附录 99.2
管理层对财务的
讨论和分析
中间操作的条件和结果
您应阅读以下 对中级财务状况和经营业绩的讨论和分析,以及 Mediative 的财务 报表和本委托书其他地方包含的相关附注。本次讨论和 分析中包含的一些信息在本8-K/A表格第1号修正案或委托书的其他地方列出,包括有关Mediative 业务和相关融资计划和战略的信息,包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。 由于许多因素,包括 “风险因素” 和 “关于前瞻性陈述的警示说明” 中列出的因素, Mediredive 的实际业绩可能与以下讨论和分析中包含的前瞻性陈述 中描述或暗示的结果存在重大差异。在本节中,除非另有说明,否则 “我们”、“我们”、 “我们的” 和 “公司” 指的是中间人。
概述
我们是一家可再生能源 公司,专门将源自生物质、城市固体废物和混合塑料 以及天然气(包括合成天然气)和其他原料等不同原料的合成气或合成气转化为液态碳氢化合物,通过 一种创新的专有液体燃料技术,即STG+工艺。通过我们的 STG+ 工艺,我们将合成气转化为 RBOB 汽油。 我们专注于开发技术和商业设施,旨在将废物和其他生物原料转化为 可用的合成气流,然后将其转化为单一成品燃料,例如汽油,无需任何额外的提炼步骤。 生物都市固体废物的可用性以及将这些材料从垃圾填埋场转移出来的经济和环境驱动因素将使我们 能够利用这些废物流从模块化生产设施生产可再生汽油,预计每年可生产 约700万至3000万加仑的可再生汽油。
我们的商业生产 设施将基于我们专有和创新的STG+技术,该技术提供了一种可扩展的工艺,可以提供具有成本效益的可再生 汽油。我们的核心技术 STG+ 可以与第三方气化技术相结合,每年生产大约 700 万 到 3000 万加仑的可再生汽油生产设施。与传统 Fischer-Tropsch 工艺相比,STG+ 专注于简化和提高效率,我们相信这会带来经济高效的模块化生产设施,这些设施可以与原料或最终用途市场靠近 同地办公。
形成
2020年7月29日,由中级首席执行官和另一名个人(“创始人”)组建的Green Energy Partners, Inc.(“GEP”)与Primus Green Energy, Inc.(“Primus”)签订了资产购买协议,购买了Primus的资产。资产购买协议下的资产 包括演示设施、实验室、办公空间和知识产权,包括 获得专利的 STG+ 工艺技术。
然后,GEP将其在资产购买协议下的权利 转让给了中级新成立的子公司。资产购买 协议完成后,GEP创始人立即将其100%的会员权益出售给了特拉华州有限责任公司 (“BEP”)BEP Clean Fuels Holdings, LLC,是Bluescape Energy资本重组和重组基金IV LP的全资子公司,以换取同意 根据资产购买协议支付款项以及其他资本出资和或有付款。BEP 最终 将会员权益下调给了其全资子公司Bluescape Clean Fuels Holdings, LLC,后者随后立即将 的会员权益降至其全资子公司中级控股。中级通过 Bluescape Clean Fuels, LLC 持有收购的资产。自从收购Primus的资产以来,我们开发了所收购技术的使用和应用,专注于 可再生能源行业。
交易
我们于 2022 年 8 月 12 日与 CENAQ 签订了 Business 合并协议。根据业务合并协议,2023年2月15日,(i) (A) CENAQ 向OpCo 出资 (1) 其所有资产(不包括其在OpCo的权益和SPAC股东赎回金额)和(2) 控股的C类股票和(B),作为交换,opCo向CENAQ发行了相当于总数 的A类OpCo单位收盘后立即发行和流通的A类普通股(考虑到 PIPE 融资和行使赎回权之后)和(ii)收盘后立即发行和流通的股票SPAC出资,(A) Holdings 向OpCo缴纳了中间公司已发行和未偿还的有限责任公司权益的100%,作为交换, opCo将Holdings opCo单位和控股的C类股份转让给了Holdings(1)。Holdings持有22,500,000股opCo 单位和相同数量的C类普通股。
