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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2022

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期            至            

委托文件编号：001-07434

Aflac Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)

佐治亚州

58-1167100

(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主身分证号码)

云顿道1932号

哥伦布

佐治亚州

31999

(主要执行办公室地址)

(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：706.323.3431

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题

交易代码

注册的每个交易所的名称

普通股，面值0.10美元

AFL

纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。þ 是    ¨不是

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。¨ Yes þ  不是

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。þ  是  ¨不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。þ  是  ¨不是

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。☐ Yes ☑不是

截至2022年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权普通股的总市值为$34,906,869,651.

截至2023年2月16日，注册人的普通股流通股数量为面值0.10美元612,208,648. 

引用成立为法团的文件

本公司2023年股东周年大会的通知和委托书中包含的某些信息通过引用并入本协议第三部分。

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Aflac Inc.

表格10-K的年报

截至2022年12月31日止的年度

目录表

第一部分									页面
			第1项。			业务			2
			第1A项。			风险因素			13
			项目1B。			未解决的员工意见			27
			第二项。			属性			27
			第三项。			法律诉讼			28
			第四项。			煤矿安全信息披露			28
第II部
			第五项。			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			29
			第六项。			[已保留]			31
			第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			32
			第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			70
			第八项。			财务报表和补充数据			78
			第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			176
			第9A项。			控制和程序			176
			项目9B。			其他信息			176
			项目9C。			关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露			176
第三部分
			第10项。			董事、高管与公司治理			177
			第11项。			高管薪酬			177
			第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			177
			第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			177
			第14项。			首席会计费及服务			177
第四部分
			第15项。			展品和财务报表附表			178
			第16项。			表格10-K摘要			193
精选术语词汇表									194

 

 

i

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项目1.业务

第一部分

前瞻性信息

1995年的《私人证券诉讼改革法》提供了一个安全港，鼓励公司提供前瞻性信息，只要这些信息性陈述被确认为前瞻性陈述，并伴随着确定可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的重大不同的重要因素的有意义的警告性陈述。Aflac公司及其子公司(本公司)希望利用这些规定。本报告包含警示性声明，指出了可能导致实际结果与本文预测的结果大不相同的重要因素，以及公司官员在与金融界沟通时所做的以及在提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的文件中所作的任何其他声明。前瞻性陈述不以历史信息为基础，与未来的业务、战略、财务结果或其他发展有关。此外，前瞻性信息受到许多假设、风险和不确定因素的影响。特别是，包含下列词语或类似词语的陈述以及对未来结果的具体预测通常属于前瞻性陈述。公司不承担更新此类前瞻性陈述的义务。

·期待

·预测

·相信

·目标

·目标

·5月

·应该

·估算

·打算

·项目

·意志

·假设

·潜力

·目标

·展望

公司提醒读者，除了不时提及的其他因素外，下列因素还可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期的大不相同：

•全球资本市场和经济状况艰难，包括新冠肺炎造成的状况

•投资违约和信用评级下调

•全球利率波动和重大利率风险敞口

•业务集中在日本

•可接受的日元计价投资可获得性有限

•日元/美元汇率的外币波动

•对投资估值的不同解读

•在确定公司投资中记录的预期信贷损失时的重大估值判断

•公司财务实力或债务评级下降

•其他金融机构的信誉下降

•公司的投资集中在任何特定的单一发行人或部门

•重大公共卫生问题，包括新冠肺炎以及任何由此产生的或巧合的经济影响，对公司的业务和财务业绩

•公司吸引和留住合格销售人员、经纪人、员工和分销合作伙伴的能力

•实际经验与定价和保留假设的偏差

•有能力继续开发和实施信息技术系统的改进措施，并成功执行收入增长和费用管理举措

•电信、信息技术和其他操作系统中断，或未能维护这些系统上的敏感数据的安全、保密或隐私

•子公司向母公司支付股息的能力

•风险管理政策和程序的固有局限性

•第三方供应商的经营风险

•适用于本公司的税率可能会发生变化

•未能遵守对投保人隐私和信息安全的限制

•广泛的监管和政府当局对法律或监管的修改

•有竞争力的环境和预测和应对市场趋势的能力

•灾难性事件，包括但不限于气候变化、流行病、流行病(如新冠肺炎)、龙卷风、飓风、地震、海啸、战争或其他军事行动、恐怖主义或其他暴力行为以及随之而来的损害

•保护Aflac品牌和公司声誉的能力

•有效管理关键高管继任的能力

•会计准则的变更

•诉讼的级别和结果

•关于美国工人分类错误的指控或裁定

1

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项目1.业务

项目1.业务

概述

Aflac公司(母公司)于1973年根据佐治亚州的法律成立。母公司及其子公司(统称为本公司)为全球5000多万人提供财务保障。该公司的主要业务是补充健康和人寿保险产品，旨在为客户提供美国(美国)补充保险产品的最佳价值。还有日本。当投保人或被保险人生病或受伤时，本公司将公平、及时地为符合条件的索赔支付现金福利。在其67年的历史中，该公司的补充保险单使投保人有机会专注于恢复，而不是财务压力。

随着时间的推移，该公司继续开发和扩大其产品供应。在日本，公司正在培育一种创新驱动的文化，以满足快速变化的客户和社会需求。通过2019年和2020年完成的收购，该公司将其在美国的产品供应扩大到牙科和视力网络以及雇主付费的团体人寿和残疾。该公司还一直在通过收购和合作伙伴关系投资新的分销机会。近年来，该公司转向数字化销售方式，并加快了相关的数字化投资。关于报告分部的信息，见项目7.财务状况和业务结果的管理讨论和分析(MD&A)中按分部分列的业务结果一节。

该公司有权在所有50个州、哥伦比亚特区、美国几个领地和日本开展保险业务。该公司的网站是：www.aflac.com。公司网站上包含的信息未通过引用并入本文件。公司通过其网站免费提供其网站、Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告，并在这些报告以电子方式提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)后，在合理可行的范围内尽快对其进行修正。

创收活动

多年来，该公司在美国和日本的增长战略一直是直截了当和始终如一的。该公司开发相关的补充健康保险产品，为被保险人的主要保险范围内不包括的与医疗事件相关的不断上升的自付费用提供财务保障。该公司还提供其他自愿健康和人寿保险产品的补充，以满足其客户的需求。此外，公司的目标是通过在客户喜欢购买保护的地方进行销售来获得更多的客户，无论是通过代理商或经纪人、分销合作伙伴还是直接从公司购买保护。为了帮助推广其保险产品，该公司的营销活动以Aflac Duck为特色。

长期增长战略

2

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项目1.业务

1999年，该公司已经投放了近十年的广告，但其品牌知名度徘徊在10%左右。需要一场具有独特和令人难忘的东西的创新营销活动，以建立品牌知名度。Aflac Duck在美国的首个商业广告《公园板凳》于2000年1月1日播出，教消费者如何发音。Aflac Duck于2003年在日本首次在国际上亮相。在美国亮相的20年里，Aflac Duck已经成为世界上最熟悉的广告偶像之一，出现在美国和日本的许多商业广告和无数平面美国存托股份上。今天，Aflac Duck是增加品牌知识和联系的助手。

该公司的保险业务由两个报告部门组成：Aflac日本和Aflac美国。Aflac日本部门的主要保险子公司是Aflac Life Insurance Japan Ltd.(ALIJ)。Aflac美国公司包括保险子公司哥伦布美国家庭人寿保险公司(Aflac)；美国大陆保险公司(CAIC)，品牌为Aflac Group Insurance(AGI)；纽约美国家庭人寿保险公司(Aflac New York)；Tier One Insurance Company(TOIC)；以及Aflac Benefits Solutions(ABS)(前身为Argus Dental&Vision，Inc.，Inc.)，为Aflac Dental和Vision在美国提供平台。

2020年11月，该公司通过其保险子公司Aflac和Aflac New York收购了苏黎世北美的美国企业人寿和养老金业务，该业务包括团体人寿、残疾和缺勤管理产品。Aflac和Aflac New York同意在赔偿的基础上为苏黎世北美地区有效的美国团体人寿保险和残疾保单提供再保险，年化赚取保费超过1亿美元。Aflac还收购了支持团体人寿和残疾业务所需的资产，以及一个缺勤管理平台。

有关本公司经营业绩及分部财务资料，请参阅本报告合并财务报表附注第7项MD&A及附注2。

Aflac日本

Aflac日本公司是母公司综合收益的主要贡献者，也是日本有效的癌症和医疗(第三部门保险产品)保单方面最大的保险公司。有关Aflac日本公司经营业绩的信息，请参见项目7的Aflac日本分部部分。

保险产品

Aflac日本第三部门保险产品是旨在帮助消费者支付在日本国家健康保险制度下不报销的医疗和非医疗费用的补充产品。日本经济的变化和人口老龄化给日本的国家医疗体系带来了越来越大的压力。结果，更多的成本被转嫁到了日本消费者身上，反过来，他们对帮助他们管理这些成本的保险产品越来越感兴趣。此外，自2020年以来，疫情加速了数字化进程，显著提高了客户对潜在财务和医疗负担的认识。Aflac Japan通过改进现有产品和开发新产品来回应这一消费者需求，例如2021年推出的护理产品和2022年推出的工作假保险。Aflac日本的重点仍然是保持在第三部门保险产品领域的领先地位，这些产品对利率不那么敏感，利润率强劲而稳定。与此同时，Aflac日本公司还推出了如下所述的类似盈利的第一行业保护产品来补充这一核心业务。

第三部门保险产品

癌

癌症保险 Aflac日本公司于1974年在日本开创了癌症保险市场，至今仍是日本最大的癌症保险供应商。Aflac日本的癌症保险产品在首次诊断为癌症时提供一次性福利，并为随后因癌症住院和门诊治疗提供固定的每日福利，以及与癌症相关的手术和康复护理福利。

医疗和其他健康

医疗保险Aflac日本的医疗保险产品为各种疾病的住院、手术和门诊治疗提供福利，以及与三种危重疾病相关的一次性福利：癌症、心脏病发作和中风。

收入支持保险Aflac日本的收入支持保险在投保人因重大疾病或受伤而无法工作的情况下提供固定金额的福利。

3

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项目1.业务

其他

护理保险Aflac日本的护理保险为接受公共护理服务时发生的自付费用提供保险。

工作假保险Aflac日本的工作假保险为相对短期的住院和与工作假不到一年相关的家庭护理提供福利。这是一款满足日益增长的休假福利需求的产品，特别是针对中小型公司员工的需求。

First Sector保险产品

生命

保障型人寿保险

终生Aflac日本于2018年推出了Prepare Smart终身保险，这是一种低现金退保价值的终身保险产品，为不吸烟的投保人提供进一步的折扣保费，并在被保险人死亡时为受益人(通常是指定的家庭成员)提供预先确定的福利支付。

馈赠Gift是一种定期人寿保险产品，在养家糊口的人去世或严重残疾时，每月向指定的家庭成员提供固定金额的钱作为家庭赡养费。

储蓄型人寿保险

途径和子女捐赠Ways是一种保险产品，其功能是允许投保人在预定年龄将其人寿保险的一部分转换为医疗、护理或固定年金福利。Aflac日本的儿童养老保险产品提供死亡抚恤金，直到孩子年满18岁。该产品还在孩子进入高中时一次性支付，以及在他或她的大学教育期间的四年中的每一年的教育年金。2022年11月，Aflac日本公司更新了Ways和Child Endowment产品，并在2013年开始削减这两种产品的销售后，开始积极促进这两种产品的销售。

分销渠道

传统销售渠道 这一分销渠道包括个人机构、独立法人机构和关联法人机构。截至2022年底，Aflac日本约有7400家销售机构，这些机构雇用了约11万名有执照的销售人员，包括个别机构。

第一生命 Aflac日本公司与第一生命公司的联盟成立于2001年，大约有40,000家第一生命公司的代表提供Aflac公司的癌症产品。Dai-ichi Life是Aflac日本分公司的经销渠道之一。

日本邮政集团公司 Aflac日本与日本邮政集团的联盟成立于2008年，隶属于Aflac日本的关联企业代理分销渠道。2013年联盟加强后，日本邮政株式会社(Japan Post Co.)Aflac日本的抗癌产品销量增加到20,000多件。日本邮政保险株式会社(Japan Post Insurance)通过其76个直接管理的办事处提供Aflac日本癌症产品。此外，2022年4月，日本邮政公司的大约10,000名员工被转移到日本邮政保险公司。日本邮政集团已经通知Aflac Japan，被转移的员工的职责将包括销售日本邮政保险产品和Aflac日本癌症产品，但不包括其他金融产品的销售。有关这一联盟的更多信息，请参阅MD&A的“Aflac日本部分”一节。

大度生活 2013年，Aflac Japan和Daido Life Insurance达成了一项协议，由Daido专门向Hojinkai市场销售Aflac日本的癌症保险产品，Hojinkai市场是一个小企业协会。目前，Daido还在纳税协会向市场销售Aflac日本的癌症保险产品，纳税协会是一个非营利性的小企业协会，以支持与税收相关的事务。Daido Life被纳入Aflac日本的关联企业代理分销渠道。

4

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项目1.业务

银行 日本消费者不仅依赖银行提供传统的银行服务，还将其作为提供保险解决方案和其他服务的关键来源之一。截至2022年12月31日，Aflac Japan与日本约90%的银行达成了销售其产品的协议。

竞争激烈的市场

该公司通过投保人服务、价格、产品设计和销售努力与其他保险公司竞争，因为自2001年日本市场放松管制以来，提供独立癌症和医疗保险的保险公司的数量增加了一倍多。然而，基于Aflac日本公司有效的年化保费规模和多元化的分销网络，该公司相信它处于有利地位，能够继续适应日益激烈的竞争。此外，该公司相信，持续发展和保持运营效率将使Aflac日本公司能够提供吸引消费者的负担得起的产品。该公司相信，Aflac日本公司将继续是日本第三部门产品(如癌症和医疗保险)的领先供应商，这主要是由于其在市场上的经验、知名品牌、低成本运营、广泛的营销体系和产品专业知识。

政府监管

金融服务局(FSA)Aflac日本的财务和商业事务受到日本金融厅的审查。Aflac日本公司根据日本金融厅规定或允许的日本监管会计做法，以3月31日财政年度结束为基础，提交日本保险业务的年度和中期报告和财务报表。日本监管基础收益是根据与美国公认会计原则(美国公认会计原则)大不相同的会计原则确定的。有关补充资料，请参阅合并财务报表附注13。

下面概述了适用于Aflac日本的两项FSA法规。

▪隐私和网络安全

对于从投保人、被保险人或其他人那里获得的个人信息，AFAC日本公司在日本受《个人信息保护法》(APPI)以及FSA和其他政府机构发布的指导方针的监管。FSA于2022年2月更新了有关网络安全的指导方针。

•金融服务管理局偿付能力标准

日本金融厅维持着偿付能力标准，即偿付能力保证金比率(SMR)，日本监管机构使用该标准来监控保险公司的财务实力。Aflac日本的SMR对利率、信贷利差和汇率变化非常敏感。有关SMR的更多信息，请参阅项目7.MD&A的流动性和资本资源部分，包括讨论公司为缓解Aflac日本SMR的敏感性而采取的措施。

《日本公司法》 Aflac日本向母公司的股息分配受日本公司法允许的股息能力的限制。

投保人保护 日本保险业有一家投保人保护公司，为破产保险公司的投保人提供资金。有关更多信息，请参阅MD&A的投保人保护部分。

欲了解有关Aflac日本公司业务和法规的更多信息，请参阅本报告MD&A中的“Aflac日本分部”小节和合并财务报表附注2和13。

Aflac美国

该公司设计其美国保险产品，为已经拥有主要医疗或主要保险覆盖范围的人提供补充保险，因为Aflac美国保单支付福利，而不考虑其他保险。Aflac美国公司的产品在个人和团体补充保险市场分销。Aflac的个人保单是可移植的，这意味着个人在脱离工作或加入集团时可以保留他们的全额保险，通常保费相同。个别保单通常是有保障的--在投保人的一生中可续保(对于短期残疾保单，可续保至75岁)。

5

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项目1.业务

保险产品

意外事故

意外险 Aflac美国公司提供个人和团体事故保险。这些保单在发生保险伤害的情况下支付现金福利。该政策的事故部分包括意外死亡、肢解和特定伤害的一次性福利，以及住院分娩的固定福利。其他福利还可用于房屋改建、健康和因参加有组织的体育活动而受伤的增加福利。

残疾

伤残保险 Aflac美国公司以个人和团体为基础提供短期残疾福利，以团体为基础提供长期残疾福利。

重症监护

癌症保险 Aflac美国公司的癌症保险产品在首次诊断为癌症时提供一次性福利，并为因癌症接受治疗提供后续福利。Aflac美国公司提供个人癌症保险。

危重疾病保险 Aflac美国公司为个人和团体的危重疾病计划提供保险。这些政策旨在在心脏病发作、中风或癌症等危重疾病发生时支付现金福利。

医院赔款

医院赔款保险 Aflac美国公司以个人和团体为基础提供医院赔偿保险。医院赔偿产品为投保人提供因意外或疾病住院引发的固定美元福利。住院和门诊手术以及各种其他诊断事件的赔偿福利也可用。

牙科和视力

牙科和视力保险Aflac美国公司以团体为基础提供网络牙科和视力产品，并以个人和团体为基础提供固定福利保险。Aflac Vision NowSM是一项单独发布的政策，为严重的眼睛健康状况和失明提供固定福利，以及为矫正的眼睛材料和检查福利提供保险。

生命

人寿保险 Aflac美国公司提供个人和团体定期和终身保单。

季节性

近年来，由于许多雇主开放注册的时机，Aflac美国集团业务第四季度的新年化保费销售额普遍较高。因此，Aflac美国集团业务新的年化保费销售总额中，约有一半是在第四季度产生的，这通常导致超过三分之一的Aflac美国总销售额产生于第四季度。

分销渠道

独立助理/职业代理 Aflac美国的职业代理渠道专注于向小企业市场营销Aflac，小企业市场的定义是拥有3至99名员工的雇主。在美国的销售人员是独立承包商，根据他们销售保险产品的第一年保费和续期保费获得佣金和其他可变薪酬。

经纪人 Aflac美国的经纪渠道专注于向大中型市场销售，该市场由拥有100名或更多员工的雇主组成，通常平均规模为1000名或更多员工。美国的经纪人是

6

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项目1.业务

独立承包商根据其销售保险产品的第一年保费和续期保费获得佣金。

消费市场 虽然Aflac美国公司主要在工作地点营销其保险产品，但Aflac美国公司也在扩大其分销战略，通过数字销售线索直接接触到传统工作地点以外的消费者。

竞争激烈的市场

Aflac美国公司在全国和地区范围内与几家补充保险公司竞争。Aflac美国公司认为，其保单、保费费率、平台、增值服务和销售佣金在产品类型方面具有竞争力。此外，Aflac美国公司认为，由于其产品重点(包括功能、福利和索赔服务模式)、分销能力和品牌知名度，其产品有别于竞争产品。

由于Aflac产品为投保人提供了额外的财务保护，公司认为，一些员工可能面临的更大的财务风险为Aflac美国产品创造了有利的机会。然而，考虑到一些主要医疗运营商在其核心业务领域面临的盈利能力侵蚀，随着这些运营商寻求进入Aflac的补充产品细分市场，并通过捆绑和折扣产品来利用其核心福利产品，以获得市场份额，公司看到了更具竞争力的格局。

政府监管

《国家保险条例》 母公司及其美国保险子公司Aflac、CAIC、TOIC(在内布拉斯加州注册的保险公司)、Aflac New York(在纽约注册的保险公司)和ABS(在大多数美国司法管辖区获得许可的第三方管理人和佛罗里达州的预付费有限医疗服务组织)作为保险控股公司制度受美国各州的法规约束。这种条例一般规定，控股公司制度内的公司之间的某些交易必须是公平和公平的。此外，此类关联公司之间的资产转移、保险子公司的某些股息支付以及系统内公司之间的某些交易，包括管理费、贷款和垫款，都必须事先通知国家监管机构或获得其批准。除其他事项外，这些法律一般要求保险控股公司和控股公司直接拥有的每家保险公司向各自所在州的保险部门登记，并每年提供有关控股公司制度内公司业务的财务和其他信息。

与所有美国保险公司一样，Aflac、CAIC、TOIC和Aflac New York在它们开展业务的司法管辖区受到监管和监督。一般而言，各司法管辖区的保险法均设有监管机构，除其他事项外，具有广泛的行政权力：

•授予和吊销进行业务交易的许可证

•规范贸易和索赔做法

•保险代理人及经纪的发牌

•保单表格及保费费率的批准

•偿付能力标准和特定保单利益准备金的维持以及最低损失率要求

•资本要求

•对向股东派发股息的限制

•投资的性质和限制

•为保单持有人的利益而存放证券

•提交按照监管当局规定或允许的法定保险会计做法编制的财务报表

•定期检查保险公司的市场行为、财务和其他事务

管理Aflac活动的内布拉斯加州保险法规定，未经内布拉斯加州保险部(Ndoi)事先批准，不得完成对国内保险公司或任何控制国内保险公司的个人的“控制权”的收购或变更。寻求直接或间接控制一家国内保险公司或控制一家国内保险公司的任何人(就Aflac、CAIC和TOIC母公司而言)的人，一般必须向国家保险总局提出变更控制的申请，其中包含法规和已公布的条例所要求的某些信息，并向Aflac提供一份副本。在内布拉斯加州，如果任何人直接或间接获得保险公司或控制该保险公司的任何其他个人或实体10%或更多的股份，通常被推定为存在控制权。10%的推定并不是决定性的，可能会发现控制在10%以下。类似的法律也适用于纽约，纽约是Aflac纽约保险子公司的注册地。

7

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项目1.业务

州保险部门对其所在州的保险公司的账簿和记录、财务报告、保单档案和市场行为进行定期检查，通常每三到五年一次。检查通常是在全国保险专员协会(NAIC)颁布的指导方针下与其他州的保险部门合作进行的。2020年，NDOI和纽约州金融服务部(NYSDFS)对各自州注册的保险实体进行了全面的、以风险为重点的财务审查。这些检查涵盖报告所述期间2016年1月1日至2019年12月31日。NDOI或NYSDFS的期末考试报告中没有实质性的调查结果。2023年，NYSDFS将开始对截至2022年12月31日的五年期间Aflac New York进行例行市场行为审查。

NAIC基于风险的资本 NAIC不断审查监管事项，如基于风险的资本(RBC)现代化、集团资本计算和流动性风险评估。NAIC使用与保险风险、业务风险、资产风险和利率风险有关的RBC公式，以便于保险监管机构根据保险公司运营中固有的风险类型和组合来识别资本不足的保险公司。确定RBC数额的公式规定了各种加权系数，这些系数根据感知的风险程度应用于财务余额或各种活动水平。监管合规性由NAIC定义的公司监管总调整资本与其授权控制水平RBC的比率确定。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，每个水平都需要具体的纠正行动。这些层级是公司行动、监管行动、授权控制和强制控制。有关加拿大皇家银行的更多信息，请参阅综合财务报表附注13和MD&A的流动性和资本资源部分。

担保协会及类似安排 根据国家保险担保协会法律和国际司法管辖区的类似法律，本公司须根据本公司在相关司法管辖区承保的业务份额，对破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务进行评估。在美国，一些州允许会员保险公司收回通过全额或部分保费税收抵消支付的评估。本公司的政策是，当与破产有关的实体已达到其注册地国家对破产的法定定义、损失金额可合理地评估以及评估所依据的相关溢价已写入时，应计评估。在大多数州，有管辖权的法院都会宣布财务破产，以符合这一定义。

联邦法规 几个领域的联邦立法和行政政策，包括医疗改革立法、金融服务改革立法、证券监管、养老金监管、隐私、侵权改革立法和税收，可能会对保险公司产生重大和不利的影响。适用于Aflac美国公司的某些联邦法规概述如下。

•《患者保护和平价医疗法案》

《患者保护和平价医疗法案》和《2010年医疗保健和教育协调法案》(统称为ACA)是联邦医疗改革立法，赋予美国联邦政府对医疗保险业务的直接监管权。颁布后的ACA不要求对本公司保险产品的设计进行重大改变。然而，法律和法规的间接后果或变化可能会带来挑战，可能会对公司的销售模式、财务状况和经营结果产生影响。ACA的某些条款已经并可能继续受到诉讼的挑战，其对ACA的最终影响尚不确定。有关更多信息，请参阅题为“广泛的监管和立法变化可以影响盈利能力和增长”的风险因素。

•《多德-弗兰克法案》

2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(Dodd-Frank)第七章以及根据其发布的法规，尤其是要求对某些类型的衍生品进行集中清算的规则，可能会对公司的衍生品活动产生影响，包括代表Aflac日本的活动。

多德-弗兰克法案还在美国财政部下设立了联邦保险办公室(FIO)，以监督保险业和除某些健康保险、某些长期护理保险和农作物保险以外的所有方面的业务。

8

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项目1.业务

•隐私和网络安全

在缺乏全面的联邦隐私法的情况下，各州正在推动隐私立法。个人身份信息用于支持公司的许多业务流程。多年来，保护和处理这些数据的标准是以1999年联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》(GLBA)和1996年《健康保险可携带性和责任法案》(HIPAA)的隐私和安全条款为基准的。随着消费者越来越关注他们的数据保护以及组织如何使用他们的数据，美国国内外的许多司法管辖区都制定了适用于或未来可能适用于Aflac美国业务的方面的立法和法规，并允许消费者有权访问、更正、删除和选择不销售或使用他们的数据。这类立法的例子包括加州消费者隐私法(CCPA)、加州隐私权法案(CPRA)、英国一般数据保护条例(UK GDPR)、2018年英国数据保护法(UK DPA)以及最近于2023年生效的康涅狄格州数据隐私法案(CDPA)、犹他州消费者隐私法案(UCPA)、弗吉尼亚州消费者数据保护法(VCDPA)和科罗拉多州隐私法案(CPA)。

网络安全仍然是立法和监管活动不断演变的重点领域。行业监管机构以及联邦政府已经更新了现有标准，并加大了对执法的关注。例如，美国国家标准与技术研究所(NIST)发布了增强的软件供应链安全指南，NYSDFS发布了与勒索软件相关的增强安全指南。

该公司拥有一个跨职能团队，跟踪和监控新的和正在出现的法律和法规，以确保隐私和网络安全计划得到评估并符合监管要求。这包括一个强大的第三方风险管理和评估计划。在过去的几年里，已经制定了支持CCPA要求的数据主体请求流程的流程，按照CPRA的要求实施了隐私影响评估，并在公司网站上增加了专门的隐私和安全中心，为消费者提供有关其数据的使用和保护的信息。

欲了解有关Aflac美国业务的更多信息，请参阅本报告MD&A中的“Aflac美国分部”小节和合并财务报表附注2和13。

公司和其他

该公司的其他业务包括母公司、Aflac Global Ventures LLC及其子公司、资产管理子公司、再保险活动的结果和一家印刷子公司。

Aflac美国公司的投资以及Aflac日本公司的某些次级咨询资产由公司的美国资产管理子公司Aflac Asset Management LLC(AAM)管理，而Aflac日本公司的投资则根据Aflac日本公司和公司在日本的资产管理子公司Aflac Asset Management Japan Ltd.(AAMJ)之间的投资咨询协议进行管理。根据《日本金融工具和交易法》，AAMJ被授权为可自由支配的资产管理公司，并受日本投资顾问协会(Japan Investment Advisors Association)的规则约束。日本投资顾问协会是一个自律组织，日本投资经理必须成为该协会的成员。自2021年1月19日起，AAM根据1940年投资顾问法案在美国证券交易委员会注册为投资顾问。AAM和AAMJ在公司和其他部门报告；然而，他们管理的资产在各自的AFAC日本和AFAC美国部门报告。

2022年，本公司成立了Aflac re百慕大有限公司(Aflac re百慕大)，这是一家在百慕大注册的保险公司，对ALIJ签发的某些保单进行再保险。Aflac re百慕大受百慕大法规管辖，在百慕大，百慕大金融管理局(BMA)拥有广泛的行政权力，涉及授予和撤销处理再保险业务的许可证、批准特定的再保险交易、资本要求和偿付能力标准、向股东派息的限制、投资的性质和限制，以及按照规定或允许的会计惯例提交财务报表。

2020年，公司购买了美国和加拿大的宠物医疗保险供应商Trupanion公司新发行的普通股，使公司拥有Trupanion公司约9%的已发行普通股。这些股票已登记转售，根据股东协议，除某些例外情况外，公司同意在截至2023年11月13日的限制期内不转让其持有的Trupanion公司普通股。该公司还与Trupanion，Inc.达成了一项联盟协议，在美国的工作场所销售宠物保险，但有某些例外情况，并在独家基础上探索潜力

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项目1.业务

宠物保险在日本的分销机会。2022年11月10日，该公司和Trupanion宣布ALIJ和Trupanion成立合资企业，在日本提供宠物保险。

有关公司其他业务的更多信息，请参阅MD&A中的“公司和其他”小节和合并财务报表附注8。

人力资本

公司最重要的人力资本理念是：“如果你照顾好你的员工，你的员工就会照顾好你的企业。”截至2022年12月31日，Aflac日本有6996名员工，Aflac美国有4839名员工，公司其他业务有1047名员工。2022年，该公司的薪酬和福利支出总额约为19亿美元，而2021年的薪酬和福利支出约为20亿美元。该公司认为其员工关系总体上令人满意。

人才

该公司利用内部和外部资源来吸引、留住和发展各种背景和人口结构的人才。

Aflac日本通过每年招聘应届大学毕业生以及在职业生涯中期招聘具有专业技能或专业知识的人来寻找多样化的人才。对于员工，Aflac日本公司实施标准和统一的培训和发展计划，重点放在一系列商业技能上。例如，Aflac日本的领导力计划允许选定的经理参加一个全面的培训计划，以了解创新和全球商业环境。Aflac日本公司从2021年1月开始实施人力资本管理制度，包括经理和更高级别的领导职位，并于2022年1月开始实施所有其他员工。在新制度下，员工可以获得公司所有工作职位的描述和必要的技能，并能够更主动地设计自己的职业生涯。

Aflac在美国的招聘努力包括与学院和大学(包括历史上的黑人学院和大学)以及公民组织建立合作伙伴关系，以吸引不同的人才。Aflac美国公司还提供各种实习机会、合作机会和过渡计划，让新兴人才得以发展。提供自我发展和成长的教育机会，帮助员工进一步提高他们的技术和专业技能。

补偿

Aflac日本和Aflac美国人力资源部作为集中的内部薪酬职能运作，为各自的管理团队提供监督和意见，目标是提供与工作范围、职责和责任一致的薪酬。薪酬职能评估新雇用的工作机会、晋升和薪酬调整，目标是一致和公平的薪酬。定期审查确定的薪金结构，并利用市场数据进行更新。工作水平和相关薪酬是根据每年更新的市场数据、工作范围、职责和责任确定的。员工绩效评估每年进行一次，并被计入员工的奖金和工资。

健康与安康

2022年，Aflac日本公司连续第五年被日本经济产业省认证的健康和生产力管理杰出组织认可计划认证为健康和生产力管理500强领先公司之一。该认证授予在员工健康管理、注重战略的工作方式和发展具有社会价值的工作环境方面的最佳实践。Aflac日本公司目前的认证是对广泛的倡议的认可，包括步行运动，专注于提高健康素养的在线研讨会，改善生活习惯的努力，如支持无烟努力，促进癌症筛查，以及新冠肺炎控制措施，包括灵活的工作安排，工作场所环境的改善和疫苗接种支持。

Aflac U.S.Health and Wellness是一项培训和服务计划，旨在增强组织健康，鼓励所有美国员工采用健康的生活方式，提供多样化的健康计划以满足广泛的个人健康需求，表彰参与更健康生活方式活动的员工，并支持积极的企业文化，重点是庆祝和提高所有美国员工的生活质量。

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项目1.业务

多样性、公平性和包容性

该公司的企业文化反映了其在公司各级对多样性、公平性和包容性的承诺。例如：

•截至2022年12月31日，女性占Aflac日本员工的54%，占领导职位员工的33%。女性还担任了19%的高级管理职位。Aflac日本公司的目标是到2025年进一步提高女性在直线经理职位上的比例。

•截至2022年12月31日，Aflac美国公司及其母公司在美国的员工中，49%是有色人种，66%是女性。女性还占据了美国50%的领导职位和31%的高级管理职位。2022年，美国62%的新员工是有色人种，69%是女性。

•成立于2009年的Aflac心意服务有限公司(Aflac Heartful Services)是Aflac日本公司的子公司，旨在促进残疾员工的招聘。Aflac诚心服务建立了一个无障碍的工作环境，并提供专门培训、专门培训的主管和发展机会，以支持残疾人。截至2022年12月31日，Aflac心意服务公司的154名员工中，有124人是残疾人士。Aflac诚挚的服务在顾问的协助下为这些员工提供长期的职业支持。

•Aflac日本公司和Aflac美国公司都成立了多元化委员会，成员包括来自不同层面的员工，他们定期开会讨论活动和倡议。这些委员会旨在为员工创造交流和欣赏彼此文化差异的渠道。

•女性和有色人种约占母公司董事会的64%。

员工敬业度与员工文化

该公司通过发展职业发展支持计划和强调工作与生活平衡的计划，努力营造敬业的员工文化。每年，Aflac日本公司都会进行一次人力资本敬业度调查，让所有员工回答有关公司及其组织的问题，以衡量整个公司的敬业度并发现组织问题。调查结果将报告给Aflac日本人力资本管理委员会，以确定问题，制定增强/改进措施并实施。Aflac美国公司每隔一年向员工提供一次员工敬业度调查，以收集他们对公司文化和满意度的看法，并与其领导层合作，监控持续改进和增强员工体验。

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项目1.业务

关于公司高管的信息

名字			主要职业(1)			年龄
Daniel·P·阿莫斯			2001年以来担任Aflac公司董事长；1990年以来担任Aflac公司和Aflac首席执行官；2017年至2018年担任Aflac首席执行官；2018年至2020年担任Aflac公司首席执行官			71
史蒂文·K·比弗			高级副总裁，自2019年起担任AFLAC美国公司首席财务官；高级副总裁，AFLAC Inc.财务规划与分析，2018年至2019年；高级副总裁，AFLAC Inc.全球战略项目，企业财务规划与分析，2017年至2018年			58
马克斯·K·布罗德			执行副总裁，自2020年起担任Aflac Inc.首席财务官；执行副总裁，自2020年起担任Aflac；财务主管，自2017年起；Aflac Inc.，自2017年起至2021年；高级副总裁，自2017年至2020年，Aflac Inc.和Aflac			44
弗雷德里克·J·克劳福德			总裁和Aflac Inc.首席运营官，自2020年起；执行副总裁总裁，Aflac Inc.首席财务官，自2015年至2020年			59
托德·丹尼尔斯			自2018年起担任Aflac日本公司首席财务官，执行副总裁总裁；2016年至2018年，Aflac Inc.全球首席风险官兼首席精算师执行副总裁总裁			52
布拉德利·E·戴斯林			总裁，自2023年起担任AFLAC全球首席投资官；总裁，自2023年起担任AFLAC Asset Management LLC；副首席投资官，2021年至2023年；高级董事总经理董事，AFLAC全球信用和战略投资机会主管，2017年至2021年			57
琼·霍华德			自2010年起担任Aflac Inc.和Aflac首席会计官；自2010年起担任Aflac Inc.和Aflac金融服务部首席财务官高级副总裁			56
小田雅史			总裁和董事代表(自2018年起)；总裁和首席运营官(自2017年至2018年)			62
查尔斯·D·莱克，II			总裁，自2014年起担任Aflac国际公司董事长兼代表；董事，自2018年起担任AFLAC日本公司董事长兼代表；2008年至2018年，AFLAC日本公司董事长			61
维吉尔·R·米勒			总裁，2023年起担任AFLAC美国公司；总裁副手，2022年至2023年担任AFLAC美国公司；总裁，总裁，AFLAC美国公司集团和个人利益部常务副主任，2021年至2022年；总裁，AFLAC美国公司执行副总裁，首席运营官，2018年至2021年；高级副总裁，AFLAC美国公司首席行政官，2016年至2018年			54
阿尔伯特·A·里格里			高级副总裁，Aflac Inc.全球首席风险官兼首席精算师，2018年起；高级副总裁，Aflac企业精算师，2016年至2018年			67
奥黛丽·B·蒂尔曼			总裁，执行副总裁，总法律顾问，Aflac Inc.和Aflac，自2014年起			58

(1) 除非特别注明，否则各自的执行干事至少在过去五年中持有表中所列职业。每名执行干事每年由董事会任命，任职至选定继任者并获得资格为止，或直至其去世、辞职或被免职。

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第1A项。风险因素

第1A项。风险因素

该公司面临广泛的风险，其持续的成功取决于其识别、确定优先顺序和适当管理企业风险敞口的能力。读者应仔细考虑以下风险以及本10-K表格中列出的所有其他信息。这些风险和其他因素可能会影响前瞻性陈述，包括本文档中或公司在其他地方发表的前瞻性陈述，例如在收益发布网络广播、投资者大会演示或新闻稿中。这里描述的风险和不确定性可能并不是该公司面临的唯一风险和不确定性。公司目前不知道或公司目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对其业务产生不利影响。如果以下任何风险和不确定性演变为实际事件，可能会对公司产生实质性影响。

投资和市场风险因素

全球资本市场和经济的困难状况，包括新冠肺炎造成的困难，可能对公司的投资、资本状况、收入、盈利能力和流动性产生重大不利影响，并损害公司业务。

该公司的经营业绩受到全球资本市场和全球经济状况的重大影响，包括美国和日本这两个主要经营市场。全球经济在2022年经历了严重的通货膨胀，通货膨胀率和影响因国家而异。央行和政府通过减少刺激和资产购买以及加息来控制通胀的努力，导致了全球经济活动的下降。新冠肺炎疫情遗留下来的供应链问题，以及地缘政治事件，都加剧了通胀和能源价格的波动。尽管一些市场已被证明在通胀控制措施面前具有弹性，但全球金融市场的持续疲软影响了公司现有投资组合的信誉和价值，影响了新投资的机会，并可能导致经济基本面普遍疲软，这可能会对公司的运营业绩和财务状况产生负面影响。

该公司的投资容易受到不利市场发展的影响，如资产价格波动、市场流动性不足、信用评级下调、付款违约、资产重组、亏损增加和其他风险。该公司对其持股进行了评估，并确定了商业房地产等领域的投资，包括抵押贷款、消费者可自由支配支出、杠杆率较高的发行人以及新兴市场发行人，它们最容易受到利率上升、经济低迷和新冠肺炎全球大流行的持续影响。这些投资正在经历并可能继续经历更高的信用损失、信用评级下调和/或违约，本公司已逐一审查了减持规模是否合适。此外，油价的波动可能会继续对能源行业的发行人产生不利影响。虽然该公司已经确定了受利率上升和经济收缩影响或预计将受到影响的资产，但到目前为止尚未确定的其他投资也可能受到影响。在某些私人市场资产类别，如中间市场贷款、商业抵押贷款和过渡性房地产，新投资的可获得性一直有限，而且可能继续受到限制。虽然美国和其他地区的利率有所上升，但日本的利率仍然很低，美国和日本的利差扩大了。其他国家，尤其是日本的长期低利率，仍然是一种风险，可能会导致新投资的收益率低于之前几个时期。该公司可能需要调整其投资策略和/或被迫清算投资以支付索赔。此外，美国和日本利差的扩大导致日元在2022年走软, 与上一可比期间相比，其影响抑制了本公司本期业绩。美元和日元利差的扩大也增加了Aflac Japan持有的美元计价投资的货币风险对冲成本。该公司无法预测通胀、加息、利率差异和其他不断变化的市场状况对公司投资和对冲计划的最终影响。有关更多信息，请参阅下面题为“本公司面临重大利率风险，这可能对其运营结果、财务状况和流动性产生不利影响”的风险因素。有关更多信息，请参见项目7，MD&A中的“投资”和“按部门划分的经营结果”部分。

由于该公司持有由分布在世界许多不同地区的借款人发行的大量固定期限证券，其财务业绩直接受到全球金融市场的影响。最近全球资本市场的疲软可能会对公司的财务状况产生不利影响，包括其资本状况和整体盈利能力。市场波动和衰退压力可能导致重大的已实现或未实现亏损，原因是利率或信用利差上升、本金或利息违约或信用评级下调导致价格严重下跌。

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第1A项。风险因素

日本是本公司保险产品的最大市场，本公司持有大量日本政府债券。政府刺激经济的行动影响到公司现有资产的价值、对日本国债或其他日元计价资产的新投资的再投资率，以及与公司保险产品系列相关的消费者行为。财政刺激行动带来的额外政府债务可能会对日本的主权信用状况产生不利影响，进而可能导致日本资本和货币市场的波动。

如果投资者对该公司的任何投资持股感到担忧，包括对日本国债的集中，其获得市场资金来源的机会可能会受到负面影响。如果公司遭受巨额投资损失，或者如果公司的业务活动水平因市场低迷而下降，或者美国或日本，特别是在发达市场普遍出现进一步的不利经济趋势，贷款人或债务投资者也可能会感到担忧。

该公司需要流动资金来支付运营费用、普通股股息、债务利息和负债。有关更多信息，请参阅“流动性和资本资源”第7项，MD&A。如果公司目前的资源不能满足其需要，公司可能需要寻求额外的融资。该公司能否获得额外的融资将取决于各种因素，如市场状况、金融服务行业的普遍可获得性及其信用评级。有关更多信息，请参阅下面题为“公司财务实力或债务评级的任何下降都可能对其竞争地位以及获得流动资金和资本的机会产生不利影响”的风险因素。

广泛的经济因素，如消费者支出、企业投资、政府支出、资本市场的波动性和强势、通胀以及美国供应链的紧张，都会影响商业和经济环境，并间接影响公司业务的数量和盈利能力。在失业率较高、家庭收入较低、企业收入较低、企业投资较低和消费者支出较低的经济衰退中，对金融和保险产品的需求可能会受到不利影响。如果经济状况导致新员工数量和员工总数减少，这种不利影响可能对Aflac等公司尤其显著，这些公司主要通过工作场所分销补充的、可自由支配的保险产品。经济的不利变化可能会导致该公司的客户不太愿意购买补充保险，或决定取消或修改现有的保险范围。此外，在美国经济中就业流动和劳动力流动增加的时期，Aflac美国可能会经历更高的政策失败率。上述因素可能会对公司的净赚取保费、经营业绩和财务状况产生不利影响。本公司无法预测全球金融市场的走向或此类市场中断的复发、持续时间或严重程度。

有关更多信息，请参阅题为“重大公共卫生问题，包括新冠肺炎和任何由此产生的或巧合的经济影响，可能对公司的财务状况和经营结果及其业务的其他方面产生不利影响”的风险因素。

违约、评级下调、信用利差扩大或其他损害本公司投资组合中固定期限证券和贷款应收账款价值的事件可能会减少本公司的收益和资本状况。

本公司面临本公司拥有的固定期限证券和应收贷款的发行人和/或担保人可能在本金或利息上违约的风险。公司投资组合的很大一部分代表发行人的无担保债务，包括发行人资本结构中可能从属于其他债务的一些债务。在这些情况下，许多因素可能会影响发行人的整体信誉，并最终影响其偿还本公司所持股份的能力。这可能包括全球经济、公司资产、战略或管理层的变化，它们所在行业动态的变化，它们获得额外资金的途径，以及信贷市场的整体健康状况。公司证券特有的因素，包括合同保护，如财务契约或发行人在资本结构中的相对地位，也影响公司所持股份的价值。

本公司的大部分投资都拥有一个或多个国家认可的统计评级机构(NRSRO或评级机构)的评级。评级机构评估信用和分配意见的方法的任何变化都可能对公司投资组合的公允价值产生负面影响。公司投资的任何预期或持续的信用恶化将通过信用减值和其他与信用相关的损失对公司的净收入和资本状况产生负面影响。与信贷相关的非暂时性损失也会影响该公司在美国和日本的偿付能力比率。Aflac Japan对实现可能由信贷相关损失引发的减值有一定的监管会计要求，这可能不同于美国的GAAP和法律要求。这些减值损失可能会对Aflac日本公司的收益以及相应的

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第1A项。风险因素

分红和资本配置。该公司还面临任何为公司投资提供信用增强的抵押品可能恶化的风险。

该公司还受到信贷市场利差的普遍变动的影响。信用利差的扩大可能会降低公司现有投资组合的价值，造成投资组合的未实现亏损，并减少公司调整后的资本状况和/或公司保险子公司的股息能力。信贷利差收紧可能会减少公司可用于新信贷投资的净投资收入。市场波动性的增加也使该公司的某些投资持股难以估值。有关更多信息，请参阅第7项(MD&A)的“关键会计估计”部分和第7A项(关于市场风险的定量和定性披露)的“信用风险”小节。

本公司面临重大利率风险，可能对其经营业绩、财务状况和流动资金产生不利影响。

该公司拥有大量的投资组合，以支持其保单责任。利率风险是公司固有的投资组合、业务和资本风险，利率的重大变化可能通过已实现的亏损、减值、未实现头寸的变化和流动性对公司的综合经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。利率的变化也可能导致本公司不得不确认收益或亏损，因为本公司在投资到期之前处置了部分或全部投资。

本公司面临的利率风险主要与投资未来现金流以支持本公司产品定价和相关准备金假设时所作的利率假设的能力有关。日本和美国在过去十年经历的低利率投资也降低了公司的投资收入水平。虽然美国和其他地区的利率目前正在上升，但日本的利率仍然很低，该公司的整体投资收入水平将继续受到日本低利率和最近加息开始之前进行的投资的负面影响。虽然公司通常寻求维持反映其支持的负债的现金流和持续时间特征的多元化固定收益投资组合，但公司可能无法完全降低其资产相对于其负债的利率风险。长期的低利率也增加了与未来利率上升相关的风险，因为公司投资组合中越来越多的投资包括回报率低于投资组合内含账面收益率的投资。利率上升会降低公司债务证券的公允价值。

利率的持续下降可能会阻碍本公司在销售和发行其保险产品时赚取定价和准备金中假定的回报的能力，还可能影响本公司开发和定价有吸引力的新产品的能力，并可能影响其整体销售水平。该公司的第一部门产品比第三部门产品对利率更敏感。如项目1“业务”所述，自2013年起，由于日本利率持续处于低位，Aflac日本开始减少第一部门储蓄型产品的销售。日本央行(BoJ)对银行超额准备金实施的持续负利率可能会继续对这些产品的分销和定价产生负面影响。

相反，同时，利率上升将提高本公司从未来投资以及其投资组合中持有的浮动利率投资中赚取更高回报率的能力。然而，利率上升对公司固定期限投资的公允价值产生了负面影响，导致公司整体股本减少。利率的大幅上升可能导致公司投资组合的价值下降，这对公司对其递延税项资产状况的整体评估产生二次影响。美国和日本短期利差的扩大还将增加将Aflac日本部门以美元计价的部分资产对冲为日元的成本，这可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。此外，Aflac在美国和日本销售的一些保险产品提供现金退保价值，利率上升可能会引发大量保单退保，这可能需要公司出售投资资产并确认未实现损失。在某些司法管辖区，利率上升也会对资本比率产生负面影响，因为可供出售投资组合的未实现亏损会影响资本比率。除了对资本比率产生负面影响的未实现亏损外，重大未实现亏损还可能影响根据当地法规可以支付的股息金额，包括在日本。对于Aflac日本公司来说，利率上升和信贷利差扩大将降低Aflac日本公司固定期限投资的公允价值，再加上日元走强，以及由此导致的Aflac日本公司以美元计价的固定期限投资的日元价值下降，对SMR产生负面影响.对于AFAC日本的监管会计目的，也有可能触发的实现减值的某些要求

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第1A项。风险因素

由于利率上升，对Aflac日本的监管收益以及相应的股息和资本部署产生了负面影响。

公司的浮动利率投资通常以美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)计息，尽管公司最近的贷款收购以有担保的隔夜融资利率(SOFR)计息。基于伦敦银行间同业拆借利率计息的投资预计将在2023年6月30日美元伦敦银行间同业拆借利率停止日期之前过渡到基于SOFR或其他参考利率的利率。即将停止将美元LIBOR作为利率基准，可能会给基于美元LIBOR的贷款、衍生品和其他金融合约的估值带来不确定性。该公司无法准确预测即将停止的美元伦敦银行同业拆借利率将如何影响市场、定价、流动性和其他因素或公司的活动。

更多信息见项目7A“利率风险”小节“关于市场风险的定量和定性披露”。

该公司将业务集中在日本，对其运营和财务状况构成风险。

2022年，公司在日本的业务，包括Aflac日本投资组合的净投资损益，占公司总收入的69%，而2021年和2020年这一比例分别为69%和68%。截至2022年12月31日，日本业务占公司总资产的80%，而截至2021年12月31日，这一比例为82%。

日本信用质量或市场准入、日本整体经济的任何潜在恶化，或日本市场波动性的增加，都可能对Aflac日本的业务及其财务状况产生不利影响，从而对Aflac的整体财务表现产生不利影响。此外，由于公司的业务集中在日本，并且需要长期的日元计价资产，公司的投资组合中大量集中了日本国债，这使公司面临信用恶化和日本国债评级可能下调的风险。有关更多信息，请参阅题为“公司财务实力或债务评级的任何下降都可能对其竞争地位以及获得流动资金和资本的机会产生不利影响”的风险因素。

该公司寻求将投资货币和利率风险与其日元负债相匹配。日元计价证券的低利率对整体净投资收益产生了负面影响。每年可用于再投资的现金有很大一部分被配置为日元计价工具，并受到日元利率水平较低的影响。

缺乏可接受的日元计价投资可能会对公司的经营业绩、财务状况或流动资金产生不利影响。

该公司的目标是使其资产的期限和货币与其负债相匹配。对于Aflac Japan来说，这非常困难，因为除了日本国债之外，缺乏可用的以日元计价的长期固定收益工具。

Aflac日本公司的投资战略包括以美元计价的投资，其中美元货币风险的一部分通过进行货币对冲来缓解。该计划包括公共投资级债券以及以美元计价的投资级商业抵押贷款、中间市场贷款、基础设施债务、抵押贷款债券和其他贷款类型、高收益债券以及公共和私人股本。该公司计划继续增加其他以美元计价的工具，包括浮动利率投资，以改善投资组合多样化和/或回报状况。该公司已经增加并预计将继续增加的一些以美元计价的资产类别，其流动性低于投资级公司债券。此外，近年来，该公司减少了受货币对冲约束的以美元计价的投资的比例，这一比例仍可由公司自行决定是否改变。这些策略将继续增加该公司对美国利率、信用利差和其他风险的敞口。该公司增加了在日本的美元风险敞口，因为全面的对冲计划可能并不总是与以美元计价的基础资产相关，从而增加了收益的波动性。这些风险可能会对公司的综合经营业绩、财务状况或流动性产生重大影响。

投资于Aflac日本的美元计价投资也会带来无与伦比的外币敞口和相关的资本比率波动，因为Aflac日本的保险负债是以日元计价的。尽管该公司从事某些外汇对冲活动以部分缓解这一风险，而且这些对冲资产可能被用来偿还以日元计价的保险债务和其他业务义务，但重大风险依然存在。

用于套期保值的外汇衍生品是定期结算的，这导致在到期或提前终止时现金收付。Aflac日本衍生品对冲货币风险的累计现金净结算额

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第1A项。风险因素

以美元计价的投资与继续对冲的现有美元计价投资、继续持有但不再对冲的先前对冲投资、以及后来出售、到期或赎回并可能或可能没有转换为日元的先前对冲投资相关。该公司的外汇衍生品通常比被对冲的以美元计价的标的投资的期限更短，这在对冲计划中产生了展期风险，可能会增加此类衍生品的成本。如果公司在对冲的美元计价投资到期之前减少外汇衍生品的名义金额，则美元计价投资的外汇收益或亏损在经济上仍未实现。这些投资的外币收益或损失只有通过出售、到期或赎回投资并同时兑换成日元，才能在经济上实现或货币化。然而，如果货币汇率在投资转换为日元之前出现反向变动，或者如果投资从未转换为日元，公司可能无法实现用美元计价投资的现金收入对冲衍生品的不利现金结算的好处。作为后者的一个例子，如果公司在日本的实际保险风险体验如预期或比预期更有利，日元支付费用和索赔的需要将相应地保持在或低于预期水平, 从而减少了将以美元计价的投资转换为日元的操作要求。外汇衍生产品的结算在公司综合现金流量表的投资活动部分“衍生产品的结算，净额”中列示。

见题为“本公司受日元/美元汇率外币波动影响”的风险因素、第7项MD&A中的“对冲活动”小节和第7A项中的“货币风险”小节。关于市场风险的定量和定性披露以获取更多信息。

该公司面临日元/美元汇率外币波动的风险。

由于Aflac日本的规模很大，其功能货币是日元，日元和美元之间的汇率波动可能会对公司报告的财务状况和经营业绩产生重大影响。Aflac日本公司的保费和很大一部分投资收入是以日元支付的，其索赔和几乎所有费用都是以日元支付的。Aflac Japan购买日圆计价资产和美元计价资产，这些资产可能对冲到日圆，以支持日圆计价的政策负债。Aflac Japan持有的某些未对冲的美元计价资产和负债以日元重新计量，波动性在收益中报告。此外，Aflac日本公司以日元计价的资产负债表在财务报告中转换为美元，外汇影响反映在股本中。因此，日元/美元汇率的波动可能会对公司报告的财务状况和经营结果产生重大影响。日元贬值具有抑制本年度业绩相对于上一年的效果，而日元升值具有放大本年度业绩相对于上一年的效果。此外，日元相对于美元的贬值通常会对该公司以美元计的日元计价投资的价值产生不利影响。当日元相对于美元走强时，Aflac日本公司未对冲的美元计价投资的日元价值下降，导致SMR下降。此外，Aflac Japan持有的未对冲的美元计价证券面临外汇波动的风险，这也会影响SMR。因此，汇率异常波动的时期可能会导致母公司可获得的股息受到限制。

该公司从事某些外币对冲活动，以对冲其在日本业务的净投资对日元的风险敞口。这些对冲活动的范围有限，公司不能保证这些活动将是有效的。此外，美国和日本短期利差的扩大将增加将Aflac日本部门以美元计价的部分资产对冲为日元的成本，这可能对公司的业务、运营业绩或财务状况产生重大不利影响。如MD&A所示，公司已确定，未对冲的美元计价投资组合作为公司在Aflac日本的部分投资的自然经济货币对冲，以防止经济价值的侵蚀。与此同时，未对冲的美元计价投资组合造成了无与伦比的外币风险，并使Aflac日本公司受到监管资本(包括SMR)和收益波动的影响，这可能会对Aflac日本公司向母公司支付股息的能力产生不利影响。该公司在历史上和目前一直将未对冲投资组合的规模维持在低于Aflac日本经济股本盈余的水平，但不能保证这一战略将成功。

就监管会计而言，存在某些实现减值的要求，这些减值可能由日元与美元之间的汇率变化引发，并可能对Aflac日本的收益以及相应的股息和资本配置产生负面影响。

此外，当日元现金流兑换成美元时，公司面临货币风险，导致公司以美元计价的现金流和收益在汇兑损益时发生变化。

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第1A项。风险因素

分别实现了。这主要发生在Aflac日本公司以日元向母公司支付股息时，但当日元形式的现金转换为美元投资于以美元计价的资产时，也会产生影响。支付股息时的汇率可能与赚取日元利润时的汇率不同。母公司利用远期合约来实现双重目标，即对冲与Aflac日本公司股息支付相关的外币汇率风险，以及降低企业范围的对冲成本。然而，如果市场经历日元的显著走强，这可能会由于现金抵押品和潜在的现金结算要求而导致母公司的现金紧张。根据汇率波动的时机和严重程度，再加上该计划中未完成活动的水平，母公司的现金压力可能会很大。

欲了解有关未对冲的美元计价证券的更多信息，请参阅上面题为“缺乏可接受的日元计价投资可能对公司的经营业绩、财务状况或流动性产生不利影响”的风险因素。更多信息见项目7A“货币风险”小节“关于市场风险的定量和定性披露”。

公司投资和衍生品的估值包括方法、估计和假设，这些方法、估计和假设可能会受到不同解读，并可能导致投资估值的变化，从而可能对公司的经营业绩或财务状况产生不利影响。

本公司按公允价值报告相当数量的固定到期日证券和其他金融工具。因此，估值可能包括不太容易观察到的投入和假设，或需要更复杂的估计和估值方法，从而导致价值可能高于或低于投资最终可能出售的价值。迅速变化和史无前例的信贷和股票市场状况可能会对本公司综合财务报表中报告的证券估值产生重大影响，期间之间的价值变化可能会有很大差异。

该公司衍生品的估值随着利率和外币汇率等相关市场变量的变化而波动。在政治不稳定、经济不确定性、政府干预或其他因素造成的市场动荡期间，本公司的衍生产品估值的波动性可能会发生重大变化。极端的市场状况也会影响此类工具的流动性，造成交易水平和交易对手估值的显着差异。根据其衍生产品估值变动的严重程度和方向，该公司将面临需要向其交易对手提交的抵押品金额的增加。如果所需抵押品金额在非常短的时间内大幅增加，公司的流动性压力也可能发生。相反，本公司可能在短期内面临交易对手信用风险增加的风险，同时要求交易对手提供抵押品。

若估值及利率以美元伦敦银行同业拆息为基准，即将停止以美元伦敦银行同业拆息作为利率基准，可能会对以美元伦敦银行同业拆息为基础的贷款、衍生工具及其他金融合约的估值，在市场上出售及处置该等资产的定价带来不确定性。

见项目7、MD&A和附注1、3、4和 5请参阅合并财务报表附注，以获取更多信息。

本公司投资所录得的预期信贷损失金额乃根据重大估值判断而厘定，并可能对其经营业绩或财务状况造成重大影响。

本公司估计以摊销成本计量的投资预期终身信贷损失，包括持有至到期的固定到期日证券、应收贷款及贷款承诺。对于公司的可供出售的固定期限证券，只有当可供出售的固定期限证券的公允价值低于其摊销成本基础时，公司才会评估估计的信贷损失。

该公司估计信贷损失的方法是复杂的，并纳入了重要的判断。除了证券、资产类别或发行人特定的信用基本面外，它还考虑相关的历史信息(例如损失统计数据)、当前市场状况以及合理和可支持的微观和宏观经济预测。随着情况的变化和新信息的出现，公司管理层定期更新其预期的信贷损失假设，并在认为必要时在公司收益中反映预期的信贷损失。此外，未来可能需要承担更多的信贷损失。历史趋势可能并不能预示未来信贷损失的预期。更多信息见本报告合并财务报表附注3。

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第1A项。风险因素

该公司不能保证这些评估将是准确和有效的。如果公司对信贷损失的估计不准确，实际信贷损失高于公司估计，公司的净收入和资本状况将受到负面影响。这些较高的亏损还将对该公司在美国和日本的偿付能力比率产生负面影响.

就Aflac日本的监管会计而言，对于实现利率上升、信贷相关损失或外汇变化可能引发的减值有一定的要求，这些减值可能会对Aflac日本的收益以及相应的股息和资本配置产生负面影响。

公司财务实力或债务评级的任何下降都可能对其竞争地位以及获得流动资金和资本产生不利影响。

NRSRO可能会因各种因素而改变其对保险公司评级的评级或展望，这些因素包括但不限于竞争地位；盈利能力；现金产生和其他流动性来源；资本水平；投资组合的质量；以及对管理能力的看法。NRSRO赋予公司的评级是公司从银行市场、债务资本市场或其他可用来源(如再保险交易)获得流动性和资本的能力的重要因素。下调本公司的信用评级可能使其衍生品交易对手有权要求提前终止衍生品交易或交付额外抵押品，从而对本公司的流动性造成不利影响。

公司评级的下调也可能对代理商的招聘和保留、销售、竞争力和产品的适销性产生重大不利影响，所有这些都可能对公司的流动性、经营业绩和财务状况产生负面影响。此外，由于银行对评级水平的依赖和敏感性，通过银行渠道在日本的销售可能会受到不利影响。

该公司无法预测评级机构可能会采取什么行动，或者公司可能会采取什么行动来回应评级机构的行动。与金融服务业的其他公司一样，该公司的评级可能会在任何时候被下调，而不会受到任何NRSRO的通知.

