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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
(标记一)
☑ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2023年1月31日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期                    至                    
佣金文件编号001-09186
托尔兄弟公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州
 
23-2416878
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (税务局雇主
识别号码)
弗吉尼亚大道1140号华盛顿要塞
宾夕法尼亚州
19034
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(215) 938-8000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元TOL纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是þ不是o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是þ不是o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☑加速文件管理器☐非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☑
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量：
在2023年2月28日，大约有110,733,000普通股，每股面值0.01美元，已发行。



托尔兄弟公司
目录
 页码
  
关于前瞻性信息的声明
1
  
第一部分金融信息
 
  
项目1.财务报表
 
  
简明综合资产负债表(未经审计)
2
  
简明综合经营和全面收益表(未经审计)
3
简明综合权益变动表(未经审计)
4
简明合并现金流量表(未经审计)
5
  
简明合并财务报表附注(未经审计)
6
  
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
24
  
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
38
  
项目4.控制和程序
39
  
第二部分：其他信息
 
  
项目1.法律诉讼
40
  
第1A项。风险因素
40
  
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
40
  
项目6.展品
41
  
签名
42



关于前瞻性信息的声明
本报告或我们已经或将向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的其他材料中包含的某些信息(以及我们已作出或将作出的口头声明或其他书面声明中的信息)包含或可能包含符合1933年证券法(经修订)第27A节和1934年证券交易法(经修订)第21E节定义的前瞻性声明。人们可以通过以下事实来确定这些陈述：它们不涉及严格意义上的历史或事实性质的问题，一般讨论或涉及未来的事件。这些陈述包含诸如“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”、“可以”、“可能”、“可能”、“应该”、“可能”、“将会”以及其他含义相似的词语或短语。此类陈述可能包括但不限于以下信息和陈述：对利率和通胀的预期；我们经营或可能经营的市场；我们的战略目标和优先事项；我们的土地收购、土地开发和资本分配计划和优先事项；住房市场状况；对我们住房的需求；预期经营结果和指导；送货上门；财务资源和状况；收入、盈利能力和利润率的变化；会计处理的变化；收入成本，包括预期的劳动力和材料成本；劳动力和材料的可获得性；销售和一般情况。, 和行政费用；利息支出；库存减记；房屋保修和建筑缺陷索赔；未确认的税收优惠；预期的退税；销售速度和价格；购房者取消的影响；增长和扩张；我们参与的合资企业；我们对未合并实体的投资产生的预期结果；我们获得或处置土地和寻找房地产机会的能力；我们获得批准开发土地、开设新社区和交付住房的能力；我们营销、建造和销售房屋和物业的能力；我们从积压的房屋交付房屋的速度；我们获得材料和分包商的能力；我们提供进行正常业务运营或扩大和利用机会所需的流动性和资本的能力；以及法律诉讼、调查和索赔的结果。
前瞻性陈述还不时出现在10-K表、10-Q表和8-K表的其他报告中、新闻稿中、演示文稿中、我们的网站上以及其他向公众发布的材料中。本报告以及我们所作的任何其他报告或公开声明中的任何或所有前瞻性陈述都不能保证未来的业绩，而且可能被证明是不准确的。因此，实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同。这可能是由于错误的假设或已知或未知的风险和不确定性造成的。因此，我们告诫您不要过度依赖我们的前瞻性陈述。影响我们业务并可能导致实际结果与这些前瞻性陈述不同的主要风险和不确定性--以及所做的假设--包括但不限于：
•总体经济状况的影响，包括就业率、住房开工数、利率水平、住房负担能力、通胀、消费者情绪、住房抵押贷款融资情况和美元强势；
•市场对我们产品的需求，这与美国各业务部门的实力以及美国和国际经济状况有关；
•是否有合意和价格合理的土地，以及我们控制、购买、持有和开发这些土地的能力；
•以可接受的条件获得充足的资本；
•我们业务的地理集中度；
•竞争程度；
•木材、其他原材料、家用部件的价格和可获得性；
•劳动力短缺的影响，包括对我们分包商、供应链和市政当局的影响；
•美国贸易政策的影响，包括对住宅建筑产品征收关税和关税，以及其他国家采取的报复措施；
•天气的影响和地震、火山、火灾、洪水、干旱、风暴、飓风、虫害和其他自然灾害造成的损失风险，以及与这些自然灾害相关的延误、消费需求减少、劳动力或材料短缺和价格上涨的风险；
•战争行为、恐怖主义行为或新冠肺炎等传染性疾病爆发带来的风险；
•联邦和州税收政策；
•运输成本；
•土地利用、环境等政府法律法规的影响；
•法律诉讼或争议以及准备金的充分性；
•与负债、未来资本支出、收入、支出、收益、负债、财务状况、亏损和未来前景有关的任何不可预见的变化或影响的风险；
•关键管理人员潜在流失的影响；
•会计原则的变化；以及
•风险与未经授权访问我们的计算机系统、窃取我们和我们购房者的机密信息或其他形式的网络攻击有关。
上文提到的许多因素，无论是在本报告的其他地方，还是在我们所作的其他报告或公开声明中，都将是决定我们未来业绩的重要因素。因此，实际结果可能与我们的前瞻性陈述中预期的结果大不相同。
前瞻性陈述仅在其发表之日起发表。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
有关我们认为可能导致实际结果与预期和历史结果大不相同的因素的进一步讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会的最新10-K表格年度报告和本报告中的“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
除文意另有所指外，本报告使用“我们”、“我们”、“我们”和“公司”等词语时，指的是Toll Brothers，Inc.及其子公司。这里所指的财政年度是指我们截至10月31日或截至10月31日的财政年度。


1

第一部分财务信息
项目1.财务报表
托尔兄弟公司
简明合并资产负债表
(金额以千为单位)
1月31日，
2023		10月31日，
2022
 (未经审计) 
资产
现金和现金等价物$791,609 $1,346,754 
库存(1)
9,099,485 8,733,326 
财产、建筑和办公设备--网293,727 287,827 
应收账款、预付费用和其他资产675,662 747,228 
按公允价值持有供出售的按揭贷款82,518 185,150 
托管的客户存款132,933 136,115 
对未合并实体的投资 (1)
908,949 852,314 
 $11,984,883 $12,288,714 
负债和权益
负债
应付贷款$1,145,646 $1,185,275 
高级笔记1,995,439 1,995,271 
按揭公司贷款安排71,187 148,863 
客户存款665,431 680,588 
应付帐款510,491 619,411 
应计费用1,250,546 1,345,987 
应付所得税129,149 291,479 
总负债5,767,889 6,266,874 
权益
股东权益
优先股，未发行— — 
普通股，2023年1月31日和2022年10月31日发行的127,937股1,279 1,279 
额外实收资本696,115 716,786 
留存收益6,335,574 6,166,732 
库存股，按成本计算-2023年1月31日和2022年10月31日分别为17,165股和18,312股(865,775)(916,327)
累计其他综合收益(“AOCI”)34,154 37,618 
股东权益总额6,201,347 6,006,088 
非控股权益15,647 15,752 
总股本6,216,994 6,021,840 
 $11,984,883 $12,288,714 
(1)截至2023年1月31日和2022年10月31日，未合并实体的库存或投资包括美元91.3百万美元和美元81.3与综合可变利息实体(“VIE”)相关的资产分别为百万美元。关于非合并实体的更多信息，见附注3，“对未合并实体的投资”。






请参阅随附的说明。
2

托尔兄弟公司
简明合并经营报表和全面收益表
(金额以千为单位，每股数据除外)
(未经审计)
截至1月31日的三个月，
 20232022
收入：
房屋销售$1,749,422 $1,687,352 
卖地及其他30,747 103,729 
1,780,169 1,791,081 
收入成本：
房屋销售1,300,923 1,289,527 
卖地及其他42,435 99,617 
1,343,358 1,389,144 
销售、一般和行政211,497 226,870 
营业收入225,314 175,067 
其他：
(亏损)未合并实体的收入(4,433)22,037 
其他收入--净额32,915 3,712 
所得税前收入253,796 200,816 
所得税拨备62,266 48,912 
净收入$191,530 $151,904 
其他综合(亏损)收入--税后净额(3,464)4,702 
综合收益总额$188,066 $156,606 
每股：
基本收入$1.72 $1.26 
摊薄后收益$1.70 $1.24 
加权平均股数：
基本信息111,397 120,996 
稀释112,336 122,858 








请参阅随附的说明。
3

托尔兄弟公司
简明合并权益变动表
(金额以千为单位)
(未经审计)

截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月：
普普通通
库存		另外--
传统
已缴费
资本		保留
收益		财务处
库存		AOCI非控制性权益总计
权益
平衡，2022年10月31日$1,279 $716,786 $6,166,732 $(916,327)$37,618 $15,752 $6,021,840 
净收入191,530 191,530 
购买库存股
(9,357)(9,357)
行使股票期权、基于股票的薪酬发行和员工股票购买计划发行(35,055)59,909 24,854 
基于股票的薪酬
14,384 14,384 
宣布的股息
(22,688)(22,688)
其他综合损失(3,464)(3,464)
可归属于非控股权益的损失(105)(105)
余额，2023年1月31日$1,279 $696,115 $6,335,574 $(865,775)$34,154 $15,647 $6,216,994 
余额，2021年10月31日$1,279 $714,453 $4,969,839 $(391,656)$1,109 $45,431 $5,340,455 
净收入151,904 151,904 
购买库存股
(185,768)(185,768)
行使股票期权、基于股票的薪酬发行和员工股票购买计划发行(16,510)13,806 (2,704)
基于股票的薪酬
13,615 13,615 
宣布的股息
(20,902)(20,902)
其他综合收益4,702 4,702 
可归于非控股权益的收入21 21 
资本缴款--净额127 127 
平衡，2022年1月31日$1,279 $711,558 $5,100,841 $(563,618)$5,811 $45,579 $5,301,450 













请参阅随附的说明。
4

托尔兄弟公司
简明合并现金流量表
(金额以千为单位)
(未经审计)
截至1月31日的三个月，
 20232022
经营活动中使用的现金流：
净收入$191,530 $151,904 
将净收入与业务活动中使用的现金净额进行调整：
折旧及摊销15,482 14,679 
基于股票的薪酬14,384 13,615 
未合并实体的亏损(收入)4,433 (22,037)
未合并实体的收益分配1,460 23,502 
递延税项准备3,307 2,408 
库存减值和核销8,004 2,233 
土地减值13,000 — 
其他1,462 2,372 
经营性资产和负债变动情况： 
库存(353,284)(565,482)
按揭贷款的来源(290,474)(412,955)
出售按揭贷款399,744 520,370 
应收账款、预付费用和其他资产25,875 (6,557)
当期所得税--净额(164,463)(48,074)
客户存款-净额(11,975)77,618 
应付账款和应计费用(216,249)(34,294)
用于经营活动的现金净额(357,764)(280,698)
投资活动中使用的现金流：
购置财产、建筑和办公设备--净额(19,738)(18,475)
对未合并实体的投资(74,550)(109,866)
返还未合并实体的投资15,866 65,792 
出售资产所得收益9,041 — 
其他— 194 
用于投资活动的现金净额(69,381)(62,355)
用于融资活动的现金流：
应付贷款收益703,990 766,858 
应付贷款的本金支付(829,134)(822,142)
优先票据的赎回— (409,856)
与基于股票的福利计划有关的收益(付款)--净额24,857 (2,701)
购买库存股(9,357)(128,069)
已支付的股息(22,878)(21,077)
与非控制权益相关的付款-净额— (61)
用于融资活动的现金净额(132,522)(617,048)
现金、现金等价物和限制性现金净减少(559,667)(960,101)
期初现金、现金等价物和限制性现金1,398,550 1,684,412 
现金、现金等价物和受限现金，期末$838,883 $724,311 





