目录表

关于这份年报

除另有说明或文意另有所指外，术语“公司”、“注册人”、“本公司”和“塔博拉”指的是根据以色列国法律成立的公司及其合并子公司。在本年度报告中：

“广告商”是指广告商、商家、关联网络及其各自的品牌和代理商。

“业务合并”是指根据合并协议进行的合并，根据合并协议，合并子公司与ION合并并并入ION，ION在合并后继续存在，以及我们于2021年6月29日完成的合并协议预期的其他交易。

“连贯性”“意思是，商店控股公司，合并为特拉华州公司Connexity，Inc.，自2022年9月1日起生效。

“生效时间”是指企业合并结束的生效时间。

“投资者权利协议”系指经修订及重订的投资者权利协议，自生效之日起生效，根据该协议，每名保荐人及若干塔博拉股东获授予有关任何普通股或认股权证的若干转售登记权。

“ION”是指ION Acquisition Corp.1 Ltd.，一家开曼群岛豁免公司。

“合并协议”是指截至2021年1月25日，由ION、Tbraola和Merger Sub之间达成的合并协议和计划。

“合并附属公司”指多伦多附属公司，开曼群岛豁免公司及本公司的全资附属公司。

“无投票权普通股”是指最初与雅虎合伙企业相关发行的、没有每股面值的、没有投票权的每股塔博拉普通股，但根据塔博拉修订和重新制定的公司章程的规定，在有限的情况下不在此列。

“普通股”是指塔博拉每股普通股，每股无面值，在纳斯达克上市并享有投票权。

“赞助商”指ION Holdings 1、LP和ION Co-Investment LLC。

“塔博拉”是指根据以色列国法律成立的公司及其合并子公司。

“认股权证”是指塔博拉向离子认股权证持有人发行的认股权证，以及作为该等认股权证基础的普通股。

本年度报告中提及的“以色列货币”和“新谢克尔”指的是新以色列谢克尔，术语“美元”、“美元”或“美元”指的是美元，术语“欧元”或“欧元”指的是根据经修订的建立欧洲共同体条约在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时采用的货币。

陈述的基础

我们的财务报表是根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的。我们以美元列报我们的合并财务报表。

我们的财政年度在每年的12月31日结束。

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一定的本年报其他部分所载的货币金额、百分比及其他数字均须作四舍五入的调整。因此，在某些表格或图表中显示为总计的图可能不是算术聚合之前的数字和文本中以百分比表示的数字的总和可能不是100%，或者在适用的情况下，合计时可能不是其前面的百分比的算术合计。

在这份年度报告中，我们提供了许多关键的绩效指标，供我们的管理层使用，也经常被我们行业的其他人使用。详情见第7项。“管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.”

市场和行业数据

除非另有说明，本年度报告中有关经济状况、我们的行业、我们的市场和我们的竞争地位的信息是基于各种来源的，包括来自独立行业分析师和出版物的信息，以及我们自己的估计和研究。

我们的估计是根据第三方来源发布的公开信息以及我们内部研究的数据得出的，我们认为这些数据是合理的。本年度报告中使用的独立行业出版物均不是代表我们编写的。

商标

我们或我们的许可人拥有本年度报告中使用的商标、商号和服务标志的专有权利。仅为方便起见，本年度报告中提及的商标、商标名和服务标记可能不会出现在^®“或”^™“符号，但此类引用并不以任何方式表明，我们不会在适用法律下最大限度地主张我们或适用许可人对这些商标、商号和服务标记的权利。我们不打算使用或展示其他公司的商标、商号或服务标志，暗示我们与任何其他公司建立关系，或由任何其他公司背书或赞助。本年度报告中出现的任何其他公司的每个商标、商号或服务标志均为其各自所有者的财产。

有关前瞻性陈述的警示说明

就联邦证券法而言，本年度报告中的某些陈述可能构成“前瞻性陈述”。塔博拉的前瞻性陈述包括但不限于有关塔博拉或其管理团队对未来的期望、希望、信念、意图或战略的陈述。此外，任何提及未来事件或情况的预测、预测或其他描述的陈述，包括任何基本假设，均为前瞻性陈述。词语“预期”、“出现”、“近似”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预见”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“可能”、“可能”、“潜在”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该，“将”和类似的表述(或这些词语或表述的否定表达)可以识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着陈述不具有前瞻性。本年度报告中的前瞻性陈述可能包括，例如，关于以下方面的陈述：

•	我们在业务合并后的财务表现；以及

•	任何已知和未知的诉讼和监管程序的结果。

这些前瞻性陈述基于截至本年度报告发布之日可获得的信息以及当前的预期、预测和假设，涉及许多判断、风险和不确定性。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们在任何后续日期的观点，我们不承担任何义务更新前瞻性陈述以反映它们作出后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非适用的证券法可能要求。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。由于许多已知和未知的风险和不确定因素，包括本10-K年度报告第I部分第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定因素，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性表述中明示或暗示的结果或表现存在实质性差异。

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风险因素摘要

以下是我们在业务活动过程中所面临的重大风险的摘要。下面的摘要并不包含可能对您很重要的所有信息，您应该阅读下面的摘要以及本年度报告中关于风险的更详细的讨论。

•	塔博拉可能无法吸引新的数字资产和广告商，无法向其现有的数字资产和广告商出售额外的产品，也无法与其现有的数字资产和广告商维持足够的业务；

•	如果塔博拉在与数字财产签订的合同中的表现不符合最低保证要求，其毛利润可能会受到负面影响，其运营结果和财务状况可能会受到损害；

•	如果与雅虎的合作伙伴关系以及我们过渡并完全推出与雅虎的本地广告服务的能力没有成功或在当前预计的时间框架内实施，或者根本没有实施，合作伙伴关系可能不会在财务上增加，我们的业务、运营业绩或财务状况和我们的声誉可能会受到不利影响。

•	塔博拉可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争；

•	塔博拉未来的增长和成功取决于其继续扩大现有产品的规模和推出新的解决方案的能力，这些解决方案获得了认可，并使其有别于竞争对手；

•	如果塔博拉未能对其产品和技术平台做出正确的投资决策，或者如果塔博拉无法产生或以其他方式获得足够的资金进行投资，塔博拉可能无法吸引和留住数字资产和广告商；

•	如果由于各种隐私或数据保护法律或法规，限制或禁止Tbraola向用户个性化其广告和内容的能力，Tbraola可能会失去数字财产和广告商；

•	如果塔博拉的人工智能平台未能准确预测用户最感兴趣的美国存托股份和内容，或者如果塔博拉未能继续提高其进一步预测或优化用户参与度或广告商转化率的能力，其业绩可能会下降，塔博拉可能会失去数字资产和广告商；

•	塔博拉的业务依赖于与其平台在各种数字资产上互动的用户的持续参与；

•	从历史上看，塔博拉与数字财产的大多数协议通常要求他们在协议期限内根据优先使用情况向其提供排他性或其他奖励；如果这种排他性因任何原因而减少或消除，数字财产可以选择实施可能损害其业绩的竞争性平台或服务；

•	塔博拉的业务依赖于强大的品牌和知名的数字资产，如果不能保持和提升其品牌和知名数字资产，将损害其扩大广告客户和数字资产数量的能力。

•	塔博拉是一个跨国组织，面临着关于隐私、数据保护、内容、竞争、消费者保护等方面复杂且不断变化的法律法规；

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•	以色列的情况可能会对塔博拉的业务产生不利影响；

•	自然灾害、政治事件、战争、恐怖主义和另一场流行病的出现，每一种情况都可能扰乱我们的业务，并对我们的业务结果产生不利影响；和

•	本年度报告“风险因素”一节所列的其他风险和不确定因素。

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		页面
	前瞻性陈述	3
	风险因素摘要	4
第一部分
第1项。	业务	7
项目1A.	风险因素	24
项目1B.	未解决的员工意见	60
第二项。	属性	60
第三项。	法律诉讼	60
第四项。	煤矿安全信息披露	60

第II部
第五项。	注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场	61
第六项。	[已保留]	62
第7项。	管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析	62
第7项A.	关于市场风险的定量和定性披露	87
第八项。	财务报表和补充数据	90
第九项。	会计与财务信息披露的变更与分歧	140
项目9A.	控制和程序	140
项目9B.	其他信息	141
项目9C.	披露妨碍检查的外国司法管辖权	141

第三部分
第10项。	董事、高管与公司治理	141
第11项。	高管薪酬	141
第12项。	某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项	142
第13项。	某些关系和相关交易，以及董事的独立性	142
第14项。	首席会计费及服务	142

第IV部
第15项。	展示、财务报表明细表	142
第16项。	表格10-K摘要	144
	签名	145

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第一部分

第1项。

生意场

我们的使命

我们为Open Web提供强大的建议，帮助世界各地的人们发现他们可能喜欢但从未知道存在的东西。

我公司

Tbraola是一家技术公司，使用我们在过去1年中开发的人工智能或基于AI的算法引擎来支持Open Web上的推荐5好几年了。塔博拉最近还更直接地扩展到电子商务领域，允许其拥有数字资产的合作伙伴能够使用其平台展示适合这些合作伙伴网站或其他数字服务受众的广告。

我们认为自己是一个搜索引擎，但反过来，我们不是期望人们搜索信息，而是向人们推荐信息，或者让我们的合作伙伴使用我们的技术。你以前见过我们：我们与网站、设备和移动应用程序合作，我们统称为数字资产，在Facebook、谷歌和亚马逊等封闭的生态系统之外的Open Web上推荐编辑内容和广告。

数字物业使用我们的技术平台来实现他们的业务目标，例如将新受众吸引到他们的网站和应用程序，或者增加现场参与度 -我们不向他们收取这些服务的费用。我们还通过以下方式为数字财产提供有意义的货币化机会：A散播者。与有围墙的花园不同，我们是一家企业对企业或B2B公司，没有竞争的消费者利益。我们只通过合作伙伴的数字资产与消费者互动，因此我们不会与合作伙伴竞争用户注意力。我们的动机是一致的。当我们的合作伙伴赢了，我们就赢了，我们一起成长。

我们赋权于A分销商，利用我们专有的人工智能支持的推荐平台，利用数字资产中有效的原生广告格式触及目标受众。我们主要是当人们(消费者)通过我们的推荐平台点击、购买或在某些情况下查看合作伙伴的数字体验中出现的广告时产生收入。广告商为这些点击、购买或印象向我们付费，我们与数字资产分享由此产生的收入，这些数字资产展示这些广告并产生这些点击和下游消费者行动。

我们强大的推荐平台旨在应对一项极其复杂的技术挑战：无需明确的意图数据或社交媒体配置文件即可预测用户会对哪些推荐感兴趣。搜索广告平台至少可以访问用户指示意图的搜索查询，而社交媒体广告平台可以访问用户创建的丰富个人资料。相比之下，我们的推荐基于大量上下文和用户行为的数据集，这些数据来源于数千个数字资产和数百万个推荐项目的交集，其中包括广告和社论内容。

我们的年收入从2021年的13.785亿美元和2020年的11.889亿美元增长到2022年的14.012亿美元。在同一三年中，我们的毛利分别从4.411亿美元和3.195亿美元增长到4.643亿美元，不含TAC的毛利分别从5.189亿美元和3.824亿美元增长到5.69亿美元。我们三年的净收益(亏损)分别为1200万美元、2490万美元和850万美元，调整后的EBITDA分别为1.567亿美元、1.795亿美元和1.062亿美元，非公认会计准则净收入分别为9140万美元、1.136亿美元和5920万美元。有关除TAC毛利润的详细信息，请参阅,调整后的EBITDA和非GAAP净收入，见“管理层的业务讨论和分析财务状况和运营结果-非GAAP财务衡量标准。”

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精选2022发展动向

雅虎合作伙伴关系

在11月 2022年，该公司宣布已与雅虎公司(“雅虎”)签订了一份为期30年的独家商业协议，根据该协议，公司将在雅虎的所有数字资产中提供原生广告，扩大公司的原生广告产品。由于本协议及相关协议于2023年1月17日完成，雅虎及其关联方在交易后合并的基础上获得了公司未偿还的有表决权和无表决权股权的24.99%，以及我们董事会(“董事会”)的一名代表。2023年1月17日，根据提名和治理委员会的建议，董事会任命雅虎首席财务官莫妮卡·米贾莱斯基为董事会第三类董事，任期至公司2024年年度股东大会。

其他发展和增长计划

2022年，我们的全球销售团队继续与数字资产和广告商发展合作伙伴关系。我们2022年的毛利润增长了约2,320万美元，不含TAC的毛利润增长了约5,080万美元。这相当于报告基础上的毛利润同比增长约5%，除TAC毛利润增长约10%，与Connexity在预计基础上的除TAC毛利润增长约-1%。由于对我们平台的需求减弱，现有的数字财产合作伙伴受到较低收益率的负面影响，反映了当前的宏观经济状况和对广告支出的影响。在预计的基础上，这主要被通过获取新客户而实现的增长所抵消。值得注意的是，在2022年，我们宣布了与高端出版商的新商业协议，包括Gray TV、Penske Media、Time.com、BuzzFeed Japan、HuffPost、Prisa、Grupo上帝ó、 Network18、United Internet Media、Dumont、Kicker和Media News Group。我们还与CBSi、Tegna、Telemundo、REACH PLC、FAZ、COX Media Group、Fox Sports、美联社、Altice News、Insider、Le Point、E！签署了关键续签协议。在线，赫斯特英国和Slate。

2022年，我们还继续投资于我们的三个主要重点领域：表演广告、电子商务和标题竞价。我们正在推动性能广告方面的持续改进，并为性能广告商投资我们的产品，我们已经显著增加了致力于这些计划的工程师数量，以帮助实现我们的目标，即成为希望在Open Web中接触到消费者的性能广告商的最佳选择。此外，随着动态创意优化(DCO)的推出，电子商务获得了有意义的发展势头，2023年2月，我们宣布时代周刊将推出我们新的塔博拉交钥匙商务解决方案。最后，我们在标题竞价方面进行了大量投资，我们相信这将使我们能够超越传统的文章放置底部，并继续增加我们在Open Web中的份额。2022年第二季度，根据我们在2021年12月签署的协议，我们在微软的数字财产上全面部署了我们的新竞价技术。在整个2022年，我们致力于算法学习和优化我们的投标人，与微软密切合作，并在第四季度，我们开始将重点转向利用这项技术探索新的供应。由于2023年1月完成了与我们雅虎合作伙伴关系的协议，雅虎已成为第四个主要重点领域。

此外，在2022年，作为我们“塔博拉随处可见”战略的一部分，塔博拉新闻，我们的版本“苹果新闻”，但安卓设备，超过5000万美元的年收入。除了这一增长，我们相信，随着出版商从塔博拉新闻获得更多的流量，我们的整体核心业务也具有战略价值。

行业趋势

广告预算转向数字营销。正如我们在过去十年中所见证的那样，广告预算继续从传统媒体(如纸质报纸、杂志和电视)转向数字渠道。消费者对数字财产的关注已经不再是一种趋势，而是一种持久的运动，给了 A发行商有机会通过相关内容和精确定位，大规模接触到越来越多的消费者，从而推动他们的投资获得更高回报。

围墙花园在数字广告支出中占据主导地位。根据eMarketer的数据，超过一半的数字广告预算是在谷歌、Facebook和亚马逊等科技巨头的封闭生态系统中花费的，我们将这些生态系统称为“围墙花园”。随着这些有围墙的花园的激增以及消费者在其中花费的时间，开放网络正在争夺用户的注意力，因此也在争夺广告收入。

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高度碎片化的开放网络。根据我们的估计，A广告商花费了大约美元70202年开放式网络上的广告数量达到10亿2。由于开放网络的定义是高度分散的，因此更难 A比有围墙的花园更容易进入。

数字广告背后的技术已经变得越来越复杂。多年来，更加自动化和高效的数字广告买卖技术一直受到广告买家和数字资产的青睐。使用人工智能和机器学习技术收集、整理和分析意图数据点的能力是A转播商、数字资产和广告中介。现在可以使用数据洞察来优化数字广告活动，这是以前无法实现的。这意味着，无法访问数据或没有使用人工智能为其平台提供动力的广告中介可能处于劣势。

从线下购物转向在线购物和电子商务。在线购物一直在持续增长15%-20%，并继续从实体店的线下购物中夺取份额。最近的大流行显著加速了这一趋势，导致当前和未来对在线零售商和电子商务公司的在线购物和广告支出将继续高速增长的预期显著。

本机格式激增。根据eMarketer的数据，本土美国存托股份--与外观、手感和媒体格式的功能相匹配的美国存托股份--比如塔博拉使用的美国存托股份--约占6%2占202年美国展示广告总支出的百分比2，在美国本土美国存托股份上的支出预计将增长约1%2202中的百分比3。原生广告是一种已经被社交媒体普及的形式，现在已经为消费者所熟悉。

越来越关注隐私和第三方Cookie的消失。政府监管机构、消费者和科技公司最近将注意力转向了个人数据和相关隐私实践。这导致了监管的加强，比如欧盟罗宾的联合一般数据保护条例，或GDPR，其等式一价在英国(通常指英国GDPR)，和《加州消费者隐私法案》 (经加州隐私权法案修改)，或者CCPA。与此同时，主要的互联网浏览器，如Safari和Firefox，已经在屏蔽第三页RTY Cookie，而Google Chrome预计将在2024年前完全淘汰第三方Cookie。。这些变化对数字营销格局构成了挑战，目前数字营销格局广泛依赖第三方Cookie数据进行个性化，必须适应日益增长的法规个人数据。

我们的市场机遇

我们认为，Open Web需要一个技术合作伙伴，使数字资产能够有效地与科技巨头的规模和技术优势竞争。我们相信我们的推荐技术适用于广泛的数字资产，包括网站、应用程序、设备，以及未来的联网电视和其他媒体。

与有围墙的花园不同，我们是一家B2B公司，没有竞争的消费者利益。我们不会与我们的数字财产合作伙伴争夺用户的注意力。我们的动机是一致的：当我们的合作伙伴赢了，我们就赢了，我们一起成长。这种双赢的心态适用于我们与数字财产合作伙伴和我们的ADvertiser客户端。我们的ADvertiser客户通常采用基于绩效的定价模式，这意味着他们只在期望的事件发生后才向我们付费，最常见的是点击。此外，我们与数字资产的深厚关系提供了极具吸引力的价值A分销商，授予对Open Web AUD的统一访问权限因此，减少了碎片化的影响。在2022年第四季度，我们曾与大约18,000人 A美国存托股份的发行商通过Open Web向用户提供美国存托股份服务，日活跃用户超过5亿，对于这个数字，我们计算的是在之前的七天内，平均每天至少两次接触到塔博拉内容推荐的用户数量。当用户持续参与数字财产上的内容时，我们和我们的数字财产合作伙伴都会受益。为此，我们与数字资产共享广告收入和内容消费数据，他们可以利用这些数据做出最符合受众兴趣的编辑决策并增加用户参与度。

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我们的业务：我们的推荐平台

塔博拉平台的核心是我们的人工智能支持的预测推荐引擎，该引擎通过采用独特的深度学习技术和利用广泛的输入来预测人们可能感兴趣的内容。

在塔博拉的核心业务中，我们提供两种类型的推荐：(1)用户当前访问的网站上的社论内容，或“有机”内容，以吸引用户并增加他们在网站上停留更长时间的机会；以及(2)由我们的公司付费的第三方美国存托股份A分销商合作伙伴。我们的建议支持文本、图像和视频格式。

我们通过以下方式创造收入A转播商竞标在塔博拉数字财产网络中向目标受众提供其美国存托股份服务的权利，包括世界上一些最优质的网站。作为我们的一部分电子商务产品，我们还联合我们的零售商A广告商将产品列表和链接(可点击广告)货币化，转化为开放式网络上和占主导地位的传统广告平台上面向商业内容的消费者体验。

代表性产品实施

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我们的数字财产平台

通过我们的技术、数据和A通过分销商关系，我们帮助数字资产实现三个关键目标：

•

婚约：我们让用户参与他们当前访问的数字财产，帮助数字财产发展他们的业务，而不会因为有围墙的花园而失去用户。数字资产非常努力地创造引人入胜的内容，并在一定程度上依赖于塔博拉在正确的时间将这些内容呈现给正确的用户。为此，人们阅读的内容越多，他们在该数字财产网站上花费的时间就越长，该数字财产通过为美国存托股份服务和提供订阅等方式实现业务货币化的机会就越大。在 202中2，人们点击了塔博拉推荐数百亿次，大约三分之一其中次点击是在编辑内容上，让用户继续留在他们所在的网站上。

•

观众：使用我们平台的数字资产可以通过七种主要方式增长他们的受众：(1)使用我们的塔博拉新闻编辑室产品，他们可以使用我们从整个塔博拉网络收集的读者群数据来为编辑决策提供信息，并优化他们的内容策略，最终为他们的资产带来新的用户；(2)在他们自己的网站和我们网络上的其他数字资产网站之间创建受众交流计划，使他们的受众多样化，并将他们的内容介绍给新的用户；(3)从整个塔博拉数字资产网络获得新的优质受众；(4)推动对时事通讯和付费订阅的订阅，这有助于将忠诚的读者一次又一次地吸引到他们的网站；(5)将他们的编辑内容分发到设备、OEM、移动运营商等上；(6)提供对可用于创造引人注目的消费者体验的结构化产品内容的访问；以及(7)提供洞察和实时分析，以实现电子商务内容战略的优化，以增加参与度和有机流量生成。

•

货币化：我们使数字资产能够通过无缝集成的原生美国存托股份实现内容货币化，通常以提要格式显示在文章末尾，以及其他主要位置，如主页、版面和文章中间。当人们点击这些美国存托股份或进行购买时，在某些情况下，当他们查看美国存托股份时，A广告商付钱给我们，然后我们与点击或印象发生的数字财产分享这笔收入。通过最近对专注于电子商务的Connexity，Inc.的收购，Tbraola增加了新的产品，我们还提供产品列表和直接位于社论内容中的零售商链接的按点击和按操作成本货币化。

我们的广告商平台

广告商利用塔博拉的平台，并利用我们的人工智能推荐引擎，在整个购买过程中接触到他们的受众，从建立品牌知名度到提高客户忠诚度。使用塔博拉的预测引擎，A广告商可以使用文本、图像或视频格式，在正确的时间用正确的内容吸引消费者。塔博拉允许A分销商可以直接通过Tbraola运行竞选活动，也可以使用Tbraola的竞选管理仪表板，或者以编程方式运行。

我们相信我们会提供A广告商是对有围墙的花园的补充：

•

庞大的覆盖范围：在202年第四季度，日均活跃用户超过5亿2，我们的平台创造了在Open Web上接触到最容易接受品牌信息和新内容的人的机会。

•

瞄准：我们的推荐平台允许A分销商根据环境、用户位置、设备和网络连接类型等多个参数确定活动目标。此外，我们还使用ADvertiser自己的数据，以针对人口统计数据、兴趣、“相像受众”等。我们的预测引擎和庞大的读者群数据集使A广告商在正确的时间、在正确的背景下，向目标受众传达正确的信息。与社交网络形成对比的是，A广播商根据精心策划的人物角色和其他信号接触到用户，我们的ADvertisers 根据人们在Open Web上阅读的信息接触到用户，我们认为这更真实地代表了他们的真正兴趣。

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•

有影响力的原生广告格式：我们与优质数字资产的密切合作伙伴关系使我们能够开发极具影响力的广告体验，支持各种广告格式并实现多样化A分散目标，从意识，到考虑，再到购买。

•

品牌安全：由塔博拉分发的美国存托股份通常是在显示编辑内容的页面上提供的，而不是 Youtube或Facebook等平台上无处不在的用户生成内容。此外，我们的广告平台允许A发布者控制其内容出现在其上的属性和主题，确保其美国存托股份在合适的环境中显示。

•

可衡量的基于绩效的广告：基于绩效A分销商只在消费者实际使用广告单元时付费，在某些情况下仅在交易完成时付费，交易通常是按点击或按动作付费的。对于零售商客户广告来说，这是一个特别有说服力的主张，因为它是零售商客户媒体投资的有形回报。

我们的推荐技术

我们的研发团队花了十多年的时间开发用于我们核心产品的基于AI的专有推荐技术，解决了一个极其复杂的问题-当您拥有超过5亿日活跃用户并且需要针对不同结果进行优化并支持多种定价模式时，如何从数以百万计的可用文章、视频和美国存托股份中实时构建个性化推荐提要。

我们的预测算法不依赖于人们正在搜索什么或他们在社交媒体上分享了什么的知识，而是利用独特的深度学习技术来开发一个强大的跨开放网络的人们兴趣模型。我们的技术在不同类型的输入数据(如文本、图像和视频)上执行得非常好，旨在发现特定上下文中内容和用户之间的重要关系。我们根据以下几类“信号”来预测用户最有可能参与的推荐：

•

用户行为。我们是分析Open Web上的假名用户行为的专家。我们从访问我们合作伙伴的数字资产的用户那里收集了大量的内容消费数据，然后我们的深度学习引擎会接收这些数据。

•

语境。我们的算法吸收上下文信号，例如用户的地理位置、用户正在使用的设备、一天中的时间、一周中的哪一天、页面布局、页面语言等。

•

推荐项目分析。我们分析推荐项目，包括付费广告、社论文章、图片和视频，以识别主题、标题、缩略图、语义和情感等信号。

生成丰富的推荐提要

我们以广受欢迎的社交媒体提要为蓝本，为Open Web改编的提要中提供我们的大部分推荐。虽然提要格式提供了良好的用户体验，但它需要的技术专长比优化单个广告复杂一个数量级。

这既是一种竞争优势，也是一项技术挑战，需要我们的算法同时优化整个网页上的多个位置，同时还支持我们各种合作伙伴的独特目标。事实上，我们生成的任何推荐都会考虑到我们在同一个feed中显示的其他广告和编辑内容推荐。这些部分的总和使我们能够预测不同环境中的用户参与度，并就我们接下来为用户提供的内容做出算法决策。

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为了在提要中填充推荐，我们的技术必须考虑整个页面，并在该页面的上下文中推荐内容或美国存托股份。这对预测参与度的算法以及广告拍卖的进行方式都有影响。我们构建了一种高效的算法来根据提要中已有的内容估计新项目的增量，并同时考虑了项目的独立强度以及它与提要中已有的其他项目的相似性。

此外，我们的深度学习引擎允许我们同时针对多个目标进行优化，从而为A分销商，增加用户参与度，并支持同时实现许多其他业务目标6。与其他数字广告中介在他们无法控制的环境中优化单个广告单元的投放相比，我们影响并更多地创造了美国存托股份显示的设置，即我们控制整个内容提要和美国存托股份，并在整个提要、页面或会话中进行优化。

最后，我们已经建立了强大的能力，使我们的推荐提要符合我们数字财产合作伙伴的页面和布局的设计。以这种原生格式呈现社论和付费内容的可变组合还可以减轻用户疲劳的风险，这种风险通常被称为“旗帜盲”，这在传统的美国存托股份展示中已经被注意到了。

我们如何推荐社论内容

推荐由数字资产制作的编辑或有机内容使我们能够帮助我们的出版商合作伙伴在更长的时间内保持用户在其网站上的活跃，增加他们对更个性化的编辑内容的敞口-从而提高总体满意度和忠诚度。

为了成功推荐编辑内容，我们开发了从我们的整个数字属性网络中提取和分析内容消费模式的算法。我们的建议还依赖于我们对阅读习惯的深刻理解，这是基于我们对冗余、新近、垂直、寿命、相关设备类型和其他因素的分析。

为了进一步完善我们推荐编辑内容的能力，我们构建了多个爬虫来接收编辑内容，对其进行分类，并使用我们的自然语言理解平台提取命名的实体和主题，该平台将人类语言转换为机器可读的格式。我们还自动化了创意的吸收、分类和生成，包括图像、视频、标题和描述。

我们还会考虑优化推荐，以支持我们的出版商的目标，包括订阅、每次会话的页面数、会话持续时间、订阅时事通讯等。

我们如何推荐美国存托股份

推荐美国存托股份尤其复杂，因为这个过程需要准确预测用户互动的多个方面：

•

用户交互的概率(点击广告或转到A广告商看到广告后的站点/应用程序)，提供特定的用户和上下文。

•

用户将(转换为销售线索、销售额或其他KPI)的概率ADvertiser希望优化)在她点击/查看广告后，给出了特定的用户和上下文。

•

特定项目的价格(我们支持每次点击成本(CPC)和每千次印象成本(CPM))。

我们推荐美国存托股份的最终成功标准是达到A传播者的目标。为了做到这一点，Tbraola的算法旨在选择合适的机会，让合适的用户使用合适的广告，同时优化定价，选择最佳的创意资产来使用。我们的技术旨在预测每件物品的价值，并在每次拍卖中优化广告创意和形式组合。

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如上所述，为了做出有效的推荐，我们的技术必须首先预测用户对给定广告的参与度。当将与每个项目的出价和转换预测相结合时，这使我们能够计算每个项目的相对价值，以供推荐。为了创建高效的市场，我们的算法支持多种定价模型，包括CPC和CPM，并且能够在它们之间进行高效的拍卖，以最大化可用库存A具有不同营销目标的分销商。我们对特定广告的出价进行优化，ADvertiser、用户和环境，同时考虑限制因素，如地理位置目标或受众细分目标，而不考虑定价模式。

为了协助广告在执行高效和有效的活动方面，我们开发了一个名为Smart Bid的定价自动化工具。智能竞价是一种自动化的竞价策略，它利用平台数据对最有可能导致转换的印象进行实时有效的竞价。

为了最大化用户参与广告的可能性，我们支持灵活的原生广告格式，包括图像、视频、文本和互动元素；我们还支持专门元素，如产品价格、折扣、库存商品数量、移动应用评级等。选择最佳广告还涉及从大量组合中确定广告的最佳版本和格式；塔博拉通过运行可扩展的多变量测试基础设施来实现这一点，这反过来又允许算法高效地选择最佳创意组合。

我们如何使数字财产能够提出电子商务建议

随着我们对Connexity的收购，我们的解决方案已经扩展到包括面向出版商的电子商务重点内容和货币化解决方案。从内容的角度来看，我们为出版商提供了超过5亿个产品列表的访问权限，这些列表按产品类别组织，并以产品属性丰富。我们向出版商联合这些丰富的优惠，从而使他们能够通过将这些产品列表作为原生内容嵌入其网站、应用程序或社交媒体订阅源来创建消费者购物或编辑体验。

就出版商如何访问和参与内容而言，有多种实现方式。精通技术的企业出版商将接收整个产品列表提要，并使用自己的搜索引擎或内容管理系统来选择显示内容的方式、时间和内容。科技含量较低的出版商将调用Connexity的搜索引擎API，根据搜索查询检索产品清单结果，然后他们将在其消费者体验范围内实时发布这些产品清单。最后，专业编辑或社会影响力人士可以使用基于浏览器的编辑工具手动选择要在其编辑内容体验中显示的特定产品。

在上述每种情况下，从盈利的角度来看，我们使出版商能够通过点击和转换(通过消费者参与产品列表或其他面向零售的编辑内容而产生的点击和转换)，按CPC或按操作成本(CPA)无缝地赚取收入。

为了使这些出版商能够最大限度地提高商务内容计划的成功，该公司提供了一套分析仪表板，以显示对其每个产品列表或编辑位置的表现的实时反馈。此外，该公司还提供对行业趋势的洞察，包括对整个网络中正在顺利转换的内容和产品类型的可见性。这些实时反馈循环和洞察是推动出版商内容战略和决定推广哪些产品的关键输入。它们以增加收益的形式为出版商和公司都带来了显著的好处并显著区分了解决方案，因为网络效应很难复制。

我们是为Open Web a而构建的It‘这是对有围墙的花园的补充

为了支持我们的双赢合作方式，我们的推荐技术以不同的方式运行。由于我们支持编辑建议，数字属性通常会将我们的代码直接嵌入到它们的网页上。这意味着我们可以提供自己的第一方Cookie，就像数字资产在自己的网站和应用程序上所做的那样。

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我们的推荐平台允许数字财产和A经销商控制其品牌标识在塔博拉的网络中。例如，数字财产可以设置“验收配置文件”，以确定哪些类型的A我们将推荐Dvertisers，以及A广告商可以锁定或阻止选定的数字资产。为了始终如一地监管我们的网络质量，我们还保持了公共内容政策，并聘请了一支内容审查团队，对六202年第四季度为百万件件2。这种技术和人工审查的结合旨在在我们的网络中创建始终如一的高水平品牌安全和高质量内容。

在开发我们的推荐技术的同时，隐私始终是我们考虑的首要问题。我们长期以来一直将隐私设计作为我们技术以及产品设计和开发周期的核心要素，并坚定地致力于确保我们的合作伙伴和用户在隐私、安全和安全方面的最佳实践。自2017年以来，我们拥有一名指定的数据隐私官以及一个由隐私专家组成的团队。这些专家集成在我们的研发和产品组织和流程中，并将用户隐私的所有方面作为我们推荐平台的任何新技术、解决方案或功能设计的关键要素。我们还执行持续的隐私影响评估，以监控产品生命周期中的潜在风险，并主动缓解这些风险。

基础设施

为了成功地向超过5亿的日活跃用户和每秒500,000个与推荐相关的请求提供优化的推荐，我们从头开始开发了强大的软件和硬件基础设施。

我们的数据基础设施的设计和实施遵循几个原则，以确保在非常高的规模和吞吐量下处理和接收每个新数据输入的准确性和速度都非常高。这一基础设施不断地为预测性深度学习模型提供支持，允许访问丰富的用户历史记录，并支持丰富数据。

为了支持海量的文本分析、处理、命名实体和通用语义理解，我们构建了一个具有大规模知识图的自然语言理解平台。该平台使用深度学习技术构建，旨在识别整个塔博拉平台的多种语言、主题、概念、命名实体和类别。

