目录表
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
| (标记一) | |
| | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
| 截至本财政年度止 | |
| 或 | |
| | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
| 关于从到的过渡期 | |
委托文件编号：
地平线科技金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | |
| (述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 |
| | |
| | |
| (主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号(
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每个班级的标题 | 自动收报机代码 | 注册的每个交易所的名称 | ||
| | | | ||
| | | |
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的☐
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“加速申报公司”、“大型加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速文件服务器☐ | 加速的文件服务器☐ | | 较小的报告公司 |
| 新兴成长型公司 | |||
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是
注册人的非关联公司于2022年6月30日在纳斯达克全球精选市场持有的普通股总市值(基于该日11.54美元的收盘价)为
通过引用合并的文件：注册人的委托书中与注册人2023年股东年会有关的部分将在本10-K年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内提交，以引用的方式并入本10-K年度报告的第III部分。
地平线科技金融公司
表格10-K
截至该年度为止2022年12月31日
目录
| 页面 |
||
| 第一部分 |
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| 第1项。 |
业务 |
4 |
| 第1A项。 |
风险因素 |
26 |
| 项目1B。 |
未解决的员工意见 |
62 |
| 第二项。 |
属性 |
62 |
| 第三项。 |
法律诉讼 |
62 |
| 第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
62 |
| 第II部 |
||
| 第五项。 |
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 |
63 |
| 第六项。 |
[已保留] |
67 |
| 第7项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
68 |
| 第7A项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
85 |
| 第八项。 |
合并财务报表和补充数据 |
86 |
| 第九项。 |
会计与财务信息披露的变更与分歧 |
133 |
| 第9A项。 |
控制和程序 |
133 |
| 项目9B。 |
其他信息 |
134 |
| 项目9C。 |
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
134 |
| 第三部分 |
||
| 第10项。 |
董事、高管与公司治理 |
134 |
| 第11项。 |
高管薪酬 |
134 |
| 第12项。 |
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 |
134 |
| 第13项。 |
某些关系和相关交易，以及董事的独立性 |
134 |
| 第14项。 |
首席会计费及服务 |
134 |
| 第四部分 |
||
| 第15项。 |
展示、财务报表明细表 |
135 |
| 签名 |
139 |
|
第一部分
在本年度报告表格中 10‑K除上下文另有暗示外，以下术语：
| ● |
“我们”、“我们”、“我们的”、“本公司”和“地平线科技金融”是指地平线科技金融公司，特拉华州的一家公司，及其合并的子公司； |
| ● |
“顾问”和“管理员”指的是特拉华州的一家有限责任公司Horizon Technology Finance Management LLC； |
| ● |
“信贷II”是指地平线信贷II LLC，一家特拉华州的有限责任公司，是一家特殊目的破产的遥远实体，是我们的直接子公司； |
| ● |
“HSLFI”指的是地平线担保贷款基金I，是与Arena Sunset SPV，LLC或Arena成立的合资企业。于2020年4月21日，本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，包括但不限于欠Arena的未分配金额以及HSLFI债务投资截至购买之日的应计和未支付利息。自2020年4月21日起，HSLFI及其子公司由本公司合并； |
| ● |
“HFI”是指Horizon Funding I，LLC，一家特拉华州的有限责任公司，是一家特殊目的破产遥远实体，是我们的全资子公司HSLFI的全资子公司； |
| ● |
“Key”是指KeyBank National Association，“Key Finance”是指有Key的循环信贷设施； |
| ● |
“NYL票据持有人”是指纽约人寿保险公司拥有或关联的几个实体，“NYL贷款”是指向NYL票据持有人发行票据的信贷安排； |
| ● |
“信贷安排”是指主要贷款和NYL贷款的总称； |
| ● |
“2022年票据”是指我们于2017年9月和10月发行并于2021年4月24日赎回的本公司于2022年到期的6.25%无担保票据本金总额为3740万美元； |
| ● |
“2026年票据”是指本公司于2021年3月发行的本金总额为5,750万美元的2026年到期的4.875%无抵押票据； |
| ● |
“2027年债券”(统称为2026年债券，“债务证券”)是指我们于2022年6月15日和2022年7月11日发行的2027年到期的6.25%无担保票据的本金总额为5750万美元； |
| ● |
《2019-1证券化》是指我们于2019年8月13日完成的1.6亿美元担保贷款证券化； |
| ● |
2019年资产支持票据是指与2019-1年度证券化同时发行的本金总额为1亿美元的固息资产支持票据； |
| ● |
“2019-1信托”是指特拉华州的Horizon Funding Trust 2019-1信托； |
| ● |
2022-1证券化是指我们于2022年11月9日完成的1.578亿美元担保贷款证券化； |
| ● |
“2022年资产支持票据”(与2019年资产支持票据合称为“资产支持票据”)是指与2022-1证券化同时发行的本金总额为1亿美元的固息资产支持票据；以及 |
| ● |
2022-1信托指的是特拉华州的Horizon Funding Trust 2022-1。 |
本年度报告中的部分报表 10‑K构成前瞻性陈述，适用于我们和我们的合并子公司，与未来事件、未来业绩或财务状况有关。前瞻性表述涉及我们及其合并子公司的风险和不确定因素，实际结果可能因任何原因与前瞻性表述中预测的结果大不相同，包括“项目 1A.—风险因素”在这份年度报告中的其他地方 10‑K.
Item 1. 业务
一般信息
我们是一家专业金融公司，向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司提供贷款和投资，我们将这些行业称为我们的“目标产业”。我们的投资目标是通过从我们进行的债务投资中获得当期收入，以及从我们在进行此类债务投资时获得的权证获得资本增值，来最大化我们投资组合的总回报。我们专注于向我们的Target Industries中的风险资本和私募股权支持的公司以及上市公司进行担保债务投资，我们称之为“风险贷款”。我们的债务投资通常以第一留置权或第一留置权作为担保循环信用额度的担保，或统称为“高级定期贷款”。我们的一些债务投资也可能从属于第三方提供的定期债务。风险贷款的典型特征是：(1)在对投资组合公司进行风险资本或股权投资后进行有担保的债务投资，这项投资提供了一个现金来源，为投资组合公司在风险贷款项下的偿债义务提供资金；(2)风险贷款的优先次序，要求在股权投资者实现其资本回报之前偿还风险贷款；(3)风险贷款的摊销；以及(4)贷款人在进行风险贷款时收到认股权证或其他成功费用。
我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，已选择根据修订后的1940年投资公司法或1940年公司法作为业务发展公司或BDC进行监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们已选择被视为受监管的投资公司，或RIC，根据修订后的1986年国内税法M分章或该法规。作为BDC，我们必须遵守监管要求，包括对我们使用债务的限制。我们被允许，也预计将通过借款为我们的投资融资，但须遵守150%的资产覆盖协议。根据1940年法案的定义，150%的资产覆盖率意味着BDC每持有100美元的净资产，它可以通过借款和发行优先证券筹集至多200美元。我们可能使用的杠杆量将取决于我们在任何拟议借款时对市场状况和其他因素的评估。作为RIC，只要我们满足一定的收入来源、分配、资产多样化和其他要求，我们通常不需要为我们的投资公司应纳税所得额缴纳公司级所得税，而不考虑所支付股息的任何扣减，以及我们为美国联邦所得税目的而作为股息分配给股东的净资本收益。
Compass Horizon Funding Company LLC，或我们的前身公司Compass Horizon，于2008年3月开始运营。我们是特拉华州的一家公司，成立于2010年3月，目的是收购Compass Horizon并继续其作为公共实体的业务。
从2008年3月4日Compass Horizon开始运营到2022年12月31日，我们为248家投资组合公司提供了资金，并在债务投资方面投资了22亿美元。截至2022年12月31日，我们的债务投资组合由60项债务投资组成，总公允价值为6.865亿美元。截至2022年12月31日，我们按公允价值计算的债务投资组合中有90.2%，即6.195亿美元由高级定期贷款组成。截至2022年12月31日，我们按公允价值计算的总债务投资组合中有11.0%，即7570万美元是通过我们的2019-1证券化持有的。截至2022年12月31日，我们按公允价值计算的总债务投资组合中有22.0%，即1.506亿美元是通过我们的2022-1证券化持有的。截至2022年12月31日，我们的净资产为3.184亿美元，我们所有的债务投资都以适用投资组合公司的全部或部分有形和无形资产作为担保。我们投资组合中的债务投资通常不会得到任何评级机构的评级。如果对我们投资组合中的个人债务投资进行评级，它们的评级将低于“投资级”。未评级或评级低于投资级的债务投资有时被称为“垃圾债券”，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面具有主要的投机性特征。
在截至2022年12月31日的一年中，我们平均债务投资的美元加权年化收益率为14.4%。我们计算任何期间的平均债务投资的美元加权收益率为：(1)该期间的总投资收入除以(2)在(A)紧接该期间第一天之前的日历月的最后一天和(B)该期间内每个日历月的最后一天未偿还债务投资的公允价值的平均值。平均债务投资的美元加权年化收益率高于投资者将意识到的水平，因为它没有反映我们的费用或投资者支付的任何销售负担。
在截至2022年12月31日的一年中，我们的投资组合的总收益率为13.8%。我们计算任何期间的总收益率为：(1)期间的总投资收益除以(2)在(A)该期间第一天之前的日历月的最后一天和(B)该期间内每个日历月的最后一天的未偿还投资的公允价值的平均值。总体总收益高于投资者的预期，因为它不反映我们的支出或投资者支付的任何销售负担。
截至2022年12月31日，我们的债务投资自成立以来的美元加权平均期限为48.0个月，美元加权平均剩余期限为38.0个月。截至2022年12月31日，我们几乎所有的债务投资的原始承诺本金金额在300万至4500万美元之间，偿还期在15至60个月之间，目前的支付利息年利率在10%至17%之间。
截至2022年12月31日止年度，我们以市值计算的总回报率为(19.3%)%。基于市场价值的总回报的计算方法是(X)(I)期内最后一天我们普通股的收盘价加上(Ii)期内每股支付的分派总额，减去(Iii)期内第一天我们普通股的收盘价除以(Y)期内第一天我们普通股的收盘价。
除了我们的债务投资，截至2022年12月31日，我们持有90家投资组合公司的股票(主要是优先股)、8家投资组合公司的股权头寸和7家投资组合公司的成功费用安排的权证。
我们的投资活动和日常运营由我们的顾问管理，并由我们的董事会或董事会监督，董事会的大多数成员都独立于我们的顾问。根据日期为2019年3月7日的投资管理协议或投资管理协议，我们已同意向我们的顾问支付基本管理费和激励费，以换取其向我们提供的咨询服务。2022年10月28日，我们的董事会，包括我们的大多数独立董事，审议并重新批准了投资管理协议。吾等亦已与吾等的顾问订立管理协议或行政协议，根据该协议，吾等同意向吾等的顾问偿还吾等因履行其在管理协议下的责任而产生的管理费用及其他开支的可分摊部分。
我们的普通股于2010年10月29日开始交易，目前在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克交易，代码为“HRZN”。
可用的信息
我们的主要执行办公室位于康涅狄格州法明顿法明顿大道312号，邮编：06032，电话号码是(860676-8654)，互联网地址是Www.horizontechfinance.com。我们在以电子方式向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修正。我们网站上包含的信息不会以引用方式并入本10-K表格年度报告中，您不应将我们网站上包含的信息视为本10-K表格年度报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。
美国证券交易委员会还维护着一个网站，其中包含我们提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。这些报告、委托书和信息说明以及其他信息的副本也可在支付复印费后，通过电子邮件索取，电子邮件地址为Public Info@sec.gov。
我们的导师
我们的投资活动由我们的顾问管理，我们预计将继续受益于我们的顾问识别有吸引力的投资机会、对预期投资进行调查和评估、谈判投资和管理我们的投资组合的能力。除了他们在我们的顾问以及在我们的顾问成立之前的多年合作中获得的经验外，我们的投资团队成员拥有广泛的贷款背景，在各种商业金融公司、科技银行和私人债务基金拥有丰富的经验，并在风险投资和私募股权社区建立了广泛的关系网。这种人脉网络提供了投资机会的主要来源。
我们的顾问由六位高级经理领导，包括Robert D.Pomeroy，Jr.首席执行官Gerald A.Michaud，我们的总裁，Daniel R.Trolio，我们的执行副总裁总裁兼首席财务官John C.Bombara，我们的执行副总裁总裁，总法律顾问兼首席合规官，Daniel，我们的执行副总裁总裁，首席运营官兼首席投资官，以及Diane Earle，我们的高级副总裁和首席信贷官。
我们的战略
我们的投资目标是通过从我们发放的贷款中产生当前收入，以及从我们发放此类贷款时获得的认股权证获得资本增值，来最大化我们投资组合的总回报。为了进一步实施我们的业务战略，我们预计我们的顾问将继续采用以下核心战略：
| ● |
风险资本以及私募和公募股权市场的结构性投资。我们向我们的Target Industries内的发展阶段公司提供贷款，通常以担保贷款的形式提供。与股权或无担保债务投资相比，担保债务结构为参与新兴技术市场提供了一种较低的风险策略，因为我们通常使用的债务结构提供了针对亏损下行风险的抵押品，通过当前支付的利息和本金的摊销在更短的时间内提供资本回报，并在破产、清盘或破产的情况下在借款人的资本结构中拥有优先股权。与风险投资和私募股权投资不同，我们的投资回报和资本回报不需要股权投资退出，如并购或首次公开募股。相反，我们主要通过定期支付本金和利息来获得债务投资的回报，如果有必要，还可以在违约时清算支持债务投资的抵押品。只有权证的潜在收益取决于股权投资退出。 |
| ● |
“企业价值””放贷。我们和我们的顾问采用企业价值方法来安排和承销贷款。企业价值包括基于最近投资的股权资本以及适用的投资组合公司的特定技术、服务或客户基础的内在价值的隐含估值。我们通过对投资组合公司的所有资产进行留置权，或通过对投资组合公司的所有资产(其知识产权除外)进行留置权，并禁止任何其他方对此类知识产权进行留置权，来确保我们的头寸不受投资组合公司企业价值的影响。 |
| ● |
具有吸引力的风险调整定价的创意产品。我们现有的和未来的投资组合公司对我们的风险贷款收益提供的资本都有自己独特的资金需求。这些资金需求包括额外开发“跑道”的资金、雇用或留住销售人员的资金或投资于研发的资金，以便在筹集额外股本之前达到重要的技术里程碑。我们的贷款包括活期利息、承诺费、期末付款、预付款、成功费和未使用费。我们相信，我们已经开发出定价工具、结构技术和估值指标，在满足我们投资组合公司的融资要求的同时，降低风险并最大化我们的投资回报。 |
| ● |
获得更高回报的机会。为了提高我们的债务投资组合回报，除了利息和费用外，我们还经常获得认股权证，以购买我们投资组合公司的股权，作为进行债务投资的额外考虑。我们获得的认股权证通常包括“无现金行使”条款，允许我们行使这些权利，而不需要我们进行任何额外的现金投资。在我们的投资组合公司中获得权证使我们能够参与我们投资组合公司的股权增值，我们预计这将使我们能够为我们的投资者创造额外的回报。 |
| ● |
直接来源。我们直接与技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展公司进行交易。这些交易从多个来源提交给我们的顾问，包括从风险资本和私募股权公司、投资组合公司管理团队、律师事务所、会计师事务所、投资银行、投资组合公司顾问和代表我们目标行业内公司的其他贷款人那里转介或直接招揽。我们的顾问在其管理的基金所投资的几乎所有交易中都是唯一或主要发起人。 |
| ● |
严格和平衡的承保和投资组合管理。我们使用严格的承保流程，包括从多个来源获得信息验证、对我们的目标行业的广泛了解、可比较的行业估值指标以及与处于发展阶段的公司相关的复杂财务分析。我们的顾问对投资前景的尽职调查包括获取和评估关于潜在投资组合公司的技术、市场机会、管理团队、资金筹集历史、投资者支持、估值考虑、财务状况和预测的信息。我们寻求平衡我们的投资组合，以降低与任何特定行业或部门、发展阶段或地理区域相关的下行市场周期的风险，方法是每季度审查每一项标准，并在出现过度集中的情况下寻找投资机会，以减少此类过度集中。我们的顾问采用“亲力亲为”的投资组合管理方法，要求私人投资组合公司每月提供财务信息，并参与定期更新业绩和未来计划。对于上市公司，我们的顾问通常依赖于公开报告的季度财务报告。 |
| ● |
使用杠杆。我们使用杠杆通过我们的信贷安排，通过我们的2026年票据和2027年票据，以及通过我们的2019-1证券化和2022-1证券化来增加股本回报率。有关我们使用杠杆的更多信息，请参阅“第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源”。此外，我们可能会在未来发行一个或多个系列的额外债务证券或优先股。 |
市场机遇
我们主要将投资重点放在我们的目标产业上。我们专注的技术领域包括通信、网络、数据存储、软件、云计算、半导体、互联网和媒体以及与消费者相关的技术。我们专注于生命科学领域，包括生物技术、药物发现、药物输送、生物信息学和医疗器械。我们专注于医疗信息和服务行业，包括诊断、电子病历服务和软件以及其他与医疗相关的服务和技术，以提高管理的医疗保健的效率和质量。我们关注的可持续发展领域包括替代能源、电力管理、能源效率、绿色建材和废物回收。我们将所有这些公司称为“技术相关”公司，因为这些公司正在开发或向企业和消费者提供商品和服务，利用科学知识，包括技术、技能、方法、设备和过程来解决问题。在正常的市场条件下，我们打算将至少80%的总资产投资于这类公司。
我们相信，尽管向处于发展阶段的公司提供贷款有很高的风险，但风险贷款仍有可能获得更高的回报，这是有吸引力的。潜在的好处包括：
| ● |
利率通常高于投资组合公司在传统商业融资交易中可以借到的利率； |
| ● |
风险资本和私募股权公司投资的股权资本的现金收益提供的债务投资支持，或通过公开股权市场获得资本的机会； |
| ● |
本金摊销； |
| ● |
优先于股权和债务投资抵押，将潜在的资本损失降至最低；以及 |
| ● |
通过认股权证实现潜在的股权增值。 |
我们认为，风险贷款也为投资组合公司、其管理团队及其股权资本投资者提供了一个有吸引力的融资来源，因为它：
| ● |
与额外的股权融资相比，股权融资对股权持有人的摊薄作用通常较小； |
| ● |
延长投资组合公司在寻求额外股本或寻求出售交易或其他流动性事件之前可以运营的时间段；以及 |
| ● |
使投资组合公司能够更好地匹配现金来源和用途。 |
竞争优势
我们相信，我们和我们的顾问拥有显著的竞争优势，包括：
始终如一地执行承诺并完成交易。我们的顾问及其高级管理和投资专业人士在发起、承销和管理风险贷款方面拥有丰富的记录。自2004年开始运营以来，我们的顾问及其前身已经向315多家公司直接发起、承销和管理了原始本金总额超过26亿美元的风险贷款。
强大的直接发起能力。我们的顾问在我们的目标行业拥有丰富的风险贷款发起经验。这一经验使我们的顾问对我们的目标行业有了深刻的了解，并拥有广泛的交易来源和参考基础。
具有丰富经验和凝聚力的管理团队。我们Advisor的大多数高级管理团队都是由经验丰富的专业人士组成的，自我们成立以来一直在一起。这种一致性使公司、他们的管理团队和他们的投资者能够依赖一致和可预测的服务、贷款产品和条款以及承保标准。
与风险资本和私募股权投资者的关系。我们的顾问与风险资本和私募股权公司及其合作伙伴建立了牢固的关系。
知名品牌。我们的顾问已经以“Horizon Technology Finance”品牌向我们的Target Industries中的315多家公司发起了风险贷款。
竞争
我们通过许多投资基金和其他BDC，以及传统的金融服务公司，如商业银行和其他融资来源，竞相为我们的Target Industries的发展阶段公司提供融资。我们的一些竞争对手比我们更大，拥有更多的财政和其他资源。我们相信，我们与这些实体的有效竞争主要基于我们的顾问的投资专业人员的经验、行业知识和人脉、我们的顾问的反应能力、高效的投资分析和决策过程、其创造性的融资产品和定制的投资条款。我们不打算主要在我们提供的利率上进行竞争，并相信一些竞争对手提供的贷款利率与我们的利率相当或低于我们的利率。有关我们的竞争地位和竞争风险的更多信息，请参阅“项目1A-风险因素-一般风险因素-我们在一个竞争激烈的投资机会市场中运营，如果我们不能有效竞争，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响，您对我们的投资价值可能会下降。”
投资标准
我们寻求投资于不同的公司，这些公司的发展阶段、目标行业和目标行业的部门及其地理位置不同，以及支持我们投资组合公司的风险资本和私募股权赞助商。我们还寻求对公共发展阶段公司的投资。虽然我们投资于处于不同发展阶段的公司，但我们要求潜在的投资组合公司超出发展的种子阶段，并至少获得第一轮风险资本或私募股权融资，然后我们才会考虑进行投资。我们希望一家潜在的投资组合公司能够证明其有能力推动技术进步，并随着时间的推移增加其价值。
我们已经确定了几个标准，我们认为这些标准已经证明，并将继续证明，对实现我们的投资目标非常重要。这些标准为我们的投资决策提供了一般指导方针。然而，我们提醒您，并非我们选择投资的每一家投资组合公司都符合所有这些标准。
管理层。我们的投资组合公司通常由经验丰富的管理层领导，他们在公司运营的目标行业拥有市场专业知识，并在发展阶段的公司拥有丰富的经验。管理团队的充分性和完整性是根据潜在投资组合公司所处的发展阶段和面临的挑战进行评估的。
来自一个或多个风险资本和私募股权投资者的持续支持。我们通常投资于一个或多个成熟的风险资本和私募股权投资者之前投资并继续为企业管理做出贡献的公司。我们相信，成熟的风险资本和私募股权投资者可以作为承诺的合作伙伴，并将帮助他们的投资组合公司和他们的管理团队创造价值。我们考虑了公司筹集的总金额、估值历史、未来投资的投资者储备以及下一轮股权融资的预期时间和里程碑。我们还投资于我们认为将继续通过公开市场获得额外股权资本的上市公司。
运营计划和现金来源。我们通常要求一家潜在的投资组合公司，除了有足够的机会获得支持杠杆的资本外，还必须证明其运营计划能够产生现金流，或有能力筹集必要的额外资本，以支付运营费用和偿还债务。我们对运营计划的审查将考虑到现有的现金、现金消耗、现金跑道以及公司实现现金流正运营或从投资者那里获得额外股本所需的里程碑。
企业和技术价值。我们预计，未来投资组合公司的企业价值应大大超过该公司借入的债务本金余额。私营公司的企业价值包括基于最近投资的股权资本以及公司特定技术、服务或客户基础的内在价值的隐含估值。上市公司的企业价值是指上市公司的市值。
市场机遇和退出战略。我们寻找能够抓住市场机遇、充分利用竞争优势的投资组合公司。竞争优势可能包括独特的技术、受法律保护的知识产权、卓越的临床结果或显著的市场吸引力。作为我们投资分析的一部分，我们通常还考虑通过合并、收购或基于公司目标行业的可比退出而首次公开发行我们的私人公司认股权证的潜在变现。
投资过程
我们的董事会已将所有投资决策的权力授权给我们的顾问。反过来，我们的顾问为贷款发起、承销、审批和文档流程创建了一套完整的方法，我们相信这种方法有效地结合了我们顾问的专业人员的技能。这一流程使我们的顾问能够高效、及时地完成一项投资，从最初与潜在投资组合公司的联系到投资决策、结束文件和投资资金，同时确保始终保持我们顾问的严格承保标准。我们相信，我们的顾问员工在投资过程的各个阶段的高度参与使我们能够将信用风险降至最低，同时为我们的投资组合公司提供优质的服务。
起源。我们顾问的贷款发放流程始于其专注于行业的区域董事总经理，他们负责识别、联系和筛选潜在客户。这些董事总经理会见了关键的决策者和交易推荐来源，如风险资本和私募股权公司以及管理团队、律师事务所、会计师事务所、投资银行、投资组合公司顾问和其他贷款人，以寻找潜在的投资组合公司。我们相信，我们的品牌名称和管理团队在风险贷款社区以及许多回头客和未来投资组合公司的董事会成员中都是众所周知的。这些遍及风险贷款行业的广泛关系，在我们顾问发起的交易中占了很大一部分。
我们顾问的负责管理董事从潜在的投资组合公司获取材料，并从这些材料以及其他可用信息中确定我们的顾问是否适合发布不具约束力的条款说明书。董事的执行董事根据他或她的经验、竞争环境和潜在投资组合公司的需求做出这一决定，并征求我们顾问的高级管理和投资团队的建议。
条款说明书。如果董事董事总经理在与高级管理层进行审查和协商后确定潜在交易符合我们顾问的初始信用标准，我们的顾问将向潜在投资组合公司发出一份不具约束力的条款说明书。
交易条款是根据潜在投资组合公司的具体资金需求量身定做的，同时考虑到市场动态、管理团队的质量、涉及的风险资本和私募股权投资者或潜在投资组合公司获得公开股本的能力和适用的信贷标准，其中可能包括潜在投资组合公司的现有现金资源、其技术的发展以及下一轮股权融资的预期时间。
承销业务。一旦谈判并签署了条款说明书，潜在的投资组合公司已经汇出了一笔诚信保证金，我们就会要求潜在的投资组合公司提供额外的尽职调查材料，并安排一次尽职调查访问。
尽职调查。尽职调查过程包括对潜在投资组合公司的位置进行正式访问，并与潜在投资组合公司的高级管理团队进行面谈。这一过程包括从了解未来投资组合公司业务的独立第三方那里获得和分析公开可用的信息，在可用范围内包括跟踪技术市场的分析师、我们目标行业的思想领袖和重要客户或合作伙伴(如果有)。审查外部信息来源，包括行业出版物、科学和市场文章、互联网出版物、关于竞争对手或竞争技术的公开可用信息，以及我们的顾问投资团队从他们在技术市场的经验中了解的信息。
尽职调查过程的一个主要要素是采访潜在投资组合公司的关键现有投资者，这些投资者通常也是潜在投资组合公司的董事会成员。虽然这些董事会成员和/或投资者不是独立的信息来源，但他们对管理层的支持以及支持未来投资组合公司进一步发展的意愿是我们决策过程中的关键要素。
投资备忘录。在完成尽职调查过程以及对预期投资组合公司提供并从外部获得的所有信息进行审查和分析后，我们的顾问指定的信贷官将准备一份投资备忘录，供审查和批准。投资备忘录由我们的顾问的首席投资官审核，然后提交给我们的顾问的投资委员会批准。
投资委员会。我们的顾问投资委员会负责整体信贷政策、投资组合管理、所有投资的审批、投资组合监控和报告，以及问题账户的管理。该委员会与我们顾问的全体员工进行互动，以审查潜在的交易和交易流程。我们顾问的跨职能成员的这种互动确保了在整个交易过程中高效的交易来源、谈判和承保。投资委员会定期审查和讨论投资组合业绩和当前市场状况，以确保交易结构和条款是一致的和最新的。
贷款结清和融资。已批准的投资由我们顾问的内部法律和贷款管理人员进行记录和关闭。贷款文档基于我们的顾问创建的标准模板，并针对每笔交易进行定制，以反映特定的交易条款。交易文件通常包括贷款和担保协议、认股权证协议和适用的完善文件，包括适用的统一商业法典融资声明，如果适用，还可能包括房东协议、专利和商标担保授予、从属协议、债权人间协议和风险贷款行业商业贷款的其他标准协议。融资需要得到我们顾问的总法律顾问、首席执行官或首席财务官兼首席投资官或首席信贷官总裁的最终批准。
投资组合管理和报告。我们的顾问以“亲力亲为”的方式与我们的投资组合公司保持沟通。我们的顾问至少每季度通过电话联系我们的投资组合公司，了解最新的运营和财务情况，并进行审查。我们的顾问可能会每月或更频繁地联系被认为具有较大信用风险的投资组合公司。我们的顾问要求所有私营公司提供财务报表，通常是每月一次。对于上市公司，我们的顾问通常依赖于公开报告的季度财务报告。这使我们的顾问能够确定投资组合公司的财务业绩或状况的任何意想不到的发展.
我们的顾问开发了一个专有的内部信用评级系统来分析我们债务投资的质量。使用这个系统，我们的顾问每季度对投资组合中的信用风险进行分析和评级。每一家投资组合公司的评级从1到4，其中3代表标准风险水平的评级。评级为4代表信用质量比最初承销时有所改善和改善。评级为2或1代表信用质量恶化，本金损失风险增加。除非特殊情况另有要求，否则新投资的评级通常为3。这些投资评级是由我们的顾问在内部生成的，我们不能保证其他人会对我们的组合投资或类似的组合投资给予相同的评级。
我们的顾问密切关注评级为1或2的投资组合公司的不利发展。此外，我们的顾问与这些投资组合公司的管理层、董事会和主要股权持有人保持定期联系，以讨论纠正投资组合公司恶化的战略举措。
下表描述了每个评级级别：
| 额定值 |
||
| 4 |
投资组合公司的表现超出了我们的预期，表现为超过了收入里程碑、临床里程碑或其他运营指标，或者由于筹集的资本远远超过了我们的承保假设。一般来说，投资组合公司表现出以下一种或多种情况：其企业价值大大超过我们的贷款余额；它实现了现金流正向运营或拥有足够的现金资源来覆盖贷款的剩余余额；我们的权证具有很大的权证收益潜力；借款人很有可能获得有利的未来融资来支持运营。4级贷款是我们投资组合中风险最低的，没有预期的本金损失风险。 |
|
| 3 |
投资组合公司的表现达到了我们的预期，达到了收入里程碑、临床里程碑或其他运营指标。它已经或预计将筹集符合我们承销假设的资本。一般来说，投资组合公司表现出以下一项或多项：其企业价值轻松超过我们的贷款余额；它有足够的现金资源根据其计划运营；预计它将根据需要筹集额外资本；以及我们的权证继续存在权证收益的潜力。新贷款通常在批准时被评为3级，此后3级贷款代表标准风险概况，目前预计不会出现本金损失。 |
|
| 2 |
这家投资组合公司的表现低于我们的预期，表现为错过收入里程碑、临床进展延迟或未能达到预期的运营指标。它可能已经筹集了资金，以支持较差的业绩，但通常情况下，条款不如承销时最初设想的那样有利。一般来说，投资组合公司表现出以下一种或多种情况：其企业价值超过我们的贷款余额，但倍数低于最初的预期；它有足够的现金按照计划运营，但流动性可能紧张；它正计划筹集更多资本，但存在不确定性，从我们的权证中获得权证收益的可能性是可能的，但可能性不大。评级为2的贷款代表本金损失风险水平的增加。虽然目前预计2级贷款不会出现亏损，但未来可能会出现本金损失。 |
|
| 1 |
这家投资组合公司的表现远低于计划，表现为严重错过收入里程碑，临床进展延迟或失败，或未能达到运营指标。投资组合公司没有筹集到足够的资本来有效运营或免除对我们的债务义务。一般来说，投资组合公司表现出以下一种或多种情况：其企业价值可能不会超过我们的贷款余额；它没有足够的现金按计划运营，流动性可能紧张；以及不确定的筹集额外资本的计划，或者投资组合公司正在困境中被出售。我们的权证没有获得权证收益的潜力。评级为1的贷款通常处于非应计状态，代表着高度的本金损失风险。 |
有关我们现有投资组合评级的讨论，请参阅“第7项--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--债务投资资产质量”。
管理援助
作为BDC，我们通过我们的顾问为我们的某些投资组合公司提供管理援助，并必须根据要求提供管理援助。这种援助可能包括监测投资组合公司的业务，参加董事会和管理会议，咨询投资组合公司的管理人员并向其提供咨询，以及提供其他组织和财务指导。
尽管我们可能会收到这些服务的费用，但根据管理协议，我们将报销我们的顾问代表我们提供此类服务的相关费用。
员工
我们没有任何员工。我们的每一位高管都是我们顾问的雇员。我们的日常投资运营由我们的顾问管理。我们补偿我们的顾问，包括我们的首席财务官和首席合规官及其各自的工作人员在履行其在管理协议下的义务时发生的应分摊部分费用，包括首席财务官和首席合规官的费用。
投资管理协议
根据投资管理协议的条款，我们的顾问：
| ● |
决定我们投资组合的组成、我们投资组合变化的性质和时机以及实施这种变化的方式； |
| ● |
识别、评估和协商我们所做投资的结构(包括对我们潜在的投资组合公司进行尽职调查)；以及 |
| ● |
关闭、监控和管理我们所做的投资，包括行使任何投票权或同意权。 |
我们的顾问根据《投资管理协议》提供的服务并非排他性的，只要其向我们提供的服务不受影响，它可以自由地向其他实体提供类似的服务。
投资咨询费
根据我们的投资管理协议，我们向我们的顾问支付投资咨询和管理服务费，包括基本管理费和激励费。
基地管理费。基本管理费按公司总资产(减去现金和现金等价物)的2.00%的年费率计算，包括通过杠杆收益收购的任何资产；如果公司的总资产(减去现金和现金等价物)超过2.5亿美元，则超过2.5亿美元的基本管理费按公司总资产(减去现金和现金等价物)的1.60%的年费率计算，包括通过杠杆收益收购的任何资产。
奖励费。奖励费用分为两部分，具体如下：
第一部分受奖励费用上限和递延机制的约束，如下所述，根据我们上一个日历季度的奖励前费用净投资收入计算并按季度支付欠款。就此而言，“激励前费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用(提供管理协助的费用除外)，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或从投资组合公司收到的其他费用)减去该季度的费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用、任何利息支出和就任何已发行和已发行的优先股支付的任何股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行折扣、具有实物支付利息的债务工具或PIK以及零息证券)、我们尚未收到现金的应计收入。与奖励前费用净投资收入相关的奖励费用是前一个日历季度的前奖励费用净投资收入超过上一个日历季度结束时我们净资产的1.75%(按年率计算为7.00%)的金额的20.00%，受自每个日历季度结束时衡量的“追赶”拨备的限制。根据这一规定，在任何日历季度中，顾问在奖励前费用净投资收入等于1.75%的门槛利率之前不会收到奖励费用，但随后将获得奖励前费用净投资收入的100.00作为“追补”，这部分奖励费用净投资收入(如果有的话), 这超过了门槛利率，但不到季度2.1875%(折合成年率为8.75%)。这一“追赶”条款的效果是，如果任何日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.1875%，顾问将获得奖励前费用净投资收入的20.00%，就像不适用门槛费率一样。
奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。由于奖励费用的结构，我们可能会在亏损的一个季度支付奖励费用。例如，如果我们收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛比率，我们将支付适用的奖励费用，最高可达下文定义的奖励费用上限，即使我们在该季度因已实现和未实现资本损失而发生亏损。我们用于计算这部分奖励费用的净投资收入也包括在用于计算2.00%基本管理费的总资产金额中。这些计算在任何少于三个月的时间内适当地按比例计算，并根据适用季度的任何股票发行或回购进行调整。
奖励前费用净投资收入的奖励费用受费用上限和递延机制的约束，该费用上限和递延机制基于最长三年的回顾期间确定，并在发生时支出。为此，基于奖励前费用净投资收入的奖励费用回顾期间，或奖励费用回顾期间，奖励费用回顾期间包括最近完成的日历季度和之前的11个完整日历季度。就奖励前费用净投资收入应付的每一季度奖励费用，均受奖励费用上限及递延机制所规限，顾问可透过该递延机制收回部分递延奖励费用(统称为奖励费用上限及递延机制)。奖励费用上限等于(A)奖励费用回顾期间累计奖励前费用净收益(定义见下文)的20.00%减去(B)在奖励费用回顾期间支付给顾问的任何种类的累积奖励费用。在任何日历季度的奖励费用上限为零或负值的范围内，我们将不会就该季度的奖励前费用净投资收入向顾问支付奖励费用。如果奖励前费用净投资收入的奖励费用的支付受到奖励费用上限的限制，则此类费用的支付将被推迟，并在随后的日历季度中支付，最长为推迟日期后三年，但受某些限制的限制, 这些都是《投资管理协议》中规定的。我们只在奖励费用上限和延期机制允许的范围内，就奖励前费用净投资收入支付奖励费用。任何奖励费用回顾期间的“累计奖励前费用净收益”是指(A)奖励费用回顾期间每个日历季度的奖励前费用净投资收入和基本管理费与(B)适用奖励费用回顾期间的累计已实现资本损益、累计未实现资本增值和累计未实现资本折旧之和。
以下是奖励费用中与收入相关部分的计算图表：
按净投资收益计算的季度奖励费用
奖励前费用净投资收入(以净资产价值的百分比表示)
奖励前费用净投资收益分配给奖励费用第一部分的百分比
奖励费用的第二部分乃于每一历年结束时(或于投资管理协议终止时，于终止日期)厘定并以欠款方式支付，相当于吾等自被选为商业发展公司之日起至每一历年结束为止累计计算的已实现资本收益(如有)的20.00%，扣除截至该年度结束的所有已实现资本亏损及未实现资本折旧，减去就资本增值奖励费用支付的所有过往金额。
奖励费用计算示例
例1：在计算每个会计季度的总回报要求之前，奖励费用的收入相关部分
备选方案1
假设：
投资收益(含利息、分配、手续费等)=1.25%
门槛比率(1) = 1.75%
管理费(2) = 0.50%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.20%
奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=0.55%
前期激励费用净投资收益不超过门槛费率；因此，不存在与收入相关的激励费用。
备选方案2
假设：
投资收益(含利息、分配、手续费等)=2.80%
门槛比率(1) = 1.75%
管理费(2) = 0.50%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.20%
奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.10%
奖励费用=100.00%×奖励前费用净投资收益(以“追赶”为准)(4)
= 100.00% × (2.10% - 1.75%)
= 0.35%
前期奖励费用净投资收益超过门槛费率，但不完全满足追赶规定；因此，奖励费用中与收益相关的部分为0.35%。
备选方案3
假设：
投资收益(含利息、分派、手续费等)=3.00%
门槛比率(1) = 1.75%
管理费(2) = 0.50%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.20%
奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.30%
奖励费用=100.00%×奖励前费用净投资收益(以“追赶”为准)(4)
奖励费用=100.00%ד赶超”+(20.00%×(奖励前费用净投资收益-2.1875%))
Catch up = 2.1875% - 1.75%
= 0.4375%
Incentive fee = (100.00% × 0.4375%) + (20.00% × (2.30% - 2.1875%))
= 0.4375% + (20.00% × 0.1125%)
= 0.4375% + 0.0225%
= 0.46%
前期奖励费净投资收益超过门槛费率，完全满足追赶规定；因此，奖励费中与收益相关的部分为0.46%。
| (1) |
代表7.00%的年化门槛利率。 |
| (2) |
代表2.00%的年化基地管理费。 |
| (3) |
不包括组织和产品费用。 |
| (4) |
“追赶”条款旨在为我们的顾问提供所有奖励前费用净投资收入20.00%的奖励费用，就像当我们的奖励前费用净投资收入在任何财政季度超过2.1875%时不适用门槛税率一样。 |
例2：计算每个会计季度的总回报要求后，奖励费用中与收入相关的部分
备选方案1
假设：
投资收益(含利息、分配、手续费等)=2.80%
门槛比率(1) = 1.75%
管理费(2) = 0.50%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.20%
奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.10%
奖励费用=100.00%×奖励前费用净投资收入(以“追赶”为准)(4)
=100.00% × (2.10% - 1.75%)
= 0.35%
2014年7月1日以来累计和/或支付的奖励薪酬=9,000,000美元
自2014年7月1日以来运营产生的累计净资产净增20.0%=8,000,000美元
虽然我们的前期奖励费用净投资收入超过了1.75%的门槛费率，但不需要支付奖励费用，因为自2014年7月1日以来运营产生的累计净资产净增长的20.0%没有超过自2014年7月1日以来应计和/或支付的累计收入和资本利得奖励费用。
备选方案2
假设：
投资收益(含利息、分配、手续费等)=2.80%
门槛比率(1) = 1.75%
管理费(2) = 0.50%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)(3) = 0.20%
奖励前费用净投资收益(投资收益-(管理费+其他费用))=2.10%
奖励费用=100.00%×奖励前费用净投资收入(以“追赶”为准)(4)
=100.00% × (2.10% - 1.75%)
= 0.35%
前期奖励费用净投资收益超过门槛费率，但不完全满足追赶规定；因此，奖励费用中与收益相关的部分为0.35%。
2014年7月1日以来累计和/或支付的奖励薪酬=9,000,000美元
自2014年7月1日以来运营产生的累计净资产净增长的20.0%=1,000万美元
由于我们的预激费净投资收入超过了1.75%的门槛税率，并且自2014年7月1日以来运营产生的累计净资产净增长的20.0%超过了自2014年7月1日以来应计和/或支付的累计收入和资本利得激励费，因此将支付激励费，如上面示例1的备选方案3所示。
| (1) |
代表7.00%的年化门槛利率。 |
| (2) |
代表2.00%的年化基地管理费。 |
| (3) |
不包括组织和产品费用。 |
| (4) |
“追赶”条款旨在为我们的顾问提供所有奖励前费用净投资收入20.00%的奖励费用，就像当我们的奖励前费用净投资收入在任何财政季度超过2.1875%时不适用门槛税率一样。 |
例3：奖励费用中的资本利得部分
备选方案1
假设：
第1年：A公司投资2,000万美元，B公司投资3,000万美元
第2年：投资A以5000万美元的价格售出，投资B的公平市场价值被确定为3200万美元
第3年：B投资的FMV确定为2500万美元
第4年：B投资以3100万美元成交
奖励费用中的资本利得部分(如果有的话)为：
第1年：无(无销售交易)
第2年：资本利得奖励费用600万美元(出售投资A的已实现资本利得3000万美元乘以20%)
第3年：无；500万美元((20%乘以(3000万美元累计资本利得减去500万美元累计资本折旧))减去600万美元(第二年支付的上一次资本利得税))
第4年：资本利得激励费20万美元；620万美元((累计已实现资本利得3100万美元乘以20%)减去600万美元(第2年资本利得激励费))
备选方案2
假设：
第一年：在A公司投资2000万美元，或投资A，在B公司投资3000万美元，或投资B，在C公司投资2500万美元，或投资C
第2年：投资A以5000万美元成交，投资B的FMV确定为2500万美元，投资C的FMV确定为2500万美元
第3年：投资B的FMV确定为2700万美元，投资C的FMV以3000万美元出售
第4年：B投资的FMV确定为3500万美元
第5年：B投资以2000万美元成交
资本利得税奖励费用(如果有的话)为：
第1年：无(无销售交易)
第2年：500万美元资本利得奖励费用(20%乘以2500万美元(3000万美元投资A的已实现资本收益减去B投资的未实现资本折旧))
第3年：140万美元资本利得奖励费用(1)(640万美元(20%乘以3200万美元(累计已实现资本利得3500万美元减去300万美元未实现资本折旧))减去第二年收到的500万美元资本利得奖励费用
第4年：无(无销售交易)
第5年：无(500万美元(20%乘以2500万美元(累计已实现资本收益3500万美元减去1000万美元已实现资本损失))减去在第2年和第3年支付的640万美元累计资本利得奖励费用(2)
所显示的假设回报金额是基于我们总净资产的百分比，没有假设杠杆。不能保证会实现正回报，实际回报可能与本例中显示的不同。
| (1) |
如上文备选方案1第3年所示，若投资管理协议于本公司任何年度的财政年度结束日期以外的日期终止，吾等可能已支付的资本利得奖励费用总额超过投资管理协议于该年度财政年度结束终止时应支付的费用金额。 |
| (2) |
如上所述，顾问收到的累计资本利得税费用(640万美元)实际上有可能超过500万美元(累计已实现资本收益的20.00%减去已实现资本损失净额或未实现折旧净额(2500万美元))。 |
支付我们的费用
我们顾问的所有投资专业人员和员工，在从事提供投资咨询和管理服务的情况下，以及可分配给该等服务的人员的薪酬和日常管理费用，均由本顾问提供和支付。我们承担我们的运营和交易的所有其他成本和支出，包括与以下方面有关的成本和支出：
| ● |
我们的组织； |
| ● |
计算我们的资产净值，或资产净值(包括任何独立评估公司的成本和费用)； |
| ● |
费用，包括差旅费用，由我们的顾问产生或支付给第三方，对潜在的投资组合公司进行尽职调查，监督我们的投资，并在必要时执行我们的权利； |
| ● |
为我们的投资提供资金而产生的债务的应付利息； |
| ● |
所有未来发行和回购我们的普通股和其他证券的成本(如果有的话)； |
| ● |
基础管理费和任何激励费； |
| ● |
对我们股票的分配； |
| ● |
根据《管理协议》应支付的管理费； |
| ● |
我们的顾问作为我们的管理人在向提出请求的投资组合公司提供管理援助时发生的分摊成本； |
| ● |
与投资有关或与投资有关的应付给第三方的款项； |
| ● |
转让代理费和托管费； |
| ● |
注册费； |
| ● |
上市费； |
| ● |
与营销活动相关的费用和开支； |
| ● |
税收； |
| ● |
独立承担董事的收费和费用； |
| ● |
经纪佣金； |
| ● |
准备和向美国证券交易委员会提交报告或其他文件的费用； |
| ● |
向股东发出的任何报告、委托书或其他通知的成本，包括印刷成本； |
| ● |
忠诚度债券； |
| ● |
董事和高级管理人员/错误和遗漏责任保险以及任何其他保险费； |
| ● |
赔偿款项； |
| ● |
直接费用和行政费用，包括审计和法律费用；以及 |
| ● |
吾等或管理人与管理吾等业务有关而产生的所有其他开支，例如管理协议项下可分配的间接费用部分，包括租金、与执行合规职能有关的费用及开支，以及吾等首席财务官及首席合规官及其各自员工的薪酬及相关开支的可分摊部分。 |
我们的顾问可能会不时向产品或服务的第三方供应商支付我们欠我们的款项。我们随后将代表我们支付的此类款项补偿给我们的顾问。一般来说，我们的费用是按照美国公认会计原则或GAAP发生的。在我们产生的成本应资本化和摊销为费用的范围内，我们也根据公认会计原则这样做，这可能包括在资产寿命或正在执行或提供的服务或产品的寿命内按直线摊销此类金额。
法律责任限制及弥偿
投资管理协议规定，吾等的顾问及其高级职员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人士及任何其他与吾等有关联的人士或实体，对吾等在监督或管理吾等投资活动时的任何作为或不作为，或吾等蒙受的任何损失，概不负责，但构成故意失职、恶意、严重疏忽或罔顾其在投资管理协议下的责任的作为或不作为除外。投资管理协议亦规定，在若干条件的规限下，吾等可向吾等及其高级管理人员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人士及任何其他与吾等顾问有关联的人士或实体就彼等向吾等提供服务而招致的法律责任作出赔偿(包括与吾等或吾等股东的诉讼或诉讼有关或根据吾等或吾等股东的权利而承担的任何法律责任)，但不包括构成故意不当行为、不守信用或严重疏忽或罔顾彼等在投资管理协议下的责任的作为或不作为的法律责任。
董事会建议和批准投资管理协议
在2018年10月30日的股东特别会议上，股东根据董事会的建议批准了一项新的投资管理协议，该协议于2019年3月7日生效。投资管理协议的有效期为自批准之日起两年，现在必须每年由本公司董事会重新批准，为期一年。2022年10月28日，我们的董事会，包括我们的大多数独立董事，审议并重新批准了投资管理协议。在考虑建议核准《投资管理协议》时，我们的董事会举行了一次会议，会上重点讨论了它收到的关于以下方面的信息：(A)我们的顾问将向我们提供的咨询和其他服务的性质、质量和范围；(B)具有类似投资目标的其他发展中心支付的咨询费或类似费用的比较数据；(C)我们与具有类似投资目标的发展中心相比的预计费用和费用比率；(D)我们的顾问或署长从与我们的关系中获得的任何现有和潜在的间接收入来源以及这些关系的盈利能力；(E)有关根据投资管理协议须提供的服务及提供该等服务的人员的资料；(F)本公司顾问及其联营公司的组织能力及财务状况；(G)本公司顾问在挑选可执行本公司投资组合交易的经纪及向本公司顾问提供经纪及研究服务方面的做法；及(H)从其他第三方服务供应商或透过内部管理架构获得类似服务的可能性。
根据所审阅的资料及其相关讨论，吾等董事会(包括大部分董事(彼等与吾等并无利害关系)决定，就将提供的服务而言，根据投资管理协议的条款应付的投资管理费费率属合理。
持续时间和终止
除非按下文所述于较早前终止，否则如获本公司董事会(包括本公司大多数并非利害关系人士的董事)或经本公司大部分未偿还有投票权证券持有人及大部分并非拥有权益人士的董事的赞成票批准，本公司将继续按年生效。《投资管理协议》一旦转让，将自动终止。投资管理协议可由任何一方在不超过60天的书面通知后向另一方提交终止通知，而不受处罚。见项目1A-风险因素-与我们的顾问及其附属公司相关的风险-我们的顾问可在60天通知后辞职，而我们可能无法在该时间内找到合适的继任者，从而导致我们的运营中断，这可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
管理协议
我们的董事会，包括我们的大多数独立董事，于2022年10月28日审议并重新批准了管理协议。根据《行政管理协议》，行政长官为我们提供办公设施和设备，在这些设施为我们提供文书、簿记和记录服务，并为我们提供日常运作所需的其他行政服务。我们向管理人偿还管理人在履行《管理协议》下的义务时产生的管理费用和其他费用的可分配部分，包括租金、与履行合规职能相关的费用和开支，以及我们首席财务官和首席合规官及其各自工作人员的薪酬和相关费用的可分配部分。审计委员会定期审查与顾问或顾问的其他客户分摊的费用分配情况，以确认根据《投资管理协议》和《行政管理协议》的规定以及当时的情况，分配是合理和适当的。
许可协议
我们已经与Horizon Technology Finance Producals LLC FKA Horizon Technology Finance，LLC或HTF签订了一项许可协议，根据该协议，我们获得了使用“Horizon Technology Finance”服务商标的非独家、免版税的权利和许可。根据本协议，只要与我们的顾问签订的投资管理协议有效，我们就有权使用“Horizon Technology Finance”服务商标。除此有限许可证外，我们无权获得“Horizon Technology Finance”服务商标。
监管
我们已选择根据1940年法案作为商业数据中心进行监管，并根据守则M分节被选为商业数据中心。与受1940年法案监管的其他公司一样，商业数据中心必须遵守某些实质性的监管要求。1940年法案对BDC与其关联公司(包括任何投资顾问或副顾问)、主承销商和这些关联公司或承销商的关联公司之间的交易进行了禁止和限制，并要求大多数董事是1940年法案中所定义的“利害关系人”以外的人。此外，1940年法案规定，我们不得改变我们的业务性质，以停止或撤回我们作为BDC的选举，除非获得1940年法案所界定的“我们的未偿还有表决权证券的多数”的批准。根据1940年法令，一家公司的大多数已发行有表决权证券被定义为：(1)出席会议的该公司股份的67%或以上，如果该公司超过50%的流通股出席或由代表出席，或(2)该公司超过50%的流通股。我们的章程规定召开股东特别会议，在会议日期前不少于10天或60天以上的书面通知下，可在会上考虑此类行动。
我们可以将高达100%的资产投资于在私下谈判交易中直接从发行人手中获得的证券。对于此类证券，出于公开转售的目的，我们可能被视为1933年证券法(经修订)或证券法中定义的“承销商”。我们不打算收购任何投资公司发行的超过1940年法案规定的限制的证券。根据这些限制，除注册货币市场基金外，我们一般不能收购任何投资公司超过3%的有表决权股票，不能将超过5%的总资产投资于一家投资公司的证券，或将超过10%的总资产投资于超过一家投资公司的证券。关于我们投资组合中投资于投资公司发行的证券的那部分，应该注意的是，这种投资可能会使我们的股东承担额外的费用。我们的投资政策都不是根本性的，任何政策都可以在没有股东批准的情况下改变。
根据1940年法案，我们也可能被禁止在知情的情况下与我们的关联公司参与某些交易，除非我们的董事事先批准，而董事并不是利害关系人，在某些情况下，还必须事先得到美国证券交易委员会的批准。例如，根据1940年法案，如果没有从美国证券交易委员会获得豁免救济，我们和我们的关联公司可能被禁止共同投资于由我们的关联公司谈判价格以外的条款的交易。由于上述一种或多种情况，我们可能无法像其他情况下那样对某些投资进行投资，或者可能无法迅速平仓。2017年11月27日，美国证券交易委员会授予我们、我们的顾问和我们的某些附属公司一项豁免救济令，允许我们在符合该命令的条款和条件的情况下，与某些附属基金共同投资于谈判投资。
我们希望美国证券交易委员会定期检查我们是否遵守1940年法案。
我们被要求提供和维护由信誉良好的忠诚保险公司发行的保证金，以保护我们免受盗窃和挪用公款。此外，作为商业数据中心，我们被禁止保护任何董事或高级管理人员，使其免于因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或肆无忌惮地无视其职责而对我们或我们的股东承担任何责任。
我们和我们的顾问已经采纳并实施了合理设计的书面政策和程序，以防止违反联邦证券法，并每年审查这些政策和程序的充分性和实施的有效性。我们和我们的顾问已指定一名首席合规官负责管理政策和程序。
符合条件的资产
根据1940年法案，BDC不得收购1940年法案第55(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为合格资产，除非在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们提议的业务相关的合格资产的主要类别如下：
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在不涉及任何公开发行的交易中从该证券的发行人购买的证券，该证券的发行人(除某些有限的例外情况外)是合资格的投资组合公司，或从任何现在是或在过去13个月内是合资格投资组合公司的关联人的人，或从任何其他人购买的，符合美国证券交易委员会可能规定的规则。符合条件的投资组合公司在1940年法案中被定义为符合以下条件的任何发行人： |
| ● |
根据美国法律组织，并以美国为主要营业地点； |
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不是投资公司(BDC全资拥有的小企业投资公司除外)，也不是如果不是1940年法案规定的某些例外情况就会成为投资公司的公司；以及 |
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满足以下任一要求： |
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市值低于2.5亿美元或没有任何类别的证券在国家证券交易所上市； |
| ● |
由一个投资组合公司或包括投资组合公司在内的一组公司控制，则投资组合公司实际上对符合资格的投资组合公司的管理或政策施加控制性影响，因此，投资组合公司的关联人是符合资格的投资组合公司的董事；或 |
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是一家有偿付能力的小型公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不少于200万美元。 |
| ● |
我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券。 |
| ● |
在非投资公司或发行人的关联人的非公开交易中从发行人购买的证券，或在相关交易中购买的证券，如果发行人处于破产并接受重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期债务，而没有传统贷款或融资安排以外的物质援助。 |
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在非公开交易中向任何人购买的符合资格的投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，并且我们已经拥有该符合资格的投资组合公司的60%的未偿还股本。 |
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为换取上述证券或与上述证券有关的证券而收取或分发的证券，或根据行使与该等证券有关的认股权证或权利而收取的证券。 |
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现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券。 |
界定合格资产的规定可能会随着时间的推移而变化。我们可以根据需要调整我们的投资重点，以遵守和/或利用这一领域的任何监管、立法、行政或司法行动。
对投资组合公司的管理协助
BDC必须已经组建，其主要营业地点在美国，并且必须以投资于“合格资产”中所述的证券类型为目的进行运营。然而，为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产，BDC必须控制证券的发行人，或者必须提出向证券发行人(上述小型和有偿付能力的公司除外)提供重要的管理援助。如果BDC与一名或多名其他共同行动的人一起购买此类证券，如果该集团中的其他人之一提供此类管理协助，BDC将满足这一标准。提供管理援助，除其他外，是指商业发展公司通过其董事、高级职员或雇员主动提出提供有关投资组合公司的管理、业务或业务目标和政策的重要指导和咨询意见的任何安排。