其他金融机构的信誉下降可能会对本公司造成不利影响。

本公司与金融服务行业的交易对手，包括经纪交易商、衍生品交易对手、商业银行和其他机构有风险敞口，并经常与之进行交易。该公司使用衍生工具来降低与其投资组合、应付票据和附属股息相关的各种风险。本公司使用衍生工具会导致衍生工具交易对手的财务风险。如果本公司的交易对手未能或拒绝履行其在衍生工具下的义务，本公司对风险的对冲将无效，本公司的财务状况和经营业绩可能受到不利影响。

根据国际掉期和衍生工具协会(ISDA)的协议和其他文件，该公司直接与关联公司和非关联第三方进行衍生品交易。大多数ISDA协议还包括信贷支持附件(CSA)条款，这些条款通常规定以第一美元的风险敞口双向抵押品过账。此外，很大一部分衍生品交易有条款赋予交易对手在Aflac财务实力评级下调时终止交易的权利。该公司可能被要求支付的实际金额取决于市场状况、未完成的受影响交易的公允价值以及降级时及之后的其他因素。如果公司被要求提供抵押品以支持衍生品合同和/或在到期时支付现金结算合同，公司的流动性可能会紧张。此外，本公司的清算掉期导致交易对手对结算经纪和中央票据交换所的风险敞口；虽然这种风险敞口通过票据交换所和结算经纪资本和法规部分缓解，但不能保证这些交易对手将履行其义务。如果证券借贷交易的交易对手未能归还借出的证券，公司也有风险敞口。该公司还面临这样的风险，即作为证券借贷计划抵押品的证券价值可能会下降，或者以现金作为此类计划抵押品的投资价值可能会下降。

此外，该公司还与多家日本金融机构就其保险产品的分销达成了协议。例如，截至2022年12月31日，该公司与359家银行达成了在日本销售Aflac产品的协议。通过这些银行的销售额占Aflac日本2022年新的年化保费销售额的4.0%。对这些或其他金融机构的任何重大不利影响也可能对公司的销售产生不利影响。

该公司已与包括关联公司在内的大型、高评级交易对手进行了重大的再保险交易。此外，Aflac Japan已与Aflac Re百慕大达成再保险交易。(对于其他

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第1A项。风险因素

有关这项交易的资料，请参阅综合财务报表附注16。)Aflac re百慕大是一家新成立的实体，其资本少于本公司过去曾与之进行再保险交易的外部交易对手。影响任何一家交易对手的负面事件或事态发展都可能对公司的财务状况或经营结果产生不利影响。

所有这些与对其他金融机构的风险敞口有关的风险都可能对公司的综合经营业绩和财务状况产生不利影响。

公司的投资组合集中在任何特定的单一发行人或经济部门，可能会对公司的财务状况或经营结果产生不利影响。

影响任何特定单一发行人、行业、相关行业集团、资产类别或地理部门的负面事件或事态发展可能会对某一特定持股或一组持股产生不利影响，这可能会增加因不支付利息或本金而违约的损失风险。在公司集中仓位的情况下，这可能会对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。有关更多信息，请参阅第7项MD&A的“投资”部分和第7A项的“信用风险”部分，即关于市场风险的定量和定性披露。

与运营相关的风险因素

重大公共卫生问题，包括新冠肺炎和任何由此产生的或巧合的经济影响，可能会对公司的财务状况、经营业绩和其他业务方面产生不利影响。

由于新冠肺炎疫情的演变性质，新冠肺炎疫情以及由此产生的任何或巧合的经济影响可能会继续以多种方式影响公司的业务、财务状况、运营结果、资本状况、流动性或前景。疫情可能会导致对未来收益、资本部署和公司在MD&A项目7“2023年展望”部分向市场提供的其他指导的估计发生变化。

Aflac日本公司和Aflac美国公司发布的保单主要通过面对面的互动方式进行销售和登记。同样，招聘新的代理和经纪人主要是通过面对面的接触。个人代理商和代理商、战略联盟合作伙伴、经纪人和其他分销合作伙伴在日本和美国进行销售的能力以及进行代理商和经纪人招聘的能力因减轻疫情影响的努力以及由疫情引起或巧合的文化和工作场所变化而降低，这些变化可能是长期的，包括社交距离技术和员工的远程工作。这些努力和变化可能会阻碍公司产品在日本和美国的销售。公司无法确切地预测这些事件对其分销渠道和财务业绩的持续影响，但到目前为止，Aflac日本公司和Aflac美国公司的影响有所不同。例如，Aflac美国公司的大多数商业客户及其代理渠道中的大多数独立代理商都是小企业，他们可能缺乏财务资源来度过经济低迷，并且可能会受到围绕新冠肺炎的经济不确定性的不成比例的负面影响。这些因素可能会继续对2022年后的销售产生负面影响。有关更多信息，请参阅题为“公司产品和服务的销售取决于其在美国和日本的合格销售人员、经纪人和员工网络以及销售人员和其他分销合作伙伴网络的能力”和“全球资本市场和经济的困难状况，包括新冠肺炎造成的困难状况，可能对公司的投资、资本状况、收入、盈利能力和流动性产生实质性的不利影响，并损害公司业务”。

此外，公司的运营及其供应商、服务提供商和交易对手的运营也可能受到新冠肺炎疫情或上文概述的缓解努力以及文化和工作场所变化的不利影响。2022年期间，公司实施了AFLAC日本公司和美国AFLAC公司的重返工作计划，这些计划具有适应性，并基于多种因素，包括政府命令、公共卫生当局发布的指导方针、公司特定人员的地点和工作职责、新冠肺炎疫苗接种率、各地的病例和死亡人数以及其他因素。然而，该公司可能会遇到运营中断的情况。

公司用于确定保费和准备金的假设和估计取决于公司对未来事件的可能性的判断，具有内在的不确定性，包括但不限于新冠肺炎的影响。有关更多信息，请参阅题为“如果未来的保单利益、索赔或支出超过建立保费和准备金时的预期，公司的财务业绩将受到不利影响”的风险因素和第7项(MD&A)的“执行摘要”部分。

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第1A项。风险因素

欲了解新冠肺炎疫情对市场和投资的影响的更多信息，请参阅题为“全球资本市场和经济的困难状况，包括新冠肺炎造成的困难状况，可能对公司的投资、资本状况、收入、盈利能力和流动性产生重大不利影响，损害公司业务”的风险因素。

该公司产品和服务的销售取决于其吸引、留住和支持由美国的合格销售人员、经纪人和员工以及日本的销售人员和其他分销伙伴组成的网络的能力。

如果公司的销售网络恶化，或者如果公司没有为其现有的销售伙伴、经纪人、其他分销合作伙伴和员工网络提供足够的支持、培训和教育，公司的销售、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。在美国，存在着对有能力的销售人员和经纪人的竞争。此外，低失业率，如目前反映在美国就业市场的失业率，往往会使Aflac美国公司更难维持其销售人员网络。在日本，该公司的销售业绩取决于它与销售伙伴和包括日本邮政集团在内的其他经销伙伴的关系。从2019年8月开始，Aflac日本癌症产品在日本邮政集团渠道的销售额经历了实质性的下降。虽然日本邮政集团于2021年4月1日恢复了积极主动的癌症保险销售，公司预计通过日本邮政集团渠道的癌症保险销售将在中期内逐步改善，但公司不能就此类销售恢复的最终时间或程度提供保证。目前尚不确定这些事态发展将对公司的经营业绩或财务状况产生什么长期影响，但任何此类影响都可能是实质性的。有关更多信息，请参阅项目7.MD&A中的“Aflac日本部分”部分。

该公司与其他保险公司和金融机构的竞争主要基于其产品、赔偿、支持服务和财务评级。该公司的销售人员、经纪人和其他分销合作伙伴是独立承包商，可能销售其竞争对手的产品。如果公司的竞争对手提供比公司更有吸引力的产品，或者支付比公司更高的佣金，任何或所有这些分销合作伙伴都可以集中精力销售公司竞争对手的产品，而不是公司的产品。除了公司在美国的委托销售队伍外，Aflac还扩大了其销售领导团队，包括一支由200多名市场总监和经纪销售专业人员组成的受薪销售队伍。公司无法吸引和留住合格的销售人员、经纪人和其他分销伙伴，包括其在日本的联盟伙伴，这可能会对公司的销售、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

此外，随着日本和美国就业市场的不断发展，公司在吸引、培养和留住员工方面的做法可能不会完全有效。由于各种因素，包括竞争激烈的劳动力市场，员工可能会离开公司或选择其他雇主。尽管到目前为止，Aflac美国公司还没有经历过任何物质劳动力短缺，但它经历了劳动力流动率的上升，美国劳动力市场的整体收紧和竞争加剧。这些情况，加上更高的通胀水平，可能会导致运营费用增加。由于劳动力市场因素或美国经济状况，Aflac美国员工持续短缺或离职率持续上升，可能会导致Aflac美国业务日常运营成本增加，无法招聘和留住员工，或者某些业务被外包。如果不能成功地满足并保持足够的员工数量，可能会削弱公司实现其财务和合规目标的能力，这两个目标都是耗时和人员密集的。

如果未来的保单利益、索赔或支出超过建立保费和准备金时的预期，公司的财务业绩将受到不利影响。

公司在确定保费和准备金时使用的假设和估计取决于公司对未来事件可能性的判断，本质上是不确定的。许多因素可能导致实际结果偏离这些假设和估计，例如发病率、经济状况、政府医疗政策的变化、医疗技术的进步、治疗模式的变化以及平均寿命的变化。因此，本公司不能准确地确定其将支付的最终金额，或支付实际福利和索赔的时间，或支持保单负债的资产是否将增长到本公司在支付福利或索赔之前承担的水平。如果公司的实际经验与其假设或估计不同，公司的保费和准备金可能被证明是不足的。因此，本公司将在其确定存在该等差额的期间计入收益，这可能会对本公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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第1A项。风险因素

公司业务的成功在一定程度上取决于有效的信息技术系统，取决于继续开发和实施技术改进，以及成功实施收入增长和费用管理计划。

公司的业务在很大程度上依赖于其与雇主、投保人、销售人员和经纪人互动的技术系统，公司的业务战略包括为客户提供易于使用的产品以满足他们的需求，并确保员工拥有支持这些需求的技术。该公司的一些信息技术系统和软件是较旧的遗留类型系统，效率较低，需要持续投入大量资源来维护或升级到当前标准，包括适当的业务连续性程序。因此，该公司正在投资于技术和其他能力，以不断增强其客户体验，同时也寻求提高效率。该公司还在开发新的和创新的产品，并改进现有的产品。该公司将继续产生与数字能力和产品创新投资等相关的费用。此外，公司的长期战略取决于成功的运营执行和执行其转型计划的能力，包括对技术和其他旨在增加收入和控制支出的计划的投资，以及实现效率和吸引和留住人员的能力。如果公司不保持其系统的有效性，并继续开发和增强信息系统，以成本效益的方式支持其业务流程，公司的销售、业务保留、运营和声誉可能会受到不利影响，并可能面临诉讼、监管程序和罚款或处罚。

电信、信息技术和其他操作系统中断，或未能维护驻留在这些系统上的敏感数据的安全性、保密性、完整性或隐私，可能会损害公司的业务。

该公司在其信息技术系统上存储保单持有人、员工、代理人、经纪人和其他专有信息。该公司还在很大程度上依赖其电信、信息技术和其他运营系统，以及用于运营其业务和服务其客户的数据的完整性和及时性。本公司的信息技术和其他系统，以及第三方提供商和本公司分销渠道的参与者的系统，一直并可能继续受到物理或电子入侵、未经授权的篡改、安全漏洞、社会工程、网络钓鱼、网络应用程序攻击、计算机病毒或其他恶意代码或其他与网络有关的攻击，这可能导致无法充分维护敏感数据的安全性、保密性、完整性或隐私，包括与客户和潜在客户有关的个人信息。或挪用公司的知识产权或专有信息。随着第三方继续开发新的高度复杂的攻击方法，网络事件影响商业运营的风险增加。本公司及其第三方或供应商已经并可能继续遭受中断运营或影响信息保密性、可用性或完整性的网络攻击，这可能会导致运营、法律、监管或财务损害。此外，根据攻击的类型，它可能会影响IT系统和数据的机密性、完整性和/或可用性，扰乱业务运营，并导致消费者失去信心。尽管该公司试图通过购买网络责任保险来管理其对此类事件的风险敞口，但此类事件本质上是不可预测的, 保险可能不足以保护公司免受所有损失。因此，这类事件可能会对公司的财务状况或经营结果产生不利影响。尽管到目前为止，该公司经历的轻微数据泄露问题尚未对其业务产生实质性影响，但不能保证该公司的安全系统或流程将防止或减轻未来的入侵、篡改、安全漏洞或其他与网络有关的攻击。随着公司进行IT转型和更多地采用云，公司本身就会面临潜在的网络相关攻击。

电信、信息技术和其他运营系统的中断，或由于公司或其他人(包括第三方提供商和公司分销渠道参与者)的行动而导致的此类系统上驻留的敏感数据的安全性、保密性或隐私无法维护，都可能延误或扰乱公司开展业务和为客户提供服务的能力，严重损害公司的品牌、声誉和有效竞争能力，受到监管制裁和其他索赔，导致客户和收入损失，并以其他方式对公司业务造成不利影响。此外，解决或补救系统中断或安全威胁和漏洞的成本可能会很高，无论是在事故发生之前还是之后。

作为一家控股公司，母公司依赖于其子公司向其转移资金以履行其偿债和其他义务以及支付普通股股息的能力。

母公司是一家控股公司，没有直接业务，其最重要的资产是其子公司的股票。由于母公司通过其运营子公司进行运营，因此母公司

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第1A项。风险因素

公司依赖这些实体支付股息和其他款项，以产生必要的资金，以履行其偿债和其他义务，支付股息和进行普通股回购，并对其子公司或外部机会进行投资。

Aflac总部设在内布拉斯加州，并受保险法规的约束，这些法规对Aflac向母公司支付股息、管理费、贷款和垫款施加了一定的限制和限制。内布拉斯加州保险法要求，如果股息分配超过根据法定会计原则确定的上一年运营净收入(不包括已实现投资净收益)的较大部分，或超过前一年年底法定资本和盈余的10%，则必须事先获得批准。内布拉斯加州保险部门还必须批准附属公司集团内的服务安排和其他交易。在日本分行转换后，内布拉斯加州保险部门和FSA批准了各自注册的保险公司的服务安排和交易。FSA不允许Aflac Japan支付股息或其他款项，除非该公司符合日本公司法规定的某些财务标准。根据这些标准，日本子公司的股息能力将被定义为留存收益加上其他资本储备减去可供出售证券的税后净未实现亏损。

Aflac和Aflac Japan向母公司支付股息或其他付款的能力也可能受到公司对独立评级机构财务实力评级的依赖的限制。这些评级机构对该公司的评级在很大程度上取决于Aflac的资本水平。如果Aflac无法向母公司支付股息或其他款项，可能会对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

由于上述原因，不能保证母公司运营子公司的收益或其他可用资产将足以进行分配，使本公司能够运营。

公司的风险管理政策和程序可能被证明是无效的，并使公司面临不明或不可预见的风险，这可能对公司的业务造成不利影响或造成损失。

公司制定了全企业范围的风险管理和治理框架，以减少公司的风险和损失。公司维护旨在识别、衡量、监控、报告和分析公司面临的风险的政策、程序和控制。然而，风险管理策略存在固有的局限性，因为风险可能存在或在未来出现，而公司没有适当地预测或识别这些风险。如果公司的风险管理框架被证明无效，公司可能遭受意外损失，并可能受到重大不利影响。随着公司业务的变化及其所在市场的发展，公司的风险管理框架可能不会与这些变化同步发展，风险可能无法得到适当的识别、监控或管理。在市场压力、意外市场波动或因发病率、死亡率、寿命或持续性超出预期而发生意外索赔时，公司风险管理策略的有效性可能有限，从而导致公司损失。在困难或流动性较差的市场条件下，公司的风险管理策略可能无效，或更难执行或执行成本更高，因为其他市场参与者可能正在使用相同或类似的策略来管理风险。

公司的许多风险管理战略或技术都是基于历史上的客户和市场行为，所有这些战略和技术在某种程度上都是基于管理层的主观判断。本公司不能保证其风险管理框架，包括基本假设或战略，将是准确和有效的。

管理业务、法律和监管风险，除其他外，需要适当记录和核实大量交易和事件的政策、程序和控制，而这些政策、程序和控制可能并不完全有效。该公司的业务和公司领域主要使用模型来预测与产品定价、计算准备金和评估资产、评估风险和确定资本需求等相关的未来现金流。这些模型是根据公司执行风险管理委员会批准的风险管理政策使用的，然而，这些模型可能不能正常运行，并依赖于内在不确定的假设和预测。随着公司业务的不断增长和发展，公司使用的模型的数量和复杂性也在扩大，这增加了公司在设计、实施或使用模型(包括相关的输入数据和假设)时出现错误的风险。

公司员工或第三方(基于成本的供应商和创收关系的联盟合作伙伴)员工过去或将来的不当行为可能导致公司违法、监管制裁和/或严重的声誉或财务损害，以及公司采取的预防措施

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第1A项。风险因素

预防和检测此活动并不是在所有情况下都有效。尽管公司公布了供应商行为准则、公司联盟合作伙伴的尽职调查和严格的合同程序(包括财务、法律、IT安全和风险审查)，但不能保证公司采用的控制程序和程序将是有效的。此外，使用第三方还会带来运营风险，可能导致财务损失、运营中断、品牌受损或合规问题。由于缺乏政策、程序、培训和治理，对公司第三方供应商的监管不足可能会导致Aflac品牌的财务损失或损害。

使用第三方供应商支持本公司的运营使本公司容易受到这些第三方的操作风险的影响，这可能会降低收入、增加成本、减少利润、扰乱业务或损害本公司的声誉。

本公司利用第三方供应商提供某些业务支持服务和功能，这使本公司面临本公司无法控制的风险，可能导致业务中断。对这些第三方供应商的依赖造成了许多业务风险，例如本公司可能无法维持服务质量、控制或有效管理外包业务运营，以及本公司无法控制该等第三方供应商的信息系统、设施或网络。此外，如果第三方供应商的信息系统、设施或网络中断、损坏或故障，无论是由于火灾、自然灾害、流行病或停电等物理中断，还是由于网络安全事件、勒索软件或对供应商的其他影响(包括劳工罢工、政治动荡和恐怖袭击)，公司都有无法履行法律、法规、财务或客户义务的风险。由于某些第三方供应商在美国以外为本公司开展业务，外国司法管辖区的政治和军事事件可能会对本公司的外包业务产生不利影响。公司可能会受到第三方供应商的不利影响，第三方供应商的运营方式控制不善或未能提供合同服务，这可能会降低收入、增加成本、减少利润、扰乱业务或损害公司的声誉。

监管风险因素

适用于本公司的税率可能会发生变化。

该公司在日本和美国的联邦以及许多州和地方的税收管辖区内都要纳税。在编制公司财务报表时，公司估计应支付的税额，但由于许多因素，包括所得税会计、来自日本和美国的收益组合、税务审计结果、对不确定税收头寸价值的调整、估计的变化和其他因素，公司的实际税率可能与估计不同。此外，美国或日本税法的变化或此类法律的解释可能会增加公司的公司税，减少收益。

此外，仍然很难预测未来税法变化可能对公司在美国和其他司法管辖区的收益产生的时间和影响，包括与现任总统政府继续有意从美国的企业部门增加收入有关。这些因素中的任何一个都可能导致公司的实际税率与之前的时期或公司当前的估计有很大不同。如果公司的实际税率提高，公司的财务状况和经营结果可能会受到不利影响。

如果公司未能遵守对客户隐私和信息安全的限制，包括采取措施确保其访问、存储、处理或传输敏感客户信息的第三方服务提供商和业务伙伴维护其安全性、完整性、保密性和可用性，公司的声誉和业务运营可能会受到重大不利影响。

公司业务对个人可识别数据的收集、维护、使用、保护、披露和处置受到国际、联邦和州各级的监管。这些法律和规则可通过立法或行政或司法解释进行修改。对于从投保人、被保险人或其他人那里获得的个人信息，AFAC日本公司在日本受到APPI和FSA和其他政府机构发布的指导方针的监管。

美国多个州的法律针对未经授权访问和获取个人信息以及使用和披露个人身份健康数据的问题。HIPAA要求公司对其业务伙伴实施隐私和安全要求(该术语在HIPAA法规中定义)。近年来，包括加利福尼亚州和纽约州在内的几个州对隐私或网络安全法律或法规进行了修改。Aflac美国公司在这些州开展了很大一部分业务。此外，美国国会和许多州正在考虑适用于该公司业务的新的隐私和安全要求。遵守新的隐私和

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第1A项。风险因素

安全法律、要求和新法规可能会由于必要的系统更改、公司业务模式的新限制或约束、新管理流程的开发以及公司业务伙伴可能不遵守的影响而导致成本增加。他们还可能对公司收集、披露和使用存储在公司一个或多个行政数据库中的客户身份数据施加进一步限制。公司或其第三方不遵守任何隐私法或涉及挪用、丢失、盗窃或以其他方式未经授权披露敏感或机密客户信息的任何安全漏洞，都可能对公司的业务、声誉、品牌和经营结果产生重大不利影响，包括：重大罚款和处罚；补偿性、特殊、惩罚性和法定损害赔偿；关于公司隐私和安全做法的同意命令；针对公司经营许可证的不利行动；以及禁令救济。

此外，根据包括APPI在内的日本法律法规，如果Aflac日本公司或其业务伙伴发生个人信息泄露或丢失，取决于所涉及的个人数据量和其他二次损害的可能性等因素，Aflac日本公司可能被要求向FSA提交报告；向公众发布解释此类事件的公开新闻稿；或受到FSA业务改善令的约束，这可能会对公司的声誉构成风险。

尽管该公司通过其合同提供适当的保护，并对其第三方服务提供商和商业伙伴进行信息安全风险评估，但该公司对他们的行动和做法的控制仍然有限。此外，尽管公司有确保遵守适用法律和规则的安全措施，但公司的设施和系统以及公司第三方供应商和分销渠道参与者的设施和系统可能容易受到安全漏洞、破坏或盗窃行为、计算机病毒、错位或丢失数据、编程和/或人为错误或其他类似事件的影响。本公司、其第三方供应商和本公司分销渠道的参与者不时经历并可能继续经历这样的事件。在这种情况下，可能需要通知受影响的个人、州和联邦监管机构、州总检察长和媒体，这取决于受影响的个人的数量以及包括健康或财务数据在内的个人信息是否受到未经授权的访问。

广泛的监管和立法的变化可能会影响盈利能力和增长。

Aflac的保险子公司受多个政府机构管理和执行的复杂法律法规的约束，这些机构行使一定程度的解释自由，包括日本的金融厅和财务省(MOF)、州保险监管机构、百慕大的BMA、美国证券交易委员会、NAIC、FIO、美国司法部、州总检察长。美国商品期货交易委员会，以及美国财政部，包括美国国税局(IRS)。本公司面临这样的风险，即遵守任何特定监管机构或执法机构对法律或监管问题的解释可能会导致不遵守另一监管机构或执法机构对同一问题的解释，特别是在事后判断合规性时。此外，监管当局还定期重新审查适用于保险公司及其产品的现行法律法规。这些法律法规或其解释的变化可能会对公司的财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，整体法律或监管环境的变化，即使没有任何特定监管机构或执法当局对问题变化的解释，也可能导致公司从法律或监管风险管理的角度改变其对需要采取的行动的看法。这可能需要改变公司的做法，在某些情况下，可能会限制公司的增长能力，或以其他方式对公司业务的盈利能力产生负面影响。

如果公司的子公司未能达到各自监管机构制定的最低资本或运营要求，它们可能会受到审查或纠正行动，或者公司的财务实力评级可能会被下调，或者两者兼而有之。遵守适用的法律法规耗费时间和人员密集，这些法律法规的变化可能会大幅增加公司的直接和间接合规以及开展业务的其他费用，从而对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。更多信息见项目1“商业”中的“政府监管”小节。

一般风险因素

竞争可能会对公司增加或保持其市场份额或盈利能力产生不利影响。

该公司在竞争激烈的环境中运营，所处的行业受到客户需求、立法改革、营销实践以及医疗保健和健康保险交付变化带来的市场压力的持续变化的影响。这些因素要求公司预测市场趋势并做出改变，使公司的产品和服务有别于竞争对手。该公司还面临着潜在的

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第1A项。风险因素

来自美国和日本的现有或新公司的竞争，这些公司历史上在补充健康保险行业并不活跃，但其中一些公司拥有比公司更多的财务、营销和管理资源。此外，其中一些潜在竞争对手可能会引入新的产品开发和交付手段，扰乱公司的商业模式。未能预测市场趋势和/或使公司的产品和服务与众不同，可能会影响公司保留或发展盈利业务的能力。此外，随着雇主和经纪人越来越多地要求一家保险提供商提供全套产品，如果不能对这些需求做出反应和适应，可能会导致销售额或市场份额下降。

该公司未来的成功将在一定程度上取决于它是否有能力跟上快速的技术变化，并利用技术来满足和增长客户对公司产品和服务的需求，并在其运营中创造更多的效率。该公司可能无法有效地实施新的技术驱动的产品和服务，或无法成功地向其客户营销这些产品和服务。如果不能通过创新的产品开发、有效的分销渠道和对公司技术的持续投资来满足不断变化的客户需求，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。此外，随着时间的推移，近年来媒体和营销渠道不断发展的碎片化可能会削弱公司广告努力的影响。因此，公司有效竞争以保留或收购新业务的能力可能会受到损害，其业务、财务状况或经营结果可能会受到不利影响。

灾难性事件，包括气候变化的结果，可能会对公司的财务状况和经营结果以及公司基础设施和系统的可用性产生不利影响。

本公司的保险业务面临灾难性事件的风险，包括但不限于流行病、流行病、龙卷风、飓风、地震、海啸、战争或其他军事行动、恐怖主义或其他暴力行为。自然或人为灾难事件导致的索赔可能会导致公司任何一个会计季度或年度的财务业绩大幅波动，并可能大幅降低公司的盈利能力或损害公司的财务状况，以及影响其开展新业务的能力。此外，此类事件可能导致自愿或要求的保费宽限期，这可能导致拖欠率和相关保费的波动。此外，公司的业务运营可能会受到此类灾难性事件的不利影响，因为它们扰乱了公司的有形基础设施、人力资源或支持其业务和客户的系统。虽然公司有一个全球危机管理框架，将灾难性事件造成的业务中断降至最低，但这种框架可能无法有效地避免此类事件对公司的不利影响。气候变化可能会增加飓风、龙卷风、洪水和森林火灾等自然灾害的频率和严重程度。此外，公司无法预测因应气候变化担忧而做出的任何法律或法规变化将对公司业务产生的影响。此外，虽然与气候变化相关的风险评估是公司信用审查过程的一部分，但与气候变化相关的风险可能会对公司持有的证券的价值产生不利影响。

事件，包括公司运营之外的事件，可能会损害公司的声誉。

长期以来，该公司在Aflac品牌上进行了大量投资。由于保险产品是无形的，本公司争夺和维持投保人的能力在很大程度上取决于消费者对本公司业务的信任，包括其联盟伙伴、销售伙伴和其他分销伙伴。对公司、其联盟伙伴、销售伙伴或其他分销伙伴不利的商业行为或财务弱点的看法可能会使人怀疑公司是否有能力履行其对投保人作出的承诺。这种看法还可能对公司吸引和留住合格销售人员、经纪人和其他分销伙伴(包括其在日本的联盟伙伴)的能力产生负面影响，并可能对公司的销售、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。这些影响也可能是因为人们认为缺乏对可持续发展努力的承诺和对社会影响的关注，在公共政策项目上的不利立场，或未能在实现公司的可持续发展目标方面取得进展。保持公司作为值得信赖的保险商和负责任的企业公民的地位，有助于支持公司的品牌实力，对公司的声誉至关重要，如果未能或被认为未能做到这一点，可能会对公司的品牌价值、财务状况和经营结果产生不利影响。

该公司严重依赖关键管理人员，失去一名或多名关键高管的服务可能会损害公司的业务。

该公司的成功在很大程度上取决于其主要管理人员的努力和能力。失去本公司一名或多名高级管理人员的服务可能会严重削弱其管理专长，并可能对本公司的业务造成不利影响。

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第1A项。风险因素

财务会计准则委员会(FASB)或其他准则制定机构发布的会计准则的变化可能会对公司的财务报表产生不利影响。

该公司的财务报表遵循美国公认会计原则，并定期进行修订和/或扩大。因此，本公司须不时采用由认可权威机构(包括财务会计准则委员会)颁布的新会计准则或经修订的会计准则。会计准则的变化可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。更多信息见合并财务报表附注1。

该公司面临与诉讼、监管调查和询问等事项相关的风险。

该公司是被认为在正常业务过程中的各种诉讼的被告。任何诉讼的最终结果都不能肯定地预测，原告可能会在集体诉讼或其他诉讼中寻求非常大的金额。虽然这类诉讼中的一些案件是在最近几年判决巨额惩罚性赔偿的州进行的，但该公司相信，未决诉讼的结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。然而，针对本公司的重大法律责任或重大联邦、州或其他监管行动，以及监管查询或调查，可能会损害本公司的声誉，导致业务变化，导致重大罚款或处罚，因法律费用、和解或判决而导致巨额费用，或以其他方式对本公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在不限制前述规定的情况下，公司正在、已经或可能受到的诉讼和监管事项包括与销售代理招聘、保单销售行为、索赔付款和程序(包括拒绝或推迟福利)、最近财政期间Aflac美国福利比率水平较低、公司财务报告或其他公开声明中的重大错报或遗漏、和/或公司治理、公司文化或商业道德问题有关的事项。此外，公司可能会受到性行为或其他形式的不当行为或骚扰的索赔或诉讼，或基于种族、肤色、民族血统、宗教、性别或其他基础的歧视, 尽管公司的《商业行为和道德准则》禁止员工进行此类骚扰和歧视，但公司有持续的培训计划，并提供举报违规行为指控的机会，公司还会调查并可能对指控的骚扰或歧视采取纪律处分。公司员工或独立销售代理对法律、法规、内部或外部规范或规范行为标准的任何违反或背离，或对此类违反或背离的看法，都可能对公司的声誉和品牌价值、财务状况和经营结果产生不利影响。

代理商错误分类的指控或决定可能会对公司的运营结果、财务状况和流动性产生不利影响。

该公司在美国的大部分销售队伍都是由独立代理商组成的，从历史上看也是如此。虽然本公司认为它已将此类代理人恰当地归类为独立承包商，但本公司可能会受到索赔、州或联邦劳工部门或税务当局的监管行动、州或联邦法律的变更，或声称此类代理人是员工的诉讼的影响。与过去的解释相比，美国管理工人分类的法律和法规可能会有不同的修改或解释，包括在公司通过独立代理产生大量销售的州。有关本公司美国销售队伍中的独立代理人被错误归类为独立承包商的指控或裁定可能导致本公司的运营和美国商业模式发生变化，导致重大罚款或罚款，因法律费用、和解或判决而导致巨额费用，或以其他方式对本公司的业务、经营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

不适用。

项目2.财产

在日本东京，该公司有两个主要园区。第一个园区包括一栋由公司拥有的大楼，用于客户呼叫中心、理赔部门、信息技术部门和培训设施。这个园区还包括一处租赁物业，其中包括Aflac日本公司的政策管理和客户服务部门。第二个园区包括租用的办公空间，作为Aflac日本公司的总部，并设有行政和投资支持功能。该公司还在东京租赁了额外的办公空间，并在全国各地设立了地区办事处。

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项目2.财产

在美国，该公司拥有位于佐治亚州哥伦布市的两个主校区的土地和建筑。这些园区包括作为公司全球总部的建筑，以及为美国业务提供行政支持和信息技术功能的场所。该公司在南卡罗来纳州哥伦比亚市、纽约纽约、佛罗里达州坦帕市、康涅狄格州法明顿、康涅狄格州温莎和佛罗里达州普兰特租用办公空间，分别是公司的CAIC子公司(品牌为Aflac Group Insurance)、纽约(公司的全球投资部门)、以及康涅狄格州的法明顿、康涅狄格州的温莎和佛罗里达州的种植园，后者负责公司的团体生活、残疾和缺勤管理业务。该公司在美国、波多黎各和英国租赁其他行政办公空间。

本公司相信其物业足以及适合其目前经营的业务，并得到适当的维护。

项目3.法律程序

该公司是被认为在正常业务过程中的各种诉讼的被告。公司高级法律和财务管理团队成员每季度和每年审查诉讼。任何诉讼的最终结果都不能肯定地预测。虽然这类诉讼中的一些案件是在最近几年判决巨额惩罚性赔偿的州进行的，但该公司相信，未决诉讼的结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

项目4.矿山安全披露

不适用。

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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人

购买股权证券

市场信息

Aflac公司的普通股主要在纽约证券交易所交易，交易代码为AFL。

持有者

截至2023年2月16日，共有84,297名登记在册的公司普通股持有人。

分红

关于2022年和2021年支付给股东的股息摘要以及对公司未来股息支付能力的潜在限制，见项目7的流动性和资本资源一节。

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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

股票表现图表

下图比较了该公司普通股与标准普尔500指数(S&P 500)和标准普尔人寿与健康保险指数(S&P Life and Health)的五年表现。标准普尔人寿和健康保险指数包括：Aflac公司、全球人寿公司、林肯国家公司、大都会人寿公司、信安金融集团公司和保诚金融公司。

绩效图形索引

十二月三十一日，

			2017						2018						2019						2020						2021						2022
Aflac Inc.			100.00						106.21						125.92						108.82						146.43						185.03
S&P 500			100.00						95.62						125.72						148.85						191.58						156.89
标普人寿保险和健康保险			100.00						79.23						97.60						88.35						120.76						133.25

版权所有©2023标准普尔，标普全球的一个部门。版权所有。

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项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

发行人购买股票证券

在截至2022年12月31日的年度内，母公司回购其普通股股份如下：

期间			总计 数量 股票 购得												平均值 支付的价格 每股												总计 数 的股份 购得 作为以下内容的一部分 公开地 宣布 计划或 节目												根据计划或计划可购买的最大股票数量
1月1日-1月31日						1,933,400												$	61.87											1,933,400												53,895,617
2月1日-2月28日						3,183,212												63.58												2,845,206												51,050,411
3月1日-3月31日						3,233,866												61.93												3,228,600												47,821,811
4月1日-4月30日						2,592,239												62.98												2,589,500												45,232,311
5月1日-5月31日						4,284,400												57.22												4,284,400												40,947,911
6月1日-6月30日						4,315,931												56.12												4,310,888												36,637,023
7月1日-7月31日						3,670,800												55.40												3,670,800												32,966,223
8月1日-8月31日						3,983,200												61.37												3,983,200												28,983,023
9月1日-9月30日						3,406,571												59.47												3,403,200												25,579,823
10月1日-10月31日						2,817,100												60.01												2,817,100												22,762,723
11月1日-11月30日						2,867,949												69.91												2,856,100												119,906,623
12月1日-12月31日						3,268,609												70.89												3,264,800												116,641,823
总计						39,557,277						(1)						$	61.29											39,187,194												116,641,823						(2)

(1) 在截至2022年12月31日的年度内，与归属限制性股票奖励相关的所得税预扣义务购买了370,083股股票。

(2) 截至2022年12月31日，可供回购的剩余股份总数为16,641,823股，涉及董事会于2020年8月宣布的100,000,000股股份回购授权，以及与董事会于2022年11月宣布的100,000,000股股份回购授权相关的100,000,000股股份。

ITEM 6. [已保留]

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

项目7.管理层对#年财务状况和结果的讨论和分析

运营

本节中包含的某些陈述构成了“1995年美国私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述是基于管理层目前对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念作出的。该公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中反映的预期或估计大不相同。某些重要因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的预期或估计大不相同，这些因素可以在本文的“风险因素”和“前瞻性陈述”部分找到。

MD&A概述

以下财务回顾对公司的经营结果和财务状况进行了讨论，并对公司的关键会计估计进行了总结。本节应结合第一部分--项目1.业务和本报告第二部分--项目8.财务报表和补充数据中所列的经审计的合并财务报表和附注一并阅读。本MD&A分为以下几个部分：

			页面
执行摘要			33
行业趋势			33
展望			34
经营成果			35
投资			49
对冲活动			53
保单负债			56
福利计划			57
投保人保护			57
流动性与资本资源			57
关键会计估计			64

本公司决定不讨论项目8.财务报表和补充数据所列合并财务报表所涵盖的三年中最早的一年。读者应参考项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析位于公司的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告于2022年2月23日提交，以供参考对截至2020年12月31日的年度的讨论，这是提交的三个年度中最早的一个。由于四舍五入，本MD&A中报告的金额可能不是足数。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

执行摘要

市况

新冠肺炎全球大流行对本公司的影响仍在继续发展，鉴于这场大流行已经造成或恰好发生的潜在的长期影响，全球经济复苏的持续道路仍然不确定。例如，经济状况对2022年的销售额和保费收入构成了逆风。此外，美国和日本利差的持续扩大导致日元走弱，从而压低了该公司与上一季度相比的当期业绩。有关更多信息，请参阅本MD&A的按细分市场划分的运营结果部分。

性能亮点

2022年全年总收入下降11.8%，至195亿美元，而2021年全年收入为221亿美元。2022年全年的净收益为42亿美元，或每股稀释后收益6.59美元，而2021年全年的净收益为43亿美元，或每股稀释后收益6.39美元，反映了解除递延纳税负债带来的4.52亿美元的所得税收益。

2022年的业绩包括3.63亿美元的税前净投资收益，而2021年的净投资收益为4.68亿美元。2022年的净投资收益包括增加3600万美元的信贷损失准备金；2.73亿美元的某些衍生品和外币损益的净收益；3.41亿美元的股权证券净亏损；以及4.67亿美元的销售和赎回净收益。

日元兑美元的平均汇率(1)2022年为130.17，比2021年的109.79低15.7%。

调整后收益(2)2022年全年为34亿美元，或每股稀释后5.33美元，而2021年为40亿美元，或每股稀释后5.94美元。疲软的日元/美元汇率对调整后的稀释后每股收益产生了0.34美元的负面影响。

截至2022年12月31日，总投资和现金为1,174亿美元，而截至2021年12月31日为1,430亿美元。投资组合下降的主要原因是日元走弱和利率上升。2022年，Aflac Inc.回购了24亿美元，相当于3920万股普通股。截至2022年12月31日，公司有1.166亿股剩余股份授权回购。

截至2022年12月31日，股东权益为224亿美元，或每股36.35美元，而截至2021年12月31日，股东权益为333亿美元，或每股50.99美元。截至2022年12月31日的股东权益包括投资证券和衍生品的未实现净亏损7.29亿美元，而截至2021年12月31日的未实现净收益为96亿美元。截至2022年12月31日的股东权益还包括36亿美元的未实现外币折算亏损，而2021年12月31日的未实现外币折算亏损为20亿美元。2022年平均股东权益年化回报率为15.1%。

股东权益，不包括累计其他全面收益(AOCI)(调整后账面价值)(2)2022年12月31日为268亿美元，合每股43.51美元，而2021年12月31日为259亿美元，合每股39.65美元。不含外币的年化调整后股本回报率 影响(2) in 2022 was 13.7%.

(1) 日元兑美元汇率以公布的三菱UFG银行电汇中间价(TTM)为基础。

(2) 有关这一非美国公认会计准则财务指标的定义，请参阅本MD&A的运营结果部分。

行业趋势

该公司受到金融市场、经济状况、监管监督以及影响其竞争行业的各种趋势的影响。

金融和经济环境

公司的业务和经营结果受到全球资本市场和整体经济状况的重大影响。全球资本市场、特定市场或金融资产类别的紧张状况、波动和中断可能会对本公司产生不利影响，部分原因是本公司拥有大量投资组合，其保险负债和衍生品对不断变化的市场因素非常敏感。见第1A项。风险因素题为“全球资本市场和经济的困难状况，包括由下列因素造成的困难

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

新冠肺炎，可能会对公司的投资、资本状况、收入、盈利能力和流动性产生重大不利影响，并损害公司的业务。

人口统计

Aflac日本分部

随着日本人口老龄化和医疗成本上升，补充医疗保险产品仍然具有吸引力。然而，由于人口老龄化和出生率下降，客户人口结构的新机会并不那么容易获得。日本的现有客户和潜在客户寻求易于理解、成本效益高、可以通过技术设备访问的产品。

Aflac美国分部

客户人口结构继续发展，新的机会出现在不同的客户细分市场，如千禧年和多元文化市场。客户的期望和偏好正在发生变化。趋势表明，现有客户和潜在客户寻求易于理解并可通过支持技术的设备访问的经济高效的解决方案。此外，收入保护和即将退休的婴儿潮一代的健康需求继续塑造着保险业。

监管环境

有关可能影响公司的监管动态及相关风险的讨论，请参阅项目1.商务-Aflac日本政府法规和Aflac美国政府法规。

竞争环境

有关竞争环境和公司在每个细分市场中的竞争基础的讨论，请参阅项目1.商业-Aflac日本竞争市场和Aflac美国竞争市场。

2023年展望

该公司推动长期股东价值的战略是通过产品开发和分销扩张来追求增长，并通过更新其技术和精简其运营来实现效率。

公司2023年的目标是通过更新Aflac日本部门的产品来保持强劲的税前利润率，通过产品更新增加销售产量，并开始从收购中实现收益，以建立计划和其他平台投资，管理费用并加强Aflac美国公司的职业经纪人数量。公司相信，其为未来的增长和效率定位自己的战略，同时捍卫和利用其在日本和美国的市场领先地位、强大的品牌认知度和多样化的分销将为实现这些目标提供支持。

该公司宣布，2023年第一季度的股息比上一季度增加了5.0%，并打算在Aflac日本和Aflac美国保持强劲的资本比率，以支持其对股东股息的承诺，同时保持以股票回购和机会性投资的形式进行资本部署的战术性。根据公司的风险管理实践，公司打算将AFLAC日本的SMR保持在最低500%，并在一段时间内保持AFLAC美国的目标综合RBC约为400%。

Aflac日本分部

对于Aflac日本，本公司预计，过去几年保费从第一部门储蓄产品向第三部门癌症和医疗产品以及第一部门保护产品的转变，将继续导致Aflac日本部门的福利比率适度降低。该公司预计，与新冠肺炎疫情爆发前的几年相比，由于已付清政策的影响和销售额下降的影响，福利和费用比率将继续面临一定程度的收入压力。在2023年至2024年期间，公司预计经递延利润负债的影响调整后，Aflac日本的净赚取保费将下降至较低的个位数范围重新分类和预期的新的内部再保险计划，其福利比率在66%至68%之间，费用比率在20%至22%之间。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

Aflac美国分部

对于Aflac美国公司，公司预计福利比率将在2023年正常化，费用比率将在未来五年下降，因为公司开始实现对美国平台的投资带来的好处，继续扩大收购规模，并专注于赚取的保费增长。在2023年至2024年期间，该公司预计Aflac美国净赚取保费在复合年增长率的基础上增长3%至5%，福利比率在47%至50%之间，费用比率在37%至40%之间。

公司和其他

该公司预计，假设美国利率保持稳定，2023年公司和其他业绩将反映与2022年相比稳定的净投资收入。

关于适用于本《2023年展望》中所作陈述的重要披露，请参阅项目1开头的前瞻性信息声明：业务，项目1A中确定的风险因素。本项目7.MD&A。

行动的结果

该公司的收入主要来自保险费和投资。本公司的经营费用主要包括为预期未来的保险利益提供的保险利益和已建立的准备金、一般业务费用、佣金以及销售和服务其产品的其他成本。本公司的盈利能力主要取决于其为其保险产品定价的能力，该水平使本公司能够赚取超过提供福利和管理这些产品的相关成本的利润。盈利能力还取决于保险产品的精算和投保人行为经验，以及公司吸引和保留客户资产、产生和保持良好的投资结果、有效配置资本和利用税收能力以及管理费用的能力。

本文件包括对公司财务业绩衡量标准的引用，这些衡量标准不是按照美国公认会计原则(美国公认会计原则)(非美国公认会计原则)计算的。这些财务措施不包括本公司认为可能掩盖保险业务的基本基本面和趋势的项目，因为它们往往是由一般经济状况和事件驱动的，或者与与保险业务没有直接联系的不常见活动有关。

由于Aflac日本的规模很大，其功能货币是日元，日元/美元汇率的波动可能会对报告的业绩产生重大影响。在日元走弱的时期，将日元兑换成美元会导致报告的美元减少。当日元走强时，将日元兑换成美元会导致更多的美元被报道。因此，相对于可比前期，日元贬值具有抑制本期业绩的效果，而日元升值具有相对于可比前期放大本期业绩的效果。该公司的很大一部分业务是以日元进行的，从未兑换成美元，但在美国GAAP报告中换算成美元，这导致了外汇对美国GAAP基础上的收益、现金流和账面价值的影响。管理层评估公司的财务业绩，包括和排除外币换算的影响，以分别监测一段时间内累积的货币影响和货币中性的经营业绩。日圆兑美元的平均汇率以公布的三菱UFG银行电汇中间价(TTM)为基础。

本公司对本文件中包括的非美国公认会计原则财务指标的定义如下：

•调整后收益调整后的收入减去福利和调整后的费用。调整后每股收益(基本或摊薄)是指该期间的调整后收益除以列报期间的加权平均流通股(基本或摊薄)。收入和费用的调整都计入了某些项目，这些项目无法预测或不在管理层的控制范围之内。调整后的收入是美国公认会计原则下的总收入，不包括调整后的净投资收益和损失。调整后的支出是指美国公认会计原则下的总收购和运营支出，包括与应付票据相关的衍生产品的利息现金流的影响，但不包括任何非经常性项目或与公司保险业务的正常进程无关的其他项目，这些项目不反映公司的基本业务表现。管理层使用调整后的收益和调整后的每股摊薄收益在综合基础上评估公司保险业务的财务业绩，并认为这些财务指标的陈述对于了解公司保险业务的基本盈利驱动因素和趋势至关重要。调整后收益和调整后每股收益(基本或稀释后)的最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是净收益和每股净收益。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

•调整后的净投资损益净投资损益是否根据i)与外币风险管理策略及某些衍生工具活动有关的摊销对冲成本/收入，ii)与某些投资策略有关的外币及利率衍生工具的利息现金流量净额，两者重新分类为投资净收益，以及iii)与应付票据有关的衍生工具的利息现金流量的影响，重新分类为利息开支，作为调整后总开支的一部分而调整。本公司认为经调整的净投资损益很重要，因为它代表被认为不受管理层控制的剩余金额，但不包括管理层控制范围内的组成部分，因此重新分类为投资收益和利息支出净额。美国公认会计准则中衡量调整后净投资损益的最具可比性的财务指标是净投资损益。

•摊销对冲成本/收益指因使用外币衍生品对冲公司日本业务或公司及其他业务的某些外汇风险而产生或确认的成本/收入。这些摊销对冲成本/收入在衍生工具开始时根据每份合同的具体条款进行估计，并在对冲期限内以直线基础确认。本公司认为，摊销套期保值成本/收益衡量的是与对冲某些外汇兑换风险相关的定期货币风险管理成本/收益，是净投资收益的重要组成部分。对于摊销的对冲成本/收益，没有可比的美国公认会计准则财务衡量标准。

•不包括本期外币影响的调整后收益使用上一年可比期间的平均外币汇率计算，消除了完全由外币汇率变化引起的波动。不计本期外币影响的调整后每股摊薄收益为不计本期外币影响的调整后收益除以列示期间的加权平均已发行摊薄股份。公司认为不包括本期外币影响的调整后收益和不包括本期外币影响的调整后每股摊薄收益很重要，因为公司的大部分业务是在日本进行的，而汇率不受管理层的控制；因此，公司认为了解将外币(主要是日元)兑换成美元的影响是重要的。对于不计本期外币影响的调整后收益和不计本期外币影响的调整后每股摊薄收益，最具可比性的美国公认会计准则财务指标分别是净收益和每股净收益。

•调整后的账面价值是指美国公认会计准则账面价值(代表股东权益总额)，减去美国公认会计准则资产负债表上记录的AOCI。调整后每股普通股账面价值为期末调整后账面价值除以本期期末已发行普通股。本公司认为调整后的账面价值和调整后的每股普通股账面价值很重要，因为它们不包括AOCI，AOCI因管理层无法控制的市场波动而波动。调整后每股账面价值和调整后每股普通股账面价值的最具可比性的美国公认会计准则财务衡量标准分别是每股账面总价值和每股普通股账面总价值。

•调整后股本回报率(不包括外币影响)不包括本期外币影响的调整后收益除以平均股东权益，不包括AOCI。本公司认为经调整的股本回报率(不包括外币)的影响很重要，因为它不包括外币和AOCI组成部分的变动，这些变动是由于管理层无法控制的市场波动而引起的。对于调整后的股本回报率(不包括外币影响)，最具可比性的美国公认会计准则财务指标是使用净收益和平均总股东权益确定的净资产收益率(ROE)。

•不包括外币影响的以美元计价的投资收入表示不包括外币对美元计价投资收入的影响的金额，使用上一年可比期间的平均外币汇率。该公司认为，不包括外币影响的以美元计价的投资收入很重要，因为它消除了外币变化对Aflac日本部门业绩的影响，这些影响不在管理层的控制之下。美国公认会计原则中衡量美元计价投资收益(不包括外币影响)的最具可比性的财务指标是美元计价投资换算成日元的相应净投资收入金额。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表将影响调整后收益和调整后每股摊薄收益的项目分别与最直接可比的美国公认会计原则财务指标--分别为截至12月31日的年度净收益和每股摊薄净收益进行了核对。

净收益与调整后收益的对账

			以百万计												每股稀释后股份
			2022						2021												2022						2021
净收益			$	4,201					$	4,325											$	6.59					$	6.39
影响净收益的项目：
调整后的净投资(收益)损失(1)			(447)						(462)												(.70)						(.68)
其他和非经常性(收入)损失			(1)						73												.00						.11
项目所得税(福利)费用 不包括在调整后收益中(2)			(357)						83												(.56)						.12
调整后收益			3,397						4,019												5.33						5.94
本期外币影响(3)			215						不适用												.34						不适用
调整后收益，不包括本期 外币影响			$	3,613					$	4,019											$	5.67					$	5.94

(1)见下文净投资(收益)亏损与调整后净投资(收益)亏损的对账。

(2)包括在2022年释放452美元的递延税款。

(3)上期外币影响反映为“N/A”，以隔离本期的变化。

对账项目

净投资损益

净投资(收益)亏损与调整后净投资(收益)亏损的对账

(单位：百万)			2022						2021
净投资(收益)损失			$	(363)					$	(468)
影响净投资(收益)损失的项目：
摊销对冲成本			(112)						(76)
摊销对冲收益			68						57
与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流			(90)						(30)
外币掉期公允价值变动的利率部分 应付票据			50						55
调整后的净投资(收益)损失			$	(447)					$	(462)

公司的投资战略是主要投资于固定期限证券，以提供可靠的投资收入流，这是公司盈利能力的驱动力之一。这一投资战略结合了资产负债匹配(ALM)，以使投资组合的预期现金流与公司负债结构的需求保持一致。本公司购买证券的目的不是为了产生投资收益或损失。然而，投资收益和损失可能会由于金融市场和特定发行人的信誉、税务规划战略和/或一般投资组合管理和再平衡的变化而实现。投资损益的实现独立于本公司保险产品的承保和管理。

调整后收益中不包括的净投资损益包括：

•证券交易

•信贷损失

•股权证券的公允价值变动

•某些衍生工具和外币活动。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

证券交易、信用损失与股权证券公允价值变动

证券交易包括出售和赎回投资的收益和损失，其中收到的金额与投资的摊销成本不同。信贷损失包括持有至到期的固定期限证券、可供出售的固定期限证券、应收贷款、贷款承诺和再保险可收回款项的损失。权益证券的公允价值变动是市场价格波动导致的收益或损失的结果。

某些衍生工具及外币活动

该公司的衍生业务包括：

•外币远期和期权，用于对冲Aflac日本投资组合中以美元计价的投资的外汇风险，其中期权独立使用和/或在套头策略中使用；

•外币远期和期权，用于在经济上对冲以日元计价的预测现金流的某些部分，并对冲公司对日元疲软的长期风险敞口；

•与某些优先票据和次级债券相关的交叉货币利率互换，也称为外币互换；

•与可变利益实体(VIE)债券购买承诺相关的外币互换，以及对特殊目的实体的投资，包括公司为主要受益人的VIE；

•用于在某些可变利率投资中对利率波动进行经济对冲的利率掉期；

•利率互换，用于对冲某些美元计价的可供出售的固定期限证券因利率波动而产生的公允价值变化；以及

•在合并的VIE开始投资时的债券购买承诺。

收益和损失确认为对这些衍生品进行估值的结果，扣除了对冲会计的影响。该公司还从调整后的收益中剔除了与外币汇率变化相关的重新计量的会计影响。

关于净投资损益的补充资料，包括所列期间报告数额的详情，见合并财务报表附注3和附注4。

其他和非经常性项目

美国保险业有一个投保人保护制度，为破产保险公司的投保人提供资金。由于寿险业中的其他公司发生破产/破产，该系统可能会导致对公司的定期费用。一些州允许会员保险公司收回通过全额或部分保费税收抵消支付的摊款。这些费用既不涉及本公司的正常业务过程，也不反映本公司的基本业务表现，而是由本公司无法控制的外部情况造成的。该公司不包括与美国担保基金评估相关的任何费用，以及调整后收益中相应的税收优惠或支出。

在日本，政府还要求保险业向投保人保护公司出资，该公司为破产保险公司的投保人提供资金；然而，这些成本的计算和管理与美国不同。在日本，这些成本与具体的破产或破产没有直接关系，而是保险公司的常规运营成本。根据这一结构，本公司不会从调整后的收益中扣除日本保单持有人的保护费用。

本公司认为，与提前赎回债务相关的成本与其保险业务的基本基本面和趋势无关。此外，这些成本是由债务发行后利率的变化推动的，公司认为这些利率变化代表的是与其保险业务没有直接联系的经济状况。2021年5月，母公司用2021年4月发行各种系列优先债券所得款项净额的一部分，赎回了2023年6月到期的3.625%优先债券中的7亿美元。由于提前赎回这些票据而产生的税前支出为4800万美元。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

调整后收益中不包括的其他项目包括与该公司收购苏黎世北美的美国企业人寿和养老金业务有关的整合成本；这些成本主要包括法律、会计、咨询、系统和流程整合以及其他类似服务的支出。这些整合成本不包括在收购后一年的调整后收益中，在截至2021年12月31日的一年中为2600万美元。

所得税

公司税前收益在美国和日本的综合有效所得税率为8.8%2022年和2021年分别为18.7%和18.7%。2022年，合并有效税率不同于美国法定税率，主要原因是以下讨论的税务会计方法变化的影响，以及历史和太阳能税收抵免。2021年，综合有效税率与美国法定税率不同，主要是由于历史和太阳能税收抵免。2022年所得税总额为4.03亿美元，2021年为9.97亿美元。Aflac日本公司业绩的日本所得税占该公司综合所得税支出的大部分。

Aflac Japan在特拉华州法定信托(DST)中持有某些以美元计价的资产。这些资产主要由各种以美元计价的商业抵押贷款组成。从历史上看，出于美国税务目的，DST的功能货币是日元。2022年，该公司通过美国国税局的自动同意程序要求改变税务会计方法，将其在DST上用于美国税务目的的本位币改为美元。因此，出于美国税收的目的，DST持有的资产的外币换算收益或亏损将不再被确认。本公司历史上记录了DST资产的外币折算收益的递延税项负债，该负债于2022年第三季度因功能货币变化而释放，随后在2022年第四季度根据外币影响进行了调整。功能货币的这一变化导致公司在2022年确认了4.52亿美元的所得税优惠(基本和稀释后每股分别为0.71美元)。

2022年8月，《2022年通胀削减法案》(IRA)签署成为美国法律。自2023年1月1日起，该法对公司回购普通股征收15%的公司替代最低税率和1%的消费税。该公司预计新的公司最低税率不会产生任何影响，因为目前的税率高于15%的最低税率。此外，该公司预计与消费税相关的费用将与与库存股相关的其他成本在股本中确认。

有关更多信息，请参阅合并财务报表附注10和本MD&A的关键会计估计-所得税部分。

该公司预计其调整后的未来期间的有效税率将约为20%。有效税率将继续受到美国和其他司法管辖区未来税法变化的影响。见第一部分第1A项中题为“适用于本公司的税率可能发生变化”的风险因素。风险因素了解更多信息。

外币折算

Aflac日本公司的保费和很大一部分投资收入是用日元支付的，其索赔和大部分费用都是用日元支付的。Aflac Japan购买日圆计价资产和美元计价资产，这些资产可能对冲到日圆，以支持日圆计价的政策负债。以日元计价的损益表账户使用报告期的加权平均日元/美元汇率换算成美元，证券交易的已实现损益除外，这些收益和亏损是在每笔交易的交易日按汇率换算的。以日元计价的资产负债表账户在报告期末使用日元兑美元的即期汇率换算成美元。

按部门划分的运营结果

美国公认会计准则财务报告要求一家公司在其年度和中期财务报表中报告有关经营部门的财务和描述性信息。此外，公司还必须报告分部损益、某些收入和费用项目以及分部资产的衡量标准。该公司的保险业务由两部分组成：Aflac日本公司和Aflac美国公司。Aflac日本公司是综合收益的主要贡献者。此外，母公司、不应单独报告的其他业务部门以及不包括在AFAC日本或AFAC美国范围内的业务活动，包括再保险转分活动，均包括在公司和其他范围内。有关每个细分市场的产品和分销渠道的摘要，请参阅本表格10-K中的项目1.业务部分。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

与美国GAAP部门报告指南一致，税前调整后收益是公司衡量部门业绩的美国GAAP指标。该公司认为，介绍这一衡量标准对于了解其业务的潜在盈利能力、驱动因素和趋势至关重要。用于评估本公司各部门财务状况和业绩的其他业绩衡量标准如下所示。

•营运比率

•新的年化保费销售额

•新货币收益率

•平均投资资产回报率

•平均每周制片人

欲了解本MD&A中包含的公司业绩衡量标准的更多信息，请参阅紧跟在第四部分后面的精选术语词汇表。请参阅合并财务报表附注2，以将分部结果与公司的美国公认会计原则综合结果进行协调，并提供更多信息。

Aflac日本分部

Aflac日本税前调整后收益

Aflac日本公司税前调整后收益和利润率的变化主要受发病率、死亡率、费用、持久性和投资收益的影响。下表是截至12月31日的年度Aflac日本公司的经营业绩摘要。

Aflac日本公司经营业绩摘要

(单位：百万)			2022						2021
净赚得保费			$	9,548					$	11,853
净投资收益：(1)
以日元计价的投资收益			1,140						1,262
美元计价的投资收益			1,641						1,845
净投资收益			2,782						3,107
与某些外币相关的摊销对冲成本 暴露管理策略			112						76
调整后的投资净收益			2,669						3,031
其他收入(亏损)			35						41
调整后总收入			12,252						14,925
福利和索赔，净额			6,565						7,963
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			547						653
保险佣金			563						706
保险费和其他费用			1,520						1,849
调整后费用总额			2,630						3,208
福利总额和调整后费用			9,195						11,171
税前调整后收益			$	3,056					$	3,754
加权平均日元/美元汇率			130.17						109.79

			以美元计算												以日元为单位
较上一时期的百分比变化：			2022						2021												2022						2021
净赚得保费			(19.4)		%				(6.4)		%										(4.2)		%				(3.9)		%
调整后的投资净收益			(11.9)						14.0												5.5						17.6
调整后总收入			(17.9)						(2.9)												(2.2)						(.2)
税前调整后收益			(18.6)						15.0												(3.1)						18.5

(1)2022年和2021年与某些投资策略相关的衍生品净利息现金流分别为86美元和33美元，已从净投资收益(亏损)中重新分类，并作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以日元计算，Aflac日本的净赚取保费在2022年有所下降，主要是由于有限薪酬产品达到溢价实收状态以及有效保费略有下降。以日元计算，2022年调整后的净投资收入增加，主要是由于美元汇率走强、利率上升以及对赎回证券进行整体付款的收入增加，导致以美元计价的投资产生的浮动利率收入增加，但替代资产收入下降和对冲成本上升部分抵消了这一增长。以日元计算的税前调整后收益减少的主要原因是收入减少，以及在2022年第三季度的大部分时间里实行的更大范围的“视为住院”导致福利比率上升。

截至2022年12月31日，有效年化保费为1.30万亿元，而2021年为1.36万亿元。以日元计算的有效年化保费在2022年和2021年分别下降了4.4%和4.7%，这主要是由于有限薪酬产品达到已付状态以及大流行情况导致销售额下降所致。按照年终汇率折算成美元的有效年化保费在2022年和2021年分别为98亿美元和118亿美元。截至2022年12月31日，Aflac日本公司在日本有效的个人保单超过2300万份。Aflac Japan在2022年全年继续成为日本最大的癌症保单销售商，截至2022年12月31日，有效的癌症保单超过1400万份。

Aflac日本公司的投资组合包括以美元计价的证券和反向双货币证券(以日元计价的债务证券，以美元息票支付)。在日元相对美元走强的年份，将Aflac日本公司以美元计价的投资收入换算成日元会降低净投资收入、调整后总收入和以日元计算的税前调整后收益的增长率。在日元走弱的年份，将以美元计价的投资收入换算成日元会放大净投资收入、调整后总收入和以日元计算的税前调整后收益的增长率。

下表说明了将Aflac日本公司以美元计价的投资收入和相关项目转换为日元的效果，方法是将某些部门的业绩与在外币汇率与上年保持不变的情况下报告的业绩进行比较。不包括外币对以美元计价的投资收入的影响的数额是根据上一年可比期间的平均外币汇率确定的。请参阅上文定义的非美国公认会计准则财务指标。

