卡夫亨氏公司(KHC)

投赞成票：提案6提供一份关于评估水质和农业供应链运作潜在风险的报告

年会：2023年5月4日

联系人：美慈投资服务公司股东克里斯托弗·理查森

邮箱：crichardson@Mercyinvestments.org

敦促股东投票支持6号提案。

卡夫亨氏的股东要求 公司在适当的情况下使用量化指标进行评估并向股东报告，以确定其供应链的水风险敞口，以及降低风险和应对与气候变化相关的供水不确定性的应对政策和做法 。

支持声明

支持者要求报告披露，由管理层自行决定：

卡夫亨氏独一无二地面临与水有关的气候风险，这可能会影响其作为一流食品和饮料制造商的运营能力。

与水相关的供应链风险包括大宗商品价格波动加大和供应可靠性下降。研究表明，水造成的潜在财务影响可能是碳相关风险的三倍。¹

摩根士丹利资本国际公司(MSCI)最近在其全球所有国家指数(ACWI)中对食品公司进行的分析发现，4590亿美元的收入可能面临缺乏灌溉或动物消费用水的风险，1980亿美元可能面临影响当前作物产区的降水模式变化的风险。²

卡夫亨氏清楚地认识到水对其业务的重要性， 在其2022年可持续发展报告中指出，“作为一家食品和饮料公司，获得足够数量的优质新鲜水，无论是现在还是未来，对我们的业务都至关重要。我们价值链的许多领域都用到了水。它是 种植我们产品中使用的各种农业原料的重要投入。³

德勤表示：“随着需求的增加和气候变化的恶化，很难准确地预测关键资源的价格和可用性。要了解真实情况，公司应分析其整个价值链，并将这些风险转化为美元和美分。底线视角为首席执行官、首席运营官和首席财务官提供了对业务风险价值的切实了解，以及如何最好地分配资本以缓解任何当前或预计的风险。⁴

南极洲是唯一未受全球范围干旱影响的大陆 这表明干旱可能在全球范围内持续，与气候相关的风险不仅存在于卡夫亨氏的业务中，还存在于该公司采购其大部分原料的供应链中。⁵

卡夫亨氏在评估和披露供应链水相关风险方面落后于竞争对手。

食品和饮料公司开始了解管理水风险的最佳方式 不仅包括评估运营，还包括评估价值链，然后使用这些信息进行战略 和情景分析，以制定缓解计划。

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¹Https://www.cnbc.com/2021/06/29/water-scarcity-why-some-of-the-worlds-biggest-companies-are-worried.html

²Https://www.ceres.org/sites/default/files/reports/Ceres_InvestWaterToolkit.pdf

³Https://www.kraftheinzcompany.com/esg/pdf/KraftHeinz-2022-ESG-Report.pdf

⁴Https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/au/Documents/risk/deloitte-au-risk-risk-angles-business-risk-realated-water-critial-resources-250215.pdf

⁵Https://nationalpost.com/news/food-companies-use-70-per-cent-of-worlds-water-are-unprepared-for-global-water-crisis-report

联合利华、通用磨坊、玛氏公司、康尼格拉品牌公司和百事可乐公司等公司已经在其供应链中进行了水资源评估，并设定了有时限的减排目标。⁶我们公司的滞后 可能会造成底线问题；缺乏应急计划且未能采取积极措施应对供应商和当地水资源挑战的企业可能会发现难以避免或快速应对意外事件。

在世界许多地区，要求优先考虑生态系统和人类对水的基本需求的压力越来越大。当地供水和水质水平的变化，再加上对清洁淡水资源的日益激烈的竞争，可能会使过去的分配容易受到干扰和修订。⁷我们认为，卡夫亨氏是时候围绕水资源的价值和潜在稀缺性建立一个新的范式了。

