附录 99.3
2023 财年第二季度
投资者问题和答案
2023年3月7日
前瞻性陈述
请参阅本文件末尾提供的前瞻性陈述 披露。
执行概述
| • | 第二季度的净销售额为23.5亿美元，与创纪录的2022财年第二季度 相比下降了39.4％，比2021财年同期下降了14.0％。 |
| • | 第二季度的合并毛利率为12.1％， 与2022财年第二季度相比下降了530个基点，与2021财年第二季度相比下降了310个基点。 |
| • | 第二季度的每股收益为摊薄后每股收益0.50美元，低于上一财年同期的摊薄后每股收益4.79美元 ，低于2021财年第二季度的摊薄后每股收益2.38美元。 |
| • | 2023财年上半年，运营部门提供的净现金为1.853亿美元，而2022财年上半年运营提供的净现金为2.981亿美元， 2021财年上半年用于运营的净现金为8,860万美元。 |
| • | 该公司修订了2023财年的全年净销售额和摊薄后的收益指引，目前 的净销售额估计在105亿美元至115亿美元之间，摊薄后的每股收益在5.50美元至6.50美元之间。 |
快速参考内容
| 当前的市场状况和前景假设 | 2 | ||
| 问与答 | |||
| 市场更新 | 3 | ||
| 操作更新 | 4 | ||
| 财务更新 | 6 | ||
| 分段数据 | |||
| 关键季度细分市场数据摘要—北美牵引式房车 | 8 | ||
| 关键季度细分市场数据摘要—北美机动房车 | 9 | ||
| 关键季度细分市场数据摘要—欧洲房车 | 10 | ||
| 前瞻性陈述 | 11 | ||
当前的市场状况和前景假设
| • | 北美的市场需求状况。 |
房车行业的2022年日历和2023年初的零售销售受到消费者当前面临的宏观经济状况的影响，包括更高的通货膨胀 和利率。尽管预计短期内北美行业零售需求将低于创纪录的2021年日历水平 和2022年的强劲水平，但我们预计，随着人们对房车生活方式的兴趣持续增长，最近的需求疲软将是暂时的。 需要明确的是，我们承认疲软的暂时性质与消费者在 当前宏观环境中面临的强劲阻力直接相关，并预计这种疲软将持续下去，直到这些力量开始缓解消费者的压力。休闲 汽车行业协会（“RVIA”）最近更新了其对2023日历年的批发单位出货量预测，以反映当前市场需求趋势的变化。RVIA 的预测现在估计，2023日历年北美的批发总出货量在324,300至34.4万件之间，低于 2021日历年创纪录的600,240件和2022日历的493,268件单位出货量。
| • | 欧洲的市场需求状况。 |
与北美类似，尽管目前持续的底盘供应限制限制限制了我们可以增加机动产品产量以在短期内完全满足零售需求的 水平，但欧洲对房车生活方式的兴趣仍然很高。根据欧洲大篷车 基金会（“ECF”）的数据，与2021日历相比，2022日历年度欧洲的零售注册总量下降了16.1％。 由于持续的底盘限制，在我们服务的各个国家，我们的欧洲房车产品的独立房车经销商库存水平通常低于疫情前 的水平。在占我们欧洲产品销售额约60％的德国境内，独立 经销商的库存仍低于历史库存水平。
| • | 订单积压。 |
截至2023年1月31日，合并后的房车积压额为61亿美元 。截至2023年1月31日，北美房车积压量为30亿美元，与截至2022年1月31日的147亿美元 相比下降了79.6％。截至2023年1月31日，欧洲房车积压额为31亿美元，与截至2022年1月31日的31亿美元 积压量一致。
| • | 宏观经济因素。 |
当前 宏观经济因素对我们业务的影响程度仍然不确定且不可预测，包括我们行业特有的通货膨胀（这推高了平均销售价格） ，更笼统地说，是总体消费者支出、利率上升和地缘政治事件。 正是这些力量对消费者的影响需要在财年中点调整我们的指导方针，因为 的影响超出了我们的预期。尽管短期需求将继续受到这些因素的影响，但我们仍然对房车行业的长期未来增长持乐观态度 ，并继续相信未来的零售需求将超过疫情前的历史水平 。
| 2 |
| • | 北美和欧洲房车行业的短期和长期展望。 |
