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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
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| ☑ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2022
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| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-31792
CNO金融集团，Inc.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 75-3108137 |
| 公司注册状态 | | 美国国税局雇主识别号码 |
| | | | | | |
| 宾夕法尼亚州北街11825号 | | | |
| 卡梅尔 | 印第安纳州 | 46032 | | (317) | 817-6100 |
| 主要执行机构的地址 | | 电话 |
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | CNO | | 纽约证券交易所 |
| 购买E系列初级参与优先股的权利 | | | | 纽约证券交易所 |
| 2060年到期的5.125%次级债券 | | CNOpA | | 纽约证券交易所 |
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是☐ 不是☒
用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)：是☐不是☒
截至2022年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日，注册人非关联公司持有的普通股总市值约为#美元2.0十亿美元。
截至2023年2月8日已发行的普通股：114,220,896
通过引用并入的文件：注册人关于2023年股东周年大会的最终委托书的部分内容以参考方式并入本报告第三部分。
目录
| | | | | | | | |
| 第一部分 | | 页面 |
| 第1项。 | CNO的业务 | 6 |
| 第1A项。 | 风险因素 | 28 |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | 43 |
| 第二项。 | 属性 | 43 |
| 第三项。 | 法律诉讼 | 43 |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 43 |
| 注册人的行政人员 | 44 |
| | |
| 第II部 | | |
| 第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 45 |
| 第六项。 | 选定的合并财务数据 | 47 |
| 第7项。 | 管理层对合并财务状况和经营成果的探讨与分析 | 48 |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 86 |
| 第八项。 | 合并财务报表和补充数据 | 87 |
| 第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 169 |
| 第9A项。 | 控制和程序 | 169 |
| 项目9B。 | 其他信息 | 169 |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | 169 |
| | |
| 第三部分 | | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 170 |
| 第11项。 | 高管薪酬 | 170 |
| 第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 170 |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 170 |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | 170 |
| | |
| 第四部分 | | |
| 第15项。 | 展品和财务报表附表 | 171 |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | 175 |
关于前瞻性陈述的警告性声明
我们在本报告和其他地方(如CNO提交给美国证券交易委员会的文件、新闻稿、CNO或其管理层的陈述或口头声明)中包含的关于CNO产品市场的声明、趋势分析和其他信息，以及其他声明，均包含符合联邦证券法和1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性声明。前瞻性陈述通常通过使用诸如“预期”、“相信”、“计划”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“可能”、“将”、“将”、“考虑”、“可能”、“尝试”、“寻求”、“应该”、“可能”、“目标”、“目标”、“正在进行中”等术语来识别，“满意”、“乐观”、“指引”、“展望”和类似的词语，尽管一些前瞻性陈述的表达有所不同。您应该仔细考虑包含这些词语的声明，因为它们描述了我们对未来业务状况、运营结果、财务状况和业务前景的期望、计划、战略和目标以及我们的信念，或者它们陈述了基于当前可用信息的其他“前瞻性”信息。第1A项中的“风险因素”。提供可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中表达的预期大不相同的风险、不确定性和事件的例子。可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中预期的大不相同的假设和其他重要因素包括但不限于：
•一般经济、市场和政治条件及不明朗因素，包括金融市场的表现和波动，可能影响我们的投资价值，以及我们筹集资金或为现有债务再融资的能力，以及这样做的成本；
•重大公共卫生问题的持续影响，包括新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行以及由此造成的金融市场、经济和其他影响，包括投保人推迟医疗保健以及未来索赔成本可能增加，可能对我们的业务、运营业绩、财务状况和流动性产生不利影响；
•暴露于利率风险，包括利率波动，可能会对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生负面影响；
•未来的投资结果，包括已实现亏损(包括非暂时性减值费用)的影响，可能会降低我们投资资产的价值，并对我们的盈利能力、财务状况和流动性产生负面影响；
•针对我们提起的诉讼以及我们所受的其他法律和监管程序的最终结果；
•我们有能力对我们的人寿保险产品的某些非担保因素进行预期的改变；
•我们有能力对我们的健康产品，包括我们的长期护理业务，获得足够和及时的费率上调；
•收到保险子公司支付股息和剩余债券利息所需的任何监管批准；
•死亡率、发病率、医疗保健服务成本和使用量的增加、持续性、我们先前储备估计的充分性、医疗保健市场的变化以及其他可能影响我们保险产品盈利能力的因素；
•与递延收购成本或未来利润现值相关的假设发生变化；
•递延税项资产的可回收性以及潜在所有权变化和税率变化对其价值的影响；
•我们的假设是，我们在纳税申报单上的立场不会被美国国税局成功挑战；
•会计原则的变更及其解释；
•我们有能力继续满足我们债务协议中的财务比率和余额要求以及其他契约；
•我们投资的业绩和估值；
•我们识别产品和市场的能力，在这些产品和市场中，我们可以有效地与拥有更大市场份额、更高评级、更多财力和更强品牌认知度的竞争对手竞争；
•我们有能力产生足够的流动资金来满足我们的偿债义务和其他现金需求；
•资本部署机会的变化；
•我们对财务报告和建模保持有效控制的能力；
•我们继续招聘和留住生产性代理商和分销伙伴的能力；
•客户对新产品、分销渠道和营销举措的反应；
•通货膨胀或其他不利的经济或商业状况可能会影响保险产品的销售和持久性，我们的部分保单利益受到医疗保险成本增加和各种销售、一般和行政费用的影响；
•我们维持CNO和我们保险公司子公司的财务实力评级的能力，以及我们评级对我们业务、我们获得资本的能力和资本成本的影响；
•监管变更或行动，包括：与监管保险公司财务有关的变更或行动，例如基于风险的资本和最低资本要求的计算，以及向我们支付股息和剩余债券利息；对产品的销售、承保和定价的监管；以及影响健康保险产品的医疗监管；
•联邦所得税法律法规的变化可能会影响或消除我们某些产品的相对税收优势或影响我们递延税项资产的价值；
•再保险安排的可用性和有效性，以及再保险人任何违约或不履行义务的影响；
•第三方服务提供商(国内和国际)的业绩和外包安排可能产生的困难；
•对销售额、收取的保费、年金存款和资产增长率的预期；
•电信、信息技术或其他运营系统中断或未能维护这些系统上敏感数据的安全、保密或隐私；
•恐怖主义、网络攻击、自然灾害或其他灾难性事件，包括气候变化可能增加与天气有关的灾害的频率或严重程度的潜在不利影响；
•风险管理政策和程序在识别、监测和管理风险方面不力；以及
•我们在提交给美国证券交易委员会的文件中不时列出的风险因素或不确定性。
上文没有指出的其他因素和假设也与前瞻性陈述有关，如果这些因素和假设被证明是不正确的，也可能导致实际结果与预测结果大相径庭。
可归因于我们的所有书面或口头前瞻性陈述均明确符合前述警示声明的全部内容。我们的前瞻性陈述仅代表发布之日的情况。我们没有义务更新或公开宣布对任何前瞻性表述的任何修订的结果，以反映实际结果、未来事件或发展、假设的变化或影响前瞻性表述的其他因素的变化。
报告基于风险的资本衡量并不是为了对任何保险公司进行排名，也不是为了用于任何营销、广告或促销活动。
第一部分
项目1.国家石油公司的业务。
CNO金融集团是特拉华州的一家公司，是在美国各地经营的一批保险公司的控股公司，这些公司开发、营销和管理健康保险、年金、个人人寿保险和其他保险和金融服务产品。本报告中使用的术语“CNO金融集团”、“CNO”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指CNO及其子公司。这些术语用于描述保险业务和产品时，是指中海油旗下保险子公司的保险业务和产品。
我们专注于为中等收入、退休前和退休的美国人提供服务，我们认为这是有吸引力的、服务不足的高增长市场。我们通过独家代理商、独立生产商(其中一些生产商独家销售我们的一个或多个产品线)和直接营销来销售我们的产品。截至2022年12月31日，我们的总资产为333亿美元，股东权益为14亿美元(其中包括累计的其他综合亏损21亿美元，主要反映了我们固定期限投资组合的公允价值变化)。在截至2022年12月31日的一年中，我们的收入为36亿美元，净收益为3.968亿美元。有关公司及其部门的更多财务信息，请参阅我们的合并财务报表和附注。
我们将我们的业务视为三个保险产品线(年金、健康和人寿)以及投资和费用收入部分。我们的部门根据它们的共同特征、利润率的可比性以及管理层做出运营决策和评估业务表现的方式进行调整。
我们通过消费者和工作现场部门来营销我们的产品，这些部门反映了公司所服务的客户。消费者事业部为个人消费者服务，通过电话、虚拟、在线、与代理商面对面或通过多种销售渠道与他们接触。工作现场事业部专注于企业、协会和其他成员团体的工作场所和小组销售，在他们工作的地方与客户进行虚拟互动。工地司还提供一套自愿福利、福利管理技术和全年宣传服务，以降低成本并增加雇主及其雇员的福利参与度。
我们集中了某些职能领域，包括市场营销、业务部门财务、销售培训和支持以及代理商招聘等。我们主要以三个主要品牌营销我们的保险产品：银行家人寿、华盛顿国家银行和殖民地宾夕法尼亚大学。
其他信息
我们的行政办公室位于印第安纳州卡梅尔宾夕法尼亚大街北11825号，邮编：46032，电话号码是(317)817-6100。我们关于Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告以及根据《证券交易法》第13(A)或15(D)条提交或提交的报告的修正案可在我们的网站上免费获取，网址为：Www.CNOinc.com在以电子方式向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提供给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)后，应在合理可行的范围内尽快采取行动。这些备案文件也可以在美国证券交易委员会的网站上查阅Www.sec.gov。这些文件的副本也可以从CNO投资者关系部免费获得，地址：11825 N宾夕法尼亚街，卡梅尔，邮编：46032。除以引用方式明确纳入本10-K年度报告的文件外，我们网站上包含的或可通过我们网站访问的信息不会以引用方式并入本10-K年度报告中。对我们网站的引用是一种不活跃的文本引用。
我们的网站还包括我们的审计和企业风险委员会、执行委员会、治理和提名委员会、人力资源和薪酬委员会和投资委员会的章程，以及适用于所有高级管理人员、董事和员工的公司治理指南和行为准则。这些文件的副本可在我们的网站上免费获取，网址为CNOinc.com或按上述地址向CNO投资者关系部索取。在美国证券交易委员会和纽约证券交易所指定的时间内，我们将在我们的网站上公布对我们的行为准则的任何修订，以及适用于我们的主要高管、主要财务官或主要会计官的任何豁免。
2022年5月，我们根据纽约证券交易所上市公司手册第303A.12(A)节的要求，向纽约证券交易所提交了关于公司遵守公司治理上市标准的年度首席执行官证书。此外，我们还提交了根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条要求的公司首席执行官和首席财务官关于公司公开披露的适用证明，作为这份2022年10-K表格的证物。
CNO成为与2003年9月10日(“生效日期”)生效的破产重组有关的印第安纳州公司Conseco，Inc.(我们的“前身”)的继任者。我们的前身成立于1979年，并于1982年开始运作。
除非另有说明，第一项中的数据是截至2022年12月31日止的年度或截至该年度的数据(如上下文所示)。
营销和分销
我们的保险子公司开发、营销和管理健康保险、年金、个人人寿保险和其他保险产品。我们通过独家代理商、独立生产商(其中一些生产商独家销售我们的一个或多个产品线)和直接营销来销售这些产品。2022年、2021年和2020年，我们的优质藏品分别为41亿美元、40亿美元和37亿美元。
我们的保险子公司共同持有在美国所有50个州、哥伦比亚特区和某些受保护地区销售我们的保险产品的许可证。在我们2022年收取的保费中，面向以下州居民的销售额至少占5%：佛罗里达州(11%)、宾夕法尼亚州(6%)、爱荷华州(6%)和德克萨斯州(5%)。
我们认为，大多数购买人寿保险、意外和健康保险以及年金产品的行为都是在保险代理人联系和拉拢个人之后才发生的。因此，我们分销系统的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住经验丰富、积极进取的代理商的能力。
我们通过我们的两个销售组织部门-消费者部门和工作场所部门来营销我们的产品，这两个部门反映了公司所服务的客户。
消费者部门：
消费者事业部为个人消费者服务，通过电话、虚拟、在线、与代理商面对面或通过多种销售渠道与他们接触。这一结构将消费者能力统一到一个单一的部门中，并将我们代理销售队伍的实力与最大的直接面向消费者的企业之一整合在一起，这些企业在广告、网络/数字和呼叫中心支持方面具有成熟的经验。2021年，我们开始通过第三方分销商销售直接面向消费者的产品。
独家代理。截至2022年12月31日，我们拥有一支由大约4,100名生产代理商和财务代表组成的独家代理队伍，他们来自美国各地的235个分支机构和卫星外地办事处，以及专门的电话销售代理商，他们通过电话进行销售。外地代理人与潜在投保人建立一对一联系，并促进与现有投保人建立牢固的个人关系。现场代理销售联邦医疗保险补充、补充健康和长期护理保险单、人寿保险和年金。这些代理人还通过与第三方保险公司的分销安排销售Medicare Advantage计划。在销售保险单后，代理人充当投保人问题、索赔协助和额外保险需求的联系人。电话销售代理主要从事我们的分级福利人寿保险保单的销售，以及使用直接响应营销技术销售第三方保险公司的Medicare Advantage计划。新的投保人线索主要来自电视、平面广告、直接回复邮件和互联网。财务代表能够为客户买卖证券，并可能为客户提供持续的投资建议。
独立制片人。补充健康和人寿保险产品也通过一个多样化的网络销售
独立代理人、保险经纪人和营销组织。总代理和保险经纪
分销系统由在所有50个州开展业务的独立许可代理商组成，
哥伦比亚，以及美国的某些保护国。
工地部门：
工作现场事业部专注于企业、协会和其他成员团体的工作场所和小组销售，在他们工作的地方与客户进行虚拟互动。通过独立的工作站点事业部，我们将更加专注于这一高增长业务，同时进一步利用我们在2019年4月收购Web Benefits Design Corporation(WBD)和2021年2月收购DirectPath，LLC(2022年4月更名后的DirectPath，现称Optavise，LLC)的实力。通过我们的Optavise品牌，我们通过一套自愿福利、福利管理技术和全年倡导服务来指导雇主及其员工进行医疗选择，以降低成本并增加福利参与度。
独家代理。截至2022年12月31日，我们在全美约有275家独家生产代理商。这些代理人与雇主建立关系，并主要在其受雇地点与潜在的投保人进行一对一接触，主要销售补充健康和人寿保险产品。
独立生产者。补充的健康和人寿保险产品也通过由独立代理人、保险经纪人和营销组织组成的多样化网络进行销售。总代理和保险经纪分销系统由在所有50个州、哥伦比亚特区和美国某些受保护地区开展业务的独立特许代理人组成。
营销组织通常通过直接邮寄广告或通过为代理商和经纪人举办研讨会来宣传我们的产品和佣金结构，从而招募代理商。这些组织承担了营销我们产品所产生的大部分成本。我们通过向营销组织支付从此类组织招聘的代理商产生的新销售中赚取的一定比例的佣金来补偿营销组织。这些营销组织中的某些是专业组织，它们拥有与特定产品或市场相关的营销专业知识或分销系统，如工作场所和个人保健品。
高级收藏品总数
消费者和工作场所部门主要专注于销售保险产品(包括年金、健康和人寿产品)，这两个部门都销售几种类型的保险产品，并以相同的方式承保。下表汇总了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度溢价收藏(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指数化年金 | $ | 1,509.5 | | | $ | 1,348.1 | | | $ | 1,122.1 | |
| 固定利息年金 | 87.4 | | | 45.4 | | | 37.3 | |
| 其他年金 | 7.7 | | | 6.9 | | | 5.6 | |
| 年金总额 | 1,604.6 | | | 1,400.4 | | | 1,165.0 | |
| 健康： | | | | | |
| 补充健康 | 692.9 | | | 688.0 | | | 677.2 | |
| 医疗保险补贴 | 651.6 | | | 707.5 | | | 750.5 | |
| 长期护理 | 263.9 | | | 264.0 | | | 263.9 | |
| 总体健康状况 | 1,608.4 | | | 1,659.5 | | | 1,691.6 | |
| 生活： | | | | | |
| 对利息敏感的生活 | 227.9 | | | 219.4 | | | 206.5 | |
| 传统生活 | 683.9 | | | 676.4 | | | 633.1 | |
| 总寿命 | 911.8 | | | 895.8 | | | 839.6 | |
| 高级收藏品总数 | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | | | $ | 3,696.2 | |
年金
在2022年，我们收取了16.046亿美元的年金保费，占我们收取的总保费的41%。年金产品包括固定指数年金、传统固定利率年金和单一保费即期年金产品。年金提供了一种为退休需求积累储蓄的递延纳税手段，并在支付期提供了一种节税的收入来源。对于固定指数化年金，我们的主要收入来源是从基础普通账户资产赚取的投资收入与为向承包人账户提供基于指数的信贷而购买的指数期权的成本之间的差额。我们来自固定利率年金的主要收入来源是从基本一般账户资产赚取的投资收入与记入承包人账户的利息之间的差额。
以下是我们的主要年金产品：
固定指数化年金。2022年，这些产品的价值为15.095亿美元，占我们的优质收藏总额的39%。这些年金的账面价值(或“累积值”)是根据特定指数在特定时间段内的变化记入贷方的。在每份发行的合同中，每一份固定指数化年金规定：
•要使用的索引。
•测量索引变化的时间段。在时间段结束时，索引中的更改将应用于帐户值。合同期限从一年到四年不等。
•用于衡量指数变化的方法。
•在申请信贷之前，将测量到的指数变化乘以“参与率”(指数变化的百分比)。有些政策保证合同有效期内的初始参与率，有些政策则对每个期限的参与率有所不同。
•在应用信贷之前，指数的可测量变化也可能受到“上限”的限制。一些政策保证合同有效期的初始上限，而另一些政策则对每个期限的上限有所不同。
•该指数的测量变化也可能限于在应用信贷之前测量的变化超过“保证金”的部分。有些保单保证合同有效期内的初始保证金，有些保单每期保证金各不相同。
这些产品保证了最低现金退保值，无论实际指数表现如何，以及由此产生的基于指数的利息信用适用情况如何。2016年，我们开始提供有保障的终身收入年金，允许投保人选择获得终身有保障的收入流，而不必将他们的保单年化。2021年，增加了一项可选福利，如果投保人满足与进行日常生活活动能力有关的某些条件，该福利将提高两年期间的保证收入流赔付金额。
我们通常成功地对冲了保单持有人收益因与产品回报挂钩的指数上涨而增加的风险。
2022年，我们新推出的年金销售中，有很大一部分是“保费奖金”产品。这些产品通常指定仅在第一个保单年度适用于保费的3%的奖金费率。保费奖金将在几年内发放。
固定利息年金。这些产品包括固定利率单一保费递延年金(“SPDA”)和灵活保费递延年金(“FPDA”)。2022年，这些产品的价值为8740万美元，占我们的优质收藏总额的2%。我们的固定利率SPDA和FPDA通常具有由公司在第一个保单年度担保的贷记利率，之后我们可以将贷记利率更改为不低于保证的最低利率的任何利率。目前正在发行的年金的保证利率为1.0%，所有有效保单的保证利率从1.0%到5.5%不等。截至2022年12月31日，我们未偿还的传统年金的平均贷记率为3%。
初始贷记率很大程度上取决于以下因素：
•我们用新的年金基金存款获得的投资资产的利率；
•与营销和维护年金产品有关的成本；以及
•我们的竞争对手提供的类似产品的价格。
对于随后对贷记利率的调整，我们会考虑当前和预期的投资收益率、年金退还假设、具有竞争力的行业定价以及具有类似特征的特定年金保单组的贷记利率历史。
我们目前销售的固定利率年金的提款通常在第一年收取8%至10%的退保费，在5至10年内降至零，具体取决于发行年龄和产品。退保费被设定在旨在保护公司免受提前终止损失的水平，并降低投保人在利率上升期间终止保单的可能性。这种做法旨在延长保单负债的期限，并使我们能够保持此类保单的盈利能力。
从固定利息年金中提取高达保费或账户价值10%的罚款在大多数固定利息年金中都是可以的，在年金期限的第一年之后。
部分固息年金产品在退保收费期内实行市值调整。这一调整由年金合同中规定的公式确定，并可根据提取时市场利率或贷记利率的金额和方向的变化而增加或减少现金退还价值。由此产生的现金退还价值将至少等于保证的最小价值。
其他年金。这些产品包括单一保费即时年金(“SPIA”)。SPIA占我们2022年收取的保费总额的770万美元。SPIA旨在根据投保人在发行时的选择，提供一系列固定期限或终身的定期付款。一旦付款开始，付款的金额、频率和时间长度就是固定的。SPIA通常是由退休年龄或接近退休年龄的人购买的，他们希望在未来几年内获得稳定的付款。单一保费通常是固定利率合同的支付。SPIA的隐含利率是根据政策发布时的市场状况确定的。截至2022年12月31日，我们未偿还SPIA的隐含利率平均为6.6%。其他年金还包括封闭式结构性定居点，上一次出售是在25年前。
健康状况
补充健康。2022年，补充健康收取的保费为6.929亿美元，占我们收取的保费总额的16%。这些政策通常提供固定或有限的福利。癌症保险和心脏/中风产品是可保证可更新的个人意外和健康保险单。癌症保险单下的付款通常是在保险类型的癌症被诊断或治疗后直接支付给投保人或在投保人的指示下支付。心脏/中风保单规定直接向投保人支付治疗心脏病、心脏病发作或中风的费用。事故产品将意外死亡保险与有限福利残疾收入保险结合在一起。医院赔偿产品提供了每天在医院分娩的固定金额。补充健康保单下提供的福利不一定反映投保人因疾病或事故而产生的实际费用，并且福利不会因支付给投保人或代表投保人的任何其他医疗保险而减少。
我们的补充健康产品包括危重疾病保险产品，当被保险人被诊断出患有特定的危重疾病时，该产品直接向被保险人支付一次性现金津贴。该产品旨在提供与治疗和康复相关的额外财务保护，并涵盖非医疗费用，如：(I)收入损失；(Ii)在家康复或治疗；(Iii)实验和/或替代医学；(Iv)自付、免赔额和网络外费用；以及(V)儿童保育和交通费用。此外，这些产品还包括医院赔偿产品，可在住院期间提供付款。该产品旨在帮助支付私人保险或联邦医疗保险可能无法覆盖的费用，如免赔额和自付费用。
在我们有效的补充健康保单总数中，约有74%是在返还保费或现金价值的情况下出售的。退还保费一般规定，在保单生效一年后或投保人达到指定年龄时，我们将向投保人支付，或在某些情况下，
保险单受益人根据保险单支付的所有保险费的总额，减去根据保险单产生的所有索赔的总额。对于一些保单，溢价骑手的返还没有任何索赔补偿。现金价值附加条款类似于溢价附加条款的返还，但还规定，如果保单在获得溢价补贴返还之前终止，则支付溢价补贴返还的分级部分。
