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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K

☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)条提交的年度报告
截至的财政年度12月31日, 2020
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

佣金档案编号1-134
柯蒂斯-赖特公司
(其章程所指明的注册人的确切姓名)

特拉华州13-0612970
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)

 海港广场大道130号，300套房
戴维森北卡罗莱纳州28036
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

注册人电话号码，包括区号：(704) 869-4600

根据该法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股连续波纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。
是☐ 不是☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☒ 不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
1

大型加速滤波器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
是☐“不是”，不是“我”。☒
截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值约为$3.31000亿美元。
截至2021年1月31日注册人普通股流通股数量：
班级股份数目
普通股，每股面值1美元40,938,180

以引用方式并入的文件

注册人关于将于2021年5月6日召开的2021年股东年会的委托书部分通过引用并入本表格10-K的第III部分。



2

索引以形成10-K
第一部分
第一项。
业务
4
第1A项
风险因素
8
第1B项。
未解决的员工意见
18
第二项。
特性
18
项目3.
法律程序
19
项目4.
矿场安全资料披露
19
  
第二部分 
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
20
第6项
选定的财务数据
22
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
22
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
37
第8项。
财务报表和补充数据
38
第9项
会计与财务信息披露的变更与分歧
78
第9A项。
管制和程序
78
第9B项。
其他资料
78
   
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
78
第11项。
高管薪酬
78
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
78
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事独立性
78
第14项。
首席会计费及服务
78
   
第四部分
第15项。
展品，财务报表明细表
79
附表II-估值及合资格账目
84
签名
85

3

第一部分
前瞻性陈述
除历史信息外，这份Form 10-K年度报告可能被视为包含1995年私人诉讼改革法意义上的“前瞻性陈述”。前瞻性表述的例子包括但不限于：(A)对投资回报、未来收益、利息收入、销售额、交易量、其他收入、每股收益或亏损、增长前景、资本结构、流动性要求和其他财务术语的预测或表述；(B)管理计划和目标的表述；(C)未来经济表现和新冠肺炎的潜在影响(包括对供求的影响)的表述，以及政府和私营行业为应对这些影响而采取的措施；(D)法律的影响。规则、法规、新的会计声明和有关我们的业务和未来业绩的未决诉讼，以及(E)假设的陈述，例如其他陈述背后的经济状况。此类前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“展望”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将会”等前瞻性术语，以及上述任何术语或类似术语的变体或战略讨论来识别。可能不能保证前瞻性陈述所描述的未来结果将会实现。虽然我们相信这些前瞻性陈述是合理的，但它们只是预测，会受到已知和未知的风险、不确定性和其他因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的，这些因素可能会导致实际结果、表现或成就与预期的未来结果大不相同。, 这些前瞻性陈述明示或暗示的业绩或成就。此外，本报告还介绍了可能影响我们业绩和前景的其他风险、不确定因素、假设和因素，包括标题为“项目1A”的风险、不确定性、假设和因素。风险因素“以及其他方面的信息，可能会在我们之前和未来提交给美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)的文件以及我们做出或发布的其他书面和口头声明中进一步描述。本年度报告中的10-K表格中的前瞻性陈述包括但不限于第1项业务、第7项管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析以及第8项财务报表和补充数据，包括但不限于合并财务报表附注。

鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。这些前瞻性表述仅在作出之日发表，我们没有义务更新前瞻性表述，以反映实际结果或影响这些前瞻性表述的因素的变化或补充。

项目1.业务

业务描述

柯蒂斯-赖特公司及其子公司(我们、本公司或本公司)是一家全球性的多元化制造和服务公司，设计、制造和检修精密零部件，并向国防、一般工业、发电和商业航空航天市场提供高度工程化的产品和服务。我们成立于1929年，由赖特兄弟和格伦·柯蒂斯(Glenn Curtiss)创立的公司合并而成，他们都是航空先驱。我们根据特拉华州的法律注册成立，总部设在北卡罗来纳州戴维森。我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为CW。

我们预计，我们投资组合的多样化和广度应该会改善我们在核心市场的竞争地位，减轻商业周期或经济波动的影响，并使我们能够推动新产品和市场的增长。我们寻求利用我们的临界质量，并在此基础上扩大我们的全球制造能力、销售渠道和客户关系。我们努力实现持续的销售增长、营业利润率的扩大、每股收益的稀释增长和自由现金流的产生，同时保持有纪律的资本配置战略，以推动长期股东价值。

我们在高性能平台和关键应用方面处于有利地位，这些平台和关键应用需要我们的技术尖端，并受益于数十年的工程专业知识。我们依靠我们的技术来提高安全性、运行效率和可靠性，同时满足最苛刻环境中的性能要求。我们在经济高效的基础上提供这些先进技术的能力是我们为客户创造更多价值的战略的基础。我们在全球范围内竞争，主要是基于技术和定价。

业务部门

我们根据我们提供的产品和服务以及我们服务的不同市场来管理和评估我们的业务。基于这种方法，我们通过三个部门运营：商业/工业部门、国防部门和电力部门。

4

我们的主要国内制造工厂位于亚利桑那州、纽约、北卡罗来纳州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和南卡罗来纳州，国际上则位于加拿大、墨西哥和英国。

商业/工业

商业/工业领域的销售主要面向一般工业和商业航空航天市场，其次是国防和发电市场。这一细分市场的业务提供多样化的高度工程化的产品和服务，包括：(I)工业和特种车辆产品，如电子油门控制装置、操纵杆和变速箱换档装置(Ii)商用飞机上使用的传感器、控制器和机电执行部件(三)面向工业市场的重型阀门，以及(Iv)表面技术服务，如喷丸、激光喷丸和工程涂层。我们商业/工业部门的某些工业业务主要受一般经济状况的影响，其中可能包括消费者消费或商业建筑费率，因为它们的产品和服务的性质主要支持全球工业、商用车、石油和天然气、医疗和运输行业。商业航空业务受到新飞机OEM生产率的影响，而国防业务则受到政府资金和新项目支出的影响，这些资金和支出主要由美国政府推动。作为商业工业企业，生产和服务流程主要依赖于材料修改、机械加工、装配以及商业级别规格的测试和检验。这些企业通过商业销售和营销渠道分销产品。

防御

国防部门的销售主要面向国防市场，其次是商业航空航天和发电市场。该领域的国防业务提供多样化的产品，包括：商用现成(COTS)嵌入式计算板级模块、数据采集和飞行测试仪器设备、集成子系统、阀门、仪表和控制系统、用于战场网络管理的战术通信解决方案以及电子稳定产品。我们国防部门的国防业务主要受到政府资金和支出的影响，这些资金和支出主要是由美国政府推动的。我们的产品主要支持航天防务、地面防御和海军防务行业的政府实体。因此，我们对战斗机、直升机、无人驾驶飞行器(UAV)、地面车辆平台以及核和非核水面舰艇和潜艇都有不同程度的内容。此外，我们还为商业航空市场提供航空电子设备、飞行测试设备和飞机数据管理解决方案，并为发电市场提供严苛的服务阀门。我们的国防业务支持政府承包商，与我们的商业业务相比，通常使用更先进、更坚固的生产和服务流程，并有更严格的规格和性能要求。这一细分市场的企业通常通过受监管的政府合同渠道营销和分销产品。

电源

电力部门的销售主要面向海军、国防和商业核电市场。对于国防市场，我们主要向美国海军提供海军推进和辅助设备，包括主冷却剂泵、高功率密度紧凑型发动机、发电机、汽轮机、阀门和二次推进系统。我们还通过三个服务中心为美国海军的大西洋和太平洋舰队提供舰船维修和维护。这一领域的国防业务受到政府资金和造船项目支出的影响，这些资金和支出主要由美国政府推动。对于商业市场，我们为商用核电站和核设备制造商提供多样化的产品，包括硬件、泵、紧固系统、专用安全壳门、气闸门和乏燃料管理产品，以支持运行中的反应堆的持续性能、安全性和现代化。我们还为商用核电站提供反应堆冷却剂泵(RCP)和控制棒驱动机构，最主要的是支持西屋AP1000反应堆设计。这些业务依赖于对现有运营发电厂(主要是美国客户)进行持续维护、维修和大修的需求，以及全球新发电厂的建设。这一细分市场中的企业通常通过监管或政府合同渠道营销和分销产品。

其他信息

某些财务信息

有关按地理区域划分的销售额的信息，请参阅本年度报告第二部分第8项所载的合并财务报表附注18的Form 10-K。

5

2020、2019年和2018年，我们的海外业务占税前收益的百分比是28%分别为31%和39%，2020年进行了调整，以反映与我们在德国的工业阀门业务相关的3300万美元减值亏损。

政府销售

我们对美国政府和外国政府最终用途的销售额分别占2020、2019年和2018年总净销售额的53%、43%和40%。

根据美国政府的正常商业惯例，根据客户的选择，合同和订单可随时部分或完全终止。如果政府为了方便而终止合同，通常会根据美国政府的规定，规定收回我们允许发生的成本，并按比例分摊已完成工作的利润或费用。固定价格可重新确定的合同通常规定我们承担大部分成本超支。在发生成本欠支的情况下，客户根据一个公式收回一部分欠支，在该公式中，当欠支超过某些既定水平时，客户的部分会增加。

一般来说，与美国政府签订的长期合同要求我们投资并持有大量库存。然而，在允许的情况下，我们对几乎所有这些合同都使用进度付款和其他临时账单做法，从而减少了营运资金要求。我们的政策是在某些合同上寻求惯常的进度付款。当我们根据美国政府主合同或分包合同获得此类付款时，美国政府通常控制可分配或应向相应合同收费的材料和在制品。(见本年度报告表格10-K第II部分第8项所载的综合财务报表附注1、5及6)。

顾客

我们在所服务的各个行业拥有数百名客户。在2020、2019年或2018年期间，没有任何商业客户的净销售额占我们总净销售额的10%以上。

我们2020年总净销售额的47%、2019年的38%和2018年的34%来自与美国政府机构和主承包商的合同。关于我们对美国政府的销售信息，包括作为主承包商的直接销售和作为分包商的间接销售，如下所示：

截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
商业/工业$164,583 $146,263 $123,938 
防御576,948 439,754 408,880 
电源377,787 350,688 282,182 
美国政府总销售额$1,119,318 $936,705 $815,000 

专利

我们拥有并授权了许多美国和外国的专利和专利申请，这些专利和专利申请是在一段时间内获得或提交的。我们还向第三方提供知识产权许可。具体地说，美国政府接受我们在履行政府合同时开发的专利的许可，它可以使用或授权他人将此类专利涵盖的技术用于政府目的。此外，商业秘密、非专利研发和工程，其中一些已经被公司通过商业收购获得，对我们的业务做出了重要贡献。虽然我们的知识产权总体上对我们的业务运营很重要，但我们不认为我们的业务或业务部门的成功在很大程度上取决于我们目前运营所依据的任何一个或一组专利、专利申请或专利许可协议的到期时间或保护。
6

行政主任

名字当前位置业务体验年龄执行人员
自那以后的警官
大卫·C·亚当斯执行主席自2021年1月1日起担任董事会执行主席。在此之前，他从2015年1月1日起担任该公司董事长兼首席执行官，直至2021年1月1日辞去该职位。他自2013年8月起担任该公司总裁兼首席执行官。他还自2012年10月起担任该公司总裁兼首席运营官，并于2008年11月起担任该公司联席首席运营官。他自二零一三年八月起出任该公司董事。662005
林恩·M·班福德
总裁兼首席执行官
自2021年1月1日起担任该公司总裁兼首席执行官。在此之前，她从2020年1月起担任该公司国防和电力部门总裁。她还从2018年起担任公司国防解决方案和核事业部高级副总裁兼总经理，并从2013年起担任公司国防解决方案事业部高级副总裁兼总经理。自2004年以来，她一直在该公司担任各种领导职务。她自二零二一年一月一日起出任该公司董事。
572021
托马斯·P·昆利副总裁兼首席运营官
自2010年11月起担任公司副总裁，自2013年10月起担任公司首席运营官。在此之前，他从2008年11月起担任柯蒂斯-赖特控制公司总裁。从2020年3月1日起，昆利开始休假，预计将持续到他计划于2021年4月1日退休。
622010
克里斯托弗·法卡斯(K.Christopher Farkas)副总裁兼首席财务官自2020年5月起担任公司副总裁兼首席财务官。在此之前，他从2017年12月起担任财务副总裁，并从2014年9月起担任公司副总裁兼公司财务总监。自2009年5月起，他还担任该公司的助理企业总监。522014
保罗·J·费尔登齐副总裁、总法律顾问、公司秘书
自2014年3月起担任公司副总裁、总法律顾问和公司秘书。在此之前，他从2011年11月起担任公司人力资源副总裁，并分别于1999年6月和2001年5月担任公司副总法律顾问和助理秘书。532011
加里·A·奥吉尔比副总裁兼公司总监自2020年5月起担任公司副总裁兼财务总监。在此之前，他从2016年11月起担任公司表面技术事业部财务和行政副总裁。他还从2014年起担任该公司的助理公司总监。392020
罗伯特·F·弗莱达副总裁兼财务主管
自2021年1月起担任公司副总裁兼财务主管。在此之前，他从2017年6月起担任该公司的助理企业总监，并从2006年9月起担任财务总监。
532021

现有信息

我们向美国证券交易委员会(SEC)提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、年度股东大会委托书以及对这些报告的任何修订。证券交易委员会在www.sec.gov上设有一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关以电子方式向证券交易委员会提交文件的发行人的信息，包括我们的文件。这些报告也可以从
7

通过我们网站的投资者关系部分收费，网址为Www.curtisswright.com在我们以电子方式提交后，在合理可行的情况下尽快提交。

人力资本

截至2020年底，我们在20多个国家和地区拥有约8200名员工，其中7%由工会代表，并受集体谈判协议的保护。

以下是柯蒂斯-赖特人力资本战略的一些关键方面：

薪酬计划和员工福利

作为一个组织，我们的成功最终取决于我们员工的成功。因此，我们进行了大量投资，以吸引、培养和留住人才，包括有竞争力的薪酬、基于股份的薪酬、福利、培训和职业发展机会。值得注意的计划包括以下内容：

•雇主401(K)等额供款；
•员工购股计划；
•雇主赞助的医疗保险；以及
•培训和专业发展

除上述外，我们还通过发行绩效股票单位、限制性股票单位和现金绩效单位向某些员工提供股权薪酬计划。我们的股权薪酬计划最终成为奖励和留住关键员工的关键杠杆，同时也协调了我们关键员工和外部股东的利益。有关我们基于股份的薪酬计划的更多信息，请参见合并财务报表附注16。

多样性和包容性

柯蒂斯-赖特相信包容性的劳动力，在那里，不同的背景被代表、参与并被授权来激励和创新。我们在20多个国家开展业务，我们的员工跨越文化、职能、语言障碍和时区开展业务，以解决其全球客户群带来的技术和物流挑战。为了培养更多元化和包容性的文化，柯蒂斯-赖特致力于(1)促进多元化和包容性的文化，利用所有员工的才华，以及(2)实施吸引、招聘和留住不同顶尖人才的做法。

健康与安全

员工的健康和安全是公司的首要任务。在公司层面，我们跟踪全球所有站点的总可记录率(TRR)和天数、限制和传输速率(DART)。在截至2020年12月31日的一年中，我们的TRR和DART利率分别为0.98和0.65。

为了应对新冠肺炎疫情，我们继续在我们的所有设施执行安全措施，以保护我们员工和游客的健康和安全。我们实施了严格的卫生和社交距离做法，包括口罩要求和交错轮班。此外，我们很大一部分非制造业员工目前正在远程工作，以努力将新冠肺炎的任何潜在传播降至最低。这些工作条件旨在允许关键业务操作和控制的持续进行。

道德与诚信

柯蒂斯-赖特公司坚定地致力于确保其所有员工以最高水平的道德和诚信开展业务。为了加强对公司行为准则的理解和遵守，所有员工都必须每年完成一项详细说明道德商业实践的培训计划。此外，地铁公司设有一条与道德有关的热线，员工可透过该热线举报任何有关会计或审计的问题。该热线促进了道德问题的沟通，员工可以通过该热线与董事会审计委员会进行秘密和匿名的沟通。

第1A项风险因素。

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我们在下面总结了我们的业务所面临的已知的重大风险。如果这些风险中的任何一个成为现实，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流都可能受到实质性的不利影响。我们目前不知道或我们认为不重要的其他风险因素也可能损害我们的业务、财务状况以及运营和现金流的结果，需要大量的管理时间和注意力。除了以下标题部分所述的风险和不确定性之外“除了与冠状病毒(新冠肺炎)大流行有关的风险外，“其他风险因素中提出的许多风险和不确定性因新冠肺炎大流行、政府和企业的相应应对措施以及由此导致的全球商业和经济环境的进一步下降而加剧，并可能受到全球经济复苏程度和速度的影响。以下风险因素应与本年度报告中10-K表格的其他部分所包含的信息以及我们提交给证券交易委员会的其他规定文件(例如，我们的10-Q表格、8-K表格、年度股东大会的委托书以及后续修订(如果有))一起考虑。

与冠状病毒(新冠肺炎)大流行相关的风险

新冠肺炎疫情给我们的业务带来了负面影响和风险，其性质和程度具有高度的不确定性和不可预测性。

2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎疫情定性为大流行。虽然我们继续积极监测疫情，并采取措施减轻其蔓延带来的风险，但不能保证我们的努力会减轻新冠肺炎的不利影响或会有效。

这场大流行已经并预计将继续对我们业务的某些要素产生不利影响，包括我们的供应链和生产水平。我们经历了新冠肺炎导致的运营中断，包括由于政府对我们在墨西哥和印度的设施施加限制而暂停运营。截至2020年12月31日，我们的所有制造业务已经恢复，但我们无法预测未来一段时间内政府是否会对我们的运营能力施加额外的限制。此外，由于隔离、政府命令和指导、旅行限制以及其他预防措施和限制，我们的某些工作人员可能无法有效地工作。这可能会对这些制造设施的生产率和盈利能力产生不利影响，进而对我们的业务和运营产生不利影响。

在我们的商业航空航天和一般工业终端市场，我们已经并预计将继续经历不可预测的需求波动。包括美国在内的几个国家已经采取措施限制航空旅行，包括我们在内的许多公司都采取了禁止员工进行非必要商务旅行的政策。即使没有正式的限制和禁令，传染性疾病和对传染的恐惧也会对旅行行为产生不利影响。阿普在截至2020年12月31日的一年中，我们近14%的净销售额来自对商业航空客户的销售。目前的旅行限制，以及新冠肺炎疫情导致普通公众乘坐飞机的倾向发生变化，导致对商用飞机的需求减少，这将对我们的净销售额和运营业绩产生不利影响，并可能持续很长一段时间。此外，新冠肺炎造成的干扰导致业务活动全面减少，导致对我们一般工业市场的销售减少，这主要包括工业车辆和工业阀门产品。在截至2020年12月31日的一年中，我们大约20%的净销售额来自对我们一般工业市场的销售。虽然我们目前无法预测这种影响的程度，但我们的大型商用飞机制造商和一般工业客户的损失或大幅减少采购可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果大流行继续下去，情况恶化，我们可能会继续经历新的NAL对我们的运营和商业活动、成本、客户订单和应收账款收款的不利影响，这些影响可能是实质性的。此外，我们还可能因业务中断、性能延迟或中断、或我们的第三方客户和供应商的付款违约或破产而产生额外费用，任何这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响，因此我们还可能产生额外的费用来补救因业务中断、性能延迟或中断、或我们的第三方客户和供应商的付款违约或破产而造成的损害。此外，这场大流行已经影响并可能进一步影响受影响国家更广泛的经济，包括对经济增长产生负面影响。由于局势发展的速度、蔓延的全球范围以及政府和社区对此的反应范围，其持续时间、最终影响和恢复时间都存在不确定性。因此，这场流行病可能导致经济活动的长期中断，从而对我们的综合运营结果、财务状况和现金流产生重大影响。

与我们的运营相关的风险

入侵我们的系统可能会损害我们的业务。

我们在服务器和数据库上存储敏感数据，包括知识产权、专有业务信息和机密员工信息。新冠肺炎疫情导致我们调整了业务做法，包括
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要求我们的许多办公室员工在家工作。因此，我们越来越依赖我们的信息系统来运营我们的业务。我们有效管理业务的能力取决于我们信息系统的安全性、可靠性和充分性。此外，各种隐私和证券法律要求我们管理和保护敏感和机密信息，包括员工的个人数据，使其不被披露。例如，2018年5月生效的欧盟《一般数据保护条例》将欧盟数据保护法的范围扩大到所有处理欧盟居民数据的公司，无论该公司位于何处。尽管我们实施了防火墙、交换机和其他网络安全措施，但我们的服务器、数据库和其他系统可能容易受到计算机黑客、物理或电子入侵、破坏、计算机病毒、蠕虫以及未经授权篡改我们的计算机系统造成的类似破坏。我们继续检讨和加强我们的电脑系统，并为员工提供培训，以防止未经授权和非法入侵，但将来我们可能无法防止所有入侵。此类入侵可能导致我们的网络安全或计算机系统受到威胁，并可能导致敏感信息被盗用或损坏，或导致我们的服务中断。虽然我们购买了网络保险，但我们仍可能需要花费大量资本和资源来防范、补救或缓解此类入侵造成的问题。任何此类入侵都可能导致我们不遵守适用的法律或法规，使我们受到法律索赔或诉讼，扰乱我们的运营，损害我们的声誉。, 并导致对我们的产品和服务失去信心，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们销售的产品存在潜在的产品责任风险。

由于我们销售的产品发生故障，我们可能要承担人身伤害、死亡或财产损失的责任。我们通常同意赔偿客户因我们销售的产品而承担的某些责任，我们向供应商寻求的任何第三方赔偿和我们的责任保险可能无法完全覆盖我们对客户的赔偿义务。我们也可能无法在未来以可接受的成本维持保险范围。任何无法获得第三方赔偿且不在保险范围内的责任都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们的一种产品造成的事故可能会损害我们销售优质产品的声誉。我们相信，我们的客户将安全和可靠性作为选择我们产品的关键标准，并相信我们在质量保证方面的声誉是一种重要的竞争优势。如果事故是由我们的一种产品引起的，或者如果我们未能保持令人满意的安全和可靠性记录，我们留住和吸引客户的能力可能会受到实质性的不利影响。

我们在保修义务下负有责任。.