能够跨多个画布控制整个提要的能力是通过构建最先进的客户端技术来实现的，以跨数十亿设备、画布和用户接触点呈现和提供丰富的内容提要。这一过程在严格的SLA和性能约束下运行，这要求我们开发我们的技术，以便在低端和高端设备和画布上高效工作。

截至202年12月31日2，我们利用了大约10,000服务器；Four 后端数据中心每天处理超过100TB的数据以训练我们的人工智能引擎；以及七个前端全球数据中心，这些数据中心加在一起，每月提供高达1万亿的建议。我们使用环绕式5001,000个CPU和GPU核心，2.2TB内存和周围50总存储容量为1,000 TB。

我们的代码部署到生产环境是完全自动化的，包括为每次代码更改执行数以万计的自动化测试，使用人工智能来定位代码中的异常以防止错误。这使我们的研发能够快速开发软件，并使我们能够持续向生产提供可靠的代码和AI模型。为了应对在如此庞大的规模下运营的极端复杂性，我们使用了尖端技术，如TensorFlow、Spark、Cassandra和Kafka，以及我们开发的高度复杂的代码，以使这些工具能够满足我们的规模和可靠性要求。

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我们的团队

我们已经组建了一支世界级的工程师和数据科学家团队，拥有专注于商业、创新的工程文化。我们可以接触到亚洲、欧洲、以色列和美国的顶尖人才，包括人工智能、深度学习、大规模基础设施和基于浏览器的技术方面的非常强大的人才。我们相信我们的工程文化在我们的成功中起着关键作用：我们将业务KPI分配给研发团队，以便技术决策和优先事项与业务需求保持一致；我们使工程师能够端到端地拥有功能，从构思到完全采用；我们特别强调协作。我们的工程文化强烈依赖于实验和多变量测试。我们持续部署和运行数百种不同的人工智能模型、用户界面变化和优化，实际上衡量了数百项关键绩效指标。我们构建我们的基础设施，以支持这种持续改进的文化。

我们的竞争优势

我们相信，以下主要优势为我们提供了竞争优势：

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我们的人工智能技术的表现。我们已经花费了%15多年开发我们的人工智能支持的推荐技术，以推动数字资产的高收益，广告支出的高回报A广告商，以及对消费者的相关推荐，他们在数字资产上花费更多的时间消费内容。同样，我们最近的电子商务投资使用人工智能支持的技术来推动优化性能A转播者和数字财产。

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不仅仅是货币化。我们为数字财产提供的价值超出了货币化的范畴。我们的技术通过优化受众交换计划、推荐数字资产创建的内容以增加消费者在这些资产上花费的时间、帮助编辑团队做出数据驱动的决策等方式，帮助数字资产扩大其受众。我们每天与我们广泛的全球数字财产网络合作，以改进我们的平台，为整个Tbraola网络创造更多价值。

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与优质数字财产建立独家多年合作伙伴关系。我们与Open Web上的数字财产建立了长期的、在许多情况下的独家关系。他们选择在所有类型的平台上与Tbraola合作，包括桌面、移动和平板设备。这为塔博拉和塔博拉提供了A具有可预测的受众和供应渠道的转播者。

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与广告商的直接关系。我们直接与大多数A使用我们平台的转播商。这使我们能够建立牢固的关系，帮助A分销商在我们的平台上取得了成功，并根据直接反馈发展了我们的技术。

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覆盖范围广、规模大。我们在全球拥有超过5亿的日活跃用户，从而实现A分销商大规模开展竞选活动。

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网络效应。随着越来越多的数字资产使用我们的平台，我们收集了更多的内容消费数据。更多数据使我们的人工智能驱动的算法在预测方面更有效，这反过来又使我们能够为A更高的收益。这些更高的收益使保留数字资产和获得新合作伙伴变得更容易。

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创始人领导的经验丰富的管理团队。我们的创始人Adam Singolda成功地领导公司担任首席执行官该公司开始运营。2007年。塔博拉的大部分高级管理层都与我们的创始人合作多年：我们高级管理层的平均任期超过8年，表现出强大的执行力并实现了快速增长。

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强劲的财务状况。我们将我们的业务设计为高度可扩展，专注于可持续的长期发展。自2007年开始运营以来，我们已经证明了一段时间以来的记录收入、毛利和不含TAC毛利的增长。

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不依赖第三方Cookie。我们与许多数字资产的直接集成帮助我们驾驭了行业内的变化。我们的工程师继续与行业利益相关方密切合作，以确保我们在第三方Cookie被完全阻止时做好准备，正如许多行业观察人士所预期的那样，我们还将继续投资于创新解决方案，为我们的用户提供相关且引人入胜的发现体验。

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我们的增长机会

我们打算通过专注于以下关键领域来发展我们的业务：

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对人工智能的持续投资。持续投资我们的人工智能技术是我们所做工作的核心。我们相信人工智能对于吸引Open Web用户至关重要，最终将提供更好的服务和更大的盈利能力A分销商和数字资产，提高了我们的收益并加速了我们的增长。

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扩大我们的核心数字财产和广告客户群。虽然我们已经拥有广泛的全球数字资产网络，A我们相信，我们推荐平台的有效性使我们有机会进一步扩大我们的合作伙伴关系和客户基础，我们与雅虎长达30年的合作伙伴关系结束就证明了这一点2023年1月。我们希望继续投资于我们的技术，扩大我们的全球业务，并壮大我们的销售和客户服务团队，以支持进一步的增长。

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添加用户接触点。在我们的核心，塔博拉是一个推荐引擎。我们认为，许多类型的数字资产都需要一个推荐引擎来吸引其消费者、找到新的受众并实现盈利。这包括电子商务网站、联网电视、设备等。2018年，我们推出了塔博拉新闻，这是一项将我们数字资产的优质内容无缝集成到互联设备中的服务。我们相信，我们与领先的设备制造商和移动运营商的现有合作伙伴关系，以及与联网电视供应商和其他公司未来的潜在合作伙伴关系，为塔博拉和我们的合作伙伴提供了一个巨大的增长机会。

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添加新类型的建议。根据经验，我们知道，当推荐引擎能够推荐更多种类的内容时，它们会变得更好。例如，在2016年，我们预测视频内容为A广告商以极具影响力的方式接触受众，数字资产推动更好的货币化，用户参与推荐视频，类似于它们在Instagram等社交网络上的使用方式。为此，我们在我们的推荐平台中添加了对视频格式的支持，并从中看到了显著的回报。同样，我们相信有机会进一步使我们的推荐产品多样化，并打算投资于新的形式和广告合作伙伴关系，以改善消费者体验和收益。以新颖的组合显示各种媒体格式的能力是防止困扰传统显示格式的“横幅盲目”的关键，并使我们的推荐引擎变得更好。

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电子商务. 我们通过收购Connexity扩展到电子商务市场，这将加强我们的数据，将我们的读者数据与采购数据配对，从而使我们的人工智能更好，收益更高，使我们的广告合作伙伴更成功。我们向电子商务领域的扩张符合塔博拉的整体业务战略，即直接与广告商和出版商合作，提供不依赖Cookie的高质量广告体验。电子商务也是我们多样化推荐内容的方式-推荐产品-并为出版商增加我们的收益，这有助于我们变得更具竞争力。这些新功能将为大大小小的商家和出版商提供更多在有围墙的花园之外扩张的机会，使开放网络蓬勃发展。

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追求提升价值的收购机会。Open Web仍然高度分散，这可能为我们提供通过战略性和增值收购实现增长的有吸引力的机会。我们将根据不断变化的行业趋势和竞争条件，继续评估潜在的收购机会。然而，考虑到我们在启动与雅虎合作方面的预期努力程度，我们预计任何我们认为要么规模较小且非常易于整合的收购，要么是大幅提升价值的收购。

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我们的业务合作伙伴

我们主要有两种类型的商业伙伴：利用塔博拉吸引新受众的数字资产，参与度和货币化；A经销商和他们的代理机构，使用塔博拉来实现各种营销目标。

数字属性

塔博拉大约有155,000个数字财产方20年第四季度的RS22，包括许多高级物业，如微软、NBC环球、CBSi、独立报和《世界报》。这些合作伙伴重视我们将新受众吸引到他们的网站、吸引他们的用户并将他们的数字资产货币化的能力，同时我们的数据洞察力帮助他们做出明智的编辑决策。我们的价值体现在我们许多多年的独家合作伙伴关系上。截至2022年12月31日，我们与我们的数字财产的平均合同期限从开始时的合同期限衡量超过两年；我们一些最大的合作伙伴签订了更长期的协议。

微软是我们最大的合作伙伴。除微软外，没有其他数字财产合作伙伴占我们收入的3%或更多A关于202中的数字资产的广告商2.

广告商

2022年第四季度，我们在全球范围内直接或通过广告代理与我们合作的广告商约有18,000家。我们绝大部分的收入来自于A转播商直接与我们合作，而不是通过经纪公司。我们通过与领先的需求侧平台或数字信号处理器的集成来支持领先的编程渠道。由于我们推荐引擎的有效性，我们的许多人A分销商客户被认为是“始终在线”，这意味着他们会持续在我们的平台上投资，而不是开展有限的活动。

我们的ADvertiser的客户基础非常多样化。我们在健康和健身、金融、爱好和兴趣、技术和计算、家庭和花园、购物和汽车等垂直领域看到了一些强劲的采用。我们的十大A广告商所占比例不到11占我们网络总收入的202%2，没有超过3%的。

销售和市场营销

支持我们以“双赢”的方式处理数字财产和A作为经销商，我们雇佣了一支全球销售团队，负责与新合作伙伴签约并扩大现有实施。我们的团队部署在世界各地，在曼谷、伦敦、洛杉矶、纽约和圣保罗设有销售中心，并由地区卫星办事处提供支持，以便更好地为我们地理上不同的客户群提供服务。

向数字资产销售

我们的销售团队负责增加与数字资产的新合作伙伴关系。一旦数字财产加入我们的网络，我们的客户管理团队将与数字财产的利益相关者合作，了解他们的目标，帮助他们实现这些目标，并不断发现共同增长的新机会。

向广告商销售产品

我们的产品销往A通过我们的全球销售团队和“自助式”网站进行分销。我们的销售团队支持新的客户，其中大部分是大型客户A通过我们的一个国际销售办事处直接联系经销商。我们的客户管理团队提供持续的指导和数据洞察，为活动战略和帮助提供信息A分销商学习如何利用塔博拉最大化他们的投资回报。广告商也可以选择我们的自助服务平台来发起和管理活动。除客户经理外，我们还支持A通过我们的在线帮助中心、产品内说明和大量视频教程，我们可以为您的经销商提供更多的帮助。

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营销

为了支持我们的全球销售队伍，我们的营销团队出席行业会议并举办网络研讨会和客户活动。此外，我们的营销团队还投资于公共关系、在线广告以建立品牌知名度和获得新客户、创建案例研究、赞助第三方研究、撰写数据洞察报告、创建营销宣传资料、发布博客帖子以及在线和面对面创建和赞助活动。

竞争

我们在一个竞争激烈的行业中运营。我们争夺广告预算和数字资产合作伙伴关系的主要竞争对手是有围墙的花园和广告中介机构：

围墙花园。我们与谷歌、Facebook和亚马逊等科技公司的封闭生态系统争夺广告收入。在许多情况下，我们还与这些公司竞争，特别是谷歌，争夺数字资产的房地产。如上所述，与有围墙的花园不同，我们的业务建立在“双赢”的伙伴关系模式之上，我们不与合作伙伴竞争，我们的目标是一致的。

广告中介。许多公司为在线广告买卖中涉及的一个或多个步骤提供解决方案。其中包括The Trade Desk、Magnite、PubMatic、 Xandr、OutBrain、Plista、TripleLift、RevContent、Tead还有其他人。虽然这些公司可能与我们竞争，但有些公司也是我们的合作伙伴。

在竞争的时候广告作为广告商业务，我们根据价格、覆盖范围、速度、品牌安全和性能来竞争预算。在竞争数字资产业务时，我们衡量的是我们创造收入和支持其他业务目标的能力，如受众发展。

知识产权

我们专有的推荐引擎和相关的算法和技术是我们成功的关键，我们依靠美国和国外的商业秘密、商标、版权、和专利法以及保密协议和技术措施来建立、维护和保护我们的知识产权，并保护我们的专有推荐引擎和相关的算法和技术。

从历史上看，我们没有为我们的专有技术申请专利，以保密我们的技术架构、商业机密和工程路线图；然而，截至202年12月31日2，我们拥有大约20项已颁发的专利。我们也自己的注册在美国和美国以外的某些地方的某些域名、商标和服务标记。此外，我们依赖普通法对某些商标进行保护。我们通常与员工和承包商签订保密和发明转让协议，并与与我们有业务往来的合作伙伴和客户签订保密协议，以限制对我们专有信息的访问、披露和使用。

我们的专有，内部开发专有技术也是我们知识产权组合中的一个重要元素。我们平台的开发和管理需要许多专业员工之间的精心协调。为了保护我们的技术，我们实施了多层安全措施，我们的数据保护措施通过了国际标准化组织27001认证。

塔博拉的一般隐私实践

塔博拉致力于保护个人数据，并为用户提供在在线广告中使用他们的数据的透明度和控制权。我们寻求严格执行我们的隐私和数据保护政策，因为我们知道这对我们的合作伙伴、客户、用户和供应商都很重要。

从历史上看，我们没有收集到能够直接识别互联网用户的数据。截至202年12月31日2，我们只使用我们平台上互联网用户的匿名数据来管理和执行数字广告活动。我们要么直接从用户的设备收集这些数据，要么由第三方将其传递给我们。我们向消费者提供有关我们使用Cookie以及我们收集和使用与定向广告投放相关的数据的通知，并允许他们选择不使用我们为投放定向广告而收集的数据。

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我们是行业自律组织的成员或参与者，包括数字广告联盟、数字广告联盟和欧洲互动数字广告联盟。塔博拉还遵守互动广告局的在线行为广告自律原则，以及IAB欧洲OBA框架。此外，塔博拉是网络广告倡议的良好成员，这是一个致力于在数字广告中负责任地收集数据的协会，我们遵守NAI网络和移动行为准则。塔博拉还与许多行业组织建立了合作伙伴关系，包括值得信赖的问责组织。

我们的隐私团队提供全公司范围的隐私培训，执行我们的隐私政策，并确保我们考虑到我们专有平台所有方面的隐私影响。我们定期审查和记录我们的内部隐私政策，根据需要修改现有政策，并寻求与我们的客户、出版商合作伙伴和供应商一起执行这些政策。

隐私和数据保护法律法规在我们的业务中发挥着重要作用。我们收集、扩充、分析、使用、共享和以其他方式处理数据的能力依赖于跨网站和应用程序唯一识别设备的能力，以及收集用户与这些设备交互的数据以用于相关美国存托股份服务和衡量美国存托股份有效性的能力。关于收集、使用和其他加工的联邦、州和国际法律和法规个人广告网络提供的数据，A分销商和数字资产正在频繁演变。这包括与公司在使用Cookie或其他电子工具收集与用户在线互动的数据之前所需的消费者通知和同意级别相关的规定。塔博拉的平台和服务的运营受许多美国和全球隐私法规的约束，包括但不限于以下规定：’s 常规数据保护常规翻译和电子隐私指令vt.的.美联航王国的一般数据保护条例，加利福尼亚《消费者隐私法》(经卡利福《NIA隐私权法案》)、中国’s 韩国《个人信息保护法》’s 个人信息保护时代CT、土耳其的个人数据保护法和新西兰的2020年隐私法。

美国的隐私法规

在美国，无论是在联邦一级还是在州一级，都有法律规范承保公司收集、使用和其他处理个人数据的活动。在联邦一级，在线广告活动和数据处理活动受到联邦贸易委员会的监管，联邦贸易委员会经常依赖联邦贸易委员会法案第5条来执行针对不公平和欺骗性的行为行为和做法，包括涉嫌侵犯消费者隐私利益。一些拟议和新颁布的立法已经并将继续影响我们和我们行业合作伙伴的运营。

例如，2018年《加州消费者隐私法》(经《2020年加州隐私权法案》)，或CCPA，对“个人信息”的定义足够广泛，包括由个人设备提供的在线识别符，如IP地址，并为覆盖的企业建立了一个新的隐私框架。CCPA还对公司施加了严格的义务，规定它们向用户提供关于收集和共享其数据的信息和控制级别。其他州已经制定或正在考虑制定类似的立法，至少有四部这样的法律(在弗吉尼亚州、康涅狄格州、科罗拉多州和犹他州)已经生效或计划于2023年生效.

欧洲的隐私法规

我们的商业活动也受到外国立法和监管的约束。在欧洲经济区或欧洲经济区，单独的法律和法规(及其成员国的实施)管理个人数据的处理，这些法律和法规继续对我们产生影响。就像CCPA一样，t欧洲联盟’s 一般数据保护条例，或GDPR，对“个人数据”进行了广泛的定义，并加强了此类数据的“控制者”和处理数据的服务提供商(称为“处理者”)的数据保护义务。它还向与个人数据相关的个人提供某些权利，如访问和删除，我们已经调整了我们的服务以适应这些权利。数字广告行业合作创建了一个面向用户的框架，我们自202年12月31日起使用该框架1，用于根据GDPR和其他欧洲经济区隐私法建立和管理法律基础，包括欧盟指令2002/58/EC(经指令 2009/136/EC修订)。

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在将个人数据从欧洲经济区转移到美国时，我们依据的是基于欧盟标准合同条款的塔博拉欧洲公司和塔博拉美国公司之间的直接合同协议。这些合同协议规定，Tbraola的美国业务有义务对其代表自身及其客户和合作伙伴从欧洲经济区转移到美国的所有个人数据采取适当的数据保护措施 (适当的保障措施、可强制执行的数据主体权利和有效的法律补救措施)。然而，标准合同条款一直受到监管和司法审查，跨境数据传输的法律基础也在不断演变。欧洲联盟法院(“Schrems II”)最近的一项裁决裁定，标准合同条款本身不足以为从欧盟转移个人数据提供适当的保障，或欧盟，发送到美国(和其他非欧洲经济区国家)，从事这类转让的公司，如塔博拉，需要进行数据转让风险评估，并采取任何必要的“补充措施”，以应对已查明的任何风险，以确保它们转让的数据继续得到保护，达到与GDPR基本等同的标准。而当欧盟委员会于2022年3月宣布，欧盟和美国当局已原则上就新的跨大西洋数据隐私框架达成协议，尚未最终敲定正式协议，如果正式达成，任何此类协议都可能面临欧盟法院的挑战。

此外，自2021年1月1日英国退欧后的过渡期到期以来，我们一直被要求遵守所谓的英国GDPR(结合GDPR和英国2018年数据保护法)。虽然英国GDPR目前施加的义务与GDPR基本相同，但英国GDPR未来不会自动将更改纳入GDPR(需要由英国政府具体合并 )。此外，英国政府已经公开宣布了改革英国GDPR的计划，如果正式实施，很可能会偏离GDPR，所有这些都会产生不同的平行制度和相关不确定性的风险，以及可能增加受影响企业的合规成本和风险。

亚太地区的隐私监管

我们的商业活动也受到亚太地区的立法和监管。在实施《全球数据隐私法》之后，许多司法管辖区已着手修订、发布、审查和加强其现有的数据隐私法和网络安全法，该区域也在逐步努力协调其在其他方面不同的法律。许多国家也向欧盟寻求充分性决定。新西兰更新的隐私法和韩国对2020年生效的个人信息保护法的修正案，以及中国’s 个人信息保护法(PIPL)，于202年生效1,很大程度上符合GDPR的要求。泰国和日本的新的类似更新和法规也将分别于2021年和2022年生效。印度、新加坡、马来西亚和香港等其他司法管辖区正在审查其现有的隐私制度，并着眼于类似的宣传象征性和数据保护的发展。

为了应对这一范围的发展，塔博拉的隐私和数据保护计划在很大程度上植根于GDPR和ISO 27001安全标准，来自亚太地区的任何国际数据传输都受区域实体和塔博拉的以色列母公司Tbraola.com有限公司之间的直接合同协议的约束。否则，我们的隐私团队将监督这些亚太地区要求的遵守情况，并满足我们特定地区客户和业务团队的要求。

人力资本

我们努力创造一个多元化、包容性和雄心勃勃的环境，让每个员工都能发现和释放他们的潜力，以实现个人和集体的成功。我们的员工是我们最宝贵的资产。

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员工

在202年12月31日2，我们有过这样的经历酮类1,815员工，大多数已受雇于塔博拉两年以上(包括在塔博拉之前受雇于Connexity的人员的服务期限’(S收购Connexity)。我们有大约500从事研发工作的员工，平均年限为四好几年了。

截至202年12月31日2，我们的员工不受集体谈判协议的保护，除非法律根据法国、西班牙和巴西的安排要求，总共涵盖大约75员工。我们从未经历过大罢工或类似的停工。

透明度

能够透明地与所有员工公开和广泛地分享和讨论我们的业务挑战和机遇，对我们的成功非常重要。我们通过全体员工会议促进与员工的公开对话，通常每月两次，其中包括与高级领导层的问答会议。我们每年都会进行针对特定主题的员工反馈调查，回复率始终保持在80%或更高。调查结果将与我们的经理和员工公开分享。我们继续根据员工的反馈调整我们的人力资本投资。

人才获取与发展

我们专注于在整个组织范围内招聘和留住有才华的员工，特别关注算法、产品、客户关系管理和许多其他对我们的成功至关重要的领域的独特人才。我们将继续投资招聘和留住我们所有办公室的顶尖人才，并为我们的员工提供有竞争力的薪酬和一系列灵活的福利，包括行业领先的育儿假政策。我们已得到Dun&的一致认可布拉德斯特里特AS一件上衣2021年在以色列工作的高科技公司，并被建成为洛杉矶2022年最适合工作的100家大公司之一。我们强大的外部声誉导致季度平均超过103,000名候选人 a202年1月在塔博拉工作2。对于新员工，我们制定了一个针对他们的角色和职责的入职计划。我们持续投资于培训和发展计划，帮助我们的员工实现职业目标、培养管理技能并领导他们的组织。我们每年有两次正式的职业反馈讨论，经理和他们的员工讨论进展和彼此的反馈。我们相信在202年中培养和提拔来自的顶尖人才2，我们每五名员工中就有一名获得了在公司内晋升的机会。

性能和一致性

我们寻求实施我们相信，“按绩效付费”的文化会带来更好的结果。我们通过提供有竞争力的薪酬、激励和福利来投资于我们的员工。我们通过一个基础广泛的股权奖励计划，使我们员工的利益与塔博拉的利益保持一致，通常有四年的归属时间表。通常，员工奖金计划基于个人和公司目标。

多样性、公平性和包容性

2020年，我们发射一个全球多样性、公平和包容性，或DEI，特别工作组。Dei特别工作组与我们的高级管理团队合作，解决全球Dei主题并制定相关计划，以确保我们继续建立一种让每一名员工感受到价值、看到和听到的文化。我们继续拥有一个Mechanism 允许员工匿名表达担忧。

在整个2022年，我们继续看到我们倡议的成果。关于寻找顶尖的多元化人才，我们首先按地区和业务单位评估我们当前的劳动力人口统计数据，并在第一评估阶段制定目标和指导方针，努力使我们的招聘渠道多样化。我们投资并增强了我们的申请者跟踪工具，使其包括DE&I相关跟踪，使我们能够捕获和跟踪申请者的自我标识数据。我们进一步投资了与就业平台的战略合作伙伴关系，这些平台为我们提供了多管齐下的高技能、代表性不足的人才的渠道，这些人才目前可能不在我们的平台上，例如Built-In、常春藤研究委员会和Jopwell。因此，在2022年，我们看到46%的新员工是女性，其中18%的女性被聘为技术职位。2022年，为了跟踪我们在吸引不同候选人和留住不同员工方面的进展和成功，我们创建了DEI仪表板。

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在组织内部，我们在2022年将员工资源小组的数量从4个增加到7个，每个小组都有年度预算来赞助节目和活动。我们还有一个导师计划，将黑人、土著和有色人种(BIPOC)人才与高级领导者联系起来。我们继续举办一些全球性和地区性的倡议，以促进包容和归属感的文化，例如研讨会、小组讨论、网络活动和各种利益集团的社区。我们还与Gold Enterprise合作，为我们多年的Dei培训计划制定强有力的计划。

我们致力于建立一个长期计划，帮助培育一个内外多元、公平和包容的社区。

可用信息

塔博拉公司主要执行办公室的邮寄地址是纽约州纽约市第7佛罗里达州麦迪逊广场西16号，邮编：10010，电话号码是。我们在美国的邮寄代理是塔博拉公司，邮编：10010，邮编：纽约，佛罗里达州第7街麦迪逊广场西16号。

我们认识到，在今天的环境下，我们现有的和潜在的投资者、媒体和其他对我们感兴趣的人都会从社交媒体和其他在线来源中寻找关于我们的信息。我们认为，这些来源是传播有关我们的信息的重要沟通渠道，包括可被视为构成重大非公开信息的信息。因此，除了我们的投资者关系网站 (Https://investors.taboola.com)，备案文件通过美国证券交易委员会、我们不时发布的新闻稿、公开网络广播和电话会议，我们已经并打算继续使用各种社交媒体和其他在线来源来传播有关我们的信息，以及但不限于我们的一般业务发展；财务业绩；提供的产品和服务；研发和其他技术更新；与客户、平台提供商和其他合作伙伴的关系；以及市场和行业发展。我们打算使用以下社交媒体和其他网站传播信息：

我们的博客：https://blog.taboola.com/

我们的推特订阅：https://twitter.com/taboola

我们的首席执行官亚当·辛戈尔达的推特账户：https://twitter.com/AdamSingolda

我们的脸书页面：https://www.facebook.com/Taboola/

我们的企业领英页面：https://www.linkedin.com/company/taboola/

我们邀请我们现有的和潜在的投资者、媒体和其他对我们感兴趣的人访问这些来源，以获取与我们相关的信息。请注意，社交媒体和其他网站的列表可能会在我们的投资者关系网站和/或我们向SEC提交的文件中不时更新。我们将我们的网址、社交媒体和其他网址包括在本年度报告中仅供参考，我们网站和这些社交媒体渠道上的信息不会以引用方式纳入本年度报告。

SEC维护一个互联网网站，其中包含报告、委托书和信息声明以及有关发行人的其他信息，例如我们以电子方式向SEC提交的文件，网址为www.sec.gov。

行政人员

亚当·辛格尔达(41岁)自塔博拉2007年开始运营以来，一直担任该公司的首席执行官兼董事。他还担任K Health的董事会成员，这是他在2016年与人共同创立的医疗初创公司。在此之前，Singolda先生在以色列开放大学学习计算机科学，并在以色列国防军的一个先进网络技术单位服务了6年半DF，担任研发工程师和经理。他以优异的成绩毕业于以色列国防军军官学院。 Singolda先生作为塔博拉创始人兼首席执行官的经验使他非常有资格在我们的董事会任职。

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埃尔达德·马尼夫 (54)自2012年以来一直担任塔博拉总裁兼首席运营官。马尼夫先生领导着塔博拉的全球业务，包括销售、专业服务和人力资源组织。马尼夫先生花了大约20年的时间在美国和以色列建立科技公司，之前曾在BMC Software、Zend Technologies和Identity Software担任过高管职位。在他职业生涯的早期，他创建了NextNine，后来被霍尼韦尔收购。马尼先生v目前担任Verbit.ai董事会董事并曾担任优派董事会董事。Maniv先生拥有耶路撒冷希伯来大学Talpiot项目的学士学位，并在以色列国防军的情报单位担任了五年的系统工程官员。

利奥尔·戈兰(52)自2009年以来一直担任塔博拉的首席技术官，负责塔博拉的全球产品和技术战略。在加入塔博拉之前，戈兰先生是消费者互联网安全领域的领先者Cyota的联合创始人、首席技术官和研发副总裁。2005年Cyota被RSA Security收购后，戈兰先生在RSA安全消费者事业部担任了两年的首席技术官和战略副总裁，负责领导其消费者业务的产品和业务方向。戈兰先生拥有耶路撒冷希伯来大学Talpiot项目的理科学士学位，并在以色列国防军的一个情报单位服役八年。

斯蒂芬·沃克 (53)自2020年6月以来一直担任塔博拉的首席财务官。在此之前，他曾在2015-2020年间担任塔博拉全球销售运营高级副总裁，并在2014-2015年间担任塔博拉-X产品总经理。2007年至2014年，他担任完美市场总裁兼首席运营官，直到该公司被塔博拉收购。早些时候，沃克曾在IDealab的新风险投资集团(New Ventures Group)任职，并领导了IDealab投资组合中的几家公司。沃克先生拥有波士顿学院的计算机科学和金融学士学位和哈佛商学院的工商管理硕士学位。

克里斯蒂·桑贾贾 (45)自担任首席人事官以来2022年2月。在此之前，她曾担任塔博拉人力资源运营部高级副总裁从…2019 到2022年。在20年前加入塔博拉之前197、她于2017年共同创立了杰出艺术家基金会，这是一个为残疾人社区赋权的非营利性组织，目前仍是其总裁。2012年至2017年，孙贾贾担任LivePerson的幕僚长兼全球人事部负责人。2009至2012年间，Sundjaja女士担任行业转型主管纽约市经济发展公司的团队。在此之前，Sundjaja女士是Oliver Wyman的副合伙人，她在1999年至2009年期间在那里工作。Sundjaja女士毕业于宾夕法尼亚大学，在沃顿商学院获得经济学学士学位，并获得工程学学士学位和硕士学位。她还拥有哥伦比亚大学的工商管理硕士学位。

第1A项。

风险因素

与我们的商业和工业有关的风险

如果我们无法吸引新的数字资产和A经销商，向我们现有的数字资产和A分销商，或与我们现有的数字资产保持足够的业务A经销商，我们的收入增长前景将受到不利影响。

我们必须添加新的数字资产和A广告商，并鼓励现有的数字资产和A经销商添加我们的额外产品，以维持或增加我们的收入。随着数字广告行业的成熟，以及竞争对手推出更具竞争力的定价或差异化产品或服务，或与我们竞争或被认为与我们竞争的产品或服务，我们向新的和现有的数字资产和A传播者可能会受到损害。此外，我们可能会达到饱和点，在此饱和点上，我们无法继续从现有数字资产和A由于他们可能对其网站上的空间分配施加的内部限制，将其广告预算分配给数字媒体、特定活动、特定提供商或其他原因。如果我们现有的数字财产和A经销商出于任何原因减少他们与我们的业务量，包括不续签他们与我们的协议或以不太优惠的条款续签。如果我们无法吸引新的数字资产和ADvertisers 或从现有数字资产获得新业务，以及A分销商或与我们现有的数字资产保持足够的业务A经销商、我们的收入、我们的收入增长前景和业务都将受到不利影响。

目录表

如果我们在数字财产合同下的表现(我们有义务为每千次印象支付指定的最低保证额) 没有达到最低保证金要求，我们的毛利润可能会受到负面影响，我们的运营结果和财务状况可能会受到损害。

我们的很大一部分收入来自与数字财产的合同，根据这些合同，我们有义务为数字财产支付规定的每千次印象的最低保证额。在截至20年12月31日为止的每个年度内20至2022，我们的担保成本，我们计算为在担保安排下到期的总付款超过我们在收入分享安排下需要支付的金额，占我们对数字财产或TAC的总付款的百分比约为13%或更低。虽然我们专注于通过改进我们的算法和使用我们的规模来超过对数字财产所做的最低担保，以实现每个印象的足够收入，但我们可能无法成功做到这一点。此外，由于不利的宏观经济、竞争或其他条件，我们可能无法在提供此类最低担保的安排下实现预期的业绩，在这种情况下，我们的毛利润可能会受到负面影响，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们可能无法成功地与当前和未来的竞争对手竞争，因为我们行业的竞争非常激烈，许多竞争对手，如谷歌和Facebook，拥有比我们多得多的资源。我们的竞争对手也可能提供我们的数字财产和A广告商比我们的平台更具吸引力。这些因素可能会导致收入下降或抑制我们增长业务的能力。

我们客户的广告预算竞争非常激烈。我们与在线搜索和展示广告(包括谷歌和Facebook等大型围墙花园广告平台)以及直邮、电视、广播、有线和印刷等传统广告媒体争夺总广告预算的份额。与我们相比，许多现有的和潜在的竞争对手都具有竞争优势，如更长的运营历史、更高的知名度、更大的客户基础、更容易获得高端网站上的广告库存以及更多的财务、技术、销售和营销资源。因此，竞争加剧可能导致业务流失或无法赢得新业务，这可能会对我们的收入和未来的经营业绩以及我们增长业务的能力产生负面影响。

我们还预计，随着行业的发展，数字财产方面的竞争将继续加剧。竞争加剧可能要求我们增加数字资产的收入份额，降低我们解决方案的费用，或者提供对我们吸引力较小的其他定价模式，任何这些都可能减少我们的收入和利润率，并损害我们的运营结果。

如果与雅虎的合作关系以及我们与雅虎过渡并全面推出本地广告服务的能力没有在当前预计的时间框架内成功或实施，或者根本不成功，合作伙伴关系可能不会带来财务增值，我们的业务、运营业绩、财务状况和声誉可能会受到不利影响。

我们向雅虎过渡并全面推出本地广告服务的能力取决于几个因素，包括实现关键技术里程碑和有效管理我们与雅虎的解决方案集成的需要。调整我们的技术并将我们的解决方案与雅虎成功集成是复杂、困难、耗时和昂贵的，可能会给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。如果我们不能及时将我们的解决方案与雅虎集成，或者如果雅虎广告商终止现有合同并拒绝使用新的Tbraola服务，或者如果市场对新服务的接受度不足(或上述各项的组合)，可能会导致无法实现我们预期的财务目标。我们还可能遇到雅虎员工流失的情况，导致我们失去成功整合合作伙伴关系所需的关键机构知识。我们期望从与雅虎的合作中产生的财务增值(如果有的话)可能要等到我们成功地将我们的平台与雅虎整合之后才能实现，这可能会晚于我们目前的计划，或者根本不会实现，而且需要大量的前期支出，可能会超过我们目前的估计。这些因素，包括整合的规模和复杂性，如果没有成功实施和管理，可能会导致我们的客户关系恶化，整合成本增加，损害我们的声誉，其中任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

