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CLO，Ltd.，附属注释2022-12-310001487918OFS：Dryden53CLOLtd.成员2022-12-310001487918Dryden 76 CLO，Ltd.，附属票据2022-12-310001487918Elevation CLO 2017-7，Ltd.，附属注释2022-12-310001487918Flatiron CLO 18，Ltd.，附属债券2022-12-310001487918麦迪逊公园基金XXIII有限公司，附属债券2022-12-310001487918麦迪逊公园融资XXIX有限公司，附属债券2022-12-310001487918门罗资本MML CLO X，Ltd.，夹层债务-E-R级2022-12-310001487918八角形投资伙伴39有限公司，附属债券2022-12-310001487918Park Avenue机构顾问CLO有限公司2021-1，夹层债务-E类2022-12-310001487918雷丁岭4，附注2022-12-310001487918赛艇II资金，夹层债务-DR2级2022-12-310001487918赛艇会第二十二期融资有限公司，夹层债务-E类2022-12-310001487918THL Credit Wind River 2019-3 CLO Ltd.，附属票据2022-12-310001487918Trinitas CLO VIII，附属说明2022-12-310001487918风险投资45 CLO有限公司，夹层债务-E类2022-12-310001487918Wellfleet CLO 2018-2，附属说明2022-12-310001487918OFS：结构金融安全成员2022-12-310001487918合同Datascan Holdings，Inc.优先股2022-12-310001487918合同Datascan 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Gaming Holdings，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918AAdvantage忠诚IP有限公司和美国航空公司高级担保贷款2021-12-310001487918Aegion公司高级担保贷款2021-12-310001487918Allen Media，LLC高级担保贷款公司2021-12-310001487918全明星汽车车灯公司高级担保贷款2021-12-310001487918Autokiniton美国控股公司高级担保贷款2021-12-310001487918Avison Young高级担保贷款2021-12-310001487918Ball Metalpack高级担保贷款2021-12-310001487918Bass Pro Group，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918BayMark Health Services，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918BayMark Health Services，Inc.高级担保贷款(延迟提取)2021-12-310001487918OFS：BaymarkHealthServicesIncMember2021-12-310001487918Constellis Holdings，LLC普通股2021-12-310001487918Convergint Technologies Holdings，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918Corel Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918Creation Technologies高级担保贷款2021-12-310001487918DHX传媒有限公司高级担保贷款2021-12-310001487918钻石体育集团有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918DirecTV融资，有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918Eblens Holdings，Inc.次级贷款2021-12-310001487918Eblens Holdings，Inc.普通股2021-12-310001487918OFS：EblensHoldingsIncMember2021-12-310001487918电子元器件国际公司高级担保贷款2021-12-310001487918EnergySolutions，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)高级担保贷款12021-12-310001487918Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)高级担保贷款2021-12-310001487918Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)高级担保贷款22021-12-310001487918Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)股权参与权2021-12-310001487918OFS：EnvocoreHoldingLLCFKALRIHoldingLLCM成员2021-12-310001487918Excelin Home Health，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918GGC航空航天公司Topco L.P.普通股，A类单位2021-12-310001487918GGC航空航天公司Topco L.P.普通股，B类单位2021-12-310001487918OFS：GGCAerospaceTopcoLPM成员2021-12-310001487918荣誉HN Buyer Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918荣誉HN Buyer Inc.高级担保贷款(延迟取款)2021-12-310001487918荣誉HN Buyer Inc.高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：HonorHNBuyerIncMember2021-12-310001487918猎人风扇公司高级担保贷款2021-12-310001487918Inergex Holdings，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918Inergex Holdings，LLC高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：InergexHoldingsLLCM成员2021-12-310001487918InTouch Midco Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918依凡提软件公司高级担保贷款2021-12-310001487918JP Intermediate B，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918KNS收购公司高级担保贷款2021-12-310001487918Kreg LLC高级担保贷款2021-12-310001487918Kreg LLC高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：KregLLCM成员2021-12-310001487918LogMeIn，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918洋红买家有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918麦格劳-希尔全球教育控股有限公司高级担保贷款2021-12-310001487918米尔罗斯咨询公司，LLC高级担保贷款公司2021-12-310001487918米尔罗斯咨询公司，LLC高级担保贷款公司(Revolver)2021-12-310001487918OFS：MilroseConsultantsLLCM成员2021-12-310001487918Mold Devices，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918Mold Devices，Inc.高级担保贷款(延迟取款)2021-12-310001487918Mold Devices，Inc.高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：MoldedDevicesIncMember2021-12-310001487918奥德赛物流科技公司高级担保贷款2021-12-310001487918一笔GI LLC高级担保贷款(延迟取款)2021-12-310001487918一笔GI LLC高级担保贷款(延迟取款)12021-12-310001487918一笔GI LLC高级担保贷款(延期取款)22021-12-310001487918一笔GI LLC高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：OneGILLCM成员2021-12-310001487918帕夫姆斯控股公司高级担保贷款2021-12-310001487918Peraton Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918PM收购有限责任公司普通股2021-12-310001487918专业管材控股有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918资源标签集团，有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918资源标签集团，有限责任公司高级担保贷款(延迟取款)2021-12-310001487918OFS：RPLFHoldingsLLCM成员2021-12-310001487918RPLF控股，有限责任公司普通股2021-12-310001487918RSA安全高级担保贷款2021-12-310001487918RSA安全高级担保贷款12021-12-310001487918RSA安全高级担保贷款22021-12-310001487918OFS：RSA安全成员2021-12-310001487918RumbleOn，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918RumbleOn，Inc.高级担保贷款(延迟取款)2021-12-310001487918RumbleOn，Inc.认股权证2021-12-310001487918OFS：RumbleOnIncMember2021-12-310001487918哨兵中心控股，有限责任公司优先股，首轮单位2021-12-310001487918哨兵中心控股公司，LLC优先股，B系列单位2021-12-310001487918哨兵中心控股有限责任公司普通股2021-12-310001487918OFS：SentryCentersHoldingsLLCM成员2021-12-310001487918Signal Parent Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918SourceHOV Tax，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918SourceHOV Tax，Inc.高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：SourceHOVTaxIncMember2021-12-310001487918南方理工学院有限责任公司股权参与权2021-12-310001487918春秋教育集团(F/K/A SSH Group Holdings，Inc.)优先担保贷款2021-12-310001487918SSJA减肥管理有限责任公司高级担保贷款12021-12-310001487918SSJA减肥管理有限责任公司高级担保贷款22021-12-310001487918SSJA减肥管理有限责任公司高级担保贷款32021-12-310001487918SSJA减肥管理有限责任公司高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：SSJABariatricManagementLLCM成员2021-12-310001487918SS收购，有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918SS收购，有限责任公司高级担保贷款(延迟提取)2021-12-310001487918OFS：SSAcquisitionLLCM成员2021-12-310001487918史泰博公司高级担保贷款2021-12-310001487918STS运营公司高级担保贷款2021-12-310001487918Teneo Global LLC高级担保贷款2021-12-310001487918逃生游戏，有限责任公司高级担保贷款2021-12-310001487918The Escape Game，LLC高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：TheEscapeGameLLCM成员2021-12-310001487918Thryv，Inc.高级担保贷款2021-12-310001487918托勒玛收购公司优先担保贷款2021-12-310001487918托勒玛收购公司高级担保贷款(Revolver)2021-12-310001487918OFS：TolemarAcquisitionINCMembers2021-12-310001487918TruGreen Limited Partnership高级担保贷款2021-12-310001487918联合生物控股有限责任公司优先股2021-12-310001487918联合生物控股有限责任公司认股权证2021-12-310001487918OFS：UnitedBiologicsHoldingsLLCM成员2021-12-310001487918西部公司高级担保贷款12021-12-310001487918西部公司高级担保贷款22021-12-310001487918OFS：WestCorporation成员2021-12-310001487918雅虎/Verizon Media高级担保贷款2021-12-310001487918OFS：债务和股权投资成员Us-gaap-supplement:InvestmentUnaffiliatedIssuerMember2021-12-310001487918顶峰信贷CLO 2020次级票据2021-12-310001487918顶峰信贷CLO 2021有限公司附属票据2021-12-310001487918德莱登53 CLO，Ltd.附属票据--收入2021-12-310001487918德莱登53 CLO，Ltd.附属票据2021-12-310001487918OFS：Dryden53CLOLtd.成员2021-12-310001487918Dryden 76 CLO，Ltd.附属票据2021-12-310001487918Elevation CLO 2017-7有限公司附属票据2021-12-310001487918熨斗CLO 18有限公司附属债券2021-12-310001487918麦迪逊公园基金XXIII有限公司附属债券2021-12-310001487918麦迪逊公园基金XXIX有限公司附属债券2021-12-310001487918门罗资本MML CLO X，Ltd.夹层债券--E类2021-12-310001487918八角形投资伙伴39有限公司附属债券2021-12-310001487918Park Avenue机构顾问CLO有限公司2021-1夹层债券-E类2021-12-310001487918雷丁岭4号附注2021-12-310001487918赛艇II资助夹层债券-DR2级2021-12-310001487918THL Credit Wind River 2019-3 CLO Ltd.附属票据2021-12-310001487918Trinitas CLO VIII附属债券2021-12-310001487918富国银行CLO 2018-2附属票据2021-12-310001487918Ofs:SubordinatedNotesAndMezzanineDebtInvestmentsMemberUs-gaap-supplement:InvestmentUnaffiliatedIssuerMember2021-12-310001487918先锋信贷CLO 2021-II有限公司贷款积累安排2021-12-310001487918OFS：结构金融安全成员Us-gaap-supplement:InvestmentUnaffiliatedIssuerMember2021-12-310001487918合同Datascan Holdings，Inc.优先股2021-12-310001487918合同Datascan Holdings，Inc.普通股2021-12-310001487918OFS：合同数据扫描持有者IncMember2021-12-310001487918DRS影像服务，有限责任公司普通股2021-12-310001487918餐具大师，有限责任公司次级贷款2021-12-310001487918大师餐具，有限责任公司优先股2021-12-310001487918MASTER餐具有限责任公司普通股2021-12-310001487918OFS：MasterCutleryLLCM成员2021-12-310001487918Pfanstiehl Holdings，Inc.普通股2021-12-310001487918TalentSmart Holdings，LLC普通股2021-12-310001487918TRS服务，有限责任公司优先股2021-12-310001487918TRS服务，有限责任公司普通股2021-12-310001487918OFS：TRSServicesLLCM成员2021-12-310001487918MTE Holding Corp.(次级贷款(给幻影拖车公司，LLC，MTE Holding 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Holdings，Inc.普通股2020-12-310001487918OFS：合同数据扫描持有者IncMember2021-01-012021-12-310001487918OFS：合同数据扫描持有者IncMember2020-12-310001487918DRS影像服务，有限责任公司普通股2021-01-012021-12-310001487918DRS影像服务，有限责任公司普通股2020-12-310001487918餐具大师，有限责任公司次级贷款2021-01-012021-12-310001487918餐具大师，有限责任公司次级贷款2020-12-310001487918大师餐具，有限责任公司优先股2021-01-012021-12-310001487918大师餐具，有限责任公司优先股2020-12-310001487918MASTER餐具有限责任公司普通股2021-01-012021-12-310001487918MASTER餐具有限责任公司普通股2020-12-310001487918OFS：MasterCutleryLLCM成员2021-01-012021-12-310001487918OFS：MasterCutleryLLCM成员2020-12-310001487918新系统公司优先股2021-01-012021-12-310001487918新系统公司优先股2020-12-310001487918新系统公司优先股2021-12-310001487918Pfanstiehl Holdings，Inc.普通股2021-01-012021-12-310001487918Pfanstiehl Holdings，Inc.普通股2020-12-310001487918专业管材控股有限责任公司高级担保贷款2021-01-012021-12-310001487918专业管材控股有限责任公司高级担保贷款2020-12-310001487918专业管材控股有限责任公司普通股2021-01-012021-12-310001487918专业管材控股有限责任公司普通股2020-12-310001487918专业管材控股有限责任公司普通股2021-12-310001487918OFS：专业管道持有LLCM成员2021-01-012021-12-310001487918OFS：专业管道持有LLCM成员2020-12-310001487918OFS：专业管道持有LLCM成员2021-12-310001487918TalentSmart Holdings，LLC普通股2021-01-012021-12-310001487918TalentSmart Holdings，LLC普通股2020-12-310001487918TRS服务公司优先股2021-01-012021-12-310001487918TRS服务公司优先股2020-12-310001487918TRS服务公司普通股2021-01-012021-12-310001487918TRS服务公司普通股2020-12-310001487918OFS：TRSServicesLLCM成员2021-01-012021-12-310001487918OFS：TRSServicesLLCM成员2020-12-310001487918TTG Healthcare，LLC高级担保贷款2021-01-012021-12-310001487918TTG Healthcare，LLC高级担保贷款2020-12-310001487918TTG Healthcare，LLC高级担保贷款2021-12-310001487918TTG Healthcare，LLC优先股2021-01-012021-12-310001487918TTG Healthcare，LLC优先股2020-12-310001487918TTG Healthcare，LLC优先股2021-12-310001487918OFS：TTGHealthcare LLCM成员2021-01-012021-12-310001487918OFS：TTGHealthcare LLCM成员2020-12-310001487918OFS：TTGHealthcare LLCM成员2021-12-310001487918Us-gaap-supplement:InvestmentAffiliatedIssuerNoncontrolledMember2020-12-310001487918Us-gaap-supplement:InvestmentAffiliatedIssuerMember2021-01-012021-12-310001487918Us-gaap-supplement:InvestmentAffiliatedIssuerMember2020-12-310001487918美国公认会计准则：次要事件成员2023-02-282023-02-280001487918美国-GAAP：NotesPayableOtherPayable成员OFS：SBA债务成员美国公认会计准则：次要事件成员2023-03-012023-03-01

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-K

(标记一)

x			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2022

或

¨			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

委托文件编号：814-00813

OFS资本公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州			46-1339639
(述明或管辖 公司或组织)			(税务局雇主 识别号码)
瓦克路10号, 套房2500 芝加哥, 伊利诺伊州			60606
(主要执行办公室地址)			(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：

(847) 734-2000

根据ACT第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			OFS			纳斯达克全球精选市场
4.95%债券将于2028年到期			OFSSH			纳斯达克全球精选市场

根据ACT第12(G)条登记的证券：

无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是¨    不是  x

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是¨    不是  x

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  x No ¨

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。是  x No ¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

大型加速文件服务器			¨			加速文件管理器			¨
非加速文件管理器			☒			规模较小的报告公司			¨
						新兴成长型公司			¨

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。¨

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)是¨ NO x

截至2022年6月30日，由注册人的非关联公司持有的注册人有表决权的普通股的总市值约为$103.3根据每股9.92美元计算，这是纳斯达克全球精选市场普通股的最新销售价格。仅为计算这一数额，某些股东以及注册人的董事和高管持有的股份已被排除在外。在2023年3月1日，有13,398,078注册人普通股的流通股，面值为0.01美元。

以引用方式并入的文件

注册人的最终委托书中与注册人2023年股东年会有关的部分将根据第14A条提交给美国证券交易委员会，通过引用并入本年度报告的第三部分，如本文所示的10-K表格。

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目录

						页面
第1部分
第1项。			业务			4
第1A项。			风险因素			28
项目1B。			未解决的员工意见			62
第二项。			属性			62
第三项。			法律诉讼			63
第四项。			煤矿安全信息披露			63
第II部
第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			64
第六项。			已保留			73
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			73
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			96
第八项。			财务报表和补充数据			98
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			165
第9A项。			控制和程序			165
项目9B。			其他信息			165
项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			165
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			166
第11项。			高管薪酬			166
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			166
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			166
第14项。			首席会计费及服务			166
第四部分
第15项。			展品和财务报表附表			167
第16项。			表格10-K摘要			169
签名						170

OFS Capital Corporation的名称、我们的徽标和其他商标都是OFS Capital Corporation的财产。本年度报告中以Form 10-K格式提及的所有其他商标或商号均为其各自所有者的财产。

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定义的术语

在本报告中，我们使用了“我们”、“我们”、“我们的”、“我们的公司”和“本公司”来指代OFS Capital Corporation。我们还在本报告中使用了其他几个术语，这些术语的解释或定义如下：

术语			解释或定义
1940 Act			1940年修订的《投资公司法》
调整后的NII			在非公认会计原则的基础上计算和列报的财务指标，代表不包括资本利得奖励费用的净投资收入。
管理协议			公司与OFS服务公司于2012年11月7日签订的管理协议
顾问法			1940年投资顾问法案，经修订
关联帐户			由OFS Advisor或OFS Advisor的附属公司管理的公司以外的帐户
附属基金			某些其他基金，包括由OFS Advisor或由OFS Advisor控制、控制或共同控制的注册投资顾问管理的其他BDC和注册投资公司
年度分配要求			在每个课税年度，向我们的股东分配至少90%的ICTI
ASC			财务会计准则委员会发布的会计准则编撰
ASC主题820			ASC主题820，“公允价值计量和披露”
ASU			会计准则更新，由财务会计准则委员会发布
BDC			《1940年法案》下的商业发展公司
BLA			经修订的商业贷款协议，以太平洋西部银行为贷款人，向公司提供优先担保循环信贷安排
法国巴黎银行设施			经修订的有抵押循环信贷安排，根据经修订的循环信贷及担保协议，由OFSCC-FS不时的贷款人、作为行政代理人的法国巴黎银行、作为股权持有人的公司全资附属公司OFSCC-FS Holdings，LLC作为服务机构、作为抵押品代理的花旗银行和作为抵押品管理人的Virtus Group，LP之间，根据经修订的循环信贷和担保协议发行本金总额高达150,000,000美元的借款
冲浪板			公司董事会
克罗			抵押贷款债券
代码			1986年国内收入法，经修订
公司			OFS资本公司及其合并子公司
水滴			分销再投资计划
EBITDA			未计利息、税项、折旧及摊销前收益
《交易所法案》			经修订的1934年证券交易法
FASB			财务会计准则委员会
公认会计原则			美国普遍接受的会计原则
HPCI卡			Hancock Park Corporation Income，Inc.，是马里兰州的一家公司，也是OFS Advisor担任投资顾问的非交易BDC
ICTI			投资公司应纳税所得额，一般为一般收入净额加上短期资本收益净额，超过长期资本损失净额
指示性价格			市场报价、定价服务的价格或经纪人或交易商的出价
投资咨询协议			公司与OFS Advisor于2012年11月7日签订的投资咨询和管理协议
伦敦银行同业拆借利率			伦敦银行间同业拆借利率
NAV			资产净值。资产净值的计算方法为综合总资产减去综合总负债，可按总额或每股计算。
贷款费用净额			在贷款有效期内递延并确认为收入的费用的累计数额，如发起费、折扣、保费和修改费
OCCI			OFS Credit Company，Inc.，一家特拉华州的公司，以及一家由OFS Advisor担任投资顾问的非多元化封闭式管理投资公司
OFS			OFSAM控股公司、其直接和间接子公司以及某些关联公司的集体活动和运营
OFS顾问			OFS Capital Management，LLC，OFSAM的全资子公司，根据Advisers Act注册投资顾问，主要专注于中端市场贷款和广泛银团贷款的投资，CLO和其他结构性信贷投资的债务和股权头寸

1

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术语			解释或定义
OFSC			Orchard First Source Capital，Inc.，OFSAM的全资子公司
OFS服务			OFS Capital Services，LLC，OFSAM的全资子公司和OFS Advisor的附属公司
OFSAM			Orchard First Source Asset Management，LLC，OFSAM Holdings的子公司，为美国公司提供资本和杠杆融资解决方案的全方位服务提供商
OFSAM控股公司			由资产管理业务组成的控股公司，包括OFS Advisor，一家主要专注于中端市场贷款和广泛银团贷款投资的注册投资顾问，CLO和其他结构性信贷投资的债务和股权头寸，以及OFS CLO Management，LLC和OFS CLO II Management，LLC，每家都是注册投资顾问，主要专注于广泛银团贷款的投资
OFSCC-FS			OFSCC-FS，LLC，公司的间接全资子公司
OFSCC-FS资产			公司通过OFSCC-FS持有的资产
OFSCC-MB			OFSCC-MB，Inc.，根据守则C分节征税的全资子公司，通常持有作为直通实体征税的公司股权投资
OID			原始发行折扣
订单			美国证券交易委员会发出的豁免济助令，允许我们在符合某些条件的情况下，以符合我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素的方式，与关联基金共同投资于投资组合公司。
父级			OFS资本公司
PIK			实物支付、非现金利息或股息，作为产生收入的贷款或股权担保之外的应付款项
投资组合公司投资			对投资组合公司的债务或股权投资。投资组合公司投资不包括结构性金融证券
最优惠利率			美国最优惠利率
普华永道信贷安排			一项经修订的优先担保循环信贷安排，以太平洋西部银行为贷款人，向公司提供本金总额不超过25,000,000美元的借款
大米			守则所指的受规管投资公司
SBA			美国小企业管理局
SBIC			根据SBA小型企业投资公司计划获得许可的基金
SBIC收购			公司于2013年12月4日收购SBIC I LP和OFS SBIC I GP，LLC的剩余所有权权益
SBIC法案			1958年修订的《小企业投资法》
SBIC I LP			OFS SBIC I，LP，公司的全资子公司SBIC
SBIC I GP			OFS SBIC I GP，LLC
美国证券交易委员会			美国证券交易委员会
证券法			经修订的1933年证券法
软性			有担保的隔夜融资利率
人员配置协议			OFS Services与OFSC于2012年11月7日签订的人员编制和企业服务协议
股票回购计划			《交易法》第10B-18条规定的公开市场普通股股票回购计划
结构性金融证券			CLO夹层债务、CLO次级票据和CLO贷款积累安排证券
成交价			涉及相同证券的公平交易的价格
无担保票据			2023年9月到期的无担保票据、2025年4月到期的无担保票据、2025年10月到期的无担保票据、2026年10月到期的无担保票据、2026年2月到期的无担保票据和2028年10月到期的无担保票据
2025年4月到期的无担保票据			公司本金总额为5,000万美元，本金为6.375%的债券，将于2025年4月30日到期，于2021年3月12日赎回
2026年2月到期的无担保票据			公司本金总额为1.25亿美元、2026年2月10日到期的4.75%债券
2025年10月到期的无担保票据			本公司本金总额为4,850万美元、于2025年10月30日到期的6.5%债券，于2021年3月12日赎回

2

---

术语			解释或定义
2026年10月到期的无担保票据			公司本金总额5,430万美元，本金5.95%，2026年10月31日到期，于2021年11月22日赎回
2028年10月到期的无担保票据			公司本金总额为5500万美元的债券，本金为4.95%，2028年10月31日到期
2023年9月到期的无担保票据			本公司本金总额2,500万美元、于2023年9月30日到期、本金6.25%的债券，于2021年11月1日赎回

3

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第一部分

在本10-K表格年度报告中，除另有说明外，术语“OFS Capital”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是OFS资本公司及其合并子公司。

项目1.业务

一般信息

我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，根据1940年的法案，我们已选择被视为BDC，该法案对我们的投资组合施加了某些投资限制。我们的投资目标是为我们的股东提供当期收入和资本增值，主要是通过债务投资，其次是股权投资。我们的投资战略是维持主要专注于美国中端市场公司的信贷投资组合。我们使用术语“中端市场”是指可能表现出以下一种或多种特征的公司：员工数量在150人到2000人之间；收入在1500万美元到3亿美元之间；年度EBITDA在500万美元到5000万美元之间；一般来说，由私募股权公司或所有者/经营者拥有的私人公司；企业价值在1000万美元到5亿美元之间。有关我们如何定义中端市场的更多信息，请参阅“-投资标准/准则”。

我们的投资策略主要集中于对美国中端市场公司的投资，包括对优先担保贷款的投资，这些贷款包括第一留置权、第二留置权和统一评级贷款，以及对次级贷款的投资，其次是认股权证和其他股权证券的投资。我们的投资可能是直接发起的，也可能是在美国杠杆贷款市场的二级基础上购买的，以获得广泛的银团贷款(定义如下)。作为BDC，我们不得收购1940年法案规定的“合格资产”以外的任何资产，除非在进行收购时，根据1940年法案的定义，我们的资产中至少有70%是合格资产(某些有限的例外情况)。符合条件的资产包括对“符合条件的投资组合公司”的投资。根据美国证券交易委员会的相关规则，“符合资格的投资组合公司”一词包括所有非上市公司、其证券不在全国性证券交易所上市的公司，以及某些已在全国性证券交易所上市且市值低于2.5亿美元的上市公司，每种情况下的组织地都在美国。相反，我们可能会将高达30%的投资组合投资于机会性投资，否则不符合BDC规定的资格。具体地说，作为这一30%篮子的一部分，我们可能会考虑投资于根据1940年法案的某些例外情况运营的投资基金和类似投资基金的顾问，以及位于美国境外的中间市场投资组合公司的债务或股权投资，以及不符合合格投资组合公司定义的上市公司的债务和股权投资，因为它们的公开交易股权证券的市值超过1940法案规定的水平。我们已经取得了，并可能继续取得进展, 对结构性金融、证券和其他不符合条件的资产的机会性投资(下文讨论)，与我们的投资战略一致。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的投资中分别约有80%和85%是合格资产。

截至2022年12月31日，我们在52家投资组合公司的债务投资组合的公允价值总计3.129亿美元，其中99.6%和0.4%分别由优先担保贷款和次级贷款组成。截至2022年12月31日，我们在16家投资组合公司的股权投资公允价值总计9920万美元，我们23项结构性金融证券投资的公允价值总计8850万美元。

我们通过SBIC I LP执行了我们的投资战略，SBIC I LP是SBA SBIC计划下的许可证获得者，该计划受SBA的法规和政策的约束，包括SBA的定期审计。在独立基础上，SBIC I LP于2022年12月31日及2021年12月31日分别持有约1.765亿美元及1.955亿美元的资产，或约占我们总合并资产的34%及34%。作为我们专注于向规模较大的借款人提供第一留置权优先担保贷款的计划的一部分，我们相信这将改善我们的整体风险状况，SBIC I LP将在预定到期日之前逐步偿还其未偿还的SBA债券。因此，我们是除了后续投资外，我们不会通过SBIC I LP进行新的投资。在截至2022年12月31日的一年中，我们对一家投资组合公司进行了240万美元的后续投资，并赎回了1900万美元的SBA债券。有关更多信息，请参阅关于SBIC I LP的规定，请参阅“规定--小企业投资公司规定”。

我们还通过OFSCC-FS执行我们的投资战略，该机构于2019年6月20日建立了BNP贷款机制，提供高达1.5亿美元的借款。在截至2022年12月31日的年度内，我们修订了法国巴黎银行贷款机制，其中包括：(I)将再投资期限从2022年6月20日延长三年至2025年6月20日；以及(Ii)将到期日从2024年6月20日延长至2027年6月20日。在独立基础上，OFSCC-FS在2022年和2021年12月31日分别持有约1.737亿美元和1.851亿美元的资产，分别占我们合并总资产的约33%和33%。

我们进一步执行我们的投资战略，部分是通过投资结构性金融证券。我们相信，鉴于OFS Advisor在结构性信贷和CLO管理方面的专业知识，它在进行机会主义投资方面具有独特的定位

4

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结构性金融证券，通过它我们的目标是有吸引力的风险调整后的回报。在截至2022年和2021年12月31日的年度内，我们分别购买了4320万美元和3040万美元的结构性金融证券。

一般情况下，BDC不得产生债务，除非在紧接借款后，该公司对总借款的资产覆盖率至少为200%(即债务金额不得超过我们资产价值的50%)。然而，1940年法令第61(A)(2)条允许BDC在满足特定条件的情况下，在发行优先证券(即债务金额不得超过我们资产价值的662/3%)时，遵守最低150%的资产覆盖比率。

2018年5月3日，董事会批准了1940年法案第61(A)(2)条的申请，因此，自2019年5月3日起，适用于我们的资产覆盖率测试从200%降至150%。看见“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，自2019年5月3日起，我们将接受150%的资产保险。此外，自2013年11月26日起，我们获得了美国证券交易委员会的豁免，将我们的小企业管理局担保债券排除在1940年法案法定资产覆盖比率中优先证券的定义之外。

与我们保持杠杆信贷投资组合的战略一致，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们3.356亿美元和3.499亿美元的债务水平导致法定资产覆盖率分别为163%和173%。

根据《守则》第M分节，我们已选择在税务方面被视为RIC。为了继续有资格享受RIC的税收待遇，我们必须满足某些收入来源和资产多元化的要求。根据这次选举，我们通常不需要为我们分配给股东的任何收入缴纳公司级的税。

我们的投资活动由OFS Advisor管理，并由我们的董事会监督，其中大多数是独立于我们、OFS Advisor及其附属公司的。根据投资咨询协议，我们同意向OFS Advisor支付基于我们总资产(不包括现金和现金等价物，但包括用借入资金购买的资产和包括任何合并实体拥有的资产)的平均价值的年度基本管理费，以及基于我们的投资业绩的激励费。OFS Advisor还担任各种客户的投资顾问或副顾问，包括HPCIOCCI，CMFT Securities Investments，LLC，CIM Real Estate Finance Trust，Inc.，Inc.，一家符合房地产投资信托资格的公司，以及CIM Real Assets&Credit Fund，一家根据1940年法案运营的外部管理注册投资公司，主要投资于房地产、信贷和相关投资的组合。请参阅“第1A项。风险因素-与OFS Advisor及其附属公司相关的风险- 我们在OFS Advisor或其附属公司可能对其他客户承担的义务方面存在潜在的利益冲突。“

此外，我们还与OFS Services签订了一项管理协议。根据吾等的管理协议，吾等已同意就OFS Services履行其在管理协议下的责任而产生的间接费用及其他开支，向OFS Services偿还我们的可分配部分(视乎董事会的审核及批准而定)。请参阅“-管理和其他协议-管理协议”。

关于OFS和我们的顾问

OFS是一家为美国公司提供资本和杠杆融资解决方案的全方位服务提供商。截至2022年12月31日，OFS拥有50名全职员工。OFS总部设在伊利诺伊州芝加哥，并在纽约、纽约和加利福尼亚州洛杉矶设有办事处。根据人员配备协议，OFSC向OFS Advisor提供经验丰富的投资专业人员，并允许OFS Advisor接触OFS及其附属公司的高级投资人员。人员配置协议还允许OFS Advisor访问OFS及其附属公司在其正常业务过程中产生的交易流程，并承诺OFS Advisor投资委员会的成员以这一身份服务。

我们的投资活动由我们的投资顾问OFS Advisor管理。OFS Advisor负责寻找潜在投资，对潜在投资和股权赞助商进行研究和尽职调查，分析投资机会，构建投资结构，并持续监控我们的投资和投资组合公司。作为我们的投资顾问，OFS Advisor根据其分配政策，在一段时间内公平地在我们和任何其他客户之间分配投资机会。见“监管--先发制人的救济”。OFS Advisor是根据《顾问法》注册的投资顾问，也是OFSAM的全资子公司。

我们与OFS Advisor的关系受《投资咨询协议》的约束和制约，可能会受到利益冲突的影响。见“项目1A.风险因素--与OFS Advisor及其附属机构有关的风险”。OFS Advisor为我们提供咨询服务，以换取基本管理费和激励费；请参阅“管理和其他协议-投资咨询协议”。我们的管理费包括用借来的资金购买的资产和任何合并实体拥有的资产；因此，当我们发生债务或使用杠杆时，OFS Advisor将受益。我们的董事会负责通过监督OFS Advisor如何解决与其管理服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护股东的利益。虽然我们的董事会不会审查或批准每一个

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我们的独立董事会定期审查OFS Advisor的服务和费用，以及其投资组合管理决策和投资组合业绩。

OFS Advisor利用OFS专业人员的交易发起和采购、信贷承保、尽职调查、投资结构、执行、投资组合管理和监控经验。OFS的高级管理团队，包括Bilal Rashid和Jeffrey A.Cerny，为OFS Advisor提供服务。这些经理在投资界建立了广泛的关系网，平均拥有25年以上投资中端市场公司债务和股权证券的经验。此外，这些经理在投资构成我们主要关注点的资产方面拥有丰富的经验，并在投资中端市场公司所有级别的资本结构方面拥有专业知识。

竞争优势和核心能力

深度管理团队在投资周期的所有阶段和资本结构的所有级别都有经验。我们由OFS Advisor管理，通过与OFSC签订的人员配备协议，OFS Advisor可以获得OFS投资专业人员的资源和专业知识。截至2022年12月31日，OFSC聘用的OFS信贷和投资专业人士(包括所有投资委员会成员)平均拥有超过15年的投资经验和强大的机构背景。

投资能力。 在我们的信贷安排下，股票和债券发行的净收益以及借款能力应该会为我们提供足够的资本，用于部署到我们目标资产类别的新投资机会中。

支持整个投资周期的可扩展基础设施。我们相信，我们的贷款获取、发起和采购、承销、行政和管理平台是可扩展的(即可以在满足业务增长需求的时间框架内以经济高效的方式进行扩展)。我们的平台不仅包括来源和采购，还包括一个严密的信用监控系统。我们相信，我们的谨慎做法，包括由经验丰富的专业团队不断进行审查和分析，应使我们能够及早发现问题，并在借款人面临困难的流动性限制之前为他们提供帮助。

广泛的贷款来源能力。 OFS Advisor使我们能够访问OFS的交易流程。我们相信，OFS作为中端市场贷款平台已有25年的历史，与潜在借款人和其他贷款人建立了广泛的关系，其市场地位使其成为许多赞助商和其他交易来源的领先贷款人，特别是在目前服务不足的贷款环境中。

以高水平的服务和运营为导向进行组织。我们为我们的投资组合公司提供特定客户和创造性的融资结构。根据我们向中端市场公司提供贷款和投资的经验，我们认为，我们的目标中端市场公司以及我们可能追求的赞助团体，比历史上更习惯于参与大宗商品类贷款交易的其他服务提供商所提供的服务、创造力和知识水平更高。

严格的信用分析和审批程序。OFS Advisor利用OFS既定的、纪律严明的投资流程来审查贷款机会、安排交易结构和监控投资。OFS Advisor采用纪律严明的贷款方法，通过有效的承保、全面的尽职调查、结构设计以及在适当情况下执行限制性债务契约，努力将信贷损失降至最低。

我们的管理员

我们没有任何直接员工，我们的日常投资运营由OFS Advisor管理。我们有一名首席执行官、首席财务官、首席合规官、首席会计官、公司秘书，在必要的情况下，我们的董事会可能会选择任命更多的高级管理人员。我们的人员是OFSC的雇员，OFSC是OFS Advisor的附属公司，我们根据管理协议支付部分补偿给我们的人员。我们所有的执行官员也都是OFS Advisor的官员。

OFS服务是OFS Advisor的附属公司，为我们的运营提供必要的管理服务。OFS Services为我们提供办公设施和设备、必要的软件许可证和订阅以及此类设施的文书、簿记和记录服务。OFS Services监督我们的财务报告，并准备我们提交给股东的报告以及所有其他要求提交给美国证券交易委员会或任何其他监管机构的报告和材料。OFS Services还管理我们资产净值的确定和公布、我们纳税申报单的准备和归档，以及一般情况下监督我们的费用支付情况以及其他人向我们提供的行政和专业服务的表现。OFS Services可能会聘请第三方协助向我们提供行政服务。如果OFS服务将其任何职能外包，我们将直接支付与此类服务相关的费用。

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市场机遇

我们的投资战略主要集中在对美国中端市场公司的投资。我们认为中端市场具有吸引力，原因如下：

    庞大的目标市场。根据国家中端市场中心的数据，截至2022年第四季度，美国约有20万家公司的年收入在1000万美元至10亿美元之间。我们认为，这些中端市场公司代表着美国经济的一个重要增长部分，通常需要大量资本投资才能实现增长。自OFS成立以来，中端市场公司一直是OFS投资组合公司的主体，截至2022年12月31日，按公允价值计算，中端市场公司在我们的投资组合中占大多数。我们相信，这一细分市场将继续为我们带来巨大的投资机会。

准入门槛高的专业贷款要求。 我们认为，有几个因素导致许多美国金融机构不适合向美国中端市场公司放贷。例如，根据我们管理团队的经验，在美国，向私营中端市场公司放贷通常比向大公司放贷更劳动密集型，因为每笔投资的规模较小，且此类公司的信息分散，(B)需要与中端市场的需求和经济限制相一致的尽职调查和承保做法，以及(C)可能还需要贷款人进行更广泛的持续监督。其结果是，中端市场公司历来只得到有限的贷款界群体的服务。由于中端市场公司贷款人面临的独特挑战，我们认为，新贷款人必须克服较高的进入门槛。

对债务资本的强劲需求。我们认为，私募股权公司拥有大量承诺但未催缴的资本，其中很大一部分可用于在美国投资。根据市场情况，我们预计未来几年大量无资金支持的收购承诺将推动对杠杆收购的需求，这反过来应为我们创造杠杆贷款机会。

竞争

我们的主要竞争对手包括公共和私人基金、其他商业发展中心、商业和投资银行、商业金融公司，以及在一定程度上提供另一种融资形式的私募股权和对冲基金。我们的许多竞争对手比我们大得多，并且拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。这些竞争对手中的许多人与我们有相似的投资目标，这可能会造成对投资机会的额外竞争。一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和我们无法获得的资金来源，这可能会在我们的投资机会方面对我们造成竞争劣势。此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估和投资策略，这可能使他们能够考虑更广泛的投资种类，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制，也不受我们必须满足的分销和其他要求的限制，以保持我们的RIC地位。

我们预计将继续利用OFS的投资专业人员的专业知识，我们可以联系他们来评估投资风险，并为我们在投资组合公司的投资确定适当的定价。此外，我们预计OFS及其附属公司的高级成员之间的关系将使我们能够了解并有效地与我们寻求投资的行业中有吸引力的中端市场公司竞争融资机会。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-我们在一个竞争激烈的市场中运营，寻求投资机会，这可能会减少回报并导致损失获取有关我们面临的竞争风险的更多信息。

投资标准/准则

我们的投资目标是为我们的股东提供当期收入和资本增值，主要是通过债务投资，其次是股权投资。我们专注于优先担保贷款的投资，包括第一留置权、第二留置权和单位贷款，以及次级贷款，以及较少程度的权证和其他股权证券和结构性金融证券。特别是，我们认为，结构性股权和债务投资(即通常是优先担保的单位贷款，通常有权证覆盖范围，有时是在没有财务保荐人的公司中)代表着一个强大的相对价值机会，为借款人提供了与一个贷款人打交道的便利，这可能会导致我们获得比我们在传统的多批结构下预期获得的更高的混合利率。我们预计，我们对投资组合公司的股权证券的投资，如认股权证、优先股、普通股和其他股权权益，将主要与我们的债务投资相结合。一般来说，我们预计不会对OFS Advisor确定为不良投资的公司或证券进行投资(例如已经历违约或有重大违约可能性的贴现债务工具)，但对我们投资组合公司的后续投资除外。我们打算通过整合广泛行业的多元化投资组合，继续产生强劲的风险调整后净回报。

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我们通过OFS与金融机构、私募股权赞助商、投资银行、顾问和律师组成的网络，以及OFS在向中端市场公司放贷20多年来建立的借款人专有数据库，瞄准美国中端市场公司。典型的目标借款人将表现出以下某些特征：

•雇员人数在150至2,000人之间；

•收入在1500万美元到3亿美元之间；

•年度EBITDA在500万美元至5000万美元之间；

•由私募股权公司或所有者/经营者拥有的私人公司；

•企业价值在1000万至5亿美元之间；

•高效、经验丰富的管理团队；

•可防御的市场份额；

•稳健的历史财务业绩，包括稳定的现金流；

•经常性收入高；

•客户、市场、产品和地理位置的多样性；以及

•差异化的产品或服务。

虽然我们认为上述特征对于识别和投资潜在的投资组合公司很重要，但并非每个潜在的投资组合公司都能满足所有这些标准。

尽职调查和投资流程概述

我们采用了全面和纪律严明的承保和尽职调查程序，根据既定的信贷政策和程序进行，并专注于投资回收。我们的过程涉及对潜在投资组合公司的市场、运营、财务和法律地位以及未来前景的全面分析。除了我们自己的分析之外，我们还可以使用第三方的服务来进行环境审查、收益质量报告、行业调查、关键经理的背景调查和保险审查。

我们寻求投资于那些拥有经验和激励管理团队、稳定和可预测的现金流以及可防御的市场地位的公司。我们承保我们的大部分投资，预期我们将持有这些投资数年，并在适用的情况下相应地构建和记录我们的投资。

我们的尽职调查和承保流程通常涉及以下要素(尽管某些要素可能不包括在每个尽职调查承诺中)：

潜在投资组合公司特征-重点关注公司收入和现金流的主要驱动力，包括其关键产品和服务；客户和供应商的集中度，以及合同关系；公司管理的深度、广度和质量，以及管理团队获得股权激励适当补偿的程度；以及任何影响公司的监管、劳工或诉讼事项。

行业和竞争概述-包括行业规模和公司在其中的地位；增长潜力和进入壁垒；可能影响行业的政府、监管或技术问题；以及与行业相关的周期性或季节性风险。

财务分析-需要了解公司的历史财务结果，重点是随着时间的推移而经历的实际经营趋势，以便预测未来的业绩，包括各种敏感的业绩情景；注意这些情景下的预计现金流、偿债范围和杠杆倍数；以及鉴于这种敏感的业绩情景，对企业估值和债务偿还/投资回收前景的评估。

投资文件-鉴于我们在资本结构中的地位，我们专注于获得现有的最佳法律保护，包括酌情包括金融契约；抵押品留置权和股票质押；审查其他潜在投资组合公司债权人的贷款文件；以及债权人之间的协议谈判。

投资组合审查/风险监控

我们认为积极的投资组合监控是我们投资过程中至关重要的一部分，我们受益于OFS开发的投资组合管理系统，该系统包括每日、每周、每月和季度组件，并涉及对我们投资组合中的每个公司的业绩进行全面审查。作为投资组合管理流程的一部分，

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OFS Advisor对我们的每项投资进行持续的风险评估，并根据OFS的内部评级表为每项债务投资分配信用评级。我们的债务投资在发起或购买时通常被赋予3级评级。

我们根据借款人偿债能力的相关信息，将债务投资归类为以下风险类别：

1(低风险)-债务投资的资产质量和流动性大多令人满意，以及良好的杠杆能力。它保持着可预测和强劲的运营现金流。投资组合公司的运营、资产负债表和行业的趋势和前景是中性到有利的。抵押品在适当的情况下保持了价值，并将能够及时清算。总体而言，风险评级为1的债务投资被认为是投资级质量。

2(低于平均风险)-债务投资具有可接受的资产质量、适度的过剩流动性和适度的杠杆能力。它可能有一些财务/非财务上的弱点，但这些弱点被优势所抵消；然而，信贷显示出来自运营的充足的现金流。投资组合公司的运营、资产负债表和行业的趋势和前景总体上是积极的或中性的或略有负面的。抵押品在适当的情况下保持了价值，并能够及时成功清算。

3(平均)-债务投资具有可接受的资产质量，流动性有点紧张，杠杆能力最低。它的特点有时是来自运营的可接受现金流。在不利的市场条件下，偿债可能会给借款人带来困难。投资组合公司的运营和资产负债表的趋势和状况是中性到略有负面的。

4(特别提及)-债务投资没有本金或利息损失，也不会损失本金或利息，但它存在信用缺陷或潜在弱点，值得管理层密切和持续关注。投资组合公司的业务和/或资产负债表显示出不利的趋势或恶化，虽然严重，但尚未达到危及债务清算的地步。这些弱点通常被借款人认为在正常的业务过程中是可以纠正的，但如果不检查或纠正，可能会削弱资产或不能充分保护我们的信用状况。

5(不合标准)--债务人或抵押品(如有)的当前企业价值或偿付能力对债务投资的保护不足。根据客观证据，投资组合公司存在明确的弱点，例如收入和现金流经常性或大幅下降。这些资产的特点是，如果缺陷得不到纠正，我们可能会蒙受损失。清算不及时的可能性(例如，破产或丧失抵押品赎回权)需要不符合标准的分类，即使损失的可能性很小。

6(可疑)--债务投资具有被归类为不合标准的债务投资的所有固有弱点，另外一个因素是，这些弱点明显到了根据目前存在的事实、条件和价值完全收回或清算的程度，被认为是不确定的。可疑资产出现亏损的可能性很高，但由于某些可能加强该资产的重要和合理具体的待决因素，其估计损失的分类将被推迟，直到能够确定其更确切的状态。

7(损失)-债务投资被认为几乎完全无法收回，其价值如此之小，以至于没有理由继续作为一项资产。它通常是一种不再得到运营公司支持的信贷，是指我们的大部分资产已被清算或出售，而少数资产仍需在数月甚至数年内出售的信贷，或者是一种预计剩余收款将微乎其微的信贷。

关于我们的债务投资按风险类别进行的分类，见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--风险监测”。

投资委员会

OFS Advisor的预分配投资委员会、广泛辛迪加投资委员会、结构性信贷投资委员会和中间市场投资委员会(统称为“顾问投资委员会”)负责OFS Advisor顾问客户的整体资产配置决定和投资评估和审批。

由Richard Ressler(主席)、Jeffrey A.Cerny、Kyde Sharp和Bilal Rashid组成的中间市场投资委员会，以及由Rashid、Cerny和Tod Reichert先生组成的SBIC I LP投资委员会(“SBIC投资委员会”)负责评估和批准我们直接或通过我们的全资子公司进行的所有债务和股权投资。

顾问投资委员会，包括中间市场投资委员会和SBIC投资委员会所采用的程序，旨在将委员会成员的不同经验和观点带入投资过程。中端市场投资委员会和SBIC投资委员会提供

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投资的一致性和对我们核心投资理念和政策的坚持。中端市场投资委员会和SBIC投资委员会还决定适当的投资规模，并实施对我们投资的持续监控要求。

在某些情况下，管理层可在进行投资前寻求董事会的批准。除了审查投资外，中间市场投资委员会和SBIC投资委员会的会议也是讨论信贷观点和前景的论坛。定期审查潜在的交易和交易流程。鼓励投资小组成员在分析初期，酌情与中间市场投资委员会和SBIC投资委员会成员分享有关信贷的信息和看法。我们相信，此流程可提高分析质量，并帮助交易团队成员高效工作。

结构性信贷投资委员会由Ressler先生(主席)、Rashid和Cerny先生、Glen Ostrander先生和Kenneth A.Brown先生组成，负责评估和批准我们进行的所有结构性金融证券投资。

投资

我们奉行的投资战略主要集中在对美国中端市场公司的投资。我们专注于贷款投资，OFS Advisor的投资专业人士在这方面拥有专业知识，包括投资于第一留置权、单位额度、第二留置权和夹层贷款，以及较少程度的权证和其他股权证券和结构性金融证券。我们寻求通过投资中端市场公司的证券来创建多样化的投资组合，我们预计每家公司的投资范围一般在300万美元到2500万美元之间，尽管我们预计这一投资规模将随着我们资本基础的规模而成比例地变化。

投资结构

我们预计我们的贷款组合将继续包含以下类型的投资，具有以下特点：

高级担保第一留置权贷款。第一留置权优先担保贷款构成并将继续构成我们投资组合的重要部分。我们获得这些投资组合公司资产的担保权益作为抵押品，以支持偿还这些贷款(在某些情况下，受付款瀑布的限制)。抵押品的形式是对投资组合公司借款人的特定资产进行优先留置权，通常还包括对借款人所有权权益的优先质押。我们的第一留置权贷款可能会在贷款的最初几年提供适度的贷款摊销，大部分摊销将推迟到贷款到期日。

优先担保Unitranche贷款。单位贷款是将优先债务和次级债务合并为一笔贷款的贷款，根据该贷款，借款人支付单一混合利率，旨在反映有担保和无担保部分的相对风险。我们通常将我们的单位贷款安排为优先担保贷款。我们获得这些投资组合公司资产的担保权益，作为抵押品，以支持偿还这些贷款。这种抵押品的形式是对投资组合公司资产的优先留置权，通常是对公司所有权权益的优先质押。我们相信，单位贷款对我们来说是一个重要的增长机会，为借款人提供了与一个贷款人打交道的便利，这可能会导致我们获得比我们在传统的多部分结构中可能意识到的更高的混合利率。Unitranche贷款通常在贷款的最初几年提供适度的贷款摊销，大部分摊销推迟到贷款到期日。单位贷款一般允许借款人在贷款期限结束时一次性支付一大笔本金，如果借款人无法在到期时一次性支付本金或对所欠金额进行再融资，则存在损失风险。在许多情况下，我们将是单一贷款的唯一贷款人，或者我们与我们的关联公司将是唯一的贷款人，这可以使我们在监督方面对借款人产生额外的影响，并在必要时在表现不佳的情况下进行补救。

高级担保二次留置权贷款。第二留置权优先担保贷款获得这些投资组合公司资产的担保权益，作为支持偿还此类贷款的抵押品。这种抵押品通常采取投资组合公司资产的第二优先留置权的形式，我们可能会与投资组合公司的第一留置权优先担保债务的持有者达成债权人之间的协议。这些贷款通常在贷款的最初几年不提供合同贷款摊销，所有摊销都推迟到贷款到期日。

广泛银团贷款。广义银团贷款(其特征类似于上文“高级担保第一留置权贷款”和“高级担保第二留置权贷款”中所述的贷款)，通常也称为杠杆贷款，通常由银行代表雇员人数、收入、EBITDA和企业价值大于上述中端市场特征的大型企业借款人发起和安排。广泛银团贷款的收益通常用于杠杆收购交易、合并和收购、资本重组、再融资和融资资本支出。广泛的银团贷款通常由安排行分发给不同的投资者群体，主要包括：CLO；高级担保贷款和高收益债券共同基金；封闭式基金、对冲基金、银行和保险公司；以及财务公司。借款人必须遵守贷款协议中包含的各种契约。

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或借款人与广泛银团贷款持有人之间的票据购买协议(“贷款协议”)。在典型的广泛银团贷款中，行政代理人(“代理人”)管理贷款协议的条款。在这种情况下，代理人通常负责向借款人收取本金和利息，并将这些款项分摊到作为贷款协议当事方的所有机构的贷方。我们一般将依赖代理人或中间参与者接收并将广泛银团贷款的本金和利息支付部分转给我们。此外，我们通常会依赖代理人和其他贷款投资者对借款人采取适当的信贷补救措施。代理人通常负责根据借款人编写的报告监测《贷款协定》所载契诺的遵守情况。代理人可以监控抵押品的价值，如果抵押品的价值下降，可以加速广泛银团贷款，可以给借款人提供额外抵押品的机会，或者可以为广泛银团贷款的参与者的利益寻求其他保护。代理人因根据贷款协议提供此等服务而获借款人补偿，而此等补偿可包括在筹划及资助广泛银团贷款时支付的特别费用，以及持续支付的其他费用。我们投资的广泛银团贷款可能包括被认为是“低门槛”贷款，因为它们缺乏一套完整的财务维系契约。

上述贷款类型(高级担保第一留置权贷款、高级担保单位贷款、高级担保第二留置权贷款、广泛银团贷款)在我们的综合投资计划中被归类为高级担保贷款，包括在“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”中。

次级(“夹层”)贷款。这些投资通常是无担保的次级贷款，通常提供相对较高的固定利率，为我们提供可观的当前利息收入。这些贷款通常在最初几年只支付利息(通常是现金支付和实物支付利息的组合)，本金的摊销推迟到到期。夹层贷款通常允许借款人在贷款期限结束时一次性支付一大笔本金，如果借款人无法一次性支付或在到期时对所欠金额进行再融资，则存在损失风险。夹层投资通常比担保贷款波动更大，可能涉及更大的本金损失风险。夹层贷款通常包括PIK功能(即允许以贷款的额外本金而不是现金的形式支付利息的功能)，该功能实际上是贷款本金的负摊销，从而增加了贷款有效期内的信用风险敞口。

上述贷款在我们的综合投资明细表中被归类为次级贷款，包括在“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”中。

股权证券。股权证券通常由对普通股或成员/合伙权益的直接少数股权投资或投资组合公司的优先股组成，通常不是以控制权为导向的投资。我们的优先股投资通常包含基于股权证券面值的固定股息收益率。优先股股息可以在规定的日期以现金支付，通常是每季度支付一次(如果适用)，并且可以是参与式和/或累积式。我们可以安排此类股权投资，包括保护我们作为少数股权持有人的权利的条款，以及在发生特定事件时将此类证券回售给发行人的“看跌”或权利。在许多情况下，我们也可能寻求获得与这些股权相关的登记权，其中可能包括索取权和“搭便式”登记权，这赋予我们在投资组合公司或投资组合公司的另一位投资者向美国证券交易委员会提交发行证券的登记声明时登记我们的股权的权利。我们的股权投资通常与对同一投资组合公司的债务投资有关。在我们第二部分所列的综合投资明细表中，这些证券被归类为优先股、普通股或股权参与权，这些是合同协议，使我们有权获得某些通常归因于股权所有权的付款，并且缺乏使我们能够指导实体运营的功能(即投票权)。见“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”。

搜查令。在某些情况下，我们可能会收到名义上的认股权证，以购买与贷款相关的投资组合公司的少数股权。因此，随着一家投资组合公司的价值升值，我们可能会从这一股权中获得额外的投资回报。我们可以构建这样的权证，以包括保护我们作为少数股权持有人的权利的条款，以及在发生特定事件时将此类证券回售给发行人的看跌期权。在许多情况下，我们还可能寻求获得与这些股权相关的登记权，其中可能包括索取权和“搭便式”登记权。这些证券在我们的综合投资计划中被归类为认股权证，包括在“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”中。

结构性金融证券。结构性融资证券包括CLO的夹层和次级票据证券，以及贷款积累安排(俗称CLO仓库)。次级票据(俗称“CLO股权证券”)和夹层债务代表投资组合中的实益权益，投资组合主要由低于投资级的优先担保贷款组成，各行业有大量不同的基础美国借款人。CLO的附属票据部分未评级，代表CLO结构中的第一个亏损头寸，杠杆率通常为9至13倍，分别相当于CLO资本结构的约11%至8%。杠杆可以放大我们在这类投资上的收益和损失。CLO次级票据证券有权

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经常性分配一般等于向CLO较高级的夹层债务持有人和基金支出合同付款后从标的证券收到的剩余现金流。从经济上讲，CLO附属票据证券与股权类似，因为它代表CLO资产中的剩余权益，这些资产承担最终损失风险并获得成功的好处，但缺乏使其持有人能够指导通常与股权工具相关的实体的运营的功能。夹层债务指紧接次级票据的优先部分，通常评级为BB至B，约占CLO资本结构的4%至7%。夹层债务部分代表第二个亏损头寸，如果资产不足以按面值偿还夹层部分，则夹层债务部分实际上可以成为剩余权益。

CLO仓库是一种中短期融资工具，旨在汇总贷款，以纳入未来的CLO投资组合。贷款积累安排通常通过收益票据和优先债务筹集资金，收益票据代表工具的首次亏损和剩余权益。贷款积累工具的优先债务通常在CLO定价和推出之前利用收益票据的三到六倍。贷款累积安排的收益票据具有与CLO附属票据类似的经济风险，因为它们支付的回报等于基础投资组合赚取的收入减去高级融资、经理和其他费用产生的成本和费用，并以第一美元为基础承担损失，但缺乏与CLO契约相关的许多合同保护。投资CLO仓库并不产生参与仓库预期CLO的义务；然而，我们一般都参与了CLO仓库投资产生的CLO。参与CLO仓储投资可能为我们提供机会，通过与CLO抵押品管理人达成费用分摊协议来提高我们的回报。

一般结构考虑事项。我们根据交易和未来投资组合公司的事实和情况定制每项投资的条款，谈判一个保护我们的权利和管理我们的风险的结构，同时为投资组合公司实现其业务计划和改善其经营业绩创造激励。我们寻求通过以下方式限制我们投资的下行潜力：

•选择我们认为损失概率非常低的投资；

•要求我们的投资获得总回报(包括利息和潜在的股权增值)，并相信这将适当补偿我们的信用风险；以及

•谈判与我们的投资相关的契约，为我们的投资组合公司提供尽可能多的灵活性来管理他们的业务，与我们的资本保存一致。此类限制可能包括正面和负面契约、违约惩罚、留置权保护、控制权变更条款和董事会权利，包括在某些情况下的观察权或董事会席位的权利。

我们预计将持有大部分直接贷款债务投资至到期或偿还，但我们可能会出于各种原因提前出售部分投资，包括但不限于相对于其他投资机会、流动性需求和信用风险的相对价值决定。在有吸引力的利率环境中，投资组合公司也可能在到期前对我们的贷款进行机会性再融资。

管理和其他协议

投资咨询协议

OFS Advisor根据顾问法注册为投资顾问，并为OFSAM的全资附属公司。根据与本公司董事会签订的投资咨询协议，并受本公司董事会的全面监督，以及根据1940年法案，OFS Advisor为我们提供投资咨询服务。根据投资咨询协议的条款，OFS Advisor：

•决定我们投资组合的组成、我们投资组合变化的性质和时机以及实施这种变化的方式；

•协助我们决定购买、保留或出售哪些证券；

•识别、评估和协商我们所做投资的结构(包括对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查)；以及

•执行、关闭、服务和监控我们所做的投资。

管理费和激励费

OFS Advisor从我们那里获得的费用由两部分组成-基本管理费和激励费。基本管理费是根据最近完成的两个日历季度末我们的总资产(不包括现金和现金等价物，但包括用借入的金额购买的资产和包括任何合并实体拥有的资产)的平均价值(经股票发行和股票购买调整后)按1.75%的年率计算的。基地管理费每季度拖欠一次。任何部分季度的基本管理费都是根据该季度的天数按比例计算的。

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从2020年1月1日至2022年12月31日，OFS Advisor同意降低OFSCC-FS所有资产(不包括现金)的基本管理费。该协议在最近完成的两个日历季度结束时，将基本管理费降至OFSCC-FS资产平均价值(不包括现金)的每季度0.25%(年化1.00%)。OFS Advisor的基本管理费减免是每年可续期的，OFS Advisor无权收回就OFSCC-FS资产减少的基本管理费。该协议于2023年1月11日续签至2023年日历年。

奖励费用分为两部分。奖励费用的第一部分(“收入奖励费用”)是根据我们上一个日历季度的奖励前费用净投资收入计算并按季度支付的。“激励前费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用，如承诺、发起和采购、结构设计、勤奋和咨询费或我们从投资组合公司收到的其他费用，但不包括提供管理协助的费用)减去该季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的任何费用以及任何已发行优先股的利息支出和股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收益包括具有递延利息或股息特征的投资(例如原始发行贴现或“OID”、具有PIK利息的债务工具、具有应计或PIK股息的股权投资以及零息证券)、我们尚未收到现金的应计收益。

预激费净投资收益不包括任何已实现收益、已实现亏损、未实现资本增值或未实现资本折旧。由于奖励费用的结构，我们可能会在亏损的一个季度支付奖励费用。例如，如果我们收到的奖励前费用净投资收入超过了一个季度的门槛比率(定义如下)，我们将支付适用的奖励费用，即使我们在该季度因已实现资本损失或未实现投资折旧而发生亏损。

奖励前费用净投资收入，以上一个日历季度末我们的净资产(定义为总资产减去债务并未考虑任何应支付的奖励费用)的回报率表示，与每季度2.0%的固定“门槛利率”进行比较。如果市场利率上升，我们可能能够将我们的资金投资于提供更高回报的债务工具，这将增加我们的激励前费用净投资收入，并使OFS Advisor更容易超过固定的门槛利率，并根据此类净投资收入获得激励费用。各季度的门槛利率没有累积，因此，如果随后几个季度低于季度门槛利率，则不会追回之前支付的金额，如果之前几个季度低于季度门槛利率，则不会延迟付款。奖励前费用净投资收益费用根据任何部分季度的天数按比例计算。

我们在每个日历季度向OFS Advisor支付奖励前费用净投资收入的奖励费用如下：

•在任何日历季度没有奖励费用，且奖励前费用净投资收益不超过门槛费率；

•我们的奖励前费用净投资收入的100%相对于该奖励前费用净投资收入的部分，如果有的话，超过门槛税率但在任何日历季度低于2.5%。我们将奖励前费用净投资收入的这一部分(超过门槛费率但不到2.5%)称为追赶拨备。追赶的目的是为OFS Advisor提供奖励前费用净投资收入的20.0%，就像如果奖励前费用净投资收入在任何日历季度超过2.5%就不适用门槛税率一样；以及

•奖励前费用净投资收入的20.0%，如果有的话，在任何日历季度超过2.5%。

以下是奖励费用中与收入相关部分的计算图表：

按净投资收益计算的季度奖励费用

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奖励费用的第二部分(“资本利得税”)是在每个日历年度结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并支付的，并在每个适用年度结束时通过以下方式计算：(A)我们的累计已实现资本损失总额与我们的未实现资本折旧总额之和(B)我们的累计已实现资本收益总额。如果该金额在该年度结束时为正数，则该年度的资本利得税费用等于该金额的20.0%，减去之前所有年度支付的资本利得税费用总额。如果该金额为负数，则该年度不收取资本利得税。如果在累计基础上，已实现资本收益净额和(亏损)加上未实现净增值和(折旧)之和为正数，则公司应计资本利得税。

累计已实现资本收益为(A)我们投资组合中每项投资出售时的净销售价格和(B)此类投资的增值或摊销成本基础之间的差额之和(如果为正数)。

累计已实现资本损失是指(A)我们投资组合中每项投资在出售时的净销售价格低于(B)此类投资的增值或摊销成本基础的金额的总和。

未实现资本折旧总额按(A)截至适用资本利得税计算日期我们投资组合中每项投资的估值与(B)该等投资的增值或摊销成本基础之间的差额之和(如果为负数)计算。未实现的资本增值是应计的，但在实现该增值之前不支付。在累计基础上，如果已实现资本净收益(和亏损)加上未实现净增值(和折旧)之和为正数，我们应计资本利得税。OFS Advisor已将收购SBIC所产生的阶段性收购的已实现收益排除在资本利得税费用计算之外。任何部分年度的资本利得税是根据该年度的天数按比例计算的。

根据与OFS Advisor签订的《投资咨询协议》，在2022年、2021年和2020年12月31日终了年度确认的支出如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
基地管理费			$	7,979					$	7,669					$	7,605
奖励费用：
收入激励费			2,276						2,352						2,025
免收入息奖励费			—						—						(441)
资本利得税(1)			(1,916)						1,916						—

