兰德星系统公司

表格10-K的2022年年度报告

目录

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第一部分

第1项。业务

引言

Landstar System，Inc.于1991年1月根据特拉华州的法律成立，自1993年3月首次公开募股以来一直是一家上市公司。朗德星系统公司(连同其子公司和其他附属公司，除非文意另有所指，统称为“朗之星”或“公司”)的主要执行办公室位于佛罗里达州杰克逊维尔萨顿公园大道南13410号，邮编为32224，电话号码为(9043989400)。本公司通过其网站免费提供年度报告表格10-K,Form 10-Q季度报告、Form当前报告8-K,在以电子方式向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交该等材料后，应在合理可行的范围内尽快发布有关附表14A的委托书声明以及根据“交易法”第15(D)节第13(A)节提交或提交的报告的任何修正案。该公司的网站是www.landstar.com。美国证券交易委员会在http://www.sec.gov设有一个网站，其中包含公司以电子方式提交给美国证券交易委员会的最新报告和定期报告、委托书和信息声明以及其他信息。

业务说明

Landstar是一家全球范围内的技术驱动、轻资产综合运输管理解决方案提供商，利用代理商、第三方运力提供商和员工网络为广泛的客户提供安全、专业的运输服务。该公司通过多种运输方式为其客户提供服务，有能力安排货物的单独发货到全面的第三方物流解决方案，以满足客户的所有运输需求。Landstar主要在美国各地提供服务，在加拿大和墨西哥以及美国与加拿大、墨西哥和世界其他国家之间提供服务，程度较小。该公司的服务强调安全、信息协调和客户服务，通过一个由1100多个独立佣金销售代理商和108,000多个第三方运力供应商(主要是卡车运力供应商)组成的网络提供服务，这些网络通过一系列由公司提供和协调的数字技术连接在一起。该公司的业务性质是，其运营成本的很大一部分直接随收入而变化。

Landstar主要通过独立的佣金销售代理销售其综合运输管理解决方案，并专门利用第三方运力提供商运输客户的货物。Landstar的独立佣金销售代理与公司订立合同安排，负责定位货物，使Landstar的运力供应商可以使用这些货物，并与客户和运力供应商协调货物的运输。本公司的第三方运力供应商包括根据独家租赁安排向本公司提供卡车能力的独立承包商(“BCO独立承包商”)、根据非独家合同安排向本公司提供卡车能力的无关卡车运输公司(“卡车经纪承运人”)、航空货运公司、海洋货运公司和铁路公司。通过这个由Landstar的数字技术生态系统连接在一起的代理商和运力提供商网络，Landstar主要在北美经营综合运输管理解决方案业务，在最近结束的财年中收入为74亿美元。该公司报告了两个经营部门的业绩：运输物流部门和保险部门。

运输物流分部

运输物流部门提供广泛的综合运输管理解决方案。运输服务由Landstar的“运营子公司”提供：Landstar Ranger，Inc.，Landstar Inway，Inc.，Landstar Ligon，Inc.，Landstar Gemini，Inc.，Landstar Transportation物流，Inc.，Landstar Global物流，Inc.，Landstar Express America，Inc.，Landstar Canada，Inc.，Landstar Metro，S.A.P.I.de C.V.，并在下文Landstar Blue，LLC的“卡车服务”一节中进一步描述。该公司提供的运输服务包括卡车运输、零担运输和其他卡车运输、铁路联运、空运、海运、关键时间货物的地面和空运快递、重载/专业化、美国-加拿大和美国-墨西哥跨境、墨西哥境内、加拿大境内、项目货物和海关经纪。运输物流部门服务的行业包括汽车零部件和组装、耐用消费品、建筑产品、金属、化工、食品、重型机械、零售、电子和军事设备。此外，运输物流部门还为其他运输公司提供运输服务，包括第三方物流和零担服务提供商。由独立的佣金销售代理提供市场服务的运输物流板块。货物运输服务的账单通常是按货物实物运输的每批货物向客户收取的，称为运输收入。关于过去三个会计年度来自外部客户的收入、利润衡量和运输物流部门的总资产，请参阅“合并财务报表附注”。

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卡车服务公司。运输物流部门的卡车运输服务包括各种商品的全系列卡车运输，在较小程度上还包括低于卡车的运输服务和其他卡车运输服务。该公司很大一部分卡车服务是在现货市场定价，并通过不定期或非重复性该公司2022财年卡车运输收入的约24%来自BCO独立承包商使用Landstar提供的拖车设备，这些设备经常用于更常规的路线。该公司使用的设备种类繁多，包括各种尺寸的干式和特种货车、无侧/平台拖车(包括平板车、吊车和特种拖车)和温控货车。现有的卡车运输服务还包括卡车从短途到长途的集装箱运输，以及快速地面和专用纯电动卡车能力。在2022财年，BCO独立承包商和卡车经纪公司产生的收入分别占综合收入的35%和54%。此外，在2022财年，货车设备和单侧/平台拖车设备产生的卡车运输收入分别占卡车运输收入的59%和27%，零担和其他卡车运输收入分别占卡车运输收入的2%和13%。该公司的卡车服务在2022财年贡献了综合收入的89%，在2021财年贡献了综合收入的91%，在2020财年贡献了综合收入的92%。

2020年5月6日，本公司成立了一家新的子公司，随后更名为朗之星蓝有限责任公司(“朗之星蓝”)。蓝星安排卡车经纪服务，专注于合同服务市场。朗之星蓝还帮助公司开发和测试数字技术和流程，使所有朗之星独立佣金销售代理商受益。2020年6月15日，朗星之蓝完成了对公司一家独立代理商的收购，该公司的业务重点是卡车经纪服务。蓝星公司的经营结果作为该公司运输物流部门的一部分公布。朗星蓝在2022财年的收入约占公司运输物流部门收入的1%，在2021财年和2020财年都不到1%。

铁路联运服务。运输物流部门与一级国内和加拿大铁路、某些短线铁路和大多数主要的基于资产的多式联运设备供应商签订了合同，包括与堆叠列车运营商以及集装箱和拖车设备公司的协议。此外，运输物流部门还与庞大的当地卡车运输公司网络签订了合同，这些公司负责提货以及铁路货运的交付。这些合同为运输物流部门提供了通过铁路在美国、加拿大和墨西哥运输货物的能力。运输物流板块的铁路联运服务能力包括平车拖车、平车集装箱、货柜车和有轨电车。运输物流部门的铁路联运服务在2022财年和2021财年都贡献了综合收入的2%，在2020财年贡献了3%。

航空和海洋服务。运输物流部门为其客户提供国内和国际空运和海运服务。本公司以国际航空运输协会(“IATA”)认证的间接航空承运人(“IAC”)和联邦海事委员会(“FMC”)许可的海洋运输中介公司(“OTI”)的身份从事国际航空货运。无容器经营普通承运人(“无船承运人”)和海运代理。通过其独立的佣金销售代理网络，在全球外国运输中介网络中的关系，以及与多家航空公司和海运公司的合同，运输物流部门提供高效和低成本的服务。挨家挨户将大量货物运输到世界上大多数地点，如超大散装货物、集装箱式货物、整箱货物、少于集装箱货物和冷藏货物。运输物流部门的空运和海运服务贡献了2022财年综合收入的8%，2021财年综合收入的5%，2020财年综合收入的3%。

保险细分市场

保险部门由全资拥有的离岸保险子公司Signature保险公司(“Signature”)和风险管理索赔服务公司(“RMCS”)组成。保险部门为Landstar的某些运营子公司提供风险和索赔管理服务。此外，它还对公司的BCO独立承包商的某些风险进行再保险，并直接向Landstar的某些运营子公司提供某些财产和意外伤害保险。保险部门的收入代表第三方保险公司向BCO独立承包商提供保险计划的再保险保费，其中全部或部分损失风险最终由签名承担。在2022年、2021年和2020财年，保险部门的收入约占公司综合收入的1%。关于过去三个会计年度来自外部客户的收入、利润衡量和保险部门的总资产，请参阅“合并财务报表附注”。

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对公司运营有重大影响的因素

管理层认为以下因素对公司的运营尤为重要：

代理网络

该公司与其客户的主要日常联系是通过其独立的佣金销售代理网络，其次是通过公司的员工。典型的朗星独立佣金销售代理与许多托运人保持关系，并利用公司的数字技术和广泛的第三方能力网络为这些托运人提供服务，为公司提供各种运输服务。该公司通过公司在美国和加拿大各地的现场员工，协助代理人发展与托运人的其他关系，并加强代理人和公司与较大托运人的关系。运营子公司提供支持代理商运营的计划以及工具和数据，以帮助代理商制定由代理商可用的各种运输方式运输的货物的定价。值得注意的是，当公司作为汽车承运人提供运输服务时，运营子公司而不是公司的代理人直接与客户签订合同，并通常承担相关的信用风险和潜在的运费损失或损害责任。

管理层相信，该公司拥有比美国任何其他轻资产综合运输管理解决方案公司更多的独立佣金销售代理。朗星庞大的独立佣金销售代理网络为公司提供了与当地托运人的定期联系，并有能力对托运人不断变化的需求做出高度反应。该公司庞大的可用能力网络为独立的佣金销售代理提供了为大小托运人提供服务所需的资源。通过其代理网络，该公司为较小的托运人提供的服务水平可与通常只有较大客户享受的服务水平相媲美。例如，能够在短时间内提供运输服务、多个提货点和送货点、自动化信息流、访问专门设备、定点货车拖车和丢弃和挂钩行动。虽然公司网络中的大多数代理为托运人安排卡车运输服务，但公司的一些代理专门从事某些类型的货运和运输服务(如超大或重载和/或铁路、航空和国际货运)。每个独立的佣金销售代理都有机会推销运输物流部门提供的所有服务。

独立的佣金销售代理商使用公司提供的各种数字技术来服务于托运人的要求。对于卡车服务，公司的独立佣金销售代理商主要使用Landstar专有软件，该软件使代理商能够输入可用货运、调度运力和处理大多数管理任务，然后通过基于网络或移动工具将这些信息传达给Landstar及其运力供应商。该公司的基于Web的可用卡车信息系统向公司的独立佣金销售代理商提供可用卡车能力的列表。该公司还通过网络或移动应用程序为独立的佣金销售代理商提供各种专有的定价、运营和财务工具。对于卡车以外的运输方式，独立佣金销售代理使用公司提供的专有和第三方信息技术应用程序。

代理商的佣金基于合同约定的百分比：(I)收入，(Ii)收入减去购买的运输成本，或(Iii)收入减去Landstar保留的收入和购买的运输成本的合同约定的百分比(“保留合同”)。代理人的佣金占综合收入的百分比与各种运输方式产生的综合收入的百分比和再保险费的波动直接相关，通常与卡车经纪公司、铁路公司、航空货运公司和海洋货运公司提供的服务的购入运输量占收入的百分比的变化成反比。支付给代理商的佣金在货运中转期内确认，因为完成了对客户的履约义务。

该公司拥有625名和593名代理商，每个代理商在2022和2021财年分别为Landstar创造了至少100万美元的收入(“百万美元代理商”)。2022年和2021年，Landstar来自百万美元代理商的收入分别占综合收入的97%和94%。包括在公司价值百万美元的代理商中，公司拥有133个独立的销售机构，在2022财年创造了至少1000万美元的Landstar收入，总计约占Landstar综合收入的74%。管理层认为，百万美元代理商中的大多数选择独家代表公司。从历史上看，该公司的百万美元代理商很少被终止，无论这种终止是由代理商还是公司发起的。百万美元代理商的年度终止数量通常不到百万美元代理商总数的3%。

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第三方能力

除本公司拥有或租赁并主要由BCO独立订约人使用的拖车设备外，本公司的拖运能力完全依赖独立第三方。这些第三方运力提供商包括BCO独立承包商、卡车经纪公司、航空和海洋货运公司以及铁路公司。Landstar使用第三方提供的运力，使其能够保持较低的资本投资水平，从而降低固定成本。在2022财年，BCO独立承包商、卡车经纪公司和铁路公司产生的收入分别约占公司综合收入的35%、54%和2%。在2022财年，空运和海运货运公司产生的总收入约占公司综合收入的8%。从历史上看，由BCO独立承包商运输的货运产生的可变贡献利润率(定义为可变贡献，定义为收入减去收入的可变成本，除以收入)一直高于其他第三方运力提供商运输的货运。然而，公司的保险和索赔成本、折旧成本和其他运营成本主要用于支持BCO独立承包人的能力。此外，如下文“企业服务”部分进一步描述的那样，与其他运输方式相比，该公司为支持BCO独立承包人能力而产生的销售、一般和行政成本要高得多。购买的运输成本在货运中转期内随着对客户履行义务的完成而确认。

BCO独立承包商。管理层相信，该公司拥有美国最大的载重BCO独立承包商车队。BCO独立承包商根据独家租赁安排向公司提供卡车能力。每名BCO独立承包商在美国交通部(“DOT”)向Landstar运营子公司颁发的汽车承运人运营授权下运营，该BCO独立承包商向该子公司提供服务并租赁其设备。公司的BCO独立承包商网络为公司提供营销、运营、安全、招聘和留住优势。

该公司的BCO独立承包人主要根据合同商定的他们运输的货物产生的收入的百分比来获得补偿。在BCO独立承包商只提供拖拉机的情况下，这一百分比通常在62%到70%之间；在BCO独立承包商提供拖拉机和拖车设备的情况下，这一百分比通常在73%到76%之间。BCO独立承包商必须支付操作其设备的几乎所有费用，包括司机工资和福利、燃料、人身损害保险、维护、骇维金属加工使用税和偿债(如果适用)。本公司将BCO独立承包商向客户收取的燃油附加费100%转嫁给其BCO独立承包商。在2022财年，该公司向客户收取了4.45亿美元的燃油附加费，并将此类燃油附加费的100%转嫁给了BCO独立承包商。这些燃油附加费不包括在收入和购买运输的成本中。

该公司维护着一个由数字技术和应用程序组成的生态系统，通过该生态系统，BCO独立承包商可以查看公司可用货运的全面清单，使他们能够在计划旅行时考虑费率、规模、起点和目的地。该公司的LandstarOne^™移动应用程序为BCO独立承包商提供有关装载机会以及加油站位置、燃油零售价格、扣除Landstar安排的折扣和适用的州燃油税抵免后的燃油价格以及设备检查地点位置的信息。Landstar承包商的优势采购计划(“LCAPP”)利用Landstar的购买力，为符合条件的BCO独立承包商购买设备、燃料、轮胎和其他物品提供折扣。此外，朗星承包商融资公司以具有竞争力的利率向BCO独立承包商提供资金来源，用于购买拖尾设备。

