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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

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委员会档案号：001-34728

道格拉斯动力公司(Douglas Dynamic，Inc.)

(注册人的确切姓名载于其章程)

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注册人的电话号码，包括区号(414) 354-2310

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ⌧*不是。◻.

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告。*是。◻ 不是 ⌧.

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ⌧*不是。◻.

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405条)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 ⌧*不是。◻.

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法规则第312b-2条所定义)。*是。☐没有。☒.

截至2020年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非注册人关联公司的股东持有的注册人有表决权股票的总市值约为$8032000万美元(以注册人普通股在纽约证券交易所当日的收盘价计算)。截至2021年2月23日，注册人总共有22,857,457其普通股的股份。

引用成立为法团的文件：

将于2021年4月28日召开的注册人股东年会委托书的部分内容并入第三部分，该委托书将在截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

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第一部分

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含根据1995年“私人证券诉讼改革法案”所作的“前瞻性陈述”。诸如“预期”、“相信”、“打算”、“估计”、“期望”、“继续”、“应该”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“预测”、“将会”等词语以及类似的表述都是为了识别前瞻性陈述。此外，涉及我们未来销售或财务业绩以及我们的计划、业绩和其他目标、预期或意图的陈述都是前瞻性陈述，例如有关我们的流动性、债务、计划的资本支出以及资本资源和储备的充足性的陈述。可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的因素包括但不限于：

我们没有义务修改本年度报告(Form 10-K)中包含的前瞻性陈述，以反映未来的任何事件或情况。我们的实际结果、业绩或成就可能与这些前瞻性陈述中表达或暗示的结果大不相同。除了上面列出的可能引起或促成这种差异的因素外，10-K表格年度报告的项目1A“风险因素”中也讨论了这些因素。

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第一项：业务

概述

道格拉斯动力公司(Douglas Dynamics，Inc.)是业内最畅销品牌的发源地。(“公司”、“我们”)北美首屈一指的商用工作卡车配件和设备制造商。70多年来，该公司一直在创新产品，使最终用户能够更高效地履行他们的工作，为企业提供提高盈利能力的机会。我们对持续改进的承诺使我们能够始终如一地生产高质量的产品，并推动股东价值的提升。道格拉斯动力公司的产品和服务组合分为两个细分市场：第一，工作卡车附件细分市场，其中包括我们制造和销售冰雪控制附件以及其他以Fisher®、SNOWEX®和WESTER®品牌销售的产品的业务。第二，工作卡车解决方案部门，包括Henderson®品牌下的市政冰雪控制产品，以及Henderson®品牌下市场领先的附件和存储解决方案升级，以及Dejana®品牌及其相关子品牌。有关我们的可报告业务部门的更多财务信息，请参阅本报告合并财务报表附注17。

在我们的工作卡车附件领域，我们为轻型卡车提供了广泛的扫雪机和撒砂器产品线，我们认为这些产品线是美国和加拿大市场上提供的最完整的产品线。我们还提供全方位的相关零部件和配件，在我们的冰雪控制设备的整个生命周期中产生辅助收入流。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，我们工作卡车附件部门净销售额的86%、83%和84%分别来自冰雪控制设备的销售，我们工作卡车附件部门净销售额的14%、17%和16%分别来自零部件和配件的销售。虽然我们将零部件和配件的销售额与防雪防冰设备分开衡量，但它们是相互结合的，不可分割。

我们通过分销商网络销售我们的工作卡车附件产品，主要销售给专业的扫雪机，他们与商业和住宅区签订了除雪除冰的合同。我们为我们的产品带来了非凡的客户忠诚度，因为我们有能力满足客户对高质量、高可靠性和高服务的严格要求。因此，我们相信我们的装机量是轻型卡车市场中最大的，在役的扫雪机和撒盐机超过50万台。由于扫雪机和砂盐撒布机的销售主要是因为我们的核心最终用户群需要更换破旧的现有设备，因此我们相信，我们庞大的安装基础为我们提供了在任何较长时间内高度可预测的销售。

我们相信，我们的工作卡车附件部门拥有全球冰雪控制行业最广泛的分销网络，由大约1900个销售点组成。直接发货点主要是通过北美卡车设备和草坪护理设备分销商。我们的大部分经销商分布在北美的雪带地区(主要是美国的中西部、东部和东北部地区以及加拿大的所有省份)。我们与我们的许多分销商有着长期的合作关系。我们不断寻求扩大和优化我们的网络，在选定的地理区域机会主义地增加高质量、资本充足的分销商，并在我们的分销网络中交叉销售我们的行业领先品牌。我们已经将我们的触角伸向国际市场，在北欧和亚洲建立了分销关系，我们相信这些地区存在有意义的增长机会。

我们的工作卡车解决方案部门参与市政冰雪控制产品的制造，并提供配套的装修服务和产品。我们的工作卡车解决方案产品包括卡车和车辆配件，我们将不同复杂程度的设备组件、卡车车身、机架和存储解决方案安装到车辆底盘上，通常由最终用户用于与工作相关的目的。我们的工作卡车解决方案部门是4-8级卡车和其他商用工作车辆的主要装配商。我们还为交通部(DOTS)和市政当局等政府机构提供定制的交钥匙解决方案。此外，我们认为我们的工作卡车解决方案部门是卡车和面包车存储解决方案以及卡车电缆牵引设备的领先专业制造商。“我们相信我们是卡车和车辆装修市场的地区市场领先者。我们相信，我们的工作卡车解决方案业务拥有重要的客户关系，包括卡车设备行业的2500多名客户。我们与我们的许多工作有着长期的合作关系

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卡车解决方案客户。我们不断寻求通过为客户不断发展的专业升级需求提供定制解决方案来发展和加强我们的客户关系。我们能够通过与供应卡车底盘的原始设备车辆制造商达成的救助和平面图协议，满足我们的工作卡车解决方案客户的需求，我们在这些汽车制造商上为我们的客户进行定制升级。他说：

我们相信，由于我们应用精益制造原则、垂直整合和高度可变的成本结构，我们在本行业的运营效率方面处于领先地位。我们不断寻求使用精益原则来降低成本，提高我们制造运营的效率。*在截至2020年12月31日的一年中，我们在威斯康星州密尔沃基、缅因州罗克兰、密歇根州麦迪逊高地、爱荷华州曼彻斯特和伊利诺伊州亨特利拥有的五家工厂生产产品和安装车辆。我们还租赁了位于爱荷华州、马里兰州、密苏里州、新泽西州、纽约州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州和罗德岛州的15家制造和装修工厂。此外，我们的制造效率使我们能够快速向客户交付所需的产品，特别是在客户立即需要我们的产品的突如其来和不可预测的降雪事件期间。他说：

我们的产业

工作卡车附件段

我们的工作卡车附件部门主要参与北美的冰雪控制设备行业。但这些行业主要由在北美生产产品的国内参与者组成。每年对冰雪控制设备的需求主要是由现有安装基础的更换周期推动的，这主要是扫雪机或撒雪机平均寿命的函数，并由最终用户的使用和维护实践驱动。我们认为，活跃使用的扫雪机通常平均每9到12年更换一次。他说：

我们相信，轻型和重型冰雪控制设备的销售主要是由现有装机群的更换周期推动的，这主要是扫雪机或撒雪机平均寿命的函数，并受到最终用户的使用和维护实践的推动。影响轻型卡车防雪除冰设备更换周期的主要因素是降雪的程度、时间和地点。任何一年和地区的冰雪控制设备的销售都受到当地上一次雪季降雪水平的影响最大。特定冬季的大雪会导致设备使用量增加，从而导致更大的损耗和更短的生命周期，因此需要更换设备以及额外的部件和附件。

虽然降雪量在一年内和每年之间有所不同，但降雪量和相应的冰雪控制设备的更换周期在多年期间是相对一致的。下图描述了美国东北部、东部、中西部和西部26个雪带州的66个城市的总降雪量的年度和十年(基于我们的扫雪机的典型寿命)滚动平均值，我们监测了这些州从1980年到2020年的降雪量。如图表所示，自1984年以来，在任何给定的滚动十年期间，总降雪量都相当一致，从2782英寸到3345英寸不等。

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对冰雪控制设备的需求也可能受到美国总体经济状况以及北美雪带地区当地经济状况的影响。在较强的经济情况下，我们的最终用户可能会选择在现有设备的使用寿命结束之前更换或升级现有的设备，而在经济状况较弱的情况下，我们的最终用户可能会寻求延长设备的使用寿命，从而增加零部件的销量。然而，由于冰雪控制管理是一项非可自由支配的服务，对于在降雪的人口稠密地区确保公共安全和持续的个人和商业活动是必要的，最终用户不能无限期延长冰雪控制设备的使用寿命，必须更换已变得过于磨损、不安全或不可靠的设备，无论经济状况如何。虽然我们的零部件和配件的毛利率略高于我们的防雪和防冰设备，但它们的收入明显低于设备销售，这对我们的运营结果产生了不利影响。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--季节性和年际变异性。”

整个冰雪控制设备市场的长期增长也源于北美雪带地区(主要是美国中西部、东部和东北部地区以及加拿大所有省份)发达地区的地理扩张，以及消费者对冰雪控制设备和相关零部件的技术改进以提高效率和可靠性的需求。北美雪带地区的持续建设增加了需要除雪除冰的集合体面积，从而增加了冰雪控制设备的市场。此外，与销售非卡车冰雪控制设备(包括通用地形车辆(“UTV”)犁和其他此类设备)相关的工作卡车附件还有持续增长的潜力。另外，这个发展

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而更可靠、更高效和更先进产品的销售，在过去五年中每年都导致大约2%至4%的平均单价上涨。

工作卡车解决方案细分市场

我们的工作卡车解决方案部门主要参与美国市政冰雪控制产品的制造，以及卡车和车辆装修行业。这个行业主要由安装工作卡车和车辆的国内参与者组成。具体地说，有一些地区市场领先者在原始设备车辆制造商的设施和车辆入境口岸附近运营。除了地区性的市场领先者外，还有一些规模较小的高档企业。我们的工作卡车解决方案部门与其他地区市场领先者和规模较小的市场参与者展开竞争。*每年对改装汽车的需求受到宏观经济大环境趋势的影响。他说：

