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目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
___________________
表格10-K
___________________
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
委托文件编号：001-33530
绿砖合伙公司
 
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州20-5952523
(成立为法团的国家或其他司法管辖区)(美国国税局雇主识别号码)
2805达拉斯Pkwy,STE 400
普莱诺,TX75093(469)573-6755
(主要执行办公室地址，包括邮政编码)(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元
GRBK纽约证券交易所
存托股份(每股相当于5.75%系列累积永久优先股股份的千分之一权益，每股面值0.01美元)
GRBK PRA纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。
是☐ 不是☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是☒不是☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐    新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。
☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。
☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。
是☐不是☒

注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为#美元。518,560,146截至2022年6月30日(基于该日期在纽约证券交易所的收盘价)。为此目的，由董事、高管和股东持有的、实益拥有注册人普通股10%或更多的所有股票都被视为由关联公司持有。对于其他目的，这种关联地位的确定不一定是决定性的确定。

截至2023年2月22日，注册人的已发行普通股数量为46,032,886.

以引用方式并入的文件

注册人2023年股东周年大会的最终委托书的部分内容通过引用并入本10-K表格的第III部分。


目录
目录
第一部分
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
7
项目1B。
未解决的员工意见
18
第二项。
属性
18
第三项。
法律诉讼
18
第四项。
煤矿安全信息披露
18
第II部
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
19
第六项。
已保留
19
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
20
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
30
第八项。
财务报表和补充数据
32
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
69
第9A项。
控制和程序
69
项目9B。
其他信息
71
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
71
第11项。
高管薪酬
71
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
71
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
71
第14项。
首席会计师费用及服务
71
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
72
第16项。
表格10-K摘要
74
签名
75


目录
第一部分
项目1.业务

绿砖合伙公司及其子公司(“绿砖”、“本公司”、“我们”或“我们”)是一家多元化的住宅建筑和土地开发公司。我们通过我们在五个主要市场的八个品牌的建筑商收购和开发土地并建造房屋。我们的核心市场位于达拉斯-沃斯堡(DFW)、德克萨斯州奥斯汀、佐治亚州亚特兰大以及佛罗里达州珍宝海岸和科罗拉多州科罗拉多州斯普林斯等高增长的美国大都市地区。我们致力于住宅建设过程的方方面面，包括土地收购和开发、权利、设计、施工、产权和抵押服务、营销和销售，以及在我们的住宅社区和总体规划社区创建品牌形象。

我们相信，与我们的竞争对手以可比价格建造的住宅相比，我们提供更高质量的住宅，具有更独特的设计和平面图。我们的许多社区都位于黄金地段，我们寻求通过使用高质量的材料、提供广泛的定制选项和建造精心制作的房屋来提高购房者的满意度。我们寻求在长期内实现价值最大化，并通过控制成本和对地区和当地市场趋势做出快速反应来运营我们的业务，以在经济低迷时减轻风险。

我们是我们市场上领先的地块开发商，并相信我们严格的经营纪律为我们提供了在寻求最大化回报的同时将风险降至最低的竞争优势。截至2022年12月31日，我们在DFW、奥斯汀和亚特兰大大都市区以及佛罗里达州珍宝海岸市场的高成长子市场拥有或控制了约25,500个住宅站点。我们向我们的子公司建筑商提供成品地块，或向第三方开发商提供可选地块，用于我们的建筑商的住宅建设业务，并为他们提供建设资金和战略规划。我们的亚特兰大和佛罗里达建筑商为我们提供当地的知识和关系。

我们是特拉华州的一家公司，成立于2006年。我们于2014年开始作为一家上市住宅建筑公司运营。我们的主要执行办事处位于德克萨斯州普莱诺，Ste400，Dallas Pkwy2805号，邮编：75093。

业务战略

我们相信，通过有条不紊地执行以下战略要素，我们已经为增长做好了准备：
•一致的土地收购计划和纪律严明的承保。我们相信，我们有能力在合适的地点以有利的条件识别、收购和开发土地，这对我们的成功至关重要。我们根据我们对土地机会对整体盈利和回报的预期来评估土地机会。通过我们严格的全国承保计划，我们寻求确定那些通常位于黄金社区位置或首选增长走廊的有吸引力的物业。我们专注于社区中有资格的地块的开发，在这些社区中，我们通常可以在销售开始后24至60个月内出售所有房屋。尽管如此，如果我们的回报标准得到满足，我们也会投资于较长期的土地投资。
•关注增长前景良好、需求基本面强劲的市场。我们选择将业务重点放在阳光地带和阳光地带邻近的州，因为我们相信这些市场提供了有吸引力的住宅房地产投资特征，例如经济增长、就业水平提高、相对于全国平均水平的人口增长、有利的移民模式、普遍的住房负担能力以及理想的生活方式和天气特征。我们目前在德克萨斯州、科罗拉多州、佛罗里达州和佐治亚州通过房屋销售获得收入。这些州在2010至2020年间都经历了两位数的增长，而美国的人口仅增长了7.3%。根据美国人口普查局的数据，2022年，德克萨斯州、佛罗里达州和佐治亚州的人口增长率分别排在第一、第二和第四位。
•战略性地增加我们现有市场的市场地位。我们相信，在我们的核心市场上有巨大的机会进行有利可图的扩张。自.起12月31日, 2022，我们相信我们广泛的土地和地块库存将使我们能够最大限度地提高我们的盈利能力和资本回报率。在DFW、奥斯汀和亚特兰大，我们寻求获得通往大都市区的便捷土地，这些大都市区拥有不同的经济基础和就业基础，以及我们相信将支持长期增长的人口结构。在宝藏海岸，我们在非常令人向往但有限的沿海地区寻找土地，这些地区吸引了重新安置的购房者。我们不断审查我们在这些市场的投资分配，考虑到人口趋势和可能对我们经营业绩的影响，并将在必要时重新分配我们的投资。
•提供卓越的设计、广泛的产品范围和增强的购房体验。我们与我们的建筑商合作，设计有吸引力的社区和住宅，以吸引各种各样的潜在购房者。我们的住宅建设项目包括联排住宅、庭院住宅、独栋住宅和豪华住宅。我们相信，由于我们的多元化产品战略，我们可以快速适应不断变化的市场条件，优化业绩和回报，同时从战略上降低投资组合风险。我们的核心经营理念之一
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是创造一种文化，为我们的购房者提供积极、难忘的体验。我们与全国和当地公认的建筑公司、室内和外部顾问以及房主焦点小组协商，研究和设计各种不同水平和价位的产品。
•纪律严明的投资策略与审慎使用杠杆相结合。我们寻求在长期内实现价值最大化，并通过控制成本和关注地区和当地市场趋势来运营我们的业务，以降低经济低迷时的风险。我们相信，我们严格的经营纪律，加上我们谨慎使用财务杠杆，继续投资于我们的土地收购、开发和住宅建设业务，为我们在寻求最大化回报的同时将风险降至最低方面提供了竞争优势。我们的目标是债务与总资本的比率约为30%至35%，我们预计这将继续为我们提供显著的额外增长资本。自.起12月31日, 2022，我们的债务与总资本的比率为25.7%。
•有针对性地向邻近市场扩张。我们目前打算有针对性地将我们的入门级建筑商Trophy Signature Home扩展到我们目前所在州的市场。我们相信，Trophy更实惠的产品和更快的库存周转使其平台具有独特的可扩展性，可以扩展到DFW Metroplex之外。我们计划通过利用与土地开发商和住宅建筑商的现有关系，将Trophy扩展到与我们现有市场兼容的市场，这些市场在人口结构、就业和移民方面表现出强劲的趋势。在这方面，2022年2月，我们开始向德克萨斯州奥斯汀市场扩张。此外，我们传统上，并可能在未来通过在我们当前的市场或其他符合我们的人口和经济增长标准的市场收购房屋建筑商来实现增长。

我们的建造者和家园

下表列出了我们每个建筑商的一般信息，包括他们建造的房屋类型和截至12月31日, 2022.
建筑商所有权市场提供的产品价格范围
奖杯签名房屋有限责任公司(“奖杯”)100%DFW和奥斯汀单户家庭$270,000 to $1,080,000
CB Jeni Home DFW LLC(“CB Jeni”)100%DFW联排别墅$270,000 to $630,000
诺曼底之家(《诺曼底》)100%DFW单户家庭$450,000 to $1,150,000
SGHDAL LLC(“索斯盖特”)100%DFW豪宅$760,000 to $1,570,000
CLH20 LLC(“中心生活”)90%DFW联排别墅和单身家庭$380,000 to $930,000
佐治亚州普罗维登斯集团有限责任公司(“TPG”)50%亚特兰大联排别墅、共管公寓和单身家庭$360,000 to $1,200,000
GRBK gho home LLC(“GRBK gho”)80%宝藏海岸露台住宅和独栋家庭$340,000 to $2,290,000
GB Challenger，LLC(“Challenger”)
49.9%科罗拉多州斯普林斯和丹佛联排别墅和单身家庭$330,000 to $820,000

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我们的积压反映了我们与客户签订了销售合同但尚未交付的房屋的数量和价值。除了正常的取消率外，我们预计所有积压的订单都将于12月31日, 2022将于2023年交付。下表列出了关于销售社区和积压的建造者的信息。
截至2022年12月31日的年度2022年12月31日2021年12月31日
建筑商平均销售社区销售社区积压，单位积压，以千为单位销售社区积压，单位积压，以千为单位
奖杯25 28 143 $78,840 23 413 $246,668 
CB Jeni (1)
15 16 121 72,395 15 283 139,531 
索斯盖特4 4 38 44,045 4 158 131,455 
中心生活4 3 22 12,352 5 45 24,289 
TPG19 20 111 77,431 19 352 200,405 
GRBK Gho9 9 102 84,032 8 229 127,508 
总计(2)
76 80 537 $369,095 74 1,480 $869,856 
(1)包括诺曼底之家。
(2)GB Challenger不包括在上表中，因为Green Brick在Challenger中没有控股权。根据权益会计法，我们对Challenger的投资被视为未合并投资，并计入我们综合资产负债表中对未合并实体的投资。

为了响应我们的客户对快速和透明销售过程的渴望，我们提供了一系列带有简化的、包括所有升级选项的房屋。我们的Trophy Signature Home和CB Jeni X系列一直走在创造诚实、易于跟踪的销售体验的前沿，无论购房者的价格范围如何，都寻求提供具有顶级饰面的简化解决方案。我们相信，这种简化的流程和对运营效率的关注使我们能够对购房者在家工作生活方式的兴起做出快速反应。因此，我们推出了更新的计划，重点放在专用办公空间、与最新技术的家庭集成以及最新的节能解决方案，包括无油箱热水器、高效LED照明、能源之星额定电器和低流量浴室设备。

我们专注于创造环境可持续的产品，我们的购买力使我们能够在家里加入绿色特征。我们建造的每一个新家都更健康、更节能，对环境的影响比前几代家对环境的影响更小，原因包括：
•低VOC涂料，减少污染；
•水感®水龙头，在不牺牲性能的情况下减少水流；
• Low-E窗，可减少进入家中的红外线和紫外线；以及
•能源之星®电器，降低能源消耗。

土地政策

我们的土地库存战略努力为我们的每个品牌提供多年的地块供应，用于未来的住宅建设，同时限制可能受到市场周期风险的过剩供应。除了某些例外，我们专注于社区中有资格的地块的开发，在这些社区中，我们通常可以在销售开始后24至60个月内出售所有地块和房屋。这种专注使我们能够限制土地开发和土地风险的敞口，同时追求我们的投资的良好回报。我们力求通过有纪律的权利管理、土地和地段选择的使用以及其他灵活的土地征用安排，尽量减少我们面临的土地风险。我们与我们的建筑商一起积极参与土地授权、房屋设计和建设过程的每一个步骤。

我们的陆地团队专注于获得地理位置优越的土地，这将使我们能够在2023年及以后实现未来的收益增长。自.起12月31日, 2022，我们拥有和控制了25,527个地块。当不包括为未来发展而持有的土地时，12月31日, 2022，我们拥有和控制了18,952个地块。

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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1373670/000137367023000006/grbk-20221231_g1.jpg

市场营销和销售流程

我们出售的房屋主要是我们设计和建造的模型。我们聘请了新的房屋顾问，他们拿到了工资、佣金或两者兼而有之，来现场销售我们的房子。我们的内部销售团队通常在每个社区内或附近的样板房的销售办公室工作。销售代表通过向潜在买家提供基本平面图、价格信息、开发和建设时间表、虚拟和面对面的模型房屋参观以及升级选项来帮助潜在买家。销售人员是由我们培训的，通常都有在当地市场销售新房的经验。我们的工作人员与分包的营销和设计顾问一起，精心设计每套房子的外部和内部，以吸引目标购房者的生活方式。我们还通过独立的房地产经纪人出售房屋。

我们通过我们的抵押贷款合资企业提供优先贷款人推荐计划，为需要融资的购房者提供贷款选择。我们还为房主提供每套住房的全面保修。房屋通常因结构问题保修8至10年，因缺陷和使用的产品而保修1年，对电气、管道、供暖、通风和空调部件及人工保修2年。

我们的营销战略越来越多地通过数字渠道投放广告，包括房地产上市网站、付费搜索、展示广告、社交媒体和电子邮件营销，所有这些都为我们的建筑商网站带来了流量。这使我们能够吸引更多合格和有知识的购房者，并帮助我们降低销售、一般和行政费用占房屋销售收入的百分比。然而，我们也继续在有限的基础上通过更传统的媒体做广告，包括报纸、电台广告、其他地方和区域出版物，以及适当时在广告牌上做广告。我们根据所宣传的社区和目标客户来定制我们的营销策略和信息。

金融服务

除了独立品牌的子公司房屋建筑商外，Green Brick Partners还保留Green Brick所有权的100%所有权和BHOME Mortgage的49%所有权。我们的金融服务通过提供抵押贷款和产权服务，帮助我们的客户将他们的购房梦想变成现实，从而实现一站式解决方案。通过BHOME Mortgage，我们的抵押贷款服务买家可以期待从他们的第一次见面到他们的新家关闭的个人关注。作为Green Brick Partners大家庭的一员，Green Brick TITLE前所未有地获得了传统所有权公司以外的资源，使我们始终领先于竞争对手一步，为买家带来无与伦比的客户服务。

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原材料

通常，我们业务中使用的所有原材料和大部分零部件在美国都很容易买到。大多数是主要供应商提供的标准物品。然而，2021年至2022年上半年开工的住房数量迅速增加，导致此类材料供应短缺和服务价格下降，从而导致住房延迟交付和住房建筑价格上涨。我们继续监测供应市场，以实现最好的价格。风险因素-劳动力和原材料短缺以及价格波动可能会推迟或增加土地开发和房屋建设的成本，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

季节性

住宅建筑业在季度经营业绩和资本要求方面经历了季节性波动。我们通常在春季和夏季经历最高的新住宅订单活动，尽管这一活动也高度依赖于活跃的销售社区的数量、新社区开业的时间和其他市场因素。由于建造一套新房通常需要五到九个月的时间，从历史上看，随着春季和夏季房屋订单的交付，我们在今年下半年交付了更多的房屋。由于这种季节性，房屋开工、建筑成本和相关现金流出在第二和第三季度一直是历史上最高的，送货上门带来的大部分现金收入都发生在第三和第四季度。我们预计，这种季节性模式将长期持续下去，尽管它可能会受到住宅建筑业波动的影响。过去两年，由于住宅需求显著增加，以及所有建筑商的现房供应和投机性房屋库存均较为有限，这种季节性模式在我们的商业运作中远没有那么明显。

竞争

住宅建筑行业竞争激烈，进入门槛相对较低。房屋建筑商竞争的对象包括购房者、理想的地块、融资、原材料和熟练劳动力。竞争加剧可能会损害我们的业务，因为它可能会阻止我们获得有吸引力的地块来建造房屋，或者使此类收购变得更加昂贵，阻碍我们市场份额的扩大，并导致我们房屋的定价压力，这可能会对我们的收入和利润率产生不利影响。我们的竞争对手可能会独立开发土地和建造与我们的产品优越或基本相似的住房单元。此外，我们的一些主要竞争对手的规模要大得多，经营历史更长，可能拥有更多的资源或更低的资本成本；因此，它们可能能够在我们运营的一个或多个市场上更有效地竞争。许多竞争对手还与我们所在市场的分包商和供应商建立了长期的合作关系。我们还与现房的个人转售和可用的出租住房竞争销售。

人力资本资源

吸引、留住和培养人才在我们的业务中至关重要。我们继续招募表现出卓越情商的有才华的团队成员。这种对员工的关注非常强调沟通和在快节奏的环境中导航，富有同情心和明智地使我们能够有效和高效地每天运作。我们寻求建立一种支持性的文化，培养强烈的主人翁意识和不断出类拔萃的动力。我们的目标不仅是赋予我们的团队成员成功所需的工具，而且要创建一个专注于对自己的工作拥有所有权的社区。我们的文化庆祝个人的成功，为员工的成长做好准备，对于保持我们相对于同行的竞争优势至关重要。

在…12月31日, 2022，我们有大约550全职员工，包括大约500名参与我们房屋建设业务的员工，在达拉斯-福特设有办事处。沃思和奥斯汀、德克萨斯州、亚特兰大、佐治亚州和佛罗里达州的珍宝海岸，以及大约50个管理和行政部门。我们的业务通过本地管理和集中管理两种方式进行。我们的集中管理制定了我们的战略，并主导了与我们的土地收购、国家采购、营销分析、风险管理、财务、现金管理、资本分配、人力资源管理和建筑商的IT支持相关的决策。我们的房屋建筑商业务由我们的部门员工组成，由拥有丰富房屋建筑经验并对其特定市场拥有深入了解的管理层领导，其中包括负责我们房屋的设计、施工监督、营销和销售的员工。我们仅作为总承包商行事，所有施工作业都由我们的项目经理和现场主管协调，他们负责安排和监督第三方独立分包商。我们交付房屋的能力取决于分包商的可用性和质量，如电工、水管工、石膏板安装工和与我们合作建造房屋的砖瓦工。我们没有与我们的任何员工有关的集体谈判协议。我们为我们的员工提供薪酬方案，其中包括公司支付的广泛福利，包括医疗、牙科、人寿保险和其他我们认为具有竞争力的健康和福利计划。
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我们相信，拥有一个多样化和包容性的工作环境，每个人都有归属感，不仅能推动参与度，还能促进创新，这对推动增长至关重要。我们的管理团队应该在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重他人的行为。我们的所有员工必须遵守为适当行为设定标准的行为准则，并包括有关预防、识别、报告和制止任何类型歧视的必要内部培训。此外，我们的管理团队支持从现有员工中培养未来领导者的文化，使我们能够从内部提拔许多领导职位。我们相信，这为我们的运营提供了长期的重点和连续性，同时也为我们员工的成长和晋升提供了机会。

政府管制与环境管制

与住宅建设相关的法规。我们受制于与分区、建筑设计、施工和类似事项有关的各种地方、州和联邦法规、条例、规则和法规，包括强制实施限制性分区和密度要求的地方法规。此外，地方和州政府在对其管辖的项目征收开发费方面拥有广泛的自由裁量权。管理机构还可能要求让步，或可能要求开发商承诺提供道路和其他场外基础设施，其成本可能很高，并可能要求它们在新住宅建设开始之前到位。此外，管理机构可能会暂停施工，这可能会使我们受到延误，或者可能 由于建筑暂停、“不增长”或“缓慢增长”的倡议或建筑许可证分配条例，我们完全不能发展社区，这些都可能在未来实施。此外，在我们社区的房屋建设、广告和销售方面，我们还受到各种许可、登记和备案要求的约束。此外，一些州正试图追究房屋建筑商对其分包商违反工资和其他劳动法的责任。

环境法规。我们受制于各种有关环境保护的地方、州和联邦法规、条例、规则和条例。适用于任何特定住宅建筑工地的特定环境法因多种因素而异，包括工地的位置、环境条件，以及工地和毗邻物业的现在和以前的用途。在一些街市，我们须遵守对环境敏感的土地条例，这些条例规定在房屋发展项目中须辟设有公共元素的休憩用地，并禁止在山坡、湿地和其他保护区进行发展。我们还必须遵守开放空间限制、洪泛平原限制、沙漠冲刷面积限制、本地植物法规、濒危物种法案和景观限制。在涉及濒危或受威胁物种的情况下，环境规则和条例可导致限制或取消已确定的环境敏感地区的开发。美国环境保护署和类似的联邦或州机构会不时审查房屋建筑商遵守环境法律的情况，并可能对未能严格遵守适用的环境法律的房屋建筑商征收罚款和处罚，或因过去的失败而对未来的合规性提出额外要求。采取任何此类行动都可能增加我们的成本。此外，我们预计未来将对房屋建筑商和土地开发商施加越来越严格的要求。

能源和气候变化相关法规。在联邦、州和地方各级，不断有各种与能源和气候变化有关的新立法正在颁布或正在考虑颁布。其中一些立法涉及二氧化碳排放控制和建筑法规等强制执行能效标准的项目。实施更严格能效标准的新建筑法规要求可能会显著增加建造住宅的成本，尽管我们的能效技术和产品达到并在许多情况下超过了当前和预期的能效门槛。随着对气候变化的关注继续增加，这种性质的立法和法规预计将继续下去，并可能导致成本增加和审批和开发时间延长。同样，与能源和环境相关的举措影响到美国和世界各地的众多公司，而且由于我们的业务严重依赖木材、钢铁和混凝土等大量原材料，如果我们的材料制造商和供应商承担昂贵的二氧化碳排放控制和其他环境和能源相关法规的负担，此类举措可能会对我们的业务和盈利产生间接的不利影响。

可用信息

我们的网站地址是www.greenbrickpartners.com。我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13或15(D)节提交或提供的对这些报告的修订，在以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)或以电子方式提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供。我们的网站及其包含或合并的信息不打算纳入本Form 10-K年度报告。

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第1A项。风险因素

下面列出的是我们认为对我们的投资者来说至关重要的风险。这些风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。您应仔细考虑以下描述的风险，以及本10-K表格年度报告中包含的其他信息，包括“前瞻性陈述”标题下包含的信息。

与我们的商业和工业有关的风险

住宅建筑业是周期性的。该行业的严重低迷可能会对我们的业务、运营结果和股东权益产生不利影响。
住宅住宅建筑业是周期性的，对总体经济状况的变化高度敏感，如就业水平、消费者信心和收入、收购、建筑和永久抵押贷款的融资可获得性、利率水平、通胀和住房需求。美国房地产市场可能受到消费者信心下降、抵押贷款标准限制以及大量止赎、转售和新房供应等因素的负面影响。这些情况，再加上长期的经济低迷、高失业率、通货膨胀率的上升和美国经济的不确定性，可能会导致更高的取消率、住房需求下降、市场新房库存增加、销售价格下降和定价压力增加。对我们房屋的需求下降，再加上较低的销售价格或提供其他激励或优惠，也会对我们的利润率产生不利影响。如果对住房的需求停滞不前或下降，我们可能会经历库存的市值以及对地块、房屋和建筑贷款的需求下降，这可能会对我们的业务、流动性、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

我们的经营业绩受到与房地产行业相关的风险的影响。
房地产投资容易受到价值和需求的各种风险、波动和周期的影响，其中许多是我们无法控制的。某些事件可能会减少可用于运营的现金和我们房地产资产的价值。这些活动包括但不限于：

•国际、国家或地方经济和人口状况的不利变化；
•物业买卖双方的财务状况发生不利变化，特别是住宅和适合发展住宅的土地；
•来自其他资本雄厚的房地产投资者的竞争，包括其他房地产运营公司和开发商以及机构投资基金；
•利率波动，这可能会对购房者以优惠条件获得融资的能力或他们获得融资的意愿产生不利影响；
•意外增加的费用，包括但不限于保险费、开发费用、房地产评估和其他税收以及遵守法律、法规和政府政策的费用；以及
•法律、法规和政府政策执行方面的变化，包括但不限于卫生、安全、环境、分区和税法。

