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2020年12月29日 塞尔多夫 圣地亚哥
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米兰
注意:Ruairi Regan
詹姆斯洛佩

回复:Opendoor Technologies {br

(前身为 Social Capital Hedosophia Hodso

表格 S-1 上的注册声明

2020 年 12 月 21 日提交

文件编号 333-251529

女士们、先生们:

我们收到了工作人员 传达的口头评论(”员工”) 美国证券交易委员会(””) 于 2020 年 12 月 23 日就上面提到的 S-1 表格上的注册 声明致瑞生和沃特金斯律师事务所的 Rachel W. Sheridan(”表格 S-1”)。我们代表特拉华州的一家公司 Opendoor Technologies Inc. 回应你的评论(”开门科技”),前身为 Social Capital Hodsophia Holdings Corp. II,一家开曼群岛豁免公司(”” 或者,无论哪种情况,”公司”).

为便于参考,我们在员工评论和公司对此的回应下方列出了 。

2020 年 12 月 21 日提交的 S-1 表格注册声明

1.我们知道,鉴于你在特拉华州注册成立,而Social Capital Hedosophia Holdings II是在开曼注册的,请告诉我们为什么你不需要对10月5日提交的S-4提交生效后修正案,明确采用 该注册声明作为你自己的注册声明,用于证券法和证券 交易法。另外,请告诉我们为什么特拉华州实体应采用任何其他信息来反映自 驯化交易产生的S-4以来的重大变化。另外,请告知我们您是否以及如何确定您 是《证券法》的继任发行人,其注册证券可能在 纳斯达克的全球精选市场上公开交易。我们注意到,你的 S-1 显示你在 12 月 21 日开始交易。鉴于你似乎没有注册的证券,我们 想知道你在用什么证券进行交易。

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回应:我们承认 工作人员的评论,并恭敬地表示,对公司于 2020 年 10 月 5 日提交的 S-4 表格注册声明的生效后修正案(”表格 S-4”) 既不必要也不合适 ,因为根据特拉华州和开曼群岛的法律,Opendoor Technologies是SCH的延续,被视为同一个实体 而不是两个独立的实体。

执行摘要

·对S-4表格进行生效后的修正既没有必要也不合适,因为根据特拉华州和开曼群岛 法律,Opendoor Technologies是SCH的延续,被视为同一个实体,而不是两个独立的实体。

·驯化(定义见下文)与特拉华州法律下的合并交易有根本的不同,因为驯化 涉及一家持续经营的公司,即公司(前身为SCH,现名为Opendoor Technologies),该公司将 的住所从开曼群岛迁至特拉华州。

·如果工作人员认为国内化应被视为类似或类似于合并或 合并交易,则 S-4 表格 “签名” 部分的第 3 号指令明确规定, 证券法(定义见下文)注册人可以使用注册人 “在提交 注册声明时尚未存在” 的表格,并且不要求注册人 “在提交 注册声明时尚未存在” 尚未成立注册人提交生效后的 修正案,将注册声明作为自己的声明。

·在 生效时,所有与驯化相关的重大变更都在 S-4 表格中明确而显眼地披露了。

·2020 年 12 月 18 日,公司完成了驯化,并提交了 25 号表格,要求取消上市和/或注册 的通知,以终止公司在纽约证券交易所的上市(定义见下文)。同日,该公司现已在特拉华州驯化 ,更名为Opendoor Technologies,根据《交易法》第12 (b) 条(定义见下文)提交了一份8-A表格,登记了其普通股和认股权证 ,并披露了驯化的影响。

本公司的注册

在改为特拉华州 公司之前,Opendoor Technologies被称为SCH,成立于2019年10月18日,是一家开曼群岛豁免公司。

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2020 年 4 月 27 日,SCH 根据经修订的 1933 年《证券法》注册了首次公开发行 (”《证券法》”)并在纽约证券交易所上市了其 A 类普通股、可赎回认股权证和单位(”纽约证券交易所”)。同时,SCH 根据经修订的 1934 年《证券交易所 法》第 12 (b) 条注册了其 A 类普通股、可赎回认股权证和单位(”《交易法》”) 通过 2020 年 3 月 13 日提交的 8-A 表格,并于 2020 年 4 月 20 日修订 。

