管理层的讨论和分析(“MD&A”)旨在帮助读者了解巴里克黄金公司(“巴里克”、“我们”、“我们”、“公司”或“集团”)、我们的运营、财务业绩以及现在和未来的商业环境。本MD&A于2023年2月14日编制，应与我们截至2022年12月31日的年度经审计的综合财务报表(“财务 报表”)一并阅读。除非另有说明，否则所有金额均以美元表示。

为了准备我们的MD&A，我们考虑了信息的重要性。在以下情况下，信息被视为重要信息：(I)此类信息导致或将合理地预期导致我们股票的市场价格或价值发生重大变化；(Ii)是否存在

理性的投资者很有可能会认为它在做出投资决策时很重要；或(Iii)它是否会 显著改变投资者可获得的信息的总体组合。我们会参考所有相关情况来评估重要性，包括潜在的市场敏感性。

持续披露材料，包括我们最新的40-F年度信息表、年度MD&A、经审计的综合财务报表以及年度股东大会通知和委托书，将在我们的网站www.barrick.com、SEDAR www.sedar.com和Edga www.sec.gov上获得。有关采矿业特有术语的解释，读者应参考第102页的术语表。

BaP			生物多样性行动计划
博莱姆			国土局 管理局
英国国民警卫队			巴里克·纽吉尼 有限公司
博罗			博鲁私人有限公司
疾控中心			社区发展委员会
咯咯地一声			Cortez Hills 地下
《启动协议》			波格拉项目详细开工协议
环境与安全委员会			环境和社会监督委员会
E&E			勘探和评估
环球网			Ente国家电力监管机构，阿根廷国家电力监管机构
ESG			环境、社会和治理
ESG和提名委员会			环境、社会、治理和提名委员会
ESIA			环境和社会影响评估
FEIS			最终环境影响声明
温室气体			温室气体
GISTM			全球尾矿管理行业标准
得到			坦桑尼亚政府
I-80黄金公路			I-80 Gold Corp.
ICMM			国际采矿和金属理事会
国际财务报告准则			国际财务报告准则
IRC			国内税收佣金
IRP			事件审查 流程

IRR			内部收益率
KCD			卡拉巴族、司机和杜巴族
库穆尔矿业公司			库穆尔矿业控股有限公司
LBMA			伦敦金银协会
伦敦银行同业拆借利率			伦敦银行间同业拆借利率
LTI			失去的时间伤害
LTIFR			工伤损失频率 比率
MRE			矿产资源引擎有限公司
Noa			供货通知
NGM			内华达金矿
经合组织			经济合作与发展组织
PNG			巴布亚新几内亚
兰德金			兰德金资源
RC			反向循环
棒材			决定的纪录
圆桌会议			环境、社会和治理 评价者圆桌会议
SDG			可持续发展目标
SML			特种采矿 租赁
TCFD			与气候有关的财务披露工作队
TRIFR			可记录伤害总频率 比率
TSF			尾矿库设施
TW			真宽度
WAccess			加权平均资本成本
WTI			德克萨斯州西部 中级

巴里克2022年年终			1			管理层的讨论和分析

本MD&A中包含或通过引用并入的某些信息，包括有关我们的战略、项目、计划或未来财务或经营业绩的任何信息，均构成“前瞻性陈述”。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。“相信”、“预期”、“预期”、“愿景”、“目标”、“战略”、“目标”、 “计划”、“机遇”、“指导”、“预测”、“展望”、“目标”、“打算”、“项目”、“追求”、“目标”、 “继续”、“承诺”、“预算”、“估计”、“潜在”、“预期”、“未来”、“重点”，“正在进行”、“跟随”、“服从”、“预定”、“可能”、“将”、“可以”、“可能”、“应该”以及类似的表述都是前瞻性表述。特别是，本MD&A包含前瞻性陈述，包括但不限于：巴里克的前瞻性生产指导；对未来每盎司黄金和每磅铜的销售成本的估计；每盎司现金的总成本和每磅的现金成本；现金流量预测；预计的资本、运营和勘探支出；股票回购计划和业绩股息政策，包括股息支付标准；矿山寿命和生产率；与Goldrush项目有关的预计资本估计数和预期许可时间表，以及在许可过程中在RedHill矿区的开发机会；计划更新Reko Diq历史可行性研究报告和预定的第一次生产；我们的计划和预期完成以及我们增长项目的效益，包括Goldrush项目、Pueblo Viejo工厂扩建和矿山寿命延长项目，包括在多米尼加共和国提交ESIA后批准Pueblo Viejo额外的TSF最终位置，以及在完成预可行性工程后对该设施的估计资本成本的变化，拟议的Lumwana超级坑扩建，Lumwana新的移动设备车队，以及Veladero 7期浸出垫和输电线项目，NGM和Loulo-Gounkoto的太阳能项目，绿松石岭第三竖井的最终建设活动完成，和Jabal Sayid Lode 1项目；Lumwana超级矿坑的潜在开发；与升级和正在进行的管理举措有关的资本支出；Barrick的全球勘探战略和计划的勘探活动；执行具有约束力的巴布亚新几内亚和BNL之间具有约束力的启动协议的最终协议的时间表和有效性以及与巴布亚新几内亚的IRC解决未完成的税务审计的时间表；波格拉暂停运营的持续时间、矿山重新开放的条件和重新开始运营的时间表；我们在现有运营或附近的高信心项目流水线；潜在的矿化和金属或矿物回收；我们将资源转换为储量和未来储量替代的能力；资产销售、合资企业和伙伴关系；巴里克在环境和社会治理问题方面的战略、计划、目标和目标，包括气候变化、温室气体减排目标(包括我们的范围3排放)、TSF管理、负责任的用水、生物多样性和人权倡议；巴里克的

与当地社区接触以管理新冠肺炎疫情；以及对未来价格假设、财务表现和其他展望或指导的预期。

前瞻性陈述必须基于一系列估计和假设，包括与下列因素相关的重大估计和假设，尽管公司根据管理层的经验以及对当前状况和预期发展的看法认为在本次MD&A之日是合理的，但这些估计和假设必然会受到重大业务、经济和竞争不确定性和或有事件的影响。已知和未知因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中预测的结果大相径庭，不应过分依赖此类陈述和信息。这些因素包括但不限于：黄金、铜或某些其他大宗商品(如银、柴油、天然气和电力)的现货和远期价格的波动；与处于评估早期阶段、需要进行额外工程和其他分析的项目相关的风险；与未来勘探结果与公司预期不符的风险；储量数量或品位减少，以及资源可能无法转化为储量的风险；与以下事实有关的风险：本MD&A中描述的某些举措仍处于早期阶段，可能不会实现；矿产生产业绩、开采和勘探成功的变化；勘探数据可能不完整且可能需要大量额外工作才能完成进一步评估的风险，包括但不限于钻探、工程和社会经济研究和投资；矿产勘探和开发的投机性；对外国法律制度缺乏确定性、腐败和其他与法治不符的因素；国家和地方政府立法、税收、管制或法规的变化和/或法律、政策和做法的管理变化；智利法律拟议的变化对智利与帕斯夸拉马项目开发相关的增值税退税状况的潜在影响； 在加拿大、美国或巴里克开展业务或可能开展业务的其他国家的财产征收或国有化以及巴里克开展业务或可能开展业务的其他国家的政治或经济发展；与巴里克开展业务的某些司法管辖区的政治不稳定有关的风险；收到或未能遵守必要许可和批准的时间，包括为Goldrush项目发放燃料棒和/或是否允许Goldrush项目按其可行性研究的当前设计推进，在多米尼加共和国提交ESIA后批准Pueblo Viejo额外TSF的最终位置，以及允许优化长峡谷寿命所需的活动；政府当局不续签关键许可证，包括Porgera的新SML；不遵守环境、健康和安全法律法规；争夺物业所有权，特别是未开发物业的所有权，或获得水、电和

巴里克2022年年终			2			管理层的讨论和分析

其他所需基础设施；与采矿业风险和灾害相关的责任，以及为弥补此类损失而维持保险的能力；与气候变化有关的增加的成本和实物风险，包括极端天气事件和资源短缺；由于实际或预期发生的任何事件而对公司声誉造成的损害，包括对公司处理环境问题或与社区团体的交易的负面宣传，无论是真的还是假的；与社区附近的业务有关的风险，可能认为巴里克的业务对他们有害；诉讼以及法律和行政诉讼；与采矿或开发活动有关的经营或技术困难，包括岩土工程挑战、尾矿库和储存设施故障以及所需基础设施和信息技术系统的维护或提供中断；与基本建设项目建设有关的费用增加、延误、暂停和技术挑战；与共同控制资产的合作伙伴有关的风险；供应路线中断可能导致建设和采矿活动延误的风险，包括俄罗斯入侵乌克兰导致关键采矿投入供应中断；战争、恐怖主义、破坏和内乱造成损失的风险；与手工采矿和非法采矿相关的风险；与巴里克的基础设施、信息技术系统和巴里克技术举措的实施相关的风险；全球流动性和信贷供应对现金流的时机以及基于预计的未来现金流的资产和负债价值的影响；通胀的影响，包括持续的新冠肺炎疫情造成的供应链中断造成的全球通胀压力，以及俄罗斯入侵乌克兰后全球能源成本的上涨；我们的信用评级的不利变化；货币市场的波动；美元利率的变化；持有衍生工具产生的风险(如信用风险、市场流动性风险和按市值计价风险)；与公司管理层的要求、管理层实施其业务战略的能力以及某些司法管辖区增强的政治风险有关的风险；不确定性 是否部分或全部