我们经营的市场及其周围的宏观经济状况的不利变化，以及我们房屋的潜在购买者居住的地方，可能会减少需求，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
在我们开展业务的市场和我们房屋的潜在买家居住的市场，经济状况的不利变化已经并可能在未来对我们的业务产生负面影响。就业和收入中位数水平、就业增长、消费者信心、利率、对房地产市场强劲程度的看法、人口增长或待售房屋供过于求的不利变化可能会减少对我们房屋的需求或压低价格，并导致购房者取消购买我们房屋的协议。这反过来可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，经济放缓或衰退、利率上升或房地产需求下降，或者公众认为这些事件中的任何一种都可能发生，都可能导致购房普遍下降或取消购房订单的发生率增加。如果我们不能成功地实施我们的业务战略，我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩都将受到不利影响。

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我们的业务和财务业绩可能会受到严重通胀或通货紧缩的不利影响。
通货膨胀会增加土地、融资、材料、劳动力和建筑成本，从而对我们的住房建设业务产生不利影响。虽然我们试图通过涨价将成本上涨转嫁给购房者，但在房地产市场疲软的情况下，我们可能无法用更高的销售价格来抵消成本上涨的影响。此外，严重的通胀往往伴随着更高的利率，这对住房需求产生了负面影响。在高通胀的环境下，视乎工业和其他经济情况，我们可能无法将房价提高至足以跟上通胀率，或可能须对价格作出折扣，以减低我们的利润率。此外，随着通货膨胀，资本成本增加和我们现金资源的购买力可能会下降。当前和持续的高通胀经济状况
利率上升，特别是抵押贷款利率上升，可能会导致对新房的需求减少。政府当前或未来刺激经济的努力可能会增加严重通胀的风险，及其对我们的业务或财务业绩的不利影响。

或者，严重的通货紧缩可能会导致整体支出和借款水平下降。这可能导致经济状况恶化，包括失业率上升。通货紧缩可能会导致我们的库存价值下降或使现有房屋的价值低于相关的抵押贷款余额，这可能会增加现有房屋的供应，并对我们的运营业绩产生负面影响。

我们依赖于分包商的可用性和令人满意的表现。如果我们的分包商不能履行职责，我们的业务可能会受到负面影响。
我们主要以总承包商的身份进行土地开发和房屋建设业务。我们的独立第三方分包商几乎承担了我们所有的土地开发和建设。因此，我们土地开发和房屋建设的时间和质量取决于我们分包商的可用性和技能。在我们经营的市场中，这些独立的第三方分包商可能没有足够的供应和令人满意的表现。如果分包商资源不足，我们在时间和质量上满足客户需求的能力可能会受到不利影响，这可能会对我们的声誉、我们未来的增长和我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

劳动力和原材料短缺以及价格波动可能会推迟或增加土地开发和房屋建设的成本，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
住宅建筑行业不时出现劳动力和原材料短缺的情况，包括合格的行业人员短缺，以及绝缘材料、石膏板、水泥、钢材和木材等供应短缺。在住房需求旺盛的时期，或者当我们所在的地区经历对现有住宅和商业建筑产生重大影响的自然灾害时，这些劳动力和原材料短缺可能会更加严重。由于对原材料、产品和家用电器的需求增加，对新房的需求大幅增加，导致交货期延长、供应短缺和价格上涨。例如，我们以前和未来可能会遇到价格上涨、短缺和延长木材、电器和窗户等材料交付的交货期。如果我们不能相应地提高销售价格，这已经并可能继续导致更长的建设期、房屋关闭的延迟和利润率压缩。

在劳动力短缺或高通胀时期，劳动力和原材料成本也可能受到不利影响。短缺和价格上涨可能会导致土地开发和房屋建设的延迟，并增加我们的成本，我们可能无法通过因市场需求而提高房屋价格来抵消这一影响，因为每套房屋的价格通常是在根据与购房者的销售协议交付之前确定的。此外，联邦政府近年来多次对从外国进口的各种商品加征关税，未来可能还会加征关税。对我们在房屋建筑业务中使用的原材料(如木材或钢材)征收高额关税或其他限制，可能会导致房屋建筑成本增加，我们可能无法通过提高房价来抵消这一影响，或者由于市场需求的限制，这可能会减缓我们的吸收速度。因此，劳动力和原材料的短缺或成本增加可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果不能招聘、留住和培养高技能、有能力的员工，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的成功有赖于关键员工的持续表现，包括公司和房屋建筑商子公司的管理团队成员。如果任何管理团队成员决定终止他们在我们的工作，我们的运营结果可能会受到影响。我们是否有能力留住我们的管理团队，或在我们的管理团队中有任何成员离开时吸引合适的替代者，这取决于就业市场的竞争性质。关键管理团队成员失去服务或其可用性受到限制可能会对我们的
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业务、流动资金、财务状况和经营结果。在资本市场上，这样的损失也可能是负面的。我们不会为我们指定的高管中的任何成员维护关键人保险。

此外，在土地开发、住宅建筑和建筑行业工作的关键员工也备受追捧。房屋建筑、土地收购和建筑行业的经验丰富的员工是我们创造、获得和管理机会的基础。特别是，当地的知识和关系对我们寻找有吸引力的土地收购机会的能力至关重要。未能吸引和留住这些人员，或未能确保他们的经验和知识在他们因退休、裁员或其他原因离开业务时不会丢失，可能会对我们的服务标准产生不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们可能无法实现我们的目标，因为我们无法执行我们的商业战略。
我们的业务目标包括拓展新市场，成为资本和运营效率更高的房屋建筑商。我们不能保证我们实现这些目标的战略会成功，也不能保证它们会在我们期望的时间框架内实现增长、增加收益或回报。我们不能保证我们未来将取得积极的运营或财务业绩，或者取得与过去相同或更好的业绩。我们也不能保证我们将来能够维持我们的战略。由于意想不到的有利或不利的市场条件或其他因素，我们可能决定需要调整、完善或放弃我们的全部或部分战略，以及任何相关的举措或行动。我们不能保证任何这样的调整都会成功。我们目前的任何一项或多项策略、或任何相关计划或行动的失败，或我们可能寻求或实施的任何调整的失败，都可能对我们增加业务价值和盈利的能力、我们在正常过程中运营业务的能力、我们的整体流动资金以及我们的综合财务报表产生不利影响。每一种情况的影响都可能是实质性的。

我们能否取得长远的成功，有赖于我们有能力按照我们的土地投资准则，以合理的价格收购未开发的土地、部分已完成的已开发地段和适合建造住宅的已完成地段。
住宅建筑业对合适土地的竞争非常激烈，购买和开发土地所固有的风险直接受到消费者对住房需求变化的影响。符合我们投资标准的已完工和部分完工的已开发地块和未开发土地的可供购买取决于许多我们无法控制的因素，包括土地可获得性、与其他房屋建筑商和土地买家的竞争、地价通胀、分区、允许的住房密度、获得建筑许可的能力和其他监管要求。如果合适的土地或地块变得更难找到或获得，我们可能能够开发和销售的地块数量可能会减少，我们可能能够建造和销售的房屋数量可能会减少，土地成本可能会大幅增加，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

随着对合适土地的竞争加剧，收购已建成和未开发地段的成本以及开发自有土地的成本可能会上升，而以可接受的价格获得合适土地的可能性可能会下降，这可能会对我们的财务业绩造成不利影响。合适的土地资产的可获得性也可能影响我们的土地收购战略的成功，这可能会影响我们增加活跃销售社区的数量、增加我们的收入和利润率以及实现或保持盈利的能力。

如果我们不能成功地或在预期的时间范围内发展社区，我们的行动结果可能会受到不利影响。
在社区产生任何收入之前，需要时间和物质支出来获得和准备土地，授予和完成地块，获得开发批准，缴纳税款，并建造项目基础设施、便利设施、样板房和销售设施的很大一部分。从我们获得一处房产的控制权到我们在该网站上进行第一次房屋销售可能需要几年的时间。社区发展的拖延使我们面临住房市场条件变化的风险。我们成功地开发和营销我们的社区并及时从这些业务中产生正现金流的能力下降，可能会对我们的业务和运营结果以及我们偿还债务和满足营运资本要求的能力产生重大不利影响。

房地产投资的流动性相对较差。因此，我们因应不断变化的经济、金融和投资状况而迅速出售一处或多处房产的能力可能会受到限制，我们可能会被迫在较长一段时间内持有非创收资产。我们无法预测我们是否能够以我们设定的价格或条款出售任何物业，或者潜在买家提供的任何价格或其他条款是否为我们所接受。我们也无法预测需要多长时间才能找到愿意的买家并完成一项物业的销售。

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我们未来的增长可能包括额外的战略投资、合资企业、合作伙伴关系和/或收购公司，这些公司可能没有我们预期的那么成功，可能会扰乱我们正在进行的业务，并对我们的运营产生不利影响。
我们对住宅建设子公司的投资为我们的历史增长做出了贡献，类似的投资可能是我们未来增长战略的一个组成部分。我们可能会进行额外的战略投资，进入新的合资企业或伙伴关系安排，或收购业务，其中一些可能是重要的。这些努力可能涉及重大风险和不确定性，包括管理层从当前业务中分心、重大启动成本、收入不足以抵消与这些新投资相关的费用以及这些投资的资本回报不足，任何这些都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。我们未能成功识别和管理未来的投资、合资企业、合作伙伴关系或收购，可能会损害我们的运营结果。

如果我们当前市场的住宅建筑业下滑，我们的地理集中度可能会对我们产生实质性的不利影响。
在DFW大都市区，我们主要在达拉斯、科林、丹顿、埃利斯、罗克沃尔、塔兰特、考夫曼、亨特和约翰逊等县开展业务。在奥斯汀，我们主要在巴斯特罗普县和特拉维斯县开展业务。在亚特兰大，我们主要在富尔顿、格温内特、科布、福赛斯、切诺基和代卡尔布等县开展业务。在佛罗里达州，我们主要在印第安河县和圣卢西县运营。如果我们核心市场的住房需求和人口增长停滞不前或下降，我们可能无法实现良好的增长前景。此外，我们可能无法在我们的核心市场与转售本土市场进行有效竞争。由于我们的业务集中在这些地区，其中一个或多个地区的长期经济低迷可能会对我们的业务、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，对我们的影响比其他业务更加多元化的房屋建筑商要大得多。此外，DFW、奥斯汀、亚特兰大或珍宝海岸市场的人口增长或人口下降速度放缓，特别是与前几年的高人口增长率相比，可能会影响对住房的需求，导致这些市场的房价下降，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的开发受到政府法规的约束，这可能会导致我们承担重大债务或限制我们的业务活动。
我们的开发项目受到许多与分区、开发、建筑设计、建筑和类似事项有关的地方、州、联邦和其他法规、条例、规则和法规的约束，这些法规和法规对分区和密度要求施加了限制性的分区和密度要求，这些要求限制了在特定区域的边界内可以建造的住宅的数量和类型。由于政府规定，尚未获得资格的项目可能会受到周期性延误、用途改变、集约度较低的开发或在某些特定领域取消开发的影响。我们还可能受到周期性的拖延，或者可能完全被排除在某些社区发展的门外，这是因为在未来可能实施的建筑暂停或“增长缓慢”或“不增长”的举措。地方政府在对其管辖范围内的项目征收开发和服务费方面也有广泛的自由裁量权。我们已获得土地使用和开发权利或批准的项目，在开发过程中可能仍然需要各种其他政府批准和许可，也可能受到不可预见的健康、安全和福利问题的不利影响，这些问题可能会进一步拖延这些项目或阻止其发展。因此，地块和房屋销售可能会下降，成本可能会增加，这可能会对我们目前的运营业绩和我们的长期增长前景产生实质性的不利影响。

全球或区域环境条件的变化以及政府为应对这种变化而采取的行动可能会增加或限制我们计划的或未来的增长活动的成本，从而对我们产生不利影响。
科学界许多成员和公众越来越担心，温室气体排放和其他人类活动导致的全球平均气温上升已经或将导致天气模式发生重大变化，并增加自然灾害的频率和严重程度。政府旨在减少温室气体排放或预计的气候变化影响的任务、标准或条例已经并可能继续导致某些地区的土地开发受到限制，能源、交通和原材料成本增加。政府旨在减少对气候影响的要求可能会导致我们产生无法收回的费用，或者要求我们提高出售房屋的价格，以至于影响对这些房屋的需求。

我们的财务状况和经营结果可能会受到我们土地或房屋价值下降以及相关承接成本的不利影响。
我们会不断取得土地，以补充现有市场内的土地储备及进行扩展，并于未来取得土地以扩展至新市场。然而，由于不断变化的市场状况，土地、建筑地块和房屋库存的市场价值可能会大幅波动。我们用来管理库存风险的措施可能不足以使我们的业务免受库存价值大幅下降的影响。如果住房需求下降到低于我们
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当我们获得库存时预计，我们可能无法产生与过去相同的利润，当我们出售地块和房屋时，我们可能无法收回成本。当市况令土地价值不再升值时，先前订立的期权安排可能会变得不太可取，届时我们可能会选择放弃按金及收购前成本，并终止该等安排。在不利的市况下，我们可能有更高的库存持有成本，可能因减值而不得不减记库存，和/或可能不得不亏本出售土地或房屋。任何重大资产减记或亏本出售，都可能对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

对我们的房屋和地块的需求取决于抵押贷款的成本和可用性。
我们的业务取决于购房者的能力，以及那些从我们向其出售地块的第三方住房建设实体(我们的“住房建设客户”)购买住房的人获得购买住房的融资的能力。这些购房者中的许多人必须出售他们现有的房屋，才能从我们或我们的房屋建筑客户那里购买房屋。不断上升的利率、抵押贷款融资或某些抵押贷款计划的减少、更高的首付要求或每月抵押贷款成本的增加可能会导致对我们房屋和地块的需求减少。更高的利率也会阻碍我们实现积压的能力，因为我们的某些购房合同为购房者提供了融资应急。融资或有事项允许购房者在购房合同执行后的一定时间内无法安排足够资金的情况下，取消购房合同。因此，利率上升可能会减少我们的房屋销售和抵押贷款发放。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、流动资金、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

此外，联邦政府通过托管联邦国家抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)，以及其通过联邦住房管理局(FHA)和退伍军人管理局(VA)为贷款人发起的抵押贷款提供保险，在支持抵押贷款方面发挥着重要作用。抵押贷款的可获得性和可负担性，包括此类贷款的消费者利率，可能会因联邦政府削减或停止与抵押贷款相关的计划或政策而受到不利影响。FHA可能会继续实施更严格的贷款资格标准，提高最低首付要求，征收更高的抵押贷款保险费和其他成本，和/或限制其承保的抵押贷款数量。由于不断增加的联邦预算赤字，美国财政部可能无法继续支持房利美、房地美、联邦住房管理局和退伍军人管理局在当前水平上的抵押贷款相关活动，或者它可能会大幅修改联邦政府参与和支持住宅抵押贷款市场的规定。由于Fannie Mae、Freddie Mac、FHA和VA支持的抵押贷款融资的可用性是营销和销售我们许多房屋的重要因素，因此此类政府支持融资的可用性方面的任何限制、限制或变化都可能减少我们的房屋销售，这可能对我们的业务、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

较高的取消率可能会对我们的业务造成负面影响。
我们的积压反映了我们与购房者签订了销售合同但尚未交付的房屋的数量和价值。虽然这些销售合同需要现金定金，但购房者在某些情况下可能会取消合同，并根据州或地方法律和我们的合同条款获得全部或部分定金退款。如果房价下跌，全国或地方住宅建设环境或整体经济疲软，我们邻近的竞争对手降低销售价格(或增加销售激励)，利率上升或抵押贷款融资收紧，购房者可能会有动机取消与我们的合同，即使他们可能有权获得不退款或仅获得部分退款。由于销售收入损失和未售出房屋库存的积累，大量取消可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

失业或就业不足的任何增加都可能导致拖欠贷款和收回财产的数量增加，这将对我们的业务产生不利影响。
失业、就业不足、离开劳动力大军或担心失业的人购买新房的可能性较小。他们还可能被迫出售自己的房屋，因为他们在支付所需的抵押贷款方面面临困难。因此，失业或就业不足的任何增加都可能导致贷款拖欠和财产收回的数量增加。这种情况可能会对我们的业务产生不利影响，既会减少对房屋、地块和建筑贷款的需求，也会增加待售房屋的供应。

我们的经营业绩可能会受到我们部分控股建筑商的负面事件或业绩的不利影响。
我们通过非全资子公司参与房屋建筑业务，我们称之为“受控建筑商”。我们对每个受控建筑商的运营进行控制。我们已经安排好了
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与这些受控制的建筑商合作，以便利用他们在当地的知识和关系，获得有吸引力的土地位置和品牌形象，管理我们的风险状况，并利用我们的资本基础。尽管我们受控建筑商的共同投资者受到某些非竞争条款的约束，但我们参与住宅建筑业务的可行性取决于我们与受控建筑商保持良好关系的能力。

我们管理的有效性、我们专业知识的价值以及我们与受控建筑商保持的融洽关系是考虑与我们做生意的新建筑商的重要因素，并可能影响我们吸引购房者、分包商、员工或我们的业务和运营结果最终依赖的其他人的能力。此外，我们与受控建筑商的关系创造了额外的商机，支持我们的增长。如果我们无法与我们的受控建筑商保持良好的关系，我们可能无法充分利用现有协议，无法扩大我们与这些受控建筑商的关系，也无法利用与更多建筑商的未来机会。

在亚特兰大，我们将地块出售给我们控制的一家建筑商，用于其住房建设业务，并为其提供贷款，为住房建设提供资金。如果我们的受控建筑商因任何原因未能成功执行其业务战略，它可能无法向我们购买地块、偿还我们发放的未偿还建设融资贷款或未来向我们借款，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

拥有一套住房的税后成本增加可能会减少对我们的住房和地块的需求。
2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，俗称《减税和就业法案》(《税法》)。《税法》对《国税法》进行了重大修改，这在一定程度上影响了拥有住房的税后成本。具体地说，《税法》限制了购房者扣除(I)财产税、(Ii)抵押贷款利息以及(Iii)州和地方所得税的能力。房地产税、州和地方所得税(或代替所得税的销售税)的年度扣除额现在一般限制在10,000美元。这些变化增加了我们许多潜在购房者和我们房屋建筑客户的潜在购房者拥有一套新房的税后成本。

如果联邦政府或州政府进一步修改所得税法，进一步取消或大幅限制这些所得税减免，拥有一套新房子的税后成本将进一步增加，我们的许多潜在客户。

失去或减少历史上可用的房主税收减免已经减少，并可能进一步降低人们对住房所有权的感知负担能力，从而降低对包括我们在内的新房的需求和销售价格。此外，地方政府当局因联邦和州政府资金减少或为资助学校或道路改善等地方举措而提高财产税税率或向开发商收取费用，或增加保险费，可能会对潜在客户获得融资的能力或他们购买新房的意愿产生不利影响，并可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

恶劣的天气条件、自然灾害、战争行为或恐怖主义行为可能会增加我们的运营费用，减少我们的收入和现金流。
我们所在州的气候和地质条件增加了恶劣天气条件和自然灾害的风险。恶劣天气条件或自然灾害的发生可能会延误新住房的交付和地块开发，减少材料的可获得性和/或对受影响地区的新房需求产生负面影响。

此外，如果发生飓风、严重风暴、地震、龙卷风、干旱、洪水、野火或其他自然灾害或类似事件，我们的在建房屋或正在开发的地块可能会受损或被毁，这可能导致损失超出我们的保险范围。这些事件中的任何一个都可能增加我们的运营费用，损害我们的现金流，并减少我们的收入。在一定程度上，气候变化增加了与天气有关的灾害的频率和严重性，我们未来可能会遇到与天气有关的对我们业务的负面影响越来越多的情况。

此外，战争行为、美国与任何外国势力之间敌对行动的任何爆发或升级或恐怖主义行为可能会对美国经济或我们经营的市场的当地经济造成干扰，导致建筑材料短缺，增加与获得建筑材料相关的成本，导致建筑法规变化，可能增加建筑成本，影响就业增长和消费者信心，或导致我们无法预见的经济变化，所有这些都可能减少对我们的地块、住房和建筑贷款的需求，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。

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我们可能无法有效地与房屋建筑、土地开发和金融服务业的竞争对手竞争。
我们市场的土地开发和住宅建筑行业竞争激烈，进入门槛相对较低。土地开发商和房屋建筑商在争夺购房者、理想的地块、融资、原材料和熟练劳动力等方面相互竞争。竞争加剧可能会损害我们的业务，因为它可能会阻止我们获得有吸引力的地块用于开发和转售或住宅建设(或使此类收购更加昂贵)，阻碍我们市场份额的扩大，并导致定价压力，对我们的利润率和收入产生不利影响。如果我们不能成功竞争，我们的业务、流动资金、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。我们的竞争对手可能会独立开发土地和建造与我们的产品优越或基本相似的住房单元。此外，我们的一些主要竞争对手比我们大得多，运营历史更长，可能拥有更多的资源或更低的资本成本。因此，竞争对手可能会在我们经营的一个或多个市场上更有效地竞争。许多竞争对手还与我们所在市场的分包商和供应商建立了长期的合作关系。我们的房屋建筑业务还与现有房屋的个人转售和可用的出租房屋竞争销售。

我们的建筑融资业务与其他贷款机构竞争，包括国家、地区和地方银行以及其他金融机构，其中一些机构获得资本的机会更大，或有不同的贷款标准，或许能够向潜在购房者提供更具吸引力的融资。

如果我们被要求回购或出售我们控制的房屋建筑子公司的相当大一部分股权，我们的资本资源和流动性可能会受到不利影响。
管理我们部分拥有的受控建筑商的运营协议包含在某些情况下可能触发的买卖条款。如果发生买入-卖出事件，我们的建筑商将有权启动买入-卖出过程，这可能会在我们不方便的时候发生。如果在我们缺乏足够资本购买剩余股权的情况下行使买卖条款，我们可能会选择出售我们在该实体的股权。如果行使买卖条款，而我们选择购买我们尚未拥有的实体的权益，我们可能有义务花费大量资本来完成此类收购，这可能导致我们无法进行其他投资或机会。如果发生这两种情况中的任何一种，我们的收入和净利润可能会下降，或者我们可能没有足够的资本来实施我们的增长战略。

我们受到环境法律和法规的约束，这可能会增加我们的成本，限制我们可以建造住房和开发土地的区域，并推迟我们项目的完成。
我们受制于几项与环境有关的地方、州、联邦和其他法规、条例、规则和条例。适用于任何特定住宅建筑或开发地点的特定环境法律因多种因素而异，包括地点的位置、环境条件以及该地点和毗邻物业的现在和以前的用途。环境法律和条件可能会导致延误，可能会导致我们产生大量合规和其他成本，并可能禁止或严格限制在环境敏感地区或地区的住房建设和土地开发活动。此外，当涉及濒危或受威胁物种时，环境规则和条例可能导致限制或取消已确定的环境敏感地区的开发。美国环境保护署和类似的联邦或州机构不时审查房屋建筑商是否遵守环境法律，并可能对未能严格遵守适用的环境法律的人征收罚款和处罚，或因过去的失败而对未来的合规性提出额外要求。对我们的业务采取的任何此类行动都可能增加我们的成本。环境法规还可能对木材等某些原材料的供应和价格产生不利影响。此外，我们预计未来将对房屋建筑商和土地开发商施加越来越严格的要求。

根据各种环境法，房地产的现任或前任所有者可能被要求调查和清理危险或有毒物质，并可能被要求对政府实体或第三方承担相关损害的责任，包括身体伤害，以及这些各方与污染有关的调查和清理费用。

与社区居民或当地房地产经纪人的关系不佳可能会对我们的房屋销售产生负面影响，这可能会导致我们的收入或运营业绩下降。
我们开发的社区的居民依赖我们来解决可能出现的与其社区的运营或发展相关的问题或纠纷。我们为解决这些问题或纠纷所做的努力可能会被受影响的居民视为不满意，而这些居民随后采取的行动可能会对销售或我们的声誉造成不利影响。此外，我们可能被要求支付与解决此类问题或纠纷有关的物质支出，或修改社区发展计划，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
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我们的大多数潜在购房者都会聘请与我们无关的当地房地产经纪人，帮助他们寻找新家。如果我们不与这些房地产中介保持良好的关系和良好的声誉，中介可能不会鼓励潜在的购房者考虑我们的社区，或者可能会积极地阻止购房者考虑我们的社区，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