最近 零售活动大幅放缓，这证明我们的消费者正受到价格上涨、更高的利率和通货膨胀的影响，通货膨胀每天都在冲击他们 的钱包。但是，面对短期购买需求的下降，展会的出席人数强劲，这表明消费者对房车生活方式的兴趣 具有弹性。因此，尽管短期买入决策受到当前 宏观经济状况的重大影响，但我们的长期乐观情绪仍未受到阻碍。我们乐观的长期前景得到了有利的人口结构、 对房车生活方式的强烈兴趣以及人们对房车促进安全健康生活方式的积极看法的支持。THOR、RVIA 等人进行的大量 研究表明，各代人都喜欢户外活动的自由，房车爱好者对 的房车体验非常满意。近年来，全行业房车销量的增长也使更多的消费者 接触了这种生活方式。我们相信，许多最近首次接触该行业的人将成为未来的所有者， ，而那些因疫情而成为首次拥有该行业的人将成为长期房东，从而带来未来的以旧换新销售机会。 此外，我们认为，独立经销商、露营地所有者和各种政府机构对露营 和房车设施的大量投资是长期积极的因素，这只会进一步改善当前房车的体验，鼓励新的 买家进入这种生活方式。
问与答
市场更新
| 1. | 当你进入2023年日历时，你能评论一下市场需求环境吗？你目前的 前瞻性展望是什么？ |
| a. | 在整个 2022 年日历中，我们观察到，尽管消费者面临宏观经济压力，但消费者对 房车产品的兴趣持续强劲，需求也保持弹性。进入2023年，我们在全国各地经历了一个令人鼓舞的早春 零售展季，出席人数高，零售活动稳健，这增强了人们对房车生活方式的潜在浓厚兴趣 。但是，经销商的拍卖活动与强劲的展会季不符，销售转化率也受到了挑战。 尽管我们原本预计第二财季零售活动将疲软，但在本季度的后半段更为明显， 表明，面对持续的通货膨胀，零售消费者正在屈服于美联储利率政策 最主要引发的宏观经济压力。 |
我们承认潜在的零售销售情景各不相同，但鉴于充满挑战和不确定的宏观经济环境，我们正在降低对2023年日历北美零售注册的预期 。虽然我们预计北美零售注册量 将比2022年的水平低两位数下降，但我们预计2023年日历的注册量将超过RVIA预测的2023年 324,300至34.4万件之间的出货量区间。提醒一下，从历史上看，大部分零售销售发生在五个月期间，这五个月期间 一直持续到我们财政年度的剩余时间（3 月至 7 月）。我们将继续密切关注经济状况以及 对我们产量的潜在影响。
| 3 |
尽管短期需求将继续受到宏观经济状况的影响，但我们认为，最近需求超出预期的疲软将是暂时的， 从长远来看，我们对该行业和THOR的未来增长仍然非常乐观。根据最近的 THOR 和行业研究，我们仍然认为未来的零售需求将超过疫情前的历史水平。这种长期 的乐观情绪得到了数据的支持，这些数据表明，人们对房车生活方式的兴趣继续超过疫情前的水平，房车利用率仍很高，房车车主的消费者满意度非常高，买家反复的意图再次证实了房车 生活方式的 “粘性”。尽管消费者面临宏观压力，但北美 的参展人数强劲，这证明了消费者对这种生活方式的浓厚兴趣。鉴于这些事实，我们认为，一旦当前的宏观经济 风险消退，零售需求应该会反弹。在我们考虑股票时，宏观环境造成的短期挑战将在达到 公允价值方面造成动荡，但对于时间跨度较长的持有人来说，我们表现的暂时低迷会创造机会。 的短期动荡丝毫无疑问我们的长期乐观情绪。
| 2. | 您是否担心当前的负担能力和以旧换新的负资产？ |
| a. | 我们意识到，大幅而持续的通货膨胀和不断上升的利率对当前的消费者负担能力产生了影响 。虽然宏观因素是我们无法控制的，但我们已经制定了缓解这些外部 挑战的战略。我们将继续专注于与经销商合作伙伴合作，制定能引起零售客户共鸣的购买主张， 与我们的供应商合作以降低投入成本，并在运营的 公司THOR家族中以超值的价格推出新产品。我们继续观察到购买房车产品的浓厚兴趣和意向，我们预计通货膨胀的放松和定价 应该会有所缓解。此外，与其他 形式的休闲旅行相比，房车生活方式继续为消费者提供实惠的价值主张。 |
操作更新
| 1. | 合并而言，THOR公司在 财年第二季度向北美交付了25,372辆的出货量。你将多年来最低的季度单位出货量归因于什么？您如何规划 2023 财年下半年 的产量水平？ |