巴里克的目标投资和项目是否符合公司的资本配置目标和内部门槛比率；最近的交易是否实现了预期的收益；公司可能面临的或可能寻求的商机；我们成功整合收购或完成资产剥离的能力；与采矿业竞争相关的风险；员工关系，包括失去关键员工；与采矿投入和劳动力相关的可用性和增加的成本；与疾病、流行病和流行病相关的风险，包括全球新冠肺炎疫情的影响和潜在影响；与内部控制失效相关的风险；以及与公司商誉和资产减值相关的风险。巴里克还警告说，其2023年指导意见 可能会受到新冠肺炎传播造成的持续商业和社会混乱的影响。

此外，还有与矿产勘探、开发和采矿业务相关的风险和危害，包括环境危害、工业事故、不寻常或意外的地层、压力、塌方、洪水和金条、阴极铜或金或铜精矿损失(以及保险不足或无法获得保险的风险，以承保这些风险)。

其中许多不确定性和或有事项可能会影响我们的实际结果，并可能导致实际结果与我们所作或代表我们所作的任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。提醒读者，前瞻性陈述不能保证未来的业绩。本MD&A中所作的所有前瞻性陈述均受这些警告性声明的限制。请具体参考美国证券交易委员会和加拿大省级证券监管机构备案的最新Form 40-F/年度信息表格，以更详细地讨论前瞻性陈述中的一些因素，以及可能影响Barrick实现本MD&A中包含的前瞻性陈述中所阐述预期的能力的风险。我们不承担任何由于新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的意图或义务，除非适用的法律另有要求。

我们在我们的 MD&A中使用以下非GAAP财务指标：

■“调整后净收益”

■“自由 现金流”

■“息税折旧及摊销前利润”

■“调整后的息税前利润”

■“矿场持续资本支出 ”

■“项目资本支出”

■“每盎司现金成本合计 ”

■“每磅C1现金成本”

■“全部投入 每盎司/磅的维持成本”

■“每盎司的综合成本”和

■“已实现价格 ”

有关本MD&A中使用的每个非GAAP衡量标准的详细说明以及与IFRS中最直接可比较的衡量标准的详细对账，请参阅本MD&A中第71至89页的非GAAP财务衡量标准部分。每项非公认会计准则财务计量都有 第90页尾注的注解。本MD&A中列出的非GAAP财务指标旨在向投资者提供额外信息，根据IFRS没有任何标准化含义，因此可能无法与其他发行人相比，不应孤立地考虑或作为根据 国际财务报告准则编制的业绩衡量的替代品。

巴里克2022年年终			3			管理层的讨论和分析

巴里克2022年年终			4			管理层的讨论和分析

我们的愿景

我们致力于成为世界上最有价值的黄金和铜矿开采企业，通过寻找、开发和拥有最好的资产，以及最好的 人员，为我们的所有者和合作伙伴提供可持续的回报。

我们的业务

巴里克是世界领先的黄金开采公司之一，其黄金年产量和黄金储量在行业中名列前茅。我们主要从事黄金和铜的生产和销售，以及勘探和矿山开发等相关活动。我们拥有13个金矿的所有权权益，包括6个一级黄金资产1和一个多元化的勘探组合，为世界上许多最多产的金矿地区的增长做好准备。这些金矿分布在阿根廷、加拿大、科特迪瓦、刚果民主共和国、多米尼加共和国、马里、坦桑尼亚和美国。我们在巴布亚新几内亚的矿山于2020年4月进行了维护和维护。我们的三座铜矿分别位于赞比亚、智利和沙特阿拉伯。我们的勘探和开发项目遍布世界各地，包括美洲、亚洲和非洲。我们通过以下分销渠道在全球市场销售我们的产品：金条在黄金现货市场或独立精炼厂销售；黄金和铜精矿销售给独立的冶炼或贸易公司；阴极铜销售给第三方采购商或交易所。巴里克公司的股票在纽约证券交易所的交易代码是GOLD，在多伦多证券交易所的交易代码是ABX。

2022年收入(百万美元)

我们的战略

我们的战略是以企业主的身份运营，吸引和培养了解并参与企业价值链的世界级人才，诚信行事，不知疲倦地追求卓越。我们专注于通过优化自由现金流、管理风险为股东创造长期价值，以及与东道国政府和我们的当地社区合作，将本国的自然资源转化为可持续的利益和共同繁荣，从而为利益相关者带来回报。我们的目标是通过以下方式实现这一目标：1

资产质量

■Growth和 投资于一级黄金资产1、二级黄金资产2、一级铜质资产3和战略资产4的投资组合，重点是有机增长以利用我们现有的足迹。我们将集中精力识别、投资和开发符合我们投资标准的资产 。根据我们的长期黄金价格假设，一级黄金资产和二级黄金资产的要求内部收益率分别为15%和20%。根据我们的长期铜价假设，一级铜业资产所需的内部收益率为15%。

■在世界上许多金矿和铜矿最多的地区投资勘探。

■最大化我们战略铜业务的长期价值5。

■以有纪律的方式随时间推移出售 非核心资产。

卓越运营

■努力实现工作场所零危害。

■采用扁平化管理结构，拥有浓厚的所有权文化。

■简化管理和运营，并让管理层对其管理的企业负责。

■利用创新和技术来推动行业领先的效率。

■与东道国政府、业务合作伙伴和当地社区建立基于信任的合作伙伴关系，以推动共享的长期价值。

可持续的 盈利能力

■遵循严格的增长方式，主动管理我们对更广泛环境的影响，强调所有利益相关者的长期价值 。

■在关注资本回报率、内部收益率和自由现金流的推动下，提高了股东回报。

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巴里克2022年年终			6			管理层的讨论和分析

巴里克2022年年终			7			管理层的讨论和分析

影响净收益和调整后净收益的因素6-截至2022年12月31日的三个月与2022年9月30日

截至2022年12月31日的三个月的净亏损为7.35亿美元，而上一季度的净收益为2.41亿美元。减少 主要是由于以下项目：

■与Loulo-Gounkoto相关的商誉减值9.5亿美元(扣除非控股权益)，Veladero的非流动资产减值3.18亿美元(税后净额)和浸膏库存的可变现净值2,700万美元(税后净额)，以及Long 峡谷的非流动资产减值4,200万美元(税后和非控制性权益净额)；

■上一季度将特许权使用费组合出售给Maverix Metals Inc.和将NGM 出售给Gold Royalty Corp.的特许权使用费组合总共获得6,300万美元的收益；部分抵消了

■在交易完成后减值冲销1,200,000,000美元和收益3,000,000,000美元，从而重组Reko Diq 项目。

经不能反映未来营运收益的项目调整后，截至2022年12月31日止三个月的经调整净收益6为2.2亿美元，与上一季度持平，原因是每盎司/磅6的销售成本增加和铜销售量下降被黄金销售量的增加和较高的已实现铜价6所抵销。黄金销售量上升归因于Cortez的表现较佳，这是由于从CrossRoads开采并在Cortez氧化物厂加工的矿石吨大幅增加，以及从Cortez Hills开采的品位较高；Carlin的品位较高；以及Thomon的品位、产量和回收率较高。这部分被 Pueblo Viejo的产量下降所抵消，这是由于计划中的维护和较低的加工品级导致产量下降。铜销售量下降主要是由于Lumwana根据矿山计划加工的品位较低，以及工厂计划关闭后产量下降所致。截至2022年12月31日的三个月，实际铜价为每磅3.81美元，而上一季度为每磅3.24美元。

有关本期和上期净收益与调整后净收益之间的对账项目的完整清单，请参阅第71页。

影响净收益和调整后净收益的因素截至2022年12月31日的6年与2021年12月31日相比

截至2022年12月31日的一年，净收益为4.32亿美元，而前一年为20.22亿美元。减少的主要原因是 ：

■与Loulo-Gounkoto相关的商誉减值9.5亿美元(扣除非控股权益)，Veladero的非流动资产减值3.18亿美元(税后净额)和浸膏库存的可变现净值2,700万美元(税后净额)，以及Long 峡谷的非流动资产减值4,200万美元(税后和非控制性权益净额)；

