美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止十二月三十一日，2022

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

委托文件编号：001-38990

Advantage Solutions Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

巴兰卡大道15310号, 100套房

欧文, 钙 92618

(主要执行办公室地址)

(949) 797-2900

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ NO ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ NO ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。 ☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是的☐不是☒

截至2022年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，根据纳斯达克全球精选市场报告的3.8美元的收盘价计算，约为美元1,210.2百万美元。

截至2023年2月28日，有322,145,780已发行和已发行的注册人普通股，每股面值0.0001美元。

Advantage Solutions Inc.

目录

帕RT I

前瞻性陈述

本年度报告(以下简称“年报”)及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件包含前瞻性表述，这些表述基于对我们、我们未来业绩、业务、我们的信念和管理层的假设的当前预期、估计、预测和预测。此外，我们或代表我们的其他人可能会在新闻稿、书面声明或我们在正常业务过程中通过会议、网络广播、电话和电话会议与投资者和分析师的沟通和讨论中发表前瞻性声明。“预期”、“预期”、“展望”、“可能”、“目标”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“应该”、“可能”、“假设”和“继续”等词汇以及此类词汇和类似表述的变体旨在识别此类前瞻性表述。这些陈述不是对未来业绩的保证，它们涉及某些难以预测的风险、不确定因素和假设。我们在第一部分第1A项中描述了我们各自可能影响业务成果的风险、不确定性和假设。风险因素。我们的前瞻性陈述是以管理层的信念和假设为基础的，这些信念和假设是基于管理层在作出前瞻性陈述时掌握的信息而作出的。我们提醒您，实际结果和结果可能与我们的前瞻性陈述中所表达、暗示或预测的内容大不相同。除非联邦证券法和美国证券交易委员会的规则和法规另有要求，否则我们无意也没有义务在本报告发布后公开更新任何前瞻性表述，无论是由于新信息、未来事件、假设变化或其他原因。

项目1.业务

我公司

我们是为消费品公司和零售商提供外包解决方案的领先供应商。我们拥有几十年来建立的具有竞争优势的销售和营销服务的强大平台-基本的、关键的业务服务，如总部销售、零售商品、店内抽样、数字商务和购物者营销。对于各种规模的品牌和零售商，我们帮助将合适的产品放在货架上(无论是实体产品还是数字产品)，并送到消费者手中(无论他们如何购物)。我们使用一个规模化的平台作为值得信赖的合作伙伴与我们的客户进行创新，解决问题以提高他们的效率和效力。

在最基本的层面上：

我们为消费品制造商提供总部销售代表服务，我们为他们准备并向零售商提交商业案例，以增加制造商产品的分销，并优化它们的展示、定价和促销方式。我们还为制造商和零售商客户进行店内商品访问，以确保我们所代表的产品有足够的库存和适当的展示。

在我们的营销服务中，我们最大的服务是零售体验式，也称为店内抽样或演示，通过它，我们为领先零售商创建和管理高度定制的大规模抽样计划(店内和在线)。我们还拥有一系列专业代理业务，为零售商提供自有品牌服务，并通过我们的购物者、消费者和数字营销代理为品牌和零售商开发细粒度的营销计划。

几十年来，我们的专业知识和规模不断扩大，建立在差异化的业务系统、人才、关系和技术之上。我们倾听、学习和投资的能力使我们能够满足品牌和零售商不断变化的需求-更好地解决现有问题和快速解决新问题，以在日益全渠道的世界中驾驭变化。反过来，这又有助于我们加强与客户的关系。这些关系通过一套技术产品得到加强，这些产品利用数据和分析解决方案支持我们的员工创建、执行和衡量基于洞察力的计划，以发展我们客户的业务。

2

我们的解决方案

我们的服务跨越两个细分市场--销售和营销。

销售细分市场

通过我们的销售部门，我们为客户提供全套外包解决方案，以提高传统零售、餐饮服务和电子商务渠道的销售额。在我们的销售部门中，我们通常是在佣金、服务费或成本加成的基础上产生收入。我们的主要销售服务包括：

以品牌为中心的服务

我们的服务主要集中在为品牌消费品制造商提供解决方案(I.e.、非私人标签制造商)。这些以品牌为中心的服务包括：

总部关系管理

我们作为消费品制造商客户的代表，在一系列事务上促进与零售商的关系，包括业务发展和销售规划努力。我们代表我们的制造商客户准备定制的、数据驱动的业务计划，并向我们跨越零售商采购组织和高级管理人员的广泛行业联系网络提供业务案例，以增加他们的产品分销，并优化他们产品的货架布置、定价和促销。我们对制造商和零售商的战略重点都有深入的了解，这得益于我们离客户办公室很近，以及我们在寻找业务发展机会方面的主动态度，从而加强了我们的服务。我们的规模使我们能够在地方、地区或国家层面提供这些服务，以及为客户指定的产品、品牌或整个投资组合提供服务。

分析、洞察和情报

为了支持我们的销售工作，我们派出了一支分析专业团队，提供类别和空间管理服务。这些专业人士分析消费者购买和零售商数据，以确定增加我们客户产品和类别销售的机会。我们使用我们专有的商业智能技术平台进行这些分析，该平台收集数据以指导销售战略，以扩大产品分销并优化其他因素，如品种、平面图、定价和贸易促销。我们还使用促销后分析工具来评估促销效果，并与客户和零售商合作，进行必要的调整，以实现产品和类别层面的销售和利润目标。我们的品类经理团队在每个市场都有，包括一些与零售商坐在现场并协助开发分析以支持建议的团队。我们还为客户提供高级分析服务，如零售商销售点和购物卡分析以及初级市场和购物者研究。

行政管理

我们的员工利用创新的技术和诀窍为客户高效地管理关键的后台职能，如接收和处理采购订单。我们的团队还管理制造商和零售商之间执行的贸易促进计划。通过我们扩展的“订单到现金”服务，我们努力通过管理订单流程中的额外步骤，包括收入对账、现金应用和收款管理，为客户提供额外的节省。最后，我们利用这一基础设施提供其他服务，包括呼叫中心支持和供应商管理的库存(I.e..、建立订单以确保适当的库存水平)。

以品牌为中心的商品销售

我们在零售地点部署团队，以支持制造商的店内销售战略。我们的员工定期和临时访问商店，以管理产品可用性和定位、实施促销、安装购物点展示和执行其他增值商品服务。平板电脑技术和专有软件在工作流程中被广泛使用。例如，根据门店数量、销售速度、门店位置和店内条件等因素，路由软件帮助我们的员工以最高效和最有效的方式引导员工从一个地点到另一个地点。在商店中，我们的员工使用我们的商品销售应用程序和扫描仪来高效地执行一系列活动，如分销任务、验证促销合规性或回答调查问题。

3

我们的软件利用每天的销售点商店数据、供应链数据和先进的算法来实时定位和纠正潜在的商店级商品问题，如库存单位无效、缺货或过期。我们能够利用这一智能将我们的零售团队安排到存在问题或可能很快存在问题的商店，并在进行商店访问时优先安排我们员工的工作，以解决最高价值的机会。

另一个应用程序为我们的员工提供专业的数字演示材料，使他们能够针对门店经理的分类更改、促销活动和展示计划快速而有影响力地提出建议。我们还能够将销售点数据集成到这些演示文稿中，以帮助商店经理了解此类建议对商店级销售的潜在影响。

我们为客户提供全方位的灵活服务模式，为我们的零售服务覆盖。在我们的专用覆盖模式中，我们的员工专门为特定客户提供服务，并对其类别和产品有深入的了解。我们的辛迪加覆盖模型利用特定渠道中的共享团队在商店中为多个客户提供服务。最后，我们提供混合覆盖模式，客户可以选择由专门的团队覆盖指定的渠道或零售商，并联合覆盖其他渠道。我们的零售服务团队专注于制造商或特定的零售渠道，如杂货、药品、大众、便利店、俱乐部和自然/特产，这使他们能够开发制造商产品或特定贸易类别的专业知识。

以零售商为中心的服务

在过去的十年里，我们利用我们与零售商的战略地位来开发解决方案，以满足他们的需求。我们以零售商为中心的服务包括：

以零售商为中心的商品销售

我们为选定的零售商提供独家服务，为其他零售商提供店内商品销售或重置服务的授权提供商。对于我们的一些零售商客户，我们提供其他店内服务，如合规审计、数据收集和店内产品组装，以及某些咨询服务，如旨在增加销售并优化库存和空间管理的分析和平面图服务，以便零售商人员能够专注于与购物者互动和服务。

店内媒体

我们为零售商管理各种各样的媒体、商品和展示平台，包括多家制造商的循环项目。

除了我们以品牌为中心和以零售商为中心的销售服务外，我们还有一系列其他广泛适用的产品组合，旨在为客户增加销售额和降低成本。这些服务包括：

数字商务

我们为制造商和零售商提供技术和电子商务解决方案。我们的商业智能解决方案在两个方面提高了消费品制造商的效率：首先，我们的某些技术解决方案自动化了关键的报告流程，并提供洞察力，使制造商能够做出营收优化的决策(T.N：行情)。E.g其次，当与我们通过零售服务团队提供的销售服务相结合时，我们的数字和技术解决方案优化了店内运营和工作流程。

4

我们的电子商务能力涵盖一整套服务，包括为在线零售商代理消费品制造商、贸易营销管理、品牌声誉管理以及内容创建、管理和辛迪加服务。我们的电子商务服务包括促进在线零售合作伙伴直接购买产品，以及在某些情况下直接购买客户的产品并将其转售给消费者，这为我们提供了全面的制造商产品组合。我们的贸易营销管理服务还通过优化客户产品的定价、促销和放置，支持客户产品在在线渠道中的有效销售。此外，通过我们的品牌声誉管理服务，我们帮助管理品牌的在线声誉，以增加社区参与度和促进购买决策的对话。我们的内容服务帮助制造商和零售商创建和联合旨在教育购物者和增加在线销售的产品内容。这些服务包括产品图像和规格的专业内容制作能力，以及世界上最大的零售商内容辛迪加网络之一。我们的网络使我们能够将丰富的产品内容分发到超过数千个电子商务网站。这些资产来自我们自己的生产工作或零售商和制造商的品牌开发努力(E.g..，面向消费者的网站)，通过提供全面和有吸引力的产品信息，为更具吸引力的购物者体验，帮助制造商和在线零售商销售更多产品。

营销细分市场

我们相信，我们的营销部门在人员、零售连接、创业型营销思维和规模方面有别于我们的竞争对手。我们在2000年启动了我们的营销业务，以回应我们观察到的客户所面临的挑战，通过与传统营销机构合作，这些机构未能有效地将品牌营销战略、销售计划努力和零售商战略联系起来，提供具有凝聚力的品牌营销。我们在市场中的中介地位使我们能够从销售的角度深刻地洞察和了解制造商的需求，他们的营销和促销策略，以及零售商的战略。我们相信，通过将客户销售和营销策略与零售商的营销策略联系起来，这一职位使我们能够创造更有效的、以购物者为中心的营销促销活动。

我们相信，我们的营销业务与传统营销机构的不同之处在于，它建立在我们对制造商和零售商战略的洞察和理解的基础上，利用我们在零售业设计和执行协调的大型营销平台的能力，并结合我们投资组合中不同学科的能力，通过店内店外接触到受众的执行平台，在购买过程中的关键点影响消费者，以提供卓越的客户结果。

自创立我们的营销业务以来，我们已经成长为一家全国性的代理集体，是零售、包装商品、技术、服装、汽车、旅游、娱乐、教育和医疗保健行业许多最知名品牌的记录代理。根据前一年的收入，我们被广告时代评为美国最大的促销机构和2014年至2022年美国最大的体验和活动营销机构。

在我们的营销部门中，我们通常是在服务费、成本加成、佣金或佣金的基础上产生收入。

以品牌为中心的服务

购物者与消费者营销

对于制造商客户，我们分析购物者行为，并应用我们深厚的零售商知识和专业知识，提供基于洞察力的零售商特定促销活动的规划、执行和衡量，这些促销活动针对零售商的特定购物者基础，以推动产品销售。我们结合了对品牌消费者在不同渠道、模式和零售商中的购物者行为的理解(从数据资源中挖掘)，以及对零售商目标、战略和首选编程策略的理解(由我们的连通性和领域资源提供信息)，以开发成功促进客户产品零售销售的计划。制造商还聘请我们进行全国性的消费者促销活动，旨在更广泛地刺激对其产品的需求和知名度。

品牌体验式

我们在零售和非零售环境中设计和执行品牌体验，以帮助品牌吸引、教育、获取和留住消费者并影响购买行为。

我们的品牌体验式解决方案包括大型节日、生活方式场所、弹出式商店、移动旅游，以及辅助销售计划，通过该计划，我们的员工充当客户销售团队的延伸，教育消费者和商店员工。

5

以零售商为中心的服务

零售体验式

我们设计和执行一对一接触策略，以推动产品试用和销售，并帮助零售商差异化其店内体验，并从购物者那里获得更多忠诚度。这包括店内抽样和演示计划，具有全面的操作，包括人员配备、培训、现场管理、组装、履行、技术和报告。我们在某些零售商部署团队，将活动概念与营销、销售和门店运营结合起来，然后为计划获得供应商支持和资金。我们的其他零售体验式解决方案包括在复杂类别(如美容和成人饮料)提供帮助的高级顾问，通过短信或网络提供帮助的虚拟顾问，以及用于在线杂货提货和送货订单的精心策划的抽样箱。零售体验是营销领域最大的服务，占我们以零售商为中心和营销收入的一半以上。

自有品牌

我们通过为零售商和自有品牌制造商提供全面的自有品牌战略、开发和管理服务，帮助最大限度地发挥自有品牌产品组合的市场潜力。通过利用我们的分析能力和专业知识，我们制定战略并提供见解，帮助零售商在新的和现有的产品类别中建立和发展生产性和有利可图的自有品牌计划。这一过程通常始于对市场的彻底分析，以制定符合客户优先事项的自有品牌投资组合战略。我们帮助确定要瞄准的最具吸引力的产品类别和要开发的特定产品。我们还提供包装和设计服务，通过强大的品牌认同感，将我们客户的品牌赋予生命。我们的零售商客户得到分析团队和同事的支持，他们通过分类规划、产品采购和营销以及持续的项目管理来执行战略。

除了我们以品牌和零售商为中心的营销服务外，我们还有一系列其他广泛适用的产品组合，旨在吸引消费者并加强客户的营销努力。这些服务包括：

数字营销

我们的数字营销团队利用先进的分析技术，为客户提供广泛的服务，包括：跨移动、平板电脑和桌面平台的互动设计和开发；应用程序开发；内容管理解决方案；付费媒体，包括搜索引擎营销、程序性和直接性媒体；以及社交媒体开发和管理。

数字媒体与广告

我们提供有针对性的媒体和广告解决方案，由我们的专有数据提供支持，从第一方和第三方数据源向经过策划的定制受众提供服务。我们的跨屏广告能力使广告商能够通过富媒体、展示、电子邮件和价值交换美国存托股份，通过设备瞄准并吸引定制受众群体。