| a. | 正如我们在第一财季结束后所传达的那样，我们预计第二季度 的销售和产量都将大幅放缓。尽管该季度低于预期，但我们积极采用了 可变成本模型，专注于帮助我们的独立经销商将 2023 年 1 月 31 日的 THOR 产品的库存水平基本持平至 2022 年 10 月 31 日的水平。因此，北美的单位出货量 为25,372台，远低于最近一财年的第二季度，这个季度传统上是我们 行业的渠道补货期。 |
展望 到2023财年下半年，随着我们进入春季销售季 ，单位出货量预计将从第二季度的水平连续增加。但是，我们将继续以高度保守的态度谨慎地管理批发产量水平 ，因为我们希望在此期间将产量维持在低于需求 水平，这与本财年下半年经销商的历史去库存趋势一致。 我们的团队还将继续与经销商合作伙伴密切合作，监控零售 需求，以确保我们能够快速应对市场需求的变化并严格调整我们的生产计划。
| 4 |
| 2. | 你能否评论一下北美 和欧洲目前独立经销商的 THOR 产品的库存水平？您是否担心渠道库存中 2022 年车型的数量？ |
| a. | 鉴于我们严格的生产方式，尤其是牵引式产品的生产方式，北美经销商的THOR产品的库存 水平在2023年第二季度基本持平，从2022年10月31日的122,300辆增至2023年1月31日的12.13万辆。该指标与之前的缓慢季度形成鲜明对比，表明了我们更加关注 使生产与零售销售保持一致的价值。我们在这方面的纪律使我们能够更好地在 财年的下半年表现良好。鉴于当前的零售销售水平、通货膨胀、利率上升和其他相关的持有成本 ，我们认为，截至2023年1月31日，我们大多数拖车产品的北美经销商库存水平 略高于经销商的预期水平 ，而截至2023年1月底，我们的机动产品系列的经销商库存水平通常更接近经销商的所需库存水平 。传统上，我们财年的下半年是我们行业的渠道去库存期，我们预计今年也会出现类似的模式。我们仍然专注于与经销商合作伙伴合作，提出能引起零售客户共鸣的购买 主张，尤其是考虑到预期的零售环境，我们认为某些产品类别的经销商 库存水平较高。总体而言，我们仍然有信心帮助经销商优化 现场库存的组合和水平，以适应即将到来的销售季节的当前需求。 |
在我们的欧洲细分市场中，独立 经销商的库存继续低于机动设备的最佳水平。由于预计在我们的 2023 财年中 底盘供应限制将有所改善，我们预计在经销商补货 THOR 产品的库存水平方面将取得进展。
| 3. | 你能评论一下THOR Industries欧洲板块的前景吗？ |
| a. | 尽管机动底盘供应持续短缺， 导致单位出货量同比下降15.3％，但由于我们受益于优惠的价格成本实现和保修成本的提高，我们的欧洲分部公布的毛利和所得税前净收入 略有增加， 部分被管理成本占销售额百分比的增加所抵消。 展望未来，我们确实预计，随着底盘可用性的增加，收入将在2023财年逐步改善。 截至2023年1月31日，欧洲细分市场的积压价值约为31亿美元，独立经销商机动化 的总体库存水平仍低于正常水平，我们预计补货时间将延长至2024财年。随着底盘供应 挑战在下一个财年逐渐消失，即使面对 的宏观经济不利因素，我们的欧洲业务仍有望表现良好。 |
在宏观经济 没有进一步的负面进展的情况下，我们继续对我们在欧洲的长期表现持强烈乐观态度。鉴于 独立经销商库存水平低以及人们对房车生活方式的持续浓厚兴趣，积压的订单仍然强劲。根据咨询公司GSR Unternehmensberatung的数据，在我们最大的欧洲市场，德国有31％的成年人口对房车感兴趣。此外，大约有1900万人认为自己是大篷车爱好者。此外，根据房车行业协会 e.V. 发布的统计数据，2022 年日历中，德国共注册了 90,985 辆大篷车和大篷车 。虽然当前年初至今 的注册量低于 2021 年的水平，但它们仍超过了 COVID 之前的水平并支持了长期增长趋势。
| 5 |
财务最新情况
| 1. | 北美Towable在2023财年第二季度毛利 为6.4％，较去年同期创纪录的19.0％的季度利润率有所下降。这个结果的驱动因素是什么？你预计 的毛利率将在2023财年下半年继续面临压力吗？ |