(1)根据公认会计原则，吾等须在计算中计入投资的未实现资本增值总额，并按季度应计资本利得税激励费用，犹如该等未实现资本增值已实现一样，即使该等未实现资本增值不获准在计算根据投资顾问协议实际应付的费用时计算在内。截至2021年12月31日，公司累计应计资本利得激励费用为190万美元，根据投资咨询协议，该等费用均未作为资本利得激励费用支付。在截至2022年12月31日的年度内，由于投资组合的未实现净增值减少，我们逆转了之前应计的190万美元资本利得税费用。根据现行《投资咨询协定》的条款应支付的任何款项，均以每一历年结束时或《投资咨询协定》终止时的计算为基础。

奖励费用计算示例

例1--奖励费用中与收入相关的部分：

假设

•门槛比率(1)=2.0%

•管理费(2)=0.44%

•其他估计费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3)=0.20%

(1)相当于8.0%年化门槛利率的四分之一。

(2)占2013年10月31日生效的1.75%年化管理费的四分之一。

(3)不包括与发行股权证券相关的发行成本。

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备选方案1

其他假设 

•投资收益(含利息、股息、手续费等)=1.25%

•奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=0.61%

预激费净投资收益不超过门槛费率，因此不存在激励费。

备选方案2

其他假设 

•投资收益(含利息、股息、手续费等)=2.80%

•奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.16%

预激费净投资收益超过门槛费率，因此有激励费。

奖励费			=			100%ד赶超”+0%中较大者和(20%×(奖励前费用净投资收益-2.5%))
			=			(100% ×(2.16% – 2.0%)) + 0%
			=			100% × 0.16%
			=			0.16%

备选方案3

其他假设 

•投资收益(含利息、股息、手续费等)=3.50%

•奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.86%

预激费净投资收益超过门槛费率，因此有激励费。

奖励费			=			100%ד赶超”+0%中较大者和(20%×(奖励前费用净投资收益-2.5%))
			=			(100% × (2.5% – 2.0%)) + (20% × (2.86% – 2.5%))
			=			0.5% + (20% × 0.36%)
			=			0.5% + 0.07%
			=			0.57%

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例2--奖励费用的资本利得部分：

备选方案1

假设 

•第一年：A公司投资2,000万元(“投资A”)，B公司投资3,000万美元(“投资B”)

•第2年：投资A以5000万美元出售，投资B的公平市值(FMV)确定为3200万美元

•第3年：B投资的FMV确定为2500万美元

•第4年：B投资以3100万美元成交

奖励费用中的资本利得部分(如果有的话)为：

•第1年：无(无销售交易)

•第2年：600万美元(20%乘以出售投资A的已实现资本收益3000万美元)

•第3年：无；500万美元(20%乘以累计已实现资本利得3000万美元减去500万美元累计未实现资本折旧)减去600万美元(第2年支付的资本利得税)

•第4年：20万美元；620万美元(20%乘以累计已实现资本利得3100万美元)减去600万美元(第2年支付的资本利得税)

备选方案2 

假设 

•第1年：A公司投资2,000万元(“投资A”)、B公司投资3,000万元(“投资B”)及C公司投资2,500万元(“投资C”)

•第2年：投资A以5000万美元成交，投资B的FMV确定为2500万美元，投资C的FMV确定为2500万美元

•第3年：投资B的FMV确定为2700万美元，投资C的FMV以3000万美元出售

•第4年：B投资的FMV确定为3500万美元

•第5年：B投资以2000万美元成交

奖励费用中的资本利得部分(如果有的话)为：

•第1年：无(无销售交易)

•第2年：500万美元(20%乘以投资A的已实现资本收益3000万美元减去投资B的未实现资本折旧500万美元)

•第三年：140万美元；640万美元(20%乘以3200万美元(投资A和投资C的累计已实现资本收益减去投资B的累计未实现资本折旧300万美元))减去500万美元(第二年支付的资本利得税)

•第4年：60万美元；700万美元(20%乘以3500万美元(投资A和投资C的累计已实现资本收益))减去640万美元(前几年支付的累计资本利得税)

•第5年：无；500万美元(20%乘以2500万美元(投资A和C的累计已实现资本收益3500万美元减去投资B的1000万美元已实现资本损失)减去700万美元(前几年支付的累计资本利得税))

支付我们的费用

OFS Advisor和/或其附属公司的所有投资专业人员在参与向我们提供投资咨询和管理服务时，以及分配给这些服务的人员的薪酬和日常管理费用，均由OFS Advisor提供和支付，而不是由我们支付。我们承担所有其他自掏腰包的运营和交易费用。见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--经营成果”。

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持续时间和终止

除非按下文所述较早前终止，否则投资顾问协议如获本公司董事会每年批准或经本公司大部分未偿还有投票权证券持有人的赞成票通过，以及在任何一种情况下，亦获本公司并非1940年法令所界定的“利害关系人”的大多数董事批准，则投资顾问协议将年复一年地有效。投资咨询协议在OFS Advisor按照1940年法案的规定转让时自动终止，并可由任何一方在不少于60天的书面通知下终止，而不受惩罚。持有我们大部分未偿还有投票权证券的持有人亦可在不少于60天的书面通知下终止《投资顾问协议》而不受惩罚。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-我们依赖OFSC高级专业人员实现我们未来的成功，并依赖他们接触OFSC及其附属公司的投资专业人员和合作伙伴。” 

管理协议

根据《管理协议》，OFS Advisor的附属公司OFS Services为我们提供运营所需的行政服务。OFS Services为我们提供办公设施和设备、必要的软件许可证和订阅以及此类设施的文书、簿记和记录保存服务。根据管理协议，OFS Services履行或监督履行我们所需的行政服务，其中包括维护向我们的股东提交报告所需的财务记录，以及要求提交给美国证券交易委员会或任何其他监管机构的所有其他报告和材料。此外，OFS Services协助我们确定和公布我们的资产净值，监督我们纳税申报单的准备和归档，打印和分发报告给我们的股东，对我们费用的支付进行一般监督，以及其他人向我们提供的行政和专业服务的表现。根据管理协议，OFS Services代表我们向某些接受我们提供此类帮助的投资组合公司提供管理援助。根据管理协议支付的款项，等同于OFS Services在履行管理协议下的义务时的可分配部分(须经我们的董事会审查和批准)的费用，包括租金、信息技术和我们高级管理人员(包括我们的首席执行官、首席财务官、首席合规官、首席会计官及其各自的员工)的可分配部分的成本。经本公司董事会批准，《管理协议》可每年续签, 包括我们的大多数董事，他们都不是“利害关系人”。任何一方在60天内以书面形式通知另一方，即可终止《管理协议》而不受处罚。如果OFS Services将其任何功能外包，我们将按成本向OFS Services支付与此类功能相关的费用，而不会增加利润。

根据与外勤处签订的《行政协定》，在2022年、2021年和2020年12月31日终了年度确认的支出如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
行政管理费			$1,742						$1,758						$1,855

赔偿

投资咨询协议及管理协议均规定，OFS Advisor、OFS Services及其联属公司的高级人员、董事、成员、经理、股东及雇员有权向吾等就任何申索或法律责任(包括合理的法律费用及其他合理招致的开支)向吾等作出弥偿，而该等申索或责任是因吾等的业务及营运或根据投资咨询协议或管理协议所授予的授权而以吾等名义采取或不采取的任何行动所引起或有关的，但如归因于该等人士在执行投资咨询协议或管理协议下的职责时故意失职、不诚信或严重疏忽，或鲁莽漠视该人士在投资咨询协议或管理协议下的义务及责任，则属例外。

理事会核准投资咨询和行政协定

我们的董事会，包括我们的独立董事，在2022年4月5日的会议上批准了投资咨询协议的延续。在作出核准延续《投资咨询协定》的决定时，委员会审查了大量资料，并除其他外审议了：

•OFS Advisor将向我们提供的咨询和其他服务的性质、质量和范围；

•从事类似投资活动的可比外部管理的BDC的费用结构；

•我们的预计运营费用和费用比率与具有类似投资目标的BDC相比；

•来自OFS Advisor与我们的关系以及这种关系的盈利能力的任何现有和潜在的间接收入来源，包括通过投资咨询协议；

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•关于根据《投资咨询协定》将提供的服务和提供此类服务的人员的信息；以及

•OFS Advisor及其附属公司的组织能力和财务状况。

根据所审阅的资料及相关讨论，董事会(包括大部分非权益董事)认为，就拟提供的服务而言，投资顾问费费率是合理的，并批准投资顾问协议，认为该协议符合我们股东的最佳利益。

我们的董事会还审查了根据行政协议提供的服务，并在2022年4月5日的会议上批准了该协议的延续。 

许可协议

我们已经与OFSAM签订了一项许可协议，根据该协议，OFSAM同意授予我们使用“OFS”名称的非排他性、免版税的许可。根据这项协议，只要OFS Advisor或其附属公司仍是我们的投资顾问，我们就有权使用“OFS”这个名称。除了这个有限的许可证，我们没有合法的权利使用“OFS”这个名字。只要与OFS Advisor签订的《投资咨询协议》仍然有效，本许可协议将一直有效。

监管

一般信息

根据1940年的法案，我们已选择作为BDC进行监管。1940年法案对BDC与其关联公司(包括任何投资顾问或副顾问)、主承销商和这些关联公司或承销商的关联公司之间的交易进行了禁止和限制，并要求大多数董事是1940年法案中所定义的“利害关系人”以外的人。

此外，1940年法案规定，我们不得改变我们的业务性质，以停止或撤回我们作为BDC的选举，除非获得1940年法案所界定的“我们的未偿还有表决权证券的多数”的批准。根据1940年法令，一家公司的未偿还有表决权证券的大多数定义为：(A)出席会议的该公司的未偿还有表决权证券的67%或以上，如果该公司的未偿还有表决权证券的50%以上是由代表出席的，或(B)该公司的未偿还有表决权证券的50%以上。我们预计我们的业务性质不会有任何实质性的变化。

我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售普通股。然而，在以下情况下，我们可以低于当时普通股资产净值的价格发行和出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利，条件是(1)我们的董事会认为这样的出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，以及(2)我们的股东在过去12个月内批准了我们进行此类出售的政策和做法。在任何该等情况下，吾等证券的发行及出售价格不得低于本公司董事会厘定的与该等证券的市值十分接近的价格。2022年7月13日，我们的股东批准了一项提议，授权我们在获得董事会批准的情况下，在一次或多次发行中以低于当时每股资产净值的价格出售或以其他方式发行普通股(在12个月内)，但须受某些限制(包括根据该授权出售的累计股份数量不超过紧接每次此类出售之前我们当时已发行普通股的25%)。

1940年法案一般禁止发展中国家在没有美国证券交易委员会允许的情况下与某些附属公司进行某些谈判共同投资。2020年8月4日，我们收到了这份订单，它取代了我们在2016年10月12日收到的前一份订单，并为我们提供了更大的灵活性，可以按照我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素，在遵守某些条件的情况下，与关联基金达成共同投资交易。我们一般被允许与关联基金共同投资，如果根据该命令的条款，我们的独立董事中的“必要多数”(根据1940年法案第57(O)节的定义)对共同投资交易做出了某些结论，包括(1)交易条款，包括支付的代价，对我们和我们的股东来说是合理和公平的，不涉及我们或我们的股东的任何相关人员的越权行为，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致。

此外，我们可能会申请修订我们现有的命令，允许我们利用私人基金参与对现有投资组合公司的后续投资，而这些私人基金并不持有此类现有投资组合公司的任何投资。然而，如果提交，不能保证这种申请会得到批准。

我们可以将高达100%的资产投资于在私下谈判交易中直接从发行人手中获得的证券。对于这类证券，为了公开转售的目的，我们可以被视为证券法中定义的“承销商”。我们的意图是不买入(卖出)或买入看跌期权或看涨期权，以管理与

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除了我们可能进行套期保值交易以管理与利率波动相关的风险外，我们投资组合公司的公开交易证券。然而，我们可能会购买或以其他方式获得认股权证，以购买与收购融资或其他投资相关的我们投资组合公司的普通股。同样，对于收购，我们可能会获得权利，要求收购证券的发行人或其关联公司在某些情况下回购这些证券。我们也不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。在2021年1月19日之前，除注册货币市场基金外，我们一般不得收购任何注册投资公司超过3%的有表决权股票，不得将超过5%的总资产投资于一家投资公司的证券，或将超过10%的总资产投资于多家投资公司的证券，除非获得美国证券交易委员会的豁免。然而，美国证券交易委员会通过了新的规则，并于2021年1月19日生效，允许我们在遵守某些条件的情况下，购买其他投资公司的证券，超过3%、5%和10%的限制，而不获得豁免救济。关于我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的那部分，应该注意的是，这些投资可能会使我们的股东承担额外的费用，因为他们将间接负责这些公司的成本和支出。我们的投资政策都不是根本性的，不经股东批准可能会改变。

符合条件的资产

根据1940年法案，BDC不得收购1940年法案第55(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为“合格资产”，除非在收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%，这是1940年法案所界定的。与我们的业务相关的合格资产的主要类别包括：

(a)在不涉及任何公开发行的交易中从该证券的发行人购买的证券，该证券的发行人(除某些有限的例外情况外)是合资格的投资组合公司，或从任何现在是或在过去13个月内是合资格投资组合公司的关联人的人，或从任何其他人购买的，符合美国证券交易委员会可能规定的规则。符合条件的投资组合公司在1940年法案中被定义为符合以下条件的任何发行人：

•根据美国法律组织，并以美国为主要营业地点；

•不是投资公司(BDC全资拥有的小企业投资公司除外)，也不是如果不是1940年法案规定的某些例外情况就会成为投资公司的公司；以及

•满足以下任一要求：

◦没有任何类别的证券在国家证券交易所上市，或有任何类别的证券在国家证券交易所上市，市值上限为2.5亿美元；或

◦由一个投资组合公司或包括投资组合公司在内的一组公司控制，则投资组合公司实际上对符合资格的投资组合公司的管理或政策施加控制性影响，因此，投资组合公司的关联人是符合资格的投资组合公司的董事；或

◦是一家有偿付能力的小型公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不少于200万美元。

(b)我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券；

(c)在非投资公司或发行人的关联人的私下交易中从非投资公司或发行人的关联人手中购买的证券，或在此类私人交易中发生的交易中购买的证券，如果发行人处于破产并正在进行重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期债务，而没有传统贷款或融资安排以外的物质援助；

(d)在非公开交易中向任何人士购买的合资格投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，而我们已拥有该合资格投资组合公司60%的已发行股本；

(e)为换取上述证券或与上述证券有关的证券而收取或分发的证券，或根据行使与该等证券有关的认股权证或权利而收取的证券；及

(f)现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的高质量债务证券。

根据1940年法案的定义，当BDC实益拥有投资组合公司未偿还有表决权证券的25%以上时，即推定存在控制权。

界定合格资产的规定可能会随着时间的推移而变化。我们可以根据需要调整我们的投资重点，以遵守和/或利用这一领域的任何监管、立法、行政或司法行动。

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对投资组合公司的管理协助

商业数据中心必须已成立，其主要营业地点必须在美国，并且必须为投资上述(A)、(B)或(C)类证券的目的而运作。然而，为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产，BDC必须控制证券的发行人，或者必须提出向证券发行人(上述小型和有偿付能力的公司除外)提供重要的管理援助。如果BDC与一名或多名其他共同行动的人一起购买此类证券，如果集团中的其他人之一提供这种管理协助，BDC将满足这一测试，尽管这可能不是BDC满足提供管理协助的要求的唯一方法。提供管理援助，除其他外，是指商业发展公司通过其董事、高级职员或雇员主动提出提供有关投资组合公司的管理、业务或业务目标和政策的重要指导和咨询意见的任何安排。 就SBIC而言，向投资组合公司提供贷款符合提供管理援助的要求。

临时投资

除了投资于如上所述的其他类型的合格资产外，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券、回购协议和自投资之日起一年或更短时间内到期的高质量债务投资，我们统称为临时投资，因此根据1940年法案的定义，我们70%的资产是合格资产或临时投资。我们可以投资于高评级商业票据、美国政府机构票据和美国国库券，或与这些证券相关的回购协议，这些证券完全以美国政府或其机构发行的现金或证券为抵押。回购协议涉及投资者(如我们)购买特定证券，以及卖方同时同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映了商定的利率。因此，回购协议在功能上类似于贷款。我们的资产可投资于这类回购协议的比例没有百分比限制。然而，1940年的法案和某些多元化测试，为了符合美国联邦所得税的目的，通常要求我们限制与任何一个交易对手的投资金额。因此，我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。OFS Advisor监控与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉。

认股权证和期权

根据1940年法案，BDC在任何时候可能拥有的认股权证、期权、限制性股票或购买股本股份的权利的金额都受到限制。根据1940年法令，吾等一般只可发售认股权证，但须符合以下条件：(I)认股权证按其条款于十年内届满，(Ii)行使或转换价格不低于发行当日的现行市值，(Iii)吾等股东授权建议发行该等认股权证，而本公司董事会根据发行符合OFS Capital及其股东的最佳利益而批准发行该等认股权证，及(Iv)如认股权证附有其他证券，则除非并无任何类别的该等认股权证及其附带证券已公开分派，否则认股权证不得单独转让。1940年法案还规定，在发行时，我们因行使所有未偿还认股权证以及期权和权利而产生的有表决权证券的金额不得超过我们未偿还有表决权证券的25%。特别是，转换或行使所有已发行认股权证、期权或购买股本的权利所产生的股本金额不能超过商业发展公司已发行股本总额的25%。

高级证券

一般情况下，BDC不得产生债务，除非紧接在借款后，该公司的资产覆盖率至少为总借款的200%(即，债务金额不得超过我们资产价值的50%)。然而，1940年法案第61(A)(2)条规定，只要满足某些条件，BDC可以降低其资产覆盖率。具体地说，第61(A)(2)条规定，为使其普通股在国家证券交易所交易的BDC的资产覆盖率达到150%，BDC必须获得：(I)在提议中没有经济利益的所需多数董事的批准，该批准将在批准之日一年后生效；或(Ii)获得股东批准(在有法定人数的会议上对提议的投票超过50%)，该批准将于股东批准之日后第一天生效。

2018年5月3日，董事会批准了1940年法案第61(A)(2)条的申请，因此，自2019年5月3日起，适用于我们的资产覆盖率测试从200%降至150%。看见“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，自2019年5月3日起，我们将接受150%的资产保险。此外，自2013年11月26日起，我们获得了美国证券交易委员会的豁免，将我们的小企业管理局担保债券排除在1940年法案法定资产覆盖比率中优先证券的定义之外。

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当现有的条款和条件对我们有利，并与我们的投资策略和投资组合相一致时，我们可能会借钱。使用借入的资金或优先股收益进行投资将有其特定的好处和风险，借入资金或发行优先股的所有成本将由我们普通股的持有者承担。

有关杠杆相关风险的讨论，请参阅“第1A项。风险因素-与BDC相关的风险-管理我们作为BDC的运营的法规影响我们筹集额外资本的能力和方式。作为BDC，我们将需要筹集额外资本，这将使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。”

遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》和《纳斯达克全球精选市场公司治理规则》

2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(以下简称《萨班斯-奥克斯利法案》)对上市公司及其内部人提出了各种各样的监管要求，其中很多都会影响到我们。萨班斯-奥克斯利法案要求我们审查我们的政策和程序，以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案及其颁布的法规。我们将继续监测并采取必要的行动，以确保我们遵守根据萨班斯-奥克斯利法案通过的所有未来法规。

此外，纳斯达克全球精选市场已将各种公司治理要求作为其上市标准的一部分。我们相信我们符合该等公司管治上市标准。我们将继续监督并采取必要的行动，以确保我们遵守所有未来的上市标准。

豁免救济

根据1940年法案，我们一般被禁止在知情的情况下参与与我们的关联公司的某些交易，除非事先得到我们董事会的批准，在某些情况下，还得到了美国证券交易委员会的事先批准。美国证券交易委员会将北京发展银行禁止与关联公司进行交易的规定解读为，禁止共享同一投资顾问的实体之间的所有“联合交易”。此外，1940年法案一般禁止总部基地公司在没有美国证券交易委员会允许的命令的情况下与某些附属公司进行某些谈判共同投资。

2020年8月4日，我们收到了这份订单，它取代了我们在2016年10月12日收到的前一份订单，并为我们提供了更大的灵活性，可以按照我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素，在遵守某些条件的情况下，与某些附属基金达成共同投资交易。如果根据该命令的条款，我们的独立董事“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)条)对共同投资交易作出某些结论，包括(1)交易条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与关联基金共同投资，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和策略一致。

此外，我们可能会申请修订我们现有的命令，允许我们用某些私人基金参与对我们现有投资组合公司的后续投资，而这些私人基金并不持有任何投资，即使其他基金之前没有投资于这些现有投资组合公司。然而，如果提交，不能保证这种申请会得到批准。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-我们与关联公司进行交易的能力受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。”

美国证券交易委员会的工作人员已给予不采取行动的救济，允许购买单一类别的私募证券，前提是顾问只就价格以外的条款进行谈判，并满足某些其他条件。因此，除非根据订单，否则我们只会与OFS Advisor建议的某些基金同时进行共同投资，届时我们每个人都将拥有发行人的相同证券，并且除了价格外，没有谈判任何条款。任何此类投资将在遵守现有监管指导、适用法规和OFS Advisor的分配政策的情况下进行。如果出现了适合我们和OFS Advisor建议的另一只基金投资于同一发行人的不同证券的机会，OFS Advisor将需要决定哪只基金将继续进行投资。OFS Advisor决定将机会分配给另一家实体，可能会导致我们放弃原本会做出的投资机会。此外，除非在某些情况下，否则我们将不能投资于OFS Advisor建议的另一只基金以前投资过的任何发行人。

《小企业投资公司条例》

我们的全资子公司SBIC I LP是一家SBIC，必须遵守SBA的规定。

SBIC旨在刺激私募股权资本流向符合条件的小企业。根据小企业管理局的规定，SBIC可以向符合条件的小企业发放贷款，并投资于小企业的股权证券。SBIC许可证使SBIC I LP能够获得SBA担保的债券融资，条件是SBA发布杠杆承诺

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以及其他惯常程序。SBA担保的债券是无追索权、只计息的债券，每半年支付一次利息，期限为10年。SBA担保的债券的本金不需要在到期前支付，但可以在每年的某些日期预付两次，而不会受到惩罚。SBA担保债券的利率在发行时是固定的，利率与10年期美国国债的息差由市场驱动。

SBIC的投资仅限于对符合条件的小企业的贷款和股权证券。根据现行的小企业管理局规定，符合条件的小企业通常包括最近两个财政年度有形净资产(总资产减去商誉减去总负债)不超过1,950万美元，以及美国联邦所得税后平均年净收入不超过650万美元(平均净收入计算时不考虑任何结转亏损)的企业。此外，根据SBA的定义，SBIC必须将其投资活动的25%用于“较小规模的企业”。规模较小的企业通常包括有形净资产不超过600万美元，最近两个财年扣除美国联邦所得税后的年平均净收入不超过200万美元(平均净收入计算时不考虑任何净结转亏损)的企业。SBA法规还提供了确定资格的替代标准，其中可能包括企业所处的行业、企业的员工数量、总销售额以及SBIC提议参与企业所有权变更的程度。根据SBA规定，SBIC可以向小企业发放长期贷款，投资于此类企业的股权证券，并为其提供咨询和咨询服务。

SBA禁止SBIC为某些目的向小企业提供资金，如转贷、房地产或投资美国以外的公司，也禁止向从事少数被禁止行业的企业和某些“被动”(即非经营)公司提供资金。此外，未经SBA事先批准，SBIC在任何一家公司及其附属公司的投资金额不得超过SBIC监管资本的约30%。

SBIC必须将SBA规定不允许用于进行投资的闲置资金投资于以下有限类型的证券：(I)美国政府的直接债务，或由美国政府担保的本金和利息债务，自投资之日起15个月内到期；(Ii)与联邦保险机构签订的七天或更短期限的回购协议(回购义务的基础证券必须是联邦政府的直接债务或联邦政府担保的证券)；(Iii)由联邦保险机构发行的一年或更短期限的存单；(V)联邦保险机构的支票账户；或(Vi)合理的小额现金基金。

SBA法规包括对SBIC的“控制权变更”或有限合伙企业权益的其他转让的限制。

SBIC I LP受SBA的监管和监督，包括关于维持某些最低财务比率和其他公约的要求。

如果SBIC I LP被清算，或SBA在发生违约时根据SBIC I LP发行的SBA债券行使其补救措施，作为债权人的SBA将对SBIC I LP的资产拥有比我们的股东更高的债权。

此外，根据SBA的规定，如果SBIC I LP没有足够的累计净利润，其向我们进行分配的能力也可能受到限制。SBIC I LP的收入分配仅限于“可供分配的留存收益”(“READ”)的法定计量，该指标通常是根据SBA规定计算的投资未实现折旧的未分配已实现净收益的调整数。此外，从SBIC I LP返还资本分配需要事先获得SBA的批准。在截至2022年12月31日的年度内，SBIC I LP向我们分配了950万美元的资本分配和950万美元的回报。

作为我们专注于向规模较大的借款人提供第一留置权优先担保贷款的计划的一部分，我们相信这将改善我们的整体风险状况，SBIC I LP将在预定到期日之前逐步偿还其未偿还的SBA债券。因此，除后续投资外，我们不会通过SBIC I LP进行投资。在截至2022年12月31日的年度内，我们没有通过SBIC I LP进行任何新的投资，并对一家投资组合公司进行了240万美元的后续投资。

其他

我们将接受美国证券交易委员会的定期审查，以确定其是否符合《交易所法案》和《1940年法案》。

我们被要求提供和维护由信誉良好的忠诚保险公司发行的保证金，以保护我们免受盗窃和挪用公款。此外，作为商业数据中心，我们被禁止保护任何董事或高级管理人员，使其免于因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或肆无忌惮地无视其职责而对OFS Capital或我们的股东承担任何责任。

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我们和OFS Advisor各自采用并实施了合理设计以防止违反相关联邦证券法的书面政策和程序，将每年审查这些政策和程序的充分性和实施的有效性，并指定一名首席合规官负责管理这些政策和程序。

我们的互联网地址是Www.ofscapital.com。在我们以电子方式将材料提交给美国证券交易委员会后，我们将在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、委托书和对这些报告的修正。

道德准则

我们和OFS Advisor各自根据1940年法案下的规则17j-1通过了一项道德守则，该守则确立了个人投资的程序，并限制了某些个人证券交易。受这两项准则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照该准则的要求进行的。我们的道德准则可在我们的网站上免费获得，网址为Www.ofscapital.com。该道德守则可在美国证券交易委员会网站上的埃德加数据库中找到，网址为http://www.sec.gov.在支付复印费后，您也可以通过电子邮件请求获得道德守则的副本，电子邮件地址为：Public info@sec.gov。

代理投票政策和程序

我们已将我们的代理投票责任委托给OFS Advisor。OFS Advisor的代理投票政策和程序如下所示。这些准则由OFS Advisor和我们的董事定期审查，他们不是“有利害关系的人”，因此可能会发生变化。就下文所述的这些代理投票政策和程序而言，“我们”、“我们”和“我们”是指OFS Advisor。

导言。作为根据《顾问法》注册的投资顾问，我们有受托责任，只为我们客户的最佳利益行事。作为这项职责的一部分，我们认识到，我们必须在没有利益冲突的情况下及时投票表决客户证券，并符合我们客户的最佳利益。

为我们的投资咨询客户提供投票代理的这些政策和程序旨在遵守《顾问法》第206节和第206(4)-6条。

代理策略。我们投票与我们的投资组合证券有关的委托书，我们认为这是对我们的客户最有利的。我们逐一审查提交给股东投票的每一项提案，以确定其对客户持有的投资组合证券的影响。在大多数情况下，我们会投票赞成我们认为可能会增加我们客户持有的基础投资组合证券的经济价值的提案。尽管我们通常会投票反对可能对我们客户的投资组合证券产生负面影响的提议，但如果存在令人信服的长期理由，我们可能会投票支持这样的提议。

我们的代理投票决定是由负责监督我们每一位客户投资的高级官员做出的。为了确保我们的投票不是利益冲突的产物，我们要求：(1)参与决策过程的任何人向我们的首席合规官披露他或她所知道的任何潜在冲突，以及他或她与任何利害关系方就代理投票进行的任何联系；以及(2)参与决策过程或投票管理的员工不得透露我们打算如何对提案进行投票，以减少利害关系方的任何企图影响。在可能存在利益冲突的情况下，我们将向我们的客户披露此类冲突，包括与OFS Capital、那些不是利害关系人的董事有关的冲突，我们可能会要求这些人指导如何为他们的账户投票。

代理投票记录。您可以通过向：OFS Capital Corporation，10S.Wacker Drive，Suite2500，Chicago，Illinois 60606，注意：投资者关系部，或致电OFS Capital Corporation(8477342000)获取有关我们如何免费投票给公司的代理人的信息。美国证券交易委员会还在http://www.sec.gov上维护了一个网站，其中包含这些信息。

隐私原则

我们致力于保护我们股东的隐私，并保护他们的非公开个人信息。提供以下信息是为了帮助您了解我们收集哪些个人信息、我们如何保护这些信息，以及在某些情况下，我们为什么可能与选定的其他方共享信息。

一般来说，我们不会收到任何与股东有关的非公开个人信息，尽管我们可能会获得股东的某些非公开个人信息。我们不会向任何人披露关于我们的股东或前股东的任何非公开个人信息，除非法律允许或为股东账户提供服务所需(例如，向转让代理或第三方管理人)。

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我们限制OFS Advisor及其附属公司的员工访问有关我们股东的非公开个人信息，这些信息具有合法的业务需求。我们维护物理、电子和程序保护措施，旨在保护我们股东的非公开个人信息。

美国联邦所得税的重要考虑因素

    选举将作为RIC征税。 根据《守则》第M分节，我们已选择作为RIC征税。作为一个RIC，我们不需要为我们从其他应税收益和利润中分配给股东的任何收入支付公司级别的美国联邦所得税。为了保持我们作为RIC的资格，我们必须满足某些收入来源和资产多元化的要求，如下所述。此外，要获得RIC税收待遇，我们必须满足年度分配要求。长期资本收益净额超过短期资本损失净额(“资本收益净额”)不是年度分配要求的组成部分，但如果不按下文讨论的方式分配，则会影响应纳税所得额。

    将税收作为一种RIC。 如果我们：

•保持我们作为RIC的资格；以及

•满足年度配送要求；

那么我们将不需要为我们分配给股东的ICTI或净资本收益部分缴纳美国联邦所得税。对于任何未分配(或被视为分配)给我们股东的ICTI或净资本收益，我们将按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。

我们还须对某些未分配收入缴纳4%的不可抵扣的美国联邦消费税，除非我们及时分配至少等于(1)每个日历年普通净收入的98%，(2)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入(长期和短期)的98.2%的总和，以及(3)已确认但未分配的任何收入和收益，在过去的几年中，我们没有缴纳美国联邦所得税(“消费税避税要求”)。我们可以选择在任何一年保留一部分普通收入和/或资本利得净收入，并为保留金额支付4%的美国联邦消费税。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，我们应计的美国联邦消费税分别为10万美元、0美元和0美元。

为了保持我们作为美国联邦所得税RIC的资格，我们必须做到以下几点：

•在每个课税年度内，继续根据1940年法案在任何时候都有资格成为BDC；

•在每个课税年度内，从股息、利息、与股票和证券贷款有关的某些付款、从出售或以其他方式处置股票、证券或外币获得的收益，以及与投资于该等股票、证券或货币的业务有关的其他收入(包括但不限于从期权、期货或远期合约获得的收益)，以及从“合格上市合伙企业”的权益中获得的净收益，在每个课税年度至少获得90%的收入(“90%收入测试”)；以及

•使我们的资产多样化，以便在纳税年度的每个季度末：

◦我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，就任何一个发行人而言，该等其他证券的金额不得超过我们资产价值的5%和该发行人未偿还有表决权证券的10%；以及

◦不超过25%的资产价值投资于证券，但美国政府证券或其他RIC的证券、一个发行人的证券、我们控制的两个或更多发行人的证券(根据适用的税收规则确定)以及从事相同、类似或相关的交易或业务或一个或多个合格上市合伙企业的证券(“多元化测试”)。

我们可能投资于合伙企业，包括合格的上市合伙企业，这可能会导致我们缴纳州、当地或外国所得税、特许经营税或预扣债务。

在我们没有收到相应的现金付款的情况下，我们被要求承认ICTI。例如，我们持有根据适用税则与OID一起发行的债务和带有PIK利息的债务工具，并且我们必须每年在ICTI中计入该年应计的OID和PIK利息部分(因为它在债务有效期内应计)，无论代表此类收入的现金是否由我们在该纳税年度收到。继续确认非现金ICTI可能会导致难以满足年度分配要求。我们可能被要求在我们认为不有利的时间和/或价格出售投资，筹集额外的债务或股权资本，或放弃新的投资机会来满足这一要求。如果我们不能获得

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如果我们从其他来源获得现金，我们可能不符合RIC税收待遇的资格，因此需要缴纳公司级的美国联邦所得税。

我们被授权借入资金和出售资产，以满足分配要求。然而，根据1940年法案，我们不被允许在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配，除非满足某些“资产覆盖范围”测试。此外，我们处置资产以满足分销要求的能力可能会受到以下因素的限制：(1)我们投资组合的非流动性和/或(2)与我们作为RIC地位有关的其他要求，包括多元化测试。如果我们为了满足年度分配要求或消费税避税要求而处置资产，我们可能会在某些时候进行从投资角度来看并不有利的处置。见“监管-高级证券”。

我们的某些投资行为可能会受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束，这些条款可能包括：(1)将本来有资格获得所收到的股息扣除或构成合格股息收入的股息视为不符合这种待遇；(2)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣除的扣除；(3)将较低税率的长期资本收益转换为较高税收的短期资本收益或普通收入；(4)将普通亏损或扣除转换为资本损失(其扣除范围较有限)，(5)导致我们在没有收到相应的现金分配的情况下确认收入或收益；(6)对股票或证券的买卖被视为发生的时间产生不利影响；(7)对某些复杂金融交易的特征产生不利影响；以及(8)产生在90%收入测试中不被视为“合格收入”的收入。我们将监控我们的交易，并可能进行某些税收选择，以减轻这些条款的潜在不利影响，但不能保证这些条款的任何不利影响将得到缓解。

我们对结构性金融证券的投资通常是“被动型外国投资公司”(“PFIC”)投资，这可能使我们在从此类股票收到的任何“超额分配”中的可分配份额上缴纳美国联邦所得税，或从处置此类股票中获得的任何收益，即使我们的此类收入的可分配份额作为应税股息分配给我们的股东。一般情况下，对于我们在报告此类超额分配和基础PFIC赚取此类收入方面的延迟，我们还将被征收利息性质的额外费用。然而，我们已选择，并预期会继续选择，把我们在优质基金的投资视作守则(下称“优质基金”)下的“合资格选举基金”，并将取代上述规定，规定我们每年在优质教育基金的一般收入和净资本收益中，加入我们所占的比例，即使该等收入并非由优质教育基金分配。在未来，我们可以选择在每个课税年度结束时将我们在PFIC的股份按市值计价，以代替QEF选举；在这种情况下，我们将确认我们在该等股份价值的任何增加中的可分配份额为普通收入，而在任何此类价值的任何减少中我们的可分配份额为普通亏损，只要任何此类减少不超过其收入中包括的先前增加。在任何一种选择下，我们可能被要求在一年内确认超过PFIC分配的收入和该年度出售PFIC股票的收益，但此类收入仍将受到年度分配要求的限制，并将被计入4%的美国联邦消费税。

我们确认的一些收入和费用可能导致的收入不是90%收入测试的“合格收入”。为了确保这些收入和费用不会因为我们未能达到90%收入测试而丧失RIC资格，我们可以直接或间接地通过一个或多个实体确认这些收入和费用，这些实体在美国联邦所得税中作为公司纳税。这类公司被要求为其收益缴纳美国企业所得税，这最终会降低我们对此类收入和费用的回报。我们的全额应税子公司OFSCC-MB于2022年12月31日及2021年12月31日分别持有公平值合计为300万美元及320万美元的股权投资，以防止该等不符合资格的收入对我们的RIC地位造成不利影响。在截至2022年和2021年12月31日的年度内，OFSCC-MB分别为其收入和利润支付了约50万美元和-0美元的联邦所得税。

    未能获得RIC资格。如果我们无法保持作为RIC的资格，我们将按常规公司税率缴纳所有ICTI和净资本收益的税；我们将不会因向股东分配任何股息而获得股息扣减。分配将不被要求，任何分配将作为普通股息收入对我们的股东征税，对于符合资格的非公司美国股东，将有资格享受目前20%的最高税率，以我们当前和累积的收益和利润为限(受守则的限制)。根据守则的某些限制，公司分派将有资格获得股息收入的扣除。超过我们当前和累积的收益和利润的分配将首先被视为股东税基范围内的资本返还(相应地减少该基础)，而任何剩余的分配将被视为资本收益。为了再次有资格在下一年作为RIC纳税，我们将被要求将我们的收益和非RIC年度的利润分配给我们的股东。此外，如果我们未能在超过两个课税年度的期间内符合资格成为RIC，则我们将被要求选择就任何净内在收益(如果我们被清算时的总收益，包括收入项目，超过总亏损)确认并纳税，或者选择对该等在五年内确认的内在收益征税，以便在下一年获得RIC资格。

利益冲突

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根据1940年法案，BDC通常被禁止在没有独立董事事先批准的情况下，故意参与与其关联公司的某些交易，在某些情况下，还未获得独立董事的批准，在某些情况下，还未获得美国证券交易委员会的批准。这些交易包括购买和销售，以及所谓的“联合”交易，即BDC及其一个或多个附属公司从事某些类型的盈利活动。根据1940年法案，任何直接或间接拥有BDC 5%或5%以上未偿还投票权证券的人将被视为BDC的附属公司，在没有BDC独立董事事先批准的情况下，BDC通常被禁止从此类附属公司购买资产、向此类附属公司出售资产或与其进行联合交易。此外，未经美国证券交易委员会批准，商业发展公司不得从事与商业发展公司的高级职员、董事、员工、顾问(及其控股关联公司)进行的资产购买、出售或联合交易。

然而，在符合现行法律和美国证券交易委员会工作人员解释的某些情况下，北京发展中心可以与某些关联方或其各自的其他客户一起投资。例如，国开行可以与此类账户一起投资，这符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导意见，允许国开行和其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括国开行的顾问代表国开行和其他客户行事，除价格外不谈判任何条件。在本指引下，如有机会投资同一发行人的不同证券，或预期不同的投资会导致BDC的利益与其他账户的利益冲突，则不允许或不适宜与该等其他账户共同投资。

    与证券投资有关的冲突。当我们与关联账户正在进行的投资一起进行投资时，或者在关联账户已经进行投资的交易中进行投资时，可能会出现冲突。有时，投资机会适合于投资组合公司资本结构中相同、不同或重叠证券的多个账户。在确定投资条款时会产生冲突，特别是当这些账户可能投资于一家投资组合公司的不同类型的证券时。关于是否应强制执行、修改或放弃付款义务和契诺，或是否应重组、修改或再融资债务的问题。

我们可以投资于关联账户持有相同证券或不同证券(包括股权证券)的公司的债务和其他证券。如果这类投资是由我们进行的，我们的利益有时会与该等关联账户的利益发生冲突，特别是在标的公司面临财务困境的情况下。关于应采取什么行动的决定，特别是在陷入困境的情况下，会引起利益冲突，除其他外，包括是否强制执行债权，是否倡导或启动破产内外的重组或清算，以及任何整顿或重组的条款。关联账户在股权和债务层面的参与，可能会抑制其他债权人之间的战略信息交流，包括我们或关联账户之间的信息交流。在某些情况下，我们或关联账户可能被禁止行使投票权或其他权利，并可能受到其他债权人关于其利益从属地位的索赔。

如果我们或关联账户在投资组合公司中拥有控制权或重大影响力，该账户可能有能力选举该投资组合公司的部分或全部董事会成员，从而控制该投资组合公司的政策和运营，包括任命管理层、未来发行证券、支付股息、产生债务和进行非常交易。此外，控股账户很可能有能力决定或影响经营事项的结果，并导致或防止此类公司的控制权发生变化。这样的管理和运营决策有时可能与投资于同一投资组合公司的其他账户直接冲突，这些账户对投资组合公司没有相同程度的控制或影响力。

如果由于财务或其他困难而需要额外资本，或为增长或其他机会融资，账户可能提供或不提供此类额外资本，如果提供，每个账户将提供由OFS Advisor确定的金额(如果有的话)的额外资本。此外，如果潜在投资目标可能被我们、关联账户或关联账户的投资组合公司收购，则在分配投资机会时会出现冲突。OFS Advisor或其附属公司的多个账户对投资组合公司的投资也增加了利用OFS Advisor或其附属公司的账户的资产支持OFS Advisor或其附属公司的其他账户所持头寸的风险，或者一个账户在有权投票的情况下可能保持被动。此外，由于战略差异、现有投资组合或流动性需求、不同的账户授权或资金差异，或持有不同的证券等原因，进入或退出投资组合公司的时间可能会有所不同。这些时间上的变化可能对我们不利。

我们或关联账户的管理文件以及OFS Advisor的政策和程序的应用预计会根据围绕两个或更多账户每笔投资的特定事实和情况而有所不同，特别是当这些账户处于发行人资本结构的不同类别时(以及跨多个

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同一总体资本结构内的发行人或借款人)，因此，在处理潜在或实际冲突的方式上可能存在一定程度的差异和潜在的不一致。

    与附属公司共同投资。2020年8月4日，我们收到了这份订单，它取代了我们在2016年10月12日收到的前一份订单，并为我们提供了更大的灵活性，可以按照我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素，在遵守某些条件的情况下，与某些附属基金达成共同投资交易。如果根据该命令的条款，我们的独立董事“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)条)对共同投资交易作出某些结论，包括(1)交易条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与关联基金共同投资，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和策略一致。

此外，我们可能会申请修订我们现有的命令，允许我们利用某些私人基金参与对我们现有投资组合公司的后续投资，而这些私人基金并不持有此类现有投资组合公司的任何投资。然而，如果提交，不能保证这种申请会得到批准。

当我们与关联账户一起投资时，OFS Advisor将在符合适用法律、监管指导或秩序的范围内，根据其分配政策分配投资机会。根据这一分配政策，如果两个或两个以上具有类似或重叠投资战略的投资工具处于其投资期，将根据有关组织、要约或类似文件(如果有)中关于此类投资机会分配的规定来分配可用的机会。在没有任何此类规定的情况下，OFS Advisor将考虑以下因素以及针对每个因素应给予的权重：

•投资工具的适用组织、要约或类似文件中规定的投资指导方针和/或限制(如有)；

•税收限制和测试以及其他监管限制和测试的状况；

•投资工具的风险和收益状况；

•特定投资对投资工具的适宜性/优先次序；

•如果适用，投资工具的投资目标头寸规模；

•与投资工具相关的可用于投资的现金水平；

•向投资工具承诺的资金总额；以及

•投资工具的使用年限及其剩余投资期(如有)。

在不依赖顺序的情况下，机会一般会优先考虑处于“上升期”的客户，即账户尚未达到足够规模以使其投资收入覆盖其运营费用的时期，而不是处于上升期以外但仍处于投资或再投资期内的账户。然而，应用上述一个或多个因素，或其他被确定为相关或适当的因素，可能会导致将投资机会分配给仍处于上升期的基金，而不再处于上升期的基金。

在不允许或不适合与关联账户共同投资的情况下，OFS Advisor将需要决定由哪个账户进行投资。OFS Advisor决定将机会分配给另一家实体，可能会导致我们放弃原本会做出的投资机会。这些限制，以及限制我们与我们的高级管理人员或董事或他们的关联公司进行业务交易的类似限制，可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。

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第1A项。风险因素

风险因素

    投资我们的证券涉及许多重大风险。除了这份10-K表格年度报告中包含的其他信息外，在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能损害我们的运营和业绩。如果发生下列事件之一，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和我们证券的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。以下描述的风险因素是与投资我们的证券相关的主要风险因素，以及通常与具有与我们相似的投资目标、投资政策、资本结构或交易市场的投资公司相关的因素。

汇总风险因素

我们受到与我们的业务和结构相关的风险的影响。

•全球经济、政治和市场状况可能会对我们的业务、我们获得资本的能力以及我们的运营结果和财务状况产生不利影响，包括我们的收入增长和盈利能力。

•由于经济中断，我们可能无法增加我们的股息，可能会减少或推迟我们的股息，并选择产生美国联邦消费税，以保存现金和保持灵活性。

•我们未来的成功有赖于OFSC的高级专业人员，以及他们与OFSC及其附属公司的投资专业人员和合作伙伴的联系。

•我们的投资组合中有很大一部分是按公允价值记录的，我们的“估值指定人”OFS Advisor根据1940年法案下的第2a-5条规则，真诚地确定我们投资的公允价值。因此，我们投资组合的价值将存在不确定性，OFS Advisor的专业人员参与我们的估值过程可能会导致利益冲突。

•我们可能会用借来的钱来为我们的投资融资，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并可能增加投资于我们的风险。

•现金流不足可能会增加我们的债务违约风险，包括我们的无担保票据和我们的BNP贷款。

•如果我们无法维持我们作为RIC的税收待遇，我们将按公司税率缴纳美国联邦所得税。

•在未来，我们可能会选择以我们自己的股票进行分配，股东可能会被要求支付超过他们收到的现金的税款。

•由于我们预计将把我们几乎所有的净普通收入和净已实现资本收益分配给我们的股东，我们可能需要额外的资本来为我们的增长提供资金，而这些资本可能无法以有利的条件获得，或者根本不能获得。

•管理我们业务的法律或法规的变化，或对其解释的变化，以及我们未能遵守这些法律或法规的任何行为，都可能对我们和我们投资组合公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

•我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略。

我们面临与OFS Advisor及其附属公司相关的风险。

•我们在OFS Advisor或其附属公司可能对其他客户承担的义务方面存在潜在的利益冲突。

•我们与OFS Advisor代表我们和/或代表关联账户进行的购买和销售存在潜在的利益冲突。

•我们持有的某些投资组合的估值过程可能会产生利益冲突。

•我们与关联公司进行交易的能力受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。

•我们的激励费用结构可能会为OFS Advisor创造与我们股东利益不完全一致的激励。

•根据《投资咨询协议》，OFS Advisor的责任是有限的，我们已同意就某些责任对OFS Advisor进行赔偿，这可能会导致OFS Advisor代表我们采取比代表自己账户行事时更高的风险。

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•OFS Advisor可以在60天的通知后辞职，而我们可能无法在该时间内找到合适的继任者，从而导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

我们面临着与我们的投资相关的风险。

•通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

•我们在医疗保健和社会援助行业运营的任何投资组合公司都受到广泛的政府监管和该行业特有的某些其他风险。

•我们对私人和中端市场投资组合公司的投资通常被认为是信用质量较低的义务，是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。

•与投资私人债务相关的风险相比，我们对结构性金融证券的投资具有额外的风险。

•我们是1940年法案意义上的非多元化管理投资公司，因此我们不受1940年法案的限制，即我们的资产可以投资于单一发行人证券的比例。

•如果发生违约，我们对结构性金融证券的投资更有可能遭受全部或部分价值的损失。

•如果我们进行次级投资，债务人或投资组合公司可能无法产生足够的现金流来偿还他们对我们的债务。

•我们的投资利率可能会发生变化，包括放弃伦敦银行间同业拆借利率和采用替代参考利率，这可能会影响我们的运营结果。

我们面临与我们的证券和普通股投资相关的风险。

•存在这样一种风险，即股东可能得不到分配，或者我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本回报。

•我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

•在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

•我们的普通股可能会低于每股资产净值，这限制了我们筹集额外股本的能力。

与我们的业务和结构相关的风险

全球经济、政治和市场状况可能会对我们的业务、我们获得资本的能力以及我们的运营结果和财务状况产生不利影响，包括我们的收入增长和盈利能力。

当前全球金融市场的状况，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势，可能会导致市场波动性增加，可能会对美国和世界金融市场产生长期影响，并可能导致美国和世界经济的不确定或恶化。例如，全球金融市场目前正在经历供应链中断、劳动力和资源严重短缺、俄罗斯和乌克兰之间持续的战争导致的经济制裁的影响、利率上升和一段高通胀时期。此外，当前美国、英国、欧盟和中国的地缘政治、经济和金融市场不稳定。

俄罗斯2022年2月军事入侵乌克兰，以及由此引发的全球反应，包括美国、欧盟和其他国家的经济制裁，可能会增加金融市场的波动性和不确定性，并对地区和全球经济产生不利影响。乌克兰正在进行的战争的规模和持续时间以及这类战争的影响是无法预测的，但可能导致重大的市场混乱。根据方向和时机的不同，俄乌战争可能导致以下方面的不利变化：(1)总体经济和市场状况；(2)运输和运输成本及供应链限制；(3)利率、货币汇率和与货币管理交易有关的费用；(4)某些市场的可用信贷；(5)某些市场的进出口活动；(6)法律、法规、条约、协定、协定和政府政策。与俄乌战争或其他冲突有关的经济和军事制裁，可能会严重影响市场、全球供需、能源价格、通胀、进出口政策以及某些市场的劳动力供应。上述情况可能对相关借款人和发行人履行债务的能力产生重大不利影响。

我们预计目前的高通胀环境将持续，一些经济学家预测美国经济可能进入经济衰退。由于经济、政治和市场不稳定而导致的资本市场的任何混乱，都可能扩大无风险证券和高风险证券的收益率之间的差距，并可能导致部分资本市场出现流动性不足、金融部门的重大撇账以及信贷风险的重新定价。

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银团市场。这些和任何其他不利的经济条件可能会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，并导致贷款人决定不向我们提供信贷。

新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发引起的全球大流行已经并可能继续导致美国和其他国家的经济出现重大经济混乱。虽然政府当局为应对这一大流行病而采取的许多紧急措施和建议，包括对旅行的限制和非必要企业的关闭，已经得到缓解，但这一大流行病和由此造成的经济混乱造成资本市场和信贷市场，特别是杠杆贷款市场的流动性大幅中断、波动和减少，这种情况可能会持续很长一段时间。新冠肺炎疫情或未来疫情的任何此类波动或额外浪潮，以及此类事件通常带来的负面经济影响，都可能对我们的业务、我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。虽然某些市场已经显示出企稳的迹象，但市场状况仍然不确定，一段恶化和波动的时期可能会重新出现。

负面的经济趋势还将增加对金融和信贷市场产生重大影响的主要金融机构或其他实体破产或资不抵债的可能性，就像几年前美国经济衰退期间发生的那样。此外，某些行业可能比其他行业更能感受到这种负面经济趋势的影响。经济活动极有可能出现波动或大幅放缓，一些债务国可能会受到这些负面经济趋势的重大负面影响。虽然杠杆融资和CLO市场已从信贷危机的不利影响中显著复苏，但不能保证杠杆融资和CLO市场不会受到未来经济低迷或市场波动的不利影响。

由于市场波动，我们主要投资的中端市场公司的财务业绩已经恶化，这最终可能导致难以满足偿债要求和违约增加，进一步恶化将进一步压低中端市场公司的前景。此外，不利的经济状况已经减少，未来可能会减少，担保我们的一些贷款的抵押品的价值和我们的股票投资的价值。这些条件要求我们修改我们投资的支付条款，包括更改PIK利息条款和/或现金利率。我们投资组合中的某些公司的业绩已经，而且未来可能会受到这些经济或其他条件的负面影响，这可能会导致我们从投资组合公司获得的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。

资本市场的重大混乱或波动也可能对我们投资的估值产生负面影响。虽然我们的大多数投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资在主要市场出售给市场参与者(即使我们计划持有一项投资直至其到期)。资本市场的重大混乱或波动也可能影响我们投资活动的速度，以及涉及我们投资的流动性事件的可能性。因此，我们投资的非流动性可能使我们很难在需要时出售此类投资以获得资本，因此，如果我们被要求出售这些投资以获得流动性，我们可能会实现远低于我们记录的投资价值。无法筹集或获得资本可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们还可能面临几家大型机构中的一家违约所产生的风险，这些机构相互依赖以满足其流动性或运营需求，因此一家机构的违约可能会导致其他机构一连串的违约。这有时被称为“系统性风险”，可能会对我们在开展业务时与之互动的金融中介机构产生不利影响。

全球和美国经济环境的总体不确定性可能会对我们的业务、获得债务融资的能力、运营结果和财务状况，包括我们的收入增长和盈利能力产生不利影响。我们不断监测事态发展，并寻求以与实现我们的投资目标一致的方式管理我们的投资，但不能保证我们会成功做到这一点。

由于经济中断，我们可能无法增加我们的股息，可能会减少或推迟我们的股息，并选择产生美国联邦消费税，以保存现金和保持灵活性。

作为商业数据中心，我们不需要向股东作出任何分配，但与我们选择根据守则M分部作为RIC征税外，我们不需要进行任何分配。为了保持我们作为RIC的税收待遇，我们必须在每个纳税年度向股东分配至少90%的ICTI。如果我们有资格作为RIC征税，我们通常不会因我们的ICTI和净资本收益(即已实现的长期资本收益净额超过已实现的短期资本损失净额)及时分配给股东而缴纳公司级别的美国联邦所得税。我们将对未分配的RIC的收入征收4%的美国联邦消费税，除非我们在每个日历年至少分配(I)98.0%的

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(Ii)截至该日历年10月31日止的一年期间，超过资本亏损的98.2%的资本收益及净资本收益，以及(Iii)在该年度内未予分配且未缴交美国联邦所得税的前几年的任何普通收入及净资本收益。

根据该守则，我们可以在当年年底后支付股息来满足我们的某些RIC分配。特别是，如果我们在下一年的1月份支付当年10月、11月或12月宣布的、在本年度向登记在册的股东支付的股息，则就所有美国联邦税收而言，股息将被视为在本年度的12月31日支付。此外，根据守则，吾等可支付称为“溢出股息”的股息，即吾等(I)于本公司课税年度结束后第9个月的第15天或之前作出申报，或如为延长提交该课税年度的报税表的时间，则在考虑到该项延展后提交该等申报的到期日；及(Ii)于下一个课税年度(但不迟于申报后首次派发同类股息的日期)支付股息。这样的红利将使我们保持作为RIC的税收资格，并消除我们对公司级美国联邦所得税的负担。根据这些溢出红利程序，我们可能会将本年度收入的分配推迟到下一年的12月。例如，我们可能会将2022年收入的分配推迟到2023年12月31日。然而，如果我们选择支付溢出股息，我们仍将为部分或全部分配支付4%的美国联邦消费税。

由于持续的新冠肺炎疫情和其他经济中断，包括利率和高通货膨胀率的影响，我们预计我们可能会在分配的时间和金额方面采取某些行动，以保存现金和保持灵活性。例如，我们可能无法增加股息。此外，我们可以减少我们的股息和/或将我们的股息推迟到下一个纳税年度。如果我们推迟分红，我们可能会选择利用上面讨论的溢出分红规则，并为这些金额支付4%的美国联邦消费税。为了进一步保存现金，我们可能会将这些股息的减少或延期与以下风险因素下讨论的部分以我们的股票支付的一种或多种分配相结合，“未来，我们可能选择以我们自己的股票支付分配，股东可能被要求支付超过他们收到的现金的税款。”

我们未来的成功有赖于OFSC的高级专业人员，以及他们与OFSC及其附属公司的投资专业人员和合作伙伴的联系。

我们没有任何内部管理能力或员工。我们将依赖OFSC高级专业人员的勤奋、技能和商业联系网络来实现我们的投资目标。我们未来的成功在很大程度上将取决于OFSC高级管理团队的持续服务和协调，特别是OFSC董事和总裁高级董事总经理Bilal Rashid以及OFSC董事高级董事Jeffrey A.Cerny的持续服务和协调。这些人中的每一个人都是OFSC的雇员。此外，根据与Orchard Capital Corporation的咨询协议，我们依赖OFSAM Holdings执行委员会主席兼某些顾问投资委员会主席Richard Ressler的服务。Ressler先生或OFSC的任何高级经理或其相当数量的其他投资专业人员的离职可能会对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。

我们预计OFS Advisor将继续根据投资咨询协议的条款对我们的投资进行评估、谈判、组织、结束和监测。然而，我们不能保证OFSC的高级专业人员会继续为我们提供投资建议。如果这些个人不与OFSC及其附属公司保持现有关系，也不与其他投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大我们的投资组合或实现我们的投资目标。此外，与OFSC高级专业人员有关系的个人没有义务为我们提供投资机会。因此，我们不能保证这种关系会为我们带来投资机会。

OFS Advisor是OFSAM的全资附属公司，并无雇员，并依赖于接触OFSC及其联营公司的投资专业人士和其他资源，以履行其根据投资咨询协议对我们所承担的义务。OFS Advisor还依赖OFSC获取由OFSC及其附属公司的专业人员生成的交易流程。根据OFSAM的全资子公司OFSC与OFS Advisor之间的人员配备协议，OFSC已同意向OFS Advisor提供履行这些义务所需的资源。人员配备协议规定，OFSC将向OFS Advisor提供经验丰富的投资专业人员，并接触OFSC的高级投资人员，以评估、谈判、构建、完成和监控我们的投资。我们不是本人员配备协议的一方，不能向股东保证OFSC将履行协议规定的义务。如果OFSC未能履行，我们不能向股东保证OFS Advisor将执行人事协议，或该协议不会被任何一方终止，或我们将继续访问OFSC及其附属公司的投资专业人员或他们的信息和交易流程。

监督我们投资活动的投资委员会是由OFS Advisor根据投资咨询协议提供的。失去顾问投资委员会的任何成员或其他OFSC高级专业人员可能会限制我们实现投资目标和按预期运营的能力。这可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们的业务模式在很大程度上依赖于与金融机构、赞助商和投资专业人士的牢固推荐关系。如果OFS Advisor无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，都可能对我们的业务产生不利影响。 

我们依赖OFS Advisor与金融机构、赞助商和投资专业人士保持关系，我们将在很大程度上继续依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果OFS Advisor未能保持这种关系，或与其他投资机会来源发展新的关系，我们将无法扩大我们的投资组合。此外，与OFS Advisor负责人有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，因此，我们不能保证这些关系将为我们未来创造投资机会。

我们的财务状况和经营结果将取决于我们有效管理业务的能力。

我们实现投资目标和实现增长的能力将取决于我们管理业务的能力。这将取决于顾问投资委员会识别、投资和监督符合我们投资标准的公司的能力。在符合成本效益的基础上实现我们的投资目标，将取决于顾问投资委员会执行我们投资过程的能力，他们为我们提供称职、细心和高效服务的能力，以及我们能否以可接受的条件获得融资。根据《投资咨询协议》，OFS Advisor负有重大责任。OFS Advisor的高级专业人员和包括OFSC在内的OFS Advisor附属公司的其他人员可能会被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些活动可能会分散他们的注意力，或者放慢我们的投资速度。任何未能有效地管理我们的业务和我们未来的增长都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

只要实收利息和实收股息是我们收入的一部分，我们将被要求在收到代表这些收入的现金之前将这些收入包括在应税和会计收入中。

我们的投资可能包括合同PIK利息或PIK股息，它代表合同利息或增加到贷款余额或股权证券的股息，并在该贷款或股权证券的期限结束时到期。如果实收利息和实收股息是我们收入的一部分，我们将面临与这些收入相关的典型风险，这些收入在收到现金之前必须包括在应税和会计收入中。这些风险包括：

•PIK工具的较高利率或股息率反映了与这些工具相关的付款延迟和风险增加，而PIK工具往往比非PIK工具具有显著更高的风险。

•即使符合应计收益的会计条件，借款人仍有可能违约，而我们的实际收款应该发生在债务到期时。

•PIK工具的估值可能不可靠，因为它们的持续应计需要对延期付款的可收回性和任何相关抵押品的价值做出持续判断。实物收入也可能给我们的现金分配来源带来不确定性。

•出于会计目的，向股东分配的任何现金代表PIK收入，不被视为来自实收资本。因此，尽管代表实物收入的分配可以从我们股东的投资金额中支付，但1940年法案并不要求通过将其报告为资本返还来通知股东这一事实。

•PIK利息或股息具有以复利率产生投资收入的效果，从而进一步增加了支付给OFS Advisor的奖励费用。同样，在所有条件相同的情况下，与PIK利息或股息相关的延期也会以复合利率降低投资本金与价值的比率。

我们的投资组合中有很大一部分是按公允价值记录的，我们的“估值指定人”OFS Advisor根据1940年法案下的第2a-5条规则，真诚地确定我们投资的公允价值。因此，我们投资组合的价值将存在不确定性，OFS Advisor的专业人员参与我们的估值过程可能会导致利益冲突。

我们的许多证券投资采取非公开交易的证券形式，其公允价值可能不容易确定。2020年12月，美国证券交易委员会根据1940年法案通过了第2a-5条规则，该规则规定了对公允价值的善意确定的要求，并解决了董事会和“估值指定人”在公平估值方面的角色和责任。2022年9月7日，根据1940年法案第2a-5条，我们的董事会指定OFS Advisor为估值指定人，以执行与我们的投资相关的公允价值确定，这些投资的市场报价不是现成的。为使审计委员会保持监督，外勤处顾问执行了细则2a-5规定的各项要求。公允价值的确定以及我们投资组合中的未实现损益在很大程度上是主观的，取决于OFS Advisor进行并由我们的董事会监督的估值过程。某些投资的估值也将部分基于第三方估值模型，该模型考虑了各种

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无法观察到的输入。

我们的大部分投资被归类为会计准则编纂主题820，公允价值计量和披露(ASC主题820)下的3级。这意味着，我们的投资组合估值是基于市场参与者将如何为相关资产或负债定价的不可观察的输入和假设。要确定我们投资组合的公允价值，需要大量的管理层判断和估计。即使有可观察到的市场数据，此类信息也可能是共识定价信息或经纪人报价的结果，其中包括一项免责声明，即经纪人在实际交易中不会被要求遵守这样的价格。协商一致的定价和/或报价加上免责声明的非约束性大大降低了此类信息的可靠性。我们目前保留了独立服务提供商的服务，以准备对大多数此类证券的估值。