增发股份
我们一般不能以低于每股净资产净值的价格发行和出售我们的普通股。然而，我们可以低于普通股当前资产净值的价格发行和出售我们的普通股，或者以低于普通股当前资产净值的价格发行和出售认股权证、期权或权利，前提是我们的董事会认为这样的出售符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东在过去12个月内批准了我们进行此类出售的政策和做法。在任何该等情况下，吾等证券的发行及出售价格不得低于本公司董事会厘定的与该等证券的市值十分接近的价格。在过去的12个月里，我们没有寻求股东的批准，但我们可能会寻求股东的批准，在未来以低于其资产净值的价格发行我们的普通股。
临时性投资
如上所述，在对其他类型的“合格资产”进行投资之前，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券，我们统称为临时投资，因此我们70%的资产都是合格资产。通常，我们投资于高评级商业票据、美国政府机构票据、美国国库券或与此类证券相关的回购协议，这些证券完全以美国政府或其机构发行的现金或证券为抵押。回购协议涉及投资者(如我们)购买特定证券，以及卖方同时同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映了商定的利率。我们的资产可投资于这类回购协议的比例没有百分比限制。然而，除某些例外情况外，如果我们总资产的25%以上是来自单一交易对手的回购协议，我们通常不会达到多元化测试的条件，才有资格获得联邦所得税的RIC资格。因此，我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。我们的顾问监督与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉。
高级证券；衍生证券
在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据1940年法案的定义)在每次发行后至少等于150%，我们就可以发行多种债务和一种优先于普通股的股票。此外，当任何优先证券尚未发行时，我们必须作出规定，禁止向我们的股东分发或回购此类证券或股票，除非我们在分发或回购时满足适用的资产覆盖范围要求。我们还可以为临时目的而不考虑资产覆盖范围，借入高达总资产价值5%的金额。有关杠杆相关风险的讨论，请参阅“第1A项--风险因素--一般风险因素--我们借钱，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并可能增加投资于我们的风险。”
1940年法案还限制了我们可以发行的认股权证、期权和普通股权利的金额以及这些证券的条款。
道德准则
我们和我们的顾问分别根据1940年法案下的规则17J-1和1940年修订后的投资顾问法案或顾问法案下的规则204A-1通过了一项道德守则，规定了个人投资的程序并限制了某些个人证券交易。受每个守则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照相关道德准则的要求进行的。每项道德准则都发布在我们的网站www.Horizontechfinance.com上。我们打算在放弃或修改行为准则后的四个工作日内通过网站张贴公告，披露对行为准则的任何实质性修改或豁免。
代理投票政策和程序
我们已将我们的代理投票责任委托给我们的顾问。我们顾问的代理投票政策和程序如下所述。指导方针由我们的顾问和独立董事定期审查，因此可能会发生变化。
引言
我们的顾问根据《顾问法》在美国证券交易委员会注册为投资顾问。作为根据《顾问法》注册的投资顾问，我们的顾问对我们负有受托责任。作为这项职责的一部分，我们的顾问认识到，它必须以不存在利益冲突的方式及时投票表决客户证券，并符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益。我们顾问的代理投票政策和程序已制定，以确保决策与这些受托责任相一致。
投票代理的这些政策和程序旨在符合《顾问法案》第206节和第206(4)-6条。
代理策略
我们的顾问投票与我们的投资组合证券有关的委托书，我们的顾问认为这是我们股东的最佳利益。我们的顾问逐一审查提交给股东投票的每个提案，以确定其对我们持有的投资组合证券的影响。虽然我们的顾问通常投票反对可能对我们的投资组合证券产生负面影响的建议，但如果存在令人信服的长期理由，我们的顾问可能会投票支持这样的建议。
我们顾问的代理投票决定是由负责监督我们每项投资的高级官员做出的。为了确保投票不是利益冲突的产物，我们的顾问要求(1)参与决策过程的任何人向我们的首席合规官披露他或她知道的任何潜在冲突，以及他或她与任何利害关系方就代理投票进行的任何联系，以及(2)参与决策过程或投票管理的员工不得透露我们打算如何对提案进行投票，以减少利害关系方的任何企图影响。
代理投票记录
您可以通过向：06032康涅狄格州法明顿法明顿大道312号Horizon Technology Finance Corporation首席合规官提出书面请求，获取有关我们如何投票代理的信息，或致电(860)676-8654。
2002年萨班斯-奥克斯利法案
修订后的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。这些要求中的许多都会影响我们。例如：
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根据修订后的1934年《证券交易法》或《交易法》第13a-14条的规定，我们的首席执行官和首席财务官必须证明我们定期报告中包含的财务报表的准确性； |
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根据《证券法》S-K条例第307项，我们的定期报告必须披露我们关于披露控制和程序有效性的结论； |
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根据《交易法》第13a-15条规则，我们的管理层必须准备一份关于其对我们财务报告内部控制的评估的年度报告；以及 |
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根据证券法下S-K法规的第308项和交易所法案下的规则13a-15，我们的定期报告必须披露我们对财务报告的内部控制是否有重大变化，或在评估之日之后可能显著影响这些控制的其他因素是否发生了重大变化，包括关于重大缺陷和重大弱点的任何纠正行动。 |
萨班斯-奥克斯利法案要求我们审查我们目前的政策和程序，以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案及其颁布的法规。我们将继续监督我们对萨班斯-奥克斯利法案下所有法规的遵守情况，并打算采取必要的行动，以确保我们遵守该法案。
《纳斯达克》公司治理条例
纳斯达克采用了上市公司必须遵守的公司治理规则。我们打算遵守这些公司治理上市标准。我们打算监督我们对未来所有上市标准的遵守情况，并采取一切必要的行动，以确保我们遵守这些标准。
隐私原则
我们致力于保护股东的隐私，并保护我们的非公开个人信息。提供以下信息是为了帮助您了解我们收集哪些个人信息、我们如何保护这些信息，以及在某些情况下，我们为什么可能与选定的其他方共享信息。
一般来说，我们不会收到任何与股东有关的非公开个人信息，尽管我们可能会获得股东的某些非公开个人信息。我们不会披露关于我们的股东或前股东的任何非公开个人信息，除非法律允许或为股东账户提供服务所需(例如，向转让代理或第三方管理人)。
我们限制对股东的非公开个人信息的访问，只有我们的Advisor的员工有合法的业务需求。我们维护物理、电子和程序保护措施，旨在保护我们股东的非公开个人信息。关于与网络事件相关的风险的讨论，见“第1A项--风险因素--一般风险因素--我们高度依赖信息系统，系统故障可能严重扰乱我们的业务，进而可能对我们普通股的市场价格和我们支付分配的能力产生负面影响。”
选举将作为大米征税
我们已选择纳税，并打算每年都有资格维持我们的纳税选择，作为《守则》M分章下的RIC。为了保持我们的RIC地位，除其他要求外，我们必须满足某些收入来源和季度资产多样化要求(如下所述)。我们还必须在每个纳税年度分配股息，其金额一般至少等于我们的普通收入和我们已实现的短期净资本利得(即超过长期净亏损的净短期资本利得)之和的90%，或者投资公司的应税收入，如果有的话，从合法可供分配的资产中分配，我们将其称为“年度分配要求”。虽然我们不需要维持RIC的纳税地位，但为了避免对RIC征收4%的不可抵扣联邦消费税，我们必须就每个日历年分配至少相当于(1)该日历年普通收入的98%(考虑某些延期和选举)的股息，(2)资本收益超过资本损失的98.2%的总和。(1)截至当年10月31日止的一年内的任何普通收入或资本收益净额(经某些普通亏损调整后)，以及(3)在该年度内未予分配且我们以前并未就其招致任何美国联邦企业所得税或消费税避税要求的任何普通收入或资本收益净额。此外，虽然我们可以至少每年从合法可用于此类分配的资产中分配已实现的净资本收益(即超过短期资本损失的净长期资本收益)，但我们可能决定保留此类净资本收益或普通收入，以提供额外的流动性。为了获得大米的资格, 我们必须：
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在每一纳税年度内，根据1940年法案的规定，始终将选举视为最不发达国家； |
| ● |
符合任何适用的证券法要求，包括资本结构要求； |
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于每个课税年度内，从股息、利息、若干证券贷款的付款、出售股票或其他证券的收益、若干合资格上市合伙企业的净收入或与投资该等股票或证券的业务或合资格收入测试所得的其他收入取得至少90%的总收入；及 |
| ● |
使我们的资产多样化，以便在每个纳税年度的季度末： |
| ● |
我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，前提是任何一个发行人的此类其他证券既不超过我们资产价值的5%，也不超过发行人未偿还有表决权证券的10%；以及 |
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不超过25%的资产价值投资于美国政府证券或其他RIC的证券、一个发行人或两个或两个以上发行人的证券，这些证券由我们根据适用的税收规则决定，由我们控制，从事相同或类似或相关的交易或业务，或从事某些合格的上市交易伙伴关系，或多元化测试。 |
作为大米的税收
如果我们符合RIC的资格，并满足年度分配要求，那么我们将不需要为我们的投资公司应税收入部分以及作为股息分配给股东的任何净资本收益(即已实现的长期资本收益超过已实现的短期资本损失)缴纳实体所得税。我们可以保留净资本收益的全部或部分用于投资。然而，如果我们保留任何投资公司的应纳税所得额或净资本利得，但未能满足年度分配要求，我们将按常规公司税率对保留的任何金额缴纳实体税。如果我们在连续两个纳税年度以上的一段时间内没有资格成为RIC，为了在下一个纳税年度符合RIC的资格，我们可能需要就我们某些资产的任何净内在收益(即如果我们在纳税年度结束时以公平市场价值出售该物业的情况下，包括收入项目在内的总收益超过与此类资产相关的总亏损)支付正常的公司税率，我们选择在重新认证时或在接下来的五个纳税年度确认时确认该资产。
在我们没有收到现金的情况下，我们可能被要求确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有原始发行贴现的债务证券(例如具有PIK利息的债务工具，或在某些情况下，增加利率或发行认股权证)，我们必须在每个纳税年度的收入中计入债务证券有效期内累积的原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。由于任何原始发行折扣将计入我们投资公司应计税年度的应纳税所得额，我们可能被要求向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求或消费税避税要求，即使我们不会收到任何相应的现金金额。
吾等因购入认股权证而变现的收益或亏损，以及可归因于该等认股权证失效的任何亏损，一般将视作资本收益或亏损。这种收益或损失通常是长期的或短期的，这取决于我们持有特定权证的时间长短。
尽管我们目前预计不会这样做，但我们有权借入资金和出售资产，以满足分销要求。然而，根据1940年法案，我们通常不被允许在我们的债务和其他优先证券未偿还的情况下向我们的股东进行分配，除非满足某些“资产覆盖”测试。此外，我们处置资产以满足分销要求的能力可能会受到以下因素的限制：(1)我们投资组合的非流动性和/或(2)与我们作为RIC地位有关的其他要求，包括多元化测试。如果我们为了满足年度分配要求或消费税避税要求而处置资产，我们可能会在某些时候进行从投资角度来看并不有利的处置。
未能获得大米资格
如果我们在任何纳税年度未能满足年度分配要求或不符合RIC的资格，假设我们没有资格获得或利用某些补救拨备，则无论我们是否向股东进行任何分配，我们在该年度的所有应纳税所得额都将被征税。在这种情况下，我们所有的收入都将缴纳公司级的联邦所得税，从而减少了可以分配给我们股东的金额。相比之下，假设我们有资格成为RIC，我们的企业级联邦所得税负担应该会大幅减少或取消。见上文“--选举将按RIC征税”。
如果我们无法保持我们作为RIC的地位，我们将按正常的公司税率对我们所有的应税收入征税。我们将不能扣除对股东的分配，也不会被要求进行分配。分配通常将作为普通分配收入对我们的股东征税，符合15%或20%的最高税率，以我们当前和累积的收益和利润为限。在守则若干限制的规限下，吾等向若干公司股东支付的股息将有资格获得所收取的股息扣减。超过我们当前和累积的收益和利润的分配将首先在我们普通股的股东税基范围内被视为资本返还，而任何剩余的分配将被视为资本收益。
Item 1A. 风险因素
投资我们的证券涉及高度风险。除本年度报告所载的其他资料外，本表格 10‑K，在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。如果发生下列事件之一，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们的每股资产净值和普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。
汇总风险因素
投资我们的证券涉及高度风险。以下是在投资我们的证券之前应仔细考虑的某些主要风险的摘要：
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政治、社会和经济的不确定性，包括与通货膨胀和潜在的全球衰退有关的不确定性，造成并加剧了风险。 |
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资本市场目前正处于动荡和经济不确定时期。这种市场状况对债务和股权资本市场产生了重大和不利的影响，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生负面影响。 |
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我们作为BDC的运营对我们施加了许多限制，并显著降低了我们的运营灵活性。此外，如果我们不能保持我们作为BDC的地位，我们可能会被监管为封闭式投资公司，这将使我们受到额外的监管限制。 |
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如果我们不能保持根据《守则》第M章作为RIC的纳税待遇资格，我们将对我们的所有收入缴纳公司级的美国联邦所得税，这将对我们的财务业绩产生重大不利影响。 |
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我们未来的成功有赖于我们投资顾问的管理人员。 |
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我们的增长能力取决于我们筹集额外资本的能力。 |
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我们借钱，这可能会放大收益或损失的潜力，并可能增加投资于我们的风险。 |
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我们在一个竞争激烈的市场中运营，寻找投资机会。 |
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我们的董事会可能会改变我们的投资目标、经营政策和战略，而不需要事先通知或股东批准。 |
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我们的投资顾问可以在60天的通知后辞职。我们可能无法在这段时间内找到合适的替代者，导致我们的运营中断，这可能会对我们的财务状况、业务和运营结果产生不利影响。 |
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我们与附属公司进行交易的能力受到限制。 |
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我们面临着与利率变化相关的风险。 |
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我们的投资战略侧重于对我们的Target Industries中处于发展阶段的公司的投资，这些公司面临许多风险，包括波动性、激烈的竞争、产品生命周期缩短和周期性低迷，并将被评为“投资级”以下。 |
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我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。 |
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市场价格和公司债券市场流动性的下降可能导致我们的投资组合出现重大的未实现净折旧，这反过来又会影响我们的运营业绩。 |
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投资我们的普通股涉及高于平均水平的风险程度 |
与我们的顾问和附属公司相关的风险
我们依赖于我们的顾问和顾问的关键人员’中国有能力聘用和留住合格的人才。
我们没有任何员工，依靠我们顾问的高级管理层成员以及其他关键人员来确定、评估、最终选择、构建、完成和监控我们的投资。这些员工拥有关键的行业经验和关系，我们依靠这些经验和关系来实施我们的业务计划，在我们的目标行业发起风险贷款。我们未来的成功有赖于Advisor管理团队高级成员的持续服务。如果我们的Advisor失去了Advisor管理团队中任何一位高级成员的服务，我们可能无法按预期运营我们的业务，我们的竞争能力可能会受到损害，这两种情况都可能导致我们的业务、运营结果或财务状况受到影响。
此外，如果Pomeroy先生、我们的首席执行官Michaud先生、我们的总裁先生或我们的首席财务官Trolio先生中的任何两人停止积极参与我们或我们的顾问的工作，并且在90天内没有由令Key满意的个人取代，Key可以要求偿还Key融资项下的任何未偿债务。如果Pomeroy先生、Michaud先生、Trolio先生或我们的首席投资官Devorsetz先生中的任何两人不再积极参与我们的工作，NYL票据持有人可以在没有豁免或补救的情况下赎回NYL融资机制下的任何未偿债务。在这种情况下，如果我们没有足够的现金来偿还我们的未偿债务，我们可能会被要求出售投资，因为它们缺乏流动性，可能很难以有利的条件出售或根本不出售。我们也可能无法进行新的投资，无法支付我们现有的信贷发放义务或其他到期债务，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。
我们未来的成功还部分取决于我们的顾问识别、吸引和留住足够数量的高技能员工的能力。如果我们的顾问不能成功地发现、吸引和留住这些员工，我们可能无法像我们预期的那样运营我们的业务。此外，我们的顾问未来可能会以与我们相似的投资目标管理投资基金，从而转移我们实施业务计划所依赖的投资专业人员的时间和注意力。
我们的顾问可能会更换或重组。
我们不能向您保证Advisor将继续担任我们的投资顾问，或我们将继续接触我们Advisor的投资专业人员或其关系。在(1)顾问辞去我们的投资顾问职位或(2)顾问的控制权发生变更或被视为控制权变更的情况下，吾等须取得股东批准才可签订新的投资管理协议。我们不能保证新的投资管理协议或新的投资顾问将以与投资管理协议或顾问相同或同等优惠的条款提供相同或同等的服务。
我们的顾问可能会不时持有有关我们投资组合公司的重要非公开信息，从而限制我们的投资酌情权。
我们顾问的高级管理人员和员工可以担任我们的投资组合公司的董事，或以类似的身份担任董事，这些公司的证券是代表我们购买或出售的。如果我们获得有关这些投资组合公司的重要非公开信息，或者我们因这些投资组合公司的内部交易政策或适用的法律或法规而受到交易限制，我们可能会在一段时间内被禁止购买或处置这些投资组合公司的证券，这一禁令可能会对我们产生不利影响。
我们的顾问与我们和我们的股东之间存在重大的潜在利益冲突。
由于我们与顾问的安排，有时我们的顾问的利益可能与我们股东的利益不同，从而导致潜在的利益冲突。我们的高管和董事，以及我们Advisor的现任和未来的高管和员工，担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体的高管、董事或负责人。因此，他们可能对这些实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们股东的最佳利益。此外，对这些其他实体的义务可能会导致我们的高管和董事以及我们顾问的高管和董事将他们的时间和注意力从我们身上转移开，或者导致他们没有将大量时间投入到我们的业务中，这可能会减缓我们的投资速度。
此外，我们的顾问管理其他基金，并可能在未来管理额外的基金，这些基金的投资目标与我们的完全或部分相似。我们的顾问可能会决定一项投资适合我们以及这些基金中的一只或多只。在这种情况下，根据投资的可获得性和其他适当的因素，我们的顾问将努力以公平和公平的方式分配投资机会，并根据其书面分配政策来处理并在必要时解决任何利益冲突。也有可能我们没有机会参与这些其他的投资机会。
我们向我们的顾问支付管理费和激励费，并报销顾问由此产生的某些费用。因此，我们普通股的投资者在“总”的基础上投资，在扣除费用后的“净”基础上获得分配，导致比投资者通过直接投资可能获得的回报率更低。此外，我们向我们的顾问支付的奖励费用可能会激励我们的顾问代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下。此外，如果我们的顾问管理的任何其他基金的收费结构与我们不同，在某些情况下，我们的顾问可能会有动力向该基金投入更多时间和资源，和/或建议分配投资机会。例如，如果我们顾问的激励性薪酬不受另一只基金的总回报要求的约束，它可能会有将时间和资源投入到该基金的动机。
我们已经与汉能薄膜发电签订了一项许可协议，根据该协议，汉能薄膜发电将授予我们使用服务商标“Horizon Technology Finance”的非排他性、免版税的权利和许可。根据该协议，只要我们和我们的顾问之间的投资管理协议仍然有效，我们就有权使用“Horizon Technology Finance”服务商标。此外，吾等向吾等支付吾等的顾问、吾等在履行管理协议下的义务时所产生的间接费用及其他开支的吾等分摊部分，包括租金、与履行合规职能相关的费用及开支，以及吾等首席财务官及首席合规官及其各自职员的薪酬的吾等分摊部分。由于我们与顾问的安排而产生的任何潜在利益冲突，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们的奖励费用可能会影响我们的顾问’我们的投资结构，包括通过使我们的顾问进行投机性投资。
我们向我们的顾问支付的奖励费用可能会激励我们的顾问代表我们进行风险更高或更具投机性的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下。支付给我们顾问的奖励费用是根据我们投资资本回报率的百分比计算的。这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆来增加我们的投资回报。在某些情况下，杠杆的使用可能会增加违约的可能性，这将损害我们普通股的价值。此外，我们的顾问获得奖励费用，部分基于我们投资实现的净资本收益。与基于收入的奖励费用部分不同，基于净资本利得的奖励费用部分没有适用的门槛税率。因此，我们的顾问可能有动力将更多资本投资于可能导致资本收益的投资，而不是产生收益的证券。这种做法可能会导致我们投资于比其他情况更具投机性的投资，这可能会导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。此外，奖励费用可能会鼓励我们的顾问以更有可能产生权证收益或股权投资收益的方式进行不同类型的投资或结构投资，包括行使股权参与权，这与我们的投资策略和纪律严明的承销程序不一致。
我们向我们的顾问支付的奖励费用也可能促使我们的顾问代表我们进行具有递延利息特征的投资，即使这种递延支付不会提供使我们能够向股东支付当前分配所需的现金。根据这些投资，我们将在投资期限内应计利息，但在期限结束前不会从投资中获得现金收入。然而，我们用于计算投资费用收入部分的净投资收入包括应计利息。因此，这笔奖励费用的一部分将基于我们尚未收到现金的收入。此外，奖励费用的“追赶”部分可能会鼓励我们的顾问加快或推迟投资组合公司应支付的利息从一个日历季度到另一个日历季度，这可能会导致分配的时间和金额的波动。我们的管理文件没有限制我们可以利用递延利息特征进行的债务投资的数量，也没有限制我们从此类债务投资中获得的收入比例。
我们与关联公司进行交易的能力受到限制，这可能会限制我们可用的投资范围。
根据1940年法案，未经独立董事的事先批准，以及在某些情况下，美国证券交易委员会的批准，我们不得与我们的联属公司参与某些交易。就1940年法案而言，任何直接或间接拥有我们5%或以上未偿还投票权证券的个人均为我们的联营公司，在未经我们的独立董事或在某些情况下，美国证券交易委员会事先批准的情况下，我们一般被禁止从此类联营公司购买或向其出售任何证券，或与此类联营公司达成某些“联合”交易(可能包括对同一投资组合公司的投资)。
根据1940年法案，我们的顾问被视为我们的附属公司，任何控制我们或我们的顾问或与我们或我们的顾问处于共同控制之下的人也是如此。未经我们的独立董事事先批准，我们通常被禁止从此类关联公司购买或向其出售任何证券，或与此类关联公司进行“联合”交易，在某些情况下，还不得免除“美国证券交易委员会”的限制。
但是，在符合适用法律、美国证券交易委员会工作人员解释和/或美国证券交易委员会发布的豁免救济的某些情况下，我们可以与我们的顾问的其他客户一起投资。例如，吾等可根据美国证券交易委员会职员颁布的指引与该等账户一同投资，该指引允许吾等及该等其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要符合某些条件，包括吾等的顾问代表吾等及其他客户行事时，除价格外不得就其他条款进行谈判。在监管指导和适用法规允许的情况下，我们也可以与我们顾问的其他客户一起投资。此类投资将根据我们顾问的分配政策进行分配，该分配政策定期由我们的顾问批准，并由我们的独立董事审查。我们预计，对于由我们的顾问赞助或管理的其他账户，分配决定也将做出类似的决定。如果有足够的证券或贷款金额来满足我们和每个此类账户的建议需求，我们预计机会将根据我们的顾问在交易前的决定进行分配；然而，如果没有足够的证券或贷款金额，机会通常将根据每个关联公司在所分配的资产类别中的初始分配按比例分配。我们不能向您保证投资机会将在短期或长期内公平或公平地分配给我们。
2017年11月27日，我们获得美国证券交易委员会的豁免，允许更大的灵活性来谈判共同投资条款，前提是我们的董事会事先决定，以与我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素一致的方式与我们的顾问赞助或管理的其他账户共同投资将是有利的。然而，我们不能向您保证，我们将开发符合这些限制的机会。
在不允许或不适合与我们的顾问管理的其他账户进行联合投资的情况下，我们的顾问将需要决定由哪个客户进行投资。在这种情况下，我们顾问的分配政策规定要分配投资，以确保随着时间的推移，所有客户都能公平和平等地获得此类投资机会。此外，除非在某些情况下，否则我们将不能投资于我们的顾问管理的基金以前投资过的任何发行人。类似的限制限制了我们与我们的高级管理人员或董事或他们的关联公司进行交易的能力。这些限制可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。
我们持有的某些投资组合的估值过程会产生利益冲突。
我们的大部分投资组合预计将以非公开交易的证券形式进行。因此，在董事会的监督下，我们的顾问将如上所述，真诚地确定这些证券的公允价值，因为我们的许多投资通常不是也不会是公开交易的证券，我们投资的价值可能无法轻易确定，这可能会对我们资产净值的确定产生不利影响。关于这一决定，顾问的投资专业人员可能会依赖投资组合公司的估值，该估值基于可获得的最新投资组合公司财务报表和每个投资组合公司的预测财务业绩。顾问的投资专业人士参与我们的估值过程可能会导致利益冲突，因为顾问的管理费部分基于我们的总资产减去现金和现金等价物，而我们的激励费用将部分基于我们投资的未实现增值和折旧。
我们的顾问’的责任是有限的，我们已同意赔偿我们的Advisor的某些责任，这可能会导致我们的Advisor代表我们行事的方式比它自己行事时的风险更大。
根据投资管理协议，吾等的顾问除提供该协议所要求的服务外，并不对吾等承担任何责任，亦不对吾等董事会采纳或拒绝采纳吾等的意见或建议而采取的任何行动负责。根据投资管理协议的条款，吾等的顾问、其高级职员、成员、人员及任何由吾等控制或控制的人士，对吾等、吾等的任何附属公司、吾等的董事、吾等的股东或任何附属公司的股东或合伙人根据投资管理协议履行的作为或不作为概不负责，但构成严重疏忽、故意失当、不诚信或罔顾吾等的顾问在投资管理协议下的职责的行为除外。此外，吾等已同意赔偿吾等的顾问及其每名高级职员、董事、成员、经理及雇员因吾等的业务及营运或根据投资管理协议授权代表吾等采取或不采取的任何行动而引起或与其有关的任何索偿或责任，包括合理的法律费用及其他合理产生的开支，但因严重疏忽、故意失当、不诚信或罔顾该等人士在投资管理协议下的责任而引致的情况除外。这些保护可能会导致我们的顾问在代表我们行事时采取比为其自身账户行事时更具风险的方式行事。
我们无法预测新的税收立法将如何影响我们、我们的投资或我们的股东，任何此类立法都可能对我们的业务产生不利影响。
与税收有关的立法或其他行动可能会对我们产生负面影响。与美国联邦所得税有关的规则不断受到参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部的审查。拜登政府已经提出了对现有美国税收规则进行重大修改的建议，国会也有一些类似修改现有美国税收规则的提案。任何此类立法获得通过的可能性尚不确定，但新的立法和任何解释此类立法的美国财政部法规、行政解释或法院裁决可能会对我们作为RIC或美国联邦所得税有资格享受税收待遇的能力产生重大负面影响，并可能对我们和具有此类资格的股东造成后果，或产生其他不利后果。敦促股东就税收立法、监管或行政方面的发展和建议及其对我们普通股投资的潜在影响咨询他们的税务顾问。
如果我们不能有效地管理我们未来的增长，我们可能无法实现我们的投资目标，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，并导致您对我们的投资价值下降。
我们实现投资目标的能力取决于我们实现和维持增长的能力，而增长又取决于我们的顾问在识别、评估、融资、投资和监控符合我们投资标准的合适公司方面的直接发起能力和纪律严明的承保流程。在成本效益的基础上实现这一结果在很大程度上取决于我们的顾问的营销能力、投资过程的管理、提供高效服务的能力以及以可接受的条件获得资金来源的能力。除了监控我们现有投资的表现外，我们的顾问还可能被要求为我们的投资组合公司提供管理协助。这些对他们时间的要求可能会分散他们的注意力，或者放慢投资速度。如果我们不能有效地管理我们未来的增长，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性的不利影响，您对我们的投资可能会缩水。
我们的业务计划和增长战略在很大程度上依赖于我们的顾问’的推荐关系。如果我们的顾问无法开发新的或保持现有的关系，或者如果这些关系不能创造投资机会，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们历来依赖顾问的推荐关系来创造投资机会。为了实现我们未来的业务目标，我们的顾问成员需要与风险投资公司、私募股权公司、管理团队、律师事务所、会计师事务所、投资银行和其他贷款人保持这些关系，我们在很大程度上依赖这些关系为我们提供投资机会。如果他们不能保持现有的关系，或与其他公司或投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大我们的投资组合。此外，与我们的顾问有关系的人没有义务向我们提供投资机会，因此，不能保证这种关系将导致债务或其他投资的发起。
我们的顾问可以在60岁时辞职 日数’我们可能无法在该时间内找到合适的替代者，从而导致我们的运营中断，从而可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
根据我们的投资管理协议和我们的管理协议，我们的顾问有权在不超过60天的书面通知下随时辞职，无论我们是否找到了替代人选。如果我们的顾问辞职，我们可能无法找到新的投资顾问或管理人，也无法聘请具有类似专业知识和能力的内部管理人员，以便在60天内以可接受的条件提供相同或同等的服务，或者根本无法提供。如果我们无法做到这一点，我们的运营可能会中断，我们的业务、运营结果和财务状况以及我们支付分配的能力可能会受到不利影响，我们股票的市场价格可能会下跌。此外，如果我们无法确定并与拥有我们的Advisor及其附属公司所拥有的专业知识的单一机构或高管团队达成协议，我们内部管理和投资活动的协调可能会受到影响。即使我们能够保留内部或外部的可比管理层，新管理层的整合以及他们对我们的投资目标的不熟悉可能会导致额外的成本和时间延误，这可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
与我们投资相关的风险
我们的股东无法评估我们未来的投资。
我们未来的投资将由我们的顾问选择，并经其投资委员会批准。我们的股东不会参与我们顾问的投资决策。因此，我们的股东无法评估我们未来投资组合公司的任何投资。这些因素增加了投资我们证券的不确定性，从而增加了风险。
我们是1940年法案意义上的非多元化投资公司，因此我们一般不受投资于单一发行人证券的资产比例的限制。
我们被归类为1940年法案意义上的非多元化投资公司，这意味着我们不受1940年法案的限制，即我们可以投资于单一发行人证券的资产比例，不包括对投资公司持股的限制。除了所得税多元化的要求外，我们没有固定的多元化指导方针，我们的投资可以集中在相对较少的投资组合公司。尽管我们被归类为1940年法案意义上的非多元化投资公司，但我们保持着作为多元化投资公司运营的灵活性，而且这种做法已经持续了很长一段时间。如果我们未来继续以非多元化投资公司的身份运营，我们可能会面临更大的风险。
就我们在少数发行人的证券中持有大量头寸而言，由于财务状况的变化或市场对发行人的评估，我们的资产净值可能会比多元化投资公司的资产净值波动更大。如果对一家或多家投资组合公司的重大投资未能达到预期，我们的财务业绩可能会受到更多负面影响，损失的幅度可能会比我们对更多投资组合公司进行较小规模投资的情况更大。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。
我们的投资组合可能集中在有限的几个行业，如果某个行业出现低迷，我们将面临重大亏损的风险。
我们的投资组合可能集中在有限的几个行业。因此，我们所投资的任何特定行业的低迷也可能对我们实现的总回报产生重大影响。我们的目标产业容易受到政府政策和经济援助变化的影响，这可能会对我们获得的回报产生不利影响。
如果我们的投资不符合我们的业绩预期，您可能得不到分发。
我们打算按月向我们的股东分配收入。我们可能无法实现允许我们在特定水平进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试，我们进行分发的能力可能会受到限制。此外，任何现有或未来信贷安排中的限制和规定可能会限制我们进行分发的能力。如果我们不在每个纳税年度将收入的一定比例作为股息分配给股东，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去作为RIC纳税的能力。
我们投资组合中的大多数公司将需要额外的资本，而这些资本可能并不容易获得。
我们的投资组合公司通常需要大量额外融资，以满足其持续营运资本和其他资本要求，并支付我们投资的利息和本金。我们无法预测我们的投资组合公司将在什么情况或市场条件下寻求额外资本。每一轮机构股权融资通常都是为了为一家公司提供进入下一阶段发展所需的足够资本。我们的一家或多家投资组合公司可能无法筹集额外的融资，或者只能以对投资组合公司不利的价格或条款进行融资，这两种情况都会对我们的投资回报产生负面影响。其中一些公司可能无法从私人投资者、公共资本市场或贷款人那里获得足够的融资，从而要求这些公司停止或缩减业务运营。因此，投资于这些类型的公司通常比投资于没有重大增量资本要求的公司具有更高的亏损风险。
我们未能对我们投资组合的公司进行后续投资，可能会损害我们投资组合的价值。
在对一家投资组合公司进行初始投资后，我们可能有机会对该投资组合公司进行额外的投资，作为“后续”投资，以寻求：
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全部或部分增加或维持我们作为债权人的地位或在投资组合公司的股权比例； |
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行使在最初或随后的融资中获得的权证、期权或可转换证券；或 |
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保值或提升我们投资的价值。 |
我们有权根据资本资源的可获得性进行后续投资。在某些情况下，我们未能进行后续投资可能会危及投资组合公司的持续生存能力和我们的初始投资，或者可能导致我们错过了增加参与成功投资组合公司的预期机会。即使我们有足够的资本进行理想的后续投资，我们也可能选择不进行后续投资，因为我们可能不想增加我们的风险水平，因为我们更喜欢其他机会，或者出于监管或其他考虑。我们进行后续投资的能力也可能受到我们顾问的分配政策的限制。
此外，根据1940年法案，如果附属基金已经投资于投资组合公司，后续投资将受到繁重的限制。这些限制可能会阻止我们利用一个本来很有吸引力的机会。
经济衰退或衰退可能会对我们的业务和我们投资组合公司的业务产生不利影响，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
总体经济状况可能会影响我们的活动以及我们投资组合公司的运营和价值。经济放缓或衰退可能会导致机构股权投资减少，这将限制我们的贷款机会。此外，我们的许多投资组合公司容易受到以经济或行业为中心的放缓或衰退的影响，可能无法在这些时期偿还我们的债务投资。因此，在这些期间，我们的不良资产可能会增加，我们投资组合的价值可能会减少。不利的经济状况也可能降低担保我们部分债务投资的抵押品价值和我们股票投资的价值。经济放缓或衰退可能导致我们的投资组合出现财务损失，收入、净利润和资产大幅下降。不利的经济状况也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。
投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其担保资产的抵押品赎回权，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司根据我们持有的贷款履行其义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时收回我们的投资，或与违约的投资组合公司谈判新条款。这些事件可能会损害我们的财务状况和经营业绩。
一段时间的市场混乱可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外，不利的经济状况，包括利率上升，也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或对我们获得融资的能力产生负面影响，特别是从债务市场融资。
我们的投资策略侧重于对我们的目标行业中处于发展阶段的公司的投资，这些公司面临许多风险，包括波动、激烈竞争、产品生命周期缩短和周期性低迷，评级将低于“投资级。”
在正常情况下，我们打算将我们总资产的大部分价值(包括用于投资目的的任何借款的金额)投资于我们的Target Industries的发展阶段公司，这些公司的运营历史可能相对有限。与规模较大的公有制公司相比，这些公司中的许多公司的产品线可能较窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和市场状况以及整体经济低迷的影响。我们的Target Industries中处于发展阶段的公司的收入、收入(或亏损)和估值可能而且经常会突然而剧烈地波动。出于这些原因，对我们投资组合公司的投资，如果由一个或多个评级机构评级，通常会被评为低于“投资级”，指的是评级机构对四个最高评级类别以下的证券进行评级。这些公司获得资金的渠道可能也更加有限，融资成本也更高。此外，发展阶段的技术市场通常具有突然的商业周期和激烈的竞争，竞争环境可能会因为快速发展的技术而突然改变。因此，我们的投资组合公司可能比其他行业的公司面临更大的风险。因此，这些因素可能会损害他们的现金流或导致其他事件，如破产，这可能会限制他们偿还对我们的债务的能力，并可能对我们在这些业务上的投资回报或收回产生重大不利影响。
由于快速的技术变化，我们的目标行业中处于发展阶段的公司提供的产品和一些服务的平均销售价格在其生产生命周期中历史性地下降。这些减少可能会对其经营业绩和现金流、其履行债务证券的能力和其股权证券的价值产生不利影响。这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们在债务投资上遇到的任何未实现折旧可能是未来已实现亏损的迹象，这可能会减少我们可用于分配的收入。
作为商业发展公司，吾等须按公允价值(即投资的市值)列账，或如无市值可确定，则按本公司董事会根据吾等估值政策批准的程序真诚厘定的公允价值列账。我们不被允许为债务投资损失保留准备金。我们投资的公允价值的减少，可能会根据影响我们投资组合公司的事态发展而迅速发生，被记录为未实现折旧。我们债务投资的任何未实现折旧可能表明投资组合公司没有能力就受影响的债务投资履行其对我们的偿还义务。这可能会导致未来的已实现亏损，并最终减少我们未来可供分配的收入。
如果我们为债务投资提供担保的资产价值下降，我们可能没有足够的抵押品来弥补损失，并可能在丧失抵押品赎回权时遭受损失。
我们相信，我们的投资组合公司一般现在和将来都有能力用它们的可用资本、未来的融资交易或运营现金流来偿还我们的债务投资。然而，为了降低我们的信用风险，我们通常会对我们投资组合公司的全部或部分资产持有担保权益。担保我们债务投资的抵押品可能会随着时间的推移而价值下降，可能难以及时评估或出售，价值可能会根据业务和市场状况而波动，包括由于投资组合公司无法筹集额外资本的结果，在某些情况下，我们的留置权可能排在其他债权人的债权之后。此外，投资组合公司的财务状况和前景恶化，包括无法筹集更多资本，可能伴随着债务投资抵押品价值的恶化。因此，尽管此类债务投资是有担保的，但根据债务投资的条款，我们可能无法获得本金和利息支付，如果我们被迫强制执行我们的补救措施，抵押品的价值可能不足以收回我们的投资。
此外，由于我们投资于我们目标行业的发展阶段公司，确保我们投资的资产的很大一部分可能是知识产权的形式，如果有的话，库存、设备、现金和应收账款。如果公司对知识产权的权利受到挑战，或者如果公司的知识产权许可证被吊销或到期，则确保债务投资的知识产权可能会贬值。此外，作为对投资组合公司知识产权的担保权益的替代，我们有时可能获得投资组合公司知识产权以外的所有资产的担保权益，并获得投资组合公司的承诺，即不向任何其他债权人授予对公司知识产权的留置权。在这些情况下，在丧失抵押品赎回权的情况下，我们可能会有额外的困难来收回本金。同样，如果技术的变化或新设备的进步导致特定设备过时或价值有限，或者如果公司未能充分维护或维修设备，任何确保我们债务投资的设备可能无法为我们提供预期的安全性。上述任何一个或多个因素都可能严重削弱我们在止赎中收回本金的能力，这可能会对我们未来支付分配的能力产生不利影响。
我们可能会选择放弃或推迟执行我们投资组合中债务证券的契约，这可能会导致我们在这些公司的全部或部分投资损失。
我们在我们的投资组合公司中安排债务投资，以包括对这些公司的业务和财务状况的运营施加肯定和消极义务的商业和金融契约。然而，我们可能会不时选择放弃违反这些公约的行为，包括我们获得付款的权利，或者放弃或推迟执行补救措施，例如加快履行义务或取消抵押品的抵押品赎回权，这取决于特定投资组合公司的财务状况和前景。这些行动可能会降低我们收到未来全额利息或本金的可能性，并伴随着基础抵押品价值的恶化，因为这些公司中的许多可能财力有限，可能无法履行未来的义务，并可能破产。这些事件可能会损害我们的财务状况和经营业绩。
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响，如果我们需要出售我们的任何投资，我们可能无法以有利的价格完成。因此，我们可能会蒙受损失。
我们计划一般投资于期限最长为四年的债务投资，并持有此类投资至到期，除非提前预付，我们预计我们持有的相关股权证券在短期内不会为我们提供流动性机会。我们预计将主要投资于这些公司，这些公司的证券不是公开交易的，其证券在转售时受到法律和其他限制，或者其流动性低于公开交易的证券。这些投资的流动性不足可能会让我们很难在需要的时候出售这些投资。我们还可能面临其他限制，即我们清算公共投资组合公司的投资的能力，只要我们拥有有关该投资组合公司的重大非公开信息。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们实现的价值可能会大大低于我们之前记录的这些投资的价值。因此，我们预计不会在短期内处置我们的投资。然而，如果我们不符合各自监管框架下的一项或多项适用标准，我们可能会被要求这样做，以维持我们作为BDC和RIC的资格。由于我们的大部分投资是非流动性的，我们可能无法处置它们，在这种情况下，我们可能无法获得RIC和/或BDC的资格，或者我们可能无法以有利的价格处置它们，因此我们可能会蒙受损失。
处置我们的债务投资可能会导致或有负债。
关于债务投资的处置，我们可能被要求就投资组合公司的业务和财务作出典型的与出售企业有关的陈述。我们还可能被要求赔偿此类债务投资的购买者，如果任何此类陈述被证明是不准确的或关于潜在责任的话。这些安排可能导致或有负债，最终导致我们必须通过返还以前向我们分配的分配来履行资金义务。
我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。
我们计划主要投资于我们投资组合公司发行的债务投资。我们的一些投资组合公司被允许拥有与我们在投资组合公司的债务投资同等或优先的其他债务。根据其条款，这些债务工具的持有人有权在我们有权就我们的债务投资收取付款的日期或之前收到利息或本金的付款。这些债务工具可能禁止投资组合公司在债务工具下的违约持续期间支付投资利息或偿还我们的投资。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在该投资组合公司的投资的债务工具的持有人通常有权在我们收到任何投资付款之前获得全额付款。在偿还优先债权人后，投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还对我们的债务。在债务与我们的债务投资同等排序的情况下，我们将不得不在破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人按比例分享任何分配。
在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的影响。
尽管我们的某些投资是优先债务投资，但如果我们投资组合中的一家公司破产，这取决于事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供管理援助的程度，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权，或者庭外重组可能使其他贷款人实际上变得优先于我们的债权。我们还可能因我们就投资组合公司的业务采取的行动(包括提供重大管理协助)或在我们对投资组合公司行使控制权的情况下采取行动而受到贷方责任索赔。
主要包括对私人持股公司的投资的投资战略带来了某些挑战，包括缺乏关于这些公司的现有信息，依赖于只有几个关键投资组合公司人员的人才和努力，以及更容易受到经济衰退的影响。
我们目前投资于私人持股公司，并计划投资这些公司。一般来说，关于这些公司的公开信息很少，我们需要依赖我们的顾问获得足够的信息来评估投资这些公司的潜在回报。如果我们无法发现这些公司的所有重要信息，我们可能无法做出完全知情的投资决定，我们的投资可能会亏损。此外，与规模较大的竞争对手相比，私营公司的产品线往往不那么多样化，市场占有率也较小。因此，它们通常更容易受到经济衰退的影响，经营业绩可能会有很大差异。这些因素可能会影响我们的投资回报。
此外，我们的成功在很大程度上取决于我们投资组合公司的关键管理人员的能力，他们负责我们投资组合公司的日常运营。在公司发展的任何阶段，对合格人才的竞争都是激烈的。失去一名或多名关键管理人员可能会阻碍或推迟公司商业计划的实施，并损害其财务状况。我们的投资组合公司可能无法吸引和留住合格的经理和人员。如果不能做到这一点，可能会对我们的投资回报产生负面影响。
我们投资组合公司的借款需求是不可预测的，特别是在一个充满挑战的经济环境中。我们可能无法履行发放信贷的资金不足的承诺，这可能会对我们在市场上的声誉和我们产生增量贷款活动的能力产生重大不利影响，并可能使我们面临贷款人责任索赔。
承诺提供信贷是一种协议，只要不违反协议规定的任何条件，就会向我们投资组合的公司提供资金。由于我们投资组合公司的信用状况，我们通常有大量未融资的信贷承诺，这些金额不会反映在我们的资产负债表上。我们投资组合公司的实际借款需求可能超过我们预期的资金需求，特别是在具有挑战性的经济环境中，由于其他地方缺乏可用信贷、信贷成本上升或风险投资公司提供的股权融资有限等原因，我们投资组合公司可能更依赖我们的信贷承诺。此外，我们部分投资组合公司的有限合伙人投资者可能会因流动性或其他融资问题而无法履行其基本投资承诺，这可能会增加我们投资组合公司的借款需求。任何未能按照我们投资组合公司的实际借款需求履行我们的资金不足的信贷承诺，都可能对我们在市场上的声誉和我们产生增量贷款活动的能力产生重大不利影响，并可能使我们面临贷款人责任索赔。
我们可能持有杠杆公司的债务证券，由于此类公司的大幅波动，这些公司可能会经历破产或类似的财务困境。
杠杆公司可能会经历破产、破产或类似的财务困境。陷入困境的公司的债务投资可能不会产生收入，可能需要我们承担某些费用或额外垫付，以保护我们的投资，并可能使我们面临不确定性，不确定何时、以何种方式(例如，通过清算、重组、接管或破产)以及最终将以什么价值偿还这些不良债务。从这类诉讼中收到的收益可能不是符合RICS资格收入测试的收入，也可能不足以偿还此类费用或垫款。如果采用重组计划或建立接管，作为我们目前持有的债务投资的交换，我们可能会收到非现金收益，包括股权证券或带有或有付款的许可或特许权使用费协议，这可能需要我们管理层更多的时间和注意力。此外，如果我们在重组过程中控制一家陷入困境的公司，可能需要额外的成本和大量的管理层时间和精力。
如果一家投资组合公司进入破产程序，我们将面临许多重大的内在风险。破产程序中的许多事件是有争议的事项和对抗程序的产物，超出了债权人的控制。发行人的破产申请可能会对发行人产生不利和永久性的影响。如果程序被转换为清算，发行人的价值可能不等于投资时被认为存在的清算价值。破产程序的持续时间也很难预测，债权人的投资回报可能会因为推迟到重组或清算计划最终生效而受到不利影响。破产程序的行政费用往往很高，在归还债权人之前将从债务人的财产中支付。由于破产法规定的债权分类标准模糊，我们对证券或其他债务类别的影响可能会因同一类别债权的数量和金额增加或不同的分类和处理而丧失。在破产程序的早期阶段，往往很难估计或有可能提出的任何债权的程度，甚至很难确定。此外，法律规定具有优先权的某些债权(例如，税收债权)可能是实质性的。
我们的投资组合公司提前支付我们的债务投资可能会对我们的运营结果产生不利影响，并降低我们的股本回报率。
我们面临着这样的风险，即我们在投资组合公司所做的投资可能会在到期前得到偿还。例如，我们的大多数债务投资在历史上都是由我们的投资组合公司在到期前偿还的。在发生流动性事件时，如出售业务、再融资或公开发行，我们的许多投资组合公司都利用了在到期前偿还债务投资的机会。我们的投资一般允许在任何时间偿还，但会受到一定的惩罚。当这种情况发生时，我们通常会将这些收益再投资于临时投资，等待他们未来投资于新的投资组合公司。这些临时投资的收益率远远低于预付债务，我们可能会在对这些金额进行再投资方面遇到重大延误。未来对一家新投资组合公司的任何投资，其收益率也可能低于偿还的债务。因此，如果我们投资组合中的一家或多家公司选择提前偿还欠我们的款项，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。此外，提前还款可能会对我们的股本回报率产生负面影响，这可能会导致我们普通股的市场价格下降。
如果影响我们投资组合公司所在行业的政府法规、优先事项和资源发生变化，我们的业务和增长战略可能会受到不利影响。
我们的一些投资组合公司所在的行业受到联邦、州和/或地方机构的高度监管。现有法律、规则或法规的变化，或其司法或行政解释的变化，或有关此类变化或新法律、规则或法规的不确定性，可能会对我们投资组合公司的业务和行业产生不利影响。此外，政府优先事项的改变或政府资源的限制也可能对我们的投资组合公司产生不利影响。我们无法预测法律、规则或法规是否会发生任何此类变化，如果发生，这些变化对我们投资组合公司和我们的投资回报的影响。
我们在科技行业运营的投资组合公司受到该行业特有的风险的影响。
作为我们投资战略的一部分，我们已经投资了科技行业的公司，并计划在未来投资。这些投资组合公司面临着激烈的竞争，因为他们的业务发展迅速，竞争激烈，并受到不断变化的技术、不断变化的用户需求以及频繁推出新产品和服务的影响。我们关注的某些技术行业(如通信、网络、数据存储、软件、云计算以及互联网和媒体)的增长涉及新的监管问题，并可能导致我们在这些行业的投资组合公司受到新法规的约束。
技术行业中的投资组合公司也可能拥有有限数量的必要零部件供应商或有限数量的产品制造商，因此，如果它们无法在需要时找到替代供应商，其制造过程将面临中断的风险。此外，在我们关注的技术行业中，有关知识产权的诉讼很常见。见--如果我们的投资组合公司无法保护他们的知识产权，我们的业务和前景可能会受到损害，如果投资组合公司被要求投入大量资源来保护他们的知识产权，我们的投资价值可能会降低。这些因素中的任何一个都可能对投资组合公司在该行业的运营产生实质性的不利影响，进而削弱我们及时收回欠我们的本金和利息的能力。
我们在生命科学行业运营的投资组合公司受到广泛的政府监管和该行业特有的某些其他风险。
作为我们投资战略的一部分，我们已经投资了生命科学行业的公司，并计划在未来投资。
这类投资组合公司受到美国食品和药物管理局(FDA)的广泛监管，其他联邦和州机构也在较小程度上受到监管。如果这些投资组合中的任何一家公司未能遵守适用的法规，它们可能会受到重大处罚和索赔，可能会对其运营产生实质性和不利的影响。此外，新的法律、法规或对现有法律法规的司法解释可能会对该行业的投资组合公司产生不利影响。
生命科学公司商业模式的成功和及时实施，取决于它们适应不断变化的技术和推出新产品的能力。新产品的成功将取决于许多因素，包括正确预测和满足客户需求、及时获得监管批准、以经济和及时的方式开发和制造产品、获得或保持在知识产权方面的优势地位以及将产品与竞争对手区分开来的能力。
此外，生命科学公司的产品(包括医疗器械或药物)的开发需要大量的研发、临床试验和监管批准。产品开发工作的结果可能受到许多因素的影响，包括创新、开发和制造新产品、完成临床试验、获得美国(包括联邦医疗保险和医疗补助)和国外保险公司的监管批准和报销的能力，或获得和维持产品的市场批准的能力。此外，其他人获得的专利可能会阻碍或推迟产品的商业化。不能保证任何正在开发的产品都将实现技术可行性，获得监管部门的批准，或获得市场认可。失败可能发生在开发过程的任何时刻，包括在投入大量资金之后。产品可能无法进入市场或仅取得有限的商业成功，原因包括疗效或安全问题、未能取得积极的临床结果、无法获得必要的监管批准、未能实现市场采用、批准的用途范围有限、制造成本过高、未能建立或维护知识产权、他人侵犯公司的知识产权或一家公司侵犯他人的知识产权。
生命科学行业的投资组合公司也可能拥有有限数量的必要零部件供应商或其产品的制造商数量有限，因此，如果它们无法在需要时找到替代供应商，其制造过程将面临中断的风险。这些因素中的任何一个都可能对投资组合公司在该行业的运营产生实质性的不利影响，进而削弱我们及时收回欠我们的本金和利息的能力。
我们在医疗保健信息和服务行业运营的投资组合公司受到广泛的政府监管和该行业特有的某些其他风险。
作为我们投资战略的一部分，我们已经并计划在未来投资于医疗保健信息和服务行业的公司。这些投资组合公司向受到广泛监管的公司提供技术，包括Medicare和Medicaid支付规则和条例、虚假索赔法案以及有关收集、使用和披露患者健康信息以及储存、处理和管理药品的联邦和州法律。如果我们的任何投资组合公司或他们向其提供此类技术的公司未能遵守适用的法规，他们可能会受到重大处罚和索赔，这可能会对他们的运营产生实质性和不利的影响。医疗保健信息或服务行业的投资组合公司也面临这样一种风险，即适用法规的变化将使其技术过时或在市场上不那么受欢迎。
医疗保健信息和服务行业的投资组合公司也可能拥有有限数量的必要组件供应商或有限数量的产品制造商，因此，如果它们无法在需要时找到替代供应商，其制造过程将面临中断的风险。这些因素中的任何一个都可能对投资组合公司在该行业的运营产生实质性的不利影响，进而削弱我们及时收回欠我们的本金和利息的能力。
我们在可持续发展行业的投资面临许多风险，包括波动性、激烈的竞争、未经证实的技术、周期性的低迷和潜在的诉讼。
我们对可持续发展公司的投资受到重大运营风险的影响，例如低估了成本预测、意外的运营和维护费用、政府补贴的损失，以及无法提供与传统能源产品相比具有成本效益的替代能源解决方案。此外，能源公司采用各种手段增加现金流，包括提高现有设施的利用率，通过新的建设或收购扩大业务，或获得更多的长期合同。因此，一些能源公司可能会面临建设风险、收购风险或其他因其特定业务战略而产生的风险。此外，太阳能、风能和其他可再生能源的生产水平可能取决于充足的阳光、风能或沼气生产，这可能会因市场和时期的不同而有所不同，导致生产水平和盈利能力的波动。此外，我们的可持续发展公司可能产品线狭窄，市场份额较小，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和市场状况的影响，以及普遍的经济低迷。可持续发展公司的收入、收入(或亏损)和估值可能而且经常会突然而剧烈地波动，可持续发展公司经营的市场通常具有突然的商业周期和激烈的竞争。对可持续性和可再生能源的需求也受到煤炭、石油和天然气等其他能源产品可用供应和价格的影响。这些能源产品价格的下降可能会减少对替代能源的需求。可持续发展公司可能面临诉讼，包括重大保修和产品责任索赔, 以及集体诉讼和政府索赔。此类诉讼可能会对我们的可持续发展投资组合公司的业务和运营结果产生不利影响。
可持续发展公司受到广泛的政府监管和某些特定于其运营行业的其他风险，如果影响这些行业的政府法规、优先事项和资源发生变化，或者如果我们的投资组合公司未能遵守这些法规，我们的业务和增长战略可能会受到不利影响。
作为我们投资战略的一部分，我们投资于可持续发展领域的投资组合公司，这些公司可能受到外国、美国联邦、州和/或当地机构的广泛监管。现有法律、规则或法规的变化，或其司法或行政解释的不确定性，或有关此类变化或新法律、规则或法规的不确定性，可能会对我们投资组合公司的业务和行业产生不利影响。此外，政府优先事项的改变或政府资源的限制也可能对我们的投资组合公司产生不利影响。我们无法预测法律、规则或法规是否会发生任何此类变化，如果发生，这些变化对我们投资组合公司和我们的投资回报的影响。此外，如果我们的任何一家投资组合公司未能遵守适用的法规，他们可能会受到重大处罚和索赔，这可能会对其运营产生实质性和不利的影响。我们的投资组合公司可能会受到其产品监管审批过程的费用、延迟和不确定性的影响，即使获得批准，这些产品也可能无法在市场上被接受。