目录表

我们未来的增长和成功取决于我们继续扩展现有产品和推出新解决方案的能力，这些解决方案获得数字资产和A经销商，这使我们有别于我们的竞争对手。

我们未来的成功取决于我们能否随着业务增长有效地扩展我们的产品，以跟上对我们解决方案的需求，并实现长期盈利。如果我们不能及时实施这些变化，或者由于我们无法控制的因素或其他原因而无法有效地或根本地实施这些变化，我们的业务可能会受到影响。我们可能无法成功应对这些挑战和未来可能面临的其他挑战。作为快速发展的行业中的一家成长型公司，我们的业务前景在很大程度上取决于我们是否有能力：

•

开发并提供具有竞争力的技术平台和产品，以满足我们的数字资产和A经销商的需求随着他们的变化而变化；

•

不断创新和改进作为我们技术基础的算法，以便为我们的ADvertisers 和数字财产；

•

建立卓越解决方案的声誉，并与数字资产和A传播者；

•

使我们在行业内的强大竞争对手中脱颖而出；

•

维护和扩大我们与 A能够提供高质量内容和广告;

•

应对不断变化的行业和政府监管、标准和法规，这些监管、标准和法规我们的业务，特别是在本地广告、数据收集、隐私和数据保护领域；

•

防止或以其他方式减轻故障或违反安全或隐私的行为；以及

•

吸引、聘用、整合和留住合格且积极进取的员工。

如果我们不能实现这些目标中的一个或多个，或以其他方式充分解决我们面临的风险和困难，我们的业务可能会受到影响，我们的收入可能会下降，我们可能无法实现进一步增长或长期盈利。

如果我们没有有效地管理我们的增长，我们的平台质量或我们与我们的数字财产和A分销商可能会受到影响，我们的经营业绩可能会受到负面影响。

从历史上看，我们的业务增长迅速。我们严重依赖信息技术或IT系统来管理关键功能，如内容推荐、活动管理和运营、A以及数字财产、数据存储和检索、收入确认、预算编制、预测、财务报告和其他管理职能。为了有效地管理我们的增长，我们必须继续改善和扩大我们的基础设施，包括我们的信息技术、金融和行政系统以及控制。我们还必须继续有效地管理我们的员工、运营、财务、研发和资本投资。如果我们不快速有效地整合和培训我们的新员工，特别是我们的研发、销售和客户管理人员，如果我们不能适当地协调我们的高管、财务、人力资源、法律、营销、销售和运营人员，我们的生产率和平台质量可能会受到不利影响A分销商支持团队。如果我们继续体验快速增长，我们将产生额外的费用，我们的增长可能会给我们的资源、基础设施和保持平台质量的能力带来压力。如果我们不适应这些不断变化的增长挑战，如果我们管理团队的当前和未来成员不能有效地随我们的增长进行扩展，我们平台的质量可能会受到影响，我们的企业文化可能会受到损害。如果不能有效地管理我们未来的增长，可能会导致我们的业务受到影响，进而可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

目录表

如果我们未能对我们的产品和技术平台做出正确的投资决策，或者如果我们无法产生或以其他方式获得足够的资金进行投资，我们可能无法吸引和保留数字财产和A分销商以及我们的收入和运营结果可能会下降。

我们的行业受到标准、法规、技术、产品和服务提供以及数字财产和A发散者的要求和期望。我们不断需要就投资哪些产品和技术来满足这些需求以及不断发展的行业标准和监管要求做出决定。我们可能会对这些投资做出错误的决定。如果新的或现有的竞争对手提供更有吸引力的产品，我们可能会失去数字财产和/或ADvertisers或A广告商可能会减少他们在我们平台上的支出。新的数字财产或A分销商的需求、卓越的竞争产品、新的行业标准或法规可能会使我们现有的解决方案失去吸引力、无法销售或过时，并要求我们对技术平台或业务模式进行意想不到的重大更改。我们未能适应快速变化的市场或未能预见数字财产和/或A分销商的要求可能会损害我们的业务和财务业绩。

我们的经营业绩已经并可能继续出现重大波动，这使得我们未来的业绩难以预测，并可能导致我们的经营业绩低于投资者的预期。

过去，我们的季度和年度经营业绩波动很大。同样，我们预计，在可预见的未来，我们未来的经营业绩将因各种因素而波动，其中许多因素是我们无法控制的。我们波动的结果可能导致我们的业绩低于投资者的预期，并对我们的价格产生不利影响普通股。由于我们的业务正在快速变化和发展，我们的历史运营结果可能无法用于预测我们未来的运营结果，因此我们很难准确预测未来的结果。此外，我们的快速增长限制了我们可靠跟踪关键业务指标的能力，因此我们对我们运营的某些方面的了解有限。例如，我们无法很好地了解业务的季节性，因为我们的快速增长可能掩盖了季节性。可能增加我们经营业绩波动性的因素包括：

•

新的数字财产的添加或丢失；

•

我们平台的需求和定价的变化；

•

气候的季节性A广告商在数字广告活动上的支出；

•

我们的定价政策或竞争对手的定价政策的变化；

•

引进竞争对手提供的新技术、产品或服务；

•

中的更改A广告商的预算分配或营销策略；

•

监管环境的变化和不确定性A传播者；

•

我们的数字财产和经济前景的变化A传播者或总体经济，这可能改变当前或未来A分销商的支出优先顺序，或者可能增加完成数字资产销售所需的时间或成本，或者A传播者；

目录表

•

广告库存的可获得性或通过数字广告到达终端消费者的成本的变化；

•

随着我们获得支持业务所需的硬件、设备和其他资产，以及收购过程中潜在的供应问题，我们的资本支出发生了变化G硬件和资产;

•

与收购人员、业务或技术有关的成本；以及

•

交通模式。

基于上述所有因素以及我们可能无法预料到的其他因素，包括那些超出我们控制范围的因素，我们预测未来收入、成本和支出的能力有限。因此，我们的经营业绩可能会不时低于我们的预期或投资者的预期。

如果“第三方Cookie”的使用被互联网用户拒绝，受到不利的法律或法规的约束，受到最终用户设备或互联网浏览器的技术变化的限制、阻止或限制，或者我们使用Cookie数据的能力受到其他方面的限制，并且我们无法以其他方式跟踪用户，我们的业绩可能会下降，我们可能会失去数字财产和广告商，从而导致收入。

我们使用“Cookie”(小文本文件)来收集重要数据，以帮助交付我们的解决方案。这些Cookie通过互联网用户计算机上的互联网浏览器放置，并与我们保存在服务器上的数据集相对应。我们的一些Cookie是“第三方”Cookie，我们与互联网用户没有直接关系。我们的Cookie收集信息，例如当互联网用户查看互联网站点、点击广告或访问我们的数字资产时。我们使用这些Cookie来帮助我们实现我们的数字财产或广告商的活动目标，帮助我们确保同一互联网用户不会无意中过于频繁地看到相同的推荐，向我们的广告商报告有关其活动表现的汇总信息，以及检测和防止欺诈性活动。我们还使用Cookie中的数据来帮助我们决定是否有机会在特定时间、特定位置向特定互联网用户发布建议。缺乏与Cookie相关的数据可能会削弱我们对广告商的活动做出决策的能力，并破坏我们解决方案的有效性。

Cookie很容易被互联网用户删除或阻止。所有最常用的Internet浏览器(包括Chrome、Firefox、Internet Explorer、Edge和Safari)都允许Internet用户阻止其浏览器接受Cookie。互联网用户还可以随时从计算机上删除Cookie。一些互联网用户还会下载防止Cookie存储在用户计算机上的“广告拦截”软件。如果更多的互联网用户采用这些设置或删除Cookie的频率比目前更高，我们的业务可能会受到损害。最近，互联网用户普遍拒绝在他们的互联网浏览器上接受Cookie 。此外，Safari、Firefox和Edge浏览器在默认情况下会阻止Cookie，其他浏览器将来可能会这样做。除非互联网用户更改浏览器中的此类默认设置，否则我们将能够在浏览器中设置更少的Cookie，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，谷歌等公司已经公开透露，他们打算从Cookie转向另一种形式的永久唯一标识符，即ID，以在广告交易所的竞标过程中指示互联网用户。如果这些公司不在整个数字广告生态系统中使用共享ID，这可能会对我们在不同网络资产中找到相同的化名用户的能力产生负面影响，并降低我们解决方案的有效性。这些网络浏览器开发商拥有大量可支配的资源，并占有相当大的市场份额，他们施加的任何限制都可能使我们无法了解大量消费者的偏好。

目录表

此外，欧盟指令2009/136/EC，通常被称为“Cookie指令”，指示欧盟成员国确保只有在互联网用户同意的情况下，才允许通过Cookie访问互联网用户计算机上的信息。由于Cookie Directive在欧盟成员国的国内法律中有不同的换位，目前欧盟各地对什么是有效同意(例如，明确同意和默示同意)有不同的解释，这带来了监管分歧的风险，并给企业带来了法律上的不确定性。欧盟还发布了一份《Cookie指令》的替代提案，该指令通常被称为《电子隐私法规》，目的是使欧盟成员国以及管理在线跟踪技术和电子通信的规则(如主动提供的营销和Cookie)更好地符合欧盟《一般数据保护法规》(GDPR)的要求。虽然电子隐私条例最初计划于2018年5月25日通过(与GDPR一起)，但目前它正在通过欧洲立法程序，评论人士现在预计它将在未来几年内通过。与GDPR一样，拟议的电子隐私条例也具有域外适用范围，因为它适用于在欧盟以外设立的企业，这些企业向欧盟用户提供公开可用的电子通信服务，或从欧盟用户的设备收集数据。电子隐私法规可能会在获得同意方面施加繁重的要求，并对违规行为处以比欧盟当前的电子隐私指令和相关欧盟成员国立法高得多的罚款。此外，Cookie的使用以及使用Cookie收集的数据的使用可能会受到进一步的立法或监管。英国、美国和其他政府已经颁布或正在考虑立法，以规范公司在使用Cookie或其他电子跟踪工具之前所需的消费者通知和同意的级别。

对Cookie的使用或有效性的限制，或对我们收集和使用数据用于广告的能力的其他限制，无论是由欧盟成员国实施的Cookie 指令、新的电子隐私法规或其他方面施加的，都可能影响我们平台的性能。我们可能被要求或以其他方式确定对我们的业务运营和产品及服务进行重大更改是明智的，以获取用户选择加入Cookie和使用Cookie数据，或开发或获取其他工具和技术来弥补Cookie数据的缺乏。我们可能无法对我们的业务运营以及产品和服务进行必要的更改，以获取用户选择加入Cookie和使用Cookie数据，或者开发、实施或获取其他工具来弥补与Cookie相关的数据不足。此外，即使我们能够做到这一点，这些额外的产品和工具可能会受到进一步的法律或法规的约束，开发时间长或获取成本高，或者不如我们目前使用的Cookie有效。

如果由于各种隐私法律法规或行业变化，限制或禁止Tbraola向用户个性化其广告和内容的能力，我们可能会失去数字财产和广告商，这可能会导致我们的财务状况、运营结果和收入下降。

我们的平台对广告商和数字资产的有效性，在一定程度上取决于我们个性化向互联网用户提供推荐的能力。如果我们由于各种隐私法律法规的变化、我们出版商客户的偏好或其他我们无法控制的原因而无法进行个性化设置，我们平台的有效性可能会受到负面影响，导致我们的业务受到影响，进而可能对我们的财务状况、运营结果和收入产生不利影响。

如果塔博拉的人工智能平台无法准确预测用户最感兴趣的美国存托股份和内容，或者如果我们无法继续来改进我们进一步预测或优化用户参与度或转化率的能力A分销商，我们的业绩可能会下降，我们可能会失去数字财产和A这可能会导致我们的运营业绩和收入下降。

我们解决方案的有效交付取决于塔博拉人工智能平台预测用户最感兴趣的美国存托股份和内容的能力这样我们的A广告商可以从他们的广告支出中获得令人满意的回报。我们需要不断地为我们的A在预测用户参与度和转换率方面，以保持和增加收入，这在一定程度上取决于塔博拉人工智能支持平台的最佳功能。此外，由于我们增加了 A随着在全球范围内使用我们产品的电视转播商和数字资产的出现，我们经历了塔博拉人工智能处理的数据量和复杂性的显著增长，以及我们提供的广告和内容印象数量的显著增长。随着塔博拉AI平台处理的数据量和变量数量的增加，收集、存储、生成或访问的数据类型出现错误的风险也增加了。此外，算法必须计算的计算变得越来越复杂，出现任何缺陷或错误的可能性也增加了。如果我们在塔博拉的人工智能支持的平台上遇到重大错误或缺陷，我们的解决方案可能会受损或完全停止工作，这可能会阻止我们创造任何收入，直到错误或缺陷被检测到并纠正。塔博拉AI Powered平台中的重大错误或缺陷造成的其他负面后果可能包括：

目录表

•

损失了A广播者和数字财产；

•

更少的用户访问我们的数字资产；

•

点击率较低；

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转化率较低；

•

每印象盈利能力较低，利润率为负值；

•

较低的广告支出回报A传播者；

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我们能够为数字财产提供更低的广告库存价格；

•

投放与用户相关性较小或无关的广告；

•

损害赔偿责任或监管调查或诉讼；以及

•

损害我们的声誉。

此外，塔博拉AI平台准确预测用户参与度的能力，在一定程度上取决于我们持续创新和改进塔博拉AI平台底层算法的能力，以便为我们的A分销商和数字财产，这显然可以归因于我们提供的服务。如果没有做到这一点，可能会导致我们的A广告商和保护广告库存的能力下降。如果塔博拉的人工智能平台出现故障或我们无法创新和改进基于塔博拉的人工智能平台的算法，则会导致A如果转播商和数字资产停止与我们合作，我们不能保证我们将能够及时或有效地替换离开ADvertisers使用新的A产生类似收入或用新的数字资产离开数字资产的经销商。因此，塔博拉的人工智能平台未能准确预测用户参与度或转换率，并随着时间的推移继续预测用户参与度或转化率，可能会给我们带来巨大成本，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们的业务依赖于与我们的平台就各种数字资产进行互动的用户的持续参与。如果用户开始忽略我们的平台或将他们的注意力转向数字财产上的其他元素，我们的业绩可能会下降，我们可能会失去数字财产和A分销商，这可能会导致我们的运营业绩和收入下降。

我们能否保持与我们平台就各种数字资产进行互动的用户的持续参与度，取决于我们是否有能力继续向用户提供有吸引力的内容。如果用户开始忽略我们的平台或将他们的注意力转向数字财产上的其他元素，我们的性能可能会下降，数字财产和A经销商对我们平台的满意度可能会下降。技术和其他发展也可能导致消费者行为的变化，这可能会影响我们的内容和美国存托股份对用户的吸引力。

虽然我们采取了一些战略和倡议来应对这些挑战，但不能保证我们的努力一定会成功。如果我们无法证明我们平台的持续价值A广告商和数字财产，我们的结果可能会受到影响。我们的广告支出减少了A分销商可能会导致我们从数字资产获得高质量内容的能力下降，这反过来可能会对我们的运营和收入产生不利影响。

目录表

我们过去一直依赖，并预计将继续依赖少数合作伙伴及其各自的附属公司获得相当大比例的收入。他们全部或大部分业务的损失或我们协议条款的不利变化可能会严重损害我们的声誉、业务、财务状况和运营结果。

在202年2，我们最大的数字财产，微软及其附属公司，约占13我们总收入的%来自于A关于数字财产的广告商，我们排名前五的数字财产约占22占我们总收入的%。我们与我们的大型数字资产签订了长期合同，这些合同通常包含最低保障要求。我们的大型数字财产的合同期限通常在两年以上(这些财产没有任何权利提前终止)。

2021年12月，我们宣布与我们最大的数字财产合作伙伴微软达成一项新协议，协议将持续到2024年7月。根据该协议，我们于2022年第二季度在微软的数字财产上全面部署了我们的新竞价技术。这项新技术预计将帮助我们在现有库存的基础上扩展我们在微软数字资产中的足迹，我们预计将于2023年第二季度提供这些库存。不能保证市场接受的程度或时间，以及我们吸引新的或现有的数字财产和A将分发给该服务。也不能保证与服务的推出和运营相关的成本、任何利润率的时间和数额、服务的盈利能力或其他财务贡献，或服务导致我们的财务业绩下降的风险与我们之前与微软达成的协议下获得的结果进行比较。

失去与我们最大的合作伙伴，特别是微软及其附属公司的全部或大部分业务，或者我们与这些合作伙伴的协议条款发生不利变化，可能会严重损害我们的声誉、业务、财务状况和运营结果。

我们没有从我们的长期承诺A广告商，我们可能无法保留A广告商或吸引新的A为我们提供的收入可与任何A分销商我们可能会输。

我们的大多数人A广告商通过为特定的广告活动下插入订单来与我们做生意。如果我们在特定活动中表现良好，那么A经销商可能会向我们下新的插入订单，以进行更多的广告活动。我们很少从一个ADvertiser超出由特定插入顺序控制的活动，并且即使在那时，每个特定插入顺序也可能不会完成，因为A分销商通常可以在24小时通知后随时终止活动。因此，我们的成功取决于我们超越竞争对手并从现有客户那里赢得回头客的能力A分销商，同时不断扩大A我们为其提供服务的分销商。另外，它相对容易，A经销商为他们的活动寻找替代提供商，因为没有显著的转换成本。此外，与我们有业务往来的广告公司经常与许多不同的供应商有关系，每个供应商可能都在运营同一活动的一部分。因为我们通常没有长期合同，我们可能很难准确预测未来的收入来源。我们不能保证我们目前的A经销商将继续使用我们的解决方案，或者我们将能够替换即将离职的客户ADvertisers使用新的A为我们提供可比收入的广播商。

我们可能无法保留数字资产或吸引新的数字资产，这些数字资产为我们提供的数字空间足以容纳我们的赞助内容数量，或者与我们可能失去的任何数字资产提供的数字空间相当。

我们与我们的合作伙伴做生意，允许他们分享我们从A放置在其数字资产上的活动的分销商。如果我们放置在数字财产上的内容是成功的，并且合作伙伴对我们的表现和创收能力感到满意，数字财产合作伙伴可能会继续希望我们将内容放置在他们的网站上。或者，如果我们不能保持内容的质量，对我们平台的数字财产满意度可能会下降。作为我们的ADvertiser内容可能会出现在多个数字资产上，任何质量下降都可能在短时间内迅速影响许多数字资产。我们对数字财产的承诺是针对不同时期的，但我们的成功取决于我们有能力使用可用的数字空间成功执行活动并保持合作伙伴的满意度，同时根据需要不断扩大我们从其购买数字空间的数字财产的数量，以满足内容数量。此外,After 到期在我们的协议中，数字资产很容易为其数字空间寻找替代内容供应商，因为没有转换成本。我们还面临着数字财产合同续订降低我们利润率的风险，因为数字财产可能会寻求谈判获得更高的收入份额。因此，我们不能保证我们目前的合作伙伴将继续希望我们在他们的数字资产上放置内容，或者我们将能够用为我们提供足够或类似的数字空间的新的数字资产来替换即将离开的数字资产。此外，行业中某些旨在实现不同用户体验的趋势可能会对我们的业务产生重大影响。例如，合作伙伴可能会重新设计其数字资产，导致我们的内容占用的空间更少，或者将我们放在网站利润较低的位置。

目录表

如果我们访问高质量的数字财产或来自A如果发行商减少，或者如果我们无法获得新内容，我们的收入可能会下降，我们的增长前景可能会受到阻碍。

我们必须保持有吸引力的内容和高质量的数字财产的持续供应，我们在上面放置内容。如果我们获得吸引人的内容的机会减少，我们支付数字财产的能力就会减少，如果获得高质量数字财产的机会减少，那么A广播商可能不想与我们合作。因此，我们的成功既取决于我们确保优质内容的能力，也取决于我们的数字地产。

我们可获得的供应数量、质量和成本可能会随着时间的推移而变化。我们的数字财产合同期限各不相同。因此，我们不能保证我们将持续获得高质量的数字房地产供应。此外，我们行业中的竞争对手数量很多，而且还在继续增加，这可能会对与我们的数字财产合作伙伴开展业务的条款产生负面影响，并最终影响我们的毛利率。如果我们无法在数字资产上进行有利的竞争，我们可能无法以具有竞争力的价格放置内容，也无法及时找到具有可比流量模式和消费者人口统计的替代供应来源。同样，如果我们不能从A无论出于任何原因，我们的业务、数字财产合作伙伴的留存和忠诚度、财务状况和运营结果都会受到损害。

如果我们成功地从数字资产中吸引了比我们能够满足的需求更多的广告库存A分销商、我们与某些数字资产的关系、我们的收入和我们的业务可能会受到不利影响。

我们的业务模式取决于我们协调数字财产合作伙伴的广告库存供应与需求的能力。 A散播者。任何重大故障不能有效地维持足够数量的A与我们可用的库存相关的分销商可能会导致数字资产无法使用我们的平台，或削弱Tbraola的人工智能准确预测用户参与度的能力。因此，我们与某些数字资产的关系、我们的收入和我们的业务可能会受到不利影响。

如果塔博拉未能保持内容质量，或未能阻止低质量、攻击性或其他不合规的内容出现在数字财产上，我们可能会失去数字财产和A这可能会导致我们的运营业绩和收入下降。

广告商和数字财产对我们的解决方案的满意度取决于我们投放高质量产品的能力ADvertiser 内容来自数字财产，非常适合A分销商的产品或服务。如果我们不能保持我们的A如果发布者的内容被放置在低质量、攻击性或其他不合规的编辑内容中，或者如果我们无法将低质量、攻击性或其他不合规的美国存托股份从我们的数字资产网络中移除，我们的声誉和业务可能会受到影响。随着业务的发展，我们将为更多的客户提供服务A但是，如果不允许传播内容和数字财产，那么阻止低质量、攻击性或其他不合规的内容被播放可能会变得更具挑战性。此外，我们的数字资产接受的内容类别可能会随着时间的推移而变化，随着这些类别从我们的库存中删除，我们可能会遭受每次点击成本和整体收入的下降。如果我们无法保持我们的产品质量A我们的声誉和业务可能会受到损害，我们可能无法保留或确保更多A经销商或数字财产关系。

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从历史上看，我们与数字财产签订的大多数协议通常要求它们在协议的期限内为我们提供独家经营权。如果这种独占性因任何原因而减少或消除，包括由于市场惯例的变化或法律、规则或法规的变化或回应，数字财产可能选择实施可能损害我们业绩的竞争性平台或服务，从而减少我们的收入并损害我们的业务。

尽管我们与数字财产的大多数协议历来要求数字财产在协议期限内为我们提供排他性，但不能保证我们将来能够继续获得此类独家安排或以类似的条款续订现有安排。如果此类排他性因任何原因而减少或消除，包括由于市场惯例的变化或法律、规则或法规的变化，我们的合作伙伴可以选择在其数字资产上实施其他平台或服务，或者寻找其他第三方与其开展业务，这可能会损害我们的业绩，从而减少我们的收入并对我们的业务产生不利影响。

如果我们未能检测到欺诈性点击，包括非人类流量，在不良网站上提供广告，或提供不适合我们某些数字资产的内容，我们的声誉将受到影响，这将损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们的业务在一定程度上取决于提供我们的A经销商和数字财产拥有他们信任的服务，我们有合同承诺采取合理措施防止点击欺诈或在不良数字财产上分发内容。我们使用专有技术来检测点击欺诈，并阻止我们知道或怀疑具有欺诈性的库存。预防和打击欺诈需要不断保持警惕，我们在努力做到这一点上可能并不总是成功。此外，随着我们不断改进我们的点击欺诈检测机制，我们可能会发现我们的部分流量是点击欺诈的结果，消除这种欺诈性流量会减少我们的收入。我们还使用专有技术来防止我们的A广告商的内容不会出现在不受欢迎的数字资产上，但我们这样做可能不会成功，这将损害我们与A散播者。任何这些事情都会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们的平台和业务受到来自公司内部和外部的各种个人风险的影响。我们的政策和程序可能不足以保护我们免受这些不良行为者造成的物质损失或其他伤害，这些损失或伤害可能会对我们的业务、运营结果和声誉造成负面影响。

我们的平台和业务受到来自公司内外个人的各种风险。我们已制定政策和程序来管理我们的风险敞口，包括员工行为产生的风险。这些政策可能不足以或有效地管理我们未来的风险敞口，或保护我们免受未知或不可预见的风险。尽管我们定期更新我们的政策和程序，包括有关制裁、贿赂、洗钱和内幕交易的政策和程序，但由于市场和监管条件的快速变化以及我们进入的新市场，我们可能无法预测未来的风险。尽管我们建立了内部控制，以确保我们的员工在开展业务时遵守我们的风险管理政策和程序，但我们的内部控制可能无法有效地防止或检测到任何违反我们的政策和程序的行为。特别是，这些措施可能无法充分解决或防止所有非法、不当或其他不当行为的发生，此类行为可能会使我们承担责任，包括通过诉讼，或对我们的品牌或声誉造成不利影响。此外，任何与上述相关的负面宣传，无论是发生在我们的平台上还是发生在我们竞争对手的平台上，都可能对公众对我们行业整体的看法产生不利影响，这可能会对像我们这样的平台的需求产生负面影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和声誉造成负面影响。

我们的业务依赖于强大的品牌和知名的数字财产，如果不能保持和提升我们的品牌和知名数字财产，将损害我们扩大我们数量的能力。A转播者和数字财产。

以经济高效的方式建立和维护市场知名度、品牌认知度和商誉，对于我们在实现现有和未来解决方案的广泛接受方面取得全面成功非常重要。特别是，我们的业务依赖于获得强大的品牌和知名的数字资产，例如知名媒体，如果不能保持和加强我们与这些品牌和数字资产的关系，将损害我们加强自己品牌和扩大现有数量的能力。A转播者和数字财产。我们发展品牌的努力可能会受到竞争对手的营销努力的阻碍，在一定程度上，我们的竞争对手能够减少我们能够合作的高知名度数字资产的数量。或者，如果大量知名数字物业由于不断变化的市场条件或其他原因而停止与我们开展业务，我们自己的品牌形象和声誉可能会受到影响，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

目录表

技术的广泛使用可能会阻止或限制我们的广告显示，这可能会对我们的财务业绩和业务产生不利影响。

技术已经开发，而且可能会继续开发，可以阻止我们的广告或内容的显示或阻止我们的广告测量工具，特别是针对个人计算机上显示的广告。我们几乎所有的收入都来自广告，包括通过我们的平台在个人电脑上展示广告所产生的收入。在个人电脑上显示广告所产生的收入不时会受到这些技术的影响。因此，这些技术可能会对我们的财务业绩产生不利影响，如果此类技术继续激增，特别是在移动平台方面，我们未来的财务业绩可能会受到损害。

我们的业务依赖于我们和我们的用户对互联网和数字财产的持续和畅通无阻的访问。互联网接入提供商、设备制造商、浏览器开发商或数字财产的所有者可能会对我们的某些产品和服务的访问进行限制、阻止、降级或收费，这可能会导致我们的服务显著降级或额外费用以及用户和A散播者。

我们的产品和服务取决于消费者接入互联网的能力。目前，这种接入是由在宽带和互联网接入市场拥有显著市场实力的公司提供的，包括现有的电话公司、有线电视公司、移动通信公司和政府所有的服务提供商。其中一些提供商可能会采取措施，通过限制或禁止使用他们的基础设施来支持我们的平台，向我们或我们的用户收取更高的费用，或向我们的竞争对手提供优惠访问，从而降低、扰乱或增加用户访问的成本。一些司法管辖区已通过法规，禁止互联网接入提供商的某些形式的歧视；然而，美国和其他地方在此类保护方面存在很大的不确定性。例如，2018年，美国联邦通信委员会废除了网络中立规则，该规则可能允许互联网接入提供商限制、阻止、降级或收费。此外，我们的平台可能受到政府发起的限制或屏蔽。这可能会导致与我们平台互动的用户减少，并可能削弱我们吸引新用户的能力A转播者和数字财产。

此外，我们依靠来自我们不受控制的网站上的用户活动的数据信号，以便代表我们的A散播者。我们的广告收入依赖于包含这些信号的目标和测量工具，我们使用这些信号的能力的任何变化都将对我们的业务产生不利影响。例如，立法和法规的变化，如GDPR和CCPA，可能会影响我们在广告产品中使用此类信号的能力。此外，移动操作系统和浏览器提供商，如Apple和Google，已宣布产品更改为，并计划限制应用程序开发商使用这些信号在其平台上定向和衡量广告的能力。这些发展可能会限制我们在我们的平台上瞄准和衡量美国存托股份有效性的能力，未来此类信号的任何额外损失都将对我们的瞄准和衡量能力产生不利影响，并对我们的广告收入产生负面影响。

大型和成熟的互联网和科技公司可能能够独立地改变数据和本地广告的市场，大大削弱了我们的运营能力。

亚马逊、苹果、Facebook和谷歌等大型和成熟的互联网和科技公司可能有能力显著改变互联网展示广告市场的本质，而这些变化可能会对我们造成实质性的不利影响。例如，亚马逊、苹果、Facebook和谷歌拥有大量资源，并在网络浏览器、移动操作系统和广告交易所和网络等广泛采用的行业平台中占有相当大的份额。此外，这些或其他公司可能会将其他服务与与我们的解决方案竞争的服务捆绑在一起，从而潜在地创建一个比我们的更具竞争力的平台。因此，这些公司可以利用其地位对其Web浏览器、移动操作系统、平台、交易所、网络或其他产品或服务进行更改，这可能会对我们的业务和运营结果造成重大损害。

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我们的某些数字财产，通常是中小型数字财产，已经并在未来可能继续违反他们与我们达成的协议的条款，剥夺我们合同要求的广告库存。

如果这些数字财产中有相当一部分违反了它们的协议，我们可能不可能对所有这些财产采取补救措施，因此我们可能缺乏足够或及时的广告库存。ADvertiser客户端。结果,A经销商在未来可能不太可能与我们签约。这一中断对我们预期的广告库存以及相关的供需动态的综合影响可能会对我们的收入、业务运营和声誉产生不利影响。

我们有已经并可在未来投资或收购其他业务，这可能需要管理层的大量关注，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。

作为我们业务战略的一部分，我们已经并可能在未来对互补公司、产品或技术进行投资或收购。这些活动，包括#年收购Connexity2021年，会给我们的业务带来重大风险。我们可能找不到其他合适的收购候选者，而我们可能无法以优惠的条款完成此类收购(如果有的话)。如果我们进行完全的收购，它们最终可能不会加强我们的竞争地位。我们完成的任何收购都可能被我们的合作伙伴和客户视为负面影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，如果我们未能成功整合员工或收购的技术，我们的财务状况和运营结果，包括收入增长，可能会受到不利影响。任何收购和随后的整合都需要大量的时间和资源。我们可能无法成功评估和使用收购的技术或员工，或无法以其他方式成功管理收购和集成流程。我们将被要求支付现金、产生债务和/或发行股权证券来支付任何此类收购，每一项都可能对我们的财务状况产生不利影响。我们使用现金进行收购将限制现金的其他潜在用途，包括对我们的销售、营销和产品开发组织的投资，以及支持可扩展性的基础设施投资。发行或出售股权或可转换债务证券为任何此类收购提供资金，将导致我们股东的股权被稀释。如果我们产生债务，将导致固定债务增加，还可能施加契约或其他限制，可能会阻碍我们管理运营的能力。

如果我们不能有效地发展和培训我们的销售团队和客户经理，我们可能无法添加新的数字资产和A分销商或增加我们现有数字资产的销售额，以及A经销商，我们的业务将受到不利影响。

我们继续在很大程度上依赖我们的销售团队和客户经理来获得新的数字资产和ADvertisers ，并从我们现有的数字资产和A散播者。我们相信，拥有我们所需要的技能和技术知识的销售人员将面临激烈的竞争。我们实现显著收入增长的能力在很大程度上将取决于我们在招聘、培训、整合和留住足够数量的销售人员以支持我们的增长方面的成功。新员工需要大量培训，而且可能需要大量时间才能实现最高工作效率。我们最近的招聘和计划招聘可能不会像我们预期的那样迅速变得高效，而且我们可能无法在我们开展业务或计划开展业务的市场招聘或保留足够数量的合格人员。此外，如果我们继续快速增长，我们的销售团队中有很大一部分人将对公司和我们的解决方案感到陌生。如果我们无法招聘和培训足够数量的有效销售人员，或者销售人员无法成功获得新的数字财产，并且A分销商或增加我们现有数字财产的销售额，以及A如果没有经销商基础，我们的业务将受到不利影响。最后，管理我们的销售团队和客户经理，特别是考虑到我们的增长，并强制执行我们的销售政策，对我们来说是一项挑战。

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如果我们不能有效地保持和发展拥有顶尖人才的研发团队，包括接受过人工智能、机器学习和高级算法培训的员工，我们可能无法继续改进我们的人工智能，我们的业绩可能会下降，我们可能会失去数字财产和A这可能会导致我们的运营业绩和收入下降。

我们未来的成功取决于我们继续吸引、留住和激励拥有人工智能、机器学习和先进算法方面技术技能的高技能员工、软件工程师和其他员工的能力，这些技能将使我们能够提供有效的广告和内容解决方案。我们行业对高技能员工的竞争非常激烈，Particularly 在人工智能和数据科学领域。我们预计我们的某些主要竞争对手将更加积极地追逐顶尖人才，这些竞争对手通常比我们规模更大，可以获得更丰富的资源。