2020 年 9 月 15 日,SCH 及其全资子公司特拉华州的一家公司 Hestia Merger Sub Inc.(”合并子公司”),将 签订了协议和合并计划(”合并协议”)运营公司的目标是特拉华州的一家公司 Opendoor Labs Inc.(“Opendoor Labs”)。根据合并协议的条款,Opendoor Labs将成为SCH的全资子公司, 反过来又将从开曼群岛驯化到特拉华州(”驯养”) 在 之后,哪个 SCH 将在合并完成前立即更名为 Opendoor Technologies( )”合并”) 将 Sub 与 Opendoor Labs 合并。该公司不是 合并交易的组成实体,在该交易中,Merger Sub与Opendoor Labs合并并合并为Opendoor Labs,合并后,Opendoor Labs成为该公司的 全资子公司。

2020 年 10 月 5 日,SCH 提交了 S-4 表格,登记 (i) 国内化 Opendoor Technologies 普通股的发行,(ii) 购买国内化 Opendoor Technologies 普通股 的认股权证,(iii) 与 合并相关的Opendoor Technologies普通股的发行,(iv) 在行使收购 Opendoor Technologies 的期权后可发行的Opendoor Technologies普通股 合并后立即流通的普通股和 (v) Opendoor Technologies普通股可在合并后发行合并后立即结算未偿还的限制性股票单位 。

首次提交S-4表格后, 公司于2020年10月30日收到了员工的书面意见,并于2020年11月6日对评论做出了回应, 对S-4表格提交了生效前修正案。2020 年 11 月 16 日,公司收到了员工的补充意见, 于 2020 年 11 月 24 日对评论做出了回应,并对 S-4 表格提交了另一项生效前修正案。2020 年 11 月 25 日 ,公司收到了另一份口头意见,并提交了对 S-4 表格的最终生效前修正案。2020 年 11 月 27 日 ,工作人员加快了 S-4 表格的有效性。

2020 年 12 月 18 日,SCH 完成了从开曼群岛到特拉华州的 驯化,更名为 Opendoor Technologies,根据特拉华州 法律,SCH 立即被视为从 SCH 首次成立之日起在特拉华州开始存在。在整个驯化过程中,公司一直存在 ,Opendoor Technologies和SCH被视为同一个实体,Opendoor Technologies被视为SCH的法律延续。

2020年12月21日,Opendoor Technologies 向美国证券交易委员会提交了S-1表格。

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国内化和 名称的变更都没有导致公司成为不同的实体,自2019年10月18日根据开曼群岛法律成立以来,根据特拉华州法律存在的公司被视为 同一个法人。换句话说,Opendoor Technologies 与 SCH 是同一个注册人和发行人,在每种情况下,同一个实体根据 证券法(文件编号 333-237864、333-249302 和 333-251529)提交了所有三份注册声明,以及《交易法》下的两份注册声明 (2020年3月13日提交的8-A表格和12月18日提交的8-A表格,2020)。

《交易所继承法》申报 义务

在回答工作人员根据《证券法》提出的与继任者身份有关的 问题之前,我们首先总结了公司和运营中 公司Opendoor Labs为遵守交易所 法案及其下第12g-3条和表格8-K规定的适用注册和报告要求而采取的措施。我们从交易法 第12g-3条规定的继承开始分析,目的是(i)强调《交易法》下的继承是分开进行的, 独立于《证券法》的继承概念;以及(ii)证明公司在所有方面都遵守了《交易法》和《证券法》的适用要求。

首先,《交易法》第12b-2条中的 “继承” 一词比《证券法》第405条中的同一术语更广泛,因为就 而言,继承特别包括收购空壳公司的控制权。《交易法》第12b-2条将 “继承” 定义为:

直接收购包括正在进行的 业务的资产,无论是通过合并、合并、收购还是其他直接转让;或者在交易中收购壳牌 公司的控制权,都需要在表格 8-K.. 上申报。。 除收购空壳公司的控制权外,该术语不包括收购空壳公司的控制权 ,除非随后直接收购其资产。“成功” 和 “继承者” 这两个术语的含义与上述内容相关。1