我们的大多数合同都包含这样的条款，即客户或第三方对我们或我们的供应商设计、制造或服务的产品提出保修索赔时，我们可能会承担责任。材料产品保修义务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们的声誉可能会受到此类缺陷产品索赔的不利影响，无论是否成功，包括对我们产品的潜在负面宣传。

如果我们未能履行合同义务，我们的合同可能会被终止，我们可能会招致重大费用或责任，包括违约金和罚款。

一般来说，我们的合同可能会因我们未能履行合同义务而被终止。此外，我们的一些合同包含大量违约金条款和与我们未能履行合同义务相关的经济处罚。例如，机电事业部与西屋电气公司(Westinghouse Electric Company，WEC)签订的AP1000中国和AP1000美国合同中的条款包括违约金条款，用于在我方导致延误且延误不可原谅的情况下未能按合同交货日期交货。2013年10月10日，我们收到了WEC的一封信，信中说明了AP1000中国合同允许的最高违约金金额约为2500万美元。到目前为止，根据我们的AP1000美国和中国合同，我们还没有达到某些合同交付日期；但是，存在重大的反索赔和不确定因素，即哪一方对延迟负有责任。2021年1月，我们同意参加与世界经济共同体的正式非约束性调解。我们相信，这些问题的最终解决不会对我们的综合财务状况产生实质性影响。NTS。然而，截至2020年12月31日，这些事项的可能损失范围为0至5550万美元。

我们的收益和利润率在一定程度上取决于分包商的表现，以及原材料和零部件的供应和定价。

我们的业务依赖于原材料和零部件的供应商和分包商。有时，分包商会执行我们向客户提供的服务。我们的供应链已经并可能继续受到新冠肺炎的影响
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大流行。我们依赖这些分包商和供应商在完全符合客户要求的情况下履行其合同义务。分包商和供应商的不履行或表现不佳可能会严重影响我们履行对客户的义务的能力，这可能会导致客户因违约而终止我们的合同，使我们承担责任，并极大地削弱我们争夺未来合同和订单的能力。一般来说，原材料和购买的零部件可以从许多不同的供应商处获得，尽管有几家供应商是我们某些零部件的唯一来源。如果独家供应商停止或以其他方式无法交付此类部件，我们的经营业绩可能会受到不利影响。此外，我们的供应网络有时会经历价格波动。如果这些供应商中的一个或多个不能以及时和经济高效的方式提供商定的供应或履行商定的服务，我们作为主承包商履行义务的能力可能会受到不利影响。虽然我们试图通过涨价来缓解成本上涨的影响，但我们不能保证涨价能有效地转嫁给我们的客户，也不能保证我们能够及时通过涨价来完全抵消原材料成本上涨的影响。

我们的业务涉及与复杂制造流程相关的风险。

我们的制造过程依赖于某些精密和高价值的设备。该设备的意外故障可能会导致生产延迟、收入损失和巨额维修成本。此外，设备故障可能会导致我们的员工受伤。此外，我们业务的竞争性要求我们不断实施流程更改，以实现产品改进和制造效率。这些工艺更改有时可能会导致生产延迟、质量问题和成本增加。任何由于设备故障或流程中断造成的设施运营中断都可能对我们的业务产生重大不利影响。

与我们的战略相关的风险

实施我们的收购战略包含风险，如果我们不能成功实施这一战略，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

作为我们资本配置战略的一部分，我们的目标是通过有选择地进行收购来补充我们的有机增长来增长我们的业务。我们正在继续积极寻求更多的收购机会，其中一些可能会对我们的业务和财务表现产生重大影响。尽管我们过去在这一战略上取得了成功，但由于几个原因，我们未来可能无法通过收购来增长我们的业务，包括：

•在确定和执行收购时遇到困难；

•目标竞争加剧，可能会增加收购成本；

•整合我们的行业，减少收购目标的数量；

•禁止我们进行某些收购的竞争法律和法规；以及

•收购融资不是以可接受的条款获得的，或者根本不是。

此外，通过收购发展我们的业务还存在潜在风险，包括未能成功整合并实现收购的预期收益，新冠肺炎疫情的影响可能会加剧这一点。例如，对于过去或将来的任何收购，都有可能：

•被收购企业的企业文化可能与我们的文化不太匹配；

•技术和产品协同效应、规模经济或成本降低可能不会像预期的那样发生；

•管理层可能会因为需要整合被收购的业务而分散对现有业务的监督；

•我们可能获得或承担意想不到的债务；

•在整合业务和系统方面，我们可能会遇到不可预见的困难；

•我们可能无法留住或吸收被收购企业的员工；

•我们在留住客户或整合客户基础方面可能会遇到问题；以及

•在进入我们几乎没有经验的新市场时，我们可能会遇到困难。
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如果不能成功实施我们的收购战略，包括成功整合被收购的业务，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们未来的成功将在一定程度上取决于我们开发新技术的能力。

我们生产和销售的几乎所有产品都是高度工程化的，需要复杂的制造和系统集成技术和能力。我们经营的商业和政府市场的特点是技术日新月异。我们政府和商业客户的产品和计划需求定期变化和发展。因此，我们未来的业绩在一定程度上取决于我们的能力：识别当前和目标市场的新兴技术趋势；开发和制造有竞争力的产品、系统和服务；通过增加使我们的产品、系统和服务有别于竞争对手的技术创新来增强我们的产品供应；以及以具有成本效益的价格快速开发、制造和将这些产品、系统和服务推向市场。

我们在竞争激烈的市场中运营。

我们的许多产品和服务都是在竞争激烈的市场上销售的，并受到不同程度的竞争的影响。我们的竞争对手往往是销售额更高、财务、技术、研发、人力和营销资源更多的公司。因此，他们或许能够更好地抵御周期性经济低迷的影响。此外，我们的一些最大客户可以开发出制造产品或提供与我们制造的产品或提供的服务类似的服务的能力。这将导致这些客户提供他们自己的产品或服务，并与我们直接竞争这些产品或服务的销售，所有这些都可能显著减少我们的收入。此外，我们还面临着日益激烈的国际竞争和跨境竞争的巩固。我们的管理层相信，我们市场的主要竞争点是技术、产品质量、产品性能、价格、技术专长、交付的及时性、卓越的客户服务和支持，以及根据客户质量要求和保证计划的持续认证。如果我们不能在这些领域与现有的或新的竞争对手成功竞争，我们可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

我们可能无法保护我们知识产权的价值。

获取、维护和执行我们的知识产权，避免侵犯他人的知识产权，是我们企业经营的重要因素。虽然我们采取预防措施来保护我们的技术优势和知识产权，并部分依赖于专利、商标、商业秘密和版权法，但我们不能保证我们采取的预防措施就能完全保护我们的知识产权。由于在美国的专利申请是保密的，直到专利申请发表或专利颁发，我们可能不知道与我们的产品相关的第三方专利、专利申请和其他知识产权，这些第三方专利、专利申请和其他知识产权可能会阻止我们使用我们的知识产权，或者可能被用于与我们的产品和流程竞争的第三方产品。当其他人侵犯我们的知识产权时，我们产品的价值就会缩水，我们可能会招致巨额诉讼费用来维护我们的权利。同样，如果别人指控我们侵犯了他们的知识产权，我们可能会招致巨额诉讼费用和支付版税的义务。当我们利用美国政府合同提供的资金开发知识产权和技术时，政府拥有使用这些财产的免版税权利。

除了专利权，我们还依赖非专利技术、商业秘密和机密信息。其他公司可以独立开发基本相同的信息和技术，或者以其他方式获得或披露我们的技术。我们可能无法有效地保护我们在非专利技术、商业秘密和机密信息方面的权利。我们通常要求我们的每位员工和顾问在与我们开始雇佣或咨询关系时执行保密协议。不能保证我们会成功地从所有员工或顾问那里获得并保留已执行的协议。此外，这些协议可能无法有效保护我们的信息，或者在未经授权使用或披露的情况下，它们可能没有提供足够的补救措施。

与市场状况相关的风险

我们很大一部分收入和收益取决于美国政府和国防工业其他客户购买我们产品和服务的持续意愿。

2020年，我们总净销售额的47%左右来自美国国防项目或与美国国防项目相关。从历史上看，美国的国防开支一直是周期性的，当感觉到国家安全受到威胁时，国防预算往往会上升，因为人们对国家安全的担忧程度增加了。在其他时候，军方的开支可能会减少。2011年8月，国会颁布了2011年预算控制法案(BCA)，该法案规定了开支上限，并对国防开支进行了一定程度的削减。
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到2021年的十年期间。这些支出上限和削减，即所谓的自动减支，于2013年3月生效。通过一系列两党协议，国会能够在2019年之前每年暂时取消可自由支配的支出限制。2019年8月2日，两党2019年预算法案(BBA)签署成为法律，提高了2020年和2021年国防和非国防开支的BCA预算上限。英国银行家协会还暂时暂停公共债务上限至2021年7月31日。然而，BCA仍然有效，延长到2029年。如果没有额外的立法或其他补救行动，自动减支可能需要减少美国联邦政府从2022财年到2029财年的支出。由于这种不确定性，美国政府国防开支的减少或开支分配的变化可能导致我们的一个或多个项目被削减、推迟或终止。如果我们为其提供产品和服务的一个或多个计划被减少、推迟或终止，并且没有被我们目前制造或提供的海外销售、新计划或产品或服务的收入抵消，我们可能会经历收入和收益的减少，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

飞机市场的低迷可能会对我们的业务造成不利影响。

我们对大型商用飞机制造商的销售具有周期性，可能会受到多种因素的不利影响，包括当前和未来的客运量水平、不断增加的燃料和劳动力成本、激烈的价格竞争、老式飞机的退役、监管变化、传染性疾病的爆发(如新冠肺炎大流行)、恐怖袭击、总体经济状况、全球航空公司利润以及积压水平，所有这些都可能是不可预测的，超出了我们的控制范围。航空航天市场低迷导致的任何需求下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的积压订单可能会减少和取消，这可能会对我们的收入和运营结果产生负面影响。

积压是指我们的客户已签订合同承诺从我们这里购买的产品或服务。总积压包括有资金的(客户授权、拨付并根据合同承担资金的未完成订单)和无资金的积压(客户未拨出资金和/或根据合同承担资金的确定订单)。我们是政府大部份事务总承建商的分包商；因此，几乎所有积压的款项都是由资金支付的。积压不包括未执行的合同选项和订单型合同下的潜在订单(例如不确定交货/不确定数量)。积压订单根据外汇汇率的变化进行调整，并在发生期间因合同取消和终止而减少。截至2020年12月31日的积压金额为22亿美元。积压的订单会受到波动的影响，不一定预示着未来的销售。积压的时间可能会受到项目延误的影响。美国政府可以单方面修改或取消其合同。此外，根据我们的某些商业合同，我们的客户可以随时单方面修改或终止他们的订单，以方便他们。因此，根据美国政府和商业客户的选择，我们的某些部分积压可以取消或减少。我们认为，由于新冠肺炎疫情对全球经济的影响，这些风险加剧。如果我们不能替换已取消或减少的积压订单，可能会对我们的收入和运营结果产生负面影响。

与法律和监管事项相关的风险

作为一家美国政府承包商，我们受到众多采购规则和法规的约束。

我们必须遵守与授予、管理和履行美国政府合同有关的法律法规，并受其影响。政府合同法律和法规会影响我们与客户做生意的方式，在某些情况下，还会增加我们的业务成本。违反特定法律法规可能导致罚款和处罚，终止我们的合同，或禁止投标合同。这些罚款和处罚可能是由于未能遵守采购诚信和招标规则、采用不当的计费做法或以其他方式未能遵循成本会计准则、收受或支付回扣，或提交虚假索赔。我们一直都在接受政府机构的审计和调查，预计还会继续这样做。不遵守政府合同的条款可能会损害我们的商业声誉。这也可能导致我们的进度付款被扣留。在某些情况下，这些法律和法规施加的条款或权利对政府更为有利，而不是那些通常在谈判交易中提供给商业方的条款或权利。例如，美国政府可以在方便的时候终止我们的任何政府合同，一般情况下，也可以终止分包合同，也可以根据业绩违约。在为方便起见而终止固定价格型合同时，我们通常有权获得交付项目的采购价格、在制品允许成本的报销，以及合同实际完成工作的利润津贴，或者如果完成工作将导致亏损，则有权获得损失调整。在为方便费用报销合同而终止时, 我们通常有权退还允许的费用外加一部分费用。此类允许成本通常包括我们终止与供应商和分包商协议的成本。追回的费用(如果有的话)与终止前完成的工作部分有关，由协商确定。

因我方违约而终止合同可能会对我们争取未来合同和订单的能力产生实质性的不利影响。此外，在那些我们与其他公司合作但不是主承包商的合同中，美国
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政府可以终止我们作为分包商的主合约，而不论我们作为分包商的服务质素如何。

我们的美国政府合同通常跨越一个或多个基准年和多个期权年。美国政府通常有权不行使期权期限，如果代理机构对我们的合同表现不满意或没有获得继续执行该计划的资金，则不得行使期权期限。美国政府采购可能会对我们的现金流或计划盈利能力产生不利影响。

此外，我们还面临与政府合同有关的其他风险，包括但不限于：

•在完成必要的设计之前经常需要对项目进行投标，这可能导致不可预见的技术困难和/或成本超支；

•难以预测长期成本和进度，以及与长期固定价格合同相关的产品可能过时；

•固定期限各不相同的合同，到期后不得续签或续签；

•如果开发阶段未满足计划要求，则取消合同的后续生产阶段；以及

•政府合同获胜这一事实可能会受到其他承包商的质疑。

我们的业务受到众多国内和国际法律、法规和限制的约束。不遵守这些法律、法规和限制可能会使我们面临罚款、处罚、停职或除名，这可能会对我们的盈利能力和整体财务状况产生实质性的不利影响。

我们在世界上许多地方拥有受美国和外国法律法规约束的合同和业务，包括“虚假申报法”、与进出口管制相关的法规(包括根据“武器出口控制法”颁布的“国际武器贩运条例”)、美国财政部外国资产管制办公室实施的制裁计划、技术转让限制、收益汇回、外汇管制、“反海外腐败法”、英国“反贿赂法”以及美国“出口管理法”中的反抵制条款。由于新冠肺炎疫情对当地经济产生了如此负面的影响，政府干预力度加大，这反过来可能会增加腐败的风险和机会。尽管我们已经实施了政策和程序，并提供了我们认为足以应对这些风险的培训，但我们不能保证我们的运营总是符合这些法律和法规。对于我们在业务活动、员工培训或内部审查和审计过程中发现的某些违反美国出口管制法律和法规的行为，我们可能会不时向美国国务院、能源部和商务部提交自愿披露报告。到目前为止，我们的自愿披露尚未导致对我们的财务状况或出口能力产生重大不利影响的罚款、处罚或出口特权拒绝或限制。我们的销售代表或顾问未能遵守这些法律法规可能导致行政、民事或刑事责任，在极端情况下，可能导致暂停或取消政府合同或暂停我们的出口特权。, 这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

航空业受到严格监管，如果我们不遵守适用的要求，我们的运营结果可能会受到影响。

世界各地的政府机构，包括美国联邦航空管理局(FAA)和欧洲航空安全局(European Aviation Safety Agency)，规定了飞机零部件的标准和资格要求，几乎包括所有商业航空公司和通用航空产品。具体规定因国家而异，尽管遵守联邦航空局的要求通常符合其他国家的监管要求。我们包括销售给飞机制造客户的产品文件，证明每个部件都符合适用的法规要求，并符合美国联邦航空局或其他国家类似法规机构制定的适用适航标准。为了销售我们的产品，公司以及我们生产的产品还必须经过我们的个人原始设备制造商(OEM)客户的认证。如果我们有资格供应产品的任何材料授权或批准被撤销或暂停，那么法律将禁止销售此类产品，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

美国联邦航空局或其他国家的类似监管机构不时会提出新的规定或对现有规定进行修改，这些规定通常比现有规定更严格。如果这些拟议的法规被采纳并通过，
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我们可能会产生大量额外成本来实现合规，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

根据环境、健康和安全法律法规，我们要承担责任。

我们的业务和设施受众多联邦、州、地方和外国法律法规的约束，这些法规与危险材料和其他废物的使用、制造、储存、搬运和处置有关。环境法一般规定业主和在废物场地处置材料的人承担调查、补救和清除危险材料和其他废物的责任，无论这些废物在当时是否合法处置。我们目前正在解决某些现有和以前设施的环境补救问题，我们已与其他组织一起被指定为一些环境清理地点的潜在责任方，并可能被指定为未来地点的责任方。我们被要求支付调查和补救的费用，并在我们的财务报表中为未来被认为可能和可估量的费用建立准备金。虽然我们已经估计并为未来的环境补救费用预留了资金，但这些负债的最终解决方案可能与我们的估计大不相同，并可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。我们还必须遵守工人的健康和安全要求，以及与新冠肺炎相关的各种州和地方公共卫生法律、规则、法规和命令，包括口罩和社交距离要求。虽然我们遵守与新冠肺炎相关的政府健康和安全法规，但遵守或不遵守这些法规的成本可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到气候变化法规的实质性不利影响。

联邦、州、地方或国际司法管辖区的气候变化法规可能要求我们限制排放，改变我们的制造流程，获得成本可能更高或更低的替代材料，增加我们对温室气体排放控制技术的投资，为抵消项目提供资金，或开展其他代价高昂的活动。由于对新设备的要求，这些规定可能会显著增加我们的成本，并限制我们的制造业务。我们目前的经营或扩建可能需要新的许可证。如果不能及时获得许可，可能会导致罚款、暂停生产或停止一个或多个设施的运营。此外，对二氧化碳或其他温室气体排放的限制可能会导致重大成本，如能源成本上升，以及公用事业公司传递碳税、排放上限和交易计划以及可再生资产组合标准。遵守或不遵守这些和其他气候变化和排放法规的成本可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

对环境、社会和治理责任的日益关注可能会给我们带来额外的成本，并使我们面临新的风险。

对环境、社会和治理责任的日益关注可能会给我们带来额外的成本，并使我们面临新的风险。监管者、股东和其他感兴趣的群体越来越关注公司的环境、社会和治理实践。我们的客户可能要求我们执行环境、社会或治理责任程序或标准，然后才能继续与我们开展业务。此外，如果我们的环境、社会或治理责任程序或标准不符合某些选民设定的标准，我们可能面临声誉挑战。上述任何一种情况的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

与财务相关的风险

外国和市场的政治和经济变化，包括外汇波动，可能会对我们的经营业绩产生实质性影响。

2020年间，大约LY 26%的用户R总净销售额是面向美国以外的客户。此外，我们还在国外设有运营设施。在国外做生意面临许多风险，包括但不限于：政治和经济不稳定、非美国客户为购买提供资金的能力的不确定性、限制性贸易政策、当地劳资关系环境的变化、当地市场的经济状况、健康问题以及遵守可能发生变化的外国监管和税收要求。虽然这些因素或这些因素的影响很难预测，但这些因素中的任何一个或多个都可能对我们的运营产生不利影响。由于海外销售是以外币进行交易，而我们没有进行货币对冲交易，因此我们面临外币汇率波动的损失风险，特别是英镑、欧元和加元的汇率波动。我们所在国家货币价值的大幅波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

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我们税收条款的意外变化或承担额外的所得税负债可能会影响我们的现金流和财务状况。

我们的业务在政府管辖范围内的许多地方运营，这些地方征收所得税。国内或国外所得税法律法规或其解释的变化，可能会导致评估的所得税税率提高或降低，或者某些收入的可税性或某些费用的可抵扣能力发生变化，从而影响我们的所得税费用和盈利能力。2010年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，美国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(CARE法案)。CARE法案等内容包括针对新冠肺炎疫情对税法进行某些修改，旨在刺激美国经济，包括对净营业亏损的处理方式进行暂时有益的修改，以及利息扣除限制。以及工资税问题。CARE法案受到联邦和州税务当局的解释和实施指导，以及修正案和技术更正。任何或所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们经营业务或向其销售产品的各个司法管辖区的税率可能会提高，作为一种手段，为政府为帮助和保护受新冠肺炎疫情影响的个人和企业而实施的刺激措施提供资金。无法预测是否会在何时、以何种形式或在何时生效日期颁布新税法或税率变化，或根据现有或新税法制定、颁布或发布法规和裁决，这可能导致我们的税负增加，或需要我们改变经营方式，以最大限度地减少或减轻税法变化或其解释方面的任何不利影响，因此无法预测我们是否可能会根据现有或新的税法颁布、颁布或发布法规和裁决，从而增加我们的税负或要求我们改变运营方式，以最大限度地减少或减轻税法变化或其解释的任何不利影响。

此外，我们缴纳的所得税金额要接受美国联邦、州和地方税务机关以及非美国税务机关的审查。我们定期评估这类检查产生不良结果的可能性，以确定我们的税项拨备是否足够。不能保证任何这类检查的结果。如果我们最终确定的欠税金额超过预留金额，我们的经营业绩、现金流和财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们在计算长期合同时使用估计值。估计的变化可能会影响我们的盈利能力和整体财务状况。

长期合同会计需要与评估风险、估计合同收入和成本以及对进度和技术问题做出假设相关的判断。由于我们许多合同的规模和性质，在完成时对总收入和成本的估计是复杂的，受许多变量的影响。例如，必须对完成合同的时间长度做出假设，因为成本还包括工资和材料价格的预期增长。同样，必须对提高效率倡议和降低成本努力的未来影响做出假设。与履行合同有关的奖励、奖励、价格上涨、违约金或罚金在估计收入和利润率时被考虑，并在有足够的信息评估预期业绩时记录下来。由于上述判断和估计过程的重要性，如果使用不同的假设或基础情况发生变化，可能会得到实质性不同的金额。基本假设、环境或估计的变化可能会对未来的财务报告和业绩产生重大不利影响。请参阅本表格10-K第II部分第7项中的“关键会计估计和政策”。

我们未来的财务业绩可能会受到资产减值费用的不利影响。

截至2020年12月31日，我们的商誉和其他无形资产(扣除累计摊销后)约为20.65亿美元，约占我们总资产的51%。我们的商誉每年都要接受减值测试，当事件和情况表明商誉可能受损时，我们的商誉也会受到测试。无形资产(商誉除外)一般在这类资产的使用年限内摊销。此外，我们可能会不时收购或投资一项需要我们根据收购价格和收购资产价值记录商誉的业务。我们随后可能会遇到该等业务的不可预见问题，对该业务的预期回报或无形资产价值产生不利影响，并引发对该等业务的已记录商誉和无形资产的可回收性进行评估。例如，如果这类业务的财务业绩大幅下滑，我们可能会在损益表中计入商誉和其他无形资产减值的重大非现金费用。由于减值测试或其他无形资产的任何加速摊销而导致的商誉或无形资产的重大减记的未来确定，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们目前的债务，以及我们未来可能发生的债务，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

截至2020年12月31日，我们有10.58亿美元的未偿债务。我们的债务水平可能会对我们的业务产生重大影响，包括：要求我们用现金流支付债务的本金和利息；减少可用于收购和其他业务投资的资金；使我们容易受到经济低迷和利率上升的影响；限制我们获得更多债务；以及影响我们支付股息的能力。
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我们自行承保健康福利，可能会受到不利索赔经验的不利影响。

我们主要是为自己的健康福利投保。如果索偿个案的数目或严重程度增加，或我们因索偿情况比我们原先评估的更严重而须增加或支付额外款项，我们的经营业绩便会受到影响。我们未来的索赔费用可能会超过历史水平，这可能会减少我们的收益。我们希望定期评估我们的自我保险战略。我们需要定期评估和调整我们的索赔储备，以反映我们的经验。然而，最终结果可能与我们的估计不同，这可能导致超过我们预留金额的损失。此外，由於我们不投保“止损”保险，因此，如果我们的自保承保金额大幅增加，可能会对我们的盈利能力造成不利影响。

增加某些员工和退休人员福利的成本可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生不利影响。

我们的收入可能会受到我们为养老金和其他退休后福利计划记录的收入或支出的积极或负面影响。美国公认会计原则要求我们使用精算估值来计算计划的收入或费用。这些估值反映了与金融市场和其他经济状况相关的假设。关键经济指标的变化可能会改变这些假设。用于估计下一年养老金或其他退休后福利支出的最重要的年终假设是贴现率、预期的长期计划资产回报率、预期的未来医疗成本通胀和预期的薪酬增长。此外，我们需要对计划资产和负债进行年度计量，这可能会通过减少或增加其他全面收益而导致股本的重大变化。有关我们的财务报表如何受到养老金和其他退休后福利计划会计政策影响的讨论，请参阅本表格10-K第二部分第7项中的“管理层的讨论和分析-关键会计估计和政策-养老金和其他退休后福利”。虽然美国GAAP费用与养老金或其他退休后缴费没有直接关系，但影响美国GAAP费用的关键经济因素也可能影响我们为养老金或其他退休后计划贡献的现金金额。潜在的养老金缴费包括联邦法律、雇员退休收入保障法要求的强制性金额，以及改善计划资金状况的可自由支配缴费。向养老金计划缴费的义务可能会减少可用于营运资本和其他企业用途的现金。

一般风险

我们未来的增长和持续成功有赖于我们的关键人员。

我们的成功有赖于我们高级管理人员的努力，以及我们吸引和留住其他高素质管理和技术人员的能力。我们面临着来自其他公司和组织对管理和合格技术人才的竞争。此外，在新冠肺炎疫情期间招聘新员工尤其困难，因为远程面试使我们更难确保招聘和聘用的是高质量的员工。此外，新冠肺炎疫情带来的不确定性降低了潜在候选人放弃稳定工作去寻找新机会的可能性。因此，在我们现有的薪酬水平上，我们可能无法留住现有的管理和技术人员，或填补新的管理或技术职位或因扩张或更替而产生的空缺。虽然我们已经与一些高级管理层成员签订了控制权变更协议，但我们与主要高管没有签订雇佣合同。随着我们一些主要行政人员接近退休年龄，我们已齐心协力，通过管理层继任计划来减少高级管理人员流失的影响。但是，如果关键管理损失发生得比预期更早，我们可能需要投入大量时间和资源来确定和整合关键新人员。高级管理人员和合格技术人员的流失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

如果美国退出或大幅修改某些国际贸易协定，或者增加对我们销售的外购商品的关税或其他限制，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们很大一部分业务活动是在国外进行的，包括墨西哥和加拿大。我们的业务受益于北美自由贸易协定(NAFTA)等自由贸易协定，在我们在全球制造、营销和销售我们的产品时，还依赖于与国际商业相关的各种美国公司税条款。美国联邦政府已经改变了美国的国际贸易政策，并表示打算与外国政府重新谈判或终止某些现有的贸易协定和条约。2018年11月30日，美国与加拿大和墨西哥就取代北美自由贸易协定的美国-墨西哥-加拿大贸易协定(USMCA)达成协议。USMCA得到了这三个国家的批准，并于2020年7月1日生效。USMCA保持对大多数产品的免税准入，并基本保持北美自由贸易协定的大多数关键条款不变。虽然我们已经确定对我们在USMCA方面的业务没有立即的影响，但我们不能预测政治上的未来发展
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美国、墨西哥和加拿大的气候变化可能会对我们的运营和财务增长产生不利和实质性的影响，因此，这可能会对我们的业务和财务增长产生不利的实质性影响。

