美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

截至本财政年度止十二月三十一日，2022

或

for the transition period from to .

委托文件编号：000-50478

Nexstar传媒集团。

(注册人的确切姓名载于其章程)

(972) 373-8800

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ No ☐

如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是☒

截至2022年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为#美元。6,144,026,287.

截至2023年2月27日，注册人拥有36,769,786已发行普通股。

引用成立为法团的文件

目录

一般信息

如本年度报告中所使用的10-K表格，除非上下文另有说明，“Nexstar”是指特拉华州的Nexstar Media Group，Inc.及其合并的全资和多数股权子公司，“Nexstar Media Inc.”是指Nexstar Media Inc.(前身为Nexstar Inc.和Nexstar Broadcast，Inc.)，是特拉华州的一家公司和Nexstar的全资子公司；“公司”是指Nexstar及其需要在我们的财务报表中合并的可变利益实体(“VIE”)；所有提到的“我们”、“我们的”、“我们的”和“我们”都指的是Nexstar。

Nexstar Media拥有与VIE拥有的电视台有关的时间经纪协议(“TBA”)、共享服务协议(“SSA”)、联合销售协议(“JSA”)、本地营销协议(“LMA”)及外包协议(我们统称为“本地服务协议”)，但并不拥有该等实体的任何股权。有关Nexstar和这些VIE之间的关系的说明，请参阅项目1“业务”。

本年度报告Form 10-K中的信息包括与Nexstar以及与Nexstar有关系的VIE有关的信息。根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)，并如本公司合并财务报表附注2所述，本年度报告Form 10-K第IV部分第15(A)项所述，合并VIE的财务结果计入本文所载的综合财务报表。

在描述某一特定市场中电视台的所有权时，“双寡头”一词是指通过所有权或当地服务协议，拥有或从某一特定市场中的两家或两家以上电视台获得大部分经济利益。关于我们如何从双寡头垄断中获得经济利益的更多信息，见项目1，“商业”。

在美国，有210个公认的电视市场，称为指定市场区域(“DMA”)。基于实际或潜在的受众，根据各种因素对DMA的大小进行排名。本年度报告Form 10-K中包含的DMA排名来自2022-2023年尼尔森地方电视市场宇宙预估2022年10月27日生效尼尔森公司于2023年1月1日出版。

有关前瞻性陈述的注意事项

这份Form 10-K年度报告包含修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”。除有关历史事实的陈述外，所有陈述均为“前瞻性陈述”，适用于联邦和州证券法，包括：当前经济因素的风险和不确定性，这些因素是我们无法控制的，例如通货膨胀、利率上升和供应链中断；对收益、收入、财务业绩、流动性和资本资源或其他财务项目的任何预测或预期；对电视广播业的任何假设或预测；对我们未来运营、业绩、流动性和资本资源或其他财务项目的任何计划、战略和目标的任何陈述；关于拟议的新产品、服务或发展的任何陈述；关于未来经济状况或业绩的任何陈述；任何信仰声明；以及任何前述假设的声明。前瞻性陈述可能包括“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“将”、“预测”、“潜在”、“继续”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”等类似词汇。

尽管我们认为我们的任何前瞻性陈述中反映的预期都是合理的，但实际结果可能与我们的任何前瞻性陈述中的预测或假设不同。我们未来的财务状况和经营结果，以及任何前瞻性陈述，都会受到变化和固有风险及不确定因素的影响，这些风险和不确定性在本年度报告(Form 10-K)以及我们提交给美国证券交易委员会(“Sequoia Capital”)的其他文件中的“风险因素”第1A项“风险因素”中讨论。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出，我们没有义务或承担任何义务更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况。

