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美国证券交易委员会徽标
September 21, 2022
Joey Wat
首席执行官
百胜中国控股有限公司
7100 企业大道
得克萨斯州普莱诺 75024
Re: Yum China Holdings,
公司
Form 10-K for the
截至2021年12月31日的年度
Filed February 28,
2022
File No. 1-37762
亲爱的屈先生：
我们已经审查了您的申请并提出了以下评论。在
我们的一些
评论，我们可能会要求您向我们提供信息，以便我们做得更好
了解你的
披露。
请在十个工作日内回复这些评论
提供所要求的
请尽快告知我们或告知我们您何时回复。如果
你不相信我们的
评论适用于你的事实和情况，请告诉我们原因
你的回应。
After reviewing your
对这些评论的回应，我们可能会有其他评论。
截至2021年12月31日止年度的10-K表格
第 1 项。商业，第 3 页
1. Provide prominent
披露与拥有相关法律和运营风险
the majority of the
公司在中国的业务。你的披露应该很明确
whether these risks
可能会导致您的运营和/或价值发生重大变化
your securities, or
可能会严重限制或完全阻碍您的报价能力
securities to investors
并导致此类证券的价值大幅下降或
worthless. Your
披露应说明最近的声明和监管行动如何
by China s
政府，例如与使用可变利益实体有关的政府以及
data security or
反垄断问题，已经或可能影响公司的能力
conduct its business,
接受外国投资，或在美国或其他外国上市
exchange.
2. Please disclose in this
部分：你的审计师是否受裁决的约束
announced by the PCAOB
2021 年 12 月 16 日以及控股是否以及如何控股
Joey Wat
名字
百胜中国姓乔伊
Holdings, Inc.
公司 21,
九月 nameYum
2022 中国控股有限公司
九月
Page 2 21, 2022 Page 2
名字姓氏
《外国公司问责法》、《加速HFCAA》等
法规将
影响你的公司。披露您的证券交易可能是
根据该法禁止
HFCAA 如果 PCAOB 确定它无法检查或调查
完全是你的
审计师，因此交易所可能会决定将您的交易所除名
证券。讨论
这两项法案规定的检查时限，包括
交叉引用您的相关人员
风险因素披露。突出地说明你已被包括在内
在最终的清单上
在我们的网站上根据HFCAA确定的发行人，并确认
后果
此类识别信息，包括交易价格的波动性
你的普通股。
3。明确描述如何通过您的账户转移现金
组织。量化
按类型划分的任何现金流和其他资产的转移
发生在两者之间
控股公司及其子公司，以及转让方向。
量化任何股息或
子公司向控股公司进行的分配，以及
哪个实体做了
这种转移及其税收后果。同样，量化
股息或分配
向美国投资者、来源及其税收后果提供。你的
披露应该
明确说明是否未进行转账、分红或分配
迄今为止。提供
合并财务报表的交叉引用。描述
对的任何限制
外汇和您在实体之间转移现金的能力，
跨越国界，以及
美国投资者，并修改对限制的描述以及
对你的能力的限制
将第 18 页的股息分配到此处更显眼的位置
部分。
4。请在此处和风险因素摘要中修改您的披露，以及
风险因素
各节规定，只要企业中有现金
中华人民共和国或中国实体，
资金可能无法用于资金运营或用于外部的其他用途
中华人民共和国的原因是
干预或施加限制和限制
你的能力或
您的子公司由中国政府转移现金。提供一个
交叉引用
本节中的其他讨论。
5。讨论您转移现金的能力是否有限制
你之间，你的
子公司或投资者。向您提供交叉引用
在你的讨论中讨论这个问题
还有 “风险因素” 和 “风险因素” 部分摘要。
6。在某种程度上，你的现金管理政策规定了资金的方式
已转移
在您、您的子公司或投资者之间，总结政策
在本节中，以及
披露此类政策的来源（例如，它们是否是
本质上是合同性的，依据
到法规等）；或者，在这里说明你没有这样的规定
现金管理
规定如何转移资金的政策。
7。我们注意到您在第18页披露的与政府监管有关的信息。
请包括这个
在本节更显眼的位置披露并修改为
披露每项许可
或者您或您的子公司需要获得批准
中国当局将
经营您的业务并向外国投资者提供证券。
说明你还是
您的子公司受以下权限要求的保护
中国证券
