美国 个州

证券 和交易委员会

华盛顿， DC 20549

表格 10-K

（Mark One）

对于 ，财年已结束 12 月 31 日, 2022

要么

对于 ，从到的过渡期

委员会 文件编号： 001-38797

IMAC Holdings, Inc.

（注册人章程中规定的确切姓名 ）

(844) 266-4622

（注册人的 电话号码，包括区号）

根据该法第 12 (b) 条注册的证券 ：

根据该法第 12 (g) 条注册的证券 ：无

按《证券法》第 405 条的定义，用复选标记指明 注册人是否是经验丰富的知名发行人。是的 ☐ 没有 ☒

如果不要求注册人根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告，请用复选标记注明 。是的 ☐ 没有 ☒

用勾号指明 注册人：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）内是否已提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内一直受到此类申报要求的约束。 是的☒ 不 ☐

用复选标记表示 在过去 12 个月内（或者注册人 被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条 要求提交的所有交互式数据文件。 是的☒ 不 ☐

用复选标记指明 注册人是大型加速申报者、加速申报者、非加速申报者、规模较小的申报公司 还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、 “小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果 是一家新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守 根据《交易法》第13 (a) 条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明 注册人是否已根据编制或发布审计报告的注册 公共会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262 (b)）第404（b）条提交了报告并证明了其管理层对其财务报告内部控制 的有效性 的评估。 ☐

如果证券是根据该法第12 (b) 条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的 错误的更正。☐

用勾号指明这些错误 更正中是否有任何是重述，需要对注册人的 任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用复选标记表明 注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的 ☐ 没有 ☒

根据 2022 年 6 月 30 日的收盘价，非关联公司持有的注册人有表决权普通股的 总市值，大约是 $6百万。仅出于计算目的，所有高管 高管和董事均被视为关联公司。

截至2023年3月28日，注册人普通股的已发行股数，面值为每股0.001美元 33,017,049.

文档 以引用方式纳入

没有。

IMAC HOLDINGS, INC.

表格 10-K — 年度报告

对于截至 2022 年 12 月 31 日的财年

目录

第一部分

关于前瞻性陈述的警告 声明

本10-K表年度报告的第 部分（包括以引用方式纳入的信息）包括 “前瞻性陈述” ，这些陈述基于我们当前对业务战略、市场潜力、未来财务业绩、 行业和其他事项的信念、预期和预测。这特别包括本10-K表年度报告中的 “第7项——管理层对财务 状况和经营业绩的讨论和分析”，以及本 10-K表年度报告的其他部分。“相信”、“期望”、“预期”、“项目”、“可以”、“将”、 等词语通常表示 “前瞻性陈述”，这些陈述仅代表截至 声明发表之日。这些前瞻性陈述中讨论的事项受风险、不确定性和其他因素的影响 ，这些因素可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述中的预测、预期或暗示的业绩存在重大差异。 其中最重要的风险、不确定性和其他因素在 10-K表年度报告的 “第1A项——风险因素” 中描述。除非适用法律要求的有限范围，否则我们没有义务更新或修改 任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因造成的。

除非 上下文另有要求，否则此处提及的 “我们”、“我们的”、“我们的公司”、 “我们的业务” 或 “IMAC Holdings” 均指特拉华州的一家公司IMAC Holdings, Inc.，在此讨论的公司 转换之前，肯塔基州有限责任公司IMAC Holdings, LLC，以及它们的合并子公司。

概述

我们 是一家以价值为基础的保守医疗服务的提供者和管理者，将生命科学进步与传统医疗相结合 ，用于治疗IMAC再生中心和BackSpace诊所的运动受限疾病和病症。与其他可用治疗方案相比，我们的创新医学进步 和护理 (IMAC) 再生中心将医疗和物理手术相结合，以改善患者体验和预后，降低医疗保健 成本。截至 2022 年 12 月 31 日，我们拥有三家并管理七家门诊诊所， 提供再生、骨科和微创手术和疗法。我们的治疗由持牌医生 通过我们的再生康复方案进行，旨在改善身体健康，提高生活质量并减轻 患者的疼痛。我们不开阿片类药物，而是提供传统手术或关节置换 手术的替代方案，为患有运动损伤、背部疼痛、膝盖疼痛、 韧带和肌腱损伤以及其他相关软组织疾病的患者提供微创药物治疗。我们的员工致力于为 提供卓越的客户服务，为我们的患者提供难忘的贴心体验。我们相信，我们的治疗定价使95％的人口都能负担得起 ，并且在不断扩大的再生医疗领域处于有利地位。

我们的 持牌医疗保健专业人员为每位患者提供定制治疗计划，该计划将创新的再生医学方案 （占我们收入的9％）与传统的微创医疗程序（占我们收入的63％ ）相结合，再结合物理疗法（占我们收入的22％）、脊骨疗法（占我们收入的5％） 和剩余的1％的会员收入。我们不使用或提供阿片类药物处方作为治疗选择的一部分 ，以帮助我们的患者避免阿片类药物滥用和成瘾的危险。我们已经成功治疗了以前 因关节或软组织相关疼痛而对阿片类药物成瘾的患者。此外，我们的程序符合所有职业体育联赛 药物限制政策，包括 NFL、NBA、NHL 和 MLB。

我们的总裁 马修·瓦利斯博士于 2000 年 8 月在肯塔基州帕迪尤卡开设了第一个 IMAC 再生中心，该中心仍然是我们当前业务的旗舰 地点。DC 的 Jason Brame 博士于 2008 年加入沃利斯博士。2015年，瓦利斯博士和布拉姆博士聘请了Jeffrey S. Ervin 担任我们的首席执行官，共同制定和实施他们的增长战略。结果是正式成立了IMAC Holdings有限责任公司（“LLC”），旨在将IMAC诊所扩展到肯塔基州西部以外，这些设施仍由该集团所有或运营，使用IMAC再生中心的名称和服务。2018 年 6 月，我们完成了公司转换 ，将IMAC Holdings, LLC转换为IMAC Holdings, Inc.，以整合现有诊所的所有权并实施我们的增长 战略。2019年2月，我们完成了首次公开募股，我们的股票开始在纳斯达克资本市场上交易。

随着消费者对老龄化的 人群越来越要求保守治疗，我们 专注于为疼痛提供天然、非阿片类药物的解决方案。消费者偏爱有机医疗保健解决方案，而不是传统的 侵入性骨科诊所，这推动了对我们服务的需求持续增长。我们相信，我们向患者提供的再生康复治疗的价格远低于我们的主要竞争对手 ，包括骨科医生、疼痛管理诊所和针对侵入性关节重建的医院系统。 手术关节置换术的费用是我们最初治疗相同疾病的疗法的几倍。美国政府 最近采取了严格的手术预先批准举措，以降低CMS的成本并限制阿片类药物的扩散，因为阿片类药物几乎伴随所有关节置换手术。

我们 相信患者满意度是由我们的五个基本信念驱动的：

我们 由高级执行官领导，他们在医疗保健服务行业共拥有超过100年的综合经验。 Jeffrey S. Ervin 是 IMAC Holdings 的联合创始人兼我们的首席执行官，他于 2015 年 3 月加入我们。欧文先生有采购 私募股权投资和管理医疗保健和其他成长行业的私募股权业务的历史。Ervin 先生拥有范德比尔特大学的 工商管理硕士学位。我们公司的创始人 Matthew C. Wallis, DC. 是一名持牌脊椎按摩师，是我们的总裁。 Wallis 博士已在公司实施战略，为我们的销售、营销和服务 交付业务创造稳定的运营效率。Sheri F. Gardzina 担任我们的首席财务官，并于 2017 年 11 月加入公司。Gardzina 女士拥有东北大学的 工商管理硕士学位和硕士学位，是一名注册会计师。华盛顿特区的 Ben Lerner 是一名持牌脊医， 于 2022 年 2 月加入团队，担任我们的首席运营官。勒纳博士于 2023 年 2 月离开公司去寻求其他机会。

最近的事态发展

2023年3月20日，我们宣布了与总部位于佛罗里达州的应用科学技术公司Brain Scientifiencient, Inc.（OTCQB: BRSFD）进行战略平等合并的意向书 。 两家公司将共同使用Brain Scientific的诊断和 运动技术以及IMAC的再生康复医疗服务，为患者提供真正的端到端神经系统解决方案。Brain Scientific首席执行官哈桑·科托布 预计将担任合并后的公司的董事长兼首席执行官。与本次平等合并相关的细节仍在谈判中 ，尚未最终确定。

该公司认为，尽管无法保证，但 报告后，合并后的公司截至2023年12月的年度的收入和净收益将超过2022年报告的 。意向书所设想的交易（统称为 “Brain Scientific收购”） 的完成取决于最终股份和资产购买协议的执行和交付，以及其中包含的成交条件 的满足。预计Brain Scientific的收购将在2023年完成，但是 无法保证会签订最终的股份和资产购买协议，也无法保证 将按照意向书或其他条款完成对Brain Scientific的收购。此外，收购 Brain Scientific 后将带来许多风险 。见 “风险因素——与大脑科学收购相关的风险”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——大脑科学收购” 和 “商业 ——大脑科学收购”。

我们的 业务

自 2022 年 12 月 31 日起 ，我们在五个州运营了 10 家门诊医疗诊所，在三个州运营了 10 个 BackSpace 分支机构。鉴于公司目前的财务状况，在2023年第一季度，该公司决定关闭 四个表现不佳的地点，此外还出售了其路易斯安那骨科诊所和BackSpace, LLC业务，以 筹集足够的资金来支持正在进行的业务。管理层一直在积极探索各种战略替代方案，以支持 2023 年及以后的运营。

以下 是截至2022年12月31日我们每家门诊医疗诊所的描述以及每个地点的当前状态：

肯塔基州 市场

2015 年 11 月，我们将肯塔基州帕迪尤卡的业务迁至占地 10,200 平方英尺的量身定制设施。该设施是 的主要诊所，该市场约有 50,000 名居民。该诊所通过X射线、透视 脊柱、关节和附属物注射、再生医学和物理医学进行医学评估。租赁期于 2020 年 12 月结束，现在 按月延续。

2018 年 3 月，我们以 120 万美元的价格购买了肯塔基州列克星敦的一栋医疗诊所大楼。肯塔基州列克星敦诊所是我们 的第七家 IMAC 门诊医疗诊所，我们将其命名为 Tony Delk 中心，于 2018 年 7 月 2 日开业。这座建筑于 2020 年 6 月 出售，然后我们签订了该建筑的租约，该租约将于 2025 年 7 月到期。该诊所于2023年1月停止了患者护理。

我们 于 2017 年 2 月在肯塔基州默里开设了一个 4,700 平方英尺的设施，该镇人口近 15,000 人，靠近田纳西州边境。 该设施提供医学评估、透视关节和附属物注射以及物理医学，并将患者转诊到 Paducah 接受再生 PRP 医疗手术。该租约计划于2023年12月到期。

密苏里 市场，圣路易斯

2016年1月，以奥齐·史密斯中心名义开展业务的圣路易斯IMAC有限责任公司在圣路易斯市中心以西18英里处的郊区密苏里州 切斯特菲尔德签订了一份占地13,300平方英尺的设施的租约。奥齐·史密斯中心于 2016 年 5 月开业。德文·贝尔博士，D.O. 是医学主任。该诊所通过X射线、透视脊柱、关节和附属物注射、再生 PRP 药物和物理医学进行医学评估。同名人奥齐·史密斯于 2002 年入选美国职棒大联盟名人堂，他的 13 个金手套奖杯的复制品 在诊所的大厅里。租赁协议有效期至2026年8月。

Ozzie Smith 中心在密苏里州圣彼得斯开设了一个卫星设施，以满足密苏里河以西郊区的需求。 圣彼得斯诊所于 2017 年 7 月开业。该设施在贝尔博士的指导下运营，通过X射线、透视关节和附属物注射以及物理药物为患者提供医疗 评估。该诊所于 2021 年 12 月 停止了患者护理。该租约于2022年8月到期。

Ozzie Smith 中心于 2020 年 11 月收购了位于圣路易斯郊区密苏里州韦伯斯特格罗夫斯的洛克伍德脊骨疗法诊所 。该诊所于 2022 年 1 月迁至新的医疗机构，这使我们有机会扩大医疗服务，扩大 我们的患者群，同时扩展到邻近的郊区。该租约将于2029年1月到期。

密苏里州 市场，斯普林菲尔德

2018 年 8 月，我们收购了物理和职业治疗提供商 Advantage Therapy，该公司在密苏里州 斯普林菲尔德都会区经营四个分支机构。南斯普林菲尔德办公楼最初占地5,000平方英尺，直到2019年9月 搬迁到占地7,520平方英尺的地点，租约将于2024年6月到期。北斯普林菲尔德、莫内特和欧扎克的地点 用作卫星地点。北斯普林菲尔德的办公面积在2400平方英尺以内，租约已于2022年5月到期。根据2021年2月到期的租约， Monett办公地点占地2,200平方英尺。我们与房东协商提前退出 租约，并于 2020 年 12 月关闭了该设施。欧扎克分店的运营面积约为 1,000 平方英尺，直到 2019 年 搬迁到 2,740 平方英尺的地点，租约将于 2024 年 5 月到期。Advantage Therapy是一家老牌企业 ，在密苏里州斯普林菲尔德市场运营了十多年。北斯普林菲尔德和欧扎克分支机构于2022年停止了患者护理。

田纳西州 市场

David Price 中心于 2017 年 5 月在田纳西州布伦特伍德开业，但是，该诊所于 2022 年 4 月停止了患者护理。这座占地7,500平方英尺的办公场所的租赁期至2024年7月，自2022年12月31日起用作公司办公空间。

2017 年 11 月，田纳西州默弗里斯伯勒开设了一个 5,500 平方英尺的设施，但是，该诊所于 2021 年 2 月 停止了患者护理。

芝加哥 市场

2019 年 4 月，我们收购了一家在伊利诺伊州芝加哥都会区三个地点运营的再生医学和物理医学诊所 的非医疗资产和管理协议。阿灵顿高地占地3,390平方英尺， 的租约将于2023年7月到期。埃尔金分公司占地3,880平方英尺，租约将于2023年10月到期。 埃尔金分店于 2022 年 11 月出售。

2019 年 11 月，我们就伊利诺伊州罗克福德的一家职业和物理治疗诊所签订了管理协议。该地点 占地 3,056 平方英尺，租约将于 2023 年 7 月到期。该管理协议于2021年终止。

2021 年 6 月，我们在伊利诺伊州内珀维尔完成了资产收购。该诊所通过医疗和物理康复服务相结合，为各种 疾病提供各种骨科治疗。该地点占地 2,153 平方英尺， 的租约将于 2025 年 7 月到期。该诊所于2022年7月出售，租约于2022年12月1日终止。

佛罗里达 市场

2020 年 1 月，我们收购了位于佛罗里达州博尼塔 斯普林斯的佛罗里达州西南部 Chiropractic Health, Inc. 的资产并承担了建筑租赁责任。建筑物租约将于2024年12月到期。收购这家诊所将我们的业务扩展到了一个新市场 ，我们扩大了服务范围，将医疗程序纳入现有的物理疗法、脊骨疗法和 软组织疗法。这家诊所于 2022 年 3 月停止了患者护理。

2021 年 2 月，我们收购了位于佛罗里达州坦帕市的 Willmitch Chiropractic, P.A. 的业务。该地点提供脊骨疗法， 占地3,613平方英尺，租约将于2026年4月到期。该诊所于2023年1月停止了患者护理。

2021 年 3 月，我们在佛罗里达州奥兰多完成了资产收购。该诊所占地2500平方英尺，租约将于 2023年9月到期。这家诊所于 2022 年 3 月停止了患者护理。

2021 年 6 月，我们在佛罗里达州皮恩堡完成了资产收购。该诊所提供脊骨疗法，并将纳入医疗 手术。该诊所占地3,368平方英尺，租约将于2026年5月到期。该诊所于2023年1月停止了患者护理。

路易斯安那州 IMAC 医学院

2021 年 10 月，我们收购了位于路易斯安那州巴吞鲁日的路易斯安那州 IMAC Medical 的资产和管理协议。该地点占地 9,000平方英尺，租约将于2026年12月到期。这家诊所于 2023 年 1 月出售。参见注释 15以获取更多信息。