请参阅随附的说明。
5

托尔兄弟公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1. 重大会计政策
陈述的基础
我们的简明合并财务报表包括Toll Brothers，Inc.(“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)、特拉华州的一家公司及其持有多数股权的子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易都已被取消。对拥有50%或以下股份的合伙企业和附属公司的投资将使用权益法入账，除非确定我们对该实体拥有有效控制，在这种情况下，我们将合并该实体。
我们未经审计的简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的中期财务信息规则和规定编制的。2022年10月31日的资产负债表金额和披露内容来自我们2022年10月31日经审计的财务报表。由于简明综合财务报表不包括美国公认会计原则(“GAAP”)对完整财务报表所要求的所有信息和附注，因此它们应与我们截至2022年10月31日的财政年度Form 10-K年度报告(“2022年Form 10-K”)中的合并财务报表和附注一起阅读。管理层认为，未经审计的简明综合财务报表包括所有必要的经常性调整，以公平地反映我们截至2023年1月31日的财务状况；截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间的经营业绩和权益变动；以及截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间的现金流量。中期业务的结果不一定代表全年的预期结果。
预算的使用
根据公认会计原则编制财务报表需要影响简明综合财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。估计和假设可能会因各种原因而被证明是不正确的，无论是由于我们的业务所面临的风险和不确定性，还是出于其他原因。在未来经济状况的不确定性加剧的经济混乱时期，我们的估计和假设受到更大的变异性的影响。实际结果可能与我们做出的估计和假设不同，这种差异可能是实质性的。
收入确认
房屋销售收入：房屋销售收入和收入成本在每套房屋交付时确认，所有权和占有权转移给买家。对于我们的大部分房屋关闭，我们交付房屋的履约义务在签署具有约束力的销售协议之日起不到一年内完成。在我们建造房屋的某些州，我们无法在房屋关闭之前完成某些户外功能。如果这些单独的履约债务在房屋成交时没有完成，我们将推迟与这些债务相关的房屋销售收入的一部分，并随后在完成该等债务时确认收入。截至2023年1月31日，我们递延的与这些债务相关的房屋销售收入和相关成本并不重要。我们的合同负债，包括从客户那里收到的已售出但未交付的房屋的定金，总额为$665.4百万美元和美元680.6分别为2023年1月31日和2022年10月31日。在截至2022年10月31日的未偿还客户存款中，我们确认了#122.9截至2023年1月31日的三个月内，房屋销售收入为100万美元。在截至2021年10月31日的未偿还客户存款中，我们确认了#110.9截至2022年1月31日的三个月内，房屋销售收入为100万美元。
卖地及其他收入：我们的土地销售和其他收入通常包括：(1)向我们保留权益的合资企业出售土地；(2)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售地块；(3)向第三方大量销售我们认为不再符合我们的开发标准的土地；以及(4)通常位于我们的高层城市豪华公寓大楼的商业和零售物业的销售。一般而言，我们对上述每一次土地出售的履约义务在土地交付时履行，这通常与收到交易对手的现金对价一致。对于包含回购选择权的卖地交易，收入和相关成本在回购选择权到期前不会确认。此外，当我们向一家我们保留权益的合资企业出售土地时，我们不会确认我们在该合资企业中保留的权益范围内的销售收入或收益。
被没收的客户押金：被没收的客户保证金在我们的简明综合经营报表和全面收益表中的“房屋销售收入”中确认，在我们确定客户不会完成购房期间，我们有权保留保证金。
6

销售奖励：为了促进我们房屋的销售，我们可以为购房者提供销售激励措施。这些奖励因奖励的类型和金额的不同而有所不同，具体到社区和家庭。激励措施体现为房屋销售收入的减少。激励措施在房屋交付给购房者和我们收到销售收益时得到确认。
近期会计公告
2020年3月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2020-04“参考利率改革(主题848)”，并于2021年1月和2022年12月分别经ASU 2021-01和ASU 2022-06修订(“ASC 848”)，直接解决了由于从2021年12月31日起停止公布某些伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)利率而导致的参考利率改革对财务报告的影响。该指导意见提供了可选的权宜之计和例外，用于通过参考伦敦银行间同业拆借利率或其他预计将被终止的参考利率，将GAAP应用于受参考利率改革影响的合同、对冲关系和其他交易。本指南于2020年3月12日生效，可不迟于2024年12月31日通过，并允许提前采用。我们选择应用与概率和未来LIBOR指数现金流的有效性评估相关的对冲会计权宜之计，假设未来对冲交易所基于的指数与相应衍生品上的指数相匹配。这些权宜之计的应用保持了衍生品的列报与过去的列报一致。我们继续评估指引对我们综合财务报表的影响，并可能在市场发生更多变化时适用其他选择。

重新分类
某些前期金额已重新分类，以符合2023财年的列报。
2. 库存
2023年1月31日和2022年10月31日的库存包括以下内容(以千为单位)：
1月31日，
2023		10月31日，
2022
为未来社区控制的土地$229,844 $240,751 
为未来社区拥有的土地850,056 808,851 
运营社区8,019,585 7,683,724 
$9,099,485 $8,733,326 
运营社区包括提供房屋出售的社区、已售出所有可用房屋但尚未完成房屋交付的社区和准备开盘出售的社区。可归因于运营社区的账面价值包括在建房屋的成本、土地和土地开发成本、这些社区当前和未来阶段的房屋用地的账面成本，以及模型房屋的账面成本。
积压包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋(“积压”)。
我们为所示期间的存货减值费用和我们认为不可收回的成本支出准备的金额，包括在房屋销售收入成本中，如下表所示(以千为单位)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
为未来社区控制的土地$2,604 $793 
为未来社区拥有的土地— 1,440 
运营社区5,400 — 
$8,004 $2,233 
我们还确认了$13.0于截至2023年1月31日止三个月期间，持有供出售土地之土地减值费用计入卖地及其他收入成本。不是在截至2022年1月31日的三个月期间，也确认了类似的指控。
关于土地购置承诺的资料，见附注13，“承付款和或有事项”。
于2023年1月31日，我们评估了我们的土地购买合同，包括用于公寓开发的土地收购合同，以确定是否有任何出售实体是可变权益实体(VIE)，如果是，我们是否是
7

其中任何一项的主要受益人。根据这些土地购买合约，我们并不拥有土地的合法业权；我们的风险一般仅限于支付给卖方的保证金和产生的开发前成本；而卖方的债权人一般对我们没有追索权。在2023年1月31日，我们确定228土地购买合同，购买总价为$3.67亿美元，我们在这笔钱上总共存入了美元408.9我们并不是任何与我们的土地购买合同相关的VIE的主要受益者。在2022年10月31日，我们确定237土地购买合同，购买总价为$3.89亿美元，我们在这笔钱上总共存入了美元417.6吾等并不是任何与我们的土地购买合约有关的VIE的主要受益人。
在所示期间内发生、资本化和支出的利息如下(以千为单位)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
利息资本化，期初$209,468 $253,938 
产生的利息36,854 31,005 
利息支出到房屋销售收入成本(25,080)(32,437)
用于卖地的利息和其他收入成本(3,477)(3,409)
对未合并实体的投资资本化的利息(2,463)(1,290)
以前资本化的权益转移到未合并实体的投资(244)— 
转移到库存的未合并实体投资的先前资本化利息139 135 
利息资本化，期末$215,197 $247,942 
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月内，我们确认了大约(3.8)百万元及$274,000与我们的利率互换相关的净(收益)损失分别计入累计的其他全面收益和约$(362,000)及$76,000净(收益)损失分别从累积的其他综合收入中重新归类为房屋销售收入成本。
3. 对未合并实体的投资
我们在各种未合并的实体中有投资，我们在这些投资中的所有权权益范围为5.0%至50%。该等实体为合营企业，或(I)为合营参与者开发土地并出售予外部建筑商(“土地发展合营企业”)；(Ii)发展可供出售的住宅(“住宅建筑合营企业”)；(Iii)发展供出租的豪华住宅公寓及独户住宅、商业空间及酒店(“租赁物业合营企业”)；或(Iv)向住宅建筑商及发展商提供融资及土地储备，以收购及发展土地及住宅用地(“直布罗陀合营企业”)。
下表按合资企业类别提供了截至2023年1月31日我们正在投资的活跃合资企业的信息(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		直布罗陀
合资企业		总计
未合并实体的数量
16342465
对未合并实体的投资(1)
$355,513 $66,555 $469,358 $17,523 $908,949 
有公司资金承诺的未合并实体的数量
101201 32
公司对未合并实体的剩余资金承诺(2)
$218,343 $1,255 $76,914 $11,791 $308,303 
(1)我们的总投资包括$103.2百万美元与以下相关13未合并的合资企业在VIE中的可变权益，以及我们对与这些VIE相关的损失的最大敞口约为$199.0截至2023年1月31日。我们在这些未合并的合资企业中的所有权权益范围为20%至50%.
(2)我们余下的拨款承诺包括约$104.0与我们未合并的合资企业相关的VIE可变权益相关的百万美元。

8

下表按合资企业类别提供了截至2022年10月31日我们正在投资的活跃合资企业的信息(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		直布罗陀
合资企业		总计
未合并实体的数量
15341463
对未合并实体的投资(1)
$343,314 $49,385 $441,399 $18,216 $852,314 
有公司资金承诺的未合并实体的数量
91181 29
公司对未合并实体的剩余资金承诺(2)
$180,812 $20,072 $90,900 $12,533 $304,317 
(1)我们的总投资包括$100.2百万美元与以下相关13未合并的合资企业在VIE中的可变权益，以及我们对与这些VIE相关的损失的最大敞口约为$200.0截至2022年10月31日。我们在这些未合并的合资企业中的所有权权益范围为20%至50%.
(2)我们余下的拨款承诺包括约$105.0与我们未合并的合资企业相关的VIE可变权益相关的百万美元。
我们投资的某些合资企业获得了债务融资，为其部分活动提供资金。下表提供了截至2023年1月31日按类别分列的债务融资情况(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		总计
举债融资的合资企业数量
1123750
贷款承诺总额$576,959 $219,650 $3,502,133 $4,298,742 
根据贷款承诺借入的金额
$467,999 $40,355 $1,923,967 $2,432,321 
下表提供了截至2022年10月31日获得的按类别分列的债务融资情况(以千美元为单位)：
 土地
发展
合资企业		家居建筑
合资企业		出租物业
合资企业		总计
举债融资的合资企业数量
1023547
贷款承诺总额$557,185 $219,650 $3,317,261 $4,094,096 
根据贷款承诺借入的金额$444,306 $17,583 $1,774,567 $2,236,456 
下面提供了关于我们对这些实体的投资、预付款和未来承诺的更具体和/或最新的信息。
新的合资企业
下表提供了在截至2023年1月31日的三个月内成立的合资企业的信息(以千美元为单位)：
土地开发合资企业租赁物业合资企业
期内成立的未合并合营企业数目11
2023年1月31日的投资余额$8,676 $3,215 
下表提供了在截至2022年1月31日的三个月内成立的合资企业的信息(以千美元为单位)：
土地开发合资企业租赁物业合资企业直布罗陀合资企业
期内成立的未合并合营企业数目24 1
2022年1月31日的投资余额$13,557 $47,569 $1,641 


9

业务和实体内交易的结果
我们的某些土地开发和租赁物业合资企业不时将资产出售给无关各方或我们的合资伙伴。关于这些销售，我们确认了一美元的收益。21.0在截至2022年1月31日的三个月内，不是在截至2023年1月31日的三个月内，也出现了类似的增长。这些收益包括E包括在本公司简明综合经营及全面收益表的“非综合实体收入”内。
有几个不是在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间确认的非临时性减值费用。
在我们2023财年和2022财年的第一季度，我们从未合并的实体购买土地，主要是与我们从土地开发联合公司收购地块有关风险投资，总价值为16.7百万美元和美元23.8分别为100万美元。在每个时期，我们从收购的地块获得的收入份额都是微不足道的。我们向未合并的实体出售土地，主要涉及向我们的Rental Property合资企业出售土地，总额为$8.2百万美元和美元78.0百万i在2023财年和2022财年的前几个季度，分别为。该等金额计入本公司简明综合经营报表及全面收益表内的“卖地及其他收入”，一般按本公司的土地基准或接近本公司的土地基准出售。
担保
我们投资的未合并实体通常通过合伙人股权和债务融资相结合的方式为其活动提供资金。在某些情况下，我们为未合并实体的部分债务提供了担保。这些担保可以包括以下任何或全部内容：(1)项目完工担保，包括任何成本超支；(2)还款担保，通常涵盖未偿还贷款的一定比例；(3)成本担保，涵盖利息、房地产税和保险等成本；(4)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人免受因从物业中排放有害材料和不遵守适用的环境法而造成的损失；(5)赔偿贷款人因未合并实体或其合作伙伴的“坏孩子行为”造成的损失。
在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为非合并实体的贷款提供了联合和多项担保。在这些情况下，我们通常寻求与我们的合作伙伴执行一项补偿协议，规定任何一方对超过其比例份额或商定的担保份额负有责任；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在此类偿还协议下的义务，我们可能要承担超过我们比例的责任。
我们认为，截至2023年1月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，该实体的抵押品应足以偿还很大一部分债务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向合资企业贡献额外的资本。
关于该公司某些未合并实体的未偿债务、贷款承诺和我们对其的担保的信息如下(以千为单位)：
2023年1月31日2022年10月31日
贷款承诺总额$3,044,300 $2,858,800 
如果借入了全部债务，我们在还款和附带成本担保项下的最大估计风险(1)
$627,300 $597,800 
总计借入的债务$1,288,500 $1,110,900 
我们对所借债务的偿还和附带成本担保项下的最大估计风险敞口$418,800 $390,500 
我们提供的与债务和其他债务有关的担保的估计公允价值$18,200 $16,900 
担保条款
1个月 -
4.0年
1个月 -
3.7年
(1)在2023年1月31日和2022年10月31日，我们在还款和进账成本担保项下的最大估计风险敞口约为$95.0百万美元和美元95.0百万美元，分别与我们未合并的合资企业有关。

