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公司会员2020-04-012020-06-300001657853HTZ：重组项目 NetMemberHTZ：Hertz 公司会员2021-01-012021-06-300001657853HTZ：重组项目 NetMemberHTZ：Hertz 公司会员2020-01-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：重组前费用和非债务人融资费用会员2021-04-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：重组前费用和非债务人融资费用会员2020-04-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：重组前费用和非债务人融资费用会员2021-01-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：重组前费用和非债务人融资费用会员2020-01-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：从剥离成员那里获得的收益2021-04-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：从剥离成员那里获得的收益2020-04-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：从剥离成员那里获得的收益2021-01-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：从剥离成员那里获得的收益2020-01-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：其他收入支出会员2021-04-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：其他收入支出会员2020-04-012020-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：其他收入支出会员2021-01-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：其他收入支出会员2020-01-012020-06-300001657853HTZ: HilCredit 协议成员2021-01-012021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：其他收入支出会员HTZ: donlen Corporation会员2021-01-012021-03-310001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：非车辆相关服务会员2020-01-012020-03-310001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：车辆损坏会员HTZ：其他收入支出会员2020-04-012020-06-300001657853HTZ：重组计划生效日期调整恢复受折中约束的负债成员2021-06-300001657853HTZ：Hertz 公司会员HTZ：重组计划生效日期调整恢复受折中约束的负债成员2021-06-300001657853US-GAAP：养老金计划固定福利会员HTZ：重组和重组相关指控成员2020-12-3100016578532020-01-012020-12-310001657853US-GAAP：应计负债会员2020-12-310001657853美国公认会计准则：应付账款会员2020-12-31
目录


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_______________________________________________________________________________

表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间2021年6月30日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

委员会档案编号其章程中规定的注册人的确切姓名，
主要行政办公室地址和电话号码		公司注册状态美国国税局雇主识别号
001-37665赫兹环球控股有限公司特拉华61-1770902
威廉姆斯路 8501 号埃斯特罗，佛罗里达33928
(239)301-7000
001-07541
赫兹公司
特拉华13-1938568
威廉姆斯路 8501 号埃斯特罗，佛罗里达33928
(239)301-7000

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
赫兹环球控股有限公司普通股面值每股0.01美元HTZZ*
赫兹公司没有没有没有

*赫兹环球控股公司'的普通股在场外交易市场上交易，代码为HTZZ。

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
赫兹环球控股有限公司是的 ☒没有☐
赫兹公司是的 ☒没有☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
赫兹环球控股有限公司是的 ☒没有☐
赫兹公司是的 ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
赫兹环球控股有限公司大型加速过滤器☐加速过滤器☒非加速过滤器☐
规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
赫兹公司大型加速过滤器☐加速过滤器☐非加速过滤器☒
规模较小的申报公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
赫兹环球控股公司是的☐没有☒
赫兹公司是的☐没有☒

用勾号表示在根据法院确认的计划分配证券后，注册人是否已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。
赫兹环球控股公司是的☒没有☐
赫兹公司是的☒没有☐

注明截至最新可行日期，注册人每类普通股的已发行股票数量。
班级截至已发行股份2021年8月2日
赫兹环球控股有限公司普通股，面值每股0.01美元471,432,062
赫兹公司(1)
普通股，面值每股0.01美元100
(1)(100% 由... 拥有)
租车中间控股有限责任公司）

目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司

目录
  页面
 第一部分财务信息
 
第 1 项。
简明合并财务报表（未经审计）
1
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
46
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
75
第 4 项。
控制和程序
75
 第二部分。其他信息
 
第 1 项。
法律诉讼
78
第 1A 项。
风险因素
78
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
80
第 3 项。
优先证券违约
80
第 5 项。
其他信息
80
第 6 项。
展品
81
签名
82
展览索引
83

目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司

第一部分财务信息
第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）
索引
页面
赫兹环球控股公司及其子公司
截至2021年6月30日和2020年12月31日的简明合并资产负债表
2
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表
3
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月综合收益（亏损）的简明合并报表
4
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月夹层权益和股东权益变动的简明合并报表
5
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的简明合并现金流量表
6
赫兹公司及其子公司
截至2021年6月30日和2020年12月31日的简明合并资产负债表
8
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的简明合并运营报表
9
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月综合收益（亏损）的简明合并报表
10
截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的股东权益（赤字）变动的简明合并报表
11
截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的简明合并现金流量表
12
简明合并财务报表附注
注意事项 1
背景
14
注意事项 2
列报基础和最近发布的会计公告
16
注意事项 3
资产剥离
18
注意事项 4
创收工具
18
注意事项 5
商誉和无形资产，净额
18
注意事项 6
债务
19
注意事项 7
租赁
28
注意事项 8
重组
29
注意事项 9
所得税（准备金）福利
30
注意事项 10
每股权益和收益（亏损）— Hertz Global
31
注意事项 11
公开认股权证 — 赫兹环球
34
注意事项 12
股票薪酬
34
注意事项 13
公允价值测量
35
注意 14
意外开支和资产负债表外承付款
37
注释 15
关联方交易
39
注释 16
细分信息
40
注十七
有待妥协的负债
44
注十八
重组项目，净额
44

1

目录


赫兹环球控股有限公司和子公司
简明的合并资产负债表
未经审计
（以百万计，面值和股票数据除外）
2021年6月30日2020年12月31日
资产
现金和现金等价物$1,820 $1,096 
限制性现金和现金等价物：
车辆247 50 
非车辆628 361 
限制性现金和现金等价物总额875 411 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额2,695 1,507 
应收账款：
车辆87 164 
非车辆，减去津贴后的美元58和 $46，分别地
937 613 
应收账款总额，净额1,024 777 
预付费用和其他资产1,184 373 
创收工具：
车辆9,563 7,540 
减去：累计折旧(1,573)(1,478)
创收工具总额，净额7,990 6,062 
财产和设备，净额618 666 
经营租赁使用权资产1,504 1,675 
无形资产，净额2,947 2,992 
善意1,045 1,045 
持有待售资产— 1,811 
总资产(a)
$19,007 $16,908 
负债、夹层权益和股东权益
应付账款：
车辆$93 $29 
非车辆687 389 
应付账款总额780 418 
应计负债945 759 
应计税款，净额232 121 
债务：
车辆 7,035 6,024 
非车辆1,514 243 
债务总额8,549 6,267 
公开认股权证800 — 
经营租赁负债1,459 1,636 
自保负债459 488 
递延所得税，净额711 730 
负债总额不受折衷影响13,935 10,419 
有待妥协的负债— 4,965 
待售负债— 1,431 
负债总额(a)
13,935 16,815 
承付款和意外开支
夹层股权：
优先股，$0.01面值， 1,500,000截至2021年6月30日已发行和流通的股票
1,433 — 
夹层资产总额1,433 — 
股东权益：
优先股，$0.01面值， 不截至2021年6月30日和2020年12月31日已发行和流通的股票
— — 
普通股，$0.01面值， 471,102,462截至2021年6月30日已发行和流通的股票，以及 158,235,410和 156,206,478截至2020年12月31日已发行和流通的股票
5 2 
库存股，按成本计算， 2,028,932截至2020年12月31日的股票
— (100)
额外的实收资本6,476 3,047 
留存收益（累计赤字）(2,659)(2,681)
累计其他综合收益（亏损）(202)(212)
归属于赫兹环球的股东权益3,620 56 
非控股权益19 37 
股东权益总额3,639 93 
负债、夹层权益和股东权益总额$19,007 $16,908 
(a)赫兹环球控股公司's 截至2021年6月30日和2020年12月31日的合并总资产包括可变利息实体（“VIE”）的总资产，为美元808百万和美元511分别为百万美元，只能用于偿还VIE的债务。赫兹环球控股公司'截至2021年6月30日和2020年12月31日的合并总负债包括VIE的总负债为美元694百万和美元475分别为百万美元，VIE的债权人无法向Hertz Global Holdings, Inc.追索权。有关更多信息，请参阅附注6中的 “与车辆融资相关的质押”，以及附注15 “关联方交易” 中的 “767 Auto Leasing LLC”。
2

目录

赫兹环球控股有限公司和子公司
简明合并运营报表
未经审计
（以百万计，每股数据除外）
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2021202020212020
收入$1,873 $832 $3,161 $2,755 
费用：
直达车辆和操作946 652 1,724 1,845 
创收车辆的折旧和租赁费用116 609 359 1,285 
非车辆折旧和摊销50 57 104 110 
销售、一般和管理172 164 321 368 
利息支出，净额：
车辆98 132 202 250 
非车辆（不包括合同利息，美元22截至2020年6月30日的三个月和六个月为百万美元）
91 44 135 101 
利息支出总额，净额189 176 337 351 
与技术相关的无形资产和其他资产减值— 193 — 193 
其他（收入）支出，净额(10)2 (13)(15)
重组项目，净额633 23 677 23 
出售企业所得（收益）(8)— (400)— 
支出总额2,088 1,876 3,109 4,160 
所得税前收入（亏损）
(215)(1,044)52 (1,405)
所得税（准备金）补助
46 192 (33)196 
净收益（亏损） (169)(852)19 (1,209)
归属于非控股权益的净（收益）亏损
1 5 2 6 
归属于赫兹环球的净收益（亏损）
$(168)$(847)$21 $(1,203)
加权平均已发行股数：
基本160 144 158 143 
稀释160 144 158 143 
每股收益（亏损）：
每股基本收益（亏损）
$(1.05)$(5.86)$0.13 $(8.39)
摊薄后的每股收益（亏损）
$(1.05)$(5.86)$0.13 $(8.39)


所附附附注是这些财务报表的组成部分。
3

目录

赫兹环球控股有限公司和子公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
未经审计
（以百万计）

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2021202020212020
净收益（亏损）$(169)$(852)$19 $(1,209)
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整
(7)15 10 (26)
养老金和退休后福利计划的净收益（亏损）— (15)— (14)
从其他综合收益（亏损）重新分类为其他（收入）支出，以摊销精算净亏损— 4 — 5 
所得税前的其他综合收益（亏损）总额(7)4 10 (35)
与养老金和退休后福利计划相关的所得税（准备金）福利— 4 — 4 
与养老金和退休后福利计划定期净成本的重新分类金额相关的所得税（准备金）福利— (1)— (1)
其他综合收益总额（亏损）(7)7 10 (32)
综合收益总额（亏损）
(176)(845)29 (1,241)
归属于非控股权益的综合（收益）亏损1 5 2 6 
归属于赫兹环球的综合收益（亏损）
$(175)$(840)$31 $(1,235)
所附附附注是这些财务报表的组成部分。
4

目录

赫兹环球控股有限公司和子公司
夹层权益和股东权益变动的简明合并报表
未经审计
（以百万计）

优先股
股份		优先股
金额		普通股普通股金额额外
实收资本		累积的
赤字		累积的
其他
全面
收入（亏损）		库存股库存金额股东
公平
可归因于
赫兹环球		非-
控制权益		股东权益总额
截至的余额：
2019年12月31日— $— 142 $1 $3,024 $(967)$(189)2 $(100)$1,769 $119 $1,888 
净收益（亏损） — — — — — (356)— — — (356)(1)(357)
其他综合收益（亏损）— — — — — — (39)— — (39)— (39)
限制性股票归属的净结算 — — — — (2)— — — — (2)— (2)
来自非控股权益的出资— — — — — — — — — — 1 1 
2020年3月31日— — 142 1 3,022 (1,323)(228)2 (100)1,372 119 1,491 
净收益（亏损） — — — — — (847)— — — (847)(5)(852)
其他综合收益（亏损）— — — — — — 7 — — 7 — 7 
股票薪酬费用— — — — (2)— — — — (2)— (2)
股票发行量，净额— — 14 1 28 — — — — 29 — 29 
2020年6月30日— $— 156 $2 $3,048 $(2,170)$(221)2 $(100)$559 $114 $673 
























赫兹环球控股有限公司和子公司
夹层权益和股东权益变动的简明合并报表
未经审计
（以百万计）

夹层股权
优先股
股份		优先股
金额		普通股普通股金额额外
实收资本
留存收益（累计）
赤字）(1)
累积的
其他
全面
收入（亏损）		库存股库存金额股东
公平
可归因于
赫兹环球		非-
控制权益		股东权益总额
截至的余额：
2020年12月31日— $— 156 $2 $3,047 $(2,681)$(212)2 $(100)$56 $37 $93 
净收益（亏损）— — — — — 190 — — — 190 (1)189 
其他综合收益（亏损）— — — — — — 17 — — 17 — 17 
股票薪酬费用— — — — 2 — — — — 2 — 2 
对非控股权益的分配— — — — — — — — — — (11)(11)
2021年3月31日— — 156 2 3,049 (2,491)(195)2 (100)265 25 290 
净收益（亏损）— — —— — (168)— — — (168)(1)(169)
其他综合收益（亏损）— — — — — — (7)— — (7)— (7)
取消普通股和库存股以换取新的普通股— — (142)(2)(98)— — (2)100 — — — 
取消股票奖励— — — — (10)— — — — (10)— (10)
对普通股股东的分配— — — — (239)— — — — (239)— (239)
计划赞助商的捐款— — 277 3 2,778 — — — — 2,781 — 2,781 
版权发行，网络— — 180 2 1,796 — — — — 1,798 — 1,798 
发行公共认股权证— — — — (800)— — — — (800)— (800)
优先股发行量，净额2 1,433 — — — — — — — — — — 
对非控股权益的分配，净额— — — — — — — — — — (5)(5)
2021年6月30日2 $1,433 471 $5 $6,476 $(2,659)$(202)— $— $3,620 $19 $3,639 

1) 每季度独立计算净收益（亏损）。因此，此处列出的季度金额可能会四舍五入，以与随附的未经审计的简明合并资产负债表中的累计赤字一致。
所附附附注是这些财务报表的组成部分。
5

目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
简明的合并现金流量表
未经审计
（以百万计）
 六个月已结束
6月30日
 20212020
来自经营活动的现金流：
净收益（亏损） $19 $(1,209)
为将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
创收工具的折旧和储备420 1,393 
折旧和摊销，非车辆104 110 
递延融资成本和债务折扣（溢价）的摊销98 26 
债务消灭造成的损失8 3 
应收账款备抵金64 32 
递延所得税，净额(16)(205)
与技术相关的无形资产和其他资产减值— 193 
重组项目，净额314 (1)
出售企业所得的（收益）损失(400)— 
出售非车辆资本资产的（收益）亏损(6)(24)
其他— (1)
资产和负债的变化：
非车辆应收账款(214)287 
预付费用和其他资产(67)(4)
经营租赁使用权资产154 189 
非车辆应付账款94 168 
应计负债(11)(61)
应计税款，净额91 (20)
经营租赁负债(160)(195)
自保负债(27)(55)
由（用于）经营活动提供的净现金465 626 
来自投资活动的现金流：
创收工具支出(4,136)(4,956)
处置创收工具的收益1,199 5,005 
非车辆资本资产支出(17)(72)
处置或待处置的非车辆资本资产的收益10 50 
有价证券的销售— 74 
抵押付款(303)— 
退还抵押品以换取信用证114 — 
出售企业的收益，扣除出售的现金818 — 
其他(1)(1)
由（用于）投资活动提供的净现金(2,316)100 
来自融资活动的现金流：
发行车辆债务的收益8,939 4,174 
偿还车辆债务(8,120)(4,613)
所附附附注是这些财务报表的组成部分。
6

目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
简明的合并现金流量表
未经审计
（以百万计）
 六个月已结束
6月30日
 20212020
发行非车辆债务的收益3,139 1,498 
偿还非车辆债务(6,341)(853)
支付融资费用(151)(11)
计划赞助商的收益2,781 — 
供股收益，净额1,635 — 
发行优先股的收益，净额1,433 — 
对普通股股东的分配(239)— 
发行股票的收益，净额— 29 
提前赎回付款(85)— 
来自（分配给）非控股权益的出资(15)— 
其他— (2)
由（用于）融资活动提供的净现金2,976 222 
外币汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响
(8)3 
本期现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净增加（减少）
1,117 951 
期初的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物(1)
1,578 1,360 
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$2,695 $2,311 
现金流信息的补充披露：
在此期间支付的现金用于：
扣除资本化金额的利息：
车辆$203 $193 
非车辆158 67 
所得税，扣除退款2 3 
非现金信息的补充披露：
扣除激励措施后应付账款中包含的创收工具的购买
$39 $43 
车辆应收账款中包含创收车辆的销售额33 759 
购买包含在应付账款中的非车辆资本资产24 4 
购买负债中包含的非车辆资本资产，但有待妥协
— 31 
通过资本租赁收购的创收工具和非车辆资本资产56 10 
发行公共认股权证800 — 
支持股票发行164 — 

(1)     金额包括截至2020年12月31日持有待出售的现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物，如附注3 “剥离” 所披露。
所附附附注是这些财务报表的组成部分。
7

目录


赫兹公司和子公司
简明的合并资产负债表
未经审计
（以百万计，面值和股票数据除外）
2021年6月30日2020年12月31日
资产  
现金和现金等价物$1,820 $1,096 
限制性现金和现金等价物：
车辆247 50 
非车辆628 333 
限制性现金和现金等价物总额875 383 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物总额2,695 1,479 
应收账款：
车辆87 164 
非车辆，减去津贴后的美元58和 $46，分别地
937 613 
应收账款总额，净额1,024 777 
应收赫兹控股的款项— 1 
预付费用和其他资产1,184 372 
创收工具：
车辆9,563 7,540 
减去：累计折旧(1,573)(1,478)
创收工具总额，净额7,990 6,062 
财产和设备，净额618 666 
经营租赁使用权资产1,504 1,675 
无形资产，净额2,947 2,992 
善意1,045 1,045 
持有待售资产— 1,811 
总资产(a)
$19,007 $16,880 
负债和股东权益（赤字）
应付账款：
车辆$93 $29 
非车辆687 389 
应付账款总额780 418 
应计负债945 759 
应计税款，净额232 121 
债务：
车辆7,035 6,024 
非车辆1,514 243 
债务总额8,549 6,267 
经营租赁负债1,459 1,636 
自保负债459 488 
递延所得税，净额715 735 
负债总额不受折衷影响13,139 10,424 
有待妥协的负债— 5,030 
待售负债— 1,431 
负债总额(a)
13,139 16,885 
承付款和意外开支
股东权益（赤字）：
普通股，$0.01面值， 100和 100分别发行和流通股份
— — 
额外的实收资本9,583 3,953 
归功于赫兹控股公司65 — 
留存收益（累计赤字） (3,597)(3,783)
累计其他综合收益（亏损）(202)(212)
归属于赫兹的股东权益（赤字）5,849 (42)
非控股权益19 37 
股东权益总额（赤字）5,868 (5)
负债总额和股东权益（赤字）$19,007 $16,880 
(a)截至2021年6月30日和2020年12月31日，赫兹公司的合并总资产包括VIE的总资产808百万和美元511分别为百万美元，只能用于偿还VIE的债务。截至2021年6月30日和2020年12月31日，赫兹公司的合并总负债包括VIE的总负债为美元694百万和美元475分别为百万美元，VIE的债权人无法向赫兹公司求助。有关更多信息，请参阅附注6 “债务” 中的 “与车辆融资相关的质押” 和附注15 “关联方交易” 中的 “767 Auto Leasing LLC”。
所附附附注是这些财务报表的组成部分。
8

目录

赫兹公司和子公司
简明合并运营报表
未经审计
（以百万计）

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
 2021202020212020
收入$1,873 $832 $3,161 $2,755 
费用：  
直达车辆和操作946 652 1,724 1,845 
创收车辆的折旧和租赁费用116 609 359 1,285 
非车辆折旧和摊销50 57 104 110 
销售、一般和管理172 164 321 368 
利息支出，净额：
车辆98 132 202 250 
非车辆（不包括合同利息，美元22截至2020年6月30日的三个月和六个月为百万美元）
91 43 135 99 
利息支出总额，净额189 175 337 349 
与技术相关的无形资产和其他资产减值— 193 — 193 
注销公司间贷款— 133 — 133 
其他（收入）支出，净额(10)2 (13)(15)
重组项目，净额469 23 513 23 
出售企业所得（收益）(8)— (400)— 
支出总额1,924 2,008 2,945 4,291 
所得税前收入（亏损）
(51)(1,176)216 (1,536)
所得税（准备金）补助
46 219 (33)224 
净收益（亏损）
(5)(957)183 (1,312)
归属于非控股权益的净（收益）亏损
1 5 2 6 
归属于赫兹的净收益（亏损）
$(4)$(952)$185 $(1,306)

所附附附注是这些财务报表的组成部分。
9
目录

赫兹公司和子公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
未经审计
（以百万计）

 三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
2021202020212020
净收益（亏损） $(5)$(957)$183 $(1,312)
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整
(7)15 10 (26)
养老金和退休后福利计划的净收益（亏损）— (15)— (14)
从其他综合收益（亏损）重新分类为其他（收入）支出，以摊销精算净亏损— 4 — 5 
所得税前的其他综合收益（亏损）总额(7)4 10 (35)
与养老金和退休后福利计划相关的所得税（准备金）福利— 4 — 4 
与养老金和退休后福利计划定期净成本的重新分类金额相关的所得税（准备金）福利— (1)— (1)
其他综合收益总额（亏损）(7)7 10 (32)
综合收益总额（亏损）
(12)(950)193 (1,344)
归属于非控股权益的综合（收益）亏损1 5 2 6 
归属于赫兹的综合收益（亏损）$(11)$(945)$195 $(1,338)

所附附附注是这些财务报表的组成部分。
10
目录

赫兹公司和子公司
股东权益变动的简明合并报表（赤字）
未经审计
（以百万计，股票数据除外）

 普通股普通股金额额外
实收资本		分销商应收款项
累积的
赤字(1)
累积的
其他
全面
收入（亏损）		归属于赫兹的股东权益非控股权益股东权益总额
截至的余额：
2019年12月31日100 $— $3,955 $(64)$(1,937)$(189)$1,765 $119 $1,884 
净收益（亏损）— — — — (355)— (355)(1)(356)
应收赫兹控股的款项— — — (3)— — (3)— (3)
其他综合收益（亏损）— — — — — (39)(39)— (39)
来自非控股权益的出资— — — — — — — 1 1 
2020年3月31日100 — 3,955 (67)(2,292)(228)1,368 119 1,487 
净收益（亏损）— — — — (951)— (951)(5)(956)
应收赫兹控股的款项— — — (1)— — (1)— (1)
有待妥协的负债(2)
— — — (65)— — (65)— (65)
注销公司间贷款(3)
— — — 133 — — 133 — 133 
其他综合收益（亏损）— — — — — 7 7 — 7 
股票薪酬费用— — (2)— — — (2)— (2)
2020年6月30日100 $— $3,953 $— $(3,243)$(221)$489 $114 $603 


 普通股普通股金额额外
实收资本		应付加盟费
累积的
赤字(1)
累积的
其他综合
收入（亏损）		归属于赫兹的股东权益非控股权益股东权益总额（赤字）
截至的余额：
2020年12月31日100 $— $3,953 $— $(3,783)$(212)$(42)$37 $(5)
净收益（亏损） — — — — 190 — 190 (1)189 
其他综合收益（亏损）— — — — — 17 17 — 17 
股票薪酬费用— — 2 — — — 2 — 2 
对非控股权益的分配— — — — — — — (11)(11)
2021年3月31日100 — 3,955 — (3,593)(195)167 25 192 
净收益（亏损） — — — — (4)— (4)(1)(5)
归功于赫兹控股公司— — — 65 — — 65 — 65 
其他综合收益（亏损）— — — — — (7)(7)— (7)
取消股票奖励— — (10)— — — (10)— (10)
赫兹控股的捐款— — 5,638 — — — 5,638 — 5,638 
对非控股权益的分配— — — — — — — (5)(5)
2021年6月30日100 $— $9,583 $65 $(3,597)$(202)$5,849 $19 $5,868 

1) 净收益（亏损）是每个季度独立计算的。因此，此处列出的季度金额可能会四舍五入，以与随附的未经审计的简明合并资产负债表中的累计赤字一致。
2) 在提起第11章案例后，截至2020年12月31日，在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，向关联公司发放的申请前贷款被归类为有折衷的负债。参见附注17，“可折衷的负债”。
3) 提起第11章案件的结果是，关联公司到期贷款的全部未偿金额被视为无法收回并注销。参见附注 15 “关联方交易”。