我们可能无法吸引或留住对我们的成功至关重要的高技能人才，这可能会阻碍我们跟上行业创新和技术变革的步伐，或者导致我们的钥匙受到损害A分销商和数字财产关系、关键信息、专业知识或专有知识的损失，以及意外的招聘和培训成本。失去这些关键员工的服务可能会使我们的业务更难成功运营，更难实现我们的业务目标。

我们的增长在一定程度上取决于我们与第三方战略关系的成功，包括随时访问关键地点的硬件，以促进我们平台的交付和互联网流量的可靠管理。供应中断可能会阻碍我们的运营、运营能力W和财务业绩，也导致显著的成本增加。

我们预计我们将继续依赖各种第三方关系来发展我们的业务。我们将继续寻求与技术和内容提供商、内容交付网络、数据合作伙伴、主机代管设施和其他战略合作伙伴等第三方建立更多关系。识别、协商和记录与第三方的关系需要大量的时间和资源，集成第三方数据和服务也是如此。我们与技术、计算机硬件、主机托管设施和内容提供商的协议通常是非排他性的，并不禁止他们与我们的竞争对手合作或提供竞争服务，而且通常没有最低购买承诺。我们的竞争对手可能会有效地激励第三方优先于我们的产品或服务，或者以其他方式阻止或减少购买我们的解决方案。此外，这些第三方可能会停业、不再向我们提供服务或不能按照我们与他们的协议履行预期的工作，我们可能与这些第三方产生分歧或纠纷，这可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。

特别是，我们的持续增长取决于我们采购计算机硬件的能力，包括根据我们的规格构建的服务器，以及在最理想位置的代管设施中找到这些服务器和相关硬件的能力，以促进我们服务的及时交付。我们所依赖的主机代管设施提供的服务中断可能会降低我们可以提供的服务级别，这可能会损害我们的业务。我们还依赖于与许多第三方技术提供商的集成来执行我们的日常业务。我们依靠第三方域名服务(即DNS)将流量定向到距离我们最近的数据中心，以实现高效处理。如果我们的DNS提供商遇到中断或性能问题，这可能会导致我们服务器之间的流量平衡效率低下，并损害或阻止到我们站点的Web浏览器连接，这可能会损害我们的业务。

供应中断可能会实质性地阻碍我们的增长，以及我们维护现有平台的能力。供应中断可能由多种因素引起，包括：由于COVID或其他原因导致的制造业产量下降和劳动力短缺；一个或多个组件的可用性，包括目前供不应求的半导体；被压抑的需求的影响；运输和交付问题；地缘政治问题；以及其他情况。此类中断可能导致延迟或无法获得必要的硬件，或导致成本大幅增加，其中任何一项都可能对我们现有的业务、我们的增长能力和我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

我们未来的成功取决于我们关键员工(包括我们的创始人)的持续努力，以及我们招聘、培训、激励和留住其他员工(包括关键员工)的能力。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们关键员工的持续服务，包括我们的创始人兼首席执行官Adam Singolda，以及我们吸引和留住我们管理团队成员和其他高技能员工的能力，包括软件工程师、分析和运营员工以及销售专业人员。在我们的关键业务领域，包括曼谷、加利福尼亚州、纽约、圣保罗、特拉维夫和伦敦，人才市场竞争激烈。我们的竞争对手可能会提供比我们更慷慨的福利、更多样化的机会和更好的职业晋升机会。这些优势中的一些可能比我们必须提供的优势对高素质的候选人更具吸引力。我们的任何员工都可以随时终止与我们的雇佣关系。

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新员工通常需要大量的培训，而且在许多情况下，他们需要大量的时间才能实现充分的生产力。因此，我们可能会产生吸引和留住员工的巨大成本，包括与薪资和福利相关的巨额支出以及与股权奖励相关的薪酬支出，而且我们可能会在实现招聘和培训新员工的好处之前，将新员工流失到竞争对手或其他公司。此外，新员工可能不会像我们预期的那样高效，因为我们可能会在充分或适当地将他们融入我们的劳动力和文化方面面临挑战。此外，随着我们进入新的地区，我们将需要在这些地区吸引和招聘技术熟练的员工。

即使我们成功聘用了合格的新员工，我们也可能会受到指控，指控我们在这些员工仍然受雇于我们的竞争对手期间以不正当方式招揽他们，这些员工以不正当方式招揽他们在同一竞争对手中雇用的其他同事，或者这些员工违反了他们与此类竞争对手的协议向我们泄露了专有或其他机密信息。如果我们不能吸引、整合和留住合适的合格人才，我们的业务、财务状况和经营业绩就会受到损害。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献。如果我们不能保持强大的企业文化，我们可能会失去由我们的文化培育的创新、创造力和团队合作，我们的业务可能会受到损害。

我们相信我们的企业文化一直是我们成功的关键组成部分，因为我们相信它促进了创新、团队合作、对合作伙伴和客户的热情，并专注于执行，同时促进了整个组织的知识共享。随着我们的成长和变化，我们可能会发现很难保持我们的企业文化，这可能会降低我们创新和有效运营的能力。反过来，未能保护我们的文化可能会对我们吸引、招聘、整合和留住员工、继续在当前水平上表现以及有效执行我们的业务战略的能力产生负面影响。

许多A分销商通常在每个日历年的第一季度支出较少，而在第四季度支出较多。我们的历史收入增长缓解了这些广告活动季节性波动的影响。如果我们的增长放缓或这些典型的广告模式变得更加明显，季节性可能会对我们的收入、现金流和经营业绩产生重大影响。

我们的收入、现金流和其他关键运营和业绩指标可能会因季度而异，原因是我们的A分散客户在广告活动上的支出。例如，许多A广告商倾向于将更多的广告预算投入到第四个日历季度，以配合消费者的假日支出，并相应地减少第一季度的支出。此外，由于需求增加，第四季度的广告库存可能会更加昂贵。我们过去的收入增长掩盖了过去季节性的影响，但如果我们的增长率下降或季节性支出变得更加明显，季节性可能会对我们的收入、现金流和运营业绩产生更重大的影响。

我们通常会产生一笔A在我们为服务收费之前，Dvertiser的活动。是这样的A分销商可能拥有或形成高风险的信用档案，这可能会导致信用风险。

我们通常会产生一笔A在我们为服务收费之前，Dvertiser的活动。我们的一部分A分销方业务是通过广告代理公司获得的，我们与这些代理公司签订了代理合同，以获得一个已披露的委托人，即A传播者。通常情况下，广告代理在收到来自A为我们的服务做宣传员。我们与这些机构的协议通常规定，如果A经销商不向代理商付款，代理商也不对我们负责，我们只能向广告商索要付款。

此外，与中国签订合同A拥有或开发高风险信用档案的经销商使我们面临信用风险。此信用风险可能会因ADvertiser的业务和A分销商对产生的流量的货币化。任何无法收回我们预付的成本或应付给我们的其他金额，包括应收账款的注销，都可能对我们的经营业绩产生实质性的负面影响。

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我们经常向我们的数字财产支付他们在由A经销商的活动，无论我们是否从A分销商，即使我们从来没有收到过这样的付款A传播者。此外，我们同意数字财产对数字空间的固定成本，但我们收入的很大一部分来自A广告商与竞选活动的表现息息相关。因此，如果我们不及时收到我们的付款，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响A或者如果我们的竞选活动没有达到预期的效果。

与法律法规相关的风险

我们是一家跨国组织，面临着有关隐私、数据保护、内容、竞争、消费者保护和其他事项的复杂且不断变化的法律法规。这些法律和法规中的许多可能会发生变化和不确定的解释，可能会导致索赔、我们业务实践的变化、罚款、运营成本增加或用户参与度下降，或者以其他方式损害我们的业务。

我们受制于美国和其他国家/地区的各种法律法规，这些法规涉及对我们的业务至关重要的事项，包括隐私、数据保护、内容、竞争、消费者保护和其他事项。我们在某些司法管辖区活动的扩展，或我们可能采取的其他行动，可能会使我们受到额外的法律、法规或其他政府审查。此外，外国隐私、数据保护、内容、竞争和其他法律法规可能会施加与美国不同的义务或更多限制。有关适用于我们业务的隐私和数据保护法律法规的其他讨论，请参阅“风险与法律法规相关的风险-在线业务的立法和监管，包括隐私和数据保护制度，可能会产生意想不到的成本，使我们因合规失败而受到执法行动，或者导致我们改变我们的技术平台或商业模式，这可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们运营或开展业务或员工居住的国家/地区及其法律部门的法律和法规，在某些情况下可由私人部门和政府实体执行，这些法律和法规不断演变，可能会发生重大变化。因此，这些法律和法规的应用、解释和执行往往是不确定的，特别是在我们所处的快速发展的新行业中，并且可能在不同的国家和地区被解释和应用不一致，与我们当前的政策和做法不一致。例如，影响我们向用户显示内容的方式的监管或立法行动可能会对用户增长和参与度产生不利影响。此类行为可能会影响我们提供访问我们平台的方式，或对我们的财务业绩产生不利影响。

这些法律法规以及任何相关的索赔、查询或调查或任何其他政府行为在过去已导致并可能在未来导致不利的结果，包括合规成本增加、新产品开发延迟或阻碍、负面宣传和声誉损害、运营成本增加、管理时间和注意力转移以及损害我们业务的补救措施，包括罚款或要求或命令，要求我们修改或停止现有的业务做法。

在线业务的立法和监管，包括隐私和数据保护制度，可能会产生意想不到的成本，使我们因合规失败而受到执法行动，或者导致我们改变我们的技术平台或商业模式，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

政府监管可能会增加在网上做生意的成本。美国和许多国际政府已经或正在考虑制定与我们正在或可能会受到的在线广告相关的立法和法规，我们预计与数字广告、收集和使用互联网用户数据和唯一设备标识符(如IP地址或唯一移动设备标识符)以及其他隐私和数据保护立法和法规相关的立法和法规将会增加。与隐私和数据保护相关的监管环境日益严格，我们的业务适用于新的且不断变化的要求，在可预见的未来，执法实践可能仍然不确定。此类法律和法规可能会影响在线交易的成本，并可能减少对我们解决方案的需求，或者以其他方式损害我们的业务、财务状况和运营结果。这些法律和法规可能会随着时间的推移和司法管辖区的不同而被不同地解释和应用，而且它们的解释和应用可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。例如，各种省、州、国家和国际法律法规适用于个人数据的收集、使用、保留、保护、披露、转移和其他处理。虽然我们通常没有从互联网用户那里收集传统上被认为是个人数据的数据，如姓名、电子邮件地址、地址、电话号码、社会安全号码、信用卡号码、财务或健康数据，但我们通常会收集和存储IP地址、Cookie ID和其他设备标识符，这些在某些司法管辖区或其他方面可能被视为个人数据或可能是法律或法规的主题。

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例如，在美国，各种联邦和州监管机构，包括联邦贸易委员会或联邦贸易委员会等政府机构，已经或正在考虑通过有关隐私和数据保护的法律和法规。某些州法律在数据方面可能比联邦法律、国际法律或其他州法律更严格或范围更广，或者提供更大的个人权利，这些法律可能彼此不同，从而使合规工作复杂化。例如，2018年《加州消费者隐私法》(经《加州隐私权法案》修订)或CCPA增加了加州消费者的隐私权，并对处理其个人数据(包括设备标识符、IP地址、Cookie和地理位置)的公司施加了义务。除其他事项外，CCPA要求覆盖的公司向加州消费者提供新的披露，并为此类消费者提供新的数据保护和隐私权利，包括选择退出某些个人数据的销售或共享，以及限制某些敏感个人数据的处理。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人数据丢失的数据泄露行为的私人诉权。其他州已经颁布或正在考虑颁布类似的法律，至少有四项这样的法律(在弗吉尼亚州、康涅狄格州、科罗拉多州和犹他州)已经生效或计划于2023年生效。这类法律提供了一系列新的隐私权，包括有权选择不出售个人数据和将个人数据用于“定向广告”。它们还可以要求承保公司(1)在从事某些处理活动之前进行数据保护评估，包括有针对性的广告、个人数据的销售，以及处理敏感的个人数据和其他给消费者带来更大伤害风险的数据；和/或(2)与第三方处理商及其子处理商签订合同。州法律继续快速变化，与此同时，国会仍在讨论一项新的全面的美国联邦数据隐私法，如果该法律获得通过，塔博拉将受到该法的约束。此外，美国所有50个州的法律通常要求企业在某些情况下向因数据泄露而泄露个人数据的消费者提供通知。这些法律并不一致，在发生大范围数据泄露的情况下遵守是困难的，而且可能代价高昂。

在国际上，许多司法管辖区的法律、法规和标准广泛适用于个人数据的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理。例如，2018年5月生效的GDPR极大地扩大了欧盟委员会对其法律的管辖范围，并增加了一系列处理个人数据(包括在线识别符和位置数据)的要求。欧盟成员国的任务是根据GDPR制定并已经颁布某些实施立法，以增加和/或进一步解释GDPR要求，并可能扩大我们的义务和未能履行此类义务的潜在责任。GDPR与欧盟成员国管理个人数据处理的国家立法、法规和指导方针一起，对收集、使用、保留、保护、披露、传输和以其他方式处理个人数据的能力施加了严格的义务和限制。特别是，GDPR包括与个人数据相关的个人的同意和权利、将个人数据转移出欧洲经济区或欧洲经济区、安全漏洞通知以及个人数据的安全和保密的义务和限制。GDPR授权对某些违规行为处以高达全球年收入4%或2000万欧元的罚款，以金额较大者为准。此外，一些国家正在考虑或已经通过立法实施数据保护要求，或要求本地存储和处理数据或类似要求，这可能会增加我们提供服务的成本和复杂性。

在将个人数据从欧洲经济区转移到美国时，我们依据的是基于欧盟标准合同条款的塔博拉欧洲公司和塔博拉美国公司之间的直接合同协议。根据这些合同协议，Tbraola的美国业务有义务对其代表自身及其客户和合作伙伴从欧洲经济区转移到美国的所有个人数据采取适当的数据保护措施(包括适当的保障措施、可强制执行的数据主体权利和有效的法律补救措施)。然而，标准合同条款一直受到监管和司法审查，跨境数据传输的法律基础也在不断演变。欧洲联盟法院(“Schrems II”)最近的一项裁决(“Schrems II”) 裁定，标准合同条款本身不足以为从欧盟到了美国。S.(以及其他非欧洲经济区国家)，从事这类转让的公司，如塔博拉，需要进行数据转让风险评估，并实施任何必要的“补充措施”，以应对第号命令中确定的任何风险，以确保它们转让的数据继续得到保护，使其达到与GDPR基本等同的标准。

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英国退出欧盟也给英国的隐私和数据保护监管带来了不确定性。自2021年1月1日英国脱欧后的过渡期到期以来，我们一直被要求遵守GDPR和英国GDPR(结合GDPR和英国2018年数据保护法)，这使我们面临两个平行的制度，目前每个制度都授权类似的罚款，并可能使我们面临更大的合规风险，这是基于监管机构和当局不同的、可能不一致或冲突的解释和执法(特别是如果未来以不同的方式修改法律)。关于从欧洲经济区转移个人数据，2021年6月28日，欧盟委员会发布了一项关于英国数据保护框架的充分性决定，允许从欧盟成员国向英国转移数据，而无需要求组织实施合同或其他措施，以便在领土之间合法转移个人数据。这一充分性判定将于2025年6月自动失效，除非欧盟委员会(European Commission)续签或延期。此外，欧盟委员会可以在任何时候单方面撤销充足率决定，如果发生这种情况，可能会导致额外的成本，并增加我们的总体风险敞口。

亚太地区的隐私和数据保护格局在过去十年中经历了戏剧性的变化，强烈表明该地区的隐私法规将继续快速发展。最近，在2021年，中国通过了新的个人信息保护法，加强了对个人数据的保护承诺，该法律赋予数据主体控制和决定如何、与谁以及出于什么目的可以共享、分析或处理他们的个人数据的权力。虽然PIPL建立了一个在很大程度上类似于GDPR的制度，但它也施加了一些更严格的要求。例如，公安部对处理敏感个人数据和将个人数据转移到中国以外的地方提高了披露要求和具体同意。PIPL还要求在许多处理方案下进行安全影响评估，并对关键信息基础设施的运营商和处理大量个人数据的覆盖公司提出数据本地化要求。PIPL还对未能履行保护个人数据义务的组织进行处罚，最高可处以年收入5%的罚款。

欧盟、亚洲、美国和其他地区不断发展和变化的个人数据定义，特别是与IP地址分类、机器或设备识别符和其他信息有关的定义，在过去和未来可能会导致我们改变我们的业务实践，花费大量成本来修改我们的数据处理实践或政策，专注于管理，将资源从其他计划和项目转移，或者限制或抑制我们运营或扩展业务的能力。不断发展的数据保护和隐私相关法律法规可能会加大监管和公众审查的力度，提高执法水平，并带来因违规行为而受到制裁的风险。虽然我们目前正在采取措施避免收集个人数据，从而能够直接识别互联网用户，但我们可能会无意中从广告商或广告代理或通过提供我们的服务的过程中收到这些信息。此外，虽然我们采取措施保护我们在业务运营中收集、使用、披露和以其他方式处理的信息的安全，并对此类信息提供某些隐私保护，但此类措施可能并不总是有效的。我们的广告客户或数字财产合作伙伴已经或可能在未来实施与快速发展的隐私和数据保护相关的新限制我们必须适应和遵守这些法律和法规。我们未能遵守适用的法律法规或保护个人数据，可能会导致针对我们的执法或诉讼行动，包括罚款、制裁、处罚、判决、监禁我们的官员和公众谴责、消费者和其他受影响个人的损害索赔、通知监管机构和受影响个人的义务、我们声誉的损害和商誉损失，其中任何都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。即使是对隐私问题的看法，无论是否合理，都可能损害我们的声誉，并阻碍当前和未来的客户和合作伙伴采用我们的解决方案。

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潜在的“不跟踪”标准或政府法规可能会限制我们对通知我们开展广告活动的用户数据的访问，从而对我们的业务产生负面影响，因此可能会降低我们的数字资产和广告商的表现。

近年来，由于Cookie的使用一直受到媒体的关注，一些政府监管机构和隐私倡导者建议建立一个“不跟踪”标准，允许互联网用户表达他们的偏好，而不是他们的浏览器中的Cookie设置，而不是他们的网站浏览被记录下来。所有主要的互联网浏览器都实现了某种版本的“不跟踪”设置。Microsoft的 Internet Explorer包含一个默认选择为“开”的“不跟踪”设置。然而，关于“跟踪”的定义、“不跟踪”设置所传达的信息以及如何响应“不跟踪”首选项，存在有限的指导、共识和行业标准。我们可能面临相互竞争的政策标准，或使我们的业务模式在从互联网用户收集数据的其他公司面前处于竞争劣势的标准，降低我们解决方案的有效性的标准，或要求我们对解决方案进行代价高昂的更改的标准。例如，联邦贸易委员会表示，如果该行业无法就标准达成一致，它将寻求立法解决方案。CCPA的支持者再次强调“请勿追踪”，在某些情况下，这需要基于浏览器或类似的“请勿出售”信号。如果某个标准是由国际联邦或州立法强加的，或由标准制定小组商定，要求我们识别“请勿跟踪”信号，并禁止我们像目前那样使用数据，那么这可能会阻碍网络上广告和内容制作的增长，并限制我们能够存储和使用的数据的质量和数量，这将导致我们改变我们的业务做法，并对我们的业务产生不利影响。

用户增长和参与度取决于与我们无法控制的整个广告技术生态系统中第三方设置的设备、平台和标准的有效互操作。

互联网浏览器和操作系统领域的技术公司已经宣布打算停止使用Cookie，并开发替代方法和机制来跟踪用户。最常用的Internet浏览器允许用户修改其浏览器设置以阻止第一方Cookie(由用户打算与之交互的媒体合作伙伴或网站所有者直接放置)或第三方Cookie ，有些浏览器默认会阻止第三方Cookie。例如，苹果之前发布了Safari浏览器的更新，限制了第三方Cookie的使用，这降低了我们向用户提供最相关美国存托股份的能力，并影响了货币化；苹果还发布了iOS更改，要求用户自愿选择(选择加入)允许应用程序开发人员在应用程序和网站上跟踪他们，这限制了我们有效定位和衡量美国存托股份的能力。 2020年1月，谷歌宣布打算限制第三方Cookie的使用，可能在不久的将来。谷歌Chrome网页浏览器将不再支持第三方Cookie，也不再允许在互联网上跟踪用户。虽然这一举措预计要到2023年或更晚才能完全生效，但谷歌Chrome中第三方Cookie的贬值将迫使许多企业重新评估其营销策略。

此外，使用Android和iOS操作系统的移动设备限制了Cookie在用户使用设备上的Web浏览器以外的应用程序时跟踪用户的能力。因此，我们的Cookie或媒体合作伙伴的Cookie可能会更少地在浏览器中设置或在移动设备上访问，这可能会对我们的业务产生不利影响。

随着这些行业的技术公司取代Cookie，这些公司可能会依赖专有算法或统计方法来跟踪没有Cookie的用户，或者可能利用用户输入到这些公司拥有的其他网络资产(如他们的电子邮件服务)的登录凭据来跟踪网络使用情况，包括跨多个设备的使用情况。或者，这些公司可能会在其广泛使用的Web浏览器中构建不同的、可能是专有的用户跟踪方法。尽管我们相信我们处于有利地位，可以在没有Cookie的情况下适应并继续向我们的媒体合作伙伴提供关键数据洞察，但这种过渡可能比我们目前预期的更具破坏性、速度更慢或成本更高，并可能对我们建议和美国存托股份的准确性以及我们为广告客户提供服务的能力产生重大影响，包括通过我们的数据市场产品，从而对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

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对本地广告披露标准的潜在监管可能会影响点击率，进而影响我们的数字资产和广告商的盈利能力，从而对我们的业务产生负面影响。

由于“原生”广告或旨在融入编辑内容的广告内容在广告商、数字资产、营销者和监管机构中越来越受欢迎，仍在考虑对此类内容进行标签的不同方法和指导方针。在美国，联邦贸易委员会要求所有在线广告必须满足几个基本原则：必须真实且不误导，必须证实任何明示或暗示的声明，不得不公平或欺骗性，以及使广告准确所需的任何披露必须明确和显眼。FTC在2013年3月发布了一份题为《Dot Com 披露：关于在线广告的信息》的文件，澄清了这些要求。尽管可以解读，但这些指导方针建议，付费在线广告必须披露，并向用户充分贴上标签。2013年12月，联邦贸易委员会举办了一次研讨会，讨论媒体是否充分识别赞助故事。研讨会没有得出明确的答案，因为联邦贸易委员会没有就如何准确地标记这些内容提供具体指导。然而，在一些与会者看来，没有在广告中明确披露一些实质性的信息将违反1914年联邦贸易委员会法案第5条。此外，2019年5月，作为一家自律机构，互动广告局(IAB)发布了其《原生广告攻略2.0》，旨在为原生广告提供一个框架，包括如何明确和显著地将材料披露为广告。剧本解释说，原生广告必须明确披露，广告已经以显眼的方式付费，但没有提供太多额外的披露指导。同样，国家广告司(“NAD”)等自律机构也没有向数字财产和营销者提供具体指导。NAD是广告业自律制度的调查单位，由更好的商业局理事会管理。过去一年，作为其例行监测计划的一部分，NAD调查了几家广告商在平面和数字空间的本地广告行为。NAD的指导依赖于FTC对搜索引擎公司的建议，该建议强调需要使用视觉提示、标签或其他技术来有效区分广告，以避免误导消费者，但没有具体说明应该使用什么提示、标签或技术。过去，NAD和英国广告独立监管机构广告标准局都曾处理过针对我们标签的投诉。虽然这些投诉已得到解决，并且我们寻求遵守NAD和ASA发布的明确标签规则和指南，但FTC或这些自律机构之一可能会持不同意见，并发现我们的披露不够清晰或明显，无法避免误导消费者，因此应进行修改。类似或更严格的标准和自律原则已经或可能在其他国家/地区实施。

如果我们在执行此类指导或我们对这些原则的承诺时出现错误，我们可能会受到负面宣传、政府调查、政府或私人诉讼，或自律机构或其他问责组织的调查。任何针对我们的此类行动都可能代价高昂、耗费时间，要求我们改变业务做法，导致我们转移管理层的注意力和我们的资源，并损害我们的声誉和业务。此外，额外或不同的披露可能会导致最终用户与我们分发的赞助内容的互动减少，从而降低我们的数字财产和我们自己的盈利能力。

我们是一家跨国组织，在我们运营的许多司法管辖区面临着复杂且不断变化的广告法规，我们有义务遵守与我们代表我们的广告客户分发的广告相关的广告法规。如果我们不遵守这些广告法规，我们或我们的广告商可能会承担责任，或者被迫减少或暂停运营，直到我们能够遵守，这可能会减少我们的收入。

在我们运营的许多司法管辖区，我们受到复杂且不断变化的广告法规的约束，我们有义务遵守与我们代表我们的广告客户分发的广告相关的此类广告法规。例如，目前美国联邦政府对数字广告的大部分监管来自联邦贸易委员会，该委员会主要依据《联邦贸易委员会法案》第5条，该条款禁止公司在商业活动中从事“不公平”或“欺骗性”行为或做法，包括涉嫌违反有关隐私和数据安全保护的陈述，以及涉嫌侵犯个人隐私和数据保护利益的行为。如果我们或我们的广告商客户不能遵守这些法律或法规，或者如果我们根据这些法律或法规承担责任，我们可能会受到直接损害，我们可能会被迫实施新措施以减少我们对此责任的风险敞口。这可能需要我们花费大量资源或改变我们的业务战略，这将对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

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我们不时会受到诉讼、行政调查和类似的政府程序的影响，这些程序的辩护成本可能极其高昂，可能导致重大判决或和解费用，或使我们受到其他补救措施的影响。诉讼和其他纠纷也会转移管理层对我们运营的注意力，损害我们的声誉。

我们不时参与各种法律诉讼或政府调查，包括但不限于与违约、知识产权侵权、竞争法或其他问题有关的诉讼。例如，在2021年4月，我们得知美国司法部反垄断司正在对我们行业的招聘活动进行刑事调查，包括我们。我们正在与反垄断部门合作。虽然不能保证最终结果，但我们不认为我们的行为违反了适用的法律。索赔的辩护成本可能很高，可能会将管理层的时间从我们的运营中分流出来，并且可能会影响我们责任保险的可用性和保费，无论这些索赔是否有价值或最终导致对我们不利的判决。我们不能向您保证，我们将能够成功地辩护或解决任何当前或未来的诉讼事项，在这种情况下，这些诉讼事项可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、声誉和前景产生重大不利影响。

我们是一家跨国组织，在许多司法管辖区面临着日益复杂的税务问题，由于新的税收和相关法律，我们可能有义务在不同的司法管辖区缴纳额外的税款，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大影响。

作为跨国组织，在多个司法管辖区开展业务包括在巴西、中国、欧盟、印度、以色列、日本、韩国、台湾、泰国、土耳其、英国和美国等地，我们可能会在世界各地的几个税法日益复杂的司法管辖区征税，其适用可能不确定。我们在这些司法管辖区缴纳的税款可能会因适用税务原则的改变而大幅增加，包括税率增加、新税法或修订现有税法和先例的解释，这可能会对我们的流动资金和经营业绩产生重大不利影响。此外，随着互联网商务和全球化的不断发展，政府当局加强监管的可能性变得更大。我们的业务可能会因适用现有法律法规或颁布适用于数字广告的新法律而受到负面影响。遵守此类法律或法规的成本可能很高，我们可能无法以增加费用的形式将这些成本转嫁给我们的客户，这可能会对我们的业务和运营结果产生负面影响。我们受到以色列、美国和其他外国税务机关的定期审查和审计。尽管我们相信我们的纳税估计是合理的，但这些司法管辖区的当局可以审查我们的纳税申报单，并征收额外的税款、利息和罚款，当局可以声称各种预扣要求适用于我们或我们的子公司，或断言我们或我们的子公司无法享受税收条约的好处，其中任何一项都可能对我们的所得税拨备、净收入或现金流产生重大影响。

我们的业务可能会使我们承担比预期更大的税负，这可能会损害我们的财务状况和业务结果。

许多司法管辖区的财政当局对数字服务的潜在税收进行了更严格的审查，这些服务包括但不限于在线广告、搜索引擎和电子商务业务(简称DST或类似业务)。经济合作与发展组织(经合组织)向其成员国发布了被称为税基侵蚀和利润转移项目(BEPS)的指导方针，旨在鼓励基础广泛的立法举措，旨在以税收优惠的方式防止被认为是税基侵蚀的交易和收入转移。此外，在过去的几年里，经合组织特别关注数字服务的税收影响，包括在线广告、搜索引擎和电子商务业务，经合组织通常将其称为“数字经济”。2019年第四季度，经济合作与发展组织公布了其拟议方法的细节，除其他变化外，该方法将创建一项新的权利，对某些不一定基于传统纽带概念或“距离原则”的“数字经济”收入征税。由于主要成员之间缺乏共识，尤其是美国，几个司法管辖区以不协调和单方面的方式立法制定了数字税收条款，这可能导致更大的甚至重复征税，公司可能没有足够的手段来补救。例如，包括英国、法国、意大利、西班牙、奥地利、土耳其、印度和其他国家在内的多个司法管辖区已经通过或正式提出了基于不同标准和指标影响数字服务征税的立法。

多个司法管辖区对数字服务征税，包括在线广告和电子商务，可能会增加我们的税负和合规义务，以及我们在国际上开展业务的成本和我们的全球有效税率，这可能会对我们的财务状况和运营结果造成不利影响。

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此外，多个司法管辖区对数字业务征税可能会使我们面临预扣、销售、增值税、征税和/或其他税收，包括我们过去的交易税以及我们目前或未来可能被要求报告应税交易的这些司法管辖区的未来交易。如果任何司法管辖区成功断言我们未能支付此类预扣、销售、增值税、征费或其他税款，或强制实施要求登记、征收和支付此类税款的新法律，可能会导致与过去、当前和未来的交易相关的大量税收责任，造成更多的行政负担和成本，阻止客户从我们购买内容，或以其他方式对我们的业务和运营结果造成重大损害。我们目前和将来可能需要遵守其中某些税项的额外合规要求。我们对预扣、销售、增值税、征税和/或其他税收的敞口的变化可能会对我们未来的财务状况产生不利影响。

根据我们的股票价格，我们的实际税率可能会有很大的差异。

股权薪酬会计的税收效应可能会对我国不同时期的有效税率产生重大影响。在我们的股票价格高于该期间基于股票的薪酬归属的授予价格的期间，我们将确认会降低我们有效税率的超额税收优惠，而在我们的股票价格低于该期间基于股票的薪酬归属的授予价格的期间，我们的有效税率可能会提高。相对于我们在特定时期的收益发放的股票薪酬的金额和价值也将影响股票薪酬对我们有效税率的影响程度。这些税收影响取决于我们无法控制的股价，而我们股价的下跌可能会显著提高我们的有效税率，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们可能被要求征收额外的销售、使用、增值、数字服务或其他类似税款，或者承担其他债务，这可能会增加我们的客户必须为我们的产品支付的成本，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们在多个司法管辖区征收增值税及其他类似税项。一个或多个国家/地区或美国各州可能寻求对我们施加增量或新的销售、使用、增值、数字服务或其他征税义务。美国一个或多个州或外国的成功主张或法律变更要求我们在目前不征税的地方征税，或在我们目前确实征收某些税款的司法管辖区征收更多税款，可能会导致巨额债务，包括过去销售的税款以及利息和罚款。此外，某些司法管辖区，例如英国、法国、印度和意大利，最近已引入数码服务税，这通常是对位于这些司法管辖区的用户或客户所产生的毛收入征税，而其他司法管辖区已制定或正在考虑制定类似的法律。美国州或地方政府或其他国家/地区或司法管辖区成功断言我们应该或应该征收额外的销售、使用、增值、数字服务或其他类似税收，可能会导致缴纳大量税款，给我们带来重大的行政负担，因任何此类销售或其他相关税收的增量成本而阻止潜在客户订阅我们的平台，或以其他方式损害我们的业务。

此外，在过去的几年里，经合组织特别关注电子商务业务的税收影响，经合组织通常将其称为“数字经济”。包括英国、法国、意大利、西班牙、奥地利、土耳其等在内的多个司法管辖区已通过立法，根据不同的标准和指标对某些电子商务业务征税，这可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响。此外，2021年10月，经合组织发布了一份纲要，描述了136个国家就国际税收规则根本性改革达成的概念性协议。《纲要》规定了两个主要的“支柱”。第二支柱规定全球最低企业税率为15%，预计将适用于我们。经济合作与发展组织的大纲建议到2024年实施这些改革，但这取决于参与国制定法律修改的独立行动。如果全部或部分成为法律，这项拟议的国际税收规则变化可能会对塔博拉的有效税率产生负面影响，这可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响。

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我们目前获得的以色列税收优惠要求我们满足几个条件，并可能在未来被终止或减少，这可能会增加我们的税收，可能具有追溯效力。

我们在以色列的一些业务，在2018年和2019年被称为“受益企业”，从2020年起被称为“首选技术企业”(就应税收入而言)，根据第5719-1959号《资本投资鼓励法》或《投资法》享有一定的税收优惠。为了有资格享受《投资法》规定的税收优惠，我们的受惠/优先技术企业必须遵守《投资法》规定的各种条件，以及定期报告义务。如果我们不满足维持这些福利的要求，或者如果我们关于影响我们税率的关键因素的假设被以色列税务当局拒绝，这些假设可能会被减少或取消，相关业务将按标准税率缴纳以色列公司税，2018年及以后为23%。