联邦医疗保险补充条款。2022年，联邦医疗保险补充收取的保费为6.516亿美元，占我们收取的总保费的15%。联邦医疗保险是一项针对残疾人和老年人(65岁及以上)的联邦医疗保险计划。该计划的A部分提供住院及相关医院和熟练护理设施护理费用的保护，但须受初始免赔额、相关共同保险金额和特定最高福利水平的限制。联邦政府每年都会改变免赔额和共同保险金额。联邦医疗保险的B部分涵盖医生账单和A部分未涵盖的其他一些医疗费用，但须受联邦医疗保险批准的费用的免赔额和共同保险额的限制。联邦政府每年都会改变可扣除的金额。
联邦医疗保险补充政策为联邦医疗保险计划不包括的许多医院和医疗费用提供保险，例如免赔额、共同保险费(其中被保险人和联邦医疗保险分担医疗费用)和超过联邦计划最高福利的特定损失。我们的联邦医疗保险补充计划会自动调整覆盖范围，以反映联邦医疗保险福利的变化。在营销这些产品时，我们目前专注于最近达到65岁才有资格享受联邦医疗保险的个人。2022年，大约62%的联邦医疗保险补充政策的新销售是在七个月的开放投保期内，该七个月的开放投保期从个人达到65岁前的三个月开始。
长期护理。2022年，长期护理收取的保费为2.639亿美元，占我们收取的保费总额的6%。长期护理产品在规定的范围内为疗养院、家庭保健或两者的组合提供保险。我们主要向退休人员销售长期护理计划，其次是中等收入市场上年龄较大的自雇人士。
在2022年期间，98%的新销售的长期护理产品的受益期为两年或更短。自2009年以来，我们已经将大多数新销售的25%让给了第三方。截至2022年12月31日，我们94%的长期护理政策的福利期限小于或等于四年，63%的此类长期护理政策的福利期限为一年或更短。2018年，我们停止销售仅限家庭健康护理的长期护理保单。此外，我们还停止销售福利期限超过三年的综合护理和养老院长期护理保单。全面的政策涵盖养老院护理和家庭保健。全面保单中包括的家庭医疗福利包括免赔期或消除期后发生的费用，并受每周或每月最高美元金额和总体福利最高限额的限制。我们监控我们长期护理产品的损失体验，并在适当的情况下，在我们销售此类产品的司法管辖区申请精算合理的费率上调。在我们提高这些产品的保费之前，需要获得监管部门的批准。
生命
寿险产品包括传统寿险产品和对利息敏感的寿险产品。2022年，我们收取了9.118亿美元的人寿保险保费，占总保费的22%。
对利息敏感的生活。这些产品包括万能人寿和其他对利率敏感的人寿产品，这些产品为人寿保险提供与当前利率相关的可调整回报率。他们占了我们2022年收取的保费总额的6%，即2.279亿美元。万能人寿产品与其他对利息敏感的人寿产品之间的主要区别是影响保费支付金额和时间的政策规定。万能人寿保单持有人的保费支付频率和金额可能会有所不同，保单福利也可能会因此而波动。其他利息敏感型保单的保费支付，投保人不得更改。万能人寿产品包括固定指数化万能人寿产品。这些保单的账户价值按保证利率计入利息，外加根据特定时间段内特定指数的变化而产生的额外利息抵免。
传统生活。这些产品占我们2022年收取的保费总额的16%，即6.839亿美元。传统的寿险保单，包括终身寿险、分级受益寿险、定期寿险和单次保费终身寿险产品，通过独立生产商、独家代理和直接回应营销进行营销。在终身保单中，投保人通常在约定的期间或投保人的一生中支付一定比例的保费。终身保单的年度保费一般高于保单生命初期的可比定期保险的保费，但一般低于保单生命后期的可比定期保险的保费。这些保单将保险保护与储蓄部分结合在一起，储蓄部分在保单的有效期内逐渐增加。投保人可以以储蓄部分为抵押借款，利率可能低于可用利率。
从其他贷款来源。投保人亦可选择退保及收取累积现金价值，而不继续提供保险保障。定期人寿产品为生命提供纯保险保护，保费水平为特定时期--通常为5年、10年、15年或20年。在某些情况下，这些产品提供了在保证期结束时退还保费的选项。
传统寿险产品还包括分级受益型寿险产品。分级福利人寿保险产品主要以个人为基础提供给50岁至85岁的人，主要面值为400美元至30,000美元，只有有限的体检或没有体检或可保证据。保费支付的频率与每月一样高。除了意外死亡的情况外，在头两年支付的福利低于保单的票面金额。
传统的寿险产品还包括单次保费的终身寿险。该产品只需一次一次性支付，即可为被保险人提供终身寿险保障。2022年，单一保费终身产品占我们收取的保费总额的3820万美元。
投资
40|86 Advisors，Inc.(“40|86 Advisors”，CNO的注册投资顾问和全资子公司)管理我们保险子公司的投资组合。40|86 Advisors于2022年12月31日管理的资产约为244亿美元(按公允价值)，其中242亿美元为我们的资产(包括由可变利益实体(VIE)持有的投资，这些投资包括在我们的综合资产负债表中)，以及2亿美元为第三方管理的资产。我们的一般账户投资策略是：
•从多元化的高质量固定收益投资组合中提供基本稳定的投资收入；
•最大化并保持我们的投资收入和我们在保险产品上支付的收益之间的稳定利差；
•维持充足的流动资金水平，以满足业务现金需求，包括为潜在的不利发展留出余地；
•继续监察和管理我们的投资组合与我们的保险负债的财务特征之间的关系，例如期限和现金流；以及
•通过积极的战略资产配置和投资管理，实现总回报最大化。
投资活动是我们业务的重要组成部分，因为投资收入是我们收入的重要组成部分。我们许多保险产品的盈利能力受到投资利息收益率和保险负债利率之间的利差的重大影响。此外，某些保险产品的定价基于包括投资回报在内的长期假设。尽管SPDA、FPDA和对利率敏感的人寿产品的几乎所有信贷利率可能每年都会改变(受最低保证利率的限制)，但信贷利率的变化可能不足以在所有经济和市场环境下保持目标投资利差。此外，竞争、最低保证利率和其他因素，包括投降和撤资的影响，可能会限制我们在某些市场条件下调整或保持信贷利率在避免利差收窄所需水平的能力。
我们通过以下方式管理固定指数化年金产品的基于权益的风险部分：
•购买具有相似收益特征的股票指数的期权；以及
•调整参与率，以反映此类期权成本的变化(此类成本因市场情况而异)。
我们为管理固定指数年金的股权风险部分而购买的期权的价格根据市场状况而有所不同。在所有其他因素保持不变的情况下，期权的价格通常会随着适用指数波动性的增加而增加，这可能会降低固定指数产品的盈利能力，导致我们降低参与率，或者两者兼而有之。因此，指数的波动性是我们固定指数产品盈利能力不确定性的一个因素。
我们的投资资产以固定利率为主，其价值随市场利率的变化而波动，以及其他因素(例如市场要求的整体风险补偿的变化，以及发行人的具体变化)。
信用质量)。我们寻求通过管理我们固定期限投资的期限和现金流以及相关保险负债的期限和现金流来管理我们业务中固有的利率风险。例如，我们使用的一种管理指标是资产和负债期限。持续期衡量给定利率变化时公允价值的预期变化。如果利率增加1%，期限为5年的固定到期日证券的公允价值通常预计会减少约5%。如果资产和负债的估计期限相似，在不考虑其他因素的情况下，与利率变化有关的资产价值的变化应主要被负债价值的变化所抵消。我们使用对未来资产和负债现金流的估计来计算资产和负债期限。
竞争
我们经营的市场竞争激烈。与CNO相比，金融服务业的许多公司规模更大，拥有更多的资本、技术和营销资源，以更低的成本更容易获得资本和其他流动性来源，提供更广泛和多样化的产品线，拥有更高的品牌认知度，拥有更多员工和更高的评级。银行、证券经纪公司和其他金融中介机构也营销保险产品或提供与之竞争的产品，如共同基金产品、传统银行投资和其他投资和退休资金选择。我们还在提供收费服务方面与其中许多公司和其他公司竞争。在大多数领域，竞争基于许多因素，包括定价、向分销商和投保人提供的服务以及评级。CNO的子公司还必须竞争，以吸引和保持代理人、保险经纪人和营销组织的忠诚度。
在个人健康保险业务中，公司主要通过营销、服务和价格进行竞争。根据联邦法规，所有公司提供的医疗保险补充剂产品都具有标准化的政策功能。这增加了这些政策的可比性，并加剧了基于其他因素的竞争。有关更多信息，请参阅“保险承保”和“政府监管”。除了与其他保险公司、商业银行、共同基金和经纪/交易商的产品竞争外，我们的保险产品还与健康维护组织、首选提供者组织和其他根据合同协议提供医疗福利的医疗保健相关机构竞争。
我们的主要竞争对手因产品线而异。我们代理销售的长期护理保险产品的主要竞争对手包括西北互惠银行、奥马哈互惠银行和纽约人寿。我们代理销售的联邦医疗保险补充保险产品的主要竞争对手包括蓝十字和蓝盾计划、联合医疗保健和奥马哈互惠银行。我们通过直接营销渠道销售的人寿保险的主要竞争对手包括奥马哈互助公司、库纳互助公司、Gerber Life、AAA人寿保险公司、纽约人寿和Globe Life Inc.，通过我们的工地部门销售的补充健康产品的主要竞争对手包括Aflac、殖民地人寿和意外公司以及Globe Life Inc.的子公司。
在我们的一些产品线上，如人寿保险和固定年金，我们的市场份额相对较小。即使在我们是顶级作家之一的一些行业中，我们的市场份额也相对较小。例如，根据个人长期护理保险调查，我们的一家子公司(Bankers Life and Casualty Company(“Bankers Life”))在2021年个人长期护理保险的新年化保费中排名第四，市场份额约为11%，而个人长期护理保险的前三大投保人在此期间的新年化保费合计市场份额约为67%。此外，根据2021年联邦医疗保险补充损失率报告，我们在2021年联邦医疗保险补充保险的直接保费收入中以2.1%的市场份额排名第八，而在此期间，联邦医疗保险补充保险的头号投保人拥有直接保费，市场份额为33%。
我们的大多数主要竞争对手的财务实力评级都比我们高。最近的行业整合，包括保险和其他金融服务公司之间的业务合并，导致了更大的竞争对手，拥有更多的财务资源。此外，联邦法律的变化缩小了银行和保险公司之间的历史隔离，使传统银行机构能够进入保险和年金市场，并进一步加剧竞争。这种日益激烈的竞争可能会损害我们维持或提高盈利能力的能力。
此外，由于产品在销售时的实际成本是未知的，我们受制于竞争对手，他们可能以低于实际成本的价格销售产品。因此，如果我们真的为产品定价以保持盈利，我们的市场份额可能会被其他公司抢走。如果我们降低价格以保持市场份额，我们的盈利能力就会下降。
我们的直接面向消费者的渠道面临着来自其他保险公司的日益激烈的竞争，这些公司也通过直销来分销产品。此外，适用于我们的直接面向消费者活动的电视广告的需求和成本在不同时期波动，将影响产生电视广告的平均成本。
我们必须吸引和留住销售代表来销售我们的保险和年金产品。保险和金融服务公司之间对销售代表的竞争非常激烈。我们主要根据我们的财务状况、财务实力评级、支持服务、薪酬、产品和产品功能来竞争销售代表。我们对这类代理商的竞争力还取决于我们与这些代理商发展的关系。
寿险公司的一个重要竞争因素是它们从国家公认的评级机构获得的财务实力评级。销售我们产品的代理人、保险经纪人和营销公司以及我们产品的潜在购买者使用我们保险子公司的财务实力评级作为决定是营销还是购买的重要因素。评级对我们在工作场所向消费者销售补充保健和生活产品的影响最大。AM Best Company(“AM Best”)、Fitch Ratings(“Fitch”)、Moody‘s Investor Services，Inc.(“Moody’s”)和S&P Global Ratings(“S&P”)提供的财务实力评级是评级机构对我们的保险子公司在到期时支付投保人索赔和债务能力的意见。它们不是为了保护投资者，这样的评级也不是购买、出售或持有证券的建议。我们主要保险子公司目前的财务实力评级分别为AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P，分别为“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有关这些评级的说明和有关这些评级的附加信息，请参阅“管理层对综合财务状况和经营结果的讨论和分析-综合财务状况-我们保险子公司的财务实力评级”。
保险承保
根据全国保险专员协会(“NAIC”)(由州监管机构及其工作人员组成的协会)制定并被各州采纳的规定，我们被禁止为某些首次购买保险的人承保我们的联邦医疗保险补充政策。如果个人在因年龄或在某些有限情况下残疾而符合资格后六个月内申请保险，则不得因健康状况而拒绝申请。一些州禁止承保所有的医疗保险补充政策。对于其他潜在的联邦医疗保险补充投保人，如正在转移到我们产品的老年人，除提供处方药保险的保单外，承保程序相对有限。
在发行长期护理产品之前，我们一般会采用详细的承保程序来评估和量化保险风险。对于某些健康保险产品和超过规定保单金额的人寿保险产品，我们要求申请人进行体检(在允许的情况下，包括血液和尿液测试)。这些要求因申请人的年龄而异，也可能因保单或产品的类型而异。我们还依赖医疗记录和潜在投保人的书面申请。近年来，在承保某些类型的健康保险方面，监管发生了重大变化。越来越多的州禁止承保不合标准的风险和/或收取更高的保费。我们监测影响我们产品的州法规的变化，并在确定我们销售的产品和在哪里销售时考虑这些法规的发展。
我们的补充健康政策是使用简化的问题申请单独承保的。根据申请人对申请的答复，保险人可以：(I)批准所申请的保单；(Ii)批准减少福利的保单；或(Iii)拒绝申请。
我们的寿险产品包括个人承保的保单和采用标准化承保程序的低面额寿险产品。在初步处理后，保险承保人获得做出承保决定所需的信息(如处方历史、体检、医生声明和特殊体检)。保险人在收集和审查信息后，可以：(I)批准所申请的保单；(Ii)因不利因素而批准保单并收取额外保费；或(Iii)拒绝申请。
我们根据集团的特点和过去的索赔经验承保团体保险单。分级福利人寿保险单是在没有体检或可投保证据的情况下签发的。年金有最低限度的承保。
保险产品的责任
截至2022年12月31日，我们的保险产品负债总额为274亿美元。这些债务一般要在一段较长的时间内支付。我们保险产品的盈利能力取决于定价和其他因素。我们销售这些产品时的预期与我们的实际经验之间的差异可能会导致未来的损失。
保险产品的负债乃根据管理层根据过往经验及标准精算表就死亡率、发病率、错失率、投资经验及开支水平作出的最佳判断计算，并已适当考虑按美国公认会计原则(“公认会计原则”)所规定的不利发展拨备。对于我们所有的保险产品，我们建立了有效的寿险准备金，对到期和未支付的索赔、结算过程中的索赔和已发生但未报告的索赔建立了责任。此外，对于我们的健康保险业务，我们为发生的索赔尚未到期的金额的现值建立了准备金。许多因素可能会影响这些准备金和负债，例如经济和社会条件、通货膨胀、医院和药品费用、法律责任理论的变化以及合同外损害赔偿。因此，我们的储备和负债必须基于广泛的估计、假设和历史经验。建立准备金是一个不确定的过程，实际索赔可能会大大超过我们的准备金，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的财务结果在很大程度上取决于我们的实际索赔经验与我们在确定准备金和为产品定价时使用的假设的一致性程度。如果我们对未来索赔、未来投保人保费和保单费用或资产支持负债的投资收益的假设是不正确的，或者我们的准备金不足以弥补我们的实际损失和费用，我们将被要求增加我们的负债，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
再保险
与寿险业的一般做法一致，我们的子公司与其他保险公司签订弥偿再保险协议，以便对我们的保险产品提供的部分保险进行再保险。弥偿再保险协议旨在限制人寿保险人在大风险或异常危险风险上的最大损失，或分散风险。赔偿再保险不解除原保险人对被保险人的主要责任。我们的再保险业务被割让给了许多再保险公司。根据我们对他们的财务报表、保险行业报告和提交给国家保险部门的报告的定期审查，我们相信假设公司能够履行所有合同承诺。
截至2022年12月31日，我们保险子公司的保单风险留存限额一般为180万美元或更少。CNO分出的再保险占有效合并人寿保险总额的9%，假设再保险占有效合并人寿保险净额的0.3%。
截至2022年12月31日，我们已放弃人寿、年金和健康业务的主要再保险公司如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 再保险人名称 | 再保险应收账款 | | 割让人寿保险有效 | | AM最佳评级 |
威尔顿再保险公司(“Wilton Re”)(A) | $ | 2,666.1 | | | $ | 841.2 | | | A+ |
| 杰克逊国家人寿保险公司(“杰克逊”)(B) | 1,030.4 | | | 444.0 | | | A |
| RGA再保险公司(C) | 392.1 | | | 65.6 | | | A+ |
| 萨吉克人寿保险公司 | 38.5 | | | 42.9 | | | A- |
| 瑞士再保险生命健康美国公司。 | 4.2 | | | 715.9 | | | A+ |
| 慕尼黑美国再保险公司 | 4.1 | | | 556.9 | | | A+ |
| SCOR全球人寿美国再保险公司 | 1.9 | | | 55.5 | | | A+ |
| 所有其他(D) | 104.4 | | | 98.0 | | | |
| $ | 4,241.7 | | | $ | 2,820.0 | | | |
________________
(A)除人寿保险外，部分长期护理业务已透过100%弥偿共同保险协议转让予Wilton Re。截至2022年12月31日，此类业务的保单负债总额为24亿美元。
(B)除人寿保险外，部分年金业务已透过共同保险协议割让予Jackson。截至2022年12月31日，此类业务的保单负债总额为18亿美元。
(C)Bankers Life的部分长期护理业务已以共同保险方式割让予RGA再保险公司。
(D)没有其他单一再保险人占再保险应收账款余额的1%以上，或承担有效的已转让人寿保险业务总额的2%以上。
人力资本
截至2022年12月31日，我们雇佣了大约3400名全职员工，几乎所有员工都位于美国。
目前，我们的员工中没有一人在集体谈判协议下担任代表，我们的员工关系总体上是有利的。
CNO员工是我们最重要的资源之一。它们对于实现我们的使命至关重要，即通过提供保险和金融服务来保障中等收入美国的未来，帮助保护他们的健康、收入和退休需求，同时为我们所有的利益相关者创造持久的价值。
我们非常注重吸引和留住有才华、有经验的人员来服务我们的客户，并管理和支持我们的运营。我们董事会的人力资源和薪酬委员会积极参与监督我们的人力资源倡议，并定期收到管理层关于进展和发展的最新情况。我们对员工的承诺体现在以下几个重点领域：
•助理发展和参与
CNO提供了一个支持性的环境，旨在鼓励所有员工通过一对一的指导、指导、继续教育、专业教育和培训来追求他们的职业目标和职业目标。我们还定期通过调查收集员工反馈，以更好地了解员工的需求、优先事项和关注的问题。
•补偿
在CNO，我们努力打造一种卓越的业绩文化。我们相信通过具有挑战性的工作环境以及广泛的支持和培训来培养员工。我们的薪酬理念是注重按绩效支付。我们奖励为公司和我们的员工带来长期成功的整体和个人表现。
•健康和福祉
支持员工的身体、情绪和财务健康是我们吸引员工的核心。我们今年增加了401K Match，以帮助员工为退休储蓄更多资金，并扩大财务教育资源。我们为员工提供的福利包括医疗、牙科和视力保险，以及广泛的福利计划。我们理解医疗负担能力和公平性是基本的，并为CNO的健康计划引入了与员工工资水平保持一致的分级保费。CNO的福利计划鼓励员工和他们的家人参与健康的生活方式选择，包括完成预防性检查和筛查，并照顾他们的心理健康。福利计划包括增强的精神健康支持和照顾者资源，以及通过我们的诊所服务向CNO健康计划覆盖的所有同事和家庭成员提供的免费虚拟预防护理和行为健康服务。
•符合道德的商业惯例
CNO的行为准则概述了我们对关键问题和商业实践的期望，包括反洗钱、政治活动和捐款、利益冲突、防欺诈、数据安全、保密性、赠送礼物和公平竞争。我们的员工必须熟悉该守则，并按照该守则行事。
•多样性、公平性和包容性
多样性、公平性和包容性(DE&I)是CNO的五大企业价值观之一。我们致力于创造一种包容的文化，鼓励、支持、庆祝和珍视员工和客户的不同声音。CNO的多元化理事会汇集了来自公司各地的领导人，以支持DE&I。我们的五个由助理领导的商业资源小组和三个亲和力小组专注于教育、指导和社区拓展。中国海洋石油总公司首席执行官于2018年签署了首席执行官促进多样性和包容性行动™承诺，并一直是
自2020年起担任首席执行官促进种族平等行动管理委员会。CNO在2021年签署了印地种族平等承诺。
•社区参与
CNO致力于支持致力于解决中等收入美国人的健康和财务状况的社区组织，并通过我们的团队CNO志愿者计划为我们的同事提供回馈的方式。
•持续的大流行应对
在2022年期间，在我们继续应对新冠肺炎疫情的过程中，CNO仍然专注于我们客户、同事和代理人的健康和安全，以及为依赖我们的投保人提供的连续性服务。我们保持了联邦、州和地方政府机构要求的推荐方案和其他健康和安全标准，并考虑了疾病控制和预防中心和其他公共卫生当局的指导方针。
2022年初，我们开始重新开放我们的公司办公室，并于4月底全面开放，尽管我们的大多数员工在混合工作安排下工作，根据这种安排，他们大部分时间都是远程工作。我们的分支机构在整个大流行期间仍然开放，因为保险被归类为一项基本业务。
我们为大多数员工提供灵活的工作安排，包括在家工作、在办公室工作或两者兼而有之。我们始终致力于提供始终如一的服务，同时将对客户和代理商的影响降至最低，同时为员工提供工作场所的灵活性。
政府监管
保险监管与监管
概述
我们的保险附属公司获发牌经营保险业务，并受到其所在司法管辖区保险监管机构的广泛规管和监督。我们的保险子公司注册在伊利诺伊州、印第安纳州、纽约州、宾夕法尼亚州和德克萨斯州，并在美国所有50个州、哥伦比亚特区和四个美国领土获得集体许可。司法管辖区的监管程度各有不同，但大多数司法管辖区都有管理保险公司财务方面和业务行为的法律和法规。这种监管主要是为了客户的利益和保护，而不是为了我们的投资者或债权人的利益。州法律一般设立具有广泛监管权力的监督机构，包括有权：
•核发、吊销营业执照；
•确定可接受的会计原则；
•规定所要求的财务报表和报告的形式和内容；
•建立准备金要求；
•确定法定资本和盈余的合理性和充分性；
•规范获准投资的类型和金额；
•规范和监督销售行为；
•批准保单表格；
•批准长期护理和医疗保险补充保险等部分业务的保险费率和保险费率上调；
•进行财务、市场行为等方面的检查；
•建立担保协会；以及
•许可证代理。
NAIC是美国的标准制定和监管支持组织，由来自50个州、哥伦比亚特区和美国五个领地的首席保险监管机构管理，以协调对多州保险公司的监管。NAIC协助州保险监管机构履行服务公众利益和实现监管目标的使命。国家保险监管机构为保险公司建立标准和最佳实践。他们通过NAIC协调其监管监督，并与NAIC合作，定期重新审查现有的保险法律和法规。NAIC制定示范法律和法规，其中许多法律和法规被州立法机构或保险监管机构采纳，涉及：
•储备金要求；
•基于风险的资本(“RBC”)标准；
•将保险会计原则编纂成法典；
•风险管理；
•集团资本；
•投资限制；
•公司治理；
•限制保险公司支付股息的能力；
•再保险贷方；
•保险数据安全；
•产品插图；以及
•隐私。
本公司的保险子公司必须根据规定的法定会计规则向其开展业务的每个司法管辖区的监管机构提交详细的年度报告。作为例行监督程序的一部分，州保险部门至少每五年对本州注册的保险公司的账簿、记录和账户进行定期详细检查。这些审查通常在州主要监管机构的指导下进行协调，通常包括根据NAIC颁布的指导方针在控股公司系统中运营的所有保险公司。
会计规则的现有和未来变化可能会影响我们的运营结果或财务状况，包括与2023年1月1日生效的针对长期保险产品会计的有针对性的改进相关的新指导意见。
NAIC
NAIC的使命是支持其州保险监管成员制定标准，并确保公平、竞争和健康的保险市场以保护消费者。为解决保险公司的财务监管问题，如资本要求、公司治理和风险管理实践以及法定会计和财务报告，创建了示范保险法律和法规，供各州采用。
NAIC通过了对其估值手册的修订，其中包含一种基于原则的方法来计算人寿保险和年金合同的准备金，这反映了对NAIC标准估值法的相应修订。以原则为基础的准备金用更能反映人寿保险和年金产品风险的设计取代了以前确定保单准备金的公式化方法。我们的保险子公司所在国家已采用原则性准备金方式，适用于在当日或之后发行的人寿保险和某些年金产品。
2020年1月1日。对其他产品的类似预留要求预计将随着时间的推移而实施。虽然到目前为止，实施该方法对我们的人寿保险产品的影响还不是很大，但最终的影响是未知的。
NAIC通过了《风险管理及自身风险和偿付能力评估范本法案》(ORSA)，该法案已由我们保险子公司的注册地州颁布。ORSA要求保险公司维持风险管理框架，并对保险公司在正常和压力环境下的重大风险进行内部风险和偿付能力评估。评估必须记录在年度总结报告中，并根据要求或根据要求向保险监管机构提交一份副本。
我们的保险子公司的注册地州也采用了NAIC的公司治理年度披露范本法案(CGAD)。CGAD要求保险公司或保险集团每年提交一份文件，提供有关其治理做法的详细信息，包括其董事会是否有多元化政策的信息，以及关于其公司治理结构和政策的样本文件。
自2017年以来，NAIC一直专注于一项宏观审慎举措，旨在通过拟议的加强与流动性、回收和解决、资本压力测试以及寿险公司交易对手风险敞口集中相关的监管做法，加强风险识别努力。2020年12月，NAIC通过了对模型控股公司法和法规的修正案，对某些美国大型人寿保险公司和保险集团实施了流动性压力测试框架(“流动性压力测试”)的年度申报要求。人寿保险公司必须遵守这一备案要求，其依据是与某些投资交易(如衍生品和证券借贷)的某些类型业务的金额或重大风险敞口相关的标准。在已通过《控股公司法》修正案的司法管辖区，流动性压力测试被用作一种监管工具。我们的两个保险子公司所在的州已经颁布了流动性压力测试，纽约州立法机构正在等待通过修正案的法案。随着NAIC正在为这些变化制定认证标准，预计所有州都将随着时间的推移采用控股公司修正案。
NAIC还开发了一个集团资本计算工具(“GCC”)，使用RBC聚合方法计算保险控股公司系统内的所有实体。其目标是为州保险监管机构提供一种方法，以一种适用于所有集团的方式，聚合集团中每个实体的可用资本和最低资本，而无论其结构如何。NAIC在2020年对《示范控股公司法》和《条例》的修正案采用了集团资本计算模板和说明以及要求每家保险集团每年向其国家主要监管机构提交GCC文件。我们的主要州监管机构印第安纳州尚未采纳控股公司修正案，尽管如上所述，由于NAIC正在制定认证标准，预计所有州都会这样做。NAIC金融分析手册为保险监管机构审查GCC提交的文件提供了指导。我们无法预测会有什么影响这 监管工具可能会对我们的业务产生影响.