2005年,美国证券交易委员会修改了《交易法》第12b-2条中关于 “继承” 的 定义,将应在8-K表格第5.01项下报告的 “收购空壳 公司的控制权” 包括在内,以 “要求非公开收购公司继承空壳公司的 报告义务并成为申报公司”。2 美国证券交易委员会解释说:“对于根据《交易法》第12条注册证券的空壳公司来说, 之所以会发生这种情况,是因为除有限的例外情况外,交易法第12g-3条将对收购方的 证券实施第12条登记,而无需提交《交易法》注册声明。”3 在 对第 12b-2 条的这项修正案之前,空壳公司与一家前私人公司合并并成为一家前私人公司( 以前的私人公司幸存下来)的交易不构成幸存实体的 “继承”,因为 在《交易法》第 12b-2 条中对 “继承” 的定义要求收购公司收购 “正在进行的 企业”,而工作人员不认为空壳公司是 “持续经营的企业”。”4 但是, 《证券法》第405条对 “继承” 的定义不包括与 收购空壳公司控制权有关的类似概念。第12b-2条修正案旨在要求 “非公开收购公司继承《交易法》规定的报告义务”。5

1《交易法》第12b-2条(着重部分由作者标明)(强调有关空壳公司收购的附加条款,该条款包含在交易所 法案规则12b-2的 “继承” 定义中,但未包含在《证券法》第405条的 “继承” 定义中)。

2第 33-8587 号发行版(2005 年 8 月 22 日),第 12 页。

3同上。

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自S-4表格中描述的交易 完成以来,公司在各个方面都遵守了交易所 法案规则12g-3和表格8-K的注册和报告要求。

2020 年 12 月 18 日,公司完成了 的驯化,并提交了 25 号表格取消上市和/或注册的通知,以终止公司 在纽约证券交易所的上市。同日,该公司现已在特拉华州进行国内化并更名为Opendoor Technologies, 提交了一份8-A表格,根据《交易法》第12(b)条登记了其普通股和认股权证,并披露了 驯化的影响:

这份 8-A 表格的注册声明由 Opendoor Technologies Inc.(以下简称 “公司”)(前身为 Social Capital Hodsophia Holdings Corp II.)向 [秒]与将公司普通股(面值每股0.0001美元)的上市权转让有关。。及其购买公司普通股的认股权证。。从纽约 证券交易所。。转移到纳斯达克全球精选市场。

第 1 项。注册人待注册的 证券的描述。

在此注册的证券 是公司普通股和公司认股权证。

在本协议下注册的公司认股权证 的描述载于截至2020年4月27日 27日的招股说明书(文件编号333-236774和333-237864),并于2020年4月29日向美国证券交易委员会提交,并以引用方式纳入此处。 在截至2020年11月27日的最终委托书/招股说明书(文件编号333-249302) 并于2020年11月30日向美国证券交易委员会提交的最终委托书/招股说明书(文件编号333-249302) 中,以 “Opendoor Technologies Securities的描述” 为标题列出,并以引用方式纳入此处。

4同上 12 点 36 分。

5参见 id。

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公司有资格使用表格8-A在《交易法》下注册其普通股和认股权证 ,因为该公司受《交易法》第13或15 (d) 条规定的美国证券交易委员会报告要求的约束。

同一天,根据交易所 法案第12g-3 (f) 条,在国内化和合并完成后,Opendoor Technologies(前身为SCH)在8-K表格上提交了最新报告 ,披露了8-K表格第1.01、2.01、3.02、3.03、 5.06和9.01项要求的信息。6披露包括 对驯化和合并影响的描述:

2020 年 12 月 18 日,正如《合并协议》所设想的那样,并在 2020 年 11 月 27 日的最终 招股说明书和最终委托书第 124 页开头的标题为 “国内化提案” 的部分中进行了描述。。并向... 提交 [秒],SCH 向开曼群岛公司注册处提交了注销注册通知 以及必要的随附文件,并向特拉华州国务卿提交了 公司注册证书和公司归化证书, 根据该通知,SCH 被国内化并继续作为特拉华州的一家公司,更名为 “Opendoor Technologies Inc.”。

除其他外,在驯化 生效后,(1) SCH(“SCH A 类普通股”)当时发行和流通的每股面值为每股0.0001美元的每股A类普通股(“SCH A类普通股”)自动以一比一的方式转换为Opendoor Technologies(“Opendoor Technologies”)的一股 普通股,面值为每股0.0001美元普通股”); (2) 随后分别发行和未偿还的 SCH 可赎回认股权证(“SCH 认股权证”)自动转换为 可赎回认股权证,用于收购一股的Opendoor Technologies普通股(“Opendoor Technologies认股权证”); 和(3)SCH 当时发行和流通的每股已发行和流通单位,这些单位以前未应持有人的要求分成标的SCH 普通股和一股 Opendoor Technologies 普通股的三分之一授权令。 行使Opendoor Technologies认股权证后不会发行任何部分股份。

