FGH Parent，L.P.

合并财务报表

截至2020年12月31日，在2020年6月2日至2020年12月31日期间（继任者合伙企业），以及2020年1月1日至2020年6月1日期间（前身公司）

FGH Parent，L.P.

合并财务报表

目录

独立审计师的报告

致FGH Parent, L.P. 的董事会

我们审计了随附的FGH Parent, L.P. 及其子公司（继任者合伙企业）的合并财务报表，其中包括截至2020年12月31日的合并资产负债表以及2020年6月2日至2020年12月31日期间的相关收益（亏损）、综合收益（亏损）、所有者和成员权益变动以及现金流的合并报表。

管理层对合并财务报表的责任

管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报合并财务报表；这包括设计、实施和维持与编制和公允列报合并财务报表相关的内部控制，这些报表不存在因欺诈或错误而出现的重大错报。

审计师的责任

我们的责任是根据我们的审计对合并财务报表发表意见。我们的审计是根据美利坚合众国普遍接受的审计准则进行的。这些标准要求我们计划和进行审计，以便合理地确定合并财务报表是否存在重大错报。

审计包括执行程序，获取有关合并财务报表中金额和披露内容的审计证据。选择的程序取决于我们的判断，包括对合并财务报表重大错报的风险的评估，无论这些错误是由于欺诈还是错误造成的。在进行这些风险评估时，我们认为内部控制与公司编制和公允列报合并财务报表有关，以便设计适合具体情况的审计程序，但目的不是对公司内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。审计还包括评价管理层采用的会计政策的适当性和所作重要会计估计的合理性，以及评价合并财务报表的总体列报情况。我们认为，我们获得的审计证据足以为我们的审计意见提供依据。

意见

我们认为，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，上述合并财务报表在所有重大方面公允列报了截至2020年12月31日的FGH Parent, L.P. 及其子公司（继承合伙企业）的财务状况以及其在2020年6月2日至2020年12月31日期间的经营业绩和现金流。

其他事项

随附的截至2022年12月31日和2021年12月31日的FGH Parent, L.P及其子公司（继任者合伙企业）的合并资产负债表，以及截至当日止年度的收益（亏损）、综合收益（亏损）、所有者和成员权益变动和现金流的相关合并报表是为了遵守美国证券交易委员会条例S-X第3-09条而列报的；但是，第3-09条并不要求2022年和2021年财务报表必须是已审计，因此不在本报告范围内。

美利坚合众国普遍接受的会计原则要求提供第35-39页上截至2020年12月31日及之前年度的已发生和已支付的索赔发展信息，以补充基本财务报表。此类信息虽然不是基本财务报表的一部分，但却是财务会计准则委员会所要求的，该委员会认为这是将基本财务报表置于适当的业务、经济或历史背景下的财务报告的重要组成部分。根据美利坚合众国普遍接受的审计准则，我们对所需的补充信息适用了某些有限的程序，其中包括向管理层询问准备信息的方法，并将信息与管理层对我们的询问的答复、基本财务报表以及我们在审计基本财务报表期间获得的其他知识进行比较。我们不对信息发表意见或提供任何保证，因为有限的程序无法为我们提供足够的证据来表达意见或提供任何保证。

/s/ 普华永道会计师事务所

纳西州纳什维尔

2023年3月10日

独立审计师的报告

致Fortitude Group Holdings, LLC的董事会

我们审计了所附的2020年1月1日至2020年6月1日期间Fortitude Group Holdings, LLC及其子公司（前身公司）（亏损）收入、全面（亏损）收入、所有者和成员权益变动以及现金流的合并报表。

管理层对合并财务报表的责任

管理层负责根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制和公允列报合并财务报表；这包括设计、实施和维持与编制和公允列报合并财务报表相关的内部控制，这些报表不存在因欺诈或错误而出现的重大错报。

审计师的责任

我们的责任是根据我们的审计对合并财务报表发表意见。我们的审计是根据美利坚合众国普遍接受的审计标准进行的。这些标准要求我们计划和进行审计，以便合理地确定合并财务报表是否存在重大错报。

审计包括执行程序，获取有关合并财务报表中金额和披露内容的审计证据。选择的程序取决于我们的判断，包括对合并财务报表重大错报的风险的评估，无论这些错误是由于欺诈还是错误造成的。在进行这些风险评估时，我们认为内部控制与公司编制和公允列报合并财务报表有关，以便设计适合具体情况的审计程序，但目的不是对公司内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。审计还包括评价管理层采用的会计政策的适当性和所作重要会计估计的合理性，以及评价合并财务报表的总体列报情况。我们认为，我们获得的审计证据足以为我们的审计意见提供依据。

意见

我们认为，根据美利坚合众国普遍接受的会计原则，上述合并财务报表在所有重大方面公允列报了Fortitude Group Holdings, LLC及其子公司（前身公司）在2020年1月1日至2020年6月1日期间的经营业绩和现金流。

/s/ 普华永道会计师事务所

纳西州纳什维尔

2021年11月12日

FGH Parent，L.P.

合并资产负债表

（单位数据除外，以百万为单位）

参见随附的合并财务报表附注。

FGH Parent，L.P.

合并收益表

（单位：百万）

参见随附的合并财务报表附注。

FGH Parent，L.P.

综合收益综合报表

（单位：百万）

参见随附的合并财务报表附注。

FGH Parent，L.P.

所有者和成员权益变动综合报表

（单位：百万）

参见随附的合并财务报表附注。

FGH Parent，L.P.

合并现金流量表

（单位：百万）

						继任者伙伴关系			前身公司
						六月二日至十二月三十一日期间			从 1 月 1 日到 6 月 1 日期间，
						2020			2020
来自经营活动的现金流
净收入						$	1,650		$	211
为使净收入与经营活动中使用的净现金相协调而进行的调整：
公允价值变动，其他投资资产						(17)			177
收购业务价值的摊销						(121)			—
摊销再保险合同的递延收益						23			(37)
净保费、折扣和其他的增加						31			3
投资收益						(36)			(28)
递延所得税（福利）支出						505			(140)
净外汇收益						(17)			—
运营资产和负债的变化：
割让公司扣留的资金						(1,705)			(605)
人寿保险和年金合同的未来保单福利						(359)			849
保单持有人合同存款						(208)			(105)
未付损失的责任和损失调整费用						(142)			(124)
再保险合同的递延收益						—			72
未赚取的保费						—			(9)
抵押存款责任						(13)			—
所得税						(134)			178
应付再保险						185			(533)
其他，净额						27			(35)
用于经营活动的净现金						$	(331)		$	(126)
来自投资活动的现金流
收益来自：
出售可供出售的固定期限证券						774			131
可供出售的固定期限证券的到期日						142			97
其他投资资产的销售和到期						145			1,024
短期投资的销售和到期日						447			971
购买：
固定期限证券，可供出售						(915)			(918)
其他投资资产						(129)			(158)
短期投资						(373)			(924)
投资活动提供的净现金						$	91		$	223
融资活动提供的净现金						$	—		$	—
现金净增加（减少）						(240)			97
期初现金 (1)						428			85
期末现金						$	187		$	182

(1) 包括2020年6月2日与业务合并同时发行的长期债务的现金收益。请参阅注释 4 和注释 10。

FGH Parent，L.P.

合并现金流量表（续）

（单位：百万）

参见随附的合并财务报表附注。

FGH Parent，L.P.

合并财务报表附注

1。业务的组织和性质

当前的组织结构

FGH Parent, L.P.（“合伙企业”）是一家百慕大有限合伙企业，是以下全资直接和间接子公司的最终集团控股实体：

•Fortitude Group Holdings, LLC（“FGH”），一家控股公司，根据美利坚合众国特拉华州法律成立。在合伙企业成立之前，FGH是最终的集团控股公司。

•Fortitude Reinsurance Company Ltd.（“FRL”），一家在百慕大注册的公司，根据经修订的1978年《保险法》及相关法规（“百慕大保险法”）注册，是一家4类和E类复合再保险公司，主要是一家普通保险和人寿保险决胜业务的再保险公司。

•Fortitude Life & Annuity Solutions, Inc.（“FLAS”）是内华达州人寿和年金业务的持牌第三方管理人，在特拉华州注册成立。自 2020 年 5 月 7 日起，FLAS 不再由该合作伙伴关系合并。有关将FLAS转让给美国国际集团公司（“AIG”）的详细信息，请参阅附注14。

•Fortitude P&C Solutions, Inc.（“FPCS”）是伊利诺伊州财产和意外伤害业务的持牌第三方管理人，在特拉华州注册成立。自2020年5月7日起，FPCS不再由该伙伴关系合并。有关向AIG移交FPCS的详细资料，请参阅注释14。

•Fortitude Group Services, Inc.（“FGS”），一家在美利坚合众国特拉华州注册成立的管理服务公司。

•Fortitude Re投资有限责任公司(“FRI”), 一家投资控股公司, 在美利坚合众国特拉华州成立.

