关于前瞻性陈述的说明

本10-K表格中包含的某些陈述(或公司或代表公司不时在提交给美国证券交易委员会(SEC)的其他报告、文件、新闻稿、会议、网站张贴或其他内容中作出的陈述)不是历史事实的陈述，构成1995年“私人证券诉讼改革法”、经修订的1933年“证券法”第27A条和经修订的1934年“交易所法”第21E节(“证券法”)所指的“前瞻性陈述”(“前瞻性陈述”)。前瞻性陈述包括有关公司的财务状况、业务战略以及公司未来经营的管理计划和目标的陈述。这些前瞻性陈述反映了公司根据公司管理层的信念以及公司管理层所做的假设和目前掌握的信息对未来事件和趋势作出的最佳判断。使用“可能”、“应该”、“继续”、“计划”、“潜在”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”和“打算”以及与公司或其子公司或公司管理层相关的类似重要词汇或短语，旨在识别前瞻性陈述，但不是识别此类陈述的唯一手段。前瞻性陈述反映了我们对公司目前对未来事件的看法，受风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与此类陈述中的结果大不相同。请阅读第1A项。关于“风险因素”的讨论这些风险中的某些风险是不可忽视的。其他未知或不可预测的因素也可能对未来的结果产生实质性的不利影响。尽管该公司认为其预期是合理的截至本表格10-K的日期，它不能保证这样的预期将被证明是正确的。公司不打算更新或修改任何前瞻性陈述，除非证券法要求它这样做，而且公司没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，无论是因为新信息、未来事件还是其他原因。

关于公司备案文件中常用商标的说明

彼得比尔特^®是彼得比尔特汽车公司的注册商标。帕卡^®是PACCAR，Inc.PacLease的注册商标^®是PACCAR租赁公司的注册商标。导航星^®是航星国际公司的注册商标。国际^®是航星国际运输公司的注册商标。IDEADESE是IDEADESE，Inc.，又名IDEADEASE of North America，Inc.B的注册商标。绿鸟^®是蓝鸟投资公司的注册商标。IC总线^®是IC Bus，LLC的注册商标。 日野^®是五十铃日野汽车有限公司的注册商标^®是五十铃汽车有限公司的注册商标。福特汽车信贷公司^®是福特汽车公司的注册商标。福特^®是福特汽车公司的注册商标. 思爱普^®是SAP Aktiengesellschaft的注册商标。此报告包含其他公司的其他商号或商标。我们使用该等商号或商标不应暗示与该等公司有任何认可或关系。

第一部分

第一项：商业银行业务

除非文意另有所指外，这里所指的“本公司”、“拉什企业”、“我们”、“我们”或“我们”指的是得克萨斯州的拉什企业公司及其子公司。

访问公司信息

我们以电子方式向SEC提交年度报告、季度报告、委托书和其他报告和信息声明。您可以在美国证券交易委员会的公共资料室阅读和复制我们提交给证券交易委员会的任何材料，地址为华盛顿特区20549，NE100F Street。您可以拨打证券交易委员会的电话1-800-SEC-0330获取关于公共资料室的信息。您也可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅我们的文件。

我们通过我们的网站免费提供证券交易委员会的某些文件，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的所有修订。在这些材料以电子方式提交给证券交易委员会或提交给证券交易委员会后，这些文件在合理可行的情况下尽快可用。我们的网站地址是www.rushenterprises.com。我们网站或链接到我们网站的其他网站上包含的信息不会纳入本报告，也不会以其他方式成为本报告的一部分。

一般信息

拉什企业公司于1965年在德克萨斯州成立，由一个可报告的部门-卡车部门组成，并通过其子公司开展业务。我们的主要办事处位于德克萨斯州新布朗费尔斯，邮编：78130，南555IH 35，Suite500。

我们是一家提供全方位服务的商用车及相关服务综合零售商。卡车部分包括该公司以“Rush Truck Center”的名称运营的商用车经销商网络。急救卡车中心主要销售彼得比尔特、国际、日野、福特、五十铃、IC巴士或蓝鸟制造的商用车。通过我们位于战略位置的Rush卡车中心网络，我们为我们的商用车客户提供一站式服务，包括新的和二手商用车的零售、售后市场零部件销售、服务和维修设施、融资、租赁和租赁以及保险产品。

我们的拉什卡车中心主要位于全美交通繁忙的地区。自1966年作为彼得比尔特重型卡车经销商开始运营以来，我们已经在22个州经营了100多个拉什卡车中心。2019年，我们购买了加拿大一家实体Rush Truck Centres of Canada Limited(“RTC Canada”)50%的股权，该公司目前在加拿大安大略省拥有并运营14个国际分店。

我们的业务战略包括通过我们的商用车经销商网络为商用车行业提供解决方案。除了提供新的和二手的商用车销售和租赁，以及金融服务、车辆改装、CNG燃料系统和车辆远程信息处理产品外，我们还提供满足客户需求的综合方法，通过提供服务、零部件和碰撞维修来满足客户需求。“我们打算继续实施我们的业务战略，加强客户忠诚度，并通过继续发展我们的Rush卡车中心来保持市场领先地位，同时我们通过战略性收购新地点和在现有业务领域开设新的经销商来扩大我们的经销商网络，使我们能够更好地为客户服务。

紧急卡车中心。我们的拉什卡车中心位于阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、佐治亚州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、肯塔基州、密苏里州、内华达州、新墨西哥州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、俄克拉何马州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州和弗吉尼亚州。下表反映了截至2021年2月15日按地点划分的我们的特许经营权和零部件、服务和碰撞修复业务：

乐乐ASING和租赁服务。通过我们的某些Rush卡车中心和几个独立的Rush卡车租赁点，我们提供一系列可供租赁或租赁的产品选择，包括4类至8类商用车、重型起重机和垃圾车。我们的租赁和租赁车队是按日、按月或按长期向客户提供的。我们几乎所有的长期租约都包含一项服务条款，根据该条款，我们同意在租赁期内为车辆提供服务。下表按位置反映了我们的租赁特许经营权：

除了上表中的位置，拉什卡车租赁公司还在我们客户的几个设施对客户的车辆提供全方位服务维护。

金融保险产品.在我们的Rush卡车中心，我们提供第三方融资，帮助客户购买新的和二手的商用车。此外，作为代理，我们通过我们的保险代理销售完整的财产和意外伤害保险，包括商用车辆碰撞和责任保险、货运保险和信用人寿保险。

其他企业.Perfect Equipment在我们位于俄克拉何马城的位置提供设备安装、设备维修、部件安装以及油漆和车身维修服务。Perfect Equipment专门为油田服务提供商和其他专业服务提供商安装卡车。

动量燃料技术公司在德克萨斯州罗阿诺克的工厂为商用车生产压缩天然气燃料系统和相关零部件。

定制车辆解决方案公司在德克萨斯州的丹顿和宾夕法尼亚州的格林卡斯尔开展业务。定制车辆解决方案提供新的车辆交付前检查、卡车改装、天然气燃料系统安装、车身和底盘安装以及部件安装。

卡车之家在佛罗里达州迈阿密、德克萨斯州达拉斯和伊利诺伊州芝加哥运营。卡车之家销售二手商用车、新拖车和二手拖车，并提供第三方融资和保险产品。

全球轮胎商店在德克萨斯州的两个地点经营。World Wide轮胎主要销售商用车用轮胎。

行业

见第二部分，第7项，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--行业”，以了解我们的行业和我们经营的市场的情况。

我们的业务战略

经营战略。我们的战略是运营一个整合的全国性经销商网络，为商用车行业提供服务解决方案。我们的战略包括以下关键要素：

增长战略。通过我们的战略扩张和收购计划，我们已经成长为运营一个大型的、多个州的、提供全方位服务的商用车经销商网络。我们还拥有加拿大RTC公司50%的股权，RTC加拿大公司在加拿大安大略省拥有并运营着14个国际分店。我们有权在2024年2月25日之前购买剩余的50%。如下所述，我们打算通过扩展我们的产品和服务，通过在新的地理区域进行收购，并开设新的地点，使我们能够更好地为客户服务，从而继续增长我们的业务。

我们经销商的管理

急救卡车中心

我们的拉什卡车中心负责销售新的和二手的商用车，以及相关的零部件和服务。

售后产品和服务。来自售后产品和服务的收入约占我们2020年总收入的16.05亿美元，占我们总收入的33.8%，占我们毛利润的66.7%。紧急卡车中心的库存中有各种各样的商用车零部件。某些Rush卡车中心还配备了设备齐全的服务和防撞中心设施，其组合和配置因地点而异，能够处理大多数商用车的广泛维修。每个设有服务部门的Rush卡车中心都是在该地点代表的商用车制造商(如果有)的保修服务中心，大多数中心也是其他车辆零部件制造商(包括康明斯、伊顿、卡特彼勒和艾利森)的授权服务中心。我们也有移动服务技术员和技术员，他们根据客户的要求为我们的设施配备工作人员。

我们的服务部门对商用车进行保修和非保修。保修工作的费用通常由适用的制造商按零售商业费率报销。与保修相关的部件和服务收入约为1.271亿美元，占我们2020年总收入的2.7%。此外，我们还提供广泛的服务，包括专业商用车身和商用车载设备的组装服务。我们的目标是为我们的客户提供与他们的商用车相关的任何他们需要的服务。

作为租赁和租赁业务的一部分，我们还签订合同，为某些客户的车辆提供全方位服务维护。截至2020年12月31日，我们有1407辆车在合同维护中。全方位服务维护收入和零售服务收入作为售后产品和服务收入计入我们的综合损益表。“

新的商用车销售额美国：新商用车销售占我们收入的最大部分，约占我们2020年总收入的25.718亿美元，占总收入的54.3%。其中，新的8类重型卡车的销售额约为15.879亿美元，占我们2020年总收入的33.5%，占我们2020年新商用车收入的61.7%。