我们相信我们的工作卡车解决方案部门是美国东北部和大西洋中部地区的区域市场领先者。我们为各种不同的客户提供服务，其中包括通常向轻型和重型卡车最终用户销售的经销商，以及购买改装车队的大型国家客户。重型卡车的最终用户通常由地方政府和市政当局组成，他们计划并执行随着时间推移计划的设备更换。我们大约一半的收入来自经销商客户，而我们大约40%的收入来自车队销售和对政府实体的销售。我们剩余的销售额来自零部件和配件的柜台销售。

卡车和车辆改装市场的长期增长将取决于零部件产品的技术进步和原始设备制造商车辆的进步，以及客户对此类产品的需求。随着技术的进步，最终用户需要更多专门针对其独特工作相关需求的专用车辆，我们预计这将进一步增加需求。随着技术的进步，产品在市场上变得更加复杂，从而增加了卡车装配商在价值链中的重要性。

我们的竞争优势

我们只与其他北美制造商和装配商竞争，这些制造商和装配商没有从我们的制造效率、产品深度和广度、广泛的经销商网络和客户关系中受益。作为我们所服务行业的市场领先者，我们与规模较小的竞争对手相比拥有一系列竞争优势，这使得我们能够在所有市场环境中产生强劲的现金流，并支持对我们的产品、分销能力和品牌的持续投资，而不受年度销量波动的影响。我们相信，这些优势植根于以下竞争优势，并随着时间的推移巩固我们的行业领先地位。

卓越的客户忠诚度和品牌资产。我们的品牌在冰雪控制设备和卡车配件行业享有卓越的客户忠诚度和品牌资产，拥有最终用户和分销商，这些产品是通过70多年的卓越创新、生产力、可靠性和支持而发展起来的，年复一年地始终如一地交付。我们认为，影响我们品牌的关键因素是过去的品牌经验，而不是价格。

在工作卡车附件中提供最广泛和最具创新性的产品。在我们的工作卡车附件领域，我们提供业界最广泛的产品，包括全系列的扫雪机、撒沙机和相关零部件。我们相信，我们保持着业界最大和最先进的内部新产品开发计划，历史上每年都会推出几种新的和重新设计的产品。我们广泛的产品供应和对新产品开发的承诺对于保持和发展我们的领先市场份额地位以及继续提高我们业务的盈利能力至关重要。与此同时，在我们的工作卡车解决方案部门，每一次改装都是根据客户的具体需求进行定制的。

在工作卡车附件领域拥有广泛的北美总代理商网络。*我们的工作卡车附件部门拥有1900多个销售点，我们受益于拥有我们认为是轻型卡车和重型冰雪控制设备行业最广泛的分销商网络，提供了比我们的同行显著的竞争优势。我们的分销商不仅作为销售和支持代理(提供对部件和服务的访问)，而且还作为行业合作伙伴提供实时的最终用户信息，如

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例如零售库存水平、不断变化的消费者偏好或所需的功能增强，这些都是我们产品开发工作的基础。

在运营效率方面处于领先地位。我们相信，由于我们应用精益制造原则和高度可变的成本结构，我们在本行业的运营效率方面处于领先地位。通过利用精益原则，我们能够很容易地调整生产水平，以满足波动的需求，同时在较慢的时期控制成本。这一运营效率得到了我们高度可变的成本结构的补充，这在一定程度上是因为我们可以获得大量的临时劳动力(在平均降雪年份，约占我们工作卡车附件劳动力的10%-15%)，我们可以根据需要快速调整。这些制造效率使我们能够在突如其来和不可预测的降雪期间迅速响应客户的迫切需求，使我们能够为现有客户群提供卓越的服务，并从我们认为无法以同样的速度和可靠性满足客户需求的竞争对手那里吸引新客户。

产生强劲的现金流。由于相对一致的高盈利能力、较低的资本支出要求和可预测的营运资金需求时间，我们能够产生可观的现金流。我们可观的现金流使我们能够对我们的业务进行再投资，偿还长期债务，向我们的股东支付大量股息，并进行战略性收购。

经验丰富的管理团队。我们相信，我们的业务得益于一支出色的管理团队，他们负责建立我们在轻型卡车和重型冰雪控制设备以及卡车配件行业的领先地位。截至2020年12月31日，我们的高级管理团队由四名官员组成，平均拥有约1400年的天气相关行业经验，以及在我们公司的平均超过14年的经验。2019年1月1日，罗伯特·麦考密克成为我们的总裁兼首席执行官。他已经在我们公司工作了16年，担任过各种职务，包括首席运营官和首席财务官等。通过管理层的战略眼光，我们已经能够扩大我们的经销商网络，提高我们的市场领先地位。

我们的业务战略

我们的业务战略是利用我们的竞争优势，最大限度地增加现金流，支付股息，减少债务，并对我们的业务进行再投资，以创造股东价值。我们还开发了一个名为道格拉斯动态管理系统(DDMS)的管理系统，旨在帮助创造价值和增强客户服务，并包括一系列工具，通过消除浪费和改进我们的工作方式来解决问题，为客户提供更大的价值。DDMS是一个集成系统，它与我们的业务一起不断发展，通过持续改进的文化、乐于接受变化的人员、世界级的流程和实用的工具来交付战略优先事项和目标。我们战略的基础是：

持续的产品创新。我们相信，新产品创新对于保持和发展我们在冰雪控制设备行业的市场领先地位至关重要。我们将继续专注于开发创新的解决方案，以提高我们产品的生产率、易用性、可靠性、耐用性和适用性，并将精益制造理念融入到我们的产品开发过程中，这使我们能够降低总体开发成本，更重要的是，减少我们的上市时间。

总代理商网络和客户优化。在我们的工作卡车配件部门，我们将继续寻找机会，通过在选定的地理区域增加高质量、资本充足的分销商，并在我们的分销网络中交叉销售我们的行业领先品牌，来继续扩大我们广泛的分销网络，以确保我们最大限度地提高我们创造收入的能力，同时保护我们行业领先的声誉、客户忠诚度和品牌。我们还将通过提供深入的培训、宝贵的分销商支持以及有吸引力的促销和奖励机会，专注于优化这一网络。作为这些努力的结果，我们相信我们的大多数分销商选择独家销售我们的产品。我们相信，这个规模可观的高质量网络在行业中是独一无二的，它为我们提供了对采购趋势和客户偏好的宝贵洞察力，很难复制。在我们的工作卡车解决方案部门，我们通过响应客户的需求建立了良好的客户关系。我们将寻找机会，通过增加吞吐量来继续扩大我们的客户群，使我们能够扩大我们的客户基础，并继续响应我们客户的专业装修需求。

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积极进取的资产管理和利润焦点。尽管降雪水平的季节和年度变化影响了我们的工作卡车附件部门，但我们将继续积极管理我们的资产，以最大限度地增加我们的现金流产生。我们相信，我们的能力在我们的行业中是独一无二的，使我们能够在所有降雪环境中获得诱人的利润率。我们资产管理和利润重点战略的关键要素包括：

此外，尽管规模不大，但我们的资本支出要求和运营费用可以暂时减少，以应对特定年度预期或实际销售额的下降，以最大限度地提高现金流。

灵活、精益的企业平台。我们将继续利用精益原则，最大限度地提高我们制造业务的灵活性、效率和生产率，同时降低相关成本，使我们能够提高分销商和最终用户的满意度。例如，在缩短交货期和近乎完美的订单履行对我们的分销商非常重要的环境中，我们相信我们的精益流程帮助我们改善了发货性能，并建立了提供行业领先的发货性能的声誉。

我们的增长机会

机会主义地寻找新产品和新市场。我们计划继续评估我们行业内的其他收购机会，这些机会可以帮助我们扩大分销范围，增强我们的技术，从而提高我们产品线的广度和深度。我们还考虑邻近市场的多元化和垂直整合机会，这些机会补充了我们的业务模式，并可以为我们提供利用核心能力创造股东价值的能力。

提高我们行业领先的市场份额。在我们的工作卡车附件领域，我们计划利用我们的行业领先地位、分销网络和新产品创新能力来夺取北美冰雪控制设备市场的市场份额，将主要精力放在增加北美市场的渗透率上，我们认为在北美市场，包括重型卡车市场，我们的总体市场份额不到50%。我们还计划继续扩大我们在北美以外的冰雪控制设备市场的份额，特别是在亚洲和欧洲，我们相信这将在未来提供巨大的增长机会。在我们的工作卡车解决方案部门，我们计划利用我们在地区市场的领先地位，利用DDMS进一步渗透高端市场，扩大我们的客户基础。

订单积压

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的总积压金额分别为1.264亿美元和1.071亿美元。积压的信息可能不能指示未来期间的运营结果。

人力资本管理

我们的目的

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道格拉斯动力公司是业界最值得信赖的品牌的发源地，道格拉斯动力公司是北方公司

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美国首屈一指的工作卡车配件和设备制造商。我们对持续改进的承诺使我们能够始终如一地生产出最高质量的产品，并推动股东价值的提升。我们是经销商、供应商和最终用户值得信赖的合作伙伴，他们的业务受益于我们的运营和管理专业知识。

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我们的文化

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70多年来，道格拉斯动力公司一直在制造市场上最好的产品。我们的员工每天都在努力满足客户的需求，作为一个组织，我们每天都致力于为员工营造一个协作的环境，让他们有机会分享公司的成功。截至2020年12月31日，我们拥有1767名员工，除位于中国北京的道格拉斯动力采购办公室的13名员工外，其余均在美国。我们没有一个员工由工会代表，我们也不参加任何集体谈判协议。我们相信我们是业内员工流失率最低的公司之一，我们相信我们对诚信、团队合作和高绩效的关注使我们能够为我们的每一名员工创造一个理想的工作环境。我们的董事会定期从我们的高级管理层那里收到关于我们的健康和安全、多样性和包容性以及我们的内部人才发展倡议和优先事项的最新信息。

我们对持续改进的承诺远远超出了生产最高质量的产品或提升股东价值的范围-我们还重视员工的成长、改进和敬业精神。

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创造卓越的文化是我们成功的关键，这就是为什么我们努力工作，为我们的员工提供工具和培训，以实现更大的成就。我们知道，当我们的员工得到照顾时，我们的业务合作伙伴将从他们的Douglas Dynamics经验中获得最大的收获，帮助我们保持北美首屈一指的车辆附件和设备制造商的地位。

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我们的核心价值观和制胜行为

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我们的核心价值观，成长、改进和参与，对我们个人和组织的成功至关重要，并使我们作为一个组织专注于确保我们通过执行正确的事情而取得成功。