截至2022年12月31日，BCO独立承包商向公司提供的卡车数量为11,281辆，而2021年12月25日为11,864辆。截至2022年12月31日，BCO独立承包商提供的卡车约有97%是由BCO独立承包商提供的，他们向公司提供了五辆或更少的卡车。由于卡车招募和卡车终止，BCO独立承包人提供的卡车数量每天都在变化。2022财年招聘的卡车少于2021财年，2022财年终止的卡车数量高于2021财年，导致2022财年整体净减少583辆卡车。2022财年，Landstar的BCO独立承包商卡车营业额约为29%，而2021财年为21%。2022年营业额的约32%归因于在本公司工作不到一年的BCO独立承包商。管理层认为，历史上影响营业额的因素包括公司广泛的代理网络、可用货运的数量和质量、公司向BCO独立承包商提供的基于专有技术的工具

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为了使他们能够管理自己的业务，公司计划降低其BCO独立承包商的运营成本，以及Landstar在质量、服务、可靠性和财务实力方面的声誉。在历史上，每负荷收入的连续下降对BCO独立承包商的营业额产生了不利影响。在2022财年期间，公司2022年第一季度的每负载收入达到历史最高水平，但在整个第二、第三和第四财季都出现了下降。

2020年10月，公司宣布了一项新举措，以进一步支持其BCO独立承包商网络。这一举措涉及在美国和加拿大建立多个现场运营中心，以进一步支持公司在招聘和留住BCO独立承包商方面的持续努力。在这一举措方面，公司记录了15,494,000美元的佣金计划终止费用，这与买断与其几个独立销售代理的某些奖励佣金安排有关，这是因为公司终止了以前涉及这些代理的卡车车主-操作员招聘和保留计划。

卡车经纪公司。截至2022年12月31日，公司维护了一个数据库，其中包括为公司提供卡车能力的97,000多家经批准的卡车经纪公司。卡车经纪公司为公司提供卡车运力非排他性合同安排，每一家都在自己的交通部颁发的汽车承运人运营授权下运营。卡车经纪公司要么按每批货物的谈判费率支付费用，要么按合同约定的每批货物的固定费率支付。该公司招聘、批准、与这些第三方卡车运输公司签订合同并跟踪其安全评级和服务记录。除了为公司提供额外的运力外，卡车经纪运输车的使用使公司能够追求不同类型和不同质量的货运，如短途运输、低于卡车的运输，以及在某些情况下通常不会由公司的BCO独立承包商处理的低价货运。

该公司维护着一个由数字技术和应用程序组成的生态系统，卡车经纪公司可以通过该生态系统查看公司向他们提供的货运清单。Landstar Savings Plus计划利用Landstar的购买力，在符合条件的卡车经纪公司购买燃料和设备时为其提供折扣，并为卡车经纪公司提供电子支付选项。

铁路、空运和海运货运公司。该公司与国内和加拿大一级铁路、某些短线铁路以及国内和国际航空公司和海运公司签订了合同。这些关系使公司能够追求这些形式的运输能力所提供的最佳货运服务。铁路和海洋货运公司要么按每批货物的谈判费率支付，要么按合同商定的每批货物的固定费率支付。航空货运公司通常按每次运输货物的商定费率支付费用。如客户有特定需要，本公司亦会与其他第三方运力供应商签订合约，例如包机服务供应商。

拖车设备

该公司为其客户提供了一大批多样化的拖车设备。下表说明了截至2022年12月31日的拖尾设备组合，这些设备要么由BCO独立承包商提供，要么由本公司拥有或租赁，主要提供给BCO独立承包商。该公司还提供纯电力服务，如其他卡车运输收入中所报告的那样，利用通常由托运人或其他第三方提供的拖车设备。一般来说，卡车经纪公司在代表Landstar提供运输服务时，会使用自己的拖车设备。下表不包括纯动力和卡车经纪承运人拖车设备：

该公司提供的专业服务包括由大型平板式拖车和多轴拖车提供的服务，这些拖车能够牵引极重或超大的货物。管理层相信，该公司及其运力供应商网络提供了北美最大的重型/专用拖车设备车队之一。

截至2022年12月31日，BCO独立承包人拥有的拖车中有14 704辆为公司所有，241辆为租赁。此外，截至2022年12月31日，BCO独立承包人提供了3648辆拖车。在2022财年，Landstar大约24%的卡车运输收入来自Landstar提供的拖车设备。

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顾客

该公司的客户群高度多样化，分散在许多行业、商品和地理区域。在2022财年和2021财年，公司前100名客户分别约占综合收入的44%和46%。管理层认为，公司的整体规模、数字技术和应用的生态系统、地理覆盖范围、设备的可获得性以及多样化的服务能力为公司提供了显著的竞争营销和运营优势。这些优势使该公司能够满足即使是最大的托运人的需求。较大的托运人通常会考虑减少他们使用的授权承运人的数量，转而支持少数“核心承运人”，如公司，其规模和多样化的服务能力使这些核心承运人能够满足托运人的大部分运输需求。该公司的国家账户客户包括美国国防部和财富500强中的许多公司。大型托运人还使用第三方物流提供商(“3PL”)外包其运输需求的管理和协调。第三方物流和其他运输公司也利用公司的可用运输能力来履行其对托运人的义务。该公司2022财年的前25名客户中包括14家运输服务提供商，其中包括第三方物流公司。管理层相信，公司的代理和第三方运力提供商网络使其能够有效地吸引和服务规模较小的托运人，而这些托运人可能不是其他大型运输提供商所希望的(见上文“代理网络”部分)。在公司2022年的收入中，没有任何客户的贡献超过3%。

技术

朗星专注于提供综合运输管理解决方案，强调客户服务和独立佣金销售代理、客户、运力提供商和员工之间的信息协调。公司继续专注于识别、采购或开发和实施旨在：(I)协助Landstar独立佣金销售代理商有效地采购运力、为运输服务定价以及管理和分析其独立业务的业绩的软件应用程序和工具；(Ii)协助客户满足其运输需求；(Iii)协助第三方运力提供商寻找理想的货运机会并运营其独立业务；以及(Iv)提高整个公司的运营和行政效率。Landstar打算继续改进其技术，以满足其代理商、客户和第三方容量提供商的总体需求，并将继续参与各种旨在提高效率的多年项目，主要是通过技术，提高Landstar以及我们的代理商和第三方容量网络的效率。

管理层相信，在数字技术和应用生态系统的开发、运营和支持方面的领导地位是提供高质量服务的持续组成部分。该公司多年来一直致力于实施一项全面的战略，专注于尖端数字工具的长期发展，使我们网络中的参与者能够在技术驱动的运输物流市场取得成功。作为执行这一战略的一部分，公司向我们网络内的参与者推出了以下工具：

自2016年该计划启动以来，该公司已在这一战略发展努力中投资约1.23亿美元，其中2022财年和2021财年分别投资约3300万美元和2700万美元。

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该公司与其业务有关的信息技术系统位于佛罗里达州的杰克逊维尔，其次位于伊利诺伊州的罗克福德。此外，该公司在美国各地使用多个第三方数据中心。在正常的业务过程中，朗星公司依赖于其信息技术系统的正确运行。

企业服务

该公司为其由独立佣金销售代理、第三方容量提供商和客户组成的网络提供许多行政支持服务。管理层相信，公司购买或开发和维护的移动和数字应用程序及其行政支持服务为其独立佣金销售代理、第三方容量提供商和客户提供运营和财务优势。这些反过来又提高了网络各方面的运营和财务效率。

为网络提供运营和财务优势的行政支持服务包括客户合同管理、客户信用审查和批准、定价、客户账单、应收账款催收、第三方产能结算、我们的BCO独立承包商网络的运营商和设备安全与合规管理、保险索赔处理、供应商折扣计划和第三方产能采购计划的协调。公司还提供营销和广告策略。与资本较少的竞争对手相比，该公司接受客户信用风险并及时向其代理商和承运人付款的做法为该公司提供了显着的竞争优势。

竞争

朗星主要在运输和物流服务行业与卡车承运人、第三方物流公司、数字货运经纪、多式联运和物流服务提供商、铁路、零担运输公司和其他轻资产运输和物流服务提供商展开竞争。运输和物流服务行业竞争激烈且分散。

管理层认为，公司对货运的竞争是基于服务、效率和运费，这些都受到经济环境的重大影响，特别是可用运力和货运需求的数量。管理层认为，朗星公司的总体规模、提供的服务和各种设备的可用性，再加上其地理上分散的本地独立代理网络，使该公司相对于许多运输和物流服务提供商具有显著的竞争优势。

自保索赔

卡车运输业与事故相关的潜在责任是严重的，发生的情况是不可预测的。在2019年5月1日之前，Landstar保留每次事件高达500万美元的商业卡车索赔责任，并对超过500万美元的自我保险保留责任保留各种第三方保险安排。自2019年5月1日起，本公司与一家第三方保险公司就500万美元至1000万美元之间的损失订立了一项新的三年期商业汽车责任保险安排(“初始超额保单”)。该公司随后将最初的超额保单延长了一个额外的保单年度，从2022年5月1日至2023年4月30日。对于在2022年5月1日或之后发生的商业卡车运输索赔，延长的初始超额保单规定了单笔损失的限额为500万美元，在截至2023年4月30日的保单期间剩余的总限额为1000万美元，并可以选择增加预先确定的额外保费金额的总限额。如果初始超额保单项下的合计亏损超过截至2023年4月30日期间的合计限额，且本公司不选择在预先建立的额外保费金额，公司将保留每次事故高达1000万美元的责任，包括在截至2023年4月30日的保单剩余时间内为商业卡车运输索赔保留500万美元的自我保险保留。

该公司还维持第三方保险安排，为超过1000万美元的商业卡车运输债务提供超额保险。这些第三方安排按每次发生或汇总提供保险。近年来，美国各地法院对商业汽车承运人提出灾难性伤害和死亡索赔的案件大幅增加，最终判决金额超过1000万美元。在运输物流行业内，这些裁决通常被称为“核裁决”。核裁决的增加对全美商业汽车责任索赔的成本产生了重大影响。由于商业汽车责任索赔的成本增加，超额保险的可获得性显著减少，而与此类超额保险相关的定价在可用范围内大幅增加。在最近三年期间，关于

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截至2023年4月30日的年度保单年度，与截至2020年4月30日的年度保单年度相比，第三方保险公司向本公司收取的超过1,000万美元的商业卡车超额保险的保费增加了约2,000万美元，增幅超过360%。

此外，近年来，该公司增加了对超过1,000万美元的商业卡车运输索赔的财务风险水平，包括通过使用额外的自我保险、免赔额、总损失限额、配额份额和与第三方保险公司的其他安排，其依据是某些超额保险范围内的可承保范围，以及第三方保险公司提出的保费与公司在各种超额保险范围内经历的历史和精算预测损失之间的估计成本差异。例如，对于在截至2023年4月30日的年度保单年度内发生的3500万美元的假设索赔，该公司的总财务风险约为1000万美元。此外，公司的第三方保险安排提供高达最高承保层的超额保险，超过最高承保层，公司将保留额外的财务风险。不能保证为商业卡车运输索赔提供的超额保险不会继续恶化，不能保证与这种超额保险相关的定价不会在现有范围内继续增加，也不能保证第三方保险公司为商业卡车运输索赔超额承保的保险将在某些水平上以商业合理的条件提供。此外，核裁决的发生，或本可导致核裁决的灾难性伤害和/或死亡索赔的解决，可能会对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

此外，公司对每个一般责任索赔保留最高1,000,000美元的赔偿责任，为每个工人赔偿索赔保留最高250,000美元的赔偿责任，为每个货物索赔保留最高250,000美元的赔偿责任。此外，根据本公司BCO独立承包商签署某些风险的再保险安排，本公司对某些职业事故索赔保留最高500,000,000美元、1,000,000美元或2,000,000美元的赔偿责任，对某些工人索赔保留最高750,000美元的赔偿责任。公司对卡车经纪公司、铁路以及代表公司运输货物的航空和海洋货运公司发生事故的责任敞口因各种因素而减少，其中包括这些承运人保持自己保险范围的程度。事故、货物索赔或工人索赔的频率或严重程度的大幅增加，或现有索赔的实质性不利发展，都可能对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

监管

若干营运附属公司被视为汽车承运人及/或经纪公司，获授权安排受联邦汽车承运人安全管理局(“FMCSA”)及多个州机构监管的汽车承运人的运输服务。FMCSA在机动承运人业务、实践、定期财务报告和保险等活动方面拥有广泛的监管权力。在联邦和州监管机构或法规的约束下，本公司的运力供应商可以通过选定的任何路线将大多数类型的货物运往和运离美国的任何地点。

州际机动承运人的运营受到FMCSA规定的安全要求的约束。每个卡车运营商，无论是作为BCO独立承包商还是为卡车经纪承运人工作，都必须拥有商业驾照，并可能接受强制性的药物和酒精测试。FMCSA的商业驾照以及药物和酒精测试要求并未对该公司获得满足客户运输需求所需的运力的能力产生不利影响。

此外，某些经营子公司被美国联邦海事委员会批准为海运中介机构，作为无船经营的普通承运人和/或海运代理。该公司在美国的航空运输活动受美国运输部作为间接航空承运人的监管。其中一家运营子公司获得了美国国土安全部通过美国海关和边境保护局(“美国海关”)作为海关经纪人的许可。该公司还必须遵守美国国土安全部通过美国海关和运输安全管理局、加拿大边境服务局以及各种州和地方机构和港口当局等颁布的与安全和安保相关的法规和要求。此外，由于美国政府是该公司的客户之一，该公司必须遵守与联邦政府开展业务有关的法律法规，并受其影响。

运输业还可能受到其他可能的监管和立法变化的影响(例如可能制定更严格的环境、气候变化和/或安全/安保法规、对车辆重量和尺寸的限制以及与商用卡车运营商的健康和健康有关的法规)，这些变化可能会通过要求改变经营做法、改变对机动承运人服务的需求或提供卡车或其他运输或物流服务的成本，或通过对现有商用卡车运营商的数量产生不利影响来影响该行业的经济。