政府监管

在我们提供的服务方面，我们必须遵守联邦、州、地方和外国监管机构的各种法律法规。我们相信，我们在实质上遵守了适用于我们业务的监管要求。这些监管要求包括但不限于：

6

人力资本管理

我们的员工代表着我们业务最重要的资产。截至2022年12月31日，我们雇佣了大约75,000名员工。其中约22,000名为全职员工，约53,000名为兼职员工。其中约有57,000名员工在美国。截至2022年12月31日，我们在美国的同事中没有一人由工会代表。

我们的入门级员工每年都会经历有意义的流动率，而这一流动率在我们的兼职员工中最为显著。我们的招聘和保留做法对于满足客户和客户的需求和期望非常重要。

我们的中层和高级员工的流动率较低，我们相信，我们基于绩效的文化使我们有别于竞争对手和其他类似的雇主。我们的文化建立在对结果负责的基础上。我们与员工设定明确的目标，分析绩效和奖励，并表彰表现优异的员工。这种以结果为导向的文化使我们能够通过内部晋升为我们的同事提供一条职业成长之路。我们努力鼓励我们的员工在为客户和客户提供解决方案时具有主动性、创造性和企业家精神。我们相信，我们的鼓励促进了服务创新，推动了我们的增长，我们对结果和持续改进的承诺产生了与客户和客户的长期关系。

在新冠肺炎疫情期间，我们的一线员工为我们的客户、客户和社区做出了令人难以置信的工作。员工的健康和福利仍然是我们最关心的问题，我们实施了一系列计划来帮助员工。尽管我们的员工尽心尽力，但我们的许多服务仍受到新冠肺炎疫情的不利影响。因此，我们还不得不在2020年对参与或支持这些服务的员工进行裁员、休假和减薪。

知识产权

我们拥有或有权使用在美国专利商标局或其他外国商标注册机构注册的或根据美国和其他司法管辖区普通法存在的某些商号和商标。在识别和区分我们的业务方面非常重要的商标包括但不限于Advantage Solutions、Advantage Sales、Daymon、SAS、Club Demonation Services、Advantage Marketing Partners和Waypoint。我们对其中一些商品名称和商标的权利可能仅限于选定的市场。我们还拥有域名，包括Advantagesolutions.net。

我们依靠商业秘密，包括非专利技术，以及专有系统和信息，来维持和发展我们的技术服务。我们试图通过采取合理步骤对商业秘密和专有技术进行保密，包括与我们的员工、承包商和合作伙伴签订包含保密义务的保密和保密协议，并签订发明转让承诺，使员工、承包商和合作伙伴有义务将他们在为我们工作的过程中开发的任何发明转让给我们。

可用信息

我们在网站上维护投资者关系信息的链接，Www.advantagesolutions.net当我们免费向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提供有关材料的电子存档或向美国证券交易委员会提供这些材料后，我们将在合理的切实可行范围内尽快向美国证券交易委员会免费提供这些材料，包括我们的10-K表年报、10-Q表季报、8-K表当前报告以及根据1934年证券交易法(“交易法”)第13(A)或15(D)节提交或提供的这些报告的所有修正案。所有美国证券交易委员会备案文件也可在美国证券交易委员会网站上查阅，网址为Www.sec.gov。我们的网站和我们网站上包含或连接到我们网站的信息在此并不作为参考，我们的网址仅作为非活动文本参考包含在内。

7

第1A项。风险因素

投资我们的证券涉及风险。在您就我们的证券做出决定之前，除了上述“前瞻性陈述”中讨论的风险和不确定性外，您还应仔细考虑本文所述的具体风险。如果这些风险中的任何一项实际发生，可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果造成实质性损害。因此，我们证券的市场价格可能会下跌，你可能会损失你的全部或部分投资。此外，本年度报告中描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性可能会变得重大，并对我们的业务产生不利影响。以下讨论应与本报告所列财务报表和财务报表附注一并阅读。

与我们的业务相关的主要风险摘要

以下是我们面临的一些主要风险的摘要：

8

与公司业务和行业相关的风险

市场驱动的工资增长和工资或职业分类法规的变化，包括最低工资，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

市场竞争已经并可能继续促使我们增加支付给员工的工资或他们获得的福利待遇。如果我们的工资、工资率或福利方案进一步受到市场驱动的增加，或者如果我们未能以具有竞争力的方式提高我们提供的工资、工资或福利方案，我们的劳动力质量可能会下降，导致我们的客户服务标准受到影响。低失业率或较低的劳动力参与率水平可能会增加这种市场压力的可能性或影响。任何这些影响我们员工工资或福利的变化都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

与员工工时、工资、工作分类和福利(包括医疗福利)相关的劳动法的变化可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。截至2022年12月31日，我们雇佣了大约75,000名员工，其中许多人的工资高于但接近适用的最低工资，他们的工资可能会受到最低工资法律变化的影响。

此外，我们的许多受薪员工的薪酬可能会受到豁免角色最低薪酬水平变化的影响。我们所在的某些州或市司法管辖区最近大幅提高了最低工资，其他司法管辖区正在考虑或计划实施类似的行动，这可能会增加我们的劳动力成本。任何在联邦、州或市政层面增加至免除加班费所需的最低工资水平，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

无法为我们的劳动力招聘、及时培训和留住人才可能会减缓我们的增长，并对我们的业务运营能力产生不利影响。

我们能否在满足劳动力需求的同时控制相关成本，包括工资、工资和福利，取决于许多外部因素，包括我们经营的当地市场劳动力中是否有人才，这些市场的现行失业率和有竞争力的工资率。我们可能会发现没有足够数量的合格人员来填补我们的助理职位，以满足我们所寻求的资格。这些社区对合格工作人员的竞争可能要求我们支付更高的工资和提供更大的福利，特别是如果区域或国家经济状况有显著改善的话。我们还必须根据我们的政策和做法以及任何适用的法律要求对这些员工进行培训，并在某些情况下对他们进行认证。如果我们无法招聘、及时培训或留住人才，我们可能面临更高的营业额和更高的劳动力成本，这可能会损害我们的服务质量，并可能对我们的业务产生不利影响。

新冠肺炎疫情和为缓解其蔓延而采取的措施已经并可能继续对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

新冠肺炎疫情，包括为减缓其蔓延而采取的措施，已经并可能继续对我们的业务和运营产生不利影响。关于当前的新冠肺炎大流行存在许多不确定性，包括潜在公共卫生问题的范围、大流行的预期持续时间以及它已经并可能在未来造成的局部和世界范围的社会、政治和经济混乱的程度。到目前为止，新冠肺炎大流行以及为缓解新冠肺炎传播而采取的措施--包括限制大型聚会、关闭面对面活动和室内用餐设施、“庇护到位”健康令和旅行限制--已对我们的运营的许多方面产生了深远的直接和间接影响，包括暂时终止某些店内演示服务和其他服务，以及对消费者行为和购买模式的影响，尤其是对餐饮服务业的影响；以及消费者对餐厅、学校和酒店餐饮的需求下降，我们在这些领域推广客户的产品。特别是，从2020年3月开始，我们的营销部门经历了收入的显著下降，主要是由于某些店内演示服务暂时停止或减少，以及对我们数字营销服务的需求下降，我们认为这两个问题都是由新冠肺炎疫情以及政府和私人对疫情的各种应对措施造成的。在我们的销售部门，我们经历了消费者消费偏好和习惯的重大转变。我们不能保证这些部门何时以及在多大程度上能从上述影响中恢复过来，或者随着新冠肺炎疫情继续影响我们客户的业务，我们未来何时能够继续发展我们的业务。

为了应对这些业务中断，我们已经采取了几项措施，包括减少某些可自由支配的支出，通过终止租赁和修订(包括在与房东达成终止协议之前放弃几个写字楼租约)，减少我们的房地产足迹，取消不必要的差旅，以及终止、休假或对我们的一些员工实施减薪和延期。然而，大流行已经并可能继续对我们的业务结果产生不利影响，包括我们的收入、我们的财务状况和流动性。

9

我们无法预测新冠肺炎疫情可能在多大程度上影响我们的业务、财务状况、运营结果和流动性，以及它可能在多大程度上影响本年度报告中描述的其他风险因素。然而，这些影响可能会持续、演变或加剧，每一种影响都可能进一步对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生负面影响。此外，在未来可能出现的任何大流行或重大公共卫生问题中，我们可能面临类似的挑战。

我们的业务和经营结果受到零售商的发展和政策的影响，这些发展和政策不是我们所能控制的。

有限数量的全国性零售商为我们的消费品制造商客户提供了很大比例的销售额。我们预计，这些客户的很大一部分销售额将继续通过数量相对较少的零售商实现，如果大规模零售商的增长和零售商整合的趋势继续下去，这一比例可能会增加。因此，大型零售商战略的变化，包括这些零售商经营的品牌数量的减少或他们专门用于自有品牌产品的货架空间的增加，可能会大幅降低我们对这些客户的服务价值或这些客户对我们服务的使用，进而降低我们的收入和盈利能力。许多零售商已经对他们销售的品牌的数量和种类进行了批判性的分析，并减少或停止了我们客户的某些产品线在其门店的销售，更多的零售商可能会继续这样做。如果这种情况继续发生，而这些客户无法改善其产品在其他零售商的分销，我们的业务或运营结果可能会受到不利影响。这些趋势可能会因为新冠肺炎大流行而加速。

此外，许多零售商，包括北美几家最大的零售商，拥有和经营着我们提供服务的大量地点，已经实施或可能在未来实施政策，指定某些服务提供商为特定服务的独家提供商或其首选提供商之一，包括我们向此类零售商或客户提供的许多服务。

其中一些指定适用于所有此类零售商的门店，而其他指定仅限于特定地区。如果我们不能有效地回应这些零售商的期望和要求，或者如果零售商出于任何原因没有指定我们为他们的独家供应商或他们首选的供应商之一，他们可能会减少或限制我们在他们的设施为我们的客户提供的服务，或者要求我们的客户从包括我们的竞争对手在内的其他指定服务提供商那里购买服务，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务或运营结果产生不利影响。

我们所服务行业的整合可能会给我们的服务定价带来压力，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们服务的消费品和零售业的整合可能会减少未来对我们服务的总需求，并可能对我们的业务或经营业绩产生不利影响。当公司合并时，它们以前单独购买的服务通常由合并后的实体购买，导致与某些服务提供商的关系终止或要求降低费用和佣金。合并后的公司还可能选择将历史上被外包的某些功能内包，导致终止与第三方服务提供商的现有关系。虽然我们试图通过与合并后的公司维持现有的或赢得新的服务安排来缓解任何整合对收入的影响，但无法保证随着我们服务的行业继续整合，我们能够做到的程度，以及我们的业务、财务状况或运营结果可能受到不利影响。

消费品制造商和零售商可能会定期审查和更改他们的销售、零售、营销和技术计划以及关系，这对我们不利。

我们为其提供商业解决方案的消费品制造商和零售商在竞争激烈和快速变化的环境中运营。这些各方可能会不时将其销售、零售、营销和技术项目及关系提交竞争性审查，由于新冠肺炎疫情及其对消费品制造商和零售业的影响，竞争性审查的频率可能会增加。在过去，我们偶尔会因为这些审查而失去重要客户的客户，我们的客户通常能够出于任何原因在短时间内减少或取消当前或未来在我们服务上的支出。我们认为，留住现有客户和赢得新客户的关键竞争考虑因素包括我们开发解决方案以满足这些制造商和零售商在这种环境中的需求的能力、我们服务的质量和效率以及我们高效运营的能力。如果我们不能开发这些解决方案、保持我们服务的质量和有效性或高效运营，我们可能无法留住关键客户，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们最大的客户创造了我们收入的很大一部分。

在截至2022年12月31日的财年中，我们最大的三个客户创造了大约13%的收入。这些客户通常能够因任何原因在短时间内减少或取消对我们服务的支出。我们最大客户在服务上的支出大幅减少，或者失去一个或多个最大客户，如果不用新客户或

10

现有客户的业务增加，将对我们的业务和经营业绩产生不利影响。此外，当大型零售商暂停或减少店内演示服务时，例如为应对新冠肺炎疫情，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们依赖于以商业上合理的条款继续进入零售商平台，以提供我们的某些电子商务服务，在这些服务中，我们作为有记录的供应商，将我们客户的产品直接转售给消费者。

我们提供的电子商务服务中，越来越多的涉及我们作为记录供应商通过零售商平台购买和转售我们客户的产品。亚马逊等零售商对其平台上产品的访问和费用结构和/或定价的控制可能会影响这些产品在其平台上的购买量，以及我们提供此类电子商务服务的收入。如果这些零售商制定了限制这些产品在其平台上提供的条款，严重影响了提供此类产品的财务条款，或不批准在其平台上包含此类产品，我们的业务可能会受到负面影响。此外，我们还通常依赖零售商的支付处理服务来处理消费者在其平台上进行的购买。如果此类支付处理服务是以不太优惠的条款提供给我们的，或者我们因任何原因无法获得此类服务，我们在这方面业务的收入成本可能会增加，我们的利润率可能会受到重大不利影响。我们不能向您保证，我们将以商业上合理的条款成功地保持对这些零售商平台的访问，或者根本不能。

零售业正在演变，如果我们不能成功地为我们的客户开发和维持相关的全渠道服务，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

从历史上看，我们几乎所有的销售部门收入都来自最终发生在传统零售店的销售和服务。零售业正在发展，同时提供传统零售店和电子商务平台或仅提供电子商务平台的零售商的数量表明了这一点。此外，新冠肺炎疫情给传统零售店模式带来了压力，包括门店关闭、消费者支出变化以及广泛的健康和安全风险和合规要求。消费者越来越多地使用电脑、平板电脑、手机和其他设备在网上比较购物、确定产品可用性并完成购买，这一趋势在新冠肺炎疫情期间加速，此后可能会继续下去。如果消费者继续在网上购买更多产品，电子商务继续取代实体零售额，对我们某些服务的需求可能会减少。全渠道零售正在迅速发展，我们相信我们将需要跟上消费者不断变化的预期和竞争对手的新发展。

虽然我们继续寻求为我们的客户开发有效的全渠道解决方案，以支持他们的电子商务和传统零售需求，但不能保证这些努力将带来足够的收入增长，足以抵消与传统零售额下降相关的潜在下降，也不能保证我们将能够保持我们作为行业领导者的地位。如果我们无法及时或根本不能提供、改善或开发创新的数字服务和解决方案，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们可能无法适应重大的技术变化，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们经营的业务需要复杂的数据收集、处理以及用于分析和洞察的软件。支撑我们所服务行业的一些技术正在迅速变化，特别是在新冠肺炎疫情的影响下。我们将被要求继续适应不断变化的技术，无论是通过开发和营销新服务，还是通过加强我们现有的服务，以满足客户的需求。