我们的拉什卡车中心销售彼得比尔特或国际制造的新的和二手的8级重型卡车，也可以销售中型和轻型商用车。某些Rush卡车中心销售彼得比尔特、日野、五十铃、福特或国际公司生产的中型商用车，蓝鸟公司生产的巴士、IC Bus或Elkhart公司生产的轻型商用车(见第一部分，第1项，“通用-急救卡车中心(有关我们在每个Rush卡车中心销售哪些品牌的信息)。不包括新客车销售的新型中型商用车销售额约为8.114亿美元，占我们2020年总收入的17.1%，占2020年新商用车收入的31.5%。2020年，新的轻型商用车销量约为5010万美元，占我们总收入的1.1%，占我们2020年新商用车收入的1.9%。2020年，新客车销售额约为108.3美元，占我们总收入的2.3%，占我们2020年新商用车收入的4.2%。

我们新商用车销售的很大一部分是卖给拥有大型商用车车队的客户。由于我们Rush卡车中心网络的规模和地理范围，我们与车队客户的牢固关系，以及我们管理大量二手商用车折价的能力，我们能够在全国范围内成功地向车队客户营销和销售。我们相信，与许多经销商相比，我们拥有竞争优势，因为我们可以吸收经常与车队销售相关的多单位折价，并有效地将二手商用车分散在我们的经销商网络中转售。我们相信，我们为商用车购买者提供的广泛产品和服务，无论是在购买时还是在购买后，都会带来高水平的客户忠诚度。

使用商用车销售额。二手商用车销售额约为291.5美元，占我们2020年总收入的6.2%。我们在我们的大多数拉什卡车中心和我们的非特许二手商用车设施销售二手商用车。我们相信，我们在二手商用车市场上处于有利地位，因为我们有能力利用Rush卡车中心的服务和碰撞中心部门对二手商用车进行翻新以转售，以及我们能够根据客户需求在我们的经销商之间移动二手商用车。我们的二手商用车库存主要包括从新的商用车客户手中以旧换新或从租赁和租赁车队退役的商用车，但我们也通过从第三方购买二手商用车进行转售来补充我们的二手商用车库存，以满足市场条件的需要。

车辆租赁和租赁美国汽车租赁和租赁收入占我们2020年总收入的约236.2美元，或5.0%.在我们的Rush卡车租赁点，我们通过PacLease和Ideease提供全方位服务的商用车租赁。我们的设施通常也提供租赁车辆服务。截至2020年12月31日，我们的租赁和租赁车队中有8104辆汽车，其中包括起重机。一般来说，我们通过二手商用车销售业务销售已从租赁和租赁车队退役的商用车。从历史上看，我们通过出售二手租赁和租赁商用车实现了收益。

新旧商用车融资与保险金融和保险产品的销售额约为2190万美元，占我们2020年总收入的0.5%。金融和保险收入的直接成本微乎其微，因此在我们的运营利润中所占份额过大。

我们的许多拉什卡车中心都有专人负责为我们提供的产品安排第三方融资。通常，商用车融资合同涉及分期付款合同，由融资的商用车担保，需要首付，其余余额通常在两年至七年内融资。这些融资合同大多出售给第三方，没有我们的追索权。我们提供收回损失和提前还款罚金，这是我们在这些金融合同下可能招致的损失。

作为代理，我们向商用车车主销售完整的财产和意外伤害保险。我们的代理机构在美国各地的Rush卡车中心以外的地点运营，获得许可销售由多家领先保险公司提供的商用车责任保险、碰撞保险和综合保险、工伤赔偿保险、货物保险和信用人寿保险。我们2020年的续约率约为79%。我们在几个拉什卡车中心也有有执照的保险代理人。

人力资本管理

2020年12月31日，该公司雇佣了6307名员工。在这些员工中，只有不到1%的劳动力被归类为兼职。在我们的业务运作中，我们并不经常使用独立承包商。我们努力为我们的员工提供长期工作的保障，有竞争力的薪酬和福利，以及提高他们的技能和在公司内晋升的机会。

核心价值观。我们的核心价值观定义了我们的文化，反映了我们是谁，以及我们与客户、供应商、同事和股东互动的方式。我们的核心价值观是生产力、公平、卓越和积极的态度。

这些核心价值观中的每一个都体现在我们的行为准则中，我们称之为“冲刺驾驶原则”。员工需要每年培训和认证这些冲刺驾驶原则。我们相信，我们的核心价值观是强大文化的基础，这是我们的一种优势，我们打算继续在这种文化的基础上发展，以提高我们整个业务的业绩。

员工招聘。我们努力从各种渠道吸引最优秀的人才，以满足我们目前和未来的业务需求。我们已经与全国多所贸易学校和大学建立了关系，我们利用这些关系来培养入门级人才。此外，我们认为，我们的所有经理都有责任持续关注他们当地市场，寻找有经验的人，他们可能会成功地加入我们的组织。

薪酬计划和员工福利。我们的薪酬计划旨在提供薪酬方案，吸引、留住、激励和奖励那些必须在竞争激烈、快节奏的环境中运营的员工。一般来说，我们的薪酬计划包括基本工资或时薪、面向一线客户的员工的佣金、某些员工的现金绩效奖金、高级领导的股权激励奖励、假期、病假和其他形式的带薪休假。

我们致力于公平的薪酬。2020年，该公司确定的最低时薪为每小时15.00美元。我们的员工每月或每小时获得基本水平的薪酬，我们认为这与他们的专业知识、技能、知识和经验是相称的。

我们为我们的全职员工提供全面的福利选项，让我们的员工及其家人过上更健康、更安全的生活。我们提供的广泛福利包括：医疗保险、处方药福利、牙科保险、视力保险、医院赔偿保险、意外保险、危重疾病保险、戒烟援助计划、人寿保险、残疾保险、健康储蓄账户和灵活支出账户。

训练和发展。我们的培训和发展计划旨在促进组织内部人才的发展和晋升，以确保我们的队伍中不断有合格的员工担任组织中的关键职位。我们的学习和发展团队成员与我们各个运营团队的员工合作，确定我们的战略培训需求，并优先开发适当的培训内容。

我们的Rush基础领导者项目专注于培养关键的管理和领导技能。Rush基础领导者项目包括一系列课程，从基本的管理技能到更高级的领导概念和技能，这些课程都是为我们整个组织的管理者设计的。我们还有一个新的毕业生管理实习生计划，该计划从全国各地的大学中发现和招募新的人才，并为他们提供在职培训，以填补我们经销商网络中的各种职位。应届毕业生管理实习生计划的员工在拉什卡车中心作为全职员工工作了三个月，为期两个月。项目参与者获得新车和二手车销售、零部件运营和服务运营领域的经验，使他们了解我们经销商运营的方方面面。当学员完成应届毕业生管理实习生项目时，他们就具备了为我们经销商的成功运营做出贡献所需的知识。

为了增强和发展入门级服务和车身维修技师的技术技能，以增加他们在所选职业中取得成功的可能性，我们建立了一个正式的指导计划，由经验丰富的服务和车身维修技师领导，他们担任新聘用的入门级服务和车身维修技师的导师。这一正式的导师计划还帮助我们确定了表现最好的员工，我们相信它可以提高员工的绩效，并提高参与该计划的员工的忠诚度。

道德和合规. 我们致力于企业行为的最高标准。我们坚持道德和合规计划，旨在满足外部要求，以及我们的核心价值观和行为准则，体现在Rush驾驶原则中。我们的道德与合规计划的一个核心组成部分是对我们的员工进行有关一般道德与合规培训主题的持续培训和教育。我们还经常在与员工的沟通中强化我们对道德和诚信的承诺。

员工敬业度和留任力. 我们每年进行一次全面的员工敬业度调查，旨在衡量组织文化和敬业度。调查的目的是监控整体员工敬业度，目的是确定可以采取哪些措施来持续提高员工敬业度并提高员工保留率。在每一次年度员工敬业度调查中收集的数据都会得到维护，并用来跟踪我们相对于内部目标的进展情况。

管理层持续监控员工离职数据，并辅之以离职调查的其他数据，以帮助确定员工自愿离职的原因。2020年，我们的整体离职率为42.62%，明显高于正常水平，这是因为我们的员工在新冠肺炎疫情爆发时进行了非自愿裁员。我们服务和车身车间技术人员的流失率也受到管理层的密切监控，因为留住熟练的服务和车身车间技术人员对公司的成功至关重要。全国各地对服务和车身车间技师的需求非常高，这一职位的流动率传统上也很高，对于商用车经销商来说。2020年，我们服务和车身车间技术人员的离职率为39.24%。

健康与安全. 促进安全健康的工作场所是我们的首要任务，并体现在我们的核心价值观中。我们利用领先和滞后指标的混合来评估我们运营的健康和安全表现。滞后指标包括OSHA总可记录事故率(TRIR)和基于每100名雇员(或每200,000工作小时)事故数量的损失时间(或损失工作日)事故率(LTIR)。领先指标包括培训完成率、跟踪当地安全委员会会议记录、记录险些发生的事故，以及为确保员工安全而采取的其他主动行动。2020年，我们的TRIR为4.44，LTIR为0.41。

有关公司应对新冠肺炎疫情的人力资本管理行动的信息，请参阅第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析”中的“新冠肺炎疫情及其对我们业务的影响”。

劳资关系。我们已经签订了涵盖伊利诺伊州芝加哥、伊利诺伊州若利埃和伊利诺伊州Carol Stream某些员工的集体谈判协议，这些协议将于2021年5月8日到期，2022年5月7日到期，卡罗尔·斯特里姆(Carol Stream)将于2023年5月6日到期。在上述集体谈判协议的谈判期间或公司历史上的任何时候，都没有发生过罢工、停工或停工，尽管不能保证不会发生这样的行动。我们相信，我们与代表这些员工的工会的关系总体上是良好的。

