美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549

豁免招标通知
根据第 14a-103 条

注册人姓名：信诺公司
依赖豁免的人员姓名：Clean Yield 资产管理
依赖豁免的人的地址：佛蒙特州诺里奇 Beaver Meadow Rd 16 号 05055

书面材料 是根据1934年《证券交易法》颁布的第14a-6 (g) (1) 条提交的。根据规则条款，此 申报人无需提交，而是出于公开披露和考虑这些重要问题而自愿提交的。

代理备忘录

信诺公司 (CI)

投赞成票：项目 #7 — 政治捐款 报告

年会：2023 年 4 月 26 日

联系人：Molly Betournay | molly@cleanyield.com

关于清洁收益资产管理

Clean Yield Asset Management（“Clean Yield”）是一家总部位于佛蒙特州诺里奇的投资 公司，专门从事社会责任资产管理。我们代表我们的客户 提交了这份股东提案，朱莉·卡利什是信诺公司（“信诺” 或 “公司”）的长期股东，因为我们担心 企业价值与政治支出之间的不平衡会使股东价值处于危险之中。

分辨率

已解决：股东要求信诺以合理的费用发布年度 报告，分析前一年 的政治、游说和竞选支出与公开宣布的公司价值观和政策的一致性，列出和解释任何支出不一致的情况，并说明 所发现的不一致之处是否导致了未来支出或捐款的变化。

支持声明：支持者建议，此类报告 还应包含管理层对我们公司品牌、声誉或与 公开宣布的公司价值相冲突的支出所面临的风险的分析。“竞选支出” 是指在一年中的任何时候直接或通过第三方在印刷、互联网或广播通信上来自公司财务和 PAC 的支出，这些支出 很容易被解释为支持或反对特定候选人。

为什么投赞成票 是有道理的？

信诺表现出向政治家和政治 委员会捐款的模式，这些委员会的活动似乎与公司公开宣布的公司价值观和政策严重不符。 这种不协调可能有助于颁布破坏信诺价值观和政策并对公司构成声誉 风险的公共政策，因为这些不一致之处尽管可能是无意造成的，但可以被观察者解释为 源于疏忽、冷漠或虚伪。

在2023年代理季之前，已经提交了30多份与此 提案类似的 “价值观一致性” 提案，近年来还有更多。各公司正在做出回应。CSX、Heidelberg和Woodside Energy已经发布了关于行业协会失调的报告，并于2023年4月宣布，AT＆T在回应与该提案类似的股东 提案时，将报告汇总信息，这些信息将反映其政治捐款在多大程度上与公司的公共政策和可持续发展优先事项保持一致。去年向信诺提交的类似提案获得了46％的支持， 但该公司未能采取有意义的行动来识别和报告偏差。

提案中引用的示例

该提案列举了几个例子，说明 公司的价值观与其政治捐款接受者的价值观之间存在明显的不一致之处。

我们认识到，我们认为不恰当的内容可能与 公司的定义不同。我们在提案中引用并在下文中详细研究的例子值得深思，以促使 Cigna根据最终由公司 定义的 “偏差” 定义进行和发布自己的分析。

1。信诺有向试图推翻《平价医疗法案》的第三方组织捐款 的历史。

信诺表示支持... 的提议

“提高患者、雇主和提供者的可负担性和可及性；增加患者、雇主和提供者的灵活性 ；扩大以雇主为基础的市场提供创新、基于价值的健康保险的能力； 协调针对患者的激励措施，以帮助支持他们的医疗保健和基于价值的护理决策；增加公私合作 合作的机会；并实现更整合、更公平的服务模式，以解决全人健康问题”（Cigna 2022 年年度政治 贡献报告，提供给 Clean Yield）

支持者认为，以下捐款削弱了改善准入和负担能力的承诺 ：

2。尽管承诺赋予妇女权力 ，但信诺还是向努力削弱获得生殖保健机会的政治家和政治组织慷慨捐款。

信诺促进工作场所的性别平等。2021 年企业责任 报告描述了这一承诺：

2020 年，我们制定了一个大胆的目标：我们渴望在领导层中实现性别 平等

pipeline ，到2024年将我们的董事和高级主管级别的女性人数增加到50％。为了进一步履行这一承诺，我们加入了 平等模式和联合国的增强妇女权能原则，这些举措提供战略和有针对性的 行动，以促进性别均等。此外，我们还与Tenshey， Inc. 合作，启动了一项女性赞助计划试点项目，对象是一群表现出色的、职业生涯中期的女性。 该计划的设计重点是为未来而建，利用学习机会促进多元化，并在整个信诺培育 一种赞助文化。为了进一步了解和解决女性的独特经历和需求，我们参与了 麦肯锡的《2020年工作场所女性》研究，该研究追踪了美国企业女性的进步。2021 年，我们将利用 内部和外部见解，举办首届信诺全球女性领导力峰会，以进一步推动信诺承诺 在女性的领导力旅程中赋权和晋升 (https://bit.ly/3KvuG8v)。