在确定我们投资的公允价值时可能会考虑的某些因素包括第三方收益率基准和与上市证券的比较，包括收益率、到期日和信用质量衡量标准等因素、投资组合公司的企业价值、任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的付款能力及其收益和现金流、投资组合公司开展业务的市场以及其他相关因素。OFS Advisor使用的模型、信息和/或基本假设并不总是允许OFS Advisor正确地获取资产的公允价值。因为这样的估值，特别是没有公开交易的证券的估值，比如我们持有的那些，本质上是不确定的，它们可能会在短时间内大幅波动，可能是基于估计。OFS Advisor对公允价值的确定可能与这些证券存在活跃的公开市场时所使用的价值大不相同。OFS Advisor对我们投资公允价值的确定通过记录投资的未实现增值或折旧对我们的净收益产生重大影响，并可能导致我们在给定日期的资产净值低估或夸大我们可能最终实现的一项或多项投资的价值。

OFS Advisor的专业人员参与我们的估值过程也可能导致利益冲突，因为OFS Advisor的管理费部分基于我们总资产的平均价值(现金和现金等价物除外，但包括用借入的金额购买的资产，以及任何合并实体拥有的资产)。

由于SBIC I LP是一家小型企业投资公司，我们受到其他法规的约束。

我们目前的投资策略包括受小企业管理局监管的SBIC I LP。小企业管理局的规定要求持牌的SBIC由小企业管理局定期审查和审计，以确定其是否符合相关的小企业管理局的规定。如果SBIC I LP未能遵守适用的SBA法规，SBA可以根据违规的严重程度限制或禁止其债权证的使用，宣布未偿还债权证立即到期和应付，和/或限制其进行新投资的能力。如果SBIC I LP被清算，或SBA在发生违约时根据SBIC I LP发行的SBA债券行使其补救措施，作为债权人的SBA将对SBIC I LP的资产拥有比SBIC I LP的有限合伙人和我们的股东更高的债权。此外，如果SBA故意或反复违反或故意或一再不遵守1958年《小企业投资法》或根据该法案颁布的任何规则或条例的任何条款，SBA可以吊销或暂停许可证。SBA的这些行动反过来会对我们产生负面影响，因为我们拥有SBIC I LP的所有权。

SBA对SBIC对投资组合公司的投资的融资条款施加了某些限制，并禁止SBIC为某些目的向小型企业提供资金，例如转贷、房地产或投资美国以外的公司，以及向从事少数被禁止行业的企业和某些“被动”(即非经营)公司提供资金。此外，未经SBA事先批准，SBIC在任何一家公司及其附属公司的投资金额不得超过SBIC监管资本的约30%。

SBIC I LP受到SBA的持续监管和监督，包括关于维持某些最低财务比率和其他公约的要求。此外，根据SBA的规定，如果SBIC I LP没有足够的累计净利润，其向我们进行分配的能力也可能受到限制。这些要求可能会增加我们实现投资目标的难度。

我们可能会用借来的钱来为我们的投资融资，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并可能增加投资于我们的风险。

杠杆的使用放大了投资额的收益或亏损的潜力。杠杆的使用通常被认为是一种投机性投资技巧，增加了与投资我们的证券相关的风险。根据我们可能与贷款人签订的任何债务工具的条款，我们可以质押高达100%的我们的资产，并可以授予我们所有资产的担保权益，但不包括在SBIC I LP和OFSCC-FS持有的资产，以及我们在SBIC I LP和SBIC I GP的所有权权益。此外，根据吾等订立的任何信贷安排或其他债务工具的条款，吾等可能须根据其条款，在将该等净收益运用于任何其他用途之前，使用吾等出售的任何投资的所得款项净额偿还根据该等贷款或工具所借入款项的一部分。如果我们的资产价值下降，杠杆化

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会导致资产净值比没有杠杆的情况下下降得更快，从而放大亏损或消除我们在杠杆投资中的股权。同样，我们收入或收入的任何下降都将导致我们的净收入下降得比没有借款的情况下更严重。这样的下降也会对我们的普通股或优先股支付股息的能力产生负面影响。我们偿还债务的能力将在很大程度上取决于我们的财务表现，并将受到当前的经济状况和竞争压力的影响。此外，由于应支付给OFS Advisor的管理费是根据我们的总资产(不包括现金和现金等价物以及与SBIC收购相关的无形资产，但包括用借入的金额购买的资产和任何合并实体拥有的资产)支付的，OFS Advisor有产生杠杆的财务动机，这可能与我们的股东利益不一致。此外，我们的普通股股东将承担因我们使用杠杆而导致的任何支出增加的负担，包括利息支出和支付给OFS Advisor的管理费的任何增加。

2018年5月3日，董事会批准了降低150%的资产覆盖率的申请；因此，只要满足某些条件，自2019年5月3日起，我们就必须遵守降低的资产覆盖率。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，我们从2019年5月3日起接受150%的资产保险。截至2022年12月31日，我们的资产覆盖率为163%，不包括SBIC I LP持有的债务。

下表说明了杠杆对我们普通股投资回报的影响，假设扣除费用后的各种年度回报。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下表中的计算结果。

			我们投资组合的假定回报(扣除费用)
假定投资组合收益			(10)%						(5)%						0%						5%						10%
普通股股东的相应回报(1)			(38.4)%						(24.5)%						(10.6)%						3.3%						17.1%

(1)假设截至2022年12月31日，按公允价值进行的投资为5.06亿美元，未偿债务为3.356亿美元，净资产为1.804亿美元，平均资金成本为5.70%。我们的投资组合必须至少有3.8%的年回报率，才能支付未偿债务的利息。

此示例仅用于说明目的，我们借款的实际利率可能会波动。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--借款”。

现金流不足可能会增加我们的债务违约风险，包括我们的无担保票据和我们的BNP贷款。

根据管理我们债务的协议，包括我们的无担保票据和我们的BNP融资机制，任何违约都不会被放弃，而此类债务持有人寻求的补救措施可能会使我们无法支付其他债务的本金、保费(如果有的话)和利息。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的工具中的各种契约，包括财务和运营契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。我们未来能否产生足够的现金流，在某种程度上取决于一般的经济、金融、竞争、立法和监管因素，以及其他我们无法控制的因素。我们不能向我们的股东保证，我们的业务将从运营中产生现金流，以履行我们债务的偿付义务。

由于我们获得了董事会的批准，自2019年5月3日起，我们将接受150%的资产保险。

1940年法令一般禁止BDC产生债务，除非在紧接这类借款之后，它的总借款的资产覆盖率至少为200%(即债务金额不得超过我们资产价值的50%)。然而，1940年法案第61(A)(2)条允许BDC在满足某些要求的情况下，将其从200%的资产覆盖率提高到150%的资产覆盖率可能产生的最大杠杆量。

2018年5月3日，我们的董事会批准了根据1940年法案第61(A)(2)条向我们提供的降低资产覆盖率的申请。因此，从2019年5月3日起，我们能够将杠杆率提高到将我们的资产覆盖率从200%降至150%的水平(即，债务金额不得超过我们资产价值的662/3%)。杠杆放大了我们负债投资和已投资股权资本的潜在亏损。当我们使用杠杆来为我们的投资提供部分资金时，我们的股东将面临更大的投资我们证券的风险。如果我们的资产价值增加，那么额外的杠杆将导致可归因于我们普通股的资产净值比我们没有增加杠杆的情况下增加得更快。相反，如果我们的资产价值下降，额外的杠杆率将导致资产净值比没有增加杠杆率的情况下下降得更快。同样，如果我们的收入增加超过借款的应付利息，我们的净投资收入将比没有额外杠杆的情况下增加得更多，而我们收入的任何减少将导致

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导致净投资收入的下降幅度比我们没有增加杠杆的情况下更大。这种下降可能会对我们支付普通股股息、预定债务支付或与我们的证券相关的其他付款的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技术。看见与我们的业务和结构相关的风险 - 我们可能会用借来的钱为我们的投资融资，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并可能增加投资于我们的风险。

此外，发展中国家提高杠杆作用的能力将增加发展中国家可用的资本，从而增加对我们寻求进行的投资的竞争。这可能会对我们进行的投资的定价产生负面影响，并对我们的净投资收入和运营结果产生不利影响。

利率的变化将影响我们的资本成本和净投资收益。

在一定程度上，我们借钱或发行优先股进行投资，我们的净投资收入将在一定程度上取决于我们借入资金或支付优先股股息的利率与我们投资这些资金的利率之间的差异。因此，如果我们利用债务为投资融资，我们不能保证市场利率的重大变化不会对我们的净投资收入产生实质性的不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本会增加，这可能会减少我们的净投资收入。我们可能会使用利率风险管理技术，以努力限制我们对利率波动的敞口。在1940年法案允许的范围内，这种技术可以包括各种利率对冲活动。

一般利率水平的上升通常会导致适用于我们债务投资的更高利率。因此，利率的提高可能会导致支付给OFS Advisor的奖励费用的数额增加。

我们可能会签订逆回购协议，这是另一种形式的杠杆。

我们可能会签订逆回购协议，作为我们管理临时投资组合的一部分。根据逆回购协议，我们将有效地将我们的资产作为抵押品，以获得短期贷款。一般来说，协议的另一方提供的贷款金额等于质押抵押品公允价值的一个百分比。在逆回购协议到期时，我们将被要求偿还贷款，并相应地收回我们的抵押品。在用作抵押品的同时，这些资产继续支付本金和利息，这对我们来说是有益的。

我们使用逆回购协议，如果有的话，涉及许多与我们使用杠杆相同的风险，因为逆回购协议的收益通常将投资于额外的证券。在逆回购协议中收购的证券的市值可能会跌破我们已出售但仍有义务购买的证券的价格。此外，我们保留的证券的市值可能会下降。如果根据逆回购协议购买证券的买家申请破产或遭遇破产，我们可能会受到不利影响。此外，在订立逆回购协议时，如结算时该等协议的收益低于所质押证券的公允价值，本行将承担损失风险。此外，由于与逆回购协议交易相关的利息成本，我们的资产净值将下降，在某些情况下，我们的情况可能比没有使用此类工具的情况更糟。

我们进行涉及衍生品和金融承诺交易的交易的能力可能有限。

2020年11月，美国证券交易委员会通过了关于商业发展公司(或注册投资公司)使用衍生品和其他产生未来支付或交付义务的交易的能力的规则18F-4。根据这项规定，使用衍生品的BDC将受到在险价值杠杆限制、衍生品风险管理计划以及测试要求和与董事会报告相关的要求的限制。这些要求将适用，除非BDC有资格成为规则中定义的“有限衍生品用户”。根据该规则，BDC可订立非衍生工具交易的无资金来源承诺协议，例如向投资组合公司提供融资的协议，但前提是BDC在订立此类协议时，除其他事项外，合理相信其将有足够的现金及现金等价物，以履行其所有无资金来源的承诺协议的债务，在每一种情况下，当债务到期时。总的来说，这些要求可能会限制我们使用衍生品和/或签订某些其他金融合同的能力。

我们未来可能会决定用优先股为我们的部分投资提供资金，这将放大投资于我们的收益或损失的潜力和风险，就像我们的借款一样。

优先股是杠杆的另一种形式，它对普通股股东的风险与借款相同，因为我们发行的任何优先股的股息必须是累积的。支付此类股息和偿还该优先股的清算优先权必须优先于向我们的普通股股东支付任何股息或其他款项，优先股股东不受我们的任何费用或损失的影响，也无权参与超出其声明优先股的任何收入或增值。

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我们在一个竞争激烈的市场中运营，寻找投资机会，这可能会降低回报并导致亏损。

许多实体与我们竞争，进行我们计划进行的投资类型。我们与公共和私人基金、其他BDC、商业和投资银行、商业金融公司竞争，在一定程度上，如果它们提供另一种融资形式，还与私人股本和对冲基金竞争。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，我们的一些竞争对手可能可以获得我们无法获得的资金来源。此外，我们的一些竞争对手可能具有比我们更高的风险容忍度或不同的风险评估。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制，也不受我们必须满足的收入来源、资产多样化和分配要求的限制，以维持我们的RIC税收待遇。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更多种类的工具，建立更多的合作关系，并提供比我们更好的定价和更灵活的结构。我们面临的竞争压力可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。由于这种竞争，我们可能无法不时地利用有吸引力的投资机会，也可能无法识别和做出与我们的投资目标一致的投资。

就我们的投资而言，我们不会主要以我们提供的利率来竞争，我们相信我们的一些竞争对手可能会以低于我们提供的利率进行贷款。在收购现有贷款的二级市场上，我们预计通常会在定价条款的基础上进行竞争。在所有投资方面，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不匹配，我们可能会失去一些投资机会。然而，如果我们与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们可能会遇到净利息收入减少、收益率下降和信用损失风险增加的情况。我们也可能与OFSAM Holdings及其其他关联公司或由OFSAM Holdings或其其他关联公司之一管理的账户竞争投资机会。尽管OFS Advisor将根据其政策和程序分配机会，但分配给此类其他账户将减少我们可获得的机会的数量和频率，并可能不符合我们和我们的股东的最佳利益。此外，在分配时不会知道投资的业绩。

我们可能会遭受信贷损失。

对中端市场公司的投资具有高度的投机性，涉及高度的信用损失风险，因此我们的证券可能不适合风险承受能力较低的人。这些风险在经济动荡时期可能会增加，比如最近美国、欧洲和中国的经济波动。

如果我们无法维持我们作为RIC的税收待遇，我们将按公司税率缴纳美国联邦所得税。

根据《守则》第M分节，我们已选择被视为RIC，但不能保证我们将能够保持作为RIC的税务待遇。作为RIC，只要我们满足一定的分配和其他要求，我们就不需要为分配给(或被视为分配)给股东的收入和资本收益按公司税率缴纳美国联邦所得税。我们必须满足某些收入来源、资产多样化和分配要求，才能继续根据《守则》获得作为RIC的税收待遇，并免除分配给我们股东的收入和收益的联邦税。如果我们每年向股东分配至少90%的净普通收入和超过净长期资本损失的净短期资本收益(如果有的话)，则符合RIC的分配要求。由于我们使用债务融资，并可能在未来发行优先股，我们必须遵守1940年法案下的某些资产覆盖比率要求，以及贷款和信贷协议下的金融契约或优先股，这些要求在某些情况下可能限制我们进行必要的分配，以有资格作为RIC享受税收待遇。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法保持享受RICS税收优惠的资格，因此可能需要按公司税率缴纳美国联邦所得税。为了保持我们作为RIC的税收待遇资格，我们还必须在每个日历季度末满足某些资产多元化要求。未能达到这些测试可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。因为我们的大部分投资都是私人或交易清淡的上市公司。, 任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。如果我们因任何原因未能继续享受RIC的税收待遇，并按公司税率缴纳美国联邦所得税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可用于分配给股东的收入金额、我们的分配金额和可用于新投资的资金金额。这样的失败将对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。

我们的子公司和投资组合公司可能无法向我们进行分销，使我们能够满足RIC要求，这可能导致征收实体级税收。

为了保持我们作为RIC的税收待遇，并将公司层面的税收降至最低，我们被要求每年分配几乎所有的应税收入，包括来自我们子公司和投资组合公司的收入。SBIC I LP可能会受到SBIC法案和管理SBIC的SBA法规的限制，不得向我们进行某些可能是使我们继续获得RIC资格所必需的分发。来自SBIC I LP的分发目前需要事先获得SBA的批准。此外，OFSCC-FS对我们的分发受条款和条件的限制

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法国巴黎银行设施公司的。如果我们的子公司和投资组合公司无法向我们进行分配，这可能导致RIC税收待遇的损失，并随之而来的是对我们征收企业级的联邦所得税。

如果我们在收到代表这些收入的现金之前确认收入，或者在没有确认收入的情况下确认收入，我们可能难以支付所需的分配。

出于美国联邦所得税的目的，我们将在收入中计入尚未以现金形式收到的某些金额，例如OID的应计费用。如果我们以折扣价购买资产，或在其他情况下获得与贷款相关的认股权证，或通过签约的PIK利息或股息(指以贷款或股权抵押的额外本金形式支付的利息或股息，而不是现金)，则可能会出现这种情况，这是指增加到贷款余额或股权证券的合同利息或股息，并在投资期结束时到期。这类OID相对于我们的整体投资活动，或由于合同PIK安排而导致的贷款或股权投资余额的增加，将在我们收到任何相应的现金付款之前计入收入。我们还可能被要求在收入中包括某些我们不会以现金形式收到的其他金额。

由于在某些情况下，我们可能会在收到或不收到代表收入的现金之前确认收入，因此我们可能难以满足要求，即分配至少90%的普通净收入和超过净长期资本损失的短期资本收益净额，以维持RICS享有的税收优惠。在这种情况下，我们可能不得不在我们认为不有利的时候和/或以我们认为不有利的价格出售部分投资，筹集额外的债务或股本，或减少新的投资来源和来源，以满足这些分销要求。如果我们出售内在收益资产，我们可能被要求就这些资产的内在收益确认应纳税所得额。在这种情况下，我们将不得不分配与此类销售有关的所有应税收益(包括内置收益)，以避免对此类收益征收实体级税。如果我们无法从其他来源获得此类现金，我们可能无法维持RICS可获得的税收优惠，因此需要按公司税率缴纳美国联邦所得税。

在未来，我们可能会选择以我们自己的股票进行分配，股东可能会被要求支付超过他们收到的现金的税款。

我们根据每个股东的选择，分配以现金或普通股的形式支付的应税分配。根据美国国税局发布的指导意见，如果每个股东被允许选择以现金或股票的形式接受RIC的股票分配(即使现金支付的分配百分比有限制，但限制至少为20%)，上市RIC通常应有资格将其股票的分配视为满足其RIC分配要求。如果太多的股东选择接受现金分配，每个这样的股东将按比例获得要分配的总现金的一部分，并将以股票的形式获得其分配的剩余部分。如果满足这一要求和某些其他要求，出于美国联邦所得税的目的，以股票形式支付的分配金额通常将是应税分配，其金额等于本可以获得的现金金额，而不是股票。如果我们决定进行与本指南一致的、部分应以我们的股票支付的分配，则收到此类分配的股东将被要求将全部分配金额(无论是以现金、我们的股票或两者的组合收到)作为普通收入(或在此类分配被适当地指定为资本利得股息的范围内作为长期资本利得)计入我们当前和累积的收益和利润，以便缴纳美国联邦所得税。因此，美国股东可能被要求就此类股息支付超过收到的任何现金的税款。如果美国股东出售其收到的作为股息的股票，以支付这项税收，它可能需要缴纳交易费(例如，, 经纪人费用或转让代理费)，根据我们股票在出售时的市场价格，销售收益可能少于与股息相关的收入。此外，对于非美国股东，我们可能被要求就此类股息预扣美国税，包括应以股票支付的全部或部分股息。此外，如果我们的相当多的股东决定出售我们的股票以支付股息所欠的税款，这可能会给我们的股票交易价格带来下行压力。

由于我们预计将把我们几乎所有的净普通收入和净已实现资本收益分配给我们的股东，我们可能需要额外的资本来为我们的增长提供资金，而这些资本可能无法以有利的条件获得，或者根本不能获得。

我们已选择根据《法典》M分节的规定，为美国联邦所得税的目的作为RIC征税。如果我们满足某些要求，包括收入来源、资产多元化和分配要求，如果我们继续符合BDC的资格，我们将继续有资格根据该准则获得RIC的税收待遇，并且不必为我们作为股息分配给股东的收入按公司税率缴纳美国联邦所得税，从而使我们能够大幅减少或取消按公司税率计算的美国联邦税收负担。由于我们获得了董事会的批准，我们通常被要求在发行任何债务或优先股时，满足总资产与总优先证券的覆盖率，包括我们所有的借款和我们未来可能发行的任何优先股，至少150%。请参阅“第1A项。风险因素-因为我们获得了董事会的批准，我们从2019年5月3日起接受150%的资产保险“。这一要求限制了我们可以借入的金额。因为我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，

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这一限制可能会阻止我们招致债务或优先股，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外股本。我们不能向投资者保证债务和股权融资将以优惠的条件向我们提供，或者根本不能，债务融资可能会受到我们任何未偿还借款条款的限制。此外，作为BDC，我们通常不被允许在未经股东批准的情况下发行低于资产净值的普通股。如果我们没有更多的资金，我们可能会被迫减少或停止新的贷款和投资活动，我们的资产净值可能会下降。

我们的PWB信贷安排包含各种契约和限制，如果不遵守，可能会加速我们在PWB信贷安排下的偿还义务或限制其使用，从而对我们的流动性、财务状况、经营业绩和支付分配能力产生重大不利影响。

PWB信贷安排为我们提供最高2,500万美元的优先担保循环信贷额度，最高可获得性相当于借款基础中包括的合资格贷款的未偿还本金总额的50%，并在PWB信贷安排中另行规定。PWB信贷安排由OFSCC-MB担保，并由我们目前和未来的所有资产担保，不包括由SBIC I LP、OFSCC-FS以及我们的SBIC I LP和SBIC I GP合伙权益持有的资产。普华永道信贷安排载有惯常条款及条件，包括但不限于正面及负面条款，例如资料申报要求、最低有形资产净值、扣除奖励费用后的最低季度净投资收入，以及负债除以资产净值的最高比率。普华永道信贷安排还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、对重大方面的陈述和担保的失实陈述、违反契约、对其他债务的交叉违约、破产、投资顾问更换，以及我们财务状况发生重大不利变化。PWB信贷安排允许我们为额外的投资提供资金，只要我们符合PWB信贷安排中规定的条件。我们继续遵守这些公约取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的，我们不能保证我们将继续遵守这些公约。我们未能履行这些契约可能会导致我们的贷款人取消抵押品赎回权，这将加速我们在PWB信贷安排下的偿还义务，从而对我们的业务、流动性、财务状况、经营业绩和向我们的股东支付分配的能力产生重大不利影响。截至2022年12月31日, 我们在PWB信贷安排下有一笔0美元的未偿还余额。 截至2022年12月31日，PWB信贷机制下的可用资金为2,500万美元，这是根据借款基础项下50%的规定预付款利率计算的。

信贷市场的不利发展可能会削弱我们获得债务融资的能力。

在2007年年中开始的美国经济低迷期间，许多商业银行和其他金融机构停止放贷或大幅减少放贷活动。此外，为了减少损失和减少对被视为高风险的经济部门的风险敞口，一些金融机构限制了常规的再融资和贷款修改交易，甚至审查了现有贷款的条款，以确定加速现有贷款机制到期的基础。我们预计目前的利率和高通胀环境将持续下去，美国经济有可能进入经济衰退。因此，我们可能很难获得所需的融资，以在可接受的经济条件下为我们的投资增长提供资金，或者根本不能。

如果我们不能在商业上合理的条件下完善信贷安排，我们的流动性可能会大幅减少。如果我们无法偿还我们可能达成的任何贷款下的未偿还金额，并被宣布违约，或者无法续期或为任何此类贷款提供再融资，这将限制我们发起重大创始或正常运营业务的能力。这些情况可能是由于我们无法控制的情况造成的，例如无法进入信贷市场、美元大幅贬值、经济进一步下滑或影响第三方或我们的运营问题，并可能对我们的业务造成实质性损害。此外，我们无法预测经济和市场条件何时可能变得更有利。即使这种状况在长期内得到广泛和显著的改善，金融市场某些部门的不利状况也可能对我们的业务产生不利影响。

管理我们业务的法律或法规的变化，或对其解释的变化，以及我们未能遵守这些法律或法规的任何行为，都可能对我们和我们投资组合公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。

我们和我们的投资组合公司受到美国联邦、州和地方各级法律的监管，包括那些管理BDC、SBIC、RICS或非存款商业贷款人的法律。这些法律和法规，包括适用的会计准则及其解释，可能会不时发生变化，包括根据美国总裁和行政部门其他人的指示，新的法律、法规、会计准则和解释也可能会生效。例如，现任美国总统政府可以支持加强监管议程，将更大的成本强加给所有行业，特别是金融服务公司。任何此类新的或变化的法律或法规都可能对我们的业务产生实质性的不利影响，而政治不确定性可能会在短期内增加监管的不确定性。

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我们还受制于影响我们业务的司法和行政决定，包括我们的贷款来源、最高利率、手续费和其他费用、对投资组合公司的披露、担保交易条款、催收和止赎程序以及其他贸易做法。如果这些法律、法规或决定发生变化，或者如果我们将我们的业务扩展到采用了比我们目前开展业务的司法管辖区更严格的要求的司法管辖区，我们可能不得不为遵守规定而产生巨额费用，或者我们可能不得不限制我们的运营。如果我们不遵守适用的法律、法规和决定，我们可能会失去开展业务所需的许可证，并可能受到民事罚款和刑事处罚。

在过去的几年里，监管部门对传统银行部门以外的信贷扩展的关注有所增加，这增加了非银行金融部门的某些部分将受到新的或不同的监管的可能性。虽然目前尚不清楚这些规定是否会实施或将采取何种形式，但加强对非银行信贷发放的监管可能会对我们的业务、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本，加强对我们的监管，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

我们无法预测新的税收立法将如何影响我们、我们的投资或我们的股东，任何此类立法都可能对我们的业务产生不利影响。

与税收有关的立法或其他行动可能会对我们产生负面影响。与美国联邦所得税有关的规则不断受到参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部的审查。拜登政府已经提议并颁布了对现有美国税收规则的重大修改，国会中也有一些提案可能类似地修改现有的美国税收规则。例如，《2022年通胀削减法案》于2022年8月签署成为法律，其中包括税收抵免和其他激励措施，旨在通过推进脱碳和促进增加对可再生和低碳强度能源的投资来应对气候变化。我们正在继续评估这项新法律可能对我们的财务状况和运营结果产生的影响，以及对我们投资组合公司和CLO投资的影响。这一变化和任何进一步的规则或法规的影响是且可能是复杂和深远的，该变化和任何未来的法律或法规或其变化可能会对我们的业务、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本，加强对我们的监管，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们也无法肯定地预测税法的任何未来变化可能会如何影响我们、我们的投资者或我们的投资组合，但新的立法以及任何解释此类立法的美国财政部法规、行政解释或法院裁决可能会显著和负面地影响我们作为RIC获得税收待遇的能力，或者美国联邦所得税对我们和我们的投资者的影响, 或者可能会产生其他不良后果。敦促投资者就税收立法、监管或行政发展和建议及其对投资我们普通股的潜在影响咨询他们的税务顾问。

美国关税和进出口法规的变化可能会对我们的投资组合公司产生负面影响，进而损害我们。

关于美国贸易政策、条约和关税可能发生重大变化的讨论和评论一直在进行中，这给美国与其他国家在贸易政策、条约和关税方面的未来关系带来了重大不确定性。这些事态发展，或认为其中任何一项都可能发生的看法，可能会对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生实质性的不利影响，并可能大大减少全球贸易，特别是受影响国家与美国之间的贸易。这些因素中的任何一个都可能抑制经济活动，限制我们的投资组合公司接触供应商或客户，并对其业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，这反过来又会对我们产生负面影响。

全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营。

可能会有全球气候变化的证据。气候变化带来了物质和金融风险，我们的一些投资组合公司可能会受到气候变化的不利影响。例如，能源公司客户的需求随着天气条件的不同而不同，主要是温度和湿度。气候变化对天气状况的影响程度，能源使用可能增加或减少，取决于任何变化的持续时间和幅度。如果能源产品或服务的使用对其业务至关重要，能源成本的增加可能会对我们投资组合公司的运营成本产生不利影响。由于天气变化导致的能源使用减少，可能会通过收入下降来影响我们投资组合中的一些公司的财务状况。极端天气条件通常需要更多的系统备份，增加了成本，并可能增加系统压力，包括服务中断。

失去作为RIC的税收待遇将降低我们的资产净值和可分配收入。

    根据《守则》，我们已有资格作为RIC享受税务待遇。作为RIC，我们不必为我们分配给股东的收入(包括已实现收益)缴纳联邦所得税，前提是我们满足一定的分配和其他要求。因此，根据会计规则，我们不允许为未变现的我们的税收建立准备金。

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资本利得。如果我们在任何一年都没有资格享受RIC的税收待遇，以至于我们有未实现的收益，我们将不得不建立税收准备金，这将减少我们的资产净值和潜在的可分配金额。此外，如果我们作为一个RIC，决定对净已实现资本利得进行视为分配，并保留净已实现资本利得，我们将不得不为我们必须代表股东缴纳的税款建立适当的准备金。建立税收准备金可能会对我们普通股的价值产生实质性的不利影响。

我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略。

除1940年法案另有规定外，我们的董事会有权在没有事先通知和股东批准的情况下修改或放弃我们的某些经营政策和战略。然而，未经股东批准，我们不能改变我们的业务性质，从而停止或撤回我们作为BDC的选举。根据特拉华州的法律，我们也不能在未经股东事先批准的情况下解散，除非通过司法行动。我们无法预测当前经营政策和战略的任何变化将对我们的业务、经营业绩和我们普通股的价格价值产生的影响。然而，任何此类变化都可能对我们的业务产生不利影响，并削弱我们的分销能力。

遵守萨班斯-奥克斯利法案的努力涉及巨额支出，而不遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条，包括未能根据该法案对财务报告保持有效的内部控制，可能会对我们和我们证券的市场价格产生不利影响。

    在现行的美国证券交易委员会规则下，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404节和美国证券交易委员会的相关规则和法规，报告我们对财务报告的内部控制。我们被要求每年审查我们的财务报告内部控制，并按季度和年度评估和披露我们的财务报告内部控制的变化。

因此，我们预计将继续产生额外的费用，这可能会对我们的财务业绩和我们的分销能力产生负面影响。这一过程也转移了管理层的时间和注意力。如果我们无法继续遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条和相关规则，我们和我们证券的市场价格可能会受到不利影响。

与OFS Advisor及其附属公司相关的风险

我们在OFS Advisor或其附属公司可能对其他客户承担的义务方面存在潜在的利益冲突。

OFS Advisor及其联营公司管理其他资产，包括其他BDC、注册投资公司、单独管理的账户、OFS Advisor或其联营公司可能担任其子顾问和CLO的账户，以及未来可能管理其他实体的资产。这些其他基金和实体可能有类似或重叠的投资策略。我们的高级管理人员、董事和顾问投资委员会成员担任与我们在相同或相关行业运营的实体的高级管理人员、董事或负责人，或由OFS Advisor或其附属公司管理的投资基金或其他投资工具的高级管理人员、董事或负责人。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益，或者可能要求他们将时间投入到为其他实体提供服务上，这可能会干扰向我们提供服务的时间。例如，OFS Advisor目前担任HPCI的投资顾问，这是一家非交易的BDC，投资于美国中端市场公司的优先担保贷款，类似于我们的投资目标，包括第一留置权、第二留置权和单位额度贷款以及次级贷款，以及较少程度的认股权证和其他股权证券。OFS Advisor还担任OCCI的投资顾问，OCCI是一家封闭式管理投资公司，主要投资CLO债务和次级证券。因此，许多投资机会将满足HPCI和我们的投资标准，在某些情况下，投资机会可能适合OCCI和我们。和记黄埔作为一个独立和独立的实体运营，对我们普通股的任何投资都不会是对和记黄埔的投资。此外, 我们的执行官员在HPCI和OCCI担任的职位基本相似，我们的某些独立董事在HPCI或OCCI担任的职位相似。同样，OFS Advisor和/或其附属公司可能有其他具有相似、不同或相互竞争的投资目标的客户。在担任这多个职位时，我们的高管和董事、OFS Advisor和/或其附属公司以及Advisor投资委员会成员可能对这些实体的其他客户或投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们的股东的最佳利益。

OFS Advisor和OFSAM Holdings制定了程序和政策，旨在管理OFS Advisor对我们的受托义务和对其他客户的受托义务之间的潜在利益冲突。例如，这些政策和程序旨在确保投资机会在我们和OFS Advisor的其他客户之间以公平和公平的方式分配。适合OFS Advisor客户的投资机会可能无法在部分或所有此类客户之间分享，原因是机会的规模有限或其他因素，包括1940年法案施加的监管限制。

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不能保证我们将能够参与所有适合我们的投资机会。OFS Advisor将寻求以公平和公平的方式在符合条件的账户之间分配投资机会，并随着时间的推移与其分配政策保持一致。

我们与OFS Advisor代表我们和/或代表关联账户进行的购买和销售存在潜在的利益冲突.

当我们与关联账户正在进行的投资一起进行投资，或者在另一个关联账户已经进行了投资的交易中进行投资时，可能会出现冲突。投资机会有时适用于投资组合公司资本结构的同一证券、不同证券或重叠证券中的多个附属账户。在确定投资条款时出现了冲突，特别是当这些附属账户可能投资于单一投资组合公司的不同类型的证券时。关于是否应强制执行、修改或放弃付款义务和契诺，或是否应重组、修改或再融资债务的问题。

我们可以投资于其他关联账户持有相同证券或不同证券(包括股权证券)的公司的债务和其他证券。如果我们进行这样的投资，我们的利益有时会与其他关联账户的利益发生冲突，特别是在标的公司面临财务困境的情况下。关于应该采取什么行动的决定，特别是在陷入困境的情况下，会引起利益冲突，除其他外，包括是否强制执行索赔，是否倡导或启动破产内外的重组或清算，以及任何整顿或重组的条款。股权和债务层面的多个关联账户的参与，可能会阻碍其他债权人之间的战略信息交流，包括我们和其他关联账户之间的信息交流。在某些情况下，我们或其他关联账户可能被禁止行使投票权或其他权利，并可能受到其他债权人关于其利益从属关系的索赔。

例如，如果一个关联账户在投资组合公司中拥有控制权或重大影响力，该关联账户可能有能力选举这种投资组合公司的部分或全部董事会成员，从而控制政策和业务，包括任命管理层、未来发行证券、支付股息、产生债务和进行非常交易。此外，控股关联账户可能有能力确定或影响运营事项的结果，并导致或防止此类投资组合公司的控制权发生变化。这样的管理和运营决策有时可能与我们或其他附属账户直接冲突，这些账户投资于同一投资组合公司，而这些投资组合公司对投资组合公司没有相同的控制或影响力。

如果由于财务或其他困难而需要额外资本，或为增长或其他机会融资，我们或其他关联账户可能会或可能不会提供此类额外资本，如果提供，每个关联账户将提供由OFS Advisor和/或OFS Advisor的关联公司确定的金额(如果有的话)的额外资本。一个以上关联账户对投资组合公司的投资也增加了使用OFS Advisor关联账户的资产支持其他关联账户所持头寸的风险，或者客户在有权投票的情况下可能保持被动。此外，由于战略差异、现有投资组合或流动性需求、不同的附属账户授权或基金差异或持有的不同证券等原因，进入或退出投资组合公司的时间可能会有所不同。这些时间上的变化可能对我们不利。

与其他关联账户的投资授权相比，我们投资授权的应用以及OFS Advisor和OFS Advisor关联账户的政策和程序预计会根据两个或更多关联账户每笔投资的特定事实和情况而有所不同，特别是当这些关联账户处于发行人资本结构的不同类别(以及同一整体资本结构中的多个发行人或借款人)时，因此，在处理潜在或实际冲突的方式上可能存在一定程度的差异和潜在的不一致。

我们的独立董事可能会面临与他们对关联基金的义务有关的利益冲突，他们也是关联基金的独立董事。

我们董事会的所有独立董事还担任由OFS Advisor管理的附属基金HPCI或OCCI董事会的独立董事。独立董事以附属基金董事会董事的身份，有责任代表该附属基金作出符合该附属基金及其股东最大利益的决定。因此，我们的独立董事在代表一个关联基金作出可能不符合其他关联基金最佳利益的决定时，可能会面临利益冲突。例如，美国证券交易委员会已经给予我们、OFS Advisor、HPCI、OCCI和我们的某些其他附属公司豁免，让他们共同投资于1940年法案原本禁止的某些交易。根据这一救济，独立董事必须代表每个附属基金就最初的共同投资交易作出某些调查结果，包括拟议的

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交易，包括要支付的代价，对关联基金及其股东是合理和公平的，不涉及拟议交易的任何其他参与方对关联基金或其股东的越权行为。在这种情况下，独立董事在代表我们、HPCI和OCCI做出这些决定时可能会面临利益冲突。

顾问投资委员会、OFS顾问或其附属公司的成员可能不时拥有重要的非公开信息，限制了我们的投资自由裁量权。

证券及期货事务监察委员会高级专业人士及顾问投资委员会成员可担任本公司的董事，或以类似的身份担任本公司的董事，而本公司的证券是以本行的名义买卖的。如果我们获得有关这些公司的重要非公开信息，或者根据这些公司的内部交易政策或适用的法律或法规，我们受到交易限制，我们可能会在一段时间内被禁止购买或出售这些公司的证券，这一禁令可能会对我们和我们的股东产生不利影响。

我们持有的某些投资组合的估值过程可能会产生利益冲突。

我们的许多组合投资都是以证券的形式进行的，而这些证券并未公开交易。非公开交易的证券和其他投资的公允价值可能不容易确定。2022年9月7日，根据规则2a-5，我们的董事会指定OFS Advisor为估值指定人，以执行与我们的投资相关的公允价值确定。作为估值指定人，OFS Advisor将真诚地确定我们组合投资的公允价值，因此，我们组合投资的价值可能存在不确定性。此外，非独立董事的董事会成员在OFS Advisor有重大的间接金钱利益。OFS Advisor参与我们的估值过程，以及董事会成员在OFS Advisor中的间接金钱利益，可能会导致利益冲突，因为OFS Advisor的管理费部分基于我们的总资产(现金和现金等价物除外，但包括用借来的金额购买的资产，以及包括任何合并实体拥有的资产)。

我们可能与OFS Advisor或其附属公司的其他安排有关的其他冲突。

我们已经与OFSAM签订了一项许可协议，根据该协议，OFSAM已授予我们使用“OFS”名称的非排他性、免版税的许可。见“项目1.营业执照协议”。此外，我们向OFSAM的一家附属公司租用写字楼，并向该附属公司支付我们在履行管理协议下的义务时产生的可分配部分间接费用和其他费用，例如租金和我们高级管理人员(包括我们的首席执行官、首席财务官、首席合规官和首席会计官)的可分配部分成本。这将造成我们董事会必须监测的利益冲突。

与OFS Advisor的投资咨询协议和与OFS Services的管理协议不是在保持距离的基础上谈判达成的，可能不会像与独立第三方谈判一样对我们有利。

《投资咨询协议》和《管理协议》是由相关方谈判达成的。因此，他们的条款，包括支付给OFS Advisor的费用，可能不会像他们与独立的第三方谈判的那样对我们有利。此外，我们可以选择不执行或不执行这些协议下我们的权利和补救措施，因为我们希望保持与OFS Advisor、OFS Services及其各自附属公司的持续关系。然而，任何这样的决定都将违反我们对股东的受托义务。

我们与关联公司进行交易的能力受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。

根据1940年法案，BDC通常被禁止在没有独立董事事先批准的情况下，故意参与与其关联公司的某些交易，在某些情况下，还未获得独立董事的批准，在某些情况下，还未获得美国证券交易委员会的批准。这些交易包括从BDC购买、向其销售以及所谓的“联合”交易，在这些交易中，BDC及其一个或多个附属公司与这些附属公司从事某些类型的盈利活动。根据1940年法案，任何直接或间接拥有BDC 5%或5%以上未偿还投票权证券的人将被视为BDC的附属公司，在没有BDC独立董事事先批准的情况下，BDC通常被禁止从此类附属公司购买资产或向其出售资产或与其进行联合交易。此外，未经美国证券交易委员会批准，商业发展公司不得从事从商业发展公司高级职员、董事、员工、顾问(及其附属公司)购买资产、向其出售资产或与其进行联合交易。

然而，在符合现行法律和美国证券交易委员会工作人员解释的某些情况下，北京发展中心可以与某些关联方或其各自的其他客户一起投资。例如，商业发展公司可以与这些账户一起投资，符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导方针，允许我们和其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括商业发展公司的顾问代表商业发展公司和其他客户行事，除了价格之外不谈判任何条款。与这类其他账户的共同投资不是

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如果有机会投资于同一发行人的不同证券，或者不同的投资可能会导致BDC的利益与其他账户的利益发生冲突，则本指南允许或适当地使用本指南。

1940年法案一般禁止发展中国家在没有美国证券交易委员会允许的情况下与某些附属公司进行某些谈判共同投资。2020年8月4日，我们收到了美国证券交易委员会的命令，允许我们在遵守命令的情况下，与关联基金共同投资于投资组合公司。该订单取代了我们在2016年10月12日收到的前一份订单，并为我们提供了更大的灵活性，可以与关联基金达成共同投资交易。根据该命令，如果我们的独立董事的“必要多数”(根据1940年法令第57(O)节的定义)就共同投资交易得出某些结论，包括(1)交易条款(包括支付的代价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与关联基金共同投资，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和战略一致。

此外，我们可能会申请修订我们现有的命令，允许我们利用私人基金参与对现有投资组合公司的后续投资，而这些私人基金并不持有此类现有投资组合公司的任何投资。然而，如果提交，不能保证这种申请会得到批准。当我们与OFSAM控股公司及其关联公司的客户或其各自的其他客户一起投资时，OFS Advisor将在符合适用法律、监管指导或秩序的范围内，根据其分配政策分配投资机会。根据这一分配政策，如果两个或两个以上具有类似或重叠投资战略的投资工具处于其投资期，将根据有关组织、要约或类似文件(如果有)中关于此类投资机会分配的规定来分配可用的机会。在没有任何此类规定的情况下，OFS Advisor将考虑以下因素以及针对每个因素应给予的权重：

•投资工具的适用组织、要约或类似文件中规定的投资指导方针和/或限制(如有)；

•税收限制和测试以及其他监管限制和测试的状况；

•投资工具的风险和收益状况；

•特定投资对投资工具的适宜性/优先次序；

•如果适用，投资工具的投资目标头寸规模；

•与投资工具相关的可用于投资的现金水平；

•向投资工具承诺的资金总额；以及

•投资工具的使用年限及其剩余投资期(如有)。

在不依赖顺序的情况下，机会一般会优先考虑处于“上升期”的客户，即账户尚未达到足够规模以使其投资收入覆盖其运营费用的时期，而不是处于上升期以外但仍处于投资或再投资期内的账户。然而，应用上述一个或多个因素，或其他被确定为相关或适当的因素，可能会导致将投资机会分配给仍处于上升期的基金，而不再处于上升期的基金。

在不允许或不适合与其他账户共同投资的情况下，OFS Advisor将需要决定由哪个账户进行投资。OFS Advisor决定将机会分配给另一家实体，可能会导致我们放弃原本会做出的投资机会。这些限制，以及限制我们与我们的高级管理人员或董事或他们的关联公司进行业务交易的类似限制，可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。

我们的基本管理费可能会诱使OFS Advisor导致我们招致杠杆。

我们的基本管理费是根据我们的总资产支付的，现金和现金等价物除外，但包括用借入的金额购买的资产和任何合并实体拥有的资产。这种收费结构可能会鼓励OFS Advisor导致我们借钱为额外的投资提供资金。在某些情况下，使用借来的钱可能会增加违约的可能性，这将对我们普通股的持有者不利。鉴于OFS Advisor代表我们作出的投资决定具有主观性，我们的董事会可能无法有效地监控这种潜在的利益冲突。

我们的奖励费用可能会诱使OFS Advisor进行某些投资，包括投机性投资。

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我们向OFS Advisor支付的奖励费用可能会激励OFS Advisor代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下。支付给OFS Advisor的奖励费用的确定方式可能会鼓励OFS Advisor使用杠杆来增加我们的投资回报。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这将对我们的股东不利。

OFS Advisor收到一笔激励费，部分基于我们投资实现的净资本收益。与基于收入的奖励费用部分不同，基于净资本利得的奖励费用部分没有适用的门槛税率。因此，与产生收益的证券相比，OFS Advisor可能倾向于将更多资本投资于可能导致资本收益的投资。这种做法可能会导致我们投资于更具投机性的证券，这可能会导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。

在法律允许的范围内，我们可以投资于包括私募基金在内的其他投资公司的证券和工具，并且，在我们如此投资的范围内，我们将承担任何此类投资公司的费用中我们应缴纳的应课税额，包括管理费和绩效费用。我们仍有义务就投资于其他投资公司证券和工具的资产向OFS Advisor支付管理费和激励费。对于每一项投资，我们的每位股东将承担OFS Advisor的管理和激励费用，以及间接承担我们投资的任何投资公司的管理和绩效费用及其他费用。

我们的董事会负责通过监督OFS Advisor如何解决与其管理服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护我们的利益。虽然我们的董事会不会审查或批准每一笔借款或杠杆产生，但我们的独立董事将定期审查OFS Advisor的服务和费用。在这些审查中，我们的独立董事将考虑我们的费用和支出(包括与杠杆有关的费用)是否仍然合适。

我们的激励费用结构可能会为OFS Advisor创造与我们股东利益不完全一致的激励。

在我们的投资活动中，我们将向OFS Advisor支付管理费和激励费。基本管理费基于我们的总资产(不包括现金和现金等价物以及因收购SBIC而产生的无形资产，但包括以借入金额购买的资产和包括任何合并实体拥有的资产)。因此，我们普通股的投资者将在“总”的基础上投资，并在扣除费用后以“净”的方式获得分配，导致回报率低于通过直接投资可能实现的回报率。由于这些费用是基于我们的总资产，而不是现金和现金等价物，但包括用借入的金额购买的资产，以及任何合并实体拥有的任何资产，因此当我们产生债务或使用杠杆时，OFS Advisor将受益。我们的董事会负责通过监督OFS Advisor如何解决与其管理服务和薪酬相关的这些和其他利益冲突来保护我们的利益。虽然我们的董事会不会审查或批准每一笔借款或杠杆产生，但我们的独立董事将定期审查OFS Advisor的服务和费用以及其投资组合管理决策和投资组合表现。在这些审查中，我们的独立董事将考虑我们的费用和支出(包括与杠杆有关的费用)是否仍然合适。由于这一安排，OFS Advisor或其附属公司可能不时拥有与我们股东的利益不同的利益，从而导致冲突。

我们可能会为不是以现金形式获得的收入支付奖励费用。

应支付给OFS Advisor的奖励费用中与我们奖励前费用净投资收入相关的部分是根据可能包括已应计但尚未以现金收到的利息收入的收入计算和支付的。这种费用结构可能被认为涉及OFS Advisor的利益冲突，因为它可能会鼓励OFS Advisor倾向于提供递延利息的债务融资，而不是当前的现金利息支付。OFS Advisor可能会有投资于递延利息证券的动机，如果不是因为有机会继续赚取奖励费用，即使递延利息证券的发行人无法就此类证券向我们支付实际现金，OFS Advisor也不会这样做。这一风险可能会增加，因为OFS Advisor没有义务偿还我们收到的任何奖励费用，即使我们随后发生损失或从未以现金形式收到以前应计的递延收入。

根据《投资咨询协议》，OFS Advisor的责任是有限的，我们已同意就某些责任对OFS Advisor进行赔偿，这可能会导致OFS Advisor代表我们采取比代表自己账户行事时更高的风险。

根据投资顾问协议，OFS Advisor不会对吾等承担任何责任，但会提供该协议所要求的服务，亦不会对本公司董事会采纳或拒绝采纳OFS Advisor的意见或建议所采取的任何行动负责。根据投资咨询协议的条款，OFS Advisor及其关联公司的高级管理人员、董事、成员、经理、股东和员工将不对我们、任何

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吾等、吾等的董事、吾等的股东或任何附属公司的股东或合伙人根据投资顾问协议或根据投资顾问协议作出的作为或不作为，除非该等作为或不作为构成严重疏忽、故意不当行为、不诚信或罔顾该等人士在投资顾问协议下的责任。此外，吾等已同意向OFS Advisor及其联属公司的高级职员、董事、成员、经理、股东及雇员赔偿因吾等的业务及营运所引起或与吾等有关的任何索偿或责任，包括合理的法律费用及其他合理产生的开支，或根据投资咨询协议授权代表吾等采取或不采取的任何行动，但因严重疏忽、故意失当行为、恶意或罔顾该等人士在投资咨询协议下的责任而引致的情况除外。这些保护可能会导致OFS Advisor在代表我们行事时采取比代表其自身账户行事时更具风险的方式。

OFS Advisor可以在60天的通知后辞职，而我们可能无法在该时间内找到合适的继任者，从而导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

根据投资咨询协议，OFS Advisor有权在不少于60天的书面通知后随时辞职，无论我们是否找到了替代人选。如果OFS Advisor辞职，我们可能无法找到新的投资顾问或聘请具有类似专业知识并有能力在60天内以可接受的条件提供相同或同等服务的内部管理人员，或者根本无法。如果我们不能迅速做到这一点，我们的运营可能会经历中断，我们的财务状况、业务和运营结果以及我们的支付分配能力可能会受到不利影响，我们的股票价值可能会下降。此外，如果我们无法确定并与拥有OFS Advisor及其附属机构所拥有的专业知识的单一机构或高管团体达成协议，我们内部管理和投资活动的协调可能会受到影响。即使我们能够保留内部或外部的可比管理层，这种管理层的整合以及他们对我们的投资目标的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延误，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

根据管理协议，OFS Services可以辞去我们管理员的角色，而我们可能无法找到合适的替代人员，从而导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

根据《管理协议》，OFS Services有权辞职，无论我们是否找到了替代者。如果OFS Services辞职，我们可能无法找到新的管理员或聘请具有类似专业知识和能力的内部管理人员，以可接受的条件提供相同或同等的服务，或者根本无法。如果我们不能迅速做到这一点，我们的运营可能会经历中断，我们的财务状况、业务和运营结果以及我们的支付分配能力可能会受到不利影响，我们的股票价值可能会下降。此外，如果我们无法确定并与具有OFS Services所拥有的专业知识的服务提供商或个人达成协议，我们内部管理和行政活动的协调可能会受到影响。即使我们能够保留一家类似的服务提供商或个人来执行此类服务，无论是内部还是外部服务，他们与我们业务的整合以及对我们投资目标的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延误，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。

与BDC相关的风险

作为BDC，管理我们运营的法规会影响我们筹集额外资本的能力和方式。作为BDC，我们将需要筹集额外资本，这将使我们面临风险，包括与杠杆相关的典型风险。

    我们可以发行债务证券或优先股和/或从银行或其他金融机构借入资金，统称为“优先证券”，最高限额为1940年法案允许的最高金额。根据1940年法案的规定，我们作为BDC获准在每次发行优先证券后，发行优先证券的金额，使我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)至少等于总资产的150%减去所有未由优先证券代表的负债和债务。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足这一考验。如果发生这种情况，我们可能会被要求出售一部分投资，并根据我们杠杆的性质，在这种出售可能不利的时候偿还一部分债务。此外，我们用来偿还债务的任何金额都不能分配给我们的普通股股东。如果我们发行高级证券，我们将面临与杠杆相关的典型风险，包括损失风险增加。

2018年5月3日，董事会，包括董事会“所需多数”(该项目在1940年法案第57(O)节中确定)，批准了对我们的降低150%的资产覆盖率的申请，因此，适用于我们的降低的资产覆盖率从200%降至150%，自2019年5月3日起生效。请参阅“第1A项。风险因素--风险

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与我们的业务和结构相关-因为我们获得了董事会的批准，自2019年5月3日起，我们的资产覆盖率为150%。"

截至2022年12月31日，我们有3.356亿美元的未偿债务。我们产生额外债务并继续遵守资产覆盖测试的能力将是有限的。我们可能会寻求额外的信贷安排，以资助投资或满足营运资金要求。我们不能保证我们能够以优惠的条件获得这种融资，或者根本不能。我们已收到美国证券交易委员会的豁免命令，允许我们将小企业管理局担保的SBIC I LP债务排除在我们根据1940年法案在我们的法定资产覆盖比率中对优先证券的定义之外。

如果我们发行优先股，优先股在我们的资本结构中将比普通股优先，优先股股东将在某些事项上拥有单独的投票权，并可能拥有比我们普通股股东更有利的其他权利、优先权或特权，而优先股的发行可能具有延迟、推迟或阻止交易或控制权变更的效果，这些交易或控制权变更可能涉及我们普通股持有人的溢价或其他方面符合我们股东的最佳利益。我们普通股的持有者将直接或间接承担与我们发行的任何优先股的发售和服务相关的所有成本。此外，优先股股东的任何利益不一定与我们普通股持有人的利益一致，优先股持有人获得股息的权利将优先于我们普通股持有人的权利。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股符合我们和我们的股东的最佳利益，并且如果我们的股东批准任何此类出售，我们可以低于当时普通股每股资产净值的价格出售我们的普通股，或收购我们普通股的认股权证、期权或权利。在任何该等情况下，吾等证券的发行及出售价格不得低于由吾等董事会厘定的与该等证券的市值(减去任何分销佣金或折扣)十分接近的价格。2022年7月13日，我们的股东批准了一项提案，授权我们以低于当前资产净值的价格发行普通股，但受某些限制, 自批准之日起最长12个月。如果我们通过发行可转换为普通股或可交换为普通股的普通股或优先证券来筹集额外资金，那么届时我们股东的持股比例将会下降，我们的股东可能会受到稀释。

在某些情况下，我们投资上市公司的能力可能会受到限制。

为了保持我们作为商业数据中心的地位，我们不得收购1940年法案规定的“合格资产”以外的任何资产，除非在进行收购时，根据1940年法案的定义，我们至少有70%的资产是合格资产(某些有限的例外情况除外)。除后续投资和陷入困境的公司的某些例外情况外，对拥有在国家证券交易所上市的未偿还证券的发行人的投资，只有在该发行人在投资时的普通股市值低于2.5亿美元，并满足其他具体要求的情况下，才可被视为合格资产。

如果我们没有将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能无法继续获得BDC的资格，或者被排除在根据我们目前的业务战略进行投资的门外。

作为BDC，我们不能收购“合格资产”以外的任何资产，除非在收购生效时和之后，根据1940年法案的定义，我们的资产中至少有70%是合格资产。

我们相信，我们未来可能获得的大部分投资都将构成合格资产。然而，如果我们认为有吸引力的投资不符合1940年法案的目的，我们可能被禁止投资于此类投资。如果我们的资产中有足够的部分不是合格资产，我们可能会违反适用于BDC的1940年法案条款。由于这种违反，1940年法案下的特定规则可能会阻止我们对现有投资组合公司进行后续投资(这可能会导致我们的头寸被稀释)，或者可能要求我们在不适当的时间处置投资，以符合1940法案的规定。如果我们需要迅速处置这些投资，可能很难以优惠的条件处置这些投资。我们可能无法为这些投资找到买家，即使我们找到了买家，我们也可能不得不以巨额亏损出售这些投资。任何此类结果都将对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不保持BDC的地位，我们将受到1940年法案规定的注册封闭式投资公司的监管。作为一家注册的封闭式基金，根据1940年的法案，我们将受到更多的监管限制，这将显著降低我们的运营灵活性。

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与我们投资相关的风险

欧洲的某些经济和政治状况，包括与欧元有关的事态发展和联合王国退出欧盟，可能会影响我们投资的价值，并增加我们投资组合的风险。

我们的某些投资可能会受到与欧元有关的事态发展的影响。欧洲金融市场经历了波动，受到了新冠肺炎疫情、对政府债务水平上升的担忧、信用评级下调以及可能的政府债务违约或重组的不利影响。这些事件导致债券收益率差(在资本市场借款的成本)和信用违约息差(购买信用保护的成本)上升，尤其是在某些欧元区国家。欧洲联盟几个成员国的政府出现了巨额公共预算赤字，对这些国家发行的主权债务产生了不利影响，最终可能导致欧元贬值。

此外，采用欧元的国家可能会放弃欧元，重新使用本国货币，和/或欧元将不再以目前的形式作为单一货币存在。放弃欧元或一国被迫退出欧盟对一国的影响是无法预测的，但很可能是负面的。任何国家退出欧盟或任何国家放弃欧元，都可能对所有欧元区国家及其经济产生不稳定的影响，并对全球经济整体产生负面影响。

此外，联合王国于晚上11时退出并不再是欧洲联盟成员国。格林尼治标准时间2020年1月31日。2020年12月24日，欧盟与英国缔结了一项贸易协定(《欧盟-英国贸易与合作协定》)，该协定在2020年12月31日结束的过渡期结束后暂时适用。《欧盟-英国贸易与合作协定》已获得英国议会、欧洲议会和欧盟理事会批准，并于2021年5月1日生效。因此，欧盟-英国贸易与合作协定现在管理着欧盟和联合王国之间的关系。然而，尽管欧盟-英国贸易与合作协定涵盖了经济伙伴关系、自由贸易、执法、司法合作和治理等许多问题，但欧盟-英国贸易与合作协定在金融服务等价性和数据保护充分性等项目上却只字不提。

我们的投资和投资组合的风险状况可能会受到与英国退出欧盟有关的政治和经济不确定性的重大影响，这也可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响，因此也可能对我们的股东造成重大损害。任何这种潜在的不利经济状况也可能影响基础借款人和发行人履行其义务的能力。

经济衰退或衰退可能会损害我们的投资组合公司，并损害我们的经营业绩。

我们的许多投资组合公司容易受到经济放缓或衰退的影响，可能无法在这些时期偿还我们的贷款。因此，在这些期间，我们的不良资产可能会增加，我们投资组合的价值可能会减少。不利的经济状况可能会降低担保我们部分贷款的抵押品的价值和我们股权投资的价值。经济放缓或衰退可能导致我们的投资组合出现财务损失，收入、净利润和资产减少。不利的经济状况也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并损害我们的经营业绩。

投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款和资产的止赎，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及我们投资组合公司履行我们持有的债务证券下的义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的投资组合公司谈判新的条款。此外，在某些情况下，当贷款人太过介入借款人的业务或对借款人行使控制权时，贷款人可能会因其采取的行动而受到贷款人责任的要求。我们有可能成为贷款人责任索赔的对象，包括如果我们向借款人提供重大管理援助而采取的行动的结果。此外，如果我们的投资组合公司之一申请破产保护，即使我们可能将我们的投资安排为优先担保债务，这取决于事实和情况，包括我们向该投资组合公司提供管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们持有的债务，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。

我们对杠杆投资组合公司债务工具的投资可能存在风险，由于此类公司的波动性很大，我们可能会在破产程序或其他方面失去全部或部分投资。

对杠杆公司的投资涉及许多重大风险。我们投资的杠杆公司的财务资源可能有限，可能无法履行我们持有的债务证券下的义务，因为

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这类公司的显著波动性。不利的事态发展可能伴随着任何抵押品价值的恶化和我们实现我们可能从我们的投资中获得的任何担保的可能性的降低。这样的发展可能最终导致我们投资的杠杆公司进入破产程序，这存在许多固有的风险。破产程序中的许多事件是有争议的事项和对抗性程序的产物，超出了债权人的控制。发行人的破产申请可能会对发行人产生不利和永久性的影响。如果程序被转换为清算，发行人的价值可能不等于投资时被认为存在的清算价值。破产程序的持续时间也很难预测，债权人的投资回报可能会因为推迟到重组或清算计划最终生效而受到不利影响。与破产程序有关的行政费用往往很高，在归还债权人之前将从债务人的财产中支付。由于破产法规定的债权分类标准模糊，我们对证券或其他债务类别的影响可能会因同一类别债权的数量和金额增加或不同的分类和处理而丧失。在破产程序的早期阶段，往往很难估计或有可能提出的任何债权的程度，甚至很难确定。此外，法律规定具有优先权的某些债权(例如，税收债权)可能是实质性的。此外，由于我们的夹层贷款一般从属于优先贷款，而且通常是无担保的, 在破产程序中，其他债权人可能优先于我们。

我们对债务工具的投资可能包括“低门槛”贷款。契约是贷款人对公司施加的合同限制，以限制公司可能采取的公司行动。一般来说，我们预期投资的贷款将有财务维护契约，这些契约用于主动应对投资组合公司财务业绩的重大不利变化。然而，在较小程度上，我们可能会投资于“低成本”贷款。我们使用“低成本”一词，一般是指没有一套完整的财务维持契约的贷款。一般来说，“低门槛”贷款为借款人公司提供了更大的自由，使其能够对贷款人产生负面影响，因为它们的契诺是基于汇率的，这意味着它们只会受到考验，只有在借款人采取平权行动后才能被违反，而不是借款人财务状况的恶化。因此，如果我们投资于“低门槛”贷款，我们对借款人的权利可能较少，而与投资于或暴露于有财务维持契约的贷款相比，我们在此类投资上的损失风险可能更大。

通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们投资组合中的某些公司可能会受到通胀的影响。如果这样的投资组合公司无法将成本的任何增加转嫁给客户，可能会对他们的业绩产生不利影响，并影响他们支付我们贷款的利息和本金的能力。此外，由于通货膨胀，我们的投资组合公司未来经营业绩的任何预期下降都可能对这些投资的公允价值产生不利影响。我们投资的公允价值的任何减少都可能导致未来的未实现亏损，从而减少我们的运营净资产。

我们在医疗保健和社会援助行业运营的任何投资组合公司都受到广泛的政府监管和该行业特有的某些其他风险。

我们投资于医疗保健和社会援助行业的公司。我们对在该行业运营的投资组合公司的投资受到该行业特有的某些重大风险的影响。管理医疗保健公司业务的法律和规则以及对这些法律和规则的解释经常会发生变化。管理这些规定的机构被赋予了广泛的自由度。现有或未来的法律和规则可能会迫使我们从事医疗保健业务的投资组合公司改变业务方式，限制收入，增加成本，改变准备金水平，并改变商业实践。医疗保健公司通常必须获得并保持监管部门的批准，才能营销其许多产品，并改变某些受监管产品的价格。拖延获得或未能获得或维持这些批准可能会减少收入或增加成本。地方、州和联邦层面的政策变化，例如扩大政府在医疗保健领域的作用，以及作为联邦医疗保健改革举措的一部分，针对医疗保健行业或医疗保健产品的替代评估和增税，可能会从根本上改变医疗保健行业的动态。特别是，医疗保险改革可能会对我们在该行业的投资组合公司产生重大影响，并可能迫使我们在该行业投资组合的公司改变他们的业务方式。我们不能保证我们的投资组合公司能够成功地适应这些变化。

卫生保健和社会援助行业的投资组合公司也可能拥有有限数量的必要零部件供应商或有限数量的产品制造商，因此，如果它们无法在需要时找到替代供应商，其制造过程将面临中断的风险。

这些因素中的任何一个都可能对投资组合公司在该行业的运营产生实质性的不利影响，进而削弱我们及时收回欠我们的本金和利息的能力。

管理对我们投资组合公司的贷款和我们CLO投资的贷款的文件可能允许“启动交易”。

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管理我们投资组合公司的贷款和我们CLO投资的贷款的文件可能允许“启动交易”，即大多数贷款人或债务人可以修改文件以损害其他贷款人的利益，修改文件以转移抵押品，或修改文件以促进资本结构中的其他方/子公司的资本外流，其中任何一项都可能对我们对此类贷款的权利和担保优先权产生不利影响。

