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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格：10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的年度报告

截至本财年的12月31日, 2022

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)款提交的过渡报告

的过渡期至

委员会档案号：001-41207

FGI工业有限公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)

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注册人的电话号码，包括区号：(973) 428-0400

根据该法第12(B)款登记的证券：

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根据该法第12(G)款登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是☐ 不是 ☒

如果注册人不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否已提交证券第(13)节或第15(D)节要求提交的所有报告

在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，以及(2)在过去90个月内一直遵守此类备案要求。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)节对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是☒

截至2022年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总价值约为$5,775,000，基于截至2022年6月30日非关联公司持有的股份数量和登记人普通股当日在纳斯达克资本市场的收盘价。 每名董事或高管持有的普通股已被排除在外，因为该等人士可能被视为联营公司。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

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截至2023年3月31日，注册人拥有9,500,000已发行普通股。

以引用方式并入的文件:

第三部分要求的信息将通过参考纳入注册人根据第14A条提交的年度股东大会的最终委托书中，或将包括在本表格10-K的修正案中。

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关于前瞻性陈述的特别说明

本年度报告中关于Form 10-K的某些陈述属于1934年修订的《证券交易法》第21E节所指的“前瞻性陈述”，并受由此产生的安全港的约束。本年度报告所载的所有报表均采用表格10-K除有关历史事实的陈述外，包括有关我们未来经营结果和财务状况、我们的业务战略和计划以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过诸如“目标”、“预期”、“假设”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“设计”、“到期”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“目标”、“计划”、“预测”、“定位”、“潜在”、“寻求”等术语来识别前瞻性陈述，“应该”，“目标”，“将”，“将”和其他类似的表达，是对未来事件和未来趋势的预测或指示，或这些术语或其他类似术语的否定。此外，“我们相信”的声明或类似声明反映了我们对相关主题的信念和意见。我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期。虽然我们相信这些预期是合理的，但此类前瞻性陈述本身就会受到风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果不同的风险和不确定因素包括但不限于：

这些前瞻性陈述是基于管理层目前对我们的业务和我们经营的行业的预期、估计、预测和预测，管理层的信念和假设并不是对未来业绩或发展的保证，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他在某些情况下超出我们控制范围的因素。鉴于这些前瞻性陈述中存在重大不确定性，您不应依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但前瞻性陈述中反映的未来结果、活动水平、业绩或事件和情况可能根本无法实现或发生。您应该阅读这份10-K表格的年度报告，以及我们作为证物提交给本年度的参考文件

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完全按照Form 10-K报告，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。这些前瞻性陈述仅代表截至本年度报告10-K表格的日期。除非法律要求，我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

一般信息

除文意另有所指外，本年度报告中以表格10-K所指的“公司”、“FGI”、“我们”、“我们”或“我们”均指FGI工业有限公司。

与我们的业务相关的风险摘要

我们的业务面临许多风险，在本10-K表格年度报告中题为“风险因素”的章节中有更详细的描述。在您投资我们的证券之前，您应该阅读这些风险。特别是，与我们的业务相关的风险包括但不限于以下风险：

战略风险

业务和运营风险

竞争风险

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技术和知识产权风险

诉讼和监管风险

在中国做生意的相关风险

与我们的证券相关的风险

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第I部分

第2项：业务

我公司

FGI是一家全球性、多元化和享有盛誉的优质卫浴和厨房产品供应商。凭借三十多年的经验，FGI已成为面向全球大型零售、批发、商业和专业渠道客户的领先的企业对企业浴室和厨房产品供应商，专门从事家装和R&R(维修和改造)市场。我们的一些最大客户包括家得宝、Menards、Ferguson和Lowe‘s。纵观我们的历史，我们每年都通过执行我们的战略目标实现持续的、高于行业的销售增长，这些目标包括提供精心设计的高质量产品，提供超过我们竞争对手和客户预期的服务，以及管理高效和有弹性的全球供应链。

我们的产品通常是内部设计或与我们的客户和供应商合作伙伴共同开发的。我们的大部分产品都是以客户的自有品牌销售的，尽管我们希望随着时间的推移，我们自己的品牌的份额会继续增加。以下是我们的一般业务模式的概述：

自有品牌和FGI的品牌都需要大量的营销支出，我们通常会产生这些支出，或者与我们的客户分享。我们提供行业领先的品牌，包括最重要的^®，大道，合同点^®，JetCoat^®™、罗森博格和廊桥橱柜^®。近年来，这些品牌持续增长，在我们总销售额中所占的份额不断增加，而我们的大部分产品都是以关键客户的自有品牌销售的，例如家得宝的“Glacier Bay”品牌和弗格森的“ProFlo”品牌。

我们业务的主要发展

首次公开募股

于二零二二年一月二十七日，华大基因完成公开发售2,500,000股单位(“单位”)(包括(I)一股普通股，面值0.0001美元(“普通股”)及(Ii)一股认股权证以购买一股普通股(“认股权证”))，公开发售价格为每单位6.00美元，扣除佣金及开支后所得款项净额约1,240万美元。

重组

于首次公开招股前，吾等完成了母公司FGI及其附属公司的重组(“重组”)，据此，除其他行动外，FGI Industries，Inc.，FGI Europe及FGI International(各自均为FGI的全资附属公司)将其于FGI Industries，Inc.，FGI Europe及FGI International的全部股权贡献予新的

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FGI实业有限公司成立于1987年，现已成为厨房和浴室设计、室内外家具、餐饮服务设备和制造领域的全球领导者。我们的业务现在与First的其他业务部门分开运营，我们最重要的是相信，作为一家独立的公司运营将使FGI能够更有效地执行其长期“BPC”增长战略，同时更有效地专注于自己的资本分配优先事项。

在重组之前，FGI Industries，Inc.，FGI Europe和FGI International作为业务部门在最重要的范围内运营了30多年。FGI继续是我们普通股的重要持有者，并通过全球采购和制造安排为FGI提供支持。本次讨论以及本文讨论的任何财务信息和经营结果，是指在重组完成之前可直接归因于主要集团有限公司厨房和浴室业务的资产、负债、收入、费用和现金流，并在截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个年度内呈现为好像我们一直存在并且重组已经生效。

我们的产品

由于2022年淋浴系统在我们的产品组合中的重要性增加，本公司已

创建了一个独立的“淋浴系统”产品类别，详情如下。“其他”类别仍然包括我们的厨房橱柜和其他较小的产品。这些更新被追溯应用于受影响的产品类别。这些变化对公司的历史综合财务状况、经营业绩或现金流没有影响。

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我们提供的产品种类繁多，分为四类：卫浴用品、沐浴家具、淋浴系统和其他。我们的品牌和品类构成我们的净销售额如下：

卫生洁具。我们的卫浴用品类别包括一系列沐浴产品，如马桶、水槽、底座和马桶盖。这些产品大部分来自中国的第三方供应商，销往美国、加拿大和欧洲。我们在这一类别中的主要自有品牌包括^®，它是以零售为重点的，并且^®，这是以批发为重点的。

沐浴家具。我们的浴室家具类别主要包括浴室用的木材和木材替代家具，包括梳妆台、镜子、洗衣房和药柜以及其他存储系统。这些产品大部分来自东南亚和中国，主要销往美国和加拿大。我们通常以顶级品牌销售我们的沐浴家具产品。

淋浴系统。我们的淋浴系统类别包括一系列与淋浴相关的产品，如淋浴墙、淋浴门和淋浴盆。这些产品大部分来自中国的第三方供应商，并

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产品销往美国和加拿大。这些产品通常以自有品牌或我们的工艺出售+Main和JetCoat品牌。

其他。我们的其他类别包括几个较小的类别，最突出的是定制厨房橱柜品牌，在我们的“廊桥橱柜”和“工艺+主橱柜”(以前是“厨房最重要的”)产品系列下。我们的定制厨房系列代表了我们销售的一些最高利润率、最高质量的产品，主要通过当地的厨房和浴室经销商销售，同时涉及到与承包商和设计师的大量营销元素。虽然定制橱柜目前只占我们总销售额的不到3%，但这是一个我们看到了显著的长期有机增长、毛利率扩大和整合可能性的领域。我们定制的厨房橱柜和淋浴产品大部分来自东南亚。

在每个类别中，我们以不同的价位销售品牌和自有品牌产品，以吸引广泛的客户和最终消费者。我们将我们的产品定位在“好、更好、最好”的市场地位，并提供各种价格点，以满足我们客户群的不同需求。然而，我们通常会避免销售低价或“开盘”的产品，而主要专注于中高端价位产品类别。我们继续看到推出新产品类别的机会。我们最近推出的一些产品预计将推动实质性销售增长，其中包括我们的JetCoat品牌淋浴系统和智能(电子)马桶。

我们的行业

我们经营的核心浴室和厨房产品市场主要迎合回收和再利用市场，由分散的供应商和分散的零售商、批发商网络以及国家和地区层面的独立经销商网络组成。虽然我们的销售主要受到R&R市场增长的影响，但我们也有选择地专注于新建市场。

根据美国国家厨房和浴室协会的数据，预计2023年美国浴缸和厨房市场的消费者支出约为1624亿美元，其中约一半是我们目前运营的产品类别。除了美国的极端衰退，例如2007-2009年，R&R市场在超过25年的时间里经历了持续的3%至5%的年增长率，为我们的大多数产品线提供了可预测和经常性的收入模式。这种持续的、高于GDP的增长率的主要驱动因素是家庭组建的速度、房价上涨、强劲的住房成交量以及我们主要地理市场上美国住房存量的持续老化。

我们的增长战略

结合我们发达的全球业务平台和相对较小的收入基础，我们的目标是在长期内实现中高个位数的有机收入增长率。为了实现这些增长目标，我们奉行以品牌、产品和渠道为重点的BPC增长战略：

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此外，我们继续评估对较小公司进行选择性“补充性”收购的机会，以补充我们的核心能力，努力扩大我们的规模和盈利能力，以及扩大我们的产品供应、能力和资源。我们还在美国国内和国际上寻求战略伙伴关系，目标是加强我们产品供应的来源。我们潜在收购的关键标准包括寻找运营良好的组织(而不是扭亏为盈)，在我们的核心厨房和浴室市场提供切实协同效应的机会，以及满足我们严格的资本回报率标准的投资。

我们的客户

我们为庞大的全球客户群提供服务，涵盖五大类业务：大型零售商、批发商、商业、电子商务渠道和独立分销商。随着我们发展自己的品牌，我们将越来越多地将我们的投资集中在创造终端消费者的意识份额和知名度上，通过我们的主要客户类别帮助增加销售额。

大众零售商

我们的产品主要供DIY房主、承包商、建筑商和R&R项目改造商使用。在北美，这类项目的产品主要是通过家得宝、Lowe‘s和Menard’s等大型零售家庭中心购买的。由于这些大型家庭中心的市场占有率、门店网络和客户覆盖范围，我们与主要零售商合作伙伴建立了数十年的关系来分销我们的产品。2022年我们的净销售额中约有38%是卖给大型零售商的。

批发商

我们的产品通过北美一些最大的浴室和厨房产品批发商销售，包括弗格森、HD Supply(家得宝旗下)和Orgill。大型批发商的规模与我们的许多大型零售合作伙伴相似，迎合全国和当地的专业承包商、水管工、房地产开发商和住宅和非住宅建筑市场中其他重要的“有影响力的人”的网络。

2022年，我们面向批发合作伙伴的净销售额约占35%。

商业广告

我们的产品通过众多规模较小的当地分销公司销售，这些公司反过来迎合专业水管工、承包商和房地产开发商的需求。在加拿大，我们是约克韦斯特管道等市场领先者的领先供应商，并在其他商业销售渠道中发展了强大的影响力。我们的众多关系往往相当稳定和牢固，建立在本地专业人士紧密联系的团体之间多年来的相互信任和理解之上。我们看到了商业渠道的巨大市场潜力，并正在不断评估更多的市场渗透机会。

2022年，我们面向商业合作伙伴的净销售额约占9%。

电子商务

我们越来越多地通过零售合作伙伴的电子商务渠道以及Build.com和Wayfa.com等“纯电子商务”零售商销售我们的产品，这两家公司都在迅速增加家居R&R领域的市场渗透率。2022年，我们通过电子商务渠道和零售商的销售额约占我们净销售额的13%，高于2010年的不到2%。

独立交易商和分销商

我们历来通过独立的(或“夫妻店”)浴室和厨房产品专家销售我们的产品。独立经销商和分销商占我们2022年净销售额的4%。

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原材料、供应商和制造业

我们的许多卫浴产品都含有陶瓷，其主要成分是粘土和珐琅。我们的浴室家具、厨房橱柜和淋浴产品使用的其他主要原材料包括硬枫、橡木、樱桃和山毛榉木材和胶合板，以及油漆、刨花板、中密度纤维板、高密度纤维板、玻璃、铝、制件和五金。我们有不止一个这些和其他原材料的来源，而且通常认为它们是现成的。对于我们的许多产品，我们的第三方供应商标准化了原材料投入和许多生产流程，这降低了物流制造规格，并允许在采购这些投入时实现更大的规模经济。

我们的大部分产品都是从一流的制造设施和几家第三方制造商那里外包出来的，这些工厂和第三方制造商都主要位于中国和东南亚部分地区。我们在东南亚拥有一家工厂，以支持我们的定制厨房橱柜项目。我们已经与客户签订了长期采购协议，主要是为了确保继续使用他们的设施。我们一般利用位于中国和东南亚部分地区的六到七家工厂。我们与我们的卫浴产品供应商签订了从一年、可续订到永久的长期协议。这些安排涉及的地理距离，加上业务实践、运输和交付要求以及法律法规的差异，增加了我们供应链物流的复杂性，并增加了我们生产计划中断的可能性。此外，这些部件的价格和可获得性可能会受到世界市场状况以及政府政策和关税的影响。