该合伙企业归凯雷FRL, L.P.（“Carlyle FRL”）所有，该投资基金由在美国证券交易委员会注册的全球投资公司凯雷集团公司（“凯雷”）、日本上市保险集团T&D Holdings, Inc. 的全资子公司T&D Holdings, Inc.（“T&D”）的子公司提供咨询，一家在美国证券交易委员会注册的公司，权益分别为71.5％、25.0％和3.5％。

除非上下文另有说明，否则 “合伙企业” “我们”、“我们” 或 “我们的” 这些术语是指合并后的FGH Parent, L.P. 和子公司集团。

以前的组织结构

2018年8月8日，美国国际集团向FGH出资FRL的股份，以换取FGH的10,000个成员单位，因此FRL成为FGH的全资子公司。美国国际集团于2018年11月13日完成了对凯雷子公司TC Group Cayman Investment Holdings, L.P. 的FGH已发行会员单位总数的19.9％（“2018年出售”）的出售。截至2018年12月31日，AIG已向FRL出资26.2亿美元，以支持其运营和当地资本需求。

2019年11月25日，FGH与美国国际集团、凯雷、凯雷FRL、T&D和T&D Holdings, Inc. 签订了会员权益购买协议，根据该协议，凯雷FRL同意从美国国际集团收购FGH的51.6％所有权，T＆D同意从美国国际集团购买FGH25％的所有权（“2019年出售”）。收盘时，凯雷将其在FGH的现有19.9％权益捐赠给了凯雷FRL。2019年出售已于2020年6月2日结束，于是凯雷FRL拥有FGH的7,150个会员单位（71.5％），2,500个会员单位（25％）归T&D所有，350个会员单位（3.5％）归AIG所有。

根据2019年出售条款，FGH、AIG和Carlyle FRL达成协议，自交易完成之日起生效：（i）AIG对各种凯雷策略和工具的投资承诺目标，最低投资管理费支付额和整合费条件由FGH承担，（ii）收购价格受收盘后价格调整的影响，根据该调整，AIG将向FRL支付某些不利的房地产开发费用根据商定的方法，伤亡相关储备金可能在2023年12月31日当天或之前生效，上升最高付款额为5亿美元。附注8进一步描述了不利的开发价格调整以及随后的不利开发保障的提前终止。

2。演示基础

合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的。所有重要的公司间交易均已取消。所有金额均以美元列报。

2013年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了2013-12年度会计准则更新（“ASU”）公共企业实体定义，该定义为 “公共企业实体” 一词提供了单一定义。亚利桑那州立大学2013-12年度的定义包括需要向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供财务报表的商业实体，包括财务报表包含在另一个实体的申报中。如附注1和附注14所述，在2020年6月2日之前，Fortitude Group Holdings, LLC（“FGH”）19.9％的成员单位由TC集团开曼投资控股有限责任公司（“TCGCIH”）直接拥有。2020年6月2日之后至2020年12月31日，FGH Parent L.P. 19.9％的会员单位由凯雷通过凯雷在凯雷FRL的权益间接持有。根据美国证券交易委员会条例 S-X 第 3-09 条（“第 3-09 条”）（“第 3-09 条”），即未合并的子公司和 50% 或以下所有者的单独财务报表，凯雷必须在其截至2020年12月31日的10-K表中以审计为基础在截至2020年12月31日的年度的10-K表格中提交合伙企业截至2020年12月31日的合并财务报表。

因此，合伙企业的合并财务报表和相关披露是根据合伙企业指定为公共企业实体编制的。由于合伙企业是公共企业实体，这仅仅是因为适用了第3-09条，因此无需在适用于美国证券交易委员会申报人的生效日期采用即将出台的会计准则。此外，合伙企业无需适用仅适用于公共实体的现有会计准则，包括ASC 280 “分部报告” 中规定的会计准则。

法律实体重组

重组和2019年的出售是根据收购会计方法进行核算的。由于重组既代表合伙企业的成立，也代表FGH的成员单位在同一母公司（Carlyle FRL）控制下的实体之间向合伙企业的转移，因此重组构成了共同控制下的实体之间的交易。在核算受共同控制的实体之间的股权交换时，收款实体FGH Parent L.P. 首先应按母公司的历史成本来衡量已确认的资产和负债。如果转移的资产和负债的账面金额与受共同控制的实体的母公司的历史成本不同，则接收实体的财务报表应反映截至转让之日母公司的历史成本所转移的资产和负债。在2020年6月2日之前，收购的所有可识别资产和承担的负债的基础是公允价值，与Fortitude Group Holdings, LLC的公允价值不同。因此，ASC Topic 805要求从2020年6月2日起，将凯雷的FRL基础 “推下” 到合作伙伴关系。

“推式” 会计的应用为所有基于公允价值的资产和负债创建了新的会计基础。因此，重组后的合伙企业经营业绩和现金流无法与2020年6月2日之前的业绩和现金流相提并论，因此已分开以表示收购前和收购后的时期。截至2020年6月1日的收购前期被称为前身公司，名为 “Fortitude Group Holdings, LLC”（“FGH”）。收购后时期，即2020年6月2日及以后，包括收购会计的影响，被称为继任合伙企业，名为 “FGH Parent, L.P.”。同样，由于重组是在共同控制下的实体之间进行的，因此尽管交易发生在本报告所述期之后的某个时期，但允许将后续时期的财务报表作为合伙企业列报。

有关 “推式核算” 应用的更多信息，请参阅注释4。新的会计基础将成为2020年6月2日之后编制未来合并财务报表和相关披露的会计记录基础。

财务报表的编制要求管理层在应用通常涉及很大程度判断的会计政策时做出估计和假设。合伙企业的会计政策最依赖于估计和假设的应用，这些政策与以下方面的确定有关：

•投资的公允价值衡量，包括我们在割让公司扣留的资金中的利息；

•未来保单福利负债的估值，包括确认损失的时间和范围；

•对未付损失和损失理算费用的负债估算；

•标的合同剩余寿命的估计，用作摊销收购业务价值和长期再保险合同递延收益的基础；

•估计未来现金流的时间和金额，用作摊销短期再保险合同递延收益的基础；以及

•有关所得税的估计，包括递延所得税资产的可收回性。

有关这些和其他估计和假设的更多细节包含在重要的会计政策以及随后的相关披露中。这些会计估计需要使用有关事项的假设，其中一些假设在估算时非常不确定。如果实际经验与所使用的假设不同，则伙伴关系的合并财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大影响。

我们的业务受到许多因素的影响，包括总体经济状况、我们分支机构的财务状况、百慕大政府和伙伴关系开展业务的其他国家的货币和财政政策以及百慕大货币管理局（BMA）的政策。我们面临通常与固定收益证券投资组合相关的市场风险，包括利率、流动性和信用利差风险以及影响储备的风险。有关这些风险的更多信息，请参阅注释 7 和注释 9。

3。重要会计政策摘要

以下总结了我们的重要会计政策。

(a) 投资和现金

割让公司扣留的资金：割让公司扣留的资金是再保险应收账款，由割让公司持有的隔离投资组合作为抵押品。虽然在割让公司扣留的资金中持有的投资由割让公司合法拥有，但这些投资与其普通账户分开列出，根据我们与这些割让公司的合同条款，未来所有已实现和未实现的收益和亏损以及投资的净投资收益都归我们所有。合伙企业有权享有抵押品的所有经济权利和义务，就好像合伙企业直接持有投资一样。因此，我们选择在资产负债表的总投资副标题中列报割让公司扣留的资金。如附注2和附注4所述，“推式会计” 的应用允许继任合伙企业为符合条件的金融资产和负债选择公允价值期权，自2020年6月2日起生效。继任者合伙企业做出了不可撤销的选择，从该日起对割让公司扣留的资金适用公允价值期权。

合伙企业选择在割让公司扣留的资金中保留的基础投资所产生的净投资收入和净投资收益，在与合伙企业直接持有投资时此类投资收入本应记录的财务报表项目相同。

割让公司扣留的资金（不包括另类投资）的公允价值变化在合并收益表中单独列报。以割让公司扣留的资金作抵押的另类投资的公允价值变化记录在净投资收益中。

对于前身公司，再保险协议包含嵌入式衍生品，因为割让公司支付的利率归因于投资组合的回报，这些投资组合为与割让公司自身的信用风险无关的再保险应收账款作担保。再保险协议中嵌入式衍生品的公允价值包含在割让公司在合并资产负债表中扣留的资金中。由于预扣资金资产按季度结算，因此嵌入式衍生品的公允价值等于隔离投资组合的未实现收益或亏损。

可供出售的固定到期证券：归类为可供出售的固定到期证券按公允价值计值。固定到期证券可供出售投资的未实现收益和亏损作为扣除递延所得税的累计其他综合收益的单独组成部分列报。固定期限证券的投资按交易日入账。如附注4所述，根据适用 “推算法”，自2020年6月2日起，割让公司扣留的资金和可供出售的固定到期证券投资组合的账面价值已重置为公允价值。

其他投资资产：其他投资资产包括私募股权基金、某些固定到期证券和衍生工具。我们为某些固定到期证券选择了公允价值期权。我们使用净资产价值（“NAV”）作为私募股权基金公允价值的估计，这是一种允许的实用权宜之计。衍生工具按公允价值计值。其他投资资产公允价值的变化在净投资收益中报告。

短期投资：短期投资包括在购买时剩余到期日为一年或更短但超过三个月的高流动性证券和短期银行贷款证券。这些证券按接近公允价值的摊余成本列报。

现金：包括手头现金、活期存款和高流动性债务工具，其原始到期日为三个月或更短。

(b) 再保险

假设再保险：我们根据修改后的共同保险和资金预扣安排承担人寿和年金以及普通保险再保险和投资合同。与某些人寿业务板块相关的死亡率和时机风险，例如终身寿险、万用寿险和具有人寿意外开支的养老金风险转移年金，已转移给我们，需要进行再保险会计。人寿业务的其余部分，例如固定年金和没有人寿突发事件的结构化结算，缺乏死亡风险，因此无法实现风险转移。因此，这些再保险合同应采用存款会计，而不是再保险会计。一般保险业务有资格作为追溯再保险入账。

递延收益——长期收益：收到的对价与根据再保险合同承担的负债之间的差额作为再保险合同的递延收益记录在合并资产负债表中。递延收益在分保保单的有效期内按预期福利支付额或保险合同的有效保险进行摊销。摊销包含在合并收益表中的 “保单持有人产生的收益和损失” 中。

递延收益——短期：追溯性再保险合同为过去的损失事件提供赔偿。对于这些合同，收到的对价与根据再保险合同承担的负债之间的差额代表再保险负债的净成本，并作为再保险合同的递延收益记录在合并资产负债表中。使用有效利率法，在假设储备金的结算期内，递延收益摊销为收入。在应用利息法时，根据损失和损失调整费用付款的预期时间和金额，为这些追溯性再保险合同得出有效利率，使这些估计付款的现值等于收到的对价。

我们会监测追溯期内发生的亏损的后续发展，并将累积修改递延收益余额。订正后的递延收益余额是使用追溯法确定的，因此调整后的余额反映了再保险交易开始时如果有订正估计数本应存在的金额。摊销，包括变更期间记录的任何追补调整，包含在合并收益表中的 “保单持有人所产生的收益和损失” 中。

收购业务的价值（“VOBA”）：VOBA无形负债代表未来最佳估计负债现金流的估计公允价值与合伙企业在调整截至业务合并之日的当前假设后对未来保单持有人福利和合同存款的负债之间的差额。

公允价值估算纳入了以下基于市场参与者的假设：

•未来负债现金流的预测；

•无风险贴现率，代表不包括不履行风险的资金的时间价值；

•调整无风险贴现率，以反映合伙企业的信用评级和索赔支付能力，以反映不履约风险；以及

•纳入市场风险保证金以考虑负债现金流中固有的不确定性。

根据保险合同的预期福利金支付额或有效保险金额，该VOBA负债在分保保单的有效期内摊销，最长为70年。摊销包含在合并收益表中的 “保单持有人产生的收益和损失” 中。