| a. | 毛利率下降的主要原因是销售水平大幅降低、工厂 停工时间延长以及本年度采取的战略定价行动，而激励和促销活动的恢复、 成本库存的增加以及保修成本占销售百分比的增加是造成同比下降的次要原因。 值得注意的是，与去年创纪录的第二季度相比，我们面临着艰难的挑战，因为净销售额下降了58％， 的单位出货量下降了65％。本季度为使产量与季节性缓慢的零售 销售步伐保持一致而采取的谨慎而果断的行动使2023财年第二季度的出货量达到19,934辆。由于我们大多数拖车设施的产量低和假日停机时间在很大程度上延续到2月，劳动力和制造管理费用占净销售额的百分比 与去年同期相比增加了470个基点。此外，为了应对当前车型年成品 库存量和第二季度市场需求减速，我们在本季度积极采取了 战略定价行动，旨在转移2022年生产的某些拖车制成品库存。这种主动战略 进一步调整了公司的库存规模，改善了公司进入财年下半年 和即将到来的车型年度变更时的状况。 |
展望2023财年下半年及以后，虽然我们没有为未来的财务业绩提供细分市场层面的指导，但我们确实预计 毛利率将连续提高，产量和销售水平的季节性提高，大宗商品成本环境改善的好处是 在大部分成本上涨的库存中发挥了作用，生产重置将侧重于当前的经销商订购模式。我们意识到，要在竞争激烈的定价环境中支持我们的经销商，需要比最近更高的 激励和促销活动， 但我们确实预计，随着时间的推移，毛利率将恢复到更加正常化的水平。
| 2. | 该公司在今天的新闻稿中宣布了修订后的2023财年财务指导。 最新展望中包含的关键假设是什么？ |
| a. | 鉴于波动程度加剧和宏观经济不确定性影响了消费者需求， 反过来又推动了经销商的需求，该公司修订了其2023财年的全年指引，该指引现在包括： |
| • | 2023财年的合并净销售额在105亿美元至115亿美元之间（之前为115亿至125亿美元） |
| • | 2023财年的合并毛利率在13.4％至 14.2％之间（之前为14.2％至14.9％） |
| • | 2023财年的摊薄后每股收益在5.50美元至6.50美元之间（之前为7.40美元至8.70美元） |
除了在历史悠久 周期性和对利率敏感的行业中运营外，THOR还继续应对充满挑战的宏观经济环境。作为 全球领先的房车制造商，我们仍然专注于以纪律的方式经营业务，在整个商业周期中最大限度地提高 的强劲盈利能力。结果，我们下调了全年合并净销售目标，以反映我们的生产 纪律，并旨在根据预期的需求条件优化我们的业务。随着2023财年下半年 北美产量从第二季度水平季节性增加，我们将把产量定在低于需求水平的目标上，以确保独立 经销商的库存适合潜在疲软的需求环境。此外，我们对本财年剩余时间的北美批发出货量预测 与RVIA的2023年2月批发出货量预测一致，其中包括截至7月的几个月中 同比明显下降。在欧洲，我们确实预计，在2023财年的剩余时间里，随着底盘供应量的增加 ，批发出货量将逐步改善。
| 6 |
鉴于北美的预期单位出货量 较低，我们还将毛利率上调至13.4％至14.2％，以在很大程度上反映运营杠杆率 对北美销量减少和旨在转移前一车型年产品的增量激励措施的影响，但部分抵消了这一影响，而欧洲业务对持续改善的 贡献更大。此外，我们预计，我们的合并毛利率将比2023财年第二季度提高 ，因为我们将调整业务规模以适应当前的需求水平，实现投入成本 和大宗商品的投入成本减免，并采取有针对性的商业行动来优化经销商合作伙伴的渠道库存。
此外，我们将继续采取措施 通过产品去满意度/再内容、材料采购策略以及在THOR运营公司家族中推出 新的增值产品相结合来解决增量成本问题。由于我们在欧洲和供应链业务中做出的努力和贡献 ，我们继续预计合并毛利率将保持在超过之前的下行周期 年。
| 3. | 2023财年上半年，运营提供的净现金为1.853亿美元。你 预计2023财年全年运营将产生净现金吗？营运资金会成为现金来源吗？ |
| a. | 在2023财年的上半年，在营运资金变动 之前，我们从运营中产生了3.14亿美元的现金。净营运资金的变化导致 2023财年上半年使用了1.287亿美元的运营现金，这主要是由于底盘库存的增加以支持机动化销售和生产，以及由于应收账款和应付账款的减少主要相互抵消 ，北美底盘 供应商陷入了交付积压订单的困境。 |