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对我们的成功也至关重要的是我们的制胜行为，这是我们期望每一位道格拉斯动力员工支持我们公司成功的优先事项框架，即以正确的方式作为一个组织制胜。​我们对制胜行为的关注有助于确保所有员工和所有地点一致关注我们的核心价值观。

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人才开发

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人才开发是个人和组织成功的关键组成部分。我们推广我们内部的道格拉斯动力大学(DDU)，以支持所有员工的发展。DDU是组织发展团队提供的服务之一，支持我们公司致力于人才的绩效、发展和成长。为了真正发展人，我们认为应该采取平衡的方式。

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要在DDU提供的产品中选择活动，请执行以下操作：

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我们通过以下方式实现DDU的目标：

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我们的道德规范

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除了我们的核心价值观和制胜行为外，我们还按照我们的行为准则政策(行为准则)行事，该准则为我们的所有员工创造了期望，并为他们做出正确的决策提供了指导。我们的行为准则涵盖反腐败、歧视、骚扰、隐私、合理使用公司资产、保护机密信息和举报违反行为准则的行为等主题。他说：

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多样性与包容性

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道格拉斯动力公司坚定地致力于增加多样性和包容性；然而，在我们的足迹范围内，我们还有更多的工作要做。我们正在投资多项计划，专注于发现不同的人才。这些措施包括与招聘公司合作，利用招聘网站，以及与大学项目合作，这些项目专门为道格拉斯动力公司(Douglas Dynamics)等公司与各种候选人牵线搭桥。展望未来，我们会继续检讨和完善各项措施，务求令员工队伍进一步多元化。

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健康与安全

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在道格拉斯动力公司，我们致力于员工的健康和安全。我们提供的环境是基于我们的愿景，即创造一个最重视员工福利的工作环境，灌输一种主人翁意识，并拥抱在安全、生产和所做工作质量方面的卓越。

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融资计划

我们参与了一项融资计划，在该计划中，某些分销商可以选择通过第三方融资公司向我们购买产品提供融资。我们向第三方融资公司提供针对本计划下应收账款的追索权，因为如果第三方融资公司无法从分销商收取融资产品的到期金额，我们将有义务回购与融资产品相关的任何剩余库存，并偿还融资公司产生的任何法律费用。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，分销商通过这一融资计划分别为760万美元、860万美元和850万美元的采购提供了资金。于2020年12月31日和2019年12月31日，均无与融资计划融资的销售相关的无法收回的应收账款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的分销商在该计划下欠第三方融资公司的金额分别为710万美元和710万美元。我们没有被要求回购截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度收回的库存。

过去，根据这项协议，损失最小。然而，经销商零售额的不利变化可能会导致这种情况的改变，从而要求我们回购被收回的单位。对任何收回的产品进行检查，以确保它们是最新的、未使用的产品，并重新进货和转售。

知识产权

我们拥有与扫雪机、总成、液压、电子和照明系统、扫帚、沙子、盐和化肥撒布机总成、卷轴搬运机和搬运机以及货架系统相关的专利。专利的有效期较长，为自发布之日起17年或申请之日起20年。我们目前拥有的专利期限从不到一年到1900年不等。我们的专利申请从2003年一直持续到2020年。

我们依靠专利、商业秘密和商标的组合来保护我们业务和技术的某些专有方面。我们拥有大约47个美国注册商标(包括商标Western^®，Fisher^®，Dejana^®，暴风雪^®，SNOWEX^®，TURFEX^®，SWEEPEX^®,亨德森^®和BRINEXTREME^®)加拿大注册商标13件，欧洲商标5件，中国商标5件，美国专利58件，加拿大专利9件。

原料

最近，由于关税导致钢铁价格上涨，我们经历了大宗商品成本的上升。从历史上看，我们通过积极参与供应商谈判、审查替代采购选择、替代材料、参与内部成本降低努力以及提高我们一些产品的价格，在一定程度上缓解了大宗商品成本的上涨，目前我们预计将继续缓解这一趋势。

我们产品的大部分组件也受到大宗商品成本压力的影响，可以从多种来源获得。2020年，我们没有因为原材料或大宗商品短缺而出现重大停工。原材料和部件成本最高的通常是钢材，我们从几家供应商那里购买钢材。

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政府监管

我们的业务受某些联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规与气候变化、危险和非危险物质和材料的产生、储存、搬运、排放、运输、处置和排放到环境中、机动车配件的制造以及员工的健康和安全有关。管理层认为，本公司的业务在实质上遵守所有此类法规。

其他资料

我们成立于2004年，是特拉华州的一家公司。我们有一个网址为www.douglasdynamic ics.com的网站。我们不会将我们网站上包含的信息作为本报告的一部分，也不会通过引用将其纳入本报告。在我们以电子方式向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提供该等材料后，我们将在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订(投资者自己收取的互联网接入费除外)，并通过我们的网站免费提供Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订。*有关我们地理区域的更多信息，请参阅本年度报告(Form 10-K)中其他部分包括的经审计合并财务报表附注2中讨论的重要会计政策摘要。

项目1A。三个风险因素

该公司的经营环境涉及许多已知和未知的风险和不确定因素。我们的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到任何这些风险以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险的重大不利影响。下面描述的风险突出了一些已经影响并在未来可能影响我们运营的因素。

与天气和季节性相关的风险

我们工作卡车附件部门和工作卡车解决方案部门的运营结果主要取决于降雪的程度、时间和地点，其次是我们的工作卡车解决方案部门。因此，多个地区降雪量的长期下降可能会导致我们的运营业绩下降，并对我们产生现金流的能力产生不利影响。

作为一家通过我们的工作卡车附件生产轻型卡车和相关零部件的冰雪控制设备的制造商，我们的销售额主要取决于我们提供产品所在地区的降雪程度、时间和位置。北美任何雪带地区(主要是美国中西部、东部和东北部地区以及加拿大所有省份)任何一年的降雪量较低或缺乏降雪，都可能导致我们的工作卡车附件产品和部分工作卡车解决方案产品的销售额在该年和下一年下降，这反过来可能会对我们的运营业绩和产生现金流的能力产生不利影响。见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--季节性和年际变异性。”我们提供产品的一个或多个地理区域的降雪事件持续减少可能会导致我们的运营业绩下降，并对我们产生现金流的能力产生不利影响。如果不利的天气状况因气候变化或其他原因而加剧，我们的运营结果可能会受到比我们以前经历过的更大程度的影响。

我们工作卡车附件部门的年际变化可能会导致我们的运营结果和财务状况与年度相比有很大差异，而我们工作卡车附件部门的季节性可能会导致我们的运营结果和财务状况在季度之间有很大的不同。

由于我们的工作卡车附件部分取决于降雪的级别、时间和位置，因此我们的运营结果每年都会有所不同。此外，因为每年的雪季通常只从

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10月1日至3月31日，我们的总代理商通常在第二季度和第三季度购买我们的工作卡车附件产品。因此，我们的业务是季节性的。我们不仅在销售中经历了季节性，而且在营运资金需求方面也经历了季节性。因此，我们的工作卡车附件部门的运营结果和财务状况可能会因年、季而异，这可能会影响我们产生现金流的能力。如果我们不能有效地管理我们的工作卡车附件部门的季节性和年际变异性，我们的运营结果、财务状况和产生现金流的能力可能会受到不利影响。

与经济状况相关的风险

如果美国的经济状况恶化，或者政府机构的支出受到限制或减少，我们的经营业绩、财务状况和产生现金流的能力可能会受到不利影响。

从历史上看，轻型和重型卡车以及改装车辆对冰雪控制设备的需求一直受到美国总体经济状况以及北美雪带地区当地经济状况的影响。

新冠肺炎在全球范围内的爆发严重限制了北美地区的经济活动水平。为应对此次疫情，许多国家、州、城市和其他地理区域的政府采取了预防性或保护性行动，例如对旅行和商业运营施加限制。这些措施已经并预计将继续对国内外经济产生重大不利影响，但其严重程度和持续时间尚不确定。目前新冠肺炎的爆发和持续蔓延很可能导致经济进一步放缓，也有可能导致全球经济衰退。

经济状况疲软以及政府支出有限或减少(包括新冠肺炎疫情)可能会导致我们的工作卡车附件和工作卡车解决方案终端用户推迟购买更换的防雪防冰设备和改装车辆，转而维修现有的设备和车辆，从而导致我们的新设备和改装车辆销量减少。疲弱的经济状况和有限或减少的政府支出也可能导致我们的最终用户推迟购买新的轻型和重型卡车。由于我们的最终用户倾向于在购买新的轻型或重型卡车的同时购买新的防雪设备，因此他们推迟购买新的轻型或重型卡车也可能导致推迟购买新的防雪设备。在经济状况疲软或政府支出有限或减少的时期推迟购买新设备，可能会对我们的运营业绩、财务状况和产生现金流的能力产生负面影响。

疲软的经济状况或有限或减少的政府支出也可能导致我们的工作卡车附件和工作卡车解决方案的最终用户在分别选择新的防雪防冰设备和改装车辆时更加谨慎地考虑价格。从历史上看，对质量和服务的考虑一直胜过对价格的考虑，但在经济疲软或政府支出受到限制的环境下，价格可能会成为更重要的因素。从质量转向更便宜的设备可能会导致最终用户从我们的产品转向价格更低的竞争产品，或者从利润更高的产品转向利润更低的产品，这反过来将对我们的运营业绩和产生现金流的能力产生不利影响。

新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响

由于新冠肺炎疫情以及与之相关的市场波动和其他经济影响，我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流在截至2020年12月31日的一年中受到不利影响，并可能在未来几个季度受到重大影响。由于客户破产或其他困难，从客户那里收取可能会更加困难。供应链可能会中断，这可能会提高价格，并影响我们及时获得库存的能力。在截至2020年12月31日的年度内，我们面临供应链中断以及获取底盘和其他库存的额外困难，我们将此部分归因于新冠肺炎的影响，供应链可能继续中断，这可能对我们的业绩产生不利影响。我们在2020年3月18日预防性自愿关闭了我们的设施，

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暂停我们所有地点的生产和发货，这对停产期间的销售量和盈利能力产生了负面影响。*在整个2020年第二季度，我们酌情缓慢提高了各种设施的产量，此后已恢复到全面生产水平。我们在停产期间产生了一些间接费用和其他成本，这些成本没有计入库存。