销售及市场推广

我们在商用车业务方面的悠久运营历史造就了强大的客户基础，这些客户群在地理、行业和运营规模上都是多样化的。我们的客户包括地区和国家卡车车队、公司、地方和州政府以及业主运营商。2020年间，没有一个客户的销售额占我们销售额的10%以上(按美元计)。我们通常通过销售人员与客户的直接联系和广告来推广我们的产品和相关服务。

设施管理

人事部。我们的每个设施通常由一名总经理管理，该总经理监督该地点的运营、人员和财务业绩，并受区域经理和公司总部人员的指导。此外，根据所提供的服务，每个提供全方位服务的快运卡车中心通常配备部门经理、销售代表和其他员工。每个Rush卡车中心的销售人员都是以工资加佣金或只拿佣金的方式获得补偿，而部门经理则获得工资和绩效奖金的组合。我们相信，我们的员工是业内薪酬最高的员工之一，这使我们能够吸引和留住合格的人才。

遵守政策和程序.每个Rush卡车中心都会定期接受审核，以确保符合公司政策和程序。这些内部审计客观地衡量经销商在管理和管理销售、商用车库存、零部件库存、零部件销售、服务销售、碰撞中心销售、公司政策合规以及环境和安全合规事项方面的业绩。

采购和供应商。由于我们的规模，我们受益于以优惠的价格批量采购，这使我们能够在行业内获得具有竞争力的定价地位。我们直接从适用的车辆制造商、批发商或其他提供最优惠价格的来源购买商用车库存和专有零部件和配件。大多数采购承诺都是由我们公司总部的人员协商的。从历史上看，我们能够就优惠的价格水平和条款进行谈判，这使我们能够为我们的产品提供有竞争力的价格。

商用车库存管理。我们利用我们的管理信息系统监控我们每个经销商的商用车库存水平，并根据需要在Rush卡车中心之间转移新的和二手的商用车库存。

D部配送和库存管理。我们利用零部件库存分配和管理系统，可以在不同的拉什卡车中心之间迅速转移零部件库存。库存转移减少了交货的延迟，有助于最大限度地提高库存周转率，并有助于控制库存积压和库存不足造成的问题。我们的网络与我们的主要供应商联系在一起，以便订购部件和管理部件库存水平。自动重新订购和通信系统使我们能够保持适当的部件库存水平，并允许我们将部件库存送到我们的位置，或直接送到客户手中，通常是在下订单后24小时内。

近期收购、处置与权益法投资

2019年10月31日，我们与合资伙伴一起出售了加州中部卡车和拖车销售有限责任公司(Central California Truck&Trailer Sales，LLC)的几乎所有资产。这笔交易价值约1270万美元，收购价格为现金。

2019年5月6日，我们收购了Stover Sales，Inc.的某些资产，其中包括房地产和佛罗里达州杰克逊维尔的一家二手卡车经销商，以及商用车和零部件库存。这笔交易价值约230万美元，收购价格为现金。

2019年2月25日，我们收购了RTC Canada 50%的股权，RTC Canada收购了加拿大最大的国际卡车经销商塔尔曼集团(Tallman Group)的运营资产。RTC加拿大公司目前在安大略省运营着一个由14家国际卡车全方位服务经销商组成的网络。我们还在购买协议中获得了看涨期权，使我们有权收购RTC Canada剩余的50%股权，直到2024年2月25日营业结束。

2019年2月11日，我们收购了Country Ford Trucks的某些资产，其中包括房地产和位于加利福尼亚州塞雷斯的福特卡车特许经营权，以及商用车和零部件库存。这笔交易价值约790万美元，收购价格为现金。

竞争

无论是在我们目前的市场内，还是在我们可能进入的新市场上，都存在并将继续存在着激烈的竞争。我们预计，基于以下方面，我们与其他经销商集团之间的竞争将在我们当前的市场和全国范围内继续加剧：

我们的经销商与代表其他制造商的经销商竞争，包括麦克、Freightliner、Kenworth和沃尔沃制造的商用车。我们相信，我们的经销商能够与其他特许经销商、独立服务中心、零部件批发商、商用车批发商、租赁服务公司和工业拍卖行竞争，分销我们的产品和提供服务，原因如下：我们销售的产品的整体质量和声誉；“Rush”品牌的知名度和优质服务的声誉；我们经销网络的地理范围；我们经销网络提供的商用车的广度；以及我们提供全面的售后产品和服务以及融资的能力。

经销商协议

彼得比尔特。我们已经与彼得比尔特签订了非独家经销协议，授权我们作为彼得比尔特重型和中型卡车的经销商。我们的彼得比尔特责任区目前涵盖阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、肯塔基州、新墨西哥州、内华达州、俄克拉何马州、田纳西州和德克萨斯州。这些经销商协议目前的条款在2021年11月至2022年9月之间到期。我们与彼得比尔特的经销协议可能会被彼得比尔特终止，如果W.Marvin Rush，W.M.的遗产的总投票权。鲁斯蒂·拉什、拉什家族的其他成员和公司的某些高管的支持率下降了22%以下。彼得比尔特新商用车的销量约占我们2020年总收入的32.1%。

国际的。我们已经与Navistar签订了非独家经销协议，授权我们作为国际重型和中型卡车以及在某些市场的IC客车的经销商。我们的Navistar职责范围目前涵盖佐治亚州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、密苏里州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、犹他州和弗吉尼亚州。这些经销商协议目前的条款在2021年3月至2025年5月之间到期。2020年，新的国际商用车销量约占我们总收入的12.3%。

其他商用车供应商。除了我们与彼得比尔特和Navistar的经销协议外，多个Rush卡车中心还与其他商用车制造商签订了经销协议，包括蓝鸟、Micro Bird(目前的协议期限在2021年3月至2024年8月之间到期)以及福特、日野和五十铃(它们拥有永久协议)。2020年，新的非彼得堡和非国际商用车的销售额约占我们总收入的9.9%。

我们所有的经销商协议都对我们和相关经销商施加了一定的运营义务和财务要求。此外，我们的每一项经销协议都需要获得相关制造商的同意才能出售或转让特许经营权。

任何终止或不续签我们的经销商协议都必须遵循州和联邦立法制定的某些准则，这些准则旨在保护机动车经销商免受任意终止或不续签特许经营协议的影响。联邦汽车交易商法庭日法案和某些其他类似的州法律一般规定，终止或不续签机动车经销协议必须本着“善意”，并在制造商提出终止或不续签的“良好理由”的情况下进行，这些术语已由法规定义并在判例法中解释。

建筑平面图融资

我们的大多数商用车库存采购都是按照要求在商用车出厂开具发票之日起15天或更短时间内向制造商付款的条款进行的。根据我们与蒙特利尔银行哈里斯银行(“蒙特利尔银行哈里斯银行”)(“蒙特利尔银行哈里斯银行”)的信贷协议(“平面图信贷协议”)，我们为所有新商用车库存的大部分和我们二手商用车库存的贷款价值提供资金。平面图信贷协议包括总计10亿美元的贷款承诺。楼面平面图信贷协议项下借款的年利率等于(A)于上月最后一日厘定的(I)零利率及(Ii)一个月伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)利率中较大者，加上(B)1.25%，按月支付。根据楼面平面图信贷协议，用于购买二手商用车库存的贷款不得超过1.5亿美元，用于营运资金目的的贷款不得超过2.0亿美元。平面图信贷协议将于2022年6月30日到期，尽管蒙特利尔银行哈里斯有权在360天的书面通知后随时终止，我们可以随时终止，但特定的有限例外情况除外。截至2020年12月31日，根据楼层平面图信贷协议，我们约有4.515亿美元未偿还。截至2020年12月31日的12个月内，楼面计划信贷协议项下的平均每日未偿还借款为6.01亿美元。我们利用手头的多余现金偿还楼面平面图信贷协议下的未偿还借款，由此产生的利息被确认为抵消楼面平面图信贷协议下我们的总利息支出。

产品保修

我们所代表的制造商为其产品的零售购买者提供材料和工艺缺陷的有限保修，但不包括某些由该等部件的供应商单独担保的特定部件。我们为我们的专有系列零部件和相关服务以及由动量燃料技术制造的燃料系统提供保修。我们还根据州法律的要求，对我们在德克萨斯州销售的新型蓝鸟校车提供超出制造商保修范围的延长保修。

我们一般以“原样”状态销售二手商用车，没有制造商的保修，尽管制造商有时会为其二手产品提供有限保修，前提是此类产品在转售前已适当翻新，或者制造商对此类产品的保修可转让且未过期。虽然我们对二手商用车不提供任何保修，但我们提供第三方保修。

商标

我们所代表的制造商的商标和商号，用于我们的营销和销售工作，受我们与每个制造商的经销协议中包含的有限许可的约束。许可证的有效期与我们的经销协议相同。这些商标和商号被广泛认可，在我们产品的营销中非常重要。每个许可方都在进行商标和商号保护的持续计划。我们持有美国专利商标局在本文中使用的以下名称的注册商标：“Rush Enterprise”、“Rush Truck Center”和“Momentum Fuel Technologies”。

季节性

我们的卡车部分是适度季节性的。与任何单一客户类型的季节性采购模式相关的季节性对新商用车销售的影响因我们经销商的不同地理位置和我们不同的客户基础(包括地区和国家车队、地方和州政府、公司和车主运营商)而得到缓解。然而，商用车售后产品和服务业务历来在第二和第三季度经历了更高的销售量。