■收购/处置收益为9,400万美元(税前和非控股权益前为2.13亿美元)，主要来自上一年出售孤树公司；

■减值冲销6,400万美元(税前和非控股权益前6,300万美元)，主要是

由于出售了我们在北拉古纳斯的100%权益，发生在前一年；部分抵消了

■在交易完成后减值冲销1.2亿美元和收益3亿美元，以重组Reko Diq项目；以及

■将特许权使用费组合出售给Maverix Metals Inc.和将内华达金矿公司的特许权使用费组合出售给Gold Royalty的合计收益为6,300万美元。

经不能反映未来经营收益的项目调整后，截至2022年12月31日的年度调整后净收益为13.26亿美元，较上年减少7.39亿美元。调整后净收益6的减少主要是由于每盎司/磅7的黄金/铜销售成本上升、黄金销售量下降和已实现铜价下降6，但铜销售量上升部分抵消了这一影响。每盎司/磅7黄金/铜销售成本的增加归因于能源、劳动力和消耗品的投入价格上涨，最初与全球供应链限制有关的通胀压力推动了价格上涨，然后俄罗斯入侵乌克兰加剧了价格上涨。黄金销售量下降主要是由于Long Canyon的第一期采矿于2022年5月完成、Pueblo Viejo加工的品位较低、Cortez开采的浸出矿石和难浸矿石 吨减少以及绿松石岭的维护活动导致产量下降。卡林的产量增加部分抵消了这些影响，因为前一年受到卡林的GoldStrike焙烧机机械故障的影响，该故障发生在2021年5月。铜销售量的增加主要是由于Lumwana加工的品位较高。2022年实现的铜价为每磅3.85美元，而前一年为每磅4.32美元。

有关本期和上期净收益与调整后净收益之间的对账项目的完整清单，请参阅第71页。

影响营业现金流和自由现金流的因素6-截至2022年12月31日的三个月与2022年9月30日

在截至2022年12月31日的三个月中，我们产生了7.95亿美元的运营现金流，而上一季度为7.58亿美元。增加3,700万美元主要是由于支付的现金税减少和黄金销售量增加。再加上已实现铜价6的上升和每盎司现金总成本的下降6。由于我们的债券每半年支付一次利息，利息增加，这些影响被部分抵消，这些利息发生在第二季度和第四季度。营运资金的不利变动进一步影响了营运现金流，主要是应收账款。此外，营运现金流亦受到铜销售量下降及每磅现金成本上升的影响。

截至2022年12月31日的三个月，自由现金流6为负9600万美元，而上一季度为负3400万美元，反映出资本支出增加，但部分被运营现金流增加所抵消。在截至2022年12月31日的三个月，现金基础上的资本支出为8.91亿美元，而上一季度为7.92亿美元，这是由于项目 资本支出6的增加，但被矿场持续资本支出6的轻微下降所部分抵消。项目资本支出增加，主要是因为在Lumwana投资了一个新的采矿船队，继续开发Gounkoto地下扩建项目，因为

巴里克2022年年终			8			管理层的讨论和分析

以及Loulo-Gounkoto和NGM的太阳能发电厂项目。矿场持续资本支出6较上一季度略有下降，主要是在Cortez，这是由于资本化的废物剥离减少，但被北马拉与采购关键地下设备有关的矿场持续资本支出6增加所部分抵消。

影响营业现金流和自由现金流的因素截至2022年12月31日的6年与2021年12月31日相比

在截至2022年12月31日的一年中，我们产生了34.81亿美元的运营现金流，而前一年为43.78亿美元。减少8.97亿美元主要是由于黄金/铜总现金成本/每盎司/磅1现金成本上升、黄金销售量下降以及已实现铜价下降6。这些影响被支付的现金税减少和我们现金余额的利息增加所部分抵消

市场利率。运营现金流进一步受到铜销售量上升的影响。

2022年，我们产生了4.32亿美元的自由现金流，而前一年为19.43亿美元。减少的主要原因是运营现金流减少和资本支出增加。2022年，按现金基础计算的资本支出为30.49亿美元，而上一年为24.35亿美元，主要原因是矿场持续资本支出6和项目资本支出6均有所增加。矿场持续资本支出增加6主要是由于Lumwana和Cortez的资本化废物剥离增加，再加上Llagal尾矿储存设施的支出增加，以及在Pueblo Viejo购买新的采矿设备。与上年相比，项目资本支出6有所增加，主要是由于在Lumwana投资了一个新的采矿车队，增加了在North Mara的露天开采作业，以及在Loulo-Gounkoto和 NGM的太阳能发电厂项目。

债务管理

2022年11月23日，巴里克支付了3.07亿美元，包括200万美元的应计利息和 未付利息，通过投标交易购买了2042年到期的5.250%债券中的3.19亿美元(名义价值)。2022年第四季度记录了1200万美元的债务清偿收益。连同回购于2042年到期的5.25%债券中的5,600万美元(名义价值)，预计每年可节省2,000万美元的利息。

建立信贷安排扩展和与可持续发展挂钩的指标

于2022年5月，我们完成了对本公司未提取的30亿美元循环信贷安排的修订和重述，包括将终止日期延长一年至2027年5月，以SOFR取代LIBOR作为任何提取的美元资金的浮动利率的参考利率(目前为零)，以及建立与可持续性挂钩的 指标。

纳入循环信贷安排的与可持续性相关的指标包括受巴里克行动直接影响的年度环境和社会绩效目标，而不是基于外部评级。绩效目标包括范围1和范围2温室气体排放强度、 水利用效率(再利用和循环率)和TRIFR8。巴里克可能会根据其可持续发展表现与已设定的目标相比，对提取的信用利差和备用费用进行积极或消极的定价调整。

绩效红利 政策

在2022年2月15日的会议上，董事会批准了一项绩效股息政策，该政策将在公司流动性强劲时提高股东回报。除了我们的基本股息外，季度业绩股息的金额将基于我们在每个季度末的综合资产负债表上的现金金额(扣除债务后)，如下所示。作为这一政策的体现，董事会在2023年2月14日的会议上宣布了每股0.10美元的季度股息支付，其中仅包括

根据我们2022年12月31日的综合资产负债表，基本股息为每股0.10美元。在此之前，就2022年第一季度和第二季度每一季度宣布和支付的股息，包括 绩效股息，以及就2022年第三季度宣布和支付的每股0.15美元。

业绩 股息水平

阈值 级别

季度基本股息

季度业绩红利

季度股息总额

I级

现金净额

$0.10 每股 股

$0.00 每股 股

$0.10 每股 股

II级

现金净额 >$0和

$0.10 每股 股

$0.05 每股 股

$0.15 每股 股

第三级

现金净额 >5亿美元和

$0.10 每股 股

$0.10 每股 股

$0.20 每股 股

IV级

净现金>10亿美元

$0.10 每股

$0.15 每股

$0.25 每股

宣布和支付股息由董事会酌情决定，并将取决于公司的财务业绩、 现金需求、未来前景、已发行普通股数量以及董事会认为相关的其他因素。

股票回购计划

在2023年2月14日的会议上，董事会批准了一项新的股票回购计划，在未来12个月内购买最多10亿美元的巴里克 流通股。巴里克在2022年根据其先前的股票回购计划回购了4.24亿美元的股票，该计划于2022年2月16日宣布，并因新的 计划而终止。

可能购买的普通股的实际数量和购买的时间将由巴里克根据一系列因素确定，包括公司的财务业绩、现金流的可用性以及对其他现金用途的考虑，包括资本投资机会、股东回报和债务削减。

巴里克2022年年终			9			管理层的讨论和分析

回购计划并不要求本公司购买任何特定数量的普通股，回购计划可由本公司酌情决定在任何时间暂停或终止。

重组的Reko Diq项目

2022年12月15日，巴里克完成了巴基斯坦俾路支省Reko Diq项目的重组。完成这项 交易涉及(其中包括)所有最终协议的执行，包括稳定项目适用财政制度的矿产协议，以及授予采矿租约、勘探许可证和 地表权。这完成了2022年早些时候在巴基斯坦和俾路支省政府、巴里克和安托法加斯塔公司之间缔结框架协议后开始的进程，该协议为项目在重组结构下的发展提供了一条道路。该项目于2011年暂停，因其许可程序的合法性存在争议，该项目拥有世界上最大的未开发露天铜金斑岩矿床之一。

重组后的项目50%由Barrick持有，50%由巴基斯坦利益相关者持有，其中10%由俾路支省政府无偿持有，另外15%由俾路支省政府拥有的特殊目的公司持有，25%由其他联邦国有企业持有。巴里克是该项目的运营者。巴里克已经开始全面更新该项目2010年的可行性和2011年扩建的预可行性研究，并计划在2024年底之前完成Reko Diq可行性研究的更新 ，目标是2028年第一次投产。

Reko Diq的关键财政条款是向俾路支省政府支付5%的NSR，向巴基斯坦政府支付1%的NSR最终税收制度(商业生产后15年免税)，以及0.5%的NSR出口加工区附加费 。

