我们提供   普通股。对于购买的每一股普通股，投资者还将获得一份认股权证，以每股   美元的行使价购买一股普通股(称为“认股权证”)。认股权证行使时，不会发行零碎普通股。

认股权证可立即行使，并在下列事件中最早发生时失效：(I)在发行之日的一(1)周年纪念日，(Ii)我们在美国食品和药物管理局(FDA)协议的Form 6-K中发表六十(60)个日历日，该协议允许我们使用国际化脓性汗腺炎严重程度评分(IHS4)或评估的炎症性病变(ANF)计数作为我们第三阶段研究的主要终点，(Ii)根据美国食品和药物管理局(FDA)的协议，我们可以使用国际化脓性汗管炎严重程度评分(IHS4)或评估的炎性病变(ANF)计数作为我们第三阶段研究的主要终点，以及(Iii)在我们在Form 6-K表格中发表背线试验数据后60天，该数据来自评估服用新冠肺炎的机械通气患者的全球II/III期试验的III阶段数据，这些数据表明试验的主要终点已达到。

普通股和认股权证可以立即分开，并将单独发行。我们的普通股在纳斯达克全球市场交易，交易代码为“IFRX”。2021年2月23日，据纳斯达克报道，我们普通股的最后一次出售价格为每股5.26美元。目前认股权证并没有既定的公开交易市场，我们预计不会有市场发展。此外，我们不打算在纳斯达克、任何其他国家证券交易所或任何其他国家认可的交易系统上市认股权证。

根据适用的证券交易委员会(SEC)规则，我们是一家“新兴成长型公司”，上市公司的报告要求有所降低。

投资我们的证券涉及很高的风险。请参阅我们截至2019年12月31日的年度报告Form 20-F中的“风险因素”部分，并从本招股说明书附录的S-5页开始。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书附录或随附的招股说明书的充分性或准确性作出判断。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

这些证券预计将在2021年   左右交付。

我们根据国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)以欧元报告。我们已对本招股说明书增刊所载的部分数字作出四舍五入的调整。因此，在某些表格中显示为总计的数字可能不是其前面的数字的算术聚合。

在本招股说明书附录中，除非另有说明，否则任何美元金额均已按1.1708美元兑1欧元的汇率折算为欧元，这是欧洲央行截至2020年9月30日的官方汇率。“美元”或“美元”一词是指美元，“欧元”或“欧元”指的是根据经修订的“欧洲共同体条约”在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时采用的货币，“欧元”或“欧元”指的是在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时根据经修订的“欧洲共同体”条约在欧洲经济和货币联盟第三阶段开始时引入的货币，这些欧元金额并不一定表示在所示日期兑换美元时实际可以购买的欧元金额，而这些欧元是纯粹为了方便读者而提供的。

InflRx^TM是我们的商标。本招股说明书中出现的商标、商号和服务标志均为其各自所有者的财产。仅为方便起见，本招股说明书中提及的商标和商号没有使用符号®和™，但此类提及不应被解释为它们各自的所有者不会根据适用法律最大限度地主张其权利。

本文档由两部分组成。第一部分是本次招股说明书副刊，介绍了本次发行的具体条款。第二部分是随附的招股说明书，这是我们向SEC提交的注册声明的一部分，该声明使用了“搁置”注册流程。随附的招股说明书描述了更多一般性信息，其中一些可能不适用于此次发行。

在购买我们提供的任何证券之前，我们敦促您仔细阅读本招股说明书附录和随附的招股说明书，以及通过引用结合在此的所有信息，以及“在哪里可以找到更多信息”和“通过引用合并”标题下描述的附加信息。这些文件包含您在做出投资决策时应考虑的重要信息。

一方面，如果本招股说明书附录中包含的信息与随附的招股说明书或本招股说明书附录中通过引用并入的任何文件中包含的信息之间存在冲突，另一方面，您应依赖本招股说明书附录中的信息，前提是如果其中一个文件中的任何陈述与另一个日期较晚的文件(例如，本招股说明书附录中通过引用并入的文件)中的陈述不一致，则日期较晚的文件中的陈述将修改或取代较早的陈述。

我们没有授权任何人提供本招股说明书附录、随附的招股说明书以及我们提交给证券交易委员会的任何相关自由写作招股说明书中包含或以引用方式并入的任何信息。我们没有授权任何人向您提供不同的信息，承销商也没有授权。我们对他人可能提供给您的任何其他信息的可靠性不承担任何责任，也不能提供任何保证。

在任何情况下，本招股说明书附录不构成出售或邀约购买本招股说明书附录中所述证券以外的任何证券的要约，也不构成出售或邀约购买此类证券的要约。

您应假定本招股说明书附录、随附的招股说明书、通过引用合并的文件以及任何相关的免费写作招股说明书中的信息仅在其各自的日期是准确的。自那以后，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能发生了重大变化。

您还应阅读并考虑我们在本招股说明书附录标题为“您可以找到更多信息的地方”和“通过引用合并”部分向您推荐的文件中的信息。

除另有说明或上下文另有要求外，本招股说明书附录中提及的“InflRx N.V.”、“InflRx”、“公司”、“我们”或类似术语均指InflRx公司及其子公司。

本招股说明书增刊以及本招股说明书增刊中引用的财务报表和其他文件含有前瞻性陈述，包括有关我们的行业、我们的业务、我们的预期财务业绩和财务状况以及我们的业务计划、增长战略和产品开发努力的陈述。这些陈述属于前瞻性陈述，符合“1933年证券法”(修订后)第27A节或“证券法”和“1934年交易法”(修订后)第21E节或“交易法”的含义。本招股说明书附录中包含的许多前瞻性陈述都可以通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“估计”、“相信”、“预测”、“潜在”或“继续”等前瞻性词汇来识别。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只说明了它们的日期。这些前瞻性陈述是基于我们管理层的估计和假设，尽管我们认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上是不确定的，并受到许多风险和不确定因素的影响。

以下是可能导致实际结果与历史结果或我们的前瞻性陈述中预期或预测的结果不同的部分(但不一定是全部)因素：

我们的实际结果或表现可能与任何与这些事项有关的前瞻性陈述中表达或暗示的结果或表现大不相同。因此，不能保证前瞻性陈述中预期的任何事件会发生或发生，或者如果发生了，它们将对我们的运营结果、现金流或财务状况产生什么影响。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新、更改或以其他方式修改任何前瞻性陈述(无论是书面或口头的)，无论是由于新信息、未来事件或其他原因而做出的，并且明确表示不承担任何义务。

在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑下面描述的风险和不确定性，以及本招股说明书附录中的其他信息和通过引用并入的文件。如果发生上述任何风险，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到实质性的不利影响，因此，我们证券的市场价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。本招股说明书附录还包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。请参阅“关于前瞻性陈述的特别说明”。由于某些因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。

目前认股权证并没有既定的公开交易市场，我们预计不会有市场发展。此外，我们不打算在纳斯达克、任何其他国家证券交易所或任何其他国家认可的交易系统上市认股权证。如果没有活跃的市场，权证的流动性将受到限制。

认股权证不赋予持有人任何股份所有权，例如投票权或股息权，而只是代表在有限的一段时间内以固定价格收购我们的普通股的权利。到期后，任何未行使的认股权证将不再有任何价值。此外，在是次发售后，认股权证的市值(如有的话)并不明朗，亦不能保证认股权证的市值会相等或超过其推定的发行价。此外，不能保证我们普通股的市场价格将在一段持续的时间内等于或超过认股权证的行使价格，因此，认股权证持有人行使认股权证可能永远不会有利可图。

在认股权证持有人在行使认股权证时获得我们的普通股之前，认股权证持有人对我们在行使认股权证时可发行的普通股没有任何权利，包括投票权、收取股息或对收购要约作出回应的权利。

普通股和附随认股权证的合并公开发行价可能超过普通股调整后的有形账面净值。因此，如果您在此次发行中购买证券，您可能会支付每股普通股和随附的认股权证的价格，大大超过本次发行后调整后的每股普通股有形账面净值。在行使未偿还期权的范围内，您将遭受进一步摊薄。

在本次发售生效后，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的预计发售费用并假设不行使认股权证后，您将立即稀释每股普通股   美元，即本次发售生效后合并公开发行价与截至2020年9月30日的调整后每股普通股有形账面净值之间的差额。请参阅下面标题为“稀释”的部分，了解如果您参与此产品将产生的稀释的更详细说明。

未来大量出售我们的普通股，或者认为这种出售将会发生，可能会导致我们普通股的市场价格下降。如果我们的现有股东在公开市场上出售大量普通股，或者市场认为可能发生这种出售，我们普通股的市场价格以及我们未来通过发行股权证券筹集资金的能力可能会受到不利影响。

此外，我们已签订注册权协议，有权在有条件的情况下，要求我们提交有关其股票的注册声明，或将其股票包括在我们可能为自己或其他股东提交的注册声明中。此外，我们还在S-8表格登记表上登记了我们根据股权激励计划可能发行的所有普通股。因此，这些股票在发行时可以在公开市场上自由出售，但受适用于附属公司的数量限制。如果这些额外的股票在公开市场上出售，或者如果人们认为它们将被出售，我们普通股的交易价格可能会下降。

如果我们出售普通股、可转换证券或其他股本证券，现有股东可能会因此类出售而被稀释，在某些情况下，新投资者可能会获得高于现有股东的权利。我们普通股的任何出售，或认为此类出售可能发生的看法，都可能对我们股票的交易价格产生负面影响。

虽然我们目前打算以本招股说明书附录“收益用途”一节所述的方式使用本次发行所得款项净额，但我们的管理层在运用本次发行所得款项净额方面拥有广泛的酌情权，并可将所得款项用于不会改善我们的经营业绩或提升我们普通股价值的方式。您将没有机会影响我们如何使用此次发行的净收益的决定。如果我们的管理层不能有效地运用这些资金，可能会导致财务损失，损害我们的业务，导致我们普通股的价格下跌，并推迟我们候选产品的开发。

对此次发行的投资可能会导致不确定的美国联邦所得税后果。例如，由于没有任何机构直接处理此类发行，投资者就本协议规定的每股普通股和每份认股权证之间的收购价进行的分配可能会受到美国国税局(“IRS”)或法院的质疑。此外，根据现行法律，我们在此次发行中发行的认股权证的无现金行使对美国联邦所得税的影响尚不清楚。我们敦促潜在投资者在购买、持有或出售我们的普通股和认股权证时，就这些和其他税收后果咨询他们的税务顾问。

对于本文描述的任何美国联邦所得税后果，美国国税局(IRS)已经或将不会要求做出任何裁决。美国国税局可能不同意本文中关于美国联邦所得税后果的描述，其决定可能会得到法院的支持。任何此类决定都可能使投资者或公司承担与本文所述不同的不利的美国联邦所得税后果。因此，我们敦促每个潜在投资者就收购、拥有和处置普通股或认股权证的具体税收后果咨询税务顾问，包括州、地方或非美国税法以及美国联邦税法的适用性和效力。

我们估计，在扣除承销折扣和佣金以及我们应支付的估计发售费用并假设不行使认股权证后，我们从此次发行中获得的净收益约为   ，000,000美元。

我们打算将此次发行的净收益主要用于资助我们的临床和临床前研究和开发活动的研究和开发费用，以及用于营运资金和一般公司用途。

根据我们目前的计划和业务状况，我们对此次发行净收益的预期用途代表了我们目前的意图。截至本招股说明书附录日期，我们无法确切预测本次发售结束时将收到的净收益的所有特定用途，或我们将在上述用途上实际支出的金额。我们实际使用净收益的金额和时间将因众多因素而异，包括我们获得额外资金的能力、我们的研究、临床前和临床开发计划的相对成功和成本，包括我们计划的开发过程的改变或从临床试验收到的数据结果所需的临床计划的终止。因此，管理层将在净收益的应用方面拥有广泛的自由裁量权，投资者将依赖我们对此次发行净收益的应用的判断。此外，如果此次发行的净收益和我们的其他现金来源低于预期，我们可能决定推迟或不进行其他临床试验或临床前活动。

在使用之前，我们计划将此次发行所得资金净额的一部分投资于中短期计息金融资产和存单。

如果所有认股权证都以现金行使，我们将获得约600万美元的额外收益   。我们无法预测认股权证何时或是否会被行使。认股权证可能会到期，可能永远不会被行使。

我们从未对我们的普通股支付或宣布任何现金红利，我们预计在可预见的未来也不会对我们的普通股支付任何现金红利。我们打算保留所有可用的资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。根据荷兰法律，我们只能在我们的股东权益(Eigen Vermogen)超过缴足股本和催缴股本之和加上荷兰法律或我们的公司章程要求保留的准备金的范围内支付股息。受这些限制的限制，未来是否派发股息将由我们的董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的经营结果、财务状况、未来前景、合同限制、适用法律施加的限制以及我们董事会认为相关的其他因素。

下表列出了我们的现金和现金等价物，以及截至2020年9月30日的我们的总资本(定义为股权)：

投资者应将本表与本招股说明书附录及随附的招股说明书中引用的综合财务报表和相关注释一并阅读。

如果您在本次发行中投资我们的证券，您的所有权权益将立即稀释至您在此次发行中支付的价格与本次发行后每股普通股有形账面净值之间的差额。

根据当时发行的普通股数量，截至2020年9月30日，我们的有形账面净值为1.046亿美元(8930万欧元)，或每股普通股3.70美元(每股3.16欧元)。每股有形账面净值是指我们的总资产减去我们的总负债(不包括无形资产)的金额除以我们发行和发行的普通股总数。摊薄是指股票购买者在此次发售中支付的金额与此次发售后紧随其后的每股普通股有形账面净值之间的差额。

在实施发行和出售   普通股和伴随认股权证，以每股普通股和伴随认股权证的合并公开发行价购买最多   普通股后，扣除承销折扣和佣金以及我们估计应支付的发售费用，截至2020年9月30日，我们的调整有形账面净值为   百万美元(欧元   百万)，或每股普通股   美元(每股普通股   欧元)。这意味着对现有股东来说，每股普通股的有形账面净值立即增加了   美元(每股普通股的欧元   )，对此次发行的投资者来说，每股普通股的有形账面净值立即减少了   美元(每股普通股的   欧元)。下表说明了这种每股摊薄。

在行使未平仓期权的情况下，你将经历进一步的稀释。此外，如果通过出售股权或可转换债务证券筹集额外资本，发行此类证券可能会进一步稀释我们股东的权益。

此外，在行使认股权证时购买普通股的投资者可能会受到稀释，这取决于我们在行使认股权证时的有形账面净值。

如果认股权证持有人全面行使他们的认股权证，我们在本次发行后的调整后有形账面净值将为每股普通股   美元(每股普通股   欧元)，这意味着现有股东的调整后每股有形账面净值  美元(每股普通股   欧元)和新投资者的每股普通股摊薄将为每股   美元(每股普通股   欧元)。

以下是收购、持有和处置我们在此次发行中获得的普通股和认股权证的某些重大荷兰税收后果的一般摘要。本摘要并不旨在描述可能与普通股及认股权证持有人或潜在持有人相关的所有可能的税务考虑因素或后果，亦无意处理适用于所有类别投资者的税务后果，其中一些投资者(例如信托或类似安排)可能须遵守特别规则。鉴于其一般性，应相应谨慎对待这一一般性总结。在本摘要涉及现行荷兰税法下的法律结论的范围内，并受其包含的限制条件的限制，本摘要代表我们的荷兰特别律师NautaDutilh N.V.的意见。普通股和认股权证的持有者或潜在持有者应就在其特殊情况下投资普通股和认股权证的税收后果咨询他们自己的税务顾问。下面的讨论仅供一般参考之用。

请注意，此摘要不描述以下各项的税务考虑事项：

除另有说明外，本摘要仅涉及荷兰国家税法和已公布的条例，据此荷兰和荷兰法律是指荷兰王国位于欧洲的那部分地区及其法律，在荷兰最高法院(Hoge Raad Der Nederlanden)公布的判例法中予以解释，并在此日生效，但不妨碍在以后引入(或生效)的任何修正案和/或实施的具有或不具有追溯力的修正案。这个

适用的税法或其解释可能会发生变化，或者相关事实和情况可能会发生变化，这些变化可能会影响本节的内容，而本节的内容将不会更新以反映任何此类变化。自我们成立以来，我们一直在德国进行有效的管理。因此，我们相信，根据德国国家税法，我们是德国的税务居民。然而，作为根据荷兰法律注册成立的实体，我们也有资格根据荷兰国家税法成为荷兰税务居民。然而，根据我们目前的管理结构和美国、德国和荷兰的现行税法，以及适用的所得税条约及其当前的解释，我们认为，就2012年德意志联邦共和国与荷兰之间关于避免所得税双重征税的公约而言，我们完全是德国的税务居民。

我们被要求从我们分配的股息中预扣15%的荷兰股息预扣税(预扣税将不由我们承担，但将由我们从普通股或认股权证支付的总股息中预扣)。然而，只要我们根据德意志联邦共和国和荷兰之间关于避免2012年所得税双重征税的公约，继续将我们的有效管理地点设在德国，而不是荷兰，我们就将被视为独家在德国纳税的居民，我们将不被要求预扣荷兰股息预扣税。这项预扣豁免不适用于我们为荷兰所得税或荷兰公司税目的而分配给荷兰居民或视为荷兰居民的股东的股息，也不适用于既不是荷兰居民也不被视为荷兰居民的普通股持有人(如果普通股可归因于该非居民持有人的荷兰常设机构)，在以下情况下适用。

就荷兰税务目的而言，吾等向居住于荷兰或视为居住于荷兰的个人及法人实体(“荷兰居民个人”及“荷兰居民实体”，视乎情况而定)或向既非荷兰居民亦非荷兰居民的普通股或认股权证持有人(如普通股或认股权证可归因于该非居民持有人的荷兰常设机构)分配股息，须按15%的税率缴纳荷兰股息预扣税。(“荷兰居民个人”及“荷兰居民实体”视属何情况而定)或普通股或认股权证持有人既非荷兰居民亦非荷兰居民的普通股或认股权证持有人，须按15%的税率缴纳荷兰预扣股息税。

“分红”一词除其他事项外还包括：

除此之外，不能排除赎回权证的收益、回购权证的收益或全部或部分现金结算权证的收益属于“分配的股息”一词的范围，因此，无论持有者居住在哪里，都应按15%的税率缴纳荷兰预扣股息税。然而，到目前为止，荷兰法院还没有在这方面公开提供权威的判例法。

荷兰居民个人和荷兰居民实体通常可以将荷兰股息预扣税抵免其所得税或公司所得税债务。如果普通股或认股权证的持有者既不是荷兰居民，也不被视为荷兰居民，如果普通股或认股权证可归因于该非居民持有者的荷兰常设机构，这一点同样适用于该普通股或认股权证的持有者。

根据反对“股息剥离”的立法，如果股息接受者不是“1965年荷兰股息预扣税法”(Wet OP De Differend Lasting 1965)中描述的受益者(Uiteindelijk Gerechtigde)，就不能减免、抵免或退还荷兰股息预扣税。这项立法一般针对股东保留其在股票中的经济利益，但通过与另一方的交易降低股息的预扣税成本的情况。这些规则并不要求股利接受者知道发生了股利剥离交易。荷兰财政国务大臣的立场是，这项立法引入的受益所有权的定义也将适用于双重征税公约。

从荷兰居民实体持有的普通股或认股权证获得或被视为获得的任何利益，包括出售这些收益实现的任何资本收益，一般将对最高达245,000欧元的应税利润按15%的税率缴纳荷兰公司所得税，对超过该数额的应税利润(2021年的税率和税级)征收25%的税率。

如果普通股或认股权证的持有者是荷兰居民个人，则从普通股获得或被视为从普通股获得的任何利益都应按累进所得税税率征税(2021年最高税率为49.50%)，条件是：

如果上述条件(I)和(Ii)不适用于普通股或认股权证的个人持有人，只要个人当年的净投资资产超过法定门槛(Heffingvrij Vermogen)，该持有人每年将按个人当年净投资资产的视为回报(2021年最高为5.69%)征税。个人当年净投资资产的视为回报按31%的税率征税。普通股或认股权证的实际收入、收益或亏损在荷兰不缴纳所得税。