Aflac日本与上一年的百分比变化

(日元经营业绩)

截至12月31日止年度，

			包括外国 货币变动															不包括外国 货币变动
			2022						2021												2022						2021
调整后的投资净收益			5.5		%				17.6		%										(5.0)		%				15.6		%
调整后总收入			(2.2)						(.2)												(4.3)						(.5)
税前调整后收益			(3.1)						18.5												(11.3)						16.9

下表汇总了截至12月31日的一年中Aflac日本公司以日元计算的营运比率。

调整后总收入的比率：			2022						2021
福利和索赔，净额			53.6		%				53.3		%
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			4.5						4.4
保险佣金			4.6						4.7
保险费和其他费用			12.4						12.4
调整后费用总额			21.5						21.5
税前调整后收益			24.9						25.2
占总保费的比率：
福利和索赔，净额			68.9		%				67.2		%
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			5.7						5.5

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2022年，与2021年相比，福利占总保费的比例有所上升，主要原因是总保费下降，第三部门福利增加，原因是与新冠肺炎相关的更大范围的“视为住院”导致医疗住院索赔大幅增加，但第一和第三部门业务组合的持续变化部分抵消了这一比例。2022年，调整后的费用比率与2021年持平，反映了调整后总收入的减少和调整后费用总额的抵消减少。总体而言，与2021年相比，2022年的税前调整后利润率有所下降，这主要是由于调整后的收入较低，福利比率较高，费用比率持平。

Aflac日本销售

下表显示了Aflac日本公司截至12月31日的新的年化保费销售额。

			以美元计算															以日元为单位
(单位：百万美元和数十亿日元)			2022						2021												2022						2021
新的年化保费销售额			$	416					$	499											¥	54.8					¥	54.8
较上一时期增加(减少)			(16.7)		%				4.6		%										.0		%				7.7		%

2022年，以日元为基础的新年化保费销售额与2021年基本持平，反映出上半年的销售受限，原因是持续的大流行状况被某些分销渠道推出的新癌症产品和下半年的第一部门产品更新所抵消。

下表详细说明了在截至12月31日的年度内，主要保险产品对Aflac日本公司新的年化保费销售额的贡献。

			2022						2021
癌			56.5		%				49.2		%
医疗和其他健康：
医疗			26.6						37.2
收入支持			1.3						.5
人寿保险：
传统生活 (1)			8.1						9.0
方式			3.5						.8
儿童养老			.3						.3
其他			3.7						3.0
总计			100.0		%				100.0		%

(1) 包括期限和终身

Aflac日本公司产品组合的基础一直是并将继续是第三部门产品，其中包括癌症、医疗、收入支持和护理保险产品。随着日本医疗保健系统继续面临成本压力，该公司预计未来对第三部门产品的需求将继续上升，Aflac日本公司提供的医疗和癌症保险产品将继续成为其产品组合的重要组成部分。此外，2022年11月，Aflac日本更新了其首批行业储蓄型产品Ways和Child Endowment，并在2013年开始削减这两种产品的销售后，开始积极促进这两种产品的销售。这些第一部门产品的更新通过向年轻人群营销这些产品以及Aflac日本第三部门产品的潜在交叉销售机会，为Aflac日本未来潜在的长期销售机会做好了准备。

从2019年8月开始，Aflac日本癌症产品在日本邮政集团渠道的销售额经历了实质性的下降。日本邮政集团于2021年4月1日恢复主动销售癌症保单，Aflac日本公司继续加强战略联盟。2022年4月，日本邮政公司的大约10,000名员工被转移到日本邮政保险公司。日本邮政集团已经通知Aflac Japan，被转移的员工的职责将包括销售日本邮政保险产品和Aflac日本癌症产品，但不包括其他金融产品的销售。该公司预计，持续的合作将进一步促进两家公司的长期增长，并在中期内逐步改善日本邮政集团的癌症保险销售。例如，在2021年和2022年，Aflac日本观察到在日本邮政集团渠道向潜在客户提出的建议数量有所增加，日本邮政集团继续在全国范围内开展活动，以改进某些销售流程实践。如需了解更多信息，请参阅题为“本公司产品的销售和

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

服务取决于其能否吸引、留住和支持由美国的合格销售人员、经纪人和员工以及日本的销售人员和其他分销合作伙伴组成的网络“，在第一部分，第1A项.风险因素。

Aflac日本公司继续向团体推广数字和基于网络的销售，并使用其系统，通过允许客户和Aflac日本运营商通过他们的智能设备看到相同的屏幕，实现基于智能设备的保险应用程序。此外，Aflac日本公司继续利用其虚拟销售工具，使在线咨询和保单申请能够完全在线完成。

下表详细说明了在截至12月31日的年度内，Aflac日本公司按代理类型划分的新的年化保费销售额的贡献。

			2022						2021
独立的公司和个人			49.5		%				51.1		%
关联公司(1)			46.5						43.7
银行			4.0						5.2
总计			100.0		%				100.0		%

(1) 包括日本邮政、第一生命和第一生命

2022年，Aflac日本公司新招募了38家销售机构。截至2022年12月31日，Aflac日本公司有大约7400家销售机构，这些机构雇用了大约11万名有执照的销售人员。近年来，由于Aflac日本公司专注于支持具有强大管理框架、高生产率和更多生产代理的代理机构，销售代理机构的数量有所下降。

截至2022年12月31日，Aflac日本已与359家银行达成销售其产品的协议，约占日本银行总数的90%。

与日本邮政控股公司建立战略联盟

如此前报道，2018年12月19日，母公司和Aflac日本公司与日本公司(Japan Post Holdings)日本邮政控股有限公司(Japan Post Holdings Co.，Ltd.)签订了基本协议。根据基本协议的条款，除其他事项外，日本邮政控股公司和Aflac日本公司同意重新确认有关癌症保险的现有倡议，并考虑新的联合倡议。2021年6月，母公司、Aflac日本公司和日本邮政集团同意采取几项具体举措，以建立一个“共同创造平台”来支持客户和当地社区，这与日本邮政集团于2021年5月宣布的中期管理计划相一致。这些举措旨在促进Aflac日本癌症保险、日本邮政集团内部的数字化转型以及某些多元化努力等。

如此前报道，2019年2月28日，母公司仅以纽约有表决权信托(信托)受托人的身份与日本邮政控股公司、特拉华州公司J&A Alliance Holdings Corporation和日本一般注册协会J&A Alliance签订了股东协议。根据日本邮政控股于2021年1月6日向美国证券交易委员会提交的附表13G/A，截至2020年12月31日，信托已实益收购7.45%的已发行Aflac Inc.普通股。日本邮政控股公司是该信托基金的唯一受益人。根据日本邮政控股公司2022年11月2日提交给美国证券交易委员会的13F表，截至2022年9月30日，日本邮政控股公司拥有5230万股Aflac Inc.普通股。

2020年5月1日，母公司提交了S-3表格的登记声明，登记了J&A Alliance Holdings Corporation以信托受托人的身份不定期出售其普通股。该申请是严格按照股东协议所载的合同要求提出的。尽管提交了S-3表格，但信托继续受到锁定期的限制，锁定期在信托收购母公司7%的流通股后四年届满。在该期限届满后，信托已同意不拥有超过母公司已发行股份的10%或该等占母公司投票权22.5%的股份。

鉴于信托收购的股份与所有Aflac InCorporation普通股一样，在连续持有48个月后将有资格获得1比10的投票权，股东协议进一步规定了投票限制，实际上将受托人的投票权限制为不超过母公司投票权的20%，并进一步限制受托人在某些控制权交易中的投票权。日本邮政控股公司

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

在母公司董事会中没有席位，无权控制、管理或干预母公司的管理。

上述条款受《基本协议》和《股东协议》全文的制约和限制，《基本协议》的副本作为附件10.1附于本公司于2018年12月19日提交的当前8-K表格报告中，股东协议的副本作为附件10.50附于本公司于2019年4月26日提交的Form 10-Q季度报告中，其条款以引用的方式并入本文。

Aflac日本投资公司

以日元计价的投资收益水平受到运营可用现金流、投资现金流的时机、新投资的收益、日元/美元汇率对以美元计价的投资收入的影响，以及其他因素的影响。

作为公司投资组合管理和资产配置流程的一部分，Aflac日本公司投资日元和美元计价的投资。以日元计价的投资主要包括日本国债、公共和私人固定期限证券以及公共股本证券。Aflac日本的美元计价投资包括固定期限投资和成长型资产，包括对有限合伙企业或类似投资工具的另类投资。Aflac日本一直在投资公开交易和私人发行的美元计价的投资级和投资级以下固定到期日证券和贷款应收账款，并签订了外币远期和期权，以对冲部分美元投资的公允价值上的货币风险。

下表详细说明了截至12月31日的年度对Aflac Japan的投资购买情况。

(单位：百万)						2022						2021
日元计价：
固定期限证券：
日本政府和机构						$	0					$	1,208
私募						854						695
其他固定期限证券						113						171
股权证券						398						216
其他投资						22						10
以日元计价的总额						$	1,387					$	2,300
以美元计价：
固定期限证券：
其他固定期限证券						$	559					$	1,963
基础设施债务						347						52
抵押贷款债券						498						216
股权证券						22						8
商业按揭及其他贷款：
过渡性房地产贷款						1,645						1,768
商业按揭贷款						0						31
中端市场贷款						1,203						2,428
其他投资						391						404
以美元计价的总额						$	4,666					$	6,870
Aflac日本采购总额						$	6,053					$	9,170

有关这些投资计划的进一步讨论，请参阅本MD&A的投资部分，有关贷款和应收贷款的更多信息，请参阅合并财务报表附注1、3和4。

可供投资的资金包括经营现金流、投资收益以及到期、赎回、证券出借和其他证券交易产生的资金。证券借贷也不时被用来加快投资资金的到位。确定不同时期的证券购买

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

基于多个目标，包括适当的投资组合多元化、潜在投资的相对价值以及投资机会的可用性、流动性、信贷和其他风险因素，同时遵守公司的投资政策指导方针。

下表列出了截至12月31日的年度和截至12月31日的Aflac日本投资收益率的结果。

			2022						2021
该期间的总购买量(单位：百万)(1)			$	5,640					$	8,756
新货币收益率(1),(2)			4.48		%				3.50		%
平均投资资产回报率(3)			2.78						2.72
投资组合账面收益率，包括以美元计价的投资，期末(1),(2)			3.06		%				2.60		%

(1) 包括固定期限证券、商业抵押贷款和其他贷款、股权证券，不包括有限合伙企业的另类投资

(2) 按毛利率报告；不包括投资费用、外部管理费和摊销对冲成本

(3) 扣除投资费用和摊销对冲成本后的净额，按季度平均数反映的年初至今数字

2022年Aflac日本新货币收益率的增加主要是由于美国利率的提高。

有关公司投资和对冲策略的更多信息，请参阅合并财务报表附注3、4和5以及本MD&A中的投资和对冲活动部分。

Aflac美国分部

Aflac美国税前调整后收益

Aflac美国税前调整后收益和利润率的变化主要受发病率、死亡率、费用、持久性和投资收益的影响。下表是Aflac美国公司截至12月31日的年度经营业绩摘要。

Aflac美国公司经营业绩摘要 

(单位：百万)			2022						2021
净赚得保费			$	5,570					$	5,614
调整后的投资净收益(1)			755						754
其他收入			161						121
调整后总收入			6,486						6,489
福利及申索			2,442						2,447
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			605						517
保险佣金			553						550
保险费和其他费用			1,562						1,498
调整后费用总额			2,720						2,564
福利总额和调整后费用			5,162						5,011
税前调整后收益			$	1,324					$	1,478
较上一时期的百分比变化：
净赚得保费			(.8)		%				(2.5)		%
调整后的投资净收益			.1						7.0
调整后总收入			.0						(1.2)
税前调整后收益			(10.4)						16.6

(1) 与2022年和2021年某些投资策略相关的衍生工具净利息现金流分别为4美元和2美元，已从净投资收益(亏损)中重新分类，并作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

2022年，Aflac美国净赚取保费下降，主要原因是持续性降低。2022年，由于手续费收入增加，其他收入增加。税前调整后盈利减少，主要是由于

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

递延保单收购成本(DAC)摊销，与较低的持续性和部分反映平台和成长性投资的计划支出增加有关。

有效的年化保费在2022年基本持平 2021年下降了1.6%。截至12月31日的有效年化保费在2022年和2021年为60亿美元。

下表列出了截至12月31日的年度Aflac美国公司的营运比率摘要。 

调整后总收入的比率：			2022						2021
福利及申索			37.7		%				37.7		%
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			9.3						8.0
保险佣金			8.5						8.5
保险费和其他费用			24.1						23.1
调整后费用总额			41.9						39.5
税前调整后收益			20.4						22.8
占总保费的比率：
福利及申索			43.8		%				43.6		%
调整后的费用：
递延保单收购成本摊销			10.9						9.2

与2021年相比，2022年福利占总保费的比率略有上升，反映了发生的索赔增加，主要被与较低持续性相关的准备金释放所抵消。与2021年相比，2022年调整后的费用比率有所上升，主要是由于较高的DAC摊销与较低的持久性和较高的计划支出反映了对美国平台的持续投资。 与2021年相比，2022年的税前调整利润率有所下降，主要是由于调整后的费用比率较高。

Aflac美国销售额

下表显示了截至12月31日的年度Aflac在美国的新年化保费销售额。

(单位：百万)			2022						2021
新的年化保费销售额			$	1,483					$	1,278
较上一时期增加(减少)			16.1		%				16.9		%

与2021年相比，2022年意外险新保费销售增长5.2%；残疾销售增长28.1%；重症护理保险销售(包括癌症保险)增长9.6%；医院赔偿保险销售增长8.1%；牙科/视力销售增长32.3%；人寿销售增长36.5%。2022年Aflac美国公司销售额的增长反映了对增长计划的投资以及生产率的提高带来的持续改善。

    

下表详细说明了在截至12月31日的年度内，按主要保险产品类别划分的Aflac在美国新的年化保费销售额的贡献。

			2022						2021
意外事故			22.8		%				25.1		%
残疾			25.5						23.1
重症监护(1)			20.1						21.3
住院赔款			15.3						16.4
牙科/视力			5.8						5.1
生命			10.5						9.0
总计			100.0		%				100.0%

(1) 包括癌症、危重疾病和医院重症监护产品

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2022年，Aflac美国销售队伍平均包括大约6200名美国代理商，其中包括经纪人，他们每周都在积极开展业务。该公司认为，这一每周平均生产者当量指标使销售管理层能够监测进展和需求，并作为未来生产能力的领先指标。Aflac美国公司认为，在2021年至2022年期间，劳动力市场的限制限制了其招聘新的销售代理，新冠肺炎大流行期间面对面销售机会的限制抑制了新招聘代理向商业生产者的发展以及资深代理和经纪人的生产率。Aflac美国认为，上述因素对销售额和平均每周生产商数量的增长起到了逆风作用。随着美国经济继续从疫情中复苏，Aflac美国公司仍然专注于缓解和扭转这些趋势。

Aflac美国公司仍然专注于通过提供财务支持和扩展的价值主张来支持其代理渠道，其中大部分是小企业。Aflac美国销售团队已经适应了首选的登记条件，包括通过面对面登记、登记呼叫中心、通过共同浏览和自行登记的视频登记在工作地点实现销售。传统的代理商销售团队还通过视频会议使用虚拟招聘和培训，以保持或增加招聘渠道。Aflac美国经纪销售团队专注于产品改进，以及利用基于技术的解决方案来推动注册。

Aflac在美国的投资

投资收益水平受运营可用现金流、现金流投资时机、新投资收益和其他因素的影响。

作为公司投资组合管理和资产配置流程的一部分，Aflac美国公司投资于固定期限投资和成长型资产，包括公开股本证券和有限合伙企业的另类投资。Aflac U.S.一直在投资上市交易和私人发起的投资级和投资级以下固定到期日证券和贷款应收账款。

下表详细介绍了截至12月31日Aflac美国公司的投资购买情况。

(单位：百万)						2022						2021
固定期限证券：
其他固定期限证券						$	635					$	770
基础设施债务						191						91
抵押贷款债券						199						65
股权证券						33						213
商业按揭及其他贷款：
过渡性房地产贷款						342						525
商业按揭贷款						0						276
中端市场贷款						301						190
其他投资						44						45
Aflac美国采购总额						$	1,745					$	2,175

可供投资的资金包括运营现金流、投资收入以及到期、赎回和其他证券交易产生的资金。不同时期的证券购买是根据多个目标确定的，包括适当的投资组合多样化、潜在投资的相对价值以及投资机会的可用性、流动性、信贷和其他风险因素，同时遵守公司的投资政策指导方针。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表列出了截至12月31日的年度和截至12月31日的Aflac在美国的投资收益率。

			2022						2021
期间的购买总额(以百万为单位)(1)			$	1,701					$	2,130
新货币收益率(1),(2)			5.16		%				3.41		%
平均投资资产回报率(3)			4.72						4.87
投资组合账面收益率，期末(1),(2)			5.39		%				4.94		%

(1) 包括固定期限证券、商业抵押贷款和其他贷款、股权证券，不包括有限合伙企业的另类投资

(2) 按毛利率报告；不包括投资费用和外部管理费

(3) 扣除投资费用后，按季度平均数反映的年初至今数字

截至2022年12月31日的一年，Aflac美国新货币收益率的增加主要是由于美国利率的提高。

见合并财务报表附注3和金融工具市场风险--信用风险分项7A。有关公司投资的行业集中度的更多信息。

公司和其他

公司及其他税前调整后收益的变动主要受投资收益的影响。下表列出了截至12月31日的年度公司和其他公司的经营业绩摘要。

公司和其他经营业绩摘要

(单位：百万)			2022						2021
净赚得保费			$	145					$	180
净投资收益(亏损)(1)			30						(73)
与某些外币有关的摊销对冲收入 管理策略			68						57
调整后的投资净收益			98						(16)
其他收入			24						11
调整后总收入			267						175
福利和索赔，净额			146						166
调整后的费用：
利息支出			162						165
调整后的其他费用			182						142
调整后费用总额			344						307
福利总额和调整后费用			490						473
税前调整后收益			$	(223)					$	(298)

(1)2022年和2021年联邦历史修复和太阳能合伙企业投资的价值变化分别为91美元和138美元，计入净投资收入的减少额。2022年和2021年对这些投资的税收抵免分别为83美元和115美元，已在综合收益表中作为所得税优惠记录。有关这些投资的更多信息，见合并财务报表附注3。

2022年，调整后的总收入与2021年相比有所增加，主要是由于利率上升带来的调整后净投资收入增加，以及摊销对冲收入的增加，但部分抵消了联邦税收抵免投资的影响，以及日元大幅走弱导致净赚取保费的减少。与2021年相比，调整后的总支出有所增加，主要是因为与员工薪酬和福利以及差旅相关的支出增加。这些结果还反映了外币对净赚取保费和相应利益的影响。

母公司投资于专门修复历史建筑或安装太阳能设备的合作伙伴关系，以获得联邦历史建筑修复和太阳能税收抵免。这些投资被归类为有限合伙企业，并列入合并资产负债表中的其他投资。每项投资的价值变动被记录为净投资收入的减少。这些投资产生的税收抵免在综合收益表中记为所得税优惠。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

投资

该公司的投资战略利用纪律严明的资产和负债管理，同时寻求长期风险调整后的投资回报，在监管和资本目标范围内提供稳定的收入，并保护股东价值。为了以最佳方式平衡这些目标，公司试图代表Aflac日本公司维持一个由日元计价的投资资产、以美元计价的以日元对冲的投资组合和一个未对冲的美元计价资产的投资组合。作为公司投资组合管理和资产配置流程的一部分，Aflac美国公司投资于固定期限投资和成长型资产，包括公开股本证券和有限合伙企业的另类投资。Aflac美国公司投资于上市交易和私人发起的投资级和投资级以下固定期限证券和贷款。该公司还签署了负责任投资原则，这是一个将环境、社会和治理(ESG)考虑因素纳入投资和所有权决策的全球框架。

有关公司投资的更多信息，请参见合并财务报表附注3、4和5。

下表详细介绍了截至12月31日的各个细分市场的投资。

按类别划分的投资证券

			2022
(单位：百万)			Aflac日本						Aflac美国						公司和其他						总计
可供出售的固定期限证券， 按公允价值计算			$	61,615					$	12,231					$	1,895					$	75,741
持有至到期，固定期限证券， 以摊销成本计算(1)			19,056						0						0						19,056
股权证券			650						51						390						1,091
商业按揭及其他贷款：
过渡性房地产贷款(1)			5,133						1,140						182						6,455
商业按揭贷款(1)			1,269						729						15						2,013
中端市场贷款(1)			4,557						471						0						5,028
其他投资：
政策性贷款			190						24						0						214
短期投资(2)			319						184						1,029						1,532
有限合伙企业			1,900						208						182						2,290
其他			0						34						0						34
对关联公司的投资(3)			0						195						(195)						0
总投资			94,689						15,267						3,498						113,454
现金和现金等价物			1,601						720						1,622						3,943
总投资和现金			$	96,290					$	15,987					$	5,120					$	117,397

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

(2) 包括证券借贷抵押品

(3)对于合并报告，Aflac U.S.在Aflac Re百慕大的投资在公司和其他

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

			2021
(单位：百万)			Aflac日本						Aflac美国						公司和其他						总计
可供出售的固定期限证券， 按公允价值计算			$	81,793					$	14,910					$	1,993					$	98,696
持有至到期，固定期限证券， 以摊销成本计算(1)			22,000						0						0						22,000
股权证券			714						226						663						1,603
商业按揭及其他贷款：
过渡性房地产贷款(1)			4,226						1,020						45						5,291
商业按揭贷款(1)			1,217						669						8						1,894
中端市场贷款(1)			4,297						304						0						4,601
其他投资：
政策性贷款			216						20						0						236
短期投资(2)			590						302						834						1,726
有限合伙企业			1,534						169						155						1,858
其他			0						22						0						22
总投资			116,587						17,642						3,698						137,927
现金和现金等价物			2,053						681						2,317						5,051
总投资和现金			$	118,640					$	18,323					$	6,015					$	142,978

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

(2) 包括证券借贷抵押品

下表中提及的公司证券的评级是基于穆迪、标准普尔和惠誉等主要评级机构提供的评级指定，如果没有评级，则根据公司对该等证券的内部分析确定。当评级机构发出的评级不同时，本公司在有三个或以上评级机构评级时采用次低评级，或在只有两个评级机构评级时采用最低评级。

根据信用评级，截至12月31日，该公司拥有的固定到期日证券的分配如下：

按信用评级划分的固定期限证券构成

						2022																								2021
			摊销 成本												公平 价值												摊销 成本												公平 价值
AAA级						1.6		%										1.5		%										1.0		%										.9		%
AA型						5.2												5.3												5.1												5.2
A						68.0												68.1												68.9												68.5
BBB						23.0												22.9												22.5												22.8
BB或更低						2.2												2.2												2.5												2.6
总计						100.0		%										100.0		%										100.0		%										100.0		%

截至2022年12月31日，该公司对其投资组合中由第三方担保的证券的直接和间接风险敞口无论是个人还是总体都是无关紧要的。

下表列出了截至2022年12月31日公司投资组合中最大的10个未实现亏损头寸。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

(单位：百万)			信用 额定值												摊销 成本												公平 价值												未实现亏损
每个Litalia Spa的Autostrade						BBB												$	149											$	108											$	(41)
摩根大通公司。						A												210												171												(39)
荷兰皇家航空公司						B												135												96												(39)
Investcorp Capital Limited						BB												329												291												(38)
前言LP						A												172												142												(30)
城市文艺复兴机构						A												184												154												(30)
普洛斯私人有限公司						BBB												113												83												(30)
智利银行						A												150												127												(23)
花旗集团						A												176												154												(22)
摩根士丹利						A												135												113												(22)

一般来说，公允价值的下降可能是由于利率、日元/美元汇率的变化，以及广泛市场走势或发行人基础信贷质量变化推动的净利差变化的结果。本公司相信，这些发行人有能力继续按时支付本金和利息。关于与金融机构和其他公司投资有关的未实现损失的进一步讨论，见合并财务报表附注3中未实现投资损益一节。

低于投资级的证券

该公司的低于投资级证券组合包括在发行人被评级为投资级时购买的债务证券，以及作为对该市场部分配置的其他贷款和债券。以下是该公司截至12月31日的低于投资级的敞口。

低于投资级的投资

			2022
(单位：百万)			帕尔 价值						摊销 成本(1)						公平 价值						未实现 利得 (亏损)
Investcorp Capital Limited			$	329					$	329					$	291					$	(38)
Pemex项目资金主信托基金			226						226						230						4
德国商业银行			188						145						209						64
意大利电信温泉			151						151						178						27
荷兰皇家航空公司			151						135						96						(39)
阿帕奇公司			138						110						130						20
豪迈航空航天公司。			100						70						97						27
德国工业银行股份有限公司			98						47						75						28
加泰罗尼亚自治区			60						24						58						34
特立尼达和多巴哥国家天然气公司			52						50						48						(2)
其他发行人			84						85						69						(16)
小计(2)			1,577						1,372						1,481						109
高收益公司债券			785						666						697						31
中端市场贷款			4,732						4,562						4,554						(8)
总计			$	7,094					$	6,600					$	6,732					$	132

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

(2) 最初作为投资级购买的证券，但后来被降级至低于投资级

该公司投资于主要面向美国企业借款人的中端市场贷款，其中大多数借款人的评级低于投资级。该计划的目标包括提高投资资产的收益率，实现信用风险的进一步分散，并通过收购浮动利率资产来缓解利率上升和对冲成本的风险。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

该公司在Aflac日本和Aflac美国投资组合中保持对收益率较高的公司债券的配置。这些证券中的大多数在购买时被评为低于投资级，但该公司也购买了几个被评为投资级的证券，由于市场定价，提供的收益率与低于投资级的风险概况相称。这一分配的目的是提高公司的投资资产收益率，并进一步分散信用风险。该计划中的所有投资在购买低BB时必须具有使用公司上述评级方法的最低评级，并由公司的内部信贷组合管理团队管理。

按行业划分的固定期限证券

该公司按行业保持投资多元化，以避免集中于任何一个行业，从而管理风险敞口。下表显示了截至12月31日按行业分类的固定期限分布情况。

			2022
(单位：百万)						摊销 成本(1)						未实现收益总额			未实现亏损总额			公允价值			的百分比 总计
政府和机构						$	43,854					$	3,304		$	(1,732)		$	45,426		46.4					%
市政当局						2,590						215			(150)			2,655			2.7
抵押贷款和资产支持证券						2,167						75			(96)			2,146			2.3
公用事业						7,450						545			(288)			7,707			7.9
电式						6,036						456			(197)			6,294			6.4
天然气						249						28			(10)			267			.3
其他						565						35			(48)			553			.6
公用事业/能源						600						26			(33)			593			.6
主权和超国家						1,238						113			(17)			1,334			1.3
银行/金融机构						9,340						595			(636)			9,299			9.9
银行业						5,633						434			(364)			5,704			6.0
保险						1,703						119			(81)			1,740			1.8
其他						2,004						42			(191)			1,855			2.1
其他公司						27,886						2,107			(1,609)			28,384			29.5
基础产业						2,452						263			(112)			2,602			2.6
资本货物						3,394						180			(226)			3,350			3.6
通信						2,866						284			(109)			3,039			3.0
消费周期						2,206						184			(71)			2,320			2.3
消费非周期性						6,238						383			(362)			6,259			6.7
能量						2,664						330			(85)			2,909			2.8
其他						1,371						81			(146)			1,306			1.5
技术						3,534						122			(257)			3,399			3.7
交通运输						3,161						280			(241)			3,200			3.3
固定到期日证券总额						$	94,525					$	6,954		$	(4,528)		$	96,951		100.0					%

(1)扣除信贷损失准备后的净额

按发行类型划分的证券

该公司对公开发行和非公开发行的证券都有投资。该公司出售任何一种证券的能力取决于整体市场流动性，市场流动性受特定发行者或发行者的已发行证券数量、发行者或发行者的交易历史、整体市场状况以及影响特定发行者或发行者的特殊事件等因素的影响。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表详细介绍了截至12月31日按发行类型划分的投资证券。

按发行类型划分的投资证券

						2022																								2021
(单位：百万)			摊销 成本(1)												公平 价值												摊销 成本(1)												公平 价值
公开发行的证券：
固定期限证券						$	77,176											$	79,090											$	88,552											$	103,034
股权证券						882												882												950												950
公开发行的股票总数						78,058												79,972												89,502												103,984
私人发行的证券：(2)
固定期限证券(3)						17,349												17,861												18,817												22,531
股权证券						209												209												653												653
非公开发行总额						17,558												18,070												19,470												23,184
总投资证券						$	95,616											$	98,042											$	108,972											$	127,168

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

(2) 主要由Aflac Japan拥有的证券组成

(3) 不包括规则第144A条证券

下表详细说明了该公司截至12月31日的反向双币种证券。

反向双币种证券(1)

(摊销成本，单位：百万)			2022						2021
私人发行的反向双币种证券			$	4,049					$	4,784
以反向双币种证券为结构的公开发行抵押品			1,383						1,596
总反向双币种证券			$	5,432					$	6,380
反向--双币种证券占总投资的百分比 证券			5.7		%				5.9		%

(1)本金以日元支付，利息以美元支付

Aflac Japan拥有一系列私人发行的证券，以更好地匹配债务特征，并获得比日本政府或其他公共公司债券更高的收益率。 Aflac日本对以日元计价的非公开发行证券的投资主要由非日本发行人组成，在购买时被评为投资级，期限更长，从而使公司能够改善资产/负债匹配和整体投资回报。这些证券通常要么是私下协商的安排，要么是根据中期票据计划发行的，并具有与发行人信用评级相称的标准文件，除非内部信用分析表明需要额外的保护和/或事件风险契约。其中许多投资都有适用于具体投资的保护性契约。这些可能包括禁止借款人的某些活动，维持某些财务措施，以及影响公司票据付款的特定条件。

对冲活动

该公司利用衍生品合约对冲外币汇率风险和利率风险。该公司使用包括衍生品在内的各种策略来管理这些风险。见项目7A。关于市场风险的定量和定性披露，了解有关市场风险和公司使用衍生品的更多信息。

衍生品旨在降低经济基础上的风险，同时将对财务业绩的影响降至最低。该公司的衍生品计划根据所对冲的风险类型而有所不同。见合并财务报表附注4：

•公司衍生品、对冲策略和潜在风险敞口的说明。

•有关本公司衍生工具的名义金额及公平市价的资料。

•未实现和已实现损益在现金流量、公允价值、境外业务净投资或非合格套期保值关系中影响衍生品的调整收益。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

外币汇率风险对冲计划

为减少外币汇率风险，公司采取了以下套期保值策略：

•Aflac日本对冲以美元计价的投资回到日元(见Aflac日本的美元计价对冲计划(见下文)。

•Aflac日本持有某些未对冲的美元计价证券，作为公司在Aflac日本的部分投资的经济货币对冲(见Aflac日本的美元计价对冲计划(见下文)。

•母公司将日元计价的负债(应付票据和贷款)指定为非衍生品对冲工具，并指定某些外币远期和期权作为公司在Aflac日本的净投资的衍生品对冲(看见企业企业套期保值计划(下图).

•母公司签订远期和期权合同以实现双重目标，即对冲与其子公司ALIJ支付股息有关的外币汇率风险，并降低企业范围的对冲成本(看见企业企业套期保值计划在下面).

下表列出了截至12月31日的年度内Aflac日本公司以美元计价的对冲计划和母公司的企业企业对冲计划的相关指标，包括相关的摊销对冲成本/收入。有关本公司摊销对冲成本/收益的定义，请参阅本MD&A的经营业绩部分。

			2022						2021
Aflac日本：
外汇远期
期末外汇远期(卖出美元，买入日元)名义(以十亿计)(1)			$4.1						$6.4
加权平均剩余期限(月)(2)			.7						2.6
期内摊销套期保值收益(成本)(百万)			$(44)						$(55)
外汇期权
期末外汇期权名义(以十亿计)(1)			$13.5						$11.6
加权平均剩余期限(月)(2)			6.4						6.0
期内摊销套期保值收益(成本)(百万)			$(68)						$(22)
公司及其他(母公司)：
外汇远期
期末外汇远期(买入美元，卖出日元)名义(以十亿计)(1)			$5.0						$5.0
加权平均剩余期限(月)(2)			10.8						11.5
期内摊销套期保值收益(成本)(百万)			$71						$62
外汇期权
期末外汇期权名义(以十亿计)(1)			$2.6						$1.9
加权平均剩余期限(月)(2)			9.0						7.3
期内摊销套期保值收益(成本)(百万)			$(3)						$(5)

(1)名义上的报告是分别扣除Aflac日本或母公司内的任何抵销头寸。

(2)根据期间报告日期至结算日期的期限

摊销对冲成本/收益可能会根据许多因素而波动，包括衍生品名义金额、衍生品合同的期限、美国和日本利率的变化以及美元资金的供求。由于上述因素的变化，摊销对冲成本/收入在最近几个时期有所波动。

Aflac日本的美元计价对冲计划(U.S.Dollow Program)

Aflac Japan购买以美元计价的投资，通常是公司债券，并用外币远期和期权将它们对冲回日元，以对冲外币汇率风险。这在经济上创造了与衍生品有效期内的日元负债相匹配的日元资产，并根据日本SMR提供了有利的资本待遇

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

计算。被对冲的货币风险通常基于对冲投资的公允价值。下表汇总了截至12月31日Aflac Japan持有的美元计价投资。

			2022									2021
(单位：百万)			摊销 成本(1)			公平 价值						摊销 成本(1)			公平 价值
可供出售的证券：
固定期限证券			$	14,321		$	15,191					$	17,615		$	20,478
股权证券			33			33						24			24
商业按揭及其他贷款：
过渡性房地产贷款(浮动利率)			5,133			5,088						4,226			4,293
商业按揭及其他贷款			1,269			1,129						1,217			1,265
中间市场贷款(浮动利率)			4,557			4,545						4,297			4,352
其他投资			1,899			1,899						1,534			1,534
美元计划总额			27,212			27,885						28,913			31,946
可供出售的证券：
固定到期日证券-经济上转换为日元			2,209			2,795						2,236			3,328
在Aflac日本的美元计价投资总额			$	29,421		$	30,680					$	31,149		$	35,274

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

美元计划包括在Aflac日本的所有以美元计价的投资，但不包括对某些合并VIE的投资，在这些VIE中，由于合并VIE中的衍生品，该工具在经济上转换为日元。该公司使用单边外币看跌期权来缓解与极端外币汇率变化相关的美元资产的结算风险。Aflac Japan还不时地在其美元计划的一部分维持一个领子计划，以缓解外汇更极端的波动，从而支持SMR。截至2022年12月31日，Aflac日本没有任何套头，该公司对冲Aflac日本美元计价资产的外币期权都不是现金。

2021年，该公司采取了一种战略，即包含单边看跌期权、更少的外币远期和无挂钩，以减少其对定价波动的敞口，以及在日元大幅走弱的情况下出现负结算的相关风险。根据进一步的发展，包括市场进一步波动的可能性，可能会有与维持期权计划相关的额外成本。该公司正在继续评估其他调整，包括改变美元计价投资所采用的对冲水平的可能性。

截至2022年12月31日，Aflac日本公司未对冲的美元计价投资组合的公允价值为103亿美元(不包括上表所示的某些美元计价资产，这些资产已通过衍生品经济地转换为日元)。

用于套期保值的外汇衍生品是定期结算的，这导致在到期或提前终止时现金收付。下表列出了该公司在截至12月31日的年度中用于对冲Aflac日本公司以美元计价的投资的货币衍生品的相关结算。

(单位：百万)			2022						2021
现金净流入(流出)			$	(757)					$	66

企业企业套期保值计划

该公司已将母公司的某些日元计价债务、外币远期和期权指定为其在Aflac日本的净投资的会计对冲。截至2022年12月31日，该公司以日元计价的综合净资产头寸部分对冲为116亿美元，对冲工具包括40亿美元日元计价债务和76亿美元外币远期和期权，而截至2021年12月31日为102亿美元，对冲工具包括33亿美元日元计价债务和69亿美元外币远期和期权。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

本公司在每个季度初进行净投资对冲的会计指定。如指定母公司的非衍生工具及衍生工具名义总额等于或少于本公司在Aflac Japan的净投资，则对冲被视为有效，而日元计价负债的货币兑换影响及衍生工具的估计公允价值变动将在其他全面收益的未实现外币部分中反映。本公司的净投资对冲分别于截至2022年及2021年12月31日止年度生效。有关公司净投资套期保值策略的更多信息，请参阅综合财务报表附注4。

为了在经济上减轻与整个企业对日元的风险敞口以及对冲成本的水平和波动性相关的风险，母公司签订了外汇远期和期权合同。通过买入美元和卖出日元，母公司实际上正在降低其对日元的整体经济敞口，而由于Aflac日本的美元计划从经济上创造日元资产，Aflac日本的美元敞口仍然减少。在其他目标中，这一战略旨在通过产生摊销对冲收入来抵消整个企业的摊销对冲成本。这项活动在《公司和其他》杂志上有报道。该公司不断评估该计划的效果。

利率风险对冲计划

Aflac日本和Aflac美国不时使用利率掉期来缓解某些可变利率投资的投资收益波动风险。2022年，该公司扩大了利率互换的使用，以实现这一对冲策略。此外，为了管理与Aflac日本公司持有的美元计价投资相关的利率风险，该公司不时利用利率掉期。

有关外币风险的更多讨论，请参考关于市场风险的定量和定性披露第7A项中的货币风险部分，特别是题为“公司受到日元/美元汇率外币波动的影响”和“缺乏可接受的日元计价投资可能对公司的经营结果、财务状况或流动性产生不利影响”的风险因素。

有关公司套期保值活动的更多信息，请参阅合并财务报表附注4。

保单负债

下表按分部列出截至12月31日止年度的保单负债总额。

(单位：百万)			2022						2021
日本地区：
未来的政策好处			$	71,150					$	81,176
未付保单索赔			2,610						2,903
其他保单负债			7,835						9,534
日本保单负债总额			81,594						93,613
美国市场：
未来的政策好处			9,960						9,865
未付保单索赔			1,952						1,933
其他保单负债			117						119
美国保单总负债			12,029						11,916
综合：
未来的政策好处			80,749						90,588
未付保单索赔			4,561						4,836
其他保单负债			7,948						9,648
综合保单负债总额(1)			$	93,258					$	105,072

(1) 由于再保险和分拆活动，日本和美国业务的总和超过了总和。

有关公司保单负债的更多信息，请参阅综合财务报表附注7。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

福利计划

Aflac日本公司和Aflac美国公司都有各种福利计划。有关该公司在日本和美国的计划的更多信息，请参见综合财务报表附注14。

投保人保护

投保人保护公司

日本保险业有一个投保人保护制度，为破产保险公司的投保人提供资金。关于人寿保险投保人保护公司(LIPPC)框架的立法包括支持LIPPC的政府财政措施。2022年3月，日本国会通过立法，将政府对LIPPC的财政支持延长至2027年3月。2022年3月，LIPPC达到了公司章程规定的寿险行业总余额4000亿元的要求。因此，除非由于LIPPC向破产保险公司的投保人支付款项而导致余额减少，否则预计不需要额外缴费。在截至2022年和2021年12月31日的财年，Aflac Japan分别确认了人民币19亿元和人民币18亿元的LIPPC评估费用。

担保基金评估

根据美国州担保协会法律，对于承保相同或类似业务的受损或破产保险公司的投保人和索赔人，某些保险公司可以被评估(最高可达规定的限额)。对保险公司进行评估的担保基金评估金额是根据其在该州保费中的比例份额进行评估的。关于担保基金摊派的进一步资料，见合并财务报表附注15。

流动资金和资本资源

流动资金是指产生足够的现金资源来履行公司的支付义务的能力。资本是指可用于支持企业运营、为企业增长提供资金并提供抵御不利环境能力的长期财务资源。财务杠杆是指利用债务提高潜在ROE的投资策略。本公司根据一系列考虑因素，瞄准并积极管理流动性、资本和杠杆，包括：

•企业投资和增长需求

•战略增长目标

•财务灵活性和债务

•对套期保值活动的资本支持

•不断变化的商业和经济环境

•平衡资本配置和股东配置的方法。

支持流动性、资本和杠杆的治理框架包括全球高级管理层和董事会委员会，负责审查和批准所有与资本相关的重大决策。

该公司的现金和现金等价物包括手头的无限制现金、货币市场工具以及购买时到期日不超过90天的其他债务工具，所有这些都具有最小的市场、结算或其他风险敞口。母公司现金和现金等价物的目标最低金额约为18亿美元，以提供控股公司的资本缓冲和流动性支持。这一数额不包括2021年发行高级可持续发展票据的4亿美元收益，其中未分配的收益贡献了总现金，但不打算支持控股公司的流动性。公司将继续致力于审慎的流动资金和资本管理。截至2022年12月31日，公司持有39亿美元现金和现金等价物以应对压力，其中包括母公司18亿美元的目标最低金额。

Aflac日本公司和Aflac美国公司从其业务中产生现金流，并通过管理费和股息为母公司提供主要的流动性来源，其中Aflac日本公司是最大的贡献者。母公司现金的主要用途是股东股息、回购普通股、未偿债务的利息和运营费用。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表载列截至12月31日止年度拨给母公司的金额。

子公司向母公司提供的流动资金

(单位：百万)			2022						2021
子公司支付的管理费			$	136					$	130
附属公司宣布或支付的股息			3,006						2,791

下表详细说明了截至12月31日的各年度AFAC日本汇款情况，包括在上述总额中。

Aflac日本汇款

(单位：百万美元和数十亿日元)			2022						2021
Aflac日本公司向母公司支付的管理费			$	61					$	59
Aflac日本公司宣布或支付给母公司的股息(美元)			2,412						2,138
Aflac日本公司宣布或支付给母公司的股息(日元)			¥	324.2					¥	236.7

为应付压力，本公司拟维持母公司高于历史水平的流动资金及资本，目标是应付本公司的对冲成本及相关抵押品的潜在需要，以及减轻日元长期疲弱的影响。此外，公司计划继续在Aflac日本公司维持一个以美元计价的非对冲投资组合，并考虑鉴于潜在的对冲成本上升和其他因素，相对于公司对Aflac日本公司经济股本盈余的看法，此类投资的金额是否应该增加或减少。有关更多信息，请参阅本MD&A的套期保值活动小节。

该公司相信，其现金和现金等价物以及运营产生的现金余额将足以满足其短期和长期现金需求和现金计划，包括已知合同义务的重大现金需求，以及通过股票回购和股息向股东返还资本。

除了现金和现金等价物外，该公司还维持着公司间和与外部合作伙伴之间的信贷安排，以及许多其他可用的工具，以支持全球范围内的流动性需求。2021年9月，母公司向美国证券交易委员会提交了一份搁置登记声明，允许公司在2024年9月之前不时发行一个或多个系列的无限量债务证券。该公司相信，如果需要，将继续获得额外债务和股权资本的外部来源。此外，截至2022年12月31日，母公司和Aflac在第三方拥有4个信用额度，公司间信用额度为10个。截至2022年12月31日，该公司遵守了其应付票据和信贷额度的所有契诺。关于更多信息，见合并财务报表附注9。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表列出了截至2022年12月31日，公司从已知合同债务中支付的物质现金需求的估计金额。该公司使用2022年12月31日的汇率换算了以日元计价的债务。以美元报告的实际未来付款将随着日元/美元汇率的变化而波动。

(单位：百万)			总计 负债(1)						总计 付款						短期付款						长期付款
未来保单福利责任(注7)(2)			$	80,749					$	193,394					$	7,763					$	185,631
未付保单索赔责任(注7)(3)			4,561						4,555						2,862						1,693
其他投保人的资金(注7)(4)			6,123						7,533						352						7,181
长期债务本金(注9)			7,295						7,103						0						7,103
长期债务利息(注9)			44						2,705						165						2,540
出借证券的现金抵押品(注3)			1,809						1,809						1,809						0
运营服务协议(注15)			不适用						386						175						211
经营租赁义务(注9)			139						144						44						100
融资租赁义务(注9)			8						8						3						5
合同债务总额			$	100,728					$	217,637					$	13,173					$	204,464

(1) 负债额是指截至2022年12月31日在综合资产负债表上报告的负债额。

(2) 估计的支付反映了未来为未来的保单福利而向投保人和其他人支付的估计现金支付。这些预计的现金流出是基于对未来保单持续性、死亡率、发病率和其他与公司经验相当的假设的假设，考虑当前有效保单的未来保费收入，并假设市场增长和利息计入与摊销递延收购成本时使用的假设一致。这些现金流出相对于利息是未贴现的，因此，现金流出的总和超过了相应的负债额。由于所用假设的重要性，实际现金流出金额和时间可能与这些估计值大不相同。

(3) 估计付款包括关于投保人报告前几个期间索赔的时间和这些索赔数额的假设。未支付的保单索赔的实际金额和时间可能与上述估计有很大不同。

(4) 这些现金流出相对于利息是未贴现的，因此，现金流出的总和超过了相应的负债额。

有关公司主要合同义务的更多信息，请参阅上表行项目所示合并财务报表附注中的适用附注。

该公司的综合财务报表传达了其在所列期间的融资安排。本公司于呈列期间并无进行重大的期内短期融资，而该等融资并未在其资产负债表中以其他方式呈报或披露。截至2022年12月31日，本公司无重大信用证、备用信用证、担保或备用回购义务。本公司并无订立涉及转让金融资产的交易，而该等金融资产须回购根据适用会计准则入账为出售的金融资产，包括证券借贷交易。有关公司证券借贷和衍生产品活动的更多信息，请参阅合并财务报表附注1、3和4。除了那些参考脚注中披露的活动和题为“本公司受日元/美元汇率外币波动的影响”和“缺乏可接受的日元计价投资可能对本公司的经营业绩、财务状况或流动资金产生不利影响”的风险因素外，本公司不知道有任何趋势、需求、承诺、事件或不确定性会合理地导致其流动资金大幅增加或减少。

合并现金流

该公司持续从运营中产生正现金流，并有能力调整来自其他流动性来源的现金流管理，包括再投资现金流和出售投资，以满足短期现金需求。

该公司使用加权平均汇率将Aflac日本日圆计价项目的现金流转换为美元。在日元走弱的年份，将日元兑换成美元会导致报告的美元减少。当日元走强时，将日元兑换成美元会导致报告更多的美元。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表汇总了截至12月31日的年度按活动分列的综合现金流量。

(单位：百万)			2022						2021
经营活动			$	3,879					$	5,051
投资活动			(1,540)						(2,378)
融资活动			(3,551)						(2,739)
对现金和现金等价物的汇兑影响			104						(24)
现金和现金等价物净变化			$	(1,108)					$	(90)

经营活动

本公司保险业务的本金现金流入来自保险费和投资收入。本金现金流出是保单索赔、营业费用、所得税以及利息支出的结果。由于投保人年龄的增长，理赔金额预计会在保单的有效期内逐渐增加。因此，未来的政策福利准备金是在保单的最初几年积累的，旨在帮助为未来的索赔支付提供资金。

该公司预计其未来来自保费和投资组合的现金流将足以满足其福利和支出的现金需求。与2021年相比，2022年来自运营的合并现金流下降了23.2%。

投资活动

该公司的投资目标主要是通过购买公开交易的投资级债务证券来提供流动性。审慎的投资组合管理要求公司尝试将其资产的持续时间与其负债的持续时间相匹配。目前，当公司的固定到期日证券到期时，所得资金可能会以低于早些年发行的保单的保单福利负债增加所需的收益率进行再投资。然而，公司业务的长期性质及其强劲的现金流为公司提供了将各种资产充足性分析确定的不匹配期限和/或收益率的影响降至最低的能力。本公司不时或当市场机会出现时，出售可供出售的选定固定期限证券，以改善资产与负债的期限匹配、改善未来投资收益及/或重新平衡其投资组合。因此，到期前的处置可能每年都有很大的不同。

作为其整体公司战略的一部分，该公司已承诺在机会出现时向Aflac Ventures，LLC(Aflac Ventures)提供4亿美元。Aflac Ventures是Aflac Global Ventures，LLC(Aflac Global Ventures)的子公司，据《公司和其他》杂志报道。Aflac Global Ventures的核心使命是支持Aflac日本和美国的有机增长和业务发展需求，重点是旨在改善客户体验、提高效率和开发新市场的数字应用程序，以努力提高和维护长期股东价值。投资计入权益证券或综合资产负债表中的其他投资项目。

作为与亚特兰大联邦住房贷款银行(FHLB)达成的一项安排的一部分，Aflac美国公司从联邦住房贷款银行获得低成本资金，并得到Aflac美国公司承诺的可接受抵押品形式的支持。2022年，Aflac美国公司根据该计划借入并偿还了5.99亿美元。截至2022年12月31日，Aflac U.S.的资产负债表中报告的未偿借款为6.09亿美元。

有关某些投资承诺的详情，见综合财务报表附注3。

融资活动

融资活动的现金流主要包括股份回购、向股东派发股息以及不时发行和赎回债务。

2022年10月，母公司用2022年9月发行各种系列优先票据的部分净收益赎回了2025年3月到期的3.25%优先票据中的4.5亿美元。

2022年9月，母公司根据其美国搁置登记声明，通过公开发行债券发行了四个系列共730亿元的优先票据。第一期共334亿元，固定年利率1.075%，每半年支付一次，将于2029年9月到期。第二季，总共有

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

人民币211亿元，固定利率为年息1.320%，每半年支付一次，将于2032年12月到期。第三期共65亿元，固定年利率1.594%，每半年支付一次，将于2037年9月到期。第四期共120亿元，固定年息2.144%，每半年支付一次，将于2052年9月到期。这些票据在发生影响美国税收的某些变化时，可由母公司随时赎回，全部但不是部分，具体情况如管理发行条款的契约所规定。此外，于2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票据，可分别在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之后，由母公司随时选择全部或部分赎回，赎回价格相当于将赎回的适用系列的本金总额加上赎回日(但不包括赎回日)的本金的应计未付利息。

2022年9月，母公司使用其于2022年9月发行各种系列优先票据所得款项净额的一部分，以及2022年8月的优先定期贷款安排，赎回了2024年11月到期的利率为3.625的优先票据中的7.5亿美元。

2022年8月，母公司续贷优先定期贷款，承诺额合计1,070亿元。第一批贷款总额为人民币117亿元，年利率相当于东京银行间市场利率(Tibor)，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2027年8月到期。适用的保证金范围在.225%至.625%之间，这取决于母公司截至确定日期的债务评级。第二批总计人民币253亿元，年利率相当于Tibor，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2029年8月到期。适用的保证金范围在.325%至.725%之间，这取决于母公司截至确定日期的债务评级。第三批总计人民币700亿元，年利率等于Tibor，如果适用，则为备用Tibor加上适用的Tibor保证金，将于2032年8月到期。适用保证金介于.475%至1.025%之间，视乎母公司于厘定日期的债务评级而定。

2021年5月，母公司用2021年4月发行各种系列优先债券所得资金净额的一部分，赎回了2023年6月到期的3.625%优先债券中的7亿美元。

2021年4月，母公司根据当时存在的美国货架登记声明，通过公开发行债券发行了五个系列共820亿元的优先票据。第一期共300亿元，固定利率为年息0.633%，每半年支付一次，将于2031年4月到期。第二期共120亿元，固定利率为年息0.844%，每半年支付一次，将于2033年4月到期。第三期共100亿元，固定利率为年息1.039%，每半年支付一次，将于2036年4月到期。第四期共100亿元，固定年利率1.264%，每半年支付一次，将于2041年4月到期。第五期共200亿元，固定年利率1.560%，每半年支付一次，将于2051年4月到期。该等票据可由母公司选择在(I)发生影响美国税项的若干变动时全部但非部分赎回，该等变动载于管限发行条款的契约所述，或(Ii)在该系列的指定到期日前六个月或之后的日期或之后，赎回价格相当于将赎回的本金总额加上将赎回至(但不包括)赎回日期的本金的应计及未付利息。

2021年3月，母公司通过美国公开发行债券发行了4亿美元的优先可持续发展票据。债券的固定息率为年息1.125厘，每半年派息一次，将於二零二六年三月期满。本公司打算，但没有合同承诺，将至少相当于此次发行的净收益的金额专门分配给符合与该等票据相关的发售文件中所述的本公司可持续债券框架的资格标准的资产、业务或项目的现有或未来投资或融资。该等票据可按母公司的选择权随时全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)将予赎回的票据的本金总额或(Ii)相等于拟赎回票据的本金及利息的其余预定付款的现值总和的款额，但不包括在该赎回日期应计的利息付款的任何部分，按美国国库券的到期日收益率折现至该赎回日，而该美国国库券的到期日与该票据的剩余期限相若，加10个基点，在每种情况下，另加将赎回但不包括该赎回日期的票据本金的应计和未偿还利息。

关于上文讨论的债务发行的进一步资料，见合并财务报表附注9。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

2022年，通过购买库存股和分红向股东返还的现金为34亿美元，而2021年为32亿美元。

下表汇总了截至12月31日的年度的库存股活动。

购买的库存股

(以百万美元和数千股计)			2022						2021
购买国库股票			$	2,401					$	2,301
购买的股份数量：
股份回购计划			39,187						43,327
其他			370						437
购买的股份总数			39,557						43,764

已发行库存股

(以百万美元和数千股计)			2022						2021
从库房发行的股票：
现金融资			$	17					$	26
非现金融资			57						55
从国库发行的总股本			$	74					$	81
已发行股份数量			1,341						1,721

2022年11月，公司董事会授权增购1亿股普通股。截至2022年12月31日，根据公司董事会的股份回购授权，公司普通股的剩余余额为1.166亿股。更多信息见合并财务报表附注11。

2022年8月，爱尔兰共和军签署成为美国法律。自2023年1月1日起，该法对公司回购普通股征收1%的消费税。

2022年支付给股东的每股1.60美元的现金股息比2021年增加了21.2%。下表列出了截至12月31日的年度的股息活动。

支付给股东的股息

(单位：百万)			2022						2021
现金支付的股息			$	979					$	855
通过发行库藏股分红			37						32
向股东支付的股息总额			$	1,016					$	887

2022年11月，董事会宣布将季度现金股息增加5.0%，从2023年第一季度起生效。2023年第一季度每股0.42美元的现金股息将于2023年3月1日支付给2023年2月15日收盘时登记在册的股东。

监管限制

Aflac日本

Aflac Japan必须符合日本公司法规定的某些财务标准，才能向母公司提供股息。根据这些标准，日本子公司的股息能力基本上被定义为不包括普通股的总股本、累积的其他全面收入金额、资本储备(代表日本法定要求的金额)，但扣除可供出售证券的税后未实现净亏损。这些分红能力要求通常与SMR保持一致。日本金融服务管理局维持着自己的偿付能力标准，该标准通过SMR进行量化。Aflac日本的SMR对利率、信用利差和汇率变化非常敏感，因此公司考虑不同的方法来抵消SMR的显著下降，包括

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

减少支付给母公司的子公司股息和母公司的出资额。在市场风险状况迅速变化导致SMR下降的情况下，本公司拥有一项金额为1000亿元的优先无担保循环信贷安排和一项金额约为1200亿元的承诺再保险安排，作为资本应急计划。此外，该公司可以采取行动，对带有外币期权或远期外汇的无对冲美元计价投资进行衍生品交易。更多信息见合并财务报表附注8和9。

该公司已经采取了各种措施来缓解Aflac日本SMR的敏感性。例如，该公司采用政策准备金匹配(PRM)投资策略，这是一种日本特有的会计处理方法，降低了SMR利率敏感性，因为PRM指定的投资是以与相应负债一致的摊余成本进行的。为了让PRM指定的资产以摊销成本持有，必须维持某些标准。主要标准涉及将指定资产和负债的存续期维持在规定的容差范围内。如存续期差额未经再平衡而维持于指定范围内，则该等资产的某一部分必须重新分类为可供出售，并按公允价值持有，任何相关的未实现收益或亏损均记入盈余。为了实现再平衡，可能需要出售资产，以便将存续期维持在指定范围内，从而实现出售的收益或损失。对于美国公认会计原则，PRM投资被归类为可供出售。该公司还使用外币衍生品对其以美元计价的部分投资进行对冲。 有关公司投资战略、对冲活动和再保险的更多信息，请参阅综合财务报表附注3、4和8。

Aflac日本的SMR比率仍然很高，反映出强劲的资本和盈余状况。截至2022年12月31日，Aflac日本的SMR为878%，而2021年12月31日为1012%。该公司致力于保持强劲的资本水平，与保持目前的保险财务实力和信用评级保持一致。

FSA正在考虑为日本的保险公司引入基于经济价值的偿付能力制度，该制度基于保险资本标准(ICS)。FSA目前正在与日本的保险公司进行实地测试，目的是调查出台法规的影响。FSA于2022年6月发布了临时规范。最终规范预计将在2024年确定，新的资本制度预计将在2025年引入，以取代目前的偿付能力制度。

Aflac美国

寿险公司的法定资本和盈余，由保险公司住所地保险主管部门修改后，按照国家保险监督管理委员会规定的规则确定。法定会计规则不同于美国公认会计原则，旨在强调对投保人的保护和公司的偿付能力。本公司业务的持续长期增长可能需要增加其保险业务的法定资本和盈余。本公司的保险业务可通过各种来源获得额外的法定资本，如内部产生的法定收益、向母公司支付的股息减少、母公司从债务或股权发行产生的资金中出资，或再保险交易。保险监管机构使用NAIC的RBC公式来帮助识别资本不足的保险公司。加拿大皇家银行公式通过权衡保险公司运营中固有的风险类型和组合，量化了保险风险、业务风险、资产风险和利率风险。

截至2022年12月31日，Aflac美国的综合RBC比率为732%，而截至2021年12月31日的综合RBC比率为659%。该公司在计算其综合RBC比率时，将所有美国受监管的人寿保险实体视为一个合并的美国RBC实体，扣除与资本资源和风险相关的公司间项目。该公司打算在一段时间内将Aflac美国公司的目标综合RBC保持在约400%，这与公司的风险管理做法一致。

下表列出了截至12月31日公司美国人寿保险子公司的RBC比率，这是RBC申请的子公司最近的法定财政年度结束。

			2022						2021
美国家庭人寿保险公司			692		%				635		%
CAIC			1,056						832
TOIC			4,321						5,829
Aflac纽约			859						1,089

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

NAIC完成了与更新美国保险偿付能力监管框架相关的偿付能力现代化倡议(SMI)进程。SMI的重点是资本要求、治理和风险管理、集团监管、再保险、法定会计和财务报告事项等关键问题。NAIC仍有一些与SMI相关的正在进行的举措，如监督国际上关于集团资本金要求的努力以及加拿大皇家银行。NAIC采用集团资本计算(GCC)，概念性地对保险公司控股系统内的所有实体使用RBC聚合方法。GCC旨在成为监管机构用来标准化集团资本金要求的监管工具。 2021年，NAIC结束了对债券因素变化的分析，并正式采用了穆迪分析提出的新因素。这一举措将加拿大皇家银行债券系数从6个指定扩大到20个指定，以更紧密地与评级机构使用的评级标准保持一致。采用的变化没有对Aflac美国公司的综合RBC比率产生重大影响。

Aflac、CAIC和TOIC的注册地在内布拉斯加州，受其法规的约束。NDOI对向母公司支付股息、管理费、贷款和垫款施加了一定的限制和限制。根据内布拉斯加州保险法，如果股息分配超过根据法定会计原则确定的上一年运营净收入(不包括投资净收益)的较大值，或超过前一年年底法定资本和盈余的10%，必须事先获得NDOI的批准。Aflac在2023年宣布的超过11亿美元的股息将被视为非常股息，需要获得批准。类似的法律也适用于纽约，也就是Aflac纽约州的户籍管辖区。

隐私与网络安全治理

公司董事会通过了一项信息安全政策，指示管理层建立和运行一个全球信息安全计划，目标是监控现有的和新出现的威胁，并确保公司的信息资产和数据及其客户的数据得到适当的保护，以免丢失或被盗。董事会已将对公司信息安全计划的监督授权给审计和风险委员会。该公司的高级官员，包括其全球安全和首席信息安全官，负责全球信息安全计划的运作，并每季度与审计和风险委员会就该计划进行沟通，包括关于该计划的状态、对适用法规的遵守情况、当前和不断变化的威胁以及对信息安全计划的改变的建议。全球信息安全计划还包括网络安全事件响应计划，旨在提供跨公司职能的管理框架，以协调评估和应对潜在安全事件。这一框架确立了向全球安全和首席信息安全干事和其他高级干事报告某些事件的协议，目的是及时评估此类事件，确定适用的披露要求，并与审计和风险委员会进行沟通。事件响应计划指示高管立即并直接向首席非管理层董事报告某些事件。