尽管从零售角度来看 季度充满挑战，但我们的团队对运营模式的执行使我们能够继续改善本已强劲的 资产负债表，因为在季度末之后，我们偿还了1,500万美元的美国定期贷款和1,500万美元的ABL。即使在充满挑战的环境中，我们 也有能力改善债务状况，这既证明了我们的运营模式，也证明了我们的团队 的执行能力。
我们预计全年将从运营中产生 强劲的净现金流，这主要是由持续的经营业绩以及净营运资金 水平较上年水平下降所推动的。在净营运资金方面，鉴于最近的供应链波动，我们的 库存水平一直很高，包括某些部件的安全库存。随着我们降低生产水平以适应零售需求，并继续强调 按单生产，我们将继续降低净营运资金水平，使我们能够进一步改善运营 现金流。
这种强劲的现金产生将使 我们能够维持平衡的资本配置策略，重点是提高长期股东价值。我们将继续专注于对我们的业务进行再投资 ，支付股息，减少债务负担，并在机会主义的基础上回购THOR股票，同时进行 选择性收购或对创新进行战略投资，以期提高长期股东价值。 与我们的历史方针一致，我们希望在部署资本方面保持纪律、灵活和平衡，为股东创造最大回报 。
| 4. | 为什么公司没有在第二财季执行其股票回购计划？ |
| a. | 该公司在第二财季的运作符合其既定的资本配置战略。 在季节性缓慢的零售和生产环境中，我们第二财季的重点是稳健的运营执行， 使我们能够进一步加强资产负债表并在季度末之后偿还债务。执行我们的股票回购 计划仍然是我们管理团队的重中之重，我们预计 2023 财年的下半年会有更多的股票回购。 |
| 7 |
关键季度细分市场数据摘要 — 北美 Towable RV
美元以千计
| 净销售额： | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美拖车 | ||||||||||||
| 旅行预告片 | $ | 527,829 | $ | 1,250,579 | (57.8 | )% | ||||||
| 第五轮 | 301,922 | 734,509 | (58.9 | )% | ||||||||
| 北美拖车总数 | $ | 829,751 | $ | 1,985,088 | (58.2 | )% | ||||||
| 单位数： | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美拖车 | ||||||||||||
| 旅行预告片 | 15,494 | 45,337 | (65.8 | )% | ||||||||
| 第五轮 | 4,440 | 10,907 | (59.3 | )% | ||||||||
| 北美拖车总数 | 19,934 | 56,244 | (64.6 | )% | ||||||||
| 订单积压 | 截至 2023年1月31日 | 截至 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美拖车 | $ | 1,152,991 | $ | 10,442,906 | (89.0 | )% | ||||||
| 拖车房车市场份额摘要 (1) | 迄今为止的日历年12月31日, | |||||||||||
| 2022 | 2021 | |||||||||||
| 美国市场 | 40.9 | % | 40.4 | % | ||||||||
| 加拿大市场 | 41.4 | % | 44.4 | % | ||||||||
| 北美合并市场 | 40.9 | % | 40.8 | % | ||||||||
(1) 资料来源：统计调查公司 CYTD 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 。
注意：Stat Surveys 报告的数据基于 州和省的官方记录。这些信息有待调整，会持续更新，并且经常受到各州或省份延迟 报告的影响。
| 8 |
关键季度细分市场数据摘要— 北美机动房车
美元以千计
| 净销售额： | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美机动 | ||||||||||||
| A 级 | $ | 244,128 | $ | 429,894 | (43.2 | )% | ||||||