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关于与这些法律和条例有关的风险的讨论，见第一部分，第1A项，“风险因素”。

季节性

Landstar的运营受到卡车运输行业常见的季节性趋势的影响。截至3月份的季度，卡车载货量通常低于截至6月、9月和12月的季度。

人力资本资源

我们相信，我们的员工是我们最重要的资源之一，对我们的持续成功至关重要。我们非常重视吸引和留住有才华和经验的人员来管理和支持我们的运营。为了在我们竞争激烈的行业中吸引和留住顶尖人才，我们设计了我们的薪酬和福利计划，以提供平衡和有效的薪酬结构。我们的短期和长期激励计划与关键的业务目标保持一致，旨在激励强劲的业绩。我们的员工有资格获得医疗、牙科和视力保险、401(K)储蓄/退休计划、灵活的休假、雇主提供的人寿保险和残疾保险、我们的健康计划、我们的学费报销计划，以及一系列旨在满足个人需求的自愿福利。我们聘请在福利领域得到全国认可的公司客观地评估我们的计划，并将其与同行和其他类似情况的组织进行比较。

Landstar寻求以公平、一致和反映外部市场的方式补偿员工，并在保持财务责任的同时认可个人目标、公司目标和专业能力的实现。为了帮助我们实现这一目标，2021年，蓝星完成了对员工薪酬的审查，其中包括为所有豁免职位建立新的薪酬等级和适用的薪酬范围。在此之前，对2020年完成的所有信息技术职位的雇员薪酬进行了类似审查，并对2019年完成的所有非豁免职位进行了审查。根据适用的薪资等级、薪资范围和市场数据，朗星于2022年完成了所有职位的年度薪资审查，同时也完成了年度审查和薪资调整过程。

截至2022年12月31日，该公司及其子公司拥有1,449名员工。三名Landstar Ranger司机(公司为BCO独立承包商总共约11,281名司机)是国际卡车司机兄弟会的成员。位于美国和加拿大的Landstar员工的离职率在2022年为17%，2021年为13%，2020年为9%。公司认为与员工的关系很好。

公司确定了以下以员工为中心的目标：

蓝星通过定期的员工满意度和敬业度调查，正式监测员工满意度和敬业度。该公司还使用员工圆桌会议和焦点小组讨论以及离职访谈来监测敬业度和满意度。

朗星为各级员工提供全面的职业发展机会。蓝星的培训和发展部门为所有员工提供了参加各种主题的学习课程的机会，这些主题包括领导力、工作场所安全和保障、客户服务和其他核心技能。培训和发展部门提供的课程由Landstar的人才发展协会(ATD)认证培训师团队通过在线和课堂设置授课。

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在我们的核心，Landstar致力于为任何背景的人提供机会。我们不容忍种族主义或歧视性行为，坚信多样性和包容性。公司重申致力于为所有人提供平等的就业机会。本公司遵守与平等就业机会和平权行动有关的所有适用的联邦和州法律。我们的理念是公平对待我们的员工和申请者，而不考虑种族、肤色、性别、宗教、国籍、残疾、现在、过去或未来在美国制服部门的服务、公民身份、性取向或性别认同。我们的管理团队和所有员工都应该在工作场所展示和促进诚实、道德和尊重的行为。我们的所有员工都必须遵守道德准则和员工合规准则，这些准则为适当的行为设定了标准，并包括必需的年度培训。

在2020年间，在新冠肺炎疫情期间，我们将绝大多数员工转移到远程工作环境，并实施了许多其他措施来解决员工、BCO独立承包商和独立佣金销售代理的安全和健康问题。2022年，作为与新冠肺炎疫情在美国消退后，我们的许多员工开始回到我们的办公室，恢复面对面的会议。然而，截至2022年底，该公司的大部分员工继续远程工作或混合工作。

操作风险

事故和其他索赔的严重程度或频率增加，或现有索赔的实质性不利发展。如上所述，在项目1“业务--对公司运营具有重要意义的因素--自我保险索赔”中，卡车运输业与事故相关的潜在责任是严重的，事故的发生是不可预测的。在2019年5月1日之前，Landstar保留每次事件高达500万美元的商业卡车索赔责任，并对超过500万美元的自我保险保留责任保留各种第三方保险安排。自2019年5月1日起，本公司与一家第三方保险公司就500万美元至1000万美元之间的损失订立了一项新的三年期商业汽车责任保险安排(“初始超额保单”)。该公司随后将最初的超额保单延长了一个额外的保单年度，从2022年5月1日至2023年4月30日。对于在2022年5月1日或之后发生的至2023年4月30日的商业卡车运输索赔，延长的初始超额保单规定单次损失限额为500万美元，截至2023年4月30日的保单期间的剩余总额限额为1000万美元，并可以选择提高此类总额限额预先建立的额外保费金额。如果初始超额保单下的总损失超过截至2023年4月30日的期间的总限额，并且公司没有选择增加预先确定的额外保费金额的总限额，则公司将保留每次事件高达1000万美元的责任，包括在截至2023年4月30日的保单期间剩余时间内为商业卡车索赔保留500万美元的自保保额。

该公司还维持第三方保险安排，为超过1000万美元的商业卡车运输债务提供超额保险。这些第三方安排按每次发生或汇总提供保险。近年来，美国各地法院对商业汽车承运人提出灾难性伤害和死亡索赔的案件大幅增加，最终判决金额超过1000万美元。在运输物流行业内，这些裁决通常被称为“核裁决”。核裁决的增加对全美商业汽车责任索赔的成本产生了重大影响。由于商业汽车责任索赔的成本增加，超额保险的可获得性显著减少，而与此类超额保险相关的定价在可用范围内大幅增加。在最近三年期间，就截至2023年4月30日的年度保单年度而言，与截至2020年4月30日的年度保单年度相比，本公司因超过1,000万美元的商业卡车超额承保而向本公司收取的第三方保险公司收取的保费增加了约2,000万美元，增幅超过360%。

此外，近年来，该公司增加了对超过1,000万美元的商业卡车运输索赔的财务风险水平，包括通过使用额外的自我保险、免赔额、总损失限额、配额份额和与第三方保险公司的其他安排，其依据是某些超额保险范围内的可承保范围，以及第三方保险公司提出的保费与公司在各种超额保险范围内经历的历史和精算预测损失之间的估计成本差异。例如，对于在截至2023年4月30日的年度保单年度内发生的3500万美元的假设索赔，该公司的总财务风险约为1000万美元。此外，公司的第三方保险安排提供高达最高承保层的超额保险，超过最高承保层，公司将保留额外的财务风险。不能保证为商业卡车运输索赔提供的超额保险不会继续恶化，不能保证与这种超额保险相关的定价不会在现有范围内继续增加，也不能保证第三方保险公司为商业卡车运输索赔超额承保的保险将在某些水平上以商业合理的条件提供。此外，核裁决的发生，或本可导致核裁决的灾难性伤害和/或死亡索赔的解决，可能会对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

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此外，公司对每个一般责任索赔保留最高1,000,000美元的赔偿责任，为每个工人赔偿索赔保留最高250,000美元的赔偿责任，为每个货物索赔保留最高250,000美元的赔偿责任。此外，根据本公司BCO独立承包商签署某些风险的再保险安排，本公司对某些职业事故索赔保留最高500,000,000美元、1,000,000美元或2,000,000美元的赔偿责任，对某些工人索赔保留最高750,000美元的赔偿责任。公司对卡车经纪公司、铁路以及代表公司运输货物的航空和海洋货运公司发生事故的责任敞口因各种因素而减少，其中包括这些承运人保持自己保险范围的程度。事故、货物索赔或工人索赔的频率或严重程度的大幅增加，或现有索赔的实质性不利发展，都可能对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

对第三方保险公司的依赖。本公司依赖有限数量的第三方保险公司提供超过其自保留存金额的保险。从历史上看，该公司一直为超过其自我保险留成的商业卡车运输索赔维持保险范围，最高可达各种最高金额，与有限数量的第三方保险公司合作。为了管理保险和索赔的成本，该公司历来通过根据第三方保险公司的拟议保费与公司在不同水平的自保留存时经历的历史和精算预测损失之间的估计成本差异，通过增加或降低其自保留存水平来增加或降低其对商业卡车运输索赔的财务敞口水平。同样，在超额保险层，本公司可根据第三方保险公司的拟议保费与本公司在不同超额保险额下经历的历史和精算损失之间的估计成本差额，增加或减少其对商业卡车运输索赔的财务敞口水平，包括使用额外的自我保险以及与第三方保险公司的免赔额、总损失限额、配额份额和其他安排。在第三方保险公司提议增加其商业卡车运输索赔保费的范围内，本公司可决定支付此类增加的保费，或按每次事故或其他基础增加其财务风险，包括通过增加其自保留存金额。事实上，最近几年，, 在美国，为商业卡车运输索赔提供超额保险的几家最大的第三方保险公司宣布，鉴于不利裁决导致的损失增加的严重趋势日益严重，它们将不再提供此类保险。这些第三方保险公司退出这一业务的决定对美国商业卡车运输索赔的超额保险的可用性和定价产生了重大的负面影响。不能保证其他第三方保险公司不会决定退出市场，成为美国商业卡车运输索赔的超额保险提供商，这可能会对此类保险的可用性和定价产生进一步的负面影响。因此，不能保证第三方保险公司对超出本公司目前的自我保险保额的索赔将继续以商业合理的条款提供保险。

依赖独立的佣金销售代理商。如上所述，在第1项“业务--对公司的运营-代理网络具有重要意义的因素”中，公司主要通过独立的佣金销售代理来营销其服务。在2022财年，625个代理为Landstar创造了每个至少100万美元的收入，或总计约占Landstar综合收入的97%。包括在这些百万美元的代理中，133个代理在2022财年至少创造了1000万美元的Landstar收入，或总计约占Landstar综合收入的74%。在这些较大的代理中，一家这样的Landstar独立佣金销售代理本身拥有非常多样化的客户基础，在2022财年创造了约8.66亿美元的收入，占Landstar综合收入的12%，占Landstar合并可变贡献的约7%。

其中一些较大的机构，包括按收入计算最大的Landstar独立佣金销售代理，在北美以外的国家维持行政业务，由于在这些外国司法管辖区维持行政业务的地缘政治、法律或其他风险，这些国家的风险可能不同于美国或加拿大。无法保证这些外国司法管辖区的不利地缘政治事态发展可能对某些大型独立佣金销售代理产生和维持行政业务以支持大量Landstar收入的能力产生破坏和影响。正如公司于2022年2月28日提交的最新的Form 8-K报告中披露的那样，按上述收入计算，Landstar是最大的独立佣金销售机构，虽然总部设在美国，但在乌克兰东部拥有重要的行政业务。在俄罗斯入侵乌克兰期间，该机构的行政业务受到严重干扰。该公司还有另一家以收入衡量的最大的独立佣金销售机构，总部设在美国，但部分行政业务在乌克兰西部。俄罗斯试图摧毁乌克兰全境的基础设施

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在不同时间影响了全国范围内电力和其他基本公共设施的供应。对Landstar和这两个机构来说，优先考虑的是这些机构的乌克兰工作人员及其家属的安全和福祉。不能保证俄罗斯和乌克兰之间的冲突，以及冲突可能对这两个Landstar机构造成的未来运营中断的程度，以及这些中断对公司的相关影响。

Landstar与汽车运营商和其他第三方争夺独立佣金销售代理的服务。朗星在其百万美元代理商的数量上历来经历了非常有限的代理商营业额。然而，不能保证Landstar未来的百万美元代理商的营业额将继续非常有限。Landstar与其代理人，包括其百万美元代理商的合同，通常可在任何一方发出10至30天通知后无故终止，并且通常包含重要但不是无条件的限制性契约，限制前代理人在终止后的特定时间段内与Landstar竞争的能力，以及其他限制性契约。失去公司的一些百万美元代理商和/或百万美元代理商产生的收入大幅减少，可能会对朗星公司产生重大不利影响，包括其运营和收入。

对第三方容量提供商的依赖。如上所述，在项目1“业务-对公司运营的重要因素-运输能力”中，Landstar不拥有卡车或除拖车设备以外的其他运输设备，并依赖包括BCO独立承包商、卡车经纪公司、铁路以及航空和海洋货运公司在内的第三方能力提供商为其客户运输货物。该公司与汽车运营商和其他第三方竞争BCO独立承包商和其他第三方容量提供商的服务。在汽车承运商、第三方物流公司和其他公司之间，合格卡车车主运营商和其他第三方卡车运力供应商的市场竞争非常激烈，不能保证本公司将能够维持或扩大BCO独立承包商或其他第三方卡车运力供应商的数量。此外，在某些情况下，除BCO独立承包商外，公司的第三方产能供应商可能会收取更高的价格，以弥补增加的运营费用，例如燃料、劳动力、设备或保险成本的任何增加，如果客户的价格没有相应的上涨，公司的运营收入可能会下降。公司的BCO独立承包商或其他第三方容量提供商提供的可用容量大幅减少，或其他第三方容量提供商收取的费率增加而无法转嫁给客户，可能会对Landstar产生重大不利影响，包括其运营和收入。

冠状病毒(“新冠肺炎”大流行可能会对我们的业务产生重大影响。这个新冠肺炎大流行造成并可能继续对全球经济造成重大破坏。新冠肺炎疫情对全球或国内经济造成的经济中断和其他影响可能会对我们的服务需求产生实质性的不利影响。此外，尽管政府放松了与以下方面的限制新冠肺炎在某些司法管辖区，未来可以恢复限制，以管理新冠肺炎的死灰复燃或新爆发，包括与新的变种或突变有关的限制新冠肺炎。

受新冠肺炎疫情的影响，本公司在2020年第二季度的载货量较2019年同期大幅下降，随后在2020年第三季度和第四季度的需求出现同样显著但更渐进的环比增长，随后在2021年和2022年对本公司服务的需求达到前所未有的强劲水平。这种需求的显著、快速的下降和最终更显著但更渐进的需求增长，在该公司的历史上是前所未有的。在多大程度上新冠肺炎大流行对公司未来季度业绩的影响将取决于高度不确定和无法预测的未来发展，包括大流行的持续时间、国内外政府针对大流行采取的行动、新冠肺炎疫苗的可获得性和有效性以及全球经济过渡到更正常运营条件所需的时间，这可能涉及整体经济需求的减少以及对商品需求回归服务的长期趋势。这些因素和其他因素可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