积压

2020年12月31日，我们积压的商用车订单约为12.472亿美元，而2019年12月31日积压的商用车订单约为12.365亿美元。我们的积压是按季度确定的，方法是将客户在Rush Truck Center订购的每种特定类型的商用车的新商用车数量乘以该类型商用车最近的平均售价。我们的积压订单中只包括已确认的订单。然而，这类订单可能会被取消。在订单取消的情况下，我们对积压的订单中反映的总收入没有合同权利。定制商用车的交付时间根据卡车规格和所订购特定型号的需求而有所不同。我们大部分的新型重型商用车都是按客户的特殊订单销售的，我们的大部分中型和轻型商用车都是缺货销售的。截至2020年12月31日，来自我们一些主要机队客户的订单包括在我们的积压订单中，我们预计将在2021年完成大部分积压订单。

环境标准和其他政府法规

我们受联邦、州和地方环境法律和法规的约束，涉及以下方面：向空气和水排放；地下和地上储罐的操作和移除；危险物质、石油和其他材料的使用、搬运、储存和处置；以及环境影响的调查和补救。与一般的商用车经销商一样，尤其是车辆服务、零部件和防撞中心业务，我们的业务涉及危险材料或废物和其他环境敏感材料的产生、使用、储存、搬运和回收或处置的合同。我们已经并将继续因遵守这些法律法规而产生资本和运营支出以及其他成本。

我们涉及危险和非危险材料的使用、搬运、储存和处置的操作受联邦资源保护和回收法案(RCRA)以及类似州法规的要求。根据这些法律，联邦和州环境机构已经制定了经批准的处理、储存、处理、运输和处置受管制物质的方法，我们必须遵守这些方法。我们的业务还包括地上和地下储罐的操作和使用。根据RCRA和类似的州法规，这些储罐要接受定期测试、密封、升级和拆除。此外，在现有或以前的地下或地上储罐发生泄漏或其他排放的情况下，可能需要进行调查或补救。

根据联邦综合环境响应、补偿和责任法案(CERCLA)和类似的州法规，我们还可能对发送到第三方回收、处理或处置设施的材料承担责任。这些法规规定了对环境影响的调查和补救责任，而不考虑过错或造成影响的行为的合法性。这些法规规定的责任方可能包括发生碰撞的场所的所有者或经营者，以及处置或安排处置在这些场所释放的危险物质的公司。这些责任方还可能对自然资源的损害承担责任。此外，邻近的土地所有者和其他第三方就据称因向环境中释放危险物质或其他材料而造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。

联邦清洁水法和类似的州法规要求遏制潜在的石油或危险物质排放，并要求准备泄漏应急计划。水质保护计划管理我们某些业务的某些排放。同样，联邦清洁空气法和类似的州法规通过许可计划和实施标准和其他要求来监管各种空气排放的排放。

美国环境保护局(EPA)和美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)代表美国交通部发布了与减少温室气体(GHG)排放和提高中型和重型卡车和公交车的燃油效率相关的规则，从2021年到2027年。我们不认为这些规则会对我们的业务产生负面影响，但是，未来可能采用的立法或其他新法规可能会对我们的业务产生负面影响。其他法规可能会导致我们的业务增加。这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们不认为我们目前有任何重大的环境责任，也不认为遵守环境法律法规会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。然而，众所周知，我们的一些经销商存在土壤和地下水的影响。此外，环境法律法规很复杂，可能会发生变化。此外，在收购方面，我们有可能承担或承担新的或不可预见的环境成本或负债，其中一些可能是实质性的。对于我们的处置，或我们收购的公司之前进行的处置，我们可能会保留环境成本和责任的风险敞口，其中一些可能是实质性的。遵守当前或修订、或新的或更严格的法律或法规、对现有法律进行更严格的解释或未来发现环境条件可能需要我们额外支出，而这些支出可能是实质性的。

项目1A：风险因素

对我们普通股的投资会受到我们业务固有的某些风险的影响。除了本10-K表格中包含的其他信息外，我们建议您在评估我们的业务时仔细考虑以下风险因素。如果实际发生以下任何风险，我们的财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。如果发生这种情况，我们普通股的价值可能会大幅缩水，你可能会损失全部或部分投资。这份报告的全部内容都受到这些风险因素的限制。

与我们的业务相关的风险

我们完全依赖PACCAR供应彼得比尔特卡车和零部件，我们的大部分收入都来自于这些零部件的销售。

在某些拉什卡车中心，我们根据与PACCAR的分公司彼得比尔特的经销协议，作为彼得比尔特卡车和零部件的经销商。我们无法控制彼得堡或PACCAR的管理或运营。在2020年，我们的大部分收入来自从彼得堡购买的卡车和从PACCAR Parts购买的零部件的销售。由于我们对PACCAR和彼得比尔特公司的依赖，我们认为我们的长期成功在很大程度上取决于以下几点：

上述任何一项的负面变化，或对PACCAR控制权的改变，都可能对我们的业务、收入和盈利能力产生实质性的不利影响。“

我们依赖Navistar公司供应国际商用卡车及零部件，以及IC公交车和零部件，这些产品的销售为我们带来了很大一部分收入。

在某些Rush卡车中心，我们根据与International和IC Bus的经销协议经营国际卡车和零部件以及IC客车和零部件的经销商，这两家公司都是Navistar的分支机构。我们无法控制国际、IC Bus或Navistar的管理或运营。在2020年，我们很大一部分收入来自销售从国际公司购买的卡车、从IC Bus购买的公交车和从Navistar购买的零部件。由于我们对Navistar、International和IC Bus的依赖，我们相信我们的长期成功在很大程度上取决于以下几点：

上述任何一项的负面变化，或Navistar控制权的变更，都可能对我们的运营、收入和盈利能力产生重大不利影响。2020年11月7日，Navistar与大众汽车(Volkswagen AG)子公司Traton SE(“Traton”)披露，他们达成了一项最终合并协议，根据该协议，Traton将收购Navistar的全部流通股。这笔交易预计将在2021年年中完成，还有待股东和监管机构的批准。假设这项交易被Navistar的股东接受并得到监管部门的批准，我们无法预测Navistar的新所有权可能会如何影响我们的业务；然而，前提是我们的高级管理层目前还不知道与拟议中的出售相关的任何情况，这些情况将对我们的运营、收入或盈利产生实质性的不利影响。

我们的经销商协议可能会在控制权发生变化时终止，我们无法控制我们的控股股东和管理层是否保持目前的股权和所有权地位。

我们已经与彼得比尔特签订了非独家经销协议，授权我们作为彼得比尔特卡车的经销商。如果公司控制权发生变更或我们违反了经销协议中的任何条款，彼得比尔特可能会终止我们的经销协议。根据我们的彼得比尔特经销协议，以下内容构成控制权的变更：(I)关于董事选举，W.Marvin Rush，W.M.遗产持有的总投票权。“鲁斯蒂”·拉什、詹姆斯·索尔、斯科特·安德森、德雷克·韦弗、史蒂文·凯勒和科里·洛，以及其他一些不再为公司工作的人(统称为“交易商委托人”)减至22%以下(截至2020年12月31日，W·马文·拉什和这些人的遗产，不包括那些不再为公司工作的人，在董事选举方面控制着39.11%的总投票权)；或(Ii)除交易商负责人及其各自的联系人以外的任何个人或实体，或已获得PACCAR书面批准的任何个人或实体拥有普通股，其在董事选举方面的投票权百分比高于交易商负责人及其各自的联系人的总投票权或除W.M.以外的任何人。鲁斯蒂·拉什、罗宾·M·拉什或任何经PACCAR书面批准的人担任公司董事长、总裁或首席执行官。我们无法控制W.Marvin Rush或W.M.的财产转移或处置。“拉斯蒂”拉什，或他的财产，他们的普通股。如果W·马文·拉什或W·M·拉什的财产。鲁斯蒂·拉什将出售他们的B类普通股或将他们的B类普通股遗赠给交易商负责人以外的个人或实体, 或者，如果他们的遗产被要求清算他们直接或间接拥有的B类普通股，以支付遗产税或其他方式，彼得比尔特经销商协议的控制权变更条款可能会被触发，这将使彼得比尔特有权终止我们的经销商协议。如果我们与彼得比尔特的经销协议终止，我们将失去购买彼得比尔特产品和作为彼得比尔特授权经销商运营的权利，这将对我们的运营、收入和盈利能力产生重大不利影响。

我们的经销协议是非排他性的，期限相对较短，这可能导致不续签或在续签时强加不太优惠的条款。

我们的经销商协议一般不会在每个经销商协议中指定的任何责任领域向我们提供独家经销商。我们所代表的制造商未来可以选择在我们的职责范围内建立更多的经销商，但要受到州法律的限制。虽然经销商协议通常会限制经销商在其职责范围外经营特许销售或服务设施，但此类协议并不限制职责范围外的销售或营销活动。因此，我们在我们的职责范围之外从事销售和其他营销活动，其他经销商在我们的职责范围内从事类似的活动。

我们与我们所代表的制造商的经销协议目前的条款在2021年3月至2025年5月之间到期。每份协议期满后，我们必须协商续签。管理层期望，与过去几十年的做法一致，只要我们不违反此类协议的任何实质性条款，我们的每一份经销商协议都将在其终止日期之前续签或以其他方式延长。

管理层试图通过提供我们在每个责任领域所代表的每个品牌的卓越代表来降低任何制造商不续签经销商协议的风险。我们通过持续向我们的经销商地点、市场营销和人员投入大量资本，为我们的制造商提供卓越的代表权。我们管理团队的高级成员还定期与我们所代表的制造商的管理层沟通，我们相信这使我们能够尽早发现任何潜在的问题，以便我们可以开始制定双方都同意的解决方案。除了管理层采取的积极措施外，我们的经销商协议不会续签的风险也因我们经销商所在州的经销商保护法而得到缓解。这些州经销商特许经营法中的许多法律限制制造商拒绝续签经销商协议或在续签时强加新条款的能力。然而，在这样的法律确实允许不续签或强加新条款的情况下，相对较短的期限将给制造商行使此类权利的机会。任何不续签或在续签时强加不太有利的条款都可能对我们的业务产生不利影响，就彼得比尔特或Navistar经销商协议而言，将对我们的业务产生不利影响。

