第一部分

这份Form 10-K年度报告包含符合1933年《证券法》第27A节、1934年《证券交易法》第21E节和1995年《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述。此类前瞻性表述包括包括“预期”、“预期”、“打算”、“相信”、“可能”、“将”、“应该”、“继续”等词语的表述，以及此类术语或其他类似术语的否定或类似表述。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素可能会导致我们的实际结果、表现或成就与本文中包含的前瞻性陈述明示或暗示的未来结果、表现或成就大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于本年度报告表格10-K第1A项和本文件其他部分中风险因素一节中讨论的那些因素。此外，我们目前没有意识到或我们目前认为无关紧要的因素可能会损害我们未来的经营业绩。您应不时与美国证券交易委员会一起仔细审查HealthStream文件中描述的其他风险。告诫您不要过度依赖前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅在本年度报告以Form 10-K的形式发表之日起发表。HealthStream没有义务公开发布对前瞻性陈述的任何修订，以反映本文件日期后的未来事件或情况。

第1项。业务

概述和历史

HealthStream的重点是并始终致力于通过培养提供护理的敬业专业人员来提高医疗质量。就像医疗保健本身一样，我们的使命是不变的，但我们如何完成这一使命会随着时间的推移而不断发展和改进。最初，我们率先在医院使用在线学习，最初是专门为教育医疗专业人员和满足医院要求的监管需求而定制的课程，今天我们仍然是这些领域的领先创新者。自我们成立以来，HealthStream的软件即服务(SaaS)解决方案的范围已经远远超出了我们的治理、风险和合规性(GRC)产品，包括了优化和支持医疗保健劳动力的多样化应用生态系统。今天，我们的特色是我们的单一平台战略，该战略旨在通过我们专有的hStream技术平台在我们的生态系统中创建各种应用程序之间的互操作性。我们相信，以hStream为代表的单一平台战略是实现我们通过培养提供护理的人员来提高护理质量的使命的最佳方式，也是在此过程中为我们的股东创造价值的最佳方式。

对于医疗保健组织-我们的主要客户-HealthStream的解决方案有助于有效地入职、留住、聘用、教育、管理和发展员工队伍人才；满足GRC的严格要求；优化员工调度和能力管理；以及自动化医务人员资格认证、特权和登记管理。

对于医疗保健专业人员-我们的主要最终用户-HealthStream的解决方案帮助他们专业地发展他们的知识和技能，管理和完成他们所需的继续教育和认证，管理他们的日程安排，包括交换和轮班，与同事互动，提供个性化的能力发展，并优化他们的职业道路。

对于医疗机构和医疗专业人员，HealthStream的解决方案通常通过SaaS应用程序套件访问，这些应用程序套件通过我们的hStream技术平台不断增强。我们的学习、认证和日程安排应用程序套件旨在帮助解决当今医疗保健工作人员面临的最关键问题。他们利用成熟和尖端技术的组合来实现这一点，例如倡议和工作流管理功能；专有分类引擎；动态参与模型；人工智能(AI)驱动的临床评估；虚拟现实(VR)、增强现实(AR)和基于物理的模拟；特定于医疗保健的基准；以及自动许可证监控和验证。

HealthStream成功地提供了医疗保健领域最大、最多样化的劳动力解决方案生态系统，使其成为行业创新的思想领导者和晴雨表。从其起源于医疗保健组织的在线学习到该公司最近发布的“简，”作为第一个人工智能驱动的临床评估应用程序，HealthStream仍然相信，优质患者护理的关键在于提供护理的人。为此，我们专门致力于为医疗保健人员提供解决方案。

该公司成立于1990年。它于1999年开始提供基于SaaS的劳动力解决方案，2012年开始提供提供商解决方案，并于2018年推出hStream技术平台。截至2023年1月，如下面更详细讨论的那样，公司的运营已围绕整合的企业方法进行了精简，从2023年1月1日起，公司将不再有两个可报告的业务部门(员工解决方案和提供商解决方案)，我们将开始按一个部门报告。HealthStream总部位于田纳西州纳什维尔，截至2022年12月31日拥有1135名全职员工和19名兼职员工。

行业背景

根据医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)的数据，2021年医疗行业的支出达到近4.3万亿美元，占美国国内生产总值的18.3%。2021年的医院护理支出约占4.3万亿美元行业的31%。2021年全国医疗支出增长放缓的主要原因是与新冠肺炎大流行救援资金相关的联邦政府支出下降，以及联邦公共卫生活动下降等因素。这些下降抵消了2021年医疗保健产品和服务的更多使用以及保险覆盖面扩大的影响。根据美国劳工统计局的数据，截至2023年1月，约有2110万专业人员受雇于国内经济的医疗保健部门，其中约530万人受雇于急救医院，根据CMS的数据，约590万人受雇于整个医疗保健组织，这是我们产品的主要目标市场。(持续护理组织在门诊中心雇用约220万名员工，在急症后护理机构雇用约280万名员工，在健康和人类服务机构雇用超过90万名员工。)

在全国约5,300家在联邦医疗保险注册的住院医院工作的约530万名医院医疗保健专业人员，都是联邦和州授权和认证机构要求完成多个领域的培训。这项培训包括由职业安全与健康管理局(OSHA)和联合委员会(一个独立的非营利性组织，对美国的医疗保健组织和项目进行认证和认证)规定的安全培训，以及1996年《健康保险可携带性和责任法案》(HIPAA)要求的关于患者信息保密性的培训。

在医院，人员配置问题和人员短缺促使需要更有效力和效率的工作流程，包括日程安排和能力管理以及发证和特权。人员短缺还增加了对以设施为基础的劳动力发展以及额外评估和基于能力的培训的需要。例如，持续的护理短缺正在导致技能差距和成本上升。根据美国劳工统计局的数据，从2020年到2030年，预计将增加超过27.68万个新的注册护士(RN)工作岗位，而美国目前雇用的注册护士约为380万。我们认为，为医院人员提供培训和教育以及其他敬业解决方案正越来越多地被用作留住和招聘员工的激励措施。

许多医疗保健专业人员使用继续教育来跟上临床和其他行业的发展，以及满足执照和认证要求。护士、紧急医疗服务人员、急救人员、放射科人员和医生以及许多其他医疗保健专业人员都需要继续教育。制药和医疗器械公司还必须为其医疗行业销售代表提供针对医疗行业的培训和新产品培训。这些公司还为在医疗保健组织中使用其产品的受众提供教育和培训支持和内容。

医疗保健教育和培训行业高度分散，在交付方法(即在线产品、现场活动、书面材料和基于模拟的培训的技术支持的人体模型)方面差异很大，并由各种竞争客户的实体组成。可用于满足继续教育需求的大量医疗信息、医疗发展的快速进步以及医疗专业人员面临的时间限制，使得快速有效地访问与个人实践或专业最相关的继续教育内容变得困难。从历史上看，医疗保健专业人员通过线下出版物(如医学杂志)或通过参加会议和研讨会接受继续教育和培训。其他医护人员、药品和医疗器械制造商的销售和内部监管人员通常从外部供应商或内部培训部门完成培训。虽然这些方法满足了正在进行的教育和培训要求，但它们通常是昂贵和不便的。此外，实况课程往往在课程范围上受到限制，并且不提供跟踪培训完成情况的自动化方法。从业务和法规遵从性的角度来看，这些传统方法的有效性都很难跟踪和衡量。

对于医疗保健组织来说，提供商数据管理变得更加复杂和困难。在联合委员会医务人员标准和其他监管要求的推动下，认证和特权已从定期审查转变为对专业能力和提供者业绩的持续、以证据为导向的分析。这一转变需要对许可证、制裁和排除进行持续的自动监控，并扩大初始认证和重新认证时的审查范围。此外，提供商的注册过程也变得更加困难。例如，单一供应商每年可能需要向大约30至40名付款人登记，每个付款人申请往往需要两到四个小时才能完成。

医院行业继续承受着降低成本的持续压力，这是由于政府报销率的实际和潜在下降，以及与患者参与管理性医疗计划一致的成本控制日益受到关注等因素的结果。此外，许多医院以及制药和医疗器械公司的运营成本可能会继续上升，同时衡量和报告用于培训的资金的结果的压力也越来越大。我们的产品和服务旨在通过降低医疗保健组织的培训成本来满足这些需求，同时改善学习结果、增强报告能力并支持客户的业务目标。

HealthStream的解决方案

在截至2022年12月31日的一年中，HealthStream的产品、服务和运营在两个业务部门-劳动力解决方案和提供商解决方案-下进行组织和管理，共同帮助医疗保健组织满足其持续的临床开发、人才管理、培训、教育、评估、能力管理、安全和合规、日程安排以及提供商认证、特权和注册需求。HealthStream的解决方案提供给医疗保健行业内的各种客户。

正如公司于2022年2月28日提交的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告和随后的Form 10-Q季度报告中指出的那样，公司一直在针对单一技术平台hStream技术平台确定其解决方案的方向。2023年1月，公司在这一过程中达到一个转折点，现在公司的业务围绕着整合的企业方法进行组织和管理，包括在技术、运营、会计、内部报告(包括我们主要决策者审查的信息的性质)、组织结构、薪酬、绩效评估和资源分配方面。我们将这种方法称为我们的单一平台战略，或我们的One HealthStream方法。在达到这一转折点后，截至2023年1月，公司已确定员工解决方案和提供商解决方案不再是单独的运营部门或单独的应报告部门，因此公司将在2023年1月1日及之后不再公布两个应报告部门。然而，为了报告2022年的历史和以前的结果，员工队伍解决方案和提供商解决方案的两个部分的范例仍然适用。

截至2023年1月，虽然公司解决方案的类型和目的仍然始终如一地专注于医疗保健提供商，但公司现在按照我们的One HealthStream方法在整合的企业基础上管理自己及其解决方案。这一转变的结果使得在2023年1月1日或之后开始报告一个业务部门是必要和适当的。对于2023年和未来的业绩，将适用单一部门报告方法，这样公司打算在单一部门的基础上公布历史财务信息，从将提交的截至2023年3月31日的三个月的Form 10-Q季度报告开始。

HealthStream员工解决方案-我们的员工队伍解决方案主要由SaaS、基于订阅的产品组成，供医疗保健组织使用，以满足其临床开发、人才管理、培训、认证、敬业度、日程安排、能力评估、绩效评估和其他需求。我们众多的内容库允许客户订阅各种各样的课程，其中包括来自领先的保健和护理协会、医疗和保健出版商以及其他内容提供商的内容。此外，医疗器械公司和其他行业合作伙伴通过HealthStream的平台为其产品提供在线培训支持。

HealthStream的基于SaaS的学习应用程序长期以来一直是医疗保健领域采用最广泛的劳动力发展应用程序之一。为了促进我们生态系统的创新和增长，hStream技术平台于2018年推出，并正在成为支持HealthStream多样化解决方案生态系统活动的平台。截至2022年12月31日，HealthStream与客户签订了约554万份hStream订阅合同，而截至2021年12月31日，这一数字为504万份。向hStream技术平台的过渡支持了我们向单一、统一的平台战略和方法的战略推进，旨在使客户和合作伙伴都受益。

HStream和HealthStream的劳动力应用程序的定价主要基于订阅，费用基于订阅数量、提供的解决方案和其他因素。我们提供实施、培训和帐户管理服务，以促进采用我们基于订阅的解决方案。执行服务费是根据所涉人员的时间和努力而定的。培训费用根据项目的规模、范围和复杂性而有所不同。我们的平台和基于订阅的解决方案托管在私有云基础设施和公共云基础设施的组合上，利用Amazon Web服务和Azure，允许授权人员通过互联网访问我们的服务，从而消除了现场实施已安装的劳动力发展产品的需要。

我们平台上的其他应用程序-HealthStream在我们的平台上提供一系列其他应用程序，每个应用程序都为医疗保健客户提供独特的功能。我们平台上的每个应用程序都有自己的价值。我们平台上提供的个人应用程序示例包括学习、绩效评估、能力管理、披露管理、临床评估和开发、基于模拟的教育、质量管理、日程安排和行业培训等应用程序。

如上所述，从2023年1月起，劳动力解决方案不再作为一个单独的可报告细分市场存在，因为HealthStream现在是按照其One HealthStream方法在整合的企业基础上组织和运营的。

HealthStream提供商解决方案-我们的提供商解决方案通过我们的业务部门提供，该部门在市场上被称为VerityStream。VerityStream提供企业级解决方案，以改变医疗保健组织和提供商的医疗保健提供商体验。我们目前为医院和门诊机构提供服务，包括门诊手术中心、紧急护理机构、诊所、医疗团体和其他医疗保健组织。

2018年1月，我们推出了品牌为CredentialStream的基于SaaS的提供商认证、特权和注册解决方案。作为SaaS解决方案，CredentialStream包含直观、现代的用户体验，可提供持续不断的平台增强功能、基于证据的内容和经过管理的数据。订阅此应用程序可为医疗保健组织提供工具，以支持提供者的整个生命周期，包括招聘、申请提交、执照和其他凭证的验证、特权、认证委员会的预约、注册、网络管理、入职和提供者的绩效评估。截至2022年12月31日，已有605多家医疗组织签约使用CredentialStream应用程序。CredentialStream是随hStream订阅一起出售的。

我们的传统产品包括EchoCredentiling和MSOW，这是管理医院医务人员资格认证、注册和特权流程的综合平台；EchoOneApp，医疗集团提供商注册平台；以及CredentialMyDoc，医疗集团和外科中心的认证和注册SaaS解决方案。自2023年1月起，我们将停止使用VerityStream品牌和合同结构，以符合我们的单一平台方法和运营，作为我们One HealthStream方法的一部分。

如上所述，从2023年1月起，提供商解决方案不再作为单独的可报告细分市场存在，因为HealthStream现在按照其One HealthStream方法在整合的企业基础上组织和运营。

商业收购

作为我们整体增长战略的一部分，我们评估并购机会，自2021年初以来，我们已经完成了四笔收购。2021年1月，我们收购了ComplyALIGN，2021年12月，我们收购了RiEvent的几乎所有资产。2022年5月，我们收购了CloudCME的剩余所有权权益(约占未偿还股权的82%)，2022年12月，我们收购了电子教育文档系统(d/b/a“EDS”)的几乎所有资产。有关收购的更多信息，请参阅合并财务报表附注8和本10-K表第二部分第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”。

客户

我们为医疗保健行业内各种实体的客户提供我们的解决方案，包括私人、非盈利和政府实体，以及制药和医疗器械公司。我们很大一部分收入来自数量相对较少的医疗保健提供者客户。然而，在截至2022年12月31日的一年中，没有任何单一客户占我们年收入的10%或更多。

销售和市场营销

我们主要通过我们的直销团队营销我们的产品和服务，他们位于美国各地，其次是加拿大、澳大利亚和新西兰。截至2022年12月31日，我们的劳动力解决方案销售人员由190名员工组成，他们拥有销售配额；我们的提供商解决方案销售人员由37名员工组成，他们拥有销售配额。截至2023年1月，我们的销售队伍已经整合，不再在劳动力解决方案和提供商解决方案方面进行划分。

我们开展各种营销计划来推广我们的产品和服务，包括产品目录、用户组、贸易展、社交媒体、互联网推广和演示、电话营销活动、公共关系、产品特定文献的分发、直接邮件、广告以及与第三方的合作。我们有营销团队负责这些计划，并与我们的产品管理和销售团队合作并提供支持。截至2022年12月31日，我们的营销人员由41名员工组成。

运营和技术

我们相信，我们建立和维护长期客户关系、获得经常性销售以及开发和维护新产品和现有产品的能力取决于我们的运营、客户服务、产品开发和维护、培训和其他支持团队的实力。截至2022年12月31日，我们的员工解决方案运营团队由544名员工组成，而我们的提供商解决方案运营团队由248名员工组成。我们每个细分市场的运营团队主要负责技术支持、客户实施和培训、产品管理、软件开发和质量保证以及其他职能。截至2023年，我们的运营和技术运营已经整合，不再在劳动力解决方案和提供商解决方案方面进行划分。