巴里克在2022年第四季度确认了1.2亿美元的减值冲销和3亿美元的收益。有关更多信息，请参阅财务报表附注4、21和35。

波格拉特殊采矿租约延期

2021年4月9日，BNL与巴新独立国和国有矿业公司Kumul Minerals签署了一项具有约束力的框架协议，规定了重新开放Porgera矿的条款和条件。2022年2月3日，《框架协议》被《启动协议》取代。启动协议由巴新、Kumul Minerals、BNL及其关联公司Porgera(Jersey)Limited于2021年10月15日签署，并在原始Porgera合资企业剩余5%的持有人MRE签署后于2022年2月3日生效。《开工协议》反映了之前在框架协议下商定的商业条款，即巴新利益相关者将获得Porgera矿51%的股权，其余49%将由BNL或一家关联公司持有。BNL 由巴里克和紫金矿业各占一半股权。因此，随着《启动协议》的实施，巴里克目前在波格拉的47.5%权益

正如Barrick对Porgera的储量和资源估计所反映的那样，我的矿预计将降至24.5%的权益。BNL将保留该矿的运营权。启动协议还规定，巴新股东和巴新及其关联公司将在矿山剩余寿命内分别按53%和47%的基准分享重新开放的Porgera矿产生的经济利益，巴新政府将保留在10年后按公平市价收购BNL或其关联公司49%股权的选择权。

2022年4月21日，巴新国民议会通过立法，除其他外，为新的波格拉合资企业提供某些商定的免税和税收稳定。这项立法于2022年5月30日获得认证，并将根据巴布亚新几内亚法律经过公示程序生效。

2022年9月13日，新Porgera合资公司的股东协议由Porgera(Jersey)Limited签署，Porgera(Jersey)Limited是BNL、国有的Kumul Minerals(Porgera)Limited和MRE的联属公司(先前版本的股东协议已由BNL和Kumul双方于2022年4月签署，但未由MRE签署，因此没有 生效)。新的Porgera合资公司于2022年9月22日注册成立，该实体接下来将申请新的SML，收到该申请是根据开工协议重新开放Porgera矿的条件。

启动协议的规定将得到全面执行，在签署剩余的最终协议并满足若干条件后，将开始重新开始波格拉的全面采矿作业。其中包括经营协议，根据该协议，BNL将经营Porgera矿，以及与新的Porgera合资公司将申请的新SML配套的矿山开发合同。根据开工协议的条款，BNL将继续拥有该工地，并对 矿场进行维护和维护。

Porgera被排除在我们的2022年指导之外，也将被排除在我们2023年的指导之外。我们预计将在执行具有约束力的《启动协定》的所有最终协议和确定全面恢复采矿作业的时间表之后更新我们的指导方针。有关更多信息，请参阅财务报表附注21和35。

新冠肺炎大流行

巴里克继续与我们的当地社区密切合作，管理新冠肺炎疫情对我们人民和业务的影响。我们的 运营目前没有受到任何重大影响。我们继续关注世界各地的发展，并相信我们已经尽了最大努力定位巴里克。

矿产资源管理主管变动

经过26年的执着服务，罗德尼·奎克于2022年9月30日辞去矿产资源管理和评估主管一职，并于年底离开巴里克。Quick先生于1996年加入兰德黄金公司，并参与了自发现和开发Morila金矿以来兰德黄金公司所有项目的勘探、评估和生产阶段。他开始负责所有项目

巴里克2022年年终			10			管理层的讨论和分析

在2009年对RandGold进行开发和评估，并在2019年与RandGold合并后在Barrick担任矿产资源管理和评估执行职务。自2022年10月1日起，西蒙·博托姆斯将接替奎克的职位。博托姆斯先生于2013年加入兰德金，自与兰德金合并以来，他一直担任巴里克非洲和中东地区的矿产资源经理。

内华达州金矿管理变化

经过19年的卓越服务，格雷格·沃克于2022年底从巴里克退休。Walker先生于2003年加入巴里克，并在任职期间逐步担任高级运营领导职务，包括在2019年被任命为高管 管理董事NGM之前，担任运营与技术卓越部高级副总裁。彼得·理查森于2022年11月2日被任命为董事新媒体公司执行董事，接替沃克先生。Richardson先生拥有多元化的背景，在流程工程、项目管理、战略和业务发展以及矿业运营领导方面拥有丰富的经验。他的前身是伦丁矿业公司的高级副总裁和首席运营官。沃克先生在2022年12月31日退休之前，一直担任NGM的技术顾问。

非洲和中东地区管理变革

经过13年的敬业服务，威廉·雅各布斯于2022年6月底从巴里克非洲和中东地区首席运营官的位置上退休。雅各布斯先生最初受雇于兰德黄金公司，担任中非和东非首席运营官，之后在与兰德黄金公司合并时担任目前的职务。

接替雅各布斯的是塞巴斯蒂安·博克。博克先生于 2008年加入蓝德金，自与蓝德金合并以来，他曾担任巴里克非洲和中东地区首席财务官总裁高级副总裁。

法律行政人员更迭

2022年4月1日，经过25年的卓越服务，Rich Haddock从总法律顾问的职位过渡到巴里克的法律顾问这一新角色。在他任职期间，阿道克在整个业务中发挥了关键作用，包括最近成功重组Reko Diq项目。

Poupak Bahamin于2022年4月1日被任命为总法律顾问。Bahamin女士拥有超过25年的律师从业经验，在诺顿·罗斯·富布赖特担任合伙人九年后，于2020年2月加入巴里克律师事务所。

巴里克2022年年终			11			管理层的讨论和分析

巴里克2022年年终			12			管理层的讨论和分析

C.2022实际 业绩基于17.21美元的股价，2023年的指引基于截至2022年12月31日的一个月往绩平均水平，即每股17.04美元。

2023年制导分析

本MD&A中提出的对未来产量、每盎司销售成本7、每盎司总现金成本6和每盎司总维持成本6的估计是基于采矿计划，这些计划反映了我们将在每个地点开采储量的预期方法。由于多项营运及非营运风险因素，实际黄金及铜产量及相关成本可能与该等估计有所不同(有关可能导致实际结果与该等估计大相径庭的某些风险因素的描述，请参阅本MD&A第2页的“前瞻性资料警示声明”)。

黄金生产

我们预计2023年黄金产量将在420万至460万盎司之间，与我们对2022年的指引持平。我们预计Cortez、Pueblo Viejo和绿松石岭的业绩将比去年同期更强劲

其余一级黄金资产稳定交割，详情见下文。值得注意的是，在绿松石岭，第三竖井于2022年第四季度投产，再加上Sage高压灭菌器可用性和可靠性的提高，预计2023年的产量将比前一年更高。

我们的2023年黄金产量指引目前不包括波格拉。我们期望在签署所有执行《启动协议》的最终协议和敲定全面恢复采矿作业的时间表之后更新我们的指导意见。这是由于波格拉在2020年4月25日决定对矿山进行临时护理和维护以确保我们员工和社区的安全和保障之后，与波格拉未来运营的时间和范围相关的不确定性。我们仍在与巴新政府进行建设性的讨论，并对找到解决方案 允许在

巴里克2022年年终			13			管理层的讨论和分析

波格拉将于2023年恢复。有关详细信息，请参阅第10页。

除我们的一级黄金资产1外，我们预计产量同比将发生以下重大变化。正如之前披露的那样，长峡谷的采矿在2022年暂时停止。因此，该资产在2023年仍为剩余浸出作业，而第二阶段通过许可推进，预计将于2026年重新开始采矿。在Veladero，我们预计2023年的产量将受到堆浸回收率下降的影响，因为运营工作是为了应对从矿坑冶金回收计划给矿的挑战，这是资产表现低于2022年指引的部分原因。我们还预计，主要由于巨大的通胀压力以及阿根廷持续的外汇管制(如第43页进一步描述)，运营和资本支出将较上年同期增长。

纵观2023年的四个季度，本公司的黄金产量预计将是第一季度的最低水平。这主要是由于Kibali的品位较低，这是由于矿山排序、Pueblo Viejo工厂扩建投产、焙烧炉维护以及GoldStrike的高压罐浸出碳转换完成所致。另外，卡林的 金矿焙烧炉计划于2023年第二季度进行大修。因此，我们预计公司2023年下半年的黄金产量将高于上半年，这主要是由于Pueblo Viejo的产量稳步增长、NGM的主要焙烧炉维护完成以及Cortez的Kibali和十字路口(第五期)的品位因矿山排序而提高。

Gold 每个Ounce7的销售成本

按每盎司计算，扣除与非控股权益相关的部分后，2023年适用于黄金的销售成本预计将在每盎司1,170美元至1,250美元之间，而2022年的实际结果为每盎司1,241美元。

这反映了2023年预期销售组合的变化，Cortez和Pueblo Viejo(成本相对较低)的贡献较高，但被某些其他业务成本上升的影响所抵消，这一点在紧随其后的每项业务的黄金总现金成本6一节中有进一步描述。