其他

关于承付款和或有负债的资料，见合并财务报表附注15。

附加信息

投资者应该注意到，该公司在其美国证券交易委员会申报文件、新闻稿和公开电话会议中宣布了重大财务信息。根据美国证券交易委员会指引，本公司亦可使用本公司网站(http://investors.aflac.com))的投资者关系栏目与投资者就本公司进行沟通。公司在那里发布的财务和其他信息可能被视为重要信息。公司网站上的信息不是本文件的一部分。此外，公司对网站URL的引用仅用于非活动文本引用。

关键会计估计

该公司根据美国公认会计准则编制财务报表。这些原则主要是由FASB制定的。在本MD&A中，财务会计准则委员会发布的对美国公认会计原则的引用源自财务会计准则编撰™(ASC)。根据美国公认会计原则编制财务报表，要求公司在记录业务运营产生的交易时，根据目前可用的信息进行估计。该公司认为对了解其经营结果和财务状况最关键的估计是与投资和衍生工具、DAC、未来保单福利和未付保单索赔的负债以及所得税有关的估计。这些关键会计估计数的编制和评估涉及使用管理层分析和判断得出的各种假设。这个

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

这些关键会计估计的应用决定了截至2022年12月31日公司93%的资产和80%的负债的报告价值，因此对净收益和股东权益有直接影响。随后的经验或其他假设的使用可能会产生显著不同的结果。

投资的估值，包括衍生工具

该公司的投资主要包括债务和股权证券，既包括公开发行的证券，也包括私人发行的证券。对于公开发行的证券，本公司根据从公开交易所市场随时获得的报价市场价格以及第三方定价供应商的报价和估值来确定公允价值。对于公司投资组合中与VIE相关的大多数非公开发行的证券和衍生品，第三方定价供应商已经开发了估值模型，公司使用这些模型来确定公允价值。分别从2021年6月和2022年7月开始，这些模型以及相关的流程和控制被过渡到公司人员并由其执行。对于剩余的非公开发行的证券，该公司使用外部经纪商的非约束性报价。本公司已修订其非公开配售估值模型，在适当情况下将货币基础掉期调整(市场可观察数据)明确纳入假设利率曲线。

该公司每月估计其证券的公允价值。该公司在考虑当前市场状况的同时，每月监测从其定价供应商和经纪人那里获得的估计公允价值的一致性。本公司还定期与其定价经纪人和供应商讨论他们用来监测其方法的一致性的定价方法，并定期评估分配给他们的价值的估值水平的适当性。如果公允价值似乎不合理，公司将重新审查投入，并与供应商一起评估定价数据的合理性。此外，公司可能会将投入与相关的市场指数和其他业绩衡量标准进行比较。根据管理层的分析，若有证据显示根据现有市场数据对公允价值有更合适的估计，则确认或可能修订估值。本公司已对任何估值模型中的输入及计算进行核实，以确认该等估值代表对公允价值的合理估计。用于评估衍生品价值的投入包括但不限于利率、信用利差、外币远期和现货汇率以及利率波动性。

该公司估计按摊销成本计量的投资的预期终身信贷损失，包括持有至到期的固定到期日证券、应收贷款和每季度的贷款承诺。对于公司的可供出售的固定期限证券，只有当可供出售的固定期限证券的公允价值低于其摊销成本基础时，公司才评估估计的信贷损失

该公司估计信贷损失的方法是复杂的，并纳入了重要的判断。除了一种证券、一种资产类别或一种特定于发行人的信用基本面，它还考虑过去的事件、当前的经济状况和对未来经济状况的预测。随着情况的变化和新信息的出现，该公司的估计会进行修订。

见项目7A中题为“金融工具公允价值对利率变化的敏感性”的表格披露。关于市场风险的定量和定性披露，以及综合财务报表附注1、3、4和5的补充信息。

递延保单收购成本和保单负债

本公司大多数健康和人寿保单的保险费，包括癌症、意外、医院、危重疾病、牙科、视力、定期人寿、终身、长期护理和残疾，在投保人到期支付保费期间被确认为合同保费支付期间的赚取保费。当报告赚取的保费时，相关的福利和费用金额将从此类收入中扣除，以便在保单预期继续有效期间，利润与赚取的保费成比例确认。这种关联是通过每年增加对未来政策福利的负债以及推迟和随后摊销政策获得成本来实现的。

该公司具有有限薪酬特征的产品的保费，包括定期、终身、方式和子女养老，在比提供福利的期限短得多的期限内收取保费。当投保人到期时，这些产品的保费被确认为合同保费支付期间的赚取保费。超过净保费的任何毛保费将递延并记录在收益中，这样利润就会与现行保险保持不变的关系。福利在发生时被记为费用。在使用净保费方法确认保费时，将记录对未来保单福利的负债。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

延期保单收购成本

发援金和未来政策福利负债的计算需要使用基于可靠的精算估值技术的估计数。对于新的政策问题，公司每年审查其精算假设和可推迟的收购成本，并在必要时进行修订，以更准确地反映最近的经验和对实际收购成本的研究。对于生效的保单，该公司根据主要产品分组对DAC进行评估，以确定它们可从未来收入中收回，任何被确定为不可收回的金额将计入净收益。关于过去两年发援会活动的详情，见合并财务报表附注6。

保单负债

该公司的保单负债是根据美国公认会计原则和精算业务标准中定义的适用准则确定的，包括两个涉及分析和判断的组成部分：未来保单福利和未付保单索赔，这两个部分分别占2022年12月31日保单负债总额的87%和5%。

未来保单福利规定了将来发生的索赔，其计算方法一般为未来预期福利的现值减去未来预期净福利保费的现值。该公司根据发病率、死亡率、持续性和利息的假设来计算未来的政策收益。这些假设通常在政策发布时确定并被认为是锁定的。计算中使用的假设与制定保单毛保费时使用的假设密切相关。根据美国公认会计原则的要求，该公司还包括一项关于不利偏差的条款，旨在适应实际经验中的不利波动。只有在某些情况下，根据定期DAC可恢复性和溢价不足测试的结果，才能解锁这些假设。

未支付的保单索赔包括已发生和正在支付的索赔，以及已发生但尚未向本公司报告的索赔的估计。该公司使用对历史索赔付款的统计分析，并根据当前趋势和变化的情况进行调整，在非贴现的基础上计算未付保单索赔。本公司定期更新未付保单索赔估计所依据的假设，并纳入其历史经验以及提供有关本公司未偿负债信息的其他数据。

该公司的保险产品为每次事故提供不受医疗成本通货膨胀影响的固定保险额。此外，该公司的业务广泛分布在美国和日本。这种地理上的分散和该公司福利结构的性质减轻了由于局部流行病和灾难性事件而导致索赔支付意外大幅增加的风险。根据公司保单发生的索赔通常在相对较短的时间内报告和支付。未付索赔责任对病态假设特别敏感，特别是索赔的严重性和频率。严重性是索赔的最终规模，频率是发生的索赔数量。该公司的索赔经验主要与其投保人的人口统计有关。

作为其既定财务报告和会计惯例和控制的一部分，该公司对其投保人负债进行详细的年度精算审查(毛保费估值分析)，并按照美国公认会计准则的要求将审查结果反映在其经营业绩和财务状况中。对于Aflac日本公司，公司2022年和2021年的年度审查表明，没有必要加强与日本保单相关的负债。对于Aflac美国公司，公司在2022年和2021年的年度审查表明，没有必要加强与美国保单相关的负债。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

下表反映了截至12月31日止年度未来保单福利负债的增长。

未来的政策优势

(单位：百万美元和数十亿日元)			2022						2021
Aflac美国			$	9,960					$	9,865
增长率			1.0		%				2.0		%
Aflac日本			$	71,150					$	81,176
增长率			(12.4)		%				(8.4)		%
已整合			$	80,749					$	90,588
增长率			(10.9)		%				(7.4)		%
日元/美元汇率(期末)			132.70						115.02
Aflac日本			¥	9,442					¥	9,337
增长率			1.1		%				1.8		%

Aflac日本的未来保单福利负债以日元计算的增长和以美元计算的Aflac美国的未来保单福利负债的增长是由于公司有效业务块的老化和新业务的增加。

下表总结了在为公司产品建立储备时作出的某些重要假设，以及这些假设发生变化可能造成的净影响。根据美国公认会计原则，公司对其有限薪酬和长期合同的准备金主要是根据锁定的假设计算的。因此，下表所示的不利假设影响将增加公司的最佳估计储备，但不会导致溢价不足，需要加强储备或注销DAC。下表中的有利假设影响将减少公司的最佳估计储量，但它们不会导致其美国公认会计原则储量立即减少(鉴于公司将被要求锁定当前的假设)；相反，积极影响将在有效保单有效期内的净收益中确认。

以下信息仅供说明，包括单一假设变化的影响，而不是任何组合假设的变化的影响。由于新出现的经验，当前假设的变化以及可能导致所列财务报表余额超过所示数额的相关影响，可能会在未来期间发生。

假设

当前假设

假设改变

最佳估计储量的增加(减少) (单位：百万)(1)

投资回报

企业整个生命周期的预期投资组合账面收益率

上调25个基点/下调25个基点

$(2,102) to $2,277

预期未来理赔金额/基本死亡率

根据公司经验将定价预期调整为最佳估计

增加/减少预期未来索赔金额：+5%至-5%

$4,994 to $(4,994)

总终止率

根据公司经验将定价预期调整为最佳估计

提高/降低预期总终止率：+5%至-5%

$(434) to $600

(1) 按照目前的最佳估计假设，最佳估计准备金等于索赔、现金价值、费用和佣金的现值减去毛保费的现值。

在计算未付保单索赔的估计时，公司考虑了许多因素，包括保单下可获得的利益和金额；面临索赔的保单的数量和人口统计；以及内部业务做法，如发生的日期分配和当前的索赔管理做法。本公司密切监察这些情况，并在实际经验出现时对负债作出调整。索赔水平在不同时期通常是稳定的；但是，索赔水平可能会出现波动。在计算未付保单索赔负债时，本公司不计算估计的范围。下表显示了截至2022年12月31日未付保单索赔负债对索赔严重性和频率变化的预期敏感度。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

未付保单索赔责任的敏感性

(单位：百万)						总严重性
总频率			减少量 增加2%												减少量 增加1%												保持不变												增加 增加1%												增加 增加2%
增长2%						$	(1)											$	24											$	49											$	74											$	99
增长1%						(25)												0												24												49												74
保持不变						(49)												(24)												0												24												49
减少1%						(73)												(49)												(24)												0												24
减少2%						(97)												(73)												(49)												(25)												(1)

截至2022年12月31日，其他保单负债占保单负债总额的9%，主要包括年金和未到期保费准备金，以及保单持有人在购买某些Aflac Japan保险产品时支付的预付保费贴现。这些预付保费在收取时递延，并在合同保费支付期间确认为赚取的保费。预付保费分别占2022年12月31日和2021年12月31日其他保单负债余额的11%和15%。有关更多信息，请参阅本MD&A的Aflac日本部分。

所得税

所得税拨备一般基于为财务报表目的报告的税前收益，这与公司在准备所得税申报单时使用的金额不同。递延所得税是根据制定的税法和适用于本公司预期暂时差异逆转的期间适用的税法和法定税率，为资产和负债的财务报告基础和所得税基础之间的临时差异确认的。根据美国公认会计原则对税收状况进行评估是一个分两步进行的过程。在第一步中，企业确定税务机关审查后是否更有可能维持纳税状况。第二步是计量，通过计量符合更有可能确认门槛的税收头寸，以确定在财务报表中确认的收益金额。当一笔金额很可能不会变现时，就会为递延税项资产建立估值准备。在确定递延税项资产的估值准备时，管理层需要作出某些判断和假设。

在评估收回递延税项资产的能力时，公司管理层考虑所有可获得的证据，包括未结转年度的应税收入、最近几年累计亏损的存在、预测收益、不包括冲销暂时性差异和结转的未来应税收入、未来应税暂时性差异冲销以及审慎和可行的税务筹划策略。倘若本公司确定其未来不太可能全部或部分变现其递延税项资产，将于厘定期间于盈利中计入估值减值。同样，如果后来确定这些递延税项资产更有可能变现，则先前提供的估值拨备将被撤销。未来的经济状况和市场波动，包括利率上升或信贷利差扩大，可能会对公司的税务筹划战略产生不利影响，特别是对以前确认的资本损失利用税收优惠的能力。鉴于预测未来业绩以及特定行业和投资市场状况的固有不确定性，公司的判断和假设可能会发生变化。

Aflac Japan在DST中持有某些美元计价资产。这些资产主要由各种以美元计价的商业抵押贷款组成。从历史上看，出于美国税务目的，DST的功能货币是日元。2022年，该公司通过美国国税局的自动同意程序要求改变税务会计方法，将其在DST上用于美国税务目的的本位币改为美元。因此，出于美国税收的目的，DST持有的资产的外币换算收益或亏损将不再被确认。本公司历史上记录了DST资产的外币折算收益的递延税项负债，该负债于2022年第三季度因功能货币变化而释放，随后在2022年第四季度根据外币影响进行了调整。功能货币的这一变化导致公司在2022年确认了4.52亿美元的所得税优惠(基本和稀释后每股分别为0.71美元)。

公司的有效税率每增加或减少一个百分点，公司2022年的所得税支出将增加或减少4200万美元。

有关所得税的更多信息，请参见本报告提出的合并财务报表附注10。

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

长久期保险合同未来会计准则的采纳

2018年8月，FASB发布了2018-12年度会计准则更新(ASU)，金融服务.保险，对长期合同会计的有针对性的改进“(LDTI)。这一更新极大地改变了保险公司对长期合同的会计处理方式，并修订了适用于该公司的现有确认、计量、列报和披露要求。新指南中涉及的问题包括：1)要求对未来保单收益负债(LFPB)的现金流量假设进行至少每年一次的审查和更新，并要求每季度更新贴现率假设；2)按公允价值核算市场风险收益；3)简化递延收购成本的摊销；以及4)改进财务报表的列报和披露。本公司没有具有市场风险收益的产品。

自最初发行以来，财务会计准则委员会已将ASU的生效日期推迟了两年，因此，修正案现在对本公司的会计年度和这些会计年度内的过渡期生效，从2022年12月15日之后开始。修订后的指南将从提出的最早的时期开始实施，从2021年1月1日过渡日(过渡日)开始。

本公司将于2023年1月1日结束实施工作并通过修正案。这一采用将对公司的财务状况、经营结果和披露产生重大影响。更新LFPB假设的要求将对公司的运营、系统、流程和控制的结果产生重大影响，更新贴现率的要求将对其AOCI和股本产生重大影响。

采用时有两种允许的过渡方法，本公司选择了修改后的追溯过渡方法。新的指导意见要求，用于保险负债贴现的贴现率最初应在采用之日调整，随后在每个报告期内调整为反映本公司保险负债期限的中上(低信用风险)固定收益工具收益率(以基础保险合同的货币表示为A级)的市场水平。

在修改后的追溯方法下，对过渡的主要影响是通过更新贴现率来推动的，贴现率增加了准备金，并将AOCI降低了相应的税额净额。采用过渡日期的影响将导致AOCI减少约186亿美元，留存收益减少约-3亿美元。对AOCI的影响是由于将贴现率假设从截至过渡日期锁定的准备金利率更新为参考过渡日期(截至2020年12月31日)中上级(低信用风险)固定收益工具的市场水平收益率确定的利率。由于利率上升和日元走弱，截至2023年1月1日的AOCI减少将减少到约21亿美元。

正如综合财务报表附注1中详细讨论的那样，该公司为美国和日本的保险业务设计了贴现率方法。根据新的ASU的规定，贴现率在每个报告期都会更新。

根据美国公认会计原则对公司报告的财务报表的影响很大程度上受到公司商业模式的性质的影响。采用新的指导意见反映了该公司专注于日本的第三部门业务，特别是癌症保险，在这方面，负债期限大大长于资产期限，而日本的总体业务继续从死亡率、发病率和费用方面获得有利的经验。本公司在日本的第三部门保险负债持续时间较长，加上日本长期固定收益市场的流动性有限或几乎没有流动性，这给基于市场的贴现率指导的应用带来了挑战，要求本公司在其日本第三部门负债的贴现率方法中应用重大判断。根据修订的追溯法，适用于长期第三部门负债的低贴现率的影响在采用时得到确认，而相关的有利发病率利润率则随着时间的推移得到确认，从而对美国公认会计准则权益产生显著的时间影响。此外，在日本业务方面，公司拥有大量指定为持有至到期(HTM)的资产组合，作为降低资本(偿付能力保证金比率或SMR)波动性的战略。在低利率环境下(如日本目前存在的)，在较高利率环境下购买的被指定为HTM的资产具有未反映在AOCI(HTM证券按美国公认会计准则按摊销成本列账)中的重大内含收益，这是对适用于保单负债的低贴现率的经济抵消。截至2022年12月31日，公司的HTM投资组合按摊销成本计算为191亿美元，有22亿美元的未实现净收益。截至2020年12月31日(就在1月1日之前, 截至2021年过渡日)，公司的HTM投资组合按摊销成本计算为245亿美元，未实现净收益为59亿美元。在采用ASU 2018-12年度后，公司还预计净收益和每股净收益将反映未来现金流假设更新期间更大的季度波动，这些假设用于计算未来政策收益的负债。有关合并财务报表附注1的补充资料，见合并财务报表附注1

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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

对公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的综合收益表的影响，根据LDTI重述。

下表列出了采用ASU 2018-12对本公司先前报告的截至12月31日的年度营运比率的预期影响。

			如报道所述																								调整后的
			2022												2021												2022												2021
Aflac日本：(1)
占总保费的比率：
福利和索赔，净额						68.8		%										67.0		%										67.4		%										67.9		%
调整后总收入的比率：
调整后费用总额						21.5												21.6												20.3												20.5
Aflac美国：
占总保费的比率：
福利和索赔，净额						43.8		%										43.6		%										45.9		%										47.0		%
调整后总收入的比率：
调整后费用总额						41.9												39.5												39.7												38.4

(1)包括综合财务报表附注1所述递延利润负债重新分类的影响。

在截至2022年12月31日的一年中，正如新的ASU所重申的那样，Aflac日本公司的福利比率较低，而美国公司的福利比率较高，而由于递延收购成本的摊销速度较慢，费用比率略低。这导致Aflac日本公司的税前利润率略高，Aflac美国公司的税前利润率略高。

在截至2021年12月31日的一年中，正如新的ASU所重申的那样，Aflac日本和Aflac美国的福利比率较高，而费用比率略低，原因是递延收购成本的摊销速度较慢。这导致Aflac日本公司的税前利润率略高，而Aflac美国公司的税前利润率略低。

在采用ASU之前，与大流行病有关的低索赔经验在报告所述期间经历低索赔时在收益中确认，而在新的ASU下，这种与大流行病有关的低索赔经验根据与经验有关的重新计量并可能通过年度假设更新予以确认，即部分在报告所述期间确认，其余部分在每个队列的剩余预期寿命内确认。

该公司创建了一个强有力的治理框架，以支持最新标准的实施。作为其实施的一部分，本公司作出了相关的政策选择，这些选择在合并财务报表附注1中概述。公司还完成了精算技术平台的现代化，以增强其建模、数据管理、经验研究和分析能力，增加关键报告和分析过程的端到端自动化，并优化其控制框架。该公司还建立了与作为执行更新标准的一部分而创建的新流程相关的内部控制。

采用这一新的会计准则不会影响根据FSA要求的AFLAC日本公司的财务报表，也不会影响适用法律要求的AFLAC美国公司的财务报表。因此，采用最新准则不会影响本公司的整体现金流、子公司的派息能力或达到适用监管资本标准的能力，也不会影响本公司现有的债务契约或资本配置策略。

新会计公告

在过去三年中，各会计准则制定机构一直在积极征求意见并发布声明、解释和披露草案。有关新的会计声明及其对公司财务状况或经营结果的影响(如有)的信息，请参阅综合财务报表附注1。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

本公司主要面临以下类型的市场风险：货币风险、利率风险、信用风险和股权风险。这些因素的波动可能会影响公司的综合运营或财务业绩

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

条件。本公司定期监测其市场风险，并使用各种策略来管理其对这些市场风险的敞口。

货币风险

Aflac日本

Aflac日本保险业务的本位币是日元。Aflac日本公司的保费和很大一部分投资收入是用日元支付的，其索赔和大部分费用都是用日元支付的。Aflac Japan购买日圆计价资产和美元计价资产，这些资产可能对冲到日圆，以支持日圆计价的政策负债。然而，出于财务报告的目的，这些和其他以日元计价的财务报表项目是换算成美元的。Aflac日本的大部分现金和债务都是以日元计价的。

该公司从事对冲活动，以减轻在Aflac日本持有美元计价投资的某些货币风险；然而，这种对冲计划也有一些固有的风险。有一种风险是，在日元长期走软的情况下，可能会出现巨额衍生品损失，从而产生相应的流动性要求，以支持中期衍生品结算。此外，用于对冲的衍生品的存续期比被套期保值的投资短，因此存在展期风险。在不利的市场环境下，衍生品在整个对冲期间的展期可能会导致对冲成本增加。此外，正如题为“缺乏可接受的日元计价投资可能对公司的经营结果、财务状况或流动性产生不利影响”的风险因素部分所详细讨论的那样，在日元走弱期间衍生产品结算实现的损失可能无法通过实现对冲的美元计价投资的相应持有货币收益来弥补，如果这些投资最终没有出售并转换为日元的话。

该公司已采取措施完善战略，以减少Aflac日本公司因美元计价投资而面临的货币风险，同时平衡对Aflac日本公司经济股本盈余的考虑。这一战略的改进导致了在Aflac日本持有的未对冲美元计价投资的数量增加，同时缓解了对冲成本的增加。总体而言，Aflac日本的货币风险敞口随着其非对冲美元计价投资组合的增加而增加。随着Aflac日本以美元计价的投资组合的价值波动和公司商业模式的演变，公司定期重新评估这一未对冲投资组合的规模，并可能相应地上调或下调其货币对冲目标。见风险因素部分的其他讨论，标题为“公司受到日元/美元汇率的外币波动的影响”。

母公司

当日元资金实际兑换成美元时，公司将面临货币风险，这是一个经济事件。当以日元计价的资金作为股息和管理费从Aflac Japan支付给母公司，并按季度结算其再保险转分交易时，就会发生这种情况。支付日元时的现行汇率将与赚取日元利润时的现行汇率不同。该公司可能会使用部分日元股息和管理费支付Aflac公司的日元计价票据，其余部分兑换成美元。

除了日元支付和再保险退保外，Aflac日本公司的某些投资活动还使公司在日元兑换成美元时面临经济货币风险。如上所述，该公司将一部分日元现金流投资于以美元计价的资产。这要求公司在投资之前将日元现金流转换为美元。如前所述，对于某些以美元计价的证券，该公司签订外币远期和期权合同，以对冲对冲投资的公允价值上的货币风险。此外，母公司签订远期合同以实现双重目标，即对冲Aflac日本公司股息支付的外币汇率风险，以及降低企业范围的对冲成本。该公司还在远期和期权之间平衡对冲工具的数量，试图管理和平衡与抵押品、对冲成本和现金结算相关的风险。如果市场经历日元的大幅走强，这可能会由于现金抵押品和潜在的现金结算要求而导致母公司的现金紧张。根据汇率波动的时机和严重程度，再加上该计划中未完成活动的水平，母公司的现金压力可能会很大。

除上述活动外，该公司一般不会将日元兑换成美元；但是，出于财务报告的目的，它会将财务报表金额从日元兑换成美元。因此，报告的金额受到外币波动的影响。本公司报告未实现外币折算损益计入AOCI。在日元对美元走弱的时期，将日元兑换成美元会导致美元减少

71

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

要上报。当日元走强时，将日元兑换成美元会导致报告更多的美元。日元相对于美元的贬值通常会对该公司以美元计的日元计价投资的价值产生不利影响。该公司还考虑了Aflac日本的经济股本盈余和相关的外币敞口。该公司通过将Aflac日本公司投资组合的一部分投资于美元计价证券以及母公司发行日元计价债券来管理这一货币风险。因此，汇率波动对公司净资产的影响减少。

下表列出了截至12月31日该公司以日元计价的资产和负债的美元价值，以及按特定汇率计算的以日元计价的综合净资产敞口，从而说明了外币波动的影响。

以日元计价的资产和负债的美元价值

按选定汇率计算

(单位：百万)			2022																		2021
日元/美元汇率			117.70						132.70 (1)						147.70						100.02						115.02 (1)						130.02
日元计价的金融工具：
资产：
可供出售的证券：(2)
固定期限证券(3)			$	48,591					$	43,102					$	38,730					$	65,733					$	57,160					$	50,566
固定到期日证券-综合 可变利息实体(4)			636						564						506						951						827						731
持有至到期的证券：(2)
固定期限证券			21,485						19,056						17,121						25,299						22,000						19,462
股权证券			755						670						602						856						744						659
现金和现金等价物			1,077						955						858						1,239						1,078						953
衍生品			731						617						977						941						936						2,120
其他金融工具			247						219						196						261						227						200
小计			73,522						65,183						58,990						95,280						82,972						74,691
负债：
应付票据			4,838						4,290						3,854						4,150						3,603						3,193
衍生品			1,386						1,698						2,205						1,125						1,619						3,035
小计			6,224						5,988						6,059						5,275						5,222						6,228
净日元计价金融工具			67,298						59,195						52,931						90,005						77,750						68,463
其他以日元计价的资产			7,891						6,999						6,288						9,268						8,059						7,130
其他以日元计价的负债			94,340						83,680						75,186						113,564						98,754						87,361
合并日元计价净资产 (受外币影响的负债) 波动(2)			$	(19,151)					$	(17,486)					$	(15,967)					$	(14,291)					$	(12,945)					$	(11,768)

(1) 实际期末汇率

(2)扣除信贷损失准备后的净额

(3) 不包括本公司已签订外币衍生品的美元计价公司债券，如MD&A的Aflac Japan Investment部分所述

(4)不包括合并VIE中具有相应交叉货币互换的美元计价债券

该公司被要求合并某些VIE。Aflac日本投资组合中的一些合并VIE使用外币掉期将外币现金流转换为Aflac日本的功能货币日元，以将现金流波动降至最低。外币掉期交换两种货币的初始本金金额，约定在未来某一天以商定的汇率重新交换这两种货币。还可以根据商定的费率和名义金额，以规定的时间间隔定期交换付款。在合并之前，公司在这些VIE中的实益权益是以日元计价的可供出售的固定到期日证券。合并后，原来以日元计价的投资被取消确认，基础固定到期日证券和交叉货币掉期得到确认。以美元计价的投资和交叉货币互换的组合在经济上创造了以日元计价的投资，对公司的净投资对冲头寸没有影响。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

同样，美国公司债券与公司签订的外币远期和期权的组合，如MD&A的Aflac日本投资小节所述，在经济上创造了一种以日元计价的投资，有资格作为公司在Aflac日本的投资的组成部分，用于净投资对冲目的。

有关公司Aflac日本净投资对冲的更多信息，请参见MD&A的对冲活动小节。

利率风险

该公司的主要利率风险是利率变化对其债务证券投资的公允价值的影响。利率的大幅上升可能导致公司投资组合的价值下降，这也将对公司对其递延税项资产状况的整体评估产生次要影响。该公司利用全面的估值方法，每季度监测其投资组合，衡量其投资的价格波动性，以及其投资的公允价值对公司拥有的债务证券的利率变化的敏感性。例如，如果债务证券的当前期限为10年，那么假设所有其他因素保持不变，如果市场利率下降100个基点，该证券的公允价值将增加约10%。同样，假设所有其他因素保持不变，如果市场利率增加100个基点，债务证券的公允价值将减少约10%。

截至12月31日，利率可能上升对该公司拥有的债务证券、不包括信用违约掉期的衍生品和应付票据的公允价值的估计影响如下：

金融工具公允价值的敏感性

利率的变化

			2022																					2021
(单位：百万)			公平 价值									+100 基础 支点												公平 价值									+100 基础 支点
资产：
债务证券：
固定期限证券：
日元计价						$	64,876								$	57,535											$	84,856								$	74,186
以美元计价						32,075									29,551												40,709									37,168
债务证券总额						$	96,951								$	87,086											$	125,565								$	111,354
商业按揭及其他贷款						$	13,212								$	13,136											$	11,996								$	11,881
衍生品						$	617								$	669											$	936								$	958
负债：
应付票据(1)						$	6,826								$	6,368											$	8,539								$	7,882
衍生品						1,698									1,542												1,619									1,419

(1) 不包括租赁义务

影响本公司债务证券投资的公允价值的因素有很多。这些因素包括现行利率环境的变化，这些变化直接影响到某一特定期间相对于上一期间的未实现损益余额。市场收益率的下降通常会提高债务证券的公允价值，而市场收益率的上升通常会对公司债务证券的公允价值产生负面影响。然而，该公司预计不会实现任何未实现收益或亏损的大部分。关于债务证券未实现损失的更多信息，见合并财务报表附注3。

公司试图将其资产的期限与其负债的期限相匹配。下表列出了截至12月31日，Aflac日本公司以日元计价的资产和负债以及保费的大致期限。

73

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

(单位：年)			2022						2021
日元计价的债务证券			13						14
未来年度应支付的政策福利及相关费用			14						14
在未来数年就有效保单收取的保费			10						10

下表列出了截至12月31日，Aflac以美元计价的资产和负债以及保费的大致期限。

(单位：年)			2022						2021
美元计价的债务证券			7						8
未来年度应支付的政策福利及相关费用			8						8
在未来数年就有效保单收取的保费			7						7

下表显示了截至12月31日的几年中，基于摊销成本的未来政策福利的平均所需利率和投资收益率的比较。

未来政策利好的利率比较

和投资收益率

(扣除投资支出后的净额)

			2022																		2021
			U.S.									日本									U.S.									日本
年内发出的保单：
政策准备金的规定利息						3.00		%							1.22		%	(1)						3.00		%							.96		%	(1)
新的投资收益						4.92									4.29									3.19									3.34
年底生效的政策：
政策准备金的规定利息						4.99									2.98			(1)						5.10									3.05			(1)
投资组合账面收益率，期末						5.15									2.87									4.72									2.44

(1)代表对Aflac日本的投资，这些投资支持政策义务，因此不包括Aflac日本的年金产品

高于上述水平的Aflac Japan投资收益率包括计入摊销对冲成本之前的美元计价投资收益率。该公司继续监测其在美国和日本新发行产品的新货币收益率与所需利息假设之间的差额，并将在必要时重新评估这些假设。目前，当公司拥有的投资到期时，所得资金可以低于早些年发行的保单的保单福利负债增加所需利息的收益率进行再投资。总体而言，由于业务组合的变化以及死亡率、发病率和费用方面的有利经验，Aflac日本的总体业务存在足够的利润率。

该公司持有投资并发行了以美元LIBOR为基准的债券，还持有以美元LIBOR为基准的衍生品。即将停止以美元LIBOR作为利率基准，可能会给基于美元LIBOR的贷款以及其他基于美元LIBOR的衍生品和资产的估值带来不确定性。这可能会对此类工具的定价和流动性产生不利影响。公司已通过识别、评估和监控与美元伦敦银行间同业拆借利率过渡相关的风险，为预期的美元伦敦银行间同业拆借利率终止做好准备。准备工作包括采取步骤更新业务流程(包括支持替代参考汇率)和模式，以及评估遗留合同中可能需要的任何变化，包括确定适用的后备办法。

本公司可能定期进行衍生交易以对冲利率风险，视乎一般经济情况而定。2022年，公司在其套期保值策略中扩大了利率掉期的使用，旨在帮助管理公司对利率的敏感性。有关利率衍生工具的其他资料，请参阅MD&A的对冲活动小节及综合财务报表附注4。

74

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

信用风险

该公司投资组合的很大一部分由债务证券和贷款组成，这些证券和贷款使其面临标的发行人或借款人的信用风险。公司对每一项新投资都会仔细评估这一风险，并密切监控其现有投资组合的信用风险。除了为投资组合中的每项投资承保信用风险外，该公司还考虑了其产品和负债的需求、业务的总体要求以及其他因素。

评估公司信贷组合中的潜在风险涉及多种因素，包括但不限于对发行人或借款人的业务活动、资产、产品、市场地位、财务状况和未来前景的评估，包括发行人或借款人业务的可持续性以及与环境、社会和治理相关的因素的影响。该公司在分配信用评级时纳入了NRSRO的评估，并在为投资组合所持股份分配贷款评级时采用了其外部经理的评级方法。公司对其持有的所有投资组合和潜在的新投资进行广泛的内部信用风险评估，包括使用公司的专业外部经理提供的分析。对于由外部资产管理公司管理的资产，本公司提供在作出投资决策时必须使用的投资和信用风险参数，并要求资产管理公司持续监测和报告投资组合内信用风险的重大变化。

投资集中度

该公司15个最大的固定到期日证券全球投资敞口如下：

全球最大的固定期限证券投资头寸

(单位：百万)

2022年12月31日

																		总计						占总数的百分比
不是的。												合并的公司/主权风险敞口						已整合						固定到期日						信用
																		账面价值						证券						额定值
1												日本国民政府(1)						$	42,618					45.09		%				A+
2												美国银行北美						339						.36
												三菱UFG银行有限公司						226						.24						A
												三菱UFG银行有限公司						113						.12						A-
3												三菱UFG银行有限公司						339						.36
												美国银行公司						188						.20						A
												美国银行公司						151						.16						BBB+
4												Investcorp SA						329						.35						BB
5												意昂国际金融集团						320						.34						BBB
6												巴诺布拉斯						279						.30						BBB-
7												北欧银行						258						.27						A-
8												安盛						252						.27						A
9												华特迪士尼公司。						246						.26						A-
10												德国电信股份公司						246						.26						BBB+
11												CFE						240						.25						BBB
12												日本高速公路控股和债务						240						.25						A+
13												美国电话电报公司						239						.25						BBB
14												墨西哥石油公司(Pemex)						226						.24						BB-
15												捷克(共和国)						226						.24						AA-
												Subtotal						$	46,397					49.08		%
												固定到期日证券总额						$	94,525					100.00		%

(1)日本国债或日本国债支持证券

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

正如之前披露的那样，该公司拥有长期债务工具，以支持其长期投保人义务。公司持有的一些最大的全球投资头寸是多年前购买的，由于发行实体之间的合并和整合活动，其规模有所增加。此外，该公司的许多最大持有量都是以日元计价的，因此日元走强可以增加其美元头寸，日元走弱可以减少其美元头寸。该公司的全球投资指导方针为其投资组合设定了集中度限制。

地理曝光度

下表显示了截至12月31日该公司债务证券的地理风险敞口。

			2022												2021
(单位：百万)			摊销成本						的百分比 总计						摊销成本						的百分比 总计
日本			$	46,539					49.2		%				$	54,701					50.9		%
美国和加拿大			28,547						30.2						30,971						28.8
英国			3,014						3.2						3,473						3.2
德国			2,074						2.0						2,448						2.3
法国			1,870						2.0						2,112						2.0
欧元区外围国家			1,788						1.9						1,916						1.8
葡萄牙			75						.1						87						.1
意大利			997						1.1						1,090						1.0
爱尔兰			118						.1						99						.1
西班牙			598						.6						640						.6
北欧地区			1,670						1.8						1,770						1.6
瑞典			914						1.0						905						.8
挪威			322						.3						366						.3
丹麦			276						.3						317						.3
芬兰			158						.2						182						.2
其他欧洲			2,519						2.8						2,728						2.6
荷兰			1,125						1.3						1,259						1.2
瑞士			578						.6						532						.5
捷克共和国			399						.4						461						.4
奥地利			106						.1						122						.1
比利时			160						.2						180						.2
波兰			151						.2						174						.2
除日本外的亚洲地区			1,895						2.0						2,198						2.0
非洲和中东			1,002						1.1						1,134						1.1
拉丁美洲			1,935						2.0						2,056						1.9
澳大利亚			1,417						1.5						1,578						1.5
所有其他人			261						.3						292						.3
固定到期日证券总额			$	94,531					100.0		%				$	107,377					100.0		%

在确定投资敞口的注册地时，考虑的主要因素是发行人的合法国家风险所在地。然而，母担保人的所在地、公司总部或主要业务运营地点(包括重大资产所在地)、一级市场所在地(包括创收地点)以及评级机构公开承认的特定国家风险等其他因素可能会影响国家(或地理)风险地点的分配。如果发行人是特殊融资工具或全球公司的分公司或子公司，则公司在确定国家风险的适当分配时，会考虑发行人相对于其最终母公司的任何担保和/或法律、监管和公司关系。

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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

衍生交易对手

本公司是大部分衍生工具的直接交易对手，在该等合约的交易对手不履行合约的情况下，本公司须承担信用风险。对于与本公司的VIE投资相关的外币掉期，本公司承担因交易对手违约而造成的外汇和/或信用损失的风险，即使它不是这些合同的直接交易对手。本公司的VIE和优先票据及次级债券互换、外币互换、某些外币远期、外币期权和利率互换的交易对手违约风险通过这些交易的交易对手必须满足的抵押品登记要求而得到缓解。如果抵押品入账协议不到位，与外币远期和外币期权相关的交易对手风险是，在合同到期时，交易对手无法按商定的价格或交割日期交付商定金额的日元，从而使公司在Aflac日本投资组合中面临额外的未对冲美元敞口。更多信息见合并财务报表附注4。

股权风险

股权证券的市场价格受波动的影响，因此在随后的投资出售中变现的金额可能与报告的市场价值大不相同。证券市场价格的波动可能是由另类投资的相对价格和一般市场状况造成的。截至2022年12月31日，该公司最大的股本敞口是对Trupanion，Inc.的投资，其成本基础为2亿美元，公允价值为1.73亿美元。不包括Trupanion Inc.，截至2022年12月31日，该公司三个最大的股本敞口的公允价值为2.4亿美元，约占其股本证券总投资的24%。如果股票价格在假设的广泛范围内下跌10%，公司股权投资的公允价值将减少约1.09亿美元。

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项目8.财务报表和补充数据

第八项。    财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告			79
合并财务报表			83
合并损益表			83
综合全面收益表(损益表)			84
合并资产负债表			85
合并股东权益报表			86
合并现金流量表			88
合并财务报表附注			89
附注1.主要会计政策摘要			89
注2.业务细分和对外信息			104
注3.投资			108
注4.衍生工具			122
附注5.公允价值计量			132
附注6.递延保单收购成本和保险费			146
附注7.保单负债			147
附注8.再保险			149
附注9.应付票据和租赁债务			150
注10.所得税			157
注11.股东权益			160
注12.基于股份的薪酬			164
附注13.法定会计和股息限制			167
附注14.福利计划			170
附注15.承付款和或有负债			174
注16.后续事件			175

管理层财务报告内部控制年度报告

管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)中有定义。在公司管理层(包括主要行政人员和主要财务官)的监督和参与下，公司根据#年的框架对其财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。根据公司在这一框架下的评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。

毕马威会计师事务所(PCAOB公司ID185)，一家独立的注册会计师事务所，已在该事务所的所在地#年出具了一份证明报告佐治亚州亚特兰大关于公司截至2022年12月31日的财务报告的内部控制有效性，本文包括在内。

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项目8.财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Aflac Inc.：

财务报告内部控制之我见

我们审计了Aflac股份有限公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日的财务报告内部控制，根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表，截至2022年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益(亏损)表、股东权益和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表II、III和IV(统称为合并财务报表)，我们于2023年2月23日的报告对该等综合财务报表表达了无保留意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/毕马威律师事务所

佐治亚州亚特兰大

2023年2月23日

79

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项目8.财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Aflac Inc.：

关于企业合并的几点看法 财务报表

我们审计了Aflac股份有限公司及其子公司(本公司)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表，截至2022年12月31日的三年期间各年度的相关综合收益表、全面收益(亏损)表、股东权益表和现金流量表，以及相关附注和财务报表附表II、III和IV(统称为合并财务报表)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三年期间每年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的报告，以及我们2023年2月23日的报告，对公司财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。

意见基础

这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

某些私人发行证券的公允价值

正如综合财务报表附注5所述，本公司投资于若干需要在估计公允价值时作出重大判断的私人发行证券。非公开发行证券的公允价值使用由第三方定价供应商开发的贴现现金流估值模型进行估计，并考虑证券的独特特征和其他市场信息以确定特定于发行人的信用曲线以估计预期现金流。需要判断来确定估值模型中使用的输入和假设，包括确定最合适的可比证券，以便在无法根据特定证券特征开发特定于发行人的信用曲线时开发该曲线。截至2022年12月31日，私人发行证券的价值包括在可供出售的固定期限证券的财务报表标题中，公允价值为719.36亿美元；可供出售的固定期限证券-合并变量

80

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项目8.财务报表和补充数据

利息实体，公允价值38.05亿美元；持有至到期的固定到期日证券，摊销成本190.56亿美元。

我们将某些私人发行证券的公允价值评估确定为一项重要的审计事项。由于估值模型的复杂性，评估估值模型、估计公允价值所用的方法以及公司确定最合适的可比证券以制定特定于发行人的信用曲线(如有必要)需要主观的核数师判断和专业的估值技能和知识。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们在估值专业人员的协助下，对公司评估某些非公开发行证券的公允价值的过程进行了评估，并测试了某些内部控制的运作有效性。这包括对本公司在适当情况下确定可比证券的控制，以制定特定于发行人的信用曲线，用于估值模型以估计公允价值。我们聘请了具有专门技能和知识的估值专业人员，以协助评估此类证券的估计公允价值，包括

•评估公司的估值方法是否符合美国公认的会计原则。

•评估本公司由第三方开发的模型，以评估非公开发行证券的公允价值，方法是确定该模型与内部开发的模型之间的公允价值高于预先确定的容差(如果有)的差异已由本公司进行调查。

•对于选定的非公开发行的证券，评估用于制定发行人特定信用曲线的可比证券，方法是根据本公司的方法以及我们对该等证券和该等证券市场的了解，评估确定可比证券是否合理。

•根据独立开发的估值模型和假设(如适用)，使用市场数据来源为选定的非公开发行证券编制公允价值的独立估计，并将我们的独立估计与本公司的公允价值进行比较。

估计未付的保单索偿

正如综合财务报表附注1所述，未付保单索赔主要按未贴现基准计算，并根据当前趋势和变化的情况对历史索赔经验进行了统计分析。该公司对估计数进行评估，并在出现新的索赔经验时对估计数进行必要的调整。截至2022年12月31日，该公司记录的未付保单索赔负债为45.61亿美元。

我们将评估未付保单索赔的估计数确定为一项重要的审计事项。需要专门的精算技能和知识以及审计师的主观判断，以评估用于估计未付保单索赔负债的精算方法和假设，并确定公司的方法与公认的精算方法一致。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。在精算专业人员的协助下，我们评估了对公司评估未付保单索赔责任的流程的某些内部控制的设计和运行有效性。这包括与计算未付保单索赔负债时使用的精算方法和假设的评价有关的控制。我们聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员协助评估未付保单索赔责任，其中包括

•评估公司采用的精算方法和假设，并将其与公认的精算方法和历史结果进行比较。

•通过与历史结果和我们对估计变化的预期进行比较，评估公司对未付保单索赔责任的估计。

•为估计某些产品的未付保单索赔制定一个独立的范围，以评估公司的已记录负债，并评估已记录负债在我们范围内的任何变动。

81

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项目8.财务报表和补充数据

•通过将本公司在不同历史时期记录的某些产品的未付保单索赔责任与使用截至2022年12月31日支付的索赔制定的独立范围进行比较，评估本公司估计未付保单索赔的历史能力。

披露采用ASU 2018-12金融服务-保险的预期影响：有针对性地改进长期合同的会计

正如综合财务报表附注1所述，本公司披露了由于ASU 2018-12年度金融服务-保险：对长期合同会计(标准)的有针对性的改进，截至2021年12月31日和2022年12月31日的预期过渡影响和未来政策福利的调整负债(LFPB)余额。公司计划于2023年1月1日采用该标准，采用修改后的追溯过渡法。该标准要求公司使用当前的现金流假设和当前的中上等级(低信用风险)固定收益工具收益率(当前贴现率)来估计LFPB余额。使用紧接2021年1月1日(过渡日期)之前使用的贴现率和截至过渡日期的当前贴现率的LFPB余额的差额记录在过渡时累计其他综合收益(AOCI)净额中。保险合同下的所有付款将作为综合准备金一起计量。该公司估计，采用这一过渡日期的影响将导致AOCI减少约186亿美元，并已披露截至2021年12月31日和2022年12月31日的调整后LFP余额分别为1159.64亿美元和882.41亿美元。

我们使用更新的假设和当前的贴现率(统称为LFP余额)，将对公司采用该准则对过渡期以及截至2021年和2022年12月31日的调整后LFP余额的预期影响的披露进行评估，这是一项重要的审计事项。在评估精算方法、某些现金流假设(死亡率、发病率和终止)和预测，以及用于制定美国和日本单独贴现率曲线的方法和假设时，涉及审计师的高度努力，包括专业技能和知识以及审计师的主观判断。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们在估值和精算专业人员的协助下，对公司估算LFPB余额的过程进行了评估，并测试了某些内部控制的运作有效性，包括与精算方法、现金流假设和预测相关的控制，以及贴现率曲线的开发。我们聘请了具有专业技能和知识的估值专业人员协助评估公司使用的方法和假设，通过开发独立的贴现率曲线并将其与公司使用的折现率曲线进行比较，来为美国和日本开发单独的贴现率曲线。我们聘请了具有专门技能和知识的精算专业人员协助评估LFPB余额，其中包括

•评估公司对LFPB余额的估计，以符合标准。

•评估公司使用的精算方法，通过评估公司计算LFP余额是否符合公认的精算方法来估算LFP B余额。

•通过将某些现金流假设与公司的历史经验进行比较来评估其合理性。

•通过重新计算选定保单的预计现金流，并将结果与公司的估计进行比较，来测试公司对LFPB余额的估计。

/s/毕马威律师事务所

自1963年以来，我们一直担任本公司的审计师。

佐治亚州亚特兰大

2023年2月23日

82

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并损益表

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位：百万，不包括每股和每股金额)			2022												2021												2020
收入：
净赚取保费，主要是补充健康保险						$	15,263											$	17,647											$	18,622
净投资收益						3,656												3,818												3,638
净投资收益(亏损)						363												468												(270)
其他收入(亏损)						220												173												157
总收入						19,502												22,106												22,147
福利和费用：
福利和索赔，净额						9,153												10,576												11,796
收购和运营费用：
递延保单收购成本摊销						1,152												1,170												1,214
保险佣金						1,117												1,256												1,316
保险费和其他费用(1)						3,250												3,544												3,420
利息支出						226												238												242
收购和运营费用总额						5,745												6,208												6,192
福利和费用总额						14,898												16,784												17,988
所得税前收益						4,604												5,322												4,159
所得税费用(福利)：
当前						1,181												1,095												794
延期						(778)												(98)												(1,413)
所得税						403												997												(619)
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
每股净收益：
基本信息						$	6.62											$	6.42											$	6.69
稀释						6.59												6.39												6.67
加权平均已发行普通股用于 计算每股收益(千)：
基本信息						634,816												673,617												713,702
稀释						637,655												676,729												716,192
每股现金股息						$	1.60											$	1.32											$	1.12

(1) 包括$的费用48 in 2021 and $152020年为提前清偿债务。

见合并财务报表附注。

83

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

综合全面收益表(损益表)

截至十二月三十一日止的年度，

 

(单位：百万)			2022												2021												2020
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
所得税前其他综合收益(亏损)：
年度未实现外币折算收益(亏损) 期间						(1,080)												(889)												510
固定期限证券的未实现收益(亏损)：
固定期限证券的未实现持有收益(损失) 在此期间						(12,603)												(929)												1,061
重新分类调整对损失(收益)的调整 计入净收益的固定期限证券						(453)												(31)												159
期内衍生工具未实现收益(亏损)						4												5												(1)
期间养老金负债调整						165												148												(7)
所得税前其他综合收益(亏损)合计						(13,967)												(1,696)												1,722
与其他综合项目相关的所得税费用(效益) 收入(亏损)						(2,169)												(155)												251
扣除所得税后的其他全面收益(亏损)						(11,798)												(1,541)												1,471
全面收益(亏损)合计						$	(7,597)											$	2,784											$	6,249

见合并财务报表附注。

84

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并资产负债表

十二月三十一日，

 

(单位：百万，不包括每股和每股金额)			2022						2021
资产：
投资和现金：
可供出售的固定期限证券，按公允价值计算，(不是年计提信贷损失准备 2022年和2021年，摊销成本$72,246 in 2022 and $82,105 in 2021)			$	71,936					$	94,206
可供出售的固定到期日证券--按公允价值合并的可变利息实体 (摊销成本$3,223 in 2022 and $3,264 in 2021)			3,805						4,490
持有至到期的固定到期日证券，按摊销成本计算，扣除津贴后的净额 信贷损失$7 in 2022 and $82021年(公允价值$21,210 in 2022 and $26,869 in 2021)			19,056						22,000
股权证券，按公允价值计算			1,091						1,603
商业按揭和其他贷款，扣除信贷损失准备金#美元192 in 2022 and $174 2021年(包括$10,832 in 2022 and $9,7402021年合并可变利息实体)			13,496						11,786
其他投资 (包括$1,909 in 2022 and $1,5352021年合并可变利息实体)			4,070						3,842
现金和现金等价物			3,943						5,051
总投资和现金			117,397						142,978
应收账款			647						672
应计投资收益			745						737
递延保单收购成本			8,593						9,525
财产和设备，按成本减去累计折旧			530						538
其他			3,105						3,092
总资产			$	131,017					$	157,542
负债和股东权益：
负债：
保单负债：
未来的政策好处			$	80,749					$	90,588
未付保单索赔			4,561						4,836
未赚取的保费			1,825						2,576
其他投保人的资金			6,123						7,072
保单负债总额			93,258						105,072
所得税			1,296						4,339
归还出借证券的现金抵押品的应付款项			1,809						2,162
应付票据和租赁债务			7,442						7,956
其他			4,847						4,760
总负债			108,652						124,289
承担和或有负债(附注15)
股东权益：
普通股：$.10票面价值。以千为单位：授权1,900,000 2022年和2021年的股票；已发行1,354,0792022年和1,352,7392021年的股票			135						135
额外实收资本			2,641						2,529
留存收益			44,568						41,381
累计其他综合收益(亏损)：
未实现外币折算收益(亏损)			(3,640)						(2,013)
固定期限证券的未实现收益(损失)			(702)						9,602
衍生工具的未实现收益(亏损)			(27)						(30)
养老金负债调整			(36)						(166)
国库股，按平均成本计算			(20,574)						(18,185)
股东权益总额			22,365						33,253
总负债和股东权益			$	131,017					$	157,542

见合并财务报表附注。

                                                    

85

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并股东权益报表

(单位：百万，每股除外)			普通股			额外实收资本			留存收益			累计其他综合收益(亏损)			库存股			总计 股东的 权益
2019年12月31日的余额			$	135		$	2,313		$	34,291		$	6,615		$	(14,395)		$	28,959
会计变更的累积影响 原则--会计准则 更新(ASU)2016-13年度，所得税净额 (1)			0			0			(56)			0			0			(56)
会计变更的累积影响 原则-ASU 2019-04，所得税净额(1)			0			0			0			848			0			848
2020年1月1日的余额			135			2,313			34,235			7,463			(14,395)			29,751
净收益			0			0			4,778			0			0			4,778
未实现的外币折算 期内损益(净额) 所得税			0			0			0			514			0			514
固定期限未实现收益(亏损) 期内证券，扣除收入后的净额 税收和重新分类调整			0			0			0			965			0			965
衍生工具的未实现收益(亏损) 期间，扣除所得税后的净额			0			0			0			(1)			0			(1)
期间养老金负债调整， 所得税净额			0			0			0			(7)			0			(7)
向股东派发股息(2)   ($1.45每股)			0			0			(1,029)			0			0			(1,029)
股票期权的行使			0			12			0			0			0			12
基于股份的薪酬			0			53			0			0			0			53
购买库存股			0			0			0			0			(1,565)			(1,565)
重新发行的库存股			0			32			0			0			56			88
2020年12月31日余额			135			2,410			37,984			8,934			(15,904)			33,559
净收益			0			0			4,325			0			0			4,325
未实现的外币折算 期内损益(净额) 所得税			0			0			0			(904)			0			(904)
固定期限未实现收益(亏损) 期内证券，扣除收入后的净额 税收和重新分类调整			0			0			0			(759)			0			(759)
衍生工具的未实现收益(亏损) 期间，扣除所得税后的净额			0			0			0			4			0			4
期间养老金负债调整， 所得税净额			0			0			0			118			0			118
向股东派发股息(2)   ($1.39每股)			0			0			(928)			0			0			(928)
股票期权的行使			0			18			0			0			0			18
基于股份的薪酬			0			61			0			0			0			61
购买库存股			0			0			0			0			(2,322)			(2,322)
重新发行的库存股			0			40			0			0			41			81
2021年12月31日的余额			$	135		$	2,529		$	41,381		$	7,393		$	(18,185)		$	33,253

(1) 关于采用2020年1月1日的会计准则，见合并财务报表附注1。

(2) 支付给股东的股息在宣布股息的期间入账。

见合并财务报表附注。

(续)

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并股东权益报表(续)

(单位：百万，每股除外)			普通股			额外实收资本			留存收益			累计其他综合收益(亏损)			库存股			总计 股东的 权益
2021年12月31日的余额			$	135		$	2,529		$	41,381		$	7,393		$	(18,185)		$	33,253
净收益			0			0			4,201			0			0			4,201
未实现的外币折算 期内损益(净额) 所得税			0			0			0			(1,627)			0			(1,627)
固定期限未实现收益(亏损) 期内证券，扣除收入后的净额 税收和重新分类调整			0			0			0			(10,304)			0			(10,304)
衍生工具的未实现收益(亏损) 期间，扣除所得税后的净额			0			0			0			3			0			3
期间养老金负债调整， 所得税净额			0			0			0			130			0			130
向股东派发股息(1)   ($1.62每股)			0			0			(1,014)			0			0			(1,014)
股票期权的行使			0			12			0			0			0			12
基于股份的薪酬			0			62			0			0			0			62
购买库存股			0			0			0			0			(2,425)			(2,425)
重新发行的库存股			0			38			0			0			36			74
2022年12月31日的余额			$	135		$	2,641		$	44,568		$	(4,405)		$	(20,574)		$	22,365

(1) 支付给股东的股息在宣布股息的期间入账。

见合并财务报表附注。

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并现金流量表

截至十二月三十一日止的年度，

(单位：百万)			2022												2021												2020
经营活动的现金流：
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
对净收益与净现金提供(使用)的调整 经营活动：
应收账款和预付保费的变动						2												75												58
递延保单购置成本的资本化						(1,054)												(1,063)												(1,142)
递延保单收购成本摊销						1,152												1,170												1,214
保单负债增加						661												976												2,023
所得税负债的变化						(558)												118												(1,419)
净投资(收益)损失						(363)												(468)												270
其他，净额						(162)												(82)												176
经营活动提供(使用)的现金净额						3,879												5,051												5,958
投资活动产生的现金流：
出售或到期投资的收益：
可供出售的固定期限证券						4,418												4,157												3,725
股权证券						570												264												234
持有至到期的固定期限证券						3												4												4
商业按揭及其他贷款						2,190												4,099												2,085
获得的投资成本：
可供出售的固定期限证券						(3,514)												(5,813)												(4,772)
股权证券						(461)												(492)												(498)
商业按揭及其他贷款						(3,897)												(5,282)												(3,263)
其他投资，净额						(227)												(1,066)												(860)
衍生品结算，净额						(61)												199												18
收到(质押或返还)作为抵押品的现金，净额						(673)												1,511												(1,027)
其他，净额						112												41												(265)
投资活动提供(使用)的现金净额						(1,540)												(2,378)												(4,619)
融资活动的现金流：
购买库存股						(2,401)												(2,301)												(1,537)
借款收益						1,277												1,153												1,545
债务项下的本金支付						(1,416)												(700)												(350)
支付给股东的股息						(979)												(855)												(769)
投资型合同的变动，净额						(83)												(36)												(11)
重新发行的库存股						17												26												34
其他，净额						34												(26)												(27)
融资活动提供(使用)的现金净额						(3,551)												(2,739)												(1,115)
汇率变动对现金及现金等价物的影响						104												(24)												21
现金和现金等价物净变化						(1,108)												(90)												245
期初现金及现金等价物						5,051												5,141												4,896
期末现金和现金等价物						$	3,943											$	5,051											$	5,141
现金流量信息的补充披露：
已缴纳的所得税						$	961											$	880											$	800
支付的利息						211												213												210
非现金利息						14												24												32
非现金融资活动：
租赁义务						102												46												56
库存股发行对象：
联营股票红利						14												19												19
股东分红再投资						37												32												29
以股份为基础的薪酬授予						6												4												6

见合并财务报表附注。

88

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac公司及其子公司

合并财务报表附注

1. 重要会计政策摘要

业务说明 

Aflac股份有限公司(母公司)及其子公司(统称为本公司)主要在美国(美国)销售补充健康和人寿保险。还有日本。该公司的保险业务通过美国哥伦布的美国家庭人寿保险公司(Aflac)和日本的Aflac人寿保险有限公司(ALIJ)进行营销和管理。该公司的业务包括二可报告的业务部门：包括Aflac的Aflac美国公司和包括ALIJ的Aflac日本公司。纽约美国家庭人寿保险公司(Aflac New York)是Aflac的全资子公司。Aflac的大部分保单都是单独承保，并通过独立代理进行营销。除了由Aflac Benefits Solutions Inc.(ABS)(前身为Argus Dental&Vision，Inc.)管理的牙科和视力产品以及某些团体人寿保险产品外，Aflac美国公司通过品牌为Aflac Group Insurance的美国大陆保险公司(CAIC)营销和管理团体产品。此外，Aflac美国公司还通过Tier One保险公司(TOIC)营销其消费产品。该公司在美国和日本的保险业务为该公司保险业务的两个市场提供服务。Aflac日本的收入，包括投资组合的净利得和净亏损，占69占该公司2022年总收入的%，而69% in 2021 and 68到2020年。该公司归属于Aflac日本公司的总资产的百分比为802022年12月31日的百分比，而822021年12月31日。

2022年，本公司成立了Aflac re百慕大有限公司(Aflac re百慕大)，这是一家在百慕大注册的保险公司，对ALIJ签发的某些保单进行再保险。Aflac re百慕大受百慕大法规管辖，在百慕大，百慕大金融管理局(BMA)拥有广泛的行政权力，涉及授予和撤销处理再保险业务的许可证、批准特定的再保险交易、资本要求和偿付能力标准、向股东派息的限制、投资的性质和限制，以及按照规定或允许的会计惯例提交财务报表。

2020年，该公司通过其保险子公司Aflac和Aflac New York收购了苏黎世北美的美国企业人寿和养老金业务(苏黎世)，该业务包括团体人寿、残疾和缺勤管理产品。Aflac和Aflac New York将在赔偿的基础上对苏黎世现行的团体人寿保险和残疾保单进行再保险。Aflac还收购了支持团体人寿和残疾业务所需的资产，以及一个缺勤管理平台。

陈述的基础

该公司根据美国公认会计原则(美国公认会计原则)编制财务报表。这些原则主要由财务会计准则委员会(FASB)制定。在这些合并财务报表附注中，对FASB发布的美国公认会计原则的引用源自FASB会计准则编码TM(ASC)。根据美国公认会计原则编制财务报表，要求公司在记录业务运营产生的交易时，根据目前可用的信息进行估计。公司资产负债表中最重要的项目是投资和衍生产品的估值、递延保单收购成本(DAC)、未来保单福利的负债和未付保单索赔以及所得税。这些会计估计和精算决定对市场状况、投资收益、死亡率、发病率、佣金和其他收购费用以及投保人的终止非常敏感。当获得更多信息或实际金额可确定时，记录的估计数将被修订并反映在经营业绩中。尽管这些估计存在一些固有的变异性，但公司相信所提供的数额是合理的，并反映了对管理层的最佳估计。

合并财务报表包括母公司、其子公司及根据适用会计准则须合并的实体的账目。所有重要的公司间账户和交易都已注销。

市况：冠状病毒病2019(新冠肺炎)全球大流行对本公司的影响仍在继续发展，鉴于大流行已造成或恰好与之重合的潜在较长期影响，全球经济复苏的持续道路仍不确定。例如，经济状况对2022年的销售额和保费收入构成了逆风。此外，美国和日本利差的持续扩大导致日元走弱，从而压低了该公司与上一季度相比的当期业绩。

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项目8.财务报表和补充数据

重大会计政策

外币折算： 日本AFAC的功能货币是日元。该公司将其以日元计价的财务报表账户换算成美元如下。资产和负债按期末汇率换算。证券交易的已实现损益在每笔交易的交易日按汇率换算。其他收入、支出和现金流使用该期间的平均汇率换算。由此产生的货币换算调整在累计其他全面收益中列报。本公司在收益中计入外币交易产生的已实现货币汇兑损益。

母公司已将其大部分以日元计价的负债(应付票据和以日元计价的贷款)指定为非衍生品对冲，并将外币远期和期权指定为公司在Aflac日本的净投资的外币风险的衍生对冲。这些母公司负债的未偿还本金和相关应计利息以及这些衍生工具的公允价值按期末汇率换算成美元。这些衍生工具的货币换算调整和公允价值变动计入其他全面收益中的未实现外币换算收益(亏损)，并计入累计其他全面收益。