2020年12月18日,正如 在合并协议中所考虑的,以及委托书/招股说明书 第 82 页开头标题为 “BCA 提案” 的部分所描述的那样,Opendoor Technologies 完成了 Merger 协议所设想的合并交易,根据该协议,Merger Sub与并入了 [开门实验室],Merger Sub 的独立公司不复存在 以及 [开门实验室]是 Opendoor Technologies 的幸存公司和全资子公司。。

6我们注意到,根据第12g-3条,提交 8-K表格不是继承的条件;根据该规则,继承是法律问题。 8-K 表格是一项独立的申报义务。

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此后, Opendoor Technologies(前身为SCH)的普通股于2020年12月21日开始在纳斯达克全球精选市场上交易,股票代码为 “OPEN”,认股权证开始以 “OPENW” 的代码交易。由于采取了上述步骤, 公司遵守了《交易法》第12g-3条的适用要求,以及公司有义务提交 表格 8-K,报告合并的完成情况,并纳入有关 Opendoor Labs 的必填表格 10 信息。

驯化过程

在以《证券法》为目的讨论继承问题之前,我们接下来总结适用于驯化的适用法律和公司在 S-4表格中关于驯化的披露。

管理 驯化的适用法律

特拉华州通用公司法第 388 条规定的驯化(”DGCL”)与合并有根本的不同。“与合并不同, 承认至少存在两个组成实体,而通过 a... domination .. 进行合并的公司被视为一个在将 迁移和/或转变为看似不同的实体的同时保留其公司个性的单一实体。”7

如表格S-4所述,开曼 群岛公司法允许开曼群岛豁免公司终止开曼群岛并在指定的 司法管辖区(例如特拉华州)继续经营,就好像它是根据其他司法管辖区的法律注册成立一样。DGCL 第388条规定,在外国组建的实体可以通过提交公司注册证书 和国内化证书,说明根据外国实体的管辖 文件或适用的外国法律的规定已获得批准,在外国注册为特拉华州的公司。

根据特拉华州法律,一旦国内化证书 生效,该非美国实体将受DGCL所有条款的约束,该公司 的存在被视为自该非美国实体在其首次成立 或成立的司法管辖区开始存在之日开始。具体而言,DGCL 描述了驯化过程的影响:

公司 归化证书和公司注册证书根据本标题第 103 节生效后, 非美国实体应在本州作为公司进行国内化,此后 公司将受本标题所有条款的约束,但尽管有本标题第 106 条的规定,但 公司的存在应被视为在非美国实体成立之日开始存在它存在于非美国实体所在的 司法管辖区最初成立、合并、创建或以其他方式形成 。8

7 Emeritz & Schoenberg,“DGCL旗下实体的转换、驯化、转让和延续”, 《今日商法》(2020年4月21日),网址为 https://www.americanbar.org/groups/business_law/publications/blt/2020/05/dgcl/ (emphasis 已添加)。

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由于国内化, 没有继承实体——相反,国内化导致公司的注册管辖权 从非美国司法管辖区转移到特拉华州。

DGCL 第 388 (i) 和 388 (j) 条进一步规定,在特拉华州驯化后:(i) 归化后的公司应被视为与 驯化的非美国实体同一个实体,而驯化应构成特拉华州公司形式的非美国实体 存在的延续;(ii) 所有权利、特权和权力,以及非美国实体 的所有财产应继续归特拉华州公司;(iii) 非美国实体的所有债务、负债和职责应保留 隶属于特拉华州公司,可对其强制执行,其范围与其最初产生的费用相同;并且 (iv) 国内化不应被视为非美国实体的解散(除非外国 法律另有约定或要求)。