唐山惠达陶瓷集团有限公司(“惠达”)是我们卫浴产品的主要供应商。截至2022年12月31日，汇达约占我们应付账款总余额的85.5%。[我们打算在仲裁程序终止我们之前于2020年10月20日由辉达与我们的全资子公司FGI Industries(“FGI USA”)达成的合作协议(“辉达协议”)后，与辉达就新的供应安排进行谈判。参见第3项。“汇达仲裁”了解更多详情。]截至2022年12月31日，没有其他供应商占我们应付账款的10%以上。

我们定期评估我们的组织生产力和供应链，并寻找机会降低成本和提高质量。我们努力提高质量、速度和灵活性，以适应不断变化和不确定的市场条件，并控制成本通胀，包括工资和员工医疗成本。

FGI及其子公司与我们最大的股东First Group Ltd.或其子公司签订了两项共享服务协议，根据该协议，双方在某些地区相互提供一定的一般和行政服务。

竞争

我们在一个高度分散的行业中运营，该行业由许多地方、地区和国家制造商组成。我们的大多数竞争对手都是在当地或地区性的基础上竞争，但其他人，比如我们，也是在全国范围内竞争。我们的竞争对手包括美国标准、科勒、马斯科(Delta)、曼斯菲尔德、Gerber、尼亚加拉、Ove Decors和WoodCrafters等大型国内和国际品牌，以及众多OEM供应商和其他较小的品牌。由于我们产品类别的高度差异化性质和行业数据的稀缺，关于我们产品类别的准确市场份额的可靠信息很少。

我们认为，品牌声誉是消费者选择的一个重要因素，该行业的竞争也主要基于产品功能和创新、产品质量、客户服务、产品供应的广度和价格。我们的主要竞争手段是我们提供的产品的广度和种类、扩展的服务能力、地理覆盖范围、我们产品的有竞争力的价位和负担得起的质量。

总体而言，我们的卫浴产品类别趋于更加统一，我们主要与少数在任何特定产品线上拥有全球足迹的大型供应商竞争，包括American Standard、Kohler、Toto、Masco(Delta)、Mansfield、Gerger和Niagara，有时还与许多地区性供应商竞争。对于我们的浴室家具和其他产品类别，我们在任何给定的产品线上都与数十家地区供应商竞争，

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虽然我们相信，相对较少的公司能够在真正的全国范围内与我们竞争，特别是在我们的大众零售渠道方面。

我们的竞争优势

受到世界各地客户的信赖

我们经营的核心市场倾向于保守，强调稳定和持久的关系。FGI是北美许多关键的卫浴和厨房相关产品类别的顶级供应商。在卓越公司的支持下，我们是具有国内和国际制造和分销能力的少数大型市场参与者之一。我们的供应链网络、运营足迹和长期的客户关系为我们提供了为全球零售、批发和商业渠道客户提供服务的能力，并提供了一系列广泛的产品，以服务于各种价位的客户。我们相信，我们业务的规模和广度使我们脱颖而出，并产生竞争优势，使我们能够提供设计良好的高质量产品，其价格和服务超出我们竞争对手的产品和客户的期望。

与领先供应商建立了深厚的关系

在我们经营的市场中，生产和供应链的质量和稳定性是成功的关键。我们的行业从根本上来说是稳定和保守的，对潜在的新进入者来说门槛很高。我们与全球各地的长期供应商建立了牢固而稳定的关系，这些供应商都保持着严格的制造标准。我们相信，我们的客户重视我们在该行业数十年的经验和国际足迹，这使我们能够满足苛刻的物流和性能标准。与此同时，我们的第三方制造供应商依赖于我们稳定且不断增长的平台，以便有效地利用他们自己的固定资产投资。在新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和持续传播期间，这些优势的重要性得到了强调，因为我们相信，尽管面临前所未有的挑战，我们仍然是我们行业中最始终如一和最可靠的供应商之一。

稳定的技术和行业动态

我们的核心浴室和厨房产品市场通常不太容易受到快节奏的技术创新或“快时尚”消费趋势的影响。我们认为，这在很大程度上是由于我们提供的产品的核心功能，这些功能往往会在几十年内逐渐演变，而不是几年(甚至几个月，就像某些行业那样)。因此，我们有信心执行我们的长期增长计划，同时以耐心和深思熟虑的方式配置我们的资本，拥有相对较高和可预测的回报率。

进入的商业和监管壁垒

厨房和浴室市场在无数的国际、国家、联邦、省和地方法规下运营。情况尤其如此，因为我们关注的许多产品市场最终都与水以及防止水泄漏和损坏有关。从根本上说，我们的厨卫产品需要通过严格的质量控制和监管标准，这使得潜在的新进入者很难进入。

经验丰富的管理团队

我们已经组建了一支在工业制造公司拥有深厚管理经验基础的高管团队。我们的首席执行官David·布鲁斯、鲍勃·科梅列维奇、我们的执行副总裁总裁(美国)、詹妮弗·厄尔(Jennifer Earl)、我们的执行副总裁总裁(加拿大)和Norman Kroenke、我们的执行副总裁总裁(来自欧洲)都拥有超过20年的行业经验。我们的执行主席John Chen拥有超过12年的投资管理和财务经验。作为一家独立的公司，我们的团队已经确定并开始执行运营改进、增长和业务扩张的机会。

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来自最重要的公司的重要所有权和支持

最重要的是一家家族控制的私人控股公司。作为华大基因普通股约72%的股东，FGI将继续致力于支持华大基因的战略发展和增长计划。30多年来，作为众多以木材和陶瓷为基础的产品的可靠制造商和供应商，首屈一指建立了行业领先的声誉，这些产品构成了许多FGI产品类别的基础。作为一家独立的公司，FGI继续受益于先锋在全球制造和采购方面的长期经验，为我们的关键产品类别在我们认为合适的情况下寻求替代供应来源提供了坚实的基础。

知识产权

我们以许多注册和未注册的商标销售我们的许多产品，我们相信这些商标在我们的行业中得到了广泛的认可。FGI维护着大量的商标和版权组合，最引人注目的是在我们的大道Contact下^®、罗森博格和廊桥橱柜^®品牌。我们还获得了最重要的^®对于我们继续销售的任何最重要的品牌产品，从最重要的品牌开始。我们依靠商业秘密和保密协议来发展和保持我们的竞争地位。

环境问题和监管问题

我们的运营受到国家、州和地方环境法律法规的约束，这些法律法规与受管制材料的产生、储存、搬运、排放、运输和排放到环境中有关。我们的某些业务需要许可证，这些许可证可能会被发证机构撤销、修改和续签。政府当局有权强制遵守其条例，违反规定可能导致支付罚款或实施禁令，或两者兼而有之。我们还可能承担调查和清理土壤或地下水污染的责任，这些污染来自或来自当前或以前拥有和运营的物业，或位于我们被确定为责任方的场外受监管材料所在的地点。发现目前未知的情况可能需要做出反应，这可能会导致巨大的成本。我们监督适用的法律和法规，并产生与合规相关的持续费用，但我们预计，遵守联邦、州、当地和外国法规不会导致重大资本支出，或对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们相信，责任并不局限于国家边界，这就是为什么FGI正在努力保护和维持我们的全球环境。通过设计符合环境保护局(EPA)标准的产品，如我们的Water Sense合格厕所，提供高效的废物清除，同时每次冲水少用20%的水，FGI正在使用创新的工程来最大限度地利用我们的资源。

我们的沐浴家具使用加州空气资源局(CARB)第二阶段合规的木制品，限制了尿素-甲醛向环境中的排放。我们只使用来自受管理的森林资源的木材产品来阻止砍伐和全球雨林的枯竭。我们鼓励客户使用经森林管理委员会(“FSC”)认证的材料订购产品，以确保负责任地使用我们的森林资源，并公平对待产地的土著人民。

环境责任是FGI每个人的任务，确保我们作为一家公司为这一代人和下一代人保护我们的员工、我们的客户和我们的地球。

季节性

我们的业务一直受到季节性影响，较高的销售额通常在第二和第三个日历季度实现，与R&R活动的旺季相对应。由于新冠肺炎疫情，我们在2020年第一季度看到销售额下降，然而，这些下降在去年剩余时间内正常化。我们产品的成本受到通胀压力和大宗商品价格波动的影响。随着时间的推移，我们通常能够通过提高销售价格来恢复通胀、商品价格和货币波动的影响。

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人力资本

截至2022年12月31日，我们雇佣了大约145名员工，全部为全职员工，没有集体谈判协议涵盖的员工。我们相信我们的员工关系很好。

我们相信，我们公司的业绩受到我们人力资本管理的影响，因此，我们始终如一地致力于吸引、选拔、开发、吸引和留住强大的、多样化的人才。我们专注于三个关键的战略人才优先事项：领导力、多样性、公平和包容性，以及我们未来的劳动力。我们的人力资源部负责制定和执行我们的人力资本战略，并定期向董事会组织和薪酬委员会报告我们在实现战略举措方面的进展情况。我们相信，我们所有的人力资本计划都将齐心协力，确保我们的员工有一个敬业、有归属感并能够充分发挥他们潜力的环境。

员工的安全对我们公司来说是不可或缺的。为了支持我们的安全努力，我们识别、评估和调查事故和伤害数据，并每年设定目标，以改进关键的安全绩效指标。在这一过程中，我们对员工进行培训、晋升、咨询和沟通。2020年，新冠肺炎疫情凸显了员工福利的重要性。我们迅速做出反应，通过实施符合世界卫生组织和疾病控制中心最佳实践的政策和安全措施，确保员工的安全。尽管新冠肺炎疫情仍在持续，但我们的日常运营没有发生实质性变化，因为我们根据疫情的紧急情况和我们的业务需求迅速调整了员工工作时间表。

公司历史和信息

本公司于2021年5月26日于开曼群岛注册成立，涉及母公司FGI及其附属公司的重组(“重组”)，据此，除其他行动外，FGI Industries，Inc.(“FGI USA”)、英属维尔京群岛实体FGI Europe Investment Limited(“FGI Europe”)及香港实体FGI International Limited(“FGI International”)均为新成立的FGI Industries Ltd.于1987年成立，并已成为厨房及卫浴设计的全球领导者。室内外家具、餐饮服务设备及制造。随着公司的发展，我们的业务已开始与公司的其他业务部门分开运营。

在重组之前，FGI Industries，Inc.，FGI Europe和FGI International作为业务部门在最重要的范围内运营了30多年。FGI继续是我们普通股的重要持有者，并通过全球采购和制造安排为FGI提供支持。通过利用先锋在制造和采购某些产品类别方面的长期经验，我们相信FGI在提供设计良好和高质量的产品方面保持着竞争优势。作为一项独立的业务，FGI在北美厨房和卫浴产品市场的许多关键产品类别中都是一流的公司，通过现有和邻近的产品、销售和地理渠道拥有许多额外的扩张机会。

我们的主要执行办公室位于新泽西州新泽西州东汉诺威墨利路906号，邮编：07869。0400。我们的网站地址是www.fgi-Industrial es.com。我们网站上包含的或通过我们网站访问的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中，您不应将我们网站中包含或可以通过我们网站访问的任何信息视为本10-K表格年度报告的一部分。

我们是开曼群岛的免税公司。获豁免公司为主要在开曼群岛以外经营业务的开曼群岛公司，因此获豁免遵守开曼群岛公司法(2021年修订本)(“公司法”)可能不时修订的若干条文。作为一家获豁免的公司，我们可以向开曼群岛政府申请免税承诺，根据开曼群岛税收优惠法案(2018年修订版)第6节，自承诺之日起30年内，开曼群岛颁布的对利润、收入、收益或增值征收任何税款的法律将不适用于我们或我们的业务，此外，将不对利润、收入、收益或增值征税或遗产税或遗产税性质的税收。

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对于吾等的股份、债权证或其他债务，或(Ii)以扣留全部或部分吾等向吾等股东支付的股息或其他收入或资本，或支付本金或利息或根据吾等的债权证或其他债务应付的其他款项的方式。

由于First持有我们普通股约72%的投票权，因此根据纳斯达克的公司治理规则，我们被视为一家“受控公司”。不过，我们目前并不依赖“受控公司”的豁免。

可用信息

我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8当前报告-在我们向美国证券交易委员会提交任何此类报告后，可在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费查阅提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的其他文件，以及对这些文件的所有修订。您也可以通过上面列出的办公室地址联系我们的投资者关系部，免费获取副本。美国证券交易委员会还维护一个网站，其中包含我们在美国证券交易委员会备案或向美国证券交易委员会提供的所有材料。它的网站是www.sec.gov。

本公司网站的内容不会以引用方式并入本年度报告(Form 10-K)或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中，对本网站的任何提及仅作为非主动的文字参考。

项目1A.风险因素

我们的业务面临着许多风险。您应仔细考虑本年度报告中包含的以下风险和所有其他信息，以及一般经济和商业风险，以及我们提交给美国证券交易委员会的任何其他文件。如果以下任何事件实际发生或风险实际发生，可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响，并导致我们普通股的交易价格下降。

风险因素指数

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战略风险

我们的BPC有机增长战略专注于通过增加我们的品牌产品份额、扩展到新的产品类别和创建新的销售渠道来获取更高的增量毛利率，所有这些都受到许多经济因素和其他因素的影响。

我们的业务依赖于住宅维修和改造(“R&R”)活动，在较小程度上依赖于新房和商业建筑活动。影响消费者在家居改善项目和新房建设活动上的支出的因素有很多，包括：

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推动我们业务的基本面受到经济周期的影响，我们受到最近供应链中断、利率上升和通胀压力的负面影响。涉及上述因素的不利变化或不确定性，或美国和全球经济收缩，可能会导致住宅R&R活动支出下降和新房建设需求下降，并可能通过以下方式对我们的业务产生不利影响：导致消费者推迟或减少拥有住房；使消费者对价格更加敏感，导致需求转向更小、更便宜的住房；使消费者更不愿对现有住房进行投资，包括大型厨房和浴室R&R项目；或使获得重大翻新贷款的难度增加或成本更高，这可能对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