除了受标准公司税率的约束外，我们还可能被要求退还我们已经获得的任何税收优惠，以及根据本计划或我们过去使用过的类似计划而产生的利息和罚款。即使我们继续满足相关要求，我们目前获得的税收优惠可能不会在未来以目前的水平继续下去，甚至根本不会。如果这些税收优惠被减少或取消，我们缴纳的税额可能会增加，因为我们在以色列的所有业务将因此按标准税率缴纳公司税，这可能会对我们的业务结果产生不利影响。此外，如果我们增加我们在以色列以外的活动，例如，通过收购的方式，我们增加的活动可能没有资格被纳入以色列的税收优惠计划。如果以色列政府停止或修改这些计划和潜在的税收优惠，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

2021年11月15日，修订了《鼓励资本投资法》，其中包括鼓励公司自愿选择立即对根据核准和特权企业赚取的以前免税的收入支付公司税(“修正案”)。修正案规定，在2020年12月31日之前积累的尚未作为股息分配的豁免收益可减少缴纳公司税，所有这些都受某些限定条款和条件的限制。该公司实施了这项修订，因此支付了大约430万美元的减少的公司所得税。

转让定价规则可能会对我们的企业所得税支出产生不利影响。

我们开展业务的许多司法管辖区都有详细的转让定价规则，这些规则要求同时提供文件，确定与非居民关联方的所有交易均按公平定价原则定价。这些司法管辖区的税务机关可以挑战我们的关联方转让定价政策，从而挑战相应费用和收入的税收处理。国际转让定价是一个税收领域，在很大程度上取决于基本事实和情况，通常涉及很大程度的判断。如果这些税务机关中的任何一个成功挑战我们的转让定价政策，我们可能需要缴纳额外的企业所得税以及与之相关的罚款和利息，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。

我们可能面临美国《反海外腐败法》以及其他美国和外国反腐败、反洗钱、出口管制、制裁和其他贸易法律法规的责任，任何确定我们违反这些法律的行为都可能对我们的业务产生重大不利影响。

我们受制于出口管制和进口法律法规，包括《美国出口管理条例》、《美国海关条例》和由美国财政部外国资产管制办公室实施的各种经济和贸易制裁条例。我们还须遵守经修订的美国1977年《反海外腐败法》、美国联邦法典第18编第201节所载的美国国内贿赂法规、《美国旅行法》、《美国爱国者法》、英国《2010年反贿赂法》、《犯罪收益法》、1977年《以色列刑法》第9章(第5分章)、2000年以色列《禁止洗钱法》，以及我们在美国以外其他国家实施的反贿赂和反洗钱法律。近年来，在美国和其他地方，对这些法律的遵守一直是监管当局日益关注和活动的主题。反腐败法的解释很宽泛，禁止公司及其员工和第三方中间人直接或间接授权、承诺、提供、提供、招揽或接受向或从任何公共或私营部门的任何人支付或提供的不当款项或福利。尽管我们努力按照适用的法律法规开展业务，但我们不能保证遵守。

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不遵守反腐败、反洗钱、出口管制、制裁和其他贸易法可能使我们面临举报人投诉、调查、制裁、和解、起诉、其他执法行动、返还利润、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、暂停和/或禁止与某些人签订合同、丧失出口特权、声誉损害、不利的媒体报道和其他附带后果。如果发出传票或展开调查，或实施政府或其他制裁，或者如果我们不能在任何可能的民事或刑事诉讼中获胜，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性损害。对任何行动作出回应都可能导致管理层的注意力和资源发生重大转移，并导致重大防御和合规成本以及其他专业费用。此外，监管机构可能会要求我们对我们投资或收购的公司的违规行为承担后续责任。一般来说，执法行动和制裁可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

尽管我们不认为我们在2022年是美国联邦所得税中的“被动外国投资公司”或PFIC，但如果我们是2023年或未来任何一年的PFIC，我们普通股或认股权证的美国投资者可能会受到美国联邦所得税的不利影响。

根据修订后的《1986年国内税法》或《税法》，在以下任何课税年度，我们将被归类为PFIC：(I)在课税年度，我们的总收入的至少75%，包括我们被认为拥有至少25%股份的任何公司按比例计算的总收入，是被动收入，或(Ii)在纳税年度至少50%的我们的资产 (通常根据公平市场价值确定，并按季度计算)，包括我们按比例持有的任何公司的资产，如果我们被认为拥有至少25%的股份(按价值计算)，则为生产或生产被动收入而持有。除其他事项外，被动收入一般包括股息、利息、租金和特许权使用费(不包括从积极开展贸易或企业获得的租金或特许权使用费)和处置被动资产的收益。该公司认为，在2022纳税年度，就美国联邦所得税而言，它不是PFIC，而且在可预见的未来它预计不会成为PFIC。然而，PFIC的地位是每年确定的，取决于一家公司的收入和资产的构成及其资产的公平市场价值，不能给予保证我们在2022年不是PFIC，或者至于我们是否会在202年中成为PFIC3或任何未来的课税年度。

如果我们是美国投资者在任何课税年度持有我们的普通股或认股权证，对于该美国投资者，我们将在该美国投资者持有我们的普通股或认股权证，即使我们不再满足PFIC地位的门槛要求，除非适用某些例外情况。这样的美国投资者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响，包括：(I)处置我们的普通股或认股权证作为普通收入(因此没有资格享受适用于某些美国投资者的资本利得的优惠利率 )，(Ii)对此类收益应用递延利息费用，并从我们的普通股，(Iii) 没有资格就我们的股息向某些非公司美国投资者提供的“合格股息收入”享受优惠税率普通股以及(Iv)遵守某些报告要求。

可能很难执行美国对塔博拉或其在美国境外的董事和高级管理人员的判决，或在美国境外主张美国证券法索赔。

塔博拉的许多董事和高管不是美国居民，而塔博拉的大部分资产和这些人的资产都位于美国以外。因此，投资者可能很难或不可能在美国或其他司法管辖区内向塔博拉送达法律程序文件，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。此外，在最初在美国境外提起的诉讼中，可能很难主张美国证券法的索赔。外国法院可能会拒绝审理美国证券法索赔，因为外国法院可能不是提起此类索赔的最合适的法院。即使外国法院同意审理索赔，它也可以确定适用于索赔的是外国法院所在司法管辖区的法律，而不是美国法律。此外，如果发现美国法律适用，则必须证明适用的美国法律的内容是事实，这可能是一个耗时且昂贵的过程，而且某些程序事项仍将由外国法院所在司法管辖区的法律管辖。

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与我们的知识产权和技术有关的风险

我们的智力专家佩蒂和专利权可能很难执行，尤其是因为在许多情况下，我们依赖商业秘密，而不是专利或类似的注册法律保护。这可能会让其他人复制或使用我们平台的某些方面，而不对我们进行补偿，这可能会侵蚀我们的竞争优势并损害我们的业务。

我们的成功在一定程度上取决于我们是否有能力保护我们根据以色列、美国和其他国家的知识产权法开发的专有方法和技术，以便我们能够防止其他人使用我们的知识产权和专有信息。如果我们不能充分保护我们的知识产权和专有权利，我们的竞争对手可能会获得我们的技术和灵长类信息，我们的业务可能会受到不利影响。我们依靠商标、版权、商业秘密、专利以及保密程序和合同条款来保护我们的专有方法和技术。

未经授权的各方可能试图复制我们技术的各个方面，或获取和使用我们认为是专有的信息。我们通常与我们的员工、顾问、供应商和A并一般限制对我们专有信息的访问和分发。但是，我们采取的任何步骤都不能阻止侵权、挪用或其他违犯我们的知识产权、技术和专有信息。监管未经授权使用我们的技术非常困难。此外，一些国家的法律对知识产权和专有权利的保护可能不如U.S，以及执行我们的知识产权和在这些国家，所有权可能是不够的。有时，我们可能需要采取法律行动来执行我们的知识产权和专有权利，保护我们的商业秘密，确定知识产权的有效性和范围属性和他人的专有权利，或针对侵权、挪用或其他权利的索赔进行抗辩加布里埃尔。虽然我们一代人实际上，依靠商业秘密法律来保护我们的知识产权，我们可能会遇到执法方面的困难在那里我们缺乏专利保护。此类诉讼可能导致巨额成本和有限资源的转移，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。如果我们无法保护我们的知识产权和专有权利，包括我们技术平台的方方面面，我们可能会发现自己在竞争中处于劣势，而其他人没有在创造和保护其知识产权方面花费同样的费用、时间和精力。

我们可能受到第三方知识产权索赔的影响，这些索赔的辩护成本极其高昂，可能要求我们支付巨额损害赔偿，并可能限制我们使用某些技术的能力。

第三方可以主张侵权、挪用离子或其他违规行为知识产权，包括专有技术、针对我们或针对我们的数字财产或A我们可能被追究责任或负有赔偿义务的经销商。我们的第三方索赔风险可能会增加到我们依赖独立的个人或公司来开发代码的程度，我们对这些人或公司的控制程度低于我们对自己员工的控制。任何侵权指控，挪用或以其他方式侵犯知识产权第三方的权利，即使是那些没有法律依据的权利，可能会导致我们为索赔进行辩护的大量成本，并可能分散我们的管理层对业务运营的注意力。

尽管第三方可能会为他们的技术或其他智力提供许可物业，任何提供的许可证的条款可能是不可接受的，未能获得许可证或与任何许可证相关的成本可能会导致我们的业务、财务状况和运营结果受到实质性的不利影响。此外，某些许可证可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能有权使用向我们授权的相同技术。或者，我们可能被要求开发非侵权技术，这可能需要大量的努力和费用，最终可能无法成功。此外，胜诉的索赔人可以获得判决，或者我们可以同意达成和解，阻止我们分销某些产品或执行某些服务，或者要求我们支付大量损害赔偿，包括如果我们被发现故意侵犯该索赔人的专利或版权、版税或其他费用，则赔偿三倍的损害赔偿。这些事件中的任何一个都可能严重损害我们的业务财务状况和运营结果。

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因我们的行为而对我们提出的法律索赔A转播者或数字财产可能会损害我们的声誉，而且维护起来代价高昂。

我们收到了来自A我们代表他们发布的内容不侵犯任何第三方权利。我们还依赖我们的数字资产表示，它们维护足够的隐私政策，允许我们在其资产上放置像素，并从访问这些网站的用户那里收集数据，以帮助交付我们的解决方案。然而，我们不独立验证我们是否被允许向我们数字财产的互联网用户投放广告，或者我们投放的内容是否合法。如果我们的任何人A广告商或数字财产的陈述是不真实的，我们的A发行商或数字财产不遵守管理其内容或隐私实践的外国、联邦、州或当地法律或法规，我们可能会受到针对我们的法律索赔，我们可能面临潜在的责任(我们可能会也可能不会得到A广告商(br}或数字财产)，我们的声誉可能会受损。即使在那些我们的A分销商和数字财产确实会赔偿我们，但这些实体可能不愿意或没有能力支付索赔，我们将负责诉讼费用或被要求支付巨额损害赔偿。

各种协议中的赔偿条款可能会使我们面临侵犯知识产权和其他损失的重大责任。

我们与数字财产的协议，A经销商和其他第三方可能包括项下的赔偿条款，我们同意赔偿他们因知识产权侵权索赔、我们对财产或人员造成的损害或与我们的产品、服务或其他合同义务有关或产生的其他责任而遭受或发生的损失。这些赔偿条款的期限一般在适用协议终止或期满后仍然有效。巨额赔款将损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

我们的解决方案依赖于第三方开源软件组件，如果不遵守基础开源软件许可证的条款，可能会限制我们销售我们平台的能力。

我们的平台，包括我们的计算基础设施，都依赖于第三方作者根据“开源”许可授权给我们的软件。使用开源软件可能会带来比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不会就侵权索赔或代码质量提供担保、赔偿或其他合同保护。一些开源许可包含我们提供源代码以进行修改或衍生作品的要求的以不利条款或无COS的方式开放源代码t。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件结合在一起，在某些开源许可下，我们可能会被要求向公众发布我们专有软件的源代码。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作和时间创建类似的解决方案，并最终使我们处于竞争劣势。

尽管我们监控我们对开源软件的使用，以避免使我们的产品受到我们不想要的条件的影响，但许多开源许可证的条款没有得到美国法院的解释，而且这些许可证有可能被解释为可能会对我们的服务商业化施加意想不到的条件或限制。此外，我们不能保证我们控制开源软件使用的流程将是有效的。如果我们面临第三方要求强制执行本条款的索赔开源软件许可证的ERMS，或者如果我们如果被认定违反了开源软件许可证的条款，我们可能会被要求向第三方寻求许可证，以继续以经济上不可行的条款运营我们的平台，重新设计我们的平台或支持计算基础设施，以停止使用某些代码，或以源代码形式提供我们专有代码的部分，这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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我们面临与网络安全漏洞、攻击或威胁相关的风险，或我们服务的其他中断或中断，包括计划内或计划外停机，这可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的收入和运营结果产生负面影响。

随着业务的发展，我们预计将继续投资于技术服务、硬件和软件，包括数据中心、网络服务、存储和数据库技术。为我们的技术平台创建适当的支持，包括大规模服务基础设施和大数据传输、存储和计算基础设施，既昂贵又复杂，我们的执行可能会导致效率低下或运营失败，并增加网络安全违规行为，ATT攻击和威胁这反过来可能会降低我们的服务质量以及我们的数字财产和我们的A散播者。网络入侵、攻击和威胁可能包括影响服务可用性(包括美国存托股份交付能力)和可靠性的拒绝服务攻击；利用面向互联网的应用程序中的软件漏洞进行攻击；网络钓鱼攻击或社会工程攻击(如欺骗公司员工将其系统的控制权交给黑客)；或引入计算机病毒、软件bUGS，勒索软件或恶意软件进入我们的系统，包括窃取、访问、修改、销毁或披露PERsonal，机密、敏感或专有数据。2021年12月，针对广泛使用的Java日志记录库ApacheLog4j 2报告了名为“Log4Shell”的漏洞。我们已审查了此库在我们的软件产品组合和IT环境中的使用情况，并确定未知实体利用了此漏洞。我们已采取措施缓解这一脆弱性。到目前为止，这起和其他网络安全事件还没有对我们的业务或运营造成实质性的不利影响，但不能保证我们未来不会因为这次事件或其他事件而经历这样的影响。网络安全漏洞、攻击和威胁可能很难发现，并可能导致我们的知识产权和我们的数据或数字财产被盗 A广告商的数据，包括我们或我们的数字财产A分销商的个人数据。此外，我们很容易受到授权访问我们系统的人员超出其访问权限范围的意外错误和恶意操作的影响，或无意或故意更改参数，或以其他方式干扰我们平台的预期操作。

一个Cyb安全漏洞或攻击，或技术故障，与Re对我们的系统进行SPECT，可能会造成灾难性的影响，大量数字财产将在短时间内停止使用我们的服务。虽然我们采取措施保护业务运营中使用的系统和信息的安全，并对此类信息实施某些隐私保护，但此类措施并不总是有效的。随着系统规模的扩大，我们为提高系统的可靠性、完整性和安全性而采取的步骤可能非常昂贵，而且可能无法防止系统故障、意外漏洞或其他网络安全事件，包括因访问我们系统的人数增加、我们技术平台内的复杂交互以及与第三方合作伙伴和供应商技术的连接数量增加而导致的事件。此外，由于网络攻击和欺骗的方法变化频繁，日益复杂和复杂，可以从包括传统计算机在内的各种来源黑客，有组织的犯罪群组,民族国家行为者和民族国家支持的演员。尽管如果我们做出合理努力来确保我们系统的完整性，我们可能无法预测、检测、适当反应和响应，或对所有网络安全事件实施有效的预防措施。此外，由于最近俄罗斯和乌克兰的冲突，公开威胁要增加对任何国家或组织的关键基础设施的网络攻击活动，以报复俄罗斯入侵乌克兰的行为。针对我们的第三方服务提供商或其他系统的此类攻击的任何此类增加都可能对我们的网络系统或其他运营产生不利影响。除了我们自己的系统外，我们还使用第三方供应商存储、传输和以其他方式处理我们的某些PER索纳尔，机密，森斯容错性或代表我们的专有数据。由于适用的法律法规或合同义务，我们可能要为任何归因于我们的服务提供商的网络安全事件负责，因为他们与我们共享的信息有关。虽然我们通过合同要求这些服务提供商实施和使用合理的安全措施，但我们无法控制第三方，也不能保证他们的系统不会发生安全漏洞。

我们可能需要花费大量资本和其他资源来防范、响应和恢复任何潜在、企图或现有的网络安全事件。随着网络安全事件的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施或调查和补救任何信息安全漏洞。此外，我们的补救努力可能不会成功。如果不能实施、维护和升级足够的保障措施，可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。操作错误或故障或成功的网络攻击，媒体对此类事件的报道，无论是否准确，或者我们在任何此类事件发生后未能向公众或执法机构进行充分或及时的披露，无论是由于延迟发现或未能遵循现有协议，都可能导致适用的隐私和数据安全法律法规、通知义务、损害我们的声誉，丢失当前和新的数字财产，或者A经销商及其他合作伙伴和客户，个人、机密、敏感或专有数据的泄露，我们运营的中断和我们管理层的分心，以及重大的法律、法规和财务责任以及收入损失，这可能会损害我们的业务。

虽然我们目前维持网络安全保险，但此类保险的类型或金额可能不足以为我们提供与入侵、故障或其他网络安全相关事件相关的索赔，我们也不能确定网络保险将继续以经济合理的条款向我们提供，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝承保任何未来的索赔。成功地向我们提出超出可用保险覆盖范围的一项或多项大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

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我们的技术平台(包括我们的软件和系统)中的缺陷、错误或故障可能会对我们的业务、运营结果和增长前景产生不利影响。

我们依靠我们的技术平台的持续和不间断的表现来运营我们业务的基本方面。如果我们的技术平台无法扩展以满足需求，或者如果我们在平台上执行这些功能时出现缺陷或错误，则我们的业务可能会受到损害。我们的软件和系统很复杂，可能包含缺陷或错误，或者可能在实施或发布新功能时出现故障，因为我们可能会修改、增强、升级和实施新的软件、系统、程序和控制，以反映我们业务的变化、技术进步和不断变化的行业趋势。可能会出现未检测到的缺陷、错误和故障，尤其是在进行新版本或更新时。尽管经过我们的测试，但我们软件中的缺陷、错误或错误在过去和将来都不会被发现，直到软件进入我们的实时操作环境。我们的软件或系统中的任何缺陷、错误、故障或其他类似的性能问题或中断都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。缺陷、错误、故障或其他类似的性能问题或中断，无论是否与日常运营相关，都可能损害我们客户的业务，并导致负面宣传、损害我们的品牌和声誉、失去或延迟市场对我们的解决方案的接受、增加成本或收入损失、失去竞争地位或A经销商对他们所遭受的损失负责。在这种情况下，我们可能需要或选择花费额外的资源来帮助缓解因我们的软件或系统中的缺陷、错误或故障而导致的任何问题。缓解因我们的软件或系统中的缺陷、错误或故障而导致的问题可能需要大量的资本和其他资源支出，并可能导致业务中断、延迟或停止，其中任何一项都会对我们的财务状况、运营结果和增长前景造成不利影响。此外，如果我们遇到任何缺陷、错误、故障或其他性能问题，我们的合作伙伴可以寻求终止或选择不续签合同、延迟或扣留付款或向我们索赔。这些行为中的任何一项都可能导致责任、业务损失、保险成本增加、难以收回应收账款、代价高昂的诉讼或负面宣传，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。此外，我们的软件使用开源软件，此类开源软件中的任何缺陷或错误都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们业务的许多方面都依赖第三方服务提供商，此类第三方服务提供商遇到的任何服务中断或我们未能管理和维护现有关系或未能识别其他高质量的第三方服务提供商都可能损害我们的业务、运营结果和增长前景。

我们依赖于各种第三方服务提供商来运营我们的解决方案。任何性能问题、错误、错误、缺陷或有关以下方面的故障第三方软件或服务可能会带来性能退伍军人问题，错误、错误、缺陷或关于以下方面的故障我们的解决方案，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们的许多第三方服务提供商试图对其对此类性能问题、错误、错误、缺陷或故障的责任进行限制事由，如果强制执行，我们可能会对我们的客户或其他第三方承担额外的责任，这可能会损害我们的声誉并增加我们的运营成本。此外，在未来，我们可能需要许可其他软件或服务来增强我们的解决方案并满足不断变化的客户需求和要求，而这些可能无法以商业合理的条款或完全满足我们的需求。我们使用或获取第三方软件或服务的能力的任何限制都可能显著增加我们的费用，否则会导致延迟、功能减少或性能问题、错误、错误和缺陷或失败关于…我们的解决方案直到我们开发出相同的技术或内容，或者如果可用，通过购买确定、获得或获得许可并集成到我们的解决方案中，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，第三方软件和服务可能会使我们面临更高的风险，包括与新技术集成相关的风险、从我们自己的专有技术开发中分流资源以及我们无法从新技术中产生足以抵消相关采购和维护成本的收入，所有这些都可能增加我们的费用，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利影响。我们将需要保持与第三方服务提供商的关系，并从此类提供商那里获得不包含任何错误、错误或缺陷的软件和服务。任何未能做到这一点都可能对我们向客户提供有效解决方案的能力产生不利影响，并对我们的业务产生不利影响。

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与上市公司相关的风险

我们的管理团队管理上市公司的经验有限。

我们管理团队中的大多数成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守监管上市公司的日益复杂的法律、规则和法规方面经验有限。作为一家上市公司，我们在报告、程序和内部控制方面负有重大义务，我们的管理团队可能无法成功或有效地管理这些义务。这些义务和审查需要我们管理层的高度重视，并可能分散他们对我们业务日常管理的注意力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在本年度报告中，我们首次提供了管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估。如果我们不能保持适当的内部财务报告控制程序，可能会导致我们无法及时履行报告义务，导致我们的合并财务报表出现重大错报，并对我们的经营业绩产生不利影响。

作为一家上市公司，我们对加强财务报告和内部控制有重大要求。设计、实施、测试和维护有效内部控制的过程是一项持续的工作，需要我们预测和应对业务以及经济和监管环境的变化。在这方面，我们将需要继续投入内部资源，可能需要聘请外部顾问，通过详细的工作计划来评估和记录财务报告的内部控制的充分性，继续适当地采取措施改进控制流程，通过测试验证此类控制是否按照文件所述发挥作用，以及维护财务报告内部控制的持续报告和改进过程。

在截至2022年12月31日的本年度报告中，根据萨班斯-奥克斯利法案第404(A)节，我们的管理层首次要求我们向美国证券交易委员会提交一份关于我们财务报告内部控制有效性的报告。这项评估需要包括披露我们管理层在财务报告内部控制中发现的任何重大弱点。管理我们管理层评估财务报告内部控制所必须达到的标准的规则很复杂，需要大量的文档和测试。测试和维护内部控制可能会将我们管理层的注意力从对我们业务重要的其他事务上转移开。此外，根据第404(B)节，我们必须在提交给美国证券交易委员会的年度报告中包括一份由我们的独立注册会计师事务所出具的关于我们对财务报告的内部控制的证明报告。未来我们对财务报告的内部控制是有可能的将要不是 BE它之所以有效，是因为它无法在合理的保证水平上检测或防止重大错误。如果我们不能保持适当的内部财务报告控制程序，可能导致我们不能及时履行我们的报告义务，导致我们的综合财务报表出现重大错报，并对我们的经营业绩产生不利影响。

此外，在我们对内部控制进行年度测试的过程中或在相关我们的独立注册会计师事务所进行了测试，发现了必须补救的缺陷，以满足我们财务报告内部控制认证规则的要求。因此，我们可能不得不在提交给美国证券交易委员会的定期报告中披露我们内部控制体系中的重大缺陷或重大弱点。重大缺陷的存在将使管理层无法得出我们对财务报告的内部控制有效的结论，并将使我们的独立审计师无法就我们对财务报告的内部控制有效发表无保留意见。此外，在我们的美国证券交易委员会报告中披露此类信息可能会导致投资者对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，并可能对我们的普通股，我们可能会受到监管部门的制裁或调查。此外，有效的内部控制对于编制可靠的财务报告和防止欺诈是必要的。如果我们在披露控制和程序或财务报告的内部控制方面存在缺陷，可能会对我们的业务、运营结果和声誉产生负面影响。

目录表

2023年，本公司受到美国国内发行人申报要求的约束，任何未能满足加强披露和申报截止日期的规定都可能对我们普通股的交易价格产生不利影响，并使我们受到监管调查和处罚。

自2023年1月1日起，本公司不再符合1933年《证券法》(经修订)第405条所界定的“外国私人发行人”的资格，而成为符合美国国内发行人备案要求的“加速发行人”。作为美国国内发行人，公司必须就美国国内发行人表格向美国证券交易委员会提交定期报告、注册声明和委托书，这些表格在某些方面更详细、更广泛，并且必须比外国私人发行人可用的表格更及时地提交。由于我们目前被指定为“加速申报机构”，我们必须在每个财政年度结束后75天内提交10-K表格的年度报告，并在每个财政季度结束后40天内提交我们的10-Q表格季度报告。我们预计，与美国国内发行人备案要求相关的加强披露和提交截止日期可能会增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和成本高昂，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。根据交易所法案第16条，公司董事和某些高级管理人员现在也必须进行实益所有权报告。如果我们不能及时和准确地履行我们作为美国国内发行人的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务和其他信息失去信心，使我们受到监管调查和处罚，并对我们普通股的交易价格产生不利影响。

作为一家上市公司，我们的运营成本增加了，我们的管理层需要投入大量时间在合规倡议和公司治理实践上。

作为一家上市公司，我们承担了大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。萨班斯-奥克斯利法案、华尔街改革和消费者保护法案、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的披露以及财务控制和公司治理实践。我们的管理层和其他人员将继续为这些合规倡议投入大量时间。此外，这些规则和法规将继续增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。例如，我们预计这些规章制度可能会使我们更难获得董事和高级管理人员责任保险，也会使我们更难吸引和留住合格的董事会成员董事的数量.

我们继续评估这些规则和条例，不能预测或估计我们可能产生的额外成本金额或此类成本的时间。这些规则和条例往往有不同的解释，在许多情况下是因为它们缺乏特殊性，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导意见，它们在实践中的适用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致合规事项的持续不确定性，以及持续修订披露和治理做法所需的更高成本。

我们必须遵守美国证券交易委员会实施萨班斯-奥克斯利法案第302和404条的规则，该条款要求管理层在我们的年度报告中认证财务和其他信息，并提供关于财务报告控制有效性的年度管理报告。In 2022, 我们是要求根据第404(A)条对我们的财务报告内部控制进行第一次年度评估。在……里面加法，根据第节第404(B)条，我们必须在我们提交给美国证券交易委员会的年报中包括一份关于我们对独立注册会计师事务所出具的财务报告的内部控制的认证报告。为了实现第404条的合规性，我们参与了一个记录和评估我们对财务报告的内部控制的流程，这既成本高昂，又具有挑战性。维护遵守，我们将需要继续投入内部资源，可能聘请外部顾问，并采用详细的工作计划来评估和记录财务报告内部控制的充分性，继续采取适当步骤改进控制流程，通过测试验证控制正在按照文件规定的方式运作，并实施持续的报告和财务报告内部控制改进流程。

如果我们发现一个或多个重大弱点，可能会导致金融市场因对我们财务报表的可靠性失去信心而产生不良反应。因此，我们的市场价格普通股可能会受到负面影响，我们可能会受到诉讼，包括我们证券上市的证券交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的股东诉讼或调查，这可能需要额外的财务和管理资源。

目录表

与我们普通股相关的风险

我们的股价可能会波动，你可能会失去全部或部分投资。

我们的市场价格普通股可能非常不稳定，并可能因许多因素而大幅波动，包括：

•

我们经营结果的实际或预期波动；

•

我们的财务业绩与市场分析师或其他人的预期存在差异；

•

我们或我们的竞争对手宣布重大业务发展、重要客户的变化、收购或扩张计划；

•

我们对诉讼的参与；

•

我们未来出售普通股或其他证券；

•

本行业的市场状况；

•

关键人员变动；

•

本公司普通股的交易量；

•

改变对我们未来市场规模和增长率的估计；以及

•

一般的经济和市场状况。

此外，股市经历了极端的价格和成交量波动。广泛的市场和行业因素可能会对我们的市场价格造成实质性损害。普通股，无论我们的经营业绩如何。在过去，随着一家公司证券市场价格的波动，证券类别针对该公司的诉讼经常被提起。如果我们卷入任何类似的诉讼，我们可能会产生巨额成本，我们管理层的注意力和资源可能会被转移。

活跃的交易市场为我们的普通股可能无法持续提供足够的流动性。

活跃的交易市场可能无法持续我们的普通股。缺乏活跃的市场可能会削弱您在您希望出售股票的时间或以您认为合理的价格出售股票的能力。不活跃的市场也可能削弱我们通过出售筹集资金的能力。普通股而可能会削弱我们以股票为对价收购其他公司的能力。

我们的市场价格普通股可能会受到我们未来发行或销售的负面影响普通股.

截至202年12月31日2，我们有254,133,863 普通股太棒了。我们或我们的股东出售相当数量的普通股，发行普通股由于对收购的考虑，或对这些出售可能发生的看法，可能会导致我们的普通股拒绝或可能削弱我们通过未来出售或使用我们的股权证券支付收购来筹集资金的能力。

截至12月31日，于2022年，根据我们的购股权计划，我们有30,529,249股可供未来授出，12,349,990股认股权证可购买普通股，以及59,009,188股受购股权及受限股份单位规限的普通股。在这一数额中，30,796,350是既得和/或可行使的。

如果我们的任何大股东或管理层成员出售大量我们的普通股和/或认股权证在公开市场上，或者市场认为可能发生这样的出售，这可能会增加我们的交易价格的波动性，并对其产生重大的下行压力。普通股和/或认股权证。我们的交易价格的任何这种波动或下降普通股和/或认股权证也可能对我们未来通过发行股权证券筹集资本的能力产生不利影响。

目录表

我们预计在可预见的未来不会有任何红利。

我们从未宣布或支付过任何股息普通股。我们预计在可预见的未来不会派发任何股息。我们目前打算保留未来的收益，如果有的话，用于为运营和扩大业务提供资金。

我们的董事会对是否分红有完全的决定权。如果我们的董事会决定派发股息，派息的形式、频率和金额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制以及我们的董事可能认为相关的其他因素。此外，以色列公司法，5759-1999，或公司法，对我们宣布和支付股息的能力施加限制。支付股息还可能需要缴纳以色列预扣税。

如果证券或行业分析师轻松地发布关于我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的股票发布不利或误导性的意见，我们的股价和交易量可能会下降。

我们的交易市场普通股受行业或证券分析师发布的有关我们或我们业务的研究和报告的影响。如果报道我们的任何分析师对我们、我们的业务模式、我们的知识产权或我们的股票表现发表了负面或误导性的意见，或者如果我们的运营结果未能达到分析师的预期，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们在金融市场的可见度可能会下降，这可能会导致我们的普通股价或交易量下降。

我们可以发出额外的普通股或未经您批准的其他股权证券，这将稀释您的所有权权益并可能压低我们的普通股.