保险监管考试及其他活动
如前所述，国家保险部门定期审查其注册保险公司的账簿、记录、账目和业务做法。州保险部门还可以对在本州获得执照的非户籍保险公司进行审查。
国家监管当局和行业团体制定了几项关于市场行为的倡议，包括向消费者披露的形式和内容、广告、销售做法和投诉处理。各州保险部门定期检查在其州开展业务的国内和非国内保险公司的市场行为活动，包括我们的保险子公司。这些市场行为检查的目的是确定保险公司的经营是否符合进行检查的国家的法律法规。市场行为也成为评级机构用来建立保险公司财务实力评级的标准之一。例如，AM Best的评级分析现在包括对保险公司合规计划的审查。
大多数州规定事故和健康保险单的最低福利标准和福利比率。就我们的个人长期护理政策而言，我们通常被要求维持以下费率：(I)足以支持适度不利的索赔经历；或(Ii)支持在整个承保期内不低于60%的最低预期福利比率。具体要求因州而异。关于我们的联邦医疗保险补充政策，我们通常被要求在三年后达到并保持不低于65%的实际福利比率。关于补充健康政策，有几个州要求我们每年证明保费费率的设定是为了满足最低的终身损失率。这些最小寿命损失率因州和产品而异。我们向
保险部门，如有需要，进行年度计算，证明符合长期护理、联邦医疗保险补充和补充医疗保险的规定的最低福利比率。这些计算是利用法定失效和利率假设编制的。如果我们未能维持最低强制福利比率，我们的保险子公司可能被要求提供追溯退款和/或预期的费率下调。截至2022年12月31日，我们相信我们的保险子公司在未维持规定的最低福利比率时，已提供追溯退款和/或预期的费率下调。
担保协会
我们的保险子公司根据其业务所在司法管辖区的担保基金法律的要求，必须参加担保协会，这些协会的组织是为了支付根据受损、破产或破产保险人出具的保险单所欠的某些合同保险利益。这些法律要求保险公司支付不超过规定限额的评估，以资助破产保险公司的投保人损失或负债。通常，对会员保险公司征收的评估是根据会员保险公司在所有成员保险公司承保的业务中所占比例的基础上征收的。在一些州，可以通过减少未来的保费税来部分收回评估。
医疗保险和医疗补助服务中心
除州法规外，我们还须遵守联邦法律、法规和由联邦医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)发布的指南，这些法律、法规和指南对计划发起人及其代理人在营销和销售Medicare Advantage计划方面提出了许多要求。例如，CMS和州法规和指南包括一些关于联系符合联邦医疗保险资格的个人的能力的禁令，并对与联邦医疗保险相关的计划的营销施加了许多限制。
《保险控股公司条例》
美国国家保险控股公司制度的法律法规一般以NAIC模式的控股公司制度法案和法规为基础。这些法律和法规因管辖区不同而不同，但一般要求受控保险公司(即保险控股公司的子公司)登记并向国家监管当局提交关于其资本结构、所有权、财务状况、公司间交易和一般业务运营的报告。它们还要求美国保险公司的最终控制人向保险控股公司制度的主要州监管机构提交年度企业风险报告。本报告确定了保险控股公司制度内可能对保险人或其保险控股公司制度整体构成企业风险的重大风险。我们每个保险子公司所在的州都制定了法律来实施这些要求，包括企业风险报告要求。
保险控股公司制度的法律和条例还规定了剩余债券的条款以及保险公司与其关联公司之间或涉及其关联公司的交易。不同的报告和审批要求适用于保险控股公司系统内保险公司及其关联公司之间或涉及保险公司及其关联公司的交易，具体取决于交易的规模和性质。一般来说，保险公司和关联公司之间的所有交易都必须是公平合理的。根据我们所在州的法律法规，本公司及其保险子公司注册为控股公司制度。
此外，保险控股公司制度的法律法规对保险公司控制权的收购(或出售)进行了规范。一般而言，这些法律和条例规定，未经保险公司所在地国家监管机构事先批准，任何个人、公司或其他实体不得控制国内保险公司或此类国内保险公司的任何母公司。任何直接或间接获得保险公司10%或以上有投票权证券的人，通常被推定为获得了对保险公司的“控制”。这一法定推定可能会被反驳，因为它表明控制实际上并不存在。然而，州保险监管机构可能会发现，在一个人直接或间接拥有或控制不到10%的有投票权的证券的情况下，存在“控制权”。有关收购控制权的法律和法规可能会阻止潜在的收购提议，或者可能会推迟或阻止涉及公司的控制权变更，包括通过我们的一些股东可能认为可取的主动交易。
国家保险控股公司制度的法律法规也规范了我们的保险子公司向母公司支付股息或其他款项。如果州保险监管机构确定股息支付可能对保险公司的投保人或合同持有人不利，该监管机构可能会禁止支付股息。我们的保险子公司支付股息的能力是基于其按照法定会计编制的财务报表。
监管部门规定或允许的做法，不同于按照公认会计准则编制的财务报表。这些规定通常允许保险公司在没有监管批准的情况下从赚取的盈余中支付股息，如果股息的金额连同在之前12个月内支付的其他股息不超过以下两项中的较大者(或在某些州，以较小者为准)：
·此类保险公司上一历年的法定经营净收益或净收益；或
·该保险公司在上一历年年末对投保人的盈余的10%。
如果一家保险公司的盈余为负，任何股息支付都需要事先获得该公司所在国监管机构的批准。此外，以下所述的加拿大皇家银行和其他资本要求在某些情况下也可能限制我们的保险子公司支付股息的能力。
根据佛罗里达州保险监管办公室的命令，华盛顿国家保险公司(“华盛顿国家保险公司”)不得向任何附属公司或股东分配资金，除非根据与已获批准的附属公司达成的协议，而未事先通知佛罗里达州保险监管办公室。
《长期护理条例》
NAIC通过了提供非没收福利的长期护理政策语言范本，并提出了长期护理政策的费率稳定标准。截至2022年12月，NAIC长期护理保险特别工作组一直专注于实施NAIC执行委员会于2022年4月通过的长期护理保险多州费率审查框架。该框架的目标是建立审查长期护理保险费率的一致的国家办法，从而使各州及时给予精算上适当的费率增加。我们正在评估我们对申请的多州审查过程的参与情况精算合理的加息，如下所述。此外，美国国会不时提出各种法案，建议在所有长期护理政策中实施某些最低消费者保护标准，包括保证可续期、防止通货膨胀和限制预先存在的疾病的等待期。联邦立法允许为合格的长期护理保险支付的保费是可扣税的医疗费用，并允许从此类保单上获得的福利不包括在应税收入中。
我们从事长期护理业务的保险子公司已经提交了保险监管文件，寻求对我们的长期护理保单进行精算合理的费率上调。我们的大部分长期护理业务都保证是可再生的。如果我们无法提高保费费率，因为我们未能获得一个或多个州精算合理费率上调的批准，我们的财务状况和运营结果可能会受到不利影响。
盈余和资本要求
保险公司必须将其资本和盈余维持在或高于各自司法管辖区法律规定的最低水平。如果保险公司没有保持最低盈余或资本，或如果监管机构发现进一步的业务交易将对投保人构成危险，监管机构通常有权限制或禁止保险公司向投保人出售产品。
虹膜比率
NAIC每年计算美国大多数保险公司的某些法定财务比率，以协助州监管机构监测保险公司的财务状况。这些计算称为保险监管信息系统(IRIS)比率。寿险公司有12个IRIS比率，每个比率都有一个既定的“通常范围”的结果作为基准。一家保险公司可能会因为不重要的特定交易或在综合水平上被剔除，而超出一个或多个比率的通常范围。一般来说，如果一家保险公司不在通常的四倍或四倍以上的比率范围内，它将受到监管机构的审查，如果该公司资本金不足，监管机构可能会采取行动，限制该公司的承保能力。过去，我们的保险子公司的某些比例存在差异，导致保险部门的询问，我们已经对此做出了回应。这些调查没有导致任何影响我们运营的限制。
基于风险的资本
NAIC的RBC要求为保险监管机构提供了一个工具，以评估保险公司业务的内在风险水平，并确定保险公司是否资本不足，这可能导致监管干预。这个
该制度的基础是一个公式，它将规定的因素应用于保险公司业务中的各种风险因素，以报告与保险公司承担的风险金额成比例的最低资本金要求。人寿和健康保险公司RBC公式旨在每年衡量：(I)资产违约和资产价值波动造成的损失风险；(Ii)因不良死亡率和发病经历而造成的损失风险；(Iii)由于利率变化而导致的资产和负债现金流不匹配造成的损失风险；以及(Iv)业务风险。
加拿大皇家银行的要求目前规定，如果一家公司在年底时调整后的总资本占其红细胞的比例在100%至150%之间，就需要进行趋势测试。趋势测试计算本年度、前一年和前三年每一年的毛利，即调整后总资本超过授权控制水平RBC的部分。趋势测试假设，这种下降可能在未来一年再次发生。任何趋势调整后资本总额低于RBC 95%的公司都将被要求向监管机构提交一份全面的计划，提出旨在改善其资本状况的纠正措施。我们每一家保险子公司的2022年年度法定财务报表反映的调整后资本总额超过了我们的子公司将受到任何监管行动的水平。
NAIC批准了2021年底生效的公司债券、房地产股权和长寿风险的RBC修订，将我们的综合RBC比率降低了约16个百分点。
虽然我们没有义务这样做，但我们可以选择贡献额外资本或保留更多资本，以加强某些保险子公司的盈余。任何出资或保留额外资本的选择都可能影响我们的保险子公司向控股公司支付的股息金额。我们保险子公司支付股息的能力也受到评级机构为保持或获得更高评级而制定的各种标准的影响，以及我们为保险子公司设定的资本水平。
对投资的监管
我们的保险子公司受国家法律法规的约束，要求其投资组合多样化，并限制某些投资类别的投资金额，如投资级别以下的债券、股权房地产和普通股。不遵守这些法律和法规将导致超过监管限制的投资在衡量法定盈余时被视为非确认资产，在某些情况下，将需要剥离此类不符合条件的投资。截至2022年12月31日，我们保险子公司的投资在所有实质性方面都符合此类投资法规。
NAIC一直在评估某些保险公司投资于杠杆贷款和抵押贷款债券(CLO)的相关风险。NAIC正在考虑一项提议，即根据自己的建模而不是信用评级，为CLO分配风险权重。根据这项提议，NAIC结构性证券集团将对CLO投资进行建模，并在一系列经过校准和加权的抵押品压力情景下评估所有债务和股权部分的部分水平损失，以分配消除RBC套利的NAIC指定。NAIC的目标是确保拥有CLO所有部分的总RBC系数与拥有所有相关贷款抵押品所需的RBC系数相同，以避免RBC套利。这一变化最早将于2023年年底实施。目前尚不清楚这是否将适用于所有CLO，还是仅适用于特定情况。NAIC可能会提出关于CLO的新规定或改变法定会计原则。
隐私和网络安全监管
联邦和州法律和法规要求金融机构保护个人信息的安全和机密性，包括与健康有关的信息和客户信息，并向客户和其他个人通报其与收集、使用、维护、披露和销毁此类信息有关的政策和做法，以及与保护该信息的安全性、保密性、完整性和可用性有关的做法。州法律监管个人信息的使用和披露，如社保号和其他识别符，联邦和州法律要求在某些个人信息(包括社保号、金融信息和其他识别符)的安全受到破坏时，通知受影响的个人、执法部门、监管机构和其他人。联邦和州的法律和法规对金融机构拨打电话销售电话以及向消费者和客户发送未经请求的电子邮件或传真消息的能力进行了监管。美国卫生与公众服务部根据修订后的《健康保险可携带性和责任法》发布了有关标准化电子交易格式、代码集、成员健康信息隐私以及实施数据安全控制以保护受保护的电子健康信息的规定。
此外，许多州监管机构将重点放在收集个人信息的公司的安全和隐私要求上，各个州立法机构提出并颁布了有关数据保护标准和协议的立法和法规，网络安全领域也受到州保险监管机构更严格的审查。例如，纽约州金融服务部(“NYDFS”)的网络安全法规适用于其管辖下的银行和保险实体，如Bankers Conseco Life Insurance Company。该规定要求公司的网络安全计划包括以下方面的强有力的控制：访问权限、应用程序安全、处理非公开信息的政策和程序、定期的网络安全意识培训、非公开信息的加密、第三方尽职调查和事件应对计划。受监管的公司还必须执行和维护由公司高级管理人员批准的书面政策，以保护其信息系统和非公开信息，任命一名首席信息安全官，并定期进行风险评估。我们被要求向NYDFS提交关于我们的网络安全计划的年度合规性证书。
2022年11月，NYDFS提出了对该条例的修正案，如果获得通过，将要求实施新的技术报告、治理和监督措施，加强某些网络安全保障措施(例如，年度审计、漏洞评估、密码控制和监测)，以及在被覆盖实体支付网络赎金的情况下发出强制通知。我们无法预测修正案是否会被采用，它们将采取什么形式，或者它们将对我们的业务或合规努力产生什么影响。
NAIC通过了《保险数据安全示范法》，适用于根据相关国家保险法获得许可的实体。示范法要求此类实体建立数据安全标准，并就涉及未经授权访问或滥用某些非公开信息的网络安全事件进行调查并向保险专员通报。示范法规定了重大的监管负担，旨在保护信息系统的机密性、完整性和可用性。包括印第安纳州在内的几个州已经采用了示范法(或其形式)。我们还被要求向印第安纳州保险局提交一份年度合规证书。
此外，某些州立法机构已经通过或正在积极考虑可能适用于我们的一般消费者隐私立法。例如，2018年，加利福尼亚州颁布了《加州消费者隐私法》(CCPA)，该法案于2020年1月1日生效。CCPA为加州的消费者提供了增强的隐私权，包括了解企业收集和/或与第三方共享了哪些个人信息的权利，删除企业持有的个人信息的权利，以及限制对此类信息的某些处理或使用的权利。CCPA规定了一项具有潜在重大法定损害赔偿的私人诉讼权利，据此，企业如果未能实施合理的安全措施以防止个人信息被泄露，可能会对受影响的消费者承担法律责任。另有规定的某些数据处理，包括根据《格拉姆-利奇-布利利法》(“GLBA”)，被排除在《反海外腐败法》之外；然而，这并不是实体范围的排除。2020年11月，加州选民通过全民公投，制定了《加州隐私权法案》，设立了加州隐私保护局，并以各种方式修改了CCPA，并于2023年1月1日生效。弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州颁布的法律对收集、使用和共享州居民的个人信息采取了类似的方法，但包括对进行GLBA数据处理的组织进行更广泛的实体范围的豁免。其他州也在考虑类似的立法。
2022年3月，美国证券交易委员会发布了加强企业网络安全风险和管理信息披露要求的拟议规则。如果获得通过，拟议的规则将要求在确定其经历的事件是重大事件后的四个工作日内，在8-K表格中披露任何重大网络安全事件。它们还要求定期披露以下信息：(1)公司网络安全政策和程序的细节；(2)网络安全治理、监督政策和风险管理政策，包括董事会对网络安全风险的监督；(3)董事会成员在网络安全问题上的相关专门知识；(4)以前在8-K表中披露的任何网络安全事件的细节，以及任何非实质性、但已成为实质性综合的未披露事件的细节。
NAIC目前正在创建一种新的模式，以取代现有的隐私模式#670(保险信息和隐私保护模式法案)和#672(消费者金融和健康信息隐私监管)，而不是更新它们。新车型#674的草案于2023年1月公开征求意见。
这些法规和根据这些法规通过的任何相应法规会影响我们产品的管理、营销和销售，以及我们收集、存储、使用和传播个人信息的方式。联邦和州立法者和监管机构可能会考虑对这些主题以及个人信息的隐私和安全进行额外或更详细的监管。
联邦倡议
美国联邦政府并不直接监管保险业务，尽管2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)一般规定加强联邦对金融机构的监管，包括某些情况下的保险公司，以及对金融稳定或美国经济构成系统性风险的金融活动。多德-弗兰克法案在美国财政部内设立了联邦保险办公室(FIO)，以监督保险业的方方面面。它的权力延伸到我们的保险子公司承保的大多数保险类别，尽管FIO没有授权对保险公司进行任何一般监管。
多德-弗兰克法案还设立了金融稳定监督委员会(FSOC)，如果FSOC确定公司的财务困境可能对美国金融稳定构成威胁，该委员会有权要求包括保险公司在内的非银行金融机构接受美联储的监管和更高的审慎标准。FSOC修改了指定此类非银行金融机构的程序，采用了一种基于活动的方法来确定和处理金融稳定面临的潜在风险。
多德-弗兰克法案还规定，当州法律与非美国政府或监管机构的协议不一致时，可以优先购买州法律，多德-弗兰克法案简化了州一级对再保险和盈余额度保险的监管。此外，在某些情况下，FDIC可以承担州保险监管机构的角色，并根据州法律启动清算程序。
2001年《美国爱国者法》旨在促进金融机构、监管机构和执法实体之间的合作，以查明可能参与恐怖主义、洗钱或其他非法活动的各方。CNO及其保险子公司通过采用反洗钱(AML)计划来支持这些目标，这些计划包括发现和防止洗钱的政策、程序和控制，指定合规官员监督这些计划，提供持续的员工培训，并确保定期对这些计划进行独立测试。CNO和保险子公司的反洗钱计划还建立和执行客户识别计划，并规定对某些可疑交易进行监测并向财政部报告。
2022年10月，美国证券交易委员会通过了最终规则，要求按照多德-弗兰克法案的要求收回错误授予的赔偿。这些规定将要求各国证券交易所建立上市标准，要求上市公司采用并遵守补偿追回政策，并要求上市公司披露此类政策及其执行情况。如果一家公司被要求编制会计重述，包括纠正一项错误，如果错误在当期得到纠正或在本期未予纠正，将导致重大错报的错误，公司必须追回在要求重述之日之前三年内错误发放的任何现任或前任高管基于激励的薪酬。可收回的数额将是收到的奖励赔偿额，超过了根据重述的财务计量确定的数额。更新后的与追回政策相关的上市标准将不迟于2023年11月28日生效。上市公司将被要求在不迟于适用的上市标准生效日期后60天内实施追回政策，并在委托书和信息报表以及在采用追回政策后提交的年报中进行规定的披露。我们目前正在等待相关上市标准的最终敲定，并正在评估我们现有的追回政策，以确定是否需要任何更新。
投资顾问及经纪/交易商规例
40|86 Advisors和我们的其他投资咨询子公司的资产管理活动受各种联邦和州证券法律法规的约束。美国证券交易委员会是我们资产管理业务的主要监管机构。
我们拥有一家根据1934年证券交易法注册的经纪/交易商子公司，并受联邦和州监管，包括但不限于金融业监管局(FINRA)的监管。与我们的经纪/交易商子公司注册或关联的代理人和员工必须遵守1934年的《证券交易法》，并受美国证券交易委员会、FINRA和州证券专员的审查要求和监管。美国证券交易委员会和其他政府机构，以及美国的州证券委员会，有权提起行政诉讼，导致受监管实体或其员工的活动受到谴责、罚款、发出停止令或暂停、终止或限制其活动。
许多监管机构专注于制定法规，要求投资顾问、经纪商/交易商和/或代理人在向客户提供建议时达到更高的谨慎标准，并加强对冲突的披露。
感兴趣的人。例如，美国证券交易委员会的监管规定最佳利益提升了经纪/交易商的行为标准，超出了现有的适宜性义务，并要求经纪/交易商在向零售客户推荐任何涉及证券的证券交易或投资策略时，必须以客户的最佳利益为依归。此外，新表格CRS关系摘要要求注册投资顾问和经纪/交易商向散户投资者提供简单易懂的资料，说明他们与其金融专业人士的关系性质。除美国证券交易委员会规则外，全国保险委员会和几个州还提出和/或颁布了法律法规，要求投资顾问、经纪/交易商和/或代理人(例如保险生产商)在向客户提供建议或建议时向客户披露利益冲突和/或达到更高的谨慎标准。2020年1月，NAIC修订了年金交易适宜性标准，以适用于年金销售的“最佳利益”标准。修订后的示范条例已被我们两个保险子公司的注册州采用，另一个注册州的拟议修正案正在等待中。在纽约，NYDFS修订了“人寿保险和年金交易的适宜性和最佳利益”(“第187条”)，为在纽约销售人寿保险和年金产品的建议增加了“最佳利益”标准。该修正案在多个生产者贸易团体的诉讼中受到质疑，但最终于2022年10月20日被纽约州上诉法院(纽约州最高上诉法院)维持。
对注册投资顾问营销要求的修改于2020年12月通过，并于2022年11月生效。 这些变化修订了《投资顾问法》下现有的第206(4)-1条规则，并纳入了《投资顾问法》第206(4)-3条规则，此前美国证券交易委员会同时废除了该条规则。经修订的规则规定了一些新的要求，这些要求将影响某些咨询产品的营销，特别是包括私人基金。我们的全资注册投资顾问已经为修订后的规则更新了他们的政策和程序。
其他领域的联邦立法和行政政策，包括雇员福利计划和个人退休账户(“IRA”)监管，也可能影响保险业。在这方面，美国劳工部(DOL)发布了一项新的类别豁免(PTE)，于2021年2月16日生效，适用于受1974年修订的《雇员退休收入保障法》(ERISA)和IRA约束的退休和福利计划的投资建议，以及与受ERISA约束的退休计划向IRA滚转以及计划到计划滚转相关的受托建议。PTE规定了向ERISA退休和福利计划和IRA提供的投资建议所支付的补偿(包括第三方付款)可以豁免于ERISA和《国内收入法》(“守则”)下被禁止的交易条款的条件。PTE的条件包括公正的行为标准、披露、书面政策和程序、年度合规审查和认证以及记录保存要求。
气候变化与金融风险
气候风险已受到保险监管机构和其他监管机构越来越严格的审查。在纽约，NYDFS于2020年向纽约国内保险公司(如Bankers Conseco Life Insurance Company)和外国授权保险公司发布了一封通函，指出保险公司应将与气候变化有关的金融风险纳入其治理框架、风险管理流程和业务战略。2021年11月15日，NYDFS发布了进一步的指导意见，称纽约国内保险公司，如Bankers Conseco Life Insurance Company，预计将通过概述与其业务的性质、规模和复杂性相称的行动来管理气候风险。例如，这类保险公司应将气候风险纳入其财务风险管理(例如，公司的ORSA应处理气候风险)。截至2022年8月15日，纽约国内保险公司应该已经实施了某些公司治理变化，并制定了实施组织结构变化的计划(例如，明确定义与管理气候风险相关的角色和责任)。关于NYDFS更复杂的预期，它将发布关于执行时间表的额外指导。银行家康塞科人寿保险公司董事会于2022年6月批准了一项气候风险保单。
纽约金融服务管理局还通过了一项管理企业风险管理的条例修正案，自2021年8月13日起生效，该修正案要求保险集团在其企业风险管理职能中包括某些额外风险，如气候变化风险。在我们提交给NYDFS和我们的州主要监管机构的最新ORSA报告中，我们包括了关于气候风险管理的加强披露。
NAIC正在寻求通过保险监管的三个领域解决与气候有关的风险：金融风险分析；保险市场的可获得性和可负担性；以及消费者教育和外联。2022年，NAIC通过了对气候风险披露调查的修改，该调查必须由在某些州获得许可的保险公司完成，如果这样的保险公司，包括我们的两家保险子公司的注册州满足全国范围的保费门槛。调查的变化使这些问题与金融稳定委员会气候相关财务披露特别工作组(TCFD)建议的披露保持一致，TCFD代表气候风险披露的国际基准.