DGCL 第 388 (j) 条规定, 在国内化后,非美国实体的存在保持不变,无需结束其事务或 支付负债和分配资产,而且驯化不导致或构成非美国实体的解散。 实体。如果在国内化之后,被归为国内化的非美国实体继续存在于其在国内化前夕存在的外国司法管辖区 ,则就所有而言,该公司和非美国实体应构成根据特拉华州法律和外国 司法管辖区法律注册和存在的单一实体。第 388 (j) 条特别规定,国内化 “应构成 以公司形式存在的延续 [特拉华]。”此外,被收归的非美国实体的所有权利、特权、 和权力,以及其所有财产(不动产、个人和混合财产)和所有到期的 债务,应继续归属非美国实体被收归的公司 的财产(以及非美国实体,前提是该非美国实体在非美国实体继续经营的情况下也是如此)存在于外国司法管辖区)。

经过驯化,特拉华州 法律规定,公司被承认为一个单一实体,以前根据开曼群岛法律注册成立, 保留其公司个性,同时转变为一个看似不同但法律上相同的实体,该实体现在根据特拉华州法律成立 。

8 DGCL 第 388 (d) 条(着重部分由作者标明)。

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关于 驯化的披露

该公司在表格S-4中明确而显著地披露了 所有这些影响。最值得注意的是,该公司在S-4表格的封面上明确表示,SCH将在特拉华州驯化并更名为Opendoor Technologies:

在构成本注册声明(“委托书/招股说明书”)一部分的委托书/招股说明书(“委托书/招股说明书”)中描述的合并完成 之前,开曼群岛豁免公司(“SCH”) Social Capital Hodsophia Holdings Corp. II 打算根据《开曼群岛公司法》(2020 年修订版)进行注销 并根据特拉华州通用公司 第 388 条进行国内化法律,根据该法律,SCH 的注册管辖权将从开曼群岛改为特拉华州 (“驯化”)。所有正在注册的证券将由SCH(在国内化之后)发行,后者是驯化之后的持续实体 ,将更名为 “Opendoor Technologies Inc.”(“Opendoor Technologies”), 如委托书/招股说明书中所述。此处使用的 “Opendoor Technologies” 是指 驯化之后的 SCH,包括此类更名之后。

此外,S-4表格中包含的合并委托书和招股说明书第一页 的第一段指出,(i)公司将 进行驯化并更名为Opendoor Technologies,(ii)该公司的全资子公司将与 合并为运营公司的目标——Opendoor Labs:

Social Capital Hedosophia Holdings Corp. II 是一家开曼群岛豁免公司(“SCH”,下文所述的驯化后是 “Opendoor Technologies”),其董事会一致批准(1)将SCH国内化为特拉华州公司(“驯化”); (2)特拉华州公司Hestia Merger Sub Inc.(“Merger Sub”)也是 SCH 的子公司,与特拉华州的一家公司 Opendoor Labs Inc.(“Opendoor”)(“合并”)合并后幸存下来,Opendoor 作为 Opendoor 的全资子公司 根据截至2020年9月 15日SCH、Merger Sub和Opendoor签订的协议和合并计划的条款,技术作为附件A(“合并 协议”)附在本委托书/招股说明书中,如本委托书/招股说明书其他部分所详述;以及(3)合并协议及其相关文件中考虑的其他交易 。在业务合并方面,SCH 将更名为 “Opendoor Technologies Inc.”

在表格S-4的第2号提案中,公司 就完成驯化的提案征求了股东的表决。驯化是结束 合并的条件,S-4 表格全文都提到了驯化,包括第 124 页,其中描述了驯化 的过程和影响:

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根据SCH的驯化计划 (作为本委托书/招股说明书所包含的注册声明的附录),为了 实现驯化,SCH 将向开曼群岛公司注册处提交注销通知以及 必要的随附文件,并向 特拉华州国务卿 提交公司注册证书和公司驯化证书,根据该协议,SCH将被国内化并继续作为特拉华州的一家公司运营。

S-4表格中的第2号提案还引用了 标题为 “公司治理和股东权利比较” 的部分(从第258页开始),该部分概述了 之前和根据适用法律或适用于开曼群岛法律的组织文件进行国内化之前和之后与公司相关的公司治理和股东/股东权利与特拉华州法律的相似之处和不同之处。

S-4表格还在第125页的标题下描述了公司在驯化之前和之后的统一性 和持续存在,标题是 “预期会计 对驯化的处理”(着重部分由作者标明):