此外，包含新技术的新服务的引入，包括我们某些店内服务的自动化，以及新行业标准的出现，可能会使现有服务过时。我们的持续成功将取决于我们适应不断变化的技术、管理和处理越来越多的数据和信息以及提高我们现有服务的性能、功能和可靠性的能力，以响应不断变化的客户和行业需求。我们可能会遇到困难，可能会延迟或阻止我们服务的成功设计、开发、测试、引入或营销。新的服务或对现有服务的改进可能不能充分满足现有和潜在客户的要求，或不能获得市场接受。

我们保持竞争地位的能力取决于我们吸引和留住有才华的高管的能力。

我们相信，我们的持续成功在很大程度上取决于我们高级管理人员的努力、能力和关系以及我们中层管理团队的实力。虽然我们已经与我们的某些高级管理人员签订了雇佣协议，但他们中的每一位都可以随时终止与我们的合同。更换我们的任何一位高级管理人员可能会涉及大量的时间和成本，并可能显著推迟或阻碍我们业务的实现

11

目标，因此可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在适用的情况下，我们并不提供任何可抵销潜在服务损失的“关键人士”保单。此外，如果我们无法吸引和留住一支有才华的中层管理人员团队，可能很难保持我们客户所珍视的专业知识和行业关系，他们可能会终止或减少与我们的关系。

客户采购和降低费用战略可能会给我们的服务带来额外的运营和财务压力，或者对我们的关系、业务、财务状况或运营结果产生负面影响。

我们的许多客户寻求通过降低支付给第三方服务提供商的费用的采购战略来降低成本的机会。因此，我们的某些客户已经并可能继续向我们寻求更激进的条款，包括在定价和付款条款方面。这类活动给我们的业务带来了运营和财务压力，这可能会限制我们的收入金额，或者推迟我们现金收入的时间。此类活动还可能导致与我们的客户发生纠纷，或对我们的关系或财务业绩产生负面影响。我们的客户已经经历了，并可能继续经历与材料和物流相关的费用增加，这可能会导致他们在其他地方减少费用。虽然我们试图通过将我们的收入机会与令人满意的客户结果相结合来减轻对客户关系的负面影响以及任何定价压力对收入的影响，但无法保证我们能够在多大程度上成功做到这一点。此外，价格优惠可能导致利润率压缩，进而可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

如果我们不能提供高质量的客户服务，我们的业务和声誉可能会受到影响。

高质量的教育、培训和客户服务对于成功的市场营销和销售、对现有客户的更新和对新客户的追求都是重要的。提供这种教育、培训和服务需要我们管理我们的在线培训资源或提供客户服务的人员具有特定的入站经验和领域知识和专业知识，这使得我们更难招聘到合格的人员并扩大我们的支持业务。如果我们不帮助我们的客户使用多个应用程序并提供有效的持续服务，我们向现有客户销售或保留其他功能和服务的能力可能会受到影响，我们在现有或潜在客户中的声誉可能会受到损害。

如果客户减少对销售和营销职能的外包，我们可能会受到不利影响。

我们的业务和增长战略在很大程度上取决于公司继续选择将销售和营销职能外包。如果我们的客户和潜在客户认为外包可以以较低的总体成本提供高质量的服务，并允许他们专注于自己的核心业务活动，并且过去也这样做了，他们就会外包。我们不能确定行业外包趋势是否会继续或不会逆转，或者历史上曾将职能外包的客户不会决定自己履行这些职能。外包方面的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

如果我们无法确定有吸引力的收购目标，无法以有吸引力的价格收购它们，或者无法成功整合被收购的业务，我们可能无法成功地发展我们的业务。

我们增长的很大一部分原因是我们收购了补充业务，这些业务扩大了我们的服务提供，扩大了我们的地理覆盖范围，并加强了与客户的宝贵关系。然而，不能保证我们会找到有吸引力的收购目标，不能保证我们会以有吸引力的价格收购它们，不能保证我们将成功地将被收购的业务整合到我们现有的业务中，或者我们的客户、潜在客户或我们的投资者会很好地接受这些被收购的业务或技术。我们还可能遇到高于预期的收益支付、不可预见的与交易和整合相关的成本或延误或其他情况，例如与被收购企业的关键或其他人员的纠纷或损失、在整合被收购企业的系统或技术方面的挑战或延误、我们的同事和客户关系的恶化、我们与客户的声誉损害、我们的业务活动中断或意外或高于预期的继承负债。其中许多潜在情况都不在我们的控制范围之内，它们中的任何一种都可能导致成本增加、收入减少、协同效应降低或转移管理时间和注意力。

为了让我们通过收购继续发展业务，我们需要找到合适的收购机会，并以有吸引力的价格收购它们。我们可以选择支付现金、产生债务或发行股权证券来支付任何此类收购。债务的产生将导致固定债务的增加，还可能包括阻碍我们管理业务的能力的契约或其他限制。出售股权为任何此类收购提供资金，可能会导致我们的股东股权被稀释。

12

我们可能会遇到整合被收购企业的重大困难。

任何业务的整合都是一个复杂、昂贵和耗时的过程。因此，我们已经并将继续投入大量的管理注意力和资源来整合被收购的企业。未能应对整合业务所涉及的挑战，以及未能实现任何收购的预期收益，可能会导致我们合并后的业务活动中断或失去动力，并可能对我们的运营结果产生不利影响。将被收购的业务与我们自己的业务合并的困难包括：

其中许多因素是我们无法控制的，其中任何一个因素都可能导致成本增加、预期收入减少以及管理时间和精力的转移，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。在新冠肺炎大流行期间，由于我们的办公室关闭和在家工作政策，这些困难进一步加剧，这可能会阻碍关键人员的同化。

如果我们不能成功整合收购，如果我们为实现预期的协同效应而产生的成本比我们预期的要大得多，或者如果与预期的协同效应相关的活动产生了意想不到的后果，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

资产剥离或其他处置可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。

我们不断评估现有业务的战略适合性，并可能剥离、剥离、剥离或以其他方式处置被认为不符合我们的战略计划或未实现预期投资回报的业务。此类交易带来的风险和挑战可能会对我们的业务和财务报表产生负面影响。例如，当我们决定出售或以其他方式处置一项业务或资产时，我们可能无法在预期的时间框架内以令人满意的条款或根本无法做到这一点，即使在达成出售或处置业务的最终协议后，出售通常也须满足可能无法满足的成交前条件。此外，资产剥离或其他处置可能会减少我们调整后的EBITDA或产生其他不利的财务、税务和会计影响，分散管理层的注意力，并可能与买家发生纠纷。这样的交易可能会导致与买家的纠纷，解决起来可能很困难或代价高昂。任何此类纠纷的解决都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

资产剥离或其他处置可能会对会计和税务产生重大影响，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生负面影响。

如果我们批准剥离或处置业务部门的计划，会计规则要求我们将与该业务部门相关的资产重新分类，包括合同价值、客户关系、商誉和其他无形资产，作为持有供出售的资产。持有待售资产按账面价值或公允价值减去估计出售成本两者中较低者入账，而任何所需减值费用则于待售资产重新分类时入账。将商誉分配给持有的待售资产要求我们对业务部门做出某些假设，包括该业务部门相对于我们公司整体的财务表现。与这些估计和假设有关的固有不确定性。如果实际结果与我们的估计或假设不同，包括我们估计的销售成本，未来可能需要额外的费用。如果未来的费用很大，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们将从税务角度评估每项资产剥离或其他处置，此类评估将依赖于有关我们的过去和未来行为的某些事实、假设、陈述和承诺

13

商业和其他事务。如果这些事实、假设、陈述或承诺中的任何一项不正确或不符合要求，我们可能会承担重大的税务责任，从而将此类资产剥离或其他处置的好处降至最低。

我们的企业文化为我们的成功做出了贡献，如果我们不能随着我们的发展而保持这种文化，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

我们相信，我们的企业文化是我们成功的重要因素。然而，随着我们公司的发展，包括通过收购和新冠肺炎疫情的影响，例如远程工作和裁员，我们可能很难保持我们的文化，这可能会降低我们的创新和有效运营的能力。随着组织的发展，未能保持我们文化的关键方面可能会导致员工满意度下降，吸引顶尖人才的难度增加，人员流动率增加，并影响我们客户服务的质量，所有这些对我们的成功和业务战略的有效执行都是重要的。如果我们在发展和执行增长战略的过程中不能保持我们的企业文化，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到损害。

获取新客户和留住现有客户取决于我们避免或管理竞争品牌之间的业务冲突的能力。

我们获得新客户和留住现有客户的能力，无论是通过扩大我们自己的业务还是通过收购的业务，在某些情况下可能会受到其他各方对我们其他关系所产生的竞争冲突的看法或政策的限制。我们的一些合同明确限制了我们代表对手的竞争对手的能力。由于消费品和零售业的持续整合以及我们自己的收购，这些感知到的竞争冲突也可能变得更难避免或管理。如果我们无法避免或管理相互竞争的制造商和零售商之间的业务冲突，我们可能无法获得新客户或被迫终止现有客户关系，在任何一种情况下，我们的业务和运营结果都可能受到不利影响。

涉及我们的合资企业和少数投资的限制、限制和商业决策可能会对我们的增长和运营结果产生不利影响。

我们已经在合资企业和少数股权投资方面进行了大量投资，并可能在未来使用这些和其他类似方法来扩大我们的服务提供和地理覆盖范围。这些安排通常涉及其他商业服务公司作为合作伙伴，这些公司可能是我们在某些市场的竞争对手。合资协议可能会对我们的服务施加限制或限制。例如，作为我们与斯莫兰合资企业和在斯莫兰的投资的一部分，我们在某些情况下受到限制，不能直接收购或以其他方式将我们的服务扩展到北美和欧洲以外的市场。与我们的合资企业和少数股权投资有关的限制和限制限制了我们潜在的商业机会，并减少了某些预期的国际投资和业务的经济机会。

此外，尽管我们控制着我们的合资企业，但我们可能会依赖我们的股权合作伙伴或当地管理层来处理与我们的合资企业或少数股权投资相关的运营和合规事宜。此外，我们的其他股权合作伙伴和少数股权投资可能具有与我们不一致的商业利益、战略或目标。业务部门的合资企业或其他股权合作伙伴或管理层的业务决定，包括行动或不作为，可能会对我们的投资价值产生不利影响，导致对我们的诉讼或监管行动，或对我们的增长和运营结果产生不利影响。

我们的国际业务使我们面临可能阻碍未来增长的风险，我们在国际上发展业务的尝试可能不会成功。

我们继续在主要的国际市场开拓机会。国际业务使我们面临可能对我们的业务产生不利影响的各种额外风险，包括：

14

我们拥有一家欧洲公司的少数股权，该公司拥有俄罗斯当地机构的多数股权。2022年第一季度，乌克兰战争导致美国、英国和欧盟实施制裁，影响并将继续影响在俄罗斯经营的企业的跨境运营。此外，俄罗斯监管机构实施了货币限制和监管，这给我们收回在俄罗斯业务的投资的能力，以及我们对俄罗斯当地机构业务实施控制或影响的能力带来了不确定性。因此，我们打算利用我们的影响力，促使这家欧洲公司处置其在俄罗斯当地机构的所有权权益，我们可能无法全额收回或根本无法收回初始投资。

此外，英国退出欧盟，也就是英国脱欧，造成了经济和政治上的不确定性，包括全球金融市场的波动和外币的价值。英国退欧的影响可能在几年内都不会完全实现。此外，在美国以外的许多国家，还没有使用第三方提供销售和营销服务的历史做法。因此，尽管向国际市场扩张是我们战略的一部分，但我们可能很难及时发展我们的国际业务部门，或者根本就很难。

我们可能会受到工会、停工、减速或劳动力成本增加的影响。

目前，我们在美国的同事中没有一个由工会代表。然而，根据《国家劳动关系法》，我们的员工有权选择工会代表。如果我们所有或相当数量的员工加入工会，并且任何集体谈判协议的条款与我们目前的薪酬安排有很大不同，可能会增加我们的成本，并对我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们有相当数量的员工加入工会，可能会使我们面临更大的劳工罢工和运营中断的风险，或者对我们的增长和运营结果产生不利影响。2019年12月，一个通常代表超市行业员工的工会向国家劳资关系委员会提交了一份请愿书，要求代表我们在波士顿及周边地区工作的大约120名员工。举行了一次选举，根据经认证的选举结果，我们在这次选举中获胜。尽管这次选举取得了成功，但我们可能面临未来工会组织的努力或选举，这可能会导致额外的成本，分散管理层的注意力，或者以其他方式损害我们的业务。

如果与收购相关的商誉或其他无形资产受损，我们可能会从收益中计入大量非现金费用。

我们已经进行了收购，以补充和扩大我们提供的服务，并打算在市场上存在有吸引力的收购机会时继续这样做。由于之前的收购，包括我们目前的母公司Karman Topco L.P.(“Topco”)于2014年收购我们的业务，截至2022年12月31日，我们的资产负债表上分别记录了9亿美元和19亿美元的商誉和无形资产，如附注3进一步描述，商誉与无形资产截至2022年12月31日的年度合并财务报表。

根据会计准则，我们必须至少每年评估商誉和其他无形资产的价值是否已减值。例如，在截至2022年12月31日的年度内，在商誉和无形资产的年度减值评估中，我们在报告单位和无限生前商品名称中分别确认了13.675亿美元和2.05亿美元的非现金商誉和非现金无形资产减值费用。虽然没有单一的决定性事件或因素，但考虑到几个因素的证据权重包括：(A)我们的股价持续下跌；(B)劳动力市场的挑战和持续的通胀压力；以及(C)最近利率上升导致贴现率上升，这对量化减值测试的结果产生了不利影响。

15

我们不能保证我们不会在未来记录任何额外的减值费用。未来商誉或其他无形资产价值的任何减值或减值都将同样导致对收益的费用，这可能对我们未来期间报告的财务业绩产生不利影响。