信息技术故障和数据安全漏洞可能会损害我们的业务。
我们依靠信息技术系统和其他计算机资源来开展运营和营销活动，以及保存我们的业务记录。作为我们正常业务活动的一部分，我们可能会收集和存储某些机密信息，包括有关员工、购房者、客户、供应商和供应商的信息，并可能与帮助我们处理业务某些方面的供应商共享信息。其中许多资源是由第三方服务提供商根据规定某些安全和服务级别标准的协议以我们的名义提供和/或维护的。如果这些资源受到损害、降级、损坏或故障，则我们开展业务的能力可能会受到损害，无论是由于病毒或其他有害环境、第三方故意渗透或破坏我们的信息技术资源、自然灾害、硬件或软件损坏或故障或错误(包括包含或应用于此类硬件或软件的安全控制故障)、电信系统故障、服务提供商错误或故障、故意或无意的人员行为(包括未能遵守我们的安全协议)或与网络资源的连接中断。

近年来，网络攻击事件有所增加。对我们数据安全系统的破坏，包括网络攻击，可能会导致我们的专有信息或个人和机密信息意外公开披露或被挪用，这些信息涉及我们的员工、查看我们房屋的消费者、购房者或我们的商业合作伙伴，这可能需要我们招致巨额费用来解决此类问题。泄露机密信息还可能导致受影响的个人、业务合作伙伴和/或监管机构对我们进行身份盗窃和相关欺诈、诉讼或其他诉讼，以及此类诉讼的结果，其中可能包括罚款或罚款，而我们业务的任何重大中断都可能对我们的声誉产生重大和不利的影响，导致客户、销售和收入的损失。

在美国各个联邦和州司法管辖区，数据保护和隐私法不断演变，变得更加复杂。这样的监管变化、不同司法管辖区的要求不同，以及正在进行的关于国家隐私法的讨论，都可能带来合规挑战。遵守这些变化的成本可能会对我们的业务产生不利影响。

我们维持对潜在违规行为的保险覆盖，但我们的保险可能不完全覆盖补救违规行为的成本。我们为员工提供网络安全威胁意识培训，并利用信息技术安全专家协助我们评估信息技术系统的安全有效性，我们还定期加强我们的安全措施，以保护我们的系统和数据。我们使用各种加密、令牌化和身份验证技术来缓解网络安全风险，并增强了我们的监控能力，以增强对潜在网络威胁的早期发现和快速反应。虽然我们没有发生对我们的业务或运营产生实质性影响的重大网络安全漏洞或攻击，但不能保证我们维护我们信息技术系统的安全和完整性的努力将是有效的，或者未来企图的入侵将不会成功。

在正常业务过程中出现的产品责任和保修索赔以及诉讼可能代价高昂，这可能会对我们的业务产生不利影响。
作为一家房屋建筑商，我们会受到正常业务过程中出现的建筑缺陷和房屋保修索赔的影响。这些索赔在房屋建筑业很常见，可能代价高昂，一旦索赔被认定，可能很难确定索赔将在地理上扩展到什么程度。此外，针对建筑缺陷和产品责任索赔的保险成本很高。这一覆盖范围可能会受到限制，未来会变得更加昂贵。如果我们当前和以前的保险计划的限额或承保范围被证明是不充分的，或者我们无法在未来针对这些类型的索赔获得足够的或合理定价的保险，或者目前为未来保修或保险索赔提供的金额不足，我们可能会遭受损失，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

我们通过一家全资拥有的保险子公司为我们的一些风险提供自我保险。我们根据支付自我保险责任所需的估计成本来记录费用和负债。这些估计成本是基于对我们历史索赔和行业数据的分析，并包括已发生但尚未报告的索赔估计。与这些负债相关的损失的预测需要精算假设，这些假设可能会因与我们的市场和我们制造的产品类型相关的建筑缺陷索赔、保险行业实践以及法律或监管行动和/或解释等因素而存在不确定性。

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我们的季度运营结果可能会波动，因为我们的业务具有季节性。
住宅建筑业的季度运营业绩和资本需求出现季节性波动。我们通常在春季和夏季经历最高的新房订单活动，尽管这一活动也高度依赖于活跃的销售社区的数量、新社区开业的时间和其他市场因素。由于建造一套新房通常需要5到9个月的时间，随着春季和夏季的房屋订单转变为送货上门，我们在今年下半年交付更多的房屋。由于这种季节性，第二季度和第三季度的房屋开工、建筑成本和相关现金流出一直是历史上最高的，送货上门带来的大部分现金收入都发生在下半年。我们预计这种季节性模式将长期持续下去，尽管我们可能也会受到住宅建筑业波动的影响。

此外，可能会出现与天气有关的问题，推迟开工或关闭，或者增加成本，降低盈利能力。推迟开设新社区或现有社区的新部分可能会对房屋销售和收入产生不利影响。费用不是全年平均发生和确认的。由于这些因素，我们的季度运营结果可能参差不齐，某些季度的收入和收益可能会低于其他季度。

自然资源和公用事业的短缺或极端波动可能会对我们的运营产生不利影响。
我们经营的市场未来可能会面临公用事业或其他资源短缺的问题，包括电力和水供应方面的重大变化。我们市场自然资源的短缺，特别是水资源的短缺，可能会使我们更难获得监管部门对新开发项目的批准。我们可能会经历我们整个市场的公用事业和资源成本的材料波动，如果出现这种波动，我们可能会产生额外的成本，可能无法及时完成建设。此外，这些短缺和利率波动可能会对我们所在的地区经济产生不利影响，这可能会减少对我们的住房、地块和建筑贷款的需求，并对我们的业务和运营结果产生负面影响。

我们可能遭受未投保的损失，或遭受超过保险限额的物质损失。
我们可能会遭受财产的有形损害或产生债务，从而导致可能无法通过保险完全追回的损失。此外，某些类型的风险，如人身伤害索赔，可能是或将来可能成为不可保或经济上不可保的风险，或可能不在我们的保单承保范围内，或在其他方面受到重大免赔额或限制的影响。如果发生未投保的损失或超过投保限额的损失，或须支付免赔额，我们可能会蒙受财务损失或损失投资于受影响物业的资本，以及该物业的预期未来收入。此外，我们可能有责任修复损坏或承担由未投保或受免赔额约束的风险造成的责任。我们可能对与受影响财产有关的任何债务或其他财务义务承担责任。未来可能会发生重大损失或超过保险金额的负债。

负面宣传可能会对我们的声誉和业务造成不利影响
我们的成功还取决于我们的声誉和我们的品牌形象。任何与我们的行业、品牌、人员或运营相关的不利媒体报道都可能对我们的股价和业务表现产生不利影响，无论其准确性或不准确性。负面宣传通过使用电子传播迅速传播，包括社交媒体渠道、网站、“推文”、博客和其他数字平台。我们能否成功维护和扩大我们的品牌形象，取决于我们适应这个快速变化的媒体环境的能力。任何媒体的负面宣传或负面评论都可能损害我们的声誉，减少对我们房屋的需求，这将对我们的业务造成不利影响。

与我们业务相关的重大健康和安全事件可能会带来潜在的责任和声誉损害，代价高昂。
建筑工地本质上是危险的，在土地开发和住宅建筑行业运营会带来一定的固有健康和安全风险。鉴于监管部门对积分的要求，我们的健康和安全表现对我们业务的成功至关重要。任何不符合健康和安全表现的行为可能会导致不遵守相关法规要求的处罚，而导致重大或重大健康和安全事件的失败可能会导致潜在的责任代价高昂。这样的失败可能会产生重大的负面宣传，并对我们的声誉、我们与相关监管机构或政府当局的关系以及我们吸引员工、分包商和购房者的能力产生相应的影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。此外，我们受到与工人健康和安全相关的法律法规的约束，还有一些努力让像我们这样的房屋建筑商受到其他与劳工有关的法律或规则的约束，其中一些法律或规则可能会要求我们对分包商所做的事情负责，而我们对这些事情几乎无法控制。
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代表我们行事的人员未能遵守适用的法规和指导方针，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
虽然我们希望我们的所有员工、高级管理人员和董事在任何时候都遵守所有适用的法律、规则和法规，但可能会有分包商或我们通过其开展业务的其他人从事不符合适用法规或指导方针的做法的情况。如果我们了解到我们建造的房屋不符合适用的法规或指南、我们开发的地块或我们提供的资金的相关做法，我们将积极采取行动，尽快停止不符合规定的做法，并将对知道这些做法但没有采取措施解决这些做法的员工采取纪律处分，包括在必要时终止他们的雇用。然而，无论我们在了解到不符合适用法规或指南的做法后采取什么步骤，在某些情况下，我们可能会受到罚款或其他政府处罚，并且我们的声誉可能会因此类做法的发生而受到损害。

供应给我们的产品和分包商所做的工作可能会使我们面临可能对我们的业务产生不利影响的风险。
我们依靠分包商来实际建造我们的房屋，在某些情况下，我们还选择和获得建筑材料。尽管我们有详细的规格和质量控制程序，但在某些情况下，分包商可能会使用不正确的施工工艺或有缺陷的材料。房屋建筑业广泛使用的有缺陷的产品可能需要对大量房屋进行大规模维修。如果我们无法从分包商、材料供应商和保险公司收回维修费用，则履行我们的保修义务的成本可能会很高。

管理住宅抵押贷款行业的法律法规可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
2020年，我们成立了一家合资企业BHOME Mortgage，为购房者提供抵押贷款相关服务。住宅抵押贷款行业仍然受到严格的审查，并受到联邦、州和地方各级的严格监管。虽然我们不发起抵押贷款，但我们直接或间接地受到这些规定的某些约束。修改现有法律或法规或采用新的法律或法规可能会要求我们的合资企业产生巨额合规成本。如果不遵守这些法律或法规中的任何一项，可能会导致所需许可证或其他批准的丢失或暂停，并处以罚款、恢复原状或其他救济。这些结果中的任何一个都可能对我们的运营结果产生不利影响。

与我们的融资和资本结构相关的风险

我们可能无法为我们的房屋项目发展获得合适的担保
我们被要求定期向政府当局和其他机构提供债券，以确保我们项目的完成，这些债券通常在与之相关的所有开发和建设活动完成之前不会发放。根据市场情况，担保提供者可能不愿发行新债券，并可能要求信用增强(如现金保证金或信用证)，以维持现有债券或发行新债券。如果我们无法为我们未来的项目获得所需的债券，或者如果我们被要求为我们当前或未来的债券提供信用增强，我们的业务、流动性、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们信用评级的负面变化可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的业务需要以优惠的条件获得资本，以偿还我们的债务，支付我们的运营费用，并为其他流动性需求提供资金。信用机构的负面评级行动，如降级，增加了获得资本的成本，使我们难以满足流动性需求。任何一家主要信用机构对我们的信用评级的任何下调都可能加剧这些困难。我们不能保证未来我们的信用评级不会被下调，无论是由于宏观经济状况恶化、房地产行业低迷、未能成功执行我们的业务战略，还是上述任何一项对我们的运营业绩或流动性状况的不利影响。

在获得足够资本方面遇到困难，可能会导致无法为我们的发展项目获得土地，或者增加成本，延误发展项目的完成。
住宅建筑业是资本密集型行业，需要大量的前期支出才能获得地块并开始开发。土地征用、开发和建筑活动可能因融资短缺或成本增加或第三方不愿参与伙伴关系、合资企业或其他替代安排而受到不利影响。
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除了优先无担保票据提供的融资外，我们目前还可以获得优先担保循环信贷安排和优先无担保循环信贷安排。我们不能确保我们能够以可接受的条款延长这些信贷安排的到期日，或安排另一项安排。

此外，在未来，我们可能会从各种潜在来源寻求以股权或债务融资形式的额外资本，包括额外的银行融资和/或证券发行。举借资金，特别是用于土地收购和建筑融资的资金，可能会在全国范围内大大减少，贷款界可能要求借款人在新贷款和延长现有贷款的情况下，增加对项目的股本投资。信贷和资本市场容易受到波动的影响。如果我们被要求寻求额外的融资来为我们的运营提供资金，这些市场的波动可能会限制我们获得此类融资的灵活性。如果我们不能成功地获得足够的资本来支付我们计划的资本和其他支出，我们可能无法获得土地来发展我们的住房和/或发展住房。为计划的发展支出获得足够资本的任何困难也可能导致项目延误，任何此类延误都可能导致费用增加。上述任何一项或多项事件都可能对我们的业务、流动资金、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的债务工具包含限制和限制，可能会阻止我们利用商业机会，并可能对我们的增长产生不利影响。
我们的循环信贷安排和优先无担保票据的条款对我们和我们的某些子公司的运营和活动施加了某些限制，并要求我们维持某些财务契约。最重要的限制涉及债务产生(包括无追索权债务)、设立留置权、在某些债务各自规定的到期日之前偿还、出售资产、现金分配(包括支付股息)、股本回购以及我们和我们的某些子公司的投资。这些限制可能会阻止我们利用商机，并可能对我们的增长产生不利影响。

我们债务工具中的限制可能禁止或限制我们和我们的某些子公司的活动，如进行资本筹集或重组活动或进行其他交易。此外，如果我们未能遵守这些限制，可能会发生违约事件，我们在这些债务工具下的债务可能在到期前到期和支付。任何此类违约事件都可能导致我们某些其他债务的交叉违约，或者对其他公约产生负面影响。在上述任何一种情况下，我们可能无法在没有重大额外费用的情况下修改适用的文书或获得豁免，或者根本不能。任何此类情况都可能对我们的流动性和财务状况产生实质性的不利影响。

与我们普通股所有权相关的风险

未来发行我们的普通股或A系列优先股可能会对我们的普通股和优先股市场产生不利影响，或稀释我们股东的所有权利益。
我们不受限制地发行我们的授权普通股或A系列优先股的额外股票，包括可以转换为或交换我们的普通股或优先股的证券，或代表接受我们普通股或优先股股票的权利的证券。例如，在2021年12月，我们发行了2,000,000股存托股份，相当于我们5.75%的累积永久优先股的股份。如果我们发行大量普通股或A系列优先股，或代表我们优先股权益的存托股份，或者如果此类发行的预期在市场上广泛传播，包括与任何收购有关，我们普通股、优先股或存托股份的市场价格可能会受到不利影响，我们股东的利益可能会被稀释。我们发行股票证券的决定将取决于市场状况和其他因素，我们不能肯定地预测或估计未来潜在发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担这样的风险，即未来的股票发行可能会降低市场价格，稀释他们在我们手中的股份。截至2022年12月31日，我们拥有46,032,930普通股和2,000股A系列优先股已发行。

我们的普通股和优先股是股权证券，从属于我们现有和未来的债务，并实际上从属于针对我们子公司的所有债务和其他非股权债权。
我们普通股和优先股的股份是股权，不构成负债。因此，我们的普通股和存托股份，代表了我们A系列优先股的一小部分权益，将排在我们所有现有和未来的债务(包括可转换为我们的普通股或优先股的债务)、我们现有或未来子公司的债务和其他债务、对我们的其他非股权债权以及我们可用于偿还对我们的债权的资产(包括在清算情况下)的次要地位。此外，我们的持有者
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与我们普通股的持有者相比，存托股份和已发行优先股拥有优先分红和清算权。我们被允许招致额外的债务。如果我们的业务发生破产、清算、解散或结束，我们债务证券的贷款人和持有人将优先于我们普通股、存托股份和其他已发行优先股的持有人获得我们可用资产的分配。此外，我们在任何子公司清算或重组时参与资产分配的权利受制于该子公司债权人的优先债权，包括该子公司任何优先股的持有人。

某些大股东拥有我们相当大比例的股份，并对我们产生重大影响。他们的利益可能与我们的不一致，他们可能会做出我们可能不同意的决定。
绿光资本及其附属公司(“绿光资本”)和James R.Brickman分别拥有我们约37.2%和3.4%的投票权。这些大股东共同行动，基本上可以决定所有需要股东批准的事项，包括选举董事和批准重大公司交易，如出售或其他控制权变更交易。此外，这种所有权集中可能会推迟或阻止我们内部控制权的变化，并使一些交易在没有这些股东的支持下变得更加困难或不可能。这些股东的利益可能并不总是与我们的利益或其他股东的利益一致。因此，这些股东可能会导致我们达成您不会批准或做出您可能不同意的决定的交易或协议。

某些大股东的股票已经并可能在未来出售给市场，这可能会导致我们普通股的市场价格大幅下降。
我们相信，绿光资本和布里克曼先生实益拥有的我们的普通股中，有很大一部分是联邦证券法所指的“受限证券”。我们于2014年与上述各方签订了登记权协议，赋予这些各方在某些情况下要求我们对其股份转售进行登记的权利。2020年12月，绿光资本持有的24,118,668股股份根据登记权协议在S-3表格上登记转售。在遵守证券法的前提下，这些股票可以随时在市场上出售。如果这些持有者大量出售这些股票，我们普通股的价格可能会下跌。此外，出售这些股份可能会削弱我们通过出售额外股权证券筹集资金的能力。自.起12月31日, 2022，绿光资本持有16,600,508股。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

我们租用的主要执行办公室位于德克萨斯州普莱诺400套房达拉斯公园路2805号，邮编：75093。我们的房屋建筑和产权划分办公室位于我们开展业务的市场中的租赁空间中。我们相信，这些物业是适合和足够的，以满足我们的业务需求。由于我们房屋建筑业务的性质，我们和我们的建筑商持有与我们的房屋建筑业务相关的大量财产作为库存。我们在本年度报告10-K表格的第一部分第1项和第二部分第7项中讨论我们的住房建设业务时讨论了这些财产。

项目3.法律程序

我们涉及在正常业务过程中产生的各种索赔和诉讼。我们不认为任何此类索赔和诉讼会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息
我们的普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“GRBK”。

纪录持有人
2023年2月22日，我们的普通股有59名登记在册的股东。我们相信，我们普通股的受益者人数远远多于记录持有者的人数，因为为了个人投资者的利益，我们的已发行普通股有很大一部分是以经纪商的“街头名字”的形式记录在案的。截至2023年2月22日，已发行普通股有46,032,886股。

普通股分红
我们自成立以来没有支付过任何股息，在可预见的未来也不会宣布或支付我们普通股的任何现金股息。我们目前预计，我们将保留可用现金，用于一般公司用途。未来股息的支付(如有)将由我们的董事会(“董事会”)酌情决定，并将取决于许多因素，包括我们的一般经济和商业状况、我们的战略计划、我们的财务结果和状况、法律要求和我们董事会认为相关的其他因素。

普通股业绩图表
下图比较了自2017年12月31日至2022年12月31日的五年期间，公司普通股累计股东总回报与罗素3000指数和标准普尔住宅建筑商精选行业指数的累计总股东回报的年度美元变化。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1373670/000137367023000006/grbk-20221231_g2.jpg


项目6.保留

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前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含证券法定义的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是我们无法控制的。本Form 10-K年度报告中包含或以引用方式并入本年度报告中的历史事实以外的所有陈述，包括有关我们的战略、未来运营、财务状况、预计收入、预计成本、前景、计划和目标的陈述，均为前瞻性陈述。在本年度报告中使用的“将”、“相信”、“预期”、“计划”、“打算”、“估计”、“预期”、“项目”以及类似的表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含这些识别词语。尽管我们相信我们在10-K表格年度报告中所作的前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和期望是合理的，但我们不能向您保证这些计划、意图或期望一定会实现。 这份10-K表格年度报告中包含的前瞻性表述包括：(1)我们的资产负债表战略和对我们拥有充足流动性的信念；(2)我们的目标和战略及其预期收益，包括拓展新市场；(3)我们的意图以及产品和土地定位战略的预期效益和优势；(4)我们对未来完工地块的预期、这些地块的质量以及完成积压的时间；(5)对我们的行业和业务在2023年及以后的预期；(6)某些市场因素对我们增长的贡献；(7)我们的土地和地块收购战略；(8)我们的资本资源是否足以支持我们的业务战略和偿还我们的债务；(9)新会计准则和会计估计的变化的影响；(10)关于销售价格、销售订单、销售速度、取消、建筑成本、毛利率、土地成本和盈利能力以及未来房屋库存的趋势和预期；(11)我们未来的现金需求；(12)我们利用杠杆投资于我们业务的战略；(13)季节性因素和未来几个季度季节性的影响；(14)我们对获得额外增长资本的预期；(15)我们对未来土地收入确认的预期；(16)我们适应不断变化的市场状况的能力；(17)法律索偿和相关或有事项的处置。

这些前瞻性陈述反映了我们对未来事件的当前看法，受风险、不确定性和假设的影响。我们希望提醒读者，某些重要因素可能已经并可能在未来影响我们的实际结果，并可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述中预期的大不相同。 这些风险包括但不限于：(1)我们市场的总体经济状况、季节性、周期性和住宅建筑业的竞争；(2)宏观经济状况的变化，包括利率和失业率，可能对对新房的需求或我们的买家的资格产生不利影响；(3)原材料短缺、延误或成本增加，或其他运营成本的增加，包括与劳动力、房地产税和保险相关的成本，在每一种情况下，这都超出了我们提高价格的能力；(4)显著的通胀或通货紧缩时期；(5)劳工短缺；(6)无法以预期价格在我们的市场取得土地，或难以取得土地使用权；(7)我们无法成功执行我们的策略，包括成功发展我们的社区 (8)未能招聘、保留或培养高技能和有能力的员工；(9)我们业务的地理集中度；(10)政府监管风险；(11)抵押贷款融资的可获得性或波动性的不利变化；(12)恶劣天气事件或自然灾害；(13)难以获得足够的资本为我们的增长提供资金；(14)我们履行偿债义务的能力；(15)我们的库存价值下降，以及由此导致的房地产资产账面价值的减记； (16)我们充分自我保险的能力和(17)对我们报告的收益或财务状况产生不利影响的会计准则的变化。

有关这些和其他可能影响我们未来业绩的风险和不确定因素的进一步讨论，请参阅本年度报告中表格10-K第I部分第1A项中的“风险因素”。我们没有义务修改任何前瞻性陈述，以反映这些陈述之日之后的事件或情况，或反映预期或意外事件的发生，除非法律要求我们在美国证券交易委员会提交的文件中或以其他方式披露某些事项。
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目录
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

有关截至2022年12月31日止年度的业务概况及发展，请参阅本年度报告第I部分第1项的10-K表格。

概述和展望

我们的主要财务和运营指标是房屋交付数量、房屋成交收入、交付房屋的平均销售价格和新屋净订单，净新屋订单指的是执行的销售合同数量减去相关期间取消的销售合同数量。与截至2021年12月31日的年度相比，我们的每项关键财务和运营指标的结果如下：
截至的年度
2022年12月31日
送货上门
增长2.9%
房屋成交收入
增长30.0%
已交付房屋销售均价
增长26.3%
净新屋订单
下降30.8%

我们收入的同比增长主要归因于我们Trophy部门的强劲表现、房屋平均售价的增长、宏观经济因素的影响以及上半年千禧一代首次购房者的涌入。我们市场上新房建设的显著增加反过来又导致了对劳动力以及新房所需原材料、产品和家电的需求增加。由于需求的增加，我们经历了成本的增加和熟练劳动力的减少，以及关键材料和投入交付的提前期的增加、短缺和显著延长。此外，最近利率的快速上升以及通货膨胀对购买力的影响影响了一些买家有资格获得抵押贷款的能力，尽管对住房的需求没有得到满足，现有和新住房库存仍然供应不足。

2022年的发展

从2021年10月到2022年10月，DFW和亚特兰大市场的房屋分别升值了13.5%和14.9%，而美国20个主要大都市地区的平均升值幅度为8.6%(来源：标普道琼斯指数和CoreLogic，2022年10月31日)。在美国12个最大的大都会地区中，达拉斯和亚特兰大地区从2021年11月到2022年11月的就业增长年率分别排在第三和第六位(来源：美国劳工统计局，2022年11月)。我们相信，我们在全国最令人向往的两个住房市场运营，我们目标市场日益增长的需求和供应限制为我们未来的增长创造了有利条件。

经营成果

截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的比较

住宅单位收入和已交付新房
下表为截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度住宅单位收入和交付的新房(以千美元为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021变化%
房屋成交收入$1,696,911 $1,305,620 $391,291 30.0 %
机械师的留置权合同收入7,040 4,067 2,973 73.1 %
住宅单位收入$1,703,951 $1,309,687 $394,264 30.1 %
新房交付2,916 2,834 82 2.9 %
已交付房屋销售均价$581.9 $460.7 $121.2 26.3 %

住宅单位收入增加3.943亿美元是由于截至2022年12月31日的一年中交付的房屋的平均销售价格上涨了26.3%，交付的房屋数量增加了2.9%。涨幅
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目录
在截至2022年12月31日的一年中交付的房屋平均销售价格中，可归因于高需求和低库存供应推动的整体价格上涨。