上文提出的最大风险估计没有考虑从基础抵押品中收回的任何资金或我们合作伙伴的任何补偿。此外，它们不包括与项目完成保证或上述赔偿有关的任何潜在风险，这些风险是不可估量的。我们没有根据任何未履行的担保付款，也没有被要求这样做。
10

可变利息实体

我们在VIE中拥有未合并和合并的与合资企业相关的可变权益。关于我们在VIE中参与未合并的合资企业相关可变权益的信息已在以上提供的信息中披露。

下表提供了截至2023年1月31日和2022年10月31日关于我们在VIE的合并合资企业相关可变权益的信息(以千美元为单位)：
资产负债表分类1月31日，
2023		10月31日，
2022
公司为主要受益者并合并的合资企业数量
6 5 
合并VIE资产的账面价值未合并实体的库存或投资$91,300 $81,300 
我们的合作伙伴在合并VIE中的利益非控股权益$9,600 $9,700 
我们在上述合并合资企业中的拥有权范围为80%至98%.
如上所述，我们是某些VIE的主要受益者，因为我们在该等合资企业中拥有控股权，因为我们有权指导对合资企业业绩影响最大的活动，并有义务承担预期损失或从合资企业获得利益。这些VIE的资产只能用于清偿VIE的债务。此外，在某些合资企业中，如果在未来某个日期接纳任何额外的投资者之前需要向合资企业提供额外的资金，我们将提供100%的资金，包括我们合作伙伴的按比例份额，我们预计将通过计息贷款提供资金。对于其他VIE，我们不是主要受益者，因为指导该等VIE的活动对其业绩影响最大的权力要么由我们与该VIE的其他合作伙伴共享，要么由我们的合作伙伴控制。对于共享重大活动指导权的VIE，业务计划、预算和其他重大决策需要得到所有合作伙伴的一致批准。我们赚取的管理费和其他费用是象征性的，据信是按市场价格计算的，我们与其他合作伙伴之间没有明显的经济不平衡。
合营企业浓缩合并财务信息
我们所投资的未合并实体截至所示日期的简明综合资产负债表和所示期间的简明综合经营报表如下(以千计)：
简明合并资产负债表：
 1月31日，
2023		10月31日，
2022
现金和现金等价物$245,014 $254,884 
库存1,311,563 1,256,215 
应收贷款--净额48,342 48,217 
出租物业1,795,600 1,702,690 
正在开发的出租物业1,498,838 1,413,607 
其他资产361,197 305,250 
总资产$5,260,554 $4,980,863 
债务--扣除递延融资成本后的净额$2,421,511 $2,248,754 
其他负债393,811 399,818 
合伙人权益2,445,232 2,332,291 
负债和权益总额$5,260,554 $4,980,863 
公司对未合并实体的净投资(1)
$908,949 $852,314 
(1)我们在未合并实体的净资产中的基础权益比我们在未合并实体的净投资少$17.5百万美元和美元18.5截至2023年1月31日及2022年10月31日，上述差额分别为1000万欧元，这些差额主要是由于我们保留的合资企业权益的未实现收益、来自实体的分派超过我们净投资的账面价值、我们投资资本化的利息、我们已确认的暂时性减值、出售我们所有权权益的确认收益以及向合资企业提供的担保的估计公允价值。
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简明的综合业务报表：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
收入$109,270 $155,752 
收入成本59,353 108,483 
其他费用63,074 43,603 
总费用122,427 152,086 
处置所拥有的贷款和房地产的损失— (113)
营业收入(亏损)(13,157)3,553 
其他(亏损)收入(2)
(1,356)33,347 
所得税前收入(亏损)(14,513)36,900 
所得税(福利)费用(18)83 
净(亏损)收益(14,495)36,817 
公司未合并实体的(亏损)收入(3)
$(4,433)$22,037 
(2)截至2022年1月31日的三个月包括美元29.9与一家租赁物业合资企业出售一项资产有关的百万美元。
(3)本公司来自未合并实体的(亏损)收入与实体的基本净(亏损)收入之间的差异主要是由于实体的分派超出了我们投资的账面价值；促进我们从合资企业确认的收益中赚取的收益以及正在分配的已推广现金流量；我们已确认的暂时性减值以外的其他收益；收回以前发生的费用；保留的合资企业权益的未实现收益；将我们的投资出售给我们的合资伙伴确认的收益；以及我们从实体中与我们购买的家庭网站相关的利润份额，这降低了我们在收购家庭网站的基础上的成本。
4. 应收账款、预付费用和其他资产
截至2023年1月31日和2022年10月31日的应收账款、预付费用和其他资产包括以下内容(以千为单位)：
2023年1月31日2022年10月31日
预期从保险公司和其他公司获得的赔偿$36,654 $41,527 
应收改善成本61,236 60,812 
托管现金由我们全资拥有的专属所有权公司持有47,274 51,796 
用于出租公寓和商业开发的物业230,691 224,593 
预付费用35,396 44,307 
使用权资产121,381 116,660 
衍生资产40,298 71,929 
其他102,732 135,604 
 $675,662 $747,228 
12

5. 应付贷款、高级票据和抵押贷款公司贷款
应付贷款
截至2023年1月31日和2022年10月31日，应付贷款包括以下内容(以千为单位)：
1月31日，
2023		10月31日，
2022
优先无担保定期贷款$650,000 $650,000 
应付贷款--其他497,284 537,043 
递延发行成本(1,638)(1,768)
$1,145,646 $1,185,275 
优先无担保定期贷款
我们加入了一个$650.0向银行银团提供百万优先无抵押定期贷款(“定期贷款”)。2021年10月31日，我们签订了定期贷款延期协议，延长了美元的到期日。548.42025年11月1日至2026年11月1日期间的未偿还定期贷款，其余定期贷款将于2025年11月1日到期。在2023年1月31日，不包括$101.6计划于2025年11月1日到期的百万定期贷款中，有不是要求在定期贷款安排的最终到期日之前付款。于2023年1月31日，定期贷款工具的利率为5.37年利率。我们和我们几乎所有的100持股%的房屋建筑附属公司是定期贷款安排下的担保人。定期贷款安排包含与下文所述循环信贷安排基本相同的财务契约。
2023年2月14日，我们签署了一项定期贷款安排修正案，将到期日延长为$487.5截至2028年2月14日的未偿还定期贷款，其中60.92026年11月1日到期的100万美元和剩余的美元101.62025年11月1日到期的100万美元。此外，这项修订以有抵押隔夜融资利率(“SOFR”)为基础，取代了适用于定期贷款机制下借款的基于伦敦银行同业拆息的利率拨备。
2020年11月，我们进入了五利率互换交易以对冲美元400.0百万美元的定期贷款安排。利率互换实际上固定了美元的利息成本。400.0百万美元0.369%加上定期贷款安排中的定价表中规定的利差，直至2025年10月。2023年1月31日的价差为0.80%。这些利率互换被指定为现金流对冲。
循环信贷安排
在2023年1月31日，我们有一个美元1.90510亿美元，与银行银团的优先无担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)。2021年10月31日，我们签订了延期函件协议，将到期日延长为$1.782025年11月1日至2026年11月1日期间在循环信贷安排下的循环贷款和承诺中的10亿美元，其余循环贷款和承诺将于2025年11月1日终止。我们和我们几乎所有的100持股%的房屋建筑附属公司为循环信贷安排下的担保人。
根据循环信贷安排的条款，于2023年1月31日，我们的最高杠杆率不得超过1.75到1.00，我们被要求保持最低有形净值，根据定义，不低于大约$4.00十亿美元。根据循环信贷安排的条款，于2023年1月31日，我们的杠杆率约为0.38至1.00美元，我们的有形净资产约为6.15十亿美元。根据循环信贷安排的条款，我们回购普通股的能力被限制在大约$3.55截至2023年1月31日。此外，根据循环信贷安排的规定，我们支付现金股息的能力被限制在大约#美元。2.15截至2023年1月31日。
在2023年1月31日，我们有不是循环信贷机制下的未偿还借款，约有#美元120.4在循环信贷机制下签发的未偿还信用证达100万份。截至2023年1月31日，循环信贷安排下未偿还借款的利率为5.67年利率。
2023年2月14日，我们与一个银行银团签订了一项新的五年期优先无担保循环信贷安排，计划于2028年2月14日终止。新协议规定了循环信贷安排，承诺借款能力为#美元。1.905十亿美元。新信贷安排的条款与循环信贷安排的条款大致相同，只是以伦敦银行同业拆息为基础的利率拨备已被基于SOFR的拨备所取代。与循环信贷安排一样，Toll Brothers，Inc.及其几乎所有的房屋建造子公司都是借款人在新信贷安排下的义务的担保人。由于执行了新的循环信贷安排，循环信贷安排被终止。
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应付贷款--其他
“应付贷款-其他”主要是指卖方为我们购买的物业所作的购置款抵押、项目级融资以及政府实体代表我们发行的各种收入债券，以资助社区基础设施和我们的制造设施。于2023年1月31日，“应付贷款--其他”之加权平均利率为4.19年利率。
高级附注
在2023年1月31日，我们有五发行本金总额为$的已发行优先票据2.00十亿美元。
在2022财年第一季度，我们赎回了剩余的美元409.9百万美元本金5.875优先债券于2022年2月15日到期，按面值计算，另加应计利息。
按揭公司贷款安排
我们全资拥有的按揭附属公司Toll Brothers Mortgage Company(“TBMC”)与一家银行订有按揭仓储协议(“仓储协议”)，该协议经不时修订，为本公司发放按揭贷款提供融资。该仓储协议在ASC 860“转让和服务”项下作为担保借款入账。《仓储协议》规定贷款购买金额不超过#美元。75.0百万，受制于某些升华。此外，《仓储协议》规定了一项手风琴功能，根据该功能，TBMC可要求将《仓储协议》项下的承付款总额增加到最多#美元。150.0一百万美元，短期内。于2022年4月，修订及重述《仓储协议》，将到期日延长至2023年3月31日，而根据该协议借款的利息按彭博短期银行收益率指数利率(“BSBY”)加1.75年利率(BSBY下限为0.50%)。于2023年1月31日，仓储协议的利率为6.26年利率%.
6. 应计费用
2023年1月31日和2022年10月31日的应计费用包括以下内容(以千计)：
1月31日，
2023		10月31日，
2022
土地、土地开发和建设$352,549 $334,975 
薪酬和员工福利147,807 223,609 
与我们全资拥有的自保公司相关的第三方托管责任40,965 44,115 
自我保险251,529 251,576 
保修156,895 164,409 
租赁负债143,714 139,664 
递延收入46,540 50,973 
利息34,654 31,988 
对未合并实体的承付款28,276 26,905 
其他47,617 77,773 
$1,250,546 $1,345,987 
下表提供了对保修应计金额(以千为单位)所做更改的对账。
 截至1月31日的三个月，
 20232022
期初余额$164,409 $145,062 
增加-在此期间关闭的房屋7,186 9,455 
前几年已结清房屋的应计项目变动--净额2,096 2,957 
已招致的费用(16,796)(14,431)
期末余额$156,895 $143,043 
自2014财年以来，我们收到了宾夕法尼亚州和特拉华州社区自2002年以来建造的房屋的业主提出的供水入侵索赔。我们记录的解决这些索赔的维修费用约为#美元。45.62023年1月31日为百万美元，46.92022年10月31日，百万美元，并包括在上述保修应计费用中。我们继续
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执行审查程序，以评估受影响房屋的数量、是否可能需要维修，以及维修的程度。
我们的审查过程每季度进行一次，包括对许多因素的分析，以确定是否可能收到索赔和解决任何此类索赔的估计成本，这些因素包括：房屋的关闭日期；收到的索赔数量；我们对房屋的检查；我们预计修复的房屋数量；每个社区已经进行的维修的类型和成本；补救未决和未来索赔的估计成本；我们的保险公司和供应商的预期追回；以及之前记录的与这些索赔相关的金额。我们亦会监察与这类索偿有关的法律发展，并检讨诉讼或仲裁中索偿的数量、相对案情和裁决。我们的审查过程包括一些基于不确定结果的假设的估计。由于作出这些估计所需的判断程度，以及潜在结果的内在不确定性，我们的实际成本和回收可能与记录的不同，这种差异可能是实质性的。此外，由于这种不确定性，我们无法估计任何此类差异的范围。
7. 所得税
我们记录的所得税准备金为#美元。62.3百万美元和美元48.9截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月分别为100万美元。实际税率为24.5截至2023年1月31日的三个月的24.4截至2022年1月31日的三个月。所有期间的所得税拨备包括国家所得税拨备、预期纳税评估应计利息和与股票薪酬有关的超额税收优惠。
在我们运营的司法管辖区，我们需要缴纳州税。我们根据个人税务机关的规定、通过征税管辖区对收入的估计以及我们利用某些节税策略的能力来估计我们的州税收负担。根据我们对不同征税管辖区之间的收入或损失分配的估计，以及税收法规的变化及其对我们税收战略的影响，我们估计2023整个财政年度的州所得税税率将大约为5.7%。我们2022财年的州所得税税率为5.6%.
在2023年1月31日，我们有5.3未确认的税收优惠总额，包括利息和罚款。如果这些未被承认的税收优惠在未来被逆转，它们将对我们当时的有效税率产生有利影响。在接下来的12个月里，我们未确认的税收优惠有可能发生变化，但我们无法提供一系列这样的变化。可能的变化主要是由于税收法规到期、与征税司法管辖区达成和解、新的税收头寸导致的增加以及估计利息和罚款的应计。
8. 基于股票的福利计划
我们向员工和非员工董事授予股票期权和各种类型的限制性股票单位。此外，我们有员工股票购买计划，允许员工以折扣价购买我们的股票。关于我们在所示期间确认的基于股票的薪酬支出和税收优惠总额的信息如下(以千为单位)：
截至1月31日的三个月，
20232022
已确认的股票薪酬费用总额$14,384 $13,615 
确认所得税优惠$3,638 $3,413 
截至2023年1月31日和2022年10月31日，未归属股票补偿奖励的未摊销总价值约为#美元。25.7百万美元和美元15.5分别为100万美元。
9. 股东权益
股票回购计划
自2017财年以来，我们的董事会不时更新其授权，以回购最多20在公开市场交易、私下协商的交易(包括加速股份回购)、发行人投标要约或其他财务安排或交易中，持有我们普通股的100万股。最近的一次是在2022年5月17日，我们的董事会再次授权回购20百万股我们的普通股。股票可回购用于一般公司目的，包括为公司的股权奖励和其他员工福利计划获得股票。董事会没有为这项回购计划确定任何到期日。
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下表提供了有关我们的股票回购计划的信息：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
购买的股份数量(千股)187 3,013 
每股平均价格$49.95 $61.65 
截至1月31日的剩余授权(单位：千)14,389 9,550 
现金股利
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月内，我们宣布并支付了现金股息$0.20及$0.17每股，分别支付给我们的股东。
累计其他综合收益(亏损)
在所述期间内，累计其他全面收益(亏损)各组成部分的变动情况如下(以千计)：
截至1月31日的三个月，
20232022
员工退休计划
期初余额$2,475 $(6,024)
收益从AOCI重新归类为净收益(1)
23 451 
减税：税收优惠(2)
(6)(113)
净收益从AOCI重新归类为净收益17 338 
其他综合收入--税后净额17 338 
期末余额$2,492 $(5,686)
衍生工具
期初余额$35,143 $7,133 
衍生工具收益(亏损)(4,297)5,748 
减去：税收优惠(费用)1,086 (1,441)
衍生工具的净(亏损)收益(3,211)4,307 
(亏损)收益从AOCI重新归类为净收益(3)
(362)76 
减去：税费(福利)(2)
92 (19)
净(收益)亏损从AOCI重新分类为净收益(270)57 
其他综合(亏损)收入--税后净额(3,481)4,364 
期末余额$31,662 $11,497 
AOCI期末余额合计$34,154 $5,811 
(1)改划为“其他收入--净额”
(2)重新分类为“所得税拨备”
(3)重新分类为“收入成本--房屋销售”
16