公司计算机系统中断或故障；网络和其他信息安全事件。如上所述，在项目1“业务--对公司运营具有重要意义的因素--技术”中，公司在运营中使用的信息技术系统位于佛罗里达州的杰克逊维尔，其次位于伊利诺伊州的罗克福德。此外，该公司在美国各地使用多个第三方数据中心。在正常的业务过程中，朗星依靠其信息技术系统的正确运行来连接其广泛的客户、员工、代理商和第三方容量提供商网络，包括其BCO独立承包商。此外，该公司的大部分员工在远程或混合基础上工作。尽管该公司的关键运营拥有冗余系统，但其技术系统或其所依赖的第三方数据中心的任何重大中断或故障

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可能会严重扰乱本公司的运营并给本公司带来巨额成本。此外，至关重要的是，由公司信息技术系统处理或存储在公司信息技术系统中或由公司以其他方式拥有的数据必须保密，因为它通常包括关于我们的客户、员工、代理商和第三方容量提供商的机密、专有和/或竞争敏感信息、关键财务和运营结果和统计数据，以及我们的战略计划，包括技术创新、开发和增强。影响这些系统和数据的安全性、可用性、可靠性、速度、准确性或其他正常运行的网络事件，包括停机、计算机病毒、入侵和类似中断，可能会对我们的运营产生重大影响。因此，信息安全以及继续发展和加强旨在保护我们的系统、计算机、软件、数据和网络免受攻击、损坏或未经授权访问的控制和程序，仍然是我们的优先事项。尽管我们相信我们有强大的安全程序和其他保障措施，但随着威胁的不断发展，我们可能需要花费额外的资源来继续增强我们的信息安全措施和/或调查和补救任何安全漏洞。重大事件，包括系统故障、安全漏洞、恶意软件中断或其他损坏，可能会中断或延迟我们的运营，损害我们的声誉，导致客户、代理商和/或第三方容量提供商的损失，使我们面临损失或诉讼的风险，和/或导致我们花费大量时间和费用来补救此类事件，任何这些事件都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。

虽然该公司维持网络安全和业务中断保险，但该公司的保险可能不足以覆盖其信息技术系统发生重大中断或故障时可能产生的所有损失。此外，网络安全和业务中断保险在未来可能会变得更加昂贵和难以维护，并且可能无法以商业合理的条款或根本不能获得。

对关键供应商的依赖。如上所述“对第三方保险公司的依赖” and “公司计算机系统中断或故障；网络和其他信息安全事件；本公司依赖于某些供应商，包括第三方保险公司、第三方数据中心提供商、第三方信息技术应用提供商和第三方支付支付提供商。任何无法与这些主要供应商之一谈判令人满意的条款，或与这些主要供应商之一的关系受到任何其他重大破坏或终止，都可能扰乱本公司的运营，并给本公司带来重大成本。

经济、竞争和行业风险

运输服务需求的减少；美国的贸易关系。从历史上看，由于经济活动放缓、客户的商业周期以及朗星无法控制的其他经济因素，运输业经历了周期性的财务业绩。如果经济活动放缓或公司客户的商业周期下滑导致这些客户的货运量减少，公司的经营业绩可能会受到重大不利影响。

此外，Landstar还运输大量已经进口到美国或打算从美国出口的货物。美国政府采取进口边境税、提高关税或关税、重新谈判美国贸易协定或任何其他可能对国际贸易产生负面影响的行动的任何决定，都可能导致许多Landstar客户的货运量减少。美国税收和贸易政策的任何变化以及其他国家的相应行动都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

激烈的行业竞争。如上所述，在项目1“业务--对公司运营至关重要的因素--竞争”中，朗星主要在运输和物流服务行业展开竞争。这个行业竞争非常激烈，而且非常分散。朗星主要与卡车承运人、多式联运服务提供商、铁路、零担运输公司、第三方物流公司、数字货运经纪和其他轻资产运输和物流服务提供商竞争。管理层认为，本公司货运的竞争是基于服务、效率和运费，而这些都受到经济环境的重大影响，特别是可用运力和货运需求的数量。近年来，利用技术和实施以技术为基础的创新对运输和物流行业的竞争变得越来越重要。特别是，管理层认为，在数字技术和应用生态系统的开发、运营和支持方面的领导地位是提供高质量服务的持续组成部分。如果公司未能维持或加强其技术生态系统，以应对客户、代理商和运力供应商不断变化的需求，可能会对朗星在运输和物流行业争夺客户、代理商和运力供应商的能力产生重大不利影响。

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此外，从历史上看，我们行业的竞争也给运费带来了下行压力。许多大型托运人使用公司以外的第三方物流来外包其运输需求的管理和协调，而不是直接与承运人安排运输服务。如上所述，在截至2022年12月31日的财年中，有14家运输服务提供商，其中包括3PL，跻身公司前25名客户之列。大型托运人使用第三方物流往往使承运人(如本公司)与托运人的关系不那么直接，因此可能会增加运费压力，同时使本公司更难主要基于服务和效率进行竞争。运费的降低可能会对Landstar产生实质性的不利影响，包括其收入和运营收入。

法律、税务、监管和合规风险

独立承包人的地位。近年来，将个人归类为雇员或独立承包商的话题在联邦和州监管机构以及原告律师中得到了越来越多的关注。在联邦和州一级提出了各种立法或监管建议，可能会影响个人作为独立承包人或雇员的分类地位，以便缴纳就业税(例如预扣税、社会保障、医疗保险和失业税)或雇员可获得的其他福利(最明显的是工人补偿福利)。最近，某些州(最突出的是加利福尼亚州)的活动显著增加，原因是税收和其他监管机构以及许多针对雇用独立承包商的运输公司提起的集体诉讼。

有许多不同的测试和标准可适用于确定一种关系是独立承包人的关系还是雇佣关系。例如，美国国税局、美国劳工部、国家劳动关系委员会、州失业机构、州劳工部、州税务当局、平等就业机会委员会、州歧视或残疾福利管理人和州工人补偿委员会等可以应用不同的标准。出于联邦税收的目的，大多数个人被归类为雇员或独立承包商，这是基于多因素的“习惯法”分析，而不是美国国税法或国税局法规中的任何定义。此外，根据1978年《税法》第530条，符合某些标准的纳税人可以将个人视为就业税的独立承包人，条件是纳税人在没有被告知将处境相似的工人视为雇员的情况下接受审计，如果纳税人收到了国税局的裁决或法院裁决确认纳税人将个人视为独立承包人，或者如果纳税人遵循了长期公认的做法。

该公司将其BCO独立承包商和独立佣金销售代理归类为所有目的的独立承包商，包括就业税和员工福利。不能保证立法、司法、行政或监管(包括税务)当局不会提出提案或对现有规则和法规做出解释，从而改变与本公司有业务往来的BCO独立承包商或独立佣金销售代理的员工/独立承包商分类。2019年9月18日，加利福尼亚州颁布了议会法案(AB)5，将严格的“ABC”测试编纂为法律，目的是根据加州法律确定工人作为独立承包商或雇员的地位。虽然ABC测试在加利福尼亚州是新的，但多年来，ABC测试的版本已经在其他一些州存在，并在多个法院受到挑战，称其违反了联邦政府在某些法律领域和州际商业领域监管卡车运输的专有权利。公司将继续监测和分析这项已于2020年1月1日生效的新法律的影响，包括采取哪些必要或适宜的措施来适应加利福尼亚州不断变化的法律和监管环境。本公司拥有BCO独立承包商、卡车经纪公司和独立佣金销售代理，他们居住在加州和/或主要在加州经营他们的业务，这些业务可能会受到AB 5或类似法律的影响，这些法律最终可能会影响我们与他们的关系。此外，新法律可能会对我们位于加州的卡车经纪公司产生重大影响，这些公司利用业主-运营商提供各种类型的运输服务，如拖运, 区域或本地递送。由于本公司并非于加利福尼亚州注册成立或总部，而目前与本公司有业务往来的绝大部分BCO独立承包商、卡车经纪承运人及独立佣金销售代理均居住于并主要在加州以外经营，因此我们预计AB 5不会对Landstar的BCO独立承包商、卡车经纪承运人及独立佣金销售代理的整体网络造成重大影响。然而，新法律的许多方面仍然存在很大的不确定性，包括州和地方政府以及法院将如何解释和执行该法律。

可能影响本公司与BCO独立承包商或独立佣金销售代理之间的独立承包商关系的法律分类的潜在变化(如果有)可能对Landstar的运营模式产生重大不利影响。此外，如果Landstar无法将与该等增加的成本相对应的价格上涨转嫁给其客户，与任何该等潜在变化相关的成本可能会对公司的运营结果和财务状况产生重大不利影响。此外，在这一领域针对其他运输公司的集体诉讼为据称被错误归类为独立承包商的工人带来了巨额损害赔偿和/或金钱和解，与起诉这些案件相关的法律和其他相关费用可能会很大。

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监管和立法方面的变化。如上所述，在第1项“对公司运营具有重要意义的商业因素-法规”中，某些运营子公司是汽车承运人和/或房地产经纪人，被授权安排由汽车承运人提供的运输服务，这些服务受美国交通部下属的联邦汽车承运人安全管理局(“FMCSA”)和多个州机构的监管。几家运营子公司持有联邦危险材料安全许可证，因此，FMCSA进行合规审查的风险增加。某些运营子公司被美国联邦海事委员会批准为海洋运输中介机构无船作业普通承运人和/或海运代理。该公司在美国的航空运输活动受美国运输部作为间接航空承运人的监管。该公司的一家子公司通过美国海关和边境保护局(“美国海关”)获得了美国国土安全部作为海关经纪人的许可。该公司还必须遵守美国国土安全部通过美国海关和运输安全管理局、加拿大边境服务局以及各种州和地方机构和港口当局等颁布的与安全和安保相关的法规和要求。

运输业还可能受到其他可能的监管和立法变化的影响(例如可能制定更严格的环境、气候变化和/或安全/安保法规、对车辆重量和尺寸的限制以及与商用卡车运营商的健康和健康有关的法规)，这些变化可能会通过要求改变经营做法、改变对机动承运人服务的需求或提供卡车或其他运输或物流服务的成本，或通过对现有商用卡车运营商的数量产生不利影响来影响该行业的经济。

特别是，FMCSA近年来提出了一些监管改革，这些改革影响了全美商业汽车运营商的运营。很难预测FMCSA法规可能以何种形式实施、修改或执行，以及任何此类法规可能对机动承运人运营或为公司提供拖运能力的卡车总数产生什么影响。例如，2020年1月6日，FMCSA实施了适用于汽车承运人进行药物和酒精测试的新要求。新规定扩大了汽车承运人的报告要求，包括报告所有检测呈阳性和/或拒绝接受规定的检测的运营商。新规定还扩大了有关汽车承运人有义务进行询问的规则，以检查现有或未来的运营商是否因药物或酒精检测呈阳性或未解决而被禁止运营商业机动车。扩大向FMCSA规定的中央信息中心报告阳性结果或运营商拒绝满足FMCSA检测要求的情况，可能会使原本可能未被发现或未报告的运营商停止服务。

此外，2010年12月，FMCSA引入了合规安全责任(CSA)机动承运人监督计划。根据CSA，FMCSA监控七个行为分析和安全改进类别或基本类别，在这些类别下，可以根据为每个基本类别确定的门槛分数来评估汽车承运人。如果机动车承运人的一个或多个基本分数超过适用的阈值，则该机动车承运人被FMCSA进行路边检查和/或合规审查的风险增加。根据2015年12月4日签署成为法律的《固定美国地面交通法案》，FMCSA必须委托国家研究委员会对CSA和CSA项目所使用的安全测量系统(SMS)进行研究。作为FAST法案的结果，FMCSA宣布将基本分数从公众视野中移除，预计这些分数将对公众视线保持隐藏，同时考虑对CSA进行更改。2018年，FMCSA宣布了对CSA的重大预期变化，如果通过，预计将对当前计划产生实质性影响。截至2022年底，尚未颁布对CSA的此类变化。不能保证CSA计划或任何替代或补充计划未来可能发生的变化，以及FMCSA实施的新的或修订的机动承运人监督计划可能对公司、其机动承运人业务或为公司提供拖运能力的卡车总数产生什么影响。

法规的重点是柴油排放和其他空气质量问题。对柴油排放、气候变化和相关空气质量问题的关注促使联邦、州和地方政府机构努力支持立法和法规，以限制碳排放量，包括拖拉机使用的柴油发动机产生的排放，例如公司的BCO独立承包商和卡车经纪公司运营的拖拉机。此外，联邦、州和地方政府机构还可以重点关注与拖尾设备规格相关的监管，以努力实现更低的碳排放等目标。例如，根据联邦《清洁空气法》，美国环境保护局(EPA)负责为某些空气污染物制定国家环境空气质量标准(NAAQS)，每个州都是

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负责在其境内实施这些标准。具体地说，每个州都必须通过一份州实施计划，并将其提交环境保护局批准，该计划规定了NAAQS的实施、维护和执行。为了遵守NAAQS，加州空气资源委员会(CARB)实施了限制某些拖拉机和拖车在加州运营的规定，并对几乎所有车辆总重超过14,000磅的柴油卡车实施了排放标准。在加利福尼亚州运营。此外，随着时间的推移，这些排放标准变得越来越严格。截至2023年1月1日，几乎所有车辆总重超过14,000磅的柴油卡车。在加利福尼亚州运营的汽车必须配备2010年或更新的车型年发动机。2012年，美国环保署正式批准了CARB的某些法规，作为加州改善工程的一部分，包括CARB的《减少在用重型柴油车排放柴油颗粒物、氮氧化物和其他标准污染物的法规》(通常称为《卡车和巴士法规》)和《减少柴油颗粒物、氮氧化物和其他标准污染物排放的法规》。在用中重型柴油拖车“(通常称为”拖车条例“)。此后，环保局获得明确授权，可以执行加州的改善计划，包括卡车和公共汽车法规以及拖拉机卡车法规。不能保证BCO独立承包商将通过购买新的或二手的符合CARB的拖拉机、用符合CARB的发动机更换现有拖拉机的发动机或通过安装颗粒物过滤器对现有拖拉机进行排气改造来选择符合CARB的程度。因此，本公司的许多BCO独立承包商可能会选择不运输需要在加州境内旅行的货物，这可能会影响本公司满足客户从加州始发、交付或途经加州的货运需求的能力。此外，加强对拖拉机或拖车设备规格的监管，包括柴油发动机产生的排放，可能会给公司的第三方运力供应商带来大量成本，进而增加向公司购买运输的成本。现有或新的法规导致购买、租赁或维护拖拉机或拖车设备的成本增加，或采购的运输成本增加，而客户的价格却没有相应增加，可能会对Landstar产生不利影响，包括其运营结果和财务状况。