保险收入和费用确认： 公司出具的几乎所有补充健康和人寿保险单都被归类为长期合同。合同条款一般不能在合同期内更改或取消；但是，公司可以在规定的指导方针内，经州保险监管机构批准，调整在美国签发的补充健康保单的保费。

本公司大多数健康和人寿保单的保险费，包括癌症、意外、医院、危重疾病、牙科、视力、定期人寿、终身、长期护理和残疾，在投保人到期支付保费期间被确认为合同保费支付期间的赚取保费。当报告赚取的保费时，相关的福利和费用金额将从此类收入中扣除，以便在保单预期继续有效期间，利润与赚取的保费成比例确认。这种关联是通过每年增加对未来政策福利的负债以及推迟和随后摊销政策获得成本来实现的。

该公司具有有限支付特征的产品的保费，包括癌症、医疗和护理、定期生命、整个生命、生活方式和儿童养老，在比提供福利的期限短得多的时间内收取。当投保人到期时，这些产品的保费被确认为合同保费支付期间的赚取保费。超过净保费的任何毛保费将递延并记录在收益中，这样利润就会与现行保险保持不变的关系。福利在发生时被记为费用。在使用净保费方法确认保费时，将记录对未来保单福利的负债。

根据投保人的选择，客户还可以为公司的某些产品支付折扣预付保费。预付保费在保单持有人在定期安排的保费支付期间到期时递延并确认。

发援金和未来政策福利负债的计算需要使用基于可靠的精算估值技术的估计数。对于新的政策问题，公司每年审查其精算假设和可推迟的收购成本，并在必要时进行修订，以更准确地反映最近的经验和对实际收购成本的研究。对于生效的保单，该公司根据主要产品分组对DAC进行评估，以确定它们可从未来收入中收回，任何被确定为不可收回的金额将计入净收益。在本10-K表格中的任何一年中，公司没有对DAC的收益进行任何被确定为不可追回的重大费用。

广告费用在合并损益表中列为发生在保险和其他费用中。

现金和现金等价物： 现金和现金等价物包括手头现金、货币市场工具和购买时期限不超过90天的其他债务工具。

投资： 本公司的债务证券包括固定到期日证券，分为持有至到期或可供出售。被归类为持有至到期的证券是指公司有能力和意图持有至到期或赎回的证券，并按摊销成本列账。

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项目8.财务报表和补充数据

所有其他固定到期日债务证券均分类为可供出售，并按公允价值列账。如果公允价值高于债务证券的摊销成本，则超出部分为未实现收益，如果低于成本，则差额为未实现损失。可供出售证券的未实现净收益和亏损减去相关递延所得税，通过其他全面收益入账，并计入累计其他全面收益。

债务证券的摊销成本是根据公司的购买价格调整的，该价格根据应计折价或溢价摊销以及确认减值费用(如有)进行调整。公司以折价或溢价购买的债务证券的摊余成本将等于到期日或赎回日的面值或面值(如果适用)。利息在赚取时报告为收入，并根据任何溢价或折扣的摊销进行调整。

本公司拥有按公允价值列账的有价证券投资。权益证券的公允价值变动计入收益，作为净投资损益的组成部分。

该公司在可变利益实体(VIE)中有投资。评价可变利益实体合并的标准侧重于确定哪个企业有权指导对该实体的经济业绩影响最大的可变利益实体的活动，以及(1)承担该实体的损失的义务或(2)从该实体获得利益的权利。本公司是某些VIE的主要受益人，因此在其财务报表中合并了这些实体。虽然合并的VIE一般在一套明确的合同条款内运作，但本公司保留的某些权力在得出本公司是主要受益人的结论时被认为具有重大意义。这些权力因结构而异，但通常包括对标的抵押品的初始选择；在违约情况下获得标的抵押品的能力；以及任命或罢免结构中关键各方的能力。特别是，本公司围绕相关抵押品的权力被认为是最重要的权力，因为这些权力对VIE的经济影响最大。本公司没有义务向其为主要受益人的任何实体提供任何持续的财务支持。该公司的最大损失限于其原始投资。除非发生违约事件，否则本公司或其任何债权人均无能力取得相关抵押品，亦无权控制VIE持有的票据。对于本公司为主要受益人的那些实体，合并实体的资产在资产负债表上以“合并可变利益实体”的标题分开，包括固定期限证券、权益证券、应收贷款, 有限合伙企业和衍生工具。

对于公司固定到期日投资组合中持有的抵押贷款和资产支持证券，公司使用恒定有效收益率确认收入，该收益率基于预期的预付款和证券的估计经济寿命。当预付款的估计发生变化时，重新计算有效收益率，以反映到目前为止的实际付款和预期的未来付款。抵押贷款和资产担保证券的净投资调整为在收购时应用新的有效收益率时应该存在的金额。这一调整反映在净投资收益中。

本公司采用特定的确认方法确定证券交易的损益，并将已实现的损益在合并收益表中报告为净投资损益。证券交易以交易当日的价值为基础进行会计处理。

该公司在短期证券出借交易中向金融机构出借固定期限证券和公开股本证券。在贷款期限内，这些证券继续作为投资资产在公司的资产负债表上列账，不作为销售报告。该公司收到现金或其他证券作为此类贷款的抵押品。对于涉及不受限制的现金或证券作为抵押品的贷款，抵押品被报告为资产，并对抵押品的返还承担相应的责任。对于公司收到的证券作为抵押品的贷款，公司不得出售或抵押品，抵押品不作为资产报告。

商业抵押贷款和其他贷款包括过渡性房地产贷款(TRES)、商业抵押贷款(CMLS)和中间市场贷款(MML)。公司在TRES、CMLS和MML的投资作为应收贷款入账，并在收购日按摊销成本入账。本公司有意及有能力在可预见的将来或直至到期前持有该等应收贷款，因此，该等应收贷款被视为为投资而持有，并在其综合资产负债表的商业按揭及其他贷款项目中按摊销成本入账。应收贷款的摊余成本反映了截至每个报告日期估计的预期终身信贷损失的准备金。

其他投资包括政策性贷款、有限合伙企业和购买时期限在一年或以下但大于90天的短期投资。有限合伙企业采用权益会计法进行会计核算。在权益会计法下，公司报告其在被投资公司的

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项目8.财务报表和补充数据

在合并损益表中作为净投资收入的组成部分的收益或亏损。本公司有限合伙企业持有的基本投资主要包括私募股权和房地产。短期投资按摊销成本列报，接近公允价值。

信贷损失：本公司估计按摊销成本计量的金融资产的预期终身信贷损失，包括短期应收账款、应收保费、持有至到期的固定到期日证券、应收贷款、贷款承诺和可收回再保险。对于可供出售的固定期限证券，只有当可供出售的固定期限证券的公允价值低于其摊销成本基础时，本公司才评估估计的信贷损失。信贷损失变动计入本公司持有至到期及可供出售证券、应收贷款、贷款承诺及再保险可收回款项的净投资损益，而应收保费的信贷亏损则计入综合收益表中赚取的净保费。该公司的表外信贷风险主要归因于不能无条件取消的贷款承诺。本公司考虑信贷风险的合约期、融资发生的可能性、损失风险，以及当前状况和对未来经济状况的预期，以制定预期信贷损失的估计。本公司将某些贷款承诺的预期信贷损失估计计入综合资产负债表中的其他负债。

核销和部分核销被记录为贷款或固定期限担保余额摊销成本的减少和信贷津贴的相应减少。

本公司已选择不计量所有资产类别的应计利息收入拨备，因为应收坏账已及时注销。本公司在应计利息逾期超过90天时，通过在综合收益表中减少利息收入(这是净投资收入的一个组成部分)来注销应计利息。

本公司在综合资产负债表的应收账款项目中，采用基于历史亏损信息、根据当前状况和合理、可支持的预测进行调整的账龄方法，在应收账款项目中计入应收应收保费净额。与应收保费有关的估计信贷损失的变动在综合收益表的净赚取保费中记录。

衍生品和对冲：独立衍生工具于综合资产负债表中按公允价值于其他资产及其他负债内列报，价值变动于盈利及/或其他全面收益内列报。这些独立的衍生品是外币远期、外币期权、外币掉期、利率掉期和利率掉期。本公司不使用衍生品进行交易，也不从事杠杆衍生品交易。

本公司不时购买某些包含嵌入衍生工具的投资。本公司评估这一嵌入衍生工具是否与作为其主合同的资产明确和密切相关。如本公司认为嵌入衍生工具的条款与主要合约并无明确而密切的关连，而另一具相同条款的独立工具将符合衍生工具的资格，则衍生工具将与该合约分开，按公允价值持有，并与主要工具一起在综合资产负债表中呈报，而公允价值变动则于收益中呈报。如果本公司选择了公允价值期权，则嵌入衍生工具不会被分流，且全部投资按公允价值持有，公允价值变动在收益中报告。

关于本公司如何确定其衍生产品的公允价值的讨论见附注5。衍生工具的应计项目通常记录在合并资产负债表中的其他资产或其他负债中。

要符合套期保值会计处理的资格，衍生工具必须在降低可归因于被套期保值项目的指定风险方面非常有效。在套期保值关系开始时，本公司正式记录套期保值工具和被套期保值项目之间的所有关系，以及进行各自套期保值关系的风险管理目标和战略，以及将用于在套期保值开始时和之后评估套期保值关系有效性的方法。本公司将每项对冲指定为(I)与已确认资产或负债有关而将收取或支付的现金流量变异性的对冲或预测交易的对冲(“现金流量对冲”)；(Ii)因特定风险而对已确认资产或负债公允价值变动的风险敞口的对冲(“公允价值对冲”)；或(Iii)对境外业务净投资的外币风险敞口的对冲(“净投资对冲”)。文件编制过程包括将在对冲关系中指定的衍生品和非衍生金融工具与财务状况表中的特定资产或资产或负债组或特定预测交易联系起来，并确定要使用的有效性测试方法。于对冲开始时及持续按季，本公司亦正式评估在对冲活动中使用的衍生工具及非衍生金融工具是否

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并预计将继续非常有效地抵消其指定的风险。套期保值有效性的评估决定了对公允价值变动的会计处理。

使用定性和定量方法评估套期保值的有效性。定性方法可包括将衍生工具的关键条款与对冲项目进行比较，定量方法可包括回归、美元抵销或与对冲关系相关的公允价值或现金流量变化的其他统计分析。

对于被指定并符合现金流量对冲资格的衍生工具，包括在有效性评估中的对冲工具部分的收益或亏损被报告为累计其他全面收益(亏损)的组成部分，并重新分类为被对冲交易影响收益的同期或多个期间的收益。重新分类的金额记录在合并收益表的项目中，其中记录了套期保值项目的损益。本公司在评估套期保值有效性时，包括每项衍生工具损益的所有组成部分。

对于被指定为公允价值套期保值的衍生工具，被套期保值项目的损益以及在有效性评估中计入的套期保值工具部分计入记录被套期保值项目损益的综合收益表的项目。在评估本公司公允价值套期保值的有效性时，本公司不计入与其外币远期现货汇率差异有关的公允价值变动、不因交叉货币掉期最终名义汇率波动而产生的公允价值，以及外汇期权和利率掉期的货币时间价值。对于在利率风险公允价值对冲下指定的利率互换和跨货币利率互换，货币时间价值的变化在其他全面收益(亏损)中确认，并在其法定期限内摊销为收益(净投资收入)。

如附注4所述，本公司不时就其于Aflac日本的净投资指定净投资对冲。该公司在每个季度初进行净投资对冲指定。符合资格的对冲工具为不按公允价值报告的非衍生工具，代表以日元计价的负债，即本公司发行的日元计价债务以及包括外币远期和期权在内的外币衍生品。对于指定为净投资对冲的衍生和非衍生套期保值工具，本公司采用即期汇率法。根据该方法，套期保值工具因即期汇率波动而产生的公允价值变动计入其他全面收益的未实现外币部分，并仅在被套期净投资出售或在外国实体的相应净投资基本完成清算时才重新分类为收益。如果发生出售或清算，在其他全面收益的未实现外币部分递延的衍生工具的公允价值变动将在同一个损益表项目中披露，被对冲净投资的收益(亏损)将在出售时记录。套期保值工具的所有其他公允价值变动均被视为“除外部分”，并计入净投资收益(亏损)。如果这些指定的净投资对冲头寸超过公司在Aflac日本的净投资，则超过其在Aflac日本的投资的部分的汇兑影响将在当前收益中投资净收益(亏损)中确认。

在下列情况下，本公司将终止预期的套期保值会计：(1)确定该衍生工具在抵销被套期保值项目的估计现金流量或公允价值变化方面不再十分有效；(2)该衍生工具不再被指定为套期保值工具；或(3)该衍生工具到期或被出售、终止或行使。

当现金流量对冲或公允价值对冲终止时，衍生工具按其估计公允价值计入综合资产负债表，估计公允价值变动在本期收益中确认。对于非持续现金流量套期保值，包括出售、终止或行使衍生工具时，先前在其他全面收益(亏损)中递延的金额在被套期保值项目的现金流量影响收益时重新分类为收益。

如果衍生工具未被指定为会计对冲，或其用于管理风险的用途不符合对冲会计的资格，则衍生工具的估计公允价值变动一般在其他收益(亏损)内报告，其他收益(亏损)是净投资收益(亏损)的一个组成部分。未被指定用于对冲会计的衍生品的估计公允价值的波动可能导致净收益的波动。

该公司接受并质押现金或其他证券，作为未平仓衍生产品的抵押品。作为抵押品收到的现金被报告为资产，并为抵押品的返还承担相应的负债。质押作为抵押品的现金被记录为现金减值，相应的应收款被确认为现金抵押品的返还。本公司一般可以补充或转售从交易对手处获得的抵押品，尽管本公司通常不行使此类权利。收到的作为抵押品的证券不会被确认，除非公司行使其

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项目8.财务报表和补充数据

在交易对手违约时出售该抵押品或对该抵押品行使补救措施的权利。公司质押作为抵押品的证券将继续作为投资资产计入资产负债表。

递延保单收购成本： 获得保险合同的某些直接和递增成本将根据年度赚取保费与预期赚取保费总额的比例递延并在保费支付期间按利息摊销。预期赚取保费是根据计算未来保单利益负债时所用的相同死亡率、持续性及利息假设来估计的。通过这种方式，相关的收购费用与收入相匹配。递延成本包括当年佣金超过最终续订年度佣金以及某些递增的直接保单发行、承保和销售费用。所有这些增量成本都与成功的保单获取直接相关。

对于一些产品，投保人可以选择通过将合同换成新合同或通过修改、背书或附加合同，或通过选择合同中的特征或保险来修改产品利益、特征、权利或保险。这些交易被称为内部替代。该公司对内部替换进行两阶段分析，以确定修改是否对基本政策具有实质性影响。评估阶段如下：1)确定修改是否与基本政策整合，以及2)如果整合，则确定所产生的合同是否发生重大改变。

对于产生的合同基本不变的内部替换交易，原始保单的未摊销递延收购成本将在新保单的预期寿命内继续摊销，而更换保单的成本将计入保单维护成本并在发生时计入费用。

对于导致保单发生重大变化的内部重置交易，原始保单上的未摊销递延收购成本将立即计入费用，收购新保单的成本将根据公司递延收购成本会计政策进行资本化和摊销。

骑手可以被认为是整合或非整合的内部替代者，从而导致实质性改变或实质上不变的待遇。骑手是根据骑手的具体事实和情况进行评估的，并被认为是现有福利的扩展，需要额外的保险费。现有合同的非整合骑手不会改变公司对相关产品的利润预期，并被视为递增覆盖的新政策机构。

本公司每年通过对其业务进行毛保费估值来衡量DAC的可回收性和其保单储备的充分性。

商誉：商誉是指在企业合并中收购的其他资产所产生的未来经济利益的资产，这些资产没有单独确认和单独确认。确认的商誉金额也受到某些资产和负债(如所得税、员工福利)所产生的计量差异的影响。商誉不摊销，但至少每年在同一报告期内按报告单位的水平进行减值测试。商誉列在合并资产负债表的“其他”资产项下，为#美元。265截至2022年12月31日，为100万美元，相比之下，2682021年12月31日为100万人。大部分商誉结余归因于Aflac美国部门内的以下业务组合，该部门代表商誉减值测试的报告单位：(I)2009年收购CAIC，(Ii)EmPower Benefits，LLC于2015年收购，(Iii)2019年收购ABS，以及(Iv)于2020年收购苏黎世业务。

保单负债： 未来保单利益是指预计在未来发生的保险索赔，是按照净水平保费方法计算的，使用估计的未来投资收益、持续性和公认的发病率和死亡率表进行修改，以反映公司的经验，包括不利偏差拨备。这些假设通常是既定的，并被认为是在政策开始时锁定的。只有在某些情况下，根据定期DAC可恢复性和溢价不足测试的结果，才能解锁这些假设。

未付保单索赔估计数主要是在未贴现的基础上利用根据当前趋势和变化的条件调整的历史索赔经验的统计分析计算的。最终责任可能与此类估计有很大不同。随着新的索赔经验的出现，本公司定期调整这些估计，并反映做出此类调整的当年经营结果的变化。

未赚取的保费主要包括保单持有人在购买某些Aflac日本有限支付保险产品时预付的贴现保费。这些预付保费在收取时递延，并在合同保费支付期间确认为赚取的保费。

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项目8.财务报表和补充数据

其他投保人的基金负债主要包括Aflac日本的固定年金业务，该业务有固定的福利和保费。

对于确定发生重大变更的内部替换，立即解除与被替换的原保单相关的保单责任，并为新的保险合同建立保单责任。此外，根据新的保单特点评估保单准备金，并在合同变更/修改之日确认变更。然而，对于被认为基本不变的内部替换，不确认准备金的变化。

再保险：本公司在正常业务过程中订立再保险协议。对于每一份再保险协议，本公司确定该协议是否根据适用的会计准则就与保险风险有关的损失或责任提供赔偿。已支付或提供的再保险保费和福利的会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。保费、福利和DAC是在放弃保险后报告的净额。

所得税： 所得税拨备一般基于为财务报表目的报告的税前收益，这与公司在准备所得税申报单时使用的金额不同。递延所得税是根据制定的税法和适用于本公司预期暂时差异逆转的期间适用的税法和法定税率，为资产和负债的财务报告基础和所得税基础之间的临时差异确认的。本公司根据其对税务机关审查后是否更有可能维持税务状况的评估，记录所持税务状况的递延税项资产。当一笔金额很可能不会变现时，就会为递延税项资产建立估值准备。

投保人保护公司和国家担保协会评估： 在日本，政府要求保险业出资成立一家投保人保护公司。一旦可确定，该公司就其在该行业债务中的估计份额确认费用。本公司每年审查保单持有人保护公司供款的估计负债，并报告Aflac日本费用的任何调整。

在美国，每个州都有一个担保协会，支持在这些州运营的资不抵债的保险公司。本公司的政策是，当与破产有关的实体已达到其注册地国家对破产的法定定义、损失金额可合理地评估以及评估所依据的相关溢价已写入时，应计评估。有关计入本公司的担保基金评估的进一步讨论，请参阅综合财务报表附注15。

国库股： 库存股反映为按成本减少股东权益。本公司使用加权平均购买成本来确定重新发行的库存股的成本。当库存股重新发行时，本公司计入任何额外实收资本的损益。

基于股份的薪酬： 本公司于授出日按公允价值计量与其股份支付交易有关的补偿成本，并于雇员提供服务以换取奖励的归属期间于财务报表中确认该等成本。本公司进行了一项全实体范围的会计政策选择，以估计预计将授予的奖励数量和相应的没收。

每股收益： 公司计算每股基本收益(EPS)的方法是将净收益除以当期已发行的非限制性股票的加权平均数。摊薄每股收益的计算方法为净收益除以当期已发行股份的加权平均数，再加上代表以股份为基础的奖励的摊薄效果的股份。

重新分类： 对上一年的数额进行了某些重新分类，以符合本年度的报告分类。这些重新分类对净收益或股东权益总额没有影响。

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项目8.财务报表和补充数据

新会计公告

最近采用的会计公告

ASU 2020-04参考汇率改革：促进参考汇率改革对财务报告的影响，并由以下人员澄清和修订：

ASU 2021-01参考汇率改革：扩大对受贴现过渡影响的衍生品的救济

ASU 2022-06参考汇率改革：推迟主题848的日落日期

2020年3月，FASB发布了修正案，为将美国GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考利率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。本ASU中的修订仅适用于参考伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将因参考利率改革而停止的其他参考利率的合同、套期保值关系和其他交易。

一个实体可以选择从包括2020年3月12日或之后的过渡期开始的任何日期起实施修订，或从包括2020年3月12日或之后的过渡期内的某个日期起实施修订，直到可以发布财务报表之日。

2021年1月，FASB发布了一项标准，允许实体将ASC 848中的可选权宜之计应用于因贴现过渡而修改的衍生工具。贴现过渡是指用于衍生工具保证金、贴现或合同价格调整的利率向替代利率过渡。修正案立即生效。

2022年12月，FASB发布修正案，将ASC 848中适用参考汇率改革减免的日落日期从2022年12月31日推迟到2024年12月31日，之后实体将不再被允许适用可选的权宜之计和例外。这些修订立即生效。

本标准于2020年4月1日通过。采用新的指导方针并未对公司的财务报表产生影响。该公司将继续评估参考利率改革对合同修改和套期保值关系的影响，直至2024年12月31日。

ASU 2019-04对主题326，金融工具-信贷损失，主题815，衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具的编纂改进

2019年4月，FASB发布了编纂改进，以澄清和更正ASU 2016-01，金融工具-总体(分主题825-10)：金融资产和金融负债的确认和计量；ASU 2016-13，金融工具-信贷损失(主题326)：金融工具信用损失的计量；以及ASU 2017-12，衍生工具和对冲(主题815)：有针对性地改进对冲活动的会计处理的某些指导领域。

对本公司来说，这些改进中最重要的是对ASU 2017-12年度的编纂改进，并澄清新的对冲会计准则允许对根据最后一层法有资格进行对冲的资产(即某些预付证券)从持有至到期一次性重新分类为可供出售，并不会影响本公司继续将其他债券归类为持有至到期的能力。

与亚利桑那州立大学2017-12年度和2016-01年度相关的其他修正案要么意义不大，要么以前作为相关亚利桑那州立大学收养的一部分实施。

与ASU 2016-13相关的适用修正案将在以下最近通过的该更新中进行讨论。

本标准于2020年1月1日通过。这一指导意见的通过导致改叙#美元。6.9(按摊余成本)从持有至到期到可供出售类别的预付固定期限证券。重新分类的结果是在2020年初记录了累计其他全面收入，未实现净收益#美元。848百万美元，基于证券在重新分类日期的公允价值。重新分类影响了ASU 2016-13年度的采用(有关更多详细信息，请参阅下文ASU 2016-13)。

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项目8.财务报表和补充数据

ASU 2016-13金融工具-信用损失：金融工具信用损失的测量，并由以下人员澄清和修订：

ASU 2019-04对主题326，金融工具-信贷损失的编纂改进，主题815，

衍生工具和套期保值，以及主题825，金融工具

ASU 2019-05金融工具-信贷损失(主题326)，定向过渡救济

ASU 2019-11对主题326《金融工具-信贷损失》的编纂改进

2016年6月，财务会计准则委员会发布修正案，要求按摊销成本计量的金融资产(或一组金融资产)在扣除信贷损失准备(ASU)后列报，以反映预期在金融资产上收取的金额。

本标准于2020年1月1日通过。公司记录了累计影响调整，截至2020年初留存收益减少$56百万美元，扣除税收后的净额。关于信贷损失的披露，见合并财务报表附注3。合并资产负债表中的下列项目受采用新会计准则的影响最大：

•持有至到期的固定到期日证券，按摊销成本计算

•商业按揭及其他贷款

•可收回的再保险，包括在其他资产中

有待采纳的会计声明

ASU 2018-12金融服务-保险：针对长期会计的有针对性的改进

合同，并由以下人员澄清和修订：

ASU 2019-09金融服务-保险：生效日期

ASU 2020-11金融服务-保险：生效日期和早期申请

2018年8月，FASB发布了修正案，将显著改变保险公司对长期合同的会计处理方式。修正案将改变现有的确认、衡量、列报和披露要求。新指南中涉及的问题包括：1)要求对未来保单收益负债(LFBP)进行至少每年一次的审查和更新假设，并每季度更新贴现率假设；2)按公允价值核算市场风险收益；3)简化递延收购成本摊销；以及4)改进财务报表的列报和披露。

2019年11月，财务会计准则委员会发布了一项修正案，将符合美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)备案文件定义的公共商业实体的生效日期延长一年，不包括符合美国证券交易委员会定义的小型报告公司的实体。

2020年11月，财务会计准则委员会发布了一项修正案，由于新冠肺炎的影响，所有保险实体都将额外延期一年。这些修订现在对本公司的会计年度和该等会计年度内的过渡期生效，自2022年12月15日起生效。修正案被允许及早应用。

本公司将于2023年1月1日结束实施工作并通过修正案。这一采用将对公司的财务状况、经营结果和披露产生重大影响。更新LFPB假设的要求将对公司的运营、系统、流程和控制的结果产生重大影响，更新贴现率的要求将对其股本产生重大影响。

作为实施最新标准的工作的一部分，公司做出了关键的会计政策决策，包括建立确定用于LFPB计量和DAC摊销目的的保险单分组(队列)的流程、适用的贴现率、开发负债现金流和索赔费用假设以及DAC摊销方法。

本公司没有及早采用更新的标准，而是选择了修改的追溯过渡法，该方法要求自2021年1月1日过渡日(过渡日)开始提出的最早期间开始应用修订的指导。经修订的追溯过渡法一般根据截至过渡日的现有账面价值对合同适用指导。于过渡日，本公司采用最新假设及紧接过渡日前的折现率计算预期收益减去现有账面价值与毛保费的比率(净保费比率)。对于在过渡日期净保费比率大于100%的任何群体，净保费比率上限为100%。本公司使用在过渡日计算的净保费比率(如有需要，上限为100%)来计算LFPB，使用

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项目8.财务报表和补充数据

两种不同的贴现率：(I)紧接过渡日之前使用的贴现率，以及(Ii)参照过渡日(截至2020年12月31日)中上级(低信用风险)固定收益工具的市场水平收益率确定的贴现率。对于于过渡日期净溢价比率上限为100%的组别，按紧接过渡日期前的折现率计算的LFPB与截至过渡日期的现有账面价值之间的任何差额，均记为对期初留存收益的调整(减少)。对于过渡日期的所有组别，使用两种不同的贴现率(即紧接过渡日期前使用的贴现率和截至过渡日期的更新贴现率)计算的LFPB差额计入过渡期累计其他综合收益(AOCI)扣除税款后的净额。

一旦采用，期初股本将根据过渡日期对AOCI的影响进行调整，留存收益和先前列报的期间(2021年和2022年)将根据更新的准则重新列报。根据修订的追溯过渡方法，采用过渡日期的影响将导致AOCI减少约$18.610亿美元，留存收益减少约美元0.3十亿美元。截至2023年1月1日，AOCI的降幅将减少到约$2.110亿美元，原因是利率上升和日元走弱。

该公司为美国和日本的保险业务设计了贴现率方法。该方法包括分别构建一条贴现率曲线，用于贴现用于计算美国和日本LFPB的现金流，每条曲线都旨在反映保险负债的货币、期限和特征。组成每条曲线的贴现率是参照反映相应保险负债期限特征的中上等级(低信用风险)固定收益工具收益率确定的。对于这些收益，该公司使用具有基于国际评级标准的信用评级的单A级固定收益工具。在只有本地评级的情况下，本公司选择本地评级相当于基于国际评级标准的Single-A评级的固定收益工具。该方法的目的是根据当地债务市场现有的市场数据确定可观察到的投入的优先次序，在这些市场上，各自的保单是以保单计价的货币发行的。对于适用于单A级债券市场缺乏流动性或只有很少或没有可观察到的市场数据的期限的贴现率，本公司使用符合ASC 820公允价值指引的各种估计技术，这些技术包括但不限于：(I)对于较少可观察到的市场数据和/或类似工具可获得的市场数据的期限，估计特定于期限的单A级信用利差，并将其应用于无风险政府利率；(Ii)对于非常有限或没有可观察到的单A或类似市场数据的期限，插入和推断技术。贴现率在每个报告期都会更新。

本公司发行的长期保险合同将根据合同发行日期、应报告的类别、法人实体和产品类型按年度日历年度分组。有限薪酬合同将以同样的方式与其他传统产品划分为不同的类别，并将根据其溢价支付结构进一步分开。骑手将与基本保单相结合，具有类似的保险覆盖类型和相同的合同发布年份。

除了与直接影响过渡日期AOCI的群体和LFPB贴现率相关的政策选择外，公司还做出了以下与过渡日期会计相关的会计政策选择：

•保险合同下的所有付款，包括未来的预期索赔和已经发生的索赔(即索赔负债)和相关费用，将作为综合准备金一起计量。这将导致综合资产负债表的下列列报变化：(1)长期保险合同的未付保单索赔和采用前单独列报的应计索赔调整费用将作为LFPB的一部分列报；(2)固定年金福利的负债将被排除在综合准备金之外，因为它们不在经修订的标准的范围内，将在其他投保人的基金中列报。

•该公司将每季度更新净保费比率，以反映本季度的实际毛保费和福利，并根据有效的实际期末保险更新预期的未来现金流量。每个季度还将对现金流假设进行评估，以确定是否需要更新。为了便于对现金流假设进行更详细的审查，将每年在每年一致的季度进行经验研究，以证实假设，包括死亡率、发病率和未来时期的终止。

•用于计算2021年1月1日或之后发行的保单的LFPB利息累加的锁定贴现率将为每个发行年度队列确定为单一贴现率，计算方法为日历年度每月中上等级(低信用风险)固定收益工具远期曲线的加权平均，使用上述方法确定，并使用每个发行月份的已发行年化保费进行加权。每个发行年度组别的单一贴现率将保持不变

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项目8.财务报表和补充数据

发行的历年。在过渡日期持有的保单的锁定折扣率反映紧接过渡日期之前存在的锁定折扣率。

•对于DAC摊销，本公司已选择将保单分组为与估计相关LFPB时使用的分组一致的分组。DAC将在相关合同的预期剩余期限内为分组合同按固定水平摊销。对于Aflac日本发行的人寿和保健品，使用的恒定水平基准将是有效单位，它分别代表面额和有效保险。对于Aflac美国公司发行的寿险产品，使用的恒定水平基数将是有效保单的面额；对于由Aflac美国公司发行的保健品，使用的恒定水平基础将是有效保单的数量。

•该公司已在整个实体范围内选择使用为每个发行年度的队列确定的锁定索赔费用假设，作为已支付索赔的百分比；这些假设在保单期限内保持不变。根据修订的指导意见，某些保险佣金和费用必须从费用假设中剔除，这将导致有限支付产品的递延利润负债与当前指导意见相比有所增加。随着更新的准则于2023年1月1日生效，公司将改变其在合并收益表中记录具有有限支付特征的产品的递延利润负债变化的做法，从福利和索赔净额项目改为净赚取保费项目。这一重新分类不会对净收益产生影响。列报方式的改变将在列报的所有比较期间发生，并已反映在截至2022年12月31日和2021年12月31日及截至2021年12月31日的年度的综合收益表和综合资产负债表中，并根据修订后的指导进行调整，并作为本附注1的一部分在下文中列报。

该公司已经制定了一个治理框架和一个计划，以支持执行更新后的标准。作为其实施计划的一部分，公司已完成其精算技术平台的现代化，以增强其建模、数据管理、经验研究和分析能力，增加关键报告和分析过程的端到端自动化，并优化其控制框架。该公司还建立了与作为执行更新标准的一部分而创建的新流程相关的内部控制。

该公司继续在新的ASU下测试其在过渡日期后会计期间的报告和披露能力。

本公司目前尚无具有市场风险效益的产品。

对先前报告的结果的影响

采用ASU 2018-12对公司先前报告的业绩的影响预计如下：

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项目8.财务报表和补充数据

合并损益表

截至2022年12月31日的年度

(单位：百万)			AS 已报告												收养 影响												AS 调整后的
收入：
净赚取保费，主要是补充健康保险(1)						$	15,263											$	(362)											$	14,901
净投资收益						3,656												0												3,656
净投资收益(亏损)						363												0												363
其他收入(亏损)						220												0												220
总收入						19,502												(362)												19,140
福利和费用：
福利和索赔，不包括准备金重新计量(1),(2)						9,153												(51)												9,102
准备金重新计量(收益)损失(3)						0												(215)												(215)
福利和索赔总额，净额						9,153												(266)												8,887
收购和运营费用：
递延保单收购成本摊销(4)						1,152												(360)												792
保险佣金						1,117												0												1,117
保险费和其他费用(5)						3,250												(1)												3,249
利息支出						226												0												226
收购和运营费用总额						5,745												(361)												5,384
福利和费用总额						14,898												(627)												14,271
所得税前收益						4,604												265												4,869
所得税(6)						403												48												451
净收益						$	4,201											$	217											$	4,418

(1) 调整反映的是$324根据更新后的标准增加有限支付产品的递延利润负债，并改叙#美元。38以前在福利和索赔中报告的递延利润负债增加，并随着采用更新的标准而重新分类为净赚取保费。

(2) 调整反映了使用修订的净保费比率和最佳估计未来现金流预测计算福利的影响的2022年活动，不包括准备金重新计量的影响。

(3) 调整反映了对未来政策福利负债的准备金重新计量，这是由于在更新后的准则下每个季度对过去期间应用了基于更新的历史实际和修订的假设的修订的净保费比率。

(4) 调整反映了发援金摊销减少，原因是发援金资产在合同预期期限内摊销，而且更新后的标准没有记录利息增加。

(5) 调整反映了2022年应计索赔调整费用的变化活动，这些费用作为更新标准下综合准备金的一个组成部分列入福利和索赔。

(6) 调整反映了与税前收益增加相关的所得税支出的增加。

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项目8.财务报表和补充数据

合并损益表

截至2021年12月31日的年度

(单位：百万)			AS 已报告												收养 影响												AS 调整后的
收入：
净赚取保费，主要是补充健康保险(1)						$	17,647											$	(552)											$	17,095
净投资收益						3,818												0												3,818
净投资收益(亏损)						468												0												468
其他收入(亏损)						173												0												173
总收入						22,106												(552)												21,554
福利和费用：
福利和索赔，不包括准备金重新计量(1)(2)						10,576												47												10,623
准备金重新计量(收益)损失(3)						0												(147)												(147)
福利和索赔总额，净额						10,576												(100)												10,476
收购和运营费用：
递延保单收购成本摊销(4)						1,170												(335)												835
保险佣金						1,256												0												1,256
保险费和其他费用(5)						3,544												(3)												3,541
利息支出						238												0												238
收购和运营费用总额						6,208												(338)												5,870
福利和费用总额						16,784												(438)												16,346
所得税前收益						5,322												(114)												5,208
所得税(6)						997												(20)												977
净收益						$	4,325											$	(94)											$	4,231

(1) 调整反映的是$489根据更新后的标准增加有限支付产品的递延利润负债，并改叙#美元。63以前在福利和索赔中报告的递延利润负债增加，并随着采用更新的标准而重新分类为净赚取保费。

(2) 调整反映了2021年活动的影响，即使用修订后的净保费比率和最佳估计未来现金流预测来计算收益，不包括准备金重新计量的影响。

(3) 调整反映了对未来政策福利负债的准备金重新计量，这是由于在更新后的准则下每个季度对过去期间应用了基于更新的历史实际和修订的假设的修订的净保费比率。

(4) 调整反映了发援金摊销减少，原因是发援金资产在合同预期期限内摊销，而且更新后的标准没有记录利息增加。

(5) 调整反映了2021年应计索赔调整费用的变化活动，这些费用作为更新标准下综合准备金的一个组成部分列入福利和索赔.

(6) 调整反映了与税前收益减少相关的所得税支出的减少。

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项目8.财务报表和补充数据

合并资产负债表

2022年12月31日

(单位：百万)			AS 已报告												收养 影响												AS 调整后的
资产：
投资和现金：
可按公允价值出售的固定到期日证券						$	71,936											$	0											$	71,936
可供出售的固定到期日证券-综合变量 利益主体，按公允价值计算						3,805												0												3,805
持有至到期的固定到期日证券，按摊销成本计算， 扣除信贷损失准备后的净额						19,056												0												19,056
股权证券，按公允价值计算						1,091												0												1,091
商业按揭和其他贷款，扣除信贷损失准备后的净额						13,496												0												13,496
其他投资						4,070												0												4,070
现金和现金等价物						3,943												0												3,943
总投资和现金						117,397												0												117,397
应收账款						647												0												647
应计投资收益						745												0												745
递延保单收购成本(1)						8,593												646												9,239
财产和设备						530												0												530
其他(2)						3,105												75												3,180
总资产						$	131,017											$	721											$	131,738
负债和股东权益：
负债：
保单负债：
未来的政策好处(3),(4),(5)						$	80,749											$	7,492											$	88,241
未付保单索赔(3),(6)						4,561												(4,360)												201
未赚取的保费						1,825												0												1,825
其他投保人的资金(6)						6,123												520												6,643
保单负债总额						93,258												3,652												96,910
所得税(7)						1,296												(598)												698
归还出借证券的现金抵押品的应付款项						1,809												0												1,809
应付票据和租赁债务						7,442												0												7,442
其他(4)						4,847												(108)												4,739
总负债						108,652												2,946												111,598
承付款和或有负债
股东权益：
普通股						135												0												135
额外实收资本						2,641												0												2,641
留存收益(8)						44,568												(201)												44,367
累计其他综合收益(亏损)：
未实现外币折算收益(亏损)(9)						(3,640)												76												(3,564)
固定期限证券的未实现收益(损失)						(702)												0												(702)
衍生工具的未实现收益(亏损)						(27)												0												(27)
更改贴现率假设的影响(10)						0												(2,100)												(2,100)
养老金负债调整						(36)												0												(36)
库存股						(20,574)												0												(20,574)
股东权益总额						22,365												(2,225)												20,140
总负债和股东权益						$	131,017											$	721											$	131,738

(1) 调整反映了发展援助基金资产的增加，原因是在合同预期期限内摊销了发展援助基金，而且在更新后的标准下没有记录利息增加。

(2) 调整反映了根据最新标准对可收回再保险项目进行的贴现。

(3) 将长期合同的未付保单索赔重新分类为未来保单福利的调整数，作为综合准备金的一个组成部分。

(4) 将应计索赔调整费用从其他负债重新分类为未来政策福利的调整，作为综合准备金的一个组成部分。

(5) 调整反映了采用标准和采用后影响的影响，包括使用修订的净保费比率计算福利准备金，以及有限支付产品的递延利润负债增加

(6) 对某些固定年金的索赔负债进行重新分类的调整，这些负债来自对其他投保人基金的未付保单索赔。

(7) 调整反映了更新标准下采用和采用后活动产生的税务影响。

(8) 调整反映了更新标准下采用和采用后活动的累积影响，包括2022年净收益增加#美元217.

(9) 调整反映了与更新后的标准相关的外币换算。

(10) 调整反映了经更新的标准下采用和采用后活动的累积影响，包括增加#美元13,7322022年由于折现率假设的变化。

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项目8.财务报表和补充数据

合并资产负债表

2021年12月31日

(单位：百万)			AS 已报告												收养 影响												AS 调整后的
资产：
投资和现金：
可按公允价值出售的固定到期日证券						$	94,206											$	0											$	94,206
可供出售的固定到期日证券-综合变量 利益主体，按公允价值计算						4,490												0												4,490
持有至到期的固定到期日证券，按摊销成本计算， 扣除信贷损失准备后的净额						22,000												0												22,000
股权证券，按公允价值计算						1,603												0												1,603
商业按揭和其他贷款，扣除信贷损失准备后的净额						11,786												0												11,786
其他投资						3,842												0												3,842
现金和现金等价物						5,051												0												5,051
总投资和现金						142,978												0												142,978
应收账款						672												0												672
应计投资收益						737												0												737
递延保单收购成本(1)						9,525												323												9,848
财产和设备						538												0												538
其他(2)						3,092												285												3,377
总资产						$	157,542											$	608											$	158,150
负债和股东权益：
负债：
保单负债：
未来的政策好处(3),(4),(5)						$	90,588											$	25,376											$	115,964
未付保单索赔(3),(6)						4,836												(4,685)												151
未赚取的保费						2,576												0												2,576
其他投保人的资金(6)						7,072												568												7,640
保单负债总额						105,072												21,259												126,331
所得税(7)						4,339												(4,309)												30
归还出借证券的现金抵押品的应付款项						2,162												0												2,162
应付票据和租赁债务						7,956												0												7,956
其他(4)						4,760												(120)												4,640
总负债						124,289												16,830												141,119
承付款和或有负债
股东权益：
普通股						135												0												135
额外实收资本						2,529												0												2,529
留存收益(8)						41,381												(418)												40,963
累计其他综合收益(亏损)：
未实现外币折算收益(亏损)(9)						(2,013)												28												(1,985)
固定期限证券的未实现收益(损失)						9,602												0												9,602
衍生工具的未实现收益(亏损)						(30)												0												(30)
更改贴现率假设的影响(10)						0												(15,832)												(15,832)
养老金负债调整						(166)												0												(166)
库存股						(18,185)												0												(18,185)
股东权益总额						33,253												(16,222)												17,031
总负债和股东权益						$	157,542											$	608											$	158,150

(1) 调整反映了发展援助基金资产的增加，原因是在合同预期期限内摊销了发展援助基金，而且在更新后的标准下没有记录利息增加。

(2) 调整反映了根据最新标准对可收回再保险项目进行的贴现。

(3) 将长期合同的未付保单索赔重新分类为未来保单福利的调整数，作为综合准备金的一个组成部分。

(4)将应计索赔调整费用从其他负债重新分类为未来政策福利的调整，作为综合准备金的一个组成部分。

(5)调整反映了采用标准和采用后影响的影响，包括使用修订的净保费比率计算福利准备金，以及有限支付产品的递延利润负债增加

(6) 对某些固定年金的索赔负债进行重新分类的调整，这些负债来自对其他投保人基金的未付保单索赔。

(7)调整反映了更新标准下采用和采用后活动产生的税务影响。

(8) 调整反映了采用($)的影响324)由于根据最新标准，在过渡和采用后活动中处于亏损状态的群体的净保费比率上限为100%，包括2021年净收益减少$(94).

(9) 调整反映了与更新后的标准相关的外币换算。

(10) 调整反映了采用($)的影响18,570)和更新标准下的采用后活动，包括#美元2,7382021年由于折现率假设的变化.

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项目8.财务报表和补充数据

上述未予讨论的近期会计指引不适用、不会或预期不会对本公司的业务产生重大影响。 

2.    业务分部和对外信息

该公司由以下人员组成二可报告的保险业务部门：Aflac日本和Aflac美国，这两家公司都销售补充健康和人寿保险。此外，母公司、不应单独报告的其他运营业务部门以及不包括在AFAC日本或AFAC美国范围内的业务活动(包括再保险活动)都包括在公司和其他项目中。

本公司不会将公司管理费用分配给业务部门。按照美国公认会计原则的部门报告会计准则，该公司使用一种称为税前调整后收益的财务业绩衡量标准来评估和管理其业务部门。调整后的收益是调整后的收入减去福利和调整后的费用。收入和费用的调整都计入了某些项目，这些项目无法预测或不在管理层的控制范围之内。调整后的收入是不包括净投资收益和损失的美国公认会计准则总收入，不包括与外币风险敞口管理策略相关的摊销对冲成本/收入，以及与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流。调整后的支出是指美国公认会计原则下的总收购和运营支出，包括与应付票据相关的衍生产品的利息现金流的影响，但不包括任何非经常性项目或与公司保险业务的正常进程无关的其他项目，这些项目不反映公司的基本业务表现。该公司不包括与业务有关的所得税，以实现税前调整后的收益。截至12月31日的年度，按可报告部门和公司及其他部门分列的运营信息如下：

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项目8.财务报表和补充数据

(单位：百万)			2022												2021												2020
收入：
Aflac日本：
净赚取保费：
癌						$	4,791											$	5,829											$	6,119
医疗及其他健康						2,775												3,400												3,596
人寿保险						1,982												2,624												2,955
调整后的投资净收益(1),(2)						2,669												3,031												2,659
其他收入						35												41												42
调整后总收入AFAC日本						12,252												14,925												15,371
Aflac美国：
净赚取保费：
意外事故						1,314												1,362												1,449
残疾						1,171												1,162												1,165
重症监护						1,753												1,797												1,856
住院赔款						722												730												747
牙科/视力						199												188												196
人寿保险						372												332												298
其他						39												43												47
调整后的投资净收益(3)						755												754												705
其他收入						161												121												102
调整后的总收入AFAC美国						6,486												6,489												6,565
公司和其他(4), (5)						267												175												384
调整后总收入						19,005												21,589												22,320
净投资收益(亏损)(1),(2),(3),(4)						497												517												(173)
总收入						$	19,502											$	22,106											$	22,147

(1) 摊销对冲成本为$112, $76及$2062022年、2021年和2020年分别与某些外汇风险管理战略有关的风险从净投资收益(损失)中重新分类，并在分析业务时从净投资收入中扣除。

(2) 来自与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流为$(86), $(33)及$92022年、2021年和2020年分别从净投资收益(亏损)中重新归类，并在分析业务时作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

(3) 来自与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流为$(4), $2及$32022年、2021年和2020年分别从净投资收益(亏损)中重新归类，并在分析业务时作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

(4) 摊销对冲收入为#美元68, $57及$972022年、2021年和2020年分别与某些外汇风险敞口管理战略有关的项目已从净投资收益(损失)中重新归类，并在分析业务时报告为净投资收入。

(5) 联邦历史修复和太阳能在合伙企业中的投资价值变化为#美元91及$1382022年和2021年分别作为净投资收入的减少额计入。这些投资的税收抵免为#美元83及$1152022年和2021年分别作为所得税优惠记录在综合收益表中。有关这些投资的更多信息，见合并财务报表附注3。

105

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项目8.财务报表和补充数据

(单位：百万)			2022												2021												2020
税前收益：
Aflac日本(1),(2)						$	3,056											$	3,754											$	3,263
Aflac美国(3)						1,324												1,478												1,268
公司和其他(4),(5),(6)						(223)												(298)												(115)
税前调整后收益(7)						4,157												4,934												4,416
净投资收益(亏损)(1),(2),(3),(4),(5)						447												462												(229)
其他收入(亏损)						0												(74)												(28)
所得税前总收益						$	4,604											$	5,322											$	4,159
适用于税前调整后收益的所得税						$	760											$	915											$	864
外币折算对税后的影响 调整后收益						(215)												(38)												31

(1) 摊销对冲成本为$112, $76及$2062022年、2021年和2020年分别与某些外汇风险管理战略有关的风险从净投资收益(损失)中重新分类，并在分析业务时从净投资收入中扣除。

(2) 来自与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流为$(86), $(33)及$92022年、2021年和2020年分别从净投资收益(亏损)中重新归类，并在分析业务时作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

(3) 来自与某些投资策略相关的衍生品的净利息现金流为$(4), $2及$32022年、2021年和2020年分别从净投资收益(亏损)中重新归类，并在分析业务时作为净投资收入的组成部分计入调整后收益。

(4) 摊销对冲收入为#美元68, $57及$972022年、2021年和2020年分别与某些外汇风险敞口管理战略有关的项目已从净投资收益(损失)中重新归类，并在分析业务时报告为净投资收入。

(5) 一美元的收益50, $55 和 $562022年、2021年和2020年分别与应付票据公允价值变动的利率部分相关的部分已从净投资收益(亏损)中重新分类，并在分析业务时计入调整后收益。

(6) 联邦历史修复和太阳能在合伙企业中的投资价值变化为#美元91及$1382022年和2021年分别作为净投资收入的减少额计入。这些投资的税收抵免为#美元83及$1152022年和2021年分别作为所得税优惠记录在综合收益表中。有关这些投资的更多信息，见合并财务报表附注3。

(7) 包括$167, $170及$1672022年、2021年和2020年的债务利息支出。

截至12月31日的资产如下：

(单位：百万)			2022												2021
资产：
Aflac日本						$	105,173											$	128,536
Aflac美国						20,779												23,106
公司和其他						5,065												5,900
总资产						$	131,017											$	157,542

日元-翻译效果： 下表显示了截至12月31日期间使用的日元兑美元汇率。计算汇率影响时使用的是当年与前一年相同的日元/美元汇率。

			2022												2021												2020
损益表：
加权平均日元/美元汇率(1)						130.17												109.79												106.86
日元百分比走强(走弱)						(15.7)		%										(2.7)		%										2.1		%
汇率对税前调整后收益的影响(单位：百万)						$	(263)											$	(47)											$	38

106

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项目8.财务报表和补充数据

			2022												2021
资产负债表：
12月31日的日元兑美元汇率(1)						132.70												115.02
日元百分比走强(走弱)						(13.3)		%										(10.0)		%
汇兑对总资产的影响(单位：百万)						$	(10,936)											$	(9,635)
汇兑对总负债的影响(单位：百万)						(9,589)												(7,566)

(1) 利率以公布的三菱UFG银行电汇中间利率(TTM)为准。

Aflac日本公司的资金转账： AFLAC日本公司向母公司支付管理费和收益汇款。截至12月31日的每一年度的转账信息如下。关于限制从AFAC日本转账的信息，见附注13。

(单位：百万)			2022												2021												2020
管理费						$	61											$	59											$	71
利润汇出						2,412												2,138												1,215
从Aflac日本转账总额						$	2,473											$	2,197											$	1,286

财产和设备： 建筑物、家具和设备的成本主要是在其估计使用年限内按直线折旧的(最高50建筑和建筑的年限20家具和设备的使用年数)。维护和维修支出在发生时计入费用；修缮支出计入资本化和折旧。截至12月31日，财产和设备类别如下：

(单位：百万)			2022												2021
财产和设备：
土地						$	168											$	168
建筑物						437												491
设备和家具						587												542
总资产和设备						1,192												1,201
减去累计折旧						662												663
净资产和设备						$	530											$	538

应收款： 应收账款主要包括个人投保人或其雇主因工资扣除保费而应支付的每月保险费，扣除当前预期信贷损失后的净额。在2022年12月31日，$174百万美元，或27.0应收账款总额的%与Aflac日本公司的业务有关，相比之下，这一比例为#195百万美元，或29.0%，2021年12月31日。

107

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项目8.财务报表和补充数据

3.     投资

净投资收益

12月31日终了年度的投资收入净额构成如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
固定期限证券						$	2,926											$	3,068											$	3,113
股权证券						31												35												29
商业按揭及其他贷款						716												570												545
其他投资(1)						131												356												145
短期投资和现金等价物						78												7												18
总投资收益						3,882												4,036												3,850
更少的投资费用						226												218												212
净投资收益						$	3,656											$	3,818											$	3,638

(1)联邦历史修复和太阳能在合伙企业中的投资价值变化为#美元91 in 2022 and $1382021年被列为净投资收入的减少额。这些投资的税收抵免为#美元83 in 2022 and $1152021年在合并损益表中作为所得税优惠入账。

投资控股

公司固定期限证券投资的摊余成本、股权证券成本以及这些投资在12月31日的公允价值如下表所示。

			2022
(单位：百万)			摊销 成本			信贷损失准备			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
可供出售的证券，在交易会上携带 通过其他全面收入实现的价值：
固定期限证券：
日元计价：
日本政府和机构			$	25,418		$	0		$	1,259		$	1,724		$	24,953
市政当局			1,034			0			124			61			1,097
抵押贷款和资产支持证券			241			0			8			12			237
公用事业			3,932			0			301			108			4,125
主权和超国家			659			0			24			5			678
银行/金融机构			6,348			0			324			531			6,141
其他公司			6,288			0			555			408			6,435
以日元计价的总额			43,920			0			2,595			2,849			43,666
以美元计价：
美国政府和机构			169			0			0			8			161
市政当局			1,269			0			43			89			1,223
抵押贷款和资产支持证券			1,926			0			67			84			1,909
公用事业			3,481			0			240			180			3,541
主权和超国家			133			0			35			12			156
银行/金融机构			2,992			0			271			105			3,158
其他公司			21,579			0			1,549			1,201			21,927
以美元计价的总额			31,549			0			2,205			1,679			32,075
可供出售的证券总额			$	75,469		$	0		$	4,800		$	4,528		$	75,741

 

108

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项目8.财务报表和补充数据

			2021
(单位：百万)			摊销 成本			信贷损失准备			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
可供出售的证券，按公允价值列账 通过其他全面收入：
固定期限证券：
日元计价：
日本政府和机构			$	30,335		$	0		$	3,343		$	61		$	33,617
市政当局			1,192			0			322			5			1,509
抵押贷款和资产支持证券			300			0			19			1			318
公用事业			4,462			0			906			2			5,366
主权和超国家			760			0			82			0			842
银行/金融机构			6,963			0			787			72			7,678
其他公司			7,148			0			1,535			26			8,657
以日元计价的总额			51,160			0			6,994			167			57,987
以美元计价：
美国政府和机构			196			0			8			1			203
市政当局			1,340			0			189			2			1,527
抵押贷款和资产支持证券			897			0			33			2			928
公用事业			3,781			0			909			5			4,685
主权和超国家			222			0			57			6			273
银行/金融机构			3,169			0			747			3			3,913
其他公司			24,604			0			4,629			53			29,180
以美元计价的总额			34,209			0			6,572			72			40,709
可供出售的证券总额			$	85,369		$	0		$	13,566		$	239		$	98,696

			2022
(单位：百万)			摊销 成本			信贷损失准备			账面净额			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
持有至到期日的证券，以 摊销成本：
固定期限证券：
日元计价：
日本政府和机构			$	18,269		$	2		$	18,267		$	2,045		$	0		$	20,312
市政当局			287			0			287			48			0			335
公用事业			38			1			37			4			0			41
主权和超国家			450			4			446			54			0			500
其他公司			19			0			19			3			0			22
以日元计价的总额			19,063			7			19,056			2,154			0			21,210
持有至到期的证券总额			$	19,063		$	7		$	19,056		$	2,154		$	0		$	21,210

109

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项目8.财务报表和补充数据

			2021
(单位：百万)			摊销 成本			信贷损失准备			账面净额			毛收入 未实现 收益			毛收入 未实现 损失			公平 价值
持有至到期日的证券，以 摊销成本：
固定期限证券：
日元计价：
日本政府和机构			$	21,089		$	3		$	21,086		$	4,613		$	0		$	25,699
市政当局			335			0			335			101			0			436
公用事业			44			1			43			12			0			55
主权和超国家			518			4			514			136			0			650
其他公司			22			0			22			7			0			29
以日元计价的总额			22,008			8			22,000			4,869			0			26,869
持有至到期的证券总额			$	22,008		$	8		$	22,000		$	4,869		$	0		$	26,869

			2022												2021
(单位：百万)			公允价值												公允价值
按公允价值计入净收益的股权证券：
股权证券：
日元计价						$	670											$	744
以美元计价						374												817
其他货币						47												42
总股本证券						$	1,091											$	1,603

本公司投资于固定到期日证券及权益证券的公允价值厘定方法载于附注5。

在2022至2021年间，该公司做到了不将所有投资从持有至到期类别重新归类为可供出售类别。2020年内，由于采用了附注1中讨论的ASU 2019-04，公司重新分类了$6.9(按摊余成本)从持有至到期类别到可供出售类别的预付固定期限证券。这一改叙导致在累计其他全面收入中记录未实现净收益#美元。848在税后的基础上是100万美元。

110

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项目8.财务报表和补充数据

合同和经济到期日

截至2022年12月31日，公司对固定期限证券的投资的合同和经济到期日如下：

(单位：百万)			摊销 成本 (1)												公平 价值
可供销售：
在一年或更短的时间内到期						$	1,777											$	1,894
应在一年至五年后到期						6,806												7,080
在五年至十年后到期						15,467												16,498
在10年后到期						49,252												48,123
抵押贷款和资产支持证券						2,167												2,146
可供出售的固定期限证券总额						$	75,469											$	75,741
持有至到期：
在一年或更短的时间内到期						$	0											$	0
应在一年至五年后到期						40												42
在五年至十年后到期						10,132												11,212
在10年后到期						8,884												9,956
抵押贷款和资产支持证券						0												0
持有至到期的固定到期日证券总额						$	19,056											$	21,210

(1)扣除信贷损失准备后的净额

经济到期日用于某些没有规定到期日的债务工具，其中预期到期日基于金融工具中的特征组合，例如赎回或预付债务的权利或票面利率的变化。

投资集中度

该公司投资与信贷有关的投资的程序始于以独立的方式承保每个发行人的基本信用质量。本公司独立评估其认为可能影响发行人根据本公司票据的合同条款付款的能力的因素。这包括对各种项目的透彻分析，包括发行人的注册国(包括政治、法律和财务考虑)；发行人参与竞争的行业(包括对行业结构、终端市场动态和监管的分析)；公司特定问题(如管理、资产、收益、现金产生和资本需求)；以及工具的合同条款(如财务契约和在资本结构中的地位)。该公司进一步考虑到广泛的业务和投资组合管理目标，包括资产/负债需求、投资组合多样化和预期收入，对投资进行评估。

截至12月31日，分别超过股东权益10%的投资风险如下：

2022

2021

(单位：百万)

信用 额定值

摊销 成本

公平 价值

信用 额定值

摊销 成本

公平 价值

日本国民政府(1)

A+

$42,618

$44,178

A+

$50,186

$57,862

(1)日本政府债券(JGB)或日本国债支持证券

净投资损益

关于截至12月31日的年度的投资税前净收益和净亏损的信息如下：

111

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项目8.财务报表和补充数据

(单位：百万)			2022						2021						2020
净投资收益(亏损)：
销售和赎回：
可供出售的固定期限证券：
销售毛利			$	93					$	64					$	31
销售毛损			(78)						(52)						(47)
外币收益(亏损)			442						1						(69)
其他投资：
销售毛利			10						0						0
销售和赎回总额			467						13						(85)
股权证券			(341)						164						184
信贷损失：
可供出售的固定期限证券			0						38						(38)
持有至到期的固定到期日证券			0						1						1
商业按揭及其他贷款			(18)						6						(93)
减值损失			(25)						(20)						(49)
贷款承诺			9						4						(21)
再保险可追回款项及其他			(2)						(2)						0
信贷损失总额			(36)						27						(200)
衍生品和其他：
衍生收益(亏损)			(1,151)						(805)						399
外币收益(亏损)			1,424						1,069						(568)
衍生品及其他合计			273						264						(169)
净投资收益(亏损)合计			$	363					$	468					$	(270)

截至2022年12月31日的年度，与2022年12月31日报告日期仍持有的股权证券有关的未实现持有亏损，扣除收益，作为净投资损益的组成部分记录为#美元。340百万美元。

未实现的投资损益

关于截至12月31日的年度AOCI记录的投资未实现损益的变化情况如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
未实现收益(亏损)变动：
固定期限证券，可供出售						$	(13,056)											$	(960)											$	2,399
未实现收益(亏损)总变动						$	(13,056)											$	(960)											$	2,399

对股东权益的影响

截至12月31日，固定期限证券的未实现损益对股东权益的净影响如下：

(单位：百万)			2022												2021
可供出售的证券的未实现收益(亏损)						$	272											$	13,330
递延所得税						(974)												(3,728)
股东权益、固定期限证券的未实现收益(亏损)						$	(702)											$	9,602

112

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项目8.财务报表和补充数据

未实现亏损总额账龄

下表显示了公司可供出售投资的公允价值和未实现亏损总额，按投资类别和个别证券在12月31日处于持续未实现亏损状态的时间长短汇总。

 

			2022
			总计																								少于12个月																								12个月或更长时间
(单位：百万)			公平 价值												未实现 损失												公平 价值												未实现 损失												公平 价值												未实现 损失
固定期限证券可用 待售：
美国政府和 代理机构：
以美元计价						$	159											$	8											$	85											$	3											$	74											$	5
日本政府和 代理机构：
日元计价						8,856												1,724												3,733												580												5,123												1,144
市政当局：
以美元计价						854												89												735												57												119												32
日元计价						286												61												150												26												136												35
抵押贷款和资产- 支持证券：
以美元计价						936												84												640												42												296												42
日元计价						62												12												38												6												24												6
公用事业：
以美元计价						1,852												180												1,667												144												185												36
日元计价						880												108												576												61												304												47
主权和超国家：
以美元计价						30												12												0												0												30												12
日元计价						71												5												34												4												37												1
银行/金融机构：
以美元计价						1,147												105												786												58												361												47
日元计价						3,957												531												1,760												174												2,197												357
其他公司：
以美元计价						10,529												1,201												8,636												785												1,893												416
日元计价						2,090												408												1,507												273												583												135
总计						$	31,709											$	4,528											$	20,347											$	2,213											$	11,362											$	2,315

113

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项目8.财务报表和补充数据

			2021
			总计																								少于12个月																								12个月或更长时间
(单位：百万)			公平 价值												未实现 损失												公平 价值												未实现 损失												公平 价值												未实现 损失
固定期限证券可用 待售：
美国政府和 代理机构：
以美元计价						$	1											$	1											$	0											$	1											$	1											$	0
日本政府和 代理机构：
日元计价						2,868												61												445												3												2,423												58
市政当局：
以美元计价						82												2												79												2												3												0
日元计价						187												5												53												0												134												5
抵押贷款和资产- 支持证券：
以美元计价						278												2												278												2												0												0
日元计价						33												1												0												0												33												1
公用事业：
以美元计价						130												5												70												2												60												3
日元计价						26												2												0												0												26												2
主权和超国家：
以美元计价						37												6												6												1												31												5
银行/金融机构：
以美元计价						292												3												274												3												18												0
日元计价						2,074												72												1,011												16												1,063												56
其他公司：
以美元计价						1,365												53												458												8												907												45
日元计价						541												26												274												4												267												22
总计						$	7,914											$	239											$	2,948											$	42											$	4,966											$	197

未实现损失头寸中的证券分析

该公司固定期限证券投资的未实现亏损主要与利率、外汇汇率和/或信用价差水平的一般市场变化有关，而不是对发行人支付利息和偿还本金能力的具体担忧。

对于任何公允价值大幅下降的固定期限证券，本公司会进行详细分析，以确定导致公允价值下降的驱动因素是由于一般市场驱动因素，如最近利率上升，还是由于与信贷相关的因素。识别公允价值下降的驱动因素有助于将公司的资源与可能影响最终本金和利息收取的真实信贷相关问题协调和分配到证券上。对于被确定为与利率或市场无关的公允价值的任何重大下降，本公司将对相关发行人的特定信用状况进行更有针对性的审查。

对于公司发行人，该公司评估其资产、业务概况，包括行业动态和竞争定位、财务报表和其他可用财务数据。对于非公司发行人，本公司分析所有信贷支持来源，包括发行人特有的因素。该公司利用公共领域可获得的信息，对于某些私募发行人，则直接从与发行人的磋商中获得。该公司还考虑国家认可的统计评级机构(NRSRO)的评级，以及其拥有的证券的具体特征，包括发行人资本结构中的资历、契约保护或其他相关特征。从这些审查中，本公司评估发行人继续通过支付利息和本金为本公司的投资提供服务的能力。

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项目8.财务报表和补充数据

假设没有信贷相关因素的发展，固定期限证券的未实现收益和损失预计将随着投资接近到期而减少。根据其信贷分析，本公司相信其于上表所示行业的定期到期投资的发行人有能力偿还其对本公司的责任，本公司无意出售该等投资，而本公司亦不大可能会被要求在收回其可能已到期的摊销成本基础前出售该等投资。

然而，本公司不时确认某些可供出售的固定到期日证券，其摊销成本基础超过因信贷相关因素而预期收取的现金流的现值，因此将估计信贷拨备。请参阅信贷损失准备下面的章节了解更多信息。

商业按揭及其他贷款

该公司将其TRES、CMLS和MML归类为投资持有，并将其计入综合资产负债表上的商业抵押贷款和其他贷款项目。本公司按摊余成本减去估计的信贷损失准备金将其计入资产负债表。

下表反映了截至12月31日按物业类别划分的商业按揭及其他贷款的账面价值构成。

(单位：百万)			2022												2021
			摊销成本						占总数的百分比						摊销成本						占总数的百分比
商业按揭及其他贷款
过渡性房地产贷款：
办公室			$	2,158					15.8		%				$	2,001					16.7		%
零售			493						3.6						267						2.2
公寓/多户住宅			2,701						19.7						1,893						15.8
工业			123						.9						94						.8
热情好客			803						5.9						876						7.3
其他			231						1.7						228						1.9
过渡性房地产贷款总额			6,509						47.6						5,359						44.7
商业按揭贷款：
办公室			388						2.8						398						3.3
零售			310						2.3						332						2.8
公寓/多户住宅			630						4.6						649						5.4
工业			694						5.1						525						4.4
商业按揭贷款总额			2,022						14.8						1,904						15.9
中端市场贷款			5,157						37.6						4,697						39.4
商业按揭和其他贷款总额			$	13,688					100.0		%				$	11,960					100.0		%
信贷损失准备			(192)												(174)
净商业按揭和其他贷款总额			$	13,496											$	11,786

CMLS和TRES完全由美国境内的物业提供担保(加州是最大的集中地)。22%)，德克萨斯州(12%)和佛罗里达州(10%))。MML只发放给在美国和加拿大注册的公司。

过渡性房地产贷款

TRES是商业抵押贷款，通常是相对短期的浮动利率工具，以房产的第一留置权为担保。这些贷款为正在经历其物理特征和/或经济状况变化的物业提供资金，通常不需要在到期日之前偿还任何本金。这种贷款组合通常被认为是投资级的。截至2022年12月31日，该公司拥有811为TRES提供资金的未偿还承付款为100万美元。这些承诺取决于最终的承保和要进行的尽职调查。

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项目8.财务报表和补充数据

商业按揭贷款

CML通常是商业房地产的固定利率贷款，在贷款期限内部分偿还本金，剩余的未偿还本金在到期时偿还。这种贷款组合通常被认为是更高质量的投资级贷款。

中端市场贷款

MML通常是向中小型公司提供的第一留置权优先担保现金流贷款，用于营运资本、再融资、收购和资本重组。这些贷款通常被认为低于投资级。抵押贷款的账面价值包括$28百万美元和美元11分别于2022年12月31日和2021年12月31日在合并资产负债表上反映在其他负债中的短期信贷安排100万美元。

截至2022年12月31日，该公司的承诺额约为771100万美元，用于资助未来的MML。这些承诺取决于符合该公司承销标准的MML的供应情况。

信用质量指标

对于TRES，公司的关键信用质量指标是贷款与价值比率(LTV)。鉴于TRE贷款涉及正在翻新或建设的物业，贷款与价值之比提供了对贷款信用风险的最深入了解。该公司定期监测贷款的执行情况，但频率不低于季度。

对于债务抵押贷款，该公司的主要信用质量指标包括LTV和偿债覆盖率(DSCR)。LTV的计算方法是将当前未偿还贷款余额除以最近估计的物业价值。DSCR是与贷款要求的偿债能力相比，标的物业的最新可用营业收入。

对于抵押贷款和持有至到期的固定到期日证券，公司的关键信用质量指标是信用评级。该公司的持有至到期投资组合由投资级证券组成，这些证券是高级无担保工具，而其MML通常具有低于投资级的评级，但通常是高级担保工具。该公司定期监测信用评级，但频率不低于季度。

对于本公司的再保险可收回余额，关键的信用质量指标是本公司再保险交易对手的信用评级。该公司使用的外部信用评级侧重于再保险人的财务实力和信用价值。自2022年12月31日起，本公司的再保险交易对手评级为A+。该公司定期监测信用评级，但频率不低于季度。

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项目8.财务报表和补充数据

下表为截至2022年12月31日的TRES、CMLS和MMLs的摊余成本基础，按发起年份和信贷质量指标分列.