(c) 人寿保险和年金合同的未来保单福利

人寿保险和年金合同的未来保单福利包括其付款取决于合同持有人生存的退休产品，例如具有人寿意外开支的结构性结算、带有人寿意外开支的单一保费即时年金（“SPIA”）和养老金风险转移年金；以及传统的人寿保险产品，例如终身寿险（“WL”）和保费回报率（“RoP”）、定期寿险、意外与健康（“A＆H”）和长期护理（“A＆H”）LTC”)。

对于这些长期的传统产品，适用 “锁定” 假设。用于估算福利负债的假设是在合同签发时设定的，除非发生损失确认事件，否则不会随着实际经验的变化而变化。这些 “锁定” 假设包括死亡率、发病率、持续性、维护费用和投资回报，还包括负向偏差幅度，以反映实际经验可能偏离这些假设的不确定性。我们需要定期评估这些 “锁定” 假设。当未来保单福利负债的账面金额与应用当前最佳估计假设确定的估计未来保单福利负债之间存在缺口时，就会发生损失确认事件。如果我们确定发生了损失确认事件，我们将通过向未来福利支出收取费用来记录额外负债。然后，我们将用当前的最佳估计值替换旧的 “锁定” 假设集。如附注4进一步讨论的那样，这些假设在2020年6月2日被 “锁定”，是当时应用购买会计期间的最佳估计假设。未来的储备金将通过定期审查更新的最佳估计假设并在必要时进行进一步调整来设定。其他调整包括未赚得的保费负债、已发生但未报告的索赔，以及残疾人寿储备金，其中残疾收入等事故和健康产品使索赔人持续领取补助金。

(d) 保单持有人合同存款

保单持有人合同存款的负债按累计价值或基金价值入账（收到的存款加上贷记的应计利息，减去提款、费用和费用）。投资导向型产品收取的款项不被确认为收入，因为这些款项在收到时直接记入投保人的合同存款。

保单持有人合同存款主要包括递延年金和在结构化结算安排中发行的年金、没有人寿或有特征的单一保费即时年金（“SPIA”）合约和万用寿险合约。这些产品的负债是使用条约生效之日确定的利率对未来福利现值的估计。累积阶段的递延年金负债设定为等于合约的基金价值。

对于确定在前几年从保险福利中获利而在随后几年出现亏损的万用寿险合同，除了基金价值外，还规定了一项额外负债，以确认向合同持有人评估的金额（保险费用以及所有其他费用和利润）中用于补偿我们未来时期提供的福利的部分。

(e) 未付损失的责任和损失理算费用

损失准备金和损失理算费用 (“LAE”) 表示未付索赔的估计数，包括已发生但未报告的索赔的估计数和损失调整费用 (“IBN”) 减去适用的折扣。我们会定期审查和更新用于确定损失储备金估算值的方法。由于这些估计数取决于未来事件的结果，因此估计值的变化很常见，因为损失趋势各不相同，而且往往需要时间才能确认和确认趋势的变化。增加先前对最终损失的估计的储备金变化被称为不利或不利的事态发展。降低先前对最终成本的估计的储备金变化被称为有利的发展。前一年的发展可以指有利或不利的发展。

损失储备金的折扣：合伙企业使用根据美国国债利率加上流动性溢价计算的贴现率对工伤补偿负债总额进行折扣，并使用针对我们的主要和超额工伤补偿投资组合的支付模式。我们在合同开始时就锁定了这个折扣率，并且不定期更新。公司当前工伤补偿负债的锁定贴现率为2.31％。

在截至2022年12月31日的年度中，公司做出了一项政策选择，以更改其先前的会计政策，即定期更新贴现率以及更新的支付模式。我们认为，修订后的会计政策是更可取的方法，因为利率的变化并不代表利率的变化

现金流的金额或时间以及基础递延费用或收益本应根据再保险合同签订时的贴现率来衡量。

公司评估了上述会计政策变更的追溯适用情况，并确定对2020年12月31日的财务报表没有重大影响。请注意，截至2020年12月31日，递延收益的期末账面价值（如附注8所披露）从200万美元修订为1.62亿美元，以反映会计政策变更对资产负债表的重新分类影响，对亏损负债和LAE产生抵消影响。

保费缺口：如果未来保险事件造成的预期未付的最终损失和损失调整费用超过相关的未赚取保费和其他已确立的负债和预期的投资收入，则合伙企业确认保费缺口准备金。未来任何预期的未得保费损失均作为亏损和亏损调整费用准备金的增加记录在合并资产负债表中，并包含在合并收益表中发生的保单持有人收益和亏损中。

(f) 抵押存款责任

该伙伴关系根据合同假定了某些环境保护计划（“EPP”）和清理成本上限（“CCC”）的暴露。EPP和CCC产品旨在纳入计划资金要素（EPP的投资风险）以及成本超支保障（CCC的保险风险），用于修复已知的环境污染问题。

自附注8所述的合同修改起，合伙企业将根据EPP计划收到的收益视为抵押存款负债，前提是此类融资计划下的保险风险不会转移。随着保单持有人资助的损失得到支付，抵押品存款负债就会减少，并且随着通过应用有效收益率法估算的利息的累计，抵押品存款负债就会增加。

(g) 其他资产和其他负债

其他资产主要包括固定期限证券的应计应收利息和其他与投资相关的应收账款。其他负债主要包括应计费用和其他应付账款。

(h) 所得税

所得税准备金是根据资产负债法计算的。我们根据已颁布的税率和税法的其他规定，确认递延所得税资产和负债的未来预期税收影响，这些影响归因于资产和负债的财务报表与纳税申报基础之间的暂时差异。

递延所得税资产和负债是根据财务报表中现有资产和负债表日账面金额与相应税基之间的时间差异确认的。递延所得税资产和负债是使用预计适用于预计收回或结清这些暂时差额的年份的应纳税所得额的已颁布税率来衡量的。估值补贴是在必要时设立的，目的是将递延所得税资产减少到管理层认为最有可能变现的金额。

合伙企业评估递延所得税资产的可收回性，并在必要时设立估值补贴，将递延所得税资产减少到更有可能变现的金额（可能超过50％）。对递延所得税资产的可收回性以及估值补贴需求的评估要求合伙企业权衡所有正面和负面证据，得出递延所得税资产的全部或部分可能无法变现的结论。对证据的重视程度与可以客观核实的程度相称。存在的负面证据越多，就越需要积极的证据，也就越难以支持不需要估值补贴的结论。

评估递延所得税资产可收回性的伙伴关系框架需要考虑所有现有证据，包括：(i) 近年来累计财务报告亏损的性质、频率和严重程度；(ii) 实现净额所必需的未来营业盈利能力的可预测性

递延所得税资产；(iii) 净营业亏损、资本损失和外国税收抵免结转的结转期，包括逆转应纳税临时差异的影响；以及 (iv) 必要时将实施谨慎可行的税收筹划策略，以防递延所得税资产的损失。

(i) 保费和保单费用

我们假设保费和保单费收入来自割让保险公司。短期合同的保费在保单生效之日按书面形式记录。对于短期保险合同，保费通常是在相关保单条款的基础上按比例赚取的。对于传统的长期保险合同（包括定期和终身寿险合同以及某些年金），保费是在到期时赚取的。到期但尚未收取的保费估计数按应计计算。对于没有重大死亡率或发病率风险的年金和结构性结算（投资合同）和万用寿险合同（期限不固定或无担保的长期合同），收到的保费作为保单持有人合同存款申报。保单费是从保险合同中确认的收入，包括保险成本的保单费用和保单管理费用。保单费用在向保单持有人评估期间被确认为收入，除非这些费用旨在补偿我们未来提供的服务，在这种情况下，保单费用将延期。

(j) 外币

以外币表示的财务报表账户折算成美元。本位币资产和负债通常使用资产负债表日的现行汇率折算成美元，相关的折算调整作为其他综合（亏损）收入的单独组成部分入账，扣除任何相关税款。功能货币通常是本地操作环境的货币。其他被视为货币项目的外币资产和负债按资产负债表日期的有效汇率折算。外币收入和支出要么按交易日汇率折算，要么使用报告期的加权平均汇率折算。这些汇兑损益在合并收益表中的净外汇收益中确认。

(k) 现金流量表列报割让公司扣留的资金

从我们的预扣资金再保险安排中提款是基于相关资产和负债的法定水平。这些协议下的超额部分（缺口）定期结算，可以根据具体的再保险协议以现金或证券结算。以现金结算的部分反映在运营现金中，证券部分反映为非现金交易。该伙伴关系将割让公司扣留的资金范围内的活动以及与再保险安排相关的活动列为运营现金流。

(l) 长期债务

长期债务作为收到的收益减去未摊销的发行成本记入合并资产负债表。债务发行成本在估计的债务期限内资本化和摊销。

2020 年采用的会计准则

ASU 2018-13 公允价值计量披露：

2018年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2018-13，修改了公允价值计量的披露要求，这是披露框架项目的一部分，目的是提高合并财务报表附注中披露的有效性。亚利桑那州立大学2018-13从主题820中删除了以下披露要求：（1）在公平等级制度的1级和2级之间转移的金额和原因，（2）级别之间转移的政策以及（3）三级公允价值衡量的估值流程。我们在 ASU 的生效日期，即 2020 年 1 月 1 日采用了亚利桑那州立大学。该项通过并未对合并收益表、合并财务状况、合并现金流或所需披露产生重大影响。

ASU 2020-03 金融工具的编纂改进：

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-03，对与金融工具有关的编纂中的各种主题进行了狭义的改进，包括下文所述的新信贷损失标准。与亚利桑那州立大学涵盖的某些具体问题有关的修正案在亚利桑那州立大学发布后立即生效，而亚利桑那州立大学涵盖的与信用损失标准有关的某些具体问题将在我们通过亚利桑那州立大学2016-13和相关的ASU后生效，如下文所述，将于2023年1月1日生效。