我们技术基础设施的故障或事故可能会损害我们的业务、声誉和品牌，并对我们的业务和运营结果造成严重损害。

我们的业务高度依赖于我们管理运营和处理日常大量交易的能力。我们严重依赖我们的运营、工资、财务、会计和其他数据处理系统，这些系统需要大量支持和维护，可能会出现故障、错误或其他损害。如果我们的数据和网络基础设施发生故障，或者我们的数据中心、第三方云和其他基础设施环境中的服务中断或降级，我们可能会丢失重要数据，这可能会损害我们的业务和声誉，并导致我们承担重大责任。我们的设施，以及提供或维护我们的数据或网络基础设施或能够访问我们的数据或网络基础设施的第三方设施，都容易受到地震、飓风、洪水、火灾、网络安全攻击、恐怖袭击、停电、电信故障和类似事件的破坏或中断。如果我们或任何第三方提供商的系统或服务能力因上述任何事件而受到阻碍，我们的运营能力可能会受到影响。我们的信息技术系统，以及我们当前或未来的第三方供应商、合作者、顾问和服务提供商的信息技术系统，可能会被意图提取信息、破坏信息、窃取知识产权或商业机密或扰乱业务流程的内部或外部各方渗透。第三方在没有充分通知的情况下关闭设施或终止服务的决定，或其他意想不到的问题，可能会对我们的运营产生不利影响。如果我们或任何第三方提供商的业务连续性和灾难恢复计划被证明不足以防止数据丢失，则上述任何风险都可能增加, 服务中断、我们运营中断或重要系统或设施损坏。我们的数据中心、第三方云和托管服务提供商基础设施也可能受到入侵、网络攻击(包括使用恶意软件、软件漏洞、计算机病毒、勒索软件、社交工程和拒绝服务)、破坏、蓄意破坏行为和其他不当行为，从大多数行业常见的复杂威胁到更高级、更持久、高度组织的对手。我们遇到的任何安全漏洞或事件，包括个人数据泄露，都可能导致未经授权访问、或误用、修改、破坏或未经授权获取我们的内部敏感公司数据，如个人数据、财务数据、商业机密、知识产权或其他竞争敏感或机密数据。此类未经授权访问、误用、获取或修改敏感数据可能会导致数据丢失、损坏或更改、我们的运营中断或损坏我们的计算机硬件或系统或我们员工或客户的计算机硬件或系统。我们的系统一直是网络攻击的目标。尽管我们已经并将继续采取措施加强我们的网络安全态势，但我们不能保证未来不会发生网络事件，也不能保证我们的系统在未来不会成为目标或被攻破。任何这种违规或未经授权的访问都可能导致公司运营中断，公司的知识产权、其他专有信息或客户、员工、被许可人或供应商的个人信息被窃取、未经授权使用或发布，公司能够从其运营中产生的收入减少，公司的品牌和声誉受损, 对公司业务和产品的安全性失去信心，以及重大的法律和财务风险。如果任何此类事件导致诉讼，我们可能会被要求在诉讼过程中支付巨额费用，并可能被要求支付巨额损害赔偿金。我们可能没有提供足够的业务中断保险，以补偿因任何导致我们服务中断的事件而造成的损失。由于攻击导致我们的服务严重不可用，可能会导致我们承担重大责任，可能导致用户停止使用我们的服务，并对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们在我们的技术基础设施中使用复杂的软件，并寻求不断更新和改进。更换此类系统通常既耗时又昂贵，还可能会干扰日常业务运营。此外，我们可能并不总是成功地执行这些升级和改进，这可能会导致我们的系统出现故障。我们可能会时不时地遇到周期性的系统中断。我们基础技术基础设施的任何放缓或故障都可能损害我们的业务和声誉，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。我们的灾难恢复计划或我们第三方提供商的灾难恢复计划可能不够充分，我们的业务中断保险可能不足以补偿我们可能发生的损失。

不遵守与隐私、数据保护和消费者保护相关的联邦、州和外国法律法规，或扩大当前或颁布与隐私、数据保护和消费者保护相关的新法律或法规，可能会对我们的业务和我们的财务状况产生不利影响。

关于个人信息的收集、使用、保留、共享和安全，有各种联邦、州和外国的法律和法规。这些政府法律法规对隐私、数据保护和消费者保护施加的信息、安全和隐私要求日益苛刻、迅速演变，可能会受到不同的解释。这些要求可能不会协调一致，可能会以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，或者可能与其他规则或我们的做法相冲突。因此，我们的做法可能没有遵守，也可能没有

16

在未来遵守所有此类法律、法规、要求和义务。我们实际或被认为未能遵守此类法律和法规可能会导致罚款、调查、执法行动、惩罚、制裁、受影响个人要求损害赔偿、损害我们的声誉以及其他负面后果，其中任何一项都可能对其财务业绩产生重大不利影响。

我们必须遵守于2020年生效的2018年加州消费者保护法及其修正案，即于2023年1月1日生效的2020年加州隐私权法案(CPRA，以及共同的CCPA)。CCPA监管与加州居民有关的个人信息的收集、使用和处理，并授予加州居民某些隐私权，包括在某些情况下请求访问和请求删除与这些个人有关的个人信息的权利。对CCPA施加的新义务的遵守在一定程度上取决于加州总检察长、法院和新的加州隐私保护局如何解释和应用其要求。被指控违反《反海外腐败法》的行为可能会导致大规模的民事处罚或法定损害赔偿，每次违规最高可达2,500美元，或故意违反任何《反海外腐败法》的要求最高可达7,500美元，这可能是按每人或按记录适用的。CCPA还建立了一项私人诉讼权利，如果由于企业违反实施和维护合理安全程序和做法的义务而导致个人的某些个人信息受到未经授权的访问和外泄、盗窃或披露，则授权每个事件每人法定损害赔偿100至750美元，即使对原告没有实际伤害或损害也是如此。这种私人诉权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。此外，CPRA包括为加州居民增加和加强隐私权，关于敏感数据和数字广告的数据共享的新要求，以及涉及儿童数据的侵权行为的损害赔偿增加两倍。

企业出于数字广告和营销目的出售和共享个人信息仍然是包括联邦贸易委员会和加利福尼亚州司法部长在内的监管机构的优先事项。2022年8月，加州总检察长宣布了其根据《反海外腐败法》对零售商采取的第一项执法行动，该行动要求零售商支付罚款并遵守禁令条款，包括全面改革其在线披露和选择退出权利，并定期向加州总检察长报告其数据共享做法。2023年1月27日，加利福尼亚州总检察长宣布了另一次针对拥有移动应用程序的企业的CCPA执法行动，包括零售、旅游和餐饮服务行业的流行应用程序。

另外四个州-弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州-已经通过了自己的全面隐私法，将于2023年生效。与CCPA一样，这些法律对与各州居民有关的个人信息的收集、使用和处理进行监管，并授予这些居民某些隐私权。预计其他州将考虑并可能在2023年通过类似的隐私法。

我们还受到国际隐私法律和法规的约束，其中许多法律和法规，如一般数据隐私法规(GDPR)，以及实施或补充GDPR的国家法律，如英国2018年数据保护法(保留了英国退欧后GDPR的关键特征)，比美国目前执行的法律要严格得多。GDPR要求公司满足有关处理位于欧洲经济区(EEA)的个人数据的要求。GDPR规定了强制性的数据泄露通知要求，通知期限为72小时。GDPR还包括对违规行为的重大处罚，对于最严重的违规行为，可能会导致高达2000万欧元的罚款，或上一财年集团全球营业额的4%。GDPR和其他类似法规要求公司发出特定类型的通知，并要求在用户设备上放置Cookie或类似技术以用于行为广告和其他目的的在线跟踪以及直接电子营销，并要求获得知情同意，GDPR还施加了额外的条件，以满足这种同意，例如禁止预先勾选勾选框和捆绑同意。每个欧盟成员国执行GDPR和相关条例的情况各不相同，目前正在进行中。关于这些主题的更多法律法规即将出台，包括《隐私和电子通信条例》(《电子隐私条例》)、《数字服务法》(《数字服务法》)和《数字市场法》(《数字市场法》)。GDPR可能会增加我们在处理受GDPR约束的个人数据方面的责任和责任。此外, 我们可能需要建立额外的机制，以确保遵守GDPR，包括个别国家实施的GDPR要求。遵守GDPR将是一个严格和耗时的过程，可能会增加我们的业务成本或要求我们改变我们的业务做法。

此外，根据GDPR，禁止向欧洲经济区以外的国家转移个人数据，这些国家尚未被欧盟委员会确定为个人数据提供足够的保护，包括美国。有一些机制允许将个人数据从欧洲经济区转移到美国，但这种机制的未来也存在不确定性，这些机制一直受到持续的审查和挑战。2020年7月，欧盟法院的一项裁决宣布欧盟-美国隐私盾牌框架无效，这是一种以前允许将个人数据从欧洲经济局转移到证明遵守隐私盾牌框架的美国公司的手段。目前尚不清楚什么安排(如果有的话)可能会取代隐私屏蔽框架，尽管美国和欧盟当局正在考虑从2023年2月起建立一个新的欧盟-美国数据隐私框架。欧盟委员会批准的允许从欧盟向第三国转移个人数据的标准合同条款，目前仍然是将个人数据从欧洲经济区转移到其他国家的基础。

17

然而，标准合同条款也受到法律挑战，2020年11月，欧盟委员会公布了更新的标准合同条款草案。例如，2022年1月，奥地利数据保护当局认定，使用Google Analytics违反了GDPR和欧洲联盟法院关于国际数据传输的“Schrems II”裁决。我们目前依赖标准合同条款从欧洲经济区成员国转移个人数据，我们可能会受到未来欧洲法院或监管机构对该机制的审查或无效或更改导致的法律变化的影响。虽然我们将继续努力遵守当前的监管义务和不断发展的最佳实践，但我们可能无法成功地遵守从欧洲经济区转移个人数据的许可方式。由于个人数据传输的潜在风险以及某些数据保护机构对他们施加的当前数据保护义务，我们还可能遇到欧洲或跨国客户在继续使用我们的某些服务时的犹豫、不情愿或拒绝。该等客户亦可能会认为任何转移个人资料的其他方法成本太高、负担太重或令人反感，因此，如果转移个人资料是必要的要求，他们可能会决定不与我们做生意。

尽管我们采取合理努力遵守所有适用的法律和法规，并已经并将继续投入人力和技术资源来努力遵守数据隐私，但不能保证在发生事件或其他索赔时，我们不会受到监管行动的影响，包括罚款。数据保护法律和要求的颁布、解释或适用方式也可能会对跨司法管辖区运营的公司产生不一致或相互矛盾的要求。如果扩大法律或法规以要求改变我们或我们的第三方服务提供商的业务做法，或者如果管辖司法管辖区以对我们或我们的第三方服务提供商的业务、运营结果或财务状况产生负面影响的方式解释或实施其法律或法规，我们或我们的第三方服务提供商可能会受到不利影响。例如，我们可能会发现有必要建立替代系统来维护EEA中的个人数据，这可能涉及大量费用，并可能导致我们从业务的其他方面转移资源，所有这些都可能对我们的运营业绩产生不利影响。此外，任何不能充分解决与我们的解决方案相关的隐私问题，或不能遵守适用的隐私或数据保护法律、法规和政策，都可能导致我们承担额外的成本和责任，并对我们提供解决方案的能力产生不利影响。GDPR、CCPA和其他类似的法律和法规，以及任何相关的查询或调查或任何其他政府行动，可能会导致成本高昂的遵守，导致负面宣传，增加我们的运营成本，需要大量的管理时间和注意力，并使我们受到可能损害我们业务的补救措施的影响, 包括罚款或要求或命令我们修改或停止现有的商业行为。我们的系统可能无法满足这些不断变化的要求以及制造商、零售商和相关人员的期望，或者可能需要大量的额外投资或时间才能做到这一点。

我们预计，许多司法管辖区将继续提出有关隐私、数据保护和信息安全的新行业标准、法律和法规，包括目前正在起草中的欧洲电子隐私条例，以及美国联邦和州一级的标准、法律和法规。此外，与新兴技术相关的新数据流程和数据集正受到更严格的监管审查，如生物识别和自动化决策。我们还不能确定这些未来的法律、法规和标准可能对我们的业务产生什么影响。遵守这些不断变化的义务具有挑战性、耗时和昂贵，联邦监管机构、州总检察长和原告律师一直并可能继续活跃在这一领域。在美国、欧洲经济区和其他地方扩大对什么是“个人数据”(或同等内容)的定义和解释可能会增加我们的合规成本和法律责任。例如，各种州的隐私提案都包括一项针对基本隐私侵犯行为的私人诉权，如果获得通过，将极大地增加为琐碎的诉讼辩护的法律成本以及与涉嫌侵犯隐私行为相关的惩罚和成本。

民事诉讼，包括集体诉讼，仍然是隐私法规定的另一个潜在责任来源。例如，根据伊利诺伊州生物识别信息隐私法(BIPA)提起的案件，由于该法律规定了法定损害赔偿，导致其他公司获得了巨额和解金额和损害赔偿金。另一个例子是，网站所有者和运营者在2022年根据加州《侵犯隐私法》(CIPA)和类似的联邦和州监视和窃听法律，对他们提起了一波可能的集体诉讼，索赔集中在网站部署了会话监控、键盘记录、聊天机器人和其他跟踪和监控技术。法院对这些法律索赔的裁决不一致，使得潜在责任和/或和解价值的可能性和金额难以准确量化。

数据泄露或我们未能遵守任何联邦、州或外国隐私或消费者保护相关法律、法规或其他原则或命令，或与隐私或消费者保护有关的其他法律义务，可能会对我们的声誉、品牌和业务造成不利影响，并可能导致罚款、执法行动、制裁、索赔(包括受影响个人的损害索赔)、政府实体或其他人对我们的调查、诉讼或诉讼，或其他惩罚或责任，或要求我们改变运营和/或停止使用某些数据集，以及其他负面后果。其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，基于供应链的网络攻击和供应商安全事件的激增增加了这些潜在的风险和成本，即使攻击不是针对我们的、发生在我们的系统上的，或者是由于我们的任何行动或不行动造成的。根据泄露信息的性质，我们还可能有义务通知用户、执法部门、监管机构、业务合作伙伴或付款

18

各公司向事件通报，并为受事件影响的个人提供某种形式的补救措施，如退款或身份盗窃监控服务。

Take 5事件可能会给我们带来额外的伤害、风险和不确定因素，包括诉讼和政府调查、收入减少、我们关系或声誉的潜在恶化以及投资者信心的丧失。

正如本年报其他部分所述，我们于2018年4月收购了Take 5 Media Group的业务，在对该业务进行调查后，我们终止了Take 5的所有业务，包括使用其关联商品名称和向其客户提供服务，并向客户退还收购后一段时间内收取的收入。请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--以5件事为例” and “法律诉讼.”

