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许多风险因素可能会影响整个保诚及其全资和合资企业的财务状况、经营业绩和/或前景，从而影响保诚股票的交易价格。下文提及的风险因素不应被视为对所有潜在风险和不确定性的完整、详尽和全面的陈述。提供的信息截至本文件发布之日，任何前瞻性陈述均受 “前瞻性陈述” 中规定的因素的约束。

全球和国家宏观经济状况和投资环境的不确定性、波动或负面趋势可能会对保诚的业务和盈利能力产生重大不利影响。保诚在近期发生了重大变化的宏观经济和全球金融市场环境中运营。这带来了重大的不确定性和潜在挑战。以为例，俄罗斯-乌克兰冲突和全球供应链压力加剧了能源和大宗商品价格的上涨，助长了当前的通货膨胀环境。这导致以美国为首的中央银行迅速收紧了的财务状况，这有可能进一步提高全球主要经济体和集团运营所在市场的利率，由于使用了更高的折扣利率，对固定收益资产的估值和未来利润产生了不利影响。此外，发达经济体利率的上升还导致集团运营所在的许多新兴经济体的汇率疲软，对保诚将的业绩折算成集团报告货币美元后的合并财务报表产生了不利影响。其他市场不确定性还包括诸如中央银行和政府在应对通货膨胀环境方面的行动的性质和程度、中国大陆对Covid-19零容忍政策的迅速放松以及边境重新开放等因素的影响。这些不确定性可能会持续很长的一段时间。向低碳经济的过渡，的时机和速度尚不确定，将因国家而异，还可能导致资产估值的不确定性、波动或负趋势和流动性减少，特别是对于碳密集型行业而言，并将影响通货膨胀水平。

不确定的宏观经济和金融市场环境可能对集团的业务、财务状况和业绩产生许多不利影响，包括增加战略、业务、保险、产品和客户行为风险。一般而言，金融市场的动荡可能会影响的经济活动、就业和客户行为的总体水平。因此，保险公司遇到的索赔、欺诈、失误或退保的发生率可能会增加，一些保单持有人可能会选择推迟或停止支付保险费或减少退休计划的存款。生计的不确定性、生活成本上涨以及负担能力方面的挑战可能会对保险产品的需求产生不利影响，并增加在满足对弱势客户的监管定义和预期方面的监管风险（见风险因子3.8）。另外，交易对手失败的发生率可能更高。如果持续下去，随着时间的推移，这种环境可能会对保险业产生负面影响，从而可能对保诚的业务、资产负债表和盈利能力产生负面影响。例如，如果银行保险协议中无形资产的可收回价值和递延收购成本降低，就会发生这种情况。与市场波动和总体经济状况相关的新挑战可能会继续出现。例如，持续的通货膨胀压力推动利率升至更高水平可能会导致某些担保储蓄产品的失误率增加，其中由集团竞争对手的产品提供更高水平的担保，反映了消费者对回报水平或超过通货膨胀水平的需求。高通货膨胀加上经济衰退或衰退，也可能导致负担能力挑战，对消费者购买保险产品的能力产生不利影响。医疗索赔通货膨胀导致的通货膨胀率上升（在当前市场条件下，医疗进口价格上涨是一个因素），可能会对集团业务的盈利能力产生不利影响。

全球金融市场受到各种因素造成的不确定性和波动性的影响。这些因素包括中国大陆、美国和其他司法管辖区货币政策的实际或预期变化，以及它们对基础利率利率和所有资产类别估值和通货膨胀预期的影响；世界或区域经济增长的放缓或逆转（尤其是在这种情况突然的地方，例如俄罗斯-乌克兰冲突和地缘政治的影响 } 紧张局势）；有可能产生传染影响的特定行业放缓或恶化（例如中国大陆房地产行业的负面发展）；全球能源价格的波动；以及对主权债务的担忧。其他因素包括全球大宗商品价格的波动、对某些经济体主权债务偿还能力的担忧（尤其是在中央银行继续提高利率以响应撒哈拉以南非洲国家的高通胀和高负债的情况下）、地缘政治和政治风险水平升高以及与政策相关的不确定性（包括俄罗斯-乌克兰冲突和不确定性造成的以及 } 放松对商业情绪和整个市场的潜在影响与疫情相关的限制，以及边境重新开放，以及中国大陆各行业的监管收紧）和社会政治、气候驱动和疫情事件。金融市场的程度和这些因素的经济影响可能高度不确定和不可预测，并受行动（包括政府、决策者和公众缓解措施的持续时间和有效性的影响）。

- 利率变动可能会削弱保诚的资本实力，削弱其开拓大量新业务的能力。利率的提高可能会通过与单位挂钩的企业未来费用的当前价值和/或事故和健康产品未来利润的现值的变化，对集团的财务状况产生不利影响；和/或降低其资产价值和/或对其管理的资产和利润产生负面影响。利息利率的降低可能会增加具有储蓄成分的非单位挂钩产品中包含的产品担保的潜在不利影响；降低集团投资组合产生的投资回报；影响债务证券的估值；和/或增加因加速预付款和赎回增加而导致的集团部分投资的再投资风险。

- 企业实体的财务实力和灵活性降低，中国内地房地产行业的多家发行人就是如此，这可能会恶化集团投资信贷组合的信用评级状况和估值（以及这可能导致集团或其业务的监管资本要求增加）、信用违约增加和债务重组收益以及更大的信贷和流动性利差导致已实现和未实现的信用损失。对公司债务融资额施加或增加限制的法规，例如限制债务或负债比率的法规，也可能降低公司实体的财务灵活性。同样，集团投资投资组合中的证券化资产面临违约风险，并可能因借款人延迟或未能支付到期本金和利息而受到不利影响。如果公司实体的财务实力普遍恶化，则任何关于政府提供财政支持的能力和意愿的假设都可能需要修改。

- 未能对集团与保诚有交易的交易对手（例如银行、再保险公司和现金管理和风险转移或对冲交易的交易对手）进行交易的能力进行法律、监管或声誉限制以履行承诺可能会对保诚的财务状况和可访问性造成负面的影响或应收款项的可收性或抵押品的充足性. 交易对手信用风险的地理或行业集中度可能会加剧这些事件发生时的影响。

- 估算金融工具的价值变得越来越困难，因为在某些缺乏流动性、波动性或封闭的市场中，确定实现金融工具的价值是高度主观的。确定此类值的过程需要大量的判断、假设和估计值（可能随着时间的推移而变化）。如果要求集团在规定的时间范围内出售其投资，则此类市场条件可能导致以低于预期或记录价格出售这些投资。

- 集团投资的流动性不足。集团持有某些投资，这些投资本质上可能缺乏流动性或有可能迅速失去流动性，例如投资基金（包括货币市场基金）、私人定期证券、抵押贷款、复杂结构化证券和另类投资。如果要求在短时间内清算这些投资，则集团在这样做时可能会遇到困难，并可能被迫以低于原本可以变现的价格出售这些投资。