我们对私人和中端市场投资组合公司的投资通常被认为是信用质量较低的义务，是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。

对私营和中端市场公司的投资涉及许多重大风险。一般来说，关于这些公司的公开信息很少，我们依赖OFS Advisor的投资专业人员获得足够的信息来评估投资这些公司的潜在回报。如果我们无法发现这些公司的所有重要信息，我们可能无法做出完全知情的投资决定，我们的投资可能会亏损。中端市场公司可能财力有限，可能无法履行我们持有的债务证券下的义务，这可能伴随着任何抵押品价值的恶化，以及我们实现与我们的投资相关的任何担保的可能性降低。与规模较大的公司相比，这类公司的经营历史通常较短，产品线较窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和市场状况以及整体经济低迷的影响。

中端市场公司更有可能被视为较低级别的投资，通常被称为“垃圾债券”，它们要么在投资时被一个或多个国家公认的统计评级机构评为低于投资级，要么可能未评级，但被OFS Advisor确定为具有类似质量。较低级别的证券或可比的未评级证券被认为主要是关于发行人支付利息和本金的能力的投机性的，由于不利的经济和业务发展，容易受到违约或市值下降的影响。较低级别债券的市场价值往往波动很大，流动性低于投资级证券。由于这些原因，对我们公司的投资受到以下特定风险的影响：对不断恶化的经济环境的价格敏感度增加；由于违约或信用质量下降而造成的损失风险更大；不利的公司特定事件更有可能使发行人无法支付利息和/或本金；如果对较低级别的债务市场产生负面看法，较低级别证券的价格和流动性可能会受到抑制。这种负面看法可能会持续很长一段时间。

此外，中端市场公司更有可能依赖于一小部分人的管理人才和努力。因此，其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或解雇可能会对我们的投资组合公司产生实质性的不利影响，进而对我们产生不利影响。中端市场公司也可能是诉讼的当事人，可能从事快速变化的业务，产品面临巨大的过时风险。此外，在正常业务过程中，我们的高管、董事和OFS Advisor可能会在我们对投资组合公司的投资引起的诉讼中被列为被告。

股权证券投资涉及很大程度的风险。

我们已经购买了，并可能在未来购买各种投资组合公司的普通股和其他股权证券，包括权证。尽管从历史上看，股票证券产生的平均总回报高于债务证券，但股票证券在这些回报上的波动性可能比债务证券更大。我们收购的股权证券可能不会升值、贬值或失去所有价值，我们收回投资的能力将取决于投资组合公司的成功。对股权证券的投资涉及许多重大风险，包括投资组合公司发行额外证券时进一步稀释的风险。对优先证券的投资涉及特殊风险，例如递延分配风险、流动性不足和有限的投票权。

我们在一家投资组合公司的股权可能代表着一项控制权投资。我们及时退出控制投资的能力可能会导致投资的实际损失。

如果我们获得了一家投资组合公司的控制权投资，我们从债务或股权投资中撤资的能力可能会受到限制，因为私人股票的流动性不足、上市公司股票的交易量有限、关于公司业绩的内幕消息、内幕封闭期或其他因素，这些因素可能会阻止我们处置这项投资，就像它不是一项控制性投资一样。此外，我们可以选择不采取某些行动来保护控制投资组合公司的债务投资。因此，我们可能会经历投资组合公司持股价值的下降，并可能导致投资的已实现亏损。

与投资私人债务相关的风险相比，我们对结构性金融证券的投资具有额外的风险。

除了与本文讨论的债务证券和结构性产品相关的一般风险外，CLO还带有额外的风险，包括但不限于：(1)抵押品证券的分配可能不足

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(Ii)抵押品的质素可能下降或违约；(Iii)对CLO的投资可能从属于其他类别或部分的CLO；(Iv)CLO相关贷款的利差可能受到压缩，从而减少CLO的信贷增值；及(V)证券的复杂结构在投资时可能未能完全了解，并可能与发行人产生纠纷或产生意想不到的投资结果。我们可能收购的CLO股权证券从属于CLO债务的更优先部分。CLO权益证券相对于同一证券的优先权益持有人而言，面临更大的违约风险。此外，在发行时，CLO股本证券的抵押不足，因为CLO在开始时的负债超过其总资产。当我们投资CLO时，就其所投资CLO的资产的已实现亏损而言，我们可能处于第一亏损或从属地位。此外，我们可能会确认我们在CLO附属部分的投资所得的虚拟应纳税所得额。

在CLO的成交日期和生效日期之间，CLO抵押品管理人通常会预期为CLO购买额外的抵押品义务。在此期间，这些抵押品债务的价格和可获得性可能会受到多个市场因素的不利影响，包括价格波动和适合CLO的投资可获得性，这可能会阻碍抵押品经理获得符合指定浓度限制的抵押品债务组合，并使CLO能够在生效日期之前达到抵押品的初始面值。无法或延迟达到抵押品的目标初始面值可能会对CLO债务证券持有人收到的利息或本金支付的时间和金额以及CLO对股权证券的分配产生不利影响，并可能导致CLO债务和股权投资者收到的提前赎回可能低于其投资的面值。

此外，我们可以投资的某些CLO的投资组合可能包含“低门槛”贷款。因此，就我们对“低成本”贷款的敞口而言，我们在这类投资上的亏损风险可能比投资于或暴露在有财务维系契约的贷款上的风险更大。如果我们投资的CLO未能履行财务契约，包括在足够的抵押和/或利息覆盖测试方面，可能会导致我们从CLO获得的付款减少。如果CLO未能通过某些测试，CLO优先债务的持有人可能有权获得额外的付款，这反过来又会减少我们本来有权获得的付款。另外，我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回或谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约、违约CLO或我们可能进行的任何其他投资。如果发生其中任何一种情况，可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

我们的CLO投资将面临杠杆信用风险。如果CLO不符合某些最低抵押品价值比率和/或利息覆盖比率，主要是由于优先担保贷款违约，则原本可用于向我们支付分派的现金流可能被用于赎回任何优先票据或购买额外的优先担保贷款，直到比率再次超过最低要求水平或优先票据得到全额偿还。

如果发生违约，我们对结构性金融证券的投资更有可能遭受全部或部分价值的损失。

吾等不时投资于构成CLO权益部分的结构性融资证券，CLO的偿付优先权较低，并须受管限该等投资的契约中一般所载的若干付款限制所规限。此外，结构性融资证券一般不会受益于任何债权人根据管理这类投资的契约行使补救的权利或能力。结构性融资证券不受另一方担保，所承受的风险比CLO发行的担保票据更大。CLO通常杠杆率很高，杠杆率高达约9-13倍，因此结构性金融证券面临完全亏损的风险。不能保证CLO持有的资产的分派将足以进行任何分派，或者结构性金融证券的收益率将达到我们的预期。

CLO一般只能在管理CLO发行的票据的契约的付款优先权条款允许的范围内就结构性金融证券进行付款。CLO契约一般规定，结构性融资证券的本金不得在任何付款日期支付，除非全额支付担保票据项下的所有欠款。此外，如果CLO不符合CLO发行的管理结构性金融证券的契约中规定的资产覆盖范围测试或利息覆盖测试，现金将从结构性金融证券中分流，用于首先支付足以使该等测试符合条件的有担保票据。

我们不会对由非关联第三方CLO抵押品管理人管理的标的投资的管理产生任何影响。

我们对我们持有的结构性金融证券相关投资组合的资产管理不负责任，也没有任何影响力，因为这些投资组合是由非关联的第三方CLO抵押品经理管理的。同样，我们对日常管理、行政或任何其他方面不负责，也没有任何影响

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CLO的发行人。因此，作为我们结构性金融证券基础的投资组合的价值可能会因为第三方CLO抵押品管理人的决定而缩水。

如果一家投资组合公司拖欠贷款，而基础抵押品不足，我们可能会蒙受损失。

我们有时会对我们投资组合公司的可用资产持有担保权益，包括其子公司的股权，在某些情况下，还包括由其股东持有的我们投资组合公司的股权。如果投资组合公司对担保贷款违约，我们将只能对抵押贷款的资产有追索权。担保我们贷款的抵押品可能会随着时间的推移而价值下降，可能难以及时出售，可能难以评估，价值可能会根据业务和市场状况的成功或恶化而波动，包括投资组合公司无法筹集额外资本的结果。此外，在我们某些投资的情况下，我们对抵押品没有第一留置权，在清算时可能无法获得抵押品的全部价值。如果标的抵押品价值低于贷款金额，我们将蒙受损失。

在一家投资组合公司破产的情况下，我们可能无法完全追索其资产来偿还我们的贷款，或者我们的贷款可能受到衡平法次要地位的约束。此外，我们的某些贷款从属于投资组合公司的其他债务。如果投资组合公司拖欠我们的贷款或优先于我们贷款的债务，或者在投资组合公司破产的情况下，我们的贷款将只有在优先债务收到付款后才能得到偿还。如果存在优先于我们贷款的债务，债权人之间的安排可能会限制我们修改贷款文件、转让贷款、接受提前还款、行使我们的补救措施(通过“停顿期”)和控制与投资组合公司有关的破产程序中做出的决定的能力。破产和投资组合公司诉讼可能会显著增加催收损失，以及在违约情况下我们获得标的抵押品所需的时间，在此期间，抵押品可能会贬值，导致我们蒙受损失。

广泛银团贷款的借款人可根据其融资协议的条款指定不受限制的附属公司，这将使这些不受限制的子公司不受与借款人的融资协议下的限制性契诺的约束。在不受融资协议限制的情况下，借款人可对不受限制的附属公司采取各种行动，其中包括招致债务、为其资产提供担保、出售资产、支付股息或将不受限制的附属公司的股份分配给借款人的股东。这些行动中的任何一项都可能增加借款人能够产生的杠杆量，并相应地增加我们对广泛银团贷款的投资所涉及的风险。

如果在我们的贷款期限内，我们贷款的抵押品价值下降或利率上升，投资组合公司可能无法通过再融资获得必要的资金，在到期时偿还我们的贷款。抵押品价值下降和/或利率上升可能会阻碍投资组合公司为我们的贷款再融资的能力，因为基础抵押品无法满足获得新融资所需的偿债范围要求。如果借款人无法在到期时偿还我们的贷款，我们可能会蒙受损失，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。

我们所有的资产目前都投资于流动性较差的证券，我们对杠杆公司的投资中有很大一部分受到转售的法律和其他限制，或者在其他方面不如更广泛交易的公开证券的流动性。这些投资的流动性不足，可能使我们很难在有需要时出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录的这些投资的价值。我们清算投资组合公司投资的能力也可能面临其他限制，只要我们、OFS Advisor、OFSAM Holdings或其任何其他附属公司拥有有关该投资组合公司的重要非公开信息。

公司债券市场的价格下跌和流动性不足可能会对我们投资组合的公允价值产生不利影响，通过增加未实现净折旧来减少我们的资产净值。

作为BDC，我们必须按市场价值进行投资，如果无法确定市场价值，则按OFS Advisor真诚确定的公允价值进行投资。作为评估过程的一部分，OFS Advisor在确定我们投资的公允价值时可能会考虑以下类型的因素(如果相关)：

•投资组合公司的证券与上市交易证券的比较；

•投资组合公司的企业价值；

•任何抵押品的性质和可变现价值；

•投资组合公司的支付能力及其收益和贴现现金流；

•投资组合公司开展业务的市场；以及

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•利率环境和信贷市场的总体变化可能会影响未来进行类似投资的价格和其他相关因素。

当外部事件(如购买交易、公开发行或随后的股权出售)发生时，OFS Advisor将使用外部事件指示的定价来证实估值。我们将把我们投资的市场价值或公允价值的下降记录为未实现折旧。公司债券市场价格和流动性的下降可能会导致我们的投资组合出现重大的未实现净折旧。所有这些因素对我们投资组合的影响可能会增加我们投资组合中的净未实现折旧，从而降低我们的净资产价值。视市场情况而定，我们可能会产生重大已实现亏损，并可能在未来期间遭受更多未实现亏损，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们是1940年法案意义上的非多元化管理投资公司，因此我们不受1940年法案的限制，即我们的资产可以投资于单一发行人证券的比例。

我们被归类为1940年法案意义上的非多元化管理投资公司，这意味着我们不受1940年法案的限制，即我们可以投资于单一发行人证券的资产比例。就我们在少数发行人的证券中持有大量头寸而言，我们的资产净值可能会因财务状况的变化或市场对发行人的评估而出现比多元化投资公司更大的波动。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。除了我们根据《守则》作为RIC的资产多元化要求外，我们没有固定的多元化指导方针，我们的投资可以集中在相对较少的投资组合公司。

我们的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司和行业，这将使我们面临重大损失的风险，如果这些公司中的任何一家拖欠其任何债务工具下的义务，或者如果特定行业出现低迷。

尽管我们相信我们的投资组合在公司和行业中都很多元化，但我们的投资组合现在是，而且未来可能会集中在有限数量的投资组合公司和行业。除了与我们在《守则》下的RIC资格有关的资产多元化要求外，我们并没有固定的多元化指引。因此，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们实现的总回报可能会受到严重的不利影响。此外，虽然我们不针对任何特定行业，但我们的投资可能集中在相对较少的行业。因此，我们所投资的任何特定行业的低迷也可能对我们实现的总回报产生重大影响。

截至2022年12月31日，我们在Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股权益占我们总投资组合的17%，或总净资产的47%。Pfanstiehl Holdings，Inc.是一家全球高纯度医药配料制造商，其公允价值为8,550万美元，其中8,520万美元为未实现收益。公司经营业绩的恶化或这项投资估值的其他因素可能会对我们的资产净值产生重大影响。

我们未能对我们投资组合的公司进行后续投资，可能会损害我们投资组合的价值。

在对一家投资组合公司进行初始投资后，我们可能会对该投资组合公司进行额外的投资，作为“后续”投资，以寻求：

•全部或部分增加或维持我们作为债权人的地位或在投资组合公司的股权比例；

•行使在最初或随后的融资中获得的权证、期权或可转换证券；或

•保值或提升我们投资的价值。

我们有权根据资本资源的可获得性进行后续投资。在某些情况下，我们未能进行后续投资可能会危及投资组合公司的持续生存能力和我们的初始投资，或者可能导致我们错过了增加我们参与成功运营的预期机会。即使我们有足够的资本进行想要的后续投资，我们也可能选择不进行后续投资，因为我们可能不想增加我们的风险水平，因为我们更喜欢其他机会，或者因为我们受到遵守BDC要求或保持我们RIC地位的愿望的限制。我们进行后续投资的能力也可能受到OFS Advisor分配政策的限制。

由于我们通常不持有我们投资组合公司的控股权，我们可能无法控制我们的投资组合公司，也无法阻止我们投资组合公司的管理层做出可能降低我们投资价值的决定。

我们通常不持有我们投资组合公司的控股权。对于我们不持有控股权的投资组合公司，我们面临投资组合公司可能做出商业决策的风险。

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我们不同意这一点，投资组合公司的管理层和/或股东可能承担风险或以其他方式采取违反我们利益的行为。由于我们通常在投资组合公司持有的债务和股权投资缺乏流动性，如果我们不同意投资组合公司的行动，我们可能无法处置我们的投资，因此我们的投资可能会遭受价值下降。

我们投资组合公司的违约将损害我们的经营业绩。

一家投资组合公司未能履行美国或其他贷款人强加的财务或经营契约，可能会导致违约，并可能导致其贷款终止和资产丧失抵押品赎回权。这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及此类投资组合公司履行我们持有的债务或股权证券义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约。

我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。

我们将很大一部分资本投资于我们投资组合公司发放的高级担保贷款、单位贷款、第二留置权贷款和夹层贷款。投资组合公司可能会被允许招致与我们投资的债务证券同等或优先的其他债务。根据其条款，该等债务票据可规定持有人有权于吾等有权就吾等投资的债务证券收取款项的日期或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在该投资组合公司的投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何关于我们投资的分配之前获得全额付款。在偿还优先债权人后，投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还对我们的债务。在债务与我们投资的债务证券同等评级的情况下，我们将不得不在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人在平等和可评级的基础上分享任何分配。     

此外，我们向投资组合公司发放的某些贷款可能会以获得此类公司优先债务的相同抵押品作为第二优先的担保。抵押品上的优先担保留置权将担保投资组合公司在任何未偿还优先债务下的义务，并可能担保投资组合公司根据管理贷款的协议可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证出售所有抵押品的收益(如果有的话)在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后，足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务下的未偿还金额，那么我们将只对投资组合公司的剩余资产(如果有的话)拥有无担保债权，而不是通过出售抵押品的收益偿还。

根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能拥有的抵押品权利也可能受到限制，这些抵押品是我们向拥有更多优先债务的投资组合公司提供贷款的担保。根据典型的债权人间协议，在具有优先留置权利益的债务尚未履行的任何时候，可能对抵押品采取的下列任何行动都将听从由优先留置权担保的债务持有人的指示：

•促使对抵押品启动强制执行程序的能力；

•有能力控制这类诉讼的进行；

•批准修改抵押品文件；

•解除抵押品的留置权；以及

•根据抵押品文件对过去违约的豁免。

我们可能没有能力控制或指导这样的行动，即使我们的权利受到不利影响。

我们也可以向投资组合公司提供无担保贷款，这意味着这些贷款将不会从这些公司抵押品的任何利息中受益。对此类投资组合公司抵押品的留置权(如果有的话)将担保投资组合公司根据其未偿还担保债务承担的债务，并可能担保投资组合公司根据其担保贷款协议允许发生的某些未来债务。由这种留置权担保的债务的持有人一般将控制此类抵押品的任何变现的清算，并有权从这些抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，这种抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证出售此类抵押品的收益(如果有的话)

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将足以在全额偿付所有有担保贷款债务后履行我们的无担保贷款债务。如果这些收益不足以偿还未偿还的担保贷款债务，那么我们的无担保债权将与此类担保债权人相对于投资组合公司剩余资产的未偿还部分并列。

如果我们进行次级投资，债务人或投资组合公司可能无法产生足够的现金流来偿还他们对我们的债务。

我们进行次级投资，在偿还权上低于债务人的其他义务。由于债务人财务状况或一般经济状况的不利变化，次级投资比优先债务面临更大的违约风险。如果我们对一家投资组合公司进行从属投资，投资组合公司的杠杆率可能会很高，其相对较高的债务权益比可能会增加其运营可能无法产生足够的现金流来偿还所有债务的风险。

我们的投资处置可能会导致或有负债。

我们的很大一部分投资涉及私人证券。在处置私人证券投资方面，我们可能被要求就投资组合公司的业务和财务作出典型的与出售业务有关的陈述。我们还可能被要求赔偿此类投资的购买者，如果任何此类陈述被证明是不准确的，导致潜在的责任。这些安排可能导致或有负债，最终导致我们必须通过返还以前向我们分配的分配来履行资金义务。     

如果我们从事套期保值交易和/或投资外国证券，我们可能会面临额外的风险。

1940年法案一般要求我们70%的投资是在发行人身上，每个发行人都是根据美国任何州、哥伦比亚特区、波多黎各、维尔京群岛或美国任何其他拥有的法律组织的，并有其主要营业地点。我们的投资策略目前没有考虑投资非美国公司的证券。我们预计，这些投资将专注于我们对美国中端市场公司的相同债务投资，因此，将补充我们的整体战略，并增强我们所持股份的多样性。投资于新兴市场发行人的证券涉及许多风险，包括新兴市场的经济、社会、政治、金融、税收和安全条件、潜在的通胀经济环境、外国政府的监管、不同的会计准则和政治不确定性。经济、社会、政治、金融、税收和安全状况也可能对新兴市场公司的价值产生负面影响。这些因素可能包括新兴市场政府经济和财政政策的变化，货币兑换法或其他适用于新兴市场公司或其证券投资的法律或限制的可能实施或改变，以及货币之间汇率波动的可能性。

从事对冲交易或投资外国证券将给我们的股东带来额外的风险。例如，我们可以使用利率互换、上限、上限和下限等工具，如果我们要投资外国证券，我们可以使用远期合约或货币期权等工具，在信贷安排下借款，所选择的货币是为了将我们的外汇敞口降至最低。在每一种情况下，我们通常都会寻求对冲我们投资组合头寸的相对价值因市场利率或货币汇率变化而出现的波动。对冲我们投资组合头寸价值下降的风险不会消除此类头寸价值波动的可能性，也不会防止头寸价值下降时的损失。然而，这种对冲可能会建立其他头寸，旨在从这些相同的发展中获利，从而抵消此类投资组合头寸价值的下降。如果标的投资组合头寸的价值增加，这种对冲交易也可能限制获利机会。此外，可能无法对冲普遍预期的汇率或利率波动，以致我们无法以可接受的价格进行对冲交易。

虽然我们可能会进行此类交易以寻求降低货币汇率和利率风险，但货币汇率或利率的意外变化可能会导致比我们没有进行任何此类对冲交易的整体投资表现更差。此外，套期保值策略中使用的工具的价格变动与被对冲的投资组合头寸的价格变动之间的关联程度可能会有所不同。此外，由于各种原因，我们可能不会寻求在对冲工具和被对冲的投资组合之间建立完美的相关性。任何这种不完美的相关性都可能阻止我们实现预期的对冲，并使我们面临损失的风险。此外，可能不可能完全或完美地对冲影响以非美国货币计价的证券价值的货币波动，因为这些证券的价值可能会因与货币波动无关的因素而波动。

我们可能无法从股权投资中获得收益。

当我们投资于优先担保贷款、统一评级贷款、第二留置权贷款和夹层贷款时，我们可能也会收购投资组合公司的权证或其他股权证券。我们也可以直接投资于股权证券。在我们持有股权的范围内

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投资，除下文所述外，我们将尝试处置它们，并在我们处置它们时实现收益。然而，我们获得的股权可能不会增值，可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们在处置任何股权时实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他损失。就我们的全资子公司SBIC I LP而言，我们不会从出售其投资组合中的资产中获得直接利益。相反，我们在这类资产上的投资回报将取决于SBIC I LP的投资组合产生超过根据SBA债券条款要求支付给其他各方的适当款项的现金流的能力，以及在SBA监管的情况下向我们分配超出的部分的能力。

我们的投资利率可能会发生变化，包括放弃伦敦银行间同业拆借利率和采用替代参考利率，这可能会影响我们的运营结果。

由于我们可能会产生杠杆进行投资，我们的净投资收入在一定程度上取决于我们借入资金的利率与投资这些资金的利率之间的差额。

自2007年开始的经济低迷以来，利率总体上保持在低位。然而，最近，由于新冠肺炎大流行、通胀上升以及俄罗斯入侵乌克兰等原因，利率继续上升。在利率上升的环境下，我们产生的任何杠杆都可能承担比我们目前可用的更高的利率。然而，我们的投资收入可能不会有相应的增长。如果我们的利息支出相对于收入增加，可能会降低我们偿还债务的利息义务和偿还本金的能力，我们的净投资收入可能会受到不利影响，以及我们向股东支付分配的能力。

我们某些投资的公允价值可能会受到利率变化的重大影响。虽然优先抵押贷款通常是浮动利率工具，但我们通过CLO对优先抵押贷款的投资对利率水平和波动性非常敏感。虽然CLO的结构一般是为了减轻利率错配的风险，但CLO的资产和负债利率重置的时间可能会有所不同。这种时机上的错配可能会对分配给CLO股票投资者的资金量产生负面影响。此外，CLO可能无法达成对冲协议，即使对冲此类利率风险可能符合CLO的最佳利益。此外，在利率大幅上升和/或经济低迷的情况下，贷款违约可能会增加，导致我们投资的CLO蒙受损失，并导致信贷损失，从而可能对我们的现金流、资产的公允价值和经营业绩产生不利影响。

此外，利率上升可能导致更高的提前还款额，因为企业借款人希望避免利息支付升级或为浮动利率贷款进行再融资。此外，利率的普遍上升将增加CLO的融资成本。

Libor下限风险。由于CLO一般以浮动利率发行债务，LIBOR或其重置参考利率的增加将增加CLO的融资成本。这些CLO持有的许多优先担保贷款都有LIBOR下限，当LIBOR低于所述LIBOR下限时，所述LIBOR下限(而不是LIBOR本身)被用来确定贷款项下的应付利息。因此，如果伦敦银行同业拆息上升，但维持在CLO所持有的优先抵押贷款的平均LIBOR下限利率以下，则该等CLO的投资收入不会相应增加。在这种情况下，融资成本增加而投资收入没有相应增加的组合将导致分配给CLO股权持有人的金额较小。此外，市场参与者之间可能会就我们基于LIBOR的CLO投资中与此类投资的经济下限相关的条款(或缺乏或此类条款)的解释和可执行性存在争议，这可能会导致在从LIBOR过渡到各种替代参考利率(包括SOFR)的情况下，下限保护的损失或降级。

Libor风险。2021年3月5日，负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，2023年6月30日之后，不会强制小组银行为隔夜、1、3、6和12个月的美国Libor期限做出贡献，并在2021年12月31日之后停止发布所有其他期限。为了确定美元LIBOR的后续利率，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)成立了另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee，简称ARRC)。2021年7月29日，ARRC正式推荐SOFR作为其首选的LIBOR替代利率，用于目前与LIBOR挂钩的衍生品和其他金融合约。SOFR是衡量隔夜拆借现金成本的指标，以美国国债为抵押，基于可直接观察到的美国财政部支持的回购交易。ARRC提出了一项从伦敦银行间同业拆借利率到SOFR的有节奏的市场过渡计划。LIBOR与SOFR有显著差异，例如LIBOR是无抵押贷款利率，SOFR是有担保贷款利率，SOFR是隔夜利率，而LIBOR反映不同期限的定期利率。尽管SOFR是ARRC建议的替代利率，但贷款人也可能选择与LIBOR不同的替代替代利率，其方式与SOFR类似。此外，计划停止伦敦银行同业拆借利率和/或更改另一个指数可能会导致与我们一些投资的利率不匹配。从伦敦银行同业拆借利率过渡到SOFR或其他替代参考利率也可能在

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我们的会计、财务报告、贷款服务、负债管理和我们业务的其他方面。然而，我们目前还不能合理地估计过渡的影响。

2021年7月29日，ARRC正式宣布，它建议芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)的前瞻性SOFR期限利率用于商业贷款，包括此类资产支持的证券。然而，前瞻性SOFR期限利率将不代表三个月LIBOR，也没有要求芝加哥商品交易所继续公布前瞻性SOFR期限利率，在这种情况下，CLO可能需要使用其他适用的SOFR衡量标准。

2022年3月15日，总裁·拜登签署了作为2022年综合拨款法案一部分的可调整利率(LIBOR)法案(LIBOR法案)，其中规定在目前基于LIBOR的某些合同中使用基于SOFR的利率，并为使用基于SOFR的利率替代LIBOR提供避风港。

我们所投资的CLO已经包括，或已被修改，以包括允许CLO投资经理在发生某些重大干扰事件时实施市场替代率(如ARRC建议的那样)的措辞。然而，我们不能确保我们所投资的所有CLO都会有这样的拨备，也不能确保CLO投资经理在可能的情况下会采取建议的修订。然而，由于不能确切地确定脱离LIBOR的具体影响，因此脱离LIBOR的过渡可能：

•对一系列金融产品的定价、流动性、价值、回报和交易产生不利影响，包括任何与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的CLO投资；

•要求对管辖或提及伦敦银行间同业拆借利率或基于伦敦银行间同业拆借利率的产品的文件进行广泛修改，例如，包括对现有文件进行耗时的重新谈判，以修改未偿投资的条款；

•导致监管机构就我们准备和准备用一个或多个替代参考利率取代伦敦银行间同业拆借利率的问题进行询问或采取其他行动；

•导致与CLO投资经理就我们基于LIBOR的CLO投资中的条款的解释和可执行性发生纠纷、诉讼或其他行动，例如备用语言或其他相关条款，包括在备用参考利率的情况下，由于LIBOR与各种替代参考利率之间的根本差异而产生的任何经济、法律、运营或其他影响；

•要求过渡和/或开发适当的系统和分析，以有效地将我们的风险管理流程从基于libor的产品过渡到基于一个或多个替代参考利率的产品，鉴于拟议替代参考利率的历史有限，这可能被证明是具有挑战性的；以及

•导致我们因上述任何因素而招致额外费用。

Libor不匹配。逐步取消LIBOR对美国优先担保贷款的影响目前尚不清楚，这些贷款是我们投资的CLO的基础资产。如果优先担保贷款的任何替换利率与持有该等贷款的CLO的替换利率不同，CLO的资产和负债之间将出现利率错配，这可能会对我们的净投资收入和投资组合回报产生不利影响。

此外，伦敦银行间同业拆借利率的条款与替代率之间可能存在不匹配。许多相关企业借款人可以选择按1个月LIBOR、3个月LIBOR和/或我们所投资的CLO所持贷款的其他利率支付利息，在每种情况下加适用的利差，而CLO通常根据3个月LIBOR加利差向CLO债务部分的持有人支付利息。3个月LIBOR目前超过1个月LIBOR，这可能会导致许多标的企业借款人选择以1个月LIBOR支付利息。目前还不确定，一旦完全过渡到SOFR或任何其他替代利率，以及任何适用的基准利率调整，适用的利差将如何偏离。CLO赚取利息的利率与其债务部分支付利息的利率的这种不匹配对CLO的股权部分的现金流产生了负面影响，进而可能对我们的现金流和运营业绩产生不利影响。除非对利差进行调整以计入此类增长，否则当3个月LIBOR超过1个月LIBOR增幅或相应的替代参考利率可能不同时，这些负面影响可能会恶化。

此外，鉴于应支付给OFS Advisor的奖励费用的结构，普遍提高利率可能会使OFS Advisor更容易达到根据投资咨询协议支付收入奖励费用的季度门槛利率，而OFS Advisor的相对业绩不会有任何额外提高。

与我们证券相关的风险和对我们普通股的投资

存在这样一种风险，即股东可能得不到分配，或者我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本回报。

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我们已按季度将合法可供分配的资产分配给我们的股东。我们不能向股东保证，我们将获得使我们能够进行特定水平的现金分配或现金分配逐年增加的投资结果。我们的支付分配能力可能会受到本年度报告10-K表中描述的一个或多个风险因素影响的不利影响。由于根据1940法案适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试，我们进行分配的能力可能会受到限制。我们进行分发的能力也可能受到我们从受SBA法规管辖的SBIC I LP获得分发的能力的影响。

当我们进行分配时，我们将被要求确定从当前或累积的收益和利润中支付此类分配的程度。超过当期和累计收益和利润的分配将在投资者持有我们的股票的范围内被视为资本的免税回报，并假设投资者持有我们的股票作为资本资产，然后作为资本收益。资本返还是指股东将其在美国的原始投资的一部分返还给股东，而不是收益或资本利得。

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

与任何股票一样，我们普通股的市场价格将随着市场状况和其他因素而波动。我们的普通股面向长期投资者，不应被视为交易工具。BDC的股票交易价格经常低于其资产净值。我们普通股的市场价格和市场流动性可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：

•BDC或本行业其他公司的证券市场价格和交易量大幅波动，与这些公司的经营业绩不一定相关；

•将我们的普通股排除在某些市场指数之外，如罗素2000金融服务指数，这可能会降低某些投资基金拥有我们普通股的能力，并给我们的普通股带来短期抛售压力；

•管理政策或税收指导方针的变化，特别是关于RICS、SBIC或BDC的；

•失去RIC或BDC状态；

•SBIC I LP未能保持其作为SBIC的地位；

•我们的创始活动，包括新投资机会的速度和竞争；

•我们根据1940年法案第61(A)(2)条产生额外杠杆的能力，以及这种杠杆对我们的净投资收入和经营结果的影响；

•收益的变化或感知的变化或经营业绩的变化；

•我们投资组合价值的变化或感觉到的变化，包括出售或处置任何此类投资；

•管理我们投资估值的会计准则的变化；

•收入或净利润的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；

•无法获得额外的债务或股权资本；

•未来可能出售的普通股或债务证券，可转换为或可交换或可行使的普通股，或此类证券的转换；

•OFS Advisor、OFSC或其附属机构的任何关键人员离职；

•公司的经营业绩可与我们媲美；

•总体经济趋势和其他外部因素；以及

•失去了一个主要的资金来源。

在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们的主要股东(包括OFSAM Holdings)实益拥有的普通股股票一般可以转售，除非根据证券法登记出售，否则须遵守证券法颁布的第144条的规定。OFSAM Holdings有权享有注册权协议的好处，该协议授予OFSAM Holdings要求我们登记其股票以供转售的权利。出售大量我们的普通股，或

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如果这些普通股可供出售，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力，如果我们希望这样做的话。

特拉华州公司法以及我们的公司注册证书和公司章程的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们普通股的价格产生不利影响。

特拉华州一般公司法、我们的公司注册证书和我们的章程包含的条款可能会阻止第三方为我们提出收购建议。我们还采取了可能使第三方难以控制我们的措施，包括我们的公司注册证书条款将我们的董事会分为三类，其中一类的任期在每次年度股东大会上到期。这些反收购条款可能会抑制控制权的变化，使我们普通股的持有者有机会实现对我们普通股市场价格的溢价。

我们的普通股可能会低于每股资产净值，这限制了我们筹集额外股本的能力。

如果我们的普通股交易价格低于其每股资产净值，我们通常不能以市场价格发行额外的普通股，除非事先获得我们的股东和独立董事的批准。BDC的股票，包括我们普通股的股票，相对于它们的资产净值都有折扣。截至2022年12月31日，我们每股资产净值为13.47美元。截至2022年12月31日的一年，我们股票在纳斯达克全球精选市场的日平均收盘价为10.74美元。如果我们的普通股交易价格低于资产净值，股权资本成本越高，可能会导致它对筹集新股本没有吸引力，这可能会限制我们的增长能力。低于资产净值的交易风险与我们每股资产净值可能下降的风险是分开的。我们无法预测我们普通股的交易价格是否会高于、等于或低于我们的资产净值。

如果我们发行优先股、债务证券或可转换债务证券，我们普通股的资产净值可能会变得更加不稳定。

我们不能向我们普通股的持有者保证发行优先股和/或债务证券会给我们普通股的持有者带来更高的收益或回报。发行优先股、债务证券或可转换债券可能会导致我们普通股的资产净值变得更加不稳定。如果优先股的股息率或债务证券的利率接近我们投资组合的净回报率，我们普通股持有者获得的杠杆收益将会减少。如果优先股的股息率或债务证券的利率超过我们投资组合的净回报率，那么使用杠杆将导致普通股持有者的回报率低于我们没有发行优先股或债务证券的情况。我们投资资产净值的任何下降都将完全由我们普通股的持有者承担。因此，如果我们投资组合的市值下降，与我们不通过发行优先股进行杠杆相比，杠杆将导致普通股持有人的资产净值下降更大。

还有一种风险是，如果我们的净资产价值大幅下降，我们将面临无法维持优先股、债务证券、可转换债券或单位可能要求的所需资产覆盖率的危险，或优先股、债务证券、可转换债务或单位的评级被下调，或我们目前的投资收入可能不足以满足优先股的股息要求或债务证券的利息支付。如果我们不维持我们所要求的资产覆盖率，我们可能不被允许宣布股息。为了应对这种情况，我们可能需要清算投资，以便为部分或全部优先股、债务证券或可转换债券的赎回提供资金。此外，我们将支付(我们的普通股持有人将承担)与发行和持续维护优先股、债务证券、可转换债券或这些证券的任何组合有关的所有成本和开支。优先股、债务证券或可转换债券的持有者可能与普通股持有者拥有不同的利益，有时可能对我们的事务产生不成比例的影响。

我们可能发行的任何优先股的持有者将有权选举我们的董事会成员，并在某些事项上拥有集体投票权。

1940年法案规定，优先股的持有者必须作为一个阶层在任何时候都有权选举两名董事，如果这种优先股的股息拖欠两年或更长时间，则必须选举多数董事，直到这种拖欠被消除为止。此外，1940年法案规定的某些事项需要任何已发行和未发行优先股的持有人分别投票表决，包括改变基本投资限制和转换为开放式地位，因此，优先股股东可以否决任何此类改变。1940年法案和评级机构的要求对向普通股和优先股持有人申报和支付股息或其他分配施加的限制，可能会削弱我们保持作为美国联邦所得税RIC的税收待遇的能力。

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我们的无抵押票据实际上从属于我们目前产生或未来可能产生的任何有担保债务，并将与我们发行的所有未偿还和未来无担保、无从属债务以及我们的一般负债并列或相等。

我们的无担保票据不以我们的任何资产或我们任何子公司的任何资产作担保。因此，无抵押票据实际上从属于吾等或吾等附属公司的任何有担保债务(包括普华永道信贷安排及法国巴黎银行贷款)，或吾等或吾等附属公司未来可能产生的任何有担保债务(或任何最初无抵押的债务，而吾等其后给予抵押权益)，但以担保该等债务的资产价值为限。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，吾等的任何有担保债务或子公司的任何有担保债务的持有人可针对为该债务提供担保的资产主张权利，以便在资产可用于支付其他债权人(包括无担保票据持有人)之前获得其债务的全额偿付。

无抵押票据在结构上从属于我们附属公司的债务和其他负债。

无担保票据是本公司独有的债务，而不是我们任何子公司的债务。吾等的任何附属公司均不是无抵押票据的担保人，而无抵押票据将不须由吾等日后收购或设立的任何附属公司担保。我们附属公司的任何资产将不会直接用于偿付我们债权人的债权，包括无担保票据的持有人。除本公司是对本公司附属公司有公认债权的债权人外，就该等实体的资产而言，本公司附属公司债权人的所有债权将优先于本公司于该等实体的权益(以及本公司债权人的债权，包括无抵押票据持有人)。即使我们被确认为一个或多个此类实体的债权人，我们的债权实际上仍将排在任何此类实体资产的任何担保权益和任何此类实体的任何债务或其他债务之后。因此，无抵押票据在结构上将从属于我们任何现有或未来子公司(包括SBIC I LP和OFSCC-FS)的所有债务和其他负债，包括贸易应付款项。其中若干实体目前担任普华永道信贷融资或法国巴黎银行融资的担保人，未来我们的附属公司可能会产生大量额外债务，所有这些债务在结构上都将优先于无抵押票据。

发行无担保票据所依据的契约对无担保票据持有人的保护有限。

发行无抵押票据所依据的契约为无抵押票据持有人提供有限的保护。契约及无抵押票据的条款并不限制我们或我们的任何附属公司参与或参与可能对阁下在无抵押票据的投资产生重大不利影响的各种公司交易、情况或事件的能力。特别是，契约和无担保票据的条款不会对我们或我们的子公司的能力造成任何限制：

·发行证券或以其他方式产生额外的债务或其他债务，包括：(I)任何债务或其他债务，该债务或其他债务将与无担保票据的支付权相等；(Ii)将被担保的任何债务或其他债务，因此实际上优先于无担保票据的支付权；(Iii)由我们的一家或多家子公司担保的我们的债务，因此在结构上优先于无担保票据；及(Iv)由我们的附属公司发行或产生的证券、债务或债务，这些证券、债务或债务将优先于我们在这些实体中的股权，因此在结构上优先于我们子公司的资产的无担保票据，在每一种情况下，债务或其他义务的产生将导致违反经1940法案第61(A)条的条款修改后适用于我们或任何后续条款的第18(A)(1)(A)条，但在每一种情况下，无论我们是否继续遵守1940法案的这些条款，对美国证券交易委员会给予我们的任何豁免减免。目前，这些条款一般禁止我们进行额外的借款，包括通过发行额外的债务或出售额外的债务证券，除非我们的资产覆盖范围(根据1940年法案定义)在此类借款后至少等于200%(现在为150%，自2019年5月3日起生效)。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，我们接受了150%的资产保险，自2019年5月3日起生效”;

·支付股息，或购买、赎回或支付对无担保票据的支付权排名较低的股本或其他证券的任何款项，包括次级债务，在每种情况下，除股息、购买、赎回或支付会导致我们的资产覆盖范围降至第18(A)(1)(B)条规定的门槛以下(经1940年法案第61(A)条的规定可能不时适用于我们或任何后续条款修改)外，实施(I)美国证券交易委员会给予我们的任何豁免宽免及(Ii)美国证券交易委员会给予另一商号的不采取行动的宽免(或如我们决定寻求类似的不采取行动或其他济助，则不采取行动)，允许商号宣布任何现金股息或分配，尽管第18(A)(1)(B)条载有禁止，但经1940年法令第61(A)条的条文修改后，该等禁令仍可生效

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适用于本公司，以维持本守则第M分节下商业资料中心作为注册商标注册中心的地位。这些条款一般禁止我们对任何类别的股本宣布任何现金股息或分配，或在宣布股息或分配或购买时，扣除该等股息、分配或购买的金额后，如果我们的资产覆盖率低于1940年法案定义的200%(现为150%，自2019年5月3日起生效)，则不得宣布任何现金股息或分配或购买任何此类股本。请参阅“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，我们接受了150%的资产保险，自2019年5月3日起生效”;

·出售资产(不包括对我们合并、合并或出售我们所有或基本上所有资产的能力的某些有限限制)；

·与附属公司进行交易；

·设立留置权(包括对我们子公司股份的留置权)或进行出售和回租交易；

·进行投资；或

·限制子公司向我们支付股息或其他金额。

此外，该契约不要求吾等在控制权变更或任何其他事件时提出购买无抵押票据的要约。

此外，当吾等的财务状况、经营业绩或信用评级(如有)发生变化(包括重大不利变化)时，契据及无抵押票据的条款并不保障无抵押票据的持有人，因为该等条款并不要求吾等或吾等的附属公司遵守任何财务测试或比率或指定的净值、收入、收入、现金流或流动资金水平。

我们重组资本、招致额外债务(包括在无抵押票据到期前到期的额外债务)，以及采取不受无抵押票据条款限制的其他行动的能力，可能会对无抵押票据持有人产生重要后果，包括使我们更难履行关于无抵押票据的义务或对无抵押票据的交易价值产生负面影响。

我们未来发行或产生的其他债务可能包含比契约和无担保票据更多的对其持有人的保护，包括额外的契约和违约事件。任何此类具有增量保护的债务的发行或发生都可能影响无担保票据的市场、交易水平和价格。

当现行利率相对较低时，我们可选择赎回无抵押票据。

于2023年10月31日或之后于2028年10月31日到期的无抵押票据(无需预付罚款)或于2026年到期的无抵押票据到期前的任何时间(须受预付罚款的规限)，吾等可不时选择赎回无抵押票据，特别是如果现行利率低于无抵押票据所承担的利率。如果赎回时的现行利率较低，而我们赎回无抵押票据，则无抵押票据持有人可能无法以与被赎回的无抵押票据利率相同的实际利率将赎回所得款项再投资于可比证券。随着2028年10月到期的无抵押票据的可选赎回日期或期间的临近，我们的赎回权也可能对无抵押票据持有人出售无抵押票据的能力产生不利影响。

一般风险因素

我们的季度经营业绩可能会出现波动。

由于许多因素，我们的季度经营业绩可能会出现波动，包括我们收购的债务证券的应付利率、此类证券的违约率、我们的费用水平、已实现和未实现收益或损失的确认变化和时间、我们子公司和投资组合公司的分配、我们在市场上遇到竞争的程度和总体经济状况。鉴于这些因素，任何时期的结果都不应被认为是未来时期业绩的指标。

作为一家上市公司，我们招致了巨大的成本。

作为一家上市公司，我们会产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据交易所法案注册的公司的定期报告要求相关的成本，以及额外的公司治理要求，包括萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会实施的其他规则下的要求。

我们面临着与企业社会责任相关的风险。

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我们的业务面临着与环境、社会和治理(ESG)活动相关的越来越多的公众审查，这些活动越来越被认为有助于公司业绩的长期可持续性。各种组织衡量公司在ESG主题上的表现，这些评估的结果被广泛宣传。此外，投资于专门投资于在此类评估中表现良好的公司的基金越来越受欢迎，主要机构投资者已公开强调此类ESG措施对其投资决策的重要性。

如果我们不在多样性、公平和包容性、环境管理、公司治理、对当地社区的支持和透明度以及在我们的投资过程中考虑ESG因素等多个领域采取负责任的行动，我们的品牌和声誉可能会受到损害。与ESG活动有关的不利事件可能会影响我们的品牌价值、我们的运营成本以及与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，与ESG相关的新监管举措可能会对我们的业务产生不利影响。美国证券交易委员会已经提出了要求披露某些ESG相关事项的规则，该规则可能会在2023年实施。目前，关于这些建议的范围或何时生效(如果有的话)还存在不确定性。遵守任何新的法律或法规都会增加我们的监管负担，并可能使合规变得更加困难和昂贵，影响我们或我们投资组合公司开展业务的方式，并对我们的盈利能力产生不利影响。

网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响，导致我们的业务或我们投资组合公司的运营中断，我们的机密信息或我们投资组合公司的机密信息受到损害或损坏，和/或我们的业务关系或我们投资组合公司的业务关系受到损害，所有这些都可能对我们或我们投资组合公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

网络事件被认为是威胁我们或我们的投资组合公司的信息资源的保密性、完整性或可用性的任何不利事件。这些事件可能是故意的攻击，也可能是无意的事件，可能涉及未经授权访问我们的信息系统或我们投资组合公司或第三方供应商的信息系统，目的是挪用资产、窃取机密信息、损坏数据或造成运营中断。随着来自世界各地的未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂性增加，安全漏洞或破坏的风险普遍增加，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括计算机黑客、民族国家附属行为者和网络恐怖分子。尽管进行了精心的安全和控制设计，但我们的信息技术系统以及我们投资组合公司和第三方供应商的信息技术系统可能会受到安全漏洞和网络攻击，其结果可能包括运营中断、错误陈述或不可靠的财务数据、对被盗资产或信息的责任、增加的网络安全保护和保险成本、对业务关系的诉讼损害以及对我们的竞争力、股票价格和长期股东价值的损害。与网络或其他安全威胁或破坏有关的费用可能无法通过其他方式完全投保或得到赔偿。随着我们、我们的投资组合公司和我们的第三方供应商对技术的依赖增加，对我们的内部信息系统以及由OFS服务和第三方服务提供商提供的信息系统以及我们投资组合公司的信息系统构成的风险也增加了。OFS Advisor已实施流程, 这些措施和内部控制有助于减少网络安全风险和网络入侵，但这些措施以及我们对网络事件风险的性质和程度的认识的提高，并不能保证网络事件不会发生和/或我们的财务业绩、运营或机密信息不会受到此类事件的负面影响。此外，网络安全已成为包括美国证券交易委员会在内的世界各地监管机构的重中之重，一些司法管辖区已经颁布法律，要求公司在涉及某些类型的个人数据的数据安全漏洞时通知个人。即使是保护最严密的信息、网络、系统和设施，也仍然存在潜在的脆弱性，因为这种企图的安全漏洞所使用的技术不断演变，通常直到针对目标发起攻击时才被识别，在某些情况下，这些技术被设计成不会被检测到，实际上可能也不会被检测到。因此，我们和我们的服务提供商可能无法预见这些技术或实施足够的安全屏障或其他预防措施，因此我们和我们的服务提供商不可能完全降低这种风险。网络安全风险需要我们持续不断地给予越来越多的关注和其他资源，以便除其他行动外，识别和量化这些风险，升级和扩大我们的技术、系统和流程，以充分应对此类风险。这种关注分散了其他活动的时间和其他资源，也不能保证我们的努力将是有效的。如果我们不遵守相关法律法规，我们可能会遭受财务损失、业务中断、对投资者的责任、监管干预或声誉损害。进一步, 由于新冠肺炎疫情导致的远程工作激增以及新的灵活工作安排，移动和云技术的使用增加，增加了我们和我们投资的公司在网络安全风险或事件中的脆弱性。依赖移动或云技术，或移动技术和云服务提供商未能充分保护系统，可能会扰乱我们的运营、投资组合公司的运营或我们或他们的服务提供商的运营，并导致个人、机密或专有信息的挪用、腐败或丢失，或无法进行业务运营。延长远程工作时间，无论是我们、我们的投资组合公司还是我们的服务提供商，都可能会给技术资源带来压力，带来运营风险，并以其他方式增加上述风险。

我们在使用托管人、交易对手、管理人和其他代理人时会面临风险。

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我们依赖托管人、交易对手、管理人和其他代理人的服务来执行某些交易和其他行政服务，包括遵守美国和非美国司法管辖区的监管要求。我们面临这些第三方所犯错误和错误的风险，这可能归因于我们，并使我们或我们的股东遭受声誉损害、处罚或损失。我们依赖第三方提供主要和后备通信和信息系统。这些系统的任何故障或中断，包括终止与任何第三方服务提供商的协议，都可能导致我们活动的延误或其他问题。我们的财务、会计、数据处理、投资组合监控、备份或其他操作系统和设施可能会因多种因素而无法正常运行或被禁用或损坏，这些因素包括完全或部分超出我们控制范围的事件。与第三方服务提供商的合同条款往往是定制的和复杂的，其中许多安排发生在市场上，或与不受监管监督的产品有关。因此，我们可能无法向这些第三方服务提供商寻求补偿或赔偿。此外，我们依赖于选定数量的第三方服务提供商，更换我们的任何一个服务提供商都可能很困难，并导致中断和费用。

加强数据保护监管可能会导致与我们业务运营相关的复杂性和风险增加。

我们的业务高度依赖信息系统和技术。与网络或其他安全威胁或破坏有关的费用可能无法通过其他方式完全投保或得到赔偿。网络安全已成为美国和世界各地监管机构的优先事项。我们或我们的投资组合公司可能在其中运营的许多司法管辖区都有与数据隐私、网络安全和个人信息保护相关的法律和法规，包括2020年1月1日生效的加州消费者隐私法和2020年3月1日生效的纽约盾法。此外，美国证券交易委员会宣布，考试司2023年的考试重点之一是继续审查网络安全程序和控制，包括审查与使用第三方供应商相关的网络安全问题。此外，《欧洲一般数据保护条例》(以下简称《GDPR》)于2018年5月生效。GDPR下的数据保护要求比以前的欧洲立法规定的更严格。违反GDPR的行为将受到巨额罚款，最高可达2000万欧元或集团全球年营业额的4%。因此，不遵守上述任何法律或其他类似法律，将对我们的业务构成严重风险。一些司法管辖区还颁布了法律，要求公司在涉及某些类型的个人数据的数据安全漏洞时通知个人。安全漏洞可能会潜在地危及我们、我们员工或我们投资者或交易对手在我们的计算机系统和网络中处理、存储和传输的机密和其他信息，或者以其他方式导致我们、我们员工、我们投资者的中断或故障, 我们的交易对手或第三方的运营可能会导致重大损失、成本增加、业务中断、对我们的投资者和其他交易对手的责任、监管干预或声誉损害。此外，如果我们不遵守相关法律法规，可能会导致监管机构调查和处罚。

恐怖袭击、战争行为、全球卫生突发事件或自然灾害可能会影响我们投资的业务，损害我们的业务、经营业绩和财务状况。

恐怖主义行为、战争行为、全球卫生紧急情况或自然灾害可能会扰乱我们的业务，以及我们投资的企业的业务。这种行为已经并将继续造成经济和政治不确定性，并导致全球经济不稳定。未来的恐怖活动、军事或安全行动、全球卫生突发事件或自然灾害可能会进一步削弱国内/全球经济，并造成更多不确定因素，这可能会对我们直接或间接投资的业务产生负面影响，进而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。恐怖袭击、全球卫生突发事件和自然灾害造成的损失一般不能投保。

项目1B。未解决的员工意见

不适用。

项目2.财产

我们不拥有或租赁任何房地产或其他对我们的运营有重大意义的有形财产。我们的总部位于伊利诺伊州芝加哥，邮编：60606，地址：10S.Wacker Drive，Suite2500，邮编：60606，由OFS Services根据管理协议提供。在纽约、纽约和加利福尼亚州洛杉矶的办事处开展其他业务，这些办事处也是由外勤处根据《管理协议》提供的。我们相信，我们的办公设施适合我们的业务，因为我们考虑继续开展业务。

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项目3.法律诉讼

截至2022年12月31日，我们OFS Advisor和OFS Services目前没有受到任何针对我们的重大未决法律程序的威胁。有时，我们可能会参与我们正常业务过程中附带的某些法律程序，包括执行我们与投资组合公司签订的合同项下的权利。此外，第三方可能试图就我们投资组合公司的活动向我们施加责任。虽然这些法律程序的结果不能确切地预测，但我们预计这些程序不会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。

项目4.矿山安全信息披露 

不适用。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

普通股和持股人

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为OFS。我们普通股在纳斯达克全球精选市场上的上一次报告售价是2023年2月24日，即每股9.74美元。截至2023年2月24日，普通股共有两个登记持有人，其中一个是OFSAM Holdings。登记在册的股东并不以“代名人”或“街道名称”的形式确定其股票的实益持有者。

下表列出了我们普通股的高收盘价和低收盘价，每股资产净值，以及我们在最近两个结束的会计年度和截至2023年2月24日的本财年每个会计季度普通股上申报的每股现金分配。股票报价为交易商间报价，不包括加价、降价或佣金。

						每股资产净值(1)						价格范围												高售价对资产净值的溢价(折扣)						低售价对资产净值的溢价(折扣)						每股现金分配
期间												高						低
2023财年
第一季度(2)						*						$	10.45					$	9.65					*						*						$	0.33
2022财年
第四季度						$	13.47					$	11.09					$	8.11					-17.7		%				-39.8		%				$	0.30
第三季度						$	13.58					$	11.39					$	7.69					-16.1		%				-43.4		%				$	0.29
第二季度						$	14.57					$	13.44					$	9.92					-7.8		%				-31.9		%				$	0.29
第一季度						$	15.52					$	13.00					$	9.50					-16.2		%				-38.8		%				$	0.28
2021财年
第四季度						$	15.18					$	11.40					$	10.38					-24.9		%				-31.6		%				$	0.25
第三季度						$	14.16					$	10.55					$	8.80					-25.5		%				-37.9		%				$	0.24
第二季度						$	13.42					$	10.30					$	8.77					-23.2		%				-34.6		%				$	0.22
第一季度						$	11.96					$	9.15					$	6.82					-23.5		%				-43.0		%				$	0.20

(1)每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能不能反映销售价格高低之日的每股资产净值。所显示的资产净值是基于每个期间结束时的流通股。

(2)2023年1月1日至2023年2月24日。

*在提交申请时不能确定。

发行人购买股票证券 

股票回购计划

2018年5月22日，董事会批准了股票回购计划，根据该计划，我们可以在截至2020年5月22日的两年内收购最多1,000万美元的已发行普通股。2020年5月4日和2022年5月3日，董事会将股票回购计划延长了两年。根据延长的股票回购计划，我们被授权在公开市场交易中回购股票，包括通过大宗购买，取决于当时的市场状况和其他因素。我们预计股票回购计划将持续到2024年5月22日，或者直到批准的美元金额用于回购股票。股票回购计划并不要求我们购买任何特定数量的股票，所有回购都将根据美国证券交易委员会规则10b-18进行，该规则对股票回购的方法、时间、价格和数量设定了一定的限制。股票回购计划可因任何原因随时延长、修改或终止。根据1940年法案的要求，我们已经向股东发出了我们打算回购普通股的通知。我们注销所有与股票回购计划相关的普通股。

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下表汇总了我们在下述期间根据股票回购计划回购的普通股股份(金额以千股为单位，但股票除外)。

期间						购买的股份总数						每股平均支付价格						作为该计划的一部分购买的股票总数						根据该计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
2018年5月22日至2018年12月31日						300						$	10.29					300						$	9,997
2019年1月1日至2019年12月31日						—						—						—						—
2020年1月1日至2020年12月31日						—						—						—						—
2021年1月1日至2021年12月31日						700						6.70						700						9,992
2022年1月1日至2022年12月31日						42,254						8.30						42,254						9,642
总计						43,254						$	8.29					43,254						$	9,642

分销再投资计划(DIP)

在截至2022年12月31日的一年中，有20万美元的分配根据Drop进行了再投资。

出售未登记的证券

在本年度报告所述期间，我们没有出售任何未根据修订后的1933年证券法登记的证券。

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股票表现图表

这张图表比较了过去五个财政年度我们普通股的回报率与标准普尔500股票指数、罗素1000指数和标准普尔BDC指数的回报率。该图表假设，在2017年12月31日，一个人在我们的普通股、标准普尔500股票指数、罗素1000指数和标准普尔BDC指数中投资了100美元。该图表衡量股东的总回报，它考虑到股票价格的变化，并假设在任何税收影响之前对所有股息和分配进行再投资。

			截止日期的累计总回报
			2018年12月31日			2019年12月31日			2020年12月31日			2021年12月31日			2022年12月31日
OFS资本公司			3.0		%	21.6		%	(7.1)		%	55.1		%	60.9		%
S&P 500			(4.4)		%	25.7		%	48.9		%	91.6		%	56.9		%
标准普尔BDC指数			(7.0)		%	19.2		%	8.6		%	49.3		%	35.3		%
罗素1000			(4.8)		%	25.1		%	51.4		%	91.4		%	54.8		%

本年度报告10-K表格第II部分第5项“股票表现图表”项下的图表及其他资料为“已提供”，不得被视为“征集资料”或已在美国证券交易委员会“存档”，或受第14A或14C条或交易所法令第18条的责任所规限，亦不得被视为纳入根据交易所法令提交的任何文件中作为参考。上图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。该表没有反映股东因基金分配或出售基金份额而支付的减税情况。

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费用及开支

下表旨在帮助您了解您将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的百分比是估计值，可能会有所不同。除文意另有所指外，凡本10-K表格年度报告提及“我们”、“本公司”或“OFS Capital”所支付的费用或开支，或“我们”将支付费用或开支，则阁下将以OFS Capital投资者的身份间接承担该等费用或开支。

股东交易费用:
我们承担的销售负担(占发行价的百分比)			—		%	(1)
发售费用由我们承担(占发售价格的百分比)			—		%	(1)
股息再投资计划手续费(每笔销售交易手续费)			$15.00			(2)
股东交易总费用(占发行价的百分比)			—		%	(1)
年度费用(占普通股净资产的百分比)(9):
根据《投资咨询协定》应支付的基本管理费			5.22		%	(3)
根据投资咨询协议应支付的奖励费用			1.26		%	(4)
借贷资金的利息支付			9.44		%	(5)
其他费用			2.79		%	(6)
年度总开支			18.71		%
降低基地管理费			(0.80)		%	(8)
年度费用总额，扣除费用减免后的净额			17.91		%	(7)

(1)本表所列金额并不反映本公司及其股东承担的任何销售负担、销售佣金或其他发售费用的影响。如适用，与本公司普通股发行有关的招股说明书或招股说明书副刊将披露发行价以及本公司及其普通股股东承担的预计发行费用和总股东交易费用占发行价的百分比。如果我们普通股的股票被出售给承销商或通过承销商出售，适用的招股说明书或招股说明书附录也将披露适用的销售负荷。

(二)股利再投资计划的费用计入“其他费用”。计划管理人的费用将由我们支付。对参与计划的股东不收取任何经纪费用或其他费用，但如果参与者通过书面通知计划管理人选择让计划管理人出售计划管理人在参与者账户中持有的部分或全部股份，并将收益汇给参与者，则计划管理人有权从收益中扣除15美元的交易费外加每股0.10美元的经纪佣金。

(3)     我们的基本管理费是我们总资产(现金和现金等价物除外)平均价值的1.75%，但包括用借入的金额购买的资产，以及任何合并实体拥有的资产。此项目代表本公司于截至2022年12月31日止年度内于降低某些资产的基本管理费前实际产生的基本管理费，并假设净资产1.804亿美元及杠杆3.356亿美元，反映本公司截至2022年12月31日的净资产及杠杆。正如下文脚注(8)所述，OFS Advisor同意降低某些资产的基本管理费的一部分；上表所列5.22%的基本管理费并未反映(0.80)降低基础管理费对某些资产的影响。见“管理和其他协定--投资咨询协定”。

(4)上表中的奖励费用以截至2022年12月31日的年度收入奖励费用的实际发生金额为基础，其中包括脚注(3)中讨论的基础管理费降低的影响。如果累计的已实现资本损益净额加上未实现增值和折旧净额为正数，则资本利得税将应计，但不一定应支付。假设资本利得税为0.0%。

    奖励费用的两个部分如下：

•每季度支付的收入奖励费用相当于我们奖励前费用净投资收入(包括应计但尚未收到现金的收入)的20.0%，受2.0%的季度门槛费率(8.0%的年化)和截至每个日历季度末的“追赶”拨备的限制。根据这一规定，在任何日历季度，OFS Advisor在我们的奖励前费用净投资收入等于2.0%的门槛费率之前不会收到奖励费用，但随后作为“追赶”，我们的奖励前费用净投资收入的100%相对于该奖励前费用净投资收入超过门槛费率但低于2.5%的那部分(如果有)。这一条款的效果是，如果奖励前费用净投资收入在任何日历季度超过2.5%，OFS Advisor将获得奖励前费用净投资收入的20.0%，就像不适用门槛税率一样。没有

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因此，如果随后几个季度低于季度最低利率，则不会追回之前支付的金额，如果之前几个季度低于季度最低利率，则不会延迟付款。

•资本增值费按年拖欠，相当于吾等累计已实现资本收益的20.0%(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)，扣除所有已实现资本亏损和累计未实现资本折旧后计算，减去之前支付的任何资本收益激励费用的总额。奖励费用是在综合基础上确定的。如果在累计基础上，已实现资本损益净额加上未实现增值和折旧净额之和为正数，则应计资本利得税。见“管理和其他协议--投资咨询协议”。

(5)借入资金的利息支付是基于我们截至2022年12月31日的未偿债务的估计资金成本。根据我们截至2022年12月31日的未偿债务，我们估计的年化资金成本，包括所有利息和债务发行成本的摊销，为5.70%。截至2022年12月31日，根据1940年法令第61(A)(2)条的许可，我们的资产覆盖率为163%(不包括因美国证券交易委员会给予我们的豁免宽免而产生的小企业管理局债券)。

我们可以不时借入额外的资金进行投资，只要我们认为经济形势有利于这样做。我们预计在未来12个月内不会发行任何优先股，因此没有将发行和偿还优先股的成本计入表中。截至2022年12月31日，PWB信贷贷款和法国巴黎银行贷款下的可用资金分别为2,500万美元和4,530万美元，均受借款基数和其他契约的限制。我们的股东将直接或间接地承担我们可能签订的任何债务工具下的借款成本。