当年的投资资产净额是投资资产的公允市值减去有关历年1月1日的允许负债。普通股或认股权证计入投资资产。

2021年1月1日的净投资资产，视为收益率在1.898%至5.69%之间(取决于持有者净投资资产的总和)。假定的可变回报将在历史市场收益率的基础上每年进行调整。

既不是荷兰居民实体也不是荷兰居民个人的普通股或认股权证持有人将不需要就普通股或认股权证下的任何付款或出售或当作处置普通股或认股权证时实现的任何收益或亏损缴纳荷兰税，前提是：

荷兰将对普通股或认股权证持有人以赠与方式转让普通股或认股权证，或在普通股或认股权证持有人去世时在荷兰居住或被视为居住在荷兰，征收赠与税或遗产税。

普通股或认股权证持有人既非荷兰居民，亦非荷兰居民，如以赠与方式转让普通股或认股权证，或其死亡，则不征收荷兰赠与税或遗产税，除非该持股权证持有人既非荷兰居民，亦非荷兰居民，则不征收荷兰赠与税或遗产税。

就荷兰赠与税和遗产税等而言，如果拥有荷兰国籍的人在赠与之日或其死亡之日前10年内的任何时候一直居住在荷兰，则该人将被视为在荷兰居住。此外，就荷兰赠与税等而言，如果非荷兰国籍的人在赠与日期前12个月内的任何时间一直居住在荷兰，则该人将被视为在荷兰居住。适用的税收条约可以凌驾于被视为居留。

普通股或认股权证持有人为持有或出售普通股或认股权证而支付的任何对价款项(不包括为免缴荷兰增值税而支付给荷兰居民的普通股或认股权证持有人的金融服务款项除外)，无需缴纳荷兰增值税和荷兰登记税、印花税或任何其他类似的文件税或税款。

以下是对本次发行中收购、拥有和处置我们的普通股和认股权证给下文所述的美国持有者带来的重大美国联邦所得税后果的描述。它没有描述可能与特定个人收购普通股和认股权证的决定相关的所有税务考虑因素。本讨论假设普通股(包括根据认股权证行使价的支付)和认股权证是使用美元收购的，而与被视为已收到的认股权证有关的任何推定分派以及持有者因出售或以其他方式处置普通股或认股权证而收到(或被视为已收到)的任何代价将以美元计价。本讨论亦假设在行使认股权证时，根据认股权证条款须交付的任何股份均会及时交付，而持有人不会因无现金行使认股权证而须支付任何现金。

本节仅适用于在本次发行中购买普通股和认股权证，并持有普通股和认股权证作为资本资产的美国持有者，这些普通股和认股权证符合1986年修订后的美国国税法(以下简称“法典”)第1221节的含义，用于美国联邦所得税目的。此外，它没有列出根据美国持有者的特殊情况可能相关的所有美国联邦所得税后果，包括替代最低税收后果、被称为联邦医疗保险缴费税的守则条款的潜在适用，以及在遵守特殊规则的情况下适用于美国持有者的税收后果，例如：

如果根据美国联邦所得税规定被归类为合伙企业的实体持有普通股或认股权证，则合伙人的美国联邦所得税待遇将取决于合伙人的地位和活动以及合伙企业的活动。持有普通股或认股权证的合伙企业和此类合伙企业中的合伙人应就拥有和处置普通股和认股权证的特殊美国联邦所得税后果咨询他们的税务顾问。

本节依据的是“法典”、行政声明、司法裁决、最后的、临时的和拟议的财政条例，以及德国和美国之间的所得税条约以及荷兰和美国之间的所得税条约(视适用情况和上下文要求)，所有这些都有可能发生变化或有不同的解释，可能具有追溯力。

“美国持有者”是指就美国联邦所得税而言，是普通股或认股权证的实益所有人、有资格享受本条约利益的持有者，并且是：

美国持有者应就在其特定情况下拥有和处置普通股或认股权证所产生的美国联邦、州、地方和非美国税收后果咨询他们的税务顾问。特别是，由于我们的集团包括一家美国子公司InflRx PharmPharmticals，Inc.，因此根据现行法律，我们的子公司InflRx GmbH被视为受控外国公司(无论我们是否被视为受控外国公司)，任何拥有或被视为拥有我们10%或更多股份的美国持有者(通过投票或价值)都应咨询其税务顾问，了解是否可能适用F分部收入和全球无形低税收入规则。

在此次发行中，美国持有者购买的是我们的一股普通股，以及本招股说明书附录封面上描述的总购买价的认股权证。出于美国联邦所得税的目的，每个美国持有者必须根据发行时每个认股权证的相对公平市场价值，在普通股和每份认股权证之间分配该美国持有者支付的购买价格。分配给每股普通股和认股权证的价格应为美国持有者在该股或认股权证中的纳税基础。

上述普通股和认股权证的处理以及美国持有者的购买价格分配对美国国税局或法院没有约束力。因为在这种情况下没有直接解决如何分配购买价格的当局，所以不能保证美国国税局或法院会同意任何这样的分配。因此，敦促每个潜在投资者就购买本协议项下普通股和认股权证的税务后果咨询其税务顾问。

我们目前预计不会对我们的普通股进行分配。如果我们确实根据下文所述的被动外国投资公司(“PFIC”)规则进行了现金或其他财产的分配，则普通股支付的分配(普通股的某些按比例分配除外)将被视为从我们当前或累积的收益和利润(根据美国联邦所得税原则确定)中支付的股息。只要我们被视为美国股东的PFIC(或在上一纳税年度被视为美国股东的PFIC)，支付给某些非公司美国股东的股息就没有资格作为“合格股息收入”纳税。在某种程度上，我们对于美国持有人而言不被视为PFIC，并且在上一课税年度对于美国持有人而言也不被视为PFIC(例如，如果在未来几年我们不再符合PFIC地位的门槛要求，而美国持有人最初在我们没有被视为PFIC的年份收购我们的普通股，此后我们也不被视为PFIC，或者我们在美国持有人持有普通股的一年内被视为PFIC，但在这一年里，美国持有人持有普通股，而美国持有人在一年内不是美国持有人持有普通股的美国持有人，而美国持有人在这一年内是美国持有人持有普通股的一年，而美国持有人在这一年内没有被视为PFIC，因此我们不被视为PFIC，或者在上一纳税年度我们对于美国持有人而言不被视为PFIC美国持有者根据适用的财政部法规就其普通股作出有效的当作出售或当作股息选择)，只要我们的普通股在纳斯达克或美国其他成熟的证券市场上市，或者我们有资格享受本条约规定的福利，如果满足某些其他要求，支付给不是公司的此类美国持有者的股息通常将有资格作为“合格股息收入”纳税。, 其税率一般不超过适用于此类美国持有者的长期资本利得税。股息金额将包括我们就德国或荷兰所得税预扣的任何金额。在符合以下PFIC规则的情况下，(I)股息金额将被视为美国持有人的外国股息收入，将没有资格享受根据该准则可供美国公司扣除的股息收入，以及(Ii)股息将计入美国持有人收到股息之日的收入中。以欧元支付的任何股息收入的金额将是参考实际或推定收到之日的有效汇率计算的美元金额，无论当时支付是否实际上兑换成美元。如果股息在收到之日后兑换成美元，美国持有者可能会有外币收益或损失。

根据适用的限制，以不超过条约规定的税率从普通股股息中预扣的德国或荷兰所得税将有资格从美国持有者的美国联邦所得税债务中抵扣。德国或荷兰扣缴的税款超过根据

条约将没有资格从美国持有者的联邦所得税义务中获得抵免。管理外国税收抵免的规则很复杂，美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解他们特定情况下外国税收的抵免能力。美国持有者可以在计算其应税收入时扣除外国税，包括任何德国或荷兰所得税，而不是申请外国税收抵免，但须受美国法律普遍适用的限制。选择扣除外国税而不是申请外国税收抵免适用于该纳税年度内支付或应计的所有外国税。

根据下面描述的PFIC规则，出售或以其他方式处置普通股所实现的收益或亏损通常将是资本收益或亏损，如果美国持有者持有普通股超过一年，通常将是长期资本收益或亏损。收益或亏损的金额通常等于美国持有者在出售的普通股中的纳税基础与出售的变现金额之间的差额，这两种情况都是以美元确定的。对于外国税收抵免而言，这种收益或损失通常是来自美国的收益或损失。

根据下文所述的PFIC规则，出于美国联邦所得税的目的，在出售或以其他方式处置权证(行使以外)时实现的收益或损失通常将是资本收益或损失，如果美国持有者在出售或其他处置时持有权证超过一年，则通常将是长期资本收益或损失。收益或损失的金额通常等于美国持有者在出售的权证中的纳税基础与出售权证的变现金额之间的差额，每种情况下都以美元确定。对于外国税收抵免而言，这种收益或损失通常是来自美国的收益或损失。

在遵守下面讨论的PFIC规则的情况下，除非下面讨论的关于无现金行使认股权证的规则，否则美国持有者一般不需要通过支付行使价格来确认在行使认股权证时的收益、收益或损失。美国持有者在行使时收到的普通股的基准通常将等于(I)美国持有者在认股权证中的基准和(Ii)认股权证的行使价格之和。根据下文所述的PFIC规则，尚不清楚美国持有者对认股权证相关普通股的持有期是从认股权证行使之日开始，还是从认股权证行使之日的次日开始，但在任何一种情况下，持有期都不包括美国持有者持有认股权证的期间。

在某些情况下，美国持有者可能被允许以无现金方式将认股权证行使为普通股。根据现行法律，无现金行使权证的税收后果尚不明确。根据下面讨论的PFIC规则，无现金行使可能不应纳税，因为该行使不是收益变现事件，或者因为该行使被视为美国联邦所得税目的的资本重组。在任何一种情况下，美国持股人在收到的普通股中的税基通常应等于美国持股人在认股权证中的税基。如果无现金行使不被视为收益变现事件，尚不清楚美国持有者对收到的普通股的持有期是从行使认股权证之日开始，还是从行使认股权证之日起算。如果无现金行使被视为资本重组，收到的普通股的持有期将包括认股权证的持有期。

也有可能将无现金操作部分视为确认收益或损失的应税交换。？在这种情况下，美国持有者可能被认为已经交出了相当于普通股数量的认股权证，这些普通股的公平市值等于将要行使的认股权证总数的行权价格。在遵守下面讨论的PFIC规则的前提下，美国持有者将确认资本收益或损失，其金额等于就被视为已交还的权证收到的普通股的公平市场价值与美国持有者在被视为已交出的权证中的纳税基础之间的差额。在这种情况下，美国持有人在收到的普通股中的税基将等于就被视为已交出的认股权证而收到的普通股的公平市场价值和美国持有人在行使的权证中的税基之和。目前还不清楚美国持有者对普通股的持有期是从权证行使之日开始，还是从权证行使之日的次日开始；在这两种情况下，持有期都不包括美国持有者持有认股权证的时间。

由于美国联邦所得税对无现金操作的处理没有权威，包括美国持有者对收到的普通股的持有期何时开始，因此不能保证美国国税局或法院会采用上述替代税收后果和持有期(如果有的话)。因此，每个美国持有者都应该就无现金操作的税收后果咨询其税务顾问。

根据守则第305条，对在行使认股权证时将发行的普通股数量的调整，或对认股权证行使价格的调整，可被视为对美国权证持有人的建设性分配，可被视为从我们当前或累积的收益和利润中支付给美国持有人的应税股息，如果这种调整具有增加该美国持有人在我们的“收益和利润”或我们资产中的比例权益的效果，则这种分配可以被视为从我们当前或累计的收益和利润中支付给美国持有人的应税股息。在这种程度上，这种调整可能会增加美国持有人在我们的“收益和利润”或我们的资产中的比例权益，这可能被视为对美国持有人的建设性分配，可以被视为从我们当前或累计的收益和利润中支付的应税股息。如果这种调整是为了补偿向股东分配现金或其他财产)。根据真正合理的调整公式作出的权证行使价格的调整，一般不应被视为推定分配，而该公式具有防止稀释权证持有人权益的效果。无论是否有现金或其他财产的实际分配，任何这种推定分配都应纳税。

如果权证到期而没有行使，美国持有者将在权证中确认相当于该美国持有者基础的资本损失。如果在权证到期时，美国持有者在权证中的持有期超过一年，则这一损失将是长期资本损失。资本损失的扣除额是有限制的。

我们认为，出于美国联邦所得税的目的，我们很可能在2018年、2019年、2020年是PFIC，2021年或未来一个或多个纳税年度我们可能是PFIC。此外，我们现在或将来可以直接或间接持有其他PFIC(任何此类PFIC，即“较低级别的PFIC”)的股权。根据守则，我们一般将在任何课税年度成为PFIC，在该年度内，在对我们的子公司实施某些前瞻性规则后，(I)我们75%或更多的毛收入由被动收入组成，或(Ii)我们资产的平均季度价值的50%或更多由产生或为产生“被动收入”而持有的资产组成。就上述计算而言，我们将被视为持有我们在任何其他公司的资产中的比例份额，并直接获得我们在任何其他公司的收入中的比例份额，而我们直接或间接拥有该公司至少25%的股份(按价值计算)。被动收入包括股息、利息、某些非主动租金和特许权使用费以及资本利得等。我们有可能在2021年或任何未来的纳税年度成为PFIC，因为除其他外，(I)我们目前拥有大量被动资产，包括可能产生被动收入的现金和证券，(Ii)我们为PFIC目的产生非被动收入的资产(包括我们的无形资产)的估值是不确定的，可能会随着时间的推移而大幅变化，以及(Iii)我们的收入构成可能随着时间的推移而大幅变化。因此，我们不能保证在任何课税年度内，我们都不会成为私人投资公司。如果我们是包括在我们普通股或认股权证的美国持有者持有期内的任何一年的PFIC, 在美国投资者持有普通股或认股权证的随后所有年份，我们通常会继续被视为该美国股东的PFIC，即使我们不再符合PFIC地位的门槛要求，除非在某些情况下，美国股东根据适用的财政部法规就其普通股做出了有效的视为出售或视为股息选择。

根据归属规则，假设我们是PFIC，美国持有人将被视为拥有任何较低级别PFIC的比例股份，并将根据以下段落中描述的规则缴纳美国联邦所得税，这些规则涉及(I)较低级别PFIC的某些分配和(Ii)较低级别PFIC的股份处置，在每种情况下，就像美国持有人直接持有这些股份一样，即使美国持有人没有收到这些分配或处置的收益。

如果我们是包括在我们普通股或认股权证的美国持有人持有期内的任何应纳税年度的PFIC(假设就我们的普通股而言，该美国持有人没有及时进行按市值计价的选举或QEF选举，如下所述)，美国持有人在出售或以其他方式处置(包括某些质押)普通股或认股权证的收益，或间接处置较低级别PFIC的股票，将按比例分配给美国股东。分配给销售或其他处置的课税年度和任何年度的金额

在我们成为PFIC之前，我们将按普通收入征税。分配给其他各课税年度的款额将按该课税年度个人或公司(视何者适用)的最高税率缴税，并会就分配给该课税年度的款额征收利息费用。此外，如果美国股东就其普通股收到的任何分派(或较低级别的PFIC对其股东的被视为由美国股东收到的分派)超过前三年或美国持有者持有期(以较短者为准)收到的普通股年度分派平均值的125%，则该分派将按与上文所述收益相同的方式征税(“超额分配”)。

如果普通股是“可销售的”，美国持有者可以通过对其普通股进行按市值计价的选择，来避免上述针对我们普通股的某些不利规定。如果普通股在“合格交易所”或适用的财政部条例所指的其他市场上“定期交易”，则普通股是可以交易的。我们的普通股在任何日历年都将被视为“定期交易”，在每个日历季中，至少有15天以上的普通股在合格交易所交易。目前普通股在其上市的纳斯达克(Nasdaq)是一家符合这一目的的合格交易所。如果美国持有者做出按市值计价的选择，它将把每个纳税年度末普通股的公允市值超过其调整后税基的任何超额部分确认为普通收入，并将确认普通股调整税基超过其公允市场价值的任何超额的普通亏损(但仅限于之前计入的按市值计价的收入净额)。如果美国持有者当选, 美国持有者在普通股中的纳税基础将进行调整，以反映确认的收益或亏损金额。在我们是PFIC的一年中，在出售或以其他方式处置普通股时确认的任何收益将被视为普通收入，任何亏损将被视为普通亏损(但仅限于之前计入的按市值计价选举的净收入)。美国持有者应该咨询他们的税务顾问，了解在他们的特定情况下进行按市值计价选举的可行性和可行性。美国持有者将无法就权证进行按市值计价的选举。

此外，为了避免前述规则的适用，出于美国联邦所得税的目的拥有PFIC股票的美国人可以选择将PFIC和PFIC持有股权的每个PFIC视为关于每个此类PFIC的合格选举基金(任何此类选举，称为“QEF选举”)，前提是PFIC提供了做出此类选择所需的信息。为了作出这样的选择，美国人将被要求为每个PFIC进行优质教育基金选举，方法是将每个PFIC单独填写的IRS表格8621附在美国人及时提交的美国联邦所得税报税表上，一般是该实体被视为对美国人而言的PFIC的第一个课税年度的美国联邦所得税申报单。根据QEF规则，美国持有人通常可以单独选择推迟缴纳未分配收入的税款，但如果推迟缴纳，任何此类税收都将收取利息费用。应美国持有人的要求，我们将尽商业上合理的努力提供美国持有人就我们进行QEF选举所需的信息，并将尽商业上合理的努力促使我们控制的每个较低级别的PFIC(如果有)提供有关该较低级别PFIC的此类信息。然而，我们不能保证此类QEF信息将提供给任何较低级别的PFIC，或者我们不能保证我们会知道它在任何特定的纳税年度作为PFIC的地位，以便美国股东可以及时进行QEF选举。

美国持有人应注意，我们的权证不能进行优质教育基金选举。因此，如果美国持有人出售或以其他方式处置该等认股权证(现金行使该等认股权证除外)，而我们在该美国持有人持有该等认股权证期间的任何时间都是PFIC，则一般确认的任何收益将被视为超额分派，并按上述方式征税。如果正确行使这种认股权证的美国持有者就新收购的普通股进行了QEF选举(或之前已经就我们的普通股进行了QEF选举)，那么QEF选举将适用于新收购的普通股。尽管有这样的QEF选举，考虑到QEF选举产生的当前收入纳入而进行调整的与PFIC股票相关的不利税收后果将继续适用于该等新收购的普通股(就PFIC规则而言，通常将被视为有一段持有期，其中包括美国持有人持有认股权证的期限)，除非美国持有人根据PFIC规则做出清洗选择。根据清洗选举，美国持有者将被视为在他们的交易会上出售了这些股票

如上所述，此类被视为出售的市场价值和确认的任何收益将被视为超额分配。作为清洗选举的结果，美国持有者在根据PFIC规则行使认股权证后获得的普通股将有一个新的基础和持有期。

如果一名美国人就某一PFIC进行优质教育基金选举，该美国人目前将就该实体被归类为PFIC的每个课税年度按比例计入PFIC的普通收入和资本净利得(分别按普通收入和资本利得税计算)而纳税，而在PFIC实际分配收入时，该美国人将不需要在收入中计入该等金额。如果美国持有人就我们进行QEF选举，我们从我们的收入和利润中支付的任何分配，以前包括在QEF选举下的美国持有人的收入中，将不向美国持有人征税。美国持有者将在其普通股中增加相当于QEF选举中包括的任何收入的税基，并将在其收入中未包括的普通股上分配的任何金额(如果有的话)减少其税基。此外，美国持有者将确认出售普通股的资本收益或亏损，其金额等于普通股变现金额与其调整后的税基之间的差额。美国持有者应注意，如果他们就我们和较低级别的PFIC(如果有的话)选择QEF，他们可能被要求在任何纳税年度就其普通股支付美国联邦所得税，远远超过在该纳税年度从股票上收到的任何现金分配(如果有的话)。美国持有者应该咨询他们的税务顾问，在他们的特殊情况下进行QEF选举。