如果州经销商法律被废除或削弱，我们的经销商将更容易受到终止、不续签或重新谈判其经销商协议的影响。

我们很大一部分收入和盈利都依赖于我们的汽车经销商协议。州经销商法律一般规定，制造商不得终止或拒绝续签经销商协议，除非制造商首先向经销商提供书面通知，说明充分的理由并说明终止或不续签的理由。汽车制造商的游说努力可能会导致州机动车经销商法律的废除或修订。如果汽车经销商法律在我们经营经销商的州被废除或修订，我们所代表的制造商可能能够终止我们的汽车经销商协议，而无需提前通知、提供治愈机会或提出正当理由。如果没有州经销商法律的保护，或者如果这些法律被削弱，我们将面临更高的终止或不续签我们的汽车经销商协议的风险。终止或不续签我们的汽车经销协议将对我们的运营、收入和盈利能力产生实质性的不利影响。

我们可能需要获得额外的融资来维持充足的库存水平。

我们的业务要求在经销商处保留待售的新的和二手商用车库存，以便按需立即向客户销售。我们通常在平面图融资协议的帮助下购买新的和二手的商用车库存。我们的主要平面图融资协议，即平面图信贷协议，将于2022年6月30日到期，并可在360天通知后无故终止。如果我们的平面图融资不足以满足我们未来的需求，或者我们的平面图提供商无法继续根据我们的平面图协议提供信贷，我们将需要从其他渠道获得类似的融资。不能保证这种额外的楼层平面图融资或替代融资能够以商业上合理的条件获得。

利率的变化可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。 

我们的平面图信贷协议和一些其他债务需要支付浮动利率。因此，我们的利息支出会随着利率的提高而增加。目前，根据我们的平面图信贷协议和某些其他贷款协议，我们的未偿还借款是以伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)外加适用保证金借款的。英国金融市场行为监管局宣布，它打算在2021年之后停止说服或强迫银行提交伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。然而，目前预计现有信贷协议的LIBOR报价将持续到2023年年中，这意味着我们的平面图信贷协议在LIBOR结束时不会受到影响，因为它将于2022年6月30日到期。目前看来，在目前使用LIBOR的大部分信贷协议中，有担保隔夜融资利率(SOFR)将取代LIBOR。目前尚不清楚，加强监管监督和改变基准利率的确定方法，可能会如何影响我们的运营结果或财务状况。目前，无法预测任何此类变化的影响、任何替代参考利率(如SOFR)的确立，或英国或其他地方可能实施的基准利率的任何其他改革，包括对我们的楼层平面图信贷协议的潜在影响。然而，利率的任何普遍上升也可能会抑制我们业务中对利率敏感的方面的需求，特别是新的和二手商用车的销售，因为我们的许多客户都为此类购买提供资金。因此，利率上升可能会同时增加我们的成本，减少我们的收入，这可能会对我们的业务产生实质性的影响。, 财务状况和经营业绩。有关我们利率敏感性的讨论，请参阅“关于市场风险的定量和定性披露”。

新冠肺炎已经并可能继续扰乱我们的业务，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。 

2020年3月，世界卫生组织作出评估，认为新冠肺炎可以定性为大流行，美国总统宣布新冠肺炎疫情为全国紧急状态。新冠肺炎疫情对我们2020年的财务业绩产生了不利影响。虽然我们的拉什卡车中心在新冠肺炎大流行期间一直保持运营，并已被归类为“基本业务”，但此次大流行是一个多变且不断变化的形势，我们无法预测我们是否会因为我们运营的某个司法管辖区的政府当局施加的潜在限制，或者由于我们某个地点爆发新冠肺炎疫情，迫使我们关闭受影响的经销商而被迫关闭我们的任何门店。此外，我们所代表的所有商用车制造商都被迫暂停某些工厂的生产运营，虽然所有工厂目前都在运营，但我们无法确定地预测，这些工厂是否会在未来某个时候因新冠肺炎而再次被迫暂停运营。

尽管新冠肺炎疫情在2020年对我们的业务产生了重大负面影响，但由于许多不确定性、控制疾病传播的行动的有效性和其他意想不到的后果，目前无法预测2021年的影响程度。我们认为与新冠肺炎疫情直接相关的对我们业务的一些潜在影响包括但不限于：

我们上面列出的潜在影响，以及新冠肺炎大流行的其他影响，也可能会加剧本文描述的许多其他风险因素。

商誉和其他无限期无形资产账面价值的减值可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

由于我们已经完成的收购，我们的资产负债表上有大量的商誉。大约99%的商誉集中在我们的卡车部门。商誉的账面价值是指被收购企业截至收购日超过可识别资产和负债的公允价值。商誉不摊销，而是至少每年评估一次减值，或者如果存在可能导致减值的潜在中期指标，则更频繁地评估减值。在减值测试中，如果报告单位的账面价值超过其根据报告单位的贴现未来现金流量确定的当前公允价值，商誉被视为减值，并通过非现金计入收益减少到公允价值。可能导致减值的事件和条件包括经济活动疲软、监管环境的不利变化、影响我们所代表的制造商向我们提供商用车或零部件的能力的任何事项、我们的特许经营权问题，或导致预期长期销售额或盈利能力下降的其他因素。确定报告单位的公允价值包括制定高度主观的估计，并纳入对基本假设的微小变化敏感的计算。这些假设的变化或公司可报告部门的变化可能导致未来的减值费用，这可能对我们报告的收益产生重大不利影响。有关假设变化的潜在影响的更多信息，请参见“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析-关键会计政策和估计-商誉”。

我们的商业模式面临着许多经济风险。

当总体经济状况恶化时，新的和二手商用车的零售销售往往会经历一段时间的下滑。我们未来可能会经历商用车销量持续下降的时期。这种类型的任何下降或变化都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。此外，我们经营的地理市场的不利地区经济和竞争状况可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。因此，我们的商用车销售量可能与行业销售波动有所不同。

经济状况和上述其他因素也可能对我们的零部件和维修服务以及金融和保险产品的销售产生重大不利影响。

我们依赖于与我们代表的制造商和零部件供应商的关系，以获得对我们的运营至关重要的销售激励、折扣和类似计划。

我们依赖我们所代表的制造商和零部件供应商提供销售激励、折扣、保修和其他旨在促进商用车销售或我们在所售车辆中使用其零部件的计划。大多数奖励和折扣都是单独协商的，并不总是与商用车制造商或我们的竞争对手获得的相同。这些奖励和折扣对我们的运营至关重要。减少或终止商用车制造商或零部件供应商的激励计划可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

我们依赖于我们所代表的制造商的持续成功，影响我们所代表的制造商的不利条件可能会对我们的收入和盈利能力产生负面影响。“

我们每个经销商的成功取决于每个经销商所代表的制造商。我们销售满足客户需求的新车和更换部件的能力取决于我们所代表的制造商生产和向我们的经销商交付新车和更换部件的能力。此外，我们的经销商为制造商产品保修范围内的车辆执行保修工作，这些保修费用由适当的车辆制造商或零部件供应商支付，而不是向我们的客户开具发票。我们通常有来自车辆制造商和零部件供应商的大量应收账款，用于为我们的客户提供保修和服务工作。此外，我们在不同程度上依赖汽车制造商和零部件供应商提供产品培训、营销材料和其他商品。如果任何事件对我们所代表的车辆制造商或零部件供应商产生重大不利影响，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到重大不利影响。

我们所代表的制造商可能会受到以下因素的不利影响：经济低迷、新车销量大幅下滑、劳工罢工或类似的中断(包括主要供应商内部)、原材料成本上升、员工福利成本上升、可能降低消费者对其产品需求的负面宣传(包括由于破产)、产品缺陷、车辆召回活动、诉讼、糟糕的产品组合或缺乏吸引力的车辆设计、政府法律法规或其他不利事件。如果我们所代表的一家或多家制造商受到上述任何不利事件的影响，我们的运营结果、财务状况或现金流可能会受到不利影响。

为应对我们所代表的制造商持续的运营亏损而采取的行动，包括破产或重组，可能会对我们的销售量和盈利能力产生实质性的不利影响。此外，这些行动可能导致我们的一项或多项专营权、存货、固定资产和其他有关资产减值，从而对我们的财政状况和经营业绩造成重大不利影响。为应对我们所代表的制造商持续的运营亏损而采取的行动，包括破产或重组，也可能取消或减少这些制造商对我们经销商的赔偿义务，这可能会增加我们在产品责任诉讼中的风险。

在任何给定的时间，我们积压的金额并不一定代表我们未来的收益。

截至2020年12月31日，我们积压的新商用车订单约为12.472亿美元。我们的积压是按季度确定的，方法是将客户在Rush Truck Center订购的每种特定类型的商用车的新商用车数量乘以该类型商用车最近的平均售价。我们只在我们的积压订单中包括已确认的订单。然而，这类订单可能会被取消。在订单取消的情况下，我们对积压的订单中反映的总收入没有合同权利。

由于客户取消订单或其他原因导致的积压订单减少，可能会在很大程度上影响我们从积压订单中实际获得的收入和利润。如果我们的积压订单大量取消，我们的财务状况可能会受到不利影响。

如果我们不能成功地执行我们的战略举措，或者无法识别和完成未来的收购，我们的增长战略可能不会成功。

在过去的几年里，我们花费了大量的资源和努力，试图通过新的业务流程管理计划来发展和提升我们的售后产品和服务业务，并提高盈利能力。这些努力需要在技术、设施、人员和财务以及管理系统和控制方面及时和持续地投资。我们可能无法成功实施支持我们任何增长计划所需的所有流程，这可能会导致我们的支出与我们的增量收入不成比例地增加，从而导致我们的运营利润率和盈利能力受到不利影响。