退格

自 2022 年 12 月 31 日起 ，我们在佛罗里达州、密苏里州和田纳西州有 10 个 BackSpace 诊所。这些诊所位于沃尔玛，提供 脊椎疗法调整、神经和肌肉刺激，以及用于软组织恢复、肌肉放松和 脊柱健康的敲击工具疗法。BackSpace 业务于 2023 年 2 月出售。参见注释 15获取 其他信息。

我们的 服务

我们诊所的 持牌医疗保健专业人员与每位患者合作，利用 以下传统和创新疗法的组合，为每位患者制定量身定制的方案：

医疗 治疗。我们的专业医生团队共同努力，为与骨科疾病相关的运动障碍或疼痛提供最新的微创、免处方治疗 。这些治疗是为治疗潜在疾病而量身定制的 ，即通过处方或手术来应对挑战。

再生 医学。IMAC 再生中心的再生疗法利用未分化的细胞组织来再生受损组织。 我们的大多数手术都使用患者身上的细胞，在最低限度的操作下采集，并在同一次就诊 时使用。这些自体细胞有助于治愈退行性软组织疾病，这些疾病会导致疼痛或损害患者 的生活质量。血小板疗法在再生手术中所占的比例最大。该领域的独立研究，包括 Peter B. Fodor 博士最近发表的一项安全性和可行性研究《用于人类膝关节骨关节疼痛管理 的脂肪衍生基质细胞注射 》（《美容外科杂志》，2016 年 2 月），都支持使用脂肪和骨髓进行自体细胞 治疗可以改善关节、肌肉和结缔组织内的功能和减轻疼痛的说法， 可以帮助缓解骨关节炎和退行性疾病。我们相信，我们遵循了本研究和其他与再生疗法相关的类似研究中描述的越来越被接受的方案 。

物理 药物。我们的执业医生团队首先合作制定个性化的物理医学治疗计划，该计划旨在帮助患者恢复应有的生活。

物理 疗法。我们的持牌物理康复治疗师 将生物力学负荷和组织动员相结合，与每位患者合作，帮助身体恢复关节或软组织内的技能。

Spinal 减压。在治疗过程中，脊柱以可控的方式间歇性地伸展和放松，从而在椎间盘区域产生负 压力，从而将突出或隆起的组织拉回椎间盘。无论是创伤还是退化引起，我们 都意识到脊柱损伤可能对个人生活质量产生的影响，并致力于提供最具创新性、微创 的医疗技术和护理，以缓解背部疼痛和恢复功能。

脊椎疗法 操纵。 手动操作在脊柱疾病中很常见，用于增加活动范围、减少神经烦躁 和改善功能。

FDA 临床试验

2017 年 11 月，我们聘请了一个医学咨询小组，就当前的再生医学治疗方案向我们提供建议，并组织 一项针对在研性新药申请 (IND) 的临床试验，同时寻求自愿获得再生医学 高级疗法 (RMAT) 称号。该过程由《21世纪治疗法》第3033条定义。我们打算开展一项由 研究者发起的试验，利用再生进步来缓解虚弱性神经系统疾病和疾病的症状。 干细胞疗法正在成为一种具有潜在革命性的治疗疾病和损伤的新方法，具有广泛的医疗益处。 它旨在利用干细胞移植提供的健康新细胞修复受损和患病的身体部位。

医疗咨询小组协助我们开展研究、建立患者参与工具和制定实现 IND 和 RMAT 的临床策略 。我们与一所研究型大学签订了技术转让协议，许可美国食品药品管理局第一阶段批准的 间充质干细胞候选药物。我们于 2020 年 5 月向美国食品和药物管理局提交了使用该治疗产品的临床试验申请， FDA 组织和先进疗法办公室于 2020 年 8 月批准了 I 期临床试验。IMAC 医生接受了在 IMAC 设施内进行 治疗的培训，FDA 于 2020 年 11 月批准了该试验的开放注册。2020年12月，第一位注册者接受了 治疗，利用脐带衍生的同种异体间充质干细胞治疗帕金森 病引起的运动迟缓。1期临床试验包括一项15名患者的剂量递增安全性和耐受性研究。该试验分为 三组：（1）五名帕金森氏病运动迟缓患者接受了低静脉剂量，（2）五名患者 接受了中等剂量的静脉注射，（3）五名患者接受了高静脉剂量。 每位 试验参与者都接受了干细胞静脉输注，并将被追踪12个月以收集数据。最后一位患者 于 2022 年 9 月 6 日服药。

无法保证 FDA 会批准超过 I 期研究或 RMAT 认证的进展。我们认为 RMAT 名称 可能有助于区分我们的服务并与 FDA 建立更广泛的合作关系。未能获得 RMAT 称号将导致研究费用无法支付，但不应对我们的运营或 财务状况产生重大不利影响。

我们的 增长战略

我们 已经开发出一种全面的方法和定义明确的模型，为微创 骨科和神经系统护理提供运动优化药物治疗。我们认识到，患者通常患有多种限制其活动能力的疾病，因此我们提供 全面的身体评估，以针对所有影响他人最佳功能能力的疾病。我们认为将推动我们增长的战略的关键要素 是：

提供 最先进的骨科治疗。我们的再生康复技术用于预防关节炎、治疗半月板 撕裂、战胜肌肉退化以及治疗其他受损组织疾病。我们将继续提供创新疗法和最近 批准的医疗技术，包括替代药物治疗，并将随着 新疗法的开发和上市而调整我们的治疗产品。

提供 多专业医疗服务。我们认识到，患者的缺陷模式是一致的。我们没有将 患者送往其他医学专家，而是为患者提供补充医疗服务，以增加便利性和满意度。 通过汇集各种各样的医学专家和服务，我们能够治疗更多的健康状况并吸引更多的 患者群。例如，肥胖是导致骨科功能不佳的重要原因。虽然不是主要的服务，但 我们提供医疗减肥方案，以帮助缓解关节和背部疼痛。

广告 和营销

我们的 企业广告和营销工作侧重于提高我们的品牌知名度，传达我们对 “无需大手术即可成功 ” 的承诺以及我们公司提供的其他竞争优势。我们的营销策略是提供创新的 和最近获得批准的运动和骨科疗法医疗技术，吸引广泛的潜在患者，持续 提高我们品牌的知名度并增加对我们门诊医疗服务的需求。我们依靠该领域的许多渠道， 包括数字广告、电子邮件营销、社交媒体和联盟营销，以及与 知名体育名人的战略合作伙伴关系来建立我们的代言人并吸引患者前往我们的 IMAC 再生中心。我们的名人代言人 出现在我们的新闻营销和社交媒体营销工作中，帮助激发人们对我们的品牌和服务的兴趣。我们在 www.imacregeneration.com 上维护我们的网站 。截至2022年12月31日 31日、2022年和2021年12月的年度中，广告和营销费用分别约为11万美元和132.5万美元。

我们的 销售和营销策略侧重于寻求维持、恢复和最大限度地提高其健康和福祉的个人。我们的大多数 客户位于距离我们的一家门诊医疗诊所不到 25 英里的地方。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中， 没有一个客户占我们合并收入的10％以上。

竞争 和我们的竞争优势

门诊物理治疗行业竞争激烈，全国有数千家诊所。尽管我们的一些竞争对手 提供再生医学治疗作为退行性健康状况的有效治疗方法，但我们认为，很少有公司采用 将物理疗法和医疗专业人员共同努力以产生最佳再生 健康结果的多学科方法。我们的主要竞争优势之一是能够在提供补充物理 药物的同时提供药物治疗，并提供广泛负担得起的再生治疗。

影响我们业务的竞争 因素包括护理质量、成本、治疗结果、地点便利性、与转诊和保险付款人来源的关系，以及 满足转诊和保险付款人需求的能力。我们的诊所直接或间接地与许多类型的医疗保健 提供者竞争，包括医院的物理治疗部门、私人治疗诊所、医生拥有的治疗诊所和脊椎按摩师。 如果治疗行业继续整合，我们可能会面临更激烈的竞争。

我们 相信，由于以下竞争优势，我们在竞争中脱颖而出：

我们的 微创传统骨科护理方法。我们特别注重康复患者 的肌肉骨骼系统，以减轻疼痛并增强活动能力，无需进行大手术或麻醉。通过将物理疗法和再生 医学相结合，我们能够通过使用患者自己的身体帮助自我愈合来治疗各种身体状况。

强大的 区域影响力。我们在五个州拥有三家诊所并管理七家诊所，这为我们提供了实施营销 战略和利用员工的杠杆作用。我们相信，与我们的区域竞争对手相比，我们提供了更广泛的再生疗法平台。

我们 不开成瘾性阿片类药物。我们不使用或提供阿片类药物处方作为治疗选择的一部分，以便 帮助我们的患者避免阿片类药物滥用和成瘾的危险。我们专注于通过有助于缓解慢性疼痛的 再生疗法来预防成瘾的可能性。

利用 多元化的医学专家进行定制护理。我们的治疗方案由一支由医生、执业护士、 脊医和物理治疗师组成的团队量身定制，旨在无需大手术或处方止痛药即可治愈受损组织。 这种团队方法提供全面的服务，同时避免了医学专家进行重大重建手术的更高费用。

保护 的专有信息

我们 拥有各种美国联邦商标注册和申请以及未注册商标，包括注册商标 “IMAC 再生中心”。我们依靠美国的商标法以及保密程序和合同条款 来保护我们的专有信息和品牌。我们无法向您保证现有的商标法或合同权利足以保护我们的知识产权和专有信息 。在我们开展业务和竞争的市场中，机密信息、商业秘密和其他 知识产权的保护非常不确定，可能涉及复杂的法律问题。 我们无法完全防止未经授权使用或侵犯我们的机密信息或知识产权，因为 这种预防本质上是困难的。为了强制执行和确定 我们的机密信息和知识产权保护范围，可能需要进行昂贵而耗时的诉讼。

我们 不知道有任何侵权索赔或其他质疑我们的商标权利。我们预计不需要任何额外的 知识产权来执行我们的增长和扩张战略。

在截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日的 年中，我们没有为开发我们在 运营中使用的技术花费任何物质时间或人力。

政府 法规

许多 联邦、州和地方法规对医疗保健服务及其提供者进行监管。我们可能扩展到的一些州有 法律，要求雇用卫生专业人员和提供健康相关服务的机构必须获得许可，在某些情况下， 必须获得需求证明（即向州监管机构证明需要新的 设施或启动新的医疗保健服务的必要性和财务可行性）。我们目前开展业务的州均不需要 证书才能运营我们的物理治疗业务职能。但是，我们的医疗保健专业人员和/或医疗诊所需要 获得许可，具体取决于他们提供服务的州。未能获得或保留任何所需的证书、 批准或许可证可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

法规 控制欺诈和滥用。各种联邦和州法律规范涉及医疗保健 服务提供者的财务关系。这些法律包括《社会保障法》（42 U.S. C. § 1320a-7b (b)）（“欺诈和滥用 法”）第1128B（b）条，根据该条款，可以对提供、索取、支付或收取 报酬以换取 (i) 转诊患者提供任何可能付费的物品或服务的个人处以民事和刑事处罚，全部或部分由联邦医疗保健计划（包括医疗保险和医疗补助）提供；或（ii）采购、租赁、订购或安排 或推荐购买、租赁，订购任何可能由联邦医疗保健计划（包括医疗保险和医疗补助）支付全部或部分款项的商品、设施、服务或物品 。我们认为我们的业务程序和业务安排 符合这些规定。但是，这些条款措辞宽泛，其对我们所参与的具体事实和安排的具体适用范围尚不确定且难以预测。此外，一些州颁布了类似于《欺诈和滥用法》的 州法律，这些法律可能比联邦《欺诈和滥用法》更具限制性。

Stark Law。1993年《综合预算调节法》（42 U.S.C. §1395nn）（“斯塔克法”）的条款禁止 将全部或部分由医疗保险或医疗补助支付的 “指定医疗服务” 推荐给医生或医生的直系亲属有投资权益或其他财务关系的实体， 但有几个例外情况。与《欺诈和滥用法》不同，《斯塔克法》是一项严格的责任法规。不需要证明意图违反 斯塔克定律。物理治疗服务是 “指定健康服务” 之一。此外，Stark Law 适用于我们与个体医生和医生团体的管理合同，以及我们与转诊医生之间的任何其他财务关系 ，包括医疗顾问安排和因收购诊所而产生的任何财务交易。 Stark Law 还禁止对根据违禁推荐提供的服务进行计费。一些州已经颁布了与《斯塔克法》类似 的法律。这些州法律可能涵盖所有（不仅仅是医疗保险和医疗补助）患者。与《欺诈和滥用法》一样，我们在规划门诊诊所、与医生签订合同和其他安排、营销和其他 活动时将 视为斯塔克法，并认为我们的运营基本上符合斯塔克法。如果我们违反《斯塔克法》或任何类似的 州法律，我们的财务业绩和运营可能会受到不利影响。对违规行为的处罚包括拒绝支付 服务、巨额民事罚款以及被排除在医疗保险和医疗补助计划之外。

HIPAA。 为了进一步打击医疗保健欺诈并保护患者的机密性，国会在1996年《健康保险便携性和问责法案》（“HIPAA”）中纳入了多项反欺诈措施 。HIPAA 为欺诈 控制创建了资金来源，以协调联邦、州和地方的医疗保健执法计划，开展调查，就欺诈性医疗保健行为向医疗保健 行业提供指导，并建立国家数据库以接收和报告最终的不良行为。 HIPAA 还将针对所有公共和私人付款人的某些形式的健康欺诈定为犯罪。此外，HIPAA 要求采用 有关医疗保健信息交换的标准，以确保患者信息的隐私和电子安全 以及与健康信息隐私相关的标准。对不遵守HIPAA的制裁包括刑事处罚和 民事制裁。2009年2月，2009年《美国复苏和再投资法案》（“ARRA”）签署成为法律。ARRA 第 XIII 章，即《经济和临床健康健康健康信息技术法》（“HITECH”），为提供者采用电子健康记录（“EHR”）提供了大量的 医疗保险和医疗补助激励措施，并为发展 健康信息交换（“HIE”）提供了补助金。HITECH 认识到，除非能向公众保证 系统中患者信息的隐私和安全受到保护，否则无法实施 HIE 和 EHR 系统，因此还显著扩大了 HIPAA 下隐私和安全要求的 范围。最值得注意的是强制性违规通知要求和包括加重处罚在内的强化的 执法计划，现在适用于商业伙伴和受保实体。除了 HIPAA 的 之外，许多州还通过了适用于使用和披露可识别个人身份的健康 信息的法律和/或法规，这些法律和/或法规可能比 HIPAA 下的同类规定更为严格。

我们 认为，我们的运营符合受保护的医疗保健信息的隐私和安全方面的适用标准。我们无法预测 HIPAA/HITECH 或任何适用的州法律或法规会对我们的业务产生什么负面影响（如果有）。

网络安全。 我们是一家医疗提供商，符合地方和联邦当局监管的 HIPAA 和数据敏感度要求。 我们的患者数据由经批准的电子病历供应商托管、管理和保护。网络安全至关重要 ，我们的执行官已经实施了常规的网络漏洞保险政策，以保护我们的公司免受访问患者和公司数据的潜在掠夺性举措 。请参阅 “风险因素——如果 患者的数据，尤其是个人识别数据，受到网络攻击或其他未经授权的 人员的攻击，我们的声誉和与患者的关系将受到损害。”

FDA 药物批准流程

在 美国，药品受到美国食品药品监督管理局（“FDA”）的广泛监管。 《联邦食品、药品和化妆品法》（“FDC 法案”）以及其他联邦和州的法规和法规，除其他外 管理药品的研究、开发、测试、制造、储存、记录保存、批准、标签、促销和营销、分销、 批准后的监测和报告、抽样和进出口。不遵守适用的 美国要求可能会使公司受到各种行政或司法制裁，例如 FDA 拒绝批准待处理的 新药申请 (“NDA”)、警告或无标题信函、产品召回、产品没收、全部或部分暂停 的生产或分销、禁令、罚款、民事处罚和刑事起诉。由于这些法规，制药 产品的开发和批准非常昂贵且耗时。

美国新产品的制药 产品开发或对已批准产品的某些变更通常包括临床前实验室 和动物试验、向美国食品和药物管理局提交在研新药（“IND”），该新药必须在临床 测试开始之前生效，以及进行充分和对照良好的临床试验，以确定该药物在寻求美国食品药品管理局批准的每个 适应症的安全性和有效性。满足 FDA 上市前批准要求通常需要很多年时间， 所需的实际时间可能会因产品或疾病的类型、复杂性和新颖性而有很大差异。