此外，如果我们是PFIC，或者就特定的美国持有人而言，在我们支付股息的纳税年度或上一纳税年度被视为PFIC，则支付给某些非公司美国持有人的股息优惠股息率将不适用。

如果美国持有人在我们是PFIC的任何一年拥有普通股，美国持有人必须提交年度报告，其中包含美国财政部在美国国税局表格8621(或任何后续表格)上可能要求的有关我们的信息，以及该年度的美国持有人的联邦所得税申报单，除非指示中对该表格另有规定。

与PFIC相关的美国联邦所得税规则非常复杂。强烈敦促美国持有者就PFIC地位对我们普通股和认股权证的购买、所有权和处置的影响、投资PFIC(和任何较低级别的PFIC)对他们的影响、关于我们普通股的任何选择以及美国国税局关于购买、拥有和处置普通股或认股权证的信息报告义务咨询他们的税务顾问。

美国国税局(IRS)最近敲定了财政部法规，这些法规解决了与确定外国公司是否为PFIC以及美国股东是否持有PFIC股票相关的各种问题，并于最近公布了拟议的财政部法规，解决了与确定外国公司是否为PFIC相关的各种问题。这些财政部法规和拟议的财政部法规(如果最终敲定)可能会影响我们在2021年或任何未来一年是否成为PFIC。你应该咨询你的税务顾问，如果有的话，这些财政部法规可能会对我们的PFIC地位的确定产生什么影响，或者这样的拟议的财政部法规将会对我们的PFIC地位的确定产生什么影响。

对于我们在美国境内或通过某些与美国相关的金融中介机构支付的普通股或认股权证的股息和销售收益，必须进行信息报告，并可能受到备用扣缴的约束，除非(I)如果美国持有人是公司或其他豁免接受者，或(Ii)在备用扣缴的情况下，美国持有人提供正确的纳税人识别码，并证明它不受备用扣缴的约束。

只要及时向美国国税局(IRS)提供所需信息，任何预扣向美国持有者付款的备用预扣金额将被允许作为持有者的美国联邦所得税义务的抵免，并可能有权获得退款。

某些作为个人和某些实体的美国持有者可能被要求报告与我们普通股和认股权证的权益有关的信息，但某些例外情况除外(包括某些美国金融机构开立的账户中持有的普通股的例外情况)。美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解他们是否有义务报告与其普通股和认股权证的所有权和处置有关的信息。

我们提供   普通股和认股权证，以购买最多    普通股(以及在认股权证行使后可不时发行的普通股)。普通股和认股权证将分别发行。本招股说明书附录提供的普通股在随附的招股说明书中以“股本和公司章程说明”为标题进行了说明。本招股说明书附录所提供的认股权证及随附的招股说明书如下所述。

以下是认股权证的重要条款摘要，并不全面重述该等认股权证。我们恳请您阅读认股权证的表格，该表格作为本招股说明书补充附件A附呈。以下描述受作为本招股说明书附录附件A所附认股权证形式的约束，并受该等认股权证形式的限制。您应该审阅认股权证的表格，以获得适用于认股权证的条款和条件的完整说明。请参阅“在哪里可以找到更多信息”。

形式。这些认股权证将以个别认股权证协议的形式向投资者发行。认股权证表格载于本招股说明书附录A。

可运动性。认股权证可立即行使，并在下列事件中最早发生时失效：(I)发行之日的一(1)周年纪念日，(Ii)我们在美国食品和药物管理局(FDA)协议的Form 6-K中发表六十(60)个日历日，该协议允许我们使用国际化脓性汗腺炎严重程度评分(IHS4)或评估的炎症性病变(ANF)计数作为我们第三阶段研究的主要终点，(Ii)我们在美国食品和药物管理局(FDA)的Form 6-K中发表的协议允许我们使用国际化脓性汗管炎严重程度评分(IHS4)或评估的炎性病变(ANF)计数作为我们第三阶段研究的主要终点，以及(Iii)在我们在Form 6-K表格中发表背线试验数据后60天，该数据来自评估服用新冠肺炎的机械通气患者的全球II/III期试验的III阶段数据，这些数据表明试验的主要终点已达到。

在行使认股权证时，不会发行代表零碎普通股的零碎普通股或代表零碎股份的股票。如果持有人(连同其联属公司及作为一个整体行事的任何人士)在行使权证后将实益拥有超过19.99%的已发行普通股，则持有人将无权行使认股权证的任何部分。如果情况需要，特定的持有者可以拥有更高的百分比所有权。

未及时交割股票。除投资者可享有的任何其他权利外，如果吾等未能按照认股权证的要求，在行使认股权证后的第三个交易日前，向投资者或其指定人交付在行使认股权证时可发行的普通股(“认股权证股份”)(以下情况除外)：(I)因吾等真诚地递交反对通知而导致的(I)失败；(Ii)因投资者向吾等提供的资料不正确或不完整而导致的；或(Iii)因投资者未能交付总行使价或总面值(视何者适用而定)而导致的。如果投资者购买我们的普通股，以满足投资者在行使认股权证时预期从我们那里获得的普通股的出售，那么，在收到投资者的请求后的三个交易日内，我们将根据投资者的酌情决定权，(I)向投资者支付等同于投资者总购买价的现金(包括合理的和有据可查的经纪佣金)，以满足投资者在行使认股权证时预期从吾等获得的普通股出售，则吾等将自行决定(I)向投资者支付等同于投资者总购买价的现金(包括合理的和有据可查的经纪佣金，)，则吾等将在收到投资者请求后的三个交易日内(I)向投资者支付等同于投资者总购买价的现金(包括合理和有文件的经纪佣金)。对于购买的普通股，减去总行权价或总面值(视情况而定)或买入价格(如适用)，此时我们交付行使认股权证时可发行的普通股的义务将终止，或(Ii)立即履行我们的义务，向投资者交付行使认股权证时可发行的普通股数量，并向投资者支付现金，金额相当于(A)行使认股权证时可发行的普通股数量超过(A)可发行普通股数量的乘积(如果有)的超额(如果有的话)的现金支付给投资者，或(Ii)立即履行我们的义务，向投资者交付行使认股权证时可发行的普通股数量，并向投资者支付现金，金额相当于(A)行使认股权证时可发行的普通股数量的超额(如果有)乘积乘以(B)我们普通股在交割日在纳斯达克的每股收盘价。

无现金锻炼。只有在涵盖认股权证股票的登记声明不能有效或不能用于发行认股权证股票的情况下，持有人才可自行决定行使认股权证，并选择在行使时收取根据以下公式确定的普通股净数量，以代替在行使认股权证时预期向我们支付的现金支付，以支付总行权价：

行权价格。每份认股权证代表以相当于每股普通股   美元的行使价购买普通股   的权利，可按下文所述进行调整。如果某些股票分红和分配、股票拆分、股票合并、资本重组或类似事件影响到我们的普通股，以及任何资产(包括现金、股票或其他财产)分配给我们的股东，行权价格将受到适当调整。尽管认股权证有任何相反规定，但在任何情况下，行使价格均不得低于我们普通股的面值，该面值是根据外汇汇率确定的。每当吾等获准或被要求厘定公平市价时，该等厘定须真诚作出，如无明显错误，则为最终决定，并对认股权证持有人具约束力。

治理法律。这些认股权证受纽约州法律管辖。

可转让性。除适用证券法另有要求外，认股权证可在未经本公司同意的情况下进行要约出售、出售、转让或转让。

交易所上市。目前认股权证并没有既定的公开交易市场，我们预计不会有市场发展。此外，我们不打算在纳斯达克、任何其他国家证券交易所或任何其他国家认可的交易系统上市认股权证。如果没有活跃的市场，权证的流动性将受到限制。

基本面交易。如认股权证所述之基本交易(一般包括将吾等普通股转换或交换为证券、现金或其他财产之任何合并、合并或出售，以及若干出售或其他业务合并)，认股权证持有人将有权于认股权证行使时收取其于紧接该等事件前行使认股权证时应收取之股票、证券、现金、资产或其他财产(包括认股权证或其他购买或认购权)股份种类及金额。

修订及豁免。除手令另有规定外，手令只可由吾等修改，而吾等只有在取得持有人的书面同意后，方可采取手令禁止的任何行动，或不执行手令规定须执行的任何行为。

作为股东的权利。除非认股权证另有规定或凭藉该持有人对本公司普通股的所有权，否则在持有人行使认股权证之前，认股权证持有人并不享有本公司普通股持有人的权利或特权，包括任何投票权或收取股息的权利。

搜查令探员。美国股票转让与信托公司(American Stock Transfer&Trust Company)将担任认股权证的权证代理。

根据日期为本招股说明书附录日期的承销协议的条款和条件，以古根海姆证券有限责任公司为代表的下列承销商已分别同意购买下表中与其名称相对的我们的证券：

承销协议规定，几家承销商的义务受到各种条件的制约，包括由律师批准法律事务。我们的证券是由承销商提供的，但在发行给承销商并被承销商接受时，必须事先出售。承销商保留撤回、取消或修改报价以及拒绝全部或部分订单的权利。

承销协议规定，承销商有义务购买本招股说明书副刊提供的所有证券(如果有)。如果承销商违约，承销协议规定，可以增加非违约承销商的购买承诺，也可以终止承销协议。

承销商出售给公众的证券最初将以本招股说明书附录封面上规定的综合公开发行价格发售，并以该价格减去每股普通股和随附认股权证不超过  美元的特许权出售给某些交易商。首次公开发行后，公开发行价格和对交易商的特许权可能会发生变化。

下表汇总了按每股普通股和附随认股权证计算的承销折扣和佣金以及扣除费用前应支付给我们的收益总额：

我们估计，不包括承销折扣和佣金在内，本次发行的应付费用约为   美元。我们已同意向承销商偿还与金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)批准发行相关的费用3万美元。

承销协议规定，我们将赔偿承销商特定的责任，包括证券法下的民事责任，或支付承销商可能被要求就这些债务支付的款项。

除特定的例外情况外，吾等与吾等的董事及高级职员已同意，未经古根海姆证券有限责任公司事先书面同意，吾等及彼等不会直接或间接将本招股说明书日期后第90天(“限制期”)的日期包括在内：

在符合某些条件的情况下，前一段中的限制将不适用于以下情况：(1)发行本次发行中提供的证券或行使本次发行中提供的认股权证时可发行的普通股；(2)行使我们基于股份的补偿计划下授予的期权时发行普通股；(3)授予我们基于股份的补偿计划下的期权和其他受保人。(4)以表格S-8提交任何与我们以股份为基础的薪酬计划有关的登记声明，及(4)发行普通股或其他证券，与与独立第三方进行的交易有关，而该交易包括真诚的商业关系或任何收购另一实体的资产或股权的交易，以及(4)发行普通股或其他证券，而该交易包括真诚的商业关系或任何收购另一实体的资产或股权，但(X)根据本条款‎(4)发行的股份总数不得超过紧接本次发行后已发行普通股总数的5%(5%)，及(Y)在限制期内根据本条款‎(4)发行的任何该等普通股或证券的接受者应为承销商的利益订立锁定协议。在符合某些条件的情况下，前一段中的限制不适用于以下情况：(1)通过遗嘱、遗嘱文件或无遗嘱继承作为善意馈赠的转让；(2)为使该人或该人的直系亲属直接或间接受益的信托转让；(3)公司、合伙企业、有限责任公司、信托或其他商业实体向合伙人、成员或股东的转让；(4)向合伙企业的转让。, 该人及其直系亲属是所有未偿还股权证券或类似权益的合法和实益拥有人的有限责任公司或其他实体；(5)由公司、合伙企业、有限责任公司或其他商业实体向直接或间接关联公司、或由该等商业实体控制、控制、管理或管理或与该等商业实体共同控制的投资基金或其他实体进行的转让；(6)根据合格的国内命令或与离婚和解、离婚法令或分居协议有关的法律实施的转让；(7)在死亡后向我们进行的转让(8)根据本公司董事会批准并向本公司所有证券持有人进行的涉及本公司控制权变更的善意第三方投标要约、合并、合并或其他类似交易的转让；(9)本次发售中收购的证券或本次发售结束后公开市场交易中收购的证券的转让；(10)根据和按照《交易法》第10b5-1条建立交易计划的转让；(8)根据本公司董事会批准的真诚的第三方投标要约、合并、合并或其他类似交易进行的转让，涉及本公司控制权变更的交易；(9)本次发售或本次发售结束后在公开市场交易中收购的证券的转让；(10)根据交易法第10b5-1条的规定建立交易计划；(11)向吾等交付普通股以供注销(或吾等扣留及注销普通股)，以支付(X)根据吾等任何以股份为基础的补偿计划而在正常过程中授出的任何购股权的行使价，或(Y)因行使任何该等购股权或根据任何该等计划授予的任何受限制普通股而应付的预扣税款，及(12)根据吾等以股份为基础的补偿计划行使未偿还购股权、结算受限股份单位或其他股权奖励或行使认股权证，前提是根据吾等以股份为基础的补偿计划收取的任何证券归属或和解仍受限制期内的禁售期协议的约束。

古根海姆证券有限责任公司可以在没有通知的情况下，随时或不时地自行决定释放全部或任何部分普通股或受锁定协议约束的其他证券。任何解除受锁定协议约束的普通股或其他证券的决定将基于确定时的多个因素，这些因素可能包括我们普通股的市场价格、我们普通股的交易市场的流动性、一般市场状况、建议出售或以其他方式转让的普通股或其他证券的数量以及建议出售或其他转让的时间、目的和条款。

我们的普通股在纳斯达克全球市场交易，交易代码为“IFRX”。目前认股权证并没有既定的公开交易市场，我们预计不会有市场发展。此外，我们不打算在纳斯达克、任何其他国家证券交易所或任何其他国家认可的交易系统上市认股权证。

为了促进此次发行，承销商可以进行稳定、维持或以其他方式影响我们普通股市场价格的交易。具体地说，承销商可能会出售比承销协议规定的义务购买更多的普通股，从而产生空头头寸。承销商必须通过在公开市场购买我们的普通股来平仓。如果承销商担心本次发行定价之日后我们的普通股在公开市场上的价格可能存在下行压力，从而可能对购买本次发行的投资者造成不利影响，则更有可能建立空头头寸。

作为促进此次发行的另一种手段，承销商可以在公开市场竞购我们的普通股，以稳定我们普通股的价格，只要稳定的出价不超过规定的最高限额。如果承销团回购以前发行的普通股以回补辛迪加空头头寸或稳定我们普通股的价格，承销团还可以收回允许承销商或交易商在此次发行中分销我们证券的出售特许权。

上述交易如果开始，可能会提高或维持我们普通股的市场价格高于独立的市场水平，或者阻止或延缓我们普通股的市场价格下跌。

上述交易如果开始，可能会在纳斯达克或其他地方进行。吾等或任何承销商均不表示承销商将参与任何此等交易，而此等交易一旦开始，可随时终止，恕不另行通知。我们和任何承销商都没有就上述交易一旦开始对我们普通股的市场价格可能产生的影响的方向或程度做出任何陈述或预测。

承销商及其各自的关联公司是从事各种活动的全方位服务金融机构，这些活动可能包括证券交易、商业和投资银行业务、金融咨询、投资管理、投资研究、本金投资、套期保值、融资和经纪活动。此外，某些承销商及其各自的联营公司可能会不时地为我们及其联营公司提供各种商业、投资银行和金融咨询服务，他们可能会收到或将来可能会收到常规费用、佣金和开支。

在各项业务活动的正常过程中，承销商及其关联公司可进行或持有广泛的投资，并积极交易债权证券和股权证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，这些投资和证券活动可能涉及吾等或吾等关联公司的证券或工具，而该等投资和证券活动可能涉及吾等或吾等关联公司的证券或工具，而该等投资及证券活动可能涉及吾等或吾等联属公司的证券或工具。承销商及其关联公司亦可就该等证券或工具提出投资建议及/或发表或发表独立研究意见，并可随时持有或向客户推荐购买该等证券及工具的多头及/或空头仓位。

在任何司法管辖区(美国除外)都没有或将采取任何行动，允许公开发行证券，或拥有、流通或分发本招股说明书或任何其他

与我们或任何司法管辖区内的证券有关的材料，而该司法管辖区需要为此采取行动。因此，不得直接或间接发行或出售证券，除非遵守任何国家或司法管辖区的任何适用规则和条例，否则不得在任何国家或司法管辖区内或从任何国家或司法管辖区分发或发布本招股说明书或任何其他与证券有关的发售材料或广告。

每一家承销商都可以安排在美国以外的某些司法管辖区出售本招股说明书提供的证券，可以直接出售，也可以通过允许他们这样做的附属公司出售。

尚未向澳大利亚证券和投资委员会(“ASIC”)提交与此次发行相关的配售文件、招股说明书、产品披露声明或其他披露文件。本招股说明书并不构成2001年公司法(“公司法”)下的招股说明书、产品披露声明或其他披露文件，也不声称包括招股说明书、产品披露声明或公司法下的其他披露文件所需的信息。

在澳洲，根据公司法第708条所载的一项或多项豁免，任何证券要约只可向“老练投资者”(公司法第708(8)条所指)、“专业投资者”(公司法第708(11)条所指)或其他人士(“获豁免投资者”)作出，以便根据公司法第6D章在不向投资者披露的情况下提供证券是合法的。

获豁免的澳洲投资者申请的证券，不得于发售配发日期后12个月内在澳洲发售，除非根据公司法第708条的豁免或其他规定，根据公司法第6D章无须向投资者披露，或要约是根据符合公司法第6D章的披露文件进行的。任何获得这些证券的人都必须遵守澳大利亚的此类转售限制。

本招股说明书只包含一般资料，并没有考虑任何特定人士的投资目标、财政状况或特别需要。它不包含任何证券推荐或金融产品建议。在作出投资决定前，投资者须考虑本招股章程内的资料是否适合他们的需要、目标及情况，如有需要，亦须就该等事宜征询专家意见。

根据National Instrument 45-106招股说明书豁免或证券法(安大略省)第73.3(1)款的定义，本招股说明书中提供的证券只能出售给购买或被视为购买本金的合格投资者，并且是国家文书31-103注册要求、豁免和持续登记义务中定义的许可客户。证券的任何转售都必须符合适用证券法的招股说明书要求的豁免，或在不受招股说明书要求的交易中进行。

如果本招股说明书(包括对本招股说明书的任何修订)包含失实陈述，加拿大某些省或地区的证券法可以向购买者提供撤销或损害赔偿，前提是购买者在购买者所在省或地区的证券法规定的期限内行使撤销或损害赔偿。买方应参考买方所在省份或地区的证券法的任何适用条款，了解这些权利的细节或咨询法律顾问。

根据National Instrument 33-105承销冲突(NI 33-105)第3A.3节的规定，承销商无需遵守NI 33-105关于与本次发行相关的承销商利益冲突的披露要求。

就欧洲经济区的每个成员国(每个“成员国”)而言，在该成员国没有向公众发售或将向公众发售证券或以其他方式向任何散户投资者提供证券。就此等目的而言，散户投资者指以下其中一项(或多项)的人士：(I)散户客户为

(Ii)指令2002/92/EC(经修订，“保险调解指令”)涵义内的客户，而该客户不符合MiFID II第4(1)条第(10)点所界定的专业客户资格，或(Iii)不是招股章程规例所界定的合资格投资者的情况下；(Ii)该客户不符合MiFID II第4(1)条(1)第(11)点所界定的专业客户资格，或(Iii)不是招股章程规例所界定的合格投资者。因此，并无拟备(EU)第1286/2014号规例(经修订的“PRIIPs规例”)所规定的关键资料文件，以供发售或出售股份及认股权证或以其他方式将其提供予东亚地区的散户投资者，因此，根据“PRIIPs规例”，发售或出售股份及认股权证或以其他方式向东亚地区的任何散户投资者提供股份及认股权证可能是违法的。