(6)上表所指的“其他费用”是根据截至2022年12月31日的年度实际发生的金额计算的。“其他费用”包括我们的管理费用，包括基于我们可分配的管理费用部分的管理协议下的服务和OFS服务产生的其他费用。请参阅“管理和其他协议-管理协议”。“其他费用”还包括支付给我们独立会计师的持续专业费用、法律顾问和独立董事的薪酬。

(7)我们的股东间接承担基础基金或其他投资工具的费用，这些基金或其他投资工具根据1940年法案第3(A)节的规定是投资公司，但我们投资的1940年法案第3(C)(1)和3(C)(7)节所规定的定义除外(“收购基金”)。我们目前不投资于标的基金或其他投资公司，因此预计不会产生任何收购的基金费用和支出。与我们的结构性金融证券相关的间接费用不包括在收费表演示文稿中，但如果这些费用包括在收费表演示文稿中，那么我们的年度总支出将为18.08%。

(8)OFS Advisor同意降低其基本管理费的一部分，方法是将公司通过间接全资子公司OFSCC-FS，LLC持有的资产在最近两个季度结束时的平均总资产(减去现金)的管理费比例从1.75%降至1.00%。基本管理费减免可按年续期，与OFSCC-FS资产相关的基本管理费减免金额不应由OFS Advisor退还。

(9)估计。

举例说明。下面的例子展示了关于对我们普通股的假设投资在不同时期的总累计费用的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们不会有额外的杠杆，我们的年度运营费用将保持在上表所述的水平。费用数额假设每年的基本管理费为1.75%。以下示例中不包括交易费用。

			1年						3年						5年						10年
假设年回报率为5.0%，你将为1,000美元的投资支付以下费用			$152						$400						$588						$883

虽然该示例按照美国证券交易委员会适用规则的要求假设年收益率为5.0%，但我们的表现会有所不同，可能会导致收益率高于或低于5.0%。投资管理协议项下的奖励费用，假设每年回报率为5.0%，将不会支付或对上文所示的支出金额影响不大，不包括在上述例子中。上图假设我们不会在任何指定的时间段内实现任何资本收益(计算出的净额为所有已实现资本损失和未实现资本折旧)。如果我们的投资获得了足够的回报，包括通过实现资本利得，以触发一笔可观的激励费，我们的支出和回报就会给我们的投资者

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会更高。例如，如果我们假设我们收到了5.0%的年回报，完全是以我们投资的已实现资本利得净额的形式计算的，扣除我们投资的所有累计未实现折旧，上图中列出的总累计费用的预计美元金额如下：

			1年						3年						5年						10年
你需要为1,000美元的投资支付以下费用，假设年回报率为5.0%，完全来自已实现资本净利得(所有这些都取决于我们的资本利得奖励费用)			$161						$420						$611						$898

虽然这些例子假设所有分派在资产净值上进行再投资，但我们红利再投资计划的参与者将获得我们普通股的数量，其方法是将支付给参与者的分派的总美元金额除以股息支付日交易结束时我们普通股的每股市场价格。我们普通股的每股市场价格可能是、高于或低于净资产净值。

该示例不应被视为未来费用的表示，实际费用可能比所示的费用多，也可能少。

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高级证券

关于我们的优先证券(包括优先股、债务证券和其他债务)的信息显示在下表中，截至最近十个财年结束。截至2022年、2021年、2020年和2019年12月31日的高级证券表由毕马威有限责任公司审计，而截至2018年12月31日、2017年、2016年、2015年、2014年和2013年的高级证券表由我们的前独立注册会计师事务所审计。-表示美国证券交易委员会明确要求对某些类型的高级证券不披露的信息。毕马威有限责任公司截至2022年12月31日的高级证券表报告包含在本年度报告Form 10-K中的独立注册会计师事务所报告中。

(美元金额以千为单位，每单位数据除外) 班级和年级						未偿债务总额(1)						每单位资产覆盖率(2)						每单位非自愿清算优先(3)						单位平均市值(4)
债券将于2026年到期，利率为4.75%
2022年12月31日						$	125,000					$	3,721					—						不适用
2021年12月31日						$	125,000					$	3,870					—						不适用
4.95%债券将于2028年到期
2022年12月31日						$	55,000					$	8,457					—						$	23.27
2021年12月31日						$	55,000					$	8,795					—						$	25.51
债券将于2023年到期，利率6.25%
2020年12月31日						$	25,000					$	14,754					—						$	24.82
6.375% Notes due 2025
2020年12月31日						$	50,000					$	7,377					—						$	22.66
2019年12月31日						$	50,000					$	7,519					—						$	25.30
2018年12月31日						$	50,000					$	5,645					—						$	24.84
债券将于2025年到期，利率6.50%
2020年12月31日						$	48,525					$	7,601					—						$	22.80
2019年12月31日						$	48,525					$	7,747					—						$	25.29
2018年12月31日						$	48,525					$	5,817					—						$	24.43
5.95%债券将于2026年到期
2020年12月31日						$	54,325					$	6,790					—						$	21.89
2019年12月31日						$	54,325					$	6,920					—						$	24.75
法国巴黎银行设施
2022年12月31日						$	104,700					$	4,442					—						不适用
2021年12月31日						$	100,000					$	4,837					—						不适用
2020年12月31日						$	31,450					$	11,728					—						不适用
2019年12月31日						$	56,450					$	6,659					—						不适用
普华永道信贷安排
2022年12月31日						$	—					$	—					—						不适用
2021年12月31日						$	—					$	—					—						不适用
2020年12月31日						$	600					$	614,760					—						不适用
2019年12月31日						$	—					$	—					—						不适用
2018年12月31日						$	12,000					$	23,521					—						不适用
2017年12月31日						$	17,600					$	11,540					—						不适用
2016年12月31日						$	9,500					$	15,821					—						不适用

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(美元金额以千为单位，每单位数据除外) 班级和年级						未偿债务总额(1)						每单位资产覆盖率(2)						每单位非自愿清算优先(3)						单位平均市值(4)
2015年12月31日						$	—					$	—					—						不适用
WM信贷安排
2014年12月31日						$	72,612					$	2,847					—						不适用
2013年12月31日						$	108,955					$	2,256					—						不适用
小型企业管理局债券(SBIC I LP)(5)
2022年12月31日						$	50,920					$	—					—						不适用
2021年12月31日						$	69,920					$	—					—						不适用
2020年12月31日						$	105,270					$	—					—						不适用
2019年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2018年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2017年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2016年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2015年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2014年12月31日						$	127,295					$	—					—						不适用
2013年12月31日						$	26,000					$	—					—						不适用
高级证券合计(6)
2022年12月31日						$	335,620					$	1,634					—						不适用
2021年12月31日						$	349,920					$	1,728					—						不适用
2020年12月31日						$	315,170					$	1,757					—						不适用
2019年12月31日						$	359,180					$	1,796					—						不适用
2018年12月31日						$	260,405					$	2,554					—						不适用
2017年12月31日						$	167,480					$	11,540					—						不适用
2016年12月31日						$	159,380					$	15,821					—						不适用
2015年12月31日						$	149,880					$	—					—						不适用
2014年12月31日						$	199,907					$	2,847					—						不适用
2013年12月31日						$	134,955					$	2,256					—						不适用

(1)在呈交期间终结时未偿还的每类优先证券的总款额。

(2)代表负债的高级证券类别的资产覆盖比率的计算方法为：综合总资产减去并非由高级证券代表的所有负债及负债，再除以代表负债的高级证券类别。这一资产覆盖率乘以1,000美元，即可得出“单位资产覆盖率”。

(3)在发行人非自愿清盘时，该类别的优先抵押品有权优先于其任何次级抵押品获得的数额。

(4)    我们的无担保票据的单位平均市值指在本报告所述期间纳斯达克市场报告的每日收盘价的平均值。不适用于我们于2026年到期的4.75%票据、PWB信贷工具、法国巴黎银行信贷工具、WM信贷工具或SBA债券，因为这些优先证券并未注册公开交易。

(5)由于美国证券交易委员会给予我们的豁免宽免，小企业管理局的债券不受1940年法令的资产涵盖范围规定所规限。

(6)单位资产覆盖率不包括上文脚注(5)所述的小型企业管理局债券。

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金融亮点

以下是截至2022年12月31日的十年期间每一年的财务亮点时间表。毕马威会计师事务所审计了截至2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的财务摘要，截至2018年12月31日的六年期间，每年的财务摘要均来自我们经过前独立注册会计师事务所审计的合并财务报表。这些数据应与我们的综合财务报表及其附注以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一并阅读，这些内容包括在本年度报告的其他部分。

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022			2021			2020						2019						2018						2017			2016			2015			2014			2013
每股经营业绩：
年初每股资产净值			$	15.18		$	11.85		$	12.46					$	13.10					$	14.12					$	14.82		$	14.76		$	14.24		$	14.58		$	14.80
净投资收益(4)			1.37			1.00			0.92						1.43						1.38						1.28			1.46			1.39			0.95			0.59
已实现收益(亏损)净额，税后净额(4)			(0.13)			(1.54)			(0.75)						(0.29)						(0.36)						0.55			0.25			(0.17)			(0.35)			0.30
未实现升值(折旧)净额，递延税金净额(4)			(1.79)			5.12			0.25						(0.42)						(0.31)						(1.19)			(0.29)			0.66			0.42			(0.09)
债务清偿损失(4)			(0.01)			(0.34)			(0.06)						—						—						—			—			—			—			—
商誉减值损失(4)			—			—			(0.08)						—						—						—			—			—			—			—
运营收入合计			(0.56)			4.24			0.28						0.72						0.71						0.64			1.42			1.88			1.02			0.80
分配			(1.16)			(0.91)			(0.86)						(1.36)						(1.73)						(1.36)			(1.36)			(1.36)			(1.36)			(1.02)
普通股发行/回购(5)			0.01			—			(0.03)						—						—						(0.03)			—			—			—			—
其他(6)			—			—			—						—						—						0.05			—			—			—			—
年终每股资产净值			$	13.47		$	15.18		$	11.85					$	12.46					$	13.10					$	14.12		$	14.82		$	14.76		$	14.24		$	14.58
每股市值，期末			$	10.15		$	10.90		$	7.15					$	11.17					$	10.60					$	11.90		$	13.76		$	11.48		$	11.78		$	12.83
按市值计算的总回报(1)			4.4		%	66.8		%	(24.0)		%				18.3		%				3.5		%				(4.7)		%	32.3		%	9.0		%	2.4		%	1.3		%
按资产净值计算的总回报(2)			(0.6)		%	40.2		%	13.6		%				6.7		%				7.8		%				5.0		%	10.9		%	16.0		%	7.5		%	7.7		%
期末已发行股份			13,398,078			13,422,413			13,409,559						13,376,836						13,357,337						13,340,217			9,700,297			9,691,170			9,650,834			9,629,797
加权平均流通股			13,417,410			13,413,861			13,394,005						13,364,244						13,348,203						12,403,706			9,693,801			9,670,153			9,634,471			9,619,723
比率/补充数据(除比率外，以千为单位)
平均资产净值(3)			$	194,068		$	178,628		$	148,175					$	171,889					$	182,468					$	171,631		$	142,818		$	140,002		$	138,131		$	141,058
年终资产净值			$	180,423		$	203,744		$	158,956					$	166,627					$	175,023					$	188,336		$	143,778		$	143,012		$	137,471		$	140,378
净投资收益			$	18,352		$	13,450		$	12,295					$	19,098					$	18,385					$	15,877		$	14,145		$	13,411		$	9,135		$	5,718
总费用、净资产与平均净资产的比率(8)			15.7		%	19.2		%	22.4		%				19.4		%				13.4		%				10.2		%	11.9		%	13.5		%	9.9		%	8.0		%
商誉减值和债务清偿费用、净额和损失总额与平均净资产的比率(9)			15.7		%	21.8		%	23.7		%				—		%				—		%				—		%	—		%	—		%	—		%	—		%
净投资收益与平均净资产的比率(10)			9.5		%	7.5		%	8.3		%				11.1		%				10.5		%				8.4		%	9.8		%	9.6		%	6.6		%	4.1		%
商誉减值损失占平均净资产的比率			—		%	—		%	0.7		%				—		%				—		%				—		%	—		%	—		%	—		%	—		%
债务清偿损失占平均净资产的比率			0.1		%	2.6		%	0.6		%				—		%				—		%				—		%	—		%	—		%	—		%	—		%
投资组合周转率(7)			28.0		%	54.9		%	28.1		%				21.2		%				41.9		%				50.4		%	18.1		%	44.6		%	34.9		%	19.7		%

72

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(1)计算方法为期末市价减去期初市价，经按本公司有关分派的股息再投资计划的价格再投资的分派调整后计算。

(2)计算方法为期末资产净值减去期初资产净值，按本公司股息再投资计划对各个分派进行再投资的分派进行调整。

(3)以所示期间开始时和所示期间内每个日历季度结束时资产净值的平均值计算。

(4)按平均份额法计算。

(5)按每股计算的普通股发行/回购反映了2017年因发行水滴计划、根据股票回购计划回购股份或后续公开发行3,625,000股普通股而产生的资产净值变化。

(6)表示在计算每股数据时使用的不同股票金额的影响，这些数据是基于期间内已发行的加权平均股份计算某些每股数据，以及基于截至期间结束或交易日期的已发行股份计算某些每股数据。

(7)投资组合周转率的计算采用年初至今销售、结构性融资证券分配和本金付款或年初迄今购买的本金低于所示期间开始时和所示期间内每个日历季度结束时按公允价值计算的投资资产的平均值。

(8)截至2020年12月31日和2018年12月31日的年度，减免奖励费用前的总支出与平均净资产的比率分别为22.7%和13.4%。

(9)截至2020年12月31日止年度，豁免奖励费用及商誉减值及债务清偿亏损前的总开支占平均净资产的比率为24.0%。

(10)截至2020年12月31日和2018年12月31日止年度，豁免奖励费用前的净投资收入与平均净资产的比率分别为8.0%和10.5%。

第6项保留。

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语的变体和类似表述旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不是对未来业绩的保证，受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或预测的结果大不相同，包括但不限于：

•我们的能力和经验，经营BDC或SBIC，或根据守则M分节维持我们作为RIC的税务待遇；

•我们对关键人员的依赖；

•我们维持或发展推荐关系的能力；

•我们复制历史成果的能力；

•OFS Advisor识别、投资和监控符合我们投资标准的公司的能力；

•相信我们的金融工具，如现金、应收账款和应付款项的账面价值接近该等项目的公允价值，因为该等工具的到期日较短，并相信该等金融工具由高信用质素的机构持有，以减低因信贷风险而蒙受损失的风险；

•与OFSAM控股公司的OFS Advisor和其他附属公司存在实际和潜在的利益冲突；

•由于获得重要的非公开信息而对投资的限制；

•对我们与关联公司进行交易的能力的限制；

•利率和通货膨胀率对我们的业务前景和我们投资组合公司的前景的影响；

•我们有能力遵守SBA的法规和要求；

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•用借来的钱为我们的部分投资提供资金；

•由于大量无资金支持的收购承诺在未来几年推动了对杠杆收购的需求，从而创造了杠杆贷款机会；

•我们根据1940年法案第61(A)(2)条产生额外杠杆的能力，以及这种杠杆对我们的净投资收入和经营结果的影响；

•对投资机会的竞争；

•我们计划专注于向规模较大的借款人提供优先留置权担保贷款，以及这些计划对我们风险状况的影响，包括我们认为此类贷款在借款人资本结构中的优先顺序可能会提供更大的下行保护，以抵御不利的经济变化，包括利率和通货膨胀率上升的影响、衰退风险和相关市场波动、持续的新冠肺炎疫情以及俄罗斯和乌克兰之间持续的战争。

•按浮动利率或固定利率计息的投资比例；

•我们投资的持有期；

•利率波动，包括从伦敦银行同业拆借利率过渡到SOFR和/或其他替代参考利率；

•SBIC I LP进行分配以使我们能够满足RIC要求的能力；

•SBIC I LP计划偿还其未偿还的SBA债券；

•我们作为BDC筹集债务或股权资本的能力；

•来自我们投资组合公司的任何分销的时间、形式和金额；

•信贷市场流动性长期下降对我们业务的影响；

•当前政治、经济和行业状况的影响，包括利率环境的变化、通胀、市场大幅波动、供应链中断、资源短缺、其他影响金融和资本市场的状况，以及新冠肺炎疫情对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们证券投资的公允价值的持续影响；

•俄罗斯和乌克兰之间持续的战争的影响，以及围绕美国、英国、欧盟和中国的金融和政治稳定的普遍不确定性；

•总体经济及其对我们所投资行业的影响；

•相信我们有足够的流动性来支持我们现有的投资组合公司，并在新的投资机会中部署资本；

•认为结构性融资证券和广泛银团贷款的未实现折旧主要与流动性信贷市场利差扩大有关，其次与基本信贷问题有关；

•相信我们的贷款组合处于有利地位，并将继续产生强劲的结果，在当前的利率环境下表现良好；

•管理我们业务的新的或修改的法律或法规的影响；

•通过整合广泛行业的多元化投资组合，继续产生强劲的风险调整后净回报的能力；

•需要和以有利条件获得额外资本，为增长提供资金，因为我们希望将我们几乎所有的普通净收入和已实现净资本收益分配给我们的股东；以及

•在我们投资的贷款中获得财务维系契约的能力。

尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能是不准确的。鉴于这些和其他不确定因素，在本年度报告中以Form 10-K的形式加入预测或前瞻性陈述，不应被视为我们的计划和目标将实现的代表。除其他外，这些风险和不确定性包括“项目1A”中描述或确定的风险和不确定性。风险因素“在本年度报告的10-K表格中。您不应过度依赖这些前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在本年度报告以Form 10-K格式发布之日起适用。

我们的前瞻性陈述是基于我们在本年度报告10-K表格的日期所获得的信息。除联邦证券法另有规定外，我们没有义务修改或更新任何远期合约-

74

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无论是作为新信息、未来事件还是其他方面的结果，寻找陈述。我们建议您参考我们可能直接向您作出的任何其他披露，或我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告和Form 8-K的当前报告。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述和预测被排除在《证券交易法》第21E节提供的安全港保护之外。

以下对我们财务状况和经营结果的分析应与我们的合并财务报表以及本年度报告10-K表中其他部分包含的相关附注一起阅读。

概述

关键绩效指标如下：

						2022年12月31日						2021年12月31日
每股普通股资产净值						$	13.47					$	15.18

						截至十二月三十一日止的年度：
						2022						2021						2020
每股普通股净投资收益						$	1.37					$	1.00					$	0.92
每股普通股营业净资产净增加(减少)						(0.57)						4.24						0.28
按普通股支付的分配						1.16						0.91						0.86

我们的每股普通股资产净值从2021年12月31日的15.18美元下降到2022年12月31日的13.47美元，降幅为11%，主要是由于我们的投资组合净亏损2580万美元，或每股普通股1.92美元。在截至2022年12月31日的一年中，净亏损主要与我们的贷款组合和结构性金融证券的未实现折旧分别为2300万美元和1420万美元有关，但被我们股权投资的未实现增值1310万美元部分抵消。

在截至2022年12月31日的一年中，净投资收入比上年增加了490万美元，增幅为37%。净投资收入增加的主要原因是总投资收入增加100万美元，以及奖励费用减少360万美元。奖励费用减少的主要原因是冲销了以前应计的190万美元的资本利得税。相关减少投资组合的未实现净增值。以前应计的资本利得税为根据投资咨询协议的条款，既不是合同到期的也不是应付的。

截至2022年12月31日止年度，计息投资之加权平均已实现收益率增至10.0%，而截至2021年12月31日止年度则为9.7%。我们收益率的增加主要是由于利率上升，但部分被提前还款减少和费用加速所抵消。我们相信，我们的投资组合处于有利地位，能够在利率上升的环境中继续受益，因为我们以公允价值计算的贷款组合中有94%是浮动利率贷款。

在截至2022年12月31日的年度内，我们的加权平均债务利息成本从截至2021年12月31日的年度的5.1%降至4.8%。我们债务利息成本的下降主要是由于在2021年以较低的固定利率对1.779亿美元的无担保票据进行了再融资。截至2022年12月31日，我们约69%的未偿债务是固定利率的，约85%的未偿债务将于2026年及以后到期。

在截至2022年12月31日的一年中，我们的投资组合净亏损2580万美元，或每股1.92美元，主要与我们的结构性金融证券和贷款组合的1420万美元和2300万美元的未实现折旧有关，但被我们股权投资的1310万美元的未实现增值所抵消。结构性融资证券和广泛银团贷款的未实现折旧主要与流动性信贷市场利差扩大有关，其次是基本信贷问题。在截至2022年12月31日的一年中，我们确认了1,100万美元的非应计贷款的未实现折旧，这主要是由于我们在Eblens Holdings，Inc.的次级债务未实现的折旧800万美元。截至2022年12月31日，我们的投资组合拥有五笔非应计贷款，总公允价值为1,120万美元，占我们总贷款组合的3.6%(按公允价值计算)，而截至2021年12月31日，我们的两笔非应计贷款的总公允价值为770万美元，或按公允价值计算占我们总贷款组合的2.2%。

在截至2022年12月31日的一年中，我们对全球高纯度制药配料制造商Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股投资占我们投资组合的17%，按公允价值计算，占我们合并净资产的47%。主要由于截至2022年12月31日的年度财务经营业绩增加，我们对Pfanstiehl Holdings，Inc.普通股投资的公允价值增加了1970万美元，达到8550万美元。在截至2021年12月31日的一年中，Pfanstiehl Holdings，Inc.也经历了2950万美元的未实现收益。这项投资的价值主要包括8,520万美元的未实现增值。经济状况的恶化

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公司的经营业绩或这项投资估值的其他因素可能会对我们的资产净值产生实质性影响。

截至2022年12月31日，我们的资产覆盖率为163%，超过了1940年法案规定的150%的最低资产覆盖率要求，我们仍然遵守我们未偿债务安排下所有适用的契约。截至2022年12月31日，在我们的PWB信贷机制下，我们有2500万美元的未使用承诺额，在我们的BNP贷款机制下，我们有4530万美元的未使用承诺额，每项承诺都受到借款基数和其他契约的限制。根据2022年12月31日的公允价值和资产净值，我们可以在我们的信贷安排下获得所有未使用的承诺，并继续遵守我们的资产覆盖要求。我们仍然相信，我们有足够的流动性水平来支持我们对现有投资组合公司的承诺，我们打算继续有选择地将资本配置在新的投资机会中。截至2022年12月31日，我们向16家投资组合公司承诺了3220万美元的未融资承诺。

我们还受到金融风险的影响，包括市场利率的变化。截至2022年12月31日，约2.955亿美元(总公允价值)，或我们94%的债务投资按浮动利率计息，其中59%基于LIBOR。我们已经通过在我们的信贷协议中使用替代参考利率来准备和计划从伦敦银行间同业拆借利率过渡，并相信过渡的影响将是最小的。然而，无法预测这些发展的影响，未来任何监管、改革或改变LIBOR管理方式的举措都可能对基于LIBOR的金融工具的应付和应收利率、市值和市场流动性造成不利影响。此外，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)在2022年批准了七次加息，并在2023年再次加息，并暗示进一步加息可能会对抗通胀。见“第1A项。风险因素--与我们的投资相关的风险“，了解更多信息。

2023年2月28日，董事会宣布2023年第一季度每股0.33美元的分配，2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

关键会计政策和重大估计

根据公认会计原则编制财务报表和相关披露，要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债、或有资产和负债以及报告期间的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。关键会计政策是那些要求管理层对本质上不确定并可能在随后的时期发生变化的事项的影响做出主观或复杂判断的政策。这些领域的基本假设或估计可能需要的变化可能会对我们目前和未来的财务状况和运营结果产生实质性影响。

我们的关键会计政策和估计是与收入确认和公允价值估计相关的政策和估计。管理层与董事会审计委员会讨论了每项关键会计政策和估计的制定和选择。关于我们的收入确认和公允价值政策的说明，请参阅本报告“第8项--财务报表”中的合并财务报表附注2。

收入确认。我们的直接借贷活动经常涉及在一次初始交易中或在后续或“后续”交易中收购多项金融工具或权利，包括对现有证券的修订。这些金融工具可以包括贷款、优先股和普通股、认股权证或有限责任公司的会员权益。已获得的权利可以包括固定或可变费用，这些费用可以是有保证的，也可以取决于基础投资组合公司的经营业绩。此外，这些费用可以现金或额外的证券支付。在这些工具上确认的收入是分配给它们的费用或其他对价的函数，包括在收购时分配给贷款辛迪加费用的金额。

这些分配一般基于交易时工具的相对公允价值，这一过程涉及公允价值估计，这也是一项关键的会计政策和重大估计。一旦确定，这些分配直接影响债务证券的折价/溢价和收益率、股权证券的成本和净收益/损失以及ICTI。这些拨款需要了解基本协议的条款和条件，并需要管理层作出重大判断。

利息收入：我们对贷款和CLO债务投资的利息收入的确认是根据债务投资的未偿还本金和合同利息条款按权责发生制确认的。贷款费用净额在各自债务投资的存续期内摊销或增加为利息收入。

PIK收入。我们对PIK利息和股息的确认包括对收藏性的评估。当有合理的怀疑最终收入将被收取时，我们将停止应计PIK收入。这包括对投资相对于面值或成本的公允价值的评估，以及对管理的其他判断。

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CLO附属票据及贷款累积安排。我们CLO次级票据证券的利息收入根据ASC子主题325-40证券化金融资产的受益权益确认，该主题考虑利用投资的估计未来现金流估计预期赎回的有效收益。基础投资组合和我们证券的估计现金流是利用一系列假设来编制的，其中包括对违约率、预付率、赎回时机、再投资价格和清算-赎回价格的估计。这些假设，以及相应的估计现金流和可增加收益，将根据需要定期审查和更新。

我们的结构性金融证券的估值使用类似的假设，加上贴现率假设，来计算估计的现金流，这些现金流被贴现到估计现值。

本公司投资于贷款累积安排的利息收入，以估计收益为基础按权责发生制确认。与我们的贷款积累设施投资相关的收益票据支付的回报通常等于设施资产的实际收入减去高级融资和经理成本的成本。

非权责发生制贷款：我们审查所有因本金和利息而逾期的贷款，和/或当有合理怀疑本金或利息将被收回时，将其置于非应计地位。自贷款处于非权责发生状态之日起，利息收入和净贷款费用不再计入利息收入。根据管理层的判断，随后收到的非应计投资利息付款可确认为收入或计入本金。非应计投资的应计利息及贷款费用净额摊销，只有在其本金及利息支付为流动，且根据吾等的判断，该等投资估计就所有本金及利息而言完全可收回时，才会恢复。

公允价值估计。截至2022年12月31日，总投资约占我们总资产的96%，按公允价值计入综合资产负债表。如“项目8--财务报表--”中所述。注2《公认会计原则》要求我们按照三级估值等级对公允价值计量进行分类。该层次结构对相同资产和负债的报价和活跃市场价格给予最高优先级(第1级)，对需要重大管理判断的估值技术给予最低优先级，因为一个或多个重要投入在市场上看不到(第3级)。我们所有按公允价值计价的投资都被归类为2级和3级，其中94%的投资归类为3级。根据我们的投资策略，我们通常不持有在交易所活跃交易的股权证券或其他工具(1级)。

2020年12月，美国证券交易委员会发布了一项最终规则，采用了1940年法案下的第2a-5条规则，以确立1940年法案中善意确定公允价值的要求。2022年9月7日，根据规则2a-5，董事会指定OFS Advisor为估值指定人，从截至2022年9月30日的季度开始，就我们无法获得市场报价的投资进行公允价值确定。为使审计委员会保持监督，外勤处顾问执行了细则2a-5规定的各项要求。

如“第8项--财务报表--注5在董事会的监督下，我们遵循一个程序来确定我们投资的公允价值估计中使用的这些不可观察到的投入。在第3级公允价值计量中最重要的不可观察的投入是贴现率(贴现现金流法)和EBITDA倍数(市场法)。分类为第二级的投资是根据定价服务提供的指示价计量的。

我们的贴现现金流估值涉及根据每项投资固有的风险确定贴现率。OFS Advisor在独立第三方估值公司的协助下，使用两种主要方法来估计投资组合公司投资的贴现率，视情况而定：一种方法是根据实体目前的经营业绩和当前市场状况对其进行假设资本重组的方法；另一种是合成债务评级方法，该方法根据用于分配此类评级的已知行业标准向该实体分配替代债务评级，然后根据实际评级债务的观察市场收益率估计贴现率。OFS Advisor也可以使用相对价值法来估计收益率，这涉及到根据交易债务的指示价格与投资组合公司的主题债务之间的预期或假设关系来估计非交易主题债务投资的贴现率。估计贴现率的所有方法一般都涉及将不可观察的投入用于估计主题投资的贴现率，使之与成交或购买日的内部收益率相一致。这些方法通常产生一系列贴现率，我们通常选择该范围的中点用于公允价值计量，但要考虑与债务相关的任何提前还款费用。

我们的市值法估值通常应用于股权投资和不良债务投资，涉及确定投资组合公司的企业价值与财务业绩指标的倍数，通常为EBITDA。这些决定的基础是确定一组可比的上市公司，并确定公共部门与私人部门之间的流动性调整系数，通常是通过对标的投资工具中的交易价格进行校准。这种方法通常产生一个乘数值范围，我们通常选择该范围的中点来衡量公允价值。

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下表说明了如果我们在2022年12月31日为所有投资选择范围的低端或高端，我们的公允价值衡量标准的影响(以千为单位)：

						2022年12月31日的公允价值						公允价值范围
投资类型												低端						高端
债务投资：
高级安全保障						$	311,636					$	306,767					$	316,920
从属的						1,226						122						2,329
结构性金融证券：
附属票据						53,807						51,027						56,590
夹层债务						26,412						26,071						26,753
贷款累积安排						8,299						8,098						8,500
股权投资：
优先股权益						8,196						7,476						8,868
普通股权益、认股权证及其他						91,000						84,355						96,944
						$	500,576					$	483,916					$	516,904

关联方交易

我们已与关联方或关联方建立了一系列业务关系，包括：

•与OFS Advisor签订的投资咨询协议，以管理我们的运营和投资活动。根据投资咨询协议，我们同意向OFS Advisor支付基于我们总资产(不包括现金和现金等价物，但包括以借入金额购买的资产和包括任何合并实体拥有的资产)的平均价值的年度基本管理费，以及基于我们的投资业绩的激励费。见“项目1--管理和其他协议”和“项目8--财务报表和补充数据--注3.”

•与OFS Advisor的附属公司OFS Services签订的管理协议，为我们提供开展业务所需的办公设施和行政服务。见“项目1--管理和其他协议”和“项目8--财务报表和补充数据--注3.”

•与OFS Advisor的母公司OFSAM达成的许可协议，根据该协议，OFSAM已同意授予我们使用“OFS”名称的非排他性、免版税许可。根据这项协议，只要OFS Advisor或其附属公司仍是我们的投资顾问，我们就有权使用“OFS”这个名称。除了这个有限的许可证，我们没有合法的权利使用“OFS”这个名字。只要与OFS Advisor签订的《投资咨询协议》仍然有效，本许可协议将一直有效。

从2020年1月1日至2022年12月31日，OFS Advisor同意降低OFSCC-FS所有资产(不包括现金)的基本管理费。该协议在最近完成的两个日历季度结束时，将基本管理费降至OFSCC-FS资产平均价值(不包括现金)的每季度0.25%(年化1.00%)。OFS Advisor的基本管理费减免是每年可续期的，OFS Advisor无权收回就OFSCC-FS资产减少的基本管理费。该协议于2023年1月11日续签至2023年日历年。

OFS Advisor根据《投资咨询协议》提供的服务并不是我们独有的，只要OFS Advisor向我们提供的服务不受影响，OFS Advisor可以自由地向其他实体提供类似的服务，包括OFS Advisor管理的其他BDC。OFS Advisor还担任多个客户的投资顾问，包括HPCI和OCCI。此外，OFS Advisor还为CIM房地产金融信托公司的全资子公司CMFT Securities Investments，LLC和CIM Real Assets&Credit Fund提供次级咨询服务，CIM Real Assets&Credit Fund是一家外部管理的注册投资公司，主要投资于房地产、信贷和相关投资的组合。

1940年法令一般禁止发展中国家在未经其独立董事事先批准的情况下，故意与其附属公司参与某些交易，在某些情况下，还禁止其独立董事批准美国证券交易委员会。这些交易包括购买和销售，以及所谓的“联合”交易，即BDC及其一个或多个附属公司从事某些类型的盈利活动。任何直接或间接拥有BDC 5%或以上未偿还有投票权证券的人

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就1940年法令而言，BDC将被视为BDC的联营公司，而BDC在未经BDC独立董事事先批准的情况下，一般不得从该等联营公司购买资产、向其出售资产或与其进行联合交易。此外，未经美国证券交易委员会批准，商业发展公司不得从事与商业发展公司的高级职员、董事、员工、顾问(及其控股关联公司)进行的资产购买、出售或联合交易。

然而，在符合现行法律和美国证券交易委员会工作人员解释的某些情况下，北京发展中心可以与某些关联方或其各自的其他客户一起投资。例如，国开行可以与此类账户一起投资，这符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导意见，允许国开行和其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括国开行的顾问代表国开行和其他客户行事，除价格外不谈判任何条件。在本指引下，如有机会投资同一发行人的不同证券，或预期不同的投资会导致BDC的利益与其他账户的利益冲突，则不允许或不适宜与该等其他账户共同投资。

1940年法案一般禁止发展中国家在没有美国证券交易委员会允许的情况下与某些附属公司进行某些谈判共同投资。2020年8月4日，我们收到了这份订单，它取代了我们在2016年10月12日收到的前一份订单，并为我们提供了更大的灵活性，可以按照我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素，在遵守某些条件的情况下，与关联基金达成共同投资交易。如果根据该命令的条款，我们的独立董事“所需多数”(定义见1940年法令第57(O)条)对共同投资交易作出某些结论，包括(1)交易条款(包括支付的对价)对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及任何相关人士对我们或我们的股东的越权行为，我们通常被允许与关联基金共同投资，以及(2)交易符合我们股东的利益，并与我们的投资目标和策略一致。

此外，我们可能会申请修订我们现有的命令，以允许我们通过私人基金参与对我们现有投资组合公司的后续投资，而这些私人基金并不持有对该等现有投资组合公司的任何投资。然而，如果提交，不能保证这种申请会得到批准。

当我们与关联账户正在进行的投资一起进行投资时，或者在关联账户已经进行投资的交易中进行投资时，可能会出现冲突。有时，投资机会适合于投资组合公司资本结构中相同、不同或重叠证券的多个账户。在确定投资条款时会产生冲突，特别是当这些账户可能投资于一家投资组合公司的不同类型的证券时。关于是否应强制执行、修改或放弃付款义务和契诺，或是否应重组、修改或再融资债务的问题。请参阅“项目1.业务--条例--利益冲突“和”项目1A。风险因素-与OFS Advisor及其附属公司相关的风险-我们存在与OFS Advisor代表我们和/或附属账户进行的购买和销售相关的潜在利益冲突”.

投资组合构成和投资活动

    我们的投资组合包括债务和股权投资，以及通过投资于其他投资公司(包括结构性金融证券)对此类证券的间接投资。

投资组合构成。截至2022年12月31日，我们在52家投资组合公司的债务投资组合的公允价值总计3.129亿美元，其中99.6%和0.4%分别为优先担保贷款和次级贷款，我们对16家投资组合公司的股权投资总额为9920万美元。我们还对结构性金融证券进行了23项投资，公允价值为8850万美元。

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下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们按合并集团内每个全资法人实体划分的投资组合(单位：千)：

			2022年12月31日												2021年12月31日
			摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值
OFS资本公司(母公司)			$	195,823					$	162,308					$	157,190					$	150,254
SBIC I LP			97,214						167,211						125,584						183,524
OFSCC-FS			178,460						168,050						171,101						170,132
OFSCC-MB			3,383						3,007						3,437						3,189
总投资			$	474,880					$	500,576					$	457,312					$	507,099

投资组合收益率。下表列出了我们投资组合的加权平均收益率指标：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
加权平均执行收益收益率(1):
债务投资			9.5		%				9.5		%
结构性金融证券			15.1		%				16.3		%
计息投资			10.7		%				10.6		%
加权平均已实现收益率:
计息投资(2)			10.0		%				9.7		%

(一)收益计算方法为：(A)实绩投资的实际收益，包括利息、预付费和借款净额摊销，除以(B)实绩投资总摊销成本的加权平均数.

(2)已实现收益率计算如下(A)计息投资的实际收入，包括利息、预付费和贷款净额，除以(B)计息投资总摊销成本的加权平均数，在每一种情况下，包括非应计状态的债务投资和非产生收入的结构性金融证券。

截至2022年12月31日止年度，我们的加权平均已实现收益率上升主要是由于利率上升，因为按公允价值计算，浮动利率贷款占我们贷款投资组合的94%。

我们投资的加权平均收益率不等于我们股东的投资回报，而是我们的投资组合在支付所有费用和支出之前的总投资收入。不能保证加权平均收益率将保持在当前水平。

债权和股权投资。下表按类型汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们的债务和股权投资的构成(以千美元为单位)：

			2022年12月31日												2021年12月31日
			摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值
优先担保债务投资			$	335,558					$	311,636					$	336,132					$	326,704
次级债务投资			13,890						1,226						22,071						17,943
优先股权益			9,966						8,196						9,552						3,765
普通股权益、认股权证及其他			12,989						91,000						14,606						83,486
债务和股权投资总额			$	372,403					$	412,058					$	382,361					$	431,898
投资组合公司的数量			63						63						70						70

按公允价值计算，我们大约76%的债务投资是借款人的优先证券，而不是次级证券、优先股或普通股。我们相信，我们在借款人资本结构中债务投资的优先顺序可能会提供更大的下行保护，以抵御不利的经济变化，包括利率和通货膨胀率上升的影响、衰退风险及相关市场波动、持续的新冠肺炎疫情以及俄罗斯和乌克兰之间持续的战争。

截至2022年12月31日，我们在Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股权益，按公允价值计算为8,550万美元，其中8,520万美元代表未实现增值，占我们总投资组合的17%(按公允价值计算)，占总投资组合的47%

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净资产。公司经营业绩的恶化或这项投资估值的其他因素可能会对我们的资产净值产生重大影响。

截至2022年12月31日，按公允价值计算，我们债务和股权投资中最大的三个行业是(1)制造业(27.9%)，(2)医疗保健和社会援助(16.0%)和(3)批发贸易(13.5%)，总计约占投资组合的57.4%。有关我们按行业划分的投资组合的完整摘要，请参阅“注4本报告第二部分第8项“财务报表和补充数据”所列合并财务报表中的“投资”。

下表根据截至2022年12月31日的公允价值，按投资组合公司列出了我们最大的十项债务和股权投资(以千美元为单位)：

投资组合公司						类型						摊销成本						公允价值						占总投资组合的百分比，按公允价值计算
Pfanstiehl控股公司						权益						$	217					$	85,456					17.1		%
全明星汽车车灯公司						债务						27,752						27,820						5.6		%
米尔罗斯咨询有限责任公司						债务						27,621						27,148						5.4		%
《逃离游戏》有限责任公司						债务						16,302						16,497						3.3		%
托勒玛收购公司						债务						15,873						15,942						3.2		%
克雷格有限责任公司						债务						16,444						15,604						3.1		%
Inergex Holdings，LLC						债务						14,596						14,868						3.0		%
SSJA减肥管理有限责任公司						债务						13,299						13,119						2.6		%
One GI，LLC						债务						11,240						10,647						2.1		%
博卡家居护理控股公司						债务与股权						10,748						10,252						2.0		%
总计												$	154,092					$	237,353					47.4		%

结构性金融证券。下表汇总了我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的结构性金融证券(美元金额以千为单位)：

			2022年12月31日												2021年12月31日
			摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值
附属票据			$	65,870					$	53,807					$	63,791					$	63,922
夹层债务			28,107						26,412						2,660						2,779
贷款累积安排			8,500						8,299						8,500						8,500
总结构性融资证券			$	102,477					$	88,518					$	74,951					$	75,201
结构性金融证券数量			23						23						17						17

在截至2022年12月31日的年度内，我们增持夹层债务证券，以利用当前利率上升环境下具有吸引力的收益率，我们认为，由于次级票据在CLO资本结构中的地位更高，因此其风险低于次级票据。

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投资活动。以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度现金投资活动摘要(以百万美元为单位)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
对债务和股权证券的投资			$	111.0					$	238.5
结构性金融证券投资			43.2						30.4
总投资			$	154.2					$	268.9
本金付款所得收益			$	88.7					$	200.7
出售或赎回投资所得收益			46.6						52.8
从结构性金融证券获得的分配收益			12.2						12.7
结构性金融证券本金支付、销售和分配的总收益			$	147.5					$	266.2

非现金投资活动.

截至2022年12月31日的年度

2022年10月3日，作为重组的一部分，我们又对Eblens Holdings，Inc.进行了100万美元的股权投资，导致Eblens Holdings，Inc.成为控股权投资。作为重组的一部分，我们注销了2017年最初的70万美元普通股投资，并将930万美元的非应计次级债务投资分为两个465万美元的次级债务投资，截至2022年12月31日，这两项投资仍处于非应计状态。

截至2021年12月31日的年度

2021年12月31日，我们对Envocore Holdings，LLC的债务和股权投资进行了重组，据此，我们将1720万美元的优先担保债务投资转换为两项640万美元的优先担保债务投资和优先股权。我们对Envocore Holdings，LLC的B系列和C系列优先股投资随后在重组中被注销；因此，我们确认了注销造成的已实现亏损30万美元，其中30万美元作为截至2020年12月31日的未实现亏损计入。

我们的投资活动水平在不同时期可能会有很大不同，这取决于各种因素，包括但不限于中端市场公司可获得的债务和股权资本的数量、并购活动的水平、总体经济环境以及我们所做投资类型的竞争环境。

风险监控

我们根据借款人偿债能力的相关信息，将债务投资分为七个风险类别。有关我们的风险类别的其他信息，请参阅“项目1.业务-投资组合审查/风险监控”。下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的债务投资组合按风险类别分类(以千美元为单位)：

						截至12月31日，
						2022												2021
风险类别						债务 投资，在 公允价值						债务的百分比 投资						债务 投资，在 公允价值						债务的百分比 投资
1(低风险)						$	—					—		%				$	—					—		%
2(低于平均风险)						—						—						—						—
3(平均值)						288,170						92.2						324,370						94.2
4(特别提及)						17,218						5.5						12,550						3.6
5(不合标准)						7,352						2.3						7,027						2.0
6(可疑)						122						—						699						0.2
7(亏损)						—						—						—						—
						$	312,862					100.0		%				$	344,646					100.0		%

非应计贷款

截至2022年12月31日

截至2022年12月31日，我们有五笔关于所有利息和净贷款费用摊销的非应计状态贷款，总摊销成本和公允价值分别为3650万美元和1120万美元。

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截至2021年12月31日

截至2021年12月31日，我们有两笔关于所有利息和净贷款费用摊销的非应计状态贷款，总摊销成本和公允价值分别为1910万美元和770万美元。

经营成果

关键财务措施。以下是管理层在审查我们的运营业绩时所采用的关键财务指标的讨论。

净投资收益。总投资收益减去总支出(“NII”)是实现我们为股东提供当期收益的部分投资目标的关键业绩指标。NII可以是ICTI和由于RIC要求而需要进行的分配量的一般指标。我们的主要目标之一是增加NII，进而增加对股东的分配。

投资净收益(亏损)。投资净收益(亏损)包括：(A)出售债务或股权证券或赎回股权证券的已实现损益；及(B)债务和股权投资的未实现增值或折旧净额，扣除适用税项后的净额，只要投资是通过应纳税的全资子公司持有的。在确认已实现损益的期间，此类损益一般会被先前确认的未实现增值或折旧冲销，该期间确认的净收益(亏损)一般会较小。当这些投资在到期前被赎回或还清时，债务证券的未实现升值或贬值也被逆转。在这种情况下，累计未实现升值或折旧的冲销将分别报告为净亏损或净收益，并可能被债务证券的任何溢价或折扣(在利息收入中报告)和债务证券的任何预付费用(在费用收入中报告)的加速抵消。

资产净值：资产净值是与我们的投资目标相关的关键业绩指标，我们的投资目标是主要通过债务投资为我们的股东提供当前收入和资本增值，其次是股权投资。由于包括确认已实现损益以及未实现增值和折旧在内的各种原因，业务净资产的净增加(减少)在不同时期可能有很大差异。因此，对业务所致净资产净增加(减少)的年度比较可能没有意义。

投资组合收益率：投资组合收益率是我们投资组合的关键财务指标，以实现我们为股东提供当前收入的投资目标。有关更多信息，请参阅“投资组合构成和投资活动--投资组合收益率”。

我们不认为我们的历史经营业绩必然预示着我们未来的经营业绩，我们预计将在未来期间公布这些业绩。我们的投资策略是维持杠杆信贷投资组合，主要集中于美国中端市场公司的投资，包括债务投资，其次是股权投资，包括认股权证和其他少数股权证券。此外，作为BDC和RIC，我们的业务也受到某些限制，包括但不限于1940年法案和守则施加的限制。此外，SBIC I LP受到SBA的监管和监督。由于上述原因，下文所述业务的结果可能不一定代表我们预期在未来期间报告的结果。

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截至2022年12月31日、2021年和2020年的年度比较。截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度综合经营业绩如下(单位：千)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
投资收益
利息收入：
现金利息收入			$	33,270					$	28,321					$	33,987
PIK利息收入			523						1,526						1,527
贷款净费用摊销			1,726						2,665						1,584
CLO次级票据利息收入的增加			10,656						9,861						5,877
其他利息收入			83						11						69
利息收入总额			46,258						42,384						43,044
股息收入：
现金股利			947						2,024						450
优先股PIK股息			466						143						505
股息收入总额			1,413						2,167						955
费用收入：
管理和辛迪加			393						2,235						745
预付及其他费用			680						977						731
手续费总收入			1,073						3,212						1,476
总投资收益			48,744						47,763						45,475
总费用，扣除奖励费用减免后的净额			30,392						34,313						33,180
净投资收益			18,352						13,450						12,295
投资净收益(亏损)			(25,794)						48,005						(6,704)
债务清偿损失			(144)						(4,591)						(820)
商誉减值损失			—						—						(1,077)
经营净资产净增加(减少)			$	(7,586)					$	56,864					$	3,694

2022年和2021年12月31日终了年度投资收益比较.

在截至2022年12月31日的一年中，总利息收入比前一年增加了约390万美元，主要是由于我们投资组合的加权平均实现收益率从9.7%增加到10.0%。由于目前利率上升的环境，我们的债务投资的有效收益率在整个2022年持续上升。我们相信，我们的贷款组合将继续产生强劲的结果，并在当前的利率环境下表现良好。

在截至2022年12月31日的一年中，结构性金融证券的利息收入比上一年增加了350万美元，这主要是由于这一年的额外投资4320万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，我们确认的PIK总收入为100万美元，仅占总投资收入的2.0%。在截至2022年12月31日的一年中，PIK总收入比前一年减少了70万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，股息收入比上一年减少了80万美元，主要是由于现金股息减少了110万美元。现金股息减少的主要原因是从Pfanstiehl控股公司收到的股息减少。

预付费和辛迪加费用通常来自定期交易，而不是持有有价证券投资，被认为是非经常性的。在截至2022年12月31日的年度中，总手续费收入比上一年减少了210万美元，这主要是由于辛迪加费用减少了180万美元。我们从OFS Advisor担任牵头代理的投资中获得银团费用，并因安排贷款小组的结构和安排而获得额外补偿。

2021年12月31日终了年度和2020年12月31日终了年度投资收益比较. 

在截至2021年12月31日的一年中，总利息收入与截至2020年12月31日的年度相比减少了约70万美元，这主要是由于平均未偿还贷款余额减少了3590万美元，部分被我们的债务组合加权平均收益率增加了42个基点所抵消。

除偿还贷款时确认的贷款费用净额加快外，我们认为债务投资和结构性金融证券的利息收入属于经常性收入。从还款开始加速贷款净费用

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在预定到期日160万美元和20万美元之前的贷款分别计入了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的利息收入。在截至2021年12月31日的一年中，结构性金融证券的利息收入比上一年增加了400万美元，这主要是由于投资于次级票据的加权平均金额从2020年12月31日的3500万美元增加到2021年12月31日的5910万美元。

在截至2021年12月31日的一年中，PIK总收入与前一年相比减少了40万美元，并保持在总投资收入的5%以下。在截至2021年12月31日的一年中，由于合理怀疑是否会被收取，现金和实物支付利息分别为170万美元和210万美元，未在收入中确认。

在截至2021年12月31日的一年中，股息收入增加了120万美元，这主要是由于Pfanstiehl控股公司的100万美元股息。

预付费和辛迪加费用通常来自定期交易，而不是持有有价证券投资，被认为是非经常性的。于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度内，我们分别确认预付费用为80万美元及60万美元。我们确认截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的银团费用分别为220万美元和70万美元。我们从OFS Advisor担任牵头代理的投资中获得银团费用，并因安排贷款小组的结构和安排而获得额外补偿。

费用。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度运营费用如下(以千计)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
利息支出			$	17,025					$	17,515					$	18,808
管理费			7,979						7,669						7,605
收入奖励费用，扣除免税额后的净额			2,276						2,352						1,584
资本利得税			(1,916)						1,916						—
专业费用			1,608						1,670						1,993
行政费			1,742						1,758						1,855
其他费用			1,678						1,433						1,335
总费用，扣除免税额			$	30,392					$	34,313					$	33,180

2022年12月31日终了年度和2021年12月31日终了年度费用比较.

在截至2022年12月31日的年度内，与截至2021年12月31日的年度相比，利息支出减少了50万美元，这主要是由于加权平均利息成本从5.1%降至4.8%。我们加权平均利息成本的下降主要是由于在2021年对某些无担保票据进行了再融资。在截至2021年12月31日的年度内，我们发行了1.8亿美元的无抵押票据，加权平均有效收益率为5.4%；赎回了1.779亿美元的无抵押票据，加权平均有效收益率为6.9%。

由于我们的平均总资产增加，管理费支出增加了30万美元，这主要是因为我们按公允价值计算的平均投资组合从截至2021年12月31日的年度的4.852亿美元增加到截至2022年12月31日的年度的5.258亿美元。

在截至2022年12月31日的一年中，由于前几年应计资本利得税的完全冲销，资本利得税比上一年减少了380万美元。在截至2021年12月31日的年度内，先前应计资本利得税既不是根据投资咨询协议的条款，合同到期也不应支付。

在截至2022年12月31日的一年中，专业费用、行政费用和其他费用与前一年相比保持相对稳定，增加了约20万美元。

2021年和2020年12月31日终了年度费用比较.

截至2021年12月31日止年度的利息开支较截至2020年12月31日止年度减少130万美元，主要是由于加权平均利息成本由5.4%降至5.1%。在截至2021年12月31日的年度内，我们通过赎回加权平均利息成本为6.9%的无担保票据和发行加权平均利息成本为5.4%的无担保票据来降低加权平均利息成本。见“项目8--财务报表--注7“详情请参阅。

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由于我们的平均总资产增加，管理费支出增加了10万美元，这主要是因为我们的投资组合按公允价值从2020年12月31日的4.423亿美元增加到2021年12月31日的5.071亿美元。

在截至2021年12月31日的一年中，由于净投资收入的增加，收入奖励费用支出比截至2020年12月31日的一年增加了80万美元，或在2020年第一季度豁免之前增加了40万美元。在截至2021年12月31日的年度内，净投资收入增加，主要是由于额外的股息和辛迪加费用收入以及利息支出的减少。

在截至2021年12月31日的一年中，资本利得税比上一年增加了190万美元，这主要是由于截至2021年12月31日的投资组合未实现净增值4980万美元，部分被累计已实现净亏损4020万美元所抵消。

在截至2021年12月31日的一年中，专业费用减少了30万美元，主要是由于外部估值成本的下降。

投资的已实现和未实现净收益(亏损)。截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度，按投资类型分列的已实现和未实现投资净收益(亏损)如下(以千计)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
优先担保债务			$	(16,418)					$	9,698					$	(16,134)
次级债务			(8,536)						2,538						(16,388)
优先股权益			3,945						5,202						(2,708)
普通股权益、认股权证及其他			9,242						31,794						26,170
结构性金融证券			(14,209)						(314)						2,081
已实现投资净收益(亏损)的所得税支出(收益)			155						(1,027)						—
递延所得税优惠			27						114						275
投资净收益(亏损)			$	(25,794)					$	48,005					$	(6,704)

截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日的一年中，我们的投资组合净亏损2580万美元，主要与我们的债务投资和结构性金融证券的2300万美元和1420万美元的未实现折旧有关，但被我们的股权投资的1310万美元的未实现增值所抵消。我们的债务投资和结构性金融证券的未实现折旧主要是由于流动性信贷市场利差扩大所致。一些非应计投资的公司特定业绩因素也导致了我们债务投资的未实现折旧。在截至2022年12月31日的一年中，我们对Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股投资获得了1970万美元的未实现收益。在截至2022年12月31日的一年中，我们确认了190万美元的已实现亏损，主要是出售4430万美元的广泛银团贷款。

截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我们的投资组合净收益为4800万美元，主要是由于我们的股权投资未实现增值3270万美元。在截至2021年12月31日的一年中，我们对Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股投资获得了2950万美元的未实现收益。

截至2020年12月31日的年度

在截至2020年12月31日的一年中，我们的投资组合净亏损670万美元，主要与我们贷款组合的2250万美元的未实现折旧有关，被我们的股权投资的2380万美元的未实现增值所抵消。在截至2020年12月31日的年度内，我们确认已实现亏损1,000万美元，主要与我们在Constellis Holdings，LLC的债务投资重组亏损910万美元有关。在截至2020年12月31日的一年中，我们对Pfanstiehl Holdings，Inc.的普通股投资获得了2420万美元的未实现收益。

商誉减值损失。

截至2020年12月31日的年度

2013年12月4日，关于收购SBIC I LP和SBIC I GP，LLC的剩余所有权权益，使SBIC I LP成为一家全资子公司，我们记录了110万美元的商誉。我们的普通股价格下跌，以及相对于BDC行业更广泛的股票指数的交易水平，导致我们在2020年第三季度得出结论，我们的商誉价值更有可能减值。此外，由于

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我们的股票相对于其资产净值的折让我们得出的结论是，商誉减值等于其账面价值110万美元的全部金额是合适的。商誉减值损失不影响我们的管理或奖励费用。

债务清偿损失。

截至2022年12月31日的年度

在截至2022年12月31日止年度，我们赎回了1,900万美元的小型企业管理局债券，因此，我们确认了与加快赎回债券的未摊销递延借款成本有关的债务清偿亏损10万美元。

截至2021年12月31日的年度

在截至2021年12月31日的一年中，我们赎回了3540万美元的SBA债券，这些债券分别于2022年9月1日、2024年9月1日和2025年9月1日到期。我们确认了与已赎回债券的递延借款成本冲销有关的债务清偿亏损30万美元。

在截至2021年12月31日的年度内，我们赎回了根据合同于2023年、2025年和2026年到期的1.779亿美元无担保票据。我们确认了与已赎回票据的递延借款成本冲销相关的430万美元债务清偿损失。

截至2020年12月31日的年度

在截至2020年12月31日的年度内，我们赎回了4460万美元的SBA债券，这些债券分别于2023年9月1日、2024年3月1日和2024年9月1日到期。我们确认了与已赎回债券的递延借款成本的冲销有关的债务清偿亏损70万美元。

在截至二零二零年十二月三十一日止年度内，当局修订与太平洋西部银行签订的协议，把工务银行信贷机制下的总承担额由1亿元减至2,000万元。我们确认了一笔10万美元的债务清偿损失，这笔债务与减少承付款的递延借款成本的冲销有关。

非公认会计准则财务计量--调整后的投资净收益

于补充基准下，吾等披露经调整NII(包括按每股计算)，该等经调整NII乃按非公认会计原则计算及呈列之财务计量。调整后的净收益是指发生此类费用期间的净投资收入，不包括资本利得奖励费用。当已实现和未实现资本收益合计净额(如果有的话)从被选为商业数据中心之日起至报告日期为正数时，公认会计原则要求在我们的财务报表中确认资本利得激励费用。在OFS Advisor有权获得付款之前，此类费用受《投资咨询协议》规定的其他条件的制约，这些条件主要与实现此类净收益有关，如果未实现的收益减少为亏损，则此类已确认的费用将面临逆转的风险。管理层认为，调整后的净收益指数是一个有用的经营指标，不包括任何净资本收益奖励费用，因为净投资收益不包括与资本收益奖励费用相关的已实现或未实现净收益。

管理层相信，调整后的NII有助于分析我们的经营结果，并为奖励费用的确定提供更大的透明度。经调整的NII并非指取代根据公认会计原则厘定的净投资收入，而应结合我们根据公认会计原则厘定的所有已公布经营业绩、财务状况及现金流量来考虑。

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的两个年度的净投资收入(最具可比性的公认会计准则衡量标准)与调整后净收益(千美元，每股数据除外)的对账情况：

									截至十二月三十一日止的年度，
															2022												2021
																											(000's)						每股						(000's)						每股
净投资收益																											$	18,352					$	1.37					$	13,450					$	1.00
资本利得税																											(1,916)						(0.14)						1,916						0.14
调整后的NII																											$	16,436					$	1.23					$	15,366					$	1.14

在截至2021年12月31日的一年中，资本利得税为190万美元，主要是由于截至2021年12月31日的投资组合未实现净增值4980万美元，部分被累计已实现净亏损4020万美元所抵消。在截至2022年12月31日的年度内，由于投资组合的未实现净增值减少，我们冲销了之前应计的190万美元的资本利得费用。

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尽管这些非GAAP财务指标旨在加强投资者对我们业务和业绩的了解，但这些非GAAP财务指标不应被视为GAAP的替代方案。

截至2022年12月31日的三个月和2022年9月30日的比较。截至2022年12月31日和2022年9月30日的三个月的综合经营业绩如下(单位：千)：

			截至三个月
			2022年12月31日						2022年9月30日
投资收益
利息收入：
现金利息收入			$	9,954					$	9,020
PIK利息收入			92						104
贷款净费用摊销			408						541
CLO次级票据利息收入的增加			3,009						2,862
其他利息收入			56						23
利息收入总额			13,519						12,550
股息收入：
优先股PIK股息			236						230
现金股利			136						49
股息收入总额			372						279
费用收入：
管理和辛迪加			—						136
预付及其他费用			107						403
手续费总收入			107						539
总投资收益			13,998						13,368
总费用			9,272						8,996
净投资收益			4,726						4,372
投资净亏损			(2,292)						(13,930)
经营净资产净增加(减少)			$	2,434					$	(9,558)

在截至2022年12月31日的三个月中，总利息收入比截至2022年9月30日的三个月增加了100万美元，这主要是由于我们的加权平均实现收益率从上一季度的10.8%增加到11.7%。加权平均已实现收益率的增加主要是由于我们的债务投资的LIBOR和SOFR基本利率的增加。

费用。截至2022年12月31日和2022年9月30日的三个月的运营费用如下(单位：千)：

			截至三个月
			2022年12月31日						2022年9月30日
利息支出			$	4,801					$	4,657
管理费			1,918						1,986
收入激励费			1,183						1,093
专业费用			453						396
行政管理费			433						435
其他费用			484						429
总费用			$	9,272					$	8,996

在截至2022年12月31日的三个月中，总支出比上一季度增加了30万美元，这主要是由于与我们BNP贷款的SOFR利率上升相关的利息支出的增加。在截至2022年12月31日的三个月里，其他费用增加，主要是由于消费税的应计。

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投资的已实现和未实现净收益(亏损)。截至2022年12月31日和2022年9月30日的三个月，按投资类型划分的净收益(亏损)如下(单位：千)：

			截至三个月
			2022年12月31日						2022年9月30日
优先担保债务			$	(689)					$	(4,587)
次级债务			(3,049)						(3,029)
优先股权益			483						1,321
普通股权益、认股权证及其他			2,779						(8,190)
结构性金融证券			(1,612)						115
已实现投资净收益(亏损)的所得税(收益)费用			(210)						413
递延所得税优惠			6						27
投资净亏损			$	(2,292)					$	(13,930)

截至2022年12月31日的三个月的投资净收益(亏损)

在截至2022年12月31日的三个月中，我们的投资组合净亏损230万美元，主要与我们在一家非应计投资组合公司的债务和股权投资的400万美元未实现折旧有关。

截至2022年9月30日的三个月的投资净收益(亏损)

2022年第三季度，我们的投资组合净亏损1,390万美元，主要原因是债务和股权投资的未实现折旧1,350万美元，其中包括南方理工学院、有限责任公司对盈利性高等教育部门的股权增值权投资的未实现折旧720万美元。由于美国教育部的一项出人意料的决定影响了该公司的一个重要收入来源，这项股权投资在截至2022年9月30日的季度中受到了减值。这是我们在盈利性高等教育领域的唯一投资。截至2022年9月30日，我们在该投资组合公司投资中的股权增值权价值为-0-。

在截至2022年9月30日的季度里，我们的四笔非应计贷款发生了560万美元的未实现折旧，这主要是由于我们在Eblens Holdings，Inc.和Envocore Holdings，LLC的债务投资分别出现了300万美元和250万美元的未实现折旧。

非公认会计准则财务计量--调整后的投资净收益

下表提供了截至2022年12月31日和2022年9月30日的三个月的净投资收入(最具可比性的GAAP衡量标准)与调整后NII的对账(单位为千美元，每股数据除外)：

			截至三个月
			2022年12月31日												2022年9月30日
			(000's)						每股						(000's)						每股
净投资收益			$	4,726					$	0.35					$	4,372					$	0.33
资本利得税			—						—						—						—
调整后的NII			$	4,726					$	0.35					$	4,372					$	0.33

尽管这些非GAAP财务指标旨在加强投资者对我们业务和业绩的了解，但这些非GAAP财务指标不应被视为GAAP的替代方案。

流动性与资本资源

截至2022年12月31日，我们持有现金和现金等价物1,490万美元，其中包括我们全资拥有的SBIC I LP持有的现金和现金等价物860万美元，以及OFSCC-FS持有的370万美元。我们对SBIC I LP持有的现金的使用受到SBA法规的限制，包括对SBIC I LP可以分配给母公司的现金金额的限制。根据SBA的规定，SBIC I LP对母公司的任何此类分配通常限于法定的未分配累计收益或SBIC I LP的监管资本，并可能需要事先获得SBA的批准。在截至2022年12月31日的年度内，母公司从SBIC I LP获得950万美元的收入分配。于截至2021年12月31日止年度内，母公司亦收到与赎回债券有关的资本分配回报950万美元。从OFSCC-FS到母公司的分配受BNP设施的条款和条件限制。在.期间

