美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

截至本财政年度止十二月三十一日，2022

或

佣金文件编号001-40815

权威医疗保健公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(508) 720-4224

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。是 ☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。YES ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是 ☐ 不是 ☒

基于注册人的A类普通股于2022年6月30日在纳斯达克全球精选市场的报告收盘价，注册人的非关联公司持有的A类普通股的总市值约为$810.7百万.

截至2023年2月23日，注册人A类普通股的流通股数量为107,598,147.

以引用方式并入的文件

目录表

词汇表

如本年度报告中使用的表格10-K所示，除非另有说明或上下文另有说明，以下所列术语的含义如下。在本表格10-K中提及“最终的医疗保健公司”。除非上下文另有说明，否则请参考Definitive Healthcare Corp.，而不是其任何子公司。本10-K表格中提及的“最终医疗”、“最终医疗”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指(1)在重组交易完成之前，是指最终医疗保健公司及其合并子公司，以及(2)在重组交易完成后，是指最终医疗保健公司及其合并子公司，除非上下文另有说明。

i

有关前瞻性陈述的警示说明

本年度报告(Form 10-K)(以下简称“年度报告”)包含前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过诸如“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“相信”、“估计”、“预期”以及对未来时期的类似提法，或通过包含预测或预测来识别。前瞻性陈述的例子包括但不限于，我们对未来业务和财务业绩前景的陈述，如“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的陈述。

前瞻性陈述是基于我们目前对我们的业务、经济和其他未来状况的预期和假设。由于前瞻性陈述与未来有关，从本质上讲，它们受到内在的不确定性、风险和难以预测的情况变化的影响。因此，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。我们告诫您不要依赖任何前瞻性陈述，这些陈述也应与本年度报告中其他部分包括的其他警告性陈述一起阅读，包括“风险因素”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。我们所作的任何前瞻性声明仅限于我们作出这一声明的日期。可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果大不相同的重要因素包括但不限于地区、国家或全球政治、经济、商业、竞争、市场和监管条件。我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来发展或其他原因，除非法律要求。

II

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响的主要风险的摘要。以下仅为摘要，应与第I部分第1A项“风险因素”和本年度报告中包含的其他信息一起阅读。

三、

帕RT I

它EM1.商务。

我们的使命

我们的使命是将数据、分析和专业知识转化为医疗保健商业情报。我们帮助客户发现合适的市场、机会和人才，这样他们就可以塑造未来的医疗行业。我们的SaaS平台为医疗保健市场的商业成功开辟了新的途径，因此公司可以确定下一步的发展方向。

概述

Definitive Healthcare是医疗保健商业情报的领先提供商。我们的解决方案提供有关医疗保健提供者及其活动的准确和全面的信息，以帮助我们的客户优化从产品开发到上市计划以及销售和营销执行的一切。通过我们的SaaS平台交付，截至2022年12月31日，我们的智能对超过3,000名客户的商业成功至关重要。我们通常将客户定义为在我们的平台上保持一个或多个活跃的付费订阅的公司。

我们的医疗保健商业智能平台汇聚了全面、深度和高质量的智能，强大的人工智能(AI)。引擎和直观的前端SaaS平台，这些都是在过去12年中构建、修改和改进的，以创建高度差异化的产品。

最终医疗保健成立于2011年，于2021年5月注册为最终医疗保健公司，目的是促进其A类普通股的首次公开募股(IPO)，该首次公开募股于2021年9月17日完成。该公司总部设在马萨诸塞州的弗雷明翰。我们的主要网站地址是Www.definitivehc.com。我们网站上的信息不包含在本年度报告的10-K表格中，也不包含在本年度报告中。

权威的医疗保健平台

我们基于SaaS的医疗保健商业智能平台提供有关美国医疗保健生态系统的全面而准确的信息。该平台使用深度分析和数据科学来帮助客户制定数据驱动的战略决策，例如寻找要进入的新市场、构建全面的市场营销战略、访问战术信息以帮助瞄准正确的决策者，以及通过详细的上下文信息提高胜率。所有这些都帮助我们的客户在这个重要但复杂的行业取得成功。

我们的数据源和数据引擎

我们全面、高质量的医疗保健商业情报由数千个数据源和数十亿个数据点组成，丰富和支持我们的平台。我们通过人工智能和机器学习将这些数据转化为智能。吸收、净化、链接和分析数据的算法，以创建强大的新情报和分析。我们的数据科学团队创建的每个新数据源和每个新算法都使我们的整个平台和其中包含的智能模块对我们的客户更有价值。我们的平台自成立以来一直在构建和增强，包含医疗保健生态系统的360度纵向完整视图，并描绘了生态系统如何连接在一起，创造了真正的进入壁垒。

1

我们的竞争和竞争优势

我们在一个高度分散的市场中运营。我们的竞争优势基于我们12年来建立的全面数据集，我们对数据科学的应用创造了我们在其他地方看不到的专有情报和联系，以及以集成的方式为客户提供访问答案而不是数据的用户界面。我们的竞争优势包括：

虽然我们认为没有竞争对手能与我们广泛的数据和情报解决方案或提供全面和准确的商业情报平台相匹敌，但我们直接或间接地与以下公司竞争：

我们相信，我们市场上的主要竞争因素是：

我们的增长战略

我们打算通过以下战略推动增长：

2

我们的客户

我们的集成平台旨在推动在医疗保健生态系统中销售或竞争的公司取得商业成功，为我们创造大型终端市场，包括生命科学、医疗保健信息技术(“HCIT”)、医疗保健提供商和其他多元化公司，如人力资源公司、商业房地产公司、金融机构和其他组织，这些公司寻求在诱人但复杂的医疗生态系统中取得商业成功。

我们的入市战略

我们有一个非常高效的进入市场的模式，由一支高效率的内部销售和营销团队、经验丰富的销售工程师和明确的垂直销售战略推动。

我们的入市战略始于一个高速营销引擎，每年产生超过10,000个入站营销合格线索(“MQL”)。这些入站销售线索会迅速转换为我们的SE演示，并按特定的垂直市场进行组织。这种垂直专业化可确保每个SE了解其客户的特定业务问题，并可通过在线演示引导他们获得对其业务影响最大的准确情报。随着我们的品牌影响力持续增长，我们看到收到的入站MQL数量显著增加。

我们通过高度有针对性的对外努力来补充我们的营销努力，重点放在我们目标领域的重要前景上，目标公司超过10万家，估计潜在市场总额超过100亿美元。这些公司是由我们的内部销售代表团队领导的可衡量的对外努力的优先事项和目标。

一旦一家新公司签约成为订户，他们就会被转移到我们的客户体验经理(CX)手中，他们帮助进行入职和培训，回答问题并维护“健康评分”，这是一种用于确定客户是否可能续订订阅的预测性指标。此外，通常会为每个客户指派一名销售工程师，重点放在深化关系和确定机会，以将关系扩展到新部门，并销售其他情报模块和工作流程产品。CX和SE团队还按垂直终端市场进行组织，以确保适当的主题专业知识。

终极医疗保健中的人力资本

我们的社区自12年前成立以来继续快速增长。虽然我们的员工主要集中在波士顿大都会地区，但我们已经扩展到全球，并通过蓬勃发展的远程员工基础扩大了我们的覆盖范围。

截至2022年12月31日，我们的员工总数为974人—其中946人是全职工作，30%是完全远程工作。729名员工在美国，69名在欧洲，另外176名在印度。在职能方面，我们的员工包括销售和营销部门的517人，产品开发部门的361人，以及一般和行政部门的96人。截至目前，我们的员工队伍中还包括四名独立承包商。我们的员工队伍由各种各样的专业人士组成，包括业务开发代表、数据科学家、软件工程师等。

人与文化

我们不断地获得工作场所的赞誉。2022年，我们连续第六年被《波士顿环球报》评为最佳工作地点。我们还被Energage评为美国最佳工作场所，并在过去六年中有五年被《波士顿商业日报》评为最佳工作场所。

我们致力于把我们的社区放在首位。对我们来说，这意味着以协作和社区参与为中心的文化。DefinitiveCares是我们以员工为主导的慈善组织，是我们公司文化的核心。DefinitiveCares的使命是通过员工领导的志愿者倡议回馈社区。

作为一家公司，我们具有协作性、活力、平易近人和干劲十足。这些特性使我们能够发展和保持以客户为中心的文化，在这种文化中，我们不怕卷起袖子把工作做好。我们也意识到生活中有比工作更多的东西，所以我们试着一起找点乐子，确保每个员工保持健康的工作和生活平衡。

3

多样性、公平性和包容性

在Definitive Healthcare，我们邀请每个人原汁原味地来。我们重视员工独特的视角、背景和声音，因为这些不同的经历推动了新的想法，并帮助我们建立了更好的社区。我们通过公司赞助的演讲者和演讲，为员工提供机会，提高他们对多样性、公平性和包容性的认识。我们通过对招聘经理进行无意识偏见方面的培训，通过在大学招聘会上与不同的学生群体接触，通过增加工作签证赞助计划，以及通过将包容性、性别中立的语言纳入我们的职位描述，来促进招聘过程中的多样性和包容性。

此外，我们的员工主导的亲和力小组为每个人提供了一种聚集在一起并分享共同经验的方式。与他们的盟友一起，这些员工在Desitive Healthcare促进社区意识、归属感和理解。这些亲和力团体包括妇女赋权@DHC、OUT@DHC(LGBTQIA)、黑人、土著和有色人种@DHC、工作父母和Avid@DHC(看得见和看不见的残疾)，以及各种俱乐部和特殊兴趣团体。

健康、健康和总回报

我们的目标是提供一流的总薪酬方案，支持员工及其家人，吸引顶尖人才，并确保薪酬公平。我们提供有竞争力的薪酬和福利，以吸引和留住高素质的人才。作为我们整体奖励方案的一部分，美国员工有资格获得可变薪酬，我们支付员工个人的全额医疗保险，此外还提供慷慨的医疗保健、投资、退休和带薪假期。

促进一种支持健康和福祉的文化仍然是本组织的优先事项。在最初为应对新冠肺炎疫情而过渡到完全远程工作方式后，我们实施并选择维护混合工作环境，使所有员工能够在办公室和远程之间工作，我们相信这为成功实现工作与生活的平衡提供了更大的灵活性。2022年，我们实施了无限制带薪休假，并延长了美国员工的育儿假。今年，我们还推出了无电子邮件的周末以及教育援助和报销计划。

我们奖励高绩效和努力，无论经验或头衔。我们通过我们的摇滚明星奖表彰一年四次做出杰出工作的员工。奖项授予那些以特殊方式体现我们指导原则的人，获奖者由员工提名决定。

员工发展与晋升

我们的员工是我们最大的资产。促进他们的职业发展和向上流动对于留住和吸引我们的人才至关重要。我们为员工提供工具、学习和内部机会，以找到他们的道路，并培养承担新角色的技能和能力。作为我们产品的一部分，我们提供全面的学习管理系统，包括多种学习途径上的专业、技术、管理和领导力发展项目。

每年，我们都会进行强有力的人才评估过程，其中包括绩效评估和目标设置，以实现增长和员工晋升，同时与公司目标和价值观保持一致。这一过程与我们的薪酬战略联系在一起，以确保我们奖励和激励表现优异的员工。

知识产权

我们的数据驱动平台和我们保持最新的方法是我们的防御护城河，保护我们的知识产权是我们业务的一个关键方面。虽然截至2022年12月31日，我们尚未申请任何专利，但我们通过与所有员工签订发明转让合同以及与员工、供应商、客户和与我们开展业务并共享机密信息的其他方签订保密协议来控制对我们专有信息、技术和流程的访问，从而确保和保护我们在材料未注册知识产权方面的知识产权。

我们不断评估我们在保护新知识产权方面的战略，并打算寻求更多的知识产权保护途径，以达到我们认为这将是具有成本效益和对我们的业务有利的程度。

4

数据隐私和安全

我们从医疗保健组织和专业人士那里收集、处理、使用和披露的医疗保健和客户级数据是使我们能够为客户提供全面的医疗保健商业情报平台不可或缺的一部分。许多州、联邦和外国法律，包括消费者保护法律和法规，管理个人信息的收集、传播、使用、获取、保密和安全，包括与健康相关的信息。在美国，许多联邦和州法律法规，包括数据泄露通知法、健康信息隐私和安全法律，包括HIPAA，以及管理健康相关和其他个人信息的收集、使用、披露和保护的联邦和州消费者保护法律和法规(例如，联邦贸易委员会法第5条)可能适用于我们的业务或我们合作伙伴的业务。我们热衷于保护我们收集的信息，并制定了严格的政策和程序，以遵守适用的法律，包括HIPAA去身份规则下的去身份标准。我们收集的所有患者级别的个人信息在我们收到之前都会被第三方解除身份识别，因此它永远不会以可识别的格式进入我们的网络。此外，我们聘请合格的第三方至少每年评估和证明我们遵守HIPAA去身份规则。

此外，某些州和非美国的法律，如CCPA、CPRA、2021年弗吉尼亚州消费者数据保护法(VCDPA)、欧盟的一般数据保护条例(“EU GDPR”)和英国的GDPR(“英国GDPR”)管理个人信息和个人数据的隐私和安全，包括在某些情况下与健康相关的信息，其中一些比HIPAA更严格，并且许多在重大方面相互不同，可能不具有相同的效果，从而使合规工作复杂化。在适用的情况下，如果不遵守这些法律，可能会造成重大的民事和/或刑事处罚以及私人诉讼。隐私和安全法律、法规和其他义务不断演变，可能会相互冲突，使合规工作更具挑战性，并可能导致调查、诉讼或行动，从而导致对数据处理的重大处罚和限制。我们努力遵守适用的数据隐私和安全法律，并密切关注美国和全球类似法律的发展。此外，我们还开发了一个隐私中心，包括网站上的隐私声明，以描述我们在平台上收集、维护、安全、使用和共享个人信息等方面的做法。

5

其他可用信息

我们在合理可行的情况下尽快在我们的网站上免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些文件的所有修订，在我们以电子方式将这些材料存档或提供给美国证券交易委员会后，这些材料即可免费提供Https://ir.definitivehc.com/financial-information/sec-filings或通过以上列出的办公室地址联系我们的投资者关系部。美国证券交易委员会设有一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息Www.sec.gov。这些网站的内容不包括在本文件中。此外，公司对这些网站的URL的引用仅用于非活动文本引用。

6

第1A项。风险因素。

您应仔细考虑以下风险因素以及本10-K表格中包含的其他信息，包括“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们经审计的综合财务报表和相关附注。发生以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下跌，您可能会损失全部或部分投资。我们没有意识到或我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。

与我们的商业和工业有关的风险

我们几乎所有的收入和现金流都来自对我们平台的订阅的销售以及对我们平台和我们提供的数据的任何需求的下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

在截至2022年12月31日的一年中，我们97%的收入和现金流来自订阅服务，我们预计几乎所有收入都将继续来自向我们的平台销售订阅。因此，医疗保健生态系统继续使用医疗保健提供商数据、销售情报和医疗保健市场分析对我们未来的增长和成功至关重要。如果医疗保健数据市场未能增长，或者增长速度低于我们目前的预期，或者如果医疗保健商业情报的使用减少，对我们平台的需求将受到负面影响。例如，不断恶化的宏观经济状况影响了我们现有的和潜在的客户，在某些情况下，这导致了更长的交易周期、更严格的审批程序和推迟的采购决定，我们预计这种情况将持续到宏观经济状况改善。

与我们提供多样化解决方案相比，医疗保健商业智能偏好的变化可能会对我们产生不成比例的更大影响。对医疗数据的总体需求，尤其是我们的平台，受到许多因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。其中一些因素包括：

我们经营的市场受到快速变化的用户需求和偏好趋势的影响。如果不能成功预测和应对这些趋势、满足用户需求或使我们的平台获得更广泛的市场接受，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们经营的市场竞争激烈，如果我们不能有效竞争，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

随着医疗保健生态系统中资金雄厚的大型组织(包括生命科学公司、医疗保健提供商和HCIT公司等)开发内部技术以创造医疗保健商业情报，我们开展业务的市场竞争日益激烈。对我们平台的需求也对价格敏感。许多因素，包括我们的营销、客户获取和技术成本，以及我们竞争对手的定价和营销策略，都会对我们的定价策略产生重大影响。此类竞争可能导致定价压力、利润率下降或失去市场份额，或无法增长或保持我们的市场份额，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的竞争对手可能会将他们的业务扩展到内部

7

分析与医疗保健生态系统相关的数据。与我们相比，我们的许多竞争对手拥有显著的竞争优势，包括更长的运营历史、内部数据集和更多的财务、销售和营销、研发和其他资源。此外，我们的一些竞争对手可能会进行收购或建立战略合作关系，以提供比我们更全面或更实惠的解决方案和平台。我们还预计，随着我们继续扩大我们的情报模块并进入新的垂直市场，将会有激烈的竞争。我们无法成功地与我们的竞争对手竞争并保持我们的毛利率，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不能对医疗保健商业智能的进步做出回应，竞争对手可能会超过我们平台的深度、广度或准确性。

当前或未来的竞争对手可能会寻求开发新的解决方案，以更高效地转换、清理和链接数据并创建医疗保健商业情报。此类行动可能使竞争对手能够创建一个可与我们媲美或优于我们的平台，从我们手中夺取大量市场份额，或者以低于我们目前提供的成本创建或维护医疗保健商业情报。我们期待在计算机硬件、网络操作系统、编程工具、编程语言、操作系统、数据匹配、数据过滤、数据预测和其他数据库技术以及互联网的使用方面不断改进。这些改进，以及客户偏好或监管要求的变化，可能需要改变用于处理和分析数据的技术。我们未来的成功将在一定程度上取决于我们在内部开发和实施新的竞争情报模块和功能、使用第三方技术有效获取数据以及应对医疗保健商业情报和技术进步的能力。如果我们不能对医疗保健商业情报或技术的变化做出反应，我们的竞争对手可能会开发出解决方案，夺走我们的市场份额，对我们平台的需求、我们解决方案的交付或我们的市场声誉可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们不能获得和维护准确、全面或可靠的数据，我们对我们平台的需求可能会减少。