根据公认会计原则 ,业务合并 的会计将类似于普通控制反向资本重组,不记录商誉或其他无形资产。业务合并不会被视为中级控制权的变更。这一决定反映了Holdings持有Verde Clean Fuels的多数投票权 ,Metride的业务前合并业务占Verde Clean Fuels的大部分 业务合并后业务,而中级公司的管理团队在Verde Clean Fuels保留了类似的职位。此外,Holdings将继续通过其多数投票权控制董事会。
在 FASB ASC 805(业务合并)的指导下,对于共同控制下的实体之间的交易,CENAQ和Mediredive的资产、负债和非控制性 权益按业务合并之日的账面金额确认。根据这种会计方法 ,出于财务报告目的,CENAQ将被视为 “被收购” 的公司。因此,出于会计 的目的,业务合并将被视为等同于发行CENAQ净资产的中间股票,同时进行 资本重组。
Verde Clean Fuel未来公布的财务状况和业绩最显著的变化 是现金净增3,710万美元(与截至2022年12月31日的Mediative 财务状况相比)。
影响我们的前景和未来 业绩的关键因素
我们认为,我们的业绩 和未来的成功取决于许多因素,这些因素为我们带来了重大机遇,但也带来了风险和挑战,包括 与其他碳基燃料生产商的竞争,现有联邦和州级低碳燃料 信贷体系的变化,以及标题为 “风险因素” 的部分中讨论的其他因素。我们认为 下述因素是我们成功的关键。
开始和扩大商业运营
2022 年 4 月,我们开始对我们的第一个商业生产设施进行 预馈研究,并且我们正在积极开展与保护 首个商业设施的位置、原料、公用事业互连和前端气化相关的活动。我们相信,我们的商业化 活动的完成速度可以支持最早在2025年实现可再生汽油的首次商业化生产。
我们计划再建三个 生产设施,另外四个已确定潜在的生产设施开发机会。我们相信 的计划和确定的潜在生产设施的数量,对于我们未来的潜在成功来说是个好兆头。
成功实施第一个商业设施
我们成功的关键一步 将是使用我们获得专利的 STG+ 技术成功建造和运营第一个商业生产设施。我们预计 第一个商业生产设施最早可能在 2025 年投入运营。
2
保护和持续开发我们的专利技术
我们成功竞争 的能力将取决于我们及时保护、商业化和进一步开发我们的专有工艺技术和商业设施 的能力,并且在技术上优于竞争工艺和/或更便宜。
运营结果的关键组成部分
我们是一家处于早期阶段的公司 ,我们的历史业绩可能无法预示我们未来的业绩。因此,我们未来财务业绩的驱动因素以及作为此类业绩组成部分的 可能无法与我们的历史或未来的经营业绩相提并论。
收入
迄今为止,我们尚未产生任何 收入。我们预计,未来收入的很大一部分将来自于在拥有联邦和州级低碳燃料信贷体系的市场上销售可再生RBOB级汽油 。
开支
一般和管理费用
G&A 费用包括 行政、财务、会计和其他行政职能人员的薪酬成本。并购费用还包括 法律费用、为会计、审计和咨询服务支付的专业费用以及保险费用。业务合并后, 我们预计,我们将承担更高的并购费用,用于支付上市公司成本,例如遵守美国证券交易委员会和纳斯达克 资本市场的法规。
研发费用
我们的研发 (“研发”)费用主要包括与我们的研发活动相关的内部和外部费用。 这些费用包括直接在我们的项目中执行的人工以及支付给从事和测试我们 STG+ 设计和汽油产品产出的特定方面 的第三方的费用。研发费用已在发生时记入支出。我们预计,随着我们 继续开发STG+技术并与其他企业发展市场和战略关系,研发费用将增加。
所得税影响