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在截至2022年12月31日的一年中，母公司从OFSCC-FS获得了1110万美元的现金分配。截至2022年12月31日，母公司有680万美元的现金和现金等价物可用于一般公司活动，其中包括SBIC I LP和OFSCC-FS分别持有的可供分配给母公司的约420万美元和500万美元。母公司可以向SBIC I LP提供无担保贷款，在任何给定时间，贷款总额不得超过3,500万美元，并且不得对未偿还的本金余额收取利息。截至2022年12月31日，母公司与SBIC I LP之间没有公司间贷款。

此外，截至2022年12月31日，我们在PWB信贷机制下有2,500万美元的未使用承付款，在法国巴黎银行信贷机制下有4,530万美元的未使用承付款，两者均受借款基数要求和其他契约的约束。

截至2022年12月31日，我们发行的优先证券的未偿还总额为3.356亿美元，其中我们的资产覆盖率为163%。由于美国证券交易委员会于二零一三年十一月二十六日给予吾等豁免宽免，小型企业管理局债券不受一九四零年法令的资产涵盖范围要求所规限。代表负债的一类优先证券的资产覆盖率的计算方法为：综合总资产减去所有未由优先证券代表的负债和债务，再除以代表负债的优先证券总额。根据截至2022年12月31日的公允价值和股权资本，我们可以在我们的信贷安排下获得所有未使用的承诺，并继续遵守我们的资产覆盖要求。

我们仍然相信，我们有足够的流动性水平来支持我们现有的投资组合公司，在这个充满挑战的环境中有选择地在新的投资机会中部署资本，并满足我们的长期现金需求。

现金和现金等价物的来源和用途。我们通过净投资收益和组合投资的净清算业务产生现金，并在我们的业务中使用现金净购买组合投资。净投资收益和净投资收益中的现金可能存在显著差异，这主要是由于确认了非现金投资收入，包括贷款费用净摊销、PIK利息和PIK股息，这些收入通常在我们退出投资之前不会以现金完全变现，以及结构性金融证券的增加利息收入，这可能与这些投资的现金分配不一致。如“项目8.财务报表--注3，我们向OFS Advisor支付季度激励费，这是关于我们的奖励前费用净投资收入，其中包括尚未收到现金的投资收入。此外，我们必须基本上分配我们所有的应税收入，这与我们从净投资收入产生的现金接近，但并不总是相等，以维持我们的RIC税收待遇。从历史上看，我们的分配超过了应税收入，我们的应税净收益历史有限。我们还通过发行证券和我们的循环信贷额度获得现金，为投资或一般公司活动提供资金。这些现金和流动资金的主要来源和用途如下(以千计)：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
来自净投资收益的现金(1)			$	14,201					$	15,111					$	11,694
证券投资偿还净额(购买和发起)(1)			(11,255)						(27,120)						68,931
经营活动提供(用于)的现金净额			2,946						(12,009)						80,625
发行无抵押票据所得款项(扣除折扣后)			—						175,506						24,250
无抵押票据的赎回			—						(177,850)						—
支付给股东的分配			(15,385)						(12,071)						(11,365)
循环信贷额度下的净借款(还款)			4,700						67,950						(24,400)
偿还小型企业管理局债券			(19,000)						(35,350)						(44,610)
支付债务发行成本和其他融资成本			(1,372)						(836)						(239)
融资活动提供(使用)的现金净额			(31,057)						17,349						(56,364)
现金净增(减)			$	(28,111)					$	5,340					$	24,261

(1)组合投资的净买入和发起/偿还及销售包括组合投资的购买和发起、组合投资本金支付的收益、出售或赎回组合投资的收益、出售或赎回投资的应收款项的变动、现金流量表中报告的购买投资的应收款项的变化，以及从结构性金融证券获得的分配收益的超额增值。

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结构性金融证券的利息收入。来自净投资收入的现金包括我们现金流量表中报告的经营活动产生的所有其他现金流量。

在截至2022年12月31日的一年中，现金比上一年减少了3350万美元，这主要是由于在融资活动中使用了3110万美元。我们用于融资活动的现金净额主要与赎回1,900万美元的小型企业管理局债券和1,540万美元的分派给股东有关。

在截至2021年12月31日的一年中，现金比前一年增加了530万美元，主要是由于额外的债务借款，但部分被证券投资购买的增加所抵消。

借款

SBA债务。SBIC I LP拥有SBIC许可证，允许其通过发行SBA担保的债券来获得杠杆。这些债券对我们没有追索权，每半年支付一次利息。下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们的未偿还SBA应付债券(美元金额以千为单位)：

																		SBA未偿还债券
合用日期						到期日						固定利率						2022年12月31日						2021年12月31日
March 25, 2015						March 1, 2025						2.872		%				$	50,920					$	65,920
2015年9月23日						2025年9月1日						3.184						—						4,000
SBA未偿还债券																		50,920						69,920
未摊销债务发行成本																		(223)						(555)
SBA未偿还债券，扣除未摊销债务发行成本																		$	50,697					$	69,365

作为我们专注于向规模较大的借款人提供第一留置权优先担保贷款的计划的一部分，我们相信这将改善我们的整体风险状况，SBIC I LP将在预定到期日之前逐步偿还其未偿还的SBA债券。

在截至2022年12月31日的一年中，SBIC I LP赎回了1900万美元的SBA债券，这些债券根据合同将于2025年3月1日和2025年9月1日到期。我们确认了与冲销预付债券递延借款成本有关的债务清偿亏损10万美元。

2023年3月1日，SBIC I LP预付了根据合同于2025年3月1日到期的500万美元SBA债券。

SBIC I LP由SBA的工作人员定期检查和审计，以确定其是否符合SBA的规定。如果SBIC I LP未能遵守适用的SBA法规，SBA可根据违规的严重程度，限制或禁止SBIC I LP使用债权证，宣布未偿还债券立即到期和应付，和/或限制SBIC I LP进行新的投资。

普华永道信贷安排。我们与太平洋西部银行作为贷款人签订了一项BLA，为我们提供优先担保循环信贷安排，或PWB信贷安排。普华永道信贷机制可用于一般企业用途，包括投资融资。PWB信贷安排的最高可获得额相等于借款基础所包括的合资格贷款的未偿还本金总额的50%，该借款基础不包括次级贷款投资(定义见贷款协议)和贷款协议另有规定。PWB信贷安排由OFSCC-MB担保，并由我们目前和未来的所有资产担保，不包括由SBIC I LP、OFSCC-FS持有的资产，以及本公司在SBIC I LP和SBIC I GP的合伙权益。

截至2022年12月31日，《资产负债表》载有惯常条款和条件，包括但不限于正面和负面条款，例如信息报告要求、最低有形资产净值、扣除奖励费用后的最低季度投资净收入，以及总负债除以资产净值的最高比率。BLA还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、对重大方面的陈述和担保的虚假陈述、违反契约、交叉违约至其他债务、破产、更换投资顾问，以及我们的财务状况发生重大不利变化。截至2022年12月31日，我们遵守了适用的公约。

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截至2022年12月31日，PWB信贷安排的条款如下(美元金额以千计)：

最大可用性

下限税率

利率

未使用的费用

到期日

普华永道信贷安排

$25,000

4.00%

Prime + 0.25%

0.50%

2024年2月28日

截至2022年12月31日，PWB信贷安排下的可用资金为2,500万美元，基于借款基础下50%的所述预付款利率，以及0美元的未偿还余额。

2021年2月17日，我们与太平洋西部银行签署了《BLA》修正案。修订包括：(I)把工务计划信贷机制下的最高限额由2,000万元提高至2,500万元；(Ii)将利率下限由年息5.25厘降至年息5.00厘；(Iii)修订若干财务表现契约；及(Iv)将到期日由2021年2月28日延长至2023年2月28日。

2021年11月15日，我们与太平洋西部银行签署了一项BLA修正案，将利率下限从5.0%降至4.0%，自2021年11月1日起生效。

在2022年4月22日，我们修订了工务银行信贷安排，以：(I)将工务计划信贷安排下的最高可用金额由2,500万元提高至3,500万元；及(Ii)将工务计划信贷安排的到期日由2023年2月28日延长至2024年2月28日。

2022年12月15日，我们修订了PWB信贷安排，以：(I)将PWB信贷安排下的最高可用金额从3,500万美元降至2,500万美元；以及(Ii)取消无净亏损契约，该契约限制了在随后结束的前四个季度超过两个季度的净亏损(定义为已实现和未实现的投资组合调整后的收入，也显示为运营产生的净资产净增加(减少))。

法国巴黎银行设施。于2019年6月20日，吾等由OFSCC-FS(贷款方不时发出)、法国巴黎银行(作为行政代理)、本公司全资附属公司OFSCC-FS Holdings，LLC(作为股权持有人)、本公司(作为服务机构)、Citibank，N.A.(作为抵押品代理)及Virtus Group，LP(作为抵押品管理人)订立一项循环信贷及担保协议，提供本金总额高达1.5亿美元的借款。法国巴黎银行融资机制下的借款计入SOFR的利息加上适用的利差，这是根据融资时行业公认的投资组合公司指标确定的。法国巴黎银行贷款机制还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、未能维持所有抵押品的有效所有权权益以及破产。法国巴黎银行贷款机制下的借款以OFSCC-FS持有的几乎所有资产作担保。

于2022年6月24日，OFSCC-FS修订了法国巴黎银行融资机制，其中包括：(I)将BNP融资机制下的再投资期限延长三年，由2022年6月20日延长至2025年6月20日；(Ii)将BNP融资机制下的到期日由2024年6月20日延长至2027年6月20日；(Iii)将基准利率由LIBOR转换为SOFR；(Iv)将所有类别贷款的适用保证金提高0.40%；及(V)将适用的保证金下限由1.925%提高至2.65%。

截至2022年12月31日，法国巴黎银行贷款机制的条款和余额如下(以千美元计)：

本金

未使用的承诺

利率

成熟性

法国巴黎银行设施

$104,700

$45,300

SOFR + 2.65%

June 20, 2027

无担保票据。截至2022年12月31日和2021年12月31日，无担保票据的本金债务总额分别为1.8亿美元和1.8亿美元。

发行

2021年2月10日，我们完成了2026年2月到期的无担保票据本金总额为1亿美元的公开发行，2021年3月18日，我们完成了2026年2月到期的无担保票据本金总额2500万美元的额外公开发行。我们从2026年2月到期的无担保票据中获得的净收益总额，在扣除承销折扣和发售费用390万美元后，约为1.211亿美元。

2021年10月28日和2021年11月1日，我们完成了2028年10月到期的本金总额为55.0美元的无担保票据的公开发售，其中包括充分行使承销商的超额配售选择权。扣除承保折扣和发行费用140万美元后，我们的净收益总额约为5360万美元。

赎回

2021年3月12日，我们赎回了2025年4月到期的本金总额5000万美元的无担保票据和2025年10月到期的本金总额4850万美元的无担保票据。

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2021年11月1日，我们赎回了2023年9月到期的2500万美元本金总额的无担保票据。

2021年11月22日，我们赎回了2026年10月到期的5430万美元本金总额的无担保票据。

于截至2021年12月31日止年度，我们确认与赎回无抵押票据的递延借款成本撇账有关的清偿亏损430万美元。

无担保票据是直接的无担保债务，与我们目前和未来的所有无担保债务具有同等的偿还权。由于无抵押票据并非以吾等的任何资产作抵押，因此，在担保该等债务的资产的价值范围内，包括但不限于工银信贷融资及法国巴黎银行融资机制下的借款，该等债券实际上从属于所有现有及未来的有担保无担保债务(或任何最初无抵押而吾等其后授予抵押权益的债务)。

为减少未来的现金利息支付，以及到期日或赎回时的到期金额，吾等可不时在公开市场购买及/或私下协商的交易中购买无抵押票据以换取现金。我们将根据当时的市场状况评估任何此类交易，并考虑我们目前的流动性、未来获得资本的前景、合同限制和其他因素。任何此类交易所涉及的金额，无论是单独的还是合计的，都可能是重大的。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度内，并无购回无抵押票据股份。

截至2022年12月31日，无担保票据的条款和余额如下(以千美元计)：

无担保票据						本金						规定利率(1)						实际利率(2) (%)						成熟性(3)
2026年2月到期的无担保票据						$	125,000					4.75		%				5.39		%				2/10/2026
2028年10月到期的无担保票据						55,000						4.95						5.32						10/31/2028
总计						$	180,000

(1)截至2022年12月31日，无抵押债券的加权平均固定现金利率为4.81%。

(2)无抵押票据的实际利率包括递延债务发行成本摊销。

(3)本公司可于任何时间或不时按面值加“整笔”溢价(如适用)赎回全部或部分于2026年2月到期的无抵押票据。我们可以在2023年10月31日或之后的任何时间或不时根据我们的选择全部或部分赎回2028年10月到期的无抵押票据。

截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的平均美元借款和所有债务的平均利率如下(美元金额以千计)：

截至的年度						平均美元借款						加权平均利率
2022年12月31日						$	358,337					4.75		%
2021年12月31日						344,241						5.09
2020年12月31日						347,229						5.42

其他流动性问题。我们希望在1940年法案允许的范围内，利用未来的股票发行、优先证券的发行或未来借款，为我们投资组合的增长提供资金。2022年7月13日，我们的股东批准了一项提议，授权我们在获得董事会批准的情况下，在一次或多次发行中以低于当时每股资产净值的价格出售或以其他方式发行普通股(在12个月内)，但须受某些限制(包括根据该授权出售的累计股份数量不超过紧接每次此类出售之前我们当时已发行普通股的25%)。我们不能向股东保证我们的筹资计划会成功。此外，我们打算将我们几乎所有的应税收入分配给我们的股东，以满足守则M分节适用于RICS的要求。因此，我们可能没有资金或能力为新的投资提供资金，或对我们投资组合的公司进行额外投资。某些组合投资的流动性不足可能会使我们很难在需要的时候出售这些投资，如果我们被要求出售这些投资，我们的变现可能会远远低于它们的记录价值。

一般情况下，BDC不得产生债务，除非紧接在借款后，该公司的资产覆盖率至少为总借款的200%(即，债务金额不得超过我们资产价值的50%)。然而，1940年法案第61(A)(2)条规定，只要满足某些条件，BDC可以降低其资产覆盖率。具体地说，第61(A)(2)条规定，为了使其普通股在国家证券交易所交易的BDC的资产覆盖率达到150%，BDC必须获得：(1)所需的多数批准

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(Ii)取得股东批准(在有法定人数的会议上投票超过50%)，该批准将于股东批准之日后第一天生效。

2018年5月3日，董事会批准了1940年法案第61(A)(2)条的申请，因此，自2019年5月3日起，适用于我们的资产覆盖率测试从200%降至150%。看见“第1A项。风险因素-与我们的业务和结构相关的风险-因为我们获得了董事会的批准，自2019年5月3日起，我们将接受150%的资产保险。此外，自2013年11月26日起，我们获得了美国证券交易委员会的豁免，将我们的小企业管理局担保债券排除在1940年法案法定资产覆盖比率中优先证券的定义之外。

这一要求限制了我们可以借到的金额。为了为我们未来投资组合的增长提供资金，我们预计需要从各种来源筹集更多资金，包括股票市场和证券化或其他与债务相关的市场，这些市场可能会以优惠的条件提供，也可能不会提供。

合同义务和表外安排

截至2022年12月31日，我们有1,490万美元的现金和现金等价物，以及我们的PWB信贷安排和法国巴黎银行贷款机制下分别有2,500万美元和4,530万美元的未融资承诺，以履行我们的短期合同义务。截至2022年12月31日，我们有3220万美元的未偿还承诺，用于资助我们目前的现金或信贷安排可以资助的组合投资。长期合同义务，如我们的BNP贷款将于2027年到期，截至2022年12月31日有1.047亿美元未偿还，可以通过出售截至2022年12月31日公允价值1.68亿美元的OFSCC-FS组合投资来偿还。OFSCC-FS投资组合主要由广泛的银团贷款组成，这些贷款可以在相对较短的时间内出售以产生现金。然而，我们不能肯定这笔资金来源是否可用，并在未来按我们可以接受的条件提供足够的资金。

截至2022年12月31日，我们有5090万美元的未偿还SBA债券将于2025年到期，我们可以在其到期日之前通过投资偿还收益偿还这些债券。截至2022年12月31日，SBIC I LP投资组合的公允价值为1.672亿美元。

我们已经与关联公司签订了合同，根据这些合同，我们将在未来产生重大承诺-投资咨询协议，根据该协议，OFS Advisor已同意担任我们的投资顾问，根据该协议，OFS Services已同意向我们提供开展日常运营所需的设施和行政服务。

在正常的业务过程中，我们可能会成为具有表外风险的金融工具的一方，以满足我们投资组合公司的财务需求。这些工具可能包括提供信贷的承诺，并在不同程度上涉及超过资产负债表确认金额的流动资金和信贷风险因素。不能保证这些资金现在或将来会提供给借款方。我们仍然相信，我们有足够的流动性水平来支持我们现有的投资组合公司，并将通过使用我们手头的现金或利用我们在PWB信贷融资和法国巴黎银行融资机制下的可用借款来履行这些无资金支持的承诺。

分配

根据《守则》，我们是作为RIC征税的。一般来说，RIC有权从其收入中扣除支付给股东的股息，以确定“应纳税所得额”。应税收入包括我们的应税利息、股息和手续费收入，以及应税净资本利得。由于收入和费用的确认存在暂时性和永久性差异，应纳税所得额一般不同于财务报告中的净收入，一般不包括未实现升值或折旧净额，因为损益在实现之前不计入应纳税所得额。此外，为财务报告目的实现的收益可能不同于由于我们选择使用分期付款销售方式确认收益而包括在应税收入中的收益，这通常会导致出于税收目的递延收益，直到销售投资的对价收到的票据或其他金额(包括托管金额)以现金收取。应税收入包括非现金收入，如应计和再投资利息和股息的变化，其中包括合同PIK利息，以及折扣和费用的摊销。合同实收利息和红利或摊销折扣和费用所产生的现金收入一般在偿还包括此类项目的贷款或债务证券时发生。非现金应税收入减去非现金费用，如已实现损失和折旧，以及摊销费用。

本公司董事会维持可变股息政策，目标是按不少于本公司特定年度应课税季度收入或潜在年度收入的90%-100%的金额分配季度股息。此外，在本年度内，我们可能会支付特别股息，这样我们就可以将所赚取当年的年度应纳税所得额大致全部分配，同时保留将超额应纳税所得额留存至下一年度的选择权。我们可以选择在任何一年保留一部分应税收入，并为保留金额支付4%的美国联邦消费税。在过去几年里

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2022年、2021年和2020年12月31日，我们分别应计了10万美元、0美元和0美元的美国联邦消费税。每年，都会向公司的股东分发一份表格1099-DIV的声明，说明分销的来源。

关于我们在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度支付的分配的详细说明，请参阅“第8项--财务报表--注10.”

最新发展动态

2023年2月28日，我们的董事会宣布2022年第一季度每股0.33美元的分配，2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化和我们投资组合的估值。俄罗斯和乌克兰之间持续的战争、利率上升和经济衰退风险的经济影响导致了金融市场的大幅波动，这种波动的影响已经并可能继续影响我们的市场风险。有关风险及其对我们业务和经营业绩的潜在影响的更多信息，请参阅“第I-1A部分”。风险因素”.

投资估值风险

由于我们的投资组合中的大部分投资没有现成的市场价值，我们以OFS Advisor真诚确定的公允价值对我们的投资组合投资进行估值，OFS Advisor作为估值指定人，部分基于独立的第三方估值公司，这些公司一直在OFS Advisor的指导下协助对每项投资组合投资进行估值，而没有现成的市场报价。由于确定没有现成市场价值的投资的公允价值存在固有的不确定性，我们投资的公允价值可能会在不同时期波动。此外，我们投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场时所使用的价值大不相同，也可能与我们最终可能实现的价值大不相同。此外，一些投资可能会受到转售的法律和其他限制，或者其他方面的流动性低于上市交易的证券。如果我们被要求在强制或清算出售中清算一项投资组合，我们的收益可能会远远低于其当前的公允价值。有关投资估值的更多信息，请参阅“第二部分--第7项.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和重大估计”，以及截至2022年12月31日的综合财务报表附注2和附注5。

利率风险

利率的变化，包括美联储批准的任何进一步加息，以及不断上升的通货膨胀率都可能影响我们的融资成本和我们投资组合的估值。截至2022年12月31日，按公允价值计算，我们94%的债务投资以浮动利率计息。从历史上看，我们采用浮动利率的债务投资的利率一直基于浮动LIBOR，但将继续从LIBOR过渡到SOFR，并且通常包含定期将适用利率调整为当前利率的利率重置条款。

截至2022年12月31日，我们的未偿还SBA债券和无担保票据按固定利率计息。我们的PWB信贷贷款和法国巴黎银行贷款分别以最优惠利率和SOFR为基础的浮动利率条款。

利率敏感度是指利率水平变化可能导致的利息收入和利息支出的变化。假设截至2022年12月31日的综合资产负债表保持不变，并且我们没有采取行动改变现有的利率敏感度，下表显示了假设的基本利率变化对利率的年化影响(以千为单位)：

加息基点						利息收入						利息支出						净变化
25						$	2,141					$	(159)					$	1,982
50						3,043						(421)						2,622
75						3,945						(683)						3,262
100						4,848						(944)						3,904
125						5,750						(1,206)						4,544

基点下调						利息收入						利息支出						净变化
25						$	(760)					$	364					$	(396)
50						(1,441)						626						(815)
75						(2,113)						888						(1,225)
100						(2,973)						1,150						(1,823)
125						(3,834)						1,411						(2,423)

尽管我们认为上述分析表明我们对截至2022年12月31日的利率变化很敏感，但它没有根据信贷市场、信贷质量、我们投资组合中资产的规模和组成以及其他业务发展(包括我们信贷安排下的借款)的潜在变化进行调整，这些变化可能会影响运营产生的净资产净增长或净收益。因此，不能保证实际结果不会与上述陈述大不相同。

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我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。利率的变化既影响我们的融资成本，也影响我们投资组合的估值。我们的风险管理系统和程序旨在识别和分析我们的风险，设定适当的政策和限制，并通过可靠的管理和信息系统以及其他政策和计划持续监控这些风险和限制。我们的投资组合和投资收益可能会受到各种利率变化的影响，包括从LIBOR过渡到任何一种不同的替代参考利率。

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项目8.财务报表

财务报表索引

独立注册会计师事务所报告(PCAOB公司ID185)						99
截至2022年和2021年12月31日的合并资产和负债表						101
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的综合业务报表						102
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度净资产变动表						103
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合并现金流量表						104
截至2022年12月31日和2021年12月31日的投资综合时间表						105
合并财务报表附注						129

98

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独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

OFS资本公司

对合并财务报表的几点看法

我们审计了OFS Capital Corporation及其子公司(本公司)随附的综合资产负债表，包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合投资明细表、截至2022年12月31日的三年期间各年度的相关综合经营表、净资产变化和现金流量以及相关附注(统称为综合财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。这些程序还包括确认截至2022年12月31日拥有的投资，通过与托管人、代理人或投资组合公司的通信，或通过其他适当的审计程序，如果没有收到答复的话。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

使用不可观测投入评估投资组合公司投资的公允价值

如综合财务报表附注2及附注5所述，本公司按公允价值计量其投资。对于估值基于较少可见或不可见投入的投资，本公司公允价值的确定需要更多判断。本公司的大部分投资是对投资组合公司的债务或股权投资，不包括结构性金融证券(统称为投资组合公司投资)，这些投资使用不可观察到的投入进行估值，公司使用收益法或市场法进行衡量。截至2022年12月31日，此类投资的公允价值为3.812亿美元。

我们认为，使用不可观察的投入对投资组合公司投资的公允价值进行评估是一项重要的审计事项。特别是，评估贴现现金流量估值技术中使用的贴现率和市场法估值技术中使用的收益计量倍数需要高度的主观核数师判断和估值专业人员的参与。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们使用不可观察的输入来评估与投资组合公司投资的公允价值相关的某些内部控制的设计。这包括与制定分别用于贴现现金流和市场方法估值技术的贴现率和收益计量倍数有关的控制。对于精选的投资组合公司投资，

99

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我们比较了公司使用的相关数据元素，以得出贴现率和收益指标倍数与相关文件。我们聘请了具有专业技能和知识的估值专业人员，他们通过制定以下方法来帮助评估精选的投资组合公司投资：

-市场收益率分析，评估可公开获得的市场信息，如公司使用收益法对选定的投资组合公司投资进行公平估值的信用质量相似的可比公司的可观察市场收益率

-一套公众公司指南，评估来自公开来源的市场信息，包括公司使用市场法对选定的投资组合公司投资进行公平估值的上市可比公司的收益指标倍数

-选定的投资组合公司投资的公允价值范围，基于进行的独立市场研究，并将结果与公司的公允价值估计进行比较。

随附的补充资料

我们此前亦已按照PCAOB的准则审计了本公司截至2020年12月31日及2019年12月31日的资产负债表及截至2020年12月31日止年度的相关经营及现金流量表，以及截至2020年12月31日止两年内各年度的相关净资产变动表(均未于本报告呈报)，并对该等财务报表表达了无保留意见。本公司年报10-K表格第II部分第5项“高级证券”(高级证券表)所载于2022年12月31日、2021年12月31日、2020年及2019年12月31日的高级证券资料已接受与本公司综合财务报表审核同时进行的审核程序。高级证券表由公司管理层负责。我们的审计程序包括确定高级证券表是否与综合财务报表或基础会计和其他记录(视情况而定)保持一致，并执行程序以测试高级证券表中所列信息的完整性和准确性。在形成我们对高级证券表格的意见时，我们评估了高级证券表格，包括其形式和内容，是否符合表格N-2的说明。我们认为，截至2022年12月31日、2021年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的高级证券表在与合并财务报表整体相关的所有重大方面都进行了公平的陈述。

/s/ 毕马威会计师事务所

自2019年以来，我们一直担任本公司的审计师。

芝加哥，伊利诺斯州

March 3, 2023

100

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OFS资本公司及其子公司

合并资产负债表

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

			十二月三十一日，
			2022						2021
资产
按公允价值计算的投资
非控制/非关联投资(摊余成本为#美元446,620及$428,398分别)			$	402,771					$	421,567
关联投资(摊余成本为#美元18,100及$17,650，分别)			96,701						72,584
控制投资(摊销成本为#美元10,160及$11,264，分别)			1,104						12,948
按公允价值计算的总投资(摊余成本为#美元474,880及$457,312，分别)			500,576						507,099
现金			14,937						43,048
已出售投资的应收账款			—						14,893
应收利息			2,202						1,475
预付费用和其他资产			3,002						2,533
总资产			$	520,717					$	569,048
负债
循环信贷额度			$	104,700					$	100,000
小企业管理局债券(扣除递延债务发行成本#美元)223及$555，分别)			50,697						69,365
无担保票据(扣除贴现和递延债务发行费用#美元3,647及$4,554，分别)			176,353						175,446
应付利息			3,947						3,685
须支付予投资顾问及联营公司(附注3)			3,909						6,217
应为购买的投资支付			—						8,788
应计专业费用			444						452
其他负债			244						1,351
总负债			$	340,294					$	365,304
承付款和或有事项(附注6)
净资产
优先股，面值为$0.01每股，2,000,000授权股份，0截至2022年12月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票			$	—					$	—
普通股，面值$0.01每股，100,000,000授权股份，13,398,078和13,422,413截至2022年12月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票			134						134
超过面值的实收资本			184,841						185,113
可分配收益总额(累计亏损)			(4,552)						18,497
净资产总额			$	180,423					$	203,744
总负债和净资产			$	520,717					$	569,048
流通股数量			13,398,078						13,422,413
每股资产净值			$	13.47					$	15.18

请参阅合并财务报表附注。

101

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OFS资本公司及其子公司

合并业务报表

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
投资收益
利息收入：
非控股/非关联投资			$	46,117					$	37,350					$	34,278
关联投资			—						3,686						7,549
控制投资			141						1,348						1,217
利息收入总额			46,258						42,384						43,044
股息收入：
非控股/非关联投资			800						888						—
关联投资			568						1,143						955
控制投资			45						136						—
股息收入总额			1,413						2,167						955
费用收入：
非控股/非关联投资			1,067						2,485						945
关联投资			—						653						465
控制投资			6						74						66
手续费总收入			1,073						3,212						1,476
总投资收益			48,744						47,763						45,475
费用
利息和融资费用			17,025						17,515						18,808
管理费			7,979						7,669						7,605
收入激励费			2,276						2,352						2,025
资本利得税			(1,916)						1,916						—
专业费用			1,608						1,670						1,993
行政管理费			1,742						1,758						1,855
其他费用			1,678						1,433						1,335
减免收入奖励费前的支出总额			30,392						34,313						33,621
免收入息奖励费(附注3)			—						—						(441)
费用总额，扣除收入奖励费用减免			30,392						34,313						33,180
净投资收益			18,352						13,450						12,295
投资已实现和未实现净收益(亏损)
非控制/非关联投资的已实现净亏损			(2,163)						(27,114)						(10,021)
附属公司投资的已实现净收益			—						7,545						—
控制投资已实现净收益			278						—						—
已实现投资收益净额的所得税收益(费用)			155						(1,027)						—
非控制/非关联投资的未实现净增值(折旧)			(42,110)						38,551						(11,295)
关联公司投资的未实现净增值			23,667						28,153						12,633
控制投资未实现净增值(折旧)			(5,648)						1,783						1,704
未实现升值/折旧净额的递延税项利益			27						114						275
投资净收益(亏损)			(25,794)						48,005						(6,704)
债务清偿损失			(144)						(4,591)						(820)
商誉减值损失			—						—						(1,077)
经营净资产净增加(减少)			$	(7,586)					$	56,864					$	3,694
普通股每股净投资收益--基本收益和摊薄收益			$	1.37					$	1.00					$	0.92
每股普通股运营导致的净资产净增加(减少)--基本和稀释			$	(0.57)					$	4.24					$	0.28
宣布的每股普通股分配			$	1.16					$	0.91					$	0.86
已发行基本和稀释加权平均普通股			13,417,410						13,413,861						13,394,005

请参阅合并财务报表附注。

102

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OFS资本公司及其子公司

合并净资产变动表

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

			优先股												普通股
			股份数量						面值						股份数量						面值						超过面值的实收资本						可分配收益总额(累计亏损)						净资产总额
2019年12月31日的余额			—						$	—					13,376,836						$	134					$	187,305					$	(20,812)					$	166,627
经营净资产净增加(减少)：
净投资收益			—						—						—						—						—						12,295						12,295
投资已实现亏损净额，税后净额			—						—						—						—						—						(10,022)						(10,022)
未实现的投资增值，扣除递延税金			—						—						—						—						—						3,318						3,318
债务清偿损失			—						—						—						—						—						(820)						(820)
商誉减值损失			—						—						—						—						—						(1,077)						(1,077)
永久性差异的税种重新分类			—						—						—						—						(331)						331						—
对股东的分配：
从股东分配的再投资中发行的普通股，扣除回购			—						—						32,723						—						150						—						150
宣布的股息			—						—						—						—						—						(11,515)						(11,515)
截至2020年12月31日的年度净增(减)			—						—						32,723						—						(181)						(7,490)						(7,671)
2020年12月31日的余额			—						$	—					13,409,559						$	134					$	187,124					$	(28,302)					$	158,956
经营净资产净增加(减少)：
净投资收益			—						—						—						—						—						13,450						13,450
投资已实现亏损净额，税后净额			—						—						—						—						—						(20,596)						(20,596)
未实现的投资增值，扣除递延税金			—						—						—						—						—						68,601						68,601
债务清偿损失			—						—						—						—						—						(4,591)						(4,591)
永久性差异的税种重新分类			—						—						—						—						(2,142)						2,142						—
对股东的分配：
通过股东分配的再投资发行的普通股			—						—						13,554						—						136						—						136
宣布的股息			—						—						—						—						—						(12,207)						(12,207)
普通股回购			—						—						(700)						—						(5)						—						(5)
截至2021年12月31日的年度净增(减)			—						—						12,854						—						(2,011)						46,799						44,788
2021年12月31日的余额			—						$	—					13,422,413						$	134					$	185,113					$	18,497					$	203,744
经营净资产净增加(减少)：
净投资收益			—						—						—						—						—						18,352						18,352
投资已实现亏损净额，税后净额			—						—						—						—						—						(1,730)						(1,730)
扣除递延税项后的投资未实现折旧			—						—						—						—						—						(24,064)						(24,064)
债务清偿损失			—						—						—						—						—						(144)						(144)
永久性差异的税种重新分类			—						—						—						—						(101)						101						—
对股东的分配：
通过股东分配的再投资发行的普通股			—						—						17,919						—						179						—						179
宣布的股息			—						—						—						—						—						(15,564)						(15,564)
普通股回购			—						—						(42,254)						—						(350)						—						(350)
截至2022年12月31日止年度的净减幅			—						—						(24,335)						—						(272)						(23,049)						(23,321)
2022年12月31日的余额			—						$	—					13,398,078						$	134					$	184,841					$	(4,552)					$	180,423

请参阅合并财务报表附注。

103

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OFS资本公司及其子公司

合并现金流量表

(以千为单位的美元金额)

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
经营活动的现金流
经营净资产净增加(减少)			$	(7,586)					$	56,864					$	3,694
对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整：
投资已实现净亏损			1,885						19,568						10,022
扣除递延税项后的投资未实现(增值)折旧净额			24,064						(68,601)						(3,318)
来自已实现投资收益的所得税(收益)支出			(155)						1,027						—
债务清偿损失			144						4,591						820
商誉减值损失			—						—						1,077
递延发行成本的摊销和注销			1,549						1,969						1,690
无形资产摊销			409						222						206
贷款费用净额摊销			(1,738)						(2,442)						(1,640)
收取的修改费			206						265						106
实物支付利息和股息收入			(976)						(2,141)						(1,971)
结构性金融证券的利息收入增加			(10,656)						(9,861)						(5,877)
购买和发起证券投资			(154,167)						(268,901)						(130,399)
证券投资本金支付所得收益			88,673						200,713						129,580
出售或赎回证券投资所得收益			46,617						52,789						70,771
从结构性金融证券收到的分配			12,173						12,656						6,709
经营性资产和负债变动情况：
应收利息			(727)						(177)						2,051
应付利息			262						509						(523)
已出售投资的应收账款			14,893						(14,893)						—
应支付给投资顾问和关联公司			(2,308)						2,965						(854)
应为购买的投资支付			(8,788)						377						(1,853)
其他资产和负债			(828)						492						334
经营活动提供(用于)的现金净额			2,946						(12,009)						80,625
融资活动产生的现金流
发行无担保票据所得款项(扣除折扣)			—						175,506						24,250
无抵押票据的赎回			—						(177,850)						—
支付给股东的分配			(15,385)						(12,071)						(11,365)
循环信贷额度下的借款			59,450						145,350						86,200
循环信贷额度下的还款			(54,750)						(77,400)						(110,600)
偿还小型企业管理局债券			(19,000)						(35,350)						(44,610)
支付递延债务发行成本和其他融资成本			(1,372)						(836)						(239)
融资活动提供(用于)的现金净额			(31,057)						17,349						(56,364)
现金净增(减)			(28,111)						5,340						24,261
现金--年初			43,048						37,708						13,447
现金-年终			$	14,937					$	43,048					$	37,708
补充披露现金流量信息：
期内支付的利息现金			$	15,214					$	15,037					$	17,641
股东分红的再投资			179						136						150

请参阅合并财务报表附注。

104

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
非控股/非关联投资
24 Seven Holdco，LLC(15家)						临时求助服务
优先担保贷款												10.39%						L+			6.00%						1/28/2022						11/16/2027						$	8,910					$	8,854					$	8,821					4.9		%
AIDC Intermediateco2，LLC(15)						计算机系统设计服务
优先担保贷款												10.44%						SOFR+			6.25%						7/22/2022						7/22/2027						2,000						1,959						1,943						1.1
Allen Media，LLC(14)(15)						有线电视和其他订阅节目
优先担保贷款												10.23%						SOFR+			5.50%						3/2/2021						2/10/2027						3,768						3,763						3,103						1.7
All Star Auto Lights，Inc.(4)(15)(21)						汽车零配件(二手)批发商
优先担保贷款												12.00%						L+			7.25%						12/19/2019						8/20/2025						23,098						22,863						22,890						12.7
优先担保贷款												11.76%						L+			7.25%						8/4/2022						8/20/2025						4,975						4,889						4,930						2.7
																																							28,073						27,752						27,820						15.4
Astro One收购公司						其他杂类非耐用品批发商
优先担保贷款												13.23%						L+			8.50%						1/31/2022						9/14/2029						3,000						2,680						2,246						1.2
Asurion，LLC(14)						通信设备维修保养
优先担保贷款												9.63%						L+			5.25%						6/28/2022						1/31/2028						2,000						1,766						1,572						0.9
Atlantis Holding，LLC(14)(15)						电子产品和家电商店
优先担保贷款												11.83%						SOFR+			7.25%						3/29/2022						3/31/2029						8,316						8,037						8,102						4.5
Avison Young(22岁)						非住宅物业经理
优先担保贷款												10.19%						SOFR+			5.75%						11/25/2021						1/31/2026						3,946						3,926						3,475						1.9
高级担保贷款(15)												11.44%						SOFR+			7.00%						8/19/2022						1/31/2026						798						755						732						0.4
																																							4,744						4,681						4,207						2.3

105

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
贝马克健康服务公司(15)						门诊精神健康和药物滥用中心
优先担保贷款												13.23%						L+			8.50%						6/10/2021						6/11/2028						$	4,962					$	4,904					$	4,861					2.7		%
优先担保贷款(延期取款)(5)												13.23%						L+			8.50%						6/10/2021						6/11/2028						3,988						3,883						3,814						2.1
																																							8,950						8,787						8,675						4.8
BCPE North Star US Holdco 2，Inc.(法国/韩国/A甜点控股公司)						冰激凌和冷冻甜点的制作
优先担保贷款												11.98%						L+			7.25%						2/2/2022						6/8/2029						1,667						1,641						1,540						0.9
博卡家居护理控股公司(Boca Home Care Holdings，Inc.)						为老人和残疾人士提供的服务
高级担保贷款(15)												11.33%						SOFR+			6.50%						2/25/2022						2/25/2027						9,548						9,469						9,201						5.1
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						SOFR+			1.00%						2/25/2022						2/25/2027						—						(11)						(47)						—
普通股权益(1,290A类单位)(10)(13)																											2/25/2022																		1,290						1,098						0.6
																																							9,548						10,748						10,252						5.7
康斯特利斯控股有限公司(Constellis Holdings，LLC)(10)						其他司法、公共秩序和安全活动
普通股权益(20,628普通股)																											3/27/2020																		703						32						—
Convergint Technologies Holdings，LLC						安全系统服务(锁匠除外)
优先担保贷款												11.07%						SOFR+			6.75%						9/28/2018						3/30/2029						5,938						5,849						5,767						3.2
Creation Technologies(15)(22)						裸印刷电路板制造
优先担保贷款												9.25%						L+			5.50%						9/24/2021						10/5/2028						1,990						1,977						1,854						1.0
钻石体育集团有限责任公司(14)(15)						电视广播
优先担保贷款												12.32%						SOFR+			8.00%						3/9/2022						5/25/2026						252						246						240						0.1
高级担保贷款(6)												7.57%						SOFR+			3.25%						11/19/2019						8/24/2026						1,935						1,935						248						0.1
																																							2,187						2,181						488						0.2

106

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
东西方制造业(15)						液压泵及马达制造
优先担保贷款												10.07%						SOFR+			5.75%						2/11/2022						12/22/2028						$	1,950					$	1,933					$	1,873					1.0		%
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						SOFR+			2.88%						2/11/2022						12/22/2028						—						(3)						(11)						—
																																							1,950						1,930						1,862						1.0
电子元器件国际公司						载流接线设备制造
优先担保贷款												12.88%						L+			8.50%						4/8/2021						6/26/2026						3,679						3,360						3,468						1.9
EnergySolutions，LLC(15家)						危险废物的处理和处置
优先担保贷款												8.48%						L+			3.75%						7/8/2021						5/9/2025						1,768						1,765						1,652						0.9
Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)(4)(19)						电气承包商和其他线路安装承包商
优先担保贷款												7.50%						不适用									6/30/2017						12/31/2025						6,359						6,359						6,359						3.5
高级担保贷款(6)(10)												10.00%PIK						不适用									6/30/2017						12/31/2026						7,098						6,584						2,887						1.6
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						不适用									11/29/2021						12/31/2025						—						—						—						—
股权参与权(10)(23)																											12/31/2021																		4,722						—						—
																																							13,457						17,665						9,246						5.1
Excelin Home Health，LLC(4)						居家健康护理服务
优先担保贷款												14.23现金百分比/1.25%PIK						L+			9.50%						10/25/2018						9/30/2025						4,277						4,210						3,987						2.2
GGC宇航公司Topco L.P.						其他飞机零部件和辅助设备制造
普通股权益(368,852A类单位)(10)																											12/29/2017																		450						—						—
普通股权益(40,984B类单位)(10)																											12/29/2017																		50						—						—
																																													500						—						—
荣誉HN Buyer Inc.(15)						为老人和残疾人士提供的服务
优先担保贷款												10.48%						SOFR+			5.75%						10/15/2021						10/15/2027						6,532						6,428						6,426						3.6
优先担保贷款(延期取款)(5)												10.48%						SOFR+			5.75%						10/15/2021						10/15/2027						1,904						1,812						1,762						1.0
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						SOFR+			5.75%						10/15/2021						10/15/2027						—						(12)						(12)						—
																																							8,436						8,228						8,176						4.6

107

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
艾德拉						计算机及计算机外围设备和软件批发商
优先担保贷款												10.50%						L+			6.75%						1/27/2022						3/2/2029						$	4,000					$	4,000					$	3,732					2.1		%
Inergex Holdings，LLC						其他与电脑有关的服务
高级担保贷款(11)												12.15现金百分比/2.00%PIK						L+			7.00%						10/1/2018						10/1/2024						14,868						14,669						14,868						8.2
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						L+			7.00%						10/1/2018						10/1/2024						—						(73)						—						—
																																							14,868						14,596						14,868						8.2
依凡提软件公司(14)(15)						软件出版商
优先担保贷款												9.01%						L+			4.25%						3/26/2021						12/1/2027						2,963						2,972						2,359						1.3
JP Intermediate B，LLC(15)						药品和药剂师杂货批发商
优先担保贷款												9.91%						L+			5.50%						1/14/2021						11/15/2025						5,369						5,227						4,622						2.6
卡门买家公司(14)(15)						广告公司
优先担保贷款												8.28%						L+			4.50%						3/2/2022						10/28/2027						2,284						2,256						1,898						1.1
KNS Acquisition Corp.(15家)						电子购物和邮购之家
优先担保贷款												10.42%						L+			6.25%						4/16/2021						4/21/2027						6,781						6,747						6,515						3.6
Kreg LLC(15)						其他日间健康护理服务
优先担保贷款												10.98现金百分比/0.50%PIK						SOFR+			6.25%						12/20/2021						12/20/2026						16,550						16,452						15,675						8.7
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						SOFR+			6.25%						12/20/2021						12/20/2026						—						(8)						(71)						—
																																							16,550						16,444						15,604						8.7
LogMeIn，Inc.(14)(15)						数据处理、托管和相关服务
优先担保贷款												9.14%						L+			4.75%						3/26/2021						8/31/2027						2,946						2,945						1,909						1.1

108

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
Metasource(15)						所有其他业务支持服务
优先担保贷款												10.69%						SOFR+			6.25%						5/17/2022						5/17/2027						$	2,779					$	2,754					$	2,592					1.4		%
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						SOFR+			6.25%						5/17/2022						5/17/2027						—						(8)						(81)						—
																																							2,779						2,746						2,511						1.4
米尔罗斯咨询公司，LLC(4)(21)						行政管理和一般管理咨询服务
高级担保贷款(15)												11.33%						SOFR+			6.50%						7/16/2019						7/16/2025						27,172						27,151						26,700						14.8
高级担保贷款(Revolver)(5)												11.33%						SOFR+			6.50%						7/16/2019						7/16/2025						476						470						448						0.2
																																							27,648						27,621						27,148						15.0
One GI LLC						其他控股公司的办事处
高级担保贷款(15)												11.13%						L+			6.75%						12/13/2021						12/22/2025						7,508						7,395						7,039						3.9
优先担保贷款(延迟提取)(5)(15)												11.14%						L+			6.75%						12/13/2021						12/22/2025						3,946						3,866						3,698						2.0
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						L+			6.75%						12/13/2021						12/22/2025						—						(21)						(90)						—
																																							11,454						11,240						10,647						5.9
Planet Bingo，LLC(F/K/A Third Rock Gaming Holdings，LLC)						软件出版商
高级担保贷款(6)												4.00%						不适用									3/13/2018						1/1/2024						16,648						14,113						6,864						3.8
PM收购有限责任公司						所有其他百货商店
普通股权益(499 units) (10) (13)																											9/30/2017																		499						967						0.5
RC Buyer，Inc.						其他汽车机电维修保养
优先担保贷款												11.23%						L+			6.50%						6/24/2022						7/30/2029						1,125						1,083						1,064						0.6
前台买家有限责任公司(15家)						运输和仓储
优先担保贷款												10.42%						SOFR+			6.00%						4/28/2022						3/24/2028						2,548						2,514						2,501						1.4
RPLF Holdings，LLC(10)(13)						软件出版商
普通股权益(345,339A类单位)																											1/17/2018																		492						406						0.2

109

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
RSA安全(15)						计算机及计算机外围设备和软件批发商
高级担保贷款(14)												9.11%						L+			4.75%						4/16/2021						4/27/2028						$	2,769					$	2,756					$	1,931					1.1		%
优先担保贷款												12.11%						L+			7.75%						4/16/2021						4/27/2029						4,450						4,400						3,350						1.9
																																							7,219						7,156						5,281						3.0
RumbleOn，Inc.(15)(22)						其他工业机械制造
优先担保贷款												12.98%						L+			8.25%						8/31/2021						8/31/2026						3,985						3,817						3,617						2.0
优先担保贷款(延期取款)(5)												12.98%						L+			8.25%						8/31/2021						8/31/2026						1,202						1,186						1,042						0.6
认股权证(购买不超过$的认股权证600,000普通股)																											8/31/2021						7/25/2023 (12)												200						—						—
																																							5,187						5,203						4,659						2.6
哨兵中心控股有限公司(10)(13)						其他专业、科学和技术服务
优先股(1,603B系列设备)																											9/4/2020																		160						80						—
Signal Parent Inc.(14)(15)						新建独户住宅(销售建筑商除外)
优先担保贷款												7.89%						L+			3.50%						3/25/2021						4/3/2028						1,822						1,807						1,566						0.9
春秋教育集团(F/K/A SSH Group Holdings，Inc.)(15)						幼儿日间护理服务
优先担保贷款												12.98%						L+			8.25%						7/26/2018						7/30/2026						6,399						6,375						6,182						3.4
SSJA减肥管理有限责任公司(15)						内科医生、心理健康专家办公室
优先担保贷款												9.98%						SOFR+			5.25%						8/26/2019						8/26/2024						9,675						9,643						9,513						5.3
优先担保贷款												9.98%						SOFR+			5.25%						12/31/2020						8/26/2024						1,045						1,041						1,028						0.6
优先担保贷款												9.98%						SOFR+			5.25%						12/8/2021						8/26/2024						2,633						2,617						2,589						1.4
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						SOFR+			5.25%						8/26/2019						8/26/2024						—						(2)						(11)						—
																																							13,353						13,299						13,119						7.3
SS收购，有限责任公司(15)						体育与娱乐教学
高级担保贷款(8)												11.10%						SOFR+			6.85%						12/30/2021						12/30/2026						3,042						3,017						2,988						1.7
优先担保贷款(延期取款)(5)												11.84%						SOFR+			7.59%						12/30/2021						12/30/2026						1,217						1,205						1,184						0.7
																																							4,259						4,222						4,172						2.4

110

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
Staples, Inc. (14) (15) (22)						企业对企业电子市场
优先担保贷款												9.44%						L+			5.00%						6/24/2019						4/16/2026						$	2,900					$	2,858					$	2,689					1.5		%
STS运营公司						工业机械和设备批发商
优先担保贷款												12.38%						L+			8.00%						5/15/2018						4/30/2026						9,073						9,071						9,073						5.0
《逃离游戏》，LLC(4)						其他娱乐及康乐产业
优先担保贷款												11.38%						L+			7.00%						12/21/2021						12/22/2024						16,333						16,333						16,497						9.1
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						L+			7.00%						12/21/2021						12/22/2024						—						(31)						—						—
																																							16,333						16,302						16,497						9.1
Thryv, Inc. (14) (15)						目录和邮件列表发布者
优先担保贷款												12.88%						L+			8.50%						2/18/2021						3/1/2026						3,978						3,910						3,930						2.2
托勒玛收购公司(15)						摩托车、自行车和零部件制造
优先担保贷款												9.32%						L+			5.75%						10/14/2021						10/14/2026						15,504						15,445						15,504						8.6
高级担保贷款(Revolver)(5)												12.25%						Prime+			4.75%						10/14/2021						10/14/2026						438						428						438						0.2
																																							15,942						15,873						15,942						8.8
Tony的生鲜市场/墨西哥市场(15)						超级市场及其他杂货店(便利店除外)
优先担保贷款												11.44%						SOFR+			6.75%						7/20/2022						8/1/2029						5,985						5,647						5,532						3.1
TruGreen有限合伙企业						环境美化服务
优先担保贷款												12.91%						L+			8.50%						5/13/2021						11/2/2028						4,500						4,611						4,226						2.3
联合生物控股有限责任公司(4)(10)						医学实验室
优先股(4,701单位)																											4/16/2013																		8						24						—
认股权证(3,976单位)																											7/26/2012						4/16/2023 (12)												9						11						—
																																													17						35						—

111

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
雅虎/威瑞森传媒(14)(15)						互联网出版、广播和网络搜索门户网站
优先担保贷款												9.88%						L+			5.50%						7/21/2021						9/1/2027						$	3,127					$	3,100					$	2,843					1.6		%
债务和股权投资总额																																							342,699						344,143						314,253						174.2		%
结构性金融证券(22)
顶尖信用CLO 2020(9)(16)
附属票据												19.26%															11/16/2020						10/20/2031						11,080						9,915						7,996						4.4		%
顶峰信贷CLO 2021有限公司(9)(16)
附属票据												18.54%															5/28/2021						7/18/2034						8,630						7,198						6,141						3.4
顶尖信贷CLO 2022-1A(9)(16)
附属票据												16.48%															4/28/2022						4/22/2033						10,726						8,389						8,611						4.8
Ares L CLO
夹层债务--E类												9.73%						L+			5.65%						2/17/2022						1/15/2032						6,000						5,749						5,272						2.9
霸菱CLO 2019-I Ltd.
夹层债务--E类												10.94%						L+			6.86%						2/23/2022						4/15/2035						8,000						7,899						7,308						4.1
大队CLO XI有限公司。
夹层债务--E类												11.17%						L+			6.85%						4/24/2022						4/24/2034						6,000						5,855						5,445						3.0
布莱特伍德资本MM CLO 2022-1，Ltd.(17)
贷款累积安排												14.50%															1/5/2022						12/31/2032						8,500						8,500						8,299						4.6
德莱登53 CLO，Ltd.(9)(16)

112

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
附属票据--收入												23.00%															10/26/2020						1/15/2031						$	2,700					$	1,499					$	1,029					0.5		%
附属票据												22.97%															10/26/2020						1/15/2031						2,159						1,199						823						0.5
																																							4,859						2,698						1,852						1.0
德莱顿76 CLO有限公司(9)(16)
附属票据												19.75%															9/27/2019						10/20/2032						2,750						2,266						2,030						1.1
Elevation CLO 2017-7, Ltd. (7) (9) (16)
附属票据												0.00%															2/6/2019						7/15/2030						5,449						1,311						118						0.1
熨斗CLO 18有限公司(9)(16)
附属票据												20.94%															1/2/2019						4/17/2031						9,680						6,907						5,587						3.1
麦迪逊公园基金XXIII有限公司(9)(16)
附属票据												23.69%															1/8/2020						7/27/2047						10,000						6,112						5,319						2.9
麦迪逊公园基金XXIX有限公司(9)(16)
附属票据												19.83%															12/22/2020						10/18/2047						9,500						6,459						5,645						3.1
门罗资本MML CLO X，Ltd.
夹层债务--E-R级												13.03%						SOFR+			8.75%						4/22/2022						5/20/2034						1,000						945						874						0.5
八角形投资伙伴39有限公司(9)(16)
附属票据												18.97%															1/23/2020						10/20/2030						7,000						4,504						3,202						1.8
Park Avenue Institution Advisers CLO Ltd 2021-1
夹层债务--E类												11.54%						L+			7.30%						1/26/2021						1/20/2034						1,000						978						910						0.5
雷丁岭4(9)(16)
附属票据												17.49%															3/4/2021						4/15/2030						1,300						1,034						695						0.4
赛艇会二期资助

113

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
夹层债务-DR2级												11.03%						L+			6.95%						6/5/2020						1/15/2029						$	800					$	778					$	738					0.4		%
赛艇会第二十二届基金有限公司
夹层债务--E类												11.24%						SOFR+			7.19%						5/6/2022						7/20/2035						3,000						2,971						2,990						1.7
THL Credit Wind River 2019-3 CLO Ltd.(9)(16)
附属票据												14.24%															4/5/2019						4/15/2031						7,000						5,347						3,926						2.2
Trinitas CLO VIII(9)(16)
附属票据												23.02%															3/4/2021						7/20/2117						5,200						3,060						2,216						1.2
Venture 45 CLO Ltd.
夹层债务--E类												11.66%						SOFR+			7.70%						4/18/2022						7/20/2035						3,000						2,931						2,876						1.6
富国舰队CLO 2018-2(9)(16)
附属票据												23.88%															3/4/2021						10/20/2031						1,000						670						471						0.3
总结构性融资证券																																							131,474						102,477						88,518						49.1
非控股/非关联投资总额																																							474,173						446,620						402,771						223.2
关联投资
合同Datascan Holdings，Inc.(4)(20)						办公机器设备租赁与租赁
优先股(3,061A股)10%PIK																											8/5/2015																		$	6,315					$	6,202					3.4		%
普通股权益(11,273股份)(10)																											6/28/2016																		104						510						0.3
																																													6,419						6,712						3.7
DRS影像服务有限责任公司(10)(13)(20)						数据处理、托管和相关服务
普通股权益(1,135单位)																											3/8/2018																		1,135						1,568						0.9
餐具大师，有限责任公司(4)(10)(20)						体育和娱乐用品批发商

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)									初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
次级贷款(6)(11)												13.00%PIK						不适用									4/17/2015						7/20/2023						8,578						4,680						122						0.1		%
优先股(3,723A系列单位)、8%PIK																											4/17/2015																		3,483						—						—
普通股权益(15,564单位)																											4/17/2015																		—						—						—
																																							8,578						8,163						122						0.1
Pfanstiehl Holdings，Inc.(4)(10)(20)(21)						药物制剂制造
普通股权益(400A类股)																											1/1/2014																		217						85,456						47.4
TalentSmart Holdings，LLC(10)(13)(20)						专业和管理发展培训
普通股权益(1,595,238A类股)																											10/11/2019																		1,595						953						0.5
TRS服务，有限责任公司(4)(20)						商业及工业机械及设备(汽车及电子除外)维修及保养
优先股(1,937,191A类单位)、11%PIK																											12/10/2014																		—						1,890						1.0
普通股权益(3,000,000单位)																											12/10/2014																		572						—						—
																																													572						1,890						1.0
附属公司总投资																																							8,578						18,101						96,701						53.6
控制投资
Eblens Holdings，Inc.(20位)						鞋店
次级贷款(6)												13.00%PIK						不适用									7/13/2017						10/3/2025						$	4,945					$	4,605					$	1,104					0.6		%
次级贷款(6)												13.00%PIK						不适用									7/13/2017						10/3/2025						4,945						4,605						—						—
普通股权益(356A类单位)(10)																											10/3/2022																		950						—						—
																																							9,890						10,160						1,104						0.6
总控制投资																																							9,890						10,160						1,104						0.6
总投资																																							$	492,641					$	474,880					$	500,576					277.4		%

(1)股权可以是与投资组合公司有关联的公司的股份或单位。本公司的投资通常被归类为“受限证券”，因为这一术语在S-X法规第6-03(F)条或证券法第144条中有定义。

(2)于2022年12月31日，本公司持有贷款本金总额为$312,595，或87按LIBOR(L)或SOFR的浮动利率计息，每月、每季度或每半年重置一次。对于每项浮动利率投资，本公司提供了2022年12月31日生效的参考利率和当前利率之间的利差。除非另有说明，否则所有具有特定PIK利率的投资都需要支付利息，同时发行额外的证券作为支付整个PIK拨备的款项。

115

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2022年12月31日

(以千为单位的美元金额)

(3)除非附注14另有注明，否则公允价值乃使用本公司所有投资的重大不可观察投入厘定，并根据公认会计准则被视为第3级。看见注5了解更多细节。

(4)由SBIC I LP持有的投资(或其部分)。该等资产被质押为小型企业管理局债券的抵押品，不能根据本公司的任何债务义务而质押。

(5)受制于资金不足的承诺。看见注6.