新屋订单和积压订单
下表代表了与我们的建筑商运营部门相关的新住宅订单和积压订单，不包括机械师的留置权合同(以千美元为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021变化%
净新屋订单1,973 2,851 (878)(30.8)%
来自新屋净订单的收入$1,210,315 $1,488,613 $(278,298)(18.7)%
净新屋订单平均售价$613.4 $522.1 $91.3 17.5 %
取消率13.8 %7.7 %6.1 %79.2 %
每季度平均每个活跃销售社区的吸纳率6.5 8.2 (1.7)(20.7)%
平均活跃销售社区76 87 (11)(12.6)%
期末活跃的销售社区80 74 6 8.1 %
积压$369,095 $869,856 $(500,761)(57.6)%
积压单位537 1,480 (943)(63.7)%
积压的平均销售价格$687.3 $587.7 $99.6 16.9 %

与去年同期相比，新屋净订单减少了30.8%，我们每个活跃销售社区的平均吸收率同比下降了20.7%。我们许多社区的买家流量较低，减少了新房订单的水平；我们认为，第二季度开始的流量下降是由于最近利率的快速上升，因为买家重新评估了他们的购买能力，以及通胀对消费者购买力和消费者信心的影响。尽管销售速度较慢，但我们新订单收入的降幅小于订单的降幅，为18.7%，因为我们新订单的平均销售价格上涨了17.5%。

积压是指在相关期间结束时尚未完成的销售合同中的房屋，吸收率是指在相关期间每个平均活跃销售社区签约的净新房订单的比率。一旦取消，客户押金可以退还给潜在购买者。因此，积压可能不会预示我们未来的收入。

在截至2022年12月31日的年度，我们的取消率为13.8%，而截至2021年12月31日的年度，取消率为7.7%。我们取消利率的增加是由于利率迅速上升以及客户对宏观经济环境的担忧。与积压房屋有关的销售合同可能会因一些原因而被潜在买家取消，例如潜在买家无法获得适当的抵押融资。

积压订货下降了57.6%，积压单位下降了63.7%，被积压单位平均销售价格16.9%的增长所抵消。积压单位的下降是由于上文所述的较低水平的新住宅订单以及我们取消订单的增加所致。随着利率的波动，客户也表现出对即将完工的库存规格房屋的强烈偏好。因此，房屋在积压中花费的时间更短，从而产生较小的总积压水平。平均销售价格上升是由于高需求和低库存供应所带动的整体价格上涨。

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住宅单位毛利率
下表为住宅单位毛利的组成部分(以千元计)：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021
房屋成交收入$1,696,911 100.0 %$1,305,620 100.0 %
房屋建筑单位成本1,190,782 70.2 %961,115 73.6 %
住宅建设毛利率$506,129 29.8 %$344,505 26.4 %
机械师的留置权合同收入$7,040 100.0 %$4,067 100.0 %
技工留置权合同费用6,132 87.1 %3,249 79.9 %
机械师的留置权合同毛利率$908 12.9 %$818 20.1 %
住宅单位收入$1,703,951 100.0 %$1,309,687 100.0 %
住宅单位成本1,196,914 70.2 %964,364 73.6 %
住宅单位毛利率$507,037 29.8 %$345,323 26.4 %

截至2022年12月31日的年度住宅单位成本较截至2021年12月31日的年度增加2.326亿美元，或24.1%，主要是由于投入价格水平上升和在此期间交付的更昂贵的住房。

截至2022年12月31日止年度的住宅单位毛利率增至29.8%，而截至2021年12月31日止年度则为26.4%，主要原因是整体价格升幅超过成本升幅。

土地及地段收入
下表表示已完成的地块以及土地和地块的收入(以千美元为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021变化%
地块收入$19,090 $24,866 $(5,776)(23.2)%
土地收入34,752 68,323 (33,571)(49.1)%
土地及地段收入$53,842 $93,189 $(39,347)(42.2)%
地段已关闭288 323 (35)(10.8)%
成交地段的平均售价$66.3 $77.0 $(10.7)(13.9)%
地段收入下降23.2%是由于较高比例的内部使用地段导致成交地段数量减少10.8%所致。由于入门级拍品数量增加，平均拍卖价下降13.9%。土地收入是指在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内出售大片土地；此类出售是机会主义的，但通常不在正常业务过程中。

销售、一般和行政费用
下表列出了销售、一般和管理费用的组成部分(以千美元为单位)：
截至十二月三十一日止的年度，作为部门收入的百分比
2022202120222021
建筑商操作$166,816 $135,464 9.7 %10.1 %
土地开发621 880 1.3 %1.4 %
公司、其他和未分配(收入)支出(3,494)(2,075)— %— %
销售、一般和行政费用合计$163,943 $134,269 9.3 %9.6 %

与截至2021年12月31日的年度相比，销售、一般和行政费用总额占收入的百分比从截至2022年12月31日的9.6%略有提高至9.3%。

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建筑商运营
销售、一般及行政费用占建筑商业务收入的百分比由10.1%下降至9.7%，主要是由于建筑商业务收入增加而间接费用水平没有相应增加。建筑商的管理费用包括工资、销售佣金和社区成本，如广告和营销费用、租金、专业费用和未资本化的物业税。

土地开发
截至2022年12月31日的一年，用于土地开发的销售、一般和行政费用占收入的百分比与截至2021年12月31日的年度相比相对持平。

公司、其他和未分配
在截至2022年12月31日的一年中，公司、其他和未分配的非营业部门的销售、一般和行政费用收入为350万美元，而截至2021年12月31日的一年的收入为210万美元。这一变化主要是由于未分配给建筑商业务和土地开发部门的资本化间接费用调整增加所致。

未合并实体收入的权益
截至2022年12月31日的年度，未合并实体的权益收入增至2,560万美元，或30.0%，而截至2021年12月31日的年度为1,970万美元，主要是由于来自GB Challenger的收益增加。有关绿砖在未合并实体的净收益中所占份额的摘要，请参阅本年度报告第二部分第8项表格10-K中的综合财务报表附注5。

其他收入，净额
在截至2022年12月31日的一年中，其他净收入增加到1180万美元，而截至2021年12月31日的一年中为950万美元。这一变化主要是由于在截至2022年12月31日的一年中没收了客户存款。

所得税费用
在截至2022年12月31日的一年中，所得税支出从截至2021年12月31日的5260万美元增加到8250万美元。增长的原因是在截至2022年12月31日的一年中，能效税收住房税收抵免的福利减少，佛罗里达州和科罗拉多州税率的变化，以及更高的应税收入。

截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的比较
有关本公司截至2021年12月31日止年度的经营业绩的讨论及分析，以及与本公司截至2020年12月31日止年度的经营业绩的比较，请参阅本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年报第II部分第7项。
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拥有和控制的地段
下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们拥有或控制的地段，包括批次期权合约。拥有地段是我们持有所有权的地段，而受管制地段是过去可行性研究的地段，我们没有所有权，但有合同权利获得所有权。
2022年12月31日2021年12月31日
中环东南总计中环东南总计
拥有的地段
已完成的地段1,901 998 2,899 1,328 797 2,125 
正在开发的社区地块10,309 1,698 12,007 16,439 1,675 18,114 
保留土地作未来发展之用(1)
6,575 — 6,575 — — — 
拥有的地段总数18,785 2,696 21,481 17,767 2,472 20,239 
地段受管制
第三方期权合约下的地段2,212 6 2,218 2,670 70 2,740 
可供日后收购和发展的土地110 18 128 3,318 508 3,826 
可通过未合并的开发合资企业选择的地块1,289 411 1,700 1,333 483 1,816 
受管制地段总数3,611 435 4,046 7,321 1,061 8,382 
拥有和控制的地段总数 (2)
22,396 3,131 25,527 25,088 3,533 28,621 
地段拥有率83.9 %86.1 %84.2 %70.8 %70.0 %70.7 %
(1)预留作未来发展用途的土地，包括因市况或其他因素而延迟进行发展活动的未加工地块。
(2)总地段不包括兴建中房屋的地段。

下表显示了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们拥有的地段的其他信息。
2022年12月31日2021年12月31日
拥有的地段总数21,481 20,239 
可供日后收购和发展的土地128 3,826 
可通过未合并的开发合资企业选择的地块1,700 1,816 
自建地段总数23,309 25,881 
自开发地段占拥有和控制的地段总数的百分比91.3 %90.4 %

流动性和资本资源概述
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别拥有7660万美元和7720万美元的无限制现金。我们的历史现金管理战略包括重新部署出售房屋库存的净现金，以获得和开发代表产生预期利润率的机会的土地和地块，并使用现金在商业收购、合资企业或其他战略活动中进行额外投资。

在截至2022年12月31日的年度内，我们资本的主要用途是房屋建设、土地购买、土地开发、运营费用、支付日常债务和股票回购。我们使用运营产生的资金和可用的借款来满足我们的短期营运资金需求。我们仍然专注于在我们的建筑商业务部门创造积极的利润率，并获得理想的土地头寸，以保持强劲的资产负债表，并为持续增长做好准备。

我们每个社区的现金流取决于社区在发展周期中的阶段，可能与报告的收入有很大差异。开发或扩建的早期阶段需要大量现金支出，用于土地收购、权利和其他批准、道路、公用事业、一般环境美化和其他便利设施。这些成本是
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这是我们库存的组成部分，在房屋关闭之前不会在我们的损益表中确认。在社区发展的后期阶段，现金流入可能大大超过财务报表所报告的收益，因为与住房建设和土地开发相关的现金流出以前就发生过。

截至2022年12月31日，我们的债务与总资本之比约为25.7%，其计算方法为信用额度借款、优先无担保票据和应付票据的总和，扣除债务发行成本，除以总资本，等于Green Brick Partners，Inc.股东权益和总债务的总和。此外，截至2022年12月31日，我们的净债务与总资本之比(非GAAP财务指标)保持在21.5%的低水平。我们的意图是谨慎使用杠杆，继续投资于我们的土地收购、开发和住宅建设业务。我们的目标是债务与总资本的比率约为30%至35%，我们预计这将为我们提供大量额外的增长资本。

对非公认会计准则财务指标的对账

在这份Form 10-K年度报告中，我们使用了净债务与总资本比率的财务指标，这是美国证券交易委员会定义的非公认会计准则财务指标。净债务占总资本的比例为总债务减去现金和现金等价物，除以绿砖合伙公司股东权益和总债务减去现金和现金等价物的总和。我们提出这一措施是因为我们相信这对管理层和投资者评估我们的融资结构是有用的。我们还相信，这项措施有助于将我们的融资结构与我们行业内的其他公司进行比较。由于该计量不是根据美国公认会计原则(“GAAP”)计算的，因此它可能无法与其他公司的其他类似名称计量进行比较，因此不应单独考虑，或作为根据GAAP编制的财务计量的替代或更好的计量。

最接近净债务与总资本比率的GAAP财务指标是债务与总资本比率。下表是截至2022年12月31日的净债务与总资本比率的对账。
毛收入现金和现金等价物网络
债务总额，扣除债务发行成本$367,842 $(76,588)$291,254 
绿砖合伙公司股东权益总额1,061,907 — 1,061,907 
总市值$1,429,749 $(76,588)$1,353,161 
债务与总资本比率25.7 %— — 
净负债与总资本比率— — 21.5 %

流动性的主要来源

在截至2022年12月31日的一年中，我们的主要流动性来源是运营产生的资金和借款提供的资金。

债务工具

截至2022年12月31日和2021年12月31日，扣除债务发行成本的未偿还信贷额度借款构成如下(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
有担保循环信贷安排$— $2,000 
无担保循环信贷安排20,000 — 
债务发行成本，扣除摊销后净额(2,605)(2,738)
信用额度借款总额，净额$17,395 $(738)

有担保循环信贷安排 – 截至2022年12月31日，我们的担保循环信贷安排下没有未偿还金额，而截至2021年12月31日，我们的未偿还金额为200万美元。有抵押循环信贷安排下的借款按浮动利率计息，年利率等于美国银行宣布的“最优惠利率”减去0.25%，但须有最低利率。2022年2月9日，本公司签订了本信贷协议的第八修正案，将到期日延长至2025年5月1日，并将最低利率从4.00%降至3.15%。经修订的信贷协议的所有其他实质性条款保持不变。
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无担保循环信贷安排-截至2022年12月31日，我们的无担保循环信贷安排下有2000万美元的未偿还资金。截至2021年12月31日，我们没有未偿还的金额。2022年12月9日，该公司签署了本信贷协议的第十修正案，将担保未偿还承诺从3.00亿美元增加到3.25亿美元，取代了欧洲美元汇率，并将终止日期延长了一年，至2025年12月14日。无抵押循环信贷安排项下的未偿还垫款按基准利率加2.5%计息。截至2022年12月31日，无抵押循环信贷安排下的未偿还借款年利率为6.9%。经修订后，截至2025年12月14日，信贷协议项下循环信贷承诺的本金总额为3.25亿美元。

高级无抵押票据-截至2022年12月31日，我们有四个系列的优先无担保票据未偿还，每个系列都是根据票据购买协议发行的。截至2022年12月31日，未偿还的优先无担保票据总额为3.358亿美元，高于截至2021年12月31日的3.354亿美元(扣除发行成本)。
•2019年8月，我们发行了7500万美元的优先无抵押票据(简称2026年票据)。利息年利率为4.0%，每季度支付一次。2026年债券的本金须于2024年8月8日和2025年8月8日分别以1,250万美元和1,250万美元的增量支付，最后本金支付日期为2026年8月8日5,000万美元。
•于2020年8月，我们发行了3,750万美元的优先无抵押票据(“2027年票据”)。利息年利率为3.35%，每季度支付一次。2027年发行的债券本金将于2027年8月26日到期。
•于2021年2月，我们发行了1.25亿美元的优先无抵押票据(“2028票据”)。利息按3.25%的年利率计息，按季度支付。2028年债券的本金将于2024年、2025年、2026年、2027年和2028年分别在每年2月25日以2500万美元的增量到期。
•2021年12月，我们发行了1.00亿美元的优先无抵押票据(“2029年票据”)。利息按3.25%的年利率计息，按季度支付。所需的3000万美元本金预付款将于2028年12月28日到期。剩余的未偿还本金余额将于2029年12月28日到期。

可选择提前还款，但需支付随市场利率浮动的“全额”保费。利息每季度付息一次，拖欠。

我们的债务工具要求我们维持特定的金融契约，截至2022年12月31日，我们都遵守了这些契约。具体地说，根据最具限制性的公约，我们须维持以下各项：
•最低利息覆盖率(合并EBITDA对已产生利息的比率)不低于2.0至1.0。截至2022年12月31日，我们最近12个月的利息覆盖率为24.1至1.0；
•合并有形资产净值不少于约6.788亿美元。截至2022年12月31日，我们的综合有形净资产为10.606亿美元；以及
•债务与总资本的最高滚动平均比率不超过40.0%。截至2022年12月31日，我们的滚动平均比率为27.1%。

截至2022年12月31日，我们相信，我们手头的现金、我们信贷额度下的可用能力以及未来12个月的运营现金流将足以偿还未来12个月的未偿债务，并为我们的运营提供资金。有关我们信贷额度的更多详细信息，请参阅本年度报告第二部分第8项表格10-K中的综合财务报表附注8。

优先股

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们已发行和发行了2,000,000股存托股份，每股占我们5.75%的A系列累积永久优先股(“A系列优先股”)的千分之一。当董事会宣布时，我们将按每股25,000美元清算优先股的5.75%的比率支付A系列优先股的累计现金股息。股息每季度拖欠一次。在截至2022年12月31日的年度内，我们为A系列优先股支付了280万美元的股息。由于A系列优先股于2021年12月发行，故截至2021年12月31日止年度并无派发股息。2023年2月14日，董事会宣布A系列优先股的季度现金股息为每股存托股份0.359美元。红利将于2023年3月15日支付给截至2023年3月1日登记在册的股东。

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注册声明

2020年12月，我们向美国证券交易委员会提交了一份S-3表格的搁置登记声明，登记了高达5亿美元的证券，包括普通股、优先股或债务证券，无论是单独的还是由认股权证代表的，或存托股份，以及包括任何这些证券的单位。根据搁置登记声明的规则，我们将提交招股说明书补编，并在每次根据本登记声明发行证券时向美国证券交易委员会通报证券的数量和类型。

现金流
以下概述了截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度相比，我们的主要现金来源和用途：

•经营活动。截至2022年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为9070万美元，而截至2021年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为9240万美元。截至2022年12月31日的年度现金净流入主要来自3.14亿美元的业务运营，但库存增加2.176亿美元部分抵消了这一影响。

•投资活动。截至2022年12月31日的年度，用于投资活动的净现金增至650万美元，而截至2021年12月31日的年度为200万美元。现金流出的增加主要是由于在截至2022年12月31日的一年中，向我们的合资企业GBTM Sendera，LLC提供了360万美元的资本。

•融资活动。在截至2022年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为8450万美元，而截至2021年12月31日的一年中，现金来源为1.543亿美元。截至2022年12月31日的一年，现金流出主要用于股票回购1.015亿美元，部分被1800万美元的信贷额度净借款所抵消。

有关本公司截至2021年12月31日止年度的现金流量的讨论及分析，以及与本公司截至2020年12月31日止年度的现金流量的比较，请参阅本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年报第II部分第7项。

表外安排

土地及地段选择权合约
在正常的业务过程中，我们会与第三方发展商签订土地购买合约，以采购土地以供日后兴建房屋之用。我们受制于与此类合同相关的习惯义务。这些购买合同通常需要保证金，根据这些合同购买财产通常取决于满足某些要求，包括获得适用的财产和开发权利。

我们还利用与地块卖家签订的期权合同作为在分阶段拆卸中获得地块的一种方法，这是一种时间表，规定了何时必须购买地块，以帮助管理与土地持有相关的财务和市场风险，并减少我们公司融资来源的资金使用。批次期权合同通常要求我们支付不可退还的押金，以获得在特定时间段内以预定价格收购批次的权利，这通常包括随着时间的推移批次价格的上涨。

我们对地段选择权合约的使用取决于(其中包括)我们内部开发地段的供应、愿意参与这些安排的土地卖家的可用性、是否有资金为可选地段的开发提供资金、一般住房市场状况和当地市场动态。在住房市场强劲的情况下，可能更难从土地卖家那里获得选择，而且在某些地理区域更为普遍。
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我们通常有权酌情终止我们在购买合同和期权合同下的义务，没收保证金，而无需对土地卖方承担进一步的财务责任。

截至2022年12月31日，我们有2460万美元的保证金，与购买2923个地块的合同相关，这些地块在过去的可行性研究中，总购买价格约为2.198亿美元。

信用证和履约保证金
有关未偿还信用证及履约保证金的详情，请参阅本年报10-K表格所附综合财务报表附注18。

担保
有关我们与ejb River Holdings，LLC(“ejb River Holdings”)的合资企业的担保详情，请参阅本年报10-K表格所附综合财务报表附注5。

关键会计政策
根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出判断和估计，以影响在财务报表日期报告的资产和负债额以及报告期内报告的收入、成本和费用。管理层根据历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素进行估计和判断。实际结果可能与不同假设或条件下的估计结果不同。管理层认为，以下会计领域对我们的财务状况和经营结果的描述最为关键，需要作出最主观或最复杂的判断。

存货减值

我们按成本对库存进行估值，除非账面价值被确定为不可收回，在这种情况下，受影响的库存将减记为公允价值。根据《会计准则汇编》360，物业、厂房和设备(“ASC 360”)，我们评估我们在每个报告期内按个别社区和发展情况划分的损害指标清单。

对于我们的建筑商运营部门，在每个报告期内，管理层在社区层面审查已关闭房屋的贡献利润率、在建房屋的平均利润率和未来开工的预测利润率。如果审查显示特定社区的损失可能性较大，公司将通过将这些社区添加到我们的“观察名单”社区来监控这些社区，并在存在减值指标时执行进一步的分析。

对于我们的土地开发部门，我们对每个项目的减值指标进行季度审查，其中包括将预期地块销售收入与预计成本(即地块毛利率)进行比较。对于为我们的建筑商指定的地块，我们在每个社区的综合水平上审查土地的减值指标，查看总体预测的房屋贡献利润率。在厘定某幅土地的成本分配时，我们依赖的项目预算，是根据多项假设而制订的，例如发展时间表和未来的成本。由于各种原因，实际成果与预算数额不同是很常见的，这些原因包括延误、尚未承付的费用变动、项目开发过程中遇到的超出现有合同范围的意外问题，或最终费用高于或低于预算数额的项目。我们采用程序来保持预算中的最佳估计，包括定期评估和修订项目预算，从分包商和供应商那里获得对未来发生的成本的承诺，以及利用可用的最新信息来估计成本。

对于每一项具有减值指标的房地产资产，我们分析估计的剩余未贴现未来现金流是高于还是低于资产的账面价值。预计现金流是根据剩余合同拆分、未来预计拆分或房屋建设业务的历史和预计房屋销售或交付吸收情况，预测完成交易的剩余收入，然后将这些预测与用于开发或房屋建设的剩余预计支出进行比较。剩余的预计支出是根据从分包商收到的当前阶段或正在开发的住宅的最新定价/投标。对于未来的土地开发阶段，管理层利用其判断来预测潜在的成本增加。在厘定持有待售土地的估计现金流时，管理层会考虑近期与市场可比交易的比较、外部人士的真诚意向书、已签署的销售合约、经纪报价及类似资料。在预测收入时，管理层并不假定市场状况有所改善。
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如果估计的未贴现现金流量低于该资产的账面价值，该资产被视为减值并减记为公允价值。这些减值评估要求我们对未来状况作出估计和假设，包括房地产资产的开发成本和销售价格的时间和金额，以确定预期的未来现金流是否足以恢复资产的账面价值。

公允价值是根据与房地产资产相关的固有风险折现的估计未来现金流量确定的。该等贴现现金流受基于估计土地开发活动、建造及交付时间表的预期风险、价格侵蚀的市场风险、开发或建造成本增加的不确定性，以及作出评估时资产所在市场状况的其他特定风险影响。这些因素因每个社区而异，并可能因社区而异。当被认为适当时，我们使用最近对市场可比交易、外部各方的真诚意向书、已签署的销售合同、经纪人报价或类似信息的比较作为输入，以估计某些房地产资产的公允价值。

在估计社区的现金流时，管理层会作出各种假设，包括：(I)预期的销售价格和销售优惠，包括可供选择的房屋数量、我们或其他建筑商提供的定价和优惠，以及未来根据市场和经济趋势进行的销售价格调整；(Ii)根据当地住房市场状况、竞争和历史趋势而预计的销售速度和取消率；(Iii)迄今已支出和预计将发生的成本，包括但不限于土地和土地开发成本、房屋建筑成本、利息成本、间接建筑和间接管理成本，以及销售和营销成本；(Iv)可能会对销售速度、售价及/或建筑成本产生影响的其他产品供应；及。(V)物业的其他用途。

许多假设是相互依赖的，其中一个假设的改变可能需要对其他假设进行相应的改变。例如，销售吸收率的增加或减少直接影响房屋的估计单位销售价格、对时间敏感的成本水平(如间接建造、管理费用和搬运成本)以及销售和营销成本(如模型房屋维护成本和广告成本)。由于估计过程中的不确定性、对新住房的需求波动以及许多社区的生命周期较长，实际结果可能与这些估计值大不相同。

有关本公司主要会计政策的进一步说明，请参阅本年度报告第II部分第8项表格10-K的综合财务报表附注1。

近期会计公告
有关最近的会计声明，请参阅本年度报告第II部分第8项表格10-K中的综合财务报表附注1。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

我们的业务对利率很敏感。由于整体住房需求受到利率上升的不利影响，抵押贷款利率大幅上升可能会对购房者获得足够融资的能力产生负面影响。更高的利率可能会对我们的收入、毛利率和净利润产生不利影响。

我们的信贷额度有浮动利率，受最低利率的限制。利率的提高可能会导致这些线路的成本增加。自.起12月31日, 2022，我们在这些信贷额度上有2000万美元的未偿还款项。