我们是一家有限责任公司 ,出于税收目的,被视为合伙企业,我们的每个成员都在税收属性和负债中占有份额。 因此,我们的财务报表中没有记录当期或递延所得税金额。
运营结果
截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日的年份 的比较
截至12月31日的年度 | ||||||||
2022 | 2021 | |||||||
一般和管理费用 | $ | (4,514,994 | ) | $ | (3,605,580 | ) | ||
或有考虑 | 7,551,000 | (8,810,000 | ) | |||||
研发费用 | (316,712 | ) | (509,545 | ) | ||||
运营收入(亏损) | 2,719,294 | (12,925,125 | ) | |||||
净收益(亏损) | $ | 2,719,294 | $ | (12,925,125 | ) |
3
一般和行政
截至2022年12月31日的一年中,一般和 管理费用与2021年同期相比增加了90.9万美元,这主要是由于 的会计和审计费用增加了44.5万美元,主要与 相关的专业和咨询费用增加了16.5万美元,与外部顾问编写的原料供应和可再生燃料信贷研究 相关的12.9万美元。一般和管理费用也受到薪酬 支出净增加11万美元的影响,这主要与为更正我们的A系列激励单位的授予日期公允价值而进行的调整有关。
或有对价
在截至2022年12月31日的年度中,或有 对价负债减少了760万美元,这主要是由于在2022年第三季度修改了该安排的条款和条件后, 付款的可能性降低了,也是 与SPAC完成业务合并的可能性增加,届时或有付款将被没收。我们还更新了与自Primus资产购买截止之日起的增量时间相关的 假设,并提高了估值中使用的折扣 率 (WACC)(包括无风险利率)。在 2020 年 7 月 31 日(初始)至 2021 年 9 月 30 日期间,我们确定 或有对价负债没有显著变化,这是因为实现与或有付款相关的投资回报率 障碍的可能性很小。
研究和开发
研发费用减少了19.3万美元,这是由于燃料测试分析 的咨询和外部承包商账单的减少以及两个正在进行的开发项目的账单的减少。在截至2022年12月31日的年度中,此类活动没有再次发生。
截至 2021 年 12 月 31 日的 与从 2020 年 7 月 31 日(开始期)到 2020 年 12 月 31 日这段时期的比较
截至12月31日的年度 2021 | 在此期间 来自 7月31日 2020 (盗梦空间)到 12 月 31 日, 2020 | |||||||
一般和管理费用 | $ | 12,415,580 | $ | 1,357,296 | ||||
研究和开发费用 | 509,545 | 109,409 | ||||||
运营损失 | 12,925,125 | 1,466,705 | ||||||
净亏损 | $ | 12,925,125 | $ | 1,466,705 |
一般和行政
在截至2021年12月31日的年度中,与从成立之初( 2020 年 7 月 31 日)到 2020 年 12 月 31 日期间, 的一般和管理费用增加了约1,110万美元,这主要是由于支付给 某些雇员和顾问的或有对价增加了约880万美元,如果 在五年内满足某些投资回报障碍,这些对价可能会增加约880万美元。我们重新计算了该安排下的估计付款额,并记录了 此类安排下的估计应付金额。在衡量截至2021年12月31日该安排下的预计应付金额时,我们考虑了 与CENAQ的业务合并(因为不具约束力的条款表是在2021年12月签订的)以及特定的 合同退货障碍。这种或有对价安排虽然反映为中级公司的负债,但是由中级控股的母公司通过合同订立的 。业务合并后,此类安排将由母公司 实体(Holdings)结算。
4