支持保密协议获得上市批准的临床 试验通常分三个连续阶段进行，但各个阶段可能会重叠。在第 1 阶段，即首次将药物引入健康的人类受试者或患者中，对药物进行测试以评估药理作用、与增加剂量相关的 副作用，如果可能的话，评估有效性的早期证据。对于皮肤科产品，第 2 阶段 通常涉及在有限的患者群体中进行试验，以确定新陈代谢、药代动力学、药物对特定 适应症的有效性、剂量耐受性和最佳剂量，并确定常见的不良反应和安全风险。如果一种化合物在2期评估中显示出 的有效性证据和可接受的安全性，则进行3期临床试验，以获得有关更多患者（通常位于地理分散的临床 试验地点）的临床疗效和安全性的 更多信息，以允许美国食品药品管理局评估该药物的总体益处风险关系，并为该药物的标签提供足够的信息。在大多数情况下，美国食品和药物管理局需要两项充分且控制良好的3期临床试验，得出统计学上的 显著结果，才能证明该药物的疗效。在极少数情况下，一项包含其他确认性证据的单个 3 期临床试验可能就足够了，在这种情况下，该研究是一项大型多中心试验，证明了内部一致性，并且在统计学上非常 有说服力的发现会对死亡率、不可逆的发病率或具有潜在严重后果的疾病的预防，而且 在第二个试验中确认结果实际上或伦理上是不可能的。

完成包括临床测试在内的必要活动后，将准备好保密协议并提交给美国食品和药物管理局。NDA 需要获得美国食品和药物管理局的批准，然后才能在美国开始销售。

FDA 还可能将新药产品或存在安全性或疗效难题的药品的申请转交给 咨询委员会，通常是一个由临床医生和其他专家组成的小组，供其审查、评估和建议 是否应获得批准。美国食品和药物管理局不受咨询委员会建议的约束，但它通常会遵守 此类建议。在批准保密协议之前，FDA 通常会检查一个或多个临床场所，以确保符合 FDA 的良好临床实践要求。此外，美国食品和药物管理局通常会检查生产 药物的一个或多个设施，并可能检查参与临床试验的赞助公司和研究机构。除非对现行良好生产规范（“cGMP”）的遵守情况令人满意，并且保密协议包含 数据，这些数据可提供大量证据证明该药物对所述适应症是安全有效的，否则 FDA 将不批准该产品。

FDA 对保密协议和制造设施进行评估后，会签发批准信或完整的回复信。完整的 回复信通常会概述提交中的缺陷，可能需要大量的额外测试或信息 才能让 FDA 重新考虑申请。如果或何时在FDA对重新提交的NDA进行审查后，这些缺陷得到了令FDA满意的解决 ，则FDA将发出批准函。

批准函授权该药物进行商业营销，其中包含针对特定适应症的特定处方信息。作为获得NDA批准的条件 ，FDA可能需要风险评估和缓解策略（“REMS”），以帮助确保该药物的益处 大于潜在风险。REMS 可以包括药物指南、医疗保健专业人员的沟通计划和确保安全使用的元素 （“ETASU”）。ETASU 可以包括但不限于处方 或配药方面的特殊培训或认证、仅在某些情况下配药、特殊监测和患者登记处的使用。对 a REMS 的要求可能会对该药物的潜在市场和盈利能力产生重大影响。此外，产品批准可能需要大量的批准后 测试和监测，以监测药物的安全性或有效性。获得批准后，如果 不符合监管标准或在首次上市后发现问题，则产品批准可能会被撤销。

对经批准的申请中规定的某些条件进行更改 ，包括适应症、标签或制造工艺的变更 或设施，需要提交新的保密协议或保密协议补充文件并获得美国食品和药物管理局的批准，然后才能实施变更。新适应症的保密协议补充剂 通常需要与原始申请中相似的临床数据，而且 FDA 在审查保密协议补充剂时通常使用与审查保密协议相同的 程序和行动。

第 505 (b) (2) 节新药申请

根据根据FDC法案第505 (b) (1) 条提交的保密协议，大多数 药品获得美国食品药品管理局的上市批准。另一种选择是特殊的 类型的保密协议，通常被称为第 505 (b) (2) 条 NDA（“505 (b) (2) NDA”），它使申请人能够在某种程度上依赖 先前对类似产品的批准或已发表的文献来支持其申请。

505 (b) (2) NDA通常为新的或改进的配方或先前批准的产品的新用途提供获得FDA批准的替代途径。第 505 (b) (2) 条允许提交保密协议，前提是批准所需的至少部分信息来自不是由申请人进行的 或为申请人进行的 研究，并且申请人没有获得参考权。如果 505 (b) (2) NDA 申请人能够确定 依赖美国食品和药物管理局先前的批准在科学上是适当的，则无需对新产品进行某些临床前 或临床研究。美国食品和药物管理局还可能要求公司进行额外的研究或测量，以支持 对已批准产品的更改。然后，FDA 可以批准所有或部分已获批准 的标签适应症的新产品候选产品，以及第 505 (b) (2) 条 NDA 申请人寻求的任何新适应症。

生物制品

用于预防、治疗或治愈人类疾病或病症的生物 产品受 FDC 法案的监管，FDC 法案中关于批准保密协议的部分除外。根据《公共卫生服务法》（“PHSA”）的条款 ，生物制品通过生物制剂许可申请（“BLA”）获准上市。但是，BLA和BLA补充剂的申请 批准流程和要求，包括审查时间表，与NDA和 NDA补充剂的申请流程和要求非常相似，生物制剂的批准风险和成本与其他药物类似。

批准后要求

NDA 获得批准后，商品将受到某些批准后要求的约束。例如，美国食品和药物管理局严格监管药品获得批准后 的营销和推广，包括直接面向消费者的广告、标签外促销、行业赞助的 科学和教育活动以及涉及互联网的促销活动的标准和法规。只能根据经批准的 适应症和经批准的标签规定销售药物。

在 FDA 批准保密协议后，需要报告不良 事件并提交定期安全报告。FDA 还可能要求进行上市后 测试，即第 4 阶段测试、REMS 和监测，以监测已批准产品的效果，或者美国食品和药物管理局可能对批准设定条件 ，限制产品的分销或使用。此外，质量控制、药品制造、包装 和标签程序在获得批准后必须继续符合 cGMP。药品制造商及其某些分包商必须在 FDA 和某些州机构注册其机构。在FDA注册后，FDA会定期对实体进行 突击检查，在此期间，该机构会检查制造设施以评估对cGMP的遵守情况。因此， 制造商必须继续在生产和质量控制领域花费时间、金钱和精力，以保持对 cGMP 的合规性。如果公司未能遵守监管标准 ，如果在首次上市后遇到问题，或者随后发现了以前未被发现的问题，监管机构可以撤回产品批准或要求召回产品。

儿科 信息

根据 《儿科研究公平法》，保密协议或保密协议补充剂必须包含数据，以评估该药物在所有相关儿科亚群中 所称适应症的安全性和有效性，并支持该药物安全有效的每个儿科亚群 的剂量和给药。FDA可以批准全部或部分豁免或延期提交数据。

《儿童最佳药物法》（“BPCA”）规定，如果满足某些条件，保密协议持有人可以将药物的任何独家权、专利权或非专利 延长六个月。独家经营的条件包括美国食品药品管理局确定与在儿科人群中使用新药有关的 信息可能对该人群产生健康益处，美国食品药品管理局书面申请 进行儿科研究，以及申请人同意在法定时限内进行和报告所要求的研究。 BPCA 下的申请被视为优先申请，具有该指定带来的所有好处。

披露 的临床试验信息

受美国食品药品管理局监管的产品（包括药物）的临床试验的发起人 必须注册和披露某些临床试验信息。 与产品、患者群体、研究阶段、研究地点和研究者以及 临床试验的其他方面相关的信息随后作为注册的一部分公开。发起人还有义务在完成后披露其临床 试验的结果。竞争对手可能会使用这些公开信息来获取有关我们项目进展的知识。

再生 医学高级疗法 (RMAT) 称号

FDA已将再生医学高级疗法（“RMAT”）命名为再生医学高级疗法（“RMAT”），这是其实施 21 世纪治疗法案（简称 “Cures Act”）的一部分。RMAT 认证计划旨在满足 Cures Act 的要求，即 FDA 为符合以下标准的任何药物推动 的有效开发计划并加快其审查：(1) 它符合 RMAT 资格， 被定义为细胞疗法、治疗性组织工程产品、人体细胞和组织产品或使用此类疗法或产品的任何组合产品 ，但有有限的例外情况；(2) 是旨在治疗、改变、逆转或治愈严重或危及生命的 疾病或病症；以及 (3) 初步临床证据表明，该药物有可能解决此类疾病或病症未得到满足的医疗需求 。与突破性疗法的指定一样，RMAT 认证具有潜在的好处，包括更多 更频繁地与 FDA 会面，讨论候选产品的开发计划，以及获得滚动审查和优先 审查的资格。获得 RMAT 称号的产品也可能有资格获得加速批准，前提是合理可能预测长期临床益处的替代或中间终点 ，或者依赖于从大量站点（包括 通过扩展到其他地点）获得的数据。获得加速批准的 RMAT 指定产品可酌情通过提交临床证据、临床研究、患者登记或其他真实 世界证据来源（例如电子健康记录）；通过收集更大的确认性数据集；或者通过在治疗获得批准之前对所有接受此类疗法治疗的患者的批准后监测 来满足 获得批准后的要求。

其他 监管因素。政治、经济和监管影响正在从根本上改变美国 州的医疗保健行业。国会、州议会和私营部门继续审查和评估替代性医疗保健提供和支付 系统。潜在的替代方法可能包括强制性的基本医疗福利、通过限制 私人健康保险保费以及医疗保险和医疗补助支出的增长来控制医疗支出、建立大型保险购买团体、 和价格控制。预计立法辩论将在未来继续，预计市场力量只要求适度增加 或降低成本。例如，管理式医疗实体要求医疗保健提供者降低报销率，在某些 案例中，他们要求或鼓励提供者接受资本化付款，这可能不允许提供者支付全部费用或 实现传统的盈利水平。我们无法合理预测联邦或州医疗改革 措施的通过或未来的私营部门改革会对我们的业务产生什么影响。

近年来，联邦和州政府启动了多项举措，旨在揭露违反联邦 有关虚假索赔和欺诈性账单和编码行为的民事和刑法的行为。此类法律要求提供商遵守 关于正确计费和编码的复杂报销要求，以便政府付款人对其服务进行补偿。 我们的合规计划要求遵守适用法律并促进报销教育和培训；但是，确定 我们诊所的计费和编码做法是虚假或欺诈性的，可能会对我们产生重大不利影响。

由于 是我们参与医疗保险和医疗补助计划的结果，我们需要接受各种政府检查、审查、审计 和调查，以核实我们是否遵守这些计划和适用法律法规。管理式医疗付款人也可以保留 进行审计的权利。不利的检查、审查、审计或调查可能导致我们退还已支付的款项； 处以罚款，罚款和/或撤销受影响诊所的计费权限；被禁止参与Medicare或Medicaid 计划或一个或多个管理式医疗付款人网络；或损害我们的声誉。

我们 和我们的门诊医疗诊所受联邦和州法律的约束，禁止实体和个人故意地 向医疗保险、医疗补助和其他政府计划以及包含虚假或欺诈信息的第三方付款人提出索赔。 联邦《虚假索赔法》鼓励私人代表政府对像 这样的医疗保健提供者提起诉讼。由于此类诉讼通常是密封在法院提起的，以便政府有足够的时间进行调查和确定 是否会干预诉讼，因此在政府作出 决定并解除封锁之前，涉案的医疗保健提供者通常不会意识到诉讼。违反或涉嫌违反此类法律的行为以及任何相关诉讼都可能导致（i）将 排除在医疗保险、医疗补助和其他联邦医疗计划之外，或（ii）重大的财务或刑事制裁， 导致可能因大量索赔中重复出现的小额账单错误而受到巨额经济处罚， 因为每项个人索赔都可能被视为单独的违规行为。此外，许多州还颁布了类似的法规，其中可能包括刑事处罚、巨额罚款和三倍赔偿。

员工 和人力资本管理

自 2023 年 3 月 28 日起 ，我们雇用了 85 名员工，其中 85 名是全职员工。截至该日，我们的员工均未受 集体谈判协议的约束，也没有人是工会成员。我们认为我们与员工的关系很好。将 新员工融入我们的文化对于营造积极的工作环境和保持未来的工作满意度非常重要。自 2017 年 12 月 以来，我们发布了半年度员工满意度调查，以寻找增强企业文化的机会。我们努力通过我们的就业和管理实践实现 更大的多元化和包容性。 如今，我们的 全职员工年龄在 21-70 岁之间，25% 的高管团队是女性，33% 的医生代表 少数民族，74% 的全职员工是女性。我们仍然致力于增加员工群的多样性。

在 我们目前门诊所所在的州，提供指定医疗或物理治疗服务的人员必须 获得该州的许可。根据现有的标准员工筛查系统，我们目前雇用的所有 需要获得许可的人员均获得许可。我们不知道有任何适用于我们员工的联邦许可要求。

医疗 顾问委员会

我们 有一个由所有 IMAC 医生组成的医疗顾问委员会。顾问委员会每年举行一次会议，讨论与我们的疗法、药物治疗范围和战略方向有关的事项，并定期向我们的董事会和 执行管理层提出建议。顾问委员会 成员在顾问委员会任职期间产生的自付费用由我们报销。

商业 交易

Willmitch Chiropractic，P.A.我们于 2021 年 2 月收购了这家位于佛罗里达州坦帕的诊所。此次收购延续了我们 向佛罗里达市场的扩张，创始人马丁·威尔米奇将继续留在公司并担任管理医疗副总裁。

NHC 脊骨疗法，PPLC dba Synergy Healthcare。我们于 2021 年 3 月收购了这家位于佛罗里达州奥兰多的诊所的资产。诊所 提供脊骨疗法，该公司正在实施其再生康复服务，包括为诊所的既定服务订阅 的患者健康服务。

Fort Pierce Chiropractic。 我们在 2021 年完成了对这家位于佛罗里达州皮尔斯堡的诊所的资产收购，也是佛罗里达州第三家新增诊所 。该诊所提供脊骨疗法，该公司将向当前的患者群引入医疗服务。

活跃 医疗中心。我们于 2021 年 6 月收购了这家位于伊利诺伊州内珀维尔的诊所的资产。该诊所通过医疗和物理康复服务相结合，为各种疾病提供各种 骨科治疗，并将加入芝加哥地区的 其他诊所。

路易斯安那州 骨科和运动康复研究所。我们于 2021 年 10 月完成了对这家位于路易斯安那州巴吞鲁日的执业管理公司 的收购。随着我们将业务 扩展到路易斯安那州，这家诊所的创始人艾伦·约翰斯顿医学博士将以医学总监的身份加入IMAC。

BackSpace。 BackSpace 与 ChiroMart, LLC、ChiroMart 密苏里州有限责任公司和 ChiroMart Florida, LLC 签订了三份管理协议。这些 分别与位于田纳西州、密苏里州和佛罗里达州的沃尔玛运营的BackSpace分支机构有关。

企业 信息和公司注册

第一个 IMAC 再生中心成立于 2000 年 8 月，是一家肯塔基州的专业服务公司。该中心是我们当前业务的先驱 ，并且仍然是我们的旗舰地点。华盛顿特区的 Matthew C. Wallis 和华盛顿特区的 Jason Brame 与 Jeffrey S. Ervin 一起成为 IMAC Holdings, LLC 的创始成员。IMAC Holdings, LLC 是一家成立于 2015 年 3 月的肯塔基州有限责任公司，旨在扩大我们的管理 团队，以支持我们的临床扩张，同时满足州医疗保健实践指南和所有权法的要求。