每一次的金牌总现金成本6

预计2023年每盎司的总现金成本将在每盎司820美元到880美元之间，而2022年的实际结果是每盎司862美元。

这一范围是基于我们的预期，即与2022年达到的水平相比，2023年的能源价格应保持不变或略有缓和，我们预计这将有助于抵消我们整个供应链的通胀压力。这一范围还基于Pueblo Viejo工厂扩建和绿松石岭第三竖井投产后计划提高的生产率，以及公司几个矿山的采矿车队更新。

在北美，我们对2023年NGM每盎司总现金成本的指导为每盎司790美元至850美元，而2022年的实际结果为每盎司876美元。Cortez的贡献较高，其每盎司成本相对较低，预计将推动NGM的成本同比下降。

在拉丁美洲和亚太地区，Pueblo Viejo每盎司6的总现金成本预计略低于

高于2022年，这是由于较低品位(与矿山和库存加工计划一致)的影响被2023年下半年工厂扩建带来的产能增加的好处部分抵消。如前所述，我们预计Veladero的每盎司成本同比上升，我们预计这将推动2023年地区层面的每盎司总现金成本6比2022年略有上升。

对于非洲和中东，预计每盎司6的总现金成本将与2022年持平，汤贡的成本较低，主要是由于通胀压力以及采矿计划的优化影响了我们在坦桑尼亚的露天矿山开发和库存管理，在很大程度上被Kibali、North Mara和Bulyanhulu的预期成本上升所抵消。

Gold All-In 每单次的维持成本 6

预计2023年每盎司的总维持成本将在每盎司1,170美元至1,250美元之间，而2022年的实际结果为每盎司1,222美元。这是基于 预期矿场每盎司持续资本支出6将高于2022年(详情请参阅下文资本支出评论)，但由于上文每盎司黄金总现金成本6部分所述原因，每盎司现金总成本略低6部分抵销了这一预期。

铜的生产和成本

我们预计2023年铜产量将在4.2亿至4.7亿磅之间，而2022年的实际产量为4.4亿磅。 预计2023年下半年的产量将强于上半年，主要原因是随着我们执行所有者-矿商战略并调试新的船队设备，Lumwana的产量稳步增加。另外，运营商Antofagasta报告称，Zaldívar的主要维护计划在2023年第一季度和第三季度进行。

2023年，适用于铜7的销售成本预计在每磅2.60美元至2.90美元之间，而2022年的实际结果为每磅2.43美元。与2022年相比，预期增长 反映了Zaldívar和Lumwana的每6 Pound6的C1现金成本较高。2023年，C1Pound6指导的每磅现金成本为2.05美元至2.25美元，高于2022年每磅1.89美元的实际结果，这主要是由于较高成本的库存 由于较长的浸出周期而从Zaldívar的浸出垫上剥离，以及Lumwana的品位比前一年略低。2023年铜矿每磅指导的铜综合维持成本为2.95美元至3.25美元，而2022年的实际结果为3.18美元，这主要是由于Lumwana的矿场每磅维持资本支出6较低(详见下文资本支出评论)，部分抵销了Zaldívar的每Pound6较高的C1现金成本。

勘探和项目费用

我们预计2023年将产生大约4亿至4.4亿美元的勘探和项目费用。这比我们2022年的指导范围(310至3.5亿美元)有所增加，也高于2022年3.5亿美元的实际结果。

在这一范围内，我们预计2023年的勘探和评估支出约为1.8亿至2亿美元。这与2022年1.98亿美元的实际结果一致，与2022年的指导范围保持不变。这项支出将继续支持

巴里克2022年年终			14			管理层的讨论和分析

我们未来几年的资源和储量转换。

我们还预计2023年的项目支出约为2.2亿至2.4亿美元，而2022年为1.52亿美元。这一增长的关键驱动因素是巴基斯坦Reko Diq项目和Lumwana Super Pit预可行性研究正在进行的可行性研究更新。预计支出的其余部分涉及帕斯夸拉-喇嘛项目以及项目组合其余部分的项目评估费用，特别是拉丁美洲和亚太地区的项目评估费用。

一般和行政费用

2023年，我们预计企业管理成本约为1.3亿美元，这是我们连续第四年保持这一指导范围不变，尽管2022年期间存在通胀压力。这与2022年1.25亿美元的实际结果一致。

另外，根据股价假设为17.04美元，2023年的股票薪酬支出预计约为5,000万美元。

融资成本，净额

2023年，我们对净财务成本的指导范围为2.8亿至3.2亿美元，主要包括长期债务的利息支出、与Pueblo Viejo的黄金和白银分流协议相关的非现金利息 支出，以及扣除财务收入后的增长。2023年的这一指导方针与2022年3.01亿美元的实际结果是一致的。

资本支出

预计2023年应占黄金和铜资本支出总额将在2,200美元至2,600亿美元之间。相比之下，2022年的实际支出为24.17亿美元。我们继续专注于交付我们的项目流水线，预计2023年可归属的项目资本支出6将在7.5亿至9亿美元之间，高于我们实际支出的725美元。

这一较高水平的支出反映了Pueblo Viejo工厂扩建的最终建设和投产活动，到2023年年中，这应该会过渡到仅用于新的Naranjo TSF的支出。此外，随着我们朝着2030年温室气体减排中期目标迈进，我们在Loulo-Gounkoto和NGM的太阳能发电计划继续取得进展。 预期项目资本支出的余额6主要与Goldrush的地下开发和基础设施、北马拉的露天矿开发和Lumwana的新采矿船队有关，因为我们正在执行所有者-矿商战略。

2023年可归因性矿场持续资本支出6预计在1450至17亿美元之间，而2022年的实际支出为16.78亿美元。2023年的指导范围分为黄金资产(1170至13.7亿美元)和铜资产(2.8亿至3.3亿美元)。与前一年相比，预计2023年NGM的矿场持续资本支出6将增加约1亿美元，原因是地下基础设施开发、卡林的运输卡车更换以及TS发电厂的天然气转换项目。重要的地下基础设施项目包括皮特·巴霍和丽塔·K的入口、米克尔浆料厂以及卡林的降水。与2022年相比，Lumwana的矿场持续资本支出6预计将减少约8,000万美元，以抵消这一影响。

实际所得税税率

基于1,650美元/盎司的黄金价格假设，我们预计2023年的有效税率范围为27%至32%，与2022年持平。这一税率对高税收司法管辖区与低税收司法管辖区销售的相对比例、已实现的黄金和铜价、我们的股权投资收入比例以及我们在产生净亏损的国家/地区受非税影响的成本水平 非常敏感。他说：

巴里克2022年年终			15			管理层的讨论和分析

环境、社会和治理

可持续性在我们的DNA中根深蒂固：我们的可持续发展战略就是我们的业务计划。

巴里克的可持续性方法是综合的和整体的； 可持续性方面和影响不是孤立地发生的，而是重叠和相互关联的，必须结合和参考彼此来处理。我们称这种方法为整体和综合可持续发展管理。虽然我们 整合了我们的可持续发展管理，但我们在四大支柱中讨论我们的可持续发展战略：(1)尊重人权；(2)保护我们人民和当地社区的健康和安全；(3)分享我们运营的 好处；以及(4)管理我们对环境的影响。

我们通过将自上而下的责任与自下而上的责任相结合来实施这一战略。这意味着我们将可持续发展的日常所有权以及相关的风险和机会掌握在各个网站的手中。在每个站点必须管理其地质、运营和技术能力以实现业务目标的同时，它还必须管理和确定项目、指标和目标，以衡量进展并为业务和我们的利益相关者(包括我们的东道国和当地社区)提供真正的价值。集团可持续发展主管在区域可持续发展领导的支持下，对此站点级别的所有权提供监督和指导，以确保与整个业务的战略优先事项保持一致。

治理

我们可持续发展战略的基石是强有力的治理。我们致力于可持续发展的最高管理层机构是环境与安全委员会，它将我们可持续发展战略的现场所有权与集团的领导力联系起来。该委员会由总裁和首席执行官担任主席，成员包括：(1)区域首席运营官；(2)矿场总经理；(3)健康、安全、环境和关闭领导；(4)集团可持续发展主管；(5)内部法律顾问；以及(6)担任顾问角色的独立可持续发展顾问。环境与安全委员会 每季度召开一次会议，审查我们在一系列关键绩效指标上的表现，并提供对可持续性管理的独立监督和审查。

总裁和首席执行官在董事会ESG和提名委员会的每个季度会议上审查E&S委员会的报告。审查这些报告是为了确保我们可持续发展政策的实施，并推动我们的环境、健康和安全、企业社会责任和人权计划的绩效。

此外，区域可持续发展领导和集团可持续发展主管之间至少每周召开一次会议。这些会议实时检查业务面临的与可持续性相关的风险和机遇，以及纳入执行委员会每周审查会议的进展和问题。

作为巴里克合作伙伴计划的一部分，我们业界首屈一指的可持续发展计分卡占高层领导长期激励奖励的25%。在我们努力实现持续强劲业绩的同时，可持续发展记分卡的目标和指标每年都会更新。