- 流动性不足，其中包括预期的投资和运营现金流入量不足以满足集团预期的短期和长期保单持有人福利和费用支付义务的风险。缺乏流动性的增加也增加了金融资源可获得性的不确定性，在极端条件下，随着估值的下降，金融资源可能会影响市场运作并减少资本资源。这种可能发生在无法以可持续的成本获得外部资本、在衍生品交易下需要将增加的流动资产作为抵押品持有，或者对保诚对流动性不足基金的投资施加赎回限制的情况下。此外，也可能对保诚的发行基金提出重大赎回申请，尽管这可能不会对集团的流动性产生直接影响，但可能会对保诚造成声誉损害。与利率或信用风险等其他风险相比，流动性不足增加的潜在影响更不确定。

对于一些具有储蓄成分的非单位挂钩产品，可能无法持有能向提供现金流的资产，这些资产与与保单持有人负债相关的现金流相匹配。在债券市场欠发达或保单持有人负债期限比市场发行和可用的债券期限长的市场，以及某些参照保单发布时普遍存在的利率环境设定监管溢价和索赔值的市场，情况可能尤其如此。由于负债现金流的期限和不确定性，以及缺乏足够期限合适的资产，这会导致不匹配。虽然这种剩余的资产/负债不匹配风险是可以管理的，但无法消除。如果这些市场的利率低于用于计算保费和索赔价值的，这可能会对保诚报告的利润及其业务部门的偿付能力产生重大不利影响。此外，集团运营利润的一部分与保单持有人申报的with-profits产品的奖金有关，受到 with-profits基金（大致基于历史和当前的股本、房地产和固定收益证券回报率）与向保单持有人提供的最低担保率之间差异的影响。这种利润可能会更低，尤其是在持续低的利率环境中。

上述措施可能通过对宏观经济前景和全球、区域和国家金融市场环境的影响，对保诚产生不利影响。还可能增加法律和监管合规的不确定性和长期复杂性，导致地缘政治冲突驱动的制裁风险升高，并增加声誉风险，或者可能对保诚产生不利影响，因为它们适用于集团、其合资企业或合资企业所在的特定市场或地区的经济、商业、法律和监管环境，销售和分销网络或第三方服务提供商开展业务。对于保诚等在多个司法管辖区开展业务的国际活跃集团而言，此类措施还可能增加法律和监管合规的复杂性，并增加一个司法管辖区与另一个司法管辖区的要求之间发生冲突的风险。参见下面的风险因素 4.1。

地缘政治和政治风险以及不确定性也可能对集团的运营及其运营弹性产生不利影响。地缘政治紧张局势加剧可能会增加国内和跨境网络入侵活动，从而增加网络安全风险。地缘政治和政治紧张局势也可能导致冲突、内乱和/或非暴力抗命行为。这种事件可能会破坏保诚的系统、运营、新业务销售和续订、分销渠道和向客户提供的服务，从而影响运营弹性，这可能导致业务部门对集团中央现金余额和利润的缴款减少，盈利能力下降，财务损失，不利的客户影响和声誉损害，并可能影响保诚的业务和财务状况，运营和前景的结果。

尽管大多数市场在管理 Covid-19时已转向地方性方法，但Covid-19的更广泛的长期宏观经济影响继续给股票市场的稳定和前景、利率和信用利差增加不确定性，并有可能影响市场流动性并减少全球经济活动。对本组的潜在不利影响详见上文风险因素 1.1 中的。在遏制 Covid-19 的措施已生效的情况下，旅行以及代理和银行保险活动的减少，受影响市场的销售活动水平受到了不利影响。特别是，与中国大陆的边境限制对集团香港业务的销售产生了不利影响。最近放宽与疫情相关的限制以及重新开放边境可能有助于恢复香港的销售水平，但是，中国大陆客户的回归以及他们在香港恢复对集团产品的需求仍然存在不确定性。 Covid-19 的长期影响包括并将继续包括保单持有人推迟治疗所产生的潜在的发病率影响。这可能是导致发病率增加的一个因素，也可能受到其他因素的影响，例如COVID-19后的长期症状（尽管目前尚无共识对发病率的长期影响）。

为了应对先前与疫情相关的限制，保诚对其在特定市场的销售和分销流程进行了更改。其中包括其产品的虚拟面对面销售，以及在线招聘、培训，并在可能的情况下向代理商发放许可。此类变化可能会增加或引入运营和监管风险，尤其是那些侧重于客户结果和行为的风险。未能对这些风险进行持续的适当治理和管理可能会对保诚的声誉和品牌及其运营业绩产生不利影响。在这些流程下的销售水平很高或此类流程成为永久分销渠道的市场中，集团现有销售和分销安排，例如银行保险安排，的商业价值可能会受到不利影响。

保诚的某些子公司受保险、资产管理、外汇和税法、规则和法规的约束（包括可能限制其汇款能力的可分配利润）。在某些情况下，包括总体市场条件发生变化时，这可能会限制保诚向股东支付股息或提供在某些子公司持有的资金来支付集团其他成员的运营费用的能力。

投资主权债务会使人们面临地缘政治或政治、社会或经济变化（包括政府、国家元首或君主变动）、军事冲突、疫情和相关的干扰以及影响此类债务发行人所在市场和主权国家信誉的其他事件的直接或间接后果。对主权债务的投资涉及公司发行人的债务义务中不存在的风险。此外，根据此类债务的条款，债务发行人或控制债务偿还的政府机构可能无法或不愿在到期（或以商定货币）时以偿还本金或支付利息，保诚可能有有限的追索权来强制付款。主权债务人偿还本金和及时支付利息的意愿或能力可能受其他因素的影响，包括其现金流状况、与中央银行的关系、外汇储备的范围和可用性、在还款到期之日是否有足够的外汇、经济还本付息负担的相对规模总体而言，主权债务人对本地和国际贷款人的政策、地缘政治紧张局势和冲突以及政治主权债务人可能受到的限制。

此外，政府可能会使用各种技术，例如的中央银行干预或实施监管控制或税收，来贬值其货币的汇率，或者可能采取具有类似效果的货币、财政和其他政策（包括管理的债务负担），所有这些都可能对主权债务投资的价值产生不利影响 br} 在没有技术默认值的情况下。经济时期对主权债务市场价格波动的影响可能大于其他类型发行人债务债务固有的波动性。

此外，如果发生主权违约或其他上述此类事件，如过去在某些情况下发生的那样，其他金融机构也可能遭受损失或出现偿付能力或其他问题，这可能导致保诚面临与投资集团投资投资组合中持有的这种金融机构相关的额外风险。公众对金融机构和金融部门稳定性和信誉的看法也有可能受到不利影响，金融机构之间的交易对手关系也可能受到不利影响。