长期的经济低迷可能会对我们的销售、收益和流动性造成不利影响。

我们的行业可能会随着经济周期而波动。在经济低迷期间，我们的工业可能会经历比一般经济更长的衰退期和更大的衰退。我们认为，我们的行业，特别是北美的家装、研发和新房建设活动，尤其受到住房活动、消费者信心、个人可自由支配支出水平、人口结构、信贷可获得性、通胀和利率的影响 和其他商业条件。这些因素可能不仅影响我们产品的最终消费者，还可能影响到家庭中心、建筑商和我们的其他主要客户。因此，经济状况的恶化，包括新冠肺炎疫情的恶化，可能会对我们的销售和收益以及我们的现金流和流动性产生重大不利影响。

如果我们没有足够的资本或没有对我们有利的条款，我们未来的增长和竞争能力将受到不利影响。

我们业务的增长和竞争能力取决于充足资本的可用性，而充足的资本又在很大程度上取决于我们运营的现金流以及股权和债务融资的可用性。此外，我们现有的债务(截至2022年12月31日约为980万美元)可能会对我们的财务灵活性和未来的竞争地位产生不利影响。我们不能向您保证，我们的运营现金流将是足够的，或者我们将能够以可接受的条件获得股权或债务融资，以实施我们的“BPC”增长战略。如果我们经历了商业状况的变化或其他发展，我们未来可能需要额外的现金资源，如果我们希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，未来也可能需要额外的现金资源。因此，我们不能向您保证将有足够的资本为我们目前的增长计划提供资金，利用商业机会或应对竞争压力，任何这些都可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们可能无法实现我们的战略举措带来的所有预期好处。

我们继续执行我们的战略举措，即投资于我们的品牌产品，开发新的产品类别，并通过“BPC”战略利用定位于长期增长的销售渠道，我们的方法是

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推动增长和提高工作效率。这些举措旨在长期提升股东价值。如果我们不能成功地执行这些计划，或者如果我们不能及时有效地执行这些计划，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大和不利的影响。如果我们没有适当地对我们的倡议进行优先排序和平衡，或者如果我们不能有效地管理整个组织的变化，我们也可能受到不利影响。

我们可能无法成功执行我们的收购战略或整合我们收购的业务。

收购与我们的投资组合互补的业务是我们未来增长战略的一个组成部分。如果我们不能在期望的时间框架内或以可接受的条款和价格找到合适的收购候选者或完成潜在的收购，我们的长期竞争地位可能会受到影响。即使我们成功收购和/或合并业务，我们收购或合并的业务可能无法实现我们预期的收入、盈利或增长，或者我们在将这些业务整合到现有业务中时可能会遇到挑战和风险。这些风险包括：

未来的海外收购也可能增加我们面临的外币风险，以及与解释和执行外国法规相关的风险。我们未能应对这些风险可能会导致我们产生额外的成本，无法实现我们收购的预期好处，并可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们可以继续通过收购、合并或内部开发的项目寻求增长机会，这些项目可能不成功或可能对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响。

虽然我们目前没有考虑任何具体的业务合并，但我们可以通过收购、合并或内部开发的项目来寻求增长机会，作为我们“BPC”增长战略的一部分。我们不能向您保证，我们将成功地整合收购的业务，或者内部开发的项目将在我们预期的水平上执行。我们可能会用现金、股票、承担债务或它们的组合来支付未来的收购。未来的收购可能会导致现有股东的股权被稀释，每股收益也会减少。此外，我们可能无法识别与特定收购相关的重大负债或风险，这些负债或风险可能对我们未来的财务状况和经营业绩产生不利影响，或导致我们为收购的业务或资产支付比其价值更高的价格。

业务和运营风险

我们最近开始是一家独立企业，作为一家独立企业，我们的运营历史有限。

我们所包含的历史财务信息不反映，也可能不反映我们的财务状况、运营结果或现金流，如果我们在所述历史时期是一个独立实体，或我们的财务状况、运营结果或现金流在未来作为一个独立实体将会是什么。

此外，我们还没有进行形式上的调整，以反映我们转型为上市公司后在成本结构、资金和运营方面将发生的许多重大变化，包括我们员工基础的变化，与规模经济减少相关的潜在成本增加，以及与上市、独立公司相关的成本增加。

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我们的原材料、零部件和制成品的成本和可获得性的变化，包括征收关税，可能会影响我们的运营结果和财务状况。

我们从包括国际来源在内的外部来源购买大量原材料、零部件和制成品，我们的产品在美国以外制造。我们购买的材料的成本在过去有所增加，未来可能会提高我们产品的价格，包括新关税的结果。存在对从中国进口的商品征收额外关税或新关税的风险，这可能会进一步增加我们购买或进口的材料或我们在国际上制造的产品的成本。此外，如果我们或我们的供应商无法获得我们对各种商品的需求，包括黄铜、瓷器、木材和工程木材，或者如果这些商品的短缺导致成本大幅增加，我们的生产可能会受到影响。不断上涨的能源成本也可能增加我们的生产和运输成本。这些因素可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们很难将增加的成本转嫁给客户。我们与客户的现有安排、竞争考虑以及客户对提价的抵制可能会推迟或使我们无法调整销售价格。如果我们不能充分提高我们产品的价格或实现成本节约，以抵消增加的材料和生产成本，包括增加关税的影响，我们的运营业绩和财务状况可能会受到不利影响。当我们的材料成本下降时，我们未来可能会受到客户的压力，要求我们降低价格。这种削减可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们已经与某些重要供应商签订了长期协议，以帮助确保我们的制成品供应持续可用，并制定固定的定价，但有时这些合同承诺可能导致我们在合同期限内为制成品支付高于市场价格的价格。

我们的前十大客户占我们销售额的很大一部分。这种关系的重大不利变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们的销售额集中在十个重要客户，他们分别占我们2022年和2021年合并净销售额的76%和77%以上，而且这种集中度可能会继续增加。特别是，家得宝分别约占我们2022年和2021年综合净销售额的22%和24%。家得宝和其他家居中心零售商可以显著影响我们产品的价格以及我们与他们做生意的条款和条件。此外，这些家庭中心零售商可能会减少他们向其采购的供应商数量，并可能显著改变他们从我们那里的采购量。失去一个或多个关键客户，他们购买的产品大幅减少，或者我们无法保持我们在行业中的竞争地位，都可能导致我们的净销售额下降，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，不能保证这些客户不会遇到财务困难或其他不利条件，这些情况可能会延误这些客户及时或根本不能支付产品费用。虽然其他零售商、经销商、分销商和房屋建筑商代表着我们产品和服务的其他分销渠道，但我们可能无法迅速弥补我们全部或大部分销售额的损失，任何此类损失都将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们依赖第三方供应商。

我们的许多产品和部件都依赖第三方供应商，并且在很大程度上依赖于一家大型供应商--唐山惠达陶瓷集团有限公司，这是一家成立并位于中国(“汇达”)的实体，对于我们的大部分卫浴产品，该公司分别占我们截至2022年12月31日、2022年和2021年12月31日的应付账款总额的86%和66%，我们提供种类繁多的产品的能力取决于我们获得这些产品和部件的充足和及时供应的能力。根据辉达与本公司全资附属公司FGI Industries于2020年10月20日订立的某项合作协议(“辉达协议”)，只要本公司符合若干年度产品配售量要求，(I)本公司拥有独家权利在美国及加拿大市场分销及转售任何由辉达设计及创造并由辉达保留所有知识产权的产品，及(Ii)未经本公司事先同意，辉达不得制造或销售本公司设计或创造的任何产品，而本公司为该产品保留所有知识产权。

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我们曾与惠达就《惠达协议》的范围和期限进行仲裁。在……上面

2022年9月28日，本公司收到通知，仲裁员裁定惠达协议不是无限制的

持续时间长，正在被终止。惠达仍然是该公司卫浴产品的供应商，

公司打算与辉达达成一项符合仲裁员裁决的新协议。然而，

不能保证能够在双方都同意的条件下达成协议。

如果我们的供应商，尤其是辉达的供应商未能以商业上合理的条款及时向我们提供优质产品，或未能遵守适用的法律和法规要求，或未能遵守我们关于供应商业务实践的政策，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，或可能损害我们的声誉。从替代供应商(包括来自新地理区域的供应商)采购这些产品和组件非常耗时且成本高昂，可能会导致我们的业务运营效率低下或延迟。因此，失去辉达或其他关键供应商，或我们供应商的产品或组件供应大幅减少，可能会扰乱我们的业务，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们依赖的许多供应商都位于国外，主要是中国。商业惯例、运输和交付要求、经济条件和贸易政策及法律法规的变化，加上供应商数量有限，增加了我们供应链物流的复杂性，并增加了我们生产计划中断的可能性。如果我们无法有效地管理我们的供应链，或者如果我们在运输产品或组件时遇到限制或中断，或者我们不得不为及时交付我们的产品或组件支付更高的运输成本，我们的运营业绩和财务状况可能会受到重大和不利的影响。见下文“在中国做生意的相关风险”。

我们依赖于第三方制造商。

我们的大部分产品都依赖于我们以前的母公司和其他第三方制造商。如果我们的制造商未能以商业上合理的条款及时交付高质量的产品，或未能遵守适用的法律和法规要求，或我们关于制造商业务实践的政策，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，或可能损害我们的声誉。此外，我们可能会在我们的制造操作中遇到延误、中断或质量控制问题，而我们对此几乎无法控制。

自然灾害或其他中断可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的制造商和供应商位于易受自然灾害和其他风险影响的地区，如地震、火灾、洪水、热带风暴、飓风和冰雪，这些风险有时会扰乱当地经济，并对我们的供应链构成风险。此外，恐怖主义的持续威胁以及为应对这一威胁而加强的安全和军事行动，或今后的任何恐怖主义行为，都可能对美国和其他国家的经济造成进一步的破坏。在发生自然灾害、恐怖主义行为或其他灾难性事件时，我们多余的、多个站点的能力可能不足以应对。除其他事项外，此类中断可能扰乱我们的制造或分销设施或我们供应商的制造或分销设施，并导致客户延迟或取消对我们产品的订单，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，如果在我们收入的很大一部分来自的地区发生自然灾害，该地区的最终用户客户可能会推迟或放弃购买我们的产品，这可能会对我们在特定时期的经营业绩产生重大不利影响。

我们的国际业务和全球战略存在相关风险。

在2022年和2021年，我们分别约有36%和38%的销售额来自美国以外的地区(主要是加拿大和欧洲)，并以美元以外的货币进行交易。除了我们的

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在加拿大和欧洲，我们制造产品，并从中国和东南亚部分地区采购产品和零部件。与我们的国际业务相关的风险包括：

我们还受到适用于在国外开展业务或进出口货物和材料的公司的国内和国际法律法规的影响。这些法律包括税法、监管竞争的法律、反贿赂/反腐败和其他商业行为，以及包括关税和关税在内的贸易法规。遵守这些法律是代价高昂的，未来对这些法律的修改可能需要管理层的高度关注，并扰乱我们的运营。此外，虽然很难评估可能发生的变化以及对我们国际税收结构的相对影响，但美国和外国司法管辖区对跨境交易征税方式的重大变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩和财务状况也受到货币汇率变化的影响。美元与外国货币之间的不利汇率，特别是欧元、人民币和加元，过去曾对我们造成不利影响，未来也可能对我们产生不利影响。货币汇率的波动可能会对各时期的经营业绩进行比较带来挑战。

此外，在英国退出欧盟后，我们可能会经历货币汇率的波动或对我们产品和服务的需求的变化，特别是在我们的欧洲市场，或者我们的运营以及我们客户和供应商的业务可能会中断。

有关在中国经营的具体风险，请参阅下文“-在中国做生意的风险”。

我们业务的长期业绩有赖于我们吸引、培养和留住人才和多样化人才的能力。

为了取得成功，我们必须投入大量资源，吸引、培养和留住高素质、有才华和多样化的各级员工，他们拥有实施我们战略计划的经验、知识和专业知识。我们与许多不同行业的广泛雇主竞争员工，包括大型跨国公司，我们可能无法招聘、发展、激励和留住他们，特别是在失业率较低的情况下。我们不时受到某些地理区域缺乏合格人员的影响。如果我们未能吸引、培养和留住关键员工和多样化人才，未能建立强大的领导团队，或制定有效的继任规划以确保这些员工的平稳过渡以及他们拥有的知识和专业知识，或由于缺乏合格员工，我们的增长、竞争地位以及运营和财务状况的结果可能会受到实质性和不利的影响。

未能有效地监测和回应环境、社会和治理(“ESG”)事项，包括我们制定和实现与气候变化和可持续发展努力相关的合理目标的能力，可能会对我们的业务和运营产生负面影响。

与ESG相关的监管动态和利益相关者的期望正在迅速变化。对气候变化的担忧使人们更加关注我们所服务的市场的做法和产品的可持续性，有关缓解气候变化的法律和法规的变化可能会导致成本增加和运营中断。此外，衡量ESG事项的标准正在发展和演变，某些领域是受制于

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这些假设可能会随着时间的推移而改变。如果我们不能认识到和应对这些发展，或者如果我们现有的做法和程序不足以满足新的监管要求，我们可能会错过预期的企业机会，成为监管审查或第三方索赔的对象，或者产生修改运营以满足新标准的成本。