对于固定利率债务，如我们的优先无担保票据，利率的变化对债务工具的公允价值产生影响，而不是对我们的收益或现金流产生影响。

下表提供了有关我们对利率变化敏感的重要固定利率工具的信息。我们的债务债务、年度到期额、加权平均利率以及截至年底的优先无担保票据的估计公允市场价值12月31日, 2022摘要如下(以千为单位)：
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截至十二月三十一日止的年度，
2023202420252026202720282029总计2022年12月31日的公允价值
负债：
优先无担保票据
还本付息$— 37,500 37,500 75,000 62,500 55,000 70,000 337,500 306,129 
加权平均利率3.43 %3.43 %3.42 %3.37 %3.27 %3.25 %3.25 %3.38 %

我们并不订立或打算订立利率或商品的掉期、远期或期权合约或其他类型的衍生金融工具作交易、对冲或投机用途。

这一部分包含的许多陈述都是前瞻性的，应该与“前瞻性陈述”标题下的披露一起阅读。

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项目8.财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告


致股东和董事会
绿砖合伙公司


对财务报表的几点看法
我们已审计了随附的绿砖合伙公司及其子公司(本公司)的综合资产负债表，截至12月31日, 2022和2021年，终了三年期间每年的相关综合收益表、股东权益表和现金流量表12月31日, 2022，以及合并财务报表(统称为财务报表)的相关附注。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至12月31日, 2022和2021年，以及在截至以下三个年度的每一年的经营结果和现金流12月31日, 2022，符合美利坚合众国普遍接受的会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了公司截至12月31日, 2022，基于在内部控制--综合框架特雷德韦委员会赞助组织委员会2013年发布的报告和我们2023年2月27日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。

意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

存货减值评估
如财务报表附注1和附注4所述，截至2022年12月31日，公司的库存，包括已建成或在建房屋以及土地和地块库存为14.22亿美元。本公司每季度进行减值测试，以确定发生的事件或环境变化是否表明其库存的账面价值可能无法收回。

如果未来的结果与公司的假设和估计不一致，包括未来的事件，如市场状况恶化或吸收速度的重大变化，假设的变化可能会对潜在减值指标的确定产生重大影响。

我们将评估存货的潜在减值指标确定为一项重要的审计事项。这是由于在评估管理层关于以下方面的假设和判断时涉及到了高度的审计师判断
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公司经营地点的市场状况的变化将表明库存的公允价值大幅下降。

我们与公司评估潜在库存减值指标相关的审计程序包括以下主要程序，以及解决这一关键审计问题的其他程序：

a.吾等已了解与评估存货减值相关的控制措施，并测试该等控制措施的设计及运作成效，包括与本公司评估潜在减值指标的程序有关的控制措施。
b.我们评估了社区管理层对定性和定量损害指标评估的完整性和适当性。
c.我们测试了管理层识别潜在减值指标的过程，方法是将封闭房屋的实际贡献利润率与管理层的目标贡献利润率进行比较，以确定平均低于目标的社区，并确定利润率大幅下降和/或成本增加的社区。
d.我们评估了管理层未贴现现金流量分析和公允价值确定中使用的关键投入和假设的合理性，方法是将假设与历史信息进行比较、重新计算管理层计算的数学准确性、独立分析、本年度实际财务信息和第三方资源。


/s/ RSM US LLP

自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。
PCAOB ID：49

德克萨斯州达拉斯
2023年2月27日

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目录
绿砖合伙公司
合并资产负债表
(单位：千，共享数据除外)
截至12月31日，
20222021
资产
现金和现金等价物$76,588 $77,166 
受限现金16,682 16,388 
应收账款5,288 6,871 
库存1,422,680 1,203,743 
对未合并实体的投资74,224 55,616 
使用权资产--经营租赁3,458 4,596 
财产和设备，净额2,919 2,812 
保证金存款23,910 26,008 
递延所得税资产，净额16,448 15,741 
无形资产，净额452 537 
商誉680 680 
其他资产12,346 11,709 
总资产$1,655,675 $1,421,867 
负债和权益
负债：
应付帐款$51,804 $45,682 
应计费用91,281 61,351 
客户和建筑商存款29,112 64,610 
租赁负债--经营租赁3,582 4,745 
信用额度借款，净额17,395 (738)
高级无担保票据，净额335,825 335,446 
应付票据14,622 210 
总负债543,621 511,306 
承付款和或有事项  
可赎回的合并附属公司的非控股权益29,239 21,867 
股本：  
绿砖合伙公司股东权益
优先股，面值0.01美元：授权发行5,000,000股；截至2022年和2021年12月31日分别发行和发行2,000股47,696 47,696 
普通股，面值0.01美元：授权发行100,000,000股；截至2022年12月31日已发行和已发行46,032,930股，截至2021年12月31日已发行和已发行51,151,911股和50,759,972股460 512 
库存股，按成本计算：截至2022年12月31日为零，截至2021年12月31日为391,939股— (3,167)
额外实收资本259,410 289,641 
留存收益754,341 539,866 
绿砖合伙公司股东权益总额1,061,907 874,548 
非控制性权益20,908 14,146 
总股本1,082,815 888,694 
负债和权益总额$1,655,675 $1,421,867 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
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目录
绿砖合伙公司
合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
住宅单位收入$1,703,951 $1,309,687 $930,176 
土地及地段收入53,842 93,189 45,845 
总收入1,757,793 1,402,876 976,021 
住宅单位成本1,196,914 964,364 705,866 
土地及地段的成本37,854 76,453 35,551 
收入总成本1,234,768 1,040,817 741,417 
毛利总额523,025 362,059 234,604 
销售、一般和行政费用(163,943)(134,269)(112,134)
或有对价的公允价值变动— — (368)
未合并实体收入的权益25,626 19,713 16,654 
其他收入，净额11,757 9,483 4,057 
所得税前收入396,465 256,986 142,813 
所得税费用82,468 52,605 25,016 
净收入313,997 204,381 117,797 
减去：可归因于非控股权益的净收入22,097 14,171 4,104 
Green Brick Partners，Inc.的净收入$291,900 $190,210 $113,693 
Green Brick Partners，Inc.每股普通股的净收入：
基本信息$6.07$3.75$2.25
稀释$6.02$3.72$2.24
在计算Green Brick Partners，Inc.每股普通股的净收入时使用的加权平均普通股：
基本信息47,648 50,700 50,568 
稀释47,987 51,060 50,795 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

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目录
绿砖合伙公司
合并股东权益变动表
(单位：千，共享数据除外)
普通股优先股库存股额外实收资本留存收益Total Green Brick Partners，Inc.股东权益非
控股权		股东权益总额
股票金额股票金额股票金额
2019年12月31日的余额50,879,949 $509 — $— (391,939)$(3,167)$290,799 $235,027 $523,168 $13,227 $536,395 
根据2014年综合股权激励计划发行普通股249,617 3 — — — — 1,597 — 1,600 — 1,600 
对归属受限制股票奖励的保留(75,708)(1)— — — — (591)— (592)— (592)
递延股份薪酬摊销— — — — — — 497 — 497 — 497 
可赎回非控股权益的公允价值变动— — — — — — 940 — 940 — 940 
CB Jeni住宅拥有量增加— — — — — — — 936 936 (936)— 
投稿— — — — — — — — — 400 400 
分配— — — — — — — — — (5,251)(5,251)
净收入— — — — — — — 113,693 113,693 1,727 115,420 
2020年12月31日余额51,053,858 $511 — $— (391,939)$(3,167)$293,242 $349,656 $640,242 $9,167 $649,409 
根据2014年综合股权激励计划发行普通股139,371 2 — — — — 2,436 — 2,438 — 2,438 
对归属受限制股票奖励的保留(41,318)(1)— — — — (833)— (834)— (834)
发行优先股— — 2,000 47,696 — — — — 47,696 — 47,696 
递延股份薪酬摊销— — — — — — 640 — 640 — 640 
可赎回非控股权益的公允价值变动— — — — — — (5,844)— (5,844)— (5,844)
分配— — — — — — — — — (6,606)(6,606)
净收入— — — — — — — 190,210 190,210 11,585 201,795 
2021年12月31日的余额51,151,911 $512 2,000 $47,696 (391,939)$(3,167)$289,641 $539,866 $874,548 $14,146 $888,694 

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目录
绿砖合伙公司
合并股东权益变动表
(单位：千，共享数据除外)
普通股优先股库存股额外实收资本留存收益Total Green Brick Partners，Inc.股东权益非
控股权		股东权益总额
股票金额股票金额股票金额
2021年12月31日的余额51,151,911 $512 2,000 $47,696 (391,939)$(3,167)$289,641 $539,866 $874,548 $14,146 $888,694 
根据2014年综合股权激励计划发行普通股163,932 1 — — — — 2,751 — 2,752 — 2,752 
对归属受限制股票奖励的保留(46,415)— — — (1,074)— (1,074)— (1,074)
递延股份薪酬摊销— — — — — — 811 — 811 — 811 
分红— — — — — — — (2,812)(2,812)— (2,812)
股份回购— — — — (4,844,559)(101,463)— — (101,463)— (101,463)
库存股的报废(5,236,498)(53)— — 5,236,498 104,630 (29,964)(74,613)— — — 
可赎回非控股权益的公允价值变动— — — — — — (2,755)— (2,755)— (2,755)
分配— — — — — — — — — (10,718)(10,718)
净收入— — — — — — — 291,900 291,900 17,480 309,380 
2022年12月31日的余额46,032,930 $460 2,000 $47,696 — $— $259,410 $754,341 $1,061,907 $20,908 $1,082,815 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
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绿砖合伙公司
合并现金流量表
(单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
经营活动的现金流：
净收入$313,997 $204,381 $117,797 
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：    
折旧及摊销费用2,367 2,744 3,666 
财产和设备处置损失(净额)(377)150 36 
基于股份的薪酬费用3,477 3,078 2,097 
或有对价的公允价值变动— — 368 
递延所得税，净额(707)(365)(114)
未合并实体收入的权益(25,626)(19,713)(16,654)
期权保证金和收购前成本的免税额966 223 1,513 
未合并实体的收入分配11,483 10,548 10,936 
经营性资产和负债变动情况：  
应收账款减少(增加)1,583 (1,647)(504)
库存增加(217,598)(358,270)(90,345)
保证金存款减少(增加)2,021 (3,772)(9,069)
(增加)其他资产减少(1,551)2,054 (3,739)
应付帐款增加(减少)6,122 21,161 (5,523)
应计费用增加30,017 20,935 15,760 
支付超过购置日公允价值的或有对价— (368)(5,267)
(减少)客户和建筑商存款增加(35,498)26,479 14,177 
经营活动提供(用于)的现金净额90,676 (92,382)35,135 
投资活动产生的现金流：
对未合并实体的投资(4,465)(8)(10,431)
购置财产和设备，扣除处置后的净额(2,012)(2,025)(2,903)
用于投资活动的现金净额(6,477)(2,033)(13,334)
融资活动的现金流：
从信用额度借款420,000 749,800 354,500 
偿还信贷额度(402,000)(855,800)(412,500)
优先无担保票据的借款— 225,000 37,500 
应付票据收益14,472 209 10,714 
应付票据的偿还(60)(2,124)(8,590)
债务发行成本的支付(829)(2,901)(527)
在归属限制性股票奖励时支付预扣税(1,074)(834)(592)
股份回购(101,463)— — 
发行优先股所得净收益— 47,696 — 
已支付的股息(2,811)— — 
非控制性权益的贡献— — 400 
分配给可赎回的非控股权益— (106)(5,251)
对非控股权益的分配(10,718)(6,606)(1,505)
融资活动提供的现金净额(用于)(84,483)154,334 (25,851)
现金及现金等价物和限制性现金净(减)增(284)59,919 (4,050)
期初现金及现金等价物77,166 19,479 33,269 
受限现金，期初16,388 14,156 4,416 
期初现金和现金等价物及限制性现金$93,554 $33,635 $37,685 
期末现金和现金等价物76,588 77,166 19,479 
受限现金，期末16,682 16,388 14,156 
现金及现金等价物和受限现金，期末$93,270 $93,554 $33,635 


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绿砖合伙公司
合并现金流量表
(单位：千)
补充披露现金流量信息：
支付所得税的现金，扣除退款后的净额$85,445 $47,288 $20,541 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
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绿砖合伙公司
合并财务报表附注

1. 重要会计政策摘要

陈述的基础

随附的综合财务报表乃根据财务会计准则委员会(“FASB”)的会计准则编纂(“ASC”)及美国证券交易委员会的适用规定所载的美国公认会计原则(“GAAP”)编制。

合并原则

随附的合并财务报表包括绿砖合伙公司、其受控子公司以及绿砖合伙公司或其受控子公司之一被视为主要受益人的可变利益实体(统称为“公司”、“我们”或“绿砖”)的账户。

公司根据ASC 810对其全资子公司和受控建筑商进行了评估，整固(“ASC 810”)，并断定其受控建筑商是可变权益实体(“VIE”)。公司拥有一家50%股权和a51在其控制的建筑商中拥有%的投票权。此外，该公司还任命了其受控建筑商的三名董事会经理中的两名，并能够对其运营进行控制。本公司根据可变利息模式对其受控建筑商进行会计核算，并根据ASC 810为其受控建筑商的主要受益人。

所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。

本公司对其对其有重大影响但不拥有控股权的未合并实体的投资采用权益会计方法。根据权益法，本公司在未合并实体的收益或亏损中的份额计入综合收益表。

预算的使用

根据公认会计原则编制综合财务报表时，本公司管理层须作出影响综合财务报表及附注所呈报金额的估计及假设，包括于综合财务报表日期的已呈报资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内已呈报的收入及开支。实际结果可能与这些估计不同。

重新分类

某些上期金额已重新分类，以符合本期列报，不影响任何期间的净收入。

现金和现金等价物

本公司将购买时原始到期日为三个月或以下的所有高流动性投资视为现金等价物。公司的现金余额由多家金融机构持有。有时，某些银行和金融机构的现金余额可能会超过可保金额。该公司认为，它通过监控持有重大现金余额的机构的财务稳定性来减轻这一风险。本公司并未在该等账目中蒙受任何损失，并相信损失风险微乎其微。

受限现金

限制性现金主要涉及为土地开发和所有权活动代管的现金。

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应收账款

应收账款包括我们的房屋建筑商在正常业务过程中从制造回扣中赚取的应收款项、与土地开发联合金额有关的应收款项、与土地、地块和房屋交易有关的第三方托管代理应收款项，以及与机械师的留置权合同相关的应收款项。截至2022年12月31日，所有金额均被视为全额收款不是计入了信贷损失准备金。任何信贷损失准备金都是根据我们的历史损失、目前的经济状况和我们客户的财务稳定性来估计的。应收账款在其被视为无法收回的期间予以注销。

库存和收入成本

库存包括未开发土地、计划开发的原始土地、持有的未来开发用地、开发中的土地、持有的出售土地、已开发地块、已建成和在建的房屋以及样板住宅。存货按成本计价，除非账面价值被确定为不可收回，在这种情况下，受影响的存货将减记为公允价值。成本包括可直接与特定物业确认的任何相关收购前成本，只要该等收购前成本预期可在出售该物业时收回。

持有待售住宅地段及持有待开发地段包括取得土地的初始成本，以及与将土地发展为个别住宅地块有关的某些资本化成本，包括直接间接管理费用、利息及房地产税。

土地开发和其他项目成本，包括开发和房屋建设过程中产生的直接管理费用、利息和财产税，都是资本化的。使整个社区受益的土地开发和其他共同成本根据相对销售价值分配给个别地块或房屋。当房屋开始建造时，完工地块的成本被转移到在制品中。房屋建造成本和相关的持有费(主要是利息和房地产税)被分配给个人房屋的成本。

竣工房屋的库存成本在房屋关闭和交付时计入费用。社区最初房屋关闭后估计的土地开发总成本的变化通常按比例分配给社区中未关闭的房屋和地块。社区的生命周期通常从24至72从获得土地开始，持续到土地开发阶段、建设，最后是出售和交付住房，这一过程持续了数月。我们确认发生在技工留置权合同上的费用。

存货减值

根据ASC 360，物业、厂房和设备(“ASC 360”)，我们评估我们在每个报告期内按个别社区和发展情况划分的损害指标清单。

对于我们的建筑商运营部门，在每个报告期内，在社区层面审查已关闭房屋的贡献利润率、在建房屋的平均利润率和未来开工的预测利润率。如果审查显示特定社区的损失可能性较大，公司将通过将这些社区添加到我们的“观察名单”社区来监控这些社区，并在存在减值指标时执行进一步的分析。

对于我们的土地开发部门，我们对每个项目的减值指标进行季度审查，其中包括将预期地块销售收入与预计成本(即地块毛利率)进行比较。对于为我们的建筑商指定的地块，我们在每个社区的综合水平上审查土地的减值指标，查看总体预测的房屋贡献利润率。在厘定某幅土地的成本分配时，我们依赖的项目预算，是根据多项假设而制订的，包括有关发展时间表和未来成本的假设。由于各种原因，实际成果与预算数额不同是很常见的，这些原因包括延误、尚未承付的费用变动、项目开发过程中遇到的超出现有合同范围的意外问题，或最终费用高于或低于预算数额的项目。我们采用程序来保持预算中的最佳估计，包括定期评估和修订项目预算，从分包商和供应商那里获得对未来发生的成本的承诺，以及利用可用的最新信息来估计成本。

对于每一项具有减值指标的房地产资产，我们分析估计的剩余未贴现未来现金流是高于还是低于资产的账面价值。预计现金流是根据剩余合同成交量、未来预计成交量或房屋建设业务的历史和预计房屋销售或交付吸纳量预测剩余收入，然后将这些预测与
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目录
用于开发或住宅建设的剩余预计支出。剩余的预计支出是根据从分包商收到的当前阶段或正在开发的住宅的最新定价/投标。对于未来的土地开发阶段，管理层利用其判断来预测潜在的成本增加。在厘定持有待售土地的估计现金流时，管理层会考虑近期与市场可比交易的比较、外部人士的真诚意向书、已签署的销售合约、经纪报价及类似资料。在预测收入时，管理层并不假定市场状况有所改善。

如果估计的未贴现现金流量低于该资产的账面价值，该资产被视为减值并减记为公允价值。这些减值评估要求我们对未来状况作出估计和假设，包括房地产资产的开发成本和销售价格的时间和金额，以确定预期的未来现金流是否足以恢复资产的账面价值。

公允价值是根据与房地产资产相关的固有风险折现的估计未来现金流量确定的。该等贴现现金流受基于估计土地开发活动、建造及交付时间表的预期风险、价格侵蚀的市场风险、开发或建造成本增加的不确定性，以及作出评估时资产所在市场状况的其他特定风险影响。这些因素因每个社区而异，并可能因社区而异。当被认为适当时，我们使用最近对市场可比交易、外部各方的真诚意向书、已签署的销售合同、经纪人报价或类似信息的比较作为输入，以估计某些房地产资产的公允价值。

在估计社区的现金流时，管理层会作出各种假设，包括：(I)预期的销售价格和销售优惠，包括可供选择的房屋数量、我们或其他建筑商提供的定价和优惠，以及未来根据市场和经济趋势进行的销售价格调整；(Ii)根据当地住房市场状况、竞争和历史趋势而预计的销售速度和取消率；(Iii)迄今已支出和预计将发生的成本，包括但不限于土地和土地开发成本、房屋建筑成本、利息成本、间接建筑和间接管理成本，以及销售和营销成本；(Iv)可能会对销售速度、售价及/或建筑成本产生影响的其他产品供应；及。(V)物业的其他用途。

许多假设是相互依赖的，其中一个假设的改变可能需要对其他假设进行相应的改变。例如，销售吸收率的增加或减少直接影响房屋的估计单位销售价格、对时间敏感的成本水平(如间接建造、管理费用和搬运成本)以及销售和营销成本(如模型房屋维护成本和广告成本)。由于估计过程中的不确定性、对新住房的需求波动以及许多社区的生命周期较长，实际结果可能与这些估计值大不相同。

利息资本化

该公司将土地开发、房屋建设和其他符合条件的活动期间产生的库存利息成本资本化。利息资本化为库存成本，计入相关房屋、土地和地块关闭时的收入成本。未开发土地产生的利息直接支出并计入综合损益表的利息支出。

对未合并实体的投资

根据ASC 323, 投资--权益法和合资企业(“ASC 323”)、The Company对其在对其有重大影响但不拥有控股权的未合并实体的投资使用权益会计方法。权益会计方法要求投资最初按成本入账，然后根据公司的情况进行调整’的股权份额未合并实体的收益或亏损。本公司根据美国会计准则第323条评估未合并实体投资的账面金额以计提减值。如果本公司确定投资价值的损失不是暂时的，则本公司将该投资减记为其估计公允价值。任何此类损失都会记入e非合并主体的收入数量在公司里’的综合损益表。由于估计过程中的不确定性和对新住房需求的波动，实际结果可能与此类估计大不相同。

本公司已选择使用分配方法的性质对从未合并实体收到的分配进行分类。根据产生分配的被投资人活动的性质，将收到的分配归类为业务活动的现金流入。

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可变利息实体

本公司根据ASC 810对可变权益实体(“VIE”)进行会计核算。根据美国会计准则第810条，在下列情况下，实体是VIE：(A)实体的风险股权投资不足以允许实体在没有包括股权持有人在内的其他各方提供额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金；(B)实体的股权持有人作为一个群体(I)缺乏对实体作出决定的直接或间接能力，(Ii)没有义务吸收实体的预期损失，或(Iii)无权获得实体的预期剩余收益；或(C)实体的股权持有人拥有与其经济利益不成比例的投票权，并且实体的活动涉及股权持有人或代表股权持有人进行，但投票权极少。如果一家实体根据ASC 810被视为VIE，则同时具有(I)有权指导VIE的活动，从而对该实体的经济业绩产生最重大影响的企业，以及(Ii)有义务承担该实体的预期损失或有权从该实体获得可能对VIE产生重大影响的利益的企业，被视为主要受益者，必须合并VIE。根据ASC 810，本公司对其是否为VIE的主要受益人进行持续的重新评估。本公司被视为主要受益人的VIE的财务报表(如有)在本公司的综合财务报表中合并。属于VIE其他受益人的非控制性权益在本公司的综合财务报表中列为非控制性权益。

财产和设备，净额

财产和设备净额按成本减去累计折旧计算。折旧是使用直线法在资产的估计使用年限内计算的。资产的估计使用寿命范围为1至15好几年了。修理费和维护费在发生时计入。

保证金存款

在正常业务过程中，本公司订立土地及地段选择权合约，以采购土地以供日后建造住宅之用。根据这些期权合同，公司通常向卖方提供一笔保证金，作为在未来不同时间购买土地的权利的代价，通常是以预定的价格。此类合同使本公司能够推迟收购第三方或未合并实体拥有的部分物业，直到本公司确定是否以及何时行使其选择权，从而降低本公司与长期土地持有相关的财务风险。购股权保证金及购入前成本(例如环境测试、勘测、工程及权益成本)如可直接与购股权下的土地确认，且可能购入物业，则予以资本化。这些成本在获得土地所有权后被重新归类到库存中。如果本公司可能不会继续进行项目或收回资本化成本，本公司将注销保证金和收购前成本。这些决定考虑到当地市场情况的变化、所需土地收回的时机、是否有必要的增量资本的供应和最佳利用，以及其他因素。

根据ASC 810，支付给实体的不可退还按金被视为可变利息，如果实体发生预期亏损，该按金将吸收部分或全部损失，因此，公司的土地和地块期权合同被视为可变权益。本公司的购股权合约按金连同任何相关收购前成本代表本公司在本公司选择不购买购股权物业时对土地卖方的最大风险敞口。因此，每当公司与实体签订期权或购买合同并支付不可退还的押金时，都会进行VIE评估。然而，由于公司在这些活动中缺乏股权，公司通常几乎没有控制权或权力来指导对VIE的经济表现最重要的活动。此外，VIE的债权人通常对本公司没有实质性追索权，除期权合同中规定的以外，本公司不向这些VIE提供财务或其他支持。根据ASC 810，本公司对本公司是否为VIE的主要受益人进行持续的重新评估。

无形资产

无形资产净值由被收购商号的估计公允价值、扣除摊销后的净值组成。这个商号有一定的寿命，在十年内摊销。

当事件或情况显示一项资产的账面金额可能无法收回时，无形资产就会进行减值测试。如果资产的账面金额超过资产使用及其最终处置预期产生的估计未贴现未来现金流量，则将确认减值损失。记录的减值损失将是资产的账面价值超过其公允价值的部分。公允价值将使用贴现现金流分析或其他估值技术来确定。
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商誉