在截至2021年12月31日的年度中,与成立时间(2020年7月31日)至2020年12月31日相比, 剩余的增长约为230万美元, 主要是由于员工应计奖金增加了12万美元,会计和财务承包商 账单增加了9万美元,董事和高级管理人员保险费增加了3.6万美元,与之相关的法律和专业费用增加了6万美元项目开发,以及由于与项目相关的差旅费用增加而增加的3.6万美元发展。剩余的 约190万美元增长是由于在截至2021年12月31日的年度中,与 从开始(2020 年 7 月 31 日)到 2020 年 12 月 31 日相比,又增加了七个月。
研究和开发
截至2021年12月31日的年度中,与从开始( 2020 年 7 月 31 日)到 2020 年 12 月 31 日期间,研发费用增加了约 40 万美元 ,这是由于与两个正在进行的开发 项目相关的顾问费用增加了 240 万美元。剩余的约16万美元增长是由于在截至2021年12月31日的年度中,与从开始(2020年7月31日)到2020年12月31日的期间相比,又增加了七个月。
流动性和资本资源
流动性
我们衡量流动性的标准是 ,即我们为研发活动和短期业务运营的现金需求提供资金的能力,包括我们的合同 义务和其他承诺。我们目前的流动性需求主要涉及我们第一个生产设施和相关工厂设计的持续商业化以及行政和研发活动。
截至2022年12月31日,我们有50万美元的现金和现金等价物 (而截至2021年12月31日为8.8万美元)。
自成立以来,我们 出现了巨额营业亏损,截至2022年12月31日的累计赤字为1170万美元,在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中,我们 的运营现金流为负。管理层预计,由于与技术开发以及与其他公司发展市场和战略关系 相关的额外成本和支出,营业亏损和负现金流可能会增加 。我们持续的偿付能力取决于我们能否获得额外的营运资金来完成我们的产品 开发,成功销售我们的产品并实现我们产品的商业化。
我们预计,到2024年,在我们建造前四个商业生产设施时,总共将有7.27亿美元的资本 支出,我们预计,其中70%的资本需求, 或大约5.09亿美元,将由项目融资、工业收入债券或污染控制债券或某些 债务融资组合来满足。在与CENAQ的交易完成时筹集的3,710万美元净收益将为 贡献到2024年我们资本支出要求中的股权资本部分,约合2.18亿美元。我们还预计 将在2024年之前持续开发和建设设施期间从收盘时筹集的净收益中获得利息收入,这些利息收入将用于资本支出或一般和管理费用。尽管我们 一直在与银行和其他信贷交易对手就项目融资、工业收入债券或污染 控制债券进行讨论,这些讨论表明债务融资相当于我们资本支出要求的70%,但是 无法保证我们会成功获得此类融资。此外,鉴于我们在与CENAQ的交易 中筹集的收益不到2.18亿美元,我们的开发时间表可能会延迟,需要筹集额外的股权或债务 资本。由于我们与CENAQ的交易仅产生了3,710万美元的净收益,我们预计我们只能用CENAQ交易的收益建造 首批四个计划生产设施之一。与我们之前的委托书中未经审计的预期财务预测相比,这可能会导致 的未来收入和息税折旧摊销前利润大幅减少。
5
迄今为止,我们尚未创造 任何收入。除非我们能够将第一个生产设施商业化,否则我们预计不会产生任何有意义的收入, 和我们的财务预测预测,我们第一座工厂的某些汽油销售收入将在2024年及以后回收为资本支出 。我们认为,业务合并(包括相关的私营 配售)的收益,可能足以实现我们第一个生产设施的商业化(扣除资本支出要求中假设债务融资 的70%)。但是,如果我们无法获得债务融资,或者支出超过我们的预期, 我们可能需要额外的股权或债务资本来完成我们的第一个生产设施。此外,虽然我们预计能够通过交易收益和债务融资相结合 建造我们的第一个设施,但我们将需要额外的股权或 债务资本来开发我们前四个计划生产设施中的剩余三个,并为可预见的 将来的运营提供资金。我们还预计,随着我们的生产设施向商业化发展,我们的成本将增加。 此外,我们预计将产生与上市公司运营相关的额外成本。如果与我们的生产设施向商业化推进 相关的成本或与上市公司运营相关的成本超出我们的预期, 这也可能要求我们寻求额外的资本融资来源。