持续的新冠肺炎疫情正在扰乱我们的业务，已经并可能继续影响我们的运营业绩和财务状况。

我们在美国和世界各地的工厂都受到了新冠肺炎疫情的不利影响，包括员工可用性下降，某些工厂的产能减少，供应链中断，材料成本上升，这已经并可能继续导致我们生产和分销产品的能力受到延误。尽管新冠肺炎疫情引发的许多市场因素正趋于“新常态”，但当前的宏观经济状况仍然非常有活力，包括通胀和利率上升、货币汇率波动、政治动荡以及立法和监管改革的影响。任何未来或继续中断我们的业务，以及国内和国际经济活动持续放缓，都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

在新冠肺炎继续影响我们的业务、财务状况和经营成果的程度上，它可能还会加剧本10-K表格年度报告中描述的某些其他风险，例如与我们的国际业务和全球战略有关的风险，以及我们对第三方供应商的依赖。

在中国做生意的相关风险

我们在中国的业务有限，但我们的许多产品都是从中国那里采购的。我们或我们供应商在中国开展业务的能力可能会因中国法律法规的变化而受到影响，包括与税收、环境法规、外国投资限制和其他事项有关的变化。

虽然我们是总部设在美国的开曼群岛豁免公司，没有从中国那里获得任何收入，但我们在中国的采购和产品开发业务确实有限。截至本报告之日，我们的145名员工中约有17人在中国。此外，我们大部分产品材料的供应商都设在中国。

中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域实施实质性控制。在中国范围内有管辖权的中央政府或地方政府可能会实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要我们方面额外的支出和努力，以确保我们遵守这些规定或解释。因此，我们在中国的子公司或第三方供应商Republic of China(中国)可能在其运营所在的省份受到政府和监管部门的干预。我们的子公司或第三方供应商也可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。我们和我们供应商在中国运营的能力可能会因任何此类法律或法规或中国法律法规的任何变化而受到损害。我们或我们的第三方供应商可能会因遵守现有和未来的法律法规或任何不遵守的处罚而招致必要的成本增加。如果我们的供应商增加了成本，他们可能会试图将这些成本转嫁给我们。任何此类增加的成本或对我们的运营或我们供应商的运营的中断都可能对我们的运营结果产生不利影响。

鉴于最近发生的事件表明中国网信办加强了对数据安全的监督，我们可能会受到有关网络安全和数据保护的各种法律和其他义务的约束，任何未能遵守适用法律和义务的行为都可能对我们在中国的业务运营产生不利影响。

我们面临与收集、使用、共享、保留、安全和传输机密和私人信息(如个人信息和其他数据)相关的各种风险和成本。这些数据范围广泛，涉及我们的投资者、员工、承包商和其他交易对手和第三方。我们的合规义务

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包括与开曼群岛的《数据保护法》(经修订)有关的法律和中国在这方面的相关法律。这些中国法律不仅适用于第三方交易，也适用于我们与我们的子公司以及与我们有商业关系的其他方之间的信息传输。我们不认为中国法律对我们目前的运营有实质性影响，但这些法律仍在继续发展，中国政府未来可能会采取其他规则和限制。不遵守规定可能会导致处罚或其他重大法律责任。

根据2016年11月7日全国人民代表大会常务委员会公布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》，关键信息基础设施运营商在中国运营过程中收集和产生的个人信息和重要数据必须存储在中国数据库中，关键信息基础设施运营商购买影响或可能影响国家安全的互联网产品和服务的，应接受中国民航总局网络安全审查。由于缺乏进一步的解释，“关键信息基础设施运营商”的确切范围仍不清楚。2021年7月10日，CAC公开发布了《网络安全审查办法(修订征求意见稿)》，旨在于颁布后取代现有的网络安全审查办法。该草案将网络安全审查的范围扩大到从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的数据处理运营商，包括在外国上市。2021年6月10日全国人民代表大会常务委员会公布并于2021年9月1日起施行的《中华人民共和国数据安全法》要求，数据收集必须合法、妥善进行，并规定，为保护数据的目的，数据处理活动必须基于数据分类和数据安全分级保护制度进行。

我们相信，只要这些规定适用于我们，我们就会遵守这些规定，我们不认为我们的业务会受到最近这些措施的实质性影响。但是，如果我们被选中接受审查，或者我们的一家供应商被选中接受审查，我们或该供应商可能会被要求在审查期间暂停在中国的运营。网络安全审查还可能导致对我们公司或供应商的负面宣传，并可能转移管理层的注意力和财务资源。此外，如果我们或我们的供应商之一在审查期间被发现违反了中国适用的法律法规，我们或该供应商可能会受到行政处罚，如警告、罚款或暂停服务。

我们可能会受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门。

我们可能会因遵守现有和未来的法律法规或任何不遵守的惩罚而招致必要的成本增加。除一般营业执照外，华大基因中国及华大基因国际无需获得任何中国当局的许可即可经营，而作为一家总部位于美国的开曼群岛实体，本公司发行普通股亦无需获得中国证券监督管理委员会、华侨银行或中国类似实体的任何许可。我们的子公司运营所需的许可或营业执照并未被拒绝。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》(《意见》)，并于2021年7月6日向社会公布。意见强调，要加强对非法证券活动的管理，加强对中国公司境外上市的监管。

我们认为这些意见不适用于我们，因为我们是开曼群岛的实体，我们在中国的业务有限。然而，我们的一些主要供应商可能会受到影响，我们的运营可能会受到与其业务或行业相关的现有或未来法律和法规的直接或间接不利影响。此外，如果未来的法律或法规对我们的供应商或他们采购和向我们提供材料的能力产生不利影响，可能会对我们的运营产生不利影响。因此，中国政府未来的行动，包括任何随时干预或影响我们或我们供应商的运营的决定，都可能导致我们的公司或我们的供应商对我们或他们的运营做出改变。

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美国监管机构对我们在中国的业务进行调查或检查的能力可能有限。

我们可能会不时收到某些美国机构的请求，要求调查或检查我们的业务或以其他方式提供信息。虽然我们将遵守这些监管机构的要求，但不能保证向我们提供服务的实体或与我们有关联的实体会遵守这些请求，特别是位于中国的任何此类实体。此外，这些监管机构中的任何一个对我们的设施进行现场检查可能是有限的或完全禁止的。这种检查虽然得到了我们公司及其附属公司的允许，但受到中国执法部门和其他政府机构的不可预测性的影响，因此可能不可能提供便利。

我们的审计师Marcum LLP是PCAOB的注册会计师事务所，总部设在纽约。根据《要求外国公司承担责任法案》(“HFCAA”)，PCAOB被允许检查我们的独立会计师事务所。如果PCAOB后来确定它不能连续三年检查或全面调查我们的审计师，根据HFCAA，我们的证券可能被禁止交易，因此，纳斯达克可能决定将我们的证券退市。此外，2021年6月22日，美国参议院通过了《加速持有外国公司问责法》，该法案如果获得通过，将修改HFCAA，并要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在美国交易所交易，前提是其审计师连续两年而不是三年没有接受PCAOB检查，从而缩短了此类证券被摘牌的时间段。

中国的经济、政治或社会条件或法律制度或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

虽然我们通过华大基因中国和华大基因国际在中国的采购和产品开发业务有限，但我们的许多产品都是在中国采购或制造的。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能在很大程度上受到中国总体上的政治、经济和社会状况以及中国政府当局重大裁量权的影响。中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。全球对环境和社会问题的日益关注，以及中国可能在这些领域采取更严格的标准，可能会对我们或我们的供应商造成不利影响。

此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们或我们的供应商可能不知道我们违反了这些政策和规则中的任何一项，直到被指控的违反之后的某个时候。此外，中国的任何行政和法院诉讼都可能旷日持久，造成大量成本和资源分流和管理注意力的转移。此外，这种不断变化的法律法规及其不一致的执行也可能导致无法获得或保持在中国开展业务的许可证和许可，这将对我们或我们在中国的供应商造成不利影响。任何此类中断，或者如果我们的一家或多家中国供应商被阻止运营，都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能会面临中国政府可能随时干预或影响我们的运营的风险。

由于我们在中国有员工，并且从中国制造商那里采购产品，我们随时面临中国政府可能干预或影响我们运营的风险。

然而，由于我们在中国只进行有限的业务，只有17名员工专注于这些事项，我们预计这种干预或影响不会导致我们的业务和/或证券价值发生重大变化，尽管在这种情况下，我们在中国内部开发和采购产品制造的能力可能会中断，这可能会对我们的运营结果产生重大不利影响。我们还了解到，中国政府最近发表声明，表示有意对以中国为基础的外商投资发行人进行的发行施加更多监督和控制。虽然我们不是以中国为基础的

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发行人，在这种情况下，我们可能仍然无法在中国提供证券，这可能会限制我们证券的买家数量，并导致我们的证券在没有这种监督和控制的情况下以更低的价格交易。如果我们无意中得出结论认为不需要这样的批准，或者适用的法律、法规或解释发生了变化，而我们未来没有收到或保持这样的批准，我们可能会受到监管机构的调查、罚款或处罚，或者是阻止我们未来在中国发行证券的命令。

竞争风险

如果我们不保持我们的强大品牌，开发创新产品，或者对不断变化的购买做法和消费者偏好做出反应，或者如果我们的声誉受到损害，我们可能会失去市场份额。

我们的竞争优势部分归功于我们保持强大品牌的能力，以及开发和推出创新的新产品和改进产品的能力。我们在品牌建设、品牌知名度和产品创新方面的投资举措可能不会成功。与开发和推出创新和改进的产品相关的不确定性，如衡量不断变化的消费者需求和偏好，以及成功开发、制造、营销和销售这些产品，可能会影响我们产品推出的成功。如果我们推出的产品没有得到广泛的接受，或者如果我们的竞争对手比我们更快或更有效地改进他们的产品，我们可能会失去市场份额或被要求降低价格，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

近年来，消费者的购买行为和偏好发生了变化，我们客户的商业模式和战略也发生了变化。随着我们的客户执行他们的战略，通过多种渠道接触最终消费者，他们依赖我们的基础设施来支持他们的努力，包括维护强大和用户友好的网站，为消费者研究提供足够的内容，并提供全面的供应链解决方案和差异化的产品开发。如果我们不能成功地为我们的客户提供这种支持，或者如果我们的客户不能成功地执行他们的战略，我们的品牌可能会失去市场份额。

如果我们不及时有效地识别和应对不断变化的消费者偏好，包括消费者购买行为向电子商务的持续转变，我们与客户和消费者的关系可能会受到损害，对我们品牌和产品的需求可能会减少，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。

我们面临着激烈的竞争，并在不断变化的竞争格局中运营。

我们的产品面临着激烈的竞争。我们相信，品牌声誉是影响产品选择的一个重要因素，我们以产品功能、创新、质量、客户服务、保修和价格为基础进行竞争。我们通过家庭中心零售商、在线零售商、分销商和独立经销商销售我们的许多产品，并依赖这些客户向消费者推销和推广我们的产品。我们在客户中的成功取决于我们提供优质产品和及时交货的能力。此外，家居中心零售商历来将销售重点放在零售消费者和改装商身上，他们直接向专业承包商和安装商销售产品，这可能会对我们产品的利润率产生不利影响，否则承包商和安装商将通过我们的经销商和批发商购买这些产品。

我们的一些客户正在以自己的自有品牌销售来自低成本外国制造商的产品，这些品牌直接与我们的品牌竞争。随着这一趋势的继续，我们可能会经历对我们产品的需求下降，或者我们销售的一些产品的组合转向更具价值的产品或开放价位产品，这可能会影响我们的盈利能力。

此外，我们在市场上面临着竞争性的定价压力，包括促销计划，这可能会影响我们的市场份额或导致降价，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，不断增长的电子商务渠道带来了更多的竞争对手和更大的消费者定价透明度，以及我们现有的分销渠道与对不同产品的需求之间的冲突

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分配方法。这些因素可能会影响我们的运营结果和财务状况。此外，如果我们在电子商务渠道中增加交易量，我们与客户的关系可能会受到影响，包括我们的家庭中心客户。

我们未能开发新产品或对不断变化的消费者偏好和购买行为做出反应，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们所在的行业受到消费者趋势、需求和偏好变化的影响。与开发和推出新产品相关的不确定性，如衡量不断变化的消费者偏好，以及成功开发、制造、营销和销售新产品，可能会导致拒绝新产品线，减少对我们产品的需求和降价。如果我们的产品跟不上消费者的趋势、需求和偏好，我们可能会失去市场份额，这可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。

开曼群岛或美国税法的变化可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

与开曼群岛以及美国联邦、州和地方所得税有关的规则不断受到参与立法程序的人员、美国国税局和美国财政部以及开曼群岛监管机构的审查。税法的变化(这些变化可能具有追溯力)可能会对我们或我们证券的持有人产生不利影响。最近几年，这样的变化已经发生了很多，而且未来可能还会继续发生变化。开曼群岛或美国税法未来的变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或运营结果产生重大不利影响。我们敦促投资者就开曼群岛或美国税法的潜在变化对我们证券投资的影响咨询他们的法律和税务顾问。

我们管理层某些成员的流失可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的成功在一定程度上将取决于我们的高级管理层和其他关键员工的努力。这些人拥有对我们的业务运营至关重要的销售、营销、工程、制造、财务和管理技能和技术诀窍。如果我们失去或长期中断我们的一名或多名高级官员或其他关键员工的服务，我们的财务状况和运营结果可能会受到负面影响。此外，合格的人才可能竞争激烈，如果需要，我们可能无法吸引和留住合格的人员来取代或接替我们的高级管理人员或其他关键员工。失去任何关键人员的服务，或我们无法聘请具有必要技能的新人员，可能会削弱我们开发新产品或改进现有产品、向客户销售产品或有效管理我们业务的能力。

技术和知识产权风险

我们一直并可能继续遭受网络安全攻击，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响 位置。

全球网络安全漏洞、威胁以及更加频繁、复杂和有针对性的攻击对我们的信息技术系统和我们使用的关键第三方信息技术平台构成了风险。我们实施了安全政策、流程和防御层，旨在帮助识别和防止我们的系统和信息被挪用或腐败，以及我们的行动中断。尽管做出了这些努力，但由于网络安全，我们使用的系统已经并可能在未来被损坏、中断、赎回或关闭