根据美国会计准则第805条，企业收购的收购价格超出收购资产和承担的负债的公允净值的部分计入商誉(“ASC 805”)。商誉分配是指购买价格(包括或有对价)超出所收购资产和承担的负债的估计公允价值。商誉主要来自业务合并预期的经营协同效应。

商誉在第四季度至少每年评估一次减值，如果存在某些减值指标，则更频繁地评估减值。商誉减值损失确认为报告单位的账面金额(包括商誉)超出其公允价值的金额。

本公司在报告单位层面审核减值商誉。本公司一般选择首先评估定性因素，以确定报告水平的公允价值是否比其账面价值更有可能低于其账面价值。定性因素包括不利的宏观经济状况、行业和市场状况、整体财务表现、报告单位特定事件和实体特定事件。如果在完成定性评估后，本公司得出结论认为报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，则本公司必须进行量化测试以评估商誉的减值。

为了进行量化测试，公司计算报告单位的公允价值，并将该金额与报告单位的账面价值进行比较。报告单位的公允价值是采用普遍接受的估值方法确定的，包括贴现现金流模型和市场倍数分析。该公司评估减值的估值方法将要求管理层根据历史经验和对未来经营业绩的预测做出判断和假设。本公司确认商誉减值(如有)为报告单位账面价值超过其公允价值的部分，不得超过分配给报告单位的商誉总额。

保修

该公司为房主提供每套住房的全面第三方保修。对于合格和明确的结构缺陷，房屋一般有十年的保修，对缺陷和使用的产品有一年的保修，对电气、管道、供暖、通风和空调部件和人工的保修有两年。该公司根据当前和历史房屋关闭数据以及产生的保修成本估计其对保修索赔的风险敞口。保修应计费用是随着房屋的关闭而产生的，并计入合并资产负债表中的应计费用。与保修相关的或有损失相关的任何法律费用在发生时计入费用。

发债成本

债务发行成本指与优先无抵押票据、循环有抵押及无抵押信贷安排及应付票据(包括修订)相关的成本，并减少综合资产负债表上债务的账面金额。该等成本须于相关债务融资期间按存货资本化，采用直线法，此方法与我们的优先无抵押票据及应付票据的实际利率法相若。

可赎回的合并附属公司的非控股股权

合并附属公司的可赎回非控股权益指与附属公司少数股东持有的认沽期权有关的权益。根据认沽期权结构，小股东于受控附属公司的权益在综合资产负债表上分类为可赎回的非控股权益。如果估计赎回价值扣除增值后的净值大于非控制权益资本账户的现值，则可赎回非控制权益对其估计赎回价值的增加计入综合资产负债表中的额外缴入资本。

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收入确认

与客户签订合同

该公司的收入主要来自两个来源：通过我们的建筑商运营部门完成和交付房屋，以及通过我们的土地开发部门完成出售给第三方的地块和土地。我们所有的收入都来自与客户的合同。

合同责任

该公司要求购房者提交购房定金，并要求第三方购房者提交与土地销售或地块期权合同相关的定金。这些保证金作为对房屋建设和土地销售或开发合同业绩的激励。作为客户存款收到的现金，如果以第三方托管方式持有，则在合并资产负债表中反映为限制性现金以及客户和建筑商存款。

履约义务

该公司与购房者的合同包含一项单一的履约义务，当房屋竣工且合法所有权已转让给购房者时，该义务即可履行。本公司没有任何与房屋销售交易相关的可变对价。

在机械师留置权合同中，公司作为客户拥有基础土地和改善措施的定制住宅的总承包商，其收入根据投入方法确认，其中，完成进度是通过将迄今完成的工作的实际成本与相应合同的估计总成本相关联来衡量的。

批次期权合同包含多个履约义务。随着地块的关闭和合法所有权的转移，履行义务得到了履行。对于批次期权合同，单独的履约义务是单独核算的。交易价格按相对独立销售价格分配给单独的履约义务。某些批次期权合同要求在期权期间提升批次价格。在拍卖会结束之前，任何自动扶梯都是不能收藏的。尽管我们确认地段自动扶梯为交易价格内的可变考虑因素，但由于自动扶梯涉及一般通胀和持有成本，因此我们在建筑商关闭受自动扶梯影响的地段之前不会确认自动扶梯收入。

偶尔，该公司会出售已开发和未开发的地块。如果地块是在出售土地之前开发的，由于我们以已开发地块的形式交付单一履行义务，因此收入在成交时确认。我们也确认在完成未开发地块销售时的收入，因为除了交付未开发土地之外，没有其他义务。

购房者在房屋成交和交付之前没有义务支付房屋费用。房屋的销售价格是基于根据任何变更单调整的合同价格，这被认为是对合同价格的修改。

房屋建筑商没有义务在控制地块和任何相关的改善转让给他们之前支付已开发地块的费用。我们的批次期权合同的期限通常基于购买的批次数量和商定的批次拆卸时间表，可以超过一年。在开发基本完成之前，不能拆除地块。没有与我们的第三方拍卖品销售相关的重大融资部分。

除房屋或开发地块在销售时提供的惯常工艺保证外，本公司不销售保修。向购房者提供的保修是短期的，但因房屋结构问题而提供的10年保修除外。由于这些是担保类型的担保，因此不存在与向购房者或房屋建筑商提供担保相关的单独履行义务。

重大判断和估计

住宅单位收入的确认没有涉及重大判断。交付竣工房屋的履行义务在所有权转移给买受人的销售成交时履行。

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土地和地块收入的确认没有涉及重大判断。当所有权转让给买受人时，交付土地和地块的履行义务在销售结束时履行。

合同费用

如果公司希望收回与客户签订合同的增量成本，则确认该资产的增量成本。

公司向员工和/或外部房地产经纪人支付与个人住房销售有关的销售佣金，这些佣金在成交时计入费用。出售地块的佣金也在成交时计入费用。房屋销售佣金计入综合损益表中的销售、一般和行政费用。

该公司还根据建造个人住宅所需的时间、质量检查完成情况和客户满意度向员工支付建筑商奖励。建筑商的激励措施并不代表需要资本化的增量成本，因为无论我们是否出售了房屋，我们都会产生这些成本。因此，我们确认建筑商的奖励是在发生和支付时的费用。

广告成本、销售工资和与模型住宅相关的某些成本，如标牌，不符合ASC 340-40的资本化要求。其他资产和递延成本--与客户的合同，因为它们不是获得合同的增量成本。因此，我们将这些成本计入已发生的销售、一般和行政费用。与样板家居和销售办公室建造有关的费用被资本化，并计入合并资产负债表中的财产和设备净额。

销售、一般和管理费用

销售、一般和行政费用是指工资、福利、基于股份的补偿、完工房屋的财产税、销售佣金、折旧、摊销、广告和营销、租金和其他管理项目，并在发生的期间记录。

广告费

本公司的广告费用为已发生的费用。广告成本计入综合损益表中的销售、一般和行政费用。截至年度的广告费用12月31日, 2022、2021年和2020年的总金额为1.2百万，$1.3百万美元和美元2.2分别为100万美元。

利息支出

利息支出主要包括我们的债务发生的未资本化的利息成本，以及债务发行成本的摊销。我们将在开发和其他合格活动期间产生的库存利息成本资本化。根据我们的利息资本化政策，债务发行成本使用直线法在标的债务期限内资本化到库存，该方法近似于我们的优先无担保票据和应付票据的有效利率方法。所有利息成本于截至该年度止年度资本化。12月31日, 2022, 2021 and 2020.

绿砖合伙公司每股普通股净收益

普通股每股基本收益的计算方法是，将分配给普通股股东的净收入除以每期已发行普通股的加权平均数，并根据每期限制性股票奖励的非既得股进行调整。分配给普通股股东的净收入是经优先股股息调整后的净收入，包括已宣布的股息和截至期末尚未宣布的与当前股息期有关的累计股息。稀释每股收益采用库存股方法计算，包括所有稀释性证券的影响，包括股票期权和限制性股票奖励。

该公司的限制性股票奖励有权在与普通股平等的基础上获得可没收的股息，因此不被视为必须包括在使用两级法计算每股普通股净收入中的参与证券。

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成本确认

地块收购、材料、直接成本、利息和与地块和房屋的收购、开发和建设相关的间接成本被资本化。开发住宅地块的直接和间接成本平均分配给所有适用的地块。住宅地块的资本化成本在确认相关收入时确认。与已开发地段和已完工房屋相关的非资本化成本以及其他销售和行政成本在发生时予以确认。

基于股份的薪酬

本公司根据ASC 718对基于股票的奖励进行计量和核算，薪酬--股票薪酬。公司向员工和董事发放基于股份的薪酬奖励，包括股票期权和限制性股票奖励。与股票期权和限制性股票奖励相关的基于股票的薪酬支出，根据服务条件的实现而归属，在奖励预期归属的必要服务期内，扣除估计没收，按直线基础确认。该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型估计股票期权的价值，该股票期权的价值取决于服务条件的实现情况。布莱克-斯科尔斯期权定价模型需要使用某些输入变量，如预期波动率、无风险利率和预期奖励年限。

所得税

本公司采用资产负债法核算所得税，根据资产负债法，递延税项资产和负债被确认为可归因于现有资产和负债的财务报表账面金额与其各自的税基、营业亏损和税项抵免结转之间的暂时性差异而产生的未来税务后果。递延税项资产及负债采用制定税率计量，预期适用于预期收回或结算暂时性差额的年度的应纳税所得额。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。

该公司定期审查历史和预期的未来经营税前业绩，以确定我们是否能够实现递延税项资产的好处。当递延税项资产的全部或部分由于缺乏足够的应纳税所得额而很可能无法变现时，需要计入估值拨备以减少递延税项资产。本公司持续评估递延税项资产的可回收性及估值拨备的需要。在作出这项评估时，管理层会考虑所有可得的正面和负面证据以及可得的所得税计划，以确定部分或全部递延税项资产是否更有可能在未来期间变现。这项评估需要重大的判断和估计，涉及当期和递延所得税、与各种税法解释相关的税务属性、与某些资产相关的税务属性的历史基础以及围绕递延税项资产变现的限制。

我们为不确定的税收头寸建立应计项目，这些项目反映了我们对扣减和抵免的最佳估计，这些扣减和抵免可能在更有可能的基础上无法维持。我们在合并损益表中确认与所得税支出中不确定税收状况相关的利息和罚金。应计利息和罚金(如有)计入综合资产负债表的应计费用。根据ASC 740，所得税，公司只有在所得税头寸很有可能被公司维持的情况下才会确认这些头寸的影响。确认的所得税头寸是以实现可能性大于50%的最大金额计量的。确认或计量的变化反映在判断发生变化的期间。

公允价值计量

本公司已采纳并实施ASC 820-10的规定，公允价值计量(“ASC 820-10”)，关于公允价值计量：所有选定的金融资产和负债以及在合并财务报表中按公允价值经常性(至少每年)确认或披露的任何非金融资产和负债。根据ASC 820-10，公允价值被定义为退出价格，即截至计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债所收到的金额。这些规定建立了一个三级公允价值层次结构，对公允价值计算中使用的估值技术的投入进行了优先排序。三个层次
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输入的定义如下：
1级-同一资产或负债在公司可进入的活跃市场的未调整报价；
2级-在市场上可观察到的投入，而不是归类为第一级的投入；以及
3级-在市场上看不到的、对估值有重要意义的投入。

鼓励各实体最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。如果金融工具使用的投入属于层次结构的不同级别，则该工具将根据对公允价值计算重要的最低投入水平进行分类。

我们的估值方法可能产生的公允价值计算可能不能反映可变现净值或反映未来的公允价值。此外，尽管我们相信我们的估值方法与其他市场参与者是适当和一致的，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致在报告日期进行不同的公允价值计量。

公允价值层级之间的转移被视为发生在导致转移的事件或环境变化之日。

近期会计公告
美国公认会计原则的变更是由FASB通过对FASB ASC的会计准则更新(“ASU”)确定的。本公司考虑所有华硕的适用性及影响，并已确定近期采纳的任何会计声明对本公司的综合财务报表并无重大影响，而所有近期尚未采纳的会计声明并不适用或预期不会对本公司的综合财务报表产生重大影响.

2.无形资产、商誉和可赎回的非控股权益

无形资产

于2018年4月，经一系列交易后，本公司透过新成立的附属公司GRBK GHO HOMES，LLC(“GRBK GHO”)收购GHO HOME Corporation及其联属公司(“GHO”)的实质全部资产及承担若干负债。该公司在这个总部位于佛罗里达的合作伙伴中拥有80%的控股权。

与收购的商标相关的无形资产在这项业务合并中确认。已收购的商品名称$的摊销0.1截至以下各年度每年百万元12月31日, 2022、2021年和2020年分别计入综合损益表中的销售、一般和行政费用。所收购商号的累计摊销为$0.4百万美元和美元0.3百万，截至12月31日, 2022和2021年12月31日。

截至以下日期的未来五年每年与收购商标相关的预计摊销费用12月31日, 2022如下(以千为单位)：
2023$85 
202485 
202585 
202685 
202785 
此后27 
总计$452 

商誉

根据此次收购，公司确认商誉为#美元。0.7百万美元。本公司于2022年第四季度完成了一项定性评估，完成了年度商誉减值测试，其中包括对宏观经济状况和财务业绩等的审查。通过这次评估，公司
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确定东南报告单位的账面价值不太可能超过其公允价值。本公司于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度内并无录得任何商誉减值。

可赎回的合并附属公司的非控股股权

作为GRBK GHO业务合并的一部分，我们就少数股东持有的合资企业的股权订立了认沽/看涨协议(“认沽/看涨协议”)。看跌期权/看涨期权协议规定，从2024年4月开始，少数合伙人持有的GRBK gho 20%的所有权权益将受看跌期权和购买期权的约束。行使价格将根据GRBK Ghoo在行使该期权前三年的财务结果。如果少数合伙人不行使看跌期权，我们有选择权，但没有义务从我们的合伙人手中购买GRBK gho 20%的权益。

根据卖权/看涨期权结构的性质，我们的佛罗里达合作伙伴拥有的20%少数股权所应占的非控制性权益在公司的综合财务报表中作为合并子公司的可赎回非控制性权益计入。

下表显示合并附属公司于截至该年度止年度的可赎回非控股权益变动12月31日, 2022和2021年(千人)：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021
期初可赎回的非控制权益$21,867 $13,543 
可赎回非控股权益合伙人应占净收益4,617 2,586 
将收入分配给可赎回的非控股权益合伙人— (106)
可赎回非控股权益的公允价值变动2,755 5,844 
可赎回的非控股权益，期末$29,239 $21,867 

3.可变利息实体

合并后的VIE
CB Jeni
2020年4月29日，通过一系列交易，本公司收购了我们的子公司CB Jeni Home DFW LLC(“CB Jeni”)的剩余成员资格和有表决权的权益。因此，世邦魏理仕成为一家间接全资子公司，不再被视为VIE。根据ASC 810，CB Jeni根据多数表决权在本公司的综合财务报表中合并。
由于CB Jeni的所有权权益转让给本公司全资拥有的实体及CB Jeni由本公司控制，根据管理共同控制下的实体之间交易的ASC 805条款，剩余成员权益的收购在CB Jeni的账面上计入账面金额。

TPG
佐治亚州普罗维登斯集团(TPG)，一家总部位于亚特兰大的受控建筑商，该公司拥有50%股权，被认为是VIE。我们将第三方开发商的完工地块和期权地块出售给这家受控建筑商，用于其住宅建设业务，并为他们提供建设融资和战略规划。根据公司与TPG的协议，公司有能力任命二的三TPG董事会成员。管理委员会的大多数成员构成处理业务的法定人数，在没有公司指定的至少一名个人批准的情况下，管理委员会不能批准任何行动。
本公司有能力通过管理委员会控制对其经济表现影响最大的TPG活动。这些活动包括但不限于参与日常资本和经营决策，确定预算和计划的能力，控制融资决策的能力，以及获得或处置土地的能力。此外，本公司有权获得预期剩余收益，并有义务通过根据我们的所有权权益按比例分配的利润和亏损来吸收该受控建筑商的预期亏损。因此，本公司被视为TPG的主要受益人，其财务报表按照可变利息模式在公司的合并财务报表中合并。
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TPG的资产及负债账面值合共为$190.1百万美元和美元164.1百万美元，分别截至12月31日, 2022及$162.0百万美元和美元146.6截至2021年12月31日，分别为100万。由TPG拥有的50%少数股权所应占的非控股权益在本公司的综合财务报表中列为非控股权益。该受控建筑商的债权人对本公司没有追索权。

未整合的VIE
请参阅附注5，以了解公司对其与ejb River Holdings，LLC和GBTM Sendera，LLC的合资企业进行的VIE评估。

土地及地段选择权购买合约
本公司评估所有购买土地及地段的购股权合约，以确定该等购股权合约是否为VIE，若然，本公司是否为该等购股权合约交易对手的主要受益人。虽然本公司并不拥有购股权土地或地段的法定业权，但如本公司被视为主要受益人或就购股权土地或地段支付一大笔按金，则本公司可能需要按购股权土地或地段的买入价合并购股权下的土地或地段。

自.起12月31日, 2022至2021年，本公司与第三方期权合同相关的亏损主要包括不可退还的期权押金。经VIE评估后，本公司并不是任何与土地或地段选择权合约有关的VIE的主要受益人12月31日, 2022 and 2021.

4. 盘存

库存摘要如下(单位：千)：
12月31日, 20222021年12月31日
已建成或在建的房屋$603,953 $544,258 
土地和地段-已开发和正在开发768,194 620,129 
保留土地作未来发展之用(1)
48,369 — 
持有待售土地2,164 39,356 
总库存$1,422,680 $1,203,743 
(1)为未来开发而持有的土地包括因市场状况或其他因素而推迟开发活动的原始地块。所有适用的账面成本，包括物业税，都在发生时计入费用。

已发生、资本化和支出的利息费用汇总如下(单位：千)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
期初资本化的利息$19,950 $17,520 $18,596 
产生的利息16,454 13,340 9,823 
计入收入成本的利息(13,652)(10,910)(10,899)
期末资本化利息$22,752 $19,950 $17,520 
资本化利息占存货的百分比1.6 %1.7 %

自.起12月31日, 2022，本公司审查了潜在减值指标的库存，并在存在此类指标的情况下进行了详细的减值分析。根据这一分析，该公司记录了#美元6.0百万元减值费用，将为未来发展而持有的若干土地的账面价值减值至公允价值。此减值费用已计入综合损益表中的住宅单位成本。

截至2021年12月31日止年度，本公司并无录得减值调整。于截至2020年12月31日止年度，本公司录得减值调整，以将受损社区之账面值减至公允价值。

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5.对未合并实体的投资

我们与独立的第三方参与了许多合资企业和其他投资。这些实体通常专注于住房建设、土地开发和向购房者提供抵押贷款服务。本公司对这些实体的投资按权益会计法计入本公司综合资产负债表中对未合并实体的投资。

本公司对未合并实体的投资摘要如下(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
GB Challenger，LLC$49,897 $37,737 
GBTM Sendera，LLC14,319 9,854 
Ejb River Holdings，LLC8,554 6,130 
绿砖抵押有限责任公司307 715 
BHOME Mortgage，LLC1,147 1,180 
对未合并实体的总投资$74,224 $55,616 

挑战者
2017年8月，本公司收购了GB Challenger，LLC(“Challenger”)49.9%的所有权权益。Challenger建造联排别墅、独栋住宅和豪华庭院住宅，并在科罗拉多州斯普林斯和科罗拉多州丹佛市运营。

本公司对Challenger的投资按成本计价，并根据公司在收入或亏损中的份额及收到的分配进行调整，以及与公司成本与Challenger截至收购日财务报表中记录的净资产中公司相关权益之间的基差相关的调整。

自.起12月31日, 2022，Challenger投资的账面价值为$49.9百万美元。潜在的49.9Challenger净资产中的股权百分比为$47.4百万，截至12月31日, 2022。这一美元2.5百万差额是指为公司的股权支付的溢价超过Challenger的账面价值。这一基差主要涉及库存的估计公允价值，以及Challenger Home的商号和资本化收购成本。当房屋交付给购房者，商品名称在十年内摊销时，与库存相关的基数差异的摊销被确认。基差的摊销是未合并实体收入中权益的减少。

该公司确认了$20.9百万，$14.8百万美元，以及$11.9百万，与Challenger于截至年度止年度内未合并实体收入的权益相关12月31日, 2022、2021年和2020年。

GBTM Sendera，LLC
2020年8月，GRBK Edgewood，LLC(“GRBK Edgewood”)和TM Sendera，LLC(“TM Sendera”)成立了合资公司GBTM Sendera，LLC(“GBTM Sendera”)，以收购和开发德克萨斯州沃斯堡的一块土地。每一方都持有一个50拥有GBTM Sendera的%所有权权益，并平分GBTM Sendera的损益，但某些常规费用除外。该公司出资#美元。3.6于截至该年度止年度内12月31日, 2022。在截至2021年12月31日的年度内，并无现金捐助。A$9.8于二零二零年十二月三十一日止年度内，本公司作出现金出资百万元。

自.起12月31日, 2022，GBTM Sendera资产和负债的账面价值为#美元。35.2百万美元和美元8.3分别为100万美元。自.起12月31日, 2022，该公司因该合资企业而面临的最大亏损风险为$13.5100万美元，代表该公司对GBTM Sendera的投资。

Ejb River控股
2018年12月，TPG成立了合资企业ejb River Holdings(简称ejb)，以收购和开发佐治亚州格温尼特县的一块土地。2019年5月，East Jones Bridge，LLC被接纳为成员，这导致TPG拥有50拥有ejb River Holdings的%所有权权益。

Ejb River Holdings有1,270万美元的借款，为其土地收购和开发提供资金。该公司的一家全资子公司提供了有限的美元2.0与这笔债务有关的百万担保。如果ejb缺省为
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作为其贷款之一，该公司在其有限担保下可能被要求支付的未来最高潜在付款金额为$2.0百万美元。自.起12月31日, 2022至2021年，本公司不承担与担保义务相关的责任，因为担保的支付风险被评估为非常低。

自.起12月31日, 2022，ejb River Holdings的资产和负债账面值为#美元。30.6百万美元和美元13.5分别为100万美元。自.起12月31日, 2022该公司因参与ejb River Holdings而面临的最大亏损风险为$10.6百万美元，包括公司对ejb的投资总额#美元。8.6百万美元和2.0如上所述的百万有限担保。

青砖抵押
2018年6月，本公司与PrimeLending成立了一家合资企业，为我们的建筑商提供按揭贷款发放服务。公司拥有一家49.9绿砖抵押贷款有限责任公司的%股权。2022年，该合资企业终止，本公司因解散而蒙受的损失降至最低。

BHOME按揭
于2020年5月，本公司与First Continental Mortgage，Ltd.成立合营公司BHOME Mortgage，LLC(“BHOME Mortgage”)，为购房者提供按揭相关服务。该公司拥有49BHOME按揭的百分比。BHOME Mortgage收到约#美元的初始资本贡献0.5于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，根据两名会员之会员权益，向两名会员收取百万元。

普罗维登斯标题
2018年3月，本公司与佐治亚州的一家业权公司成立了一家合资企业，为我们位于亚特兰大的建筑商提供业权转让和结算服务。该公司通过其控股的建筑商TPG拥有一家49普罗维登斯集团所有权有限责任公司(“普罗维登斯所有权”)的股权百分比。于2020年12月，该合资企业终止，本公司于解散时蒙受的损失减至最低。

如上所述，按权益法核算的未合并实体的财务信息摘要如下(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
资产：
现金$15,265 $15,903 
应收账款4,972 4,787 
应收债券和票据10,381 5,772 
按公允价值持有的待售贷款8,829 20,734 
库存195,732 166,861 
其他资产9,352 7,220 
总资产$244,531 $221,277 
负债：
应付帐款$10,166 $7,701 
应计费用和其他负债12,177 13,992 
应付票据82,484 95,816 
总负债$104,827 $117,509 
业主权益：
青砖$70,812 $52,983 
其他68,892 50,785 
所有者权益总额$139,704 $103,768 
总负债和所有者权益$244,531 $221,277 
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截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
收入$301,818 $221,190 $181,724 
成本和开支250,240 181,429 145,525 
未合并实体净收益$51,578 $39,761 $36,199 
公司在未合并实体净收益中的份额$25,626 $19,713 $16,654 