新冠肺炎疫情已经并可能继续影响我们的办公地点、制造和服务设施，以及我们的第三方供应商的办公地点和制造和服务设施，包括设施关闭、工作时间减少和其他社会距离努力的影响。例如，我们在2020年第一季度和第二季度颁布了临时关闭某些设施的法令，以保护我们的员工、客户、合作伙伴和周围社区的健康和安全。我们在第二季度缓慢提高了产量，目前处于全面生产水平。虽然我们的业务在我们运营的地区通常被视为基本服务，但我们不能保证我们的业务在我们运营的每个司法管辖区将继续被归类为必要服务。他说：

我们可能面临短期流动性方面的挑战，这可能会影响我们为营运资金需求提供资金的能力。如果我们获得资本的渠道受到严重限制，或者如果由于新冠肺炎的影响，包括资本市场的波动，我们的信用评级下调或其他因素导致资金成本大幅上升，我们的运营业绩和现金流可能会受到不利影响。

我们无法预测大流行对我们未来财务业绩的全面影响，因为情况仍然不可预测。新冠肺炎大流行对我们财务状况的影响程度将取决于高度不确定和无法预测的未来发展，包括可能出现的关于新冠肺炎的严重性、新冠肺炎的寿命、新冠肺炎对经济活动的影响以及遏制其对公共卫生和全球经济影响的行动等新信息。

钢材是制造我们产品的必需品，其价格波动很大。如果钢铁价格上涨，我们的毛利可能会下降。

钢是制造我们产品的重要原材料。在2020、2019年和2018年期间，我们的粗钢购买量约相当于我们收入的10%。钢铁业具有高度周期性，近几年钢价波动较大，未来可能还会保持震荡。钢材价格受到许多我们无法控制的因素的影响，包括国内和国际的总体经济状况、原材料的可获得性、竞争、劳动力成本、运费和运输成本、生产成本、关税和其他贸易限制。例如，2018年3月，美国根据修订后的1962年《贸易扩张法》第232条，对进口到美国的钢铁产品额外征收25%的关税。钢材价格波动较大，也可能因汽车和耐用消费品需求增加而上涨。如果钢材价格上涨，我们的可变成本可能会增加。我们可能无法通过实施永久性提价或临时发票附加费来缓解这些增加的成本，特别是在经济状况疲软，我们的分销商和最终用户对价格变得更加敏感的情况下。如果我们未来不能成功缓解这种成本增加，我们的毛利率可能会下降。

如果石油价格上涨，那么我们的经营业绩可能会受到不利影响。

近年来，石油价格波动很大。石油产品的价格和可获得性受到政治、经济和市场因素的影响，这些因素不是我们所能控制的。产油区的政治事件，以及飓风和其他与天气有关的事件可能会导致燃料价格上涨。如果燃油价格上涨，对我们产品的需求可能会下降，运输和运费可能会增加，这将对我们的财务状况和经营业绩造成不利影响。

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与我们的业务和运营相关的风险

我们依赖外部供应商和原始设备制造商，他们可能无法满足我们的数量和质量要求，我们可能无法获得替代来源。

我们从外部供应商(包括离岸供应商)购买我们的扫雪机、撒砂机和撒盐器所必需的某些部件。我们还拥有OEM合作伙伴，为我们在这两个细分市场的卡车装配业务提供卡车底盘。我们的大部分主要供应安排都可以随时停止。供应商可能会在此类产品和组件的生产和交付方面遇到延误，或者可能会向我们供应不符合我们的质量、数量或成本要求的产品和组件。此外，就像2020和2019年的情况一样，OEM可能会遇到困难，可能无法根据我们的生产需求交付卡车底盘，这可能导致销售推迟到未来时期。此外，供应商可能会被迫停止运营。我们的一个或多个供应商提供的优质产品、部件或卡车底盘的任何中断或中断都可能导致生产成本增加、产品交付延迟和最终用户销售损失，这可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们继续增加我们的离岸供应商的数量。我们越来越依赖离岸采购，这可能会使我们的业务更容易受到自然灾害、全球卫生流行病、战争和其他因素的影响，这些因素可能会扰乱我们供应商使用的运输系统或航运线路，在很长一段时间内美元走弱，以及其他不可控因素，如外国法规、关税或经济状况的变化。此外，对离岸供应商的依赖可能会使我们更难对需求的突然变化做出反应，因为从离岸来源获得零部件的提前期较长。我们可能无法通过储备足够的材料来满足对我们产品的任何突然或长期的需求激增，从而降低这种风险。如果我们不能及时满足我们产品的需求，我们的销售可能会受到影响，因为经销商可以在装船前取消订单而不会受到惩罚。

安全漏洞和其他中断可能会危及我们的信息，并使我们承担责任，这将导致我们的业务和声誉受损。

在我们的正常业务过程中，我们收集和存储敏感数据，包括我们的专有业务信息以及我们客户、供应商和业务合作伙伴的业务信息，以及我们客户和员工的个人身份信息、我们的数据中心和我们的网络。这些信息的安全处理、维护和传输对我们的运营和业务战略至关重要。尽管我们采取了安全措施，但由于员工失误、渎职或其他中断(包括新系统的推出)，我们的信息技术和基础设施可能容易受到恶意攻击或被破坏。此外，由于新冠肺炎大流行，我们目前有部分员工进行远程工作，这可能会增加这些风险。任何此类入侵都可能危及我们的网络，存储在那里的信息可能被访问、公开披露、丢失或被窃取。任何此类访问、披露或其他信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼和/或监管处罚，扰乱我们的运营，损害我们的声誉，和/或导致对我们的产品和服务失去信心，这可能对我们的业务产生不利影响。

我们严重依赖我们的高级管理团队。如果我们不能留住、吸引和激励合格的员工，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的持续成功有赖于关键管理、财务、销售和营销人员的留住、招聘和持续贡献，他们中的一些人可能很难被取代。我们的成功在很大程度上取决于我们的高级管理团队。失去任何一个或多个这样的人可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。我们实施商业计划的能力有赖于我们每年留住、聘用和培训大量合格的员工。由于员工竞争加剧、员工流动率增加或员工福利成本增加，我们的运营结果可能会受到成本增加的不利影响。

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我们未能与客户和分销商保持良好的关系，分销商基础的丧失或巩固，或者分销商的行动或不作为，都可能对我们的运营结果和产生现金流的能力产生不利影响。

我们依靠卡车设备分销商网络来销售、安装和服务我们的产品和改装车辆。几乎所有这些销售和服务关系都是随意的，所以我们几乎所有的分销商都可以随时停止销售和服务我们的产品和改装车辆，而那些主要销售我们的产品和改装车辆的分销商可以随时选择销售竞争产品或车辆。此外，困难的经济或其他环境可能会导致我们的任何分销商停止他们的业务。此外，如果我们的分销商基础要巩固，或者如果我们的任何分销商要停止他们的业务，对较少分销商业务的竞争将会加剧。如果我们没有与分销商和客户保持良好的关系，或者如果我们没有提供满足分销商和客户需求的产品或升级产品和定价，我们可能会失去大量的分销商和客户群。我们很大一部分分销商和客户基础的流失可能会导致我们的销售额大幅下降，这将对我们的运营业绩和产生现金流的能力产生不利影响。

此外，我们的经销商可能无法为我们的最终用户提供及时或充分的服务。如果发生这种情况，我们的品牌形象和声誉可能会受到损害，这将对我们的运营业绩和产生现金流的能力产生不利影响。

我们的最终用户或经销商缺乏可用的融资选择，这可能会对我们的销售量产生不利影响。

在我们的工作卡车附件领域，我们的最终用户群高度集中在专业的扫雪机中，他们占我们最终用户的50%以上，他们中的许多人都是个人园艺师，他们在冬季除雪，在一年中的其余时间进行景观美化，而不是资本雄厚的大型公司。这些最终用户通常依靠信用来购买我们的工作卡车附件产品。如果不能以优惠条款或根本不能获得信贷，那么这些最终用户可能无法从我们的分销商购买我们的工作卡车附件产品，这反过来会减少销售额，并对我们的运营业绩和产生现金流的能力产生不利影响。

此外，由于我们的分销商和我们的最终用户一样依赖信用购买我们的产品，如果我们的分销商不能获得信用或以优惠条款获得信用，我们可能会遇到延迟付款或不付款的情况。此外，如果我们的经销商无法获得信贷或以优惠条件获得信贷，他们可能会遇到财务困难或破产，完全停止购买我们的产品。因此，如果不能以有利的条件或根本不能获得融资，我们的运营结果和产生现金流的能力将受到不利影响。

我们不按长期采购合同销售我们的产品，我们产品的销售受到我们无法控制的因素的严重影响；因此，我们估计需求的能力是有限的。

我们不与我们的分销商签订长期采购合同，我们收到的采购订单在装运之前可能会被取消而不会受到惩罚。因此，我们准确预测产品未来需求的能力是有限的。尽管如此，为了规划我们的年度生产水平以及我们的长期产品开发和新产品推出，我们试图估计对我们产品的需求。我们根据自己的市场评估、降雪量数据、季度实地库存调查以及与经销商的定期沟通来估计需求。由于降雪的程度、时间和地点、经济状况等因素可能会出现大幅波动，这些因素都不在我们的控制范围之内，因此我们对需求的估计可能不准确。低估需求可能导致采购生产我们产品所需的材料数量不足，这可能导致生产成本增加、产品交付延迟、错失销售机会并降低客户满意度。过高估计需求可能导致采购过多的供应，这可能导致库存增加和相关的运输成本。

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我们面临行业内其他公司的竞争，如果我们不能有效地与这些公司竞争，可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响。我们分销商和客户之间的价格竞争可能会对我们的市场份额产生负面影响。