亚利桑那州立大学 2020-04 参考利率改革：

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，其中包含的指导方针旨在简化实体如何核算经过修改以用替代参考利率取代伦敦银行间同业拆借利率（“LIBOR”）的合约。如果符合某些标准，亚利桑那州立大学内部的修正案为各实体提供了对在2022年12月31日之前进行的合同修改适用权宜措施和例外情况的选择。根据亚利桑那州立大学的规定进行选举的实体不必在修改之日重新衡量合同或重新评估先前的会计决定。亚利桑那州立大学自发行之日起生效，有效期至2022年12月31日。我们在亚利桑那州立大学发行时就采用了亚利桑那州立大学，在我们从伦敦银行同业拆借利率过渡到替代参考利率时，我们将选择亚利桑那州立大学允许的合同修改的权宜之计和例外情况。该准则的采用并未对合并收益表、合并财务状况、合并现金流或所需披露产生重大影响。

未来采用会计准则

华硕 2016-13、2018-19、2019-04、2019-05、2019-10、2019-11、2020-02 金融工具——信用损失——金融工具信用损失的衡量：

2016年6月，财务会计准则委员会发布了一项会计准则，该准则将改变实体对大多数金融资产、贸易应收账款和再保险应收账款的信用损失的核算方式。该标准将用新的 “当前预期信用损失” 模型取代现有的已发生损失减值模型，该模型通常会导致提前确认信用损失。该标准将适用于遭受信用损失的金融资产，包括按摊余成本计量的贷款、再保险应收账款和某些资产负债表外信用敞口。此外，可供出售债务证券（包括已购买的信用恶化证券）的减值受新指导方针的约束，并将以类似的方式进行衡量，唯一的不同是亏损将确认为准备金，而不是证券摊销成本的减少。该准则还将要求在财务报表附注中披露更多信息。

我们计划在生效日期（2023 年 1 月 1 日）采用该标准。我们正在继续制定实施计划，以采用该标准并评估其对我们财务状况的影响。尽管考虑到新标准的目标，我们预计我们的信贷损失准备金将增加，但任何变化的金额都将取决于我们在采用之日固定到期投资组合的构成和信贷质量以及当时的经济状况和预测。

ASU 2018-12 对长期合同会计和亚利桑那州立大学 2020-11 生效日期和提前申请进行了有针对性的改进：

2018年8月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新，目的是对保险实体签发的长期合同的现有确认、衡量、列报和披露要求进行有针对性的改进。新会计准则更新对衡量、确认、列报和披露的变化概述如下：

•要求至少每年审查和更新传统和限薪长期合同的未来政策收益假设，并在损益表中确认和单独列报由此产生的任何重新衡量收益或亏损（下文所述的贴现率变动除外）；

•要求在每个报告期结束时使用中上等级（低信用风险）固定收益工具收益率更新贴现率假设，最大限度地利用可观察的市场投入，并认识到贴现率变化对其他综合收益的影响；

•要求通过损益表衡量与公允价值存款（或账户余额）合约相关的所有市场风险收益，但特定工具的信用风险变化除外，这些变化将在其他综合收益中确认；以及

•要求进行重大披露，包括披露保单收益、账户余额、市场风险收益、单独账户负债的分类展期，以及有关用于衡量的重要投入、判断和方法及其变化以及这些变化的影响的信息。

我们正在评估该准则的采用方法以及对我们的合并收益表、合并财务状况、合并现金流和所需披露的影响。该标准的采用预计将对我们的经营业绩和必要的披露以及系统、流程和控制产生重大影响。2020年11月，FASB发布了ASU 2020-11生效日期和提前申请，将亚利桑那州立大学的生效日期推迟一年，以应对由于 COVID-19 导致的实施中断。我们计划不迟于其修订后的生效日期（2025 年 1 月 1 日）之前采用新标准。

ASU 2019-12 简化所得税会计：

2019年12月，FASB发布了ASU No.2019-12，取消了确认投资递延所得税、进行期内税收分配和计算过渡期所得税的某些例外情况。亚利桑那州立大学2019-12年度还澄清了导致商誉税基上升的交易的会计核算。我们目前正在评估该指导方针的影响；但是，预计它不会对合并收益表、合并财务状况、合并现金流或所需的披露产生重大影响。我们计划在2022年1月1日的生效日期采用亚利桑那州立大学。

4。业务合并

如附注2所述，该合伙企业已根据ASC主题805 “业务合并” 中的指导采用了 “推式” 会计，其中包括自收购之日起按公允价值首次确认合伙企业的资产和负债，即2020年6月2日。

在应用附注8中讨论的 “推式” 会计的同时，合伙企业根据ASC主题944 “保险合同” 中规定的指导适用了合同修改会计，得出结论，不利发展保险的贡献构成了对一般保险损失投资组合转移（LPT）的重大修改。此外，在适用 “推进” 和修改会计的同时，作为银团银行融资协议的一部分，美国国际集团持有的所有信用证均被终止，取而代之的是2.5亿美元的定期贷款，该协议于2020年6月2日生效，详见附注10。

28.45亿美元的总隐含对价包括23.45亿美元的现金对价（包括与不利开发保险相关的收购价格调整，扣除税后的公允价值为1.3亿美元，如附注1和附注8所述）和5亿美元的股息相关收购价格调整。确认了3.4亿美元的廉价收购收益，即合伙企业31.85亿美元净资产的公允价值与28.45亿美元的隐含对价之间的差额。这笔廉价收购收益作为所有者权益的一部分分配给合伙企业，这是适用 “推低” 会计以反映交易和记录净资产的新基础所要求的。

下表汇总了收购资产的公允价值和在收购之日承担的负债，代表了合伙企业在适用 “推式核算” 并确认了普通保险有限责任公司重大修改和信贷额度发行的影响后确认的每类主要资产和负债的金额，这两者都是与业务合并同时发生的：

截至2020年6月2日，由 “推式” 会计引起的主要收购会计调整与以下内容有关：

•取消确认24.67亿美元的再保险合同递延收益；

•如附注9进一步讨论的那样，人寿保险和年金合同的未来保单福利负债增加了17.78亿美元，以反映目前主要由利率变动驱动的一系列最佳估计假设，以总保费价值（“GPV”）表示；

•如附注9进一步讨论的那样，取消对利息敏感型万用寿险业务的1.11亿美元未得收入储备金的确认；

•确认收购业务的价值，代表人寿保险和年金合同的未来保单福利以及保单持有人合同存款的公允价值与其结转金额之间的差额，如附注9进一步讨论的那样；

•正如附注8进一步讨论的那样，对普通保险LPT的重大修改导致确认了2.21亿美元的抵押存款负债，取消了2.07亿美元的未赚保费的确认，并确认了截至2020年6月2日的7,800万美元的递延收益；

•发行了扣除600万美元债务发行成本的2.5亿美元定期贷款，如附注10中进一步讨论的那样，该贷款是与业务合并同时进行的；以及

•上述内容的税收影响。

此外，正如附注7进一步讨论的那样，自2020年6月2日起，割让公司扣留的资金和可供出售的固定到期证券的成本基础已重置为公允价值。

廉价收购收益包含在所有者权益中，代表收购的净资产的公允价值与收购日转让的对价之间的差额。这归因于自双方最终确定2019年销售条款之日到2020年6月2日截止日期之间的时间内，合伙企业净资产的公允价值升值。

5。重大交易

该合伙企业通过法人实体收购和再保险协议收购大量遗产储备。下表汇总了2018年2月12日至2020年12月31日期间完成的重大交易。在交易执行之日，数值以百万为单位显示。

6。公允价值测量

定期进行公允价值测量

我们以公允价值持有某些金融工具。我们将金融工具的公允价值定义为在衡量日市场参与者之间的有序交易中出售资产或为转移负债而支付的金额。我们负责确定按公允价值计价的投资的价值以及支持的方法和假设。

衡量金融工具公允价值时使用的判断程度通常与可观察到的估值投入水平成反比。在衡量公允价值时，我们最大限度地使用可观测的输入，尽量减少不可观察的输入的使用。在活跃市场上报价的金融工具通常具有更高的定价可观察性，而在衡量公允价值时使用的判断力较少。相反，没有报价的金融工具的可观察性较差，它们是使用估值模型或其他需要更多判断的定价技术以公允价值计量的。定价的可观察性受到许多因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具是否是市场上的新金融工具尚未成立、交易的特定特征、流动性和总体市场状况。

公允价值层次结构

合并资产负债表中按公允价值记录的资产根据估值投入的可观察性按照公允价值层次进行衡量和分类，该层次结构由三个 “级别” 组成：

•第1级：基于活跃市场的报价（未经调整）的公允价值衡量标准，我们有能力获得相同资产或负债。市场价格数据通常从交易所或交易商市场获得。我们不调整此类工具的报价。

•第2级：基于第1级所含报价以外的投入的公允价值衡量，这些投入可以直接或间接观察到的资产或负债情况。二级输入包括活跃市场中相似资产和负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价，以及资产或负债可以观察到的报价以外的投入，例如在通常报价间隔内可观察的利率和收益率曲线。

•第 3 级：基于估值技术的公允价值衡量，这些技术使用了不可观察的重要投入。可观察和不可观察的输入都可用于确定分类为3级的头寸的公允价值。使用这些衡量标准的情况包括资产或负债市场活动很少（如果有的话）的情况。因此，我们必须对假设的市场参与者用来估值该资产或负债的投入做出某些假设。

此外，我们的某些其他投资资产是使用每股净资产价值（“NAV”）（或其等价物）作为一种实际权宜之计按公允价值计量的，尚未归入上述公允价值层次结构。

在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，公允价值层次结构中整个公允价值计量所处的水平是根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低水平输入来确定的。

以下是对按公允价值计价的金融工具所使用的估值方法的描述。这些方法适用于上述级别的资产和负债，正是所用投入的可观察性决定了相应资产或负债在公允价值层次结构中的适当水平。

以公允价值计量的金融工具估值

割让公司扣留的资金

如附注3所述，FRL达成的再保险交易结构为修改后的共同保险和LPT，预扣资金通过选择公允价值选项按公允价值核算。抵押割让公司扣留的资金的标的资产的公允价值通常基于使用行业标准估值技术的市场可观察到的投入，但也需要对特定资产类别进行某些不可观察的重大投入。在公允价值层次结构中分配给割让公司扣留资金的水平是基于用于估值预扣资金投资组合中按公允价值持有的标的投资资产的投入的可观察性。

可供出售的固定到期证券

以下方法适用于所有固定到期证券，包括住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）、抵押债务债务（“CDO”）、其他资产支持证券（“ABS”）以及政府担保实体和公司实体发行的固定期限证券。