此外，如上所述，根据多德-弗兰克法案，FIO有权监督美国保险业。为进一步落实总裁·拜登于2021年5月20日发布的《关于气候相关金融风险的行政命令》，FIO就保险业的气候相关金融风险征求公众意见。FIO正在评估保险业如何缓解气候风险，并帮助实现国家气候相关目标。没有要求人寿保险和健康保险行业提供数据。
2022年3月21日，美国证券交易委员会提出规则，要求美国证券交易委员会注册者在注册声明和年报中提供额外的气候相关信息，包括在财务报表中。该提案提出了关于披露与气候有关的风险、实质性影响、治理、风险管理、财务报表指标、温室气体排放、排放披露证明以及目标和目标的拟议规则。该等规定一经通过，将适用于本公司。
2022年5月25日，美国证券交易委员会提出规则，要求注册的投资公司、业务发展公司、注册和未注册的投资顾问在基金招股说明书、年报和表格中披露基金和顾问如何将环境、社会和治理因素纳入其投资策略的信息。
多元化与公司治理
保险监管机构也在关注种族、多样性和包容性的话题。在纽约，NYDFS于2021年发布了一封通函，表示预计其监管的保险公司，如Bankers Conseco Life Insurance Company，将把领导层的多样性作为商业优先事项和公司治理的关键要素。2022年12月，NAIC的种族和保险特别(EX)委员会通过了向保险业提出的DE&I建议，其中包括保险监管机构和保险公司评估和讨论DE&I活动或倡议的行动步骤。
联邦所得税
冠状病毒援助、救济和经济安全(CARS)法案于2020年3月签署成为法律，这是一项旨在提供经济救济以应对新冠肺炎大流行影响的税收和支出一揽子计划。CARE法案中的条款允许在2017年12月31日之后至2021年1月1日之前的纳税年度内产生的净营业亏损结转(“NOL”)作为结转至此类亏损的纳税年度之前的五个纳税年度中的每一年。因此，我们能够将2018年创建的与长期护理再保险交易相关的NOL结转到2017和2016年，从而从当前21%的颁布税率与2016和2017年35%的颁布税率之间的税率差异中获得3400万美元的税收优惠。这笔拨款还加快了约3.75亿美元生命NOL的利用，恢复了约1.3亿美元的非生命NOL。此外，CARE法案暂时废除了从2021年1月1日之前开始的应税年度80%的限制(根据《减税和就业法案》(“税收改革法案”)的要求)。这一拨款使约1.05亿美元的生命NOL加速，并恢复了约3500万美元的非LIFE NOL。2021年7月，根据CARE法案中的结转条款，我们从美国国税局获得了8000万美元的退款。
与存单和债券等其他储蓄投资相比，我们的年金和人寿保险产品通常为投保人提供所得税优惠，因为产品增值的税收要推迟到投保人收到才能缴纳。对于其他储蓄投资，增加的价值通常作为收入征税。在投保人死亡前累积的年金利益和人寿保险利益，通常在支付之前不应纳税。人寿保险死亡抚恤金一般免征所得税。此外，从即时年金(结构性结算除外)获得的福利应按税率确认为应纳税所得额，而不是用于其他一些投资的方法，后者往往会将应纳税所得额加速至较早年度。《守则》规定了年金和人寿保险的税收优惠，所有州和美国其他征税管辖区普遍遵循这一规定。
国会不时考虑对美国税法进行可能的修改，包括取消某些年金和人寿保险产品增值的递延纳税规定。当局可能会制定更多税务法例，规定可能会对年金和人寿保险产品造成不良影响的条文。
我们的保险公司附属公司须根据本守则有关人寿保险公司的规定缴税。《守则》规定，销售保险产品所产生的部分费用须在一段时期内扣除，而不是在所发生的年份立即扣除。这一规定增加了法定会计目的的税收，这是
减少法定收益和盈余，并相应减少人寿保险子公司可能支付的现金股息金额。
我们的所得税支出包括因资产和负债、资本损失结转和NOL的财务报告和计税基础之间的暂时性差异而产生的递延所得税。在评估我们的递延税项资产时，我们会考虑递延税项资产变现的可能性是否更大。我们递延税项资产的最终实现取决于在我们的临时差额成为可抵扣期间和我们的NOL到期之前产生未来的应税收入。此外，我们NOL的使用在一定程度上取决于美国国税局最终是否同意我们在之前提交的纳税申报单中所采取的纳税立场，以及我们计划在未来的纳税申报单中采取的立场。因此，就我们的递延税项资产而言，我们会持续评估估值拨备的需要。
2022年8月16日，总裁·拜登签署了降通胀法案，引入了基于财务报表收入的15%的最低税率，目前预计这不会对中海油产生重大影响。通胀降低法案还对股票回购征收1%的消费税，从2023年开始的纳税年度生效，这将适用于CNO未来进行的股票回购。我们继续关注与《降低通货膨胀法案》相关的发展和法规，以确定未来对我们的业务、经营结果和财务状况是否有任何潜在的影响。
2022年12月29日签署成为法律的《2022年安全2.0法案》(“Secure 2.0”)以2019年《建立每个社区退休增强法案》中的条款为基础，对现行的退休计划法律进行了重大修改。Secure 2.0对计划发起人提出了新的要求和考虑，旨在扩大覆盖范围、增加储蓄、保护收入并简化计划规则和行政程序。在其他条款中，Secure 2.0指示美国司法部审查其目前关于ERISA计划发起人选择年金提供者的解释性公告，目的是将计划发起人福利计划责任转移给此类年金提供者。这种审查可能导致美国司法部对计划发起人或年金提供者提出新的或不同的要求，或者可能使有关各方更难进行这种选择过程。
第1A项。风险因素。
中海油及其业务面临一系列风险，包括一般业务风险和财务风险。任何或所有此类风险都可能对CNO的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，请参阅本表格10-K中的“关于前瞻性陈述的警示声明”部分。
经济状况、市场状况和投资情况：
我们的业务存在与广泛的经济状况相关的风险。
信贷可获得性、消费者支出、商业投资、资本市场状况、美国政府违约的可能性和通胀等一般因素都会影响我们的业务。美国经济面临的最严重威胁之一是在联邦债务上限问题上的分歧，如果在未来几个月不解决这一问题，可能会导致联邦债务违约、不利的市场影响和今年的经济低迷。在经济低迷时期，更高的失业率、更低的家庭收入、更低的企业收益、更低的商业投资和更低的消费者支出，可能会抑制对人寿保险、年金和其他保险产品的需求。此外，这种类型的经济环境可能会导致更高的政策失误或放弃。
我们的业务受到债务和股票市场表现的影响。不利的市场状况可能会影响我们投资的流动性和价值。债务和股票市场表现以及利率变化已经并将继续影响我们的业务、财务状况、增长和盈利能力的方式包括但不限于：
•过去，我们投资组合的价值受到市场状况变化的重大影响，这些变化导致已实现和/或未实现亏损发生重大变化。未来不利的资本市场状况可能导致额外的已实现和/或未实现亏损。
•利率的变化也会影响我们的投资组合。在利率上升的时期，随着投保人寻求更高的回报，寿险保单贷款、退保和提款可能会增加。这可能需要我们在利率上升压低投资资产价格的时候出售投资资产，这可能会导致我们实现投资损失。相反，在利率下降期间，我们可能会看到具有灵活保费功能的产品的保费支付增加，保单贷款的偿还以及保单保持有效的比例增加。用这些现金流进行投资，我们可以获得较低的回报。此外，投资的预付率可能会上升，因此我们可能不得不将这些收益再投资于低收益的投资。由于这些因素，我们的投资组合的回报与投保人和合同持有人贷方金额之间的利差可能会缩小，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，降低利率可能导致递延收购成本和未来利润现值的摊销加速，并减少我们预计的亏损确认测试利润率。
•我们某些保险产品的吸引力可能会下降，因为它们与股票市场和对我们财务实力的评估挂钩，导致利润下降。消费者对我们保险产品的回报和功能或我们的财务实力日益担忧，可能会导致现有客户放弃保单或撤回资产，并削弱我们销售保单和从新老客户那里吸引资产的能力，这将导致销售和手续费收入下降。
长期的低利率环境可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生负面影响。
在2022年加息之前，利率一直处于或接近历史低位。我们的一些产品，主要是传统的终身寿险、万能寿险、固定利率和固定指数年金合同，使我们面临低利率将缩小我们的利差(合同要求我们支付的金额与我们能够从支持合同义务的投资中赚取的投资收益之间的差额)的风险。我们的价差是我们净收入的关键组成部分。投资收入也是我们健康产品盈利能力的重要组成部分，特别是长期护理和补充健康政策。此外，利率影响我们在代理递延补偿计划下提供的福利的负债(因为我们的政策是立即确认用于确定这一负债的假设的变化)。
如果利率在较长一段时间内回到低水平，我们可能不得不投资新的现金流，或将已到期或已预付或以收益率出售的投资收益进行再投资，这些收益会降低我们的净投资收入以及投资赚取的利息与我们一些产品的利息之间的利差，低于当前或计划的水平。如果我们投资组合中固定期限投资或抵押贷款的提前还款利率超出我们的假设，这可能会增加这种风险的影响。我们可以降低某些产品的信贷利率，以抵消投资收益率的下降。然而，我们降低这些费率的能力可能受到以下因素的限制：(I)合同保证的最低费率；或(Ii)竞争。此外，信贷利率的下降可能与投资收益率变化的时机或幅度不匹配。目前，我们约53%的固定利率年金和万能人寿产品的合同保证最低利率已设定为最低利率。因此，持续较低的投资收益率将减少我们赚取的利差，这种利差可能会成为亏损。
我们的固定指数化年金产品提供有保证的最低回报率和更高的潜在回报率，该回报率基于特定指数(如标准普尔500指数)在指定时期内价值增长的百分比(“参与率”)。我们通常能够在每个指标期开始时(通常是在每个政策周年日)改变参与率，但必须遵守合同最低要求。截至2022年12月31日，我们的固定指数年金账户价值中有15亿美元是按合同最低担保或参与率计算的。
在利率下降或较低的时期，人寿和年金产品对消费者可能相对更具吸引力，从而导致具有灵活保费特征的产品的保费支付增加，保单贷款的偿还和持久性增加(保单按年有效的保单比例更高)。
我们对未来投资收益的预期是确定递延收购成本的摊销和未来利润的现值(统称为“保险收购成本”)、分析这些资产的回收以及确定我们对保险产品的负债是否充足时的一个重要考虑因素。对未来投资收益下降的预期可能需要我们加快摊销，减记保险收购成本的余额，或者为保险产品建立额外的负债，从而减少未来的净收益。当与对长期保险合同会计进行有针对性的改进有关的新会计准则于2023年1月1日生效时，保险收购成本的摊销将不再以利润的出现为基础。
此外，快速上升的利率环境可能会导致我们某些保险子公司的利息维持准备金(“IMR”)余额减少或变为负值，因为它们在资本亏损的情况下出售债券。现行的法定会计准则要求不承认负的IMR。如果我们保险子公司的IMR余额变为负值，将导致盈余和RBC比率下降。NAIC正在考虑是否应该允许在法定会计中允许出现负的IMR余额，尽管这一举措的结果尚不确定。
高通胀水平可能会给我们、保险业和美国经济带来不利后果
大体上.
美国经济目前正在经历不断上升的通胀水平，这给我们、保险业和美国经济带来了更高的风险水平。不断上升的通胀可能会影响我们保险产品的销售和持久性、我们损失准备金估计的可靠性以及我们为保险产品准确定价的能力，并可能导致我们投资的公允价值出现额外的波动。我们的部分保单福利可能会受到医疗保险成本增加的影响，包括工资在内的各种运营费用已经受到影响。此外，监管机构，如各州保险部门、美国政府和美联储，可能在批准利率变化或采取措施试图控制通胀方面行动迟缓，这可能会影响我们创造利润和现金流的能力。不能保证通货膨胀率在未来不会继续上升，也不能保证美国政府或美联储为控制通胀而采取或可能采取的措施是否有效或成功。持续的严重通胀可能会对保险业和美国经济产生长期影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
包括新冠肺炎在内的重大公共卫生问题可能会对我们的财务状况、运营结果、流动性、现金流和我们业务的其他方面产生不利影响。
我们的业务面临着重大卫生流行病、流行病或疫情爆发的风险，如新冠肺炎。新冠肺炎疫情严重影响了美国和全球经济，造成资本市场大幅波动和时期混乱，并在2020年至2021年期间大幅上升了失业率。此外，大流行导致许多企业和学校暂时关闭，在某些情况下永久关闭，许多州和地方社区的社会距离和庇护制度也因此受到影响。因此，我们的销售能力
通过我们的常规渠道销售产品，对我们的产品和服务的需求受到重大影响。例如，我们工地部门的健康和人寿保险产品的销售额(以新的年化保费衡量)尚未恢复到2019年的水平。与2019年相比，工地事业部的销售额在2020年下降了43%，2021年下降了35%，2022年下降了22%。工地事业部过去三年的销售额下降将对我们未来的收益产生不利影响。包括新冠肺炎在内的重大健康问题对我们的业务、经营结果或财务状况的影响程度将取决于高度不确定和无法预测的未来发展，包括但不限于：(I)新冠肺炎的新变种或新的健康流行病；(Ii)疫苗的效力和疫苗采用率；(Iii)过早死亡对我们的索赔体验的影响；(Iv)美联储颁布的货币政策的潜在变化；以及(V)联邦政府实施的潜在财政刺激措施。
在经历了一段时间我们的大多数员工由于新冠肺炎疫情而远程工作之后，我们的大多数员工现在在混合工作安排下工作，根据这种安排，他们大部分时间都在远程工作。远程工作安排可能会给我们的业务连续性计划带来压力，带来额外的运营风险，包括但不限于网络安全风险，并削弱我们有效管理业务的能力。未经授权访问我们的技术系统和欺诈的企图的频率和复杂性可能会增加，目前的情况可能会损害我们的网络安全努力和风险管理。我们还将各种职能外包给第三方(国内和国际)，包括我们的某些行政业务。因此，我们有赖于在当前环境下成功实施和执行这些实体的业务连续性规划。虽然我们密切关注这些第三方的业务连续性活动，但他们的业务连续性战略的成功实施和执行在很大程度上是我们无法控制的。如果我们外包某些关键业务活动的一个或多个第三方由于新冠肺炎传播的影响和政府对此的反应而发生运营故障或无法履行，可能会对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。
由于新冠肺炎疫情，我们的寿险产品索赔增加，对我们的业务业绩产生了不利影响。我们可能会因为新冠肺炎的延迟护理和可能的长期健康并发症而对我们的人寿和某些健康保险产品提出额外的索赔。2022年，我们寿险产品的利润率反映了与新冠肺炎相关的约2,100万美元的不利死亡影响。此外，投保人可能会寻求流动资金来源，并从年金中提取资金或退保，利率高于我们之前的预期。过去，许多国家保险部门要求保险公司提供灵活的保费支付计划，放宽支付日期，免除滞纳金和罚款，以避免取消或不续保政策，未来可能会出台此类要求。如果投保人失误，退保率或保费豁免大大超出我们的预期，我们可能需要改变我们的假设、模型或准备金。对于我们来说，这些保单的再保险成本可能会增加，我们可能会遇到此类再保险可用性的下降。其中每一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流产生实质性的不利影响。此类事件或状况也可能对产品销售产生不利影响。
我们的投资组合可能会受到不利影响，原因是借款人延迟或未能在到期时支付本金和利息，或止赎延迟或暂停，政府当局对拖欠或违约的抵押贷款采取执法行动，或租户未能支付租金或租户要求修改租约。此外，严重的市场波动可能会使我们无法以符合我们历史投资惯例的审慎方式对市场事件作出反应。在每种情况下，由重大公共健康问题(如新冠肺炎)引起的市场混乱、可观察到的市场活动减少或信息不可用，可能会限制我们获取用于得出与财务报告或其他方面相关的某些估计和假设的关键信息。限制获得此类投入可能会使我们用于经营业务的财务报表余额、估计和假设受到更大的变异性和主观性的影响。此外，办公空间整体使用的变化可能会影响我们持有的某些投资的价值和信誉。
新冠肺炎等重大公共卫生问题的任何直接或间接影响都可能导致诉讼或监管、投资者、媒体或公众询问。我们可能面临更高的工作场所安全成本和风险，无法接触到关键员工，面临与就业相关的索赔和员工关系挑战。当我们的员工开始回到我们的工作场所时，这些成本和风险可能会增加。我们管理和有效应对这些问题以及通过和解或其他方式解决这些问题的成本可能会增加。
这些事件造成的任何不确定性都可能要求我们改变我们的估计、假设、模型或储备。有关某些精算假设的改变及其对我们2022年经营结果的影响的进一步信息，请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-经营成果-精算假设的变化”。当局可能无法准确报告人口和影响数据，例如
我们在估计、假设和模型中使用的死亡率、感染、发病率、住院或疾病。此外，这些事件发生的速度增加了我们的估计、假设和模型的不确定性。这些事件中的任何一项都可能导致或促成项目1A所列举的风险和不确定性。本文中包含的风险因素可能对我们的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。
我们的投资组合受到几个风险的影响，这些风险可能会降低我们投资资产的价值，并对我们的盈利能力、我们的财务状况和我们的流动性产生负面影响。
我们投资组合的表现在一定程度上取决于利率、风险利差、房地产价值、股票市场价值、市场波动、影响投资者的供应链问题、整体经济表现、美联储因经济表现而采取的政策、我们投资组合中特定义务人的表现以及其他我们无法控制的因素的水平和变化。这些因素的变化在任何时期都会影响我们的净投资收益，而且这种变化可能是巨大的。这些因素包括但不限于：(I)利率和信用利差的变化，这可能会降低我们投资的价值；(Ii)不同资产类别的资本市场相对流动性模式的变化；(Iii)发行人认为或实际有能力及时偿还的变化，这可能会降低我们投资的价值；(Iv)估计收到现金流的时间的变化；以及(V)抵押贷款拖欠率或回收率的变化，房地产价格的下降，对止赎有效性的挑战，以及我们投资组合中证券服务提供商提供的服务质量。这些风险在低于投资级的证券和另类投资方面明显更大，截至2022年12月31日，这两种投资分别占我们总投资的5.4%和2.5%。我们的结构性证券(定义如下)占2022年12月31日可供出售的固定期限投资的29.6%，通常需要对此类证券的基础资产(如抵押贷款)进行可变预付款。当资产支持证券、机构住宅抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款支持证券, 由于抵押贷款债券和商业抵押贷款支持证券(统称为“结构性证券”)的预付速度快于预期，投资收益可能会因购买溢价加速摊销或无法在较低利率环境下以可比收益率进行再投资而受到不利影响。
我们使用衍生品来对冲固定指数年金投保人基于特定指数的价值增加而获得的更高潜在回报。对于我们持有的现金衍生品头寸，如果我们的交易对手违约，我们将面临信用风险。
此外，我们从联邦住房贷款银行(“FHLB”)获得的投资借款以抵押品为抵押，抵押品的公允价值可能会受到一般市场状况的重大影响。如果质押抵押品的公允价值低于特定水平，我们将被要求质押更多符合条件的抵押品或偿还全部或部分投资借款。
我们的投资组合集中在任何特定行业、相关行业集团、资产类别(如住宅抵押贷款支持证券和其他资产支持证券)或地理区域，都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们寻求通过拥有广泛多元化的投资组合来降低这一风险，但对任何特定行业、相关行业集团或地理区域具有负面影响的事件或发展可能会对投资组合产生不利影响。
由于我们的大部分经营业绩来自我们投资组合的回报，投资组合中的重大亏损可能会对我们的经营业绩产生直接和实质性的不利影响。此外，我们投资组合的亏损可能会降低我们能够贷给某些产品客户的投资回报，从而影响我们的销售并侵蚀我们的财务业绩。投资损失也可能减少我们保险子公司的资本，这可能会导致我们向这些子公司支付额外的资本，或者可能限制我们的保险子公司向CNO支付股息的能力。
与我们的投资相关的信贷损失准备的确定是非常主观的，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
拨备及减值金额的厘定因投资类别而异，并基于我们对与各资产类别相关的已知及固有风险的定期评估及评估。这种评价和评估需要作出重大判断，并随着条件的变化和获得新的信息而加以修订。未来可能需要进行额外的减值或拨备，最终损失可能会超过我们目前的损失估计。
我们固定到期日证券的公允价值的确定会导致未实现的投资损益，在某些情况下具有很高的主观性，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大影响。
在确定公允价值时，我们通常使用相同或类似工具的市场交易数据。确定公允价值所涉及的管理层判断程度与市场可观察信息的可获得性成反比。由于某些证券没有重要的可观察到的市场投入，因此可能很难对它们进行估值。金融资产和金融负债的公允价值可能与在计量日出售资产实际收到的金额或在市场参与者之间有序交易中转移负债所支付的金额不同。此外，使用不同的估值假设可能会对金融资产和金融负债的公允价值产生重大影响。在市场混乱期间，如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察，可能很难对某些证券进行估值。可能有某些资产类别处于活跃的市场，具有大量可观察到的数据，但由于当前的金融环境，这些资产类别变得缺乏流动性。在这种情况下，估值过程可能需要更多的主观性和管理层的判断。迅速变化的市场状况可能会对证券的估值产生重大影响，期间与期间之间的价值变化可能会有很大差异。
取消伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)可能会影响某些投资的价值。
预计LIBOR将不迟于2023年6月停止，并将使用一个或多个替代利率。因此，我们预计某些投资证券存在潜在的估值风险。此外，取消伦敦银行同业拆借利率或更改其他参考利率，或对参考利率的确定或监管进行任何其他更改或改革，可能会对我们某些投资的应收利息金额产生不利影响。这些变化还可能影响这些投资的市场流动性和市值。LIBOR或任何替代利率的任何变化，或与实施该等变化的时间和方式有关的任何进一步不确定性，都可能对基于LIBOR的证券的价值产生不利影响，包括我们投资组合中持有的证券。这也可能对我们的负债产生不利影响，因为我们的一些负债参考了LIBOR，包括我们于2026年7月16日到期的2.5亿美元无担保循环信贷协议(“循环信贷协议”)。我们正在重新谈判循环信贷协议中的LIBOR条款。
在我们持有LIBOR工具的范围内，这些工具的条款可能会有备用条款，规定在LIBOR不再存在时提供替代参考利率。对于没有足够的备用条款的证券，已经制定了管理这类证券的联邦立法，为过渡到建议的替代参考利率提供了一个安全港。
保险风险：
如果我们的保险费率不够高，或者我们不能提高费率，我们的保险业务的经营业绩就会下降。
我们根据发出保单时已知的事实和情况以及对众多变量的假设来确定保单的保费费率，这些变量包括但不限于投保人发生索赔的精算概率、索赔的可能规模、管理保单的维护成本以及我们投资保费所赚取的利率。在制定保险费率时，我们会考虑历史索赔信息、行业统计数据、竞争对手的费率和其他因素，但我们不能肯定地预测未来对我们产品的实际索赔。如果我们的实际索赔经验被证明没有我们假设的那么有利，并且我们无法将保费费率提高到抵消不利索赔经验所需的程度，我们的财务业绩将受到不利影响。
我们定期审查我们的保费费率是否足够，当我们认为现有的保费费率太低时，我们会就我们的健康保险产品提交建议的费率上调。我们可能无法从目前悬而未决或未来的请求中获得提高保费费率的批准。如果我们因为未能在一个或多个州获得批准而无法提高保费费率，我们的财务业绩将受到不利影响。此外，在某些情况下，我们退出无利可图的业务线的能力受到我们大多数保单的保证续期功能的限制。由于这一功能，我们不能在没有监管部门批准的情况下退出此类业务，因此，我们可能需要在较长一段时间内继续为亏损的产品提供服务。