10. 每股收益信息
下表为所示期间提供了有关计算每股收益、普通股等价物、反稀释期权的加权平均数和已发行股份的信息(以千计)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
分子：
报告的净收入$191,530 $151,904 
分母：
基本加权平均股份111,397 120,996 
普通股等价物(1)
939 1,862 
稀释加权平均股份112,336 122,858 
其他信息：
反稀释期权和限制性股票单位的加权平均数(2)
501 204 
根据股票激励和员工购股计划发行的股票1,334 408 
(1)普通股等价物代表使用库藏股方法的已发行现金股票期权和根据我们的股权奖励计划转换限制性股票单位时预期发行的股票的稀释效果。
(2)反稀释期权和限制性股票单位的加权平均数是以我们的普通股在该期间在纽约证券交易所的平均收盘价为基础的。
11. 公允价值披露
金融工具
下表提供了截至所示日期的与我们的金融工具有关的资产/(负债)摘要，按公允价值经常性计量(以千计)：
  公允价值
金融工具公允价值
层次结构		1月31日，
2023		2022年10月31日
持有供出售的住宅按揭贷款2级$82,518 $185,150 
远期贷款承诺-持有供出售的住宅按揭贷款2级$1,032 $9,184 
利率锁定承诺(“利率锁定承诺”)2级$(2,359)$(17,734)
远期贷款承诺(简写为IRLC)2级$2,359 $17,734 
利率互换合约2级$36,907 $45,010 
于2023年1月31日及2022年10月31日，现金及现金等价物、由我们全资拥有的专属自保公司持有的托管现金以及以托管形式持有的客户存款的账面价值接近公允价值。
利率掉期合约的公允价值计入我们简明综合资产负债表的“应收账款、预付开支及其他资产”，并采用广泛接受的估值方法厘定，包括根据每份掉期合约的预期现金流进行贴现现金流分析。尽管本公司已确定，用于评估其利率掉期合约的重要信息，如利率收益率曲线和贴现率，属于公允价值层次结构的第二级，但与我们的交易对手和我们自己的信用风险相关的信用估值调整利用第三级输入，如当前信用利差的估计，以评估我们和我们的交易对手违约的可能性。然而，截至2023年1月31日，我们评估了信用估值调整对我们利率掉期合约头寸整体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对我们利率掉期合约的整体估值并不重要。因此，我们已确定我们的利率掉期合约的整体估值被归入公允价值等级的第二级。
持有供出售的按揭贷款
于报告期末，吾等以市场法厘定待售按揭贷款的公允价值及作为对冲按揭贷款及承诺的利率风险而订立的远期贷款承诺的公平值。
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下表列出了截至所示日期，待售按揭贷款的未偿还本金和公允价值合计(以千为单位)：
未付总额
本金余额		公允价值公允价值
大于(小于)本金余额
2023年1月31日$84,475 $82,518 $(1,957)
2022年10月31日$193,746 $185,150 $(8,596)
库存
我们根据评估时存货的账面价值及其公允价值的差额确认存货减值费用和土地减值费用。上述存货的公允价值是根据第三级标准确定的。估计公允价值主要通过对每个社区的估计未来现金流量进行贴现来确定。在厘定与土地减值相关的公允价值时，我们会考虑最近收到的报价、最近可比销售交易中的土地价格，以及其他因素。我们记录了与我们计划在土地销售和其他收入成本中出售给第三方的地块相关的土地减值。有关我们确定公允价值的方法的更多信息，请参阅我们2022年Form 10-K中的附注1“重要会计政策-库存”。于截至2023年1月31日及2022年1月31日止三个月期间，营运社区的减值并不显著，因此，吾等并无披露用于厘定该等受损营运社区的公允价值的某些量化不可观察投入的范围。
债务
下表提供了截至所示日期的账面价值，不包括任何债券折扣、溢价和递延发行成本，以及我们债务的估计公允价值(以千为单位)：
 2023年1月31日2022年10月31日
 公允价值
层次结构		账面价值估计数
公允价值		账面价值估计数
公允价值
应付贷款(1)
2级$1,147,284 $1,136,368 $1,187,043 $1,180,893 
高级笔记(2)
1级2,000,000 1,920,095 2,000,000 1,822,255 
按揭公司贷款安排(3)
2级71,187 71,187 148,863 148,863 
$3,218,471 $3,127,650 $3,335,906 $3,152,011 
(1)应付贷款的估计公允价值乃基于按吾等认为于适用估值日期可用于类似条款及剩余到期日贷款的利率贴现的合约现金流量。
(2)我们的优先票据的估计公允价值是基于其于适用估值日期的市场价格。
(3)我们相信本行按揭公司贷款的账面价值与其公允价值相若。
12. 其他收入–网络
下表提供了其他收入净额的重要组成部分(以千计)：
截至1月31日的三个月，
20232022
(亏损)附属业务收入$(2,949)$1,960 
来自土地开发和住宅建设合资企业的管理费收入-净额
1,403 1,338 
诉讼和解收益-净值
27,683 — 
其他6,778 414 
其他收入总额--净额
$32,915 $3,712 
来自土地开发和房屋建筑合资企业的管理费收入-净额包括我们房屋建筑业务所赚取的费用。
18

附属业务的收入来自我们的抵押贷款、所有权、景观设计、智能家居技术、直布罗陀、公寓生活和高尔夫球场以及乡村俱乐部业务。下表列出了所示期间我们辅助业务的收入和支出(以千为单位)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
收入$27,907 $27,697 
费用$30,856 $25,737 
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间，我们的公寓生活运营从未合并实体赚取费用$6.2百万美元和美元4.8分别为100万美元。我们公寓生活运营所赚取的费用包括在附属业务的收入中。
13. 承付款和或有事项
法律诉讼
我们主要参与日常业务过程中的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有现时的索偿及待决诉讼，而该等事宜的处置不会对我们的经营业绩及流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。
土地购置合同
一般来说，我们收购地块的协议并不要求我们购买这些地块，尽管在某些情况下，如果我们终止协议，我们会没收任何未偿还的保证金余额。下表提供了截至所示日期的土地购买合同的信息(以千为单位)：
2023年1月31日2022年10月31日
购买总价：
非关联方$4,009,091 $4,279,660 
本公司投资的未合并实体44,753 42,057 
总计$4,053,844 $4,321,717 
按金相对于总购入价$446,989 $463,452 
收购土地所需额外现金3,606,855 3,858,265 
总计
$4,053,844 $4,321,717 
收购土地所需的额外现金数额，包括在应计费用中$56,733 $34,994 
此外，我们预计将购买大约7,200在几年内从我们拥有权益的几家合资企业获得更多的主页；这些主页的购买价格将在未来的某个日期确定。
截至2023年1月31日，我们还签署了收购公寓发展用地的购买合同，金额约为$278.7百万美元，其中我们有未偿还的存款金额为$11.8百万美元。我们打算在未来通过与无关各方的合资企业收购和开发这些项目。
由于我们不相信我们将完成对这些地块的购买，因此我们有权选择不包括在总购买价格中的额外地块，并且我们不需要额外的资金来终止这些合同。
对未合并实体的投资
截至2023年1月31日，我们对一些未合并实体进行了投资，承诺投资或垫付更多资金，并为这些实体的部分债务和/或贷款承诺提供了担保。关于我们对这些实体的承诺的更多信息，见附注3，“对未合并实体的投资”。
担保债券和信用证
截至2023年1月31日，我们的未偿还担保债券总额为$812.3100万美元，主要与我们对政府实体的义务有关，以改善我们的社区。我们估计大约有美元。371.5在这些改进方面仍有数百万项工作要做。我们还有额外的$271.3数百万未偿还的担保债券，为其他义务提供担保。我们认为不太可能动用任何未偿还债券。
19

截至2023年1月31日，我们有1美元的未偿还信用证。120.4在我们的循环信贷机制下有100万美元。这些信用证的签发是为了确保各种财务义务，包括保险单免赔额和其他索赔、土地保证金和安全，以完成我们所在社区的改善。我们认为不可能动用任何未兑现的信用证。
截至2023年1月31日，我们提供了#美元的财务担保。25.7100万美元与预付信用证有关，以确保与我们的某些保单免赔额和其他索赔相关的义务。
积压
截至2023年1月31日，我们有未完成的销售协议要交付7,733总销售价值为1美元的房屋8.58十亿美元。
抵押贷款承诺
我们的抵押贷款子公司为我们的房屋关闭的一部分提供抵押融资。对于我们的抵押贷款子公司向其提供抵押贷款的购房者，我们根据购房者提供的信息和其他来源确定购房者是否有资格获得抵押贷款。对于符合条件的购房者，我们的抵押贷款子公司为购房者提供抵押承诺，根据当时的市场条件具体说明拟议抵押贷款的条款和条件。在房屋实际结清和抵押贷款融资之前，购房者将根据承诺的条款锁定利率。在利率锁定时，我们的抵押贷款子公司同意将建议的抵押贷款出售给愿意遵守承诺给购房者的条款和条件(包括利率)的几家外部公认抵押贷款融资机构(“投资者”)之一。我们相信这些投资者有足够的财力履行他们对我们抵押贷款子公司的承诺。
抵押贷款出售给投资者，并附带有限的追索权条款，这些条款源于相关协议中的行业标准陈述和担保。这些陈述和保证主要涉及借款人或其他各方没有虚假陈述、贷款的适当承销，以及在某些情况下，借款人必须支付的最低金额。本公司一般不会保留与在第二市场出售的按揭贷款有关的任何其他持续利息。
下表提供了截至所示日期有关我们的抵押贷款承诺的信息(以千为单位)：
1月31日，
2023		2022年10月31日
按揭贷款承担总额：
IRLC$588,052 $669,631 
非IRLC2,105,078 2,429,063 
总计$2,693,130 $3,098,694 
投资者购买承诺：
IRLC$588,052 $669,631 
持有作出售用途的按揭贷款73,974 186,666 
总计$662,026 $856,297 
14. 关于细分市场的信息
我们在以下五个地理区域开展业务，目前的业务通常位于以下列出的州：
东部地区：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
西部地区：
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
我们的地理报告部分与我们的首席运营决策者评估运营业绩和配置资本的方式一致。
20