在我们的工作卡车附件领域，我们主要与轻型卡车冰雪控制设备的地区制造商竞争。虽然我们是行业中地理位置最多样化的公司，但在我们经营的市场上，我们可能会面临日益激烈的竞争。此外，在我们的工作卡车解决方案部门，我们与城市冰雪制造和卡车装修行业的其他市场领先者展开竞争。在饱和的市场中，价格竞争可能会导致我们的市场份额下降或利润率下降，这两种情况都会影响我们的盈利能力。此外，当前或未来的竞争对手可能会扩大他们的市场份额，开发更好的服务，并可能拥有或可能开发比我们所维持的更大的财务资源、更低的成本、更优越的技术或更有利的运营条件。因此，我们面临的竞争压力可能会导致我们的产品降价，这将影响我们的盈利能力，或者导致销售和运营收入下降。此外，我们竞争的市场饱和或我们品牌之间的渠道冲突以及消费者偏好的变化可能会增加这些竞争压力，或者可能导致我们分销商之间的竞争加剧，并影响我们的销售和盈利能力。此外，销售我们产品的分销商之间的价格竞争可能会导致我们分销商之间的利润率大幅下降，这反过来可能导致我们的利润率被压缩或失去市场份额。管理层认为，继我们之后，轻型卡车冰雪控制设备市场上第二大竞争对手是Toro公司(Boss品牌冰雪控制设备的制造商)和Meyer Products LLC, 这些公司是我们工作卡车配件市场份额的主要竞争对手。管理层认为，继我们之后，重型卡车冰雪控制设备市场上的下一个最大竞争对手是门罗和维京，这些公司是我们工作卡车解决方案部门重型卡车市场份额的主要竞争对手。管理层认为，卡车改装行业的其他地区市场领先者是Knapheide、Reding、Palfled和AutoTruck，这些公司是我们工作卡车解决方案部门改装市场份额的主要竞争对手。

本文件中有关我们行业、市场地位和市场份额的陈述是基于我们管理层的估计和假设。虽然我们认为这样的说法是合理的，但这样的说法并没有得到独立的核实。

本年度报告(Form 10-K)中包含的有关冰雪控制设备和卡车配件行业的信息、我们对这些行业的一般预期、我们的市场地位以及有关这些行业的其他市场份额数据基于我们的管理层使用终端用户调查、来自销售竞争对手产品的分销商和分销商的轶事数据、我们的经营和管理过去的经验，以及基于我们管理层对该行业的了解而做出的假设，所有这些都是我们相信是合理的。这些估计和假设固有地受到不确定因素的影响，特别是考虑到降雪的年复一年变化和获得有关我们竞争对手的准确信息的困难，这些估计和假设可能被证明是不准确的。此外，我们没有独立核实来自任何第三方来源的信息，因此不能保证其准确性或完整性，尽管管理层也认为此类信息是合理的。如果我们对行业、降雪模式、我们的市场地位或市场份额的估计和展望被证明是不正确的，我们的实际运营结果可能会有很大不同。

我们不时会受到产品责任索赔、产品质量问题和其他诉讼的影响，这些诉讼可能会对我们的经营业绩或财务状况产生不利影响。

我们产品的制造、销售和使用使我们面临产品责任索赔的风险。如果我们的产品有缺陷或最终用户使用不当，则可能会造成伤害，从而导致对我们的产品责任索赔。如果产品责任索赔或一系列索赔因未投保的负债或超出我们的保险覆盖范围而向我们提出，并最终确定我们有责任，我们的业务和财务状况可能会受到影响。我们可能因任何责任索赔而遭受的任何损失，以及任何产品责任诉讼可能对我们产品的声誉和适销性造成的影响，都可能转移管理层对其他事项的注意力，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，我们可能会遇到产品的材料设计或制造故障、质量体系故障或其他安全问题，或者可能需要召回某些产品的更严格的监管审查。召回我们的一些

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产品还可能导致产品责任索赔增加。这些问题中的任何一个都可能导致失去市场份额、销售减少和更高的保修费用。

与战略执行相关的风险

我们可能无法确定、完成或受益于战略性交易。

我们的长期增长战略包括通过各种方法为公司创造价值。这些方式可以包括收购、投资或涉及互补业务的合资企业。我们不能保证我们能够为这些交易找到合适的交易方。如果我们不能为战略交易找到合适的交易对象，我们可能无法利用现有客户和新客户的市场机会，这可能会抑制我们获得市场份额的能力。即使我们找到合适的参与者参与这些交易，我们也不能保证我们能够以商业上可以接受的条件进行交易，如果可以的话。

2016年7月，我们收购了Dejana。2014年12月，我们收购了亨德森。我们可能无法实现预期的财务业绩，或因这些交易而产生意想不到的成本或负债。此外，如果我们未来收购另一家公司或其资产，可能很难将收购的业务、产品、服务、技术和人员吸收到我们的运营中。这些困难可能会扰乱我们正在进行的业务，分散我们的管理层和员工的注意力，增加我们的费用，并对我们的经营业绩和竞争能力以及获得市场份额的能力产生不利影响。并购本身就有风险，会受到许多我们无法控制的因素的影响。不能保证未来的任何收购都会成功，不会对我们的业务、经营业绩或财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们可能会产生债务或被要求发行股权证券，以支付未来的收购或投资。任何股权证券的发行都可能对我们的股东造成稀释。我们还可能需要进一步投资，以支持任何被收购的公司，并可能难以确定和获得适当的资源。如果我们剥离或以其他方式退出与战略交易相关的某些业务部分，我们可能需要记录额外费用，我们对资产(包括商誉和购买的无形资产)账面基础的使用寿命和最终可回收性的估计可能会改变。

如果我们无法执行、维护或继续建立我们的知识产权组合，或者如果其他人使我们的知识产权无效，我们的竞争地位可能会受到损害。

我们的专利涉及扫雪机支架、总成、液压、电子和照明系统、扫帚、沙子、盐和肥料撒布机总成、卷轴搬运机和托架系统。专利的有效期较长，为自发布之日起17年或申请之日起20年。我们目前拥有的专利期限从不到一年到1900年不等。我们的专利申请从2003年一直持续到2020年。

我们依靠专利、商业秘密和商标的组合来保护我们业务和技术的某些专有方面。我们拥有大约47个美国注册商标(包括商标Western^®，Fisher^®，Dejana^®，暴风雪^®，SNOWEX^®，TURFEX^®，SWEEPEX^®,亨德森^®和BRINEXTREME^®)加拿大注册商标13件，欧洲商标5件，中国商标5件，美国专利58件，加拿大专利9件。尽管我们努力保护我们的知识产权，但监管未经授权使用我们的知识产权是困难的，我们所采取的步骤可能无法防止他人未经授权使用我们的知识产权。此外，如果第三方对我们知识产权的有效性提出质疑，法院可以裁定我们的知识产权可能无效或不可强制执行。对我们的知识产权不利的裁决可能会损害我们的商业前景和声誉。第三方可以围绕我们的专利进行设计，也可以独立开发与我们的商业秘密类似的技术。如果不能充分建立、维护和执行我们的知识产权组合，可能会削弱我们的技术和品牌的实力，并损害我们的竞争地位。虽然我们没有理由相信我们的知识产权是脆弱的，但以前未被发现的知识产权可能会被用来使我们的权利无效。

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如果我们不能及时开发新产品或改进现有产品，可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们相信，我们未来的成功在一定程度上取决于我们及时开发新的技术先进产品的能力，或者以创新的方式改进我们现有的产品，以达到或超过我们竞争对手的产品和配套产品。持续的产品创新确保我们的消费者在考虑购买防雪防冰设备和卡车装备时能够获得最新的产品和功能。要保持我们的市场地位，我们需要继续在研发、销售和营销方面进行投资。产品开发需要大量的资金、技术和其他资源。我们可能无法取得必要的技术进步来开发新产品或改进现有产品以维持我们的市场地位。行业标准、最终用户期望或其他产品的出现可能会使我们的一个或多个产品变得不那么可取或过时。如果这些事件中的任何一个发生，都可能导致销售额下降，无法实现溢价，并对我们的业务和财务状况产生不利影响。

我们的股息政策可能会限制我们追求增长机会的能力。

如果我们继续以我们的股息政策预期的水平支付股息，如本文件提交之日起生效，或者如果我们在未来提高股息支付水平，我们可能无法保留足够的现金来为增长机会提供资金，满足任何未预料到的巨额流动性需求，或在业务严重下滑时为我们的运营提供资金。此外，由于根据我们的分红政策，可用现金的很大一部分将分配给我们普通股的持有者，我们寻求业务的任何实质性扩张的能力，包括通过收购、增加资本支出或其他增加我们的支出的能力，将比其他情况下更取决于我们获得第三方融资的能力。我们不能向您保证，我们完全可以获得这样的融资，或者以可以接受的成本。如果我们不能及时利用增长机会，我们未来的财务状况和竞争地位可能会受到损害，进而可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。

与法律、合规和监管事项相关的风险

我们受到复杂的法律法规的约束，包括环境和安全法规，这些法规可能会对开展业务的成本、方式或可行性产生不利影响。

我们的业务受某些联邦、州和地方法律法规的约束，这些法规与气候变化、危险和非危险物质和材料的产生、储存、搬运、排放、运输、处置和排放到环境中、机动车配件的制造以及员工的健康和安全有关。我们不能确定现有和未来的法律法规及其解释不会损害我们的业务或财务状况。为了遵守环境和其他法规，我们目前正在进行并可能被要求进行巨额的、意想不到的资本支出，例如：

虽然我们监控我们对适用法律法规的遵守情况，并尝试为与合规相关的预期成本进行预算，但我们无法预测此类合规的未来成本。2020年，为遵守这类法规而花费的金额微不足道，但如果未来发生法律变更或不可预见的事件(如工作场所事故或环境排放)，或者如果我们发现自己不遵守适用的法规，我们可能会在未来招致重大费用。此外，根据这些法律和法规，我们可能要承担以下责任：

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由于监管要求、限制或索赔，我们的运营可能会显著延迟或缩减，运营成本可能会大幅增加。我们无法预测遵守这些要求的最终成本或它们对我们运营的影响。

特拉华州法律和我们的特许文件的条款可能会推迟或阻止对我们的收购，即使收购对您有利。

公司注册证书和章程中的条款可能会延迟或阻止控制权的变更或管理层的变更。这些规定包括：

我们还受特拉华州公司法第203节的约束，除某些例外情况外，该节禁止我们在该股东成为利益股东之日起三年内与该节定义的任何利益股东进行任何业务合并。这一规定，加上上述规定，也可能使您和我们的其他股东更难选举董事和采取其他公司行动，并可能限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格。

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与资本结构相关的风险

我们的负债可能会对我们的运营产生不利影响，包括我们履行义务和产生现金流的能力。

截至2020年12月31日，我们的优先担保债务约为240.1,000,000美元，我们的循环信贷安排下没有未偿还借款，循环信贷安排下的借款可获得性为9,910万美元。我们还可能在未来产生巨额债务，包括优先债务，这些债务可能得到担保，也可能得不到担保。