按未合并实体分列的公司在净收益(亏损)中的份额汇总如下(单位：千)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
GB Challenger，LLC$20,921 $14,831 $11,899 
Ejb River Holdings，LLC2,424 833 (2)
BHOME Mortgage，LLC1,548 1,585 18 
绿砖抵押有限责任公司733 2,464 4,727 
普罗维登斯集团股份有限公司— — 12 
未合并实体的净收益合计$25,626 $19,713 $16,654 

在.期间结束的年头12月31日, 2022于二零二一年、二零二一年及二零二零年，本公司并无就其于未合并实体的投资确认减值指标。

6. 财产和设备，净额

以下是按主要类别划分的财产和设备摘要以及截至12月31日, 2022和2021年(千人)：
2022年12月31日2021年12月31日
示范家居和资本化的销售办公室成本$7,496 $7,140 
办公家具和设备596 489 
租赁权改进1,979 2,060 
计算机和设备560 498 
车辆和现场拖车998 790 
11,629 10,977 
减去：累计折旧(8,710)(8,165)
财产和设备合计(净额)$2,919 $2,812 

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度折旧费用总额为2.3百万，$2.7百万美元，以及$3.6分别为100万美元，并在我们的综合损益表中计入销售、一般和行政费用。

7.应计费用

本公司应计费用摘要如下(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
房地产开发储备待完成(1)
28,793 14,551 
保修准备金17,945 9,378 
应计补偿13,917 8,493 
其他应计费用30,626 28,929 
应计费用总额91,281 61,351 
(1)我们要完成的房地产开发储备包括完成社区开发的估计未来成本。
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保修
保修活动包括在我们合并资产负债表的应计费用中，包括以下内容(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
保修应计，期初$9,378 $6,407 
已发布的保修8,295 6,174 
更改现有保修的法律责任4,559 (357)
已建立的定居点(4,287)(2,846)
保修应计，期末$17,945 $9,378 

8。债务

未来五年在信贷额度、应付票据及优先无抵押票据借款项下的年度本金总额12月31日, 2022具体如下(以千为单位)：
2023$— 
202451,928 
202557,500 
202675,000 
202762,500 
此后125,000 
总计$371,928 

信用额度

未偿还信贷额度借款，扣除债务发行成本，截至12月31日, 2022和2021年由以下内容组成(以千为单位)：
2022年12月31日2021年12月31日
有担保循环信贷安排$— $2,000 
无担保循环信贷安排20,000 — 
债务发行成本，扣除摊销后净额(2,605)(2,738)
信用额度借款总额，净额$17,395 $(738)

有担保循环信贷安排
该公司是与Inwood National Bank的循环信贷安排(“有担保循环信贷安排”)的缔约方，该安排的总承诺额为#美元。35.0百万美元。有抵押循环信贷融资项下的未偿还款项以本公司若干附属公司拥有的不动产按揭及若干动产(以该动产与不动产的使用及享用有关的范围为限)的担保权益作抵押。全部未支付本金余额和任何应计但未支付的利息在到期日到期并应支付。于2022年2月9日，本公司订立本信贷协议第八修正案，将其到期日延长至May 1, 2025并将最低利率从4.00%降至3.15%。经修订的信贷协议的所有其他实质性条款保持不变。

自.起12月31日, 2022，我们没有未偿还的信用证来减少总额为#美元的最高承诺额。35.0百万美元。

经修订有抵押循环信贷安排项下的未偿还借款按月支付利息，利率为美国银行不时公布的“最优惠利率”(“指数”)，年利率为浮动利率(“指数”)，并于指数任何变动的生效日期对利率作出调整，减去0.25%。尽管有上述规定，利息在任何时候都不得低于3.15年利率%或以上，数额以较小者为准18%和适用法律允许的最高最高费率。
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有担保循环信贷安排的借款基数限制等于50土地总价值的百分比，以及65公司某些附属公司拥有的地段总价值的%，每个由独立评估师确定，土地价值不得超过65借款基数的%。经修订的有担保循环信贷安排亦须缴交相当于0.25过去12个月期间承诺额平均未到位金额的百分比。

手续费和其他债务发行费用#美元0.1于截至本年度止年度内产生百万元12月31日, 2022与有担保循环信贷安排修正案相关。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，发生了De Minimis费用和其他发行成本。这些成本被递延，并减少了我们合并资产负债表中的债务账面金额。本公司使用直线法对这些成本在有担保循环信贷安排期限内的存货资本化进行分析，该方法与我们的优先无担保票据和应付票据的有效利率方法相似。

根据经修订有抵押循环信贷安排的条款，除其他事项外，本公司须维持超过未偿还有抵押循环信贷安排余额的有形净值的最低倍数、最低利息覆盖范围及最高杠杆。公司于以下日期遵守有担保循环信贷机制下的这些财务契诺12月31日, 2022.

无担保循环信贷安排
本公司是一项信贷协议的一方，规定提供优先的无担保循环信贷安排(“无抵押循环信贷安排”)。2022年12月9日，本公司签订了本信贷协议第十修正案，将担保未偿还承诺额从3.00亿美元增加到3.0亿美元325.0百万元，并将终止日期延长一年至2025年12月14日。第十修正案还用安全隔夜融资利率(SOFR)取代了LIBOR作为基准利率。

无担保循环信贷安排项下未清偿预付款按基准利率加基准利率计息2.5%。根据无担保循环信贷机制借入的款项利息按月以欠款方式支付。公司按月就未使用的承诺额向贷款人支付承诺费，年费率相当于0.45%。截至2022年12月31日，无担保循环信贷安排下未偿还借款的利率为6.9年利率。

除其他事项外，无担保循环信贷安排项下的未偿还借款须有借款基数。借款基数限制等于以下各项之和：100超过$的无限制现金的%15.0百万；85模型房屋、在建房屋、已售出房屋和投机性房屋账面价值的百分比(受投机性房屋和模型房屋的年龄和数量的一定限制)；65已完成地段和发展中土地账面价值的百分比；以及50有权土地账面价值的%(受有权土地和开发中土地的价值占借款基础的百分比的某些限制)。

手续费和其他债务发行费用#美元0.7百万，$2.8百万美元和美元0.5在截至的年度内产生百万美元12月31日, 2022、2021年和2020年，分别与修正案、延长期限和增加贷款人承诺有关。这些成本被递延，并减少了我们合并资产负债表中的债务账面金额。本公司使用直线法将这些成本在无担保循环信贷安排期限内的存货资本化，该方法与我们的优先无担保票据和应付票据的有效利率方法相近。

根据无抵押循环信贷安排的条款，本公司须遵守各项财务契约，包括最高杠杆率、最低利息覆盖率及最低综合有形净值。本公司于无抵押循环信贷机制下遵守该等财务契诺。12月31日, 2022.

高级无担保票据
于2019年8月8日，本公司与保诚私人资本订立票据购买协议，发行美元75.0于2026年8月8日到期的本金总额为百万元的优先无抵押票据(“2026票据”)，固定息率为4.00在第4(A)(2)条私募交易中的年利率。该公司收到净收益#美元。73.3百万美元，产生的债务发行成本约为$1.7100万美元延期，并减少了我们综合资产负债表上的债务金额。本公司利用发行2026年债券所得款项净额偿还本公司现有循环信贷安排下的借款。2026年债券的本金须以$为增量支付12.52024年8月8日的百万美元和$12.52025年8月8日，百万。最后一笔本金为$50.0100万美元将于8月到期
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目录
2026年8月。可选择提前还款，但需支付随市场利率浮动的“全额”罚金。利息从2019年11月8日开始每季度支付一次。

于二零二零年八月二十六日，本公司与美国保诚保险公司及保诚环球再保险公司订立票据购买协议，发行美元37.5于2027年8月26日到期的本金总额为百万的优先无抵押票据(“2027年票据”)，固定息率为3.35在第4(A)(2)条私募交易中的年利率。该公司收到净收益#美元。37.4百万美元，产生的债务发行成本约为$0.1100万美元延期，并减少了我们综合资产负债表上的债务金额。本公司将发行2027年债券所得款项净额用于偿还本公司现有循环信贷安排下的借款，并用于一般企业用途。可选择提前还款，但需支付随市场利率浮动的“全额”罚金。利息每季度支付一次，从2020年11月26日开始拖欠。

于2021年2月25日，本公司与数名购买者订立票据购买协议，发行$125.0于2028年5月25日到期的本金总额为百万元的优先无抵押票据(“2028年票据”)，固定息率为3.25在第4(A)(2)条私募交易中的年利率。该公司收到净收益#美元。124.4百万美元，产生的债务发行成本约为$0.6100万美元延期，并减少了我们综合资产负债表上的债务金额。本公司将发行2028年债券所得款项净额用于偿还本公司现有循环信贷安排下的借款，并用于一般企业用途。2028年债券的本金将于2024年2月25日到期，增量为2,500万美元；2025年2月25日为2,500万美元；2026年2月25日为2,500万美元；2027年2月25日为2,500万美元；2028年2月25日为2,500万美元。可选择提前还款，但需支付随市场利率浮动的“全额”罚金。利息每季度支付一次，从2021年5月25日开始拖欠。

于二零二一年十二月二十八日，本公司与数名购买者订立票据购买协议，发行$100.0于2029年12月28日到期的高级无抵押票据(“2029年票据”)本金总额合计，固定息率为3.25在第4(A)(2)条私募交易中的年利率。该公司收到净收益#美元。99.6百万美元，产生的债务发行成本约为$0.4100万美元延期，并减少了我们综合资产负债表上的债务金额。本公司将发行2029年债券所得款项净额用于偿还本公司现有循环信贷安排下的借款，并用于一般企业用途。2029年债券的本金为3,000万美元，将于2028年12月28日到期。剩余的7000万美元本金将于2029年12月29日到期。可选择提前还款，但需支付随市场利率浮动的“全额”罚金。利息每季度支付一次，从2022年3月28日开始拖欠。

根据优先无抵押票据的条款，除其他事项外，本公司须遵守各项财务契约，包括最高杠杆率、最低利息覆盖率及最低综合有形净值。公司遵守高级无抵押票据项下的该等财务契诺于12月31日, 2022。高级无抵押票据由本公司的主要附属公司及若干其他附属公司以无抵押优先基准提供担保。优先无抵押票据将与公司现有和未来的所有优先无担保和无从属债务享有同等的偿付权。

应付票据
2022年2月7日，该公司的一家子公司与另一家房屋建筑商签订了一份2880万美元的本票协议，与收购德克萨斯州巴斯特罗普县的一块土地有关。该公司同意支付$14.4根据《管理共同所有权和开发协议》，每百万美元。本票于2024年2月7日到期，年利率固定为0.6%.

9. 股东权益

普通股
根据本公司经修订及重述的公司注册证书(“公司注册证书”)，本公司获授权发出最多100,000,000普通股，面值$0.01每股。自.起12月31日, 2022，有几个46,032,930发行在外的普通股。

优先股
根据本公司的注册证书，本公司获授权发行最多5,000,000股优先股，面值为$0.01每股。董事会(“董事会”)有权在法律或纽约证券交易所规则施加的任何限制的限制下，不经股东采取进一步行动，以一个或多个系列发行此类优先股。
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并确定该系列的投票权(如有)、优先权和亲属、参与、可选或其他特殊权利或特权(如有)，以及其限制、限制或限制。该等权利、优惠及特权可包括但不限于股息权、转换权、投票权、赎回条款、清算优惠、偿债基金条款及组成任何系列的股份数目或该系列的名称。
2021年12月23日，本公司发布2,000的股份5.75%系列A累计永久优先股，5,000万美元。当董事会宣布时，公司将按每股面值5.75%的比例支付A系列优先股的累计现金股息25,000每股清算优先权。股息按季度拖欠支付，从2022年3月15日左右开始支付。

公司将有权在2026年12月23日，也就是A系列优先股发行五周年当天或之后，或在控制权变更时，以相当于每股25,000美元的赎回价格赎回全部或部分股份。除非本公司决定行使赎回选择权，否则一旦发生控制权变更，优先股股东将有权将部分或全部A系列优先股转换为一定数量的公司普通股，其数量等于(I)商(A)除以(A)(X)待转换的清算优先权的总和，再加上(Y)相当于任何应计和未支付股息的每股此类股票的金额，(B)普通股价格和(Ii)1.7059。

该公司产生了$2.3在截至2021年12月31日的一年中，与这笔交易相关的费用和支出减少了我们综合资产负债表上的股本金额。

下表汇总了已发行的永久优先股12月31日, 2022 and 2021.
系列描述初始发行日期未偿还股份总数每股清算优先权(美元)账面价值每年股息率赎回期
A系列(1)
5.75%累计持续期2021年12月2,000 $25 $50,000 5.75 %不适用
(1)所有权以存托股份的形式持有，每股相当于1,000股优先股的1/1000权益，如果宣布，将支付季度现金股息。

分红

我们为A系列优先股支付的股息总计2.8于截至该年度止年度内12月31日, 2022。由于A系列优先股于2021年12月发行，故截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度并无派发股息。

2023年2月14日，董事会宣布A系列优先股的季度现金股息为每股存托股份0.359美元。红利将于2023年3月15日支付给截至2023年3月1日登记在册的股东。

共享回购计划

2021年股份回购计划
2021年3月1日，公司董事会(“董事会”)批准了一项50.0百万股回购计划(《2021年回购计划》)。2021年回购计划授权公司在以下时间或之前不时购买2022年12月31日根据交易法10B-18规则，通过公开市场回购和/或管理层根据市场和业务条件、适用的法律要求和其他因素酌情决定的私下谈判交易，我们的已发行普通股最高可达5,000万美元。本公司董事会可随时全权决定修改或终止2021年回购计划。

截至年底止年度12月31日, 2022，公司回购2,423,644股票价格约为$50.0百万美元。本公司于2022年4月29日完成2021年回购计划下的回购。回购的股份随后被注销。

2022年股份回购计划
于2022年4月27日，董事会批准一项股票回购计划(“2022年回购计划”)，授权本公司不时额外购买最多$100.0根据交易法10b-18规则，通过公开市场回购和/或管理层根据市场和业务条件、适用的法律要求和其他因素酌情决定的私下谈判交易，我们的已发行普通股将达到100万股。新的
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计划没有最后期限，并将继续执行，直到董事会在任何时候完全酌情修改或终止。

根据2022年回购计划，该公司回购2,420,915股票价格约为$51.3于截至该年度止年度内12月31日, 2022。回购的股份随后被注销。根据2022年回购计划可能购买的股票的剩余美元价值为#美元。48.7百万，截至12月31日, 2022.

10. 基于股份的薪酬

2014年综合股权激励计划
2014年10月17日，公司股东批准了绿砖合伙公司2014年度总括股权激励计划(“2014股权激励计划”)。2014年股权计划的目的是为公司提供一种吸引和留住关键人员的手段，并提供一种手段，使现任和未来的董事、高级管理人员、员工、顾问和顾问可以收购和维持公司的股权，或支付激励性薪酬，该薪酬可以(但不需要)参考公司普通股的价值来衡量，从而加强他们对公司福利的承诺，并使他们的利益与公司股东的利益保持一致。2014年股权计划将在生效之日起十周年时自动终止。在该日期之后，将不会根据2014年股权计划授予任何奖励，但在该日期之前授予的奖励可能会延长至该日期之后。

根据2014年股权计划，可以授予股票期权的奖励，包括激励性股票期权和非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位、其他基于股票的奖励和业绩补偿奖励。根据2014年股权计划授权和预留发行的公司普通股的最高股数为2,350,956股票，可能因某些公司事件或公司资本结构的变化而进行调整。

一般来说，公司员工或合理预期将成为公司员工、顾问和董事的人有资格获得2014年股权计划下的奖励，前提是激励性股票期权只能授予员工。该公司拥有六非雇员董事和大约550有资格获得2014年股权计划奖励的员工(包括我们建筑商的员工)。公司和每个参与者之间的书面协议证明了2014年股权计划下授予的每个奖励的条款。

如果2014年股权计划下的任何奖励到期或以其他方式全部或部分终止，而没有全部行使，则根据该奖励扣留的普通股将可用于该计划下的未来发行。如果根据2014年股权计划发行的股份被本公司根据任何没收条款条款重新收购，则该等股份将可用于该计划下的未来奖励。只能以现金支付的奖励将不会被视为2014年股权计划所授予的普通股。根据2014年股权计划的现金红利奖励，在任何一个历年可向任何一名参与者支付的最高金额为$2.0百万美元。自.起12月31日, 2022, 1,252,096股票仍可用于未来根据2014年股权计划授予的奖励。

以股份为基础的奖励活动
截至以下年度12月31日, 2022本公司于二零一四年、二零二一年及二零二零年根据2014年股权计划向高级管理人员及董事会非雇员成员授予限制性股票奖励(RSA)。批给特许经营人的许可证如下100授予日已授予且不可没收的百分比。一些董事会成员选择推迟到100以普通股的形式支付其年度预聘费的%。授予董事会的RSA将于(I)授予受限制普通股股份日期一周年或(Ii)本公司2023年股东周年大会日期(以较早者为准)全面归属。授予董事会董事及非雇员成员的特别利益协议的公允价值于授出日期及归属期间分别记为以股份为基准的薪酬开支。截至以下年度12月31日, 2022、2021年和2020年，该公司扣留46,415; 41,318，以及75,708；分别为Eos的普通股，总成本为#美元1.1百万，$0.8百万美元，以及$0.6于批出RSA时，于有关期间支付1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元人民币以满足法定最低税务要求。

2021年和2022年员工股票奖励
2021年3月1日，公司董事会批准了一项针对符合条件的员工参与公司新的限制性股票奖励计划的激励计划。这项计划是根据2014年综合股权计划提出的。该公司产生了$0.3百万美元和美元0.1于截至年度内发放的与雇员奖励有关的百万股薪酬开支12月31日, 2022和2021年。

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截至年度止年度以股份为基础的奖励活动摘要12月31日, 2022、2021年和2020年的情况如下：
股份数量
(单位：千)		加权平均授予日期每股公允价值
未归属，2019年12月31日59 $9.05 
授与250 $8.63 
既得(264)$8.10 
被没收— $— 
未归属，2020年12月31日45 $12.33 
授与139 $22.10 
既得(156)$19.09 
被没收— $— 
未归属，2021年12月31日28 $23.21 
授与171 $22.47 
既得(153)$22.17 
被没收(8)$23.84 
未归属，2022年12月31日38 $23.94 

股票期权
迄今授予的股票期权不是根据2014年股权计划授予的。截至的未偿还股票期权12月31日, 2022于授权日的首五个周年日及期满时，分五个大致相等的分期日行使10在他们被授予之日之后数年。与这些选项相关的补偿费用是按直线计算的5服务年限。截至的所有未偿还股票期权12月31日, 2022都是既得利益的。我们使用Black-Scholes期权定价模型来估计股票期权的授予日期公允价值。有几个不是于截至该年度止年度内授出的股票期权12月31日, 2022, 2021 and 2020.

截至该年度的股票期权活动摘要12月31日, 2022如下所示：
股份数量(千)每股加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值(以千为单位)
未偿还期权，2021年12月31日500 $7.49 
授与— —     
已锻炼— —     
被没收— — 
未偿还期权，2022年12月31日500 $7.49 1.82$8,370 
可行使期权，2022年12月31日500 $7.49 1.82$8,370 

基于股份的薪酬费用
以股份为基础的薪酬支出为$3.5百万，$3.1百万美元和美元2.1截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。已确认的与基于股份的薪酬支出相关的税收优惠为$0.8百万，$0.6百万美元和美元0.4截至年底的年度的百万美元12月31日, 2022、2021年和2020年。

自.起12月31日, 2022，扣除没收后，与未归属特别津贴有关的未摊销股份薪酬支出估计总额为#美元。0.4100万美元，预计将在加权平均期间确认0.7好几年了。于截至该年度止年度内归属的应收账款协议的总公平价值12月31日, 2022, 2021 and 2020 was $3.4百万，$3.0百万美元和美元2.1分别为100万美元。

自.起12月31日, 2022，没有剩余的与股票期权相关的未摊销基于股份的薪酬支出。

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目录
11. 收入确认

收入的分类
以下是按主要地理市场、客户类型、产品类型和收入确认时间细分的收入情况(单位：千)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
住宅单位收入土地及地段收入住宅单位收入土地及地段收入住宅单位收入土地及地段收入
初级地理市场
中环$1,181,393 $46,479 $938,052 $66,613 $644,976 $43,788 
东南522,558 7,363 371,635 26,576 285,200 2,057 
总收入$1,703,951 $53,842 $1,309,687 $93,189 $930,176 $45,845 
客户类型
购房者$1,703,951 $— $1,309,687 $— $930,176 $— 
住宅建筑商和多户型开发商— 53,842 — 93,189 — 45,845 
总收入$1,703,951 $53,842 $1,309,687 $93,189 $930,176 $45,845 
产品类型
住宅单位$1,703,951 $— $1,309,687 $— $930,176 $— 
土地和地段— 53,842 — 93,189 — 45,845 
总收入$1,703,951 $53,842 $1,309,687 $93,189 $930,176 $45,845 
收入确认的时机(1)
在某个时间点传输$1,696,911 $53,842 $1,305,620 $93,189 $923,901 $45,845 
随时间转移7,040 — 4,067 — 6,275 — 
总收入$1,703,951 $53,842 $1,309,687 $93,189 $930,176 $45,845 
(1)随着时间的推移，确认的收入代表机械师留置权合同的收入。

合同余额

综合资产负债表上客户和建筑商存款中的期初和期末合同余额如下(以千计)：
12月31日, 20222021年12月31日
客户和建筑商存款$29,112 $64,610 

客户和建筑商存款的期初和期末余额之间的差异是由于客户支付定金和公司交付房屋之间的时间差异造成的，略受合同终止的影响。

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在期初持有的住宅单位和土地及地段的按金数额，并在截至该年度结束时确认为收入12月31日, 20222021年和2021年的数字如下(单位：千)：
20222021
客户类型
购房者$20,649 $29,313 
住宅建筑商和多户开发商83 2,126 
确认为收入的存款总额$20,732 $31,439 

履约义务
曾经有过不是于截至年度止年度内确认的收入12月31日, 2022、2021年和2020年期间已履行的履约义务。

分配给剩余履约义务的交易价格
我们的卖地合约和地段选择权合约余下的履约责任所分配的交易价格总额为$7.0百万美元。该公司将在收回地段或完成出售一幅地块时确认剩余收入，预计将发生以下情况(以千计)：
2023$6,969 
2024— 
总计$6,969 

收回地块的时间取决于一系列因素，包括客户需求、购买的地块数量、市政当局对平台的接收情况、与天气有关的延误以及商定的地块回收时间表。

我们与购房者的合同期限不到一年。因此，本公司使用ASC 606允许的实际权宜之计，与客户签订合同的收入，并未披露截至报告所述期间结束时分配给剩余履约债务的交易价格。

12. 细分市场信息

该公司有三个可报告的部门-建筑商运营中心、建筑商运营东南部和土地开发。建筑商运营中心代表我们在德克萨斯州的建筑商的运营，而Builder运营东南区代表我们的建筑商在佐治亚州和佛罗里达州的运营。土地开发部门收购土地用于开发住宅地块，这些地块转让给我们的受控建筑商或出售给第三方住宅建筑商。该公司建筑商的业务和土地开发根据类似的经济特征被汇总到三个可报告的部门，包括地理位置、住房产品、购房者类别、监管环境以及建造和销售住房的方法。

公司运营被报告为非运营部门，包括通过集中某些行政职能(如财务、财务、信息技术和人力资源)以及发展战略举措来支持公司的建筑商运营、土地开发、所有权和抵押运营的活动。未分配的公司支出在公司、其他和未分配部分中报告，因为这些活动与建筑商运营或土地开发部门并不共享大部分汇总标准。

虽然Challenger的运营符合运营部门的标准，但它们不符合ASC 280的量化门槛，细分市场报告(“ASC 280”)将单独报告和披露。因此，Challenger的业绩包括在公司、其他和未分配部门。

绿砖业权、有限责任公司(“绿砖业权”)及BHOME按揭业务在经济上与建筑商业务或土地开发业务并不相似，亦不符合ASC 280的量化门槛，须另行报告及披露。因此，这些实体的结果包括在公司、其他和未分配部分。