截至12月31日、 2022年和2021年12月31日止年度的现金流摘要表
下表 列出了以下时期现金和现金等价物的主要来源和用途:
2022 | 2021 | |||||||
用于经营活动的净现金 | $ | (3,279,147 | ) | $ | (2,626,534 | ) | ||
用于投资活动的净现金 | (4,411 | ) | (290,096 | ) | ||||
融资活动提供的净现金 | 3,659,395 | 1,952,992 | ||||||
现金和现金等价物的净增加(减少) | $ | 375,837 | $ | (963,638 | ) |
经营活动中使用的现金流
在截至2022年12月31日的年度中,我们用于经营 活动的净现金与去年同期相比有所增加,这主要是由于一般 和管理费用增加(不包括我们的或有对价和单位薪酬 支出的变化)。较高的一般和管理费用被减少的19.3万美元的研发费用部分抵消。
投资活动中使用的现金流
在截至2022年12月31日的一年中,用于投资的净现金 与2021年同期相比减少了28.6万美元。下降是由于资本化 法律和专业费用在截至2022年12月31日的年度中没有再次发生。截至2021年12月31日的年度中,资本化法律和专业 费用与我们在2020年从Primus收购资产有关,但直到2021年才支付。
来自融资活动的现金流
在截至2022年12月31日的年度中,融资 活动提供的净现金与去年同期相比增加了170万美元。增长 主要是由于我们的母公司(控股公司)为资助我们的持续运营而向成员出资的股权资本。
截至 2021 年 12 月 31 日的 年度以及从 2020 年 7 月 31 日(开始期)到 2020 年 12 月 31 日期间的现金流汇总表
截至年底 十二月三十一日 2021 | 在此期间 从 7 月 31 日起, 2020(盗梦空间) 到十二月三十一日 2020 | |||||||
用于经营活动的净现金 | $ | (2,626,534 | ) | $ | (883,640 | ) | ||
用于投资活动的净现金 | (290,096 | ) | (1,800,000 | ) | ||||
融资活动提供的净现金 | 1,952,992 | 3,734,916 | ||||||
现金和现金等价物的净增加(减少) | $ | (963,638 | ) | $ | 1,051,276 |
6
经营活动中使用的现金流
截至2021年12月31日的年度中,与2020年7月31日 (初期)至2020年12月31日期间相比,用于经营 活动的净现金增加了约170万美元,这是由于截至2021年12月31日的年度中,与一般和行政及研发 支出增加相关的净亏损增加,以及截至2021年12月31日的年度中,与2021年7月 相比又增加了七个月 2020 年 31 日)至 2020 年 12 月 31 日。与一般责任保险保费降低相关的预付费用减少了12.1万美元,以及与员工奖金应计额相关的应计负债 增加了6.6万美元,部分抵消了净亏损的增加。
投资活动中使用的现金流
截至2021年12月31日的年度中,用于投资 活动的净现金与2020年7月31日相比减少了约150万美元,这是由于大约180万美元与收购 Primus 的某些知识产权有关,但这种收购在2021年没有再次发生。这部分被2021年与我们在2020年从Primus收购资产相关的约28.8万美元 的资本化法律和专业费用所抵消,但直到2021年才支付。截至2020年12月31日,这28.8万美元已包含在我们资产负债表上的 应计负债中。
来自融资活动的现金流