只要有可能，我们就会在资产负债表日获得活跃市场上相同资产的报价，以衡量按公允价值计算的固定到期证券。市场价格数据通常从经销商市场获得。我们聘请独立的第三方估值服务提供商，根据市场接受的方法和假设，收集、分析和解释市场信息，得出个人投资的公允价值估算值。管理层通过与独立第三方估值服务提供商的定期讨论和提供的信息，对这些独立第三方估值服务提供商使用的方法进行审查和理解。此外，对从独立第三方估值服务提供商处获得的公允价值适用控制程序，以确定这些价值的准确性。

这些控制程序旨在评估从独立第三方估值服务提供商那里获得的公允价值是否得到准确记录，他们的数据输入和估值技术是否适当且得到一致应用，所使用的假设是否合理且符合确定公允价值的目标。我们通过各种分析技术评估从独立第三方估值服务提供商那里获得的个人证券价值的合理性，并有程序在内部将相关问题上报给独立的第三方估值服务提供商进行解决。为了评估不同估值服务提供商对特定资产类型的定价共识程度，我们对从可用来源收到的价格进行比较。我们使用这些比较来建立从独立第三方估值服务提供商那里获得的用于特定证券类别的公允价值的层次结构。我们还通过具有相关专业知识且独立于负责执行投资交易的管理层成员的审查来验证选定证券的价格。

当我们的独立第三方估值服务提供商无法获得足够的市场可观察信息来估算特定证券的公允价值时，公允价值要么通过要求了解这些证券的经纪人提供报价（通常不具约束力）来确定，要么通过采用市场公认的估值模型来确定。

其他投资资产

其他投资资产包括我们对私募股权基金的投资、我们选择公允价值期权的某些固定到期证券和衍生工具。我们使用资产净值来估算我们的私募股权基金的公允价值，这是一种允许的实用权宜之计。由于某些基金经理报告的资产净值存在时差，我们调整了在资产净值公布之日和合并财务报表之间发生的增资和分配的估值。某些对冲基金可能包含流动性不足的投资。对于这些流动性不足的投资，在紧张的市场条件下，资产净值所示的公允价值可能与市场清算价不同。

经常性按公允价值计量的资产

下表列出了有关经常性以公允价值计量的资产和负债的信息，并根据所用投入的可观察性指出了公允价值计量水平：

在公允价值层次结构中分配给割让公司扣留资金的水平是基于用于估值预扣资金投资组合中按公允价值持有的标的投资资产的投入的可观察性。

关于三级公允价值衡量的量化信息

下表提供了有关用于定期限证券和其他投资资产的某些三级工具的经常性公允价值衡量的重要不可观察投入的信息，其中仅包括我们可以合理获得投入信息的金融工具，例如来自独立第三方估值服务提供商和内部估值模型的数据。加权平均值是通过将每项输入按相应金融工具的相对公允价值加权计算得出的。

以下是所有按公允价值计量的三级资产的经常性对账：

(1) 由于合伙企业于2020年6月2日选择了公允价值选项，继任合伙企业的三级投资将按公允价值计算的总投资、应计利息、现金、应收账款和应付账款列为单一工具。

(2) 前身公司的三级投资将按公允价值计算的总投资列为单一工具。

有关未按公允价值计量的金融工具的公允价值信息

下表列出了我们未按公允价值计量的金融工具的账面金额和估计公允价值，并根据所用投入的可观察性指出了估计公允价值计量在公允价值层次结构中的水平：

(1) 表示未偿借款，详见附注10。

下文讨论了有关未按公允价值计值的金融工具的公允价值估算的信息：

现金：账面金额近似公允价值。

与投资型合约相关的保单持有人合同存款：与投资型合约相关的保单持有人合同存款是根据该行业目前为到期日与合同一致的类似合约提供的利率计算得出的

被重视。当不提供类似合约时，贴现率为美国国债即期利率或当前的无风险利率。估算过程中考虑的其他因素包括当前的保单持有人账户价值和相关的退保费用、对保单持有人行为的预期以及风险保证金调整。

长期债务：长期债务的公允价值是使用贴现现金流计算方法估算的，该计算方法基于此类债务期限内按风险调整后的贴现率贴现的预计利息和本金现金流。

抵押品存款负债：公允价值是使用折扣现金流计算方法估算的，该计算方法基于该行业目前为类似合约提供的利率，这些合同的到期日与正在估值的合约的期限一致，并增加了风险保证金。

7。投资

可供出售的固定到期证券

下表列出了我们可供出售证券的摊余成本或成本、未实现收益总额、未实现亏损总额和公允价值：

在亏损状态下可供出售的固定到期证券

下表汇总了我们可供出售证券的公允价值和未实现亏损总额，按主要投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总：

截至2020年12月31日（继任合伙企业），我们持有35只处于未实现亏损状态的个人固定到期证券，其中没有一只在12个月或更长时间内处于持续未实现的亏损状况。

我们没有在截至2020年12月31日的合并收益表（继任者合伙企业）中确认这些固定到期证券的未实现收益亏损，因为我们既不打算出售这些证券，也不认为在收回摊余成本基础之前很可能会被要求出售这些证券。

对于未实现亏损大幅增加的固定到期证券，我们逐个证券进行基本信用分析，包括考虑信贷增强、标的抵押品的预期违约、对相关行业分析师报告和预测以及其他可用市场数据的审查。

可供出售的固定到期证券的合同到期日

下表按合同到期日列出了可供出售的固定到期证券的摊销成本和公允价值：

实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些借款人有权追收或预付某些债务，无论是否收取赎回或预付罚款。

其他投资资产

下表按资产类别列出了其他投资资产的明细：

我们的私募股权基金受到赎回和销售的限制，这些限制由管理文件决定，这限制了我们清算这些投资的能力。这些限制可能包括封锁、赎回门、受限制的股票类别或侧袋、对赎回频率的限制和通知期。

总投资收益摘要

下表按财务报表细列项目汇总了净投资收入、预扣资金价值变化和净投资收益：

净投资收益

来自可供出售的固定到期证券、其他投资资产和短期投资的净投资收入主要来自以下来源的收入：

•来自固定期限投资的利息收入和相关支出，包括摊销保费和增加折扣

•选择公允价值选项的固定到期投资的公允价值变化

•投资费用。

来自割让公司预扣资金的净投资收入包括作为割让公司预扣资金抵押的标的资产的收入，如下所示：

•来自固定期限证券的利息收入和相关支出，包括摊销保费和增加折扣

•另类投资的收入、已实现和未实现的损益，包括房地产合资企业

•商业抵押贷款的利息收入

•优先股投资的股息收入

•投资费用。

下表列出了净投资收入的组成部分：

2020年1月1日至2020年6月1日期间其他投资资产（前身公司）的净投资收益中包括与公允价值变动有关的1.61亿美元亏损以及处置Maiden Lane III B票据（“MLIII-B票据”）的已实现亏损，Maiden Lane III B票据是美国国际集团持有的各种CDO证券化的次级部分。

投资损益包括出售或全额赎回可供出售的固定到期证券，使用特定识别方法确定。投资收益和损失还包括在出售、转移和定期结算为资金作抵押的投资时确认的已实现收益和损失

由割让公司扣留的再保险应收账款。下表列出了净投资收益的组成部分：

从2020年6月2日至2020年12月31日，可供出售的固定到期证券的未实现增值金额从累计其他综合收益重新归类为净投资收益低于100万美元（继任者合伙企业），2020年1月1日至2020年6月1日期间（前身公司）低于3,100万美元。

在2020年6月2日至2020年12月31日期间，割让公司扣留的资金（继任者合伙企业）的净投资收益中包括与从割让公司预扣的资金转入可供出售的固定到期证券有关的3,800万美元亏损。包括2020年1月1日至2020年6月1日期间与转账相关的1,600万美元损失（前身公司）。

衍生工具

割让公司扣留的资金和其他投资资产中包括合伙企业用来减轻上述市场风险的某些类型的衍生品，包括：利率互换、利率互换、外币互换、信用违约指数互换和信用指数期权。

利率互换和互换用于保护免受利率下降对未来政策福利储备的潜在不利影响。外币互换用于降低与某些非美元计价投资相关的外汇风险。信用违约指数互换和信用指数期权用于降低我们投资组合中的信用风险。

下表显示了割让公司预扣的资金中持有的衍生工具的名义金额和公允价值：

下表显示了在适用时期内割让公司投资组合所预扣的基金中所含衍生证券的公允价值变动所产生的预扣资金公允价值变动中包含的衍生品收益（亏损）：

市场风险

流动性、利率、外汇和信用利差风险都是市场风险。流动性风险是指无法或被认为无法履行短期现金、抵押品或其他债务将对合伙企业的财务状况产生不利影响的风险。利率风险可能是由于资产的利率敞口与负债的利率敞口不匹配所致。利率的变化会影响固定期限证券、金融负债、保险合约和衍生合约的估值。外汇风险可能是由于资产的外币敞口与负债之间的不匹配所致。外汇汇率的变化可能会影响以非美元计价的资产和负债的估值。信用利差衡量一种工具相对于期限相当的无违约工具的风险溢价或收益率。信用利差的变化会影响固定期限证券的估值，包括但不限于公司债券、资产支持证券、抵押贷款支持证券、信用衍生品和衍生品信用估值调整。

使用资产负债管理框架对市场风险进行监测和管理。对于资产和负债，市场风险敞口是用对相关风险因素变化的敏感度来衡量的。此外，该伙伴关系还对这些市场风险因素进行压力测试，以了解单一市场风险因素变化的集中风险以及同时发生的多个市场风险因素变化，以了解对资产和负债的影响对风险敞口的净影响。

截至2020年12月31日，面临外币交易风险的总资产和总负债分别为12.78亿英镑和11.11亿英镑（继承合伙企业）。

信用风险的集中度

除割让公司扣留的资金外，按可归属于美国国际集团附属公司的公允价值余额计算，信用风险并不明显集中在合伙企业的现金和现金等价物、固定期限投资或其他投资资产余额中。如果一家割让公司破产，我们需要对作为再保险应收账款抵押并用于偿还负债的投资提出索赔。但是，我们有能力抵消欠割让公司的款项，从而降低了我们的损失风险。根据我们的再保险协议条款，我们有义务为抵押再保险应收账款的投资的美国法定账面价值与美国法定保险储备金之间的任何缺口提供资金。同样，如果作为再保险应收账款抵押的投资的美国法定账面价值与美国法定保险储备金之间存在超额，则割让公司必须将超额资金存入我们的预扣账户。