我们的 合并财务报表包括 IMAC Holdings, Inc. 和以下实体的账户，这些账户是因为 直接拥有控股投票权或授予我们作为 实体的唯一普通合伙人或管理成员的其他权利而合并的：圣路易斯 IMAC 再生中心有限责任公司（“IMAC 圣路易斯”）、IMAC 管理服务有限责任公司（“IMAC Management”）、 IMAC 再生管理，LLC（“IMAC Texas”）、纳什维尔 IMAC 再生管理有限责任公司（“IMAC Nashville”）、 伊利诺伊州 IMAC Management, LLC（“IMAC”）伊利诺伊州”）、Advantage Hand Therapy and Orthepedic Conmenting, LLC（“Advantage Therapy”）、佛罗里达州 IMAC Management, LLC（“IMAC Therapy”）、路易斯安那州骨科和运动康复有限公司（“Advantage Therapy”）；以下实体因合同控制与纳什维尔IMAC Regeneration Management, LLC（“BackSpace”）：宾夕法尼亚州纳什维尔 IMAC 再生中心（“IMAC Nashville PC”）； 以下因合同控制而与伊利诺伊州 IMAC 管理有限责任公司合并的实体：Progressive Health以及 康复有限公司、伊利诺伊州脊柱与椎间盘研究所有限公司和宾夕法尼亚州里卡多·奈特；以下因合同控制而与 IMAC Management Services, LLC 合并 的实体：综合医学和脊骨疗法再生中心 PSC（肯塔基州 PC）和肯塔基州 IMAC Medical PSC（肯塔基州 PSC）；以下实体因控制而与佛罗里达州IMAC 合并 根据合同：宾夕法尼亚州 Willmitch Chiropractic 和宾夕法尼亚州佛罗里达州的 IMAC Medical；以下与路易斯安那州合并的实体 Orthopaedic &受合同控制的体育康复机构：医疗公司路易斯安那州IMAC Medical；以及以下因合同控制而与BackSpace合并的实体 ：ChiroMart LLC、ChiroMart Florida LLC和ChiroMart Missouri LLC。

自 2018 年 6 月 1 日 起，IMAC Holdings 改为特拉华州的一家公司，我们更名为 IMAC Holdings, Inc.，此处将 称为 “公司转换”。在转换的同时，我们所有未偿还的会员权益均按 比例兑换为普通股。

我们的 主要行政办公室位于田纳西州富兰克林市马洛里巷3401号100套房，37067，我们的电话号码是 (844) 266-IMAC (4622)。我们在imacholdings.com上维护一个公司网站。

可用的 信息

我们 根据1934年《证券交易法》（“交易所 法”）以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交10-K表的年度报告，在10-Q表上提交季度报告 ，以及表格8-K的最新报告。公众可以阅读和复制我们向美国证券交易委员会提交的任何材料，该资料室位于华盛顿特区西北 西 100 F 街 100 号，20549。公众可以通过致电 1-800-SEC-0330 致电 SEC 来获取有关美国证券交易委员会公共参考室运作的信息。美国证券交易委员会维护着一个互联网站点 (www.sec.gov)，其中包含报告、委托书和信息声明， 以及有关以电子方式向美国证券交易委员会申报的发行人的其他信息。

我们的 10-K表年度报告、10-Q表的季度报告、8-K表的最新报告以及这些报告的所有修正案均可在我们的网站上免费查阅 https://imacregeneration.com在以电子方式 向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的情况下尽快提交此类材料。此类报告将在我们的网站上保留至少 12 个月，也可以通过书面请求或致电 844-266-4622 免费获得 。

我们网站或任何其他网站的 内容未以引用方式纳入本年度报告。

除了本10-K表开头列出的标题为 “关于前瞻性 陈述的警示声明” 的信息外，您还应考虑还有许多不同的风险，包括已知和未知的风险，可能会阻碍我们实现 的目标。如果这些风险中的任何一个真的发生，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大和不利的影响 。在这种情况下，我们证券的交易价格可能会下跌，投资者可能会损失全部或部分投资。这些 风险因素可能无法识别我们面临的所有风险，我们的运营也可能受到我们目前不知道 或我们目前认为对我们的运营无关的因素的影响。

与我们的公司、业务和行业相关的风险

我们 在截至2022年12月31日和2021年12月31日的十二个月中录得净亏损，无法保证我们未来的 业务会产生净收入；我们获得了持续经营资格。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的十二个月中，我们的净收入分别约为16,186,000美元和14,386,000美元， ，净亏损分别约为18,313,000美元和10,542,000美元。无法保证我们未来的业务 会产生净收入。我们未能增加收入或提高毛利率将损害我们的业务。将来 可能无法在季度或年度基础上维持或提高盈利能力。如果我们的收入增长速度比我们预期的要慢， 我们的毛利率无法提高或者我们的运营费用超出预期，我们的经营业绩就会受到影响。我们收取的 管理服务费用可能会减少，这将减少我们的收入并损害我们的业务。如果我们无法以相对于成本的可接受价格出售我们的服务 ，或者我们未能及时开发和推出新服务和可以从 中获得额外收入的服务，我们的财务业绩就会受到影响。

正如 合并财务报表附注3所述，公司经常遭受运营损失，净资本短缺使得 对其继续作为持续经营企业的能力产生了重大怀疑。

与大脑科学收购相关的风险。 尽管公司已就收购Brain Scientific签订了意向书，但此类收购的条件是 必须执行和交付最终的股份和资产购买协议，以及 将包含的成交条件得到满足。无法保证 Brain Scientific 收购会完成。如果 Brain Scientific 的收购已完成，则无法保证它会对公司有利。公司 认为，尽管无法保证，但报告后， 合并后的公司截至2023年12月的年度的收入和净收益将超过2022年的收入和净收益。除了与Brain Scientifience收购相关的特定风险外， 此类收购还将面临与收购相关的一般风险。参见 “收购相关风险”。

收购相关风险。作为其增长战略的一部分， 公司将寻求收购或投资互补性（包括竞争性）业务、产品或技术。尽管 公司已经确定了潜在的收购候选人，但除Brain scientific收购外，它目前对任何此类收购 或投资没有任何承诺或协议，也无法保证它最终会完成对Brain Scientific的收购或任何其他收购或投资。将收购的资产整合到公司运营中的过程可能会导致不可预见的运营困难和支出，并可能吸引管理层的大量注意力，否则 将可用于公司业务的持续发展。此外，公司在进行收购 和管理增长方面的经验有限。无法保证任何收购的预期收益都会实现。此外，公司未来 的收购可能导致股权证券的发行、债务和或有 负债的产生以及与商誉和其他无形资产相关的摊销费用，其中任何一项都可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，收购还涉及其他风险，包括进入公司没有经验或经验有限的市场所固有的风险，以及关键员工的潜在流失。

此外， 由于我们的规模小且运营历史有限，我们公司特别容易受到 法律、经济状况、消费者品味、竞争和其他我们无法控制的突发事件或事件变化的不利影响。与拥有成熟业务和运营现金 流的公司相比， 为这些类型的风险做好准备和应对可能更困难。由于情况变化或无法实施增长战略的任何部分，我们可能被迫大幅 改变我们的计划运营。

自成立以来，我们 遭受了重大损失。我们预计今年将蒙受损失，可能永远无法实现或维持盈利。

我们的 经常性运营亏损使人们对我们继续经营的能力产生了重大怀疑。

我们 未来的成功取决于我们吸引和留住合格人员的能力，管理层的变动可能会对我们的 业务产生负面影响。

我们 需要额外的资金。如果我们无法在需要时筹集资金，我们可能被迫推迟、减少或取消 的开发。

我们 将来可能会结成或寻求战略联盟，但我们可能无法意识到这种联盟的好处。

由于美国冠状病毒的爆发，我们 的业务运营中断。由于政府命令或指导而关闭 以及冠状病毒疫情的其他相关影响可能会对我们的 业务造成重大不利影响。

2020 年 3 月，联邦、州和地方政府当局发布命令和指导方针，以对抗冠状病毒 疫情的传播。这些行动要求或鼓励我们的患者除必要活动外待在家里，并可能减少患者 到我们诊所的就诊次数。例如，肯塔基州州长下令从 2020 年 3 月 20 日起 关闭肯塔基州的所有脊骨疗法机构，这导致我们在 2020 年 5 月 4 日取消该命令之前关闭肯塔基州的脊骨疗法设施。此类行动的全部范围 和持续时间及其长期影响仍不确定，取决于目前无法准确预测 的未来发展，例如冠状病毒的严重程度和传播速率以及所采取的遏制行动的范围和有效性 。

冠状病毒疫情似乎可能会在美国各地造成重大经济损失，而负面的经济状况 可能导致我们行业的患者需求减少。由于 暂停任何业务，我们可能会遭受患者和收入的实质性损失。现有和新患者可能不会采用与患者进行远程医疗互动的举措。 从中长期来看，患者的习惯也可能会改变。在我们 及其他业务的紧急限制悬而未决期间，负面的经济状况、收入的减少以及随之而来的对我们业务有害的 长期趋势都可能给我们的公司带来压力。由于这种情况，我们于 2020 年 3 月 20 日解雇了 11% 的员工，以降低与非必要人员相关的成本 。

我们 无法确定地预测公共卫生和经济状况何时会恢复正常。在这个 期间，患者就诊次数减少和/或 可能暂停为应对冠状病毒而规定的业务，以及随之而来的收入和现金流损失，可能使我们难以获得为运营提供资金所需的资金。

我们 可能无法完全实施增长和扩张战略的关键要素，这可能会对我们的运营和财务 业绩产生不利影响。

如果 我们无法实施增长和扩张战略的一个或多个关键要素，包括筹集足够的资本、雇用和留住 合格员工、为我们的医疗诊所租赁和开发可接受的场所、以优惠的 或适当条件获得必要的服务合同、产生足够的收入和实现许多其他目标，则我们的预期财务表现可能会受到 重大不利影响。即使我们增长和扩张战略的所有关键要素都成功实施，我们 也可能无法实现我们预期的有利业绩、运营和财务业绩。

的开发和运营将需要额外的资金，我们可能无法以优惠甚至可接受的条件获得额外的资本 。我们还可能不得不承担额外的债务，这可能会对我们的流动性和经营 业绩产生不利影响。

我们 成功发展业务和实施增长战略的能力在很大程度上取决于是否有足够的资金 来为运营融资。我们无法保证我们将继续有足够的资金来支持我们公司的持续运营 。我们的增长和扩张战略的变化、医疗诊所的收入低于预期、信贷或股票市场出现意想不到和/或 无法控制的事件、我们的流动性变化、开支增加和其他事件都可能促使我们 寻求额外的债务或股权融资。可能无法以优惠或可接受的条件获得融资，或者根本无法获得融资，我们未能筹集资金可能会对我们的运营和财务状况产生不利影响。

额外的 股权融资可能会稀释我们股东按比例的所有权。此外，我们可能需要向后续的 投资者提供优于现有股东权利的投资条款，例如优先分配和投票权， 这可能会对我们现有股东的投资价值产生不利影响。

额外的 债务融资（如果有）可能涉及大量的现金支付义务、契约和财务比率，这些限制了我们 运营和发展业务的能力，并导致我们产生额外的利息支出和融资成本。因此，我们的 经营业绩可能会受到重大不利影响。

我们 可能无法以可接受的条件获得融资，或者根本无法获得融资，这可能会对我们的运营和 成功实施增长和扩张战略的能力产生重大不利影响。

我们的 增长战略依赖于获得足够的融资，包括用于购买医疗和办公设备的一条或多条设备线以及一条或多条用于运营和相关费用的信贷额度。我们可能无法以可接受的条件或 的增长和扩张战略预期的金额获得融资。如果无法获得我们的增长和 扩张战略所预期的融资额，我们可能无法实施增长和扩张战略的一个或多个部分。如果我们接受的融资条件不如预期，我们可能会产生额外的费用和运营限制，并且流动性可能低于预期， 的利润也可能低于预期。如果其中任何一个事件发生，我们实施 增长和扩张战略以及成功运营的能力都可能受到重大不利影响。

我们 可能会通过股票发行、债务融资、政府或第三方融资、商业化、 营销和分销安排以及其他合作、战略联盟和许可安排等方式寻求额外资金。我们可能无法按照可接受的条件获得额外资金 ，或者根本无法获得任何资金。此外，任何融资的条款都可能对股东的持股或 权利产生不利影响。我们发行的任何新股权证券的权利、优惠和特权都可能优于我们现有资本存量持有人 的权益、优惠和特权。此外，我们增发股票或此类发行的可能性可能会导致我们股票的 市场价格下跌。将来由我们担保的任何债务融资都可能涉及与 我们的筹资活动以及其他财务和运营问题有关的限制性协议，这可能会使我们更难获得额外的 资本和寻求商机。

如果 我们无法及时获得资金，我们可能需要大幅削减一项或多项努力， 支持业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重限制，我们可能被迫停止运营。 因此，我们的业务可能会失败，在这种情况下，您将损失对我们普通股的全部投资。

我们的 独立注册会计师事务所表示，我们的财务状况使人们对我们 继续作为持续经营企业的能力产生了实质性怀疑。

我们的 财务报表是在假设我们将继续作为持续经营企业运营的情况下编制的，其中考虑在正常业务过程中变现 资产和清偿负债。但是，我们的独立注册会计师事务所 在其截至2022年12月31日的年度的审计意见中加入了一份声明，称除非我们能够获得 额外融资、结成战略联盟或出售资产，否则由于持续亏损和截至2022年12月31日的财务状况，我们 能否继续作为持续经营企业存在重大疑问。投资者对审计师纳入持续经营声明 的反应、我们目前缺乏现金资源以及我们可能无法继续作为持续经营企业可能会对我们的 股价以及我们筹集新资金或结成战略联盟的能力产生不利影响。如果我们无法获得额外资本 并继续经营下去，我们可能不得不清算资产，而我们在清算或解散 中获得的资产价值可能大大低于财务报表中反映的价值。

我们 将管理但不会拥有某些医疗诊所，也不会雇用在 诊所治疗患者的医疗服务提供商。

为了遵守规范 医疗机构所有权的州法律，我们的几家 医疗诊所将完全归专业服务公司所有。反过来，我们将通过合同安排向这些专业服务公司及其医疗专业人员提供长期的专属管理服务 。所有为患者提供直接医疗服务的员工 都将受雇于专业服务公司。这些管理服务协议保护我们免受某些责任， 提供结构化的服务，以提供非医疗、全面的管理和行政服务，以帮助医疗专业人员 经营业务。管理服务协议授权我们代表专业服务公司行事，但 不授权专业服务公司代表我们行事或代表我们与第三方签订合同。我们 将为诊所雇用非医疗提供者人员，并提供全面的管理和行政服务，以帮助 专业服务公司运营诊所。我们也可以向专业服务公司贷款，用于支付某些工资 和开发成本，尽管我们没有义务这样做。这种安排使我们的财务和运营成功高度依赖于专业服务公司 。根据我们的管理服务协议，我们向专业服务公司提供独家综合管理和相关 行政服务，并收取管理费。由于这种按合同进行财务和运营控制 ，我们的财务报表合并了专业服务公司的财务业绩。但是，与这些业务相比， 的有形资产将很少（如果有的话）。这些特征增加了与投资我们 公司相关的风险。

我们的 管理服务协议可能会终止。

我们与多家诊所签订的 管理服务协议可由我们和适用的诊所共同同意， 在另一方未得到纠正的违约行为发生30天后，在任何一方破产时终止，也可以由我们在 提前 向诊所发出书面通知后终止。管理服务协议的终止将导致 终止适用诊所的管理费支付，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们 不控制我们任何设施的医疗服务。

我们 无法直接控制我们任何设施的医疗服务。州医疗委员会管理州内医疗 的许可和提供。出于这个原因，执业医生全权负责凭借自己的能力 和经验做出医疗决策。我们冒着与表现不佳或不遵守医学 委员会立法的执业医生交往的风险。当我们负责招聘或配备医疗专业人员时，我们可能会雇用 在医疗协议之外提供护理的专业人员。我们无法控制医疗保健和管理中心，这增加了与投资我们公司相关的 风险。

州 医疗委员会可以修改医疗服务提供者的许可要求、对中级从业人员的服务提供监督、 以及提供医疗的所有权或地点要求。

我们 无法直接控制我们任何设施的医疗服务。州医疗委员会管理州内医疗 的许可和提供。每个州医疗委员会控制每位执业医师所需的许可级别以及 获得此类许可证才能提供医疗服务的要求。此外，州医学委员会通常根据执业者获得的执照、获得的学位和继续教育来确定执业人员所需的执业者 监督。对这些从业人员的当前要求 将来可能会发生变化，我们冒着满足州医疗委员会 要求所需的额外费用的风险。州医疗委员会也可以确定提供服务的地点。如果州医疗委员会修改某些治疗的交付地点要求，我们将面临收入损失或 改造费用的风险。同样，州 医疗委员会可以修改各自州内医疗诊所运营的所有权或管理要求。 董事会还可以对自有或管理的医疗诊所的合法机构进行调查或提出异议。我们冒着严重损失我们拥有或控制的医疗诊所的所有权 以及随后从我们拥有或控制的医疗诊所那里收取费用的风险。