医疗保健领域复杂、不透明且不断发展，我们的成功在很大程度上取决于我们的客户对我们数据和分析的深度、广度和准确性的信心。提供医疗保健生态系统的全面视图的任务，包括有关医疗保健提供者、医生及其如何关联和相互联系的信息，他们如何将患者转介给彼此，他们提供的护理质量，以及程序和诊断量，这是一项具有挑战性和昂贵的任务。我们与客户签订的许多合同包括一项合同权利，根据这一权利，我们的客户可以单方面终止与我们的订阅，如果客户遇到平台可用性方面的任何问题，我们可能有义务偿还某些付款。我们的平台无法进行例行计划维护不会触发终止权。如果我们从第三方和我们自己的第一方研究中获得的数据不能及时获得或根本不能维护，客户可能会对我们的平台不满意，从而降低客户续订或升级订阅的可能性。此外，如果我们不再能够保持数据和分析的准确性，我们可能会面临客户的法律索赔，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们最近经历了快速增长，我们最近的增长率可能并不预示着我们未来的增长。

最近几年，我们经历了快速的有机增长和收购驱动的增长。截至2022年12月31日的年度，我们的收入为2.227亿美元，与截至2021年12月31日的1.662亿美元的收入相比，增长了34.0%。我们不能保证我们在未来一段时间内会保持目前的收入增长率。此外，随着我们在一个快速变化的新市场中运营，对我们平台的广泛接受和使用对我们未来的增长和成功至关重要。我们的收入增长可能会放缓，或者我们的收入可能会因为许多其他原因而下降，包括对我们平台的需求减少、竞争加剧、我们整体市场的增长放缓或规模缩小、未能抓住增长机会、以及俄罗斯-乌克兰战争、全球地缘政治紧张以及最近通胀和利率上升、资本市场波动和相关市场不确定性等宏观经济因素对我们业务的影响。我们的现有和潜在客户受到不同程度宏观经济状况恶化的影响，因此，在某些情况下，我们观察到新客户和现有客户的交易周期延长，以及更严格的审批程序和推迟的采购决定，我们预计这将影响我们的增长，除非宏观经济状况有所改善。

我们预计未来我们的运营费用将会增加，如果我们的收入增长不能抵消这些预期的运营费用增长，将对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

8

和经营结果，我们可能无法实现或保持盈利。此外，我们的快速增长可能会使我们难以评估未来的前景。我们预测未来运营结果的能力受到许多不确定因素的影响，包括我们有效规划未来增长并为其建模的能力。如果我们不能在组织发展过程中达到必要的效率水平，或者如果我们不能准确预测未来的增长，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

随着我们增加对业务的投资，我们未来可能无法实现或保持与历史水平相比的盈利能力。

我们过去曾出现经营亏损，未来可能会继续出现净亏损。截至2022年12月31日的年度，我们的净亏损为2230万美元，而截至2021年12月31日的年度的净亏损为6130万美元。我们预计，随着我们投入资本进行收购、开发新功能、增加现有情报模块以及投资于新产品和数据源，未来的运营费用将会增加。此外，由于与上市公司运营相关的增量成本，包括公司保险成本、额外的会计和法律费用，以及与控制、报告和披露相关的额外资源，我们的行政成本与前几个时期相比大幅增加。鉴于宏观经济状况，我们已努力控制我们的运营开支，包括在2023年第一季度实施重组计划(“计划”)，但这些努力可能无法实现我们最初预期的成本节约。我们发展业务的努力可能比我们预期的成本更高，我们可能无法增加足够的收入来抵消更高的运营费用。我们可能无法在未来期间实现或维持盈利，并可能因多种原因而在未来产生重大亏损，包括前述以及不可预见的费用、困难、复杂情况和延误、本年度报告中描述的其他风险和其他未知事件。未来净亏损的数额将在一定程度上取决于我们未来支出的增长以及我们创造收入的能力。如果我们在未来发生亏损，任何此类未来的亏损都将对我们的股东权益和营运资本产生不利影响。如果我们无法实现或维持盈利能力, 我们A类普通股的市场价格可能会大幅下降，我们筹集资金、扩大业务或继续运营的能力可能会受到损害。我们A类普通股的价格下跌可能会导致您的全部或部分投资损失。

我们可能无法访问我们的数据提供商，这可能会对我们的平台产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的平台广泛依赖于持续访问和接收来自外部来源的数据，包括实时索赔数据，以及从客户、战略合作伙伴和各种政府和公共记录储存库收到的数据。在某些情况下，我们与我们的数据提供商竞争。我们的数据提供商可能会因为各种原因停止提供数据、提供过时的数据或不准确的数据，或者增加他们的数据的成本，包括认为我们的系统由于数据安全漏洞、预算限制、希望创造额外收入或监管或竞争原因而不安全。我们还可能在收集、披露或使用此类数据方面受到更多的立法、法规或司法限制或授权，特别是如果我们的数据提供商没有以允许我们合法使用这些数据的方式收集此类数据。如果我们暂时或永久无法访问这些外部数据，或者如果我们的访问或使用受到限制，或者变得不那么经济或可取，我们在我们的平台上提供全面的医疗保健商业情报的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们不能保证我们将成功地保持与这些外部数据提供商的关系，或者我们将能够继续以可接受的条件或根本不能从他们那里获得数据。此外，我们不能保证，如果我们目前的来源变得不可用，我们将能够从其他来源获得足够的商业可接受条款数据。

我们向现有平台引入新功能、智能模块、更新、集成、功能和增强功能的能力依赖于创新以及我们的研究和产品开发资源。如果我们在创新方面的投资没有转化为对我们平台的实质性增强，或者如果这些投资的成本比我们预期的更高，我们可能无法有效地竞争，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们有效竞争、吸引新客户并从现有客户那里增加收入的能力在很大程度上取决于我们不断增强和改进我们的平台以及我们提供的功能、智能模块和功能的能力。它还需要引入引人注目的新功能、智能模块和功能，以反映我们市场不断变化的性质，以保持和提高我们平台的质量和价值，这取决于我们继续投资于创新和成功执行的能力，以及我们改进和增强我们平台的努力。我们平台的任何增强都取决于几个因素，包括可用性、频繁的更新、反映当前医疗保健商业情报的分析、有竞争力的定价、充分的质量测试、与现有的集成

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技术和整体市场接受度。我们开发的任何新功能、集成或功能可能不会以及时或具有成本效益的方式推出，可能包含错误、故障、漏洞或错误，或者可能无法获得产生大量收入所需的市场接受度。保持足够的研究和产品开发资源，如适当的人员和开发技术，以满足市场需求是至关重要的。此外，创新可能在技术上具有挑战性，也可能代价高昂。如果我们不能成功地开发新的功能、集成和能力来增强我们的平台，以满足当前和潜在客户的要求，或者以其他方式获得市场的广泛接受，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的竞争对手可能在各自的创新计划上花费更多的资源，或者可能被更大的公司收购，这些公司将更多的资源分配给我们竞争对手的创新计划，或者我们的竞争对手可能在其创新活动中更高效和/或更成功。如果我们不能继续创新，或不能有效地与更大、资金更雄厚的公司的创新项目竞争，就会给这些竞争对手带来优势，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们无法吸引新客户并扩大现有客户的订阅量，我们的收入增长和财务业绩将受到负面影响。

为了增加我们的收入和实现盈利，我们必须保留和增长现有客户的订阅，并吸引新客户。我们基于分级订阅模式为我们的服务定价，允许我们的客户根据他们的需求选择核心计划，客户每月按用户订阅平台。然后，客户可以根据个人需求添加用户和智能模块，以获得额外的月费。我们寻求通过增加新客户和智能模块来扩大现有客户订阅，包括通过将我们的平台扩展到现有客户中的其他部门。我们不知道未来我们是否会像过去一样继续实现类似的客户获取、留存和订阅增长率，包括考虑到最近宏观经济状况恶化，我们看到交易周期延长，我们预计交易周期将持续到宏观经济状况改善。尽管我们有能力在2022年扩大客户基础，尽管存在宏观经济挑战，但类似或恶化的宏观经济挑战可能会对未来的扩张产生负面影响。许多其他因素也可能阻碍我们增加新客户以及保留和扩大现有客户订阅的能力，包括未能聘用有效的销售人员、未能充分培训新销售人员、未能提供高质量的客户体验，以及未能确保我们推动客户推荐的市场计划的有效性。此外，增加我们对企业组织(现有客户和潜在客户，ARR收入超过100,000美元)的销售额, 我们称之为“企业客户”)需要针对高级管理人员和其他人员的日益复杂且成本高昂的销售和客户管理工作，并且通常涉及较长的销售周期。如果我们向企业客户销售的努力不成功或不能产生额外收入，我们的增长将受到影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们的业务是基于订阅的，因此我们的客户没有义务也不可能在现有订阅到期后续订，或者可以更低的价格续订，包括如果这些客户选择减少他们可以访问的情报模块或减少他们的用户数量。我们的大多数订阅都是以多年为期限出售的，但也有一些组织购买了一年的订阅计划。虽然我们的订阅协议通常规定自动续订，但我们的客户可以选择退出自动续订，并且客户没有义务在期限到期后续订订阅。我们的客户可能会续订订阅，也可能不续订，原因有很多，包括他们对我们的平台满意或不满意、组织的用户数量减少、我们的定价或定价结构、我们竞争对手提供的产品和服务的定价或功能、经济状况的影响(包括普遍的经济低迷和最近恶化的宏观经济状况)或我们付费客户支出水平的下降。我们的合同通常要求在公司没有违约的情况下提前通知终止合同。此外，如果我们的客户以前签订了多年合同，则可以续订更短的合同长度，或者切换到我们平台的较低成本产品。我们的流失率可能会由于许多因素而增加或波动，包括客户对我们的服务不满意、客户的消费水平、客户基础的组合、我们客户的用户数量减少、竞争、价格上涨或变化或恶化的总体经济状况。如果客户不续订或以不太优惠的条款续订，我们将无法添加更多用户, 或者，如果我们未能扩大现有客户的订阅量，我们的收入可能会下降或增长速度低于预期，我们可能无法从客户关系中实现预期的LTV，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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我们可能无法为我们的解决方案提供最佳的定价和包装，这可能会对我们的增长战略和在市场上有效竞争的能力产生负面影响。

我们可能会不时地改变我们的定价模式。对我们解决方案的需求对价格很敏感，这在很大程度上取决于我们客户的支出水平和他们获得资金的能力。持续的市场不确定性还可能导致对我们产品和服务的需求和定价降低。现有或潜在客户可能会因费用原因选择不订阅或续订他们的订阅。此外，我们的某些竞争对手未来可能会提供与我们的平台竞争的低价或免费服务，或者可能捆绑与我们的平台兼容的功能和/或提供更广泛的解决方案。同样，某些竞争对手可能会使用营销策略，使他们能够比我们更快和/或以更低的成本获得客户。此外，如果我们平台上的特性和功能组合发生变化，或者如果我们为特定用例或额外的高级版本开发额外的智能模块，那么我们可能需要或选择修改我们的定价。

随着我们更多的销售努力瞄准较大的企业客户，我们的销售周期可能会变得更长、更昂贵，我们可能会遇到定价压力以及实施和配置挑战，这可能需要我们推迟一些复杂交易的收入确认，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

企业客户是我们推向市场计划的重点。随着我们将更多的销售努力瞄准较大的企业客户，我们可能面临更长的销售周期、更激烈的竞争、更复杂的客户尽职调查、不太有利的合同条款以及完成部分销售的可预测性。因此，目标客户决定使用我们的解决方案可能是整个企业范围的决定，如果是这样的话，这些类型的销售将要求我们提供更高水平的关于我们平台的使用和好处的教育，以及关于隐私和数据保护法律法规的教育给潜在客户。此外，较大的企业客户和政府实体可能需要更多配置和集成服务和功能。由于这些因素，这些销售机会可能需要我们将更多的销售支持和专业服务资源投入到较小的企业客户，这可能会增加完成销售所需的成本和时间，并将资源转移到数量较少的较大交易，同时可能需要我们推迟对其中一些交易的收入确认，直到满足技术或实施要求。

如果我们不能提供高质量的客户体验，我们的业务和声誉将受到影响。

许多因素可能会影响客户的体验，进而可能影响客户续订其订阅的可能性。这些因素包括平台的可用性，数据的深度、广度和准确性，我们数据合成的充分性，以及我们的入职、培训、客户管理和客户技术和支持功能的质量。我们的客户数量增长迅速，我们预计的持续增长将给我们的客户体验计划带来额外的压力。我们可能很难确定、招聘、培训和管理足够多的员工，这些员工在客户体验的每个领域都具有足够的技能和才华，以充分扩展这些职能，以适应我们客户基础的增长。此外，更大的企业客户和订阅量更大的客户对我们的客户体验计划要求更高。如果我们增加更多的大型企业客户并增加现有订阅的年度合同价值，我们可能需要在此类计划上投入更多资源，而且我们可能会发现很难有效地扩展这些计划。如果我们没有充分扩展我们的客户体验运营，以满足我们不断增长的客户基础、大型企业客户和大量客户订阅的需求，或者如果我们无法提供整体高质量的客户体验，那么可以续订或升级订阅的客户就会减少，我们的声誉可能会受到影响，从而对我们获得新客户的能力产生负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，客户会不时依赖我们的支持团队来解决与我们平台相关的技术问题。我们可能无法足够快地做出响应，无法适应客户对支持服务需求的短期增长。在没有相应收入的情况下，客户对这些服务的需求增加可能会增加成本，并对我们的声誉和运营结果产生不利影响。

我们的客户或未经授权的各方可能会以违反我们的价值观或适用法律的方式使用我们的平台，这可能会损害我们与客户或员工的关系，或使我们面临诉讼或损害我们的声誉。

由于我们的平台包括数百万个人和企业的健康信息，其中一些是我们自己采购的，其中一些是由第三方数据提供商提供并去身份的，因此我们的平台和数据可能被客户或未经授权访问我们平台的各方滥用，以访问我们不允许的目的，包括实施诈骗。我们的客户可以将我们的平台用于超出其合同条款或适用法律或法规范围的目的。此外，第三方可能会受益

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通过我们的客户或通过渎职或网络攻击访问我们的平台，并将我们的平台用于预期目的以外的目的，或创造与我们的平台竞争的产品。我们的客户或第三方滥用我们的平台，与其允许的使用不一致，可能会导致声誉受损，对我们吸引新客户的能力产生不利影响，使我们面临潜在的诉讼，并导致现有客户减少或停止使用我们的平台，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们的品牌可能会受到以下情况的负面影响：使用我们平台的人的敌对或不适当的行为；个人以虚假或不真实的身份行事的行为；使用我们的平台传播误导(或意图操纵意见)信息的行为；政府出于安全相关目的获取用户信息或审查我们平台上的某些内容的感知或实际努力；或者将我们的平台用于非法、令人反感或非法目的的使用。此外，我们可能无法迅速或适当地对客户订阅条款以外的不当使用我们的平台做出回应，这可能会削弱人们对我们业务的信心。

当我们收购和投资公司或技术时，我们可能无法实现预期的业务或财务利益，收购或投资可能被证明难以整合，扰乱我们的业务，稀释股东价值，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

作为我们业务战略的一部分，我们对互补的业务、解决方案、数据库和技术进行投资或收购，我们预计未来将继续进行此类投资和收购，以进一步发展我们的业务和我们的平台。例如，在2022年2月，我们完成了对分析向导(“AW”)的收购，这是一家专门使用工具自动化复杂分析模型的公司，这些工具可以通过人工智能和多语言加速高效的大数据挖掘，并正在将AW的业务与我们的业务整合起来。

我们进行选择性收购以补充我们平台的战略取决于我们识别合适收购候选者的能力和可用性。我们未来可能找不到合适的收购候选者，也可能无法以有利的条件完成收购。收购的资产、数据或业务可能无法成功整合到我们的运营中，与收购和整合相关的成本可能高于预期，我们还可能产生与收购相关的意外成本。这些成本可能会对我们的财务状况、运营结果或前景产生不利影响。我们完成的任何收购都可能被客户、用户或投资者视为负面，并可能对我们现有的业务关系产生不利影响。

收购和其他交易、安排和投资涉及许多风险，并可能造成不可预见的经营困难和支出，包括：

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这些风险中的任何一个都可能损害我们的业务。此外，为了促进这些收购或投资，我们可能会寻求额外的股权或债务融资，这些融资可能不会以对我们有利的条款或根本无法获得，包括考虑到最近不断恶化的宏观经济状况，如利率上升和资本市场的波动，可能会影响我们完成后续收购或投资的能力，并增加拥有A类普通股的风险。例如，如果我们通过发行股权或可转换债务证券或贷款来为收购融资，我们的现有股东可能会被稀释，或者我们可能面临与债务相关的条款和偿还义务的限制，这可能会影响我们A类普通股的市场价格。

如果我们不能保持足够的运营和财务资源，特别是如果我们继续快速增长，我们可能无法执行我们的业务计划或保持高水平的服务和客户满意度。

我们已经经历了，并预计将继续经历快速增长，这已经并可能继续对我们的管理层以及我们的运营和财务资源提出重大要求。截至2022年12月31日，我们在美国东北部有两个办事处，由于最近的收购，我们在瑞典和印度各有一个办事处。我们的员工人数大幅增长，2020年员工人数超过550人，2021年超过670人，2022年超过970人。我们还经历了使用我们平台的客户数量和我们数据库中的数据量的显著增长。此外，我们的组织结构正变得更加复杂，因为我们随着国际扩张扩大了我们的报告系统和程序以及我们的业务、财务和管理控制。随着我们的不断发展，我们面临着整合、发展、培训和激励我们各个办事处快速增长的员工基础，以及在多个办事处保持我们的公司文化的挑战。我们管理层的某些成员以前没有在一起工作过很长一段时间，而且大多数人之前没有管理上市公司的经验，这可能会影响他们管理我们增长的方式。如果我们不能以保护企业文化关键方面的方式管理我们预期的增长和变化，我们的解决方案的质量可能会受到影响，这可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响，并损害我们留住和吸引用户、员工和客户的能力。