保诚的财务实力和信用评级被市场用来衡量其履行保单持有人义务的能力，是影响公众对保诚产品信心的重要因素，因此也是影响其竞争力的重要因素。由于盈利能力下降、成本增加、负债增加或其他担忧而导致保诚评级下调，这可能会对其推销产品和留住当前保单持有人的能力以及集团竞争收购和战略机会的能力产生不利影响。降级还可能影响集团的财务灵活性，包括其在可接受水平和定价下发行商业票据的能力。 Prudential能够借入资金的利率受其信用评级的影响，该评级旨在衡量集团履行合同义务的能力。

集团的任何此类降级都可能对保诚的财务灵活性、交易之下或与交易相关的抵押品的要求以及管理市场风险敞口的能力产生不利影响。此外，集团因其融资活动而产生的利率或其他成本可能会因此增加。信用评级下调还可能影响公众对集团产品的信心，并可能对推销产品、留住当前保单持有人或吸引新保单持有人的能力产生不利影响。

由于保诚业务的地域多样性，保诚面临汇率波动的风险。保诚的业务通常制定保单并投资以当地货币计价的资产。尽管这种做法限制了汇率波动对当地运营业绩的影响，但在将业绩转换为集团的列报货币后，它可能导致保诚的合并财务报表波动。目前无法单独管理这种风险。集团以美元列报其合并财务报表。集团内某些实体的业绩不以美元计价或与美元挂钩，有些进行以非美元货币进行的交易。保诚承受这些实体和非美元交易结果折算所产生的汇率波动风险，以及维持与美元挂钩所带来的风险。如果在一项用于支持集团资本或股东权益（即汇款）的业务中出现非美元美元计价的盈余，则可以对冲这种货币敞口，前提是在经济上有利。保诚还受到货币互换和其他用于管理货币风险敞口的衍生品产生的剩余风险的影响。

保诚的投资期限是长期的，因此面临气候变化风险的潜在长期影响，包括向低碳经济过渡的财务和非财务影响、物理风险、声誉风险以及股东、客户或第三方诉讼风险。随着碳密集型公司的金融资产重新定价，全球向低碳经济的过渡可能会对的投资估值和流动性产生不利影响，这可能导致一些资产行业面临显著提高的成本，对其产品和服务的需求减少。过渡的速度及其有序和管理的程度将受到公共政策、技术变化以及市场或投资者情绪等因素的影响。这些因素对投资估值的潜在影响也可能产生更广泛的经济影响，可能会对客户和他们对集团产品的需求产生不利影响。气候变化和向低碳经济过渡带来的直接物理风险和其他风险有可能对保诚运营和投资的亚洲和非洲市场产生不成比例的影响，集团的利益相关者越来越期望和/或依赖集团在理解相关市场和公司级过渡计划的基础上支持有序、包容和可持续的过渡关于这些市场中的经济、企业、社区和客户。

集团充分理解和适当应对过渡风险的能力及其兑现外部碳减排承诺以及在现有或新的ESG导向产品中实施ESG 考虑因素的能力可能受到对其投资的被投资公司资产的碳暴露和过渡计划不足或不可靠的限制。由于特定的短期气候相关事件（例如自然灾害）以及气候和自然环境的长期变化，气候变化的直接物理影响很可能成为集团保险产品承保和产品及其相关索赔概况死亡率和发病率风险评估中越来越重要的因素。保诚或其主要第三方开展业务的市场的这种短期和长期变化可能会对集团的运营弹性及其客户产生不利影响，这可能是通过在内部和跨境移民或迁移而发生的。

在集团运营所在的市场上出现的全球标准和气候相关的法规的速度和数量、对某些行业投资的现有和新的排除或限制的需求、参与度和报告承诺以及对外部保证报告的要求可能会导致合规、运营和披露和诉讼风险，可能会增加这些风险采用一致的风险管理方法需要多司法管辖区协调。推出以ESG为导向的产品，或将ESG考虑因素纳入现有产品的投资流程的（方法），可能会增加与集团资产管理公司认为对客户履行信托义务相关的风险，并可能增加监管合规性、客户行为、产品披露和客户诉讼风险。保诚自愿加入行业组织和团体或参与行业组织和团体或其举措可能会提高利益相关者对集团默许或遵守其公开立场或目标的期望，因此可能会增加立场或目标演变时集团的声誉风险。有关可能对集团产生影响的 ESG 和可持续发展相关监管和监督发展的详细信息，请参阅风险因素 4.1。

可能影响保诚的社会风险可能源于未能考虑其客户和员工以及集团或其第三方运营所在的社区的权利、多样性、福祉、不断变化的需求、人权和利益。感知的不平等和收入差距（既包括发达的市场，也包括集团内部市场），疫情加剧了这种不平等和收入差距，有可能进一步削弱集团各个市场的社会凝聚力，这可能会增加保诚的运营和干扰风险。气候变化和自然环境恶化以及全球向低碳经济过渡的直接物理影响可能会对集团运营所在市场中社会经济地位较低的群体的生计和健康产生不成比例的影响。由于保诚在多个司法管辖区开展业务，容易受到气候变化的影响，具有独特的当地文化和的考虑，这些风险加剧了。

与公共卫生趋势（例如肥胖增加和心理健康状况恶化）和人口变化（例如人口城市化和老龄化）相关的不断演变的社会规范和新出现的人口风险可能会影响客户的生活方式，因此可能会影响集团的保险产品下的索赔水平。作为保险和投资服务的提供商，集团越来越专注于通过数字创新、技术和分销方式使的产品和服务范围更广，使其产品更容易获得。因此，保诚可以访问大量的客户个人数据，包括与个人健康相关的数据，并且通过使用复杂的工具、机器学习和人工智能技术分析和解释这些数据的能力也越来越强。因此，集团面临与客户数据滥用或安全漏洞相关的监管、道德和声誉风险。这些风险在风险因子 3.5 中解释。产品、服务和流程不断提高数字化也可能导致产生新的和不可预见的监管要求和利益相关者的期望，包括与集团如何通过这种转型支持客户有关的期望。

集团坚信支持人权，以负责任和诚信的态度行事，致力于根据《世界人权宣言》和国际劳工组织核心劳工标准的原则为其员工营造一个包容、多元和开放的环境。的潜在声誉风险延伸到集团的供应链及其被投资公司，它们可能会受到诸如劳动标准不佳和第三方侵犯人权等因素的影响。集团致力于对集团或其全球供应链中的奴隶制、人口贩运、童工和任何其他形式的侵犯人权行为实行零容忍。

未能保持高标准的公司治理可能会对集团及其客户和员工产生不利影响，会增加决策不力、缺乏监督及其关键风险管理的风险。当关键治理委员会独立性不足，其成员缺乏多样性、技能或经验，或者监督责任和任务不明确（或不足）时，可能会出现治理不善。对薪酬的监督不足也增加了高级管理层行为不佳的风险。