所附附附注是这些财务报表的组成部分。
11
目录
赫兹公司和子公司
简明的合并现金流量表
未经审计
（以百万计）
 六个月已结束
6月30日
 20212020
来自经营活动的现金流：  
净收益（亏损） $183 $(1,312)
为将净收益（亏损）与（用于）经营活动提供的净现金进行对账而进行的调整：
创收工具的折旧和储备420 1,393 
折旧和摊销，非车辆104 110 
递延融资成本和债务折扣（溢价）的摊销98 26 
债务消灭造成的损失8 3 
应收账款备抵金64 32 
递延所得税，净额(16)(232)
与技术相关的无形资产和其他资产减值— 193 
注销公司间贷款— 133 
重组项目，净额150 (1)
出售企业所得的（收益）损失(400)— 
出售非车辆资本资产的（收益）亏损(6)(24)
其他— (1)
资产和负债的变化：
非车辆应收账款(214)287 
预付费用和其他资产(67)(4)
经营租赁使用权资产154 189 
非车辆应付账款94 168 
应计负债(11)(61)
应计税款，净额91 (20)
经营租赁负债(160)(195)
自保负债(27)(55)
由（用于）经营活动提供的净现金465 629 
来自投资活动的现金流：
创收工具支出(4,136)(4,956)
处置创收工具的收益1,199 5,005 
非车辆资本资产支出(17)(72)
处置或待处置的非车辆资本资产的收益10 50 
有价证券的销售— 74 
抵押付款(303)— 
退还抵押品以换取信用证114 — 
出售企业的收益，扣除出售的现金818 — 
其他(1)(1)
由（用于）投资活动提供的净现金(2,316)100 
来自融资活动的现金流：  
发行车辆债务的收益8,939 4,174 

所附附附注是这些财务报表的组成部分。
12
目录
赫兹公司和子公司
简明的合并现金流量表
未经审计
（以百万计）
 六个月已结束
6月30日
 20212020
偿还车辆债务(8,120)(4,613)
发行非车辆债务的收益3,139 1,498 
偿还非车辆债务(6,341)(853)
支付融资费用(151)(11)
赫兹控股的捐款5,638 — 
赫兹控股的预付款— (4)
提前赎回付款(85)— 
来自（分配给）非控股权益的出资(15)— 
其他— (1)
由（用于）融资活动提供的净现金3,004 190 
外币汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响
(8)3 
本期现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净增加（减少）
1,145 922 
期初的现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物(1)
1,550 1,360 
期末现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$2,695 $2,282 
现金流信息的补充披露：
在此期间支付的现金用于：
扣除资本化金额的利息：
车辆$203 $193 
非车辆158 67 
所得税，扣除退款2 3 
非现金信息的补充披露：  
扣除激励措施后应付账款中包含的创收工具的购买
$39 $43 
车辆应收账款中包含创收车辆的销售额33 759 
购买包含在应付账款中的非车辆资本资产24 4 
购买负债中包含的非车辆资本资产，但有待妥协
— 31 
通过资本租赁收购的创收工具和非车辆资本资产56 10 

(1)     金额包括截至2020年12月31日持有待出售的现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物，如附注3 “剥离” 所披露。

所附附附注是这些财务报表的组成部分。
13
目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司
简明合并财务报表附注
未经审计

注意事项 1—背景

Hertz Global Holdings, Inc.（包括其子公司和VIE时为 “Hertz Global” 和 “Hertz Holdings”，不包括其子公司和VIE，则为 “Hertz Global”，“Hertz Holdings”）于2015年在特拉华州注册成立，是Rental Car Mediate Holdings, LLC的顶级控股公司，该公司全资拥有赫兹环球的主要运营公司赫兹公司（“赫兹”，“公司”）。Hertz 于 1967 年在特拉华州成立，是自 1918 年以来一直从事汽车租赁和租赁业务的公司的继任者。Hertz 主要通过 Hertz、Dollar 和 Thrifty 品牌在全球开展汽车租赁业务，这些品牌来自美国（“美国”）、非洲、亚洲、澳大利亚、加拿大、加勒比、欧洲、拉丁美洲、中东和新西兰。该公司还通过Hertz Car Sales销售汽车，并在国际市场上经营Firefly汽车租赁品牌和Hertz 24/7汽车共享业务。正如附注3 “剥离” 中所披露的那样，公司于2021年3月30日完成了先前宣布的出售其Donlen子公司Donlen子公司几乎所有资产和某些负债（“Donlen Sale”），该公司是一家提供车辆租赁和车队管理服务的公司。

第十一章和出现

2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 为全球疫情。为了应对 COVID-19，世界各地的地方和国家政府制定了就地避难和类似的命令和旅行限制，航空和其他旅行突然急剧减少。由于新冠肺炎（COVID-19）和相关的政府应对措施对差旅需求的影响，在2020年第一季度末，该公司的租金取消率居高不下，远期预订量大幅下降。作为回应，该公司开始采取积极行动来降低成本。但是，它面临着巨额的持续支出，包括为其车队支付巨额租金，这笔费用因 COVID-19 对汽车市场的影响而增加。

2020年5月22日（“申请日期”），Hertz Global、Hertz及其在美国和加拿大的某些直接和间接子公司（统称 “债务人”）根据《美国破产法》（“破产法”）第11编第11章（“破产法”）向特拉华特区破产法院（“破产法”）提交了自愿救济申请（统称 “申请”）法庭”）。第11章案件（“第11章案件”）仅在标题下出于程序目的共同审理 关于 Hertz Corporation 等人的案例 20-11218 (MFW)。2021年5月14日，债务人提交了债务人第一经修改的第三修正联合第11章重组计划（根据其条款修改、补充或以其他方式修改，即 “重组计划”）的征求版本，以及2021年5月14日破产法院批准的披露声明补编的征求版本（补充，即 “披露声明”）。

2021 年 6 月 10 日，破产法院确认了重组计划。2021年6月30日（“生效日期”），重组计划根据其条款生效，债务人从第11章（“第11章的出现”）中产生。

在生效之日，根据重组计划，重组后的公司收到了$的现金收益7.5十亿包括：
•$2.8亿美元来自与Knighthead Capital Management, LLC及其关联公司（“Knighthead”）相关的一个或多个基金、与Certares Opportunities LLC及其关联公司（“Certares”）相关的一个或多个基金、投资基金、独立账户和其他实体（统称 “Certares”）收购重组后的赫兹环球的普通股” 以及Knighthead和Certares（“计划发起人”）以及某些其他投资基金和实体；
•$1.6根据Hertz Global的前股权持有人、公司优先票据持有人和替代信用证融资机制下的贷款机构以及某些股权承诺方根据股权购买和承诺协议（“EPCA”）规定的义务进行供股（“供股”）购买重组后的赫兹环球的普通股（“供股”）所得的数十亿美元；
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赫兹环球控股有限公司和子公司
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简明合并财务报表附注（续）
未经审计
•$1.5十亿（减去 a） 2Apollo购买重组后的Hertz Global优先股所产生的预付折扣和股票发行费百分比；以及
•$1.5来自公司有担保退出定期贷款额度的数十亿美元收益。

根据重组计划的条款，此类现金收益部分用于向公司的利益相关者支付款项，如下所示：
•行政债权、优先权和有担保债权的持有人获得全额现金付款；
•大约 $ 的持有者1.0与公司债务人控股融资（“DIP信贷协议”）有关的数十亿笔债务以现金全额还款；
•公司优先定期贷款、优先RCF和信用证融资机制的持有人收到了所有非或有清算索赔的全额现金付款；
•优先第二优先担保票据的索赔持有人获得了全额现金付款；
•公司欧元的持有人725百万张欧洲汽车票据收到了全额现金付款;
•欧元的持有者257Hertz International Ltd. 产生的百万美元定期贷款融资收到了全额现金付款；
•无担保优先票据的索赔持有人和替代信用证融资机制索赔持有人收到了以下方面的现金付款：(i) 所有剩余本金，(ii) 截至申请日按合同利率计算的应计和未付利息，以及 (iii) 从申请日到生效之日按联邦判决利率（按截至申请日的有效利率）计算的应计和未付利息的债权人（如果有）提出要求支付额外利息的索赔和/或保费；以及
•普通无担保债权的持有人将获得全额现金偿付，外加从申请日到付款之日的联邦判决利率（按自申请日起生效的利率）支付的利息，但债权人有权提出额外利息的索赔。

根据重组计划，截至生效之日存在的所有Hertz Global股权均在该日期取消，现有股权持有人获得了 (i) 金额为美元的现金1.53现有权益的每股收益，(ii) 其按比例分配的份额 三重组后的赫兹环球普通股的百分比，有待稀释，以及 (iii) 要么是新股 30 年公众认股权证（“公共认股权证”），总共最多为 18重组后的Hertz Global普通股在生效之日发行和流通的百分比，但须视稀释和某些条件或参与供股的认购权而定，如下所示。

根据重组计划，Hertz Global开始了供股，根据该发行，Hertz Global普通股的合格持有人和替代信用证融资机制下的公司优先票据的某些合格持有人和贷款人最多可以购买美元1.6重组后的Hertz Global普通股的十亿股，收购价为美元10.00每股。根据EPCA，某些各方同意购买供股中所有未认购的股份（“支持方”）。供股的最终到期日为2021年6月15日，符合条件的持有人订阅购买 127,362,114股票（大约 $1.3十亿），其余部分由支持方购买 36,137,887股票（大约 $361百万）。赫兹环球于2021年6月30日从第11章的案件中脱颖而出后结束了供股。根据EPCA的条款，支持方收到等于$的支持费164百万（以重组后的 Hertz Global 普通股的形式支付），价值 $10.00每股）。

在生效之日，根据重组计划，重组后的Hertz Global发行了 1,500,000Apollo的优先股股份，总收益为美元1.5十亿，减去 2% 预付折扣和股票发行费。

在生效之日，根据重组计划，重组后的Hertz Global签订了公共认股权证协议（“公共认股权证协议”）并签发 89,049,029公共认股权证，但须遵守某些条件。公共认股权证自发行之日起至2051年6月30日期间可行使
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未经审计
所有未行使的公共认股权证都将到期，此类过期公共认股权证持有人的权利将终止。公共认股权证的初始行使价为 $13.80并可在发生任何现金分红和某些稀释事件时不时进行调整.

有关公司成立第11章时发行的新股票和公共认股权证的更多信息，请参阅附注10 “股权、夹层权益和每股收益（亏损）——赫兹环球” 和附注11 “公共认股权证——Hertz Global”。

就公司某些现有债务而言，第11章案件的提起构成了违约、终止事件和/或摊销事件。正如附注6 “债务” 所披露的那样，由于提起了第11章案件，公司几乎所有循环资产支持汽车融资机制的剩余容量都被终止。因此，作为此类车辆融资机制抵押品的汽车的销售收益将用于偿还非债务人融资子公司的相关债务（定义见附注6 “债务”），不能以其他方式为公司的运营提供资金。此外，通过标的抵押品的货币化或相关债务的再融资，在免除相关违约或这些融资机制下的第三方资金退还之前，公司无法获得其对车辆抵押品的任何次级投资。

在生效之日，重组后的公司签订了总金额为美元的退出信贷额度2.8十亿美元由优先担保定期贷款额度组成，本金总额为美元1.5十亿加上优先担保循环信贷额度（“First Lien RCF”），承诺总额为美元1.3十亿。此外，重组后的公司还签订了一项新的ABS融资计划（“HVF III”），本金为美元6.8十亿由可变融资票据组成，本金最高为 $2.8十亿美元和中期票据，本金总额为美元4.0十亿。在生效之日，根据重组计划，HVF II US ABS计划下几乎所有非车辆债务和所有现有的ABS设施均已全额偿还并终止。有关更多信息，请参阅附注 6 “债务”。

继续关注

随附的未经审计的简明合并财务报表是在假设公司将继续作为持续经营企业的情况下编制的，并考虑在正常业务过程中变现资产和偿还负债。在第11章案例中，公司继续经营的能力取决于公司成功实施公司重组计划的能力等因素。由于重组计划的实施，管理层认为，公司继续作为持续经营企业的能力已不存在实质性疑问。

注意事项 2—列报基础和最近发布的会计公告

演示基础

这份10-Q表季度报告合并了赫兹环球和赫兹截至2021年6月30日的季度期间的10-Q表季度报告。出于财务报表的目的，Hertz Global对赫兹进行了合并，因此，与赫兹活动有关的披露也适用于赫兹环球。在合并披露Hertz Global和Hertz的部分中，本报告将行为称为公司或Hertz Global的行动，这是恰当的，因为该业务是一家企业，而Hertz Global通过赫兹运营业务。在适当情况下，Hertz Global和Hertz是专门根据其个人披露而命名的，Hertz Global和Hertz的运营和业绩之间的任何重大差异都将单独披露和解释。

随附的未经审计的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。管理层认为，未经审计的简明合并财务报表反映了公允列报所列过渡期业绩所必需的所有正常经常性调整。中期业绩不一定代表全年的业绩。该公司的汽车租赁业务通常是季节性业务，有所减少
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未经审计
公司创造收入的大多数国家的冬季业务水平以及春季和夏季的活动增加。

自申请日起生效，公司适用会计准则编纂（“ASC”）852 重组 （“主题852”）要求在第11章案例开始后的财务报表中，将与重组直接相关的交易和事件与企业的持续经营区分开来。因此，截至2020年12月31日，在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，可能受第11章案例影响的债务人的申请前债务已被归类为有折衷的负债。这些负债是按照公司预期的破产法院允许的金额申报的，即使可以用较少的金额清偿。有关更多信息，请参阅附注17 “可折衷的负债”。此外，与第11章案件相关的某些费用被记录为重组项目，分别在截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的未经审计的简明合并运营报表中扣除。有关其他信息，请参阅注释 18 “重组项目，净值”。

根据主题852，如果满足某些条件，公司在完成第11章重组后必须适用 “新起点” 的会计规则。从第11章中脱颖而出，该公司没有资格根据主题852进行 “重新启动” 会计。

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和脚注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计有重大差异。

2020年12月31日未经审计的简明合并资产负债表数据来自当日经审计的财务报表，但不包括美国公认会计原则要求的所有披露。本10-Q表季度报告中包含的信息应与公司于2021年2月26日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2020年12月31日的10-K表格（“2020年10-K表格”）中包含的信息一起阅读。

关于第11章的崛起以及公司首席运营决策者（“CODM”）如何定期审查经营业绩和分配资源，公司修改了附注16 “细分市场信息” 中披露的应报告细分市场。

整合原则

Hertz Global未经审计的简明合并财务报表包括Hertz Global、其全资和控股的美国和国际子公司及其VIE的账目（如适用）。赫兹未经审计的简明合并财务报表包括赫兹及其全资和控股的美国和国际子公司及其VIE的账目（如适用）。当公司被视为VIE的主要受益人时，公司会合并VIE。当公司具有重大影响力但没有控制权并且不是合资企业的主要受益人时，公司使用权益法核算其对合资企业的投资。在合并中，所有重要的公司间交易均已消除。

最近发布的会计公告

尚未通过

参考利率改革的范围

2021年1月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布指导方针，澄清说，由于参考利率改革导致用于折扣、保证金或合约价格调整的利率变动，拥有衍生工具的实体可以选择适用主题848中规定的某些可选权宜之计和例外情况，包括合同修改减免。各实体可以选择 (1) 追溯适用合同修改指导方针，自包括2020年3月12日在内的任何过渡期开始之日起，或 (2)
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未经审计
从包括或等于2021年1月7日之后的过渡期内的任何日期，直到财务报表发布之日为止，有望进行新的修改。公司正在评估可用的权宜之计和例外情况，以及采用的方法和时间（如果适用）。

注意事项 3—资产剥离

Donlen Sale

2021年3月30日，公司完成了先前宣布的唐伦出售。根据假定负债、营运资金和机队权益水平，此次出售的收益将在2021年第二季度收盘后进行某些调整。在截至2021年6月30日的三个月和六个月中，公司确认其公司业务的税前收益为美元8百万和美元400百万美元，根据收到的现金收益差额分别扣除外币调整的影响891减去百万美元543出售资产的账面净值百万加一美元53截至2021年6月30日，在随附的未经审计的简明合并资产负债表中记录了与预付费用和其他资产有关的出售的百万笔应收账款。2021年3月30日，公司与买方签订了一项过渡服务协议，其中规定了与Donlen Sale相关的某些过渡服务。

出售非车辆资本资产

在2020年第一季度，公司通过出售其美洲租车板块的某些非车辆资本资产获得了额外现金，该资产于2019年第四季度完成，并确认了额外的美元20此次出售的税前收益为百万美元，包含在其他（收益）支出中，净额计入截至2020年6月30日的六个月的随附未经审计的简明合并运营报表。

出售有价证券

在2020年第一季度，该公司以美元的价格出售了有价证券74百万美元，并在随附的截至2020年6月30日的六个月未经审计的简明合并运营报表中确认了出售公司运营的非物质收益，该收益包含在其他（收入）支出中。

注意事项 4—创收工具

创收工具的组成部分，净额如下：

（以百万计）6月30日
2021		十二月三十一日
2020
创收工具$9,413 $7,492 
减去累计折旧(1,525)(1,467)
7,888 6,025 
持有待出售的创收工具，净额(1)
102 37 
创收工具，净额$7,990 $6,062 

(1) 代表目前在公司零售地块上出售或正在通过其他处置渠道出售的车辆的账面金额。

注意事项 5—商誉和无形资产，净额

商誉和无限期无形资产的可回收性

自10月1日起，公司通过每年进行减值分析，测试其商誉和无限期无形资产的可收回性，并在触发事件导致情况需要的过渡期进行减值分析，如ASC 350——无形资产、商誉和其他（“主题350”）所定义。
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截至 2021 年 3 月 31 日，由于新冠肺炎 (COVID-19) 的持续不利影响以及公司降低现金流预测，公司对其商誉和无限期无形资产在国际 RAC 板块的可回收性进行了定量测试。根据定量测试，2021 年第一季度未记录任何减值。但是，某些商标是无限期无形资产，其公允价值超过了 6$账面价值的百分比540百万。

截至 2021 年 6 月 30 日，公司确定，反映了 COVID-19 对其业务、客户、经济和旅游业的预期持续时间和影响程度，以及第 11 章案例的影响，预计收入、支出和现金流与公司 2021 年 3 月 31 日量化减值评估中使用的假设基本一致。基于上述考虑，加上对主题350中提到的其他指标的考虑，公司得出结论，在2021年第二季度，美洲RAC或国际RAC分部没有触发减值迹象。

旅游业总体经济状况、公司现金流以及公司获得未来融资以维持机队的能力或加权平均资本成本假设的恶化可能会导致未来几个季度的收益出现减值费用。公司将继续密切关注实际业绩与其预期、市场事件或状况，包括 COVID-19 对公司业务和旅游业的影响，以及由此对其未来估计现金流和加权平均资本成本假设的影响。如果公司对经营业绩的预期，无论在规模还是时间上都没有实现，或者其加权平均资本成本增加，则公司可能需要记录商誉和无限期的无形资产减值费用，这可能是重大的。

注意事项 6—债务

该公司的债务，包括其可用的信贷额度，包括以下内容（百万美元）：
设施加权平均利率
截至
2021年6月30日		固定或
浮动
利息
费率		成熟度6月30日
2021		十二月三十一日
2020
非车辆债务
B期贷款4.00%浮动6/2028$1,300 $— 
C 期贷款4.00%浮动6/2028245 — 
第一阵线 RCF不适用浮动6/2026— — 
其他非车辆债务8.60%已修复各种各样15 18 
优先有担保的超级优先债务人占有信贷协议不适用不适用不适用— 250 
未摊销的债务发行成本和净（折扣）溢价(46)(25)
非车辆债务总额不可妥协1,514 243 
非车辆债务有待妥协
高级定期贷款不适用不适用不适用— 656 
高级 RCF不适用不适用不适用— 615 
高级票据(1)
不适用不适用不适用— 2,700 
优先二等优先担保票据不适用不适用不适用— 350 
本票不适用不适用不适用— 27 
替代信用证额度(2)
不适用不适用不适用— 114 
高级RCF信用证额度不适用不适用不适用— 17 
未摊销的债务发行成本和净（折扣）溢价— (36)
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未经审计
设施加权平均利率
截至
2021年6月30日		固定或
浮动
利息
费率		成熟度6月30日
2021		十二月三十一日
2020
非车辆债务总额有待妥协— 4,443 
车辆债务
HVF III 美国 ABS 计划
HVF III 美国车辆可变融资票据
HVF III 系列 2021-A(3)
1.60%浮动06/20232,250 — 
2,250 — 
HVF III 美国车辆中期票据
HVF III 系列 2021-1(3)
1.66%已修复12/20242,000 — 
HVF III 系列 2021-2(3)
2.12%已修复12/20262,000 — 
4,000 — 
HVF II 美国 ABS 计划
HVF II 美国车辆可变融资票据
HVF II 系列 2013-A(4)
不适用不适用不适用— 1,940 
— 1,940 
HVF II 美国车辆中期票据
HVF II 系列 2015-3不适用不适用不适用— 163 
HVF II 系列 2016-2不适用不适用不适用— 263 
HVF II 系列 2016-4不适用不适用不适用— 187 
HVF II 系列 2017-1不适用不适用不适用— 199 
HVF II 系列 2017-2不适用不适用不适用— 164 
HVF II 系列 2018-1不适用不适用不适用— 468 
HVF II 系列 2018-2不适用不适用不适用— 94 
HVF II 系列 2018-3不适用不适用不适用— 95 
HVF II 系列 2019-1不适用不适用不适用— 330 
HVF II 系列 2019-2不适用不适用不适用— 354 
HVF II 系列 2019-3不适用不适用不适用— 352 
— 2,669 
车辆债务-其他
欧洲车辆注意事项(5)
不适用不适用不适用— 888 
欧洲 ABS(3)
2.50%浮动4/2022283 263 
加拿大赫兹证券化(3)
2.44%浮动1/2023170 53 
澳大利亚证券化(3)
1.66%浮动4/2022115 97 
新西兰 RCF2.94%浮动6/202239 35 
英国融资机制3.59%浮动7/2021-5/2024118 105 
英国丰田融资机制2.20%浮动7/2021-3/202212 — 
其他车辆债务3.04%浮动7/2021-11/202482 37 
819 1,478 
未摊销的债务发行成本和净（折扣）溢价 (34)(63)
车辆债务总额不可妥协7,035 6,024 
债务总额不可妥协$8,549 $6,267 
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(1)提及 “优先票据” 包括下表中列出的赫兹一系列无抵押优先票据，这些票据包含在截至2020年12月31日随附的未经审计的简明合并资产负债表中，有待折衷的负债。在生效之日，根据重组计划，优先票据已全额偿还并终止。2021年7月1日，作为优先票据契约受托人的全国协会富国银行对赫兹及其某些子公司提起诉讼，要求作出宣告性裁决，就优先票据的某些保费和申请后利息拖欠额外款项。赫兹对任何此类款项的欠款提出异议，并于2021年8月2日提出驳回申诉的动议。有关更多信息，请参见附注14 “意外支出和资产负债表外承付款”。

（以百万计）杰出本金
高级票据2021年6月30日2020年12月31日
6.2502022 年 10 月到期的优先票据百分比
$— $500 
5.5002024 年 10 月到期的优先票据百分比
— 800 
7.1252026 年 8 月到期的优先票据百分比
— 500 
6.0002028 年 1 月到期的优先票据百分比
— 900 
$— $2,700 
(2)包括截至2020年12月31日的违约利息。
(3)到期日是指较早的 “预期最终到期日”，而不是随后的 “法定最终到期日”。预期的最终到期日是赫兹和相关债务的投资者最初预计相关债务的未偿本金将得到全额偿还的日期。法定最终到期日是相关债务的未偿本金在法律上到期并全额支付的日期。
(4)包括截至2020年12月31日的违约利息，其中包括合同利差的增加。
(5)提及 “欧洲车辆注意事项” 的内容包括 Hertz Holdings Netherlands B.V.” 系列s，赫兹根据荷兰法律组建的间接全资子公司（“Hertz Netherlands”）无抵押优先票据（从欧元兑换成美元，利率为 1.22截至 2020 年 12 月 31 日为 1），如下表所示。在生效之日，根据重组计划，欧洲车辆票据已全额偿还并被取消。
（以百万计）杰出本金
欧洲车辆注意事项2021年6月30日2020年12月31日
4.1252021 年 10 月到期的优先票据百分比
$— $276 
5.5002023 年 3 月到期的优先票据百分比
— 612 
$— $888 

第十一章和出现

在提交了附注1 “背景” 中披露的第11章案例后，截至2020年12月31日，公司将其扣除递延融资成本、折扣和溢价的某些非车辆债务工具重新归类为随附的未经审计的简明合并资产负债表中可折衷的负债。

第11章案件的提起构成了违约事件，加速了债务人在优先定期贷款、优先区域合作框架、信用证融资机制和替代信用证融资机制下的义务。此外，该申报触发了 (i) Hertz International Limited（“HIL”）、Hertz Netherlands以及位于美国和加拿大以外的直接和间接子公司（统称 “国际子公司”）某些义务下的违约、终止事件和/或摊销事件，其中一些已免除或修改，但有一定时限；(ii) HVF、HVF II和某些其他车辆融资子公司（统称为 “非债务人融资”）子公司”）。

正如附注1 “背景” 中披露的那样，债务人于2021年5月14日向破产法院提交了重组计划，该计划于2021年6月10日得到破产法院的确认。如附注1 “背景” 所披露的那样，公司于生效之日脱离了第11章，根据重组计划，基本上所有现有的非车辆债务以及HVF II美国ABS计划和HVIF美国ABS计划下的所有现有ABS融资均已全额偿还并被取消，详见下文。债务人脱离第11章和相关的债务偿还后，任何违约、终止和/或摊销事件均不复存在。