保守和微创治疗可能会产生不良的 医疗结果。

在我们的 IMAC 设施中提供服务的医疗 从业人员冒着提供治疗的风险，而患者可能会出现 不佳的治疗结果。这可以通过非侵入性和微创服务来实现，包括在 中使用自体疗法，即使用患者自身的细胞来再生受损组织。在我们的 IMAC 再生中心，微创治疗 包括用针头或小切口刺穿皮肤，这可能会导致感染、出血、疼痛、恶心或其他类似的 结果。非侵入性和保守的物理治疗可能会导致软组织撕裂、挫伤、心脏病、 中风和其他身体紧张状况。治疗或潜在的临床研究可能会给患者带来进一步的风险。 不良后果可能包括但不限于感觉丧失、慢性疼痛、长期残疾或死亡。我们已经获得了 医疗事故保险，以防出现不良后果。但是，可能超过保险限额，或者承保范围之外的 责任可能会对业务的财务表现产生不利影响，包括媒体对患者 体积的任何潜在负面报道。

我们就肯塔基州诊所达成的管理服务协议存在潜在的 利益冲突， 而且我们的利益和这些诊所的关联所有者可能会存在分歧。

我们在肯塔基州的 医疗诊所由一家专业服务公司持有，该公司由我们的总裁、公司董事 兼联合创始人马修·瓦利斯和华盛顿特区杰森·布拉姆（我们公司的共同创始成员）拥有，目的是遵守该州规范医疗机构所有权的法律 。专业服务公司指导向患者提供医疗服务 ，并在诊所雇用医生和注册护士，但我们没有。相反，根据长期独家管理 服务协议的条款，我们为诊所雇用非医疗提供者员工，提供全面的管理和行政 服务，以帮助专业服务公司运营诊所。我们认为，我们的管理 服务协议中的服务费和其他条款是门诊医疗保健实践领域的标准条款。尽管如此，管理服务协议表明，如果在诊所提供的相应医疗和非医疗服务方面出现问题， 可能会发生利益冲突，包括我们意识到的护理质量问题以及我们代表医生诊所处理 的账单和收款问题，在这些问题上，我们的利益可能与代表专业人士 行事的瓦利斯博士和布拉姆博士的利益有所不同服务公司。但是，在这项安排中没有发生任何此类问题。

管理服务协议规定，我们将有权控制医疗诊所的日常运营，如果是 ，则服从代表专业服务公司行事的瓦利斯博士和布拉姆博士的指示。 我们对此类指示的利益可能与瓦利斯博士和布拉姆博士的利益不一致，要求他们回避 我们与此类问题有关的决定，甚至回避进一步参与我们公司的工作。

我们 在涉及 潜在冲突的交易（包括商机和管理服务协议）方面遵守适用的州法律。适用的州公司法要求，所有涉及我们公司和任何董事或高管 高管（或与他们关联的其他实体）的交易都必须得到董事会中大多数无私 独立成员的全面披露和批准，必须获得大多数股东的批准，或者合同或 交易对我们本质上是公平的。更具体地说，我们的政策是，任何关联方交易（即涉及我们公司董事、高级管理人员或关联公司的交易 ）只能由在董事会任职的大多数无利益独立董事 的批准。

Wallis博士和Brame博士是我们已发行普通股的重要持有者，我们预计他们将继续拥有我们已发行普通股的很大一部分 。瓦利斯博士于 2000 年 8 月在肯塔基州帕迪尤卡创立了我们最初的 IMAC 医疗诊所，并于 2015 年 3 月与我们的首席执行官 Jeffrey S. Ervin 一起创立了我们目前的公司。瓦利斯博士将与欧文先生合作， 主要负责选择我们的业务方向、我们未来开设的医疗诊所以及我们 可能提供的服务。管理服务协议可能会给瓦利斯博士和布拉姆博士带来利益冲突。

因任何原因失去华盛顿特区 Jeffrey S. Ervin 或 Matthew C. Wallis 的服务，都将对我们的业务运营 和前景产生实质性的不利影响。

我们的 财务成功在很大程度上取决于我们的首席执行官杰弗里·欧文和我们的总裁 Matthew C. Wallis 的努力。欧文先生对我们的 IMAC 再生中心的推出有独到的了解，而瓦利斯博士 则极难被替换。我们已经与欧文 先生和瓦利斯博士签订了就业安排，但是无法保证欧文先生或瓦利斯博士会继续为我们提供服务。如果我们无法及时吸引 合格的替代者，那么任一高管自愿或 非自愿离职都可能对我们的业务运营产生重大不利影响。我们没有为欧文先生或瓦利斯博士的人寿保险提供关键人寿保险。

我们 将在很大程度上依赖我们关键人员的努力.

我们 的成功在很大程度上取决于我们的官员和关键员工，包括医疗和脊椎疗法 医生和其他从业者的努力和能力。损失或减少其中任何人的服务都可能对我们 以及我们的业务、运营和财务业绩产生重大不利影响。

我们的 成功还将取决于我们识别、吸引、雇用、培训和激励高技能管理人员、医生、 脊医、持牌物理治疗师和其他从业者的能力。未能吸引和留住关键人员可能会对我们的业务、前景、财务状况和经营业绩产生重大 不利影响。此外，关键人员的素质、理念和绩效 可能会对我们的运营和绩效产生不利影响。

我们 可能无法获得运营诊所所需的营业执照和任何其他许可证，也无法获得开发诊所场所所需的工程、 建筑、占用和其他许可证，这将对我们的增长和 扩张战略产生重大不利影响。

如果 我们无法获得营业执照或运营医疗诊所所需的任何其他许可证的批准，则可能会对我们的增长和扩张战略产生重大不利影响，并可能导致我们的增长和扩张战略无法实施。未能从相关政府机构获得 必要的工程、建筑、占用和其他许可证来为 我们的医疗诊所开发场所，也可能对我们的增长和扩张战略产生重大不利影响，并可能导致 我们的增长和扩张战略无法实施。

我们 可能会在我们的主要服务领域面临来自其他提供商的激烈竞争，以及来自新竞争对手的日益激烈的竞争， 这可能会阻碍我们获得和留住客户的能力。

我们 将与其他使用各种治疗方法治疗我们的服务 旨在治疗的疾病和疾病的更成熟的公司竞争，包括骨科医生、疼痛管理诊所、提供 关节重建和相关手术的医院系统和门诊手术中心。与 相比，这些公司的资本可能更好，知名度也更高。如果其他提供商进入我们的主要服务领域，我们将来可能会面临更多的竞争。来自现有提供商 的竞争以及将来可能开始与我们竞争的提供商的竞争可能会对我们的运营和财务业绩产生重大不利影响。

此外， 我们公司提供的服务相对较新且独特。我们无法确定我们的服务能否获得或维持市场 的接受度，也无法确定佛罗里达州、伊利诺伊州、肯塔基州、路易斯安那州、密苏里州和田纳西州是否会有足够数量的患者使用我们的服务。我们将与替代治疗方法竞争，包括目前存在的替代治疗方法和 将来可能开发的替代治疗方法。因此，我们的增长和扩张战略包含许多未知因素，使我们和我们的投资者 面临高度的不确定性和风险。

我们 正在充满技术变革风险的动态市场中竞争。

医疗、物理治疗和脊骨疗法服务市场的特点是频繁的技术发展和创新、 新产品和服务的推出以及不断变化的行业标准。这些产品和服务的动态特性将要求 我们有效地使用领先和新技术，发展我们的专业知识和声誉，增强我们目前的服务产品，并继续 提高我们服务的有效性、可行性和一致性。无法保证我们会成功地对这些和其他此类事态发展做出快速、具有成本效益和充分的回应。

我们的 成功将在很大程度上取决于总体经济状况和消费者对我们主要服务领域的接受程度。

我们的 当前的主要服务区位于佛罗里达州、伊利诺伊州、肯塔基州、路易斯安那州和密苏里州的某些地理区域。 我们的运营和盈利能力可能会受到当地经济衰退、当地消费者对我们 医疗保健方法的接受程度的变化、全权消费能力以及这些领域内其他不可预见或意想不到的变化的不利影响。

我们 必须遵守许多政府法律法规，这些法律和法规可能会发生变化，增加成本并对我们的 财务业绩和运营产生不利影响。

医疗 和脊骨疗法服务提供者受广泛的联邦、州和地方法规的约束，包括但不限于美国食品药品监督管理局、医疗保险和医疗补助服务中心和其他政府实体的监管 。 受这些实体以及各种其他法律和法规的监管。遵守此类法律法规可能需要 大量资本支出。此类法规可能会不时更改，也可能会通过新的法规，这可能会导致 额外或意想不到的合规成本。

更改 的国民健康保险单和第三方保险承运人传统医疗费用表可能会减少 患者收入，并对我们的财务业绩和运营产生不利影响。

政治、 经济和监管影响使美国医疗保健行业的医疗和脊骨疗法服务提供商、健康保险提供商和其他参与者 面临潜在的根本性变化。目前正在讨论全国健康保险政策 的潜在变化。我们无法预测任何联邦或州医疗改革或私营部门保险 改革的通过会对我们的业务产生什么影响。

我们 从私人健康保险提供商以及Medicare和Medicaid向患者提供服务的报酬。 如果第三方付款人更改预期费用表（此类付款人为我们提供的服务支付的金额），我们可能会遭受 收入损失，这可能会对财务表现产生不利影响。

目前 ，大多数私人健康保险提供者不承保我们的医疗诊所提供的再生医学治疗。 但是，我们的医疗诊所提供的传统物理治疗，例如物理治疗、脊骨疗法服务和 医学评估，由大多数健康保险提供者承保。Medicare和Medicaid的立场与私人保险公司 相同，为患者报销传统物理治疗的费用，但不报销再生医学治疗的费用。如果私人健康保险 提供者以及Medicare和Medicaid开始为再生医学治疗提供保险，那么鉴于他们的费用表更紧，我们在每次治疗 基础上获得的收入可能会下降。此外，随着更多 医疗保健提供商开始提供我们的定制服务，这种变化可能会导致竞争加剧。

我们 可能会受到与 IMAC 再生中心品牌名称相关的变更的不利影响。

我们 是一家控股公司，我们的医疗诊所由不同的子公司组成。我们的子公司目前在佛罗里达州、 伊利诺伊州、肯塔基州、路易斯安那州和密苏里州开展业务。这种实体结构的结果是，任何一个地点对IMAC再生中心品牌的品牌、声誉、财务 业绩或其他方面的任何不利变化都可能对整个公司的运营和财务 业绩产生不利影响。

我们 可能会蒙受保险未涵盖的损失。

我们 为公司的职业责任、一般商业责任和其他潜在损失提供保险。在我们诊所进行的所有 再生、医学、物理治疗和脊骨疗法治疗均由我们的医疗事故保险承保； 但是，如果我们发生医疗事故，允许的赔偿额有上限。医疗保健提供者 的患者预后不佳可能会导致我们的医疗事故保险范围之外的法律诉讼和/或和解。 再生医学约占我们患者就诊量的2％，占我们收入的9％。未来的再生医学创新可能需要政府监管机构对此类创新进行审查或批准 。在与监管机构合作进行的正式研究中，我们可能需要 获得新的保险单，并且无法保证保险单承保人会为这种 研究计划提供保险。如果发生未投保的损失或超过保险限额的损失，我们的财务业绩和运营可能会受到重大不利影响。

我们 容易受到与医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）、 健康保险提供商和美国国税局的调查或审计有关的风险。

我们 可能会接受CMS或任何向我们支付向患者提供的服务费用的健康保险提供商的审计。任何此类审计都可能导致收回 款项，这将减少我们的收入并对我们的财务业绩产生不利影响。我们的联邦纳税申报表可能由 国税局审计，我们的州纳税申报表可能会由相应的州政府机构审计。任何此类审计都可能导致质疑 ，取消我们的部分扣除额或增加我们的应纳税所得额。对于某些税项的可扣除性 或我们在纳税申报表中采取的立场，无法做出任何保证。此外，审计或审计引发的任何诉讼都可能出人意料地增加我们的开支，并对财务业绩和运营产生不利影响。

我们 可能要偿还声称的 CMS 多付的款项，但我们无法预测结果。

2021年4月15日，公司收到了医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”） 承包商考文特桥集团的通知，称他们向CMS建议向CMS多付了2,921,868美元。该金额代表从2017年2月至2020年11月期间的40份索赔样本中对11,530美元的费用进行统计推断。

2021年6月3日，公司 收到了CMS提出的金额为2918,472美元的付款申请。公司开始了自己的内部审计程序，并启动了 相应的上诉。该公司于2021年9月30日收到CMS的通知，称他们 “将推断推断为实际值，认为该请求是 有利的”。公司收到了另一份通知，称 “推断后的 多付款已减至抽样被拒绝索赔的实际多付金额5,327.73美元”，该金额已于2021年12月31日 支付。

2021年10月21日，公司收到了医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”） 承包商考文特桥集团的通知，称他们向CMS建议向CMS多付了2716,056.33美元。该金额是 从2017年7月至2020年11月期间Progressive Health & Compression, Ltd（“Progressive Health”）的38份索赔样本中对费用进行了6,791.33美元的统计推断。该公司于2019年4月与Progressive Health签订了管理协议，因此仅对部分抽样索赔负责。共审查了38项索赔，其中25项 索赔来自与公司签订管理协议之前的时期，其余13项索赔与Progressive Health由公司管理 的时期有关。2021年12月，公司收到了CMS的付款申请，金额为 2,709,265美元。该公司已开始自己的内部审计程序，并已启动适当的上诉。该公司已为这笔潜在的超额付款累积了 20,000 美元。

2022年5月17日，公司收到了医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”） 承包商考文特布里奇集团的通知，称他们向CMS建议该公司多付了与Advantage Therapy相关的492,086.22美元。 此金额代表对样本费用的统计推断，发现多付的实际金额为10,420.22美元。 2022年5月27日，公司收到了CMS提出的金额为481,666.00美元的付款申请。公司已经开始了自己的内部 审计程序，并已启动适当的上诉。在2022年5月的通知之前，CMS已经对Advantage Therapy实施了预付款审计 。截至2022年12月31日，本次审计导致Medicare 应收账款的补偿余额约为91,000美元。

2022年12月9日，公司收到了肯塔基州医疗保险和医疗补助中心 服务承包商考文特桥集团的暂停付款通知。2022 年 12 月 22 日，公司通过反驳通知对暂停付款 做出了回应。在对通知的反驳得到答复之前，暂停付款将一直有效。指导方针建议 的回复时间为 30 到 45 天，但截至本申请之日 ，尚未就暂停付款提供任何回复或任何解释。

美国食品药品监督管理局一直在追捕再生医学治疗行业的不良行为者，我们可能会被纳入任何广泛的 调查。

美国食品药品监督管理局一直在追捕再生医学疗法行业的不良行为者。由于我们提供再生 药物治疗，因此我们可能会接受 FDA 或州医疗委员会对我们治疗的营销和医疗 交付的广泛调查。2017 年 11 月，我们聘请了一个医学咨询小组，就该领域的现行方案向我们提供建议， 组织一项向美国食品药品管理局申请在研新药的临床试验，同时根据第 21 条第 3033 条寻求自愿再生医学 高级疗法 (RMAT) 称号^st《世纪疗法案》。

我们 取决于候选产品的临床试验中患者入学情况。如果我们在注册 参与临床试验时遇到延迟或困难，我们的研发工作以及业务、财务状况和运营业绩可能会受到重大 的不利影响。

成功地 并及时完成临床试验将需要我们招收足够数量的候选患者。由于多种原因，包括患者入组时间超过 预期、患者退出或不良事件，本试验和我们可能进行的其他 试验可能会延迟。这类事态发展可能导致我们推迟审判或停止进一步的开发。

我们的 临床试验将与我们的候选产品处于相同治疗领域的其他临床试验竞争，而这种竞争 减少了可供我们使用的患者数量和类型，因为一些可能选择报名参加我们试验的患者可能会选择 报名参加我们的竞争对手正在进行的试验。此外，可供参加 临床研究的患者库可能有限。除了某些疾病的罕见性外，我们的临床研究的资格标准还将进一步限制 的可用研究参与者人数，因为我们将要求患者具有我们可以测量的特定特征，或者保证 他们的疾病足够严重或不太严重，无法将他们纳入研究。患者入学取决于许多因素，包括：