我们可能会额外发放普通股在许多情况下，在未经您批准的情况下，与未来融资、交易和未来收购有关的未来股权证券或其他股权证券。该等增发的普通股或其他股权证券将产生以下影响：

•

我们现有股东在塔博拉的比例所有权权益可能会减少；

•

每股可用现金数额，包括未来用于支付股息的现金，可能会减少；

•

之前发行的每股普通股的相对投票权可能会减弱；以及

•

我们的交易价格普通股可能会下降。

与认股权证有关的风险

我们可能会赎回您未过期的认股权证在锻炼之前，在对您不利的时间，从而使您的认股权证不值那么多钱。

在公众的条件下认股权证，我们可以行使赎回权，即使我们无法根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。赎回未赎回的认股权证是否可以迫使持有人(I)行使认股权证并在这样做可能不利的时候为其支付行使价，(Ii)出售认股权证以当时的市场价格计算，而持有者可能希望持有其认股权证或(Iii)接受当时未偿还的名义赎回价格认股权证被要求赎回，很可能大大低于市场价值的认股权证。这个认股权证用离子交换认股权证作为业务合并的一部分，在私募中发行的债券，只要由保荐人或其允许的受让人持有，将不会被塔博拉赎回。

目录表

不能保证我们的认股权证在企业合并中，离子认股权证持有人收到的资金将在可行使或其他情况下以货币形式存在，并且它们可能到期时一文不值。

我们为交换已发行的离子认股权证而发行的认股权证的行使价为每股普通股11.50美元。不能保证我们的认股权证将在它们成为可行使的时间之后和到期之前以现金形式存在，因此，认股权证可能会一文不值。

与我们在以色列的注册和地点相关的风险

以色列的情况可能会对我们的业务产生不利影响。

我们是根据以色列国的法律注册成立的，我们的主要研发设施，包括我们的主要数据中心，都位于以色列。因此，以色列的政治、经济和军事条件直接影响我们的业务。自1948年以色列国成立以来，以色列与其阿拉伯邻国之间发生了多次武装冲突。如果我们的设施因敌对行动或敌对行动而损坏，或以其他方式扰乱其设施的持续运营，我们将有能力将产品交付给A分销商可能会受到实质性的不利影响。

此外，以色列政府最近一直在寻求立法改革，如果获得通过，可能会改变目前政府三个部门分权的状态，因此引发了相当大的政治辩论。针对上述事态发展，以色列国内外的许多个人、组织和机构对这种变化的潜在负面影响以及围绕这些变化对以色列商业和金融环境的争议表示关切。这些负面影响可能包括以色列主权信用评级下调、利率上升、货币波动、通货膨胀、内乱和证券市场波动，这可能对我们在以色列的经营条件产生不利影响，并可能阻止外国投资者和组织在以色列投资或交易。如果上述任何风险成为现实，可能会对我们的业务、我们的运营结果以及我们筹集额外资金的能力产生不利影响。

此外，在过去，以色列国和以色列公司受到经济上的抵制。一些国家，主要是中东国家，仍然限制与以色列和以色列公司做生意，如果以色列境内的敌对行动或该地区的政治不稳定继续或加剧，其他国家可能会对与以色列和以色列公司做生意施加限制。任何涉及以色列的敌对行动或以色列与其目前贸易伙伴之间的贸易中断或削减，或以色列经济或财政状况的显著下滑，都可能对我们的业务和产品开发产生不利影响，并可能导致我们的销售额下降。

此外，许多以色列公民有义务每年履行数天，有时甚至更多的年度预备役，直至他们年满40岁(对于军官或从事某些职业的预备役人员，则为年龄较大的预备役人员)，在发生军事冲突时，可被征召现役。为了应对恐怖主义活动的增加，有一段时间大量征召预备役军人。未来有可能会有预备役征召。这种征召可能会扰乱我们的运营，特别是如果这种征召包括我们管理层成员的征召。此类中断可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

以色列对高技能技术人员和其他人员的竞争非常激烈，因此我们可能无法吸引、招聘、留住和培养合格的员工，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们在一个以快速变化的技术和不断变化的竞争格局为标志的市场中竞争。为了使我们在竞争和发展中取得成功，我们必须吸引、招聘、留住和培养具备必要资质的人员，以便在我们的整个智力资本和业务需求范围内提供专业知识。

我们的主要研发以及我们一般和行政活动的重要组成部分都在以色列进行，我们在以色列面临着对具备适当技能的员工的激烈竞争。虽然以色列高科技行业历来对合格人力资源的竞争非常激烈，但该行业在2021年经历了创纪录的增长和活动，无论是在风险投资和成长性股权融资的早期阶段，还是在首次公开募股和合并收购的退出阶段。2021年的增长和活动导致以色列高科技公司和以色列外国公司研发中心的职位空缺大幅增加，这些雇主之间在吸引合格员工方面的竞争加剧。与我们竞争人才的许多公司拥有比我们更多的资源，我们可能无法成功招聘更多经验丰富或专业的人员，留住人员或有效地取代可能会带着合格或有效的继任者离开的现有人员。

目录表

此外，由于对合格人力资源的激烈竞争，以色列高科技市场也经历了并可能继续经历显著的工资上涨。因此，我们吸引、留住和发展人才的努力也可能导致大量额外费用，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，在做出就业决定时，特别是在高科技行业，求职者往往会考虑他们将获得的与其就业相关的公平价值。如果员工拥有的股票或其股权激励奖励的股票价值大幅升值或大幅缩水，员工可能更有可能离开我们。我们的许多员工可能会从公开市场上出售我们的股权中获得可观的收益，这可能会降低他们继续为我们工作的动力，并可能增加员工流失的风险。

虽然我们利用与员工签订的竞业禁止协议作为提高员工留任率的一种手段，但这些协议可能不会有效地实现这一目标。这些协议禁止我们的员工在有限的时间内与我们直接竞争或为我们的竞争对手工作。根据以色列法律，我们可能无法执行这些协议，而且我们可能很难限制我们的竞争对手受益于我们的前员工在为我们工作期间积累的专业知识。

有鉴于此，我们不能保证合格的员工会留在我们的岗位上，也不能保证我们将来能够吸引和留住合格的人才。未能留住或吸引合格人员可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

投资者作为我们股东的权利和责任将由以色列法律管辖，这在某些方面可能不同于非以色列公司股东的权利和责任。

我们是根据以色列法律注册成立的，我们股东的权利和责任受我们的公司章程和以色列法律的制约。这些权利和责任在某些方面不同于美国和其他非以色列公司股东的权利和责任。特别是，以色列公司的股东在对公司和其他股东行使其权利和履行其义务时，有义务本着善意和惯常方式行事，不得滥用其在公司中的权力，除其他事项外，包括在股东大会上就某些事项进行表决，例如修改公司章程、增加公司法定股本、合并公司以及批准需要股东批准的关联方交易。股东也负有不歧视其他股东的一般义务。此外，控股股东或知道其有权决定股东投票结果或任命或阻止公司公职人员任命的股东有责任公平对待公司。这些规定可能被解读为对我们的股东施加额外的义务和责任，而这些义务和责任通常不会强加给美国公司的股东。

以色列法律的条款以及我们修改和重述的公司章程可能会推迟、阻止或做出不受欢迎的收购我们全部或大部分股份或资产的交易。

以色列法律的条款以及我们修改和重述的公司章程可能会产生延迟或阻止控制权变更的效果，并可能使第三方更难收购我们或我们的股东选举不同的个人进入我们的董事会，即使这样做会被我们的一些股东认为是有益的，并可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股。除其他事项外，还有：

•

以色列公司法规范合并，并要求在购买一家公司超过特定百分比的股份时进行要约收购；

•

以色列公司法要求对涉及董事、高级管理人员或大股东的某些交易进行特别批准，并规范可能与这些类型的交易有关的其他事项；

目录表

•

以色列公司法没有规定上市公司在获得股东书面同意的情况下采取行动，因此要求所有股东行动都必须在股东大会上进行；

•

我们修改和重述的公司章程将我们的董事分为三类，每三年选举一次；

•

我们修订和重述的公司章程一般要求有权投票的流通股的33%⅓亲自或委托代表出席构成法定人数；

•

我们修改和重述的公司章程一般需要有权在股东大会上就此事进行表决的大多数已发行普通股的持有人投票(称为简单多数)，以及修改有限数量的条款，例如授权我们的董事会决定董事会规模的条款，将我们的董事分为三类的条款，规定股东要求公司将一项事项列入股东大会议程的程序和要求的条款，以及有关选举和罢免董事会成员并授权董事会填补董事会空缺的条款，需要有权在股东大会上投票表决的65%已发行普通股的持有者；

•

我们修改和重述的公司章程不允许董事被撤销，除非持有我们至少65%的流通股的股东有权在股东大会上投票表决；以及

•

我们修订和重述的公司章程规定，董事的空缺可由我们的董事会填补。

此外，以色列的税务考虑可能会使潜在的交易对我们或我们的一些股东来说是不可取的，因为我们的居住国与以色列没有税收条约允许这些股东从以色列的税收中获得税收减免。例如，以色列税法并不像美国税法那样承认免税的股票交易所。关于合并，以色列税法允许在某些情况下延期征税，但延期取决于许多条件的满足，包括自交易之日起两年的持有期，在此期间限制对参与公司股票的某些出售和处置。此外，有了对于某些换股交易，递延纳税的时间是有限的，当该期限届满时，即使没有发生股份处置，也将缴纳税款。

我们修订和重述的公司章程规定，除非我们另行同意，否则以色列特拉维夫的管辖法院应是塔博拉与其股东之间根据《公司法》和《以色列证券法》发生的几乎所有纠纷的唯一和独家法院，这可能限制其股东对其提出索赔和诉讼的能力，以及在与塔博拉、其董事、高级管理人员和其他员工的纠纷中获得有利的司法论坛。

除非我们另有约定，否则以色列特拉维夫的管辖法院应是以下案件的独家审理场所：(I)代表塔博拉提起的任何衍生诉讼或法律程序；(Ii)任何声称我们的董事、高管或其他员工违反对塔博拉或我们股东的受托责任的索赔的诉讼；或(Iii)根据公司法律或以色列证券法的任何规定提出索赔的任何诉讼。，或以色列证券法。我们修订和重述的组织章程中的此类独家论坛条款不会解除Tbraola遵守联邦证券法及其下的规则和法规的责任，我们的股东也不会被视为放弃了Tbraola对这些法律、规则和法规的遵守。这一排他性法院条款可能会限制股东就其与塔博拉或其董事或其他员工的纠纷在司法法院提出索赔的能力，这可能会阻碍针对塔博拉、其董事、高级管理人员和员工的诉讼。上述专属法院条款旨在适用于根据以色列法律提出的索赔，而不适用于美国联邦法院根据法律或根据我们修订和重述的组织章程拥有专属管辖权的索赔，包括我们修订和重述的组织章程中有单独专属法院条款的《证券法》下的索赔。

目录表

一般风险

外币汇率的波动可能会导致货币交易损失，从而对我们的财务业绩产生负面影响。

我们目前的销售额是以美元以外的货币计价的。此外，我们的部分运营费用以巴西雷亚尔、英镑、欧元、以色列谢克尔、土耳其里拉、日元和泰铢等计价。这些外币汇率的任何波动都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。2022年，我们制定了外币现金流对冲计划，以应对预期将在NIS支付的费用可能产生的风险。我们用远期合同和其他衍生工具对冲了一部分预期的NIS计价的以色列雇员工资单，期限为1至12个月。未来，我们可能会寻求更多的货币对冲，并可能不时修改或终止这些安排。我们打算进行这些交易只是为了对冲与我们的业务合理相关的潜在风险，而不是出于投机目的。由于缺乏经验、成本或市场流动性不足等几个原因，不能保证任何此类活动将全部或部分对我们有效或有益。此外，很难预测套期保值活动会对我们的运营结果产生什么影响，而且套期保值活动本身可能会导致亏损。

在经济不确定时期，企业可能会推迟或减少广告支出，我们面临一些客户和客户的信用风险，以及在以色列的运营成本增加，其中任何一项都可能对我们的业务造成实质性损害.

通货膨胀在2022年间继续大幅上升，通过增加运营业务所需的设备和劳动力成本对我们产生了不利影响，并可能在未来继续对我们造成不利影响。不稳定的通胀状况使我们和我们的客户很难准确预测和计划未来的业务活动，并可能导致我们的客户减少或推迟他们与我们的广告支出。从历史上看，经济低迷，包括通货膨胀、衰退或其他经济状况的变化，都会导致广告支出的整体减少，企业可能会削减广告支出总体上和我们这样的解决方案。我们无法预测任何经济放缓或复苏的时间、力度或持续时间。未来宏观经济的任何恶化都可能损害我们的收入和经营业绩。

如果我们的客户受到经济不确定时期的不利影响，包括通货膨胀、衰退、大流行、或其他经济状况变化或全球经济低迷，我们与融资活动相关的信用风险敞口可能会增加。这些可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响

从历史上看，与应收账款有关的信贷损失一般不大。但是，我们不需要来自广告商的抵押品，我们的正常做法是在要求广告商为我们的服务付款之前留出一段时间。此外，尽管我们可能寻求通过信用额度和某些客户的信用保险来降低我们应收账款的信用风险，但不能保证我们为缓解信用风险所做的任何努力都会成功。

经济低迷以及我们无法控制的政治和市场状况可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务取决于对广告的总体需求，以及我们当前和未来的经济健康状况ADvertisers. 经济低迷或政治或市场状况的不稳定可能导致当前或新的A广告商减少广告预算。不利的经济状况和对经济复苏的普遍不确定性可能会影响我们的业务前景。这可能会使我们面临更大的信用风险A经销商插入订单，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

目录表

此外，世界许多地区持续的地缘政治动荡已经并可能继续给全球经济状况带来压力，这可能会导致广告支出减少。这个俄语入侵乌克兰大大放大了俄罗斯、乌克兰、欧洲、西方和中国之间现有的地缘政治紧张局势。我们无法预测乌克兰的战争将如何演变，但冲突的任何升级或扩大到其他国家，特别是欧洲，都将加剧地缘政治紧张局势，并可能导致美国、欧盟和其他国家的政治和/或经济回应，这可能会对经济状况产生不利影响。特别是，俄罗斯的军事入侵和随之而来的制裁已经并可能继续对全球能源和金融市场产生不利影响，从而可能对我们的业务和我们普通股的价格产生不利影响。军事行动的范围和持续时间、对此的反应，包括由此产生的制裁，以及由此造成的未来市场混乱，是不可能预测的，但可能是重大的。此外，任何此类干扰、由此产生的制裁或其他行动(包括网络攻击)都可能放大本年度报告中讨论的其他风险因素的影响。

我们可能需要额外的资本来支持增长，而这些资本可能无法以我们可以接受的条件获得，如果根本没有的话。这可能会阻碍我们的增长，并对我们的业务产生不利影响。

我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括开发新功能或增强我们的平台、改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。因此，我们可能需要参与公共或私募股权、股权挂钩或债务融资，以获得额外的资金。如果我们通过未来发行股权或可转换债务证券筹集更多资金，我们的现有股东可能会遭受严重稀释，我们发行的任何新股权证券都可能拥有高于现有股东的权利、优惠和特权。我们未来获得的任何债务融资都可能涉及与我们的融资活动以及其他财务和运营事项有关的限制性契约，包括支付股息的能力。这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。我们可能无法以对我们有利的条款获得额外的融资，如果有的话。如果我们无法在需要时以令我们满意的条款获得足够的融资，我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会严重受损，我们的业务可能会受到不利影响。

我们面临着自然灾害、政治事件、战争、恐怖主义和另一个人的出现大流行，每一次都可能扰乱我们的业务，并对我们的运营结果产生不利影响。

我们无法控制的事件可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。自然灾害、政治事件、战争、恐怖主义、流行病或其他原因导致我们的平台中断可能会削弱我们继续为我们的A转播者和数字财产。例如，俄罗斯入侵乌克兰，以及所采取的回应，可能是被美国、北约和其他国家夺走，跨国公司和其他造成了全球安全担忧，可能会对区域和全球经济产生持久的不利影响，进而可能导致广告支出减少，并对我们的运营结果产生不利影响. 同样，我们的关键第三方(如数据中心、服务器或其他技术提供商)的运营中断可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

虽然我们有灾难恢复安排，但它们尚未在实际灾难或类似事件中进行测试，可能无法有效地允许我们继续提供我们的平台。如果这些事件中的任何一个发生在我们的业务上，我们的业务、运营结果或财务状况都可能受到不利影响。

在我们现有的国际市场上扩大现有和新的合作伙伴和客户对我们的长期成功非常重要，而我们在某些地点运营业务的有限经验增加了我们的国际业务不成功的风险。

截至202年12月31日2，我们在以色列、美国、英国、巴西、土耳其、泰国、印度、日本、中国、韩国、台湾、澳大利亚、墨西哥、德国、西班牙、法国、意大利和匈牙利设有办事处。向新的国际市场扩张需要额外的管理层关注和资源，以便针对每个国家/地区的独特方面量身定制我们的解决方案。此外，我们还面临以下与我们向国际地点扩张相关的额外风险：

目录表

•

距离、语言和文化差异带来的挑战；

•

一些国家的付款周期较长；

•

信用风险和更高水平的支付欺诈；

•

遵守适用的外国法律和法规，包括隐私、数据保护、消费者保护、垃圾邮件和内容方面的法律和法规，以及如果我们的做法被认为不符合规定，我们的用户和管理层个人成员将面临处罚的风险；

•

独特或不同的市场动态或商业实践；

•

货币汇率波动或通货膨胀；

•

外汇管制；

•

政治和经济不稳定和出口限制；

•

潜在的不利税收后果；以及

•

与在国际上做生意相关的更高成本。

这些风险可能会损害我们的国际扩张努力，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

项目1B：

未解决的员工意见

没有。

第二项：

特性

我们的公司总部设在纽约市，核心研发团队设在特拉维夫。我们在世界各地的主要城市都设有办事处，为不同地理位置的客户群提供服务。此外，我们在美国、以色列、德国、香港、新加坡和荷兰拥有十个数据中心，这些数据中心与七个第三方数据中心提供商签订了配置协议。我们的某些不动产和其他租约在附注中有进一步的描述9、12和19合并财务报表附注本年度报告的其他部分。

我们租用了我们所有的设施。我们没有任何不动产。我们相信我们现有的设施足以满足我们的迫切需要。

第三项：

法律程序

从…我们时不时地参与各种与我们的业务活动相关的诉讼事宜。我们目前没有参与任何法律程序，我们认为解决该问题会对我们的综合业务前景、财务状况、流动资金、经营结果、现金流或资本水平产生重大不利影响。.

第四项：

煤矿安全信息披露

不适用。

目录表

第II部

第五项：	注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

注册人普通股及认股权证市场

我们的普通股和认股权证于2021年6月30日开始在纳斯达克全球市场交易，代码分别为“TBLA”和“TBLAW”。在此之前，我们的普通股并不存在公开市场。

根据我们转让代理提供给我们的信息，截至2023年2月28日，我们普通股的登记持有人有40人。登记持有人的数量并不代表我们普通股的实际实益拥有人的数量，因为普通股的股票经常被证券交易商和其他人以“街头名义”持有，以使对其股票有投票权和/或处分权的个人所有者受益。

股利政策

我们从未宣布或支付过任何股息普通股。我们预计在可预见的未来不会派发任何股息。我们目前打算保留未来的收益，如果有的话，用于为运营和扩大业务提供资金。我们的董事会完全有权决定是否分红。如果我们的董事会决定派发股息，股息的形式、频率和数额将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制以及我们的董事可能认为相关的其他因素。公司法对我们宣布和支付股息的能力施加了限制和付款股息的一部分可能要缴纳以色列预扣税。

目录表

股东回报业绩演示

根据《交易法》第18条的规定，本履约图表不应被视为“征集材料”，也不应被视为已向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会“备案”，也不应被视为通过引用纳入我们根据《证券法》提交的任何文件中。

下图将我们普通股从2021年6月30日(我们的普通股在纳斯达克开始交易之日)至2022年12月31日的累计股东总回报与纳斯达克综合指数和标准普尔SmallCap 600通信服务指数的累计总回报进行了比较。所有价值都假设初始投资为100美元，纳斯达克综合指数和标准普尔SmallCap 600通信服务指数的数据假设股息进行再投资。这些比较是基于历史数据，并不指示、也不打算预测我们普通股的未来表现。

第六项：

[已保留]

第七项：	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

您应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本年度报告中其他部分出现的塔博拉经审计的综合财务报表和相关附注。本次讨论和分析中包含的一些信息在本年度报告中的其他部分阐述，包括与塔博拉的业务计划和战略有关的信息，并包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，包括题为“风险因素”和“关于前瞻性陈述的警示说明”一节中列出的那些因素，塔博拉公司的实际结果可能与以下讨论和分析中的前瞻性陈述所描述或暗示的结果大不相同。在本节中，除非另有说明或文意另有所指， “我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指塔博拉及其合并子公司，在提到货币金额时，“美元”和“$”是指美元，“新以色列谢克尔”是指新以色列谢克尔

概述

Tbraola是一家技术公司，通过我们在过去15年中开发的人工智能或基于AI的算法引擎来支持Open Web上的推荐。 Tbraola最近还更直接地扩展到电子商务领域，允许其拥有数字资产的合作伙伴能够使用其平台展示适合这些合作伙伴网站或其他数字服务受众的广告。

我们认为自己是一个搜索引擎，但反过来--我们不是期待人们搜索信息，而是向人们推荐信息，或者让我们的合作伙伴使用我们的技术。你以前见过我们：我们与网站、设备和移动应用程序合作，我们统称为数字资产，在开放网络上推荐编辑内容和广告，而不是Facebook、谷歌和亚马逊等封闭的生态系统。

数字资产使用我们的技术平台来实现他们的业务目标，例如将新受众吸引到他们的网站和应用程序，或者增加网站的参与度-我们不向他们收取这些服务的费用。我们还通过推出广告商的付费推荐，为数字资产提供了一个有意义的货币化机会。与有围墙的花园不同，我们是一家企业对企业或B2B公司，没有竞争的消费者利益。我们只通过合作伙伴的数字资产与消费者互动，因此我们不会与合作伙伴竞争用户注意力。我们的动机是一致的。当我们的合作伙伴赢了，我们就赢了，我们一起成长。

目录表

我们使广告商能够利用我们专有的人工智能支持的推荐平台，通过跨数字资产的有效、原生广告格式接触到目标受众。我们主要是当人们(消费者)通过我们的推荐平台点击、购买或在某些情况下查看出现在我们合作伙伴的数字体验中的美国存托股份时产生收入。广告商为这些点击、购买或印象付费，我们与展示这些美国存托股份并产生这些点击和下游消费者行为的数字资产分享由此产生的收入。

我们强大的推荐平台旨在应对一项极其复杂的技术挑战：无需明确的数据或社交媒体配置文件即可预测用户会对哪些推荐感兴趣。搜索广告平台至少可以访问用户指示意图的搜索查询，而社交媒体广告平台可以访问用户创建的丰富个人资料。相比之下，我们的推荐基于数以千计的数字资产和数以百万计的推荐项目(包括美国存托股份和社论内容)交汇而成的上下文和用户行为的广泛数据集。

我们的年收入增长到了1,401.2202年为100万2，1美元起，378.5202年为100万1和1美元，188.920年内达到100万20。在同样的三年中，我们的毛利润增长到了$464.3百万美元，起价为441.1百万美元和美元319.5百万美元，我们的不含TAC的毛利润增长到569.6百万美元，起价为518.9百万美元和美元382.4分别为100万美元。我们三年的净收益(亏损)为#美元。(12.0)百万，$(24.9)百万美元和$8.5百万美元，而我们调整后的EBITDA为$156.7百万，$179.5百万美元和美元106.2分别为百万、，我们的非GAAP净收入分别为9140万美元、1.136亿美元和5920万美元。有关不含TAC的毛利的更多信息,调整后的EBITDA和非GAAP净值收入，见“经营和财务回顾与展望--非公认会计准则财务衡量标准。”

ION合并协议

2021年1月25日，我们和我们的一家子公司与ION Acquisition Corp.1 Ltd.签订了一份合并协议。根据该协议，我们的子公司与ION合并并并入ION，ION继续作为尚存的公司，成为我们的直接全资子公司。合并协议及相关交易均获本公司董事会及董事会一致通过。合并协议拟进行的业务合并及其他交易，在收到我们的股东和ION股东所需的批准并满足某些其他条件后，于2021年6月29日关闭。关于合并协议，我们还获得了在与业务合并同时完成的私人交易中购买我们约2.85亿美元的承诺。普通股，其中约1.5亿美元是直接从我们的某些现有股东手中购买的，主要是从早期投资者那里购买的。

收购Connexity

2021年9月1日，我们完成了之前宣布的对Shop Holding Corporation的收购，我们称之为Connexity。总对价金额约为8亿美元包括留任奖励，并须按惯例就营运资金和债务作出收购价格调整。

在交易结束时，我们发行了17,328,049股普通股，股票的公允价值为1.577亿美元，支付了约5.939亿美元的现金，并于2022年1月支付了额外的160万美元(可能会进行调整)。

作为回扣安排的一部分，另外3,681,030股股票将在关闭后的三年内分期交付给Connexity员工，但须继续受雇于塔博拉。另外，Connexity的某些员工已获得约4,000万美元的激励性股权奖励，这笔奖励将以我们的普通股结算，并将授予他们，前提是他们在未来大约五年内继续受雇于Tbraola。

在交易完成时，我们还签订了一项3亿美元的优先担保定期贷款信贷协议，并使用贷款的全部收益(扣除发行成本)为收购Connexity 提供部分资金。

见已审计合并财务报表附注7、10和13。

目录表

雅虎合作伙伴关系

在11月 2022年，我们宣布与雅虎达成了一项为期30年的独家商业协议，根据该协议，我们将在雅虎的所有数字资产上支持原生广告，扩大我们的原生广告产品。2023年1月，我们完成了各种相关协议，包括向雅虎发行39,525,691股普通股和45,198,702股非投票权普通股。见“项目1.商业精选2022年的发展--雅虎伙伴关系”。

影响我们业绩的关键因素和趋势

我们相信，我们的业绩和未来的成功取决于几个因素，这些因素为我们带来了重要的机遇，但也带来了风险和挑战，包括下文和题为“风险因素。”

商业和宏观经济状况

由于乌克兰战争、通胀、利率上升、供应链中断以及旷日持久的新冠肺炎疫情已经并可能继续影响某些地区等因素，全球经济和地缘政治形势日益动荡。这些因素导致的经济不确定性对广告需求和我们的收益产生了负面影响。此外，通胀的影响持续了整个2022年，增加了运营我们业务所需的设备和劳动力成本，并可能在未来继续对我们造成不利影响。这些因素，包括持续的供应链中断，使我们和我们的广告商很难准确预测和规划未来的业务活动，并可能导致我们的广告商减少或推迟他们对我们的广告支出，这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们正密切关注这些宏观经济状况，如果这些状况对我们的业务造成不利影响，我们可能会继续采取行动。

成本重组计划

2022年9月，为应对宏观经济形势，公司宣布并实施了一项成本重组计划，影响了公司全球员工总数的约6%。截至2022年12月31日的年度，重组费用约为340万美元，主要包括与公司业务优先顺序相关的一次性递增员工离职福利和其他成本.

见的附注14合并财务报表附注有关成本重组计划的其他详细信息，请参阅本年度报告的其他部分。

维护和发展我们的数字财产合作伙伴

我们与不同的数字财产合作伙伴网络接洽，几乎所有这些合作伙伴都与我们签订了包含常青期或独家合作伙伴关系的合同，从一开始就是多年。这些协议通常要求我们的代码集成到数字财产网页上，因为它的性质是同时提供编辑和付费推荐。这意味着，在我们的大部分业务中，我们不会像传统的广告技术领域那样竞标广告投放，而是看到访问我们出现的页面的所有用户。由于我们的多年独家合同和高保留率，我们的供应相对一致和可预测。我们大约有15,000人，16,000和2022年第四季度、2021年第四季度和 2020年第四季度分别为9000个数字财产合作伙伴。*2022年，我们看到我们网络上的长尾数字财产合作伙伴数量减少，部分原因是我们自己努力清理我们的网络，减少低性能网络。尽管网络上的数字财产合作伙伴数量减少了，但从2021年第四季度到2022年第四季度，我们的总浏览量增长了20%以上，这表明我们网络中数字财产合作伙伴数量的减少是由较小的数字财产合作伙伴推动的，而更大的数字财产合作伙伴的增加抵消了这一减少。

从历史上看，w我们从数字财产合作伙伴那里产生的收入一直在增长。我们通过四种方式发展我们的数字财产合作伙伴关系。首先，我们通过随着时间的推移增加我们的收益来增加这些合作伙伴关系的收入。我们通过改进我们的算法，扩展我们的ADvertiser基础和不断增加的数据量，以帮助定向我们的广告。其次，我们不断创新，推出新产品和新功能，以增加收入。第三，我们通过推出新的广告形式进行创新。第四，我们与我们的数字房地产合作伙伴密切合作，寻找新的位置和页面类型，帮助他们创造更多收入。

目录表

对于我们的大多数数字财产合作伙伴来说，E有两种与数字财产合作伙伴分享收入的主要模式。最常见的模式是直接收入分成模式。在这种模式下，我们同意向合作伙伴支付我们在其数字资产上投放的广告所产生的收入的一定比例。第二种模式包括担保。在此模式下，我们向我们的合作伙伴支付固定百分比的收入和每千次页面浏览量保证金额中的较大者。在过去，根据这些担保，我们已经并可能继续被要求支付大量款项。

扩大我们的广告客户群

我们拥有一个庞大且不断增长的网络A分布在多个垂直领域。我们大约有18个人,000, 15,000和13,000A2022年第四季度，分销商客户与我们直接合作，或通过广告代理与我们合作和分别为2020年。我们的很大一部分收入来自A具有特定绩效目标的分销商，例如获取电子邮件时事通讯的订阅者或获取产品的线索。这些性能A当广告商从广告支出中获得足够的回报来证明他们的广告支出是合理的时，他们就会使用我们的服务。我们通过业绩来增加收入A以三种方式传播。首先，我们通过开发新的产品功能、改进我们的算法和优化供应来提高我们网络的性能。其次，我们确保从现有预算中增加预算A通过提供新的广告格式并帮助他们实现更多目标来传播。第三，我们发展了我们的整体A通过推出新的产品来扩大客户基础A我们以前没有合作过的广告商。除了我们的核心表现之外A转播商、视频品牌A分销商在我们的收入中只占很小的一部分，但仍在不断增长。

提高网络收益

我们增加收入的一种方法是增加我们网络的收益，这是我们每个广告投放获得的收入的通用术语。因为我们通常几乎100%地填充可用的广告印象，所以收益通常不受填充率变化的影响，而是从四个方面受到影响。首先，我们通过改进在特定上下文中为特定用户选择正确广告的算法来提高产量。这些算法基于深度学习技术，是一个关键的竞争优势。第二，我们不断创新和开发新的产品和功能A这有助于提高他们在我们网络上的成功率并提高产量。第三，随着我们发展我们的ADvertiser 基础和混合ADvertisers，包括添加A经销商能够支付更高的费率，我们的收益率会增加，因为我们的拍卖中的竞争压力越来越大。最后，我们通过优化我们处理数字资产的方式来提高产量，包括更改格式和位置。增加收益会推动所有数字财产合作伙伴获得更高的收入。对于我们正在向其支付担保的数字财产合作伙伴来说，收益的增加通常也会增加除TAC毛利润的利润率，这是一种非GAAP衡量标准。在……期间增长放缓或经济压力时期，广告需求可能会下降，导致产量下降，尽管我们做出了努力。

产品与研发

我们将研发支出视为有助于随着时间的推移实现业务增长的投资。这些投资主要以员工工资以及相关支出和硬件基础设施的形式进行，可分为两类。这第一个类别包括产品创新，这些创新扩展了我们现有产品的功能，并帮助我们扩展到全新的市场。这包括以购买服务器和数据科学家费用的形式对人工智能(特别是深度学习)进行大量投资。这类投资对保持业务增长很重要，但通常也可以根据管理层对不同投资选项的潜在价值的看法进行上调或下调。第二类投资是维持我们核心业务所必需的投资。这些投资包括购买服务器和其他基础设施等项目，以处理需要提供服务的日益增加的建议负载，以及维护交付给我们的客户和数字财产合作伙伴的价值所需的人员，例如投资于我们现有产品的代码维护。这类投资的增长速度低于我们核心业务的增长速度。

目录表

管理季节性

全球广告业历来以季节性趋势为特征，这也适用于我们运营的数字广告生态系统。尤其是，A历来，分销商在日历年度第四季度的支出相对较多，以配合年终假日购物季，而在第一季度的支出相对较少。我们预计这些季节性趋势将持续下去，我们的运营业绩将受到这些趋势的影响，收入和利润率在第四季度季节性最强，第一季度季节性最弱。

隐私趋势与政府监管

我们受美国和国际法律法规的约束。保护隐私、数据保护、数字广告验证和用户数据集合。此外，谷歌和苹果等大型互联网和科技公司正在就如何保护消费者隐私做出自己的决定，这影响了整个数字生态系统。由于我们支持编辑建议，数字资产通常会将我们的代码直接嵌入到它们的网页上。这使得我们不太容易受到这些法规和行业趋势的影响，因为我们能够丢弃第一方饼干。此外，由于合作伙伴页面上的这种集成，我们有丰富的上下文信息可用于进一步细化我们的建议目标。

关键财务和运营指标

我们定期监测一些指标，以衡量我们目前的表现并预测我们未来的表现。这些指标有助于我们制定和完善我们的增长战略并做出战略决策。

(以千美元为单位，预计每股数据)	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
收入	$	1,401,150		$	1,378,458		$	1,188,893
毛利	$	464,253		$	441,071		$	319,497
净收益(亏损)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
稀释每股收益(1)	$	(0.05	)	$	(0.26	)	$	(0.36	)
净收益(亏损)与毛利的比率		(2.6	%)		(5.7	%)		2.7	%
经营活动提供的现金流	$	53,484		$	63,521		$	139,087
现金、现金等价物、短期投资和存款	$	262,807		$	319,319		$	242,811

非公认会计准则财务数据(2)
除TAC毛利	$	569,642		$	518,863		$	382,352
调整后的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193
非公认会计准则净收益(3)	$	91,382		$	113,586		$	59,214
IPO调整后非GAAP每股摊薄(4)	$	0.352		$	0.453			N/	R
调整后EBITDA与除TAC毛利的比率		27.5	%		34.6	%		27.8	%
自由现金流	$	18,570		$	24,451		$	121,313

(1)

于计算截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的摊薄每股收益时所使用的加权平均股份分别为254,284,781股、142,883,475股及40,333,870股。主要由于本公司于2021年6月上市而导致流通股显著增加。

(2)

有关对GAAP指标的解释和对账，请参阅下面的“非GAAP财务指标”。

(3)

截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度已进行调整，以包括外币汇率的影响，以与本期列报保持一致。

(4)

有关IPO调整后非GAAP基本每股收益和稀释后每股收益的描述和计算，请参阅下面的“IPO调整后非GAAP每股收益基本和稀释”部分。

目录表

收入

我们所有的收入都来自与我们签订商业协议的广告商，这些广告商定义了我们的服务条款和收费基础。一般来说，我们的费用是按CPC、CPM或CPA计算的。对于以CPC为基础定价的活动，当用户点击我们提供的广告时，我们会确认这些收入。对于以CPM为基础定价的活动，我们会在显示广告时确认这些收入。对于以绩效注册会计师为基础定价的活动，公司在用户进行收购时产生收入。某些收入在扣除流量获取成本后确认。

毛利

毛利按本公司各期间综合收益(亏损)表列报计算。

净收益(亏损)

净收益(亏损)按本公司所列期间的综合收益(亏损)表列示计算。

稀释后的每股收益

摊薄后每股收益按本公司所列期间综合损益表中列报的方式计算。

净收益(亏损)与毛利的比率

我们计算净收益(亏损)与毛利的比率为净收益(亏损)除以毛利。

经营活动提供的现金流

本公司经营活动提供的现金净额按本公司所列期间的综合现金流量表所列明的方式计算。

现金、现金等价物、短期投资和存款

现金等价物是短期高流动性证券投资、货币市场账户和基金、商业票据和公司债务证券，在购买之日的原始到期日为三个月或更短，并可随时转换为已知金额的现金。

短期投资包括在购买时归类为可供出售的有价证券。

短期存款是指期限在三个月以上但不到一年的银行存款。

目录表

除TAC毛利

我们计算不含TAC的毛利为调整后的毛利，再加上其他收入成本。

调整后的EBITDA

我们将调整后的EBITDA计算为扣除财务收入(支出)、净额、所得税支出、折旧和摊销前的净收益(亏损)，并进一步调整以不包括基于股份的薪酬，包括Connecexity预提薪酬支出和其他值得注意的收入和支出项目，如并购成本和重组成本，这些项目可能会因期间而异。