可持续发展和 ESG 相关风险可能会直接或间接影响保诚的业务及其战略重点的实现，即提供更大、更具包容性的健康和财务安全的机会，负责任地管理气候变化对人类造成的影响，以及与包括客户、机构投资者、员工和供应商在内的广泛利益相关者一起建设人力和社会资本，给政策制定者、监管机构、行业组织和当地社区。未能在运营、承保和投资活动中透明一致地实施集团的 ESG 战略，以及未能实施和维护负责任的商业惯例，可能会对集团的财务状况和声誉产生不利影响。这也可能对集团的利益相关者产生负面影响，他们都有与 ESG 和可持续发展问题相关的期望、担忧和目标，在集团运营所在的市场内部和不同市场之间，这些可能有所不同。在其投资活动中，保诚的利益相关者越来越多地期望和依赖于的负责任投资方法，这种方法表明了如何将ESG和可持续性考虑有效整合到投资决策、负责任的供应链管理以及信托和管理职责的履行中。这些职责包括根据内部定义的程序和外部承诺，对作为资产所有者和资产管理者的被投资公司有效执行排除条款、投票和积极参与决策。利益相关者对透明度和披露支持这些职责的活动的要求和期望不断提高，这进一步加剧了集团的披露风险，包括可能与夸大或错误陈述集团活动、产品和服务对环境或社会的积极影响（例如洗绿）相关的风险。

如果需要实施增长的业务战略、满足客户需求、改善客户体验、增强运营弹性、满足监管和行业要求并保持市场竞争力，保诚会不时在其业务中进行企业重组、转型计划以及收购和处置。这些变革举措中有许多复杂、相互关联和/或规模，包括通过运营模式变更提高业务效率、提高集团的数字能力、扩大战略伙伴关系和行业以及监管驱动的变革。如果这些举措产生计划外成本、实施延迟或无法完全实现其目标，则可能会对 Prudential的业务、员工、客户、财务状况、运营业绩和前景产生重大不利影响。还可能对集团实施转型计划产生不利影响，例如给员工和运营能力带来额外压力，以及削弱控制环境。在集团主要业务中实施与重大会计准则变更相关的举措，例如国际财务报告准则第 17 号，以及其他监管变更，例如与印度尼西亚企业销售和管理投资相关产品的举措，可能会放大这些风险。领导层的变更以及集团业务和运营模式的变化增加了其员工的不确定性，可能会影响运营能力和集团实施战略的能力。与这些监管变化相关的风险在下面的风险因素4.1中解释。

金融服务市场竞争激烈，影响保诚销售其产品和盈利能力的因素很多，包括提供的价格和收益率、财务实力和评级、产品系列和产品质量、实施和遵守监管变更的能力、的监管制裁、品牌实力和名称知名度、投资管理业绩和基金管理趋势、历史奖金水平、响应不断发展的人口结构的能力趋势、客户对某些储蓄产品的偏好（可能受到更广泛的经济压力的影响）和技术进步。在某些市场中， Prudential面临着规模更大、拥有更大的财务资源或更大的市场份额、提供更广泛的产品范围或奖金率更高的竞争对手。此外，对有才华和熟练的员工、代理人和独立财务顾问的竞争加剧可能会限制保诚按计划快速发展业务或以其他方式实施战略的潜力。技术进步，包括使能够提高收集大量客户健康数据的能力，以及分析和解释此类数据（例如人工智能和机器学习）的能力和工具的发展，可能会加剧保险业内外与集团的竞争，并可能增加未能吸引或留住人才所产生的竞争风险。

保诚认为，随着消费者需求、数字和其他技术进步（包括新的分销渠道的出现和成熟）、规模经济的需求以及整合、监管行动和其他因素的相应影响，所有地区的竞争将加剧。保诚创造适当回报的能力在很大程度上取决于其预测和适当应对这些竞争压力的能力。这包括在开发新分销渠道的市场中，管理集团现有销售和分销安排（例如银行保险安排）对商业价值的潜在不利影响。

运营风险存在于保诚的所有业务中，包括由于内部流程不足或失败、系统或人为错误、欺诈、自然或人为灾难事件（例如自然灾害、疫情、网络攻击、恐怖主义行为、内乱和其他灾难）的影响或其他外部事件造成的损失风险。这些风险还可能通过其合作伙伴对保诚产生不利影响。保诚依赖于许多银行保险、产品分销、外包（包括但不限于外部技术、数据托管和支付）和服务合作伙伴的绩效和运营。其中包括后台支持职能，例如与技术基础架构、开发和支持以及面向客户的运营和服务，例如产品分销和服务（包括通过数字渠道）和投资业务。这造成了对这些合作伙伴的弹性运营绩效的依赖，并使 Prudential面临这些合作伙伴提供的运营和服务中断或失败的风险。此外，保诚在广泛而不断变化的法律和监管环境中运营，这增加了其业务流程和控制的治理和运营的复杂性。

当的系统、运营、新业务的销售和续订、分销渠道和服务中断，或者导致机密或专有数据丢失时，面临此类风险可能会影响保诚的运营弹性和履行必要业务职能的能力。此类风险以及管理系统（例如与保单持有人记录相关的漏洞）或精算储备流程中的任何弱点，也可能导致支出增加，以及法律和监管制裁、盈利能力降低、财务损失和客户行为风险影响。这可能会损害保诚的声誉以及与其客户和业务合作伙伴的关系。未能充分监督服务合作伙伴（或其技术和运营系统以及流程）可能会导致保诚的业务运营和向其客户提供的服务严重下降或中断，这可能会对声誉或行为风险产生影响，并可能对集团的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利影响。

保诚的业务需要处理各种产品的大量交易。它还在其流程中采用复杂且相互关联的技术和财务系统、模型、和用户开发的应用程序来执行一系列的运营功能。这些功能包括计算的监管或内部资本需求、资产和负债的估值以及使用人工智能和数字应用程序收购新业务。这些工具中有许多是保诚使用的信息和决策框架不可分割的一部分，存在因核心业务活动、决策和报告中使用的错误或误解工具而产生不利后果的风险。这些工具中的错误或限制或不当使用，可能导致违规行为、不当决策、财务损失、客户损失、外部报告不准确或声誉损害。集团大部分业务的长期性质也意味着要在很长一段时间内安全地保存准确的记录。

集团核心业务活动的绩效以及不间断地向客户提供的服务在很大程度上依赖于弹性 IT 应用程序、基础设施和安全架构设计、数据治理和管理以及其他运营系统、人员、控制和流程，并需要大量投资。在大规模破坏性事件或重大变化时期，或者由于其他影响运营绩效的因素（包括熟练/有经验的人员的充足性），保诚和/或其第三方服务提供商的这些系统和流程的弹性和运营有效性可能会受到不利影响。特别是，保诚及其业务合作伙伴正在让越来越多地使用新兴技术工具和数字服务，或者与第三方建立战略合作伙伴关系以提供这些能力。为客户提供自动分销渠道和服务提高了提供不间断服务的重要性。未能对新兴技术产生的增量运营风险实施适当的治理和管理可能会对保诚的声誉和品牌、运营业绩、吸引和留住客户的能力及其实现长期战略的能力产生不利影响，进而影响其竞争力和长期金融成功。