3

第一部分

项目1.BU粘性

公司概述

我们是一家领先的多元化媒体公司，在美国拥有电视广播、电视网络和数字媒体资产。截至2022年12月31日，我们在39个州和哥伦比亚特区的116个市场拥有、运营、编程或向199家全功率电视台和一家AM广播电台提供销售和其他服务，其中包括VIE拥有的电视台。这些电视台隶属于CBS、福克斯、NBC、ABC、CW和MyNetworkTV(“MNTV”)以及其他广播电视网络。在应用了联邦通信委员会(FCC)的超高频(UHF)折扣后，我们的电视广播覆盖了大约39%的美国电视家庭，以及大约68%的美国电视家庭(不包括FCC UHF折扣)。我们还拥有CW Network，LLC(“CW”)，美国主要广播网络之一，NewsNation，根据尼尔森公司(US)，LLC(“Nielsen”)向大约7000万个家庭分发的全国性有线新闻网络；两个数字多播网络，Antenna TV和Rewind TV，以及TV Food Network，G.P.(“TV Food Network”)31.3%的股权。我们的数字资产包括140多个本地网站、280个移动应用程序、22个联网电视应用程序、6个免费广告支持的电视(“快速”)频道，这些频道代表我们本地电视台、The CW、NewsNation、The Hill和BestReview的内容，以及一套为品牌和广告商提供的广告解决方案。根据Comcore的数据，2022年12月，我们的其他数字资产总共吸引了近1亿独立访问者。

我们拥有和运营的电视台或提供服务，为我们市场的消费者提供免费节目。这些节目包括由电视台所属的第三方网络制作的节目、由我们拥有和持有多数股权的广播网络向附属电视台分发的节目、电视台制作的内容以及电视台获得的辛迪加节目。CW通过CWPlus向其较大的市场附属公司提供每周14小时的黄金时段节目和3小时的周末节目，通过CWPlus向其较小的市场附属公司提供每周24小时、每周七天的节目，并从2023年开始与Liv Golf扩展其周末节目。CW还提供其网络内容以及通过CW App向用户免费提供的其他第三方内容库。我们的NewsNation有线电视网主要提供国家新闻节目，并辅之以高质量的电视连续剧和电影。我们的数字业务包括通过我们自己和各种第三方网站在本地或全国范围内发布的视频和展示广告平台、移动和OTT(“OTT”)应用、向媒体出版商和广告商提供的其他数字媒体解决方案以及消费产品评论平台。

我们的主要收入来源包括与分销商(“MVPD”)，例如有线和卫星提供商，以及在线视频分销商(“OVD”)，直接或通过我们的网络合作伙伴通过互联网流媒体提供视频内容的公司，以及CW本地关联公司的合同分销协议和传输协议的收入；电视台向本地广告商销售商业播出时间；电视台以及我们的有线和广播网络向国家广告商销售商业播出时间；在电视台网站、我们其他所有或第三方网站上，以及通过移动和OTT应用程序和其他数字广告解决方案销售广告。

我们还从我们最大的股权投资中获得了可观的现金流，即TV Food Network 31.3%的权益。TV Food Network运营着两个24小时电视网络，Food Network和Cooking Channel，提供高质量的电视、视频、互联网和移动娱乐以及专注于食物和娱乐的信息。

我们寻求通过继续提供高质量的内容来吸引和吸引观众，以增加我们的收入、运营收入、EBITDA和现金流，因为我们的覆盖范围和消费者参与度对我们的分销合作伙伴和广告商非常重要。我们使用行业领先的规模来帮助我们确保分销收入流，为广告商提供跨地理位置和媒体类型的解决方案，以大规模吸引当地和全国受众，并利用成本来对抗更广泛的平台。此外，我们计划继续收购或投资那些可以从我们的规模、资产组合以及管理和成本纪律的记录中受益的业务。

我们是特拉华州的一家公司，成立于1996年。我们的主要办事处位于德克萨斯州欧文，约翰·卡彭特高速公路545E，Suite700，TX 75062。我们的电话号码是(972)373-8800，我们的网站是http://www.nexstar.tv。我们网站上包含或可通过我们的网站访问的信息不是本年度报告Form 10-K的一部分，也不包含在此作为参考。