未经授权的访问、恶意软件、勒索软件、未检测到的入侵、硬件故障或其他事件的攻击，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。这些攻击已经并在未来可能导致业务中断、生产或运营中断、产品发货延迟、暴露或丢失专有机密或财务信息或员工、供应商、客户或消费者的个人信息、数据损坏、无法及时报告我们的财务结果、损害我们的品牌声誉、损害我们与员工、供应商、客户和消费者的关系、面临诉讼，以及与补救和缓解此类攻击相关的成本增加。此外，我们可能会对

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如果我们的任何重要客户、供应商或服务提供商遇到任何类似事件，扰乱他们的业务运营或损害他们的声誉，我们都会受到影响。此类事件可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

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我们依赖信息系统和技术，这些系统的故障可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们依赖许多信息系统和技术来处理、传输、存储和管理信息，以支持我们的商业活动。如果我们的信息系统崩溃、故障或不再得到支持，我们可能会受到不利影响。除了我们的系统中断可能造成的后果外，全球网络安全漏洞、威胁以及更复杂和有针对性的攻击对我们的信息技术系统构成了风险。

我们实施了安全政策、流程和防御层，旨在帮助识别和保护，防止我们的系统和信息被故意或无意地挪用或损坏，以及我们的运营中断。尽管做出了这些努力，我们的系统在未来可能会由于未经授权的访问、恶意软件、勒索软件、未检测到的入侵、硬件故障或其他事件的网络安全攻击而损坏、中断或关闭，在这些情况下，我们的灾难恢复计划可能无效或不充分。这些入侵或入侵在未来可能导致业务中断、生产或运营中断、产品发货延迟、专有、机密、个人或财务信息的暴露或丢失、数据损坏、无法及时报告我们的财务结果、损害我们的品牌声誉、损害我们与客户和供应商的关系、面临诉讼，以及与补救和缓解此类攻击相关的成本增加。此类事件可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果我们的任何重要客户或供应商遇到任何类似事件，扰乱他们的业务运营或损害他们的声誉，我们可能会受到不利影响。

我们可能无法充分保护或防止未经授权使用我们的知识产权。

保护我们的知识产权对我们的增长和创新努力非常重要。我们在世界各地的产品和制造过程中拥有多项专利、商号、品牌和其他形式的知识产权。不能保证我们保护知识产权的努力就能防止侵权行为。我们的知识产权可能会受到第三方的挑战或侵犯，特别是在产权不高度发达或不受保护的国家。此外，我们业务的全球性增加了我们可能无法以合理条款获得或维护我们的知识产权的风险。此外，其他人可能会对我们提出知识产权侵权索赔。现任和前任员工、承包商、客户或供应商已经或可能能够访问有关我们业务运营的专有或机密信息，如果他们使用这些信息或向包括我们的竞争对手在内的其他人披露这些信息，可能会对我们造成伤害。保护和捍卫我们的知识产权可能是昂贵、耗时和需要大量资源的。如果我们不能保护我们现有的知识产权或防止未经授权使用我们的知识产权，我们的产品销售可能会受到影响，我们的品牌可能会受到声誉损害，诉讼费用增加，我们的竞争地位可能会受到不利影响，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

最近完成的重组可能会影响我们的品牌认知度。

我们依靠我们品牌的声誉将我们的产品与竞争对手的产品区分开来。最近完成的重组，正如本年度报告Form 10-K中题为“业务”的部分所述，具体地说，将K&B业务从最重要的业务中分离出来，可能会导致品牌认知度的下降，因为传统上在这两个业务领域都寻求产品的客户提供的产品范围会减少，这可能需要我们投入更多的资源来营销我们与FGI相关的品牌。此外，从“最重要的”公司名称转换为“FGI”可能会导致其客户的一些困惑。此外，品牌认知度的丧失可能会对我们的竞争地位产生不利影响，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

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目录表

诉讼和监管风险

我们目前正在进行法律诉讼，未来可能会成为更多索赔和诉讼的一方，这些索赔和诉讼可能代价高昂，并转移大量资源。

我们的全资子公司FGI USA目前正卷入诉讼，原因是该公司努力保护与卫生洁具制造商唐山惠达陶瓷集团有限公司(“惠达”)的排他性协议，我们与该公司的独家关系已有20多年。针对惠达的诉讼程序已经悬而未决十多年了。我们可能会不时地卷入各种其他索赔和诉讼，包括集体诉讼、大规模侵权行为和监管程序，这些索赔和诉讼可能在我们的正常业务过程中出现，并可能对我们产生重大不利影响。除其他事项外，此类事项可能包括：竞争、产品责任、雇佣、保修、广告、合同、人身伤害、环境、知识产权、产品合规和保险范围。这些问题的结果和影响本质上是不可预测的，为它们辩护和解决它们可能代价高昂，并可能转移管理层的注意力。我们已经并可能继续因索赔和诉讼而招致巨额费用。

我们还受到产品安全法规、产品召回和产品责任直接索赔的约束，这些可能导致巨额成本，无论最终结果如何，都会造成负面宣传，损害我们品牌和业务的声誉。此外，我们还依赖其他制造商为我们销售的产品提供产品或零部件。由于我们很难控制我们从其他制造商采购的产品和组件的质量，我们面临着与此类产品质量相关的风险，以及我们向此类供应商追索的限制。

我们为索赔和诉讼造成的部分但不是全部损失风险提供保险。我们维持的保险水平可能不足以完全弥补我们的损失或债务。如果任何重大事故、判决、索赔或其他事件没有得到充分的保险或赔偿，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

有关惠达诉讼的更多信息，请参阅本年度报告中题为“法律诉讼”的Form 10-K部分。

遵守法律、政府法规和行业标准代价高昂，如果我们不遵守，可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们受各种联邦、州、地方和外国法律和法规的约束，这些法律和法规涉及：

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围绕数据隐私和保护的监管环境正在不断演变，可能会发生重大变化。新的数据保护法，包括加州最近的立法和法规，赋予加州消费者一系列新的权利，包括了解公司收集了哪些类型的个人数据以及收集这些数据的原因，或者加强中国的CAC监督，这些都带来了越来越复杂的合规挑战，并可能提高我们的成本。遵守不同的司法要求可能会增加合规的成本和复杂性，违反适用的数据保护法可能会导致重大处罚。我们未能或被认为未能遵守适用的数据保护法，可能会导致政府实体或其他人对我们提起诉讼或诉讼，使我们面临巨额罚款、处罚、判决和负面宣传，要求我们改变我们的业务做法，增加合规成本和复杂性，并对我们的业务产生不利影响。

除了遵守目前的要求和已知的未来要求外，未来还可能对我们施加更严格的要求。

当我们在新的地理区域或渠道销售新类型的产品或现有产品或用于新的应用时，我们受适用于这些产品或地理区域的法律要求的约束。此外，我们的一些产品必须通过行业组织的认证。为了遵守新的或变化的法律、法规和行业标准，我们可能需要改变产品设计、制造工艺、包装或采购。这些合规活动成本高昂，需要大量的管理层关注和资源。如果我们不能有效和及时地遵守这些法规和行业标准，我们的经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果我们不能保持可接受的质量标准，可能会导致巨大的意想不到的成本。

任何未能保持可接受的质量标准的情况都可能要求我们召回或重新设计此类产品，或者在诉讼中支付巨额损害赔偿，任何一项都将导致重大的意想不到的成本。我们也可能难以控制从制造商采购的产品或组件的质量，因此我们面临与此类产品质量有关的风险，以及我们向此类供应商追索的限制。此外，任何索赔或产品召回都可能导致对我们不利的宣传，这可能会降低我们的可信度，损害我们的声誉，对我们的销售产生不利影响，或增加我们的成本。我们产品中的缺陷还可能导致对客户的订单或销售额减少，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

未经授权披露客户、员工或第三方向我们提供的机密信息可能会损害我们的业务。

我们依靠互联网和其他电子方法在我们的网络上传输和存储机密信息。由我们的员工、客户或其他第三方提供或涉及我们的机密信息的任何披露，包括通过无意中披露、未经批准的传播或未经授权的访问，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会承担民事或刑事责任，监管行动可能要求我们遵守各种违规通知法律，并可能使我们面临诉讼、补救和调查成本、安全措施成本增加、收入损失、我们的声誉损害以及潜在的责任。

我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会使我们面临行政、民事和刑事罚款和惩罚、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生不利影响。

在我们开展或未来可能开展活动的各个司法管辖区，我们都受到反腐败、反贿赂、反洗钱、金融和经济制裁以及类似法律法规的约束，包括美国《反海外腐败法》(FCPA)和其他反腐败法律法规。《反海外腐败法》禁止我们以及我们的官员、董事、雇员和代表我们行事的商业伙伴，包括代理人，为了影响的目的，以腐败的方式向“外国官员”提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西。

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官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇。《反海外腐败法》还要求公司建立和保存准确反映资产交易和处置的账簿、记录和账目，并保持适当的内部会计控制制度。违反这些法律或法规可能会对我们的业务、经营结果、财务状况和声誉造成不利影响。我们旨在确保遵守这些法规的政策和程序可能不够充分，我们的董事、高级管理人员、员工、代表、顾问、代理和业务合作伙伴可能会从事不当行为，我们可能要对此负责。

不遵守反腐败、反贿赂、反洗钱或金融和经济制裁法律，我们可能会受到举报人的投诉、媒体的不利报道、调查以及严厉的行政、民事和刑事制裁、附带后果、补救措施和法律费用，所有这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和声誉产生实质性和不利的影响。此外，未来经济制裁法律的变化可能会对我们的业务和对我们股票的投资产生不利影响。

我们的业务可能会受到美国和国际监管标准和法律意外变化的影响。

我们在美国、加拿大和欧洲营销和销售我们的产品。我们还在亚洲采购和制造我们的大部分产品。因此，我们和我们的制造合作伙伴面临着在海外开展业务的正常风险。政府和行业监管标准的意外变化，包括劳动法、环境法和税法，以及进出口限制，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，如果我们的制造合作伙伴不遵守这些规定，可能会影响我们的供应安排，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

与我们的证券相关的风险

最先集团有限公司持有我们普通股的大部分投票权，约为72%，并将能够对我们施加重大控制。

First持有普通股，约占所有已发行投票权的72%，因此，可能会对我们股东投票表决的事项的结果产生重大影响，并可能有效地控制关于我们的运营、资本分配优先顺序和公司治理的许多其他重大决策。此外，我们首先依赖于制造和其他支持。先生。陈良洲持有最重要的约49.75%的投票权控制。最重要的利益，特别是在控制权变更交易和董事选举方面的利益，可能会与我们公司和/或我们的股东的利益冲突，最重要的是，可能并不总是以我们公司的最佳利益为行动。股权的高度集中和对支持的依赖可能会对我们证券的交易价格产生不利影响，因为投资者可能会认为持有有控股股东的公司的股票有不利之处。

我们普通股的价格可能会波动。

我们普通股的市场价格可能波动很大，并可能因许多因素而大幅波动，包括：

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近年来，股市普遍经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关或不成比例，包括新冠肺炎大流行造成的中断和混乱。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能对我们普通股的市场价格产生重大影响。由于这些风险和本报告中描述的其他风险，投资者可能会失去对我们公司的全部投资。

此外，在过去，对于证券经历了市场价格波动时期的公司，经常会提起集体诉讼。随着我们股价的波动而对我们提起的证券诉讼，无论此类诉讼的是非曲直或最终结果如何，都可能导致巨额费用，这将对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并分散管理层的注意力和资源。

目前尚未发行的认股权证的条款可能会阻止第三方收购我们。

除了下文讨论的经修订和重述的组织章程大纲和章程细则的规定外，目前尚未发行的认股权证的某些规定可能会使第三方更难或更昂贵地收购我们。认股权证禁止我们从事构成“基本交易”的某些交易，除非除其他事项外，幸存实体根据认股权证承担我们的义务。

我们不打算为我们的普通股支付股息。

我们目前预计，我们将为业务的发展、运营和扩张保留未来的收益，在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。未来宣布派息的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求、一般业务状况以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。因此，股东的任何回报将仅限于其股票的增值(如果有的话)。

如果我们在未来的融资中出售普通股或优先股，股东可能会立即遭遇稀释，因此，我们的股价可能会下跌。

我们可能会不时以普通股当前交易价格的折扣价发行额外的优先股或普通股。因此，我们的股东在购买任何以这样的折扣出售的股票时，将立即经历稀释。此外，当机会出现时，我们可能会在未来进行融资或类似的安排，包括发行债务证券、优先股或普通股。如果我们发行普通股或可转换为普通股的证券，我们的普通股股东将遭受额外的稀释，因此，我们的股价可能会下跌。

我们是一家新兴成长型公司，也是证券法意义上的一家较小的报告公司，如果我们利用“新兴成长型公司”或“较小的报告公司”可以获得的某些披露要求豁免，这可能会降低我们的证券对投资者的吸引力，并可能使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。

我们是经JOBS法案修订的《证券法》所指的“新兴成长型公司”，我们有资格利用适用于其他非“新兴成长型公司”的上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于，不被要求遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准任何金降落伞进行非约束性咨询投票的要求。

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以前未批准的付款。因此，我们的股东可能无法获取他们认为重要的某些信息。我们可能在长达五年的时间内成为一家新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位，包括如果在此之前的任何第二个财季的最后一个营业日，非关联公司持有的我们普通股的市值等于或超过7亿美元，在这种情况下，我们将不再是该财年结束时的新兴成长型公司。我们无法预测，如果我们依赖这些豁免，投资者是否会发现我们的证券吸引力下降。如果一些投资者因为我们依赖这些豁免而认为我们的证券不那么有吸引力，我们证券的交易价格可能会比其他情况下更低，我们证券的交易市场可能会变得不那么活跃，我们证券的交易价格可能会更加波动。