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非车辆债务

第一留置权信用协议

根据重组计划，赫兹在生效之日签订了一项信贷协议（“第一留置权信贷协议”），其中规定了以下内容：
•定期贷款 “B” 额度（“B期贷款”），用于定期贷款，本金总额为美元1.3十亿;
•定期贷款 “C” 额度（“C期贷款”），用于定期贷款，可用于现金抵押信用证，本金总额为美元245百万；以及
•First Lien RCF，用于循环贷款和信用证，本金总额不超过美元1.3十亿。

根据第一留置权信贷协议收到的收益用于 (i) 偿还债务人的某些现有债务；(ii) 支付与完成重组计划相关的费用、开支和成本；(iii) 与重组计划相关的资金分配；(iv) 为营运资金和一般公司用途提供资金；(v) 支持或更换现有的信用证。

B期贷款和C期贷款（统称为 “定期贷款”）: 定期贷款的利息基于第一留置权信贷协议或调整后的伦敦银行同业拆借利率的替代基准利率，加上初始适用利润率 (i) 2.50如果是替代基准利率，则为%，或 (ii) 3.50调整后的伦敦银行同业拆借利率为％。在每种情况下，利润率都可能降低，具体取决于赫兹的合并总企业杠杆比率，定义见第一留置权信用协议（“总企业杠杆比率”）。第一留置权信贷协议要求B期贷款按季度分期偿还，金额为$3.3从 2021 年 9 月 30 日开始，直到到期，每季度为百万美元。定期贷款将于2028年6月30日到期。

第一阵线 RCF: First Lien RCF按基准利率加上利差计息。该机制下的贷款以多种货币提供，包括美元、欧元美元、澳元、加元和英镑。相关货币的基准利率包括相关的伦敦银行同业拆借利率、最优惠利率、澳元的银行票据互换参考投标利率、加拿大最优惠利率、调整后的加元发行利率（“CDOR”）或每日简单英镑隔夜指数平均值（“SONIA”）。根据第一留置权信贷协议的定义，ABR 贷款和加拿大最优惠利率贷款的利息按相关基准利率加上初始适用保证金为 2.50%。第一留置权信贷协议中定义的欧元货币贷款（包括美元贷款）、SONIA贷款和加元BA等值贷款的利润率取决于公司的合并总企业杠杆比率，定义见第一留置权信贷协议。截至2021年6月30日，该利润率为 3.50%。在每种情况下，利润率都可能降低，具体取决于赫兹的企业总杠杆比率。第一留置权信贷协议要求第一留置权RCF从2021年9月30日开始按季度分期偿还，直到到期。First Lien RCF将于2026年6月30日到期。

优先有担保的超级优先债务人持有信贷协议（“DIP信贷协议”）

在生效之日，根据重组计划，DIP信贷协议已全额支付并终止。

高级设施

在生效之日，根据重组计划，优先定期贷款、优先区域合作框架以及优先区域合作框架信用证额度和信用证额度下的提取金额已全额偿还并终止。

优先票据和优先第二优先担保票据

在生效之日，根据重组计划，公司的优先票据和第二优先有担保票据已全额支付并终止。
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未经审计

本票

在生效之日，根据重组计划，本票已全额支付并终止。

替代信用证额度

在生效之日，根据重组计划，替代信用证贷款机制已全额支付并终止。

HIL 信贷协议

2021 年 4 月，Hertz International Limited（“HIL”）签订了多次提款定期贷款协议（“HIL 信贷协议”），提供的最高本金总额为欧元250百万美元用于满足欧洲业务的流动性需求。

2021年5月，由于公司重组赞助计划的变更，HIL信贷协议终止，HIL签订了新的多次提款定期贷款机制（“第二份HIL信贷协议”），该协议还规定最高本金总额为欧元257百万美元由某些计划发起人资助。在生效之日，根据重组计划，第二份HIL信贷协议已全额支付并终止。

车辆债务

HVF III 美国 ABS 计划

2021 年 6 月，赫兹建立了一个证券化平台，即HVF III US ABS Program，以促进其与赫兹在美国日常汽车租赁业务中使用的车辆相关的融资活动。Hertz Vehicle Financing III LLC（“HVF III”）是赫兹的全资特殊用途和破产远程子公司，是HVF III美国ABS计划下的可变融资票据和中期票据的发行人。HVF III已签订基础契约，允许其发行定期和可变融资租赁汽车资产支持证券，该抵押品池主要由公司在美国汽车租赁业务中使用的租赁车辆以及相关的激励和回购计划车辆应收账款组成。在HVF III美国车辆中期票据的每个系列中，已发行的票据按类别列为次要票据。

根据重组计划，HVF III于2021年6月发行了2021-A系列可变融资租赁汽车资产支持票据（“2021-A系列票据”）、2021-1系列固定利率租车资产支持票据（“2021-1系列票据”）和2021-2系列固定利率租车资产支持票据（“2021-2系列票据”），以及2021-A系列票据和2021-A系列票据 21-1 注意，“HVF III ABS 票据”）。

HVF III 系列 2021-A 注意事项： 2021年6月，赫兹发行了2021-A系列票据，最高本金额为美元2.8十亿，到期日为 2023 年 6 月。

HVF III 系列 2021-1 注意事项: 在生效之日，赫兹发行了四类（A类、B类、C类和D类）的2021-1系列票据，本金总额为美元2.0十亿。2021-1系列票据中存在基于类别的从属关系。

HVF III 系列 2021-2 注意事项： 在生效之日，赫兹发行了四个类别（A类、B类、C类和D类）的2021-2系列票据，本金总额为美元2.0十亿。2021-2系列票据中存在基于类别的从属关系。

2021年6月，在发行HVF III ABS票据时，Hertz以出租人Hertz的身份与HVF III签订了新的主机动车辆经营租赁和服务协议（“运营租赁”）
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赫兹公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）
未经审计
承租人、服务商和担保人，公司的全资子公司DTG Operations, Inc. 作为承租人，以及其他允许的承租人（以及Hertz和DTG Operations, Inc.，“承租人”），根据该承租人，HVF III将向承租人租赁车辆。

HVF III ABS票据的收益用于为购买某些车辆提供资金，并用于全额还款（i）约为美元3.5如下所述，HVF II发行的票据的未偿本金总额为10亿美元，(ii) 约为美元2.2赫兹（“HVIF”）的直接全资破产远程子公司赫兹车辆临时融资公司发行的票据的未偿本金总额为10亿美元。作为与HVF和HVIF的购买协议的一部分，与HVIF和HVIF相关的制造商折扣已转移到HVF III。预计任何剩余的资金将用于未来购买或再融资根据运营租赁租赁租赁的车辆。

HVF II 美国 ABS 计划

在生效之日，根据重组计划，所有HVF II美国车辆中期票据和HVF II可变融资票据均已全额支付并终止。由于票据的终止，与HVF II有关的所有未执行的破产法院命令和其他协议均在生效之日终止。

HVIF 美国 ABS 计划

在生效之日，根据重组计划，HVIF系列2020-1已全额支付并终止。

车辆债务-其他

欧洲车辆注意事项

在生效之日，根据重组计划，欧洲车辆票据已全额支付并终止。

欧洲 ABS

2021年4月，国际舰队融资二号BV（“IFF No.2”）对欧洲ABS进行了全面重组。重组后的欧洲ABS的条款规定，总借款额最高为欧元450百万，并将到期日延长至2022年4月。根据重组计划，赫兹提供的与重组后的欧洲ABS有关的担保，包括与此类担保有关的所有或有索赔，已在生效之日全部解除。

加拿大赫兹证券化

2021 年 1 月 27 日，Hertz 的远程破产、间接、全资特殊用途子公司 TCL Funding Limited Parthnership 加入了 Funding LP 2021-A 系列，该系列规定最大借款总额为加元350以循环方式计算的百万。视初始可用性而定，首次抽取 CAD$120百万美元部分用于支付Funding LP 2015-A系列票据下的未偿债务，包括任何未付的违约利息。由于Funding LP系列2015-A票据的偿还，加拿大赫兹证券化摊销活动不复存在。

澳大利亚证券化

2020年5月，澳大利亚证券化时因提起第11章案件而发生的摊销事件被免除，2021年6月，此类豁免已被澳大利亚证券化修正案所取代。经修订的澳大利亚证券化条款规定，最大总借款额为澳元210百万，并将到期日延长至2022年4月。根据
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简明合并财务报表附注（续）
未经审计
重组计划，即赫兹提供的与重组后的澳大利亚证券化有关的担保，包括与此类担保有关的所有或有索赔，已于生效之日全部解除。

新西兰 RCF

2021 年 5 月，赫兹的间接全资子公司赫兹新西兰控股有限公司修改了其信贷协议，提供最高总借款额为新西兰元60百万，并将到期日延长至2022年6月。

英国融资机制

因提起第11章案件而在英国融资机制下发生的违约事件已于2020年5月免除（不时修订），2021年4月，此类豁免已被英国融资机制的全面重组所取代。重组后的英国融资机制的条款规定最高总借款额为英镑100百万，并将到期日延长至2022年4月。根据重组计划，赫兹提供的与重组后的英国融资机制有关的担保，包括与此类担保有关的所有或有索赔，已于生效之日全部解除。

英国丰田融资机制

2021 年 5 月，Hertz UK Limited 加入了英国丰田融资机制，为收购某些汽车提供资金，该融资机制规定总借款额最高为英镑10百万将于 2021 年 12 月到期。

到期日

截至2021年6月30日，截至12月31日的每年的名义到期债务金额如下：
（以百万计）202120222023202420252025 年之后
非车辆债务$9 $19 $18 $14 $13 $1,487 
车辆债务74 543 2,440 2,012 — 2,000 
总计$83 $562 $2,458 $2,026 $13 $3,487 

截至2021年6月30日，美元19百万美元的非车辆债务和美元561百万辆汽车债务将在本10-Q表季度报告发布后的十二个月内到期。

债务消灭造成的损失

公司以提前赎回保费和/或注销与某些赎回、终止和豁免协议相关的递延融资成本的形式蒙受了损失。除非下表另有说明，否则债务清偿损失在截至2021年6月30日的三个月和六个月的未经审计的简明合并运营报表中列报在重组项目中。
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简明合并财务报表附注（续）
未经审计
下表反映了每项赎回/终止的损失额：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
赎回/终止（单位：百万）2021202020212020
非车辆债务
HIL 信贷协议(1)
$8 $— $8 $— 
第二份 HIL 信贷协议5 — 5 — 
非车辆债务总额13 — 13 — 
非车辆债务
高级定期贷款16 — 16 — 
高级 RCF22 — 22 — 
高级票据29 — 29 — 
优先二等优先担保票据4 — 4 — 
本票2 — 2 — 
替代信用证额度7 — 7 — 
信用证额度8 — 8 — 
非车辆债务总额88 — 88 — 
车辆债务
HVF II 美国车辆可变融资票据9 — 9 — 
HVF II 美国车辆中期票据39 — 39 — 
HVIF 系列 2020-121 — 21 — 
欧洲车辆注意事项29 — 29 — 
欧洲 ABS(2)
— 3 — 3 
车辆债务总额98 3 98 3 
债务消灭造成的总损失$199 $3 $199 $3 

(1) 与HIL信贷协议相关的失效损失记入非车辆利息支出，净额计入截至2021年6月30日的三个月和六个月的随附未经审计的简明合并运营报表。
(2) 与欧洲ABS相关的灭绝损失记入车辆利息支出，净额计入截至2020年6月30日的三个月和六个月的随附未经审计的简明合并运营报表。

借款能力和可用性

借贷能力和可用性来自公司的循环信贷额度，这些机制由可变融资资产支持证券化设施、基于现金流的循环信贷额度、基于资产的循环信贷额度以及第一留置权RCF组成。每种此类资产支持证券化机制和以资产为基础的循环信贷额度下的债权人均对作为抵押品的特定资产池拥有主张权。对于每种此类资产支持证券化机制和基于资产的循环信贷额度，公司将给定资产池可以借入的债务金额作为借款基础。

公司将 “剩余能力” 称为相应融资机制下允许未偿债务的最大本金金额（即，对于可变融资资产支持证券化机制或基于资产的循环信贷额度，公司在拥有足够的资产作为抵押品的情况下可以借入的债务金额）减去当时在该融资机制下未偿债务的本金。对于可变融资资产支持证券化机制或基于资产的循环信贷额度，公司将 “借款基础限制下的可用性” 称为剩余容量或借款基础减去当时在该融资机制下未偿债务的本金（即根据当时拥有的抵押品可以借入的债务金额）中的较低者。

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简明合并财务报表附注（续）
未经审计
截至2021年6月30日，公司可以使用以下设施，扣除任何未兑现的信用证：
（以百万计）剩余的
容量		可用性低于
借款基础
局限性
非车辆债务 
第一阵线 RCF$1,255 $1,185 
非车辆债务总额1,255 1,185 
车辆债务  
HVF III 系列 2021-A562 179 
欧洲 ABS254 — 
加拿大赫兹证券化113 9 
澳大利亚证券化44 — 
新西兰 RCF4 — 
英国融资机制21 — 
英国丰田融资机制2 1 
车辆债务总额1,000 189 
总计$2,255 $1,374 

信用证

在生效之日，根据重组计划，在优先区域合作框架、信用证贷款机制和替代信用证额度下提取的信用证已全额支付并终止。如果截至生效之日任何相关已签发的信用证仍未兑现，则其中某些信用证被视为根据第一留置权RCF签发的。对于其余部分，公司提供了现金抵押品以支持这些债务。公司打算在2021年第三季度尽快用C期贷款或第一留置权RCF下新签发的信用证取代或交换任何剩余的未偿信用证。

截至生效日期, 未偿还的备用信用证总额为$265百万主要由 $ 组成114根据C期贷款发行的百万美元和 $70如上所述，百万被视为根据第一留置权RCF发行。未偿还的备用信用证中还包括美元66截至2021年6月30日，高级RCF信用证额度下的百万美元是以限制性现金抵押的现金。截至2021年6月30日，还有美元131根据C期贷款签发信用证的剩余容量为百万美元。此类信用证的签发主要是为了支持公司的保险计划、汽车租赁优惠和租赁权，以及为其资产支持证券化设施提供信用增值。截至2021年6月30日，所有已签发的信用证均未被提取。

与车辆融资有关的承诺

基本上，公司的所有创收工具和某些相关资产都归特殊目的实体所有，或者根据各种信贷额度、其他担保融资或资产支持证券计划由贷款人抵押。除非有担保债权人获得全额偿付，否则此类资产（包括Hertz Vehicle Financing III LLC和其他促进公司国际证券化的各种国内和国际子公司拥有的资产）的价值均无法用于偿还无担保债权人的债权。

该公司有一个 25IFF No.2的所有权百分比，其唯一目的是承诺以各种货币提供贷款，但借贷基础包括Hertz International, Ltd的某些创收工具和相关资产。”的子公司。IFF 2是VIE，公司是主要受益人；因此，
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未经审计
IFF No.2的资产、负债和经营业绩包含在随附的未经审计的简明合并财务报表中。截至2021年6月30日和2020年12月31日，IFF No.2的总资产为美元692百万和美元464分别为百万美元，主要由应收贷款和总负债组成691百万和美元464分别为百万美元，主要由债务组成。

遵守盟约

第一留置权信贷协议要求赫兹遵守以下财务契约：（i）在第一留置权信贷协议所定义的救济期到期之前，最低流动性为美元500日历年第一季度和最后一个季度的百万美元和 $400该日历年的第二和第三季度为百万；以及 (ii) 救济期到期后，合并后的第一留置权杠杆比率（“第一留置权比率”）小于或等于 3.00在日历年的第一季度和最后一个季度改为1.00，以及 3.50在日历年的第二和第三季度降至1.00。上面披露的两项财务契约均从2021年第三季度开始生效。

除财务契约外，第一留置权信贷协议还包含惯常的肯定契约，包括提交季度和年度财务报表和合规证书、开展业务、维护财产和保险、遵守环境法以及根据该协议为有担保方就事后收购的不动产、定着物和未来子公司提供担保权益。第一留置权信贷协议还包含惯常的负面契约，包括留置权的产生、债务、资产处置和限制性付款等。

注意事项 7—租赁

公司以出租人身份签订某些协议，根据这些协议，该公司向客户租赁车辆和租赁车队。

公司的汽车租赁经营租赁的租赁期通常是短期的（例如每天或每周），通常可以延长至一个月或由客户自行决定终止。租金按有限或无限里程费率计算，或者按时间费率加上里程费计算。在车辆租赁方面，公司提供补充设备租赁（例如儿童座椅和滑雪架），这些设备被视为租赁组成部分。公司还提供与车辆租赁相关的增值服务，这些服务被视为非租赁组成部分，例如损失或碰撞损害豁免、盗窃保障、责任和人身事故/后果保险、高级紧急路边服务和卫星广播。此外，公司还收取可变服务的费用，主要包括租赁期间产生的通行费和加油费，以及与提前或延迟终止车辆租赁相关的费用。公司通过利用制造商回购和担保折旧计划，使用先进的车辆诊断和维修设备来维持车辆的状况，以及根据管理层对当前和估计的未来市场状况的持续评估定期审查车辆的折旧率，来降低其创收车辆的剩余价值风险。

在2021年3月30日出售唐伦之前，如附注3 “剥离” 中进一步披露的那样，该公司将车队的运营租赁作为其唐伦业务的一部分，租赁期通常为十二个月，之后租约转换为按月租赁，允许在此后的任何时候交出车辆。这些租约包含码头租金调整条款，这些条款被视为可变费用。

2021 年上半年，破产法院根据《破产法》第 365 条（“租赁拒绝令”）下达了驳回公司某些不动产租赁的命令。总的来说，租赁拒绝令适用于 278机场外和 34公司美洲 RAC 分部的机场地点。

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未经审计
下表汇总了随附的未经审计的简明合并运营报表中总收入中包含的营业租赁收入和其他收入金额：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
来自汽车租赁的营业租赁收入$1,798 $604 $2,896 $2,241 
来自机队租赁的营业租赁收入— 161 149 330 
可变运营租赁收入39 1 40 34 
主题 842 下核算的收入1,837 766 3,085 2,605 
主题 606 下核算的收入36 66 76 150 
总收入$1,873 $832 $3,161 $2,755 

注意事项 8—重组

欧洲重组

由于附注 1 “背景” 中披露的 COVID-19 的持续影响，以及最近欧洲政府减少的支持，该公司于 2021 年 3 月启动了其国际 RAC 分部（主要是爱尔兰）的重组计划，影响了大约 150员工，并于2021年第二季度在其国际 RAC 部门（主要是英国）启动了额外行动，影响了大约 480员工。该计划预计将在未来十二个月内完成。

美国重组

由于附注 1 “背景” 中披露的 COVID-19 的影响，公司启动了一项重组计划，从 2020 年 4 月开始，影响了大约 11,000其美洲租车部门和公司业务的员工。该计划已于2020年第三季度基本完成。

重组费用

这些计划下的重组费用如下：
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（以百万计）2021202020212020
按类型划分：
解雇补助金$7 $37 $13 $37 
租赁和合同终止2 — 3 — 
关闭设施1 — 1 — 
总计$10 $37 $17 $37 

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未经审计
截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（以百万计）2021202020212020
按标题排列：
直达车辆和操作$9 $25 $9 $25 
销售、一般和管理1 128 12 
总计$10 $37 $17 $37 

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（以百万计）2021202020212020
按细分市场划分：
美洲租车板块$— $34 $— $34 
国际租车板块10 — 17 — 
企业运营— 3 — 3 
总计$10 $37 $17 $37 

下表汇总了截至2021年6月30日的六个月中影响重组应计额的活动，重组应计额记录在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的应计负债中。
（以百万计）终止
好处		其他总计
截至2020年12月31日的余额(1)
$— $— $— 
从有待折衷的负债中重新分类7 — 7 
产生的费用13 4 17 
现金支付(16)— (16)
截至 2021 年 6 月 30 日的余额$4 $4 $8 

(1) 在提起附注1 “背景” 中披露的第11章案件后，该公司归类为$7截至2020年12月31日，在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，有100万美元的重组费用作为负债，截至2021年6月30日，这些费用已恢复为随附的未经审计的简明合并资产负债表中的应计负债。参见附注17，“可折衷的负债”。

注意事项 9—所得税（准备金）福利

赫兹环球

有效税率是 22% 和 18分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月的百分比。有效税率是 63% 和 14分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的百分比。

赫兹环球的税收优惠为美元46百万美元和税收准备金33截至2021年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元，而税收优惠为美元192百万和美元196截至2020年6月30日的三个月和六个月分别为百万美元。截至2021年6月30日的三个月和六个月中，有效税率和税收支出的增加是由Hertz Global财务业绩的变化、无法确认税收优惠的亏损司法管辖区的收益变化以及不可扣除的重组成本所推动的，但部分被与欧洲重组举措相关的税收优惠所抵消。

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赫兹

有效税率是 90% 和 19分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月的百分比。赫兹记录的税收优惠为 $46百万和美元219截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月，分别为百万美元。与2020年相比，截至2021年6月30日的三个月中，税收优惠的减少是由赫兹财务业绩的变化、无法确认税收优惠的亏损司法管辖区的收益变化以及不可扣除的重组成本所推动的，但部分被与欧洲重组计划相关的税收优惠所抵消。

有效税率是 15分别为截至2021年6月30日和2020年6月30日的六个月的百分比。赫兹记录的税收准备金为美元33截至2021年6月30日的六个月为百万美元，而税收优惠为美元224截至2020年6月30日的六个月中为百万美元。与2020年相比，截至2021年6月30日的六个月中的税收规定是由赫兹财务业绩的变化、无法确认税收优惠的亏损司法管辖区的收益变化以及不可扣除的重组成本所推动的，但部分被与欧洲重组计划相关的税收优惠所抵消。

注意 10— 股票、夹层权益和每股收益（亏损）— Hertz Global

从破产中崛起

与第11章的出现有关，Hertz Global现有的所有授权、发行和流通的普通股和优先股均被取消。截至生效日期，有 1,000,000,000重组后的 Hertz Global 普通股获准发行。在生效之日，根据重组计划，对赫兹环球发行的普通股进行了重组，具体如下：
•277,119,438计划发起人购买的股票；
•14,133,024按比例向现有股东发行的股票；
•127,362,114根据供股发行的股票；以及
•52,487,886分配给支持方的股票。

自生效之日起， 471,102,462重组后的赫兹环球普通股的股票以及 1,500,000重组后的Hertz Global优先股已发行并流通。各方，包括购买重组后的Hertz Global普通股和优先股的计划发起人（统称为 “股权承诺方”）、供股方的认购方和支持方，共购买了 (i) 美元4.7重组后的Hertz Global十亿股普通股和 (ii) $1.5十亿（减去 a） 2重组后的Hertz Global优先股的预付折扣和股票发行费百分比（如下所述）。截至2021年6月30日，重组后的Hertz Global发行的普通股的超额面值已计入额外的实收资本，载于随附的未经审计的Hertz Global简明合并资产负债表中。

普通股

根据重组后的Hertz Global修订后的公司章程， 1,000,000,000重组后的Hertz Global普通股已获准发行，每股面值为美元0.01代表对向重组后的Hertz Global有表决权的股东提交的事项进行一票。截至2021年6月30日，重组后的Hertz Global在发行超过面值的普通股时获得的对价记录在随附的Hertz Global未经审计的简明合并资产负债表中的额外实收资本中。重组后的Hertz Global普通股不可兑换，也不产生股息。股息（如果有）只有在重组后的Hertz Global董事会作出有效声明后才支付，此类声明受惯例法律和监管限制、与A系列优先股相关的限制以及适用的债务契约的约束。

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版权发行

根据重组计划，大约 35重组后的Hertz Global普通股的百分比是根据供股发行发行的，总收购价为美元1.6重组后的Hertz Global普通股的十亿股，收购价为美元10.00每股。首次向符合条件的Hertz Global现有股东（“合格现有股东”）按现有普通股权益的比例进行供股认购，其次，如果未由合格现有股东全额认购和融资，则根据某些认购程序，向公司优先票据的某些合格持有人和替代信用证融资机制下的贷款机构提供认购。供股的最终到期日为2021年6月15日。Hertz Global 于 2021 年 6 月 30 日从第 11 章案例中脱颖而出后结束了此次发行，符合条件的现有股东认购了收购 127,362,114重组后的 Hertz Global 普通股股份，总收益约为 $1.3十亿。供股中未认购的部分得到了支持方的支持，导致发行了 36,137,887重组后的 Hertz Global 普通股股份，总收益为 $361百万。向支持方补偿了$的支持费164重组后的Hertz Global普通股价值为百万美元10.00夹层权益和股东权益变动表中列报的每股和供股总额。