特别是，对于外国、美国、州和/或地方政府实体是否会颁布或维持强制减少温室气体排放或为可持续发展公司提供激励的立法或监管计划，存在相当大的不确定性。如果没有这样的监管政策，对可持续发展公司的投资可能不划算，可持续发展公司可能无法获得融资，这可能会对我们投资组合公司偿还欠我们的债务的能力产生重大不利影响。这些因素中的任何一个都可能对投资组合公司的运营和财务状况产生实质性的不利影响，进而影响投资组合公司偿还欠我们的债务的能力。
如果我们的投资组合公司无法将其技术、产品、商业概念或服务商业化，我们的投资回报可能会受到不利影响。
如果我们的投资组合公司不能将其技术、产品、商业概念或服务商业化，我们在投资组合公司的投资价值可能会下降。此外，尽管我们的一些投资组合公司在我们投资时可能已经拥有了商业上成功的产品或产品线，但与技术相关的产品和服务的市场或生命周期往往比其他行业的产品更有限。因此，这些公司的最终成功往往取决于它们在竞争日益激烈的市场中不断创新的能力。如果他们无法做到这一点，我们的投资回报可能会受到不利影响，他们在贷款有效期内偿还债务的能力可能会受到损害。我们的投资组合公司可能无法获得或开发成功的新技术，它们目前持有的知识产权可能无法继续存在。即使我们的投资组合公司能够开发出商业上可行的产品，新产品和服务的市场也竞争激烈，变化迅速。我们的投资组合公司和我们都无法控制技术发展的速度。商业成功很难预测，我们投资组合公司的营销努力可能不会成功。
我们的投资组合公司可能会对其全部或部分知识产权依赖许可证。
一家投资组合公司可以从另一无关的一方获得其全部或部分知识产权的许可。虽然投资组合公司可能会继续开发该许可知识产权，但可能很难确定谁拥有知识产权。我们还可以依靠投资组合公司管理团队对许可协议性质的陈述。在知识产权并非完全由投资组合公司拥有的情况下，这会对企业的经营和破产产生影响。此外，许可人可能对知识产权拥有实际或或有债权(例如，控制权变更时应支付的款项)，这种债权在某些情况下会取代该资产上的其他债权。
如果我们的投资组合公司无法保护自己的知识产权，我们的业务和前景可能会受到损害，如果投资组合公司被要求投入大量资源来保护他们的知识产权，我们的投资价值可能会缩水。
我们未来的成功和竞争地位部分取决于我们的投资组合公司获得、维护和保护其产品和服务中使用的专有技术的能力。我们投资组合公司持有的知识产权通常代表着担保我们投资的抵押品的很大一部分，和/或构成投资组合公司价值的很大一部分，在下行情景下可能可以用来偿还我们的债务投资。我们的投资组合公司部分依赖专利、商业秘密和商标法来保护这项技术，但竞争对手可能会盗用他们的知识产权，可能会出现关于知识产权所有权的纠纷。投资组合公司可能不时被要求提起诉讼，以强制执行其专利、版权或其他知识产权，保护其商业秘密，确定他人专有权的有效性和范围，或针对侵权索赔进行抗辩。
这类诉讼可能导致巨额费用和资源转移。同样，如果一家投资组合公司被发现侵犯或挪用了第三方的专利或其他专有权，它可能被要求向第三方支付损害赔偿金，改变其产品或工艺，从第三方获得许可证和/或停止利用专有权的活动，包括制造或销售利用专有权的产品。上述任何事件都可能对投资组合公司偿还我们的债务投资的能力、我们拥有的任何相关债务和股权证券的价值以及任何保证我们投资的抵押品的价值产生负面影响。
在某些情况下，我们用投资组合公司资产中的担保抵押品头寸来抵押我们的债务投资，其中可能包括负质押，或者在较小程度上没有知识产权的担保权益。在债务投资违约的情况下，投资组合公司的知识产权极有可能被清算，以提供收益支付投资组合公司的债权人。不能保证我们在知识产权收益中的担保权益(如果有)将在法院或破产法院强制执行，也不能保证不会有其他高级或平价通行证信贷利息。
我们不希望控制我们投资组合中的任何一家公司。
一般而言，我们不控制或期望在未来控制任何我们投资组合的公司，即使我们的债务协议可能包含限制我们投资组合公司的业务和运营的某些限制性契约。我们也不维持或打算在未来维持我们在任何投资组合公司中拥有股权的控制地位。因此，我们面临的风险是，我们投资的投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层作为其普通股持有者的代表，可能承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的方式。由于我们通常在投资组合公司持有的投资缺乏流动性，如果我们不同意投资组合公司的行动，我们可能无法处置我们的投资，因此，我们可能会遭受投资价值的下降。
我们可能会投资于外国投资组合公司，或者用我们投资组合公司的资产来确保我们的投资。’外国子公司。
我们可以投资外国公司的证券。此外，某些债务投资包括向总部和主要业务位于美国境内的投资组合公司提供担保贷款，可用投资组合公司的外国子公司的资产担保。涉及外国公司的投资可能会涉及更大的风险。这些风险包括：(1)公开信息较少；(2)政府管制和监督程度不一；(3)在外国司法管辖区执行法律权利的困难，以及法律地位、解释和适用方面的不确定性。此外，外国公司一般不受适用于美国公司的统一会计、审计和财务报告标准、做法和要求的约束。以投资组合公司的海外子公司的资产担保的债务投资可能受到其本国为保护债务人或债权人而制定的各种法律的约束，这可能会对我们追回所欠金额的能力产生不利影响。这些破产考虑因每个外国子公司所在国家的不同而不同，也可能因外国子公司是非主权实体还是主权实体而不同。个别非美国国家的经济也可能在国内生产总值增长、通货膨胀率、货币汇率波动、贬值、资本再投资、资源自给自足和国际收支状况等方面与美国经济有所不同。因此，由投资组合公司的海外子公司的资产担保的债务投资可能面临风险，而不是仅限于对美国投资组合公司的债务投资。
我们可能无法实现与债务投资相关的认股权证的预期回报。
如上所述，我们通常会收到与债务投资相关的认股权证。如果我们没有收到认股权证上预期的回报，我们对我们投资组合公司的投资回报以及您对我们的投资价值可能会低于预期。
我们目前将一部分资本投资于高质量的短期投资，这些投资产生的回报率低于根据我们的投资目标进行的投资的预期回报率。
我们目前将一部分资本投资于现金、现金等价物、美国政府证券、货币市场基金和其他高质量的短期投资。一旦这些收益按照我们的投资目标进行全额投资，这些证券的收益可能会大大低于我们预期的收益。
联邦所得税风险
如果我们不能满足守则对RIC资格的要求，我们将被征收公司级所得税。
根据守则，我们必须符合守则M分节所载的某些收入来源和资产多元化的规定，以及维持我们被选为1940年法令所规管的商业数据中心的资格。我们还必须满足年度分配要求，以避免对我们所有的应税收入征收公司级所得税，无论我们是否向股东进行任何分配。
如果我们在每个纳税年度至少有90%的总收入来自股息、利息(包括免税利息)、某些证券贷款的付款、出售或以其他方式处置股票、证券或外汇的收益、与我们的股票、证券或货币投资业务有关的其他收入(包括但不限于期权、期货或远期合约的收益)，或从“合格上市合伙企业”的利息中获得的净收入，则符合资格收入标准。我们收到的某些形式的收入的状况可能会受到本守则的不同解释，并可能被描述为非合格收入，假设我们没有资格获得或利用某些补救条款，可能会导致我们无法获得RIC资格，因此可能会导致我们缴纳公司级别的联邦所得税。
要符合RIC的资格，我们还必须在我们的纳税年度每个季度末通过多元化测试。未能通过这些测试可能导致我们不得不(1)迅速处置某些投资；(2)筹集额外资本以防止丧失RIC地位；或(3)采取某些补救行动，可能需要以不利的价格处置某些投资，从而可能导致重大损失，并支付罚款(如果我们有资格采取此类行动)。由于我们的大部分投资现在和将来都是在我们的目标工业公司内处于发展阶段的公司，任何这样的处置都可能以不利的价格进行，并可能导致重大损失。如果我们筹集额外的资本来满足资产多元化的要求，投资这些资本可能需要更长的时间。在此期间，我们将投资于临时投资，如货币市场基金，我们预计这些投资的收益率将大大低于我们在有担保和摊销债务投资中预期获得的利息收入。
如果我们在每个纳税年度向我们的股东分配股息，金额通常至少等于我们投资公司应纳税所得额的90%，则符合年度分配要求，而不考虑所支付股息的任何扣减。如果我们借钱，我们可能会受到1940年法案和贷款契约的某些资产覆盖要求的约束，在某些情况下，这些要求可能会限制我们进行有资格成为RIC所需的分配。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能没有资格作为RIC征税，假设我们没有资格获得或利用某些补救条款，因此可能需要缴纳公司层面的所得税。
如果我们因任何原因不符合RIC的资格并缴纳公司级所得税，由此产生的税收可能会大幅减少我们的净资产、可供分配给我们股东的收入数量以及我们分配的实际金额。这样的失败将对我们、我们普通股的资产净值以及您投资我们普通股所获得的总回报(如果有的话)产生实质性的不利影响。此外，我们可能被要求确认未实现的收益，产生大量的税收和利息，并在重新获得RIC资格之前进行大量分配。见“项目1.业务--监管”。
由于我们将所有或几乎所有投资公司的应税收入分配给股东，我们将需要额外的资本来为我们的增长提供资金。如果无法获得额外的资金或不能以优惠条件获得资金，我们的增长能力将受到损害。
为了满足适用于RIC的要求，避免招致消费税，并尽量减少或避免招致公司层面的联邦所得税，我们打算将我们投资公司的全部或几乎所有应纳税所得额和净资本利得分配给我们的股东。然而，我们可以保留全部或部分净资本利得，产生与此相关的任何适用所得税，并选择将此类保留的净资本利得视为分配给我们的股东。作为BDC，我们通常被要求将总资产与总优先证券的覆盖率保持在至少150%的水平，这取决于某些披露，其中包括我们的所有借款和我们未来可能发行的任何优先股。这一要求限制了我们可以借到的金额。由于我们继续需要资本来扩大我们的债务投资组合，这一限制可能会阻止我们招致债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。我们不能向您保证债务和股权融资将以优惠的条件向我们提供，或者根本不能，债务融资可能会受到我们任何未偿还借款条款的限制。此外，作为BDC，我们以低于当时每股资产净值的价格发行股权证券的能力有限。如果我们没有更多的资金，我们可能会被迫减少或停止新的贷款和投资活动，我们的资产净值可能会下降。
由于我们打算将我们几乎所有的收入分配给我们的股东，以保持我们作为RIC纳税的能力，我们将需要筹集额外的资本来为我们的增长提供资金。如果我们没有资金，我们可能需要削减新的投资，我们的普通股价值可能会下降。
为了满足联邦所得税作为RIC的要求，我们打算在每个纳税年度将我们投资公司的所有应税收入和净资本利得分配给我们的股东。然而，我们可以保留全部或部分净资本收益，并就此支付适用的所得税，并选择将此类保留的净资本收益视为向我们的股东分配股息。
作为BDC，我们被要求满足150%的资产覆盖率，符合总资产与总优先证券的某些披露要求，其中包括我们所有的借款和我们未来可能发行的任何优先股。这一要求限制了我们可以借到的金额。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足这一考验。如果发生这种情况，我们可能被要求出售一部分投资或出售额外的普通股，并根据我们杠杆的性质，在此类出售和偿还可能不利的时候偿还一部分债务。此外，增发证券可能会稀释我们目前股东在我们公司的持股比例。
如果我们在收到现金之前或之前确认应纳税所得额，我们可能难以支付所需的分配。
在我们没有收到现金的情况下，我们可能被要求确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有原始发行贴现的债务票据(例如具有PIK的债务票据，或在某些情况下，增加利率或发行认股权证)，我们必须在每个纳税年度在债务票据的有效期内计入原始发行贴现的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表该等收入的现金。我们没有政策限制我们投资于原始发行的贴现工具的能力，包括PIK债务投资。因为在某些情况下，我们可能会在收到或不收到代表应税收入的现金之前确认这些收入，因此我们可能难以满足年度分配要求。
因此，我们可能需要在我们认为不有利的时候出售我们的部分资产，筹集额外的债务或股权资本，或放弃新的投资机会，或以其他方式采取对我们的业务不利的行动(或无法采取我们认为对我们的业务必要或有利的行动)，以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金以满足年度分配要求，我们可能需要对我们的所有收入缴纳公司级所得税。于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，本公司收入所占比例分别为11.2%、9.4%及10.4%，包括根据公认会计原则分类为非现金形式的原始发行折扣所产生的利息及手续费收入。
如果我们向借款人发放贷款或获得包含延期付款功能的贷款，例如规定在到期时支付部分本金和/或利息的贷款，这可能会增加借款人违约的风险。
我们的具有递延付款功能的投资，例如为ETP提供的债务投资，可能比要求在债务投资期间定期支付所有本金和应计利息的债务投资具有更高的信用风险。例如，即使在债务未清偿期间符合应计收益的会计条件，借款人仍有可能在债务到期时发生实际收款时违约。根据我们具有这一特征的投资到期的ETP金额目前只占适用借款人根据该等投资承担的偿还义务总额的一小部分。然而，延期付款安排增加了我们在到期时得不到部分到期款项的增量风险。此外，由于具有延期付款功能的投资可能会将借款人的部分付款义务推迟到债务投资到期，因此我们可能很难识别和解决借款人偿还我们的能力方面不断出现的问题。任何此类事态发展都可能增加借款人对我们的债务投资违约的风险。
此外，提供电子交易产品的债务投资须承受与具有原始发行折扣的债务投资相关的风险(例如具有实物利率的债务工具，或在某些情况下提高利率或发行认股权证)。见-如果我们在收到现金之前或之前确认应纳税所得额，我们可能难以支付所需的分配。
与业务发展公司相关的风险
作为一家BDC，我们通常不能在没有得到股东和独立董事批准的情况下，以低于当时每股资产净值的价格发行普通股。如果我们的普通股交易价格低于每股资产净值，而我们没有获得这样的批准，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
作为一家BDC，我们通常不能在没有得到股东和独立董事批准的情况下，以低于当时每股资产净值的价格发行普通股。股东以低于每股资产净值的价格发行我们普通股的批准已于2016年1月到期，但我们未来可能会再次寻求此类批准。如果我们的普通股交易价格低于每股资产净值，而我们没有得到股东和独立董事的批准，以低于每股资产净值的价格发行普通股，我们就不能通过发行普通股来筹集资金。这可能会限制我们的能力：增长和进行新的投资；吸引和留住顶尖的投资专业人士；维持交易流程以及与我们目标行业的顶级公司和相关实体(如风险资本和私募股权赞助商)的关系；以及维持上市公司的最低有效规模。
作为BDC，管理我们运营的法规会影响我们筹集额外资本的能力和方式，这可能会使我们面临额外的风险。
我们的商业计划考虑到，除了我们目前的资本额之外，还需要大量的资本。我们可以通过发行债务证券或优先股获得额外资本，我们可以从银行或其他金融机构借入资金，我们统称为“优先证券”，最高限额为1940年法案允许的最高金额。如果我们发行高级证券，我们将面临与杠杆相关的典型风险，包括损失风险增加。此外，如果我们发行优先股，它将在我们的资本结构中排在普通股之前，优先股东将拥有单独的投票权，并可能拥有比我们普通股持有人更有利的权利、优先或特权。
1940年法案允许我们发行优先证券的金额，以使我们的资产覆盖范围，根据1940年法案的定义，在每次发行优先证券后至少等于150%，但须遵守某些披露要求。如果我们的资产覆盖率不超过150%，我们不被允许支付分派或发行额外的优先证券。因此，我们可能难以满足维持RIC税收待遇所需的年度分配要求。此外，如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足这一资产覆盖范围测试。如果发生这种情况，我们可能会被要求变现一部分投资，并在我们可能无法这样做或无法以优惠条件这样做的时候偿还一部分债务。
作为BDC，我们通常不能以低于每股资产净值的价格发行普通股，除非事先获得我们的股东和独立董事的批准。我们的股东批准已于2016年1月到期，但我们未来可能会再次寻求此类批准。如果我们的普通股交易价格低于每股资产净值，而我们没有得到股东和独立董事的批准，以低于每股资产净值的价格发行普通股，我们就不能通过发行股权证券来筹集资金。这可能会限制我们的能力：增长和进行新的投资；吸引和留住顶尖的投资专业人士；维持交易流程以及与我们目标行业的顶级公司和相关实体(如风险资本和私募股权赞助商)的关系；以及维持上市公司的最低有效规模。股东批准的要求不适用于因行使我们可能不时发行的期权、认股权证或权利而发行的股票。如果我们通过发行更多可转换为普通股或可交换为普通股的普通股或优先证券来筹集额外资金，那么届时我们股东的持股比例将会下降，你可能会经历稀释。
如果我们没有将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能无法获得BDC资格，或者被排除在根据我们目前的业务战略进行投资的门外。
作为BDC，我们被禁止收购符合条件的资产以外的任何资产(根据1940年法案的定义)，除非在收购生效时和之后，我们的总资产中至少有70%是符合条件的资产。除后续投资和陷入困境的公司的某些例外情况外，对拥有在国家证券交易所上市的未偿还证券的发行人的投资，只有在该发行人在投资时的市值低于2.5亿美元并满足其他具体要求的情况下，才可被视为合格资产。我们可能决定在1940年法案允许的范围内进行不符合条件的资产的其他投资。
如果我们从发行人那里购买债务或股权证券，而该发行人在我们进行投资时拥有未偿还的边际证券，则这些收购的资产可能不被视为合格资产。这一结果是由1940年法案中“合格投资组合公司”的定义决定的，该法案在一定程度上着眼于一家公司是否有未偿还的边际证券。见上文第1项，“规章--符合条件的资产”。
如果我们不将足够部分的资产投资于合格资产，我们可能会失去BDC的地位。如果我们不保持BDC的地位，我们将受到1940年法案规定的注册封闭式投资公司的监管。作为一家注册的封闭式投资公司，根据1940年的法案，我们将受到更多的监管限制，这将显著降低我们的运营灵活性。
管理我们业务的新的或修改的法律或法规可能会对我们的业务产生不利影响。
我们和我们的投资组合公司受到美国地方、州和联邦层面的监管。我们还受制于联邦、州和当地法律，并受制于影响我们业务的司法和行政决定，包括最高利率、费用和其他收费、对投资组合公司的披露、担保交易条款、催收和止赎程序以及其他贸易做法。如果这些法律、法规或决定发生变化，或者如果我们将业务扩展到其他司法管辖区，我们可能不得不支付巨额费用才能遵守，或者我们可能不得不限制我们的运营。可能会颁布新的立法或采用新的解释、裁决或法规，包括那些管理我们或我们的投资组合公司被允许进行的投资类型的投资，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东，可能具有追溯力。特别是，多德-弗兰克法案及其任何可能颁布的修正案对我们和我们的投资组合公司的影响持续存在不确定性。多德-弗兰克法案，包括实施其条款的未来规则和对这些规则的解释，以及其他针对金融服务业或影响美国国会拟议或待决的税收的立法和监管提案，可能会对我们或我们投资组合公司的运营、现金流或财务状况产生负面影响，给我们或我们投资组合公司带来额外成本，加强对我们或我们投资组合公司的监管，或以其他方式对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响。某些国会议员表示，他们将寻求修改或废除多德-弗兰克法案的部分内容, 在其他联邦法律中。我们无法预测多德-弗兰克法案对我们或我们的投资组合公司的最终影响，也无法预测多德-弗兰克法案是否会保持目前的形式，以及会在多大程度上保持现有形式。此外，影响金融服务业或税收的立法和法规的不确定性也可能对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响。如果我们不遵守适用的法律和法规，我们可能会失去我们随后持有的用于开展业务的任何许可证，并可能受到民事罚款和刑事处罚。
与允许投资有关的管理我们业务的法律法规的改变或废除可能会导致我们改变我们的投资战略，以利用新的或不同的机会。这些变化可能会导致我们的战略和计划出现实质性差异，并可能将我们的投资重点从我们顾问的专业领域转移到我们的顾问几乎或根本没有专业知识或经验的其他类型的投资上。任何此类变化，如果发生，可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。2018年5月24日，《经济增长、监管救济和消费者保护法》签署成为法律，该法案将受美联储制定的强化审慎标准指定的“具有系统重要性的金融机构”或“SIFI”的资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元，根据覆盖银行控股公司的规模和风险令人震惊地实施了这一变化。2020年1月30日，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)公布了对沃尔克规则(Volcker Rule)的拟议修改，将放松所有银行的合规要求。这些变化和任何进一步的规则或法规的影响是复杂和深远的，变化和任何未来的法律或法规或对此的变化可能会对我们的业务、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本，加强对我们的监管，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
在过去的几年里，监管部门对传统银行部门以外的信贷扩张的关注也有所增加，这增加了非银行金融部门的某些部分将受到新监管的可能性。虽然目前还不知道是否会实施任何监管或将采取何种形式，但加强对非银行信贷发放的监管可能会对我们的业务、现金流或财务状况产生负面影响，给我们带来额外成本，加强对我们的监管，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的经营政策和战略，包括我们的投资目标，这可能会对我们的业务产生不利影响。
本公司董事会可修改或放弃本公司现行经营政策及策略，包括本公司的投资目标，而无须事先通知及未经股东批准(惟该等修改或豁免不得改变本公司的业务性质以终止本公司的业务，或撤销本公司作为1940年法令所规定的BDC的选举)，除非股东在会议日期前不少于十天或不少于六十天的特别会议上发出书面通知。我们无法预测当前经营政策和战略的任何变化会对我们的业务、经营结果或财务状况或我们的股票价值产生什么影响。然而，任何变化的影响可能会对我们的业务产生不利影响，任何或所有这些变化都可能对我们的支付分配能力产生负面影响，或导致您失去对我们的全部或部分投资。
我们的季度和年度经营业绩可能会因我们的业务性质而波动。
由于许多因素，我们的季度和年度经营业绩可能会出现波动，其中一些因素是我们无法控制的，包括：我们投资于符合我们投资标准的公司的能力、我们债务投资的应付利率、这些投资的违约率、我们的费用水平、已实现和未实现损益的确认变化和时间、我们在市场和总体经济状况中遇到竞争的程度。例如，历史上，与其他时期相比，我们在第二和第四季度经历了更多的投资活动。由于这些因素，您不应依赖之前任何时期的结果来指示我们在未来时期的表现。
与我们的证券相关的风险
我们借钱，这放大了投资金额的收益或损失的潜力，并可能增加投资我们的风险。
杠杆通常被认为是一种投机性投资技术，我们打算继续借钱作为我们商业计划的一部分。杠杆的使用放大了投资金额的收益或损失的可能性，因此增加了与投资我们相关的风险。见“项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动资金和资本资源”。优先债务证券的贷款人对我们的资产拥有固定的美元债权，高于我们普通股股东的债权。如果我们的资产价值增加，那么杠杆将导致可归因于我们普通股的资产净值比没有杠杆的情况下增加得更快。然而，我们收入的任何下降都将导致净利润下降，降幅比我们没有杠杆的情况下更大。这种下降可能会对我们支付普通股分配付款的能力产生不利影响。此外，由于我们的投资可能缺乏流动性，我们可能无法在需要时以有利的价格处置它们，如果我们无法在到期时为任何债务进行再融资，因此我们可能会蒙受损失。
我们偿还债务的能力在很大程度上取决于我们的财务表现，并受到当前经济状况和竞争压力的影响。此外，由于我们的顾问管理费是根据我们的总资产减去现金和现金等价物(包括通过使用杠杆获得的资产)支付给我们的顾问的，因此我们的顾问可能有财务动机产生杠杆，这可能与我们股东的利益不一致。如上所述，由于杠杆放大了我们投资组合的收益(如果有的话)，我们的预激励费净投资收入可能会超过应付收入激励费的季度门槛费率。因此，如果我们产生额外的杠杆，支付给顾问的奖励费用可能会增加，而我们的业绩不会有任何相应的提高。我们普通股的持有者承担因杠杆而导致的任何费用增加的负担，包括支付给我们顾问的管理费或激励费的任何增加。
除上述杠杆外，在过去，我们已将很大一部分债务投资证券化，以产生现金为新投资提供资金，并可能寻求在1940年法案和根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第941条或多德-弗兰克法案通过的风险保留规则允许的范围内，未来将更多的债务投资证券化。为了在未来将额外的债务投资证券化，我们可能会创建一家全资子公司，并向该子公司出售和/或贡献一批债务投资。这可能包括在无追索权的基础上将子公司的权益出售给买家，我们预计买家愿意接受较低的利率来投资于投资级贷款池。我们将保留任何此类证券化贷款池中的全部或部分股权。未来无法将部分债务投资证券化，可能会限制我们增长业务、全面执行业务战略和增加收益的能力。此外，某些类型的证券化交易可能会使我们面临比其他类型的融资更大的损失风险。
插图：下表说明了杠杆对普通股投资回报的影响，假设我们使用杠杆，使我们的资产覆盖范围等于(1)截至2022年12月31日的实际资产覆盖范围，以及(2)扣除费用后各种年度回报的150%。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下表中的计算结果：
| 假定投资组合收益 |
||||||||||||||||||||
| (扣除开支后) |
||||||||||||||||||||
| -10% |
-5% |
0% |
5% |
10% |
||||||||||||||||
| 假设截至2022年12月31日的实际资产覆盖范围，普通股股东的相应回报(1) |
(32.50 | )% | (20.44 | )% | (8.38 | )% | 3.68 | % | 15.74 | % | ||||||||||
| 假设资产覆盖率为150%，普通股股东的相应回报(2) |
(42.45 | )% | (27.29 | )% | (12.14 | )% | 3.02 | % | 18.18 | % | ||||||||||
| (1) |
假设截至2022年12月31日，总资产为7.67亿美元，未偿债务为4.39亿美元，净资产为3.18亿美元，借款的平均成本为6.07%。 |
| (2) |
假设2022年12月31日的总资产为9.64亿美元，未偿债务为6.36亿美元，净资产为3.18亿美元，借款的平均成本为6.07%。 |
根据我们截至2022年12月31日的未偿债务4.39亿美元和截至该日的平均借款成本6.07%，我们的投资组合需要经历至少3.77%的年回报率才能支付未偿债务的年度利息。实际利息支付可能会有所不同。
假设资产覆盖率为150%，未偿还债务为6.36亿美元，借款平均成本为6.07%，根据这一假设，我们的投资组合需要经历至少5.46%的年回报率，以支付未偿还债务的年度利息。实际利息支付可能会有所不同。
如果我们无法遵守我们的信贷安排中的契诺或限制或在到期时付款，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们的信贷安排以对我们的全资子公司Credit II和HFI的资产留置权作为担保。如果违反某些契约或限制，或我们未能在信贷安排下到期付款，除非在适用的宽限期内予以补救，否则将导致信贷安排下的违约，从而允许贷款人根据信贷安排宣布所有未偿还金额为到期和应付。在这种情况下，我们可能没有足够的资产来偿还这类债务，贷款人可以行使他们所拥有的权利，包括在适用法律允许的范围内，无需裁决而扣押此类资产。
Key Finance还要求Credit II、HFI和我们的顾问遵守各种金融契约，包括由我们的顾问维持最低有形净值，以及对作为信贷安排担保的贷款抵押品的价值进行限制和修改。遵守这些限制可能会阻止我们采取我们认为有助于我们增长业务或与我们的投资目标一致的行动。这些限制还可能限制我们计划或对市场状况做出反应、满足特殊资本需求或以其他方式限制企业活动的能力，并可能导致我们无法获得RIC资格，从而导致我们必须缴纳公司级所得税。有关我们的信贷安排的更多信息，请参阅“项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源”。
信贷安排下的违约或加速事件也可能导致其他债务工具或合同义务的交叉违约或交叉加速，这将对我们的流动性造成不利影响。如果我们因任何原因不能遵守信贷安排的条款，并且我们可能不能以我们可以接受的条款或根本不能对信贷安排进行再融资，我们可能不会获得豁免或对信贷安排的修改。
如果我们无法获得额外的债务融资，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们可能想要获得额外的债务融资，或需要在关键工具、NYL工具、2026年债券、2027年债券或资产支持债券到期时这样做，以获得可用于投资的资金。我们可以根据关键贷款机制借款，直到2024年6月22日。在该日期之后，我们必须按照其条款和条件偿还关键贷款项下尚未偿还的垫款。关键贷款项下的所有未清偿预付款应于2026年6月22日到期并支付，除非根据关键贷款的条款延长该日期。我们可以根据NYL贷款机制借款，直到2023年6月5日。在此日期之后，我们必须根据NYL贷款的条款和条件偿还未偿还的垫款。NYL融资机制下的所有未偿还预付款将于2028年6月15日到期并支付，除非该日期根据NYL融资机制的条款延长。除非在2026年3月30日之前赎回，否则我们2026年票据上的所有未偿还金额都将于2026年3月30日到期并支付。我们2027年票据的所有未偿还金额都将于2027年6月15日到期并支付。2019年资产支持票据的法定到期日为2027年9月15日。2022年资产支持债券的法定到期日为2030年11月15日。若吾等无法按商业上合理的条款增加、更新或更换信贷安排或进行其他新的债务融资，吾等的流动资金可能会大幅减少。此外，如果我们无法偿还任何此类债务融资下的未偿还金额，并被宣布违约，或无法续期或为这些债务融资进行再融资，我们可能无法进行新的投资或正常运营我们的业务。这些情况可能是由我们可能无法控制的情况所致，例如无法进入信贷市场、美元大幅贬值, 影响第三方或我们的经济低迷或运营问题，并可能对我们的业务造成实质性损害。
由于我们与2019年相关的利益，我们受到某些风险的影响‑1证券化和2022-1证券化和我们2019年的股权‑1信托和2022-1信托。
于2019年8月13日，就2019-1年度证券化及2019-1年度信托发售2019-1年度资产支持票据事宜，吾等出售及/或出资予Horizon Funding 2019-1、LLC或2019信托托管机构、若干贷款或2019年度信托贷款，而2019年度信托托管机构进而出售及/或出资予2019-1年度信托，以换取2019-1年度信托的100%股权、现金收益及其他代价。在这些转让之后，2019-1信托，而不是2019信托存款人或我们，持有2019年信托贷款的所有所有权权益。
作为2019-1年度证券化的结果，我们通过2019年度信托存托管理人间接持有2019-1年度信托的100%股权。因此，我们将2019信托存管人和2019-1信托以及我们其他子公司的财务报表合并到我们的合并财务报表中。由于出于美国联邦所得税的目的，2019信托存托凭证和2019-1信托均被视为独立于其所有者的实体，因此我们向2019信托存托凭证以及2019信托存托凭证对2019-1信托的出售或贡献并不构成美国联邦所得税的应税事件。如果美国国税局采取相反的立场，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。此外，根据2019-1证券化下的契约，2019-1信托未能被视为美国联邦所得税的被忽视实体将构成违约事件，在此基础上，2019-1证券化下的受托人或受托人可以并将在2019年资产支持票据的绝大多数持有人(统称“票据持有人”)的指示下，宣布2019年资产支持票据立即到期，并根据该契约支付和行使补救措施。包括(I)提起诉讼，要求收取2019年资产支持票据或契约项下当时应支付的所有金额，强制执行所获得的任何判决, 并向2019-1信托和任何其他债务人收取被判决到期的2019资产支持票据的款项；(Ii)不时提起诉讼，要求完全或部分丧失2019-1信托财产的抵押品赎回权；(Iii)根据适用司法管辖区UCC的相关规定，作为担保当事人行使任何补救措施，并根据适用法律采取其他适当行动，以保护和执行受托人和票据持有人的权利和补救措施；或(Iv)在法律允许的任何事项上，在一次或多次公开或私人销售中出售2019-1信托的财产或其中任何部分或其中的权利或权益。任何此类补救措施的行使都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
于2022年11月8日，就2022-1年度证券化及2022-1年度信托发行2022-1年度资产支持票据事宜，吾等出售及/或出资予Horizon Funding 2022-1、LLC或2022信托托管机构、若干贷款或2022年度信托贷款，而2022年度信托托管机构进而出售及/或出资予2022-1信托机构，以换取2022-1年度信托的100%股权、现金收益及其他代价。在这些转让之后，2022-1信托，而不是2022信托存款人或我们，持有2022信托贷款的所有所有权权益。
作为2022-1证券化的结果，我们通过2022信托存托机构间接持有2022-1信托100%的股权。因此，我们将2022年信托储存人和2022-1信托以及我们其他子公司的财务报表合并到我们的合并财务报表中。由于出于美国联邦所得税的目的，2022信托寄存人和2022-1信托都被视为独立于其所有者的实体，因此我们向2022信托寄存人以及2022信托寄存人对2022-1信托的出售或贡献不构成美国联邦所得税的应税事件。如果美国国税局采取相反的立场，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生实质性的不利影响。此外，根据2022-1证券化下的契约，2022-1信托未能被视为美国联邦所得税目的被忽视的实体将构成违约事件，在此基础上，2022-1证券化下的受托人或受托人可以并将在2022资产支持票据的绝大多数持有人(统称为票据持有人)的指示下，宣布2022资产支持票据立即到期并根据该契约支付和行使补救措施，包括(I)提起诉讼，要求收取2022年资产支持票据或契约项下当时应支付的所有金额，强制执行所获得的任何判决, 并向2022-1信托和任何其他债务人收取被判决到期的2022资产支持票据的款项；(Ii)不时提起诉讼，要求完全或部分丧失2022-1信托财产的抵押品赎回权；(Iii)根据适用司法管辖区UCC的相关规定，作为担保当事人行使任何补救措施，并根据适用法律采取其他适当行动，以保护和执行受托人和票据持有人的权利和补救措施；或(Iv)在法律允许的任何事项上，在一次或多次公开或私人销售中出售2022-1信托的财产或其中任何部分或其中的权利或权益。任何此类补救措施的行使都可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
与2019年有关的违约事件‑1证券化或2022-1证券化可能会在我们的其他重大债务下导致交叉违约。
管理我们其他重大债务的文件包含惯常的交叉违约条款，如果与2019-1证券化或2022-1证券化相关的违约事件发生，可能会触发这些条款。如果我们的其他债务发生违约，可能会导致这种债务的加速，并行使管辖这种其他债务的文件中规定的其他补救措施。这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响，并可能导致我们无法进行足够的分配来维持我们作为RIC的地位。
我们在2019年可能不会收到与我们的间接所有权权益有关的现金分配‑1信托和2022-1信托。
除我们作为2019年信托贷款及2022年信托贷款服务商的相关费用及2019-1年度证券化及2022-1年度证券化文件下相关金额的偿还外，吾等收取与2019-1年度证券化及2022-1年度证券化相关的现金，惟2019年度信托托管人及2022年度信托托管人就其于2019-1年度信托及2022-1年度信托的股权收取款项。2019-1信托和2022-1信托的股权持有人分别是2019-1信托和2022-1信托在票据持有人和其他申索人于每个付款日期或在2019年资产支持票据或2022-1资产支持票据到期时全额支付后作出的分派(如有)的剩余申索人，但须受2019-1证券化和2022-1证券化文件下的付款优先条款所规限。2019-1信托2019年信托贷款组合或2022-1信托2022年信托贷款组合的价值因信贷市场状况(在发生清算事件时相关)、其他宏观经济因素、2019年信托贷款和2022年信托贷款的不良或违约或个别投资组合公司未能以其他方式履行2019年信托贷款或2022年信托贷款的义务或任何其他原因而减少，2019-1信托或2022-1信托就2019年信托存放人股权或2022-1信托存放人股权进行现金分配的能力将受到负面影响，因此，2019-1信托或2022-1信托股权的价值也将减少。如果我们无法从2019-1信托或2022-1信托间接获得现金, 我们可能无法以足够的金额进行分配，以维持我们作为RIC的地位，甚至根本不能。
票据持有人的利益可能与我们的利益不一致。
2019年资产支持票据及2022年资产支持票据乃优先于2019-1信托(现为我们全资附属公司)及2022-1信托(现为2022年信托存管人，非全资附属公司)的股权持有人就2019-1信托及2022-1信托所作分派(如有)的剩余申索人的权利优先的债务责任。因此，在某些情况下，票据持有人的利益可能与2019-1信托或2022-1信托的股权持有人的利益不一致。例如，根据管理2019-1年度证券化和2022-1年度证券化的文件的条款，票据持有人有权在2019-1信托或2022-1信托的股权持有人之前获得本金和利息的支付。
只要2019年资产支持票据或2022年资产支持票据仍未偿还，票据持有人就有权在某些情况下以有利于其利益但不利于2019-1信托或2022-1信托股权持有人利益的方式就信托贷款采取行动，包括根据管理2019-1证券化和2022-1证券化的文件行使补救措施。
如果发生违约事件，票据持有人将有权根据管理2019-1证券化和2022-1证券化的文件的条款，确定要行使的补救措施。例如，当2019年资产支持票据或2022年资产支持票据发生违约事件时，受托人可并将在2019年资产支持票据或2022年资产支持票据的绝对多数持有人的指示下，宣布2019年资产支持票据或2022年资产支持票据的本金连同任何应计利息立即到期并应支付。这将产生加速此类2019年资产支持票据或2022年资产支持票据的本金的效果，触发2019-1信托或2022-1信托的偿还义务。当时未偿还的2019年资产支持票据或2022年资产支持票据将在向2019-1信托或2022-1信托的股权持有人进一步支付或分配之前全额支付。不能保证在发生破产或无力偿债的情况下，通过收取2019年信托贷款或2022年信托贷款，或通过出售2019年信托贷款或2022年信托贷款的收益，将有足够的资金全额偿还2019年资产支持票据或2022年资产支持票据下的债务，或向2019-1信托或2022-1信托的股权持有人支付任何分派。
票据持有人寻求的补救措施可能不利于我们作为2019-1信托或2022-1信托股权的间接持有人的利益。票据持有人没有义务考虑对该等其他权益可能产生的任何不利影响。因此，不能保证票据持有人寻求的任何补救措施将符合2019年信托存托管理人或2022年信托存管人的最佳利益，或我们将通过2019年信托存管人或2022年信托存管人间接收到2019年资产支持票据或2022年资产支持票据加速时的任何付款或分派。如果2019-1信托或2022-1信托未能就我们通过2019年信托存托机构或2022年信托存托机构间接持有的股权进行分配，无论是由于违约事件以及2019年资产支持票据或2022年资产支持票据的支付速度加快或其他原因，都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响，并可能导致我们无法进行足够的分配以维持我们作为RIC的地位。
与2019年信托贷款或2022年信托贷款表现相关的某些事件可能会导致2019年资产支持票据或2022年资产支持票据的本金支付速度加快。
根据管理2019-1年度证券化的文件，以下构成快速摊销事件或快速摊销事件：(I)所有拖欠2019年信托贷款的未偿还本金余额总额超过2019年信托贷款未偿还本金余额总额的20%(20%)；(Ii)2019年违约信托贷款未偿还本金余额加上所有已清算信托贷款的未偿还本金余额总额超过2019年信托贷款未偿还本金余额总额的15%(15%)；(Iii)2019年资产支持票据的未偿还本金余额总额连续六十天超过借款基数(即2019年度信托贷款减去2019年度拖欠信托贷款和2019年度向发行人发放的信托贷款的未偿还本金余额的百分比)；(Iv)2019-1年度信托贷款池中包含在摊销期间向9名或更少债务人发放的2019年度信托贷款；(V)根据管理2019-1年度证券化的文件，发生违约事件；(Vi)评级机构将2019年资产支持债券的评级下调至“BB”以下；以及评级机构将2019年资产支持债券的评级下调至投资级别以下，并未能在降级后180天内纠正此类降级。在发生快速摊销事件后，根据管理2019-1证券化的文件下的优先付款条款，2019年信托贷款的本金收集将用于加速支付2019年资产支持票据的本金，直到2019年资产支持票据的本金余额支付降至零为止。这样的事件可能会推迟, 降低或消除2019-1信托就我们间接持有的股权支付或分配的能力，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响，并可能导致我们无法进行足够的分配以维持我们作为RIC的地位。
根据管理2022-1证券化的文件，以下构成快速摊销事件或快速摊销事件：(I)所有拖欠的2022年信托贷款的未偿还本金余额总额超过2022年信托贷款未偿还本金余额总额的20%；(Ii)2022年违约信托贷款的未偿还本金余额总额加上所有清算的2022年信托贷款的未偿还本金余额总额超过2022年信托贷款未偿还本金余额总额的15%(15%)；(Iii)2022年资产支持票据的未偿还本金余额总额连续60天超过借款基数(2022年信托贷款减去拖欠2022年信托贷款和发行人获得的2022年信托贷款的未偿还本金余额的百分比)；(Iv)2022-1年度信托贷款池中包含2022年度信托贷款；或(V)2022-1年度证券化文件规定的违约事件发生。在发生快速摊销事件后，根据管理2022-1证券化的文件中的优先支付条款，2022年信托贷款的本金收集将用于加速支付2022年资产支持票据的本金，直到2022年资产支持票据的本金余额支付降至零为止。这样的事件可能会推迟、减少或消除2022-1信托公司就我们间接持有的股权支付或分配的能力，这可能会对我们的业务、财务状况产生重大不利影响, 这可能会影响我们的经营业绩和现金流，并可能导致我们无法进行足够的分配来维持我们作为RIC的地位。
我们对2019年信托贷款和2022年信托贷款有一定的回购义务‑1证券化和2022-1证券化。
作为2019-1年度证券化的一部分，我们签订了一项销售和贡献协议以及一项销售和服务协议，根据该协议，我们将被要求回购出售给2019-1年度信托的任何2019年信托贷款(或其中的参与权益)，违反了我们或2019年信托存托人就此类2019年信托贷款或2019-1年度证券化的法律结构所作的某些惯常陈述和担保。如果此类陈述和保证被违反，而我们未能履行任何此类回购义务，受托人可以代表2019-1信托对我们提起诉讼，以强制执行这些回购义务。
作为2022-1年度证券化的一部分，吾等订立了一项销售及出资协议及一项销售及服务协议，根据该协议，吾等须回购出售给2022-1年度信托的任何2022年度信托贷款(或其中的参与权益)，违反吾等或2022年度信托寄存人就该等2022年度信托贷款或2022-1年度证券化的法律架构所作的某些惯常陈述及保证。如果此类陈述和保证被违反，而我们未能履行任何此类回购义务，受托人可以代表2022-1信托对我们提起诉讼，以强制执行这些回购义务。
我们股权证券的投资者可能不会收到分派，我们的分派可能不会随着时间的推移而增长，或者支付给您的部分分派可能是资本回报。
我们打算每月从合法可供分配的资产中向我们的股东进行分配。我们不能向您保证，我们将获得使我们能够进行特定水平的现金分配或现金分配逐年增加的投资结果。我们的支付分配能力可能会受到本报告中描述的一个或多个风险因素的影响。此外，由于适用于我们作为BDC的资产覆盖范围测试，我们进行分发的能力可能会受到限制。所有分派将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收入、我们的财务状况、我们作为RIC纳税的能力的维持、对BDC法规的遵守以及我们董事会可能不时认为相关的其他因素。我们不能向您保证，我们将在未来向我们的股东支付分配。此外，如果我们将更多资产投资于不支付当期股息的股权证券，可供分配的金额可能会减少。
在每年的基础上，我们必须确定我们所作的任何分配在多大程度上是从当前或累计收益、确认的资本收益或资本中支付的。代表资本回报(即您在我们的原始投资减去您直接或间接支付的销售负载、费用和支出后的回报)的分配，而不是从收益或利润中进行的分配，出于美国联邦所得税的目的，减少了您在我们股票中的基数，这可能会导致股票在出售时产生更高的纳税义务，即使股票没有增值或贬值。
我们的普通股价格可能会波动，可能会大幅下跌。
我们普通股的交易价格可能大幅波动，我们普通股的流动性可能有限，每一种情况都取决于许多因素，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：
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收益的实际或预期变化或经营业绩的波动； |
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我们投资组合价值的变化； |
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整体股票市场或BDC市场不时出现的价格和成交量波动； |
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投资者对我们普通股的需求； |
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注册封闭式管理投资公司、BDC或其他金融服务公司的证券市场价格和交易量大幅波动； |
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我们没有能力筹集资本、借钱、部署或投资我们的资本； |
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利率波动； |
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收入或净利润的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加； |
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公司的经营业绩可与我们媲美； |
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与RICS或BDC有关的监管政策或税收指南的变化； |
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失去RIC地位； |
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总体经济状况、趋势和其他外部因素； |
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关键人员离职；或 |
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失去了一个主要的资金来源。 |
我们和我们的顾问可能成为诉讼的目标。
如果我们的股价大幅波动或由于其他原因，我们或我们的顾问可能成为证券集体诉讼或其他类似索赔的目标。任何此类诉讼的结果可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响，并可能在不解决的情况下持续很长一段时间。任何诉讼或其他类似索赔都可能消耗我们管理层的大量时间和精力，而时间和注意力以及相关资源的投入有时可能与所涉金额不成比例。诉讼和其他索赔受内在不确定性的影响，在诉讼或其他类似索赔的不利最终结果的影响成为可能并可合理评估的期间，可能会对我们的财务报表产生重大不利影响。此外，我们可能会产生与诉讼和其他类似索赔相关的费用，这些费用可能会对我们未来的收益产生重大影响。
封闭式投资公司的股票，包括BDC，经常以低于其资产净值的价格交易，这与我们每股资产净值可能下降的风险是分开的。
我们无法预测我们普通股的交易价格。封闭式投资公司的股票，包括BDC，经常以低于其资产净值的价格交易，我们的股票也可能在市场上折价。封闭式投资公司的这一特点与我们每股资产净值可能下降的风险是分开和截然不同的。我们无法预测我们普通股的交易价格是否会高于、等于或低于我们的资产净值。此外，如果我们的普通股交易价格低于其净资产净值，我们通常不能在没有事先获得我们的股东和独立董事的批准的情况下，以其市场价格发行额外的普通股。
投资我们普通股的股票可能涉及高于平均水平的风险。
我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比其他投资选择更高的风险、波动性或本金损失。我们对投资组合公司的投资可能具有高度的投机性和进取性，因此，投资于我们的普通股可能不适合风险承受能力较低的投资者。
我们章程文件和其他协议中的反收购条款以及特拉华州公司法(DGCL)的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们的普通股价格产生不利影响。
DGCL、我们的公司注册证书和我们的附例中包含的条款可能会阻止第三方为我们提出收购建议。除其他事项外，我们的公司证书和章程：
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规定一个分类的董事会，这可能会推迟我们的股东改变我们董事会多数成员的能力； |
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授权发行“空白支票”优先股，可由我们的董事会发行，以阻止收购企图； |
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不规定累积投票； |
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规定董事会的空缺，包括新设立的董事职位，只能由当时在任的董事以过半数票填补； |
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限制召开股东特别会议； |
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规定我们的董事只有在有理由的情况下才能被免职； |
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要求以绝对多数票通过对公司注册证书和附例进行某些修订；以及 |
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要求股东根据特定程序提前通知新的商业提案和董事提名。 |
这些反收购条款可能会抑制控制权的变化，使我们普通股的持有者有机会实现对我们普通股市场价格的溢价。如(I)一名或多名人士(按交易所法案的定义)取得本公司已发行及已发行普通股20%或以上的实益拥有权，或(Ii)在任何十二个月期间内，在该期间开始时构成吾等董事会成员的个人因任何原因(死亡或伤残以外)而不再担任董事职务，则根据吾等的信贷安排，即属违约。如果这两个事件中的任何一个发生，Key和/或NYL票据持有人可以加快我们在相关信贷安排下的偿还义务，和/或终止我们的偿还义务。
如果我们选择发行优先股，任何此类优先股的持有者将有权选举我们的董事会成员，并在某些事项上拥有集体投票权。
1940年法令规定，优先股的持有者必须作为一个阶层在任何时候都有权选举两名董事，如果这种优先股的分配拖欠两年或更长时间，则有权选举大多数董事，直到这种拖欠被消除为止。此外，1940年法案规定的某些事项需要任何已发行和未发行优先股的持有人分别投票表决，包括改变基本投资限制和转换为开放式地位，因此，优先股股东可以否决任何此类改变。1940年法案和评级机构的要求对普通股和优先股持有人的申报和支付分配施加的限制，可能会削弱我们作为RIC纳税的能力。
如果您不在任何供股中充分行使您的认购权，您对我们的权益可能会被稀释。此外，如果认购价低于我们的每股资产净值，那么您的股票总资产净值将立即稀释。
在我们发行认购权的情况下，没有充分行使权利的股东应该预计，在配股发行完成时，他们在我们中拥有的比例权益将少于他们充分行使权利时的比例。这种稀释目前无法确定，因为不知道这种配股将购买多大比例的股份。任何此类稀释都将不成比例地影响非行权股东。如果每股认购价大幅低于当前每股资产净值，这种稀释可能会很大。
此外，如果认购价低于我们的每股资产净值，我们的股东将因为这种配股而立即经历他们股票的总资产净值的稀释。资产净值的任何减少数额无法预测，因为目前尚不知道供股到期日的认购价和每股资产净值将是多少，也不知道由于该等供股将购买多大比例的股份。这种稀释可能是相当严重的。
我们普通股发行的投资者可能会在股票发行结束时立即遭到稀释。
如果我们普通股的任何公开发行价格高于我们已发行普通股的每股账面价值，在任何发行中购买普通股的投资者在发行后支付的每股价格将超过每股有形账面价值。
如果我们以低于每股净资产净值的价格出售普通股，没有参与这种出售的股东将立即经历一笔可能是实质性的稀释。
我们以低于资产净值的价格发行或出售我们普通股的股票对我们目前的股东构成了稀释的风险。特别是，没有按折扣价或低于折扣价购买与其当前所有权成比例的额外股份的股东，将立即经历每股资产净值的下降(如果他们根本不参与，则其股票的总资产净值也将下降)。这些股东在我们的收益和资产中的参与度以及他们的投票权也将经历不成比例的下降，而不是我们从此类发行或出售中获得的资产、潜在盈利能力和投票权的增加。此外，这种出售可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
股东的所有权被稀释 如果他们不参与我们的股息再投资计划，他们将获得提成。
所有应付给作为我们股息再投资计划参与者的股东的分配，都会自动再投资于我们普通股的股票。因此，不参与滴滴计划的股东将随着时间的推移，他们的所有权权益将被稀释。
股东可能会收到我们普通股的股票作为股息，这可能会给他们带来不利的税收后果。
为了满足年度分配要求，我们有能力以普通股的股票而不是现金的形式宣布很大一部分股息。只要此类股息的一部分以现金支付(该部分可能低至此类股息的20%)并满足某些要求，整个分配将被视为美国联邦所得税目的的股息。因此，股东在收到股息之日通常要按股息公平市值的100%缴税，其方式与现金股息相同，即使大部分股息是以我们普通股的股票支付的。我们目前不打算以普通股的股票支付股息。
我们可能发行的公开发行的债务证券的交易市场或市值可能会波动。
一旦发行，我们可能发行的任何公开发行的债务证券都不会有一个既定的交易市场。我们不能向您保证，我们公开发行的债务证券的交易市场将会发展，或者如果发展起来，将会维持下去。除了我们的信誉外，许多因素可能会对我们公开发行的债务证券的交易市场和市值产生重大不利影响。这些因素包括：
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这些债务证券的剩余到期日； |
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条款与我们的债务证券相同的债务证券的未偿还本金； |
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二级市场上有债务证券交易的供应情况； |
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我们的债务证券的赎回或偿还特征(如果有的话)； |
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市场利率的一般水平、方向和波动性；以及 |
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市场利率高于或低于我们债务证券所承担的利率。 |
你也应该知道，当你决定出售你的债务证券时，买家的数量可能是有限的。这也可能对我们的债务证券的市场价值或我们的债务证券的交易市场造成重大不利影响。
与赎回有关的条款可能会对您在我们可能发行的债务证券上的回报产生重大不利影响。
如果我们发行可按我们的选择赎回的债务证券，我们可能会选择在现行利率低于我们的债务证券支付的利率时赎回债务证券。此外，如果此类债务证券需要强制赎回，我们可能需要在当前利率低于我们的债务证券的利率时赎回我们的债务证券。在这种情况下，您可能无法将赎回收益以与您赎回的债务证券一样高的有效利率再投资于可比证券。
第三方信用评级机构提供的信用评级可能不会反映我们可能发行的债务证券投资的所有风险。
第三方信用评级机构提供的信用评级是第三方对我们偿还债务能力的评估。因此，我们信用评级的实际或预期变化通常会影响我们可能发行的债务证券的市场价值。然而，第三方信用评级机构提供的信用评级可能不反映与一般市场状况或上文讨论的其他因素有关的风险对我们可能发行的任何公开发行的债务证券的市值或交易市场的潜在影响。由于我们批准增加1940年法案允许我们借款的金额，我们的信用评级可能会下降，我们可能会招致额外的借款成本。
在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，而登记大量内幕股票，无论是否实际出售，都可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。
大量出售我们的普通股，或可供出售的普通股，无论是否实际出售，都可能对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续下去，可能会削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力，如果我们希望这样做的话。
我们的债务证券是无担保的，因此实际上从属于我们目前已发生或未来可能发生的任何有担保债务。
我们的债务证券不以我们的任何资产或我们子公司的任何资产作担保。因此，我们的债务证券实际上从属于我们或我们的子公司目前已发生和未来可能发生的任何有担保债务(或我们随后授予担保的任何最初无担保的债务)，但以担保该等债务的资产价值为限。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，我们现有或未来的任何有担保债务以及我们子公司的有担保债务的持有人可以针对为该债务提供担保的资产主张权利，以便在资产被用于支付其他债权人(包括我们债务证券的持有人)之前获得其债务的全额偿付。
我们的债务证券在结构上从属于我们子公司的债务和其他负债。
我们的债务证券完全属于Horizon Technology Finance Corporation的债务，而不是我们任何子公司的债务。我们的任何子公司都不是我们的债务证券的担保人，我们的债务证券不需要由我们未来可能收购或创建的任何子公司提供担保。这些子公司的资产不能直接用于偿付我们债权人的债权，包括我们债务证券的持有者。
除本公司是对本公司附属公司有公认债权的债权人外，就该等附属公司的资产而言，本公司附属公司的债权人(包括贸易债权人)及优先股持有人(如有)的所有债权，均优先于本公司在该等附属公司的股权权益(以及本公司债权人，包括本公司债务证券持有人)的债权。即使我们被确认为我们一家或多家子公司的债权人，我们的债权实际上从属于任何此类子公司资产的任何担保权益，以及任何此类子公司的任何债务或其他债务。因此，我们的债务证券在结构上从属于我们的任何子公司和我们未来可能收购或设立为融资工具或其他工具的任何子公司的所有债务和其他负债(包括贸易应付账款)。
此外，我们的子公司未来可能会产生大量额外债务，所有这些债务在结构上都将优先于我们的债务证券。
管理我们债务证券的契约包含对我们债务证券持有人的有限保护。