我们的服务旨在提供可靠、安全和可扩展的服务。我们的软件是专有和商用软件和操作系统的组合。我们的软件解决方案支持托管和管理内容、发布我们的网站、执行课程、注册和跟踪用户、跟踪和报告医生资格认证和提供者注册信息，以及报告供内部和外部使用的信息。我们设计了提供我们服务的平台，允许每个组件通过添加商业可用硬件以及商业可用和专有软件组件的组合来独立扩展。

我们提供服务的软件应用程序、服务器和网络基础设施由第三方数据中心提供商和基于云的基础设施组合托管。我们维护位于不同地理位置的完全冗余灾难恢复数据中心。我们的技术设备在安全、访问受限的环境中维护，由冗余电源、环境调节和网络连接提供支持，并且我们遵循备份和灾难恢复的行业最佳实践。公司人员持续监控所有服务器、网络和系统，我们使用企业防火墙系统和数据抽象来保护我们的数据库、客户信息和课件库免受未经授权的访问。

竞争

除了业内竞争的医疗保健教育提供方式外，我们还有直接的竞争对手。许多公司提供具有竞争力的学习、日程安排和资格认证解决方案，其中一些专注于多个行业，一些专注于医疗保健行业。我们与Cornerstone OnDemand、Symplr、Ultop Kronos Group、Oracle、SAP、Infor和Workday等公司竞争，这些公司为包括医疗保健在内的多个行业提供服务。我们还与致力于医疗保健或拥有专注于医疗保健的运营部门的公司竞争，如Relias Learning、Verisys、MD-Staff、AMN Healthcare以及一系列较小的公司。

我们相信，我们的hStream技术平台及其已开始实现的互操作性通过各种内容、功能和应用程序促进医疗保健专业人员的教育、培训、评估、参与、日程安排、认证、特权、验证和发展，从而为我们提供了竞争优势。我们还相信，我们的hStream平台技术正在开始加速我们产品的范围和质量，将医务人员资格认证与提供商注册联系起来的能力，以及创新的新预测分析，所有这些我们相信都为我们提供了竞争优势。我们认为，影响向医疗保健行业营销我们解决方案的主要竞争因素包括：

我们相信，这些能力为我们提供了通过培养提供护理的人员来提高医疗质量的能力。

政府对互联网和医疗保健行业的监管

互联网监管与个人信息的隐私和安全

我们受到与互联网以及个人信息隐私和安全相关的各种法律要求的约束，这些法律要求可能会迅速变化。以下是这方面对我们的业务具有重要意义的法律领域：

直接适用于内容监管、电子商务、互联网通信以及个人信息隐私和安全的法律和法规正在变得更加普遍和/或范围更广。这种监管环境的动态性质增加了这种监管对市场影响的不确定性。制定任何额外的法律或法规可能会增加我们开展业务的成本，或以其他方式损害我们的业务、财务状况和经营业绩。

医疗保健专业人员的教育、培训和其他服务的管理

职业安全与健康管理局。OSHA法规要求某些雇主向某些员工提供培训，以最大限度地减少各种潜在工作场所危险造成的伤害风险。医疗保健行业的雇主可能被要求提供关于各种主题的培训，包括但不限于血液传播病原体暴露控制、实验室安全和结核病感染控制。OSHA法规进一步要求雇主保存其员工完成有关这些工作场所危险的培训的记录(如适用)。

联合委员会。联委会认可和认证标准要求医疗保健行业的雇主为员工提供一定的工作场所安全和患者互动培训。联合委员会要求的培训可能包括关于感染控制、患者权利法案、辐射安全和事件报告的计划。医疗保健组织必须提供并记录有关这些主题的培训，才能获得联合委员会的认证。此外，联合委员会对医生提出了与每个医生的具体工作人员任命有关的继续教育要求。

1996年《健康保险可携性和责任法案》。HIPAA及其实施条例限制某些组织(称为承保实体)，包括大多数医疗保健提供者和健康计划，如何使用和披露某些受保护的健康信息。HIPAA法规还要求这些组织提供合理和适当的保障措施，以保护纸质、口头或电子形式的受保护健康信息的隐私、完整性和机密性。所涵盖的实体必须就其保护受保护健康信息的完整性和机密性的政策和程序建立、维护和提供培训，并必须记录关于这些主题的培训，以支持其合规。HIPAA的某些隐私和安全要求适用于代表承保实体或其他业务伙伴处理受保护的健康信息的实体(称为业务伙伴)。所涵盖的实体、业务伙伴及其分包商可能因违反HIPAA隐私和安全标准而直接受到刑事和民事制裁。

美国护士认证中心(ANCC)。ANCC是美国护士协会(ANA)的一个子公司，为整个护理行业的个人和组织提供旨在帮助实现卓越执业的资源。美国护士协会的认证计划认证专业实践领域的护士；通过磁铁认可计划®和卓越之路®计划，表彰促进安全、积极工作环境的医疗保健组织；以及认证继续护理教育的提供者。ANCC维持22个认证考试，以验证护士的技能、知识和能力。ANCC磁铁认可计划表彰在护理方面提供最佳护理和护理实践中的专业精神的医疗保健组织。该方案还提供了一种在护理系统中传播最佳做法和战略的工具。ANCC磁铁认可计划是一项备受推崇的优秀护理标准。卓越之路计划认识到高标准护理实践环境的基本要素。这一称号是由医疗保健组织获得的，这些组织创造了护士可以专业发展的工作环境。该奖项证实了护士的职业满意度，并确定了最佳工作地点。

护理继续教育(CNE)。州护士执业法一般授权州护士委员会为专业护士制定CNE要求，以维持有效的执照。各州对CNE的要求差别很大，一般每两年报告一次。在一些州，CNE要求仅适用于高级执业护士的重新发证，而在其他州，这类护士可能需要额外的CNE。董事会认证(例如，注册护士手术室(CNOR)-围手术期护理认证)也需要CNE学时/学分，根据认证类型在特定类别中要求一定的百分比。未能获得所需的CNE和类型的CNE可能会导致许可证或认证的不续期。ANCC认证委员会负责授权或批准组织向面向全国护士受众的活动授予ANCC护理继续专业发展(NCPD)学分(联系时间)。州护理委员会批准了主要为本州护士提供CNE活动的个别CNE活动或CE提供者。ANCC NCPD在线活动的积分被美国及其每个领土内的所有州护理委员会接受。我们的HealthStream CNE提供商单位被ANCC认证为NCPD提供商。我们还获得了加州注册护士委员会和佛罗里达州护士委员会的批准。

继续医学教育(CME)。州执照委员会、专业组织和雇主要求医生证明他们已经积累了至少几个小时的继续医学教育时间来维持他们的执照。一般来说，各州的医疗实践法律授权州医学委员会建立和跟踪CME要求。美国大多数州和地区的医生执照委员会目前都有CME要求。CME要求的其他来源是州医学会和执业专业委员会。未能获得所需数量和类型的继续医学教育可能会导致医生的行医执照和/或医学或执业专科学会的会员资格无法续期。美国医学会(AMA)将继续医学教育活动分类为类别1，包括正式的继续医学教育活动，或类别2，包括满足某些要求的非正式活动的自我指定信用。全国范围内要求参加CME的大多数法医委员会都明确规定AMA PRA类别1积分™.只有获得提供继续医学教育资格的机构和组织才能为AMA PRA类别1积分™.继续医学教育认证委员会(ACCME)负责向提供继续医学教育活动的州医学会、医学院和其他机构和组织授予认证地位，这些活动通常面向全国医生受众。在ACCME的支持下运作的州立医学会，授权机构和组织主要为州内或邻近州的医生提供CME活动。我们是ACCME认可的医师继续医学教育的认可供应商。

医疗保险中心 和医疗补助服务(CMS)。CMS国家质量战略的重点是确保所有人都得到公平、高质量和基于价值的护理，重点是塑造一个将质量和安全作为提供整体护理之旅价值的基本组成部分的医疗保健系统：将质量嵌入到护理之旅中；促进健康公平；促进安全；拥抱数字时代；确保适应未来挑战和紧急情况的应变能力；激励创新和技术；以及加强CMS、其合作伙伴和利益相关者之间的协调。基于价值的购买(VBP)将支付与所提供的医疗质量更直接地联系在一起，是一种旨在通过奖励提供高质量、高效临床护理的提供者来改变当前支付系统的战略。通过一些公共报告项目、示范项目、试点项目和其他倡议，CMS在不同的环境中发起了VBP倡议，包括医院、医生办公室、疗养院、家庭健康服务和透析设施。通过其“有意义的措施”倡议，CMS确定了质量衡量和改进的优先事项。该框架旨在改善患者结果，同时也减轻提供者的负担。

推动互操作性计划。促进互操作性计划的CMS鼓励符合条件的专业人员、符合条件的医院和关键访问医院采用电子健康记录(EHR)技术，方法是对未能证明有意义地使用经认证的EHR技术的人员实施支付减免。有意义地使用电子病历系统的供应商可能会受益，例如减少错误、记录和数据的可用性、提醒和警报、临床决策支持以及电子处方/再灌装自动化。此外，21世纪治疗法案及其实施条例通过一系列要求促进互操作性和患者健康信息的交换，包括禁止医疗保健提供者、卫生信息技术开发人员和某些其他实体屏蔽信息。信息封锁通常被定义为从事可能干扰电子健康信息的获取、交换或使用的活动，但有限的例外情况除外。

相关学科。各种专职卫生专业人员都需要接受继续教育，以维持他们的执照。例如，紧急医疗技术员(EMT)人员可能被要求达到每年最低持续教育小时数，所有或部分时间可以在网上完成。这些要求因州而异，并取决于个人的职业分类。HealthStream是由院前继续教育认证委员会(CAPCE)和佛罗里达州卫生部医疗质量保证部认证的组织。

教育项目赞助和支持的规定

我们的医疗设备和药品客户以及我们产品和服务的用户之间的关系受到各种法律法规的影响，包括对教育项目的赞助和支持。例如，医生支付阳光法案(阳光法案)要求联邦医疗保险、医疗补助或儿童健康保险计划涵盖的药品、生物设备和医疗设备的制造商每年向CMS报告支付情况，以及此类制造商向医生、某些其他医疗保健专业人员和教学医院提供的其他价值转移，包括医生教育计划，但有限的例外情况除外。CMS法规要求制造商报告收件人的姓名、营业地址和国家供应商标识，以及有关付款或价值转移的其他信息，包括提供的金额、日期、形式和性质。CMS在其Open Payments网站上发布这些信息。不履行报告义务的制造商将受到巨额罚款。

此外，监察长办公室(OIG)已经发布了针对制药制造商和耐用医疗设备、假肢、矫形器和供应业的合规计划指南(统称为指南)。该指导方针解决了因支持制药和医疗器械公司的继续教育活动而产生的合规风险。指引已影响，并可能继续影响我们为持续教育活动所获得的商业支援的类型和程度。制药和医疗器械行业的行业协会(分别为PhRMA和AdvaMed)也颁布了自己的道德准则，进一步限制了行业和卫生保健专业人员之间的互动。此外，美国医学会还制定了自己的道德准则，以规范医疗行业向医生赠送的礼物。

我们遵循ACCME、ANCC和其他继续教育组织制定的关于教育项目赞助和支持的所有标准/标准/指南。这包括完全遵守认可的继续教育中的诚信和独立性标准，以确保我们的CME和CNE活动是以证据为基础的，旨在改善患者护理和/或社区健康，并且不受商业影响。

美国食品和药物管理局(FDA)和联邦贸易委员会(FTC)

FDA和FTC当前的规则、执法行动和监管政策，或FDA或FTC未来可能制定的规则，可能会对我们向最终用户提供现有或未来的应用程序或服务或获得必要的公司赞助的能力产生重大不利影响。FDA和FTC对标签、广告和促销材料的形式、内容和传播进行监管，包括由制药、生物技术或医疗器械公司制作或为其制作的直接面向消费者的处方药和医疗器械广告。联邦贸易委员会监管非处方药广告，在某些情况下，还监管医疗器械广告。一般来说，受监管的公司必须将其广告和促销材料限制在FDA批准的适应症的讨论中。因此，在我们的服务中提供的任何促进使用药品或医疗器械产品的信息都受到FDA和FTC的要求和监管监督，包括刑事、民事和行政行动。我们认为，横幅广告、赞助链接和我们可能随我们的服务提供的任何教育项目，即使我们对其缺乏独立的编辑控制，也可能受到FDA或FTC的监管。虽然FDA和FTC将遵守广告和促销法规的主要责任放在广告商身上，但如果FDA或FTC发现我们的服务提供的任何受监管的信息违反了FDA或FTC法规，他们可能会对我们或该信息的广告商或赞助商采取监管行动。此外，FDA可能会采取新的监管政策，对互联网上促销信息的格式和内容进行更严格的监管。

环境问题

我们受到许多联邦、州和地方环境法律、规则和法规的约束。此外，我们可能会受到气候变化的影响，如果气候变化导致恶劣天气条件或其他干扰，影响我们所在的办公地点和/或网络基础设施所在的社区，或对一般经济条件产生不利影响。此外，监管温室气体排放和能源投入或与向低碳经济转型相关的法律要求在未来可能会增加，这可能会增加我们与合规相关的成本，否则会扰乱我们的运营，并对我们的运营产生不利影响。

目前，我们遵守环境法律要求，包括与气候变化相关的法律要求，对我们的资本支出、财务业绩或运营没有实质性影响，在截至2022年12月31日的年度内，我们也没有发生与环境事务有关的重大资本支出。然而，未来与环境有关的事态发展可能会影响我们，包括气候变化和/或与向低碳经济过渡相关的法律要求，这是我们目前无法预测的。

知识产权和其他专有权利

为了保护我们的专有权，我们一般依赖著作权法、商标法、专利法和商业秘密法；与员工、顾问和其他第三方签订的保密协议、合同和程序；与顾问、供应商和客户达成的许可协议中的合同条款；以及使用旨在控制对我们的软件、文档和其他专有信息的访问的措施。我们拥有多个商标的联邦商标和服务商标注册，包括但不限于“HealthStream”、“HealthStream Learning Center”、“Jane”、“HealthStream ePortfolio”和“COMPLYQ”。我们还在其他一些国家获得了“HealthStream”商标的注册。此外，我们还拥有多项与我们提供的解决方案相关的专利。几个商标和专利的申请目前正在审理中。然而，不能保证我们会成功地注册我们所申请的商标和专利。

我们授权给客户的内容是通过与出版商和作者的许可协议、与第三方的任务和雇佣安排以及员工开发的组合来开发的。我们要求出版商、作者和其他第三方声明并保证其内容不侵犯或挪用任何第三方知识产权，他们有权提供其内容，并已获得这样做所需的所有第三方同意。我们的出版商、作者和其他第三方也同意赔偿我们因他们提供的内容而可能承担的某些责任。

如果第三方声称我们或我们的第三方合作伙伴侵犯了我们的专利或其他知识产权，我们可能会招致针对该索赔的抗辩费用，我们可能会被要求重新设计或停止生产我们目前提供的产品或签订专利使用费或许可协议，这可能会导致负面宣传、损害我们的声誉或对我们的运营结果产生不利影响。此外，我们从第三方获得技术许可，以便将其纳入我们的服务。与这些第三方达成的许可协议可能不会以我们可以接受的条款(如果有的话)提供。此外，尽管我们已采取措施保护我们的知识产权和专有权利，但我们的努力可能还不够。第三方可能会侵犯或挪用我们的知识产权，这种侵犯我们知识产权的行为很难被发现和监管。竞争对手还可以独立开发与我们在产品或服务中使用的技术相当或更好的技术。如果我们不能充分保护我们的专有权，我们的竞争对手可能会提供类似的服务，潜在地严重损害我们的竞争地位，并减少我们的收入。

我们持有某些知识产权的入站许可证，这些知识产权在内部使用，在某些情况下，用于HealthStream的产品或服务。虽然未来可能需要寻求或续签与我们产品和服务的各个方面相关的许可证，但我们相信，根据过去的经验和行业惯例，此类许可证通常可以按商业合理的条款获得。我们相信，我们的业务、产品和服务在很大程度上不依赖于任何单一许可证或与任何第三方达成的其他协议。