2022年可持续发展记分卡的结果以及2023年的更新指标和目标将在我们将于2023年4月发布的《2022年可持续发展报告》中披露。E&S委员会根据所有指标跟踪我们的进展。

在2022年第四季度，我们主持了我们的年度圆桌会议，在会上我们讨论了巴里克的可持续发展愿景、政策、方法、 和现场层面的绩效，包括董事会和管理层对可持续发展问题的监督。所有领先的ESG评级公司都被邀请了，演示的内容基于这些ESG评级公司的直接反馈。 会议包括一场讨论，与会者可以提出问题并与集团可持续发展高管和其他管理层成员互动。圆桌会议的目的是向ESG评级公司提供准确和最新的信息，使这些评级公司能够就其上市争议做出明智的决定。

2022年末，我们的首席董事和薪酬委员会主席会见了占巴里克已发行和已发行股票(截至2022年12月31日)约30%的重要股东，提供了有关各种主题的最新情况，包括我们的业绩、可持续发展战略、环境目标、人力资本战略、对 日益复杂的地缘政治动态的持续主动风险监督、高管薪酬问题以及包括董事会组成、多样性和续签在内的关键治理优先事项。这些会议是一次有益的双向讨论，我们听取了股东的优先事项，讨论了巴里克的可持续发展愿景，并提供了一个机会，让我们的业绩受到建设性的挑战。

人权

我们尊重人权的承诺写入了我们独立的人权政策，并受到联合国《商业和人权指导原则》、《安全和人权自愿原则》和经合组织《跨国企业指南》的期望。这一承诺是通过我们的人权计划在实地履行的，其基本原则包括：监测和报告、尽职调查、培训以及纪律处分和补救措施。

我们继续评估和管理我们所有行动中的安全和人权风险，并为我们所有地点的安全部队提供安全和人权培训。

2019年，在巴里克收购Acacia Mining plc的少数股权之前，LBMA在总部位于英国的非政府组织发展中的权利和责任提出投诉后，开始对北马拉进行IRP。由于IRP，炼油商MMTC-PAMP委托独立顾问Synergy根据LBMA的负责任黄金指导和OECD尽职调查指导对North Mara进行评估。Synergy在2019年和2021年完成了现场评估，并在此过程中完成了几次桌面审查。2022年第四季度，LBMA确认IRP现已关闭，援引Synergy的调查结果称，自2019年最初评估以来，北马拉取得了重大可衡量的进展，并建议MMTC-PAMP继续与北马拉进行贸易。这结束了一个多年的过程，它提供了独立的

巴里克2022年年终			16			管理层的讨论和分析

支持实施巴里克可持续发展战略在北马拉取得的可衡量的进展和影响。

我们在北马拉继续面临零星的安全挑战，武装入侵者和协同入侵者继续断断续续地试图进入矿井，并将我们的财产和员工置于危险之中。自2019年以来，入侵事件有所减少，并在随后几年保持相对稳定。我们将继续在坦桑尼亚持续进行广泛的社区参与和发展努力。

安全问题

我们致力于我们的人民、他们的家人和我们所在的社区的安全、健康和福祉。我们的安全愿景是 “每个人每天都安全健康地回家。”

我们将继续 实施我们的“零伤害之旅”计划，该计划侧重于通过可见的Feel领导力与我们的员工互动，并通过调整和改进我们整个集团的标准，确保对我们的安全承诺负责 ，并确保我们的员工适合工作。

我们每季度向安全与安全委员会会议和ESG提名委员会报告我们的安全表现。我们的安全绩效是执行委员会每周审查会议的常规议程项目。

我们在2022年第四季度的安全表现没有达到我们的高标准，令人遗憾的是，我们在2022年12月记录了两起死亡事件，使全年的死亡总数达到五起。第一起死亡事件发生在2022年12月14日，一名承包商的Loulo-Gounkoto，第二起死亡事件发生在2022年12月22日，一名员工在Kibali。此外，2023年1月发生了两起造成人员伤亡的事件：一起发生在Jabal Sayid，造成两名采矿承包商死亡；另一起发生在卡林，造成一名雇员死亡。死亡事件调查正在进行中，立即预防死亡标准和差距评估也在整个专家组范围内实施。集团范围的安全干预和换班干预 将继续实施，以加强我们的安全程序，并传达我们的核心安全信息和期望。

在其他关键业绩指标方面，2022年第四季度，我们的LTIFR8为0.23，我们的TRIFR8为0.93。2022年，LTIFR显著提高到0.29，TRIFR提高到1.29。

社交

我们将东道国社区和国家视为我们业务中的重要合作伙伴。我们的可持续发展政策承诺我们在与东道国社区、政府当局、公众和其他关键利益攸关方的关系中保持透明度。通过这些政策，我们承诺以诚信和绝对反对腐败的方式开展业务。我们要求我们的供应商 以合乎道德和负责任的方式运营，作为与我们开展业务的条件。

社区和经济发展

我们对社会和经济发展的承诺在我们的总体可持续发展和社会绩效政策中阐述。采矿已被确定为对 至关重要

联合国可持续发展目标的实现，不仅是因为它在提供向低碳密集型经济过渡所需的矿物方面所发挥的作用，而且也是因为它有能力推动社会经济发展和建立复原力。创造长期价值和分享经济利益是我们可持续发展和社区发展方法的核心。 该方法概括为三个概念：

合作伙伴关系至高无上：这意味着我们投资于真正的合作伙伴关系，共同承担责任。合作伙伴关系包括当地社区、供应商、政府和组织，这种方法在我们的疾控中心通过发展倡议和投资得到了体现。

分享好处：我们尽可能雇佣和购买当地员工，因为这会将资金注入并保留在我们的当地社区和东道国。 通过这样做，我们建立了能力、社区弹性并创造了机会。我们还通过我们的疾控中心投资于社区发展。分享利益还意味着支付我们公平份额的税收、特许权使用费和股息，并以透明的方式进行 ，主要是通过《加拿大采掘业透明度措施法》的报告机制。2022年4月，我们发布了第一份税收贡献报告，详细列出了我们对东道国政府的经济贡献。我们会继续每年披露这类供款。

参与并听取利益相关者的意见：我们为每项运营和整个业务制定量身定制的利益相关者参与计划。这些计划指导并记录我们与各种利益相关者团体接触的频率，并使我们能够在问题升级为重大风险之前主动处理问题。

在本季度，我们继续通过我们的社区发展中心开展社区发展活动。我们在2022年第四季度向当地社区发展项目投资了1300多万美元，2022年全年投资了3500万美元。

环境

我们知道我们工作的环境和我们所在的社区密不可分，我们采用整体和综合的方法进行可持续发展管理。作为负责任的环境管理者，通过应用最高标准的环境管理、高效利用自然资源和能源、回收和减少废物以及努力保护生物多样性，我们可以为我们的业务节省大量成本，减少未来的负债，并帮助建立更牢固的利益相关者关系。我们如何用水、预防事故、管理尾矿、应对气候变化和保护生物多样性等环境问题是重点关注的领域。

我们保持了良好的管理记录，在2022年第四季度或2022年全年没有记录任何19类环境事件。

气候变化

ESG和提名委员会负责监督巴里克在可持续发展和环境(包括气候变化)方面的政策、计划和绩效。审计与风险委员会协助董事会监督集团对企业风险的管理以及政策和政策的执行情况。

巴里克2022年年终			17			管理层的讨论和分析

监控和缓解此类风险的标准。气候变化已纳入我们的正式风险管理流程，审计与风险委员会将定期审查该流程的结果。

巴里克的气候变化战略有三个支柱：(1)识别、了解和缓解与气候变化相关的风险；(2)衡量和减少我们整个业务和价值链的温室气体排放；以及(3)改进我们对气候变化的披露 。我们的气候变化战略的三大支柱不仅侧重于制定减排目标，相反，我们在我们的方法中整合并考虑了生物多样性保护、水管理和社区适应能力的各个方面。

我们敏锐地意识到气候变化对东道国社区和国家的影响，尤其是发展中国家，它们往往是最脆弱的。随着世界经济向可再生能源转型，发展中国家不能掉队是当务之急。作为一家负责任的企业，我们 一直致力于在东道国社区和国家/地区建立弹性，就像我们为我们的业务所做的那样。我们的气候信息披露是基于TCFD的建议。

2022年11月，巴里克作为国际货币基金组织代表团的一员出席了在埃及举行的缔约方会议第27届会议，以观察和参加关于气候适应能力和行动解决方案的辩论。

识别、了解并 缓解与气候变化相关的风险

我们识别和管理 风险，构建应对气候变化的应变能力，并为新机遇做好定位。与气候变化有关的因素继续纳入我们的正式风险评估进程。我们已经为我们的业务确定了几个与气候相关的风险和 机遇，包括：气候变化的物理影响；寻求应对气候变化的法规的增加；以及全球对创新和低碳技术的投资增加。