(6)截至2022年12月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已暂停确认投资的全部或部分收入。看见注4了解更多细节。

(7)截至2022年12月31日，有效可增加收益率估计为0%，因为预计分配的总额，包括与证券预期可选赎回时标的投资组合清算相关的预计分配，低于当前摊销成本。定期监测和重新评估预计的分配情况。所有实际分配都将被确认为摊销成本的减少，直到发生这种情况时，如果当时预计的分配的未来总额超过证券当时的摊销成本。

(8)本公司已与联贷机构订立合约安排，根据该安排，在符合若干条件的情况下，本公司已同意在根据付款瀑布向若干联贷机构偿还款项后收取款项。下表提供了截至2022年12月31日的其他详细信息：

投资组合公司			上报利率						每笔贷款利率协议						年息附加额
SS Acquisition，LLC			11.10%						10.49%						0.61%
SS收购，有限责任公司(延迟提取)			11.84%						10.49%						1.35%

(9)次级票据投资所披露的利率为估计有效收益率，一般于购买时厘定，并于收到分派时重新评估，并基于未来分派的预计金额及时间，以及估计时的最终本金支付的预计金额及时间。估计的收益率和投资成本最终可能无法实现。

(10)非创收性产品。

(11)这些投资的利率包含PIK条款，根据该条款，发行人可以选择以现金支付利息，也可以通过发行额外证券来支付整个PIK条款。附表中的利率代表这些投资的现行利率。下表提供了这些PIK投资的更多细节，包括截至2022年12月31日允许的最高PIK年利率：

投资组合公司

投资类型

PIK的范围 选择权

现金范围 选择权

最大PIK 允许的费率

Inergex Holdings，LLC

优先担保贷款

0%至2.00%

12.15%至14.15%

2.00%

大师餐具有限责任公司

优先担保贷款

0%至13.00%

0%至13.00%

13.00%

(12)表示认股权证的到期日期。

(13)须缴纳所得税的全资子公司持有的全部或部分投资。

(14)公允价值乃参考活跃市场报价以外的可观察投入厘定，并根据公认会计原则被视为第二级。看见注5了解更多细节。

(15)由OFSCC-FS持有的投资(或其部分)。这些资产被质押为法国巴黎银行贷款的抵押品，不能根据本公司的任何其他债务义务质押。

(16)摊余成本反映实际收益的增加减去从CLO附属票据投资收到或有权收到的任何现金分配。CLO次级票据头寸有权获得经常性分配，一般等于从标的证券上收到的支付减去对债务持有人的合同支付和基金支出后的剩余现金流。

(17)贷款积累安排是一种融资结构，旨在聚合预计将成为未来CLO工具投资组合一部分的贷款。报告的收益代表从投资中获得的估计收益。与贷款积累安排相关的收益票据支付的回报通常等于从设施资产上赚取的收入减去债务融资成本以及管理成本和费用。2023年1月，由于根据ASC 325-40估计现金流的不利变化，公司前瞻性地将这一头寸的估计收益率调整为0.00%。截至2022年12月31日，贷款积累安排的公允价值由概率加权资产净值分析确定。

(18)没有意义，因为左轮手枪上没有未偿还的余额或延迟提取贷款。本公司在未提取的循环信贷额度上赚取无资金承诺费，这些费用在手续费收入中报告。

(19)该公司在投资组合公司的董事会中至少占有一个席位。

(20)该公司在投资组合公司的董事会中拥有观察员席位。

(21)截至2022年12月31日，公允价值投资组合公司占总资产的5%以上。

(22)1940年法案第55(A)条规定的不符合条件的资产。根据1940年法案第55节的规定，符合条件的资产必须至少占公司在收购任何额外的不符合条件的资产后资产的70%。截至2022年12月31日，大约80公司资产的%是符合条件的资产。

(23)由非关联第三方发行的股权参与权完全覆盖投资组合公司的基础头寸。

请参阅合并财务报表附注。

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
非控股/非关联投资
Third Rock Gaming Holdings，LLC(6)(10)						软件出版商
优先担保贷款												4.00%						不适用						3/13/2018						3/12/2023						$	16,728					$	14,358					$	7,027					3.3		%
AAdvantage忠诚IP有限公司和美国航空公司(14)(15)(22)						定期客运航空运输
优先担保贷款												5.50%						(L +4.75%)						3/10/2021						4/20/2028						364						360						377						0.2
Aegion Corporation(15)(22)						给水排水管线及相关构筑物施工
优先担保贷款												5.50%						(L +4.75%)						4/1/2021						5/17/2028						630						627						628						0.3
Allen Media，LLC(14)(15)						有线电视和其他订阅节目
优先担保贷款												5.72%						(L +5.50%)						3/2/2021						2/10/2027						3,807						3,801						3,810						1.8
全明星汽车车灯公司(4)(15)						汽车零配件(二手)批发商
优先担保贷款												8.25%						(L +7.25%)						12/19/2019						8/20/2025						23,335						23,005						23,052						11.3
Autokiniton美国控股公司(14)(15)						汽车零配件商店
优先担保贷款												5.00%						(L +4.50%)						3/26/2021						4/6/2028						2,696						2,688						2,704						1.3
Avison Young(15岁)						非住宅物业经理
优先担保贷款												5.97%						(L +5.75%)						11/25/2021						1/31/2026						2,987						2,972						2,972						1.5
球状金属包						金属罐头制造
优先担保贷款												9.75%						(L +8.75%)						6/8/2021						7/31/2026						2,167						2,143						2,167						1.1
Bass Pro Group，LLC(14)(15)						体育用品商店
优先担保贷款												4.50%						(L +3.75%)						2/26/2021						3/6/2028						1,967						1,958						1,972						1.0

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
贝马克健康服务公司(15)						门诊精神健康和药物滥用中心
优先担保贷款												9.50%						(L +8.50%)						6/10/2021						6/11/2028						$	4,962					$	4,893					$	5,061					2.5		%
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(L +8.50%)						6/10/2021						6/11/2028						—						(124)						170						0.1
																																				4,962						4,769						5,231						2.6
康斯特利斯控股有限公司(Constellis Holdings，LLC)(10)						其他司法、公共秩序和安全活动
普通股权益(20,628普通股)																								3/27/2020																		703						29						—
Convergint Technologies Holdings，LLC						安全系统服务(锁匠除外)
优先担保贷款												7.50%						(L +6.75%)						9/28/2018						3/30/2029						4,838						4,827						4,887						2.4
Corel Inc.(14)(15)						软件出版商
优先担保贷款												5.18%						(L +5.00%)						3/2/2021						7/2/2026						2,271						2,265						2,270						1.1
Creation Technologies(15)(22)						裸印刷电路板制造
优先担保贷款												6.00%						(L +5.50%)						9/24/2021						10/5/2028						2,000						1,985						1,977						1.0
DHX Media Ltd. (14) (15) (22)						电影和视频制作
优先担保贷款												5.00%						(L +4.25%)						3/19/2021						3/18/2028						3,974						3,929						3,970						1.9
钻石体育集团有限责任公司(14)(15)						电视广播
优先担保贷款												3.36%						(L +3.25%)						11/19/2019						8/24/2026						1,955						1,957						918						0.5
DirecTV融资，有限责任公司(14)(15)						有线电信运营商
优先担保贷款												5.75%						(L +5.00%)						7/22/2021						8/2/2027						4,395						4,388						4,405						2.2
Eblens Holdings，Inc.(20位)						鞋店
次级贷款(11)												12.00现金百分比/1.00%PIK						不适用						7/13/2017						1/13/2023						9,207						9,181						9,049						4.4
普通股权益(71,250A类单位)(10)																								7/13/2017																		713						292						0.1
																																				9,207						9,894						9,341						4.5
电子元器件国际公司						载流接线设备制造
优先担保贷款												8.60%						(L +8.50%)						4/8/2021						6/26/2026						3,000						2,653						2,954						1.4

118

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
EnergySolutions，LLC(14)(15)						危险废物的处理和处置
优先担保贷款												4.75%						(L +3.75%)						7/8/2021						5/9/2025						$	1,837					$	1,833					$	1,837					0.9		%
Envocore Holding，LLC(F/K/A LRI Holding，LLC)(4)						电气承包商和其他线路安装承包商
优先担保贷款												7.50%						不适用						12/31/2021						12/31/2025						6,424						6,424						6,424						3.2
优先担保贷款												10.00%PIK						不适用						12/31/2021						12/31/2026						6,424						6,424						4,645						2.3
高级担保贷款(Revolver)(5)												7.50%						不适用						11/29/2021						12/31/2025						563						563						563						0.3
股权参与权(23)																								12/31/2021																		4,722						—						—
																																				13,411						18,133						11,632						5.8
Excelin Home Health，LLC(4)						居家健康护理服务
优先担保贷款												11.50%						(L +9.50%)						10/25/2018						9/30/2025						4,250						4,182						4,250						2.1
GGC宇航公司Topco L.P.						其他飞机零部件和辅助设备制造
普通股权益(368,852A类单位)(10)																								12/29/2017																		450						77						—
普通股权益(40,984B类单位)(10)																								12/29/2017																		50						3						—
																																										500						80						—
荣誉HN Buyer Inc.(15)						为老人和残疾人士提供的服务
优先担保贷款												7.00%						(L +6.00%)						10/15/2021						10/15/2027						6,598						6,471						6,471						3.2
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(L +6.00%)						10/15/2021						10/15/2027						—						(40)						(40)						—
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +6.00%)						10/15/2021						10/15/2027						—						(15)						(15)						—
																																				6,598						6,416						6,416						3.2
猎人粉丝公司(14)(15)						小家电制造业
优先担保贷款												5.75%						(L +5.00%)						8/10/2021						5/8/2028						4,988						4,997						4,997						2.5
Inergex Holdings，LLC						其他与电脑有关的服务
优先担保贷款												8.00现金百分比/1.00%PIK						(L +8.00%)						10/1/2018						10/1/2024						15,260						15,030						15,260						7.5
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +7.00%)						10/1/2018						10/1/2024						—						(13)						—						—
																																				15,260						15,017						15,260						7.5
InTouch Midco Inc.(15)(22)						所有其他专业、科学和技术服务
优先担保贷款												4.85%						(L +4.75%)						12/20/2019						8/24/2025						2,909						2,872						2,865						1.4

119

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
依凡提软件公司(14)(15)						软件出版商
优先担保贷款												5.00%						(L +4.25%)						3/26/2021						12/1/2027						$	2,985					$	2,996					$	2,993					1.5		%
JP Intermediate B，LLC(15)						药品和药剂师杂货批发商
优先担保贷款												6.50%						(L +5.50%)						1/14/2021						11/15/2025						5,736						5,529						5,550						2.7
KNS收购公司(14)(15)						电子购物和邮购之家
优先担保贷款												7.00%						(L +6.25%)						4/16/2021						4/21/2027						6,956						6,913						6,870						3.4
Kreg LLC(15)						其他日间健康护理服务
优先担保贷款												7.25%						(L +6.25%)						12/20/2021						12/20/2026						20,500						20,347						20,347						10.0
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +6.25%)						12/20/2021						12/20/2026						—						(17)						(17)						—
																																				20,500						20,330						20,330						10.0
LogMeIn，Inc.(14)(15)						数据处理、托管和相关服务
优先担保贷款												4.86%						(L +4.75%)						3/26/2021						8/31/2027						2,979						2,977						2,966						1.5
洋红色买家有限责任公司(14)(15)						软件出版商
优先担保贷款												5.75%						(L +5.00%)						7/28/2021						7/27/2028						4,850						4,836						4,845						2.4
麦格劳-希尔环球教育控股有限公司(14)(15)						所有其他出版商
优先担保贷款												4.85%						(L +4.75%)						4/1/2021						7/28/2028						2,310						2,288						2,303						1.1
米尔罗斯咨询公司(MilRose Consulters LLC)(4)						行政管理和一般管理咨询服务
高级担保贷款(15)												7.50%						(L +6.50%)						7/16/2019						7/16/2025						22,364						22,364						22,024						10.8
高级担保贷款(Revolver)												7.50%						(L +6.50%)						7/16/2019						7/16/2025						634						626						610						0.3
																																				22,998						22,990						22,634						11.1

120

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
Mold Devices，Inc.(15)						其他工业机械制造
优先担保贷款												8.25%						(Prime+5.00%)						11/1/2021						11/1/2026						$	8,069					$	7,991					$	7,991					3.9		%
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(Prime+5.00%)						11/1/2021						11/1/2026						—						(7)						(7)						—
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(Prime+5.00%)						11/1/2021						11/1/2026						—						(9)						(9)						—
																																				8,069						7,975						7,975						3.9
奥德赛物流科技公司(14)(15)						货运安排
优先担保贷款												5.00%						(L +4.00%)						4/5/2021						10/12/2024						1,985						1,960						1,970						1.0
一家GI有限责任公司(15家)						其他控股公司的办事处
优先担保贷款(延期取款)												7.75%						(L +6.75%)						12/13/2021						3/13/2022						5,515						5,403						5,403						2.7
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(L +6.75%)						12/13/2021						12/13/2023						—						(39)						(39)						—
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +6.75%)						12/13/2021						12/22/2025						—						(29)						(29)						—
																																				5,515						5,335						5,335						2.7
帕夫姆斯控股公司(14)(15)						化妆品、美容用品和香水商店
优先担保贷款												4.10%						(L +4.00%)						6/25/2019						6/30/2024						1,534						1,533						1,531						0.8
Peraton Inc.(14)(15)						管理咨询服务
优先担保贷款												4.50%						(L +3.75%)						4/2/2021						2/1/2028						835						836						837						0.4
PM收购有限责任公司(20家)						所有其他百货商店
普通股权益(499 units) (10) (13)																								9/30/2017																		499						1,698						0.8
专业管道控股有限责任公司						管道、供暖和空调承包商
优先担保贷款												9.75现金百分比/1.00%PIK						(L +9.75%)						3/23/2018						3/24/2025						5,367						5,344						5,378						2.6
资源标签组，有限责任公司(14)(15)						商业印刷(丝网和书籍除外)
优先担保贷款												5.00%						(L +4.25%)						7/2/2021						7/7/2028						694						692						694						0.3
优先担保贷款(延期取款)												5.00%						(L +4.25%)						7/2/2021						7/2/2028						2,743						2,735						2,742						1.3
																																				3,437						3,427						3,436						1.6

121

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
RPLF Holdings，LLC(10)(13)						软件出版商
普通股权益(345,339A类单位)																								1/17/2018																		$	492					$	794					0.4		%
RSA安全(15)						计算机及计算机外围设备和软件批发商
高级担保贷款(14)												5.50%						(L +4.75%)						4/16/2021						4/27/2028						2,797						2,782						2,680						1.3
优先担保贷款												8.50%						(L +7.75%)						4/16/2021						4/27/2029						4,450						4,392						4,223						2.1
																																				7,247						7,174						6,903						3.4
RumbleOn，Inc.(15)(22)						其他工业机械制造
优先担保贷款												9.25%						(L +8.25%)						8/31/2021						8/31/2026						4,190						3,964						4,006						2.0
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(L +8.25%)						8/31/2021						2/23/2023						—						(18)						(79)						—
认股权证(购买不超过$的认股权证600,000普通股)																								8/31/2021						2/28/2023 (12)						—						200						274						0.1
																																				4,190						4,146						4,201						2.1
哨兵中心控股有限公司(10)(13)						其他专业、科学和技术服务
优先股(2,248A系列单位)																								9/4/2020																		51						—						—
优先股(1,603B系列设备)																								9/4/2020																		160						12						—
普通股权益(269单位)																								9/4/2020																		3						—						—
																																										214						12						—
Signal Parent Inc.(14)(15)						新建独户住宅(销售建筑商除外)
优先担保贷款												4.25%						(L +3.50%)						3/25/2021						4/3/2028						1,840						1,823						1,794						0.9
SourceHOV Tax，Inc.(4)						其他会计服务
优先担保贷款												7.50%						(L +6.50%)						3/16/2020						3/16/2025						19,790						19,648						19,935						9.8
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +6.50%)						5/17/2021						3/17/2025						—						(15)						—						—
																																				19,790						19,633						19,935						9.8
南方技术学院，有限责任公司(4)(10)(23)						学院、大学和职业学校
股权参与权																								6/27/2018																		—						7,408						3.6
春秋教育集团(F/K/A SSH Group Holdings，Inc.)(15)						幼儿日间护理服务
优先担保贷款												8.47%						(L +8.25%)						7/26/2018						7/30/2026						6,399						6,336						5,916						2.9

122

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
SSJA减肥管理有限责任公司(15)						内科医生、心理健康专家办公室
优先担保贷款												6.00%						(L +5.00%)						8/26/2019						8/26/2024						$	9,775					$	9,723					$	9,775					4.8		%
优先担保贷款												6.00%						(L +5.00%)						12/31/2020						8/26/2024						1,056						1,048						1,056						0.5
优先担保贷款												6.00%						(L +5.00%)						12/8/2021						8/26/2024						2,660						2,634						2,660						1.3
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +5.00%)						8/26/2019						8/26/2024						—						(4)						—						—
																																				13,491						13,401						13,491						6.6
SS收购，有限责任公司(15)						体育与娱乐教学
高级担保贷款(8)												7.88%						(L +6.88%)						12/30/2021						12/30/2026						3,042						3,011						3,011						1.5
优先担保贷款(延期取款)(5)												n/m (18)						(L +6.88%)						12/30/2021						12/30/2026						—						—						—						—
																																				3,042						3,011						3,011						1.5
Staples, Inc. (14) (15) (22)						企业对企业电子市场
优先担保贷款												5.13%						(L +5.00%)						6/24/2019						4/16/2026						2,930						2,875						2,838						1.4
STS运营公司						工业机械和设备批发商
优先担保贷款												9.00%						(L +8.00%)						5/15/2018						4/30/2026						9,073						9,071						9,073						4.5
Teneo Global LLC(14)(15)						管理咨询服务
优先担保贷款												6.25%						(L +5.25%)						9/10/2021						7/11/2025						1,421						1,415						1,427						0.7
《逃离游戏》，LLC(4)						其他娱乐及康乐产业
优先担保贷款												8.00%						(L +7.00%)						12/21/2021						12/22/2024						16,333						16,333						16,382						8.0
高级担保贷款(Revolver)(5)												n/m (18)						(L +7.00%)						12/21/2021												—						(46)						14						—
																																				16,333						16,287						16,396						8.0
Thryv, Inc. (14) (15)						目录和邮件列表发布者
优先担保贷款												9.50%						(L +8.50%)						2/18/2021						3/1/2026						2,050						2,004						2,085						1.0
托勒玛收购公司(15)						摩托车、自行车和零部件制造
优先担保贷款												7.00%						(L +6.00%)						10/14/2021						10/14/2026						14,889						14,818						14,818						7.3
高级担保贷款(Revolver)(5)												7.00%						(L +6.00%)						10/14/2021						10/14/2026						360						348						348						0.2
																																				15,249						15,166						15,166						7.5
TruGreen有限合伙企业						环境美化服务
优先担保贷款												9.25%						(L +8.50%)						5/13/2021						11/2/2028						4,500						4,630						4,590						2.3

123

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
联合生物控股有限责任公司(4)(10)						医学实验室
优先股(151,787单位)																								4/16/2013																		$	9					$	17					—		%
认股权证(29,374单位)																								7/26/2012						3/5/2022 (12)												82						8						—
																																										91						25						—
西部公司(14)(15)						所有其他电信
优先担保贷款												4.50%						(L +3.50%)						2/26/2021						10/10/2024						887						874						838						0.4
优先担保贷款												5.00%						(L +4.00%)						7/29/2021						10/10/2024						2,611						2,555						2,485						1.2
																																				3,498						3,429						3,323						1.6
雅虎/威瑞森传媒(14)(15)						互联网出版、广播和网络搜索门户网站
优先担保贷款												6.25%						(L +5.50%)						7/21/2021						9/1/2027						3,294						3,249						3,299						1.6
债务和股权投资总额																																				$	350,939					$	353,447					$	346,366					170.1		%
结构性金融证券(22)
次级票据和夹层债务(9)(16)
顶峰信贷CLO 2020(7)
附属票据												10.20%												11/16/2020						10/20/2031						$	11,080					$	9,297					$	9,090					4.5		%
顶峰信贷CLO 2021有限公司(7)
附属票据												14.53%												5/28/2021						7/18/2034						8,630						7,797						7,442						3.7
德莱登53 CLO，Ltd.(7)
附属票据--收入												23.72%												10/26/2020						1/15/2031						2,700						1,611						1,672						0.8
附属票据												23.69%												10/26/2020						1/15/2031						2,159						1,289						1,337						0.7
																																				4,859						2,900						3,009						1.5
德莱顿76 CLO有限公司(7)
附属票据												15.73%												9/27/2019						10/20/2032						2,750						2,119						2,374						1.2
Elevation CLO 2017-7，Ltd.(7)
附属票据												11.96%												2/6/2019						7/15/2030						10,000						6,137						5,357						2.6

124

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
熨斗CLO 18有限公司(7)
附属票据												19.09%												1/2/2019						4/17/2031						$	9,680					$	6,942					$	7,331					3.6		%
麦迪逊公园基金(Madison Park Funding第23)有限公司(7)
附属票据												24.21%												1/8/2020						7/27/2047						10,000						6,370						7,211						3.5
麦迪逊公园基金XXIX有限公司(7)
附属票据												15.88%												12/22/2020						10/18/2047						9,500						6,899						7,001						3.4
门罗资本MML CLO X，Ltd.
夹层债务--E类												10.92%						(L +8.85%)						8/7/2020						8/20/2031						1,000						949						996						0.5
八角形投资伙伴39有限公司(7)
附属票据												17.69%												1/23/2020						10/20/2030						7,000						4,733						4,845						2.4
Park Avenue Institution Advisers CLO Ltd 2021-1
夹层债务--E类												8.63%						(L +7.30%)						1/26/2021						1/20/2034						1,000						974						988						0.5
雷丁岭4(7)
附属票据												18.02%												3/4/2021						4/15/2030						1,300						1,104						1,106						0.5
赛艇会二期资助
夹层债务-DR2级												13.42%						(L +6.95%)						6/5/2020						1/15/2029						800						737						795						0.4
THL Credit Wind River 2019-3 CLO Ltd.(7)
附属票据												13.09%												4/5/2019						4/15/2031						7,000						5,710						5,231						2.6
Trinitas CLO VIII(7)

125

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
附属票据												21.34%												3/4/2021						7/20/2117						$	5,200					$	3,128					$	3,229					1.6		%
富国舰队CLO 2018-2(7)
附属票据												19.74%												3/4/2021						10/20/2031						1,000						655						696						0.3
次级票据和夹层债务投资总额																																				$	90,799					$	66,451					$	66,701					32.8		%
贷款累积安排(17)(22)
先锋信贷CLO 2021-II有限公司
贷款累积安排												13.50%												7/14/2021						7/14/2022						$	8,500					$	8,500					$	8,500					4.2		%
总结构性融资证券																																				$	99,299					$	74,951					$	75,201					37.0		%
非控股/非关联投资总额																																				$	450,238					$	428,398					$	421,567					207.1		%
关联投资
合同Datascan控股公司(4)(10)(20)						办公机器设备租赁与租赁
优先股(3,061A股)10%PIK																								8/5/2015																		$	5,849					$	2,748					1.3		%
普通股权益(11,273股份)																								6/28/2016																		104						25						—
																																										5,953						2,773						1.3
DRS影像服务有限责任公司(20家)						数据处理、托管和相关服务
普通股权益(1,135 units) (10) (13)																								3/8/2018																		1,135						1,289						0.6
餐具大师，有限责任公司(4)(10)(20)						体育和娱乐用品批发商
次级贷款(6)(11)												13.00% (11)						不适用						4/17/2015						7/20/2022						7,563						4,696						699						0.3
优先股(3,723A系列单位)、8%PIK																								4/17/2015																		3,483						—						—
普通股权益(15,564单位)																								4/17/2015																		—						—						—
																																				7,563						8,179						699						0.3

126

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

投资组合公司(1) 投资类型						行业						利率(2)						铺展在上方 索引(2)						初始收购日期						成熟性						本金 金额						摊销成本						公允价值(3)						百分比 净资产
Pfanstiehl Holdings，Inc.(4)(20)(21)						药物制剂制造
普通股权益(400A类股)																								1/1/2014																		$	217					$	65,740					32.3		%
TalentSmart Holdings，LLC(20家)						专业和管理发展培训
普通股权益(1,595,238A类股份)(10)(13)																								10/11/2019																		1,595						1,095						0.5
TRS服务，有限责任公司(4)(10)(20)						商业及工业机械及设备(汽车及电子除外)维修及保养
优先股(1,937,191A类单位)、11%PIK																								12/10/2014																		—						988						0.5
普通股权益(3,000,000单位)																								12/10/2014																		572						—						—
																																										572						988						0.5
附属公司总投资																																				$	7,563					$	17,650					$	72,584					35.5		%
控制投资
MTE Holding Corp.(4)(19)						旅行拖车和露营车制造
次级贷款(提供给幻影拖车公司，LLC，MTE Holding Corp.的受控、合并子公司)												11.00现金百分比/5.00%PIK						(L +15.00%)						11/25/2015						4/30/2022						$	8,195					$	8,195					$	8,195					4.0		%
普通股权益(554股份)																								11/25/2015																		3,069						4,753						2.3
																																				8,195						11,264						12,948						6.3
总控制投资																																				$	8,195					$	11,264					$	12,948					6.3		%
总投资																																				$	465,995					$	457,312					$	507,099					248.9		%

(1)股权可以是与投资组合公司有关联的公司的股份或单位。本公司的投资通常被归类为“受限证券”，因为这一术语在S-X法规第6-03(F)条或证券法第144条中有定义。

(2)基本上所有以可变利率计息的投资都以LIBOR(L)为指标，通常在0.75%和1.0%，并按月、按季或每半年重置一次。浮动利率贷款，总成本为#美元316,558包括伦敦银行同业拆借利率参考利率下限规定0.75%至1.0%截至2021年12月31日，这类工具的参考利率普遍低于所述的最低规定。对于每项投资，本公司提供了截至2021年12月31日的参考利率和当前利率的利差。除非另有说明，否则所有具有特定PIK利率的投资都需要支付利息，同时发行额外的证券作为支付整个PIK拨备的款项。

(3)除非附注14另有注明，否则公允价值乃使用本公司所有投资的重大不可观察投入厘定，并根据公认会计准则被视为第3级。看见注5了解更多细节。

127

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OFS资本公司及其子公司

投资综合计划表

2021年12月31日

(以千为单位的美元金额)

(4)由SBIC I LP持有的投资(或其部分)。该等资产被质押为小型企业管理局债券的抵押品，不能根据本公司的任何债务义务而质押。

(5)受制于资金不足的承诺。看见注6.

(6)截至2021年12月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已暂停确认投资的全部或部分收入。看见注4了解更多细节。

(7)CLO次级票据头寸有权获得经常性分配，一般等于标的证券支付的剩余现金流减去对债务持有人的合同支付和基金费用。

(8)本公司已与联贷机构订立合约安排，根据该安排，在符合若干条件的情况下，本公司已同意在根据付款瀑布向若干联贷机构偿还款项后收取款项。下表提供了截至2021年12月31日的其他详细信息：

投资组合公司

上报利率

每笔贷款利率协议

年息附加额

SS Acquisition，LLC

7.88%

7.50%

0.38%

(9)所披露的比率为估计有效收益率，一般于购买时确定，并于收到分派时重新评估，并基于未来分派的预计金额及时间，以及估计时的最终本金支付的预计金额及时间。估计的收益率和投资成本最终可能无法实现。

(10)非创收性产品。

(11)这些投资的利率包含PIK条款，根据该条款，发行人可以选择以现金支付利息，也可以通过发行额外证券来支付整个PIK条款。附表中的利率代表这些投资的现行利率。下表提供了这些PIK投资的更多细节，包括截至2021年12月31日允许的最高PIK年利率：

投资组合公司

投资类型

PIK的范围 选择权

现金范围 选择权

最大PIK 允许的费率

埃布伦斯控股公司

次级贷款

0%或1.00%

13.00%或12.00%

1.00%

大师餐具有限责任公司

优先担保贷款

0%至13.00%

0%至13.00%

13.00%

(12)表示认股权证的到期日期。

(13)须缴纳所得税的全资子公司持有的全部或部分投资。

(14)公允价值乃参考活跃市场报价以外的可观察投入厘定，并根据公认会计原则被视为第二级。看见注5了解更多细节。

(15)由OFSCC-FS持有的投资(或其部分)。这些资产被质押为法国巴黎银行贷款的抵押品，不能根据本公司的任何其他债务义务质押。

(16)摊余成本反映实际收益的增加减去从CLO附属票据投资收到或有权收到的任何现金分配。

(17)贷款积累安排是一种旨在聚合贷款的融资结构，这些贷款可用于形成CLO工具的基础。报告收益代表收购以来的已实现收益。与贷款积累融资相关的收益票据支付的回报通常等于融资资产的实际收入减去优先融资成本。截至2021年12月31日，贷款累计安排的公允价值参照成交价格确定。

(18)没有意义，因为左轮手枪上没有未偿还的余额或延迟提取贷款。本公司在未提取的循环信贷额度上赚取无资金承诺费，这些费用在手续费收入中报告。

(19)该公司在投资组合公司的董事会中至少占有一个席位。

(20)该公司在投资组合公司的董事会中拥有观察员席位。

(21)截至2021年12月31日，公允价值投资组合公司占总资产的5%以上。

(22)1940年法案第55(A)条规定的不符合条件的资产。根据1940年法案第55节的规定，符合条件的资产必须至少占公司在收购任何额外的不符合条件的资产后资产的70%。截至2021年12月31日，大约85公司资产的%是符合条件的资产。

(23)由非关联第三方发行的股权参与权完全覆盖投资组合公司的基础头寸。

请参阅合并财务报表附注。

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注1。组织

OFS Capital Corporation(及其子公司统称为“公司”)是特拉华州的一家外部管理、封闭式、非多元化管理投资公司。本公司已选择受《1940年投资公司法》(下称《1940年法案》)的监管，成为一家商业发展公司(“BDC”)。此外，就所得税而言，本公司已选择按经修订的1986年国内税法(“守则”)守则第M分节的规定被视为受监管投资公司(“RIC”)。

该公司的投资目标是通过其战略投资重点，主要是债务投资，其次是主要在美国的中端市场公司的股权投资，为股东提供当前收入和资本增值。此外，本公司可投资于抵押贷款债券(“CLO”)债务、附属(即剩余或股权)票据及贷款累积安排证券(统称为“结构性融资证券”)。OFS Capital Management，LLC(“OFS Advisor”)是根据1940年修订的“投资顾问法案”(“Advisers Act”)注册的投资顾问，也是Orchard First Source Asset Management，LLC的全资子公司，Orchard First Source Asset Management，LLC是一家为美国公司提供资本和杠杆融资解决方案的全方位服务提供商(“OFSAM”)，负责管理公司的日常运营并向其提供投资咨询服务。

OFS Advisor还担任汉考克公园公司收入公司(“HPCI”)、马里兰州一家公司和BDC的投资顾问。和记黄埔的投资目标与本公司相似。OFS Advisor还担任OFS Credit Company，Inc.(“OCCI”)的投资顾问，OCCI是一家非多元化、外部管理、封闭式管理的投资公司，根据1940年法案注册为投资公司，主要投资CLO债务和附属证券。此外，OFS Advisor还担任独立管理账户的投资顾问和附属公司管理的投资公司的副顾问。

本公司亦可透过OFSCC-FS，LLC(“OFSCC-FS”)及OFSCC-MB，Inc.(“OFSCC-MB”)进行投资，OFSCC-FS，LLC(“OFSCC-FS”)是一家全资拥有及综合的特别用途工具，于2019年4月成立，目的是收购优先抵押贷款投资；OFSCC-MB，Inc.(“OFSCC-MB”)是一家根据守则C分章课税的全资综合附属公司，一般持有本公司作为传递实体课税的股权投资。

公司可通过OFS SBIC I LP(“SBIC LP”)对现有投资组合的公司进行后续投资，OFS SBIC I LP(“SBIC LP”)是根据美国小企业管理局(“SBA”)小企业投资公司计划(“SBIC计划”)许可的其全资和综合投资公司子公司。SBIC I LP必须遵守SBA的监管要求，包括对其可以投资的企业和行业的限制，要求将至少25%的“监管资本”投资于1958年修订的“小企业投资法”(“SBIC法案”)所界定的“符合条件的小企业”，对投资的融资条款进行限制，以及可能限制对公司分配的资本化门槛；并接受定期审计和对其财务报表的审查。

注2.重要会计政策摘要

陈述依据：公司按照美国公认的会计原则(“GAAP”)编制综合财务报表，其中包括ASC主题946，金融服务--投资公司，以及Form 10-K，1940 Act和法规S-X第6和12条的报告要求。合并财务报表包括根据公认会计原则进行公允列报所需的所有调整，仅包括正常和经常性应计项目和调整。

重新分类：某些前期数额可能已重新分类，以符合合并财务报表及其附注中的本期列报方式。改叙不影响因业务、总资产、总负债或总净资产而产生的净资产净增(减)，也不影响合并净资产变动表和合并现金流量分类表。

合并原则：本公司合并控股的投资公司子公司。本公司并不拥有任何以向本公司提供服务为业务的受控经营公司，这也需要合并。所有公司间余额和交易在合并时被冲销。

金融工具的公允价值：本公司根据ASC主题820《公允价值计量》对其所有金融工具进行公允价值会计，该主题定义了公允价值，建立了计量公允价值的框架，并要求披露有关公允价值计量的信息。公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债的价格。公允价值是通过使用模型和其他估值技术、估值投入和假设来确定的

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

将被用来评估金融工具的价值。对活跃市场中报价的相同金融工具的价格给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的估值投入给予最低优先权(第3级)。可观察到的投入的可获得性可能差异很大，并受到许多因素的影响，包括产品类型、产品是否新进入市场、产品是在活跃的交易所还是在二级市场交易，以及当前的市场状况。在某种程度上，估值是基于不可观察的投入，公允价值的确定需要更多的判断。因此，本公司在厘定公允价值时对分类为3级的金融工具(即使用不可观察的投入估值的金融工具)的判断程度最高，而该等工具构成本公司的大部分投资。看见注5了解更多细节。

对本公司和OFS Advisor估值政策的更改由管理层和本公司董事会(“董事会”)审查和批准。随着公司投资的变化、市场的变化、新产品的开发以及估值投入的或多或少变得可观察到，公司将继续完善其估值方法。

看见注5更详细地披露公司对其金融工具的公允价值计量。

投资分类：该公司根据1940年法案对其投资进行分类。根据1940年法案，“控制投资”被定义为对公司拥有超过25%的有表决权证券或有权保持超过50%的董事会席位的公司的投资，“关联投资”被定义为对公司拥有5%至25%有表决权证券的公司的投资，而“非控制/非关联投资”是指既不符合控制投资资格，也不符合关联投资资格的投资。

重要子公司：本公司根据S-X规则3-09和4-08(G)评估其控制投资的发行人的重要性。截至2022年、2021年和2020年12月31日或截至2020年12月31日的年度，根据本规则，没有任何控制投资的发行人被视为重要子公司。

预算的使用：按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内投资收入、费用、收益和损失的报告金额。实际结果可能与这些估计大相径庭。

可报告的细分市场：该公司有一个单一的可报告部门和单一的经营部门结构。

现金：公司的现金余额由联邦存款保险公司(“FDIC”)的一家成员银行维护，有时，此类余额可能会超过FDIC的保险限额。本公司不认为其现金余额面临任何重大信用风险。现金包括总额为$的总金额14,937及$43,048截至2022年12月31日和2021年12月31日，分别在美国银行和花旗银行货币市场存款账户持有。此外，本公司对SBIC I LP和OFSCC-FS持有的现金的使用分别受到SBA法规和BNP贷款条款和条件的限制，包括但不限于支付利息支出和未偿还借款的本金。

收入确认：

利息收入：本公司贷款和CLO债务投资的利息收入按应计制确认，并在收取之前报告为应收利息。利息收入根据综合投资明细表上的未偿还本金金额和债务投资的合同条款应计。该公司的某些投资包含实物支付利息收入条款(“实物利息”)。按适用的投资协议中规定的合同利率计算的PIK利息被加到投资的本金余额中，而不是以现金支付。对实物权益的确认包括对可收藏性的评估。当有合理怀疑利息收入将被收取时，公司将停止利息收入的应计，包括实物利息。请参阅非应计贷款部分。

贷款发放费用、原始发行折扣(“OID”)、市场贴现或溢价及贷款修订费用(统称“贷款费用净额”)被记为对投资的摊销成本的调整，并使用近似实际利息法的方法作为对各自债务投资年限的利息收入的调整进行累加或摊销。当本公司收到贷款本金付款时，与已支付本金相关的未摊销净贷款费用将加速并在利息收入中确认。

此外，本公司可能会收购或收取与本公司收购、其后修订或重组债务投资有关的股权、认股权证或其他与股权有关的证券。公司根据股权投资的公允价值以及债务投资和其他证券或对价的公允价值确定股权投资的成本基础

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

收到了。如上所述，将价值转让给股权投资所产生的债务面值与其记录成本之间的任何差额被视为OID，并计入利息收入。

利息收入--结构性金融证券：结构性金融证券包括CLO债务、CLO从属证券和贷款积累工具头寸。根据ASC子主题325-40，CLO次级证券投资的利息收入根据预期赎回的估计有效收益率确认，利用假设的现金流。证券化金融资产的实益权益。本公司监控其CLO附属证券的预期现金流，并定期确定和更新可增加的收益率。该公司对可增加收益的估计所固有的预期现金流是基于对违约和违约损失严重性的预期，以及影响基础CLO投资组合中的贷款的其他贷款表现假设。由于经济和信贷市场状况，这些估计现金流有可能在短期内发生合理的变化，而这些变化的影响可能是实质性的。

贷款累计融资投资的利息收入以估计收益为基础按权责发生制确认。与贷款积累安排相关的收益票据支付的回报通常等于从贷款资产上赚取的实际收入减去高级融资和经理费用的成本。利息收入一般在CLO证券化完成或基础投资组合清算较早时收到。

股息收入：有限责任公司、合伙企业和其他私人实体的普通股证券的股息收入通常以现金支付，在宣布股息时应计(在没有正式的除股息或记录日期的情况下)。已宣布的以现金支付的股息在收取前报告为应收股利。超过相关投资组合公司当期或累计净收入的分配被记录为资本回报，并相应地记录为投资成本的减少。

优先股权投资的股息收入根据优先股权投资的合同条款应计。优先股权证券的股息可以现金或额外优先证券的形式支付。在额外优先证券中应付的非现金股息(“PIK股息”)被记录为对投资成本基础的调整(即增加)。当有合理怀疑收入最终将被收取时，公司将停止应计实收股息。

费用收入：该公司以辛迪加、预付款和其他合同费用的形式产生手续费收入，这些费用被确认为提供相关服务。在其一般业务过程中，本公司从非经常性的投资组合公司收取某些费用，如管理费。在预定到期日之前偿还的某些贷款收到预付款费用，收到时被确认为赚得，从某些投资组合公司收到的资本结构、贷款辛迪加或咨询服务的辛迪加费用，在投资结束时确认为赚得。

投资交易和已实现及未实现投资损益净额：投资交易按交易日期报告。截至资产负债表日期的未结算交易计入出售投资的应收账款和购买投资的应付账款。投资的已实现收益或损失以处置的净收益与投资的摊销成本基础之间的差额来衡量。投资按OFS Advisor作为估值指定人在董事会监督下真诚确定的公允价值进行估值。在记录了所有适当的利息、股息和其他收入后，本公司在综合经营报表中将投资的公允价值变动报告为投资的未实现增值(折旧)净额，其中一些收入被记录为上述投资成本基础的调整。

非权责发生制贷款：管理层审查所有因本金和利息而逾期的贷款，和/或当有合理怀疑本金或利息将被收回时，将其置于非应计地位。当一笔贷款处于非应计状态时，应计利息和未付利息被冲销。此外，自贷款处于非权责发生状态之日起，净贷款费用不再计入利息收入。根据管理层的判断，随后收到的非应计投资利息付款可确认为收入或计入本金。非应计投资的应计利息及贷款费用净额摊销，只有当该等非应计投资在本金及利息支付方面转为流动，且管理层认为该等投资就所有本金及利息而言均可完全收回时，才会恢复。看见注4有关截至2022年12月31日和2021年12月31日的非权责发生状态贷款的进一步信息。

所得税：本公司已选择被视为守则M分节下的注册商业机构，并打算按年取得资格。要获得RIC资格，除其他事项外，该公司必须满足某些收入来源和资产多元化的要求，并及时将其投资公司应纳税所得额的至少90%分配给其股东。这个

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

公司已经并打算继续向其股东进行必要的分配，这通常免除了公司的美国联邦所得税。

根据ICTI在一个纳税年度的收入水平，本公司可以选择保留ICTI的金额低于根据该准则M分节将触发美国联邦所得税责任的金额。然而，该公司将对这类收入缴纳4%的消费税。当本公司厘定本准则所界定的本年度估计年度ICTI超过本年度ICTI的分配时，即确认消费税责任。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，该公司应计美国联邦消费税为100, $0及$0，分别为。

公司可利用OFSCC-MB对作为直通实体纳税的投资组合公司进行股权投资，以满足其作为RIC的收入来源要求。出于美国联邦所得税的目的，OFSCC-MB不与RIC合并，而是作为C-Corporation征税。看见注8以获取更多信息。

该公司评估在准备其纳税申报单过程中采取的税务头寸，以确定这些头寸是否“更有可能”得到适用税务机关的支持。不被视为符合更有可能达到的门槛的职位的税收优惠可能导致更大和未分配的ICTI、收入和消费税支出，如果涉及多年，还可能导致对公司RIC地位的重新评估。公认会计原则要求将与不确定税收优惠相关的应计利息和罚金确认为所得税费用。在2022年、2021年和2020年12月31日，没有不确定的所得税头寸。当前和之前的三个纳税年度仍需接受美国联邦和大多数州税务当局的审查。

分发：对普通股股东的分配在记录日期确认。分配的时间以及作为分配支付的数额由审计委员会每季度决定。净投资收益和净已实现收益的分配是根据准则确定的。净已实现资本利得(如果有的话)至少每年分配一次，尽管公司可能决定保留此类资本利得用于投资。支付超过ICTI而不是资本利得的分配被视为向股东返还资本。

公司通过了分销再投资计划(“DIP”)，规定对公司代表其股东以现金申报的任何分销进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果董事会批准并且公司宣布现金分配，那么没有“选择退出”DROP的股东将自动将他们的现金分配再投资于公司普通股的额外股份，而不是收到现金分配。

本公司可以根据该计划的指导方针使用新发行的股票，或者本公司可以根据该计划下的义务在公开市场购买股票。

递延债务发行成本：递延债务发行成本是指与公司借款相关的费用和其他直接增加成本。递延债务发行成本列示为综合资产负债表上相关债务负债的直接减少额，但与本公司信贷额度安排相关的递延债务发行成本除外，该等成本已计入综合资产负债表上的预付费用及其他资产。截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产和负债表中预付费用和其他资产中包括的未摊销债务发行费用为#美元1,316及$671，分别为。递延债务发行成本在相关债务期限内摊销为利息支出。

商誉：于二零一三年十二月四日，本公司收购SBIC I LP及SBIC I GP，LLC的剩余所有权权益，使SBIC I LP成为本公司的全资附属公司(“SBIC收购”)，本公司录得商誉#美元。1,077。公司普通股价格的下降及其相对于BDC行业更广泛的股票指数的持续交易水平，导致管理层在2020年第三季度得出结论，公司商誉价值更有可能减值。此外，由于公司股票的交易折价至其资产净值，管理层得出结论，商誉减值相当于其账面价值的全部金额#美元。1,077是恰当的。

无形资产：2013年12月4日，与收购SBIC有关，公司记录了一笔无形资产#美元。2,500可归因于SBIC许可证。本公司按预计使用年限以直线方式摊销这项无形资产。在2022年第一季度，由于SBA债券的持续提前赎回，本公司将其对使用寿命的估计更改为2024年3月1日终止。该公司确认摊销为#美元。409, $222及$206截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

如事件或情况显示其无形资产账面值可能无法完全收回，本公司会对其无形资产进行减值测试。无形资产的账面价值，扣除累计摊销后为#美元。477及$886于2022年和2021年12月31日，分别计入预付费用和其他资产

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

资产和负债。

利息支出：利息支出按应计制确认为已发生。

信用风险集中：除本公司的投资外，可能使本公司面临集中信用风险的金融工具主要是金融机构的现金存款。在一年中的不同时间，公司可能会超过联邦保险的限额。本公司只在高信用质量的机构存入现金，OFS Advisor认为这将减少因信用风险而造成的损失风险。如果借款人完全不能按照合同条款履行义务，其投资因信用风险而造成的损失金额等于本公司记录的投资和在注6.

新的会计公告和规则发布

2020年3月，美国财务会计准则委员会发布了参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响“(”ASU 2020-04“)提供任择指导，以减轻在核算(或承认)参考汇率改革对财务报告的影响方面的潜在负担。ASU 2020-04设立了主题848，以在临时过渡期内提供缓解，并包括一项日落条款，该条款基于对伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)何时停止公布的预期。ASU 2022-06进一步将主题848的日落规定日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，之后实体将不再被允许应用主题848中的浮雕。采用ASU 2022-06后，对公司的综合财务状况没有重大影响。

2020年12月，美国证券交易委员会发布了一项最终规则，采用了1940年法案下的第2a-5条规则，以确立1940年法案中善意确定公允价值的要求。根据规则2a-5，董事会于2022年9月7日指定OFS Advisor为估值指定人，从截至2022年9月30日的季度开始，执行与公司投资有关的公允价值确定。为使审计委员会保持监督，外勤处顾问按照规则2a-5的规定执行了规定的报告要素。

2022年6月，财务会计准则委员会发布了公允价值计量(主题820)，受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(“ASU 2022-03”)。ASU 2022-03修改了主题820，以(I)澄清在衡量受禁止出售股权证券的合同限制的股权证券的公允价值时的指南，(Ii)修订相关的说明性例子，以及(Iii)为受合同销售限制的股权证券引入新的披露要求。ASU 2022-03修正案对公司截至2024年12月31日的会计年度及该年度内的中期有效。ASU 2022-03条款将前瞻性地适用，并对通过之日的收益进行任何调整。公司目前正在评估ASU 2022-03对其综合财务状况或披露的影响(如果有的话)。

注3.关联方交易

投资咨询和管理协议：OFS Advisor根据一份日期为二零一二年十一月七日的协议(“投资顾问协议”)管理本公司的日常运作，并向本公司提供投资顾问服务。投资咨询协议最近一次是在2022年4月5日重新批准的。根据《投资咨询协议》的条款，OFS Advisor负责寻找潜在投资，对潜在投资和股权赞助商进行研究和调查，分析投资机会，安排投资结构，并持续监测投资和投资组合公司。OFS Advisor是OFSAM的全资子公司，也是根据1940年修订的《投资顾问法案》注册的投资顾问。

OFS Advisor根据投资顾问协议提供的服务并非本公司独有，只要OFS Advisor向本公司提供的服务不受损害，OFS Advisor可自由向其他实体提供类似服务，包括与OFS Advisor有关联的其他商业发展中心。OFS Advisor还担任多个客户的投资顾问或子顾问，包括HPCI和OCCI。

OFS Advisor收取提供服务的费用，包括二组成：基础管理费和奖励费。基本管理费按年率计算1.75%，并根据本季度末公司总资产(不包括现金及现金等价物，但包括以借入金额购买的资产，以及包括任何合并实体拥有的资产)的平均价值，经本季度内的任何股票发行或回购调整后计算。OFS Advisor已选择将收购SBIC所产生的无形资产价值排除在基本管理费计算之外。

从2020年1月1日至2022年12月31日，OFS Advisor同意降低通过OFSCC-FS持有的所有资产(不包括现金)的基本管理费。协议降低了基数

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

管理费至0.25每季百分比(1.00最近完成的两个日历季度结束时OFSCC-FS资产(不包括现金)的平均价值(年化百分比)。OFS Advisor的基本管理费减免是每年可续期的，OFS Advisor无权收回就OFSCC-FS资产减少的基本管理费。该协议于2023年1月11日续签至2023年日历年。

奖励费有二零件。奖励费用的第一部分(“收入奖励费用”)是根据公司上一日历季度的奖励前费用净投资收入计算并按季度支付的。为此目的，激励前费用净投资收入是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司从投资组合公司收到的任何其他费用，如承诺、发起和采购、结构设计、勤奋和咨询费或其他费用，但不包括提供管理协助的费用)减去该季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议(定义如下)应支付的任何费用、任何利息支出和就任何已发行优先股支付的股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息或股息特征的投资(如OID、具有PIK利息的债务工具、具有应计或PIK股息的股权投资和零息证券)、公司尚未收到现金的应计收入。

奖励前费用净投资收入表示为公司在上一个日历季度末的净资产(定义为总资产减去债务并未考虑在此期间应支付的任何奖励费用)的回报率，并根据该季度的任何股票发行或回购进行了调整。与奖励前费用净收入相关的奖励费用为20.0上一日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.0%(即8.0按年率计算)门槛比率和截至每个日历季度末的“追赶”拨备。根据这一规定，在任何日历季度，OFS Advisor都不会收到奖励费用，直到净投资收益等于2.0%，但随后会收到，作为“追赶”，100.0奖励前费用净投资收益的百分比与该奖励前费用净投资收益中超过门槛税率但低于2.5%。这一规定的效果是，如果预激费净投资收益超过2.5在任何日历季度，OFS Advisor将收到20.0奖励前费用净投资收益的%。

奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。由于奖励费用的结构，公司可能会在公司出现亏损的季度支付奖励费用。例如，如果公司收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛比率，公司将支付适用的奖励费用，即使公司在该季度因已实现和未实现的资本损失而发生亏损。用于计算这部分奖励费用的公司净投资收入也包括在用于计算基本管理费的公司总资产金额中。这些计算适当地按比例分配给少于三个月的任何期间。

奖励费用的第二部分(“资本利得税”)自2012年12月31日起每一历年结束时(或在投资咨询协议终止时，自终止之日起)确定并拖欠。20.0公司自当选为商业发展公司之日起至每一历年年终的累计已实现资本利得总额(如有)的百分比，计算时须扣除所有已实现资本损失、债务清偿损失、已实现资本利得所得税和未实现资本折旧所得税款，减去之前支付的所有资本利得税；惟于二零一二年十二月三十一日厘定的奖励费用按少于十二个历月的期间计算，以计及自本公司获选为商业数据中心之日起至二零一二年十二月三十一日止期间经计算的任何已实现资本收益(扣除所有已实现资本亏损及未实现资本折旧)。

如果在累计基础上，已实现资本收益(亏损)净额加上未实现增值(折旧)净额之和为正数，公司应计资本利得税费用。与未实现净增值有关的应计资本利得费用递延至实现此类收益的年度结束，而不是应由OFS Advisor支付。如果在累计基础上，已实现资本利得(亏损)净额加上未实现净增值(折旧)之和在一段时间内减少，公司将冲销以前应计的任何超额资本利得税，使应计资本利得税的金额不超过20净已实现资本收益(亏损)加未实现净增值(折旧)之和的百分比。截至2022年12月31日和2021年12月31日，应支付给投资顾问和关联公司的综合资产负债表包括资本利得税#美元0及$1,916，分别为。在截至2022年12月31日的年度内，由于投资组合的未实现净增值减少，公司冲销了之前应计的资本利得税费用。

2020年5月4日，OFS Advisor同意不可撤销地放弃收到#美元441与净投资收益相关的收益奖励费用(以净投资收益为基础)，否则将有权在投资项目下获得

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

截至2020年3月31日的三个月的咨询协议。由于自愿豁免费用，公司产生的收入奖励费用支出为#美元442截至2020年3月31日的三个月，这相当于本公司在截至2020年3月31日的三个月本应产生的收入奖励费用支出的一半。自愿豁免费用不包括资本利得税，即#美元。0截至2020年3月31日的三个月。

许可协议：该公司与OFSAM签订了一项许可协议，根据该协议，OFSAM同意向该公司授予使用“OFS”名称的非排他性、免版税的许可。

管理协议：根据管理协议，OFS服务向公司提供办公设施和设备、必要的软件许可证和订阅，以及此类设施的文书、簿记和记录保存服务。管理协议最近一次由董事会于2022年4月5日重新批准。根据管理协议，OFS Services履行或监督本公司所需的行政服务的业绩，其中包括负责本公司必须保存的财务记录和准备向其股东提交的报告以及要求提交给美国证券交易委员会或任何其他监管机构的所有其他报告和材料。此外，OFS Services协助公司确定和公布其资产净值，监督其纳税申报表的准备和提交，以及向其股东印刷和分发报告，并总体监督公司费用的支付以及其他人向公司提供的行政和专业服务的表现。根据管理协议，OFS Services还代表公司向已接受公司提供此类援助的投资组合公司提供管理援助。根据管理协议支付的款项等于基于本公司在履行管理协议下的义务时OFS Services的可分配部分的费用，包括但不限于租金、信息技术服务和本公司可分配的高级管理人员成本部分，包括其首席执行官、首席财务官、首席合规官、首席会计官及其各自的员工。在OFS服务外包其任何职能的范围内, 本公司将直接向OFS Services支付与该等功能相关的费用，而不会产生利润。

股权所有权：截至2022年12月31日，OFS Advisor的附属公司持有3,019,694普通股，约为23占公司普通股流通股的%。

在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日终了的年度中，根据与OFS Advisor和OFS Services的协议确认的费用以及支付给附属公司的分配如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
基地管理费			$	7,979					$	7,669					$	7,605
奖励费用：
收入激励费			2,276						2,352						2,025
免收入息奖励费			—						—						(441)
资本利得税(1)			(1,916)						1,916						—
行政管理费			1,742						1,758						1,855
支付给附属公司的分配			3,503						2,764						2,553

(1)截至2021年12月31日，资本利得税为美元1,916被推迟，而不是由于顾问，直到实现这种收益的年度结束。于截至2022年12月31日止年度内，本公司拨回先前应计资本利得税费用$1,916由于投资组合的未实现净增值减少。

135

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注4.投资

截至2022年12月31日，本公司有以下贷款52投资组合公司，其中99.6%为优先担保贷款，0.4%为次级贷款，按公允价值计算。该公司还持有以下股权投资16投资组合公司和23结构性金融证券投资。截至2022年12月31日，公司的投资包括：

									总数的百分比																		总数的百分比
			摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
优先担保债务投资			$	335,558					70.7		%				186.0		%				$	311,636					62.3		%				172.7		%
次级债务投资			13,890						2.9						7.7						1,226						0.2						0.7
优先股权益			9,966						2.1						5.5						8,196						1.6						4.5
普通股权益、认股权证及其他			12,989						2.7						7.2						91,000						18.2						50.4
债务和股权投资总额			$	372,403					78.4		%				206.4		%				$	412,058					82.3		%				228.3		%
结构性金融证券			102,477						21.6						56.8						88,518						17.7						49.1
总计			$	474,880					100.0		%				263.2		%				$	500,576					100.0		%				277.4		%

截至2022年12月31日，公司拥有五关于所有利息和净贷款费用摊销的非权责发生制贷款，摊销总成本和公允价值为#美元36,522及$11,225，分别为。

地域构成由投资组合公司的公司总部所在地决定。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司的投资组合注册地如下：

			2022年12月31日												2021年12月31日
			摊销成本						公允价值						摊销成本						公允价值
美利坚合众国			$	367,723					$	407,851					$	378,823					$	428,321
加拿大			4,680						4,207						12,038						12,077
开曼群岛1			102,477						88,518						66,451						66,701
总投资			$	474,880					$	500,576					$	457,312					$	507,099

(1)在开曼群岛注册的投资代表本公司持有的若干结构性金融证券。这些投资通常代表在美国注册的公司的债务投资的基础投资组合中的利益。

截至2022年12月31日，公司债务和股权投资的行业构成如下：

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
行政和支助以及废物管理和补救服务
所有其他业务支持服务						$	2,745					0.6		%				1.5		%				$	2,511					0.5%						1.4%
会展主办方						160						—						0.1						80						—						—
危险废物的处理和处置						1,765						0.4						1.0						1,652						0.3						0.9
环境美化服务						4,611						1.0						2.6						4,226						0.8						2.3
安全系统服务(锁匠除外)						5,849						1.2						3.2						5,767						1.2						3.2
临时求助服务						8,854						1.9						4.9						8,821						1.8						4.9
艺术、娱乐和娱乐
其他游乐及康乐产业						16,303						3.4						9.0						16,497						3.3						9.1
施工
电气承包商和其他线路安装承包商						17,666						3.7						9.8						9,247						1.8						5.1
新建独户住宅(销售建筑商除外)						1,807						0.4						1.0						1,566						0.3						0.9

136

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
教育服务
专业和管理发展培训						$	1,595					0.3%						0.9%						$	953					0.2%						0.5%
体育与娱乐教学						4,222						0.9						2.3						4,172						0.8						2.3
医疗保健和社会援助
幼儿日间护理服务						6,375						1.3						3.5						6,182						1.2						3.4
居家健康护理服务						4,210						0.9						2.3						3,987						0.8						2.2
医学实验室						17						—						—						35						—						—
内科医生、心理健康专家办公室						13,299						2.8						7.4						13,119						2.6						7.3
其他日间健康护理服务						16,444						3.5						9.1						15,604						3.1						8.6
门诊精神健康和药物滥用中心						8,787						1.9						4.9						8,675						1.7						4.8
为老人和残疾人士提供的服务						18,977						4.0						10.5						18,427						3.7						10.2
信息
有线电视和其他订阅节目						3,763						0.8						2.1						3,103						0.6						1.7
数据处理、托管和相关服务						4,080						0.9						2.3						3,477						0.7						1.9
目录和邮件列表发布者						3,910						0.8						2.2						3,930						0.8						2.2
互联网出版、广播和网络搜索门户网站						3,100						0.7						1.7						2,843						0.6						1.6
软件出版商						17,577						3.7						9.7						9,629						1.9						5.3
电视广播						2,182						0.5						1.2						488						0.1						0.3
公司和企业的管理
其他控股公司的办事处						11,240						2.4						6.2						10,646						2.1						5.9
制造业
裸印刷电路板制造						1,977						0.4						1.1						1,854						0.4						1.0
载流接线设备制造						3,360						0.7						1.9						3,468						0.7						1.9
液压泵及马达制造						1,931						0.4						1.1						1,862						0.4						1.0
冰激凌和冷冻甜点的制作						1,641						0.3						0.9						1,540						0.3						0.9
摩托车、自行车和零部件制造						15,873						3.3						8.8						15,942						3.2						8.8
其他飞机零部件和辅助设备制造						500						0.1						0.3						—						—						—
其他工业机械制造						5,203						1.1						2.9						4,660						0.9						2.6
药物制剂制造						217						—						0.1						85,456						17.1						47.4
其他服务(公共行政除外)
商业及工业机械及设备(汽车及电子除外)维修及保养						572						0.1						0.3						1,890						0.4						1.0
通信设备维修保养						1,766						0.4						1.0						1,572						0.3						0.9
其他汽车机电维修保养						1,083						0.2						0.6						1,064						0.2						0.6

137

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
专业、科学和技术服务
行政管理和一般管理咨询服务						$	27,621					5.8%						15.3%						$	27,148					5.4%						15.0%
广告公司						2,256						0.5						1.3						1,898						0.4						1.1
计算机系统设计服务						1,959						0.4						1.1						1,943						0.4						1.1
其他与电脑有关的服务						14,595						3.1						8.1						14,868						3.0						8.2
公共行政
其他司法、公共秩序和安全活动						703						0.1						0.4						32						—						—
房地产与租赁
非住宅物业经理						4,680						1.0						2.6						4,207						0.8						2.3
办公机器设备租赁与租赁						6,418						1.4						3.6						6,713						1.3						3.7
零售业
电子购物和邮购之家						6,747						1.4						3.7						6,515						1.3						3.6
电子产品和家电商店						8,037						1.7						4.5						8,102						1.6						4.5
鞋店						10,160						2.1						5.6						1,104						0.2						0.6
超级市场及其他杂货店(便利店除外)						5,647						1.2						3.1						5,532						1.1						3.1
所有其他百货商店						499						0.1						0.3						967						0.2						0.5
运输和仓储
运输和仓储						2,514						0.5						1.4						2,501						0.5						1.4
批发贸易
企业对企业电子市场						2,858						0.6						1.6						2,689						0.5						1.5
计算机及计算机外围设备和软件批发商						11,156						2.3						6.2						9,013						1.8						5.0
药品和药剂师杂货批发商						5,227						1.1						2.9						4,622						0.9						2.6
工业机械和设备批发商						9,071						1.9						5.0						9,073						1.8						5.0
汽车零配件(二手)批发商						27,751						5.8						15.4						27,821						5.6						15.4
其他杂类非耐用品批发商						2,680						0.6						1.5						2,246						0.4						1.2
体育和娱乐用品批发商						8,163						1.7						4.4						122						—						0.1
债务和股权投资总额						$	372,403					78.4%						206.4%						412,058						82.3%						228.3%
结构性金融证券						102,477						21.6						56.8						88,518						17.7						49.1
总投资						$	474,880					100.0%						263.2%						500,576						100.0%						277.4%

138

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

截至2021年12月31日，本公司有以下贷款58投资组合公司，其中95%为优先担保贷款，5%为按公允价值计算的次级贷款，以及五这些投资组合中的公司。该公司还持有以下股权投资12它没有持有债务投资的投资组合公司，以及17结构性金融证券投资。截至2021年12月31日，公司的投资包括：

									总数的百分比																		总数的百分比
			摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
优先担保债务投资			$	336,132					73.3		%				165.0		%				$	326,704					64.9		%				160.4		%
次级债务投资			22,071						4.8						10.8						17,943						3.5						8.8
优先股权益			9,552						2.1						4.7						3,765						0.7						1.8
普通股权益、认股权证及其他			14,606						3.2						7.2						83,486						16.5						41.0
债务和股权投资总额			$	382,361					83.4		%				187.7		%				$	431,898					85.6		%				212.0		%
结构性金融证券			74,951						16.6						36.8						75,201						14.4						36.9
总计			$	457,312					100.0		%				224.5		%				$	507,099					100.0		%				248.9		%

于2021年12月31日，本公司拥有二关于所有利息和净贷款费用摊销的非权责发生制贷款，摊销总成本和公允价值为#美元19,054及$7,726，分别为。

截至2021年12月31日，公司债务和股权投资的行业构成如下：

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
行政和支助以及废物管理和补救服务
会展主办方						$	214					—		%				0.1		%				$	12					—		%				—		%
危险废物的处理和处置						1,833						0.4						0.9						1,837						0.4						0.9
环境美化服务						4,630						1.0						2.3						4,590						0.9						2.3
安全系统服务(锁匠除外)						4,827						1.1						2.4						4,887						1.0						2.4
艺术、娱乐和娱乐
其他游乐及康乐产业						16,287						3.6						8.0						16,396						3.2						8.0
施工
电气承包商和其他线路安装承包商						18,132						4.0						8.9						11,632						2.3						5.7
新建独户住宅(销售建筑商除外)						1,823						0.4						0.9						1,794						0.4						0.9
管道、供暖和空调承包商						5,344						1.2						2.6						5,378						1.1						2.6
给水排水管线及相关构筑物施工						627						0.1						0.3						628						0.1						0.3
教育服务
学院、大学和职业学校						—						—						—						7,408						1.5						3.6
专业和管理发展培训						1,595						0.3						0.8						1,095						0.2						0.5
体育与娱乐教学						3,011						0.7						1.5						3,011						0.6						1.5
医疗保健和社会援助
幼儿日间护理服务						6,336						1.4						3.1						5,916						1.2						2.9
居家健康护理服务						4,182						0.9						2.1						4,250						0.8						2.1
医学实验室						92						—						—						25						—						—
内科医生、心理健康专家办公室						13,402						2.9						6.6						13,491						2.7						6.6

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
其他日间健康护理服务						$	20,331					4.4		%				10.0		%				$	20,331					4.0		%				10.0		%
门诊精神健康和药物滥用中心						4,770						1.0						2.3						5,231						1.0						2.6
为老人和残疾人士提供的服务						6,416						1.4						3.1						6,416						1.3						3.1
信息
所有其他出版商						2,288						0.5						1.1						2,303						0.5						1.1
所有其他电信						3,429						0.7						1.7						3,323						0.7						1.6
有线电视和其他订阅节目						3,801						0.8						1.9						3,810						0.8						1.9
数据处理、托管和相关服务						4,112						0.9						2.0						4,255						0.8						2.1
目录和邮件列表发布者						2,004						0.4						1.0						2,085						0.4						1.0
互联网出版、广播和网络搜索门户网站						3,249						0.7						1.6						3,299						0.7						1.6
电影和视频制作						3,929						0.9						1.9						3,970						0.8						1.9
软件出版商						24,948						5.5						12.2						17,929						3.5						8.8
电视广播						1,957						0.4						1.0						918						0.2						0.5
有线电信运营商						4,388						1.0						2.2						4,405						0.9						2.2
公司和企业的管理
其他控股公司的办事处						5,336						1.2						2.6						5,336						1.1						2.6
制造业
裸印刷电路板制造						1,985						0.4						1.0						1,977						0.4						1.0
商业印刷(丝网和书籍除外)						3,427						0.7						1.7						3,436						0.7						1.7
载流接线设备制造						2,653						0.6						1.3						2,954						0.6						1.4
摩托车、自行车和零部件制造						15,166						3.3						7.4						15,166						3.0						7.4
金属罐头制造						2,143						0.5						1.1						2,167						0.4						1.1
其他飞机零部件和辅助设备制造						500						0.1						0.2						80						—						—
其他工业机械制造						12,121						2.7						5.9						12,176						2.4						6.0
药物制剂制造						217						—						0.1						65,740						13.0						32.3
小家电制造业						4,997						1.1						2.5						4,997						1.0						2.5
旅行拖车和露营车制造						11,264						2.5						5.5						12,948						2.6						6.4
其他服务(公共行政除外)
商业及工业机械及设备(汽车及电子除外)维修及保养						572						0.1						0.3						988						0.2						0.5
专业、科学和技术服务
行政管理和一般管理咨询服务						22,990						5.0						11.3						22,634						4.5						11.1
所有其他专业、科学和技术服务						2,872						0.6						1.4						2,865						0.6						1.4
管理咨询服务						2,251						0.5						1.1						2,264						0.4						1.1
其他会计服务						19,631						4.3						9.6						19,927						3.9						9.8
其他与电脑有关的服务						15,017						3.3						7.4						15,260						3.0						7.5