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Ejb River Holdings和GBTM Sendera的运营不符合运营部门的标准，也不符合ASC 280的量化门槛，需要单独报告和披露。因此，这些结果包括在公司、其他和未分配部分。

各应呈报分部的经营业绩并不一定表示假若该应呈报分部在列报期间是一个独立、独立的实体，将会取得的结果。

与该公司的可报告部门有关的财务信息如下(以千计)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
收入： (1)
建筑商操作
中环$1,181,393 $940,021 $645,475 
东南529,921 398,211 287,257 
建筑商总运行量1,711,314 1,338,232 932,732 
土地开发46,479 64,644 43,289 
总收入$1,757,793 $1,402,876 $976,021 
毛利：
建筑商操作
中环$393,697 $271,799 $172,341 
东南156,840 110,181 77,121 
建筑商总运行量550,537 381,980 249,462 
土地开发13,393 9,385 10,877 
公司、其他和未分配 (2)
(40,905)(29,306)(25,735)
毛利总额$523,025 $362,059 $234,604 
利息支出： (3)
建筑商操作
中环$— $— $— 
东南32,323 15,719 15,635 
建筑商总运行量32,323 15,719 15,635 
公司、其他和未分配(32,323)(15,719)(15,635)
利息支出总额$— $— $— 
所得税前收入：
建筑商操作
中环$281,793 $178,760 $99,624 
东南107,669 69,606 41,061 
建筑商总运行量389,462 248,366 140,685 
土地开发13,062 8,767 9,512 
公司、其他和未分配(4)
(6,059)(147)(7,384)
所得税前收入$396,465 $256,986 $142,813 

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12月31日, 20222021年12月31日
库存：
建筑商操作
中环$515,981 $460,796 
东南293,787 258,759 
建筑商总运行量809,768 719,555 
土地开发570,065 449,654 
公司、其他和未分配(5)
42,847 34,534 
总库存$1,422,680 $1,203,743 
商誉：
建筑商运营-东南部$680 $680 
(1)建筑商业务中部和东南部业务的收入总和不等于在我们的建筑商有土地或地块成交收入的期间包括在综合收益表中的住宅单位收入，在截至该年度结束的年度12月31日, 2022, 2021 and 2020 were $7.4百万，$28.5百万美元和美元2.6分别为100万美元。
(2)公司、其他及未分配总亏损包括资本化间接费用及资本化利息调整，而该等调整并未分配给建筑商业务及土地开发部门。
(3)建筑商业务中部和东南部的利息支出是指公司、其他和未分配部门为购买土地和建设公司达拉斯和亚特兰大的一些建筑商提供资金而收取的利息支出。公司、其他和未分配部门的公司间利息收入在合并中被冲销。
(4)除未分配给经营部门的资本化成本调整外，所得税前的公司、其他和未分配的亏损包括来自Green Brick Title、Ventana Insurance和对未合并子公司的投资的结果。
(5)公司库存、其他库存和未分配库存包括与在制品和开发中土地有关的资本化间接费用和利息。

13. 所得税

所得税费用
当期和递延所得税费用的构成如下(以千计)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
当期所得税支出(福利)：
联邦制$73,747 $47,688 $20,968 
状态9,428 5,282 4,162 
当期所得税支出总额83,175 52,970 25,130 
递延所得税费用(福利)：
联邦制(630)(604)(354)
状态(77)239 240 
递延所得税支出总额(707)(365)(114)
所得税总支出$82,468 $52,605 $25,016 

63
目录
有效所得税率调节

所得税支出与适用法定联邦所得税税率21%计算的金额不同。12月31日, 2022、2021年和2020年分别计入因下列原因而产生的所得税前收入(单位：千)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
税前账面所得税额(非控股权益减值前)$83,258 $53,967 $29,991 
非受控盈余的税收效应(4,640)(2,976)(862)
扣除联邦福利后的州所得税支出7,353 4,425 3,606 
税收抵免(5,861)(3,629)(8,088)
其他2,358 818 369 
所得税总支出$82,468 $52,605 $25,016 
有效所得税率20.8 %20.5 %17.5 %

截至该年度的实际税率变动12月31日, 2022主要是由于与税前账面收入的增加相比，节能住宅税收抵免中的税率优惠减少。此外，实际税率包括截至该年度的国家税率变动的影响。12月31日, 2022佛罗里达州和科罗拉多州。

递延所得税

资产和负债的财务报表和计税基础之间的主要差异如下(以千计)：
2022年12月31日2021年12月31日
递延税项资产：
合伙企业的基础$5,672 $6,867 
应计费用6,563 4,404 
库存2,966 2,956 
或有对价的公允价值变动1,122 1,240 
租赁负债--经营租赁826 1,078 
基于股票的薪酬418 404 
其他229 218 
递延税项资产，毛额17,796 17,167 
估值免税额— — 
递延税项资产，净额$17,796 $17,167 
递延税项负债：
使用权资产--经营租赁$(810)$(1,060)
预付保险(108)(97)
其他(430)(269)
递延税项负债$(1,348)$(1,426)
递延所得税总资产，净额$16,448 $15,741 

不确定的税收状况
该公司为不确定的税务头寸建立应计项目，反映管理层对可能无法维持的扣减和抵免的最佳估计。根据ASC 740，所得税，公司只有在所得税头寸很有可能被公司维持的情况下才会确认这些头寸的影响。确认的所得税头寸是以被认为实现可能性大于50%的最大金额来衡量的。确认或计量的变化反映在判断发生变化的期间。截至目前，没有不确定的税务状况12月31日, 2022.

64
目录
截至本年度止年度并无利息开支及与不确定税务状况有关的罚金12月31日, 2022、2021和2020年。截至，并无与不确定税务状况有关的应计负债12月31日, 2022和2021年。

诉讼时效
美国联邦诉讼时效在2019年及随后的纳税年度仍然有效。

该公司及其子公司在德克萨斯州、佐治亚州、佛罗里达州和科罗拉多州提交申报单。

德克萨斯州的诉讼时效在2018年及以后的纳税年度仍然有效。与附属合伙企业提交的报税表有关的任何调整将由附属合伙企业实体承担。

佐治亚州和佛罗里达州的诉讼时效在2019年及随后的纳税年度仍然有效。与附属合伙企业提交的申报表有关的任何调整将由合伙人承担。

该公司目前没有接受美国国税局或国家税务机关的审查。

14. 员工福利

我们有一个符合资格的401(K)固定缴款计划，覆盖公司的所有员工。每年，我们可酌情作出相当于雇员供款百分比的等额供款。该公司贡献了$1.3百万，$1.0百万美元和美元0.9401(K)计划在终了年度的相应缴款百万美元12月31日, 2022, 2021 and 2020.

15. 普通股每股收益

Green Brick Partners，Inc.每股普通股的基本和稀释后净收入的计算如下(单位为千，每股除外)：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
Green Brick Partners，Inc.的净收入$291,900 $190,210 $113,693 
累计优先股股息(2,875)(71)— 
适用于普通股股东的净收益289,025 190,139 113,693 
加权-已发行普通股的平均数量-基本47,648 50,700 50,568 
绿砖合伙公司每股普通股的基本净收入$6.07 $3.75 $2.25 
加权-已发行普通股的平均数量-基本47,648 50,700 50,568 
股票期权和限制性股票奖励的稀释效应339 360 227 
加权-已发行普通股的平均数-稀释47,987 51,060 50,795 
可归因于Green Brick Partners，Inc.的稀释后每股普通股净收入$6.02 $3.72 $2.24 

以下可能稀释未来每股收益的股票不包括在确定Green Brick Partners，Inc.每股普通股的稀释后净收入(以千为单位)时：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
购买普通股和限制性股票奖励的反摊薄期权(17)— 10 

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16. 公允价值计量

金融工具的公允价值
该公司的金融工具包括现金、限制性现金、应收账款、保证金存款、其他资产、应付帐款、应计费用、客户和建筑商存款、信用额度借款、优先无担保票据和应付票据。

根据公允价值层次结构，第1级金融工具包括：现金、限制性现金、应收账款、保证金存款、其他资产、应付账款、应计费用以及客户和建筑商存款(因其短期性质而定)。本公司估计，由于相关金融工具的短期性质或相关交易接近适用的报告日期，一级金融工具的公允价值与综合财务报表中记录的总账面价值并无重大差异12月31日, 2022 and 2021.

二级金融工具包括信用额度借款、优先无担保票据和应付票据。由于短期性质和浮动利率条款，信贷额度借款的账面价值被视为接近公允价值。优先无抵押票据的估计公允价值12月31日, 2022 and 2021, was $306.1百万美元和美元352.3分别为100万美元。

当事件及情况显示账面价值可能无法收回时，某些资产须按公允价值按非经常性原则入账。公司记录了存货减值，这些减值计入我们综合损益表中的住宅单位成本，并从存货#美元中扣除。6.0截至该年度的百万12月31日, 2022(见附注4)。在估计这些资产的公允价值时，使用了基于第三方经纪人报价的第三级计量。

截至以下日期，我们的任何金融工具的公允价值层级之间均无转移12月31日, 2022与2021年12月31日相比。

17. 关联方交易

在2022年、2021年和2020年期间，本公司通过正常业务过程进行了以下关联方交易。

企业高管
绿砖首席执行官的儿子特雷弗·布里克曼是Centre Living的总裁。绿砖在Centre Living的所有权权益为90%，Trevor Brickman的所有权权益为10%。青砖有90对Centre Living运营的投票控制百分比。因此，Centre Living的100%运营都包含在我们的综合财务报表中。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，特雷弗·布里克曼没有向Centre Living提供现金捐助。特雷弗·布里克曼赚了一美元0.4在截至2020年12月31日的年度内，现金贡献为百万美元。

GRBK Gho
GRBK gho从与GRBK gho的总裁有关联的实体那里租赁办公空间。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，GRBK gho产生的租赁成本为$0.2百万，$0.2百万美元，以及$0.1根据这样的租赁协议，每一段时间都有100万美元。截至2022年12月31日，有不是与该等租赁协议相关的应付关联实体的金额。
    
GRBK GHO从GRBK GHO的总裁附属实体那里获得购买土地和第三方地块的所有权终止服务。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，GRBK GHO产生了与此类产权终止服务相关的极低费用。截至2022年12月31日，没有应付所有权公司附属公司的款项。

18.承付款和或有事项

信用证和履约保证金
在正常业务过程中，某些监管机构和市政当局要求公司邮寄与开发项目有关的信用证或履约保证金。自.起12月31日, 2022和2021年，信用证和未偿还履约保证金为$5.0百万美元和美元1.7分别为百万美元。本公司认为，在可预见的未来，不太可能根据信用证或履约保证金提出任何重大索赔。
66
目录

经营租约
我们在佐治亚州、德克萨斯州和佛罗里达州有与办公和设计中心空间相关的租约，在开始日期，每个租约的租期都超过12个月，并被归类为运营租约。这类经营租赁合同中可用的任何延期选择权的行使不是合理确定的。
运营租赁成本为#美元1.6百万，$1.4百万美元，以及$1.3该等租约截至该年度的租金为百万元12月31日, 2022、2021年和2020年分别计入综合损益表中的销售、一般和行政费用。在过去几年里12月31日, 2022和2021年，为计量经营租赁负债所支付的现金为#美元。1.6百万美元和美元1.3分别为100万美元。
自.起12月31日, 2022，计算租赁负债时使用的加权平均剩余租赁期限和加权平均贴现率为4.3年和4.04%。
与经营租赁有关的未来年度未贴现现金流量，以及该等未贴现现金流量与于综合资产负债表确认的经营租赁负债的对账12月31日, 2022如下所示(以千计)：
2023$1,459 
2024590 
2025565 
2026504 
2027447 
此后417 
未来租赁支付总额3,982 
减去：利息400 
租赁负债现值$3,582 

本公司选择对所有于开始日期租期为12个月或以下且不包括购买本公司合理地确定将行使的标的资产的选择权的所有租约选择短期租约确认豁免。对于这类租赁，本公司不确认使用权资产或租赁负债，而是按直线原则在综合收益表中确认租赁付款。短期租赁费用为#美元1.3百万，$0.7百万美元，以及$0.4截至以下各年度每年百万元12月31日, 2022与该等租赁合同有关的二零二一年及二零二零年，在综合损益表中计入销售、一般及行政费用。

新总部租约
2022年10月，我们签订了一项租赁协议，在普莱诺的一个新的公司总部设施，茶。租赁期为94个月，自租赁开始之日起算。租赁预计于2023年4月开始，届时办公空间可供我们使用。与本协议相关的未来租赁付款摘要如下(以千为单位)：
2023$— 
2024753 
2025843 
2026867 
2027891 
此后2,894 
未来租赁支付总额$6,248 

法律事务
在正常的业务过程中，可能会对我们提起诉讼、索赔或诉讼。该公司还须遵守与土地开发活动、房屋建设标准、销售行为、业权公司法规、雇佣行为和环境保护相关的地方、州和联邦法律法规。因此，公司可能会接受管理这些法律和法规的机构的定期检查或询问。

67
目录
当法律索赔和监管事项可能发生且潜在损失可合理估计时，本公司将计入应计项目。本公司根据每个事项的具体事实和情况对这些事项进行应计，并在必要时修订这些估计。

鉴于法律索赔和相关或有事项的结果难以预测，本公司一般无法预测其最终解决办法、相关时间或最终损失。如果评估显示重大或有损失不太可能发生，但有合理的可能性，公司将披露其性质，并估计可能的损失范围或声明此类损失不可合理估计。我们相信，法律索赔和相关或有事项的处置不会对我们的经营业绩和现金流或我们的财务状况产生重大不利影响。

68
目录
19.后续活动

没有。

项目9.会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

信息披露控制和程序的评估
我们已经建立了披露控制和程序，旨在确保根据经修订的交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并因此被积累并在适当时传达给绿砖的管理层，包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(首席财务官)，以便及时就所需披露做出决定。管理层与我们的首席执行官和首席财务官一起，评估了截至2022年12月31日，我们的披露控制程序和程序的有效性，这些控制和程序在《交易法》规则13a-15(E)中定义。根据我们的评估，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2022年12月31日起有效。

管理层关于财务报告内部控制的报告
绿砖的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义。财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计准则编制外部财务报表提供合理保证的过程。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估，内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据这项评估，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。

我们的独立注册会计师事务所RSM US LLP已审计了本报告所包含的我们的综合财务报表，并就我们的财务报告内部控制发布了一份认证报告，该报告包含在本报告中。

财务报告内部控制的变化
在截至2022年12月31日的季度内，我们的内部控制没有任何变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响。
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独立注册会计师事务所报告


股东与董事会
绿砖合伙公司


财务报告内部控制之我见
我们已经审计了Green Brick Partners，Inc.及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的财务报告内部控制，根据内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年印发。我们认为，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年印发。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司的综合财务报表，我们于2023年2月27日的报告表达了无保留意见。

意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中对财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。



/s/RSM US LLP

PCAOB ID：49

德克萨斯州达拉斯
2023年2月27日

70
目录
项目9B。其他信息

不适用。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

第三部分第10项所要求的信息通过引用我们2023年年度股东大会的委托书(“委托书”)并入本文，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

项目11.高管薪酬

第三部分第11项要求的信息通过参考我们提交给美国证券交易委员会的委托书被并入本文，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项

第三部分第12项要求的信息通过参考我们提交给美国证券交易委员会的委托书被并入本文，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

下表汇总了截至2022年12月31日授权发行注册人股权证券的注册人补偿计划的相关信息：
股权薪酬计划信息
截至2022年12月31日
(单位为千，行使价除外)
证券数量
证券数量加权平均保持可用时间
待发行权价格根据以下条款未来发行
在行使杰出的股权补偿计划
未完成的选项，期权、认股权证(不包括证券
认股权证和权利和权利反映在第一栏(A))
(a)(b)(c)
证券持有人批准的股权补偿计划
2014年综合股权激励计划
538,479 $7.49 
(1)
713,617 
未经证券持有人批准的股权补偿计划
——
总计
538,479 713,617 
(1)不包括38,479股限制性股票奖励，因为它们没有行使价。

项目13.某些关系和相关交易，以及董事的独立性

第三部分第13项要求的信息通过参考我们提交给美国证券交易委员会的委托书被并入本文，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。

项目14.首席会计师费用和服务

第三部分第14项要求的信息通过参考我们提交给美国证券交易委员会的委托书被并入本文，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
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目录
第四部分

项目15.证物和财务报表附表

以下文件作为本年度报告的10-K表格的一部分提交：

(一)财务报表

请参阅本年度报告中表格10-K的第II部分第8项。

(2)财务报表附表

财务报表附表被省略，因为它们不是必需的或不适用的，或者所需的资料已列入合并财务报表或附注。

(3)展品

以下证物以10-K表格形式与本年度报告一同存档，或以引用方式并入本报告：
数展品说明
3.1
修订和重新发布的公司注册证书(通过引用2014年10月31日提交的公司8-K表格的附件3.1合并而成)。
3.2
修订和重新修订绿砖合伙公司的章程，自2022年1月27日起生效(通过参考2022年1月27日提交的公司8-K表格的附件3.2并入)。
3.3
绿砖合伙公司5.75%系列累积永久优先股指定证书(通过参考2021年12月23日提交的公司当前报告8-K表的附件3.3合并而成)。
4.1
普通股证书样本(通过参考2014年10月31日提交的公司8-K表格的附件4.1合并而成)。
4.2
股本说明(通过参考公司2022年3月1日提交的Form 10-K年度报告的附件4.2并入)。
4.3
2021年12月23日签署的存托协议，该协议由本公司、作为托管机构的大陆股票转让信托公司和根据该协议发行的存托凭证持有人签订(通过引用本公司于2021年12月23日提交的当前8-K报表的附件4.3并入)。
4.4
存托收据格式(附于附件4.3《存托协议》)
10.1
修订和重新签署的《乔治亚州普罗维登斯集团有限责任公司经营协议》，日期为2011年7月1日(通过参考公司于2014年7月16日提交的S-1表格注册说明书(第333-197446号文件)附件10.20而并入)。
10.2
CB Jeni Home DFW LLC的第二次修订和重新签署的公司协议，日期为2018年1月1日(通过引用2020年3月6日提交的公司10-K表的附件10.2并入)。
10.3
于2011年11月15日修订及重订的JBGL A&A，LLC有限责任公司经营协议(于2014年7月16日提交的公司S-1表格注册声明(文件编号333-197446)附件10.23)。
10.4†
Green Brick Partners，Inc.2014年综合股权激励计划(通过引用本公司2015年3月31日提交的Form 10-K年度报告的附件10.14纳入)。
10.5†
公司与James R.Brickman之间的雇佣协议，日期为2019年7月22日(通过参考2019年7月26日提交的公司当前报告8-K表的附件10.1合并)。
10.6†
Green Brick Partners，Inc.股票期权协议，日期为2014年10月27日，由公司与James R.Brickman签订(通过参考2014年10月31日提交的公司当前8-K报表的附件10.16并入)。
10.7†
修订和重新签署的雇佣协议，日期为2021年7月28日，由公司与Richard A.Costello签订(通过参考公司2021年8月3日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.7并入)。
10.8†
公司与Jed Dolson之间的雇佣协议，日期为2020年9月10日(通过引用公司于2020年10月29日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.8(A)而并入)。
10.9†*
公司与Neal Suit之间的雇佣协议，日期为2022年10月31日。
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数展品说明
10.10
截至2022年12月9日，由绿砖合伙公司(Green Brick Partners，Inc.)、其中指名的贷款人和作为行政代理的北卡罗来纳州弗拉格星银行(Flagstar Bank，N.A.)对信贷协议(包括第二至第九修正案附件)的第十项修正案(通过引用本公司2022年12月14日提交的当前8-K报表的附件10.43并入)。
10.36†
股票红利奖励协议表格(参照公司2022年3月1日提交的10-K表格年度报告附件10.36并入)。
10.37†
其他以股票为基础的奖励协议表格(通过参考2018年4月3日提交的公司当前8-K表格的附件10.1纳入)。
10.38†
绩效补偿奖励协议表(通过引用本公司2018年4月3日提交的当前8-K表的附件10.2并入)。
10.39
票据购买协议，日期为2019年8月8日(通过引用本公司2019年8月9日提交的当前8-K报表的附件10.1并入)。
10.40
附属担保协议，日期为2019年8月8日(通过引用本公司2019年8月9日提交的当前8-K报表的附件10.2并入)。
10.41
票据购买协议，日期为2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.、Prudential Universal ReInsurance Company和the Prudential Insurance Company签订(通过引用公司2020年10月29日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.41并入)。
10.42
担保协议，日期为2020年8月26日，由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司签订(通过引用公司2020年10月29日提交的Form 10-Q季度报告的附件10.42并入)。
10.44
注册权协议，日期为2014年10月27日，由公司和JBGL交易所(离岸)、有限责任公司、JBGL Willow Crest(离岸)、LLC、JBGL Hawthorne(离岸)、LLC、JBGL Inwood(离岸)、LLC、JBGL城堡(离岸)、LLC、JBGL Castle Pines(离岸)、LLC、JBGL Lakeside(离岸)、LLC、JBGL Mustang(离岸)、LLC、JBGL KittyHawk(离岸)、LLC、JBGL Builder Finance(离岸)、LLC、Greenlight Capital、LP、Greenlight Capital Partners、Greenlight ReInsurance，Ltd.、Greenlight Capital(Gold)、LLC、Greenlight ReInsurance，Ltd.绿光资本离岸大师(黄金)有限公司、Scott L.Roberts、L.Loraine Brickman Revocable Trust、Roger E.Brickman GST婚姻信托、James R.Brickman、Blake Brickman、Jennifer Brickman Roberts、Trevor Brickman和Natalie Brickman(通过引用附件10.4合并到公司2014年10月31日提交的当前8-K表格报告中)。
10.45
注明购买协议，日期为2021年2月25日，由Green Brick Partners，Inc.和其中提到的几个买家签订(通过参考2021年3月3日提交的公司当前报告8-K表的附件10.45并入)。
10.46
由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司签订的担保协议，日期为2021年2月25日(通过参考2021年3月3日提交的公司当前8-K报表的附件10.46并入).
10.49
注明购买协议，日期为2021年12月28日，由Green Brick Partners，Inc.和其中提到的几个买家签署。(通过引用附件10.49并入公司2022年1月3日提交的当前8-K表格报告中)。
10.50
担保协议，日期为2021年12月28日，由Green Brick Partners，Inc.的某些子公司签署(通过参考2022年1月3日提交的公司当前报告8-K表的附件10.50并入)。
21*
本公司子公司名单。
23.1*
独立注册会计师事务所RSM US LLP对本公司的同意。
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第18编第7241条)第302条对公司首席执行官的认证。
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第18编第7241条)第302条对公司首席财务官的认证。
32.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第18编第1350条)第906条对公司首席执行官的认证。
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第18编第1350条)第906条对公司首席财务官的认证。
101.INS**XBRL实例文档。
101.SCH**XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL**XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF**XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
73
目录
数展品说明
101.LAB**XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE**XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104**封面交互数据文件(嵌入在附件101中包含的内联XBRL文档中)。
*以表格10-K与本年度报告一并提交。
**以电子方式提交。
†管理合同或补偿计划。
#本公司承诺应要求向美国证券交易委员会提供该协议中任何遗漏的时间表或证物的副本。

项目16.表格10-K摘要

没有。
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目录
签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已于2023年2月27日正式授权以下签署人代表其签署本报告。

绿砖合伙公司
詹姆斯·R·布里克曼
发信人：詹姆斯·R·布里克曼
ITS：首席执行官

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人以下列身份在下列日期签署。
签名标题日期
詹姆斯·R·布里克曼首席执行官和董事(首席执行官)2023年2月27日
詹姆斯·R·布里克曼
理查德·A·科斯特洛首席财务官(首席财务官和首席会计官)2023年2月27日
理查德·A·科斯特洛
伊丽莎白·K·布莱克
董事2023年2月27日
伊丽莎白·K·布莱克
哈里·布兰德勒
董事2023年2月27日
哈里·布兰德勒
/s/David·艾因霍恩董事会主席2023年2月27日
David·艾因霍恩
/s/莱拉·马纳萨·墨菲
董事2023年2月27日
莱拉·马纳萨·墨菲
凯瑟琳·奥尔森
董事2023年2月27日
凯瑟琳·奥尔森
/s/Richard S.Press
董事2023年2月27日
理查德·S·普赖斯

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