如果我们成功地获得监管部门的批准，提高保费费率，增加的保费费率可能会减少我们新的销售量，并导致现有投保人允许他们的保单失效。如果较健康的投保人允许他们的保单失效，而不太健康的投保人的保单继续有效，这可能导致索赔成本与保费的比率大幅上升。这将降低我们未来的保费收入和盈利能力。
我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流取决于我们模型和假设的准确性，如果模型和假设与实际结果显著不同，我们可能会经历重大收益或亏损。
我们做出并依赖于许多与我们的业务相关的假设，这些假设被用来做出对我们的运营至关重要的决策。实际经验和我们模型中的假设之间的差异可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性和现金流产生实质性的不利影响。此外，由于会计变化，与我们的建模相关的风险更大，例如与2023年1月1日生效的长期保险合同会计的有针对性改进有关的新指导意见。
我们为未来保单利益和索偿而准备的准备金可能会被证明是不足的，需要我们增加负债，从而导致净收益和股东权益减少。
保险产品的负债是根据我们过去的经验和死亡率、发病率、错失率、投资经验和费用水平的标准精算表，根据管理层的最佳判断来计算的。对于我们的健康保险业务，我们建立了有效的人寿储备；对到期和未支付的索赔、在和解过程中的索赔和已发生但未报告的索赔的责任；以及为已发生但尚未到期的索赔金额的现值准备金。我们根据在业务生效日期确立的假设和对因素的估计建立准备金，或在为该日期之后的业务设定保费费率时考虑这些因素。
许多因素可能会影响这些准备金和负债，例如经济和社会条件、通货膨胀、医院和药品费用、预期寿命的变化、监管行动、法律责任理论的变化和合同外损害赔偿。因此，我们建立的准备金和负债必须基于估计、假设、行业数据和前几年的统计数据。我们的财务表现在很大程度上取决于我们的实际索赔经验和未来费用与我们在设定准备金时所用的假设相一致的程度。如果我们未来的索赔高于我们的假设，而我们的准备金被证明不足以弥补我们的实际损失和费用，我们将被要求增加我们的负债，这可能对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们可能被要求加速摊销递延收购成本或未来利润的现值，或建立溢价不足准备金。
递延购入成本是指与成功购入新的或续订的保险合同有关的递增直接成本。未来利润的现值是指分配给从生效之日存在的合同中获得未来现金流量的权利的价值。这些账户的余额在相关保险合同的预期年限内摊销。在持续的基础上，我们对我们资产负债表上记录的这些账户进行测试，以确定这些金额在当前假设下是否可以收回。此外，我们会定期检讨该等产品的估计及假设，我们会按毛利或毛利的比例摊销递延收购成本或未来利润的现值。如果事实和情况发生变化，这些测试和审查可能导致这些账户余额减少，并建立保费不足准备金。这样的结果可能会对我们的运营结果和我们的财务状况产生不利影响。见“项目7.管理层对综合财务状况和经营成果、关键会计估计、未来利润现值和递延收购成本的讨论和分析”。
如果投保人退保水平与我们的假设有很大不同，我们的经营业绩可能会受到影响。
如果退保水平与假设水平有很大差异，我们年金和人寿保险产品的退保可能会导致损失和收入减少。截至2022年12月31日，投保人可以不受处罚地交出我们总保险责任的约45亿美元。对我们的固定利率年金征收的退保费通常在惩罚期内递减，惩罚期从保单发出之日起五至十二年不等。在惩罚期限过后，移交指控将被取消。交出和赎回可能要求我们比原计划更早地处置资产，可能会亏损。此外，交出和赎回需要更快地摊销与产品原始销售相关的收购成本或佣金，从而减少我们的净收入。我们认为，如果投保人认为发行人有财务困难，或者如果他们能够以更高的回报率将保单价值再投资于另类保险或投资产品，他们通常更有可能放弃保单。
我们在再保险协议方面面临风险。
我们通过再保险安排将某些风险的敞口转移给其他人。根据这些安排，其他保险公司承担我们与已报告和未报告的索赔相关的部分损失和费用，以换取部分保单保费。再保险的可获得性、金额和成本取决于一般市场情况，可能会有很大差异。截至2022年12月31日，我们有效的再保险应收账款和转让人寿保险总额分别为42亿美元和28亿美元。我们的七家最大的再保险公司(目前被AM Best评级为A-或更高)占我们有效转让的人寿保险的97%，占我们再保险应收账款的98%。此类再保险应收账款还包括已转让的长期护理和年金业务。我们在再保险方面面临信用风险。当我们获得再保险时，即使再保险人不履行其义务，我们仍对转移的风险负有责任。如果本公司的一家或多家再保险人不能、无力或不愿按照其再保险协议的条款履行职责，可能会对我们的收益或财务状况产生负面影响。此外，将来可能没有或负担不起再保险，或可能不足以保障我们免受损失。
流动性风险：
我们负债累累，这可能会限制我们利用商业、战略或融资机会的能力。
截至2022年12月31日，我们的本金总额为11.5亿美元(包括2025年到期的利率为5.250的优先债券为5.0亿美元，2029年到期的利率为5.250的优先债券为5.00亿美元(统称为“债券”))，以及2060年到期的利率为5.125的次级债券(“债券”)1.5亿美元。我们的债务将需要大约6080万美元的现金在2023年偿还(根据截至2022年12月31日的未偿还本金和适用利率)。此外，本公司已订立循环信贷协议。截至2022年12月31日，没有根据循环信贷协议提取任何金额。更多信息见合并财务报表附注，标题为“应付票据--公司直接债务”。
如果吾等未能就吾等的其他债务(包括票据)支付利息或本金，吾等将会在管限该等债务的契约下违约，这亦可能导致管限吾等现有及未来债务的协议(包括循环信贷协议)下的违约。如果在任何适用的通知或宽限期之后加快偿还相关债务，我们可能在控股公司层面没有足够的资金来偿还我们的债务。如果没有足够的流动资金偿还我们的债务，我们的管理层或我们的独立注册会计师事务所可能会得出结论，我们作为一家持续经营的企业继续经营的能力存在很大的疑问。
循环信贷协议和票据及债券的契约包含各种限制性契约和所需的财务比率，可能会限制我们的营运灵活性。违反一项或多项贷款契约规定，我们的贷款人将有权宣布循环信贷协议、票据和债券项下的所有未偿还金额为到期和应付。
管理我们债务的某些协议包含许多限制性契约，并要求财务比率，这对我们施加了经营和财务限制，并可能限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的行为，包括限制我们的能力：产生额外的债务和担保债务；支付股息或进行其他分配或回购或赎回我们的股本；预付、赎回或回购次级债务；出售资产；产生留置权；与关联公司进行交易；以及合并、合并、出售或以其他方式处置我们的资产。
循环信贷协议要求本公司维持(每个按循环信贷协议计算)：(I)债务与总资本的比率(不包括混合证券，除非所有该等混合证券的未偿还总额超过总资本的15%)不超过35.0%(该比率于2022年12月31日为21.6%)；以及(Ii)最低综合净值不少于(X)26.74亿美元加(Y)本公司从发行及出售本公司股权所得净额的25.0%(本公司于2022年12月31日的综合净值为34.939亿美元，而最低要求为26.944亿美元)。
这些公约限制了我们经营业务的方式，我们履行这些金融公约的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响。如吾等违反任何该等契诺，贷款人可宣布贷款本金、应计及未付利息，以及根据该等契诺所欠及应付的所有其他款项即时到期及须予支付，这将对吾等造成重大不良后果。此外，一个
循环信贷协议下的违约事件将允许我们的贷款人终止对进一步发放信贷的承诺。更多信息见合并财务报表附注，标题为“应付票据--公司直接债务”。
CNO是一家控股公司，其流动性和履行义务的能力可能会受到CNO旗下保险子公司向其分配现金的能力的限制。
中国海洋石油总公司和中国海洋石油总公司(“中国海洋石油总公司”)均为控股公司，本身并无经营业务。中海油和国开行依赖其运营子公司获得现金，以支付债务本金和利息，并支付行政费用和所得税。中海油和国开行从我们的保险子公司获得现金，包括股息和分配、剩余债券的本金和利息支付以及分摊税款，以及来自其非保险子公司的现金，包括股息、分配、贷款和垫款。由于任何原因，这些重要子公司的财务状况、收益或现金流恶化可能会阻碍该等子公司向CNO和/或CDOC支付现金股息或其他付款的能力，这将限制我们满足偿债要求和履行其他财务义务的能力。此外，CNO可选择向某些保险附属公司提供额外资本，以加强其盈余以符合公约或监管目的(例如，包括维持足够的RBC水平)，或提供增长所需的资本，在此情况下，其保险附属公司向控股公司支付股息的可能性较低。因此，这可能会限制CNO满足偿债要求和履行其他控股公司财务义务的能力。更多信息见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源--控股公司的流动资金”。
保险条例一般允许保险公司在未经监管机构批准的情况下，从法定赚取的盈余中支付股息，条件是股息的金额连同在前12个月期间内支付的其他股息不超过以下两项中较大的(或在某些州，以较小者为准)：(I)该保险人上一历年的经营所得的法定净收益；或(Ii)该保险人在上一历年年末的盈余的10%。中海油从国开行和某些非保险子公司获得股息和其他付款。国开行从我们的保险子公司获得股息和盈余债券利息，从我们的某些非保险子公司获得付款。从我们的非保险子公司向CNO或CDOC付款，以及从CDOC向CNO付款，不需要任何监管机构或其他第三方的批准。然而，我们的保险子公司向国开行支付股息或剩余债券利息符合国家保险部门的规定，如果保险监管机构确定此类股息或其他支付可能对我们的投保人或合同持有人不利，可能会被保险监管机构禁止。
然而，由于国开行直属保险子公司均为负盈余，保险子公司向中海油支付股息必须事先获得董事或相关国家保险部门专员的批准。2022年，我们的保险子公司向国开行分红1.436亿美元。CNO预计将从我们的保险子公司获得未来股息的监管批准，但不能保证此类支付将获得批准，也不能保证我们保险子公司的财务状况不会恶化，从而降低了未来获得批准的可能性。
CDOC持有德克萨斯州康赛科人寿保险公司(“CLTX”)的剩余债券，本金总额为7.496亿美元。如果CLTX的RBC比率超过100%，这些盈余债券的利息支付不需要额外批准(但需要事先书面通知德克萨斯州保险部)。截至2022年12月31日，CLTX的红细胞比率估计为340%。CDOC还持有殖民地宾夕法尼亚人寿保险公司(“殖民地宾夕法尼亚”)的盈余债券，本金余额为1.6亿美元。剩余债券的利息支付需要事先得到宾夕法尼亚州保险部的批准。
此外，虽然我们没有义务这样做，但我们可以选择提供额外资本，以加强某些保险子公司的盈余，以遵守公约或监管目的，或提供增长所需的资本。任何关于向我们的保险子公司提供额外资本的选择都可能影响我们顶级保险子公司支付股息的能力。我们的保险子公司支付股息的能力也受到评级机构为保持或获得更高的财务实力评级而制定的各种标准的影响，也受到我们为我们的保险子公司设定的资本水平以及循环信贷协议下的加拿大皇家银行合规要求的影响。
此外，华盛顿国家保险公司不得将资金分配给任何附属公司或股东，除非根据与已获批准的附属公司达成的协议，而无需事先通知佛罗里达州保险监管办公室，根据佛罗里达州保险监管办公室的命令。
如果我们目前的信用评级下降，可能会对我们获得资本的能力和此类资本的成本产生不利影响，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们的高级无担保债务评级目前分别为AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P的“BBB”、“BBB-”、“Baa3”和“BBB-”。如果我们需要额外的资本，无论是为了对现有债务进行再融资，还是出于任何其他原因，我们目前的优先无担保债务评级，以及信贷市场的总体状况，可能会限制我们获得此类资本，并对其成本产生不利影响。金融市场的中断、波动和不确定性，以及我们的信用评级，可能会限制我们在满足资本和流动性需求的条件下进入外部资本市场的能力。更多信息见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源--控股公司的流动资金”。
税收、法律和法规：
我们使用现有NOL的能力可能会受到某些交易的限制，现有NOL的减值可能会导致我们的递延税项资产价值大幅减记。
截至2022年12月31日，我们有7.903亿美元的联邦税收NOL，导致约1.66亿美元的递延税收资产(将于2023年至2035年到期)。该法典第382条对公司在三年内经历50%的所有权变更时使用其NOL的能力施加了限制。虽然由于我们的重组，我们在2003年经历了所有权变更，但我们能够使用我们的NOL的时间和方式目前不受第382条的限制。
我们根据现有信息定期监控所有权变更(根据第382条计算)，截至2022年12月31日，我们的分析表明，我们低于50%的所有权变更门槛，这可能会限制我们利用NOL的能力。根据第382条，未来的一笔或多笔交易以及此类交易的时间可能会触发所有权变更。此类交易可能包括但不限于额外的普通股回购或发行、某些CNO股票持有者对CNO股票的收购或出售，包括已经、目前或未来可能为自己的账户持有CNO已发行普通股的5%或更多的人。CNO董事会通过了一项第382条权利协议，旨在通过保护我们NOL的价值来保护股东价值。为了进一步防止根据第382条引发所有权变更的可能性，CNO的股东批准了对CNO公司注册证书的修订，旨在防止普通股的某些转让，这可能会限制我们使用NOL的能力。有关第382条权利协议和CNO公司注册证书修正案的更多信息，请参阅合并财务报表中题为“所得税”的附注。
如果根据第382条的规定发生所有权变更，我们将被要求计算每年使用我们的NOL来抵消未来应纳税所得额的限制。年度限制将根据CNO在所有权变更时的股权价值乘以联邦长期免税率(2022年12月31日为3.29%)来计算，年度限制可能会限制我们使用很大一部分NOL来抵消未来应税收入的能力。此外，根据第382条的规定，在所有权变更的情况下对我们的递延税项资产进行减记可能会导致我们违反循环信贷协议中的债务与总资本之比契约。
如果我们未来的利润低于我们的预期或当前的企业所得税税率降低，我们的递延税项资产的价值可能会减少，这种价值的减少可能会对我们的经营业绩和我们的财务状况产生重大不利影响。
截至2022年12月31日，我们的递延税净资产为11.575亿美元。我们的所得税支出包括因资产和负债、资本损失结转和NOL的财务报告和计税基础之间的暂时性差异而产生的递延所得税。我们评估递延税项资产的变现能力，并持续评估估值拨备的需求。在评估我们的递延税项资产时，我们会考虑递延税项资产变现的可能性是否更大。我们递延税项资产的最终实现取决于在我们的临时差异成为可扣除期间以及在我们的资本损失结转和NOL到期之前产生足够的未来应纳税所得额。我们对递延税项资产变现能力的评估需要做出重大判断。如果未能实现我们的预测，可能会导致未来一段时间内估值免税额的增加。未来估值免税额的任何增加都将导致额外的所得税支出，这可能对我们未来的收益产生重大不利影响，并减少股东权益。
截至2022年12月31日，我们的递延税净资产价值反映了当前21%的联邦企业所得税税率。税法的变化，包括关于NOL使用的变化，可能会导致我们的递延税净资产减记，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
税法的变化可能会增加我们的税收成本，并减少我们保险和年金产品的销售。
根据现行的美国联邦所得税法，我们发行的保险和年金产品享受优惠的税收待遇。美国联邦所得税法的变化可能会减少或取消我们某些产品的税收优惠，从而降低这些产品对我们客户的吸引力。这可能会导致销售额减少，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，我们还受益于某些税目，包括但不限于已收到的股息扣除、税收抵免、免税债券利息和保险准备金扣除。美国国会以及州和地方政府不时会考虑立法改革，以减少或取消与这些和其他税收项目相关的好处。我们继续评估税制改革建议可能对我们未来的经营业绩和财务状况产生的影响。
我们可能会不时受到税务审计、税务诉讼或类似诉讼的影响，因此，我们可能会欠下额外的税款、利息和罚款，或者我们的NOL可能会减少，金额可能很大。
在确定我们的所得税拨备和我们对与税收有关的事项的一般会计处理时，我们必须做出判断。我们经常在最终税收决定不确定的情况下进行估计。任何税务审计、对税务机关决定的上诉、税务诉讼或类似程序的最终决定可能与我们财务报表中反映的情况存在重大差异。对额外税收、利息和罚款的评估可能会对我们目前和未来的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们的业务受到广泛的监管，这限制了我们的运营灵活性，并可能导致我们的保险子公司受到监管控制，或以其他方式对我们的财务业绩产生负面影响。
我们的保险业务在我们经营的司法管辖区受到广泛的监管和监督。见“CNO的业务--政府监管”。我们的保险子公司受国家保险法的约束，这些法律设立了监管机构。国家保险机构发布的规定可能很复杂，并受到不同解释的影响。如果州保险监管机构确定我们的一家保险子公司不符合适用的法规，该子公司将受到各种潜在的行政补救措施，包括但不限于罚款、对子公司在该州开展业务的能力的限制以及退还部分投保人保费。此外，监管行动或调查可能导致我们遭受重大声誉损害，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们的保险子公司必须遵守法定会计原则。这些法定会计原则(包括影响加拿大皇家银行和我们的保险负债计算的原则)将受到NAIC的持续审查，以努力解决新出现的问题和改进财务报告。NAIC正在考虑的提案如果获得通过，可能会对我们的保险子公司产生负面影响。
我们的保险子公司也受到加拿大皇家银行的要求。这些要求旨在评估与资产质量、死亡率和发病率、资产与负债匹配和其他业务因素有关的投资和保险风险的法定资本和盈余的充分性。这些要求被各州用作早期预警工具，以发现可能资本薄弱的公司，以启动监管行动。一般而言，如果承保人的红细胞比率低于指定水平，承保人会因不足的程度而受到不同程度的监管行动。我们每一家保险子公司的2022年法定年度报表反映的RBC比率超过了使我们的保险子公司受到任何监管行动的水平。
除了加拿大皇家银行的要求外，某些州还为获得许可在其州开展业务的保险公司设定了最低资本金要求。对于本公司保险子公司的持续许可，这些监管机构有权在国家判断保险子公司没有保持足够的法定盈余或资本或保险子公司的进一步业务将对投保人构成危险时，限制或禁止在其管辖范围内承保新业务。
我们的经纪/交易商和投资顾问子公司受到美国证券交易委员会、FINRA和某些州监管机构的监管。美国证券交易委员会、FINRA和其他政府机构以及国家证券委员会可以审查或调查经纪/交易商和投资顾问的活动。这些检查或调查经常
重点关注通过这些实体开展业务的注册代表和注册投资顾问的活动以及这些实体对这些人的监督。任何审查或调查都可能导致监管机构采取执法行动和/或可能导致向客户支付罚款和罚款，或两者兼而有之，以及该等实体的系统或程序发生变化，其中任何一项都可能对公司的财务状况或运营业绩产生重大不利影响。
此外，如上所述，美国证券交易委员会已通过了与适用于经纪/交易商向散户客户提出涉及证券的某些建议时的行为标准有关的新规定，并要求注册投资顾问和经纪/交易商向散户投资者提供新的披露。此外，NAIC和几个州提出和/或颁布了与向客户提供建议时要求的披露和/或行为标准有关的法律和法规。这些法规和类似的监管举措可能会对公司的运营以及经纪/交易商和投资顾问分销公司产品的方式产生影响。
诉讼和监管调查是我们业务固有的，可能会损害我们的财务状况和声誉，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。
从历史上看，保险公司一直受到重大诉讼。除了与其业务相关的传统保单索赔外，像我们这样的保险公司还面临来自投保人和/或股东的集体诉讼和衍生诉讼。我们还面临与监管调查和诉讼相关的重大风险。我们正在、已经或可能成为的诉讼和监管事项包括与我们的独家代理被归类为独立承包商、销售、营销和承保做法、支付或其他销售佣金、索赔支付和程序、产品设计、产品披露、管理、定期支付的保费的额外保费、保险费成本的计算、某些非保证保单功能的更改、拒绝或延迟福利、对产品收取过高或不允许的费用、与取消保单和向客户推荐不适合的产品相关的程序等相关事宜。我们的某些保单允许或要求我们根据经验对某些非担保要素(“NGE”)进行更改，例如保险费成本、费用负担、贷记利率和投保人奖金。我们打算在未来对某些NGE进行修改。在过去的一些情况下，这样的行动已经导致了诉讼，未来可能会出现类似的诉讼。我们因任何此类行动而产生的风险(包括延误或决定不对某些NGE进行改革的潜在不利财务后果)目前无法确定。我们悬而未决的法律和监管程序包括我们特定的事项，以及其他保险公司面临的事项。国家保险部门已经并将继续把重点放在销售上, 市场营销和索赔的支付做法和产品问题在其市场上进行审查。集体诉讼和其他诉讼的谈判和解对CNO和我们的保险子公司的业务、财务状况和经营结果产生了实质性的不利影响。
在我们的正常业务过程中，我们是保险业务引起的诉讼的原告或被告，包括集体诉讼和再保险纠纷，我们还不时参与各种政府和行政程序，以及州、联邦和其他当局的调查和询问，如信息请求、传票、账簿和记录检查。见合并财务报表的附注，标题为“诉讼和其他法律程序”。这些诉讼、监管程序和调查的最终结果无法确切预测。如果上述一个或多个事项出现不利结果，最终负债可能超过我们已确定的负债，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。我们还可能因此类诉讼、监管程序或调查而遭受重大声誉损害，包括实际或威胁吊销营业执照带来的损害、监管机构对我们业务进行监督或控制的行动，以及可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响的其他制裁。
联邦和州立法可能会对我们保险业务的财务表现产生不利影响。
近年来，健康保险业经历了实质性的变化，包括由医疗保健立法引起的变化。最近的联邦和州立法以及与医疗改革相关的待定立法提案包含的功能可能会严重限制或消除我们改变定价条款或对个人应用医疗承保标准的能力，从而潜在地提高我们的福利比率，并对我们的财务业绩产生不利影响。特别是，医疗保险改革可能会影响我们为产品定价或销售产品或有利可图地维持我们的区块的能力。例如，Medicare Advantage计划为健康计划提供激励，鼓励他们向老年人提供管理性医疗计划。该计划下管理式医疗计划的增长减少了我们销售的传统联邦医疗保险补充产品的销售额。
国会和一些州立法机构提出的提案也可能影响我们的财务业绩。这些建议包括在所有长期护理保单中实施最低消费者保护标准，其中包括：保证保费费率；防止通货膨胀；限制预先存在的疾病的等待期；为长期护理保险的销售实践设定标准；以及保证消费者获得关于保险公司的信息，包括关于保单失效和更换费率以及被拒绝索赔的百分比的信息。任何限制我们产品收费的提案，如保证保费费率，或增加我们必须支付的福利，如对等待期的限制，或否则将增加我们的业务成本，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。
2010年的多德-弗兰克法案对监管金融服务公司的法律进行了广泛的修改，并要求各联邦机构采用广泛的实施规则和条例，包括与使用衍生品有关的规则和条例。该等法规施加了可能影响本公司及其衍生工具交易对手的额外要求，包括报告、记录保存、某些衍生工具的强制性交易所执行及结算、若干衍生工具的持仓限额、监管的初始保证金及变动保证金要求，以及限制在某些交易对手破产时与该等交易对手进行某些衍生产品交易的能力。这些法规以及《多德-弗兰克法案》下的其他法规可能会对本公司及其衍生品交易对手构成限制和负担，这可能会导致本公司与其衍生品交易相关的成本增加。对多德-弗兰克法案的潜在调整仍然存在不确定性，也不确定对多德-弗兰克法案的任何此类变化是否会对我们的商业运营产生实质性影响。