监管委员会（CSRC）或中国网络空间管理局
(CAC) 和州
肯定您是否已获得所有必需的权限或
批准和
Joey Wat
百胜中国控股有限公司
2022年9月21日
第 3 页
是否有任何权限或批准被拒绝。也请
描述一下
如果您或您的子公司：
(i) 不接收或
保持此类权限或批准，(ii) 无意中得出结论
这样的权限
或者不需要批准，或 (iii) 适用的法律、法规，
或解释
更改，并且您需要在中获得此类权限或批准
未来。
第 1A 项。风险因素
风险因素摘要，第 22 页
8。在风险因素摘要中，披露您的风险
公司结构和拥有
该公司在华的大部分业务构成了
投资者们。特别是，
描述重大的监管、流动性和执法风险
带有交叉引用
转到文件中对这些风险的更详细讨论。对于
例如，具体而言
讨论中国法律制度产生的风险，包括风险
和不确定性
关于法律的执行，以及相关的规章制度
中国可以改变
很快，几乎没有事先通知；还有中国人的风险
政府可能会干预
或随时影响您的运营，或者可能施加更多控制权
超额供应
对中国发行人进行海外和/或外国投资，
这可能会导致
在您的运营和/或价值发生重大变化时
证券。确认
任何风险以及中国政府为发挥更多作用而采取的任何行动
监督和控制
在海外和/或外国投资进行的过度发行
总部设在中国
发行人可能会严重限制或完全阻碍您的能力
向其提供证券
投资者，并导致此类证券的价值大幅上涨
拒绝或一文不值。
包括对每个相关个人的详细风险的交叉引用
因素。
与在中国经商相关的风险，第 43 页
9。鉴于中国政府的重大监督和自由裁量权
关于的行为
您的业务，请进行修改，分别突出显示以下风险
中国政府
可能随时干预或影响您的运营，这可能
产生一种材质
您的业务和/或证券价值的变化。另外，
鉴于最近的声明
中国政府表示打算加强监督
和控制
在海外和/或外国投资的产品
总部设在中国的发行人，
承认任何此类行动都可能显著限制或
完全阻碍
您向投资者提供证券并创造证券价值的能力
这样的证券
大幅下降或一文不值。
10。鉴于最近发生的事件表明网络空间加强了监督
的管理
中国（CAC）在数据安全问题上，特别是对于寻求数据安全的公司
在外国上市
名字姓乔伊·瓦特
交易所，请修改你的披露以解释这种疏忽是怎么回事
影响你的
公司名称：Yum
商业中国范围
以及你遵守了哪个 Holdings, Inc. 的规定
法规或
you believe
策略
九月有
21, 2022 Pagebeen
3 issued by the CAC to date.
名字姓氏
Joey Wat
名字
百胜中国姓乔伊
Holdings, Inc.
公司 21,
九月 nameYum
2022 中国控股有限公司
九月
Page 4 21, 2022 Page 4
名字姓氏
这份10-K表年度报告中包含的审计报告...，第44页
11。请修改你对参议院拟议法案修正案的提法
这所房子
拟议的法案修正案改为提及加速持股
国外
《公司问责法》。
管理层对财务状况和结果的讨论与分析
运营
操作结果，第 71 页
12。我们注意到，您将餐厅利润和餐厅利润率显示为
表演
在运营结果的多个部分中进行衡量。我们
注意餐厅的利润
似乎没有按照公认会计原则计算，因为
措施不包括
正常的经常性运营费用，例如公司费用、一般费用和
行政的
费用。请告诉我们你考虑提交这些内容
衡量标准为非公认会计准则
S-K 法规第 10 (e) (2) 项所定义的金融措施以及
提供
S-K法规第10 (e) (1) (i) 项要求的披露。
普通的
13。我们注意到您在定义中排除了香港、澳门和台湾
“中国” 在
第 103 页。请修改以澄清法律和运作情况
与之相关的风险
在中国运营也适用于在香港的任何业务，以及
澳门。
14。如果一名或多名董事、高级管理人员或成员是
位于
中国或香港，修改以尽可能多地披露并确定相关信息
a 中的个人
单独的可执行性部分。另外，增强您的风险因素
在第 51 页上披露
应对提起诉讼和执法的挑战
针对此类的判决/责任
个人。
我们提醒您，公司及其管理层负责
准确性
以及他们的披露是否充分，尽管进行了任何审查、评论和采取了任何行动
或者没有
工作人员的行动。
你可以致电 202-551-3773 联系纳斯琳·穆罕默德，也可以致电 202-551-3773 联系乔尔·帕克
202-551-3651 if
您对财务报表及相关评论有疑问
事情。请
致电 202-551-4515 联系泰勒·比奇或致电 202-551-3264 联系玛拉·兰索姆
其他
问题。
Sincerely,
Division of
公司财务
Office of Trade &
服务
cc：林赛·史密斯，Esq