任何该等证券要约均不得要求吾等或任何承销商根据招股章程规例第3条刊登招股章程或根据招股章程规例第23条补充招股章程。

就本条文而言，就任何成员国的任何证券而言，“向公众要约”一词是指以任何形式和任何手段就要约条款和任何拟要约证券进行沟通，以使投资者能够决定购买或认购该证券，而“招股说明书规则”一词是指条例(EU)2017/1129。

就英国而言，在刊登招股说明书之前，英国并无或将没有根据本次发售向公众发售证券，而招股说明书涉及(I)已获金融市场行为监管局批准或(Ii)将被视为已根据招股章程(修订等)第74条的过渡性条文获金融市场行为监管局批准的证券。(欧盟退出)2019年法规，但根据英国招股说明书法规的以下豁免，可以随时在英国向公众发出证券要约：

就本条文而言，就任何相关国家的任何证券而言，“向公众要约”一词是指以任何形式及以任何方式就要约条款及任何将予要约的证券作出充分信息的沟通，以便投资者决定购买或认购任何证券，而“英国招股章程规例”一词则指根据2018年“欧盟(退出)法”而构成国内法律一部分的(EU)2017/1129号条例。

除承销商为本招股说明书中预期的最终配售证券而提出的要约外，我们没有授权也不授权代表他们通过任何金融中介机构进行任何证券要约。因此，除承销商外，任何证券购买者均无权代表吾等或承销商提出任何进一步的证券要约。

此外，在英国，本文档仅分发给，且仅针对且仅针对随后提出的任何要约，且随后提出的任何要约仅针对以下对象：(I)在与2005年《金融服务和市场法》(金融促进)令第19(5)条范围内的投资有关的事项方面具有专业经验的人(如英国招股说明书第2条所定义)。经修订的(“该命令”)及/或(Ii)属该命令第49(2)(A)至(D)条所指的高净值公司(或以其他方式可合法传达该命令的人士)(所有该等人士合称为“相关人士”)或其他情况下，并未导致亦不会导致在英国向公众要约FSMA所指的证券。

任何在英国的非相关人士都不应采取行动或依赖本文件中包含的信息，或将其用作采取任何行动的基础。在英国，与本文件有关的任何投资或投资活动均可由相关人士独家进行或进行。

该等证券并无发售或出售，亦不会在香港以任何文件方式发售或出售，但(A)向香港“证券及期货条例”(香港法例第571章)(“证券及期货条例”)及根据该条例订立的任何规则所界定的“专业投资者”发售或出售；或(B)在其他情况下并不会导致该文件为“招股章程”(定义见“公司(清盘及杂项规定)条例”)。32)香港(“公司”)或不构成“公司”所指的对公众的要约。除证券及期货条例及根据证券及期货条例订立的任何规则所界定的只出售予或拟出售予香港以外的人士或根据证券及期货条例订立的任何规则所界定的只出售予或拟出售予香港以外的人或只出售予“专业投资者”的证券外，任何与该等证券有关的广告、邀请或文件，不论是为在香港或其他地方发行，或已由或可能由任何人管有，而该等广告、邀请或文件是针对香港公众人士的，或其内容相当可能会被香港公众人士查阅或阅读的，则不在此限。

这些证券没有也不会根据《金融工具和交易法》第四条第一款的规定进行登记。因此，任何证券或其中的任何权益不得直接或间接在日本提供或出售给任何日本“居民”(这里使用的术语是指任何在日本居住的人，包括根据日本法律组织的任何公司或其他实体)，或为了直接或间接在日本或向日本居民或为日本居民的利益而转售或转售的其他人，除非符合《金融工具和交易法》的登记要求豁免，并以其他方式符合《金融工具和交易法》的登记要求。此外，任何证券或其中的任何权益均不得直接或间接在日本境内或为其利益而提供或出售给任何日本居民(本文中使用的术语是指任何在日本居住的人，包括根据日本法律组织的任何公司或其他实体)，或为了日本居民的利益而直接或间接再出售或转售的其他人。日本在有关时间生效的条例和部级指导方针。

本招股说明书尚未在新加坡金融管理局注册为招股说明书。因此，本招股说明书以及与证券的要约或出售、认购或购买邀请书有关的任何其他文件或材料不得直接或间接向新加坡境内的人士分发或分发，也不得直接或间接向其发出认购或购买邀请，但下列情况除外：(I)向机构投资者(如新加坡证券及期货法(第289章)第4A条所界定，经不时修改或修订的新加坡证券及期货法(下称“SFA”))；或(I)向机构投资者(如新加坡证券及期货法(第289章)第4A条所界定，经不时修改或修订的)提供或出售证券，或使其成为认购或购买邀请书的标的。(Ii)根据SFA第275(1)条或根据SFA第275(1A)条并按照SFA第275条规定的条件向相关人士(如SFA第275(2)条所界定)提供服务；或(Iii)以其他方式依据并按照SFA的任何其他适用条款。

证券是由相关人士根据国家证券监督管理局第275条认购的，即：

该公司或该信托的证券或以证券为基础的衍生工具合约(各条款见“证券交易条例”第2(1)条所界定)或受益人在该信托中的权益(不论如何描述)，不得在该公司或该信托根据根据“证券交易条例”第275条提出的要约收购证券后六个月内转让，但以下情况除外：

普通股的有效性和荷兰法律的某些其他事项将由NautaDutilh N.V.为我们传递。认股权证的有效性以及美国联邦和纽约州法律的某些事项将由纽约的Kirkland&Ellis LLP为我们传递。纽约戴维斯·波尔克·沃德韦尔律师事务所(Davis Polk&Wardwell LLP)是与此次发行相关的承销商的美国联邦和纽约州法律顾问。

InflRx N.V.截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2019年12月31日的三个年度的合并财务报表以KPMG AG Wirtschaftsprüfunsgesellschaft，德国莱比锡独立注册会计师事务所的报告为依据，通过引用并入，并经该事务所作为会计和审计专家的授权纳入。

我们已根据证券法向证券交易委员会提交了表格F-3的注册声明(包括注册声明的修订和证物)。我们向美国证券交易委员会提交的文件可通过互联网在证券交易委员会的网站上查阅，网址为：http://www.sec.gov.。我们提交给证券交易委员会的某些信息的副本也可以在我们的网站上获得，网址是：http://www.inflarx.de.。本网站并非本招股说明书增刊的一部分，亦不以参考方式并入本招股说明书增刊内。

您应该查看注册声明中的信息和证物，以了解有关我们和我们的合并子公司以及我们提供的证券的更多信息。本招股说明书附录中关于我们作为注册说明书的证物提交的任何文件或我们以其他方式提交给证券交易委员会的任何文件的陈述都不是全面的，仅限于参考这些文件。您应该查看完整的文档来评估这些陈述。

SEC允许我们通过引用将信息合并到本文档中。这意味着我们可以让您参考另一份单独提交给SEC的文件，从而向您披露重要信息。通过引用并入的信息被视为本文件的一部分，但在本招股说明书附录日期之后直接包含在通过引用并入的招股说明书附录中的任何信息除外。

我们通过引用合并了我们提交给证券交易委员会的以下文件或信息：

在本招股说明书附录日期之后、本注册声明终止或到期之前，我们根据交易所法案以Form 20-F格式向证券交易委员会提交的所有年度报告应被视为通过引用纳入本招股说明书附录，并自提交该等文件之日起成为本招股说明书附录的一部分。我们可以通过引用将随后提交给证券交易委员会的任何6-K表格合并到本招股说明书附录中，方法是在该表格6-K中指明该表格通过引用合并到本招股说明书附录中。

本招股说明书中以引用方式并入的文件经书面或口头请求后可免费从我们处获得，不包括未通过引用具体并入这些文件中的那些文件的任何证物。收到招股说明书的每个人，包括任何实益所有人，都可以通过书面向我们索取本文档中引用的文件，地址是德国耶拿，Winzerlaer Str.2,07745，或通过电话：(+49)3641508180。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含我们在http://www.sec.gov.以电子方式提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息

兹证明，本公司已促使本认股权证于上述发行日期正式签立，以购买普通股。

投资我们的证券是有风险的。请参阅本招股说明书第16页开始的“风险因素”。

这份招股说明书是我们向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)提交的注册声明的一部分，该声明采用了“搁置”注册流程。根据这一搁置程序，我们可以在一个或多个产品中出售本招股说明书中描述的任何证券组合。这份招股说明书为您提供了我们可能提供的证券的概括性描述。每次我们出售证券时，我们都会提供一份招股说明书附录，其中包含有关此次发行条款的具体信息。招股说明书副刊还可以增加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。您应同时阅读本招股说明书和任何招股说明书附录，以及在“您可以找到更多信息的地方”和“通过引用合并某些信息”标题下描述的其他信息。

我们已提交或通过引用将证物纳入注册说明书，本招股说明书是该说明书的一部分。你应该仔细阅读展品，看看有没有可能对你很重要的条款。

本招股说明书的交付或根据本招股说明书进行的任何出售都不意味着我们的事务没有变化，也不意味着本招股说明书中的信息在本招股说明书日期之后的任何日期都是正确的。您不应假设本招股说明书中的信息(包括通过引用方式并入本招股说明书中的任何信息、随附的招股说明书附录或我们准备的任何免费撰写的招股说明书)截至该等文件正面的日期以外的任何日期都是准确的。自那以后，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能发生了变化。

您不应假设本招股说明书中包含的信息在任何其他日期都是准确的。

我们根据修订后的1934年证券交易法或交易法向证券交易委员会提交20-F表格年度报告、6-K表格报告和其他信息。证交会维护着一个互联网网站，其中包含有关我们这样以电子方式向证交会提交文件的发行人的报告和其他信息。该网站的地址是http://www.sec.gov.。

作为一家外国私人发行人，我们根据“交易所法”(Exchange Act)豁免遵守有关委托书的提供和内容的规则，我们的董事总经理、监督董事和主要股东也不受“交易所法”第16条所载的报告和短期周转利润回收条款的约束。此外，根据交易法，我们不需要像根据交易法注册证券的美国公司那样频繁或及时地向证券交易委员会提交定期报告和财务报表。

本招股说明书以及通过引用纳入本招股说明书的财务报表和其他文件含有前瞻性陈述，包括有关我们的行业、我们的运营、我们的预期财务业绩和财务状况以及我们的业务计划、增长战略和产品开发努力的陈述。这些陈述属于前瞻性陈述，符合修订后的1933年“证券法”第27A条或“证券法”和“交易法”第21E条的规定。本招股说明书中包含的许多前瞻性陈述都可以通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“估计”、“相信”、“预测”、“潜在”或“继续”等前瞻性词汇来识别。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们只说明了它们的日期。这些前瞻性陈述是基于我们管理层的估计和假设，尽管我们认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本质上是不确定的，并受到许多风险和不确定因素的影响。

以下是可能导致实际结果与历史结果或我们的前瞻性陈述中预期或预测的结果不同的部分(但不一定是全部)因素：

我们的实际结果或表现可能与任何与这些事项有关的前瞻性陈述中表达或暗示的结果或表现大不相同。因此，不能保证前瞻性陈述中预期的任何事件会发生或发生，或者如果发生了，它们将对我们的运营结果、现金流或财务状况产生什么影响。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新、更改或以其他方式修改任何前瞻性陈述(无论是书面或口头的)，无论是由于新信息、未来事件或其他原因而做出的，并且明确表示不承担任何义务。

我们是一家临床阶段的生物制药公司，专注于应用我们的专有抗C5a技术来发现和开发补体激活因子C5a的一流、有效和特异的抑制剂。C5a是一种强大的炎症介质，参与了多种自身免疫性和其他炎症性疾病的进展。我们的主要候选产品IFX-1是一种新型静脉注射的一流抗C5a单克隆抗体，它选择性地与游离C5a结合，并在多个临床环境中显示了疾病修改的临床活性和耐受性。我们一直在开发IFX-1用于治疗化脓性汗腺炎(HS)，这是一种慢性衰弱的全身性炎症性皮肤病。2019年6月，我们宣布我们在HS进行的IFX-1的IIb期临床试验没有达到其主要终点。2019年7月18日，我们发表了一项特别后分析，显示在SHIRE研究的初始阶段，与安慰剂组相比，IFX-1高剂量组有多个疗效信号。2019年11月6日，我们报告了国际SHELE阶段IIb研究的开放标签扩展(OLE)阶段的额外数据。2020年3月，我们向FDA提交了结束第二阶段会议的请求，以讨论基于SIRE研究结果的潜在第三阶段计划。这次会议定于2020年年中举行。该公司计划在2020年下半年提供第二阶段会议结束的最新结果，以及在HS使用IFX-1的潜在进一步开发步骤。我们还在欧洲进行适应性随机开放标签多中心试验，开发针对新冠肺炎所致重症肺炎的干扰素-1。2020年3月31日, 该公司启动了一项使用IFX-1治疗新冠肺炎严重进展肺炎患者的临床开发计划。截至2020年4月，这项研究的第一部分完全纳入了30名患者。我们打算开发IFX-1和其他专利抗体和分子，并评估其他技术，以解决一系列补体介导的疾病和其他有重要需求但尚未得到满足的疾病，包括ANCA相关性血管炎(AAV)，一种罕见的威胁生命的自身免疫性疾病，以及一种罕见的炎症性皮肤病，即PG，一种罕见的炎症性皮肤病和肿瘤学的适应症，以及潜在的其他适应症和疾病。

C5a是补体系统的核心部分，也是先天免疫系统的重要组成部分。补体系统最突出的作用是通过几种机制帮助身体防御入侵的微生物，包括快速创造炎症环境，产生直接杀死病原体的因子，并将免疫细胞招募到感染部位。补体系统的激活最终导致C5的裂解，从而导致C5a和C5b的产生。C5a通过吸引和强烈激活中性粒细胞，以及通过使许多不同类型的细胞产生促炎分子来创造炎症环境。这种炎症通常通过帮助抵抗感染而对身体有益，但过量或不受控制地产生C5a会对身体自身组织造成严重损害，从而导致许多自身免疫性和炎症性疾病的病理生理。

虽然C5a在炎症中的作用方式已经得到了深入的研究和证实，但开发出一种高度特异的抗体，能够在保留关键的天然防御机制的同时完全阻断C5a，但膜攻击复合物(MAC)的形成一直是具有挑战性的。因此，目前还没有专门针对C5a的批准药物。

下图汇总了有关我们当前候选产品渠道的关键信息：

尽管C5a在促进炎症和不同疾病的相关组织和器官损伤方面有很好的特性，但目前还没有针对C5a的上市药物。我们在C5a的表面发现了一个构象表位，它允许我们产生抗体，在保持MAC形成完整的同时，特异性地阻断游离的C5a。我们认为，这代表着在末端补体C5a抑制领域的突破。在治疗由C5a驱动的疾病，如HS和AAV时，这种特异性可能特别有价值。

C5a分子表面的构象表位允许产生针对C5a的高度特异的封闭抗体。

我们认为，阻断C5a上游的C5可能不足以阻断C5a的形成。我们的研究表明，C5a可以被自然产生的酶从C5中分离出来，这些酶不是补体系统的一部分，即使在C5抑制剂存在的情况下也是如此。此外，C5抑制剂会阻断C5b，后者会破坏MAC的形成，使患者容易受到威胁生命的感染。

我们相信，有了我们专有的抗C5a技术，我们可以在保护补体系统其他有益功能的同时，特别地在一个有利的焦点阻断补体系统。

化脓性汗腺炎是一种慢性衰弱的全身性皮肤病，导致毛囊疼痛发炎，最明显的部位是腋窝、腹股沟和生殖器区域。这种疾病的临床特征包括非常痛苦的炎性结节、脓肿或脓肿，通常打开并释放有气味的炎性液体。在更慢性的疾病中，患者会经历引流性瘘管，也被称为窦道，最终会导致某些区域的瘢痕形成和相关的功能障碍。HS患者主要因脓液的持续形成而感到疼痛和严重的不适，通常需要使用绷带和尿布，从而导致社会孤立。不足为奇的是，HS严重影响了患者的生活质量。Hurley系统是一种分类系统，用于从Hurley阶段1的早期和容易治疗的HS到Hurley阶段2和3的慢性和难以治疗的HS。

HS通常出现在患者生命的第二和第三个十年，通常发展成一种终生衰弱的慢性病。IFX-1的目标患者人群是表现出中度到重度疾病的HS患者。在美国，我们估计中度到重度HS的患病率高达20万，尽管最近的出版物显示患病率更高。

在欧洲，受影响的患者数量据信也更多，在气候较温暖的国家，HS的患病率和发病率更高。在大多数国家，诊断和治疗都是由皮肤科医生处理的，尽管患者为了寻求形成的脓肿的手术缓解，往往首先向初级保健医生甚至急诊科提出早期症状。

公认的(但未批准的)HS患者护理标准包括局部、口服或静脉注射抗生素治疗，以及手术治疗，这些治疗通常只能提供暂时的症状缓解。在某些情况下，患者还会接受不同类型的手术。HS被认为是一种全身性自身免疫性疾病，有许多可能的病因，包括遗传因素。中性粒细胞被认为具有潜在的促病作用，以及在自身免疫性疾病中常见的某些细胞因子和介质，如TNF-α、IL-17、IL-1等。2015年，美国和欧洲批准了阿达利单抗(一种抗TNF-α单克隆抗体)用于治疗中重度HS(Hurley阶段2和3)，支持了这一理论。Hurley系统是一种用于描述疾病的分类系统，从Hurley阶段1的早期和易治疗的HS到Hurley阶段2和3的慢性和难治性HS。该系统已被用作临床试验的基础。两项关键的adalimumab试验共招募了633名患者，其综合结果显示，在接受adalimumab治疗的316名患者中，大约有50%的患者在化脓性汗管炎临床反应(HiSCR)中取得了反应，而在接受安慰剂的317名患者中，大约有27%的患者在12周的治疗期结束时都取得了HiSCR反应。当患者的合并脓肿和结节(或AN)计数较基线减少50%或更高，但脓肿或引流瘘管计数较基线无增加时，患者即为HiSCR应答者。HiSCR是用于支持FDA和EMA对阿达利单抗治疗HS患者的监管批准的主要终点。尽管已经证明了临床上的好处, 大约50%或更多的中到重度HS患者对阿达利玛单抗没有反应，因此HS患者中仍有很高的需求未得到满足。

C5a促进炎症介质，是中性粒细胞的强大激活剂，这是我们在HS患者中研究我们的C5a阻断药物候选IFX-1的基础。我们证实，患有HS的患者表现出显著的全身性补体激活，并伴有血浆C5a和其他标志物浓度的升高。

我们进一步阐述了C5a在HS患者血浆中被激活，似乎是激活健康人全血中中性粒细胞的主要因素。通过观察中性粒细胞表面标志物CD11b(一种已建立的显示中性粒细胞激活的方法)的上调来评估中性粒细胞的激活。这些数据来自2013年和2014年进行的研究，这是与雅典大学的一名研究人员合作进行的调查项目的一部分，这名研究人员为研究提供了HS患者的血浆样本。在这些研究中，我们发现CD11b，作为中性粒细胞激活的标志，在健康志愿者新鲜的人全血中，无论是重组的还是重组的，都大大增强了。

加入人C5a或加入HS患者血浆。我们的高度特异的抗C5a抗体IFX-1完全抑制了HS血浆引起的中性粒细胞活化，提示C5a可能是HS患者血浆中导致中性粒细胞活化的关键介质。