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为了管理我们业务和人员的增长，我们需要继续扩大和改进我们的运营、财务和管理控制以及我们的报告系统和程序。我们将需要大量资本支出和分配宝贵的管理资源，才能在这些领域实现增长和变化。我们的扩张已经给我们的管理、客户体验、创新、销售和营销、行政、财务和其他资源带来了巨大的压力，我们预期的未来增长将继续给我们带来巨大的压力。鉴于宏观经济状况及其对我们业务的实际和潜在影响，我们已经并预计将继续努力控制我们的运营支出，包括在2023年第一季度实施重组计划。这些努力给我们的员工和其他资源带来了额外的压力，并转移了人们对我们运营的注意力，而且可能会继续这样做，这可能会影响我们有效运营业务的能力。

我们预计将需要大量的额外投资来扩大我们的业务规模和提高生产率，满足我们客户的需求，进一步开发和增强我们的平台，扩展到新的地理区域，并随着我们的整体增长而扩大规模。如果由于显著的增长而需要额外的投资，这将增加我们的成本基础，这将使我们更难在短期内通过削减开支来弥补未来的收入缺口。

此外，随着我们业务的扩大，我们继续保持高水平的客户服务和满意度是很重要的。随着我们的客户群持续增长，我们将需要增加我们的账户管理、客户服务和其他人员，这将需要更复杂的管理和系统。此外，由于我们的新业务有很大一部分来自客户推荐，如果客户对我们的平台不满意，他们可能不太可能推荐新客户。如果我们不能继续提供高水平的客户服务，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们依赖我们的高管和其他关键员工，失去一名或多名员工或无法吸引和留住其他高技能员工可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们的成功在很大程度上取决于我们的高管和其他关键员工的持续服务。我们在销售和营销、产品开发、战略和企业发展以及网络开发等领域依靠我们的领导团队。有时，我们的高管管理团队可能会因高管的聘用或离职而发生变化，这可能会扰乱我们的业务。失去一名或多名高管或关键员工可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们执行管理团队的变动也可能对我们的业务造成干扰，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，为了执行我们的增长计划，我们必须吸引和留住高素质的员工。对这些员工的竞争非常激烈，特别是对于在设计和开发软件和SaaS应用程序方面经验丰富的数据科学家和经验丰富的销售专业人员。我们不时遇到招聘和留住具有适当资历的员工的困难，我们预计还会继续遇到这种困难。此外，某些国内移民法限制或限制了我们在国际上招聘的能力。任何限制技术和专业人才流动的美国移民政策的变化，都可能会抑制我们招聘和留住高素质员工的能力。与我们竞争的许多公司拥有比我们更多的资源，或许能够提供更有吸引力的雇佣条件。此外，我们在培训员工方面投入了大量的时间和费用，这增加了他们对可能寻求招聘他们的竞争对手的价值。

如果我们从竞争对手或其他公司雇佣员工，他们的前雇主可能会试图断言这些员工违反了他们的法定义务，导致我们的时间和资源被分流。此外，求职者和现有员工通常会考虑他们获得的与其就业相关的股权奖励的价值。如果我们股权奖励的感知价值下降，可能会损害我们招聘和留住高技能员工的能力。如果我们不能吸引新员工，或者不能留住和激励现有员工，我们的业务和未来的增长前景可能会受到实质性的不利影响。与此同时，管理层的增加和大量员工的增加可能会对我们的文化产生重大和不利的影响。如果我们不随着我们的成长和发展而保持并继续发展我们的企业文化，这可能会损害我们培养创新、创造力和团队合作的能力，我们认为这是支持我们增长所需的。

此外，我们的许多关键技术和系统都是由我们的关键员工为我们的业务定制的。关键员工的流失，包括我们的管理团队成员，以及我们的某些销售人员、数据科学家或其他技术员工，可能会扰乱我们的运营，并对我们增长和维护业务的能力产生不利影响。

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如果我们不能保护和维护我们的品牌，我们的声誉可能会受到损害，我们吸引和留住客户的能力将受到损害。

我们相信，发展、保护和保持我们品牌的知名度对于我们的平台获得广泛接受至关重要，也是吸引新组织加入我们平台的重要因素。此外，我们相信，随着市场竞争的加剧，品牌认知度的重要性将会增加。我们品牌的成功推广将在很大程度上取决于我们营销努力的有效性，以及我们确保我们的平台以具有竞争力的价格保持高质量、可靠和有用的能力。

品牌推广活动可能不会带来收入的增加，即使有，任何增加的收入也可能无法抵消我们在建立品牌时产生的费用。如果我们未能成功地推广和维护我们的品牌，或者在推广和维护我们的品牌的失败尝试中产生了巨额费用，我们的声誉可能会受到损害，我们可能无法吸引新客户到我们的品牌建设努力实现足够回报所需的程度，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到影响。

我们很大一部分收入和现金流来自向医疗保健生态系统中的客户销售我们平台的订阅，以及对其产生不利影响的因素，包括医疗保健生态系统内的合并或监管变化，也可能对我们产生不利影响。

对我们解决方案的需求可能会受到影响医疗保健生态系统的因素的影响，包括：

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因此，我们的经营业绩和我们向医疗保健公司高效提供解决方案以及扩大或维持我们的客户基础的能力可能会受到这些因素和其他总体影响医疗保健生态系统的因素的不利影响。

订阅我们平台的组织规模或类型的变化可能会影响我们的业务，我们的财务结果可能会因为我们销售周期的日益多变性而波动。

我们的战略是向各种规模的组织销售我们平台的订阅，包括生命科学公司、医疗保健信息技术公司、医疗保健提供商和其他向医疗保健生态系统销售的公司。向中小型企业销售可能涉及更大的信用风险和不确定性，以及较低的留存率和与我们的销售人员和其他人员的有限互动。相反，向企业客户销售可能需要更长的销售周期、更大的销售努力和更大的不确定性。如果我们成功地将我们的客户基础扩大到包括更多的企业客户，我们的销售周期可能会延长，变得更难预测，这反过来可能会对我们的财务业绩产生不利影响。可能影响我们销售周期的长度和可变性的因素包括：

如果购买我们平台的组织组合发生变化，我们的毛利率和运营结果可能会受到不利影响，而波动增加我们销售周期的可变性可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

如果我们高估了整个潜在市场的规模，我们未来的增长速度可能会受到限制。

我们根据内部生成的数据和假设估计了我们的总目标市场规模，这些信息本质上是不准确的。此外，由于各种因素，包括但不限于本年度报告中描述的因素，我们对我们市场内机会的预测、假设和估计受到高度的不确定性和风险的影响。如果这些内部产生的数据被证明是不准确的，或者我们在基于这些数据的假设中出错，我们的实际市场可能比我们的估计更有限。此外，这些不准确或错误可能导致我们错误地配置资本和其他关键业务资源，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

即使我们的总目标市场符合我们的规模估计，并经历了增长，我们可能也不会继续增长我们的市场份额。我们的增长取决于许多因素，包括我们成功实施我们的业务战略，以及我们当前和潜在的未来竞争对手的活动，这些都受到许多风险和不确定因素的影响。因此，我们对潜在市场总量的估计不应被视为我们发展业务的能力的指标。

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我们的业务可能会受到搜索引擎算法和动态变化或其他流量生成安排的负面影响。

我们依赖互联网搜索引擎，包括通过购买与销售和营销相关的关键字和其他网页，来产生我们网站的部分流量。搜索引擎经常更新和更改确定用户搜索结果的放置和显示的逻辑，从而可能会对指向我们网站的链接的购买或算法放置产生负面影响。这些流量来源的定价和运营动态可能会迅速变化，无论是技术上的还是竞争上的。此外，出于竞争或其他目的，搜索引擎可以改变其搜索算法或结果，这可能导致网站在搜索查询结果中排名较低或禁止参与搜索查询结果。如果一家主要搜索引擎改变其算法或结果，对我们网站的搜索引擎排名产生负面影响，无论是有偿还是无偿，或者如果竞争动态以负面方式影响搜索引擎优化、搜索引擎营销或其他流量生成安排的成本或有效性，我们的业务和财务业绩将受到不利影响。

美国以外的业务使我们面临国际业务固有的风险。

我们在2020年10月收购了Monocl Holding Company(“Monocl”)，并于2022年完成了对AW的收购，这带来了国际业务固有的风险。我们试图向其销售我们平台订阅的任何新市场或国家/地区可能不会像我们预期的那样接受我们的解决方案。建立、发展和维持国际业务，以及在国际市场上开发和推广我们的平台，都是昂贵的。国际客户的显著增加或我们业务向其他国家的扩张将带来额外的风险和挑战，可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。

我们的经营历史有限，这使得我们很难预测我们的收入，评估我们的业务和未来前景。

我们的业务成立于2011年，尽管我们的大部分增长都发生在最近几个时期。由于我们有限的运营历史，我们预测未来运营结果以及规划和模拟未来增长的能力有限，并受到许多不确定性的影响。我们已经并预计将继续遇到快速发展的行业中的成长型公司经常遇到的风险和不确定因素，例如本文所述的风险和不确定因素。此外，我们已经并将继续面临不断变化的宏观经济状况，这些状况对我们的业务和未来前景产生了负面影响，这些情况很难预测。因此，我们可能无法编制准确的内部财务预测或替换由于这些因素而没有收到的预期收入，我们在未来报告期的运营结果可能低于投资者的预期。如果我们不成功应对这些风险，我们的经营结果可能与我们的估计和预测或投资者的预期有很大不同，导致我们的业务受到影响，我们的A类普通股价格下降。

我们未能筹集额外资本或产生必要的现金流，以扩大我们的业务并在未来投资于新技术，可能会降低我们成功竞争的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能需要额外的融资，而且我们可能无法以优惠的条件获得债务或股权融资，如果有的话。任何额外债务融资的条款可能与我们目前的债务安排类似或更具限制性。最近宏观经济状况恶化，包括利率上升和资本市场波动，加剧了这一风险。

如果我们需要额外的资本，而又不能以可接受的条件筹集，或根本不能筹集，我们可能不能：

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我们最近进行了内部重组活动，未来可能还会这样做。这些活动背后的假设可能被证明是不准确的，或者我们可能无法从这些活动中获得预期的好处。

根据最近的宏观经济情况，我们已经并将继续作出判断，决定我们是否应该进一步减少、重新安置或以其他方式改变我们的工作人员。例如，2023年1月，该公司采取了某些措施，将其全球员工人数削减了约55人。这一裁减兵力，以及今后的任何其他裁减，以及随后可能发生的自然减员，都会导致机构知识和专门知识的丧失，以及整个组织某些角色和责任的重新分配和组合，所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。这些重组和我们可能采取的其他降低成本的额外措施可能会给我们的员工带来压力，转移管理层的注意力，产生超出我们预期裁员的自然减员，降低员工士气，导致我们推迟、限制、减少或取消某些发展计划，或以其他方式干扰我们有效运营和增长业务的能力，每一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。与裁员工作相关的费用和成本可能会很大，而且比估计的要高。与这些行动相关，我们估计我们将在2023年第一季度产生大约200万至250万美元的税前现金重组和相关费用，主要包括遣散费、员工福利和相关现金支出，以及与授予被解雇员工基于股票的奖励相关的非实质性非现金股票补偿费用。我们可能无法按预期时间表完成当前或任何未来的重组活动，即使成功完成，我们也可能无法实现预期的成本节约、运营效率或此类活动的其他好处。

灾难性事件可能会扰乱我们的业务，并对我们的经营业绩产生不利影响。

我们是一家全球性的技术公司，总部设在马萨诸塞州的弗雷明翰，在瑞典和印度设有国际办事处。我们经营的任何市场的不稳定和不可预见的变化可能导致业务中断或运营挑战，可能对我们的产品和服务的需求、或我们的声誉、财务状况、运营结果或现金流产生不利影响。此外，我们依靠我们的网络和第三方基础设施以及企业应用程序、内部技术系统和我们的网站进行产品开发、分析创新、营销、运营支持、托管服务和销售活动。一旦发生重大天气事件或受到威胁的突发公共卫生事件(如新冠肺炎疫情)，或其他灾难性事件，如火灾、停电、电信故障、网络攻击、战争或恐怖袭击，我们可能无法继续全力运营或完全停止运营，并且可能会遇到系统中断、声誉受损、解决方案开发延迟、服务长期中断、数据安全遭到破坏、关键员工流失和关键数据丢失等情况。

全球地缘政治紧张局势也可能对我们的业务造成破坏，包括乌克兰战争的结果。到目前为止，美国和其他国家宣布的对俄罗斯的制裁包括限制在受影响地区销售或进口商品、服务或技术，以及旅行禁令和资产冻结，影响到俄罗斯的相关个人和政治、军事、商业和金融组织。如果冲突进一步升级，美国和其他国家可能会实施更广泛的制裁并采取其他行动。无法预测这场冲突的更广泛后果，其中包括或可能包括进一步的制裁、禁运、区域不稳定、长期高通胀、地缘政治变化以及对宏观经济状况、货币汇率和金融市场的不利影响，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生实质性的不利影响。

我们的解决方案使用开源软件，任何不遵守一个或多个此类开源许可证条款的行为都可能对我们的业务产生不利影响。

我们的解决方案包括受开源许可约束的软件。开源软件的特定用途和各种开源许可证的条款尚未得到美国法院的解释，此类使用或许可证有可能被解释为对我们的平台和专有技术施加意想不到的条件或限制。以某种方式使用某些开放源码软件，需要被许可人向被许可人的专有软件公开披露部分或全部源代码。此外，以某些方式使用某些开放源码软件，要求其他被许可人有权制作与开放源码链接或与开放源码一起使用的任何专有软件的任何衍生作品，或以不利于该被许可人的条款或免费向其他人提供此类专有软件。这可以有效地将以前的专有软件呈现为开源软件。

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如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件结合在一起，根据某些开放源码许可(通常称为“版权保留”或“病毒式”许可)的条款，我们可能被要求发布我们专有软件的源代码，并使我们的专有软件在开放源码许可下可用。如果我们的专有软件的一部分被确定为受开源许可的约束，我们可能被要求公开发布我们的源代码的受影响部分，重新设计我们的全部或部分解决方案，或者以其他方式限制我们解决方案的许可，并且每一种情况都可能降低或消除我们解决方案的价值。除了与许可证要求相关的风险外，使用开源软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不提供担保、对软件来源的控制、错误修复或安全扫描。

我们受到第三方供应商的订阅和支付处理风险的影响，此类处理系统的任何中断都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们依靠第三方订阅管理平台来处理我们客户的订阅计划和计费频率。此外，我们主要依赖第三方提供支付处理服务。如果这些第三方供应商在服务和可用性方面遇到中断、延迟或中断，我们可能无法处理新的和续订的订阅或发票。此外，如果这些第三方供应商遭遇网络安全漏洞，影响与向我们提供的服务相关的数据，我们可能会遭受声誉损害或承担责任。尽管我们可以使用替代服务提供商，但我们可能会花费大量费用以及研发和产品开发工作来部署任何替代服务提供商。如果我们的第三方订阅和支付处理系统出现中断，我们可能会遇到收入损失、会计问题以及对我们的声誉和客户关系的损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

与数据隐私和网络安全相关的风险

网络攻击和安全漏洞可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

在正常的业务过程中，包括当我们提供我们的解决方案时，我们收集、接收、存储、处理、生成、使用、传输、披露、提供、保护、保护、处置、传输和共享(统称为“处理”)信息，包括医疗保健专业人员(例如医生、外科医生和护士从业者)、医疗保健组织的高管和成员的个人信息、患者和临床试验参与者的未识别的个人信息、关于现任和前任雇员和承包商以及应聘者的信息，关于我们解决方案的注册用户和潜在客户的信息、通过Cookie和网站表单收集的信息、机密商业数据、商业秘密、知识产权和其他敏感信息。我们的业务、品牌、声誉以及吸引和留住客户的能力取决于我们平台令人满意的性能、可靠性和可用性。我们的计算机和信息技术系统中断，无论是由于社会工程攻击(包括网络钓鱼攻击)、恶意软件(包括高级持续威胁入侵)、凭证获取、人员不当行为、勒索软件攻击、供应链攻击、服务器故障、数据或其他信息技术资产丢失、广告软件、电信故障、地震、火灾、洪水、停电、恐怖袭击、战争行为、系统故障、计算机病毒、软件错误、对我们系统的物理或电子入侵或恶意黑客或攻击(如拒绝服务攻击)以及其他类似威胁可能会影响我们服务和我们平台的安全性和可用性，并阻止或抑制客户访问我们平台的能力。此外，该软件, 我们平台背后的内部应用程序和系统很复杂，可能不是没有错误。我们的平台、内部应用程序和系统的任何低效、错误或技术问题都可能降低我们解决方案的质量或干扰我们的客户使用我们的平台，这可能会减少需求、降低我们的收入并增加我们的成本。

网络和数据安全面临的威胁也在不断演变，并变得日益多样、频繁、持久和复杂。对信息技术系统的攻击是由具有广泛动机和专长的复杂和有组织的团体和个人实施的。我们的平台以及我们在运营中依赖的服务器、计算机系统和第三方的服务器、计算机系统都可能容易受到网络安全风险的影响。越来越多的组织披露了其信息安全系统的漏洞，其中一些涉及复杂和高度针对性的攻击。特别是，严重的勒索软件攻击正变得越来越普遍，可能导致我们的运营严重中断，丢失敏感数据和收入，以及挪用资金。任何先前识别的或类似的威胁都可能导致安全事件或其他中断，从而可能导致未经授权、非法或意外地获取、修改、销毁、丢失、更改、加密、披露或访问我们的敏感信息或我们所依赖的第三方的信息技术系统。安全事件或其他中断可能会扰乱我们(以及我们所依赖的第三方)提供服务的能力。

此外，我们的平台利用人工智能和机器学习技术来提供服务，这一技术容易受到网络安全威胁，因为机密和敏感信息可能会集成到平台中。由于我们和我们的服务提供商收集、存储、传输和以其他方式处理的信息的敏感性，我们技术的安全性