从历史上看，我们通过收购实现了很大一部分增长，我们将继续选择性地考虑潜在的收购。我们不能保证我们未来能够找到合适的收购机会，也不能保证我们能够以我们可以接受的条款和条件完成任何此类交易。此外，我们也不能保证我们将获得制造商的同意，以收购额外的特许经营权。

从长远来看，商用车行业的技术进步，包括传动系统电气化或其他替代燃料技术，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

预计商用车行业将在长期内经历变化。我们看到这些变化开始发生，因为我们代表的某些制造商现在有配备电动传动系统的汽车可供购买。技术进步，包括传动系统电气化或其他替代燃料技术，可能会对我们的零部件和服务业务产生实质性的不利影响，因为这类车辆目前被描述为潜在地需要更少的服务和更少的零部件。这些技术进步对我们业务的影响仍然不确定，因为目前有许多因素是不可知的，包括支持此类车辆广泛采用的基础设施何时到位，以及何时此类车辆可能以导致它们广泛采用的价位上市。无论行业在哪里。由于我们经销网络的地理覆盖范围，与我们所代表的制造商和客户的关系，以及我们获得资金的渠道，我们处于有利地位，能够满足客户不断变化的需求。

同样，尽管我们知道正在努力促进自动商用车的发展，但由于监管要求和额外的技术要求，自动商用车最终上市的时间还不确定。自动商用车对商用车行业的影响是不确定的，可能包括新的和二手商用车的销售水平、新商用车的价格以及特许经销商的角色的变化，任何这些变化都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的经销商受到联邦、州和地方环境法规的约束，这些法规可能会导致索赔和责任，这可能是实质性的。

我们受联邦、州和地方环境法律和法规的约束，涉及以下方面：向空气和水排放；地下和地上储罐的操作和移除；危险物质、石油和其他材料的使用、搬运、储存和处置；以及污染调查和补救。与一般的商用车经销商一样，尤其是服务、零部件和防撞中心业务，我们的业务涉及危险材料或废物和其他环境敏感材料的产生、使用、储存、搬运和回收或处置的合同。任何违反这些法律和法规的行为都可能导致巨额罚款、处罚和补救费用，这可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生不利影响。

根据联邦和州法规，我们还可能对被送往第三方回收、处理或处置设施的材料承担责任。适用的法律可能要求我们对与污染调查和补救有关的责任负责，而不考虑造成污染的过错或行为的合法性。关于我们的收购，我们有可能承担或受制于新的或不可预见的环境成本或负债，其中一些可能是实质性的。对于企业的处置，或我们收购的公司以前进行的处置，我们可能会保留环境成本和责任的风险敞口，其中一些可能是实质性的。

此外，环境法律法规很复杂，可能会发生变化。例如，2020年7月，美国15个州和哥伦比亚特区签署了一份联合谅解备忘录，承诺各自共同努力，推动和加快电动3至8级商用车市场的发展。签署协议的州中有三个是我们销售新商用车的州：加利福尼亚州、科罗拉多州和北卡罗来纳州。备忘录的签字国都同意了一个目标，即确保100%的新3-8类商用车为零排放，到2030年的中期目标是30%的零排放。要实现这些目标，很可能需要采用新的法律法规，目前我们无法预测这些法律法规是否会对我们的业务产生不利影响。遵守现行或修订或新的或更严格的法律或法规，对现有法律进行更严格的解释，或未来发现环境条件，我们可能需要额外支出，这可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。此外，这样的法律可能会影响对我们销售的产品的需求。

我们信息技术系统的中断以及数据安全或系统安全的漏洞可能会对我们的业务产生不利影响。

我们依靠我们的信息技术系统来管理我们业务的方方面面，包括处理和记录客户的销售和付款、管理库存、与制造商和供应商沟通、处理员工工资和福利以及财务报告。任何无法管理这些系统的情况，包括与系统和数据安全、隐私、可靠性、合规性、性能和访问相关的问题，以及这些系统无法在我们的业务中实现其预期目的，都可能对我们的业务产生不利影响。此外，在正常业务过程中，我们收集和存储敏感数据和信息，包括我们的专有业务信息以及客户、供应商和业务合作伙伴的专有业务信息，以及员工和客户的个人身份信息。尽管我们采取了安全措施，但我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到网络攻击和其他安全漏洞、计算机病毒、丢失或错放的数据、编程错误、人为错误或其他事件的影响，尽管我们尽了最大努力及时检测和应对，但此类事件仍可能在一段时间内无法被发现。我们定期监控我们的系统是否存在网络威胁，并制定了检测和修复漏洞的流程。然而，我们偶尔会遇到网络攻击和企图入侵，包括钓鱼电子邮件和勒索软件感染。我们发现并补救了所有这些事件，所有这些事件我们都归类为“商品威胁”，即连接到互联网并通过电子邮件通信的公司常见的一般性攻击。没有发生任何已知的财务、技术或客户数据泄露事件，也没有任何事件对我们的业务、运营和声誉造成实质性的不利影响, 或合并的经营结果或合并的财务状况。

任何网络攻击、安全漏洞或其他事件导致员工或客户的个人身份信息的机密信息被挪用、丢失或以其他方式未经授权披露，无论是由我们直接还是由我们的第三方服务提供商进行的，都可能对我们的业务运营、销售、现有和潜在客户、合作伙伴或供应商和员工的声誉产生不利影响，并导致诉讼或监管行动，所有这些都可能对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。

我们面临与我们的业务相关的各种索赔，与此类索赔相关的责任可能超过我们的保险覆盖范围。

在我们的业务过程中，我们面临着因以下原因导致的人身伤害、死亡或财产损失的索赔：(I)客户使用我们销售、服务、租赁或租赁的商用车辆；(Ii)客户购买我们设计、制造、销售或安装的其他产品，如商用车零部件、定制车辆改装和CNG油箱系统；以及(Iii)我们的服务或送货人员涉及的机动车事故造成的伤害。此外，我们还有员工时不时地在某些被视为固有危险的客户位置远程工作，例如油井或气井钻井工地、商业建筑工地和制造设施。我们还可能面临与遵守联邦、州或地方各级的各种法律和政府法规相关的潜在诉讼，例如与车辆和高速公路安全、健康和工作场所安全、安保和与就业相关的索赔有关的法律和法规。

我们提供全面责任保险，但有免赔额，我们认为水平足以涵盖现有和未来的索赔。然而，我们可能面临没有承保的索赔，或者损害超出我们的保险覆盖范围，或者多项索赔导致我们在达到免赔额之前产生重大的自付费用，所有这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，这类保单续期后的成本可能会大幅增加，这是由於我们所承保的保险类别的一般费率增加，以及我们在保险业的历史经验和经验所致。虽然我们没有经历过任何不在保险覆盖范围内的重大损失，但我们现有的或未来的索赔可能会超过我们保险的承保水平，而且这种保险可能不会以经济合理的条款继续提供，或者根本不会。如果我们被要求支付更高的保险费，无法将保险覆盖范围维持在负担得起的费率，或者如果我们必须支付超过我们保险覆盖范围的索赔金额，我们可能会经历更高的成本，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

对气候变化的担忧可能会影响我们未来的业务；自然灾害和不利天气事件可能会扰乱我们的业务。

对气候变化的担忧可能会影响我们未来的业务。我们目前的商业模式取决于我们向主要由柴油和汽油内燃机驱动的商用车销售和提供服务的能力，这会导致温室气体排放。虽然我们所代表的制造商在减少内燃机产生的温室气体排放量方面取得了重大进展，但人们普遍认为，为了应对气候变化，替代燃料汽车是必要的。销售和使用内燃机驱动的商用车的减少给我们的历史业务运营带来了风险，我们无法预测这些发展给我们的业务带来的未来成本。然而，我们也相信，内燃机行业的转型为我们提供了重要的机遇。很大程度上由于我们经销商网络的地理覆盖范围、与我们代理的制造商和客户的关系以及我们获得资金的渠道，我们相信我们处于有利地位，能够满足客户不断变化的需求，并通过帮助他们将更多替代燃料汽车整合到他们的车队中并提供与之相关的各种服务来帮助他们减少温室气体排放。

科学证据表明，气候变暖可能会导致更容易发生自然灾害的环境，如飓风和洪水。到目前为止，我们已经看到防范此类风险的成本增加，如果这种趋势持续下去，这些成本可能会继续增加。我们的一些经销商位于美国的一些地区，那里的自然灾害和恶劣天气事件(如飓风、地震、火灾、洪水、龙卷风和冰雹风暴)可能会扰乱我们的运营，这可能会对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。除了业务中断外，我们的业务还面临着重大的财产损失风险，这是因为我们的财产主要集中在经销地点。虽然我们有实质性的保险来承保这一风险，但我们可能会面临未投保或投保不足的损失，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。

与我们普通股相关的风险

我们由两个主要股东及其主要附属公司控制。

总体而言，W·马文·拉什和W·M。“拉斯蒂”拉什及其附属公司拥有我们已发行和已发行的A类普通股约0.6%的股份和我们已发行和已发行的B类普通股的45.8%。W·马文·拉什和W·M。“鲁斯蒂”·拉什总共控制着我们流通股总投票权的大约36.3%，远远超过任何其他个人或集团。W.Marvin Rush和W.M.遗产的利益。“鲁斯蒂”拉什可能不符合所有股东的利益，也不符合彼此的利益。作为这种所有权的结果，W.Marvin Rush和W.M.的遗产。鲁斯蒂·拉什拥有有效控制公司的权力，包括选举董事、决定需要股东批准的事项以及其他与公司治理有关的事项。