驯化不会导致公司合并资产和负债的会计效应 或账面金额发生变化。 Opendoor Technologies 在 驯化之后的业务、资本化、资产和负债及财务报表将与驯化前不久的 SCH 的业务、资本化、资产和负债及财务报表相同。

2020年12月17日, 的股东以99.98%的优势批准了驯化提案(33,451,747票支持驯化提案,8,017票反对驯化提案,21,185票弃权)。公司股东还以相同的 优势批准了合并(33,462,028票赞成合并,5532票反对合并,13,389票弃权)。这些投票结果是在公司于2020年12月17日提交的8-K表最新报告中报告的 。

实体的《证券法》注册 “尚未存在”

如上所述,驯化与特拉华州法律下的合并交易有根本的不同,因为驯化涉及一家持续经营的公司,即 the Company(前身为SCH,现名为Opendoor Technologies),该公司将其住所从开曼群岛迁至特拉华州。但是,即使 被认为涉及两个独立的实体,公司也已经完全遵守了 S-4 表格中有关驯化的适用的 要求。

特别是,S-4表格明确规定 注册人可以使用注册人 “在提交注册 声明时尚未存在” 的表格,并且不要求尚未成立的注册人提交生效后的修正案 ,将注册声明作为自己的修正案:

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如果要发行的证券是 提交注册声明时尚未存在的公司的证券,该公司将成为涉及两家或多家现有公司的合并的一方 ,则每家此类现有公司均应被视为注册人 ,并应在本表格的封面上这样指定,注册声明应由每个 此类现有公司以及每家此类公司的高级管理人员和董事签署现有公司,就好像每个现有的 公司都是注册人一样。9

需要明确的是,鉴于公司在整个驯化过程中是统一存在的,我们认为该指令 不一定适用于该公司。但是,如果 工作人员认为国内化应被视为类似或可比于合并或合并交易, 美国证券交易委员会明确允许尚未成立的注册人使用S-4表格,前提是 “每个。 现有公司应被视为注册人,并应在封面上这样指定。”如上所述, 公司的S-4表格符合对公司(前身为SCH,现在称为Opendoor Technologies)的这一确切要求。

《证券法》规则 405 规定的继承

根据《证券法》规定的继任者 注册的既定原则,生效后对S-4表格进行修订既没有必要也不合适, 附录A列出了几项未提交生效后修正案的国内法清单。如上文 在国内化方面所述,Opendoor Technologies与SCH是同一个注册人,而不是就证券法而言,SCH的继任者 注册人。

《证券法》第405条将 “继承” 定义为(着重部分由作者标明):

通过合并、合并、收购或其他直接转让直接收购包含经营中业务的资产 。 一词不包括收购企业控制权,除非随后直接收购其资产。术语成功 ,后继项的含义与上述内容相关。

国内化不涉及对构成 “持续经营” 的资产进行任何 “合并、 合并、收购或其他直接转让”,而是将 公司的住所从开曼群岛转移到特拉华州。此外,在合并完成之前,公司 是一家空壳公司而不是 “持续经营的企业”,Opendoor Labs(运营公司的目标)不是 Form S-4 的注册人。

根据《证券 法》第 414 条进行继任者注册

当 发行人 “继任” 另一发行人时,《证券法》第414条适用。10 该规则规定了当 仅在另一个州进行重组时,允许在不进行新注册的情况下继续进行注册发行的条件:(a) 继承人必须只是一个空壳,在继承前不久只能是名义上的 资产或负债;(b) 继承必须 “根据法定条款通过合并或类似 继承” 进行;(c) 前任的证券持有人非常赞成 继承在根据第 14 条征求代理人或提供信息的会议上《交易法》;以及 (d) 继任者必须提交修正案,明确将注册声明作为自己的声明。11

9表格S-4,第3号 “签名” 指令 (着重部分由作者标明)。

10《证券法》第414条(着重部分由作者标明)。

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《证券法》第414条的两个方面与工作人员的评论有关 :