此外，第102(B)(1)条。JOBS法案豁免新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直到私营公司(即那些没有证券法注册声明宣布生效或没有根据交易法注册的证券类别的公司)被要求遵守新的或修订的财务会计准则。JOBS法案规定，公司可以选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何这样的选择退出都是不可撤销的。我们选择不选择延长的过渡期，这意味着当一项标准发布或修订时，如果该标准对上市公司或私人公司有不同的适用日期，我们作为一家新兴的成长型公司，可以在私人公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表与另一家上市公司进行比较，因为另一家上市公司既不是新兴成长型公司，也不是新兴成长型公司，由于所用会计准则的潜在差异，选择不使用延长的过渡期是困难或不可能的。

此外，我们是S-K条例第(10)(F)(1)项所界定的“较小的报告公司”。规模较小的报告公司可能会利用某些减少的披露义务，其中包括只提供两年的经审计财务报表。我们仍将是一家规模较小的报告公司，直到本财年的最后一天：(1)截至本财年第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过2.5亿美元，或(2)在本已完成的财政年度内，我们的年收入超过1亿美元，截至该年度第二财季的最后一个营业日，非关联公司持有的我们普通股的市值等于或超过7亿美元。在我们利用这种减少的披露义务的程度上，这也可能使我们的财务报表很难或不可能与其他上市公司进行比较。

由于我们是根据开曼群岛的法律注册成立的，您在保护您的利益方面可能会面临困难，您通过美国联邦法院保护您的权利的能力可能会受到限制。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。因此，投资者可能很难在美国境内向我们的董事或高级管理人员送达法律程序文件，或执行在美国获得的判决州政府法院起诉我们的董事或高级管理人员。

本公司的公司事务受本公司经修订及重述的组织章程大纲及细则、《公司法》(可能不时予以补充或修订)及开曼群岛普通法管辖。我们还受美国联邦证券法的约束。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英国普通法，其法院的裁决具有说服力，但对开曼群岛的法院不具约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任与美国某些司法管辖区的法规或司法先例所规定的不同。特别是，与美国相比，开曼群岛拥有不同的证券法体系，某些州，如特拉华州，可能拥有更完善和司法解释的公司法体系。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

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我们的开曼群岛法律顾问Traver Thorp Alberga告诉我们，开曼群岛的法院不太可能(I)承认或执行美国法院基于美国或任何州联邦证券法的民事责任条款做出的判决；以及(Ii)。在最初在开曼群岛提起的诉讼中，根据美国或任何州的联邦证券法的民事责任条款对我们施加责任，只要这些条款施加的责任是刑法性质的。尽管开曼群岛没有法定强制执行在美国获得的判决，但开曼群岛法院将承认和执行有管辖权的外国法院的外国资金判决，而无需根据案情进行重审，其依据是，如果满足某些条件，有管辖权的外国法院的判决规定判定债务人有义务支付已作出判决的款项。要在开曼群岛执行外国判决，这种判决必须是最终和决定性的，并且必须是清偿的金额，不得涉及税收、罚款或处罚，不得与开曼群岛关于同一事项的判决不一致，不得以欺诈为由受到弹劾，不得以某种方式获得，也不得属于违反自然正义或开曼群岛公共政策的强制执行类型(惩罚性或多重损害赔偿的裁决很可能被裁定为违反公共政策)。如果同时在其他地方提起诉讼，开曼群岛法院可以搁置执行程序。

由于上述原因，公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为美国公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则中的条款可能会阻止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并可能巩固管理层。

我们修订和重述的组织章程大纲和章程细则包含的条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。这些规定将包括交错的董事会、董事会指定和发行新系列优先股的条款的能力，这可能会增加解除管理层的难度，并可能阻止可能涉及为我们的证券支付溢价的交易。

一般风险因素

管理层认定我们的财务报告内部控制存在重大缺陷，这可能会对我们及时准确编制财务报表的能力产生重大不利影响，并可能对我们的业务和普通股市场产生负面影响.

设计和实施有效的会计和财务报告制度的过程是一项持续的努力，要求我们预测和应对我们的业务以及经济和监管环境的变化，并花费大量资源来维持一个足以满足我们报告义务的会计和财务报告制度。根据对FGI截至2022年12月31日经审计的综合财务报表的编制进行的评估，管理层得出结论，由于我们的财务报告内部控制存在重大弱点，我们对财务报告的内部控制无效。已确定的重大弱点概括如下：(1)信息技术安全环境、控制和程序方面的弱点，包括缺乏正式的信息技术政策和程序；(2)我们现有的财务流程、风险评估和内部控制活动以及内部控制有效性的评估缺乏足够的文件；以及由于人员和资源有限，某些职能的职责分工不足。我们认为，上述重大弱点并未对我们的财务业绩产生影响。

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我们正在评估并开始执行某些做法和程序，以解决上述重大弱点，并计划在今后完成上述缺陷的补救工作。我们继续确定和实施行动，以改善我们对财务报告和披露控制和程序的内部控制的有效性，但不能保证这种补救努力将取得成功。我们还预计将继续产生或花费大量的会计和其他费用以及大量的管理时间和资源。

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我们未来的评估，或我们独立注册会计师事务所未来的评估，可能会揭示我们内部控制的其他重大弱点。如果不能纠正重大弱点或发现未来任何潜在的重大弱点，可能会导致我们的财务报表或提交给美国证券交易委员会的文件中未来的错误陈述，并可能对我们的业务和普通股市场产生负面影响。关于我们的重大弱点和补救工作现状的更多信息，见项目9A--控制和程序，其中包括管理层关于财务报告内部控制的报告。

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我们预计，作为一家上市公司，我们将产生显著的额外成本。

我们预计将产生与现在适用于我们上市公司的公司治理要求相关的成本，包括美国证券交易委员会根据萨班斯-奥克斯利法案、2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案和1934年证券交易法(修订后的证券交易法)制定的规则和法规，以及纳斯达克的规则。这些规章制度预计将大幅增加我们的会计、法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。我们还预计，这些规章制度将使我们维持董事和高级管理人员责任保险的成本更高。因此，我们可能更难吸引和留住合资格的人士加入我们的董事会或担任行政总裁。因此，由于成为上市公司而产生的成本增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的披露控制和程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。

我们必须遵守《交易所法案》的定期报告要求。我们设计我们的披露控制程序和程序，以提供合理的保证，我们必须在我们根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息被积累并传达给管理层，并在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。我们认为，任何披露控制和程序，无论这些控制和程序的构思和运作如何良好，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，确保控制系统的目标得以实现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策过程中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人的串通或未经授权超越控制，都可以规避控制。因此，由于我们的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。

我们面临着证券集体诉讼的风险。

过去，证券集体诉讼往往是在一家公司的证券市场价格下跌后对其提起的。如果我们面临这样的诉讼，可能会导致巨额成本和管理层的注意力和资源分流，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或发表不准确或不利的研究报告，我们的股价和交易量可能会下降。

如果我们普通股或认股权证的交易市场发展起来，交易市场将在一定程度上受到行业或金融分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告的影响。我们不能控制这些分析师。作为一家新上市的公司，我们吸引研究报道的速度可能很慢，发布我们普通股或认股权证信息的分析师对我们或我们的业务和产品的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们的业绩的能力，并可能使我们更有可能无法达到他们的估计。在我们获得证券或行业分析师报道的情况下，如果任何涵盖我们的分析师提供不准确或不利的研究或对我们的普通股价发表负面意见，我们的普通股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在市场上的可见度，这可能会导致我们的股价或交易量下降，并导致您对我们的全部或部分投资损失。

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项目1B。未解决的员工意见

我们是S-K规则中定义的较小的报告公司，不需要提供本项目下的信息。

第二项。特性

我们的总部和仓库设施位于新泽西州的东汉诺威。我们还在印第安纳州霍巴特、加利福尼亚州萨克拉门托和加拿大多伦多经营生产和仓库设施。我们还在德国杜塞尔多夫的工厂开展欧洲业务，在唐山的采购中心中国和台湾台北的全球支持中心开展亚洲业务。此外，我们在柬埔寨西哈努克维尔郊外拥有一家制造工厂。除西哈努克维尔设施外，所有物业均已出租。我们相信，我们的物业处于良好的运营状况，足以满足我们目前的业务运营。我们还预计，将以商业上合理的条款为未来的扩张提供合适的额外或替代空间，包括那些租赁选项，我们打算结合我们的“BPC”增长战略对此进行持续评估。

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第三项。法律程序

在正常业务过程中，我们可能会受到法律程序和索赔的影响。我们无法预测任何此类纠纷的结果，尽管存在潜在的后果，但由于管理时间和注意力的转移以及与解决此类纠纷相关的财务成本，这些纠纷的存在可能会对我们产生不利的实质性影响。

艾尔斯浴场诉讼

FGI Industries(前身为最重要的集团，Inc.)我们的全资子公司FGI USA(“FGI USA”)目前正卷入诉讼，原因是该公司努力保护与卫浴制造商唐山惠达陶瓷集团有限公司(“HUIDA”)的排他性协议。2011年，FGI USA向美国加州中心区地区法院(“地区法院”)起诉Ayers Bath(USA)Corporation(“Ayers Bath”)，并成功获得禁制令，禁止Ayers Bath在美国和加拿大销售、分销或提供HUIDA零部件和产品。结果，艾尔斯巴斯停止了所有商业活动。

艾尔斯·巴斯于2013年3月22日向美国加州中心区破产法院(以下简称破产法院)提交了第7章自愿请愿书。FGI USA在Ayers Bath破产案中提交了一份索赔证明，金额不低于5,265,000美元，这被认为是允许的，但由于Ayers Bath缺乏资产，FGI USA只收到了7,757.24美元的分配。2014年1月9日，FGI USA向地区法院提起诉讼，指控唐山艾尔斯作为艾尔斯·巴斯的另一个自我，要求追回其损害赔偿余额。地方法院最终将诉讼提交破产法院，FGI USA向破产法院提出动议，增加唐山Ayers为判定债务人，从而允许FGI USA恢复其索赔证据。2021年6月7日，就增加唐山艾尔斯为判定债务人的动议举行了听证会。2021年9月22日，破产法院向地区法院发出报告和建议，建议驳回FGI USA修改判决的动议。我们在2021年10月对该报告提出了异议，该报告在2022年9月被破产法院驳回，但地区法院已允许FGI USA对其申诉提出修正案，修正案正在进行中。

汇达仲裁

正如此前披露的那样，FGI Industries Ltd.(“本公司”)曾与本公司最大的供应商之一唐山惠达陶瓷集团有限公司(“HUIDA”)进行仲裁。该仲裁在深圳国际仲裁法院进行，涉及惠达与华大全资子公司FGI Industries，Inc.于2000年10月20日签订的某项合作协议(“合作协议”)。惠达正在寻求确定《合作协定》的条款在期限上并不是无限制的，应予以修正或终止。

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目录表

2022年9月28日，本公司收到通知，仲裁员裁定合作协议不是无限期的，将被终止。本公司不会因本次终止而支付任何终止费用或罚款，尽管本公司确实支付了汇达的某些仲裁费。

根据合作协议，只要本公司符合若干年度产品配售数量要求，(I)本公司拥有独家权利在美国及加拿大市场分销及转售任何由辉达设计及创造并由辉达保留所有知识产权的产品，及(Ii)未经本公司事先同意，辉达不得制造或销售本公司设计或创造并保留所有知识产权的任何产品。

惠达仍然是该公司卫浴产品的供应商。本公司打算努力与惠达达成一项新的协议，以符合仲裁员的调查结果，主要是合同期限的更有限。然而，不能保证能够在双方都同意的条件下达成协议。

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第四项。煤矿安全信息披露

不适用。

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第II部

我们普通股的公开市场

我们的普通股自2022年1月27日起在纳斯达克资本市场挂牌交易，交易代码为FGI。我们的认股权证代理人是大陆证券和转让信托公司。

持股人；未偿还股份

截至2023年3月31日，我们共有9,500,000股普通股流通股，由大约2名登记在册的股东持有。实际股东人数大于这一记录持有者的数量，包括作为实益所有者的股东，但其股票由经纪商和其他被提名者以“街头名义”持有。

股利政策

我们从未对我们的普通股支付过任何现金股息，在可预见的未来也不会对我们的普通股支付任何现金股息。我们打算保留未来的收益，为持续运营和未来的资本需求提供资金。未来是否派发现金股息将由本公司董事会酌情决定，并将视乎财务状况、经营业绩、资本要求及本公司董事会认为相关的其他因素而定。此外，如果我们发行任何类别或系列的优先股，指定该类别或系列可能会限制我们支付普通股股息的能力。

根据股权补偿计划授权发行的证券

请参考本报告标题为“股权补偿计划”的第(12)项中的信息，该信息通过引用并入本文。

股份回购

在截至2022年12月31日的12个月内，我们没有回购任何普通股。

第6项。[已保留]

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以下有关本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，应与本年度报告其他部分的综合财务报表及有关附注一并阅读。K.除了历史财务信息外，本讨论和分析以及本年度报告10-K表格的其他部分包含基于当前信念、计划和预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险、不确定性和假设。由于几个因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同，这些因素包括“风险因素”项下和本年度报告10-K表其他部分列出的那些因素。您应仔细阅读本年度报告中Form 10-K的“风险因素”部分，以了解可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素。

概述

FGI是一家全球性的厨卫产品供应商。30多年来，我们在产品创新、质量和卓越的客户服务方面建立了全行业的声誉。我们目前专注于以下产品类别：卫浴用品(主要是马桶、水槽、底座和马桶盖)、沐浴家具(梳妆台、镜子和橱柜)、淋浴系统、客户厨房橱柜和其他配件。这些产品主要用于R&R活动，其次是新房或商业建筑。我们通过众多合作伙伴销售我们的产品，包括大众零售中心、批发和商业分销商、在线零售商和专卖店。