我们的经销商协议可能会阻止另一家公司收购我们。

我们与彼得比尔特公司的经销协议对公司的某些高级管理人员提出了所有权要求。我们所有的经销协议都包括对基础特许经营权的出售或转让的限制。这些所有权要求和限制可能会阻止或阻止潜在收购者获得对我们的控制权，因此可能会对我们普通股的价值产生不利影响。

此外，W.Marvin Rush和W.M.如果彼得比尔特希望在任何12个月内将超过10万股普通股转让给直系亲属、联营公司或另一名交易商负责人以外的任何人，“拉斯蒂”拉什授予彼得比尔特优先购买权，购买他们各自的普通股。然而，就W.Marvin Rush的遗产而言，他持有的公司B类普通股中的某些股票不受他的优先购买权协议的约束。这些优先购买权，W.Marvin Rush和W.M.遗产拥有的股份数量。鲁斯蒂“拉什及其附属公司、我们的经销商协议中要求经销商委托人保留我们的控股权，以及我们的经销商协议中包含的对出售或转让我们的特许经营权的限制，再加上董事会无需股东进一步投票或行动就可以发行优先股股票的能力，可能会阻止、推迟或阻止控制权的变更，而不采取进一步的股东行动，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，或者阻止或推迟我们的股东可能认为有利的合并或收购。

我们的股东或潜在股东违反上述对我们经销协议的任何限制的行为通常不在我们的控制范围之内。如果我们不能重新谈判这些限制，我们可能会被迫终止或出售我们的一个或多个经销商，这可能会对我们产生实质性的不利影响。这些限制还可能抑制我们筹集所需资本或发行股票作为未来收购对价的能力。

A类普通股的投票权有限。

A类普通股每股在收到普通股上宣布的任何股息或分派方面与B类普通股每股基本相等，并有权在向任何优先股持有人支付债务和清算优先付款后获得清算或解散我们的收益。然而，A类普通股的持有者在所有需要股东投票的事项上拥有每股1/20的投票权，而B类普通股的持有者每股有一次完整投票权。

我们的B类普通股日均成交量较低。因此，出售我们的B类普通股可能会导致我们B类普通股的市场价格下跌，股东可能很难在不对此类股票的市场价格产生不利影响的情况下迅速清算其在我们B类普通股的头寸。

我们B类普通股的交易量变化很大，通常会很清淡。截至2020年12月31日，我们B类普通股的三个月日均交易量约为12,400股，其中21天的交易量低于7,500股。如果任何大股东开始在市场上出售股票，增加的可用股票供应可能会导致我们B类普通股的市场价格下跌。此外，由于缺乏强劲的转售市场，股东可能需要随着时间的推移逐步出售我们B类普通股的大量股票，以减轻出售对我们B类普通股市场价格的任何不利影响。

项目1B：未解决的工作人员意见

没有。

项目2.酒店物业

我们的公司总部位于德克萨斯州的新布朗费尔斯。截至2020年12月，我们还在以下州拥有或租赁了大量运营设施：阿拉巴马州、亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、佛罗里达州、佐治亚州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、堪萨斯州、肯塔基州、密苏里州、新墨西哥州、内布拉斯加州、内华达州、北卡罗来纳州、俄亥俄州、俄克拉何马州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州和弗吉尼亚州。

我们在德克萨斯州的新布朗费尔斯租了一个飞机库来停放公司的飞机。我们还在德克萨斯州科图拉附近拥有并经营一个占地约9500英亩的客人牧场，用于客户开发目的。

项目3.第三项法律诉讼

我们不时会因日常业务运作而涉及诉讼。我们维持责任保险，包括产品责任保险，金额由管理层认为足够。到目前为止，我们的索赔(包括产品责任诉讼)的总成本还不是很大。然而，未投保或部分投保的索赔，或无法获得赔偿的索赔，可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们相信，没有任何索赔或诉讼悬而未决，其结果可能会对我们的财务状况或运营业绩产生重大不利影响。然而，由于诉讼固有的不确定性，不能保证任何特定索赔或诉讼的解决不会对我们发生此类解决的会计期间的财务状况或运营结果产生重大不利影响。

第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

第二部分

第五项：登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易^SM代号RUSHA和RUSHB。在2020年，我们的董事会批准了所有普通股流通股的四个季度现金股息，总额为每股0.54美元。我们预计将继续按季度支付现金股息。然而，不能保证未来股息的支付，因为该等股息的宣布和支付取决于我们董事会的商业判断，并将取决于历史和预期收益、资本要求、契约遵守情况、财务状况以及董事会认为相关的其他因素。

下表列出了我们的A类普通股和B类普通股在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ Global Select Market)指定和报价的会计期间的最高和最低销售价格^SM并宣布了红利。

截至2021年2月5日，A类普通股约有18个记录持有者，B类普通股约有26个记录持有者。2020年10月12日，我们以股票股息的形式对我们的A类和B类普通股进行了三比二的股票拆分。上述股价及以下股份金额已作出调整，以追溯股份分拆于所有呈列期间的效力。

截至2020年12月31日，我们在过去三年中没有出售任何未根据证券法注册的证券。

我们2020年第四季度的股票回购活动摘要如下：

有关我们股权补偿计划的信息引用自本年度报告的10-K表格中的第12项“某些受益所有者的担保所有权和管理层及相关股东事项”，应被视为本第5项不可分割的一部分。

体育绩效图表

下图显示了2015年12月31日对公司普通股投资100美元(股息再投资)截至2020年12月31日的5年累计总回报，与基于(I)标准普尔500指数累计总回报(股息再投资)和(Ii)由PACCAR，Inc.，Werner Enterprise，Inc.，Penske Automotive Group普通股组成的市场加权同行集团指数的累计总回报进行的类似投资进行了比较：(I)标准普尔500指数(S&P500 Index)的累计总回报(含股息再投资)和(Ii)由PACCAR，Inc.，Werner Enterprise，Inc.，Penske Automotive Group的普通股组成的市场加权同业集团指数的累计总回报市场加权同业组别指数值是从业绩期初开始计算的。下面显示的历史股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

上述业绩图表不应被视为“征集材料”，也不应被视为根据“交易法”第18条向证券交易委员会“备案”，或受该条款下的责任约束，也不应被视为通过引用纳入公司根据“证券法”或“交易法”提交的任何文件中。此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

第六项：精选财务数据

以下信息来源于本报告中包含的经审计的综合财务报表以及我们之前提交给证券交易委员会的报告。这些信息应与这些合并财务报表和这些合并财务报表的附注一起阅读。这些历史性的结果并不一定预示着未来的预期结果。以下提供的选定财务数据可能无法在所有重大方面进行期间之间的比较，或表明我们未来的财务状况或运营结果，这主要是由于在报告期间发生的收购所致。有关此类收购的讨论，请参阅公司合并财务报表附注15。下面提供的选定财务数据应与我们在此其他地方包含的其他财务信息一起阅读。

第七项企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

概述

我们是一家提供全方位服务的商用车及相关服务综合零售商。我们经营一个细分市场-卡车细分市场。卡车部门经营着一个商用车经销商网络，主要以“拉什卡车中心”为名。大多数拉什卡车中心都是彼得比尔特、国际、日野、福特、五十铃、IC Bus或蓝鸟制造的商用车的特许经销商。通过我们位于战略位置的拉什卡车中心网络，我们为我们的商用车客户提供一站式服务。除了新的和二手商用车销售和租赁、保险和金融服务、车辆改装、CNG燃料系统和车辆远程信息处理产品外，我们还通过提供服务、零部件和碰撞维修(统称为“售后产品和服务”)来提供满足客户需求的综合方法。“

我们的目标是继续成为商用车终端用户的首屈一指的服务解决方案提供商。我们为实现这一目标所做的战略努力包括不断扩大我们的售后产品和服务组合，扩大我们商用车产品的多样性，以及扩大我们的Rush卡车中心网络。我们致力于提供创新的解决方案来满足客户的需求，这将继续推动我们强劲的售后产品和服务收入。

我们的售后产品和服务包括各种各样的能力和产品，例如在拉什卡车中心提供零部件、服务和碰撞修理的服务，移动服务单位的车队，在客户设施中工作的技术人员，商用车零部件和附件的专有系列，车辆改装，范围广泛的诊断和分析能力，以及为专业机构和设备提供的一整套远程信息处理产品和组装服务。2020年，售后服务产品和服务占我们总毛利润的66.7%。

股票分割

2020年9月15日，我们的董事会宣布，我们的A类普通股和B类普通股将以股票股息的形式进行3比2的股票拆分。2020年10月12日，我们为截至2020年9月28日登记在册的股东每两股A类普通股(每股面值0.01美元)和B类普通股(每股面值0.01美元)额外分配一股股票。本10-K表格中的所有股票和每股数据均已进行调整和重述，以反映股票拆分情况，就好像它发生在提出的最早期间的第一天一样。

“新冠肺炎”大流行给我们的企业带来了巨大的影响。

紧急卡车中心被归类为“基本业务”，我们的经销商网络自新冠肺炎疫情爆发以来一直保持运营，尽管一些运营时间已经被修改。尽管我们的经销商仍然营业，但新冠肺炎疫情对我们2020年的收入产生了重大负面影响。我们预计，在可预见的未来，新冠肺炎疫情对我们的收入和整体业务的负面影响将是巨大的。然而，根据目前的市场状况和我们已经采取的削减开支的措施，我们仍然相信，疫情对我们业务影响的最糟糕时期可能已经过去。

我们正在监测并遵守疾控中心限制新冠肺炎传播的指导方针，并遵守所有适用的联邦、州和地方行政命令。我们还为直接因新冠肺炎而无法工作的员工提供最多两周的额外病假，尽管我们通常没有法律义务这样做。如果员工选择接种新冠肺炎疫苗，我们还为他们提供额外4小时的带薪假期。根据疾控中心的指导方针，我们要求所有员工彼此之间和我们的客户之间保持至少6英尺的距离。此外，我们要求所有员工佩戴面罩，无论州或地方法律是否要求面罩，我们正在定期清洁和消毒我们的设施。我们还提供路边部件提货、在线部件订购和基于网络的车辆服务沟通，以减少面对面的互动。我们的服务团队正在尽量减少与客户的接触，并采取额外的预防措施，以保持客户车辆上高接触区域的清洁和消毒。