流式细胞术检测新鲜人全血中中性粒细胞CD11b的表达作为中性粒细胞活化的标志：重组人C5a可强烈激活人全血中的中性粒细胞(hupp-CTR+20 nM rhC5a)，该作用可被IFX-1(hupp-CTR+20 nM rhC5a+20 nM IFX-1)完全阻断(开放的白条)。两种不同的HS患者(Pat088和Pat092)的血浆也能激活人全血中的中性粒细胞，加入IFX-1(中灰条和深灰色条)可完全阻断这一作用，提示HS患者血浆中的C5a是关键的中性粒细胞激活因子。

IFX-1在一项IIa期、单中心开放研究中进行了评估，12名患者被诊断为Hurley 3期，对之前的治疗尝试(包括adalimumab)没有反应，12名患者中有9名对此没有反应。患者每周接受IFX-1静脉注射，连续8周，然后进行为期3个月的随访。试验结果显示，75%的患者在8周的治疗结束时有HiSCR反应，83%的患者在12周的试验观察期结束时有反应，这证明了候选产品的疾病改善效果的初步临床证据。试验结果显示，每周注射IFX-1可降低开始治疗后22天和50天的C5a水平，同时保持MAC形成不变。结果还表明，IFX-1给药耐受性良好，没有检测到与药物相关的不良反应，也没有观察到与输液相关的过敏反应或过敏反应。

除了HiSCR反应外，我们还观察到IFX-1治疗HS患者的疾病改善效果的其他趋势。我们调查了从第一天开始脓肿和结节的总计数(或称计数)的绝对和百分比变化。AN计数中位数在基线时为6.0，在治疗期间下降：第50天AN计数中位数下降3.5(69.70%)，试验观察期结束(第134天)AN计数下降4.5(76.39%)。在基线时，12名患者中没有一人的AN计数为0、1或2。在第50天，也就是治疗期结束时，出现0、1或2计数的患者数量增加到8名患者，到第134天(试验观察期结束)，患者数量增加到10名患者。为了评估IFX-1治疗的潜在长期效果，在最初的IIa期研究的三个月观察期结束时，对12名临床受试者中的10名进行了观察性研究。数据显示，结束IFX-1治疗到第一次红斑(定义为HS症状恶化时需要抗生素治疗)后的时间为209天(54至318天)，在停药期间，50%的患者在203天之前没有红斑。

基于最初的IIa期研究结果，我们完成了一项更大规模的多中心国际IIb期研究，以确定IFX-1在中、重度HS患者中的有效性和安全性。这项试验是一项随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究，有五个剂量组，包括一个安慰剂组。在16周的安慰剂对照双盲期之后，每个患者都接受了额外28周的IFX-1开放标签治疗，以评估长期疗效和安全性。这项研究的主要目的是评估以第16周的HiSCR评分评估的剂量反应信号作为主要终点。次要目标包括评价IFX-1的安全性和耐受性。

2019年6月5日，我们宣布了国际SHELE IIb期研究的主要结果，在第16周，我们未能达到使用HiSCR的主要终点。这项随机、双盲、安慰剂对照的多中心研究在北美和欧洲9个国家的40多个地点招募了4个有效剂量组和1个安慰剂组的179名患者。通过多重比较程序建模(MCP-MOD)进行的初步统计分析显示，IFX-1治疗没有明显的剂量反应。

在第16周，四种不同剂量的试验组和安慰剂组的HSCR率概述如下：

在第16周，皮肤病生活质量指数(DLQI)与整体治疗组和安慰剂组相比，可以检测到有统计学意义的显著降低(p=0.031)。与剂量前相比，第16周时DLQI降低的中位数在中等剂量组(-5.5分)最高，而在安慰剂组(-1.5分)。与安慰剂组(中位数减少-3.0)和低、中、高剂量组(分别为-5.0、-5.0和-4.5)相比，总体AN计数有下降的趋势。

IFX-1耐受性良好。安慰剂组和治疗组在治疗突发不良事件方面没有发现差异。总体而言，接受安慰剂治疗的患者中有72%的患者发生了治疗紧急不良事件，而联合使用IFX-1的患者中这一比例为66%。最常见的治疗突发不良事件为HS加重和鼻咽炎。

2019年7月18日，我们发表了一篇事后分析。这项分析显示，在SIRE研究的初始阶段，与安慰剂组相比，IFX-1高剂量组有多个额外的疗效信号。这项研究显示，在所有合并炎症病变、引流瘘管和国际化脓性汗腺炎严重程度评分4(IHS4)方面都有显著降低。IHS4也对所有炎症病变进行评分，并由一个国际专家组开发，用于评分严重程度和追踪治疗反应，尽管它尚未用于HS的晚期临床研究。IHS4加权波动最大的病变，如炎性结节(1分)、小于脓肿(2分)或引流性瘘管(4分)。

在第16周，与安慰剂相比，大剂量IFX-1组的引流瘘管(DF)与基线相比有统计学意义的减少(图1-与基线至少有1DF的所有患者有关)。

图1：所有基线至少有1个引流瘘管的患者在第16周(左：平均，右：中位数)的 DF较基线减少(左：平均，右：中位数)。对于均值比较和大剂量与安慰剂的p值，计算了基线时DF和Hurley分期调整后的ANCOVA模型。高剂量与安慰剂的中位数比较的p值基于Wilcoxon秩和检验。完整的案例分析，不会归罪于缺失值。

DF的这种减少早在大剂量IFX-1治疗诱导后2周就可见，并且随着时间的推移与在第6、8和16周观察到的最强烈的减少一致(图2)。在10到14周期间观察到强烈的降低有一个暂时的减弱，这不能用药代动力学或药效学参数来解释。SHIRE试验中观察到的引流瘘管明显相对减少的现象与开放标签IIa期研究(手稿正在修订中)的早期发现是一致的。

与基线相比，IFX-1治疗也减少了第16周的AN计数，并呈剂量依赖效应。进一步的分析显示，随着时间的推移，大剂量的IFX-1治疗减少了脓肿和炎性结节的数量(图3)：

2019年11月6日，我们报道了开放标签扩展(或称国际SHELE IIb阶段研究的OLE部分)的积极结果。这些数据是在整个为期9个月的研究治疗期(第40周)结束时的一项分析中得出的。共有156名患者在完成第一部分SHIRE研究的第16周后进入为期6个月的OLE期。根据HiSCR第16周的研究，参与OLE部分的患者对他们最初的治疗方案仍然是盲目的，并被分成两组，应答者和无应答者。应答者组每4周接受800毫克的IFX-1维持量治疗，以研究他们是否会保持应答。无应答组每两周接受800毫克的IFX-1治疗，以调查他们是否会成为应答者。作为诱导治疗，从以前的最小剂量组或安慰剂组过渡过来的患者分别接受了一到两次额外的800毫克输液。研究的OLE部分的终点是40周时的HiSCR应答率。主要结果包括：

因此，在9个月的治疗结束时，完成OLE的所有患者中有56.3%是HiSCR应答者。

总体而言，完成OLE期的患者在40周时表现出持续的炎性病变计数，与SHIRE研究第一天OLE治疗组的基线计数相比。身体总数相对减少的有：

这些结果也反映在IHS4中，与OLE患者组第一天的基准值相比，相对变化分别为-54.5%(平均值)和-64.1%(中位数)。

基于这些结果以及深入的医学和统计数据分析，我们计划与监管机构讨论在HS启动IFX-1第三阶段计划，该计划可能基于HiSCR的替代主要终点。作为第一步，在2020年3月，我们已经要求与FDA召开第二阶段结束会议。这次会议定于2020年年中举行。我们计划在2020年下半年提供第二阶段会议结束的最新结果，以及在HS使用IFX-1的潜在进一步开发步骤。

ANCA相关性血管炎是一种罕见的、危及生命的自身免疫性疾病，具有反复发作的性质，其特征是坏死性血管炎，一种血管炎症。这种疾病的特点是

危及生命的耀斑阶段会影响肾功能和其他器官，导致器官功能障碍和衰竭，如果治疗不当，可能会导致致命的后果。AAV主要影响与抗中性粒细胞胞浆抗体(ANCA)相关的小血管。它由三种疾病组成：GPA，即肉芽肿伴多血管炎(称为韦格纳肉芽肿病)；MPA，或显微镜下的多血管炎；以及eGPA，即嗜酸性肉芽肿伴多血管炎(称为Churg-Strauss综合征)。

AAV被指定为孤儿疾病，在美国和欧洲分别影响大约40,000名和75,000名患者。此外，据报道，AAV在美国和欧洲每年分别有4000和7500名新患者。

由于这种疾病具有危及生命的特点，当出现耀斑时，迅速诱导缓解是至关重要的。诱导缓解的治疗与维持治疗不同。目前诱导缓解的治疗方案使用大剂量皮质类固醇(HDCS)和利妥昔单抗或环磷酰胺的组合。长期的HDCS治疗对患者有显著的副作用和额外的危及生命的风险。

C5a对AAV的促病作用已经确立。C5a对中性粒细胞的启动作用可能是导致血管内皮细胞中性粒细胞相关损伤的重要因素。此外，急性AAV病患者与缓解期AAV患者相比，其血浆补体激活参数显著升高。在小鼠实验性AAV疾病模型中，研究表明，虽然C5aR缺乏会导致疾病活动性降低，但C6缺乏并不会导致这种改善，这表明MAC的形成可能在这种疾病中不起主要作用。然而，有必要进行更多的研究来证实这一结论。

我们的IFX-1治疗AAV的临床开发战略将首先关注急性AAV患者，我们相信IFX-1有可能成功诱导缓解，减少或消除HDCS治疗的需要，从而减少或消除HDCS治疗，并提供更好的安全性。因此，我们还打算把重点放在诱导缓解的速度和降低肾脏置换和肾功能障碍的比率上。另一个重点可以解决维持患者病情缓解的问题。

2018年2月，我们在AAV患者中进行了IFX-1治疗的预研新药(IND)会议，在此基础上，我们启动了AAV患者使用IFX-1的美国临床第二阶段研究，主要调查IFX-1在AAV患者中的安全性和耐受性，以及探索IFX-1在加入护理治疗标准时的疗效。此外，我们还在美国以外的AAV患者中启动了使用IFX-1的第二阶段研究，重点是安全性以及在急性AAV的诱导期减少和避免大剂量糖皮质激素治疗的可能性。开发战略的一部分还将是一旦获得第一批数据，就向FDA和EMA提交孤儿药物申请。

2018年10月，我们用IFX-1对AAV患者进行了随机、三盲、安慰剂对照的美国II期IXPLORE研究中的第一名患者。这项研究的主要目的是评估两种剂量的IFX-1治疗中重度AAV患者的有效性和安全性，在标准治疗(包括大剂量糖皮质激素治疗)的基础上再给予IFX-1。患者随机接受低剂量IFX-1联合标准剂量糖皮质激素、高剂量IFX-1联合标准剂量糖皮质激素或安慰剂联合标准剂量糖皮质激素治疗。所有三组患者都将接受标准剂量的免疫抑制治疗(利妥昔单抗或环磷酰胺)。这项研究的主要终点是在第24周，每个治疗组至少经历一次紧急治疗不良事件(TEAE)的受试者的数量和百分比。这项研究的关键次要终点是伯明翰血管炎活动评分(BVAS)在第16周降低50%，这是一个在以前的AAV研究中使用的成熟终点，同时临床缓解。我们最初的计划是在美国的中心招募大约36名患者。目前，我们在这项试验中招募了19名患者，并对新冠肺炎大流行的潜在影响进行了盲法中期分析和评估。该公司已经制定了一项与AAV计划相结合的前进战略，目标是实现第三阶段的准备。作为这一战略的一部分，我们计划提前停止并宣读IXPLORE试验。

2019年5月，我们启动了一项随机、双盲、安慰剂对照的欧洲II期IXCHANGE研究，使用IFX-1治疗AAV患者。本研究的主要目的是评价IFX-1对中、重度AAV患者的疗效和安全性。这项研究的主要终点是16周时BVAS减少50%。正在分析的次要疗效终点包括临床缓解、血管炎评估

损害指数，糖皮质激素毒性的降低，几个相关的生物标志物，如肾小球滤过率，以及患者报告的结果。最初的计划是，我们将在多达12个欧洲国家和俄罗斯的大约60个地点招募大约80名患者。这项研究将分两部分进行。在第一部分中，患者随机接受IFX-1加减量糖皮质激素治疗，或安慰剂加标准剂量糖皮质激素治疗。双臂患者将接受标准剂量的免疫抑制治疗(利妥昔单抗或环磷酰胺)。这部分已全部入选30名患者。在分析了新冠肺炎对研究的影响后，我们进行了盲法内部中期分析，并获得了一个独立的与安全性和有效性相关的数据监测委员会的审查。

在这项研究的第二部分，患者将随机接受IFX-1加安慰剂糖皮质激素或安慰剂加标准剂量的糖皮质激素(这两种疗法都是除了利妥昔单抗或环磷酰胺的标准治疗外)。根据IXCHANGE研究第一部分的盲期分析结果，我们简化了AAV中IFX-1的发展战略。作为这一策略的一部分，我们打算继续这项研究的第二部分，但减少入选患者的数量。

我们相信，这一简化的开发战略将提供有关将IFX-1用于AAV的安全性和有效性的重要信息，同时降低与新冠肺炎大流行相关的临床试验的预期或实际风险。这一战略的目标仍然是该计划获得第三阶段的准备。

我们认为IFX-1治疗AAV的潜在优势如下：

我们还在开发IFX-1用于治疗脓皮病。PG是中性粒细胞皮肤病的一种慢性炎症性形式，其特征是中性粒细胞在受影响的皮肤区域聚集。确切的病理生理机制尚不完全清楚，但据推测，炎性细胞因子的产生以及中性粒细胞的激活和功能障碍导致了皮肤的无菌炎症。PG表现为疼痛性脓疱或丘疹，主要发生在下肢，迅速发展为极度疼痛的扩大溃疡。相关症状包括发烧、身体不适、体重减轻和肌肉疼痛。PG通常会对患者的生活造成毁灭性的影响，因为根据病变的位置，PG会产生剧烈的疼痛和明显的运动障碍。PG的确切流行情况尚不清楚，但据估计，美国和欧洲有多达5万名患者受到这种疾病的影响。我们计划在美国和欧洲寻求PG的孤儿药物名称。

2019年2月，我们获得加拿大卫生部批准的一项开放标签IIa期探索性研究，计划招募18名中度至重度PG患者。我们在2019年6月给这项试验中的第一名患者服用了IFX-1，我们计划以剂量递增的方式研究3种不同的IFX-1剂量方案。这项研究的目的是评估IFX-1在这一患者群体中的安全性和有效性。这项研究的主要终点是安全性，而关键的次要终点集中在V4、V6、V10和V16(治疗结束)时目标溃疡的应答率(被定义为医生全球评估≤3)，以及完成脓皮病Gangraenosum目标溃疡关闭的时间(研究人员评估)。2020年2月，我们公布了首批5名患者的初步数据。第一剂量组的患者在研究的第一天、第四天和第八天接受800毫克的IFX-1治疗，为期12周，在最初的磨合阶段，共三剂800毫克，观察期为3个月。在最初服用IFX-1的5名患者中，有2名患者的目标溃疡完全愈合。一名患者完成了治疗期，证明所有受影响的区域都完全愈合了。该患者在停用IFX-1治疗约2个月后继续保持无病状态。第二例患者显示PG受影响的区域已愈合，但仅有一处轻微愈合。

开场了。这位病人即将完成治疗。这两名缓解期的患者之前都对不同的治疗尝试(包括大剂量糖皮质激素)没有反应，两名患者在基线时都显示血浆C5a水平升高。另一名完成研究的患者在治疗的前2-3周显示出初步的伤口愈合活动，但没有检测到伤口尺寸缩小或闭合。其余两名仍在接受治疗的患者患有严重疾病，包括大面积溃疡。两名患者都没有表现出愈合反应，但都有资格增加剂量。对C5a水平随治疗时间的药效学分析表明，剂量递增可能在整个治疗期间对C5a水平提供更好的控制。该药物耐受性良好，到目前为止，研究中还没有记录到与药物相关的严重不良反应(SAE)。我们正在继续登记这项研究，增加更高剂量的队列。

我们还在开发用于治疗肿瘤学疾病的IFX-1，并计划在2020年下半年启动IFX-1的临床概念验证第二阶段研究，这是一项未披露的肿瘤学适应症。我们计划只在试验开始时披露这一迹象。

我们还在开发IFX-1，用于治疗新冠肺炎引起的严重肺炎。2020年3月31日，该公司启动了一项使用IFX-1治疗新冠肺炎严重进展型肺炎患者的临床开发计划，并在荷兰阿姆斯特丹大学医学中心招收了第一名患者。荷兰已经开设了更多的中心。在这项研究中，患者被随机分成两个治疗组，要么是A组，最佳支持性治疗；要么是IFX-1，或者B组，单独使用最佳支持性治疗。主要终点是氧合指数(PaO2/FiO2)从基线到第5天的相对百分比变化。在所有患者在试验的第一部分接受治疗后，将进行中期分析，使用评估的临床参数评估治疗的临床益处，以便潜在地适应研究的第二部分。截至2020年4月，第一部分已完全纳入30名患者。

我们的目标是保持并进一步推进我们在抗C5a补体领域的领导地位，向市场提供一流的自身免疫和抗炎疗法。为达致这个目标，我们正采取以下策略：

我们符合《2012年创业启动法案》(Jumpstart Our Business Startups Act Of 2012)或《就业法案》(JOBS Act)所定义的“新兴成长型公司”的资格。新兴的成长型公司可能会利用某些报告要求和其他一般适用于上市公司的负担的缓解。这些规定包括：

我们可能会利用这些条款长达五年或更早的时间，以至于我们不再有资格成为一家新兴的成长型公司。我们将不再有资格成为一家新兴成长型公司(I)在本财年的最后一天(A)我们的年收入超过10.7亿美元，或者(B)根据SEC的规则，我们被认为是一家“大型加速申报公司”，这意味着截至前一年6月30日，由非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元，或者(Ii)如果我们在三年内发行了超过10亿美元的不可转换债券。我们可能会选择利用这些降低的报告要求中的一部分，但不是全部。在我们利用这些降低的报告要求的范围内，我们向股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他上市公司获得的信息不同。

此外，根据就业法案，新兴成长型公司可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。鉴于我们目前根据国际会计准则委员会发布的“国际财务报告准则”进行报告，并预计将继续按照国际会计准则委员会的规定进行报告，我们将无法利用这一延长的过渡期，因此，我们将在国际会计准则委员会要求采用新的或修订的会计准则的相关日期采用此类准则。

我们目前根据交易所法案报告，是一家拥有外国私人发行人地位的非美国公司。即使在我们不再有资格成为新兴成长型公司后，只要我们符合《交易法》规定的外国私人发行人资格，我们将继续豁免适用于美国国内上市公司的《交易法》中的某些条款，包括：

外国私人发行人和新兴成长型公司也不受某些更严格的高管薪酬披露规则的约束。因此，即使我们不再符合新兴成长型公司的资格，但仍然是一家外国私人发行人，我们将继续获得豁免，不受非新兴成长型公司所要求的更严格的薪酬披露的限制，并将继续获准在此类问题上遵循我们本国的做法。

我们的目标是保护我们的候选产品和其他具有商业重要性的专有抗C5a技术，寻求和维护旨在涵盖我们的候选产品和组合物、它们的使用方法、用于制造它们的方法、相关的治疗目标和相关的治疗方法以及对我们的业务具有商业重要性的任何其他发明的美国和外国专利。我们还依靠商业秘密、技术诀窍和其他知识产权来保护我们业务中不受专利保护或我们认为不适合专利保护的方面。我们的成功将在很大程度上取决于我们是否有能力获得和维护此类专利和其他专有保护，保护和执行我们的专利，保护我们的商业秘密，并在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯任何专利或其他知识产权(包括第三方的任何专有权利)的情况下运营我们的业务。有关更多信息，请参阅年度报告中标题为“项目3.关键信息--D.风险因素--与知识产权有关的风险”一节。