这些 因素可能使我们难以招收足够的患者以及时、具有成本效益的方式完成我们的临床试验。 此外，由于 COVID-19 疫情，我们的临床试验经历了并将继续出现一些患者入组延迟，这是因为高影响地区的一些临床机构根据当地条件推迟了新患者的入组时间。此类延迟 已经影响并可能进一步对我们产品开发和批准流程的预期时间表产生不利影响，并可能 对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。任何临床试验的延迟完成都会增加我们的成本。

我们 依靠合同研究组织（“CRO”）进行临床前研究和临床试验。如果这些第三方 未能成功履行合同职责或在预期的最后期限之前完成，我们可能会延迟完成 临床试验的这一阶段。

我们 一直依赖并将继续依赖 CRO 来执行我们的临床前和临床研究，并监控和管理 临床项目的数据。我们仅控制 CRO 活动的某些方面，但我们有责任确保我们的每项 研究都按照适用的协议以及法律、监管和科学标准进行。我们对 CRO 的依赖并不能解除我们的这些监管责任。我们和我们的 CRO 必须遵守 FDA 的法规， 这些法规和指导方针由 FDA 和类似监管机构执行，旨在保护临床试验受试者 的权利和健康。FDA和类似的监管机构通过定期检查试验 发起人、主要研究人员和临床试验场所来执行其法规。如果我们或我们的CRO未能遵守适用的良好临床实践 （“GCP”），则我们的临床试验中生成的临床数据可能被视为不可靠，FDA（或类似的外国当局） 可能会要求我们在批准我们的候选产品之前进行额外的临床试验。我们无法向您保证，经检查， FDA（或类似的外国当局）将确定我们的任何临床试验均符合 GCP。

此外，我们的 CRO 不是我们的员工，我们无法控制他们是否为我们的非临床、 临床前或临床项目投入足够的时间和资源。我们的 CRO 还可能与其他商业实体建立关系，包括我们的竞争对手，他们可能还会为 进行临床研究或其他药物开发活动，这可能会阻碍他们为我们的临床项目投入适当的 时间。如果我们的 CRO 未能成功履行合同职责或义务或在预期的最后期限之前完成工作， 如果他们需要更换，或者由于未能遵守我们的临床协议或监管要求或其他原因，他们获得的临床数据的质量或准确性受到损害，我们的临床试验可能会延长、延迟或终止。 结果，我们的财务业绩和临床试验的商业前景将受到损害，我们的成本可能会增加， 我们的创收能力可能会被推迟或终止。

如果 我们与这些 CRO 的任何关系发生变化或终止，我们可能无法与其他 CRO 或 临床研究管理组织达成协议，也无法按照商业上合理的条件达成协议。切换或增加额外的 CRO 或 其他临床研究管理组织涉及额外的成本，需要管理时间和精力。此外，在新的CRO或临床研究管理组织开始工作时， 有一段自然的过渡期。结果，可能会出现延迟， 这可能会损害我们满足所需开发时间表的能力。

作为一家公司，我们 没有将药物提交监管部门批准的经验。

作为 一家公司，我们从未获得监管部门批准或将药物或生物制剂商业化。FDA 可能会拒绝 接受我们计划中的任何或所有的 BLA 进行实质性审查，也可能在审查我们的数据后得出结论，认为我们的申请 不足以获得任何候选产品的监管部门批准。如果 FDA 不接受或批准我们计划中的任何或所有的 BLA，则 可能要求我们进行额外的临床前、临床或生产验证研究，这可能会很昂贵，并在其重新考虑我们的申请之前提交数据 。根据这些研究或任何其他FDA要求的研究的范围，我们提交的任何 BLA 或 申请的批准可能会大大延迟，可能持续数年，或者可能需要我们花费超过 可用的资源。

我们 可能直接或间接地受到外国、联邦和州医疗保健法律的约束，包括适用的反回扣、欺诈和 滥用以及其他医疗保健法律和法规，这可能会使我们面临刑事制裁、民事处罚、合同赔偿、声誉 损害以及利润和未来收益减少。

医疗保健 提供商、医生和第三方付款人在推荐和处方我们获得营销批准的 任何候选产品方面起着主要作用。我们的业务运营以及与第三方付款人、医疗保健提供商 和客户的当前和未来安排可能会使我们面临广泛适用的欺诈和滥用行为以及其他医疗保健法律和法规，这些法律和法规可能会限制业务 或我们研究、开发、营销、销售和分销我们 获得营销批准的产品的财务安排和关系。适用的联邦和州医疗保健法律和法规规定的限制包括以下内容：

我们的计算机系统或我们在运营中使用的第三方计算机系统发生任何 重大中断都可能导致服务损失或 降级，并可能对我们的业务产生不利影响。

我们 的声誉和吸引、留住和服务患者和用户的能力取决于我们的计算机 系统以及我们在运营中使用的第三方系统的可靠性能。这些系统可能因地震、 恶劣天气条件、其他自然灾害、恐怖袭击、电力中断、电信故障、计算机病毒、计算机 拒绝服务攻击或其他企图破坏这些系统而受到损坏或中断。这些系统或整个互联网的中断可能 使我们的服务不可用或损害我们向客户提供内容的能力。服务中断、我们的软件 错误或运营中使用的计算机系统不可用，可能会降低我们服务对现有 和潜在患者的整体吸引力。此外，在 2019 年下半年，我们开始在我们的诊所实施更新的医疗和金融 平台。

我们的 服务器以及我们在运营中使用的第三方的服务器容易受到计算机病毒、物理或电子入侵以及 类似中断的影响，并且会定期遭受旨在导致我们的服务和运营中断和延迟 以及数据丢失、滥用或被盗的定向攻击。黑客企图破坏我们的服务或以其他方式访问我们的系统，如果成功， 都可能损害我们的业务，补救费用高昂并损害我们的声誉。我们已经实施了某些系统和流程来挫败 黑客，迄今为止，黑客尚未对我们的服务或系统造成重大影响。但是，这并不能保证黑客 将来不会成功。防止黑客破坏我们的服务或以其他方式访问我们的系统的努力实施起来非常昂贵 ，并且可能会限制我们的服务产品和系统的功能或以其他方式产生负面影响。对我们的服务或系统访问的任何重大干扰 都可能导致患者流失，并对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

我们 使用我们自己的通信和计算机硬件系统，这些系统要么位于我们的设施中，要么位于第三方数据中心的设施中。 此外，我们在业务运营中使用基于第三方互联网或 “云” 计算服务。 我们还利用第三方内容交付网络帮助我们通过互联网向患者和其他各方传输内容。 我们或我们的服务提供商面临的问题，包括与技术或业务相关的中断，可能会对我们的受众和用户的体验 产生不利影响。

在 正常业务过程中，我们可能会选择向其他第三方供应商寻求服务或寻求系统变更， 这可能会导致我们的服务和运营中断和延迟，以及数据丢失、滥用或被盗。我们已经实施了 系统和流程来降低这些风险，迄今为止，我们还没有因系统或第三方的 变化而对我们的服务或系统产生重大影响。但是，这并不能保证我们使用的系统或服务的变更或第三方 供应商的变更在将来不会产生实质性影响。对我们的服务或系统访问的任何重大干扰都可能导致 患者流失，并对我们的业务和运营业绩产生不利影响。

如果我们的患者的数据，尤其是个人识别数据 受到网络攻击或被未经授权的人员以其他方式访问，我们 的声誉和与患者的关系就会受到损害。

我们 保留有关患者的个人数据，包括他们的姓名和其他信息。关于个人识别数据， 我们依靠许可的加密和身份验证技术来保护此类信息。我们还采取措施防止 对患者数据进行未经授权的入侵。尽管采取了这些措施，但我们仍可能经历网络攻击 或其他未经授权的对患者数据的入侵，尽管迄今为止我们还没有经历过。我们的安全措施也可能由于员工错误、渎职、 系统错误或漏洞或其他原因而遭到破坏。如果我们的安全措施遭到违反，或者如果我们的服务受到攻击 ，损害或拒绝患者获得我们服务的能力，则当前和潜在的患者可能不愿向我们提供 成为我们服务用户所需的信息，或者可能限制或停止使用我们的服务。此外，我们可能因此类违规行为面临 法律索赔。与任何数据泄露相关的费用都可能是重大的，并且超过了我们为数据泄露风险而维持的 保险的限额。出于这些原因，如果未经授权入侵我们患者的数据，我们的业务 可能会受到不利影响。运营规则的变更可能会增加我们的运营费用，并对我们的业务和经营业绩 产生不利影响。

变更会计原则或指导方针或其解释可能会导致不利的会计费用或影响，包括 对我们先前提交的合并财务报表的更改，这可能导致我们的股价下跌。

我们 根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制合并财务报表。 这些原则有待美国证券交易委员会和为解释和制定适当的会计原则 和指导而成立的各种机构的解释。这些原则或指导方针或其解释的变化可能会对我们报告的 业绩产生重大的负面影响，并回顾性地影响先前报告的业绩，这反过来又可能导致我们的股价下跌。

我们的 管理层已发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷.

我们的 首席执行官兼首席财务官对我们 披露控制和程序的设计和运作有效性进行了评估，定义见《交易法》第13a-15 (e) 条和第15d-15 (e) 条。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序无效，因为我们对财务报告的内部控制存在某些 重大弱点。重大缺陷涉及缺乏能够正确核算复杂交易的内部会计 人员，以及会计与其他 职能之间缺乏职责分离。

我们 预计，当我们能够用额外的资本资源来吸收这种扩张和改进的成本时，我们就会扩大我们的会计职能，配备专职员工，改善我们的内部会计程序和 职责分离。同时，管理层 将继续观察和评估我们的内部会计职能，并在需要时进行必要的改进。如果 我们的补救措施不足以解决重大弱点，或者如果我们对财务报告的内部控制中发现或将来出现其他重大弱点或重大缺陷 ，我们的合并财务报表可能包含 重大错报，我们可能会被要求重报财务业绩。此外，如果我们无法成功纠正 这一重大弱点，如果我们无法提供准确和及时的财务报表，我们的股价可能会受到不利影响 ，我们可能无法保持对适用的证券交易所上市要求的遵守。

我们 是一家 “新兴成长型公司”，我们选择推迟采用适用于 上市公司的新会计准则或修订后的会计准则，这可能会导致我们的合并财务报表无法与其他一些上市公司的合并财务报表相提并论。由于 是由于这一要求以及其他适用于新兴成长型公司的披露要求的降低，我们的证券对投资者的吸引力可能降低 。

由于 是一家在上一财年收入低于10.7亿美元的公开报告公司，根据《乔布斯法案》，我们有资格成为 “新兴成长型公司 ”。新兴成长型公司可能会利用特定的降低报告要求， 在其他方面通常适用于上市公司。特别是，作为一家新兴成长型公司，我们：

我们 打算利用所有这些减少的报告要求和豁免，包括根据《乔布斯法》第107条延长采用 新的或修订后的财务会计准则的期限。我们选择使用分阶段实施期可能使我们的合并财务报表难以与非新兴成长型公司和其他根据乔布斯法案第107条选择退出分阶段实施期的新兴成长型 公司的合并财务报表进行比较。

这些减少的报告要求和豁免中的某些 已经可供我们使用，这是因为根据美国证券交易委员会的规定，我们也有资格成为 “规模较小的 申报公司”。例如，小型申报公司无需获得审计师证明 和有关管理层对财务报告内部控制评估的报告，无需提供薪酬 讨论和分析，无需提供绩效薪酬图表或首席执行官薪酬比率披露，并且可能仅提供两年 年的经审计财务报表和相关的管理层并购披露。

根据 《JOBS Act》，在我们根据根据《证券法》宣布生效的注册声明首次出售普通股后，或者更早 以至于我们不再符合新兴成长型公司的定义，我们可以在最长五年内利用上述减少的报告要求和豁免。在这方面，《乔布斯法》规定，如果我们的年收入超过10.7亿美元，非关联公司持有的普通股市值超过7亿美元，或者在 三年内发行本金超过10亿美元的不可转换债务，我们将不再是 “新兴成长型公司”。但是，根据美国证券交易委员会现行规定，只要我们有公开上市，我们就将继续有资格成为 “小型申报公司”（即，截至我们最近完成的第二财季的最后一个工作日 ，非关联公司持有的普通股（非关联公司持有）的市值不到2.5亿美元。

与我们的普通股和认股权证所有权有关的风险

我们的 股票价格波动不定，投资的价值可能会下降。

由于许多因素，我们普通股的 市场价格大幅波动，其中一些因素是我们无法控制的。在本年度报告提交之前的 52周内，我们普通股的市场价格从每股0.15美元的低点到 每股1.46美元的高点不等，截至2023年3月28日，为 $0.15每股。这些波动 可能导致您损失对我们普通股和/或认股权证的全部或部分投资价值。可能导致我们普通股市场价格波动 的因素包括以下几点：

此外，股票市场总体上经历了重大的价格和交易量波动，这些波动通常与个别公司的经营业绩无关或不成比例。无论我们的经营表现如何，这些广泛的市场因素都可能严重损害我们普通股的市场价格， 。过去，在公司证券的市场价格波动一段时间之后， 证券集体诉讼经常被提起。针对我们的集体诉讼可能导致巨额负债 ，无论结果如何，都可能导致巨额成本并转移管理层的注意力和资源。

我们的 股票价格低于每股1.00美元，如果持续下去，我们的普通股可能会从纳斯达克资本市场退市。

我们的 普通股连续30个工作日收于每股最低1.00美元以下，我们于2022年9月21日收到了纳斯达克关于我们未能遵守纳斯达克市场规则5550 (a) (2) 的缺陷通知 。 收到通知后，根据商城规则 5810 (c) (3) (A)，我们有 180 个日历日的时间才能重新遵守 规则 5550 (a) (2)。如果我们的普通股的出价在任何时候连续至少10个工作日收于每股1.00美元或以上，我们将重新遵守第5550（a）（2）条。在 纳斯达克合规期到期之前，我们没有恢复对第5550 (a) (2) 条的遵守。我们就退市决定向纳斯达克听证小组提出上诉，该小组暂停了 的退市。该公司获得延期至2023年9月18日。我们目前正在评估替代方案，以解决 的任何清单缺陷。如果我们无法解决上市缺陷，我们的普通股就有可能从纳斯达克退市，这将对我们普通股的流动性产生不利影响，并可能导致我们普通股的出价进一步降低 。 如果我们的普通股受便士股规则的约束， 的交易将变得更加困难。

我们 利用净营业亏损结转额和某些其他税收属性的能力可能受到限制。

由于股票所有权的后续转移，我们 将来可能会发生所有权变更。因此，我们利用 净营业亏损和其他税收属性的结转来减少未来的纳税义务的能力可能会受到严重限制。 此外，美国税法限制了这些结转额可用于抵消未来税收的时间。因此，我们可能无法将 充分利用这些结转额用于联邦或州税收目的。截至 2022 年 12 月 31 日，我们的联邦和州 净营业亏损结转额约为 $37.0百万和 $39.3 分别是百万。

如果 证券或行业分析师不发布或停止发布有关我们、我们的业务或市场的研究或报告，或者他们 不利地改变了对我们股票的建议，或者如果我们的实际业绩与我们的指导有很大差异，我们的股票 价格和交易量可能会下降。

我们普通股的 交易市场将受到行业或证券分析师可能发布的关于 我们、我们的业务、我们的市场或竞争对手的研究和报告的影响。如果任何可能报道我们的分析师对我们的股票 的建议作出不利的改变，或者对我们的竞争对手提供更有利的相对建议，我们的股价可能会下跌。如果任何可能报道我们的分析师 停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融 市场的知名度，这反过来又可能导致我们的股价或交易量下降。

此外，我们可能会不时在财报稿、财报 电话会议或其他有关我们未来表现的收益指导或其他前瞻性陈述，这些陈述代表了管理层截至发布之日的估计。 我们提供的任何未来指导的部分或全部假设可能无法实现，或者可能与未来的实际结果 有很大差异。任何未能达到指导或分析师预期的行为都可能对我们股票的交易价格或交易量 产生重大不利影响。

我们的章程文件中的反收购 条款可能会阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更，并可能影响我们普通股的交易 价格。