尽管保诚的技术、合规和其他运营系统、模型和流程纳入了治理和控制，旨在管理和减轻与其活动相关的运营和模型风险，但无法完全保证这些系统和流程具有抵御干扰的能力，也无法完全保证治理和控制将始终有效。由于人为错误等原因，操作和模型风险事件确实会不时发生，任何系统或流程都无法完全阻止。保诚的传统和其他技术系统、数据和流程，与操作系统和流程一样，也可能容易出现故障或安全/数据泄露。

保诚及其业务合作伙伴面临越来越多的风险，即个人（包括员工、保诚或其第三方服务提供商的承包商或代表，以及非关联人员）或团体可能故意或无意中破坏其技术系统的可用性、机密性和完整性或损害数据的完整性和安全性（包括公司和）br} customer），包括勒索软件造成的破坏（旨在限制的恶意软件在支付一笔钱之前，保诚可以访问数据，如果不支付赎金，则会泄露保诚的数据（如果不支付赎金，则会泄露保诚的数据），以及无针对性但复杂和自动化的攻击。如果这些风险成为现实，这可能会导致关键业务中断，难以恢复关键数据或服务或损坏资产，其中任何一个都可能导致保诚客户和员工失去信任、声誉损害以及直接或间接的经济损失。俄乌冲突恰逢2022年报告的网络威胁和攻击大幅增加。网络安全威胁在全球范围内继续演变的复杂程度和潜在重要性。保诚在其当前市场及其正在进入的市场中的知名度不断提高，客户对通过互联网和社交媒体与保险提供商和资产管理人互动的兴趣与日俱增，品牌知名度的提高以及集团数字平台的采用率不断提高，也可能增加保诚被网络犯罪分子视为目标的可能性。勒索软件活动的频率有所增加，对金融服务业构成的威胁也越来越大，最近针对金融服务公司的攻击广为人知。

人们越来越要求和期望保诚及其业务合作伙伴不仅要安全地保存客户、股东和员工的数据，还要确保其持续的准确性，并以透明、适当和合乎道德的方式使用这些数据，包括在采用自动流程的决策中。随着保诚及其业务合作伙伴越来越多地在业务运营中采用数字技术，集团生成的数据为增强客户参与度创造了机会，同时保持了保护客户个人数据安全的责任。保诚坚持数据最小化和 “设计上的隐私” 原则，确保集团只有出于其预期目的收集和使用数据，保留的时间不会超过必要的时间，并且在集团的整个数据流程之初和整个数据流程中都存在隐私元素。客户数据的处理受特定政策和框架的约束，例如集团信息安全政策、群组隐私政策和集团数据政策。不遵守这些政策可能会导致监管审查和制裁，损害客户和第三方合作伙伴，并可能对集团的声誉和品牌、吸引和留住客户以及实现长期战略的能力产生不利影响，从而对运营业绩产生不利影响。

不满足这些要求和期望的风险可能会因开发基于云的基础设施以及数字分销和服务渠道而增加，渠道可以更大规模和更快地从个人那里收集更广泛的个人和健康相关数据，，以及使用复杂的工具、机器学习和人工智能技术来处理、分析和解释这些数据数据。也可能由于新兴技术的使用增加而产生新的和目前无法预见的监管问题。网络安全和数据保护方面的监管发展仍在继续在全球范围内取得进展。在集团的各个市场，包括正在中国大陆发展全面的数据治理制度，包括《数据安全法》和《个人信息保护法》，以及修订后的网络安全审查办法。在泰国，《个人数据保护法》法规于 2022 年 6 月生效。此类事态发展可能增加此领域的要求和义务的复杂性，尤其是当它们包括国家安全限制或施加与其他司法管辖区的要求不同和/或冲突的要求时。这些风险还可能增加因监管不合规或重大违反信息技术系统或数据，包括其合资企业或第三方服务提供商而对保诚的财务和声誉影响。作为一个全球组织，数据的国际传输可能会增加集团的监管风险。

迄今为止，该集团尚未经历过任何网络和数据泄露事件或受到其影响，这些泄露对其业务产生了重大影响。但是，保诚一直并将继续受到计算机病毒、未经授权的访问和网络安全攻击（例如 “拒绝服务” 攻击、网络钓鱼和破坏性软件活动的潜在损害。尽管有多层安全防御措施，但无法保证此类可能对保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景产生重大不利后果影响的事件不会发生。

保诚的数字平台，包括Pulse，受此 “风险因素” 部分中讨论的数量的风险影响。具体而言，其中包括与法律和监管合规和业务行为相关的风险。复杂的变更计划的执行。信息安全和数据隐私。的使用（包括使用人工智能的模型）和对个人数据的处理。IT 基础设施和运营的弹性和完整性。以及与第三方管理相关的风险。由于多种因素，集团的这些现有风险可能增加：

- 平台的商业模式所依赖的数据量、广度和敏感度的增加，Group 可以通过其模型获取、持有、分析和处理这些数据，增加了数据安全、隐私和使用风险。在应用程序的功能和产品中使用复杂模型，包括使用人工智能进行关键决策，可能会导致道德、运营、行为、诉讼和声誉风险，而这些风险无法按照的预期运行；

Prudential 通过合资企业和其他合资所有权或第三方安排（包括联营公司）开展业务，在某些市场，当地的监管要求保诚才能运营。在的任何合作伙伴未能或无法履行协议下的义务、遇到财务困难或未能遵守当地或国际监管和标准，例如与预防金融犯罪有关的本地或国际监管和标准时，的财务状况、运营和声誉可能会受到不利影响，或者集团可能面临监管谴责。如果任何合资企业或合资企业都使用 Prudential 的名称，则集团面临的声誉风险会被放大。

集团的很大一部分业务分别来自其在中国内地和印度的合资和关联业务。对于此类业务，集团可行使的控制水平取决于合同协议的条款，特别是，即规定在参与者之间分配控制权并在参与者之间持续合作的条款。因此，与集团的全资业务相比，集团在这些业务中能够行使的监督、控制和获取管理信息的水平可能更低。这可能会增加集团对这些业务财务状况的不确定性，包括其投资组合的信用风险状况和估值以及投资信贷和交易对手信用风险敞口的范围，导致整个集团面临的风险增加。在这些业务所在的地理区域经历市场或特定行业的放缓、中断、波动或恶化（例如中国大陆房地产行业的负面发展）时，可能尤其如此。此外，集团可行使的控制水平可能会受到某些司法管辖区对外国公司施加的最高非国内所有权水平变更的影响。如果集团的战略举措包括通过合资企业或合资业务扩大集团的业务，则集团面临的上述风险因素 3.1 中详述的风险敞口也可能增加。