可用信息

本公司向美国证券交易委员会提交报告，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告，以及不定期的其他报告。美国证券交易委员会在http://www.sec.gov保留了一个网站，其中包含我们以电子方式提交的报告、委托书和其他文件。我们的网站地址是www.Health Stream.com。请注意，我们的网站地址仅作为非活动文本参考。在美国证券交易委员会以电子方式存档或提供给美国证券交易委员会后，我们在合理可行的范围内，尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、对这些报告的所有修订以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件。我们网站上提供的信息不是本报告的一部分，也不包含在此作为参考。

人力资本资源

截至2022年12月31日，公司拥有1135名全职员工和19名兼职员工。

针对新冠肺炎疫情引发的事态发展，该公司采取了混合工作策略，允许员工选择远程工作。截至2022年12月31日，大约50%的员工在公司办公室的通勤距离内工作，而其余50%的员工则不在此范围内。

HealthStream的文化既是我们宪法的典范，也是我们推动的，它是一份活的文件，也是我们努力观察和塑造我们的行动的镜头。我们的章程由公司的愿景声明、价值观和商业原则组成。在HealthStream受聘后，每个员工都要完成一门关于我们宪法的课程，我们认为这是员工参与、发展和培训的重要一步。我们的章程可以在我们的网站上的投资者关系页面上找到。我们网站上的这一信息和其他信息不是本10-K表格年度报告的一部分，也不包含在此作为参考。

HealthStream致力于招聘、维持和发展一支多样化、公平和包容的员工队伍，帮助我们践行宪法价值观，努力为我们的股东、员工、客户和社区取得积极成果。

包括技术人员在内的人员劳动力市场继续竞争激烈。关于与当前竞争激烈的劳动力市场有关的风险的更多信息，见项目1A。风险因素--“我们所处的人才市场充满挑战，可能无法吸引和留住合格的人才，包括关键的管理人员。”

关于我们的执行官员的信息

以下是公司每一位高管的商业经验的简要总结。公司的高级管理人员由董事会选举产生，并由董事会决定。下表列出了有关本公司高管的某些最新信息：

我们的联合创始人之一小罗伯特·A·弗里斯特自1990年以来一直担任我们的首席执行官兼董事会主席，自2001年以来一直担任我们的总裁。2018年5月15日，皮尔逊先生被任命为本公司总裁后，First先生不再担任该职位。弗里斯特是该公司的首席运营决策者。他毕业于三一大学，获得商学学士学位，主修金融、经济和市场营销。

J.Edward Pearson于2006年6月加入本公司，担任高级副总裁，并于2011年晋升为首席运营官，2018年5月15日晋升为总裁。他在田纳西中部州立大学获得了会计学工商管理学士学位。

高礼贤于2011年8月加入本公司，任副总裁兼总法律顾问，此后不久开始担任业务发展部副总裁兼总法律顾问，2017年7月晋升为高级副总裁，2022年4月晋升为企业战略与发展部执行副总裁总裁。从2011年8月到2022年底，高力先生还担任了公司的企业秘书。他毕业于田纳西-诺克斯维尔大学，获得哲学和宗教学士和硕士学位，并获得法学博士学位(J.D.)来自加州大学伯克利分校法学院。

迈克尔·索萨于2004年10月加入本公司，2010年1月至2014年6月担任销售部高级副总裁。2014年6月，他被提拔为业务发展部高级副总裁。2015年2月，他被任命为HealthStream提供商解决方案业务部的总裁，同时继续担任公司的高级副总裁。截至2023年2月，他被提升为常务副经理总裁，负责企业应用。他获得了波士顿学院的理学学士学位和波士顿大学的工商管理硕士学位。

斯科特·A·罗伯茨于2002年1月加入本公司，自2015年1月起担任会计和财务副总裁总裁，此前他曾担任多个职位并被提升。此后，罗伯茨先生于2019年2月被任命为临时首席财务官，并于2019年9月被任命为本公司首席财务官和高级副总裁。他在田纳西中部州立大学获得了工商管理学士学位。

杰弗里·D·坎宁安于2017年7月加入公司，担任高级副总裁兼首席技术官。在加入公司之前，他创立并担任了美国信息技术公司的首席技术官和首席战略官长达12年之久。他在北德克萨斯大学获得了计算机科学学士学位。

崔莎·L·柯迪于2014年1月加入本公司，于2015年6月至2018年11月担任总裁协理副总裁、总裁副总经理和临床开发解决方案总经理。2018年11月，她晋升为高级副总裁兼临床解决方案总经理。科迪女士目前担任劳动力发展解决方案公司的高级副总裁。她在蒙克顿大学获得护理学学士学位。

M.Scott McQuigg于2019年1月加入公司，担任hStream解决方案的高级副总裁，然后担任调度解决方案总经理。麦奎格先生目前担任数字和网络开发部的高级副总裁。在加入本公司之前，他与他人共同创立了GoNoodle，并担任了13年的首席执行官。在此之前，他是HealthLeaders的联合创始人和首席执行官。

凯文·奥哈拉于2021年1月加入公司，担任高级副总裁兼平台解决方案总经理，目前担任平台解决方案总经理高级副总裁。在加入本公司之前，他在CaresynTax担任了一年的首席产品官，并在前身Syus担任了八年的首席执行官。他在范德比尔特大学获得公共政策研究文学学士学位和法学博士学位。

斯科特·芬斯特马赫于2012年加入本公司，2017年开始担任销售副总裁总裁，2021年1月晋升为销售副总裁高级副总裁。他毕业于匹兹堡大学，获得文学学士和理科学士学位。

第1A项。风险因素

我们相信，以下描述的风险和不确定因素是截至本年度报告10-K表格之日公司面临的重大风险。我们的业务、声誉、财务状况、经营结果和/或前景可能因发生下列任何风险和不确定因素而受到重大不利影响。下文的考虑事项和风险在相关标题内进行了组织，但也可能与其他标题有关。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险或不确定性也可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果和前景产生不利影响。因此，以下风险因素不应被视为我们可能面临的潜在风险的完整清单。由于发生以下任何风险，以及我们目前未知或我们目前认为无关紧要的风险和不确定因素，我们普通股的交易价格也可能下降。

与我们的商业模式相关的风险

我们行业或美国经济的不利条件，或信息技术支出的减少，可能会限制我们增长业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。

美国最近经历了负面的宏观经济状况，包括显著的通胀压力、利率水平上升、供应网络中断以及充满挑战的劳动力市场状况。持续的全球经济不确定性、政治状况以及美国和国外的财政挑战，如通货膨胀和潜在的经济衰退，限制了我们预测未来对我们产品和服务的需求的能力，导致客户需求的波动性增加，并可能限制我们自己、我们的供应商、客户和合作伙伴未来获得资金的机会。在这方面，我们最近经历了，并相信我们的一些客户已经经历了与当前通胀压力相关的劳动力、供应链、资本和其他支出的增加。此外，这些影响美国经济和我们医疗保健行业客户的情况已经并可能继续对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，如果美国目前的经济状况显著恶化，任何此类事态发展都可能对我们的运营业绩、财务状况和/或现金流产生实质性的不利影响。

根据行业或经济变化对我们或我们客户的影响，我们的经营业绩可能会有所不同。我们业务的收入增长和潜在盈利能力取决于医疗保健提供商对我们解决方案的需求。我们将我们的产品和服务出售给大、中、小型组织，这些组织的业务会根据一般的经济和商业状况而波动。此外，我们收入的一部分来自我们每个客户对我们产品的用户数量，而这反过来又受到我们客户和潜在客户的就业和招聘模式的影响。如果经济不确定性或疲软的经济状况导致我们的客户和潜在客户冻结或减少他们的员工或业务，对我们产品的需求可能会受到负面影响。此外，以前的经济低迷已经导致，目前的负面宏观经济状况可能会导致一些医疗保健提供者的整体支出减少，以及来自客户和潜在客户要求延长账单期限的压力。如果持续的负面经济状况持续或恶化，我们的客户和潜在客户可能会选择推迟或重新考虑购买，以减少他们对我们解决方案的预算，这将限制我们增长业务的能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。

此外，其他不利或不成比例地影响医疗保健行业的经济、法规或其他发展可能会减少医疗保健组织在信息技术上的支出，并以其他方式对我们的客户群产生不利影响。此外，许多医疗保健提供者的利润率不高，潜在的医疗费用报销减少可能会降低我们客户的整体偿付能力，或导致他们的财务或业务状况进一步恶化。这些发展可能会减少我们的销售额，或对我们的客户支付我们的产品和服务的能力产生不利影响。

此外，任何为了减少美国联邦赤字而削减政府医疗保健支出的举措都可能导致对我们产品的需求减少或额外的定价压力。此外，联邦预算和联邦支出水平仍存在不确定性，包括未能提高“债务上限”可能带来的影响。美国政府的任何债务违约都可能产生广泛的宏观经济影响。此外，联邦政府未来的任何停摆或未能制定年度拨款都可能对我们的财务业绩产生不利影响，因为我们的许多客户依赖第三方医疗保健支付者的付款，包括联邦医疗保险、医疗补助和其他政府资助的计划。

我们的业务还可能受到灾难性事件(特别是在我们有办公地点和/或我们有网络基础设施的地区)的不利影响，例如火灾、地震、飓风、自然灾害、内乱、军事冲突或战争(如乌克兰战争)、地理不稳定、恐怖袭击、流行病或其他公共卫生突发事件，或气候变化的影响(如干旱、洪水、野火、风暴严重性增加和海平面上升)。

我们可能无法有效地执行我们的业务战略，这可能会对我们的业务和行业竞争地位产生不利影响。

我们的业务战略包括通过向新客户销售、向现有客户增加销售、推出新产品和服务、参与我们的生态系统、与我们平台的互操作性和集成以及与现有客户保持牢固的关系来增加我们的市场份额和存在。我们在执行增长战略时可能遇到的风险包括：

如果这些风险中的任何一个成为现实，我们的业务和我们在行业中的竞争地位可能会受到影响。

此外，我们可能无法有效地执行我们的One HealthStream方法，即在合并的企业基础上运营和管理公司。我们有效执行这一战略的能力取决于各种因素，包括我们实现预期的运营效率以及在不对我们提供的服务产生负面影响的情况下有效实施与此战略相关的运营和管理变化的能力。如果我们无法有效执行这一战略，或者由于我们转向从2023年1月1日起只有一个可报告的部门而受到不利影响，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。

新冠肺炎疫情对我们的业务造成了不利影响，并可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响 如果美国的公共卫生状况显著恶化。

卫生与公众服务部于2020年1月首次宣布新冠肺炎疫情为国家突发公共卫生事件，该疫情继续影响着美国的经济和公共卫生状况。尽管新冠肺炎疫情持续存在，仍然是不确定性和潜在波动性的原因，但目前美国与疫情相关的公共卫生状况总体上已经稳定下来，疫情对美国总体经济状况的影响似乎有所减少。

新冠肺炎大流行仍然存在不确定性，包括大流行的严重性和持续时间，新冠肺炎医疗和疫苗(包括额外剂量的疫苗)的可获得性、接受性和持续有效性，可能更具传染性和/或致命性的病毒形式的传播，包括目前可用的疫苗、治疗和/或测试可能无效或未获授权的任何变种，政府当局和私营企业已经并可能继续采取的行动，以减轻大流行的影响，以及大流行对医疗机构和经济状况的持续影响。此外，与大流行有关的事态发展仍在继续发展，我们可能无法预测或有效应对未来的事态发展。如果美国的公共卫生状况显著恶化，大流行可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。

我们可能无法有效地确定、完成或整合收购、合资企业、合作安排或其他战略投资的运营，这将抑制我们执行增长战略的能力。

作为我们增长战略的一部分，我们积极审查可能的收购、合资企业、合作安排或战略投资，以补充或增强我们的业务，作为这一增长战略的一部分，我们在2022年完成了两次收购，并在2021年完成了两次收购。然而，我们可能无法以可接受的条款或根本无法寻找或完成未来的收购、合资企业、合作安排或其他战略投资。此外，如果我们通过发行股权证券为收购、合资、合作安排或其他战略举措提供资金，我们的现有股东可能会被稀释，这可能会影响我们股票的市场价格。因此，如果我们不能正确评估和执行收购、合资、合作安排或战略投资，我们的业绩或前景可能会受到严重损害。我们在实施收购、合资、合作安排或战略投资战略时可能遇到的风险包括：

此外，尽管我们对被收购公司、合资企业、合作安排或其他战略投资的经营、财务和信息安全状况进行了我们认为是审慎的调查，但关于这些业务的经营业绩、财务状况和潜在负债以及与之相关的信息和网络安全风险，仍存在不可避免的风险水平，在交易完成之前，我们可能无法全面评估这些风险。

此外，我们收购的公司的收购价格的很大一部分可能分配给收购的商誉，必须至少每年评估一次减值，或者分配给无形资产，在某些触发事件时评估减值。未来，如果我们的收购没有产生预期的回报，我们可能会被要求根据这一减值评估过程对我们的经营业绩进行计提，这可能会损害我们的经营业绩。

我们面临与我们的股权投资相关的风险，包括投资资本的部分或全部损失，这些投资的公允价值的重大变化可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

出于战略原因和支持关键业务计划，我们已经并可能继续投资于处于早期和后期阶段的公司，我们的股权投资可能无法实现回报。许多这样的公司产生净亏损，其产品、服务或技术的市场可能发展缓慢或永远不会实现。

此外，由于缺乏现成的市场数据，非上市股权投资的估值本身就很复杂。由于我们的有价证券投资的市场价格的变化、我们的非有价证券投资的可察觉价格变化或减值的估值和时机，包括由于当前负面宏观经济状况导致的此类投资的减值，以及我们的股权投资在权益法下计入的收益和亏损或减值所占比例的变化，我们的财务业绩可能会经历额外的波动。这种波动可能会对我们在任何特定时期的业绩产生重大影响。

由于销售周期漫长且差异很大，以及其他因素，我们的财务业绩可能很难预测。

从我们与潜在客户的首次联系到该客户第一次购买我们的解决方案的时间通常从三个月到九个月不等，在某些情况下可能会长得多。向现有客户销售其他解决方案也可能经历三到九个月或更长时间的销售周期。销售周期的范围可能受到多种因素的影响，包括越来越多的人倾向于更正式地要求投标程序和我们行业内更多的竞争，与大流行病的影响相关的延误，以及影响目标客户采购时间的正式预算时间表。新产品，包括那些可能与我们以前的产品竞争或取代我们以前产品的产品，由于客户采用率的不同，往往会有更长和更不可预测的收入增长期。由于这些因素，我们准确预测初始销售的时间和类型的能力可能会受到限制。此外，虽然我们从订阅业务中的特定产品和服务获得的收入在适用的合同期限内可能是可预测的，但随着我们的解决方案产品日益多样化和变得更加复杂，我们的订阅业务的业绩可能会在季度之间变得更加波动。某些专业服务合同以客户参与提供产品或服务为条件。这些产品和服务合同的时间和规模可能会因季度和年度的不同而大不相同，因此可能会影响我们准确预测财务业绩的能力。此外，一些产品可能需要大量的实施周期和资源，并可能需要我们的客户做出一定程度的变更管理工作, 这也可能会限制我们准确预测财务表现的能力。此外，随着我们扩大我们的创收模式，以便第三方可以根据他们的销售额支付网络连接费，我们准确预测我们财务业绩的能力可能会进一步受到限制。