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平台和我们解决方案的其他方面，包括由我们的第三方服务提供商提供或促进的解决方案，对我们的运营和业务战略至关重要。由于新冠肺炎的流行以及我们最终转向混合远程工作环境，我们还可能面临更大的网络安全风险，因为我们对互联网技术的依赖以及我们远程工作的员工数量，这可能为网络犯罪分子利用漏洞创造更多机会。此外，由于用于未经授权访问或破坏系统的技术经常变化，而且通常直到针对目标启动时才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。我们还可能遇到安全漏洞，这些漏洞可能在较长一段时间内不被发现，原因包括我们业务的广度和复杂性以及我们处理的大量交易、与我们有业务往来的大量客户、交易对手和第三方服务提供商、网络攻击的激增和日益复杂，以及第三方在内部网络上建立立足点而不被发现后，可能获得其他网络和系统的访问权限。除了经历安全事件外，第三方还可能从公共来源、数据经纪人或其他方式收集、收集或推断有关我们的敏感信息，这些信息会泄露有关我们组织的竞争敏感细节，并可能被用来破坏我们的竞争优势或市场地位。

具体网络安全事件的程度以及我们可能需要采取的调查步骤可能不会立即明朗，可能需要相当长的时间才能完成这样的调查，并了解有关该事件的完整和可靠的信息。虽然这样的调查仍在进行中，但我们可能不一定知道损害的程度或如何最好地补救它，而且某些错误或行动可能在被发现和补救之前重复或加剧，任何或所有这些都可能进一步增加网络安全事件的成本和后果。对于位于我们直接控制之外的设施(包括我们的数据提供商)的运营，这些风险可能会增加。我们与我们的数据提供商的合同可能不包含责任限制，即使有，也不能保证我们的合同中的责任限制足以保护我们免受与我们的数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔。

我们在系统的不同层使用多种方法来防御入侵和攻击，保护我们的系统，并解决和减轻任何事件的影响。尽管我们努力确保我们的系统安全并修复已发现的漏洞，但未来的攻击可能会成功，并可能导致重大责任或业务风险。第三方将继续试图通过各种方式未经授权访问我们的系统或设施，包括侵入我们的系统或设施、或我们客户或供应商的系统或设施，或试图欺诈性地诱使我们的员工、客户、供应商或我们系统的其他用户披露敏感信息，这些信息可能被用来访问我们的IT系统，破坏我们的竞争优势或市场地位。我们的网络安全计划和努力保护我们的系统和数据，以及预防、检测和应对数据安全事件，可能无法阻止这些威胁或提供足够的安全。此外，我们可能会遇到由于人为错误、渎职、系统错误或漏洞或其他违规行为而违反我们的安全措施的情况，包括前任、现任或未来员工试图滥用其授权访问和/或未经授权访问我们的系统。我们平台的任何错误、缺陷、中断或其他性能问题或其违规都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。由于某些隐私法(定义见下文)赋予个人因某些数据安全事件而采取的行动，我们可能要承担与数据安全违规或其他事件相关的额外责任风险。我们亦把资讯科技基础设施的部分工作外判。, 因此，许多第三方供应商可能或可能会访问我们的机密信息，包括但不限于基于云的基础设施、数据中心设施、加密和身份验证技术、员工电子邮件、向客户交付内容以及其他功能。我们监控这些第三方的信息安全做法的能力有限，这些第三方可能没有足够的信息安全措施。如果我们的第三方服务提供商遇到安全事件或其他中断，我们可能会遇到不良后果。如果我们的第三方供应商未能保护他们的信息技术系统和我们的机密和专有信息，我们可能会受到服务中断和未经授权访问我们的机密或专有信息的影响，并可能招致责任和声誉损害。虽然如果我们的第三方服务提供商未能履行其对我们的隐私或安全相关义务，我们可能有权获得损害赔偿，但任何赔偿都可能不足以弥补我们的损害，或者我们可能无法追回此类赔偿。此外，供应链攻击的频率和严重性都有所增加，我们不能保证我们供应链中第三方的基础设施或我们第三方合作伙伴的供应链没有受到损害。我们维持承保某些安全和隐私损害的保险单。然而，我们不能保证我们的承保范围对实际发生的债务是足够的，或者我们将继续以经济合理的条款获得保险，或者根本不能。

由于对数据安全和完整性的担忧，越来越多的立法和监管机构采取了违规通知和其他要求，以防受此类法律约束的信息被未经授权的人访问，并可能就此类数据的使用、访问、准确性和安全性制定其他规定。在美国，我们遵守的法律规定了至少50个不同的通知制度。遵守了如此众多和

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如果发生未经授权的访问，复杂的法规将是昂贵和困难的，如果不遵守这些法规，我们可能会受到监管审查和额外的责任。如果我们无法保护我们的计算机系统、软件、网络、数据和其他技术资产，或者我们被认为未能做到这一点，我们可能会受到政府执法行动的影响(例如，调查、罚款、处罚、审计和检查)；额外的报告要求和/或监督；对处理敏感信息(包括个人数据)的限制；诉讼(包括类别索赔)；赔偿义务；负面宣传；声誉损害；货币资金转移；我们业务中断(包括数据可用性)；财务损失；以及其他类似损害。这些事件可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

实际或被认为未能遵守适用的数据保护、隐私和安全法律、法规、标准和其他要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果以及财务状况产生不利影响。

我们的客户使用我们的解决方案来了解和导航医疗保健生态系统。个人信息的收集、保留、安全、转移和披露(统称为“处理”)使我们受到美国和国外管理数据隐私和安全的各种法律和法规(统称为“隐私法”)的约束，在某些情况下，除政府和监管实体外，这些法律和法规可以由私人执行。有时，我们可能并不完全遵守所有此类隐私法律。这些隐私法通常要求公司实施特定的隐私和信息安全控制，以保护某些类型的信息，如健康信息。此外，根据隐私法，我们可能需要在从特定来源收集个人数据之前获得某些同意，例如公开可用的信息。我们不能或未能做到这一点可能会导致不利的后果。这些法律和法规在不断演变，可能会被解释、应用、创建或修改，从而损害我们当前或未来的业务和运营。例如，几个州和地方已经制定了有关在产品和服务中使用人工智能和机器学习的措施。此外，在欧洲，有一项与人工智能相关的拟议法规，如果获得通过，可能会对使用与人工智能相关的系统施加繁重的义务。我们可能不得不改变我们的商业惯例，以遵守这些义务。在可预见的未来，实施标准和执法实践可能仍然不确定，我们还不能确定未来的法律、法规、标准或对其要求的看法可能对我们的业务产生的影响。这种演变可能会给我们的业务带来不确定性, 这可能会影响我们在某些司法管辖区开展业务或收集、存储、转移、使用和共享个人信息的能力，导致我们不得不在合同中承担更繁重的义务，导致我们承担责任或向我们施加额外成本。这些法律和条例在不同司法管辖区的解释和适用也可能不一致，这在某些情况下可能使遵守变得困难或不可能。

我们的平台涉及使用和披露未确认身份的数据，这些数据必须根据适用的法律(包括《健康保险可携带性和责任法案》(HIPAA))进行确认。某些州已经签署或打算颁布关于使用和披露这种非身份信息的法律，这些法律是否符合HIPAA的非身份标准还存在一些不确定性。遵守州法律可能需要额外的投资和管理关注，如果我们不适当地遵守新的、可能相互冲突的法规，可能会使我们承担重大责任。如果未来法律发生变化，我们使用可能损害我们业务的去身份信息的能力也可能面临限制。此外，提供我们数据集的第三方供应商可能无法根据HIPAA或适用的州法律适当地取消识别受保护的健康信息(“PHI”)，其中一些法律实施的取消识别标准与HIPAA规定的标准不同。根据HIPAA颁布的隐私、安全和违规通知规则建立了一套国家隐私和安全标准，由健康计划、医疗保健信息交换中心和某些医疗保健提供者(称为覆盖实体)以及与这些覆盖实体签订涉及创建、接收、维护或传输PHI的服务的商业伙伴来保护PHI。

我们的某些客户可能是HIPAA下的“商业伙伴”或“承保实体”，包括我们的某些非传统医疗保健提供者的客户。例如，我们的一些客户是医疗器械公司，他们可能与医生或研究人员合作，从他们那里获得PHI以进行数据分析，从而触发HIPAA项下的合规义务。虽然此类PHI在引入我们的系统之前会被取消身份识别，但在某些情况下，我们可能仍有合同义务遵守HIPAA的某些义务，包括HIPAA取消身份规则的各种要求。此外，如果在未正确识别的情况下无意中将PHI引入我们的系统，我们可能会直接对PHI处理不当以及未能遵守HIPAA作为“业务伙伴”的规定负责。美国卫生与公众服务部民权办公室(OCR)可能会对未能遵守HIPAA适用要求的行为进行处罚。处罚会有很大的不同，这取决于违规的日期、业务伙伴是否知道或应该知道没有遵守规定，或者业务伙伴没有遵守规定是否由于故意疏忽。对违反HIPAA的强制处罚可能会很严重。单次违规事件

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可能会导致违反多个标准。如果有人故意或故意违反HIPAA的要求获得或披露PHI，也可能受到刑事处罚。

此外，我们的机器学习和数据分析产品可能会受到有关使用人工智能、控制数据偏差和反歧视的法律和不断演变的法规的约束。例如，联邦贸易委员会(“FTC”)执行消费者保护法，如FTC法案第5节、公平信用报告法和平等信用机会法。这些法律禁止不公平和欺骗性的做法，包括在人工智能中使用有偏见的算法。欧盟委员会还公布了其关于实施关于人工智能的协调规则和修改某些联盟立法的法规的提案。拟议的法规将对人工智能系统的提供商施加额外的限制和义务，包括提高透明度，使消费者知道他们正在与人工智能系统交互，要求人工智能中的人为监督，以及禁止某些可能导致身体或心理伤害的人工智能做法。遵守这些法律、法规和标准的成本很高，而且未来可能会增加。

除政府法规外，隐私倡导者和其他主要行业参与者已经或可能在某些数字环境中建立各种新的、额外的或不同的政策或自律标准，这些政策或自律标准可能会对我们施加额外的资源限制，或限制我们生成某些分析的能力。我们的客户可能希望我们满足自愿认证或遵守第三方制定的其他标准。此外，这些标准的持续发展可能会给我们的客户带来困惑，并可能对我们提供的解决方案产生影响，包括我们的分析。如果我们无法保持这些认证或满足这些标准，可能会减少对我们解决方案的需求，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

许多隐私法保护的不仅仅是与健康相关的信息，尽管它们因司法管辖区而异，但这些法律可以扩展到员工信息、商业信息、医疗保健提供者信息和其他与可识别身份的个人相关的信息。不遵守这些法律可能导致民事和刑事责任、负面宣传、损害我们的声誉和合同条款下的责任等。这些隐私法还可能增加我们的合规成本，并影响或限制我们可以提供的服务类型。上述任何情况的发生都可能影响我们向客户提供同等水平服务的能力，要求我们修改产品或增加成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

某些州还通过了可与HIPAA相媲美的隐私和安全法律法规，其中一些可能更严格。这些法律和法规将受到不同法院和其他政府当局的解释，从而为我们以及我们未来的客户和战略合作伙伴带来潜在的复杂合规问题。例如，于2020年1月1日生效的《加州消费者私隐法案》(CCPA)对处理某些个人信息的实体施加了更严格的数据隐私义务，并为加州居民创造了个人隐私权利，包括访问和删除其个人信息的权利，以及选择不共享和销售其个人信息的权利。CCPA允许对违规行为进行重大民事处罚和法定损害赔偿，并包含针对某些数据泄露事件的私人诉权。加州隐私权法案(“CPRA”)广泛地修订了CCPA，并对涵盖的企业施加了额外的义务，包括额外的消费者权利程序、对数据使用的限制、对高风险数据的新审计要求，以及选择退出敏感数据的某些用途。它创建了一个新的加州数据保护机构，授权发布实质性法规，并可能导致加强隐私和信息安全执法。大部分条款于2023年1月1日生效，可能需要额外的合规投资和潜在的业务流程变化。同样，其他州正在制定隐私和数据安全法律(例如，VCDPA，于2023年1月1日生效)、规章制度，并在联邦一级提出了许多类似的法律, 所有这些都可能增加我们的风险和合规成本。这些法规和立法发展可能会产生深远的后果，可能需要我们修改我们的数据管理做法，并产生大量费用才能遵守。

我们还可能受到国际隐私法的约束，例如欧盟GDPR、英国GDPR、加拿大的个人信息保护和电子文档法案以及其他国际数据保护、隐私、数据安全、数据本地化以及类似的国家、州/省和地方法律。欧盟和英国GDPR对个人数据的“控制者”和“处理者”施加了严格的操作要求，例如要求加强向数据当事人披露个人数据是如何处理的、限制个人数据的保留期、要求强制性数据泄露通知、要求某些记录保存和风险评估义务，以及要求额外的政策和程序。此外，数据当事人在其个人数据方面拥有更强大的权利。根据英国和欧盟GDPR的定义，欧盟医疗专家或专业人员的个人数据主要由我们的欧盟子公司Monocl AB处理。由于我们的欧盟子公司在根据瑞典国家法律颁发的瑞典发布证书下运营，因此我们的欧盟子公司对个人数据的这种处理受到瑞典宪法规定的言论自由的保护，因此属于欧盟GDPR第85条的范围，并不受欧盟GDPR的某些核心条款的约束，这些条款包括但不限于与数据主体的权利(第二章)和

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向第三国或国际组织提供个人数据(第五章)。尽管有这样的豁免，我们可能会不时收到数据当事人的请求，我们可能会根据第85条拒绝或拒绝回应，这可能会导致数据当事人向数据保护机构提出投诉。这样的数据保护机构有可能不同意Monocl AB对第85条的依赖。此外，对根据发布证书发布个人数据的一般权利提出的法律挑战以及随之而来的豁免，如果得到支持，可能会导致豁免在某些情况下被视为无效。欧盟和英国GDPR将与健康相关的数据视为“特殊类别的个人数据”，受到更高的要求，包括遵守处理与健康相关的数据的特定例外，例如获得数据主体的明确同意。必须遵守欧盟GDPR的公司面临更多的合规义务和风险，包括对数据保护要求的更强有力的监管执行，以及不合规公司可能被处以高达2000万欧元或不合规公司全球年收入4%的罚款(以金额较大者为准)；或与处理由经法律授权代表其利益的各类数据主体或消费者保护组织提起的个人数据有关的私人诉讼。此外，自2021年1月1日起，公司必须遵守英国GDPR，该法案与修订后的英国2018年数据保护法一起，在英国国内法中保留了GDPR。英国的GDPR反映了GDPR下的罚款，即最高可达2000万欧元(1750万英镑)或全球营业额的4%的罚款。英国和欧盟在数据保护法某些方面的关系仍不明朗, 目前尚不清楚英国的数据保护法律和法规将在中长期内如何发展。欧盟委员会通过了一项有利于英国的充分性决定，允许数据从欧盟成员国转移到英国，而不需要额外的保障措施。然而，英国的充足率决定将于2025年6月自动失效。在期限届满后，只有在联合王国继续确保适当的数据保护水平的情况下，才会延长充分性决定。

此外，我们须遵守有关跨境转移个人资料的法律、规则和法规(包括欧盟和英国GDPR)，包括有关在欧洲经济区(“EEA”)、英国和印度以外转移个人资料的法律。我们依赖这些法律允许的转让机制，包括标准合同条款，这些条款受到监管和司法审查。2022年10月7日，总裁·拜登签署了《关于加强对美国信号情报活动的保障措施》的行政命令，将2022年3月宣布的关于新的欧盟-美国数据隐私框架的原则协议纳入美国法律。然而，如果这些现有的或新的从欧洲经济区、英国或其他司法管辖区转移个人数据的机制不可用，我们可能会被阻止将这些地区的员工、客户或其他人的个人数据转移到美国。目前欧盟、英国和美国之间的转移机制的有效性和持久性也仍不确定。例如，欧盟-美国隐私屏蔽框架是一种数据传输机制，允许符合某些要求的公司合法地将个人数据从欧盟转移到美国，该机制于2020年7月被欧洲法院否决。还有一种趋势是，各国制定数据本地化或其他特定国家的要求，这可能会给云软件提供商带来问题。如果我们没有合法的方式将个人数据从欧洲经济区、英国或其他司法管辖区转移到美国，或者如果合法转移的要求过于繁琐，我们可能面临严重的不利后果，包括我们的运营中断或降级, 需要以巨额费用将我们的部分或全部业务或数据处理活动转移到其他司法管辖区，面临更多的监管行动，巨额罚款和处罚，无法传输数据和与合作伙伴、供应商和其他第三方合作，以及禁止我们处理或传输运营我们业务所需的个人数据的禁令。此外，将个人数据从欧洲经济区和英国转移到其他司法管辖区，特别是转移到美国的公司，将受到监管机构、个人诉讼当事人和维权团体的更严格审查。一些欧洲监管机构已下令某些公司暂停或永久停止某些从欧洲经济区转移出去的资金，理由是它们涉嫌违反了欧盟GDPR的跨境数据转移限制。

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在我们的安全认证的基础上理解和实施此类国家/地区的认证可能需要额外的投资和管理关注，如果我们不遵守特定要求，可能会使我们承担重大责任。遵守全球隐私法已经并将继续需要宝贵的管理层和员工的时间和资源，不遵守这些法规可能会受到严厉的处罚，并可能减少对我们解决方案的需求。我们未能或被认为未能遵守联邦、州或外国法律或法规、我们的内部政策和程序或管理我们处理个人信息的合同，可能会导致负面宣传、政府调查和执法行动、第三方索赔和我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

客户期望我们的解决方案能够在遵守数据保护和数据隐私法律法规的情况下使用。遵守这些法律法规的功能和运营要求以及成本可能会对我们的业务产生不利影响，如果我们的解决方案不能符合这些法律法规，可能会导致监管机构施加巨额罚款和处罚，以及我们的客户或第三方提出索赔。这些国内和国际立法和监管举措可能会对我们的客户使用我们的解决方案收集、使用、处理、存储和披露个人信息和健康数据的能力或意愿产生不利影响，或者对我们的数据产品进行许可，从而减少对我们解决方案的需求。