由于这些问题，我们可能会受到许多额外的损害、风险和不确定因素的影响，包括与重述相关的大量会计和法律费用、声称受到Take 5不当行为损害的客户或其他相关方可能提起的诉讼、与Take 5事件相关的其他成本和费用(超过已经提出的退款金额)、Take 5事件可能引发的政府调查、我们当前和预期收入的减少以及我们的合作伙伴和客户关系或我们的声誉可能恶化。此外，如果我们在与这些事项相关的任何诉讼或政府调查中没有胜诉，我们可能会受到与此类诉讼或政府调查相关的费用的影响，包括衡平救济、民事金钱损害赔偿、三倍损害赔偿、偿还或刑事处罚，这些可能不在保险范围内，或可能大幅增加我们的保险成本。无论任何此类诉讼或政府调查的结果如何，我们已经并将继续招致额外的实质性辩护和调查费用。此外，我们不能保证我们能够在多大程度上(如果有的话)向Take 5的前所有者追回任何此类费用或损害，或者该等Take 5的前所有者是否从事了进一步的未知不当活动，可能使我们遭受进一步的成本或损害，包括潜在的声誉损害。同样，这类事件已经并可能进一步分散我们管理层的时间和注意力。与这些事项相关的任何不利结果目前无法预测，可能会对我们的业务、声誉、财务状况和/或经营结果或我们证券的交易价格造成重大损害。

我们的业务是季节性的，季度经营业绩可能会波动。

我们的服务本质上是季节性的，第四财季的收入占我们收入的比例通常高于其他财季。不利事件，如经济状况恶化、失业率上升、汽油价格上涨、公共交通中断、公共卫生危机(包括新冠肺炎疫情)或意想不到的不利天气，可能导致关键创收季节的销售额低于计划。例如，频繁或异常大的降雪、冰暴、暴雨、暴风雨或其他极端天气条件长期存在，可能会使消费者难以前往零售店或食品服务点。此类事件可能导致收入下降，对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

我们的业务竞争激烈，竞争加剧可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

销售、市场营销和销售服务行业竞争激烈。我们面临着来自其他一些大型、国家或超区域机构以及许多利基和区域机构的竞争。要保持在这个行业的竞争力，我们需要密切关注和应对所有行业的趋势。我们不能向你保证，我们将能够及时预测并成功应对这种趋势。此外，我们的一些竞争对手可能会选择通过接受较低的利润率和利润率来以更低的价格销售与我们竞争的服务，或者由于数据的专有所有权或技术优势而能够以更低的价格销售与我们竞争的服务，这可能会对我们可以收取的费率产生负面影响。如果我们不能成功竞争，可能会对我们的业务、财务状况和我们的运营结果产生实质性的不利影响。如果某些竞争对手合并为综合销售、营销和销售服务公司，更多的销售、营销和销售服务公司进入市场，或者该行业的现有参与者变得更具竞争力，包括通过社交媒体和众包等技术创新，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务受到与气候变化相关的风险的影响。

气候变化的影响，以及由此导致的向低碳经济的转变，可能会给我们的业务带来几个与气候相关的风险。气候变化的物理风险可能会导致慢性和急性危险，包括但不限于极端天气、降水和温度的变化以及海平面上升，所有这些都可能导致受这些条件影响地区的客户对我们服务的需求或我们向客户提供服务的能力下降，我们的客户中许多人从事零售业。如果气候变化的影响严重或持续很长时间，气候变化可能会进一步

19

对我们自己和我们的客户的业务连续性造成不利影响，这反过来也可能同样对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

未能达到环境、社会和治理(“ESG”)的期望或标准或实现我们的ESG目标可能会对我们的业务、运营结果、财务状况或股票价格产生不利影响。

近年来，利益攸关方、监管机构和公众越来越多地关注环境可持续发展问题，包括温室气体排放和与气候有关的风险、可再生能源、水管理、废物管理、多样性、平等和包容性、负责任的采购和供应链、人权和社会责任，包括与遵守和披露义务有关的法律和法规的变化。我们积极寻求解决这一重点问题，并遵守与此相关的不断演变的法律和条例。然而，遵守这些法律法规可能会导致我们的运营成本增加。此外，如果我们不能遵守法律法规或实施有效的ESG战略，我们在客户和投资者中的声誉可能会受到损害，我们可能会受到罚款和/或处罚。此外，不能保证我们的任何ESG战略都会带来更好的结果。

对我们声誉的损害可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。

我们的声誉和品牌质量对我们在现有市场的业务和成功至关重要，也将是我们在进入新市场时取得成功的关键。我们相信，我们的声誉建立在我们高质量的销售和营销服务、我们对客户的承诺以及我们以业绩为基础的文化上，我们必须保护和发展我们的品牌价值，才能继续取得成功。任何侵蚀客户对我们品牌忠诚度的事件都可能显著降低品牌价值，损害我们的业务。此外，社交媒体平台和类似设备的使用明显增加，包括博客、社交媒体网站、推特和其他形式的基于互联网的通信，使个人能够接触到广大消费者和其他感兴趣的人。许多社交媒体平台会立即发布订阅者和参与者发布的内容，通常不会对发布内容的准确性进行过滤或检查。有关我们的信息可能会随时发布在这些平台上。张贴的信息可能不利于我们的利益或可能不准确，每一种情况都可能损害我们的业绩、前景或业务。伤害可能是直接的，而没有给我们提供补救或纠正的机会。

我们依赖第三方提供与我们的服务相关的某些数据和服务。

我们依赖第三方提供某些数据和服务，以便在提供我们的服务时使用。例如，我们与第三方签订合同，以获得零售产品销售和库存的原始数据。这些数据供应商可能会对我们使用此类数据施加限制，不遵守我们的质量控制标准，提高他们向我们收取的数据价格，或者完全拒绝将数据授权给我们。如果我们无法使用此类第三方数据和服务，或者如果我们无法在必要时与第三方签订合同，我们的业务、财务状况或我们的运营结果可能会受到不利影响。如果此类数据和服务无法供我们使用，或者获取此类数据和服务的成本增加，我们的业务可能会受到不利影响。

我们可能无法及时和有效地应对数字实践和政策的变化，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

操作系统、网站和其他数字平台的实践和政策的变化，包括但不限于苹果或安卓的透明度政策，可能会降低我们和我们的客户可以收集或使用的数据和指标的数量和质量，或者降低我们数字服务的价值。这些限制可能会对我们和我们的客户有效地瞄准和衡量我们的数字服务性能的能力产生不利影响。此外，我们的客户和第三方供应商定期评估他们的数字实践和政策，如果他们未来出于任何原因(包括但不限于隐私、目标、年龄或内容担忧)决定修改此类实践和政策，这可能会降低与其他替代方案相比对我们数字服务的需求。如果我们不能及时或有效地应对数字实践和政策的变化，或者如果我们的客户不相信我们的数字服务将产生相对于其他选择的具有竞争力的投资回报，那么我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到不利影响。

我们可能无法充分保护我们的知识产权，这反过来可能会损害我们品牌的价值，并对我们的业务产生不利影响。

我们能否成功实施我们的业务计划，在一定程度上取决于我们是否有能力利用我们的商号、服务标志、商标、专有产品和其他知识产权，包括我们的名称和徽标，进一步建立品牌认知度。我们依靠美国和外国的商标法、著作权法和商业秘密法，以及许可协议、保密协议和其他合同条款来保护我们的知识产权。然而，这些法律和程序可能不足以防止未经授权的各方试图复制或以其他方式获取我们的流程和技术，或阻止我们的

20

如果我们的商业秘密和其他知识产权在未经授权的情况下被使用或披露，我们的竞争对手可能无法开发类似的业务解决方案和概念，并且可能无法获得足够的补救措施。

我们业务的成功取决于我们继续利用我们现有的商标和服务标志来提高品牌知名度，并在国内和国际市场进一步发展我们的品牌。我们已在美国和外国司法管辖区注册并申请注册我们的商号、服务标志和商标。然而，我们在美国和外国为保护我们的知识产权而采取的步骤可能不够充分，第三方可能会挪用、稀释、侵犯或以其他方式损害我们知识产权的价值。如果我们的任何注册或未注册商标、商号或服务商标受到挑战、侵犯、规避或被宣布为通用商标或被确定为侵犯其他商标，可能会对我们的销售或市场地位产生不利影响。此外，一些国家的法律对知识产权的保护程度不如美国法律。在某些司法管辖区，许多公司在保护和捍卫知识产权方面遇到了重大问题。这可能会使我们很难阻止在外国司法管辖区侵犯或挪用我们的知识产权。

我们依靠商业秘密和其他机密和专有技术来发展和保持我们的竞争地位。虽然我们的政策是签订协议，向我们的员工和第三方施加保密和保密义务以保护我们的知识产权，但这些义务可能会被违反，可能无法为我们的商业秘密或专有技术提供有效的保护，或者在未经授权访问、使用或披露我们的商业秘密和技术的情况下可能没有足够的补救措施。此外，尽管存在这样的保密和保密协议，或其他合同限制，我们可能无法阻止顾问、供应商和员工未经授权披露或使用我们的机密专有信息或商业秘密。此外，其他人可以通过自主开发或其他法律手段获取我们的商业秘密。

我们为保护我们的专有技术而发起的任何索赔或诉讼都可能耗时、成本高昂，并分散我们技术和管理资源的注意力。如果我们选择诉诸法院阻止第三方侵犯我们的知识产权，该第三方可以要求法院裁定我们的知识产权无效和/或不应对该第三方强制执行。即使我们为保护我们的知识产权而采取的行动取得成功，任何侵权行为仍可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会受到侵犯第三方知识产权的索赔，这些索赔的辩护成本很高，导致管理层的时间和精力被转移，要求支付损害赔偿金，限制我们在未来使用特定技术的能力，或阻止我们营销我们现有或未来的产品和服务。

第三方可能声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯他们的知识产权，包括与我们的数字解决方案和其他对我们的业务重要的技术有关的知识产权，并可能起诉我们侵犯知识产权。我们可能不知道我们的产品或服务是否侵犯了现有或未来的专利或他人的知识产权。此外，不能保证我们的一个或多个开发了竞争技术的竞争对手或我们的其他竞争对手不会为他们的技术授予专利，并指控我们侵犯了这些专利。

任何关于我们的业务侵犯他人知识产权的指控，无论此类索赔的是非曲直或解决方案如何，都可能导致巨额成本，我们管理层和其他人员的时间和注意力可能会被转移到这些诉讼程序中。任何知识产权索赔中的不利裁决可能要求我们支付损害赔偿金、遵守禁令和/或停止使用被发现侵犯另一方权利的我们的技术、商标、受版权保护的作品和其他材料，并可能阻止我们将我们的技术许可给他人，除非我们与胜利方达成使用费或许可安排，或者能够重新设计我们的产品和服务以避免侵权。对于我们在我们的业务中使用或希望使用的任何第三方知识产权(无论是否在诉讼中对我们提出指控)，我们可能无法以合理的成本或合理的条款与此类知识产权的所有者达成许可或其他安排。上述任何一项都可能损害我们的商业成功。

我们依赖于从别人那里获得许可的专有技术。如果我们失去了许可证，我们可能无法继续开发我们的产品.

我们已获得许可，使我们有权使用对我们的业务必要或有用的第三方知识产权。这些许可协议可能会对我们施加各种版税和其他义务。我们的一个或多个许可方可能声称我们违反了与他们的许可协议，并可能寻求终止我们的许可，这可能会对我们的竞争业务地位产生不利影响，并损害我们的业务前景。此外，我们的许可方对我们提出的任何索赔都可能代价高昂、耗时长，并将我们管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营中转移开。

21

消费品制造商和零售商，包括我们的一些客户，受到广泛的政府监管，如果不符合适用的要求，我们和他们可能会受到强制执行。

消费品制造商和零售商，包括我们的一些客户，在消费品的研究、开发、制造、分销、营销和上市后报告等方面受到广泛的联邦、州、地方和国际法律法规的约束。这些法律包括由美国食品和药物管理局(FDA)、美国禁毒署、美国联邦贸易委员会、美国农业部以及其他联邦、州、地方和国际监管机构执行的法律。例如，我们的某些客户营销和销售含有大麻二酚(“CBD”)的产品。CBD产品受许多联邦、州、地方和国际法律和法规的约束，限制其在某些类别的产品和某些司法管辖区使用。特别是，FDA公开声明，禁止向州际商业销售含有CBD的食品、饮料或膳食补充剂。这些法律的范围很广，可能会受到不断变化的解释的影响，这可能会要求我们产生与新的或修改的合规要求相关的成本，或者要求我们或我们的客户改变或限制我们的活动，包括营销和促销，或者将这些产品完全从市场上移除。

如果监管机构认定我们或我们当前或未来的客户没有遵守适用的监管要求，我们的业务可能会受到重大影响，我们或我们的客户可能会受到执法行动或业务损失的影响。我们无法预测未来任何法律、法规、法律解释或法律应用的性质，也无法确定如果制定、颁布和实施其他法律、法规或行政政策和程序可能会对我们的业务产生什么影响。

我们可能会被索赔的产品，我们是记录的供应商或其他可能是在所有权链中。

对于我们客户的某些产品，我们成为记录或其他可能在所有权链中的供应商。对于这些产品，我们可能面临品牌错误、掺假、污染、损坏或变质产品的潜在索赔，或者可能面临与侵犯知识产权、产品责任、产品召回或与销售或营销这些产品相关的其他责任相关的索赔责任。因此，我们可能会受到索赔或诉讼(包括潜在的集体诉讼)的影响，我们可能会招致没有保险或超出我们的保险范围的责任，或者产品制造商不赔偿我们的责任。即使针对我们的产品索赔没有成功或完全追究，这些索赔也可能代价高昂且耗时，并可能需要我们的管理层花费时间为索赔辩护，而不是运营我们的业务。

实际或据称被贴上错误品牌、掺假或损坏或实际上或据称存在缺陷的产品可能导致产品召回或召回、产品库存销毁、负面宣传以及合规或补救的巨额成本。任何这些事件，包括针对我们的重大产品责任判决，都可能导致对我们产品的金钱损害和/或需求损失，这两者都可能对我们的业务或运营结果产生不利影响。

我们在世界各地产生的收入和支出受到汇率波动的影响，我们的运营结果可能会因货币换算而受到影响。

我们的美国业务的收入和支出主要以美元计算，而我们的国际业务的收入和支出主要以加元、英镑或欧元计算。由于货币汇率波动，包括可能的贬值，我们除了经济风险敞口外，还需要对我们的业务结果进行货币兑换风险敞口。由于联合王国退出欧盟，货币汇率已经并可能继续出现波动，特别是美元和英镑之间的汇率波动。这些风险可能会对我们的业务或运营结果产生不利影响。

我们的纳税义务和有效税率的波动以及我们递延纳税资产的变现可能会导致我们的经营业绩出现波动。

我们受到美国联邦、州、地方和外国税务当局的征税，我们的纳税义务将受到不同司法管辖区费用分配的影响。我们根据我们对未来付款的估计来记录税务支出，其中可能包括为多个税务管辖区的不确定税收状况预留的准备金，以及与某些递延税项净资产相关的估值免税额。在任何时候，许多纳税年度都可能受到不同税务管辖区的审计。这些审计的结果以及与税务机关的谈判可能会影响这些事项的最终解决。我们预计，随着事件的发生和风险敞口的评估，全年我们的季度税率可能会持续变化。我们未来的实际税率可能会出现波动或受到多个因素的不利影响，包括：

22

此外，我们在特定财务报表期间的实际税率可能会受到多种因素的重大影响，这些因素包括但不限于收益组合和水平的变化、我们经营的不同司法管辖区的不同税率、估值津贴的波动、某些项目的扣除或现有会计规则或法规的变化。此外，将来可能会制定税务法例，这可能会对我们现时或未来的税制和实际税率造成负面影响。我们可能要接受美国联邦、州、地方和外国税务机关对我们的所得税、销售税和其他交易税的审计。这些审计的结果可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