州保险监管机构、联邦监管机构和NAIC不断重新审查现有的法律和法规，并可能在未来实施变化。新法律的通过或对现有法律的新解释可能会影响我们的销售、盈利能力或财务实力。NAIC定期审查和更新其美国法定准备金和加拿大皇家银行的要求。这些要求的变化导致我们必须持有的准备金和资本额增加，并可能对我们的保险子公司向控股公司支付股息的能力产生不利影响。
我们无法预测最终通过的法规的要求、这些法规将对一般金融市场产生的影响，或具体而言对我们业务的影响、与遵守这些法规相关的额外成本，或为遵守新法规而可能需要对我们的运营进行的任何变化，这些变化中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。
我们的保险子公司可能被要求支付评估，为其他公司的投保人损失或债务提供资金，这可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
保险公司经营业务的所有州的担保基金法律要求该公司支付高达某些规定限额的评估，以资助破产的其他保险公司的投保人损失或债务。保险公司的破产增加了可能需要评估的可能性。根据大多数担保法，如果这些评估会威胁到保险公司的财务实力，则可以推迟或免除这些评估，在某些情况下，可以抵消未来的保费税。我们无法估计未来评估的可能性和金额。虽然过去的评估不是实质性的，但如果发生了一些大规模破产，未来的评估可能是实质性的，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
一般业务风险：
管理操作风险可能不能有效地减轻我们的风险和损失。
我们面临的运营风险包括但不限于欺诈、错误、未能妥善记录交易或未获得适当的内部授权、未能遵守监管要求或我们协议下的义务、信息技术故障(包括网络安全攻击)以及我们的服务提供商(如投资托管人和信息技术及投保人服务提供商)未能遵守我们的服务协议。管理我们业务的合伙人和代理，包括高管和其他管理层成员、销售经理、投资专业人士、产品经理、销售代理和其他合伙人，在一定程度上是通过做出涉及让我们面临风险的决策和选择来做到这一点的。这些决策涉及许多业务活动，如制定承保准则、产品设计和定价、投资购买和销售、准备金设定、索赔处理、保单管理和服务、财务和税务报告以及其他活动，其中许多活动非常复杂。
我们寻求通过包括各种报告制度、内部控制、管理审查程序和其他机制的风险控制框架，监测和控制我们对这些活动产生的风险的敞口。然而，这些流程和程序可能无法有效控制所有已知风险或有效识别不可预见的风险。
运营风险管理失败的原因有很多，包括设计故障、系统故障、网络安全攻击、人为错误或非法活动。如果我们的控制没有得到有效或适当的实施，我们可能会遭受财务或其他损失、业务中断、监管制裁或我们的声誉受损。这些失败造成的损失可能会对我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响。
发生自然灾害或人为灾害或大流行病或气候变化可能对我们的财务状况和业务成果产生不利影响。
我们面临着自然灾害和人为灾害产生的各种风险，包括地震、飓风、洪水、龙卷风、恐怖主义行为和军事行动、气候变化和流行病的影响。例如，天灾或人为灾难或流行病(如新冠肺炎大流行)可能会导致保单持有率发生意外变化，因为受灾害影响的投保人和合同持有人可能无法履行其合同义务，例如支付保单保费和将资金存入我们的投资产品。此外，这样的灾难或大流行也可能显著增加我们的死亡率和发病率，超过我们在为产品定价时使用的假设。恐怖主义的持续威胁和持续不断的军事行动可能导致全球金融市场大幅波动，自然灾害或人为灾难或大流行可能在直接或间接受灾害或大流行影响的地区引发经济衰退。除其他外，这些后果可能导致业务下滑，并导致来自这些领域的索赔增加。灾难或大流行还可能扰乱公共和私人基础设施，包括通信和金融服务，这可能会扰乱我们的正常商业运营。
自然灾害或人为灾难或大流行也可能扰乱我们的交易对手的业务，或导致他们向我们提供的产品和服务的价格上涨。例如，自然灾害或人为灾难或大流行可能导致再保险价格上涨，并可能导致我们保留的风险高于如果我们能够以更低的价格获得再保险的情况下我们保留的风险。此外，如果灾难或流行病影响到公司支付证券本金或利息的能力，可能会对我们投资组合中的资产价值产生不利影响。
气候变化法规和对气候变化作出反应的市场力量可能会影响本公司持有证券的公司和其他实体的前景，或影响其继续持有其证券的意愿。它还可能影响包括再保险公司在内的其他交易对手，并影响投资的价值，包括公司为他人持有或管理的房地产投资。该公司无法预测气候变化法规的长期影响。
电信、信息技术和其他操作系统中断，或未能维护驻留在这些系统上的敏感数据的安全性、保密性或隐私，可能会损害我们的业务。
我们在很大程度上依赖于我们的电信、信息技术和其他操作系统，以及我们用来运营业务和服务客户的数据的完整性和及时性。由于可能完全或部分超出我们控制范围的事件或情况，包括网络攻击、拒绝服务、病毒或其他恶意活动，这些系统可能无法正常运行或被禁用。此外，我们还面临着其他人--包括金融中介机构、供应商和向我们提供服务的各方--在运营和技术上失败的风险。如果这些方面的表现没有达到预期，我们可能会遇到运营困难、成本增加和其他对我们业务的不利影响。我们已经实施并要求我们的供应商实施各种安全措施，以保护我们的信息系统和数据的机密性、可用性和完整性。然而，如果不能维持合理有效的网络安全计划，或对我们的信息系统以及此类系统上的敏感、专有和机密数据的安全性、保密性、完整性或可用性造成任何损害，都可能导致额外的成本和责任，并损害我们的声誉或阻止人们购买我们的产品。不能保证将来不会发生违规行为，或者即使确实发生了违规行为，也不能保证在不对我们的业务或运营造成实质性影响的情况下，能够迅速发现并进行充分的补救。
无论是由于我们、我们的供应商或其他人的行为，电信、信息技术和其他操作系统的中断，或这些系统上驻留的敏感、机密或专有数据的安全性、保密性、完整性或可用性未得到维护，都可能延误或破坏我们开展业务和为客户服务的能力，损害我们的声誉，使我们面临诉讼、监管制裁和其他索赔，要求我们产生巨额技术、法律和其他费用，导致客户、收入和机会的损失，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。根据泄露信息的性质，如果发生数据泄露或对我们客户数据的其他未经授权的访问或获取，我们还可能有义务将事件通知客户以及联邦和州政府监管机构，我们可能需要为受事件影响的个人提供某种形式的补救措施，例如订阅信用监控服务。所有50个州以及越来越多的监管机构都采取了在实际或怀疑未经授权访问或获取某些类型的个人数据时通知消费者的要求。此类违约通知法仍在不断演变，可能会因司法管辖区的不同而不一致。遵守
这些义务可能会导致我们招致巨额成本(包括罚款)，并可能增加围绕任何泄露客户数据的事件的负面宣传。虽然我们根据保单条款和条件以及自行承保的保留条款，维持旨在处理网络风险某些方面的保险范围，但此类保险范围可能不足以涵盖在不断演变的网络风险领域中可能出现的所有损失或所有类型的索赔。
如果我们遇到外包关系带来的困难，我们的业务可能会中断或受到影响。
我们将某些信息技术和政策管理业务外包给(国内和国际)第三方服务提供商。如果我们未能保持有效的外包战略，或者如果第三方提供商没有按照合同履行，我们可能会遇到运营困难、成本增加和业务损失，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。此外，加强对供应商和其他服务提供商的监督的监管和其他标准可能会导致更高的成本和其他潜在的风险。如果我们的一个或多个第三方服务提供商无法继续提供服务，我们可能会遭受经济损失和其他负面后果。
如果我们保险子公司目前的财务实力评级下降，可能会导致我们的销售额下降，代理人自然减员增加，投保人失误和赎回增加。
对于我们的保险子公司来说，一个重要的竞争因素是它们从国家公认的评级机构获得的财务实力评级。销售我们产品的代理人、保险经纪人和营销公司以及我们产品的潜在购买者使用我们保险子公司的财务实力评级作为决定是营销还是购买的重要因素。评级对我们的年金、利息敏感型人寿保险和长期护理产品的影响最大。目前，AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P对我们主要保险子公司的财务实力评级分别为“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有关这些评级的说明，请参阅“管理层对综合财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--我们保险子公司的财务实力评级”。
如果我们的评级被下调，我们可能会经历某些保险产品的销售下降，我们独立和独家销售团队的叛逃，以及更多的保单被赎回或失效。这些事件将对我们的财务业绩产生不利影响，进而可能导致评级下调。
来自拥有更大市场份额、更高评级、更多财务资源和更强品牌认知度的公司的竞争，可能会削弱我们留住现有客户和销售代表、吸引新客户和销售代表以及维持或改善我们的财务业绩的能力。
补充健康保险、年金和个人寿险市场竞争激烈。竞争对手包括其他人寿保险公司、意外和健康保险公司、商业银行、储蓄机构、共同基金和经纪/交易商。
我们的大多数主要竞争对手的财务实力评级都比我们高。我们的许多竞争对手都是规模较大的公司，拥有更多的资本、技术和营销资源，并能够以较低的成本获得资金。最近的行业整合，包括保险和其他金融服务公司之间的业务合并，导致了更大的竞争对手，拥有更多的财务资源。在我们的一些产品线上，如人寿保险和固定年金，我们的市场份额相对较小。即使在我们是顶级作家之一的一些行业中，我们的市场份额也相对较小。此外，联邦法律的变化缩小了银行和保险公司之间的历史隔离，使传统银行机构能够进入保险和年金市场，并进一步加剧竞争。这种日益激烈的竞争可能会损害我们维持或提高盈利能力的能力。
此外，由于产品在销售时的实际成本是未知的，我们受制于竞争对手，他们可能以低于实际成本的价格销售产品。因此，如果我们不降低同类产品的价格，我们的市场份额可能会被这些竞争对手抢走。如果我们降低价格以保持市场份额，我们的盈利能力就会下降。
如果我们不能吸引和留住代理商和营销组织，我们的产品销售可能会减少。
我们的产品主要通过由独家代理商和销售经理组成的专门的现场力量以及我们全资拥有的营销组织和其他独立的营销组织进行营销和分销。我们必须吸引和留住代理商、销售经理和独立的营销组织，通过这些分销渠道销售我们的产品。我们与其他保险公司、金融服务公司和其他实体争夺代理。
和销售经理，并通过营销组织为企业服务。如果我们无法吸引和留住这些代理商、销售经理和营销组织，我们发展业务和从新销售中创造收入的能力将受到影响。
我们可能无法保护我们的知识产权，并可能受到侵权索赔。
我们依靠合同权利与版权、商标和商业秘密法律的结合来建立和保护我们的知识产权。虽然我们使用各种措施来保护我们的知识产权，但第三方可能会侵犯或挪用我们的知识产权。我们可能不得不提起诉讼，以强制和保护我们的版权、商标、商业秘密和专有技术，或者确定它们的范围、有效性或可执行性，这代表着资源的转移，这些资源的数量可能很大，可能不会成功。失去知识产权保护或无法确保或执行对我们知识产权资产的保护，可能会对我们的业务及其有效竞争的能力造成不利影响。
如果另一方指控我们的运营或活动侵犯了对方的知识产权，我们也可能面临代价高昂的诉讼。我们还可能受到第三方侵犯版权、商标、商业秘密或许可证使用权的索赔。任何此类索赔和任何由此引起的诉讼可能导致巨额费用和损害赔偿责任，或者我们可能被禁止向客户提供某些产品或服务，或被禁止使用某些方法、流程、版权、商标、商业秘密或许可证并从中受益，或者，我们可能被要求与第三方达成代价高昂的许可协议，所有这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
会计准则的变化可能会对我们报告的经营结果和财务状况产生不利影响。
我们的合并财务报表是按照公认会计准则编制的。我们不时须采用由财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)颁布的新会计准则。要求采用未来的会计准则可能会对我们报告的经营结果和财务状况产生不利影响。此外，需要采用新的会计准则可能会导致与初始实施和持续遵守相关的巨额费用。2018年8月，财务会计准则委员会发布了关于有针对性地改进长期保险合同会计的最终指导意见。该指导意见于2023年1月1日起施行。我们预计，采用这一标准将对我们的合并财务报表和披露产生实质性影响。我们预计，对2021年1月1日过渡日期(“过渡日期”)最重大的影响将是要求更新贴现率假设，该假设用于确定与我们的负债期限相匹配的中上级固定收益公司工具收益率的未来政策福利负债的价值。我们预计这一要求将导致我们股东权益总余额中累积的其他全面收益大幅减少。于过渡期后，吾等将须于每个报告期内根据累计其他全面收益所录得的变动更新折现率，而吾等预期此变动可能不时对累积其他全面收益产生重大影响。我们还预计，采用这一标准将改变过渡日期后未来利润出现的模式。
项目1B。 未解决的员工评论。
没有。
第二项。 属性。
我们的总部以及子公司和工地事业部的某些行政部门位于印第安纳州卡梅尔的公司园区内，就在印第安纳波利斯以北。我们目前在园区内有四栋建筑，面积约为420,000平方英尺，尽管目前并不是所有的空间都用于我们的运营。
我们的消费者部门主要在伊利诺伊州芝加哥市中心进行管理。根据一项将于2023年到期的租赁协议，我们目前拥有约135,000平方英尺的办公空间。我们已经签署了一份为期十年的租赁协议，约33,000平方英尺(部分反映了我们非常成功的混合工作安排)，并将于2023年搬到芝加哥市中心的另一栋建筑。我们还在各州租赁了235个销售办事处，总面积约为80万平方英尺。这些租约一般都是短期租约，剩余的租期在2023年至2028年之间到期。
我们直接面向消费者的产品主要通过公司拥有的位于宾夕法尼亚州费城的办公楼进行管理，该办公楼面积约为127,000平方英尺。我们占据了大约45%的空间，未使用的空间租给了租户。
我们的Optavise业务有三个地点：佛罗里达州的奥兰多、威斯康星州的密尔沃基和阿拉巴马州的伯明翰。在奥兰多，我们提前终止了租约，并于2023年1月搬到了一个较小的地点，在那里我们租赁了大约22,000平方英尺。我们在密尔沃基的业务于2022年8月搬迁到一个新的7000平方英尺的租赁办公室。我们在伯明翰的业务位于7400平方英尺的租赁办公室内，租期到2026年。
第三项。 法律程序。
项目3所需的资料通过参考“法律诉讼”标题下的讨论并入本表格10-K项目8所列题为“诉讼和其他法律诉讼”的合并财务报表附注中。
第四项。 煤矿安全信息披露。
不适用。
注册人的行政人员
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| 军官 | 使用CNO | CNO的职位，负责人 |
| 姓名和年龄(A) | 自.以来 | 职业和商业经验(B) |
| 加里·C·博伊瓦尼，55岁 | 2016 | 自2018年1月起担任首席执行官。2016年4月至2017年12月，中海油总裁。从2015年4月到加入CNO，GCB，LLC的首席执行官，这是一家他创立的保险和金融服务咨询公司。Bhojwani先生在2012至2015年间担任安联SE管理委员会成员以及美国安联、安联人寿保险公司和消防员基金保险公司的董事长。2007年至2012年，担任北美安联人寿保险公司首席执行官；2004年至2007年，担任消防员基金保险公司商业业务部总裁。 |
| 迈克尔·B·拜尔斯，61岁 | 2021 | 2021年2月至今，总裁兼任工地事业部；2021年8月起，总裁任工地事业部。在加入CNO之前，拜尔斯于2018年至2021年2月担任DirectPath董事长兼首席执行官，并于2015年至2018年担任执行主席。 |
| 凯伦·J·德托罗，51岁 | 2019 | 2019年9月起任CNO首席精算师，2020年6月至2022年6月任CNO首席风险官。2013年至2019年，在纽约人寿担任高管领导职务。2011至2013年，担任德勤咨询公司负责人。 |
| 伊冯·K·弗兰泽，64岁 | 2017 | 自2017年11月起，担任CNO首席人力资源官。从2016年到加入CNO，TCF银行首席人力资本官。从2007年到2016年，弗兰泽斯在安联担任了多个人力资源职位，包括北美安联的首席人力资源职位。 |
| 斯科特·L·戈德堡，52岁 | 2004 | 2020年1月起，总裁任消费者事业部。2013年9月至2020年1月，银行家人寿总裁。戈德伯格先生自2004年加入CNO以来，还担任过各种其他职位。 |
| 埃里克·R·约翰逊，62岁 | 1997 | 2003年9月起担任中海油首席投资官和总裁，担任中海油全资注册投资顾问40|86 Advisors首席执行官。自2018年1月起，主管企业发展活动。自1997年加入CNO以来，Johnson先生担任过多个投资管理职位。 |
| 约翰·R·克莱恩，65岁 | 1990 | 2002年7月起任首席会计官。自1990年以来，克莱恩先生一直在CNO担任各种会计和财务职务。 |
| 珍妮·L·林宁布林格，60岁 | 2015 | 自2023年1月起担任首席运营官。2017年8月至2022年12月，高级副总裁任运营。2015年6月至2017年8月，担任消费者运营高级副总裁、客服副总裁总裁等多个领导职务。在加入CNO之前，Linnenbringer在2000至2015年间在Genworth Financial担任过各种职位。 |
| 保罗·H·麦克多诺，58岁 | 2019 | 自2019年3月起担任中海油首席财务官。2005年至2017年，担任一号信标保险集团执行副总裁兼首席财务官。 |
| 迈克尔·E·米德，56岁 | 2018 | 自2023年1月起担任首席信息官。2018年11月至2022年12月，高级副总裁和首席信息官。在加入CNO之前，米德于1996年至2018年在美国国际集团技术公司担任过多个职位，包括高级副总裁和转型高管。 |
| 罗科·F·塔拉西，51岁 | 2017 | 自2019年3月起担任首席营销官。2017年至2019年3月，银行家人寿财务运营副总裁总裁。在加入CNO之前，他在2011年10月至2016年9月担任过各种职位，包括2015年8月开始的临时首席财务官和2016年1月开始的首席财务官，ITT Financial Services，Inc.于2016年9月申请破产保护。 |
| 马修·J·津普费尔，55岁 | 1998 | 自2008年6月以来，担任总法律顾问。自1998年加入CNO以来，Zimpfer先生担任过各种法律职务。 |
___________________________
(A)执行干事由董事会酌情决定，每年选举产生。
(B)至少在过去五年内有经商经验。
第II部
第五项。 注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。
市场信息和红利
该公司的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“CNO”。
截至2023年2月8日，约有42,900名普通股流通股持有人，包括证券头寸上市的个人参与者。
我们于二零一二年第二季度开始支付普通股股息。我们普通股的股息每季度由我们的董事会宣布。在确定股息时，我们的董事会会考虑我们的财务状况，包括当前和预期的收益以及预计的现金流。
性能图表
下面的业绩图表比较了CNO在2017年12月31日至2022年12月31日期间普通股的累计股东总回报与标准普尔人寿和健康保险指数(“S&P Life and Health Insurance Index”)和标准普尔MidCap 400指数(“S&P MidCap 400 Index”)的累计总回报。每个时期的比较假设在2017年12月31日投资于CNO普通股、标准普尔人寿和健康保险指数中的股票以及标准普尔MidCap 400指数中的股票，并对所有股息进行再投资。此图中显示的股票表现代表过去的表现，不应被视为CNO普通股未来表现的指标。
*于17/12/31投资100美元于股票或指数，包括股息再投资。
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| 12/17 | 12/18 | 12/19 | 12/20 | 12/21 | 12/22 |
| CNO金融集团，Inc. | $ | 100.00 | | $ | 61.48 | | $ | 76.90 | | $ | 96.89 | | $ | 106.10 | | $ | 104.41 | |
| 标准普尔人寿保险和健康保险指数 | 100.00 | | 79.23 | | 97.60 | | 88.35 | | 120.76 | | 133.25 | |
| 标准普尔中型股400指数 | 100.00 | | 88.92 | | 112.21 | | 127.54 | | 159.12 | | 138.34 | |
发行人购买股权证券
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间(2022年) | | 股份(或单位)总数 | | 每股(或单位)平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份(或单位)总数 | | 根据计划或方案(A)可购买的股份(或单位)的最大数量(或近似美元价值) |
| | | | | | | | | (百万美元) |
| 10月1日至10月31日 | | 399 | | | $ | 19.32 | | | — | | | $ | 196.9 | |
| 11月1日至11月30日 | | 207,813 | | | 22.52 | | | 207,496 | | | 192.3 | |
| 12月1日至12月31日 | | 238,298 | | | 22.51 | | | 236,669 | | | 186.9 | |
| 总计 | | 446,510 | | | 22.51 | | | 444,165 | | | 186.9 | |
_________________
(A)2011年5月，本公司宣布了一项证券回购计划。自该日起，公司董事会不时批准额外的回购，最近一次是在2021年5月，当时董事会批准回购额外5.0亿美元的公司已发行证券。
股权薪酬计划信息
下表汇总了截至2022年12月31日与我们的普通股有关的信息，这些普通股可能根据CNO金融集团修订和重新启动的长期激励计划发行。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 在行使尚未行使的期权和权利时须发行的证券数目 | | 未偿还期权和权利的加权平均行权价 | | 根据股权补偿计划剩余可供未来发行的证券数量(不包括第一栏反映的证券) |
| 证券持有人批准的股权补偿计划 | | 2,735,760 | | | $ | 19.45 | | | 5,583,352 | |
| 未经证券持有人批准的股权补偿计划 | | — | | | — | | | — | |
| 总计 | | 2,735,760 | | | $ | 19.45 | | | 5,583,352 | |
第六项。 选定的合并财务数据。
保留。
第7项。 管理层对合并财务状况和经营结果的讨论和分析。