非公认会计准则净收益

我们将非GAAP净收益计算为净收益(亏损)，经调整后不包括认股权证负债的重估、基于股份的薪酬支出(包括Connecexity预留薪酬支出)、并购成本和已收购无形资产的摊销、外币汇率收益(亏损)、净额和其他值得注意的期间变化项目和相关的税收影响。

IPO调整后非GAAP基本每股收益和稀释后每股收益

我们计算IPO调整后非GAAP每股收益基本，并通过调整每股收益进行摊薄，以剔除我们认股权证负债的重估、基于股票的薪酬支出(包括Connecexity Holding 补偿费用、外币汇率收益(亏损)、净额、并购成本和收购无形资产的摊销)、其他值得注意的项目、计算的净收入 (亏损)的相关税收影响以及用于计算普通股股东应占每股净收益的加权平均股份(基本和摊薄)；假设Tabola于2021年1月1日上市并完成相关交易。

调整后EBITDA与除TAC毛利的比率

我们计算调整后EBITDA与不含TAC毛利的比率为调整后EBITDA除以不含TAC毛利。

自由现金流

我们计算自由现金流量为经营活动提供的净现金流量减去购买的财产、厂房和设备，包括资本化的内部使用软件。我们预计，随着我们对业务进行投资以支持我们的增长计划，我们的自由现金流将在未来一段时间内波动。

非公认会计准则财务指标

我们提出以下非公认会计准则财务衡量标准是因为我们将其作为管理层和董事会管理业务和评估业绩的关键衡量标准。我们认为，它们还提供了可能对投资者有用的补充信息。这些衡量标准的使用可能会根据不同时期或不能代表我们持续运营的项目进行调整，从而随着时间的推移提高我们结果的可比性。

这些非公认会计准则的衡量标准受到重大限制，包括以下确定的限制。此外，其他公司可能会使用类似名称的衡量标准，但计算方法不同，这降低了它们作为比较衡量标准的有用性。不应孤立地考虑非GAAP衡量标准或将其作为GAAP衡量标准的替代品。它们应被视为《公认会计准则》运营、流动性和财务业绩衡量标准之外的补充信息。

目录表

除TAC毛利

我们认为ex-TAC毛利润是有用的，因为流量获取成本或TAC是我们必须向数字资产支付的费用，以获得在其网站上投放广告的权利，我们相信关注ex-TAC毛利润更能反映我们业务的盈利能力。我们使用ex-TAC毛利作为我们业务规划的一部分，例如，在决定基础设施等领域的投资时机和金额时。

对使用ex-TAC毛利的限制包括：

•

流量获取成本是我们收入成本的重要组成部分，但不是唯一的组成部分；以及

•

除税后毛利不能与我们的毛利相提并论，根据定义，任何期间呈报的除税后毛利将高于我们该期间的毛利。下表提供了以下对帐r晚上和g罗斯利润与除TAC毛利润之比：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2020
	(千美元)
收入	$	1,401,150	$	1,378,458	$	1,188,893
流量获取成本		831,508		859,595		806,541
其他收入成本		105,389		77,792		62,855
毛利	$	464,253	$	441,071	$	319,497
加回：收入的其他成本		105,389		77,792		62,855
除TAC毛利	$	569,642	$	518,863	$	382,352

自由现金流

我们相信，自由现金流有助于为管理层和其他人提供有关我们的运营产生的现金数量的信息，这些现金可用于战略计划，包括投资于我们的业务、进行战略性收购和加强我们的资产负债表。我们预计，随着我们投资于我们的业务以支持我们的增长计划，我们的自由现金流将在未来一段时间内波动。自由现金流的使用限制包括以下内容：

●

不应推断全部自由现金流量可用于可自由支配的支出。例如，仍然需要现金来满足其他营运资金需求，包括短期投资政策、受限的现金、偿还贷款和无形资产；

●

自由现金流量作为一种分析工具有其局限性，不应孤立地加以考虑，或替代对其他公认会计准则财务指标的分析，如经营活动提供的现金净额；以及

●

这一指标并不反映我们未来的合同承诺。

目录表

*下表提供了经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
经营活动提供的净现金	$	53,484		$	63,521		$	139,087
购置财产和设备，包括资本化的内部使用软件		(34,914	)		(39,070	)		(17,774	)
自由现金流	$	18,570		$	24,451		$	121,313

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA与税前毛利的比率

我们相信，调整后的EBITDA是有用的，因为它允许我们和其他人衡量我们的业绩，而不考虑基于股票的薪酬支出、折旧和摊销、利息支出和其他项目，这些项目可能会因我们的融资和资本结构以及收购资产的方法而有很大差异。我们使用调整后的EBITDA和GAAP财务指标进行规划，包括编制年度运营预算，作为我们业务战略的绩效和有效性的衡量标准，并与我们的董事会进行沟通。我们还可以使用调整后的EBITDA作为确定现金或其他激励性薪酬支付的指标。

调整后EBITDA的使用限制如下：

●

虽然折旧费用是一项非现金费用，但正在折旧的资产未来可能需要更换，调整后的EBITDA不反映此类更换或新资本支出要求的现金资本支出要求。

●

调整后的EBITDA不包括基于股份的薪酬支出，在可预见的未来，这一直是并将继续是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

●

调整后的EBITDA在适用的范围内不能反映：(1)我们营运资金需求的变化或现金需求；(2)利息支出，或付息所需的现金需求，或者如果债务本金支付适用，这会减少我们的可用现金；或(3)可能代表我们可用现金减少的税款支付；以及

●

我们在计算调整后EBITDA时扣除的费用和其他项目可能不同于其他公司在报告其经营业绩时可能从调整后EBITDA中扣除的费用和其他项目(如果有的话)。

目录表

下表提供了调整后EBITDA的净收入(亏损)对账：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
净收益(亏损)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
调整以排除以下内容：
财务(收入)费用，净额		(9,213	)		(11,293	)		2,753
所得税费用		7,523			22,976			14,947
折旧及摊销		91,221			53,111			33,957
基于股份的薪酬支出(1)		63,830			124,235			28,277
重组费用(2)		3,383			—			—
扣缴补偿费用(3)		11,091			3,722			—
并购成本(4)		816			11,661			17,766
调整后的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193

(1)

在截至2021年12月31日的一年中，大部分是与上市相关的基于股票的薪酬支出。

(2)

与公司2022年9月实施的成本重组计划相关的成本。

(3)

代表基于股份的补偿，这是由于根据与Connexity收购有关的补偿安排可发行的Tbraola普通股被扣留而导致的。

(4)

截至2020年12月31日的年度，代表与OutBrain Inc.拟议的战略交易相关的成本，我们选择不完成该交易；2021年期间，与收购ION Acquisition Corp.1 Ltd.、收购Connexity和上市有关。

我们认为调整后EBITDA与除TAC毛利的比率是有用的，因为TAC是我们必须向数字财产支付的费用，以获得在其网站上投放广告的权利，我们相信专注于除TAC毛利更能反映我们业务的盈利能力。

下表对净收入(亏损)与毛利的比率和调整后的EBITDA与税后毛利的比率进行了核对：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
毛利	$	464,253		$	441,071		$	319,497
净收益(亏损)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
净收益(亏损)与毛利的比率		(2.6	%)		(5.7	%)		2.7	%
除TAC毛利	$	569,642		$	518,863		$	382,352
调整后的EBITDA	$	156,676		$	179,464		$	106,193
调整后EBITDA与除TAC毛利的比率		27.5	%		34.6	%		27.8	%

目录表

非公认会计准则净收益

我们相信非GAAP净收益是有用的，因为它允许我们和其他人衡量我们的经营业绩和趋势，而不考虑我们认股权证负债的重估、基于股票的薪酬支出、现金和非现金并购成本，包括已收购无形资产的摊销、外币汇率(收益)损失、净值和其他值得注意的项目，这些项目在不同时期发生变化，以及相关的税收影响。根据我们的股价、收购活动、收购资产的方式和其他因素，这些项目可能会有很大差异。对使用非公认会计准则净收入的限制包括：

●

非GAAP净收入不包括基于股份的薪酬支出，在可预见的未来，这一直是我们业务的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

●

非公认会计准则的净收入通常比我们同期的净收益(亏损)更有利，因为项目的性质被排除在其计算之外；以及

●

非公认会计准则净收入是业绩衡量标准，不应用作流动性衡量标准。

下表对所示期间的净收益(亏损)与非公认会计准则净收入进行了核对*：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
	(千美元)
净收益(亏损)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493
已获得无形资产的摊销		63,557			23,007			2,560
基于股份的薪酬费用(1)		63,830			124,235			28,277
重组费用(2)		3,383			—			—
并购成本(3)		816			11,661			17,766
扣缴补偿费用(4)		11,091			3,722			—
认股权证的重估		(24,471	)		(22,656	)		—
外币汇率收益(亏损)，净额(5)		(1,377	)		4,625			2,411
所得税效应(6)		(13,472	)		(6,060	)		(293	)
非公认会计准则净收益	$	91,382		$	113,586		$	59,214

非GAAP每股收益基础版	$	0.36		$	0.79			不适用
稀释的非GAAP每股收益	$	0.35		$	0.68			不适用

*截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度已进行调整，以包括外币汇率的影响，以与本期列报保持一致。

(1)

在截至2021年12月31日的一年中，大部分是与上市相关的基于股票的薪酬支出。

(2)

与公司2022年9月实施的成本重组计划相关的成本。

(3)

(4)

代表基于股份的补偿，这是由于根据与Connexity收购有关的补偿安排可发行的Tbraola普通股被扣留而导致的。

(5)

非营业外币汇率损益，与使用报告期结束时的有效汇率对公司的货币资产和负债进行重新计量有关。

(6)

截至2021年12月31日的年度，包括与自愿使用以色列税收计划有关的440万美元的非经常性GAAP税费支出，该计划为以色列公司提供激励，以降低税率公布某些以前的免税收益。见本年度报告其他部分综合财务报表附注17。

目录表

IPO调整后非GAAP基本每股收益和稀释后每股收益

我们认为，IPO调整后的非GAAP基本每股收益和稀释后每股收益有助于提高与2021年业绩的可比性，因为上市导致2021年下半年流通股大幅增加。

下表提供了用于计算非GAAP每股收益与IPO调整后非GAAP基本每股收益和稀释后非GAAP每股收益的股份数量的对账：

	截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021
	未经审计
GAAP加权平均股份，用于计算每股净收益(亏损)，基本		254,284,781		142,883,475
新增：上市发行普通股的非公认会计准则调整		—		84,769,190
用于计算每股净收益的IPO调整后非GAAP加权平均股票，基本		254,284,781		227,652,665

GAAP加权平均-用于计算每股净收益(亏损)的股份，稀释后		254,284,781		142,883,475
新增：上市发行普通股的非公认会计准则调整		—		84,769,190
新增：稀释性普通股等价物		5,519,155		23,155,427
IPO调整后的非GAAP加权平均股票，用于计算每股净收益，稀释后		259,803,936		250,808,092

IPO调整后非GAAP每股收益，基本版(1)	$	0.359	$	0.499
IPO调整后非GAAP每股收益，稀释后(1)	$	0.352	$	0.453

(1)

假设我们在2021年1月1日上市并完成了每个案例中的关联交易，IPO调整后的非GAAP基本和稀释后每股收益仅显示截至2021年12月31日的年度。因此，非GAAP净收入不包括先前分配给参与证券的未分配收益的任何调整，假设这些证券在2021年1月1日每种情况下都转换为普通股。

目录表

我们运营结果的组成部分

收入

收入成本

我们的收入成本主要包括流量获取成本和其他收入成本。

流量获取成本

流量获取成本，或TAC，主要包括与将我们的平台放置在他们的数字财产上的数字财产补偿相关的成本，以及从实时广告交易所和其他第三方购买的广告印象的成本。流量获取成本还包括支付给数字财产合作伙伴的预付款、奖励付款或奖金，这些费用将在数字财产协议的相应合同条款内摊销。对于我们的大多数数字财产合作伙伴，我们有两种主要的数字财产补偿模式。最常见的模式是收入分享模式。在此模式中，我们同意从在数字资产上投放的广告产生的收入中支付一定比例的费用。第二种模式包括担保。在这种模式下，我们按每千页浏览量支付收入或承诺保证额中较大的一个百分比(“最低保证金模式”)。实际补偿按月结算。收入分成模式和最低保证模式下的费用均根据我们在各自月份产生的实际收入记录为已发生费用。

其他收入成本

其他收入成本包括数据中心及相关成本、与支持我们平台的硬件相关的折旧费用、与资本化的内部使用软件和获得的技术相关的摊销费用、数字和服务税、人员成本以及分配的设施成本。人员成本包括工资、奖金、基于股份的薪酬和员工福利成本，主要归因于我们的运营集团，该集团支持我们的平台和我们的广告商。

毛利

毛利润，以收入减去收入成本计算，一直并将继续受到各种因素的影响，包括收入金额和组合的波动，以及扩大我们的数字财产合作伙伴和广告商基础的投资时间。我们希望通过提高运营效率和规模经济，提高我们的毛利润(以绝对美元计算)和占收入的百分比。

目录表

研发

研发费用主要包括人员成本，包括工资、奖金、基于股份的薪酬和员工福利成本、分配的设施成本、专业服务和折旧。我们预计未来将增加研发费用以支持我们的增长，包括继续投资于我们平台的优化、准确性和可靠性以及其他技术改进以支持和提高我们的运营效率。这些支出占收入的百分比可能会因时期而异，这主要取决于我们何时选择进行更重大的投资。

销售和市场营销

销售和营销费用包括工资和其他与人员相关的成本，包括工资、基于股份的薪酬、员工福利、销售和营销部门的差旅、广告和促销、租金和折旧以及摊销费用，特别是与收购的无形资产相关的费用。我们预计将增加销售和营销费用，以支持我们业务的整体增长。

一般和行政

一般和行政费用包括工资和其他与人事有关的费用，包括工资、基于股份的薪酬、员工福利和行政管理费用、法律、财务和其他费用。此外，一般和行政费用包括专业服务费和占用费用。我们预计，随着我们随着业务的增长而扩大员工规模，以及作为上市公司运营的结果，我们的一般和行政费用将会增加，包括遵守美国证券交易委员会的规章制度、法律、审计、额外的保险费用、投资者关系活动以及其他行政和专业服务。

财务收入(费用)，净额

财务收入(支出)净额主要包括利息收入(支出)，包括贷款和信贷安排发行成本的摊销、认股权证负债公允价值调整、外汇波动收益和银行手续费。

所得税优惠(费用)

2022年、2021年和2020年，以色列的法定公司税率为23%，尽管根据以色列法律，我们有权享受某些税收优惠。见本年度报告其他部分综合财务报表附注17。

根据以色列1959年《鼓励资本投资法》(“投资法”)及其各项修正案，我们已被授予“企业特权”地位，我们在2018年和2019年获得免税地位。2018年的免税带来了约1040万美元的潜在税收节省。2019年，我们没有受益于特权企业地位，因为我们没有应纳税所得额。以色列享有特权的企业可获得的福利仅涉及可归因于特定投资方案的应税收入，并以《投资法》中规定的条款为条件。我们收到了以色列税务当局的税收裁决，该裁决称其活动是工业活动，因此有资格获得特权企业地位，前提是我们满足裁决的要求。如果我们不满足这些条件，全部或部分福利可能被取消，我们可能被要求退还福利，金额与以色列消费者价格指数加利息挂钩。截至2022年12月31日，管理层认为我们满足上述条件。

目录表

在2021年及以后的纳税年度，我们通过了“首选技术企业”(“PTE”)奖励制度(《投资法》第73号修正案)，在以色列中部地区对受益无形资产的收入征收12%的税率，条件包括满足一些条件，包括年度研发支出和研发员工的最低金额或比例，以及至少25%的年收入来自对大市场的出口。PTE被定义为满足上述条件且其母公司和所有子公司的综合总收入低于100亿新谢克尔的企业。

2021年第四季度，该公司利用以色列税务当局发起的一项特别计划，允许以色列公司自愿以较低的税率公布免税收益，导致GAAP税费支出为440万美元。

截至2022年12月31日，我们在以色列有大约1800万美元的累计税收损失结转，在美国有170万美元的联邦税收。这些税收损失可以无限期地抵消。非以色列子公司根据其各自管辖区的税法征税。

下表提供了所示期间的综合收益(亏损)表数据：

(千美元)	截至的年度十二月三十一日，									2022年VS 2021年						2021年VS 2020
	2022			2021			2020			$Change			更改百分比			$Change			更改百分比

收入	$	1,401,150		$	1,378,458		$	1,188,893		$	22,692			1.6	%	$	189,565			15.9	%
收入成本：
流量获取成本		831,508			859,595			806,541			(28,087	)		(3.3	%)		53,054			6.6	%
其他收入成本		105,389			77,792			62,855			27,597			35.5	%		14,937			23.8	%
收入总成本		936,897			937,387			869,396			(490	)		(0.1	%)		67,991			7.8	%
毛利		464,253			441,071			319,497			23,182			5.3	%		121,574			38.1	%
运营费用：
研发		129,276			117,933			99,423			11,343			9.6	%		18,510			18.6	%
销售和市场营销		246,803			206,089			133,741			40,714			19.8	%		72,348			54.1	%
一般和行政		101,839			130,314			60,140			(28,475	)		(21.9	%)		70,174			116.7	%
总运营费用		477,918			454,336			293,304			23,582			5.2	%		161,032			54.9	%
营业收入(亏损)		(13,665	)		(13,265	)		26,193			(400	)		3.0	%		(39,458	)		(150.6	%)
财务收入(费用)，净额		9,213			11,293			(2,753	)		(2,080	)		(18.4	%)		14,046			(510.2	%)
所得税前收入(亏损)		(4,452	)		(1,972	)		23,440			(2,480	)		125.8	%		(25,412	)		(108.4	%)
所得税费用		(7,523	)		(22,976	)		(14,947	)		15,453			(67.3	%)		(8,029	)		53.7	%
净收益(亏损)	$	(11,975	)	$	(24,948	)	$	8,493		$	12,973			(52.0	%)	$	(33,441	)		(393.7	%)

目录表

比较截至202年12月31日止的年度2和2021

与截至2021年12月31日的财年相比，截至2022年12月31日的财年收入增加了2270万美元，增幅为1.6%。新的数字财产合作伙伴在12个月的运行率基础上贡献了大约1.083亿美元的新收入，这是根据他们在网络上的第一个完整月计算的。¹现有数字财产合作伙伴，包括新数字财产合作伙伴的增长(不包括根据合作伙伴首次入职时产生的运行率收入确定的收入贡献)，减少了约8,560万美元。这一下降主要是由于我们平台的需求疲软导致收益率下降，反映了当前的宏观经济状况和对广告支出的影响。这一下降抵消了2021年9月1日收购Connexity带来的增长和Tbraola News的增长(这两项我们都包括在现有数字财产合作伙伴的增长中)。

毛收入利润增加了美元23.2百万美元，或5.3截至2022年12月31日的年度与截至20年12月31日的年度相比21.

在截至2022年12月31日的一年中，非GAAP衡量的ex-TAC毛利润比截至2021年12月31日的一年增加了5080万美元，或9.8%，主要来自新的数字房地产合作伙伴，按12个月的运行率计算。现有数字财产合作伙伴的净增长对增长的贡献要小得多。这主要是由于Connexity的加入和Tbraola新闻的增长抵消了其他现有数字财产合作伙伴的减少。

成本收入的比例De折痕增加$0.5百万美元，或0.1截至2022年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较1.

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度流量获取成本减少了2,810万美元，降幅为3.3%。收入增加，而流量获取成本下降，这主要是由于向包括电子商务在内的更高利润率的数字资产的混合转移。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，担保成本(根据担保安排应支付的总金额超过了根据收入分享安排本公司应支付的金额)占流量获取成本的百分比分别约为10%和9%。

其他收入成本在……里面折痕通过 $27.6百万美元，或35.5截至2022年12月31日的年度与截至2022年12月31日的年度比较1，主要是由于与截至2021年12月31日的年度相比，员工相关成本增加了1,060万美元，其中包括8个月的Connecexity，主要与收购的无形资产摊销有关的590万美元折旧和摊销费用，580万美元的数据中心和信息系统成本，以及450万美元的数字服务税。

截至2022年12月31日的年度，研发支出较截至2021年12月31日的年度增加1,130万美元，或9.6%，主要反映员工相关成本增加1,120万美元，主要原因是包括Connexity全年的运营结果和与截至2021年12月31日的年度相比员工人数增加。

¹2022年新的数字财产合作伙伴收入包括将一个数字财产合作伙伴从现有的数字财产合作伙伴重新分类为新的，该数字财产合作伙伴收购了一个现有的小得多的数字财产合作伙伴，然后由塔博拉签署。

目录表

截至2022年12月31日的一年，销售和营销费用比截至2021年12月31日的一年增加了4070万美元，或19.8%。这一增长主要是由于与2021年9月收购Connexity的无形资产相关的摊销费用增加了3,290万美元，由于员工人数增加而增加了1,640万美元的工资和其他员工相关成本，营销成本增加了640万美元，由于新冠肺炎在全球范围内的改善而增加了360万美元的差旅和租金支出，部分被2021年上市后授予的基于股票的薪酬支出导致的员工相关成本增加了2,230万美元所抵消。

截至2022年12月31日的年度，一般及行政开支较截至2021年12月31日的年度减少2,850万美元，或21.9%。这主要是由于员工相关成本减少2,950万美元，主要是上市时归属的股权奖励产生的基于股票的薪酬支出，以及与2021年上市相关的并购成本、与监管事项相关的法律顾问费用和保险费用减少1,270万美元。这一减少额因员工人数增加而增加的工资和其他员工相关成本增加了770万美元，以及由于新冠肺炎在全球范围内的改善而增加的差旅、租金和通信费用被部分抵消。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的财务收入减少210万美元，主要原因是主要与定期贷款有关的利息支出增加1140万美元，但外币兑换减少650万美元和认股权证负债重估增加180万美元部分抵消了这一影响。

由于上述因素，截至2022年12月31日的年度的所得税前收益(亏损)比截至2021年12月31日的年度减少了250万美元，或125.8%。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的税收支出减少了1,550万美元，或67.3%，这是由于与基于股票的薪酬相关的不可扣除支出减少，以及与以色列税务当局发起的一项特别计划相关的税收支出减少440万美元，该计划允许以色列公司自愿公布仅在2021年实施的降低税率的免税收益。

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比较

与截至2020年12月31日的财年相比，截至2021年12月31日的财年收入增加了1.896亿美元，增幅为15.9%。新的数字财产合作伙伴在12个月的运行率基础上贡献了大约8900万美元的新收入，这是根据他们在网络上的第一个完整月计算的。现有数字财产合作伙伴的净增长贡献了约1.01亿美元，包括新数字财产合作伙伴的增长合作伙伴(超出了根据他们首次入职时产生的运行率收入确定的收入贡献)和收购Connexity带来的增长。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度毛利增加1.216亿美元，增幅为38.1%。

在截至2021年12月31日的一年中，非GAAP衡量的ex-TAC毛利润比截至2020年12月31日的年度增加了1.365亿美元，增幅为35.7%，这主要是由于现有数字财产合作伙伴的净增长，包括新数字财产合作伙伴的增长(超出了根据他们首次入职时产生的运行率收入确定的收入贡献)和收购Connexity 造成的增长。新的数字财产合作伙伴以12个月的运行率贡献了剩余的增长。

截至2021年12月31日的一年，收入成本比截至2020年12月31日的一年增加了6800万美元，增幅为7.8%。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度流量获取成本增加了5310万美元，增幅为6.6%，这反映了收入的增加。收入的增长速度快于流量收购成本，这是因为具有担保义务的数字资产的收益增加，以及向利润率更高的数字资产的组合转变。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，担保成本(根据担保安排应支付的总金额超过了根据收入分享安排本公司应支付的金额)占流量获取成本的百分比分别约为9%和13%。

目录表

截至2021年12月31日的年度，其他收入成本较截至2020年12月31日的年度增加1,490万美元，或23.8%，主要是由于员工相关成本增加580万美元，主要是由于包括四个月的Connecexity，主要与收购的无形资产摊销有关的490万美元的折旧和摊销费用，以及270万美元的数据中心和信息系统成本。

截至2021年12月31日止年度的研发开支较截至2020年12月31日止年度增加1,850万美元，或18.6%，反映员工相关成本增加2,030万美元，主要原因是上市后归属的股权奖励所产生的基于股份的薪酬开支增加，但部分被折旧开支减少300万美元所抵销。

截至2021年12月31日止年度的销售及市场推广开支较截至2020年12月31日止年度增加7,230万美元，或54.1%，反映员工相关成本增加4,960万美元，主要归因于上文提及的上市后归属的股权奖励所产生的基于股份的薪酬开支，与收购Connexity的无形资产有关的摊销开支增加1,720万美元，以及营销成本增加530万美元。

截至2021年12月31日止年度的一般及行政开支较截至2020年12月31日止年度增加7,020万美元，或116.7%，主要是由于主要由于上市后归属的股权奖励所产生的基于股份的薪酬开支而导致的员工相关成本增加5,680万美元，以及与并购成本、法律顾问费用及保险开支有关的增加1,350万美元所致。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的财务收入(支出)净增加1,400万美元，主要原因是认股权证负债贬值2,270万美元，但外币汇兑损失增加230万美元以及主要与贷款安排有关的利息成本和支出增加500万美元，部分抵消了这一增长。

截至2021年12月31日的年度的所得税前收益(亏损)比截至2020年12月31日的年度减少2,540万美元，或108.4%，主要原因是员工相关成本增加了1.325亿美元，主要是由于上市后授予的股权奖励产生的基于股票的薪酬支出增加，以及合并Connexity四个月的员工相关成本的影响，主要来自Connexity无形资产摊销的额外折旧和摊销支出1,920万美元，以及与并购成本相关的1,350万美元。与监管事项和保险相关的法律顾问费用认股权证债务减值2,270万美元和收入增加1.896亿美元被流量获取成本增加5,310万美元抵消。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的税收支出增加了800万美元，或53.7%，这是由以色列税务当局发起的一项特别计划相关的440万美元税收推动的，该计划允许以色列公司以较低的税率自愿公布免税收益，其余增加主要是由于与股票期权相关的不可抵扣费用，即由于上市触发事件而产生的基于股票的薪酬支出)。

流动性和资本资源

我们的主要现金需求是营运资金、人员成本、合同义务，包括向数字财产合作伙伴付款、办公室租赁以及软件和信息技术成本、服务器和资本化软件开发的资本支出、支付利息以及我们长期贷款和其他承诺所需的本金。我们主要通过运营产生的现金以及资产负债表上的现金和现金等价物来满足这些现金需求。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我们从运营中产生的现金分别为5350万美元、6350万美元和1.391亿美元。

目录表

AS作为我们增长战略的一部分，我们已经并预计将继续在研发和我们的技术平台上进行重大投资。我们还计划有选择地考虑未来可能进行的收购，这些收购包括我们认为具有战略意义和价值提升的有吸引力的机会。为了为我们的增长提供资金，根据我们成长性投资的规模和时机以及未来任何可能收购的规模和结构，我们可能会通过发行股票或债务证券来补充我们来自运营的可用现金，和/或进行其他借款，这可能是实质性的。

自.起12月31日, 2022，我们有一块钱262.8百万美元的现金, 现金等价物和短期投资TS及$4.8短期和长期的百万美元-定期限制性存款，用作我们的租赁承诺的担保。现金及现金等价物包括银行现金及流动性高的有价证券投资及货币市场账户及基金，原始到期日为三个月或以下，并可随时兑换为已知数额的现金。短期投资通常包括银行存款、美国政府国债、商业票据、公司债务证券和美国机构债券。

我们相信，加上我们与广告商和数字财产合作伙伴合作的净收益，将为我们提供足够的流动性，以满足我们至少未来12个月的营运资本和资本支出需求。未来，我们可能需要获得额外的股本或债务融资，以支持我们持续的资本支出和运营。如果需要从外部来源获得额外的资金，我们可能无法按我们可以接受的条款筹集资金，甚至根本无法筹集。如果我们无法筹集更多资金或产生扩大业务和投资新技术所需的现金流，这可能会降低我们成功竞争的能力，并损害我们的业务、增长和运营结果。

2022年8月9日，我们对现有的高级担保信贷协议(“经修订的信贷协议”)进行了增量循环信贷安排修订。经修订的信贷协议规定本金总额最高可达9,000万美元的借款(“循环贷款”)。循环融资的收益可用于支付营运资金需求和一般公司用途。循环融资项下的借款须遵守惯常借款条件，并将根据SOFR或基本利率加固定保证金以浮动年利率计息。经修订的信贷协议亦载有惯常陈述、契约及违约事件，以及对我们的容许净杠杆率作出限制的财务契约。截至2022年12月31日，我们在循环贷款机制下没有未偿还的借款。

2022年12月，我们回购并注销了长期贷款项下6130万美元的未偿债务本金。截至2022年12月31日，我们的长期贷款在预付款后的余额为2.35亿美元。我们将根据我们的流动性状况和现金的可能替代用途等因素来考虑回购和偿还额外债务。

截至2023年3月10日，在我们约2.7亿美元的流动现金、现金等价物和有价证券投资中，约8%由硅谷银行(SVB)持有。我们在其他多家美国大型金融机构持有这些资产中的大部分。本公司与SVB并无其他重大关系。我们预计SVB的情况不会对我们的财务状况或运营造成实质性影响。

我们正在采取行动降低运营费用的增长，以应对持续的宏观经济不确定性，包括广告需求和支出的不确定性。这些不确定性中的任何一个都可能影响我们经营业绩的关键领域，包括ex-TAC和收益率，以及流动性。我们正在采取的行动包括减少可自由支配的支出和降低我们的招聘速度。虽然我们相信这些行动将是有益的，但我们无法预测它们将在多大程度上缓解这些不确定性。

我们的未来的资本要求和可用资金的充分性将取决于许多因素，包括“风险因素”中列出的那些因素。

目录表

现金流动

下表总结了我们在指定时期的现金流。:

	截至的年度十二月三十一日，
	2022			2021			2020
经营活动提供的净现金	$	53,484		$	63,521		$	139,087
投资活动提供(用于)的现金净额		(139,561	)		(620,460	)		10,883
融资活动提供(用于)的现金净额		(62,873	)		631,127			2,603
现金和现金等价物余额的汇率差异		(4,476	)		2,320			3,318
增加(减少)现金和现金等价物	$	(153,426	)	$	76,508		$	155,891

运营中活动

在.期间截至二零一二年十二月三十一日止年度2，经营活动提供的现金净额为#美元53.5百万这与我们的净亏损1,200万美元有关，该净亏损由1.475亿美元的非现金费用的积极调整和营运资本变化提供的8200万美元的现金净流出所调整。

1.475亿美元的非现金费用主要包括9,120万美元的折旧和摊销，以及7,490万美元的与既有股权奖励相关的基于股票的补偿支出，部分被认股权证负债减值2,450万美元所抵消。

营运资本变动导致现金减少8,200万美元，主要包括应计开支及其他流动负债及其他长期负债减少2,190万美元，递延税项净额减少1,730万美元，贸易应付款减少1,680万美元，应收贸易账款增加1,120万美元，预付开支及其他流动资产及长期预付开支增加1,080万美元。

在截至2021年12月31日的年度内，经营活动提供的现金净额6,350万美元与我们净亏损2,490万美元有关，这些净亏损由非现金费用15650万美元和营运资本变化提供的现金净流出6800万美元进行了积极调整。

1.565亿美元的非现金费用主要包括5310万美元的折旧和摊销，以及与既有股权奖励相关的1.28亿美元的基于股票的补偿支出，主要是由上市引发的，部分被认股权证负债减值2,270万美元所抵消。

营运资本变动导致现金减少6,800万美元，主要包括预付开支及其他流动资产和长期预付开支增加6,490万美元，应收贸易账款增加4,010万美元，但因应付贸易账款增加2,390万美元和应计开支及其他流动负债增加1,620万美元而部分抵销。营运资本的变化主要是由于我们的数字财产合作伙伴的续订时间和更高的担保补偿导致向他们支付了更高的预付款，我们在2020年第四季度与我们的某些数字财产合作伙伴恢复了这种预付款，但在与他们同意撤销100%收入分享安排、恢复原始付款条款并根据原始补偿条款追溯获得担保付款后，我们在2021年第一季度支付了。

目录表

在截至2020年12月31日的年度内，经营活动提供的现金净额为1.391亿美元，这是由于我们的净收入为850万美元，以及营运资本变化提供的非现金费用5940万美元和现金净流入7120万美元的积极调整。

5,940万美元的非现金费用主要包括3,400万美元的折旧和摊销以及2,830万美元的基于股票的薪酬，但这些费用被总计330万美元的财务费用部分抵消。

营运资本变动导致的现金增加7,120万美元，主要包括应计开支及其他流动负债增加3,430万美元、贸易应付款项增加2,340万美元、其他流动资产(包括预付开支)减少1,800万美元及因经营租赁负债及使用权资产变动而增加210万美元，但因应收账款增加(330万美元)及递延税项资产减少(330万美元)而部分抵销。营运资金的变动是由于营运业务增长、收入改善及员工薪酬增加而导致应付款项增加所致。

在我们的2021年财务报表中，我们将与递延税收变化相关的金额从非现金费用重新分类为营运资本变化。上期财务信息已重新分类，以符合本期的列报方式。

投资活动

在截至2022年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为1.396亿美元，主要包括购买1.264亿美元的短期投资，购买包括资本化的内部使用软件的财产和设备3490万美元，以及与收购相关的800万美元的现金，净额被出售收益和短期投资的到期日的2960万美元部分抵消。