与我们普通股所有权相关的风险

我们由优势赞助商Topco和CP赞助商控制，他们在我们业务中的经济和其他利益可能与您的不同。

我们的法定股本包括32.9亿股普通股和1000万股优先股。截至2023年2月28日，参与PIPE投资的Topco的股权持有人(定义如下)(统称为“优势发起人”、Topco和Conyers Park II发起人LLC、Centerview Capital Management的附属公司、LLC和Conyers Park在合并前的发起人(“CP发起人”)合计拥有254,310,000股已发行普通股，或78.94%(包括Topco持有的64.80%)。在适用法律的规限下，Advantage发起人通过直接拥有我们的普通股和拥有Topco的股权，以及CP发起人能够对我们董事的选举和我们股东采取的控制行动施加重大影响，包括修订和重述我们的第三次修订和重述的公司注册证书和批准合并、出售我们几乎所有的资产，以及其他重大的公司交易。在某些情况下，Topco、Advantage发起人和CP发起人的利益可能会与我们的利益以及包括您在内的其他股东的利益发生冲突。

我们是纳斯达克证券市场有限责任公司上市要求所指的受控公司，因此，可能依赖于某些公司治理要求的豁免。就我们依赖此类豁免的程度而言，您将不会获得受此类公司治理要求约束的公司股东所享有的相同保护。

由于Topco、Advantage保荐人及CP保荐人对本公司拥有投票权，以及此等各方之间的投票安排，就纳斯达克上市要求而言，本公司被视为受控公司。因此，我们免除了公司治理要求，即我们的董事会、薪酬委员会以及提名和公司治理委员会符合这些公司治理要求建立的独立标准。独立性标准旨在确保符合独立性标准的董事不会有任何可能影响他们作为董事的行为的利益冲突。

我们目前没有利用给予受控公司的豁免，尽管我们有权这样做。在我们利用这些豁免的程度上，您将不会获得向受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东提供的相同保护。

我们的公司注册证书和章程中的反收购条款可能会阻止或推迟对我们的控制权的变更，即使控制权的变更对我们的股东有利。

我们的公司注册证书和章程的条款以及特拉华州法律的条款可能会阻止、推迟或阻止对我们的控制权的合并、收购或其他变更，即使控制权的变更将有利于我们的股东。这些措施包括：

23

此外，虽然我们已选择退出《特拉华州公司法》(DGCL)第203条，但我们的公司注册证书包含类似的条款，规定在股东成为利益股东后的三年内，我们不得与任何“利益股东”进行某些“业务合并”，但某些例外情况除外。一般而言，“企业合并”包括合并、资产出售、股票出售或其他交易，从而为利益相关的股东带来经济利益。

除某些例外情况外，“有利害关系的股东”是指与该人士的联属公司及联营公司一起拥有或在过去三年内拥有我们已发行有投票权股票的15%或以上的人士。

在某些情况下，这项规定会令可能成为“有利害关系的股东”的人士更难在三年内与我们进行各种业务合并。这些规定还可以防止我们的董事会发生变化，并可能使股东可能认为符合其最佳利益的交易更难完成。

此外，我们的公司注册证书规定，就本条款而言，Topco及其关联公司不构成“利益股东”，因此，我们与Topco及其关联公司之间的任何业务合并交易将不受本条款否则提供的保护。Topco及其附属公司不被禁止将我们的控股权出售给第三方，并且可以在没有您批准的情况下这样做，也不需要规定购买您的普通股，但要遵守Topco适用的锁定限制。因此，如果Topco及其附属公司不保持对我们的投票控制，您的普通股可能会低于它们的价值。

我们的公司注册证书和附例规定，某些类型的诉讼必须在特拉华州的衡平法院或美利坚合众国的联邦地区法院进行，这些规定可能会阻止针对我们的董事和高级管理人员的诉讼。

我们的公司注册证书和章程在法律允许的最大范围内要求(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东负有受托责任的索赔的诉讼，(Iii)根据DGCL或我们的公司注册证书或章程的任何规定向我们提出索赔的任何诉讼，或(Iv)根据内部事务原则对我们提出索赔的任何诉讼只能在特拉华州的衡平法院(或特拉华州地区的联邦地区法院或特拉华州的其他州法院，如果特拉华州的衡平法院没有管辖权)提出。我们的公司注册证书和附例还要求美利坚合众国的联邦地区法院将是解决根据修订后的1933年证券法(“证券法”)提出的任何诉因的独家论坛；然而，法院是否会执行此类规定存在不确定性，投资者不能放弃遵守联邦证券法及其下的规则和法规。尽管我们相信这些条款对我们有利，因为它们在适用的诉讼类型中提供了更多适用法律的一致性，但这些条款可能会起到阻止针对我们的董事和高级管理人员的诉讼的效果。这些规定不适用于为强制执行《交易法》规定的任何责任或义务而提起的诉讼，也不适用于美国联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔。

因为我们目前没有计划为我们的A类普通股支付现金股息，除非你以高于你购买价格的价格出售你的A类普通股，否则你可能不会获得任何投资回报。

我们目前没有计划对我们的A类普通股支付现金股息。我们A类普通股未来的任何股息的宣布、数额和支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的运营结果、财务状况、资本要求和董事会认为相关的其他因素。现金股息的支付也受到管理我们债务的协议条款的限制，我们支付股息的能力也可能受到任何未来信贷协议或我们或我们的子公司可能发行的任何证券的条款的限制。

24

我们的A类普通股可能没有活跃、流动性强的交易市场。

我们无法预测投资者对我们公司的兴趣将在多大程度上导致未来在纳斯达克或其他平台上建立交易市场，也无法预测该市场对我们A类普通股的活跃程度和流动性。如果没有活跃和流动的交易市场，您可能很难出售我们的任何A类普通股。此外，在缺乏流动性的公开交易市场的情况下：

无论我们的经营业绩如何，我们A类普通股的交易价格可能会波动，也可能会下降。

我们A类普通股的市场价格可能会波动，可能会因许多我们无法控制的因素而大幅波动，包括：

此外，在过去，在市场波动期间，股东曾对公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，我们可能会招致巨额成本，我们的资源和管理层的注意力可能会从我们的业务上转移。

我们不能提供任何保证，我们将继续回购我们的普通股根据我们的股票回购计划。

2021年11月，我们的董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，我们可以回购最多1亿美元的已发行A类普通股(简称2021年股份回购计划)。截至2022年12月31日，根据2021年股票回购计划，可供回购的剩余金额为8740万美元。然而，我们没有义务根据2021年股票回购计划进行任何进一步的购买，我们可以随时暂停或永久终止该计划，或根据该计划大幅减少回购金额。任何暂停、中止或减少该计划的声明都可能对我们的声誉和投资者信心造成负面影响。

25

我们的私募认股权证的估值可能会增加我们综合(亏损)收益表中净(亏损)收益的波动性。

我们的私募认股权证的公允价值变动是使用Black-Scholes期权定价模型确定的。认股权证负债的公允价值变动是对与科尼尔斯公园首次公开发售相关发行的尚未发行的私募认股权证进行的按市值计价的公允价值调整。布莱克-斯科尔斯期权定价模型中使用的输入假设的重大变化，包括我们在报告期末的股价、模型的隐含波动率或其他输入以及未偿还的私募认股权证的数量，可能会对我们综合运营报表和全面(亏损)收益中的净(亏损)收益的波动性产生不利影响。

与负债相关的风险

我们需要继续产生可观的运营现金流，以便为收购提供资金，并偿还债务。

我们的业务目前产生运营现金流，我们用这些现金流为收购提供资金，以发展我们的业务，并偿还我们的巨额债务。如果由于收入损失、客户的定价压力、我们的成本增加(包括偿还债务或劳动力成本的成本增加)、一般经济、财务、竞争、立法、监管条件或其他因素，包括由于新冠肺炎疫情导致上述情况的加速，以及许多我们无法控制的因素，导致我们的业务产生的运营现金流减少，我们可能没有足够的资金来增长我们的业务或偿还我们的债务。

如果我们无法产生足够的现金流，或无法以其他方式获得必要的资金，以满足我们债务的本金、保费(如果有)和利息的支付，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的协议中的各种契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。如果发生这种违约，我们的信贷安排下的贷款人可以选择终止他们在此项下的承诺，停止提供更多贷款，并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的经营业绩下降，我们未来可能需要根据我们的信贷协议从所需的贷款人那里获得豁免，以避免违约。如果我们或我们的任何子公司违反了我们信贷协议下的契约并寻求豁免，我们可能无法从所需的贷款人那里获得豁免。如果发生这种情况，根据我们的信贷协议，我们将违约，贷款人可以如上所述行使他们的权利，我们可能被迫破产或清算。

我们的巨额债务可能会对我们的财务健康产生不利影响，限制我们的活动，并影响我们履行义务的能力。

我们有大量的债务。截至2022年12月31日，我们的总债务为21亿美元，不包括债务发行成本，在我们的循环信贷安排下，还有4450万美元的未偿还信用证。管理我们负债的协议包含常规契约，限制我们采取某些行动，例如招致额外债务、允许对质押资产进行留置权、进行投资、向股权持有人支付股息或分配、提前偿还次级债务、进行合并或重组以及出售资产等，这些可能会限制我们成功执行商业计划的能力。关于我们的实质性债务的契诺和实质性条款的更详细说明，请参阅“管理层对财务状况和经营成果--流动性和资本来源的讨论与分析“在本年度报告中。

尽管目前的负债水平，我们和我们的子公司可能仍然能够产生额外的债务，这可能会增加与我们的债务相关的风险。

我们和我们的子公司未来可能会产生额外的债务，因为我们的债务条款并没有完全禁止我们或我们的子公司这样做。在遵守公约和某些条件的情况下，截至2022年12月31日，管理我们债务的协议将允许我们在循环信贷安排下额外借款高达4.55亿美元。此外，根据我们的信贷协议，我们和我们的子公司有能力，也将有能力产生额外的债务作为增量融资，我们或我们的子公司可能会在未来发行额外的票据。如果在我们目前的债务水平和我们子公司目前的债务水平上再增加额外的债务，我们和他们现在面临的相关风险可能会增加。

未能维持我们的信用评级可能会对我们的流动性、资本状况、对冲某些金融风险的能力、借贷成本和进入资本市场的机会产生不利影响。

我们的信用风险由主要的独立评级机构评估，这些机构过去曾下调我们的评级，未来也可能下调我们的评级。我们的信用评级可能会影响未来任何债务的利率，以及管理我们债务的协议中某些公约的适用性。我们不能向您保证我们将能够

26

维持我们目前的信用评级，以及我们信用评级的任何额外、实际或预期的变化或降级，包括任何宣布我们的评级正在接受进一步审查以进行降级，都可能对我们的流动性、资本状况、对冲某些金融风险的能力以及进入资本市场的机会产生负面影响。

我们的浮动利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务显著增加。

我们的信贷安排下的借款利率是浮动的，使我们面临利率风险。如果利率上升，我们的可变利率债务的偿债义务将增加，即使借款金额保持不变，我们的净收入和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。在预计基础上，假设信贷安排没有其他预付款，且我们的循环信贷安排已全部动用(在SOFR或LIBOR分别超过适用于我们的循环信贷安排和我们的定期贷款信贷安排的0.00%和0.75%下限的范围内)，利率每变动八分之一个百分点，我们的信贷安排项下债务的年利息支出将产生约140万美元的变化。未来，我们可能会签订利率互换协议，将浮动利率转换为固定利率支付，以降低利率波动或风险。然而，我们可能不会就我们的任何浮动利率债务维持利率掉期，我们达成的任何掉期可能无法完全或有效地缓解我们的利率风险。

我们面临着与最近关于伦敦银行间同业拆借利率的改革建议相关的风险。

我们的某些财务安排，包括高级担保信贷安排，是以浮动利率作出的，该利率使用伦敦银行同业拆息或LIBOR(或源自LIBOR或与LIBOR有关的指标)作为厘定利率的基准。伦敦银行间同业拆借利率是最近提出的改革建议的主题。2017年7月27日，英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年后停止说服或强制银行提交LIBOR利率。然而，2020年11月，LIBOR的管理人洲际交易所基准管理局宣布，打算将大多数LIBOR期限的停止日期延长至2023年6月30日。在美国，寻找一套替代美元参考利率的努力包括美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的替代参考利率委员会(“ARRC”)和纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank Of New York)的建议。2021年7月29日，ARRC正式建议将有担保隔夜融资利率(SOFR)作为其在衍生品和其他金融合约中替代LIBOR的首选方案。2022年12月2日，为了与Karman Intermediate Corp.和Advantage Sales&Marketing Inc.的某些子公司签订ABL循环信贷协议第二修正案，我们修订了截至2020年10月28日的ABL循环信贷协议，其中包括用基于SOFR的指标取代其中的利率指标。此外，我们截至2020年10月28日的第一份留置权信贷协议于2021年10月28日进行了修订，以规定在2023年6月30日自动用SOFR取代LIBOR。然而，在特定LIBOR期限的潜在变化和未来利用的性质、替代参考利率的开发和接受方面，仍存在不确定性, 和其他改革。这些后果不能完全预测，并可能对我们持有或应付的SOFR或LIBOR挂钩证券、贷款和其他财务义务或信贷延期的市值或价值产生不利影响。市场利率的变化可能会影响我们的融资成本、金融投资回报和衍生品合约的估值，并可能减少我们的收益和现金流。

一般风险因素

我们的业务和财务结果可能会受到各种诉讼和监管程序的影响。

我们在正常业务过程中会受到诉讼和监管程序的影响，未来可能会受到更多索赔的影响。这些诉讼包括--将来可能还包括--涉及人事和就业问题、工人赔偿、人身和财产伤害、与收购有关的纠纷(包括或有对价)、政府调查和其他诉讼。一些历史和当前的法律程序以及未来的法律程序可能声称是代表处境相似的当事方提起的集体诉讼或代表诉讼，包括与就业有关的事项。我们不能确定任何此类索赔的最终结果，针对我们的此类问题的解决可能会导致巨额罚款、判决或和解，如果没有保险，或者如果罚款、判决和和解超过保险水平，可能会对我们的业务或财务业绩产生不利影响。请参阅“法律诉讼.”