美国和其他国家已经对某些商品征收关税和税收。自2018年以来，美中之间普遍的贸易紧张局势不断升级，美国对中国商品征收关税，中国对美国商品征收报复性关税。我们的一些产品包括在这些关税中。尽管美国和中国在2020年1月执行了贸易协定，但在某些情况下，关税将继续存在，尽管税率较低。所有这些都可能导致成本上升，减少在美国和中国市场的销售机会。受影响国家的媒体和政治反应可能会加剧对我们在这些国家的行动的影响。美国征收新的或增加的关税、关税、边境调节税或其他贸易限制，也可能导致其他国家采取新的或增加的关税或其他贸易限制。关税可能会在未来增加我们的材料成本，并可能导致我们提高对客户的价格，我们认为这可能会减少对我们产品的需求。我们的涨价可能不足以完全抵消关税的影响，并导致我们销售产品的利润率下降。如果美国政府提高或实施额外关税，或者如果其他国家实施额外关税或贸易限制，由此产生的贸易壁垒可能会对我们的供应商、我们的客户和我们的业务产生重大不利影响。我们无法预测美国或我们经营或购买商品的任何外国未来的贸易政策，或任何重新谈判的贸易协定的条款，或它们对我们业务的影响。

全球经济状况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

虽然我们目前产生了大量运营现金流，再加上信贷市场的准入，为我们提供了大量可自由支配的融资能力，但全球宏观经济的不确定性，包括新冠肺炎疫情导致的经济低迷、美国和中国之间持续的贸易争端、英国退出欧盟，以及全球信贷和金融市场稳定性的不确定性，都可能影响我们为运营融资的能力。此外，我们的某些客户和供应商可能直接受到经济低迷的影响，并可能面临信用问题或现金流问题，这些问题可能会导致付款延迟、信用风险增加、破产和其他财务困难，这可能会影响客户对我们产品的需求，以及我们管理与客户和供应商之间正常商业关系的能力。根据其严重程度和持续时间，全球经济低迷的影响和后果可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们有一定比例的劳动人口是根据集体谈判协议受雇的。

我们约有7%的劳动人口是根据集体谈判协议受雇的，这些协议会不时续签和谈判。我们不能保证我们会成功地谈判新的集体谈判协议，不能保证这样的谈判不会导致劳动力成本的大幅增加，也不能保证谈判的破裂不会导致我们的运营中断。虽然我们与工会和非工会员工的关系总体上都很好，但如果我们受到劳工行动的影响，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

未来的恐怖袭击、战争、自然灾害、大流行性疾病(包括新冠肺炎大流行)或其他我们无法控制的事件可能会对我们的业务产生不利影响。

尽管我们齐心协力通过业务连续性规划和灾难恢复计划将产能和企业信息系统的风险降至最低，并减少不可预见的中断的影响，但我们仍可能受到恐怖袭击、战争、飓风、洪水、龙卷风等自然灾害、新冠肺炎等流行病或其他事件(如重要客户或供应商的员工罢工)的不利影响。这些风险可能对我们产品的需求或供应产生负面影响，还可能导致我们的设施或系统中断，这还可能中断运营流程，并对我们制造产品以及向客户提供服务和支持的能力产生不利影响。我们在世界上易受自然灾害影响的地区运营设施。我们客户的财务困难、客户产品生产延迟、燃油价格高企、对另一次重大恐怖袭击的担忧，以及对我们产品的总体需求下降，都可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

第1B项。未解决的员工评论。
没有。

项目2.财产
我们的公司总部位于北卡罗来纳州戴维森的一家租赁工厂。截至2020年12月31日，我们在全球拥有157家设施，其中包括4家企业和共享服务设施。我们大约79%的工厂作为制造和工程、金属处理或航空航天大修工厂运营，其余21%的工厂作为销售和维修工厂运营。
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行政办公设施。我们每个可报告部门使用的设施数量和类型汇总如下：

自有设施选址商业/工业防御电源总计
北美122418
欧洲10——10
总计222428

租赁设施选址商业/工业防御电源总计
北美49172187
欧洲206—26
亚洲111—12
总计802421125
本项目所指物业上的建筑物维护良好，状况良好，适合和足以满足当前的需要。管理层相信，我们物业的生产能力足以满足我们在可预见的未来的预期产量。

第3项法律诉讼

在正常业务过程中，公司及其子公司面临各种未决的索赔、诉讼和或有负债。我们不认为这些事项的单独或整体处置会对我们的综合财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们已经被指控因接触石棉而受伤的悬而未决的诉讼中被点名。直至目前为止，我们并没有在任何与石棉有关的个案中被裁定须负上法律责任或支付任何重大款项作为和解。我们相信，由于我们在过去的业务中使用的石棉很少，而且我们的产品中的石棉相对不易碎，因此我们不太可能在任何石棉诉讼中面临重大责任，无论是个别诉讼还是整体诉讼。我们为这些潜在的责任提供保险，我们相信已有足够的保险覆盖任何未预料到的石棉责任。
第四项矿山安全信息披露
不适用。
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第二部分
第五项登记人普通股市场、相关股东事项及发行人购买股权证券。

市场信息

我们的普通股在纽约证券交易所上市交易，代码是CW。截至2021年1月1日，我们的普通股约有3000名注册股东，面值为1.00美元。

分红

2020-2019年期间，公司季度分红如下：
20202019
普通股  
第一季度$0.17 $0.15 
第二季度0.17 0.17 
第三季度0.17 0.17 
第四季度0.17 0.17 

根据股权补偿计划获授权发行的证券
下表列出了截至2020年12月31日，也就是我们最近完成的财年结束时有关我们股权薪酬计划的信息：
计划类别要发行的证券数量
在锻炼时发放
所有未完成的选择中，
认股权证和权利		加权平均
行权价格
未完成的选项，
认股权证和权利		剩余证券数量
在以下条件下可供将来发行
股权补偿计划
(不包括反映在
(第一栏)
证券持有人批准的股权补偿计划419,940(a)$109.422,153,964(b)
未经证券持有人批准的股权补偿计划无不适用不适用

(a)包括根据二零零五年及二零一四年综合激励计划行使已行使购股权及归属绩效股份单位、限制性股份、限制性股票单位及向非雇员董事配发股份而发行的381,905股股份，以及根据员工购股计划可发行的38,035股股份。
(b)包括根据2014年综合激励计划可用于未来期权授予的1,385,136股，以及根据员工购股计划剩余可供发行的768,828股。
发行人购买股票证券
下表提供了我们在截至2020年12月31日的季度内回购我们根据1934年证券交易法(修订后)第12节登记的股权证券的信息。
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总人数
购买的股份		平均价格
按股支付		总人数
购买的股份
作为
公开
宣布
计划		极大值
以美元计的股票金额可能
但仍是
购得
在.之下
计划
10月1日-10月31日46,521$94.591,412,207$258,341,872
11月1日-11月30日535,376100.861,947,583204,342,164
12月1日-12月31日36,293115.801,983,876200,139,452
截至12月31日的季度618,190$101.271,983,876$200,139,452

2020年10月，该公司宣布，其董事会已批准额外2亿美元用于未来的股票回购。该公司计划在2021年通过10b5-1计划回购至少5000万美元的普通股。

以下绩效图表不构成征集材料，不应被视为根据证券法或1934年证券交易法提交或合并到我们的任何其他文件中作为参考，除非我们通过引用特别将此信息纳入其中。
性能图表
下图比较了过去五个会计年度我们普通股累计总回报的年度变化与罗素2000指数和标准普尔MidCap 400指数累计总回报的年度变化。该图表假设2015年12月31日的投资为100美元，并对随后五个财年支付的所有股息进行再投资。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/26324/000002632421000007/cw-20201231_g1.jpg
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公司/指数201520162017201820192020
柯蒂斯-赖特公司(Curtiss-Wright Corp)100 144.45 179.93 151.53 210.17 174.80 
标准普尔中型股400指数100 120.74 140.35 124.80 157.49 179.00 
罗素2000100 121.31 139.08 123.76 155.35 186.36 

第六项：精选财务数据。

下表显示了我们精选的持续运营财务数据。该表应结合第7项阅读，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，和第8项，财务报表和补充数据，请参阅本年报的10-K表格。

五年财务亮点
合并选定的财务数据
(单位为千，每股数据除外)20202019201820172016
净销售额$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 $2,271,026 $2,108,931 
持续经营收益201,392 307,583 275,749 214,891 189,382 
总资产4,021,334 3,764,261 3,255,385 3,236,321 3,037,781 
总债务，净额1,058,292 760,639 762,556 814,139 966,298 
持续运营的每股收益：
基本信息$4.83 $7.20 $6.28 $4.86 $4.27 
稀释$4.80 $7.15 $6.22 $4.80 $4.20 
每股现金股息$0.68 $0.66 $0.60 $0.56 $0.52 

第七项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

我们管理层对财务状况和运营结果(MD&A)的讨论和分析首先概述了我们公司的概况，然后是影响我们公司和我们服务的市场的经济和行业因素，讨论了运营的总体结果，最后在我们每个可报告的运营部门中对这些结果进行了更详细的讨论。

公司组织机构

柯蒂斯-赖特公司及其子公司是一家全球性的多元化制造和服务公司，设计、制造和检修精密元件，并向国防、一般工业、商业航空航天和发电市场提供高度工程化的产品和服务。我们通过商业/工业、国防和电力部门报告我们的运营情况。通过工程和技术领先、精密制造以及与客户的牢固关系，我们定位为一系列多元化利基市场的市场领导者。我们的总体战略是成为一家平衡和多元化的公司，不太容易受到任何一个市场的周期或低迷的影响，专注于建立和扩大强大的技术广度、市场地位和财务表现。

通货膨胀、定价和交易量的影响

从历史上看，我们没有也预计不会受到通胀的重大影响。工资成本的增加和我们遇到的任何原材料成本的增加通常会通过精益制造活动或价格上涨来抵消，如果我们的条款和条件规定了此类增加的话。我们始终如一地每年进行资本投资，以提高效率和节省成本。这些努力的好处通常抵消了我们服务的所有市场中有竞争力的定价条件对利润率的影响。

分析定义

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在整个MD&A中，术语“增量”和“有机”用来解释不同时期的变化。“增量”一词用于强调收购和资产剥离对本年度业绩的影响。从收购之日起的前12个月，收购业务的结果是递增的。此外，为计算“有机”和“递增”结果，剥离的业务的经营结果从可比的上年同期中剔除。“有机”的定义排除了总重组费用和外币换算的影响。

市场分析与经济因素

影响我国市场的经济因素

柯蒂斯-赖特公司是一家全球性的多元化制造和服务公司，设计、制造和检修精密零部件，并向航空航天、国防、一般工业和发电市场提供高度工程化的产品和服务。柯蒂斯-赖特的许多工业业务在很大程度上是由全球经济增长推动的，主要是由美国、加拿大、欧洲和中国的业务带动的。2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎定性为流行病，导致旅行受到严重限制，金融市场中断，并对我们的供应链和生产水平产生了负面影响。大流行已导致商业航空航天和一般工业终端市场的需求在可预见的未来受到负面影响，其程度取决于未来的发展。这些高度不确定和不可预测的未来发展包括有关疫情严重程度和持续时间以及对我们的供应链、运输网络和客户的影响的新信息。

在过去十年中，美国经济(以实际国内生产总值(GDP)衡量)缓慢改善，这得益于失业率的下降、房地产市场的改善和低利率环境。对2020年的初步预期意味着，美国国内生产总值(GDP)增长率较2019年2.2%的增长率略有收缩，主要原因是美中贸易紧张局势的影响，以及对全球经济衰退状况的持续担忧。不过，受新冠肺炎疫情影响，目前预计2020年美国国内生产总值将下滑3.5%.展望2021年，经济学家预计更广泛的美国经济增长将出现反弹，目前对美国GDP增长的估计从4%到6%以上不等。

与此同时，通常受到国际贸易、经济状况和地缘政治不确定性影响的全球环境也受到了疫情的极大影响。根据国际货币基金组织的《世界经济展望-2020年》，世界经济体的全球GDP原本预计增长约3%，现在预计2020年将下降4.4%，但2021年将反弹并增长5.2%。展望未来几年，我们仍然谨慎乐观地认为，在全球经济恢复正常增长的基础上，我们对经济敏感的商业和工业市场将有所改善。

防御

我们拥有多样化的产品和服务组合，为美国军队的所有部门提供服务，内容涉及关键的高性能程序和平台，以及不断增长的国际防务业务。我们国防业务的很大一部分归因于美国市场，其特点是主要由国防部(DoD)预算和资金水平推动的长期计划和合同。

美国国防预算是我们国防市场增长的领先指标。在BCA授权全面自动减支之后，国防开支和相关补充预算在2015年触底。然而，近年来增长已经企稳。2018年初，国会签署了一项法案，针对与BCA相关的支出上限提供救济。此外，2018年9月签署的2019年财政年度国防拨款法案是10多年来第一个按时签署成为法律的法案。最近，2019年8月签署的为期两年的两党预算法案(Budget Act)给联邦机构带来了更好的安全感，基本上取消了前两年的BCA及其自动减支上限，同时为2020年和2021年设定了超过7000亿美元的坚实的背线支出数据。2021年初，2021财年预算授权为6960亿美元，略高于2020财年预算。展望未来，与总统的预算请求一起，国防部提交了被称为未来几年防御计划(FYDP)的计划。FYDP反映了国防部对未来五年计划和成本的预期，目前这表明预算资金总额将相对持平。

我们从海军防御、航空航天防御和地面防御市场获得收入。在海军防御市场，我们预计将继续为美国造船项目提供坚实的资金，特别是与福特级航空母舰以及哥伦比亚级和弗吉尼亚级潜艇的生产有关的项目。我们在提供支持以下功能的产品方面有着悠久的传统
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海军舰艇上的核推进系统。此外，通过我们的服务中心，我们是美国海军大西洋和太平洋舰队舰艇维修和维护的重要供应商。在航空航天防御市场，我们预计将受益于指挥、控制、通信、计算机、情报、监视和侦察(C4ISR)、电子战、无人系统和通信项目的更高资金水平。作为COTS和COTS+解决方案的领先供应商，我们继续证明，电子技术将增强我们为高性能应用设计和开发下一代先进系统和产品的能力，同时还能满足军方的尺寸、重量和功耗考虑。我们也是高科技数据采集和综合飞行测试仪器系统的领先设计者和制造商。在地面防御市场，我们是战场网络管理先进战术通信解决方案的领先供应商，包括基于商用现成(COTS)的坚固、小型通信系统和集成网络通信管理软件。美国现有地面车辆的现代化预计将缓慢恢复，而国际需求应该会保持强劲，特别是对我们的电子稳定系统的需求。

虽然我们监控预算过程，因为它与我们参与的计划相关，但我们无法预测未来国防部预算的最终影响，因为它往往会逐年和逐个计划波动。

商业航空航天

柯蒂斯-赖特公司的收入来自全球商业航空航天市场，主要是商用喷气式飞机市场，其次是支线喷气式飞机和商用直升机市场。我们在这个市场的主要重点是商用喷气式飞机的OEM产品和服务，这高度依赖于我们的主要客户波音和空客的新飞机生产。我们提供飞行控制和通用驱动系统、传感器和其他尖端电子设备的组合，以及用于涡轮发动机风扇叶片、起落架和飞机结构的高应力部件的喷丸和激光喷丸服务。

客运和货运物流，以及对新飞机的需求和交付，是商业航空市场的关键驱动力。过去十年，商业航空航天市场的生产上升周期延长，这是由于波音(Boeing)和空客(Airbus)增加了旧飞机和新飞机(特别是窄体飞机)的产量。此外，持续的低油价促进了客运量的增长，因为不断下降的燃油价格导致消费者的机票价格更低。2020年，新冠肺炎疫情的爆发突然停止了该行业的增长，因为出行的乘客越来越少，全球的商业运营受到干扰，阻碍了新飞机的生产以及现有飞机的维护。目前的旅行限制，以及新冠肺炎大流行导致普通公众乘坐飞机旅行倾向的变化，很可能是由疫苗的获得和实施推动的。

根据国际航空运输协会(International Air Transport Association)的数据，基于乘客增长的航空旅行需求在2020年大幅下降，远低于典型增长率，但假设疫苗接种按目前的预测进行，预计2021年和2022年将有所回升。从长远来看，国际航空运输协会(IATA)预计，未来20年旅客出行的年均增长率为3.7%。

虽然我们密切关注这些行业指标，但我们在商业航空市场的成功和未来增长主要取决于飞机生产率的增长、我们下单的时机以及与航空航天原始设备制造商的持续合作。2020年，我们通过了某些重组行动，退出了支持波音737 MAX计划的制造到印刷驱动产品线，以确保我们的长期定位和盈利能力，因为它适用于公司的商业航空风险敞口。

发电

我们的收入来自商业核电市场，我们在该市场提供各种高度工程化的产品和服务，包括反应堆冷却剂泵、控制棒驱动机构、阀门、发动机、乏燃料管理、安全门、螺栓解决方案、企业资源规划、工厂过程控制和涂层服务。我们为售后市场和新建市场提供设备和服务，并为目前在美国运营的每个反应堆提供内容。

根据核管理委员会(NRC)的数据，核电约占美国总发电量的20%，在28个州的56座核电站中运行着94个反应堆。我们售后产品和服务的增长机会受到以下因素的推动：工厂老化、工厂关闭、计划内停电要求、工厂寿命延长(从最初的40年运营寿命延长到60年和现在的80年)、监管要求的征收、供应商放弃商业核市场，以及工厂寻求进一步实现工厂现代化的技术和创新进步(如数字化)。
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该行业最重大的挑战之一是电力市场竞争力，这主要是由持续的低天然气价格推动的。因此，该行业的任务是重新评估运营实践，提高效率，降低成本，以帮助核电在不断变化的电力市场中保持竞争力，这些统称为“履行核承诺”。此外，在过去十年的大部分时间里，美国反应堆运营商都面临着更高的安全性和福岛核事故后的监管要求。所有这些因素都导致工厂运营商转移和推迟了他们典型的工厂资本支出预算，大大远离了计划中的维护。然而，在2017年末，随着这些必要要求的减弱，工厂运营商恢复了更常态化的维护时间表，该行业开始转危为安。因此，我们预计我们庞大的先进核技术组合将有更多机会向前发展。

长期而言，有几个因素推动全球商业核电需求，特别是在中国和印度等人口不断增长但电力供应有限的发展中国家，这些国家将需要增加产能。此外，由于目前对化石燃料的依赖，持续的供应限制和对环境的担忧导致核技术作为当今最有效和最环保的能源的价值得到了更大的认识。因此，我们预计这个市场在国内和国际上都有增长机会，尽管订单的时间仍然不确定。

我们还在第三代+西屋AP1000反应堆设计的新建市场上扮演着重要角色，我们是RCP的供应商，并预计将提供各种辅助电厂产品和服务。在国内，佐治亚州仍有两座采用AP1000设计的新建反应堆正在建设中。在全球范围内，核电站建设活跃。铜根据世界核组织(World Nuclear Organization)的数据，目前在19个国家建设中的新反应堆约有53座，其中约98座计划在未来几十年内建造，326座计划在未来几十年内建造。特别是，中国打算通过建设新的核电站大幅扩大其核电能力。在2018年末和2019年初，第一批两座AP1000核电站(四座反应堆)成功启动和运营，这是全球第一座运行中的第三代+反应堆，这将是未来几十年的主要目标。我们继续期待通过未来建造先进和小型模块化反应堆，为中国和印度的大型反应堆以及世界各地的大型反应堆提供最大的机会，在新建核电站建设中发挥作用。

我们未来在这一行业的成功将得益于我们大量核技术的新订单活动，这是由于运营核电站的持续维护和升级要求，人们对帮助安全和延长现有反应堆可靠性的产品重新产生兴趣，以及对全球核电建设的持续重视。

一般工业

我们向一般工业市场提供的多元化产品带来的收入包括电子传感器和控制系统、关键功能阀门和阀门系统以及表面处理服务。我们为原始设备制造商和售后工业客户提供产品和服务，包括运输、商业卡车运输、越野设备、农业、建筑、汽车、化工以及石油和天然气行业。我们在这些市场的表现通常对美国和全球经济的表现非常敏感，全球GDP增长率和工业生产的变化推动了我们的销售，特别是我们的表面处理服务。

我们的电子传感器和控制系统产品服务于断断续续的高速公路、医疗机动性和特种车辆市场，是我们一般工业市场的主要驱动力之一。值得注意的产品包括电子油门控制、换档控制、操纵杆、动力管理系统和牵引控制系统。行业对电子控制系统和传感器的需求不断增加，原因是全球客户需要提高运行效率、安全性、可重复性、减少排放、增强功能和提高燃油效率。我们未来增长的关键是扩大人机界面(HMI)技术组合，并为我们的客户提供完整的系统解决方案。商用车安全、排放控制和驾驶员效率提高，以及电气化和工业物联网方面的现有和新兴趋势，正在推动商用车原始设备制造商向更高性能的子系统迈进。这些趋势正在加速从分立式HMI组件向更集成的车辆接口体系结构的演变。同时，我们的表面处理服务，包括喷丸和激光喷丸、工程涂层和分析测试服务，用于提高部件的安全性、可靠性和寿命。在恶劣的环境中工作。销售额主要是由一般工业客户的全球需求推动的。

我们还通过众多工业阀门产品为石油、天然气、化工和石化行业提供服务，其中几乎所有的工业阀门销售都销往下游市场。我们为我们的减压阀技术提供全球维护、维修和大修(MRO)业务，因为炼油厂可能会对已满负荷运行或接近满负荷运行的设备进行服务或升级。我们还生产用于动力和过程的严苛的、操作关键的阀门。
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工业。这些行业的销售受到全球供需、原油价格、行业法规和天然气市场的推动。从长远来看，我们相信，改善的经济状况和持续的全球扩张将是我们为流程工业服务的严苛服务和操作关键阀门未来增长的关键驱动力。

行动结果

以下MD&A旨在帮助读者了解本公司截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度相比的运营结果和财务状况。与截至2018年12月31日的年度相比，对截至2019年12月31日的年度财务状况和运营结果的讨论和分析包含在我们于2020年2月27日提交给证券交易委员会的2019年年度报告Form 10-K中。

截至十二月三十一日止的年度，百分比
变化
(除百分比外，以千为单位)202020192020与2019年
销售：
商业/工业$949,762 $1,137,818 (17)%
防御733,856 625,940 17 %
电源707,718 724,203 (2)%
总销售额$2,391,336 $2,487,961 (4)%
营业收入：
商业/工业$81,581 $179,637 (55)%
防御140,406 137,286 2 %
电源104,626 122,139 (14)%
公司和淘汰(37,765)(35,109)(8)%
营业总收入$288,848 $403,953 (28)%
利息支出35,545 31,347 13 %
其他收入，净额9,748 23,856 (59)%
所得税前收益263,051 396,462 (34)%
所得税拨备(61,659)(88,879)(31)%
净收益$201,392 $307,583 (35)%
持有待售资产的减值$33,043 $— NM
重组费用总额$42,725 $— NM
新订单$2,321,481 $2,579,617 (10)%
积压$2,163,750 $2,166,764 — %

NM-没有意义

销售和营业收入增长的组成部分(减少)：
26

2020与2019年
销售额运营中
收入
有机(8)%(10)%
收购4 %(1)%
持有待售资产的减值— %(8)%
重组— %(9)%
外币— %— %
总计(4)%(28)%

销售额与上年同期相比，本年度减少了9700万美元，降幅为4%，降至23.91亿美元。在部门基础上，商业/工业和电力部门的销售额分别减少1.88亿美元和1700万美元，国防部门的销售额增加1.08亿美元。按业务部门划分的销售额变化将在下面的“按业务部门划分的业绩”一节中进行更详细的讨论。

营业收入全年减少1.15亿美元，降幅28%，至2.89亿美元，营业利润率比2019年下降410个基点。营业收入和营业利润率的下降主要是由于商业/工业部门销售额下降带来的不利的间接费用吸收，由于我们在德国的工业阀门业务在本期间被归类为待售而导致商业/工业部门3300万美元的减值亏损，以及所有部门确认的4100万美元的重组成本。

非分部营业费用这一年增加了300万美元，增幅为8%，达到3800万美元，主要是由于退休后成本上升和汇兑损失。

利息支出全年增加了400万美元，或13%，至3,600万美元，主要是由于2020年8月发行了3亿美元的优先票据，以及我们循环信贷安排下借款的影响。

其他收入，净额全年减少了1400万美元，或59%，至1000万美元，主要是由于确认了与我们挪威子公司的大规模清算有关的1000万美元的累计外币换算损失。

实际税率的 截至2020年12月31日的一年，与去年同期22.4%的有效税率相比，增长了23.4%。这一增长主要是由于确认了与我们挪威子公司的大规模清算有关的累计外币换算亏损(这些亏损不能在税务上扣除)，以及与商誉减值相关的额外税费支出，以及与本期被归类为持有待售的某些与外国资产相关的递延税项资产的估值拨备。