| C 级 | 334,911 | 361,565 | (7.4 | )% | ||||||||
| B 级 | 159,544 | 185,347 | (13.9 | )% | ||||||||
| 北美机动车总数 | $ | 738,583 | $ | 976,806 | (24.4 | )% | ||||||
| 单位数： | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美机动 | ||||||||||||
| A 级 | 1,194 | 2,062 | (42.1 | )% | ||||||||
| C 级 | 2,935 | 3,492 | (16.0 | )% | ||||||||
| B 级 | 1,309 | 1,825 | (28.3 | )% | ||||||||
| 北美机动车总数 | 5,438 | 7,379 | (26.3 | )% | ||||||||
| 订单积压 | 截至 2023年1月31日 | 截至 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 北美机动 | $ | 1,848,124 | $ | 4,232,479 | (56.3 | )% | ||||||
| 机动房车市场份额摘要 (1) | 迄今为止的日历年12月31日, | |||||||||||
| 2022 | 2021 | |||||||||||
| 美国市场 | 48.1 | % | 47.4 | % | ||||||||
| 加拿大市场 | 51.1 | % | 46.8 | % | ||||||||
| 北美合并市场 | 48.3 | % | 47.3 | % | ||||||||
(1) 资料来源：统计调查公司 CYTD 2022 年 12 月 31 日和 2021 年 12 月 。
注意：Stat Surveys 报告的数据基于 州和省的官方记录。这些信息有待调整，会持续更新，并且经常受到各州或省份延迟 报告的影响。
| 9 |
关键季度细分市场数据摘要— 欧洲房车
美元以千计
| 净销售额： (1) | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 欧洲的 | ||||||||||||
| 摩托大篷车 | $ | 267,782 | $ | 350,861 | (23.7 | )% | ||||||
| 露营车 | 227,136 | 192,838 | 17.8 | % | ||||||||
| 大篷车 | 94,494 | 91,153 | 3.7 | % | ||||||||
| 其他 | 57,526 | 88,878 | (35.3 | )% | ||||||||
| 欧洲总计 | $ | 646,938 | $ | 723,730 | (10.6 | )% | ||||||
| 单位数： | 三个月已结束 2023年1月31日 | 三个月已结束 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 欧洲的 | ||||||||||||
| 摩托大篷车 | 3,632 | 5,982 | (39.3 | )% | ||||||||
| 露营车 | 4,826 | 4,774 | 1.1 | % | ||||||||
| 大篷车 | 4,130 | 4,105 | 0.6 | % | ||||||||
| 欧洲总计 | 12,588 | 14,861 | (15.3 | )% | ||||||||
| 订单积压 | 截至 2023年1月31日 | 截至 2022年1月31日 | % 变化 | |||||||||
| 欧洲的 | $ | 3,055,738 | $ | 3,051,485 | 0.1 | % | ||||||
| 欧洲房车市场份额摘要 (2) | 迄今为止的日历年12月31日, | |||||||||||
| 2022 | 2021 | |||||||||||
| 大篷车和露营车 (3) | 21.1 | % | 24.6 | % | ||||||||
| 大篷车 | 18.5 | % | 17.9 | % | ||||||||