然而，正如我们的决议所指出的那样，在2020-2022年选举周期中，信诺 及其员工PAC向致力于削弱妇女 获得生殖保健机会的政治家和政治组织捐赠了至少260万美元，其中包括在2022年选举周期中向投票支持德克萨斯州 SB 8（2021）的得克萨斯州议员捐赠了至少260万美元，这使得在该州为堕胎投保是非法的。它还包括在2021年和2022年向《南卡罗来纳州2023年产前平等保护法》的共同提案国 的捐款总额为2,000美元，该法案将为胎儿提供 “该州凶杀法 下的平等保护”，该法案可能使堕胎者被判处死刑（《今日美国》，“南部 卡罗来纳州共和党议员考虑对堕胎者判处死刑”，2023年3月14日，网址为 https://bit.ly/3Uu6KXE）。

信诺超过四分之三的员工是女性。在严格限制或最终禁止堕胎的州工作的员工 越来越多地被剥夺了全方位的医疗保健选择。

信诺还提供堕胎保险。在获得生殖保健方面未能采取一致的 公共政策立场也将危及信诺提供这种保险的能力。

2021 年对 1,000 名受过大学教育的员工进行的一项调查发现，如果雇主向反堕胎政客提供政治捐款，员工 对雇主的看法可能会降低。70％ （70％）的女性员工（65％）表示，如果发现公司向支持禁令和限制堕胎机会的政客提供政治 捐款，她们会对公司不那么乐观（而支持率高于14％）（https://bit.ly/3m1dlwd）。 2019年的一项调查还发现，劳动力中绝大多数受过大学教育的女性（86％）和男性（76％）表示，控制 何时以及是否成为父母的能力对她们的职业道路很重要（“隐性价值：生殖健康商业案例”，2020，https://bit.ly/3zZNfwF）。

3。尽管信诺明确承诺和平移交权力，但信诺继续支持那些提出虚构 “偷窃选举” 叙事的政客，该叙事导致了2021年1月6日的暴力事件。

2021 年 1 月，信诺承诺停止支持 “支持暴力或以其他方式阻碍权力的和平过渡” 的国会议员 。在内部备忘录中，主管 人力资源官解释说：

有些问题是我们核心光纤的基础，以至于它们 超越了公共政策的所有其他问题...从来没有任何理由像我们在美国国会大厦 看到的那种暴力或破坏——这座建筑是使我们国家强大的民主的有力象征。因此， Cignapac 将停止支持任何鼓励或支持暴力或以其他方式阻碍 权力的和平过渡的民选官员。

但是，信诺随后的行动很快就违反了其2021年1月承诺的精神 。不到一个月后，它恢复了对政治委员会的捐款， 为这些议员筹款。广为阅读的博客《谈话要点备忘录》在 2022 年 2 月 11 日写道：

有些承诺太聪明了：信诺最初承诺 停止向 “任何鼓励或支持暴力或以其他方式阻碍 权力和平过渡的民选官员” 捐款。现在，它已向20名投票反对选举结果的成员捐赠了43,500美元。该公司告诉 《纽约时报》 在四月 [2021]国会选票本身——显然甚至是那些反对统计摇摆州总统 选举人的选票——是 “顾名思义，是权力的和平过渡的一部分”，其承诺 “适用于那些通过言语和其他努力煽动暴力或积极试图阻碍权力的和平过渡的 。”(https://bit.ly/3MGLLiz)

Politico报道称，截至2022年11月，信诺已向反对选举认证的人捐款超过20万美元（https://bit.ly/406q8vb）。

许多其他新闻媒体报道了信诺对2020年大选反对者的间接 支持，包括 福布斯(3.22.21)，《大众信息》（多栏，2021-2022）， 《华盛顿邮报》(7.15.21)、《商业内幕》(3.30.21)、 《金融时报》 (5.25.21), 底特律新闻 (9.17.21), CQ 点名 (1.22.22), 《洛杉矶时报》(4.19.21)、沙龙 (7.6.21) 等等。