一般风险因素

税收方面的潜在变化。不时会提出各种立法建议，以增加联邦、州或地方税。本公司无法预测是否或以何种形式提高适用于本公司提供的运输服务的企业所得税税率、机动车燃油税税率或其他税率，以及如果通过，该等增加的税率将如何影响本公司。例如，美国企业所得税税率每提高100个基点，公司将确认一次性与重估其于2022年12月31日的期末递延税项负债净额有关的税费约1,400,000美元。关于燃油税和类似税的潜在增加，尚不清楚该公司的卡车经纪公司是否会试图将增加的费用转嫁给该公司，或者该公司是否能够在价格中向客户反映这一潜在的运力增加成本(如果有的话)。在没有相应提高客户价格的情况下，燃油税的任何此类增加都可能对Landstar产生实质性的不利影响，包括其运营业绩和财务状况。此外，如果州或联邦增加燃油税，而不相应增加对其他运输方式征收的税，来自其他运输服务公司的竞争可能会加剧，包括那些提供非卡车运输方式的公司。

2022年8月16日，《降通胀法案》由总裁·拜登签署成为法律。《降低通货膨胀法案》规定对美国上市公司的股票回购征收1%的消费税。本规定自2022年12月31日以后开始的纳税年度有效。消费税可能会对公司的现金流产生不利影响。

知识产权。公司在开展业务时既使用内部开发的技术，也使用购买的技术。无论是内部开发的还是购买的，使用这些技术都有可能被指控侵犯或侵犯第三方的知识产权。如果第三方就侵犯知识产权向本公司提出索赔，任何针对本公司的和解或不利判决，无论是以增加许可成本的形式，还是以使用该技术的停止和停止令的形式，都可能对本公司的业务及其运营结果产生不利影响。

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没有。

该公司在美国、加拿大和墨西哥拥有或租赁各种物业，供公司的运营和管理人员使用，为其独立佣金销售代理、BCO独立承包商和其他第三方能力提供商提供支持。运输物流部门的主要设施位于佛罗里达州的杰克逊维尔和伊利诺伊州的罗克福德。此外，该公司的公司总部设在佛罗里达州杰克逊维尔。该公司还在得克萨斯州拉雷多维持着一个关键的货运集结和转运设施。位于佛罗里达州杰克逊维尔、伊利诺伊州罗克福德和得克萨斯州拉雷多的工厂均为该公司所有。该公司还在美国和加拿大维持着一个自有和租赁的现场运营中心网络，以支持其BCO独立承包商的持续招聘和保留。管理层认为，Landstar的自有和租赁物业足以满足其目前的需求，租赁物业可以以可接受的成本保留或更换。

见项目7，“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--法律程序”。

不适用。

19

第II部

第五项。注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券

公司的普通股在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，交易代码为“LSTR”。

纳斯达克全球精选市场上一次报告的普通股出售价格为每股172.65美元，时间为2023年1月27日。截至该日，朗星拥有35,928,383股已发行普通股，拥有131名普通股股东。然而，该公司估计，它的股东数量要多得多，因为公司的大量股票是由经纪商或交易商以街头名义为其客户持有的。

公司购买股权证券

在2022年9月25日至2022年12月31日期间，公司没有购买任何普通股，这是公司的第四个会计季度。

2021年12月7日，Landstar System，Inc.董事会授权公司在公开市场和私下谈判的交易中不时购买最多1,912,824股公司普通股。2022年12月6日，Landstar System，Inc.董事会授权公司在公开市场和私下谈判的交易中不时增购最多1,900,826股公司普通股。截至2022年12月31日，根据这些计划，该公司有权购买总计300万股其普通股。2021年12月7日或2022年12月6日的授权尚未指定具体的到期日期。

股权薪酬计划信息

本公司为董事会成员维持一项股票薪酬计划，即2022年董事股票薪酬计划(“2022年DSCP”)，以及一项员工股权激励计划，即2011年股权激励计划(“2011 EIP”)。下表列出了2022年12月31日根据这些计划授权发行的证券的相关信息：

根据2011年企业投资促进计划，(I)以限制性股票形式发行的Landstar普通股的非归属股份和(Ii)因先前授予的限制性股票单位归属而发行的Landstar普通股，在未来可供发行的证券数量中均被视为发行两种证券。在股权补偿计划下剩余可供未来发行的证券数量中，包括根据2022年DSCP为发行而保留的193,217股普通股。

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财务模型股东回报

下图显示了从2017年12月30日至2022年12月31日期间，假设股息再投资，投资者在公司普通股、标准普尔500指数和道琼斯运输类股指数中各投资100美元，本应实现的回报。

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第六项。 已保留

第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

前瞻性陈述

以下是根据1995年私人证券诉讼改革法所作的“安全港”声明。本文中包含的非基于历史事实的陈述是“前瞻性陈述”。本管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析以及本10-K表格中的其他部分包含前瞻性陈述，如与朗星的业务目标、计划、战略和预期有关的陈述。诸如“预期”、“相信”、“估计”、“意图”、“预期”、“计划”、“预测”、“可能”、“应该”、“可能”、“将会”等术语及其否定和类似表述旨在识别前瞻性陈述。此类陈述本质上受到不确定性和风险的影响，包括但不限于：俄罗斯与乌克兰的冲突对某些独立佣金销售代理商的业务的影响，包括该公司2022财年收入最高的此类代理商的业务；冠状病毒的影响(新冠肺炎)大流行；事故或其他索赔的频率或严重性增加；现有事故索赔的不利发展；对第三方保险公司的依赖；对独立佣金销售代理的依赖；对第三方能力提供商的依赖；运输服务需求的减少；美国的贸易关系；激烈的行业竞争；公司计算机系统的中断或故障；网络和其他信息安全事件；对主要供应商的依赖；燃油税的变化；独立承包商的地位；法规和立法的变化；侧重于柴油排放和其他空气质量问题的法规；知识产权；以及其他运营、财务或法律风险或不确定性，这些风险或不确定性在本美国证券交易委员会不时提交的文件中详述，并在本表格10-K中“风险因素”标题下的第1A项中描述。这些风险和不确定性可能导致实际结果或事件与历史结果或预期结果大相径庭。投资者不应过度依赖此类前瞻性陈述，公司不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

引言

Landstar System，Inc.及其子公司Landstar System Holdings，Inc.(在本文中与其子公司和其他关联公司统称为“Landstar”或“公司”)是一家全球性的技术驱动、轻资产的综合运输管理解决方案提供商，利用代理商、第三方运力提供商和员工网络向广泛的客户提供安全、专业的运输服务。该公司通过多种运输方式为其客户提供服务，有能力安排货物的单独发货到全面的第三方物流解决方案，以满足客户的所有运输需求。Landstar主要在美国各地提供服务，在加拿大和墨西哥以及美国与加拿大、墨西哥和世界其他国家之间提供服务，程度较小。该公司的服务强调安全、信息协调和客户服务，通过一个由1100多个独立佣金销售代理商和108,000多个第三方运力供应商(主要是卡车运力供应商)组成的网络提供服务，这些网络通过一系列由公司提供和协调的数字技术连接在一起。该公司的业务性质是，其运营成本的很大一部分直接随收入而变化。

Landstar主要通过独立的佣金销售代理销售其综合运输管理解决方案，并专门利用第三方运力提供商运输客户的货物。Landstar的独立佣金销售代理与公司订立合同安排，负责定位货物，使Landstar的运力供应商可以使用这些货物，并与客户和运力供应商协调货物的运输。本公司的第三方运力供应商包括根据独家租赁安排向本公司提供卡车能力的独立承包商(“BCO独立承包商”)、根据非独家合同安排向本公司提供卡车能力的无关卡车运输公司(“卡车经纪承运人”)、航空货运公司、海洋货运公司和铁路公司。通过这个由Landstar的数字技术生态系统连接在一起的代理商和运力提供商网络，Landstar主要在北美经营综合运输管理解决方案业务，在最近结束的财年中收入为74亿美元。该公司报告了两个经营部门的业绩：运输物流部门和保险部门。

运输物流部门提供广泛的综合运输管理解决方案。运输服务由Landstar的“运营子公司”提供：Landstar Ranger，Inc.，Landstar Inway，Inc.，Landstar Ligon，Inc.，Landstar Gemini，Inc.，Landstar Transportation物流，Inc.，Landstar Global物流，Inc.，Landstar Express America，Inc.，Landstar Canada，Inc.，Landstar Metro，S.A.P.I.de C.V.，以及下文进一步描述的Landstar Blue，LLC。公司提供的运输服务包括整车、零担及其他卡车运输、铁路联运、空运、海运、

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快速的地面和空运关键时间货运、重载/专业化、美国-加拿大和美国-墨西哥跨境、墨西哥内部、加拿大内部、项目货物和海关代理。运输物流部门服务的行业包括汽车零部件和组装、耐用消费品、建筑产品、金属、化工、食品、重型机械、零售、电子和军事设备。此外，运输物流部门还为其他运输公司提供运输服务，包括第三方物流和零担服务提供商。由独立的佣金销售代理提供市场服务的运输物流板块。货物运输服务的账单通常是按货物实物运输的每批货物向客户收取的，称为运输收入。在2022财年，BCO独立承包商、卡车经纪公司和铁路公司产生的收入分别约占公司综合收入的35%、54%和2%。在2022财年，空运和海运货运公司产生的总收入约占公司综合收入的8%。

2020年5月6日，本公司成立了一家新的子公司，随后更名为朗之星蓝有限责任公司(“朗之星蓝”)。蓝星安排卡车经纪服务，专注于合同服务市场。朗之星蓝还帮助公司开发和测试数字技术和流程，使所有朗之星独立佣金销售代理商受益。2020年6月15日，朗星之蓝完成了对公司一家独立代理商的收购，该公司的业务重点是卡车经纪服务。蓝星公司的经营结果作为该公司运输物流部门的一部分公布。蓝星航空的收入约占该公司2022财年运输物流部门收入的1%。

保险部门由全资拥有的离岸保险子公司Signature Insurance Company(“Signature”)和Risk Management Claim Services，Inc.组成。保险部门为Landstar的某些运营子公司提供风险和索赔管理服务。此外，它还对公司的BCO独立承包商的某些风险进行再保险，并直接向Landstar的某些运营子公司提供某些财产和意外伤害保险。保险部门的收入是指第三方保险公司向BCO独立承包商提供保险计划的再保险保费，其中全部或部分风险最终由签名承担。保险部门的收入约占公司2022财年综合收入的1%。

财务状况和经营业绩的变化

管理层认为，该公司的成功主要取决于其通过其独立佣金销售代理网络产生货运的能力，以及利用第三方运力提供商安全有效地交付货运的能力。管理层认为，公司成功的最重要因素包括增加收入、采购能力、通过基于技术的工具增强其网络能力以及控制成本，包括保险和索赔。

收入

虽然受整体经济状况影响的客户需求最终会推动收入的增加或减少，但本公司主要依靠其独立的佣金销售代理来建立客户关系和创造收入机会。管理层在收入增长方面的重点是独立佣金销售代理商产生的收入，这些代理商每年创造100万美元或更多的朗之星收入。管理层认为，未来的收入增长主要取决于它是否有能力通过招募新的代理商、增加现有独立佣金销售代理商产生的收入机会以及为其独立佣金销售代理商提供数字技术来增加收入和提高业务效率，从而增加百万美元代理商产生的收入和百万美元代理商的数量。下表显示了过去三个财政年度百万美元代理的数量、这些代理产生的平均收入以及这些代理产生的综合收入的百分比：

百万美元代理商数量的同比变化受到许多因素的影响，而不仅仅是代理商与公司之间合同关系终止的结果，无论这种终止是由代理商还是公司发起的。这类其他因素包括机构之间的合并或与所有权变更有关的交易，这些交易往往是由于退休规划、遗产规划或类似的过渡事项。百万美元数字的变化

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按年计算的工程师也可能受到仍留在公司但收入同比较低的工程师的影响，导致此类工程师的收入低于百万美元的工程师类别。从历史上看，该公司的百万美元代理商很少被终止，无论这种终止是由代理商还是公司发起的。百万美元代理商的年度终止数量通常不到百万美元代理商总数的3%。以前由已终止的百万美元代理商处理的账户的收入通常由公司保留，因为客户可以选择将其账户转移到现有的Landstar代理商。

在2022财年，百万美元代理商数量的变化归因于以前不是百万美元代理商的新代理商和现有代理商。包括在公司2022财年的百万美元代理中，公司拥有133个独立销售代理，创造了至少1000万美元的朗之星收入。在2021财年，百万美元代理商数量的变化归因于现有代理商的增长，这些代理商是以前的百万美元代理商，其业务在2020财年暂时受到新冠肺炎疫情的影响，以及新的代理商和不是以前的百万美元代理商的现有代理商。包括在公司2021财年的百万美元代理中，公司拥有115个独立销售代理，创造了至少1000万美元的Landstar收入。

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管理层通过按运输方式跟踪货物数量(数量)和每件货物的收入来监控业务活动。除价格变化外，每批货物的收入可能会受到许多因素的影响。这些因素包括平均运输长度、货运类型、特殊装卸和设备要求、燃料成本和交货时间要求。对于涉及两种或两种以上运输方式的运输，收入一般按装载成本最高的运输方式分类。下表汇总了过去三个财政年度卡车运输的拖车类型和所有其他运输方式的信息：