(1) 总净销售额减少7,680万美元 ，其中包括减少5,130万美元，占下降10.6％的7.1％，这是由于自去年同期以来外汇汇率 下降的影响。
(2) 资料来源：房车行业协会 e.V. （“CIVD”）和欧洲大篷车联合会（“ECF”），日历年迄今为止的12月 31日、2022年和2021年12月。来自ECF的数据可能会进行调整，不断更新，并且通常受到各个 国家报告延迟的影响（包括英国在内的一些国家不报告原始设备制造商的特定数据，因此被排除在市场份额计算之外）。
(3) CIVD 和 ECF 同时报告了房车和 露营车。
注意： 欧洲房车市场的行业批发出货数据不可用。
| 10 |
前瞻性陈述
本新闻稿包括某些陈述，即 是 1995 年《美国私人证券诉讼改革法》、经修订的 1933 年《证券法》第 27A 条和经修订的 1934 年《证券交易法》第 21E 条所指的 “前瞻性” 陈述。这些前瞻性 陈述基于管理层当前对未来和预期发展及其对THOR的 影响的预期和信念，本质上涉及不确定性和风险。这些前瞻性陈述并不能保证未来的表现。 我们无法向您保证实际结果与我们的预期没有重大差异。可能导致 结果出现重大差异的因素包括：通货膨胀对我们产品成本和总体消费者需求的影响； 原材料和大宗商品价格波动和/或原材料、大宗商品或底盘供应限制的影响；战争、军事 冲突、恐怖主义和/或网络攻击，包括国家支持的攻击或赎金攻击； 突然或重大不利变化的影响能源或燃料的成本和/或可用性，包括地缘政治事件引起的能源或燃料的成本和/或可用性，取决于我们的运营成本、原材料 价格、我们的供应商、我们的独立经销商或零售客户；生产中使用的某些 部件（包括底盘）对一小部分供应商的依赖；利率波动及其对整体经济，特别是 对我们的盈利能力以及独立经销商和消费者的潜在影响；响应 的快速变化而快速提高或降低产量的能力需求，同时管理成本和市场份额；保修级别和规模以及所产生的召回索赔；我们的供应商为其产品中的任何缺陷提供经济支持的能力；立法、监管和税法和/或政策的发展 包括它们对我们的独立经销商、零售客户或供应商的潜在影响；遵守政府 监管的成本；与当前或未来的诉讼或监管调查相关的不利结果或结论的影响；公众 对环境、社会和治理的看法和相关成本事项；法律和合规问题包括 可能与最近完成的交易相关的问题；消费者信心下降和全权消费者支出水平； 汇率波动的影响；可能对我们的独立经销商和/或零售 消费者产生负面影响的限制性贷款做法；管理层变动；新产品和服务的成功；维持强大品牌和开发满足消费者需求的 创新产品的能力；有效利用现有生产设施的能力；消费者 偏好的变化；与收购相关的风险，包括：收购的步伐和成功完成、整合及其 财务影响、收购实现预期运营协同效应的水平、可能出现未知或 低估的与收购相关的负债、收购中现有客户的潜在流失以及我们留住被收购公司的关键 管理人员的能力；生产所需的人员短缺和劳动力成本增加及相关员工 受益于在需求旺盛时期吸引和留住生产人员；损失或减少对主要独立经销商的销售； 中断向独立经销商交付设备或向我们设施交付包括底盘在内的原材料中断； 提高运费和运输成本；保护我们的信息技术系统免受数据泄露、网络攻击 和/或网络中断的能力；资产减值费用；竞争；回购协议下损失的影响；影响 美元走强对以美元定价产品的国际需求的影响；我们生产和/或销售我们产品的各个国家的总体经济、市场和政治状况 ；我们产品生产、使用和/或销售的各个司法管辖区排放和其他相关气候变化 法规的变化；我们的投资和资本配置 战略或战略计划其他方面的变化；以及我们战略计划其他方面的变化市场流动性状况、信用评级和其他因素这可能会影响我们获得未来资金的机会和债务成本。
我们截至2023年1月31日的季度10-Q表季度报告以及截至2022年7月31日的10-K 年度报告第1A项对这些以及其他风险和不确定性进行了更全面的讨论。
除非法律要求，否则我们不承担任何义务或承诺，即传播 对本新闻稿中包含的任何前瞻性陈述的任何更新或修订，也不承担任何反映本新闻稿发布之日之后我们预期的任何变化或任何陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化的任何义务或承诺。
11