4。信诺为格鲁吉亚 议员做出了贡献，他们颁布了使获得缺席选票变得更加困难的立法。

在2020年的选举周期中，信诺向佐治亚州 参议员拉里·沃克捐款900美元，后者提出了一项使获得缺席投票变得更加困难的法案；在2018年选举周期中，信诺向签署SB 202法律的佐治亚州州长布莱恩·坎普捐款了4,000美元。除其他条款外，该法律缩短了 选民申请缺席选票的时间，限制了选票箱的分配和可访问性，将 州选举委员会主席的职位从民选职位改为任命职位，缩短了决胜选举的时间框架，并且 将向排队等候投票的人运送食物和水定为非法（“企业推动者”，Center for Policatic 问责制，2021 年，网址为 https://bit.ly/3JoKZ4C）。

鉴于信诺在 2021 年 1 月 6 日起义 后为民主进程所做的值得称道的辩护，以及其对多元化、公平和包容性的坚定承诺，这些贡献似乎与公司的更广泛价值观不符 。

5。尽管承诺支持 LGBT 社区，但信诺还是支持田纳西州针对男女同性恋、双性恋和变性者社区的法案的提案国。

信诺已公开确认其长期以来对男女同性恋、双性恋和变性者社区的支持 ，并表示 “在我们努力实现男女同性恋、双性恋和变性者社区真正的健康公平的过程中，它坚定地致力于消除所有障碍。” 然而，自2020年以来，信诺向田纳西州一项法案的13个提案国捐赠了19,000美元，该法案对最高法院将同性婚姻合法化的 裁决的可执行性提出了错误的论点（Popular.Information，2022年4月8日，网址为 https://bit.ly/35YT9mE）。

从2019年到2022年年中，信诺还向田纳西州一项法案的主要提案国捐赠了至少7,500美元，该法案将禁止信诺和其他与TennCare（田纳西州 医疗补助计划）有业务往来的管理式医疗组织为用于促进性别过渡的任何激素或外科手术提供报销或保险 （openSecrets.org和HB 1215/SB 1339，网址为 https://legiscan.com/TN/text/HB1215/id/2732622）。

6。正如最近的媒体报道所证明的那样，信诺 申明的价值观与其政治贡献之间的不一致可能会给公司带来风险。

近年来，当 的政治捐款似乎与其价值观不符时，公司面临着越来越多的媒体审查。

如上所述，许多新闻媒体都报道了信诺 对2020年大选反对者的间接支持，包括 福布斯(3.22.21)、Popula.Information（多栏，2021-2022）、 《华盛顿邮报》(7.15.21)、《商业内幕》(3.30.21)、 《金融时报》 (5.25.21), 底特律新闻 (9.17.21), CQ 点名 (1.22.22), 《洛杉矶时报》(4.19.21)、沙龙 (7.6.21) 等等。

最近的两个例子值得注意。2022 年，沃尔特·迪斯尼公司 在支持了许多赞助商后，最初拒绝对佛罗里达州被称为 “不要 Say Gay” 的法律采取强硬立场，这引起了员工和许多客户的愤怒；该公司以对 LGBTQ+ 社区的内部和外部支持而闻名。迪士尼员工举行了为期一周的内部抗议活动和定期罢工。写道：“在试图不冒犯任何人的过程中，迪士尼 似乎失去了所有人。” 《纽约时报》（“迪士尼，建立在童话和幻想之上，面对现实世界”， 2022 年 4 月 17 日，网址

https://www.nytimes.com/2022/04/17/business/disney-politics-florida.html)。

今年3月，沃尔格林立即面临抵制 的呼吁，因为上个月得知该公司已经屈服于一群州检察长的威胁，警告沃尔格林不要向各州供应 流产药米非司酮。沃尔格林就在几周前宣布，它正在寻求认证，以便从药房分配 米非司酮。

支持者正在寻求保证，信诺已经制定了有效的 战略，以避免类似的失误。

对信诺的 反对声明的回应

我们敦促股东考虑以下与信诺在反对声明中提出的论点 的对立面。

信诺表示，它已经采用了新的措辞，指出 “ cignapac的贡献并不意味着公司的优先事项与 个人决策者或委员会提出的每项政策、立场、声明或投票一致。”支持者承认，Cignapac或任何企业 PAC不可能与所有政治捐款的接受者100％保持一致。这不是我们在 这个提案或我们与公司的对话中寻求或要求的。当出现错位时，这种语言也不能免除信诺的负面媒体关注 。降低与错位相关的风险的方法是识别和减少偏差，而不是 制定有漏洞的政策。