与我们的长期战略计划一致，我们打算通过平衡关注产品创新、有机增长和高效资本配置来为我们的股东创造价值。以下倡议是我们进入2023年的关键战略优先事项：

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我们于2021年5月26日在开曼群岛注册成立，涉及我们的母公司First Groups有限公司(“FGI国际”)及其附属公司的重组(“重组”)，据此，除其他行动外，FGI Industries，Inc.，FGI Europe Investment Limited，一家在英属维尔京群岛成立的实体(“FGI Europe”)，以及FGI International，Limited，一家根据香港法律成立的实体(“FGI International”)，均为FGI的全资子公司，新成立的FGI工业有限公司成立于1987年，现已成为厨房和浴室设计、室内外家具、餐饮服务设备和制造领域的全球领先者。本次讨论以及本文讨论的任何财务信息和经营结果，是指在重组完成之前可直接归因于主要集团有限公司厨房和浴室业务的资产、负债、收入、费用和现金流，并在截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个年度内呈现为好像我们一直存在并且重组已经生效。

近期趋势

由于不断变化的市场状况，我们正在经历，并可能继续经历对我们某些产品的市场需求下降，特别是在我们的沐浴家具类别，因为客户去库存和库存调整的需求疲软对我们的净销售额产生了负面影响。如前所述，我们还开始经历供应链中断和通胀压力，这从2021年末开始影响运营利润率。然而，我们采取了几项生产率和定价措施来抵消这些不利因素，并在2022年下半年开始看到利润率恢复扩张。尽管对我们的沐浴家具产品的需求在2023年仍然低于历史水平，但根据与现有客户的讨论和其他市场因素，我们预计需求将在2023年下半年回升。

经营成果

截至2022年及2021年12月31日止的财政年度

下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个年度的运营结果，并提供了有关这些期间美元和美元增加(减少)百分比的信息。

(1)有关我们使用这些调整后的数字以及将这些财务衡量标准与其最接近的GAAP参照者进行核对的更多信息，请参阅下面的“非GAAP衡量标准”。

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目录表

收入

在截至2022年12月31日的财年，我们的收入减少了2020万美元，降幅为11.1%，从截至2021年12月31日的财年的1.819亿美元降至1.617亿美元。我们收入的下降主要是由于沐浴家具销售的下降，部分被淋浴系统和其他类别的持续增长所抵消。按产品划分的收入类别摘要如下：

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我们的大部分收入来自卫生洁具的销售，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个年度中，这两项收入分别占我们总收入的64.8%和57.4%。截至2022年12月31日的财年，卫浴产品销售收入增长0.3%，至1.048亿美元，而截至2021年12月31日的财年，销售收入为1.045亿美元，这是由于美国的增长，但部分被加拿大的定价压力所抵消。

在截至2022年12月31日的财年，我们来自沐浴家具销售的收入从截至2021年12月31日的5510万美元大幅下降至2950万美元，降幅为46.5%。2022年和2021年，沐浴家具销售额分别占我们总收入的18.3%和30.3%。收入压力是渠道中更显着的库存调整以及一些更明显的终端市场疲软的结果。

在截至2022年12月31日的一年中，淋浴系统公司的销售收入增长了12.9%，从截至2021年12月31日的1,910万美元增至2,160万美元。2022年和2021年，淋浴系统分别约占我们总收入的13.3%和10.5%。这一增长是由于这一增长是由于我们的某些大客户对淋浴墙和淋浴门的强劲销售。.

我们还通过销售其他产品(定制橱柜和其他产品)获得收入，在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财年中，这些收入分别占我们总收入的3.6%和1.8%。其他方面的增长主要是由于我们在美国不断扩大的厨房橱柜经销商网络的定制橱柜销售量的强劲增长。

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我们的收入主要来自美国、加拿大和欧洲。按地理位置划分的收入类别摘要如下：

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我们的大部分收入来自美国市场，截至2022年12月31日的财年收入为1.033亿美元，截至2021年12月31日的财年收入为1.127亿美元，占比8.4%

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目录表

减少。2022年和2021年，这些收入分别占我们总收入的63.9%和62.0%。 美国市场的下跌主要是由于#年交易量疲软所致将沐浴家具作为客户的去库存调整库存水平。

我们的第二大市场是加拿大。截至2022年和2021年12月31日的三个年度，我们在加拿大市场产生的收入分别为4,100万美元和5,040万美元，下降18.6%。跌幅主要是由零售及批发市场的成交量疲弱所带动。

我们的一小部分收入也来自欧洲，主要是在德国的销售。在截至2022年和2021年12月31日的两个年度中，这一数字分别为1,680万美元和1,880万美元，下降了10.5%。减少的原因是受全球供应链中断和通货膨胀问题影响的需求减少。

毛利

2022年的毛利润为3150万美元，比上年同期下降2.2%，这是因为运量的疲软被定价收益、更有利的组合和较低的运费成本所抵消。毛利率百分比在2022年改善至19.5%，较上年同期的17.7%上升180个基点，这是因为为缓解近期利润率逆风而采取的措施使业绩受益。该公司毛利率百分比的提高主要归因于较高利润率产品(如淋浴系统和厨柜)的稳步增长、价格持续上涨以及运费成本较去年的上升水平有所下降。公司预计推动强劲利润率表现的积极因素将继续存在，再加上预计2023年下半年浴具业务的反弹，应使公司能够随着时间的推移推动额外的毛利率增长。

运营费用

销售和分销费用主要包括人员成本、营销和促销成本、佣金以及运费和租赁费。在截至2022年12月31日的财年，我们的销售和分销费用减少了10万美元，降幅为0.6%，从截至2021年12月31日的财年的1760万美元降至1750万美元。这一下降是由于与上一年相比，2022年的销售额下降，导致销售合作和运输运费下降，但部分被更高的营销和差旅费用所抵消。

一般和行政费用主要包括人事费、专业服务费、折旧、差旅费和办公用品费用。与截至2021年12月31日的财年相比，截至2022年12月31日的财年，我们的一般和行政费用增加了160万美元，增幅为26.4%，达到780万美元。这一增长主要归因于上市公司成本的增加和与首次公开募股相关的一次性奖金支出。

研发费用主要包括人员成本和产品开发成本。我们的研究和开发活动保持稳定，对我们的综合收益表来说相对无关紧要。

其他收入(费用)

截至2022年12月31日的年度，其他收入(支出)由截至2021年12月31日的年度的110万美元，减少170万美元至(60万)美元，降幅为148.3%。这一减少是2021年在免除购买力平价贷款时确认的一次性收入的结果。

所得税拨备

我们在截至2022年12月31日的财年记录了90万美元的所得税支出，在截至2021年12月31日的财年记录了100万美元的所得税支出。这一下降是由于我们报告的税前收入减少了430万美元，降幅为48.8%。

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目录表

净收入

在截至2022年12月31日的财年，我们的净收入减少了420万美元，降幅为53.5%，从截至2021年12月31日的财年的790万美元降至370万美元。这一减少是上述变化综合作用的结果。

流动性与资本资源

我们的主要流动资金来源是经营活动产生的现金和在信贷安排下借入的现金，我们相信这些资金提供了足够的流动性来支持我们的融资需求。截至2022年和2021年12月31日，我们分别拥有1,010万美元和390万美元的现金和现金等价物。截至2022年12月31日，我们的营运资金为1610万美元，而截至2021年12月31日，我们的营运资金为140万美元。2022年1月27日，我们完成了承销的公开发行250万个单位，包括普通股和认股权证，扣除佣金和费用后获得净收益约1240万美元。

我们相信我们的收入和运营将继续增长，目前的营运资本足以支持我们的运营和债务义务在可预见的未来。然而，如果我们遇到商业状况的变化或其他发展，如利率上升、通胀和成本增加，我们未来可能需要额外的现金资源，如果我们希望寻求投资、收购、战略合作或其他类似行动的机会，未来也可能需要额外的现金资源。例如，我们可能会不时向先锋提供贷款或其他运营支持，以帮助先锋在资本支出或与先锋向我们提供的制造服务相关的其他努力中提供支持，这可能会限制可用于其他公司目的的资产或需要额外资源。如果确定现金需求超过我们手头的现金金额，我们可能会寻求发行债务或股权证券，并且不能保证将以可接受的条件获得额外融资(如果有的话)。

截至2022年12月31日，FGI的未偿债务总额由与东西银行的信贷安排代表。

东西岸信贷安排

本公司的全资附属公司华大基因实业(前称先锋集团，Inc.)根据与华大实业所有资产的商业贷款协议(“信贷协议”)与华大银行拥有一项信贷额度，并由持有华基实业约49.75%投票权的陈良洲亲自担保。2022年11月25日，对信贷协议进行了修订和重述，最高借款金额为18,000,000美元，到期日为2024年12月21日。

根据信贷协议，FGI Industries必须维持(A)在每个财政季度结束时测试的债务覆盖率(定义为利息、税项、折旧和摊销前收益除以长期债务的当前部分加上利息支出)不低于1.25比1；(B)在综合基础上，截至2021年3月31日及以后的季度的有效有形净值(定义为总账面净值加上少数股权，减去高级管理人员、股东和关联公司的应付金额，减去无形资产和累计摊销，加上附属于东西岸的债务)不少于10,000,000美元；和(C)总负债与有形净值之比(定义为总负债除以有形净值，定义为总账面净值加上少数股权，减去对高级管理人员、股东和附属公司的贷款减去无形资产和累计摊销)，在每个财政季度末进行综合测试，不得超过4.0比1。截至2021年12月31日，FGI Industries没有遵守这一金融契约；然而，东西西岸对这种不遵守规定提供了豁免。截至2022年12月31日，FGI Industries遵守了这一财务契约。

这笔贷款背负着利率等于，在本公司’(I)较《华尔街日报》引用的最优惠利率低0.25个百分点，或(Ii)SOFR利率(由芝加哥商品交易所集团基准管理有限公司管理并由Bloomberg LP展示)加年利率2.20%(在任何一种情况下，最低年利率均为4.500%)。截至2022年12月31日和2021年12月31日的利率分别为7.25%和3.50%。

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目录表

信贷协议项下的每笔借款均被视为按需到期，并被归类为短期贷款。截至2022年和2021年12月31日，此类贷款的未偿还余额分别为9,795,052美元和14,657,280美元。

汇丰加拿大银行贷款

FGI加拿大有限公司与汇丰加拿大银行(“加拿大革命者”)签订了信贷额度协议。与HSBC Canada的循环信贷额度允许借款最高7,500,000加元(以2022年12月31日的汇率计算为5,538,734美元)。根据加拿大革命者法案，FGI Canada Ltd.必须维持(A)债务与有形净值的比率不超过3.00至1.00；以及(B)流动资产与流动负债的比率至少为1.25至1.00。贷款的利息按最优惠利率加0.50%计算。截至2022年12月31日和2021年12月31日，FGI加拿大有限公司遵守了这一财务公约。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，这一信贷额度下的借款总额为0美元。设施成熟了 在发出60天通知后，由HSBC Canada酌情决定。

购买力平价贷款

4月4日2020年9月9日，FGI USA与Paycheck Protection Program(“PPP”)签订了一项贷款协议，并根据CARE法案获得了约168万美元的收益(“PPP贷款”)。贷款利息按固定利率1.0%计算。在第3节下根据CARE法案1106，借款人有资格获得贷款本金和应计利息的豁免，只要所得资金用于支付符合条件的工资成本、抵押贷款利息成本、租金和公用事业成本，否则被描述为合格费用。在截至2020年12月31日的财年中，FGI USA使用了所有PPP贷款收益来支付符合条件的费用。购买力平价贷款收益的100%用于支付工资相关费用。根据CARE Act的当前条款，任何PPP贷款的接受者都可能受到SBA的审计，以确认其是否有资格获得贷款，以及收益是否用于PPP规则所规定的合格支出。FGI USA于2020年12月22日提交了宽恕申请和支持文件。截至2020年12月31日，PPP贷款余额计入综合资产负债表中的短期贷款。2021年2月8日，FGI USA收到了SBA对PPP贷款的豁免批准。在批准后，包括本金和利息在内的全部余额被免除，并在我们的综合收益表和全面收益表上作为其他收入记录。

现金流

下表总结了截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个年度我们现金流的主要组成部分。

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经营活动

在截至2022年12月31日的一年中，经营活动提供的净现金约为100万美元，而截至2021年12月31日的一年，经营活动中使用的现金为320万美元。增加的主要原因是应收账款减少约1 350万美元，库存减少约800万美元，上年净收入约为370万美元，其他非流动收入减少

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目录表

资产约90万美元，使用权资产减少约90万美元，与应付帐款有关的各方增加约10万美元。应付账款减少约1,730万美元，加上预付款和其他应收账款相关各方增加约250万美元，应计开支和其他流动负债减少约190万美元，经营租赁负债减少约140万美元，应付所得税减少约120万美元，预付款和其他流动资产增加约100万美元，非现金项目约为60万美元，这些因素部分抵消了上述减少额。

在截至2021年12月31日的一年中，用于经营活动的现金净额约为320万美元，主要原因是应收账款增加了约1110万美元，存货增加了约1300万美元，其他非流动资产增加了约280万美元，但被本年度约790万美元的净收入加上约70万美元的各种非现金项目、应付账款增加约1250万美元以及应计开支和其他流动负债增加约250万美元所部分抵消。

投资活动

截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个年度，用于投资活动的净现金分别约为110万美元和10万美元。所用现金增加的主要原因是购置财产和设备的增加。