我们的负债可能会产生重要的后果，包括以下几点：

如果这些后果中的任何一个发生，我们的财务状况、经营业绩和产生现金流的能力都可能受到不利影响。反过来，这可能会对我们普通股的市场价格产生负面影响，我们可能需要进行替代融资计划，如债务再融资或重组、出售资产、减少或推迟资本投资或寻求筹集额外资本。我们不能向您保证任何再融资是可能的，任何资产可以出售，或者如果出售，出售的时间和可能从这些出售中变现的收益金额，或者可以接受的条款获得额外的融资(如果有的话)。

我们的浮动利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务大幅增加，并可能造成不良后果。

我们的某些借款，包括我们的定期贷款和我们高级信贷安排下的任何循环借款，利率都是可变的，使我们面临利率风险。此外，如果我们的循环信贷安排下的平均每日可获得性低于某一门槛，则任何循环借款的利率都将受到利率的上调。如果利率上升，即使借款金额不变，我们的浮动利率债务的偿债义务也会增加，我们的净收入和现金流也会相应减少。

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我们的高级信贷安排对我们施加了限制，这也可能阻止我们利用商机和采取某些企业行动。其中一项安排还包括最低可用性要求，如果不满足这一要求，可能会导致流动性事件，可能危及我们的业务。

我们的高级信贷安排包含限制我们从事其他可能使公司受益的活动的能力的契约，未来我们可能会受到这些债务工具的约束。根据信贷安排，这些公约包括对我们以下能力的限制：

根据我们经修订的循环信贷安排，如果因我们的借款可获得性低于循环承诺总额的12,500,000美元和12.5%(或违约事件发生并持续)而发生流动性事件，则在某些有限救济权的限制下，我们的应收账款和其他抵押品的所有收益将用于减少我们经修订的循环信贷安排下的债务，从而危及我们履行其他债务的能力。我们遵守高级信贷安排或管理我们未来债务的协议中所载契约的能力，以及我们避免流动性事件的能力，可能会受到事件或我们未来表现的影响，这些因素受到我们无法控制的因素的影响，包括当时的经济、金融、行业和天气条件，如北美雪带地区的降雪水平、时间和地点以及一般经济条件。如果不遵守这些公约，可能会导致我们的高级信贷安排违约，这可能会阻止我们支付股息、借入额外金额和使用我们的库存和应收账款的收益，并允许贷款人加快偿还此类债务。如果我们的任何债务加速，或者如果发生流动性事件(或违约事件)，导致抵押品收益被用于减少此类债务，我们可能没有足够的资金来偿还此类债务和我们的其他义务，在这种情况下，我们的业务可能会暂停，这些贷款人可能会对任何抵押品进行担保。

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确保这笔债务的安全。此外，如果贷款人加快偿还我们优先信贷安排下的债务，我们的资产可能不足以全额偿还我们优先信贷安排下的债务和我们的其他债务(如果有的话)。我们不能向您保证，这些公约不会对我们未来业务融资的能力产生不利影响，也不会对我们寻求现有商业机会或对我们所在行业的变化做出反应的资本需求产生负面影响。

我们可能面临与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)停止和过渡相关的风险(伦敦银行间同业拆借利率)作为基准利率。

伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)基准一直受到国家、国际和其他监管机构的指导和改革建议。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)可能最终会在截至2021年的一年内停产。停止LIBOR将要求贷款人及其借款人从LIBOR过渡到另一种基准利率，这可能会影响我们的资金成本和进入资本市场的机会，这反过来可能会影响我们的运营业绩和现金流。

项目1B。*未解决的员工评论

不适用。

项目2.项目属性

我们的重要设施(按位置、所有权和功能划分)2020年12月31日情况如下：

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(1)-两个设施。

第三项：法律诉讼

在正常的业务过程中，我们主要从事各种诉讼，包括产品责任和知识产权纠纷。然而，管理层不认为目前的任何诉讼对我们的运营或财务状况都有实质性影响。此外，我们目前没有参与任何与环境有关的索赔或法律事务。他说：

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第二项第四项：煤矿安全信息披露

不适用。

有关我们高管的信息

截至2021年2月23日，我们的高管如下：

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罗伯特·麦考密克(Robert McCormick)自2019年1月以来一直担任我们的总裁兼首席执行官和董事。此前，麦考密克先生在2017年8月至2019年1月期间担任我们的首席运营官。在成为首席运营官之前，McCormick先生曾于2004年9月至2017年8月担任我们的执行副总裁兼首席财务官，于2005年5月至2017年8月担任我们的秘书，于2004年9月至2005年5月担任我们的助理秘书，并于2004年9月至2010年12月担任我们的财务主管。在加入我们之前，麦考密克先生于2001年至2004年担任Xymox技术公司总裁兼首席执行官。在此之前，McCormick先生曾在Newell Rubbermaid Corporation担任各种职务，包括2000年至2001年担任总裁，1997年至2000年担任集团总监副总裁。

莎拉·劳伯(Sarah Lauber)自2017年8月以来一直担任我们的首席财务官兼首席财务官。在加入我们之前，劳伯女士自2016年1月起担任全球工业制造公司Jason Industries，Inc.的高级副总裁兼首席财务官，并自2015年起担任Jason Industries的首席财务官。在加入Jason Industries之前，Lauber女士于2011年至2015年在富豪贝洛伊特公司(Regal Beloit Corporation)担任财务规划和分析高级副总裁，该公司是一家电动马达、电动运动控制、发电和电力传输产品制造商。Lauber女士曾于2002年至2011年受雇于A.O.Smith Corporation的电气产品公司(“EPC”)，并担任过各种职务，最近的职务是2006年至2011年EPC被Regal Beloit收购之前的首席财务官。劳伯女士是铁姆肯公司的董事会成员。

基思·哈格林(Keith Hagelin)自2020年8月以来一直担任我们的总裁，沃斯卡车附件公司(Worth Truck Attachments)。在此之前，他自2017年6月起担任我们的商业冰雪事业部总裁，自2013年9月起担任我们负责运营的高级副总裁，自2009年以来担任我们负责运营的副总裁，此前他在我们公司担任了14年的渐进式职务，包括工厂经理和罗克兰总经理，最近的一次是从2007年到2009年担任制造副总裁。在加入道格拉斯之前，他在雷神公司工作了13年，从事过各种制造、生产和新产品开发工作。

Jonathon Sievert自2019年3月以来一直担任我们的工作卡车解决方案总裁。在担任工作卡车解决方案副总裁之前，Sievert先生于2017年3月至2019年3月担任市政冰雪事业部总裁，并于2015年7月至2017年3月担任市政冰雪事业部运营高级副总裁。Sievert先生于2012年10月至2015年7月担任道格拉斯动力公司卓越运营总监，并于2009年1月至2012年10月担任商业冰雪事业部经理。在过去10年中，西弗特先生担任科尔制造公司的运营总监。

琳达·埃文斯(Linda Evans)自2008年6月以来一直担任我们的人力资源部副总裁，并于2021年2月成为高管。埃文斯女士是人力资源管理协会的活跃成员，并拥有高级职业人力资源(SPHR)认证。在加入道格拉斯动力公司之前，埃文斯女士于1998年11月至2008年6月担任Pentair Filtration人力资源部总监。

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执行人员由董事会选举产生，并由董事会酌情决定。我们的任何董事或高管之间都没有家族关系。

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第二部分

第五项：注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股自2010年第二季度以来一直在纽约证券交易所交易，代码为“PLOW”。

截至2021年2月23日，我们普通股的登记记录保持者有57人。

根据我们的股息政策，董事会有权每季度宣布和支付股息。此外，董事会可以酌情宣布和支付特别股息。我们在2019年和2020年向普通股持有者支付了季度股息。

本年度报告(Form 10-K)中的第(12)项包含与公司股权薪酬计划相关的某些信息。

本年度报告表格10-K第5项中的以下信息不被视为“征集材料”或已向SEC“存档”，或不受1934年“证券交易法”(下称“交易法”)下第14A或14C条规定的约束，也不受交易法第18节的责任，除非我们特别将其纳入根据1933年证券法(下称“证券法”)或交易法提交的任何文件中，否则不得被视为通过引用方式并入任何文件中。

目录

下图将我们普通股在2016年1月1日至2020年12月31日期间的股东累计总回报与道琼斯工业平均指数和罗素2000指数的累计总回报进行了比较。这张图假设2016年1月1日对我们的普通股-道琼斯工业平均指数和罗素2000指数的投资为100美元，并假设股息的再投资。

我们在2020年期间没有出售任何未根据证券法注册的股票。

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目录

第6项：精选合并财务数据

下表列出了我们选定的各个时期和日期的历史综合财务数据。选定的截至2019年12月31日和2020年12月31日的历史合并财务数据以及截至2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的年度数据源自我们经审计的合并财务报表。

选定的截至2016年12月、2017年和2018年12月的历史综合财务数据以及截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度财务数据来源于我们未包括在本年度报告(Form 10-K)中的历史财务报表。

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有关调整后EBITDA的定义，请参阅下文第7项中的“非公认会计准则财务计量”一节。

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项目七、企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

以下对本公司截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年和2020年12月31日的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本年度报告(Form 10-K)中其他部分包括的经审计的合并财务报表和相关注释一起阅读。本讨论和分析中包含的一些信息或本10-K年度报告中其他部分陈述的信息，包括与我们的业务计划和战略有关的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。您应在10-K表格中查看本年度报告中的“风险因素”部分

目录

讨论可能导致实际结果与本年度报告(Form 10-K)中描述或暗示的结果大不相同的重要因素。

经营成果

运营细分市场

该公司在以下两个细分市场开展业务：工作卡车附件和工作卡车解决方案。在这种报告结构下，本公司最主要的两个可报告业务分部如下：

工作卡车附件。他说：工作卡车附件部分：包括我们生产和销售Fisher®、Western®和SNOWEX®品牌的防雪和防冰附件以及其他产品的业务。正如“季节性和年复一年的变化”中所述，工作卡车附件部分是季节性的，因此其运营结果可能因季度和年度而异。

工作卡车解决方案。工作卡车解决方案(Work Truck Solutions)线段包括Henderson®品牌下制造的市政冰雪控制产品，以及Henderson®品牌、Dejana®品牌及其相关子品牌下市场领先的附件和存储解决方案的升级。

有关截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度个别部门业绩的信息，请参阅合并财务报表附注17。