我们可能无法与现有和潜在的竞争对手保持竞争地位，特别是那些拥有明显更多的财务、技术、营销或其他资源的竞争对手。

与我们相比，我们的许多竞争对手和潜在竞争对手拥有更长的运营历史和更多的财务、技术、营销或其他资源。我们遇到了来自大小公司的直接竞争，这些公司专注于提供与我们提供的解决方案竞争的解决方案。鉴于医疗保健行业的概况和增长，以及对培训、模拟、日程安排、认证和其他信息产品和服务的持续需求，很可能会出现更多的竞争对手。此外，竞争对手的合并或其他战略交易可能会削弱我们的竞争地位。此外，由于我们专注于医疗保健行业，导致我们缺乏市场多元化，这可能会使我们容易被竞争对手抢走市场份额，这些竞争对手也提供解决方案，在某些情况下，还向跨行业提供更强大的解决方案套件。这些公司可能会比我们更快地对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户需求做出反应。此外，鉴于技术的演变性质，我们的技术支持产品可能会被创新或新兴技术(如区块链、Web3或量子计算技术)颠覆，这种颠覆可能会对我们的竞争能力产生不利影响。此外，我们的大多数客户协议的期限从一年到五年不等，没有续签的义务。这些协议的条款可能使客户在协议到期后更容易转向我们的竞争对手之一。

扩展我们的业务模式，使第三方可以支付网络连接费，以换取通过我们的技术平台交付其产品的能力，并将其作为我们生态系统的一部分，这可能会导致不可预测和/或对我们业务的运营和财务业绩造成损害。

本公司扩大了其业务模式，使第三方能够利用其销售团队营销和销售其第三方产品，并通过本公司的技术平台交付此类产品，前提是这些第三方在向我们网络中的客户销售此类产品时支付网络连接费。鉴于这些第三方对其产品及其营销和销售负责，公司可能并不总是能够确保由第三方控制的产品的运营、财务或安全相关的性能或影响。虽然我们与第三方就其产品有合同保护，包括但不限于服务级别、信息安全、机密性、数据权和针对某些违规行为的赔偿，但这些可能不足以确保此类产品的可预测性或性能，或与其相关的潜在负面影响。

未能维持和加强我们与生态系统合作伙伴的关系，或我们与生态系统合作伙伴的协议条款发生重大变化，可能会对我们成功营销、销售和交付某些产品和服务的能力产生不利影响。

我们已经与生态系统签订了合同 合作伙伴，包括内容、应用、基础设施、技术和零售渠道供应商。我们增加产品和服务销售额的能力在一定程度上取决于与这些当前和未来的生态系统保持和加强关系 合伙人。某些生态系统 合作伙伴可以提供多种产品和服务，包括在某些情况下可能与我们提供的其他产品和服务竞争的产品或服务。此外，根据与我们的一些生态系统合作伙伴签订的合同，我们可能会受到限制我们向某些潜在客户营销和销售我们的产品和服务的能力的条款的约束。这些合同安排的成功将在一定程度上取决于生态系统合作伙伴自身的竞争、营销和战略考虑，包括这些生态系统合作伙伴在使用他们或我们的竞争对手开发和销售的替代产品方面的相对优势，而不是我们的产品和服务。

此外，我们与生态系统合作伙伴的大多数协议的初始期限为三年或更长时间。如果我们不履行合同义务，这些合作伙伴可以选择不与我们续签协议，也可以提前终止他们的协议。如果我们的合作伙伴终止或未能以优惠条款与我们续签协议，例如通过减少我们的收入份额安排，可能会导致我们能够分发的解决方案数量减少，我们平台的订户数量减少，收入减少。我们与生态系统合作伙伴的一些协议是非排他性的，我们的竞争对手提供或可能提供与我们提供的解决方案相似或相同的解决方案。如果我们目前的合作伙伴以比我们提供的更优惠的条款向用户或竞争对手提供他们的产品和服务，或者增加我们的许可费，我们的竞争地位、收入以及我们的利润率和前景可能会受到损害。

我们不能保证我们能够保持和加强我们与生态系统合作伙伴的关系，我们不能保证我们将成功地有效地整合或增强这些合作伙伴的产品和技术，包括但不限于通过我们的单一平台战略，与我们自己的、融入我们自己的或通过我们自己的平台，或者这种关系将成功地产生额外的收入。如果这些生态系统合作伙伴中的任何一个对我们的产品和服务有负面体验，或试图修改或终止我们与他们签订的合同或安排中的财务或其他条款，我们可能需要增加组织对他们销售的服务和解决方案类型的关注，并改变我们的开发、集成和/或分销战略，这可能会转移我们计划的工作和资源从其他项目上。

我们还可能因这些生态系统合作伙伴的活动、产品或服务和/或我们与这些生态系统合作伙伴有关的实际或声称的行为或不作为而受到索赔和责任或相关费用的影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们可能无法开发新的产品和服务或对现有产品和服务进行增强，或者无法实现对新产品、服务或功能的广泛接受，或者无法跟上技术发展的步伐。

我们的增长战略在一定程度上取决于我们通过向新客户销售以及增加对现有客户的额外订阅和其他产品和服务的销售来实现收入增长的能力。我们对其他功能、内容、产品和服务的识别可能不会导致及时开发补充产品。此外，某些新产品和服务的成功可能取决于我们客户基础的持续增长。此外，我们无法准确预测现有客户和新客户可能采用此类新产品和服务的数量或速度。由于医疗保健技术不断变化和发展，我们可能无法准确预测和开发新产品、功能、内容和其他产品来满足医疗保健行业的需求。我们可能无法以具有成本效益和竞争力的方式开发这样的新产品、功能、内容和其他产品。此外，我们开发的新产品、服务和增强功能可能会给我们的技术平台带来重大缺陷或负面影响。虽然所有新产品和服务都要接受测试和质量控制，但所有软件和基于软件的服务都会出现错误和故障。如果我们发布带有错误、缺陷或错误的新产品、服务和/或增强功能，或在现有产品中导致错误、缺陷或错误，可能会导致收入损失和/或履行合同义务的能力降低，并将损害我们的业务和声誉。如果新产品、功能或内容未被新客户或现有客户接受或集成，我们可能无法收回此开发的成本, 我们的财务表现可能会受到不利影响。我们客户数量的持续增长和维持有赖于我们继续及时提供相关产品和服务的能力。我们业务的成功将取决于我们是否有能力继续提供我们的产品和服务，以及增强我们的内容、产品和服务，以及时满足医疗保健组织的需求。

我们可能无法继续许可我们的第三方软件，我们的部分产品和服务产品依赖于第三方软件，或者我们可能会在此软件中遇到错误，这可能会对我们的业务产生不利影响。

我们在我们的一些产品中使用从第三方获得许可的技术组件。我们可能无法以商业上合理的条款或根本不提供这些技术的未来许可。丢失或无法获得或维护这些许可证可能会导致新产品和服务的推出延迟，或者可能迫使我们停止提供部分解决方案，直到确定、许可和集成同等技术(如果可用)。此外，如果我们丢失或无法维护某些产品组件的许可证，客户可以选择不与我们续签协议或提前终止他们的协议。如果我们的客户终止或未能按优惠条款与我们续签协议，可能会导致我们能够分发的内容和解决方案的数量减少，我们产品的订户数量减少，收入减少。如果我们并入的第三方技术或内容出现错误，我们的产品的运行将受到影响，并且我们可能会产生修复或更换有缺陷的技术或内容的额外成本。我们可能很难纠正第三方产品中的任何错误，因为这些产品不在我们的控制范围内。因此，如果这项技术出现任何错误，我们的收入可能会减少，我们的成本可能会增加。此外，我们可能会受到基于产品责任、侵犯知识产权或其他法律理论的与许可技术相关的法律索赔。即使这些索赔不会导致对我们的责任，调查和辩护这些索赔可能是昂贵和耗时的，并可能导致暂停或干扰我们向客户提供的某些产品和/或可能损害我们业务的负面宣传。

金融风险

我们很大一部分收入来自相对较少的客户。

我们很大一部分收入来自数量相对较少的客户。终止或实质性修改我们与任何重要客户的协议，或这些客户未能以有利的条款续签合同，或根本不续签合同，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们有很大一部分业务需要续签。因此，续订对我们的收入和经营业绩有重大影响。

在截至2022年12月31日的一年中，我们约95%的净收入来自基于SaaS的订阅和软件许可协议。我们的产品和服务合同通常期限从一年到五年不等，客户没有义务在合同期限届满后与我们续签合同；事实上，一些客户已经选择不续签合同，这种风险由于当前负面的宏观经济状况以及在较小程度上与新冠肺炎疫情相关的持续状况而增加。此外，我们的客户可以更低的价格或数量续订。我们的客户的续订可能会由于许多因素而下降或波动，包括但不限于他们对我们的服务的不满、他们对我们的一种或多种产品或服务的需求消失或停止、定价或竞争产品。如果我们无法续签大部分需要续签的合同或维持我们的定价，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

如果不能充分优化我们的直销基础设施，将阻碍我们的增长。

我们继续需要优化我们的销售基础设施，以扩大我们的客户基础和业务。识别和招聘合格的人员，并对他们进行销售方法、销售系统和软件使用方面的培训，需要大量的时间、费用和精力。此外，目前竞争激烈的劳动力市场增加了招聘和留住合格销售代表的挑战。我们的销售代表需要很长时间才能接受全面培训并提高工作效率。如果我们扩大和培训直销团队的努力不能带来相应的收入增长，我们的业务可能会受到不利影响。特别是，如果我们无法招聘、培养和留住有才华的销售人员，或者如果新的直销人员无法在合理的时间内达到预期的生产率水平，我们可能无法实现这项投资的预期收益或增加我们的收入。

我们可能无法准确预测销售活动的收入确认时间，因为它通常依赖于实现某些事件或业绩里程碑，而这种无法预测可能会影响我们的运营业绩。

我们确认收入的能力取决于几个因素，以便我们在基于订阅的平台和应用程序上实现客户。如果客户不及时向我们提供完成实施所需的信息，我们确认收入的能力可能会延迟，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。此外，一些产品可能需要很长的实施周期，与这些产品相关的客户订单从积压到产生收入的速度可能会对收入确认的时间产生重大影响。

由于我们在认购期内确认我们产品和服务的订阅收入，销售的下滑或回升可能不会立即反映在我们的经营业绩中。

在截至2022年12月31日的一年中，我们通过客户订阅或软件许可协议的条款确认了约95%的收入，这些协议的合同条款通常为一至五年。因此，我们每个季度报告的大部分收入都与前几个季度达成的订阅或许可协议有关。因此，在任何一个季度，新的或续订的订阅或许可协议的下降不一定会反映在该季度的收入中，并将对我们未来几个季度的收入产生负面影响。此外，我们可能无法调整成本结构，以反映收入的减少。因此，我们的产品和服务的销售额和市场接受度大幅下降的影响可能要到未来几个时期才会反映在我们的经营业绩中。此外，我们的订阅模式也使我们很难在任何时期通过额外销售快速增加收入，因为来自新客户的收入必须在适用的订阅期限内确认。

此外，如上所述，我们一般有一至五年的合同期限，而根据这类合同支付的费用通常是在没有参考消费物价指数或类似的通胀相关指标在合同期限内的任何增长的情况下确定的。因此，特别是对于长期合同，我们可能会受到通胀条件的不利影响，例如美国经济目前正在经历的情况，因为我们在此类合同未完成期限内收到的费用不会受到通胀导致的一般价格上涨的影响，而这种通胀条件可能会增加我们与业务运营相关的劳动力、资本和其他支出。

我们可能无法实现我们的战略业务目标，除非我们获得额外的融资，而这些融资可能不会以优惠的条款提供给我们，或者根本不会。

我们可能需要为不同的目的筹集额外资金，包括：

截至2022年12月31日，我们拥有约5390万美元的现金、现金等价物和有价证券。根据我们的循环信贷安排，我们还有高达6,500万美元的可用资金，但受某些契约的限制，这些契约将于2023年10月到期。

我们不能保证，如果我们需要额外的融资，它将以对我们有利的条款提供，或者根本不提供。此外，利率水平上升和当前的经济不确定性已导致金融和资本市场的混乱和波动，并可能导致未来的混乱和/或波动。此外，如果高利率水平持续存在，可能会增加与未来任何融资活动相关的成本。如果没有足够的资金或不能以可接受的条件提供资金，我们为扩张提供资金、利用现有机会、开发或改进服务或产品或以其他方式应对竞争压力的能力将受到极大限制。如果我们通过发行股权或可转换债务证券来筹集额外资金，我们现有股东的持股比例可能会降低。

我们资产负债表上记录的商誉、可识别的无形资产、长期资产和战略投资可能会受到减值损失的影响，这可能会减少我们报告的资产和收益。

在评估商誉、无形资产、长期资产和战略投资的可回收性时使用的估计、判断和假设存在固有的不确定性。经济、法律、监管、竞争、声誉、合同和其他因素可能导致我们的业务部门的经营业绩或市场价值未来下降，这些业务部门或市场价值不支持商誉、可识别无形资产、长期资产和战略投资的账面价值。此外，当前不利的宏观经济状况可能会增加经营业绩和市场价值下降的风险，从而增加潜在的商誉减值。如果我们的商誉、无形资产、长期资产或战略投资的价值减值，会计原则要求我们降低其账面价值并报告减值费用，这将减少我们在确认减值期间的报告资产和收益。

我们可能会受到医疗改革努力和医疗行业其他影响我们和我们客户的变化的影响。

我们的客户集中在医疗保健行业，该行业受到不断变化的监管、经济和政治条件的影响。美国国会和某些州立法机构已经通过或正在考虑旨在对美国医疗体系进行重大改革的法律和法规。这些改革努力中最突出的是《患者保护和平价医疗法案》，该法案经2010年《医疗和教育协调法案》(统称为ACA)修订，旨在增加美国公民获得负担得起的医疗保险的机会，提高医疗质量，但它也减少了政府计划支出，并将运营成本和变化强加给我们的许多客户。

ACA一直并将继续受到立法和监管改革以及法院挑战的影响。关于ACA是否、何时和如何进一步修改以及该法律将如何解释和实施，尚不确定，但现任总统政府已表示，它总体上打算保护和加强《平价医疗法案》。此外，还不确定是否、何时和采取哪些其他医疗改革举措，以及这些努力对医疗保健行业的影响。例如，一些国会议员建议大幅扩大政府资助项目的覆盖范围，而另一些议员则建议减少这些项目的覆盖范围。ACA以外的改革努力的例子包括无意外法案以及联邦和州的基于价值的支付倡议。

其他行业参与者，如大型雇主团体及其附属公司，也可能引入金融或交付系统改革，或以其他方式加剧竞争压力。医疗保健行业最近的一些变化推动了整合，特别是在医疗保险提供商之间，这可能会影响我们的客户基础的规模。其他改革或行业变化可能会减少包括联邦医疗保险和医疗补助在内的第三方医疗保健支付者对我们客户的支付。

任何对我们客户的业务或财务状况产生不利影响的法律或法规发展，以及其他与医疗保健相关的或其他发展，都可能减少我们从此类客户那里获得的业务量，从而对我们的运营业绩产生不利影响。

我们可能会发现我们对财务报告的内部控制存在弱点，这可能会对投资者对我们财务报告的准确性和完整性的信心产生不利影响，从而影响我们证券的市场价格。

2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条要求我们的管理层报告财务报告，并要求我们的独立会计师事务所证明我们对财务报告的内部控制的有效性。管理要达到的标准的规则很复杂，可能需要大量的过程审查、文档编制和测试，以及针对任何已发现的缺陷进行补救。这一审查、记录、测试和补救过程可能会导致费用增加，并需要管理层和其他内部和外部资源给予极大关注。这些要求也可能适用于收购的实体以及我们将这些业务纳入我们的内部控制系统的努力。在这一过程中发现的任何重大弱点都可能使我们无法断言我们内部控制的有效性。如果我们不能及时有效地补救发现的问题，这可能会对我们的股价产生负面影响。

与运营相关的风险

如果我们对产品和服务定价模式的不断改进不被我们的客户和市场接受，我们的营业利润率可能会受到影响。

我们继续改变我们产品的定价，以增加收入并满足客户的需求。我们无法预测我们产品的当前定价或我们正在进行的任何改进是否会被我们现有的客户群或潜在客户接受。如果我们的客户和潜在客户决定不接受我们当前或未来的定价或产品，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，生态系统合作伙伴制定了我们营销和销售的一些产品的价格，我们无法控制此类价格设定、客户对此的接受程度或对此的反应。