新订单减少2.58亿美元，或10%这主要是由于流感疫情导致传感器和控制设备、工业车辆和工业阀门产品以及商业/工业领域的表面处理服务的新订单减少。在电力部门，新订单受到发电市场商业订单减少的负面影响。这些减少被国防部门的航空航天防御和海军防御订单的时间安排部分抵消。按细分市场划分的新订单的变化将在下面的“按业务细分划分的结果”一节中进行更详细的讨论。

综合收益(亏损)

养老金和退休后调整 在截至2020年12月31日的一年中，全面收益内亏损2700万美元，相比之下，媒体亏损2900万美元IOR年期间。这两个时期的亏损主要是由于贴现率上升，但部分被更高的资产回报所抵消。

外币折算调整 在截至2020年12月31日的一年中，综合收益为4100万美元，而上一季度的综合收益为1800万美元。本期的全面收益主要归因于欧元和英镑的升值，而上一时期的全面收益主要归因于英镑和加元的升值。

按业务部门划分的结果

商业/工业
27


商业/工业部门的销售额主要来自一般工业和商业航空航天市场，其次是国防和发电市场。

下表汇总了商业/工业部门的销售额、营业收入和利润率、总重组费用和新订单。
截至十二月三十一日止的年度，百分比变化
(除百分比外，以千为单位)202020192020与2019年
销售额$949,762 $1,137,818 (17)%
营业收入81,581 179,637 (55)%
营业利润率8.6 %15.8 %(720 (比特/秒)
重组费用总额(1)
$22,286 $— NM
新订单$794,314 $1,165,381 (32)%
积压$318,554 $466,279 (32)%
(1)在截至2020年12月31日的一年中，这一金额包括大约180万美元的非经营性重组费用，这些费用已记录在我们的综合收益表中的其他收入净额中。

销售和营业收入增长的组成部分(减少)：
2020与2019年
销售额运营中
收入
有机(18)%(25)%
收购1 %(1)%
持有待售资产的减值— %(18)%
重组— %(11)%
外币— %— %
总计(17)%(55)%

销售额与去年同期相比，该公司的收入减少了1.88亿美元，降幅为17%，降至9.5亿美元，这主要是由于新冠肺炎疫情对商业航空航天和一般工业市场的持续影响。在商业航空市场，销售额减少了9600万美元，主要是由于驱动和传感器设备以及表面处理服务的销售额下降。一般工业市场的销售额减少1.09亿美元，主要是由于对工业车辆和工业阀门产品以及表面处理服务的需求下降。这些下降部分被航空航天国防市场1400万美元的销售额增加所抵消，这主要是因为F-35战斗机项目对驱动系统的需求增加。

营业收入减少9800万美元，降幅55%，至8200万美元，营业利润率下降720个基点，至8.6%。营业收入和营业利润率的下降主要是由于一般工业和商业航空航天市场销售额下降造成的不利的间接费用吸收，由于我们在德国的工业阀门业务在本期被归类为待售而造成的3300万美元的减值亏损，以及与我们的重组活动相关的成本。

新订单与上一年相比减少了3.71亿美元，主要原因是大流行导致传感器和控制设备、工业车辆和工业阀门产品以及表面处理服务的新订单减少。

防御

国防部门的销售主要面向国防市场，其次是商业航空航天和一般工业市场。

下表汇总了本公司的销售额、营业收入和利润率、总重组费用和新订单。
28

防御部分。
截至十二月三十一日止的年度，百分比变化
(除百分比外，以千为单位)202020192020与2019年
销售额$733,856 $625,940 17 %
营业收入140,406 137,286 2 %
营业利润率19.1 %21.9 %(280 (比特/秒)
重组费用总额$3,190 $— NM
新订单$861,506 $682,648 26 %
积压$883,921 $699,788 26 %

销售和营业收入增长的组成部分(减少)：
2020与2019年
销售额运营中
收入
有机5 %6 %
收购12 %(2)%
重组— %(3)%
外币— %1 %
总计17 %2 %

销售额比去年同期增长1.08亿美元，增幅为17%，达到7.34亿美元，主要是由于海军防务和航空航天防务市场的销售额增加。海军防御市场的销售额增加了8700万美元，这主要是由于我们收购901D带来的增量影响，这笔交易贡献了4600万美元的销售额。剔除901D的影响，海军国防市场受益于弗吉尼亚级潜艇平台对阀门和嵌入式计算设备的更高需求，导致销售额增加3200万美元。在航空航天防务市场，销售额增加了3300万美元，这主要是由于各种战斗机和无人机平台对嵌入式计算设备的需求增加，以及外国军事销售的增加。此外，地面防御市场的销售额增加了1200万美元，这主要是由于我们收购亚太之星带来的增量影响。这些增长被商业航空航天市场1100万美元的销售额下降部分抵消，这主要是由于对飞行测试仪器设备的需求下降。

营业收入与2019年同期相比，增长300万美元或2%，至1.4亿美元，营业利润率下降280个基点，至19.1%。较高销售额带来的有利管理费用吸收，以及我们正在进行的利润率提高计划带来的好处，部分被我们重组活动的相关成本以及我们收购901D和PacStar的第一年采购会计成本所抵消。

新订单与前一年相比增加了1.79亿美元，主要是由于航空航天防御和海军防御订单的时间安排。

电源

电力部门的销售主要面向海军国防和发电市场。

下表汇总了电力部门的销售额、营业收入和利润率、总重组费用和新订单。
29

截至十二月三十一日止的年度，百分比变化
(除百分比外，以千为单位)202020192020与2019年
销售额$707,718 $724,203 (2)%
营业收入104,626 122,139 (14)%
营业利润率14.8 %16.9 %(210 Gbps)
重组费用总额$17,249 $— NM
新订单$665,661 $731,588 (9)%
积压$961,275 $1,000,697 (4)%

销售和营业收入增长的组成部分(减少)：
2020与2019年
销售额运营中
收入
有机(2)%— %
收购— %— %
重组— %(14)%
外币— %— %
总计(2)%(14)%

销售额与去年同期相比，下降了1700万美元，降幅为2%，降至7.08亿美元。在发电市场，销售额减少了4600万美元，这主要是由于COVID对国内和国际售后市场销售的相关影响，以及AP1000计划收入的下降。海军防御市场销售额增加了3200万美元，这部分抵消了这一下降，这主要是由于哥伦比亚级潜艇和CVN-81航空母舰项目的生产时机。

营业收入营业收入和营业利润率下降了210个基点，降至14.8%。营业收入和营业利润率下降的主要原因是销售额下降以及与我们的重组活动相关的成本。
 
新订单与上年相比减少6600万美元，主要原因是发电市场的商业订单减少。

补充信息

下表按终端市场和客户类型描述了销售额，因为它有助于加深对我们的业务和我们运营的市场的了解。此表用于补充对我们综合经营业绩的讨论。

按终端市场和客户类型划分的净销售额
30

截至十二月三十一日止的年度，百分比变化
(除百分比外，以千为单位)202020192020与2019年
国防市场：
航空航天$463,835 $416,841 11 %
地面107,287 93,432 15 %
海军692,168 568,776 22 %
总防御$1,263,290 $1,079,049 17 %
商业市场：
航空航天$325,518 $433,038 (25)%
发电331,983 392,173 (15)%
一般工业470,545 583,701 (19)%
商业总金额$1,128,046 $1,408,912 (20)%
柯蒂斯-赖特(Total Curtiss-Wright)$2,391,336 $2,487,961 (4)%

与去年同期相比，国防销售额增加了1.84亿美元，增幅为17%，达到12.63亿美元，这主要是由于海军国防和航空航天防御市场的销售额增加。海军防御市场受益于弗吉尼亚级和哥伦比亚级潜艇项目5600万美元的较高销售额，以及我们收购901D的影响，这带来了4600万美元的增量销售额。航空航天防务市场的销售额增加，主要是因为外国军售增加了1400万美元，以及F-35战斗机项目的销售额增加了1400万美元。

商业销售额下降了2.81亿美元，降幅为20%，降至11.28亿美元，这主要是由于新冠肺炎疫情的持续影响，导致所有市场的销售额都有所下降。在商业航空市场，我们对驱动和传感器设备以及表面处理服务的需求下降，导致销售额分别下降6700万美元和2900万美元。发电市场销售额下降的主要原因是国内和国际售后市场销售额下降，为3700万美元。一般工业市场对工业车辆、工业阀门和工业控制产品的需求下降，导致销售额分别减少4100万美元、3600万美元和1600万美元。一般工业市场的销售额也受到表面处理服务需求下降的负面影响，导致销售额减少1700万美元。

流动性与资本资源

现金的来源和用途

我们的大部分营业现金流入来自销售商品和服务的收入，以及用于采购材料和劳动力的现金流出；因此，现金流受到市场波动和条件的影响。我们的大多数长期合同都允许几个记帐点(进度或里程碑)，为我们提供现金收据，因为成本是在整个项目中发生的，而不是在合同完成时发生的，从而减少了营运资金需求。

合并现金流量表
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)20202019
现金净额由(用于)：
经营活动$261,180 $421,404 
投资活动(532,530)(240,040)
融资活动82,081 (68,145)
汇率的影响(3,516)1,748 
现金及现金等价物净增(减)$(192,785)$114,967 

31

经营活动

经营活动提供的现金比上年同期减少1.6亿美元，降至2.61亿美元，主要原因是自愿养老金缴款1.5亿美元以及本期预收现金的时间安排。这些减少被本期应收账款减少部分抵销。

投资活动

资本支出

2020年和2019年的资本支出分别为4700万美元和7000万美元。资本支出减少的主要原因是本期资本支出减少，以及与新的DRG设施相关的本期投资减少。2021年，我们预计资本支出约为5000万至6000万美元。

资产剥离

2020或2019年期间没有发生实质性资产剥离。

收购

2020年，我们以4.96亿美元的总收购价格收购了三家企业，其中包括支付的4.88亿美元现金，以及800万美元的预扣，用于向卖方提出潜在的赔偿要求。2019年，我们收购了两家企业，总收购价格为1.85亿美元。

未来的收购在一定程度上将取决于能否以符合我们严格标准的资金成本获得财政资源。因此，未来的收购(如果有的话)可能会通过使用我们的现金和现金等价物、通过信贷协议提供的额外融资或通过新的融资选择来提供资金。

融资活动

债务发行

该公司于2020年8月13日发行3亿美元的优先债券(“2020年债券”)，包括1.5亿美元于2030年8月13日到期的3.10%优先债券及1.5亿美元于2032年8月13日到期的3.20%优先债券。2019年没有债券发行。

循环信贷协议

截至2020年12月31日，本公司在循环信贷协议(信贷协议或信贷安排)下没有未偿还借款，并没有由信贷安排支持的2,100万美元信用证。截至2020年12月31日，根据信贷协议可获得的未使用信贷为4.79亿美元，可以全额借款，而不会违反我们的任何债务契约。

普通股回购

2020年，该公司以2亿美元回购了约200万股普通股。2019年，该公司以5100万美元回购了约40万股普通股。

分红

该公司在2020年和2019年支付了约2800万美元的股息。

资本资源

在外国司法管辖区的现金

32

截止到十二月三十一号，
(单位：千)20202019
美利坚合众国$55,391 $220,782 
英国49,258 50,761 
欧盟21,156 41,779 
加拿大34,795 34,026 
中国20,692 26,278 
其他国家16,956 17,407 
现金和现金等价物合计$198,248 $391,033 

截至2020年12月31日和2019年12月31日的现金和现金等价物分别为1.98亿美元和3.91亿美元。与2019年相比，2020年美国子公司持有的现金减少，主要是由于本年度收购、本期股票回购活动增加以及偿还我们信贷安排的未偿还借款，但本期外国现金汇回增加部分抵消了这一影响。与2019年相比，2020年外国子公司持有的现金减少，主要是因为本期汇回美国的现金增加，但部分被净现金收入所抵消。我们的任何子公司转移资金的能力没有法律或经济上的限制，除非在中国获得某些监管部门的批准，我们大约2100万美元的外国现金驻留在中国。有关税法对我们的海外未分配收益的影响，请参阅合并财务报表的附注13。

现金利用率

管理层持续评估现金利用备选方案，包括股票回购、收购和增加股息，以确定对可用资本资源的最有利使用。我们相信，我们的现金和现金等价物、运营现金流、信贷安排下的可用借款以及通过信贷市场筹集额外资本的能力足以满足该组织的短期和长期资本需求，包括通过股息和股票回购向股东返还资本，以及通过收购增长我们的业务。

债务合规性

截至2020年12月31日，我们遵守了所有债务协议和信贷安排契约，包括我们最具限制性的契约，即我们的债务与资本比率限制为60%。截至2020年12月31日，我们有能力在不违反债务与资本比率的情况下产生总计15亿美元的额外债务。

未来承诺

运营产生的现金应足以满足我们2021年约5000万至6000万美元的计划资本支出和约2800万美元的预期股息支付。然而，我们不能保证我们将继续从目前的水平上从运营中产生现金，或者这些预测在2021年期间将保持不变。如果运营产生的现金不足以支持这些运营要求和投资活动，我们可能会被要求减少资本支出，从我们现有的信贷额度借款，为我们现有债务的一部分进行再融资，或获得额外的融资。虽然所有公司都面临经济风险，但我们相信，我们的现金和现金等价物、运营现金流和可用借款足以满足组织的短期和长期资本需求。

2020年1月，该公司向柯蒂斯-赖特养老金计划支付了1.5亿美元的可自由支配养老金。有关我们的养老金和其他退休后福利计划的更多信息，请参阅合并财务报表的附注17。

下表量化了截至2020年12月31日我们未来的重大合同义务和商业承诺：

33

(单位：千)总计20212022202320242025此后
债务本金偿还$1,050,000 $100,000 $— $202,500 $— $90,000 $657,500 
经营租约190,578 33,630 27,451 24,532 21,515 15,075 68,375 
固定利率债务的利息支付239,536 38,915 35,320 32,698 27,828 26,615 78,160 
总计$1,480,114 $172,545 $62,771 $259,730 $49,343 $131,690 $804,035 

我们没有采购材料的义务。我们的大部分原材料采购承诺都是直接根据特定的合同要求做出的。

我们与金融机构和客户签订备用信用证协议和担保，主要是关于未来履行某些合同，以提供产品和服务，并确保我们从某些国际客户那里获得预付款。截至2020年12月31日，我们对未偿信用证的或有负债到期情况如下：

(单位：千)总计20212022202320242025
此后
信用证(1)
$21,113 $13,355 $2,899 $3,223 $1,636 $— $— 

(1) 金额不包括约560万美元的银行担保。

关键会计估计和政策

我们的综合财务报表和附注是根据美国公认的会计原则编制的。编制合并财务报表要求我们做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。这些估计和假设受到我们会计政策应用的影响。关键会计政策是那些需要应用管理层最困难、最主观或最复杂的判断的政策，通常是因为需要对本质上不确定且可能在随后的时期发生变化的事项的影响做出估计。我们认为，以下是我们会计政策应用中的一些更关键的判断领域，它们影响我们的财务状况和经营结果：

收入确认

我们按照美国会计准则第606条对收入进行核算。与客户签订合同的收入，于2018年1月1日起在修改后的追溯基础上通过。根据ASC 606，当承诺的商品和/或服务的控制权以反映我们预期有权换取该商品和/或服务的对价的交易价格转让给客户时，确认收入。会计单位是履约义务，合同的交易价格被分配给每个不同的履约义务，并在履行各自的履约义务时确认为收入。在某些情况下，交易价格可能包括可变对价的估计金额，包括但不限于奖励、奖励、价格上涨、违约金和罚款，前提是围绕这些可变对价迄今确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。我们根据具体安排的事实和情况，使用期望值方法或最可能金额方法估计将包括在交易价格中的可变对价。与我们各自的安排相关的可变考虑通常不受限制。

履行义务既可以在时间点上履行，也可以在超时的基础上履行。符合超期收入确认资格的合同通常与用于商业和国防应用的高度工程化工业产品的设计、开发和制造相关，期限通常在2-5年之间。在截至2020年12月31日的一年中，在超期基础上确认的收入约占总净销售额的52%。通常，超期收入确认是基于对用于衡量进度的输入度量的利用，例如迄今发生的成本相对于总估计成本。应用超时收入确认方法需要使用对未来将发生的材料、劳动力和管理费用的合理和可靠的估计，以及一个完整地涉及所有业务职能的有纪律的成本估计系统。这些估计是根据我们的工程师、项目经理和财务人员的行业知识和经验确定的。总估计成本的变化是使用累积追赶会计方法确认的，这种方法确认了变化对以下方面的累积影响
34

本期的本期和上期。在截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度内，估计合同成本没有重大变化。

如果履行义务不符合超期收入确认的条件，则收入将在特定商品或服务的控制权移交给客户的时间点确认，通常基于交付条款。在截至2020年12月31日的一年中，在某个时间点确认的收入约占总净销售额的48%。

收入确认和现金收取的时机可能会导致综合资产负债表上的已开票应收账款、未开票应收账款(合同资产)和递延收入(合同负债)。合同资产主要涉及我们对截至报告日期已完成但未开具账单的工作的对价权利。当对价权利变得无条件时，合同资产被转移到应收帐单上。合同负债主要包括在赚取收入之前收到的客户预付款。合同资产和合同负债分别在合并资产负债表中的“应收账款净额”和“递延收入”栏中报告。

库存

库存成本包括材料成本、直接人工成本、采购成本和制造间接成本，以成本或可变现净值中的较低者表示。我们估计我们库存的可变现净值，并建立准备金，以在必要时将这些库存的账面价值降至可变现净值。我们通过回顾历史废品率、与历史和预计使用水平相比的现存量，以及其他预期的合同要求，不断评估库存储备的充分性。我们通常在报废和处置储备库存之前长期持有储备库存，这导致相对于年度库存冲销水平，储备库存水平更高。

我们采购用于制造待售部件的材料。购买固定数量的特定项目的决定受到多个因素的影响，包括：当前和预计价格、未来的预计供货情况、生产某些项目的现有合同和预计合同，以及我们业务的预计需求。

养老金和其他退休后福利

在咨询我们的精算师后，我们确定了适当的假设，用于确定未来养老金和其他退休后福利的负债。这些假设中最重要的包括用于确定计划义务的贴现率、计划资产的预期回报率以及将获得福利的员工数量、他们的任期、他们的工资水平以及他们的预计死亡率。这些假设的变化，如果在未来几年发生重大变化，可能会对我们的养老金和退休后费用、相关的养老金和退休后资产和负债，以及我们为这些计划提供资金的年度现金需求产生影响。

截至2020年12月31日，用于确定计划福利义务的贴现率和2021年的年度定期成本，柯蒂斯-赖特养老金计划从3.22%降至2.53%，不合格福利计划从3.10%降至2.30%，以反映当前的经济状况。这些费率反映了预计的福利义务可以在该日有效结清或支付给参与者的假设费率。我们通过利用精算师开发的精选债券收益率曲线来确定过去服务负债和服务成本的贴现率，该曲线基于在测量日期可获得的高质量固定收益公司债券的回报率，这些债券的到期日与该计划用于福利支付的预期现金流出相匹配。利息成本是通过将全收益率曲线中的即期利率应用于每笔预期福利支付来确定的。贴现率的变化导致CW计划中的福利义务增加了7800万美元。

养老金计划中基本工资的补偿增长率保持在3.5%的加权平均值不变，这是基于4.9%至2.9%的分级标准，随着工资的增加而减少，这反映了过去几年的经验和公司对未来工资增长的预期。我们还保留了前一年的死亡率假设，利用精算师协会2019年10月发布的PRI-2012表格，以及MP-2019的预计死亡率等级，这反映了未来死亡率改善的速度慢于之前的MP-2018表格。

总体预期资产回报率假设主要基于对未来业绩的预期。预期的未来业绩是通过根据计划的资产配置对每种资产类别的预期回报进行加权来确定的。预期回报是基于我们的投资顾问提供的长期资本市场假设。根据对市场趋势、计划资产的实际回报率和其他因素的审查，公司的预期长期投资回报率是计划资产的
35

截至2020年12月31日降至6.5%，将用于确定2021年养老金成本。7.5%的预期长期回报率用于确定2020年的支出，8.0%的预期长期回报率用于2019年和2018年的养老金支出。

每年确认未来养老金收入或支出的时间和金额取决于计划参与者的人口统计数据和预期薪酬、未来几年的预期利率、通货膨胀以及养老金信托资产的实际和预期投资回报。

柯蒂斯-赖特养老金计划的资金状况在2020年增加了1.31亿美元，主要是由于该计划的1.5亿美元现金贡献以及2020年强劲的市场表现带来的有利资产体验。这部分被截至2020年12月31日的市场利率下降所抵消。

下表反映了用于确定公司截至2020年12月31日美国合格和非合格养老金计划的资金状况的选定假设的变化的影响(除百分比变化外，以千计)：
假设百分比
点变化		增加
效益
义务		增加
费用
贴现率(0.25)%$28,100 $2,800 
补偿增长率0.25 %$2,700 $600 
预期资产回报率(0.25)%— $2,200 

有关我们的养老金和退休后计划的进一步信息，请参阅合并财务报表附注17。

商誉

截至2020年12月31日，我们拥有15亿美元的商誉。一般来说，我们收购的企业中最大的可单独确认的资产是其集合的劳动力的价值，其中包括从被收购企业的管理、行政、营销、业务开发、工程和技术员工那里获得的额外收益。我们收购的成功，包括保留现有业务的能力，以及成功竞争和赢得新业务的能力，是基于我们员工从管理、行政、营销和业务开发、科学、工程和技术技能和知识中获得的额外好处，而不是基于生产性资本(厂房和设备、技术和知识产权)。因此，由于集合劳动力的无形资产是商誉的一部分，我们收购的业务中的大部分无形资产都被确认为商誉。

我们在第四季度每年在报告单位层面测试商誉减值，这与我们战略运营计划的准备工作不谋而合。此外，当事件发生时，或如果情况发生变化，报告单位的公允价值很可能会低于其账面价值，商誉将被测试是否减值。

我们进行定量或定性评估，以评估各自报告单位的公允价值是否超过其账面价值。定性的商誉减值评估需要评估因素，以确定报告单位的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。作为我们对每个报告单位商誉定性评估过程的一部分，当使用时，我们评估报告单位特有的各种因素以及行业和宏观经济因素，以确定它是否合理地可能对我们报告单位的公允价值产生重大影响。考虑因素的例子包括最近减值测试的结果、当前和长期预测，以及报告单位的战略前景或组织结构的变化。报告单位的长期财务预测与前一年分析中使用的预测进行比较，以确定管理层对业务的预期是否发生了变化。

实际结果可能与这些估计不同。在进行量化评估以计算报告单位的公允价值时，我们会同时考虑报告单位的相对市盈率以及估计的贴现现金流量。重要的估计和假设包括但不限于收入增长率、营业利润率以及未来的经济和市场状况。贴现率是根据报告单位的加权平均资本成本计算的。作为补充，我们根据主要假设(如贴现率、预期长期增长率和现金流预测)的变化进行额外的敏感性分析，以评估潜在减值风险。根据我们于2020年10月31日完成的年度测试，我们确定没有商誉减值，所有报告单位的估计公允价值都大大超过了它们的账面价值。

36

其他无形资产

其他无形资产通常是收购的结果，主要由购买的技术、与客户相关的无形资产和商标组成。无形资产根据对估计未来税后收益和后续销售产生的现金流量的预期的估计和判断，按购买会计确定的公允价值入账。固定寿命的无形资产在其估计使用年限内按直线摊销，一般从1年到20年不等。与客户相关的无形资产主要由客户关系构成，反映了客户关系直接带来的增量收入和相关现金流带来的收益价值。当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时，我们会审核所有无形资产(包括相关的使用年限)的可回收性。我们将在已确定的报告期内记录任何减值。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。

由于我们的全球经营和融资活动，我们面临着利率和外币汇率变化带来的某些市场风险。我们寻求透过我们的正常营运及融资活动，以及在认为适当时，透过使用衍生金融工具，尽量减低外币汇率波动所带来的任何重大风险。在截至2020年12月31日的一年中，我们使用远期外币合约来管理我们的汇率敞口，为了管理我们的利率风险，我们可能会不时签订利率掉期协议，以平衡固定利率债务和浮动利率债务的比例。我们不会将此类工具用于交易或其他投机目的。有关本公司金融工具会计政策的资料载于综合财务报表附注1。

利率

利率变化的市场风险主要与我们的债务义务有关。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的固定利率敞口为100%。截至2020年12月31日，1%的利率变动不会对合并利息支出产生实质性影响。有关我们的高级票据和循环信贷协议的信息载于综合财务报表附注14。

外币汇率

虽然我们的大部分业务是以美元进行交易，但我们确实有外币汇率变化的市场风险敞口，主要是因为它与美元对英镑、加拿大元和欧元的价值有关。我们所在国家的货币兑美元汇率的任何重大变化都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生影响。如果外汇兑美元汇率整体下跌或升值10%，净收益将分别减少或增加约800万美元，因为这完全与外币汇率风险敞口有关。