新冠肺炎

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由于新冠肺炎大流行，包括与大流行相关的市场波动和其他经济影响，以及为遏制其传播而采取的经济和监管措施，我们的运营业绩在截至2020年12月31日的一年中受到影响，并可能在未来几个季度受到重大影响。有关对我们财务报表的影响的进一步讨论，请参见下文。由于形势仍然不可预测，我们无法预测大流行对我们未来财务业绩的全面影响，但大流行对我们截至2020年12月31日的年度运营业绩产生了实质性影响。特别是，我们在截至2020年12月31日的一年中记录了1.279亿美元的商誉减值费用，部分原因是大流行引发的经济状况。有关更多信息，请参见注释2。

我们可能面临短期流动性方面的挑战，这可能会影响我们为营运资金需求提供资金的能力。我们已经采取了各种措施来保持流动性，包括减少可自由支配的支出，并在现有合同条款内适当推迟付款，同时继续致力于长期增长项目。*考虑到新冠肺炎大流行，手头和我们从运营中产生的现金，以及我们在2020年修订的高级信贷安排下的可用信贷，在整个2020年提供了充足的增量资金，我们预计2021年将继续为我们提供充足的资金。我们正在采取适当步骤，尽可能减轻大流行的影响。我们于2020年3月18日预防性自愿关闭了我们的设施，暂停了我们所有地点的生产和发货，这对停产期间的销售量和盈利能力产生了负面影响。*在整个2020年第二季度，我们酌情缓慢提高了各种设施的产量，此后已恢复到全面生产水平。自2020年第二季度以来，我们没有经历过任何额外的重大停工，尽管我们经历了更多的缺勤，因为我们鼓励员工如果出现任何症状或接触到新冠肺炎，就呆在家里。我们相信，我们已经为重返工作岗位的员工采取了所有必要和适当的安全措施和预防措施。我们将继续关注情况，并可能根据联邦、州或地方当局的要求或我们认为最符合我们的员工、客户、供应商和股东利益的情况，采取进一步行动来改变我们的业务运营。

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概述

虽然我们的工作卡车解决方案运营不那么依赖降雪，但降雪仍然是评估我们业务结果的主要因素，因为它对我们工作卡车的运营结果有重大影响

目录

附件段。我们通常将给定时期的降雪量与上一季的降雪量以及我们认为的平均降雪量进行比较。以下提到的“平均降雪量”指的是美国26个雪带州的66个城市在1980年至2020年的年度雪季(10月1日至3月31日)录得的总平均降雪量英寸。在此期间，平均降雪量为3029英寸，同期最低降雪量为1794英寸，最高降雪量为4502英寸。与此同时，在过去10年中，截至2011年3月31日至2020年的雪期，降雪量平均为3112英寸。

在截至2020年3月31日的6个月雪季中，降雪量为2327英寸，比1980年至2020年的平均降雪量低23.2%。在截至2019年3月31日的6个月雪季里，我们经历了比1980年至2019年平均水平高3.5%的降雪量。D截至2018年3月31日的6个月雪季，降雪量比1980年至2018年平均水平高出9.6%。 与过去10年的平均降雪量相比，截至2020年3月31日的雪季降雪量比平均降雪量低25.2%，这是连续第二个降雪季低于平均降雪量。与过去10年的平均降雪量相比，截至2019年3月31日的雪季降雪量比平均降雪量低2.6%。此外，降雪的时间和地点可能会对我们的财务业绩产生影响。我们认为，截至2020年12月31日的一年中，降雪量低于平均水平，是对我们2020年业务产生负面影响的最大驱动因素。我们认为，其他因素也产生了负面影响，包括新冠肺炎疫情和供应链限制。在2019年和2020年，我们与某些OEM合作伙伴都遇到了机箱可用性问题，这对我们的业务产生了负面影响。

下表列出了本公司及其子公司在本报告所列期间的综合收益(亏损)表。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。在下表和整个《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》中，截至2018年12月31日、2018年、2019年和2020年的综合收益表数据均来自我们经审计的综合财务报表。下表中包含的信息应与我们的合并财务报表以及本年度报告(Form 10-K)中其他地方包含的相关注释一起阅读。

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目录

下表列出了在所示期间，我们的综合收益表数据中某些项目占净销售额的百分比：

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截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较

净销售额。  截至2020年12月31日的一年，净销售额为480.2美元，而2019年为5.717亿美元，减少了9,150万美元，降幅为16.0%。在截至2020年12月31日的一年中，净销售额下降的主要原因是降雪量低于平均水平，我们认为受到新冠肺炎疫情影响的4-6级底盘可用性限制，以及由于新冠肺炎疫情导致我们工厂在第一季度和第二季度关闭数周导致发货量减少的影响。有关我们每个细分市场的净销售额的讨论，请参见下面的内容。

截至2020年12月31日的一年，我们工作卡车附件部门的净销售额为2.528亿美元，而截至2019年12月31日的一年为2.936亿美元，减少了4080万美元，这主要是由于截至2020年3月31日的雪季降雪量低于平均降雪量。最近一个雪季的降雪量比十年平均降雪量低约25%，是连续第二个低于平均雪季的降雪季。

截至2020年12月31日的一年，我们工作卡车解决方案部门的净销售额为2.273亿美元，而截至2019年12月31日的一年为2.781亿美元，减少了5080万美元主要是由于由于4-6级底盘供应限制以及与新冠肺炎大流行相关的设施关闭导致销量下降，导致2020年第一季度和第二季度的出货量大幅减少。

销售成本。截至2020年12月31日的一年，销售成本为351.9美元，而2019年为402.9美元，减少了5,100万美元，降幅为12.7%。销售成本占净销售额的百分比从截至2019年12月31日的年度的70.5%增加到截至2020年12月31日的年度的73.3%。增加

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与截至2019年12月31日的年度相比，截至2020年12月31日的年度的销售成本占销售额的百分比主要是由于由于降雪量低于平均水平以及与工厂关闭相关的出货量减少，以及与新冠肺炎相关的关闭费用，导致电力销售量下降。这类停工费用包括停工期间没有工作的员工的续发工资，以及固定费用和间接费用的增加，因为这些成本在停工期间没有计入库存，以及由于缺勤而增加了效率低下。巴塞罗那

毛利。*截至2020年12月31日的一年，毛利润为128.3美元，而2019年为168.8美元，减少了4,050万美元，降幅为24.0%，这是由于上文“-净销售额”中描述的净销售额的下降。作为净销售额的百分比，毛利润从截至2019年12月31日的年度的29.5%下降到2020年同期的26.7%，这是上述因素(-销售成本)的结果。

销售、一般和行政费用。截至2020年12月31日的年度，包括无形资产摊销在内的销售、一般和行政费用为7550万美元，而截至2019年12月31日的年度为8220万美元，减少了670万美元，降幅为8.2%。*与截至2019年12月31日的年度相比，下降的部分原因是在截至2020年12月31日的一年中，溢价估值调整达到200万美元，而截至2019年12月31日的一年中，这一数字为40万美元。在截至2020年12月31日的一年中，其余的下降是由于第一季度和第二季度设施关闭以及新冠肺炎疫情导致销量下降，导致包括旅行、广告和促销在内的可自由支配支出减少。作为净销售额的百分比，销售、一般和行政费用(包括无形资产摊销)从截至2019年12月31日的年度的14.4%增加到2020年同期的15.8%。

减损费用.  截至2020年12月31日的年度减值费用为1.279亿美元。上一年没有减损费用。2020年的减值费用涉及我们的City和Dejana报告单位的商誉减值，分别为4780万美元和8010万美元。减值费用的增加是由于新冠肺炎疫情以及底盘和其他供应链限制导致本年度和预计未来几年的业绩下降。有关更多信息，请参见注释2。

利息支出。截至2020年12月31日的一年，利息支出为2020万美元，而2019年同期为1680万美元。截至2020年12月31日的年度利息支出增加这主要是由于未计入对冲的利率掉期的290万美元非现金按市值计价和摊销调整，以及我们130万美元定期贷款支付的更高利息，这是由于2020年6月8日再融资的本金余额增加，略被2020年1月支付的2000万美元自愿预付款所抵消。在截至2020年12月31日的一年中，由于与上一年相比短期借款减少，左轮手枪利息减少了70万美元，这在一定程度上抵消了利息支出的增加。有关更多信息，请参见注释9。

债务修改费用. 在截至2020年9月30日的一年中，债务修改支出为350万美元，而前一年为500万美元。2020年的债务修改费用与本公司2020年6月8日对其定期贷款和循环信贷协议进行再融资所产生的费用有关。

养老金终止。由于本公司于期内成功终止其退休金计划，截至2019年12月31日止年度的退休金终止成本为660万美元。有关终止养恤金计划的更多信息，见附注13。

所得税费用。 我们2020年的有效联邦和州联合税率为12.4%，而2019年的税收支出为21.5%。以下项目导致截至2020年12月31日的年度实际税率明显低于公司历史年度有效税率：

目录

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。对递延税金影响最大的项目是商誉和其他无形摊销的账面摊销和税摊销之间的差额。

净收益(亏损)截至2020年12月31日的一年，其净亏损为8,660万美元，而2019年的净收益为4,920万美元，减少了135.8美元。这一下降是由上述因素推动的。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

净销售额。  截至2019年12月31日的一年，净销售额为571.7美元，而2018年为5.241亿美元，增长4,760万美元，增幅为9.1%。截至2019年12月31日的一年，净销售额增加的主要原因是持续的积极需求、价格上涨和提高的底盘可预测性推动了更高的销量。他说：

截至2019年12月31日的一年，我们工作卡车附件部门的净销售额为2.936亿美元，而截至2018年12月31日的一年为2.752亿美元，增加了1840万美元，这主要是由于我们季前赛期间的强劲销售，零部件和配件销售的增加，以及材料成本上升导致的价格回升。

截至2019年12月31日的一年，我们工作卡车解决方案部门的净销售额为2.781亿美元，而截至2018年12月31日的一年，净销售额为2.488亿美元，增加了2930万美元主要原因是需求增加，包括某些大型车队订单、材料成本上升带来的价格回升，以及与上年相比底盘供应可预测性的持续改善。