该公司可能面临与ABF和泰森食品等同行类似的担忧，这些公司可能面临22%的EBITDA影响，因为他们的农业综合业务缺水。⁸

随着水成为一个紧迫的问题，消费者、投资者和公众将要求整个行业供应链对水采取更好的行动，否则将面临严重的财务和市场份额损失的风险。

随着越来越多的大型连锁消费者对其供应链提出了很高的期望，以生产高质量和可持续的产品，卡夫亨氏的市场份额可能会在没有适当披露的情况下严重减少。沃尔玛和塔吉特都取得了长足的进步，让他们的供应基地承担起责任，以减少缺水，提高水质。⁹¹⁰随着竞争对手在水资源战略上取得重大进展，卡夫亨氏可能会落在后面，并看到市场份额的减少，因为产业链下游的消费者开始追究公司的责任。

美国有很高比例的公司属于水风险中等或更高的行业。¹¹投资者可能会放弃与水相关的高风险，特别是在不能保证公司承受并缓解这些风险的所有方面的情况下，这些风险不仅仅来自运营。

在这种有限的可见性范围内运营会使公司的可靠性和投资者对公司的信任受到质疑。随着其他公司通过实施有利的水务业务战略做好更多准备，投资者同样会犹豫是否将该公司视为理想的投资项目。

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⁶Https://feedingourselvesthirsty.ceres.org/key-findings#toc-water-risk-assessments

⁷Http://gemi.org/water/businesscase.htm

⁸Https://www.cnbc.com/2021/06/29/water-scarcity-why-some-of-the-worlds-biggest-companies-are-worried.html

⁹Https://cdn.corporate.walmart.com/03/66/3045e4c3480d8c794241497d663d/grr-13-perserving-natural-capital.pdf

¹⁰Https://corporate.target.com/sustainability-esg/environment/water

¹¹Https://www.ceres.org/resources/toolkits/investor-water-toolkit/details

披露这些问题将使参与其中的每个人都有机会评估可用性和质量的负面影响。如果没有完整的价值链水风险评估，没有针对水管理的量化绩效指标和最佳实践战略的披露，投资者和消费者就无法衡量卡夫亨氏 是否充分管理其水风险。

该公司表示，他们不相信农业供水链评估将使股东受益，但目前围绕水风险的努力可能会损害底线业绩，从而对投资者和机构产生负面影响。

在卡夫亨氏的供应商指导原则范围内，我们公司 已采取措施确保适当的供应商指导和进展，但已被认可的高分水岭地区的唯一强制性要求是实施旨在减少用水量的计划。然而，许多可以减轻未来中断的做法 ，例如应对分水岭风险、进行影响评估、披露水管理、采取行动保护水质和供水， 只是预期的做法，可能不需要执行或彻底调查。

如果没有这样彻底的供应链评估，当地的水问题可能会存在，扰乱商业实践。此外，这些做法仅延伸到联合国水资源计划下已知的高水压力地区，但不包括可能达不到门槛但仍面临与水有关的局部问题的地区， 可能会损害生产。

股东们想知道我们公司正在采取哪些措施来应对这些风险。像2021年尽职调查和审计计划这样试图监控用水的步骤并不会让投资者 了解关于公司最重要的资源的深入分析，以及它如何确保持续和持续的增长。如果供应商正在准确地处理这些风险，可能会出现什么迫在眉睫的问题，以及如果供应链中没有进行评估，他们是否主动节约用水，公司和投资者都无法清楚地了解情况。

我们敦促股东投票赞成提案6，要求我们公司以合理的成本发布一份报告，省略专有信息，评估与水有关的风险和供应链运营中的风险。

支持者赞扬公司在直接运营中为用水和节约用水所做的努力，包括在2020年对其79个全球地点进行水风险评估，并承诺到2025年在高风险流域地区降低水强度 。

然而，我们对该公司广泛的农业供应链中缺乏与水风险相关的管理和披露感到担忧。所要求的报告将有助于向投资者保证，公司正在仔细评估并努力应对这些风险。因此，鼓励投资者投票支持这一加强评估和信息披露的重要要求。

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