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费用

购买的交通工具

公司成功的另一个关键因素是确保运力，特别是卡车运力的能力，使公司能够有利可图地运输客户的货物。下表汇总了截至最近三个财政年度结束时可用的卡车运力供应商的数量：

采购运输是指向BCO独立承包商或其他第三方运力提供商支付的运费金额。支付给BCO独立承包商的采购运输金额主要基于合同商定的BCO独立承包商运输货物产生的收入的百分比。支付给卡车经纪承运人的购买运费要么基于每批货物的谈判费率，要么在较小程度上基于合同商定的每批货物的固定费率。支付给铁路和海运承运人的购进运输费是根据每批货物的协定费率或合同商定的每批货物的固定费率计算的。付给航空货运公司的购买运输费通常是根据每次运输的商定费率计算的。卡车经纪、铁路联运和海运服务的购进运输占收入的百分比通常高于BCO独立订约人和空运服务。采购运输是成本和费用的最大组成部分，在综合基础上，根据通过BCO独立承包商和其他第三方运力提供商产生的综合收入的百分比以及保险部门的外部收入的变化，按综合收入的百分比增加或减少, 由再保险费组成的。购买的运输占收入的百分比也随着卡车经纪能力的可获得性以及卡车经纪公司运输货物产生的收入的燃料价格的变化而增加或减少。本公司将BCO独立承包商向客户收取的燃油附加费100%转嫁给其BCO独立承包商。这些燃油附加费不包括在收入和购买运输的成本中。购买的运输成本在货运中转期内随着对客户履行义务的完成而确认。

给代理商的佣金

代理商的佣金基于合同约定的百分比：(I)收入，(Ii)收入减去购买的运输成本，或(Iii)收入减去Landstar保留的收入和购买的运输成本的合同约定的百分比(“保留合同”)。代理人的佣金占综合收入的百分比与各种运输方式产生的综合收入的百分比和再保险费的波动直接相关，通常与卡车经纪公司、铁路公司、航空货运公司和海洋货运公司提供的服务的购入运输量占收入的百分比的变化成反比。支付给代理商的佣金在货运中转期内确认，因为完成了对客户的履约义务。

扣除资产出售/处置收益后的其他运营成本

公司提供的拖车设备的维护成本和BCO独立承包商的招聘和资质成本是其他运营成本的最大组成部分。其他营运成本还包括拖车租赁成本、BCO独立承包商和独立佣金销售代理应付的无法收回预付款和其他应收款项拨备，以及本公司拥有的拖车设备销售的收益/亏损(如有)。

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保险和索赔

关于保险和索赔费用，卡车运输业与事故相关的潜在责任是严重的，发生的情况是不可预测的。

在2019年5月1日之前，Landstar保留每次事件高达500万美元的商业卡车索赔责任，并对超过500万美元的自我保险保留责任保留各种第三方保险安排。自2019年5月1日起，本公司与一家第三方保险公司就500万美元至1000万美元之间的损失订立了一项新的三年期商业汽车责任保险安排(“初始超额保单”)。该公司随后将最初的超额保单延长了一个额外的保单年度，从2022年5月1日至2023年4月30日。对于在2022年5月1日或之后发生的商业卡车运输索赔，延长的初始超额保单规定了单笔损失的限额为500万美元，在截至2023年4月30日的保单期间剩余的总限额为1000万美元，并可以选择增加预先确定的额外保费金额的总限额。如果初始超额保单项下的合计亏损超过截至2023年4月30日期间的合计限额，且本公司不选择在预先建立的额外保费金额，公司将保留每次事故高达1000万美元的责任，包括在截至2023年4月30日的保单剩余时间内为商业卡车运输索赔保留500万美元的自我保险保留。

该公司还维持第三方保险安排，为超过1000万美元的商业卡车运输债务提供超额保险。这些第三方安排按每次发生或汇总提供保险。近年来，美国各地法院对商业汽车承运人提出灾难性伤害和死亡索赔的案件大幅增加，最终判决金额超过1000万美元。在运输物流行业内，这些裁决通常被称为“核裁决”。核裁决的增加对全美商业汽车责任索赔的成本产生了重大影响。由于商业汽车责任索赔的成本增加，超额保险的可获得性显著减少，而与此类超额保险相关的定价在可用范围内大幅增加。在最近三年期间，就截至2023年4月30日的年度保单年度而言，与截至2020年4月30日的年度保单年度相比，本公司因超过1,000万美元的商业卡车超额承保而向本公司收取的第三方保险公司收取的保费增加了约2,000万美元，增幅超过360%。

此外，近年来，该公司增加了对超过1,000万美元的商业卡车运输索赔的财务风险水平，包括通过使用额外的自我保险、免赔额、总损失限额、配额份额和与第三方保险公司的其他安排，其依据是某些超额保险范围内的可承保范围，以及第三方保险公司提出的保费与公司在各种超额保险范围内经历的历史和精算预测损失之间的估计成本差异。例如，对于在截至2023年4月30日的年度保单年度内发生的3500万美元的假设索赔，该公司的总财务风险约为1000万美元。此外，公司的第三方保险安排提供高达最高承保层的超额保险，超过最高承保层，公司将保留额外的财务风险。不能保证为商业卡车运输索赔提供的超额保险不会继续恶化，不能保证与这种超额保险相关的定价不会在现有范围内继续增加，也不能保证第三方保险公司为商业卡车运输索赔超额承保的保险将在某些水平上以商业合理的条件提供。此外，核裁决的发生，或本可导致核裁决的灾难性伤害和/或死亡索赔的解决，可能会对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

此外，公司对每个一般责任索赔保留最高1,000,000美元的赔偿责任，为每个工人赔偿索赔保留最高250,000美元的赔偿责任，为每个货物索赔保留最高250,000美元的赔偿责任。此外，根据本公司BCO独立承包商签署某些风险的再保险安排，本公司对某些职业事故索赔保留最高500,000,000美元、1,000,000美元或2,000,000美元的赔偿责任，对某些工人索赔保留最高750,000美元的赔偿责任。公司对卡车经纪公司、铁路以及代表公司运输货物的航空和海洋货运公司发生事故的责任敞口因各种因素而减少，其中包括这些承运人保持自己保险范围的程度。事故、货物索赔或工人索赔的频率或严重程度的大幅增加，或现有索赔的实质性不利发展，都可能对Landstar的保险和索赔成本及其运营结果产生重大不利影响。

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销售、一般和行政

在2022财年，员工薪酬和福利约占公司销售、一般和行政成本的67%。员工薪酬福利包括工资和员工福利成本，以及激励性薪酬和股票薪酬费用。与工资和员工福利成本相比，激励性薪酬和基于股票的薪酬支出在性质上具有很大的可变性。

折旧及摊销

折旧和摊销主要涉及拖尾设备和信息技术硬件和软件的折旧。

收入成本

本公司产生与货物运输有关的收入成本，以及通过签署收到的再保险保费，其程度要小得多。收入成本包括可变收入成本和其他收入成本。可变收入成本包括购买的运输和支付给代理商的佣金，因为这些成本在每批货物的基础上是完全不同的。其他收入成本包括固定收入成本和半可变收入成本，其中此类成本可能会根据某些经济因素或运营指标而变化，例如公司控制的拖车数量、BCO独立承包商的数量、保险索赔的频率和严重程度、BCO独立承包商行驶的里程数、或正在进行的信息技术项目的数量和/或规模在职以支持创收活动，而不是在逐批发货的基础上。与货运有关的其他收入成本包括：(1)其他运营成本，主要包括拖车维护和BCO独立承包商招聘和资格认证成本，如公司的综合收益表所报告的；(2)与运输有关的保险费和索赔费用，作为保险和索赔的一部分列入公司综合收益表；(3)与内部开发的软件有关的成本，包括ASC350-40用于支持我们的独立佣金销售代理、第三方容量供应商和客户的摊销、实施成本、托管成本和其他支持成本，已作为折旧和摊销以及销售、一般和行政费用的一部分计入公司的综合损益表；以及(Iv)公司拥有的拖车设备的折旧，作为折旧和摊销的一部分计入公司的综合损益表。与通过签字获得的再保险保费相关的其他收入成本包括经纪人佣金和向BCO独立承包商支付的与保险计划管理有关的其他费用，并包括在公司的综合收益表中的销售、一般和管理费用中。除了收入成本外，该公司还承担与其业务有关的各种其他成本，包括大部分销售、一般和行政成本，以及部分可归因于保险和索赔以及折旧和摊销的成本。管理层持续监控公司发生的成本的所有组成部分，并建立年度成本预算，这些预算通常用于每月发生的成本基准。

毛利、变动贡献、毛利率和变动贡献幅度

下表列出了对所列期间毛利和毛利率的计算，毛利定义为收入减去收入成本，毛利率定义为毛利除以收入。本公司将收入减去收入的可变成本称为可变贡献，将可变贡献除以收入称为可变贡献边际。可变贡献和可变贡献毛利都是非公认会计准则的财务衡量标准。与可变贡献和可变贡献利润率最接近的可比GAAP财务指标分别是毛利和毛利率。公司认为可变贡献和可变贡献边际是衡量我们在一年中产生的可变成本的有用指标逐批装运水平归因于我们的运输网络由第三方运力供应商和独立的佣金销售代理商组成，以便为我们的客户提供服务。公司认为可变贡献和可变贡献毛利是重要的业绩衡量标准，管理层在评估公司的财务业绩及其决策时考虑了可变贡献和可变贡献毛利，例如基础设施、拖车设备和销售、一般和行政成本的预算。

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毛利与变动缴款的对账和毛利率与变动缴款比率的对账如下：

一般来说，BCO独立订约人产生的收入的可变贡献幅度是一个固定百分比，这是由于合同的性质，这些合同向BCO独立订约人和独立佣金销售代理支付固定百分比的收入。对于卡车经纪公司产生的收入，可变贡献毛利可以是固定的或可变的百分比，这取决于与每个独立佣金销售代理签订的合同。除保留合同外，铁路、航空货运公司、海洋货运公司和卡车经纪公司运输的货物产生的收入的可变贡献利润率本质上是可变的，因为公司与独立佣金销售代理签订的合同按合同商定的收入减去为这些类型货物购买的运输所代表的金额的百分比向代理提供佣金。该公司2022财年的综合收入中约有40%是通过向第三方容量提供商和/或代理商支付固定百分比的收入产生的，而60%是通过向第三方容量提供商和/或代理商支付可变百分比的收入产生的。

营业收入占毛利的百分比和营业收入占可变贡献的百分比

下表显示营业收入占毛利的百分比和营业收入占可变贡献的百分比。该公司的营业收入占可变贡献的百分比是一种非公认会计准则财务计量，计算方法为营业收入除以可变贡献。本公司认为，营业收入占可变贡献的百分比对投资者是有用和有意义的，主要原因如下：(I)很大一部分业务的可变收入成本受到货运业短期市场趋势的高度影响，而其他成本，包括其他收入成本，受短期货运市场趋势的影响要小得多；(Ii)披露这项措施使投资者能够更好地了解公司经营业绩的基本趋势；(Iii)这项措施对

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(Br)投资者对公司管理运营成本的评价，而不是公司为向客户提供服务而产生的与购买的运输和代理商佣金相关的纯粹可变成本；以及(Iv)管理层在决策时考虑这些财务信息，例如基础设施、拖车设备和销售、一般和行政成本的预算。

从2021财年到2022财年以及从2020财年到2021财年，营业收入占毛利润的百分比都有所增加，原因是营业收入的增长速度快于毛利润的增长速度，因为公司能够在更大的毛利润基础上扩大我们的固定成本基础设施，主要是销售、一般和行政成本的某些组成部分。

从2021财年到2022财年以及从2020财年到2021财年，营业收入占可变贡献的百分比的增加都是由于营业收入的增长速度快于可变贡献的增加，因为公司能够在更大的可变贡献基础上扩大我们的固定成本基础设施，主要是销售、一般和行政成本的某些组成部分，以及我们其他收入成本的某些组成部分。

此外，如前所述，该公司报告了两个运营部门：运输物流部门和保险部门。保险部门的对外收入，即再保险保费，历来在年度基础上相对稳定，占综合收入的2%或更少，通常与BCO独立承包商提供的卡车数量直接对应。在《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》中对成本细目的讨论考虑了公司的综合成本，而不是分部成本。管理层认为，这种列报格式最适合于帮助财务报表使用者了解公司的业务，原因如下：(1)保险部门没有其他经营成本；(2)在任何一个部门讨论保险和索赔，而不参考另一个部门，可能会造成投资者和潜在投资者的困惑，这是因为公司间的安排和特定的可扣除项目影响了不同会计期间之间的财务结果的可比性，但从合并报告的角度来看，这对公司没有影响；(3)保险部门的销售、一般和行政成本占综合销售、一般和行政成本的比例不到10%，在历史上与上年相比保持相对一致；和(4)保险部门没有折旧和摊销。

截至2022年12月31日的财政年度与截至2021年12月25日的财政年度

2022财年的收入为7,436,562,000美元，比2021财年增加了898,994,000美元，增幅为14%。运输收入增加了892,297,000美元，增幅为14%。运输收入的增长归因于与2021财年相比，每批货物的收入增加了约8%，运输的货物数量增加了约5%。在公司2022财年，由于供应链出现重大中断，对公司卡车运输服务的需求在2022年第一季度达到了历史最高水平。宏观经济环境随后开始放缓，供应链拥堵开始缓解，与2021年第二季度和第三季度相比，2022年第二季度和第三季度收入同比增长放缓，2022年第四季度与2021年第四季度相比转为负值。2022财年和2021财年的再保险费分别为78,554,000美元和71,857,000美元。再保险费收入增加的主要原因是：(I)BCO独立承包人根据签字再保险的实物损害计划为设备投保的总价值增加；(Ii)BCO独立承包人的参与水平

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某些职业事故计划和工人赔偿计划中的承包商以及(Iii)BCO独立承包商在2022财年提供的卡车平均数量比2021财年有所增加。公司的会计年度在每年12月的最后一个星期六结束，因此，公司2022财年包括53周的运营，而2021财年包括52周的运营。

2022财年，BCO独立承包商和卡车经纪公司(统称为第三方卡车运力提供商)产生的卡车运输收入为6,630,839,000美元，占总收入的89%，比2021财年增加667,621,000美元，增幅为11%。与2021财年相比，2022财年由第三方卡车运力提供商运输的货物数量增加了约6%，由第三方卡车运力提供商运输的每货物的收入比2021财年增加了约5%。

与2021财年相比，通过卡车运输的货物数量有所增加，原因是2022财年对该公司卡车运输服务的需求普遍增加。与2021财年相比，通过货车设备运输的货物增加了5%，通过单侧/平台设备运输的货物增加了7%，低于卡车的货物增加了4%，通过其他卡车运输服务运输的货物增加了7%。卡车运输数量的同比增长在2022年第一季度达到顶峰，在整个2022财年第二季度和第三季度减速，并在2022财年第四季度转为负值。在第一、第二和第三财季，通过卡车运输的货物数量分别比2021年同期增长了20%、10%和1%。尽管2022年第四财季的运营增加了一周，但2022年第四财季通过卡车运输的货物数量比2021年第四财季低6%。