2022年10月31日，我们得出结论，我们的City Living业务不再是一个可报告的运营部门，主要是因为由于结构变化和战略转变，它们的重要性微不足道。以前期间报告的金额已重述，以符合2023财年的列报方式。重组对我们的综合财务状况、经营业绩、每股收益或现金流没有任何影响。
我们每个部门的收入和所得税前收入(亏损)如下(以千为单位)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
(重述)
收入：
北$322,794 $355,134 
大西洋中部189,117 242,877 
南392,881 243,519 
高山480,212 462,300 
太平洋364,768 384,949 
总住宅建筑1,749,772 1,688,779 
公司和其他(350)(1,427)
1,749,422 1,687,352 
卖地及其他收入30,747 103,729 
合并总数$1,780,169 $1,791,081 
所得税前收入(亏损)：
北$36,634 $45,667 
大西洋中部22,923 33,448 
南52,446 22,577 
高山87,304 71,011 
太平洋78,978 63,055 
总住宅建筑278,285 235,758 
公司和其他(24,489)(34,942)
合并总数$253,796 $200,816 

“公司及其他”主要包括一般公司开支，例如执行办公室；公司财务、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、资讯科技、市场推广及法律团体；利息收入；来自若干附属业务的收入，包括公寓租赁开发业务及高层城市豪华公寓业务，以及来自租赁物业合资企业及直布罗陀合资企业的收入。
21

截至所示日期，我们每个细分市场的总资产如下表所示(以千为单位)：
1月31日，
2023		10月31日，
2022
北$1,426,233 $1,464,995 
大西洋中部1,095,413 1,049,043 
南2,309,441 2,137,568 
高山2,816,386 2,785,603 
太平洋2,326,785 2,174,065 
总住宅建筑9,974,258 9,611,274 
公司和其他2,010,625 2,677,440 
合并总数$11,984,883 $12,288,714 
“公司及其他”主要包括现金及现金等价物、限制性现金、对我们租赁物业合资企业的投资、预期从保险公司及供应商收回的款项、我们直布罗陀的投资及营运、制造设施，以及我们的抵押及所有权附属公司。
我们为所示期间的存货减值费用和我们认为不可收回的成本支出准备的金额，包括在房屋销售收入成本中，如下(以千为单位)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022
(重述)
北$141 $325 
大西洋中部1,240 441 
南451 143 
高山131 102 
太平洋6,041 1,222 
合并总数$8,004 $2,233 
我们还确认了$13.0在截至2023年1月31日的三个月期间，土地减值费用计入土地销售和其他收入成本，其中2.7百万美元和美元10.3100万美元，分别位于我们的北大西洋和中大西洋部分。不是在截至2022年1月31日的三个月期间，也确认了类似的指控。
22

15. 现金流量表简明合并报表的补充披露
以下是所示期间简明现金流量表的补充披露(以千为单位)：
截至1月31日的三个月，
20232022
现金流信息：
已缴所得税净额$223,424 $94,577 
非现金活动：
通过卖方融资、市政债券或计入应计费用的存货成本--净额$33,086 $123,176 
应计库藏股购买$— $57,699 
将其他资产转移到对未合并实体的投资，净额$2,115 $36,154 
将其他资产转移到财产、建筑和办公设备--净额$10,518 $— 
衍生品未实现(亏损)收益$(8,103)$6,022 
1月31日，
20232022
现金、现金等价物和受限现金
现金和现金等价物$791,609 $671,365 
应收账款、预付费用和其他资产中包含的限制性现金47,274 52,946 
现金流量表简明合并报表显示的现金、现金等价物和限制性现金总额$838,883 $724,311 

23

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析(“MD&A”)
本讨论及分析以本公司截至2022年10月31日止财政年度Form 10-K年度报告(“2022 Form 10-K”)所载的未经审核简明综合财务报表及相关附注，以及本公司的综合财务报表、附注及相关的MD&A为基础，并应连同附随的未经审核简明综合财务报表及相关附注一并阅读，并受附随的未经审核简明综合财务报表及相关附注的限制。本报告和我们的2022年Form 10-K表格中“前瞻性信息声明”和“风险因素”项下的披露也应一并阅读。
除非本报告另有说明，否则合同净额等于有关期间签署的房屋销售合同的总数或价值减去有关期间取消的合同的数目或价值(无论合同是在有关期间或以前期间签署的)。积压包括已签订合同但尚未交付给购房者的房屋(“积压”)。积压转化率是指在这一期间内从期初积压房屋交付的百分比(“积压转化率”)。
概述
我们的营商环境和当前展望
在截至2023年1月31日的三个月里，房屋销售收入比截至2022年1月31日的三个月增长了4%。在本季度，我们交付了1,826套住房，平均交付价格为958,100美元，而2022财年第一季度交付的1,929套住房的平均价格为874,700美元。截至2023年1月31日的三个月，平均交付价格和房屋销售收入的增长反映了2022财年上半年对我们房屋的强劲需求，因为我们第一季度交付的许多房屋在2022财年下半年需求疲软之前就已经收缩。
在截至2023年1月31日的三个月内，我们签署了1,461份净合同，总价值为14.5亿美元，而截至2022年1月31日的三个月，我们签署了2,929份合同，总价值为29.9亿美元，单位数和美元数分别下降了50%和51%。净签约合同减少的原因是需求环境较上年同期疲软。我们主要将这一下降归因于2022年期间抵押贷款利率的急剧上升，以及通胀上升、抵押贷款利率上升和其他宏观经济状况导致的经济方向的不确定性。尽管抵押贷款利率继续波动，但平均30年期固定抵押贷款利率已从2022年11月7%以上的近期峰值回落。此外，自2022年秋季以来，其他经济指标有所改善，包括消费者价格指数和信心指数。由于这些情况的改善，以及季节性趋势和额外激励措施的影响，我们在2023年日历开始时经历了买家流量和需求的增加。目前尚不清楚这种需求改善是否会持续到可预见的未来。从长期来看，我们认为房地产市场将继续受益于强劲的基本面，包括人口和移民趋势以及美国住房总体短缺。
截至2023年1月31日，我们的积压房屋为7733套，价值85.8亿美元，与2022年1月31日的积压相比，单位数和美元数分别下降了32%和21%。由于供应链、劳动力和其他中断的影响，我们继续经历着更长的建造时间(从合同签署到完工房屋交付的时间)，这些影响是2022财年住宅建筑业的特点。然而，与一年前相比，需求环境疲软，整体市场房屋开工数量减少，我们预计这些干扰将会消退。在截至2023年1月31日的三个月中，我们看到构建时间略有改善。
财务和运营亮点
在截至2023年1月31日的三个月中，我们确认了17.8亿美元的收入，其中包括17.5亿美元的房屋销售收入和3070万美元的土地销售和其他收入，以及1.915亿美元的净收入，相比之下，我们的收入为17.9亿美元，包括16.9亿美元的房屋销售收入和1.037亿美元的土地销售和其他收入，以及截至2022年1月31日的三个月的净收入1.519亿美元。
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间，签署的合同净值分别为14.5亿美元(1461套住房)和29.9亿美元(2929套住房)。
截至2023年1月31日，我们积压的价值为85.8亿美元(7,733套住房)，而2022年1月31日的积压价值为108亿美元(11,302套住房)。截至2022年10月31日，我们的积压订单为88.7亿美元(8,098套住房)，而2021年10月31日的积压订单为95亿美元(10,302套住房)。
截至2023年1月31日，我们手头有7.916亿美元的现金和现金等价物，我们的19.05亿美元循环信贷安排(“循环信贷安排”)下约有17.9亿美元可用。截至2023年1月31日，我们没有借款，在循环信贷安排下，我们有大约1.204亿美元的未偿还信用证。2月14日，
24

2023年，我们签订了一项新的19.05亿美元优先无担保循环信贷安排，取代了循环信贷安排，计划于2028年2月14日终止。此外，我们对定期贷款安排进行了修订，将4.875亿美元的未偿还定期贷款的到期日延长至2028年2月14日，其中6090万美元将于2026年11月1日到期，其余1.016亿美元将于2025年11月1日到期。
截至2023年1月31日，我们通过期权拥有或控制了约71,300个家庭站点，而2022年10月31日约为76,000个；2021年10月31日约为80,900个。截至2023年1月31日，在我们通过期权拥有或控制的总计约71,300个主页中，我们拥有约36,900个，并通过期权控制约34,400个。在拥有的36,900个住宅站点中，约有17,400个得到大幅改善。此外，截至2023年1月31日，我们预计将在几年内从我们拥有权益的某些合资企业购买约7200个新的住宅用地，价格待定。
截至2023年1月31日，我们在328个社区进行销售，而2022年10月31日为348个；2022年1月31日为325个。
截至2023年1月31日，我们的总股东权益和债务与总资本的比率分别为62亿美元和0.34比1.00。

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业务成果--概览
下表比较了截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月我们的简明综合经营报表、全面收益报表和其他补充信息中的某些项目(除非另有说明，否则金额以百万美元计)。有关按市场细分的操作结果的更多信息，请参阅本MD&A中的“细分”。
 截至1月31日的三个月，
 20232022更改百分比
收入：
房屋销售$1,749.4 $1,687.4 4 %
卖地及其他30.7 103.7 
1,780.2 1,791.1 (1)%
收入成本：
房屋销售1,300.9 1,289.51 %
卖地及其他42.4 99.6 
1,343.4 1,389.1 (3)%
销售、一般和行政211.5 226.9 (7)%
营业收入225.3 175.1 29 %
其他  
(亏损)未合并实体的收入(4.4)22.0 (120)%
其他收入--净额32.9 3.7 787 %
所得税前收入253.8 200.8 26 %
所得税拨备62.3 48.9 27 %
净收入$191.5 $151.9 26 %
补充信息：
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比74.4 %76.4 %
土地销售和其他收入成本占土地销售和其他收入的百分比138.0 %96.0 %
SG&A占房屋销售收入的百分比12.1 %13.4 %
实际税率24.5 %24.4 %
交货量-单位1,826 1,929 (5)%
发货量-平均发货价格(以00年代为单位)$958.1 $874.7 10 %
已签署的合同净值-价值$1,454.3 $2,993.0 (51)%
签订的合同净额--单位1,461 2,929 (50)%
签约合同净额-平均合同价格(以2000年为单位)$995.4 $1,021.9 (3)%
1月31日，
20232022%
变化
积压-值$8,584.8 $10,804.9 (21)%
积压--单位7,733 11,302 (32)%
积压--平均合同价格(2000年)$1,110.2 $956.0 16 %
注：由于四舍五入，金额可能不会相加。“合同签约额净额”是该期间发生的所有取消合同的净额。它包括在这一期间签署的每一份具有约束力的销售协议的价值，加上在这一期间选定的所有期权的价值，无论与这些期权有关的最初销售协议是在何时签署的。

26

房屋销售收入和房屋销售收入成本
年房屋销售收入的增长三截至的月份2023年1月31日，与三截至的月份2022年1月31日这是由于交付住房的平均价格上涨了10%，但部分被交付住房数量减少了5%所抵消。平均交付住房价格上升的主要原因是销售价格上涨，以及向价格更高的地区和/或产品交付住房的数量发生了变化，尤其是在大西洋中部地区。
收入中房屋销售成本的减少，占房屋销售收入的百分比三截至2023年1月31日的月份，与三截至2022年1月31日的几个月，主要是由于收入组合转向利润率更高的产品/领域，销售价格增长超过成本增长，部分被2023财年较高的库存减值费用所抵消。此外，利息支出占房屋销售收入的比例在2023财年较低。在三截至的月份2023年1月31日和2022年，利息支出占房屋销售收入的百分比分别为1.4%和1.9%。
卖地及其他收入和卖地及其他收入成本
我们的土地销售和其他收入通常包括：(1)向我们保留权益的合资企业出售土地；(2)向我们的总体规划社区内的第三方建筑商出售地块；(3)向第三方大量销售我们认为不再符合我们的开发标准的土地；以及(4)销售通常位于我们城市生活大楼的商业和零售物业。出售土地予我们保留权益的合营公司，一般是以我们的土地为基础出售，因此这些出售所赚取的毛利微乎其微。土地销售及其他收入成本占土地销售及其他收入的百分比增加，主要是由于在2023财政年度已确认与计划出售土地有关的减值费用1,300万美元。
销售、一般及行政费用(“SG&A”)
与2022财年三个月期间相比，2023财年三个月期间的SG&A支出减少了1540万美元。在2023财年期间，SG&A占房屋销售收入的百分比为12.1%，而2022财年为13.4%。收入下降的主要原因是销售和营销成本的降低。SG&A收入占收入的百分比下降是由于2023财年收入增长了4%，而SG&A支出下降了7%。与2022财年相比，SG&A收入减少的主要原因是与2022财年相比，2023财年的佣金和营销成本减少。
未合并实体的收入
我们于合营企业的投资项目包括：(I)为合营企业参与者开发土地并出售予外部建筑商(“土地发展合营企业”)；(Ii)发展可供出售的住宅(“住宅建筑合营企业”)；(Iii)发展供出租的豪华住宅公寓及独户住宅、商业用地及酒店(“租赁物业合营企业”)；及(Iv)投资不良贷款及房地产，并为住宅建筑商及发展商提供融资及土地储备，以收购及发展土地及住宅用地(“直布罗陀合营企业”)。
我们确认我们在这些未合并实体的收益和亏损中所占的比例。我们的许多未合并实体是土地开发项目、高层/中层公寓建设项目，或出租公寓和出租独栋住宅项目，这些项目在物业开发期间的若干年内不会产生收入和收益。一旦土地开发项目和高层/中层公寓建设项目完成开发，这些未合并实体一般将在相对较短的时间内产生收入和收益，直至出售该实体的所有资产。此外，一旦出租公寓和出租独栋住宅项目完成并稳定下来，我们可能会通过资本重组或出售我们在合资企业中的全部或部分所有权权益来将这些项目的一部分货币化，这通常会导致创收活动。由于与这些实体相关的发展周期较长，从这些实体确认的收益可能因季度和年度的不同而有很大差异。
在截至2023年1月31日的三个月中，来自未合并实体的收入与截至2022年1月31日的三个月相比减少了2650万美元。这一下降主要是由于我们的一家租赁物业合资企业在2022财年确认了与出售物业有关的2100万美元收益。
27