公开认股权证

在生效之日，根据重组计划，重组后的Hertz Global发行了 89,049,029公开认股权证。有关公共认股权证的属性，请参阅附注11 “公共认股权证——Hertz Global”，出于财务报告目的，这些认股权证被归类为负债。

夹层股权—优先股

根据重组后的Hertz Global经修订的公司章程, 100,000,000优先股股票，面值 $0.01每股，已获准发行。在重组计划方面，重组后的Hertz Global发布了重组计划 1,500,000A系列优先股（“A系列优先股”）的股票，初始申报价值为美元1,000代表一个或多个投资基金、独立账户以及由其或其关联公司拥有、控制、管理和/或建议的其他实体向Apollo支付每股，价格为美元1.5十亿，减去 2% 预付折扣和股票发行费。这些股票有 不投票权，但A系列优先股大多数持有人的赞成票或同意是实施某些行动所必需的，包括以对新优先股的权利、优惠和特权产生不利影响的方式对公司注册证书或章程进行任何修改；重组后的公司或其业务和事务的清算、解散或清盘；创建、授权或发行除新优先股以外的任何类别或系列股本重组了赫兹环球普通股；发行重组后的Hertz Global优先股的额外股票；关联交易、限制性支付；合并或其他业务合并；资产出售、负债和投资。股票持有人受到保护，免受某些事件的影响，包括稀释性发行额外优先股和重组后的Hertz Global的股权可转换证券。

公司可自行决定在适用的赎回日（等于 (x) 中的较大值）以赎回价格将A系列优先股的部分或全部已发行股份赎回为现金 100.0当时正在赎回的股票的应计申报价值的百分比以及 (y) 使投资资本倍数所需的金额（如果有） 1.30x 关于正在赎回的股份）。由于没有个人或实体控制重组后的Hertz Global的有表决权的股票，因此潜在的控制权变更行动可能超出公司的控制范围并导致违规事件，从而可能导致强制赎回A系列优先股的所有已发行股份。因此，截至2021年6月30日，在公司未经审计的简明合并资产负债表上，按赎回金额将A系列优先股归类为夹层股权。

A系列优先股的清算优先权优先于重组后的Hertz Global发行的任何其他类别或系列股票。如果Hertz Global自愿或非自愿清算，其A系列优先股的持有人将有权获得清算优先权，该优先股的清算优先权等于自自愿或非自愿清算之日起的赎回价格。根据指定证书
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未经审计
A系列优先股，Hertz Global可以随时不时以现金全部或部分赎回A系列优先股，赎回价格等于正在赎回的A系列优先股当时的应计申报价值，但投资资本底价的倍数等于 1.30乘以 $1,000每股清算优先权。

A系列优先股的股票将按不断提高的股息率每半年拖欠一次现金支付（第一笔股息将于 六个月生效日期的周年纪念日).A系列优先股的持有人拥有某些股息权，这些权利优先于重组后的Hertz Global普通股持有人的股息权。如果到期时未以现金支付，则应计股息将增加A系列优先股的价值以及复利后的分红义务。A系列优先股不参与任何额外分红，包括重组后的Hertz Global普通股可能支付的任何股息。通常，A系列优先股的持有人有权获得约为总回报 30% 他们的投资。

普通股和A系列优先股的注册状况

除重组后的Hertz Global向支持方发行的重组后的Hertz Global普通股外，根据重组后的Hertz Global根据重组计划发行的EPCA下的直接投资承诺和供股、普通股和公共认股权证是在豁免《破产法》规定的证券法注册要求的情况下发行的。向支持方发行的重组后的Hertz Global普通股、EPCA下的直接投资承诺、供股和A系列优先股是根据《证券法》第4（a）（2）条发行的。

公开市场销售协议

2020年6月，在获得破产法院批准后，根据注册声明的招股说明书补充文件，Hertz Global签订了一项公开市场销售协议，根据该协议，Hertz Global可以不时发行和出售其普通股，面值为美元0.01每股，总发行价最高为 $500百万（“自动柜员机计划”）。在 2020 年 6 月 15 日暂停并于 2020 年 6 月 18 日最终终止之前，赫兹环球发行了 13,912,368自动柜员机计划下的股份，净收益约为美元28百万，截至2020年12月31日，包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的非车辆限制性现金中。在生效之日，根据重组计划，在自动柜员机计划下发行的所有股票均被取消。此外，在生效之日，Hertz Global出资了 $28截至2021年6月30日，Hertz的净收益为百万美元，这些收益记录在随附的未经审计的赫兹简明合并资产负债表中，计入了额外的实收资本。

每股收益（亏损）的计算

每股基本收益（亏损）是根据已发行普通股的加权平均数计算得出的。摊薄后的每股收益（亏损）是根据已发行普通股的加权平均数加上所有可能具有稀释性的普通股等价物的影响计算得出的，除非这种影响是反稀释性的。

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未经审计
下表列出了基本和摊薄后的每股收益（亏损）的计算方法：
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计，每股数据除外）2021202020212020
分子：
归属于赫兹环球的净收益（亏损）
$(168)$(847)$21 $(1,203)
分母：
基本加权平均已发行股票
160 144 158 143 
稀释性股票期权、RSU 和 PSU
— — — — 
摊薄后的加权平均已发行股票
160 144 158 143 
反稀释股票期权、限制性股票、PSU 和 PSA1 2 1 2 
每股收益（亏损）：
每股基本收益（亏损）$(1.05)$(5.86)$0.13 $(8.39)
摊薄后的每股收益（亏损）$(1.05)$(5.86)$0.13 $(8.39)

注意 11—公开认股权证 — 赫兹环球

生效之日，根据重组计划和公共认股权证协议，重组后的Hertz Global发行了 89,049,029初始行使价为 $ 的公开认股权证13.80根据公共认股权证，但须遵守某些条件。公共认股权证允许持有人购买最多 18占截至生效之日已发行和未偿还的重组后的Hertz Global共同权益总数的百分比。每份公共认股权证将使持有人有权获得 一重组后的赫兹环球普通股的份额。公共认股权证有 三十年期限为自发行之日起至2051年6月30日止，届时任何未行使的公共认股权证都将到期，持有人购买重组后的Hertz Global普通股的权利将终止。在支付与重组后的Hertz Global普通股有关的任何现金分红以及公共认股权证协议中描述的某些稀释事件发生后，公共认股权证的行使价格可能会不时进行调整。截至2021年6月30日，所有公开认股权证均未行使。

公共认股权证可自由转让，仅受适用的证券法以及对公共认股权证和重组后的Hertz Global普通股的转让和销售的限制约束。公共认股权证在场外交易市场上交易，代码为HTZZW。

公司根据ASC 480的规定对公共认股权证进行核算， 区分负债和权益，根据该认股权证，公共认股权证符合独立金融工具的定义。尽管这些是公开交易的认股权证，但由于某些和解条款仅适用于控制权变更的情况（定义见公共认股权证协议），因此它们被归类为负债。截至2021年6月30日，公共认股权证按公允价值记录在随附的未经审计的简明合并资产负债表中。参见注释 13 “公允价值测量”。

注意 12—股票薪酬

根据公司的2016年综合激励计划（“综合计划”），公司向主要高管、员工和非管理层董事发放了股票期权、绩效奖励（股票和单位）、限制性股票和限制性股票单位（统称为 “股权奖励”）。在生效之日，根据重组计划，所有现有的普通股和未偿还的股权奖励均在未分配的情况下被取消，综合计划被视为已取消。由于取消了股权奖励，公司确认了 $10百万美元与截至2021年6月30日的三个月和六个月中随附的未经审计的简明合并运营报表中重组支出中未确认的股份薪酬部分有关。见附注18，“重组项目，净额。"
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根据披露声明，重组后的公司预计新的管理股权激励计划（“MEIP”）将获得批准和实施。MEIP将在2021年6月30日之后的报告期内生效，因此， 不截至2021年6月30日，与MEIP相关的薪酬成本已记录在随附的未经审计的简明合并损益表中。截至提交本10-Q表季度报告时，MEIP尚未成立。

注意 13—公允价值测量

根据美国公认会计原则，允许实体按公允价值衡量某些金融工具和其他项目。公司尚未为符合该选项标准的任何资产或负债选择公允价值计量选项。无论前面描述的公允价值选项如何，美国公认会计原则都要求公司的某些金融和非金融资产和负债以经常性或非经常性方式进行衡量。

公允价值披露

由于这些工具的短期性质，现金、限制性现金、应收账款、应付账款和应计负债的公允价值接近账面价值，前提是基础负债将以现金结算。

债务义务

债务融资的公允价值基于报价的市场利率以及公司目前可用的类似条款和平均到期日贷款（即二级投入）的借款利率。对于重组后的公司在附注6 “债务” 中披露的生效之日达成的新的债务融资，此类融资是最近在活跃市场上通过远距离交易谈判达成的。因此，公允价值投入被归类为美国公认会计原则公允价值层次结构中的1级。

2021年6月30日2020年12月31日
（以百万计）名义未付本金余额总公允价值名义未付本金余额总公允价值
非车辆债务(1)
$1,560 $1,560 $4,747 $3,382 
车辆债务7,069 7,075 6,087 6,021 
总计$8,629 $8,635 $10,834 $9,403 

(1)包括截至2020年12月31日随附的未经审计的简明合并资产负债表中包含在负债中可折衷的非车辆债务。参见附注 6 “债务”。

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经常性以公允价值计量的资产和负债

现金等价物抵押品和限制性现金等价物

该公司的现金等价物和限制性现金等价物主要包括对货币市场基金和银行货币市场和计息账户的投资。公司根据活跃市场（即一级投入）的报价，使用市场方法确定现金等价物和限制性现金等价物的公允价值。

下表列出了该公司的 现金等价物和限制性现金等价物 经常性按公允价值计量并使用公允价值层次结构进行分类：
2021年6月30日2020年12月31日
（以百万计）第 1 级第 2 级第 3 级总计第 1 级第 2 级第 3 级总计
现金等价物和限制性现金等价物$324 $— $— $324 $723 $— $— $723 

公开认股权证

根据重组计划，重组后的赫兹环球发行了公共认股权证，根据ASC 480的规定，截至2021年6月30日，在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，这些认股权证被归类为公允价值负债， 区分负债和权益(“ASC 480”)。更多细节见附注11 “公共认股权证——赫兹环球”。在生效日发行时，公共认股权证的初始公允价值为 $800百万是使用 Black-Scholes 期权定价模型使用 2 级输入计算得出的。截至2021年6月30日，所有公开认股权证均未行使。

下表列出了2021年6月30日生效之日发行时公共认股权证公允价值中使用的关键投入：
输入
无风险利率2.1 %
预期期限30年份
预期波动率57.5 %
行使价格$13.80 
资产价格$10.02 

按非经常性公允价值计量的资产和负债

唐伦资产

截至2020年12月31日，由于当时即将进行唐伦出售，截至2020年12月31日，相关资产和负债在随附的未经审计的简明合并资产负债表中分别被归类为待售资产和待售负债，并以账面价值或公允价值减去任何出售成本中较低者入账。该公司于2021年3月30日完成了唐伦的出售。有关更多信息，请参阅注释 3 “资产剥离”。

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注意 14—意外开支和资产负债表外承付款

法律诉讼

自保负债

该公司目前是许多诉讼的被告，已收到许多索赔，这些索赔尚未开始诉讼，这些索赔涉及运营从公司租来的机动车辆所产生的自保负债。如随附的未经审计的简明合并资产负债表所述，自保的美国和国际车辆的自保负债义务是已报告尚未支付的事故索赔和已发生但尚未报告的索赔的估计值。相关负债在未贴现的基础上入账，其依据是租金量和对历史事故索赔经验和趋势的精算评估，以及对最终损失、支出、保费和管理费用的未来预测。截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司的自保负债记录为美元459百万和美元488分别是百万。该公司认为，其分析是基于现有最相关的信息以及合理的假设。该责任存在重大不确定性。根据不断变化的事故索赔历史和与保险相关的州立法变化，定期监测责任的充足性。如果公司的估计发生变化或者实际结果与这些假设不同，则对记录的负债金额进行调整以反映这些结果。

意外损失

公司不时参与各种法律诉讼，通常涉及汽车租赁业务常见的运营问题，包括员工、前雇员的索赔和政府调查。公司在下文总结了截至2021年6月30日的期间或2021年6月30日之后，但在10-Q表提交本季度报告之前，公司参与的最重要的法律诉讼。

关于赫兹环球控股公司的证券诉讼-2013年11月，美国新泽西特区地方法院提起了所谓的股东集体诉讼，即小佩德罗·拉米雷斯诉Hertz Global Holdings, Inc. 等人，将Old Hertz Holdings（定义见公司2020年10-K表格）及其某些高管列为被告，指控其违反了联邦证券法。该投诉称，Old Hertz Holdings在其某些公开披露中对重大事实进行了重大虚假陈述和/或遗漏，违反了经修订的1934年《证券交易法》第10（b）和20（a）条以及据此颁布的第10b-5条。申诉代表所谓的群体要求赔偿数额不详的金钱赔偿，并裁定赔偿费用和开支，包括律师费和专家费。经修订的申诉于2017年4月27日因偏见被驳回，2018年9月20日，第三巡回法院以偏见确认驳回申诉。2019年2月5日，原告提出动议，要求联邦地方法院行使自由裁量权，允许原告恢复索赔，包括美国证券交易委员会和公司于2018年12月商定的行政命令中的其他指控，并提及该公司随后对前高管提起的诉讼（如下所示），作为补充。2019年9月30日，新泽西州联邦地方法院驳回了原告对2017年4月27日判决的救济动议以及一项允许提交拟议的第五次修正申诉的相关动议。2019年10月30日，原告向美国第三巡回上诉法院提交了上诉通知。各方全面通报了上诉情况，口头辩论原定于2020年6月19日举行。由于公司破产，对公司的上诉被暂停，但原告主张可以对个人被告提起上诉。2020年10月13日，第三巡回法院确认地方法院驳回原告对个别被告的救济动议，因为该动议未及时提出，对公司的上诉仍处于中止状态。2021年2月，双方参与了与破产相关的调解程序，并达成了暂定和解，公司将支付一美元250,000现金结算。作为回报，原告将自愿以偏见驳回基础诉讼中的所有索赔，并带偏见地撤回原告的索赔证明。三月
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2021 年 12 月 12 日，破产法院批准了暂定和解，和解条款现已全面执行。此事现已结案。

整体和申请后的利息索赔- 2021 年 7 月 1 日，北卡罗来纳州富国银行以 (1) 的契约受托人的身份 6.2502022 年到期的无抵押票据百分比，(2) 5.5002024 年到期的无抵押票据百分比，(3) 7.1252026 年到期的无抵押票据百分比，以及 (4) 6.000赫兹公司发行的2028年到期的无抵押票据百分比（统称为 “票据”）对赫兹公司、Dollar Rent A Car, Inc.、Dollar Thrifty Automotive Group, Inc.、DTG Operations, Inc.、DTG Supply, LLC、Firefly Rent A Car LLC、Hertz Car Sales LLC、Hertz Global Services Corporations, Inc.、Hertz Local Editions提出了申诉（“投诉”）Corp.、Hertz Local Edition Transpanting, Inc.、Hertz Technologies, Inc.、Hertz Transpanting, Inc.、Rental Car Group Corpantion, LLC、SmartzCar Sales, Inc.、Thrifty, LLC、Thrifty Insurance Agency, Inc.、Thrifty Rent A Car System, LLC和TRAC Asia Pacific, Inc.（在本摘要中统称为 “被告”）。申诉的提出启动了标题为对抗程序 富国银行，全国协会诉赫兹公司等。Adv. Pro 正在美国特拉华特区破产法院待审。第 21-50995 号（MFW）。该投诉要求作出宣告性判决，即无担保票据的持有人有权获得他们声称的某些赎回溢价和申请后利息271,684,720加上按合同违约率计算的利息或其他利息，有权按他们声称的适用合同利率支付申请后的利息，总额为美元124,512,653加上按纽约法定利率计算的利息。2021年7月2日，被告被传唤在30天内提出动议或对投诉作出答复。2021年8月2日，被告提出动议，要求驳回这两项罪名，要求作出宣告性判决。被告对任何此类款项的欠款提出异议，并打算对其中提出的索赔作出回应或以其他方式大力辩护。公司无法预测本次诉讼的结果或时机。

此外，在第11章案例中，一些债权人可能会断言公司欠有额外的利息，在某些情况下，还欠额外的全额保费或其他溢价。这些说法可能是实质性的。公司保留与任何此类主张金额有关的所有权利，并打算对任何此类主张的索赔进行有力辩护。无法保证任何有关任何此类额外声称利息的有效性或金额（如果被认为有效）的诉讼的结果，也无法保证提出全部索赔，因此，公司无法预测本次诉讼的结果或时机。

公司维持一项内部合规计划，通过该计划不时发现可能违反适用于公司的法律和法规的行为。当公司发现此类问题时，公司将进行内部调查，并酌情以其他方式与政府当局合作。

公司已为公司认为可能发生损失且可以合理估计的事项设立了储备金。除了为自保负债索赔设立的总储备金外，这些储备金都不是实质性的。就某些事项而言，如果公司尚未设立储备金，则目前无法预测最终结果或解决方案，或者无法合理估计最终损失金额（如果有）。这些事项存在许多不确定性，个别诉讼事项的结果无法有把握地预测。某些诉讼、索赔、调查或程序的裁决可能对公司或其任何所涉子公司不利。因此，此类诉讼的不利结果有可能超过可能对公司在任何特定报告期内的合并财务状况、经营业绩或现金流至关重要的应计金额。

其他议事录

针对前高管的诉讼-该公司于2019年3月25日在美国新泽西特区地方法院对马克·弗里索拉、爱丽丝·道格拉斯和约翰·杰弗里·齐默尔曼提起诉讼，并于2019年3月28日在佛罗里达州法院对斯科特·西德提起诉讼，他们都是Old Hertz Holdings的前执行官。这些投诉主要指控违反合同，要求偿还被告因Old Hertz Holdings10-K表格中包含的截至2014年12月31日的年度的重报以及前几个时期的相关会计而获得的基于激励的补偿。该公司还在寻求复苏
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美国证券交易委员会于2018年12月31日就截至2014年12月31日止年度的Old Hertz Holdings10-K表格中通常涉及重报的事件发布了行政命令，调查的费用以及因重报的必要性而造成的其他损失。公司正在根据其回扣政策和合同权利提起这些法律诉讼。2019年10月，公司与爱丽丝·道格拉斯签订了保密和解协议。2020年9月和10月，新泽西州诉讼的法官下达了命令，要求当事方和适用的保险公司出席并参与调解。佛罗里达州诉讼的律师自愿同意参与2020年11月30日举行的相同调解。调解没有成功，但和解讨论仍在继续，2021年4月14日，破产法院批准了公司与斯科特·西德之间的和解协议。新泽西诉讼的发现和证词仍在继续。佛罗里达行动现已结束。根据2016年6月30日达成的关于Herc Holdings与Hertz Global分离的协议，Herc Holdings有权 15任何还款或追回款净收益的百分比。

赔偿义务

在正常业务过程中，公司执行了涉及相关行业惯常的赔偿义务和出售企业等交易的特定赔偿的合同。这些赔偿义务可能包括与以下方面有关的索赔：环境问题；知识产权；政府法规和就业相关事项；客户、供应商和其他商业合同关系以及财务事项。具体而言，该公司已向各方赔偿了与修复许多州众多危险物质储存、回收或处置场所相关的费用，在某些情况下还赔偿了自然资源损失。公司可能承担的任何此类费用或相关自然资源损害的金额都可能相当可观。此外，赫兹还与赫兹控股和公司的某些股东及其关联公司签订了惯例赔偿协议，根据该协议，赫兹控股和赫兹将赔偿这些实体及其各自的关联公司、董事、高级职员、合伙人、成员、员工、代理人、代表和控股人，赔偿因履行与赫兹控股和每个此类实体签订的咨询协议而产生的某些负债以及某些其他索赔和负债，包括产生的负债的融资安排或证券发行。公司已与其每位董事和某些高级管理人员签订了惯例赔偿协议。履行这些赔偿义务通常是由违反合同条款或第三方索赔触发的。关于分拆（定义见公司2019年10-K表格），公司与Herc Holdings签署了一项协议，其中包含共同赔偿条款和一项关于假设法律事务产生或产生的责任的习惯赔偿条款。公司定期评估不得不承担与这些赔偿义务相关的成本的可能性，并对可能和可估量的预期损失进行了累计。

注意 15—关联方交易

赫兹控股与赫兹之间的交易和协议

2019年6月，赫兹与赫兹控股签订了主贷款协议，设施规模为美元425百万美元，将于2020年6月到期（“2019年主贷款”）。利率基于美元伦敦银行同业拆借利率加上保证金。

由于提起了第11章案件，如附注1 “背景” 所披露的那样，2019年主贷款下的全部未偿金额被视为无法收回，因此收取的费用为美元1332020年第二季度为百万。此外，应向子公司提供的贷款是赫兹向赫兹控股公司支付的与税收相关的负债，金额为美元65截至2020年12月31日，在随附的未经审计的赫兹简明合并资产负债表中，百万美元被归类为有待折衷的负债。在生效日期，$65截至2021年6月30日，在随附的赫兹合并资产负债表中，赫兹向Hertz Holdings恢复了100万美元的税收相关负债，并将其归类为应付关联公司。参见附注17，“可折衷的负债”。

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2020年5月23日，赫兹与赫兹控股签订了新的主贷款协议，设施规模为美元25百万美元，将于2021年5月到期（“新贷款”）。利率基于美元伦敦银行同业拆借利率加上保证金。

2021年5月，在新贷款到期后，赫兹与Hertz Holdings签订了新的主贷款协议，融资规模为美元25百万美元，将于2022年5月到期（“2021年主贷款”），其中新贷款下的未偿金额已转入2021年主贷款。利率基于美元伦敦银行同业拆借利率加上保证金。截至 2020 年 12 月 31 日，有 $12021 年主贷款下未偿还的百万美元，代表预付款和任何应计但未付的利息。2021年6月30日，关于第11章的出现，如附注10 “股权、夹层股权和每股收益（亏损）——Hertz Global — Hertz Global — Hertz Global” 所述，使用了赫兹环球的自动柜员机计划捐款来结清新贷款下的未偿金额。

767 汽车租赁有限责任公司

2018年1月，赫兹签订了一份主机动车租赁和管理协议（“767租赁协议”），根据该协议，赫兹在2020年上半年授予隶属于伊坎集团的实体767 Auto Leasing LLC（“767”）的关联方，直到2020年5月剥离赫兹全球普通股的所有自有股份，其利率与赫兹的利率一致赫兹向第三方出售车辆。赫兹租赁767根据767租赁协议或根据共同制定的车队计划从第三方购买的车辆，赫兹代表767管理、服务、维修、销售和维护这些租赁的车辆。赫兹目前在767的关联公司租赁或拥有的地点内的租赁柜台将租赁的车辆出租给交通网络公司（“TNC”）的司机，包括根据与The Pep Boys签订的主租赁协议运营的地点——Manny、Joe & Jack。经延长的767租赁协议的初始期限约为 22月，并且会自动生效 六个月此后续订，除非任何一方在任何续订开始之前终止（有或无理由） 六个月续订。

767在767租赁协议下的付款义务由美国娱乐地产公司（“AEPC”）担保，该实体隶属于卡尔·伊坎及其附属公司。在截至2021年6月30日的三个月和六个月中，767人分发了美元5百万和美元15分别向AEPC支付了100万美元，还归还了某些车辆，AEPC没有向767辆提供任何现金捐款。有 不在截至2020年6月30日的三个月和六个月中，向AEPC分配或来自AEPC的现金分配或捐款，某些服务除外。双方同意，767租赁协议将于2021年10月31日终止，与停业相关的赫兹将购买767辆租赁车辆中的某些车辆，作为赫兹跨国公司租赁车队的一部分继续租赁。

公司有权 25根据767租赁协议的规定，租赁车辆的利润百分比，该百分比是可变的，主要基于租金收入，减去某些与车辆相关的成本，例如折旧、许可和维护费用。该公司已确定自己是767的主要受益人，因为它有权指导767的活动，这些活动对767的经济表现和公司的吸收义务影响最大 25767收益/亏损的百分比。因此，公司将767合并为VIE。

注意 16—细分信息

公司的CODM评估绩效，并根据公司运营部门的财务信息分配资源。该公司将其某些运营部门汇总到应报告的分部中。2021年第二季度，鉴于附注1 “背景” 中披露的第11章的出现，以及公司CODM定期审查经营业绩和资源分配方式的变化，公司修订了其应报告的细分市场，将加拿大、拉丁美洲和加勒比地区纳入其美洲租车（“Americas RAC”）应报告的细分市场，该细分市场之前包含在其国际租车（“International RAC”）应报告的细分市场中。因此，对以往各期进行了重报，以符合修订后的列报方式。该公司已确定 二可报告的细分市场是根据其运营部门提供的产品和服务以及其运营部门开展业务的地理区域组织的，如下所示。
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•Americas RAC — 在美国、加拿大、拉丁美洲和加勒比地区租赁汽车（汽车、跨界车、货车和轻型卡车）以及增值服务的销售；