卡车运输的每件货物的收入增加是由于2022财年，特别是2022财年第一财季，卡车运力环境紧张，以及柴油成本上升对通过卡车经纪承运人运输的货物的影响，但2022财年平均运输长度的下降部分抵消了这一影响。与2021财年相比，通过厢式货车设备运输的每件货物的收入增加了5%，通过单侧/平台设备运输的货物增加了6%，少于卡车的货物增加了17%，其他卡车运输服务的货物增加了2%。在整个2022财年，通过卡车运输的每批货物的收入同比增长放缓，直到2022年第四财季转为负值。在第一财季和第二财季，卡车运输的每件货物的收入分别比上年同期增长22%和10%；与2021年第三季度相比，2022年第三季度基本持平，2022年第四财季同比下降7%。

BCO独立承包商产生的收入向客户收取的燃油附加费不包括在收入中。2022财年和2021财年，卡车经纪承运人收入的燃油附加费分别为211,770,000美元和107,776,000美元。应该指出的是，该公司卡车经纪服务的许多客户的账单包括单一的统一费率，该费率没有单独确定通过卡车经纪公司运输的货物的燃油附加费。因此，燃料价格变化对收入和通过卡车运输的货物的每载重收入的总体影响可能比所显示的更大。

2022财年，铁路联运、航空货运和海洋货运公司(统称为多式联运能力提供商)产生的运输收入为704,003,000美元，占总收入的9%，比2021财年增加216,869,000美元，增幅为45%。与2021财年相比，2022财年多模容量提供商产生的每负载收入增加了约64%，而同期多模容量提供商运送的负载数量减少了约12%。在所有模式下，由多模式运力提供商运输的负载的每负载收入都有所增加。与2021财年相比，2022财年通过空运、海运和铁路多式联运运输的每批货物的收入分别增长了118%、56%和16%。通过航空货运公司和海洋货运公司运输的货物每载重收入增加，主要是由于国内和全球供应链持续中断以及消费者需求强劲。多模式运力供应商产生的每载重收入受许多因素的影响，包括所使用的各种运输方式的收入组合、运输长度、货运的复杂性、货运车道密度、燃料成本和运力可获得性。多式联运货运量的减少是由于铁路货运量减少22%，航空货运量减少13%，但因海运货运量增加7%而被部分抵销。铁路运载量下降22%是在多个机构和客户的广泛基础上进行的，航空运载量下降13%完全归因于一个特定客户的运载量减少。海运运载量增长7%是由于许多客户对该公司海运服务的需求普遍增加。

2022财年和2021财年，购买的交通工具分别占收入的78.0%和78.2%。购入运输占收入的百分比下降，主要是由于卡车经纪公司产生的收入中购入运输的比率下降，但被以下因素部分抵消：(1)卡车经纪公司产生的收入的百分比增加，

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采购运输率通常高于BCO独立承包商产生的收入，以及(Ii)多模式运力提供商产生的收入百分比增加，后者的采购运输率通常高于第三方卡车运力提供商。在2022和2021财年，代理商的佣金分别占收入的8.3%和7.8%。支付给代理商的佣金占收入的百分比增加的主要原因是，在2022财政年度，购买运输的成本占卡车经纪公司收入的百分比有所下降。

2022财年和2021财年的投资收入分别为3162,000美元和2,857,000美元。投资收入增加的主要原因是2022财政年度平均投资回报率较高，但被保险部门在2022财政年度持有的平均投资余额减少部分抵消。

与2021财年相比，2022财年其他运营成本增加了8,661,000美元。与上一年相比，其他运营成本增加的主要原因是：(I)拖车设备维护成本增加，原因是(X)公司的第三方拖车维护设施网络收取的劳动力和零部件成本增加；(Y)2022财年拖车车队平均规模增加，(Ii)承包商坏账拨备增加，但部分被经营物业销售收益增加所抵消。

与2021财年相比，2022财年保险和索赔增加了20,372,000美元。与上一年相比，保险和索赔费用增加的主要原因是，2022财年本年度卡车运输索赔的严重性增加，保险费增加，主要是商用汽车和超额责任保险，以及2022财年前几年索赔的净不利发展。在2022和2021财政年度，保险和索赔费用分别包括对前几年索赔估计数的净不利调整数11,331,000美元和9,708,000美元。

与2021财年相比，2022财年的销售、一般和行政成本基本相同。在2022财年，与2021财年相比，公司工资增加，客户坏账拨备增加，差旅和娱乐成本增加，公司于2022年4月举行的年度代理大会重新召开。这些增长被基于股票的薪酬支出减少和激励性薪酬拨备减少所抵消。销售、一般和行政成本中包括2022财年和2021财年的股票薪酬支出分别为12,399,000美元和27,537,000美元，以及2022和2021财年的激励性薪酬支出分别为16,507,000美元和29,361,000美元。

与2021财年相比，2022财年的折旧和摊销增加了7844,000美元。折旧和摊销费用的增加主要是由于公司代理商、容量供应商和员工网络使用的新的和更新的数字工具的折旧增加，其次是与后续设备折旧增加有关。

与2021财年相比，2022财年的利息和债务支出减少了356,000美元。利息和债务支出减少的主要原因是运输物流部门持有的现金余额产生的利息收入增加，但被2022财年公司循环信贷安排的平均借款增加部分抵消，因为公司在2021年期间的循环信贷安排下没有借款，以及与融资租赁义务有关的利息支出增加。截至2022财年末，该公司在其循环信贷安排下没有借款。

2022年和2021年财政年度的所得税准备金分别以估计的24.5%和24.4%的年度有效所得税税率为基础，并对个别事件进行了调整，如股票奖励产生的福利。2022财年的实际有效所得税率为24.1%，高于法定的联邦所得税率21%，主要归因于州税和不可抵扣的高管薪酬，部分被股票奖励实现的超额税收优惠所抵消。2021财年的实际有效所得税率为24.0%，高于法定的联邦所得税率21%，这主要是由于州税和不可扣除的高管薪酬，部分被股票奖励实现的超额税收优惠所抵消。2022财年的实际有效所得税税率为24.1%，低于估计的24.5%的年度有效所得税税率，主要是由于2022财年股票奖励确认的超额税收优惠。2021财年的实际有效所得税税率为24.0%，低于估计的24.4%的年度有效所得税税率，这主要是由于2021财年基于股票的薪酬安排确认的超额税收优惠。

2022财年净收入为430,914,000美元，或每股稀释后收益11.76美元。2021财年净收入为381,524,000美元，或每股稀释后收益9.98美元。

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截至2021年12月25日的财政年度与截至2020年12月26日的财政年度

2021财年的收入为6,537,568,000美元，比2020财年增加2,404,587,000美元，增幅为58%。运输收入增加2,389,192,000美元，增幅59%。运输收入的增长归因于与2020财年相比，每件货物的收入增加了约29%，运输的货物数量增加了约23%。2021年收入较2020年大幅增长主要与两个因素有关：(1)消费者对耐用品和电子商务的需求推动2021年期间的收入达到创纪录水平；(2)与以下影响有关的持续供应链中断新冠肺炎大流行对美国经济的影响。特别是，新冠肺炎疫情对公司卡车运输服务需求的不利影响在公司2020财年第一财季的最后一周显著加速。然而，在公司经历了2020年4月和5月的需求低迷之后，对公司卡车运输服务的需求在2020财年剩余时间内连续增加，并在2021财年大幅加速。在大流行初期需求的显著快速下降之后，需求出现了更长时间和更大幅度的连续增长，这在该公司的历史上是前所未有的。2021财年和2020财年的再保险费分别为71,857,000美元和56,462,000美元。来自再保险保费收入的增长主要是由于第三方保险公司向某些BCO独立承包商提供的空载保险的保费增加，以及BCO独立承包商在2021财年提供的卡车平均数量比2020财年有所增加。

2021财年，第三方卡车运力提供商产生的卡车运输收入为5,963,218,000美元，占总收入的91%，比2020财年增加2,147,437,000美元，增幅为56%。与2020财年相比，第三方卡车运力供应商运输的每件货物的收入增加了约27%，同期第三方卡车运力供应商运输的货物数量增加了约23%。

通过卡车运输的每件货物的收入增加，主要是由于2021财年经历了极其紧张的卡车运力环境。在2021财年，随着美国经济从新冠肺炎疫情的影响以及国内供应链中断的影响中复苏，对卡车运力的需求，特别是货车运力的需求，增长速度快于市场可用卡车运力的供应。与2020财年相比，通过厢式货车设备运输的每件货物的收入增加了29%，通过单侧/平台设备运输的货物的每货物收入增加了22%，少于卡车的货物的每货物收入增加了7%，通过其他卡车运输的货物的每货物货物的收入增加了30%。

与2020财年相比，通过卡车运输的货物数量有所增加，这是因为与2020财年相比，2021财年对该公司卡车运输服务的需求普遍增加，特别是通过货车设备和其他卡车运输负载提供的服务，主要是纯电力运输。与2020财年相比，通过货车设备运输的货物增加了25%，通过单侧/平台设备运输的货物增加了14%，通过低于卡车的货物运输的货物增加了13%，通过其他卡车运输的货物增加了46%。

BCO独立承包商产生的收入向客户收取的燃油附加费不包括在收入中。2021财年和2020财年，卡车经纪承运人收入的燃油附加费分别为107,776,000美元和60,118,000美元，这些附加费在发给客户的账单中单独确定，并作为卡车经纪承运人收入的组成部分。应该指出的是，该公司卡车经纪服务的许多客户的账单包括单一的统一费率，该费率没有单独确定通过卡车经纪公司运输的货物的燃油附加费。因此，燃料价格变化对收入和通过卡车运输的货物的每载重收入的总体影响可能比所显示的更大。

多式联运能力提供商在2021财年创造的运输收入为487,134,000美元，占总收入的7%，比2020财年增加240,641,000美元，或98%。与2020财年相比，2021财年多模容量提供商产生的每负载收入增加了约65%，同期多模容量提供商运送的负载数量增加了约20%。由于美国和全球经济强劲复苏，以及全球供应链中断的影响，国际海运和空运方面的全球供应链中断的影响尤其严重，这主要是由于多模式运力供应商在所有模式下运输的每负载收入都有所增加。与2020财年相比，2021财年通过海运、空运和铁路多式联运运输的每批货物的收入分别增长了86%、54%和24%。多模式运力供应商产生的每载重收入受许多因素的影响，包括所使用的各种运输方式的收入组合、运输长度、货运的复杂性、货运车道密度、燃料成本和运力可获得性。多模式运力供应商运输的货物数量增加，是因为在2021财年，许多客户对该公司的铁路、航空和海洋服务产品的需求普遍增加。

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2021财年和2020财年，购买的交通工具分别占收入的78.2%和77.3%。采购运输占收入的百分比增加，主要是由于卡车经纪公司贡献的收入百分比增加，通常卡车经纪公司的采购运输率高于BCO独立承包商的收入，以及卡车经纪公司收入的采购运输率增加，但由于(I)使用朗星公司拥有的拖车的BCO独立承包商产生的收入百分比增加，以及(Ii)2020财年新冠肺炎大流行救济奖励付款的影响，采购运输费用占BCO独立承包商收入的比例有所下降，部分抵消了这一比例。根据该计划，对于BCO独立承包商在2020年4月1日至2020年5月30日期间交付的每批货物，公司将向拖运货物的BCO独立承包商和调度货物的独立佣金销售代理每人额外支付50美元。在2021财年和2020财年，代理商的佣金分别占收入的7.8%和8.2%。支付给代理商的佣金占收入的百分比减少，主要原因是购买运输的成本占卡车经纪公司收入的百分比增加，以及BCO独立承包商产生的收入的佣金率下降，原因是在2020财年结束时取消了以前支付给代理商的某些奖励佣金安排，这些安排与BCO招聘和保留计划有关，以及新冠肺炎2020财年包括对代理人的大流行救济奖励付款。在2020财年，该公司总共支付了12,593,000美元的新冠肺炎大流行救济奖励付款。

2021和2020财年的投资收入分别为2,857,000美元和3,399,000美元。投资收入减少的主要原因是2021财政年度平均投资回报率较低，但被保险部门2021财政年度较高的平均投资余额部分抵消。

与2020财年相比，2021财年其他运营成本增加了6,068,000美元。与上年相比，其他运营成本增加的主要原因是：拖尾设备维护成本增加、总部基地招聘和资格认证成本增加、二手拖尾设备销售收益减少、本公司BCO独立承包商活动恢复的影响，该活动于2020年因新冠肺炎疫情而取消，以及向BCO独立承包商支付的高达2,000美元的款项增加，这些独立承包商的检测结果呈阳性新冠肺炎并被退役。

与2020财年相比，2021财年保险和索赔增加了17,690,000美元。与上一年相比，保险和索赔费用增加的主要原因是2021财年保险费增加，主要是商业卡车运输责任范围的保险费增加，2021财年本年度卡车运输索赔的严重性增加，以及2021财年BCO里程增加，但被2020财年涉及死亡的悲惨车祸的公司自我保险保费5,000,000美元以及与根据初始超额保单要求公司为2020财年发生的某些累积损失支付的额外保费有关的3,500,000美元费用部分抵消。在2021财政年度和2020财政年度，保险和索赔费用分别包括对前几年索赔估计数的9708000美元和9196000美元的净不利调整。

与2020财年相比，2021财年的销售、一般和管理成本增加了53,645,000美元。与上一年相比，销售、一般和行政成本增加的原因是基于股票的薪酬支出增加、激励性薪酬拨备增加和工资增加，但因客户坏账拨备减少而部分抵消。销售、一般和行政成本中包括2021财年和2020财年的股票薪酬支出分别为27,537,000美元和4,639,000美元，以及2021财年和2020财年的激励性薪酬支出分别为29,361,000美元和7,841,000美元。

与2020财年相比，2021财年的折旧和摊销增加了3754,000美元。折旧和摊销费用增加的主要原因是信息技术资产折旧增加。

在2020年第二财季，公司就2017年9月20日收购的某些资产，主要是客户合同和相关的客户关系无形资产，以及Fletes Avella，S.A.de C.V.(“Fletes Avella”)的轻资产运输物流业务的几乎所有其他资产，记录了2,582,000美元的非现金减值费用。由于截至2020年12月26日，公司墨西哥和跨境报告单位的公允价值继续大幅超过其账面价值，因此没有记录相应的商誉减值费用。