我们可能无法以使我们能够满足对产品和服务的需求的方式充分开发我们的系统、流程和支持。

我们提供在线产品和服务已经有很长一段时间了，并继续扩大我们的能力，通过互联网或其他方式以订阅和交易的方式提供我们的解决方案。我们未来的成功将取决于我们是否有能力有效地开发和维护我们的基础设施，包括采购更多的硬件和软件，与第三方系统集成和互操作，以及实施必要的服务，包括客户支持，以满足对我们产品的需求。我们不能不时地成功开发必要的系统并及时实施必要的服务，可能会导致我们的客户遇到延迟、中断和/或服务错误。这种延迟或中断可能会导致客户对我们的服务不满意，并转向竞争对手的供应商。如果发生这种情况，我们的声誉、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

我们在一个充满挑战的人才市场运营，可能无法吸引和留住合格的人才，包括关键的管理人员。

我们未来的业绩在很大程度上取决于我们管理团队的持续服务，以及我们吸引、留住和激励他们的能力。失去我们任何一名高级管理人员或高级管理人员的服务，或无法适当地吸引更多的高级管理人员或高级管理人员，可能会损害我们的业务，因为我们可能找不到合适的替代者。此外，目前竞争激烈的劳动力市场状况可能会使我们更难吸引和留住关键管理人员。

此外，我们未来的成功将取决于我们吸引、培训、激励和留住其他高技能的技术、管理、营销、销售和客户支持人员的能力。我们继续面临某些人才的竞争，特别是软件开发人员、网页设计师、用户体验和交互设计师以及销售人员，我们可能无法在需要的地方成功吸引足够合格的人才。此外，目前竞争激烈的劳动力市场条件已经增加，并可能继续增加我们的劳动力成本，以及在需要的地方招聘和留住合格人员的难度。此外，尽管我们集中努力留住员工，包括在某些情况下提供更高的薪酬水平，但我们最近经历了超过历史水平的员工流失率。我们过去经历过，也将继续遇到为某些职位及时招聘合格人员的困难，我们可能无法在所需的地理区域填补某些职位，甚至根本无法填补。合格的技术人才库尤其有限。与我们竞争的许多公司拥有比我们更多的资源，其中一些公司可能会提供更有利可图的薪酬方案。我们预计需要继续保持或增加员工规模，以支持我们预期的增长，而不会影响我们提供的产品或客户服务的质量。我们无法找到、吸引、聘用、整合和留住足够数量的合格人员，可能会降低我们的服务质量，削弱我们的增长能力，并对我们的财务业绩产生不利影响。

我们可能无法以足够快的速度升级我们的硬件和软件技术基础设施，以有效满足对我们服务的需求或我们的运营需求。

我们必须继续获得价格合理的商用硬件、操作软件和托管服务，并继续增强我们的软件和系统，以适应我们平台使用量的增加、库中内容的增加、我们代表客户存储的数据量和类型的不断扩大，以及由此对我们业务的运营需求的增加，包括适用于我们业务的新的和不断变化的法律和法规要求所施加的需求。有关硬件和软件增强的决策在一定程度上是基于对我们服务需求增长的估计预测。对我们服务的需求增长很难预测，我们服务的潜在受众是广泛和动态的。如果我们无法增加我们系统的数据存储和处理能力，速度至少要跟上需求的增长速度，我们的客户可能会遇到延迟或服务中断。我们平台的计划外停机或响应时间缩短可能会损害我们的业务，并可能阻碍现有和潜在客户使用或继续使用我们的服务，并减少未来的收入。如果我们不能以足够快的速度获取、更新或增强我们的技术基础设施和系统，以有效地满足我们业务日益增长的运营需求，这也可能对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。此外，我们的应用程序必须与各种系统和技术集成。当我们开发我们的平台和应用程序并依赖不断变化和改进的技术时，我们可能会受到客户和生态系统合作伙伴无法采用新技术和技术标准的阻碍，新的平台增强可能基于这些新技术和技术标准。

我们的网络基础设施以及计算机系统和软件可能会出现故障。

在我们的互联网服务提供商的设施、我们的现场数据中心设施或我们的公共云基础设施中发生或影响到的意外事件(包括但不限于网络安全事件，如勒索软件攻击、拒绝服务攻击、安全漏洞或其他盗用我们的机密信息的企图；电信故障；破坏；火灾；地震；公共卫生危机；流行病或流行病；或其他灾难性损失)可能会导致关键数据丢失，并阻止我们在一段未知的时间内提供我们的产品和服务。我们或第三方的灾难恢复规划不能考虑到所有可能发生的情况，或者可能不足以减轻这些事件的影响或从中恢复。我们还可能产生更多的运营费用来恢复数据，包括向网络攻击者支付赎金，维修或补救系统、设备或设施，以及保护我们自己免受此类中断的影响。此外，新冠肺炎疫情可能会继续对这些设施和/或我们所依赖的供应商产生重大不利的运营影响，因为这些供应商继续应对因其员工基础继续远程工作以及疫情的其他影响而产生的挑战。此外，在远程工作环境中，我们员工的日常活动和工作效率现在与视频会议服务等主要供应商更紧密地联系在一起，始终如一地提供服务，而不会造成实质性中断。我们使用互联网传递信息和在远程工作环境中操作的能力可能会因为基础设施故障、第三方互联网提供商的服务中断而受到影响, 恶意攻击或其他因素。系统停机可能会对我们的声誉和销售产品和服务的能力造成负面影响，并可能使我们面临重大的第三方索赔。我们的网络责任和业务中断保险可能不足以补偿可能发生的损失。此外，我们依赖第三方安全地存储我们的归档数据，放置我们的基础设施和网络系统，并将我们连接到互联网。虽然我们的服务提供商已经为某些意外情况做好了准备，但如果这些第三方中的任何一方不能令人满意地提供这些服务，并且我们无法找到合适的替代方案，我们将削弱我们访问档案和操作我们的系统和软件的能力，我们的客户可能会遇到延误。这种中断可能会损害我们的声誉，并导致客户感到不满，并可能将他们的业务转移到竞争对手的供应商，这将对我们的财务业绩产生不利影响。

数据泄露或安全事件可能会导致机密数据的丢失，引起补救和其他费用，使我们承担以下责任联邦和州数据保护和数据隐私要求、外国数据隐私法规、消费者保护法、普通法理论和其他法律、规则和法规使我们受到诉讼和政府调查，损害我们的声誉，并以其他方式对我们的业务造成不利影响。

我们在我们的网络上收集和存储敏感信息，包括知识产权、HIPAA下的受保护健康信息(PHI)和其他可单独识别的健康信息、提供者认证和特权数据、教育记录和其他敏感个人信息。我们收集和存储符合HIPAA规定的PHI的数据，并直接遵守HIPAA的某些隐私和安全要求。此外，还有各种其他州、国家、外国和国际法律和法规适用于个人数据的收集、使用、保留、保护、安全、披露、转移和其他处理，例如经加州隐私权法案(CPRA)、弗吉尼亚州消费者数据保护法案(VCDPA)、科罗拉多州隐私法案(CPA)、康涅狄格州数据隐私法案(CTDPA)修改的家庭教育权利和隐私法案(FERPA)、加州消费者隐私法案(CCPA)、和犹他州消费者隐私法(UCPA)、欧盟的一般数据保护条例(GDPR)、英国的一般数据保护条例(将GDPR纳入英国法律)、加拿大的个人信息保护和电子文件法(PIPEDA)、澳大利亚的1988年隐私法和新西兰的2020年隐私法。此外，其他几个州以及联邦立法者也提出了额外的立法建议。此外，许多外国数据隐私法规(包括GDPR)可能比美国的法规更严格。我们所受的法律和法规正在迅速发展和变化，可能会对我们的运营产生不利影响。公司在这些法律法规下的义务和要求受到政府当局和监管机构如何解释的不确定性的影响。合规的成本以及由, 这些和其他法律或监管行动可能会增加我们的运营成本，影响我们的客户允许我们使用和存储个人数据的意愿，阻止我们销售我们的产品或服务，和/或影响我们投资或联合开发产品的能力。如果我们客户的个人、机密或专有信息没有按照这些法律处理，或者我们或我们的任何供应商、生态系统合作伙伴、交易对手或其他第三方不当处理或滥用，或者如果这些第三方没有适当的控制措施来保护这些个人、机密或专有信息，我们可能会面临诉讼，包括通过私人诉讼权、监管罚款、处罚或其他制裁，并损害我们的声誉。我们还可能面临一个或多个国内或外国政府机构对我们遵守这些规定的审计或调查。

敏感信息的安全维护对我们的业务运营至关重要。因此，继续开发和加强旨在保护我们的信息系统免受攻击、损坏或未经授权访问的控制、流程和实践仍然是我们的优先事项。如果我们用来保护客户或个人信息的安全措施无效，我们可能会失去我们服务的用户，这可能会减少我们的收入，损害我们的声誉，并使我们承担重大责任。此外，如果我们的分包商、分包商或我们所依赖的其他供应商未能使用足够的安全或数据保护程序，或以未经允许或不当的方式使用个人数据，我们可能会对某些损失负责，并可能损害我们的声誉。此外，我们获得和维护某些与数据隐私和保护相关的认证的成本和努力也可能增加，如果我们能够获得或维护此类认证的话。

我们实施了多层安全措施来保护我们通过技术、流程和人员收集和存储的机密数据，我们的防御系统受到内部和外部各方的监控和例行测试。我们在一定程度上依赖于第三方授权的安全和身份验证技术。使用这项技术，我们可以执行实时信用卡授权和验证，以及对其他选定的安全客户数据进行加密。我们无法预测这些安全措施是否会被新的技术发展所规避。此外，可能针对我们或我们的第三方供应商的高级新攻击会带来网络安全事件的风险，包括勒索软件、恶意软件和网络钓鱼事件。我们还可能受到攻击，恶意行为者试图利用我们的产品或服务作为损害客户、合作伙伴或供应商的安全或完整性的媒介，并有可能成功利用这些攻击。此外，我们生产平台内使用的审计流程、渗透和漏洞测试以及控制可能不足以识别和防止错误或故意误用。此外，我们的软件、数据库和服务器可能包含导致计算机病毒、物理或电子攻击以及类似中断的漏洞或违规行为。我们可能面临更大的风险，因为我们将某些服务或功能外包给第三方，或者拥有与第三方接口的系统。我们与服务提供商的合同通常要求他们实施和维护足够的安全控制，但我们可能没有能力有效地监控这些安全措施。因此，第三方安全控制的不足之处可能直到安全漏洞发生之后才能被检测到。例如, 第三方IT供应商可能不会以避免未经授权的数据丢失、访问或泄露或解决可能使我们受到已知威胁并导致系统故障或中断的已知漏洞的方式向我们提供硬件或软件的修复或更新。存储或访问我们的数据的第三方供应商可能没有有效的控制、流程或做法来保护我们的信息免受攻击、损坏或未经授权的访问。在远程工作环境中工作的员工和服务提供商可能会增加这些风险，因为我们对某些服务提供商(如视频会议和网络会议服务)的依赖已显著增加。此外，为了访问我们的网络、产品和服务，客户和其他第三方可能会使用我们网络环境之外的个人移动计算设备，并面临自身的安全风险。任何影响到这些第三方的入侵或攻击都可能损害我们的业务。我们不能保证我们可以防止所有安全漏洞。

与许多组织一样，我们在业务过程中不时遇到数据和网络事件，并根据我们的内部政策和对适用法律的理解来处理这些事件。在未来，数据泄露或安全事件可能由各种情况和事件引起，包括第三方操作或不操作、系统错误或停机、员工疏忽或错误、渎职、升级或更换软件、数据库或其组件过程中的故障、停电、硬件故障、电信故障、用户错误、灾难性事件或来自恶意个人和团体的威胁、新漏洞以及针对信息系统的高级新攻击，包括针对我们的供应商和客户的攻击。数据事件可能会导致数据中断、延迟、丢失、访问、挪用、泄露或损坏，这可能会损害我们的声誉，否则可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在当前的威胁环境中，网络攻击变得越来越频繁、复杂和难以检测，我们可能无法预测、预防或检测到所有此类攻击。同样在当前环境下，恶意行为者将目标对准供应商(如我们自己)的情况也变得越来越普遍，作为一种手段，通过这种方式可以未经授权访问医疗保健提供者等组织的系统和敏感信息，这些组织构成了我们的主要客户基础。不能保证我们不会受到绕过我们的安全措施、导致机密信息丢失或扰乱我们的信息系统或业务的数据事件的影响。此外，数据和网络事件，特别是在大量个人受到影响或被泄露的信息高度敏感的情况下, 可能使我们和我们的客户面临隐私、安全和消费者保护法律(如HIPAA、FERPA、CCPA、CPRA和外国数据隐私法规)下的责任，或根据这些或其他法律(包括普通法理论)提起的诉讼。此外，此类事件可能使我们受到联邦和州政府的调查或执法，要求我们投入大量管理资源来解决此类事件造成的问题，干扰其他重要业务战略的实施，和/或导致我们产生额外支出，这可能是实质性的，包括调查此类事件、补救网络安全问题、恢复丢失的数据以及调整系统和做法以应对此类事件。此外，我们的网络责任和业务中断保险可能不足以补偿可能发生的损失。

此外，近年来我们还收购了许多公司、产品、服务和技术。尽管我们投入了大量资源来解决与此类收购相关的任何安全问题，但当我们将这些公司整合到HealthStream中时，我们仍可能继承额外的安全风险。此外，如果行业同行发生高调的安全漏洞，我们的客户和潜在客户可能会对我们解决方案的安全性失去信任。

随着对机密信息的威胁不断演变和增加，我们可能需要继续花费大量资源来维护、修改或增强我们的内部流程、治理或保护措施，或者调查和补救任何安全漏洞。

我们可能会在软件产品或流程中遇到错误或遗漏，包括那些为我们的医疗保健客户提供认证、特权和付款人注册服务的软件产品或流程，以及那些管理和报告医疗设施性能的软件产品或流程，这些错误可能会导致对我们采取可能损害我们业务的行动。

医院和医疗机构使用我们的认证、特权和付款人登记软件来管理、验证和维护其提供者和其他工作人员的凭证以及在特定设施执业的授权，并维护执行保险提供者承保的护理的授权。在某些情况下，我们依赖公司以外的来源获取我们在认证和特权产品中使用的信息。如果发生错误或遗漏，不准确地验证或使提供者或工作人员的资质无效，或不适当地拒绝或授权提供者或工作人员在医院或医疗实践中执业，这些错误或遗漏可能会导致我们的客户、提供者或工作人员或其他相关方对我们提起诉讼。例如，在针对医院或其他提供者提起的医疗事故案件中，一个重要因素可能是对提供者的适当认证进行验证，而我们提供这些服务的产品中的任何错误或遗漏都可能使我们面临索赔。此外，医院和医疗机构可能会向公众提供提供者的特权列表，而认证和特权方面的错误可能会对医院、医疗机构或提供者造成损害。我们还可能被要求对此类索赔进行赔偿，而针对任何此类索赔进行辩护可能是昂贵和耗时的，并可能对我们的业务产生负面影响。

与政府监管、内容和知识产权相关的风险

政府监管可能会让我们面临调查、诉讼或责任，或者要求我们改变经营方式。

管理我们业务的法律和法规迅速变化，在某些方面已经变得并可能继续变得更加复杂和限制性。与我们的业务相关的不断发展的法律领域包括隐私和安全法律(如上所述)、拟议的加密法、内容监管、信息安全责任监管、销售和使用税法，以及监管互联网活动的法规和尝试。例如，我们直接受到HIPAA隐私和安全法规的某些要求的约束。此外，通过与我们的客户签订的商业伙伴协议，我们必须保护某些与个人和健康相关的信息的隐私和安全。此外，直接影响我们客户的政府法律法规可能会对我们的业务产生间接影响。我们还可能被要求开发产品的功能、增强或修改，以支持客户不断变化的合规义务。这可能需要我们从其他领域转移开发和其他资源，产生巨额支出，或者，如果我们未能成功交付这些功能、增强或修改，则会导致金钱损失、收入或客户损失、声誉损害或对我们业务的其他不利影响。