管理我们债务证券的契约为我们债务证券的持有者提供了有限的保护。契约的条款并不限制我们或我们的任何附属公司参与或以其他方式参与可能对我们债务证券的投资产生重大不利影响的各种公司交易、情况或事件的能力。特别是，契约的条款不会对我们或我们的子公司的能力施加任何限制：
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发行证券或以其他方式产生额外的债务或其他义务，包括(1)对吾等债务证券的偿还权相等的任何债务或其他义务，(2)将被担保的任何债务或其他债务，因此实际上优先于对吾等债务证券的偿付权利，(3)由我们的一个或多个子公司担保的、因此在结构上优先于我们的债务证券和(4)证券的债务。由我们的子公司发行或产生的债务或债务，在结构上优先于我们在子公司的股权，因此相对于我们子公司的资产在结构上优先于我们的债务证券，在每一种情况下，债务或其他义务的产生都不会导致违反经1940年法案第61(A)(L)条修改的1940年法案第18(A)(1)(A)条或任何后续条款，无论我们是否继续受1940年法案的此类条款的约束，(这些条款一般禁止我们进行额外的借款，包括通过发行额外的债务或出售额外的债务证券，除非我们的资产覆盖范围，根据1940年法案的定义，在此类借款后至少等于150%)； |
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就股本或其他对吾等债务证券的偿付权较低的证券支付股息、购买、赎回或支付任何款项，包括次级债务，但不包括股息、购买、赎回或付款会导致违反经1940年法令第61(A)(L)节修改的1940年法令第18(A)(1)(B)节或任何后续条文以实施美国证券交易委员会给予吾等的任何豁免宽免(此等条文一般禁止吾等就任何类别的股本宣布任何现金股息或分配，或购买任何该等股本，除非吾等的资产覆盖范围，否则，根据1940年法令的定义，在宣布股息或分配或购买时，扣除这种股息、分配或购买的金额后，至少等于150%)； |
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出售资产(不包括对我们合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力的某些有限限制)； |
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与关联公司进行交易； |
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设立留置权(包括对子公司股份的留置权)或进行出售和回租交易； |
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进行投资；或 |
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限制子公司向我们支付股息或其他金额。 |
此外，该契约不要求我们在控制权变更或任何其他事件中提出购买我们的债务证券。
此外，在我们的财务状况、经营结果或信用评级发生变化(包括重大不利变化)的情况下，契约条款不保护我们债务证券的持有人，因为它们不要求我们或我们的子公司遵守任何财务测试或比率或指定的净值、收入、收入、现金流或流动性水平。
我们进行资本重组、产生额外债务以及采取不受我们债务证券条款限制的其他行动的能力，可能会对我们债务证券的持有者产生重要后果，包括使我们更难履行与我们的债务证券有关的义务，或对我们的债务证券的交易价值产生负面影响。
与契约相比，我们目前的某些债务工具对持有人提供了更多的保护。此外，我们未来发行或产生的其他债务可能包含对其持有人的更多保护，而不是契约，包括额外的契约和违约事件。任何此类具有增量保护的债务的发行或发生可能会影响我们债务证券的市场、交易水平和价格。
我们的债务证券可能不存在活跃的交易市场，这可能会限制持有者’是否有能力出售我们的债务证券或影响我们债务证券的市场价格。
我们不能保证我们的债务证券未来将存在活跃的交易市场，或者您将能够出售我们的债务证券。即使确实存在活跃的交易市场，我们的债务证券的交易价格也可能低于其初始发行价，这取决于当时的利率、类似证券的市场、我们的信用评级(如果有的话)、一般经济状况、我们的财务状况、业绩和前景以及其他因素。如果不存在活跃的交易市场，我们债务证券的流动性和交易价格可能会受到损害。因此，您可能被要求在一段时间内承担投资我们的债务证券的财务风险。
可选择赎回条款可能会对我们的债务证券的回报产生重大不利影响。
我们的债务证券可能规定该等证券可在到期日之前全部或部分赎回，这是我们的唯一选择。当现行利率低于我们债务证券的支付利率时，我们可以选择赎回我们的债务证券。在这种情况下，我们的债务证券的持有人可能无法将赎回收益再投资于可比证券，实际利率与我们的债务证券的赎回利率一样高。
如果我们拖欠偿还其他债务的义务，我们可能无法偿还债务证券。
本公司债务协议项下的任何违约，包括信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化项下的违约，或吾等可能是未获所需贷款人或持有人豁免的其他债务，以及该等债务持有人所寻求的补救措施，可能会令吾等无法支付本金、溢价(如有)及本行债务证券的利息，并大幅降低吾等债务证券的市值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的工具中的各种契约，包括财务和运营契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。在发生此类违约的情况下，该债务的持有人可以选择宣布所有借入的资金到期和应付，连同应计和未支付的利息，信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化或我们未来可能产生的其他债务下的贷款人可以选择终止其承诺，停止发放更多贷款，并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的经营业绩下降，我们未来可能需要寻求获得所需贷款人的豁免，以避免我们未来可能产生的信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化或其他债务。如果我们违反了我们在信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化或其他债务下的契约，并寻求豁免, 我们可能无法从所需的贷款人或持有人那里获得豁免。如果发生这种情况，我们将违约，我们的贷款人或债务持有人可以如上所述行使他们的权利，我们可能被迫破产或清算。如果我们无法偿还债务，已担保债务的贷款人，包括信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化下的贷款人，可以对担保债务的抵押品提起诉讼。由于信贷安排、2019-1证券化或2022-1证券化有，未来任何信贷安排可能会有习惯的交叉违约拨备，如果其项下或任何未来信贷安排下的债务加速，我们可能无法偿还或融资到期金额。
FATCA预扣可能适用于向某些外国实体付款。
根据我们的债务证券向外国金融机构或“FFI”或非金融外国实体或“NFFE”(包括作为中介的此类机构或实体)支付的款项，根据美国“外国账户税收合规法”的规定(通常称为“FATCA”)，可能需要缴纳30%的美国预扣税。这项预扣税可能适用于我们债务证券的利息支付，除非FFI或NFFE遵守FATCA施加的某些信息报告、预扣、身份识别、认证和相关要求。根据持有人的身份和通过其持有任何债务证券的中介机构的身份，持有人可以就我们的债务证券支付的任何利息缴纳30%的预扣税。我们债务证券的持有者应该就FATCA以及它可能如何影响他们对我们债务证券的投资咨询他们自己的税务顾问。
一般风险因素
总体经济状况可能会对我们的投资业绩产生不利影响。
我们和我们的投资组合公司容易受到经济放缓或衰退的影响。全球增长周期正处于成熟阶段，全球某些地区出现了明显的放缓迹象，尽管大多数经济学家仍然预计近期经济将温和增长，随着消费者和政府支出保持健康，美国即将陷入衰退的信号有限。尽管更广泛的前景仍然具有建设性，但地缘政治不稳定继续构成风险。特别是，美国当前的政治环境以及由此带来的不确定性，即本届政府领导下美国外国投资、贸易、税收、经济、环境和其他政策的实际和潜在变化，以及地缘政治紧张局势的影响，如美国和中国之间的双边关系恶化或俄罗斯和乌克兰之间的冲突，可能会导致全球市场的混乱、不稳定和波动。不利的经济状况预计会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并可能对我们的经营业绩、财务状况、经营业绩和现金流以及我们债务和股权投资的公允价值产生重大负面影响。此外，新冠肺炎在许多国家的爆发，以及较新的新冠肺炎变体，扰乱了全球旅游和供应链，并对全球商业活动和交通、酒店和娱乐等一些行业产生了不利影响。这种情况的快速发展和流动性排除了对新冠肺炎最终不利影响或未来可能出现的任何流行病的任何预测, 这可能会对经济和市场状况产生持续的不利影响。
我们投资组合中的某些公司可能会受到全球冲突的影响。特别是，2022年2月24日，俄罗斯军队开始全面入侵乌克兰，截至目前，两国仍处于活跃的武装冲突中。大约在同一时间，美国、英国、欧盟和其他几个国家宣布了一系列新的或扩大的制裁、出口管制和其他措施，针对俄罗斯、俄罗斯支持的乌克兰分离主义地区、俄罗斯和白俄罗斯的某些银行、公司、政府官员和其他个人，以及一些俄罗斯寡头。美国或其他国家也可以对俄罗斯和其他支持俄罗斯经济或军事努力的国家实施更广泛的制裁。持续不断的冲突和迅速演变的应对措施预计将对全球经济和商业活动产生负面影响，因此可能对公司投资组合公司的业绩产生不利影响。冲突的严重性和持续时间及其对全球经济和市场状况的影响是无法预测的，因此，可能会给公司及其投资公司和业务以及公司实现其投资目标的能力带来重大不确定性和风险。如果任何投资组合公司、服务提供商、供应商或某些其他方在俄罗斯、乌克兰、白俄罗斯或邻近的周边地区拥有重大业务或资产，也将存在类似的风险。制裁还可能导致俄罗斯采取反措施或报复行动，这可能对我们的业务或我们投资组合公司的业务产生不利影响，包括但不限于针对我们的业务和我们投资组合公司的业务所依赖的私人公司、个人或其他基础设施的网络攻击。
一般经济状况的任何恶化都可能导致企业盈利或贷款业绩以及企业借款人偿还债务的能力大幅下降，任何一种情况都可能引发一段时期的全球经济减速，并对本公司的业绩和财务业绩以及股份的价值和流动性产生不利影响。在经济低迷时期，我们可能会有不良资产，或者不良资产可能会增加，我们投资组合的价值在这些时期可能会减少。不利的经济状况也可能降低任何担保我们贷款投资的抵押品的价值。严重的经济衰退可能会进一步降低此类抵押品的价值，导致我们投资组合的价值损失，以及我们的收入、净收入、资产和净值的下降。不利的经济条件也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不以有利的条款或根本不向我们提供信贷。这些事件可能会阻止我们增加投资，并损害我们的经营业绩。
我们在竞争激烈的投资机会市场中运营，如果我们不能有效竞争，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响，您对我们的投资价值可能会下降。
我们与许多投资基金和其他BDC以及商业银行和其他融资来源等传统金融服务公司争夺投资。我们的一些竞争对手比我们规模更大，拥有更多的资金、技术、营销和其他资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。这可能使这些竞争对手能够以与我们通常提供的利率相当或更低的利率发放商业贷款。如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不符，我们可能会失去潜在的投资组合公司。如果我们确实与竞争对手的定价、条款或结构相匹配，我们可能会遇到净利息收入下降和信贷损失风险增加的情况。此外，我们的一些竞争对手可能具有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资，建立比我们更多的关系，并建立他们的市场份额。此外，我们的许多竞争对手不受1940年法案对我们作为BDC施加的监管限制，或守则对我们作为RIC施加的监管限制。如果我们不能有效竞争，我们可能无法识别和利用我们确定的有吸引力的投资机会，也可能无法充分投资我们的可用资本。如果发生这种情况，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。
美国公司债券市场的价格下跌可能会对我们投资组合的公允价值产生不利影响，通过增加未实现净折旧来减少我们的资产净值。
美国公司债市场的状况可能会恶化，就像最近的金融危机期间所看到的那样，这可能会导致定价水平同样下降或波动。在金融危机期间，许多机构被迫通过出售其在履行资产中的权益来筹集现金，以满足贷款人提出的保证金要求或等同于保证金要求的要求，以及/或就对冲基金和其他投资工具而言，以满足广泛的赎回要求。这导致了一个被迫的去杠杆化周期，价格下跌、强制销售和价格进一步下跌，基础信贷价值下降以及信贷危机导致的其他限制产生了进一步的抛售压力。如果类似的事件发生在美国大中型公司债券市场，我们的资产净值可能会通过未实现折旧的增加和与出售我们的投资相关的已实现亏损的增加而下降，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
资本市场目前正处于动荡和经济不确定时期。这种市场状况对债务和股权资本市场产生了重大和不利的影响，这已经并可能继续对我们的业务和运营产生负面影响。
自新冠肺炎在全球爆发以来，美国资本市场经历了极端的混乱。全球股市的波动就证明了这种干扰，其中包括新冠肺炎疫情的不确定性和石油等大宗商品价格的波动。尽管美国联邦政府和外国政府采取了行动，但这些事件加剧了总体经济状况的恶化，对更广泛的金融和信贷市场造成了实质性的不利影响，并减少了整个市场的债务和股权资本的可获得性。这些情况可能会持续很长一段时间，或在未来恶化。
资本市场的重大变化或波动可能会对我们投资的估值产生负面影响。虽然我们的大多数投资不是公开交易的，但适用的会计准则要求我们在估值过程中假设我们的投资在主要市场出售给市场参与者(即使我们计划持有一项投资至到期)。我们的估值，尤其是对私人投资和私人公司的估值，本质上是不确定的，在短时间内波动，通常基于对私人信息的估计、比较和定性评估，这些信息可能没有反映出新冠肺炎疫情的全部影响和应对措施。任何突发公共卫生事件，包括新冠肺炎大流行或其他现有或新流行病的爆发，或其威胁，以及由此带来的金融和经济市场不确定性，都可能对我们以及我们投资和投资组合公司的公允价值产生重大不利影响。
资本市场的重大变化，例如新冠肺炎疫情造成的经济活动中断，已经并可能继续限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们和我们投资组合公司的运营业绩以及我们债务和股票投资的公允价值产生实质性的负面影响。此外，最近新冠肺炎疫情造成的经济活动中断已经并可能继续对涉及我们投资的流动性事件的可能性产生负面影响。如果需要，我们投资的非流动性可能会使我们很难出售此类投资来获得资本。因此，如果我们被要求出售我们的投资以增加我们的流动性，我们可能会实现远远低于我们记录的投资价值。我们无法筹集增量资本，并因此需要出售我们全部或部分投资，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
此外，目前的市场状况可能会使我们难以筹集股本、延长我们现有债务的到期日或对其进行再融资，或以类似的条款获得新的债务，如果不这样做，可能会对我们的业务产生重大不利影响。我们未来可获得的债务资本(如果有的话)可能会承担更高的利率，而且可能只会以低于我们现有债务的条款和条件获得，而且此类债务可能需要在利率上升的环境中产生。如果我们无法筹集新债务或对现有债务进行再融资，那么我们的股权投资者将无法从杠杆带来的股本回报率增加的潜力中受益，我们可能无法对投资组合公司做出新的承诺或为现有承诺提供资金。任何无法延长我们现有债务的到期日或对我们的现有债务进行再融资，或无法获得新的债务，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
恐怖袭击、战争行为、自然灾害、疾病爆发或大流行可能会影响我们的投资组合公司，并损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
恐怖主义行为、战争行为、自然灾害、疾病爆发、流行病或其他类似事件可能会扰乱我们的运营，以及我们投资组合公司的运营。这种行为已经并将继续造成经济和政治上的不确定性，并助长了最近的全球经济不稳定。未来的恐怖活动、军事或安全行动、自然灾害、疾病暴发、流行病或其他类似事件可能会进一步削弱国内/全球经济，并带来额外的不确定性，这可能会对我们的投资组合公司产生负面影响，进而可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。恐怖袭击和自然灾害造成的损失一般不能投保。
作为一家上市公司，我们招致了巨大的成本。
作为一家上市公司，我们会产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据交易所法案注册的公司的定期报告要求以及其他公司治理要求(包括萨班斯-奥克斯利法案和美国证券交易委员会实施的其他规则)相关的成本。
遵守条款 《萨班斯-奥克斯利法案》的404条涉及巨额支出，以及不遵守第 萨班斯-奥克斯利法案的404条将对我们和我们普通股的市场价格产生不利影响。
在现行的美国证券交易委员会规则下，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404节和美国证券交易委员会的相关规则和法规，报告我们对财务报告的内部控制。因此，我们产生了额外的费用，对我们的财务业绩和分发能力产生了负面影响。这一过程也转移了管理层的时间和注意力。我们不能确定我们年度重新评估、测试和补救行动的完成时间或这些行动对我们业务的影响，我们也不能向您保证我们对财务报告的内部控制是有效的或将是有效的。如果我们无法继续遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条和相关规则，我们和我们证券的市场价格可能会受到不利影响。
我们高度依赖信息系统，系统故障可能会严重扰乱我们的业务，进而可能对我们普通股的市场价格和我们支付分配的能力产生负面影响。
我们的业务高度依赖Advisor及其附属公司的通信和信息系统。这些系统的任何故障或中断，包括终止与任何第三方服务提供商的协议，都可能导致我们活动的延误或其他问题。我们的财务、会计、数据处理、备份或其他操作系统和设施可能会因多种因素(包括完全或部分超出我们控制范围并对我们的业务产生不利影响的事件)而无法正常运行或停用或损坏。可能存在以下情况：
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突然的电力或电信中断； |
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地震、洪水、龙卷风和飓风等自然灾害； |
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疾病大流行；以及 |
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由局部或较大规模的政治或社会问题引起的事件，包括恐怖主义行为。 |
这些事件中的任何一个都可能对我们的经营业绩产生实质性的不利影响，并对我们普通股的市场价格和我们向股东支付分配的能力产生负面影响。
此外，这些通信和信息系统可能受到攻击，包括通过威胁我们信息资源的机密性、完整性或可用性的不良事件(即网络事件)。这些攻击可能涉及未经授权访问我们的信息系统，目的是挪用资产、窃取机密信息、损坏数据或造成运营中断，并导致运营中断、错误陈述或不可靠的财务数据、对被盗资产或信息的责任、增加的网络安全保护和保险成本、诉讼以及对我们的业务关系的损害，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。随着我们对技术的依赖增加，对我们的信息系统构成的风险也随之增加，无论是内部系统还是由Advisor和第三方服务提供商提供的系统。我们与我们的顾问一起实施了流程、程序和内部控制，以帮助降低网络安全风险和网络入侵，但这些措施以及我们对网络事件风险性质和程度的更多认识可能是无效的，不能保证网络事件不会发生，也不能保证我们的财务业绩、运营或机密信息不会受到此类事件的负面影响。此外，与网络或其他安全威胁或中断相关的成本可能无法通过其他方式获得完全保险或赔偿。此外，网络安全已成为世界各地监管机构的首要任务，一些司法管辖区已颁布法律，要求公司在涉及某些类型的个人数据的数据安全漏洞时通知个人。如果我们不遵守相关的法律法规，我们可能会遭受经济损失, 对我们业务的破坏、对投资者的责任、监管干预或声誉损害。
我们受制于与不确定的利率环境相关的风险，这可能会影响我们的资本成本和净投资收益。
尽管利率已达到最近几年的最高水平，但利率何时以及以何种速度下降尚不确定。
由于我们目前为投资而负债，我们的一部分收入取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。如果我们的投资具有固定利率，或利率下限高于信贷安排的下限，或利率低于信贷安排的“重置”频率，利率上升可能会导致利率压缩，并对我们的净投资收入产生重大不利影响。除了增加借贷资金的成本，这可能会大幅减少我们的净投资收入，不断上升的利率也可能对我们以与当前债务融资一样优惠的条款获得额外债务融资的能力产生不利影响，或者根本不影响。见--如果我们无法获得额外的债务融资，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
在当前的高利率环境下，我们持有浮动利率证券的投资组合公司将无法支付不断上升的利息，这可能导致它们与我们的贷款文件违约。利率上升还可能导致投资组合公司将现金从其他生产性用途转移到支付利息上，这可能会对他们的业务和运营产生实质性的不利影响，随着时间的推移，可能会导致我们对此类投资组合公司的投资违约增加。此外，浮动利率贷款项下越来越多的支付义务可能会导致借款人比其他情况下更早地为我们的贷款进行再融资或以其他方式偿还我们的贷款，这需要我们招致管理层的时间和费用来重新配置这些收益，包括可能不如我们现有贷款的条款。此外，利率上升可能会增加我们向投资组合公司提供固定利率贷款的压力，这可能会对我们的净投资收入产生不利影响，因为我们借入资金的成本增加并不会伴随着此类固定利率投资的利息收入增加。
我们可以通过使用上限、掉期、期货、期权和远期合约等套期保值工具来对冲利率波动，但要遵守适用的法律要求，包括在商品期货交易委员会进行所有必要的注册(或豁免注册)。见项目7A。关于市场风险的定量和定性披露。这些活动可能会限制我们从对冲投资组合的较低利率中获益的能力。利率或对冲交易的变化所导致的不利发展，或我们使用对冲工具所导致的任何不利发展，都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，我们可能无法在需要的时候进行适当的对冲交易，我们进行的任何对冲交易都可能无效。
由于一般利率水平的上升预计会导致适用于我们债务投资的更高利率，利率的提高将使我们更容易达到或超过适用于奖励费用的门槛利率，并可能导致支付给顾问的奖励费用金额相对于奖励前费用净投资收入大幅增加。
此外，如果我们不能增加我们的分配，投资者可获得的投资利率的提高可能会降低对我们普通股的投资吸引力，这可能会大幅降低我们普通股的价值。
截至本文件提交之日，我们几乎所有的浮动利率投资都与最优惠利率挂钩。我们预计，我们未来几乎所有的浮动利率投资都将与最优惠利率挂钩。我们可能需要与我们的投资组合公司重新谈判任何延长至2023年6月以后的信贷协议，这些公司利用LIBOR条款作为确定利率的因素，以便用建立的新标准取代LIBOR，这可能会对我们的整体财务状况或运营结果产生不利影响。因此，部分或全部这些信贷协议可能会承受较低的利率，这将对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
由于我们的许多投资不是，通常也不会是公开交易的证券，我们投资的价值可能不容易确定，这可能会对我们资产净值的确定产生不利影响。
我们的投资包括，我们预计未来的投资将主要是债务投资或私人持股公司发行的证券。由于这些投资不是公开交易的，它们的公允价值可能不容易确定。此外，我们不被允许为预期的债务投资损失保留一般准备金。相反，1940年法案要求我们具体评估每项投资，并记录我们认为价值增加或减少的任何资产的未实现收益或损失。我们根据我们的估值政策并与公认会计准则一致，对这些投资进行季度评估，或根据情况需要更频繁地进行评估。我们的董事会聘请了独立的第三方评估公司来帮助它得出我们投资的公允价值。我们的董事会根据我们的顾问和第三方评估公司的意见讨论估值并真诚地确定公允价值。在对我们的投资进行公允价值定价时，可能会考虑的因素包括任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。由于此类估值本质上是不确定的，并可能基于估计，我们对公允价值的确定可能与如果这些证券存在现成市场时所评估的价值大不相同。如果我们对我们投资的公允价值的决定大大高于我们在出售这些投资时最终实现的价值，我们的资产净值可能会受到不利影响。
我们面临着与企业社会责任相关的风险。
我们的业务面临着与环境、社会和治理(ESG)活动相关的越来越多的公众审查。如果我们在环境管理、公司治理和透明度以及在我们的投资过程中考虑ESG因素等多个领域未能负责任地采取行动，我们的品牌和声誉可能会受到损害。与ESG活动有关的不利事件可能会影响我们的品牌价值、我们的运营成本以及与投资者的关系，所有这些都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，与ESG相关的新监管举措可能会对我们的业务产生不利影响。
全球气候变化的影响可能会影响我们投资组合公司的运营。
可能会有全球气候变化的证据。气候变化带来了物质和金融风险，我们的一些投资组合公司可能会受到气候变化的不利影响。例如，能源公司客户的需求随着天气条件的不同而不同，主要是温度和湿度。气候变化对天气状况的影响程度，能源使用可能增加或减少，取决于任何变化的持续时间和幅度。如果能源产品或服务的使用对其业务至关重要，能源成本的增加可能会对我们投资组合公司的运营成本产生不利影响。天气变化导致的能源使用减少可能会影响我们投资组合中的一些公司的财务状况，例如，通过收入下降。极端天气条件通常需要更多的系统备份，增加了成本，并可能增加系统压力，包括服务中断。
通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
我们投资组合中的某些公司可能会受到通胀的影响。如果这样的投资组合公司无法将成本的任何增加转嫁给客户，可能会对他们的业绩产生不利影响，并影响他们支付我们贷款的利息和本金的能力。此外，由于通货膨胀，我们的投资组合公司未来经营业绩的任何预期下降都可能对这些投资的公允价值产生不利影响。我们投资的公允价值的任何减少都可能导致未来的未实现亏损，从而减少我们的运营净资产。
Item 1B. 未解决的员工意见
无
Item 2. 属性
我们不拥有任何对我们的运营具有重大意义的房地产或其他有形财产。我们的总部和我们顾问的总部目前位于康涅狄格州法明顿法明顿大道312号，邮编06032。我们相信我们的办公设施对我们的业务来说是合适和足够的。
Item 3. 法律诉讼
我们和我们的顾问目前都没有受到任何重大法律程序的约束。
Item 4. 煤矿安全信息披露
不适用
第II部
Item 5. 注册商的市场’普通股、相关股东事项与发行人购买股权证券
普通股
我们的普通股在纳斯达克上交易，代码是“HRZN”。我们普通股的最后一次报告价格是在2023年2月27日，每股12.62美元，比每股资产净值溢价10%。截至2023年2月27日，我们有21名登记在册的股东，其中不包括以被提名人或“街道”名义持有股票的股东。
BDC股票的交易价格可能低于这些股票的资产净值。我们普通股的交易价格将低于资产净值或溢价，这一可能性在长期内是不可持续的，这与我们的资产净值将下降的风险是分开和不同的。我们无法预测我们的股票未来的交易价格是高于资产净值还是低于资产净值。
出售未登记的证券
在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们没有从事任何未注册股权证券的销售。
发行人购买股票证券
2022年4月29日，我们的董事会延长了一项先前授权的股票回购计划，该计划允许我们回购最多500万美元的已发行普通股。除非得到我们董事会的延长，否则回购计划将于2023年6月30日早些时候到期，并回购500万美元的普通股。在截至2022年12月31日的季度内，我们没有回购任何普通股。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们没有回购任何普通股。从股票回购计划开始到2022年12月31日，我们在公开市场上以11.22美元的平均价格回购了167,465股普通股，总成本为190万美元。
我们回购的任何股票可能具有维持我们普通股的市场价格或延缓普通股市场价格下跌的效果，因此，我们普通股的价格可能高于公开市场上的价格。此外，由于根据股票回购计划回购的任何股份将以低于我们最近财务报表中报告的每股资产净值的价格购买，股份回购可能会增加我们的每股资产净值。
分配
我们打算继续按月发放给我们的股东。我们每月发放的时间和金额(如果有)由我们的董事会决定。对我们股东的任何分配都是从合法可分配的资产中宣布的。我们监测可用净投资收入，以确定本财年是否可能出现资本纳税回报。如果我们的应税收益低于任何给定会计年度的分配总额，那么出于美国联邦所得税的目的，这些分配中的一部分可以被视为向我们的普通股股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们的收入或收益。股东应仔细阅读分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是我们的普通收入或收益。
为了有资格作为RIC纳税，我们必须满足一定的收入来源、资产多样化和年度分配要求。一般来说，为了符合RIC的资格，我们必须在每个纳税年度内从股息、利息、某些证券的付款、贷款、出售或以其他方式处置股票、证券或外币的收益或与我们的股票或其他证券投资业务有关的其他收入中获得至少90%的总收入。我们还必须在每个纳税年度的每个季度末满足一定的资产多元化要求。未能在季度的最后一天满足这些多元化要求，可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。任何此类处置都可能在不利的价格或时机下进行，并可能导致我们遭受重大损失。
此外，为了有资格享受RICS给予的特殊税收待遇，并避免对我们分配给股东的收入和收益征收公司税，根据守则，我们必须在每个纳税年度分配至少90%的投资公司应纳税所得额作为股息，而不考虑支付给股东的股息的任何扣除。我们在这份10-K表格年度报告中提到的年度分配要求金额。此外，我们必须就每个日历年分配至少相当于我们日历年普通收入净额的98%(考虑到某些延期和选择)的股息；截至该日历年10月31日的一年期间我们资本收益净收入的98.2%(经某些普通亏损调整)；以及前几年未分配的任何普通净收入或资本利得净收入，并且我们以前没有因此而产生任何美国联邦所得税，以避免征收4%的美国联邦消费税。如果我们因任何原因不符合RIC的资格并缴纳企业所得税，由此产生的企业所得税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额和我们的分配金额。这样的失败将对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。此外，我们可能被要求确认未实现的收益，产生大量的税收和利息，并进行大量分配，以重新获得RIC的资格。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
根据一个纳税年度的应税收入水平，我们可以选择将超出本年度分配的应税收入结转到下一个纳税年度，并为此类未分配收入支付4%的美国联邦消费税。任何此类结转的应纳税所得额的分配，必须通过在与产生该应纳税所得额的纳税年度有关的企业所得税申报单的申报日期或第15个纳税年度之前申报的分配来进行。这是应纳税年度结束后第九个月的第二天，以计入产生该应纳税所得者所在纳税年度的年度分配要求。我们不能保证我们将取得允许支付任何现金分配的结果，如果我们发行优先证券，如果这样做导致我们无法维持1940年法案规定的资产覆盖范围，或者如果分配受到我们任何借款条款的限制，我们可能被禁止进行分配。见“项目1.商业--监管--作为RIC的税收”。
我们为我们的普通股股东采取了一种“选择退出”的做法。因此，如果我们进行分配，那么股东的现金分配会自动再投资于我们普通股的额外股份，除非他们明确选择退出DIP。如果股东选择退出，该股东将获得现金分配。虽然以普通股额外股份的形式支付的分配通常要缴纳美国联邦、州和地方税，但参与我们DIP的股东不会收到任何相应的现金分配，用来支付任何此类适用的税款。我们可以使用新发行的股票来实施点滴计划，或者我们可以在公开市场购买与我们在点滴计划下的义务相关的股票。
股票表现曲线图
下图比较了从2017年12月31日到2022年12月31日期间，我们普通股的回报率与标准普尔500股票指数和MVIS美国商业发展公司指数的回报率。该图表假设，在2017年12月31日，一个人分别投资了我们的普通股--标准普尔500指数和MVIS美国商业发展公司指数--100美元。该图衡量的是股东的总回报，它同时考虑了股票价格和分配的变化。它假设支付的分配是投资于类似证券的。根据本公司年度报告(Form 10-K)第II部分第5项提供的图表和其他信息不应被视为“征集材料”或已在美国证券交易委员会“存档”，或受第14A或14C规则的约束，或承担交易法第18节的责任。此图中包含的股价表现并不一定预示着未来的股价表现。
费用及开支
下表旨在帮助您了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的成本和费用。但是，我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。下面的表格和例子不应该被认为是我们未来费用的代表。实际支出可能比所显示的要多，也可能比显示的要少。除文意另有所指外，凡提及“阁下”或“吾等”支付的费用或开支，或“吾等”将支付的费用或开支，股东将间接承担作为本公司投资者的该等费用或开支。
| 股东交易费用 |
— | % |
(1) |
||
| 销售负荷(占发行价的百分比) |
— | % |
|||
| 发售费用(占发行价的百分比) |
— | (2) |
|||
| 股息再投资计划费用 |
— | % |
|||
| 股东交易总费用(占发行价的百分比) |
|||||
| 年度费用(占普通股净资产的百分比)(3) |
|||||
| 基地管理费 |
4.30 | % |
(4) |
||
| 投资管理协议项下应付的奖励费用 |
4.87 | % |
(5) |
||
| 借贷资金的利息支付 |
8.96 | % |
(6) |
||
| 其他费用(本财政年度估计数) |
1.90 | % |
(7) |
||
| 后备基金费用和支出 |
0.00 | % |
(8) |
||
| 年度费用合计(估计) |
20.03 | % |
(4)(9) |
| (1) |
代表与我们出售的股票有关的承销折扣和佣金。 |
| (2) |
与滴注有关的费用包括在表中的“其他费用”中。请参阅所附招股说明书中的“股息再投资计划”。 |
| (3) |
普通股的净资产等于本会计年度的估计平均净资产，以我们在2022年12月31日的净资产为基础，包括公司预计将收到的发售的净收益。 |
| (4) |
根据投资管理协议，我们的基本管理费是根据我们的总资产减去现金和现金等价物，其中包括使用杠杆获得的资产，包括所附招股说明书中披露的任何杠杆，并按月支付欠款。上表中提到的管理费是基于我们截至2022年12月31日的总资产，减去现金和现金等价物，为7.363亿美元，包括发行的净收益，净收益投资于投资组合公司后，以及本财年预计使用杠杆收购的1.2亿美元资产。见招股说明书中的“投资管理和行政管理协议--投资管理协议”。 |
| (5) |
我们根据《投资管理协议》应支付的奖励费用包括两部分： |
第一部分按季度支付，受费用上限和递延机制的限制，相当于我们的奖励前费用净投资收入超过1.75%(年化7%)门槛利率的超额部分的20%，以及截至每个日历季度结束时衡量的“追赶”拨备。根据该条款，在任何日历季度内，我们的顾问在我们的净投资收入等于1.75%的标准税率之前不会收到奖励费用，但随后作为“追赶”，我们的奖励前费用净投资收入相对于该奖励前费用净投资收入部分(如果有的话)的100%超过了标准税率但低于2.1875%。这一条款的效果是，如果任何日历季度的奖励前费用净投资收入超过2.1875%，我们的顾问将获得奖励前费用净投资收入的20%，就像不适用门槛税率一样。奖励费用的第一部分是根据收入计算和支付的，其中可能包括应计但尚未收到现金的利息。
奖励费用的第二部分等于我们奖励费用的20%资本收益(如果有的话)。奖励费用资本收益是指我们从开始到每个日历年结束的累计已实现资本收益，在累计基础上计算的已实现资本损失和未实现资本折旧净额，减去之前支付的任何资本收益奖励费用的总额。奖励费用的第二部分应在每个日历年结束时(或在《投资管理协定》终止之日起)以欠款形式支付。有关这项费用计算的更详细讨论，请参阅所附招股说明书中的“投资管理和行政管理协议--投资管理协议”。
支付给我们顾问的奖励是指我们在未来12个月内根据投资管理协议项下应付奖励费用的第一部分产生的估计年度支出。截至2022年12月31日，我们的累计已实现资本收益和未实现资本增值不超过我们累计已实现资本损失和未实现资本折旧。鉴于我们主要投资于风险贷款这一固定收益资产的战略，我们认为我们的累计已实现资本收益和未实现资本增值在未来12个月内不太可能超过我们的累计已实现资本损失和未实现资本折旧。因此，我们预计在未来12个月内不会产生任何奖励费用资本收益。由于我们无法从投资组合中预测任何资本利得的发生，我们假设资本利得不会产生奖励费用。
| (6) |
借入资金的利息支付是指我们根据当前债务水平估计的借入资金的年度利息支付，并根据未来12个月债务水平的预期增长进行调整。我们可以根据注册说明书发行额外的债务证券，本招股说明书副刊是其中的一部分。如果我们发行额外的债务证券，我们的借款成本，以及相应的我们的年度总支出，包括优先股，我们的基本管理费占我们普通股净资产的百分比将增加。 |
| (7) |
“其他费用”包括我们的管理费用，包括根据管理协议支付的费用，这是基于我们可分配的管理费用部分，以及管理人在履行管理协议下的义务时发生的其他费用。见招股说明书中的“投资管理和行政管理协议--行政管理协议”。“其他开支”亦包括本公司独立会计师及法律顾问的日常行政开支及独立董事的薪酬。 |
| (8) |
金额反映吾等根据本招股章程副刊及随附的招股章程所述的投资目标及策略，将发售所得款项暂时投资于货币市场基金的估计开支，以待我们将该等所得款项投资于投资组合公司。 |
| (9) |
“年度总开支”占可归因于普通股的合并净资产的百分比高于非杠杆化公司的年度总开支百分比。我们借钱来杠杆化我们的净资产，增加我们的总资产。美国证券交易委员会要求，“年度支出总额”的百分比应按净资产(定义为总资产减去债务，并计入期间应付的任何奖励费用)的百分比来计算，而不是总资产，包括用借来的钱融资的资产。 |
示例
下面的例子展示了对我们普通股的假设投资在不同时期将产生的总累计费用的预计美元金额。此示例和上表中的费用不应被视为我们未来费用的表示，实际费用(包括债务成本，如果有，以及其他费用)可能比所示的费用更多或更少。在计算以下费用金额时，我们假设我们的年度运营费用保持在上表所列水平。
| 1年 |
3年 |
5年 |
10年 |
|||||||||||||
| 假设年回报率为5%，你将为1,000美元的投资支付以下费用 |
$ | 185.25 | $ | 476.40 | $ | 686.61 | $ | 990.72 | ||||||||
上表中的示例和费用不应被视为我们未来费用的代表，实际费用可能比所示的费用更多或更少。
虽然该示例按照美国证券交易委员会适用规则的要求假设年收益率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致收益率高于或低于5%。假设5%的年回报率，《投资管理协议》下的奖励费用不太可能很高，并且不包括在示例中。这幅图示假设我们在任何指定的时间段内都不会实现任何资本收益(计算出的是所有已实现资本损失和未实现资本折旧的净值)。如果我们的投资获得了足够的回报，包括通过实现资本收益，从而触发了一笔可观的激励费，我们向普通股股东的分配和我们的费用可能会更高。如果5%的年回报率完全来自资本利得，你需要为1,000美元的投资支付152.58美元、408.56美元、610.60美元和948.51美元的一年、三年、五年和十年的费用。有关计算奖励费用的更多信息，请参阅所附招股说明书中的“投资管理和行政协议-投资管理协议-奖励费用计算实例”。
此外，虽然本例假设所有股息和其他分配按资产净值进行再投资，但我们DIP的参与者获得了我们普通股的数量，其计算方法是将支付给参与者的分配的总美元金额除以分配估值日交易结束时我们普通股的每股市场价格。这个价格可能是、高于或低于资产净值。有关我们的水滴的更多信息，请参阅所附招股说明书中的“股息再投资计划”。
Item 6. [已保留]
不适用。
Item 7. 管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析
本节所载资料应与本年度报告表格其他部分所载的综合财务报表及相关附注一并阅读。 10‑K.
前瞻性陈述
本年度报告采用Form 10-K格式，包括管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析，其中包含构成前瞻性陈述的陈述，这些陈述与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：
| ● |
我们未来的经营业绩，包括我们现有债务投资、权证和其他投资的表现； |
| ● |
业务倡议和战略的引入、退出、成功和时机； |
| ● |
总的经济和政治趋势以及其他外部因素，包括供应链持续中断、通货膨胀加剧和经济活动普遍放缓； |
| ● |
我们顾问的相对和绝对投资业绩和运营情况； |
| ● |
竞争加剧的影响； |
| ● |
我们打算进行的投资以及未来收购和资产剥离的影响； |
| ● |
不利于诉讼程序的解决； |
| ● |
我们的业务前景和我们投资组合公司的前景，包括我们和他们因新冠肺炎疫情而实现各自目标的能力； |
| ● |
乌克兰和俄罗斯的动荡以及能源价格波动的可能性及其对我们所投资行业的影响； |
| ● |
技术变化的影响、程度和时机以及知识产权保护的充分性； |
| ● |
我们的监管结构和税收状况； |
| ● |
利率总环境的变化； |
| ● |
我们有能力获得并保持作为RIC和BDC的资格； |
| ● |
我们的现金资源和营运资本是否充足； |
| ● |
投资组合公司运营产生现金流的时间(如果有的话)； |
| ● |
利率波动对我们业绩的影响，特别是如果我们将杠杆作为投资策略的一部分； |
| ● |
我们投资组合公司实现目标的能力； |
| ● |
与我们或我们的顾问有关的立法和监管行动以及政府机构的改革和监管监督或执法行动的影响； |
| ● |
我们的合同安排和与第三方的关系； |
| ● |
我们获得资本和我们未来任何融资的能力； |
| ● |
我们对财务杠杆的使用； |
| ● |
我们的顾问有能力吸引和留住优秀的专业人士； |
| ● |
税务法例改变的影响，以及整体来说，我们的税务情况；以及 |
| ● |
我们为资金不足的承诺提供资金的能力。 |
我们使用诸如“预期”、“相信”、“期望”、“打算”、“寻求”等词语以及类似的表达来识别前瞻性陈述。我们不应对前瞻性陈述施加不适当的影响，因为我们的实际结果可能因任何原因与前瞻性陈述中预测的结果大不相同，包括“第1A项--风险因素”和我们的年度报告10-K表中其他部分的因素。
本报告中包含的前瞻性表述是基于我们在本报告发布之日获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。虽然我们没有义务修改或更新本年度报告中的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，但我们建议您参考我们可能直接向您作出的任何额外披露，或通过我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告，包括10-Q表格的定期报告和当前的8-K表格报告。
您应该明白，根据证券法第27A(B)(2)(B)和(D)条以及交易法第21E(B)(2)(B)和(D)条，1995年私人证券诉讼改革法中的“安全港”条款不适用于与本年度报告(Form 10-K)或我们根据交易法提交的任何季度报告相关的声明。
概述
我们是一家专业金融公司，向我们目标产业中处于发展阶段的公司提供贷款和投资。我们的投资目标是通过从我们进行的债务投资中获得当期收入，以及从我们在进行此类债务投资时获得的权证获得资本增值，来最大化我们投资组合的总回报。我们专注于向风险资本和私募股权支持的公司以及我们目标行业的上市公司提供风险贷款，我们将其称为“风险贷款”。我们的债务投资通常以第一留置权或第一留置权作为担保循环信用额度的担保，或统称为“高级定期贷款”。我们的一些债务投资也可能从属于第三方提供的定期债务。截至2022年12月31日，我们按公允价值计算的债务投资组合中有90.2%，即6.195亿美元由高级定期贷款组成。风险贷款的典型特征是：(1)在对投资组合公司进行风险资本或股权投资后进行有担保的债务投资，这项投资提供了一个现金来源，为投资组合公司在风险贷款项下的偿债义务提供资金；(2)风险贷款的优先次序，要求在股权投资者实现其资本回报之前偿还风险贷款；(3)风险贷款的摊销；以及(4)贷款人在进行风险贷款时收到认股权证或其他成功费用。
我们是一家外部管理的封闭式非多元化管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们已选择被视为守则M分节下的RIC。作为BDC，我们必须遵守监管要求，包括对我们使用债务的限制。我们被允许，也预计将通过借款为我们的投资融资，但须接受150%的资产覆盖率测试。根据1940年法案的定义，150%的资产覆盖率意味着BDC每持有100美元的净资产，它可以通过借款和发行优先证券筹集至多200美元。我们可能使用的杠杆量将取决于我们在任何拟议借款时对市场状况和其他因素的评估。作为RIC，只要我们满足一定的收入来源、分配、资产多样化和其他要求，我们通常不需要为我们的投资公司应纳税所得额缴纳公司级所得税，而不考虑支付股息的任何扣减，以及我们为美国联邦所得税目的而分配给股东的净资本收益。
我们成立于2010年3月，完成了首次公开募股。
我们的投资活动和日常运营由我们的顾问管理，并由我们的董事会监督，其中大多数成员是独立于我们的。根据投资管理协议，我们同意向我们的顾问支付一笔基本管理费和一笔奖励费用，以支付其向我们提供的咨询服务。吾等亦已与吾等的顾问订立管理协议，根据该协议，吾等同意向吾等的顾问偿还吾等因履行其在管理协议下的责任而产生的管理费用及其他开支的可分配部分。
投资组合构成和投资活动
下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日按投资类型划分的投资组合：
| 2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||||
| 百分比 |
百分比 |
|||||||||||||||||||||
| 数量 |
公平 |
总计 |
数量 |
公平 |
总计 |
|||||||||||||||||
| 投资 |
价值 |
投资组合 |
投资 |
价值 |
投资组合 |
|||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||
| 债务投资 |
60 | $ | 686,458 | 95.3 | % |
45 | $ | 437,317 | 95.5 | % |
||||||||||||
| 认股权证 |
90 | 29,712 | 4.1 | 73 | 20,200 | 4.3 | ||||||||||||||||
| 其他投资 |
2 | 1,300 | 0.2 | 2 | 200 | 0.1 | ||||||||||||||||
| 权益 |
8 | 2,556 | 0.4 | 3 | 358 | 0.1 | ||||||||||||||||
| 总计 |
$ | 720,026 | 100.0 | % |
$ | 458,075 | 100.0 | % |
||||||||||||||
下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的证券投资活动总额：
| 截至该年度为止 |
||||||||
| 十二月三十一日， |
||||||||
| 2022 |
2021 |
|||||||
| 开始投资组合 |
$ | 458,075 | $ | 352,545 | ||||
| 新的债务投资 |
452,603 | 344,445 | ||||||
| 再融资较少的债务余额 |
(30,625 | ) | — | |||||
| 新债投资净额 |
421,978 | 344,445 | ||||||
| 已收到的投资本金 |
(15,716 | ) | (13,474 | ) | ||||
| 提前还款和本金还款 |
(80,155 | ) | (174,536 | ) | ||||
| 债务投资费的增加 |
5,684 | 4,556 | ||||||
| 新债投资费 |
(5,290 | ) | (3,261 | ) | ||||
| 出售投资所得收益 |
(49,964 | ) | (52,954 | ) | ||||
| 投资净亏损 |
(9,127 | ) | (2,451 | ) | ||||
| 投资未实现(折旧)净增值 |
(5,459 | ) | 3,205 | |||||
| 结束投资组合 |
$ | 720,026 | $ | 458,075 | ||||
我们根据未偿还余额的预定摊销收到债务投资的付款。此外，我们还会在预定到期日之前收到部分债务投资的偿还。这些还款的频率或金额在不同时期可能会有很大波动。
下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日按行业划分的我们的债务投资：
| 2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||||||||||
| 债务 |
百分比 |
债务 |
百分比 |
|||||||||||||
| 投资于 |
总计 |
投资于 |
总计 |
|||||||||||||
| 公允价值 |
投资组合 |
公允价值 |
投资组合 |
|||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||
| 生命科学 |
||||||||||||||||
| 生物技术 |
$ | 189,729 | 27.6 | % |
$ | 106,809 | 24.4 | % |
||||||||
| 医疗器械 |
127,839 | 18.6 | 82,860 | 18.9 | ||||||||||||
| 技术 |
||||||||||||||||
| 通信 |
22,671 | 3.3 | 22,576 | 5.2 | ||||||||||||
| 与消费者相关 |
108,226 | 15.8 | 90,678 | 20.8 | ||||||||||||
| 联网 |
11,467 | 1.7 | 17,026 | 3.9 | ||||||||||||
| 软件 |
117,002 | 17.0 | 58,994 | 13.5 | ||||||||||||
| 可持续性 |
||||||||||||||||
| 其他可持续发展 |
83,705 | 12.2 | 46,092 | 10.5 | ||||||||||||
| 医疗保健信息和服务 |
||||||||||||||||
| 诊断 |
9,804 | 1.4 | 12,282 | 2.8 | ||||||||||||
| 其他医疗保健 |
2,500 | 0.4 | — | — | ||||||||||||
| 软件 |
13,515 | 2.0 | — | — | ||||||||||||
| 总计 |
$ | 686,458 | 100.0 | % |
$ | 437,317 | 100.0 | % |
||||||||
随着新的债务投资的发起和现有债务投资的偿还，我们投资组合中最大的债务投资可能每年都有所不同。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们按成本和公允价值计算的五项最大债务投资分别占未偿还债务投资总额的23%和26%。截至2022年12月31日或2021年12月31日，没有一项债务投资占我们总债务投资的10%以上。
债务投资资产质量
我们使用内部信用评级系统，对每项债务投资的评级从4到1，其中4是最高信用质量评级，3是标准风险级别的评级。评级为2代表风险水平增加，虽然目前预计2级债务投资不会出现亏损，但未来可能会损失本金。评级为1代表信用质量不断恶化，本金损失的风险很高。我们的内部信用评级体系不是国家信用评级体系。有关内部信用评级系统的更详细说明，请参阅“项目1-业务”。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的债务投资的加权平均信用评级分别为3.1和3.2。下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的债务投资组合按信用评级分类：
| % | % | |||||||||||||||||||||||
| 2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||
| 债务 |
百分比 |
债务 |
百分比 |
|||||||||||||||||||||
| 数量 |
投资于 |
债务的比例 |
数量 |
投资于 |
债务的比例 |
|||||||||||||||||||
| 投资 |
公允价值 |
投资 |
投资 |
公允价值 |
投资 |
|||||||||||||||||||
| (千美元) |
||||||||||||||||||||||||
| 信用评级 |
||||||||||||||||||||||||
| 4 |
8 | $ | 93,832 | 13.7 | % |
9 | $ | 104,863 | 24.0 | % |
||||||||||||||
| 3 |
47 | 557,554 | 81.2 | 34 | 322,084 | 73.6 | ||||||||||||||||||
| 2 |
2 | 26,822 | 3.9 | 1 | 3,470 | 0.8 | ||||||||||||||||||
| 1 |
3 | 8,250 | 1.2 | 1 | 6,900 | 1.6 | ||||||||||||||||||
| 总计 |
60 | $ | 686,458 | 100.0 | % |
45 | $ | 437,317 | 100.0 | % |
||||||||||||||
截至2022年12月31日，共有三项内部信用评级为1的债务投资，总成本为2,090万美元，总公允价值为830万美元。截至2021年12月31日，有一笔内部信用评级为1的债务投资，总成本为1150万美元，总公允价值为690万美元。
Horizon担保贷款基金I LLC
2018年6月1日，我们和Arena Sunset SPV，LLC，或Arena成立了一家合资企业，地平线担保贷款基金I，或HSLFI，直接或间接通过子公司进行投资，主要是向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司提供担保贷款。HSLFI是作为特拉华州的一家有限责任公司成立的，公司或Arena没有出于财务报告的目的进行合并。于2020年4月21日，本公司以1,710万美元收购了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，包括但不限于欠Arena的未分配金额以及HSLFI债务投资的应计和未支付利息。此外，Arena在成交时获得了HSLFI或HFI持有的权证的50%。自2020年4月21日起，HSLFI由本公司全资拥有，HSLFI和HFI的资产和负债与本公司的资产和负债合并。根据公认会计原则，这笔交易作为资产收购入账。
在2020年1月1日至2020年4月21日期间，没有来自HSLFI的分发。
此外，2018年6月1日，HSLFI签订了《销售和服务协议》。HFI与纽约人寿保险公司或NYL票据持有人拥有或关联的几个实体签订了票据融资协议，总收购价格高达1.00亿美元，手风琴功能高达2亿美元，由HSLFI和NYL票据持有人共同酌情决定和同意。HFI发行的票据以HFI持有的所有投资为抵押，并允许预付利率最高可达合资格债务投资本金总额的67%。这些票据是根据HFI和美国银行全国协会之间的某一契约发行的，日期为2018年6月1日(以下简称“契约”)。在2020年6月5日之前，根据NYL融资机制发行的票据的利率是基于三年期美元中间市场掉期利率加上2.75%至3.25%之间的保证金，这取决于发行时此类票据的评级。
下表显示了2020年1月1日至2020年4月21日期间HSLFI的投资组合摘要：
| 2020年1月1日 |
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| 穿过 |
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| April 21, 2020 |
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| (千美元) |
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| 按公允价值计算的总投资 |
$ | — | ||
| 平均债务投资的美元加权年化收益率(1) |
14.3 | % | ||
| HSLFI中的投资组合公司数量 |
— | |||
| 公允价值最大的投资组合公司投资 |
$ | — | ||
| (1) |
HSLFI计算任何期间的美元加权平均债务投资收益率，计算方法为(1)该期间的总投资收入除以(2)在(A)紧接该期间第一天之前的日历月的最后一天和(B)该期间内每个日历月的最后一天的未偿还债务投资的公允价值的平均值。美元加权平均债务投资的收益率代表投资组合收益率，不反映HSLFI的费用。 |
| 在该期间内 |
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| 2020年1月1日 |
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| 穿过 |
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| April 21, 2020 |
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| (单位：千) |
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| 业务报表精选信息 |
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| 投资利息收入 |
$ | 1,353 | ||
| 总投资收益 |
$ | 1,465 | ||
| 总费用 |
$ | 1,229 | ||
| 净投资收益 |
$ | 236 | ||
| 投资已实现净收益 |
$ | 120 | ||
| 投资未实现折旧净额 |
$ | (392 | ) | |
| 营运净资产减少净额 |
$ | (36 | ) | |
地平线技术财务公司的综合经营业绩
作为BDC和RIC，我们的业务受到某些限制，包括1940年法案和守则施加的限制。下文所述业务的综合结果可能不代表我们在未来期间报告的结果。
下表显示了截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合业务结果：
| 截至该年度为止 |
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| 十二月三十一日， |
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| 2022 |
2021 |
2020 |
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| (单位：千) |
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| 总投资收益 |