在截至2021年12月31日的年度中,与2020年7月31日{ br} 至2020年12月31日期间相比,融资 活动提供的净现金减少了约180万美元,这是由于我们的母公司(控股公司)减少了成员的股权资本出资。与我们在2020年从Primus收购资产相关的180万美元 的成员股权资本出资在2021年没有再次发生。
承诺和合同义务
2022 年 10 月 17 日,我们在亚利桑那州马里科帕签订了一份为期 25 年的 土地租约,目的是建造一座生物燃料加工设施。租赁的开始日期为2023年2月 ,因为在租赁生效之日,已识别资产的控制权并未转移给我们。
资产负债表外安排
截至2022年12月31日, 我们没有按照美国证券交易委员会的规章制度进行任何表外安排。
财务报告的内部控制
我们在财务报告的内部控制中发现了 的重大 弱点。重大缺陷是指对财务报告的内部 控制存在缺陷或缺陷的组合,因此很有可能无法及时防止、发现和纠正年度或中期财务 报表的重大错报。在编制截至2021年12月31日以及从2020年7月31日(成立之初)至2020年12月31日期间的中级公司的 财务报表时,中级管理层 指出,我们对财务报告的内部控制存在与低估单位薪酬 支出有关的重大弱点。低估了授予日公允价值的原因是修订了基础公允价值决定,而这种修订 并未适当地反映在财务报表中。管理层得出结论,应通过确认中级2022年3月31日财务状况中的额外支出来调整拨款日的公允价值和相应的增量 支出。作为此 流程的一部分,管理层发现其对财务报告的内部控制存在重大缺陷,该漏洞与授予日期公允价值 的修订有关。此外,根据CENAQ根据《乔布斯法》当选为新兴成长型公司,中级没有对适用新会计准则 的日期保持有效的内部控制,该法要求中级像公共企业实体一样适用新的会计 准则。
7
有效的内部控制 对于提供可靠的财务报告和防止欺诈是必要的,而重大缺陷可能会限制防止或发现 账目错误陈述或披露可能导致年度或中期财务报表重大错报的能力。中级的 管理层继续评估修复重大缺陷的措施。这些重大缺陷尚未得到充分纠正。 我们正处于设计和实施计划的初期阶段,该计划旨在修复已发现的重大缺陷。我们的计划包括以下 :
● | 设计和实施风险评估流程,以支持识别中级面临的风险。 |
● | 实施控制措施,加强我们对重要会计交易和其他新的会计和财务报告技术问题的审查,并编制和审查解决这些问题的会计备忘录。 |
● | 在我们向上市公司过渡的过程中,雇用更多经验丰富的会计、财务报告和内部控制人员,改变我们人员的角色和职责,同时必须遵守2002年《萨班斯·奥克斯利法案》第404条。 |
● | 实施控制措施,以便准确、及时地审查支持我们的会计流程的会计记录,并维护用于内部会计审查的文件。 |
我们无法向您保证 这些措施将显著改善或修复上述重大缺陷。这些补救 措施的实施尚处于初期阶段,需要在持续的财务报告周期内验证和测试我们内部控制 的设计和运营有效性,因此,我们能够全面修复 重大弱点的时机尚不确定,我们可能无法在截至2023年12月31日的年度内完全修复这些重大弱点。如果我们采取的 措施不能及时纠正重大缺陷,则这些控制 缺陷或其他缺陷很有可能导致我们的年度或中期财务报表出现重大错报,而这种错误无法预防 或及时发现。这反过来可能危及我们履行报告义务的能力,限制我们 进入资本市场的能力,并对我们的股价产生不利影响。
关键会计政策与估计
我们的合并财务 报表是根据财务会计准则委员会确定的美国公认会计原则编制的。根据美国公认会计原则编制合并财务报表 要求管理层做出估计和假设,这些估计和假设会影响合并财务报表发布之日申报的资产和负债金额、 披露的或有资产和负债以及报告期内报告的支出 和分配费用。以下是某些关键会计政策和估计的摘要,这些政策和估计是 受判断和不确定性的影响,在这些政策和估计下,可能使用不同的假设或估计 方法报告不同的金额。
或有对价