截至2020年6月1日，我们拥有5项已发布的美国专利，5项正在申请的美国非临时专利，15项已发布的外国专利，1项在9个国家验证的欧亚专利，2项已发布的欧洲专利

每项专利在37个EPC成员国验证，1项欧洲专利在3个国家验证，4项未决的欧洲申请，36项未决的外国专利申请和2项根据专利合作条约(PCT)提交的未决申请。这些专利包括与C5a抑制剂和相关使用方法有关的权利要求。

截至2020年6月1日，我们与IFX-1和IFX-2相关的专利组合摘要如下。

截至2020年6月1日，我们拥有三项已颁发的美国专利和一项未决的美国非临时专利申请，涵盖阻断C5a的抗体的成分及其在阻断C5a诱导的生物学效应方面的用途，这些抗体涉及急性或慢性炎症，其范围将包括HS和AAV。此外，我们拥有13项已颁发的外国专利、1项欧洲专利申请、6项未决的外国专利申请、1项已在9个国家获得验证的欧亚专利、2项在37个EPC成员国均获得验证的欧洲专利，涵盖阻断C5a的抗体的成分及其在治疗各种涉及急性或慢性炎症的疾病中的用途，这将包括HS和AAV，并根据适用专利的管辖权，具体涵盖该抗体在治疗缺血再灌注相关损伤、急性肺损伤和肺炎等疾病中的使用。

已颁发的美国和外国专利预计将于2030年到期，不包括任何额外的专利期调整或专利期延长。如果获得批准，未决的美国和外国专利申请预计将于2030年到期，不包括任何额外的专利期限调整或专利期限延长。

截至2020年6月1日，我们拥有一项已发布的美国专利和一项未决的美国非临时专利申请，一项已发布的EP专利在三个EPC成员国获得验证，6项未决的外国专利申请涵盖使用某些结合部分，如抗体，抑制C5a用于治疗病毒性肺炎。如果获得批准，未决的美国和外国专利申请预计将于2035年到期，不包括任何额外的专利期限调整或专利期限延长。

截至2020年6月1日，我们拥有一项已颁发的美国专利和两项未决的美国非临时专利申请，24项未决的外国专利申请，两项未决的欧洲专利申请和两项已授予的外国专利，涵盖使用C5a活性抑制剂，例如IFX-1，用于治疗HS和其他皮肤、中性粒细胞炎性疾病。我们计划在PCT下的两项未决申请的基础上提交更多的欧洲和外国专利申请，如果获得批准，预计将于2038年到期，不包括任何额外的专利期调整或专利期延长。

截至2020年6月1日，我们根据PCT拥有一项未决的专利申请，涉及使用C5a活性抑制剂，例如IFX-1，用于治疗新冠肺炎，如果获得批准，预计将于2040年到期，不包括任何额外的专利期限调整或专利期限延长。

截至2020年6月1日，我们拥有一项未决的欧洲专利申请，涵盖人源化抗体的组成，例如IFX-2，阻断C5a及其在阻断C5a诱导的患者生物学效应方面的用途，如果获得批准，预计将于2041年到期，不包括任何额外的专利期调整或专利期延长。

本招股说明书涵盖的普通股是指InflRx N.V.的普通股。InflRx于2007年由Niels Riedemann教授和郭仁峰教授在德国耶拿创立，名称为InflRx GmbH。InflRx N.V.的办事处设在Winzerlaer街。2,07745耶拿，德国。我们的电话号码是(+49)3641 508180。投资者如有任何疑问，请拨打我们主要执行办公室的地址和电话与我们联系。我们的主要网站是www.inflarx.com。我们网站上的信息不是本招股说明书的一部分。

在决定投资我们的证券之前，您应根据您的特定投资目标和财务状况，仔细考虑适用的招股说明书附录和我们当时最新的Form 20-F年度报告中“风险因素”项下所描述的风险，以及我们在本文合并的Form 6-K报告中对这些风险因素的任何更新，以及本招股说明书和任何适用的招股说明书附录中以引用方式出现或并入的所有其他信息。

除非在招股说明书附录中另有说明，否则我们出售证券的净收益将用于一般公司用途和其他商业机会。

我们于2017年6月根据荷兰法律注册为Fireman B.V.，在完成首次公开募股(IPO)之前成为InflRx GmbH的控股公司。InflRx GmbH是由Niels Riedemann教授和郭仁峰教授于2007年在德国耶拿创立的。

根据我们公司重组的条款，InflRx GmbH的所有股权被交换为Fireman B.V.的普通股，因此，InflRx GmbH成为Fireman B.V.的全资子公司。在这种交换之后，在我们的普通股在纳斯达克上市之前，根据荷兰法律，我们根据一份修订和转换公证契约将其转换为一家有限责任上市公司(Naamloze Vennootschap)，我们的法律名称更名为Inflan。

我们在美国商会贸易登记处(卡默·范·库潘德尔)注册，编号为68904312。我们的公司总部设在荷兰阿姆斯特丹，注册办事处设在德国耶拿。

我们的法定股本为13,200,000欧元，分为55,000,000股普通股(每股面值0.12欧元)和55,000,000股优先股(每股面值0.12欧元)，截至2020年6月26日，我们的已发行股本为3,152,427.5欧元。

根据荷兰法律，我们的法定股本是我们在不修改公司章程的情况下可以发行的最高资本。修改我们的公司章程需要在董事会提议的情况下经股东大会决议。

我们的普通股和优先股都是登记的。

根据荷兰法律，根据看涨期权协议，优先股可以发行给独立的基金会或保护性基金会。如果保护基金会根据看涨期权协议行使看涨期权，则由保护基金会以外的其他人持有的最多不超过我们已发行资本100%的优先股减去一股将向保护基金会发行。这些优先股将被发行给保护基金会，在发行时有义务支付至少其面值的25%。保护基金会的章程规定，它将不时促进和保护我们的利益以及我们业务和利益相关者的利益，并压制可能威胁到我们的战略、连续性、独立性和/或身份的影响，以至于这可能被认为是对上述利益的损害。

根据本招股说明书，我们普通股发行的任何交易都将通过存托信托公司(DTC)按照其股权证券的惯常结算程序进行。每一个通过DTC持有普通股的人都必须依靠其程序和在其上有账户的机构来行使普通股持有人的任何权利。

我们的组织章程规定，只要我们的任何普通股被允许在纳斯达克、纽约证券交易所或在美利坚合众国运营的任何其他受监管的证券交易所交易，纽约州的法律就适用于由相关转让代理管理的登记册中反映的我们普通股的财产法方面。

以下是关于我们的股本的相关信息以及我们的公司章程和适用的荷兰法律的重要规定的摘要。本摘要不构成关于这些事项的法律咨询意见，也不应视为法律咨询意见。

根据荷兰法律和公司章程，我们必须保持股东登记的准确性和时效性。董事会保存着我们的股东名册，并记录所有股票持有人的姓名和地址，显示股票被收购的日期，我们确认或通知我们的日期，以及每股支付的金额。登记册还包括有权使用和享有(VruchtgeBruik)属于另一人的股份或关于……的质押(Pandrecht)的人的姓名和地址。

这样的股份。我们的股票所有权没有限制。根据本招股说明书进行的任何普通股发行所提供的普通股将通过DTC持有，因此DTC或其代名人将作为该等普通股的持有者记录在股东名册上。

根据公司章程，我们的主要公司目标是：

根据荷兰法律，董事和某些其他高级职员在不当或疏忽履行职责时可能要承担损害赔偿责任。他们可能因违反公司章程或荷兰民法典的某些规定而对公司和第三方承担连带损害赔偿责任。在某些情况下，它们还可能招致额外的具体民事和刑事责任。除某些例外情况外，我们的公司章程规定对我们现任和前任董事(以及我们董事会指定的其他现任和前任官员和员工)的补偿。根据我们购买的保险单，董事和某些其他高级职员在以该等董事或高级职员的身份行事时，会因其行为而蒙受损害。

股东大会可在阿姆斯特丹、鹿特丹、海牙、阿纳姆、乌得勒支或荷兰Haarlemmermeer(史基浦机场)市政府举行。年度股东大会必须在每个财政年度结束后六个月内召开。董事会如认为适当，亦可额外召开股东特别大会，并须于董事会认为本公司股本可能已减至相当于或低于其已缴足股本及催缴股本的一半后三个月内召开，以讨论如有需要应采取的措施。

根据荷兰法律，一名或多名股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他共同代表至少十分之一已发行股本的股东可以要求我们召开股东大会，详细列出要讨论的事项。如果我们的董事会没有采取必要的步骤来确保在提出请求后六周内召开这样的会议，提出请求的一方或多方可以应他们的申请，在荷兰主管法院的初步救济程序中授权他们召开股东大会。

股东大会可通过通知召开，通知应包括一份议程，说明要讨论的事项，包括年度股东大会的议程，其中包括通过年度账目、分配我们的利润以及与董事会组成有关的建议，包括填补董事会的任何空缺。此外，议程应包括董事会已列入的事项。议程还应包括一名或多名股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他人要求的此类项目，这些项目至少占已发行股本的3%。请求必须以书面或电子方式提出，并在会议日期至少60天前由董事会收到。除列入议程的事项外，不得就其他事项通过决议。

根据荷兰公司治理守则(DCGC)，股东只有在征询董事会的意见后才能行使将项目列入议程的权利。如果一个或多个股东打算要求将可能导致公司战略改变(例如，罢免董事)的项目列入议程，董事会必须有机会援引合理的回应时间，最长为180天，从董事会被告知股东的意图之日起算。如果被援引，董事会必须利用这段响应期与有关股东进行进一步的审议和建设性的磋商，并必须探索替代方案。在回应时间结束时，董事会必须报告本次咨询和股东大会替代方案的探索情况。任何特定股东大会只可援引回应期一次，且不适用于：(A)就以前曾援引回应期的事项；或(B)如果股东因公开竞购成功而持有公司至少75%的已发行股本，则该回应期不适用于：(A)就先前已援引回应期的事项而言；或(B)股东因公开竞购成功而持有公司至少75%的已发行股本。如上所述，如果股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他人要求召开股东大会，也可以援引响应期。

股东大会由董事会主席主持。如未选出主席或未出席会议，大会由行政总裁主持。如果没有选出首席执行官或他或她没有出席会议，则股东大会应由另一名出席会议的董事主持。没有董事出席的，股东大会由大会指定的任何其他人主持。在任何情况下，根据上述规则应主持股东大会的人均可委任另一人代替主持股东大会。董事可以随时出席股东大会。在这些会议中，他们有咨询投票权。会议主席可酌情决定接纳其他人参加会议。

根据荷兰法律，所有股东和其他享有会议权利的人都有权出席股东大会，在大会上发言，并在他们有权投票的情况下投票。

每股普通股赋予股东在股东大会上投一票的权利。股东可以委托代表投票。股东大会不得就吾等或吾等附属公司持有的股份或吾等或吾等附属公司持有存托凭证的股份投票。然而，如果使用及享受权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附属公司收购该等股份之前授予的，则就吾等或吾等附属公司持有的股份而言，使用权及享受权(VruchtgeBruik)持有人及质押权持有人(Pandrecht)并不被排除于该等股份的投票权范围之外，而本公司或吾等任何附属公司持有的股份的使用权及享受权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附属公司收购该等股份之前授予的。吾等或吾等任何附属公司均不得就吾等或该附属公司持有使用及享有权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)的股份投票。根据上述句子无权享有投票权的股份将不会被计算在确定参与投票和出席或代表股东大会的股东人数，或在股东大会上提供或代表的股本金额。

股东大会的决定以简单多数票通过，除非荷兰法律或公司章程规定获得绝对多数或一致通过。

根据本公司的公司章程，董事由本公司董事会有约束力的提名后由股东大会任命。然而，股东大会可在任何时候以至少三分之二多数票通过的决议推翻具有约束力的提名，只要该多数票占已发行股本的一半以上。股东大会否决有约束力的提名的，董事会应当重新提名。

在股东大会上，只有在股东大会议程或其说明中为此目的列名的候选人才能通过任命董事的决议。一人获委任为董事，股东大会应决定该人是被委任为执行董事还是非执行董事。

根据荷兰法律，董事会作为一个集体负责我们的管理、战略、政策和运营。执行董事管理我们的日常业务和运营，并实施我们的战略。非执行董事侧重于对全体董事履行职责的政策和运作情况以及我们的总体情况进行监督。每位董事都有法定责任为公司及其业务的公司利益行事。根据荷兰法律，公司利益延伸到所有公司利益相关者的利益，如股东、债权人、员工、客户和供应商。为公司的整体利益行事的责任，亦适用于拟出售或拆分公司的情况，但一般情况须规定如何适用该责任，以及应如何权衡不同利益相关者组别的利益。董事会任何有关我们身份或性质的重大改变的决议都需要股东大会的批准。

我们只能在我们的股东权益(Eigen Vermogen)超过缴足股本和催缴股本的总和加上荷兰法律或公司章程要求的任何准备金的范围内向股东进行分配。根据公司章程，如果有任何优先股已发行，优先股将首先从优先股的利润中支付股息(如果可供分配)。利润中剩余的任何金额都将由董事会决定计入准备金。在董事会保留任何利润后，剩余利润将由股东大会支配。

只有在通过我们的年度账目证明这种分配是法律允许的之后，我们才可以向我们的股东分配股息。董事会可以在符合一定条件的情况下，不经股东大会批准宣布中期股息。

股息和其他分配应不迟于董事会决定的日期支付。对股息和其他分派的索赔不是在股息或分派开始支付之日起五年内作出的，将失效，任何此类金额将被视为已没收给我们(Verjering)。

我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。

根据荷兰现行法律，没有适用于将与荷兰公司股票有关的股息或其他分配或出售荷兰公司股票的收益转移给荷兰境外人员的外汇管制，但须受根据欧盟条例、1977年“制裁法”(Sanctiewet 1977)或其他立法、适用的反抵制条例和类似规则实施的制裁和措施(包括有关出口管制的制裁和措施)的适用限制。公司章程或荷兰法律没有特别限制非荷兰公民或居民的股东持有或投票股票的权利。

根据“荷兰民法典”第2册第92a节的规定，股东如单独或与集团公司共同持有本公司已发行股本的95%以上，可向其他股东提起诉讼，要求将其股份转让给该股东。诉讼程序在阿姆斯特丹上诉法院企业商会(Ondernemingskamer)或企业商会(Ondernemingskamer)进行，可以根据荷兰民事诉讼法(Wetboek Van Burgerlijke Rechtsvording)的规定，通过向其他股东送达传票的方式提起诉讼。企业商会可以批准对其他股东的排挤请求，并在必要时任命一到三名专家，就其他股东的股票支付价值向企业商会提出意见，然后确定股票的支付价格。(三)企业商会可以批准对其他股东的排挤请求，并将在必要时确定股票的支付价格，并在任命一到三名专家后向企业商会提出对其他股东股票的支付价值的意见。一旦转让令在企业商会最终敲定，收购股份的人应将付款日期、地点和价格以书面通知给其所知地址的拟收购股份的持有人。除非收购人知道所有收购人的地址，否则收购人必须在全国发行的日报上刊登该收购人的地址。

根据我们的公司章程，根据董事会的提议，我们可以通过股东大会的决议解散。解散时，除股东大会另有决定外，由董事会进行清算。在清偿所有债务后仍有任何资产的范围内，这些资产应首先按照公司章程规定的程序分配给任何已发行优先股的持有人。分配后，剩余资产应当分配给普通股持有人。本段提及的所有分配将根据荷兰法律的相关规定进行。

根据荷兰财务报告监督法(Wet toezicht financiële verslaggeving)或FRSA，金融市场管理局(Stichting Autoriteit financiële Markten)或AFM监督其证券在荷兰或外国证券交易所上市的荷兰公司对财务报告标准的应用。

根据财务报告准则，AFM有独立的权利(I)要求我们就我们适用的财务报告准则的应用作出解释，以及(Ii)建议我们提供进一步的解释。如果我们不遵守这样的要求或建议，AFM可以要求阿姆斯特丹上诉法院企业商会(Ondernemingskamer)命令我们(I)根据AFM的建议提供进一步的解释，(Ii)解释我们如何将适用的财务报告准则应用于我们的财务报告，或(Iii)根据企业商会的命令准备我们的财务报告。

以下比较适用于我们的荷兰公司法和特拉华州公司法(美国许多上市公司都是根据这部法律注册成立的)，讨论了本招股说明书中未作其他描述的其他事项。尽管我们认为这一摘要在实质上是准确的，但该摘要仍受荷兰法律的约束，包括荷兰民法典第2册和DCGC以及特拉华州公司法(包括特拉华州公司法)。

荷兰。我们有一层董事会结构，由一名或多名执行董事和一名或多名非执行董事组成。

根据荷兰法律，董事会作为一个集体负责公司的管理以及战略、政策和运营。执行董事管理我们的日常业务和运营，并实施我们的战略。非执行董事侧重于对全体董事履行职责的政策和运作情况以及我们的总体情况进行监督。每位董事都有法定责任为公司及其业务的公司利益行事。根据荷兰法律，公司利益延伸到所有公司利益相关者的利益，如股东、债权人、员工、客户和供应商。为公司的整体利益行事的责任，亦适用于拟出售或拆分公司的情况，但一般情况须规定如何适用该责任，以及应如何权衡不同利益相关者组别的利益。董事会对公司名称或者性质发生重大变化的决议，须经股东大会批准。

特拉华州。董事会对管理公司的业务和事务负有最终责任。在履行这一职能时，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有注意和忠诚的受托责任。特拉华州法院裁定，特拉华州一家公司的董事在履行职责时必须做出知情的商业判断。知情的商业判断意味着董事已将他们合理获得的所有重要信息告知自己。特拉华州法院还对特拉华州一家公司的董事实施了更高的行为标准，这些董事采取任何旨在挫败公司控制权变更威胁的行动。此外，根据特拉华州的法律，当特拉华州公司的董事会批准出售或拆分公司时，在某些情况下，董事会可能有责任获得股东合理获得的最高价值。

荷兰。委员会就董事的服务条款提供以下最佳做法建议：

此后，非执行董事最多可以连续两次连任，任期不超过两年，但在八年任期后的任何连任都应在公司的年度董事会报告中披露。

股东大会有权随时将董事停职或免职。根据本公司的组织章程细则，股东大会必须以最少三分之二的票数通过暂停或罢免该董事的决议案，只要该等票数相当于已发行股本的一半以上，除非该决议案是根据董事会的建议通过的，在这种情况下，简单过半数的票数就足够了，否则，股东大会只能以最少三分之二的票数通过该董事的停职或罢免决议，除非该决议是根据董事会的提议通过的，在这种情况下，简单多数的票数就足够了。

特拉华州。特拉华州公司法一般规定董事的任期为一年，但允许将董事职位分为最多三类，每类的任期最长为三年，每一类的任期为几年。

如果公司注册证书、初始章程或股东通过的章程允许，该类别将在不同的年份到期。被选为“机密”董事会成员的董事不得无故被股东免职。董事的任期没有限制。

荷兰。根据荷兰法律，董事由股东大会任命和重新任命。根据我们的公司章程，董事是在董事会有约束力的提名后由股东大会任命的。然而，股东大会可在任何时候以至少三分之二多数票通过的决议推翻具有约束力的提名，只要该多数票占已发行股本的一半以上。股东大会否决有约束力的提名的，董事会应当重新提名。

特拉华州。特拉华州一般公司法规定，空缺和新设立的董事职位可由当时在任的大多数董事填补(即使不足法定人数)，除非(I)公司注册证书或公司章程另有规定，或(Ii)公司注册证书指示由某一特定类别的股票选举该董事，在这种情况下，由该类别选出的任何其他董事或由该类别选出的唯一剩余董事将填补该空缺。

荷兰。根据荷兰法律和我们的公司章程，我们的董事不得参与任何涉及他或她与我们有利益冲突的主题或交易的讨论或决策。我们的公司章程规定，如果不能通过董事会的决议，董事会仍然可以通过决议，就好像没有董事有利益冲突一样。在这种情况下，每个董事都有权参与讨论和决策过程，并有权投票。