如果州政府对我们的服务征收或评估销售和使用税的程度超过目前的程度，或者我们继承了潜在的州销售并利用与我们可能不时进行的收购相关的税收合规问题，我们可能会失去现有或潜在客户的销售额，或产生巨额费用。如果一个或多个州成功地断言，我们应该对我们的服务销售征收比我们目前做法更高的销售税或税费，可能会导致我们对过去的销售缴纳大量税款，降低我们在定价上与其他供应商竞争的能力，否则会损害我们的业务。每个州都有不同的规章制度来管理销售税和使用税，这些规章制度可能会随着时间的推移受到不同的解释。不能保证我们不会在我们认为我们不需要缴纳此类税的州不受销售和使用税或相关利息或罚款的影响。

我们在美国以及我们开展业务的州和外国司法管辖区也要缴纳所得税和其他税。适用于美国公司的联邦税法和/或其他法律的变化，或税务机关或其他标准制定机构对税法的解释，可能会增加我们的纳税义务，并对我们的运营结果产生不利影响。此外，在我们开展业务的外国司法管辖区，我们可能受到税收和税法的约束。

快速变化和不确定的监管和技术环境可能要求我们改变我们的业务方式，或者产生额外的成本。可能很难预测这些法律法规的变化可能会如何影响我们的业务。

虽然我们努力遵守适用于我们业务的法律的做法和程序，但它们会受到不断变化的规则和法规、解释和监管机构酌情决定权的制约。监管机构或法院可能不同意我们对这些法律的解释。如果不遵守在美国或我们开展业务的任何国家/地区适用的法律或法规要求，可能会导致重大的法律和财务风险，损害我们的声誉，使我们受到合同处罚(包括终止我们的客户协议)，对我们留住客户和吸引新客户的能力产生不利影响，或者对我们的业务运营、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

医疗保健行业持续教育和培训监管的任何减少或变化都可能对我们的业务产生不利影响。

我们商业模式的一部分依赖于对医疗保健专业人员和其他医疗保健工作者的必要培训和继续教育，这些培训和继续教育源于州和联邦机构、州执照委员会和专业组织的法规。这些法规中任何降低医疗行业继续教育和培训要求的变化都可能损害我们的业务。此外，我们与制药和医疗器械制造商以及医院的部分业务基于我们是否有能力保持ACCME和ANCC等组织的认证地位。未能保持教育和其他服务认证提供商的地位可能会对我们的业务产生不利影响。

对于我们出售或提供的内容，我们可能要对第三方负责。

如果我们出售或提供的内容中的文本、图形、软件或其他内容违反了版权、商标或其他知识产权，如果我们的生态系统合作伙伴通过提供我们出售或提供的内容违反了他们对他人的合同义务，或者如果内容不准确、不完整或不符合医疗保健行业公认的护理标准，我们可能会对第三方负责。此外，如果我们允许访问或释放并失去对存储在我们平台上的他们的知识产权的控制，我们可能会对这些生态系统合作伙伴负责，无论是由于安全问题，还是通过向没有为访问此类知识产权付费的客户不当发布。我们试图通过要求与我们的知识产权合作伙伴对分发权的所有权以及其知识产权的准确性有关的陈述和担保，将这些类型的责任降至最低。我们也采取措施自行审查这一知识产权。尽管我们与我们的生态系统合作伙伴的协议在大多数情况下都包含规定在知识产权不准确的情况下由生态系统合作伙伴进行赔偿的条款，但我们的生态系统合作伙伴可能没有财政资源来履行这些赔偿义务。所谓的责任可能会损害我们的声誉，要求我们招致辩护的法律费用，使我们面临损害赔偿和费用的风险，并转移管理层对我们业务的注意力。

保护某些知识产权可能是困难和昂贵的，而我们无法保护我们的知识产权可能会降低我们的产品和服务的价值或削弱我们的竞争优势。

尽管我们努力保护我们的知识产权以及我们生态系统合作伙伴的知识产权，但第三方可以在未经授权的情况下复制或以其他方式盗用我们的内容、我们数据库中的信息或其他知识产权，包括我们第三方生态系统合作伙伴的内容。我们与员工、顾问和其他参与开发活动的人的协议可能会被违反，并导致我们的商业秘密被泄露。或者，竞争对手和其他第三方可以独立开发或创建不侵犯我们知识产权的内容或系统。我们可能没有针对此类违规行为的足够补救措施或针对此类竞争对手开发的保护措施。此外，一些外国的法律并不像美国的法律那样保护我们的专有权利，这些司法管辖区可能没有有效的知识产权保护。

如果未经授权的各方侵犯或盗用我们的知识产权、专有系统、内容、平台、应用程序、服务或其他信息或我们生态系统合作伙伴的知识产权，我们的业务可能会受到损害。我们通过版权、商标、商业秘密、专利和其他形式的保护来保护我们的知识产权的努力，以及我们保护我们生态系统合作伙伴的知识产权的努力，可能是不够的。例如，我们可能无法在美国或外国为商标获得商标或服务商标注册，或为我们的专有产品和服务获得专利，即使我们成功获得专利和/或商标注册，这些注册也可能遭到第三方的反对或无效。我们还负有保护生态系统合作伙伴知识产权的某些合同义务，如果我们不充分提供这种保护，可能需要对这些生态系统合作伙伴进行赔偿。

在软件服务和医疗保健技术行业，已经有大量关于知识产权资产的诉讼，特别是专利。第三方可能要求我们对当前和未来的产品、商标或其他专有权利进行侵权，我们可能会在此类诉讼中向第三方提出反诉。任何此类索赔或反索赔都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼，转移管理层的注意力，导致产品发布延迟，要求我们重新设计产品，限制我们使用受此类索赔约束的知识产权，或要求我们签订使用费或许可协议，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此类专利使用费和许可协议可能不会以我们可以接受的条款提供，如果我们接受的话。

我们可能要为侵犯他人的知识产权承担责任。

我们的竞争对手可能会开发类似的知识产权，复制我们的产品，或者围绕我们拥有的任何专利或其他知识产权进行设计。执行我们的知识产权或确定专利、知识产权或第三方其他专有权利的有效性和范围可能需要诉讼，这可能既耗时又昂贵，并对我们的业务和财务状况产生不利影响。可能会对我们和我们的生态系统合作伙伴提出知识产权侵权索赔，特别是在我们的竞争对手数量增加的情况下。这些索赔即使没有可取之处，也可能代价高昂，分散我们对公司运营的注意力，并导致暂时无法使用受此类索赔约束的知识产权。此外，如果我们、我们的生态系统合作伙伴和/或我们的客户因侵犯他们的知识产权而对第三方承担责任，我们可能被要求支付巨额损害赔偿金，并开发类似的非侵权知识产权，以获得许可证，或停止提供包含侵权知识产权的内容或服务。我们可能无法以商业上合理的条款开发非侵权知识产权或获得许可，如果有的话。

我们在产品中使用开源软件，这可能会使我们面临诉讼或其他行动。

我们在产品中使用开源软件，未来可能会使用更多开源软件。时不时地，就会有针对将开放源码软件整合到其产品中的公司提出的质疑开放源码软件所有权的索赔。因此，我们可能会受到要求拥有我们认为是开放源码软件的各方的诉讼。诉讼可能会让我们付出高昂的辩护费用，对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响，或者要求我们投入额外的研发资源来改变我们的产品。此外，如果我们以某种方式将我们的专有软件产品与开放源码软件结合起来，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布我们专有软件产品的源代码。如果我们不适当地使用开源软件，我们可能会被要求重新设计我们的产品，停止销售我们的产品，或采取其他补救措施。

我们的数据来源可能会限制我们使用或拒绝许可数据，这可能会对我们提供某些产品或服务的能力产生不利影响。

我们使用的部分数据是从第三方或公共记录购买或许可的，或者是从我们的客户那里获得的，用于特定的客户活动。我们相信，我们拥有使用纳入我们产品和服务的数据的所有必要权利。然而，如果新的法律或法规对我们使用数据施加限制，或者监管机构或法院的解释导致我们目前在产品和服务中使用的数据受到限制，或者大量数据提供商从我们那里撤回他们的数据，我们向客户提供产品和履行合同义务的能力可能会受到实质性的不利影响。

与国际业务相关的风险

我们面临着国际业务带来的风险。

在我们于2020年12月完成对ANSOS的收购后，我们在美国以外的几个国家和地区设有国际办事处和/或业务，包括加拿大、澳大利亚和新西兰。在国际上开展业务，特别是向我们经验有限的国家扩张，使我们面临各种风险，而我们在美国不一定面临同样程度的风险。这些风险包括，其中包括：

与我们普通股所有权相关的风险

第三方可能很难收购我们的公司。

田纳西州公司法以及我们的章程和章程包含的条款可能会推迟、推迟或阻止对我们公司或我们管理层的控制权的变更。这些规定还可能阻碍代理权竞争，并使您和其他股东更难选举董事和采取其他公司行动。我们组织文件中的这些规定：

此外，我们受制于田纳西州法律的某些条款，这些条款在某些情况下限制了我们与大股东进行某些业务合并或交易的能力。

这些条款单独或相互结合，使我们的现任董事有相当大的能力影响拟议中的公司收购的结果。即使收购或其他重大公司交易被我们的一些股东认为是有益的，这些条款也将适用。如果控制权的变更或管理层的变更被这些条款推迟或阻止，我们证券的市场价格可能会下跌。

我们可能不会继续支付股息或以2023年2月宣布的相同速度支付股息。

2023年2月20日，我们宣布董事会批准了一项股息政策，根据该政策，我们打算按季度现金股息支付普通股，初始股息率为每股0.025美元。我们支付股息以及我们支付股息的比率取决于我们董事会的酌情决定权，以及遵守适用的法律要求和我们的信贷协议，我们的董事会保留以我们的董事会认为必要或适当的任何方式和任何时间修改、暂停或取消我们的股息政策的权力。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

第二项。属性

我们的主要办事处位于田纳西州纳什维尔，主要用于支持我们的劳动力解决方案运营和公司职能。我们在这个位置约92,000平方英尺的租约将于2031年10月到期。截至2022年12月31日，我们在田纳西州纳什维尔、加利福尼亚州圣地亚哥、科罗拉多州博尔德和新西兰克赖斯特彻奇租赁了其他设施。

第三项。法律诉讼

没有。

第四项。煤矿安全信息披露

不适用。

第II部

第五项。注册商的市场’普通股、相关股东事项与发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“HSTM”。我们的普通股于2000年4月14日在纳斯达克全国市场开始交易。

截至2023年2月17日，公司共有13,197名股东，包括1,264名登记持有人和11,933名实益持有人。

股利政策

在我们于2023年2月20日宣布股息政策之前，如下所述，我们历史上唯一一次宣布和支付股息是我们宣布了与2018年剥离患者体验业务部门收到的收益相关的每股普通股1.00美元的特别现金股息，该股息于2018年4月3日支付给了2018年3月6日登记在册的股东。

2023年2月20日，我们宣布董事会批准了一项股息政策，根据该政策，我们打算按季度现金股息支付普通股，初始股息率为每股0.025美元。我们还宣布，根据新政策，我们的董事会已经宣布了每股0.025美元的初始季度股息，将于2023年4月28日支付给截至2023年4月17日收盘时所有已发行和已发行普通股的登记持有人。

股息政策以及每季度现金股息的宣布和支付将取决于我们董事会的持续决定，即政策和根据该政策宣布的股息符合我们股东的最佳利益，并符合适用法律和我们的信贷协议。本公司董事会保留以本公司董事会认为必要或适当的任何方式及任何时间修改、暂停或取消股息政策的权力。

请参阅将包含在我们的2023年委托书中的标有根据股权补偿计划授权发行的证券的表格，该表格通过引用并入本年度报告第三部分第12项的Form 10-K中。

股票表现图表

下图将HealthStream，Inc.的5年累计普通股股东总回报率与纳斯达克综合指数、纳斯达克计算机和数据处理指数以及道琼斯美国软件台积电指数的累计总回报率进行了匹配。该图表跟踪了从2017年12月31日到2022年12月31日期间对我们普通股和每个指数(包括所有股息的再投资)的投资表现。

下图中的比较是基于历史数据，并不一定表明我们普通股的未来表现。

此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

最近出售的未注册证券

没有。

发行人购买股权证券

2021年11月30日，公司宣布了一项经公司董事会授权的股份回购计划，根据该计划，公司可以购买最多2000万美元的普通股。本次股份回购计划于2022年3月8日结束,当根据该计划授权的最高美元金额用完时。根据这一计划，该公司通过公开市场购买共回购了853,023股股票，总价值为2000万美元，每股平均价格为23.45美元(不包括经纪佣金成本)。在2022年，公司根据这项股份回购计划回购了649,739股普通股，总公允价值为1,490万美元，每股平均价格为22.92美元(不包括经纪佣金成本)。

2022年3月14日，公司宣布扩大公司董事会授权的股份回购计划，根据该计划，公司可以额外购买至多1000万美元的普通股。根据这一授权，可以在公开市场进行回购，包括根据规则10b5-1计划、通过私下谈判的交易或以其他方式进行。根据这一计划，在2022年期间，公司回购了402,050股普通股，总公允价值为810万美元，每股平均价格为20.19美元(不包括经纪佣金成本)。此外，授权下的任何未来回购将取决于当时的市场状况、流动性和现金流考虑、适用的证券法要求(包括1934年证券交易法规则10b-18和规则10b5-1的要求)以及其他因素。股票回购计划定于2023年3月13日早些时候或最高美元金额用完时终止。

下表列出了截至2022年12月31日的三个月的股票回购计划下的活动。

第六项。已保留

第7项。管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析

以下对HealthStream财务状况和运营结果的讨论应与HealthStream的综合财务报表和本报告其他部分包含的相关注释一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于许多因素，HealthStream的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的和预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于本报告中风险因素项下和其他地方描述的风险，以及我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险或不确定因素。

以下讨论涉及我们2022年和2021年的结果以及2022年和2021年的同比比较。关于2021年与2020年的同比比较的讨论，可以在我们于2022年2月28日提交给美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中找到，该报告的第二部分，第7项，即管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

概述

HealthStream主要为医疗保健组织提供基于SaaS的应用程序-所有这些应用程序都旨在通过支持提供患者护理的人员来改善业务和临床结果。我们专注于帮助医疗保健组织满足其持续的临床开发、人才管理、培训、教育、评估、能力管理、安全和合规性、日程安排以及提供者认证、特权和注册需求。

我们的业务是围绕我们的单一平台战略进行管理和组织的，该战略也称为One HealthStream方法。这一单一平台战略的核心是我们的hStream技术平台。通过名为hStream的通用技术平台启用我们的应用程序，我们相信独立应用程序本身已经提供了强大的价值主张，它们正开始相互利用，以更高效和有效地使我们的客户能够管理他们的业务并改善他们的结果。

该公司的运营和行政领导是由单一平台的组织原则塑造的。通过这一原则，我们努力认识到运营效率，简化我们的品牌，并延迟我们的管理结构。例如，HealthStream正在停止使用单独的品牌“VerityStream”，该品牌一直被用作提供商解决方案部门的同义词。与我们的One HealthStream方法一致，所有品牌和合同都在企业级整合，以提供公司的全部产品。此外，HealthStream的认证和调度已被合并为一个新成立的解决方案小组，将两者合并为将被称为“企业应用”的解决方案。

我们相信，在单一平台战略下组织HealthStream的业务将在整个公司范围内带来一定的运营效率，包括2023年第一季度减少33个工作岗位，其中许多工作岗位由于几个领域的整合而重复。我们预计，由于这种裁员，2023年第一季度和第二季度将产生总计约80万美元的遣散费。我们还希望通过新的部门级整合、跨所有解决方案的矩阵管理模式以及减少几项基础设施费用，实现这一战略带来的其他运营效率。