在截至2021年12月31日的年度内，用于投资活动的现金净额为6.205亿美元，主要包括与收购Connexity相关的5.835亿美元现金、已收购现金的净额以及购买物业和设备(包括资本化的内部使用软件)的3910万美元。

在截至2020年12月31日的年度内，投资活动提供的现金净额为1,090万美元，主要包括2,900万美元的短期和限制性存款收益部分被购买1,780万美元的财产和设备(包括资本化的内部使用软件)所抵消。

融资活动

于截至2022年12月31日止年度内，用于融资活动的现金净额为6,290万美元，主要包括偿还长期贷款6,430万美元及预扣税款580万美元以支付股份薪酬开支，部分抵销由行使期权及既得RSU收到的840万美元所抵销。

在截至2021年12月31日的年度内，融资活动提供的现金净额为6.311亿美元，主要来自ION合并和相关交易发行股票和认股权证的收益3.393亿美元(扣除发行成本)，以及2.88亿美元的长期贷款收益(扣除债务发行成本和偿还)。

在截至2020年12月31日的年度内，融资活动提供的现金净额为260万美元，来自行使股票期权的收益。

目录表

合同义务

下表披露了截至2022年12月31日的重大合同义务及其到期期限的汇总信息。未来的事件可能会导致实际付款与这些估计值不同。

	按期限分列的合同义务
	2023		2024		2025		2026		2027		此后
	(千美元)
债务义务	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	3,000	$	219,985
经营租赁(1)		16,645		16,143		14,175		13,019		23,323		—
不可取消的购买债务(2)		17,668		4,320		199		1		—		—
合同债务总额	$	37,313	$	23,463	$	17,374	$	16,020	$	26,323	$	219,985

(1)

表示不可取消经营租赁协议下的未来最低租赁承诺。

(2)

主要是软件和信息技术方面的合同承付款的不可核销数额。

上表中的承诺额与可强制执行和具有法律约束力的合同相关联，并具体说明了所有重要条款，包括要使用的固定或最低服务、固定、最低或可变价格规定，以及根据合同采取行动的大致时间。该表不包括我们可以取消而不会受到重大处罚的协议下的义务。上表未反映截至2022年12月31日预付债务的任何减少情况。截至2022年12月31日，我们有一项与总计350万美元的未确认税收优惠负债相关的拨备，以及与遣散费和缴费计划相关的其他拨备，由于我们认为对这些债务的付款期间做出可靠估计是不可行的，因此已从上表中剔除。

其他商业承诺

在我们的正常业务过程中，我们与某些数字财产签订协议，在某些情况下，我们同意向他们支付保证金额，通常为每月每千页次浏览量。这些协议可能会导致数字财产账户的巨额损失，因为这些账户的担保高于实际产生的收入。这些合同的期限一般从2年到5年不等，但有些合同可能更短或更长。这些合同不包括在上表中。

近期会计公告

看见的附注2标题为“主要会计政策摘要”一节合并财务报表附注有关更多信息，请参阅本年度报告的其他部分。

批判性会计估计

我们对经营财务状况结果的讨论和分析是基于本报告其他部分包括的综合财务报表。根据公认会计原则编制我们的合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。我们基于过去的经验和我们认为在这种情况下是合理的其他假设，包括新冠肺炎的预期影响，并持续评估这些估计。实际结果可能与这些估计不同。

我们的关键会计政策是指对我们的合并财务报表产生重大影响，并涉及管理层作出困难、主观或复杂判断的政策。在审查我们的合并财务报表时，彻底了解这些关键会计政策是至关重要的。我们认为，下列关键会计政策涉及最困难的管理决策，因为它们需要使用如上所述的重大估计和假设。

目录表

见本年度报告其他部分的综合财务报表附注2。

收入识别

当我们将承诺服务的控制权直接转让给我们的客户(我们统称为我们的广告商)时，我们确认收入，金额反映了我们预期有权获得这些服务的对价。

确定收入应报告为向广告商开出的总金额(总基础)还是向数字财产合作伙伴支付的净额(净基础)，需要做出重大判断，并基于管理层对我们是作为交易的委托人还是代理人的评估。在此评估中，我们考虑我们是否在指定的商品或服务转移到客户之前获得控制权，以及其他指标，如主要负责履行的一方、库存风险和制定价格的自由裁量权。对我们在交易中被视为委托人还是代理人的评估可能会影响我们在合并损益表上确认的收入和收入成本。

内部使用软件开发成本

开发内部使用软件所产生的成本在软件的估计使用寿命内资本化和摊销，估计使用寿命一般为三年。根据ASC主题。350-40， “内部使用软件”，开发内部使用软件的成本资本化始于初步开发工作成功完成，我们已承诺项目资金，项目有可能完成，且软件将按预期使用。与内部使用软件的设计或维护有关的费用在发生时计入费用。

我们定期审查内部使用的软件成本，以确定项目是否将完成、投入使用、移除或替换为其他内部开发或第三方软件。如果资产预计不会提供任何未来的收益，资产将报废，任何未摊销的成本都将计入费用。

当事件或环境变化需要时，我们评估收回内部使用软件成本的可能性。如果预计账面净值不能完全收回，则内部使用的软件将减值至其公允价值。任何减值损失的计量依据是资产的账面价值超出公允价值。

担保责任

我们根据ASC 815-40《实体自有权益中的衍生品和对冲-合同》对公有权证和私募认股权证(统称“认股权证”)进行了评估，并将权证记为衍生负债。记为负债的认股权证按其公允价值入账，并于每个报告日按综合损益表中普通股权证负债的估计公允价值变动重新计量。

在评估私募认股权证时，我们在第三方估值的帮助下，利用Black-Scholes估值模型来估计这些权证在每个报告日期的公允价值。 Black-Scholes模型的应用利用了包括波动性在内的重大假设。在确定我们普通股的预期波动率时，需要做出重大判断。由于我们的普通股交易历史有限，我们根据一组上市公司确定了预期波动率。假设的增加(减少)导致与普通股认股权证负债的公允价值在方向上类似的影响。

目录表

分享-以薪酬为基础

我们根据奖励的估计授予日期公允价值确认授予员工和董事的基于股份的奖励的成本。我们选择以直线法确认基于股份的薪酬成本对于仅基于服务条件进行分级归属的奖励采用直线法，对于受绩效条件制约的奖励采用加速法。与基于绩效的RSU相关的补偿费用根据实现绩效目标的概率进行调整。没收是按发生的情况计算的。

每个期权奖励的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型进行估算。它受到以下假设的影响：

我们普通股的公允价值。在我们的股票于2021年6月30日开始交易后的一段时间内，我们股票的公允价值由我们的普通股在授予日报告的收盘价确定。于本公司上市前一段时间，公允价值由本公司董事会厘定，并听取管理层的意见，以及由第三方估值专家编制的估值报告。

无风险利率。期权预期期限的无风险利率是基于布莱克-斯科尔斯期权定价模型，该模型基于美国国债收益率，其到期日与员工股票期权奖励的预期期限相适应。.

预期期限。预期期限代表期权预期未清偿的期间。我们使用简化的方法来确定期望项。简化方法将期限视为期权的归属时间和合同期限的平均值。

预期的波动性。由于我们没有普通股的交易历史，预期波动率是根据同行集团公司上市公司在相当于期权预期期限的期间内的平均历史股票波动率得出的。

预期股息收益率。我们从未宣布或支付过任何现金股利，目前也不打算在可预见的未来支付现金股利。因此，使用了零%的预期股息收益率。

企业合并

对企业合并进行会计处理要求我们在确定收购资产和承担负债的公允价值时做出重大估计和假设，尤其是在无形资产方面。对收购无形资产进行估值的关键估计包括但不限于适当的估值方法和估值所依据的预期财务信息，例如预计收入、收入增长率、营业利润率(包括适当的加权平均资本成本)。尽管我们认为我们过去所做的假设和估计是合理和适当的，但它们在一定程度上是基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，本质上是不确定的。

商誉

收购的收购价根据收购日的估计公允价值分配给收购的标的资产和承担的负债。吾等在审阅及考虑相关资料(包括贴现现金流量、报价市场价格及管理层作出的估计)后，厘定收购资产及承担负债的估计公允价值。如果购买价格超过所收购的可确认有形和无形资产净值以及承担的负债的公允价值，则该超出部分计入商誉。在ASC 350下，无形-商誉和其他，商誉不摊销，而是接受年度减值测试。

目录表

我们测试截至每年12月31日的商誉减值，如果事件或情况变化表明这项资产可能减值，我们会更频繁地测试商誉。为了进行减值测试，我们已确定我们有一个报告单位。在进行年度商誉减值测试时，我们要么进行定性评估，以确定资产是否更有可能减值，要么我们选择绕过这一定性评估，进行减值量化测试。

在定性评估下，我们考虑了积极和消极的因素，包括宏观经济状况、行业事件、财务业绩和其他变化，并确定商誉的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果在评估定性因素后，我们确定资产更有可能减值，我们将进行量化测试，将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。

如果有必要进行量化分析，我们会将报告单位的公允价值与账面价值进行比较。我们根据不同的方法确定估计公允价值，包括收益法(贴现现金流量)和市场法(EV至EBITDA)。市场法和收益法是我们行业评估企业价值的常用方法。

如果估计公允价值超过账面价值，商誉被视为没有减损，不需要额外的步骤。然而，若账面值超过估计公允价值，则确认减值损失的金额等于超出的金额，但限于分配给报告单位的商誉金额。

商誉的年度评估要求使用对未来经营业绩、估值倍数和贴现率的估计来确定其公允价值。这些假设的变化可能会对这些估计产生重大影响。因此，如果营收规模在不久的将来恶化，贴现率大幅增加，或者我们无法达到预期业绩，我们可能会在未来 12个月内计入减值，此类减值可能是实质性的。

长期资产减值准备

根据ASC 360的规定，我们将持有或使用的长期资产，包括使用权(ROU)资产，以及需要摊销的可识别无形资产，只要发生事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回，就会进行减值测试。计入长期资产的减值或处置。减值指标包括公司资产使用方式的任何重大变化以及行业或经济趋势的重大负面影响。我们根据资产的公允价值与其账面价值之间的差额确认减值。公允价值通常根据报价市场价格(如果有)或贴现现金流分析来计量。

于根据未贴现的预计未来现金流量合计与资产的账面金额比较而厘定长期资产的账面价值可能无法收回时，会就账面金额超出公允价值入账减值。我们在任何减值分析中使用的预测和预测都存在固有的不确定性，不同的假设和估计可能会导致不同的减值测试结果，而这些结果可能会有很大不同。

在编制用于任何减值指标测试或公允价值分析的现金流量预测时，管理层需要对估计的未来现金流量作出关键的估计、判断和假设，因为它们的性质，主观和实际结果可能与该等估计值大不相同。现金流估计是不可预测的，而且本质上是不确定的，因为它们是基于当前的监管、政治和经济气候、最近的运营信息和预测。这些估计可能会受到联邦、州或地方法规的变化、经济衰退、竞争、影响各种形式的旅行和使用我们物业的事件以及其他因素的负面影响。如果我们对未来现金流的估计没有达到，或者如果估计过程中使用的重大假设和判断发生变化，我们可能不得不在未来记录减值费用。

目录表

收入税费

我们在以色列、美国和其他外国司法管辖区都要缴纳所得税。在确定所得税和所得税资产及负债的拨备时，需要作出重大判断，包括评估会计原则和复杂税法应用中的不确定性。我们使用两步法确认和衡量不确定税收头寸的收益。第一步是确定是否更有可能在审查后维持一个税务立场，包括根据该立场的技术是非曲直解决任何相关的上诉或诉讼。第二步是衡量符合最有可能达到的门槛的税务状况，以确定在财务报表中确认的利益金额。我们根据一系列因素对不确定的税务状况进行季度评估，这些因素包括事实或情况的变化、税法的变化、在审计过程中与税务机关的通信以及审计问题的有效解决。

在确定任何递延税项资产的估值准备时，也需要做出重大判断。在评估部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现时，我们会考虑所有可获得的证据，包括预计的未来应纳税所得额、税务筹划策略和过去的经营业绩。如果我们改变我们的决定，我们将调整我们的估值免税额，并对作出该决定的期间的所得税拨备产生相应的影响。

项目7A：

关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是由于通胀、汇率或利率的潜在变化而产生的敞口。我们持有金融工具不是为了交易目的。我们还面临各种商业协议交易对手的信用风险。

外币兑换风险

如果新谢克尔、欧元、英镑或日元兑美元汇率上升或下降10%，将对综合损益表产生如下影响：

	营业收入(亏损)影响截至的年度十二月三十一日，
	2022						2021						2020
	(千美元)
		+10	%		-10	%		+10	%		-10	%		+10	%		-10	%
新谢克尔/美元	$	(5,168	)	$	5,168		$	(7,542	)	$	7,542		$	(5,488	)	$	5,488
欧元/美元	$	4,177		$	(4,177	)	$	5,886		$	(5,886	)	$	4,250		$	(4,250	)
英镑/美元	$	(4,143	)	$	4,143		$	(4,685	)	$	4,685		$	(4,935	)	$	4,935
日圆/美元	$	1,881		$	(1,881	)	$	1,966		$	(1,966	)	$	1,692		$	(1,692	)

目录表

为了减少与以新谢克尔计价的工资支出和其他人事相关成本及其波动性相关的预测未来现金流相关的外汇风险的影响，我们在截至2022年12月31日的一年中建立了对冲计划，并使用衍生金融工具，特别是外币远期合约，以管理外币风险敞口。这些衍生工具被指定为现金流对冲。

利率风险

我们持有的现金、现金等价物和短期投资主要用于营运资本目的。我们投资活动的主要目标是保护资本和满足流动性需求。我们不以交易或投机为目的进行投资。这种赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。利率的变化会影响我们从现金、现金等价物和短期投资中赚取的利息，以及这些证券的市场价值。

利率风险是指如果利率发生变化，固定收益投资的价值或收益可能会下降的风险。

截至2022年12月31日，我们的浮动利率长期贷款中有2.35亿美元的未偿还借款。有关我们的增量循环信贷安排修订的信息，请参阅流动性和资本资源。

利率的波动可能会影响未来借款所记录的利息支出水平。我们并不订立衍生金融工具，包括利率互换，以有效对冲利率变动的影响或作投机用途。

例如，根据截至2022年12月31日我们长期贷款项下的未偿还借款，浮动利率每增加或减少一个百分点将增加或减少财务收入(费用)，按年计算净额约为230万美元。我们未来所欠的任何债务也可能以浮动利率计息。

通货膨胀风险

除了对整体经济的影响外，我们不认为通胀对我们的业务、财务状况或经营结果产生了实质性影响。然而，如果我们的成本，特别是劳动力、销售和营销、信息系统、技术和公用事业成本受到重大通胀压力的影响，我们可能无法有效地缓解这种更高的成本。我们不能或未能做到这一点可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

信用风险

应收账款的信用风险通常不大，因为我们经常评估合作伙伴和广告商的信誉。从历史上看，在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们一般没有经历过与广告商应收账款相关的任何重大损失。我们不需要抵押品。由于这些因素，管理层认为我们的应收账款可能存在除应收账款外的额外信用风险损失。此外，我们还试图通过为许多客户提供信用额度和信用保险来减少应收账款的信用风险。然而，不能保证我们识别潜在信用风险的努力一定会成功。

截至2022年12月31日，我们主要在以色列、美国和英国的银行维持现金余额。在美国及英国，本公司的存款存放于商业银行，分别由美国联邦存款保险公司(“FDIC”)及英格兰银行(以审慎监管局(“PRA”)的身份授权的金融服务补偿计划(“FSCS”)承保)。在以色列，商业银行没有政府支持的存款保险。在不同时期，我们的存款超过了FDIC和FSCS承保的最高金额。从历史上看，我们没有经历过与这些余额相关的损失，并相信我们在这一领域的信用风险是合理的。截至2022年12月31日，我们在美国银行的现金余额超过FDIC承保的金额约3,280万美元，在英国银行的现金余额超过FSCS承保的金额4,180万美元。

目录表

截至2022年12月31日，我们的短期投资为9690万美元，是对我们投资政策要求的信用评级较高的有价证券的投资，没有保险或担保。

我们的衍生品使我们面临信用风险，以至于交易对手可能无法满足协议的条款。我们寻求通过将我们的交易对手限制在主要金融机构，并将风险分散到多个主要金融机构来缓解此类风险。然而，这些金融机构中的一家或多家有可能倒闭，并可能导致亏损。

我们已在本年报其他部分的综合财务报表附注2中概述了我们的主要会计政策、估计和判断。下面的关键会计讨论涉及管理层认为对描述我们的历史财务状况和经营结果最关键的会计政策，这些政策需要做出重大、困难、主观或复杂的判断。类似业务的其他公司可能会使用不同的估计政策和方法，这可能会影响我们的财务状况、运营结果和现金流与其他公司的可比性。

目录表

以色列 (述明或其他司法管辖权公司或组织)	不适用 (税务局雇主识别号码)
麦迪逊广场西16号 7楼纽约, 纽约 (主要执行办公室地址)	10010 (邮政编码)
212-206-7633 (注册人的电话号码，包括区号)


每个班级的标题	交易符号	注册的每个交易所的名称
普通股，无面值	待定	纳斯达克全球市场
购买普通股的认股权证	TBLAW	纳斯达克全球市场

大型加速文件服务器	☐	加速文件管理器	☒
非加速文件服务器	☐	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

	收入确认--委托人与代理人
有关事项的描述	AS综合财务报表附注2所述，本公司遵循ASC 606《与客户签订合同的收入》中提供的指导，以确定本公司是与其客户安排的委托人还是代理人。这一决定取决于每项安排的事实和情况，在某些情况下涉及重大判断。该公司已确定它在其大部分安排中担任委托人，因为它有能力在指定的广告投放转移给客户之前控制和指导这些广告投放。该公司进一步得出结论， (I)它主要负责履行在安排中提供服务的承诺；及(Ii)它有权与广告商订立合同价格。此外，该公司与数字物业签订的多年协议的一部分还存在库存风险。对于该公司作为代理的收入安排，收入按净额确认。审计本公司确定的收入是否应报告向广告商开出的总金额(总基础)或向数字财产合作伙伴支付的净额(净基础)需要高度的审计师判断力，因为在确定本公司是否为其安排的主要部分时具有主观性。这些判断对公司财务报表中收入的列报和披露有重大影响。
我们是如何解决了这件事在我们的审计中	我们与公司收入交易相关的审计程序包括，测试管理层在与广告商和数字资产供应商达成的流量获取安排中，对委托与代理确认的确定进行控制的设计和操作的有效性，评估公司对承诺服务控制指标的评估，其中包括确定公司是否主要负责履行承诺的服务，在制定定价方面有自由裁量权，并对其与数字财产的合同的一部分存在库存风险。我们还在样本的基础上审查了与客户和数字物业供应商的流量获取安排条款，并评估了这些条款和属性对收入呈现的影响。此外，我们评估了合并财务报表中相关披露的适当性。
	商誉的价值评估
有关事项的描述	截至2022年12月31日，该公司的商誉为5.558亿美元。如综合财务报表附注2所述，商誉于12月31日至少每年在报告单位层面进行减值测试。本公司于2022年12月31日进行了量化减值分析，采用采用贴现现金流(“DCF”)分析的收益法估计报告单位的公允价值，并考虑采用基于市场的估值方法，使用可比上市公司交易价值。作为公司商誉分析的一部分，本次测试的结果表明，截至2022年12月31日，估计的公允价值超过了账面价值。审计公司的商誉减值测试是复杂的，因为涉及重大判断和需要专家的参与在确定报告单位的公允价值时。特别是，公允价值估计对需要判断的重大假设非常敏感，包括未来现金流的数量和时间(例如，收入增长率和自由现金流)、长期增长率和贴现率。这些假设受到预期未来市场或经济状况等因素的影响。

	十二月三十一日，			十二月三十一日，
	2022			2021
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	165,893		$	319,319
短期投资		96,914			—
受限存款		750			1,000
应收贸易账款(扣除信贷损失准备金#美元6,748及$3,895分别截至2022年和2021年12月31日)		256,708			245,235
预付费用和其他流动资产		73,643			63,394
流动资产总额		593,908			628,948
非流动资产
长期预付费用		42,945			32,926
受限存款		4,059			3,897
递延税项资产，净额		3,821			1,876
经营性租赁使用权资产		66,846			65,105
财产和设备，净额		73,019			63,259
无形资产，净额		189,156			250,923
商誉		555,869			550,380
非流动资产总额		935,715			968,366
总资产	$	1,529,623		$	1,597,314

负债和股东权益
流动负债
贸易应付款	$	247,504		$	259,941
短期经营租赁负债		14,753			12,958
应计费用和其他流动负债		102,965			124,662
长期贷款的当期期限		3,000			3,000
总计流动负债		368,222			400,561

长期负债
扣除当前期限后的长期贷款		223,049			285,402
长期经营租赁负债		57,928			61,526
担保责任		6,756			31,227
其他长期和递延纳税负债，净额		39,133			51,027
长期负债总额		326,866			429,182

承付款和或有事项(附注18)
股东权益
普通股，包括不是面值-授权：700,000,000截至2022年12月31日和2021年12月31日；254,133,863 和234,031,749截至2022年12月31日和2021年12月31日已发行和已发行的股票。		—			—
额外实收资本		903,789			824,016
累计其他综合损失		(834	)		—
累计赤字		(68,420	)		(56,445	)
股东权益总额		834,535			767,571
总负债和股东权益	$	1,529,623		$	1,597,314


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告


☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

	页面

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：1281)	91

合并资产负债表	95

合并损益表(损益)	96

综合全面收益表(损益表)	97

可转换优先股与股东权益合并报表	98

合并现金流量表	99

合并财务报表附注	101

	可兑换优先股票						普通股					其他内容已缴费			累计其他全面			累计			总计股东的
	数			金额			数			金额		资本			损失			赤字			股权

截至1月1日的余额，2020		121,472,152		$	170,206			44,903,273		$	—	$	47,257		$	—		$	(39,990	)	$	7,267

取消休眠的限制性股票		—			—			(7,411,689	)		—		—			—			—			—
基于股份的薪酬费用		—			—			—			—		28,277			—			—			28,277
期权的行使		—			—			3,865,465			—		2,603			—			—			2,603
净收入		—			—			—			—		—			—			8,493			8,493
截至12月31日的余额，2020		121,472,152		$	170,206			41,357,049		$	—	$	78,137		$	—		$	(31,497	)	$	46,640

作为合并和管道交易的一部分发行普通股		—			—			43,971,516			—		285,378			—			—			285,378
将优先股转换为普通股		(121,472,152	)		(170,206	)		121,472,152			—		170,206			—			—			170,206
发行与企业合并相关的普通股		—			—			17,328,049			—		157,689			—			—			157,689
基于股份的薪酬费用		—			—			—			—		128,740			—			—			128,740
行使期权和既得RSU		—			—			9,902,983			—		10,018			—			—			10,018
为股票薪酬支付预扣税金		—			—			—			—		(6,152	)		—			—			(6,152	)
净亏损		—			—			—			—		—			—			(24,948	)		(24,948	)
截至12月31日的余额，2021		—		$	—			234,031,749		$	—	$	824,016		$	—		$	(56,445	)	$	767,571

基于股份的薪酬费用		—			—			—			—		76,853			—			—			76,853
期权的行使和既得RSU		—			—			18,875,104			—		8,671			—			—			8,671
保留金发行的关联性		—			—			1,227,010			—		—			—			—			—
为股票薪酬支付预扣税金		—			—			—			—		(5,751	)		—			—			(5,751	)
其他综合损失		—			—			—			—		—			(834	)		—			(834	)
净亏损		—			—			—			—		—			—			(11,975	)		(11,975	)
截至12月31日的余额，2022		—		$	—			254,133,863		$	—	$	903,789		$	(834	)	$	(68,420	)	$	834,535

	十二月三十一日， 2022
	如报道所述		形式上未经审计

长期预付费用	$	42,945	$	303,896
总资产	$	1,529,623	$	1,790,574
股东权益总额	$	834,535	$	1,095,486

		年份
计算机设备和软件		3 - 4
内部使用软件		3
办公家具和设备		3 - 7
租赁权改进		超过预期租期中的较短租期使用期限或估计使用寿命

		年份
Marchant/Network附属公司关系		4.5
出版商关系		4
商标名		2 - 3
技术		4 - 5
客户关系		5 - 9

输入	*12月31日，
	2022			2021

无风险利率		4.08% - 4.18	%		1.07% - 1.18	%
预期期限(年)		2.75 - 3.50			3.75 - 4.50
预期波动率		67.5% - 69.3	%		66.1% - 68.6	%
行权价格	$	11.50		$	11.50
标的股票价格	$	3.08		$	7.78

	Year ended December 31,
	2022		2021		2020

波动率		66.0% - 66.9%		51.5% - 65.6%		50.0% - 54.0%
无风险利率		1.86% - 3.78%		0.61% - 1.36%		0.38% - 0.67%
股息率		0%		0%		0%
预期期限(以年为单位)		5.49 - 6.1		5 - 6.86		6.25

		公允价值计量截至
描述	公允价值层次结构	十二月三十一日， 2022			十二月三十一日， 2021
资产：
现金等价物：
货币市场账目及资金	1级	$	22,583		$	125,064
短期投资：
美国政府国债	2级	$	46,222		$	—
公司债务证券	2级	$	21,636		$	—
美国机构债券	2级	$	20,491		$	—
商业票据	2级	$	8,565		$	—


负债：
担保责任：
公开认股权证	1级	$	(2,856	)	$	(8,963	)
私人认股权证	第三级	$	(3,900	)	$	(22,264	)
衍生工具责任：
指定为现金流对冲工具的衍生工具	2级	$	(313	)	$	—

输入	私认股权证			公众认股权证			总计认股权证

截至12月31日的公允价值，2021	$	22,264		$	8,963		$	31,227
公允价值变动		(18,364	)		(6,107	)		(24,471	)
截至12月31日的公允价值，2022	$	3,900		$	2,856		$	6,756

	2022年12月31日
	摊销成本		毛收入未实现收益		毛收入未实现损失			估计数公平价值
美国政府国债	$	46,452	$	—	$	(230	)	$	46,222
公司债务证券		21,762		—		(126	)		21,636
美国机构债券		20,622		—		(131	)		20,491
商业票据		8,599		—		(34	)		8,565
总计	$	97,435	$	—	$	(521	)	$	96,914

	截至的年度十二月三十一日，
	2022
截至2021年12月31日的衍生工具未实现亏损	$	—
衍生工具的公允价值变动		(5,165	)
将合并损益表中确认的损失从累计其他综合损失中重新分类		4,852
截至2022年12月31日的衍生工具未实现亏损	$	(313	)

	9月1日， 2021
	9月1日， 2021
现金和现金等价物	$	10,437
其他流动资产		50,785
无形资产		270,025
商誉		530,800
其他非流动资产		8,432
收购的总资产		870,479

流动负债		66,769
递延税项负债，净额		50,493
承担的总负债		117,262
购买总对价	$	753,217

	公允价值		使用寿命 (单位：年)
商家/网络附属公司关系(1)	$	146,547		4.5
技术(1)		56,548		5.0
出版商关系(2)		42,933		4.0
商号(2)		23,997		3.0
收购的无形资产总额	$	270,025

(1)	公允价值采用收益法确定。
(2)	公允价值采用成本法确定。

	携带金额

2020年12月31日的余额	$	19,206
收购带来的额外收益(1)		531,174
截至2021年12月31日的余额		550,380
采购会计调整(1)		(374	)
收购带来的额外收益(2)		5,863
截至2022年12月31日的余额	$	555,869

2022年12月31日	总交易会价值		累计摊销			上网本价值		加权的- 平均值剩余使用寿命 (单位：年)
商家/网络附属公司关系	$	146,547	$	(43,421	)	$	103,126		3.17
技术		74,193		(32,042	)		42,151		3.66
出版商关系		42,933		(14,311	)		28,622		2.67
商标名		24,097		(10,689	)		13,408		1.67
客户关系		13,156		(11,307	)		1,849		2.66
总计	$	300,926	$	(111,770	)	$	189,156

2021年12月31日	总交易会价值		累计摊销			上网本价值		加权的- 平均值剩余使用寿命 (单位：年)
商家/网络附属公司关系	$	146,547	$	(10,879	)	$	135,668		4.17
技术		73,403		(20,616	)		52,787		4.66
出版商关系		42,933		(3,640	)		39,293		3.67
商标名		23,997		(2,711	)		21,286		2.67
客户关系		12,256		(10,367	)		1,889		2.08
总计	$	299,136	$	(48,213	)	$	250,923

截至十二月三十一日止的年度：
2023	$	63,890
2024		60,519
2025		51,409
2026		13,246
2027		92
总计	$	189,156

	截至的年度十二月三十一日， 2022
收入成本	$	99
研发		1,815
销售和市场营销		1,176
一般和行政		293
合并损益表确认的重组费用总额(亏损)	$	3,383

	杰出的分享选项			加权平均值锻炼价格		加权平均值剩余合同寿命(年)		集料固有的价值
截至2021年12月31日的余额		47,532,923		$	2.64		5.73	$	247,734
授与		30,000			5.21
已锻炼		(9,910,023	)		0.86
被没收		(2,164,721	)		3.76
截至2022年12月31日的余额		35,488,179		$	3.08		6.72	$	40,516
自2022年12月31日起可行使		27,482,836		$	2.19		6.28	$	36,313

	杰出的受限股份单位			加权平均补助金日期公允价值

截至2021年12月31日的余额		21,613,189		$	8.16
授与		14,892,788			5.47
既得(*)		(8,965,081	)		6.78
被没收		(4,019,887	)		6.68
截至2022年12月31日的余额		23,521,009		$	6.60

		以引用方式并入
证物编号：	展品说明	表格	文件编号	展品	提交日期	已归档 /配备家具特此声明
3.1	12^这是修改和重新修订了Tbraola.com有限公司的章程。	8-K	001-40566	3.1	2023年1月17日
4.1	证券说明					*
4.2	大宝股份有限公司普通股证书样本。	F-4	333-255684	4.5	2021年4月30日
4.3	Tbraola.com有限公司的授权书样本。	F-4	333-255684	4.6	2021年4月30日
10.1††	董事与军官赔付协议书的格式	F-4	333-255684	10.10	2021年4月30日
10.2††	高级职员和董事的薪酬政策	20-F	001-40566	4.5	2022年3月24日
10.3††	2021年泰博拉股份有限公司股权激励计划表格	F-4	333-255684	10.8	2021年4月30日
10.4††	Tbraola.com有限公司员工购股计划表格	F-4	333-255684	10.9	2021年4月30日

10.5†	截至2021年7月22日的股票购买协议，由Tbraola Inc.，Shop Management LLC和购买协议的某些特定部分，Tbraola.com Ltd.	F-1/A	333-257879	2.3	2021年9月1日
10.6	修订和重新签署的投资者权利协议，日期为2021年1月25日，由Tbraola.com有限公司和Tbraola.com有限公司的某些股东之间。	F-4	333-255684	4.10	2021年4月30日
10.7	Tbraola.com有限公司与Shop Management，LLC之间的注册权协议，日期为2021年9月1日{br	6-K	001-40566	99.2	2021年9月1日
10.8	信贷协议，日期为2021年9月1日，由Tbraola.com Ltd.，Tbraola， Inc.作为借款人、贷款方和摩根大通银行(北卡罗来纳州)作为行政代理签署。	6-K	001-40566	99.3	2021年9月1日
10.9†	递增贷款第1号修正案，日期为2022年8月9日，由作为借款人、贷款方的Tbraola.com有限公司和作为行政代理的摩根大通银行之间进行	6-K	001-40566	99.1	2022年8月22日
10.10†	综合协议，日期为2022年11月28日，由Tbraola.com Ltd.、College Top Holdings，Inc.和Yahoo AdTech JV，LLC签署	8-K	001-40566	10.1	2023年1月17日

10.11†	投资者权利协议，日期为2023年1月17日，由Tbraola.com Ltd. 和College Top Holdings，Inc.签署。	8-K	001-40566	10.2	2023年1月17日
10.12††	雇佣协议，日期为2017年4月20日，由Tbraola，Inc.和Adam Singolda签署					*
10.13††	薪酬方案，日期为2021年4月18日，由Tbraola.com Ltd.和Adam Singolda提供，并在两者之间提供					*
10.14#††	雇佣协议，日期为2012年8月31日，由Tbraola.com Ltd.和Elda Maniv签署并在两者之间签署					*
10.15††	Tbraola.com有限公司与Elda Maniv之间于2021年1月24日对雇佣协议的修正案					*
10.16††	修订和重新签署的雇佣协议，日期为2011年1月1日，由Tbraola.com有限公司和Lior Golan公司之间签署					*
10.17††	修改和重新签署的邀请函，日期为2023年3月3日，由塔博拉公司和斯蒂芬·沃克之间					*
10.18††	邀请函，日期为2019年9月4日，由塔博拉公司和Kristy Sundjaja公司之间发出					*
21	Tbraola.com Ltd.的子公司。					*

23	获得安永全球独立注册会计师事务所成员Kost Forer Gabbay&Kasierer的同意。	*
31.1	细则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行干事的证明	*
31.2	细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明	*
32	第1350节认证	*
101.INS	内联XBRL实例文档
101.SCH	内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL	内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF	内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB	内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE	内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

	发信人：/s/Stephen C.Walker
	姓名：史蒂芬·C·沃克
	职位：首席财务官

	签名		标题
	/s/Adam Singolda		董事首席执行官兼首席执行官
	/s/Stephen C.Walker		首席财务官
	/s/Zvi Limon		主席董事会的成员
	/s/Deirdre Bigley		董事
	/s/Lynda Clarizio		董事
	/s/Monica Mijaleski		董事
	/s/Nechemia J.Peres		董事
	/s/Richard Scanlon		董事
	/s/Erez Shachar		董事
	/s/Gilad Shany		董事