$ | 79,191 | $ | 60,015 | $ | 46,035 | ||||||
| 总费用 |
42,289 | 31,394 | 25,064 | |||||||||
| 消费税前净投资收益 |
36,902 | 28,621 | 20,971 | |||||||||
| 消费税拨备 |
715 | 401 | 222 | |||||||||
| 净投资收益 |
36,187 | 28,220 | 20,749 | |||||||||
| 已实现净亏损 |
(9,484 | ) | (3,643 | ) | (14,698 | ) | ||||||
| 投资未实现(折旧)净增值 |
(5,552 | ) | 3,205 | 313 | ||||||||
| 经营净资产净增 |
$ | 21,151 | $ | 27,782 | $ | 6,364 | ||||||
| 按公允价值计算的平均债务投资 |
$ | 550,403 | $ | 381,483 | $ | 313,478 | ||||||
| 平均总资产减去现金 |
$ | 597,864 | $ | 413,552 | $ | 341,154 | ||||||
| 平均未偿还借款 |
$ | 338,676 | $ | 225,746 | $ | 174,876 | ||||||
由于各种原因，经营活动产生的净资产净增长在不同时期可能有很大不同，包括但不限于已实现损益的确认以及投资的未实现增值和折旧。因此，对运营净资产净增长的年度比较可能没有意义。
投资收益
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的总投资收入增加了1920万美元，增幅为32.0%，达到7920万美元。在截至2022年12月31日的年度，总投资收入主要包括7,740万美元的投资利息收入，其中包括1,530万美元的发起费和ETP的增加收入以及180万美元的手续费收入。与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，债务投资的利息收入增加了2300万美元，增幅为42.2%，达到7740万美元。与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的投资利息收入有所增加，这主要是由于我们的债务投资组合的平均规模增加了1.689亿美元，增幅为44.3%，这一增长被截至2021年12月31日的年度内从结算以前的非应计状态的债务投资所获得的利息收入所抵消。费用收入，包括成功费用、其他费用和债务投资的预付款收入，在截至2022年12月31日的一年中比截至2021年12月31日的年度减少了380万美元，或67.4%，降至180万美元，主要是由于截至2022年12月31日的年度本金预付款总额较低。
与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度总投资收入增加1,400万美元至6,000万美元，增幅为30.4%。在截至2021年12月31日的年度内，总投资收入主要包括5,440万美元的投资利息收入，其中包括1,390万美元的发起费和ETP增值收入以及560万美元的手续费收入。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，债务投资的利息收入增加了1220万美元，增幅为29.0%，达到5440万美元。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的投资利息收入增加，主要是由于我们的债务投资组合的平均规模增加了6800万美元，或21.7%。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的手续费收入(包括成功手续费、其他手续费及债务投资的预付款收入)增加190万美元至560万美元，主要是由于截至2021年12月31日的年度本金支付总额增加所致。
下表显示了截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度美元加权年化收益率：
| 截至该年度为止 |
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| 十二月三十一日， |
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| 投资类型： |
2022 |
2021 |
2020 |
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| 债务投资(1) |
14.4 | % | 15.7 | % | 14.6 | %(2) |
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| HSLFI的股权和债务投资(1) |
— | — | 14.5 | %(3) | ||||||||
| 所有投资(1) |
13.8 | % | 15.0 | % | 13.9 | %(4) |
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| (1) |
我们计算任何期间的平均投资类型的美元加权年化收益率为：(1)期间内的总相关投资收入除以(2)在(A)紧接期间第一天之前的日历月的最后一天和(B)期间内每个日历月的最后一天未偿还的投资类型的公允价值的平均值。平均投资类型的美元加权年化收益率高于投资者将意识到的水平，因为它不反映我们的费用或投资者支付的任何销售负担。 |
| (2) |
不包括截至2020年4月21日的HSLFI股权、权证、股权和其他投资的任何收益。相关投资收入包括债务投资的利息收入和手续费收入。 |
| (3) |
不包括来自权证、股权和其他投资的任何收益。相关投资收入包括截至2020年4月21日的HSLFI股权股息收入、债务投资利息收入和手续费收入。 |
|
|
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| (4) |
包括截至2020年4月21日的HSFLI股权收益、债务投资、权证、股权和其他投资。相关投资收入包括利息收入、手续费收入和股息收入。 |
投资收入由利息收入和债务投资费用组成，在偿还大额债务投资时可能会有很大波动。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，按成本和公允价值计算的五项最大债务投资的利息收入分别占投资收入的15%、17%和23%。
费用
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度总支出增加了1090万美元，增幅为34.7%，达到4230万美元。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度总支出增加了630万美元，增幅为25.3%，达到3140万美元。每个时期的总费用包括利息费用、基地管理费、奖励和管理费、专业费以及一般和管理费。
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的利息支出增加了720万美元，增幅为59.6%，达到1920万美元。利息支出，包括债务发行成本的摊销，增加的主要原因是平均借款增加1.129亿美元，或50.0%，以及与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度我们的实际债务成本增加。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的利息支出增加了240万美元，增幅为24.4%，达到1200万美元。利息支出，包括债务发行成本的摊销，主要是由于平均借款增加5090万美元，或29.1%，被截至2021年12月31日的年度的实际债务成本与截至2020年12月31日的年度相比的减少所抵消。
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的基本管理费支出增加了290万美元，增幅为38.7%，达到1060万美元。基本管理费开支增加，主要是由于截至2022年12月31日止年度的平均总资产减去现金较截至2021年12月31日止年度增加1.843亿美元，或44.6%，但因总资产减去超过2.5亿美元现金所赚取的管理费收入减少而部分抵销。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度的基本管理费支出增加了120万美元，增幅为17.9%，达到760万美元。基本管理费开支增加，主要是由于截至2021年12月31日止年度的平均总资产减去现金较截至2020年12月31日止年度增加7,240万美元，或21.2%，但因总资产减去超过2.5亿美元现金所赚取的管理费收入减少而部分抵销。
与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度，基于绩效的奖励费用支出增加了70万美元，增幅为9.8%，达到770万美元。这一增长是由于与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度的奖励费用净投资收入增加了860万美元，或24.5%，被根据投资管理协议中的奖励费用上限和递延机制计算的奖励费用上限所抵消。奖励费用上限和延期机制导致截至2022年12月31日的年度奖励费用支出减少100万美元，净投资收入增加。由于在适用季度和之前11个完整日历季度支付的累计激励费用超过累计激励费用净回报的20%，截至2022年12月31日止年度的激励费用净投资收入的激励费用受激励费用上限的约束。与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度，基于绩效的奖励费用支出增加了190万美元，增幅为36.0%，达到710万美元。这一增长是由于截至2021年12月31日的年度的奖励前费用净投资收入比截至2020年12月31日的年度增加了930万美元，或36.0%。
在2022年和2021年，我们选择将超出本年度分配的应纳税所得额结转到下一纳税年度，并对此类收入缴纳4%的消费税。在截至2022年和2021年12月31日的年度，我们选择结转超过本年度分配的1880万美元和1080万美元的应纳税所得额。截至2022年12月31日和2021年12月31日，应交消费税分别为70万美元和40万美元。
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度，行政费用支出、专业费用以及一般和行政费用分别为480万美元、470万美元和370万美元。
已实现损益净额和未实现升值和折旧净额
投资的已实现收益或亏损以偿还或出售的净收益与我们投资的成本基础之间的差额来衡量，而不考虑先前确认的未实现增值或折旧。投资的已实现收益或亏损包括在此期间冲销的投资，扣除回收净额。投资未实现增值或未实现折旧的净变化主要反映报告期内有价证券投资公允价值的变化，包括在实现损益时冲销以前记录的未实现增值或折旧。
在截至2022年12月31日的年度内，我们实现了总计950万美元的投资净亏损，这主要是由于我们的一项债务投资和一项其他投资的结算。在截至2021年12月31日的一年中，我们实现了总计360万美元的净亏损，这主要是由于我们结算三项债务投资的已实现亏损，部分抵消了1)我们从一家投资组合公司首次公开发行时终止认股权证所获得的对价所获得的实现收益，以及2)我们通过行使和出售我们的五项权证投资所获得的对价所实现的收益。在同一时期，我们选择行使我们的选择权，按面值全额赎回我们的2022年票据，外加应计和未付利息，导致债务清偿的已实现亏损40万美元。
在截至2022年12月31日的一年中，我们记录了总计560万美元的投资未实现净折旧，这主要是由于我们三项债务投资的未实现折旧，部分被(1)我们的权证投资的未实现增值和(2)我们的一项债务投资的结算和我们的一项其他投资的结算所抵消的先前记录的未实现折旧所抵消。在截至2021年12月31日的一年中，我们记录了总计320万美元的投资未实现净增值，这主要是由于(1)通过结算我们的三项债务投资而冲销了以前记录的未实现折旧，(2)我们的权证投资的未实现增值部分地被我们一项股权投资的未实现折旧和我们一项债务投资的未实现折旧所抵消。
流动资金和资本资源
截至2022年和2021年12月31日，我们对货币市场基金的现金和投资分别为2,770万美元和4,590万美元。现金和货币市场基金中的投资可用于为新投资提供资金，减少借款，支付费用，回购普通股和支付分配。此外，截至2022年和2021年12月31日，我们对货币市场基金的限制性投资分别为280万美元和140万美元。货币市场基金的限制性投资可用于支付我们2019年资产支持票据、2022年资产支持票据或我们的NYL工具的每月利息和本金。我们的主要资金来源来自我们的公共和私募股权发行、使用我们的信贷安排以及发行我们的公共债券。
于2020年7月30日，我们与高盛有限责任公司和B.Riley FBR，Inc.(各自为“销售代理”，以及共同称为“销售代理”)签订了一项在市场上(“ATM”)的销售协议(“2020股权分配协议”)。2020年股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售普通股，相当于我们普通股价值高达1亿美元的股票，金额和时间由我们决定。
2021年8月2日，我们终止了2020年股权分配协议，并与销售代理签订了新的ATM销售协议(《2021年股权分配协议》)。2020年股权分配协议下的剩余股份不再可供发行。2021年股权分配协议规定，我们可以不时通过销售代理提供和出售价值高达1.00亿美元的普通股，金额和时间由我们决定。我们普通股的销售(如果有)可以通过谈判交易或根据证券法第415条规则定义的“在市场上”的交易进行，包括直接在纳斯达克或类似证券交易所进行的销售，或者向交易所以外的做市商销售或通过交易所以外的做市商进行的销售，价格与当时的市场价格相关，或按协议价格进行。
在截至2022年12月31日的年度内，我们根据2021年股权分配协议出售了3982,684股普通股。在同一时期，我们从这些销售中获得的累计净收益总额约为5030万美元，其中包括100万美元的发售费用。在截至2021年12月31日的年度内，我们根据2020年股权分配协议和2021年股权分配协议出售了1,907,234股普通股。在同一时期，我们从这些销售中获得的累计净收益总额约为3010万美元，其中包括80万美元的发售费用。
2022年4月29日，我们的董事会延长了一项先前授权的股票回购计划，该计划允许我们以低于我们最近合并财务报表中报告的每股资产净值的价格回购最多500万美元的普通股。根据回购计划，我们可以，但没有义务，不时在公开市场或私下协商的交易中回购我们已发行普通股的股份。我们的任何回购都将遵守《交易法》10b-18规则的要求以及《1940年法案》的任何适用要求。除非得到我们董事会的延长，否则回购计划将于2023年6月30日早些时候终止，或回购我们500万美元的普通股。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们没有回购我们的普通股。从2015年股票回购计划开始到2022年12月31日，我们在公开市场上以11.22美元的平均价格回购了167,465股普通股，总成本为190万美元。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，关键贷款机制下的未偿还本金余额分别为500万美元和5350万美元。截至2022年和2021年12月31日，我们在关键贷款机制下的借款能力分别为1.2亿美元和7150万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付款，分别有4020万美元和1980万美元可用。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，纽约贷款机制下的未偿还本金余额分别为1.768亿美元和7880万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们在NYL贷款机制下的借款能力分别为2320万美元和2120万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，根据现有条款和预付费率，分别有2320万美元和570万美元可用。
在截至2022年12月31日的一年中，我们的经营活动使用了2.463亿美元的现金，同期我们的融资活动提供了2.295亿美元的现金。我们的经营活动主要使用现金购买投资组合公司的投资，部分被我们债务投资的本金所抵消。我们的融资活动提供的现金主要来自完成2027年票据、完成我们的2022年资产支持票据、我们信贷安排的预付款、通过我们的自动取款机出售股票，净收益为5030万美元，扣除承销佣金和折扣和其他发售费用，以及完成后续公开发行250万股普通股，净收益3430万美元，扣除承销佣金和折扣和其他发售费用后，部分抵消了现金用于偿还我们的关键贷款项下的部分未偿还本金，偿还我们的2019年资产支持票据，以及向我们的股东支付分配。
在截至2021年12月31日的一年中，我们的经营活动使用了7600万美元的现金，同期我们的融资活动提供了7550万美元的现金。我们的经营活动主要使用现金购买投资组合公司的投资，部分被我们债务投资的本金所抵消。在扣除承销佣金、折扣和其他发售费用后，我们的融资活动提供的现金主要来自发行2026年债券、我们信贷安排的预付款和通过我们的自动取款机出售股票，净收益为3010万美元，部分被使用现金偿还我们的关键贷款和2022年票据以及向我们的股东支付分派所抵消。
在截至2020年12月31日的一年中，我们的经营活动使用了2530万美元的现金，同期我们的融资活动提供了5570万美元的现金。我们的经营活动主要使用现金购买投资组合公司的投资，部分被我们债务投资的本金所抵消。在扣除承销佣金、折扣和其他发售费用后，我们的融资活动提供的现金主要来自我们的信贷安排的预付款和通过我们的自动取款机出售股票，净收益为4460万美元，部分抵消了使用现金偿还我们的关键贷款和向我们的股东支付分配。
我们可用资金的主要用途是对投资组合公司进行债务投资，并用于一般公司目的。我们预计将根据需要机会性地筹集额外的股本和债务资本，并在市场条件允许的情况下，在1940年法案允许的范围内支持我们未来的增长。
为了保持作为RIC的税收，我们打算将我们投资公司的全部或几乎所有应纳税所得额分配给我们的股东。此外，作为BDC，我们被要求保持至少150%的资产覆盖率。这一要求限制了我们可以借到的金额。
我们相信，我们目前的现金、运营产生的现金以及我们的信贷安排提供的资金将足以满足我们至少在未来12个月的营运资本和资本支出承诺。
经常借款
下表显示了我们截至2022年12月31日和2021年12月31日的借款：
| 2022年12月31日 |
2021年12月31日 |
|||||||||||||||||||||||
| 总计 |
天平 |
未使用 |
总计 |
天平 |
未使用 |
|||||||||||||||||||
| 承诺 |
杰出的 |
承诺 |
承诺 |
杰出的 |
承诺 |
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| (单位：千) |
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| 关键设施 |
$ | 125,000 | $ | 5,000 | $ | 120,000 | $ | 125,000 | $ | 53,500 | $ | 71,500 | ||||||||||||
| NYL设施 |
200,000 | 176,750 | 23,250 | 100,000 | 78,750 | 21,250 | ||||||||||||||||||
| 2019年资产支持票据 |
42,573 | 42,573 | — | 70,500 | 70,500 | — | ||||||||||||||||||
| 2022年资产担保票据 |
100,000 | 100,000 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
| 2027年笔记 |
57,500 | 57,500 | — | — | — | — | ||||||||||||||||||
| 2026年笔记 |
57,500 | 57,500 | — | 57,500 | 57,500 | — | ||||||||||||||||||
| 未计债务发行成本的合计 |
582,573 | 439,323 | 143,250 | 353,000 | 260,250 | 92,750 | ||||||||||||||||||
| 可归因于定期借款的未摊销债务发行成本 |
— | (5,245 | ) | — | — | (2,637 | ) | — | ||||||||||||||||
| 未偿还借款总额，净额 |
$ | 582,573 | $ | 434,078 | $ | 143,250 | $ | 353,000 | $ | 257,613 | $ | 92,750 | ||||||||||||
信贷安排
关键设施
我们于2013年11月4日签订了关键设施。截至2021年6月21日，关键贷款的利率是基于一个月期伦敦银行同业拆借利率加3.25%的利差，伦敦银行同业拆借利率下限为1.00%。自2021年6月30日起及之后，Key Finance的利率以《华尔街日报》刊登的利率为基准，即美国最优惠利率加0.25%，最优惠利率下限为4.25%。截至2022年和2021年12月31日，最优惠利率分别为7.50%和3.25%。截至2022年和2021年12月31日，有效利率分别为7.75%和4.25%。Key设施要求支付相当于该设施每年可用的任何未借入金额的0.50%的未使用线路费用。
关键贷款机制具有手风琴功能，可将贷款总额增加到1.5亿美元。2021年6月22日，我们修订了关键贷款，其中包括修订适用于未偿还本金余额的利率，并将我们可以根据关键贷款申请垫款的期限(或“循环期限”)延长至2024年6月22日。Key Finance以Credit II持有的债务投资为抵押，并允许预付率高达Credit II持有的合资格债务投资的60%(60%)。Key Finance包含要求我们保持最低净值的契诺，将保证Key Finance的债务投资限制为某些合格债务投资的标准，并遵守相关贷款协议中定义的投资组合公司集中度限制。在循环期过后，吾等不得要求新的垫款，并且吾等必须在必要的日期、时间和金额偿还Key Finance项下的未偿还垫款，以维持遵守Key Finance的条款和条件，特别是Key Finance的本金余额不超过我们对我们投资组合公司的合资格债务投资本金余额的60%(60%)的条件。关键贷款的到期日是2026年6月22日，也就是关键贷款下所有未偿还预付款到期和支付的日期。
NYL设施
2020年4月21日，我们收购了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益。HFI是HSLFI的全资子公司。在HSLFI和NYL票据持有人的共同自由裁量权和协议下，HFI与NYL票据持有人签订了NYL设施，总收购价高达1.00亿美元，手风琴功能高达2亿美元。2018年6月1日，HSLFI根据销售和服务协议向HFI出售或出资向某些投资组合公司发放的若干担保贷款。HFI发行的任何票据都以HFI持有的所有投资为抵押，并允许预付利率高达符合条件的债务投资本金总额的67%。
2022年2月25日，我们修订了NYL融资机制，将承诺增加1亿美元，使我们的全资子公司能够发行高达2亿美元的担保票据。该安排的修正案将投资期延长至2023年6月，将到期日延长至2028年6月。此外，除其他事项外，修正案还降低了用于计算我们超过1亿美元借款的信贷安排利率的适用保证金。这类借款的定价将为三年期美元中间市场掉期利率加3.00%。
根据NYL贷款的条款，我们需要维持一笔储备现金余额，可用于支付NYL贷款的每月利息和本金支付。我们已将这些基金分开，并将它们归类为货币市场基金的限制性投资。截至2022年12月31日和2021年12月31日，限制性投资分别约为100万美元和50万美元。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，分别向NYL票据持有人发行了1.768亿美元和7880万美元的票据，利率分别为5.57%和4.62%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们在NYL贷款机制下的借款能力分别为2320万美元和2120万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，分别有2320万美元和570万美元可供借款，但受现有条款和预付款的限制。
证券化
2019年资产支持票据
2019年8月13日，2019资产支持票据由2019-1信托根据票据购买协议发行，日期为2019年8月13日，由我们和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方发行，并由向我们的某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由该投资组合公司的某些资产担保，将由我们提供服务。2019年资产支持票据的利息将在可用资金范围内按固定年利率4.21%支付。2019年资产支持票据的再投资期为两年，声明到期日为2027年9月15日。2019年8月13日，2019年资产支持票据被晨星信用评级有限责任公司评为A+(SF)级。自2019年8月13日以来，评级一直没有变化。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，2019年资产支持票据的未偿还本金余额分别为4260万美元和7050万美元。
根据2019年资产支持票据的条款，我们必须维持储备现金余额，资金来自出售2019年资产支持票据的收益，可用于支付2019年资产支持票据的每月利息和本金支付。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。截至2022年12月31日和2021年12月31日，限制性投资分别约为60万美元和90万美元。
2022年资产担保票据
2022年11月9日，2022资产支持票据由2022-1信托根据票据购买协议发行，日期为2022年11月9日，由本公司和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方发行，并由向我们的某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由该投资组合公司的某些资产担保，将由我们提供服务。2022年资产支持债券的利息将在可动用资金的范围内按固定息率年息7.56%支付。2022年资产支持债券的再投资期为两年，规定到期日为2030年11月15日。2022年11月9日，2022年资产支持票据被晨星信用评级有限责任公司评为A级。自2022年11月9日以来，评级一直没有变化。
截至2022年12月31日，2022年资产支持票据的未偿还本金余额为1.00亿美元。
根据2022年资产支持票据的条款，公司必须保持储备现金余额，资金来自出售2022年资产支持票据的收益，这笔资金可用于支付2022年资产支持票据的每月利息和本金支付。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。截至2022年12月31日，约有120万美元的限制性投资。
无担保票据
2022年笔记
2017年9月29日，我们发行并出售了本金总额为3250万美元的2022年债券，2017年10月11日，根据承销商购买额外债券的30天选择权，我们额外出售了490万美元的2022年债券。2022年债券的法定到期日为2022年9月15日，可以根据我们的选择在2019年9月15日或之后的任何时间或不时赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计和未支付的利息。2022年发行的债券利率为年息6.25厘，按季在每年3月15日、6月15日、9月15日及12月15日派息。2022年债券是我们的直接无抵押债务，(1)与我们当前及未来的无担保债务具有同等的支付权；(2)在偿付权利上优先于我们未来的任何债务，只要它明确地从属于2022年债券；(3)实际上从属于我们所有现有及未来的有担保债务(包括我们随后授予担保的最初无担保债务)；以及(4)在结构上从属于我们任何子公司的所有现有及未来债务及其他债务。在2021年4月24日，也就是赎回日期，我们赎回了所有已发行和未偿还的2022年债券，本金总额为3740万美元，并支付了30万美元的应计利息。2022年发行的债券于赎回日起退市生效。
2026年笔记
2021年3月30日，我们发行和出售了本金总额为5,750万美元的2026年到期的4.875%债券(或“2026年债券”)。2026年发行和出售的债券总额包括承销商全面行使其购买750万美元额外债券本金总额的选择权。2026年债券的指定到期日为2026年3月30日，可在2023年3月30日或之后随时或不时根据我们的选择赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计未付利息。2026年发行的债券，利率为年息4.875厘，按季在每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息。2026年债券为吾等的直接无抵押债务，并(I)与吾等现时及未来的无担保债务享有同等的偿付权；(Ii)于明确规定附属于2026年债券的吾等任何未来债务的偿付权利上优先；(Iii)实际上从属于吾等现有及未来的所有有担保债务(包括吾等其后授予抵押的所有现有及未来有担保债务)，以担保该等债务的资产的价值为限；及(Iv)在结构上从属于吾等任何附属公司的所有现有及未来债务及其他债务。截至2022年12月31日，我们实质上遵守了2026年票据的条款。2026年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“HTFB”。
2027年笔记
2022年6月15日，我们发行和出售了本金总额为5,000万美元的2027年到期的6.25%债券，2022年7月11日，根据承销商购买额外债券的30天选择权，我们额外出售了750万美元的此类债券，或统称为2027年债券。2027年债券的指定到期日为2027年6月15日，可以在2024年6月15日或之后的任何时间或不时根据我们的选择赎回全部或部分债券，赎回价格为每种证券25美元，外加应计未付利息。2027年发行的债券，息率为年息6.25厘，分别於每年3月30日、6月30日、9月30日及12月30日派息，由2022年9月30日开始支付。2027年债券为吾等的直接无抵押债务，并(I)与吾等现时及未来的无担保债务享有同等的偿付权；(Ii)在偿付权利上优先于吾等明文规定从属于2027年债券的任何未来债务；(Iii)实际上从属于吾等所有现有及未来的有担保债务(包括我们其后授予抵押的最初无抵押债务)，以担保该等债务的资产的价值为限；及(Iv)在结构上从属于吾等任何附属公司的所有现有及未来债务及其他债务。截至2022年12月31日，我们实质上遵守了2027年票据的条款。2027年发行的债券在纽约证券交易所挂牌上市，交易代码为“HTFC”。
其他资产
截至2022年和2021年12月31日，其他资产分别为280万美元和250万美元，主要由债务发行成本和预付费用组成。
合同义务和表外安排
下表显示了截至2022年12月31日我们的重大合同付款义务和表外安排：
| 按期间到期的付款 |
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| 少于 |
1 – 3 |
3 – 5 |
在5点之后 |
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| 总计 |
1年 |
年份 |
年份 |
年份 |
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| (单位：千) |
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| 借款 |
$ | 439,323 | $ | 13,211 | $ | 234,714 | $ | 191,398 | $ | — | ||||||||||
| 资金不足的承付款 |
190,000 | 152,500 | 37,500 | — | — | |||||||||||||||
| 递延奖励费用 |
1,037 | — | 1,037 | — | — | |||||||||||||||
| 总计 |
$ | 630,360 | $ | 165,711 | $ | 273,251 | $ | 191,398 | $ | — | ||||||||||
在正常的业务过程中，我们是存在表外风险的金融工具的当事人。这主要包括以贷款的形式向我们的投资组合公司提供信贷的无资金承诺。向投资组合公司提供资金的无资金承诺不会反映在我们的资产负债表上。我们没有资金的承诺有时可能会很重要。截至2022年12月31日，我们有1.9亿美元的未到位资金承诺。这不包括未拔出的左轮手枪承诺。这些承诺与我们资产负债表上持有的金融工具一样，受到相同的承保和持续投资组合维护要求的约束。此外，这些承诺往往受到财务或非财务里程碑以及其他借款条件的制约，这些条件必须在作出承诺之前实现。由于这些承付款可能到期而不动用，因此承付款总额不一定代表未来的现金需求。我们定期监测我们的无资金承诺以及预期的再融资、到期日和筹资情况，以确保我们有足够的流动性为此类无资金承诺提供资金。截至2022年12月31日，我们有理由相信，我们的资产将提供足够的财务资源来履行我们所有未出资的承诺。
除信贷安排外，根据我们与顾问订立的投资管理协议，我们亦有若干承诺。我们同意支付由两部分组成的投资咨询和管理服务费：(1)相当于我们总资产价值减去现金或现金等价物的百分比的基本管理费；(2)由两部分组成的激励费。我们还与我们的顾问签订了一份合同，担任我们的管理员。根据管理协议支付的款项，相当于根据我们的顾问在履行协议下的义务时的可分配部分的管理费用，包括租金、费用和其他费用，包括我们的首席财务官和首席合规官及其各自员工的薪酬的可分配部分。有关我们的投资管理协议和管理协议的更多信息，请参阅我们的合并财务报表的附注3。
奖励前费用净投资收入的奖励费用受费用上限和递延机制的约束，该费用上限和递延机制基于最长三年的回顾期间确定，并在发生时支出。为此，奖励费用回顾期间包括相关日历季度和之前的11个完整日历季度。每个季度奖励费用应按奖励前费用净额投资收入支付，受奖励费用上限和递延机制的约束。奖励费用上限等于(A)奖励费用回顾期间累计奖励前费用净收益的20.00%减去(B)在奖励费用回顾期间支付给顾问的任何种类的累积奖励费用。在任何日历季度的奖励费用上限为零或负值的范围内，公司将不会向顾问支付该季度奖励前费用净投资收入的奖励费用。就奖励前费用投资收入净额支付奖励费用而言，奖励费用上限将延迟支付，并于其后历季支付，直至延迟日期后三年，但须受投资管理协议所载若干限制所规限。在截至2022年12月31日的年度内，奖励费用上限和延期机制导致100万美元的奖励费用延期支付，这笔费用可能在延期日期后三年内支付。
分配
为了符合RIC的资格并纳税，我们必须满足一定的收入来源、资产多样化和年度分配要求。一般来说，为了符合RIC的资格，我们必须在每个纳税年度至少有90%的总收入来自股息、利息、某些证券的付款、贷款、出售或以其他方式处置股票、证券或外汇的收益、从某些上市合伙企业获得的收入，或与我们的股票或其他证券投资业务有关的其他收入。我们还必须在每个纳税年度的每个季度末满足一定的资产多元化要求。未能在季度的最后一天满足这些多元化要求，可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。任何此类处置都可能在不利的价格或时机下进行，并可能导致我们遭受重大损失。
此外，为免就任何课税年度向股东分配的收入及收益征收公司税，根据守则，我们须在每个课税年度从合法可供分配的资产中，向股东派发股息，数额一般至少相等于我们的普通净收入和超过长期净资本损失(如有)的短期净资本收益之和的90%。此外，为了避免征收美国联邦消费税，我们必须就每个日历年向我们的股东分配至少相当于我们日历年普通净收入的98%(考虑到某些延期和选举)的红利；截至该日历年10月31日的一年期间，我们资本利得净收入的98.2%(经某些普通亏损调整)；以及以前历年未分配的任何普通收入净额和资本利得净收入，我们以前没有就这些收入缴纳任何美国联邦所得税。如果我们因任何原因不符合RIC的资格并缴纳公司税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入和我们的分配金额。这样的失败将对我们和我们的股东产生实质性的不利影响。此外，我们可能被要求确认未实现的收益，产生大量的税收和利息，并进行大量分配，以重新获得RIC的资格。我们不能向股东保证他们会收到任何分配。
如果我们在一个纳税年度的应税收益低于我们在该纳税年度向股东分配的总金额，那么出于美国联邦所得税的目的，这些分配的一部分可能被视为向我们的股东返还资本。因此，分配给我们股东的来源可能是股东投资的原始资本，而不是我们的收入或收益。股东应仔细审查分配付款附带的任何书面披露，不应假设任何分配的来源是我们的普通收入或收益。
我们为我们的普通股股东采取了一种“选择退出”的做法。因此，如果我们宣布了一项分配，那么股东的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，除非股东明确“选择退出”我们的点滴计划。如果股东选择退出，该股东将获得现金分配。虽然以我们普通股的额外股份形式支付的分配通常要缴纳美国联邦、州和地方税，但参与我们DIP的股东将不会收到任何相应的现金分配，用来支付任何此类适用的税款。如果我们的普通股交易价格高于资产净值，以我们普通股额外股份的形式获得分配的股东将被视为获得了相当于该等普通股的公平市场价值的分配金额。我们可以使用新发行的股票来实施点滴计划，或者我们可以在公开市场购买与我们在点滴计划下的义务相关的股票。
关联方交易
我们已与顾问订立投资管理协议。该顾问根据修订后的1940年《投资顾问法案》注册为投资顾问。我们的投资活动由顾问管理，并由董事会监督，董事会大部分为独立董事。根据投资管理协议，我们已同意向顾问支付基本管理费和激励费。在截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度内，根据投资管理协议，顾问分别赚取1,830万美元、1,470万美元及1,160万美元。
Horizon Technology Finance Producals LLC，f/k/a Horizon Technology Finance，LLC(以下简称汉能薄膜发电委托人)拥有该顾问超过70%(70%)的股份。我们的首席执行官，小罗伯特·D·波梅罗伊。我们的总裁，杰拉尔德·A·米肖，拥有汉能薄膜发电校长100%(100%)的股份。凭借他们在汉能薄膜发电委托人的所有权权益，波莫罗伊先生和米肖先生控制着我们的顾问公司。
我们还与顾问签订了《管理协议》。根据管理协议，吾等已同意向顾问偿还吾等因履行其在管理协议下的责任而产生的间接费用及其他开支的应分摊部分，包括租金及吾等应分摊的首席财务官及首席合规官及其各自职员的补偿成本及相关开支。此外，根据管理协议的条款，顾问为我们提供开展日常运营所需的办公设施和行政服务。根据管理协议，于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，顾问分别赚取170万美元、130万美元及100万美元。
汉能薄膜发电委托人已向该公司授予使用“Horizon Technology Finance”名称的非排他性、免版税许可。
我们相信，我们从与顾问的关系中获得了实质性的好处。我们的顾问可能会以与我们相同的投资策略管理其他投资工具或顾问基金。Advisor可能为我们提供与Advisor基金共同投资的机会。根据1940年法案，如果没有获得美国证券交易委员会的豁免救济，我们及其附属公司将被禁止共同投资于谈判投资。2017年11月27日，我们获得了美国证券交易委员会的豁免，允许我们在一定条件下与Advisor基金共同投资。
关键会计政策
对我们财务状况和经营结果的讨论是以我们的财务报表为基础的，这些报表是根据公认会计准则编制的。在编制这些合并财务报表时，管理层需要做出影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。经济环境、金融市场和用于确定此类估计的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同。除了下面的讨论外，我们还在合并财务报表的附注中介绍了我们的重要会计政策。
我们已将以下项目确定为关键会计政策。
投资的估值
投资按公允价值入账。在2022年7月30日之前，董事会确定了我们投资的公允价值。根据修订后的1940年美国证券交易委员会规则2a-5，董事会于2022年7月29日指定该顾问为我们的“估值指定人”。董事会负责监督估值指定人。估值指定人已成立估值委员会，以真诚地厘定吾等投资的公允价值，并根据本公司顾问管理层及人员及独立估值公司的意见，在估值委员会的指示下协助评估若干缺乏现成市场报价的有价证券投资，在往后十二个月期间至少一次。估值委员会根据董事会批准的估值政策及一贯应用的估值程序厘定公允价值。这一估值过程在每个财政季度结束时进行，我们对投资组合公司的估值中至少有25%(基于公允价值)缺乏现成的市场报价，须由独立估值公司进行审查。我们根据主题820将公允价值应用于我们的几乎所有投资，公允价值计量财务会计准则委员会或FASB的修订后的会计准则编纂，或ASC，它建立了一个用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。我们已根据估值技术的优先次序，将按公允价值列账的投资分类为三级公允价值等级。公允价值是从持有金融工具的市场参与者的角度考虑的基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。因此，当没有现成的市场假设时，我们自己的假设被设定为反映我们认为市场参与者将在计量日期为金融工具定价时使用的那些假设。
可观察到的投入的可获得性可能因金融工具的不同而不同，并受到各种因素的影响，例如，产品的类型、产品是否为新产品、产品是在活跃的交易所还是在二级市场交易以及当前的市场状况。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。该层次结构中的三个类别如下：
| 1级 |
相同资产和负债在活跃市场上的报价。 |
| 2级 |
1级价格以外的可观察输入，例如活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中的报价以及所有重要输入均可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的基于模型的估值技术。 |
| 3级 |
很少或根本没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。第3级资产及负债包括采用定价模型、贴现现金流法或类似技术厘定价值的金融工具，以及厘定公允价值需要管理层作出重大判断或估计的工具。 |
收入确认
债务投资的利息按适用于未偿还本金的合同利率计提并计入收入。利息收入是用一种方法来确定的，这种方法导致了未偿还本金的水平回报率。一般情况下，当一项债务投资逾期90天或以上，或我们预计不会收到利息和本金偿还时，该债务投资被置于非应计制状态，利息收入的确认可能会终止。非应计债务投资收到的利息支付可按现金基础确认为收入，或根据管理层在将债务投资置于非应计状态时的判断而计入本金。截至2022年12月31日止年度，我们未确认来自非应计项目债务投资的任何利息收入。在截至2021年12月31日的年度，我们确认从两家投资组合公司收到的130万美元利息支出作为利息收入，这两家公司的债务投资属于非应计项目。在截至2020年12月31日的年度内，我们确认从一家投资组合公司收到的利息付款为利息收入，该公司的债务投资属于非应计项目。
我们在正常经营过程中从借款人那里收取各种费用，包括咨询费、承诺费、修改费、非使用费、成功费和预付费。在有限数量的情况下，我们还可能收到在交易终止时赚取的不可退还的押金。债务投资发端费用扣除某些直接发端成本后递延，并与非劳动收入一起摊销，作为债务投资各自期限内的水平收益率调整。所有其他收入在赚取时记入收入。有多项债务投资的交易对手债务投资承诺的费用根据每项债务投资的相对公允价值分配给每项债务投资。当债务投资处于非应计状态时，相关费用和非应计收入的摊销将停止，直到债务投资恢复到应计状态。
某些债务投资协议还要求借款人支付一笔ETP，在债务投资期间应计入收入中，但应收回此类金额。如果没有足够的价值来支持应计收入，或者如果我们预计借款人没有能力支付所有到期本金和利息，我们通常会停止应计收入。
就几乎所有贷款安排而言，我们会收到向借款人购买股票的认股权证。我们使用Black-Scholes估值模型将认股权证记录为授予日按估计公允价值计算的资产。我们将认股权证视为贷款费用，并在授权日将其记录为非应得收入。根据我们的收入确认政策，非劳动收入在相关债务投资的合同期限内确认为利息收入。在发行权证后，权证也按公允价值使用Black-Scholes估值模型进行计量。对公允价值的任何调整都通过收益计入投资未实现净收益或净亏损。出售认股权证或行使认股权证所取得的股票的收益和损失，确认为投资的已实现收益和损失。
在2020年4月21日及之后合并HSLFI的投资之前，HSLFI的分配在分配时进行评估，以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报。一般来说，我们不会将HSLFI的分配记录为股息收入，除非在分配之前HSLFI有足够的累计税基收益和利润。归类为资本回报的分配被记为投资成本基础上的减少额。从2020年1月1日到2020年4月21日，没有来自HSLFI的分发。
出售投资或在确定投资余额或其部分不可收回时的已实现收益或损失，使用特定的识别方法计算。我们通过计算偿还或出售的净收益与投资的摊销成本基础之间的差额来衡量已实现的收益或损失。未实现增值或折旧的净变化反映了报告期内我们组合投资的公允价值的变化，包括在实现收益或亏损时对以前记录的未实现增值或折旧的任何冲销。
所得税
我们已选择被视为守则M分节下的RIC，并以符合适用于RICS的税务待遇的方式运作。为了符合RIC的资格，并避免对我们分配给股东的金额征收公司级别的美国联邦所得税等，我们必须满足某些收入来源和资产多样化的要求，并且我们必须在每个纳税年度从合法可供分配的资产中及时向我们的股东分配股息，金额通常至少等于我们投资公司应纳税所得额的90%，根据准则的定义，并且不考虑所支付股息的任何扣减。除其他事项外，我们已经并打算继续向我们的股东进行必要的分配，这通常将免除我们在美国联邦所得税方面的任何实质性责任。
根据一个纳税年度的应税收入水平，我们可以选择将超出本年度分配的应税收入结转到下一个纳税年度，并根据需要对该收入征收4%的消费税。若吾等确定本年度的估计年度应课税收入将超过估计的本年度分配，吾等将就估计的超额应课税收入计提消费税(如有)。
我们评估在准备我们的纳税申报单的过程中采取的税务立场，以根据ASC主题740确定该税务立场是否“更有可能”被适用的税务机关维持，所得税如由ASC主题946修改的，金融服务 –投资公司。不被认为符合更有可能达到的门槛的职位或不确定的税收职位的税收优惠，在本年度被记录为税收支出。我们的政策是在所得税支出中确认与不确定税收优惠相关的应计利息和罚款。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们没有实质性的不确定税收头寸。
最近采用的会计公告
2020年3月，FASB发布了会计准则更新第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(《ASU 2020-04》)。ASU 2020-04为将GAAP应用于合同修改和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外，但必须满足某些标准，即参考LIBOR或其他预计将被终止的利率。ASU 2020-04中的修正案自2020年3月12日起至2022年12月31日对所有实体有效。截至2022年12月31日，我们采用了ASU 2020-04，这种采用不会对我们的合并财务报表和披露产生影响。
近期发布的会计公告
2022年6月，FASB发布了会计准则更新号2022-03，受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(“ASU 2022-03”)。ASU 2022-03澄清了在衡量受禁止出售证券的合同限制的股权证券的公允价值时的指导意见。ASU 2022-03中的修正案对上市公司在2023年12月15日之后的财年以及这些财年内的过渡期有效。我们目前正在评估ASU 2022-03对我们综合财务报表的影响。
最近的发展
2023年1月，我们根据2021年股权分配协议出售了555,654股普通股。在同一时期，我们从这些销售中获得了总计约660万美元的累计净收益，其中包括10万美元的发售费用。
2023年1月24日，根据我们的全资子公司Hesp LLC(“Hesp”)与CadrenalTreateutics，Inc.(“CVKD”)于2022年8月18日签订的资产购买协议的条款，Hesp在CVKD完成首次公开募股时获得了600,000股CVKD的普通股。
2023年2月1日，Canary Medical Inc.为其风险贷款预付了750万美元的未偿还本金余额，外加利息、期末付款和预付款费用。公司继续持有金丝雀医疗公司的认股权证。
2023年2月3日，Unagi Inc.(“Unagi”)预付了320万美元的风险贷款本金。截至本文件所述日期，Unagi的风险贷款的未偿还本金余额为210万美元。我们和Unagi还修改了风险贷款的条款，除其他外，规定支付实物(PIK)利息，并延长贷款未偿还本金余额的到期日。
2023年2月14日，Inc.为其风险贷款预付了250万美元的未偿还本金余额，外加利息和退出付款。
2023年2月20日，我们的董事会一致批准了与我们的顾问达成的一项新的投资咨询协议，该协议实质上类似于现有的投资管理协议，但须经股东批准，并完成将我们的顾问出售给门罗资本有限责任公司的一家关联公司(“交易”)。我们预计这笔交易不会对我们产生实质性或负面影响。预计我们顾问的所有高级管理人员和投资专业人员将继续留在我们的顾问，我们的顾问和我们将保持我们以风险贷款为重点的投资战略。
2023年2月24日，我们向现有的投资组合公司BriteCore Holdings，LLC提供了500万美元的债务投资。
2023年2月24日，我们为一家新的投资组合公司Noodle Partners，Inc.提供了2000万美元的债务投资。
Item 7A. 关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。在我们的财务报表所涵盖的期间，我们投资组合内债务投资的利率主要是浮动利率。我们预计未来我们的债务投资将以浮动利率为主。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们债务投资的未偿还本金100%按浮动利率计息。向我们的投资组合公司提供贷款的新承诺通常基于《华尔街日报》发表的最优惠利率。
根据我们2022年12月31日的综合资产负债表(不对综合资产负债表上可能影响净收入的信贷市场、信用质量、资产规模和构成的变化或其他可能影响净收益的业务发展进行调整)和2022年12月31日的基本指数利率，下表显示了利率变化对净资产变化的年度影响，假设我们的投资和借款没有变化：
| 投资 |
利息 |
净额变动 |
||||||||||
| 基点变动 |
收入 |
费用 |
资产(1) |
|||||||||
| (单位：千) |
||||||||||||
| 上涨300个基点 |
$ | 19,590 | $ | 152 | $ | 19,438 | ||||||
| 上涨200个基点 |
$ | 13,147 | $ | 101 | $ | 13,046 | ||||||
| 上涨100个基点 |
$ | 6,638 | $ | 51 | $ | 6,587 | ||||||
| 下跌300个基点 |
$ | (18,219 | ) | $ | (152 | ) | $ | (18,067 | ) | |||
| 下跌200个基点 |
$ | (12,790 | ) | $ | (101 | ) | $ | (12,689 | ) | |||
| 下跌100个基点 |
$ | (6,360 | ) | $ | (51 | ) | $ | (6,309 | ) | |||
| (1) |
不包括基于奖励前费用净投资收入的奖励费用的影响。 |
虽然我们的2027年债券、我们的2026年债券、我们的2019年资产支持债券和我们的2022年资产支持债券以固定利率计息，但我们的信贷安排有浮动利率条款。Key Finance的利率下限为每年0.25%，基于每月重置的最优惠利率指数，NYL贷款的基础是三年期美元中间市场掉期利率加上3.55%至5.15%之间的保证金和利率下限，这取决于发行时此类票据的评级。我们未来进入的任何其他信贷安排都可能有浮动利率条款。我们过去曾使用对冲工具来保护我们免受利率波动的影响，未来我们可能会使用这些工具。这类工具可能包括上限、掉期、期货、期权和远期合约。虽然套期保值活动可能使我们免受利率不利变化的影响，但它们也可能限制我们从固定利率投资组合中的较低利率中获益的能力。为本公司从事商品权益交易，例如掉期交易或期货合约，可能导致投资顾问符合商品交易法(“商品交易法”)及相关商品期货交易委员会(“商品期货交易委员会”)对“商品池营运商”的定义。于二零二零年一月三十一日，投资顾问声称就其对本公司的管理而言，不受《中国商品期货交易条例》及CFTC规例下“商品池营运商”一词的定义所规限，因此，就其对本公司的管理而言，不受商品池营运商作为商品池营运商的商品期货交易委员会注册或规管。
由于我们目前并预计将继续通过借款为我们的投资提供资金，我们的净收入取决于我们借入资金的利率与我们投资借入资金的利率之间的差额。因此，不能保证市场利率的重大变化不会对我们的净收入产生重大不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本可能会增加，这将减少我们的净投资收入。
通货膨胀和供应链风险
各部门和地区的经济活动继续加速。然而，由于全球供应链问题、地缘政治事件、能源价格上涨以及随着经济继续重启而强劲的消费者需求，美国和全球的通胀正显示出加速的迹象。通胀可能在中短期内持续，特别是在美国，货币政策可能会因此而收紧。持续的通胀压力可能会影响我们的投资组合公司的利润率。
Item 8. 合并财务报表和补充数据
合并财务报表索引
| 页面 | |
| 管理层关于财务报告内部控制的报告 | 87 |
| 独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID- | 88 |
| 截至2022年和2021年12月31日的合并资产和负债表 | 90 |
| 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合业务报表 | 91 |
| 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度净资产变动表 | 92 |
| 截至2022年、2021年和2020年12月31日的合并现金流量表 | 93 |
| 截至2022年12月31日和2021年12月31日的投资综合时间表 | 94 |
| 合并财务报表附注 | 108 |
管理层关于财务报告内部控制的报告
Horizon Technology Finance Corporation(“本公司”)的管理层负责建立和维护对本公司财务报告的充分内部控制。公司的内部控制制度是一个旨在向管理层和董事会提供关于编制和公平列报已公布财务报表的合理保证的程序。
该公司对财务报告的内部控制包括与维护记录有关的政策和程序，这些记录合理、详细、准确和公平地反映所记录的交易，以便根据美国公认会计原则编制财务报表。公司的政策和程序还提供了合理的保证，即收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行，并提供合理的保证，防止或及时发现可能对公司财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产收购、使用或处置。
所有的内部控制系统，无论设计得多么好，都有其固有的局限性。因此，即使是那些被确定为有效的系统，也只能在编制和列报财务报表方面提供合理的保证。此外，对未来期间的有效性进行任何评价的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2022年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会在#年提出的标准内部控制 —集成框架2013年发布。根据评估，管理层认为，截至2022年12月31日，公司对财务报告的内部控制基于这些标准是有效的。
根据美国证券交易委员会制定的规则，本年度报告不包括我所独立注册会计师事务所关于财务报告内部控制的认证报告。
独立注册会计师事务所报告
致Horizon Technology Finance Corporation的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了随附的Horizon Technology Finance Corporation及其附属公司(本公司)的综合资产负债表，包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合投资明细表、截至2022年12月31日的三个年度的相关综合经营表、净资产和现金流量的变化以及综合财务报表(统称为财务报表)的相关附注。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三个年度的经营结果、净资产和现金流量的变化，符合美国公认的会计原则。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了表达对公司财务报告内部控制有效性的意见。因此，我们不表达这样的意见。
我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的程序包括确认截至2022年12月31日和2021年12月31日的投资，通过与托管人、经纪人或基础被投资人的通信，或通过其他适当的审计程序，在没有收到托管人、经纪人或基础被投资人的回复的情况下。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
第三级投资的估值
截至2022年12月31日，公司3级投资的公允价值为7.163亿美元。
如综合财务报表附注2及附注6所述，本公司投资组合中的大部分投资并没有现成的市场价值。此类投资包括对风险资本和私人股本支持的公司的债务、认股权证、股权和其他投资。在估计这些投资的公允价值时使用的估值技术可能会根据投资的具体特点而有所不同，需要使用某些重大的不可观察的投入，例如公司内部制定的信用风险评级、贴现的预期未来现金流量、假设的市场收益率、多重概率加权预期现金流量情景和投资组合公司的财务业绩等。
由于管理层选择估值技术所需的判断的主观性，以及使用重大的不可观察的投入来估计公允价值，我们将3级投资的估值确定为关键审计事项。审计管理层选择估值技术的合理性和相关的不可观察的投入需要高度的审计师判断力和更多的审计努力，包括评估所获得的审计证据的性质和使用内部估值专家。
我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序包括：
我们了解了与管理层内部制定的信用风险评级相关的控制措施，并测试了此类控制措施的设计和运作有效性。
我们通过检查基础来源数据并与公司的信用风险政策进行比较，评估了管理层信用风险评级样本的合理性。
我们通过与内部和外部数据的比较，评估了公司估值模型中使用的预期未来现金流贴现、多概率加权情景以及投资组合管理公司业绩的合理性。
在我们内部估值专家的协助下，我们通过与可比公司的市场数据进行比较，评估了公司使用的假设市场收益率和股价波动的合理性。
在我们内部估值专家的协助下，我们评估了所选估值技术的适当性，以及对用于3级投资的所选估值技术所做的任何更改。
我们通过将以前的估计与之前估值日期之后发生的可用交易的交易价格进行比较，评估了管理层估计公允价值的历史能力。
| /s/ | |
| 自2008年以来，我们一直担任本公司的审计师。 | |
| | |
| 2023年2月28日 |
地平线科技财务公司及其子公司
合并资产负债表
(千美元，不包括每股和每股数据)
| 十二月三十一日， | 十二月三十一日， | |||||||
| 2022 | 2021 | |||||||
| (未经审计) | ||||||||
| 资产 | ||||||||
| 按公允价值计算的非关联投资(成本为#美元及$，分别) | $ | $ | ||||||
| 公允价值的受控关联投资(成本为#美元及$)(注5) | ||||||||
| 按公允价值计算的投资总额(成本为#美元及$)(注4) | ||||||||