•International RAC — 国际汽车（汽车、货车、跨界车和轻型卡车）的租赁和租赁以及增值服务的销售，主要由公司的欧洲运营部门和其他国际运营部门组成，主要根据相似的经济特征、产品和服务、客户、交付方式和总体监管环境将这些细分市场汇总为一个可报告的细分市场；以及

除上述应申报的分部外，公司还拥有公司业务（“公司”），其中包括一般公司资产和支出以及某些利息支出（包括非车辆债务的净利息）。公司包括将应申报的分部与公司的总金额进行核对所需的其他项目。

下表按可申报细分市场提供了Hertz Global和Hertz的重要运营报表和资产负债表信息，以及用于确定分部盈利能力的调整后息税折旧摊销前利润。

截至6月30日的三个月截至6月30日的六个月
（以百万计）2021202020212020
收入
美洲 RAC$1,643 $543 $2,610 $1,964 
国际 RAC230 125 415 452 
可报告的细分市场总数1,873 668 3,025 2,416 
所有其他操作(1)
— 164 136 339 
全球 Hertz 和 Hertz$1,873 $832 $3,161 $2,755 
创收车辆的折旧和租赁费用
美洲 RAC$80 $419 $290 $893 
国际 RAC36 70 69 147 
可报告的细分市场总数116 489 359 1,040 
所有其他操作(1)(2)
— 120 — 245 
全球 Hertz 和 Hertz$116 $609 $359 $1,285 
调整后 EBITDA
美洲 RAC$664 $(485)$690 $(690)
国际 RAC(1)(112)(9)(150)
可报告的细分市场总数663 (597)681 (840)
所有其他操作(1)
— 23 13 48 
企业(24)(13)(52)(38)
全球 Hertz 和 Hertz$639 $(587)$642 $(830)

(1) 主要由公司的唐伦业务组成，该业务于2021年3月30日出售，如附注3 “剥离” 所披露。
(2) 在截至2021年6月30日的六个月中，创收工具和租赁费用的折旧减少，这是由于唐伦业务在2021年3月30日收盘之前暂停了折旧，在附注3 “剥离” 中披露。

41

目录
赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）
未经审计
（以百万计）2021年6月30日2020年12月31日
总资产
美洲 RAC$13,178 $11,325 
国际 RAC3,128 2,673 
可报告的细分市场总数16,306 13,998 
所有其他操作(1)
— 1,818 
企业2,701 1,092 
Total Hertz G(2)
19,007 16,908 
企业-Hertz(3)
— (28)
总赫兹(2)
$19,007 $16,880 

(1) 主要由公司的唐伦业务组成，该业务于2021年3月30日出售，如附注3 “剥离” 所披露。截至2020年12月31日，包括美元1.8在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，唐伦的10亿资产被归类为待售资产。
(2) 截至2021年6月30日和2020年12月31日，Hertz Global和Hertz的合并总资产包括VIE的总资产808百万和美元511分别为百万美元，只能用于偿还VIE的债务。有关更多信息，请参阅附注6 “债务” 中的 “特殊目的实体” 和附注15 “关联方交易” 中的 “767 Auto Leasing LLC”。
(3) 不包括净收益 $28百万美元来自于2020年6月完成的Hertz Global普通股的公开市场销售，该金额包含在随附的截至2020年12月31日的未经审计的简明合并资产负债表中的非车辆限制性现金中。

按可报告分部划分的调整后息税折旧摊销前利润与合并金额的对账汇总如下：

赫兹环球

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
调整后的息税折旧摊销前利润
美洲 RAC$664 $(485)$690 $(690)
国际 RAC(1)(112)(9)(150)
可报告的细分市场总数663 (597)681 (840)
所有其他操作(1)
— 23 13 48 
企业(2)
(24)(13)(52)(38)
Total Hertz G639 (587)642 (830)
调整：
非车辆折旧和摊销(50)(57)(104)(110)
非车辆债务利息，净额(3)
(91)(44)(135)(101)
与车辆债务相关的费用(4)
(26)(15)(54)(24)
重组和重组相关费用(5)
(37)(41)(50)(47)
与技术相关的无形资产和其他资产减值(6)
— (193)— (193)
信息技术和金融转型成本(7)
(4)(8)(10)(25)
重组项目，净额(8)
(633)(23)(677)(23)
重组前费用和非债务人融资费用(9)
(17)(45)(40)(45)
从 Donlen 促销中获利(10)
8 — 400 — 
其他物品(11)
(4)(31)80 (7)
所得税前收入（亏损）
$(215)$(1,044)$52 $(1,405)

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赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司
简明合并财务报表附注（续）
未经审计
赫兹

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
调整后的息税折旧摊销前利润
美洲 RAC$664 $(485)$690 $(690)
国际 RAC(1)(112)(9)(150)
可报告的细分市场总数663 (597)681 (840)
所有其他操作(1)
— 23 13 48 
企业(2)
(24)(13)(52)(38)
Total Hertz G639 (587)642 (830)
调整：
非车辆折旧和摊销(50)(57)(104)(110)
非车辆债务利息，净额(3)
(91)(43)(135)(99)
与车辆债务相关的费用(4)
(26)(15)(54)(24)
重组和重组相关费用(5)
(37)(41)(50)(47)
与技术相关的无形资产和其他资产减值(6)
— (193)— (193)
注销公司间贷款(12)
— (133)— (133)
信息技术和金融转型成本(7)
(4)(8)(10)(25)
重组项目，净额(8)
(469)(23)(513)(23)
重组前费用和非债务人融资费用(9)
(17)(45)(40)(45)
从 Donlen 促销中获利(10)
8 — 400 — 
其他物品(11)
(4)(31)80 (7)
所得税前收入（亏损）
$(51)$(1,176)$216 $(1,536)

(1)主要由公司的唐伦业务组成，该业务于2021年3月30日出售，如附注3 “剥离” 所披露。
(2)代表其他对账项目，主要包括一般公司费用、非车辆利息支出以及其他业务活动。
(3)2021 年包括 $8因清偿与偿还和终止HIL信贷协议相关的债务而蒙受百万美元的损失。有关更多信息，请参见附注6 “债务”。
(4)代表与递延融资成本摊销以及债务折扣和保费相关的车辆债务相关费用。
(5)代表在美国公认会计原则中定义的重组行动下产生的费用，不包括减值和资产减记。有关更多信息，请参阅注释 8 “重组”。还包括与重组相关的费用，例如直接支持业务转型计划产生的增量成本。
(6)代表技术相关无形资产和资本化云计算实施成本的减值，如附注5 “商誉和无形资产，净额” 中所披露。
(7)代表与公司的信息技术和财务转型计划相关的成本，这两项计划都是旨在升级和现代化公司系统和流程的多年计划。
(8)如附注18 “重组项目，净额” 所披露的那样，代表与提起和产生第11章案件相关的费用。
(9)代表在提交第11章案件之前产生的费用，如附注1 “背景” 所披露，其中包括重组准备费用，例如专业费。此外，还包括某些非债务人融资和专业费用。
(10)代表附注3 “剥离” 中披露的2021年3月30日出售公司唐伦业务的净收益。
(11)代表杂项项目，包括非现金股票薪酬费用，以及归属于非控股权益的金额。2021 年，还包括美元100百万美元与被归类为待售的唐伦业务在第一季度暂停折旧有关，但部分被上半年记录的信用证费用和第一季度记录的多雇主养老金计划提款负债费用所抵消。2020 年，还包括一美元20第一季度录得的出售非车辆资本资产的收益为100万美元，部分被第二季度的费用所抵消18百万美元，用于与某些车辆损坏相关的损失。
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简明合并财务报表附注（续）
未经审计
(12)代表注释13 “关联方交易” 中披露的赫兹和赫兹控股之间2019年主贷款的注销。

注意 17—有待妥协的负债

由于重组计划第11章的制定和实施，截至2020年12月31日，公司恢复了在随附的未经审计的简明合并资产负债表中被归类为有待折衷的负债的某些负债。 下表显示了在折衷条件下恢复负债，其中包括在第11章案例中允许或估计允许作为索赔的申请前负债。

（以百万计）2021年6月30日
要在生效日期恢复：
应付账款$257 
应计负债99 
应计税款，净额14 
负债有待恢复-Hertz Global370 
股东权益-应付给子公司-Hertz65 
有待恢复的负债——Hertz$435 

截至2020年12月31日，随附的未经审计的简明合并资产负债表包括归类为可折衷负债的金额，这些金额是公司预计在第11章案例中允许作为索赔的申请前负债。这些金额代表了债务人目前对与第11章案件有关的已知或潜在待解决债务的估计。

下表汇总了截至2020年12月31日尚待折衷的负债。

（以百万计）2020年12月31日
应付账款$267 
应计负债(1)
166 
应计税款，净额19 
待妥协的债务应计利息70 
债务有待妥协(2)
4,443 
负债有待妥协-Hertz Global4,965 
应向附属公司收取款项——Hertz(3)
65 
负债有待妥协——Hertz$5,030 

(1) 包括 $24截至2020年12月31日，有数百万美元的美国养老金福利债务被列为有待妥协的负债。
(2) 有关申请前的非车辆债务的详细信息，请参阅附注6 “债务”，截至2020年12月31日，非车辆债务列报为有待折衷的负债。
(3) 参见附注15 “关联方交易”，了解截至2020年12月31日，向一家被报告为有待妥协的负债的关联公司发放的公司间贷款的详细信息。

注意 18—重组项目，净额

债务人因第11章案例和重组计划下的负债清算而产生了增量成本，这些成本被记录为重组项目，在随附的截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月的未经审计的简明合并运营报表中净额。

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未经审计
下表汇总了重组项目，净值：

赫兹环球

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
专业费用和其他与破产相关的费用$199 $23 $257 $23 
债务消灭造成的损失(1)
191 — 191 — 
支持费164 — 164 — 
分手费(2)
77 — 77 — 
合同结算25 — 25 — 
取消基于股份的薪酬补助(3)
(10)— (10)— 
结算负债的净收益尚待妥协(11)— (22)— 
其他，净额(2)— (5)— 
重组项目，净额$633 $23 $677 $23 

赫兹

三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
专业费用和其他与破产相关的费用$199 $23 $257 $23 
债务消灭造成的损失(1)
191 — 191 — 
分手费(2)
77 — 77 — 
合同结算25 — 25 — 
取消基于股份的薪酬补助(3)
(10)— (10)— 
结算负债的净收益尚待妥协(11)— (22)— 
其他，净额(2)— (5)— 
重组项目，净额$469 $23 $513 $23 

(1) 包括在生效之日因实施重组计划而产生的债务的清偿损失。主要包括注销未摊销的递延贷款发放成本和与终止的债务协议相关的提前终止费。有关更多信息，请参见附注6 “债务”。
(2) 根据2021年4月3日签订的股权购买和承诺及协议，向先前的计划发起人Centerbridge Partners, L.P.、Warburg Pincus LLC、Dundon Capital Partners, LLC及其各自的关联公司和优先票据的某些持有人支付了分手费，该协议随后终止。
(3) 有关更多详情，请参阅附注12 “股票薪酬”。

在截至2021年6月30日的三个月和六个月中，现金支付总额为美元422百万和美元480分别是百万。该公司支出 $175截至2020年12月31日的年度中，有百万笔费用主要由专业费用组成，其中$102截至2020年12月31日，已支付百万美元46百万和美元19百万美元未付，分别记录在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，计入应计负债和应付账款。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

Hertz Global Holdings, Inc.（连同其合并子公司和可变权益实体，“Hertz Global”）是一家控股公司，其主要全资子公司是赫兹公司（连同其合并子公司和可变权益实体，“赫兹”）。出于财务报表的目的，Hertz Global对赫兹进行了合并，赫兹大约包括Hertz Global资产、负债和运营现金流的全部余额。此外，赫兹的营业收入和运营支出占赫兹环球收入和运营支出的近100％。因此，除非另有说明，否则本文中管理层对财务状况和经营业绩（“MD&A”）的讨论与分析仅适用于赫兹，在所有重大方面也适用于Hertz Global。Hertz和Hertz Global的运营和业绩之间的差异分别披露和解释。在本MD&A中，我们有时会使用 “我们”、“我们的”、“我们” 和 “公司” 等词来披露与Hertz和Hertz Global的所有公司有关的信息。

本MD&A应与我们在2020年10-K表中提交的MD&A以及标题为 “关于前瞻性陈述的警示说明”、第二部分第1A项 “风险因素” 的部分以及我们未经审计的简明合并财务报表和附注一起阅读，这些部分包含在截至2021年6月30日的季度期间的10-Q表季度报告第一部分第1项（以下简称 “报告”）中，其中包括有关我们会计政策的更多信息，惯例和构成我们财务业绩基础的交易。根据美国公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响未经审计的简明合并财务报表和随附附注中报告的金额，包括创收车辆折旧以及与正常业务过程中产生的诉讼、税收和其他事项有关的各种索赔和突发事件。我们运用最佳判断力、对现有事实和情况的了解以及对未来可能采取的行动的了解来确定将影响我们未经审计的简明合并财务报表的估计。我们使用我们的历史经验以及我们认为在当前情况下合适的其他因素，例如当前的经济状况，持续评估我们的估计，并随着情况的变化调整或修改我们的估计。由于无法精确确定未来事件及其影响，因此实际结果可能与这些估计值有所不同。

在本MD&A中，我们指的是以下非公认会计准则指标和关键指标：
•调整后的企业息税折旧摊销前利润——对管理层来说重要的非公认会计准则指标，因为它允许管理层评估我们业务的运营业绩，不包括某些项目，并允许管理层在与分部盈利能力衡量标准相同的基础上评估整个业务的业绩。管理层认为，它对投资者很重要，其原因与对管理层的重要性相同，也因为它使投资者能够在管理层内部使用的相同基础上评估我们的运营业绩。调整后的息税折旧摊销前利润是衡量盈利能力的细分市场，因此也是GAAP衡量标准，其计算不包括某些项目，这些项目与计算调整后的企业息税折旧摊销前利润时使用的项目基本一致。
•每月每单位折旧——对管理层和投资者来说是重要的关键指标，因为创收车辆的折旧和租赁费用是我们在汽车租赁业务中最大的支出之一，由车辆数量、预期处置时的预期剩余价值和车辆的预期持有期所驱动。每月单位折旧反映了我们如何管理车辆成本，便于与汽车租赁行业的其他参与者进行比较。
•每笔交易日总收入（“Total RPD”，也称为 “定价”）——管理层和投资者的重要关键指标，因为它衡量了汽车租赁业务基础定价的变化，包括管理层能够控制的车辆租赁定价要素。
•每月每单位总收入（“总RPU”）——管理层和投资者的重要关键指标，因为它提供了相对于我们车队中自有或租赁车辆总数（“平均车辆” 或 “车队容量”）的收入生产率的指标。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

•交易天数 — 对管理层和投资者来说重要的关键指标，因为它代表创收天数（“交易量”）。它用作衡量总 RPD 和车辆利用率的组件。交易天数表示在给定时段内车辆租赁的 24 小时时段总数，任何部分时段都算作一个交易日（租赁合同开启和结束之间的时段）。因此，车辆有可能在24小时内达到一个以上的交易日。
•车辆利用率——对管理层和投资者来说是重要的关键指标，因为它是衡量我们用于创收的车辆相对于车队容量的比例。更高的车辆利用率意味着更多的车辆被用来创造收入。

不应孤立考虑我们的非公认会计准则指标和关键指标，也不应将其视为优于或替代根据美国公认会计原则计算的财务指标。在本MD&A的 “经营业绩脚注和分部表选定运营数据” 部分中，定义了上述非公认会计准则指标和关键指标，并将非公认会计准则指标与其最具可比性的美国公认会计准则指标进行了对账。

我们的公司

Hertz Holdings于2015年在特拉华州注册成立，是Rental Car Mediative Holdings, LLC的顶级控股公司，该公司全资拥有赫兹环球的主要运营公司赫兹。Hertz 于 1967 年在特拉华州成立，是自 1918 年以来一直从事汽车租赁和租赁业务的公司的继任者。我们主要通过我们的Hertz、Dollar和Thrifty品牌从事汽车租赁业务。除了车辆租赁外，我们还通过Donlen子公司提供综合车辆租赁和车队管理解决方案，该子公司于2021年3月30日出售。我们在北美、欧洲、拉丁美洲、非洲、亚洲、澳大利亚、加勒比、中东和新西兰的公司所有、被许可方和加盟商所在地在全球开展汽车租赁业务。

我们的业务和运营环境概述

COVID-19 对我们业务的影响s

2020 年 3 月，世界卫生组织宣布 COVID-19 为流行病，影响了全球多个地区。这种流行病对社会的许多方面都产生了广泛的影响，对全球经济和世界各地的企业造成了重大干扰。为了阻止 COVID-19 的传播，世界各地的许多政府对旅行实施了严格限制，个人自愿减少了航空和其他旅行以避免疫情，许多企业宣布关闭并实施旅行限制。2021 年，全球各地的人越来越多地获得 COVID-19 疫苗接种，尤其是在美国，这导致世界许多国家的 COVID-19 病例有所下降。政府实施的许多限制措施已经取消或放松，旅行，尤其是国内休闲旅行，出现了强劲的反弹。但是，从 2021 年第二季度末开始，COVID-19 病毒的更强变体已开始在许多国家传播。2019冠状病毒病（COVID-19）负面影响的持续时间以及可能由受影响国家的政府实施或由个人和私营企业自愿采取的旅行限制和企业关闭的长度和范围，仍然存在不确定性。

自愿申请破产和破产

2020年5月22日，债务人根据《破产法》第11章向破产法院提交申请。第11章案件仅在标题下出于程序目的共同审理 关于 Hertz Corporation 等人的案例 20-11218 (MFW)。2021年5月14日，债务人提交了重组计划和披露声明补充文件的征求版本，该补充文件于2021年5月14日获得破产法院的批准。2021 年 6 月 10 日，破产法院确认了重组计划。2021年6月30日，即生效日期，重组计划根据其条款生效，债务人从第11章中产生。有关第11章案件的更多信息，包括查阅向破产法院提交的文件，可在网上查阅 https://restructuring.primeclerk.com/hertz，a
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

网站由 Prime Clerk 管理。本网站上的信息未以引用方式纳入，也不构成本10-Q表季度报告的一部分。

在生效之日，根据重组计划，我们收到了75亿美元的现金收益，其中包括：
•28亿美元来自计划发起人以及某些其他投资基金和实体对Hertz Global普通股的收购；
•通过供股购买Hertz Global普通股获得的16亿美元；
•阿波罗购买重组后的Hertz Global优先股所得的15亿美元（减去2％的预付折扣和股票发行费）；以及
•定期贷款的收益为15亿美元。

根据重组计划的条款，此类现金收益部分用于向我们的利益相关者支付款项，如下所示：
•行政债权、优先权和有担保债权的持有人获得全额现金付款；
•与DIP信贷协议有关的约10亿美元债务的持有人收到了全额现金付款；
•优先定期贷款、优先区域合作框架和信用证贷款机制的持有人收到了所有非或有清算索赔的全额现金付款；
•优先第二优先担保票据的索赔持有人获得了全额现金付款；
•7.25亿欧元的欧洲汽车票据的持有人收到了全额现金付款；
•2.57亿欧元的第二份HIL信贷协议的持有人收到了全额现金付款；
•优先票据的索赔持有人和替代信用证融资机制索赔的持有人收到了以下方面的现金付款：（i）所有剩余本金，（ii）截至申请日按合同利率计算的应计和未付利息，以及（iii）从申请日到生效之日按联邦判决利率（按截至申请日的有效利率）计算的应计和未付利息，但须视债权人的权利而定（如果有）提出索赔，要求支付额外的利息和/或保费；以及
•普通无担保债权的持有人将获得全额现金偿付，外加从申请日到付款之日的联邦判决利率（按自申请日起生效的利率）支付的利息，但债权人有权提出额外利息的索赔。

根据重组计划，截至生效之日存在的所有Hertz Global股权均在该日期取消，现有股东获得 (i) 现行权益每股1.53美元的现金，(ii) 他们在重组后的Hertz Global普通股中所占的比例比例为3％，但有待稀释；以及（iii）新的30年期公共认股权证，总共占重组后的18％ Hertz Global普通股于生效日发行和流通，视稀释情况而定参与供股的条件或订阅权，如下所述。

根据重组计划，Hertz Global开始了供股，根据该发行，Hertz Global普通股的合格持有人和替代信用证融资机制下的某些合格优先票据持有人和贷款机构可以以每股10.00美元的收购价购买重组后的Hertz Global普通股高达16亿美元的股份。根据EPCA，支持方同意购买供股中所有未认购的股份。供股的最终到期日为2021年6月15日，符合条件的持有人认购了127,362,114股股票（约合13亿美元），支持方将购买剩余的36,137,887股股票（约合3.61亿美元）。赫兹环球于2021年6月30日从第11章的案件中脱颖而出后结束了供股。根据EPCA的条款，支持方收到了相当于1.64亿美元的支持费（以重组后的Hertz Global普通股的股票支付，价值每股10.00美元）。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

在生效之日，根据重组计划，重组后的赫兹环球向阿波罗发行了150万股A系列优先股，总收益为15亿美元，减去2％的预付折扣和股票发行费。

在生效之日，根据重组计划和公共认股权证协议，重组后的Hertz Global发行了89,049,029份公共认股权证，但须遵守某些条件。公共认股权证自发行之日起至2051年6月30日期间均可行使，届时所有未行使的公共认股权证将到期，此类过期公共认股权证持有人的权利将终止。公共认股权证的初始行使价为13.80美元，可在支付任何现金分红和某些稀释事件后不时进行调整。

在生效之日，重组后的赫兹签订了第一留置权信贷协议，该协议规定总金额为28亿美元，包括第一留置权RCF，承诺总额为13亿美元，外加本金总额为15亿美元的定期贷款。此外，重组后的赫兹进入了总额为68亿美元的新HVF III ABS融资，其中包括本金不超过28亿美元的可变融资票据和本金总额为40亿美元的中期票据。

有关我们重组债务和权益的更多信息，请参阅本表10-Q季度报告第1项附注6 “债务” 和附注10 “股权、夹层权益和每股收益（亏损）——Hertz Global”。

2021年，由于我们采取行动继续降低成本，我们（i）启动了国际 RAC 领域的重组计划；以及（iii）在截至2021年6月30日的六个月中，与2020年同期相比，我们的车辆支出减少了8.2亿美元，下降了17％；（iv）在截至6月30日的三个月和六个月中减少了500万美元或76％，分别为2021年，与2020年同期相比。我们将继续审查我们的成本结构和车队规模，以与预期的租车量保持一致，包括应对旅行量增加，如美国运输安全管理局的衡量，2021 年 3 月开始旅客吞吐量增加，此后又稳步上升。

我们的业务

我们主要通过我们的Hertz、Dollar和Thrifty品牌从事汽车租赁业务。除了车辆租赁外，我们还通过Donlen业务提供综合车辆租赁和车队管理解决方案，该业务于2021年3月30日出售。我们的盈利能力主要取决于租赁交易的数量、组合和定价以及车辆利用率、车辆的相关所有权成本和其他运营成本。车辆购买价格或剩余价值或利率的重大变化可能会对我们的盈利能力产生重大影响，具体取决于我们根据这些变化调整定价的能力。我们将继续根据市场状况，包括剩余价值，平衡非计划和计划工具的组合。我们的业务需要大量的车辆支出，因此，我们需要大量的流动性来为此类支出提供资金。

我们的战略包括优化我们的汽车租赁业务、严格绩效管理和所有地点的评估，以及追求同店销售增长。

我们的收入主要来自租赁和相关费用，包括来自所有公司运营的车辆租赁业务的全球汽车租赁收入，包括向客户收取的与机场特许费和车辆牌照费、车辆加油以及与增值服务（包括销售损失或碰撞损害豁免、盗窃保障、责任和人身事故/后果保险、保费紧急路边服务和其他产品）相关的费用，以及费用。
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赫兹环球控股有限公司和子公司
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还包括与零售汽车销售相关的辅助收入以及我们的加盟商的某些特许权使用费（此类费用低于每个时期总收入的2％）。
我们的唐伦业务还获得了车辆租赁和车队管理服务的收入，该业务于2021年3月30日出售。

我们的开支主要包括：
•直接车辆和运营费用（“DOE”），主要是工资和相关福利；支付给机场当局、旅行社和其他方面的佣金和优惠费；设施、自保和预订费用；以及与营运和租赁创收车辆有关的其他费用，例如损坏、维护和燃料成本；
•与创收车辆相关的折旧费用和租赁费用，包括与处置车辆相关的成本；
•与非车辆资产有关的折旧和摊销费用；
•销售、一般和管理费用（“SG&A”），包括广告成本和管理人员成本，以及信息技术和财务转型计划的成本；
•利息支出，净额；以及
•重组项目，净额，包括与第11章案件相关的费用，主要是专业费用。