截至2020年12月31日（继任合伙企业）全国保险专员协会（“NAIC”），割让公司扣留的资金中有95％的固定到期证券被归类为投资等级，这些证券用作我们的再保险应收账款的抵押品。

受限资产

我们利用资产信托账户来抵押我们的再保险交易对手的业务。截至2020年12月31日，我们在固定到期证券中持有1.17亿美元的信托抵押品，可供出售。

8。再保险

我们根据预扣资金和修改后的共同保险基金预扣安排假设短期和长期保险和投资合同。对于提供与保险风险（风险转移）相关的损失或责任的赔偿，我们遵循再保险会计制度。为了满足风险转移要求，再保险协议必须包括由承保和时机风险组成的保险风险，以及发生重大损失的合理可能性。

下表显示了适用期间的书面和已赚取的假设保费：

长期分期业务

下表显示了适用期内未来保单福利和保单持有人合同存款的递延收益和相关摊销的计算结果：

正如附注4进一步讨论的那样，截至2020年6月2日，继任合伙企业的期初递延收益余额已被取消确认。自2020年6月2日起，美国国际集团再保险协议的投资管理费结构发生了变化，向FRL支付了7200万美元的割让佣金。

短期分期业务

下表列出了适用时期内短期再保险协议的递延收益的结转情况：

(1) 继承期显示，由于会计原则的变化，增加了1.6亿美元。请参阅注释 3 中的进一步讨论。

2020 年 6 月 2 日与下推核算同时发生的事件：

如附注4所述，关于2019年出售，凯雷FRL、合伙企业和美国国际集团同意在收盘后进行价格调整，根据该调整，美国国际集团将根据商定的方法，向我们支付可能在2023年12月31日当天或之前发生的财产意外伤害相关储备金的某些不利进展，最高支付额为5亿美元（“不利发展保险” 或 “ADC”）。如附注4所述，ADC决定代表或有对价，因为保险提供了获得部分已支付对价的回报的或有权利。截至2020年6月2日，扣除税款的公允价值确定为1.3亿美元。ADC的公允价值方法纳入了以下方面的具体估计：（a）再保险层的概率预期损失，（b）不利偏差幅度（即 “风险保证金”），以及（c）货币时间价值的折扣。概率预期损失和风险边际考虑了多种情景，使用附带储备和指示储备金以及最终时间范围作为储备风险变异性的衡量标准。

凯雷对ADC的贡献导致了LPT的重大修改，因为我们所承受的保险风险程度发生了重大变化，没有向美国国际集团支付相应的保费。因此，我们取消了对LPT的认可，并立即确认了一份递延收益为7800万美元的替代合同。这意味着承担负债（包括ADC）的公允价值超过这些负债的账面价值。

我们得出结论，将合同分为这一重大修改产生的追溯部分和潜在部分是不切实际的。因此，继承合伙企业追溯核算了替代合同的全部内容。

9。保险负债

长期业务范围

长期合同的负债被归类为未来保单福利或保单持有人合同存款。未来的保单福利包括其付款取决于合同持有人生存的退休产品，例如具有人寿意外开支的结构性结算、具有人寿意外开支的SPIA和养老金风险转移年金；以及传统的人寿保险产品，例如终身寿险（“WL”）和保费回报率（“RoP”）、意外与健康（“A＆H”）和长期护理（“LTC”）。保单持有人合同存款适用于具有非寿险或有福利的结构性结算和SPIA、处于累积阶段的递延年金合同（均在退保费用期之外）以及万能人寿保险合同的基金价值等投资合同。

长寿风险是指由于实际死亡率低于承保时假设的预期死亡率而导致保单或福利价值发生变化的风险。该伙伴关系通过持续监测和评估与基本假设相关的此类经验来管理这种风险，其中包括与死亡率和发病率相关的基本假设。利率风险源于资产和负债的利率敞口不匹配。作为美国国际集团割让公司扣留的应收账款的一部分，该合伙企业已签订利率互换和互换协议，以降低人寿和年金投资组合中的利率风险敞口，如附注7所进一步描述的那样。

未来的保单福利

未来的保单收益包括长期且相对稳定的负债现金流。传统人寿保险、A＆H和人寿应急年金支付合同的假设储备金代表未来福利现值减去未来净保费的现值的估计值。假设储备金还包括在结构化结算安排中发行的年金负债，在这种安排下，索赔人同意在固定的可确定时期内结清一般保险索赔，以换取具有人寿意外开支特征的固定付款。

长期分期业务假设我们面临死亡、长寿和发病风险。人寿、年金、事故和健康储备金是使用投资收益率、死亡率、发病率、失误和开支的假设来建立的，包括在适用情况下为不利偏差准备金。我们定期使用死亡率、发病率、失业、支出和投资收益率的最佳估计假设来审查人寿储备的充足性。如果财务表现严重恶化到存在保费缺口的地步，那么我们将记录额外的负债。

下表按产品线列出了未来的保单收益：

应用 “推式” 会计要求我们使用当前的最佳估计假设来确定截至2020年6月2日的未来政策收益，这些假设取代了之前的 “锁定” 假设。前身公司被要求在评估是否发生损失确认事件时将再保险合同的递延收益包括在内。由于通过应用 “推进” 会计取消了递延收益的确认，继任者合伙企业对亏损确认的评估导致假设更新，截至2020年6月2日，未来保单收益的负债增加了17.78亿美元，这主要是由利率变动推动的。

下表列出了适用时期合并收益表中按业务领域确认的亏损确认准备金的费用：

对于2020年前一期，我们记录了与2019年相关的期外调整，这些调整影响了合并损益表。调整主要涉及在2020年确认与更正2019年假设相关的额外4900万美元亏损确认费用。就背景而言，2020年前一期记录的亏损确认费用总额为10.1亿美元，其中包括本次调整的影响。因此，2020年前身合并后的税前收入被低估了5800万美元或税后4,600万美元。我们

评估了期外调整，并确定这些调整对本文列报的所有合并财务报表期均不重要。

保单持有人合同存款

保单持有人合同存款投资合同包括具有特定期限的付款来源（即不取决于寿命）的SPIA和结构化结算合约、处于累积阶段的递延年金合约（均在退保费用期之外）以及万能人寿保险合同的基金价值。

•非寿险或有结构化结算现金流由某些具有固定付款模式的付款组成，例如等级支付、复合增加、固定金额增加或一次性付款。因此，非寿险或有现金流量是高度可预测的；

•非寿险或有SPIA现金流还包括在指定期限内支付一定水平的款项，范围从五到三十年或更长时间不等；

•递延年金现金流旨在收取保费并在很长一段时间内累积贷记利息，以便日后支付；以及

•万用寿险产品对利息敏感，为人寿保险提供永久保障，并有可能积累现金价值。

下表按产品线列出了保单持有人合同存款：

VOBA 的责任

下表列出了适用时期内VOBA负债的余额和变化：

下表提供了下表所示五年的预计未来摊销额：

短期业务范围

我们的损失准备金涵盖超额工伤补偿、环境减值负债、遗留环境风险和所有其他项目，包括其他意外事故径流风险，包括主要工伤补偿、一般责任、医疗事故、产品责任以及事故和健康风险。在确定追溯性再保险索赔负债时，我们分析了历史总已支付和报告的损失模式，并根据各种精算方法将损失预测到未来。我们预计将在几十年内为许多业务领域支付索赔。我们监控已付款和已报告的索赔活动，并审查割让公司报告和其他与相关损失有关的信息。我们会定期重新评估和修改最终损失的预期时间和金额，或者在通过我们的监测和精算审查流程发现重大事件时重新评估和修改最终损失的预期时间和金额。

下表详细列出了我们在适用时期内的未付损失和损失调整费用的负债：

(1) 反映了与会计原则变更相关的工伤补偿总折扣减少了1.6亿美元。请参阅注释 3 中的进一步讨论。

下表提供了损失和损失调整费用准备金的结转情况，不包括保费缺口准备金，包括适用时期内先前事故年度和当前事故年度已付损失的详细信息：

(1) 根据我们在附注3 (b) 中描述的会计政策，将适用时期的有利发展添加到合并资产负债表中的递延收益基础中。

(2) 继承期反映了与会计原则变更有关的1.6亿美元减少了1.6亿美元。请参阅注释 3 中的进一步讨论。

下表详细列出了我们在前一个事故年度在适用时期的损失情况：

下文讨论了上一年度亏损发展的主要驱动因素。上年度的亏损发展是在考虑了对每个储备业务领域进行的精算分析的结果以及对每个日历年度实际业绩与预期业绩的持续审查之后记录的。有关递延收益摊销的更多信息，请参阅附注7。

上一年度亏损发展——2020年6月2日至2020年12月31日期间（继任合伙企业）

关于上表中详述的各个业务领域：

•超额工伤补偿：5000万美元的有利进展贯穿了许多历史事故年份，我们认为这是我们持续努力减轻损失的结果。

•环境减值责任：5600万美元的有利开发项目分配给该业务领域的不同产品，包括来自清理成本上限产品的800万美元，所有条款的污染法律责任产品的700万美元，来自其他污染产品的2,000万美元，来自PROPAC产品（针对环境承包商的合并职业责任和一揽子保单）的1100万美元以及来自所有其他风险的1000万美元。

•Legacy Envermental：去年发展不利的2,300万美元是由于从租约的外部再保险公司追回的款项中预期的保险再保险减少所致。

•所有其他领域：去年与医疗保健产品负债业务相关的1000万美元有利发展。

上一年度的亏损发展——从2020年1月1日到2020年6月1日这段时间（前身公司）

在此期间，前身公司没有出现任何前一年的亏损情况。

披露已发生和已付损失的发展、IBNR、索赔数量和支付百分比

关于下文列出的累计支出和累计支付信息，追溯再保险协议的所有信息均自假设储备金之日起展望列报。由于储备金实际上是在假设储备金之日重新承保的，因此我们认为，在我们承担储备金之前的历史亏损变化与我们自己管理这些储备金的经验无关。此外，我们并不总是能获得为损失事态发展做准备所需的信息。我们按假设储备金的年份对亏损发展表进行前瞻性分析，以使假设储备金的逐年影响不会扭曲损失发展表。