金融工具使我们面临违约的交易对手信用风险，以及利率和外币利率变化的市场风险。我们通过特定的最低信用标准、交易对手的多样化以及监控信用风险集中的程序来管理交易对手信用风险的暴露。我们主要投资于短期到期的投资级有息证券，以监测市场风险对我们投资的公允价值和现金流的影响。我们试图将利息和货币汇率的可能变化降至对我们的综合经营业绩和现金流不重要的数额。
37


项目8.财务报表和补充数据
合并收益表
截至12月31日止年度，
(单位为千，每股数据除外)202020192018
净销售额
产品销售$2,041,086 $2,073,530 $1,993,249 
服务销售350,250 414,431 418,586 
总净销售额2,391,336 2,487,961 2,411,835 
销售成本
产品销售成本1,319,562 1,329,761 1,272,599 
服务销售成本230,547 259,455 267,975 
销售总成本1,550,109 1,589,216 1,540,574 
毛利841,227 898,745 871,261 
研发费用74,816 72,520 64,525 
销售费用109,537 120,861 126,641 
一般和行政费用303,288 301,411 306,469 
持有待售资产的减值33,043 — — 
重组费用31,695 — — 
营业收入288,848 403,953 373,626 
利息支出35,545 31,347 33,983 
其他收入，净额9,748 23,856 16,596 
所得税前收益263,051 396,462 356,239 
所得税拨备(61,659)(88,879)(80,490)
净收益$201,392 $307,583 $275,749 
基本每股收益$4.83 $7.20 $6.28 
稀释后每股收益：$4.80 $7.15 $6.22 
每股股息$0.68 $0.66 $0.60 
加权平均流通股：
基本信息41,738 42,739 43,892 
稀释41,999 43,016 44,316 
见合并财务报表附注

38

综合全面收益表
截至12月31日止年度，
(单位：千)202020192018
净收益$201,392 $307,583 $275,749 
其他综合收益   
外币折算，税后净额(1)
41,282 18,447 (52,440)
养老金和退休后调整，税后净额 (2)
(26,864)(29,017)(19,167)
其他综合收益(亏损)，税后净额14,418 (10,570)(71,607)
综合收益$215,810 $297,013 $204,142 

(1)包括在2020、2019年和2018年外币换算调整的其他全面收入中的税收优惠(费用)无关紧要。

(2)2020、2019年和2018年养老金和退休后调整的其他综合收入中包括的税收优惠为$8.3百万，$8.5百万美元，以及$7.0分别为百万美元。
见合并财务报表附注

39

综合资产负债表
截止到十二月三十一号，
(单位为千，共享数据除外)20202019
资产
流动资产：
现金和现金等价物$198,248 $391,033 
应收账款净额588,718 632,194 
库存，净额428,879 424,835 
持有待售资产27,584 — 
其他流动资产57,395 81,729 
流动资产总额1,300,824 1,529,791 
财产、厂房和设备、净值378,200 385,593 
商誉1,455,137 1,166,680 
其他无形资产，净额609,630 479,907 
经营性租赁使用权资产净额150,898 165,490 
预付养老金资产92,531 — 
其他资产34,114 36,800 
总资产$4,021,334 $3,764,261 
负债
流动负债：
长期和短期债务的当期部分$100,000 $— 
应付帐款201,237 222,000 
应计费用140,200 164,744 
应付所得税6,633 7,670 
递延收入253,411 276,115 
持有待售债务10,141 — 
其他流动负债98,755 74,202 
流动负债总额810,377 744,731 
长期债务958,292 760,639 
递延税项负债115,007 80,159 
应计养老金和其他退休后福利成本98,345 138,635 
长期经营租赁负债133,069 145,124 
环境储备的长期部分15,422 15,026 
其他负债103,248 105,575 
总负债2,233,760 1,989,889 
或有事项和承付款(附注10、14和19)
股东权益
普通股，$1面值，100,000,000截至2020年12月31日和2019年12月31日授权的股票；49,187,378截至2020年12月31日和2019年12月31日发行的股票；流通股为40,916,429截至2020年12月31日和42,680,215截至2019年12月31日
49,187 49,187 
额外实收资本122,535 116,070 
留存收益2,670,328 2,497,111 
累计其他综合损失(310,856)(325,274)
普通股库存股，按成本计算(8,270,949截至2020年12月31日的股票和6,507,163截至2019年12月31日的股票)
(743,620)(562,722)
股东权益总额1,787,574 1,774,372 
总负债和股东权益$4,021,334 $3,764,261 

见合并财务报表附注

40

合并现金流量表
截至12月31日止年度，
(单位：千)202020192018
经营活动的现金流：
净收益$201,392 $307,583 $275,749 
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销115,903 102,412 102,949 
(收益)出售业务时的亏损— — (1,735)
(收益)出售/处置长期资产的损失— (11,054)(1,120)
递延所得税(7,048)40,787 8,562 
基于股份的薪酬14,437 13,669 14,094 
持有待售资产的减值33,043 — — 
子公司大量清算造成的汇兑损失9,351 — — 
非现金重组费用15,628 — — 
营业资产和负债的变动，扣除收购和处置的业务后的净额：
应收账款净额71,147 (12,613)(57,492)
库存，净额15,535 (3,485)(41,197)
进度付款(7,689)(4,834)(11,121)
应付账款和应计费用(55,513)(18,629)48,930 
递延收入(33,179)36,134 23,082 
所得税15,171 (15,625)(8,847)
养老金和退休后净额(153,375)(1,310)(43,759)
其他26,377 (11,631)28,178 
经营活动提供的净现金261,180 421,404 336,273 
投资活动的现金流：
出售和处置长期资产的收益2,930 15,093 9,117 
增加物业、厂房和设备(47,499)(69,752)(53,417)
收购业务，扣除收购现金后的净额(487,944)(185,209)(210,167)
其他(17)(172)(1,049)
用于投资活动的净现金(532,530)(240,040)(255,516)
融资活动的现金流：
循环信贷安排下的借款570,675 37,692 372,980 
支付循环信贷融资(570,675)(37,934)(372,887)
借入债项300,000 — — 
债务本金支付— — (50,000)
公司股票回购(200,018)(50,661)(198,592)
股票薪酬计划的收益11,148 11,770 11,940 
支付的股息(28,175)(28,200)(26,328)
其他(874)(812)(752)
融资活动提供(用于)的现金净额82,081 (68,145)(263,639)
汇率变动对现金的影响(3,516)1,748 (16,172)
现金及现金等价物净增(减)(192,785)114,967 (199,054)
年初现金及现金等价物391,033 276,066 475,120 
年终现金和现金等价物$198,248 $391,033 $276,066 

见合并财务报表附注
41

合并股东权益报表
(单位：千)
普通股其他内容
付讫
在“资本论”中		留用
收益		累计其他综合收益(亏损)库存股
2018年1月1日$49,187 $120,609 $1,944,324 $(216,840)$(369,480)
采用ASC 606的累积效果— — (2,274)— — 
净收益— — 275,749 — — 
其他综合亏损，税后净额— — — (71,607)— 
支付的股息— — (26,328)— — 
限制性股票— (13,134)— — 13,134 
行使的股票期权— (2,355)— — 14,294 
其他— (752)— — 752 
基于股份的薪酬— 13,866 — — 228 
普通股回购(1)
— — — — (198,592)
2018年12月31日$49,187 $118,234 $2,191,471 $(288,447)$(539,664)
采用ASU 2018-02的累积效果— — 26,257 (26,257)— 
净收益— — 307,583 — — 
其他综合亏损，税后净额— — — (10,570)— 
支付的股息— — (28,200)— — 
限制性股票— (10,483)— — 10,483 
行使的股票期权— (4,226)— — 15,996 
其他— (719)— — 719 
基于股份的薪酬— 13,264 — — 405 
普通股回购(1)
— — — — (50,661)
2019年12月31日$49,187 $116,070 $2,497,111 $(325,274)$(562,722)
净收益— — 201,392 — — 
其他综合收益，税后净额— — — 14,418 — 
支付的股息— — (28,175)— — 
限制性股票— (4,115)— — 4,115 
行使的股票期权— (3,286)— — 14,434 
其他— (517)— — 517 
基于股份的薪酬— 14,383 — — 54 
普通股回购 (1)
— — — — (200,018)
2020年12月31日$49,187 $122,535 $2,670,328 $(310,856)$(743,620)
(1)截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，该公司回购了大约2.0一亿美元，0.41000万美元，以及1.7分别为2.5亿股普通股。
见合并财务报表附注
42

合并财务报表附注

1.重要会计政策摘要

业务性质

柯蒂斯-赖特公司及其子公司(本公司或本公司)是一家全球性的多元化制造和服务公司，设计、制造和检修精密零部件，并向航空航天、国防、一般工业和发电市场提供高度工程化的产品和服务。

合并原则

综合财务报表包括本公司及其控股子公司的账目。所有公司间交易和账户都已注销。

预算的使用

本公司的财务报表是按照美国公认的会计原则编制的，该原则要求管理层作出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和判断，并在随附的财务报表中披露或有资产和负债。这些估计中最重要的包括使用超期收入确认会计方法完成某些合同的成本估计、用于测试资产可回收性的现金流估计、养老金计划和退休后义务假设、存货陈旧估计、资产和收购承担的负债的公允价值估计、无形资产的估值和使用寿命估计、法定准备金，以及未来环境成本的估计。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物

现金等价物由货币市场基金和商业票据组成，这些基金和商业票据很容易转换为现金，所有这些都是原始到期日在3个月或更短的时间。

库存

存货以成本或可变现净值中的较低者列报。生产成本由直接材料和人工以及适用的制造间接费用组成。

进度付款

某些长期合同规定临时账单，因为费用是在各自的合同上产生的。根据合同条款，只要收到进度付款，美国政府机构和其他客户就可以控制承诺的货物或服务。因此，如合并财务报表附注5所示，这些收入已报告为未开单应收账款的减少额。如果收到的进度付款超过了某一特定合同迄今确认的收入，则已确定合同负债，并在综合资产负债表的“递延收入”栏中报告这一金额。

该公司还收到与某些航空航天和国防项目相关的开发合同的进度付款。如合并财务报表附注6所示，部分资金支持的开发合同收到的进度付款已报告为库存减少。

物业、厂房和设备

财产、厂房和设备是按成本减去累计折旧计算的。重大更新和改进被资本化，而没有改善或延长资产寿命的维护和维修在发生期间支出。折旧是使用直线法计算各自资产估计使用年限的折旧。

财产、厂房和设备的平均使用寿命如下：
43

建筑物及改善工程
5至40年份
机器、设备和其他
3至15年份
有关财产、厂房和设备的详细信息，请参阅合并财务报表附注7。

无形资产

无形资产通常是收购的结果，主要由购买的技术、与客户相关的无形资产、商标和技术许可证组成。无形资产在其估计使用年限内以直线方式摊销，其范围为1至20好几年了。有关其他无形资产的进一步信息，请参阅合并财务报表附注9。

长期资产减值

每当事件或环境变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时，本公司便会检讨所有长期资产(包括相关的使用年限)的可收回程度。如有需要，本公司会将由未贴现的未来现金流量净值或评估价值厘定的估计公允价值与相关资产的账面价值进行比较，以确定是否有减值。如果一项资产被认为已减值，该资产将在减值已知期间减记至公允价值。本公司确认截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度内持有的在用资产没有重大减值费用。

商誉

商誉源于商业收购。该公司通过将收购价格分配给所收购的有形和无形资产以及承担的负债来核算企业收购。收购的资产和承担的负债按其公允价值记录，超过分配金额的购买价格计入商誉。商誉的可回收性须接受年度减值测试，或只要发生事件或情况变化，很可能导致减值。减值测试基于标的业务的估计公允价值。本公司的商誉减值测试每年于每年第四季度进行。有关商誉的进一步信息，请参阅合并财务报表附注8。

金融工具的公允价值

会计准则要求对金融工具的公允价值进行某些披露。由于现金和现金等价物、应收账款、应付账款和应计费用到期日较短，这些金融工具的账面净值被视为接近公允价值。有关本公司财务工具的进一步资料，请参阅综合财务报表附注11及附注14。

研究与开发

公司为商业产品研发项目和与政府合同相关的自主研发、招投标工作提供资金。开发成本包括满足新客户需求的工程费用。公司赞助的研究和开发成本在发生时计入费用。

与客户赞助的项目相关的研发成本被资本化到库存中，并在产品交付或提供服务时记录在销售成本中。共享开发合同项下收到的资金是共享合同项下开发支出总额的减少额，并作为研究和开发费用净额列示。

基于股份支付的会计核算

公司采用公允价值为基础的股票员工薪酬会计方法，这要求公司支出所有以股票为基础的员工薪酬。基于股票的员工薪酬是一项非现金支出，因为公司通过发行柯蒂斯-赖特公司的股票来清偿这些债务，而不是用现金支付来清偿这些债务。

不合格股票期权、履约股票和基于时间的限制性股票的补偿费用根据授予日期公允价值在整个奖励的必要服务期内确认。

所得税
44


本公司采用资产负债法核算所得税。根据资产负债法，递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的差额而产生的未来税项后果予以确认。税法变更对递延税金资产和负债的影响在新法律颁布期间的经营结果中确认。除非递延税项资产变现的可能性较大，否则计入估值拨备以减少递延税项资产的账面金额。

本公司通过以下方式记录与不确定所得税头寸有关的金额：1)规定税务头寸在财务报表中确认之前必须达到的最低确认门槛；2)衡量从该等头寸确认的所得税优惠。本公司的会计政策是将预计不能在一年内解决的不确定所得税状况归类为非流动所得税负债，并将利息和罚款分别归类为利息支出和一般及行政费用的组成部分。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注13。

外币

对于以美元以外的货币编制财务报表的美国境外业务，该公司使用当期加权平均汇率按期末汇率和损益表金额换算资产和负债。换算调整的累计影响作为股东权益内累计其他综合收益(亏损)的组成部分列示。这一差额主要受外币汇率波动的影响。外币交易的损益计入综合收益表中的一般费用和行政费用，共计#美元。3.9百万，$7.2百万美元，以及($4.5截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

衍生物

远期外汇和货币期权合约

该公司使用远期外汇和货币期权合约等金融工具来对冲部分现有和预期的外币计价交易。该公司的外币风险管理计划的目的是减少汇率波动引起的收益波动。所有衍生金融工具均以可比工具的市场报价为基准，按公允价值入账，并将该等交易的收益或亏损计入发生期间的收益。这些(损益)在综合收益表中被归类为一般费用和行政费用，总额为#美元。2.3百万美元，($2.1)百万元，及$6.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。该公司不会将衍生金融工具用于交易或投机目的。

利率风险及相关策略

该公司的主要利率风险是由于美元利率的变化造成的。地铁公司的政策是以固定利率和浮动利率的债务相结合的方式管理利息成本。该公司定期使用利率掉期来管理此类风险敞口。根据这些利率掉期，该公司会在指定的时间间隔内交换固定利息和浮动利息之间的差额，该差额是根据商定的名义本金计算的。

对于被指定为公允价值对冲的利率掉期(即对冲可归因于特定风险的资产或负债或其已识别部分的公允价值变化的风险)，利率掉期公允价值的变化抵消了固定利率债务公允价值因市场利率变化而发生的变化。

近期发布的会计准则

采用的最新会计准则

ASU 2016-13-金融工具-信用损失(主题326)，金融工具信用损失的衡量。2020年1月1日，本公司通过了ASU 2016-13-金融工具-信用损失(主题326)，金融工具信用损失计量。这一ASU在美国GAAP中增加了一个基于预期损失而不是已发生损失的当前预期信用损失减值模型。鉴于公司很大一部分销售额来自与美国政府机构或主承包商签订的合同，因此，由于公司不受重大贸易信用风险的影响，采用该标准对公司截至1月1日的合并财务报表没有实质性影响。
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2020年。作为采用的结果，本公司利用当前和历史收集数据以及评估当前经济状况，以确定预期的贸易信贷损失。

2.收入

该公司根据ASC 606核算收入，与客户签订合同的收入，于2018年1月1日起在修改后的追溯基础上通过。根据ASC 606，当承诺的货物和/或服务的控制权以反映公司预期有权换取该货物和/或服务的对价的交易价格转让给客户时，确认收入。

履行义务

公司为合同中的每一项承诺确定了履行义务，将一种独特的商品或服务转移给客户。作为评估的一部分，公司将考虑合同中承诺的所有商品和/或服务，无论它们是按惯例明确声明或暗示的。公司的合同可以包含单一的履行义务，包括承诺转让在各自合同范围内没有分开的单个货物或服务，或者包含多个履行义务。对于有多项履约义务的合同，本公司使用独立销售价格(如有)将总交易价格分配给每项履约义务，或在合同中没有独立价格的情况下使用合同中每种不同商品或服务的估计值。在某些情况下，交易价格可能包括可变对价的估计金额，包括但不限于奖励、奖励、价格上涨、违约金和罚款，前提是围绕这些可变对价迄今确认的累计收入很可能不会发生重大逆转。本公司根据具体安排的事实及情况，采用期望值法或最可能金额法估计交易价格中将计入的可变对价。与该公司各自安排相关的可变对价通常不受限制。

该公司的履约义务无论是在时间点还是在超期的基础上都得到了履行。通常，超期收入确认是基于对用于衡量进度的输入度量的利用，例如迄今发生的成本相对于总估计成本。总估计成本的变化采用累积追赶会计方法确认，该方法确认了变化对本期和本期前期的累积影响。因此，确认这些变化对未来合同履约期的影响，就好像修订后的估计数是原来的估计数一样。对一份或多份合同的估计发生重大变化，可能会对该公司的综合财务状况、结果或运营或现金流产生重大影响。预计合同成本在2020、2019年或2018年期间没有重大变化。如果履行义务不符合超期收入确认的条件，则收入将在特定商品或服务的控制权移交给客户的时间点确认，通常基于交付条款。

下表说明了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，随时间履行的绩效义务确认的收入与某个时间点确认的收入的大致百分比：

年终
十二月三十一日，
202020192018
超时52 %49 %46 %
时间点48 %51 %54 %

合同积压是指尚未确认为收入的剩余履约义务。积压包括递延收入和将在未来期间开票并确认为收入的金额。总积压金额约为$2.2截至2020年12月31日的10亿美元，公司预计将确认其中约y 85%AS下一年的净销售额36个月。其余的将在此后确认。

收入的分类

下表列出了该公司按终端市场和客户类型分列的总净销售额：

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按终端市场和客户类型划分的总净销售额
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
防御
航空航天$463,835 $416,841 $376,951 
地面107,287 93,432 97,131 
海军692,168 568,776 486,476 
国防客户总数$1,263,290 $1,079,049 $960,558 
商品化
航空航天$325,518 $433,038 $414,422 
发电331,983 392,173 431,793 
一般工业470,545 583,701 605,062 
商业客户总数$1,128,046 $1,408,912 $1,451,277 
总计$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

合同余额

收入确认和现金收取的时机可能会导致综合资产负债表上的已开票应收账款、未开票应收账款(合同资产)和递延收入(合同负债)。该公司的合同资产主要涉及其对截至报告日期已完成但未开具帐单的工作的对价权利。当对价权利变得无条件时，合同资产被转移到应收帐单上。这是典型的情况，在根据商定的合同条款或在实现合同里程碑的情况下，根据工作进展开具帐单。该公司的合同负债主要包括在赚取收入之前收到的客户预付款。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度确认的收入，在各自年度年初计入合同负债余额约为#美元224百万，$198百万美元，以及$164分别为百万美元。截至2020年12月31日的合同资产和合同负债变动不受任何其他因素的实质性影响。合同资产和合同负债分别在合并资产负债表中的“应收账款净额”和“递延收入”栏中报告。

3.收购

本公司不断评估在战略上符合本公司现有投资组合的潜在收购，或将本公司的投资组合扩展至新产品线或邻近市场的潜在收购。*本公司已经完成了许多被计入业务合并并导致在本公司财务报表中确认商誉的收购。*之所以产生这种商誉，是因为这些业务的收购价反映的未来收益和现金流潜力超过了收购时设定的当前产品和客户应占的收益和现金流。因此，商誉本身就包括技术诀窍。员工进一步改进技术和产品供应的能力，以及这些努力带来的预期现金流。商誉还可能包括这些业务为现有业务带来的互补战略契合带来的预期协同效应。

本公司根据其对所收购资产和承担负债的公允价值的理解，在收购之日分配收购价。只有在收购日期确定的项目才会被考虑进行后续调整。*公司将根据需要在测算期结束前对收购价格分配进行适当调整。

截至2020年12月31日止年度，本公司收购三企业购买总价为$496百万美元，扣除收购的现金后的净额。截至2019年12月31日止年度，本公司收购二企业购买总价为$185百万美元，扣除收购的现金后的净额。下面将更详细地描述这些收购。

该公司的本期收购贡献了$40总净销售额的百万美元和5截至2020年12月31日的年度净亏损100万美元，计入综合收益表。该公司前期的收购贡献了$11截至2019年12月31日的年度总净销售额和无形净收益的百万美元。
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下表汇总了2020年和2019年期间完成的所有收购在收购之日取得的资产和承担的负债的估计公允价值：
(单位：千)20202019
应收账款$25,488 $16,551 
库存37,840 7,608 
物业、厂房和设备5,280 1,117 
无形资产204,384 94,400 
经营性租赁使用权资产净额5,562 4,605 
其他流动和非流动资产7,050 888 
流动负债和非流动负债(75,257)(11,604)
有形和无形资产净值210,347 113,565 
商誉285,200 71,644 
购买总价$495,547 $185,209 
迄今支付的现金，扣除获得的现金后的净额$487,944 $185,209 
由于卖方的原因7,603 — 
购买总价$495,547 $185,209 
商誉可扣税$37,234 $72,777 

2020年的收购

太平洋之星通信公司(Pacific Star Communications，Inc.)