为了对我们的One HealthStream方法提供高管级别的领导，公司的管理团队也进行了更新。迈克尔·J·索萨被提升为负责企业应用的执行副总裁总裁，此前他曾担任HealthStream的高级副总裁和VerityStream的总裁。此外，斯科特·麦奎格还被任命为高级副总裁，负责数字和网络开发，最近担任的职务是高级副总裁和调度解决方案总经理。在他的新职位上，麦奎格先生的重点是推进公司的企业对专业渠道。

在截至2022年12月31日的一年中，HealthStream的产品、服务和运营在两个业务部门--劳动力解决方案和提供商解决方案下进行组织和管理。正如公司在截至2021年12月31日的年度Form 10-K报告和随后的Form 10-Q季度报告中指出的那样，我们一直在将我们的公司在作为整个企业基础的单一平台战略下更完全地统一起来。

2023年1月，我们围绕整合的企业方法精简公司的努力达到了一个转折点，员工队伍解决方案和提供商解决方案不再是单独的运营或单独的可报告部门。公司的业务现在通过这种整合的企业方法进行组织和管理，包括在技术、运营、会计、内部报告(包括我们主要决策者审查的信息的性质)、组织结构、薪酬、绩效评估和资源分配方面。

对于2023年和未来的业绩，将采用一种可报告的分部报告方法，这样公司打算从提交截至2023年3月31日的三个月的Form 10-Q季度报告开始，以单一分部为基础公布财务信息。然而，为了报告2022年和上一季度的业绩，劳动力解决方案和提供商解决方案这两个可报告的细分市场范例仍然适用，因此，这份Form 10-K年度报告为这两个业务细分市场提供了单独的细分市场信息。

与上文讨论的精简和整合工作无关，公司的总裁和首席运营官J.Edward(“Eddie”)Pearson将从2023年6月30日起辞去目前的职务。在此之后，他计划继续以常驻高管的身份为公司服务。在这个职位上，他将专注于指导、指导和教育公司的员工。在他16年的公司任期内，皮尔逊先生监督了公司的所有业务。

公司董事会已经批准了一项红利政策，根据该政策，公司打算以每会计季度每股0.025美元的初始利率，向我们的普通股支付季度现金红利。根据新的股息政策，董事会宣布第一季度股息为每股0.025美元，将于2023年4月28日支付给截至2023年4月17日收盘时所有已发行和已发行普通股的登记持有人。这标志着该公司首次采用季度现金股利政策。

随着HealthStream的业务不断发展，我们仍然专注于医疗保健市场，我们的主要客户仍然是医疗保健组织和医疗保健行业的其他参与者。从2023年开始，我们现在作为一家单一平台公司服务于医疗保健市场和我们的客户，与上文提到的单一细分市场演示方法保持一致。

截至2022年12月31日的年度收入为2.668亿美元，而截至2021年12月31日的年度收入为2.567亿美元，增长4%。近期收购(详见下文)的收入受到390万美元的积极影响，扣除适用的递延收入减记净额，加上其他劳动力和供应商收入的增长960万美元。最近收购的贡献和其他收入的增长抵消了传统复苏产品减少的340万美元。毛利率在2022年提高到65.8%，而2021年为64.5%。2022年营业收入增长55%，达到1240万美元，而2021年为810万美元。2022年净收入增至1210万美元，而2021年为580万美元。2022年每股收益为0.39美元(稀释后)，而2021年每股收益为0.18美元(稀释后)。来自劳动力解决方案的收入增长了4%，即810万美元，来自提供商解决方案的收入增长了4%，即200万美元。截至2022年12月31日，该公司约有554万份合同订阅hStream，这是我们的单一平台方法的特征，而截至2021年12月31日，合同订阅数量为504万份。在2022年期间，该公司部署资本为CloudCME收购提供资金，收购价格相当于HealthStream在成交时通过私募发行的普通股约400万美元的现金和410万美元的股票。为2022年期间完成的第二次收购EDS支付的购买对价已列入截至12月31日的综合资产负债表的应计负债, 2022年因购进价格对价于2023年1月转移的结果。该公司还根据其股票回购计划回购了约2300万美元的普通股。截至2022年12月31日，现金和投资余额约为5390万美元，公司在其6500万美元的循环信贷安排下保持完全可用。

自2021年初以来，我们已经完成了四笔收购。我们于2021年1月收购了ComplyALIGN，并于2021年12月收购了RiEvent的几乎所有资产。2022年5月，我们收购了CloudCME的剩余所有权权益，2022年12月，我们收购了EDS的几乎所有资产。有关收购的更多信息，请参阅本报告其他部分的合并财务报表附注8。

新冠肺炎大流行；当前经济状况

新冠肺炎大流行持续并继续造成不确定性和潜在的经济波动，包括大流行对我们的医疗保健客户和我们的业务产生的各种不可预测的影响。然而，自2020年和2021年疫情高发以来，大流行本身对公共卫生和经济状况的影响似乎已大大减轻和正常化，有可能达到流行阶段。

我们的业务专注于为医疗保健组织提供解决方案，因此，疫情对医疗保健组织的不利影响导致了我们公司的不利影响。我们认为，与疫情有关的某些事态发展在2021年对我们的业务产生了负面影响，在较小程度上影响了2022年的业务。特别是，销售周期被推迟或推迟，导致自疫情开始以来客户的销售预订量下降，对2022年的收入和收益造成负面影响，并可能继续对2023年及以后的收入和收益造成负面影响(程度较小)。在疫情早些时候，对我们医疗机构客户的这种影响更多地与需要专注于为疫情受害者提供危重护理有关，以及许多我们的医疗机构客户因被迫暂时减少或停止他们从中获得收入的服务(如选择性手术)而受到的负面经济影响。最近，对医疗保健客户的这种影响似乎与此类客户已经收到或预期收到的政府资金停止或大幅减少有关，这些资金是联邦刺激和救济措施已经或可能很快减少或停止的结果，包括公共卫生紧急基金、支付宝保护计划和提供者救济基金。

我们继续密切监测与疫情有关的事态发展，这些事态发展可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们仍然准备修改我们的业务方法，以应对可能出现的与大流行病有关的进一步事态发展。

美国的宏观经济状况在各个方面继续具有挑战性，包括持续的通胀压力、利率水平上升、全球供应网络中断以及劳动力市场状况具有挑战性。在这方面，我们经历了，并相信我们的一些客户已经经历了与当前通胀压力和劳动力市场状况相关的劳动力、供应链、资本和其他支出的增加。这些影响美国经济和我们医疗保健行业客户的情况已经并可能继续对我们的业务和运营结果产生不利影响

关键会计估计

编制我们的综合财务报表要求我们作出估计和假设，以影响财务报表日期的资产和负债报告金额、报告期内报告的收入和费用金额以及相关披露。在我们的合并财务报表附注中，我们描述了我们在编制合并财务报表时使用的重要会计政策。我们的政策是在持续的基础上进行评估的，并根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的其他假设得出。在不同的假设或条件下，实际结果可能不同。对于受到估计和假设重大影响的领域，我们的管理层已确定了以下关键会计政策。

收入确认

当承诺的商品或服务的控制权转移给客户时，收入就会确认，这一数额反映了公司预期有权作为转让这些商品或服务的交换的对价。我们与客户的合同通常包含对多种商品和服务的承诺。对于这些合同，公司在其合同中将承诺的货物和服务作为单独的履约义务进行会计处理，如果它们不同的话。合同价格是指当合同反映固定费用安排时的交易价格，或管理层对可变对价的估计，包括在合同没有固定费用时应用限制，按相对独立的销售价格分配给单独的履约义务。我们通常根据每种产品的标准标价来确定独立销售价格，并会考虑某些因素，包括合同长度和合同内的订阅数量。在确定履约义务是否是不同的、独立的销售价格以及反映为交易价格的可变对价金额时，需要做出判断。

所得税会计

本公司采用资产负债法核算所得税，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和税基之间的临时差额确定的，这些差额是按照预计差额将影响应纳税所得额的年度的有效税率计算的。管理层评估所有可用的证据，包括积极和消极的证据，以根据证据的权重确定是否需要计价津贴。我们评估我们的递延税项资产的变现能力，在我们认为不太可能恢复的情况下，我们建立估值拨备，以将递延税项资产减少到我们估计可以收回的金额。截至2022年12月31日，该公司为其递延税项资产中不太可能实现的部分建立了190万美元的估值拨备，而截至2021年12月31日的估值拨备为200万美元。

商誉

商誉是指企业合并中的购买价格超过所获得的可确认净资产的公允价值。我们通过评估报告单位的公允价值是否更有可能超过其账面价值，来评估报告单位层面的减值商誉。如果本评估得出结论认为报告单位的公允价值很可能超过其账面价值，则商誉不会被视为减值，也不需要进一步的减值测试。相反，如果评估得出结论认为报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，则会进行商誉减值测试，将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。本公司采用收益法和市场法确定报告单位的公允价值。我们的模型包含有关贴现率、未来现金流和终端价值的重大假设和会计估计，如果它们在未来发生重大变化并可能导致减值，可能会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。当事件或事实或情况的变化显示可能存在减值时，我们会在每年第四季度进行商誉减值评估。现金流估计数和贴现率纳入管理层的最佳估计数，在评估之日采用适当和惯常的假设和预测。对于2022年，我们的定性评估表明，我们报告单位的公允价值大大超过了它们的账面价值，因此没有必要进行量化评估。

行动的结果

收入和费用构成

以下对收入和费用构成部分的说明适用于业务成果的比较。

收入，净额。我们劳动力解决方案业务部门的收入主要包括以下产品和服务：通过我们的平台提供服务、学习管理应用程序、各种培训和开发内容订阅、员工排班软件解决方案、能力工具、培训、实施和入职，以及为在医疗机构工作的专业人员提供咨询服务。我们提供商解决方案业务部门的收入来自我们的专有软件和基于SaaS的应用程序，以帮助促进医疗保健组织的提供商认证、特权和注册管理。

产生收入的产品和服务越来越以我们的hStream技术平台为导向，并从中获得价值。在其他方面，他们的描述预计在2023年期间将保持大体一致，尽管从2023年1月开始取消了劳动力解决方案和提供商解决方案作为报告期间的单独报告部分。

收入成本(不包括折旧和摊销)。收入成本(不包括折旧和摊销)主要包括工资和员工福利、基于股票的薪酬、员工差旅和住宿、材料、合同劳动力、托管成本、第三方软件许可成本和其他与收入相关的直接费用，以及我们向内容提供商支付的版税。收入成本中的人员成本与促进产品交付、提供服务、处理客户支持电话或查询、管理我们应用程序的技术基础设施、管理内容以及提供培训或实施服务的个人相关。

产品开发。产品开发主要包括工资和员工福利、合同工、基于股票的薪酬、员工差旅和住宿、与开发新软件功能增强功能相关的成本、新产品、第三方软件许可成本以及与维护和开发产品相关的成本。产品开发中的人员成本包括我们的系统团队、应用程序开发、质量保证团队、产品经理以及与软件和产品开发相关的其他人员。

销售部和市场部。销售和营销主要包括工资和员工福利、佣金、股票薪酬、员工差旅和住宿、第三方软件许可成本、广告、贸易展、客户会议、促销和相关营销成本。销售和市场营销中的人员成本包括我们的销售团队和营销人员。

其他一般和行政费用。其他一般及行政开支主要包括薪金及员工福利、股票薪酬、员工差旅及住宿、设施开支、办公室开支、专业服务费、业务发展及收购相关费用、第三方软件许可费及其他营运开支。一般和行政费用中的人事费用包括与正常公司职能(会计、法律、业务发展、人力资源、行政、内部信息系统和行政管理)有关的个人。

折旧和摊销。折旧和摊销包括固定资产折旧、被认为具有确定寿命的无形资产的摊销和资本化软件开发的摊销。

其他收入(亏损)，净额。其他收入的主要组成部分是与现金和现金等价物的利息以及有价证券投资有关的利息收入。其他费用的主要组成部分是与我们的循环信贷安排相关的利息费用。此外，归属于权益法投资和与非上市股权投资相关的公允价值调整的收益或亏损也包括在这一类别中。

2022年与2021年相比

收入，净额。收入从2021年的2.567亿美元增加到2022年的2.668亿美元，增幅约为1010万美元，增幅为4%。截至2022年12月31日，公司拥有554万份hStream合同订阅量，而2021年12月31日的合同订阅量为504万份。hStream是我们的平台即服务技术的特征。按业务部门划分的收入比较如下(单位：千)：

主要基于订阅的劳动力解决方案的收入从2021年的2.054亿美元增加到2022年的2.136亿美元，增幅为810万美元，增幅为4%。扣除递延收入减记后，近期收购带来的收入同比增长约390万美元，而与去年相比，来自其他解决方案的收入增加了760万美元。部分抵消了收入增长的是我们传统复苏产品的减少，2022年为10万美元，而2021年为350万美元，减少了340万美元。

提供商解决方案的收入从2021年的5130万美元增加到2022年的5320万美元，增幅为200万美元，增幅为4%。2022年的收入增长主要归因于新的订阅收入，但部分被专业服务收入的下降所抵消。

收入成本(不包括折旧和摊销)。收入成本从2021年的9100万美元增加到2022年的9110万美元。2022年和2021年，收入成本占收入的比例分别为34%和35%

员工队伍解决方案的收入成本减少了160万美元，降至7250万美元，分别约占2022年和2021年员工队伍解决方案收入的34%和36%。减少的主要原因是，与这些收入的减少一致，我们应支付的与遗留复活产品相关的特许权使用费减少，以及与2021年相比，2022年基于股票的薪酬下降，这是由于在截至2021年12月31日的三个月内，我们的首席执行官就股票的贡献授予了股票奖励，从而使此类奖励得以实现。这一下降被最近收购相关的云托管成本和支出增加部分抵消。2022年和2021年，提供商解决方案的收入成本增加了170万美元，达到1860万美元，分别约占提供商解决方案收入的35%和33%。这一增长主要与人员成本、云托管和软件成本的增加有关，但如上所述，由于截至2021年12月31日的三个月内授予的股票奖励相关的股票薪酬减少，部分抵消了这一增长。

产品开发。2022年，产品开发支出从2021年的4170万美元增加到4430万美元，增幅为260万美元，增幅为6%。2022年和2021年，产品开发费用占收入的比例分别为17%和16%。

员工队伍解决方案的产品开发费用增加了190万美元，达到3730万美元，约占2022年和2021年员工队伍解决方案收入的17%。数额的增加主要是由于人员成本的增加，部分与最近的收购和合同劳动力有关，但被内部开发软件的资本化劳动力增加以及上述截至2021年12月31日的三个月中与股票奖励相关的基于股票的薪酬下降所部分抵消。2022年和2021年，提供商解决方案的产品开发费用增加了70万美元，达到700万美元，分别约占提供商解决方案收入的13%和12%。这一增长主要是由于人员成本的增加，但被内部开发软件的劳动力资本增加所部分抵消。

销售部和市场部。包括人员成本在内的销售和营销费用从2021年的3950万美元增加到2022年的4410万美元，增幅为470万美元，增幅为12%。2022年和2021年的销售和营销费用分别占收入的17%和15%。

员工队伍解决方案的销售和营销费用增加了450万美元，达到3590万美元，分别约占2022年和2021年员工队伍解决方案收入的17%和15%。这一增长主要与人员和相关成本、销售佣金、软件成本和差旅增加有关，但被上述截至2021年12月31日的三个月内授予的股票奖励导致的基于股票的薪酬下降部分抵消。2022年和2021年，提供商解决方案的销售和营销费用增加了50万美元，达到720万美元，分别约占提供商解决方案收入的14%和13%。数额增加的主要原因是人员费用、软件费用和差旅费用增加。与2021年相比，2022年销售和营销费用中未分配的公司部分减少了30万美元，降至100万美元，原因是人员成本减少。

其他一般和行政费用。其他一般和行政费用从2021年的3970万美元减少到2022年的3690万美元，降幅为280万美元，降幅为7%。2022年和2021年，其他一般和行政费用占收入的百分比分别为收入的14%和15%。