过渡性房地产贷款
(单位：百万)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			总计
按揭成数：
0%-59.99%			$	532		$	596		$	36		$	153		$	61		$	0		$	1,378
60%-69.99%			679			769			138			485			425			50			2,546
70%-79.99%			787			940			97			389			146			1			2,360
80%或更高			64			161			0			0			0			0			225
总计			$	2,062		$	2,466		$	271		$	1,027		$	632		$	51		$	6,509

商业按揭贷款
(单位：百万)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			总计			加权平均DSCR
按揭成数：
0%-59.99%			$	228		$	310		$	46		$	510		$	151		$	492		$	1,737		2.16
60%-69.99%			0			15			0			46			0			135			196			2.03
70%-79.99%			0			0			0			40			0			24			64			2.21
80%或更高			0			0			0			0			0			25			25			1.41
总计			$	228		$	325		$	46		$	596		$	151		$	676		$	2,022		2.14
加权平均DSCR			0.00			2.83			1.92			2.50			2.02			2.26

中端市场贷款
(单位：百万)			2022			2021			2020			2019			2018			之前			循环贷款			总计
信用评级：
BBB			$	63		$	144		$	70		$	37		$	19		$	0		$	133		$	466
BB			333			451			300			203			80			44			362			1,773
B			252			678			411			483			240			218			311			2,593
CCC			0			15			20			85			59			78			53			310
抄送			0			0			0			0			14			0			1			15
C及更低版本			0			0			0			0			0			0			0			0
总计			$	648		$	1,288		$	801		$	808		$	412		$	340		$	860		$	5,157

信贷损失准备

本公司计算持有至到期日固定到期日证券、应收贷款、贷款承诺及再保险的信贷损失准备，当个别资产没有明确的亏损预期时，可通过将具有类似风险特征的资产分组来收回。对于持有至到期的固定到期日证券、MML和MML承诺，该公司按信用评级、行业和国家对资产进行分组。该公司按物业类型、物业位置以及物业的LTV和DSCR对CML和TRE以及各自的贷款承诺进行分组。再保险可收回余额的信用额度是使用违约概率(PD)/给定损失违约(LGD)方法估计的。

持有至到期的固定到期日证券和贷款应收账款的信贷拨备是使用PD/LGD方法估计的，并按货币的时间价值进行贴现。对于持有至到期的固定期限证券、可供出售的固定期限证券和应收贷款，本公司计入了因信贷损失准备变化而导致的现值变化。该公司估计信贷损失的方法利用金融资产的合同到期日，在必要时进行调整，以反映预期的还款时间(如预付款期权、续期期权、看涨期权或延期期权)。该公司对持有至到期的固定到期日证券和抵押贷款对宏观经济变量进行合理和可支持的预测，这些变量会影响两年内PD/LGD的确定。本公司恢复一年内的历史亏损信息，

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项目8.财务报表和补充数据

在两年预测期之后。对于CML和TRE投资组合，本公司应用对宏观经济变量以及国家和地方房地产市场因素的合理和可支持的预测来估计未来的信贷损失，其中市场因素随着时间的推移恢复到历史水平，期间取决于当前市场状况、预测的市场状况以及每个因素的当前和历史市场水平的差异。由于投资组合构成的变化、承保实践的变化以及重大事件或条件的变化，本公司持续监测评估方法，并在必要时进行调整。

该公司持有至到期的固定到期日投资组合包括1美元的日本政府和机构证券。18.1截至2022年12月31日的10亿摊销成本，满足零信用损失预期的要求，因此这些资产类别已被排除在当前预期信用损失衡量之外。

如果公允价值低于摊销成本，对可供出售的固定期限证券的投资可能会受到减值。本公司定期审查其固定到期日证券投资组合，以确定公允价值是否下降。本公司的债务减值模式侧重于最终收取其投资的现金流，以及本公司是否有出售的意图，或者如果更有可能要求本公司在收回其摊销成本之前出售证券。根据这一模式，减值金额的确定是基于公司对与各自证券相关的已知和固有风险的定期评估和评估。这种评价和评估会随着条件的变化和获得新的信息而进行修订。

在确定公司是否打算在按摊销成本收回公允价值之前出售证券时，公司会评估事实和情况，例如但不限于未来的现金流需求、重新定位其证券组合的决定以及个人投资持股的风险状况。该公司对其流动性需求进行持续分析，包括对其保单负债、债务到期日、预计股息支付以及其他现金流和流动性需求进行现金流测试。

该公司估计可供出售的固定期限证券的信贷损失的方法采用贴现现金流模型，基于过去的事件、当前的市场状况和未来的经济状况，以及对固定期限证券的行业分析和信用评级。此外，在制定管理层对预期现金流的最佳估计时，本公司根据借款人的基本财务状况和资产以及发行人中其他债务持有人的资历和/或安全性，评估特定发行人的违约概率及其在违约情况下的预期恢复头寸。

在截至2022年12月31日的一年中，该公司对其MML和TRE投资组合进行了某些贷款修改。截至2022年12月31日，这些贷款修改并未对公司的经营业绩产生实质性影响。

该公司拥有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内的问题债务重组(TDR)。

本公司为不良债务证券或因借款人不支付定期利息而不产生其所述利率的贷款指定非应计状态。本公司采用收付实现制来记录收到的非应计资产的任何付款。本公司恢复对目前正在进行合同付款的固定期限证券和贷款或借款人已及时付款(未偿还30天以下)的非定期证券和贷款的应计利息。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司拥有非应计状态的无形贷款和固定到期日证券。

下表列出了截至12月31日的年度按投资组合分类的信贷损失准备的前滚。.

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项目8.财务报表和补充数据

(单位：百万)			过渡性房地产贷款			商业按揭贷款			中端市场贷款			持有至到期的证券			可供出售的证券			再保险可追回款项
2019年12月31日的余额(1)			$	(22)		$	(3)		$	(20)		$	0		$	0		$	0
转型对留存收益的影响			(2)			(8)			(33)			(10)			0			(11)
免除信用额度(除) 损失			(39)			(21)			(41)			0			(75)			(1)
撇除回收后的净额注销			0			0			9			0			37			0
2020年12月31日余额			(63)			(32)			(85)			(10)			(38)			(12)
免除信用额度(除) 损失			(5)			22			(11)			1			26			(2)
撇除回收后的净额注销			0			0			0			0			12			0
外汇变动			0			0			0			1			0			1
2021年12月31日的余额			(68)			(10)			(96)			(8)			0			(13)
免除信用额度(除) 损失			14			1			(39)			0			0			2
撇除回收后的净额注销			0			0			6			0			0			0
外汇变动			0			0			0			1			0			3
2022年12月31日的余额			$	(54)		$	(9)		$	(129)		$	(7)		$	0		$	(8)

(1) 截至2020年1月1日采用的美国公认会计准则指导已经取代了这些损失，仅用于比较目的。

对于受信贷损失计量的资产，信贷损失准备的变化将受到期内购买和出售该等资产以及签订新的不可注销贷款承诺的重大影响。贷款承诺的信贷损失估计数为#美元。24百万美元和美元31分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。

其他投资

下表反映了截至12月31日的其他投资的账面价值构成。

(单位：百万)			2022												2021
其他投资：
政策性贷款						$	214											$	236
短期投资(1)						1,532												1,726
有限合伙企业						2,290												1,858
其他						34												22
其他投资总额						$	4,070											$	3,842

(1) 包括证券借贷抵押品

母公司投资于专门修复历史建筑或安装太阳能设备的合作伙伴关系，以获得联邦历史建筑修复和太阳能税收抵免。这些投资被归类为有限合伙企业，并列入合并资产负债表中的其他投资。每项投资的价值变动被记录为净投资收入的减少。这些投资产生的税收抵免在综合收益表中记为所得税优惠。

截至2022年12月31日，该公司拥有2.110亿美元的未偿还承诺，为有限合伙企业的另类投资提供资金。

可变利息实体(VIE)

作为参与或投资VIE的一项条件，本公司订立若干保护性权利及契诺，以防止VIE结构发生改变而改变本公司投资的信誉或其于VIE的实益权益。

对于某些单位信托结构以外的VIE，本公司的参与性质是被动的。本公司没有，也没有被要求购买这些VIE未来发行的任何证券。

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项目8.财务报表和补充数据

本公司于VIE的所有权权益仅限于持有由VIE发行的债务。本公司并无直接或或有责任为该等VIE的有限活动提供资金，亦无任何与该等VIE的有限活动有关的直接或间接财务担保。本公司并无向其投资的任何VIE提供任何协助或任何其他类型的融资支持，亦无意于未来提供任何协助或任何其他类型的融资支持。对于本公司持有债务的VIE，本公司票据的加权平均寿命与该等VIE持有的标的抵押品非常相似(如适用)。

本公司于其任何VIE的权益相关的亏损风险仅限于VIE持有的相关投资的账面价值。

VES-整合

下表列出了截至12月31日报告合并VIE的资产和负债的成本或摊销成本、公允价值和资产负债表标题。

对综合可变利息实体的投资

			2022																								2021
(单位：百万)			摊销 成本(1)												公平 价值												摊销 成本(1)												公平 价值
资产：
固定期限证券，可供出售						$	3,223											$	3,805											$	3,264											$	4,490
商业按揭及其他贷款						10,832												10,762												9,740												9,910
其他投资(2)						1,909												1,909												1,535												1,535
其他资产(3)						62												62												78												78
合并VIE的总资产						$	16,026											$	16,538											$	14,617											$	16,013
负债：
其他负债(3)						$	390											$	390											$	414											$	414
合并VIE的总负债						$	390											$	390											$	414											$	414

(1) 扣除信贷损失准备后的净额

(2) 完全由有限合伙企业的另类投资组成

(3) 完全由衍生品组成

本公司实质上是上表所列综合VIE的唯一投资者。作为该等可变权益实体的唯一投资者，本公司有权指导对该实体的经济表现有最重大影响的可变权益实体的活动，因此被视为其合并后的可变权益实体的主要受益人。该公司还参与了这些VIE造成的几乎所有变异性。这些VIE的活动仅限于酌情持有投资资产和外币掉期，并利用这些证券的现金流为其投资服务。除非发生违约事件或其他特定事件，否则本公司或其任何债权人均不能获得VIE的相关抵押品。对于那些包含掉期的VIE，本公司不是掉期合同的直接交易对手，也没有对它们的控制权。该公司对这些VIE的损失敞口仅限于其原始投资。本公司的合并VIE不依赖外部或持续的资金来源来支持其活动，而不是基础抵押品和掉期合同(如果适用)。除对单位信托结构的投资外，本公司综合VIE的相关抵押品资产和资金一般为静态性质。

对单位信托结构的投资

该公司还利用其Aflac日本部门的单位信托结构投资于各种资产类别。作为这些VIE的唯一投资者，本公司必须根据美国公认会计准则合并这些信托。

VIE-未合并

下表反映了截至12月31日公司对未合并的VIE的投资的摊余成本、公允价值和资产负债表标题。

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项目8.财务报表和补充数据

对未合并的可变利息实体的投资

			2022																								2021
(单位：百万)			摊销 成本												公平 价值												摊销 成本												公平 价值
资产：
固定期限证券，可供出售						$	3,998											$	4,259											$	4,779											$	5,864
其他投资(1)						381												381												323												323
对VIE的总投资未合并						$	4,379											$	4,640											$	5,102											$	6,187

(1) 完全由有限合伙企业的另类投资组成

本公司不需要合并的VIE的某些投资是VIE的债务形式的投资，由其公司母公司或保荐人提供不可撤销和无条件的担保。这些VIE是其企业发起人在资本市场筹集资金的主要融资工具。这些VIE产生的可变权益主要或完全是它们发行的债务工具的结果。本公司无权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，也没有义务承担该实体的损失或从该实体获得利益的权利。因此，本公司不是这些VIE的主要受益人，因此不需要对其进行合并。

该公司在已确定为VIE的有限合伙企业中持有另类投资。这些合作伙伴关系投资于私募股权和结构性投资。该公司在这些投资上的最大亏损风险仅限于其投资额。本公司不是这些VIE的主要受益者，因此不需要对其进行合并。本公司将这些投资归类为综合资产负债表中的其他投资。

证券借贷和质押证券

该公司在短期证券出借交易中向金融机构出借固定期限证券和公开股本证券。这些短期担保贷款安排以最小的风险增加了投资收入。该公司收到现金或其他证券作为此类贷款的抵押品。公司的证券借贷政策要求作为抵押品收到的证券的公允价值102出借证券的公允价值的%或以上，以及作为抵押品收到的不受限制的现金100出借证券公允价值的%或以上。在贷款期限内，借出的证券继续作为投资资产在公司的资产负债表上列账，不作为销售报告。对于涉及不受限制的现金或证券作为抵押品的贷款，抵押品被报告为资产，并对抵押品的返还承担相应的责任。对于本公司收到的证券作为抵押品的贷款，本公司不得出售或抵押品，抵押品不会反映在合并财务报表中。

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项目8.财务报表和补充数据

截至12月31日，按已借出证券类别和协议剩余期限分列的抵押品详情如下：

证券借贷交易作为担保借款入账
协议的剩余合同到期日
			2022									2021
(单位：百万)			通宵 和 连续式(1)						最多30个 日数						总计			通宵 和 连续式(1)			最多30个 日数			总计
证券借贷交易：
固定期限证券：
日本政府和 代理机构			$	0					$	1,087					$	1,087		$	0		$	920		$	920
公用事业			12						0						12			40			0			40
主权和超国家			0						0						0			2			0			2
银行/金融机构			89						0						89			88			0			88
其他公司			621						0						621			1,112			0			1,112
借款总额			$	722					$	1,087					$	1,809		$	1,242		$	920		$	2,162
已确认证券负债总额 借贷交易															$	1,809								$	2,162

(1) 根据公司的美国证券借贷计划，相关的借出证券可由受让人酌情返还给公司；因此，它们被归类为隔夜和连续证券。

在证券借贷方面，除收到现金抵押品外，本公司还从交易对手处收到证券抵押品#美元。6.82022年12月31日和2021年12月31日分别为10亿美元，除非交易对手违约，否则不得出售或再质押。该等证券抵押品不会反映在综合财务报表内。

《公司》做到了不分别在2022年和2021年12月31日有任何回购协议或回购至到期交易未完成。

某些固定期限证券可以作为衍生品交易的一部分被质押，或者被质押以支持某些投资项目的国家存款要求。有关与衍生工具交易有关的质押证券的其他资料，请参阅附注4。

截至2022年12月31日，公允价值为美元的债务证券15100万人存放在美国(包括美国领土)的监管机构。本公司保留所有存款证券的所有权，并收取相关的投资收益。

有关公司投资会计政策的一般信息，请参阅附注1。

4.      衍生工具

该公司的独立衍生金融工具历史上包括：

•外币远期和期权，用于对冲Aflac日本投资组合中以美元计价的投资的外汇风险，其中期权独立使用和/或在套头策略中使用；

•外币远期和期权，用于在经济上对冲以日元计价的预测现金流的某些部分，并对冲公司对日元疲软的长期风险敞口；

•与某些优先票据和次级债券相关的交叉货币利率互换，也称为外币互换；

•与VIE债券购买承诺相关的外币互换，以及对特殊目的实体的投资，包括公司为主要受益者的VIE；

•用于在某些可变利率投资中对利率波动进行经济对冲的利率掉期；

•利率互换，用于对冲某些美元计价的可供出售的固定期限证券因利率波动而产生的公允价值变化；以及

•在合并的VIE开始投资时的债券购买承诺。

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项目8.财务报表和补充数据

本公司的一些衍生工具被指定为现金流量对冲、公允价值对冲或净投资对冲；然而，其他衍生品不符合对冲会计或本公司选择不将其指定为会计对冲。

派生类型

Aflac日本部门执行外币远期和期权，以对冲某些以美元计价的投资的账面价值的货币风险。这些远期和期权的平均到期日可能会根据市场状况和所持投资类型等因素而变化。在远期及期权的到期日短于被对冲的标的投资的情况下，本公司可在现有衍生工具接近到期日时订立新的远期及期权，以继续对标的投资进行对冲。在远期交易中，Aflac Japan与另一方达成协议，在指定的未来日期购买固定数量的日元，并出售相应数量的美元。该公司还使用单边外币看跌期权来缓解与极端外币汇率变化相关的以美元计价资产的结算风险。Aflac日本公司还不时地以领子策略执行外币期权交易，即Aflac日本公司同意与另一方同时购买看跌期权和卖出看涨期权。在购买的看跌期权交易中，Aflac日本公司获得了在指定的未来日期购买固定数量的日元和出售相应数量的美元的选择权。在卖出看涨期权交易中，Aflac日本同意在指定的未来日期卖出固定数量的日元，买入相应数量的美元。购买看跌期权和卖出看涨期权的组合导致2021年没有支付净溢价(即无成本或零成本上限)，公司转向了一种包含单边看跌期权、更少的外币远期和没有上限的策略，以减少其对定价波动的敞口，以及在日元大幅走弱时的相关负结算风险。

本公司亦可不时订立外币远期合约及期权，以对冲与在Aflac Japan的净投资有关的货币风险。在这些远期交易中，该公司与另一方达成协议，在指定的未来日期以指定的价格购买固定数量的美元，并出售相应数量的日元。在期权交易中，公司可能使用外币期权的组合来保护预期的未来现金流，方法是同时购买日元看跌期权(防止日元走弱的期权)和出售日元看涨期权(限制参与日元走强的期权)。这两个行动的结合创造了一个零成本的领子。此外，该公司还签订了购买的期权，以对冲在Aflac日本的净投资产生的现金流。

本公司订立外币互换协议，根据该协议，本公司将一种货币的初始本金金额兑换为另一种货币的初始本金金额，并达成一项在未来日期重新交换本金金额的协议。还可以根据商定的费率和名义金额，以规定的时间间隔定期交换付款。外币掉期主要用于公司Aflac日本投资组合中的综合VIE，以将以外币计价的现金流转换为Aflac日本的功能货币日元，以将现金流波动降至最低。该公司还使用外币互换将其某些以美元计价的优先票据和次级债券本息债务经济地转换为以日元计价的债务。

为了减少浮动利率投资带来的投资收益波动性，本公司签订了固定收益、浮动利率的利率互换协议。这些衍生品通过一个中央票据交换所进行清算和结算。

掉期被用来缓解因利率波动而导致美元计价可供出售证券的公允价值发生重大变化所造成的不利影响。在支付人掉期中，公司支付溢价以获得签订掉期合同的权利，但不是义务，在掉期合同中，公司将支付固定利率和获得浮动利率。利率掉期环是两个掉期头寸的组合。为了在最大限度地降低成本的同时最大限度地提高支付效率，本公司采用套期策略，即公司购买长期付款人掉期(本公司购买期权，允许其进行掉期，公司将支付固定利率，并接受掉期的浮动利率)，并出售短期接收者掉期(本公司出售的期权，使交易对手有权达成掉期，其中公司将收到固定利率，并支付浮动利率)。买入多头支付者掉期和卖出短接收者掉期的组合不会产生净保费支付(即无成本或零成本的上限)。

债券购买承诺源于重新打包的债券结构，即合并VIE，根据该结构中债券的交易日期和结算日期的延迟，以确保完成所有必要的法律协议，以支持发行重新打包债券的合并VIE。由于公司承诺以特定价格购买标的债券，该协议符合衍生品的定义，其中价值为

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项目8.财务报表和补充数据

根据债券的当前市场价值与结算日支付的固定购买价格的比较得出的。

衍生资产负债表分类

下表汇总了截至12月31日公司衍生公允价值金额以及总资产和负债公允价值金额的资产负债表分类。列报的公允价值金额不包括应计收益。衍生资产计入“其他资产”，而衍生负债计入公司综合资产负债表内的“其他负债”。衍生工具合约的名义金额代表计算支付或收受金额的基准，并不反映风险敞口或信贷风险。

			2022																																	2021
(单位：百万)															资产 衍生品												负债 衍生品																		资产 衍生品									负债 衍生品
对冲指定/衍生工具 类型			概念上的 金额												公允价值												公允价值									概念上的 金额									公允价值									公允价值
现金流对冲：
外币掉期(简写为VIE)						$	18											$	0											$	3								$	18								$	0								$	2
总现金流对冲						18												0												3									18									0									2
公允价值对冲：
外币远期						0												0												0									62									0									5
外币期权						7,940												45												0									8,829									5									0
总公允价值套期保值						7,940												45												0									8,891									5									5
净投资对冲：
外币远期						4,982												383												85									4,996									341									0
外币期权						2,630												7												0									1,949									0									0
总净投资对冲						7,612												390												85									6,945									341									0
非资格战略：
外币掉期						1,900												66												0									2,250									59									13
外币掉期(简写为VIE)						3,420												62												387									3,151									78									412
外币远期						5,049												17												640									15,953									450									1,133
外币期权						5,521												30												0									2,746									3									0
利率互换						17,730												7												583									3,500									0									54
非资格战略总数						33,620												182												1,610									27,600									590									1,612
总衍生品						$	49,190											$	617											$	1,698								$	43,454								$	936								$	1,619

现金流对冲

对于Aflac Japan通过合并VIE持有的某些以美元计价的可供出售的浮动利率证券，外币掉期用于将美元的浮动利率利息和本金支付交换为固定利率的日元利息和本金支付。本公司已指定外币掉期，以对冲预测交易的现金流或与确认资产有关的应收或应付金额的变异性(“现金流”对冲)。对这些现金流进行对冲的剩余最长时间长度约为四年。本说明“非限定策略”一节讨论了公司合并VIE中未被指定为会计套期保值的衍生工具。

公允价值对冲

当某些外币远期、期权和利率掉期符合套期保值要求时，本公司将其指定并计入公允价值套期保值。本公司确认该等衍生工具的损益，以及当期收益中相关对冲项目的抵销损益。

外币远期和期权对冲了在Aflac日本持有的某些以美元计价的可供出售的固定期限投资的外币风险。外币远期公允价值的变动

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项目8.财务报表和补充数据

与即期汇率和远期价格之差变化相关的风险被排除在套期保值有效性评估之外。外币期权的公允价值变动与期权的时间价值相关，在当期收益中确认，不计入对冲效果的评估。

利率互换对冲了Aflac日本持有的某些以美元计价的可供出售证券的利率敞口。对于这些对冲关系，本公司将时间价值排除在对冲有效性的评估之外，并确认净投资收入内当前收益掉期的内在价值的变化。掉期的时间价值变动在其他全面收益(亏损)中确认，并在法定期限内摊销为收益(净投资收益)。

下表载列截至12月31日止年度在公允价值对冲中衍生工具及相关套期项目的损益。

公允价值套期关系

(单位：百万)									套期保值衍生产品																		套期保值项目
套期保值衍生产品			套期保值项目						总计 收益 (亏损)						得(损)利 被排除在有效性测试之外(1)						得(损)利 包括在有效性测试中(2)						得(损)利(2)						公允价值套期保值确认的净投资收益(损失)
2022:
外币期权			固定期限证券						$	(18)					$	(18)					$	0					$	0					$	0
总收益(亏损)									$	(18)					$	(18)					$	0					$	0					$	0
2021:
外币远期			固定期限证券						$	(7)					$	0					$	(7)					$	6					$	(1)
外币期权			固定期限证券						(26)						(25)						(1)						4						3
总收益(亏损)									$	(33)					$	(25)					$	(8)					$	10					$	2
2020:
外币远期			固定期限证券						$	(14)					$	(8)					$	(6)					$	7					$	1
外币期权			固定期限证券						(9)						(8)						(1)						1						0
总收益(亏损)									$	(23)					$	(16)					$	(7)					$	8					$	1

(1) 不包括有效性测试的收益(损失)包括外币远期的远期点数和外币期权的时间价值变化，这些在综合收益表中作为投资净收益(损失)报告。它还包括与掉期时间价值相关的利率掉期公允价值的变动，掉期时间价值被确认为其他全面收益(亏损)的组成部分。

(2)外币远期和期权及相关套期保值项目的损益在综合收益表中列为净投资收益(亏损)。至于利率掉期及相关对冲项目，在对冲项目仍未清偿时计入对冲评估、溢价摊销及时间价值摊销的损益，在净投资收益内列报。当相关套期项目被赎回时，利率掉期的时间价值损益在与套期项目的影响一致的净投资损益中列报。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，计入对利率互换和相关对冲项目的对冲评估的损益并不重要。

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项目8.财务报表和补充数据

下表显示截至12月31日在利率风险的公允价值对冲中被指定和符合资格的对冲项目的资产的账面价值，以及包括在账面金额中的相关累计对冲调整。

(单位：百万)			套期保值资产/(负债)账面金额(1)															计入套期保值资产/(负债)账面金额的公允价值套期保值调整累计金额
						2022						2021						2022						2021
固定期限证券						$	2,360					$	3,038					$	189					$	205

(1) 余额包括对中断的套期保值关系的套期调整#美元。189 in 2022 and $205 in 2021.

净投资对冲

该公司在Aflac日本的投资受到日元/美元汇率变化的影响。为减轻这项风险，母公司以日元计价的负债(见附注9)已被指定为非衍生工具对冲，而若干外币远期及期权已被指定为本公司于Aflac Japan的净投资的外币风险的衍生对冲。

本公司的净投资对冲于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度有效。

非资格化策略

对于不符合对冲会计处理资格的本公司合并VIE中的衍生工具，其公允价值的所有变动均在投资净收益(亏损)内的当期收益中报告。本公司VIE在收益中确认的收益或亏损金额可归因于该等投资结构中的衍生品。虽然掉期的价值变动是通过当期收益记录的，但与这些掉期相关的可供出售的固定期限证券的价值变化则通过其他全面收益记录。

截至2022年12月31日，母公司拥有1.9与其某些以美元计价的优先票据相关的交叉货币利率互换协议名义金额为10亿美元，以有效地将票据的部分利息从美元转换为日元。这些掉期的价值变动通过本期收益记录。有关这些掉期的更多信息，请参见注9。

该公司使用外汇远期和期权来经济地降低其在Aflac日本部门持有的一些以美元计价的贷款应收账款的货币风险。这些安排不被指定为会计对冲，因为应收贷款的外币重新计量影响了当期收益，并在净投资收益(损失)内大大抵消了远期外汇的损益。该公司还对未应用对冲会计的美元计价可供出售证券进行某些外汇远期。

该公司使用利率掉期将可变利率投资收益经济地转换为某些可变利率投资的固定利率。

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项目8.财务报表和补充数据

衍生工具和套期保值工具的影响

下表汇总了截至12月31日止年度所有衍生工具及对冲工具对盈利及其他全面收益(亏损)的影响。

			2022																														2021																														2020
(单位：百万)			净投资收益(1)									净投资 得(损)利									其他 全面 收入(亏损)(2)												净投资收益(1)									净投资 得(损)利									其他 全面 收入(亏损)(2)												净投资收益(1)									净投资 得(损)利									其他 全面 收入(亏损)(2)
符合条件的对冲：
现金流对冲：
外币掉期(简写为VIE)						$	(1)								$	(4)								$	4											$	(1)								$	(4)								$	3											$	(1)								$	0								$	(2)
总现金流对冲						(1)									(4)			(3)						4												(1)									(4)			(3)						3												(1)									0			(3)						(2)
公允价值对冲：
外币远期(3)															0																														(1)																														(7)
外币期权(3)															(18)																														(22)																														(8)
利率互换(3)						0									0									0												(1)									(1)									2												(1)									0									1
总公允价值套期保值						0									(18)									0												(1)									(24)									2												(1)									(15)									1
净投资对冲：
非衍生工具套期保值 仪器															0									371																					0									328																					0									(135)
外币远期															(80)									673																					29									525																					149									(282)
外币期权															(1)									0																					(4)									0																					(5)									0
总净投资对冲															(81)									1,044																					25									853																					144									(417)
非资格战略：
外币掉期															159																														135																														29
外币掉期(简写为VIE)															9																														(188)																														(122)
外币远期															(650)																														(707)																														311
外币期权															0																														(3)																														(3)
利率互换															(546)																														(38)																														49
利率互换															1																														0																														0
远期债券购买 承诺-VIE															(21)																														(1)																														6
非资格战略总数															(1,048)																														(802)																														270
Total						$	(1)								$	(1,151)								$	1,048											$	(2)								$	(805)								$	858											$	(2)								$	399								$	(418)

(1) 现金流量套期保值的利息支出/收入计入净投资收益。对于被归类为公允价值套期保值的利率掉期，掉期时间价值的变化在其他全面收益(亏损)中确认，并在其法定期限内摊销至净投资收入。如果掉期提前终止但套期保值项目仍未清偿，则掉期处置金额的摊销计入被套期保值项目剩余寿命的投资净收益。

(2) 得失 现金流量套期保值和与公允价值套期保值中掉期时间价值相关的利率互换的公允价值变动计入未实现收益(亏损)。与外币即期汇率变动有关的净投资对冲损益计入综合全面收益表(损益表)的未实现外币换算损益。

(3) 报告为净投资收益(损失)的现金流对冲的影响包括#美元。4在截至2022年12月31日的年度内，从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为收益的亏损，而不是4于截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度分别录得亏损及非实质金额。此外，美元1在截至2022年12月31日的年度内，从累积的其他全面收益(亏损)重新分类为收益，而不是2截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的亏损及无形金额分别与公允价值对冲不包括的部分有关。扣除套期保值项目的影响后显示的影响(详情见本附注4的公允价值对冲部分)。

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项目8.财务报表和补充数据

截至2022年12月31日，美元5在累计其他全面收益中记录的衍生工具递延亏损100万美元预计将在未来12个月重新分类为收益。

通过衍生工具承担的信用风险

对于与本公司的VIE投资相关的外币掉期，本公司承担因交易对手违约而造成的损失风险，即使它不是这些合同的直接交易对手。

本公司是与其某些优先票据和次级债券、外币远期和外币期权相关的外币掉期的直接交易对手，因此，如果这些合同中的交易对手不履行义务，本公司将面临信用风险。该公司的外币掉期、某些外币远期和外币期权的交易对手违约风险通过这些交易的交易对手必须满足的抵押品入账要求而得到缓解。

截至2022年12月31日，该公司的所有衍生协议交易对手均为投资级。

根据国际掉期和衍生品协会(ISDA)的协议和其他文件，该公司直接与独立的第三方进行场外(OTC)双边衍生品交易。大多数ISDA协议还包括信贷支持附件(CSA)条款，这些条款通常规定以第一美元的风险敞口双向抵押品过账。本公司通过监控交易对手的信用风险和抵押品价值，同时一般要求在交易开始时公布抵押品，从而降低了交易对手可能无法履行其合同义务的风险。此外，很大一部分衍生品交易有条款赋予交易对手在公司财务实力评级下调时终止交易的权利。该公司可能被要求支付的实际金额取决于市场状况、未完成的受影响交易的公允价值以及降级时及之后的其他因素。

本公司亦透过受监管的中央结算对手进行场外结算衍生工具交易。这些头寸按市价计价并按日计算保证金(初始保证金和变动保证金)，在这些衍生品的交易对手不履行义务的情况下，公司对信贷相关损失的敞口最小。

本公司为衍生品交易向第三方提供的抵押品通常可由交易对手进行再抵押或转售。所有具信贷风险或有特征的衍生工具，按交易对手计为净负债，其公允价值合计约为$。1.310亿美元904分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。如果这些协议背后的信用风险相关或有特征在2022年12月31日被触发，公司估计将需要发布最多$167向这些衍生品交易对手提供数百万美元的额外抵押品。该公司通常被允许出售或补充从其衍生品交易对手那里获得的抵押品，尽管它通常不行使此类权利。(请参阅下面的抵押品抵销表，这些抵押品是截至报告的资产负债表日期已过帐或收到的抵押品。)

金融工具和衍生工具的抵销

本公司大部分衍生工具须遵守可强制执行的总净额结算安排，规定在发生违约或发生某些终止事件时，母公司或其附属公司与有关交易对手之间的所有衍生合约将会获得净额结算。与主要净额结算安排签订的抵押品支持协议一般规定，公司将在风险敞口的第一美元收到或质押金融抵押品。

本公司与非关联金融机构订立证券借贷协议，这些机构向本公司提供抵押品，以换取使用其固定到期日及公开股本证券(见附注3)。当本公司与同一交易对手订立证券借贷协议时，该等协议一般规定在交易对手违约的情况下提供净额结算。这种抵销权允许本公司保留和使用收到的抵押品，如果交易对手未能按照合同约定归还从本公司借来的证券。有关本公司证券借贷会计政策的其他资料，请参阅附注1。

下表概述了公司截至12月31日的衍生品和证券借贷交易，如表所示，根据美国公认会计原则，公司的政策是不在综合资产负债表中冲销这些金融工具。

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项目8.财务报表和补充数据

金融资产与衍生资产的抵销

2022
																																							未抵销的总金额 在资产负债表中
(单位：百万)			已确认资产总额												资产负债表中的总额抵销												列报的资产净额 在资产负债表中												金融工具												证券 抵押品						收到的现金抵押品												网络 金额
导数 资产：
导数 受限制的资产 主网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						$	548											$	0											$	548											$	(167)								$	(60)								$	(320)											$	1
场外交易--清盘						7												0												7												(7)									0									0												0
全导数 受限制的资产 主网 协议或 偏移 布置						555												0												555												(174)									(60)									(320)												1
导数 不受约束的资产 给一张总球网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						62																								62																																										62
全导数 不受约束的资产 给一张总球网 协议或 偏移 布置						62																								62																																										62
全导数 资产						617												0												617												(174)									(60)									(320)												63
证券借贷 和类似的 安排						1,788												0												1,788												0									0									(1,788)												0
总计						$	2,405											$	0											$	2,405											$	(174)								$	(60)								$	(2,108)											$	63

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项目8.财务报表和补充数据

2021
																																							未抵销的总金额 在资产负债表中
(单位：百万)			已确认资产总额												资产负债表中的总额抵销												资产负债表列示的资产净额												金融 仪器									证券抵押品									收到的现金抵押品												网络 金额
导数 资产：
导数 受限制的资产 主网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						$	858											$	0											$	858											$	(471)								$	(53)								$	(334)											$	0
全导数 受限制的资产 主网 协议或 偏移 布置						858												0												858												(471)									(53)									(334)												0
导数 不受约束的资产 给一张总球网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						78																								78																																										78
全导数 不受约束的资产 给一张总球网 协议或 偏移 布置						78																								78																																										78
全导数 资产						936												0												936												(471)									(53)									(334)												78
证券借贷 和类似的 安排						2,124												0												2,124												0									0									(2,124)												0
总计						$	3,060											$	0											$	3,060											$	(471)								$	(53)								$	(2,458)											$	78

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项目8.财务报表和补充数据

金融负债与衍生负债的抵销

2022
																																							未抵销的总金额 在资产负债表中
(单位：百万)			已确认负债总额												资产负债表中的总额抵销												资产负债表列示的负债净额												金融工具												证券抵押品						质押现金抵押品												网络 金额
导数 负债：
导数 负债主体 给一张总球网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						$	725											$	0											$	725											$	(167)								$	(506)								$	(52)											$	0
场外交易--清盘						583												0												583												(7)									0									(577)												(1)
全导数 负债主体 给一张总球网 协议或 偏移 布置						1,308												0												1,308												(174)									(506)									(629)												(1)
导数 负债备注 受制于 主网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						390																								390																																										390
全导数 负债备注 受制于 主网 协议或 偏移 布置						390																								390																																										390
全导数 负债						1,698												0												1,698												(174)									(506)									(629)												389
证券借贷 和类似的 安排						1,809												0												1,809												(1,788)									0									0												21
总计						$	3,507											$	0											$	3,507											$	(1,962)								$	(506)								$	(629)											$	410

131

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项目8.财务报表和补充数据

2021
																																							未抵销的总金额 在资产负债表中
(单位：百万)			已确认负债总额												资产负债表中的总额抵销												资产负债表列示的负债净额												金融工具												证券抵押品						质押现金抵押品												网络 金额
导数 负债：
导数 负债主体 给一张总球网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						$	1,151											$	0											$	1,151											$	(471)								$	(662)								$	(14)											$	4
场外交易--清盘						54												0												54												0									0									(35)												19
全导数 负债主体 给一张总球网 协议或 偏移 布置						1,205												0												1,205												(471)									(662)									(49)												23
导数 负债备注 受制于 主网 协议或 偏移 布置
场外交易-双边						414																								414																																										414
全导数 负债备注 受制于 主网 协议或 偏移 布置						414																								414																																										414
全导数 负债						1,619												0												1,619												(471)									(662)									(49)												437
证券借贷 和类似的 安排						2,162												0												2,162												(2,124)									0									0												38
总计						$	3,781											$	0											$	3,781											$	(2,595)								$	(662)								$	(49)											$	475

欲了解有关该公司金融工具的更多信息，请参阅附注1、3和5。

5.    公允价值计量

公允价值层次结构

美国公认会计原则根据估值技术的输入是可观察的还是不可观察的，规定了估值技术的层次结构。这两种类型的输入创建了三个估值层次结构级别。一级估值反映活跃市场中相同资产或负债的报价。二级估值反映活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价或所有重要估值投入均可在活跃市场中观察到的模型衍生估值。3级估值反映在活跃的市场中无法观察到一项或多项重要投入的估值。

下表列出了截至12月31日按公允价值经常性计量和入账的公司资产和负债的公允价值等级。

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项目8.财务报表和补充数据

			2022
(单位：百万)			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)												意义重大 可观察到的 输入量 (2级)												意义重大 看不见 输入量 (3级)												总计 公平 价值
资产：
可供出售的证券，以 公允价值：
固定期限证券：
政府和机构						$	24,158											$	956											$	0											$	25,114
市政当局						0												2,320												0												2,320
抵押贷款和资产支持证券						0												1,803												343												2,146
公用事业						0												7,169												497												7,666
主权和超国家						0												797												37												834
银行/金融机构						0												9,140												159												9,299
其他公司						0												27,620												742												28,362
固定到期日证券总额						24,158												49,805												1,778												75,741
股权证券						822												60												209												1,091
其他投资						1,532												0												0												1,532
现金和现金等价物						3,943												0												0												3,943
其他资产：
外币掉期						0												128												0												128
外币远期						0												400												0												400
外币期权						0												82												0												82
利率互换						0												7												0												7
其他资产总额						0												617												0												617
总资产						$	30,455											$	50,482											$	1,987											$	82,924
负债：
其他负债：
外币掉期						$	0											$	390											$	0											$	390
外币远期						0												725												0												725
利率互换						0												583												0												583
总负债						$	0											$	1,698											$	0											$	1,698

133

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项目8.财务报表和补充数据

			2021
(单位：百万)			报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)												意义重大 可观察到的 输入量 (2级)												意义重大 看不见 输入量 (3级)												总计 公平 价值
资产：
可供出售的证券，以 公允价值：
固定期限证券：
政府和机构						$	32,532											$	1,288											$	0											$	33,820
市政当局						0												3,036												0												3,036
抵押贷款和资产支持证券						0												955												291												1,246
公用事业						0												9,558												493												10,051
主权和超国家						0												1,072												43												1,115
银行/金融机构						0												11,546												45												11,591
其他公司						0												37,411												426												37,837
固定到期日证券总额						32,532												64,866												1,298												98,696
股权证券						1,340												90												173												1,603
其他投资						1,726												0												0												1,726
现金和现金等价物						5,051												0												0												5,051
其他资产：
外币掉期						0												137												0												137
外币远期						0												791												0												791
外币期权						0												8												0												8
其他资产总额						0												936												0												936
总资产						$	40,649											$	65,892											$	1,471											$	108,012
负债：
其他负债：
外币掉期						$	0											$	427											$	0											$	427
外币远期						0												1,138												0												1,138
利率互换						0												54												0												54
总负债						$	0											$	1,619											$	0											$	1,619

134

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项目8.财务报表和补充数据

下表列出了截至12月31日公司未按公允价值列账的金融工具的账面金额和按公允价值等级分类的公允价值。

			2022
(单位：百万)			携带 价值									报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)												意义重大 可观察到的 输入量 (2级)												意义重大 看不见 输入量 (3级)									总计 公平 价值
资产：
持有至到期的证券， 按摊销成本列账：
固定期限证券：
政府和机构						$	18,267								$	20,132											$	180											$	0											$	20,312
市政当局						287									0												335												0												335
公用事业						37									0												41												0												41
主权和 超国家						446									0												500												0												500
其他公司						19									0												22												0												22
商业按揭及 其他贷款						13,496									0												0												13,212												13,212
其他投资 (1)						34									0												34												0												34
总资产						$	32,586								$	20,132											$	1,112											$	13,212											$	34,456
负债：
其他投保人的资金						$	6,123								$	0											$	0											$	6,022											$	6,022
应付票据 (不包括租约)						7,295									0												6,024												802												6,826
总负债						$	13,418								$	0											$	6,024											$	6,824											$	12,848

(1) 不包括$的保单贷款214和权益法投资：$2,290按账面价值计算

135

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项目8.财务报表和补充数据

			2021
(单位：百万)			携带 价值									报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级)												意义重大 可观察到的 输入量 (2级)												意义重大 看不见 输入量 (3级)												总计 公平 价值
资产：
持有至到期的证券， 按摊销成本列账：
固定期限证券：
政府和机构						$	21,086								$	25,469											$	230											$	0											$	25,699
市政当局						335									0												436												0												436
公用事业						43									0												55												0												55
主权和 超国家						514									0												650												0												650
其他公司						22									0												29												0												29
商业按揭及 其他贷款						11,786									0												0												11,996												11,996
其他投资(1)						22									0												22												0												22
总资产						$	33,808								$	25,469											$	1,422											$	11,996											$	38,887
负债：
其他投保人的资金						$	7,072								$	0											$	0											$	6,957											$	6,957
应付票据 (不包括租约)						7,839									0												8,280												259												8,539
总负债						$	14,911								$	0											$	8,280											$	7,216											$	15,496

(1) 不包括$的保单贷款236和权益法投资：$1,858，按账面价值计算

金融工具的公允价值

固定期限证券和股权证券

本公司使用以下方法或技术来确定固定到期日证券以及公开和非公开发行的股权证券的公允价值：第三方定价供应商的报价和估值(包括从公开交易所市场随时可以获得的市场报价)、公司从外部经纪商获得的内部估值和非约束性报价。

一家第三方定价供应商开发了估值模型，以确定与VIE相关的私人发行证券和衍生品的公允价值。分别从2021年6月和2022年7月开始，这些模型以及相关的流程和控制被过渡到公司人员并由其执行。这些模型是贴现现金流(DCF)估值模型，但也使用相关市场，特别是信用违约互换(CDS)市场的信息来估计预期现金流。这些模型考虑了证券或衍生品的任何独特特征，并进行了各种调整，以得出适当的发行人特定损失调整后的信用曲线。此信用曲线然后与相关回收率一起使用，以估计预期现金流，并对其他特征进行建模，包括在必要时进行非流动性调整，以通过贴现那些经亏损调整的现金流来为证券或衍生品定价。如果无法根据特定的证券特征绘制信用曲线，则评估方法会考虑其他市场可观察到的投入，包括：

1)发行人最合适的可比证券

2)特定于发行人的CDS利差

3)具有相似特征(如评级、地理或行业)的可比发行人的债券或CDS利差

4)在评级、行业、期限和地区方面具有可比性的债券指数。

本公司从外部来源(包括第三方定价服务)获得的定价数据和市场报价将在内部进行审查，以确定其合理性。如果公允价值似乎不合理，公司将重新审查投入，并与供应商一起评估定价数据的合理性。此外，公司可能会将投入与相关的市场指数和其他业绩衡量标准进行比较。根据管理层的分析，如果有证据表明基于现有市场的公允价值估计更合适，则确认或可能修订估值

136

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项目8.财务报表和补充数据

数据。本公司已对任何估值模型中的输入及计算进行核实，以确认该等估值代表对公允价值的合理估计。

在本报告所述期间，本公司没有调整其从其使用的定价服务和经纪人那里获得的报价或价格。

下表列出了公司截至12月31日的固定到期日证券和股权证券的公允价值的定价来源。

137

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项目8.财务报表和补充数据

						2022
(单位：百万)						相同资产在活跃市场的报价 (1级)												重要的可观察输入 (2级)												无法观察到的重要输入 (3级)												总计 公平 价值
可供出售的证券，按公允价值列账：
固定期限证券：
政府和机构：
第三方定价供应商									$	24,158											$	582											$	0											$	24,740
内部									0												374												0												374
政府和机构总数									24,158												956												0												25,114
市政当局：
第三方定价供应商									0												2,021												0												2,021
内部									0												299												0												299
市政当局总数									0												2,320												0												2,320
抵押贷款和资产支持证券：
第三方定价供应商									0												1,798												0												1,798
内部									0												3												0												3
经纪人/其他									0												2												343												345
抵押贷款和资产支持证券总额									0												1,803												343												2,146
公用事业：
第三方定价供应商									0												3,786												0												3,786
内部									0												3,383												0												3,383
经纪人/其他									0												0												497												497
公用事业总量									0												7,169												497												7,666
主权和超国家：
第三方定价供应商									0												232												0												232
内部									0												565												0												565
经纪人/其他									0												0												37												37
完全主权和超国家									0												797												37												834
银行/金融机构：
第三方定价供应商									0												4,622												0												4,622
内部									0												4,518												105												4,623
经纪人/其他									0												0												54												54
银行/金融机构总数									0												9,140												159												9,299
其他公司：
第三方定价供应商									0												22,268												0												22,268
内部									0												5,352												200												5,552
经纪人/其他									0												0												542												542
其他公司合计									0												27,620												742												28,362
可供出售的证券总额									$	24,158											$	49,805											$	1,778											$	75,741
按公允价值列账的股权证券：
第三方定价供应商									$	822											$	60											$	0											$	882
经纪人/其他									0												0												209												209
总股本证券									$	822											$	60											$	209											$	1,091

138

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项目8.财务报表和补充数据

						2022
(单位：百万)						相同资产在活跃市场的报价 (1级)												重要的可观察输入 (2级)												无法观察到的重要输入 (3级)												总计 公平 价值
持有至到期日的证券，按摊销成本列账：
固定期限证券：
政府和机构：
第三方定价供应商									$	20,132											$	180											$	0											$	20,312
政府和机构总数									20,132												180												0												20,312
市政当局：
第三方定价供应商									0												335												0												335
市政当局总数									0												335												0												335
公用事业：
第三方定价供应商									0												41												0												41
公用事业总量									0												41												0												41
主权和超国家：
第三方定价供应商									0												242												0												242
经纪人/其他									0												258												0												258
完全主权和超国家									0												500												0												500
其他公司：
第三方定价供应商									0												22												0												22
其他公司合计									0												22												0												22
持有至到期的证券总额									$	20,132											$	1,078											$	0											$	21,210

139

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项目8.财务报表和补充数据

						2021
(单位：百万)						活跃市场报价 对于相同的资产 (1级)												显著的可观察性 输入量 (2级)												无法观察到的重要输入 (3级)												总计 公平 价值
可供出售的证券，按公允价值列账：
固定期限证券：
政府和机构：
第三方定价供应商									$	32,532											$	808											$	0											$	33,340
内部									0												480												0												480
政府和机构总数									32,532												1,288												0												33,820
市政当局：
第三方定价供应商									0												2,222												0												2,222
内部									0												814												0												814
市政当局总数									0												3,036												0												3,036
抵押贷款和资产支持证券：
第三方定价供应商									0												955												0												955
经纪人/其他									0												0												291												291
抵押贷款和资产支持证券总额									0												955												291												1,246
公用事业：
第三方定价供应商									0												4,527												0												4,527
内部									0												5,031												0												5,031
经纪人/其他									0												0												493												493
公用事业总量									0												9,558												493												10,051
主权和超国家：
第三方定价供应商									0												273												0												273
内部									0												799												0												799
经纪人/其他									0												0												43												43
完全主权和超国家									0												1,072												43												1,115
银行/金融机构：
第三方定价供应商									0												5,237												0												5,237
内部									0												6,309												0												6,309
经纪人/其他									0												0												45												45
银行/金融机构总数									0												11,546												45												11,591
其他公司：
第三方定价供应商									0												29,495												0												29,495
内部									0												7,916												0												7,916
经纪人/其他									0												0												426												426
其他公司合计									0												37,411												426												37,837
可供出售的证券总额									$	32,532											$	64,866											$	1,298											$	98,696
按公允价值列账的股权证券：
第三方定价供应商									$	1,340											$	90											$	0											$	1,430
经纪人/其他									0												0												173												173
总股本证券									$	1,340											$	90											$	173											$	1,603

140

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项目8.财务报表和补充数据

						2021
(单位：百万)						活跃市场报价 对于相同的资产 (1级)												显著的可观察性 输入量 (2级)												无法观察到的重要输入 (3级)												总计 公平 价值
持有至到期日的证券，按摊销成本列账：
固定期限证券：
政府和机构：
第三方定价供应商									$	25,469											$	230											$	0											$	25,699
政府和机构总数									25,469												230												0												25,699
市政当局：
第三方定价供应商									0												436												0												436
市政当局总数									0												436												0												436
公用事业：
第三方定价供应商									0												55												0												55
公用事业总量									0												55												0												55
主权和超国家：
第三方定价供应商									0												313												0												313
经纪人/其他									0												337												0												337
完全主权和超国家									0												650												0												650
其他公司：
第三方定价供应商									0												29												0												29
其他公司合计									0												29												0												29
持有至到期的证券总额									$	25,469											$	1,400											$	0											$	26,869

以下是对该公司剩余金融工具公允价值确定的讨论。

衍生品

公司使用衍生工具来管理与某些资产相关的风险。然而，衍生工具不得归类于与相关资产相同的公允价值层级。衍生品定价的重要投入通常是在市场上可观察到的，或者可以通过可观察到的市场数据得出。当这些输入是可观察到的时，导数被归类为2级。

该公司使用现值技术对非期权衍生产品进行估值。它还使用期权定价模型对基于期权的衍生品进行估值。按键输入如下：

仪器类型						2级
利率衍生品						掉期收益率曲线 基本曲线 利率波动性(1)
外币汇率衍生品--非VIE(远期、掉期和期权)						外币远期汇率 掉期收益率曲线 基本曲线 外币即期汇率 交叉外币基差曲线 外币波动性 (1)
外币汇率衍生品-VIE(掉期)						外币即期汇率 掉期收益率曲线 信用违约互换曲线 基本曲线 回收率 外币远期汇率 外汇交叉货币基差曲线

(1) 仅基于选项

141

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项目8.财务报表和补充数据

外币远期和期权的公允价值是基于可观察到的市场投入，因此被归类为第二级。

母公司拥有与其某些美元计价的优先票据相关的交叉货币掉期协议，以有效地将票据的部分利息从美元转换为日元。它们的公允价值是基于可观察到的市场投入，因此被归类为第二级。

为厘定其利率衍生工具的公允价值，本公司采用市场上普遍可见或可从可见市场数据中得出的资料。利率互换是一种清算交易。在清算掉期合约中，票据交换所向交易对手提供类似于在交易所交易的上市投资合约的利益，因为它保持每日保证金，以减轻交易对手的信用风险。这些衍生工具的定价采用可观察的投入，因此被归类为第二级。对于其利率掉期，本公司使用可观察的市场数据(包括利率曲线和波动率)来估计其公允价值。它们的公允价值也被归类为第二级。

对于与本公司为主要受益人的VIE相关的衍生品，本公司不是掉期合同的直接交易对手。尽管如此，该公司在合同中完全透明，以适当地为掉期进行估值，以便进行报告。在2021年10月1日之前，这些衍生品被归类为3级，因为某些重要的输入被确定为不可观察到，主要是因为掉期持续时间较长，需要在曲线的可观察范围之外进行外推。然而，由于掉期投资组合的自然老化和资本市场投入的持续演变，特别是期限超过30年的长期利率的可获得性，本公司得出结论，所有重要的投入现在都可以观察到。因此，自2021年10月1日起，该公司将与其合并VIE相关的衍生品转移到公允价值层次的第二级。

对于与VIE的远期债券购买承诺，衍生工具的公允价值基于固定购买价格与相关债券在结算日之前的当前市值之间的差额。由于债券通常是定价容易获得的公开债券，与远期购买承诺相关的衍生品被归类为公允价值层次的第二级。

商业按揭及其他贷款

商业抵押贷款和其他贷款包括TRES、CML和MML。该公司的应收贷款不具备可随时确定的市场价格，且普遍缺乏市场流动性。应收贷款的公允价值是根据按适用的美国国债或浮动利率基准收益率贴现的预期未来现金流的现值加上考虑其他风险因素(如信贷和流动性风险)的适当利差来确定的。价差是定价投入的重要组成部分，通常被认为是不可观察的。因此，这些投资在公允价值层次结构中被分配了3级。

其他投资

其他投资包括按公允价值计量的短期投资，其中摊销成本接近公允价值。

其他投保人的资金

其他投保人的基金负债中最大的组成部分是该公司在Aflac日本的年金业务。该公司的年金有固定的福利和保费。对于这一产品，公司估计公允价值等于现金退回价值。这类似于如果投保人交出保单，他们在估值日支付给投保人的价值。公司定期对照贴现现金流预测检查现金价值是否合理。本公司认为其对这一估值的投入不可观察，因此将这一估值归类为3级。

应付票据

公司公开发行的应付票据的公允价值是通过利用第三方定价供应商提供的可观察信息来源确定的，被归类为第二级。公司以日元计价的贷款的公允价值接近其账面价值，被归类为第三级。

142

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项目8.财务报表和补充数据

层次结构级别和级别3前滚之间的转移

当重大投入不能与市场可观察到的数据相证实时，资产和负债被转移到第三级。当市场活动大幅减少，无法观察到潜在的投入，无法获得当前价格，和/或报价存在重大差异，从而影响透明度时，就会发生这种情况。当情况发生变化时，资产和负债转出第三级，以便可以用市场可观察到的数据来证实重大投入。这可能是由于市场活动的显著增加，特定的事件，或一个或多个重要的投入变得可见。自2021年10月1日起，上述外汇掉期被从3级转移到2级，因为用于其估值的重大投入以前无法观察到，现在可以观察到。

下表列出了截至12月31日该公司按公允价值计入第3级的投资和衍生工具的公允价值变动。衍生资产和负债以净值的形式列报。

2022
			固定期限证券																														权益 证券						衍生品
(单位：百万)			抵押贷款- 和 资产- 后备 证券						公众 公用事业						主权国家 和 超国家						银行/ 金融 院校						其他 公司												外国 货币 掉期												总计
期初余额			$	291					$	493					$	43					$	45					$	426					$	173					$	0											$	1,471
包括净投资收益(亏损) 在收入方面			(4)						4						0						1						0						4						0												5
未实现收益(亏损)包括在 其他全面收益(亏损)			(76)						(99)						(6)						(14)						(93)						0						0												(288)
购买、发行、销售 和定居点：
购买			273						35						0						132						387						59						0												886
发行			0						0						0						0						0						0						0												0
销售额			0						0						0						0						0						0						0												0
聚落			(78)						(64)						0						(23)						(187)						(7)						0												(359)
转到3级			0						128						0						18						350						0						0												496
转出级别3			(63)						0						0						0						(141)						(20)						0												(224)
期末余额			$	343					$	497					$	37					$	159					$	742					$	209					$	0											$	1,987
未实现收益(亏损)变动 与第3级资产和负债有关 在期末仍持有 包括在收入中			$	(4)					$	1					$	0					$	0					$	0					$	1					$	0											$	(2)

143

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项目8.财务报表和补充数据

2021
			固定期限证券																														权益 证券						衍生品
(单位：百万)			抵押贷款- 和 资产- 后备 证券						公众 公用事业						主权国家 和 超国家						银行/ 金融 院校						其他 公司												外国 货币 掉期												总计
期初余额			$	224					$	422					$	48					$	24					$	299					$	102					$	(98)											$	1,021
包括净投资收益(亏损) 在收入方面			0						0						0						0						2						21						(158)												(135)
未实现收益(亏损)包括在 其他全面收益(亏损)			(25)						(21)						(5)						(2)						(11)						0						(1)												(65)
购买、发行、销售 和定居点：
购买			169						167						0						23						90						41						0												490
发行			0						0						0						0						0						17						0												17
销售额			0						(2)						(23)						0						0						(8)						0												(33)
聚落			0						(21)						0						0						(17)						0						0												(38)
转到3级			0						0						23						0						84						0						0												107
转出级别3			(77)						(52)						0						0						(21)						0						257												107
期末余额			$	291					$	493					$	43					$	45					$	426					$	173					$	0											$	1,471
未实现收益(亏损)变动 与第3级资产和负债有关 在期末仍持有 包括在收入中			$	(24)					$	(23)					$	(4)					$	(2)					$	(27)					$	21					$	(158)											$	(217)

144

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项目8.财务报表和补充数据

公允价值敏感性

级别3显著不可观察的输入敏感度

下表汇总了公司截至12月31日按公允价值列账的3级投资估值中使用的重大不可观察投入。表中包括对金融工具整体估值有影响的投入或可能投入的范围。

2022

(单位：百万)

公允价值

估值技术

无法观察到的输入

射程

资产：

可供出售的证券，按公允价值列账：

固定期限证券：

抵押贷款和资产支持证券

$

343

共识定价

报价

97.38

-

106.71

(a)

公用事业

497

贴现现金流

信用利差

128Bps

-

286Bps

(b)

主权和超国家

37

共识定价

报价

不适用

(c)

银行/金融机构

159

贴现现金流

信用利差

67Bps

-

188Bps

(b)

其他公司

742

贴现现金流

信用利差

66Bps

-

647Bps

(b)

股权证券

209

调整后的成本

私人金融机构

不适用

(d)

总资产

$

1,987

(a)代表本公司收到未经调整的经纪人报价，且供应商的估值技术不透明的证券的价格。

(b) 实际或等值的信贷利差以基点为单位。

(C)类别代表单一证券；范围不适用。

(D)价格不利用信用利差，因此范围不适用。

2021

(单位：百万)

公允价值

估值技术

无法观察到的输入

射程

资产：

可供出售的证券，按公允价值列账：

固定期限证券：

抵押贷款和资产支持证券

$

291

共识定价

报价

104.79

-

111.36

(a)

公用事业

493

贴现现金流

信用利差

118Bps

-

260Bps

(b)

主权和超国家

43

共识定价

报价

不适用

(c)

银行/金融机构

45

共识定价

报价

100.00

-

103.00

(a)

其他公司

426

贴现现金流

信用利差

121Bps

-

560Bps

(b)

股权证券

173

调整后的成本

私人金融机构

不适用

(d)

总资产

$

1,471

(A)代表本公司收到未经调整的经纪报价且供应商的估值技术不透明的证券的价格。

(B)以基点为单位的实际或等值信贷利差。

(C)类别代表单一证券；范围不适用。

(D)价格不利用信用利差，因此范围不适用。

145

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项目8.财务报表和补充数据

以下讨论了在确定被归类为3级证券的公允价值时使用的重大不可观察的投入或估值技术。

信用价差

本公司持有某些独特、专业及/或证券化性质的资产，而这些资产并非在活跃的市场上定期交易，因此其公允价值难以估计。该等资产大部分由外部资产管理公司管理，而本公司在评估用以厘定该等资产的公允价值的各种意见时，会利用该等管理公司的专业知识，包括识别适当的信贷或在无风险利率上的风险息差，并在估值中纳入资产的独特性质或结构。对于那些性质相似但不由外部资产管理公司管理的资产，本公司在内部估计与无风险利率的利差和风险调整，以反映资产的独特性质或结构，以及可比或相关投资的当前定价环境和市场状况。信用或风险利差是完成用于估计投资公允价值的贴现现金流分析所需的重要投入。这些公允价值背后的信用或风险价差是一项重大的、不可观察的投入，其来源是公司对外部经理的专业知识、当前定价环境以及特定资产的市场状况的综合评估。

报价

在本公司的估值模型价格因其隐含的价值与当前市场状况不一致而被推翻的情况下，本公司将向有限数量的经纪商征求投标。该公司还从经纪商那里获得其某些抵押贷款和资产支持证券的未经调整的价格。这些报价不具约束力，但反映了该特定时间点的最佳估值。在确定抵押贷款和资产支持证券、某些银行/金融机构、某些其他公司和股权证券投资的公允价值时，报价是不可观察的投入。

私人金融机构

该公司投资于在癌症、医疗技术、保险技术、金融、物联网、大数据和分析部门运营的私人公司的债务和股权证券。由于这些公司是私人的，而且往往是小型的初创公司，它们的持续运营依赖于机构和私募股权投资者提供的资本。他们没有在活跃的市场上定期交易的公开证券，这使得他们的公允价值很难估计。本公司以成本为基础对这些投资进行估值，并根据监测这些公司提供的私人财务信息进行适当调整。对估值的调整一般在执行新的资金部分或所提供的财务信息发生重大变化表明需要减值时进行。这些私人财务信息是不可观察的，是这些公司风险投资公允价值的重要决定因素。

欲了解有关公司投资和金融工具的更多信息，请参阅附注1、3和4。

6.     递延保单收购成本和保险费

合并保单收购成本递延为$1.12022年为10亿美元，相比之下，1.12021年为10亿美元，1.2到2020年将达到10亿。下表按分部列出截至12月31日的年度递延保单收购成本的前滚。

			2022																								2021
(单位：百万)			日本												美国												日本												美国
递延保单收购成本：
年初余额						$	6,233											$	3,292											$	6,991											$	3,450
大写						498												556												593												470
摊销						(547)												(605)												(653)												(517)
外币折算及其他						(829)												(5)												(698)												(111)
年终余额						$	5,355											$	3,238											$	6,233											$	3,292

146

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项目8.财务报表和补充数据

递延佣金占递延总购置成本的百分比为682022年为%，相比之下71% in 2021 and 77% in 2020.