4

最近的收购

于2022年9月30日，我们从派拉蒙环球及华纳兄弟探索有限公司(统称为“卖方”)的关联公司手中收购了CW的75.0%所有权权益，无需支付任何购买代价。每一家卖家都保留了12.5%的所有权权益，并将为CW制作12部原创、有剧本的电视剧，主要在2022/2023年的播出季节播出。卖方已授予我们认购权，而我们分别从2024年8月和2026年6月开始向每位卖方授予该卖方所有权的认沽权利。此次收购巩固了我们作为CW附属电视台最大所有者的收入机会，使我们的新闻以外的内容多样化，改善了我们的全国广告机会，确立了我们通过CW App参与广告视频点播服务的地位，并有望通过提高CW的收视率、收入和盈利能力创造价值。

有关上述交易的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第IV部分第15(A)项中的综合财务报表附注3。

竞争优势

规模庞大的本地观众和强大的全国影响力的独特组合。我们相信，我们是美国最大的本地广播公司，在截至2022年12月31日的一年中创造了52亿美元的收入。我们和我们的合作伙伴在116个本地市场的200个广播电台覆盖了大约68%的美国电视家庭(不包括FCC UHF折扣)，通过我们的广播网络CW和有线新闻网络NewsNation实现的全国覆盖扩大了本地覆盖范围。根据尼尔森的数据，CW Network覆盖1.238亿个电视家庭，相当于ABC、CBS、Fox和NBC广播网的覆盖范围，NewsNation覆盖7000万个电视家庭，几乎相当于CNN和Fox News的覆盖范围，超过MSNBC的覆盖范围。总而言之，Nexstar既可以覆盖全国，又可以大规模激活当地受众，在日益分散的市场中代表着对广告商和品牌的差异化和有吸引力的价值主张。

领先的本地特许经营权。 我们专注于在我们的116个本地市场建立和保持领先的本地特许经营权，这是我们商业模式的核心。我们总共雇用了大约5,500名当地记者和1,500名当地销售人员，制作了近300,000小时的本地内容，并与40,000多家当地广告商建立了关系。我们拥有、运营、节目或提供销售和其他服务的每个电视台都创建了高度可识别的当地品牌，主要是通过当地新闻节目的质量、广泛的当地体育报道和社区存在。根据Comcore的数据，在我们制作本地新闻广播的市场中，超过76%的市场中，我们的本地新闻收视率位居前两名。我们在每个市场都雇佣了一支高素质的当地销售队伍，通过利用我们在当地节目和社区网站上的投资来增加来自当地广告商的收入。此外，我们拥有或向市场上不止一个电视台提供服务，以使我们能够扩大我们的受众份额，提高我们的收入份额，并实现显著的运营效率。在偶数年，当大多数选举举行时，我们历史上从当地驱动的政治广告中获得了可观的收入。考虑到我们多样化和广阔的地理覆盖范围，我们在2022年举行过有争议的政治选举的80%以上的市场都有电视台。在截至2022年12月31日的一年中，该公司核心和政治广告收入的约67.5%来自非网络节目。

强大的民族品牌。 我们拥有一系列规模庞大、实力强大的国家品牌，这使我们能够以比过去更有意义的方式与全国广告商打交道。我们的全国性品牌包括CW Network、NewsNation、The Hill和BestReviews。CW是美国第五个全国性广播网。NewsNation是美国增长最快的有线新闻网络，它的使命是提供基于事实的、不偏不倚的新闻报道，吸引顶尖的直播人才加入其队伍。The Hill是美国领先的、独立的政治数字媒体平台。BestReviews是一家领先的消费品推荐公司。