在……上面2020年11月2日，该公司收购了100%已发行和未偿还的亚太之星的股票价格为$406百万美元。采购协议包含采购价格调整机制以及此类交易惯用的陈述和担保，包括存放在第三方托管的部分采购价格，作为针对卖方的潜在赔偿索赔的担保。太平洋之星是一家为战场网络管理提供战术通信解决方案的供应商。被收购的业务在国防部门内运营。由于收购价格分配尚未完成，此次收购将在收盘后进行调整。

综合防空系统(IADS)

在……上面2020年4月20日，The Corporation ati在收购IADS产品线时，花费了大约 $29百万美元。资产购买协议包含此类交易惯用的陈述和担保，包括存放在第三方托管的部分购买价格，作为针对卖方的潜在赔偿索赔的担保。IAds是一款用于飞行测试的实时显示和测试后分析产品。收购的产品线在国防部门运营。 由于收购价格分配尚未完成，此次收购将在收盘后进行调整。

DYNA-FLO控制阀服务有限公司(DYNA-FLO)

在……上面2020年2月28日，The Corporation ati收购Dyna的100%已发行和已发行股本-FLO，大约$60百万美元，扣除收购的现金后的净额。购买协议包含此类交易惯常使用的陈述和担保，包括作为针对卖方的潜在赔偿要求的担保而扣留的部分购买价格。DYNA-FLO专门为化工、石化以及石油和天然气市场提供控制阀、执行器和控制系统。收购的业务在商业/工业部门内运营。 由于收购价格分配尚未完成，此次收购将在收盘后进行调整。

2019年收购

901D控股有限责任公司(901D)

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在……上面2019年12月31日，该公司以$收购901D的100%会员权益。135百万美元，扣除收购的现金后的净额。采购协议包含采购价格调整机制以及此类交易惯用的陈述和担保，包括存放在第三方托管的部分采购价格，作为针对卖方的潜在赔偿要求的担保。901D是一家设计和制造关键任务集成电子系统、子系统和加固型舰载外壳解决方案的公司，为美国海军的每个主要造船项目提供支持，在国防部门运营。

战术通信集团(TCG)

在……上面(2019年3月15日)，本公司以#元收购TCG的100%会员权益。50百万美元，扣除收购的现金后的净额。TCG是一家为关键军事通信系统设计和制造战术数据链软件解决方案的公司，在国防部门运营。

4.持有待售资产E

2020年第四季度，该公司承诺计划出售其在德国的工业阀门业务，该业务在其商业/工业部门中有报道。该业务符合2020年第四季度被归类为持有待售的标准。因此，该业务的资产和负债在公司截至2020年12月31日的综合资产负债表中列示为持有待售。上述归类为待售资产及负债乃按账面价值或公允价值减去出售成本两者中较低者计量，导致减值亏损#美元。33.0截至2020年12月31日的一年为100万美元。该金额已在本公司综合收益表内的“持有待售资产减值”一栏中列报。
归类为待售资产和负债的合计组成部分如下：
(单位：千)截至2020年12月31日
持有待售资产：
应收账款净额$9,902 
库存，净额16,401 
其他流动资产1,798 
财产、厂房和设备、净值4,821 
持有待售资产储备(5,338)
持有待售总资产，流动资产$27,584 
持有待售债务：
应付帐款$(2,654)
应计费用(1,375)
其他流动负债(748)
应计养老金和其他退休后福利成本(5,364)
持有待售的总负债，流动负债$(10,141)

5.应收账款
应收账款包括当期票据、向客户开出的金额、索赔、其他应收账款和长期合同上的未开单收入，其中包括确认为销售但未开单的金额。预计几乎所有未开账单的应收账款都将在下一年开具账单并收取。非实质金额的未开单应收账款须遵守预留条款。我们应收账款余额中的索赔金额和未批准的变更单金额无关紧要。
该公司是美国政府各机构的主承包商或分包商。直接和间接来自政府来源(主要是美国政府)的收入是53%和432020年和2019年分别占总净销售额的百分比。来自政府来源(主要是美国政府)的应收账款总额为#美元。352.7百万美元和$343.5分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。政府(主要是美国政府)扣除进度付款后的未开单应收账款为$198.6百万美元和$195.7分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
截至12月31日的应收账款构成如下：
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(单位：千)20202019
开票应收账款：
贸易和其他应收款$361,460 $418,968 
未开单应收账款：
未计入帐单的可收回成本和估计收益238,309 231,067 
减去：应用进度付款(3,291)(9,108)
未开票应收账款净额235,018 221,959 
减去：坏账准备(7,760)(8,733)
应收账款净额$588,718 $632,194 

6.库存
库存成本包括与生产周期较长的长期合同和项目有关的金额，其中一部分不会在一年内实现。*标题“与美国政府和其他长期合同有关的盘存成本”包括无形金额的索赔或其他类似项目，这些索赔或类似项目的确定或实现存在不确定性。存货按成本或可变现净值中较低者计价。
截至12月31日的库存构成如下：
(单位：千)20202019
原料$177,828 $153,876 
在制品80,729 100,359 
成品120,767 108,329 
与美国政府和其他长期合同相关的库存成本(1)
56,599 70,414 
库存，扣除准备金后的净额435,923 432,978 
减少：申请更多进度付款(7,044)(8,143)
库存，净额$428,879 $424,835 

(1)截至2020年12月31日和2019年12月31日，此标题还包括资本化开发成本$29.7百万美元和$39.1100万美元，分别与某些航空航天和国防项目有关。这些资本化成本将在合同规定的单位生产和销售时清算。截至2020年12月31日和2019年12月31日，资本化开发成本为13.0百万美元和$23.7目前，现有的确定订单分别不支持100万台。

7.物业、厂房及设备
截至12月31日，房产、厂房和设备的构成如下：
(单位：千)20202019
土地$17,660 $18,632 
建筑物及改善工程236,355 234,112 
机器、设备和其他881,110 849,527 
物业、厂房和设备，按成本价计算1,135,125 1,102,271 
减去：累计折旧(756,925)(716,678)
财产、厂房和设备、净值$378,200 $385,593 

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度折旧费用为55.3百万，$57.4百万美元，以及$59.4分别为百万美元。

8.商誉

2020年和2019年商誉账面金额变动情况如下：

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(单位：千)商业/工业防御电源整合
2018年12月31日$428,983 $451,115 $207,934 $1,088,032 
收购— 71,644 — 71,644 
调整— (208)— (208)
外币折算调整2,099 4,404 709 7,212 
2019年12月31日$431,082 $526,955 $208,643 $1,166,680 
收购28,467 256,733 — 285,200 
持有待售资产的减值(9,598)— — (9,598)
调整— (1,385)— (1,385)
外币折算调整6,701 7,275 264 14,240 
2020年12月31日$456,652 $789,578 $208,907 $1,455,137 

与收购业务相关的收购价格分配最初是基于估计的。本公司根据最终分析(包括在认为适当时来自第三方评估的意见)调整这些估计。公允价值的确定不迟于收购后12个月确定。商誉调整是指对收购的收购价格分配进行后续调整。

该公司完成了截至2020年10月31日、2019年10月31日和2018年10月31日的年度商誉减值测试，并得出结论，商誉没有减值。关于2020年12月将其德国工业阀门业务归类为待售业务，该公司确认商誉减值损失为#美元。9.6截至2020年12月31日止年度与出售集团相关的600万美元。
9.其他无形资产，净额
无形资产通常是收购的结果，主要由购买的技术、与客户相关的无形资产和商标组成。无形资产按使用年限摊销，使用年限一般在1和20好几年了。
下表分别显示了截至2020年12月31日和2019年12月31日该公司无形资产的累计构成。
20202019
(单位：千)毛累计摊销网毛累计摊销网
技术(2)
$280,595 $(148,064)$132,531 $257,676 $(140,390)$117,286 
与客户相关的无形资产(2)
573,722 (239,798)333,924 ,434,492 (215,855)218,637 
节目(1)
144,000 (19,800)124,200 144,000 (12,600)131,400 
其他无形资产
51,493 (32,518)18,975 43,729 (31,145)12,584 
总计$1,049,810 $(440,180)$609,630 $879,897 $(399,990)$479,907 
(1)计划包括分配给被收购企业的主要计划的价值，并代表与相关计划背后的客户关系、合同、技术和商标相关的总价值。
(2)于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，本公司确认减值亏损为#美元。18.32000万美元与其在德国的工业阀门业务的技术和客户相关无形资产有关，该业务在2020年第四季度被归类为持有待售。
于截至2020年12月31日止年度内，本公司购入的无形资产为204.4100万美元，其中包括与客户相关的无形资产159.9百万美元，技术价值$34.6百万美元，以及其他无形资产美元9.9百万美元。上述无形资产的加权平均摊销期限为16.4好多年了，8.9几年，而且7.1分别是几年。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度摊销费用为60.6百万，$45.0百万美元，以及$43.6分别为百万美元。预计未来五年无形资产摊销费用如下：
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(单位：百万)
2021$61.6 
2022$56.7 
2023$53.0 
2024$49.5 
2025$46.9 

10.租契

该公司的部分业务来自租赁设施，包括制造和服务设施、行政办公室和仓库。此外，该公司还根据经营租约租赁车辆、机械和办公设备。我们的租约的剩余租期大约在1年份至15年，其中一些包括续签、升级或终止选项。所有经营租约的租金费用为$。41.0百万，$37.2百万美元，以及$38.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

一般而言，该公司的租赁合约并不提供一个容易厘定的利率。因此，该公司确定租赁开始日的递增借款利率，以计算其租赁付款的现值。递增借款利率是根据租赁开始日可获得的信息确定的，包括租赁期限、公司未偿债务的市场利率以及信用评级相似的公司债务的市场利率。

租赁费用的构成如下：
年终
(单位：千)2020年12月31日2019年12月31日
经营租赁成本$40,961 $37,229 
融资租赁成本：
融资租赁折旧$1,037 $812 
租赁负债利息468 498 
融资租赁总成本$1,505 $1,310 

与租赁有关的补充现金流量信息如下：
年终
(单位：千)2020年12月31日2019年12月31日
用于经营活动的现金：
用于经营租赁的经营现金流$(33,842)$(30,665)
用于融资租赁的营业现金流(468)(498)
非现金活动：
以经营性租赁义务换取的使用权资产$8,714 $36,033 

与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
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截止到十二月三十一号，
(单位：千，租期和贴现率除外)20202019
经营租约
经营性租赁使用权资产净额$150,898 $165,490 
其他流动负债$27,263 $26,773 
长期经营租赁负债133,069 145,124 
经营租赁负债总额$160,332 $171,897 
融资租赁
物业、厂房和设备$15,561 $15,561 
累计折旧(6,570)(5,533)
财产、厂房和设备、净值$8,991 $10,028 
其他流动负债$945 $807 
其他负债10,041 10,982 
融资租赁负债总额$10,986 $11,789 
加权平均剩余租期
经营租约8.6年份9.2年份
融资租赁8.7年份9.7年份
加权平均贴现率
经营租约3.67 %3.75 %
融资租赁4.05 %4.05 %

租赁负债的到期日如下：
截至2020年12月31日
(单位：千)经营租约融资租赁
2021$33,630 $1,375 
202227,451 1,410 
202324,532 1,445 
202421,515 1,481 
202515,075 1,518 
此后68,375 5,893 
租赁付款总额190,578 13,122 
减去：推定利息(30,246)(2,136)
总计$160,332 $10,986 

11.金融工具的公允价值
远期外汇和货币期权合约
本公司有外币风险敞口，主要在英国、加拿大和欧洲。*本公司使用远期合约和期权合约等金融工具对现有和预期的外币计价交易的一部分进行对冲。*本公司的外币风险管理计划的目的是减少汇率波动引起的收益波动。关于衍生工具和对冲活动的会计指导要求公司在综合资产负债表中按公允价值确认所有衍生金融工具为资产或负债。
利率风险及相关策略
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该公司的主要利率风险是由于美元利率的变化造成的。地铁公司的政策是以固定利率和浮动利率的债务相结合的方式管理利息成本。该公司定期使用利率掉期来管理此类风险敞口。根据这些利率掉期，该公司会在指定的时间间隔内交换固定利息和浮动利息之间的差额，该差额是根据商定的名义本金计算的。本公司的外汇合约及利率掉期被视为二级工具，该等工具以基于市场的投入或不可观察的投入为基础，并以市场数据(例如报价、利率或收益率曲线)作为佐证。
对于被指定为公允价值对冲的利率掉期(即对冲可归因于特定风险的资产或负债或其已识别部分的公允价值变化的风险)，利率掉期公允价值的变化抵消了固定利率债务公允价值因市场利率变化而发生的变化。
截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司并无任何活跃的利率掉期交易。
对合并资产负债表的影响
截至2020年12月31日和2019年12月31日，资产负债衍生工具的公允价值不具实质性。
对合并损益表的影响
未指定的对冲
截至12月31日的年度，在未指定用于对冲会计的远期外汇衍生合约的收入中确认的(收益)和亏损的地点和金额如下：
(单位：千)202020192018
远期外汇合约：
一般和行政费用$2,312 $(2,072)$6,643 
债务
估计公允价值金额由本公司使用现有市场信息确定，这些信息主要基于截至2020年12月31日相同或类似发行的市场报价。我们债务工具的公允价值被描述为二级计量，它基于基于市场的投入或不可观察的投入，并得到市场数据(如报价、利率或收益率曲线)的证实。截至2020年12月31日，该公司的固定利率债务工具的估计公允价值(扣除债务发行成本)总计为#美元。1,122100万美元，而扣除债务发行成本后的账面价值为#美元1,049百万美元。截至2019年12月31日，该公司的固定利率债务工具的估计公允价值(扣除债务发行成本)总计为#美元。783100万美元，而扣除债务发行成本后的账面价值为#美元749百万美元。

上述公允价值可能不代表可变现净值或反映未来公允价值。此外，使用不同的方法来确定某些金融工具的公允价值可能导致在报告日期对公允价值的不同估计。

12.应计费用及其他流动负债

截至12月31日，应计费用包括以下内容：
(单位：千)20202019
应计补偿$96,228 $119,293 
累算佣金6,050 6,678 
应计利息13,327 8,982 
累算保险7,215 7,550 
其他17,380 22,241 
应计费用总额$140,200 $164,744 

截至12月31日，其他流动负债包括以下内容：
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(单位：千)20202019
短期租赁负债$27,263 $26,773 
保修准备金$25,091 $17,512 
重组负债6,944 — 
养老金和其他退休后负债7,715 6,690 
其他31,742 23,227 
其他流动负债总额$98,755 $74,202 

13.所得税
2017年减税和就业法案

2017年12月22日，2017年《减税和就业法案》(《税法》)颁布成为法律。新的立法包含几个关键的税收条款，包括对累积的外国收入征收一次性强制性过渡税，以及将美国企业所得税税率降至21%。一般情况下，该公司还将有资格从其海外收益中获得100%的股息豁免。税法要求美国股东对某些外国子公司赚取的全球无形低税收入(“GILTI”)征税。该公司已应用会计政策选择，为发生税项的年度与GILTI有关的税项支出做好准备。

该公司记录的暂定所得税支出为#美元。18.2截至2017年12月31日的一年，与某些外国收入的一次性过渡税有关。最终确定的过渡税为#美元。23.6一百万美元要付清8根据《税法》规定的年份，其中包括$1.92018年支付了2000万美元。额外的$12.7从2017年所得税申报单结转的2000万美元进一步将过渡税负担减少到#美元。9.0截至2018年12月31日，为1.2亿美元。美元的负债9.0预计将在2024年和2025年支付的2.8亿美元，截至2020年12月31日保持不变。

鉴于国外未分配收益不再被视为永久性再投资，本公司已记录了因分配本公司国外未分配收益而产生的预扣税款的责任。

2020年第四季度，该公司承诺计划出售其在德国的工业阀门业务。因此，因指定持有待售而产生的这些暂时性差异所产生的税收后果不再被视为永久再投资。不过，该公司并无记录任何拨备，因为根据税法，该公司预计可免税收回外部基差。该公司将在未来销售完成期间记录与GILTI有关的税项支出。

除上文所述外，本公司在其境外子公司的任何外部基础差额超过未分配收益金额的范围内，仍将永久进行再投资。
截至12月31日的年度所得税前收益包括：
(单位：千)202020192018
国内$212,613 $273,036 $217,374 
外国(1)
50,438 123,426 138,865 
$263,051 $396,462 $356,239 
(1) 于截至2020年12月31日止年度内，本公司确认税前减值亏损为$33.02000万美元与其在德国的工业阀门业务有关，该业务在2020年第四季度被归类为持有待售。
截至12月31日的年度所得税准备金包括：
55

(单位：千)202020192018
目前：
联邦制$36,793 $14,195 $37,648 
状态11,882 3,766 9,228 
外国21,841 24,816 25,285 
总电流70,516 42,777 72,161 
延期：
联邦制1,043 38,647 8,518 
状态(527)6,632 (1,047)
外国(9,373)823 858 
延期总额(8,857)46,102 8,329 
所得税拨备$61,659 $88,879 $80,490 
实际税率与截至12月31日的年度的美国联邦法定税率不同，主要是：
202020192018
美国联邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
加(减)：
州税和地方税，扣除联邦福利3.7 2.4 2.2 
商誉减值(待售)1.2 — — 
持有待售境外资产的估值免税额1.3 — — 
研发税收抵免(0.9)(1.2)(1.0)
国外收益(1)
(0.9)1.4 0.9 
与税法相关的影响— — 1.8 
外国派生的无形收入(2.8)(1.3)(0.8)
所有其他，净额0.8 0.1 (1.5)
实际税率23.4 %22.4 %22.6 %
(1)外国收益主要包括当地法定税率和美国联邦法定税率之间差异的净影响、将外国收益汇回国内的成本以及外国估值津贴变化的影响，不包括与被归类为持有待售的外国资产相关的项目。
截至12月31日，该公司递延税项资产和负债的组成部分如下：
56

(单位：千)20202019
递延税项资产：
经营租赁负债$33,371 $35,299 
库存，净额16,734 15,220 
净营业亏损5,518 8,328 
环境保护区8,698 8,239 
激励性薪酬8,102 8,130 
养老金和其他退休后负债13,533 5,029 
资本损失结转— 955 
其他33,401 33,002 
递延税项资产总额119,357 114,202 
递延税项负债：
商誉摊销90,112 77,620 
经营性租赁使用权资产净额31,292 33,915 
其他无形摊销65,549 30,954 
折旧22,780 25,562 
预扣税金12,549 13,097 
其他8,757 7,524 
递延税项负债总额231,039 188,672 
估值免税额1,240 3,386 
递延税项净负债$112,922 $77,856 
递延税项资产和负债在公司截至12月31日的综合资产负债表中反映如下：
(单位：千)20202019
非流动递延税项净资产2,085 2,303 
非流动递延税项净负债115,007 80,159 
递延税项净负债$112,922 $77,856 
该公司与国际业务有关的所得税净营业亏损结转为#美元。3.7百万美元，其中$0.3百万人拥有无限的生命和美元3.4到2026年将有100万美元到期。该公司有联邦和州所得税净亏损结转#美元。77.3100万美元，所有这些都是到2039年到期的净营业亏损。该公司记录的递延税项资产为#美元。5.5百万美元，反映了亏损结转带来的好处。
管理层评估现有的正面和负面证据，以估计未来是否会产生足够的应税收入来利用现有的递延税项资产。评估的一项重要的客观负面证据是，在截至2020年12月31日的三年期间，该公司某些海外地点发生的累计亏损。这些客观证据限制了考虑其他主观证据的能力，例如对未来增长的预测。截至2020年12月31日，该公司将其估值津贴减少了#美元。2.2百万至$1.2百万美元，以便只衡量递延税项资产中最有可能变现的部分。然而，如果减少对结转期内未来应纳税所得额的估计，或者如果不再存在以累计亏损形式存在的客观负面证据，则被视为可变现的递延税项资产的金额可能会进行调整，并可能给予主观证据(如增长预测)额外的权重。
截至2020年12月31日，该公司记录的递延税项资产为#美元。3.8净营业亏损300万美元12.6亿元与持有待售工业阀门业务相关。拨款$3.3在截至2020年12月31日的一年中记录了600万欧元，导致递延税项资产获得全额估值津贴，因为亏损更有可能被没收。
扣除退款后的所得税支付净额为#美元54.0百万，$63.9百万美元，以及$79.12020年、2019年和2018年分别实现了100万美元的收入。
该公司已将一项利息负债记入其他负债#元。3.8百万元及罚款$1.7截至2020年12月31日，这一数字为100万。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
57

(单位：千)202020192018
截至1月1日的余额，$12,676 $13,563 $13,174 
上期税收头寸的增加1,497 581 88 
前期税收头寸减少额(615)(2,184)(290)
与本年度相关的税务职位增加2,041 936 1,036 
安置点(14)(220)(445)
截至12月31日的余额，$15,585 $12,676 $13,563 
在许多情况下，该公司不确定的税务状况与税务机关仍需审查的纳税年度有关。
以下说明了截至2020年12月31日按主要税收管辖区划分的开放纳税年度：
美国(联邦)2017-现在时
美国(各州)2009-现在时
英国2019-现在时
加拿大2017-现在时
该公司预计，在未来12个月内，与其不确定的税务状况相关的估计负债金额不会有任何重大变化。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的未确认税收优惠总额包括13.0百万，$10.2百万美元，以及$11.0如果得到承认，将对实际所得税税率产生有利影响。
14.债项
截至12月31日，债务包括以下内容：
(单位：千)2020202020192019
账面价值估计公允价值账面价值估计公允价值
3.842021年到期的优先票据百分比
100,000 102,173 100,000 102,079 
3.702023年到期的优先票据百分比
202,500 211,790 202,500 207,882 
3.852025年到期的优先票据百分比
90,000 97,429 90,000 93,838 
4.242026年到期的优先票据百分比
200,000 224,390 200,000 213,126 
4.052028年到期的优先票据百分比
67,500 75,440 67,500 71,260 
4.112028年到期的优先票据百分比
90,000 101,047 90,000 95,607 
3.102030年到期的优先票据百分比
150,000 155,805 — — 
3.202032年到期的优先票据百分比
150,000 155,048 — — 
债务总额1,050,000 1,123,122 750,000 783,792 
债券发行成本(净额)(1,147)(1,147)(594)(594)
未摊销利率掉期收益(1)
9,439 9,439 11,233 11,233 
总债务，净额1,058,292 1,131,414 760,639 794,431 
减去：长期债务的当前部分100,000 100,000 — — 
长期债务总额$958,292 $1,031,414 $760,639 $794,431 

(1) 指因终止本公司的利率掉期协议而获得的收益3.85%和4.24%优先票据，将于2016年2月摊销为利息开支，在各票据的剩余期限内摊销。

公司2020、2019年循环信贷协议加权平均利率为1.4%和3.3%。

该公司未偿债务总额的加权平均利率为#。3.4%和3.72020年和2019年分别为4%和3%。

债务的总到期日如下：
58

(单位：千)
2021$100,000 
2022— 
2023202,500 
2024— 
202590,000 
此后657,500 
总计$1,050,000 
支付利息$31百万，$30百万美元，以及$322020年、2019年和2018年分别实现了100万美元的收入。
循环信贷协议
2018年10月，本公司修改了与以美国银行(Bank Of America N.A.)、富国银行(Wells Fargo，N.A.)和摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)为首的金融机构银团的现有信贷协议(Credit Agreement)的条款。经修订的协议为该公司提供了#元的借款能力。500100万美元，将到期日从2019年11月延长至2023年10月，并将手风琴功能从$100百万至$200百万美元。根据信贷协议可获得的收益将用于营运资金、内部增长计划、未来收购的资金以及一般企业用途。截至2020年12月31日，该公司拥有21信贷安排支持的信用证金额为100万美元，并且信贷安排项下没有未偿还的借款。截至2020年12月31日，该信贷安排下的未使用信贷为#美元。479该公司有能力在不违反其债务资本化契约的情况下全额借款。
信贷协议载有该公司认为对可比商业借款人订立这类协议的惯常及惯常条款，包括最高综合债务与资本比率为60%。信贷协议有惯例的违约事件，如到期不支付本金；不支付利息、手续费或其他金额；交叉支付违约和交叉加速。
信贷协议下的借款根据(I)Libor或(Ii)最高的基本利率(A)联邦基金利率加0.5%，(B)美国银行宣布的最优惠利率，或(C)欧洲货币利率加1%加保证金计算利息。融资费的利率和水平取决于信贷协议中定义的某些财务比率。信贷协议还规定了惯例费用，包括行政代理费和承诺费。就信贷协议而言，本公司支付已递延并于信贷协议期限内摊销的惯常交易费。
高级注释
在……上面2020年8月13日，九广铁路公司发行港币3001,000万元高级债券(“2020年债券”)，包括$150300万美元3.102030年8月13日到期的高级债券%150300万美元3.202032年8月13日到期的优先债券百分比。2020年发行的债券为优先无抵押债务，偿还权等同于该公司现有的优先债务。该公司可选择在任何时间预付全部或任何部分2020年期债券，但须根据债券购买协议的条款全数支付。*与发行2020年债券有关，地铁公司支付已递延并正在2020年债券期限内摊销的惯常费用。*根据债券购买协议的条款，地铁公司须维持若干财务比率，其中最具限制性的是债务与资本比率上限为60债务与资本比率(定义见票据购买协议及信贷协议)按同一公式计算，以衡量公司所有债务协议的负债与资本比率，其中资本等于债务加股本。(B)债务与资本比率(见票据购买协议及信贷协议的定义)是公司所有债务协议的计算公式，是衡量公司负债与资本比率的一项指标，其中资本等于债务加股本。2020年发行的债券亦载有与该公司其他优先债务有关的交叉违约拨备。
在……上面2013年2月26日，九广铁路公司发行港币500百万元高级债券(“二零一三年债券”)。二零一三年债券包括$。225百万美元3.70到期日期的高级票据百分比2023年2月26日, $100百万美元3.85到期日期的高级票据百分比2025年2月26日，及$75百万美元4.05到期日期的高级票据百分比2028年2月26日. $100百万美元的额外4.11高级债券延期发行的百分比，随后于2013年9月26日它在一天内就会成熟2028年9月26日。2018年10月15日，该公司酌情支付了50百万美元的预付款500百万张2013年票据。二零一三年发行的债券为优先无抵押债务，偿还权与本公司现有优先债务相等。本公司可选择在任何时间预付全部或任何部分二零一三年债券，惟须根据债券购买协议的条款全数支付。关于2013年债券的发行，公司支付了已递延并在2013年债券期限内摊销的惯常费用。2013年债券还包含关于公司其他优先债务的交叉违约拨备。他说：
59

在……上面2011年12月8日，九广铁路公司发行港币300百万元高级债券(“二零一一年债券”)。二零一一年发行的债券面值为$100百万美元3.84到期日期的高级票据百分比2021年12月1日及$200百万美元4.24到期日期的高级系列票据百分比2026年12月1日。二零一一年债券为优先无抵押债务，偿还权与我们现有的优先债务相等。本公司可选择随时预付全部或任何部分2011年债券，惟须根据债券购买协议的条款全数支付。就二零一一年债券而言，本公司支付已递延并正于二零一一年债券年期内摊销的惯常费用。根据票据购买协议，该公司须维持若干财务比率，其中最具限制性的是债务与资本比率上限为60%。2011年债券还包含与我们的其他优先债务的交叉违约拨备。
截至2020年12月31日，该公司有能力借入额外债务$1.510亿美元，而不违反我们的债务资本化契约。

15.每股收益
该公司必须同时报告基于已发行普通股加权平均数的基本每股收益(EPS)和基于针对所有可能稀释的可发行股票调整后的基本每股收益(EPS)。
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，不是被认为是反稀释的未偿还期权。
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度每股收益计算如下：
(单位为千，每股数据除外)净收益加权的-
普通股
出类拔萃		每股收益
2020
基本每股收益$201,392 41,738 $4.83 
股票期权的稀释效应与递延股票薪酬261 
稀释后每股收益$201,392 41,999 $4.80 
2019
基本每股收益$307,583 42,739 $7.20 
股票期权的稀释效应与递延股票薪酬277 
稀释后每股收益$307,583 43,016 $7.15 
2018
基本每股收益$275,749 43,892 $6.28 
股票期权的稀释效应与递延股票薪酬424 
稀释后每股收益$275,749 44,316 $6.22 