我们的可报告细分市场

2021 年第二季度，鉴于第 11 章的出现，以及我们的 CODM 定期审查经营业绩和资源分配方式的变化，我们修改了应报告的细分市场，将加拿大、拉丁美洲和加勒比地区纳入了我们的美洲 RAC 可报告细分市场，这些细分市场之前包含在我们的国际 RAC 可报告细分市场中。因此，对以往各期进行了重报，以符合修订后的列报方式。我们已经确定了两个可报告的细分市场，这些细分市场是根据我们的运营部门提供的产品和服务以及我们的运营部门开展业务的地理区域组织的，如下所示：
•Americas RAC — 在美国、加拿大、拉丁美洲和加勒比地区租赁车辆以及销售增值服务；
•International RAC — 国际汽车租赁和租赁以及增值服务的销售，主要由我们的欧洲运营部门和其他国际运营部门组成，这些部门主要根据相似的经济特征、产品和服务、客户、交付方式和一般监管环境汇总为一个可报告的细分市场。

除了上述应报告的细分市场外，我们还有公司业务。我们根据运营部门的财务信息评估绩效并分配资源。

季节性

我们的汽车租赁业务是一项季节性业务，在我们创造收入的大多数国家，冬季的业务水平下降，春季和夏季（“我们的旺季”）活动增加。为了适应不断增长的需求，我们通常会在今年的第二和第三季度增加可用机队和员工。但是，持续的半导体微芯片制造短缺（“芯片短缺”）影响了我们获得足够的新车供应以满足租赁需求的能力，这种情况可能会持续到2022年第一季度。芯片短缺可能导致车辆购置成本增加。我们的许多其他主要运营成本，包括机场特许费、佣金和车辆责任支出，与收入或交易量直接相关。此外，我们的管理层希望利用增强的流程改进，包括利用率举措和使用我们的信息技术系统，来帮助管理我们的可变成本。我们还保持一支灵活的员工队伍，有大量的兼职和季节性员工。某些运营费用，包括房地产税，租金，
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

保险、公用事业、维护和其他与设施相关的费用、运营我们的信息技术系统的成本和最低人事成本保持不变，无法根据季节性需求进行调整。2021 年上半年，破产法院批准驳回 278 个机场外地点的不动产租约，破产法院批准了我们 Americas RAC 分部驳回租约未到期的34个机场地点。

截至2021年6月30日的三个月和六个月运营概览

全球 COVID-19 疫情在 2021 年第二季度开始减轻其对航空旅行的影响。根据美国运输安全管理局的衡量，从2021年3月开始，美国航空旅行的旅客吞吐量有所增加，并在2021年第二季度持续增长，这推动了整个行业对租赁车辆的需求增加和定价的改善。正如RPD总和交易天数所反映的那样，旅行需求的增长似乎正在加速到第三季度。因此，我们预计，在 2021 年剩余时间里，需求的增加和定价的改善将持续下去，尤其是在预期的商务旅行增长开始补充近期休闲旅行的增加的情况下，除非受到 COVID-19 复苏的不利影响，例如三角洲变体或其他更具毒性的菌株所致。

以下图表提供了影响我们截至2021年6月30日和2020年6月30日的三个月和六个月业绩的几个关键因素。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/47129/000165785321000074/htz-20210630_g1.gif
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/47129/000165785321000074/htz-20210630_g2.gif
(1) 包括外币兑换按平均汇率（“外汇”）产生的影响。
(2) 显示的结果是截至2020年12月31日的固定货币。
(3) 此图表中显示的百分比反映了车辆利用率与同期变化。

有关上述内容的更多信息，请参阅此处按细分市场对我们的合并业绩的讨论。在本MD&A中，下表中的某些金额以百万为单位表示。百分比等金额是根据以千为单位的基础数字计算得出的，因此，当从表格中以百万为单位计算时，可能与金额不一致。

关键会计估计

COVID-19 影响的持续不确定性可能会对某些关键会计估计产生重大影响，因此可能会对我们未来的经营业绩产生不利影响。

创收工具

我们的主要资产是创收工具，截至2021年6月30日，约占我们总资产的50％。由于半导体微芯片制造短缺以及对剩余价值的相关影响，这些变量的变化可能会导致我们对折旧费用的估计发生重大变化。

商誉和无限期无形资产的可回收性

自10月1日起，我们通过每年进行减值分析，测试商誉和无限期无形资产的可收回性，如主题350所定义，在触发事件导致情况需要时进行减值分析。

截至 2021 年 3 月 31 日，我们定量测试了我们在国际 RAC 板块的商誉和无限期无形资产的可回收性，这是由于 COVID-19 的持续不利影响以及我们降低现金流预测所致。根据定量测试，2021 年第一季度未记录任何减值。但是，某些商标是无限期无形资产，其公允价值超过了5.4亿美元账面价值的6％。

截至 2021 年 6 月 30 日，我们确定，反映了 COVID-19 对其业务、客户、经济和旅游行业的预期持续时间和影响程度，以及第 11 章案例的影响，预计收入、支出和现金流与 2021 年 3 月 31 日量化减值评估中使用的假设基本一致。由于上述考虑，加上考虑
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

主题350中提到的其他指标，我们得出的结论是，我们的美洲 RAC 或国际 RAC 分部在 2021 年第二季度没有触发减值指标。

旅游业总体经济状况的恶化、我们的现金流以及我们获得未来融资以维持机队的能力或加权平均资本成本假设的恶化可能会导致未来几个季度的收益出现减值费用。我们将继续密切关注实际业绩与我们的预期、市场事件或状况，包括 COVID-19 对我们业务和旅游业的影响，以及由此对我们对未来估计现金流和加权平均资本成本的假设产生的影响。如果我们对经营业绩的预期，无论在规模还是时间上都没有实现，或者如果我们的加权平均资本成本增加，我们可能需要记录商誉和无限期的无形资产减值费用，这可能是重大的。

代位权应收账款

COVID-19 影响的持续不确定性可能导致我们的客户和第三方在代位权应收账款方面的信用价值恶化，因此我们可能会进行重大注销或减少未来的收款额。


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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

合并经营业绩 — 赫兹
 三个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）六个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）
（百万美元）2021202020212020
总收入$1,873 $832 NM$3,161 $2,755 15%
直接车辆和运营费用946 652 451,724 1,845 (7)
创收车辆的折旧和租赁费用
116 609 (81)359 1,285 (72)
非车辆折旧和摊销50 57 (12)104 110 (5)
销售、一般和管理费用172 164 5321 368 (13)
利息支出，净额：
车辆98 132 (26)202 250 (19)
非车辆91 43 NM135 99 36
利息支出，净额
189 175 8337 349 (3)
与技术相关的无形资产和其他资产减值
— 193 (100)— 193 (100)
注销公司间贷款— 133 (100)— 133 (100)
其他（收入）支出，净额(10)2 NM(13)(15)(16)
重组项目，净额469 23 NM513 23 NM
出售企业所得（收益）(8)— NM(400)— NM
所得税前收入（亏损）
(51)(1,176)NM216 (1,536)NM
所得税（准备金）补助
46 219 NM(33)224 NM
净收益（亏损）
(5)(957)NM183 (1,312)NM
归属于非控股权益的净（收益）亏损
1 5 (78)2 6 (66)
归属于赫兹的净收益（亏损）
$(4)$(952)NM$185 $(1,306)NM
调整后的企业 EBITDA(a)
$639 $(587)NM$642 $(830)NM
上表中的脚注显示在本MD&A的 “运营结果脚注和按细分表分列的选定运营数据” 部分中。
NM-没意义

截至2021年6月30日的三个月，与截至2020年6月30日的三个月相比

与2020年相比，2021年第二季度的总收入增加了10亿美元，这主要是由于放松了政府实施的旅行限制导致的旅行需求增加，我们的美洲RAC和International RAC细分市场分别增加了11亿美元和1.05亿美元。美洲 RAC 收入的增长主要是由于销量和定价的增加。不包括2400万美元的外汇影响，我们的国际RAC板块的收入增加了8100万美元，这要归因于定价和交易量的增加，主要是在澳大利亚。

与2020年相比，美国能源部在2021年第二季度增加了2.95亿美元，这主要是由于我们的美洲RAC和国际 RAC 细分市场分别增加了2.62亿美元和3,600万美元。美国能源部在美洲 RAC 细分市场的增长主要是由于旅行需求增加推动的销量增加，固定成本的降低部分抵消了这一点。不包括1700万美元的外汇影响，美国能源部在我们的国际RAC细分市场增加了1,900万美元，这主要是由于重组举措导致的人事成本增加，以及欧洲各地员工休假和相关政府支持的减少，以及差旅需求增加推动的销量增加，但部分被固定成本的减少所抵消。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

与2020年相比，2021年第二季度的创收工具折旧和租赁费用减少了4.93亿美元，这主要是由于我们的美洲RAC板块、其他业务和国际RAC板块分别减少了3.39亿美元、1.2亿美元和3,400万美元。我们美洲RAC细分市场的下降主要是由于我们的重组导致车队规模缩小，芯片短缺影响了新车产量，剩余价值有所增加，但部分被收购二手车所抵消。其他业务的减少是由于我们在 2021 年第一季度出售了 Donlen 业务。不包括300万美元的外汇影响，我们的国际RAC板块的折旧减少了3,700万美元，这主要是由于第二份HIL信贷协议的时机、车队规模合适、芯片短缺影响了新车产量和剩余价值的走强。

与2020年相比，2021年第二季度的销售和收购增加了800万美元，这主要是由于我们美洲RAC细分市场的营销支出增加。

与2020年相比，2021年第二季度的汽车利息支出净减少了3,400万美元，这主要是由于我们的美洲RAC板块的债务水平降低。

与2020年相比，2021年第二季度的非车辆利息支出净增加了4900万美元，这主要是由于2020年第三季度签订的DIP信贷协议以及与HIL信贷协议相关的终止损失，但部分抵消了因提起第11章案件而暂停的某些非车辆债务的利息。

由于新冠肺炎（COVID-19）和第11章案件的提起，我们完成某些信息技术项目的财务能力存在不确定性，我们在2020年第二季度对公司运营中与技术相关的无形资产和资本化云计算实施成本进行了1.93亿美元的减值。

由于提起第11章案件，我们在2020年第二季度对Hertz Holdings的2019年主贷款进行了全额注销，从而在公司运营中产生了1.33亿美元的费用。

我们在2021年第二季度还有1000万美元的其他收入，部分原因是我们美洲RAC细分市场某些特许经营权的销售增长，而2020年第二季度的其他支出为200万美元。

我们在2021年第二季度产生了4.69亿美元的净重组费用，主要来自我们的公司运营，主要包括与第11章案件相关的专业费用、因实施重组计划而产生的某些债务的清偿损失、先前的计划发起人分手费以及与实施重组计划相关的其他杂项费用。2020年第二季度，我们在公司运营中产生了2300万美元的净重组费用，主要用于与第11章案件相关的专业费用。

我们在2021年第二季度确认了与出售Donlen业务相关的800万美元税前收益，该业务于2021年第一季度完成，这是由于在2021年第二季度完成了某些收盘后调整。

2021年和2020年第二季度的有效税率分别为90％和19％，我们在2021年和2020年第二季度分别记录了4,600万美元和2.19亿美元的税收优惠。有效税率的提高和税收优惠的减少主要是由于我们的财务业绩变化、无法确认税收优惠的亏损司法管辖区的收益变化以及不可扣除的重组成本，部分被与欧洲重组举措相关的税收优惠所抵消。

截至2021年6月30日的六个月与截至2020年6月30日的六个月相比

与2020年相比，2021年上半年的总收入增加了4.07亿美元，这主要是由于我们的美洲RAC分部增加了6.46亿美元，部分被我们的国际RAC减少的3,700万美元所抵消
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

段。Americas RAC收入的增长主要是由于出行需求增加以及芯片短缺影响新车生产导致的车辆限制导致价格上涨。不包括4200万美元的外汇影响，由于销量减少，我们的国际RAC板块的收入减少了7900万美元，部分被澳大利亚定价的上涨所抵消。

与2020年相比，美国能源部在2021年上半年减少了1.21亿美元，这主要是由于我们的国际RAC和美洲RAC分部分别减少了6900万美元和5700万美元。不包括3000万美元的外汇影响，美国能源部对International RAC减少了9800万美元，这是由于交易量减少、人员成本降低和固定成本降低，部分被与重组举措相关的增长所抵消。Americas RAC DOE的减少主要是由于机队规模缩小导致的机队成本降低，市场限制导致的人事成本降低，以及降低成本的举措导致的固定成本降低。

与2020年相比，2021年上半年创收工具的折旧和租赁费用减少了9.26亿美元，这是由于我们的美洲RAC板块、其他业务和国际RAC板块分别减少了6.03亿美元、2.45亿美元和7800万美元。我们美洲RAC细分市场的减少主要是由于第11章案例和影响新车生产的芯片短缺导致车队规模缩小。其他业务的减少是由于我们在 2021 年第一季度出售了 Donlen 业务。不包括外汇的600万美元影响，创收车辆的折旧和我们的国际RAC板块的租赁费用减少了8400万美元，这主要是由于车队规模合理以及芯片短缺影响了新车产量。

与2020年相比，2021年上半年的销售和收购减少了4,600万美元，这主要是由于我们美洲RAC细分市场的营销支出减少和人事成本降低。不包括600万美元的外汇影响，我们的国际 RAC 板块的销售和收购减少了 1500 万美元，这主要是由于员工休假和欧洲各地与 COVID-19 相关的政府支持导致的人事成本降低，部分被与重组举措相关的增长所抵消。

与2020年相比，2021年上半年的汽车利息支出净减少了4,800万美元，这主要是由于债务水平降低，但部分被更高的市场利率（主要是我们的美洲RAC细分市场）所抵消。
与2020年相比，2021年上半年非车辆利息支出净增加了3,600万美元，这主要是由于2020年第三季度签订的DIP信贷协议导致的平均利率上升，部分被因提起第11章案件而暂停的某些非车辆债务的利息所抵消。

由于新冠肺炎（COVID-19）和第11章案件的提交，我们完成某些信息技术项目的财务能力存在不确定性，我们在2020年上半年对公司运营中与技术相关的无形资产和资本化云计算实施成本进行了1.93亿美元的减值。

由于提起第11章案件，我们在2020年上半年在公司运营中产生了1.33亿美元的费用，这是由于Hertz Holdings的2019年主贷款被全部注销。

2021年上半年，我们的其他收入为1300万美元，而2020年上半年的其他收入为1500万美元。2021 年的其他收入部分归因于我们美洲 RAC 细分市场某些特许经营权的销售增长。2020年的其他收入包括因出售非车辆资本资产获得的额外现金而产生的2000万美元收益，该收益于2019年第四季度完成，部分被400万美元的养老金相关结算费用所抵消。

我们在2021年上半年产生了5.13亿美元的净重组费用，主要来自我们的公司运营，主要包括与第11章案件相关的专业费用、因实施重组计划而产生的某些债务的清偿损失、先前的计划发起人分手费以及与实施重组计划相关的其他杂项费用。在
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

2020年上半年，我们在公司运营中产生了2300万美元的净重组费用，主要用于与第11章案件相关的专业费用。

2021年上半年和2020年上半年的有效税率分别为15％。我们在2021年六个月记录了3,300万美元的税收准备金，而2020年六个月的税收优惠为2.24亿美元。与2020年相比，2021年税收准备金的增加主要是由于我们的财务业绩变化、无法确认任何税收优惠的亏损管辖区的收益变化以及不可扣除的重组成本，部分被与欧洲重组计划相关的税收优惠所抵消。

合并经营业绩 — 赫兹全球

上述关于赫兹的讨论也适用于赫兹环球。

Hertz Global在2020年第二季度和上半年的净利息支出分别为100万美元和200万美元，这与赫兹显示的金额相比有所增加。这些金额代表与两家公司之间的主贷款协议下的未偿金额相关的利息。赫兹将这笔金额作为利息收入列入其运营报表，但为了列报Hertz Global，该金额在合并时被扣除。

Hertz Global拥有1.64亿美元的重组项目，分别为2021年第二季度和上半年的净额，这与赫兹显示的金额相比有所增加。这些金额代表了Hertz Global未经审计的简明合并报表中包含的实施重组计划所产生的某些影响，该报表载于本表10-Q季度报告第一部分第1项。

在2020年第二季度和上半年，赫兹分别获得了2700万美元和2,800万美元的所得税优惠，这与Hertz Global显示的金额相比有所增加，这主要是由于赫兹在本表10-Q季度报告第一部分第1项中未经审计的简明合并运营报表中包含的主贷款注销。
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

按细分市场划分的运营结果和选定的运营数据

美洲 RAC
三个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）六个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
总收入$1,643 $543 NM$2,610 $1,964 33%
创收车辆的折旧和租赁费用
$80 $419 (81)$290 $893 (68)
直接车辆和运营费用
$793 $530 49$1,434 $1,491 (4)
直接车辆和运营费用占总收入的百分比
48 %98 %55 %76 %
非车辆折旧和摊销$43 $47 (8)$87 $89 (2)
销售、一般和管理费用
$69 $64 9$121 $182 (34)
销售、一般和管理费用占总收入的百分比
4 %12 %5 %9 %
车辆利息支出
$77 $99 (22)$149 $186 (20)
重组项目，净额$94 $(1)NM$80 $(1)NM
调整后 EBITDA
$664 $(485)NM$690 $(690)NM
交易天数（以千计）(b)
24,99213,3218845,24345,684(1)
平均车辆（整车单位）(c)
350,122517,973(32)325,364526,247(38)
车辆利用率(c)
78 %28 %77 %48 %
RPD 总额（以美元整数计）(d)
$65.42 $37.95 72$57.43 $41.50 38
每月 RPU 总计（以整数美元计）(e)
$1,557 $325 NM$1,331 $600 NM
每月每单位折旧（整美元）(f)
$76 $270 (72)$149 $283 (47)
截至期末的方案车辆百分比
5 %6 %5 %6 %
上表的脚注显示在本MD&A的 “运营结果脚注和按细分表分列的选定运营数据” 部分中。
NM-没意义

截至2021年6月30日的三个月，与截至2020年6月30日的三个月相比

与2020年相比，2021年第二季度美洲RAC的总收入增加了11亿美元，这主要是由于销量和定价的增加。交易天数的增加是由休闲和大多数商务类别的交易量增加所推动的，因为政府实施的旅行限制开始解除，主要是美国各地的 COVID-19 病例减少。总RPD的增加主要是由于休闲和大多数商务类别的定价走高，这是由于旅行需求增加以及由于芯片短缺影响了2021年第二季度新车产量而导致全行业对车辆的限制。2021年第二季度，机场收入占该细分市场总收入的71％，而2020年第二季度为40％，这主要是由于取消了上述航空旅行限制。

与2020年相比，2021年第二季度，Americas RAC的创收车辆折旧和租赁费用减少了3.39亿美元。平均车辆减少的部分原因是我们的重组和芯片短缺影响了新车产量，而二手车的收购部分抵消了车队规模的减少。与2020年第二季度的270美元相比，2021年第二季度的每月单位折旧降至76美元，这主要是由于剩余价值的走强。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

与2020年相比，DOE for Americas RAC在2021年第二季度增加了2.62亿美元，这主要是由于上述差旅需求的增加推动了运输量的增加，但部分抵消了主要由于租金减免和机场外地点整合而导致的设施成本降低。

与2020年相比，2021年第二季度，Americas RAC的销售和收购增加了600万美元，这主要是由于旅行需求增加、上述航空旅行限制的取消以及旺季的开始，营销支出增加。

与2020年相比，2021年第二季度的Americas RAC的车辆利息支出减少了2200万美元，这主要是由于与第11章案件相关的车辆处置导致的债务水平降低。

与2020年相比，2021年第二季度Americas RAC的净重组项目增加了9,500万美元，这主要是由于重组计划的实施导致某些车辆债务的清偿损失以及某些与合同相关的费用。

截至2021年6月30日的六个月与截至2020年6月30日的六个月相比

与2020年相比，2021年上半年美洲RAC的总收入增加了6.46亿美元，这主要是由于定价上涨。总RPD的增长主要是由休闲和大多数商业类别的价格上涨所致，这是由于出行需求增加以及由于芯片短缺影响新车生产而导致整个行业对车辆的限制，导致整个行业的定价上涨。2021 年上半年，机场收入占该细分市场总收入的 68%，而 2020 年上半年为 58%，这主要是由于取消了与 COVID-19 相关的航空旅行限制。

与2020年相比，2021年上半年，Americas RAC的创收车辆折旧和租赁费用减少了6.03亿美元。平均车辆减少的主要原因是我们的重组导致车队规模缩小，芯片短缺影响了新车产量。2021年上半年的每月单位折旧从2020年上半年的283美元降至149美元，这主要是由于剩余价值的走强。

与2020年相比，DOE for Americas RAC在2021年上半年减少了5700万美元，这主要是由于机队规模缩小导致机队成本降低，市场限制导致人员成本降低，以及成本削减举措导致设施成本降低。

与2020年相比，2021年上半年，Americas RAC的销售和收购减少了6100万美元，这主要是由于降低成本的举措导致营销和人事成本降低。

与2020年相比，2021年上半年，Americas RAC的车辆利息支出减少了3700万美元，这主要是由于与第11章案件相关的车辆处置导致的债务水平降低。

与2020年相比，2021年上半年，Americas RAC的重组项目净额增加了8100万美元，这主要是由于重组计划的实施导致某些车辆债务的清偿损失以及某些与合同相关的费用。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

国际 RAC

三个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）六个月已结束
6月30日		百分比增长/（减少）
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
总收入$230 $125 84%$415 $452 (8)%
创收车辆的折旧和租赁费用
$36 $70 (48)$69 $147 (53)
直接车辆和运营费用
$154 $118 30$279 $347 (20)
直接车辆和运营费用占总收入的百分比
67 %95 %67 %77 %
非车辆折旧和摊销$4 $4 11$9 $9 (7)
销售、一般和管理费用
$40 $36 11$70 $79 (11)
销售、一般和管理费用占总收入的百分比
17 %29 %17 %17 %
车辆利息支出
$21 $22 (4)$41 $41 1
重组项目，净额$12 $— NM$12 $— NM
调整后 EBITDA
$(1)$(112)(99)$(9)$(150)(94)
交易天数（以千计）(b)
4,893 3,900 259,291 11,964 (22)
平均车辆（整车单位）(c)
71,044 114,405 (38)69,019 123,226 (44)
车辆利用率(c)
76 %37 %74 %53 %
RPD 总额（以美元整数计）(d)
$47.07 $35.54 32$44.81 $41.90 7
每月 RPU 总计（以整数美元计）(e)
$1,081 $404 NM$1,005 $678 48
每月每单位折旧（整美元）(f)
$174 $227 (23)$169 $222 (24)
截至期末的方案车辆百分比
36 %38 %36 %38 %
上表的脚注显示在本MD&A的 “运营结果脚注和按细分表分列的选定运营数据” 部分中。
NM-没意义

截至2021年6月30日的三个月，与截至2020年6月30日的三个月相比

由于定价和销量的提高，国际RAC在2021年第二季度的总收入与2020年相比增加了1.05亿美元。不包括2400万美元的外汇影响，收入增加了8100万美元，这主要是由于大多数休闲类别（主要是澳大利亚）的定价上涨，以及由于政府放松旅行限制导致旅行需求增加，大多数休闲和商务类别的销量增加。

与2020年相比，2021年第二季度国际RAC的创收车辆折旧和租赁费用减少了3,400万美元。不包括300万美元的外汇影响，折旧减少了3,700万美元。International RAC的平均车辆减少主要是由于第二份HIL信贷协议的时机、车队规模的合理以及影响新车生产的芯片短缺导致车队规模缩小。由于剩余价值的强劲，国际RAC的每月单位折旧从2020年的227美元降至2021年第二季度的174美元。

与2020年相比，美国能源部国际RAC在2021年第二季度增加了3,600万美元。不包括1700万美元的外汇影响，美国能源部增加了1,900万美元，这主要是由于重组举措以及欧洲各地员工休假和相关政府支持的减少导致的人事成本增加，以及上述差旅需求增加推动的客流量增加，但部分被削减成本举措导致的设施成本降低所抵消。
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与2020年相比，2021年第二季度国际RAC的销售和收购增加了400万美元。不包括300万美元的外汇影响，销售和收购增加了100万美元，这主要是由于重组计划导致的人事成本增加。

与2020年相比，International RAC的重组项目在2021年第二季度增加了1200万美元，这主要是由于与债务再融资相关的咨询费以及重组计划实施导致的欧洲车辆票据的清偿亏损。

截至2021年6月30日的六个月与截至2020年6月30日的六个月相比

与2020年相比，2021年上半年，International RAC的总收入减少了3700万美元，这主要是由于销量减少，部分被更高的定价所抵消。交易天数减少了22％，总RPD增加了7％。不包括4,200万澳元的外汇影响，收入减少了7900万美元，这是由于 COVID-19 的持续影响导致大多数休闲和商务类别的交易量减少，部分被澳大利亚所有业务类别的交易量增加所抵消。大多数休闲和商务类别（主要是澳大利亚）的定价上涨部分抵消了销量的下降。