| 现金 | ||||||||
| 货币市场基金的投资 | ||||||||
| 对货币市场基金的限制性投资 | ||||||||
| 应收利息 | ||||||||
| 其他资产 | ||||||||
| 总资产 | $ | $ | ||||||
| 负债 | ||||||||
| 借款(附注7) | $ | $ | ||||||
| 应付分配 | ||||||||
| 应付基地管理费(附注3) | ||||||||
| 应付奖励费用(附注3) | ||||||||
| 其他应计费用 | ||||||||
| 总负债 | ||||||||
| 承付款和或有事项(附注3、8和9) | ||||||||
| 净资产 | ||||||||
| 优先股，面值$每股，授权股份，截至2022年12月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票 | ||||||||
| 普通股，面值$每股，授权股份，和已发行及已发行股份和分别截至2022年12月31日和2021年12月31日的流通股 | ||||||||
| 超过面值的实收资本 | ||||||||
| 可分配收益 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 净资产总额 | ||||||||
| 总负债和净资产 | $ | $ | ||||||
| 每股普通股资产净值 | $ | $ | ||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
合并业务报表
(千美元，不包括每股和每股数据)
| 截至十二月三十一日止的年度： | ||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
| 投资收益 | ||||||||||||
| 投资利息收入 | ||||||||||||
| 非关联投资的利息收入 | $ | $ | $ | |||||||||
| 附属公司投资的利息收入 | ||||||||||||
| 投资利息收入总额 | ||||||||||||
| 费用收入 | ||||||||||||
| 非关联投资的预付费收入 | ||||||||||||
| 非关联投资的手续费收入 | ||||||||||||
| 关联投资的手续费收入 | ||||||||||||
| 手续费总收入 | ||||||||||||
| 股息收入 | ||||||||||||
| 受控关联投资的股息收入 | ||||||||||||
| 股息收入总额 | ||||||||||||
| 总投资收益 | ||||||||||||
| 费用 | ||||||||||||
| 利息支出 | ||||||||||||
| 基地管理费(附注3) | ||||||||||||
| 绩效激励费(附注3) | ||||||||||||
| 行政费(附注3) | ||||||||||||
| 专业费用 | ||||||||||||
| 一般和行政 | ||||||||||||
| 总费用 | ||||||||||||
| 消费税前净投资收益 | ||||||||||||
| 消费税拨备 | ||||||||||||
| 净投资收益 | ||||||||||||
| 已实现和未实现净亏损 | ||||||||||||
| 非关联投资已实现净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 非受控关联投资已实现净收益(亏损) | ( | ) | ||||||||||
| 受控关联公司投资的已实现净亏损 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资已实现净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 清偿债务的已实现净亏损 | ( | ) | ||||||||||
| 已实现净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 非关联投资的未实现(折旧)净增值 | ( | ) | ||||||||||
| 非控制关联投资的未实现净折旧 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 受控附属公司投资的未实现净增值(折旧) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 投资未实现(折旧)净增值 | ( | ) | ||||||||||
| 已实现和未实现净亏损 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 经营净资产净增 | $ | $ | $ | |||||||||
| 每股普通股净投资收益 | $ | $ | $ | |||||||||
| 每股普通股经营所致净资产净增长 | $ | $ | $ | |||||||||
| 宣布的每股分派 | $ | $ | $ | |||||||||
| 加权平均流通股 | ||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
合并净资产变动表
(单位：千，共享数据除外)
| 实收资本 | ||||||||||||||||||||
| 普通股 | 超过 | 可分发 | 总净值 | |||||||||||||||||
| 股票 | 金额 | 帕尔 | 收益 | 资产 | ||||||||||||||||
| 2019年12月31日的余额 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
| 发行普通股，扣除发行成本 | ||||||||||||||||||||
| 营业净资产净增长，扣除消费税净额： | ||||||||||||||||||||
| 扣除消费税后的净投资收入 | — | |||||||||||||||||||
| 投资已实现净亏损 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 投资未实现增值净额 | — | |||||||||||||||||||
| 根据股息再投资计划发行普通股 | ||||||||||||||||||||
| 已宣布的分配 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 永久性税项差异的重新分类(附注2) | — | ( | ) | |||||||||||||||||
| 2020年12月31日余额 | ( | ) | ||||||||||||||||||
| 发行普通股，扣除发行成本 | ||||||||||||||||||||
| 营业净资产净增长，扣除消费税净额： | ||||||||||||||||||||
| 扣除消费税后的净投资收入 | — | |||||||||||||||||||
| 投资已实现净亏损 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 清偿债务的已实现净亏损 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 投资未实现增值净额 | — | |||||||||||||||||||
| 根据股息再投资计划发行普通股 | ||||||||||||||||||||
| 已宣布的分配 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 永久性税项差异的重新分类(附注2) | — | ( | ) | |||||||||||||||||
| 2021年12月31日的余额 | ( | ) | ||||||||||||||||||
| 发行普通股，扣除发行成本 | ||||||||||||||||||||
| 营业净资产净增长，扣除消费税净额： | ||||||||||||||||||||
| 扣除消费税后的净投资收入 | — | |||||||||||||||||||
| 投资已实现净亏损 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 投资未实现折旧净额 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 根据股息再投资计划发行普通股 | ||||||||||||||||||||
| 已宣布的分配 | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 永久性税项差异的重新分类(附注2) | — | ( | ) | |||||||||||||||||
| 2022年12月31日的余额 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
合并现金流量表
(千美元)
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
| 经营活动的现金流： | ||||||||||||
| 经营净资产净增 | $ | $ | $ | |||||||||
| 对业务产生的净资产净增加与业务活动中使用的现金净额进行调整： | ||||||||||||
| 债务发行成本摊销 | ||||||||||||
| 投资已实现净亏损 | ||||||||||||
| 清偿债务的已实现净亏损 | ||||||||||||
| 投资未实现折旧(增值)净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 购买投资 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 已收到的投资本金 | ||||||||||||
| 出售投资所得收益 | ||||||||||||
| 来自受控关联投资的股息 | ( | ) | ||||||||||
| 在结算手续费收入时收到的权益 | ( | ) | ||||||||||
| 为结算手续费收入而收到的认股权证 | ( | ) | ||||||||||
| 资产和负债变动情况： | ||||||||||||
| 应收利息(增加)减少 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 增加期末付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 非劳动收入减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 其他资产增加 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 其他应计费用增加 | ||||||||||||
| 应缴基地管理费增加 | ||||||||||||
| (减少)增加应付奖励费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 用于经营活动的现金净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 融资活动的现金流： | ||||||||||||
| 发行2027年债券所得款项 | ||||||||||||
| 发行2026年债券所得款项 | ||||||||||||
| 2022年资产支持票据的收益 | ||||||||||||
| 偿还2019年资产支持票据 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 偿还2022年期钞票 | ( | ) | ||||||||||
| 发行普通股所得收益，扣除发行成本 | ||||||||||||
| 信贷额度垫款 | ||||||||||||
| 偿还信贷安排 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 发债成本 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 已支付的分配 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 融资活动提供的现金净额 | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净(减)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 现金、现金等价物和受限现金： | ||||||||||||
| 期初 | ||||||||||||
| 期末 | $ | $ | $ | |||||||||
| 补充披露现金流量信息： | ||||||||||||
| 支付利息的现金 | $ | $ | $ | |||||||||
| 补充非现金投资和融资活动： | ||||||||||||
| 再融资债务投资余额 | $ | $ | $ | |||||||||
| 已收到并记录为非劳动收入的权证投资 | $ | $ | $ | |||||||||
| 应付分配 | $ | $ | $ | |||||||||
| 收购受控关联投资 | $ | $ | $ | |||||||||
| 应收期末付款 | $ | $ | $ | |||||||||
| 非现金收入 | $ | $ | $ | |||||||||
| 截至十二月三十一日止的年度： |
||||||||||||
| 2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 现金 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 货币市场基金的投资 |
||||||||||||
| 对货币市场基金的限制性投资 |
||||||||||||
| 现金总额、现金等价物和限制性现金 |
$ | $ | $ | |||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联投资- (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资- (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-生命科学- (8) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Avalo治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Castle Creek生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| EMalex生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Evelo生物科学公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| F-Star治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 绿光生物科学公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IMV Inc. (2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| KSQ治疗公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Native Microbials，Inc.(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| PDS生物技术公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普罗维公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 隐形生物治疗公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Aerobiotix，LLC(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金丝雀医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ceribell，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Cognoa，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康文图斯骨科公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科林斯医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CSA医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Enbit，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| InfoBionic，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 木兰花医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 罗宾医疗保健公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科学血管公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sonex Health，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 脊柱学公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| SWIFT Health Systems Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非附属公司债务投资总额-生命科学 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-可持续性- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AeroFarm公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nexii建筑解决方案公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Soli有机公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Temperpack Technologies，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额--可持续性 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-技术- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AXIOM空间公司(2)(12) | 通信 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转换票据 | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alula Holdings，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Better Place森林公司(2)(12)(13) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Clara Foods Co.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| 分歧者技术公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Havenly，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 内部定义公司(2)(12)(13) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抒情食品公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 我的森林食品公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| NextCar控股公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Optoro，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 初级儿童公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Unagi，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Liqid，Inc.(2)(12) | 联网 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| BriteCore控股公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| Dropoff，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工程师3，有限责任公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| GROUNSPEED分析公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科迪亚克机器人公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 柠檬草控股公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lytics，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 声誉研究所，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 弹弓航空航天公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非附属公司债务投资总额--技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-医疗信息和服务- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 猎犬实验室公司(2)(12) | 诊断 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 安全输血服务公司(2)(12)(13) | 其他医疗保健 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| BrightInsight，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额--医疗保健信息和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 成本 | 公平 | |||||||||||||||
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 股份数量 | 投资(6)(9) | 价值(9) | |||||||||||
| 非关联权证投资- (8) | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-生命科学- (8) | ||||||||||||||||
| Avalo治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Castle Creek生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Corvium，Inc.(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| EMalex生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Evelo生物科学公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| F-Star治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 绿光生物科学公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Imunon, Inc. (2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| IMV Inc. (2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| KSQ治疗公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 野马生物公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Native Microbials，Inc.(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| PDS生物技术公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 普罗维公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 火箭制药公司(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 隐形生物治疗公司(2)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| VTV治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Xeris制药公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| AccuVein Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Aerin医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Aerobiotix，LLC(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 金丝雀医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Ceribell，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Cognoa，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 康文图斯骨科公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| CSA医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| CVRx, Inc. (2)(5)(12) | 医疗器械 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Infobion，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
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投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 成本 | 公平 | |||||||||||||||
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 股份数量 | 投资(6)(9) | 价值(9) | |||||||||||
| 木兰花医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Meditrina，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 罗宾医疗保健公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 科学血管公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Sonex Health，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Vero Biotech LLC(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| SWIFT Health Systems Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非关联认股权证合计-生命科学 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-可持续性- (8) | ||||||||||||||||
| AeroFarm公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| LiquiGlide，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Nexii建筑解决方案公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Soli有机公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Temperpack Technologies，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非附属公司认股权证总额-可持续性 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-技术- (8) | ||||||||||||||||
| AXIOM空间公司(2)(12) | 通信 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| IntelPeer控股公司(2)(12) | 通信 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| PebblePost，Inc.(2)(12) | 通信 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Alula Holdings，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Aterian，Inc.(2)(5)(12) | 与消费者相关的技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Better Place森林公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 卡斯特尔公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Clara Foods Co.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 分歧者技术公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Havenly，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 内部定义公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 我的森林食品公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| NextCar控股公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Optoro，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 初级儿童公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Quip NYC Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Unagi，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Updater，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| CPG Beyond，Inc.(2)(12) | 数据存储 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Silk, Inc. (2)(12) | 数据存储 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Global Worldwide LLC(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 火箭律师会(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Skill Share，Inc.(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Liqid，Inc.(2)(12) | 联网 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Halio，Inc.(2)(12) | 电源管理 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 雪崩科技公司(2)(12) | 半导体 | 优先股和普通股认股权证 | ||||||||||||||
| BriteCore控股公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Dropoff，Inc.(2)(12) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| E La Carte，Inc.(2)(5)(12) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| GROUNSPEED分析公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 科迪亚克机器人公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 柠檬草控股公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Lotame Solutions，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Lytics，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 声誉研究所，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Revate Holdings，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| RIV Data Corp.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| SIGNiX，Inc.(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Skyword，Inc.(12) | 软件 | 优先股和普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 弹弓航空航天公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Topia Mobility，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| xAd, Inc. (2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非附属公司认股权证合计-技术 | ||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2022年12月31日
(千美元)
| 成本 | 公平 | |||||||||||||||
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 股份数量 | 投资(6)(9) | 价值(9) | |||||||||||
| 非关联认股权证-医疗信息和服务- (8) | ||||||||||||||||
| 猎犬实验室公司(2)(12) | 诊断 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 凯特农场公司(2)(12) | 其他医疗保健 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 安全输血服务公司(2)(12) | 其他医疗保健 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| BrightInsight，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Medsphere Systems Corporation(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非关联担保合计-医疗信息和服务 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证合计 | ||||||||||||||||
| 非关联其他投资- (8) | ||||||||||||||||
| Lumithera，Inc.(2) | 医疗器械 | 版税协议 | ||||||||||||||
| ZetrOZ，Inc.(12) | 医疗器械 | 版税协议 | ||||||||||||||
| 非关联公司其他投资总额 | ||||||||||||||||
| 非关联股权- (8) | ||||||||||||||||
| Castle Creek生物科学公司(12) | 生物技术 | 普通股 | ||||||||||||||
| EMalex生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 普通股 | ||||||||||||||
| Getround，Inc.(2)(5) | 与消费者相关的技术 | 普通股 | ||||||||||||||
| Snagajob.com，Inc.(12位) | 与消费者相关的技术 | 普通股 | ||||||||||||||
| Lumithera，Inc.(2) | 医疗器械 | 普通股 | ||||||||||||||
| Tigo Energy，Inc.(2) | 其他可持续发展 | 择优 | ||||||||||||||
| Branded Online，Inc.(2)(5) | 软件 | 普通股 | ||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 优先股和普通股 | ||||||||||||||
| 非关联公司总股本 | ||||||||||||||||
| 非关联证券组合投资资产总额 | $ | $ | ||||||||||||||
| 证券组合投资总资产- (8) | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资-不受限制的投资- (8) | ||||||||||||||||
| 美国银行货币市场存款账户 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资总额--非限制性投资 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资-限制性投资- (8) | ||||||||||||||||
| 美国银行货币市场存款账户 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资总额--限制性投资 | $ | $ | ||||||||||||||
| (1) | 本公司的所有投资都是根据美国法律组织的实体，并且在美国有一个主要营业地点。 |
| (2) | 已根据与KeyBank National Association(“Key”)的循环信贷安排(“Key Finance”)、与纽约人寿保险公司(“NYL Noteholers”)拥有或关联的几个实体的票据融资协议(“NYL Finance”)质押作为抵押品，该公司的一家关联公司就债务证券化条款提出了#美元的要约。 |
| (3) | 所有非关联投资都是指公司持有的股份少于5%投资组合公司的有投票权的证券。所有非受控附属公司投资均为公司拥有的投资5%或更多投资组合公司的有投票权证券，但不多过25%投资组合公司的有投票权的证券。所有受控附属公司投资均为本公司拥有超过25%或有权对该投资组合公司的管理或政策行使控制权(包括通过管理协议)。 |
| (4) | 除非另有说明，所有利息均以现金支付，每月到期拖欠，且仅适用于本公司的债务投资。利率是债务投资的年利率，不是不包括期末付款(“ETP”)，以及与投资有关的任何额外费用，如递延利息、承诺费或预付费。除非另有说明，债务投资在债务投资期间的利率是可变的。所有基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的债务投资都是基于一-一个月伦敦银行同业拆息。对于每项债务投资，截至2022年12月31日是提供的。 |
| (5) | 投资组合公司是一家上市公司。 |
| (6) | 对于债务投资，代表本金余额减去非应得收入。 |
| (7) | 权证、股权和其他投资是不产生收益的。 |
| (8) | 以净资产的百分比表示的价值。 |
| (9) | 自.起2022年12月31日, |
| (10) | ETP是在适用债务投资到期日以现金支付的合同固定利息付款，包括任何预付款，除非另有说明，否则是债务投资原始本金余额的固定百分比。利息将在每个ETP债务投资的有效期内应计，并将被确认为非现金收入，直到实际支付为止。因此，公司奖励费用的一部分可能向其顾问支付薪酬将基于公司拥有的收入不但收到的是现金。 |
| (11) | 债务投资具有实物支付(PIK)功能。 |
| (12) | 这项投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入进行估值的。 |
| (13) | 债务投资处于非应计项目状态2022年12月31日. |
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| 非关联投资- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-生命科学- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Castle Creek制药控股公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Avalo治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| EMalex生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| F-Star治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 绿光生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| IMV Inc. (2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| LogicBio，Inc.(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 普罗维公司(2)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 隐形生物治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金丝雀医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Ceribell，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 康文图斯骨科公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 科林斯医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % |
| |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % |
| |||||||||||||||||||||||||||||||||
| CSA医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % |
| |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| Enbit，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| InfoBionic，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| MacuLogix，Inc.(2)(12)(13) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 伦敦银行同业拆借利率 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 木兰花医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sonex Health，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 脊柱学公司(2)(12) | 医疗器械 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 非附属公司债务投资总额-生命科学 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-可持续性- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| LiquiGlide，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Nexii建筑解决方案公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Temperpack Technologies，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额--可持续性 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-技术- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| AXIOM空间公司(2)(12) | 通信 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可转换票据 | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Alula Holdings，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Better Place森林公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Clara Foods Co.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 内部定义公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 现金利率(4) | 索引 | 保证金 | 地板 | 天花板 | ETP (10) | 到期日 | 本金金额 | 投资成本(6)(9) | 公允价值(9) | |||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 抒情食品公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| NextCar控股公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 初级儿童公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Quip NYC Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Unagi，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Updater，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Liqid，Inc.(2)(12) | 联网 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Branded Online，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| BriteCore控股公司(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Dropoff，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| E La Carte，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Lytics，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 声誉研究所，Inc.(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12) | 软件 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非附属公司债务投资总额--技术 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资-医疗信息和服务- (8) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| IDbyDNA，Inc.(2)(12) | 诊断 | 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期贷款 | % | 素数 | % | % | % | | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额--医疗保健信息和服务 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非关联债务投资总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| 成本 |
| |||||||||||||||
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 股份数量 | 投资(6)(9) | 价值(9) | |||||||||||
| 非关联权证投资- (8) | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-生命科学- (8) | ||||||||||||||||
| Avalo治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Castle Creek制药公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Corvium，Inc.(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| EMalex生物科学公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| F-Star治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Imunon，Inc.(FKA Celsion Corporation)(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| IMV Inc. (2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| LogicBio，Inc.(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 野马生物公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 普罗维公司(2)(12) | 生物技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 火箭制药公司(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| 隐形生物治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Strongbridge美国公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| VTV治疗公司(2)(5)(12) | 生物技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| AccuVein Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Aerin医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 金丝雀医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Ceribell，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 康文图斯骨科公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| CSA医疗公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| CVRx, Inc. (2)(5)(12) | 医疗器械 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Infobion，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| MacuLogix，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 木兰花医疗技术公司(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Meditrina，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Sonex Health，Inc.(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Vero Biotech LLC(2)(12) | 医疗器械 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非关联认股权证合计-生命科学 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-可持续性- (8) | ||||||||||||||||
| LiquiGlide，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Nexii建筑解决方案公司(2)(12) | 其他可持续发展 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Temperpack Technologies，Inc.(2)(12) | 其他可持续发展 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非附属公司认股权证总额-可持续性 | ||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| 成本 | 公平 | |||||||||||||||
| 投资组合公司(1)(3) | 扇区 | 投资类型(7) | 股份数量 | 投资(6)(9) | 价值(9) | |||||||||||
| 非关联认股权证-技术- (8) | ||||||||||||||||