其他收入--净额
下表列出了所示期间“其他收入净额”的构成部分(以千计)：
截至1月31日的三个月，
20232022
(亏损)附属业务收入$(2,949)$1,960 
来自土地开发和住宅建设合资企业的管理费收入-净额
1,403 1,338 
诉讼和解收益-净值
27,683 — 
其他6,778 414 
其他收入总额--净额
$32,915 $3,712 
与截至2022年1月31日的三个月相比，截至2023年1月31日的三个月来自辅助业务的收入减少，主要原因是由于交易量减少和竞争加剧缩小利差，我们的抵押贷款业务收入减少。
房屋建筑及土地发展合营企业的管理费收入-净额包括我们房屋建筑业务所赚取的费用。截至2023年1月31日的三个月收入增加主要是由于我们的单一家庭租赁合资企业的费用增加。
2023财年诉讼和解净额的收益主要与一项未决保险索赔的和解有关。2022财年没有出现类似的收益。
“其他”的增加主要是由于利率上升导致2023财年的利息收入增加。
所得税前收入
在截至2023年1月31日的三个月中，我们报告的所得税前收入为2.538亿美元，而截至2022年1月31日的三个月为2.08亿美元。
所得税拨备
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间，我们分别确认了6230万美元和4890万美元的所得税拨备。根据2023财年和2022财年21.0%的联邦法定税率，在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月内，我们的联邦税收拨备分别为5330万美元和4220万美元。确认的税收条款和基于联邦法定税率的税收条款之间的差异主要是由于州所得税条款，部分被与股票薪酬相关的超额税收优惠所抵消。
合同
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月期间，签署的合同净值分别为14.5亿美元(1461套住房)和29.9亿美元(2929套住房)。在截至2023年1月31日的三个月内，与截至2022年1月31日的三个月相比，签署的合同净值总计减少15.4亿美元，降幅为51%。合同净值总额减少的原因是，签署的合同净额减少了50%，每份已签署合同的平均价值减少了3%。签订的合同净额有所减少，反映出需求较上年同期强劲的情况有所缓和。每份已签署合同的平均价值下降的主要原因是，已签署的合同数量转向价格较低的领域和(或)产品，以及销售激励措施增加。
积压
截至2023年1月31日，我们的积压价值下降了21%，至85.8亿美元(7,733套住房)，而2022年1月31日的价值为108亿美元(11,302套住房)。截至2022年10月31日和2021年10月31日，我们的积压订单分别为88.7亿美元(8098套)和95亿美元(10302套)。
有关按市场细分的操作结果的更多信息，请参阅本MD&A中的“细分”。
28

资本资源和流动性
我们业务的资金一直是，并将继续主要通过增加库存前经营活动的现金流、与第三方的信贷安排以及公共资本市场提供。
我们的运营现金流通常为我们提供了一个重要的流动性来源。我们通过经营活动提供的现金流，加上我们的短期借款和长期债务，足以为我们的运营提供资金，同时使我们能够投资于支持我们公司长期增长的活动。我们现金的主要用途包括以土地收购和存款的形式增加库存，以获得对土地的控制权，土地开发，为日常运营提供资金的营运资本，以及对现有和未来未合并的合资企业的投资。我们也可以使用现金为资本支出提供资金，例如对我们的信息技术系统的投资。我们不时使用部分或全部剩余现金流偿还债务，并为股票回购和普通股分红提供资金。我们相信，在可预见的未来，我们的现金和流动资金来源将继续足够为运营提供资金，为我们的战略运营计划提供资金，偿还债务，为股票回购提供资金，并支付股息。
截至2023年1月31日，我们手头有7.916亿美元的现金和现金等价物，约有17.9亿美元可根据我们的循环信贷安排借款。2023年2月14日，我们与一个银行银团签订了一项新的五年期优先无担保循环信贷安排，计划于2028年2月14日终止。新协议规定了循环信贷安排，承诺借款能力为19.05亿美元。新信贷安排的条款与循环信贷安排的条款基本相同。与循环信贷安排一样，Toll Brothers，Inc.及其几乎所有的房屋建造子公司都是借款人在信贷安排下的义务的担保人。由于执行了新的循环信贷安排，循环信贷安排被终止。同样在2023年2月14日，我们对定期贷款安排进行了修订，将4.875亿美元的未偿还定期贷款的到期日延长至2028年2月14日，其中6090万美元将于2026年11月1日到期，其余1.016亿美元将于2025年11月1日到期。
短期流动性与资本资源
至少在未来12个月，我们预计我们对资金的主要需求将是以土地收购的形式增加库存，控制土地和土地开发的存款，包括我们的一般和行政费用的运营费用，资本改善的投资和资金，对现有和未来未合并的合资企业的投资，债务偿还(包括我们将于2023年4月15日到期的4.0亿美元4.375%优先债券)，普通股回购和股息支付。对资金的需求包括当前和未来债务融资的利息和本金支付。我们预计主要通过我们手头的现金和现金等价物以及运营部门提供的净现金流来满足我们的短期流动性需求。其他资金来源包括我们未合并的合资企业的分配、我们循环信贷机制下的借款能力，以及从银行和其他贷款人那里借款。
Toll Brothers Mortgage Company(“TBMC”)与贷款人订立按揭仓储协议(“仓储协议”)，为该公司发放按揭贷款提供资金。该协议定于2023年3月31日到期。虽然我们打算在TBMC仓储协议到期之前对其进行再融资，但不能保证该协议到期后可以商业合理的条款续签或更换。然而，我们相信我们有足够的流动性来满足TBMC预期的融资需求。
我们相信，在未来12个月内，我们将有足够的流动资金及时满足我们的业务需求、承诺和合同义务。然而，我们可能会寻求额外的融资，为未来的增长提供资金，或者通过债务资本市场为我们现有的债务再融资，但我们不能保证这种融资将以有利的条件提供，或者根本不能。
长期流动性与资本资源
在未来12个月后，我们对资金的主要需求将是支付到期或到期的长期债务本金、购买土地和增加业务所需的库存、长期资本投资和对未合并的合资企业的投资、普通股回购和股息支付。
长期而言，如果上述资金来源不足以满足我们的需要，我们还可以进行额外的证券公开发行、债务再融资或处置某些资产，为我们的经营活动和偿债提供资金。我们预计这些资源将足以为我们正在进行的经营活动提供资金，并为未来的土地购买和相关开发活动以及未来的合资企业的投资提供资金。
材料现金需求
我们是许多协议的缔约方，这些协议包括合同义务和向第三方付款的承诺。这些债务会影响我们的短期和长期流动性和资本资源需求。某些合同义务是
29

反映在截至2023年1月31日的简明综合资产负债表上，而其他则被视为未来的承付款。我们的合同义务主要包括长期债务和相关利息支付、抵押公司贷款工具的到期付款、与购买协议和土地开发协议(其中许多协议以信用证或担保债券担保)下的预期土地收购相关的购买义务、经营租赁以及我们的递延补偿计划、补充高管退休计划和401(K)储蓄计划下的义务。我们还订立某些短期租赁承诺、承诺为我们现有或未来未合并的合资企业提供资金、信用证和正常业务过程中的其他购买义务。有关我们的主要债务的更多信息，请参阅截至2023年1月31日与债务、承诺和或有事项相关的简明综合财务报表的附注5“应付贷款、高级票据和抵押公司贷款安排”和附注13“承诺和或有事项”。
我们还通过一些合资企业开展业务，并根据这些安排作出了各种承诺。截至2023年1月31日，我们对这些实体的投资为9.089亿美元，并承诺如果这些实体需要额外资金，我们将向它们额外投资或预付至多3.083亿美元。截至2023年1月31日，我们已同意从三家合资企业收购444个住宅用地的条款，估计总收购价格为4480万美元。此外，我们预计将在几年内从我们拥有权益的几家合资企业购买大约7200个新的住宅用地；这些住宅用地的购买价格将在未来某个日期确定。
我们投资的未合并的合资企业通常通过合作伙伴股权和债务融资相结合的方式为其活动融资。在某些情况下，我们和我们的合资伙伴为未合并实体的债务提供担保。这些担保可包括以下任何或全部：(1)项目完工担保，包括任何成本超支；(2)还款担保，一般涵盖未偿还贷款的一定百分比；(3)成本担保，涵盖利息、房地产税和保险等成本；(4)向贷款人提供的环境赔偿，使贷款人免受因从物业中排放有害材料和不遵守适用的环境法而造成的损失；(5)赔偿贷款人因未合并实体的“坏孩子行为”而蒙受的损失。
在这些情况下，如果我们与我们的合资伙伴有共同和几个担保，我们通常寻求与我们的合作伙伴实施补偿协议，规定任何一方都不对超过其比例份额或商定的担保份额负责；然而，我们并不总是成功的。此外，如果合资伙伴没有足够的财政资源来履行其在此类偿还协议下的义务，我们可能要承担超过我们比例的责任。我们认为，截至2023年1月31日，如果由于触发事件，我们在法律上有义务在非合并实体的义务担保下履行义务，该实体的抵押品应足以偿还全部或很大一部分债务。如果不是，我们和我们的合作伙伴将需要向该实体提供额外的资本。截至2023年1月31日，我们为某些未合并实体的债务提供了担保，这些实体的贷款承诺总额为30.4亿美元，其中，如果全额借款，我们估计6.273亿美元是我们在偿还和成本担保方面的最大风险敞口。截至2023年1月31日，未合并实体共借入12.9亿美元，我们估计其中4.188亿美元是我们与偿还和附带成本担保相关的最大风险敞口。这些担保的期限一般从1个月到4.0年不等。这些最大风险敞口估计没有考虑从基础抵押品中收回的任何资金或我们合作伙伴的任何补偿。它们也不包括与项目完成保证或上述赔偿有关的任何潜在风险，这些风险是不可估量的。
欲了解有关这些合资企业的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注3“对未合并实体的投资”。

偿债要求
我们的融资策略是确保流动性和进入资本市场的渠道，保持债务期限的平衡，并管理我们对浮息波动的风险敞口。
除正常运作外，我们其中一项主要的流动资金需求是支付未偿还债务的本金和利息。根据某些贷款文件的条款，我们必须满足某些公约，如财务比率和报告要求。截至2023年1月31日，我们遵守了关于定期贷款、信贷安排和其他应付贷款的所有此类契约和要求。请参阅简明综合财务报表附注5“应付贷款、优先票据及按揭公司贷款安排”。