销售成本。截至2019年12月31日的一年，销售成本为402.9美元，而2018年为369.2美元，增加了3370万美元，增幅为9.1%。销售成本占净销售额的百分比从截至2018年12月31日的年度的70.4%略微增加到截至2019年12月31日的年度的70.5%。与截至2018年12月31日的一年相比，截至2019年12月31日的年度销售成本略有上升，主要原因是医疗保健和劳动力成本增加，以及工作卡车解决方案产品的销售成本占销售额的比例上升，这些产品的利润率历来低于工作卡车附件部门，但被工作卡车解决方案部门的运营效率所抵消。

毛利。*截至2019年12月31日的一年，毛利润为168.8美元，而2018年为154.9美元，增长1,390万美元，增幅为9.0%，这是由于上述“-净销售额”项下净销售额的增长。作为净销售额的百分比，毛利润从截至2018年12月31日的年度的29.6%略微下降到2019年同期的29.5%，这是上述因素(-销售成本)的结果。

销售、一般和行政费用。截至2019年12月31日的年度，包括无形资产摊销在内的销售、一般和行政费用为8220万美元，而截至2018年12月31日的年度为8140万美元，增加80万美元，增幅1.0%。*与截至2018年12月31日的年度相比，增长主要是由于医疗成本增加，以及运营业绩改善导致可变薪酬增加，但被与前一年实施的计划设计变更和2019年计划的管理层换届相关的股票补偿费用减少，以及与前一年专利侵权案件相关的法律费用减少所抵消。此外，在截至2019年12月31日的年度，由于各个时期的溢价估值调整，与截至2018年12月31日的年度的90万美元相比，溢价支出减少了40万美元。作为净销售额的百分比，销售、一般和行政费用(包括无形资产摊销)从截至2018年12月31日的年度的15.5%下降到2019年同期的14.4%。

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利息支出。截至2019年12月31日的一年，利息支出为1680万美元，而2018年同期为1690万美元。截至2019年12月31日的年度利息支出略有下降主要是由于2019年2月自愿预付3,000万美元导致定期贷款信贷协议本金余额减少，但与上一年度相比，左轮手枪借款利息支出增加40万美元，抵销了这一减少额。

养老金终止。由于本公司于期内成功终止其退休金计划，截至2019年12月31日止年度的退休金终止成本为660万美元。有关终止养恤金计划的更多信息，见附注13。

所得税费用。 我们2019年的联邦和州有效合并税率为21.5%，而2018年为21.3%。截至2019年12月31日的年度实际税率略高于2018年，主要原因是不确定税位准备金释放减少50万美元；截至2019年12月31日的年度为80万美元，而截至2018年12月31日的年度为130万美元。此外，公司还在截至2018年12月31日的年度支付了700万美元的自愿养老金资金，这笔款项在公司截至2017年12月31日的年度纳税申报表中扣除，减少了同期的应纳税所得额。此外，增加的养老金资金扣除导致了70万美元的税收优惠，也降低了截至2018年12月31日的年度的税率。有效税率的增加部分被与州税率变化相关的税率下降所抵消，这与我们运营所在的一个州的税法变化有关，以及与市场表现导致的高级人寿保险增加有关的福利。

递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额之间的临时差异的净税收影响。对递延税金影响最大的项目是商誉和其他无形摊销的账面摊销和税摊销之间的差额。

净收入。截至2019年12月31日的财年净收入为4920万美元，而2018年的净收入为4390万美元，增长了530万美元。这一增长是由上述因素推动的。

对关键会计政策的探讨

我们的合并财务报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些合并财务报表时，我们需要做出影响资产、负债、收入、成本和费用报告金额以及相关披露的估计和假设。这些估计和假设往往是基于我们认为在当时的情况下是合理的判断，但所有这些估计和假设本质上都是不确定和不可预测的。实际结果可能与这些估计和假设不同，其他专业人士有可能对相同的事实和情况应用他们自己的判断，制定和支持替代的估计和假设，从而导致我们的经营结果和财务状况发生重大变化。我们在持续的基础上评估我们的估计和假设。我们的估计是基于历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。

编制财务报表所固有的最重要的会计估计包括用于收入确认和商誉减值评估的估计。

我们认为以下是影响我们财务状况和经营结果的关键会计政策。

收入确认

2014年5月，FASB发布了会计准则更新(ASU)第2014-09号，与客户签订合同的收入 (主题606)，它取代了ASC 605，收入确认中的收入确认要求。自2018年1月1日起，我们采用了修改后的追溯方法采用ASC 606。这一办法适用于截至首次申请之日尚未完成的所有合同。在采纳时，我们认识到采用这一指引的累积效果是对40万美元的留存收益期初余额的调整。

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工作卡车附件段收入确认

我们在向客户发运设备时确认收入。在工作卡车附件部分，我们为我们的分销商提供各种折扣和销售激励。销售折扣和折扣的估计负债在销售时记录为销售净额的减去，采用期望值方法。负债是根据计划的成本、计划的持续时间和历史经验估算的。

工作卡车解决方案部门收入确认

工作卡车解决方案部门主要参与美国的卡车和车辆改装行业。客户的卡车底盘由底盘制造商单独计费。*我们只记录安装金额的销售，不包括卡车底盘。通常，我们通过与金融机构的平面图协议或与卡车底盘制造商的保管池协议从卡车底盘制造商获得卡车底盘。此外，在某些情况下，我们对最终客户拥有的底盘进行改装。对于通过平面图协议获得的卡车底盘，我们从收到底盘起一直拥有车辆的所有权，直到完成改装。*根据保管池协议，我们不拥有卡车底盘的所有权，而只是寄售卡车底盘。*我们对这两项安排都支付利息。*我们以同样的方式记录收入，扣除平面图和底盘中的卡车底盘的价值。*我们对这两项安排都支付利息。*我们以同样的方式记录收入，即在我们的平面图和底盘中扣除卡车底盘的价值后，我们将以同样的方式记录收入我们不设定卡车底盘的价格，不负责底盘的账单，在保管池或平面图协议中也没有库存风险。工作卡车解决方案部门还拥有市政冰雪控制设备的制造业务，在向客户发运设备时确认收入。

工作卡车解决方案产品的销售收入在扣除卡车底盘后确认，向客户销售的价格记为销售额，产品的制造和安装成本记为销售成本。在这些情况下，我们充当代理，因为我们对卡车底盘没有库存或定价控制。*在工作卡车解决方案部门，我们还销售我们代理的某些第三方产品。*这些销售不符合总销售额确认标准，因此在销售时按净额确认。在净销售额确认项下，支付给第三方服务提供商的成本被记录为销售额的减少额，导致净销售额等于交易的毛利。

有关我们的收入确认政策的更详细说明，请参阅本年度报告中其他地方的Form 10-K中包含的我们经审计的合并财务报表的附注3。

商誉

我们每年对商誉进行减值测试，如果某个事件或情况表明发生了减值损失，我们会更频繁地进行减值测试。可能引发减值评估的条件包括但不限于，可能影响资产价值的法律因素或商业环境的重大不利变化。商誉减值金额由报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确定。我们已经确定我们有三个报告单位，所有重大决定都是由我们的首席运营决策者在全公司范围内做出的。报告单位的公允价值采用收入和市场法进行估计。估计公允价值与我们的总账面值进行比较。如果我们的公允价值大于账面价值，则不存在减值。如果我们的账面金额大于公允价值，则确认等于差额的减值损失。我们在2019年12月31日和2018年12月31日进行的年度减值测试没有导致我们商誉的账面价值发生调整。在2020年第二季度，由于新冠肺炎疫情和底盘供应方面的不确定性，该公司确定了一个触发事件，因为商业环境和运营结果大幅下降。鉴于这些指标，该公司认为在实现其财务预测方面存在更高程度的不确定性。因此，公司对其每个报告单位进行了截至2020年6月30日的减值测试，随后又进行了截至2020年12月31日的年度减值测试。

工作卡车附件部分由以下部分组成：一报道单位：商业冰雪。截至2020年6月30日和2020年12月31日进行的减损测试表明。不是商业冰雪报告单位的减值。工作卡车解决方案由以下内容组成：二三个报告单位；市政和

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德佳娜。2020年6月30日，市报单位账面价值超过公允价值。因此，所有的美元47,799于截至2020年12月31日止年度，市立商誉余额中的一部分记为减值费用，并计入综合收益表的减值费用。截至2020年6月30日，Dejana报告单位的账面价值超过了其公允价值。因此，所有的美元80,073在截至2020年12月31日的年度内，Dejana商誉余额的大部分被记录为减值费用，并计入综合收益表的减值费用。

我们在工作卡车附件的剩余商誉余额可能会在未来一段时间内受损。许多我们无法控制的因素可能会影响我们的财务状况、经营业绩和业务前景，并可能导致实际结果与我们采用的估计和假设不同。这些因素包括：

流动性与资本资源

我们的主要现金来源一直是，我们预计将继续是来自运营的现金和我们高级信贷安排下的借款。

我们现金的主要用途是提供营运资金，满足偿债要求，为资本支出融资，根据我们的股息政策支付股息，支持我们的增长，包括通过潜在的收购，以及用于其他一般公司目的。有关我们营运资金率的季节性描述，请参阅“-季节性和年际变异性”。

我们的董事会已经通过了一项股息政策，反映了向我们的股东分配定期季度现金股息的意图。宣布和支付这些股息给我们普通股的持有者是由我们的董事会酌情决定的，取决于许多因素，包括我们的财务状况和收益、法律要求、税收和我们的董事会可能认为相关的其他因素。在某些情况下，我们的负债条件也可能限制我们向普通股支付现金股息。由于这一股息政策，我们可能没有大量现金可用来满足任何意想不到的巨额流动性需求。因此，我们可能无法保留足够的现金来为我们的运营提供资金，或为意外的资本支出或增长机会(包括收购)提供资金。然而，我们的董事会可以随时以任何理由修改、撤销或暂停我们的股息政策。

截至2020年12月31日，我们的循环信贷安排下，我们的流动性包括约410亿美元的现金和现金等价物，以及约9910万美元的借款可获得性。我们的循环信贷安排下的借款可获得性受借款基数的控制，借款基数的计算包括手头现金。因此，使用手头的现金也可能导致我们的循环信贷安排下可供借款的金额减少。此外，我们的循环信贷安排要求我们保持至少1500万美元的借款可获得性。我们预计，手头的现金、运营产生的现金，以及我们高级信贷安排下的可用信贷，至少在未来12个月内将为上述目的提供充足的资金。

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现金流分析

下面列出的是截至2018年12月31日、2018年12月31日、2019年和2020年的每一年的现金流量摘要信息。