此外，集团产品的很大一部分分销是通过代理安排和与非控制的第三方服务提供商（例如银行保险安排）的合同安排进行的，因此集团依赖于这些关系的延续。这些安排的有效性，或对其造成的暂时或永久性干扰，例如声誉、财务状况或第三方服务提供商的声誉严重恶化或其他情况，重大控制失误（例如与第三方服务提供商的系统故障或防止金融犯罪有关的监管变化），影响治理、运营或未能满足任何监管要求的监管变化要求可能会对保诚的声誉及其业务产生不利影响，财务状况，经营业绩和前景。

与其他人寿保险公司一样，集团业务的盈利能力取决于多种因素，包括死亡率和发病率和趋势、产品担保特征的保单退保率和承保率、投资业绩和减值、单位管理成本和新业务收购支出。集团的业务受通货膨胀风险的影响。特别是，集团的医疗保险业务也面临医疗通货膨胀风险。与Covid-19相关的限制对集团的持续性和发病率体验产生的潜在不利影响见上文风险因素 1.3 中描述的。上文风险因素1.1描述了金融市场动荡和经济活动水平对客户行为可能对集团业务盈利能力产生的不利影响。虽然集团有能力对其部分产品进行重新定价，但重新定价的频率可能需要增加。这种重新定价取决于的运营和资源能力的可用性，因为，也取决于集团实施此类重新定价的能力，因为监管和社会期望的提高反映了保险产品的可负担性和弱势客户的保护，以及集团运营所在市场的商业考虑。任何重新定价后的医疗报销降级经历也可能对集团业务的盈利能力产生不利影响。

保诚与其他保险公司一样，在确定其产品定价、设定储备金以及报告其资本水平和长期业务运营业绩时，需要对的多个因素做出假设。另一个因素是保诚对客户提前终止产品费率的未来预期水平（称为持续性）做出的假设。这与集团中的多条业务线有关。保诚的持续性假设反映了过去在每个相关业务领域的经验和专家判断的结合，尤其是在缺乏相关和可靠经验数据的情况下。未来持久性的任何预期变化也会反映在假设中。如果的实际持久性水平与假设的明显不同，则组的操作结果可能会受到不利影响。

此外，保诚的业务可能受到流行病、流行病和其他影响的不利影响，这些影响会导致大量死亡或额外的疾病索赔，以及医疗索赔费用增加。流行病、重大流感和其他流行病在历史上已经发生过多次，但未来事件的可能性、时间或严重程度无法预测。包括政府和非政府组织在内的外部各方在对抗任何流行病的传播和严重性以及药物治疗和疫苗（及其推出）和非药物干预措施方面的有效性可能会对集团的索赔经验产生重大影响。由Covid-19给集团造成的风险包含在上述风险因素1.3中。

保诚使用再保险有选择地转移死亡率、发病率和其他风险。这使集团面临着对手风险，即再保险公司无法支付再保险索赔或以其他方式履行承诺；再保险公司更改再保险条款和条件，或提高保诚无法向客户转嫁的再保险价格的风险；再保险条款和条件含糊不清的风险不确定再保险合同是否涵盖某一事件；以及无法取代现有再保险公司或寻找新的再保险公司的风险，用于正在寻求的风险转移。

政府政策和立法（包括与与税收和数据安全有关的政策和立法）、针对公司和个人的资本控制措施、对任何市场（包括与保诚或其第三方分销商开展业务有关的）中适用金融服务和保险行业公司的监管或监管解释，或由保诚或其第三方分销商做出的决定监管机构涉及对集团成员的监督，在某些情况下可能会追溯适用，可能会对保诚产生不利影响。任何监管变化都可能对保诚产生重大影响，例如，可能需要更改其产品范围、分销渠道、数据的处理和使用、竞争力、盈利能力、资本要求、风险管理方法、公司或治理结构、财务和非财务披露以及报告的业绩和融资要求。与资本相关的监管变化有可能改变资本对市场因素的敏感程度。此外，Prudential 业务所在司法管辖区的监管机构可能会施加影响集团不同业务部门之间的资本和流动性分配的要求，无论是基于地理、法律实体、产品线还是其他。监管机构还可能更改偿付能力要求、确定监管或法定资产负债表组成部分的方法，包括储备金和个体企业所需持有的资本水平（对集团资本状况的影响），以及监管和对包括销售做法在内的面向客户的流程的预期，并可能引入影响已售产品或可能出售的产品的变更。此外，由于政府根据金融和全球经济状况进行干预，政府监管和对金融服务业的监管可能会继续发生变化，包括可能提高资本要求、限制某些类型的交易以及加强监管的权力。

在其运营的市场中，保诚受有关金融犯罪（包括反洗钱）和制裁合规的监管要求和义务的约束，这可能要求集团有义务以某些方式行事，也可以限制其对特定个人、组织、企业和/或政府的行为方式。不这样做可能会对保诚的声誉产生不利影响和/或导致对集团施加法律或监管制裁或限制。对于保诚这样活跃在国际上的集团而言，在多个司法管辖区开展业务会增加法律和监管合规的复杂性和数量。在一个司法管辖区遵守保诚的法律或监管义务，包括与国际制裁有关的义务，可能与另一个司法管辖区的法律或政策目标相冲突，或者可能被视为支持该司法管辖区相对于另一个司法管辖区的法律或政策目标，给集团带来额外的法律、监管合规和声誉风险。地缘政治发展，例如俄乌冲突和中美紧张局势，可能导致增加国际制裁的数量和复杂性。如果监管要求和义务的范围存在不确定性，并且适用于集团的具体案例的复杂性很高，则这些风险可能会增加。

为了使香港的监管制度与国际标准和惯例保持一致，香港保监局基于基于原则和以结果为中心的方法为其监管的跨国保险集团制定了 GWS 框架，允许香港香港保监局对跨国保险集团的指定控股公司行使直接监管权力。GWS 框架在香港投资管理局于 2021 年 5 月 14 日指定后对保诚生效。尽管监管要求已生效，但鉴于该制度的早期性质，存在以下风险：集团在遵守监管要求时对基于原则的监管要求的解释在某些方面可能与香港投资管理局在监督这些基于原则的监管要求时或由于进一步监管的可能性所做的解释有所不同将发布指导方针。Prudential 与作为其全集团监督机构的香港保监局进行建设性合作，以确保持续的可持续合规。

目前，还有许多正在进行的全球监管事态发展可能会影响保诚在其运营所在的许多司法管辖区的业务。其中包括金融稳定委员会（'FSB'）在系统性风险领域的工作，包括通过整体框架（'HF'）（取代全球 Systemically 重要保险公司 “G-SII” 名称）和保险资本标准（'ICS'）评估和缓解系统性风险，两者均由国际保险监管机构协会（'ICS'）制定 IAIS ')。此外，集团运营所在的多个司法管辖区的监管机构正在进一步发展其当地资本制度。对于这种变化对集团的潜在影响，仍然存在高度的不确定性。

2019 年 11 月，IAIS 采用了共同框架（'comFrame'），该框架制定了监管标准和指南，重点是对国际活跃保险集团（'IAIG'）进行有效的全集团监管。保诚被列入国际会计师协会于2020年7月1日发布的首份IAIG登记册，并在根据comFrame的既定标准进行评估后被香港投资管理局指定为IAIG。