我们的母公司(Holdings)代表中级公司 有一项向我们的首席执行官和顾问支付的安排,根据该安排,如果在 Primus资产收购截止之日起五年内满足某些投资回报障碍,则可以支付一笔或有款项 。我们在资产负债表上确认此类或有付款的负债,并重新衡量了该安排下的预计付款额 ,并记录了我们对此类安排下应付金额的最佳估计。
我们的或有对价 负债以公允价值计量,基于市场上无法观察到的重要投入。因此,我们的或有对价 负债被归类为公允价值层次结构中的三级公允价值衡量标准。或有对价 的估值使用了我们认为将由市场参与者做出的假设。在获得影响 假设的更多数据后,我们会持续评估这些估计值。与最新假设和估计值相关的或有对价公允价值的变化在合并运营报表中确认 。
8
随着资本贡献的增加、贴现率的变化、预期的波动性、预期的付款时间 (预期期限)和付款概率的波动,或有对价 可能会发生显著变化。在评估公允价值信息时, 要解释用于得出估算值的市场数据,需要做出相当大的判断。公允价值的估计值可能无法表明 在当前市场交易所可能实现的金额。因此,使用不同的市场假设和/或不同的估值技术可能导致 的公允价值估计值存在重大差异。
截至资产收购之日和2020年12月31日,或有 对价的公允价值是使用中间公司 业务的确定的企业价值估算得出的,该价值基于两种业务估值收益方法(折扣现金流 和特许权使用费减免)组合得出的衍生价值的加权。这种商业价值为确定最终或有 对价负债余额的蒙特卡罗模拟估值模型奠定了基础。
在衡量截至2022年12月31日和2021年12月31日该安排下的 估计应付金额时,我们考虑了基于内部预测的业务折扣现金流估值 以及与CENAQ的拟议业务合并交易 所暗示的业务估值,该交易对现有股东的价值为2.25亿美元,还考虑了假设交易的预期时间 在第一笔交易中完成 2023 年季度。这种隐含价值和时机为蒙特卡罗模拟估值 模型提供了基础,该模型用于确定或有对价负债余额(与前几个时期类似)。截至2021年12月31日,我们的或有对价负债的公允价值增加至8,850,000美元,这主要是由于CENAQ非约束性交易条款表(最初签署于 2021 年 12 月)暗示现有股东的隐含价值更高, 。 随后,我们继续根据内部预测考虑2.25亿美元的隐含CENAQ交易权益价值以及该业务的折扣现金流估值 。我们还更新了预计的交易完成时间,将在 2022 年第四季度 完成,比最初设想的 2021 年 12 月 31 日估值晚了大约一个季度。根据内部回报率障碍,在预期交易成交量上增加的 时间会导致更高的成交门槛。 此外,决定中使用的贴现率也有所增加,这主要是由于无风险利率的提高。 我们还更新了付款概率,原因是 在截至2022年9月30日的季度中,由于该或有付款的条款和条件的修改, 被没收的可能性增加, 将在下文进一步讨论。因此,在截至2022年12月31日的年度中,我们记录了总额为7,551,000美元的或有对价减少 ,导致截至2022年12月31日的或有对价负债余额为129.9万美元。
使用 Monte Carlo Simulation 确定或有对价 负债基于多种假设,包括预期期限、预期波动率、 预期分红、无风险利率、贴现率 (WACC) 和成功概率、特定的合同回报 障碍(基于内部回报率)以及可分配给合同 回报障碍的或有付款的超额收益的合同比例。
下表汇总了 截至每个资产负债表日期在或有对价负债估值中使用的关键投入:
十二月三十一日 | ||||||||||||
输入 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||
预期波动率 | 68.60 | % | 65.80 | % | 56.35 | % | ||||||
预期分红 | 0 | % | 0 | % | 0 | % | ||||||
剩余预期期限(以年为单位) | 0.09 | 0.60 | 4.6 | |||||||||
无风险利率 | 4.12 | % | 0.29 | % | 0.14% – 0.23 | % | ||||||