多元化的收入来源。 我们的收入来源因地理位置、隶属关系和来源而多样化。2022年，我们49.3%的收入来自分销，33.0%来自核心广告(其中约68%来自本地来源)，9.7%来自政治广告，8.0%来自数字广告和其他来源。没有一个客户创造了超过我们收入的12%；没有一个市场创造了超过我们收入的4%，我们与CBS、福克斯、NBC、CW、ABC和MNTV附属电视台的联系多样化，分别占我们2022年核心和政治广告净收入的约25.6%、22.5%、20.2%、12.2%、11.0%和3.2%。

高度关注运营. 我们强调严格控制运营和规划成本，以增加EBITDA和自由现金流。我们不断寻求在我们的每个电视台、我们向其提供服务的电视台和其他业务部门确定并实施成本节约，我们的总体规模使每个电视台或业务部门在与节目供应商和其他供应商谈判有利条款方面受益。通过利用我们的规模和企业管理专业知识，我们能够通过为我们的电视台、我们为其提供服务的电视台和其他业务部门提供节目、财务、销售和营销支持来实现规模经济。我们的运营执行专长是我们才华横溢的管理团队的直接结果。我们寻求通过提供股权激励来吸引和留住具有良好业绩记录的公司、业务部门和车站总经理。

5

有吸引力的财务状况。 自2020年以来，我们每年的收入都在增长，2022年运营活动产生的净现金超过14亿美元，2020年和2021年分别超过12亿美元，并每年以股票回购和股息的形式向股东返还越来越多的现金流(总计：2020年3.829亿美元，2021年6.55亿美元，2022年10亿美元)，同时维持穆迪/标普评级为BA3/BB的公司信用评级。我们相信，我们有财务灵活性，既可以投资于有机和无机增长计划，又可以继续向股东返还资本。

增长战略

我们不断寻求通过以下战略创造收入、营业收入、EBITDA和现金流增长：

充分利用我们的规模。我们相信，对于我们的每个主要广播网络合作伙伴来说，我们都是最大的附属集团之一。我们是MVPD和OVD的重要合作伙伴，后者在其消费产品中包含我们的内容。根据Comcore的数据，我们的数字资产吸引了一批受众，使我们成为十大数字新闻和信息资产。我们的规模为我们提供了独特的运营优势，我们可以为我们的广告商、受众和员工提供服务，为增长和运营费用协同效应提供平台，并获得资本。作为这一战略的一部分，2023年1月，我们宣布了一个新成立的广告销售结构和领导团队，旨在通过进一步强调客户至上的方法，结合新的数据驱动、多平台关注来推动我们多元化媒体组合的广告销售。

继续增加分销、核心和政治广告收入。我们相信，在可预见的未来，我们的核心业务分销和广告收入有继续增长的潜力。在截至2022年12月31日的一年中，我们净收入的49.3%来自MVPD和OVD为重播我们的内容而向我们支付的分发费。我们相信，我们的内容为MVPD和ODVD产生的受众份额大于这些平台向我们支付的费用份额。2022年，我们重新谈判了转播合同，占我们订户总数的一半以上。在截至2022年12月31日的一年中，我们33.0%的收入来自核心广告，9.7%来自政治广告收入。根据SNL Kagan的说法，未来十年，当地广播业的广告收入应该会继续增长。

扩展数字产品。 在截至2022年12月31日的财年中，我们的净收入中只有7.0%来自数字广告。我们专注于更好地将我们的数字内容和受众货币化，并扩大我们的数字产品、服务和内容组合以及相关的收入来源。2022年，我们推出了Hill TV快速频道，以Hill作为立法者、政策制定者和有影响力的数字消费者必不可少的议程设置读物的成功为基础。2021年，我们推出了Stella，这是我们的统一数字平台，使广告商能够增加客户获取并提供有效的全渠道广告活动。

