附件10.25
根据规则S-K第601(B)(10)项，本文件中省略了某些已识别的信息，因为这些信息不是实质性的，是注册人视为私人或机密的类型，如果公开披露会对竞争造成损害，并已标记为[***]“以指出遗漏之处。
第三项修正案
第二次修订和重述市场数据协议
这项日期为2021年4月21日(“生效日期”)的第三修正案(“本修正案”)将修订由特拉华州有限责任公司Tradeweb Markets LLC(“Tradeweb”)、Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)、特拉华州有限责任公司(“TRM”)和Refinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.)于2018年11月1日签署的第二次修订和重新签署的市场数据协议(“协议”)。一家特拉华州公司(“GRC”)。TRM和GRC在本文中称为“Refinitiv缔约方”，与Tradeweb一起称为“缔约方”。本协议应被视为已被本修正案修订，本修正案的条款应补充和构成本协议的一部分。未在此修改的本协议的所有部分将继续具有本协议规定的全部效力和作用。此处使用但未定义的大写术语应具有本协议中规定的含义。
鉴于根据该协议，Tradeweb向GRC许可某些独家许可市场数据，包括该协议附表B所述的美国公司债券的评估价格(“美国公司AiPrice”)；
鉴于，Tradeweb已经为实时美国公司债券定价开发了某些额外的数据组件，以补充和增强美国公司AiPrice(“美国公司AiPrice增强数据”)；以及
鉴于，双方同意，提供结合美国企业AiPrice和美国企业AiPrice增强数据(统称为“综合产品”)的单一内容产品将是互惠互利的。
因此，现在，考虑到本协议所载的承诺和相互协议以及其他良好和有价值的对价，双方同意将本协议修改如下：
1.许可和分发。除本协议另有规定外，合并产品应构成与协议附表B所列美国公司AiPrice相同集团和同一分组级别的独家许可市场数据(但为免生疑问，不应为独家许可NMD)，且除本协议另有规定外，协议中对独家许可市场数据的所有提及应包括合并产品。尽管如上所述，(A)GRC及其关联公司不得向任何第三人分发美国公司AiPrice增强数据，除非作为合并产品的一部分，(B)根据协议和本修正案(“Refinitiv合并产品客户”)的条款，GRC及其关联公司仅被允许将合并产品分发给第三方，用于(I)交易相关用途以外的用途和(Ii)包括交易相关用途和其他用途(“企业用途”)(且仅限于交易相关用途)的企业范围内的用途。(C)在符合协议第2.4节有关Refinitiv竞争对手名单的限制的情况下，允许Tradeweb及其附属公司根据协议和本修正案的条款，以电子方式或以其他方式将合并产品分发给任何第三人，仅用于与交易和交易支持有关的用途(“与交易相关的使用”)(“Tradeweb合并产品客户”)，以及(D)协议第3.3、3.5、5.1和5.2(A)-(D)条不适用于美国公司AiPrice Enhanced数据或合并产品, 和(E)本协议第2.4节规定的对Tradeweb分销的限制(与Refinitiv竞争对手名单有关的限制除外)仅适用于合并后的产品，前提是这些限制不妨碍Tradeweb行使上述(C)款规定的权利。
2.销售努力；合作。
(A)销售努力。Refinitiv各方应(或应促使其关联公司)做出合理的诚信努力，将合并后的产品营销和销售给第三方供企业使用。在符合并不限制上述规定的情况下，Tradeweb和Refinitiv双方应真诚合作，协调双方关于合并产品的销售和营销工作，包括但不限于，根据第三人的预期用途相互推荐对方分销合并产品，并做出合理、真诚的努力，与任何此类推荐的第三方签订分销合并产品的合同。
(B)培训。Tradeweb还同意向适当的Refinitiv方销售专家提供与合并产品方法相关的合理数量的教育材料和培训课程，这些销售专家提供的信息仅供Refinitiv方用于协助与合并产品相关的客户沟通。