在本节中，我们回顾了中海油截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合财务状况及其综合经营业绩，以及在适当情况下可能影响未来财务业绩的因素。请与本10-K表格中包含的合并财务报表和附注一起阅读本讨论。
概述
我们是一家在美国各地经营的保险公司集团的控股公司，这些公司开发、营销和管理健康保险、年金、个人人寿保险和其他保险和金融服务产品。我们专注于为中等收入、退休前和退休的美国人提供服务，我们认为这是有吸引力的、服务不足的高增长市场。我们通过独家代理商、独立生产商(其中一些生产商独家销售我们的一个或多个产品线)和直接营销来销售我们的产品。
我们将我们的业务视为三个保险产品线(年金、健康和人寿)以及投资和费用收入部分。我们的部门根据它们的共同特征、利润率的可比性以及管理层做出运营决策和评估业务表现的方式进行调整。
我们的保险产品线(年金、健康和人寿)包括营销、承保和管理我们的保险子公司销售的保单。通过我们所有的保险子公司在三个产品类别中的每一个产品类别中的业务被汇总，允许管理层和投资者评估每个产品类别的表现。在分析这些细分市场的盈利能力时，我们使用保险产品利润率作为盈利能力的衡量标准，即：(I)保单收入；(Ii)分配给保险产品线的净投资收入；减去(I)计入投保人的保单利益和利息；以及(Ii)摊销、非递延佣金和广告费用。净投资收益是根据支持该业务的投资的账面收益率分配给产品线的，该收益率适用于该业务块在每个时期的平均保险负债(扣除保险无形资产)。
保险产品的收入是年金、健康和人寿产品系列的保险利润率减去分配给保险系列的费用后的总和。它不包括我们手续费收入业务的收入、未分配给产品线的投资收入、未分配给产品线的净费用(主要是控股公司费用)和所得税。管理层相信，保险产品保证金和来自保险产品的收入有助于更好地了解业务，并对我们保险产品线的结果进行更有意义的分析。
我们通过消费者和工作现场部门来营销我们的产品，这些部门反映了公司所服务的客户。
消费者事业部为个人消费者服务，通过电话、虚拟、在线、与代理商面对面或通过多种销售渠道与他们接触。这一结构将消费者能力统一到一个单一的部门中，并将我们代理销售队伍的实力与最大的直接面向消费者的保险业务之一整合在一起，这些业务在广告、网络/数字和呼叫中心支持方面具有成熟的经验。
工作现场事业部专注于企业、协会和其他成员团体的工作场所和小组销售，在他们工作的地方与客户进行虚拟互动。有了独立的工作现场部门，我们将更加专注于这一高增长的业务，同时进一步利用我们收购WBD和DirectPath的优势。考虑到在工作地点与客户互动的挑战，工地司的销售受到新冠肺炎疫情的特别不利影响。工地司正在加大招聘力度，以重建因新冠肺炎疫情而受到不利影响的代理部队。
消费者和工作场所部门主要专注于营销保险产品，这两个部门都销售几种类型的保险产品，并以相同的方式承保。集团承保保单的销售额目前并不显著，但预计在工地事业部内会有所增加。
投资部分涉及我们资本资源的管理，包括投资以及公司债务和流动性的管理。我们衡量这一部门的盈利能力是指未分配给保险产品的总净投资收入。未分配到产品线的投资收入代表净投资收入减去：(1)记入投保人账户余额的股权回报；(2)分配给我们产品线的投资收入；(3)应付票据和投资借款的利息支出；(4)与融资协议支持票据(“FABN”)计划有关的费用；
以及(V)与福利计划有关的某些费用，由特殊用途投资收入抵消。未分配到产品线的投资收入包括超过分配给产品线的投资的投资收入、我们控股公司持有的投资、我们从FHLB投资借款和FABN计划中赚取的利差以及投资收入的可变组成部分(包括催缴和预付收入、因现金流变化对结构性证券回报的调整、公司拥有的人寿保险的收入(亏损)和未分配给产品线的替代投资收入)，扣除公司债务的利息支出。从我们的FHLB投资借款和FABN计划赚取的利差包括匹配资产的投资收入减去：(I)与FHLB投资借款计划相关的投资借款利息；(Ii)融资协议中贷记的利息；以及(Iii)与FABN计划相关的递延收购成本的摊销。
我们的手续费收入部分包括销售第三方保险产品、WBD(我们的在线福利管理公司)、Optavise(一家提供全年技术驱动的员工福利管理服务的全国性提供商)提供的服务以及我们的经纪人/交易商和注册投资顾问的运营产生的收益。
未分配到产品线的费用包括公司运营费用，不包括债务利息支出。
以下是我们截至2022年12月31日的三年收益摘要(百万美元，不包括每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 保险产品保证金 | | | | | |
| 年金保证金 | $ | 161.1 | | | $ | 270.3 | | | $ | 296.7 | |
| 健康边际 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | |
| 寿命保证金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | |
| 保险产品总保证金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | |
| 已分配费用 | (596.6) | | | (566.5) | | | (557.7) | |
| 来自保险产品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | |
| 费用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | |
| 未分配给产品线的投资收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | |
| 未分配到产品线的费用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | |
| 营业税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | |
| 营业收入所得税费用 | (83.2) | | | (105.0) | | | (101.5) | |
| 净营业收入(A) | 273.9 | | | 365.6 | | | 362.3 | |
| 销售、减值和信贷损失准备变动的已实现投资收益(损失)净额(相关摊销净额) | (58.8) | | | 34.8 | | | (31.1) | |
| 在收益中确认的投资市值净变化 | (73.2) | | | (17.4) | | | (2.7) | |
| 与代理递延薪酬计划相关的公允价值变化 | 48.9 | | | 8.9 | | | (16.3) | |
| 嵌入衍生负债的公允价值变动(扣除相关摊销) | 247.2 | | | 67.2 | | | (79.1) | |
| | | | | |
| 其他 | (3.9) | | | 3.6 | | | 9.7 | |
| 税前营业外净收益(亏损) | 160.2 | | | 97.1 | | | (119.5) | |
| 所得税费用(福利)： | | | | | |
| 论营业外收入(亏损) | 37.3 | | | 21.7 | | | (25.0) | |
| 递延税项和其他税目的估值准备 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 营业外净收益(亏损) | 122.9 | | | 75.4 | | | (60.5) | |
| 净收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| | | | | |
| 每股摊薄股份： | | | | | |
| 净营业收入 | $ | 2.33 | | | $ | 2.79 | | | $ | 2.53 | |
| 营业外净收益(亏损) | 1.04 | | | .57 | | | (.42) | |
| 净收入 | $ | 3.37 | | | $ | 3.36 | | | $ | 2.11 | |
____________
(a)管理层认为，对适用于普通股的净收入的分析表明：(1)销售、减值和信贷损失准备变动的已实现投资收益(损失)净额，扣除相关摊销和税项；(2)在收益中确认的投资市值净变化，扣除税项；(3)由于用于贴现与我们的固定指数年金相关的隐含衍生债务的利率波动而产生的公允价值变动，扣除相关摊销和税项；(4)与代理递延补偿计划有关的公允价值变动，扣除税项；(五)递延税项及其他税目的估值免税额变动；及其他非营业项目，主要包括可归因于VIE的收益(“净营业收入”，非公认会计准则财务指标)是评价公司财务业绩的重要指标，也是寿险业常用的关键指标。管理层使用这一衡量标准来评估业绩，因为不包括在净营业收入之外的项目可能会受到与公司基本基本面无关的事件的影响。上表将非GAAP衡量标准与相应的GAAP衡量标准进行了核对。
此外，管理层在预算编制过程中使用这些非公认会计准则财务计量，对各分部业绩进行财务分析，并评估资源分配情况。我们相信，这些非公认会计准则的财务衡量标准增强了投资者对我们财务业绩的了解，并使他们能够对整个公司做出更明智的判断。这些措施还突显了原本可能不明显的经营趋势。然而，净营业收入不是根据公认会计准则衡量财务业绩的指标，不应被视为经营活动现金流的替代方案，不应被视为流动性指标，也不应被视为净收益的替代方案，以衡量我们的经营业绩或根据公认会计准则得出的任何其他业绩指标。此外，净营业收入不应被解释为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。净营业收入作为一种分析工具具有局限性，您不应孤立地考虑这种衡量标准，也不应将其作为分析我们根据GAAP报告的结果的替代指标。由于计算方法不同，我们对净营业收入的定义和计算不一定与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较。此外，随着我们采用与2023年1月1日起有针对性地改进长期保险合同会计有关的新会计准则，我们将更新我们为固定指数年金确定营业外收益的方法，以更好地识别该业务的波动的非经济影响。这应该会产生固定的指数化年金利润率，更能反映企业的真实经济状况。
关键会计估计
根据公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表日期的各种资产和负债的报告金额以及报告期内的或有资产和负债以及收入和支出的披露。管理层过去曾作出我们认为适当的估计，但后来经修订以反映实际经验。如果我们未来的经验与这些估计和假设有很大不同，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大影响。
我们的估计是基于历史经验和其他我们认为在这种情况下是合理的假设。随着我们的业务和经济环境的变化，我们不断评估用于做出这些估计的信息。在我们的财务报表中，对估计的使用无处不在。我们认为最关键的会计政策和估计摘要如下。有关我们的会计政策的更多信息包括在我们的合并财务报表的附注中，标题为“重要会计政策摘要”。
本文所述的会计政策和估计与截至2022年12月31日的现行会计准则有关。关于有针对性地改进长期保险合同会计的新指导意见于2023年1月1日生效，并将显著改变我们对长期保险合同的会计处理方式，包括更新用于衡量传统人寿保险和有限付款保险合同负债的假设，核算市场风险收益，以及改变与未来利润和递延收购成本现值相关的余额摊销方式。有关这些变化的更多信息，请参阅题为“重要会计政策摘要--最近发布的会计准则--待定会计准则”的合并财务报表附注。
投资估价
公允价值是指在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产或转移负债而收取的价格，因此代表退出价格，而不是进入价格。我们带着
按公允价值按经常性基准计算的若干资产及负债，包括固定到期日、股权证券、交易证券、VIE持有的投资、衍生工具、独立账户资产及与固定指数年金产品相关的嵌入衍生工具。我们的Coli投资于一系列共同基金，其现金退还价值接近公允价值。此外，我们披露若干金融工具的公允价值，包括按揭贷款、保单贷款、现金及现金等价物、利息敏感型产品及融资协议的保险负债、投资借款、应付票据及与VIE有关的借款。
用于衡量金融工具公允价值的判断程度在很大程度上取决于根据可观察到的投入进行定价的水平。可观测的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观测的投入反映了我们在缺乏可观测市场信息的情况下对市场假设的看法。具有现成有效报价的金融工具将根据可观察到的投入的最高水平被视为具有公允价值，在计量公允价值时将很少使用判断。很少交易的金融工具通常会基于较低水平的可观察到的投入而具有公允价值，在计量公允价值时将使用更多的判断。我们根据投入的可观测性，将按公允价值列账的金融工具分为三级。公允价值计量的三级层次结构在题为“公允价值计量”的合并财务报表附注中进行了说明。
以下汇总了截至2022年12月31日我们综合资产负债表上按定价来源和公允价值层次按公允价值列账的投资(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 相同资产在活跃市场的报价
(1级) | | 重要的可观察输入
(2级) | | 无法观察到的重要输入
(3级) | | 总公允价值 |
| 由第三方定价服务定价 | | $ | 59.6 | | | $ | 21,310.3 | | | $ | — | | | $ | 21,369.9 | |
| 由独立经纪人报价定价 | | — | | | 112.0 | | | 233.3 | | | 345.3 | |
| 按矩阵定价 | | — | | | .8 | | | — | | | .8 | |
以其他方式定价 (a) | | — | | | 13.1 | | | 120.1 | | | 133.2 | |
| 总计 | | $ | 59.6 | | | $ | 21,436.2 | | | $ | 353.4 | | | $ | 21,849.2 | |
| | | | | | | | |
| 占总数的百分比 | | .3 | % | | 98.1 | % | | 1.6 | % | | 100.0 | % |
_______________
(A)主要代表以可比证券为基准以厘定公允价值的证券。
当可供出售的固定到期日证券的公允价值低于摊销成本时，该证券被视为减值。如果部分下降是由于信贷相关因素，我们将减值的信贷损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来。信贷损失部分作为备抵入账，并在净投资收益(损失)(仅限于估计公允价值与摊销成本之间的差额)中报告。与所有其他因素(非信贷因素)相关的减值在累计其他全面收益(亏损)以及与可供出售的固定期限投资相关的未实现收益(亏损)中报告，扣除税项和相关调整后的净额。根据任何额外的信贷损失和随后的追回，拨备将进行调整。当确认与信用损失相关的备抵时，成本基础不会调整。当我们确定一种证券无法收回时，剩余的摊销成本将被注销。
在确定信贷损失部分时，我们在证券基础上对估计的现金流进行贴现。我们考虑了宏观经济状况对用于衡量信贷损失量的投入的影响。对于大多数结构性证券，现金流估计是基于债券特定的事实和情况，可能包括抵押品特征、对违约率和违约率的预期、损失严重性、提前还款速度和结构性支持，包括过度抵押、超额利差、从属和担保。对于公司债券，现金流估计是通过考虑资产类型、评级、到期时间和应用预期损失率得出的。
如果我们打算出售可供出售的减值固定到期日证券，或识别可供出售的减值固定到期日证券，我们是否更有可能被要求在预期回收之前出售，公允价值与摊销成本之间的差额计入净投资收益(亏损)，公允价值成为新的摊销成本。新成本基准不会按公允价值对任何后续回收进行调整。
未来事件可能会发生，或可能会有更多信息可用，这可能会导致我们的投资组合出现未来的已实现亏损。重大亏损可能会对我们未来的合并财务报表产生重大不利影响。
有关我们的投资组合和与投资相关的关键会计估计的更多信息，请参阅我们的合并财务报表的附注，标题为“投资”。
未来利润的现值和递延收购成本
结合重新开始会计的实施，我们消除了前身递延收购成本和未来利润现值的历史余额，取而代之的是按生效日期计算的未来利润现值。
分配给从生效日存在的合同中获得未来现金流量的权利的价值称为未来利润的现值。该账户的余额按照下文所述递延收购成本的相同方式进行摊销、评估回收，并根据未实现收益(亏损)的影响进行调整。我们预计，截至2022年12月31日的未来利润现值余额摊销如下：2023年11%，2024年11%，2025年9%，2026年8%，2027年7%。
递延购入成本是指与成功购入新的或续订的保险合同有关的递增直接成本。对于对利息敏感的人寿或年金产品，我们使用计入基础保单的利率，根据估计毛利摊销这些成本。对于其他产品，我们通常使用预计投资收益率来摊销与未来预期保费收入相关的成本。
保险收购成本在标的保单有效期内摊销至与未来预期保费或毛利相关的费用。除利息敏感型人寿和年金产品外，其他保单的保险收购成本按保单估计支付保费期间的利息(使用预计投资收益率)摊销，其方式是按每年保费收入的比例确认摊销费用。对利息敏感的人寿和年金产品的保险收购成本按估计毛利润的比例连同利息(使用计入标的保单的利率)摊销。用于摊销保险收购成本的利息、死亡率、发病率和持续性假设与用于估计保险产品负债的假设是一致的。对于对利息敏感的人寿和年金产品，这些假设会定期进行审查。当实际利润或我们目前对未来利润的最佳估计与之前的估计不同时，我们调整累计摊销保险收购成本，以保持摊销费用在保单整个生命周期内占毛利润的恒定百分比。
当我们在支持我们的利息敏感型人寿或年金产品的投资中实现收益或亏损时，我们调整保险收购成本的摊销，以反映由于实现的收益或损失而导致的产品估计毛利润的变化以及对未来投资收益率的影响。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们因此类变化而增加(减少)的摊销费用分别增加(340万美元)、170万美元和(240万美元)。我们还针对摊销变化调整了保险收购成本，如果可供出售的固定到期日证券以其声明的总公允价值出售，并以当前收益率将收益再投资，则将计入摊销变化。此类调整通常被称为“影子调整”，可能包括对：(I)递延收购成本；(Ii)未来利润现值；(Iii)亏损确认准备金；以及(Iv)所得税的调整。我们将这一调整的影响计入股东权益内的累计其他全面收益(亏损)。截至2022年12月31日，此类调整对累计其他全面收益(亏损)的税前总影响为减少3.399亿美元。这些调整对截至2021年12月31日的累计其他全面收益的税前总影响为减少4.54亿美元(包括1.65亿美元，用于某些业务块的保费不足，如果支持此类产品的资产的未实现收益已经实现，并且我们出售此类资产的收益按当时的收益率进行投资)。
截至2022年12月31日，保险收购成本余额为21亿美元。这一金额的可回收性取决于相关业务的未来盈利能力。我们每年都会评估未摊销保险收购成本余额的可回收性。进行这些评价是为了确定对未来现金流现值的估计以及对保险产品的相关负债是否将支持未摊销余额。这些未来现金流是基于我们对未来保费收入的最佳估计，减去福利和费用。这些现金流的现值加上保险产品的相关负债余额，然后与保险收购成本的未摊销余额进行比较。如果出现不足，这笔金额将计入摊销费用。如果
不足部分超过保险获取成本余额的，为超出部分建立保费不足准备金。未来现金流的确定涉及重大判断。对确定该等现金流的假设的修订可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
下表汇总了我们对保险收购成本或保费不足准备金(当缺口超过保险收购成本余额时)因对某些假设的假设修订而进行的累计调整的估计。尽管目前不需要或预期进行这样的假设修订，但我们相信，根据过去经验的差异和我们对未来可能发生的合理经验范围的预期，这些修订可能会发生。我们假设，对假设的修订将在每个产品分类内的保单类型、年龄和期限之间发生相同的变化，从而导致下文概述的调整。任何实际调整将取决于受影响的具体政策，因此可能与下文概述的估计数不同。此外，实际调整的影响将反映这一期间假设的所有变化的净影响。
| | | | | | | | |
| 假设的改变 | 根据对某些假设的修订对所得税前收入进行的估计调整 |
| (百万美元) |
| 对利息敏感的人寿产品： | | |
| 假设死亡率增加5% | $(11) | |
| 假设死亡率下降5% | 11 | | |
| 假设费用增加15% | (4) | | |
| 假设费用减少15% | 4 | | |
| 10个基点降至假设利差(A) | (4) | | |
| 假设利差上调10个基点(A) | 4 | | |
| 假设失误增加20% | (2) | | |
| 假设失误减少20% | 2 | | |
| 固定指数化和固定利息年金产品： | | |
| 假定自首增加20% | (1) | | |
| 假设投降减少20% | 1 | | |
| 假设费用增加15% | (1) | | |
| 假设费用减少15% | 1 | | |
| 10个基点降至假设利差(A) | (12) | | |
| 假设利差上调10个基点(A) | 12 | | |
| 利息敏感型人寿及年金产品除外(B)： | | |
| 将新货币利率定为投资收益率 | 5 | | |
__________________
(a)通过降低赚取利率10个基点，同时保持贷记利率不变来计算利差减少。
(b)我们已经排除了利息敏感型人寿和年金产品以外的保单的失效、退保和费用假设合理可能变化的影响。
以下假设情景说明了基于我们2022年全面精算审查的产品对利率变化的敏感性(包括变化对保险获取成本、保费缺口准备金和与我们的固定指数产品相关的嵌入衍生品的估值的影响)：
•第一种假设假设利率敏感型产品的当前利差立即和永久性地降低。我们估计，如果我们在假设赚取利率不变的情况下，立即和永久地将与我们的利息敏感型人寿和年金产品相关的贷记利率增加10个基点(或分配给我们固定指数年金产品期权成本的金额)，将产生约2900万美元的税前费用。
•第二种情况假设新货币利率立即降至3.00%的总体平均水平，并在非利率敏感型产品上无限期保持在这一水平。我们估计，这种情况将导致
我们寿险或有支出年金的税前费用为600万美元，非利息敏感型产品的未来利润率将减少约3.38亿美元。
•第三种情况假设新货币利率立即降至2.00%的总体平均水平，并在非利率敏感型产品上无限期保持在这一水平。我们估计，这种情况将导致我们的人寿或有支出年金模块产生约1,700万美元的税前费用，并使非利息敏感型产品的未来利润率减少约5.91亿美元。
尽管上述方案中描述的假设修订目前并不需要或预期，但我们相信，基于过去经验的差异和我们对未来可能合理发生的经验范围的预期，类似的变化可能会发生。我们假设，对导致此类调整的假设的修订将在每个产品分类中的保单类型、年龄和期限之间发生相同的变化。任何实际调整将取决于受影响的具体政策，因此可能与此类估计数不同。此外，实际调整的影响将反映这一期间假设的所有变化的净影响。
以下按业务类别总结了我们主要保险业务的持久性：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金： | | | | | |
| 固定指数化年金(1) | 83.9 | % | | 84.8 | % | | 85.1 | % |
| 固定利息年金(1) | 90.9 | % | | 90.9 | % | | 91.5 | % |
| 其他年金(2) | 95.7 | % | | 96.8 | % | | 94.1 | % |
| 健康： | | | | | |
| 补充健康(3) | 88.2 | % | | 88.8 | % | | 88.7 | % |