融资活动

截至2022年12月31日止年度的现金提供融资活动净额约为700万美元，主要为首次公开招股单位发行所得款项净额1,240万美元，部分由偿还银行贷款490万美元及因向联属公司收购长期资产而超额支付账面价值减少50万美元所抵销。

在截至2021年12月31日的一年中，提供融资活动的现金净额约为330万美元，包括530万美元的银行贷款净收益和190万美元的母公司投资净减少。

承付款和或有事项

资本支出

我们的资本支出主要与购置物业和设备有关。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三年中，我们的资本支出分别约为110万美元和10万美元。我们预计在不久的将来不会产生重大的资本支出。

表外安排

我们没有表外安排，包括会影响我们的流动性、资本资源、市场风险支持和信用风险支持或其他利益的安排。

关键会计政策

综合财务报表及附注乃根据美国公认会计原则编制。在编制这些合并财务报表和附注时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。我们根据过往经验及各种其他被认为在当时情况下属合理的假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非由其他来源轻易可见。我们已确定若干对编制综合财务报表重要的会计政策。这些帐目

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目录表

政策对于了解我们的财务状况和经营结果很重要。关键会计政策是那些对描述我们的财务状况和经营结果最重要的政策，需要管理层做出困难、主观或复杂的判断，这往往是因为需要对本质上不确定并可能在随后的时期发生变化的事项的影响进行估计。某些会计估计数特别敏感，因为它们对合并财务报表具有重要意义，而且未来影响估计数的事件可能与管理层目前的判断大不相同。虽然我们的重要会计政策在本注册表其他地方的综合财务报表附注2中有更全面的描述，但我们认为以下关键会计政策涉及编制我们的综合财务报表时使用的最重要的估计和判断。

估计和假设的使用

根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响截至合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及列报期间的收入和支出。我们的合并财务报表中反映的重要会计估计包括财产和设备的使用年限、坏账准备、库存储备、应计缺陷回报、或有负债准备、收入确认、递延税款和不确定的税务状况。实际结果可能与这些估计不同。

外币折算和交易

本公司及其附属公司的功能货币均为附属公司所在国家的本地货币，但FGI International除外，该公司于香港注册成立，并以美元(“美元”或“美元”)作为其功能货币。我们公司的报告货币是美元。在资产负债表日以外币计价的资产和负债按该日有效的适用汇率折算。以职能货币计价的权益按出资时的历史汇率换算。业务成果和以外币计价的现金流量按报告所述期间的平均汇率换算。由于现金流量是根据平均换算率换算的，综合现金流量表上报告的与资产和负债有关的金额不一定与综合资产负债表上相应余额的变化一致。因在不同期间采用不同汇率而产生的换算调整，作为累计其他全面收益的单独组成部分计入合并母公司净投资变动表。综合收益表和全面收益表中以职能货币以外的货币计价的交易的汇率波动产生了交易损益。

就以人民币(“人民币”)为功能货币列报附属公司的财务报表而言，吾等的资产及负债以美元于资产负债表日的汇率表示，截至2022年及2021年12月31日的汇率分别为6.9653及6.3762；母公司的投资净额按历史汇率折算，而收入及支出项目则按期间的平均汇率折算，截至2022年及2021年12月31日止年度分别为6.7164及6.4543。

为了以加元(“加元”)作为功能货币列报附属公司的财务报表，吾等的资产及负债以美元于资产负债表日的汇率表示，于资产负债表日的汇率分别为1.3541及1.2697；母公司的投资净额按历史汇率折算，而收入及支出项目则按期内的平均汇率折算，期间的平均汇率分别为1.2945及1.2549。分别截至2022年和2021年12月31日的年度。

为了以欧元(“欧元”)作为功能货币列报附属公司的财务报表，吾等的资产及负债以美元于资产负债表日的汇率表示，分别于2022年及2021年12月31日的汇率为0.9338及0.8815；母公司的投资净额按历史汇率换算，而收入及支出项目则按期间的平均汇率换算，截至2022年及2021年12月31日止年度的平均汇率分别为0.9474及0.8406。

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目录表

应收账款

汇票和贸易应收账款包括客户应付的贸易帐款。在建立所需的坏账准备时，管理层考虑了历史催收经验、应收账款的账龄、经济环境、行业趋势分析以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审查应收账款，以确定坏账拨备是否充足，并在必要时调整拨备。在管理层确定收回的可能性不大后，拖欠的账户余额将从坏账准备中注销。

盘存

存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本是根据个别产品采用加权平均成本法确定的。确定库存成本的方法每年都是一致使用的。慢行项目的拨备是根据历史经验计算的。管理层每年审查拨备，以根据经济情况评估拨备是否足够。

财产和设备

财产和设备按扣除累计折旧和减值后的成本列报。折旧是在资产投入使用后的预计使用年限内采用直线方法计提的。预计使用寿命如下：

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租契

我们在一开始就确定一项安排是否为租赁。经营租赁计入综合资产负债表中的使用权资产(“ROU资产”)、应计费用和非流动经营租赁负债。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债代表我们支付租赁款项以换取标的资产使用权的义务。净收益资产及租赁负债按开始日期租赁期内固定租赁付款的现值计量。ROU资产还包括在开始日期之前支付的任何租赁付款和产生的初始直接成本，并因收到的任何租赁激励措施而减少。当事件发生或情况发生变化时，我们会审查我们的ROU资产，表明ROU资产的账面价值不可收回并超过其公允价值。如果ROU资产的账面价值无法从其未贴现的现金流中收回，则我们将就账面价值与当前公允价值之间的差额确认减值损失。

由于我们的大部分租赁不提供隐含利率，我们通常使用租赁开始日的递增借款利率作为贴现率来确定未来租赁付款的现值。吾等根据生效日期租赁付款类似年期的抵押借款估计利率，以递增借款利率厘定每份租赁的递增借款利率。我们的租赁条款可能包括延长或终止租赁的选项，前提是存在相关的经济诱因，使我们有理由确定我们将行使该选项。我们将任何非租赁组成部分与租赁组成部分分开核算。

租赁付款的租赁费用在租赁期限内以直线法确认。

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目录表

公允价值计量

有关金融工具公允价值及相关公允价值计量的会计准则界定了金融工具，并要求披露我们持有的金融工具的公允价值。

会计准则界定了公允价值，为公允价值计量的披露建立了三级估值层次，并加强了公允价值计量的披露要求。公允价值层次的三个层次如下：

流动资产及流动负债所包括的金融工具于综合资产负债表中按面值或成本列报，由于该等工具的产生与预期变现及当前市场利率之间的时间较短，故面值或成本与公允价值大致相同。

收入确认

2014年5月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU第2014-09号，“与客户的合同收入(主题606)”(“ASU 2014-09”)。ASU 2014-09要求实体确认其预期有权因向客户转让承诺的货物或服务而获得的收入数额。

我们从厨房和浴室产品的销售中获得收入，并确认收入，因为其产品的控制权转移到客户手中，这通常是在发货时或根据与客户的合同条款交付时。我们客户的付款期限一般为履行其履约义务并确认收入的15至60天。

我们提供客户计划和激励措施，包括合作营销安排和基于数量的激励措施。这些客户计划和奖励被认为是可变的考虑因素。我们仅在以下情况下才在收入可变考虑因素中计入：当可变考虑因素得到解决时，确认的累计收入金额很可能不会发生重大逆转。这一决定是根据销售时已知的客户计划和激励措施以及预期销售量预测做出的，因为它与我们的基于数量的激励措施有关。这一决定每月更新一次。

某些产品销售包括退货权利。我们根据历史经验估计未来产品在销售时的退货，并记录相应的应收账款减少。

当收入有无条件开票和收款的权利时，我们记录与收入相关的应收账款。

基于股份的薪酬

我们根据ASC 718，薪酬和股票薪酬(“ASC 718”)核算基于股份的薪酬。根据美国会计准则第718条，我们决定是否应将奖励分类并计入债务奖励或股权奖励。我们所有的基于股份的奖励都被归类为股权奖励，并根据其授予日期的公允价值在综合财务报表中确认。

我们已选择对在必要的服务期(即归属期间)内授予的所有基于股份的奖励采用直线方法确认基于股份的补偿。我们对发生在美国的罚没进行核算

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目录表

根据ASU编号2016-09，薪酬-股票薪酬(主题718)：改进员工股份薪酬会计。我们公司在独立第三方评估公司的协助下，确定授予员工的股票期权的公允价值。布莱克-斯科尔斯模型被应用于确定授予雇员和非雇员的期权的估计公允价值。本公司于2022年及2021年分别确认以股份为基础的薪酬为385,572美元及0美元。

所得税

递延税项是根据资产及负债的账面价值及其各自的课税基础之间的差异所产生的未来税务后果确认的。递延税项资产的未来变现取决于未来期间是否存在足够的应纳税所得额。可能的应税收入来源包括结转期间的应税收入、记录为递延税项负债的现有应税暂时性差异的未来冲销、产生超过结转期预期亏损和预计未来应税收入的未来收入或收益的税务筹划策略。

如果根据所有可用证据，无论是正面的还是负面的，此类递延税项资产很有可能(可能性超过50%)无法变现，则计入估值准备。对可客观核实的积极和消极证据给予了极大的重视。在考虑递延税项资产是否可变现时，公司的三年累计亏损状况是重要的负面证据，而会计指引限制了我们可以依赖预计应纳税所得额来支持递延税项资产回收的金额。

目前的会计准则只允许确认那些经税务机关审查后有超过50%的可能性维持的所得税头寸。本公司认为，其有效税率波动的可能性增加，因为这一起征点考虑到所得税环境的变化，以及在更大程度上考虑到相当多司法管辖区所得税法律的内在复杂性，这可能会影响其对不确定税收状况的负债的计算。

我们在所得税支出中记录了我们不确定的税收头寸的利息和罚款。

我们记录了与我们的海外业务相关的外国衍生无形收入(FDII)和全球无形低税收入(GILTI)的税收影响，作为所得税支出的一个组成部分。

最近发布的会计声明

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2016年会计准则更新(ASU)-13，“金融工具--信贷损失(专题326)，金融工具信贷损失的计量”，修订包括应收贸易账款在内的金融工具减值会计。根据以前的指导方针，信贷损失是在适用的损失有可能发生时确认的，而这一评估是基于过去的事件和当前情况。修订后的现行指导意见取消了“可能”的门槛，并要求实体在估计预期信贷损失时使用更广泛的信息，包括预测信息。一般来说，这应该会导致更及时地确认信贷损失。该指南在2019年12月15日之后的中期和年度期间生效，允许在2018年12月15日之后的中期和年度期间提前采用。除债务证券外，应采用经修订的追溯性办法适用经修订的指导意见的要求，因为债务证券需要采取预期的过渡办法。2019年11月，FASB发布了ASU 2019-10，最终确定将私营公司和所有其他公司(包括新兴成长型公司)的生效日期推迟到2022年12月15日之后的财年。作为一家新兴的成长型公司，公司从1月起采用了这一指导方针。1、2023年，该标准的采用不会对我们的财务状况或经营结果产生影响。

非GAAP衡量标准

除了我们的合并财务报表中列出的衡量标准外，我们还使用以下非公认会计准则衡量我们的业务，衡量我们的业绩，识别影响我们业务的趋势，并帮助我们

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目录表

做出战略决策。我们的非公认会计准则衡量标准是：调整后的营业收入、调整后的营业利润率和调整后的净收入。这些非公认会计原则的财务计量不是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。它们只是我们业绩的补充财务计量，不应被视为净收益、运营收入或根据公认会计准则得出的任何其他计量的替代品，可能无法与其他实体报告的类似标题计量相比较。

我们将营业收入定义为公认会计原则下的营业收入，不包括某些非经常性费用的影响，包括与新冠肺炎协议相关的费用。我们将调整后的净收入定义为公认会计准则下的净收入，不包括某些非经常性费用和收入的应税影响，如与新冠肺炎协议相关的费用、非常诉讼费用和与首次公开募股相关的非经常性赔偿费用。我们将调整后的营业利润率定义为调整后的营业收入除以收入。

我们使用这些非GAAP指标以及美国GAAP指标来评估我们的业务，衡量我们的财务业绩和盈利能力以及我们管理费用的能力，在对某些一次性费用进行调整后，确定影响我们业务的趋势，并帮助我们做出战略决策。我们相信，当这些非GAAP衡量标准与美国GAAP财务衡量标准一起审查时，而不是单独使用，也不是作为根据美国GAAP对我们的运营结果进行分析的替代品，它们对投资者是有用的，因为它们是广泛使用的业绩衡量标准，我们对这些非GAAP衡量标准的调整为投资者提供了对我们盈利能力的进一步洞察，以及在一致的基础上比较我们一段时间的表现时的其他视角。

下表核对了营业收入与营业收入和调整后营业利润，以及净收入与调整后净收入之间的关系。

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(1)如前几期所示，是与一次性反倾销/反补贴税法律费用有关的额外费用。

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46

目录表

项目7A。关于市场风险的定性和定量披露

我们是S-K规则中定义的较小的报告公司，不需要提供本项目下的信息。

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47

目录表

项目8.财务报表和补充数据

FGI实业有限公司。

合并财务报表索引

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致本公司股东及董事会

FGI工业有限公司。

对财务报表的几点看法

我们审计了FGI Industries Ltd.(“贵公司”)截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表、截至2022年12月31日的两个年度的相关综合收益表和全面收益表、股东权益(母公司净投资)和现金流量的变化以及相关附注(统称为“财务报表”)。*吾等认为，该等财务报表在各重大方面均公平地反映本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日止两个年度内各年度的营运结果及现金流量，符合美国公认的会计原则。

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意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

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我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。

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我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

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/s/Marcum LLP

马库姆律师事务所

自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。

宾夕法尼亚州费城

2023年4月17日

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49

目录表

FGI实业有限公司。

合并资产负债表

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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目录表

FGI实业有限公司。

合并损益表和全面收益表

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