折扣率 (WACC) | 27.2 | % | 23.4 | % | 24.3 | % | ||||||
付款概率 | 25 | % | 90 | % | 1% – 12.5% | |||||||
内部回报率障碍 | 15 | % | 15 | % | 15 | % | ||||||
超额回报可分配给或有付款 | 10 | % | 10 | % | 10 | % | ||||||
或有对价的估计公允价值 | $ | 1,299,000 | $ | 8,850,000 | $ | 40,000 |
2022年8月5日,BCF Holdings与我们的管理层兼首席执行官达成协议,根据该协议,在与CENAQ完成业务合并后,临时的 对价将被没收。2023 年 2 月 15 日收盘后,或有对价被没收,此安排 被终止。
9
基于单位的薪酬
我们采用ASC 718 “薪酬——股票薪酬”(“ASC 718”)下的公允价值法 来核算员工的单位薪酬 。基于服务的单位薪酬成本是在授予之日根据授予的权益工具 的公允价值来衡量的,并在要求员工提供服务以换取奖励的时期内或必要的 服务期(通常是归属期)内予以确认。授予的股权奖励的公允价值是在授予之日估算的。 基于绩效的单位根据实现绩效目标的概率在必要的服务期内记为费用, 将预期的变化视为对变更期内收益的调整。如果未实现绩效目标, 不确认基于单位的薪酬支出。
无形资产减值
对无限期无形资产进行定性评估 ,以确定是否需要进一步的减值测试。在进行 分析时,我们会考虑宏观经济状况、行业和市场考虑、当前和预测的财务业绩、 实体特定事件以及定量分析下净资产构成或账面金额的变化,使用贴现现金流方法测试知识产权 财产和专利的减值情况,并使用特许权使用费减免法测试减值。 如果无限期无形资产的公允价值低于其账面金额,则确认减值损失等于差额 。
自成立以来,我们在通过使用各种估值分析来监测与减值相关的风险时考虑了混合信息, 用于衡量我们的股票激励奖励和或有对价安排的估计公允价值(上文 已讨论)。此外,我们还考虑了市场交易(例如我们与CENAQ的业务合并)。如上所述,从Primus手中收购的资产的所有价值基本上都归因于知识产权和专利技术。自我们收购以来,此类技术 一直是我们的核心资产,我们一直在开发此类技术并将其应用扩展到其他 原料。
在截至2022年12月31日 和2021年12月31日的年度中,我们对与CENAQ的业务合并给予了最大的重视,即得出无需进行减值测试的结论。 我们还利用了在衡量或有对价时准备的估值分析,如上文详细讨论的那样。这种 交易意味着我们当前所有者的估值估计为2.25亿美元,这支持了管理层的结论,即 我们无限期无形资产的公允价值大大高于其账面金额,并且在所列的任何时期内均未确认减值 费用。
长期资产减值
当存在减值指标时,我们会评估长期资产的账面 价值。当来自长寿资产的估计可单独识别的未贴现现金流低于该资产的账面价值时,该资产的账面价值被视为减值 。在 这种情况下,根据账面价值超过长期资产公允价值的金额确认亏损。 公允价值主要使用按与所涉风险相称的贴现率估算的现金流来确定。 在所列的任何时期都没有减值费用。
新兴成长公司会计选举
《就业法》第102 (b) (1) 条规定,在 私营公司必须遵守新的或修订后的财务会计准则之前,新兴成长型公司无需遵守新的或修订后的财务会计准则。《就业法》规定,公司 可以选择不利用延长的过渡期,遵守适用于非新兴成长型 公司的要求,任何不利用延长的过渡期的选择都是不可撤销的。我们预计至少到2023年将成为一家新兴的增长型公司 。CENAQ 此前已选择不可撤销地选择退出此类延长的过渡期,这意味着 当标准发布或修订时,上市公司或私营公司的申请日期不同,我们将在上市公司采用新的或修订后的标准时采用新的或 修订后的标准。
最近的会计公告
没有发布新的会计 指导方针,但尚未生效,这会对我们当前的财务报表产生重大影响。
10