商用车销量

我们所代表的所有商用车制造商都已恢复运营，他们的工厂目前正在生产汽车。与制造零部件相关的供应链延迟可能会限制商用车行业在整个2021年满足商用车销售需求的能力。

售后产品和服务

在售后产品和服务方面，除了少数几个小例外，我们的零部件供应链一直没有中断。我们相信，多年来我们在售后市场战略举措上所做的投资使我们能够减轻新冠肺炎疫情对我们售后产品和服务业务的影响。

租赁和租赁业务

在租赁和租赁业务方面，我们允许某些信誉良好的客户跳过最多三个月的租期，或者将租期延长三个月，或者增加剩余付款以保持租期不变。这些客户服务的行业受到新冠肺炎疫情的严重影响。

流动性

截至2020年12月31日，我们的总净流动资金约为4.172亿美元，包括3.12亿美元的现金和我们各种信贷协议下的1.052亿美元，不包括我们的平面图信贷协议。我们与蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank N.A.)的营运资本安排(“营运资本安排”)包括高达10000万美元的循环信贷贷款，可用于营运资本、资本支出和其他一般企业用途。我们目前在这一信贷额度上没有未清偿的提款。我们仍然相信，我们处于有利地位，能够驾驭未来可能因新冠肺炎疫情而面临的经济挑战。有关我们流动性的进一步讨论，请参阅本文所述的流动性和资本资源讨论。

2020年综述

我们截至2020年12月31日的年度经营业绩摘要如下：

2021年展望

根据商用车行业数据和预测服务提供商A.C.T.Research Co.，LLC(“A.C.T.Research”)的数据，2021年美国新的8类卡车零售量预计将达到24.3万辆，比2020年售出的195,687辆增长24.2%。我们预计2021年我们在新的8类卡车销售中的市场份额将在5.5%至6.0%之间。根据A.C.T.Research目前在美国的零售额估计为24.3万辆，这一市场份额将导致2021年新的8级卡车的销量约为12,500至13,500辆。

根据A.C.T.Research的数据，2021年美国4至7类商用车的新零售量预计将达到249,500辆，比2020年售出的232,042辆增长7.5%。我们预计，到2021年，我们在新4至7级商用车销售中的市场份额将在4.7%至5.3%之间。根据A.C.T.Research目前在美国的零售额估计为249,500辆，这一市场份额百分比将导致2021年新的4级至7级商用车的销量约为11,200至12,500辆。

我们预计2021年将售出约1600辆轻型汽车和约7000至7500辆二手商用车。我们预计，与2020年相比，2021年期间租赁和租赁收入将增长6%至9%。

我们在增加售后产品和服务收入的战略举措上继续取得进展。我们相信，与2020年相比，2021年我们的售后产品和服务收入将增长8%至10%。

关键绩效指标

吸收R修制. 管理层使用多个绩效指标来评估我们商用车经销商的业绩，并认为Rush卡车中心的“吸收率”至关重要。吸收比率的计算方法是将零部件、服务和碰撞中心部门的毛利除以经销商所有部门的管理费用，但不包括新旧商用车部门的销售费用和新旧商用车库存的保管成本。当实现100%吸收时，商用车销售的所有毛利，扣除销售佣金和库存管理成本，都直接影响运营利润。我们的商用车经销商在截至2020年12月31日的年度实现了118.7%的吸收率，在截至2019年12月31日的年度实现了120.2%的吸收率。

关键会计政策和估算

我们对公司财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是按照美国公认会计原则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们需要做出估计和假设，这些估计和假设会影响在合并财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入和费用。不能保证实际结果不会与这些估计不同。我们认为以下会计政策会影响我们在编制合并财务报表时使用的更重要的判断和估计。

盘存

存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本由新旧商用车库存的具体确定以及轮胎、零部件和配件的先进先出法确定。由于我们库存的市场价值通常会随着时间的推移而下降，因此储备是根据历史损失经验和市场趋势建立的。这些准备金被计入销售成本，降低了我们手头库存的账面价值。当预计成本将超过可变现净值减去合理利润率时，应计提拨备。

商誉

报告单位至少每年采用两步法对商誉进行减值测试，或在发生事件或环境变化表明资产可能减值时更频繁地进行测试。第一步要求我们将报告单位的公允价值(我们将卡车部门视为本分析的报告单位)(与该部门相同)与各自的账面价值进行比较。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，商誉不被视为减值。如果账面价值大于公允价值，则表明可能存在减值，需要采取第二步措施。在分析的第二步，商誉的隐含公允价值以报告单位的公允价值超过分配给其资产和负债的公允价值计算。如果商誉的隐含公允价值低于报告单位商誉的账面价值，差额确认为减值损失。

我们使用贴现现金流量法确定报告单位的公允价值。贴现现金流方法使用了关于收入增长率、未来毛利率、未来销售、一般和行政费用以及估计的加权平均资本成本的各种假设和估计。该分析基于现有的有关每个报告单位的预期未来现金流的信息，折现率与该报告单位的特定资本成本一致。这类分析含有不确定性，因为它要求我们根据目前的行业和经济条件，对我们对本行业的知识、行业分析师提供的信息以及我们目前的业务战略做出假设和作出判断。如果这些假设中的任何一项发生变化或未能实现，由此导致的我们估计公允价值的下降可能导致与报告单位相关的商誉发生重大减值费用。

我们认为，我们用来测试商誉减值损失的未来估计或假设没有合理的可能性发生重大变化。然而，如果实际结果与我们的估计或假设不一致，或发生某些事件可能对未来报告的商誉价值产生不利影响，我们可能会面临重大减值费用。

商誉在2020年第四季度进行了减值测试，不需要减值。我们报告单位的公允价值超过了其净资产的账面价值。因此，我们没有被要求进行第二步的减损测试。我们不认为我们的报告部门有未能通过第一步减值测试的风险。

保险应计项目

我们对与我们的财产和意外伤害保险计划相关的部分索赔进行了部分自我保险，这要求我们对预期发生的损失做出估计。我们聘请第三方管理员评估任何未结索赔，并定期调整应计金额。我们还为与我们的工人补偿和医疗保险计划相关的部分索赔提供部分自我保险。我们使用第三方管理人提供的精算信息来计算已发生但未报告的索赔以及已报告的剩余部分索赔的应计费用。

现有索赔的频率、严重程度和发展变化可能会影响我们的索赔准备金和财务状况、运营结果和现金流。我们认为，我们用来计算自保负债的估计或假设没有合理的可能性发生重大变化。然而，如果实际结果与我们的估计或假设不一致，我们可能会面临重大损失或收益。

所得税会计核算

需要管理层的判断来确定所得税拨备，并确定递延税项资产将全部或部分变现。递延所得税资产和负债采用制定的税率计量，预计适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。当特定递延所得税资产的全部或部分很可能无法变现时，必须为确定为不可变现的递延所得税资产金额设立估值扣除。因此，影响递延所得税资产的事实和财务情况每季度进行审查，管理层的判断用于确定任何给定期间所需的估值拨备金额(如果有的话)。

我们的所得税申报单是由税务机关定期审计的。这些审计包括关于我们报税头寸的问题，包括扣减的时间和金额。在评估与我们的各种报税头寸相关的风险时，我们会在不确定的税收头寸得到有效结算、相关税务机关审查税收头寸的诉讼时效到期或获得更多信息时，调整我们对未确认税收优惠和所得税拨备的负债。

我们对未确认税收优惠的责任包含不确定性，因为管理层需要做出假设并应用判断来估计与我们各种申报头寸相关的风险敞口。我们的有效所得税税率还受到税法变化、收入水平和税务审计结果的影响。虽然我们相信判断和估计是合理的，但实际结果可能不同，我们可能会面临重大损失或收益。不利的税收结算通常需要使用我们的现金，并导致在清算期内我们的有效所得税税率上升。有利的税收结算将被认为是在解决期间我们的有效所得税税率的降低。我们的所得税支出包括准备金和我们认为适当的准备金变动的影响，以及相关利息。

收入确认 

从2018年1月1日起，我们采用了ASU 2014-09，“与客户签订合同的收入 (“主题606”)“使用修改后的追溯过渡法。”本标准适用于与客户的所有合同，但属于其他标准范围的合同除外，如租赁、保险、合作安排和金融工具。根据主题606，当我们的客户获得对承诺的商品或服务的控制权时，我们确认收入，确认的金额反映了我们预期从这些商品或服务中获得的对价。为了确定我们确定属于主题606范围内的安排的收入确认，我们执行以下五个步骤：(I)根据主题606确定合同：(I)确认合同的金额应反映我们预期从这些商品或服务中获得的对价。为了确定我们确定属于主题606范围内的安排的收入确认，我们执行以下五个步骤：(Ii)确定合同中的履约义务；(Iii)确定交易价格；(Iv)将交易价格分配给合同中的履约义务；以及(V)当我们满足履约义务时(或作为履行义务时)确认收入。*只有当我们很可能会收取我们有权获得的对价以换取我们转让给客户的商品或服务时，我们才会将五步模式应用于合同。*在合同开始时，一旦合同被确定在主题606的范围内，我们就会评估合同中承诺的商品或服务然后，我们评估每种承诺的商品或服务是否不同，并在履行履行义务时(或作为履行义务)确认分配给各自履行义务的交易价格的金额为收入。

经营成果

以下讨论和分析包括我们在2020、2019年和2018年的历史运营结果。下表列出了这几年的某些财务数据占总收入的百分比：