作为 comFrame 的一部分，IAIS 也一直在开发 ICS。ICS 的实施将分两个阶段进行：五年的监测阶段，然后是实施阶段。聚合方法是在监测期间为ICS采用的默认方法正在考虑的替代方法之一，相关提案由全国保险专员协会（'NAIC'）牵头。2022 年 6 月， IAIS发布了一篇关于ICS聚合方法可比结果的论文。有关本次公众咨询的反馈已于 2022 年 8 月 15 日收到，IAIS预计将在2023年3月之前采用可比性标准。

2020 年 12 月，FSB 批准了新的 HF，用于评估和缓解保险行业的系统性风险，（由 IAIS 于 2020 年实施），并停止了 G-SII 的命名。以前的许多G-SII措施已经被采纳到保险核心原则（'ICP'）和comFrame，以及香港保险局的GWS框架中。作为IAIG，保诚受这些措施的约束。HF 还包括监测元素，用于识别系统性风险的累积情况，并使监管人员能够酌情采取行动。联邦安全局保留就个体保险公司在全球背景下是否具有系统重要性以及应用任何必要的政策措施来解决这种系统重要性问题公开表达其观点的权利。联邦安全局还将继续审查基于 HF 的评估和缓解系统性风险的流程，并可能调整流程，包括在认为必要时恢复 G-SII 的名称。

2022 年，亚洲监管机构继续关注保险业的财务和运营弹性以及客户和保单持有人的保护。在多个市场持续发布新法规，通常是同时发布的，目的是（1）管理保险和金融风险，包括资本和偿付能力，以及（2）通过适当的公司治理实施有效的客户保护、信息安全与数据隐私和居留权、第三方和技术风险管理控制。

- 中国网络空间管理局（'CAC'）在 2022 年第三季度发布了出站数据传输安全评估办法，该办法虽然提供了有关跨境数据传输的更多信息，但提出了新的要求，包括对出站数据传输进行强制性安全评估。收集和处理中国大陆公民个人信息的企业预计将出台进一步的要求；

- CBIRC 自 2022 年底以来发布了消费者权益保护和信息披露的最新规则，其中保险公司必须在整个业务战略和产品生命周期中建立机制，并进行适当的治理和客户保护。还应为不同的人寿保险产品提供充足的产品信息和风险披露。从长远来看，这些监管发展旨在促进行业专业化、客户满意度和的可持续性；

- 在印度尼西亚，对保险行业的监管和监管关注度仍然很高。印度尼西亚金融服务管理局Otoritas Jasa Keuangan（'OJK'）对投资关联产品（“ILP”）法规进行了重大修订，目的是提高保险渗透率，更好地保护客户利益并改善市场行为。最终法规于 2022 年第一季度颁布，将于 2023 年第一季度全面采用，对产品策略和保险产生了影响，对保险公司有合规风险。关于新法规中某些要求的实施的行业讨论仍在进行中。对保险公司治理的总体监管重点有所增加，特别是对当地保险公司决策的自主权。OJK还更广泛地关注消费者保护法规，于2022年4月颁布了更新的法规，最近还加强了对技术风险管理的监管要求。《个人数据保护法》于 2022 年 10 月生效，该法要求采取行动，在两年的过渡期内加强数据保护治理和程序，包括隐私评估和指定的数据保护人员。此外，议会通过了一项新的金融部门法。的一项显著变化包括在保险领域设立了一个新的保单担保机构。印度尼西亚存款保险公司将扩大其银行储蓄保险的覆盖范围，将在保险公司破产时也包括保险，预计会有更多细节。

- 在马来西亚，BNM已开始对其当前的加拿大皇家银行保险公司和takaful运营商框架进行多阶段审查，自2019年以来一直在进行审查。该审查旨在确保框架在不断变化的市场条件下保持有效，酌情促进保险和takaful行业保持一致和可比的资本充足率衡量，并且酌情与ICS等全球资本标准的关键要素更加一致。RBC 框架的推出计划分阶段进行，包括2022年进行的定量影响研究、 2023 年发布的征求意见稿、定性影响研究（'QIS'）以及计划在 2025 年最早实施之前在 2025 年进行的并行运行，具体视质量评估和平行运行的结果而定。

- 在香港，香港保险局制定了全面的法规，涵盖保险产品生命周期的各个方面。监管机构继续将其监管重点放在当地保险公司的文化和行为方面。同时，香港投资管理局试图使该地区的保险制度与国际标准保持一致，并一直在开发基于风险的资本（“RBC”）框架。RBC 框架由三大支柱组成：定量要求，包括资本充足率和估值评估；定性要求，包括公司治理、企业风险管理以及自身风险和偿付能力评估；以及的公开披露和信息透明度。2022 年 4 月，香港 IA 批准在该集团的香港业务中提前采用该框架。2022 年底，监管机构还分享了 2023 年持续的行业优先事项，包括保险科技、ESG 和网络安全，这对于促进香港保险公司在大湾区的发展至关重要，预计监管将进一步发展。香港政府还提议在 2022 年 12 月设立保单持有人保护计划，作为在保险公司破产时为保单持有人提供安全网。公众咨询将持续到 2023 年 3 月底，随后在同年内进行行业层面的咨询。

- 在印度，印度保险监管与发展局（'IRDAI'）继续通过提升创新、竞争和分销效率来专注于行业改革，而则转向基于原则的监管制度，考虑技术发展。监管机构正在放宽资本要求，为企业代理设定分配合作限额，并延长沙盒的实验期，以进一步引入营商便利性，从而在 2030年之前提高印度的保险渗透率。

各行各业越来越多地使用新兴技术工具和数字服务，这可能会导致新的、不可预见的监管要求和问题，包括对技术、人工智能和数据的治理和道德使用的期望。与创新相关的分销和产品适用性继续引领亚洲行为监管变革的步伐。保诚属于这些行为法规的范围，这些法规要求适当地实施监管变革。

与气候相关的监管变化的速度和数量也在增加。包括香港投资管理局、新加坡金融管理局、马来西亚的BNM和台湾的金融监督委员会在内的监管机构正在制定与环境和气候变化风险管理相关的监管和披露要求或指导方针。其他监管机构预计将制定或处于制定类似要求的初期阶段。尽管香港投资管理局尚未就可持续发展和气候提出任何特定保险法规，但定期强调其对这一领域的关注日益增加，以便支持香港作为区域绿色金融中心的地位，预计香港投资管理局将在 2023年进行行业磋商。国际可持续发展标准委员会（'ISSB'）和自然相关披露工作组等国际监管和监督机构正在就全球 ESG 和与可持续发展相关的披露要求取得进展。最近备受瞩目的例子表明，披露、声誉和诉讼风险仍然很高，并可能增加，尤其是在各公司增加披露或提供该领域的产品的情况下。这些变化和发展可能会导致监管合规、客户行为、运营、声誉和披露风险，这要求保诚在多个司法管辖区进行协调，以应用一致的风险管理方法。