我们的 公司文件和《特拉华州通用公司法》包含的条款可能使我们的董事会能够抵制 对我们公司的控制权变更，即使您和其他股东认为控制权变更是有利的。这些规定：

此外，特拉华州法律禁止大型股东，尤其是那些拥有我们15％或以上已发行有表决权股票的大型股东，除非在某些情况下，否则不得合并 或与我们合并。特拉华州法律中的这些条款和其他规定可能会阻止、 延迟或阻止涉及我们公司控制权变更的交易。这些规定还可能阻止代理竞争， 使您和其他股东更难选举自己选择的董事，并促使我们采取您想要的其他公司行动 。

我们 拥有5,000,000股经授权的未发行优先股，我们的董事会有能力在未经您的投票的情况下指定 这只优先股的权利和优先权。

我们的 公司注册证书授权我们的董事会发行 “空白支票” 优先股，并在未经股东进一步批准的情况下修正这些股票的权利、 优先权、特权和限制，包括投票权。普通股持有人的权利 将受未来可能发行的任何优先股持有人的权利的约束，并可能受到不利影响。如前面的风险因素所示，能够在未经股东批准的情况下发行优先股 可能会使第三方更难收购我们公司的多数有表决权的股票，从而阻碍、推迟或阻止我们公司的控制权变更。我们目前没有已发行优先股， 也没有计划在未来发行任何此类股票。

我们普通股的所有权 集中在现有执行官和董事手中可能会限制我们的其他股东影响 的重大公司决策。

我们的首席执行官 Jeffrey S. Ervin、DC. Matthew C. Wallis、我们的总裁以及我们的其他执行官和董事拥有我们相当大的 百分比的已发行股份。这些人共同行动，能够影响所有需要股东批准的事项， 包括董事的选举和罢免以及任何合并或其他重大公司交易。这组 股东的利益可能与我们或其他股东的利益不一致。

我们 预计在可预见的将来不会为我们的普通股支付任何股息。

我们 目前预计将保留所有未来收益（如果有），用于未来的运营、扩张和债务偿还，并且目前没有计划 在可预见的将来向普通股持有人支付任何现金分红。任何在 未来申报和支付股息的决定都将由我们的董事会自行决定，并将取决于我们的经营业绩、财务 状况、现金要求、合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。此外， 我们必须遵守信贷协议中的契约才能支付现金分红，而且我们支付股息的能力 通常会受到我们或子公司未来产生的任何未偿债务的契约的进一步限制。因此，除非您以高于您 支付的价格出售我们的普通股，否则 的普通股投资不会获得任何回报。

我们 可能会发行额外的普通股、认股权证或其他证券，为我们的增长提供资金。

我们 可能会为业务发展提供资金或通过额外的股权融资产生额外的营运资金。因此，根据 纳斯达克的规则，在许多情况下，无论是否获得股东批准，我们都可能不时发行其他同等或高级 的普通股、认股权证和其他股权证券。我们发行普通股 股票、认股权证或其他同等或高级股票证券将产生以下影响：

此外，如果我们在未来的发行中发行普通股和/或认股权证（或者，就我们的普通股而言，是行使 未偿还的认股权证来购买我们的普通股），则可能会稀释我们的证券持有人。

无法保证我们会通过出售公司为投资者提供流动性.

尽管 收购像我们这样的医疗保健公司并不少见，但提醒潜在投资者，无法保证 会对我们公司进行任何形式的合并、合并或出售，也无法保证 会为我们的投资者提供流动性或利润。您不应以期望我们能够 出售业务来为我们的投资者提供流动性或利润而投资我们公司。

我们 在使用公开发行和私募净收益方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效使用它们。

我们的 管理层在使用公开发行和私募净收益方面拥有广泛的自由裁量权，可以将 所得款项用于不会提高我们普通股价值的方式。由于决定 我们使用已完成产品净收益的因素的数量和可变性，它们的最终用途可能与其目前的预期用途有很大差异。 我们的管理层未能有效使用这些资金可能会对我们的业务产生重大不利影响。在使用之前， 我们可能会将发行的净收益以不产生收入或损失价值的方式进行投资。如果我们不以提高股东价值的方式申请或 将发行的净收益投资于提高股东价值，我们可能无法实现预期的财务业绩， 这可能会导致我们的证券价格下跌。

没有。

我们 通过位于田纳西州富兰克林的首席执行办公室和诊所管理我们的业务运营。 我们的行政办公室租赁是按月计算的。我们的业务在十家门诊医疗诊所和十个 backspace 诊所开展。根据我们的 2022 年办公室和诊所租约，我们的总租金支出为 170 万美元。有关 我们的门诊地点及其租赁条款的更多信息，请参阅上文第 1 项 “业务——我们的运营”。

我们 认为，我们目前的办公空间和地点足以满足我们目前的运营和短期扩张计划。

从 开始，我们可能会不时参与我们正常业务过程中出现的各种诉讼和法律诉讼，如下所述 。但是，诉讼存在固有的不确定性，这些或其他事项可能会不时产生不利结果 ，这可能会损害我们的业务。我们目前不知道有任何我们认为会或 对我们造成重大不利影响的法律诉讼或索赔，无论是个人还是总体而言。但是，无论最终结果如何，任何此类诉讼 或索赔都可能给管理层和员工带来沉重负担，并可能带来昂贵的辩护费用或不利的 初步临时裁决。

不适用。

第二部分

市场 信息

随着首次公开募股的完成，我们的普通股和认股权证于2019年2月13日开始在纳斯达克资本市场 上市，交易代码分别为 “IMAC” 和 “IMACW”。2022年8月8日，公司将 的 “IMAC” 股票代码更改为 “BACK”。

作为 2023 年 3 月 28 日的 ，大约有 22 名持有者我们的普通股记录。我们 认为，受益所有人的数量大大多于纪录持有者的数量，因为我们的 普通股中有很大一部分是通过经纪公司以 “街道名称” 记录在案的。

股息 政策

我们的 董事会将根据我们的经营业绩、财务状况、资本要求 和其他情况确定我们未来的股息政策。我们之前没有申报或支付过任何普通股的现金分红。我们预计我们将保留 的收益，以支持运营并为我们的业务增长提供资金。因此，预计在可预见的将来 不会对我们的普通股支付任何现金分红。

证券 获准根据股权补偿计划发行

参见本年度报告第三部分第11项下的 “2018年激励性薪酬计划”。

已保留。

以下讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素，包括先前在 “风险因素” 标题下提出的因素，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。本管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析 应与本报告其他地方包含的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。

此处反映的各个时期的 经营业绩不一定表示未来时期的预期业绩。

本 MD&A 中提及 的 “我们”、“我们的”、“我们的公司” 和 “IMAC Holdings” 是指特拉华州的一家公司 IMAC Holdings, Inc.，在公司转换之前（定义见下文）、 IMAC Holdings, LLC，肯塔基州有限责任公司，以及因直接拥有 a 控股权而合并的以下实体作为该实体的唯一普通合伙人或管理成员授予我们的权益或其他权利：IMAC Regension 圣路易斯中心有限责任公司（“IMAC 圣路易斯”）、IMAC Management Services, LLC (”IMAC Management”）、IMAC Regeneration Management, LLC（“IMAC Texas”）纳什维尔 IMAC 再生管理有限责任公司（“IMAC Nashville”）、伊利诺伊州 IMAC Management, LLC（“IMAC ILLOINE”）、Advantage Hand Therapeary and Orthapeic, LLC（“Advantage Therapy”）、 佛罗里达州 IMAC Management, LLC（“IMAC Florida”）& Sports Rehab（“路易斯安那州 IMAC”） 和 The Back Space, LLC（“BackSpace”）；由于合同控制，以下实体已与纳什维尔 IMAC 再生管理公司 LLC 合并：IMAC Regension宾夕法尼亚州纳什维尔中心（“IMAC Nashville PC”）；因合同控制而与伊利诺伊州 IMAC 管理有限责任公司合并的以下实体：Progression Health and Cormentine, LTD.、伊利诺伊州 Spine and Discitute, LTD. 和P.C. Ricardo Knight；以下实体因合同控制与 IMAC Management Services, LLC 合并：综合医学和脊骨疗法再生 Center PSC（肯塔基州 PC）和肯塔基州 IMAC Medical， PSC（肯塔基州 PSC）；以下实体合并为由于合同控制 IMAC Florida：Willmitch Chiropractic， P.A. 和宾夕法尼亚州佛罗里达州的 IMAC Medical；以下与路易斯安那州骨科和体育康复中心合并的实体应 通过合同进行控制：ChiroMart LLC、ChiroMart 佛罗里达有限责任公司和密苏里州ChiroMart LLC

概述

我们 是运动和骨科疗法以及微创手术的提供者，通过我们的再生和 康复医学治疗进行微创手术，以改善我们拥有或管理的连锁IMAC再生中心和 BackSpace 诊所患者的身体健康。我们的门诊医疗诊所提供保守的微创治疗 ，以帮助患有背部疼痛、膝盖疼痛、关节痛、韧带和肌腱损伤以及其他相关软组织疾病的患者。我们的 持牌医疗保健专业人员会对每位患者进行评估，并提供定制的治疗计划，该计划将传统医学 程序和创新的再生医学程序与物理医学相结合。我们不使用或提供 阿片类药物处方作为治疗选择的一部分，以帮助我们的患者避免阿片类药物滥用和 成瘾的危险。最初的 IMAC 再生中心于 2000 年 8 月在肯塔基州开业，至今仍是我们当前 业务的旗舰地点，该业务于 2015 年 3 月正式成立。截至2022年12月31日，我们在佛罗里达州、 伊利诺伊州、肯塔基州、路易斯安那州和密苏里州有十家门诊医疗诊所。我们已经与 前职业运动员合作，为我们的 IMAC 再生中心打上了品牌。我们的门诊医疗诊所强调 专注于治疗运动和骨科损伤，以此作为传统修复或关节 置换手术的替代方案。截至2022年12月31日，BackSpace, LLC已在佛罗里达州、密苏里州和田纳西州开设了十家零售诊所 分店。BackSpace 在沃尔玛零售店内经营专门提供脊椎疗法和脊柱护理服务的医疗中心 。

鉴于 公司目前的财务状况，在2023年第一季度，该公司决定关闭四个表现不佳的 门店，此外还出售了其路易斯安那骨科诊所和BackSpace, LLC业务，以筹集 足够的资金来支持正在进行的业务。管理层一直在积极探索各种战略替代方案，以支持 2023 年及以后的运营。

我们 直接拥有我们的医疗诊所或签订了长期管理服务协议，通过合同运营和控制我们的某些 医疗诊所。我们倾向于拥有诊所；但是，一些州的法律限制了公司的医疗执业 ，并要求持牌医生拥有诊所。因此，我们管理的诊所完全由专业服务公司（以有限责任公司或公司形式成立）内的医疗专业人员 所有，并且与我们 共同控制，以遵守规范医疗机构所有权的州法律。根据管理服务协议 ，我们通过基于所提供服务成本的服务费获得补偿，再加上特定的加价百分比，以及由每个专业服务公司自行决定确定的全权年度奖金 。

重要的 财务指标

以下各点列出了截至2022年12月31日止年度的公司 重要财务指标。

可能或目前正在影响我们业务的事项

我们 相信，我们业务的增长和未来的成功取决于各种机遇、挑战、趋势和其他因素， 包括以下因素：

2023年3月20日，我们宣布了与总部位于佛罗里达州的应用科学技术公司Brain Scientifiencient, Inc.（OTCQB: BRSFD）进行战略平等合并的意向书 。 两家公司将共同使用Brain Scientific的诊断和 运动技术以及IMAC的再生康复医疗服务，为患者提供真正的端到端神经系统解决方案。Brain Scientific首席执行官哈桑·科托布 预计将担任合并后的公司的董事长兼首席执行官。与本次平等合并相关的细节仍在谈判中 ，尚未最终确定。

该公司认为，尽管无法保证，但 报告后，合并后的公司截至2023年12月的年度的收入和净收益将超过2022年报告的 。意向书所设想的交易（统称为 “Brain Scientific收购”） 的完成取决于最终股份和资产购买协议的执行和交付，以及其中包含的成交条件 的满足。预计Brain Scientific的收购将在2023年完成，但是 无法保证会签订最终的股份和资产购买协议，也无法保证 将按照意向书或其他条款完成对Brain Scientific的收购。此外，收购 Brain Scientific 后将带来许多风险 。见 “风险因素——与大脑科学收购相关的风险”、“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析——大脑科学收购” 和 “商业 ——大脑科学收购”。

关键 会计政策和估计

根据美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求 管理层做出影响合并财务报表编制之日和合并财务报表编制期间报告的资产、负债、收入和支出金额的估计和假设。我们会持续评估我们的估计，包括 与保险调整和可疑账户准备金、无形资产、财产和设备的使用寿命以及 商誉估值相关的估计。我们的估计基于历史经验和其他各种假设，这些假设在这种情况下被认为是合理的 。实际结果可能与这些估计有重大差异。

我们 认为，在我们的合并财务报表附注中讨论的重要会计政策中，以下会计 政策需要我们在编制财务报表时做出最困难、最主观或最复杂的判断。

无形 资产

公司将企业合并中收购的无形资产的公允价值资本化。无形资产在其估计的经济使用寿命（通常是合同期限）内按直线 进行摊销。公司对收购的资产和每次收购时承担的 负债进行估值，将其记为业务合并，并将每项收购业务 的收购价格分配给其各自的有形和无形净资产。收购的无形资产包括商品名称、非竞争协议、客户 关系和合同协议。无形资产需要接受年度减值测试。2022 年 9 月，我们收购伊利诺伊州和肯塔基州出现了 380 万美元的减值亏损 。

善意

我们的 商誉代表收购价格超过在业务合并中收购的可识别净资产的公允价值。 企业合并产生的商誉主要与员工队伍的价值和预期的 协同效应有关。判断涉及确定是否发生了与减值有关的指标或情况变化。此类变化 可能包括未来预期现金流的大幅下降、商业环境的重大不利变化、 和不可预见的竞争。

商誉测试至少每年进行一次，如果事件或情况变化表明资产 可能受损，则更频繁地进行一次。年度减值测试包括对申报单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值进行定性评估的选项；定性测试可以在进行定量商誉减值测试 之前进行，也可以在进行定量商誉减值测试 之前进行。如果公司在评估了所有事件或情况后确定 申报单位的公允价值很可能低于其账面价值，则公司必须进行量化商誉减值测试。否则，无需进一步分析。2022 年 12 月，我们收购佛罗里达州、田纳西州、密苏里州和路易斯安那州录得了 450 万美元的商誉减值损失。

收入 确认

公司的患者服务收入来自我们的门诊医疗诊所进行的非手术手术。此类服务的费用 由患者或包括Medicare在内的第三方付款人收取。

公司根据公司预计有权从患者和 第三方付款人那里获得的估计金额来确认服务收入。合同调整的估算基于相关合同协议中规定的付款条件。 公司还记录了与未投保 账户相关的预估隐性价格优惠（主要基于历史收款经验），以预计收款金额记录这些收入。

从 2020 年 1 月开始 ，公司以订阅为基础实施了健康维护计划。目前有四种会员计划 ，每个计划的服务级别各不相同。公司按月确认会员收入。 健康维护计划的注册可以在一个月内的任何时候进行，也可以随时取消注册。

从 2021 年 6 月开始 ，该公司推出了BackSpace，并开始在沃尔玛零售点提供门诊脊椎疗法和脊柱护理服务以及会员 服务。此类服务的费用按实际情况支付并确认。

从 2022 年 9 月开始 ，该公司推出了激素替代疗法 “HRT” 和医疗减肥计划。公司 在提供服务时确认HRT和医疗减肥收入。

其他 管理服务费来自管理服务，在这种服务中，公司向诊所 提供账单和收款支持，管理服务是根据被称为企业医学实践（“CPM”）的州特定法规提供的。 根据CPM，商业公司不得执业或雇用医生提供专业的医疗 服务。在这种情况下，公司通过有限责任公司向医生拥有的个人电脑提供所有管理支持。由于合同控制（“MSA” — 管理服务协议），PC 已合并 。我们从这些管理 安排中获得的费用要么基于每家诊所收入的预定百分比，要么基于对 LLC 成本的百分比加价。公司确认提供服务期间的其他管理服务收入。这些收入由 IMAC Nashville、IMAC Management、IMAC Illinios、IMAC Florida、IMAC Louisiana 和 Back Space 获得 ，并在合并 的范围内抵消。