| AXIOM空间公司(2)(12) | 通信 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| IntelPeer控股公司(2)(12) | 通信 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| PebblePost，Inc.(2)(12) | 通信 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Alula Holdings，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Aterian，Inc.(2)(5)(12) | 与消费者相关的技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Better Place森林公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 卡斯特尔公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 纽约坎普(Camp NYC)公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Clara Foods Co.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Getround，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 内部定义公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| NextCar控股公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 初级儿童公司(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Quip NYC Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Unagi，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Updater，Inc.(2)(12) | 与消费者相关的技术 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| CPG Beyond，Inc.(2)(12) | 数据存储 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Silk, Inc. (2)(12) | 数据存储 | 优先股和普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Global Worldwide LLC(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 火箭律师会(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Skill Share，Inc.(2)(12) | 互联网与媒体 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Liqid，Inc.(2)(12) | 联网 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Kinestral，Inc.(2)(12) | 电源管理 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 雪崩科技公司(2)(12) | 半导体 | 优先股和普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Branded Online，Inc.(2)(12) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| BriteCore控股公司(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Dropoff，Inc.(2)(12) | 软件 | 普通股认股权证 | ||||||||||||||
| E La Carte，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Lotame Solutions，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Lytics，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 声誉研究所，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Revate Holdings，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| RIV Data Corp.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| SIGNiX，Inc.(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Skyword，Inc.(12) | 软件 | 优先股和普通股认股权证 | ||||||||||||||
| Supply Network Visiblity Holdings LLC(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Topia Mobility，Inc.(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| xAd, Inc. (2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非附属公司认股权证合计-技术 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证-医疗信息和服务- (8) | ||||||||||||||||
| IDbyDNA，Inc.(2)(12) | 诊断 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 凯特农场公司(2)(12) | 其他医疗保健 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 水印医疗公司(2)(12) | 其他医疗保健 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| Medsphere Systems Corporation(2)(12) | 软件 | 优先股权证 | ||||||||||||||
| 非关联担保合计-医疗信息和服务 | ||||||||||||||||
| 非关联认股权证合计 | ||||||||||||||||
| 非关联其他投资- (8) | ||||||||||||||||
| ZetrOZ，Inc.(12) | 医疗器械 | 版税协议 | ||||||||||||||
| 非关联公司其他投资总额 | ||||||||||||||||
| 非关联股权- (8) | ||||||||||||||||
| Snagajob.com，Inc.(12位) | 与消费者相关的技术 | 普通股 | ||||||||||||||
| Zeta Global Holdings Corp.(2)(5)(12) | 互联网与媒体 | 普通股 | ||||||||||||||
| Decisyon公司(12位) | 软件 | 优先股和普通股 | ||||||||||||||
| 非关联公司总股本 | ||||||||||||||||
| 非关联证券组合投资资产总额 | $ | $ | ||||||||||||||
| 受控关联投资- (8) | ||||||||||||||||
| 控股附属公司其他投资-生物技术- (8) | ||||||||||||||||
| HESP有限责任公司(12)(14) | 生物技术 | 其他投资 | $ | $ | ||||||||||||
| 受控关联公司其他投资合计 | ||||||||||||||||
| 受控附属公司组合投资资产总额 | $ | $ | ||||||||||||||
| 证券组合投资总资产- (8) | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资-不受限制的投资- (8) | ||||||||||||||||
| 美国银行货币市场存款账户 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资总额--非限制性投资 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资-限制性投资- (8) | ||||||||||||||||
| 美国银行货币市场存款账户 | $ | $ | ||||||||||||||
| 短期投资总额--限制性投资 | $ | $ | ||||||||||||||
| (1) | 本公司的所有投资都是根据美国法律组织的实体，并且在美国有一个主要营业地点。 |
| (2) | 已被抵押为关键贷款机制、纽约贷款机制和/或2019资产担保票据。 |
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
投资综合计划表
2021年12月31日
(千美元)
| (3) | 所有非关联投资都是指公司持有的股份少于5%投资组合公司的有投票权的证券。所有非受控附属公司投资均为公司拥有的投资5%或更多投资组合公司的有投票权证券，但不多过25%投资组合公司的有投票权的证券。所有受控附属公司投资均为本公司拥有超过25%或有权对该投资组合公司的管理或政策行使控制权(包括通过管理协议)。 |
| (4) | 除非另有说明，所有利息均以现金支付，每月到期拖欠，且仅适用于本公司的债务投资。利率是债务投资的年利率，不是不包括ETP，以及与投资有关的任何额外费用，如递延利息、承诺费或预付费。除非另有说明，债务投资在债务投资期间的利率是可变的。所有基于LIBOR的债务投资都是基于一-一个月伦敦银行同业拆息。对于每项债务投资，截至2021年12月31日是提供的。 |
| (5) | 投资组合公司是一家上市公司。 |
| (6) | 对于债务投资，代表本金余额减去非应得收入。 |
| (7) | 权证、股权和其他投资是不产生收益的。 |
| (8) | 以净资产的百分比表示的价值。 |
| (9) | 自.起2021年12月31日， |
| (10) | ETP是在适用债务投资到期日以现金支付的合同固定利息付款，包括任何预付款，除非另有说明，否则是债务投资原始本金余额的固定百分比。利息将在每个ETP债务投资的有效期内应计，并将被确认为非现金收入，直到实际支付为止。因此，公司奖励费用的一部分可能向其顾问支付薪酬将基于公司拥有的收入不但收到的是现金。 |
| (11) | 债务投资具有PIK功能。 |
| (12) | 这项投资的公允价值是使用重大的不可观察的投入进行估值的。 |
| (13) | 债务投资处于非应计项目状态2021年12月31日. |
| (14) | 在……上面 July 8, 2020, 埃斯佩罗生物制药公司及其附属公司杰克逊维尔制药公司和埃斯佩罗制药公司(统称为“埃斯佩罗”)将其几乎所有的资产转让给各自的转让财产，并分别任命PSE(ABC)、LLC、PS PJax(ABC)、LLC和PPSE(ABC)，LLC(统称为“埃斯佩罗ABC”)管理各自的财产，促进其财产和资产的有序出售和清算。在……上面 October 6, 2020, 特拉华州衡平法院批准将埃斯佩罗公司的资产转让给公司和信贷二号或其指定人，作为公司和信贷二号在拍卖中的信贷投标的对价。 |
请参阅合并财务报表附注
地平线科技财务公司及其子公司
合并财务报表附注
注意事项1.组织
Horizon Technology Finance Corporation(“本公司”)成立于年，是特拉华州的一家公司三月16, 2010是一家外部管理的、非多元化的封闭式投资公司。本公司已选择作为一家业务发展公司(“业务发展公司”)受1940行动起来。此外，为税务目的，本公司已选择被视为受监管投资公司(“RIC”)，其定义见#年《国内税法》第M分章。1986,经修订的(“守则”)。作为一家RIC，公司通常是不公司分配给股东的部分应纳税所得额(包括净资本利得)须缴纳企业级联邦所得税。该公司主要向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司进行有担保的债务投资。该公司的所有债务投资包括由适用的债务人公司的全部或部分有形和无形资产担保的贷款。
在……上面十月28, 2010,该公司完成了首次公开募股，其普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“HRZN”。
Horizon Credit II LLC(“Credit II”)成立于年，是一家特拉华州有限责任公司。六月28, 2011,以本公司为其唯一股权成员。Credit II是一个远离破产的特殊目的实体，是一个独立于本公司的法人实体。转移到Credit II的任何资产都是不可供本公司债权人或除信贷II的贷款人以外的任何其他实体使用。
公司成立了Horizon Funding2019‑1有限责任公司(“2019‑1LLC“)作为特拉华州的一家有限责任公司可能2, 2019和Horizon Funding Trust2019‑1在……上面可能15, 2019 (“2019‑1信任“，并与2019‑1有限责任公司，“2019‑1实体“)。这个2019‑1实体为特殊目的破产远隔实体，是独立于本公司的法人实体。该公司成立了2019‑1实体，用于证券化2019资产担保票据。
本公司与Arena Sunset SPV，LLC(“Arena”)成立Horizon Funding I，LLC(“HFI”)为特拉华州的一家有限责任公司 May 9, 2018, 地平线担保贷款基金I LLC，特拉华州的一家有限责任公司(“HSLFI”)为其唯一成员。HFI是一个特殊目的、远离破产的实体，是一个独立于HSLFI的法律实体。移交给HFI的任何资产都是不可供HSLFI的债权人或除HFI的贷款人以外的任何其他实体使用。
在……上面 April 21, 2020, 本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，包括但不限于欠Arena的未分配金额以及HSLFI债务投资截至购买之日的应计和未支付利息。自.起 April 21, 2020, HSLFI及其附属公司HFI由本公司合并。
公司成立了Horizon Funding2022‑1有限责任公司(“2022‑1LLC“)作为特拉华州的一家有限责任公司2022年9月30日和Horizon Funding Trust2022‑1在……上面 October 18, 2022 (“2022‑1信任“，并与2022‑1有限责任公司，“2022‑1实体“)。这个2022‑1实体为特殊目的破产远隔实体，是独立于本公司的法人实体。该公司成立了2022‑1实体，用于证券化2022资产担保票据。
本公司还成立了另一家全资子公司，其结构为特拉华州有限责任公司，以持有因丧失抵押品赎回权或破产而收购的投资组合公司的资产，该公司是独立于本公司的法人实体。
公司的投资战略是通过从公司进行的债务投资中获得当期收入，以及从公司在进行此类债务投资时收到的认股权证中获得资本增值，来最大化投资组合的回报。本公司已与Horizon Technology Finance Management LLC(“Advisor”)订立投资管理协议(“投资管理协议”)，根据该协议，Advisor管理本公司的日常营运，并向本公司提供投资顾问服务。
注意事项2.列报基础和重大会计政策
本公司综合财务报表乃根据美国公认会计原则(“GAAP”)及报表呈报要求编制10‑K和文章6和10规例S-X(“S条-X”)根据《证券法》1933,经修订的(“证券法”)。管理层认为，合并财务报表反映了为公平列报截至列报期间和列报期间的财务结果所必需的所有调整和重新分类，这些调整和重新分类仅由正常经常性应计项目组成。所有公司间余额和交易均已注销。
合并原则
按照公认会计原则和S规则的要求-X,本公司一般会合并其对投资公司附属公司或以向本公司提供服务为业务的受控营运公司的投资。因此，本公司在其合并财务报表中综合了本公司全资子公司的业绩。尽管该公司拥有超过25%HSLFI的有表决权证券通过 April 21, 2020, 《公司》做到了不对HSLFI的重大行动拥有独家控制权1940无论是做还是不做，都是如此不在此之前巩固其利益 April 21, 2020.
与有关联的交易相关的资产不符合会计准则编码(“ASC”)主题860, 转接和服务出售会计处理的要求反映在公司作为投资的综合资产和负债表中。这些资产由特殊目的实体拥有，包括2019‑1实体和2022-1合并在公司合并财务报表中的实体。特殊目的实体的债权人已获得此类资产上的担保权益，而此类资产是不拟供本公司债权人(或本公司的任何关联公司)使用。
预算的使用
在根据公认会计原则编制合并财务报表时，管理层必须作出估计和假设，以影响截至资产负债表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及该期间的收入和支出。实际结果可能与这些估计不同。在短期内特别容易受到重大变化影响的重大估计与投资估值有关。
公允价值
本公司根据相关公认会计原则按公允价值记录其所有投资，该准则确立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量。本公司已根据估值技术的优先次序，将其按公允价值列账的投资分类为三-公允价值层次结构，如附注中所述6.公允价值是从持有金融工具的市场参与者的角度考虑的基于市场的计量，而不是特定于实体的计量。因此，当市场假设是不由于容易获得，公司自己的假设将反映管理层认为市场参与者将在计量日期为金融工具定价时使用的假设。
可观察到的投入的可获得性可能因金融工具的不同而不同，并受到各种因素的影响，例如，产品的类型、产品是否为新产品、产品是在活跃的交易所还是在二级市场交易以及当前的市场状况。在某种程度上，估值是基于在市场上较难观察到或无法观察到的模型或投入，公允价值的确定需要更多的判断。因此，对于被归类为水平的金融工具，公司在确定公允价值时的判断程度最大3.
请参阅备注6有关公允价值的其他信息。
细分市场
该公司已经确定，它有一个单一的报告部门和业务实体结构。该公司向各种技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的投资组合公司提供贷款和投资。该公司单独评估其每项贷款和投资关系的表现。然而，由于这些债务投资和投资关系中的每一个都具有相似的业务和经济特征，它们被聚合为一个单一的贷款和投资部门。
投资
投资按公允价值入账。根据修正后的美国证券交易委员会规则2a-5的1940采取行动，在 July 29, 2022, 董事会指定该顾问为公司的“估值指定人”。估值指定人决定本公司组合投资的公允价值，本公司董事会(“董事会”)监督估值指定人。本公司有意在可预见的未来持有其债务投资，直至到期或偿付为止。
债务投资的利息按适用于未偿还本金的合同利率计提并计入收入。利息收入是用一种方法来确定的，这种方法导致了未偿还本金的水平回报率。一般来说，当债务投资变成90逾期天数或更长时间，或如果公司有其他情况不预计将收到利息和本金偿还，债务投资被置于非应计状态并确认利息收入可能停产。非应计债务投资收到的利息支付可能根据管理层在债务投资被置于非权责发生状态时的判断，按现金基础确认为收入，或计入本金。自.起2022年12月31日，有几个三非应计地位投资，费用为#美元
公司在正常经营过程中从借款人那里收取各种费用，包括咨询费、承诺费、修改费、未使用费、成功费和预付金。在少数情况下，本公司可能还可以获得在交易终止时赚取的不可退还的押金。债务投资发端费用在扣除某些直接发端成本后递延，并与非劳动收入一起摊销，作为债务投资各自期限内的水平收益率调整。所有其他收入在赚取时确认。有多项债务投资的交易对手债务投资承诺的费用根据每项债务投资的相对公允价值分配给每项债务投资。当债务投资处于非应计状态时，相关费用和非应计收入的摊销将停止，直到债务投资恢复到应计状态。
某些债务投资协议还要求借款人进行ETP，应计为应收利息，并在债务投资期间计入收入，前提是预计将收回此类金额。如果没有足够的价值来支持应计收入，公司通常会停止应计收入，或者公司会这样做不预计借款人有能力在到期时支付ETP。公司总投资收益的比例，来自ETP的一部分不截至年度的现金收款2022年12月31日，2021和2020曾经是
就几乎所有借贷安排而言，本公司会收到向借款人购买股票的认股权证。认股权证在授予日按估计公允价值按布莱克-斯科尔斯估值模型记录为资产。认股权证被视为贷款费用，并在授予日记为非应得收入。根据本公司的收入确认政策，未赚取的收入在相关债务投资的合同期限内确认为利息收入。在发起债务投资后，认股权证的公允价值使用Black-Scholes估值模型确定。对公允价值的任何调整都通过收益计入投资的未实现净增值或净折旧。出售认股权证或行使认股权证所取得的股票的收益和损失，确认为投资的已实现收益和损失。
在巩固对高铁的投资之前和之后 April 21, 2020, 在分配时对HSLFI的分配进行评估，以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报。总体而言，该公司做到了不将HSLFI的分配记录为股息收入，除非在分配之前HSLFI有足够的累积税基收益和利润。归类为资本回报的分配被记为投资成本基础上的减少额。在该期间内2020年1月1日穿过 April 21, 2020, HSLFI制造
出售投资的已实现收益或损失，或在确定投资余额或其部分为不可回收的，使用特定的识别方法来计算。本公司通过计算偿还或出售的净收益与投资的摊余成本基础之间的差额来计量已实现损益。未实现增值或折旧的净变化反映了报告期内公司组合投资的公允价值的变化，包括在实现收益或亏损时对先前记录的未实现增值或折旧的任何冲销。
发债成本
债务发行成本是指本公司因从贷款人获得债务融资和发行债务证券而产生的费用和其他直接增量成本。截至发债成本的未摊销余额2022年12月31日和2021是$
所得税
作为商业数据中心，本公司已选择被视为守则M分节下的商业实体，其运作方式符合适用于商业实体的税务待遇。为了符合RIC的资格，并避免对分配给股东的部分应税收入征收公司级所得税，除其他事项外，公司必须满足某些收入来源和资产多样化的要求，并及时从合法可供分配给股东的资产中分配股息，股息的金额一般至少等于90%其投资公司应纳税所得额，由《准则》定义，并在不考虑所支付股息的任何扣除的情况下确定，用于每个纳税年度。除其他事项外，该公司已经并打算继续向其股东进行必要的分配，这通常使公司免于缴纳公司级别的美国联邦所得税。因此，不是已在财务报表中记录了联邦所得税拨备。运营导致的应税收入和净资产净增长之间的差异可以是暂时的，这意味着它们将在未来逆转，也可以是永久性的。根据ASC主题946, 金融服务—投资公司经修订的财务会计准则委员会(“FASB”)规定，永久性税收差异，如支付的不可抵扣的消费税，在每个会计年度结束时从超过净投资收入和投资已实现净亏损的分配重新归类为实收资本。这些永久性账面-税项差异在合并净资产变动表中重新分类，以反映其税务性质，但不是对总净资产的影响。在过去几年里2022年12月31日，2021和2020，该公司重新分类为$
根据一个纳税年度的应纳税所得额，本公司可能选择将超出本年度分配的应纳税所得额结转到下一纳税年度，并产生
本公司评估在编制本公司报税表的过程中取得的税务仓位，以确定该等税务仓位是否“比-不是“由适用的税务机关根据ASC主题予以支持740, 所得税，由ASC主题修改946.职位的税收优惠不被认为更有可能满足-不起征点或不确定的纳税状况将被记录为本年度的税收支出。本公司的政策是确认所得税支出中与不确定税收优惠相关的应计利息和罚款。该公司拥有
分配
对普通股股东的分配在申报日入账。将作为分配支付的金额由董事会决定。已实现资本利得净额，如果有的话，可能被分发，尽管公司可能决定保留此类已实现净收益用于投资。
该公司通过了一项股息再投资计划，规定代表其股东对现金分配进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果董事会宣布现金分配，那么拥有不“选择退出”的红利再投资计划将使他们的现金分配自动再投资于公司普通股的额外股份，而不是接受现金分配。“公司”(The Company)可能在公开市场发行新股或购买股份，以履行计划规定的义务。
股东’权益
在……上面 August 2, 2019, 该公司签订了一项在市场上(“ATM”)的销售协议(“2019股权分配协议“)，与高盛有限责任公司和B.Riley FBR，Inc.(各自为”销售代理“，并统称为”销售代理“)。这个2019股权分配协议，条件是公司可能不时通过销售代理提供和出售普通股股票，金额最高可达$
在……上面 July 30, 2020, 本公司订立自动柜员机销售协议(“2020股权分配协议“)，与销售代理。这个2020股权分配协议，条件是公司可能不时通过销售代理提供和出售普通股股票，金额最高可达$
在……上面 August 2, 2021, 本公司终止了2020股权分配协议并签订新的自动柜员机销售协议(“2021股权分配协议“)与销售代理。剩余的可用股份2019股权分配协议和2020股权分配协议包括不是不再可供发行。这个2021股权分配协议规定，公司可能不时通过销售代理提供和出售我们的股票，最高可达$
在……上面 March 14, 2022,该公司完成了以下后续公开发行
截至年底止年度2022年12月31日，公司出售了
该公司通常使用这些发行的净收益进行投资、偿还债务和用于一般公司目的。自.起2022年12月31日，相当于约$的股票
股票回购计划
在……上面四月29, 2022,董事会延长了一项先前授权的股票回购计划，允许公司回购至多$
金融资产的转让
与有关联的交易相关的资产不满足ASC主题下的要求860, 转接和服务根据公认会计准则进行的销售处理反映在公司作为投资的综合资产和负债表中。这些资产由特殊目的实体拥有，并在公司的财务报表中合并。特殊目的实体的债权人已获得此类资产上的担保权益，而此类资产是不拟供本公司债权人(或本公司任何其他关联公司)使用。
当金融资产的控制权已经交出时，金融资产的转移被计入出售。在下列情况下，对转让资产的控制权被视为交出：1)资产已与公司隔离-推定超出转让人及其债权人的能力范围，即使在破产或其他接管中，(2)受让人获得(不受限制其利用该权利的条件)质押或交换转让资产的权利，以及(3转让人有不通过(A)一项协议，使转让人有权并有义务在资产到期前回购或赎回资产，或(B)有能力单方面促使持有人归还特定资产，而不是通过清理通知，从而维持对已转让资产的有效控制。
最近采用的会计公告
在……里面 March 2020, FASB发布的最新会计准则不是的。 2020-04,参考汇率改革(主题848促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU2020-04”)。ASU2020-04提供了可选的权宜之计和例外，用于将GAAP应用于合同修改和套期保值关系，前提是满足某些标准，这些标准引用了LIBOR或其他预计将被终止的利率。亚利桑那州的修正案2020-04对截至以下日期的所有实体有效 March 12, 2020 穿过2022年12月31日。自.起2022年12月31日，公司采用ASU2020-04,而这样的收养确实做到了不对公司的合并财务报表和披露有影响。
近期发布的会计公告
在……里面 June 2022, 美国财务会计准则委员会发布最新会计准则不是的。 2022-03,受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(“ASU”2022-03”)。ASU2022-03澄清了在衡量受禁止出售证券的合同限制的股权担保的公允价值时的指导方针。亚利桑那州的修正案2022-03对上市公司在以下财年开始有效2023年12月15日，以及这些财政年度内的过渡期。该公司目前正在评估ASU的影响2022-03在其合并财务报表上。
注意事项3.关联方交易
投资管理协议
在股东特别会议上十月30, 2018,股东们批准了一项新的投资管理协议，该协议于三月7, 2019.新的《投资管理协议》取代了先前生效的修订和重新签署的《投资管理协议》，生效日期为十月28, 2010并经修订生效七月1, 2014.在……上面 October 28, 2022, 董事会一致批准续签《投资管理协定》。根据投资管理协议的条款，顾问厘定本公司投资组合的组成、投资组合变动的性质及时间以及实施该等变动的方式；识别、评估及磋商本公司所作投资的结构(包括对本公司未来的投资组合公司进行尽职调查)；以及结束、监察及管理本公司所作的投资，包括行使任何投票权或同意权。
根据《投资管理协议》，顾问的服务包括不公司独有，顾问可自由向其他实体提供类似服务，只要其向公司提供的服务不受伤了。该顾问是美国证券交易委员会的注册投资顾问。顾问收取根据投资管理协议向本公司提供服务的费用，包括二基本管理费和奖励费。
基本管理费过去和今后将按年率计算。
应支付的基本管理费2022年12月31日和2021是$
奖励费有二部件，如下所示：
这个第一受奖励费用上限及递延机制约束的部分，按下文所界定的奖励费用上限及递延机制计算，并根据本公司上一历季的奖励前费用净投资收入按季支付欠款。为此目的，“激励前费用净投资收入”是指在日历季度内应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括任何其他费用(提供管理协助的费用除外)，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或从投资组合公司收到的其他费用)，减去该季度的费用(包括基本管理费、根据管理协议(定义见下文)应支付的费用，以及任何利息支出和就任何已发行和已发行优先股支付的任何股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括，在具有递延利息特征的投资的情况下(例如原始发行折扣、具有实物计息的债务工具和零息票证券)，公司有应计收入不但收到的是现金。与奖励前费用净投资收益相关的奖励费用为
奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。由于奖励费用的结构，公司有可能可能在公司出现亏损的季度支付奖励费用。例如，如果公司收到的奖励前费用净投资收入超过季度最低门槛比率，公司将支付适用的奖励费用，最高可达下文定义的奖励费用上限，即使公司在该季度因已实现和未实现资本亏损而发生亏损。用于计算这部分奖励费用的公司净投资收入也包括在用于计算公司总资产的金额中2.00%基地管理费。这些计算适当地按比例分配给任何少于三3个月，并根据本季度的任何股票发行或回购进行调整。
奖励前费用净投资收入的奖励费用受费用上限和延期机制的约束，费用上限和延期机制是基于最长为三年限，并在发生时支出。为此，以奖励前费用净投资收益为基础的奖励费用回顾期间(“奖励费用回顾期间”)包括相关日历季度和11在整个日历季度之前。每个季度应对奖励前费用净投资收入支付的奖励费用有一个上限(“奖励费用上限”)和一个递延机制，顾问可通过该机制可能收回部分递延奖励费用(统称为“奖励费用上限和递延机制”)。奖励费用上限等于(A)20.00%奖励费用回顾期间累计奖励前费用净收益(定义见下文)减去(B)在奖励费用回顾期间支付给顾问的任何种类的累积奖励费用。在奖励费用上限是零或任何日历季度的负值，则公司将不在该季度向顾问支付奖励前费用净投资收入的奖励费用。如果奖励前费用净投资收入的奖励费用的支付受到奖励费用上限的限制，则此类费用的支付将推迟并在随后的日历季度支付，直至三延期之日后数年，但须受《投资管理协定》规定的某些限制的限制。本公司只在奖励费用上限及递延机制允许的范围内，就奖励前费用净投资收入支付奖励费用。任何奖励费用回顾期间的“累计奖励前费用净收益”是指(A)奖励费用回顾期间每个日历季度的奖励前费用净投资收入和基本管理费与(B)适用奖励费用回顾期间的累计已实现资本损益、累计未实现资本增值和累计未实现资本折旧之和。
这个第二奖励费用的一部分在每个日历年结束时确定并以欠款形式支付(或在投资管理协议终止时，自终止日期起)，并等于20.00%本公司的已实现资本收益(如有)自被选为商业发展公司之日起至每个历年年底止按累计基准计算，减去所有已实现资本亏损及未实现资本折旧按累计基准计算后的净额，减去就资本增值奖励费用支付的所有过往金额。然而，根据公认会计原则，公司必须将投资的未实现资本增值合计计入计算中，并按季度应计资本利得激励费用，如同此类未实现资本增值已实现一样，即使此类未实现资本增值是不在计算根据《投资管理协议》实际应支付的费用时，允许将其考虑在内。
基于绩效的激励费用支出净额为#美元
管理协议
本公司与顾问订立管理协议(“管理协议”)，为本公司提供行政服务。为提供该等服务、设施及人员，本公司向顾问报销本公司因履行管理协议项下责任而产生的应分摊部分间接费用及其他开支，包括租金、与履行合规职能有关的费用及开支，以及本公司首席财务官及首席合规官及其各自员工的薪酬及相关开支的本公司应分摊部分。管理费支出为#美元。
注意事项4.投资
下表显示了该公司截至2022年12月31日和2021:
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 | 成本 | 公允价值 | |||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||
| 投资 | ||||||||||||||||
| 债务 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 认股权证 | ||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||
| 权益 | ||||||||||||||||
| 总投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表按行业分类显示了公司截至2022年12月31日和2021:
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||
| 成本 | 公允价值 | 成本 | 公允价值 | |||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||
| 生命科学 | ||||||||||||||||
| 生物技术 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 医疗器械 | ||||||||||||||||
| 技术 | ||||||||||||||||
| 通信 | ||||||||||||||||
| 与消费者相关 | ||||||||||||||||
| 数据存储 | ||||||||||||||||
| 互联网与媒体 | ||||||||||||||||
| 联网 | ||||||||||||||||
| 电源管理 | ||||||||||||||||
| 半导体 | ||||||||||||||||
| 软件 | ||||||||||||||||
| 可持续性 | ||||||||||||||||
| 能效 | ||||||||||||||||
| 其他可持续发展 | ||||||||||||||||
| 医疗保健信息和服务 | ||||||||||||||||
| 诊断 | ||||||||||||||||
| 其他 | ||||||||||||||||
| 软件 | ||||||||||||||||
| 总投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
Horizon担保贷款基金I LLC
在……上面 June 1, 2018, 该公司和Arena成立了一家合资企业HSLFI，直接或间接通过子公司进行投资，主要是向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业的发展阶段公司提供担保贷款。HSLFI成立时是一家特拉华州的有限责任公司，不由本公司或Arena为财务报告目的而合并。在……上面 April 21, 2020, 本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，包括但不限于欠Arena的未分配金额以及HSLFI截至购买之日债务投资的应计和未付利息，金额为$
在此期间2020年1月1日穿过 April 21, 2020, 有几个
HFI与NYL票据持有人签订了NYL融资机制，总收购价格高达1美元
下表显示了该时期HSLFI的某些财务信息摘要2020年1月1日穿过 April 21, 2020:
| 在该期间内 | ||||
| 2020年1月1日 | ||||
| 穿过 | ||||
| April 21, 2020 | ||||
| (单位：千) | ||||
| 业务报表精选信息 | ||||
| 投资利息收入 | $ | |||
| 总投资收益 | $ | |||
| 总费用 | $ | |||
| 净投资收益 | $ | |||
| 投资已实现净收益 | $ | |||
| 投资未实现折旧净额 | $ | ( | ) | |
| 营运净资产减少净额 | $ | ( | ) | |
注意事项5.与关联公司的交易
非受控关联公司通常是公司拥有的投资组合公司5%或更多此类投资组合公司的有投票权的证券，但不多过25%此类投资组合公司的有投票权证券。
截至该年度为止2022年12月31日，有几个不是与投资非控股关联公司有关的交易。
截至年度止与非受控联营公司投资有关的交易2021年12月31日具体情况如下：
| 截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值在 | 转账 | 网络 | 公允价值在 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资组合 | 十二月三十一日， | 本金 | 在……进场[出场] | 折扣 | 未实现 | 已实现净额 | 十二月三十一日， | 利息 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 公司 | 2020 | 购买 | 付款 | 公允价值 | 吸积 | 得/(失) | 得/(失) | 2021 | 收入 | |||||||||||||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Decisyon公司(1) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MVI(ABC)LLC FKA立体视觉公司 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非受控附属公司总数 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||||||||||
| (1) | 自.起2021年12月31日《公司》不是较长时间拥有5%或更多的投资组合公司。 |
受控关联公司通常是本公司拥有超过25%或有权对该投资组合公司的管理或政策行使控制权(包括通过管理协议)。截至本年度止与受控联营公司投资有关的交易2022年12月31日具体情况如下：
| 截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值在 | 转账 | 网络 | 公允价值在 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资组合 | 十二月三十一日， | 在……进场[出场] | 分红 | 未实现 | 已实现净额 | 十二月三十一日， | 分红 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司 | 2021 | 购买 | 销售额 | 公允价值 | 宣布 | 得/(失) | 得/(失) | 2022 | 收入 | |||||||||||||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HESP有限责任公司 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 受控附属公司总数 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
截至本年度止与受控联营公司投资有关的交易2021年12月31日具体情况如下：
| 截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允价值在 | 转账 | 网络 | 公允价值在 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 投资组合 | 十二月三十一日， | 在……进场[出场] | 分红 | 未实现 | 已实现净额 | 十二月三十一日， | 分红 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司 | 2020 | 购买 | 销售额 | 公允价值 | 宣布 | 得/(失) | 得/(失) | 2021 | 收入 | |||||||||||||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| HESP有限责任公司 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 受控附属公司总数 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
注意事项6.公允价值
在.之前 July 30, 2022, 董事会决定了公司投资的公允价值。根据修正后的美国证券交易委员会规则2a-5的1940采取行动，在 July 29, 2022, 董事会指定该顾问为公司的“估值指定人”。董事会负责监督估值指定人。估值指定人已成立估值委员会，以真诚地厘定本公司投资的公允价值，其依据是顾问管理层和人员以及独立估值公司的意见，这些公司在估值委员会的指示下，协助评估某些在往绩期间至少一次缺乏现成市场报价的有价证券投资。十二-月期间。估值委员会根据董事会批准的估值政策及一贯应用的估值程序厘定公允价值。此估值过程在每个财政季度结束时进行，至少
本公司使用估值指定人进行的公允价值计量来记录对某些资产和负债的公允价值调整，并确定公允价值披露。公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。公允价值最好根据所报的市场价格确定。然而，在某些情况下，存在以下情况不是某些资产或负债的市场报价。在所报市场价格为不在可用情况下，公允价值是基于使用现值或其他估值技术的估计。这些技术很大程度上受到所用假设的影响，包括贴现率和对未来现金流的估计。因此，公允价值估计可能不在资产或负债的立即清偿中变现。
公允价值计量侧重于有序交易中的退出价格(即，不在当前市场条件下，市场参与者之间在计量日期的强制清算或廉价出售)。如果资产或负债的活动数量和水平大幅减少，估值技术发生变化或使用多种估值技术可能要得体。在这种情况下，在当前市场条件下，确定有意愿的市场参与者在计量日期进行交易的价格取决于事实和情况，并需要使用重大判断。
公司的公允价值计量根据ASC主题分类为公允价值等级820, 公允价值计量，基于交易资产和负债的市场以及用于确定公允价值的假设的可靠性。这个三层次结构中的类别如下：
| 水平1 | 相同资产和负债在活跃市场上的报价。 |
| 水平2 | 电平以外的可观察输入1价格，如类似资产或负债在活跃市场中的报价，在符合以下条件的市场中报价不以模型为基础的活跃估值技术，其所有重要投入均可观察到，或可被资产或负债整个期限的可观察市场数据所证实。 |
| 水平3 | 无法观察到的输入，只有极少的或不是市场活动以及对资产或负债的公允价值具有重大意义的资产或负债。水平3资产及负债包括采用定价模型、贴现现金流法或类似技术厘定价值的金融工具，以及厘定公允价值需要管理层作出重大判断或估计的工具。 |
由于确定这样做的投资的公允价值的内在不确定性不有现成的市场价值，公司投资的公允价值可能在不同的时期波动。此外，公司投资的公允价值可能与此类投资存在现成市场的情况下所使用的价值有很大不同可能与公司的价值观有实质性的差异可能最终意识到。此外，此类投资通常受到转售或其他方面的法律和其他限制，其流动性低于上市交易的证券。如果公司被要求清算强制或清算出售中的有价证券投资，公司变现的价值可能会大大低于公司记录的此类有价证券投资的价值。
应收现金和应收利息：账面金额是对公允价值的合理估计。这些金融工具是不按公允价值经常性记录，并分类为水平1在上述公允价值层次内。
货币市场基金：账面金额按估值当日营业结束时的资产净值进行估值。这些金融工具在经常性的基础上按公允价值记录，并按水平分类2在上文描述的公允价值层次内，这些基金可以每天赎回。
债务投资：债务投资的公允价值是通过使用年终利率对预期未来现金流量进行贴现来估计的，年终利率将向信用评级相似且剩余期限相同的借款人进行类似的债务投资。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著降低(较高)。这些资产在经常性基础上按公允价值记录，并归类为水平。3在上述公允价值层次内。
在某些情况下，公司可能使用另一种技术来评估债务投资，以更好地反映其公允价值，例如当预期的未来现金流包含变异性元素时，使用多个概率加权现金流量模型。
权证投资：该公司使用布莱克-斯科尔斯估值模型对其认股权证进行估值，该模型结合了以下重大假设：
| ● | 发行人的基础资产价值是根据现有信息估计的，包括与最近几轮借款人融资有关的任何信息。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。 |
| ● | 波动性，即有关权证价格变动幅度的不确定性或风险量，是基于与发行权证的标的公司性质相似的上市公司的指数。总计七使用的是这样的指数。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。 |
| ● | 无风险利率是从美国国债收益率曲线得出的。无风险利率是根据与权证的预期剩余期限最接近的无风险利率的加权平均值计算的。 |
| ● | 其他调整，包括私人公司认股权证的市场折扣，是根据管理层对一般行业环境的判断而估计的。 |
| ● | 在每个财务报告期内，本公司认股权证注销和行使的历史组合经验被用作确定认股权证预计退出时间的基础。认股权证可能在发生收购、合并或首次公开募股的情况下行使，并因破产、重组活动或额外融资等事件而取消。这些事件导致预期剩余寿命假设短于认股权证的合同期限。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。 |
在某些情况下，公司可能使用另一种技术对权证进行估值，以更好地反映权证的公允价值，例如在短期内对权证进行预期结算，或采用包含与权证相关的看跌特征的模型。公允价值可能根据该等结算将收到的预期收益或认沽期权预期收益的净现值而厘定。
公司在上市公司持有的认股权证的公允价值是根据公开市场上随时可获得或可从公开市场上获得的信息确定的。因此，公司将这些认股权证归类为水平2在上述公允价值层次内。本公司在私人公司持有的认股权证的公允价值是使用可观察和不可观察的投入来确定的，代表管理层对市场参与者将在计量日期为认股权证定价时所作的最佳估计。因此，公司将这些认股权证归类为水平3在上述公允价值层次内。这些资产在经常性基础上按公允价值入账。
股权投资：对私人持股公司的股权投资的公允价值最初是投资金额的面值。本公司于私人公司股权投资完成后调整其公允价值第三--第三轮股权融资。“公司”(The Company)可能在没有新的股权融资事件的情况下，根据投资组合公司财务或运营业绩的积极或消极变化对公允价值进行调整。这一不可观察到的投入的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。公司已将这些股权投资归类为Level3在上述公允价值层次内。上市公司股权投资的公允价值以计量当日的收盘价为基础。因此，公司将这些股权投资归类为Level1在上述公允价值层次内。这些资产在经常性基础上按公允价值入账。
其他投资：其他投资是根据基本合同协议的事实和情况进行估值的。该公司目前使用多概率加权现金流模型对这些合同协议进行估值，因为合同未来的现金流包含可变性因素。估计现金流量和概率权重的重大变化将导致公允价值计量大幅上升或下降。该公司已将这些其他投资归类为Level3在上述公允价值层次内。这些其他投资在经常性基础上按公允价值入账。
下表提供了有关公司级别的量化信息摘要3公司投资的公允价值计量截至2022年12月31日和2021。根据公司的估值政策，除了下表所列的技术和投入外，公司可能在确定其公允价值计量时也使用其他估值技术和方法。
下表为不旨在包罗万象，但提供了有关重要级别的信息3投入与公司公允价值计量有关2022年12月31日:
| 2022年12月31日 | |||||||||||||
| 公平 | 估值技巧/ | 看不见 | 加权 | ||||||||||
| 投资类型 | 价值 | 方法论 | 输入 | 射程 | 平均值(1) | ||||||||
| (千美元，每股数据除外) | |||||||||||||
| 债务投资 | $ | 预期未来现金流贴现 | 假设市场收益率 | | % | ||||||||
| 多概率加权现金流模型 | 概率加权 | | % | ||||||||||
| 可转换票据分析 | 每股价格 | $ | $ | ||||||||||
| 权证投资 | 布莱克-斯科尔斯估值模型 | 每股价格 | | $ | |||||||||
| 行业平均波动性 | | % | |||||||||||
| 适销性折扣 | | % | |||||||||||
| 预计退出时间(以年为单位) | | ||||||||||||
| 其他投资 | 多概率加权现金流模型 | 贴现率 | | % | |||||||||
| 概率加权 | | % | |||||||||||
| 股权投资 | 最后一次股权融资 | 每股价格 | $1.00– $215.03 | $ | |||||||||
| 3级投资总额 | $ | ||||||||||||
| (1) | 加权平均值的计算方法是：(A)投资类型中每项投资的不可观察到的投入乘以(B)(1)投资类型的相关投资的公允价值除以(2)投资类型的总公允价值。 |
下表为不旨在包罗万象，但提供了有关重要级别的信息3投入与公司公允价值计量有关2021年12月31日:
| 2021年12月31日 | |||||||||||||
| 公平 | 估值技巧/ | 看不见 | 加权 | ||||||||||
| 投资类型 | 价值 | 方法论 | 输入 | 射程 | 平均值(1) | ||||||||
| (千美元，每股数据除外) | |||||||||||||
| 债务投资 | $ | 预期未来现金流贴现 | 假设市场收益率 | | % | ||||||||
| 多概率加权现金流模型 | 概率加权 | | % | ||||||||||
| 权证投资 | 布莱克-斯科尔斯估值模型 | 每股价格 | | $ | |||||||||
| 行业平均波动性 | | % | |||||||||||
| 适销性折扣 | | % | |||||||||||
| 预计退出时间(以年为单位) | | ||||||||||||
| 其他投资 | 多概率加权现金流模型 | 贴现率 | | % | |||||||||
| 概率加权 | | % | |||||||||||
| 股权投资 | 最后一次股权融资 | 每股价格 | | $ | |||||||||
| 3级投资总额 | $ | ||||||||||||
| (1) | 加权平均值的计算方法是：(A)投资类型中每项投资的不可观察到的投入乘以(B)(1)投资类型的相关投资的公允价值除以(2)投资类型的总公允价值。 |
借款：关键设施和NYL设施由于设施的浮动利率而接近公允价值，并被归类为Level2在上述公允价值层次内。此外，本公司在厘定该等借款的公允价值时，亦会考虑其信誉。固定利率的公允价值2026附注(如附注中所定义7)是以计量当日的收市价为基准。在……上面2022年12月31日，收盘价为2026纽约证券交易所的钞票价格为$
表外工具：表外贷款承诺的公允价值是根据目前达成类似协议所收取的费用计算的，同时考虑到协议的剩余条款和交易对手的信用状况。因此，公司将这些工具归类为Level3在上述公允价值层次内。
下表详细说明了截至2022年12月31日和2021并表明公司用来确定公允价值的估值技术的公允价值等级：
| 2022年12月31日 | ||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||
| 货币市场基金的投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 对货币市场基金的限制性投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 债务投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 权证投资 | ||||||||||||||||
| 其他投资 | ||||||||||||||||
| 股权投资 | ||||||||||||||||
| 总投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 2021年12月31日 | ||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 总计 | |||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||
| 货币市场基金的投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 对货币市场基金的限制性投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 债务投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 权证投资 | ||||||||||||||||
| 其他投资 | ||||||||||||||||
| 股权投资 | ||||||||||||||||
| 总投资 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
下表显示了级别的期初余额和期末余额的对账3截至该年度按公允价值经常性计量的资产2022年12月31日:
| 截至2022年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||
| 债务 | 搜查令 | 权益 | 其他 | |||||||||||||||||
| 投资 | 投资 | 投资 | 投资 | 总计 | ||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||
| 3级资产，期初 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 购买投资 | ||||||||||||||||||||
| 已收到认股权证和权益，并被归类为3级 | ||||||||||||||||||||
| 已收到的投资本金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 出售投资所得收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 投资已实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 未实现(折旧)增值计入收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 转出3级 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 转出债务投资 | ( | ) | ||||||||||||||||||
| 其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 第3级资产，期末 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
截至年底止年度2022年12月31日，有几个三调出级别3.一次调出级别3与持有的权证有关一公允价值合计为美元的投资组合公司
可归因于Level的综合业务表所列未实现折旧的变动3投资仍保持在2022年12月31日包括$
下表显示了级别的期初余额和期末余额的对账3截至该年度按公允价值经常性计量的资产2021年12月31日:
| 截至2021年12月31日的年度 | ||||||||||||||||||||
| 债务 | 搜查令 | 权益 | 其他 | |||||||||||||||||
| 投资 | 投资 | 投资 | 投资 | 总计 | ||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||
| 3级资产，期初 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 购买投资 | ||||||||||||||||||||
| 已收到认股权证和权益，并被归类为3级 | ||||||||||||||||||||
| 已收到的投资本金 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 出售投资所得收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 投资已实现(亏损)净收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 未实现增值(折旧)计入收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 转出3级 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||
| 其他 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
| 第3级资产，期末 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
截至年底止年度2021年12月31日，有几个三调出级别3.一次调出级别3与持有的权证有关一公允价值合计为美元的投资组合公司
综合业务报表所列未实现增值变动可归因于Level3投资仍保持在2021年12月31日包括$
本公司披露有关金融工具的公允价值信息，无论是不在综合资产负债表中确认，估计其价值是切实可行的。某些金融工具不受披露要求的限制。因此，列报的公允价值合计金额不代表公司的潜在价值。
公允价值金额已于报告日期计量，并已不在该日期之后，为这些财务报表的目的而重新评估或更新。因此，这些金融工具在报告日期之后的公允价值可能与报告的金额不同。
自.起2022年12月31日和2021如上文所述，除本公司的借款外，本公司所有金融工具的余额均按公允价值入账。
市场风险
本公司承担因其正常经营而产生的利率风险(一般利率水平将发生变化的风险)。因此，公司金融工具的公允价值将随着利率水平的变化而变化，而这种变化可能对公司有利或不利。管理层试图将资产和负债的到期日匹配到被认为是将利率风险降至最低所必需的程度。管理层监控资产和负债的利率和到期日，并试图通过调整新债务投资的条款以及通过投资条款减轻公司整体利率风险的证券来将利率风险降至最低。
注意事项7.借款
下表显示了该公司截至2022年12月31日和2021:
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 总计 | 天平 | 未使用 | 总计 | 天平 | 未使用 | |||||||||||||||||||
| 承诺 | 杰出的 | 承诺 | 承诺 | 杰出的 | 承诺 | |||||||||||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||||||||||||||
| 关键设施 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| NYL设施 | ||||||||||||||||||||||||
| 2019年资产支持票据 | ||||||||||||||||||||||||
| 2022年资产担保票据 | ||||||||||||||||||||||||
| 2027年笔记 | ||||||||||||||||||||||||
| 2026年笔记 | ||||||||||||||||||||||||
| 未计债务发行成本的合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 可归因于定期借款的未摊销债务发行成本 | — | ( | ) | — | — | ( | ) | — | ||||||||||||||||
| 未偿还借款总额，净额 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
自.起2022年12月31日，除若干有限的例外情况外，本公司作为商业发展公司，只获准借入符合以下定义的金额：1940行动，至少是
信贷安排
关键设施
公司签订了Key设施，Key生效2013年11月4日在……上面 June 22, 2021, 除其他事项外，本公司修订了关键贷款，以修订适用于未偿还本金余额的利率，并延长我们可能申请关键贷款项下的预付款 June 22, 2024. Key Finance有一个手风琴功能，允许将总贷款承诺增加到#美元。
NYL设施
在……上面 April 21, 2020, 本公司购买了Arena在HSLFI的所有有限责任公司权益，HSLFI是NYL贷款的一方。HFI与NYL票据持有人签订了NYL融资机制，总收购价格高达1美元
在……上面2022年2月25日，该公司修改了其NYL融资机制，将承诺增加了#美元
有一笔美元
根据NYL贷款的条款，公司要求维持储备现金余额，这可能用于支付NYL贷款的每月利息和本金。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。在…2022年12月31日和2021,大约有1美元
证券化
2019资产担保票据
在……上面八月13, 2019,本公司完成了一项定期债务证券化，与此相关，本公司的一家关联公司提出了2019资产担保票据。这个2019资产支持票据被晨星信用评级有限责任公司评为A+(SF)。已经有了不是评级的变化自 August 13, 2019.