风险评估流程包括情景分析， 该分析将推广到所有地点，最初重点放在我们的一级黄金资产1上，以评估与地点特定的气候相关的风险和机会。这项工作在Loulo-Gounkoto、Kibali和NGM的整个2022年第四季度都在继续，我们预计将在2023年初完成这一资产层面的实物和过渡性风险评估，并在我们的2022年可持续发展报告中披露关键结果。

衡量和减少该组织对气候变化的影响

采矿是一项能源密集型行业，我们理解能源使用和温室气体排放之间的重要联系。通过测量和有效管理我们的能源使用，我们可以减少温室气体排放，实现更高效的生产，并降低成本。

我们在每个地点都有气候冠军，他们的任务是确定路线图并评估我们温室气体减排和难以减少的排放的碳补偿的可行性。我们追求的任何碳抵消都必须具有适当的社会经济和/或生物多样性效益。我们已经发布了可实现的减排路线图，并继续评估我们所有业务的进一步减排机会 。此路线图发布在我们的《2021年可持续发展报告》中，其中包括承诺资本项目和正在调查的依赖技术进步的项目。

我们还在我们的价值链上开展了广泛的工作，量化我们的Scope 3(间接价值链)排放。这项工作使我们 制定了范围3参与路线图，我们将与供应商一起实施，以根据ICMM气候立场文件作出的承诺，设定有意义和可衡量的减排目标。

改进我们对气候变化的信息披露

作为我们改进气候变化信息披露的承诺的一部分，我们的可持续发展报告是根据TCFD的建议制定的。 巴里克继续监测世界各地正在制定的各种监管气候信息披露标准。此外，我们还完成了一年一度的CDP(前身为碳披露项目)气候变化和水安全调查问卷 。这确保了我们与投资者相关的用水量、排放量和气候数据广泛可用。

排放物

正如我们在2021年可持续发展报告中详细描述的那样，巴里克的中期温室气体减排目标是到2030年在2018年基线的基础上至少减少30%，同时保持稳定的生产状况。这一减少的基础是2018年7,541千吨二氧化碳当量的基线。

我们的温室气体减排目标以气候科学为基础，并有详细的实现途径。我们的目标不是静态的，随着我们继续发现和实施新的温室气体减排机会，我们将 进行更新。

最终，我们的愿景是到2050年实现温室气体净零排放，主要通过温室气体减排实现，并对难以减少的排放进行一些补偿。还将加强提高能源效率、整合清洁和可再生能源以及减少温室气体排放的现场计划。我们计划用基于背景的现场特定减排目标来补充我们的 企业减排目标。

在2022年第四季度，该集团的范围1和范围2(基于地点)温室气体排放总量为1,890 kt CO2-E10。该集团全年范围1和范围2(基于地点)的温室气体排放量比上一年减少了约2%。

水

水是一种至关重要且日益稀缺的全球资源。负责任地管理和使用水是我们可持续发展战略中最关键的部分之一。我们对负责任用水的承诺写入了我们的环境政策。稳定、可靠的供水对我们煤矿的有效运行至关重要。获得水资源也是一项基本人权。

了解我们运营地区的水压力使我们能够更好地 了解风险，并根据ICMM水资源核算框架通过特定地点的水平衡管理我们的水资源，旨在最大限度地减少我们的用水量，并在我们的 运营范围内最大限度地实现水的重复利用和循环利用。

我们将每个煤矿的水风险列入其运营风险 登记簿。然后，这些风险被汇总并纳入公司风险登记簿。我们确定的与水有关的风险包括：(1)在降雨量大的地区管理过剩的水；(2)在干旱地区和容易缺水的地区保持供水。

巴里克2022年年终			18			管理层的讨论和分析

(3)与许可限制以及市政和国家用水规定有关的监管风险 。

我们制定了到2022年水循环利用率达到80%的年度目标。我们2022年第四季度的水回收和再使用率从2022年第三季度增加到约84%，2022年全年约为83%。

尾矿

我们致力于使我们的TSF符合全球最佳安全实践。我们的TSF经过精心设计和定期检查，尤其是那些位于高降雨量和地震事件地区的TSF。

我们继续按照GISTM的要求进行改进。我们已经完成了对我们大多数场地的后果分类，并利用国际采矿和金属理事会制定的一致性协议对选定的场地进行了自我评估。我们的进展摘要预计 将于2023年第三季度公布。

生物多样性

生物多样性支撑着我们的矿山及其周围社区所依赖的许多生态系统服务。如果管理不当，采矿和勘探活动有可能对生物多样性和生态系统服务产生负面影响。保护生物多样性和防止自然损失也是应对气候变化的关键和不可分割的联系。我们致力于 主动管理我们对生物多样性的影响，并努力保护我们运营的生态系统。只要有可能，我们的目标是实现净中立的生物多样性影响，特别是对生态敏感环境。

2022年，我们将继续努力实施我们在所有运营地点建立的BAP。BAPS概述了我们的战略，以实现对所有关键生物多样性特征及其相关管理计划的净中性影响。

市场概述

黄金和铜的市场价格是我们盈利能力和为股东创造自由现金的能力的主要驱动力。

黄金

黄金价格在短时间内受价格波动的影响，并受到众多行业和宏观经济因素的影响。 2022年期间，黄金价格从每盎司1,615美元到每盎司2,070美元不等。今年的平均市场价格为每盎司1,800美元，创历史新高，尽管与2021年每盎司1,799美元的平均价格非常接近。

年内，由于地缘政治紧张局势(包括俄罗斯入侵乌克兰、全球经济不确定性和对通胀的担忧的影响)，金价保持强劲，贸易加权美元走强和全球黄金交易所交易基金(ETF)持有量减少。

月均现货黄金价格

(美元/盎司)

铜

在2022年期间，伦敦金属交易所的铜价在每磅3.15美元到4.92美元的历史最高水平之间交易，平均价格为每磅3.99美元，全年收于每磅3.80美元。铜价很大程度上受到新兴市场实货需求的影响，尤其是中国。

由于最初的担忧和新冠肺炎传播带来的短期经济影响，铜价在2020年3月跌至四年低点后， 随后在2022年3月升至历史高位，原因是全球解除与流行病相关的限制导致经济活动增长，全球库存水平较低，以及全球金融刺激措施的预期影响 。由于贸易加权美元走强，以及中国持续的疫情封锁，今年剩余时间价格有所回落。

月均现货铜价

(美元/磅)

我们有临时定价的铜销售，其最终价格相对于相关铜指数在资产负债表日期尚未确定 。截至2022年12月31日，我们记录了6000万磅的铜销售，但仍有待最终价格结算，平均临时价格为每磅3.80美元。在所有其他变量保持不变的情况下，铜市场价格变动10%对税前净收益的影响约为2,300万美元。

货币汇率

我们在美国以外的采矿业务的结果受到汇率波动的影响。我们通过Veladero矿的运营成本和比索计价的增值税应收余额对阿根廷比索 比索有敞口。此外，我们还接触到了

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加元和澳元、智利比索、巴布亚新几内亚基纳、赞比亚夸查、坦桑尼亚先令、多米尼加比索、西非非洲法郎、欧元、南非兰特和英镑。

这些汇率的波动增加了我们以美元报告的成本的波动性。2022年，澳元兑美元汇率在0.62美元至0.77美元之间，而美元兑加拿大元、阿根廷比索和西非非洲法郎汇率分别在1.24美元至1.40美元、103 ARS至177 ARS和XOF 571至XOF 688之间。由于阿根廷的通胀压力和政府的行动，阿根廷比索在年内持续走弱。在2022年期间，我们没有任何货币对冲头寸，并未对2022年12月31日的外汇风险敞口进行超过现货 要求的对冲。

燃料

2022年，WTI原油价格在每桶70美元至131美元之间波动，市场平均价格为每桶94美元，当年收于每桶80美元。油价受到全球经济活动增加、供应受限以及地缘政治担忧的重大影响，特别是在俄罗斯入侵乌克兰之后。

月均现货原油价格 (WTI)

(美元/桶)

在2022年期间，我们没有任何燃料对冲头寸，也没有对截至2022年12月31日的燃料风险敞口进行对冲。

美元利率

2020年3月，由于新冠肺炎扩散对经济的影响，美国联邦储备委员会将基准利率下调至0.00%至0.25%，并在2020年剩余时间和2021年全年将利率保持在该水平。为了应对通胀压力，美国联邦储备委员会在2022年将基准利率上调至4.25%至4.50%的区间。目前预计2023年基准利率将出现较低水平的增长，因为这些通胀压力预计将得到缓解，但货币政策的任何变化将取决于今年将观察到的经济数据。

目前，我们的利率敞口主要涉及从我们的现金余额收到的利息收入(截至2022年12月31日为44亿美元)；衍生工具的市值；某些非流动资产和 负债的账面价值；以及利息支付

我们的可变利率债务(截至2022年12月31日为1亿美元)。目前，我们的合并损益表中记录的利息支出金额不会受到利率变化的实质性影响，因为我们的大部分债务是以固定利率发行的。浮动利率金融资产和负债的相对金额未来可能会发生变化，这取决于我们产生的运营现金流数量，以及资本支出水平和我们使用固定利率债务工具以优惠条件借款的能力。利率的变化会影响我们用于环境修复的拨备中记录的增值费用，因此会影响我们的净收益。