人员、薪酬和福利费用占保险费用的百分比为602022年为%，相比之下57% in 2021 and 59% in 2020. 在综合收益表中列入保险费用的广告费用如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
广告费：
Aflac日本						$	77											$	91											$	72
Aflac美国						127												138												112
广告总费用						$	204											$	229											$	184

在综合损益表中列入保险费的折旧和其他摊销费用如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
折旧费用						$	40											$	39											$	36
其他摊销费用						5												6												5
折旧及其他摊销费用合计						$	45											$	45											$	41

7.     保单负债

保单负债包括未来保单利益、未付保单索偿、未到期保费及其他保单持有人的资金，占86%, 5%, 2%和7分别占2022年12月31日保单负债总额的百分比。本公司定期审查其保单负债总额和组成部分的充分性。

截至12月31日，对未来保单福利的负债包括：

						负债额															利率假设
(单位：百万)						2022						2021
医疗保险
日本						$	42,936					$	49,421								0.6 - 6.75			%
美国						8,972						8,949									3.0 - 8.0
公司间的淘汰(1)						(367)						(456)									2.0
人寿保险
日本						28,218						31,756									0.6 - 4.0
美国						990						918									2.5 - 6.0
总计						$	80,749					$	90,588

(1) 由于如综合财务报表附注8所述的再保险分拆交易，重新收回一部分对外转让的保单负债而需要的冲销分录

反映于日本保单未来保单利益综合收益表的加权平均利率为3.02022年为%，相比之下3.12021年和2020年都是2%；对于美国的政策，5.02022年为%，相比之下5.1% in 2021 and 5.2% in 2020.

147

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项目8.财务报表和补充数据

截至12月31日止年度的未付保单索偿负债变动如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
未支付的补充健康索赔，期初						$	4,067											$	4,389											$	3,968
再保险可收回金额减少						37												39												30
期初净余额						4,030												4,350												3,938
添加在该期间内发生的与以下事项相关的索赔：
本年度						6,412												6,969												7,179
前几年						(633)												(860)												(540)
已发生的总金额						5,779												6,109												6,639
减去期间因下列期间发生的索赔而支付的索赔：
本年度						3,973												4,356												4,488
前几年						1,736												1,827												1,966
已支付总额						5,709												6,183												6,454
外汇汇率变动对未付索赔的影响						(289)												(246)												128
苏黎世收购						0												0												99
期末净余额						3,811												4,030												4,350
添加再保险可追回款项						43												37												39
未支付的补充健康索赔，期末						3,854												4,067												4,389
未付终身索偿，期间终结						707												769												798
未付保单索偿的总责任						$	4,561											$	4,836											$	5,187

与前几年相关的已发生索赔的发展反映了与先前估计相比有利的索赔经验。美元有利债权的发展6332022年的100万美元约包括373来自日本的百万美元和美元260来自美国的100万美元，相当于大约59%和41分别占总数的%。不包括汇兑损失约为#美元的影响57从2021年12月31日到2022年12月31日，日本的优惠债权发展大约为$430百万，相当于大约68占总数的%。

该公司的核心保健品在2020年、2021年和2022年在日本经历了持续的有利索赔趋势。在2022年、2021年和2020年期间，由于新冠肺炎疫情，医疗服务利用率下降带来了影响。这对癌症和医疗产品都产生了影响，因为日本人避免去看医生和医院，而更多地呆在家里。这导致了较低的疾病、事故和癌症索赔。尽管总体体验是有利的，但在2022年期间，与新冠肺炎相关的医疗住院索赔有所增加，这主要是因为在日本，今年前9个月的大部分时间都在使用更广泛的“视为住院”。此外，可以追溯到大流行之前，日本的癌症治疗模式继续受到早期发现技术的重大进步以及越来越多地使用病理诊断而不是临床检查的影响。此外，后续的放射和化疗治疗在门诊进行得更频繁。这样的治疗变化不仅提高了患者的生活质量和初步结果，还减少了平均住院时间，导致了有利的索赔发展。

2022年，如2021年和2020年所经历的那样，与前几年相关的已发生索赔发展反映了与之前估计相比有利的索赔经验。对于该公司在美国的大部分主要事故和健康业务，包括事故、医院赔偿、癌症、危重疾病和短期伤残，有利的索赔趋势仍在继续。此外，对新冠肺炎的提炼招致了估计，也有助于有利的发展。2022年开发的优惠索赔的美国部分包括$91随着经验的出现，对新冠肺炎和非新冠肺炎索赔的估计数进行了改进，造成了100万美元的损失。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，未赚取的保费主要包括存款的贴现预付保费。贴现预付保费是指投保人在购买某些Aflac日本有限支付保险产品时支付的存款保费。这些预付保费在收取时递延，并在合同保费支付期间确认为赚取的保费。这些预付保费代表492022年12月31日和542021年12月31日未到期保费余额的%。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，其他投保人的基金负债中最大的组成部分是公司在Aflac日本的年金业务。该公司的年金有固定的福利和保费。这些年金代表了96%和97分别为2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的其他投保人资金负债的百分比。

148

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项目8.财务报表和补充数据

8.     再保险

本公司在正常业务过程中定期签订固定额度份额共同保险协议。对于其每一份再保险协议，本公司确定该协议是否根据适用的会计准则就与保险风险有关的损失或责任提供赔偿。已支付或提供的再保险保费和福利的会计基础与出具的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。保费和福利是在放弃保险后报告的净额。

本公司已记录与再保险交易有关的递延利润负债。剩余的递延利润负债#美元。692百万美元和美元859截至2022年12月31日和2021年12月31日的600万美元分别计入综合资产负债表中未来的政策福利，并在保单预期寿命内摊销为收入。该公司还为再保险交易记录了可收回的再保险，该再保险列入综合资产负债表中的其他资产，剩余余额为#美元。846百万美元和美元957分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。日元兑美元即期汇率走弱约13.3%，放弃的储量大约减少了11.72021年12月31日至2022年12月31日。

下表对直接保费、直接利益和索赔在再保险影响后的净额进行了核对，其中还包括了截至12月31日的年度与附属再保险相关的部门间金额的取消。

(单位：百万)			2022									2021									2020
直接赚取保费						$	15,387								$	17,857								$	18,955
割让给其他公司：
Aflac日本关闭区块的割让						(343)									(431)									(466)
其他						(76)									(73)									(87)
假设来自其他公司：
光复活动						144									180									195
其他						151									114									25
净赚得保费						$	15,263								$	17,647								$	18,622
直接利益和索偿						$	9,255								$	10,716								$	12,080
放弃的福利和未来福利准备金的变化：
Aflac日本关闭区块的割让						(340)									(379)									(419)
淘汰						23									31									39
其他						(38)									(36)									(63)
假设来自其他公司：
光复活动						145									165									180
淘汰						(23)									(31)									(39)
其他						131									110									18
福利和索赔，净额						$	9,153								$	10,576								$	11,796

该等再保险交易属弥偿再保险，并不解除本公司对投保人的责任。在再保险人无法履行其义务的情况下，本公司仍对再保险索赔承担责任。

作为其资本应急计划的一部分，公司于2015年12月1日签订了一项承诺的再保险安排协议，准备金约为人民币120截至2022年12月31日。该再保险安排协议于2022年续签，有效期至2023年12月31日。还有为期一年的额外承诺期，除非在期满前60天内收到再保险人的通知，否则每一承诺期都会自动延长。如果Aflac的标准普尔(S&P)评级降至BBB-以下，再保险公司可以退出承诺的贷款。截至2022年12月31日，本公司尚未根据这一承诺的再保险安排签署再保险条约。

149

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项目8.财务报表和补充数据

9.     应付票据和租赁债务

截至12月31日的应付票据和租赁债务摘要如下：

(单位：百万)			2022												2021
3.6252022年9月支付的优先票据百分比						0												748
3.252022年10月支付的优先票据百分比						0												448
1.1252026年3月到期的高级可持续发展票据百分比						397												397
2.8752026年10月到期的优先债券						298												298
3.602030年4月到期的优先债券百分比						992												991
6.902039年12月到期的优先债券						221												221
6.452040年8月到期的优先债券百分比						254												255
4.002046年10月到期的优先债券						394												394
4.7502049年1月到期的优先债券						541												541
日元计价的优先债券和次级债券：
.3002025年9月到期的优先票据百分比(本金人民币12.4十亿美元)						93												107
.9322027年1月到期的优先票据百分比(本金人民币60.0十亿美元)						450												520
1.0752029年9月到期的优先票据百分比(本金人民币33.4十亿美元)						250												0
.5002029年12月到期的优先票据百分比(本金人民币12.6十亿美元)						95												109
.5502030年3月到期的优先票据百分比(本金人民币13.3十亿美元)						99												115
1.1592030年10月到期的优先票据百分比(本金人民币29.3十亿美元)						220												254
.6332031年4月到期的优先票据百分比(本金人民币30.0十亿美元)						225												259
.8432031年12月到期的优先票据百分比(本金人民币9.3十亿美元)						70												81
.7502032年3月到期的优先票据百分比(本金人民币20.7十亿美元)						155												179
1.3202032年12月到期的优先票据百分比(本金人民币21.1十亿美元)						158												0
.8442033年4月到期的优先票据百分比(本金人民币12.0十亿美元)						90												104
1.4882033年10月到期的优先票据百分比(本金人民币15.2十亿美元)						114												131
.9342034年12月到期的优先票据百分比(本金人民币9.8十亿美元)						73												85
.8302035年3月到期的优先票据百分比(本金人民币10.6十亿美元)						79												91
1.0392036年4月到期的优先票据百分比(本金人民币10.0十亿美元)						75												86
1.5942037年9月到期的优先票据百分比(本金人民币6.5十亿美元)						49												0
1.7502038年10月到期的优先票据百分比(本金人民币8.9十亿美元)						66												77
1.1222039年12月到期的优先票据百分比(本金人民币6.3十亿美元)						47												54
1.2642041年4月到期的优先票据百分比(本金人民币10.0十亿美元)						75												86
2.1082047年10月到期的次级债券百分比(本金人民币60.0十亿美元)						448												517
.9632049年4月到期的次级债券百分比(本金人民币30.0十亿美元)						226												260
1.5602051年4月到期的优先票据百分比(本金人民币20.0十亿美元)						149												172
2.1442052年9月到期的优先票据百分比(本金人民币12.0十亿美元)						90												0
日元计价贷款：
2027年8月到期的浮动利率贷款(.332022年，本金金额人民币11.7十亿美元)						88												0
2029年8月到期的浮动利率贷款(.43% in 2022 and .41% in 2021, 本金人民币25.32022年的10亿和人民币5.02021年为10亿)						190												43
2032年8月到期的浮动利率贷款(.58% in 2022 and .56% in 2021, 本金人民币70.02022年的10亿和人民币25.02021年为10亿)						524												216
2028年前应付的融资租赁债务						8												12
2049年前应付的经营租赁债务						139												105
应付票据和租赁债务总额						$	7,442											$	7,956

上表所列金额为扣除债务发行成本及发行溢价或折扣(如适用)后的净额，该等溢价或折扣将于票据有效期内摊销。

150

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项目8.财务报表和补充数据

2022年9月，母公司发布四系列高级纸币，共计人民币73.010亿美元，根据其美国货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币33.410亿美元，按固定利率计息1.075年利率，每半年支付一次，将于2029年9月到期。第二季，总金额为人民币21.110亿美元，按固定利率计息1.320年息%，每半年支付一次，将于2032年12月到期。第三季，总金额为人民币6.510亿美元，按固定利率计息1.594年利率，每半年支付一次，将于2037年9月到期。第四季，总票房为人民币12.010亿美元，按固定利率计息2.144年利率，每半年支付一次，将于2052年9月到期。这些票据在发生影响美国税收的某些变化时，可由母公司随时赎回，全部但不是部分，具体情况如管理发行条款的契约所规定。此外，于2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票据，可分别在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之后，由母公司随时选择全部或部分赎回，赎回价格相当于将赎回的适用系列的本金总额加上赎回日(但不包括赎回日)的本金的应计未付利息。

2022年8月，母公司续签了一项高级定期贷款安排，承诺额为人民币107.0十亿美元。该设施的第一批，总计人民币11.710亿美元，年利率等于东京银行间市场利率(Tibor)，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2027年8月到期。适用的边际范围为.225%和.625%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。第二批，共计人民币25.310亿美元，年利率等于Tibor，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2029年8月到期。适用的边际范围为.325%和.725%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。第三批，共计人民币70.010亿美元，年利率等于Tibor，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2032年8月到期。适用的边际范围为.475%和1.025%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。

2021年4月，母公司发布五系列高级纸币，共计人民币82.010亿美元，根据其当时在美国的货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币30.010亿美元，按固定利率计息.633年利率，每半年支付一次，将于2031年4月到期。第二季，总金额为人民币12.010亿美元，按固定利率计息.844年息%，每半年支付一次，将于2033年4月到期。第三季，总金额为人民币10.010亿美元，按固定利率计息1.039年息%，每半年支付一次，将于2036年4月到期。第四季，总票房为人民币10.010亿美元，按固定利率计息1.264年息%，每半年支付一次，将于2041年4月到期。第五季，总票房为人民币20.010亿美元，按固定利率计息1.560年利率，每半年支付一次，将于2051年4月到期。该等票据可由母公司选择在(I)发生影响美国税项的若干变动时全部但非部分赎回，该等变动载于管限发行条款的契约所述，或(Ii)在该系列的指定到期日前六个月或之后的日期或之后，赎回价格相当于将赎回的本金总额加上将赎回至(但不包括)赎回日期的本金的应计及未付利息。

2021年3月，母公司发行了美元400通过美国公共债券发行，数以百万计的高级可持续发展票据。这些票据的固定息率为1.125年息%，每半年支付一次，将于2026年3月到期。本公司打算，但没有合同承诺，将至少相当于此次发行的净收益的金额专门分配给符合与该等票据相关的发售文件中所述的本公司可持续债券框架的资格标准的资产、业务或项目的现有或未来投资或融资。该等票据可按母公司的选择权随时全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)将予赎回的票据的本金总额或(Ii)相等于拟赎回票据的本金及利息的其余预定付款的现值总和的款额，但不包括在该赎回日期应计的利息付款的任何部分，按美国国库券的到期日收益率折现至该赎回日，而该美国国库券的到期日与该票据的剩余期限相若，加10个基点，在每种情况下，另加将赎回但不包括该赎回日期的票据本金的应计和未偿还利息。

151

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项目8.财务报表和补充数据

2020年4月，母公司发行了美元1.0通过美国公共债券发行的10亿优先票据。这些票据的固定息率为3.60年利率，每半年支付一次，将于2030年4月到期。该等票据可按母公司的选择权随时全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)将予赎回的票据的本金总额或(Ii)相等于拟赎回票据的本金及利息的其余预定付款的现值总和的款额，但不包括在该赎回日期应计的利息付款的任何部分，按美国国库券的到期日收益率折现至该赎回日，而该美国国库券的到期日与该票据的剩余期限相若，加45个基点，在每种情况下，另加将赎回但不包括该赎回日期的票据本金的应计和未付利息。

2020年3月，母公司发布四系列高级纸币，共计人民币57.010亿美元，根据其当时在美国的货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币12.410亿美元，按固定利率计息.300年息%，每半年支付一次，将于2025年9月到期。第二季，总金额为人民币13.310亿美元，按固定利率计息.550年息%，每半年支付一次，将于2030年3月到期。第三季，总金额为人民币20.710亿美元，按固定利率计息.750年息%，每半年支付一次，将于2032年3月到期。第四季，总票房为人民币10.610亿美元，按固定利率计息.830年息%，每半年支付一次，将于2035年3月到期。这些票据只能在到期前全部赎回，但不能在发生某些影响美国税收的变化时赎回，如管理发行条款的契约中所规定的那样。

2019年12月，母公司发布四系列高级纸币，共计人民币38.010亿美元，根据其当时在美国的货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币12.610亿美元，按固定利率计息.500年利率，每半年支付一次，将于2029年12月到期。第二季，总金额为人民币9.310亿美元，按固定利率计息.843年利率，每半年支付一次，将于2031年12月到期。第三季，总金额为人民币9.810亿美元，按固定利率计息.934年利率，每半年支付一次，将于2034年12月到期。第四季，总票房为人民币6.310亿美元，按固定利率计息1.122年利率，每半年支付一次，将于2039年12月到期。该等票据可由母公司选择在(I)发生影响美国税项的若干变动时全部但非部分赎回，该等变动载于管限发行条款的契约所述，或(Ii)在该系列的指定到期日前六个月或之后的日期或之后，赎回价格相当于将赎回的本金总额加上将赎回至(但不包括)赎回日期的本金的应计及未付利息。

2019年4月，ALIJ发行了人民币30.010亿(面值)的永久次级债券。这些债券的利息固定在.963年利率，然后以6个月期欧元日元伦敦银行同业拆借利率加紧接2024年4月18日及之后的适用利差。这些债券将在2024年4月18日及之后的每个利息支付日赎回。2019年11月，ALIJ修改了债券的存续期，将其期限从永久改为规定的到期日2049年4月16日，并删除了允许ALIJ在某些情况下推迟支付利息的条款。

2018年10月，母公司发行美元550通过美国公共债券发行的数百万优先票据。这些票据的固定息率为4.750年息%，每半年支付一次，将于2049年1月到期。该等票据可按母公司的选择权随时全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)将予赎回的票据的本金总额或(Ii)相等于拟赎回票据的本金及利息的其余预定付款的现值总和的款额，但不包括在该赎回日期应计的利息付款的任何部分，按美国国库券的到期日收益率折现至该赎回日，而该美国国库券的到期日与该票据的剩余期限相若，加25个基点，在每种情况下，另加将赎回的票据本金的应计和未付利息，赎回日期为(但不包括)。

2018年10月，母公司发布三系列高级纸币，共计人民币53.410亿美元，根据其当时在美国的货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币29.310亿美元，按固定利率计息1.159年利率，每半年支付一次，将于2030年10月到期。第二季，总金额为人民币15.210亿美元，按固定利率计息1.488年利率，每半年支付一次，将于2033年10月到期。第三季，总金额为人民币8.910亿美元，按固定利率计息1.750年利率，每半年支付一次，将于2038年10月到期。这些票据只能在到期前全部赎回，但不能在发生某些影响美国税收的变化时赎回，如管理发行条款的契约中所规定的那样。

2017年10月，母公司发行人民币60.0通过美国公共债券发行的10亿次级债券。债券的初始利率为2.108年息至2027年10月22日，或更早赎回。

152

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项目8.财务报表和补充数据

此后，债券的利率将每五年重置一次，利率等于当时的日元5年期掉期利率加205个基点。债券每半年支付一次，将于2047年10月到期。该等债权证可于(I)于管限债权证条款的契约所指明的某些税务事项或某些评级机构事项发生时随时全部但非部分赎回，或(Ii)于2027年10月23日或之后赎回全部或部分债权证，赎回价格相等于其本金加上赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。

2017年1月，母公司发行人民币60.0通过美国公共债券发行的10亿优先票据。这些票据的固定息率为.932年息%，每半年支付一次，将于2027年1月到期。这些票据只能在到期前全部赎回，但不能在发生某些影响美国税收的变化时赎回，如管理发行条款的契约中所规定的那样。

2016年9月，母公司下发二一系列总值港币的优先票据700通过美国公共债券发行的100万美元。第一季，总票房为1美元300百万美元，按固定利率计息2.875年息%，每半年支付一次，将于2026年10月到期。第二季，总票房为1美元400百万美元，按固定利率计息4.00年利率，每半年支付一次，将于2046年10月到期。

2015年3月，母公司发行了美元450通过美国公共债券发行的数百万优先票据。这些票据的固定息率为3.25年息%，每半年支付一次，将于2025年3月到期。母公司进行了交叉货币互换，将优先票据上以美元计价的本金和利息转换为以日元计价的债务，从而降低了债务的名义净利率。通过达成这些交叉货币互换，母公司将其美元450百万负债折合成人民币55.010亿日元的债务，并将这笔债务的利率从3.25以美元为单位的百分比.82以日元为单位的百分比。于2022年10月，母公司用其于2022年9月发行各种系列优先票据所得款项净额的一部分赎回美元450上百万的ITS3.252025年3月到期的优先债券百分比。

2014年11月，母公司发行了美元750通过美国公共债券发行的数百万优先票据。这些票据的固定息率为3.625年利率，每半年支付一次，将于2024年11月到期。该等票据可由母公司选择在任何时间全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)将赎回的票据的本金总额或(Ii)将赎回的票据的本金及利息的剩余预定付款的现值之和，但不包括在赎回日期应计利息的任何部分，按国库利率加20个基点每半年贴现至该赎回日，在该赎回日期(但不包括该赎回日期)赎回的票据本金的应计利息及未付利息。母公司通过将发行的优先票据的美元本金和利息转换为日元计价的债券，进行了跨货币利率掉期，以减少利息支出。通过达成掉期协议，母公司将其美元750百万负债折合成人民币85.3亿美元债务，并将这笔债务的利率从3.625以美元为单位的百分比1.00以日元为单位的百分比。于2022年9月，母公司使用其于2022年9月发行各系列优先票据所得款项净额的一部分及2022年8月的优先定期贷款安排赎回美元750上百万的ITS3.6252024年11月到期的优先债券。

2010年和2009年，母公司通过美国公开发行债券发行了优先票据；这些票据的详细情况如下。2010年8月，母公司发行了美元450将于2040年8月到期的100万优先票据。2009年12月，母公司发行了美元400将于2039年12月到期的100万优先票据。该等优先票据每半年付息一次，并可由母公司随时选择全部或部分赎回，赎回价格相等于以下两者中较大者：(I)票据本金金额或(Ii)将于赎回日期折现至赎回日的剩余预定本金及利息的现值，另加应计及未付利息。2016年12月，母公司完成了一项收购要约，其中取消了#美元176百万美元ITS本金6.902039年12月到期的优先债券%和$193百万美元ITS本金6.452040年8月到期的%优先债券。由于提早赎回这些票据而产生的税前亏损为$。137百万美元。

对于公司以日元计价的票据和贷款，由于日元/美元汇率的变化，以美元计价的本金金额将在不同时期波动。该公司已将其大部分以日元计价的应付票据指定为公司在Aflac日本的投资的外币风险的非衍生品对冲。

153

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项目8.财务报表和补充数据

2022年12月31日以后各年度应付票据的合同到期日合计如下：

(单位：百万)															总计 备注 应付
2023																														$	0
2024																														0
2025																														93
2026																														700
2027																														540
此后																														6,021
总计																														$	7,354

综合收益表中列入保险费的经营租赁费用为#美元。52百万，$58百万美元和美元56截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。经营租赁的经营现金流出为#美元。49百万，$56百万美元和美元54截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。

154

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项目8.财务报表和补充数据

以下是该公司截至2022年12月31日的信贷额度摘要：

借款人

类型

术语

到期日

容量

未清偿金额

借款利率

成熟期

承诺费

业务目的

Aflac Inc. 和Aflac

未承诺的双边

364日数

2023年12月28日

$100百万

$0百万

银行在借款时所报的和约定的利率

至.为止3月份

无

一般公司用途

Aflac Inc.

无担保周转

5年份

5月9日， 2027年，或根据违约事件终止承诺的日期

¥100.0十亿

¥亿美元

年利率等于(A)Tibor加，在从结算日到承诺终止日的可用期间内的替代适用Tibor保证金，或(B)代理人为适用期间向主要银行提供的日元Tibor利率加上期限外期间适用的替代Tibor保证金

不迟于 May 10, 2027

.28%至.45%，取决于母公司截至确定日期的债务评级

一般公司用途，包括母公司运作的资本应急计划

Aflac Inc. 和Aflac

无担保周转

5年份

2027年11月15日，或根据违约事件终止承诺的日期

$1.0十亿

$亿美元

根据本公司的选择，年利率等于(A)美元计价借款的有担保隔夜融资利率(SOFR)或日元计价借款的Tibor，两者均根据某些成本进行调整，或(B)基准利率，参考(1)联邦基金利率加1%的1/2，(2)代理人宣布的当日利率作为其最优惠利率，或(3)一个月的利息期限加1.00%，在每种情况下加适用保证金中的最高者确定的基本利率

不迟于2027年11月15日

.08%至 .20%，取决于母公司截至确定日期的债务评级

一般公司用途，包括母公司运作的资本应急计划

Aflac Inc. 和Aflac

未承诺的双边

未指定

未指定

$50百万

$0百万

根据母公司的选择，年利率等于(A)通过参考美元LIBOR确定的与此类借款相关的利息期的利率，或(B)通过参考(A)贷款人的美元短期商业贷款利率、(B)联邦基金利率加1%和(C)美元一个月LIBOR加1%中的最高者确定的基本利率。在某些情况下，美元伦敦银行同业拆息可能会被SOFR取代

至.为止3月份

无

一般公司用途

美国家庭人寿保险公司(1)

未承诺的循环

364日数

2023年11月30日

$250百万

$0百万

美元三个月期伦敦银行同业拆息加年利率75个基点

不迟于2023年12月1日

无

一般公司用途

Aflac Inc.(1) (第一批)

未承诺的循环

364日数

2023年11月27日

¥50.0十亿

¥亿美元

三个月伦敦银行间同业拆借利率加45个基点的年利率

不迟于2023年11月28日

无

一般公司用途

Aflac Inc.(1) (第二批)

未承诺的循环

364日数

2023年11月27日

¥50.0十亿

¥亿美元

三个月伦敦银行间同业拆借利率加45个基点的年利率

不迟于2023年11月28日

无

一般公司用途

Aflac纽约(1)

未承诺的循环

364日数

4月10日， 2023

$25百万

$0百万

美元三个月期伦敦银行同业拆息加年利率75个基点

不迟于 April 11, 2023

无

一般公司用途

CAIC(1)

未承诺的循环

364日数

3月21日， 2023

$15百万

$0百万

美元三个月期伦敦银行同业拆息加年利率75个基点

不迟于2023年3月22日

无

一般公司用途

(1)公司间信贷协议

(续)

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项目8.财务报表和补充数据

借款人

类型

术语

到期日

容量

未清偿金额

借款利率

成熟期

承诺费

业务目的

一级保险公司(1)

未承诺的循环

364日数

3月21日， 2023

$0.3百万

$0百万

美元三个月期伦敦银行同业拆息加年利率75个基点

不迟于 March 22, 2023

无

一般公司用途

Aflac Ventures 日本K.K.(1)

未承诺的循环

364日数

5月2日， 2023

¥500百万

¥350百万

年利率等于在适用期间的第一天出现在日本银行网站上的银行短期最优惠贷款利率

不迟于 May 3, 2023

无

一般公司用途

哈奇医疗保健 K.K.(1)

未承诺的循环

364日数

1月3日， 2023 (2)

¥900百万

¥0百万

年利率等于在适用期间的第一天出现在日本银行网站上的银行短期最优惠贷款利率

不迟于2023年1月4日

无

一般公司用途

Hatch Insight K.K.(1)

未承诺的循环

364日数

1月3日， 2023 (2)

¥600百万

¥0百万

年利率等于在适用期间的第一天出现在日本银行网站上的银行短期最优惠贷款利率

不迟于2023年1月4日

无

一般公司用途

Aflac GI Holdings LLC(1)

未承诺的循环

364日数

7月17日， 2023

$30百万

$0百万

美元三个月期伦敦银行同业拆息加年利率75个基点

不迟于 July 18, 2023

无

一般公司用途

(1)公司间信贷协议

(2)续订于2023年1月，到期日为2024年1月3日

截至2022年12月31日，该公司遵守了其应付票据和信贷额度的所有契诺。不是2022年至2021年期间发生了违约或违约事件。

156

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项目8.财务报表和补充数据

10.     所得税

适用于截至12月31日的年度税前收益的所得税支出(福利)构成如下：

(单位：百万)			外国												美国												总计
2022:
当前						$	913											$	268											$	1,181
延期						200												(978)												(778)
所得税总支出						$	1,113											$	(710)											$	403
2021:
当前						$	884											$	211											$	1,095
延期						251												(349)												(98)
所得税总支出						$	1,135											$	(138)											$	997
2020:
当前						$	822											$	(28)											$	794
延期						(28)												(1,385)												(1,413)
所得税总支出						$	794											$	(1,413)											$	(619)

2022年、2021年和2020财年的日本所得税税率为28.0%.

Aflac Japan在特拉华州法定信托(DST)中持有某些以美元计价的资产。这些资产主要由各种以美元计价的商业抵押贷款组成。从历史上看，出于美国税务目的，DST的功能货币是日元。2022年，该公司通过美国国税局的自动同意程序要求改变税务会计方法，将其在DST上用于美国税务目的的本位币改为美元。因此，出于美国税收的目的，DST持有的资产的外币换算收益或亏损将不再被确认。本公司历史上记录了DST资产的外币折算收益的递延税项负债，该负债于2022年第三季度因功能货币变化而释放，随后在2022年第四季度根据外币影响进行了调整。本位币的这一变化导致公司确认所得税优惠#美元。452百万(美元)0.71分别为基本每股和稀释后每股)。

2022年8月，《2022年通胀削减法案》(IRA)签署成为美国法律。自2023年1月1日起，该法律强制15%公司替代最低税率和a1公司回购普通股的消费税。本公司预计新的公司最低税率不会有任何影响，因为其当前税率高于15%最低速率。此外，该公司预计与消费税相关的费用将与与库存股相关的其他成本在股本中确认。

2020年9月，美国财政部和国税局发布了最终和拟议的法规，其中包括在计算外国税收抵免限额时如何分配保险费。这些条例明确了如何为此目的分配和分摊与保险有关的费用。由于之前存在的不确定性，该公司此前已建立了递延外国税收抵免的估值免税额。在这些规定的指导下，公司确认了一笔一次性所得税优惠#美元1.4由于该等估值免税额主要根据本公司的递延海外税项抵免利益而厘定。该公司已确定，这也将降低其在未来期间的有效税率，取决于美国税收政策未来的任何变化。

2020年3月，冠状病毒援助、救济和经济安全(CARE)法案签署成为法律，其中包括与企业相关的某些所得税条款。本公司须于法律颁布期间，即截至2020年3月31日止期间，确认对综合财务报表的影响。截至2020年12月31日止年度，CARE法案对本公司的综合财务报表并无重大影响。随附的损益表中的所得税支出与通过适用预期美国税率计算的金额不同212022年、2021年和2020年的税前收益。

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项目8.财务报表和补充数据

出现差异的主要原因及截至12月31日止年度的相关税务影响如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
基于美国法定税率的所得税						$	967											$	1,118											$	873
估值免税额发放						0												0												(1,411)
DST本位币变动						(452)												0												0
其他，净额						(112)												(121)												(81)
所得税费用						$	403											$	997											$	(619)

截至12月31日的年度所得税支出总额分配如下：

(单位：百万)			2022												2021												2020
损益表						$	403											$	997											$	(619)
其他全面收益(亏损)：
年度未实现外币折算收益(亏损) 期间						547												15												(3)
固定期限证券的未实现收益(亏损)：
固定期限的未实现持有收益(亏损) 期内有价证券						(2,752)												(194)												223
损失(收益)的重新分类调整 论计入净收益的固定期限证券						0												(7)												33
期内衍生工具未实现收益(亏损)						1												1												0
期间养老金负债调整						35												30												(2)
与下列项目相关的所得税支出(利益)总额 其他全面收益(亏损)						(2,169)												(155)												251
所得税总额						$	(1,766)											$	842											$	(368)

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项目8.财务报表和补充数据

截至12月31日，导致递延所得税资产和负债的暂时性差异对所得税的影响如下：

(单位：百万)			2022												2021
递延所得税负债：
递延保单收购成本						$	2,803											$	3,262
未实现收益和其他投资基差						0												5,313
Aflac日本的外币收益						147												0
应收保费						59												66
政策福利准备金						3,173												3,578
递延所得税负债总额						6,182												12,219
递延所得税资产：
无资金支持的退休福利						7												7
其他应计费用						27												38
保单和合同索赔						722												794
Aflac日本公司的外汇损失						0												91
递延补偿						65												104
折旧						248												230
预期外国税收抵免						3,069												5,883
递延外国税收抵免						822												701
投资中的其他基差						101												0
其他						147												163
递延所得税资产总额						5,208												8,011
递延所得税净负债						974												4,208
流动所得税(资产)负债						322												131
所得税应缴总额						$	1,296											$	4,339

美国公认会计原则的应用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将递延税项资产减少到比预期更有可能实现的金额。该公司已确定不需要对其预期的外国税收抵免进行估值扣除。预期的外国税收抵免是指公司未来因冲销日本递延税项债务而产生的外国税收抵免。预期外国税收抵免计价准备的发放是由于2020年9月29日发布的外国税收抵免计算中关于保险费用分配的规定。本公司亦已决定无须就其递延外国税项抵免作出估值扣减。递延外国税收抵免是这家日本寿险公司在本纳税年度产生的外国税收抵免，但由于日本本纳税年度要到2022年3月31日才结束，因此直到2022年才能使用。递延外国税收抵免计价额度的释放也得益于2020年9月29日发布的外国税收抵免规定。根据对公司预期未来应纳税收入的审查，并包括所有其他可获得的积极和消极证据，公司管理层得出结论，尽管有上述项目，所有其他递延税项资产更有可能变现。

根据美国所得税规则，每年只有35%的非寿险经营亏损可以从寿险应纳税所得额中抵消。就目前的美国所得税而言，截至2022年12月31日，有非寿险运营亏损结转美元。18可用于抵销未来应税收入的100万美元，所有这些收入都不会到期。该公司拥有不是资本损失结转可用于抵消资本收益。该公司有海外税收抵免结转#美元。65可用于抵销未来支付的超额外国税的百万美元，美元20其中100万美元将于2030年到期，20其中100万美元将于2031年到期，25其中100万美元将于2032年到期。

该公司在美国和日本提交联邦所得税申报单，并在这两个国家的不同司法管辖区提交州或县所得税申报单。该公司修改后的2017-2019年联邦所得税申报单目前正在接受美国国税局的审计。目前没有其他公开的联邦、州或地方所得税审计。2016年前的美国联邦所得税申报单不再接受审查。在日本，截至2020年3月31日、2021年和2022年的财年的企业所得税申报单目前正在接受审计。2016年前的日本企业所得税申报单不再接受审查。管理层相信，它已经确定了足够的纳税义务，所有未结审计的最终解决方案预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。

159

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项目8.财务报表和补充数据

截至12月31日的年度，未确认税收优惠的期初和期末金额核对如下：

(单位：百万)						2022									2021
年初余额						$	5								$	19
增加前几年的纳税状况						0									1
前几年的减税情况						0									(15)
年终余额						$	5								$	5

包括在2022年12月31日和2021年12月31日的未确认税收优惠负债余额中不是最终扣除额高度确定，但扣减时间不确定的税务头寸。由于除利息和罚金外，由于递延税项会计的影响，取消较短的扣除期不会影响年度有效税率，但会加速向税务机关提早支付现金。该公司已累计约$5截至2022年12月31日，针对永久性不确定因素，如果逆转，不会对年度有效增长率产生实质性影响。

本公司在所得税支出中确认与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款。该公司认可了一项非物质的2022年的利息和罚款金额，相比之下约为#美元12021年和2020年都将达到100万。本公司应计一笔非物质的截至2022年12月31日和2021年12月31日的利息支付金额和罚款金额。

截至2022年12月31日，不存在未确认税收优惠总额将在未来12个月内大幅增加或减少的重大不确定税收头寸。

11.    股东权益

下表是截至12月31日的年度公司普通股股数的对账。

(单位：千股)			2022						2021						2020
普通股-已发行：
期初余额			1,352,739						1,351,018						1,349,309
行使股票期权和发行限制性股票			1,340						1,721						1,709
期末余额			1,354,079						1,352,739						1,351,018
库存股：
期初余额			700,607						658,564						622,516
购买库存股：
股份回购计划			39,187						43,327						37,899
其他			370						437						542
库存股处置：
向AFL股票计划发行的股票			(1,009)						(1,216)						(2,021)
股票期权的行使			(117)						(275)						(121)
其他			(215)						(230)						(251)
期末余额			738,823						700,607						658,564
流通股，期末			615,256						652,132						692,454

以流通股为基础的奖励不包括在计算基本每股收益时使用的加权平均股份的计算。下表列出了在加权平均基础上购买股票的基于股票的奖励的大约数量，这些股票被认为是反稀释的，不包括在12月31日的稀释每股收益的计算中：

(单位：千)			2022												2021												2020
反摊薄股权奖励						118												0												687

160

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项目8.财务报表和补充数据

用于计算截至12月31日的年度每股收益的加权平均份额如下：

(单位：千股)			2022						2021						2020
用于计算基本每股收益的加权平均流通股			634,816						673,617						713,702
基于股份的奖励的稀释效应			2,839						3,112						2,490
用于计算稀释每股收益的加权平均流通股			637,655						676,729						716,192

股份回购计划：在2022年间，公司回购了39.2在公开市场发行100万股普通股，价格为1美元2.4十亿美元。公司回购43.3百万股，价值1美元2.32021年达到10亿美元，37.9百万股，价值1美元1.5到2020年将达到10亿。2022年11月，公司董事会授权购买另一家100百万股普通股。截至2022年12月31日，剩余余额为116.6根据董事会的股份回购授权，公司普通股有100万股可供购买。

2022年8月，爱尔兰共和军签署成为美国法律。自2023年1月1日起，该法对公司回购普通股征收1%的消费税。

投票权： 根据母公司的公司章程，普通股一般都有权一每股投票权，直至该等股份连续由同一实益拥有人持有48几个月，到那时他们就有权10每股投票权.

从累积的其他全面收入中重新分类

下表是按构成部分分列的截至12月31日年度的累计其他全面收入的对账。

累计其他综合收益变动情况

2022
(单位：百万)			未变现的国外 货币换算 得(损)利												未实现 得(损)利 论固定期限证券												未实现 得(损)利 浅谈导数												养老金 负债 调整，调整												总计
2021年12月31日的余额						$	(2,013)											$	9,602											$	(30)											$	(166)											$	7,393
其他综合性的 以前的收入(亏损) 重新分类						(1,627)												(9,946)												(1)												111												(11,463)
重新分类的金额来自 累计其他 综合收益 (亏损)						0												(358)												4												19												(335)
本期其他净额 全面 收入(亏损)						(1,627)												(10,304)												3												130												(11,798)
2022年12月31日的余额						$	(3,640)											$	(702)											$	(27)											$	(36)											$	(4,405)

All amounts in the table above are net of tax.

161

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项目8.财务报表和补充数据

2021
(单位：百万)			未变现的国外 货币换算 得(损)利												未实现 得(损)利 论固定期限证券												未实现 得(损)利 浅谈导数												养老金负债调整												总计
2020年12月31日余额						$	(1,109)											$	10,361											$	(34)											$	(284)											$	8,934
其他综合性的 以前的收入(亏损) 重新分类						(904)												(735)												(1)												90												(1,550)
重新分类的金额来自 累计其他 综合收益 (亏损)						0												(24)												5												28												9
本期其他净额 全面 收入(亏损)						(904)												(759)												4												118												(1,541)
2021年12月31日的余额						$	(2,013)											$	9,602											$	(30)											$	(166)											$	7,393

上表中的所有金额均为税后净额。

2020
(单位：百万)			未变现的国外 货币换算 得(损)利												未实现 得(损)利 论固定期限证券												未实现 得(损)利 浅谈导数												养老金负债调整												总计
2019年12月31日的余额						$	(1,623)											$	8,548											$	(33)											$	(277)											$	6,615
变化的累积影响 在会计原则中- ASU 2019-04						0												848												0												0												848
2020年1月1日的余额						$	(1,623)											$	9,396											$	(33)											$	(277)											$	7,463
其他综合性的 以前的收入(亏损) 重新分类						514												839												(1)												(30)												1,322
重新分类的金额来自 累计其他 综合收益 (亏损)						0												126												0												23												149
本期其他净额 全面 收入(亏损)						514												965												(1)												(7)												1,471
2020年12月31日余额						$	(1,109)											$	10,361											$	(34)											$	(284)											$	8,934

上表中的所有金额均为税后净额。

下表汇总了12月31日终了年度从累计其他全面收入各组成部分重新归类为净收益的数额。

162

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项目8.财务报表和补充数据

从累积的其他全面收入中重新分类

(单位：百万)			2022
累计其他全面收入组成部分详情			从累计其他全面收入中重新分类的金额									中受影响的行项目 损益表
可供出售的未实现收益(亏损) 证券						$	453					净投资收益(亏损)
						(95)						税收(费用)或福利(1)
						$	358					税后净额
衍生工具的未实现收益(亏损)						$	(4)					净投资收益(亏损)
						(1)						净投资收益
						(5)						税前合计
						1						税收(费用)或福利(1)
						$	(4)					税后净额
固定收益养恤金项目摊销：
精算收益(损失)						$	(24)					收购和运营费用(2)
前期服务(成本)抵免						0						收购和运营费用(2)
						5						税收(费用)或福利(1)
						$	(19)					税后净额
该期间的改叙总数						$	335					税后净额

(1) 基于21%税率

(2) 这些累积的其他全面收入部分计入定期退休金净成本的计算(详情见附注14)。

(单位：百万)			2021
累计其他全面收入组成部分详情			从累计其他全面收入中重新分类的金额									中受影响的行项目 损益表
可供出售的未实现收益(亏损) 证券						$	31					净投资收益(亏损)
						(7)						税收(费用)或福利(1)
						$	24					税后净额
衍生工具的未实现收益(亏损)						$	(5)					净投资收益(亏损)
						(1)						净投资收益
						(6)						税前合计
						1						税收(费用)或福利(1)
						$	(5)					税后净额
固定收益养恤金项目摊销：
精算收益(损失)						$	(35)					收购和运营费用(2)
前期服务(成本)抵免						0						收购和运营费用(2)
						7						税收(费用)或福利(1)
						$	(28)					税后净额
该期间的改叙总数						$	(9)					税后净额

(1) 基于21%税率

(2) 这些累积的其他全面收入部分计入定期退休金净成本的计算(详情见附注14)。

163

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项目8.财务报表和补充数据

(单位：百万)			2020
累计其他全面收入组成部分详情			从累计其他全面收入中重新分类的金额									中受影响的行项目 损益表
可供出售的未实现收益(亏损) 证券						$	(159)					净投资收益(亏损)
						33						税收(费用)或福利(1)
						$	(126)					税后净额
固定收益养恤金项目摊销：
精算收益(损失)						$	(32)					收购和运营费用(2)
前期服务(成本)抵免						3						收购和运营费用(2)
						6						税收(费用)或福利(1)
						$	(23)					税后净额
该期间的改叙总数						$	(149)					税后净额

(1) 基于21%税率

(2) 这些累积的其他全面收入部分计入定期退休金净成本的计算(详情见附注14)。

12.     基于股份的薪酬

截至2022年12月31日，根据2022年8月9日进一步修订的Aflac Inc.长期激励计划(2017年2月14日修订和重新设定)，本公司拥有基于股票的未偿还奖励。以股份为基础的奖励旨在奖励员工对公司的长期贡献，并为他们留在公司提供激励。以股份为基础的奖励的数量和频率是基于竞争做法、公司的经营业绩、政府法规和其他因素。

该计划允许在其期限内发行最多数量的股票75百万股，包括38可就期权或股票增值权以外的奖励而授予的百万股。如果根据本计划授予的任何奖励因税收没收以外的任何原因而被没收或终止，或在行使或结算之前被终止，则奖励相关的股票将根据本计划重新可用。

该计划允许向公司员工奖励激励性股票期权(ISO)、非合格股票期权(NQSO)、限制性股票、限制性股票单位和股票增值权。非雇员董事有资格获得NQSO、限制性股票和股票增值权。截至2022年12月31日，大约35.8根据这一计划，可供未来授予的股票为100万股。ISO和NQSO的任期为10基于股票的奖励通常基于基于时间的条件或基于时间和业绩的条件。基于时间的归属通常发生在三年。基于业绩的授权条件通常包括实现与公司财务业绩相关的目标。截至2022年12月31日，已颁发和未兑现的唯一业绩奖励是限制性股票奖励和单位。

根据经修订计划授予的股票期权和股票增值权的行使价至少为相关股票在授予日的公平市值，并且到期日不迟于10从授予之日起的数年内。2017年1月1日后授予的基于时间的限制性股票奖励、限制性股票单位和股票期权通常在三年，以及在修订前授予的赔偿在悬崖基础上授予三年。董事会薪酬委员会有权决定授予时间表.

授予美国受赠人的股票奖励是用授权但未发行的公司股票结算的，而发行给日本受赠人的股票是用库存股结算的。

基于股份的薪酬费用汇总表

基于股票的薪酬支出主要包括股票期权、限制性股票奖励(包括基于业绩的限制性股票奖励)和授予员工的限制性股票单位的费用。

164

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项目8.财务报表和补充数据

下表列出了截至12月31日期间确认的与基于股票的奖励有关的费用的影响。

(单位：百万，不包括每股金额)			2022												2021												2020
对持续经营收益的影响						$	69											$	65											$	61
对所得税前收益的影响						69												65												61
对净收益的影响						55												51												48
对每股净收益的影响：
基本信息						$	.09											$	.08											$	.07
稀释						.09												.08												.07

股票期权

下表汇总了员工股票期权计划下的股票期权活动。

(单位：千股)			库存 选择权 股票												加权平均 行权价格 每股
截至2019年12月31日未偿还						3,706												$	29.65
2020年获批						59												35.75
2020年取消						(82)												26.31
2020年的演练						(638)												27.82
截至2020年12月31日未偿还						3,045												30.25
于2021年获批						0												0.00
2021年取消						(4)												16.93
在2021年实施						(896)												28.45
截至2021年12月31日的未偿还债务						2,145												31.02
于2022年获批						0												0.00
2022年取消						(8)												32.43
在2022年实施						(560)												28.11
在2022年12月31日未偿还						1,577												$	32.05

(单位：千股)			2022												2021												2020
年终可行使的股份						1,577												2,145												2,986

该公司估计使用布莱克-斯科尔斯-默顿多重期权方法授予的每一份股票期权的公允价值。预期波动率是根据一般与期权估计条款相称的历史期间计算的。该公司使用历史数据来估计模型中的期权行使和终止模式。具有相似历史锻炼模式的不同员工组被分成不同的层次，并出于估值目的单独考虑。已授予期权的预期期限来自公司期权模型的输出，代表已授予期权预计未偿还的加权平均时间段。本公司的无风险利率以国库券利率为基准，其期限与期权的估计期限相若。有几个不是2022年或2021年授予的期权。期权授予日的加权平均公允价值为#美元。6.33 in 2020. 下表载列于评估截至12月31日止年度所授期权(如适用)时所用的假设。

			2022												2021												2020
预期期限(年)						7.8												7.9												6.0
预期波动率						25.8			%									25.6			%									24.4			%
年罚没率						4.0												3.8												3.9
无风险利率						1.6												1.0												2.0
股息率						2.7												3.0												3.3

165

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项目8.财务报表和补充数据

下表汇总了截至2022年12月31日已发行和可行使的股票期权的信息。

(单位：千股)																		未完成的期权																																				可行使的期权
			范围 行权价格 每股															股票期权 股票 杰出的												Wgtd.-平均 剩余 合同 寿命(年)												Wgtd.-平均 锻炼 价格 每股												股票期权 股票 可操练												Wgtd.-平均 锻炼 价格 每股
			$	0.00		-			$	24.75											88												0.1												$	24.75											88												$	24.75
			24.75			-			28.97												298												3.0												28.94												298												28.94
			28.97			-			31.21												564												1.8												30.70												564												30.70
			31.21			-			36.21												478												3.7												34.25												478												34.25
			36.21			-			44.59												149												4.8												40.57												149												40.57
			$	0.00		-			$	44.59											1,577												2.8												$	32.05											1,577												$	32.05

下表中的合计内在价值代表税前内在价值总额，并基于股票期权的行权价与报价的收盘价普通股价格$之间的差额。71.94截至2022年12月31日，对于那些行使价格目前低于收盘价的奖项。截至2022年12月31日，未偿还股票期权的总内在价值为$63百万美元，加权平均剩余期限为2.8好几年了。截至2022年12月31日，可行使的现金股票期权总数为1.6百万股。可在同一日期行使股票期权的内在价值合计为#美元63百万美元，加权平均剩余期限为2.8好几年了。

下表汇总了截至12月31日的年度内的股票期权活动。

(单位：百万)			2022												2021												2020
行使的期权的总内在价值						$	20											$	21											$	11
从行使的期权中收到的现金						16												26												18
因行使期权而实现的税收优惠以及 限制性股票发行						18												17												18

基于业绩的限制性股票奖励和单位

根据该计划，公司每年2月向选定的高管授予基于业绩的限制性股票奖励(PBR)，该奖励的授予取决于实现各种业绩目标。PBR通常以现金形式授予，并在一段时间内获得或有悬崖背心三年，一般以连续受雇为准。2022年2月，公司授予390数千个基于业绩的股票奖励，这取决于公司财务业绩指标的成就及其基于市场的条件。于授出日，本公司采用蒙特卡罗模拟模型，估计基于市场条件的限制性股票奖励的公允价值。该模型基于无风险利率对股票在假定归属日期的价值进行贴现。根据对实际业绩与归属门槛的估计，计算的公允价值百分比派息估计将每季度更新。实际业绩，包括对相对总股东回报的修改，可能导致最终奖励0%至200最初发放的PBR数量的%，如果在三年内没有实现公司业绩目标，可能不会获得奖励。须在退休资格之日加速归属的PBR在隐含服务期内予以确认。

本公司还授予选定的高管全年以业绩为基础的限制性股票单位(PSU)，这些单位的归属取决于实现各种业绩目标。PSU通常以现金形式授予，并在一段时间内获得或有悬崖背心三年，一般以连续受雇为准。2022年，公司授予123千个基于业绩的股票单位，这取决于公司确定的某些指标的实现情况。根据对实际业绩与归属门槛的估计，计算的公允价值百分比派息估计将每季度更新。实际表现可能会导致最终获奖0%至200初始发放的PSU数量的百分比，如果公司确定在以下时间内未实现指标，则可能不会获得奖励三-年期间。在退休资格之日加速归属的PSU在隐含服务期内得到确认。

该公司使用第三方分析来协助开发蒙特卡洛模拟模型中使用的假设，并对其进行校准。本公司负责厘定在估计其以股份为基础的支付奖励的公允价值时所使用的假设。

166

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项目8.财务报表和补充数据

用于评估2022年批准的PBR的主要假设如下：

(单位：百万)			2022
预期波动率(基于Aflac Inc.和同业集团历史每日股价)						37.1			%
从授予之日起的预期寿命(年)						2.9
无风险利率(基于授予日的美国国债收益率)						1.8			%

限制性股票奖励和单位

限制性股票奖励和限制性股票单位的价值以授予之日公司普通股的公平市场价值为基础。下表汇总了截至12月31日的年度内的限制性股票活动。

(单位：千股)			股票												加权平均 授予日期 公允价值 每股
2019年12月31日的限制性股票(1)						2,715												$	43.74
2020年获批						1,544												45.88
2020年取消						(119)												49.27
在2020年归属						(1,560)												35.23
2020年12月31日的限制性股票						2,580												48.57
于2021年获批						1,496												47.87
2021年取消						(148)												49.00
于2021年归属						(1,371)												45.80
2021年12月31日的限制性股票						2,557												49.38
于2022年获批						1,119												66.72
2022年取消						(96)												54.59
于2022年归属						(1,166)												49.64
2022年12月31日的限制性股票						2,414												$	56.21

(1) 这一余额已调整为包括股息。

截至2022年12月31日，尚未在公司财务报表中确认的与限制性股票奖励和限制性股票单位有关的总补偿成本为$33100万美元，其中14百万(1.2百万股)与具有业绩归属条件的限制性股票奖励有关。该公司预计在加权平均期内确认这些金额约为1.7好几年了。一旦授予限制性股票奖励，就没有其他合同条款涵盖。

13.     法定会计和股息限制

本公司的保险子公司必须根据保险监管机构规定或允许的法定会计惯例，向保险监管机构报告经营业绩和财务状况。

Aflac日本必须根据日本金融厅(FSA)规定的日本监管会计基础，向FSA报告其运营结果和财务状况。日本的监管会计实践在许多方面与美国的公认会计原则不同。根据日本的监管会计惯例，保单收购成本是立即支出的；保单利益和索赔准备金的方法和假设是不同的；保费是以现金基础确认的；VIE适用不同的合并标准；再保险是以不同的基础确认的；投资可以有单独的会计分类和处理，称为保单准备金匹配债券(PRM)。根据日本监管会计惯例，Aflac日本的资本和盈余为#美元6.72022年12月31日为10亿美元，而9.82021年12月31日。

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac、CAIC和TOIC报告根据内布拉斯加州保险局(NDOI)规定或允许的会计做法编制的法定财务报表。NDOI承认内布拉斯加州为确定和报告保险公司的财务状况和经营结果以及根据内布拉斯加州保险法确定公司偿付能力而规定或允许的法定会计原则和做法。

Aflac New York报告根据纽约州金融服务部(NYSDFS)规定或允许的会计做法编制的法定财务报表。NYSDFS认可纽约州为确定和报告保险公司的财务状况和经营结果，以及根据纽约州保险法确定公司的偿付能力而规定或允许的法定会计原则和做法。

法定会计原则(SAP)，由全国保险监理员协会(NAIC)详细说明《会计实务和程序手册》已被内布拉斯加州和纽约州采纳，作为这些规定或允许的做法的一部分。法定会计惯例与美国公认会计原则的主要不同之处在于，将保单购置成本计入已发生的费用，使用不同的精算假设确定未来的保单福利负债，以及以不同的基础对投资和某些资产进行估值并对递延税项进行会计处理。此外，国家能源署的董事和纽约国家可持续发展部警司各自有权允许偏离规定做法的其他具体做法。截至2022年12月31日和2021年12月31日，Aflac、CAIC、TOIC和Aflac New York没有允许的做法。