我们已经建立了框架、模型、流程和技术，旨在管理来自各种来源的许多数据类型的隐私和安全，尽管这种措施并不总是有效的。我们依赖我们的数据供应商以符合适用隐私法的形式和方式收集、使用信息并向我们提供信息。由于隐私法的复杂和不断变化的性质，我们不能保证我们或我们的数据提供商所采用的保障和控制措施足以防止违反这些法律，或者不会对我们或我们的数据提供商提起索赔、投诉、调查或调查，尽管有这些保障和控制措施。此外，我们受到与数据隐私和安全有关的合同义务的约束，我们遵守这些义务的努力可能不会成功。例如，某些隐私法要求我们的客户对其服务提供商施加特定的合同限制。未能遵守此类隐私法律、某些认证/注册要求、与这些隐私法律相关的年度重新认证/注册要求，以及未能解决任何与隐私或安全相关的严重投诉或请求，可能会导致监管制裁、刑事起诉、民事责任、负面宣传、损害我们的声誉，或根据合同条款阻止数据使用或承担责任。

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法律和监管风险

我们的平台解决了医疗保健生态系统中受到严格监管的功能，此类法规和法律可能会发生变化。不遵守适用的法律和法规可能会减少对我们解决方案的需求，或者使我们面临重大索赔和损失。

我们的客户使用我们的平台进行受全球法律法规复杂制度约束的商业活动，包括维护电子记录和电子签名的要求、有关处理健康数据的要求以及其他法律法规。我们的客户希望能够以符合他们所遵守的法规的方式使用我们的平台。我们为提供符合此类法律法规的解决方案所做的努力既耗时又昂贵，而且包括可能会推迟发布我们解决方案新版本的验证程序。随着这些法律法规随着时间的推移而变化，我们可能会发现很难调整我们的平台以适应这些变化。

随着我们提供的情报模块数量的增加，以及我们开展业务的国家/地区的潜在数量的增加，调整我们的解决方案以符合法律和法规变化的复杂性将会增加。如果我们不能有效地管理这种增加的复杂性，或者如果我们不能提供符合适用法律法规的解决方案，客户可能不愿使用我们的解决方案，任何此类不符合规定的行为都可能导致我们终止与客户的客户协议或因此类协议而产生的索赔。

我们受到制裁、出口管制、反腐败、反贿赂、反洗钱和类似法律的约束，不遵守这些法律可能会受到刑事处罚或巨额罚款，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们受制于适用的反腐败、反贿赂和类似法律，例如1977年修订的美国《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)、《美国法典》第18编第201节中包含的美国国内贿赂法规、美国旅行法、2010年英国反贿赂法。近年来，反腐和反贿赂法律的执行力度一直很大。《反海外腐败法》和其他反腐败法禁止公司及其员工和代理人以腐败方式向外国政府官员承诺、授权、制造、提供或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决策或获得或保留业务，或以其他方式获得不正当的商业优势。《反海外腐败法》还要求我们保持准确的账簿和记录，并保持适当的内部控制制度。英国《2010年反贿赂法》和其他反腐败法律也禁止不涉及政府官员的商业贿赂以及索要或收受贿赂。我们还受到适用的反洗钱法律的约束，这些法律禁止从事某些涉及犯罪衍生财产或犯罪活动收益的交易。我们的活动还受适用的出口管制、贸易和经济制裁法律和法规的约束，包括由美国财政部外国资产管制办公室、美国商务部和美国国务院管理的法律和法规。这些贸易法律和法规禁止未经许可或其他适当授权而涉及受制裁国家、政府和个人的某些交易。随着我们增加国际销售和业务，我们在这些法律下的风险可能会增加。美国出口和制裁政策的变化也可能影响我们直接或间接与目标个人或公司互动的能力, 或在受制裁市场的公司。不遵守这些法律可能会使我们面临调查、制裁、和解、起诉、其他执法行动、返还利润、巨额罚款、损害赔偿、其他民事和刑事处罚或禁令、不利的媒体报道和其他后果。任何调查、行动或制裁都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，未来我们可能会使用第三方销售我们平台的访问权，并代表我们在海外开展业务。我们或这类未来的第三方中介可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动，这增加了我们在《反海外腐败法》和其他公共腐败法律下的风险。我们可能要为员工的腐败或其他非法活动负责，在某些情况下，可能会被我们的第三方中介机构追究责任，即使我们没有明确授权此类活动。虽然我们有控制措施来促进遵守这些法律和法规，但我们不能保证我们的内部控制和合规系统将始终防止员工、代理、第三方或业务合作伙伴的非法或不当行为。旨在阻止从某些地区访问我们的平台的控制可能并不在所有情况下都有效。

任何违反或指控违反经济和贸易制裁法律、出口管制、《反海外腐败法》或其他适用的反腐败法律或反洗钱法律的行为都可能使我们受到重大制裁，包括民事或刑事罚款和处罚、返还利润、禁令和取消政府合同的资格，以及相关的股东诉讼和其他补救措施，所有这些都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响，还可能导致举报人投诉、媒体不利报道、调查、失去出口特权，任何这些都可能对我们的声誉、业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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我们可能会受到客户提出的索赔的影响，这可能是昂贵和耗时的辩护。

我们可能会不时受到客户提出的与商业纠纷或其他诉讼程序有关的索赔。我们可能会因任何索赔而招致物质成本和费用，包括但不限于罚款或罚款和法律费用，或受到其他补救措施的约束，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。保险可能不包括此类索赔，可能不足以支付一项或多项此类索赔，并且可能不会继续以我们可以接受的条款提供保险。对我们提出的没有保险或保险不足的索赔可能会导致意想不到的成本、管理层分心或声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们可能会受到诉讼、调查或其他行动的影响，这可能会损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

在正常业务过程中，我们可能会因各种索赔或纠纷而卷入诉讼并受到诉讼，并接受监管机构的询问。这些索赔、诉讼和诉讼可能包括劳工和就业、工资和工时、商业、知识产权、数据隐私、反垄断、涉嫌违反证券法或其他投资者索赔和其他事项。随着我们业务的扩大，这些潜在索赔和纠纷的数量和重要性可能会增加。任何针对我们的索赔，无论其是非曲直，都可能代价高昂，分散管理层的注意力和运营资源，并损害我们的声誉。由于诉讼本质上是不可预测的，我们无法向您保证任何潜在的索赔或纠纷不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。任何索赔或诉讼，即使完全得到赔偿或投保，都可能使未来更难有效竞争或获得足够的保险。

此外，我们可能需要花费大量资源来监测和保护我们的合同、知识产权和其他权利，包括收取付款和费用以及知识产权的执行。诉讼曾经是，将来也可能是必要的，以强制执行这些权利。这样的诉讼可能代价高昂、耗费时间，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们的权利受到损害或丧失。此外，我们执行权利的努力可能会遇到抗辩、反诉和反诉，攻击这些权利的有效性和可执行性。我们无法保护我们的权利，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们违反合同，我们可能要承担责任，而我们的保险可能不足以弥补我们的损失。

我们在与使用我们平台的组织以及与我们有业务往来的供应商和其他公司的合同中负有许多义务。我们可能会违反这些承诺，无论是由于我们的程序、系统和内部控制的弱点、疏忽，还是通过员工或承包商的故意行为。我们的保险单，包括我们的错误和遗漏保险，可能不足以补偿我们因违反合同、服务中断、基础设施故障或中断、灾难性事件和灾难或其他原因而可能导致的潜在重大损失。

此外，我们的保险可能无法覆盖针对我们的所有索赔，而且为诉讼辩护，无论其是非曲直，都可能代价高昂，并转移管理层的注意力。此外，我们未来可能无法以经济上合理的条款获得此类保险，或者根本不能。

我们可能因收集、展示或分发信息而承担法律责任。

由于我们数据库中的内容是从各种来源收集并分发给其他人的，我们可能会受到违反合同、诽谤、疏忽、不正当竞争或侵犯版权或商标的索赔，或基于其他理论的索赔，如违反与隐私和数据保护相关的法律。我们也可能根据我们网站上可通过链接到其他网站的链接或第三方提供的我们网站上的信息来访问的内容提出索赔。即使这些索赔不会导致对我们的责任，我们也可能在调查和抗辩任何索赔时产生巨额成本，并且我们可能受到可能影响我们声誉的公告要求的约束。我们对由我们分发给他人的信息的潜在责任可能要求我们采取措施，减少我们对此类责任的风险敞口，这可能需要我们花费大量资源，并限制我们的分析对用户的吸引力。

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有关知识产权的风险

我们可能无法在我们的数据分析或数据科学中充分保护我们的专有和知识产权。

我们的成功在一定程度上取决于保护我们的专有信息和技术，包括我们的商业秘密和其他未经注册的知识产权，我们的竞争对手可以利用这些信息和技术来营销和提供类似的解决方案，从而减少对我们平台的需求。我们可能无法充分保护我们的技术和解决方案的专有方面，如我们的专有软件和数据库。为了保护我们的知识产权，我们主要依靠商业秘密保护，包括签订保密和保密协议，以及其他合同安排，以及版权法，而不是注册知识产权，如专利、注册版权或注册商标。不能保证与员工、顾问或其他方的保密、保密或发明转让协议不会被违反，否则将有效地控制对我们平台或我们平台的某些方面和专有信息的访问和分发。此外，这些协议不会阻止我们的竞争对手独立开发与我们的平台相当或更好的技术。此外，某些未经授权使用我们的知识产权的行为可能不会被发现，或者即使在检测到未经授权的使用的情况下，我们也可能面临法律或实践障碍来执行我们的合法权利。

现行法律可能没有为我们的平台或专有信息和技术提供足够的保护。此外，与数据集和互联网相关业务中专有权的有效性、可执行性和保护范围有关的法律标准是不确定和不断演变的，这些标准的变化可能会对我们专有权的生存能力或价值产生不利影响。根据某些司法管辖区的法律，保护防止未经授权使用、复制、转移和披露我们的平台、我们的平台的某些方面或我们的数据分析的某些许可条款可能无法执行。此外，我们运营或打算运营的一些国家的法律对专有权的保护程度不如美国法律，一些外国国家的知识产权执法机制可能不够完善。在我们扩大国际活动的程度上，我们面临的未经授权复制和使用我们的专有信息或技术、或我们平台的某些方面或我们的数据分析的风险可能会增加。此外，竞争对手、外国政府、外国政府支持的行为者、罪犯或其他第三方可能未经授权访问我们的专有信息和技术。因此，尽管我们做出了努力，但我们可能无法阻止第三方侵犯或盗用我们的技术和知识产权。

为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监控和保护这些权利，而我们可能无法检测到我们的客户、业务合作伙伴或其他第三方的侵权或挪用行为。未来可能有必要提起诉讼，以加强我们的知识产权和保护我们的商业秘密。此类诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。此外，我们执行知识产权的努力可能会遇到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会推迟我们平台的进一步销售或实施，损害我们平台的功能，推迟新功能、集成和功能的引入，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或损害我们的声誉。此外，我们可能需要从第三方获得额外的技术和数据许可，以开发和营销新的功能、集成和功能，我们不能确定我们是否能够以商业合理的条款或根本不许可这些技术或数据，而我们无法许可这些技术或数据可能会损害我们的竞争能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，第三方可能通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据或数据分析，并在其网站上聚合和显示这些数据或数据分析。此外，“山寨”网站可能会盗用我们网站或平台上的数据或数据分析，并试图模仿我们的品牌或我们网站或平台的功能。我们可能无法及时发现所有此类模仿者，即使我们可以，我们可用的技术和法律措施也可能不足以阻止他们的行动和挪用我们的数据或数据分析。我们可能采取的任何强制执行我们的权利的措施都可能需要我们花费大量的财政或其他资源。

我们可能会受到其他人的指控，称我们侵犯了他们的知识产权。

我们的竞争对手以及许多其他实体和个人，包括所谓的非执业实体，可能拥有或声称拥有与我们提供的产品相关的知识产权。第三方可能会不时地声称我们侵犯了他们的知识产权，或者我们盗用了他们的知识产权。随着我们市场竞争的加剧，针对我们的专利侵权、商标侵权和其他知识产权索赔的可能性增加。我们可能不知道其他人可能声称的涵盖我们的部分或全部技术或服务的知识产权。因为专利申请可能需要数年时间才能发布，而且通常对某些专利申请保密

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在一段时间内，目前可能有我们不知道的未决申请，这些申请后来会导致已颁发的专利，这些专利可能涵盖我们技术和服务的一个或多个方面。

第三方可能会声称我们或我们的客户侵犯或以其他方式侵犯了他们的知识产权，无论有无正当理由，这些索赔都可能是昂贵的诉讼费用，导致我们招致巨额费用，并转移管理资源和注意力来为索赔辩护。在一些司法管辖区，原告还可以寻求禁令救济，以限制我们的业务运营，或阻止我们侵犯或涉嫌侵犯原告知识产权的产品或服务的营销和销售。为了解决这些索赔，我们可能会签订带有限制性条款或收取高额费用的许可协议，停止提供我们的技术、产品或服务，被要求对受影响的技术或产品或服务进行昂贵的重新设计，或支付损害赔偿金以履行对他人的合同义务。如果我们不在审判前解决这些索赔，就不能保证我们会在法庭上胜诉。这些结果可能会对我们的业务、财务状况和运营产生实质性的不利影响。

此外，与我们的供应商或客户的某些合同包含条款，要求我们赔偿交易对手因我们的技术、产品或服务侵犯知识产权和使用数据分析而遭受的损害。根据这些规定提出的索赔可能会花费高昂的诉讼费用，并可能导致巨额赔偿。即使我们在这样的纠纷中获胜，任何涉及我们或他人知识产权的诉讼都可能代价高昂、耗时长，并将我们管理层和关键人员的注意力从我们的业务运营中转移开。

我们的业务可能会因与互联网相关的法律法规的变化或互联网接入的总体变化而受到不利影响。

我们基于互联网的业务未来的成功有赖于继续使用互联网作为沟通、商业应用和商务的主要媒介。联邦或州政府机构或机构过去已经通过，将来也可能通过影响将互联网作为商业媒介使用的法律或法规。立法者、监管者或政府机构或机构也可以进行法律或法规修改，或以新的和重大不同的方式解释或应用与使用互联网有关的现有法律或法规。这些法律、法规或解释的变化可能需要我们修改我们的平台以适应这些变化，产生大量额外成本或转移原本可以用于发展我们业务的资源，或使我们承担意外的民事或刑事责任等。

此外，还征收了额外的税收、费用或其他费用，将来可能会对互联网接入或通过互联网进行的商业活动征收。互联网接入通常是由拥有巨大市场力量的公司提供的，这些公司可能会采取行动，降低、扰乱或增加我们客户使用我们平台的成本，这可能会对我们的业务产生负面影响。网络中立规则旨在确保互联网服务提供商和其他提供宽带服务的公司对所有在线内容一视同仁，该规则已于2018年6月被联邦通信委员会废除。废除网络中立规则可能会迫使我们产生更大的运营费用，或者我们的客户使用我们的平台可能会受到不利影响，两者中的任何一种都可能损害我们的业务和运营结果。

这些发展可能会限制与互联网相关的商业或通信的增长，或导致对我们等基于互联网的平台和服务的需求减少，增加我们的成本或中断我们的业务。此外，随着互联网的用户数量、使用频率和传输的数据量不断增长，互联网作为一种商业工具的使用可能会受到不利影响，因为在开发或采用新的标准和协议以应对互联网活动、安全性、可靠性、成本、易用性、可获得性和服务质量方面的需求方面出现了延误。此外，互联网的性能及其作为一种商业工具的接受度已受到“病毒”、“蠕虫”和类似恶意程序的不利影响，互联网由于其部分基础设施的损坏而经历了各种停机和其他延迟。如果互联网的使用，特别是我们的平台，受到这些或其他问题的不利影响，我们可能会被迫产生巨额成本，对我们平台的需求可能会下降，我们的运营结果和财务状况可能会受到损害。

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与某些税务事宜有关的风险

我们的有效税率和额外税负的意外变化可能会影响我们的财务业绩。

我们在美国和某些外国司法管辖区要纳税。由于经济和政治条件，包括美国在内的不同司法管辖区的税率可能会发生变化。美国政府可能会对商业实体的税收进行重大改革，其中包括永久提高企业所得税税率，提高适用于全球低税收入的税收，以及对某些类型的收入征收最低税率或附加税。例如，从2022年开始，2017年的减税和就业法案取消了在本年度支出所有研发支出的选项，而根据美国国税法第174条，要求在美国的支出在5年内摊销，在国外的支出在15年内摊销。未来，国会可能会考虑立法，取消资本化和摊销要求。不能保证该要求将被推迟、废除或以其他方式修改。我们未来的有效税率可能会受到法定税率不同国家收益组合的变化、递延税资产和负债估值的变化以及税法或其解释的变化的影响。

由于联邦、州或外国税法的变化、税收司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、和解或司法裁决的结果、会计原则的变化、业务运营(包括收购)的变化以及对新信息的评估导致上一时期的税收状况发生变化，我们还可能受到额外的税务责任和处罚。由此导致的纳税义务或已支付现金税款的任何增加都可能对我们的现金流和财务业绩产生不利影响。

我们所受不同税收管辖区税收法律或法规的变化对我们或我们的付费客户不利，可能会增加我们平台的成本并损害我们的业务。

新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规则、法规或条例可以随时颁布。这些法规可能会损害我们在国内外的业务运营以及我们的业务、财务状况和运营结果。此外，现有的税收法律、法规、规则、法规或条例可能被解释、更改、修改或适用于我们。这些事件可能要求我们或我们的付费客户在预期或追溯的基础上支付额外的税款，并要求我们或我们的付费客户为过去被视为到期的金额支付罚款和/或罚款和利息。如果我们提高价格来抵消这些变化的成本，现有的和潜在的未来付费客户可能会选择在未来不订阅我们的平台。此外，新的、更改、修改或新解释或适用的税法可能会增加我们的付费客户和我们的合规、运营和其他成本，以及我们平台的成本。此外，这些事件可能会减少我们可用于运营业务的资本。任何或所有这些事件都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

此外，美国联邦、州、地方和外国税法对以电子方式提供的服务的适用还不清楚，而且还在不断发展。现有税收法律、法规、规则、法规或条例可能被解释或适用于对我们不利，可能具有追溯力，这可能要求我们或我们的付费客户支付额外的税款，并要求我们或我们的付费客户支付罚款或罚款以及过去金额的利息。如果我们未能成功地向我们的付费客户收取此类税款，我们可能被要求承担该等税款、罚款或罚款的责任，从而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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如果我们被要求在我们历史上没有这样做的司法管辖区为我们平台的订阅收取销售额或其他相关税收，我们的运营结果可能会受到损害。