16.以股份为基础的薪酬计划

2014年5月，公司通过了柯蒂斯-赖特2014年综合激励计划(“2014综合计划”)。该计划取代了本公司现有的2005年长期激励计划和2005年非雇员董事股票计划(统称为“2005年股票计划”)。从2014年5月开始，所有奖项都是根据2014年综合计划颁发的。根据2014年综合计划可发行的普通股最高总股数为2,400,000在2013年12月31日之后和2014年综合计划生效日期之前，根据任何先前计划授予的每一股普通股，减去一股普通股。此外，任何以前根据任何先前计划授予的奖励，如果在没有发行股票的情况下终止，则有资格根据2014年综合计划进行发行。2014年综合计划下的奖励形式可以是股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位(RSU)、其他基于股票的奖励、绩效股票单位(PSU)或基于现金的绩效单位(PU)。

在2020年，该公司以RSU、PSU和限制性股票的形式授予基于股票的奖励。2005年股票计划之前的授予包括非限制性股票期权。根据我们的员工福利计划，公司还向最活跃的员工提供员工股票购买计划(ESPP)。某些奖励规定，如果控制权发生变化，可以加速授予。

2020、2019年和2018年员工和非员工董事股份薪酬计划的薪酬成本如下：
60

(单位：千)202020192018
员工购股计划1,625 1,585 1,435 
绩效份额单位4,909 4,853 4,746 
限售股单位6,978 6,061 7,026 
其他以股份为基础的支付方式925 1,170 887 
所得税前以股份为基础的薪酬支出总额$14,437 $13,669 $14,094 

其他基于股票的奖励包括向非雇员董事提供基于服务的限制性股票奖励，按照基于股票支付的会计准则的规定，非雇员董事被视为员工。确认的薪酬成本跟随员工成本，在综合收益表中主要反映为一般和行政费用。在2020、2019年或2018年期间，没有对基于股票的薪酬成本进行资本化。

下表汇总了从基于股票的薪酬的基于股票的奖励中获得的现金：
(单位：千)202020192018
从股票奖励中获得的现金$11,148 $11,770 $11,940 

股票期权

截至2020年12月31日，该公司没有任何未偿还的股票期权。截至2020年12月31日的年度，大约66,000行使股票期权，加权平均行权价为#美元。29.89。2020、2019年和2018年期间行使的股票期权总内在价值为$5.2百万，$8.7百万美元，以及$10.1分别为百万美元。

绩效份额单位

该公司已向某些员工授予绩效分享单位，这些员工三年悬崖归属取决于公司在授予日期后的财政年度开始后的三年内的总股东回报。业绩是通过确定公司普通股股东总回报相对于标准普尔Midcap 400指数股东总回报的百分位数排名(针对2020年授予的奖励)，或者与自建同行组(针对2018年至2019年授予的奖励)进行比较来衡量的。如果未实现既定的业绩目标或因死亡、残疾或退休以外的原因终止雇佣，非既得股票将被没收。股票计划以股票为单位，以授予日公司普通股的公平市值为基础。绩效分摊单位的薪酬成本在三年的必要服务期内按直线摊销为费用。

限售股单位

限制性股票单位在奖励归属期末的悬崖归属。受限制的股份单位是以服务为基础的，因此补偿成本在必要的服务期内以直线方式摊销为费用，这通常是三年。非既有限制单位如因死亡、伤残或退休以外的原因被终止雇用，将被没收。

本公司2020年度与业绩股单位和限售股单位有关的活动摘要如下：
绩效共享单位(PSU)限售股单位(RSU)
股份/单位
(000’s)		加权的-
平均值
公允价值		股份/单位
(000’s)		加权的-
平均值
公允价值
截至2019年12月31日未归属97 $149.99 149 $105.42 
授与59 108.15 84 83.36 
既得(49)124.83 (1)98.34 
没收— — (5)107.40 
截至2020年12月31日的非既得利益者107 $138.37 227 $97.24 
预计将于2020年12月31日授予107 $138.37 227 $97.24 

61

非既得性PSU的内在价值为#美元。12.5百万美元和未确认的赔偿费用$4.8截至2020年12月31日，这一数字为100万。非既得利益RSU的内在价值为#美元。26.4百万美元和未确认的赔偿费用$8.8截至2020年12月31日，这一数字为100万。与PSU和RSU相关的未确认补偿成本预计将在1.7年和2.0分别是几年。

员工购股计划

公司的ESPP使符合条件的员工能够以相当于以下价格的每股价格购买公司的普通股85在每个发行期结束时的公平市场价值的%。ESPP的每次发售期限为6个月，从每年的1月1日和7月1日开始。薪酬成本在员工提供相关服务的六个月归属期内以直线方式确认。
17.退休金及其他退休后福利计划
该公司坚持认为十独立和不同的养老金和其他退休后固定福利计划，包括三国内计划和七单独的外国养老金计划。国内计划包括合格养老金计划、非合格养老金计划和退休后健康福利计划。对外计划包括一英国、加拿大和瑞士的固定收益养老金计划，二在德国，而且二在墨西哥。
国内计划
合格的养老金计划
本公司维持一个固定收益养老金计划(“CW养老金计划”)，根据六个福利公式覆盖某些员工群体：针对某些Curtiss-Wright(CW)员工的非缴款非工会和工会公式，针对EMD业务部门员工的缴费工会和非工会福利公式，以及为前Williams Controls受薪和工会计划参与者提供年金福利的两个福利公式。
在2010年2月1日之前聘用的CW非工会员工将获得一项基于服务年限的“传统”福利，使用过去十年服务期间连续五年的最高薪酬。这些员工在以下情况下成为CW养老金计划的参与者一年服务年限，并在此之后归属三年为您服务。在生效日期或之后聘用的CW非工会员工有资格在2013年12月31日之前获得现金余额福利，并过渡到新的定义缴费计划，具体说明如下。根据CW养老金计划谈判获得福利的CW工会员工有权获得基于服务年限乘以每月养老金费率的福利。
EMD员工的公式涵盖工会和非工会员工，旨在满足相关集体谈判协议的要求。员工缴费在每个支付期都会被扣留，并且等于1.5工资的%。EMD员工的福利基于服务年限和薪酬。2012年12月31日，公司修改了CW养老金计划，关闭了2014年1月1日后聘用的EMD员工的福利。
前Williams Controls受薪员工退休收入计划的参与者要么是递延既得参与者，要么目前正在领取福利，因为该计划下的福利应计项目从2003年1月1日起被冻结到未来的应计项目中。带薪计划中的福利基于平均薪酬和服务年限。
前Williams Controls工会员工地方492计划的参与者有权获得基于服务年限乘以每月养老金费率的福利，并可能有资格获得基于达到一定年龄和服务要求的补充福利。
自2014年1月1日起，所有参加固定福利计划中最终薪资公式和职业平均薪资公式的在职非工会员工将停止应计15自修正案生效之日起数年内。除了日落条款外，非工会参与者的现金余额福利应计从2014年1月1日起停止。目前没有领取最终或职业平均工资福利的非工会员工有资格参加一项新的界定缴费计划，该计划同时提供雇主匹配和非选择性缴费部分。经过原来的修订后，地铁公司成功地将夕阳条款谈判成谈判协议，让所有透过这项计划领取福利的有代表的雇员获得利益。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，该公司的非流动养老金资产为1美元。80.8百万美元和非流动养老金负债#美元50.2分别为百万美元。余额发生变化的主要原因是自愿捐款#美元。1502020年1月8日向该计划提供了100万美元，以及由于2020年强劲的市场回报而带来的有利资产体验，但截至2020年12月31日贴现率的下降部分抵消了这一影响。
不合格养老金计划
62

本公司亦维持一项不受限制的复原计划(“CW复原计划”)，涵盖CW及EMD的雇员，其补偿或福利超过美国国税局对退休金福利的限额。CW恢复计划下的福利没有资金，因此，该公司的应计养老金负债为#美元。71.8百万美元和$59.6分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。该公司对CW修复计划的贡献预计为$6.12021年将达到100万。
其他离职后福利(OPEB)计划
该公司向三类不同的员工/退休人员提供离职后福利，包括退休人员健康和人寿保险：CW祖辈计划，以及收购EMD和Williams Controls中承担的计划。
该公司还为几乎所有柯蒂斯-赖特EMD员工提供退休、健康和人寿保险福利。该计划根据服务年限为65岁之前的参与者提供基本的健康和福利保险，并有一定的上限。自2011年1月1日起，该公司修改了针对65岁以上退休人员的福利设计，向参与者引入退休人员报销账户(RRA)，以取代传统的福利发放方式。参与者账户每年获得固定金额的资金，可用于在公开市场上购买补充保险，从而有效地限制了福利。
该计划还为威廉姆斯控制的受薪和工会养老金计划的某些退休人员提供退休人员健康和人寿保险福利。自2013年8月31日起，该公司通过引入RRAS以与EMD交付模式保持一致，修改了针对65岁以上退休人员的福利设计。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，该公司的应计退休后福利负债为$25.7百万美元和$23.6分别为百万美元。该公司预计将出资$1.6在2021年期间为该计划提供100万美元。
国外计划
截至2020年12月31日和2019年12月31日，与所有外国计划相关的预计福利义务总额为美元。115.5百万美元和$102.7分别为百万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，该公司的养老金净负债为#美元。2.6百万美元和$0.2分别为百万美元。该公司对海外计划的捐款预计为#美元。1.52021年将达到100万。
净定期福利费用的构成
养恤金净额和退休后福利净额包括以下费用：
养老金福利退休后福利
(单位：千)202020192018202020192018
服务成本$26,013 $23,664 $27,116 $506 $432 $490 
利息成本23,847 29,019 26,149 609 796 719 
计划资产的预期回报率(67,217)(59,153)(58,641)— — — 
摊销先前服务费用(269)(283)(252)(657)(656)(656)
确认精算净亏损/(收益)23,062 9,310 16,867 (5)(198)(131)
结算/削减费用2,395 — 337 — — — 
净定期收益成本$7,831 $2,557 $11,576 $453 $374 $422 
上述结算/削减费用是在雇主对固定福利养恤金计划的结算和削减进行会计处理的指导下核算的事件。2020年，墨西哥和瑞士发生了和解费用。此外，由于该公司的重组举措，墨西哥也确认了裁员。2018年，与瑞士重组相关的和解费用发生了。
下表概述了该公司对上述养老金福利和退休后福利信息的综合披露。该公司没有外国退休后计划。所有计划都使用2020年12月31日的衡量日期进行估值。
63

养老金福利退休后福利
(单位：千)2020201920202019
福利义务的变化：
年初$945,187 $814,894 $23,566 $22,060 
服务成本26,013 23,664 506 432 
利息成本23,847 29,019 609 796 
计划参与者的缴费1,366 1,276 331 346 
精算(收益)损失92,596 118,893 3,048 2,124 
已支付的福利(46,607)(43,736)(2,390)(2,192)
实际费用(1,526)(1,846)— — 
削减开支1,636 — — — 
安置点(3,867)— — — 
货币换算调整5,390 3,023 — — 
年终$1,044,035 $945,187 $25,670 $23,566 

计划资产变更：
年初$835,139 $738,296 $— $— 
计划资产实际收益率105,810 133,896 — — 
雇主供款155,359 3,867 2,059 1,846 
计划参与者的缴费1,366 1,276 331 346 
已支付的福利(46,607)(43,736)(2,390)(2,192)
实际费用(1,526)(1,846)— — 
安置点(3,867)— — — 
货币换算调整4,835 3,386 — — 
年终$1,050,509 $835,139 $— $— 
资金状况$6,474 $(110,048)$(25,670)$(23,566)

养老金福利退休后福利
(单位：千)2020201920202019
资产负债表上确认的金额
非流动资产$92,554 $11,711 $— $— 
流动负债(6,444)(5,143)(1,596)(1,547)
非流动负债(79,636)(116,616)(24,074)(22,019)
总计$6,474 $(110,048)$(25,670)$(23,566)
在累计其他综合收益(AOCI)中确认的金额
净精算损失(收益)$294,545 $263,660 $624 $(2,429)
前期服务成本(321)(934)(747)(1,404)
总计$294,224 $262,726 $(123)$(3,833)
累计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息：
预计福利义务$114,297 $881,731 不适用不适用
累计受益义务111,807 848,309 不适用不适用
计划资产的公允价值28,217 759,972 不适用不适用
计划假设
64

养老金福利退休后福利
2020201920202019
确定福利义务的加权平均假设：
贴现率2.36 %3.05 %2.43 %3.15 %
补偿增长率3.41 %3.46 %不适用不适用
医疗成本趋势：
下一年的假定利率不适用不适用7.25 %7.50 %
在以下时间达到最终速率2026
不适用不适用4.50 %4.50 %
确定净定期收益成本的加权平均假设：
贴现率3.05 %4.09 %3.15 %4.20 %
计划资产的预期回报率7.11 %7.59 %不适用不适用
补偿增长率3.46 %3.50 %不适用不适用
医疗成本趋势：
下一年的假定利率不适用不适用7.50 %7.85 %
在以下时间达到最终速率2026
不适用不适用4.50 %4.50 %
该公司采用即期汇率或全收益率曲线的方法来制定贴现率。每个计划过去的服务负债和服务成本的贴现率是通过使用从高质量债券(截至衡量日期穆迪评级为AA或更高)开发的收益率曲线来折现该计划的预期未来福利支付来确定的。收益率曲线计算将假设债券投资组合的名义现金流入与预期福利支付相匹配，以得出这些组成部分的一个有效利率。利息成本是根据预期的可选形式选择，通过将全收益率曲线中的现货汇率应用于每项预期福利支付来确定的。
总体预期资产回报率假设是基于养老基金的历史业绩和对未来业绩的预期相结合的。预期的未来业绩是通过根据计划的资产配置对每种资产类别的预期回报进行加权来确定的。预期回报是基于长期资本市场假设，通过咨询投资顾问，利用十年的时间范围。虽然考虑了近期业绩和历史回报，但该假设代表了长期预期回报。
养老金计划资产
计划资产的总体目标是根据计划规定，随着时间的推移赚取一定的回报率，以满足预期的福利支付。国内退休计划的长期投资目标是实现扣除费用后的总回报率，该回报率超过用于筹资目的的精算总体预期资产回报率，并提供适当的通胀溢价。国内退休计划的中期目标(定义为3至5年)是，扣除费用后，表现优于所有资产投资的资本市场。在市场极度波动的时期，保本比跑赢资本市场更重要。
公司董事会财务委员会负责制定投资政策，制定投资经理准则和目标，批准和管理合格的顾问和投资经理。制定的指引界定了每种资产类别内的准许投资，并施加某些限制，例如集中持有量的限制，以及禁止卖空证券、按保证金购买证券，以及购买该公司发行的任何证券。
该公司将CW养老金计划的资金置于一个信托基金之下，该信托基金在不同投资类别和不同投资经理之间实现多元化，以实现风险和回报之间的最佳平衡。作为多元化战略的一部分，该公司为以下每一类资产设定了目标配置：国内股权证券、国际股权证券和债务证券。以下是公司对CW养老金计划的实际和既定目标拨款，代表88合并资产的百分比：
65

截止到十二月三十一号，靶子预期
20202019暴露量程
资产类别
国内股票54%51%50%
40%-60%
国际股票15%15%15%
10%-20%
总股本69%66%65%
55%-75%
固定收益31%34%35%
25%-45%
截至2020年12月31日和2019年12月31日，CW养老金计划中的现金资金约占2%和3分别占投资组合资产的30%。
国外计划资产代表11%的合并计划资产，其中大部分资产支持英国计划。一般来说，外国计划遵循类似的资产配置策略，对固定收益的权重较大，导致加权预期资产回报率假设为3.5适用于所有外国计划的%。
公司可能会不时要求重新分配资产，以使退休计划符合这些范围。公司亦可授权在适当情况下更改或偏离这些范围，以达致退休计划的目标。
公允价值计量
下表显示了截至2020年12月31日使用公允价值层次结构的合并计划资产(以千为单位)。
资产类别总计报价
处于活动状态
市场：
雷同
资产
(1级)		意义重大
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)
现金和现金等价物$22,457 $2,010 $20,447 $— 
股权证券-互惠基金 (1)
534,479 427,391 107,088 — 
债券基金(2)
273,979 211,372 62,607 — 
其他(3)
4,224 — — 4,224 
2019年12月31日$835,139 $640,773 $190,142 $4,224 
现金和现金等价物$16,710 $1,376 $15,334 $— 
股权证券-互惠基金(1)
688,257 570,293 117,964 — 
债券基金(2)
341,140 242,627 98,513 — 
其他(3)
4,402 — — 4,402 
2020年12月31日$1,050,509 $814,296 $231,811 $4,402 
(1)这一类别包括国内和国际股权证券。它由以标准普尔500指数和罗素2000指数为基准的美国证券、以摩根士丹利资本国际EAFE指数为基准的国际共同基金、与我们的英国养老金计划相关的全球股票指数共同基金以及与英国和加拿大的养老金计划相关的平衡基金组成。
(2)这一类别包括国内债券和国际债券。国内固定收益证券以彭博巴克莱资本综合债券指数(Bloomberg Barclays Capital Aggregate Bond Index)为基准，该指数是由国内投资级债券、固定收益衍生品和以下投资级债券、美国抵押贷款支持证券、资产支持证券、市政债券和可转换债券组成的积极管理的债券共同基金。国际债券包括面向机构投资者的债券共同基金，这些基金与瑞士的CW养老金计划和英国的养老金计划相关。
(3)这一类别主要由瑞士的房地产投资信托基金组成。
估值
股票证券和交易所交易的股票和债券共同基金以相同工具的市场报价为基础，采用市场法进行估值。集合机构基金按其资产净值估值，并由基金发起人计算。
66

固定收益证券主要使用市场方法进行估值，利用各种基础定价来源和方法。房地产投资信托基金根据相关房地产资产的估值，使用现金流贴现、独立评估和基于市场的可比数据等投入，以资产净值定价。
美国的现金余额保存在集合基金中，并被归类为2级资产。非美国现金使用基于相同工具的报价市场价格的市场方法进行估值。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内持有的3级资产的对账情况：
(单位：千)保险
合约		其他总计
2018年12月31日$8,408 $2,313 $10,721 
计划资产的实际回报率：
与报告日期仍持有的资产有关— 115 115 
采购、销售和结算(8,408)1,715 (6,693)
外币折算调整— 81 81 
2019年12月31日$— $4,224 $4,224 
计划资产的实际回报率：
与报告日期仍持有的资产有关5 (20)(15)
与期内出售的资产有关— (58)(58)
采购、销售和结算523 (680)(157)
外币折算调整49 359 408 
2020年12月31日$577 $3,825 $4,402 
福利支付
下列福利付款将酌情反映预期的未来服务，预计将从计划中支付：
(单位：千)养老金
平面图		退休后
平面图		总计
2021$55,668 $1,596 $57,264 
202255,872 1,592 57,464 
202356,721 1,595 58,316 
202461,772 1,569 63,341 
202558,203 1,548 59,751 
2026 — 2030295,165 7,099 302,264 
固定供款退休计划
该公司为其所有全职家庭佣工提供参加固定缴款计划的机会。公司在固定供款计划的管理和记录保存方面发生的费用由公司支付，不被视为重大费用。
自2014年1月1日起，所有目前没有领取最终或职业平均工资福利的非工会员工都有资格获得公司赞助的401(K)计划中的雇主缴费。雇主供款包括雇主配对供款及非自选供款部分，最高雇主供款上限为7合格薪酬的%。在截至2020年12月31日的年度内，与该计划相关的费用为$19.3百万美元，其中包括$10.0在2020年为该计划提供100万美元的等额捐款，以及9.3非选择性捐款100万美元，主要于2021年1月支付。累计缴款约为#美元104从2021年到2025年，预计将有100万辆。
此外，该公司在各种固定缴款计划下还有外国养老金费用。$的%s5.3各百万美元分别为2020、2019年和2018年。

18.细分市场信息

67

该公司的细分市场由服务于相同或相似终端市场的相似产品组组成。基于这种方法，该公司有三个需要报告的部门：商业/工业部门、国防部门和电力部门，具体内容如下所述。

商业/工业可报告部门由提供多样化的高度工程化产品和服务的企业组成，这些产品和服务主要跨商业航空航天和一般工业市场支持关键应用。提供的产品包括电子节气门控制装置和变速箱、机电执行控制部件、阀门和表面技术服务，如喷丸、激光喷丸、涂层和高级测试。

国防可报告部门由主要向国防市场提供产品的业务组成，其次是商业航空航天市场。提供的产品包括商用现成(COTS)嵌入式计算板级模块、集成子系统、炮塔瞄准和稳定产品、武器处理系统、航空电子设备、飞行测试设备以及飞机数据管理解决方案。

电力可报告部门由主要向发电市场提供产品的业务组成，其次是向海军国防市场提供产品的业务。提供的产品包括主冷却剂泵、功率密度高的紧凑型电机、发电机、二次推进系统、泵、泵密封、控制杆驱动机构、紧固系统、专用安全壳门、气闸口、乏燃料管理产品和流体密封产品。

该公司衡量部门利润或亏损的标准是营业收入。利息支出和所得税没有在营业部门的基础上报告，因为公司的首席运营决策者、首席执行官没有在部门的业绩评估中考虑利息支出和所得税。

2020年1月1日，该公司实施了一项组织变革，以使其可报告部门更紧密地与其当前的业务结构保持一致。这一变化导致了两个业务部门的转移，一个从商业/工业部门转移到国防部门，另一个从国防部门转移到电力部门。虽然这一组织结构变动导致所有可报告部门重新计算以前报告的金额，但并未影响该公司以前报告的合并财务报表。

按可报告部门划分的净销售额和营业收入如下：
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
净销售额
商业/工业$951,292 $1,138,740 $1,113,138 
防御734,041 626,282 603,794 
电源708,865 726,237 697,491 
减去：部门间收入(2,862)(3,298)(2,588)
合并总数$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

(单位：千)202020192018
营业收入(费用)
商业/工业$81,581 $179,637 $167,647 
防御140,406 137,286 140,680 
电源104,626 122,139 101,646 
公司和淘汰(1)
(37,765)(35,109)(36,347)
合并总数$288,848 $403,953 $373,626 

68

折旧及摊销费用
商业/工业$44,921 $45,895 $48,174 
防御38,507 22,204 21,537 
电源28,344 30,213 29,294 
公司4,131 4,100 3,944 
合并总数$115,903 $102,412 $102,949 

细分资产
商业/工业$1,315,361 $1,363,592 $1,312,823 
防御1,655,564 1,209,706 975,047 
电源847,380 885,727 792,102 
公司175,445 305,236 175,413 
持有待售资产27,584 — — 
合并总数$4,021,334 $3,764,261 $3,255,385 

资本支出
商业/工业$21,643 $28,983 $26,510 
防御4,326 8,479 9,100 
电源18,656 28,700 11,944 
公司2,874 3,590 5,863 
合并总数$47,499 $69,752 $53,417 
(1)公司和抵销包括养老金费用、环境补救和行政费用、法律、外币交易损益和其他费用。
对账
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
税前收益：
部门总营业收入$326,613 $439,062 $409,973 
公司和淘汰(37,765)(35,109)(36,347)
利息支出35,545 31,347 33,983 
其他收入，净额9,748 23,856 16,596 
综合税前收益总额$263,051 $396,462 $356,239 

截止到十二月三十一号，
(单位：千)202020192018
资产：
可报告细分市场的总资产$3,818,305 $3,459,025 $3,079,972 
持有待售资产27,584 — — 
非部门现金49,157 235,260 138,053 
其他资产126,288 69,976 37,360 
合并资产总额$4,021,334 $3,764,261 $3,255,385 

地理信息
69

截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
收入
美利坚合众国$1,758,424 $1,710,371 $1,623,511 
英国90,628 120,297 126,439 
其他国家542,284 657,293 661,885 
合并合计$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

截止到十二月三十一号，
(单位：千)202020192018
长期资产-财产、厂房和设备，净额
美利坚合众国$271,299 $271,609 $258,504 
英国34,221 34,228 34,649 
其他国家72,680 79,756 81,507 
合并合计$378,200 $385,593 $374,660 
按产品线划分的净销售额
截至十二月三十一日止的年度，
(单位：千)202020192018
净销售额
流量控制$1,037,155 $1,051,821 $1,008,262 
运动控制1,098,184 1,130,593 1,090,703 
表面技术255,997 305,547 312,870 
合并合计$2,391,336 $2,487,961 $2,411,835 

流量控制产品包括阀门、泵、马达、发电机和仪表，用于管理液体和气体的流动、发电以及监控或提供关键功能。运动控制公司的产品包括炮塔瞄准和稳定产品、嵌入式计算板级模块、电子节气门控制装置、变速箱换档装置和机电执行控制部件。表面技术包括喷丸、激光喷丸和涂层服务，可提高耐用性、延长使用寿命，并防止客户提供的金属部件过早疲劳和损坏。