支持者所寻求的是提高透明度，以防不可避免的 与组织价值观和政策严重不一致的情况。这些被识别的频率是多少，以及与哪些 的价值观和政策有关？他们是如何被派遣的？

信诺指出：“政治 环境可能非常紧张，经常两极分化。董事会认为，支持者要求的披露将使信诺集团和我们的品牌在最具分裂性的公开和政治辩论中占据中心地位， 会对公司和股东利益产生负面影响。作为一个高度监管的实体，我们的业务连续性、可行性和完整性 取决于能否在无党派 的基础上与各级民选或任命的官员和监管机构进行建设性接触。董事会认为，执行提议者的要求将削弱这种能力。”

此断言以过于严格的 方式解释了 Resolved 子句。已解决的条款要求 “列出并解释任何支出不一致的情况”，但此类披露 不必列出具体的名称或组织，支持者在与公司的对话中明确表示了这一点。支持者认为， 披露可以围绕问题领域进行组织——例如，公司可能会陈述以下内容：

2022 年，我们公司发现了 {number} 个例子，其中 公司的价值观和组织优先事项与我们的政治捐款接受者之间存在重大偏差。

在 {总数的子集} 场合， 收到我们政治捐款的议员提出或共同提出了与我们对种族或性别平等的承诺不符的法案。

在 {总数的子集} 中，我们发现我们对环境的承诺与政治捐款的组织接受者的优先事项之间存在偏差 。

至于这种披露是否会将信诺置于 “最具分裂性的社会辩论中 的中心位置”，牵涉到公司参与的并不是披露本身，而是 向政治接受者提供财政支持的决定性行为牵涉到捐赠者。如上所述，信诺 已经卷入了我们这个时代一些最具分裂性的社会辩论。更全面的披露可以让 Cigna 有机会 向其众多利益相关者表明，它正在真诚地寻求监督和减少与企业价值观和 政策的不一致。

公司还指出：“在组织整体平台的各个要素与信诺集团观点不一致的情况下， 董事会认为，就选定的 分歧问题进行参与和教育符合公司和股东的最大利益。 公司试图有选择地授权或指定使用信诺集团随后由公司支持 的组织提供的资金，这是不可行的，在某些情况下也可能不符合适用的法律或法规。”同样，这意味着支持者正在寻求终止信诺的政治捐款， 这是对已解决条款的误读。相反，我们正在寻求的扩大透明度可以阐明 公司何时以及如何选择吸引和教育政治捐款的接受者。

该公司表示，其 计划增加当前政治参与度报告的频率，并使其更易于在其网站上访问该报告。 虽然这些措施将提高透明度，但它们无法解决本提案中提出的关于公司价值观和政策与政治捐款之间的 不一致的基本问题。实际上，如果不采取步骤 来识别和减少不一致性，则频率和可访问性增加，这可能会使错位的例子更加明显和更具破坏性。为了减少与提案中发现的这种偏差相关的 问题，信诺应评估和减少偏差。

去年，向信诺提交的类似提案 获得了信诺股东46％的支持。尽管该公司已与支持者进行了接触，但尚未按照提案的Resolve条款进行有意义的评估 并报告其政治一致性的一致性。

结论

信诺对此 提案的反驳指出：“信诺集团对透明披露其政治捐款和政治 活动的承诺仍然坚定不移”，但在错位问题上，信诺似乎有一个令人不安的盲点。该提案 旨在将公司的政治披露提升到更高的政治参与报告水平。近年来，有相当多的 投资者支持与该提案类似的提案，这表明他们希望各公司能够放心地驾驶 复杂的格局，即提高警惕和审查的政治支出，并对后果视而不见。 一些公司现在正在编制错位报告，信诺应该加入他们的行列。

这份文件探讨了 我们认为政治支出与信诺价值观之间的不一致之处。如果 Cigna 实施该提案并自己进行 分析，其结论将或多或少地与我们的有所不同，这是可以预料的。

我们的提案要求深入了解 “所发现的不一致之处是否导致了未来支出或捐款的变化”。例如， 请求的报告可能会讨论信诺在发现与 其价值观不一致时是否与政治捐款接受者沟通，或者可能存在哪些阈值来确定何时以及是否停止支持。给投资者带来的好处是 更深入地了解公司如何在竞争价值和优先事项之间进行权衡，这种见解可以帮助风险评估和 股票估值。

为了鼓励信诺就这一重要话题提供 更高的洞察力和透明度，我们敦促其他股东对第7项投赞成票。

对该第7号股东提案投赞成票。

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如有疑问，请通过 molly@cleanyield.com 与 Clean Yield Asset 管理公司的莫莉·贝图尔奈联系。

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