下文列出了我们最初在2018年2月12日向美国国际集团假设的总储备金的亏损发展表，如附注5所述。此外，环境减值业务范围很大，因此已经为该业务领域提供了进一步的发展表。如下所述，在过去的10年事故年度中，超额工伤补偿和传统环境业务领域没有任何已发生或支付的损失，因此没有为这些业务领域提供进一步的损失发展表。

截至2018年12月31日止年度的假设储备金——所有业务领域

(1) 反映了与会计原则变更相关的工伤补偿总折扣减少了1.6亿美元。请参阅注释 3 中的进一步讨论。

累计已付损失和分配损失调整费用：

超额工伤补偿

从精算储备金的角度来看，超额工伤补偿有很长的路要走，是最具挑战性的业务领域之一，尤其是当超额保险的保额超过自保保留层时。该类别对假设的微小变化（例如医疗通货膨胀率或受伤工人的寿命）高度敏感，这些变化可能会对最终储备成本估算产生重大影响。从1970年代到2012年，超额工伤补偿业务是在合格的自保基础上记账的。在这本书中

业务，索赔不是由割让公司的人员处理（或管理），而是由客户指定的第三方管理员（“TPA”）管理。但是，隶属于FRL的理赔人员继续对这些TPA和索赔进行监督。

由于以下原因，对超额工伤补偿风险敞口的损失和损失调整费用负债估算还存在其他不确定性：

•索赔结算时间比大多数其他意外伤害线长，这是因为某些索赔预计将获得终身补助金；

•保险法规因州而异；以及

•未来的医疗通货膨胀成本难以估计。

使用传统方法（付费和已发生损失估算）和非传统方法（个人索赔年金模型、报告年度发生的损失发展和IBNR计数/严重程度方法）相结合来估算损失和损失费用负债估算。对损失数据进行了细分，以反映历史数据中的异常情况，这是由于过去几年中采取的各种损失缓解措施所致。

与该业务有关的最后一项重大索赔发生在十多年前，过去10年事故年度没有蒙受损失和分配的损失调整费用。截至2020年12月31日的年度中，实际支付的亏损总额为5000万美元。

环境减值责任

环境损害包括污染法律责任、承包商的污染责任、错误和遗漏以及2016年之前制定的地下储罐政策。设立环境减值索赔准备金的过程比设立与其他类型保险索赔有关的负债准备金更具不确定性。由于在确定环境减值负债和设立相关储备金方面固有很大的不确定性，在设立储备金时，经常需要逐项审查每项未决索赔，以此来补充传统储备金方法的使用。其他考虑因素包括评估每位保单持有人提出的风险敞口、每位保单持有人的预期解决成本（如果有）、可用承保范围以及相关司法解释和类似风险敞口在设立储备金时的历史价值。2020年6月2日之前，环境减值负债业务范围包括与2016年之前签订的多年期保单相关的未得保费。因此，在截至2017年12月31日、2018年和2019年12月31日的日历年度中，2016年之后的事故年度发生的损失可归因于发生的损失，因为这些多年期保单保费在合同有效期内累积。正如附注8进一步讨论的那样，自2020年6月2日起，进行了重大修改，导致所有事故年度的损失活动被归类为追溯再保险。

按事故年份列出的累计索赔数作为下文所发生损失表的补充信息提供。索赔频率是根据相关风险的索赔人级别确定的，我们的索赔系统为我们收到的每份报告的索赔识别出一个唯一的索赔标识符。

累计已付损失和分配损失调整费用：

传统环境

遗留环境风险包括声称有毒废物、危险物质和其他环境污染物造成财产损失的赔偿索赔，以及支付危险废物和污染场所清理费用的索赔。这些遗留环境索赔中的绝大多数源自1985年及前几年制定的政策。从1985年开始，标准一般责任政策载有对与污染有关的损害的绝对排除条款。在索赔基础上承保的环境减值责任风险通常从1986年开始编写，不包括在该业务范围内。

由于以下原因，大规模侵权行为（例如遗留环境风险）的损失和损失调整费用负债估算还存在其他不确定性：

•判例法尚未完全成熟；

•承保范围解释因州而异；

•原告和被告人数正在显著增加；

•估算房舍和业务覆盖范围准备金的过程具有很强的判断力；

• “最先进的” 分析是一个不断变化的目标；以及

•环境改革可能会对最终负债产生重大影响。

为了估算损失和损失调整费用储备负债估算值，使用传统方法（已付和已发生的损失估算、已支付和已发生的科德角方法）来预测历史报告年份，以估算已发生但未报告的储备金（“IBNER”），使用计数/严重程度方法来预测未来的报告年份，以估算 “纯粹的” 已发生但未报告的储备金。对于一些大型账户和网站，储备金基于索赔部门的估计和分析。在这项基础分析完成后，我们将通过计算某些比率来审查我们估计的合理性，例如存活率（定义为指示/携带储备金与三年平均还款额的比率）和IBNR与案例的比率，并将这些比率与行业基准进行比较。此外，我们还进行市场份额分析，以此作为评估我们指示/附带亏损储备金合理性的另一项衡量标准。

与该业务有关的最后一项索赔发生在十多年前，过去10年事故年度没有蒙受损失和分配的损失调整费用。截至2020年12月31日的年度中，实际支付的亏损总额为3,800万美元。

所有其他线路

所有其他线路包括各种主要工伤赔偿、一般责任、医疗事故、产品责任、商用汽车责任以及来自已陷入困境的业务部门的事故和健康风险。通常，损失和损失调整费用负债是分开估算的。传统的损失估算方法包括付费和已发生的损失计算方法以及广义的已付和已发生的科德角方法。我们还研究了所有险种的IBNR与个案比率方法，一般负债线的生存比率方法，以及一些较大的工伤补偿索赔的年金模型方法。损失调整支出方法既包括标准开发方法，也包括日历年支付给已付费的方法，该方法将已付比率应用于损失准备金。

理赔支付模式

下表列出了未经审计的补充信息，详细说明了事故年度的历史平均年度索赔支付百分比，其分类水平与上文列出的截至2020年12月31日的年度的分类水平相同（继任者伙伴关系）。

鉴于2011年和之前的事故年度损失和损失调整费用储备金数额巨大，以及业务部门和事故年度之间的分布不同，我们认为总索赔支付模式不是有意义的信息。

抵押品存款责任

在2020年6月2日至2020年12月31日期间，我们承担了1700万美元的已付损失，100万美元的抵押品存款负债利息已记入保单持有人。

10。债务和信贷额度

2020年6月2日，Fortitude Holdings签订了银团银行融资协议（“信贷协议”）。该信贷协议包含2.5亿美元的定期贷款，并规定了3亿美元的循环信贷额度，在满足某些条件的前提下，有权将该贷款的规模再增加3亿美元至600美元

百万。如果未提取3亿美元的融资，则合伙企业将收取未提取金额的0.35％的季度承诺费。截至2020年12月31日，该设施仍未动用。

截至2020年12月31日，合并资产负债表上的未偿债务摘要如下所示：

下表汇总了适用时期的利息支出总额。在2020年6月2日之前，没有持有任何债务。

定期贷款的利息每季度到期，利率为伦敦银行同业拆借利率+ 2.25％。贷款本金须在2021年偿还300万美元，在2022年偿还600万美元，剩余的2.41亿美元将于2023年6月2日到期。在2.5亿美元的定期贷款本金中，2.45亿美元的收益由Fortitude Holdings于2020年6月2日作为资本捐赠给Fortitude Re。根据BMA制定的合格资本规则，这笔资本出资符合一级资本，是与合伙企业在信用证终止后取代法定资本的资本计划一起完成的，如附注15所述。

该合伙企业在签发信贷协议时产生了600万美元的费用。这些费用包括承销商费用、律师费和其他费用，这些费用已资本化，直接从未偿定期贷款本金中列报。截至2020年12月31日（继承合伙企业），500万美元的债务发行成本未摊销。

信贷协议包含此类银行贷款机制的惯常陈述、担保和契约，包括对合伙企业及其子公司进行收购和投资、承担债务、产生留置权、支付股息或进行某些根本性变更的限制。信贷协议还规定了某些财务契约，要求：（1）合伙企业及其子公司的总债务与总资本化比率保持在0. 35:1；（2）Fortitude Re将增强后的资本比率维持在至少125％；（3）合伙企业及其子公司的合并净资产总额不得低于相关季度合并净资产的65％加上可供分配给普通股股东的合并净收益的50％ 2020 年 3 月 31 日之后加上 50%合伙企业在2020年6月2日之后发行任何普通股的收益；以及 (4) 合伙企业将可用资本维持在不低于2000万美元的水平。该合伙企业遵守了《信贷协议》下的所有契约。

11。意外开支、承诺和担保

除正常再保险业务过程中产生的负债外，合伙企业没有因诉讼、所得税、整合费用条件或其他事项而产生的重大或有负债。

截至2020年12月31日（继任合伙企业），该合伙企业有9.19亿美元的无准备金承诺，用于投资凯雷关联公司拥有的私募股权和信贷投资。

截至2020年6月2日，该合伙企业没有记录任何因确认的意外开支而产生的资产或负债。

12。所得税

重组使百慕大有限合伙企业合伙企业成为该集团的最终控股合伙企业。2021 年 10 月 1 日，特拉华州有限责任公司 FGH 的现有股权通过免税交易向合伙企业出资，用于美国纳税目的。此后，该合伙企业对税收状况没有影响。

FGH是以下全资子公司的美国控股公司：FRL，百慕大公司，FGS，特拉华州公司。成立后，出于美国税收目的，FGH选择被视为公司。根据《美国国税法》第 953 (d) 条，出于美国税收目的，FRL 选择被视为美国国内保险公司，因此需要在美国缴纳所得税。FRL 全资拥有 FRI，这是一家出于美国税收目的选择被视为公司。

截至 2020 年 6 月 2 日，FGH 及其直接和间接全资子公司已包含在 AIG 的美国合并联邦所得税申报表中（前身公司）。作为合并集团的一部分，FGH及其每家直接和间接全资子公司均受美国国际集团税收分成协议的约束，该协议于2018年1月1日至2020年6月2日生效，根据该协议，每个实体根据每个实体单独申报时应缴的税款分配其在合并纳税义务中的份额。