经营活动
截至2023年1月31日和2022年10月31日，我们分别拥有7.916亿美元和13.5亿美元的现金和现金等价物。在截至2023年1月31日的三个月期间，用于经营活动的现金为3.578亿美元。2023财政期间业务活动中使用的现金主要与库存增加、账户减少有关
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应付和应计费用、当期所得税净额减少和客户存款净额减少。这一活动被净收入(经基于股票的补偿、减值、折旧和摊销、未合并实体的收入和分配以及递延税项调整)、出售的抵押贷款、扣除抵押贷款后的净额以及应收账款、预付费用和其他资产的减少部分抵消。
截至2022年1月31日和2021年10月31日，我们分别拥有6.714亿美元和16.4亿美元的现金和现金等价物。在截至2022年1月31日的三个月期间，经营活动中使用的现金为2.807亿美元。2022财年期间经营活动中使用的现金主要与库存增加、应收账款、预付费用和其他资产增加、当期所得税净额减少以及应付账款和应计费用减少有关。这一活动被以下因素部分抵消：净收入(经基于股票的薪酬、存货减值和注销、折旧和摊销、未合并实体收入和递延税项调整后)；出售的抵押贷款，扣除产生的抵押贷款净额；客户存款增加--净额。
投资活动
在截至2023年1月31日的三个月期间，用于投资活动的现金为6,940万美元，主要涉及用于为我们对未合并实体的投资提供资金的7,460万美元和用于购买物业和设备的1,970万美元。这一活动被我们在未合并实体的投资中收到的1590万美元现金回报和出售资产所获得的900万美元现金收益部分抵消。
在截至2022年1月31日的三个月期间，用于投资活动的现金为6,240万美元，主要涉及用于为我们对未合并实体的投资提供资金的1.099亿美元和用于购买物业和设备的1850万美元。这一活动被我们在未合并实体的投资回报中收到的6580万美元现金部分抵消。
融资活动
在截至2023年1月31日的三个月里，我们在融资活动中使用了1.325亿美元的现金，主要用于支付1.251亿美元的应付贷款，扣除借款，支付2290万美元的普通股股息，以及回购940万美元的普通股。这一活动被与基于股票的福利计划有关的2490万美元收益部分抵消--净额。
在截至2022年1月31日的三个月里，我们在融资活动中使用了6.17亿美元的现金，主要用于赎回4.099亿美元的优先票据，回购1.281亿美元的普通股，支付5530万美元的应付贷款(扣除借款)，以及支付2110万美元的普通股股息。
关键会计估计
正如我们在2022年Form 10-K中披露的那样，我们最关键的会计估计与库存、收入确认成本、保修和自我保险以及对未合并实体的投资有关。自2022年10月31日以来，这些关键会计估计没有发生实质性变化。
补充担保人信息
于2023年1月31日，我们的全资附属公司Toll Brothers Finance Corp.(“附属发行人”)已发行及未偿还本金总额为20.亿美元的于2023年4月15日至2029年11月1日期间到期的优先票据(“高级票据”)。有关高级票据的更多信息，请参阅我们的综合简明财务报表的附注5，标题为“高级票据”。
子公司发行人支付本金、保费(如果有的话)和利息的义务由Toll Brothers，Inc.及其几乎所有100%拥有的住宅建筑子公司(“担保人子公司”和与我们一起的“担保人”)共同和各自优先担保。担保是完全和无条件的，子公司发行者和每个担保人子公司都是Toll Brothers，Inc.的合并子公司。我们的非住宅建筑子公司和我们的几个住宅建筑子公司(统称为非担保人子公司)不为优先票据提供担保。附属发行人并无营业收入，除透过借出其公开债券发行所得款项(包括优先债券)为我们的其他附属公司融资外，并无任何独立业务。我们的房屋建筑业务几乎完全通过担保人子公司进行。因此，子公司发行人的现金流和偿还优先票据的能力取决于公司子公司的收益以及这些收益通过股息、贷款或其他方式分配给子公司发行人的情况。优先票据持有人只可直接向附属发行人及担保人索偿。担保人在其担保下的义务将视需要加以限制，以承认担保人根据适用法律普遍可获得的某些抗辩(包括与欺诈性转让或转让、可撤销优先或影响一般债权人权利的类似法律有关的抗辩)。
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发行优先票据的契约规定，任何为我们在循环信贷机制下的债务提供担保的附属公司将为优先票据提供担保。契约进一步规定，只要(I)不存在违约或违约事件，或解除担保将导致违约或违约事件，任何担保子公司均可被解除担保；(Ii)被解除担保的子公司在我们最近一个财政季度结束时的综合净值低于公司综合净值的5%；(Iii)在任何财政年度解除担保的担保子公司在我们最近一个财政季度结束时的综合净值总额低于我们的综合净值的10%(或在允许违约治愈所必需的范围内)15%；(Iv)该等豁免不会对吾等及吾等附属公司的房屋建筑业务造成重大不利影响；及(V)担保人附属公司根据循环信贷安排获解除担保。如果循环信贷安排下没有担保人，所有契据下的担保人子公司将被免除担保。
以下是在Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和担保子公司之间的公司间交易和余额以及它们在非担保子公司的投资和收益中的权益被抵消后，在合并的基础上为Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和担保子公司提供的以下汇总财务信息。
资产负债表汇总数据(以百万为单位)：
2023年1月31日
资产
现金$615.1 
库存$8,939.8 
非担保人子公司的应付金额$763.9 
总资产$11,020.7 
负债与股东权益
应付贷款$1,107.7 
高级笔记$1,995.4 
总负债$5,196.4 
股东权益$5,843.2 
业务报表汇总数据(单位：百万)：
截至2023年1月31日的三个月
收入$1,729.6 
收入成本$1,302.4 
销售、一般和行政$209.5 
所得税前收入$247.5 
净收入$186.8 


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细分市场
我们在以下五个地理区域开展业务，目前的业务通常位于以下列出的州：
•这个北地区：康涅狄格州、特拉华州、伊利诺伊州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州和宾夕法尼亚州；
•这个大西洋中部地区：佐治亚州、马里兰州、北卡罗来纳州、田纳西州和弗吉尼亚州；
•这个南地区：佛罗里达州、南卡罗来纳州和德克萨斯州；
•这个高山地区：亚利桑那州、科罗拉多州、爱达荷州、内华达州和犹他州；以及
•这个太平洋地区：加利福尼亚州、俄勒冈州和华盛顿州。
2022年10月31日，我们得出结论，我们的City Living业务不再是一个可报告的运营部门，主要是因为由于结构变化和战略转变，它们的重要性微不足道。以前期间报告的金额已重述，以符合2023财年的列报方式。重组对我们的综合财务状况、经营业绩、每股收益或现金流没有任何影响。
下表汇总了截至所示日期所列期间的交付单位和收入、签订的合同净额和所得税前收入(亏损)的相关信息，以及与积压有关的信息。
交付的单位和收入：
截至1月31日的三个月，
 收入
(百万美元)		已交付的单位平均到货价格
(千美元)
20232022更改百分比20232022更改百分比20232022更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$322.8 $355.1 (9)%357 418 (15)%$904.2 $849.6 6 %
大西洋中部189.1 242.9 (22)%166 276 (40)%$1,139.1 $880.0 29 %
南392.9 243.5 61 %489 347 41 %$803.5 $701.8 14 %
高山480.2 462.3 4 %548 603 (9)%$876.3 $766.7 14 %
太平洋364.8 385.0 (5)%266 285 (7)%$1,371.3 $1,350.7 2 %
总住宅建筑1,749.8 1,688.8 4 %1,826 1,929 (5)%$958.3 $875.5 9 %
其他(0.4)(1.4)
房屋销售总收入1,749.4 1,687.4 4 %1,826 1,929 (5)%$958.0 $874.7 10 %
卖地及其他收入30.7 103.7 
总收入$1,780.1 $1,791.1 
已签署的合同净额：
 截至1月31日的三个月，
合同净值
(百万美元)		签约单位净额平均合同价格
(千美元)
20232022更改百分比20232022更改百分比20232022更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$315.2 $438.8 (28)%328 484 (32)%$961.0 $906.7 6 %
大西洋中部264.1 360.6 (27)%251 366 (31)%$1,052.2 $985.3 7 %
南328.5 611.5 (46)%415 737 (44)%$791.6 $829.7 (5)%
高山263.9 758.0 (65)%299 799 (63)%$882.6 $948.7 (7)%
太平洋282.6 824.1 (66)%168 543 (69)%$1,681.8 $1,517.6 11 %
合并总数$1,454.3 $2,993.0 (51)%1,461 2,929 (50)%$995.4 $1,021.8 (3)%

33

积压：
 1月31日，
积压价值
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20232022更改百分比20232022更改百分比20232022更改百分比
(重述)(重述)(重述)
北$1,112.5 $1,578.2 (30)%1,093 1,803 (39)%$1,017.9 $875.3 16 %
大西洋中部1,035.9 1,122.5 (8)%927 1,143 (19)%$1,117.5 $982.1 14 %
南2,289.7 2,333.4 (2)%2,449 2,860 (14)%$934.9 $815.9 15 %
高山2,383.7 3,317.9 (28)%2,275 3,794 (40)%$1,047.8 $874.5 20 %
太平洋1,763.0 2,452.9 (28)%989 1,702 (42)%$1,782.6 $1,441.2 24 %
合并总数$8,584.8 $10,804.9 (21)%7,733 11,302 (32)%$1,110.2 $956.0 16 %

10月31日，
积压价值
(百万美元)		积压单位平均积压价格
(千美元)
20222021更改百分比20222021更改百分比20222021更改百分比
北$1,119.5 $1,494.2 (25)%1,122 1,737 (35)%$997.8 $860.2 16 %
大西洋中部960.5 1,004.5 (4)%842 1,053 (20)%$1,140.7 $954.0 20 %
南2,352.5 1,965.2 20 %2,523 2,470 2 %$932.4 $795.6 17 %
高山2,597.3 3,021.9 (14)%2,524 3,598 (30)%$1,029.0 $839.9 23 %
太平洋1,844.3 2,013.3 (8)%1,087 1,444 (25)%$1,696.7 $1,394.3 22 %
合并总数$8,874.1 $9,499.1 (7)%8,098 10,302 (21)%$1,095.8 $922.1 19 %

所得税前收入(亏损)(百万美元)：
 截至1月31日的三个月，
 20232022更改百分比
(重述)
北$36.6 $45.7 (20)%
大西洋中部22.9 33.4 (31)%
南52.4 22.6 132 %
高山87.3 71.0 23 %
太平洋79.1 63.1 25 %
总住宅建筑278.3 235.8 18 %
公司和其他(24.5)(34.8)30 %
合并总数$253.8 $201.0 26 %

“公司及其他”主要包括一般公司开支，例如执行办公室；公司财务、会计、审计、税务、人力资源、风险管理、资讯科技、市场推广及法律团体；利息收入；来自若干附属业务的收入，包括公寓租赁开发业务及高层城市豪华公寓业务；以及来自租赁物业合资企业及直布罗陀合资企业的收入。
34

2023财年与2022财年比较(重述)
北
截至1月31日的三个月，
20232022变化
交付的单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$322.8 $355.1 (9)%
已交付的单位357 418 (15)%
平均交货价格(千美元)
$904.2 $849.6 6 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$315.2 $438.8 (28)%
签约单位净额328 484 (32)%
平均合同价格(千美元)
$961.0 $906.7 6 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
78.4 %77.9 %
所得税前收入(百万美元)
$36.6 $45.7 (20)%
截至1月31日的销售社区数量，49 60 (18)%
2023年财政期间交付的住房数量减少的主要原因是，与2021年10月31日的积压住房数量相比，截至2022年10月31日的积压住房数量有所减少，但部分被较高的积压转化率所抵消。2023财年期间交付的住房平均价格上升的主要原因是销售价格上涨，以及向更昂贵的地区和/或产品交付的住房数量的转移。
2023财政期间签订的合同净额减少的主要原因是销售社区的平均数量减少，以及需求减弱。2023财政期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是，签署的合同数量转向更昂贵的领域和/或产品。
2023财年所得税前收入减少的原因是收入减少带来的收益减少和房屋销售成本占房屋销售收入的比例上升，但部分被较低的SG&A成本所抵消。2023财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比增加，主要是由于产品组合/领域向低利润率领域转移，部分抵消了利息支出占房屋销售收入的百分比的下降。此外，我们在2023财年期间确认了与计划中的土地销售相关的270万美元的土地减值。
大西洋中部
截至1月31日的三个月，
20232022变化
交付的单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$189.1 $242.9 (22)%
已交付的单位166 276 (40)%
平均交货价格(千美元)
$1,139.1 $880.0 29 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$264.1 $360.6 (27)%
签约单位净额251 366 (31)%
平均合同价格(千美元)
$1,052.2 $985.3 7 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
72.9 %77.5 %
所得税前收入(百万美元)
$22.9 $33.4 (31)%
截至1月31日的销售社区数量，39 34 15 %
2023年财政期间交付的住房数量减少的主要原因是，与2021年10月31日的积压住房数量和较低的积压住房数量相比，截至2022年10月31日的积压住房数量有所减少
35