首先,该规则要求继承 ,出于上述原因,尽管根据《交易法》第12b-2条 的更广泛定义,出于交易法报告目的,国内化并不涉及《证券 法》第405条所指的继承。

其次,美国证券交易委员会采用《证券法》规则 414 作为选择性妥协,允许发行人在完成重组 合并或类似交易后避免重复完整的注册流程。美国证券交易委员会解释说,《证券法》第414条 “提供了一种手段,使继任者可以继续发行前身公司注册的 证券,而不必重复完整的注册程序 ,在这种情况下,继承的目的仅仅是改变注册人的注册国。”12 换句话说,《证券法》第414条旨在为已进行重组交易 的发行人提供便利,这样他们的继任者就无需重复完整的注册流程。事实上,美国证券交易委员会特别指出,“注册 依据 [《证券法》第414条]对于继任发行人来说是可选的,该规则没有对该法案对注册人施加额外的 职责或义务。”13

结论

综上所述,公司既没有必要 也没有必要对S-4表格提出生效后的修正案,该修正案明确在《证券法》和《交易法》下出于所有目的采用S-4表格 。根据特拉华州法律 ,如表格S-4所述,在表格S-1中被确定为注册人的公司与S-4表格(通过驯化程序 和名称变更)中被认定为注册人的法人是同一个法人。S-4 表格详细描述了驯化产生的所有物质效果。驯化 不涉及《证券法》第405条所指的继承,因为Opendoor Technologies是SCH 的延续,因此驯化之前和之后的公司都是同一个法人。最后,公司恭敬地提出,S-4表格以及2020年12月18日提交的8-A表格明确描述了公司在纳斯达克全球精选市场交易的 证券的性质。

* * * * *

11Loss,Seligman & Paredes, 《证券条例》,第2.C.3条(2018年第6版),第101页(引用第33-4894号新闻稿(1968年1月24日))(着重部分由作者标明)。

12第 33-4894 号版本(1968 年 1 月 24 日, )(着重部分由作者标明)。

13同上。(着重部分由作者标明).

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如对这封信有任何疑问,请随时致电 (202) 637-2139 与我联系。预先感谢您在这个 问题上的合作。

真诚地,
/s/ Rachel W. Sheridan
LATHAM & WATKINS LLP 的 Rachel W. Sheridan

抄送: 凯莉·惠勒, Opendoor科技公司
伊丽莎白史蒂文斯, Opendoor科技公司
Shagufa R. Hossain 瑞生和沃特金斯律师事务所
乔尔·H·特罗特, 瑞生和沃特金斯律师事务所

附录 A

1.Reviva Pharmicals Holdings, https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001742927&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1742927/000110465920122454/tm2027235-9_s4a.htm

2.维珍银河控股有限公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001706946&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1706946/000119312519264113/d785777ds4a.htm

3.Zomedica Corp.:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001684144&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1684144/000117184320007181/s4a_102220.htm

4.Whole Earth Brands, Inc. https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001753706&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1753706/000110465920058995/tm2016133-1_s4a.htm

5.兰帕克控股公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001712463&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1712463/000121390019005942/fs42019a1_onemadison.htm

6.Utz Brands, Inc.:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001739566&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1739566/000110465920089393/tm2021978-7_s4a.htm

7.数字媒体解决方案有限公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001725134&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1725134/000119312520175574/d792935ds4a.htm

8.Cerevel Therapeutics Holdings, https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001805387&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1805387/000119312520262639/d43082ds4a.htm

9.塔吉特酒店公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001712189&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1712189/000114420419006748/tv512558-s4a.htm

10.Repay Holdings Co https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001720592&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1720592/000121390019011102/fs42019a4_thunderbridge.htm

11.Accel 娱乐公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001698991&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1698991/000119312519273377/d763688ds4a.htm

12.Organogenesis Holdingens https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001661181&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1661181/000104746918007402/a2237218zs-4a.htm

13.Xynomic 制药控股公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001697805&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1697805/000121390019007565/fs42018a5_bisoncapitalacq.htm

14.WillScot Mobile Mini Holding https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001647088&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1647088/000114420417054201/tv477652_s4a.htm

15.Rimini Street, Inc.:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001635282&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1635282/000156761917001867/s001739x10_s4a.htm

16.DermTech, Inc.:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001651944&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1651944/000119312519211417/d759407ds4a.htm

17.Phunware, Inc.:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001665300&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665300/000121390018015448/fs42018a5_stellaracq3.htm

18.金斯威金融服务公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001072627&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1072627/000119312518327361/d625282ds4a.htm

19.BrightSphere 投资集团公司:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001748824&owner=exclude&count=40

Final S-4:https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1748824/000174882419000024/s-4amendment4xprojecthomec.htm