各州和一些地方征税管辖区对销售税和使用税有不同的规则和条例，这些规则和条例受到不同解释的影响，这些解释可能会随着时间的推移而改变。联邦、州、地方和外国税法对以电子方式提供的服务的适用尚不清楚，而且还在不断演变。特别是，销售税在不同司法管辖区对我们平台的适用性尚不清楚。我们在多个司法管辖区收取和汇出美国销售税和外国增值税(“增值税”)。然而，我们有可能面临销售税或增值税审计，我们对这些税收的负债可能会超过我们的估计，因为州和外国税务当局仍然可以断言，我们有义务从我们的付费客户那里收取额外的税款，并将这些税款汇给这些当局。我们还可能在我们没有应计纳税义务的州和外国司法管辖区接受审计。如果我们成功地断言，我们应该对我们的服务征收额外的销售税、增值税或其他税收，而我们在这些司法管辖区历来没有这样做，也不会应计销售税和增值税，这可能会导致过去的销售或服务产生大量的税收负担，阻止组织订阅我们的平台，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，一个或多个州或外国税务机关可以寻求向我们征收额外的销售税、使用税、增值税或其他税收和记录保存义务，或者可能确定这些税款应该由我们支付，但尚未由我们支付。过去纳税的责任还可能包括巨额利息和惩罚性费用。如果国家或外国税务机关采取任何成功的行动，迫使我们征收和汇回销售税、使用税款、增值税或其他税款，无论是追溯还是前瞻性的，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

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与会计和财务报告事项有关的风险

递延收入和递延收入的变化可能不是我们未来财务业绩的准确指标。

在任何一个时间点，某些客户订阅的年化价值可能不会完全反映在递延收入中。我们可能同意允许客户更改其订单的续订日期，例如，使其更接近客户的年度预算流程，或与同一公司控制集团内的其他实体下的其他订单的续订日期保持一致，或将付款期限从年度更改为季度，反之亦然。这种变化通常会产生不到一年的订单，以使所有订单与所需的续订日期保持一致，因此，与没有进行调整的情况相比，递延收入的增加可能较少。此外，续订日期的更改可能会更改登记与特定订单相关的递延收入的会计季度。然而，许多提供基于云的软件的公司将递延收入或计算账单的变化报告为关键的运营或财务指标，分析师或投资者可能会认为这些指标很重要。因此，我们的递延收入余额或递延收入趋势的任何变化，或未来我们的未开账单应收账款余额或趋势的任何变化，都可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

由于我们确认订阅期限内的订阅收入，新销售和续订的下降或上升不会立即完全反映在我们的运营结果中。

我们在合同认购期内以直线方式确认我们平台的订阅收入，只要满足所有其他收入确认标准，合同认购期自授予我们平台访问权之日起算。我们的订阅安排通常有合同条款，要求按年度或季度预付费用。因此，我们每个季度报告的大部分收入都是对前几个季度经常性订阅的递延收入的确认。因此，任何一个季度新的或续订的经常性订阅合同的减少都不会完全反映在该季度的收入中，但会对我们未来几个季度的收入产生负面影响。

因此，我们的经常性订阅的新的或更新的销售大幅下降的影响直到未来期间才会完全反映在我们的运营业绩中。我们的订阅模式也使我们很难在任何时期通过额外的销售快速增加收入，因为来自新客户的收入通常是在适用的订阅期限内确认的。相比之下，我们的大部分成本是作为已发生的费用支出的，这可能导致我们在认购期的较早部分确认的成本多于收入，并且我们可能在任何给定的时期内都无法实现盈利。

我们在使用现金和短期投资余额方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效地使用它们。

我们在使用现金余额方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效地使用它们。如果我们的管理层未能有效地使用这些资金，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。在它们使用之前，我们可能会以不产生收入或贬值的方式投资我们的现金余额。我们的投资可能不会给我们的投资者带来有利的回报，并可能对我们A类普通股的价格产生实质性的不利影响。

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我们的资产负债表上有大量的商誉和无形资产，如果我们不能充分实现我们的商誉和无形资产的价值，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

我们的资产负债表上有大量的商誉和无形资产，如果我们不能充分实现我们的商誉和无形资产的价值，我们的经营业绩可能会受到不利影响。截至2022年和2021年12月31日，我们的资产负债表反映了13亿美元的商誉，截至2022年和2021年12月31日的无形资产净值分别为3.507亿美元和3.525亿美元。根据美国公认会计原则，具有无限年限的商誉和无形资产不摊销，但需要进行定期减值评估。至少每年或当事件和情况显示报告单位的公允价值可能低于其账面价值时，至少每年或当报告单位的公允价值低于其账面价值时，对具有无限寿命的商誉和收购的无形资产进行减值测试。已取得的具有一定年限的无形资产在我们预期实现与无形资产相关的经济价值的估计期间内按直线摊销。此外，当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，我们会审查长期资产的减值。如果存在减值指标，我们会根据对未来未贴现现金流的估计来评估账面价值。我们实现商誉和无形资产价值的能力将取决于我们所收购业务的未来现金流，而未来现金流又在一定程度上取决于我们将这些业务整合到我们自己的业务中的程度。管理层作出的判断涉及长期资产的预期使用年限以及我们实现此类资产账面金额的未贴现现金流的能力。这些判断的准确性可能会受到几个因素的不利影响，包括重要的：

这些类型的事件或指标以及由此产生的减值分析可能会在未来产生减值费用。如果我们无法实现商誉和无形资产的价值，我们可能需要产生与该等资产减值相关的重大费用。此类减值费用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

截至2022年12月31日，我们一个报告单位的公允价值比其账面价值高出不到10%。由于公允价值和账面价值之间的利润率在此范围内，如果我们的报告单位市值持续下降或宏观经济状况恶化，则可能面临未来商誉减值的风险，这可能是需要在2023年进行进一步减值分析的潜在减值指标。如果出现减值指标，我们将继续监测潜在的减值。如果我们单一报告单位的实际结果大幅低于我们估值方法中使用的预测，或者如果市场贴现率大幅增加或我们的市值大幅下降，那么我们未来的估值可能会受到不利影响。在商誉或无形资产的任何减值确定期间，我们可能需要在财务报表中记录一笔重大的收益费用，这对我们的经营业绩产生了负面影响。

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与我们的负债有关的风险

我们可能无法以优惠的条件获得足够的额外融资，或者根本无法满足我们未来的资本需求。

我们未来可能需要更多资本，以寻求商业机会或进行收购，或应对挑战和不可预见的情况。我们也可能决定进行股权或债务融资，或出于其他原因进行额外的信贷安排。我们可能无法及时、以优惠条件或根本不能获得额外的债务或股权融资。我们未来获得的任何债务融资都可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事宜有关的限制性条款，这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。

根据我们的债务协议，任何违约都可能产生重大后果。

2021年信贷协议(定义如下)包含对我们的业务施加某些限制的契约。这些限制可能会影响我们经营业务的能力，并可能限制我们在潜在商业机会出现时利用这些机会的能力。《2021年信贷协议》包含限制性契约，包括对我们产生债务和留置权的能力的限制；进行某些投资、收购和贷款；支付股息或其他分派；支付次级债务；签订繁琐的协议或关联交易；合并、合并或解散；收购或处置资产；大幅改变我们的业务、修改我们的组织文件或某些受限债务的条款；以及修改我们的财政年度结束。2021年信贷协议还要求我们从截至2021年12月31日的财政季度的最后一天开始，保持最高总杠杆率。

我们遵守2021年信贷协议下这些契约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和行业条件。违反这些公约中的任何一项都可能导致违约事件，这将允许美国银行(“行政代理”)或特定门槛的贷款人宣布所有未偿债务以及应计和未付利息都是到期和应付的。我们在2021年信贷协议下的义务以我们几乎所有资产的留置权为担保，但商定的例外情况除外。我们在2021年信贷协议下的任何违约都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的负债水平可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

截至2022年12月31日，根据2021年信贷协议，未偿还债务本金总额为2.664亿美元，不包括未摊销债务发行成本。2019年信贷协议项下的贷款已于2019年9月17日偿还，而2019年信贷协议已于2021年9月17日终止，涉及IPO交易及2021年信贷协议。

我们的负债可能会对我们的业务产生重大影响，例如：

此外，我们可能无法从我们的业务产生足够的现金流来偿还到期的债务，并满足我们的其他现金需求。如果我们无法在到期时偿还借款，我们将被要求采取一种或多种替代战略，例如出售资产、对债务进行再融资或重组，或出售额外的债务或股权证券。我们可能无法对债务进行再融资，也无法出售额外的债务或股权证券。

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或我们的资产以优惠的条件，如果我们必须出售我们的资产，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

根据我们的2021年信贷协议，我们必须从截至2021年12月31日的财政季度的最后一天开始，在综合基础上保持综合净债务与综合EBITDA的最高比率(经过2021年信贷协议规定的某些调整)，截至任何财政季度的最后一天进行测试。我们无法控制的事件，包括总体经济和商业状况的变化，可能会影响我们履行金融契约的能力。我们不能向您保证我们将在未来履行财务契约，或我们的贷款人将放弃任何未能履行财务契约的行为。

未能遵守我们2021年信贷协议下的契约或信贷和资本市场的波动可能会对我们的业务、财务状况、流动性和运营结果产生重大不利影响。

我们管理债务的能力取决于我们出售平台带来的正现金流水平。经济衰退可能会对我们的现金流产生负面影响。信贷和资本市场可能会波动，鉴于全球经济因素，最近经历了这种波动，这可能会使我们更难为现有债务进行再融资，或在未来获得更多债务或股权融资。这些限制可能会增加我们的借贷成本，并可能限制我们获得未来流动性的其他潜在来源。未来信贷和资本市场的波动或中断可能需要我们采取措施保存现金，直到市场稳定下来，或者直到为我们的业务需求安排替代信贷安排或其他资金。我们未能遵守2021年信贷协议下的契约，或未能有足够的流动资金支付我们的债务所需的利息和其他款项，可能会导致该等债务违约和加速我们的借款，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与我们的组织结构相关的风险

我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们在最终的OpCo的68.2%的所有权权益，因此我们依赖最终的OpCo的分派来支付股息(如果有的话)和税款，根据应收税款协议支付款项和支付其他费用。

我们是一家控股公司，我们的主要资产是我们拥有68.2%的未偿还有限责任公司单位(截至2022年12月31日)，不包括未归属的有限责任公司单位。我们没有独立的创收手段。我们预计，就美国联邦及适用的州和地方所得税而言，最终的OpCo将继续被视为合伙企业，因此，一般不需要缴纳实体级别的美国联邦及适用的州和地方所得税。相反，确定的OpCo的应税收入在其成员之间分配，包括我们。因此，我们对我们在Defintive OpCo的任何应税收入中的可分配份额缴纳所得税。我们还产生与我们的运营相关的费用，并有义务根据应收税金协议支付款项。作为Fulitive OpCo的唯一管理成员，我们打算促使Fulitive OpCo向有限责任公司单位的持有人进行足够的分配，金额足以(I)覆盖LLC单位持有人(包括我们)就该等持有人各自应税收入中的应分配份额支付的所有所得税，(Ii)允许我们支付应收税款协议规定的任何款项，(Iii)根据我们的股息政策向我们的股东支付股息，只要我们的董事会宣布该等股息和(Iv)支付我们的费用。

最终OpCo及其子公司的财务状况、收益或现金流因任何原因而恶化，都可能限制或削弱它们支付此类分配的能力。此外，如果我们需要资金，而最终的OpCo由于其债务协议中的契约或其他原因而根据适用的法律或法规被限制进行此类分配，我们可能无法以我们可以接受的条款获得该等资金，或者根本无法获得该等资金，这可能对我们的流动性和财务状况产生重大不利影响。此外，在2017年12月31日之后的纳税年度内，在某些情况下，如果没有相反的选择，可以将调整合伙企业的纳税申报表的责任强加给合伙企业本身。根据对其合伙企业纳税申报单的调整，最终的OpCo可能会承担重大债务，例如，如果其对应税收入或损失的计算或分配不正确，这也可能限制其向我们分配的能力。

在某些情况下，最终的OpCo将被要求向我们和LLC单位的其他持有人进行分配，而最终的OpCo将被要求进行的分配可能是大量的。

根据经修订的有限责任公司协议，最终合伙公司须不时按若干假设税率按比例向本公司及其他有限责任公司单位持有人作出现金分配，而分配的金额须足以支付我们及其他有限责任公司单位持有人各自应分配的应课税收入份额。

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最终的运营公司。由于(I)应分配给吾等及其他LLC单位持有人的应纳税所得额的潜在差异，(Ii)适用于公司的税率低于个人，以及(Iii)使用假设税率(基于适用于个人的税率)来计算OpCo的最终分配义务，吾等收到的税收分配可能大大超过我们的应缴税款及根据应收税款协议支付的义务。本公司董事会将全权酌情决定如何使用任何如此累积的超额现金，包括(其中包括)为回购A类普通股提供资金、以参考A类普通股市值决定的每单位价格从最终OpCo收购额外新发行的有限责任公司单位、就其A类普通股支付股息(可能包括特别股息)，或上述各项的任何组合。我们没有义务将这些现金(或任何已宣布的股息以外的其他可用现金)分配给我们的股东。如果我们不将这些多余的现金作为A类普通股的股息分配，或在有限责任公司单位和A类普通股股票之间采取其他改善措施，而是例如持有此类现金余额，则我们有限责任公司单位的持有者(最终医疗保健公司除外)在赎回或交换其有限责任公司单位后，由于他们拥有A类普通股，他们可能受益于该等现金余额的任何价值，尽管我们有限责任公司单位的这些持有人(最终医疗保健公司除外)可能之前曾作为有限责任公司单位的持有者参与了最终的OpCo的分配，导致最终医疗保健公司的现金余额超额。

我们的组织结构，包括应收税金协议，向TRA各方提供了某些利益，这些利益不会使我们A类普通股的持有者受益到与TRA各方相同的程度。与TRA各方的应收税款协议要求最终的Healthcare Corp.就其可能享有的某些税收优惠向TRA各方支付现金，我们预计此类支付将是可观的。

我们的组织结构，包括应收税金协议，赋予了TRA各方某些利益，这些利益不会使A类普通股的持有者受益，也不会使TRA各方受益。尽管Definitive Healthcare Corp.持有此类税收优惠金额的15%，但我们组织结构的这一方面和其他方面可能会对我们A类普通股的未来交易市场产生不利影响。根据应收税款协议，我们需要向TRA各方支付相当于最终医疗保健公司实际实现或在某些情况下被视为实现的税收优惠的85%的现金，其结果是：(I)最终医疗保健公司从BLocker公司收购的某些税收属性，(Ii)因(A)最终医疗保健公司从现有持有人手中收购有限责任公司单位，以及(B)有限责任公司单位持有人未来以A类普通股或其他代价赎回或交换有限责任公司单位而产生的若干税基调整，以及(Iii)根据应收税款协议支付的若干款项。应收税金协议项下的支付义务是最终医疗保健公司的义务，我们预计根据应收税金协议我们必须支付的现金金额将会很大。最终医疗保健公司根据应收税金协议向TRA各方支付的任何款项将不能再投资于我们的业务，通常会减少我们原本可能获得的整体现金流金额。应收税金协议项下的付款不以交换TRA各方对我们的持续所有权为条件。更有甚者, Fulitive Healthcare Corp.未来根据应收税金协议支付款项的义务可能会使我们成为不那么有吸引力的收购目标，特别是在收购人无法使用应收税金协议的部分或全部税收优惠的情况下。

在某些情况下，根据应收税金协议向TRA各方支付的款项可能会加快或大大超过我们在应收税金协议所规定的税务属性方面实现的任何实际利益。

应收税项协议规定，于若干合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更、违反吾等在应收税项协议下的任何重大责任，或如吾等于任何时间选择提前终止应收税项协议，则吾等根据应收税项协议承担的责任或我们的继承人的付款责任将会加快。在此情况下所需的加速付款将参考LLC单位持有人或其他收款人根据应收税款协议有权收取的所有未来付款的现值(折现率等于LIBOR加100个基点或替换率)计算，而该等加速付款及应收税款协议项下的任何其他未来付款将基于若干假设，包括假设吾等将有足够的应税收入充分利用受应收税款协议规限的所有潜在未来税务优惠。

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由于上述原因，吾等可能被要求根据应收税项协议支付超过我们最终就受应收税项协议约束的税务优惠而实现的任何实际利益的指定百分比，并且吾等可能被要求在实际实现该等未来税务优惠(如有)之前根据应收税项协议支付款项。在这些情况下，我们在应收税金协议下的义务可能会对我们的流动资金产生重大负面影响，并可能产生推迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更的效果。不能保证我们将能够根据应收税金协议为我们的义务提供资金或资金。

在某些控制权变更的情况下，根据应收税金协议加快支付可能会削弱我们完成控制权变更交易的能力，或对我们A类普通股所有者收到的价值产生负面影响。

在某些控制变更的情况下，应收税金协议项下的付款将会加快，并可能大大超过我们在应收税项协议所规定的税项属性方面所实现的实际利益。我们预计，如果控制权发生变化，我们根据应收税款协议可能支付的款项将会很大。因此，在控制权变更的情况下，我们的加速付款义务和/或应收税金协议项下的假设可能会削弱我们完成控制权变更交易的能力，或对我们A类普通股的所有者在控制权变更交易中收到的价值产生负面影响。