转换。2023财年期间交付的住房平均价格上升的主要原因是，向价格更高的地区和/或产品交付的住房数量有所转移，以及销售价格上涨。
2023财年期间签署的合同净额减少的主要原因是需求减弱，但部分被销售社区数量的增加所抵消。2023财政期间签署的每份合同的平均价值增加的主要原因是，签署的合同数量转向更昂贵的领域和/或产品。
2023财年所得税前收入减少的主要原因是收入减少带来的收入减少，部分被房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比所抵消。2023财年房屋销售成本收入占房屋销售收入的百分比下降主要是由于产品组合/领域向利润率较高的领域转移，以及利息支出占房屋销售收入的百分比下降。此外，在2023财年期间，我们确认了1,030万美元的土地减值费用，计入土地销售和其他收入成本，与计划中的土地销售有关。
南
截至1月31日的三个月，
20232022变化
交付的单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$392.9 $243.5 61 %
已交付的单位489 347 41 %
平均交货价格(千美元)
$803.5 $701.8 14 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$328.5 $611.5 (46)%
签约单位净额415 737 (44)%
平均合同价格(千美元)
$791.6 $829.7 (5)%
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
76.9 %77.8 %
所得税前收入(百万美元)
$52.4 $22.6 132 %
截至1月31日的销售社区数量，98 86 14 %
2023财年期间交付的房屋数量增加，主要是由于2022年10月31日的积压房屋数量比2021年10月31日的积压房屋数量增加，以及更高的积压转化率。2023财年期间交付的住房平均价格上升的主要原因是销售价格上涨，以及向更昂贵地区交付的住房数量的转移。
2023财政期间签署的合同净额减少的主要原因是需求下降，但部分被销售社区数量的增加所抵消。2023年财政期间签署的每份合同的平均价值下降的主要原因是，签署的合同数量转向成本较低的领域或产品类型，以及销售激励措施增加。
2023财年所得税前收入的增长主要是由于收入增加带来的收益增加，以及房屋销售成本占房屋销售收入的比例下降，但部分被较高的SG&A成本所抵消。2023财年，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域向利润率较高的领域转移，以及利息支出占房屋销售收入的百分比下降。
36


高山
截至1月31日的三个月，
20232022变化
交付的单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$480.2 $462.3 4 %
已交付的单位548 603 (9)%
平均交货价格(千美元)
$876.3 $766.7 14 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$263.9 $758.0 (65)%
签约单位净额299 799 (63)%
平均合同价格(千美元)
$882.6 $948.7 (7)%
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
73.2 %75.3 %
所得税前收入(百万美元)
$87.3 $71.0 23 %
截至1月31日的销售社区数量，103 100 3 %
2023财年期间交付的住房数量减少的主要原因是，与2021年10月31日的积压住房数量相比，2022年10月31日的积压住房数量有所减少，但2023财年期间积压房屋转化率较高，部分抵消了这一减少。2023财年期间交付的房屋平均价格上升的主要原因是销售价格上涨。
2023财政期间签署的合同净额减少的主要原因是需求减弱。2023财年期间签署的每份合同的平均价值下降的主要原因是，签署的合同数量转向成本较低的领域或产品类型，以及销售激励措施增加。
2023财年所得税前收入的增长主要是由于2023财年收入增加带来的收益增加，以及房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降。2023财年期间，房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域以及销售价格上涨。
太平洋
截至1月31日的三个月，
20232022变化
交付的单位和收入：
房屋销售收入(百万美元)$364.8 $385.0 (5)%
已交付的单位266 285 (7)%
平均交货价格(千美元)
$1,371.3 $1,350.7 2 %
已签署的合同净额：
合同净值(百万美元)$282.6 $824.1 (66)%
签约单位净额168 543 (69)%
平均合同价格(千美元)
$1,681.8 $1,517.6 11 %
房屋销售收入成本占房屋销售收入的百分比
70.0 %74.6 %
所得税前收入(百万美元)
$79.1 $63.1 25 %
截至1月31日的销售社区数量，39 45 (13)%
2023财年期间交付的住房数量减少的主要原因是，与2021年10月31日的积压住房数量相比，截至2022年10月31日的积压住房数量有所减少，但部分被较高的积压转化率所抵消。2023财年期间交付的住房平均价格上升的主要原因是，向价格更高的地区和/或产品交付的住房数量有所转移，以及销售价格上涨。
37

2023财年期间签订的合同净额减少的主要原因是需求减少，加上2023财年期间销售社区的数量减少。2023财年期间签署的每份合同的平均价值增加，主要是由于产品结构的转变。
2023财年所得税前收入的增长主要是由于住房销售成本占收入的比例下降，以及SG&A成本下降。收入的房屋销售成本占房屋销售收入的百分比下降，主要是由于产品组合/领域转向利润率较高的领域和销售价格上涨，加上利息支出占房屋销售收入的百分比下降，部分被2023财年期间减值费用的增加所抵消。
公司和其他
在截至2023年1月31日和2022年1月31日的三个月中，所得税前亏损分别为2450万美元和3480万美元。2023财年所得税前亏损的减少主要是由于2023财年确认的诉讼和解净额增加了2770万美元，SG&A成本降低，以及利率上升导致利息收入增加。这些增长部分被2022财年确认的2100万美元的收益所抵消，这些收益与我们的一家Rental Property合资企业出售物业有关，我们的抵押贷款和所有权公司业务的收益下降，主要是由于数量减少，以及我们的Rental Property合资企业发生的亏损增加。
可用信息
我们的主要互联网地址是www.tollbrothers.com，我们的投资者关系网站位于Investors.tollbrothers.com。我们向美国证券交易委员会以电子方式存档或提供有关材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们的投资者关系网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、当前8-K表格报告以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提供的报告的任何修正案。
我们在我们的投资者关系网站上提供关于我们的业务和财务表现的信息，包括我们公司的概况。此外，我们还在我们的投资者关系网站上网络直播我们与投资界成员一起参加的财报电话会议和某些活动。公司治理信息，包括我们的道德准则、公司治理准则和董事会委员会章程，也可以在我们的投资者关系网站上找到。我们网站的内容不会以引用的方式纳入本季度报告(Form 10-Q)或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中，对我们网站的任何提及都只是非主动的文字参考。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险主要是由于利率的波动。我们既利用固定利率债券，也利用可变利率债券。对于固定利率债务，利率的变化通常会影响债务工具的公平市场价值，但不会影响我们的收益或现金流。相反，对于可变利率债务，利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但会影响我们的收益和现金流。我们通常没有义务在到期前提前偿还固定利率债务，因此，在我们被要求或选择为其进行再融资之前，利率风险和公允价值的变化应该不会对我们的固定利率债务产生重大影响。
38

下表列出了截至2023年1月31日我们的债务，按预定期限、加权平均利率和估计公允价值(以千为单位)分列：
 固定利率债务
可变利率债务(a),(b)
财政年度到期日金额加权的-
平均值
利率		金额加权的-
平均值
利率
2023$555,336 4.19%$72,797 6.16%
2024131,807 4.53%— 
202591,627 5.11%— 
2026 (c)379,160 4.86%101,563 5.37%
2027 (c)462,360 4.83%548,437 5.37%
此后875,384 4.02%— 
债券折扣、溢价和递延发行成本--净额(6,199)— 
总计$2,489,475 4.40%$722,797 5.45%
2023年1月31日的公允价值$2,404,853  $722,797  
(A)根据截至2023年1月31日的未偿还浮动利率债务数额，在保持浮动利率债务余额不变的情况下，利率每增加1%，我们每年产生的利息将增加约720万美元，而不考虑公司的利率互换交易。
(B)2020年11月，我们签订了五利率互换交易以对冲美元400.0定期贷款安排，包括在上表的可变利率债务一栏中。利率互换实际上固定了美元的利息成本。400.0百万美元0.369%加上定期贷款安排中的定价表中规定的利差，直至2025年10月。价差是0.80截至2023年1月31日。这些利率互换被指定为现金流对冲。
(C)在2023年2月14日，我们就定期贷款安排订立了一项修正案，将到期日延长至487.5截至2028年2月14日的未偿还定期贷款，其中60.92026年11月1日到期的100万美元和剩余的美元101.62025年11月1日到期的100万美元。
项目4.控制和程序
任何管制和程序，无论构思和运作如何完善，都只能提供合理的保证，而非绝对的保证，确保管制制度的目标得以达致。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于成本加以考虑。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现；然而，我们的披露控制和程序旨在为实现其目标提供合理的保证。
我们的首席执行官和首席财务官在管理层的协助下，评估了截至本报告所述期间(“评估日期”)结束时，我们的披露控制和程序的有效性，这些控制和程序在交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序有效，可以合理地保证根据交易所法案必须在我们的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
我们继续实施新的企业资源规划(“企业资源规划”)系统，该系统影响了我们的许多财务流程，预计将提高某些财务和业务交易流程的效率和有效性，以及基础系统环境。新的企业资源规划系统将是我们财务报告内部控制的重要组成部分。除上述ERP系统实施外，在截至2023年1月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。
39

第二部分：其他信息
项目1.法律程序
我们主要参与日常业务过程中的各种索赔和诉讼。我们相信已有足够的拨备以解决所有现时的索偿及待决诉讼，而该等事宜的处置不会对我们的经营业绩及流动资金或我们的财务状况产生重大不利影响。
第1A项。风险因素
我们的风险因素没有发生重大变化，正如我们之前在2022年10-K表格第I部分第1A项“风险因素”中所披露的那样。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
发行人购买股票证券
在截至2023年1月31日的三个月期间，我们回购了以下普通股：
期间
总数
所购股份的百分比(a)
平均值
价格
按股支付
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(b)
极大值
股份数量
这可能还是可能的
根据计划或计划购买(b)
 (单位：千) (单位：千)(单位：千)
2022年11月1日至2022年11月30日— $— — 14,576 
2022年12月1日至2022年12月31日186 $49.94 186 14,390 
2023年1月1日至2023年1月31日1 $54.02 1 14,389 
总计187 187 
(A)我们的股票激励计划允许我们在分配时扣留在分配时具有公允价值的股份总数，否则将发行给基于业绩的受限股票单位接受者或受限股票单位接受者，并将剩余股份汇给接受者。在截至2023年1月31日的三个月内，我们扣留了148,623股基于业绩的限制性股票单位和限制性股票单位，以支付约770万美元的所得税预扣，并向接受者发行了剩余的364,935股。被扣留的股份不包括在上表中购买的股份总数中。
我们的股票激励计划还允许参与者使用“净行权”方法行使不合格的股票期权。在净行权中，我们一般会在行使股票期权时向参与者发行的股份总数中扣除行使时具有相当于期权行权价格和适用所得税预扣的公平市值的股票数量，并将剩余股份汇给参与者。在截至2023年1月31日的三个月期间，未采用净行权法行使期权。
(B)于2022年5月17日，本公司董事会批准在公开市场交易、私下协商交易(包括加速股份回购)、发行人要约收购或其他财务安排或一般企业用途的交易中回购2000万股本公司普通股，包括为本公司股权奖励及其他员工福利计划获取股份。这一授权于2022年5月17日生效，终止了自2020年3月10日起生效的现有授权。我们的董事会没有为当前的股票回购计划确定任何到期日。
除上文所述外，本公司于截至三个月期间内并无购回任何股权证券。
2023年1月31日

40

分红
在截至2023年1月31日的三个月里，我们向股东支付了每股0.20美元的现金股息。股息的支付由我们的董事会酌情决定，未来是否支付股息将取决于对一系列因素的评估，包括我们的运营结果、我们的资本要求、我们的运营和财务状况，以及当时有效的任何合同限制。我们的循环信贷协议和定期贷款协议都要求我们保持最低有形净值(如适用协议中的定义)，这限制了我们可以支付的股息金额。截至2023年1月31日，根据我们的银行信贷协议，我们本可以支付高达21.5亿美元的现金股息。
项目6.展品
4.1*
日期为2023年1月31日的第二十九份补充契约，日期为2012年2月7日的契约，由本合同附表A所列一方和纽约梅隆银行作为继任受托人。
10.1
First Huntingdon Finance Corp.、Toll Brothers，Inc.、贷款方Toll Brothers，Inc.和作为行政代理的瑞穗银行之间于2023年2月14日签订的信贷协议，现通过引用附件10.1并入注册人于2023年2月15日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告中
10.2
截至2023年2月14日的信贷协议第5号修正案，日期为2014年2月3日(经日期为2016年5月19日的第1号修正案、截至2016年8月2日的第2号修正案、截至2018年11月1日的第3号修正案和截至2019年10月31日的第4号修正案修订)，First Huntingdon Finance Corp.，Toll Brothers，Inc.，贷款人和Truist Bank作为行政代理，在此通过引用附件10.2并入注册人于2023年2月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告中
31.1*
道格拉斯·C·耶利，Jr.根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对马丁·P·康纳进行认证
32.1*
道格拉斯·C·耶利，Jr.根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对马丁·P·康纳进行认证
101
以下是Toll Brothers，Inc.于2023年3月2日提交的以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式编制的Form 10-Q季度财务报表：(I)简明合并资产负债表，(Ii)简明综合经营报表和全面收益表，(Iii)简明权益变动表，(Iv)简明现金流量表，以及(V)简明合并财务报表附注
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
*在此以电子方式提交。

41

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 托尔兄弟公司
 (注册人)
   
日期：March 2, 2023发信人：/s/Martin P.Connor
马丁·P·康纳
高级副总裁与首席财务官
高级财务官(首席财务官)
   
日期：March 2, 2023发信人：/s/迈克尔·J·格拉布
迈克尔·J·格拉布
高级副总裁与总会计师
主任(首席会计主任)

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