与2020年相比，2021年上半年，国际RAC的创收车辆折旧和租赁费用减少了7800万美元。不包括600万美元的外汇影响，折旧减少了8400万美元。由于车队规模合理以及芯片短缺影响了新车产量，国际RAC的平均车辆有所下降。由于剩余价值的强劲，国际RAC的每月单位折旧从2020年的222美元降至2021年上半年的169美元。

与2020年相比，美国能源部国际RAC在2021年上半年减少了6900万美元。不包括3000万美元的外汇影响，美国能源部减少了9800万美元，这主要是由于上述 COVID-19 对2021年上半年总收入的影响导致交易量减少，欧洲各地政府支持与 COVID-19 有关的人事成本降低以及成本削减举措导致的设施成本降低，部分被与重组举措相关的增长所抵消。

与2020年相比，2021年上半年，国际RAC的销售和收购减少了900万美元。不包括600万美元的外汇影响，销售和收购减少了1500万美元，这主要是由于员工休假和欧洲各地与 COVID-19 相关的政府支持导致的人事成本降低，部分被与重组举措相关的增长所抵消。

与2020年相比，International RAC的重组项目在2021年上半年增加了1200万美元，这主要是由于与债务再融资相关的咨询费以及重组计划实施导致的欧洲车辆票据的清偿损失。

运营结果脚注和按分段表分列的选定运营数据

(a)调整后的企业息税折旧摊销前利润按归属于赫兹或赫兹环球的净收益（亏损）计算，经所得税、非车辆折旧和摊销、非车辆债务利息、净额、车辆债务相关费用、重组和重组相关费用、信息技术和财务转型成本、重组项目、净重组项目和非债务人融资费用、出售企业收益和某些其他杂项进行了调整。在评估我们的经营业绩时，投资者不应将调整后的企业息税折旧摊销前利润与根据美国公认会计原则确定的财务业绩指标分开考虑，或将其作为其替代品。与最具可比性的美国公认会计准则合并指标的对账情况如下所示：

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赫兹
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
归属于赫兹的净收益（亏损）$(4)$(952)$185 $(1,306)
调整：
所得税准备金（福利）(46)(219)33 (224)
非车辆折旧和摊销50 57 104 110 
非车辆债务利息，净额(1)
91 43 135 99 
与车辆债务相关的费用(2)
26 15 54 24 
重组和重组相关费用(3)
37 41 50 47 
与技术相关的无形资产和其他资产减值(4)
— 193 — 193 
注销公司间贷款(5)
— 133 — 133 
信息技术和金融转型成本(6)
4 8 10 25 
重组项目，净额(7)
469 23 513 23 
重组前和非债务人融资费用(8)
17 45 40 45 
从 Donlen 促销中获利(9)
(8)— (400)— 
其他物品(10)
3 26 (82)1 
调整后的企业 EBITDA
$639 $(587)$642 $(830)

赫兹环球
三个月已结束
6月30日		六个月已结束
6月30日
（以百万计）2021202020212020
归属于赫兹环球的净收益（亏损）$(168)$(847)$21 $(1,203)
调整：
所得税准备金（福利）(46)(192)33 (196)
非车辆折旧和摊销50 57 104 110 
非车辆债务利息，净额(1)
91 44 135 101 
与车辆债务相关的费用(2)
26 15 54 24 
重组和重组相关费用(3)
37 41 50 47 
与技术相关的无形资产和其他资产减值(4)
— 193 — 193 
信息技术和金融转型成本(6)
4 8 10 25 
重组项目，净额(7)
633 23 677 23 
重组前和非债务人融资费用(8)
17 45 40 45 
从 Donlen 促销中获利(9)
(8)— (400)— 
其他物品(10)
3 26 (82)1 
调整后的企业 EBITDA
$639 $(587)$642 $(830)

(1)2021年，包括与偿还和终止HIL信贷协议相关的债务清偿造成的800万美元损失。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的注释6 “债务”。
(2)代表与递延融资成本摊销以及债务折扣和保费相关的车辆债务相关费用。
(3)代表在美国公认会计原则中定义的重组行动下产生的费用，不包括减值和资产减记。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的注释8 “重组”。还包括与重组相关的费用，例如直接支持业务转型计划产生的增量成本。
(4)代表与技术相关的无形资产和资本化云计算实施成本的减值，如本表10-Q季度报告第一部分第1项附注5 “商誉和无形资产，净额” 所披露。
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(5)代表注销赫兹和赫兹控股之间的2019年主贷款，如本表10-Q季度报告第一部分第1项附注15 “关联方交易” 所披露。
(6)代表与我们的信息技术和财务转型计划相关的成本，这两项计划都是旨在升级和现代化我们的系统和流程的多年计划。
(7)代表与提交和产生第11章案件相关的费用，如本表10-Q季度报告第一部分第1项附注18 “重组项目，净额” 所述。
(8)代表在提交第11章案件之前产生的费用，如本10-Q表季度报告第一部分第1项附注1 “背景” 所披露，其中包括重组准备费用，例如专业费。此外，还包括某些非债务人融资和专业费用。
(9)代表本表10-Q季度报告第一部分第1项附注3 “剥离” 中披露的2021年3月30日出售我们Donlen业务的净收益。
(10)代表杂项项目，包括非现金股票薪酬费用和归属于非控股权益的金额。2021年，还包括与被归类为待售的唐伦业务在第一季度暂停折旧相关的1亿美元，部分被上半年记录的信用证费用和第一季度记录的多雇主养老金计划提款负债费用所抵消。2020年，还包括出售非车辆资本资产的2000万美元收益，该收益记录在第一季度，但部分被第二季度因与某些车辆损坏相关的损失而产生的1,800万美元费用所抵消。

(b)交易天数表示在给定时段内车辆租赁的 24 小时时段总数，任何部分时段都算作一个交易日（租赁合同开启和结束之间的时段）。因此，车辆有可能在24小时内达到一个以上的交易日。

(c)平均车辆是使用给定时段开始和结束时车辆数量的简单平均值来确定的。除其他外，Average Vehicles用于计算我们的车辆利用率，该利用率代表我们用于创收的车辆比例。车辆利用率的计算方法是将总交易天数除以可用汽车天数。车辆利用率的计算如下表所示：
美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的三个月
2021202020212020
交易天数（以千计）24,992 13,321 4,893 3,900 
平均车辆（整车单位）350,122 517,973 71,044 114,405 
周期内的天数（以整数为单位）91 91 91 91 
可用汽车天数（以千计）31,861 47,136 6,465 10,411 
车辆利用率78 %28 %76 %37 %

美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的六个月
2021202020212020
交易天数（以千计）45,243 45,684 9,291 11,964 
平均车辆（整车单位）325,364 526,247 69,019 123,226 
周期内的天数（以整数为单位）181 182 181 182 
可用汽车天数（以千计）58,891 95,777 12,492 22,427 
车辆利用率77 %48 %74 %53 %

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(d)总租金收入的计算方法是，所有时期都经过调整以消除外币汇率波动的影响（“总租金收入”）除以交易总天数。我们的管理层认为，消除外币汇率波动的影响有助于分析潜在趋势。总RPD的计算如下所示。
美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的三个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
收入$1,643 $543 $230 $125 
辅助零售汽车销售收入(7)(38)— — 
外币调整(1)
(1)1 — 14 
总租金收入$1,635 $506 $230 $139 
交易天数（以千计）24,992 13,321 4,893 3,900 
RPD 总额（以美元整数计）$65.42 $37.95 $47.07 $35.54 

美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的六个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
收入$2,610 $1,964 $415 $452 
辅助零售汽车销售收入(11)(70)— — 
外币调整(1)
(1)2 1 49 
总租金收入$2,598 $1,896 $416 $501 
交易天数（以千计）45,243 45,684 9,291 11,964 
RPD 总额（以美元整数计）$57.43 $41.50 $44.81 $41.90 

(1)基于2020年12月31日所列所有时期的外币汇率。

(e)    每月总RPU的计算方法是总租金收入除以每个时期的平均车辆数，然后除以报告期间的月数。每月总RPU的计算结果如下所示。
美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的三个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
总租金收入$1,635 $506 $230 $139 
普通车辆（以整数为单位）
350,122 517,973 71,044 114,405 
每单位总收入（整美元）$4,670 $977 $3,237 $1,215 
周期内的月数（以整数为单位）
3 3 3 3 
每月 RPU 总计（以整数美元计）$1,557 $325 $1,081 $404 

美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的六个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
总租金收入$2,598 $1,896 $416 $501 
普通车辆（以整数为单位）
325,364 526,247 69,019 123,226 
每单位总收入（整美元）$7,985 $3,603 $6,027 $4,066 
周期内的月数（以整数为单位）
6 6 6 6 
每月 RPU 总计（以整数美元计）$1,331 $600 $1,005 $678 
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(f)    每月每单位折旧代表每月每辆车的平均折旧费用和租赁费用的金额，计算方法为创收车辆和租赁费用的折旧，对所有时期进行调整以消除外币汇率波动的影响，除以每个时期的平均车辆，然后除以报告期内的月数。我们的管理层认为，消除外币汇率波动的影响有助于分析潜在趋势。每月单位折旧的计算如下所示：
美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的三个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
创收车辆的折旧和租赁费用
$80 $419 $36 $70 
外币调整(1)
— 1 1 8 
调整后的创收车辆和租赁费用的折旧$80 $420 $37 $78 
普通车辆（以整数为单位）
350,122 517,973 71,044 114,405 
调整后的创收车辆和租赁费用的折旧除以平均车辆（整美元）
$228 $811 $521 $682 
周期内的月数（以整数为单位）
3 3 3 3 
每月每单位折旧（整美元）$76 $270 $174 $227 

美洲 RAC国际 RAC
截至6月30日的六个月
（除非另有说明，否则以百万美元计）2021202020212020
创收车辆的折旧和租赁费用
$290 $893 $69 $147 
外币调整(1)
— 1 1 17 
调整后的创收车辆和租赁费用的折旧$290 $894 $70 $164 
普通车辆（以整数为单位）
325,364 526,247 69,019 123,226 
调整后的创收车辆和租赁费用的折旧除以平均车辆（整美元）
$891 $1,699 $1,014 $1,331 
周期内的月数（以整数为单位）
6 6 6 6 
每月每单位折旧（整美元）$149 $283 $169 $222 

(1)基于2020年12月31日所列所有时期的外币汇率。

流动性和资本资源

我们的美国和国际业务由运营活动提供的现金以及我们在美国和国际上维持的融资安排提供资金。

现金和现金等价物

截至2021年6月30日，我们拥有18亿美元的非限制性现金和非限制性现金等价物以及8.75亿美元的限制性现金和限制性现金等价物。截至2021年6月30日，我们在美国境外的子公司持有3.66亿美元的非限制性现金和非限制性现金等价物以及1.72亿美元的限制性现金和限制性现金等价物。从截至2020年3月31日的季度开始，我们不再主张对非美国收益进行永久再投资，如果不是以贷款还款的形式或受优惠税收协定的约束，则将其中一些资金汇回本国目前用于国内业务的监管和税法可能会使我们面临额外的现金税。

自愿申请破产和破产
COVID-19 疫情蔓延到全球，导致全球经济放缓以及旅游和其他行业中断，其中许多对我们的业务和行业产生了负面影响。此外，COVID-19 还导致我们的员工、承包商、供应商、客户和其他业务合作伙伴暂时或无限期地无法开展正常的业务活动。这主要是由停机造成的
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最初是由政府当局要求或授权的。此外，为了避免疫情，个人自愿减少了旅行。作为回应，我们开始采取积极行动来降低成本。但是，我们面临着巨额的持续支出。

2020年5月22日，债务人根据《破产法》第11章向破产法院提交申请。第11章案件仅在标题下出于程序目的共同审理 回复：赫兹公司等人，第20-11218号案例（MFW）。有关第11章案件的更多信息，包括访问向破产法院提交的文件，可在 https://restructuring.primeclerk.com/hertz 上在线查阅，该网站由第三方破产索赔和通知代理人Prime Clerk管理。本网站上的信息未以引用方式纳入，也不构成本10-Q表季度报告的一部分。

就我们的某些现有债务而言，第11章案件的提起构成了违约、终止事件和/或摊销事件。由于提起了第11章案件，我们所有循环信贷额度的剩余能力被终止。因此，作为此类车辆融资机制抵押品的车辆的销售收益用于偿还非债务人融资子公司的相关债务，无法以其他方式为我们的运营提供资金。此外，通过标的抵押品的货币化或相关债务的再融资，在免除相关违约或这些融资机制下的第三方资金退还之前，我们无法获得对车辆抵押品的任何次级投资。

正如本10-Q表季度报告第一部分第1项附注1 “背景” 所披露的那样，债务人于2021年5月14日提交了重组计划和披露声明补充文件的征求版本，该版本于2021年5月14日获得破产法院的批准。2021 年 6 月 10 日，破产法院确认了重组计划。2021年6月30日，即生效日期，重组计划根据其条款生效，债务人从第11章中产生。

在生效之日，根据重组计划，我们收到了75亿美元的现金收益，其中包括：
•28亿美元来自计划发起人以及某些其他投资基金和实体收购重组后的赫兹环球普通股；
•根据供股购买重组后的Hertz Global普通股所得的16亿美元；
•阿波罗购买重组后的Hertz Global优先股所得的15亿美元（减去2％的预付折扣和股票发行费）；以及
•我们的定期贷款收益为15亿美元。

根据重组计划的条款，此类现金收益部分用于向我们的利益相关者支付款项，如下所示：
•行政债权、优先权和有担保债权的持有人获得全额现金付款；
•与DIP信贷协议有关的约10亿美元债务的持有人收到了全额现金付款；
•优先定期贷款、优先区域合作框架和信用证贷款机制的持有人收到了所有非或有清算索赔的全额现金付款；
•优先第二优先担保票据的索赔持有人获得了全额现金付款；
•7.25亿欧元的欧洲汽车票据的持有人收到了全额现金付款；
•2.57亿欧元的第二份HIL信贷协议的持有人收到了全额现金付款；
•优先票据索赔的持有人和替代信用证融资机制索赔持有人收到了以下方面的现金付款：(i) 所有剩余本金，(ii) 截至申请日按合同利率计算的应计和未付利息，以及 (iii) 从申请日到生效之日的应计和未付利息，按联邦判决利率（按截至当日的有效利率）计算
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申请日期），但债权人（如果有）有权就支付额外利息和/或溢价提出索赔；以及
•一般无担保债权的持有人将获得全额现金偿付，外加按联邦判决利率（自申请之日起生效的利率）支付的利息，但债权人有权提出额外利息的索赔。

在生效之日，根据重组计划，重组后的赫兹签订了第一留置权信贷协议，该协议规定总金额为28亿美元，包括第一留置权RCF，承诺总额为13亿美元，外加本金总额为15亿美元的定期贷款。此外，重组后的赫兹签订了68亿美元的HVF III ABS融资计划，其中包括本金不超过28亿美元的可变融资票据和本金总额为40亿美元的中期票据。在生效之日，HVF II US ABS计划下几乎所有非车辆债务和所有现有的ABS设施均已全额偿还并终止。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的注释6 “债务”。

我们认为，我们的运营产生的无限制现金和非限制性现金等价物以及处置车辆时获得的现金，以及我们在资本市场上可用的各种流动性机制和再融资选项下的可用金额，将足以为未来十二个月的运营需求提供资金。

现金流——Hertz

截至2021年6月30日和2020年12月31日，赫兹的非限制性现金和非限制性现金等价物分别为18亿美元和11亿美元，限制性现金和限制性现金等价物分别为8.75亿美元和3.83亿美元。下表汇总了所示期间现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变化：
 六个月已结束
6月30日
（以百万计）20212020$ Change
提供的现金（用于）：
经营活动$465 $629 $(164)
投资活动(2,316)100 (2,416)
筹资活动3,004 190 2,814 
汇率变动的影响(8)3 (11)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变动
$1,145 $922 $223 

2021年上半年，来自经营活动的现金流同期减少了1.64亿美元，这主要是由于营运资金需求减少了4.49亿美元，但经非现金和非运营项目调整后，归属于赫兹的净收益的2.85亿美元变化部分抵消了这一变化。来自营运资金账户的现金流减少的主要原因是2021年上半年为重组项目支付了4.8亿美元的现金，而2020年期间没有可比金额。与2020年相比，2021年上半年收入改善所产生的现金流入部分抵消了重组项目导致的营运资金减少。

我们的主要投资活动与收购和处置创收工具有关。2021 年上半年，一段时间内，用于投资活动的现金使用量增加了24亿美元，这主要是由于我们增加了车队购买量以满足更强劲的需求，与 2020 年相比，我们因受 COVID-19 和第 11 章案例的影响而减少了车队，创收车辆的现金流净增加了 30 亿美元。此外，扣除回报后的1.89亿美元现金抵押品是在提取的信用证下签发的。Donlen Sale获得的8.18亿美元净收益部分抵消了现金使用量的净增长。

2021年上半年的净融资现金流入为30亿美元，而2020年期间的现金流入为1.9亿美元，这主要是由于Hertz Holdings从中获得的净收益中贡献了56亿美元
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发行重组后的赫兹环球股票。与偿还债务相关的26亿美元净流出部分抵消了现金流入的变化，但根据重组计划发行的新债务部分抵消了现金流入的变化。

现金流-赫兹环球

截至2021年6月30日和2020年12月31日，Hertz Global的非限制性现金和非限制性现金等价物分别为18亿美元和11亿美元，限制性现金和限制性现金等价物分别为8.75亿美元和4.11亿美元。下表汇总了所示期间现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变化：
 六个月已结束
6月30日
（以百万计）20212020$ Change
提供的现金（用于）：
经营活动$465 $626 $(161)
投资活动(2,316)100 (2,416)
筹资活动2,976 222 2,754 
汇率变动的影响(8)3 (11)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的净变动
$1,117 $951 $166 

不同时期的运营、投资和融资现金流的波动与上述赫兹讨论的因素相同，但与赫兹和赫兹环球之间的主贷款协议相关的任何现金流入或流出以及Hertz Global的任何出资除外。

融资

实际上，我们所有的创收工具和某些相关资产都归特殊目的实体所有，或者在各种信贷额度、其他担保融资和资产支持证券计划下由贷款人抵押。除非有担保债权人获得全额偿付，否则此类资产（包括Hertz Vehicle Financing III LLC和促进公司国际证券化的各种国际子公司拥有的资产）的任何价值都无法用于偿还无担保债权人的索赔。

有关截至2021年6月30日的未偿债务以及循环信贷额度下的借贷能力和可用性的信息，请参阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中的注释6 “债务”。2021年上半年支付的利息现金为1.58亿美元的非车辆债务利息和2.03亿美元的车辆债务利息。2020年上半年支付的利息现金为6,700万美元的非车辆债务利息，1.93亿美元的车辆债务利息。为非车辆债务利息支付的现金增加了9100万美元，这主要是由于非车辆利息以前被归类为有待折衷的负债，这些利息是在生效之日从第11章生效时支付的。

我们的公司流动性（不包括车辆债务下未使用的承诺）如下：
（以百万计）2021年6月30日2020年12月31日
非限制性现金和非限制性现金等价物$1,820 $1,096 
在 First Lien RCF 下可用1,185 — 
企业流动性$3,005 $1,096 

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

盟约

第一留置权信贷协议要求我们遵守以下财务契约：（i）在第一留置权信贷协议所定义的救济期到期之前，该日历年的第一和最后一个季度的最低流动性为5亿美元，该日历年的第二和第三季度的最低流动性为4亿美元；以及（ii）救济期到期后，合并后的第一留置权杠杆比率（“第一留置权比率”）降低在日历年的第一季度和最后一个季度中，等于或等于 3.00 到 1.00 和 3.在日历年的第二和第三季度为50到1.00。上面披露的两项财务契约均从2021年第三季度开始生效。

除财务契约外，第一留置权信贷协议还包含惯常的肯定契约，包括提交季度和年度财务报表和合规证书、开展业务、维护财产和保险、遵守环境法以及根据该协议为有担保方就事后收购的不动产、定着物和未来子公司提供担保权益。第一留置权信贷协议还包含惯常的负面契约，包括留置权的产生、债务、资产处置和限制性付款等。

资本支出

创收工具支出和处置

下表列出了我们在所示期间的创收工具支出和相关处置收益：
现金流入（现金流出）创收工具
（以百万计）资本
支出		处置
收益		净资本
支出
2021
第一季度$(1,517)$686 $(831)
第二季度(2,619)513 (2,106)
总计
$(4,136)$1,199 $(2,937)
2020
第一季度$(4,346)$2,212 $(2,134)
第二季度(610)2,793 2,183 
总计
$(4,956)$5,005 $49 

下表列出了扣除处置收益的创收工具的支出：
现金流入（现金流出）六个月已结束
6月30日
（百万美元）20212020$ Change% 变化
美洲 RAC$(2,471)$(46)$(2,425)NM
国际 RAC(382)267 (649)(243)
所有其他操作(84)(172)88 (51)
总计 $(2,937)$49 $(2,986)NM
NM-没意义

与 2020 年同期相比，2021 年第二季度创收车辆支出增加了约 20 亿美元，主要来自我们的美洲 RAC 细分市场，这是由于政府开始解除旅行限制后收购二手车以满足增加的出行需求。与2020年相比，2021年上半年的收入收入汽车支出净减少了30亿美元，这主要是由于车辆处置量减少，主要是我们的美洲RAC细分市场。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

非车辆资本资产支出和处置

下表列出了我们在所示期间已处置或待处置的非车辆资本资产的非车辆资本资产支出和相关处置收益：
现金流入（现金流出）非车辆资本资产
（以百万计）资本
支出		处置
收益		净资本
支出
2021
第一季度$(9)$4 $(5)
第二季度(8)6 (2)
总计 $(17)$10 $(7)
2020
第一季度$(59)$23 $(36)
第二季度(13)27 14 
总计
$(72)$50 $(22)

与2020年相比，2021年上半年的非车辆资本资产支出减少了5500万美元，下降了76％，这主要是由于信息技术和财务转型计划成本的降低。

下表列出了扣除处置收益的非车辆资本资产支出：
现金流入（现金流出）六个月已结束
6月30日		  
（百万美元）20212020$ Change% 变化
美洲 RAC$(3)$11 $(14)(127)%
国际 RAC(1)(4)3 (75)
所有其他操作(1)(2)1 (50)
企业(2)(27)25 (93)
总计 $(7)$(22)$15 (68)

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

合同义务

2021 年上半年，破产法院根据《破产法》第 365 条批准驳回不动产租赁，其中包括 278机场以外的地点以及 34我们美洲 RAC 分部的机场位置。这些拒绝并没有实质性地改变我们在2020年10-K表格中披露的经营租赁的最低固定负债。

本表10-Q季度报告第一部分第1项附注6 “债务” 披露了因第11章的出现而导致的总负债的重大变化。下表详细列出了截至2021年6月30日我们与债务相关的合同现金义务：
按期到期的付款
（以百万计）总计20212022 到 20232024 到 20252025 年之后
车辆：
债务义务$7,069 $74 $2,983 $2,012 $2,000 
债务利息(1)
466 70 235 119 42 
非车辆：
债务义务1,560 9 37 27 1,487 
债务利息(1)
528 35 140 156 197 
总计$9,623 $188 $3,395 $2,314 $3,726 
(1) 金额代表根据截至2021年6月30日的本金、不可取消的最低到期日和债务利率估算的承诺费和利息支付。

除前面讨论的承诺外，我们已知的合同义务在正常业务过程中没有发生任何重大变化，如我们的2020年表格10-K中包含的第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 所列的表格所列。

资产负债表外的承诺和安排

赔偿义务

与2020年10-K表第二部分第8项附注14 “或有支出和资产负债表外承诺” 中披露的赔偿义务相比，我们的赔偿义务没有重大变化。

我们会定期评估不得不承担与这些赔偿义务相关的成本的可能性，并对可能和可估量的预期损失进行累计。

最近发布的会计公告

有关最近会计公告的讨论，请参阅本表10-Q季度报告第一部分第1项附注2 “列报基础和最近发布的会计声明”。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

关于前瞻性陈述的警示性说明

本10-Q表季度报告中包含或以引用方式纳入的某些陈述包括 “前瞻性陈述”。前瞻性陈述包括有关我们的流动性以及我们可能或假设的未来经营业绩的信息，包括对我们业务战略的描述。这些陈述通常包括 “相信”、“期望”、“项目”、“潜力”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“寻求”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“可以”、“预测” 等词语或类似的表达方式。这些陈述基于我们根据我们在该行业的经验以及我们对历史趋势、当前状况、预期的未来发展以及我们认为适合这些情况的其他因素的看法做出的某些假设。我们认为这些判断是合理的，但你应该明白，这些陈述并不能保证业绩或业绩，而且由于各种重要因素，包括正面和负面因素，我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异。