地区管治委员会就利益冲突提供以下最佳做法建议：

特拉华州。特拉华州一般公司法一般允许涉及特拉华州公司和该公司有利害关系的董事的交易，条件是：

荷兰。缺席的董事可以为特定的董事会会议出具委托书，但只能以书面形式向另一名董事出具委托书。

特拉华州。特拉华州公司的董事不得出具代表董事作为董事的投票权的委托书。

DCGC包含有关董事会、股东和股东大会、财务报告、审计师、披露、合规和执行标准的原则和最佳做法规定。DCGC的副本可在www.mccg.nl上找到。作为一家在证券交易所上市的荷兰公司，我们必须遵守DCGC，并被要求在我们的年度董事会报告中披露我们在多大程度上遵守了DCGC的原则和最佳实践条款，以及我们在哪里不符合DCGC的原则和最佳实践条款(例如，由于纳斯达克的要求或其他原因)，我们必须说明我们在年度报告中偏离的原因和程度。下面总结了我们与DCGC最大的偏差。

我们还没有设立内部审计部门。我们的董事会认为，公司的风险管理和控制系统已经采取了足够的替代措施，目前没有必要设立内部审计职能。

鉴于我们目前的董事会组成、董事的独立性和他们的资质(以及适用于我们的董事会及其委员会组成的规则)，我们董事会的所有委员会都由兼任董事会主席的富尔皮乌斯先生担任主席。我们的董事会定期评估其组成和各委员会的组成。

鉴于公司目前的组织结构，我们的董事会尚未任命副董事长。我们的董事会认为，董事长的任务和职责将由其他非执行董事充分完成。

鉴于公司目前的组织结构，我们董事会任命了一名公司秘书。

与美国的市场惯例、我们普通股的交易管辖权一致，并为了进一步支持我们吸引和留住合适的高资质候选人进入我们的董事会的能力：

此外，考虑到我们目前的组织结构和最近转型为上市公司的情况，我们的董事会尚未确定公司内部的薪酬比率。

我们的董事是根据我们董事会有约束力的提名，由我们的股东大会任命的。我们的股东大会只有以三分之二多数票通过的决议才能否决这一具有约束力的提名，前提是该多数代表我们已发行股本的一半以上。此外，除非由本公司董事会提出，否则本公司的董事可随时由本公司的股东大会以三分之二多数票通过的决议予以停职或解职，只要该等多数票占本公司已发行股本的一半以上。有可能

根据“荷兰民法典”第2：120(3)节的规定，就这些事项召开新的股东大会已被排除在我们的公司章程中。我们相信，这些条款支持我们公司及其业务的连续性，因此，这些条款符合我们的股东和其他利益相关者的最佳利益。

荷兰。根据荷兰法律和我们的公司章程，每股发行普通股和每股发行的优先股赋予在股东大会上投一票的权利。每位持股人可以投与其所持股份相同的投票权。我们或我们的直接或间接子公司持有的股票或我们或我们的子公司持有存托凭证的股票不得投票。然而，如果使用及享受权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附属公司收购该等股份之前授予的，则就吾等或吾等附属公司持有的股份而言，使用权及享受权(VruchtgeBruik)持有人及质押权持有人(Pandrecht)并不被排除于该等股份的投票权范围之外，而本公司或吾等任何附属公司持有的股份的使用权及享受权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)是在吾等或吾等任何附属公司收购该等股份之前授予的。吾等或吾等任何附属公司均不得就吾等或该附属公司持有使用及享有权(VruchtgeBruik)或质押权(Pandrecht)的股份投票。

根据我们的公司章程，对于每一次股东大会，董事会可以决定采用一个记录日期，以确定哪些股东有权出席股东大会并在股东大会上投票。登记日期为股东大会日前28日。记录日期和股东可以登记和行使其权利的方式将在会议通知中列出。

特拉华州。根据特拉华州公司法，每个股东有权每股一票，除非公司证书另有规定。此外，公司注册证书可规定法团所有董事选举或在特定情况下举行的选举的累积投票权。公司注册证书或章程可规定必须出席会议的股份数目及/或其他证券的金额才构成法定人数，但在任何情况下，法定人数均不得少于有权在会议上投票的股份的三分之一。

截至会议记录日期的股东有权在会议上投票，董事会可以将记录日期定为会议日期前不超过60日也不少于10日的记录日期，如果没有设定记录日期，则记录日期为发出通知之日的前一天的营业结束，或者如果放弃通知，则记录日期为会议召开日的前一天的营业结束。有权在股东大会上通知或表决的记录股东的决定适用于任何休会，但董事会可以为休会确定一个新的记录日期。

荷兰。根据我们的组织章程，股东特别大会将在荷兰法律规定的任何时候或我们的董事会认为适当或必要的时候召开。根据荷兰法律，根据荷兰法律，一名或多名股东或其他根据荷兰法律享有会议权利的股东或其他至少占已发行股本十分之一的股东可要求我们召开股东大会，详细列出要讨论的事项。如果我们的董事会没有采取必要的步骤来确保在提出请求后六周内召开这样的会议，提出请求的一方或多方可以应他们的申请，在荷兰主管法院的初步救济程序中授权他们召开股东大会。

此外，股东大会议程应包括一名或一名以上股东要求的事项，以及其他有权出席股东大会的事项，至少占已发行股本的3%，但公司章程规定的比例较低的除外。我们的公司章程没有规定如此低的百分比。请求必须以书面或电子方式提出，并在会议日期至少60天前由董事会收到。

根据DCGC的规定，股东只有在征求董事会的意见后才能行使提名权。如果一个或多个股东打算请求项目

如果被列入可能导致公司战略改变(如罢免董事)的议程，董事会应该有机会援引合理的回应时间，最长为180天，从董事会被告知股东意图的那一刻起算。如被援引，董事会应利用该响应期与有关股东进行进一步审议和建设性磋商，并应探索替代方案。在回应时间结束时，董事会应报告本次磋商和股东大会替代方案的探索情况。任何特定股东大会只可援引回应期一次，且不适用于：(A)就先前已援引回应期的事项而言；或(B)如股东因公开竞购成功而持有本公司至少75%的已发行股本。如上所述，如果股东或根据荷兰法律享有会议权利的其他人要求召开股东大会，也可以援引响应期。

特拉华州。特拉华州的法律没有明确授予股东在年度或特别会议之前开展业务的权利。然而，如果特拉华州的一家公司受证券交易委员会的委托书规则约束，持有该公司市值至少2000欧元，或该公司有权投票的证券的1%，并拥有此类证券至少一年的股东，可以根据这些规则在年度会议或特别会议上提出表决事项。

荷兰。根据荷兰法律，股东决议可以在不召开股东大会的情况下以书面形式通过，前提是(I)公司章程允许在书面同意下采取这种行动，(Ii)公司没有发行无记名股票或在其合作下为其资本中的股份发行存托凭证，以及(Iii)该决议得到所有有权投票的股东的一致通过。一致通过的要求使得上市公司在不召开会议的情况下通过股东决议是不可行的。

特拉华州。尽管特拉华州法律允许，但上市公司通常不允许公司股东在书面同意下采取行动。

荷兰。根据荷兰法律，评估权的概念并不为人所知。

然而，根据2005年10月26日欧洲议会和理事会关于有限责任公司跨界合并的第2005/56/EC号指令，荷兰法律规定，如果跨界合并中的收购公司是根据欧洲经济区另一个成员国的法律组建的，投票反对跨界合并的荷兰消失公司的股东可以向荷兰公司提出赔偿要求。这种补偿将由一名或多名独立专家确定。受该债权约束的该股东的股份将自跨国合并生效之时起不再存在。只有在批准参与跨境合并的另一家或多家公司的法人团体的决议包括接受荷兰公司股东反对跨境合并的权利的情况下，收购公司才有可能付款。荷兰法律还规定了“股息和其他分配及挤出程序”中描述的挤出程序。

特拉华州。特拉华州公司法规定了与某些合并和合并有关的股东评估权，即要求以现金支付司法确定的股东股票公允价值的权利。

荷兰。在第三方对荷兰公司负有责任的情况下，只有该公司本身才能对该方提起民事诉讼。个人股东无权代表公司提起诉讼。只有在第三人对公司负有责任的事由也构成直接针对股东的侵权行为的情况下，该股东才有权以自己的名义对该第三人提起诉讼。荷兰法律规定，可以集体发起此类诉讼，在这种情况下，基金会或协会可以作为类别代表，并有资格启动诉讼程序，并在满足某些标准的情况下要求赔偿。法院将首先确定是否满足这些标准。如果是这样的话，情况是这样的

在允许班级成员选择退出该案的一段时间过去后，将作为一项关于是非曲直的集体诉讼继续进行。所有在荷兰居住并且没有选择退出的班级成员都将受到案件结果的约束。其他国家的居民必须积极选择加入，才能从集体诉讼中受益。被告无须在案情阶段开始前就案情提出抗辩。双方有可能在案情阶段达成和解。这样的和解可以得到法院的批准，法院的批准将约束班级成员，条件是第二次选择退出。这一新制度适用于2020年1月1日之后提出的与该日期之前发生的某些事件有关的索赔。对于其他事项，旧的荷兰集体诉讼制度将适用。在旧制度下，不能要求金钱赔偿。此外，在旧制度下作出的判决不会约束个别班级成员。尽管荷兰法律没有规定衍生品诉讼，但根据美国证券法，董事和高管仍可能承担责任。

特拉华州。根据特拉华州一般公司法，股东可以代表公司提起派生诉讼，以强制执行公司的权利。个人还可以代表自己和其他处境相似的股东提起集体诉讼，只要符合特拉华州法律规定的维持集体诉讼的要求。任何人只有在作为诉讼标的的交易发生时是股东的情况下，才可以提起和维持这样的诉讼。此外，根据特拉华州判例法，原告通常必须在作为诉讼标的的交易时以及在衍生品诉讼的整个持续时间内是股东。特拉华州法律还要求衍生品原告要求公司董事在诉讼可能被衍生品原告在法庭上起诉之前主张公司债权，除非这样的要求是徒劳的。

荷兰。根据荷兰法律，像我们这样的有限责任上市公司在发行股票时，不得以自有资本认购新发行的股票。然而，该公司可以在荷兰法律及其公司章程的某些限制下，以自有资本收购股份。像我们这样的有限责任上市公众公司可以随时以自有资本收购全部缴足的股份，而不需要任何有价值的对价。此外，在符合荷兰法律及其组织章程的某些规定的情况下，如果(I)公司的股东权益减去进行收购所需支付的款项不低于缴足股本和催缴股本加上荷兰法律或其组织章程所要求的任何准备金的总和，以及(Ii)公司收购、持有或持有质押的公司股份的总面值，或由公司的子公司持有的股份的面值总额，则该公司可回购其自有资本中的全额缴足股份，(I)该公司的股东权益减去进行收购所需的付款不低于已缴足股本和催缴股本加上荷兰法律或其组织章程所要求的任何准备金的总和，以及(Ii)该公司收购、持有或持有质押的公司股份的总面值。只有在股东大会授权董事会实施收购的情况下，该公司才可以收购自己的股份。

以对价收购普通股必须经我们的股东大会授权。此类授权最长可授予18个月，且必须具体说明可收购的普通股数量、收购普通股的方式以及收购普通股的价格限制。收购普通股不需要授权即可将其转让给我们的员工。实际的收购必须通过我们董事会的决议才能完成。在本公司2020年年度股东大会(“年度大会”)上，本公司董事会拟申请年度授权，以在本公司年度股东大会上回购本公司普通股及/或优先股，回购期限为18个月，但须受授权中所列条款的规限。

如果我们收购普通股的目的是根据适用的员工购股计划将普通股转让给我们的员工，则不需要股东大会的授权。

特拉华州。根据特拉华州一般公司法，公司可以购买或赎回自己的股份，除非公司的资本受损或购买或赎回会导致公司资本的减值。然而，特拉华州的公司可以从资本中购买或赎回其任何优先股，或如果没有已发行的优先股，则可以购买或赎回其本身的任何股份，前提是这些股份在收购时将注销，并且公司的资本将按照指定的限制减少。

荷兰。根据荷兰法律，在荷兰法律和荷兰判例法设定的边界内，各种保护措施是可能和允许的。我们已经采纳了几项条款，这些条款可能会使收购我们公司变得更加困难或更不具吸引力，包括：

特拉华州。除了特拉华州法律中规范潜在收购期间董事受托责任的其他方面外，特拉华州一般公司法还包含一项企业合并法规，通过在收购者获得公司大量股份后禁止某些交易，保护特拉华州的公司免受敌意收购和收购后的行动。

特拉华州一般公司法第203条禁止“企业合并”，包括合并、出售和租赁资产、发行证券以及与实益拥有公司有表决权股票15%或以上的股东的子公司进行的类似交易，除非该人成为有利害关系的股东后的三年内进行合并、出售和租赁资产、发行证券和进行类似交易，除非：

特拉华州的公司可以选择不受第203条的约束，该条款包含在公司的原始公司注册证书中，或对原始公司注册证书或公司章程的修订，这些修订必须得到有权投票的股份的多数批准，并且公司董事会不得进一步修订。在大多数情况下，这样的修正案在通过后12个月才生效。

荷兰。董事会在一段合理的时间内向股东大会提供股东行使其权力所需的所有信息，除非这与我们公司的最高利益背道而驰。如果董事会援引这种至高无上的利益，它必须给出理由。

特拉华州。根据特拉华州公司法，任何股东都可以在公司正常营业时间内出于任何正当目的检查公司的某些账簿和记录。

荷兰。根据我们的公司章程，股东大会在任何时候都有权将董事停职或解职。股东大会必须以超过已发行股本的三分之二多数通过停职或罢免董事的决议，除非该提议是由董事会提出的，在后一种情况下，简单多数就足够了。

特拉华州。根据特拉华州公司法，任何董事或整个董事会都可以由当时有权在董事选举中投票的大多数股份的持有人在有或没有理由的情况下罢免，除非公司注册证书另有规定，否则对于董事会被分类的公司，股东只能出于原因罢免，或者(Ii)对于具有累积投票权的公司，如果要罢免的人数少于整个董事会，任何董事如在整个董事会选举中累计投票，或在有董事类别的情况下，在他所属类别的董事选举中累计投票，则任何董事不得无故被免职，而反对罢免的票数足以选举他当选。

荷兰。根据荷兰法律，公司股东大会是授权对发行股票和授予认购权进行决议的法人团体。股东大会可以将这种权力授予公司的另一个法人团体，如董事会，期限不超过五年。

于股东周年大会上，本公司董事会拟申请在本公司年度股东大会上发行股份及授出认购股份权利的年度授权，惟须受授权所指定的条款及期限所规限。

特拉华州。所有股份的设立都需要董事会根据公司注册证书的规定明确授予董事会的权力，通过一项或多项决议。

荷兰。根据荷兰法律，在发行普通股的情况下，每位股东将拥有按其持有人持有的普通股的总面值按比例分配的优先购买权(向员工发行的普通股或根据现金以外的出资发行的普通股或根据行使先前获得的认购权发行的普通股除外)。根据本公司的组织章程，新发行普通股的优先购买权可根据董事会的提议通过股东大会决议加以限制或排除。我们的优先股没有优先购买权。

经股东大会指定为授权机构的，董事会可以限制或者排除对新发行普通股的优先购买权。此类指定的有效期不超过五年。股东大会决议限制或排除优先购买权，或指定董事会作为授权机构这样做，如果出席会议的人数少于我们已发行股本的一半，则需要不少于三分之二的多数票。

连同吾等要求的于股东周年大会上发行股份及授予认购股份的权利的年度授权(见上文“股份发行”一节)，本公司董事会拟请求授权以限制或排除与该等发行或授予有关的优先购买权，惟须遵守该等授权所指定的条款及期限(请参阅上文“股份发行”一节)，本公司董事会拟申请授权以限制或排除与该等发行或授予有关的优先购买权。

特拉华州。根据特拉华州公司法，股东没有优先认购额外发行的股票或任何可转换为此类股票的证券的权利，除非公司注册证书中明确规定了此类权利。

荷兰。荷兰法律规定，股息可以在股东大会通过年度账目后分配，从股东大会上看，这样的股息分配似乎是允许的。此外，股息只能在股东权益超过已缴足和催缴的已发行股本以及根据法律或公司章程必须保留的准备金的范围内分配。中期股息可按公司章程规定予以宣派，并可在股东权益超过缴足及催缴已发行股本加上上文所述从我们的财务报表明显可见的任何储备的范围内分配。根据荷兰法律，公司章程可以规定，董事会可以决定将利润的哪一部分作为准备金。

根据公司章程，首先，股息从优先股(如果适用)的利润中支付(如果可供分配)。利润中剩余的任何金额都将由董事会决定计入准备金。在董事会保留任何利润后，剩余利润将由股东大会支配。我们只有在通过我们的年度账目证明这种分配是法律允许的之后，才会向我们的股东分配股息。董事会可以在符合一定条件的情况下，不经股东大会批准宣布中期股息。

股息和其他分配应不迟于董事会决定的日期支付。对股息和其他分派的索赔不是在股息或分派开始支付之日起五年内作出的，将失效，任何此类金额将被视为已没收给我们(Verjering)。

特拉华州。根据特拉华州一般公司法，特拉华州公司可以从其盈余(净资产对资本的盈余)中支付股息，如果没有盈余，则从宣布股息的会计年度和/或上一财年的净利润中支付股息(只要公司的资本额不低于优先分配资产的所有类别的已发行和已发行股票所代表的资本总额)。在确定特拉华州公司的盈余数额时，公司的资产，包括公司拥有的子公司的股票，必须按照董事会确定的公平市场价值进行估值，而不考虑其历史账面价值。红利可以以普通股、财产或现金的形式支付。

荷兰。根据荷兰法律，股东大会必须批准与公司身份或性质或公司业务发生重大变化有关的董事会决议，其中包括：

特拉华州。根据特拉华州一般公司法，一般情况下，要批准合并或合并或出售所有股份，一般需要有权投票的大多数股本流通股的投票。

或一家公司的几乎所有资产。特拉华州公司法允许一家公司在其公司注册证书中加入一项条款，要求在任何公司行动中，对股票或任何类别或系列股票的投票权要比其他情况下所要求的要大。

然而，根据特拉华州一般公司法，除非公司注册证书要求，否则在以下情况下，不需要尚存公司的股东投票赞成合并：(I)合并协议没有在任何方面修改尚存公司的公司注册证书，(Ii)在合并中，尚存公司的股票股份没有变化，以及(Iii)任何其他股份所成的尚存公司的普通股数量，在合并中发行的证券或债务可以转换，但不得超过紧接合并生效日期前存续公司已发行普通股的20%。此外，股东可能无权在与拥有该公司每类股票流通股90%或以上的其他公司的某些合并中投票，但股东将有权获得评价权。

荷兰。根据荷兰法律和我们的公司章程，我们必须为我们的董事会采取一项薪酬政策。该薪酬政策经董事会提议，由股东大会通过。董事会在适当遵守薪酬政策的情况下决定个人董事的薪酬。我们的执行董事不得参与有关执行董事薪酬的讨论或决策。董事会就股份或股权形式的薪酬方案提出的议案，由董事会提请股东大会批准。该提案必须至少列出授予董事会的最高股份数量或认购股份的权利，以及授予或修改的标准。

特拉华州。根据特拉华州通用公司法，股东通常无权批准公司董事或高级管理人员的薪酬政策，尽管由于美国联邦证券和税法的规定以及交易所的要求，高管薪酬的某些方面可能需要股东投票表决。

正在挂牌。我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“IFRX”。2020年6月26日，我们普通股的最后一次报告售价为4.70美元。