我们受制于许多联邦、州、地方和国际法律，遵守这些法律既昂贵又复杂。

我们的业务受到各种各样、有时甚至是复杂的法律法规的约束，包括那些已经实施或可能实施的法律法规，以应对新冠肺炎疫情。为了在符合这些法律和法规的情况下开展业务，我们必须从联邦、州、地方和国际政府当局获得和维护大量的许可、批准和证书。为了遵守这些现有的法律和法规，我们可能会产生巨大的成本。此外，如果修改或重新解释现有的法律和法规，或者如果是新的，我们的合规成本可能会增加

27

法律法规开始适用于我们的运营。这些成本可能会对我们的业务或运营结果产生不利影响。此外，我们不遵守这些法律和法规的解释和执行，可能会导致罚款、处罚或管理分心，或以其他方式损害我们的业务。

我们的保险可能没有为索赔提供足够的承保范围。

我们相信，对于我们这种规模和类型的企业，我们保持保险的惯例。然而，我们可能会遭受某些类型的损失，这些损失无法投保，或者我们认为投保在经济上是不合理的。此外，我们可能无法继续以可接受的条款获得保险(如果有的话)，并且如果有，保险范围可能不够。如果我们不能以可接受的成本或可接受的条件获得保险，我们可能会面临重大损失。

作为一家上市公司，我们已经并将继续增加成本。

作为一家上市公司，我们已经并将继续产生大量的法律、会计、保险和其他我们作为私人公司没有发生的费用，包括与上市公司报告要求相关的成本。我们还已经并将产生与《萨班斯-奥克斯利法案》和美国证券交易委员会实施的相关规则相关的成本。上市公司用于报告和公司治理的费用总体上一直在增加。我们预计这些规则和条例将增加我们的法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时和昂贵，尽管我们目前无法确定地估计这些成本。在估计这些成本时，我们考虑了与保险、法律、会计和合规活动相关的费用，以及目前尚未发生的其他费用。这些法律法规还可能使我们更难或更昂贵地获得某些类型的保险，包括董事和高级人员责任保险，我们可能会被迫接受降低的保单限额和承保范围，或者为获得相同或类似的保险而产生更高的成本。这些法律和法规也可能使我们更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会、董事会委员会或担任我们的高管。此外，如果我们无法履行作为上市公司的义务，我们可能会受到A类普通股退市、罚款、制裁和其他监管行动以及潜在的民事诉讼的影响。

如果证券分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表对我们普通股的负面评估，我们A类普通股的价格可能会下降。

我们A类普通股的交易市场将部分依赖于行业或金融分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果很少有分析师开始报道我们，我们股票的交易价格可能会受到负面影响。即使有分析师的报道，如果一位或多位跟踪我们业务的分析师下调了他们对我们股票的评估，我们A类普通股的价格也可能下降。如果这些分析师中的一位或多位停止跟踪我们的普通股，我们可能会失去我们A类普通股在市场上的可见度，这反过来可能导致我们的A类普通股价格下跌。

未来我们A类普通股的大量出售，或者公开市场对这些出售可能发生的看法，可能会压低我们的股价。

在公开市场上出售大量我们的普通股，或认为这些出售可能发生，可能会对我们的普通股价格产生不利影响，并可能削弱我们通过出售额外股票筹集资金的能力。根据证券法，我们普通股的某些股票可以自由交易，不受限制，但我们的董事、高管和其他附属公司可能持有或收购的普通股除外，这一术语在证券法中定义为证券法规定的限制性证券。受限制的证券不得在公开市场出售，除非出售已根据《证券法》登记或可获得豁免登记。根据某些条件，Topco、Advantage发起人、CP发起人和我们的管理层成员有权要求我们提交关于Topco普通股的注册声明，或将股票包括在我们可能为自己或其他股东提交的注册声明中。在2019年11月和2021年3月，我们每年都提交一份S-1表格的登记声明，根据该表格，我们的某些股东可以不时分别出售50,000,000股和255,465,000股我们的A类普通股，如果出售，将可以根据证券法自由交易，不受限制。如果在公开市场上大量出售A类普通股，这种出售可能会降低我们A类普通股的市场价格。

我们也可以不时发行普通股或可转换为普通股的证券，用于融资、收购、投资或其他方面。任何此类发行都可能导致您作为股东的所有权被稀释，并导致我们普通股的交易价格下降。

28

项目1B。未解决的员工评论。

无

项目2.财产

我们的公司总部位于加利福尼亚州欧文，根据一份计划于2026年5月到期的租赁协议，我们在那里租用了约22,000平方英尺。

截至2022年12月31日，我们运营了100多个办事处，包括在美国和国际上的办事处。

我们出租我们所有的房产，除了我们在康涅狄格州拥有的一处房产。这些办公室的租约从2023年到2036年在不同的日期到期，不包括任何续签选项。我们通常在零售商总部或采购办公室附近寻找办公空间，以帮助我们的同事充当制造商客户的销售代表。

项目3.法律诉讼

我们涉及到在正常业务过程中出现的各种法律问题。其中一些法律问题声称或可能被确定为集体和/或代表诉讼，或寻求实质性损害赔偿或处罚。其中一些法律事项与收购纠纷有关。关于以下某些事项和其他法律事项，我们已累计了我们认为适当的金额。然而，不能保证上述事项和其他法律事项不会导致我们不得不支付超过该等应计项目的款项，也不能保证上述事项或其他法律事项不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生实质性或不利影响。

商业事务

我们参与了与客户、供应商和第三方商业卖家有关的各种诉讼和仲裁。我们聘请了外部律师在这些问题上代表我们，我们正在积极捍卫我们的利益。

与雇佣有关的事宜

我们还参与了各种诉讼，包括所谓的集体或代表诉讼，涉及美国公平劳工标准法案、加州劳动法和私人总检察长法案(“PAGA”)规定的事项。许多指控涉及不支付工资和/或加班、不提供用餐和休息时间以及不支付报告时间工资、等待时间罚款和其他处罚。

一名前雇员于2017年7月向圣克拉拉县加州高等法院提起诉讼，该法院代表原告和类似处境的人寻求民事损害赔偿和处罚，指控他们违反了《劳动法》规定的各种工资和工时违规行为，包括未支付工资和/或加班、未提供用餐和休息时间、未支付报告计时工资、等待时间处罚和Paga规定的处罚。我们提出了即决判决的动议。法院于2020年3月批准了我们的即决判决动议。原告对法院的裁决提出上诉，2022年12月，上诉法院撤销了法院对即决判决的批准，并将此事发回上级法院进行进一步诉讼。我们聘请了外部律师代表我们，并打算在这件事上大力捍卫我们的利益。

与第5集有关的法律程序

以下程序与Take 5事项有关，在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--以5件事为例” and “风险因素-与公司业务和行业相关的风险在这份年度报告中。

USAO和FBI自愿披露和调查与Take 5相关的信息

关于Take 5事件，我们自愿向美国检察官办公室和联邦调查局披露了在Take 5事件中发生的某些不当行为。我们打算在这一事件以及与Take 5事件相关的任何其他政府调查中予以配合。目前，我们无法预测与Take 5事件相关的任何调查的最终结果，也无法估计此类调查可能对我们产生的潜在影响。

与Take 5有关的仲裁程序

2019年8月，由于Take 5事件，我们向Take 5的卖方提供了书面赔偿索赔通知，基于违反资产购买协议或Take 5 APA的指控以及欺诈行为，寻求金钱赔偿(包括利息、手续费和费用)。2019年9月，Take 5卖方在特拉华州对我们提起仲裁程序，声称由于我们决定终止Take 5业务的运营，违反了Take 5 APA

29

并寻求等同于Take 5 APA下所有未支付的赚取款项(加上利息费用和成本)的金钱损害赔偿。2020年，Take 5卖家修改了他们的索赔声明，指控他们诽谤，涉及我们向客户做出的与终止Take 5业务运营有关的声明，并就据称对他们的声誉造成的损害寻求金钱赔偿。我们已就Take 5卖方的索赔提出了我们的回应，并在仲裁程序中提出了针对Take 5卖方的赔偿、欺诈和其他索赔作为反索赔和交叉索赔。2022年10月，仲裁员做出了对我们有利的最终裁决。我们正在积极争取在佛罗里达州的州法院收取这一裁决。Take 5 Sellers试图在华盛顿特区的地区法院和佛罗里达州的州法院撤销这一裁决。我们已经要求华盛顿特区法院驳回这份请愿书，或者在佛罗里达州的案件解决之前弃权。我们目前无法估计我们是否或何时能够收取与此次仲裁有关的任何金额。

与Take 5有关的其他法律事项

Take 5事件可能会导致针对我们的额外诉讼，包括客户的诉讼或政府调查，这可能会使我们面临超过我们为Take 5客户提供的退款金额的潜在责任。我们目前无法确定与Take 5事件相关的任何诉讼或调查可能导致的任何潜在负债、成本或支出(高于已提出的退款金额)的金额，也无法确定任何此类问题是否会对我们的财务状况、流动性或运营结果产生任何未来的重大不利影响。虽然我们有承保某些责任的保险，但我们不能保证保险足以支付与Take 5相关的任何潜在责任或费用。

第4项矿山安全信息披露

不适用。

第II部

第5项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券。

市场信息

我们的A类普通股和认股权证目前在纳斯达克全球精选市场上市，代码分别为“ADV”和“ADVWW”。在交易完成之前(如本文所定义)，我们的A类普通股和我们的权证分别以“CPAA”和“CPAAW”的代码在纳斯达克资本市场上市。截至2022年12月31日，共有28名A类普通股持有者和2名认股权证持有者。

股利政策

到目前为止，我们还没有对我们的A类普通股支付任何现金股息。我们可能会保留未来的收益，用于未来的运营、扩张和偿还债务，目前没有计划在可预见的未来支付现金股息。未来宣布和派发股息的任何决定将由董事会酌情作出，并将取决于(其中包括)我们的经营结果、财务状况、现金需求、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。此外，我们支付股息的能力可能会受到我们或我们的任何现有和未来未偿债务的契约的限制。

30

子公司招致。我们预计在可预见的将来不会向A类普通股的持有者宣布任何现金红利。

股价表现

上图将我们A类普通股的累计股东总回报与标准普尔500指数和标准普尔消费者史泰博精选板块指数的累计总回报进行了比较。该图假设在2019年7月18日，也就是我们的最初交易日收盘时，对我们的A类普通股的初始投资为100美元。标准普尔500指数和标准普尔消费者主业精选行业指数的数据假设股息进行了再投资。总回报等于股价升值加上股息的再投资。请注意，过去的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

发行人和关联购买者购买股权证券

2021年11月9日，我们宣布董事会批准了一项股份回购计划(“2021年股份回购计划”)，根据该计划，我们可以回购最多1亿美元的A类普通股。

2021年股票回购计划没有到期日，但规定随时暂停或终止。2021年股票回购计划允许我们在公开市场上或通过其他不时的方式回购我们的A类普通股。任何股份回购的时间及金额须视乎当时的市况、相关证券法律及其他考虑因素而定，吾等并无责任回购任何特定数目的股份。在截至2022年12月31日的年度内，我们没有利用2021年股份回购计划。截至2022年12月31日，根据2021年股票回购计划，仍有8740万美元的股票回购可用。

近期出售的未注册股权证券

没有。

项目6.选定的财务数据。

不适用。

31

第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

以下对本公司财务状况和经营成果的讨论和分析应与本年度报告Form 10-K中项目8“财务报表和补充数据”中所列的合并财务报表及其相关附注一并阅读。本表格10-K的这一部分一般讨论2022年和2021年的项目，以及2022年和2021年之间的年度比较。对2020年项目的讨论以及2021年与2020年之间的同比比较不包括在本10-K表中，可在2022年3月1日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的财年10-K表第二部分的《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》中找到。

高管概述

我们是消费品制造商和零售商的领先企业解决方案提供商。我们拥有几十年来建立的具有竞争优势的销售和营销服务的强大平台-基本的、关键的业务服务，如总部销售、零售商品、店内抽样、数字商务和购物者营销。对于各种规模的品牌和零售商，我们帮助将合适的产品放在货架上(无论是实体产品还是数字产品)，并送到消费者手中(无论他们如何购物)。我们使用一个可扩展的平台，作为值得信赖的合作伙伴与我们的客户进行创新，解决问题，以提高他们在广泛渠道的效率和效力。

我们有两个需要报告的部门：销售和营销。

在截至2022年12月31日的一年中，我们的销售部门创造了约61.9%的总收入，通过我们的销售部门，我们为消费品制造商提供总部销售代表服务，我们为他们准备并向零售商提交业务案例，以增加制造商产品的分销，并优化其展示、定价和促销方式。我们还为制造商和零售商客户进行店内商品访问，以确保我们所代表的产品有足够的库存和适当的展示。

通过我们的营销部门，在截至2022年12月31日的一年中，我们创造了约38.1%的总收入，我们通过营销部门中的两个主要类别帮助品牌和零售商接触消费者。第一个也是最大的类别是我们的零售体验式业务，也被称为店内抽样或演示，我们为领先零售商管理高度定制的大规模抽样计划(店内和在线)。第二类是我们的专业代理服务，我们为零售商提供自有品牌服务，并通过我们的购物者、消费者和数字营销代理为品牌和零售商开发细粒度的营销计划。

影响财务结果可比性的事项

商誉减值和无限期留存资产

我们2022年的经营业绩反映了13.675亿美元的商誉减值损失和2.05亿美元的无限期无形资产减值损失。看见“-关键会计政策和估计”和注3，商誉与无形资产，在第8项中，财务报表和补充数据，了解有关这些减值损失的更多信息。

新冠肺炎大流行的影响

从2020年3月开始，一直持续到2021年第一季度，我们的服务经历了由于新冠肺炎疫情的经济影响而导致客户支出减少的影响。虽然服务和地理位置参差不齐，但支出削减影响了我们所有的服务和市场。在全球范围内，受影响最大的服务是我们的体验式服务，该服务于2021年4月开始改善，并在2022年经历了持续的收入回升。

32

摘要

与截至2021年12月31日的年度相比，我们截至2022年12月31日的年度的财务表现包括：

在截至2022年12月31日的一年中，我们完成了四笔业务收购。这些收购的总收购价格为7550万美元，其中7420万美元以现金支付，50万美元以或有对价支付，80万美元以回扣支付。

影响我们业务和财务报告的因素

除了持续的新冠肺炎疫情和通胀压力的影响外，还有许多因素会影响我们的业务表现和我们一段时期内业绩的可比性，包括：

33

我们如何评估我们的业务表现

收入

与我们销售部门相关的收入主要包括提供零售服务、类别和空间管理、总部关系管理、技术解决方案和行政服务的佣金、服务费和成本加成费用。我们的安排中有一小部分包括绩效激励条款，这些条款允许我们根据特定的数量或质量目标从绩效中赚取额外收入。当相关服务转移给客户时，我们确认这些安排下收入的激励部分。

营销部门的收入主要以服务费的形式确认(包括预约费、根据发生的时间向客户收取的费用、基于项目的费用或执行面对面消费者活动或体验的费用，我们将这些活动或体验称为活动)、佣金或成本加成的形式，在每种情况下，都与包括体验营销、购物者和消费者营销服务、自有品牌开发或我们的数字、社交和媒体服务在内的服务相关。

我们分析我们的财务业绩，部分是通过两种方式来衡量收入增长-可归因于有机活动的收入增长和可归因于收购的收入增长，我们分别将其称为有机收入和收购收入。

我们将有机收入定义为任何不是收购收入的收入。我们的有机收入不包括收购和资产剥离的影响，这提高了我们各时期业绩的可比性。

一般来说，当我们收购一家企业时，收购包括或有对价安排(E.g.，盈利拨备)，因此，我们单独跟踪被收购企业的财务业绩。在这种情况下，我们将此类业务在收购后12个月内产生的收入视为收购收入。例如，如果我们在2021年7月1日完成了对一项包括或有对价安排的业务的收购，我们将把2021年7月1日至2022年6月30日期间被收购业务的收入视为收购收入。我们一般认为，可归因于被收购企业在收购之日12个月后的财务业绩的增长是有机的。