可能影响我们的实际业绩并导致其与前瞻性陈述中表达的业绩存在重大差异的重要因素包括可能在随后向美国证券交易委员会提交或向美国证券交易委员会提交的报告中不时披露的因素、我们的2020年10-K表和本10-Q表季度报告中的第1A项 “风险因素” 中描述的因素以及以下内容，这些因素部分源自第1A项 “风险因素” 中规定的风险，在我们的 2020 年 10-K 表和这份 10-Q 表季度报告中：

•我们最近从第11章中脱颖而出对我们的业务和关系的影响；
•旅行需求水平，尤其是美国和全球市场的商务和休闲旅行需求；
•COVID-19 的持续时间和严重程度，以及旅行限制和业务关闭或中断对我们的汽车租赁业务的影响；
•COVID-19 的影响以及为应对疫情而采取的行动对全球和区域经济及经济因素的影响；
•COVID-19 消退时的总体经济不确定性和经济复苏步伐，包括主要全球市场的复苏步伐；
•我们重组后的董事会实施业务战略的能力；
•我们从破产中脱颖而出后吸引和留住关键人员的能力；
•我们有能力利用破产后产生的净营业亏损结转额和内在亏损；
•我们有能力纠正财务报告内部控制中的重大弱点；
•我们维持有效的员工留住和人才管理战略以及由此导致的人事和员工关系变化的能力；
•在进行减值分析时，我们的商誉和无限期无形资产的可收回性；
•我们有能力在二手车市场处置车辆，将此类销售所得用于购买新车并减少剩余风险敞口；
•债权人可能对租车业务中使用的车辆采取的行动；
•竞争环境的重大变化以及我们市场竞争对租金量和定价的影响；
•在我们的高峰时段干扰租赁活动的事件；
•我们有能力准确估计未来的租赁活动水平，并相应地调整租赁业务中使用的车辆数量和组合；
•我们留住和提高客户忠诚度和市场份额的能力；
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

•由于我们的非方案车辆价值下降, 车辆成本增加;
•我们有能力保持足够的流动性，为我们的创收工具提供额外或持续的融资来源，并为我们现有的债务再融资；
•与我们的债务相关的风险，包括我们的巨额债务、我们承担更多债务的能力、我们几乎所有的合并资产都能为我们的某些未偿债务提供担保，以及利率或借款利润率的提高；
•我们有能力履行第一留置权信贷协议以及某些资产支持和基于资产的安排中包含的财务和其他契约；
•我们进入金融市场的能力，包括通过发行资产支持证券为我们的车队融资；
•利率、外币汇率和商品价格的波动；
•我们在不利的经济周期和不利的外部事件（包括战争、敌对行动升级、恐怖行为、自然灾害和流行病）期间维持运营的能力；
•我们防止滥用或盗窃我们所拥有的信息，包括因网络安全漏洞和其他安全威胁而导致的信息的能力；
•我们充分应对技术、客户需求和市场竞争变化的能力；
•我们成功实施任何战略交易的能力；
•我们有能力通过正在进行的战略举措实现预期的成本节约；
•伦敦银行同业拆借利率参考利率的潜在变化对我们资产和负债价值的影响；
•我们有能力购买充足的具有价格竞争力的汽车，以及由于全球芯片制造持续短缺，我们购买的汽车的可用性和成本增加相关的风险；
•我们确认了先前处置创收工具的递延所得税收益；
•我们汽车制造商的财务不稳定，这可能会影响他们履行回购或担保折旧计划下的义务的能力；
•由于我们的车辆制造商的安全召回，我们的车辆成本增加或租赁活动受到干扰，尤其是在我们的高峰时期；
•我们执行业务连续性计划的能力；
•我们对第三方分销渠道和相关价格、佣金结构和交易量的访问权限；
•与在许多不同国家开展业务相关的风险，包括违反或涉嫌违反适用的反腐败或反贿赂法律的风险，以及我们在不产生不利税收后果的情况下从非美国关联公司汇回现金的能力；
•我们的通信或中央信息网络的重大中断；
•未能维护、升级和整合我们的信息技术系统；
•与潜在诉讼和调查、任何未能或无法遵守法律法规或法律和监管环境的任何变化相关的成本和风险；
•我们在美国和国际机场维持我们的租赁和车辆租赁优惠网络的能力；
•我们保持良好的品牌知名度以及协调的品牌和投资组合战略的能力；
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第 2 项。管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析（续）

•政府、机构和类似组织的现有法律、法规、政策或其他活动的变更或新通过的法律、法规、政策或其他活动，此类行为可能会影响我们的运营、成本或适用的税率；
•与我们的递延所得税资产相关的风险，包括经修订的1986年《美国国税法》下的 “所有权变更” 风险；
•我们承受的未投保索赔风险超过了历史水平；
•与我们参与多雇主养老金计划有关的风险；
•燃料短缺以及燃料成本的增加或波动；
•我们管理与工会关系的能力；
•会计原则或其应用或解释的变化，以及我们做出准确估计的能力和估算所依据的假设；以及
•我们在向美国证券交易委员会提交的定期和当前报告中不时描述的其他风险和不确定性。
您不应过分依赖前瞻性陈述。所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述均受到上述警示性陈述的明确限定。所有此类陈述仅代表截至本10-Q表季度报告发布之日，除非法律要求，否则我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

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第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临各种市场风险，包括利率变化（包括信贷利差）、外币汇率和燃油价格波动的影响。我们通过常规的运营和融资活动来管理这些市场风险敞口，并在认为适当的情况下通过使用衍生金融工具。衍生金融工具被视为风险管理工具，未用于投机或交易目的。此外，衍生金融工具是与多元化的主要金融机构签订的，目的是管理我们因交易对手不履行此类工具而面临的风险。

由于受到 COVID-19 的影响，我们的信用状况下降，我们无法再交易某些衍生金融工具或续订现有的衍生金融工具，以降低外币汇率和利率变动（包括信贷利差）的影响所产生的市场风险。结果，我们面临交叉货币债务（主要是公司间贷款）的外币汇率波动风险。假设截至2021年6月30日，我们的公司间贷款余额的外币汇率变动一个百分点，那么我们的税前经营业绩将增加（减少）约500万美元。由于我们脱离了第11章，我们预计今后将恢复套期保值活动以管理此类风险。

其他所得税相关事项

2021 年第二季度，美国国税局结束了对我们 2016 纳税年度的审计，没有进行任何审计调整。

2016年，德国税务机关向我们提供了一份评估，该评估断言我们少报了2005—2010纳税年度的德国应纳税所得额，因为德国税务机关认为美国向我们的德国实体提出的某些转让定价问题被夸大了。为了避免本次评估导致这些纳税年度的双重征税，我们寻求了美国和德国主管当局的减免。2021 年 6 月，我们收到了德国和美国税务机关的通知，表明涵盖2005-2010纳税年度的转让定价问题已得到解决。在收到2011至2021纳税年度与此事有关的新信息后，我们重新评估了我们不确定的税收状况，但没有导致重大调整。我们对不确定税收状况的假设和估计需要做出重大判断。税务机关可能会质疑我们用于评估税收优惠的估计和假设，与不确定税收状况相关的税收优惠的实际金额可能与这些估计存在重大差异。

就美国国税法（“IRC”）第382条而言，我们从第11章中脱颖而出导致了所有权的变更。该公司在第11章中分析了IRC内部可供纳税人使用的替代方案，以最大限度地减少所有权变更和取消债务收入对其税收属性的影响。对我们使用美国净营业亏损（“NOL”）和其他税收属性抵消未来应纳税所得额的能力施加的限制可能会导致美国联邦所得税的缴纳时间早于此类限制未生效时缴纳的税款，并可能导致此类NOL在未使用的情况下过期，在每种情况下都会减少或消除此类NOL的好处。类似的规则和限制可能适用于州所得税目的。

除了上述影响外，我们的2020年表格10-K第二部分第7A项 “关于市场风险的定量和定性披露” 下报告的信息没有其他重大变化。

第 4 项。控制和程序

赫兹全球

评估披露控制和程序

截至所涉期末，我们的高级管理层已经评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性
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第 4 项。控制和程序（续）
这份10-Q表季度报告。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2021年6月30日，由于发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，如我们的2020年10-K表格第9A项所述，公司的披露控制和程序无法有效提供合理的保证，即我们在根据1934年交易法提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理，在一段时间内进行总结和报告美国证券交易委员会规则和表格中规定的期限，并酌情收集此类信息并传达给管理层，以便及时就所需的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年6月30日的三个月中，我们已经并将继续采取下述行动，以纠正我们现有的信息技术总体控制（“ITGC”）的重大弱点，这些弱点对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。

正如我们的2020年10-K表格第9A项所进一步描述的那样，我们正在努力解决与ITGC相关的重大缺陷。在截至2021年6月30日的三个月中，管理层采取了以下补救措施：

•基本完成了对ITGC控制权所有者在风险、控制和保留足够证据方面的强化再培训。
•通过每月与首席信息官和首席财务官一起举行的补救进度状态仪表板，继续加强对ITGC设计和运营效率的监测，该仪表盘每季度汇总给董事会审计委员会。

在截至2021年6月30日的三个月中，我们的补救工作一直在进行中。为了纠正我们现有的物质弱点，我们需要更多时间来完成补救计划的实施并证明我们补救工作的有效性。在适用的补救控制措施运作足够长的时间并且管理层通过测试得出这些控制措施有效运作的结论之前，不能认为重大缺陷已得到补救。

赫兹

评估披露控制和程序

截至本10-Q表季度报告所涵盖期末，我们的高级管理层已经评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2021年6月30日，由于发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，如我们的2020年10-K表格第9A项所述，公司的披露控制和程序无法有效提供合理的保证，即我们根据1934年交易法提交或提交的报告中要求披露的信息得到记录、处理，在一段时间内进行总结和报告美国证券交易委员会规则和表格中规定的期限，并酌情收集此类信息并传达给管理层，以便及时就所需的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年6月30日的三个月中，我们已经并将继续采取下述行动，以纠正我们现有的信息技术总体控制（“ITGC”）的重大弱点，这些弱点对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或有理由可能产生重大影响。

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第 4 项。控制和程序（续）
正如我们的2020年10-K表格第9A项所进一步描述的那样，我们正在努力解决与ITGC相关的重大缺陷。在截至2021年6月30日的三个月中，管理层采取了以下补救措施：

•基本完成了对ITGC控制权所有者在风险、控制和保留足够证据方面的强化再培训。
•通过每月与首席信息官和首席财务官共享的补救进度状态仪表板，继续加强对ITGC设计和运营效率的监测，每季度汇总给董事会审计委员会

在截至2021年6月30日的三个月中，我们的补救工作一直在进行中。为了纠正我们现有的物质弱点，我们需要更多时间来完成补救计划的实施并证明我们补救工作的有效性。在适用的补救控制措施运作足够长的时间并且管理层通过测试得出这些控制措施有效运作的结论之前，不能认为重大缺陷已得到补救。
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第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

与2020年5月22日提起的第11章案件相关的信息包含在本10-Q表季度报告第1部分第1项的注释1 “背景” 中。

有关某些未决法律诉讼的描述，请参阅本表10-Q季度报告第一部分第1项中的附注14 “突发事件和资产负债表外承诺”。

第 1A 项。风险因素
 
截至2020年12月31日的年度的2020年10-K表第一部分第1A项 “风险因素” 包括某些可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响的风险因素。除以下所列外，这些风险因素没有重大变化：

与我们摆脱第11章破产相关的风险

我们最近摆脱了破产，这可能会对我们的业务和人际关系产生不利影响。

尽管我们最近从第11章的破产程序中脱颖而出，但我们已经申请破产，这可能会对我们的业务以及与客户、供应商、特许权使用费或营运利益所有者、承包商、员工或供应商的关系产生不利影响。由于不确定性，存在许多风险，包括：
•吸引、激励和/或留住关键高管和员工的能力可能会受到不利影响；
•雇员 可能 是 更多 容易地 吸引 到 其他 雇用 机会；以及
•竞争对手 可能 拿 商业 离开 从 我们， 和 我们的 能力 留住客户可能会受到负面影响。

其中一个或多个事件的发生可能会对我们的运营、财务状况和声誉产生重大不利影响，我们无法向您保证，进入破产程序不会对我们未来的运营产生不利影响。

在我们摆脱破产后，我们的董事会进行了重组，可能会对我们的业务战略进行调整，这可能会影响我们的运营范围和业绩。

我们的企业业务战略有待我们的管理层和董事会的持续发展、评估和实施。考虑到该计划在第11章案例中的有效性，公司董事会进行了重组，成立后，董事会现在由九名董事组成，其中七名董事没有在前董事会任职，另外还有多达三名成员将在未来提名。新董事的背景、经历和视角与那些在第11章案件开始时曾在公司董事会任职的人不同，因此，他们对决定我们未来的问题，包括我们的战略计划和优先事项，可能有不同的看法。重组后的董事会可能会不时决定实施可能影响我们运营的业务战略变更。但是，无法保证董事会的战略举措和计划，无论是当前还是将来，都能及时或根本得到实施，因此，也无法保证重组后的董事会的运营和财务目标能够及时或根本实现。

吸引和留住关键人员的能力对我们业务的成功至关重要，可能会受到我们摆脱破产的影响。

我们业务的成功取决于关键人员。吸引和留住这些关键人员的能力可能会受到我们从破产中脱颖而出、业务目前面临的不确定性以及我们可能发生的变化的影响
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第 1A 项。风险因素（续）
调整组织结构以适应不断变化的情况。在采用我们的管理激励计划以及其他高管福利和薪酬方面的任何潜在延误都可能使关键人员难以留住，我们可能需要签订留用或其他可能花费高昂维护成本的安排。如果高管、经理或其他关键人员辞职、退休或被解雇，或者他们的服务因其他原因中断，我们可能无法及时替换他们，生产率可能会大幅下降。

由于我们摆脱了破产，我们利用净营业亏损结转（“NOL”）的能力可能受到限制。

总的来说，经修订的1986年《美国国税法》（“IRC”）第382条对公司在所有权变更时利用其税收属性和某些固有损失（“BIL”）的能力规定了年度限制。就IRC第382条而言，从第11章破产程序中脱颖而出导致所有权变更。该公司分析了IRC内部在第11章破产程序中为纳税人提供的替代方案，以最大限度地减少所有权变更和取消债务收入对其税收属性的影响。

对我们使用NOL和BIL抵消未来应纳税所得额的能力施加的限制可能导致美国联邦所得税的缴纳时间比此类限制未生效时缴纳的要早，并可能导致此类NOL和BIL在未使用的情况下到期，在每种情况下，都会减少或消除此类NOL和BIL的好处。类似的规则和限制可能适用于州所得税目的。

与我们的业务相关的风险

持续的半导体微芯片制造短缺可能会干扰我们的汽车租赁业务，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

2020 年对半导体微芯片（“芯片”）的需求增加，部分原因是 COVID-19 以及使用这些芯片的电子设备的使用增加，导致 2021 年初芯片严重短缺。这些相同的芯片和微处理器用于各种汽车零件，包括发动机和变速箱的控制。结果，各种汽车制造商被迫推迟或拖延新车的生产。如果该行业和政府实体解决芯片短缺的努力不成功，那么新车的生产可能会进一步延迟。因此，无法保证我们能够以具有竞争力的价格和有竞争力的条款和条件购买足够数量的新车。如果我们无法获得足够的新车供应，或者我们在收购车辆期间获得了不太优惠的价格和其他条件，并且无法从增加的成本中恢复过来，那么我们的经营业绩、财务状况、流动性和现金流可能会受到重大不利影响。如果我们无法以具有竞争力的价格购买新车，那么与现有车队相比，维护成本的增加可能会给我们的运营业绩和财务状况带来进一步的压力。

COVID-19 对我们行业的负面影响持续时间仍然存在不确定性，这可能会扰乱我们的员工留住和人才管理战略，影响我们的业务运营。

我们制定和维护人才管理战略，该战略根据我们的战略方向、跨企业和地区的协调招聘和发展计划来定义当前和未来的人才需求（例如经验、技能、地点要求、时机等），并考虑员工流动、卓越中心和共享服务概念，以优化资源计划和利用劳动力套利。

COVID-19 在重返员工队伍方面造成了不确定性，影响了我们的员工留用和人才管理策略。我们无法确定地预测后COVID的重返劳动力措施将如何影响我们的员工留用和人才管理策略。持续中断或我们的员工留用和人才管理战略失败可能产生的后果可能包括人员配备水平不足、无法支持破产和新兴战略、缺乏关键人才、产品质量和竞争差异化下降或员工士气和生产力下降。
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第 1A 项。风险因素（续）

我们预计，我们正在进行的战略举措可以节省大量成本，如果我们无法实现这些成本节约或维持当前的成本结构，则可能会对我们的业务运营、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们尚未实现我们期望通过正在进行的战略举措实现的所有成本节约。各种风险可能导致我们无法实现预期的成本节约，包括但不限于高于预期的遣散费；在职员工的留用成本高于预期；独立管理费用高于预期；与我们的成本节约计划相关的活动的预期时间延迟；以及我们业务的其他意外中断。

我们某些融资工具的利率是使用伦敦银行同业拆借利率的利差定价的。

伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）是伦敦银行间市场上银行间贷款使用的基本利率，被广泛用作设定全球贷款利率的参考。我们通常在各种融资交易中使用伦敦银行同业拆借利率作为参考利率，因此根据此类融资交易应付给债权人的利息是使用伦敦银行同业拆借利率计算的。我们的定期贷款协议还包含伦敦银行同业拆借利率的最低下限价值。
2017年7月27日，监管伦敦银行同业拆借利率的英国金融行为监管局宣布，它打算在2021年底之前逐步取消伦敦银行同业拆借利率。目前尚不清楚当时伦敦银行同业拆借利率是否会不复存在，或者是否会制定新的伦敦银行同业拆借利率计算方法，使其在2021年之后继续存在，或者是否会制定替代惯例。美联储与另类参考利率委员会（一个由美国大型金融机构组成的指导委员会）一道，正在考虑用由短期回购协议计算的新指数取代美元伦敦银行同业拆借利率，该指数由美国国债（“SOFR”）支持。SOFR是观察和回顾性的，这与当前方法下的伦敦银行同业拆借利率形成鲜明对比，后者是一种估计的前瞻性利率，在某种程度上依赖于提交小组成员的专家判断。鉴于SOFR是由政府证券支持的担保利率，因此该利率将不考虑银行信用风险（LIBOR就是这种情况）。作为伦敦银行同业拆借利率的替代工具，SOFR能否获得市场的吸引力仍然存在疑问。因此，目前伦敦银行同业拆借利率的未来尚不确定。目前，由于对哪些利率或利率可能成为伦敦银行同业拆借利率的公认替代品缺乏共识，因此无法预测任何此类替代方案对我们流动性的影响。但是，如果伦敦银行同业拆借利率不复存在，我们可能需要重新谈判某些以伦敦银行同业拆借利率作为确定利率的因素的融资协议，以新的标准取代伦敦银行同业拆借利率。截至2021年6月30日，我们有46亿美元的未偿债务与伦敦银行同业拆借利率挂钩。此外，这些变化可能会影响我们的金融资产和负债中包含的任何基于伦敦银行同业拆借利率的有价证券、机队租赁、贷款和衍生品的价值或赚取的利息。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

没有。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 5 项。其他信息

没有。

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第 6 项。展品

(a)展品：
紧随本10-Q表季度报告签名页后面的 “附录索引” 中的展品清单作为本10-Q表季度报告的一部分提交，并以引用方式纳入此处，以回应本项目。
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赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表他们签署本报告。
日期：2021年8月9日赫兹环球控股有限公司
赫兹公司
（注册人）
  来自：//张健健
   
张健健
执行副总裁兼首席财务官
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赫兹环球控股有限公司和子公司
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展览索引

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数字		描述
2.1
计划支持协议，日期为2021年4月3日（参照2021年4月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.1纳入）。
2.2
股权购买和承诺协议，日期为2021年4月3日（参照2021年4月7日提交的Hertz Global Holdings, Inc. 8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.2编入）。
2.3
合并协议，日期为2021年4月14日（参照2021年4月19日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.1纳入）。
2.4
计划支持协议，日期为2021年5月14日（参照2021年5月19日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.1纳入）。
2.5
股权购买和承诺协议，日期为2021年5月14日（参照2021年5月19日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.2纳入其中）。
2.6
赫兹公司及其债务人关联公司第二版第三修正版第11章重组计划，日期为2021年6月10日（参照2021年6月16日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录2.1编入）。
3.1
Hertz Global Holdings, Inc. 的第二份经修订和重述的公司注册证书（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录3.1注册成立）。
3.2
Hertz Global Holdings, Inc. 的第二修订和重述章程（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录3.2而成立）。
3.3
与赫兹环球控股公司A系列优先股有关的指定证书（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录3.3注册成立）。
10.1
自2021年6月30日起，由赫兹环球控股公司与北卡罗来纳州Computershare Inc.和Computershare Trust Company共同作为认股权证代理人签订的公共认股权证协议（参照赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.1编制，于2021年7月7日提交）。
10.2
赫兹环球控股公司及其持有人方之间的注册权协议，自2021年6月30日起生效（参照赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.2编入，于2021年7月7日提交）。
10.3
截至2021年6月30日，由赫兹公司及其子借款方作为借款人、多家贷款人和发行贷款人不时签订的信贷协议，以及作为行政代理人和抵押代理人的巴克莱银行集团之间签订的信贷协议（参照赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.3编入，于2021年7月7日提交）。
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赫兹环球控股有限公司和子公司
赫兹公司和子公司

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数字		描述
10.4
2021-A系列补充文件，截至2021年6月29日，由作为发行人的Hertz Vehicle Financing III LLC、作为管理人的赫兹公司、作为项目代理的德意志银行股份公司纽约分行、其中的几家承诺票据购买方、其中的几个投资者团体一方以及作为受托人的纽约银行梅隆信托公司（以提及方式注册成立）7月提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.42021 年 7 月 7 日）。
10.5
2021-1系列补充文件，截至2021年6月30日，由作为发行人的Hertz Vehicle Financing III LLC、作为管理人的赫兹公司和作为受托人的纽约银行梅隆信托公司（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.5编入）。
10.6
2021-2系列补充文件，截至2021年6月30日，由作为发行人的Hertz Vehicle Financing III LLC、作为管理人的赫兹公司和作为受托人的纽约银行梅隆信托公司（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.6编入）。
10.7
基本契约，截至2021年6月29日，由作为发行人的Hertz Vehicle Financing III LLC与作为受托人的北卡罗来纳州纽约银行梅隆信托公司签订的基本契约（参照赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.7编制，于2021年7月7日提交）。
10.8
截至2021年6月29日，Hertz Vehicle Financing III LLC（作为出租人）、作为承租人、服务商和担保人的赫兹公司、作为承租人的DTG Operations, Inc. 以及不时获得许可的承租人之间的主机动车辆运营租赁和服务协议（参照赫兹环球控股公司8-K表最新报告附录10.8编入）1-37665），已于 2021 年 7 月 7 日提交）。
10.9
管理协议于2021年6月29日签署，发行人为Hertz Vehicle Financing III LLC，管理人为赫兹公司，北卡罗来纳州纽约银行梅隆信托公司作为受托人（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.9纳入）。
10.10
Hertz Global Holdings, Inc. 的赔偿协议表格（参照2021年7月7日提交的赫兹环球控股公司8-K表最新报告（文件编号001-37665）附录10.10注册成立）。
31.1赫兹控股公司
根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 对首席执行官进行认证。*
31.2赫兹控股公司
根据第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证。*
31.3赫兹
根据规则 13a-14 (a) /15d-14 (a) 对首席执行官进行认证。*
31.4赫兹
根据第 13a-14 (a) /15d-14 (a) 条对首席财务官进行认证。*
32.1赫兹控股公司
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席执行官进行认证。**
32.2赫兹控股公司
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席财务官进行认证。**
32.3赫兹
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席执行官进行认证。**
32.4赫兹
根据《美国法典》第 18 条第 1350 条对首席财务官进行认证。**
101.INS赫兹控股公司
赫兹		XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH赫兹控股公司
赫兹		XBRL 分类扩展架构文档*
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数字		描述
101.CAL赫兹控股公司
赫兹		XBRL 分类扩展计算链接库文档*
101.DEF赫兹控股公司
赫兹		XBRL 分类法扩展定义链接库文档*
101.LAB赫兹控股公司
赫兹		XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档*
101.PRE赫兹控股公司
赫兹		XBRL 分类扩展演示链接库文档*
104赫兹控股公司
赫兹		封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）
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*随函提交
**随函提供
注意：与各种额外债务有关的某些工具可能被视为长期债务，但尚未作为本报告的附录提交，因为按合并计算，根据任何此类工具批准的证券总额均不超过我们总资产的10％。我们同意应要求向美国证券交易委员会提供任何定义此类长期债务持有人权利的此类文书的副本。
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