140

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												总数的百分比																		总数的百分比
						摊销成本						摊销成本						净资产						公允价值						公允价值						净资产
公共行政
其他司法、公共秩序和安全活动						$	703					0.2		%				0.3		%				$	29					—		%				—		%
房地产与租赁
非住宅物业经理						2,972						0.6						1.5						2,972						0.6						1.5
办公机器设备租赁与租赁						5,952						1.3						2.9						2,774						0.5						1.4
零售业
汽车零配件商店						2,688						0.6						1.3						2,704						0.5						1.3
化妆品、美容用品和香水商店						1,533						0.3						0.8						1,531						0.3						0.8
电子购物和邮购之家						6,913						1.5						3.4						6,870						1.4						3.4
鞋店						9,893						2.2						4.9						9,342						1.8						4.6
体育用品商店						1,958						0.4						1.0						1,972						0.4						1.0
所有其他百货商店						499						0.1						0.2						1,698						0.3						0.8
运输和仓储
货运安排						1,960						0.4						1.0						1,970						0.4						1.0
定期客运航空运输						360						0.1						0.2						377						0.1						0.2
批发贸易
企业对企业电子市场						2,875						0.6						1.4						2,838						0.6						1.4
计算机及计算机外围设备和软件批发商						7,173						1.6						3.5						6,903						1.4						3.4
药品和药剂师杂货批发商						5,529						1.2						2.7						5,550						1.1						2.7
工业机械和设备批发商						9,071						2.0						4.5						9,073						1.8						4.5
汽车零配件(二手)批发商						23,005						5.0						11.3						23,052						4.5						11.3
体育和娱乐用品批发商						8,179						1.8						3.9						699						0.1						0.2
债务和股权投资总额						$	382,361					83.4		%				187.7		%				$	431,898					85.6		%				212.0		%
结构性金融证券						74,951						16.6						36.8						75,201						14.4						36.9
总投资						$	457,312					100.0		%				224.5		%				$	507,099					100.0		%				248.9		%

注5.金融工具的公允价值

投资

本公司的投资按公允价值列账，并根据以一致方式应用的书面估值政策确定。2022年9月7日，根据规则2a-5，董事会指定OFS Advisor为估值指定人，从截至2022年9月30日的季度开始，执行与公司投资相关的公允价值确定。为使审计委员会保持监督，外勤处顾问执行了细则2a-5规定的各项要求。

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。公允价值是通过模型或其他估值技术、估值投入和市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定的。对估值输入进行组织

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

在一个层次结构中，对活跃市场中报价的相同资产或负债的价格给予最高优先级(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先级(第3级)。公允价值层次结构中的三个投入级别如下：

第1级：报告实体在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。

第2级：第1级内可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的投入。如果资产或负债有特定的期限，则必须在资产或负债的基本上整个期限内观察到二级输入。第二级投入包括：(I)活跃市场中类似资产或负债的报价；(Ii)不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；(Iii)资产或负债的可观察到的报价以外的投入；及(Iv)主要来自可观察到的市场数据或得到可观察市场数据证实的投入。

第三级：资产或负债的不可观察的投入，以及在计量日期资产或负债的市场活动很少(如果有的话)的情况。

厘定公允价值的资料乃根据当时的最佳资料而厘定，并可能需要管理层作出重大判断或估计。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，公允价值层次中的投资水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。本公司对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要进行判断，并考虑投资特有的因素。该公司通常将其投资组合归类为层次结构的第三级，较小程度上归类为第二级。

本公司在每个计量日期评估投资水平，并在计量日期确认水平之间的转移。下表列出了该公司在截至2022年和2021年12月31日的年度中分别转账的2级和3级贷款：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
从2级转移到3级			$	3,218					$	—
从3级转移到2级			—						—

该公司的某些投资在银行、CLO和其他机构投资者之间在非公开市场上交换，以换取向美国大公司提供的贷款。当有足够数量的市场报价或来自定价服务或经纪商/交易商的指导价(统称为“指导价”)，并且市场深度足以以与公司在计量日的投资状况相近的金额进行交易时，该公司将这些贷款投资归类为2级。存在足够指示价的投资，其估值通常与指示价一致。

此外，每个季度，本公司都会评估是否在同一证券中进行了公平交易，包括本公司在本季度的新投资，其成本(“交易价格”)通常可被视为公允价值的合理指标，一般在交易日期后三个月内。公允价值为#美元的高级担保债务投资0及$72,572分别以2022年12月31日和2021年12月31日的交易价格估值。

未使用指示价或交易价进行估值的投资通常使用两种不同的估值技术进行估值。本公司通常采用贴现现金流技术估计债务投资的公允价值，即根据对具有类似风险水平的类似结构投资的预期市场收益率(或贴现率)的评估，计算投资的当前价格。本公司考虑现行合约利率、投资期限及其他条款相对于投资组合公司的风险及各项市场指数。投资组合公司风险的一个关键决定因素是通过投资相对于投资组合公司收益指标的杠杆率。

结构融资证券的公允价值也主要通过现金流贴现技术进行估计。在评估该等投资时，本公司会考虑CLO表现指标，包括预付款率、违约率、违约损失率及回收率及其他指标，以及公认的行业定价服务所提供的估计市场收益率，作为贴现现金流公允价值估计的主要来源，并辅之以在期末或期末前后在市场上执行的实际交易，以及经纪自营商在估计该等投资的公允价值时所提供的指示价。这个

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

公司还考虑CLO工具的运营指标，包括是否符合抵押测试、浓度限制和重组活动(如果适用)。

本公司股权投资及其某些不良债务投资的公允价值是通过按市场法分析投资组合公司的企业价值来估计的。企业价值是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时间点用于为企业资本化的债务证券和股权证券的价值总和。在市场法下确定企业价值的主要方法涉及多重分析，即对投资组合公司的收益指标应用适当的倍数，通常是扣除利息、所得税、折旧和摊销前的净收益(“EBITDA”)。EBITDA倍数通常是根据对市场可比交易和上市可比公司(如果有)的审查确定的。公司还可以利用其他投资组合公司收益指标来确定企业价值，如经常性月度收入或投资组合公司EBITDA的描述指标。这些估值方法的应用在很大程度上涉及管理层的判断。

由于厘定第3级投资的公允价值存在固有的不确定性，投资的公允价值可能与该等投资存在现成市场或可观察到的投入时所使用的价值大不相同，也可能与最终可能收到或结算的价值大不相同。此外，此类投资通常受到法律和其他限制，或者流动性低于公开交易的工具。如果公司被要求清算强制或清算出售中的有价证券投资，公司实现的价值可能会大大低于之前记录的此类投资的价值。由于经济和政治发展，公司的投资受到市场风险的影响，包括利率和通货膨胀率上升的影响，俄罗斯和乌克兰之间持续的战争，持续的新冠肺炎疫情，以及经济衰退和相关市场波动的风险。市场风险直接受到交易某些投资的市场的波动性和流动性的影响，并可能影响本公司投资的公允价值。

下表分别列出了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的按公允价值经常性计量的投资组合。

安防						1级						2级						3级						2022年12月31日的公允价值
债务投资						$	—					$	30,823					$	282,039					$	312,862
股权投资						—						—						99,196						99,196
结构性金融证券						—						—						88,518						88,518
						$	—					$	30,823					$	469,753					$	500,576

安防						1级						2级						3级						2021年12月31日的公允价值
债务投资						$	—					$	65,591					$	279,056					$	344,647
股权投资						—						—						87,251						87,251
结构性金融证券						—						—						75,201						75,201
						$	—					$	65,591					$	441,508					$	507,099

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

下表提供了有关截至2022年12月31日和2021年12月31日公司公允价值第3级计量的重大不可观察投入的量化信息。

2022年12月31日的公允价值

估价技术

不可观测的输入

射程 (加权平均)

债务投资：

高级安全保障

$

264,702

贴现现金流

贴现率

10.21% - 20.71% (12.94%)

高级安全保障

16,110

市场方法

收入倍数

0.46x - 0.70x (0.56x)

从属的

1,226

市场方法

EBITDA倍数

10.50x - 10.50x (10.50x)

结构性金融证券：

附属票据(1)

53,688

贴现现金流

贴现率

12.50% - 34.00% (22.14%)

恒定违约率

2.00% - 2.00% (2.00%)

回收率

65.00% - 65.00% (65.00%)

夹层债务

26,413

贴现现金流

贴现保证金

7.25% - 11.60% (8.58%)

恒定违约率

2.00% - 3.00% (2.03%)

回收率

65.00% - 65.00% (65.00%)

附属票据

118

市场方法

资产净值清算(2)

贷款累积安排

8,299

市场方法

概率加权资产净值分析

股权投资：

优先股权益

6,202

市场方法

EBITDA倍数

7.25x - 7.25x (7.25x)

优先股权益

1,901

市场方法

收入倍数

0.15x - 0.87x (0.87x)

普通股权益、认股权证及其他

91,070

市场方法

EBITDA倍数

3.72x - 11.75x (9.63x)

普通股权益、认股权证及其他

24

市场方法

收入倍数

0.15x - 0.87x (0.15x)

$

469,753

(1)计算贴现现金流量时使用的现金流量假设：(I)清算(A)若干不良投资及(B)发行CLO目前持有的所有违约投资；及(Ii)按发行CLO的假设再投资利率重新部署所得款项。

(2)资产净值清算是指投资的公允价值或估计预期剩余价值。

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

2021年12月31日的公允价值

估价技术

不可观测的输入

射程 (加权平均)

债务投资：

高级安全保障

$

178,382

贴现现金流

贴现率

6.47% - 12.32% (9.25%)

高级安全保障

11,632

市场方法

EBITDA倍数

7.09x - 7.09x (7.09x)

高级安全保障

7,027

市场方法

收入倍数

0.74x - 0.74x (0.74x)

高级安全保障

64,072

市场方法

成交价

从属的

17,244

贴现现金流

贴现率

15.90% - 17.49% (16.65%)

从属的

699

市场方法

收入倍数

0.28x - 0.28x (0.28x)

结构性金融证券：

附属票据(1)

63,922

贴现现金流

贴现率

8.00% - 16.00% (12.39%)

恒定违约率(2)

0.00% - 2.00% (1.77%)

恒定违约率(3)

2.00% - 2.00% (2.00%)

回收率

60.00% - 60.00% (60.00%)

夹层债务

2,779

贴现现金流

贴现保证金

7.10% - 8.95% (7.91%)

恒定违约率(2)

2.00% - 3.00% (2.36%)

恒定违约率(3)

2.00% - 3.00% (2.36%)

回收率

60.00% - 60.00% (60.00%)

贷款累积安排

8,500

市场方法

成交价

股权投资：

优先股权益

2,748

市场方法

EBITDA倍数

7.80x - 7.80x (7.80x)

优先股权益

1,017

市场方法

收入倍数

0.15x - 3.00x (0.91x)

普通股权益及认股权证

83,478

市场方法

EBITDA倍数

4.50x - 12.00x (8.10x)

普通股权益及认股权证

8

市场方法

收入倍数

0.15x - 3.00x (0.15x)

$

441,508

(1)计算贴现现金流量时使用的现金流量假设：(I)清算(A)若干不良投资及(B)发行CLO目前持有的所有违约投资；及(Ii)按发行CLO的假设再投资利率重新部署所得款项。

(2)截至2022年6月30日的6个月的恒定违约率。

(3)2022年6月30日至假定可选择赎回票据期间的不变违约率。

市场信用利差的变化或影响相关投资组合公司信用质量的事件(两者都可能影响贴现率)，以及EBITDA和/或EBITDA倍数的变化等，可能对公允价值产生重大影响，特定债务投资的公允价值可能与贴现率的变化成反比关系。EBITDA和/或EBITDA倍数的变化以及折现率的变化可能对公允价值产生重大影响，股权投资的公允价值可能随着EBITDA和/或EBITDA倍数的变化而变化，并与贴现率的变化成反比。由于制定这些估值技术的投入假设的方法范围很广，以及在进行估计时使用的主观程度，本公司的披露与其他公司的披露之间的比较可能没有意义。

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度使用第3级投入按公允价值计量的投资变动情况：

			截至2022年12月31日的年度
			高年级 有担保债务 投资						从属的 债务 投资						优先股						普通股权益及认股权证						结构性金融证券						总计
第3级资产，2021年12月31日			$	261,113					$	17,943					$	3,765					$	83,486					$	75,201					$	441,508
投资已实现净亏损			(336)						—						(51)						(325)						—						(712)
投资未实现增值(折旧)净变化			(9,370)						(8,536)						4,016						9,133						(14,209)						(18,966)
贷款发放费净额摊销			1,332						6						—						—						244						1,582
结构性金融证券的利息收入增加			—						—						—						—						10,656						10,656
资本化的PIK利息和股息			452						58						466						—						—						976
修改费			(206)						—						—						—						—						(206)
购买和发起证券投资			92,329						—						—						2,240						43,198						137,767
证券投资本金支付所得收益			(59,329)						(8,245)						—						—						(14,399)						(81,973)
出售和赎回有价证券投资			(8,390)						—						—						(3,534)						—						(11,924)
从结构性金融证券收到的分配			—						—						—						—						(12,173)						(12,173)
从2级转移到3级			3,218						—						—						—						—						3,218
第3级资产，2022年12月31日			$	280,813					$	1,226					$	8,196					$	91,000					$	88,518					$	469,753

			截至2021年12月31日的年度
			高年级 有担保债务 投资						从属的 债务 投资						优先股						普通股权益及认股权证						结构性金融证券						总计
3级资产，2020年12月31日			$	284,078					$	15,067					$	11,543					$	52,984					$	56,425					$	420,097
投资已实现净收益(亏损)			(265)						(23,676)						3,310						(49)						—						(20,680)
投资未实现增值(折旧)净变化			10,780						26,214						1,318						31,355						(314)						69,353
贷款发放费净额摊销			2,092						24						—						—						73						2,189
结构性金融证券的利息收入增加			—						—						—						—						9,861						9,861
资本化的PIK利息、股息和费用			1,472						526						143						—						—						2,141
购买和发起证券投资			167,720						—						—						200						30,412						198,332
证券投资本金支付所得收益			(172,661)						(121)						—						—						—						(172,782)
出售和赎回有价证券投资			(27,381)						(91)						(12,549)						(5,726)						(8,600)						(54,347)
从结构性金融证券收到的分配			—						—						—						—						(12,656)						(12,656)
由债权投资转为股权投资(注4)			(4,722)						—						—						4,722						—						—
第3级资产，2021年12月31日			$	261,113					$	17,943					$	3,765					$	83,486					$	75,201					$	441,508

本公司截至2022年、2022年及2021年12月31日止年度的综合经营报表所报告的未实现增值(折旧)净额，归因于公司于该等年度末仍持有的3级资产如下

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

以下是：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021
优先担保债务投资			$	(9,411)					$	3,637
次级债务投资			(8,536)						4,977
优先股权益			3,952						(73)
普通股权益、认股权证及其他			17,740						30,208
结构性金融证券			(14,162)						(302)
持有的投资的未实现净增值(折旧)			$	(10,417)					$	38,447

其他金融资产和负债

公认会计原则要求在经常性基础上披露未按公允价值报告的金融工具的公允价值，因此估计此类价值是可行的。本公司相信，由于该等金融工具到期日较短，其其他金融工具(如现金、应收账款及应付款项)的账面值与该等项目的公允价值相若。本公司与作为贷款人的太平洋西部银行之间的优先有担保循环信贷安排(“普华永道信贷安排”)和有担保循环信贷安排，本金总额最高可达$150,000根据由OFSCC-FS(贷款方不时订立)、法国巴黎银行(作为行政代理)、OFSCC-FS Holdings，LLC(本公司全资附属公司)(作为股权持有人)、本公司(作为服务机构)、Citibank，N.A.(作为抵押品代理)及Virtus Group，LP(作为抵押品管理人)发行的循环信贷及担保协议(“BNP贷款”)为浮动利率工具，公允价值约为账面价值。

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日公司债务的公允价值计量，以及用于确定此类公允价值的重大不可观察投入的公允价值层次中的水平：

			2022年12月31日
描述			1级(1)						2级						3级(2)						总计
普华永道信贷安排			$	—					$	—					$	—					$	—
法国巴黎银行设施			—						—						104,700						104,700
OFS资本公司4.752026年到期的票据百分比			—						—						109,037						109,037
OFS资本公司4.952028年到期的票据百分比			47,058						—						—						47,058
小型企业管理局担保的债券			—						—						49,470						49,470
债务总额			$	47,058					$	—					$	263,207					$	310,265

						2021年12月31日
描述						1级(1)						2级						3级(2)						总计
普华永道信贷安排						$	—					$	—					$	—					$	—
法国巴黎银行设施						—						—						100,000						100,000
OFS资本公司4.752026年到期的票据百分比						—						—						123,130						123,130
OFS资本公司4.952028年到期的票据百分比						56,430						—						—						56,430
小型企业管理局担保的债券						—						—						73,011						73,011
债务总额						$	56,430					$	—					$	296,141					$	352,571

(1)对于一级计量，公允价值是使用证券在纳斯达克全球精选市场的收盘价估计的。

(2)对于第3级计量，公允价值是通过使用计量日至法定到期日的同类工具的当前市场汇率对剩余付款进行贴现来估计的。

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日公司债务的账面价值和公允价值：

						截至2022年12月31日												截至2021年12月31日
描述						账面价值(1)						公允价值						账面价值(1)						公允价值
普华永道信贷安排						$	—					$	—					$	—					$	—
法国巴黎银行设施						104,700						104,700						100,000						100,000
OFS资本公司4.752026年到期的票据百分比						122,547						109,037						121,774						123,130
OFS资本公司4.952028年到期的票据百分比						53,806						47,058						53,672						56,430
小型企业管理局担保的债券						50,697						49,470						69,365						73,011
债务总额						$	331,750					$	310,265					$	344,811					$	352,571

(1)账面价值按未偿还本金减去未摊销递延债务发行成本计算。看见注2了解更多细节。

注6.承付款和或有事项

该公司有未偿还的承诺，将为总计#美元的投资提供资金。32,157及$43,690根据各种未提取的左轮手枪和其他信贷安排，分别于2022年和2021年12月31日。

法律和监管程序：本公司不时在其正常业务过程中涉及法律程序。虽然这类诉讼的结果无法确切预测，但管理层认为，根据法律顾问的建议，任何诉讼的最终处置都不应对公司截至2022年12月31日的财务状况产生重大不利影响。

此外，本公司将接受监管机构的定期检查，以评估是否符合适用的BDC法规，而SBIC I LP也将接受SBA的定期检查。

赔偿：在正常的业务过程中，公司签订合同和协议，其中包含提供一般赔偿的各种陈述和保证。公司在这些安排下的最大风险是未知的，因为这将涉及未来可能对公司提出的尚未发生的索赔。本公司认为，在这些赔偿下承担任何重大义务的风险很低。

注7.借款

SBA债务：SBIC计划使SBIC I LP能够通过发行小企业管理局担保的债券获得杠杆作用，但须符合小企业管理局的资本承诺和惯例程序。这些债券对本公司无追索权，每半年支付一次利息，并十年成熟。利率在SBA集合时(即每年的3月和9月)固定为市场驱动的与十年期美国国债的利差。

自2013年11月26日起，本公司获得美国证券交易委员会的豁免，该法案允许本公司将小企业管理局担保的债券排除在1940年法案下法定资产覆盖比率中优先证券的定义之外，从而允许更多的资本配置。

于截至2022年12月31日止年度内，SBIC I LP赎回美元19,000根据合同应于2025年3月1日和2025年9月1日到期的SBA债券。该公司确认清偿债务损失#美元。144与加快赎回债券的未摊销递延借款成本有关。截至2022年12月31日和2021年12月31日，SBIC I LP的未偿还SBA债券为#美元50,920及$69,920，分别为。

在独立基础上，SBIC I LP持有美元176,521及$195,502分别在2022年、2022年和2021年12月31日的资产中，约占34%和34分别占公司合并资产总额的%。该等资产不能根据本公司的任何非小型企业管理局债务而质押。

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

下表显示了该公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的未偿还SBA应付债券：

												固定利率						SBA未偿还债券
合用日期						到期日												2022年12月31日						2021年12月31日
March 25, 2015						March 1, 2025						2.872		%				$	50,920					$	65,920
2015年9月23日						2025年9月1日						3.184						—						4,000
SBA未偿还债券																		50,920						69,920
未摊销债务发行成本																		(223)						(555)
SBA未偿还债券，扣除未摊销债务发行成本																		$	50,697					$	69,365

截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，小型企业管理局债券的利息开支、支付利息的现金、实际利率及平均未偿还余额如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
已提利息支出			$	1,552					$	2,627					$	4,070
债务发行成本摊销			188						209						332
利息和债务融资总成本			$	1,740					$	2,836					$	4,402
为利息支出支付的现金			$	1,739					$	2,978					$	4,830
实际利率			3.22		%				3.27		%				3.31		%
平均未偿还余额			$	53,991					$	86,710					$	132,803

无担保票据：无抵押票据总额为$。180,000及$180,000本金债务总额分别为2022年12月31日和2021年12月31日。

截至2021年12月31日止年度内的发行

2021年2月10日，本公司完成公开募股，募集资金为$100,000ITS本金总额4.752026年到期的债券百分比，2021年3月18日，公司完成了额外的公开募股$25,000ITS本金总额4.752026年到期的%票据(“2026年2月到期的无抵押票据”)。本公司从2026年2月到期的无抵押票据所得款项净额，扣除包销费及发售开支$3,936，大约是$121,064.

2021年10月28日和2021年11月1日，公司完成公开募股，募集资金为1美元。55,000ITS本金总额4.952028年到期的票据百分比(“2028年10月到期的无抵押票据”)，其中包括全面行使承销商的超额配售选择权。扣除承保折扣和发售费用$后，公司的净收益总额1,389，大约是$53,611.

截至2021年12月31日止年度内的赎回

2021年3月12日，公司赎回了其所有美元50,000本金总额6.3752025年4月30日到期的%票据(“2025年4月到期的无抵押票据”)和$48,525本金总额6.502025年10月30日到期的%票据(“2025年10月到期的无抵押票据”)。

2021年11月1日，该公司赎回了其所有美元25,000本金总额6.252023年9月30日到期的%票据(“2023年9月到期的无抵押票据”)。

2021年11月22日，公司赎回了其所有美元54,325本金总额5.952026年10月31日到期的%票据(“2026年10月到期的无抵押票据”)。

于截至2021年12月31日止年度内，本公司确认清偿亏损#美元4,267与赎回无担保票据的未摊销递延借款成本加快有关。

2026年2月到期的无抵押票据、2028年10月到期的无抵押票据、2025年4月到期的无抵押票据、2025年10月到期的无抵押票据、2023年9月到期的无抵押票据及2026年10月到期的无抵押票据合计(“无抵押票据”)，其中于2021年12月31日到期的无抵押票据及2028年10月到期的无抵押票据为直接无抵押债务，与本公司现时及未来的所有无抵押债务享有同等的偿付权。因为无担保票据不受任何

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

除本公司的资产外，该等资产实际上从属于所有现有及未来有担保的无抵押债务(或本公司其后授予抵押权益的任何最初无抵押的债务)，但以担保该等债务的资产价值为限，包括但不限于工银信贷融资及法国巴黎银行信贷融资项下的借款。

管理无抵押票据的契约包含某些契约：(I)禁止额外借款，包括通过发行额外的债务证券，除非公司在美国证券交易委员会给予公司的任何豁免减免生效后，按照1940年法案的定义，公司的资产覆盖范围至少等于150%；及(Ii)禁止(A)宣布对公司任何类别的股本作出任何现金股息或分派(除非为维持公司根据守则第M分章的RIC待遇而有此需要)，或(B)如果公司的资产覆盖率低于1940年法令所界定的范围，则不得购买任何股本150%在该资本交易时，并在扣除该交易的金额后。

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，无抵押票据的利息支出、支付利息的现金、实际利率和平均未偿还余额如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
已提利息支出			$	8,663					$	11,160					$	10,044
债务发行成本摊销			1,029						1,403						909
利息和债务融资总成本			$	9,692					$	12,563					$	10,953
为利息支出支付的现金			$	8,683					$	10,384					$	9,645
实际利率			5.38		%				6.03		%				6.84		%
平均未偿还余额			$	180,000					$	208,240					$	160,022

截至2022年12月31日，无担保票据的条款和余额如下：

无担保票据						本金						未摊销折价和发行成本						规定利率(1)						实际利率(2)						成熟性(3)
2026年2月到期的无担保票据						$	125,000					$	2,452					4.75		%				5.39		%				2/10/2026
2028年10月到期的无担保票据						55,000						1,195						4.95		%				5.32		%				10/31/2028
总计						$	180,000					$	3,647

(1)截至2022年12月31日，无抵押票据的加权平均固定现金利率为4.81%.

(2)无抵押票据的实际利率包括递延债务发行成本摊销。

(3)公司可随时或不时按面值加“整笔”溢价(如适用)赎回全部或部分于2026年2月到期的无抵押票据。公司可在2023年10月31日或之后的任何时间或不时根据其选择权全部或部分赎回2028年10月到期的无担保票据。

普华永道信贷安排:本公司是与太平洋西部银行签订的商业贷款协议的一方，作为贷款人，向本公司提供$25,000优先担保循环信贷安排。普华永道信贷安排可用于包括投资融资在内的一般企业用途，计划于2024年2月28日到期。PWB信贷安排的最高可获得性等于50包括在借款基础内的合资格贷款未偿还本金总额的百分比，其中不包括次级贷款投资和BLA中另有规定的情况。PWB信贷安排由OFSCC-MB担保，并由我们目前和未来的所有资产担保，不包括由SBIC I LP、OFSCC-FS持有的资产，以及本公司在SBIC I LP和SBIC I GP的合伙权益。

普华永道信贷安排的利息为最优惠利率加a0.25%利润率，带4.00%下限，并包括超过$的任何未使用部分的未使用承诺费15,000，每月支付欠款，相当于0.50任何未使用的部分的年利率。截至2022年12月31日，PWB信贷安排的声明利率为7.75%。于2022年12月31日，PWB信贷安排的实际利率，包括递延融资成本摊销和未使用的费用，为7.97%.

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产和负债表中预付费用和其他资产中包括的未摊销债务发行费用为#美元1及$6，分别为。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司拥有0及$0在普华永道信贷安排下的未偿还债务分别为25,000及$25,000在借款基础条款下的可获得性。

2021年2月17日，该公司修订了PWB信贷安排，其中包括：(I)将可获得的最高金额从20,000至$25,000(Ii)将利率下限由5.25至每年的百分比5.00年利率；(Iii)修改若干财务表现契约；及(Iv)将到期日由2021年2月28日延长至2023年2月28日。

2021年11月15日，该公司修订了PWB信贷安排，将利率下限从5.0%至4.0%，自2021年11月1日起生效。

2022年4月22日，本公司修订了工务计划信贷安排，以：(I)将工务计划信贷安排下的最高可用金额由25,000至$35,000；及(Ii)将工务局信贷安排的到期日由2023年2月28日延长至2024年2月28日。

2022年12月15日，本公司修订了工务计划信贷安排，以：(I)将工务计划信贷安排下的最高可用金额由35,000至$25,000；和(2)取消《无净亏损公约》，该公约限制了前四个季度超过两个季度的净亏损(定义为对投资组合的已实现和未实现损益进行调整后的收入，也显示为业务造成的净资产净增加(减少))。

BLA包含惯常条款和条件，包括但不限于肯定和否定条款，如信息报告要求、最低有形资产净值、扣除奖励费用后的最低季度投资净收入，以及总负债除以资产净值的比率。BLA还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、对重大方面的陈述和担保的失实陈述、违反契约、对其他债务的交叉违约、破产、更换投资顾问，以及我们财务状况发生重大不利变化。

截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，工行信贷安排的利息开支、支付利息的现金、实际利率及平均未偿还余额如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
已提利息支出(1)			$	128					$	101					$	1,060
债务发行成本摊销			5						19						225
利息和债务融资总成本			$	133					$	120					$	1,285
为利息支出支付的现金			$	131					$	81					$	1,144
实际利率(2)			6.93		%				4.01		%				6.76		%
平均未偿还余额			$	714					$	1,810					$	15,222

(1)预提利息支出包括未使用的费用。

(2)未使用的费用不在计算范围内。

法国巴黎银行设施：OFSCC-FS是法国巴黎银行贷款机制的缔约方，该机制规定的借款本金总额最高可达#美元。150,000，其中$104,700是在2022年12月31日绘制的。法国巴黎银行融资机制下的借款计入SOFR的利息加上适用的利差，这是根据融资时行业公认的投资组合公司指标确定的。法国巴黎银行贷款将于2027年6月20日早些时候到期，或在信贷协议中定义的某些其他事件导致加速到期时到期。法国巴黎银行贷款机制下的借款以OFSCC-FS持有的几乎所有资产作担保，这些资产为#美元。173,692和185,105，或33%和33分别占公司于2022年、2022年和2021年12月31日总合并资产的百分比。

2022年6月24日，OFSCC-FS修订了BNP贷款机制，除其他事项外：(I)延长BNP贷款机制下的再投资期三年由2022年6月20日至2025年6月20日；(Ii)将法国巴黎银行贷款计划的到期日由2024年6月20日延长至2027年6月20日；(Iii)将基准利率由LIBOR转换为SOFR；(Iv)将适用保证金提高0.40%；及(V)将适用的保证金下限由1.925%至2.65%.

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司拥有104,700及$100,000法国巴黎银行贷款机制下的未偿债务和#美元45,300及$50,000在借款基础条款下的可获得性。OFSCC-FS还支付高达0.75%取决于法国巴黎银行融资机制未使用部分的大小。

截至2022年12月31日，法国巴黎银行贷款的现金利率为7.05%.

OFSCC-FS向贷款人支付了建立和修改BNP贷款的费用以及法律费用，这些费用将在贷款的有效期内摊销。截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产和负债表中预付费用和其他资产中包括的未摊销债务发行成本为#美元。1,315及$665，分别为。

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，法国巴黎银行贷款的利息支出、支付利息的现金、实际利率和平均未偿还余额如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020
已提利息支出(1)			$	5,133					$	1,658					$	1,943
债务发行成本摊销			327						338						225
利息和债务融资总成本			$	5,460					$	1,996					$	2,168
为利息支出支付的现金			$	4,661					$	1,594					$	2,022
实际利率			4.42		%				4.20		%				5.53		%
平均未偿还余额			$	123,632					$	47,481					$	39,182

(1)预提利息支出包括未使用的费用。

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，所有公司债务的平均美元借款和平均利率如下：

截至的年度						平均美元借款						加权平均利率
2022年12月31日						$	358,337					4.75		%
2021年12月31日						344,241						5.09
2020年12月31日						347,229						5.42

截至2022年12月31日，公司的债务将到期如下：

			按年到期本金
债务负债			总计						2023						2024						2025						2026						2027						此后
普华永道信贷安排			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
法国巴黎银行设施			104,700						—						—						—						—						104,700						—
SBA债务			50,920						—						—						50,920						—						—						—
无担保票据			180,000						—						—						—						125,000						—						55,000
总计			$	335,620					$	—					$	—					$	50,920					$	125,000					$	104,700					$	55,000

注8.联邦所得税

备案状态：本公司已选择根据《守则》第M分节作为注册商标注册中心征税。为了保持其作为RIC的地位，公司被要求每年向其股东分配至少90%的ICTI，根据准则的定义。此外，为了避免对未分配收益征收4%的美国联邦消费税，公司必须在每个日历年分配(I)该日历年普通收入的98%，(Ii)截至该日历年10月31日的一年期间资本利得净额的98.2%，以及(Iii)之前几年已确认但未分配且公司未缴纳美国联邦所得税的任何收入的总和。维持公司的RIC地位还需要遵守某些收入来源和资产多样化的要求。

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

OFSCC-MB是根据守则C分节作为公司课税的实体，在本公司的GAAP财务报表中合并，但不包括在ICTI的确定或本公司的RIC合规要求中。在OFSCC-MB分配之前，OFSCC-MB的收入(扣除适用所得税后的净额)不包括在公司的ICTI中，这可能会导致公司的GAAP和基于税收的净投资收入和已实现损益之间的时间和性质上的差异。

应纳税所得额和分配：截至2022年12月31日，公司达到了收入来源和资产多元化的要求，并打算继续满足这些要求。截至2022年12月31日，公司确认的消费税为100与截至2022年12月31日的年度的估计未分配收入有关。本公司的ICTI与净资产净增加(减少)不同，这主要是由于对投资的未实现增值/折旧的收入确认、CLO附属票据投资的收入确认、公司对传递实体的股权投资的收入、资本损益以及资本损失结转的净产生或利用方面的差异造成的。

支付给股东的分配被报告为普通收入、长期资本利得和资本回报。已支付分配的税收性质(1)具体情况如下：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022(1)						2021						2020
普通应纳税所得额			$	15,564					$	12,207					$	11,516
长期资本利得			—						—						—
资本返还			—						—						—
分配给股东的总金额			$	15,564					$	12,207					$	11,516

(1)2022年美国联邦应税收入的计算是基于某些估计金额，包括从第三方收到的信息，因此，实际的2022年美国联邦应税收入将在公司2023年提交2022年美国联邦纳税申报单之前不会最终确定(因此，这种估计可能会发生变化)。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，可分配收益(累计亏损)的税基组成部分如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
普通收入(RIC)			$	3,551					$	1,193
未分配收益和利润(净营业亏损结转)(OFSCC-MB；C-Corporation)			2,606						3,325
资本损失结转：
大米– 短期、非到期			(3,683)						(3,226)
大米– 长期的、不到期的			(34,335)						(34,292)

该公司记录了与GAAP和税收之间的永久性差异、消费税的处理以及其他永久性差异有关的资本账户的重新分类。公司记录了重新分类，以减少额外的实收资本与总的可分配收益(累计亏损)或f $101, $2,142及$331截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

截至2022年12月31日和2021年12月31日的投资估计税基成本和投资公允价值所固有的相关税基未实现升值(折旧)总额如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
按税基摊销的投资成本			$	473,716					$	452,722
按税基计算的投资未实现增值总额			92,230						83,033
按税基计提的投资未实现折旧总额			(65,370)						(28,656)
以税基为基础的投资未实现增值(折旧)净额			26,860						54,377
投资公允价值			$	500,576					$	507,099

递延税金：该公司确认通过OFSCC-MB持有的证券的未实现增值或贬值的递延税款，以及其他基数差异，包括投资组合公司报告的可用亏损结转和暂缓利息支出扣除。递延税项资产和负债使用制定的公司联邦税率和预计将适用于实现这些未实现损益的年度的应纳税所得额的估计州税负来计量。在递延税项资产的任何部分极有可能不会根据OFSCC-MB的预测应课税收入或其他应课税事项变现的情况下，评估递延税项资产的可收回程度并计入估值拨备。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，投资公允价值所固有的按税务实体分列的投资未实现增值(折旧)计税基础如下：

			2022						2021
RIC实体持有的投资的未实现净增值(折旧)总额			$	27,494					$	54,282
OFSCC-MB(C-Corp)：
未实现投资增值总额			144						649
投资未实现折旧总额			(778)						(554)
OFSCC-MB所持投资的未实现净增值(折旧)总额			(634)						95
总税基投资未实现增值净额			$	26,860					$	54,377

截至2022年12月31日和2021年12月31日的递延税项资产和负债如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
递延税项资产总额			$	205					$	141
递延税项资产的估值准备			(124)						—
递延税项负债总额			(81)						(167)

具有税基的递延税项负债和资产未实现损益不同于因州所得税而对未实现损益适用21%的联邦税率所产生的金额，扣除相关联邦福利后的净额。

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注9.财务亮点

以下是截至2022年12月31日的五年期间每一年的财务亮点时间表：

			截至十二月三十一日止的年度，
			2022						2021						2020						2019						2018
每股经营业绩：
年初每股资产净值			$	15.18					$	11.85					$	12.46					$	13.10					$	14.12
净投资收益(4)			1.37						1.00						0.92						1.43						1.38
投资已实现亏损净额，税后净额(4)			(0.13)						(1.54)						(0.75)						(0.29)						(0.36)
投资未实现增值(折旧)净额，扣除递延税金(4)			(1.79)						5.12						0.25						(0.42)						(0.31)
债务清偿损失(4)			(0.01)						(0.34)						(0.06)						—						—
商誉减值损失(4)			—						—						(0.08)						—						—
运营收入合计			(0.56)						4.24						0.28						0.72						0.71
分配			(1.16)						(0.91)						(0.86)						(1.36)						(1.73)
普通股发行/回购(5)			0.01						—						(0.03)						—						—
年终每股资产净值			$	13.47					$	15.18					$	11.85					$	12.46					$	13.10
每股市值，期末			$	10.15					$	10.90					$	7.15					$	11.17					$	10.60
按市值计算的总回报(1)			4.4		%				66.8		%				(24.0)		%				18.3		%				3.5		%
按资产净值计算的总回报(2)			(0.6)		%				40.2		%				13.6		%				6.7		%				7.8		%
期末已发行股份			13,398,078						13,422,413						13,409,559						13,376,836						13,357,337
加权平均流通股			13,417,410						13,413,861						13,394,005						13,364,244						13,348,203
比率/补充数据(除比率外，以千为单位)
平均资产净值(3)			$	194,068					$	178,628					$	148,175					$	171,889					$	182,468
年终资产净值			$	180,423					$	203,744					$	158,956					$	166,627					$	175,023
净投资收益			$	18,352					$	13,450					$	12,295					$	19,098					$	18,385
总费用、净资产与平均净资产的比率(8)			15.7		%				19.2		%				22.4		%				19.4		%				13.4		%
商誉减值和债务清偿费用、净额和损失总额与平均净资产的比率(9)			15.7		%				21.8		%				23.7		%				—		%				—		%
净投资收益与平均净资产的比率(6)			9.5		%				7.5		%				8.3		%				11.1		%				10.5		%
商誉减值损失占平均净资产的比率			—		%				—		%				0.7		%				—		%				—		%
债务清偿损失占平均净资产的比率			0.1		%				2.6		%				0.6		%				—		%				—		%
投资组合周转率(7)			28.0		%				54.9		%				28.1		%				21.2		%				41.9		%

(1)计算方法为期末市价减去期初市价，经按本公司有关分派的股息再投资计划的价格再投资的分派调整后计算。

(2)计算方法为期末资产净值减去期初资产净值，按本公司股息再投资计划对各个分派进行再投资的分派进行调整。

(3)以所示期间开始时和所示期间内每个日历季度结束时资产净值的平均值计算。

(4)按平均份额法计算。

(5)以每股为基础的普通股发行/回购反映了由于发行水滴计划或根据股票回购计划回购股份而产生的资产净值变化。

(6)免除奖励费用前的净投资收入与平均净资产的比率为8.0%和10.5截至2020年12月31日止年度及截至2018年12月31日止年度分别为%。

(7)投资组合周转率的计算采用年初至今销售、结构性融资证券分配和本金付款或年初迄今购买的本金低于所示期间开始时和所示期间内每个日历季度结束时按公允价值计算的投资资产的平均值。

(8)减免奖励费用前的总支出与平均净资产的比率为22.7%和13.4截至2020年12月31日止年度及截至2018年12月31日止年度分别为%。

(9)免除奖励费用以及商誉减值和债务清偿损失前的费用总额与平均净资产的比率为24.0截至2020年12月31日止年度的百分比。

155

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注10.资本交易

分发： 该公司打算按季度将其几乎所有的净投资收入分配给股东。此外，尽管公司打算至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配任何已实现资本利得净额，但公司未来可能决定保留此类净投资收入和资本利得用于投资或公司目的。

由于1940年法案对BDC资产覆盖范围的要求，公司进行分配的能力可能受到限制。本公司的分销能力也可能受到SBA法规对本公司全资拥有的SBIC子公司施加的限制的影响，可能需要事先获得SBA的批准。此外，OFSCC-FS向该公司的分销受到法国巴黎银行贷款条款和条件的限制。截至2022年12月31日和2021年12月31日，SBIC I LP的净资产为#美元125,236及$125,375，其中包括现金#美元。8,587及$11,265，其中$4,180及$12,422分别于2022年12月31日和2021年12月31日上市。截至2022年12月31日和2021年12月31日，OFSCC-FS的净资产为#美元68,214及$76,072，其中包括现金#美元。3,706及$3,693，其中$0及$0可分别于2022年、2022年和2021年12月31日向本公司分发。

下表汇总了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度申报和支付的分配情况：

宣布的日期						记录日期						付款日期						金额 每股						现金 分布						水滴股份 已发布						水滴股份 价值
截至2020年12月31日的年度
March 11, 2020						March 24, 2020						March 31, 2020						$	0.34					$	4,484					15,693						$	64
May 4, 2020						June 23, 2020						June 30, 2020						0.17						2,244						7,165						32
July 28, 2020						2020年9月23日						2020年9月30日						0.17						2,246						6,708						32
2020年11月3日						2020年12月24日						2020年12月31日						0.18						2,391						3,157						22
																		$	0.86					$	11,365					32,723						$	150
截至2021年12月31日的年度
March 2, 2021						March 24, 2021						March 31, 2021						$	0.20					$	2,655					3,103						$	27
May 7, 2021						June 23, 2021						June 30, 2021						0.22						2,918						3,273						33
2021年8月3日						2021年9月23日						2021年9月30日						0.24						3,181						3,738						38
2021年11月2日						2021年12月24日						2021年12月31日						0.25						3,317						3,440						38
																		$	0.91					$	12,071					13,554						$	136
截至2022年12月31日的年度
March 1, 2022						March 24, 2022						March 31, 2022						$	0.28					$	3,719					3,016						$	39
May 3, 2022						June 23, 2022						June 30, 2022						0.29						3,850						4,348						43
2022年8月2日						2022年9月23日						2022年9月30日						0.29						3,849						5,529						46
2022年11月1日						2022年12月23日						2022年12月30日						0.30						3,967						5,026						51
																		$	1.16					$	15,385					17,919						$	179

下表分别代表截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的水滴计划参与度：

截至该年度为止						水滴股份价值						已申报的总分配						已发行的水滴股份						每股平均价值
2022年12月31日						$	179					$	15,564					17,919						$	9.98
2021年12月31日						136						12,207						13,554						10.04
2020年12月31日						150						11,516						32,723						4.60

自公司2012年首次公开募股以来，向股东分配的总金额为148,327, or $12.65按累计计算的每股收益。

超过公司目前和累积的ICTI的分配将首先被视为股东税基范围内的资本返还，而任何剩余的分配将被视为资本收益。该公司的分配的税务属性是根据其估计的ICTI和全年支付的分配，在其会计年度结束时每年确定的。如果需要，每年都会向公司的股东邮寄一份表格1099-DIV的声明，说明分发的来源。

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

股票回购计划：该公司被授权收购最高可达$10,000截至2024年5月22日的已发行普通股(“股票回购计划”)。根据股票回购计划，该公司可根据当时的市场状况和其他因素，在公开市场交易中回购股票，包括通过大宗购买。该公司预计股票回购计划将持续到2024年5月22日，或直到批准的美元金额用于回购股票。股票回购计划可因任何原因随时延长、修改或终止。

下表汇总了公司根据股票回购计划回购的普通股股份(以千为单位，不包括股票)：

期间						购买的股份总数						每股平均支付价格						作为该计划的一部分购买的股票总数						根据该计划可购买的股票的最高美元价值						回购前的加权平均资产净值折扣
2018年5月22日至2018年12月31日						300						$	10.29					300						$	9,997					21.5		%
2019年1月1日至2019年12月31日						—						—						—						—						—
2020年1月1日至2020年12月31日						—						—						—						—						—
2021年1月1日至2021年12月31日						700						6.70						700						9,992						43.3
2022年1月1日至2022年12月31日						42,254						8.30						42,254						9,642						41.6
总计						43,254						$	8.29					43,254

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(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注11.对关联公司的投资和垫款综合明细表

												截至2022年12月31日的年度
投资组合公司名称						投资类型(1)						已实现净收益(亏损)						未实现升值/(折旧)净变化						利息和实物利息						分红						费用						总收入(2)						2021年12月31日，公允价值						毛收入 加法(3)						毛收入 减量(4)						2022年12月31日，公允价值(5)
控制投资
埃布伦斯控股公司						次级贷款						$	—					$	(3,013)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	4,117					$	(3,013)					$	1,104
						次级贷款						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
						普通股权益(6)						—						(950)						—						—						—						—						—						950						(950)						—
												—						(3,963)						—						—						—						—						—						5,067						(3,963)						1,104
MTE Holding Corp.						次级贷款						—						—						141						—						6						147						8,195						35						(8,230)						—
						普通股权益						278						(1,685)						—						45						—						45						4,753						—						(4,753)						—
												278						(1,685)						141						45						6						192						12,948						35						(12,983)						—
总控制投资												278						(5,648)						141						45						6						192						12,948						5,102						(16,946)						1,104
关联投资
合同Datascan控股公司						优先股(7)						$	—					$	2,988					$	—					$	466					$	—					$	466					$	2,748					$	3,454					$	—					$	6,202
						普通股权益(6)						—						485						—						—						—						—						25						485						—						510
												—						3,473						—						466						—						466						2,773						3,939						—						6,712
DRS影像服务有限责任公司						普通股权益(6)						—						280						—						—						—						—						1,289						280						—						1,569

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												截至2022年12月31日的年度
投资组合公司名称						投资类型(1)						已实现净收益(亏损)						未实现升值/(折旧)净变化						利息和实物利息						分红						费用						总收入(2)						2021年12月31日，公允价值						毛收入 加法(3)						毛收入 减量(4)						2022年12月31日，公允价值(5)
大师餐具有限责任公司						次级贷款(6)						$	—					$	(561)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	699					$	—					$	(577)					$	122
						优先股(6)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
						普通股权益(6)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
												—						(561)						—						—						—						—						699						—						(577)						122
Pfanstiehl控股公司						普通股权益						—						19,716						—						—						—						—						65,740						19,716						—						85,456
TalentSmart Holdings，LLC						普通股权益(6)						—						(141)												—						—						—						1,095						—						(142)						953
TRS服务公司						优先股(6)						—						902						—						5						—						5						988						902						—						1,890
						普通股权益(6)						—						—						—						97						—						97						—						—						—						—
												—						902						—						102						—						102						988						902						—						1,890
附属公司总投资												—						23,667						—						568						—						568						72,584						24,837						(720)						96,701
总控制和关联投资												$	278					$	18,019					$	141					$	613					$	6					$	760					$	85,532					$	29,939					$	(17,666)					$	97,805

(1)债务投资本金余额和股权投资的所有权细节列于综合投资明细表。本公司的投资通常被归类为“受限证券”，因为这一术语在S-X法规第6-03(F)条或证券法第144条中有定义。

(2)代表2022年收入中包含的利息、手续费或股息总额，该投资分别包括在控制投资或附属投资类别中。

(3)总增加额包括因新的投资组合投资、PIK利息、费用和股息、OID的增加而导致的成本基础增加，以及未实现净增值的净增加或未实现净折旧的减少。增加总额还包括在本期间以公允价值将投资组合公司从非关联公司/非控制类别转移到控制类别。

(4)毛减包括本金偿还和销售(如有)导致的投资成本基础的减少，以及未实现增值净额的净减少或未实现折旧净额的净增加。

159

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合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

(5)公允价值是使用重大的不可观察的投入来确定的。看见注5了解更多细节。

(6)非创收性产品。

(7)计入收入的股息包括合同上赚取但未申报的股息。

160

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												截至2021年12月31日的年度
投资组合公司名称						投资类型(1)						已实现净收益(亏损)						未实现升值/(折旧)净变化						利息和实物利息						分红						费用						总收入(2)						2020年12月31日，公允价值						毛收入 加法(3)						毛收入 减量(4)						2021年12月31日，公允价值(5)
控制投资
MTE Holding Corp.						次级贷款						$	—					$	20					$	1,348					$	—					$	74					$	1,422					$	7,822					$	425					$	(52)					$	8,195
						普通股权益						—						1,763						—						136						—						136						2,990						1,763						—						4,753
												—						1,783						1,348						136						74						1,558						10,812						2,188						(52)						12,948
总控制投资												—						1,783						1,348						136						74						1,558						10,812						2,188						(52)						12,948
关联投资
第三摇滚游戏控股有限责任公司						优先担保贷款						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	9,258					$	—					$	(9,258)					$	—
						普通股权益(6)						(2,537)						2,547						—						—						—						—						—						—						—						—
												(2,537)						2,547						—						—						—						—						9,258						—						(9,258)						—
化学资源控股公司						优先担保贷款						—						(114)						857						—						201						1,058						13,744						114						(13,858)						—
						普通股权益(6)						1,730						(1,606)						—						—						—						—						3,420						—						(3,420)						—
												1,730						(1,720)						857						—						201						1,058						17,164						114						(17,278)						—
合同Datascan控股公司						优先股(7)						—						59						—						—						—						—						2,690						58						—						2,748
						普通股权益(6)						—						(21)						—						—						—						—						46						—						(21)						25
												—						38						—						—						—						—						2,736						58						(21)						2,773

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												截至2021年12月31日的年度
投资组合公司名称						投资类型(1)						已实现净收益(亏损)						未实现升值/(折旧)净变化						利息和实物利息						分红						费用						总收入(2)						2020年12月31日，公允价值						毛收入 加法(3)						毛收入 减量(4)						2021年12月31日，公允价值(5)
DRS影像服务有限责任公司						普通股权益(6)						$	—					$	(460)					$	—					$	—					$	—					$	—					$	1,749					$	—					$	(460)					$	1,289
大师餐具有限责任公司						次级贷款(6)						—						421						—						—						—						—						346						421						(68)						699
						优先股(6)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
						普通股权益(6)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
												—						421						—						—						—						—						346						421						(68)						699
NeoSystems Corp.						优先股(7)						1,505						(371)						—						143						—						143						2,250						143						(2,393)						—
Pfanstiehl控股公司						普通股权益						—						29,519						—						1,000						—						1,000						36,221						29,519						—						65,740
专业管道控股有限责任公司						优先担保贷款						—						—						867						—						—						867						6,086						1,370						(7,456)						—
						普通股权益(6)						1,061						206						—						—						—						—						1,208						1,267						(2,475)						—
												1,061						206						867						—						—						867						7,294						2,637						(9,931)						—
TalentSmart Holdings，LLC						普通股权益(6)						—						(211)						—						—						—						—						1,306						—						(211)						1,095
TRS服务公司						优先股(6)						—						73						—						—						—						—						915						73						—						988
						普通股权益(6)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
												—						73						—						—						—						—						915						73						—						988

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

												截至2021年12月31日的年度
投资组合公司名称						投资类型(1)						已实现净收益(亏损)						未实现升值/(折旧)净变化						利息和实物利息						分红						费用						总收入(2)						2020年12月31日，公允价值						毛收入 加法(3)						毛收入 减量(4)						2021年12月31日，公允价值(5)
TTG医疗集团有限责任公司						优先担保贷款						$	—					$	(123)					$	1,962					$	—					$	452					$	2,414					$	19,530					$	194					$	(19,724)					$	—
						优先股(6)						5,786						(1,766)						—						—						—						—						4,077						—						(4,077)						—
												5,786						(1,889)						1,962						—						452						2,414						23,607						194						(23,801)						—
附属公司总投资												7,545						28,153						3,686						1,143						653						5,482						102,846						33,159						(63,421)						72,584
总控制和关联投资												$	7,545					$	29,936					$	5,034					$	1,279					$	727					$	7,040					$	113,658					$	35,347					$	(63,473)					$	85,532

(1)债务投资本金余额和股权投资的所有权细节列于综合投资明细表。本公司的投资通常被归类为“受限证券”，因为这一术语在S-X法规第6-03(F)条或证券法第144条中有定义。

(2)代表2021年收入中包含的利息、手续费或股息总额，该投资分别包括在控制投资或关联投资类别中。

(3)总增加额包括因新的投资组合投资、PIK利息、费用和股息、OID的增加而导致的成本基础增加，以及未实现净增值的净增加或未实现净折旧的减少。

(4)毛减包括本金偿还和销售(如有)导致的投资成本基础的减少，以及未实现增值净额的净减少或未实现折旧净额的净增加。毛减还包括在本报告所述期间将投资组合公司从附属公司类别转移到非附属公司/非控制类别。

(5)公允价值是使用重大的不可观察的投入来确定的。看见注5了解更多细节。

(6)非创收性产品。

(7)计入收入的股息包括合同上赚取但未申报的股息。

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OFS资本公司及其子公司

合并财务报表附注

(美元金额以千为单位，每股数据除外)

注12.其他地方未披露的后续事件

2023年2月28日，公司董事会宣布分配$0.332023年第一季度每股收益，于2023年3月31日支付给截至2023年3月24日登记在册的股东。

2023年3月1日，SBIC I LP预付$5,000合同规定将于2025年3月1日到期的SBA债券。

164

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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

不适用。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2022年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。“披露控制和程序”一词(如交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据《交易所法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其主要高管和主要财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理部门在评估可能的控制和程序的成本-效益关系时必须运用其判断。基于上述对我们截至2022年12月31日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下是有效的。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(如《交易法》第13a-15(F)或15d-15(F)条所定义)。我们对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性提供合理保证的过程，并根据美国公认会计原则为外部报告目的编制我们的财务报表。财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(Ii)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便根据美国公认会计准则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产收购、使用或处置。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者遵守政策或程序的程度可能会恶化。

我们的管理层(在首席执行官和首席财务官的监督和参与下)根据以下框架对截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。

根据我们的评估，管理层得出结论，截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(如交易法第13a-15(F)和15d-15(F)规则所定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目9B。其他信息

没有。

项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。

不适用。

165

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第三部分

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

第10项所要求的信息在此引用自公司关于公司2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目11.高管薪酬

第11项所要求的信息在此引用自公司关于公司2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目12.某些实益所有人和管理层及有关股东的担保所有权事项

第12项所要求的信息在此引用自公司关于公司2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

第13项所要求的信息在此引用自公司关于公司2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目14.首席会计师费用和服务

第14项所要求的信息在此引用自公司关于公司2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

166

---

第四部分

项目15.证物和财务报表附表

A.作为本报告一部分提交的文件

1.财务报表：财务报表清单见本报告“第二部分，第8项.财务报表和补充数据”。

2.财务报表附表：附表12-14关联公司的投资和垫款--见“第二部分，第8项.财务报表和补充数据--Note 11. ”这份报告的。

3.S-K条例第601项要求存档的证物：见第15b项。下面。

B.展品

下表列出了根据S-K条例第601项分配的编号作为本报告一部分提交的证据。下表所列的所有展品均以参考方式并入，最后一栏所列的展品除外。请注意，包括在本表格10-K中的协议是为了提供有关其条款的信息，而不是为了提供关于我们或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。协议包含适用协议每一方的陈述和保证，这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的，不得描述截至协议订立之日或任何其他时间的实际情况。

以引用方式并入

展品编号

描述

表格和美国证券交易委员会文件编号

向美国证券交易委员会提交备案日期

提交了这份10-K

3.1

OFS资本公司注册证书

N-2 (333-166363)

March 18, 2011

3.2

OFS资本公司注册证书更正证明

10-K (814-00813)

March 26, 2013

3.3

OFS Capital Corporation附例

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

4.1

OFS资本公司股票证书格式

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

4.2

基托义齿

N-2 (333-200376)

2014年11月19日

4.3

认股权证协议

N-2/A (333-200376)

2014年12月16日

4.4

认购代理协议

N-2/A (333-200376)

2014年12月16日

4.5

订阅证书

N-2/A (333-200376)

2014年12月16日

4.6

指定证书

N-2/A (333-200376)

2014年12月16日

4.7

OFS Capital Corporation和美国银行全国协会作为受托人，于2021年2月10日签署的第五份补充契约

表格8-K (814-00813)

2021年2月10日

4.8

2026年到期的4.75%票据的格式(通过引用其中的附件4.1和附件A并入)

表格8-K (814-00813)

2021年2月10日

4.9

OFS Capital Corporation和美国银行全国协会作为受托人于2021年10月28日签署的第六份补充契约

表格8-K (814-00813)

2021年10月28日

4.10

2028年到期的4.95%票据的格式(通过引用其中的附件4.1和附件A并入)

表格8-K (814-00813)

2021年10月28日

4.11

证券说明

*

10.1

股息再投资计划的格式

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

10.2

OFS Capital Corporation和OFS Capital Management，LLC之间的投资咨询和管理协议

10-Q (814-00813)

2014年11月7日

10.3

托管协议

10-K (814-00813)

March 4, 2022

167

---

以引用方式并入

展品编号

描述

表格和美国证券交易委员会文件编号

向美国证券交易委员会提交备案日期

提交了这份10-K

10.4

OFS Capital Corporation和OFS Capital Services，LLC之间的管理协议

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

10.5

OFS Capital Corporation与Orchard First Source Asset Management LLC之间的许可协议

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

10.6

OFS Capital Corporation与其每位董事和高级管理人员之间的赔偿协议格式

N-2/A (333-166363)

March 18, 2011

10.7

OFS Capital Corporation与Orchard First Source Asset Management LLC之间的注册权协议格式

N-2/A (333-166363)

July 24, 2012

10.8

Orchard First Source Asset Management LLC、Orchard First Source Asset Management Holdings LLC和OFS Capital Corporation之间的转让和假设协议，日期为2023年1月10日

*

10.9

OFS Capital Corporation与太平洋西部银行2018年3月7日的商业贷款协议

10-K (814-00813)

March 12, 2018

10.10

2015年11月5日OFS Capital Corporation与太平洋西部银行之间的本票

10-Q (814-00813)

2015年11月6日

10.11

更改OFS Capital Corporation与太平洋西部银行2018年3月7日的商业贷款协议的条款

10-K (814-00813)

March 12, 2018

10.12

OFS Capital Corporation与太平洋西部银行的商业贷款协议，日期为2019年4月10日

表格8-K (814-00813)

April 15, 2019

10.13

2019年4月10日OFS Capital Corporation与Pacific Western Bank之间的商业贷款协议的条款变更

表格8-K (814-00813)

April 15, 2019

10.14

OFS Capital Corporation与太平洋西部银行签订的商业担保协议，日期为2019年4月10日

表格8-K (814-00813)

April 15, 2019

10.15

2020年6月26日OFS资本公司与太平洋西部银行商业贷款协议修正案一

表格8-K (814-00813)

July 2, 2020

10.16

2020年7月29日OFS资本公司与太平洋西部银行商业贷款协议修正案二

表格8-K (814-00813)

July 31, 2020

10.17

2020年10月7日OFS资本公司与太平洋西部银行商业贷款协议修正案三

表格8-K (814-00813)

2020年10月9日

10.18

OFS Capital Corporation与太平洋西部银行2021年2月17日商业贷款协议修正案四

表格8-K (814-00813)

2021年2月19日

10.19

更改OFS Capital Corporation与太平洋西部银行于2021年2月17日签订的商业贷款协议的条款

表格8-K (814-00813)

2021年2月19日

10.20

更改OFS Capital Corporation与太平洋西部银行于2021年11月15日签订的商业贷款协议的条款

表格8-K (814-00813)

2021年11月18日

10.21

2022年4月22日OFS Capital Corporation与Pacific Western Bank之间的商业贷款协议修正案五

表格8-K (814-00813)

April 25, 2022

10.22

更改OFS Capital Corporation与太平洋西部银行于2022年4月22日签订的商业贷款协议的条款

表格8-K (814-00813)

April 25, 2022

10.23

2022年12月15日OFS Capital Corporation与Pacific Western Bank之间的商业贷款协议修正案六

表格8-K (814-00813)

2022年12月15日

10.24

OFS Capital Corporation、OFSCC-MB，Inc.和Pacific West Bank之间的商业担保协议，日期为2019年4月10日

表格8-K (814-00813)

April 15, 2019

168

---

以引用方式并入

展品编号

描述

表格和美国证券交易委员会文件编号

向美国证券交易委员会提交备案日期

提交了这份10-K

10.25

OFSCC-FS，LLC作为借款人、贷款人不时作为当事人、法国巴黎银行作为行政代理、OFSCC-FS Holdings LLC作为股权持有人、OFS Capital Corporation，LLC作为服务商和Citibank，N.A.作为抵押品代理的循环信贷和担保协议，日期为2019年6月20日。

表格8-K (814-00813)

June 24, 2019

10.26

对循环信贷和担保协议的第一修正案，由OFSCC-FS，LLC作为借款人，贷款人不时作为当事人，法国巴黎银行作为行政代理，OFSCC-FS Holdings LLC作为股权持有人，OFS Capital Corporation，LLC作为服务机构，以及Virtus Group LP作为抵押品管理人，日期为2022年6月24日

表格8-K (814-00813)

June 27, 2022

10.27

对循环信贷和担保协议的第二次修订，由OFSCC-FS，LLC作为借款人，贷款人不时作为当事人，法国巴黎银行作为行政代理，OFSCC-FS Holdings LLC作为股权持有人，OFS Capital Corporation，LLC作为服务机构，Virtus Group，LP作为抵押品管理人，日期为2023年2月2日

*

10.28

OFSCC-FS，LLC(作为质押人)、BNP Paribas(作为行政代理)和Citibank，N.A.(作为担保方和证券中间人)签署和之间的证券账户控制协议，日期为2019年6月20日。

表格8-K (814-00813)

June 24, 2019

10.29

OFSCC-FS，LLC，Citibank，N.A.作为托管人，Virtus Group，LP作为抵押品管理人以及之间签订的托管和贷款管理协议，日期为2019年6月20日。

表格8-K (814-00813)

June 24, 2019

10.30

作为买方的OFSCC-FS，LLC和作为卖方的OFSCC-FS Holdings，LLC之间的贷款销售和贡献协议，日期为2019年6月20日。

表格8-K (814-00813)

June 24, 2019

11.1

每股收益的计算

+

14.1

OFS Capital Corporation和OFS Advisor的联合道德守则

表格10-Q (814-00813)

2022年11月4日

21.1

附属公司名单

*

23.1

毕马威律师事务所同意

*

31.1

根据经修订的《1934年证券交易法》第13a-14和15d-14(A)条对首席执行官的证明

*

31.2

根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14和15d-14(A)条对首席财务官的证明

*

32.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明

†

32.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明

†

*			现提交本局。
+			包括在本报告所载财务报表附注中
†			随信提供

项目16.表格10-K摘要

没有。

169

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

			OFS资本公司
日期：2023年3月3日			/s/Bilal Rashid
			比拉勒·拉希德 首席执行官兼董事会主席

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署。

日期：2023年3月3日			/s/Bilal Rashid
			首席执行官兼董事会主席Bilal Rashid(首席执行干事)
日期：2023年3月3日			/s/Ashwin Ranganathan
			阿什温·兰加纳坦，董事
日期：2023年3月3日			/s/Romita Shetty
			罗米塔·谢蒂，董事
日期：2023年3月3日			/s/Elaine E.Healy
			伊莱恩·E·希利，董事
日期：2023年3月3日			杰弗里·A·瑟尼
			首席财务官、财务主管(首席财务官)杰弗里·A·塞尔尼和董事
日期：2023年3月3日			/s/Ross A.Teune
			Ross A.Teune，首席会计官(首席会计官)

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