19.或有事项及承担

在正常业务过程中，公司及其子公司面临各种未决的索赔、诉讼和或有负债。本公司并不认为个别或整体处置任何该等事项会对其综合财务状况、经营业绩及现金流产生重大不利影响。

法律程序

该公司已在多起诉讼中被点名，这些诉讼声称暴露在石棉中造成伤害。直至目前为止，该公司在任何与石棉有关的个案中，并没有被裁定须负上法律责任或支付任何重大款项作为和解。该公司相信，其在过往业务中使用的石棉极少，而其产品中的石棉又相对易碎，因此不太可能在任何石棉诉讼中承担重大法律责任，不论是个别诉讼或整体诉讼。该公司为这些潜在的责任维持保险范围，并相信已有足够的保险范围，足以支付任何未预料到的石棉责任。该公司亦参与多宗其他法律诉讼及索偿，管理层认为，这些诉讼及索偿，不论个别或整体而言，均不会对该公司的经营业绩或财政状况造成重大影响。

信用证和其他安排

70

本公司与金融机构和客户签订备用信用证协议和担保，主要涉及还款担保、未来履行某些合同以提供产品和服务，以及确保某些国际客户的预付款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，21.1百万美元和$32.6未偿还的备用信用证金额分别为百万美元和5.6百万美元和$10.8分别有100万美元的未偿还银行担保。

该公司通过其机电事业部(EMD)拥有宾夕法尼亚州环保部(PADEP)的三份放射性材料许可证，用于EMD业务的持续运营。关于这些许可证，本公司已了解到，当本公司终止这些许可证时，未来将执行与资产退役活动相关的有条件资产报废义务。对于三个牌照中的两个，该公司记录了大约#美元的资产报废义务。7.8百万美元。至于第三个牌照，本公司并未记录资产报废责任，因为有关清偿该责任的时间及方法的资料不足，以致无法合理评估该资产报废责任。因此，这项债务没有记录在合并财务报表中。这项债务的负债将在获得关于结算时间和方法的足够信息以对负债的公允价值作出合理估计的期间入账。该公司被要求向核管理委员会提供财务保证，证明其有能力在关闭后支付宾夕法尼亚州切斯威克设施退役的费用，尽管该公司不打算关闭该设施。*该公司以#美元的形式提供了这种财务保证。45.6百万担保债券。

AP1000计划

在公司的电力部门，EMD是中国和美国WEC AP1000核电站的RCP供应商。AP1000中国和美国合同的条款包括，如果公司导致延迟并且延迟是不可原谅的，则无法在合同交付日期前支付违约金。公司将对违约金负责，如果公司On被认为对未能如期交货负有责任。2013年10月10日，本公司收到WEC的一封信，说明WEC根据AP1000中国合同允许的最高违约金金额约为$25截至2020年12月31日，该公司尚未满足其AP1000美国和中国合同中的某些合同交付日期；但是，存在重大反诉和不确定因素，即哪一方应对延误负责。2021年1月，该公司和WEC同意参加正式的不具约束力的调解。本公司相信，此事的最终解决不会对其综合财务状况产生实质性影响。NTS。截至2020年12月31日，这两件事的可能损失范围为$0至$55.5百万美元。

20、累计其他综合收益(亏损)
累计其他综合收益(亏损)各部分扣除税金后的累计余额合计如下：
(单位：千)外币折算调整，净额养老金和退休后调整总额，净额累计其他综合收益(亏损)
2018年12月31日$(147,148)$(141,299)$(288,447)
改分类前的其他综合损失(1)
18,447 (35,212)(16,765)
从累计其他综合收益中重新分类的金额(1)
— 6,195 6,195 
本期净其他综合收益(亏损)18,447 (29,017)(10,570)
采用ASU 2018-02的累积效果$(1,318)$(24,939)$(26,257)
2019年12月31日$(130,019)$(195,255)$(325,274)
改分类前的其他综合损失(1)
41,282 (44,513)(3,231)
从累计其他综合收益中重新分类的金额(1)
— 17,649 17,649 
本期净其他综合收益(亏损)41,282 (26,864)14,418 
2020年12月31日$(88,737)$(222,119)$(310,856)
(1)所有的金额都是税后的。
从累计其他综合收益(亏损)中重新归类的金额详情如下：
71

从累计其他综合收益(亏损)中重新分类的金额报告净收益的报表中受影响的行项目
(单位：千)20202019
固定收益养老金和退休后计划
摊销先前服务费用926 939 其他收入，净额
精算损失净额摊销(23,057)(9,112)其他收入，净额
安置点(1,086)— 其他收入，净额
(23,217)(8,173)所得税前收益
5,568 1,978 所得税拨备
重新分类总数$(17,649)$(6,195)净收益

21.重组成本

在截至2020年12月31日的年度内，本公司在其所有部门实施了重组活动，以支持其不断提高产能利用率和运营效率的努力。这些重组活动，包括裁员和合并设施，产生了#美元。43截至2020年12月31日的一年的税前费用为100万英镑。该公司预计，截至2020年12月31日，这些行动已基本完成，总成本节省约为莱伊$40百万安从本质上讲。

下表汇总了与这些重组活动相关的各个余额：

以千计截至2019年12月31日的债务重组备抵现金支付截至2020年12月31日的债务重组
商业/工业
遣散费$— $12,075 $(9,796)$2,279 
设施关闭和其他退出成本— 4,534 (4,057)477 
商业/工业合计$— $16,609 $(13,853)$2,756 
防御
遣散费$— $3,150 $(2,937)$213 
设施关闭和其他退出成本— 40 (40)— 
总防御$— $3,190 $(2,977)$213 
电源
遣散费$— $5,972 $(2,131)$3,841 
设施关闭和其他退出成本— 1,357 (1,223)134 
总功率$— $7,329 $(3,354)$3,975 
整合
遣散费$— $21,197 $(14,864)$6,333 
设施关闭和其他退出成本— 5,931 (5,320)611 
合并总数$— $27,128 $(20,184)$6,944 

72

税前重组费用总额对账如下：

合并收益表中受影响的行项目
年终
(单位：千)2020年12月31日
库存减记产品销售成本$9,184 
遣散费、设施关闭和其他退出费用重组费用27,128 
不动产、厂房和设备及经营租赁使用权资产减值重组费用4,567 
$31,695 
与养老金相关的收费其他收入，净额$1,846 
重组费用总额所得税前收益$42,725 

截至2019年12月31日的年度没有此类可比费用。

22.季度运营业绩(未经审计)

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的财年的精选未经审计的季度合并收益报表信息。
(单位为千，每股数据除外)第一第二第三第四
2020
净销售额$601,231 $550,047 $571,614 $668,444 
毛利200,579 186,026 212,821 241,801 
净收益51,761 31,018 64,620 53,993 
每股净收益
基本每股收益$1.22 $0.75 $1.56 $1.31 
稀释后每股收益$1.21 $0.74 $1.55 $1.30 
2019
净销售额$578,314 $638,996 $614,880 $655,771 
毛利196,873 230,044 226,076 245,752 
净收益55,593 80,072 82,510 89,408 
每股净收益
基本每股收益$1.30 $1.87 $1.93 $2.09 
稀释后每股收益$1.29 $1.86 $1.92 $2.08 
注：由于四舍五入，某些金额可能无法相加。

23.后续事件

从2021年第一季度开始，该公司实施了组织变革，以更好地协调其可报告细分市场和终端市场。这些变化导致公司的阀门部门从商业/工业部门转移到电力部门，以及公司的一项海军阀门业务从国防部门转移到电力部门。随着这些变化，商业/工业、国防和电力部门现在将分别称为航空航天和工业、国防电子和海军和电力。这个
73

上述变化将反映在公司截至2021年3月31日的季度简明综合财务报表中。

* * * * * *

地铁公司的报告
本年度报告第8项表格10-K中的综合财务报表是由该公司按照美利坚合众国公认的会计原则编制的。财务报表必须包括一些基于公司最佳估计和判断的金额。本年度报告中的Form 10-K中的其他财务信息与合并财务报表中的信息一致。
本公司维持会计制度、程序和内部会计控制，旨在提供合理保证，确保资产得到保护，交易按照适当的公司授权执行，并得到适当记录。会计制度和内部会计控制得到书面政策和程序、规定职责分工的组织结构、合格人员的选择和培训以及内部审计计划的加强。内部会计控制系统的设计、监测和修订，除其他事项外，还涉及管理层对具体控制措施的相对成本和预期收益的判断。公司管理层已完成对公司财务报告内部控制的评估，并已将“管理层财务报告内部控制年度报告”列入本10-K表格年度报告第9A项。
我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)对公司的综合财务报表进行了综合审计，其中还包括对公司截至2020年12月31日的年度的财务报告内部控制提出意见。审计包括在测试的基础上检查有关财务报表中的金额和披露的证据。审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估整体财务报表列报。其审计目标是就本公司的综合财务报表在所有重大方面符合美国普遍接受的会计原则以及截至2020年12月31日财务报告的内部控制发表意见。
董事会审计委员会完全由独立于公司的董事组成，任命独立注册会计师事务所供股东批准，并除其他事项外，考虑独立注册会计师事务所的审查范围、审计结果和公司内部会计控制的充分性。独立注册会计师事务所和内部审计师可以直接接触审计委员会，他们不时在管理层出席或不出席的情况下与审计委员会会面，讨论会计、审计、非审计咨询服务、内部控制和财务报告事项。
74

独立注册会计师事务所报告书
致柯蒂斯-赖特公司的股东和董事会

对财务报表的意见

我们审计了所附柯蒂斯-莱特公司及其子公司(“本公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益表、现金流量表及股东权益表，以及列于指数第15项的相关附注及附表(统称“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们2021年2月25日的报告对公司的财务报告内部控制发表了无保留意见。

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

按时间计算的收入-请参阅财务报表附注2

关键审计事项说明

当承诺的货物和/或服务的控制权转移给客户时，公司确认收入。公司为合同中的每一项承诺确定了履行义务，将一种独特的商品或服务转移给客户。符合超期收入确认资格的合同通常与用于商业和国防应用的高度工程化工业产品的设计、开发和制造相关，期限通常在2-5年之间。该公司使用超时收入确认，其基础是使用一种用于衡量履行义务进展情况的投入措施，例如迄今发生的成本相对于总估计成本的比例。

应用超期收入确认方法需要对完成货物生产或提供服务所需的成本进行合理和可靠的估计。截至2020年12月31日，营收为23.91亿美元，其中52%与超时营收有关。

该公司的某些合同可获得的历史数据数量有限，需要该公司作出判断，以估计这些合同将产生的未来成本。与这些合同相关，审核所需的这些估算
75

在执行审计程序和评估这些程序的结果时，由于审计师的高度判断，特别是考虑到某些合同的历史数据有限，因此需要进行广泛的审计工作。

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及管理层对某些合同(如上所述)将产生的总成本的估计，包括以下内容：

•我们测试了对长期合同收入的控制的有效性，包括对履约义务总成本估计的控制。

•我们执行了以下操作：

◦评估管理层用来制定对历史经验有限的合同未来成本的估计的方法和假设的适当性和一致性。

◦评估管理层实现成本估算的能力，方法是向公司的项目经理和工程师进行确证查询，并将估算结果与管理层的工作计划、工程规范和供应商合同进行比较。

◦测试到目前为止发生的成本的准确性和完整性。

◦将迄今发生的实际成本与管理层迄今预计将发生的成本进行比较。

◦由于某些合同的历史数据有限，我们测试了管理层总成本估算的变化。

◦测试管理层对未来将要发生的成本估计的数学准确性。

◦检验管理层计算合同收入的数学准确性。

/s/德勤律师事务所

新泽西州帕西帕尼
2021年2月25日

自2003年以来，我们一直担任本公司的审计师。

76

独立注册会计师事务所报告书
致柯蒂斯-赖特公司的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们审计了柯蒂斯-赖特公司及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2020年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2020年12月31日和截至2020年12月31日年度的综合财务报表和我们2021年2月25日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。

正如管理层的《财务报告内部控制年度报告》所述，管理层在评估中剔除了分别于2020年2月26日、2020年4月20日和2020年10月30日收购的Dyna-Flo控制阀服务有限公司、综合防空系统产品线和太平洋之星通信公司的财务报告内部控制，这些公司的财务报表占截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度总净销售额的2%和总资产的2%(不包括收购的无形资产和商誉)。因此，我们的审计不包括Dyna-Flo控制阀服务有限公司、综合防空系统产品线和太平洋之星通信公司的财务报告内部控制。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
新泽西州帕西帕尼
2021年2月25日
77

第九条会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
披露控制和程序
截至2020年12月31日，公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，对公司的披露控制和程序进行了评估，该术语在修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义。基于这种评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2020年12月31日起有效，因为它们旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在委员会的规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，这些控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息被累积和传达的控制和程序。在此基础上，公司的首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序自2020年12月31日起生效，其目的是确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在委员会的规则和表格中指定的期限内记录、处理、汇总和报告，并确保积累和传达我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息包括我们的主要行政人员和主要财务官，或执行类似职能的人员，以便及时决定需要披露的信息。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，如1934年修订的《证券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条规定的那样。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对目前被认为有效的控制措施未来有效性的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化或对政策或程序的遵守程度的恶化，控制措施可能会变得不充分。
公司管理层评估了截至2020年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在作出这项评估时，地铁公司管理层采用内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。然而，根据SEC制定的指导方针，公司可以将被收购企业排除在管理层关于收购后第一年财务报告内部控制的报告中。因此，在对截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行评估时，管理层排除了该公司本期收购的对象包括：DYNA-FLO控制阀服务有限公司、综合防空系统产品线和太平洋之星通信公司(Pacific Star Communications，Inc.)。上述收购约占2在截至2020年12月31日的年度内，占总净销售额的2%和总资产(不包括收购的无形资产和商誉)的2%。
根据管理层的评估，管理层认为，截至2020年12月31日，公司对财务报告的内部控制基于既定标准是有效的。
公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所(Deloitte&Touche LLP)审计，其报告载于本年度报告(Form 10-K)第8项。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

第9B项。其他信息。
没有。
第三部分
本10-K表格年度报告第III部分第10、11、12、13和14项所要求的信息(此处未列出)通过引用注册人与2021年5月6日召开的年度股东大会有关的最终委托书合并于此，最终委托书应在与本报告相关的会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。S-K条例第401(B)项所要求的资料载于本报告的第一部分，标题为“行政人员”和第401(B)项所要求的资料。
78

S-K条例第201(D)条包含在本报告的第II部分，标题为“根据股权补偿计划授权发行的证券”。

第四部分
项目15.物证、财务报表明细表
(a)财务报表和脚注页面
1.以下是作为本报告第二部分第8项的一部分提交的文件：
合并收益表
38
综合全面收益表
39
合并资产负债表
40
合并现金流量表
41
股东权益合并报表
42
合并财务报表附注
43
2.财务报表明细表
附表II-估值及合资格账目
84
所有其他财务报表附表都被省略，因为它们要么不是必需的，要么不适用，要么所需的信息显示在合并财务报表或附注中。
(b)陈列品
通过引用并入本文归档
证物编号：展品说明形式申报日期特此声明
2.1
注册人和CW合并子公司之间的合并和资本重组协议和计划，日期为2005年2月1日。
8-K2005年2月3日
3.1
修订及重订的公司注册证书
8-A12b/A2005年5月24日
3.2
修订及重订附例
8-K2015年5月18日
4.1
普通股股票证书格式
8-A12b/A2005年5月24日
4.2
注册人证券说明
定义14A2005年5月24日
10.1
柯蒂斯-赖特公司2005年综合长期激励计划，修订并重述，自2010年1月1日起生效*
14A2010年3月19日
10.2
注册人与注册人高管之间的长期激励奖励协议格式*
10-K2006年03月7日
10.3
与注册人高级管理层修订的标准雇佣离职协议*
X
10.4
修订及重新实施经2009年1月1日修订的退休福利恢复计划。*
10-K2011年2月25日
79

10.5
经2009年1月1日修订的修订及重订退休福利恢复计划第1号修正案文件*
10-K2012年2月24日
10.6
经2009年1月1日修订的退休福利恢复计划修正案第2号文件*
10-K2015年2月19日
10.7
经2009年1月1日修订的退休福利恢复计划修正案第3号文件*
10-K2015年2月19日
10.8
经2009年1月1日修订的退休福利恢复计划修正案第4号文件*
   10-K2016年2月25日
10.9
柯蒂斯-赖特公司退休计划，2015年1月1日修订并重新确定*
   10-K2016年2月25日
10.10
《柯蒂斯-赖特公司退休计划第1号修正案》，经2015年1月1日修订和重新修订*
    10-K(2017年2月21日)
10.11
2015年1月1日修订并重申的柯蒂斯-赖特公司退休计划第2号修正案文件*
    10-K(2017年2月21日)
10.12
2015年1月1日修订并重申的柯蒂斯-赖特公司退休计划修正案第3号文件*
    10-K2018年2月22日
10.13
柯蒂斯-赖特公司退休计划修正案第4号文件，经2015年1月1日修订和重新确定*
    10-K2018年2月22日
10.14
2015年1月1日修订并重申的柯蒂斯-赖特公司退休计划第5号修正案文件*
10-K2019年2月27日
10.15
柯蒂斯-赖特公司退休计划修正案第6号文件，经2015年1月1日修订和重新确定*
10-K2019年2月27日
10.16
2015年1月1日修订并重申的柯蒂斯-赖特公司退休计划第7号修正案文件*
10-K2020年2月27日
10.17
柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划，自2015年1月1日起修订并重新生效*
   10-K2016年2月25日
10.18
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第1号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
   10-K2016年2月25日
10.19
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第2号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.20
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划修正案第3号文件》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.21
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第4号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
    10-K(2017年2月21日)
10.22
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第5号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
    10-K2018年2月22日
10.23
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第6号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
    10-K2018年2月22日
10.24
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第7号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-K2019年2月27日
80

10.25
柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第8号修正案文书，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-K2019年2月27日
10.26
柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划修正案第9号文件，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-K2019年2月27日
10.27
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第10号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-Q2019年8月1日
10.28
柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第11号修正案文书，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-Q2019年8月1日
10.29
柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第12号修正案文书，自2015年1月1日起修订并重新生效*
10-K2020年2月27日
10.30
《柯蒂斯-赖特公司储蓄和投资计划第13号修正案》，自2015年1月1日起修订并重新生效*
X
10.31
柯蒂斯-赖特公司2014年综合激励计划*
14A2014年3月21日
10.32
柯蒂斯-赖特公司退休储蓄恢复计划**
10-K2015年2月19日
10.33
柯蒂斯-赖特公司退休储蓄恢复计划第1号修正案文件*
10-K2016年2月25日
10.34
注册人与其每名董事签订的赔偿协议格式
10-Q2012年5月7日
10.35
修订并重新启动柯蒂斯-赖特机电公司储蓄计划，日期为2010年1月1日*
10-K2011年2月25日
10.36
2010年1月1日修订和重新确定的柯蒂斯-赖特机电公司储蓄计划第1号修正案文件*
10-K2012年2月24日
10.37
2010年1月1日修订和重新确定的柯蒂斯-赖特机电公司储蓄计划第2号修正案文件*
10-K2013年2月21日
10.38
2010年1月1日修订和重新确定的柯蒂斯-赖特机电公司储蓄计划第3号修正案文件*
10-K2013年2月21日
10.39
2010年1月1日修订和重新确定的柯蒂斯-赖特机电公司储蓄计划第4号修正案文件*
10-K2014年2月21日
10.40
柯蒂斯-赖特公司2005年非雇员董事股票计划*
14A2005年4月5日
10.41
修订和修订柯蒂斯-赖特公司高管递延薪酬计划，经2006年11月修订*
10-K2007年2月27日
10.42
修正和修订的柯蒂斯-赖特公司高管递延薪酬计划修正案第1号文件，经2008年8月29日修正*
10-K2012年2月24日
10.43
修正和修订的柯蒂斯-赖特公司高管递延薪酬计划修正案第2号文件，经2008年8月29日修正*
10-K2015年2月19日
10.44
修订和修订的柯蒂斯-赖特公司高管递延薪酬计划修正案第3号文件，经2008年8月29日修订*
   10-K2016年2月25日
81

10.45
注册人与注册人主要高管之间于2021年2月16日签订的标准变更控制权保护协议*
X
10.46
柯蒂斯-赖特公司员工购股计划，2018年5月10日修订*
14A2018年3月23日
10.47
激励性薪酬计划，2010年11月15日修订*
14A2011年3月24日
10.48
注册人和托马斯之间的限制性股票单位协议，日期为2013年4月1日
昆利*
10-Q2013年5月2日
10.49
登记人与林恩·M·班福德之间的限制性股票单位协议，日期为2019年2月6日*
X
10.50
登记人与全国协会PNC银行之间的信托协议，日期为1998年1月20日
10-Q一九九八年五月十三日
10.51
注册人与某些机构投资者之间的票据购买协议，日期为2011年12月8日
8-K2011年12月13日
10.52
2011年12月8日注册人与某些机构投资者签订票据购买协议的票据限制性图例
8-K2011年12月13日
10.53
注册人与某些机构投资者之间的票据购买协议，日期为2013年2月26日
8-K2013年2月27日
10.54
关于受注册人与某些机构投资者之间的票据购买协议约束的票据的限制性图例，日期为2013年2月26日
8-K2013年2月27日
10.55
截至2018年10月17日，本公司和若干子公司作为借款人；贷款方；美国银行(作为行政代理、Swingline贷款人和信用证发行商)；美林、皮尔斯、芬纳和史密斯公司(作为联合牵头安排人和联合簿记管理人)之间的第四次修订和重新签署的信贷协议；摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Securities，LLC)作为联合牵头安排人和联合簿记管理人；摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Securities，LLC)作为联合牵头安排人和联合簿记管理人
8-K2018年10月17日
10.56
注册人与某些机构投资者之间的票据购买协议，日期为2020年8月13日
8-K2020年8月19日
10.57
受注册人与某些机构投资者于2020年8月13日签订的票据购买协议约束的票据的限制性图例
8-K2020年8月19日
21.00
注册人的子公司
X
23.00
独立注册会计师事务所的同意书
X
31.10
根据规则13a-14(A)认证总裁兼首席执行官Lynn M.Bamford
X
31.20
根据规则13a-14(A)认证首席财务官K.Christopher Farkas
X
32.00
根据“美国法典”第18编第1350条对总裁兼首席执行官Lynn M.Bamford和首席财务官K.Christopher Farkas的认证
X
*指合同或补偿计划或安排
82

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101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

83

柯蒂斯-赖特公司及其子公司
附表II-估值及合资格账目
截至2020年12月31日、2019年和2018年的年度
(单位：千)
加法
描述余额为
开始于
期间		收费至
成本和
费用		向其他人收费
帐目		扣减余额为
期末
从其适用的资产中扣除：
2020年12月31日
纳税评估免税额3,386 3,439 50 
(1)
5,635 
(2)
1,240 
总计$3,386 $3,439 $50 $5,635 $1,240 
2019年12月31日
纳税评估免税额11,646 1,305 (22)
(1)
9,543 
(3)
3,386 
总计$11,646 $1,305 $(22)$9,543 $3,386 
2018年12月31日
纳税评估免税额12,322 108 17 
(1)
801 

11,646 
总计$12,322 $108 $17 $801 $11,646 

(1)主要是外币换算调整。
(2) $3.81.6亿美元与重新分类为持有至出售的净营业亏损有关。
(3) $5.71000万美元与出售下游油气业务的资本亏损结转到期有关。
84

签名

根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权以下签署人代表其签署本报告。

柯蒂斯-赖特公司
(注册人)

日期：2021年2月25日。作者：/s/Lynn M.Bamford
林恩·M·班福德
总裁兼首席执行官

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。

日期：2021年2月25日。作者：克里斯托弗·法卡斯(Christopher Farkas)    
克里斯托弗·法卡斯(K.Christopher Farkas)
副总裁兼首席财务官

日期：2021年2月25日。作者：/s/Gary A.Ogilby    
加里·A·奥吉尔比
副总裁兼公司总监

日期：2021年2月25日。作者：/s/大卫·C·亚当斯    
大卫·C·亚当斯
执行主席

日期：2021年2月25日。作者：/s/Dean M.Flatt    
迪恩·M·弗拉特
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/S.Marce Fuller    
S.Marce Fuller
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Bruce D.Hoechner    
布鲁斯·D·赫克纳
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Glenda J.Minor
格伦达·J·米诺尔
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/约翰·B·纳特曼    
约翰·B·纳斯曼
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/Robert J.Rivet    
罗伯特·J·铆钉
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/艾伯特·E·史密斯    
阿尔伯特·E·史密斯
导演

日期：2021年2月25日。作者：/s/彼得·C·华莱士    
彼得·C·华莱士
导演
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