与美国国际集团分离后，FGH及其直接和间接全资子公司组成了一个新的美国合并纳税申报组。FGH与其子公司签署了新的税收分摊协议，根据每个实体单独申报时应缴的税款将合并纳税额分配给每个实体的合并纳税义务。每家子公司在合并后的集团使用当年净营业亏损和税收抵免结转额中所占的部分向其分配税收优惠。现在，所有税款都支付给美国国税局（“IRS”）。

关于与美国国际集团的分离，双方同意，美国国际集团将向美国国税局寻求调整前身公司在2018纳税年度的独立公司应纳税所得额计算方法，这导致前身公司向美国国际集团多缴了2018年的税收分摊款项。美国国税局接受调整后，美国国际集团同意退还先前的多付款，总额约为1.16亿美元。该合伙企业得出结论，最终将成功获得退款，并在2020年将大约5200万美元的递延所得税重新分类为长期应收税款，以反映1.16亿美元的预期退款。

美国税法变更

2020 年 3 月 27 日，为应对 COVID-19 疫情，颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES 法案”）。CARES法案对2019和2020纳税年度的商业利息限额以及结转和结转2018、2019和2020纳税年度产生的净营业亏损的能力等进行了某些有利的修改。我们评估了CARES法案的影响，并确定这些修改对我们截至2020年12月31日的年度的税收规定没有重大影响。

有效税率

下表列出了适用时期的所得税支出（福利）：

我们的实际所得税支出（福利）不同于对税前收入适用21％的美国联邦所得税税率计算的法定美国联邦金额，原因如下，如以下适用时期的对账所示：

递延税

下表列出了截至2020年12月31日的递延所得税净资产（负债）的组成部分（继承合伙企业）：

递延所得税负债余额减少3.76亿美元与本年度确认的递延所得税支出3.12亿美元（共计约6.88亿美元）之间的差额涉及三个项目；（1）累积其他综合收益中记录的本年度递延所得税负债总额为2500万美元，（2）与2018纳税年度的调整有关的重新分类总额为5200万美元，以及（3）因 “推迟” 影响而记录的递延所得税资产” 会计为7.65亿美元。

截至2020年12月31日，没有估值补贴（继承合伙企业）。有关更多详细信息，请参阅下文 “递延所得税资产的估值补贴” 部分。截至2020年12月31日（继任合伙企业），没有净营业亏损结转额可用于抵消未来需缴纳美国联邦所得税的净收入。

递延所得税资产的估值补贴

在2020年1月1日至2020年6月1日（前身公司）以及2020年6月2日至2020年12月31日（继承合伙企业）期间，递延所得税负债净额。管理层认为，其递延所得税负债的逆转将产生足够的应纳税所得额来变现其递延所得税资产。截至12月31日，

2020年，根据所有现有证据，管理层认为其递延所得税资产变现的可能性很大。因此，我们没有记录递延所得税资产的估值补贴。

考虑所得税的不确定性

我们会定期评估不确定的税收状况，以确定税收状况是否更有可能在本年度作为税收优惠或支出实现。我们承认与美国联邦所得税支出中不确定税收优惠相关的利息和罚款。截至2020年12月31日（继任合伙企业），没有不确定的税收状况，也没有应计利息和罚款。

13。关联方交易

凯雷关联实体：

我们已经签订了（1）FRL与凯雷的子公司凯雷投资管理有限责任公司（“投资经理”）之间的投资管理协议，日期为2018年11月13日，不时修订；FRI与投资经理签订了2020年5月12日签订的投资管理协议，根据该协议，投资经理提供有关某些资产类别的某些投资管理和咨询服务，以及（2）6月2日的排他性协议，2020 年，包括FRL、投资经理和投资经理所依据的合伙企业是我们收购的某些资产类别和某些新业务的投资管理和咨询服务的独家提供商。

我们投资的基金隶属于凯雷旗下的实体，截至2020年12月31日，这些实体的公允价值为2.88亿美元（继任者合伙企业）。我们的合并亏损（收益）表包括这些投资的以下金额：

此外，截至2020年12月31日（继任合伙企业），我们持有由凯雷发起的8.93亿美元的投资，这些投资包含在合并资产负债表中割让公司预扣的资金中。

该合伙企业与凯雷的子公司TCG Senior Funding L.L.C. 产生了100万美元的费用，这些费用与作为签订信贷协议的一部分而在相应年度提供的安置服务有关。如附注10所述，这些费用是递延的，可在信贷协议期限内摊销。

AIG 关联实体：

该合伙企业通过附注5中描述的各种再保险交易为AIG关联实体的分期业务提供再保险。此外，有关在年内向美国国际集团出售MLIII-B票据的讨论，请参阅附注7关于授予ADC的讨论，AIG将根据商定的方法，向我们支付可能在2023年12月31日当天或之前发生的财产意外伤害相关储备金的某些不利发展，最高还款额为5亿美元；有关5.5亿美元信函的讨论，请参阅附注15 AIG在2020年6月2日之前提供的信贷和资本维护协议。

下表汇总了截至2020年12月31日合并资产负债表中包含的关联方金额，不包括与再保险活动相关的5.89亿美元的应付账款。

下表汇总了合并收益表中包含的关联方金额：

根据前身公司与美国国际集团各附属公司之间的服务和费用协议，我们从AIG或其子公司购买了行政、会计、营销和数据处理服务。附属实体向伙伴关系提供了人员、办公场所、设备、计算机处理和其他服务。其他服务的费用分配是根据估计的使用量、交易量或提供相应服务所花费的时间进行的。前身公司按成本向AIG附属公司偿还了这些服务的费用。服务和费用协议已于 2020 年 6 月 2 日终止。

该合伙企业与美国国际集团资产管理公司（美国）签订了资产管理协议提供资产管理和相关会计服务的有限责任公司。我们将投资管理费支出记录为从投资收入中扣除的款项，该收入根据所管理资产的价值按季度支付。

来自相关再保险协议的大量现金流包含在运营现金中，并在下文中披露，以及以证券转移形式进行的非现金结算。

14。所有者权益

截至2020年12月31日，该合伙企业已发行了100万套A类有限合伙单位，其中71.5万套（71.5％）归凯雷FRL所有，25万套（25％）由T&D持有，35,000套（3.5％）由AIG持有。

2020年5月7日，前身公司以200万美元的非现金分红的形式将FLAS和FPCS的净股权转让给了AIG Inc.，这代表了截至转让之日FLAS和FPCS的净股东权益。此次转让导致FLAS和FPCS从Fortitude集团结构中被取消认可，既没有得失，也是AIG计划在2019年出售结束后立即保留第三方管理平台的一部分。

15。法定要求

根据《百慕大保险法》，FRL须遵守使用百慕大偿付能力和资本要求（“BSCR”）模型计算的资本要求，该模型是一种基于风险的标准化法定资本模型，用于衡量与FRL的资产、负债和保费相关的风险。在BSCR模型下，FRL所需的法定经济资本和盈余被称为增强资本要求（“ECR”）。FRL 必须每年计算 ECR 并将其提交给 BMA。在收到FRL提交的ECR后，BMA有权在认为必要时施加额外的资本要求（资本附加费）。

虽然《百慕大保险法》没有特别提及，但目标资本水平（“TCL”）也是法定资本和盈余的重要门槛。根据BSCR公式计算，TCL等于ECR的120％。TCL 是 BMA 的预警工具。如果FRL未能将法定资本维持在至少等于其TCL的水平，则这种失败可能会导致BMA加强监管监督。同样，如果FRL未能维持或达到其最低偿付能力（“MSM”），BMA可能会采取不同程度的监管行动。FRL已获得《百慕大保险法》第6C条的许可，可以在截至2021年12月31日的年度的法定财务报表中，按摊余成本而不是公允价值对割让公司扣留的资金和可供出售的与长期业务相关的固定期限证券投资组合进行估值。

在经济资产负债表（“EBS”）框架下，资产和负债主要按公允价值进行评估和计入，以保险公司的美国公认会计准则资产负债表为起点。该模型还要求保险公司估算保险技术准备金，其中包括根据最佳估计的现金流估值的保险相关余额，使用无风险贴现率进行调整以反映资金的时间价值，并增加风险保证金以反映基础现金流的不确定性。

截至2020年12月31日止年度的法定经济资本和盈余及相关要求（继承合伙企业）详述如下。截至2020年12月31日的价值反映了我们对截至这些合并财务报表发布之日的法定经济资本和盈余及相关要求的最佳估计。

根据《百慕大保险法》，如果FRL违反了其最低偿付能力保证金或流动性比率，或者申报或支付此类股息会导致其无法达到该利润率或比率，则禁止其申报或支付股息。此外，根据前一年的法定财务报表，未经BMA事先批准，禁止FRL将其法定资本总额减少15％或以上，或将其法定资本和盈余总额减少25％以上。作为分期业务的再保险公司，FRL必须寻求BMA的批准才能获得任何股息或分配。

截至2020年12月31日（继任合伙企业），FRL尚未支付或宣布分红。

16。后续事件

我们已经评估了截至2021年11月12日（合并财务报表发布之日）之前后续事件的影响。

自2021年6月30日起，Fortitude Re宣布向Fortitude Holdings支付2.8亿美元的股息。

自2021年6月30日起，Fortitude Re与美国国际集团签订了和解、解除和修正协议，双方同意Fortitude Holdings将获得7700万美元作为先前在LPT下提出的某些超额工伤补偿索赔的对价，以及作为2019年出售的一部分向合伙企业提供的ADC的提前终止（详见附注7）。随后，将7700万美元的对价宣布为Fortitude Re向Fortitude Holdings发放的非现金分红。

2021年9月15日，我们达成协议，以15亿美元的现金收购价格从保诚年金公司收购保诚年金人寿保险公司（PALAC），包括310亿美元的遗留可变年金，主要是传统可变年金，但须视某些收盘价而定。该交易预计将于2022年第一季度完成，但须获得监管部门的批准和其他惯例成交条件的满足。

自2021年10月1日起，凯雷FRL、T&D和AIG签订了经修订和重述的豁免有限合伙协议，详见附注1。

2021年10月28日，Fortitude Re与USAA人寿保险公司签署了一项共同保险协议，以预扣资金为其遗留年金封闭业务的100％再保险，生效日期为2021年10月1日生效。截至2021年9月30日，该再保险安排的假设准备金约为29亿美元。

自2021年11月12日起，Fortitude Re宣布向Fortitude Holdings支付7.5亿美元的股息。