债务证券将是我们的直接一般义务。债务证券将是优先债务证券或次级债务证券，可以是有担保的，也可以是无担保的，并可以转换为其他证券，包括我们的普通股。债务证券将在我们公司和作为受托人的金融机构之间的一份或多份单独的契约下发行。优先债务证券将以优先债券的形式发行。次级债务证券将以附属债券的形式发行。高级契约和从属契约中的每一个单独称为契约，并且统称为契约。优先债务受托人和次级债务受托人分别称为受托人，统称为受托人。任何契约的具体条款将在适用的招股说明书附录中阐明。

我们已经总结了契约的某些条款和条款。摘要不完整。这些契约受1939年修订后的“信托契约法”的约束和管辖。高级契据和从属契据除了有关从属契约的规定外，基本上是相同的。

这两份契约都不会限制我们可能发行的债务证券的数量。我们可以发行不超过我们不时授权的本金总额的债务证券。适用的招股说明书附录将描述所发行的任何债务证券的条款。这些术语将包括以下部分或全部内容：

我们可以根据优先契约发行债务证券，这些证券将构成我们优先债务的一部分。这些优先债务证券将与我们所有其他无担保和无从属债务并驾齐驱。

我们可以根据附属契约发行债务证券，这些证券将构成我们次级债务的一部分。这些次级债务证券的偿还权将从属于我们所有的“优先债务”，其程度和方式与附属契约中规定的相同。“高级债务”在附属契约中有定义，一般包括吾等就借款、债券、债权证、票据或其他类似票据、或就信用证或其他类似票据、或就物业或服务的递延购买价格、或作为资本租赁的承租人、或以吾等的任何资产的留置权作为担保而承担的债务或由吾等担保的债务。“高级债务”在附属契约中有定义，一般包括吾等就借入的款项、债券、票据或其他类似票据、或就信用证或其他类似票据、或作为资本租赁的承租人、或以吾等的任何资产的留置权担保而承担的义务。“优先债务”不包括次级债务证券或根据次级债务证券的偿付权或与次级债务证券同等的权利明确指定为从属债务的任何其他义务。一般而言，在某些情况下，所有优先债务的持有人首先有权获得该等优先债务的全数偿付，然后任何次级债务证券的持有人才有权就次级债务证券所证明的债务的本金或利息收取款项。这些活动包括：

我们会将债务证券交付给受托人进行认证，受托人将根据我们的书面订单进行认证并交付债务证券。

当我们在任何系列的债务证券的契约中使用“违约事件”一词时，以下是我们所指的一些例子：

如就当时尚未清偿的任何系列的债务证券发生违约事件(上文第(4)款所指明的违约事件除外)，且该事件仍在继续，则受托人或当时已发生违约事件的所有该系列未清偿证券本金不少于25%的持有人，均可书面通知吾等，宣布受影响系列的所有债务证券的全部本金，以及应计利息(如有)须立即到期及支付，而在任何该等声明作出后，该等债务证券应立即到期，并须立即支付，而任何该等声明一经作出，受托人或持有该等证券本金不少于25%的持有人均可向吾等发出书面通知，宣布所有受影响系列的债务证券的全部本金金额及累算利息(如有的话)立即到期并须予支付。

如果上文第(4)款描述的违约事件发生并仍在继续，则所有债务证券的本金以及未偿还和应计利息将立即到期并支付，而无需任何债务证券持有人或受托人的任何声明、通知或其他行动。

受托人须在其实际知悉的任何失责发生后90天内，向该系列债务证券的持有人发出失责通知，但如失责已获补救或获豁免，则属例外。除非在到期时欠付本金或利息，否则受托人如真诚地决定不发出通知符合持有人的利益，可不向持有人发出通知。

我们可以履行每份契约项下的义务，但下列情况除外：

在以下情况下：

此外，除非适用的招股说明书补充及补充契据另有规定，否则吾等可选择(I)解除吾等在每份契据下有关任何系列未偿还债务证券的责任(“法律上的失败”)或(Ii)解除吾等在每份契据下就适用于任何系列未偿还债务证券的某些契诺所承担的义务(“契诺失败”)。法律上的失效意味着我们将被视为已经偿还和清偿了该契约下该系列未偿还债务证券所代表的全部债务，而契约失效意味着我们将不再被要求遵守与该等契约有关的义务(而遗漏履行该等义务不会构成违约或违约事件)。

为了对任何系列的未偿还债务证券行使法律效力或契约效力：

我们需要向每位受托人提交一份年度报表，说明是否遵守了契约下的所有条件和契诺。

我们可以发行权证购买债务证券、普通股或其他证券。我们可以单独发行权证，也可以与其他证券一起发行权证。与其他证券一起出售的权证可以附加在其他证券上，也可以与其他证券分开出售。我们将根据我公司与认股权证代理人之间的一份或多份认股权证协议发行认股权证，我们将在适用的招股说明书附录中指名。

与我们提供的任何认股权证有关的招股说明书副刊将包括与此次发行有关的具体条款。这些术语将包括以下部分或全部内容：

将发行的任何认股权证的条款以及适用的认股权证协议的重大条款的说明将在适用的招股说明书附录中列出。

吾等可就购买或出售吾等发行的债务或股权证券或第三方的证券、一篮子此类证券、一项或多项此类证券的指数或适用的招股说明书补充资料所指定的上述任何组合，发出购买合约。

每份购买合同的持有人将有权购买或出售此类证券，并有义务在指定日期以特定的购买价格出售或购买此类证券，该价格可能基于公式，所有这些都在适用的招股说明书附录中列出。根据任何此类购买合同，我们或我们的任何子公司购买普通股应受到荷兰法律的某些限制，这些限制一般适用于股份回购。然而，我们可以通过交付购买合同的现金价值或适用的招股说明书附录中规定的否则可交付的财产的现金价值，来履行我们对任何购买合同的义务(如果有)。适用的招股说明书副刊还将具体说明持有人购买或出售此类证券的方式，以及任何加速、取消或终止条款或与购买合同结算有关的其他条款。

购买合同可能要求我们定期向其持有人付款，反之亦然，这些付款可能会被推迟到适用的招股说明书附录中规定的程度，而且这些付款可能是无担保的或在某种基础上预付资金。购买合同可以要求其持有人以适用的招股说明书副刊所述的特定方式担保其义务。或者，购买合同可以要求持有者在购买合同签发时履行其义务。我们在相关结算日结清此类预付购买合同的义务可能构成债务。因此，预付购买合同将根据优先契约或从属契约发行。

如适用的招股说明书附录所述，我们可以发行由一种或多种普通股、债务证券、认股权证、购买合同或此类证券的任何组合组成的单位。适用的招股说明书附录将描述：

每种债务证券、认股权证和单位将由以最终形式颁发给特定投资者的证书或代表整个证券发行的一种或多种全球证券代表。认证证券将以最终形式发行，全球证券将以注册形式发行。最终证券指定您或您的代理人为证券的所有者，为了转让或交换这些证券或接受利息或其他中期付款以外的付款，您或您的代理人必须将证券实际交付给受托人、登记员、付款代理人或其他代理人(视情况而定)。Global Global Securities指定一名存托机构或其被指定人为这些全球证券所代表的债务证券、权证或单位的所有者。托管人维护着一个计算机化的系统，该系统将通过投资者在其经纪人/交易商、银行、信托公司或其他代表处开立的账户反映每个投资者对证券的实益所有权，我们将在下文更详细地解释这一点。

我们可能会以一种或多种完全注册的全球证券的形式发行注册债务证券、认股权证和单位，这些证券将存放在适用招股说明书附录中指定的托管机构或其代名人处，并以该托管机构或代名人的名义登记。在这些情况下，一种或多种注册全球证券的发行面值或总面值将等于注册全球证券所代表的证券本金或面值总额的部分。除非以最终登记形式整体交换证券，否则登记的全球证券不得由登记全球证券的托管人、托管人的代名人或托管人的任何继承人或这些代名人转让，除非该全球证券是作为一个整体转让。

如果下文未作说明，有关注册全球证券所代表的任何证券的存托安排的任何具体条款将在与这些证券有关的招股说明书附录中说明。我们预计以下条款将适用于所有存托安排。

登记的全球担保的实益权益的所有权将仅限于在保管人处有账户的被称为参与者的人或可能通过参与者持有权益的人。一旦发行已登记的全球证券，托管人将在其簿记登记和转让系统中将参与者实益拥有的证券的本金或面值分别记入参与者账户的贷方。任何参与证券分销的交易商、承销商或代理人都将指定要记入贷方的账户。登记的全球担保中实益权益的所有权将显示在保管人保存的关于参与人利益的记录上，并且所有权权益的转让仅通过保管人保存的关于参与人利益的记录以及参与人关于通过参与人持有的人的利益的记录来实现。一些州的法律可能会要求一些证券购买者以最终形式实物交割这些证券。这些法律可能会削弱您拥有、转让或质押已注册全球证券的实益权益的能力。

只要托管人或其代名人是已登记全球证券的登记所有人，该托管人或其代名人(视属何情况而定)将被视为适用契约、认股权证协议或单位协议项下的所有目的由该已登记全球证券代表的证券的唯一持有人或持有人。除下文所述外，注册全球证券之实益权益持有人将无权将注册全球证券所代表之证券登记于其名下，将不会收到或有权收取最终形式之证券实物交割，亦不会被视为适用契约、认股权证协议或单位协议下证券之拥有人或持有人。因此，在已登记全球证券中拥有实益权益的每一个人都必须依靠该已登记全球证券保管人的程序，如果该人不是参与者，则必须依靠该人通过其拥有其权益的参与者的程序来行使持有人在适用的契约、认股权证协议或单位协议下的任何权利。吾等明白，根据现行行业惯例，若吾等要求持有人采取任何行动，或如注册全球证券的实益权益拥有人希望采取或采取持有人根据适用契约、认股权证协议或单位协议有权给予或采取的任何行动，则注册全球证券的托管银行将授权持有相关实益权益的参与者作出或采取该行动，而参与者将授权透过该等证券的实益拥有人作出或采取该行动，或以其他方式按照透过该等证券持有的实益拥有人的指示行事。

债务证券的本金、溢价(如果有的话)和利息支付，以及向以保管人或其代名人名义登记的全球证券为代表的认股权证或单位的持有人支付的任何款项，将支付给作为该全球证券的登记所有人的保管人或其代名人(视情况而定)。InflRx N.V.、其联属公司、受托人、受托人、认股权证代理、单位代理或InflRx N.V.的任何其他代理、受托人的代理或认股权证代理或单位代理均不对记录中有关因注册全球证券的实益拥有权权益而支付的任何方面负有任何责任或责任，或对维持、监督或审查与该等实益拥有权权益有关的任何记录负有任何责任或责任。

我们预期，已登记全球证券所代表的任何证券的托管人，在收到向该已登记全球证券持有人支付的任何本金、溢价、利息或其他标的证券或其他财产的分配后，将立即按照其在该已登记全球证券中的各自实益权益的比例记入参与者账户的贷方，如该托管人的记录所示。我们还预计，参与者向通过参与者持有的注册全球证券的实益权益所有者支付的款项将受到长期客户指示和惯例的约束，就像目前以无记名形式或以“街道名称”注册的客户账户持有的证券一样，并将由这些参与者负责。

如果以注册全球证券为代表的任何此类证券的托管机构在任何时候不愿意或无法继续作为托管机构，或不再是根据交易所法案注册的清算机构，而我们在90天内没有指定根据交易所法案注册为清算机构的继任托管机构，我们将以最终形式发行证券，以换取该托管机构持有的注册全球证券。为换取注册的全球证券而以最终形式发行的任何证券，将以托管机构提供给我们或他们的相关受托人、认股权证代理、单位代理或其他相关代理的一个或多个名称进行注册。预计保管人的指示将以保管人从参与人收到的关于保管人持有的已登记全球证券中实益权益的所有权的指示为基础。

我们可能会不时以下列一种或多种方式(或任何组合)出售证券：

招股说明书副刊将说明发行证券的条款，包括：

任何首次公开募股(IPO)价格以及允许、回售或支付给交易商的任何折扣或优惠可能会不时改变。

如果在出售中使用承销商，承销商将自行购买证券，并可能在一笔或多笔交易中不时转售，包括：

除非招股说明书附录另有说明，承销商购买任何证券的义务将以惯例成交条件为条件，承销商将有义务购买所有此类系列证券(如果购买了任何证券)。

这些证券可能会不时通过代理出售。招股说明书副刊将列出参与提供或出售证券的任何代理人的姓名，以及支付给他们的任何佣金。一般来说，任何代理人在其委任期内都将尽最大努力行事。

在市场发行中，向一个或多个承销商或代理商销售或通过这些承销商或代理商进行销售将根据与承销商或代理商签订的分销协议的条款进行。此类承销商或代理人可以代理或委托代理。在任何此类协议的有效期内，股票可以在普通股交易的任何证券交易所、市场或交易设施上按日出售，也可以通过私下协商的交易或与承销商或代理人商定的其他方式出售。分销协议将规定，出售的任何普通股将以协商价格或与我们普通股当时的现行市场价格相关的价格出售。因此，关于将筹集的收益或将支付的佣金的确切数字目前无法确定，将在招股说明书附录中说明。根据分销协议的条款，我们也可能同意出售，相关承销商或代理人可能同意征求购买我们的普通股或其他证券的要约。每份此类分销协议的条款将在招股说明书附录中说明。

吾等可授权承销商、交易商或代理人征集某些购买者的要约，以便按照招股说明书附录中规定的公开发行价格，根据规定在未来某一特定日期付款和交付的延迟交付合同，购买该证券。这些合同将只受招股说明书附录中规定的条件的约束，招股说明书附录将列出为征集这些合同而支付的任何佣金。

根据与我们签订的协议，承销商和代理人可能有权获得我们对某些民事责任(包括证券法下的责任)的赔偿，或者有权获得与承销商或代理人可能被要求支付的款项有关的分担。

招股说明书补编还可以规定，承销商是否可以超额配售或实施将证券市场价格稳定、维持或以其他方式影响证券市场价格高于公开市场可能普遍水平的交易，包括例如通过输入稳定出价、实施辛迪加掩护交易或实施惩罚性出价。

在正常业务过程中，承销商和代理可能是我们及其附属公司的客户、与其进行交易或为其提供服务。

每一系列证券都将是新发行的证券，除了在纳斯达克全球精选市场(Nasdaq Global Select Market)上市的我们的普通股外，将没有成熟的交易市场。被公开发行、销售证券的承销商可以做市，但承销商没有义务，可以随时停止做市，恕不另行通知。除我们普通股以外的证券可以在国家证券交易所上市，也可以不在国家证券交易所上市。

SEC允许我们通过引用将信息合并到本文档中。这意味着我们可以让您参考另一份单独提交给SEC的文件，从而向您披露重要信息。通过引用并入的其他信息被视为本文件的一部分，但在本招股说明书日期之后被直接包括在本招股说明书中或通过引用并入的信息所取代的任何信息除外。

我们通过引用合并了我们提交给证券交易委员会的以下文件或信息：

在本招股说明书日期之后、本注册声明终止或到期之前，我们根据《交易所法案》以Form 20-F格式向证券交易委员会提交的所有年度报告应被视为通过引用纳入本招股说明书，并自提交该等文件之日起成为本招股说明书的一部分。我们可以通过引用将随后提交给证券交易委员会的任何6-K表格合并到本招股说明书中，方法是在表格6-K中标识该表格通过引用合并到本招股说明书中。

本招股说明书中以引用方式并入的文件经书面或口头请求后可免费从我们处获得，不包括未通过引用具体并入这些文件中的那些文件的任何证物。您可以通过在Winzerlaer Str向我们提出书面请求来获取本文档中引用的文档。2,07745德国耶拿，或致电(+49)3641508180。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含我们在http://www.sec.gov.以电子方式提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息

我们是一家根据荷兰法律注册成立的上市有限责任公司(Naamloze Vennootschap)，总部设在德国。我们几乎所有的资产都位于美国以外。我们的大多数高管和董事都居住在美国以外。因此，投资者可能无法在美国境内向该等人士送达法律程序文件，或在美国法院对他们或我们强制执行，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。

目前，美国和荷兰之间没有相互承认和执行民商事判决(仲裁裁决除外)的条约。因此，美国任何联邦或州法院基于民事责任支付款项的最终最终判决，无论是否完全基于美国联邦证券法，都将不能在荷兰执行，除非相关索赔在荷兰有管辖权的法院重新提起诉讼。然而，根据目前的做法，在遵守某些程序要求的情况下，荷兰法院一般会在不审查标的索赔是非曲直的情况下批准同一判决，如果判决(I)是终局判决，并且是由法院作出的，而该法院已根据国际上接受的管辖权理由对有关荷兰公司或荷兰公司(视属何情况而定)确立了管辖权，(Ii)判决并未违反正当程序原则(理应如此)，(Iii)并未违反适当程序原则，(Iii)该判决是由法院作出的，而该法院已根据国际公认的管辖权理由确立了对有关荷兰公司或荷兰公司(视属何情况而定)的管辖权，(Ii)判决并未违反正当程序原则(理应如此)，(Iii)以及(Iv)这与(A)荷兰法院在同一当事人之间的纠纷中作出的先前判决，或(B)外国法院在同一当事人之间的纠纷中基于同一诉讼事由作出的先前判决不相抵触，只要该先前判决能够在荷兰得到承认，并且除非该外国判决违反荷兰公共政策(公开裁决)，则该判决并不不符合(A)荷兰法院在同一当事人之间的争端中作出的先前判决，或(B)外国法院在同一当事人之间的争端中基于同一诉讼事由作出的先前判决，只要该先前判决能够在荷兰得到承认，并且除非该外国判决违反荷兰公共政策，则不在此限。荷兰法院可能会拒绝承认和执行惩罚性赔偿或其他裁决。更有甚者, 荷兰法院可以减少美国法院给予的损害赔偿金额，并仅在补偿实际损失或损害赔偿所需的范围内承认损害赔偿。荷兰美国法院判决的执行和承认完全受“荷兰民事诉讼法”的规定管辖。基于上述情况，不能保证美国投资者能够执行在美国法院获得的任何民商事判决，包括美国联邦证券的判决。

美国和德国目前没有就相互承认和执行民商事判决作出规定的条约。因此，美国法院做出的最终付款判决或宣告性判决，无论是否完全以美国证券法为依据，都不会自动在德国得到承认或强制执行。如果德国法院认为美国法院不称职，或者认为这一决定违反了德国的公共政策原则，他们可能会拒绝承认和执行美国法院做出的判决。例如，判给惩罚性赔偿的判决在德国通常是不可执行的。德国法院可以减少美国法院给予的损害赔偿金额，并仅在补偿实际损失或损害赔偿所需的范围内承认损害赔偿。

此外，针对我们、我们的董事、我们的高级管理层和本文中提到的专家在德国法院提起的根据美国联邦证券法执行责任的诉讼可能会受到一定的限制。特别是，德国法院一般不判给惩罚性赔偿。在德国的诉讼也受到与美国规则不同的程序规则的约束，包括在证据的采集和可采性、诉讼程序的进行和费用的分配方面。德国程序法没有规定审前文件发现，德国也不支持1970年《海牙证据公约》规定的审前文件发现。在德国的诉讼程序必须用德语进行，所有提交给法院的文件原则上都必须翻译成德语。由于这些原因，美国投资者可能很难根据美国联邦证券法的民事责任条款向德国法院提起针对我们、我们的董事、我们的高级管理层和本招股说明书中点名的专家的原创诉讼。

下表列明吾等与根据本注册声明登记的证券的可能发售有关的预计开支(承销折扣及佣金或代理费及其他构成承销商或代理人补偿的项目(如有))。

普通股的有效性和荷兰法律的某些其他事项将由NautaDutilh N.V.为我们传递。美国联邦和纽约州法律的某些事项将由纽约的Kirkland&Ellis LLP为我们传递。

InflRx N.V.截至2019年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日以及截至2019年12月31日的三个年度的合并财务报表，以独立注册会计师事务所KPMG AG Wirtschaftsprüfunsgesellschaft(位于德国莱比锡)的报告为基础，并经该事务所作为会计和审计专家的授权，通过引用纳入。