近年来，在集团的许多市场观察到监管变化和干预措施的速度和数量都很快，包括金融服务行业推动的干预措施的应用速度很快。转型和监管变化有可能引入新的或增加现有的监管风险和监管利益，而增加了在集团内部连通性和依赖性增加的推动下，确保跨市场同时合规的复杂性。在具有持续政策举措和监管进展的司法管辖区，将影响保诚的监管方式，在市场和集团层面对这些事态发展进行监测，为集团的风险框架以及与政府决策者、行业团体和监管机构的合作提供信息。

IFRS 17 自 2023 年 1 月 1 日起生效，在此基础下的首次外部报告将从 2023 年半年开始。新的标准要求从根本上改变保险合同的会计、列报和披露，并应用重大判断和新的估算技术。集团多年来一直通过全集团实施计划实施国际财务报告准则第17号，包括对整个集团的技术、精算和财务系统以及流程进行重大改进。该集团尚未使用国际财务报告准则第17号会计准则完成对2022年比较数据的编制。国际财务报告准则第17号对保险合同的会计方法进行了重大改变。因此，在短期内，投资者、评级机构和其他利益相关者可能需要一段时间才能熟悉新准则，解释根据国际财务报告准则第17号报告的集团的业务表现和动态，尤其是理解与以前财务期的比较。

2014 年 7 月，联邦安全局宣布了广泛的改革，以解决 IBR 的完整性和可靠性。终止当前形式的 IBR，取而代之的是替代的无风险参考利率，例如美国的担保隔夜融资利率（'SOFR'）和新加坡掉期利率（'SOR'），等，通过对与保诚资产和负债的价值产生不利影响，对集团产生不利影响，这些资产和负债与挂钩或参考的 iBR OR，任何过渡时期市场流动性减少以及集团面临的法律和行为风险增加，这是由于需要进行的变更文档及其对利益相关者的相关义务。

在其运营过程中以及客户和产品生命周期的任何阶段，集团或其中介机构开展业务的方式可能会对客户结果和公平对待客户产生不利影响（“行为风险”）。可能是由于未能设计、提供和推广合适的产品和服务，这些产品和服务必须符合买家的需求，无法明确解释或带来实际价值，未能提供和推广高标准的客户服务，适当、负责任地管理客户信息，或适当地处理和评估投诉。未能确定或实施适当的治理和行为风险管理可能会对客户造成损害和监管制裁和限制，并可能对保诚的声誉和品牌、吸引和留住客户的能力、竞争力以及实现长期战略的能力产生不利影响。监管机构和监管机构越来越关注集团运营所在市场的客户保护、适用性、和包容性，因此，如果集团无法有效实施上述风险因子 4.1中所述的监管变更和改革，将增加集团的监管合规性和声誉风险。

保诚在其正常业务过程中就与交付客户结果有关的事项采取法律和监管行动，并将来可能继续如此。这些行动与现行法规的适用或未能实施新法规有关，对更广泛的行业惯例和过去在当时可接受的行业或市场惯例下销售的产品（包括与不在活跃的业务领域有关）的监管审查以及影响产品的税收制度的变化有关。监管机构还可能关注产品提供商在选择第三方分销商时使用的方法，以及产品提供商对第三方分销商缺陷的责任。

保诚在各种背景下受到法律诉讼、争议和监管调查，包括在保险、投资管理和其他业务运营的正常过程中。这些法律诉讼、争议和调查可能与保诚的业务和业务的某些方面有关，这些方面是保诚特有的方面，也可能与在保诚市场运营的公司中常见的方面有关。法律诉讼和争议可能根据合同、法规或保诚采取的行为方针引起，包括集体诉讼诉讼。尽管保诚认为它已在所有重大方面为诉讼费用和监管事项提供了充足的条款，但无法保证这种条款是足够的。鉴于有时会要求巨额或不确定的赔偿，可能施加的其他制裁，以及诉讼和争议固有的不可预测性，不利的结果可能会对保诚的业务、财务状况、现金流、运营业绩和前景产生不利影响。

税收规则，包括与保险业有关的规则，以及其解释可能会发生变化，在保诚运营的任何司法管辖区可能具有追溯效力。与税务机关的重大税收纠纷，以及集团任何成员的税收状况或税收立法或其范围或解释的任何变化都可能影响保诚的业务、财务状况、经营业绩和前景。

经济合作与发展组织（'OECD'）目前正在开展一个旨在实现全球国际税收体系现代化的项目，通常被称为税基侵蚀和利润转移2.0。该项目有两个支柱。第一个支柱侧重于向几乎没有或根本没有本地实体业务的国家销售跨境商品和服务的跨国企业在司法管辖区之间分配税收权。第二个支柱侧重于制定适用于范围内跨国企业的15％的全球最低税率。

On 8 October 2021 the OECD issued a statement setting out the high level principles which have been agreed by over 130 jurisdictions involved in the project. Based on the 8 October 2021 OECD statement, Prudential does not expect to be affected by proposals under the first pillar given they include an exemption for regulated financial services companies.

On 20 December 2021 the OECD published detailed model rules for the second pillar, with implementation of the rules initially envisaged by 2023. These rules will apply to Prudential when implemented into the national law of jurisdictions where it has entities within the scope of the rules. On 14 March 2022 the OECD issued detailed guidance to assist with interpreting the model rules. On 20 December 2022 the OECD issued additional documents including proposals for safe harbours and a consultation on the proposed information return. On 2 February 2023 the OECD also issued its first tranche of agreed administrative guidance which is intended to ensure that the model rules are implemented and applied in a co-ordinated manner. It is expected that a revised version of the guidance (which was issued in March 2022) will be released later this year. Furthermore, the OECD is expected to publish further agreed administrative guidance on an ongoing basis.

On 17 November 2022 the UK government confirmed its intention to implement rules into UK legislation for the second pillar through inclusion in the Spring Finance Bill 2023 with the rules applying to accounting periods beginning on or after 31 December 2023. On 23 December 2022, the parliament of the Republic of Korea approved the budget bill for 2023 which includes the enactment of rules for the second pillar. This enactment of the rules in the Republic of Korea is not, in isolation, expected to have any impact for Prudential.

A number of jurisdictions in which Prudential has operations have indicated that consideration is being given to introducing a domestic minimum tax for in-scope multinationals alongside introducing the model rules. As Prudential operates in a number of jurisdictions where the effective tax rate can be less than 15 per cent, the implementation of the model rules and/or equivalent domestic minimum tax rules may have an adverse impact on the Group. Until all expected OECD documents are published and details of implementing domestic legislation in relevant jurisdictions are available, the full extent of the long-term impact on Prudential's business, tax liabilities and profits remain uncertain.

	PRUDENTIAL PUBLIC LIMITED COMPANY

	By: /s/ James Turner

	James Turner
	Group Chief Financial Officer