在任何税收优惠被拒绝的情况下，我们将不会报销根据应收税款协议向TRA各方支付的任何款项。

应收税金协议下的付款将基于我们确定的纳税申报立场，美国国税局、美国国税局或其他税务机关可能会对我们声称的全部或部分税基增加或其他税收优惠以及我们采取的其他相关税收立场提出质疑，法院可以承受此类挑战。如果合理地预计任何此类挑战的结果将对应收税款协议项下的收款人付款产生重大影响，则在未经某些TRA各方同意(不得被无理扣留或拖延)的情况下，我们将不被允许就此类挑战达成和解或未能提出异议。TRA各方在任何此类挑战中的利益可能与我们的利益和您的利益不同或发生冲突，TRA各方可能会以与我们的利益和您的利益背道而驰的方式行使与任何此类挑战相关的同意权。如果我们最初申请并已支付给TRA方的任何税收优惠后来被税务机关质疑并最终被拒绝，我们将不会退还之前根据应收税款协议向TRA方支付的任何现金。相反，根据应收税金协议的条款，我们向TRA方支付的任何超额现金款项将从我们可能需要向TRA方支付的任何未来现金付款中扣除。然而，我们可能无法确定我们在首次支付后的若干年内向TRA缔约方支付了超额现金，如果我们的任何纳税申报立场受到税务机关的质疑，我们将不被允许减少根据应收税款协议支付的任何未来现金，直到任何此类挑战最终得到解决或裁定。更有甚者, 我们之前根据应收税金协议支付的超额现金可能会超过我们原本被允许净额超额的未来现金支付金额。因此，根据应收税金协议支付的款项可能大大超过我们从应收税金协议主题的税收属性中实现的任何节税

如果我们因拥有最终的OpCo而被视为1940年经修订的投资公司法(“1940年法案”)下的投资公司，适用的限制可能使我们不切实际地继续我们预期的业务，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

根据1940年法令第3(A)(1)(A)和(C)条，就1940年法令而言，一家公司如果(I)主要从事或打算主要从事证券投资、再投资或交易业务，或(Ii)从事或拟从事投资、再投资、拥有、持有、或买卖证券，并以非综合方式拥有或建议收购价值超过其总资产(不包括美国政府证券及现金项目)价值40%的投资证券。我们不相信我们是一家“投资公司”，因为这一术语在1940年法案的任何一节中都有定义。

作为Fulitive OpCo的唯一管理成员，我们控制和运营Fulitive OpCo。在此基础上，我们认为我们在最终OpCo的权益是一种“投资证券”，正如1940年法案中使用的那样。然而，如果我们停止参与最终的OpCo的管理，或者如果最终的OpCo本身成为一家投资公司，根据1940年法案的目的，我们在最终的OpCo的权益可能被视为“投资证券”。

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我们和最终的OpCo打算开展我们的业务，这样我们就不会被认为是一家投资公司。如果确定我们是一家未经注册的投资公司，我们将面临这样的风险，即我们将在美国证券交易委员会提起的诉讼中受到罚款和禁令救济，我们将无法执行与第三方的合同，第三方可能寻求撤销在确定我们是未经注册的投资公司期间进行的交易。如果我们被要求注册为一家投资公司，1940法案施加的限制，包括对我们资本结构和我们与关联公司进行交易的能力的限制，可能会使我们不切实际地继续我们所设想的业务，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

与我们A类普通股所有权相关的风险

我们未来发行的债务或股权证券可能会对我们A类普通股的市场价格产生重大不利影响。

未来，我们可能试图通过增发A类普通股或发行债务或其他股权证券(包括优先或次级票据、可转换为股权的债务证券或优先股股票)来获得融资或进一步增加资本资源。任何未来的债务融资都可能涉及与我们的筹资活动以及其他财务和运营事宜有关的限制性条款，这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，如果我们发行债务证券，债务持有人将有权对我们的资产提出优先于我们A类普通股持有人的权利。增发A类普通股或其他股本证券或可转换为股本的证券可能会稀释我们现有股东的经济和投票权，和/或降低我们A类普通股的市场价格。可转换为股权的债务证券可根据转换比率进行调整，根据这些调整，某些事件可能会增加转换后可发行的股权证券的数量。优先股如果发行，可能会优先于清算分配或优先于股息支付，这可能会限制我们向A类普通股持有人支付股息的能力。我们在未来的任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和其他我们无法控制的因素，这些因素可能会对我们未来发行的金额、时间或性质产生重大不利影响。因此，我们A类普通股的持有者承担着我们未来发行的股票可能会降低我们A类普通股的市场价格并稀释他们在我们的股份的风险。

我们的某些董事和股东将没有任何义务向我们展示商机，并可能与我们竞争。

我们修订和重述的公司注册证书规定，我们的董事和与Advent and Spectrum Equity有关联的股东没有任何义务向我们提供参与向他们呈现的商机的机会，即使该机会是我们可能合理追求的(因此可能可以在相同业务或类似业务中与我们自由竞争)，并且在法律允许的范围内，该等董事和股东不会因任何此类活动而违反我们或我们的股东的任何责任。

因此，我们与Advent和Spectrum Equity有关联的董事和股东将不会被禁止投资于竞争对手的业务或与我们的客户做生意。因此，我们可能与我们的董事和股东或他们各自的关联公司竞争，我们可能不知道或无法进行可能对我们有利的交易。因此，我们可能会失去某些企业机会或遭受竞争损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于季节性和其他因素，我们的季度运营业绩可能会大幅波动，可能会低于证券分析师和投资者的预期，其中一些因素是我们无法控制的，导致我们的股价下跌。

我们的季度运营结果可能主要受季节性因素的影响而波动。因此，任何一个季度的结果不一定表明任何其他季度或任何一年的预期结果。此外，如果我们在某些时期增加营销或促销活动，我们业务的季节性可能会被放大。未来，经营业绩可能会低于证券分析师和投资者的预期。在这种情况下，我们A类普通股的价格可能会受到不利影响。

我们A类普通股的市场价格和交易量可能会波动，这可能会给我们的股东带来迅速而重大的损失，您可能会损失全部或部分投资。

我们A类普通股的股票可能会经历重大波动。我们A类普通股的活跃、流动和有序的市场可能无法持续，这可能会压低我们A类普通股的交易价格，或导致其高度波动或受到广泛波动的影响。我们A类普通股的市场价格可能会波动，也可能

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在未来大幅下跌，你可能会失去全部或部分投资。一些可能对我们的股价产生负面影响或导致A类普通股价格或交易量波动的因素包括：

这些广泛的市场和行业因素可能会降低我们A类普通股的市场价格，无论我们的实际财务表现如何。股市总体上不时经历极端的价格和成交量波动，科技公司证券的交易价格波动很大，最近也是如此。此外，在过去，随着整体市场的波动和公司证券市场价格的下降，这些公司经常被提起证券集体诉讼。如果对我们提起诉讼，可能会导致巨额费用，并转移我们管理层的注意力和资源，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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我们A类普通股的市场价格可能会因为在公开市场上大量出售我们的A类普通股而受到负面影响。

截至2022年12月31日，我们共有105,138,273股A类普通股流通股。其中，62,493,676股由Advent持有，Advent是我们最大的股东，也是我们首次公开募股前的所有者之一。此外，截至2022年12月31日，我们的首次公开募股前所有者直接或间接持有的LLC单位总数为50,433,101个，在适用的时间归属条件下(其中一些条件已经满足)，最终可以赎回或交换为我们的A类普通股。在完成首次公开招股时，我们与若干首次公开招股前拥有人订立了注册权协议，包括Advent、Spectrum Equity、22C Capital和我们的创始人。与注册权协议有关的任何销售或在其他方面遵守经修订的1933年证券法(“证券法”)，或任何此类出售的前景，可能会对我们A类普通股的市场价格产生实质性的不利影响，并可能削弱我们通过未来出售股权证券筹集资金的能力。

此外，我们根据证券法提交了表格S-8的注册声明，以注册根据我们的2021年股权激励计划和2021年员工股票购买计划发行的A类普通股或可转换为或可交换的A类普通股的股票。这种S-8表格登记声明自提交时起自动生效。因此，根据该登记声明登记的股份将可在公开市场出售。我们在表格S-8中的登记声明涵盖了我们A类普通股的10,487,212股。

在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为这种出售可能发生的看法，可能会损害我们A类普通股的现行市场价格。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的价格出售我们A类普通股的股票变得更加困难。

未来发行与任何股权计划、收购或其他相关的额外A类普通股将稀释所有其他股票。

截至2022年12月31日，我们共有484,374,515股A类普通股获授权但未发行，也未根据我们的股权激励计划保留供发行。除某些例外情况外，我们可以在不采取任何行动或得到股东批准的情况下发行所有这些A类普通股。与任何股权激励计划相关的任何A类普通股的发行、未偿还股票期权的行使或其他方式都将稀释我们A类普通股所有者持有的百分比。

作为一家上市公司，我们为遵守影响上市公司的法律和法规而付出了巨大的成本，这可能会损害我们的业务和运营结果。

作为一家上市公司，我们必须遵守《交易法》、《萨班斯-奥克斯利法案》、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。这些规则和规定已经增加，并将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，并已经并将继续使一些活动更加耗时和昂贵。根据截至2022年6月30日非关联公司持有的A类普通股的市值，2022年12月31日，我们不再是经《就业法案》修订的《证券法》第2(A)节所界定的“新兴成长型公司”。因此，我们已经经历并预计将继续经历与上市公司相关的额外成本，包括与遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条或第404条的审计师认证要求、失去这种地位后采用某些会计准则更新以及额外的披露要求相关的成本。这些规则和规定也可能使我们更难吸引和留住合格的人在我们的董事会或董事会委员会任职或担任高管。我们的管理层和其他人员花了大量时间在这些合规倡议上，将他们的注意力从其他业务上转移到可能损害我们的业务、财务状况和运营结果的问题上。

为了遵守上市公司的要求，包括《萨班斯-奥克斯利法案》，我们继续采取各种行动，例如实施新的内部控制程序和程序，聘用会计或内部审计人员，或将某些职能外包给第三方，这些可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

特拉华州的法律和我们的组织文件，以及我们现有和未来的债务协议，可能会阻碍或阻止收购，这可能会剥夺我们的投资者获得股票溢价的机会。

Definitive Healthcare Corp.是一家特拉华州的公司，特拉华州法律的反收购条款对第三方获得我们的控制权的能力施加了各种障碍，即使控制权的变更将有利于我们的现有股东。此外，我们修订和重述的公司注册证书和修订的条款以及

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重述的章程可能会使第三方更难或阻止第三方在未经我们董事会批准的情况下获得对我们的控制权。除其他事项外，这些规定一般如下：

此外，我们的2021年信贷协议对我们进行控制权变更交易的能力施加了限制，我们预计管理我们未来债务的文件可能会对我们施加限制。控制权变更交易的发生可能构成违约事件，从而加速债务，从而阻碍我们进行某些交易的能力。

上述因素，以及Advent重大的A类普通股所有权，可能会阻碍合并、收购或其他业务合并，或阻止潜在投资者对我们的A类普通股提出收购要约，在某些情况下，这可能会降低我们A类普通股的市值。

我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。根据吾等的章程，吾等董事不会因违反受信责任而向吾等或任何股东承担金钱损害赔偿责任，但以下情况除外：(I)董事违反其对吾等或吾等股东的忠诚义务的行为；(Ii)非善意或涉及故意不当行为或明知违法的作为或不作为；(Iii)根据特拉华州一般公司法第174条的规定，该条款规定董事在非法购买股票时非法支付股息的责任；或(Iv)董事从中获取不正当个人利益的任何交易。经修订及重述的附例亦要求吾等在被要求时预支有关董事或有关人员因抗辩或调查一项受威胁或待决的诉讼、诉讼或法律程序而招致的开支，但前提是该人士在最终确定其无权获得吾等的赔偿时，须退还任何该等预支款项。我们董事和高级管理人员提出的任何赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。

我们修订和重述的公司注册证书指定特拉华州衡平法院为我们的股东可能发起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和独家论坛，并指定美国联邦地区法院作为根据证券法提出的索赔的唯一和独家论坛，在任何情况下，这都可能限制我们的股东在与我们或我们的董事、高级职员、代理人或其他股东的纠纷中获得有利的司法论坛的能力。

我们修订和重述的公司注册证书规定，除非我们书面同意另一个论坛，否则在法律允许的最大范围内，特拉华州衡平法院应是任何(A)代表我们提起的派生诉讼或诉讼的唯一和独家论坛；(B)声称任何现任或前任董事、高管、雇员、代理人或股东对我们或我们的股东的失信责任或其他不当行为的诉讼；(C)根据DGCL的任何条款或我们修订和重述的公司注册证书或修订和重述的附例(两者均可不时修订)提出申索的诉讼，或DGCL赋予特拉华州衡平法院管辖权的诉讼；或(D)主张受内务原则管辖的申索的诉讼。为免生疑问，我们修订并重述的公司注册证书规定，前述专属法院条款不适用于为执行《证券法》或《交易法》或根据其颁布的任何规则或条例所产生的任何责任或义务而提起的诉讼，或联邦法院拥有专属管辖权的任何其他索赔或诉因。

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我们修订和重述的公司注册证书规定，除非我们以书面形式同意另一替代法院，否则美国联邦地区法院将是解决根据证券法或根据证券法颁布的规则和法规提出索赔的任何诉讼的唯一和独家法院。根据《交易法》，由此产生的索赔必须在美国联邦地区法院提出。

在法律允许的最大范围内，任何个人或实体购买或以其他方式收购或持有我们股本中的任何股份，应被视为已通知并同意我们修订和重述的公司注册证书中的论坛条款。这种法院条款的选择可能会限制股东在不同的司法法院提出索赔的能力，包括它可能认为对与我们或我们的董事、高管、其他股东或员工的特定类别的纠纷有利或方便的法院，这可能会阻碍此类诉讼，使其更难或更昂贵地提起诉讼，并导致对这些股东不利的结果，而不是在其他司法管辖区可能取得的结果。

然而，通过同意这一条款，股东并不被视为放弃了我们对联邦证券法及其下的规则和条例的遵守。在其他公司的公司注册证书中选择类似的地点条款的可执行性在法律程序中受到了质疑，法院可能会认为这些类型的条款不适用或不可执行。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中选择的法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们发行优先股的能力可能会阻止收购企图。

本公司董事会有权在未经股东批准的情况下发行带有股息、清算、转换、投票权或其他权利的优先股，这可能会减少可供分配给A类普通股持有人的收益和资产金额，并对A类普通股持有人的相对投票权或其他权利产生不利影响。在发行的情况下，优先股可用作阻止、推迟或防止控制权变更的一种方法。本公司经修订及重述之公司注册证书授权发行最多1,000万股“空白支票”优先股，其名称、权利及优惠可由本公司董事会不时决定。虽然我们目前无意发行任何优先股，但我们可能会在未来适当的情况下这样做。

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它EM 1B。未解决的员工评论。

没有。

它EM 2.财产。

我们的公司总部位于马萨诸塞州弗雷明翰，约有55,700平方英尺的租赁空间，租约将于2029年1月到期，并有延期选项。截至2022年12月31日，我们在瑞典、印度和新泽西州设有其他办事处。我们租赁了所有的设施，没有任何不动产。我们相信，我们的设施足以满足我们目前和预期的未来使用，我们将能够在需要时获得更多空间，以适应我们业务的扩大。

伊特M3.法律诉讼

我们受到各种法律程序、索赔和政府检查、审计或在我们正常业务过程中出现的调查的影响。虽然这些索赔的结果不能确切地预测，但管理层认为，这些问题的最终解决预计不会对我们的业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。

它EM 4.披露矿场安全

不适用。

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帕RT II

它EM 5.注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

普通股市场信息

我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市交易，交易代码为“卫生署”。我们的B类普通股没有成熟的公开交易市场。

股东

截至2023年2月23日，共有38名A类普通股持有者。股东的实际数量超过了记录持有人的数量，包括作为受益者的股东，但其股票是由经纪人和其他被提名人以街头名义持有的。这一数量的登记持有人也不包括其股份可能由其他实体以信托形式持有的股东。

分红

我们目前没有计划为我们的A类普通股支付股息。A类普通股的任何未来股息的宣布、金额和支付由我们的董事会全权决定，我们可以在任何时候减少或完全停止支付此类股息。我们的董事会可能会考虑总体和经济状况、我们的财务状况和经营业绩、我们的可用现金以及当前和预期的现金需求、资本要求、合同、法律、税收和监管限制以及对我们向股东或我们的子公司向我们支付股息的影响，以及董事会可能认为相关的其他因素。

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股票表现图表

就交易法第18节而言，以下内容不应被视为“征集材料”或已向美国证券交易委员会“存档”，或以其他方式承担该节下的责任，并且不应被视为通过引用被纳入我们根据证券法或交易法提交的任何其他文件中。

下图将我们A类普通股的累计股东总回报与纳斯达克综合总回报(^XCMP)和标准普尔500互联网服务与基础设施指数的累计总回报进行了比较，假设2021年9月15日市场收盘时初始投资为100美元，也就是我们的A类普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易的日期。纳斯达克综合总回报和标准普尔500互联网服务与基础设施指数的数据假设了股息的再投资。

以下图表中的比较是基于历史数据，并不指示也不打算预测我们A类普通股的未来表现。

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近期未登记股权证券的销售和收益的使用

股权证券的未登记销售

根据经修订的有限责任公司协议的条款，有限责任公司单位的持有人有权以一对一的方式以其全部或部分有限责任公司单位换取新发行的A类普通股股份，该等股份的发行是根据证券法第4(A)(2)条作出的。在任何此类交换后，有限责任公司单位持有人持有的相应数量的B类普通股股份将被注销。2022年第四季度执行的此类交易所如下：

收益的使用

不适用。

发行人购买股票证券

不适用。

它EM 6.保留

它管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。

以下讨论包括对我们2022、2021和2020财年的运营结果、财务状况以及流动性和资本资源的比较。本讨论是对我们的合并财务报表和财务报表附注的补充，应与本表格10-K第二部分第8项中的财务报表附注一起阅读。它包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，我们的实际结果可能与讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素和本年度报告第一部分第1A项下的“风险因素”中讨论的因素。

概述

Definitive Healthcare是医疗保健商业情报的领先提供商。我们的解决方案提供有关医疗保健提供者及其活动的准确和全面的信息，以帮助我们的客户优化从产品开发到上市计划以及销售和营销执行的一切。通过我们的软件即服务(SaaS)平台交付，截至2022年12月31日，我们的智能对我们超过3,000名客户的商业成功至关重要。我们通常将客户定义为在我们的平台上保持一个或多个活跃的付费订阅的公司。