在2020年第四财季，该公司记录的佣金计划终止费用为15,494,000美元，涉及买断与其几个独立销售代理的某些奖励佣金安排，原因是公司终止了以前涉及这些代理的卡车车主-运营商招聘和保留计划。

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与2020财年相比，2021财年的利息和债务支出增加了23,000美元。

2021财年和2020财年的所得税拨备分别基于24.4%和24.2%的估计年度有效所得税税率，并对个别事件进行了调整，例如股票奖励产生的福利。估计年度有效所得税率的增加主要是由于在2021年期间增加了不可扣除的高管薪酬拨备。2021财年的实际有效所得税率为24.0%，高于联邦法定所得税率21%，这主要归因于州税和不可抵扣的高管薪酬，部分被股票奖励实现的超额税收优惠所抵消。2020财年的实际有效所得税率为22.8%，高于联邦法定所得税率21%，这主要是由于州税和餐饮和娱乐除外，但部分被股票奖励实现的超额税收优惠、2020财年某些税务事项的有利解决以及州退税所抵消。2021财年的有效所得税税率为24.0%，低于估计的24.4%的年度有效所得税税率，这主要是由于2021财年基于股票的薪酬安排确认的超额税收优惠。2020财年的实际所得税率为22.8%，低于估计的24.2%的年度有效所得税率，主要是由于股票薪酬安排确认的超额税收优惠、2020财年某些税务事项的有利解决以及2020财年的国家退税。

2021财年净收入为381,524,000美元，或每股稀释后收益9.98美元。2020财年净收益为192,106,000美元，或每股稀释后收益4.98美元。2020财年的净收入受到了15,494,000美元的不利影响，或每股稀释后收益0.31美元，与买断与几家代理商的某些激励佣金安排的一次性成本有关，12,593,000美元，或每股稀释后收益0.25美元，与新冠肺炎大流行病缓解奖励支出和与某些资产有关的非现金减值费用2,582,000美元，或每股稀释后0.05美元，主要是公司墨西哥子公司的客户合同和相关客户关系无形资产。

资本资源与流动性

截至2022年12月31日，营运资本和流动资产与流动负债的比率分别为561,255,000美元和1.6比1，而2021年12月25日分别为512,917,000美元和1.5比1,2020年12月26日分别为402,038,000美元和1.5比1。Landstar历来以1.5比1至2.0比1的流动比率运营。2022、2021和2020财年，运营活动提供的现金分别为622,659,000美元、276,740,000美元和210,717,000美元。2022财年经营活动提供的现金流增加，主要是由于与应收账款和支付某些应收账款的时间相关的有利营运资本净额影响以及净收入的增加。2021财年经营活动提供的现金流增加主要是由于净收入增加，部分被收入同比增长58%所抵消，这增加了应收账款净额，即应收账款减去应付账款。

该公司宣布并在2022财年支付了每股1.10美元，或总计40,284,000美元的现金股息。在2022财年，公司还支付了75,387,000美元的应付股息，这些股息在2021财年宣布，并在2021年12月25日纳入综合资产负债表的流动负债。此外，2022年12月6日，该公司宣布，董事会宣布于2023年1月20日向截至2023年1月6日登记在册的普通股股东支付每股2.00美元的特别现金股息，或总计71,854,000美元。与这一特别股息相关的应付股息71,854,000美元计入2022年12月31日综合资产负债表的流动负债。该公司在2021财年宣布并支付了每股0.92美元的现金股息，或总计35,191,000美元的现金股息，在此期间还支付了76,770,000美元的应付股息，这些股息在2020财年宣布并在2020年12月26日纳入综合资产负债表的流动负债。公司在2020财年宣布并支付了每股0.79美元的现金股息，总计30,557,000美元，在此期间还支付了78,947,000美元的应付股息，这些股息在2019年财年宣布并于2019年12月28日计入综合资产负债表的流动负债。自2005年8月支付第一次现金股息以来，该公司已向股东支付了总计约7.28亿美元的现金股息，其中包括2023年1月20日支付的每股2.00美元的特别股息。

在2022财年，该公司购买了1,900,826股普通股，总成本为285,983,000美元。在2021财年，该公司购买了733,854股普通股，总成本为122,722,000美元。在2020财年，该公司购买了1,178,970股普通股，总成本为115,962,000美元。该公司使用经营活动提供的现金为收购提供资金。自1997年1月以来，根据公司董事会批准的公开市场和私人大宗交易计划，公司已经购买了大约2200,000,000美元的普通股。截至2022年12月31日，根据其授权的股票购买计划，该公司可以购买总计300万股的普通股。截至2022年12月31日，包括当前到期日在内的长期债务为103,400,000美元，而2021年12月25日为111,804,000美元，2020年12月26日为100,774,000美元。

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截至2022年12月31日，股东权益为887,221,000美元，占总资本(定义为包括当前到期日和股本在内的长期债务)的90%，而截至2021年12月25日，股东权益为862,010,000美元，占总资本的89%；截至2020年12月26日，股东权益为691,835,000美元，占总资本的87%。股东权益的增加主要是净收益的结果，净收益几乎完全被购买公司普通股和公司在2022财年宣布的股息所抵消。2021财年股东权益的增加主要是净收益的结果，但部分被购买公司普通股和公司在2021财年宣布的股息所抵消。

于二零二零年八月十八日，蓝星与多家银行组成的银团及行政代理摩根大通银行订立经修订及重述的信贷协议(“第一份经修订及重述的信贷协议”)。正如此前在2022年7月8日提交给美国证券交易委员会的Form 8-K中披露的那样，朗星与作为行政代理的北卡罗来纳州摩根大通银行牵头的银行银团签订了日期为2022年7月1日的第二份经修订和重述的信贷协议(“第二份经修订和重新声明的信贷协议”)，取代并取代了第一份经修订和重新声明的信贷协议。第二份修订和重新签署的信贷协议将于2027年7月1日到期，该协议规定了300,000,000美元的循环信贷安排形式的借款能力，其中45,000,000美元可以信用证形式使用。第二份修订和重新签署的信贷协议还包括一项“手风琴”功能，规定可能增加的借款能力总额最高可达6亿美元。第二次修订和重新签署的信贷协议取代了第一次修订和重新签署的信贷协议，在本文中被称为“信贷协议”。

《信贷协议》包含许多限制额外债务产生的契诺。除其他事项外，本公司须维持信贷协议所述的最低固定收费覆盖比率，以及维持信贷协议所界定的低于指定最高比率的杠杆率。信贷协议规定，在信贷协议下发生违约的情况下，限制向股东派发现金股息和公司股本的其他分配。此外，信贷协议在某些情况下限制向股东派发该等现金股息及其他分派的金额，条件是在落实为实施该等现金股息或其他分派而作出的任何付款后，于本公司最近完成的财政季度结束时，按预计基准计算，杠杆率将超过2.5比1。信贷协议规定，如(其中包括)一名人士或集团收购本公司已发行股本的35%或以上，或获得选举本公司大多数董事的权力，或董事不再由信贷协议所界定的大多数留任董事组成，则会发生违约事件。管理层目前并不认为该等公约对本公司的营运、资本资源或流动资金构成重大限制。本公司目前遵守信贷协议项下的所有债务契诺。

于2022年12月31日，根据信贷协议，本公司并无未偿还借款及未偿还信用证33,493,000美元。截至2022年12月31日，根据信贷协议，可供未来借款的金额为266,507,000美元。此外，该公司还有76,567,000美元的未偿还信用证，作为保险索赔的抵押品，这些索赔是由截至2022年12月31日的总计85,074,000美元的投资担保的。所有这些投资都以公允价值计价，主要包括投资级债券和期限最长为5年的资产支持证券。投资的公允价值主要以市场报价为基础。有关投资公允价值计量的进一步讨论，请参阅本文所附“合并财务报表附注”。

从历史上看，该公司产生了足够的运营现金流，以满足其偿债要求，为持续增长提供资金，包括有机和通过收购，完成或执行授权购股计划下的普通股购买，支付股息和满足营运资金需求。作为综合运输管理解决方案的轻资产提供商，公司每年的运营物业资本要求一般用于拖车设备和信息技术硬件和软件。此外，公司使用的拖车设备有很大一部分是由第三方容量供应商提供的，从而减少了公司的资本需求。于2022、2021及2020财政年度，本公司透过订立融资租赁，分别购入30,659,000美元、48,674,000美元及31,633,000美元的拖车设备。在2022、2021和2020财年，公司还分别购买了26,005,000美元、23,261,000美元和30,626,000美元的运营物业。在2021财年购买的23,261,000美元营业财产中包括500,000美元，截至2020年12月26日，公司在应付账款中计入了相应的负债。Landstar预计将通过购买或租赁融资获得约7800万美元的新拖车设备，主要用于在2023财年更换较旧的拖车设备。Landstar预计2023财年在信息技术硬件和软件上的支出约为19,000,000美元，其中14,000,000美元用于构建或购买软件应用程序，以增强或增加公司的技术生态系统。此外，Landstar预计将在建筑和改善方面花费约13,000,000美元。

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2022年4月1日，新成立的特拉华州有限责任公司和Landstar系统控股公司的全资子公司Landstar Investment Holdco，LLC以约499.9万美元的现金对价收购了Cavnue，LLC的A类单位。Cavnue，LLC是一家私人持股公司，专注于将技术和道路基础设施相结合，以释放联网和自动驾驶汽车的全部潜力。此外，于2020年6月15日，朗星蓝完成了对本公司一家独立代理商的收购。为此次收购支付的现金总代价约为293.4万美元。

管理层相信，营运现金流与公司在信贷协议下的借款能力相结合，将足以满足Landstar的偿债要求、通过内部收购和收购为持续增长提供资金、支付股息、完成授权购股计划并满足营运资金需求。

法律诉讼

本公司涉及因正常经营业务而引起的某些索赔和未决诉讼。这些索赔中的许多都由保险公司全部或部分承保。根据对事实的了解以及(在某些情况下)外部律师的意见，管理层认为已就解决所有此类索赔和未决诉讼的可能损失做了足够的拨备，拨备后的最终结果不会对公司的财务状况产生重大不利影响，但可能对特定季度或年度的运营结果产生重大影响。

关键会计估计

Landstar主要根据精算提供自我保险索赔的估计费用。已发生索赔的估计负债金额是根据在适用的资产负债表日已知的事实和情况而记录的。这些索赔的最终解决办法可能比管理层估计的数额多，也可能少。随着关于每项索赔状况的新的或修订的信息的出现，公司不断修订其现有的索赔估计数。从历史上看，该公司经历了前几年索赔估计的有利和不利发展。在2022、2021和2020财政年度，保险和索赔费用分别包括对前几年索赔估计数的净不利调整数11,331,000美元、9,708,000美元和9,196,000美元。前几年索赔在2022财政年度的不利发展可归因于几项具体索赔。前几年索赔在2021财政年度的不利发展主要归因于五项索赔。2020财政年度上一年索赔的不利发展是由于几项具体索赔以及精算确定的对上一年商业卡车运输损失估计的调整。合理地说，解决所有未决索赔的最终结果将或多或少地低于2022年12月31日的估计索赔负债。

与管理层对自我保险索赔最终解决方案的估计存在重大差异，预计将对朗星公司在特定季度或年度的收益产生积极或消极的影响。然而，管理层认为，考虑到一系列合理的可能结果，这些项目的最终解决不会对Landstar的长期财务状况或为其持续运营提供资金的能力产生重大影响。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

本公司因其融资活动，主要是其循环信贷安排的借款(如有)以及与保险部门所持投资有关的投资活动而受利率变动的影响。

2020年8月18日，Landstar与一个银行银团和北卡罗来纳州摩根大通银行作为行政代理签订了第一份修订和重新签署的信贷协议。正如此前在2022年7月8日提交给美国证券交易委员会的Form 8-K中披露的那样，朗星与以北卡罗来纳州摩根大通银行为首的银行辛迪加作为行政代理签订了日期为2022年7月1日的第二份修订和重新签署的信贷协议。第二次修订和重新签署的信贷协议取代了第一次修订和重新签署的信贷协议，在本文中被称为“信贷协议”。第二份修订和重新签署的信贷协议将于2027年7月1日到期，该协议规定了300,000,000美元的循环信贷安排形式的借款能力，其中45,000,000美元可以信用证形式使用。第二份修订和重新签署的信贷协议还包括一项“手风琴”功能，规定可能增加的借款能力总额最高可达6亿美元。

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于二零二二年十二月三十一日，信贷协议项下的循环信贷贷款由Landstar选择，按(I)基于有担保隔夜融资利率加0.10%及适用保证金由1.25%至2.00%不等的前瞻性期限利率计息，或(Ii)替代基本利率加适用保证金由0.25%至1.00%不等的适用保证金，在每种情况下，适用保证金均根据信贷协议所界定的本公司于最近适用财务报表已交付的财政季度末的杠杆率厘定。循环信贷安排承担0.20%至0.30%的承诺费，该承诺费应在欠款中支付，这取决于公司在最近一个已提交财务报表的适用财政季度结束时的杠杆率。截至2022年12月31日和2021年12月25日，在整个2022年第四季度和2021年整个财政年度，本公司没有信贷协议项下的未偿还借款。

长期投资主要包括投资级债券和期限最长为5年的资产支持证券，所有这些都可以出售，并以公允价值计价。假设投资的长期部分保持在104,575,000美元，即2022年12月31日的余额，假设利率上升或下降100个基点，不会对未来的年化收益产生实质性影响。短期投资包括短期投资级工具以及投资级公司债券和资产支持证券的当前到期日。因此，这些短期投资的任何未来利率风险都不会对公司的经营业绩产生重大影响。

公司加拿大和墨西哥业务的资产和负债按资产负债表日的有效汇率从其本位币折算成美元，收入和费用帐目按该期间的月平均汇率折算。折算过程产生的调整计入累计其他全面收入。在正常业务过程中，应收和应付余额(包括公司间余额)产生的以业务职能货币以外的货币计价的交易损益在发生时记录在损益表中。截至2022年12月31日，公司加拿大和墨西哥子公司持有的资产合计折算为美元，约占合并资产总额的4%。因此，与加拿大和墨西哥业务相关的35%或更少的翻译收益或损失将不是实质性的。

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