员工队伍解决方案的其他一般和管理费用减少了350万美元，降至860万美元，分别约占2022年和2021年员工队伍解决方案收入的4%和6%。减少的主要原因是与之前收购相关的过渡服务成本降低，包括我们与Change Healthcare的过渡服务协议的终止，这与我们从Change Healthcare收购于2020年完成的调度和容量管理产品有关，与关闭某些租用的卫星办公室相关的设施成本减少，以及合同劳动力的减少。2022年和2021年，提供商解决方案的其他一般和管理费用增加了30万美元，达到390万美元，约占提供商解决方案收入的7%。数额增加的主要原因是人员费用增加。其他一般和行政费用中未分配的公司部分增加了40万美元，从2021年的2400万美元增加到2022年的2440万美元。增加的主要原因是人员成本、软件费用和员工招聘费用比上一年增加。

折旧和摊销。折旧和摊销从2021年的3680万美元增加到2022年的3790万美元，增幅为110万美元，增幅为3%。这一增长是由于资本化软件的摊销较高所致。

其他收入(亏损)，净额。其他收入(亏损)，2022年净收益为310万美元，而2021年为亏损30万美元。这一增长主要是由于在截至2022年12月31日的年度内出售一项非流通股投资录得270万美元的收益，以及由于我们之前持有的CloudCME少数股权的公允价值变化而录得的90万美元收益，而在截至2022年12月31日的年度内收购CloudCME的剩余所有权权益时对该权益进行了重新计量。

所得税规定。该公司在2022年和2021年分别记录了350万美元和190万美元的所得税准备金。该公司2022年的有效税率为22%，而2021年为25%。该公司的有效税率主要反映了法定企业所得税税率、国家税收、外国所得税的净影响以及各种永久性税收差异的影响。在截至2022年12月31日的年度内，公司记录了60万美元的离散税费支出，其中包括与不确定的税收状况和州税率变化相关的税费支出。在截至2021年12月31日的一年中，该公司记录了50万美元的独立税收支出，其中包括在此期间颁布的州税率的变化以及确认的研究和开发税收抵免低于先前估计。

净收入。与2021年的580万美元相比，2022年的净收入增加了620万美元，增幅为107%，达到1210万美元。2022年稀释后每股收益为0.39美元(稀释后)，而2021年为0.18美元(稀释后)。

2022年调整后的EBITDA增长了1%，达到5340万美元，而2021年为5270万美元。这一增长是上述因素造成的。调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，我们将其定义为不包括与被收购业务的公允价值相关的递延收入减记和扣除利息、所得税、基于股票的薪酬、折旧和摊销前的递延收入减记、非上市股权投资的公允价值变化(包括出售收益(亏损))以及2021年第一季度PTO费用减少导致的非现金支出取消确认的影响的净收入。有关这一计算与美国公认会计原则下最具可比性的衡量标准的对账信息，请参阅下面的“非公认会计原则财务衡量标准的对账”，以及关于为什么这一非公认会计原则财务衡量标准向投资者提供有用信息的信息。

关键业务指标

我们的管理层利用以下关键的财务和非财务指标来管理我们的业务。

我们的管理层不再认为营业收入是一个关键的业务指标，考虑到除其他事项外，管理层认为收入和调整后的EBITDA(如上所述)而不是营业收入是与管理我们的业务有关的最重要的财务指标，公司不再在其收益发布中提供关于营业收入的指导，公司不再将营业收入作为与公司向公司高管和其他员工支付的短期现金激励奖金或基于业绩的股权奖励有关的指标。

非公认会计准则财务指标的对账

这份报告介绍了调整后的EBITDA，这是管理层在分析我们的财务结果和持续经营业绩时使用的非GAAP财务衡量标准。

为了更好地评估公司的财务业绩，管理层认为，不计入与收购业务的公允价值相关的递延收入减记以及利息、所得税、基于股票的补偿、折旧和摊销前的递延收入减记、包括出售非上市股权投资的收益(亏损)在内的公允价值变化以及2021年第一季度因带薪休假费用减少而取消确认的非现金费用(调整后的EBITDA)是评估公司经营业绩的有用指标，因为调整后的EBITDA反映了根据某些GAAP会计、非现金、和/或非营业项目，这些项目在任何情况下都可能不能完全反映我们业务的基本经营业绩。我们还认为，调整后的EBITDA有助于投资者评估公司持续的经营业绩，并比较公司不同时期的经营业绩。此外，短期现金激励奖金和某些基于业绩的股权奖励是根据调整后的EBITDA(如适用的奖金和股权授予文件中定义的)目标的实现情况而定的。

如上所述，调整后EBITDA的定义包括对与收购业务的公允价值会计相关的递延收入减记的影响进行的调整。在公司提前采用ASU 2021-08于2022年1月1日生效之前，在公司完成任何收购后，公司必须按GAAP中定义的公允价值记录收购的递延收入，这通常会导致收购的递延收入的减记。当公司被要求记录递延收入的减记时，这导致随后几个时期的确认收入、营业收入和净收入减少。任何此类收购业务的收入都是递延的，通常在任何特定收购完成后的一到两年内确认，因此我们在这一到两年期间的GAAP收入将不会反映如果收购的递延收入没有减记为公允价值而应报告的全部收入。管理层认为，就公司采用ASU 2021-08生效日期之前收购的业务在2022年1月1日之前收购的与公允价值会计相关的递延减记的影响而对调整后EBITDA的定义进行调整，为投资者提供了有用的信息，因为考虑到这种非现金会计影响的性质，在收购后确认的递延收入减记可能会导致我们在这些时期的GAAP财务业绩不能完全反映我们的基本经营业绩，因此对这一金额的调整可能有助于比较公司在不同时期的经营结果。通过ASU 2021-08后，在1月1日或之后完成的收购中获得的合同, 2022年按公司发起的合同(而不是按公允价值计量的合同)计量，因此，对于此类收购，公司不再记录与被收购业务相关的递延收入减记(对于在2022年1月1日之前完成的收购，本公司继续在2022年1月1日及之后的期间记录与公允价值会计相关的递延收入减记，与过去的做法一致)。目前，鉴于2022年1月1日之前收购的业务的递延收入减记对我们财务业绩的持续影响，公司打算继续在调整后的EBITDA定义中包括调整。

调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，不应被视为根据GAAP衡量财务业绩的指标。由于调整后的EBITDA不是根据公认会计原则确定的计量，调整后的EBITDA容易受到不同计算的影响。因此，如所示，调整后的EBITDA可能无法与其他公司的其他类似名称的衡量标准相比较，作为一种分析工具存在局限性。

这一非GAAP财务指标不应被视为替代或优于根据美国GAAP编制的财务业绩指标。

调整后的EBITDA与截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的最直接可比GAAP指标(净收入)的对账如下(以千计)。

流动性与资本资源

2022年，运营活动提供的净现金为5120万美元，而2021年为4240万美元，增长21%。这一增长是由于与上一年相比现金收入增加所致。2022年的未完成销售天数(DSO)为46天，而2021年为50天。该公司通过将平均应收账款余额(不包括未开票和其他应收账款)除以该年度的日均收入来计算DSO。该公司的主要现金来源是销售我们的产品和服务产生的收入。现金用于资助运营的主要用途包括人员费用、销售佣金、特许权使用费、合同劳务费和与交付我们的产品和服务相关的其他直接费用，以及一般公司费用。

2022年，用于投资活动的现金净额为2840万美元，而2021年为2570万美元。2022年期间，本公司为收购CloudCME支付了390万美元的现金(外加公司以私募方式发行的股票)，以收购CloudCME(注：EDS收购于2022年12月31日完成，但在2023年1月获得资金，因此EDS的收购价不影响截至2022年12月31日的年度投资活动中使用的净现金)，并在结算与2021年完成的ComplyALIGN和RiEvent收购相关的收盘后调整后净支付10万美元(导致现金净流出400万美元)，投资了1350万美元的有价证券，支付了2330万美元的资本化软件开发费用，购买了180万美元的财产和设备。这些现金的使用被1060万美元的有价证券到期日和350万美元的非有价证券销售收益部分抵消。2021年，公司以总计590万美元的现金收购了ComplyALIGN和RiEvent两项业务，并在结算与2020年完成的ANSOS和ShiftWizard收购相关的完成后调整后获得了120万美元的收益(导致现金净流出470万美元)，投资于520万美元的有价证券，支付了2190万美元的资本化软件开发费用，购买了340万美元的财产和设备，并投资了180万美元的非上市股权投资。这些现金的使用被990万美元的有价证券到期日和140万美元的非有价证券销售收益部分抵消。

2022年用于融资活动的现金为2370万美元，而2021年为620万美元。2022年，现金在融资活动中的主要用途包括回购普通股2310万美元和支付与股票薪酬有关的工资税60万美元。2021年期间，融资活动中现金的主要用途包括500万美元用于回购普通股，120万美元用于支付与股票薪酬有关的工资税。

截至2022年12月31日，我们的资产负债表显示营运资本为负280万美元，而截至2021年12月31日，营运资本为正650万美元。周转资金减少的主要原因是当期递延收入、应计负债(包括用于购置EED的660万美元)和应付帐款增加。截至2022年12月31日，公司的主要流动资金来源是5390万美元的现金和现金等价物以及有价证券。该公司还有一项6500万美元的循环信贷安排贷款协议，所有这些贷款协议都在2022年12月31日可用。有关我们的循环信贷安排的更多信息，请参阅本报告中其他部分包括的公司综合财务报表的附注13。

2021年11月30日，公司宣布了一项经公司董事会授权的股份回购计划，根据该计划，公司可以购买最多2000万美元的普通股。本次股份回购计划于2022年3月8日结束,当根据该计划授权的最高美元金额用完时。根据这一计划，该公司通过公开市场购买共回购了853,023股股票，总价值为2000万美元，每股平均价格为23.45美元(不包括经纪佣金成本)。在2022年，公司根据这项股份回购计划回购了649,739股普通股，总公允价值为1,490万美元，每股平均价格为22.92美元(不包括经纪佣金成本)。

2022年3月14日，公司宣布扩大公司董事会授权的股份回购计划，根据该计划，公司可以额外购买至多1000万美元的普通股。根据这一授权，可以在公开市场进行回购，包括根据规则10b5-1计划、通过私下谈判的交易或以其他方式进行。根据这一计划，在2022年期间，公司回购了402,050股普通股，总公允价值为810万美元，每股平均价格为20.19美元(不包括经纪佣金成本)。此外，授权下的任何未来回购将取决于当时的市场状况、流动性和现金流考虑、适用的证券法要求(包括1934年证券交易法规则10b-18和规则10b5-1的要求)以及其他因素。股票回购计划定于2023年3月13日早些时候或最高美元金额用完时终止。

2023年2月20日，我们宣布董事会批准了一项股息政策，根据该政策，我们打算按季度现金股息支付普通股，初始股息率为每股0.025美元。我们还宣布，根据新政策，我们的董事会已经宣布了每股0.025美元的初始季度股息，将于2023年4月28日支付给截至2023年4月17日收盘时所有已发行和已发行普通股的登记持有人。

股息政策以及每季度现金股息的宣布和支付将取决于我们董事会的持续决定，即政策和根据该政策宣布的股息符合我们股东的最佳利益，并符合适用法律和我们的信贷协议。本公司董事会保留以董事会认为必要或适当的任何方式及任何时间修改、暂停或取消股息政策的权力。

公司在正常业务过程中产生的合同义务主要包括经营租赁义务和购买义务。作为合同债务列入的数额是协议中不可取消的部分或最低取消费用。如本公司综合财务报表附注14所述，截至2022年12月31日，我们有大约3340万美元的经营租赁债务，其中430万美元预计将在12个月内支付。本公司的购买债务为不可撤销的合同债务，主要涉及信息技术资产和我们的循环信贷安排，该安排在本公司综合财务报表附注13中有进一步描述。自.起2022年12月31日，该公司有700万美元的购买义务，预计在12个月内支付400万美元。我们相信，我们现有的现金和现金等价物、有价证券、运营产生的现金和循环信贷安排下的可用借款将足以满足预期的营运资金需求、新产品开发、实施我们可能选择进行的任何股票回购、支付如上所述的季度现金股息以及至少未来12个月和之后可预见的未来的资本支出。

该公司的增长战略包括收购提供互补产品和服务的业务。预计未来的收购，如果有的话，将通过现金对价、股票对价或两者的组合进行。发行我们的股票作为收购的对价或筹集额外资本可能会对每股收益产生稀释效应，并可能对我们的股票价格产生不利影响。循环信贷安排包含财务契约和可获得性计算，旨在设定未偿还债务与综合EBITDA的最高杠杆率(如我们的信贷安排所定义)以及综合EBITDA的利息覆盖比率与利息支出的比率。因此，针对循环信贷安排的最大借款将取决于借款时的契约值。自.起2022年12月31日，该公司遵守了所有公约。我们不能保证我们的循环信贷安排下可供借款的金额足以完成任何可能的收购，也不能保证如果我们需要额外的融资，我们将以对我们有利的条款提供或根本不提供。如果不能从运营中产生足够的现金流，或在需要时以我们可以接受的条件筹集足够的资金，可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

近期会计公告

2021年10月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新(ASU)2021-08，企业合并(主题805)：从与客户的合同中核算合同资产和合同负债。新的指导意见要求在企业合并中收购的合同资产和合同负债在收购日由收购方根据会计准则汇编606予以确认和计量。与客户签订合同的收入，就像是它发起了这些合同一样。这种方法不同于以前要求以公允价值计量在企业合并中获得的合同资产和合同负债。该标准自2022年12月15日起在年度报告期内的第一个过渡期内生效，并允许及早采用。该公司于2022年1月1日早期采用了这一ASU，新标准的影响取决于未来收购的规模，但迄今尚未产生实质性影响。该标准不影响在采用日期之前发生的业务合并所产生的合同资产或负债。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

本公司面临利率变化、外币风险和投资风险带来的市场风险。我们不存在任何大宗商品价格风险。

利率风险

截至2022年12月31日，公司没有未偿债务。我们可能会面临与我们循环信贷安排下的任何未来借款相关的利率市场风险。循环信贷融资项下的利率根据本公司选择的利率选项加上根据定价网格确定的保证金而有所不同。我们的现金和投资余额面临市场风险，截至2022年12月31日，我们的现金和投资余额约为5390万美元。假设利率下降10%，现金和投资的利息收入按年率计算将减少约10万美元。

外币风险

我们有与我们的收入和运营费用相关的外币风险，这些风险以美元以外的货币计价，包括加元、新西兰元和澳元。外汇汇率变动带来的外币收入的增加和减少，往往会被相应的外币运营费用的减少或增加部分抵消。

随着我们国际业务的增长，我们与汇率波动相关的风险将变得更大，我们将继续评估我们管理这一风险的方法。此外，汇率波动或美元疲软可能会增加我们国际业务的成本。到目前为止，我们还没有签订任何外币对冲合同，尽管我们未来可能会这样做。

投资风险

公司的投资政策和策略侧重于投资高评级证券，目的是将本金损失的潜在风险降至最低。该公司的政策限制了对任何单一发行人的信贷敞口，并对平均投资组合期限设定了限制。

我们的投资组合包括对私人持股公司的战略投资，这些公司主要包括处于早期阶段的公司。我们主要投资于医疗技术公司，我们相信这些公司可以帮助扩大我们的生态系统。当我们发现有吸引力的机会出现时，我们可能会继续进行这些类型的战略投资。由于市场价格的变化、可观察到的价格变化以及我们战略投资的减值，我们的综合财务报表可能会出现额外的波动。根据市场状况和事件，这些变化可能是实质性的。

上述市场风险讨论及所载估计金额为假设某些不利市况发生时市场风险的前瞻性陈述。由于市场的实际发展，未来的实际结果可能与预测的结果大不相同。

HealthStream公司

合并资产负债表

(单位：千)

见合并财务报表附注。

HealthStream公司

合并损益表

(单位为千，每股数据除外)

见合并财务报表附注。

HealthStream公司

综合全面收益表

(单位：千)

见合并财务报表附注。

HealthStream公司

合并股东权益报表

(单位：千)

见合并财务报表附注。

HealthStream公司

合并现金流量表

(单位：千)

见合并财务报表附注。

HealthStream公司

合并财务报表附注