我们的客户包括生物制药和医疗器械公司、医疗保健信息技术公司、医疗保健提供商和其他多元化公司，如人力资源公司、商业房地产公司、金融机构和其他在诱人但复杂的医疗保健生态系统中寻求商业成功的组织。在这些组织中，我们的平台被广泛的职能部门利用，包括销售、市场营销、临床研究和产品开发、战略、人才获取和医生网络管理。我们以订阅的方式提供对我们平台的访问，我们几乎所有的收入都来自订阅费。

我们由执行主席Jason Krantz于2011年创立。Krantz创建该公司的目的是提供医疗保健商业情报，使在医疗保健生态系统内竞争或向医疗保健生态系统销售的公司能够做出更好的、知情的决策，从而更成功。随着时间的推移，我们通过新的情报模块、创新的分析、工作流程功能和其他数据源扩展了我们的平台。

任何在医疗保健生态系统内销售或竞争的公司都是我们的潜在客户，为我们目前估计超过100亿美元的潜在市场做出了贡献。我们总共确定了100,000多个潜在客户，我们相信这些客户可以从我们的平台中受益。

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最新发展动态

重组费用

2023年1月12日，我们宣布了一项重组计划，旨在降低运营成本，提高运营利润率，并继续推进公司对盈利增长的持续承诺。我们估计，在2023年第一季度，我们将产生大约200万至250万美元的税前现金重组和相关费用，主要包括遣散费、员工福利和相关现金支出，以及与授予解雇员工基于股票的奖励相关的非实质性非现金股票补偿费用。我们预计这些行动将在2023年第一季度末基本完成。

宏观经济状况

作为一家拥有全球业务的公司，我们面临着重大事件及其对宏观经济的影响所造成的风险和风险，这些事件包括但不限于新冠肺炎疫情、俄乌战争、全球地缘政治紧张局势以及最近不断上升的通胀和利率、资本市场的波动以及相关的市场不确定性。我们不断监测这些情况对我们的业务和财务结果以及整个全球经济和地缘政治格局的直接和间接影响，以及未来可能产生的影响。虽然由于我们基于订阅的业务模式，我们的收入和收益在历史上是相对可预测的，但这些宏观经济事件对我们的业务、运营结果和整体财务状况的潜在影响，特别是在长期内，带来了额外的不确定性。

我们的现有和潜在客户及其业务支出受到不同程度宏观经济状况恶化的影响，因此，在某些情况下，我们观察到新客户和现有客户的交易周期延长，部分原因是审批程序更加严格，以及大量推迟采购决定，这些决定在生命科学和供应商市场中最为明显，我们预计，除非宏观经济状况改善，否则这将影响我们的增长。我们正在继续评估这些以及其他过去和未来可能对我们的业务和运营结果产生的直接和间接影响。

影响我们业绩的关键因素

我们相信，我们业务的增长和未来的成功取决于许多因素，包括以下因素：

获取新客户

我们计划通过增加对我们平台的需求和渗透我们的潜在市场来继续有机地增加使用我们平台的客户数量。我们的运营结果和增长前景将在一定程度上取决于我们吸引新客户的能力。我们打算通过继续投资于我们的销售和营销工作，并为我们的平台开发新的用例，通过我们高效的进入市场引擎来推动新客户的获得。企业客户占我们ARR的大部分，是我们进入市场计划的重点。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我们分别拥有超过3,000、2,800和2,600名客户。我们通常将客户定义为在我们的平台上保持一个或多个活跃的付费订阅的公司。我们已经在医疗保健生态系统中确定了超过10万名潜在客户，我们相信这些客户可以从我们的平台中受益。我们吸引和获得新客户的能力取决于我们平台的实力和我们走向市场战略的有效性，以及宏观经济因素及其对潜在客户商业支出的影响。尽管我们有能力在2022年扩大客户基础，尽管存在宏观经济挑战，但类似或恶化的宏观经济挑战可能会对未来的扩张产生负面影响。

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扩展与现有客户的关系

我们相信，我们有很大的机会从现有客户群中创造额外收入，截至2022年12月31日，我们将现有客户群扩大到3,000多名客户。

我们的客户历来通过添加智能模块和跨部门扩展用例来增加支出。我们的客户通常被分配到我们的一个垂直团队，该团队负责推动平台的使用和增加采用，确定扩展机会并推动客户续订。这些以客户为中心的团队的实时输入直接提供给我们的产品创新团队，增强了新智能模块的开发。我们相信，这种反馈循环和我们的创新能力为持续扩大现有客户创造了重要的机会。我们从现有客户那里获得额外收入的能力也受到这些现有客户的业务支出趋势以及宏观经济状况对其影响的影响。

我们的平台目前提供18个智能模块。我们在扩大现有客户对我们平台的使用方面取得了成功，这在我们的NDR中得到了证明(请参阅“关键指标”)。在截至2022年12月31日的一年中，我们对ARR收入超过100,000美元的客户(“企业客户”)的NDR为110%。截至2022年12月31日，我们拥有538家企业客户，约占我们ARR的61%。我们对所有超过17,500美元ARR的客户的NDR为103%。在截至2021年12月31日的一年中，我们针对企业客户的NDR为120%，对于ARR超过17,500美元的所有客户的NDR为111%。在截至2020年12月31日的一年中，我们对企业客户的NDR为124%，对17,500美元以上的所有客户的NDR为108%。

继续创新和扩展我们的平台

我们业务的增长在一定程度上是因为我们有能力应用我们深厚的医疗保健领域专业知识来创新和扩展我们的平台。自2011年成立以来，我们不断推出新产品，迄今已推出18个高度集成的智能模块。我们计划继续在我们的工程和研发工作上投入大量资金，以增强我们的能力和功能，并促进我们的平台扩展到新的用例和客户。此外，我们还致力于不断发布更新和新功能。虽然我们主要专注于推动创新的有机投资，但我们也将评估进一步扩大我们平台的战略收购和投资。

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非公认会计准则财务指标

除了我们根据GAAP确定的结果外，我们认为某些非GAAP衡量标准在评估我们的经营业绩时也是有用的。非公认会计准则衡量标准包括但不限于调整后毛利、调整后毛利、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。我们相信这些非GAAP衡量标准对投资者是有用的，因为它们排除了某些影响期间间可比性的项目，并通过排除某些可能不能表明我们的业务、经营结果或前景的项目，提供了与过去财务业绩和有关我们潜在结果和趋势的额外信息的一致性。

我们将调整后的毛利润、调整后的毛利率、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率视为经营业绩衡量标准。因此，我们认为，与调整后毛利和调整后毛利最直接可比的GAAP财务指标是GAAP毛利，而与调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率最直接可比的GAAP财务指标是GAAP净亏损。

非GAAP计量是我们业绩的补充财务计量，不应被视为净亏损、毛利润或根据GAAP衍生的任何其他计量的替代品。此信息仅应与我们根据公认会计原则编制的合并财务报表一起阅读。这些非公认会计原则财务指标存在局限性，因为它们不是根据公认会计原则编制的，而且由于计算方法和正在调整的项目或事件的潜在差异，它们可能无法与其他公司的类似名称的指标相比较。此外，其他公司可能会使用不同的衡量标准来评估其业绩，所有这些都可能降低我们的非GAAP财务衡量标准作为比较工具的有用性。下文对每一项非公认会计准则财务计量与根据公认会计准则陈述的最直接可比财务计量进行了对账。

调整后的毛利和调整后的毛利率

我们将调整后的毛利润定义为收入减去收入成本，不包括与收购相关的折旧和摊销，以及基于股票的薪酬成本。调整后的毛利不同于毛利，因为毛利包括与收购有关的折旧和摊销费用以及基于股票的薪酬的影响。我们不包括与收购相关的折旧和摊销费用，因为它们与我们持续经营业务的成本没有直接关系。调整后毛利定义为调整后毛利占收入的百分比。这些是管理层和董事会用来评估我们运营情况的关键指标。

下表显示了所列期间的毛利润与调整后毛利和调整后毛利的对账情况：

调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

我们将“调整后的EBITDA”作为衡量我们经营业绩的指标。EBITDA被定义为(I)债务相关成本，包括利息支出和债务清偿损失，(Ii)利息收入，(Iii)税项拨备，以及(Iv)折旧和摊销前的收益。管理层在列报经调整EBITDA时进一步调整EBITDA，以撇除(I)其他(收入)开支、(Ii)股权薪酬、(Iii)收购、整合及重组开支及(Iv)其他非经常性及一次性开支。我们排除这些项目是因为它们本质上是非现金、非经常性和/或与我们的核心业务无关的，因此我们不认为它们代表持续的运营业绩。调整后的EBITDA利润率定义为调整后的EBITDA占收入的百分比。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率是管理层和董事会用来评估我们业务盈利能力的关键指标。我们相信，这些指标为投资者提供了有用的衡量标准，以评估我们的经营业绩，并在综合水平上衡量我们业务的盈利能力。

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下表列出了本报告所列期间调整后EBITDA的净亏损对账：

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关键指标

我们监控以下关键指标，以帮助我们评估业务表现、识别财务趋势、制定业务计划和做出战略性运营决策。

净美元留存率

我们相信，现有客户使用我们平台的增长是衡量我们业务健康状况和未来增长前景的重要指标。我们每年评估和报告我们的NDR，以衡量这一增长。我们将NDR定义为在定义的期间内从现有客户那里保留的ARR的百分比，其中考虑了追加销售、降价销售、定价变化和流失。我们将NDR计算为一段时期的开始ARR，加上(I)扩张ARR(包括但不限于追加销售和定价增加)，减去(Ii)流失(包括但不限于非续订和收缩)除以(Iii)一段时期的开始ARR。

不利的宏观经济挑战延长了交易周期，因为客户实施了更严格的审批流程或推迟了支出决定，这影响了我们现有客户的收入，包括追加销售，因此，除非宏观经济状况改善，否则我们预计2023年的NDR增长率将会下降。

当前剩余履约债务(“CRPO”)

我们监测当前剩余的绩效义务，以此作为衡量标准，以帮助我们评估业务的健康状况，并确定影响我们增长的趋势。CRPO代表尚未确认的未来合同收入金额，包括递延收入和将在未来12个月内开具发票并确认为收入的不可注销合同金额。CRPO并不一定预示着未来的收入增长。除了合同总额外，cRPO还受到几个因素的影响，包括季节性、不同的合同条款和续签的时间，因为续签往往在第四季度最频繁。由于这些因素，重要的是结合收入和其他财务指标审查cRPO。

我们的cRPO将继续受到宏观环境挑战的影响，这些挑战导致客户实施更严格的审批流程或将最终决定推迟到后期，从而延长了交易周期。我们预计，如果宏观环境继续受到挑战，这一趋势将在2023年降低我们的收入增长率。

下表列出了我们的剩余履约义务，包括截至2022年12月31日和2021年12月31日的cRPO：

收购和投资的影响

我们寻求通过内部发展以及通过收购和投资扩大和加强我们的平台的业务来增强我们的平台、数据和业务。2022年2月，我们完成了对Analytical Wizards Inc.的收购，Analytical Wizards Inc.是一家专门使用工具自动化复杂分析模型的公司，这些工具可以通过人工智能和M.L.Power加速高效的大数据挖掘，以发现深刻的见解。此次收购进一步加强了我们的数据平台和业务。2020年10月，我们收购了Monocl，这是一个拥有数百万专家档案的基于云的平台。2019年12月，我们收购了Healthcare Sales Enablement，Inc.(HSE)，这是一家软件分析公司，帮助生命科学公司和医疗保健提供商找到最能从其产品和服务中受益的患者群。2019年1月，我们收购了HIMSS Analytics，一家提供指导和市场情报解决方案的全球医疗顾问公司。2016年6月，我们收购了Billian‘s HealthData，这是一家提供美国医疗组织数据和分析的公司。2015年10月，我们收购了美国生命线，这是一家为医疗供应链提供真实世界数据和情报的提供商。这些收购和投资加强了我们的数据平台和业务。收购可能导致交易成本、摊销费用和其他调整，因为收购会计要求所有收购的资产和承担的负债在收购日按公允价值入账。见本表格10-K第II部分第8项所载我们合并财务报表中的附注3。

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我们运营结果的组成部分

收入

在截至2022年12月31日的一年中，我们大约97%的收入来自订阅服务，其余来自专业服务。我们的订阅服务主要包括访问我们平台的订阅费和随时待命的支持。我们的订阅合同通常期限从1年到3年不等，并且不可取消。我们通常每年预付服务费用，通常要求在每个年度期间开始时付款。我们的订阅收入在合同期限内按比例确认。我们的专业服务收入通常来自非经常性咨询服务，这些服务通常能够区分开来，并可作为单独的业绩义务入账。与这些专业服务相关的收入微不足道，并在合同条款规定的履行义务得到履行并将控制权转移到客户手中时确认。

由于上述宏观环境挑战，我们预计2023年我们的收入增长率将下降。

收入成本

收入成本。收入成本，不包括收购技术和数据的摊销，包括与我们SaaS平台的支持和运营相关的直接费用，如数据和基础设施成本，我们专业服务的人员成本，客户支持和数据研究团队的成本，如工资、奖金、股票薪酬和其他与员工相关的福利，以及分配的管理费用。我们预计我们将继续投资于收入成本，随着我们增加现有的情报模块并投资于新产品和数据源，收入成本占收入的百分比将保持不变或略有增加。数据成本包含在收入成本中，是创新的根本驱动力。

摊销。包括在业务合并和资产购买协议中获得的技术和数据的摊销费用。我们预计，只有在未来进行更多收购的情况下，摊销才会增加。

毛利

毛利是营收减去营收成本，毛利是毛利占营收的百分比。毛利和毛利率一直并将继续受到各种因素的影响，包括与第三方数据和第三方托管服务相关的成本、利用规模经济，以及我们在多大程度上引入新的情报模块、特性或功能或扩大我们的客户支持和服务组织、招聘更多人员或完成更多收购。我们预计我们的毛利和毛利率将根据这些不同因素的相互作用而在不同时期波动。

运营费用

我们运营费用中最重要的部分是人员成本，包括工资、奖金、销售佣金、股票薪酬和其他与员工相关的福利。运营费用还包括设施、技术、专业费用和营销等非人员成本。考虑到宏观经济状况及其过去和未来对我们业务的潜在影响，我们努力控制我们的运营支出，包括在2023年第一季度实施重组计划。不断上升的通胀，特别是生活成本上升导致的劳动力成本上升，对我们的运营费用产生了负面影响，我们预计这种情况将继续下去。然而，到目前为止，通货膨胀并没有对我们的业务产生实质性影响。

销售和市场营销。销售和营销费用主要包括销售和营销团队的工资、奖金、销售佣金、股票薪酬和其他与员工相关的福利等人员成本，以及包括管理费用、技术和营销成本在内的非人员成本。虽然我们已经放缓了招聘以应对宏观经济状况，并预计在宏观经济状况改善之前保持较慢的水平，但我们仍在继续招聘更多的销售和营销人员，增强我们的数字营销基础设施，并投资于针对我们主要垂直市场的营销计划。

产品开发。产品开发费用主要包括我们的工程、数据科学和产品团队的工资、奖金、股票薪酬和其他与员工相关的福利等人员成本，以及包括管理费用在内的非人员成本。我们相信，我们的核心技术和持续不断的创新对我们来说是一个重要的竞争优势，我们将继续投资于为我们的客户进行系统优化和模块改进，加强我们的软件开发团队，并投资于自动化和人工智能，以推动更高质量的数据和更深入的见解。

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一般和行政。一般和行政费用主要包括人事成本，如工资、奖金、基于股票的薪酬和高管、财务、法律、人力资源、IT和运营以及管理团队的其他与员工相关的福利，以及包括管理费用、专业费用和其他公司费用在内的非人事成本。一般和行政成本相对于前几个期间有所增加，原因是与上市公司运营相关的增量成本，包括公司保险成本、增量会计和法律费用，以及与控制、报告和披露相关的额外资源。我们已经放缓了招聘，以应对宏观经济状况，并预计在宏观经济状况改善之前不会增加招聘。

折旧及摊销。折旧和摊销费用主要包括因收购和业务合并而产生的无形资产的摊销，以及财产和设备的折旧。我们预计房地产和设备折旧占收入的比例将适度下降，尽管如果我们未来进行更多收购，摊销将会增加。

交易、整合和重组费用。交易、整合和重组费用是与我们进行的各种收购和整合活动直接相关的成本，主要是会计和法律尽职调查、咨询和咨询费以及与我们办公室搬迁相关的费用。

其他费用，净额

其他费用，净额主要由利息费用、净额和其他收入(费用)、净额组成。

利息支出，净额主要包括我们债务的利息支出以及债务贴现和债务发行成本的摊销，减去利息收入。我们预计，由于最近利率的上升，2023年未偿还债务的未对冲部分的利息支出将比之前增加，而利率互换协议将保持未偿还债务的对冲部分不变。

其他收入(费用)，净额主要包括应收税金协议负债及已实现和未实现收益的重估，因注销与2021年9月再融资有关的贷款偿还相关的未摊销递延融资成本而产生的债务清偿损失，以及与以外币计价的交易影响有关的损失。根据预期未来应课税收入的变化、适用税率的变化或其他可能发生并可能影响吾等将获得的预期未来税务优惠的税项变化，应收税项协议所导致的预计负债可能发生重大变化。我们对外汇波动的风险敞口不大，预计外币交易收益或亏损不会对我们的经营业绩产生实质性影响。

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经营成果

对我们综合运营结果的讨论包括2022年与2021年结果的同比比较。关于2021年结果与2020年结果的比较，请参阅项目7《管理层对我们2021年10-K表格中财务状况和经营成果的讨论和分析》中的讨论，该表格通过引用并入本文。

下表汇总了本报告所述期间的综合业务报表：

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较

收入

在截至2022年12月31日的一年中，收入与上年同期相比增加了5650万美元，增幅为34%，这几乎完全是由于订阅收入的增加。这一增长主要是由于现有客户的净扩张以及新客户的有机增加，以及收购Analytical Wizards带来的新客户的增加。

收入成本

在截至2022年12月31日的一年中，收入成本比上一年同期增加了190万美元，增幅为5%，主要原因是数据和托管费增加，员工福利和保险成本增加，其次是收购Analytical Wizards导致的人员成本增加，但部分被收购技术成本的摊销减少所抵消。

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运营费用

截至2022年12月31日的一年中，营业费用比上年同期增加了7080万美元，增幅为47%。增加的主要原因是：