下表是公司美国人寿保险子公司截至12月31日的法定资本和基于法定会计惯例的盈余。

(单位：百万)			2022						2021
美国家庭人寿保险公司			$	3,097					$	2,627
CAIC			360						244
TOIC			60						57
Aflac纽约			339						360

截至2022年12月31日，公司在美国的每一家人寿保险子公司的资本和盈余都超过了要求的公司行动水平资本和盈余。

下表为公司美国人寿保险子公司截至12月31日的基于法定会计惯例的净收益(亏损)。

(单位：百万)			2022						2021						2020
美国家庭人寿保险公司			$	1,134					$	1,146					$	872
CAIC			(69)						(30)						1
TOIC			(35)						(27)						(24)
Aflac纽约			67						83						75

母公司依赖子公司的现金流，主要是以股息和管理费的形式。随附的财务报表中的合并留存收益主要代表公司保险子公司的未分配收益。保险子公司可用于向母公司支付股息、管理费和其他款项的金额可能会因监管部门要求的不同会计方法而波动。这些付款还受到与保护保险投保人利益有关的各种监管限制和批准。该公司的美国寿险实体必须为美国监管机构保持充足的基于风险的资本(RBC)，而Aflac日本公司必须为日本监管机构保持足够的偿付能力。

未经内布拉斯加州董事保险公司事先批准，AFLAC、CAIC和TOIC可以向母公司支付的最高股息金额为根据法定会计原则确定的上一年的运营净收入(不包括投资净收益)或法定资本和截至前一年年底盈余的10%。2022年，Aflac宣布股息为#美元594百万美元。Aflac在2023年宣布的股息超过$1.110亿美元需要这样的批准。中航工业和TOIC在2022年期间没有宣布分红。

168

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项目8.财务报表和补充数据

Aflac New York不时会向Aflac New York的母公司Aflac支付股息。Aflac New York未经NYSDFS事先批准，不得向Aflac支付股息。Aflac New York宣布股息为#美元832022年，这是由NYSDFS授权的。

Aflac Japan必须符合日本公司法规定的某些财务标准，才能向母公司提供股息。根据这些标准，Aflac日本公司的股息能力基本上被定义为留存收益，不包括资本准备金，资本准备金代表日本法定要求的资本利润产生的股本，减去基于上一财年末的可供出售证券的税后未实现净亏损。Aflac日本公司向母公司汇出的截至12月31日的年度利润如下：

			以美元计算																																				以日元为单位
(单位：百万美元和数十亿日元)			2022												2021												2020												2022												2021												2020
利润汇出						$	2,412											$	2,138											$	1,215											¥	324.2											¥	236.7											¥	129.8

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项目8.财务报表和补充数据

14.     福利计划

退休金和其他退休后计划

该公司为日本和美国的固定福利计划提供了资金，但自2013年10月1日起，美国的计划被冻结，不允许新的参与者参加。该公司还维持着不受限制的、没有资金的补充退休计划，这些计划为某些日本、美国和前雇员提供超过联邦税法规定的限制的固定养老金福利，但从2015年1月1日起，美国计划对新参与者冻结。不是固定福利计划参与者的美国员工可以获得非可选的401(K)雇主缴费。

该公司为符合条件的美国退休员工、他们的受益人和受保家属提供一定的医疗福利(其他退休后福利)。医疗保健计划是缴费的，没有资金。自2014年1月1日起，有资格享受福利的员工包括：(1)年龄加工龄等于或超过年限的在职员工80(规则80)；(2)适龄在职员工55或更年长的人，并且遇到过15服务年限要求；(3)符合以下规定的在职员工80在接下来的时间里五年(四)适龄在职职工55或更年长的人，谁会遇到15下一年内的服务年限要求五年(五)现退休人员。对于某些雇员和前雇员，额外提供终身所有医疗费用的保险。

截至12月31日，关于该公司福利计划的资产和债务的信息如下：

						养老金福利																																										其他
						日本																					美国																					退休后福利
(单位：百万)						2022									2021												2022									2021												2022									2021
预计福利义务：
福利义务，年初									$	432								$	473											$	1,186								$	1,204											$	36								$	42
服务成本									19									23												26									28												0									0
利息成本									5									6												34									32												1									1
精算(收益)损失									(61)									(9)												(374)									(50)												0									(2)
已支付的福利和费用									(13)									(15)												(29)									(28)												(5)									(5)
外汇效应 汇率变化									(55)									(46)												0									0												0									0
年终福利义务									327									432												843									1,186												32									36
计划资产：
计划资产的公允价值， 年初									415									416												885									824												0									0
计划资产的实际回报率									(46)									14												(205)									81												0									0
雇主供款									34									44												8									8												5									5
已支付的福利和费用									(13)									(15)												(29)									(28)												(5)									(5)
外汇效应 汇率变化									(55)									(44)												0									0												0									0
计划资产的公允价值， end of year									335									415												659									885												0									0
计划的资金状况(1)									$	8								$	(17)											$	(184)								$	(301)											$	(32)								$	(36)
累计其他中确认的金额 综合收入：
净精算(收益)损失									$	35								$	50											$	10								$	158											$	8								$	10
前期服务(信用)成本									0									0												(2)									(2)												0									0
累计中包含的合计 其他综合收益									$	35								$	50											$	8								$	156											$	8								$	10
累积利益义务									$	215								$	346											$	741								$	1,010											不适用									不适用

(1) 资金不足的金额在综合资产负债表的其他负债中确认，超额的金额在综合资产负债表的其他资产中确认

170

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项目8.财务报表和补充数据

累计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息

						养老金福利
						日本																											美国
(单位：百万)						2022												2021															2022												2021
累积利益义务									$	215											$	346														$	741											$	1,010
计划资产的公允价值									335												415															659												885

预计福利义务超过计划资产的养老金计划的信息

						养老金福利
						日本(1)																											美国(2)
(单位：百万)						2022												2021															2022												2021
预计福利义务									$	327											$	432														$	843											$	1,186
计划资产的公允价值									335												415															659												885

(1) 超支的日本养恤金计划的预计福利债务和计划资产净额为#美元。8于2022年12月31日，在财务状况表上列为其他资产。资金不足(包括资金不足)的日本养恤金计划的预计福利债务和计划资产净额为#美元。17于2021年12月31日，在财务状况表上列为负债。

(2) 资金不足(包括资金不足)的美国养恤金计划的预计福利债务和计划资产净额为#美元。184及$301分别于2022年12月31日和2021年12月31日，在财务状况表上列为负债。

其他退休后福利计划的累积退休后福利债务超过计划资产的信息已在关于“债务和供资状况”的说明中披露，因为所有其他退休后福利计划都没有资金或资金不足。

			养老金福利																																										其他
			日本																					美国																					退休后福利
			2022						2021						2020									2022						2021						2020									2022						2021						2020
加权平均 精算假设：
贴现率--净定期 效益成本			.94		%				.75		%				.75		%							2.94		%				2.68		%				3.25		%							2.94		%				2.68		%				3.25		%
贴现率--福利 义务			1.95						.94						.75									5.28						2.94						2.68									5.28						2.94						2.68
预期长期回报 关于计划资产			2.00						2.00						2.00									5.50						5.75						6.00									不适用						不适用						不适用
补偿率 增加			不适用						不适用						不适用									4.00						4.00						4.00									不适用						不适用						不适用
医疗保健费用趋势比率			不适用						不适用						不适用									不适用						不适用						不适用									6.50			(1)			5.80			(1)			6.30			(1)

(1) 2022年、2021年和2020年，医疗保健费用趋势率预计将下降到3.7%in51几年来，3.7%in52年头，还有3.7%in53分别是几年。

本公司根据AA级公司债券指数确定其退休金退休债务的贴现率假设，平均存续期约为20日本养老金计划的年限和17美国养老金计划的折现率的确定使用了85年的外推收益率曲线。在日本，参与者的工资和未来的工资增长不是决定养老金福利成本或相关养老金福利义务的因素。

该公司对长期资产回报率的假设基于历史趋势(日本计划资产的10年或更长历史回报率和美国计划资产的15年历史回报率)、预期的未来市场走势以及资产组合中的证券组合，包括但不限于风格、类别和股票以及固定收益配置。此外，该公司的咨询精算师还根据精算业务标准(ASOP)评估其对长期回报率的假设。在ASOP下，对实际的投资组合类型、组合和类别进行建模，以确定对长期回报率的最佳估计。该公司反过来利用这些结果进一步验证自己的假设。

171

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项目8.财务报表和补充数据

净周期效益成本的构成要素

养恤金和其他退休后福利支出列入合并损益表中的购置和业务费用，其中包括#美元。14百万, $25百万及$30百万截至2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的定期养恤金净费用和退休后费用(服务费用除外)的其他组成部分。定期福利净成本总额包括以下组成部分：

						养老金福利																																																																			其他
									日本																																	美国																																				退休后福利
(单位：百万)						2022												2021												2020												2022												2021												2020												2022												2021												2020
服务成本									$	19											$	23											$	24											$	26											$	28											$	29											$	0											$	0											$	0
利息成本									5												6												5												34												32												34												1												1												1
计划资产的预期回报									(8)												(8)												(7)												(42)												(41)												(35)												0												0												0
精算损失净额摊销									1												2												4												21												30												26												2												3												2
摊销先前服务费用									0												0												(1)												0												0												(2)												0												0												0
定期(收益)净成本									$	17											$	23											$	25											$	39											$	49											$	52											$	3											$	4											$	3

累计其他综合收益变动情况

下表汇总了截至12月31日的年度在其他全面亏损(收入)中确认的金额：

						养老金福利																																																																			其他
						日本																																				美国																																				退休后福利
(单位：百万)						2022												2021												2020												2022												2021												2020												2022												2021												2020
净精算损失(收益)									$	(14)											$	(22)											$	(14)											$	(127)											$	(90)											$	45											$	0											$	(2)											$	5
净额摊销 精算损失									(1)												(2)												(4)												(21)												(30)												(26)												(2)												(3)												(2)
优先股摊销 服务成本									0												1												1												0												0												2												0												0												0
总计									$	(15)											$	(23)											$	(17)											$	(148)											$	(120)											$	21											$	(2)											$	(5)											$	3

不是2022年期间产生了过渡义务。

福利支付

下表酌情提供了预期的福利付款，反映了预期的未来服务。

						养老金福利																					其他
(单位：百万)						日本									美国												退休后福利
2023									$	10								$	33											$	5
2024									17									34												5
2025									15									35												5
2026									14									37												4
2027									14									46												4
2028-2032									79									246												7

资金来源

该公司计划出资#美元。322023年，向日本资助的固定福利计划提供了100万美元。该公司不打算在2023年向美国资助的固定收益计划做出任何贡献。《公司》做到了不为美国资助的2022年固定福利计划做出贡献。本公司的非合格补充固定收益养老金计划和其他退休后福利计划的资金政策是贡献年内支付的福利金额。

172

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项目8.财务报表和补充数据

计划资产

该公司在日本和美国资助的固定收益计划的投资目标是保持计划资产的购买力，并在长期内赚取合理的通胀调整后的回报率。此外，该公司寻求以一种允许为计划福利和费用提供足够资金的方式来实现这些目标。为了实现这些目标，公司的目标是维持一个保守、多样化和平衡的高质量股票、固定收益和货币市场证券组合。作为其战略的一部分，该公司在投资证券的质量、类型和集中度方面制定了严格的政策。对于公司的日本计划，这些政策包括对包括期货、期权和掉期在内的衍生品投资的限制，以及对房地产、风险资本投资和私人发行证券等流动性较低的投资的限制。对于公司的美国计划，这些政策禁止对贵金属、有限合伙企业、风险资本和房地产的直接投资。该公司还被禁止进行保证金交易。

本公司出资的固定收益计划的计划受托人已制定了反映按资产类别划分的总资产百分比的资产分配指导方针，并每年对其进行审查。2022年，公司更新了Aflac美国养老金计划的资产分配，以更好地协调资产和负债，并保持目前资金接近全额的状态。截至2022年12月31日的资产配置目标如下：

						日本 养老金												美国 养老金
国内股票									6		%										0		%
国际股票									17												0
固定收益证券									69												100
其他									8												0
总计									100		%										100		%

下表列出了截至12月31日Aflac日本养老金计划资产的公允价值，这些资产是在经常性基础上按公允价值计量的。所有这些资产在公允价值层次结构中都被归类为第二级。

(单位：百万)			2022												2021
日本养老金计划资产：
股票：
日本股权证券						$	20											$	21
国际股权证券						57												86
固定收益证券：
日本债券						20												22
国际债券						210												252
保险合同						28												34
Total						$	335											$	415

下表列出了截至12月31日按公允价值经常性计量的AFAC美国养老金计划资产的公允价值。所有这些资产都被归类为公允价值层次结构中的第一级。

(单位：百万)			2022												2021
美国养老金计划资产：
共同基金：
大盘股基金						$	0											$	297
中型股票型基金						0												25
国际股票基金						0												208
固定收益债券基金						641												346
Aflac公司普通股						0												7
现金和现金等价物						18												2
Total						$	659											$	885

173

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项目8.财务报表和补充数据

该公司的养老金计划投资被归类为第1级，由共同基金和普通股组成，其公允价值是根据在活跃市场上交易的相同证券的市场报价计算的，这些证券对公司来说是随时可得的。本公司第二级养老金计划投资的公允价值是基于非活跃市场中类似资产的报价，以及其他可观察到的投入，如利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重性、信用风险和违约率，或其他经市场证实的投入。

401(K)计划

该公司发起了一项401(K)计划，在该计划中，它与美国员工的部分缴费相匹配。该计划规定了员工的减薪缴费，并在2022年、2021年和2020年为公司提供了相应的缴费100每名雇员供款的百分比，但不超过4员工年度现金薪酬的%。该公司还向401(K)计划提供非选择性捐款4选择退出美国固定福利计划未来福利的员工和新美国员工的年度现金薪酬的%。

公司的401(K)缴款包括在综合收益表的收购和运营费用中，为#美元。182022年为100万美元，202021年和2020年都将达到100万。计划受托人持有大约2.2截至2022年12月31日，向计划参与者出售公司普通股100万股。

股票分红计划

Aflac美国公司为符合条件的美国销售人员维持一项股票奖金计划。计划参与者根据他们新的年化保费销售额和他们几乎所有新保单的第一年持久性获得Aflac公司的普通股。这项计划的费用被资本化为递延保单购置费用，总额为#美元。162022年为100万美元，152021年为100万美元，24到2020年将达到100万。

自愿分居计划

2020年9月，该公司宣布了一项针对某些美国员工的自愿离职计划。该计划向符合条件的员工提供遣散费，包括12个月的工资、员工2020年的目标奖金支付，以及一年的综合总括预算调节法(COBRA)或退休人员医疗保险(如果符合条件)。接受该计划的员工于2020年10月收到通知，大部分过渡工作在2020年12月31日之前完成，少数过渡工作将持续到2021年第一季度。公司记录了一笔一次性遣散费#美元。43在2020年第四季度，与该计划相关的资金为100万美元。

15.     承付款和或有负债

该公司拥有二与一家技术和咨询公司签订外包协议。第一个协议为Aflac日本公司提供主机计算机操作、分布式中端服务器计算机操作和相关支持。它的剩余任期是两年和合计剩余成本人民币19.410亿(美元)146以2022年12月31日的汇率计算)。第二份协议为Aflac日本公司提供应用程序维护和开发服务。它的剩余任期是两年和合计剩余成本人民币2.210亿(美元)17以2022年12月31日的汇率计算)。

该公司与一家管理咨询和技术服务公司签订了一项外包协议，为Aflac日本公司提供应用程序维护和开发服务。该协议的剩余期限为四年总剩余成本为人民币12.510亿(美元)94以2022年12月31日的汇率计算)。

该公司拥有二与信息技术和数据服务公司签订外包协议，为Aflac日本公司提供应用程序维护和开发服务。第一份协议的剩余期限为三年总剩余成本为人民币6.010亿(美元)45以2022年12月31日的汇率计算)。第二份协议的剩余期限为三年总剩余成本为人民币7.610亿(美元)57以2022年12月31日的汇率计算)。

该公司与一家信息技术和数据服务公司签订了一项企业协议，授权Aflac日本公司使用软件。该协议的剩余期限为一年总剩余成本为人民币0.910亿(美元)7以2022年12月31日的汇率计算)。

174

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项目8.财务报表和补充数据

该公司与一家信息技术和软件公司签订了外包协议，为Aflac日本公司提供应用程序维护和开发服务。该协议的剩余期限为三年总剩余成本为人民币2.710亿(美元)20以2022年12月31日的汇率计算)。

该公司是被认为在正常业务过程中的各种诉讼的被告。公司高级法律和财务管理团队成员每季度和每年审查诉讼。任何诉讼的最终结果都不能肯定地预测。虽然这类诉讼中的一些案件是在最近几年判决巨额惩罚性赔偿的州进行的，但该公司相信，未决诉讼的结果不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。

有关某些投资承诺的详情，见综合财务报表附注3。

担保基金评估

美国保险业有一个由州保险部门监督和监管的投保人保护制度。这些人寿保险和健康保险担保协会是国家实体(在所有50个州以及波多黎各和哥伦比亚特区)，旨在保护破产保险公司的投保人。所有获准在一个州销售人寿保险或健康保险的保险公司(有限的例外情况除外)必须是该州担保协会的成员。根据国家担保协会法，对于承保相同或类似业务的受损或破产保险公司的投保人和索赔人，某些保险公司可以被评估(最高可达规定的限额)。

2009年，宾夕法尼亚州保险专员让长期护理保险公司宾夕法尼亚州条约网络美国保险公司及其子公司美国网络保险公司(统称为宾夕法尼亚条约)恢复健康，这两家公司都不隶属于Aflac，并向州法院请愿批准清算宾夕法尼亚州条约。2017年3月1日，一个公认的司法当局发出了最终清算令，因此，《宾夕法尼亚条约》正在进行清算。本公司使用以下贴现率估计和确认其在清理结束后分摊的担保基金摊款的影响。4.25%。公司确认了一项已贴现的负债，用于分摊#美元。62百万美元(未打折$94百万美元)，被贴现的保费税收抵免$所抵消48百万美元(未打折$74百万美元)，净收益为$14在截至2017年3月31日的季度中，对净利润的影响为100万。截至2022年12月31日，该公司支付了大部分评估。该公司使用全国生命和健康保障协会组织(NOLHGA)提供的截至清算日期的成本估计数来计算其估计的摊款和税收抵免。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，担保基金的评估无关紧要。

16.     后续事件

自2023年1月1日起，ALIJ达成了一项共同保险交易，据此它放弃了28与某些癌症保单和乘客相关的负债的百分比被报告为公司和其他活动的一部分。这笔交易转账了大约$2.1此外，还将涉及向Aflac Re百慕大转移资产以支持这些储备。

175

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项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

项目9.会计和财务方面的变更和与会计师的分歧

披露

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，会计师在会计和财务披露事项上没有任何变化或分歧。

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

本公司管理层在本公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本年度报告所涵盖期间(“评估日期”)结束时本公司的披露控制和程序(该词在交易所法案下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。基于这样的评估，公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告的内部控制

(a) 管理层财务报告内部控制年度报告

管理层的《财务报告内部控制年度报告》引用自本报告第二部分第8项。

(b) 注册会计师事务所认证报告

注册会计师事务所关于本公司财务报告内部控制的认证报告以引用方式并入本报告第二部分第8项。

(c) 财务报告内部控制的变化

2022年，公司执行了与新流程相关的内部控制，以支持长期保险合同(LDTI)2018-12年度会计准则更新(ASU)的实施。该等控制对本公司于2021年1月1日过渡期预期的累积其他全面收益及留存收益的估计影响，以及于2023年1月1日采纳LDTI后预计的2022年及2021年经调整金额的合理性提供保证，如综合财务报表附注1所披露。本公司将继续完善和完善与LDTI相关的内部控制。除本公司实施LDTI的控制有所改变外，于2022年最后一个财政季度，本公司对财务报告的内部控制(该词的定义见交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条)并无任何重大影响或合理地可能对本公司财务报告的内部控制产生重大影响的任何改变。

项目9B。其他信息

不适用。

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

176

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项目10.董事、高级管理人员和公司治理

第三部分

根据Form 10-K的一般指示G，第10至14项通过参考纳入本公司关于本公司2023年股东周年大会的最终通知和委托书，该最终通知和委托书将根据交易所法案下的第14A条于2023年3月16日左右提交给美国证券交易委员会。审计委员会报告和薪酬委员会报告将包括在该委托书中，应被视为在本报告中提供，不得因分别在第10项和第11项中提供而被纳入根据1933年证券法提交的任何文件中作为参考。

						请参阅代理中包含的信息 标题下的声明(电子存档)
第10项。			董事、行政人员和公司治理 有关公司高管的信息--见本文件第一部分第1项			建议1董事选举；拖欠第16(A)条报告；审计和风险委员会；审计和风险委员会报告；董事提名过程；以及商业行为和道德守则

第11项。			高管薪酬			董事薪酬；薪酬委员会；薪酬委员会报告；薪酬讨论和分析；2022年薪酬摘要表；2022年基于计划的奖励授予；2022年财政年度末杰出股权奖励；2022年期权行使和股票既得；养老金福利；非限定递延薪酬；终止或控制权变更后的潜在付款；以及薪酬委员会联锁和内部参与

第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项			公司证券的实益所有权；董事的担保所有权；建议1董事选举；管理层的担保所有权；股权补偿计划信息

第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			关联人交易；董事独立性

第14项。			主要会计费用及服务			建议4批准审计员；以及审计和风险委员会

177

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项目15.物证、财务报表附表

第四部分

项目15.证物、财务报表附表

(a)

1.

财务报表

页面

载于本报告第二部分第8项：

Aflac公司及其子公司：

独立注册会计师事务所报告

79

三年内每一年度的综合收益表- 截至2022年12月31日止的年度期间

83

各年度综合全面收益(损益表) 截至2022年12月31日的三年内

84

截至2022年和2021年12月31日的合并资产负债表

85

年度股东权益综合报表 在截至2022年12月31日的三年内

86

年内各年度合并现金流量表 截至2022年12月31日的三年期间

88

合并财务报表附注

89

2.

财务报表明细表

包括在本报告第四部分：

Schedule II -

注册人截至2022年12月31日和2021年12月31日的简明财务信息，以及截至2022年12月31日的三年期间的每一年

184

附表III-

截至2022年12月31日和2021年12月31日的补充保险信息，以及截至2022年12月31日的三年期间的每一年

191

附表IV-

截至2022年12月31日的三年期内各年度的再保险

192

3.

展品索引

从下一页开始，《证据索引》已作为本报告的一部分提交，并以引用的方式并入本文。

上述附表以外的其他附表被省略，是因为它们不是必需的、不是实质性的、不适用的，或者所要求的信息显示在财务报表或附注中。

在审查作为本年度报告证物的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，而不是为了提供有关公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。协议包含适用协议每一方的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了适用协议的其他各方的利益而作出的，并且：

•在所有情况下都不应被视为对事实的明确陈述，而是在事实证明不准确的情况下将风险分摊给一方当事人的一种方式；

•通过与适用协议的谈判有关的向另一方作出的披露而受到限制，而这些披露不一定反映在协议中；

•可以不同于对您或其他投资者可能被视为重要的标准的方式适用重要性标准；以及

•仅在适用协议的日期或协议中规定的其他一个或多个日期作出，并视最近的事态发展而定。

因此，这些陈述和保证不得描述截至其作出之日或在任何其他时间的实际情况。

178

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(b)			展品索引(1)
			3.0			-						经修订的公司章程-通过引用并入2008年6月30日的表格10-Q，附件3.0。
			3.1			-						经修订和重述的公司章程-通过引用合并自日期为2022年2月11日的表格8-K，附件3.1。
			4.0			-						对于未登记的长期债务，没有任何工具的授权证券总额超过Aflac Inc.及其附属公司综合资产总额的10%。本公司同意应要求向美国证券交易委员会提供任何长期债务票据的副本。
			4.1			-						根据1934年《证券交易法》第12节登记的普通股证券说明--从2019年表格10-K通过引用并入，附件4.1。
			4.2			-						契约，日期为2009年5月21日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人-通过引用2009年5月21日的8-K表格中的附件4.1合并而成。
			4.3			-						第二补充契约，日期为2009年12月17日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2039年到期的6.900%优先票据)-通过引用2009年12月14日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.4			-						第三补充契约，日期为2010年8月9日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2040年到期的6.45%优先票据的形式)-通过引用从日期为2010年8月4日的8-K表格合并而成，附件4.1。
			4.5			-						第九期补充契约，日期为2014年11月7日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2024年到期的3.625%优先票据的形式)-通过引用日期为2014年11月4日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.6			-						第十一次补充契约，日期为2015年3月12日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2025年到期的3.25%优先票据的形式)-通过引用从2015年3月9日的8-K表格合并而成，附件4.2。
			4.7			-						第十二期补充契约，日期为2016年9月19日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2026年到期的2.875%优先票据的形式)-通过引用日期为2016年9月19日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.8			-						第13期补充契约，日期为2016年9月19日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2046年到期的4.000%优先票据的形式)-通过引用日期为2016年9月19日的8-K表格合并而成，附件4.2。
			4.9			-						第14次补充契约，日期为2017年1月25日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2027年到期的.932%优先票据的形式)-通过引用2017年1月25日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.10			-						第15次补充契约，日期为2018年10月18日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2030年到期的1.159%优先票据的形式)-通过引用合并自2018年10月18日的8-K表格，附件4.1。
			4.11			-						第16期补充契约，日期为2018年10月18日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2033年到期的1.488%优先票据的形式)-通过引用合并自2018年10月18日的8-K表格，附件4.2。
			4.12			-						第17号补充契约，日期为2018年10月18日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2038年到期的1.750%优先票据的形式)-通过引用合并自2018年10月18日的8-K表格，附件4.3。
			4.13			-						第18期补充契约，日期为2018年10月31日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2049年到期的4.750%优先票据的形式)-通过引用合并自2018年10月31日的8-K表格，附件4.1。
			4.14			-						第19号补充契约，日期为2019年12月17日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2029年到期的0.500%优先票据的形式)-通过引用从日期为2019年12月17日的8-K表格合并，附件4.1。
			4.15			-						第20期补充契约，日期为2019年12月17日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2031年到期的0.843%优先票据的形式)-通过引用合并自日期为2019年12月17日的8-K表格，附件4.2。
			4.16			-						第21期补充契约，日期为2019年12月17日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2034年到期的0.934%高级票据)-通过引用从日期为2019年12月17日的8-K表格合并，附件4.3。

179

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			4.17			-						第二十二次补充契约，日期为2019年12月17日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2039年到期的1.122%优先票据的形式)-通过引用从日期为2019年12月17日的8-K表格合并，附件4.4。
			4.18			-						日期为2020年3月12日的第23份补充契约，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人(包括2025年到期的0.300%优先票据的形式)-通过引用日期为2020年3月12日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.19			-						第24期补充契约，日期为2020年3月12日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2030年到期的0.550%优先票据的形式)-通过引用日期为2020年3月12日的8-K表格合并而成，附件4.2。
			4.20			-						第二十五次补充契约，日期为2020年3月12日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2032年到期的0.750%优先票据的形式)-通过引用从日期为2020年3月12日的8-K表格合并，附件4.3。
			4.21			-						第26次补充契约，日期为2020年3月12日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2035年到期的0.830%优先票据的形式)-通过引用从日期为2020年3月12日的8-K表格合并，附件4.4。
			4.22			-						第二十七份补充契约，日期为2020年4月1日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2030年到期的3.600%优先票据的形式)-通过引用从日期为2020年4月1日的8-K表格合并，附件4.1。
			4.23			-						第28份补充契约，日期为2021年3月8日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2026年到期的1.125%高级可持续发展票据)-通过引用日期为2021年3月8日的8-K表格中的附件4.1并入。
			4.24			-						第29次补充契约，日期为2021年4月15日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2031年到期的0.633%优先票据的形式)-通过引用从日期为2021年4月15日的8-K表格中合并，附件4.1。
			4.25			-						第三十次补充契约，日期为2021年4月15日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人(包括2033年到期的0.844%优先票据的形式)-通过引用从日期为2021年4月15日的8-K表格合并，附件4.2。
			4.26			-						日期为2021年4月15日的第31号补充契约，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2036年到期的1.039%优先票据的形式)-通过引用从日期为2021年4月15日的8-K表格中合并，附件4.3。
			4.27			-						第三十二次补充契约，日期为2021年4月15日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2041年到期的1.264%优先票据的形式)-通过引用从日期为2021年4月15日的8-K表格中合并，附件4.4。
			4.28			-						第三十三份补充契约，日期为2021年4月15日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2051年到期的1.560%优先票据的形式)-通过引用日期为2021年4月15日的8-K表格中的附件4.5并入。
			4.29			-						日期为2022年9月14日的第34号补充契约，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2029年到期的1.075%优先票据的形式)-通过引用从日期为2022年9月14日的8-K表格中合并，附件4.1。
			4.30			-						日期为2022年9月14日的第35次补充契约，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司作为受托人(包括2032年到期的1.320%优先票据的形式)-通过引用从日期为2022年9月14日的8-K表格合并，附件4.2。
			4.31			-						日期为2022年9月14日的第36份补充契约，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2037年到期的1.594%优先票据的形式)-通过引用从日期为2022年9月14日的8-K表格中合并，附件4.3。
			4.32			-						第三十七份补充契约，日期为2022年9月14日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2052年到期的2.144%优先票据的形式)-通过引用从日期为2022年9月14日的8-K表格中合并，附件4.4。
			4.33			-						附属公司，日期为2012年9月26日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人-通过引用从2012年9月26日的8-K表格中注册成立，附件4.1。
			4.34			-						第二补充契约，日期为2017年10月23日，由Aflac Inc.和纽约银行梅隆信托公司(N.A.)作为受托人(包括2047年到期的2.108%次级债券)-通过引用2017年10月23日的8-K表格合并而成，附件4.1。
			10.0*			-						1989年10月1日修订和重述的美国家族企业高级官员退休计划-通过引用并入1993年表格10-K，附件10.2。

180

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10.1*

-

2008年12月8日美国家族企业高级官员退休计划修正案--从2008年表格10-K通过引用并入，附件10.1。

10.2*

-

2012年11月16日《美国家族企业高级官员退休计划第二修正案》--以引用方式并入2016年9月30日的表格10-Q，附件10.2。

10.3*

-

美国家族企业高级官员退休计划第三修正案，日期为2016年10月18日--通过引用并入2016年9月30日的表格10-Q，附件10.3。

10.4*

-

Aflac Inc.补充高管退休计划，经修订和重述，2009年1月1日-通过引用并入2008 Form 10-K，附件10.5。

10.5*

-

2009年1月1日修订和重述的Aflac Inc.补充高管退休计划的第一修正案-通过引用合并自2012年Form 10-K，附件10.3。

10.6*

-

2009年1月1日修订并重述的Aflac Inc.补充高管退休计划的第二修正案-通过引用合并自2014年Form 10-K，附件10.4。

10.7*

-

Aflac Inc.高管递延薪酬计划，经修订和重述，自2020年1月1日起生效-通过引用并入2019年Form 10-K，附件10.11。

10.8*

-

经修正的Aflac Inc.高管递延薪酬计划第一修正案 并重述，2020年1月1日生效-通过引用并入2020年6月30日的10-Q表，附件10.1。

10.9*

-

经修正的Aflac Inc.高管递延薪酬计划第二修正案 并重述，自2020年1月1日起生效-通过引用并入2022年9月30日的10-Q表格，附件10.1。

10.10*

-

Aflac Inc.2018年管理激励计划-通过引用并入2017年委托书，附录B。

10.11*

-

1999年Aflac联营股票红利计划，自2021年2月1日起修订和重述-通过引用并入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.1。

10.12*

-

2004 Aflac Inc.长期激励计划，经2012年3月14日修订和重述-通过引用纳入2012年委托书，附录A。

10.13*

-

经2012年3月14日修订和重述的2004 Aflac Inc.长期激励计划下的非雇员董事股票期权协议表格-通过引用并入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.13。

10.14*

-

2004 Aflac Inc.长期激励计划下的美国员工股票期权协议(非限定股票期权)，经2012年3月14日修订和重述-通过引用并入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.21。

10.15*

-

2004年Aflac公司长期激励计划下的日本员工股票期权协议(非限定股票期权)，经2012年3月14日修订和重述-通过引用并入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.22。

10.16*

-

2012年3月14日修订和重述的2004 Aflac Inc.长期激励计划下的美国员工股票期权协议(激励性股票期权)-通过引用并入2016年3月31日的10-Q表格，附件10.23。

10.17*

-

Aflac Inc.长期激励计划，2017年2月14日修订并重述-通过引用并入2017年5月1日的8-K表格，附件10.1。

10.18*

-

Aflac Inc.长期激励计划第一修正案，经2017年2月14日修订和重述-通过引用并入2022年9月30日的Form 10-Q，附件10.2。

10.19*

-

经2017年2月14日修订和重述的Aflac Inc.长期激励计划下的非雇员董事股票期权协议(非限定股票期权)的表格-通过引用合并自2017年6月30日的10-Q表格，附件10.33。

10.20*

-

Aflac Inc.长期激励计划下的非员工董事限制性股票奖励协议表格，经2017年2月14日修订和重述-通过引用并入2017年6月30日的10-Q表格，附件10.34。

10.21*

-

Aflac Inc.长期激励计划下的美国员工限制性股票奖励协议，经2017年2月14日修订和重述-通过引用并入2022年2月11日的Form 8-K，附件10.1。

10.22*

-

Aflac Inc.长期激励计划下的日本员工限制性股票奖励协议表格，经2017年2月14日修订和重述-通过引用并入2022年2月11日的8-K表格，附件10.2。

10.23*

-

Aflac公司荣休董事退休计划，经修订和重述，日期为2010年2月9日-通过引用纳入自2009年Form 10-K，附件10.26。

181

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			10.24*			-						Aflac公司董事退休计划修正案，经修订和重述，日期为2010年8月10日-通过引用并入2010年9月30日的10-Q表格，附件10.27。
			10.25*			-						Aflac Life Insurance Japan Ltd.高级人员退休计划-通过引用从2019年10-K表格注册成立，附件10.43。
			10.26*			-						Aflac公司与Daniel·P·阿莫斯的雇佣协议，经修订和重述，日期为2015年8月20日-通过引用并入2015年9月30日的表格10-Q，附件10.29。
			10.27*			-						Aflac与Eric M.Kirsch的雇佣协议，经修订和重述，日期为2015年12月1日--通过引用并入自2015年12月1日的表格8-K，附件10.1。
			10.28*			-						Aflac与Eric M.Kirsch的雇佣协议修正案，日期为2017年11月30日--通过引用并入2017年10-K表，附件10.42。
			10.29*			-						Aflac公司与Eric M.Kirsch的协议书，日期为2022年10月21日。
			10.30*			-						Aflac Inc.与Eric M.Kirsch签订的咨询协议，日期为2022年10月21日。
			10.31*			-						Aflac公司与Frederick J.Crawford的雇佣协议，2015年6月30日生效-通过引用并入2015年6月24日的Form 8-K，附件10.1。
			10.32*			-						Aflac Inc.与Frederick J.Crawford的雇佣协议修正案，日期为2021年4月29日-通过引用并入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.2。
			10.33*			-						Aflac Inc.与Frederick J.Crawford的雇佣协议修正案，日期为2022年10月24日。
			10.34*			-						与弗雷德里克·J·克劳福德的国际任务信，日期为2022年12月19日。
			10.34*			-						Aflac Inc.与Audrey Boone Tillman的雇佣协议，日期为2015年6月11日-通过引用并入2018年3月31日的Form 10-Q，附件10.6。
			10.35*			-						Aflac Inc.与Audrey Boone Tillman的雇佣协议修正案，日期为2022年10月24日。
			10.36*			-						Aflac公司与Max K.Brodén的雇佣协议，日期为2021年4月29日-通过引用并入2021年3月31日的表格10-Q，附件10.3。
			10.37*									2022年10月24日Aflac Inc.与Max K.Brodén签订的雇佣协议修正案。
			10.38			-						代理服务协议，日期为2008年3月1日，由日本邮政网络株式会社和Aflac之间签订-通过引用合并自2020年3月31日的10-Q表格，附件10.2。
			10.39**			-						《代理服务协定修正案》，日期为2016年6月27日，由 日本邮政株式会社和Aflac-通过引用成立于2020年3月31日的10-Q表格，附件10.3。
			10.40			-						日本邮政控股有限公司、Aflac Inc.和Aflac Life Insurance Japan Ltd之间于2018年12月19日签署的关于“基于资本关系的战略联盟”的基本协议-通过引用合并自2018年12月19日的8-K表格，附件10.1。
			10.41			-						日本邮政控股有限公司和Aflac Inc.之间于2018年12月19日签署的信函协议-通过引用合并自2018年12月19日的Form 8-K，附件10.2。
			10.42			-						Aflac Inc.、日本邮政控股有限公司、J&A Alliance Holdings Corporation(仅以J&A Alliance Trust受托人的身份)和General Inc.Association J&A Alliance之间于2019年2月28日签署的股东协议-通过参考2019年3月31日的10-Q表格合并而成，附件10.50。
			21			-						子公司。
			23			-						独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司同意形成关于Aflac Inc.401(K)储蓄和利润分享计划的S-8注册声明第333-158969号。
						-						独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意就Aflac Inc.高管递延薪酬计划形成第333-135327号、第333-161269号、第333-202781号和第333-245702号S-8注册声明。
						-						独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意形成关于Aflac Inc.长期激励计划的S-8注册声明第333-115105号和第333-219888号。
						-						独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司同意形成关于劳联股票计划的S-3注册声明第333-242390号。
						-						独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司同意形成S-3注册声明第333-237969号，内容是关于J&A Alliance Holdings Corporation以J&A Alliance Trust受托人的身份转售Aflac Inc.普通股。
						-						独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司同意形成关于Aflac Inc.货架注册声明的S-3注册声明第333-259379号。

182

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			31.1			-						首席执行官证书日期为2023年2月23日，根据1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)的要求。
			31.2			-						日期为2023年2月23日的CFO证明，根据1934年证券交易法规则13a-14(A)或规则15d-14(A)的要求。
			32			-						根据美国联邦法典第18编第1350条，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的，日期为2023年2月23日的CEO和CFO证书。
			101.INS			-						XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
			101.SCH			-						内联XBRL分类扩展架构。
			101.CAL			-						内联XBRL分类扩展计算链接库。
			101.DEF			-						内联XBRL分类扩展定义Linkbase。
			101.LAB			-						内联XBRL分类扩展标签Linkbase。
			101.PRE			-						内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase。
			104			-						封面交互数据文件-格式为内联XBRL，包含在附件101中。
(1)			如欲索取任何展品的副本，可致电公司投资者关系部，电话：800.235.2667-选项3
*			根据本报告第15(B)项要求作为证据提交的管理合同或补偿计划或安排。
**			根据S-K规则第601(B)(10)条的规定，本展品的部分内容已被编辑。

183

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(c)

财务报表明细表

附表II

注册人的简明财务信息

Aflac Inc.(仅限母公司)

简明损益表

			截至十二月三十一日止的年度，
(单位：百万)			2022												2021												2020
收入：
子公司的管理费和服务费(1)						$	136											$	130											$	131
净投资收益						3												(93)												62
附属公司的利息(1)						2												2												3
净投资收益(亏损)						(228)												206												399
总收入						(87)												245												595
运营费用：
利息支出						215												222												221
其他运营费用(2)						275												300												277
总运营费用						490												522												498
未计所得税和权益的收益 附属公司						(577)												(277)												97
所得税支出(福利)						(208)												(144)												(15)
未计权益前收益占子公司收益						(369)												(133)												112
子公司收益中的权益(1)						4,570												4,458												4,666
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778

(1)在整合中被淘汰

(2)包括$的费用48 in 2021 and $152020年提前清偿债务

见附注“简明财务报表”。

见所附独立注册会计师事务所报告。

 

184

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附表II

注册人的简明财务信息

Aflac Inc.(仅限母公司)

简明全面收益(损益)表

			截至十二月三十一日止的年度，
(单位：百万)			2022												2021												2020
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
所得税前其他综合收益(亏损)：
期内未实现外币折算收益(亏损)						(1,080)												(889)												510
固定期限证券期内未实现收益(亏损)						(13,056)												(960)												1,220
期内衍生工具未实现收益(亏损)						4												5												(1)
期间养老金负债调整						165												148												(7)
所得税前其他综合收益(亏损)合计						(13,967)												(1,696)												1,722
与其他综合项目相关的所得税费用(效益) 收入(亏损)						(2,169)												(155)												251
扣除所得税后的其他全面收益(亏损)						(11,798)												(1,541)												1,471
全面收益(亏损)合计						$	(7,597)											$	2,784											$	6,249

见附注“简明财务报表”。

见所附独立注册会计师事务所报告。

185

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附表II

注册人的简明财务信息

Aflac Inc.(仅限母公司)

简明资产负债表

			十二月三十一日，
(单位：百万，不包括每股和每股金额)			2022												2021
资产：
投资和现金：
可按公允价值出售的固定到期日证券 (摊销成本$1,649 in 2022 and $1,608 in 2021)						$	1,744											$	1,828
对子公司的投资(1)						25,197												35,905
其他投资						1,461												1,413
现金和现金等价物						1,143												2,097
总投资和现金						29,545												41,243
子公司应收账款(1)						267												248
其他资产						964												640
总资产						$	30,776											$	42,131
负债和股东权益：
负债：
员工福利计划						$	291											$	336
应付票据						7,069												7,579
其他负债						1,051												963
总负债						8,411												8,878
股东权益：
普通股：$.10票面价值。以千为单位：授权1,900,000 2022年和2021年的股票；已发行1,354,0792022年和1,352,739 2021年的股票						135												135
额外实收资本						2,641												2,529
留存收益						44,568												41,381
累计其他综合收益(亏损)：
未实现外币折算收益(亏损)						(3,640)												(2,013)
固定期限证券的未实现收益(损失)						(702)												9,602
衍生工具的未实现收益(亏损)						(27)												(30)
养老金负债调整						(36)												(166)
国库股，按平均成本计算						(20,574)												(18,185)
股东权益总额						22,365												33,253
总负债和股东权益						$	30,776											$	42,131

(1)在整合中被淘汰

见附注“简明财务报表”。

见所附独立注册会计师事务所报告。

186

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附表II

注册人的简明财务信息

Aflac Inc.(仅限母公司)

现金流量表简明表

			截至十二月三十一日止的年度，
(单位：百万)			2022												2021												2020
经营活动的现金流：
净收益						$	4,201											$	4,325											$	4,778
将净收益与从以下来源提供的净现金进行调整 经营活动：
子公司收益中的权益(1)						(4,570)												(4,458)												(4,666)
从子公司收到的现金股利						2,705												2,791												2,060
其他，净额						18												408												(331)
经营活动提供(使用)的现金净额						2,354												3,066												1,841
投资活动产生的现金流：
出售的固定期限证券						392												483												438
购买的固定期限证券						(438)												(489)												(484)
出售(购买)的其他投资						(206)												(421)												(711)
衍生工具的结算						718												135												4
附属公司的额外资本化(1)						(294)												(161)												(291)
其他，净额						1												1												2
投资活动提供(使用)的现金净额						173												(452)												(1,042)
融资活动的现金流：
购买库存股						(2,401)												(2,301)												(1,537)
借款收益						1,277												1,153												1,545
债务项下的本金支付						(1,416)												(700)												(350)
支付给股东的股息						(979)												(855)												(769)
重新发行的库存股						17												26												34
行使股票期权所得收益						12												17												12
应收/应收子公司的净额变化(1)						16												43												(89)
其他，净额						(7)												(26)												(27)
融资活动提供(使用)的现金净额						(3,481)												(2,643)												(1,181)
现金和现金等价物净变化						(954)												(29)												(382)
期初现金及现金等价物						2,097												2,126												2,508
期末现金和现金等价物						$	1,143											$	2,097											$	2,126

(1)在整合中被淘汰

见附注“简明财务报表”。

见所附独立注册会计师事务所报告。

187

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附表II

注册人的简明财务信息

Aflac Inc.(仅限母公司)

简明财务报表附注

附随的简明财务报表应与本报告第二部分第8项所列Aflac公司及其子公司的合并财务报表及其附注一并阅读。

(A)应付票据

截至12月31日的应付票据摘要如下：

(单位：百万)			2022												2021
3.6252022年9月支付的优先票据百分比						$	0											$	748
3.252022年10月支付的优先票据百分比						0												448
1.1252026年3月到期的高级可持续发展票据百分比						397												397
2.8752026年10月到期的优先债券						298												298
3.602030年4月到期的优先债券百分比						992												991
6.902039年12月到期的优先债券						221												221
6.452040年8月到期的优先债券百分比						254												255
4.002046年10月到期的优先债券						394												394
4.7502049年1月到期的优先债券						541												541
日元计价的优先债券和次级债券：
.3002025年9月到期的优先票据百分比(本金人民币12.4十亿美元)						93												107
.9322027年1月到期的优先票据百分比(本金人民币60.0十亿美元)						450												520
1.0752029年9月到期的优先票据百分比(本金人民币33.4十亿美元)						250												0
.5002029年12月到期的优先票据百分比(本金人民币12.6十亿美元)						95												109
.5502030年3月到期的优先票据百分比(本金人民币13.3十亿美元)						99												115
1.1592030年10月到期的优先票据百分比(本金人民币29.3十亿美元)						220												254
.6332031年4月到期的优先票据百分比(本金人民币30.0十亿美元)						225												259
.8432031年12月到期的优先票据百分比(本金人民币9.3十亿美元)						70												81
.7502032年3月到期的优先票据百分比(本金人民币20.7十亿美元)						155												179
1.3202032年12月到期的优先票据百分比(本金人民币21.1十亿美元)						158												0
.8442033年4月到期的优先票据百分比(本金人民币12.0十亿美元)						90												104
1.4882033年10月到期的优先票据百分比(本金人民币15.2十亿美元)						114												131
.9342034年12月到期的优先票据百分比(本金人民币9.8十亿美元)						73												85
.8302035年3月到期的优先票据百分比(本金人民币10.6十亿美元)						79												91
1.0392036年4月到期的优先票据百分比(本金人民币10.0十亿美元)						75												86
1.5942037年9月到期的优先票据百分比(本金人民币6.5十亿美元)						49												0
1.7502038年10月到期的优先票据百分比(本金人民币8.9十亿美元)						66												77
1.1222039年12月到期的优先票据百分比(本金人民币6.3十亿美元)						47												54
1.2642041年4月到期的优先票据百分比(本金人民币10.0十亿美元)						75												86
2.1082047年10月到期的次级债券百分比(本金人民币60.0十亿美元)						448												517
1.5602051年4月到期的优先票据百分比(本金人民币20.0十亿美元)						149												172
2.1442052年9月到期的优先票据百分比(本金人民币12.0十亿美元)						90												0
日元计价贷款：
2027年8月到期的浮动利率贷款(.332022年，本金为%   ¥11.7十亿美元)						88												0
2029年8月到期的浮动利率贷款(.43% in 2022 and .41% in 2021, 本金人民币25.32022年的10亿和人民币5.02021年为10亿)						190												43
2032年8月到期的浮动利率贷款(.58% in 2022 and .56% in 2021, 本金人民币70.02022年的10亿和人民币25.02021年为10亿)						524												216
应付票据总额						$	7,069											$	7,579

上表所列金额为扣除债务发行成本及发行溢价或折扣(如适用)后的净额，该等溢价或折扣将于票据有效期内摊销。

188

---

2022年9月，母公司发布四系列高级纸币，共计人民币73.010亿美元，根据其美国货架登记声明进行公开债券发行。第一个系列，总金额为人民币33.410亿美元，按固定利率计息1.075年利率，每半年支付一次，将于2029年9月到期。第二季，总金额为人民币21.110亿美元，按固定利率计息1.320年息%，每半年支付一次，将于2032年12月到期。第三季，总金额为人民币6.510亿美元，按固定利率计息1.594年利率，每半年支付一次，将于2037年9月到期。第四季，总票房为人民币12.010亿美元，按固定利率计息2.144年利率，每半年支付一次，将于2052年9月到期。这些票据在发生影响美国税收的某些变化时，可由母公司随时赎回，全部但不是部分，具体情况如管理发行条款的契约所规定。此外，于2029年9月、2032年12月和2037年9月到期的票据，可分别在2029年6月14日、2032年6月14日和2037年3月14日或之后，由母公司随时选择全部或部分赎回，赎回价格相当于将赎回的适用系列的本金总额加上赎回日(但不包括赎回日)的本金的应计未付利息。

2022年8月，母公司续签了一项高级定期贷款安排，承诺额为人民币107.0十亿美元。该设施的第一批，总计人民币11.710亿美元，年利率等于东京银行间市场利率(Tibor)，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2027年8月到期。适用的边际范围为.225%和.625%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。第二批，共计人民币25.310亿美元，年利率等于Tibor，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2029年8月到期。适用的边际范围为.325%和.725%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。第三批，共计人民币70.010亿美元，年利率等于Tibor，或备用Tibor(如果适用)加上适用的Tibor保证金，将于2032年8月到期。适用的边际范围为.475%和1.025%，取决于母公司截至确定日期的债务评级。

于2022年10月，母公司用其于2022年9月发行各种系列优先票据所得款项净额的一部分赎回美元450上百万的ITS3.252025年3月到期的优先债券百分比。

于2022年9月，母公司使用其于2022年9月发行各系列优先票据所得款项净额的一部分及2022年8月的优先定期贷款安排赎回美元750上百万的ITS3.6252024年11月到期的优先债券。

2022年12月31日以后各年度应付票据的合同到期日合计如下：

(单位：百万)
2023			$	0
2024			0
2025			93
2026			700
2027			540
此后			5,795
总计			$	7,128

有关应付票据的进一步资料，请参阅综合财务报表附注9。

(B)衍生工具

截至2022年12月31日，母公司的未偿还独立衍生品合约为掉期、外币远期和期权。这些掉期与其应付票据相关，包括与母公司某些优先票据相关的交叉货币利率掉期，也称为外币掉期。外币远期和期权被指定为公司在Aflac日本的净投资的外币风险的衍生品对冲。母公司不使用衍生金融工具进行交易，亦不从事杠杆衍生工具交易。有关这些衍生工具的进一步资料，请参阅综合财务报表附注1、4及9。

189

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(C)所得税

母公司及其符合条件的美国子公司提交一份合并的美国联邦所得税申报单。所得税负债或利益由各主要附属公司根据单独的回报计算入账，综合拨备与附属公司记录的总金额之间的任何差额反映在母公司财务报表中。有关所得税的进一步资料，请参阅合并财务报表附注10。

(D)股息限制

有关股息限制的资料，请参阅综合财务报表附注13。

(E)现金流量信息的补充披露

(单位：百万)			2022												2021												2020
支付的利息						$	211											$	213											$	209
非现金融资活动：
为股东股息再投资而发行的库存股						37												32												29

190

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附表III

补充保险信息

Aflac公司及其子公司

截至十二月三十一日止的年度，

(单位：百万)			延期保单 采办 费用												未来政策 福利和未支付 保单索赔												不劳而获 保费												其他 投保人的 基金
2022:
Aflac日本						$	5,355											$	73,760											$	1,716											$	6,119
Aflac美国						3,238												11,912												113												4
所有其他						0												305												(4)												0
公司间的淘汰						0												(667)												0												0
总计						$	8,593											$	85,310											$	1,825											$	6,123
2021:
Aflac日本						$	6,233											$	84,079											$	2,469											$	7,064
Aflac美国						3,292												11,798												111												8
所有其他						0												280												(4)												0
公司间的淘汰						0												(733)												0												0
总计						$	9,525											$	95,424											$	2,576											$	7,072

由于四舍五入的原因，分段金额可能与相应的合并金额不一致。

截至十二月三十一日止的年度，

(单位：百万)			网络 挣来 保费						网络 投资 收入												优势和 索赔，净额												摊销 延期保单 采购成本												其他 运营中 费用												保费 成文
2022:
Aflac日本			$	9,548								$	2,867											$	6,565											$	547											$	2,083								$	9,474
Aflac美国			5,570									759												2,442												605												2,115									5,469
所有其他			145									30												146												0												395									0
总计			$	15,263								$	3,656											$	9,153											$	1,152											$	4,593								$	14,943
2021:
Aflac日本			$	11,853								$	3,139											$	7,963											$	653											$	2,555								$	11,600
Aflac美国			5,614									752												2,447												517												2,048									5,537
所有其他			180									(73)												166												0												435									0
总计			$	17,647								$	3,818											$	10,576											$	1,170											$	5,038								$	17,137
2020:
Aflac日本			$	12,670								$	2,856											$	8,851											$	644											$	2,613								$	12,312
Aflac美国			5,758									702												2,765												570												1,963									5,763
所有其他			194									80												180												0												402									0
总计			$	18,622								$	3,638											$	11,796											$	1,214											$	4,978								$	18,075

由于四舍五入的原因，分段金额可能与相应的合并金额不一致。

见所附独立注册会计师事务所报告。

191

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附表IV

再保险

Aflac公司及其子公司

截至十二月三十一日止的年度，

(单位：百万)			毛收入 金额						割让给 其他 公司												假设 来自其他 公司												网络 金额						百分比 金额的 假设 到网中
2022:
有效人寿保险			$	132,880								$	11,755											$	34,599								$	155,724								22		%
保费：
医疗保险			$	13,058								$	384											$	235								$	12,909								2		%
人寿保险			2,329									35												60									2,354									3
已赚取的保费总额			$	15,387								$	419											$	295								$	15,263								2		%
2021:
有效人寿保险			$	134,577								$	7,199											$	22,568								$	149,946								15		%
保费：
医疗保险			$	14,913								$	475											$	253								$	14,691								2		%
人寿保险			2,944									29												41									2,956									1
已赚取的保费总额			$	17,857								$	504											$	294								$	17,647								2		%
2020:
有效人寿保险			$	148,801								$	7,016											$	20,662								$	162,447								13		%
保费：
医疗保险			$	15,682								$	526											$	213								$	15,369								1		%
人寿保险			3,273									27												7									3,253									0
已赚取的保费总额			$	18,955								$	553											$	220								$	18,622								1		%

由于四舍五入的原因，按类型划分的保费总额可能与相应的合并金额不一致。

见所附独立注册会计师事务所报告。

192

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项目16.表格10-K摘要

项目16.表格10-K摘要

不适用。

193

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选定术语词汇表

在本Form 10-K年度报告中，公司可能会使用以下定义的某些业绩指标和其他术语。

调整后的净投资收益--经调整的净投资收入经以下因素调整：i)与外币风险管理策略及某些衍生工具活动有关的摊销对冲成本/收入，以及ii)与某些投资策略有关的外币及利率衍生工具的利息现金流净额，由投资净收益及(亏损)重新分类为投资净收益。公司认为调整后的净投资收入很重要，因为它能更全面地了解与公司投资和相关对冲策略相关的成本和收入。该指标在分部报告中用作分部盈利能力的组成部分。

关联法人机构-日本的一家机构，直接隶属于一家主要向其员工销售保单的特定公司。

有效的按年计算的保费 – 投保人为了保单而必须在一整年内支付的毛保费。净赚取保费的增长(定义见下文)直接受到有效保费变化和加权平均日元/美元汇率变化的影响。

平均每周制片人 – 在生产周内生产超过0.00美元的写作助理总数-不包括任何手动调整除以时间段内的周数。该公司相信，这一指标使销售管理层能够监测进展和需求，并作为未来生产能力的领先指标。

资本缓冲 –母公司为向保险实体注资或为母公司一般开支提供一般流动资金支持而预留的既定流动资金金额。目前，资本缓冲为10亿美元，是母公司20亿美元最低余额的一部分。

基本每股收益-净收益除以当期的加权平均流通股数量。

稀释后每股收益-净收益除以当期的加权平均流通股数量，再加上以流通股为基础的奖励的摊薄效应的加权平均股数。

团体保险 –发放给某一团体的保险，如雇主或行业协会，包括

雇员或协会成员及其受抚养人通过保险证书。

个人保险-向个人发放的保险，其保单旨在为个人及其家属提供保险。

有效保单 – 期间结束时有效合同的保单计数。

流动性支持--为支持母公司衍生产品的潜在抵押品和结算而预留的内部定义和确定的美元流动资金金额。目前，流动资金支持为10亿美元，是母公司20亿美元最低余额的一部分。

净投资收益-从投资资产的利息和股息中获得的收益，扣除投资费用。

净赚取保费-是出现在公司的综合收益表和分部报告中的一种财务衡量标准。这一衡量标准反映了在本报告所述期间按比例从有效保单上赚取的已收保费或应收保费，减去转让给第三方的保费，再加上通过再保险承担的保费。

新的年化溢价销售额-(有时称为新销售或新销售)未反映在公司财务报表中的经营措施。新的年化保费销售通常代表公司销售的保单和乘客的年度保费，以及假设保单在整个期间有效的情况下，在12个月内收取的保单转换的增量增长。对于Aflac日本公司，新的年化保费销售额是根据报告期内提交的申请确定的。对于Aflac美国公司，新的年化保费销售额取决于申请。在本报告所述期间印发的文件。保单转换被定义为在本报告期内保单升级时年化保费的正差额。

新货币收益率 –从购买固定期限、应收贷款和股票中赚取的毛利率。购买不包括资本化利息、证券借贷/回购协议、短期/现金活动和替代方案。股票的新货币收益率是基于购买时的假设股息收益率。Aflac日本公司的新货币收益率不包括与美元计价投资相关的任何衍生品和相关摊销对冲成本的影响。管理层将这一指标作为未来投资收益潜力的领先指标。

194

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营运比率 – 用于评估公司的财务状况和盈利能力。例如：(1)调整后总收入的比率，即费用占总收入的百分比；(2)保险费总额的比率，包括福利比率。

坚持不懈-保费在一个期间结束时仍然有效的百分比，通常是一年。例如，95%的持久率意味着在期初有效的保费中，95%在期末仍然有效。

税前调整后收益-适用所得税前的调整后收益。这一衡量标准用于本公司的分部报告。

税前调整后利润率-调整后的收益除以调整后的收入，在适用税前。这一衡量标准用于本公司的分部报告。

平均投资资产回报率-净投资收益占期内平均投资资产的百分比。管理层使用这一指标来展示公司的实际净投资收益结果如何代表投资组合的总体回报，以便随着公司投资组合的规模随着时间的推移而变化，提供更具可比性的指标。

基于风险的资本(RBC)比率-法定调整资本除以法定要求资本。这一保险比率是基于全国保险专员协会(NAIC)制定的规则，并提供了保险公司相对于保险公司运营中的固有风险所持有的法定资本额的指标。

偿付能力保证金比率(SMR)-偿付能力保证金总额除以风险总额的一半。这一保险比率由日本金融厅(FSA)规定，用于日本所有人寿保险公司，以衡量公司在实际风险超过预期水平时支付投保人索赔的能力是否充足。

法定收益 –根据保险公司所在地保险部门修改的全国保险监理员协会(NAIC)制定的会计规则确定的收益。这些法定会计规则不同于美国公认会计原则，旨在强调对投保人的保护和公司的偿付能力。

对股东的总回报-股东在一段时间内的投资增值，包括在这段时间内支付的再投资现金股息。

加权平均外币汇率-本季度日本部门的营业收益

(不包括对冲成本)以日元除以日本部门当期的营业收益(不包括对冲成本)(以美元为单位)。管理层使用此指标来评估和确定有效外币基础上的合并结果。

195

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签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

 

Aflac Inc.

发信人：

/s/Daniel P.阿莫斯

2023年2月23日

(Daniel P.阿莫斯)

首席执行官，

董事会主席

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

 

/s/ Daniel·P·阿莫斯

首席执行官，

2023年2月23日

(Daniel P.阿莫斯)

董事会主席

/s/ 马克斯·K·布罗德

常务副总裁，

2023年2月23日

(Max K.Brodén)

首席财务官

/s/ 琼·霍华德

高级副总裁，金融服务；

2023年2月23日

(琼·霍华德)

首席会计官

 

196

---

 

/s/ W·保罗·鲍尔斯

董事

2023年2月23日

(W.保罗·鲍尔斯)

/s/ 阿瑟·R·柯林斯

董事

2023年2月23日

(阿瑟·R·柯林斯)

/s/ 福泽俊彦

董事

2023年2月23日

(福泽俊彦)

/s/ 托马斯·J·肯尼

董事

2023年2月23日

(托马斯·J·肯尼)

/s/ 乔吉特·D·基瑟

董事

2023年2月23日

(乔吉特·D·基瑟)

/s/ 卡罗尔·F·劳埃德

董事

2023年2月23日

(卡罗尔·F·劳埃德)

/s/ 森信介

董事

2023年2月23日

(森信介)

/s/ 约瑟夫·L·莫斯科维茨

董事

2023年2月23日

(约瑟夫·L·莫斯科维茨)

/s/ 芭芭拉·K·里默

董事

2023年2月23日

(芭芭拉·K·里默)

/s/ 凯瑟琳·T·罗勒

董事

2023年2月23日

(凯瑟琳·T·罗勒)

197