这个2019资产抵押债券由2019‑1根据日期为的票据购买协议进行的信托八月13, 2019,由本公司和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方进行，并由向本公司某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由该投资组合公司的某些资产担保，并由本公司提供服务。利息率2019资产担保票据将在可用资金范围内按固定利率支付
自.起2022年12月31日和2021vt.的.2019资产支持票据的未偿还本金余额为#美元。
根据协议的条款2019资产抵押票据，公司须维持一笔储备现金结余，资金来自出售2019资产支持票据，这是可能用于支付每月的利息和本金2019资产担保票据。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。在…2022年12月31日和2021，大约有$
2022资产担保票据
在……上面2022年11月9日，本公司完成了一项定期债务证券化，与此相关，本公司的一家关联公司提出了2022资产担保票据。这个2022资产担保票据被DRBS，Inc.评为A级。不是评级的变化自2022年11月9日。
这个2022资产抵押债券由2022‑1根据日期为的票据购买协议进行的信托2022年11月9日，由本公司和Keybanc Capital Markets Inc.作为初始买方进行，并由向本公司某些投资组合公司发放的贷款池支持，并由该投资组合公司的某些资产担保，并由本公司提供服务。利息率2022资产担保票据将在可用资金范围内按固定利率支付
自.起2022年12月31日，这个2022资产支持票据的未偿还本金余额为#美元。
根据协议的条款2022资产抵押票据，公司须维持一笔储备现金结余，资金来自出售2022资产支持票据，这是可能用于支付每月的利息和本金2022资产担保票据。该公司已将这些基金分开，并将其归类为货币市场基金的限制性投资。在…2022年12月31日，大约有1美元
无担保票据
2022备注
在……上面九月29, 2017,该公司发行和出售的本金总额为$
2026备注
在……上面 March 30, 2021, 该公司发行和出售的本金总额为$
2027备注
在……上面 June 15, 2022, 该公司发行和出售的本金总额为$
下表显示了截至目前我们的高级证券的信息2022年12月31日, 2021, 2020, 2019和2018:
| 总金额 | ||||||||||||||||
| 杰出的 | 非自愿的 | 平均值 | ||||||||||||||
| 不包括 | 资产 | 清算 | 市场 | |||||||||||||
| 财务处 | 覆盖范围 | 偏好 | 每项价值 | |||||||||||||
| 班级和年级 | 证券(1) | 每单位(2) | 每单位(3) | 单元(4) | ||||||||||||
| (单位数据除外，以千为单位) | ||||||||||||||||
| 信贷安排 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2021 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2020 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2019 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2018 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2027年笔记 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2026年笔记 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2021 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2022年笔记 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2021 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2020 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2019 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2017 | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 2022-1证券化 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2019-1证券化 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2021 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2020 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2019 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 高级证券合计 | ||||||||||||||||
| 2022 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2021 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2020 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2019 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| 2018 | $ | $ | 不适用 | |||||||||||||
| (1) | 列报期末未偿还优先证券的总金额。 |
| (2) | 单位资产覆盖率是原始成本减去公司合并资产总额的累计折旧、摊销或减值，减去所有负债和负债的比率不以优先证券为代表的债务，为代表债务的优先证券的总额。每单位资产覆盖率以每单位美元金额表示$1,000负债累累。 |
| (3) | 此类高级证券的持有人在适用的发行人自愿清算时优先于其任何次级证券而有权获得的数额。本栏中的“-”表示美国证券交易委员会明确表示不要求对某些类型的证券披露这些信息。 |
| (4) | 不适用于本公司的信贷安排，2019‑1证券化和2022-1证券化，因为这种证券是不注册上市交易。 |
注意事项8.联邦所得税
本公司已选择根据守则第M分章被视为RIC，并分配其实质上所有应纳税所得额。因此，不是联邦、州或地方所得税拨备已记录在财务报表中。应纳税所得额不同于净资产净增长，净资产增长主要是由于投资未实现增值，即投资损益。不计入应纳税所得额，直至实现。
下表将业务净资产增加与应纳税所得额进行核对：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||
| 经营净资产净增 | $ | $ | $ | |||||||||
| 投资未实现折旧(增值)净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 其他账面税额差异 | ||||||||||||
| 资本损失变动结转 | ||||||||||||
| 分配扣除前的应纳税所得额 | $ | $ | $ | |||||||||
已支付的分配的纳税性质如下：
| 截至十二月三十一日止的年度， | ||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||
| 普通收入 | $ | $ | $ | |||||||||
| 总计 | $ | $ | $ | |||||||||
按纳税基础计算的未分配普通收入的构成如下：
| 截至12月31日， | ||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | ||||||||||
| (单位：千) | ||||||||||||
| 未分配的普通收入 | $ | $ | $ | |||||||||
| 长期资本损失结转 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 未实现的增值 | ||||||||||||
| 未实现折旧 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 其他暂时性差异 | ||||||||||||
| 总计 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
根据一个纳税年度的应纳税所得额，本公司可能选择将超出本年度分配的应纳税所得额结转到下一纳税年度，并产生
一个纳税年度的资本损失额超过资本利得可能一般可以结转，不到期，用于抵消资本利得，但有一定的限制。截至以下年度2022年12月31日，2021和2020，该公司做到了不使用任何重大资本损失结转来抵消资本收益。
就联邦所得税而言，投资的税收成本为2022年12月31日和2021是$
注意事项9.具有表外风险的金融工具
在正常业务过程中，本公司是具有表外风险的金融工具的当事人，以满足其借款人的融资需求。这些金融工具包括提供信贷的承诺，并在不同程度上涉及超过综合资产负债表确认金额的信贷风险因素。本公司试图通过进行广泛的尽职调查和在适当的情况下获得抵押品来限制其信用风险。
用于发放信贷的无资金承诺余额为#美元。
下表按投资组合公司提供了公司截至2022年12月31日:
| 2022年12月31日 | ||||||||
| 的公允价值 | ||||||||
| 无资金支持 | ||||||||
| 本金 | 承诺 | |||||||
| 天平 | 负债 | |||||||
| (单位：千) | ||||||||
| BrightInsight公司 | $ | $ | ||||||
| Britecore控股公司 | ||||||||
| Castle Creek生物科学 | ||||||||
| 分歧者技术公司 | ||||||||
| 工程师3，有限责任公司 | ||||||||
| GROUNSPEED分析公司 | ||||||||
| 猎犬实验室公司 | ||||||||
| KSQ治疗公司 | ||||||||
| Lytics，Inc. | ||||||||
| 原生微生物公司 | ||||||||
| Optoro，Inc. | ||||||||
| PDS生物技术公司 | ||||||||
| 罗宾医疗保健公司 | ||||||||
| 科学血管公司 | ||||||||
| 弹弓航空航天公司 | ||||||||
| SWIFT Health Systems Inc. | ||||||||
| Temperpack科技公司 | ||||||||
| 总计 | $ | $ | ||||||
上表还提供了截至以下日期的公司未出资承诺负债的公允价值2022年12月31日总共是$
注意事项10.信用风险集中
该公司的债务投资主要包括向技术、生命科学、医疗保健信息和服务以及可持续发展行业处于不同发展阶段的公司提供贷款。许多这样的公司可能有相对有限的运营历史，而且可能体验经营结果的不同。其中许多公司在受监管的行业开展业务，可能会受到政府法规变化的影响。该公司的大多数借款人将需要额外的资本，以满足他们持续的营运资金需求和其他要求，在许多情况下，还需要支付贷款的利息和本金。
该公司最大的债务投资可能由于记录了新的债务投资和偿还了现有的债务投资，因此每年都会有所不同。该公司的五按成本和公允价值计算的最大债务投资
注意事项11.分配
本公司的分配记录在申报日。下表汇总了本公司截至下列年度的分销活动2022年12月31日和2021:
| 水滴 |
水滴 |
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| 日期 |
金额 |
现金 |
股票 |
分享 |
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| 已宣布 |
记录日期 |
付款日期 |
每股 |
分布 |
已发布 |
价值 |
||||||||||||||
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) |
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| 截至2022年12月31日的年度 |
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| 10/28/2022 |
|
|
$ | $ | $ | |||||||||||||||
| 10/28/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 10/28/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 10/28/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/29/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/25/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/25/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/25/2022 |
|
|
||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2021年12月31日的年度 |
||||||||||||||||||||
| 10/22/21 |
|
|
$ | $ | $ | |||||||||||||||
| 10/22/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 10/22/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 10/22/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 7/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 4/23/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/26/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/26/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| 2/26/21 |
|
|
||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
在……上面二月23, 2023,董事会宣布应按月分配每股收益，如下表所示：
| 除股息日期 |
记录日期 |
付款日期 |
已宣布的分配 |
|||||
| March 16, 2023 |
March 17, 2023 |
April 14, 2023 |
$ | |||||
| April 17, 2023 |
April 18, 2023 |
May 16, 2023 |
$ | |||||
| May 17, 2023 |
May 18, 2023 |
June 14, 2023 |
$ | |||||
在支付$的分配后
注意事项12.后续事件
在……里面2023年1月，该公司出售了
在……上面 January 24, 2023, 根据日期为年的资产购买协议的条款 August 18, 2022 在公司的全资子公司Hesp LLC(“Hesp”)和Cadrenal Treeutics，Inc.(“CVKD”)之间，Hesp收到
在……上面2023年2月1日，金丝雀医疗公司预付其未偿还本金余额#美元。
在……上面2023年2月3日，Unagi Inc.(“Unagi”)预付$
在……上面2023年2月14日，Enbit，Inc.预付其未偿还本金余额#美元
在……上面2023年2月20日，董事会一致批准了与Advisor的新投资咨询协议，该协议实质上类似于现有的投资管理协议，但须待股东批准并完成将Advisor出售给Monroe Capital LLC的一家关联公司(“交易”)。该公司做到了不预计交易将对公司产生重大或不利影响。预计Advisor的所有高级管理人员和投资专业人员将继续留在Advisor，并且Advisor和公司将保持其以风险贷款为重点的投资战略。
在……上面2023年2月24日，该公司出资一美元
在……上面2023年2月24日，该公司资助了一家$
注意事项13.金融亮点
下表显示了该公司的财务重点：
| 截至十二月三十一日止的年度： | |||||||||||||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||
| (以千为单位，不包括每股和每股数据) | |||||||||||||||||||||||||
| 每股数据： | |||||||||||||||||||||||||
| 期初资产净值 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 净投资收益 | |||||||||||||||||||||||||
| 已实现亏损(收益) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||
| 投资未实现(折旧)增值 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||
| 经营净资产净增 | |||||||||||||||||||||||||
| 已宣布的分配(1) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 从净投资收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
| 从投资的已实现净收益 | |||||||||||||||||||||||||
| 资本返还 | |||||||||||||||||||||||||
| 其他(2) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||
| 期末资产净值 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 期初每股市值 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 每股市值，期末 | $ | $ | |||||||||||||||||||||||
| 按市场价值计算的总回报(3) | ( | )% | % | % | % | % | |||||||||||||||||||
| 期末已发行股份 | |||||||||||||||||||||||||
| 与平均净资产的比率： | |||||||||||||||||||||||||
| 没有激励价值的费用 | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 奖励费 | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 费用净额 | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 含奖励费用的净投资收益 | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 在没有豁免的情况下，与平均净资产的比率： | |||||||||||||||||||||||||
| 没有激励价值的费用(4) | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 奖励费(4) | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 费用净额(4) | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 含奖励费用的净投资收益(4) | % | % | % | % | % | ||||||||||||||||||||
| 期末净资产 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 平均资产净值 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 平均每股债务 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||
| 投资组合周转率 | % | (5) | % | (5) | % | (5) | % | (6) | % | (6) | |||||||||||||||
| (1) | 分配是根据按照所得税规定计算的应纳税所得额确定的，可能由于(I)未实现升值和折旧的变化，(Ii)收入和费用确认的暂时性和永久性差异，以及(Iii)从某一纳税年度结转用于下一纳税年度分配的溢出收入金额，因此与根据公认会计准则确定的金额不同。每个纳税年度的应纳税所得额的最终确定以及该纳税年度分配的纳税属性将在该纳税年度结束后作出。 |
| (2) | 包括根据期内已发行加权平均基本股份计算每股数据所产生的不同股份金额的影响，以及根据期末或交易日期的已发行股份计算若干每股数据所产生的影响。以每股为基础发行普通股反映了由于在公司持续公开发行中发行普通股以及根据公司的分配再投资计划而产生的增加的资产净值变化。以高于每股资产净值的发行价(扣除销售佣金和交易商管理费)发行普通股，将导致每股资产净值增加。 |
| (3) | 总回报等于期初期末市价的变化加上期内每股支付的分派，除以期初价格。 |
| (4) | 截至以下年度十二月31, 2019和2018,顾问放弃了$ |
| (5) | 计算方法是将购买量较小者除以(1)本金预付款及(2)按月平均债务投资余额计算到期日 |
| (6) | 计算方法是将净债务投资购买量除以月平均债务投资余额。 |
注意事项14.HSLFI的财务信息摘要
Horizon担保贷款基金I
营运说明书
(千美元)
| 在该期间内 | ||||
| 2020年1月1日 | ||||
| 穿过 | ||||
| 4月21日 | ||||
| 2021 | ||||
| 投资收益 | ||||
| 利息收入 | $ | |||
| 预付费收入 | ||||
| 总投资收益 | ||||
| 费用 | ||||
| 利息支出 | ||||
| 一般和行政 | ||||
| 总费用 | ||||
| 净投资收益 | ||||
| 已实现和未实现投资损失净额 | ||||
| 投资已实现净收益 | ||||
| 投资已实现净收益 | ||||
| 投资未实现折旧净额 | ( | ) | ||
| 投资未实现折旧净额 | ( | ) | ||
| 已实现和未实现投资损失净额 | ( | ) | ||
| 营运净资产减少净额 | $ | ( | ) | |
Item 9. 会计与财务信息披露的变更与分歧
无
Item 9A. 控制和程序
(a) 对披露控制和程序的评价
截至2022年12月31日，我们，包括我们的首席执行官和首席财务官，评估了我们的披露控制和程序(如《交易法》第13a-15(E)条所定义)的设计和运作的有效性。基于这一评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论认为我们的披露控制和程序是有效的，并提供了合理的保证，要求在我们的定期美国证券交易委员会备案文件中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于必要披露的决定。然而，在评估披露控制和程序时，管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证，管理层必须在评估这些可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。
(b) 管理’S关于财务报告内部控制的报告
管理层关于财务报告内部控制的报告包含在本年度报告的“合并财务报表和补充数据”表格10-K中。
(c) 财务报告内部控制的变化。
在我们最近完成的会计季度中，我们对财务报告的内部控制(如交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)所定义)没有发生重大变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对财务报告内部控制产生重大影响。
Item 9B. 其他信息
无
Item 9C. 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
根据第14A条的规定，我们将不迟于本财年结束后120天向美国证券交易委员会提交2023年股东年会的最终委托书。因此，第三部分所要求的某些信息已在一般指示G(3)中被省略，以形成10-K表格。只有我们的最终委托书中具体涉及本文所述项目的部分通过参考并入。
Item 10. 董事、高管与公司治理
第10项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
Item 11. 高管薪酬
第11项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
Item 12. 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
第12项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
Item 13. 某些关系和相关交易，以及董事的独立性
第13项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
Item 14. 首席会计费及服务
第14项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第四部分
Item 15. 展示、财务报表明细表
(A)(1)财务报表
| (1) |
财务报表--请参阅从第86页开始的第8项。 |
| (2) |
财务报表明细表-无 |
| (3) |
陈列品 |
| 证物编号： |
描述 |
|
| 3.1 |
修订及重订的公司注册证书(参照公司于2010年7月2日提交的表格N-2注册说明书生效前第2号修订附件(A)成立为法团) |
|
| 3.2 |
修订及重新编订附例(参照公司于2010年7月2日提交的表格N-2注册说明书生效前修正案第2号附件(B)成立为法团) |
|
| 4.1 |
证书样本表格(参照公司于2010年7月19日提交的表格N-2注册说明书生效前修正案第3号附件(D)成立为法团) |
|
| 4.2 |
公司与美国银行协会之间的契约，日期为2012年3月23日(参照公司于2012年3月23日提交的表格N-2登记声明的生效后修正案第2号附件(D)(7)) |
|
| 4.3 |
第二补充契约，日期为2017年9月29日，由公司和美国银行全国协会(通过参考公司于2017年9月29日提交的表格N-2登记声明的生效后修正案第5号附件(D)(12)成立) |
|
| 4.4 |
2022年到期的6.25%债券表格(附于附件4.3) |
|
| 4.5 |
第三份补充契约，日期为2017年9月29日，由公司和美国银行全国协会(通过参考公司于2021年3月30日提交的8-K表格当前报告的附件4.2合并而成) |
|
| 4.6 |
2026年到期的4.875厘债券表格(附于附件4.5) |
|
| 4.7 | 第四次补充契约，日期为2022年6月15日，由公司和美国银行信托公司，全国协会(通过参考公司于2022年6月15日提交的当前报告8-K表的附件4.2合并) | |
| 4.8 | 2027年到期的6.25%债券表格(附于附件4.7) | |
| 4.9* |
证券说明 |
|
| 10.1 |
投资管理协议(根据公司于2019年3月8日提交的8-K表格附件10.1注册成立) |
|
| 10.2 |
托管协议表格(参照公司于2010年7月19日提交的表格N-2登记说明书生效前修正案第3号附件(J)成立为法团) |
|
| 10.3 |
管理协议书表格(参照公司于2010年7月2日提交的表格N-2登记说明书生效前修正案第2号附件(K)(1)成立为法团) |
|
| 10.4 |
公司与Horizon Technology Finance Management，LLC之间的商标许可协议表(参考公司于2010年7月2日提交的表格N-2注册说明书生效前修正案第2号的附件(K)(2)成立为法团) |
|
| 10.5 |
股息再投资计划表格(参照公司于2010年7月2日提交的N-2表格登记说明书生效前修正案第2号附件(E)成立为法团) |
|
| 10.6 |
修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2013年11月4日，由Horizon Credit II LLC作为借款人、作为贷款人的签署人的贷款人以及作为安排人和代理人的Key Equipment Finance Inc.(通过参考公司于2014年3月11日提交的Form 10-K年度报告附件10.14合并而成) |
|
| 10.7 |
修订和重新签署的贷款协议第1号修正案，日期为2015年8月12日，由Horizon Credit II LLC作为借款人，AloStar商业银行作为贷款人，KeyBank National Association作为贷款人、安排人和代理人(通过参考2015年8月19日提交的公司注册表N-2表格生效前修正案第3号附件(K)(13)合并而成) |
| 证物编号： | 描述 | |
| 10.8 |
修订和重新签署的销售和服务协议，日期为2013年11月4日，由Horizon Credit II LLC作为买方，Horizon Technology Finance Corporation作为发起人和服务商，Horizon Technology Finance Management LLC作为子服务商，U.S.Bank National Association作为抵押品托管人和备份服务商，Key Equipment Finance Inc.作为代理商(通过参考公司于2014年3月11日提交的Form 10-K年度报告附件10.15合并而成) |
|
| 10.9 |
关于贷款转让和相关事项的协议，日期为2013年11月4日，由Horizon Credit II LLC、Wells Fargo Capital Finance，LLC和Key Equipment Finance Inc.达成(合并内容参考公司2014年3月11日提交的Form 10-K年报附件10.16) |
|
| 10.10 |
联合协议，日期为2016年4月27日，由三菱UFG Union Bank，N.A.作为贷款人，KeyBank National Association作为代理，Horizon Credit II LLC作为借款人，本公司作为服务机构(通过参考2016年6月10日提交的公司注册声明表格N-2，文件第333-201886号的生效后修正案第2号的附件(K)(11)合并而成) |
|
| 10.11 |
修订和重新签署的贷款协议第2号修正案，日期为2018年4月6日，由Horizon Credit II LLC作为借款人、国家银行和信托公司(合并后继承AloStar商业银行)、贷款人、三菱UFG联合银行和KeyBank National Association(合并后继承Key Equipment Finance Inc.)作为贷款人、安排人和代理(公司于2018年5月1日提交的Form 10-Q季度报告附件10.01成立为公司) |
|
| 10.12 |
Horizon担保贷款基金I有限责任公司协议，日期为2018年6月1日，由公司和Arena Sunset SPV，LLC之间签订(根据2018年6月18日提交的公司注册说明书表格N-2，文件编号333-225698的附件(K)(9)成立) |
|
| 10.13 |
修订和重新签署的贷款协议的第3号修正案，日期为2018年12月28日，由Horizon Credit II LLC作为借款人、国家银行和信托公司(合并后继承AloStar商业银行)、贷款人三菱UFG联合银行和KeyBank National Association(合并后继承Key Equipment Finance Inc.)作为贷款人、安排人和代理人(通过参考公司于2019年3月5日提交的Form 10-K年报附件10.13成立为公司) |
|
| 10.14 |
承销协议，日期为2019年3月21日，由本公司、Horizon Technology Finance Management LLC和摩根士丹利&Co.LLC作为其中指定的几家承销商的代表签署(通过参考2019年3月26日提交的公司《生效后修正案》第1号附件(H)(3)合并) |
|
| 10.15 |
股权分配协议，日期为2019年8月2日，由公司、Horizon Technology Management LLC、Goldman Sachs&Co.LLC和B.Riley FBR，Inc.签署(合并内容参考2019年8月2日提交的公司当前8-K报表的附件1.1) |
|
| 10.16 |
票据购买协议，日期为2019年8月6日，由公司、Horizon Funding Trust 2019-1、发行方、Horizon Funding 2019-1 LLC、信托存放人和KeyBanc Capital Markets Inc.作为初始买方签署(通过参考2019年8月13日提交的公司当前8-K报表附件10.1合并) |
|
| 10.17 |
契约，日期为2019年8月13日，由Horizon Funding Trust 2019-1(作为发行方)和US Bank National Association(美国银行全国协会)作为受托人(通过参考2019年8月13日提交的公司当前8-K报表附件10.2注册成立)。 |
|
| 10.18 |
于2019年8月13日由本公司作为卖方与Horizon Funding 2019-1 LLC作为信托寄存人签订的于2019年8月13日签署的买卖协议(注册成立于2019年8月13日提交的本公司当前8-K报表的附件10.3)。 |
| 证物编号： | 描述 | |
| 10.19 |
销售和服务协议，日期为2019年8月13日，由本公司作为卖方和服务商，Horizon Funding Trust 2019-1作为发行方，Horizon Funding 2019-1 LLC作为信托存管人，以及US Bank National Association作为受托人、备份服务商、托管人和证券中间人(注册成立于2019年8月13日提交的公司当前8-K报表附件10.4)。 |
|
| 10.20 |
于2019年8月13日，Horizon Funding Trust 2019-1之间的管理协议，发行人，本公司作为管理人，Wilmington Trust，National Association，作为所有者受托人，以及US Bank National Association，作为受托人(通过参考2019年8月13日提交的公司当前报告8-K表的附件10.5注册成立)。 |
|
| 10.21 |
修订和重新签署的信托协议，日期为2019年8月13日，Horizon Funding 2019-1 LLC作为信托寄存人，Wilmington Trust，National Association作为所有者受托人(通过参考2019年8月13日提交的公司当前8-K报表的附件10.6注册成立)。 |
|
| 10.22 |
销售和服务协议，日期为2018年6月1日，由发行人Horizon Funding I，LLC，发行人Horizon Secure Lending Fund I LLC，作为发起人和卖家，Horizon Technology Finance Corporation，服务机构，以及美国银行全国协会(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8 K的附件10.1合并而成) |
|
| 10.23 |
销售和服务协议的第1号修正案，日期为2019年6月19日，由发行人Horizon Funding I，LLC，作为发起人和卖家的Horizon Secure Lending Fund I LLC，Horizon Technology Finance Corporation，服务机构，以及美国银行全国协会(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8 K的附件10.2合并而成) |
|
| 10.24 |
销售和服务协议的第2号修正案，日期为2020年6月5日，由发行人Horizon Funding I，LLC，作为发起人和卖家的Horizon Secure Lending Fund I LLC，Horizon Technology Finance Corporation，服务机构，以及美国银行全国协会(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8 K的附件10.3合并而成) |
|
| 10.25 |
修订和重新签署的票据融资协议，日期为2020年6月5日，由Horizon Funding I，LLC，发行人和初始购买者(如其中所定义)之间的协议(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8 K的附件10.4合并而成) |
|
| 10.26 |
债券，日期为2018年6月1日，由发行人Horizon Funding I，LLC和美国银行全国协会(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8K的附件10.5合并而成)。 |
|
| 10.27 |
补充契约，日期为2020年6月5日，由发行人Horizon Funding I，LLC和美国银行全国协会(通过参考公司于2020年6月26日提交的当前表格8 K的附件10.6合并而成) |
|
| 10.28 |
修订和重新签署的贷款和担保协议的第七次修正案，日期为2020年6月29日，由Horizon Credit II LLC作为借款人、贷款人和KeyBank National Association作为安排人和代理人(通过参考公司于2020年6月30日提交的当前表格8K报告的附件10.1合并而成) |
|
| 10.29 |
股权分配协议，日期为2020年6月30日，由本公司、Horizon Technology Management LLC、Goldman Sachs&Co.LLC和B.Riley FBR，Inc.签署(合并内容参考本公司于2020年7月30日提交的8K表格当前报告的附件1.1) |
|
| 10.30 |
承销协议，日期为2021年3月23日，由公司、Horizon Technology Finance Management LLC和Keefe，Bruyette&Wood，Inc.作为其中指定的几家承销商的代表签署(通过参考2021年3月25日提交的公司当前报告8-K表的附件1.1合并) |
|
| 10.31 |
第二次修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2021年6月22日，由Horizon Credit II LLC作为借款人、贷款人和KeyBank National Association作为安排人和代理人(通过参考2021年6月23日提交的公司当前8-K报表附件1.1合并而成) |
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| 10.32 |
第二次修订和重新签署的销售和服务协议，日期为2021年6月22日，由Horizon Credit II LLC作为买方，Horizon Technology Finance Corporation作为发起人和服务商，Horizon Technology Finance Management LLC作为次级服务商，美国银行全国协会作为抵押品托管人和备份服务商，KeyBank National Association作为代理人(通过参考2021年6月23日提交的公司当前8-K报表附件1.2合并) |
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| 10.33 |
对销售和服务协议的第3号修正案，日期为2022年2月25日，由发行人Horizon Funding I，LLC，作为发起人和卖方的Horizon Secure Lending Fund I LLC，服务机构Horizon Technology Finance Corporation和美国银行信托公司全国协会(通过参考公司于2022年2月28日提交的当前表格8-K的附件10.2合并而成)。 |
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| 10.34 |
第二次修订和重新签署的票据融资协议，日期为2022年2月25日，由Horizon Funding I，LLC，发行人和初始购买者(定义见协议中的定义)(通过参考公司于2022年2月28日提交的当前8-K报表附件10.3注册成立)。 |
| 证物编号： | 描述 | |
| 10.35 |
第二补充契约，日期为2022年2月25日，由发行人Horizon Funding I，LLC和美国银行信托公司全国协会(通过参考公司于2022年2月28日提交的当前8-K表格中的附件10.5合并而成)。 |
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| 10.36 | Horizon Technology Finance Corporation、Horizon Technology Finance Management LLC和摩根士丹利有限公司作为其附表A所列几家承销商的代表于2022年3月9日签署的承销协议(通过参考2022年3月14日提交的公司当前报告8-K表的附件1.1合并而成)。 | |
| 10.37 | 承销协议，日期为2022年6月8日，由公司、Horizon Technology Finance Management LLC和Keefe，Bruyette&Wood，Inc.作为其中指定的几家承销商的代表签署(通过参考2022年6月13日提交的公司当前报告8-K表的附件1.1合并)。 | |
| 10.38 | 由公司、发行方Horizon Funding Trust 2022-1、信托存款人Horizon Funding 2022-1 LLC和作为初始购买者的KeyBanc Capital Markets Inc.签订的、日期为2022年10月26日的票据购买协议(合并内容参考公司于2022年11月14日提交的当前8-K报表附件10.1)。 | |
| 10.39 | 债券，日期为2022年11月9日，由Horizon Funding Trust 2022-1作为发行人，美国银行全国协会作为受托人，美国银行全国协会作为证券中介机构(注册成立于2022年11月14日提交的公司当前8-K报表的附件10.2)。 | |
| 10.40 | 销售和出资协议，日期为2022年11月9日，由作为卖方的公司和作为信托存款人的Horizon Funding 2022-1 LLC签订，日期为2022年11月9日，Horizon Funding 2022-1 LLC作为信托托管人(注册成立于2022年11月14日提交的公司当前8-K报表的附件10.3)。 | |
| 10.41 | 销售和服务协议，日期为2022年11月9日，由公司作为卖方和服务机构，Horizon Funding Trust 2022-1作为发行人，Horizon Funding 2022-1 LLC作为信托存款人，美国银行信托公司作为受托人，美国银行全国协会作为后备服务机构、托管人和证券中介机构(通过参考公司于2022年11月14日提交的当前8-K报表的附件10.4合并)。 | |
| 10.42 | 管理协议，日期为2022年11月9日，由Horizon Funding Trust 2022-1作为发行人，公司作为管理人，全国协会的威尔明顿信托公司作为所有者受托人，全国协会的美国银行信托公司作为受托人(注册成立于2022年11月14日提交的公司当前8-K报表的附件10.5)。 | |
| 14.1* |
公司的道德准则 |
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| 21* |
附属公司名单 |
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| 23* |
独立注册会计师事务所的同意 |
|
| 24 |
授权书(包括在本文件签名页上) |
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| 31.1* |
根据《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行干事证书 |
|
| 31.2* |
首席财务和会计干事证书，符合《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条 |
|
| 32.1* |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明 |
|
| 32.2* |
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明 |
|
| 99.1 |
本公司的私隐政策(参考本公司于2011年3月16日提交的Form 10-K年报附件99.1成立为法团) |
|
| 101.INS | 内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中) | |
| 101.SCH | 内联XBRL分类扩展架构文档 | |
| 101.CAL | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 | |
| 101.DEF | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | |
| 101.LAB | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | |
| 101.PRE | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | |
| 104 | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
*随函存档
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本10-K表格年度报告由经正式授权的以下签署人代表其签署。
| 地平线科技金融公司 |
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| 日期：2023年2月28日 |
发信人： |
/s/小罗伯特·D·波梅罗伊 |
| 姓名： |
小罗伯特·D·波默罗伊 |
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| 标题： |
首席执行官兼董事会主席 |
|
兹确认，以下签名的每一人构成并指定小罗伯特·D·波默罗伊、Daniel·R·特罗里奥和杰拉尔德·A·米肖为其真正合法的事实代理人，各自均有充分的替代权力，以任何和所有身份对本10-K年度报告的任何修正案进行签署，并将其连同证物和其他与此相关的文件提交给美国证券交易委员会，在此批准并确认每一名上述事实上代理人或他们的替代律师可以或导致凭借本表格进行的所有工作。
根据1934年《证券交易法》的要求，以下表格10-K的年度报告已由以下注册人代表注册人以指定的身份和日期签署。
| 签名 |
标题 |
日期 |
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| /s/小罗伯特·D·波梅罗伊 |
董事会主席兼首席执行官 |
|||
| 小罗伯特·D·波默罗伊 |
行政干事(首席行政干事) |
2023年2月28日 |
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| /s/Daniel R.特罗里奥 |
首席财务官和 |
|||
| Daniel·R.特罗里奥 |
司库(首席财务官) |
2023年2月28日 |
||
| /s/林恩·D·多布洛夫斯基 | 首席会计官 | |||
| 林恩·D·东布朗斯基 | (首席会计主任) | 2023年2月28日 | ||
| /杰拉尔德·A·米肖 |
||||
| 杰拉尔德·A·米肖 |
总裁与董事 |
2023年2月28日 |
||
| 詹姆斯·J·波提格里里 |
||||
| 詹姆斯·J·波提格里里 |
董事 |
2023年2月28日 |
||
| 埃德蒙·V·马奥尼 |
||||
| 埃德蒙·V·马奥尼 |
董事 |
2023年2月28日 |
||
| /s/Elaine A.Sarsynski |
||||
| 伊莱恩·A·萨辛斯基 |
董事 |
2023年2月28日 |
||
| /s/Joseph J.Savage |
||||
| 约瑟夫·J·萨维奇 |
董事 |
2023年2月28日 |