在有限的情况下，当收购的业务不包括或有对价安排，或我们因业务整合而没有单独跟踪被收购业务的财务业绩时，我们将业务在收购前12个月产生的收入视为收购后12个月的收购收入，并将收购后12个月实际产生的收入的任何差异视为有机的。例如，如果我们在2021年7月1日完成了对一项不包括或有对价安排的业务的收购，我们将把从2020年7月1日至2021年6月30日被收购业务的收入金额视为2021年7月1日至2022年6月30日期间的收入，与后者期间实际产生的收入的任何差额都将被视为有机收入。

我们收购的业务产生的所有收入在收购之日起12个月后被视为有机收入。

当我们剥离一项业务时，我们认为被剥离的业务在剥离前12个月产生的收入将从剥离后12个月的收购收入中减去。例如，如果我们完成了一个

34

2021年7月1日剥离对于一家企业，我们将考虑从2021年7月1日至2022年6月30日期间获得的收入中减去从2020年7月1日至2021年6月30日期间剥离业务的收入金额。

我们通过比较不同时期的有机收入或收购收入(扣除任何资产剥离)来衡量有机收入增长和收购收入增长。

收入成本

我们的收入成本包括固定和可变费用，主要归因于全职和兼职员工的招聘、培训、薪酬和福利，以及其他与项目相关的费用。与我们联营公司相关的许多成本受到外部因素的影响，包括通货膨胀、联邦、州和市政层面特定市场工资和最低工资水平的增长，以及豁免职位的最低工资水平。此外，当我们进入某些新的客户关系时，我们可能会经历与招聘、培训和启动新关系所需的其他项目相关的最初费用的增加。

销售、一般和行政费用

销售、一般和行政费用主要包括公司人员的工资、工资税和福利。其他间接费用包括信息技术、专业服务费，包括会计和法律服务，以及其他一般公司费用。我们还产生了作为上市公司运营的费用，包括遵守适用于在国家证券交易所上市的公司的规则和法规所需的费用，以及根据美国证券交易委员会规则和法规承担的合规和报告义务相关的费用，以及普通和董事保险、投资者关系和专业服务的较高费用。此外，销售、一般及行政开支包括与收购或有代价的公允价值变动有关的成本及其他收购相关成本。收购相关成本包括与股权所有权变更、交易成本、专业费用、尽职调查和整合活动相关的费用。

商誉减值和无限期留存资产

商誉是指购买价格超过在收购中获得的可确认有形和无形资产净值的公允价值。我们在报告单位层面测试商誉减值。我们通常将具有相似经济特征、服务性质、客户类型、分销方式和监管环境的组件组合在一起。我们有两个报告部门，销售和营销，这也是我们的运营部门。我们在特定财政年度第四季度初，以及每当事件或环境变化表明报告单位的账面价值可能超过其公允价值时，测试我们的商誉减值。

其他费用

权证责任的公允价值变动

认股权证负债的公允价值变动为非现金(收入)开支，因对认股权证的认股权证负债进行公允价值调整而产生。基于可获得足够的可观察信息，我们通过将公募认股权证的价值与相应期间末的公募认股权证价格进行近似来确定归类私募认股权证的公允价值，这本身就不那么主观和判断，因为它是基于可观察的投入。此前，认股权证负债的公允价值是基于Black-Scholes期权定价模型中使用的输入假设，包括我们在报告期末的股价、模型的隐含波动率或其他输入以及未发行的私募认股权证的数量，这些因素可能会因时期而异。我们认为，这些金额与未来的业务运营无关。

利息支出

利息支出主要涉及我们的重大债务协议项下的借款，如下所述。请参阅“-流动性和资本资源。”

35

折旧及摊销

摊销费用

作为2014年Topco收购的结果，我们收购了大量无形资产，其价值在2014年收购Topco之日起15年内按直线摊销，除非被确定为无限期存在。我们的折旧和摊销费用包括已获得的无形资产的摊销。我们在对我们收购的公司的收购价格分配中将价值归因于商誉以外的可识别无形资产。这些资产包括但不限于客户关系和商号。在一定程度上，我们将价值归因于具有有限寿命的可识别无形资产，我们将这些价值在资产的估计可用寿命内摊销。这种摊销费用虽然在支出期间是非现金的，但直接影响我们的经营业绩。我们很难准确地预测我们可能记录的与未来收购的无形资产相关的费用金额。

折旧费用

折旧费用与我们拥有的财产和设备有关，截至2022年12月31日，这些财产和设备占我们总资产的不到1%。

所得税

所得税(福利)费用和我们的有效税率可能受到许多因素的影响，包括国家分摊因素、我们的收购战略、我们可获得的税收优惠和抵免、对我们实现递延税项资产能力的判断的变化、我们在全球范围内税前亏损或收益组合的变化、现有税法的变化以及我们对不确定税收状况的评估。

现金流

我们拥有正现金流特征，如下所述，这是由于固定资产所需的资本投资和正常经营业务所需的营运资金有限所致。请参阅“-流动性和资本资源。”

本行的主要流动资金来源为营运现金流、循环信贷安排(定义见下文)下的借款及其他债务。我们现金的主要用途是运营费用、营运资本要求、收购和偿还债务。

调整后净收益

调整后的净收入是非公认会计准则的财务衡量标准。调整后的净收入系指扣除(一)商誉减值及无限期留存资产，(二)无形资产摊销，(三)卡曼拓普科公司的股权补偿，(四)认股权证负债的公允价值变动，(五)与收购有关的或有代价的公允价值调整，(六)与收购有关的开支，(七)与新冠肺炎有关的成本，扣除所收到的利益后的净亏损，(八)非控股权益的净收益，(九)重组费用，(十)诉讼费用，(十一)从第五号收入中收回，(Xii)递延融资费、(Xiii)与Take 5事宜相关的成本、(Xiv)管理层认为有助于评估本公司经营业绩的其他调整，及(Xv)相关税项调整。

我们列报经调整的净收入，是因为我们将其用作评估业务表现的补充指标，同时亦考虑我们创造利润的能力，而不受我们认为不能反映我们的经营业绩或不寻常或不常见的项目的影响，并有助于我们的业绩与期间的可比性。调整后的净收入不应被视为净亏损的替代方案，我们最直接的可比指标是在公认会计准则的基础上提出的。

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA(按部门)

调整后的EBITDA和按部门划分的调整后的EBITDA是对我们经营业绩的补充非GAAP财务衡量标准。调整后的EBITDA是指扣除(I)利息支出、净额、(Ii)(收益)所得税准备、(Iii)折旧、(Iv)商誉减值和无限期活资产减值、(V)无形资产摊销、(Vi)Karman Topco L.P.的股权补偿、(Vii)认股权证负债的公允价值变动、(Vii)股票补偿支出(Ix)与收购有关的或有对价的公允价值调整、(X)收购相关支出、(Xi)与COVID-19相关的成本之前的净(亏损)收入。扣除收到的利益后，(Xii)投资经济利益的EBITDA、(Xiii)重组费用、(Xiv)诉讼费用、(Xv)从Take 5中收回、(Xvi)与Take 5相关的成本以及(Xvii)管理层认为有助于评估我们的经营业绩的其他调整。

36

我们按部门列报调整后EBITDA和调整后EBITDA，因为它们是我们用来评估财务业绩的关键运营指标。这些衡量标准对我们认为不能反映我们业务持续经营业绩的项目进行了调整，例如某些非现金项目、非常或不常见的项目或与我们的经营业绩没有任何实质性相关性的项目。我们根据公认会计原则结合我们的结果对这些衡量标准进行评估，因为我们认为，与单独使用公认会计原则衡量标准相比，它们能更全面地了解影响我们业务的因素和趋势。此外，管理我们债务的协议包含契约和其他基于与调整后EBITDA基本类似的措施的测试。调整后的EBITDA和按部门分类的调整后的EBITDA都不应被视为净亏损的替代方案，因为我们最直接的可比指标是在公认会计原则的基础上列报的。

有关调整后EBITDA与净(亏损)收入的对账，以及调整后EBITDA与营业(亏损)收入之间的对账，请参阅“-非GAAP财务衡量标准。”

拿5件事

2018年4月1日，我们收购了Take 5 Media Group的某些资产，并承担了某些债务。2019年6月，由于审查了与Take 5向其客户提供的数据不一致有关的内部指控，我们开始对Take 5的运营进行调查。2019年7月，作为我们调查的结果，我们终止了Take 5的所有业务，包括使用其相关商品名称和向其客户提供服务，并向Take 5客户退款，从我们收购Take 5以来可归因于Take 5的收入中退款。2020年5月，我们从与Take 5相关的索赔收购Take 5的代理和保修保单中获得了770万美元，这是保单规定的最大总回收。

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，我们分别产生了250万美元、490万美元和360万美元与Take 5事件相关的调查和补救活动的成本，主要是专业费用和其他相关成本。这些成本在这些年度的综合经营报表和综合(亏损)收入中记录在“销售、一般和行政费用”中。

重组费用

重组费用包括旨在整合和降低成本的遣散费计划，旨在进一步提高业务活动的效率，并使成本结构与业务变化相关的收入水平保持一致。我们在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度的综合经营报表和全面(亏损)收入中分别记录了320万美元、100万美元和460万美元的遣散费，包括销售、一般和行政费用。

截至2022年和2021年12月31日止年度的经营业绩

37

2022年和2021年12月31日终了年度比较

收入

在截至2022年12月31日的一年中，总收入比截至2021年12月31日的一年增加了4.474亿美元，增幅为12.4%。

与截至2021年12月31日的年度相比，销售部门的收入增加了1.831亿美元，其中1.184亿美元是在截至2022年12月31日的一年中来自被收购业务的收入。剔除来自收购业务的收入和5,020万美元的不利汇率，该部门的有机收入增加1.149亿美元，主要是由于我们的零售商品服务和我们的欧洲合资企业的增长，该业务继续从因新冠肺炎疫情而导致的服务暂时减少中复苏，但被我们的第三方转售服务的减少部分抵消，其次是食品服务的减少。

在截至2022年12月31日的一年中，营销部门的收入比截至2021年12月31日的一年增加了2.643亿美元，其中包括来自收购业务的3330万美元的收入。不包括收购业务的收入和1,930万美元的不利汇率，该部门的有机收入增加了2.508亿美元。收入的增加主要是由于我们的店内产品展示和样品服务增加，这些服务继续从新冠肺炎疫情造成的暂停中恢复过来，但被我们某些客户媒体支出的减少部分抵消了。

收入成本

截至2022年12月31日的年度，收入成本占收入的百分比为86.3%，而截至2021年12月31日的年度为82.3%。收入占收入的百分比的增加主要是由于我们的服务收入结构发生了变化，这是由于从新冠肺炎疫情和收购的业务中恢复过来，以及招聘、工资和员工福利支出方面的通胀成本压力。

销售、一般和行政费用

截至2022年12月31日和2021年12月31日的一年，销售、一般和行政费用占收入的百分比为4.7%，这一比例与去年持平。

商誉减值和无限期留存资产

在截至2022年12月31日的年度内，我们确认了13.675亿美元的非现金商誉减值费用和2.05亿美元的非现金无形资产减值费用。减值费用是由于我们的股价持续下跌、劳动力市场的挑战和持续的通胀压力以及最近宏观经济环境下加息导致贴现率上升的合力所致。

折旧及摊销费用

在截至2022年12月31日的一年中，折旧和摊销费用为2.331亿美元，而去年同期为2.4亿美元，这主要是由于软件摊销费用的减少。

38

营业(亏损)收入

营业收入减少的主要原因是非现金商誉和非现金无形资产减值费用以及收入成本的增加，但如上所述，收入的增长部分抵消了这一影响。

权证责任的公允价值变动

认股权证负债的公允价值变动为截至2022年12月31日止年度认股权证负债的公允价值调整所产生的2,120万美元非现金收益。

利息支出，净额

在截至2022年12月31日的一年中，利息支出净额减少了3350万美元，降幅为24.3%，从截至2021年12月31日的1.379亿美元降至1.045亿美元。利息支出净额减少，主要是由于衍生工具的公允价值变动增加，但被利率增加部分抵销。

所得税拨备(受益于)

在截至2022年12月31日的一年中，所得税收益为1.453亿美元，而截至2021年12月31日的一年中，所得税准备金为3360万美元。这一波动主要归因于截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的税前亏损和税前收益。此外，差异由本年度的非现金商誉减值费用以及美国各州司法管辖区因所得税税率和分摊变化而在截至2022年12月31日的年度重新计量递延税项负债来解释。

净(亏损)收益

截至2022年12月31日的年度净亏损为13.773亿美元，而截至2021年12月31日的年度净收益为5750万美元。净亏损增加的主要原因是营业亏损增加，主要是由于非现金商誉和非现金无形资产减值费用以及收入成本的增加，但收入的增长、利息支出的减少以及如上所述认股权证负债的公允价值调整减少部分抵消了这一增长。

调整后净收益

截至2022年12月31日止年度的经调整净收入减少是由于下文所述经调整EBITDA减少所致，但部分被利息支出减少所抵销。关于调整后净收益与净亏损的对账，请参阅“-非公认会计准则财务衡量标准”.

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA(按部门)

39

在截至2022年12月31日的一年中，调整后的EBITDA减少了8520万美元，降幅为16.3%，从截至2021年12月31日的5.212亿美元降至4.36亿美元。

在销售部门，在截至2022年12月31日的一年中，调整后EBITDA的减少主要是由于收入结构的变化、招聘、工资和员工福利支出的通胀压力。

在营销部门，在截至2022年12月31日的一年中，调整后EBITDA的减少主要是由于上述收入成本的增加，但部分被收入的增长所抵消。

有关调整后EBITDA与净收益(亏损)的对账，请参阅“-非公认会计准则财务衡量标准.”

非公认会计准则财务指标

调整后的净收入是非公认会计准则的财务衡量标准。调整后的净收入是指(一)无形资产摊销前的净(亏损)收入，(二)商誉减值和无限期生存资产的减值，(三)Karman Topco L.P.的股权补偿，(四)认股权证负债的公允价值变动，(五)与收购有关的或有代价的公允价值调整，(六)与收购有关的费用，(七)与新冠肺炎有关的成本，扣除收到的利益后的净额，(八)非控股权益的净收入，(九)重组费用，(十)诉讼费用，(十一)从第五项收入中收回，(Xii)递延融资费、(Xiii)与Take 5事宜相关的成本、(Xiv)管理层认为有助于评估本公司经营业绩的其他调整，及(Xv)相关税项调整。

我们列报经调整的净收入，是因为我们将其用作评估业务表现的补充指标，同时亦考虑我们创造利润的能力，而不受我们认为不能反映我们的经营业绩或不寻常或不常见的项目的影响，并有助于我们的业绩与期间的可比性。调整后的净收入不应被视为我们净(亏损)收入的替代，我们最直接的可比指标是在公认会计准则的基础上提出的。

调整后净收入与净(亏损)收入的对账如下表所示：