运营和扩大国家广播和有线电视网络.我们寻求继续增加我们的国家电视网络资产CW和NewsNation的收视率和收入。

CW。我们在2022年9月毫无代价地收购了CW。作为CW最大的附属公司，我们收购了CW网络，以维持和增长我们与CW相关的收入来源，并改善这一未被开发的国家广播网络资产。我们对CW的增长战略有三个方面：第一，我们打算改进和多样化节目，以与观众保持一致，以提高收视率和收入。为此，我们于2023年1月宣布，CW与Liv Golf达成独家转播合作伙伴关系；第二，我们专注于通过CW App和cwtw.com通过CW Network的内容和第三方内容库货币化来加速数字增长；第三，我们正在积极降低成本，同时专注于执行。我们相信，CW有潜力提高其盈利能力，与其他广播网络保持一致，但也会改善Nexstar的CW附属公司的盈利能力。

《新闻国度》。2020年，我们启动了WGN America向NewsNation的转变，这是一个新的有线新闻网络，利用我们在新闻方面的核心竞争力和盈利基础来建立一个专注于提供不偏不倚、基于事实的新闻的网络。从那时起，NewsNation已经成为美国增长最快的有线新闻网络，并因其对国家和地方新闻的独立、不偏不倚的报道而得到Ad Fontes Media、NewsGuard和AllSdes等独立监督组织的认可。目前，NewsNation每个工作日提供17小时的新闻内容，我们预计到2023年底将增长到24小时，到2024年将增长到24小时，每周7天。我们相信NewsNation有巨大的增长潜力，因为新闻网络是收视率最高、利润最高的有线电视网络之一。

开发新的收入来源。我们寻求利用我们公司的平台和资产创造新的收入来源。鉴于我们广泛的电台产品组合和地理覆盖范围，我们正在将我们电台使用的技术转换为新的标准ATSC 3.0，这将使我们能够向企业和消费者提供新的高速数据传输服务。我们的目标是将ATSC 3.0对美国电视家庭的总覆盖率从2022年12月31日的35%提高到约50%。我们预计，这一转换将使我们能够发展新的业务，并在未来产生额外的收入。

6

收购和投资新业务和互补性业务。我们有选择地进行收购，我们认为我们可以通过积极的管理来改善收入、营业收入、EBITDA和现金流。我们有选择地收购那些利用我们的平台、规模和能力，并与我们通过广播和数字平台提供本地新闻、娱乐和体育内容的愿景相辅相成的业务。此外，我们将继续在现行监管框架允许的市场上收购电视台。

与VIE的关系

通过各种本地服务协议，截至2022年12月31日，我们为合并后的VIE拥有的35家全能电视台和未合并的VIE拥有的一家全能电视台提供销售、节目和其他服务。截至2022年12月31日，所有VIE及其电台均由独立第三方100%拥有。根据FCC对所有各方的规定，VIE对其电台的节目、财务、人员和运营保持完全的责任和控制。然而，就合并VIE而言，根据美国公认会计原则，吾等被视为在该等实体中拥有控股权，原因如下：(I)Nexstar与合并VIE的电视台订立本地服务协议；(Ii)Nexstar(不包括CW)担保综合VIE的高级担保信贷安排下产生的债务；(Iii)Nexstar对影响合并VIE经济表现的重大活动拥有权力，包括编制广告收入预算、若干广告销售，以及在某些情况下，雇用和解雇销售人员以及(Iv)每个合并VIE授予的购买选择权，允许Nexstar在FCC同意的情况下随时收购所有合并VIE的站的资产和承担债务。这些购买选择权可由Nexstar自由行使或转让，而无需VIE的同意或批准。这些期权协议在2023年至2033年之间的不同日期到期。我们预计这些期权协议到期后将续签。因此，这些VIE合并到这些财务报表中。

有关VIE的更多信息，请参阅本年度报告表格10-K第四部分第15(A)项中的合并财务报表附注2。

7

车站

下表列出了我们目前拥有、运营、编排节目或向其提供销售和其他服务的电视台(全功率、低功率和多播频道)的一般信息：

8

9