储备和资源11

有关我们的矿产储量和矿产资源的详细信息，请参阅2022年第四季度报告的第103页。

黄金储备

巴里克2022年的矿产储量是根据每盎司1,300美元的金价假设进行估算的，而2021年的金价为每盎司1,200美元。两者都报告为两位有效数字的舍入标准，自2019年以来保持不变。

截至2022年12月31日，巴里克已探明和可能的黄金储量为7600万盎司12，平均品位为1.67克/吨，而2021年为6900万盎司13，平均品位为1.71克/吨。与去年同期相比，扣除消耗因素后，储量增加了670万盎司，同时保持了品位，尽管保留价假设有所提高。

矿产储量增长 由Pueblo Viejo和非洲及中东地区引领，2022年在枯竭前实现了近1,200万盎司的已探明和可能储量增长。我们通过勘探和矿产资源管理投资于有机增长的战略，以及对优质资产的关注，继续带来超过年度枯竭的持续储量增长。

2022年，非洲和中东地区在枯竭前将240万盎司净储量转化为可归属的已探明和可能储量，来自Kibali、Loulo-Gounkoto、North Mara、Bulyanhulu和Thomon的贡献 。在Loulo-Gounkoto，这主要是由于Yalea和Gara地下矿山以及Faraba露天矿的扩建取代了年度枯竭。于Kibali，KCD地下11000号矿脉的最新地下可行性研究完成后，于枯竭前的可归属探明及可能储量增加6,200,000盎司。在北马拉，专注于Gokona的地下扩张，成功地使枯竭前的可归属已探明和可能储量增加了44万盎司。

拉丁美洲及亚太区将净额730万盎司转换为可归属的已探明及可能储量。最值得注意的是，Pueblo Viejo完成了新Naranjo TSF的预可行性研究，增加了650万盎司的可归属已探明和可能储量(扣除枯竭后)，并将矿山寿命延长至204012，14之后。

北美地区在枯竭前将180万盎司的净储量转换为可归属的已探明和可能的储量。这主要是由于Cortez的Robertson露天矿项目完成了前期可行性研究，以及

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海姆洛露天矿。因此，Robertson的首个可归属已探明和可能的黄金储量估计为1,000,000盎司，为 0.46克/吨。这是Cortez作为采矿计划中氧化物磨矿原料的主要来源的一个里程碑。同样，新的Hemlo露天开采预计将于2027年开始，以1.49克/吨的价格增加86万盎司黄金的可能储量 。该地区已探明及可能的可归属储量现估计为3,100万盎司，为2.54克/吨12。

可归因性含黄金RESERVE 12，13，a(Moz)

A数字四舍五入为两位有效数字。

可归因性含铜RESERVE 12，13，a(BLB)

A数字四舍五入为两位有效数字。

铜矿储量

对于巴里克运营的资产，2022年的铜矿储量估计使用的铜价为每磅3.00美元，而2021年的铜价为每磅2.75美元。两者都报告为两位有效数字的舍入标准，自2019年起保持不变。

截至2022年12月31日，可归属的已探明和可能的铜矿储量为120亿磅12，平均品位为0.38%。这与前一年平均品位为0.38%的120亿磅矿产储量13持平。Barrick运营的Lumwana矿和Jabal Sayid矿的储量均较上年同期增加，减去枯竭的储量被Antofagasta运营的Zaldívar矿的枯竭所抵消。在耗尽之前，我们的铜投资组合在2022年将净额6.4亿英镑转换为可归属的已探明和可能的储量。

金铜矿资源

2022年，所有矿产资源的估计使用了黄金价格假设为每盎司1,700美元，铜价为每磅3.75美元，而巴里克运营的资产在2021年的黄金价格为每盎司1,500美元，铜价格为每磅3.50美元。巴里克2022年的矿产资源继续在包容性的基础上报告， 包括

形成矿产储量的所有地区。所有露天矿产资源都包含在一个白色外壳中，而所有地下矿产资源 都包含在优化的可开采形状中。

与2021年相比，Barrick的可归属黄金矿产资源总量增长近10%，而可归属铜矿资源总量增长逾一倍，同比增长124%，两者均为年度消耗净额。这一增长的推动因素是：成功完成了支持Lumwana超级矿坑扩建的初步经济评估，并在2022年12月项目重组后纳入了Reko Diq。

于非洲及中东地区，Lumwana铜矿资源基地 扣除损耗后较二零二一年增长89%，显示出作为一级铜资产3的强大潜力，并为进行中的预可行性研究提供稳健的基础。

Reko Diq项目的重组为指示资源增加了180亿磅铜(0.44%)和1,500万盎司黄金(0.26克/吨)，并为推断资源增加了46亿磅铜(0.4%)和370万盎司黄金(0.2克/吨)12。这些矿产资源仅反映了三个斑岩(H13、H14、H15)以及西部斑岩集群内的Tanjeel矿床。 除了正在进行的可行性研究更新外，该小组还计划评估采矿租赁区内更多已知的斑岩产状。

北美地区的可归属矿产资源总量在扣除枯竭后实现增长，支持未来潜在储量增长，符合我们在五年内完全取代该地区枯竭的战略。这是由卡林的GoldStrike和Leeville的地下资源延伸钻探以及Cortez的Goldrush和Robertson的成功资源定义钻探推动的，所有这些都支持了该地区未来储量的增长潜力。该地区已测量和指示的可归属黄金资源量从202113年度的7,000万盎司(2.22克/吨)增加到2.16克/吨时的7,300万盎司，增加了280万盎司。重要的是，推断的归属黄金资源也从202113年度的1,600万盎司(2.0克/吨)增加到了1,700万盎司(1.8g/t12)。

巴里克2022年可归因于已测量和指示的黄金资源量为1.8亿盎司12，为1.07g/吨，另外还有4200万盎司12，推断资源量为0.8克/吨。相比之下，202113年测得和指示的黄金矿产资源量为1.6亿盎司，13为1.50克/吨，推断的黄金矿产资源量为4,200万盎司，为1.3克/吨。整体降级是由于增加了Reko Diq。

2022年可归属的已测量和指示铜资源量为440亿磅12，占0.39%，另外还有150亿磅12，占推断资源量的0.4%。相比之下，2021年测量和指示的铜矿资源量为240亿磅13，比率为0.35%，推断的铜矿资源量为21亿磅13，比率为0.2%。

2022年矿产储量和矿产资源是用金、铜和银的综合价值来估算的。因此，所有生产铜或银并作为主要产品或副产品销售的资产都报告了矿产储量和矿产资源。Barrick的资源按两个有效的 位数的舍入标准进行报告。

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概述

实现我们的愿景、战略目标和运营指导的能力取决于我们理解并适当应对我们面临的可能阻碍我们实现目标的不确定性或“风险”的能力。为达致这个目标，我们：

■维护一个框架，使我们能够以创造最大价值的方式有效地管理风险；

■将风险管理流程整合到我们所有重要的决策流程中，以减少不确定性对实现目标的影响；

■积极 监控我们实现公司目标所依赖的关键控制措施，使其始终有效；以及

■向董事会高级管理层和相关委员会保证关键控制活动的有效性。

董事会和委员会的监督

我们保持强有力的风险监督做法，并在董事会和相关委员会的授权中概述了职责。董事会的任务明确规定其有责任审查并与管理层讨论用于评估和管理风险的流程，包括管理层确定企业的主要风险，以及实施处理此类风险的适当制度。

审计与风险委员会协助董事会监督公司对主要风险的管理，以及监督和修改此类风险的政策和标准的执行情况，以及监督和审查公司的财务状况。

金融风险管理计划。ESG提名委员会协助董事会监督公司在环境、健康和安全、企业社会责任和人权计划方面的政策和业绩。薪酬委员会协助董事会确保高管薪酬与我们的可持续发展绩效适当挂钩，包括与气候变化和水资源有关的绩效。

管理 监督

我们每周一次的执行委员会评估是高级管理层提出更广泛的运营和组织面临的风险 和讨论风险的主要论坛。此外，我们致力于可持续发展的最高管理层机构是环境和社会监督委员会，该委员会每季度召开一次会议，审查我们所有业务的可持续发展绩效和关键绩效指标。在每次季度会议上，ESG和提名委员会以及审计和风险委员会都会收到管理层在这些例会上确定的关键问题的最新信息。

主要风险

以下小节介绍了我们的一些主要不确定性来源和关键风险 缓解活动。下面描述的风险并不是巴里克面临的唯一风险。我们的业务在财务、监管、战略和运营领域受到固有风险的影响。有关这些固有风险的更全面讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会和加拿大省级证券监管机构的最新Form 40-F/年度信息表中的“风险因素”。另请参阅本MD&A第2页上的“关于前瞻性信息的告诫声明”。

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