应收账款

应收账款 主要由第三方付款人（非政府）、政府付款人和私人付费患者 的应收款项组成，扣除可疑账款准备金和合同折扣。我们收取未清应收账款的能力对我们的经营业绩和现金流至关重要。因此，我们的合并财务报表 中报告的应收账款按预期收到的净额入账。我们的主要收款风险是 (i) 高估账单时净收入 的风险，这可能导致我们收到的应收账款少于记录的应收账款，(ii) 因为 商业保险公司拒绝索赔而导致未付款的风险，(iii) 当 商业保险公司直接向患者支付网络外索赔时，患者无法向我们汇出保险款的风险，(iii) 当 商业保险公司直接向患者支付网络外索赔时，（iii）当 ) 资源和容量限制可能 使我们无法及时处理账单和收款量问题方式，（v）患者不向我们支付自付余额（包括自付额、免赔额和保险未涵盖的任何部分）的风险，以及（vi）未投保患者不付款 的风险。

我们从第三方付款人处收取的 应收账款是扣除估计的合同调整和第三方付款人的备抵后的扣除额， 是根据我们设施现金收款和合同注销的历史趋势、应收账款 账龄、既定费用表、与付款人的关系和程序统计数据估算得出的。尽管第三方 付款人仍有可能更改预计报销额，但我们预计任何此类变化都将微乎其微，因此不会对我们的 财务状况或经营业绩产生实质性影响。我们的收款政策和程序基于付款人类型、索赔规模和 每个患者账户的估计收款百分比。用于管理我们的患者账户的操作系统按付款人、医生和患者的 日程安排以 30 天为增量。我们会分析每个设施的应收账款，以确保 的收款和账龄类别正确。操作系统生成报告，通过优先考虑患者 账户来协助收集工作。收款工作包括直接联系保险公司或患者以及书面信函。

所得 税

所得 税按资产和负债法进行核算。递延所得税资产和负债根据未来的税收后果进行确认 ，这些后果归因于现有资产和负债的财务报表账面金额与其相应 税基以及营业亏损和税收抵免结转之间的差异。递延所得税资产和负债是使用已颁布的税率 来衡量的，该税率预计适用于预计收回或结清这些暂时性差异的年度的应纳税所得额。税率变动对递延所得税资产和负债的影响 在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

递延所得税资产必须减去估值补贴，前提是，根据现有证据的权重， 很可能无法变现递延所得税资产。这些是基于对未来应纳税所得额的估计，这些估计高度主观 ，可能会发生变化。

截至2022年12月31日的十二个月的经营业绩 与截至2021年12月31日的十二个月的经营业绩

我们 直接拥有我们的医疗诊所或签订了长期管理服务协议，通过合同运营和控制这些医疗诊所 。我们倾向于拥有诊所；但是，一些州的法律限制了公司的医疗执业，并要求持有 执照的执业医生拥有诊所。因此，为了遵守规范医疗机构所有权的州法律，我们管理的诊所完全由专业服务公司（以有限责任公司或公司形式成立）内的医疗专业人员拥有，由我们或我们公司的合格成员 共同控制。根据管理 服务协议，我们通过基于所提供服务成本的服务费获得补偿，再加上特定的加价百分比，以及由每个专业服务公司自行决定的 全权年度奖金。 见附注 15，了解先前报告的经修订的财务信息。

收入

我们的 收入组合在药物治疗和生理治疗之间是多元化的。我们的医学治疗进一步细分为 传统医学和再生医学实践。我们是大多数私人健康保险公司提供传统物理治疗（例如 ）的网络内提供商，例如物理疗法、脊骨疗法服务和医学评估。再生医学 治疗通常不在保险范围内，但由患者支付。有关我们的收入确认政策的更多信息， 请参阅 “关键会计政策和估计-收入确认”。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的收入 如下：

有关我们按服务类型划分的收入明细的更多信息，请参阅 下表。

到我们诊所就诊 表明了商业活动。下表是截至2022年12月31日 31日、2022年和2021年12月的年度按类型划分的访问量明细。

合并 业绩

的总收入增加了200万美元，这要归因于同店增长、零售诊所的开业以及 COVID-19 的负面影响 的持续改善。

IMAC 诊所

归因于IMAC Clinics的收入增长为50万美元。这得益于 2021 年 10 月开业的路易斯安那州 诊所增加了 230 万美元，但伊利诺伊州、田纳西州和密苏里州的诊所关闭导致的 减少了 180 万美元。

零售 诊所

公司于 2021 年 6 月开始在沃尔玛开设零售诊所，截至 2022 年 12 月 31 日，在佛罗里达州、田纳西州 和密苏里州开设了十家诊所。零售诊所提供门诊脊椎疗法和脊柱护理服务。这些 零售诊所的收入增长为67.8万美元，其中36.7万美元来自2022年开设的新诊所。

会员资格

健康会员计划于 2020 年 1 月在 IMAC Clinics 实施，该健康计划有不同的计划级别， 包括按月订阅的脊骨疗法护理和医疗服务。因此，会员资格在一个月内可以有多次 访问，但是这些访问只会收到一笔付款。IMAC 诊所cs 有 1,089 名和 1,189 名活跃会员分别截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度。BackSpace 还有按月订阅的脊骨疗法会员 计划。截至2022年12月31日，BackSpace收入的85％与会员资格有关。

运营 费用

运营 费用包括患者费用、工资和福利、基于股份的薪酬、广告和营销、一般和管理 费用以及折旧费用。

患者 费用包括用于提供服务的医疗用品。

尽管患者收入 增长了14％，但与2021年12月31日相比，截至2022年12月31日的年度收入成本 有所下降。服务组合的轮换也降低了供应成本，例如细胞疗法就诊，这是一项成本更高的手术。

工资 和福利包括工资、福利和关联方合同.

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的工资 和福利支出增长了9.1％。考虑到 公司在 2022 年第一季度增加了六个 BackSpace 分支机构，预计会增加。这些新的 BackSpace 诊所将增长归因于130万美元的增长。路易斯安那州市场于2021年10月被收购，与截至2021年12月31日的年度相比， 在截至2022年12月31日的年度中额外贡献了220万美元的薪水。与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度中，同一家门店的IMAC诊所的工资减少了210万美元 。

广告 和营销包括营销、商业推广和品牌知名度。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度中，广告 和营销费用减少了25.5万美元。代言 是减少的大部分，因为除了以 关闭或出售诊所而结束的代言协议外，还决定终止部分代言协议。

一般 和管理费用（“G&A”）包括除广告和营销、工资和福利、 患者费用和折旧以外的所有其他成本。

与截至2021年12月31日的年度相比，G&A 在截至2022年12月31日的年度中有所增加。坏账支出同比增加13.5万美元。由于设备和员工的增加，保险增加了18.8万美元。由于2021年增加了IMAC和BackSpace诊所，租金和公用事业增加了39.4万美元。

FDA 临床试验

2020 年 8 月，美国食品药品监督管理局（“FDA”）批准了该公司的研究性新 药物申请。该公司已开始临床试验的第一阶段，该试验将持续12个月。该公司在 2022 年承担了 360,000 美元的与临床试验的顾问、用品、软件和差旅相关的费用，这笔费用包含在上述 G&A 总额中。相比之下，2021年的试验费用为57.4万美元。

折旧 与我们购买用于业务活动过程的财产和设备有关。摊销与我们的业务 收购有关。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度折旧 和摊销相对保持不变。

现金流分析

我们运营现金流的主要来源是向患者、私人保险公司、政府 计划、自保雇主和其他付款人收取应收账款。

在 截至2022年12月31日的年度中，用于运营的净现金增加到1,030万美元，而截至2021年12月31日止年度的净现金为760万美元。这一增长主要归因于我们的净亏损。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中，用于投资活动的净现金分别为20万美元和250万美元， 。

在截至2022年12月31日的年度中，融资活动提供的净现金为420万美元，主要是 出售普通股的收益，扣除相关费用，总额为440万美元，减去30万美元的本金还款。在截至2021年12月31日的年度中，融资活动提供的 净现金为1450万美元，其中包括出售普通股的收益， 扣除相关费用，共计2,020万美元，减去440万美元的本金还款额。

非公认会计准则财务指标的对账

这份 报告包含某些非公认会计准则财务指标，包括非公认会计准则净收益和调整后的息税折旧摊销前利润，管理层 在分析我们的财务业绩和持续经营业绩时使用这些指标。

在 中，为了更好地评估公司的财务业绩，管理层认为，扣除利息、所得税、基于股票 的薪酬以及折旧和摊销前的净收益（“调整后的息税折旧摊销前利润”）是评估公司经营 业绩的有用指标，因为调整后的息税折旧摊销前利润反映了经某些非现金和/或非运营项目调整后的净收入。我们还认为 ，调整后的息税折旧摊销前利润有助于许多投资者评估公司当前业务的持续业绩。调整后的 息税折旧摊销前利润是非公认会计准则财务指标，不应被视为衡量公认会计原则下财务业绩的指标。由于调整后的息税折旧摊销前利润 不是根据公认会计原则确定的衡量标准，因此此类非公认会计准则财务指标容易受到不同计算的影响。因此， 调整后的息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司的其他类似标题的指标相提并论。

此 非公认会计准则财务指标不应被视为替代或优于根据美国公认会计原则编制的 财务业绩指标，可能不同于其他公司使用的非公认会计准则财务指标，并且作为分析工具存在局限性 。

调整后的息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP指标的 对账见下文。

流动性 和资本资源

截至2022年12月31日的 ，我们有80万美元的现金和50万美元的营运资金。截至2021年12月31日，我们的现金为710万美元 ，营运资金为410万美元。营运资金减少的主要原因是现金减少了640万美元，应收账款增加了170万美元 ，流动负债减少了120万美元。

截至2022年12月31日的 ，我们的流动负债约为370万美元。我们的流动负债 中约有170万美元是欠供应商的，这些负债历来是在正常业务和应计工资中偿还的。患者 存款约占我们流动负债的24.2万美元。我们应付票据的流动部分约占我们流动负债的 52,000 美元。我们的融资租赁债务的流动部分约占我们当前 负债的20,000美元。我们发行普通股的负债的流动部分约占我们流动负债的33万美元。 我们运营租赁负债的流动部分约占我们流动负债的140万美元。

截至2022年12月31日的 ，我们的累计赤字为4,650万美元。我们预计我们将需要筹集额外资金来为 未来的运营提供资金。但是，我们可能无法在需要或条件优惠时筹集额外资金或达成此类安排， 或根本无法达成此类安排，这将对我们的财务状况产生负面影响，并可能迫使我们推迟、限制、减少或终止 的开发或收购活动。未能获得额外资金也可能导致我们部分或全部停止运营。 此外，即使我们认为我们有足够的资金来支持当前或未来的运营计划，我们也可能会出于有利的市场条件或战略考虑，寻求额外资金。我们的管理团队已确定，我们的财务状况使人们对我们继续经营的能力产生了重大的 怀疑。

Iliad 注意

2020年10月29日，公司与伊利亚特签订了票据购买协议，根据该协议，公司同意向伊利亚特发行并出售 一份初始本金为269万美元的有担保本票，该期票应在2022年4月29日当天或之前支付。十月 的本金包括17.5万美元的原始折扣和15,000美元，公司同意向Iliad支付这笔折扣，用于支付律师费、会计 成本、尽职调查和其他交易费用。作为十月份票据的交换，伊利亚特支付了25万美元的收购价格。十月的 购买协议还规定，如果伊利亚特及其关联公司蒙受与 相关的损失或损害，包括公司违反十月购买协议下的任何陈述、保证或契约，则向他们提供赔偿。 根据十月购买协议和十月票据，公司与伊利亚特签订了担保协议，根据该协议，公司的债务由公司的所有资产担保，不包括公司的应收账款 和知识产权。在十月票据发生违约事件时，十月担保协议赋予持有人 持有此类抵押品的权利；前提是伊利亚特在抵押品方面的担保权益和补救措施次于 公司先前授予伊利亚特的担保权益，该担保权益与 他们于2020年3月25日进行的单独融资有关，伊利亚特持有该抵押品的优先第一优先担保权益相同的抵押品。该公司于 2022 年 1 月偿还了 票据。

公开 发行

2021年3月26日，公司完成了公开发行，发行了10,625,000股普通股，总收益为1,700万美元。 作为公司增长和扩张战略的一部分，公司使用约180万美元偿还某些其他债务 ，为开发和收购更多门诊诊所和医疗保健 中心的成本提供资金。

2021年4月7日，根据承销商在2021年3月结束的公开募股中全额行使的15％超额配股权，公司以当时的每股1.60美元的公开发行价格完成了另外1,193,750股普通股的出售。

2022 年 8 月 16 日，公司与机构认可投资者（“买方”）签订了证券购买协议（“证券购买协议”） ，根据该协议，公司以注册直接发行 （“注册直接发行”）向买方 出售总计 5,164,474 股普通股（“股份”），收购价为0.76美元。在同时进行的私募中，公司还同意向投资者发行 1系列认股权证，购买5,164,474股普通股，这些认股将在注册直接发行普通股发行之日 发行之日（“行使日”）之日起六个月后开始行使，行使价为每股0.95美元，以及购买5,164,474股普通股 的系列2认股权证，这些认股权证将在行使日开始行使，并将于行使日到期行使日一周年，行使价 为每股0.95美元。这些股票是公司根据其最初于2020年3月27日向美国证券交易委员会提交的S-3表格（文件编号333-237455）的上架注册声明（经修订的 “注册声明”）发行的，该声明于2020年4月3日宣布生效。该公司从两笔交易中获得的总收益为390万美元。公司打算将 本次发行的净收益用于营运资金和其他一般公司用途，包括为实施公司 战略替代活动的成本提供资金。

合同 义务

下表按期汇总了截至2022年12月31日的合同义务：

通货膨胀的影响

我们 认为，通货膨胀对我们截至2022年12月31日的年度的经营业绩产生了重大影响。通货膨胀 在与提供患者护理相关的人员配备和供应成本方面显而易见。我们无法向您保证 未来的通货膨胀不会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

不适用于小型申报公司。

商品 8.

合并财务报表索引

独立注册会计师事务所的报告

给 董事会和股东

IMAC Holdings, Inc.

布伦特伍德， 田纳西州

关于合并财务报表的意见

我们 审计了截至2022年12月31日和2021年12月31日的IMAC Holdings, Inc.（“公司”）随附的合并资产负债表，以及截至2022年12月31日 31日和2021年12月31日止年度的相关合并运营报表、股东权益和现金流报表以及相关附注（统称为 “合并财务报表”）。我们认为， 合并财务报表根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允列报了公司截至2022年12月31日 31日、2022年和2021年12月31日的财务状况以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的经营业绩和现金流。

公司继续作为持续经营企业的能力

所附财务报表是在假设公司将继续作为持续经营企业的情况下编制的。正如合并财务报表附注 3所述，公司经常遭受运营损失，净资本短缺 ，这使人们对其继续作为持续经营企业的能力产生了重大怀疑。注 3 中还描述了管理层在这些问题上的计划 。合并财务报表不包括 这种不确定性的结果可能导致的任何调整。

意见的依据

这些 合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的合并财务报表发表意见 。我们是一家在Public 公司会计监督委员会（美国）（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会 和PCAOB的适用规则和条例，我们必须在公司 方面保持独立。

我们 根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以获得 合理的保证，即合并财务报表是否存在因错误或欺诈造成的重大错报。 公司无需对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为审计的一部分 ，我们需要了解财务报告的内部控制，但不是为了就公司财务报告内部控制的有效性表达 意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的 审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是 是错误还是欺诈造成的，以及执行应对这些风险的程序。此类程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中金额和披露内容的证据 。我们的审计还包括评估所使用的会计原则 和管理层做出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。 我们认为我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

/s/ Cherry Bekaert LLP

我们 自 2021 年起担任公司的审计师。

田纳西州纳什维尔

2023 年 3 月 31

IMAC Holdings, Inc.

合并 资产负债表

2022 年 12 月 31 和 2021 年

参见 合并财务报表附注

IMAC Holdings, Inc.

合并的 运营报表

对于截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日的年度

参见 合并财务报表附注

IMAC Holdings, Inc.

合并 股东权益表

对于截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日的年度

参见 合并财务报表附注

IMAC Holdings, Inc.

合并 现金流量表

对于截至 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 31 日的年度

参见 合并财务报表附注