3.向客户交付组合产品。双方应就从Tradeweb向Refinitiv方交付美国公司Ai Price Enhanced数据和/或合并产品的方式和时间表，以及Refinitiv方开始将合并产品直接交付给Refinitiv合并产品客户的日期(“Refinitiv交付日期”)达成一致。在Refinitiv交付日期之前，Tradeweb应代表GRC及其附属公司将组合产品交付给Tradeweb组合产品客户和Refinitiv组合产品客户。在Refinitiv交付日期及之后，Tradeweb应将组合产品交付给Tradeweb联合产品客户，并应GRC的要求并根据Tradeweb的合理酌情决定权，代表在Refinitiv交付日期之前从Tradeweb收到该组合产品的GRC及其附属公司将组合产品交付给Refinitiv联合产品客户。
4.费用及缴费。
(A)客户定价。为免生疑问，本协议第3.9节应适用于GRC和Tradeweb(及其各自的关联公司)的组合产品的定价；但是，如果双方承认GRC及其关联公司收取的企业使用费用是打算分配的[***]%用于与交易相关的用途和[***]%用于其他用途，GRC或其适用的附属公司应免除向Refinitiv联合产品客户收取的企业使用费用的一部分，最高可达[***]在TradeWeb的董事管理人员发出书面要求后，应尽快在合理的可能范围内修改或撤销该豁免(“企业客户交易使用折扣”)；并进一步规定，GRC及其附属公司在决定向Refinitiv综合产品客户收取企业使用的预折扣费用时，不得考虑是否存在企业客户交易使用折扣。
(B)许可证费。在期限和过渡期内(包括本修正案生效日期之前的期间)，GRC应按季度向Tradeweb支付相当于[***]百分比([***]%)，减去该季度应用的所有企业客户交易使用折扣(“综合产品费用份额”)。此处所用的“企业总收入”是指GRC及其关联公司在未考虑任何企业客户交易使用折扣之前，通过或通过桌面产品或其他Refinitiv服务将合并产品分销给Refinitiv组合产品客户供企业使用而直接产生的总收入；但包括在企业总收入中的每个Refinitiv组合产品客户的收入在任何情况下不得低于$[***]每月一次，除非双方另有约定。为免生疑问，本第4款(B)项中的任何条款均不得修改或修改根据本协议第四条应支付的任何费用。
(C)付款。根据协议第4.4(B)节，应按照向Tradeweb支付独家NMDS费用份额的相同方式支付合并的产品费用份额。与生效日期之前的期间有关的所有综合产品费用份额应在生效日期后的第一个适用付款日期支付。对于
为免生疑问，综合产品费用份额应包括在本协议下的“费用”定义中。
5.任期及终止。
(A)任期。本修正案应自生效之日起生效，并在协议规定的期限内继续有效，除非双方事先达成书面协议或根据下文第5(B)条的规定终止本修正案。
(B)终止。如果Refinitiv各方违反了本修正案第2(A)条，Tradeweb可在书面通知Refinitiv各方后终止本修正案；但如果Refinitiv各方在Tradeweb发出通知后30天内纠正该违规行为，则修正案将继续完全有效。
(C)终止的效力。本修订终止前所有期间的综合产品费用份额应根据本修订第4(C)条支付(为免生疑问，可在终止后支付)。在Tradeweb根据本修正案第5(B)节终止本修正案后，合并产品此后应被视为本协议下的非独家许可NMD，即使协议中有任何相反的规定，协议应自动修订，以将合并产品从其附表B中删除，并改为包括在其附表C中。此第5(C)款在本修正案终止后继续有效。
6.杂项。本修正案应构成本协议中有关美国公司AiPrice增强数据和合并产品的唯一条款。如果本协议的条款与本修正案的条款发生冲突，应以本修正案的条款为准。本修正案及其各方的权利和义务应按照纽约州适用于完全在该司法管辖区内签订和履行的协议的纽约州法律解释和执行。
(故意将页面的其余部分留空)
特此证明，双方已于上文第一次写明的日期签署本修正案。
REFINITIV美国组织有限责任公司
作者：_/s/Sarah Andrews_
姓名：莎拉·安德鲁斯
职位：受管合作伙伴数据与分析负责人
REFINITIV US LLC
作者：_/s/Sarah Andrews_
姓名：莎拉·安德鲁斯
职位：受管合作伙伴数据与分析负责人
Tradeweb Markets LLC
作者：_/s/Douglas Friedman_
姓名：道格拉斯·弗里德曼
头衔：总法律顾问