| 医疗保险补助金(3) | 82.1 | % | | 82.6 | % | | 83.4 | % |
| 长期护理(3) | 91.0 | % | | 87.7 | % | | 91.5 | % |
| 生活： | | | | | |
| 传统生活(三) | 84.0 | % | | 84.8 | % | | 85.7 | % |
| 对利息敏感的生活(3) | 88.8 | % | | 88.7 | % | | 88.7 | % |
_____________________
(1)根据死亡抚恤金的总金额，交出价值和部分支取除以平均账户价值。
(2)根据死亡时释放的总准备金除以平均账户价值。
(3)以生效保单数量为依据。
保险产品的负债--长期护理保单索赔的未来付款准备金
我们根据精算假设计算和维护未来向投保人支付索赔的准备金。对于我们所有的保险产品，我们建立了有效的寿险准备金，对到期和未支付的索赔、结算过程中的索赔和已发生但未报告的索赔建立了责任。此外，对于我们的健康保险业务，我们为尚未到期的索赔金额的现值建立了准备金。许多因素可能会影响这些准备金和负债，例如经济和社会条件、通货膨胀、医院和药品费用、法律责任理论的变化以及合同外损害赔偿。因此，我们的储备和负债必须建基於无数的估计和假设，以及历史经验。建立准备金是一个不确定的过程，实际索赔可能会大大超过我们的准备金，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。例如，我们的长期护理保单索赔可能会在很长一段时间内支付，因此，损失估计具有更高的不确定性。
以下是与我们的长期护理业务有关的准备金的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万美元) |
| 归类为未来保单福利的金额： | | | | |
现役生命储备 | | $ | 3,932.1 | | | $ | 3,915.3 | |
未到期索偿款项现值准备金 | | 1,360.3 | | | 1,320.8 | |
| | | | |
| | | | |
| 归类为保单和合同索赔责任的金额： | | | | |
对到期和未付的索赔、和解过程中的索赔和已发生但未报告的索赔的责任 | | 154.4 | | | 158.4 | |
| | | | |
总计 | | 5,446.8 | | | 5,394.5 | |
| 再保险应收账款 | | 2,769.8 | | | 2,766.7 | |
长期护理准备金，扣除应收再保险款项后的净额 | | $ | 2,677.0 | | | $ | 2,627.8 | |
用于计算有效寿命储备的重要假设包括发病率、持久性和投资收益率。这些假设是在发行日期确定的，通常在保单有效期内不会改变，除非存在保费不足。
用于计算尚未到期的索赔金额现值准备金的重要假设包括未来的福利付款、利率和索赔持续模式。利率用于确定未来福利支付的现值，并以支持准备金的资产的投资收益率为基础。索赔持续假设是对由于恢复、死亡或达到保单最高福利而终止之前索赔付款将持续的预期时间段的估计。这些估计是基于类似保单和保险类型的历史索赔经验。我们对福利支付、利率和索赔连续性的估计会定期审查和更新，以考虑当前的证券投资收益率和最近的索赔经验。
用于计算到期和未付索赔、在和解过程中的索赔以及已发生但未报告的索赔的负债的重要假设是基于以往的索赔支付模式，其中包括与索赔数量以及索赔支付的规模和时间有关的假设。这些假设每季度更新一次，以反映有关索赔付款模式的最新信息。为了确定我们先前估计的准确性，我们计算了先前索赔准备金估计的总冗余(不足)。截至2022年12月31日，2021年长期护理索赔准备金的冗余额约为6100万美元。
与长期护理业务相关的未支付损失的估计比我们其他产品的估计具有更高的不确定性，这是由于这些索赔的最终持续时间范围以及由此导致的成本变化(除了报告索赔的滞后时间的变化之外)。我们的财务结果在很大程度上取决于我们的实际索赔经验与我们在确定准备金和产品定价时使用的假设的一致性程度。如果我们对未来索赔的假设是不正确的，并且我们的准备金不足以弥补我们的实际损失和费用，我们将被要求增加我们的负债，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
所得税
我们的所得税支出包括因资产和负债的财务报告和计税基础以及NOL之间的临时差异而产生的递延所得税。递延税项资产及负债采用制定税率计量，预期适用于预计收回或支付暂时性差额的年度。税率变化对递延税项资产和负债的影响在变化生效时的收益中确认。
如果根据现有证据，递延税项资产更有可能无法变现，则需要通过建立估值拨备来减少递延税项资产的账面净额。在评估是否需要计提估值免税额时，应考虑所有可用证据，包括正面和负面证据，以根据这些证据的权重来确定是否需要对递延税项资产计提估值免税额。这项评估需要作出重大判断，并考虑(其中包括)当前亏损及累积亏损的性质、频率及严重程度、对未来盈利能力的预测、结转期的持续时间、我们在经营亏损及税项抵免结转到期未用期间方面的经验，以及税务筹划策略。
我们使用递延税项估值模型评估是否需要持续为我们的递延所得税资产建立估值拨备。我们的模型进行了调整，以反映我们对未来应纳税所得额预测的变化，包括税改法、投资战略、出售或再保险业务的影响、重新捕获以前放弃的业务、税务筹划战略和新冠肺炎疫情造成的变化。我们对未来应税收入的估计是基于我们认为可以客观核实的证据。于2022年12月31日，我们为确定估值免税额而对未来应纳税所得额的预测是基于我们对截至我们的NOL到期之日该等未来应纳税所得额的估计。此类估计受到与新冠肺炎疫情相关的风险和不确定性的影响，以及实际影响与我们的递延纳税评估模型中使用的假设的不同程度的影响。根据我们的评估，我们得出的结论是，我们所有11.575亿美元的递延税项资产更有可能通过未来的应纳税所得额变现。
我们的递延税项资产的回收取决于达到我们的递延税项估值模型中预测的未来应纳税所得额，如果达不到这一目标，可能会导致未来一段时期的估值拨备增加。未来估值免税额的任何增加都可能导致额外的所得税支出和减少股东权益，这种增加可能会对我们未来的收益产生重大影响。
《守则》将非寿险实体(或多个实体)实现的损失可抵销人寿保险公司收入的程度限制为：(1)人寿保险公司收入的35%；或(2)非寿险实体(包括非寿险实体的NOL)总损失的35%。对于人寿保险实体(或多个实体)实现的损失可以抵消非寿险实体(或多个实体)收入的程度，没有类似的限制。
截至2022年12月31日，我们有8亿美元的联邦NOL，总结如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | |
| | 净营业亏损 |
| 到期年份 | | 结转 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 2023 | | $ | 203.7 | |
| | |
| 2025 | | 85.2 | |
| 2026 | | 149.9 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 联邦非寿险NOL总数 | | $ | 790.3 | |
2020年，我们的生活NOL得到了充分利用。我们的非寿险NOL可以用来抵消寿险公司应税收入的35%和非寿险公司应税收入的100%，直到所有非寿险NOL使用完毕或到期。
保险产品的责任
截至2022年12月31日，我们的保险产品负债总额为274亿美元。这些负债一般在较长的一段时间内支付，相关产品的盈利能力取决于产品的定价和其他因素。保险产品的负债是根据管理层根据我们过去的经验和标准精算表对死亡率、发病率、失败率、投资经验和费用水平作出的最佳判断来计算的。我们销售这些产品时的预期与我们的实际经验之间的差异可能会导致未来的损失。
我们根据精算假设计算和维护未来向投保人支付索赔的准备金。对于我们的保险产品，我们建立了有效的寿险准备金，对到期和未支付的索赔、结算过程中的索赔和已发生但未报告的索赔建立了责任。此外，对于我们的健康保险业务，我们为尚未到期的索赔金额的现值建立了准备金。许多因素可能会影响这些准备金和负债，例如经济和社会条件、通货膨胀、医院和药品费用、法律责任理论的变化以及合同外损害赔偿。我们为年金和对利息敏感的人寿产品和融资协议确立了相当于
累计保单账户价值，其中包括存款支付加贷记利息的累积、减去提款和截至期末对投保人评估的金额。此外，某些利息敏感型人寿产品的投保人账户价值会受到我们的假设的影响，这些假设与我们根据保单条款允许进行的某些NGE的变化有关，例如保险费成本、费用负担、计入利率和投保人奖金。与我们的固定指数年金产品相关的归属于投保人的期权被计入嵌入衍生品。因此，我们的储备和负债必须建基於无数的估计和假设，以及历史经验。建立准备金是一个不确定的过程，实际索赔可能会大大超过我们的准备金，并对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们的财务结果在很大程度上取决于我们的实际索赔经验与我们在确定准备金和产品定价时使用的假设的一致性程度。如果我们对未来索赔的假设是不正确的，并且我们的准备金不足以弥补我们的实际损失和费用，我们将被要求增加我们的负债，这将对我们的经营业绩产生负面影响。
行动的结果
以下表格和说明总结了我们各部门的经营业绩(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 保险产品保证金 | | | | | | | |
| 年金： | | | | | | | |
| 保单收入 | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | | | $ | 18.8 | | | |
| 净投资收益 | 466.8 | | | 462.4 | | | 465.1 | | | |
| 保险单福利 | (124.3) | | | 14.5 | | | 93.7 | | | |
| 记入贷方的利息 | (178.1) | | | (149.1) | | | (170.6) | | | |
| 摊销和非递延佣金 | (26.4) | | | (77.1) | | | (110.3) | | | |
| 年金保证金 | 161.1 | | | 270.3 | | | 296.7 | | | |
| 健康： | | | | | | | |
| 保单收入 | 1,617.3 | | | 1,661.5 | | | 1,699.5 | | | |
| 净投资收益 | 287.6 | | | 287.7 | | | 282.3 | | | |
| 保险单福利 | (1,241.0) | | | (1,266.3) | | | (1,329.7) | | | |
| 摊销和非递延佣金 | (186.6) | | | (189.9) | | | (192.3) | | | |
| 健康边际 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | | | |
| 生活： | | | | | | | |
| 保单收入 | 859.4 | | | 842.3 | | | 793.0 | | | |
| 净投资收益 | 146.2 | | | 144.7 | | | 139.6 | | | |
| 保险单福利 | (585.2) | | | (613.5) | | | (570.0) | | | |
| 记入贷方的利息 | (47.4) | | | (44.4) | | | (44.5) | | | |
| 摊销和非递延佣金 | (105.8) | | | (88.9) | | | (87.1) | | | |
| 广告费 | (94.3) | | | (89.8) | | | (66.0) | | | |
| 寿命保证金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | | | |
| 保险产品总保证金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | | | |
| 已分配费用： | | | | | | | |
| 分支机构费用 | (62.3) | | | (62.5) | | | (65.0) | | | |
| 其他已分配费用 | (534.3) | | | (504.0) | | | (492.7) | | | |
| 来自保险产品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | | | |
| 费用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | | | |
| 未分配给产品线的投资收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | | | |
| 未分配到产品线的费用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | | | |
| 营业税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | | | |
| 营业收入所得税费用 | (83.2) | | | (105.0) | | | (101.5) | | | |
| 净营业收入 | $ | 273.9 | | | $ | 365.6 | | | $ | 362.3 | | | |
一般信息：CNO是在美国各地经营的一批保险公司的顶级控股公司，这些公司开发、营销和管理健康保险、年金、个人人寿保险和其他保险和金融服务产品。我们按细分业务查看我们的业务，这些细分业务由保险产品线组成。这些产品由我们的两个部门经销。消费者事业部为个人消费者服务，通过电话、虚拟、在线、与代理商面对面或通过多种销售渠道与他们接触。工作现场事业部专注于企业、协会和其他成员团体的工作场所和小组销售，在他们工作的地方与客户进行虚拟互动。
保险产品利润率是管理层对其年金、健康和人寿产品线业绩的盈利能力的衡量标准，由保单收入加上分配的投资收入减去保单收益、计入利息、佣金、广告费用和收购成本的摊销组成。保险产品的收入是年金、健康和人寿产品系列的保险利润率减去分配给保险系列的费用后的总和。它不包括我们手续费收入业务的收入、未分配给产品线的投资收入、未分配给产品线的净费用(主要是控股公司费用)和所得税。管理层相信，保险产品保证金和来自保险产品的收入有助于更好地了解业务，并对我们保险产品线的结果进行更有意义的分析。
投资收益是根据支持该业务的投资的账面收益率分配给产品线的，该收益率适用于该业务块在每个时期的平均保险负债(扣除保险无形资产)。未分配到产品线的投资收入代表净投资收入减去：(I)记入投保人账户余额的权益回报；(Ii)分配给我们产品线的投资收入；(Iii)应付票据和投资借款的利息支出；(Iv)与FABN计划有关的费用；以及(V)与福利计划相关的某些费用，由特殊目的投资收入抵消。未分配给产品线的投资收入包括超过分配给产品线的投资的投资收入、我们控股公司持有的投资、我们从FHLB投资借款和FABN计划中赚取的利差以及投资收入的可变组成部分(包括催缴和预付收入、由于现金流变化对结构性证券回报的调整、Coli的收入(损失)和未分配给产品线的替代投资收入)，扣除公司债务的利息支出。
精算假设的变化：我们在每年第四季度更新作为投资合同计入的保单预期毛利率所依据的假设和经验。此外，我们还更频繁地审查和更新我们的假设，以满足当前条件或情况需要对我们的经营业绩产生重大影响的变化。这些解锁行动的影响对我们的收益产生了重大影响。
在2022年第四季度，我们对精算假设进行了年度全面审查，包括但不限于死亡率、自首比率、赚取率、贷记率和费用。本次审查对固定指数年金和固定利率年金的利润率分别产生了140万美元和170万美元的有利影响，并对270万美元的利息敏感型人寿保证金产生了不利影响。对固定指数化年金利润率的主要影响与较高的挣费率和未来期权成本有关。这样的未来期权成本代表了我们购买一系列期权将产生的估计成本，这些期权支持记入投保人的指数。当赚取的利率增加时，未来的期权成本也会增加。
对于2021年，我们在2021年第四季度对精算假设进行了年度全面审查，包括但不限于死亡率、投保人行为假设、收益率、贷记率和费用。本次审查对固定指数年金和固定利率年金的利润率分别产生了2510万美元和180万美元的有利影响，并对100万美元的利息敏感型寿险保证金产生了不利影响。对固定指数化年金利润率的主要影响与较低的挣费率和未来期权成本有关。这样的未来期权成本代表了我们购买一系列期权将产生的估计成本，这些期权支持记入投保人的指数。当赚取率下降时，我们被允许(在政策最低限度的约束下)减少这一好处，从而降低期权成本。
在2020年第二季度，我们对未来新货币利率的预期发生了变化，我们进行了一次精算解锁操作，以反映我们的假设，即平均新货币利率将长期保持在4%不变。这一变化及其对持续性假设的相关影响对税前收益造成了4560万美元的不利影响。作为精算解锁工作的一部分，我们还改变了与我们为固定指数年金提供福利而产生的未来期权成本相关的假设，这对9150万美元的税前收益产生了有利影响。这些未来期权成本代表我们在保单期限内购买一系列年度远期期权将产生的估计成本，这些期权基于适当指数价值增加金额的百分比来支持潜在回报。当利率下降时，我们被允许(在政策最低限度的限制下)减少这一好处，
降低期权成本。新货币利率变化和未来期权成本变化的抵消影响的大小对我们2020年的业绩产生了显著不同的影响。这些结果与我们固定指数年金产品的未来期权预算相关的保险无形资产和嵌入衍生品的不同会计要求是一致的。
2020年第二季度完成的精算解锁工作并没有取代我们在2020年第四季度完成的对我们保险产品所有假设的全面年度审查。在2020年第四季度，我们更新了各种假设，包括但不限于挣利率和持续性，这对我们的年金利润率产生了1610万美元的有利影响，对我们的寿险利润率产生了430万美元的不利影响。
下表总结了我们在2022年、2021年和2020年解锁行动的影响(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 保险 | | 摊销 | | |
| | 政策 | | 保险业的 | | |
| 业务范围 | | 优势 | | 无形资产 | | 总计 |
| | | | | | |
| 2022 | | | | | | |
| 固定指数化年金 | | (32.8) | | | 33.2 | | | .4 | |
| 固定利息年金 | | — | | | .7 | | | .7 | |
| 对利息敏感的生活 | | (1.4) | | | (1.3) | | | (2.7) | |
| 对税前营业收入的有利(不利)影响 | | $ | (34.2) | | | $ | 32.6 | | | $ | (1.6) | |
| 2021 | | | | | | |
| 固定指数化年金 | | $ | 40.7 | | | $ | (15.6) | | | $ | 25.1 | |
| 固定利息年金 | | — | | | 1.8 | | | 1.8 | |
| 对利息敏感的生活 | | (.9) | | | (.1) | | | (1.0) | |
| 对税前营业收入的有利(不利)影响 | | $ | 39.8 | | | $ | (13.9) | | | $ | 25.9 | |
| 2020 | | | | | | |
| 固定指数化年金： | | | | | | |
| 第二季度解锁： | | | | | | |
| 新货币利率假设变化的影响 | | $ | (5.0) | | | $ | (25.6) | | | $ | (30.6) | |
| 未来期权成本变化的影响 | | 104.8 | | | (13.3) | | | 91.5 | |
| 第二季度解锁影响总和 | | 99.8 | | | (38.9) | | | 60.9 | |
| 第四季度年度解锁影响 | | 24.5 | | | (7.7) | | | 16.8 | |
| 固定指数化年金的总解锁影响 | | 124.3 | | | (46.6) | | | 77.7 | |
| 固定利息年金： | | | | | | |
| 第二季度解锁： | | | | | | |
| 新货币利率假设变化的影响 | | — | | | (9.4) | | | (9.4) | |
| 第四季度年度解锁影响 | | — | | | (.7) | | | (.7) | |
| 对固定利息年金的总解锁影响 | | — | | | (10.1) | | | (10.1) | |
| 对利息敏感的生活： | | | | | | |
| 第二季度解锁： | | | | | | |
| 新货币利率假设变化的影响 | | (7.4) | | | 1.8 | | | (5.6) | |
| 第四季度年度解锁影响 | | (1.8) | | | (2.5) | | | (4.3) | |
| 对兴趣敏感的生活的全面解锁影响 | | (9.2) | | | (.7) | | | (9.9) | |
| 对税前营业收入的有利(不利)影响 | | $ | 115.1 | | | $ | (57.4) | | | $ | 57.7 | |
新冠肺炎对保险产品利润率的影响：保险产品利润率受到新冠肺炎疫情的重大影响。我们的寿命保证金反映了2022年、2021年和2020年与新冠肺炎相关的死亡增加约2,100万美元、5,300万美元和3,800万美元造成的不良死亡。我们的健康利润率与新冠肺炎大流行之前的利润率相比是有利的。我们估计，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎对我们健康利润率的有利影响分别约为1.02亿美元、1.3亿美元和9700万美元。我们的年金利润率反映出2022年、2021年和2020年新冠肺炎分别产生了约100万美元、500万美元和(400万美元)的有利(不利)净影响，这主要是由于与疫情间接相关的持续性影响。
经营成果摘要：2022年净营业收入为2.739亿美元，而2021年和2020年分别为3.56亿美元和3.623亿美元。
2022年、2021年和2020年的保险产品利润率受到以下重大影响：(I)上文“精算假设的变化”中进一步描述的精算假设的变化；(Ii)与大流行病有关的影响，包括健康索赔减少，扣除死亡索赔增加，如上所述“新冠肺炎对保险产品利润率的影响”。此外，与2021年相比，2022年和2021年固定指数年金的利润率分别受到(6200万)美元和400万美元的有利(不利)影响，原因是2022年的市场状况(主要是利率上升和股票市场下降)。
2022年、2021年和2020年，分配给保险产品的费用分别为5.966亿美元、5.665亿美元和5.577亿美元。与2021年相比，2022年的支出有所增加，这主要反映了我们对增长计划的持续投资。与2020年相比，2021年分配的费用包括与销售生产有关的更高的可变费用。2020年的某些费用被分配给与第三方达成的过渡服务协议，该协议于2020年第三季度完成，对2020年分配的费用产生了有利影响。
费用收入部分汇总如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收费收入 | $ | 169.3 | | | $ | 147.6 | | | $ | 106.0 | |
| 营运成本及开支 | (145.6) | | | (128.2) | | | (89.3) | |
| 手续费净收入 | $ | 23.7 | | | $ | 19.4 | | | $ | 16.7 | |
2022年手续费收入的增长主要是由于最近几个时期与第三方产品销售相关的增长，以及反映有利政策持续性的收入确认假设的变化。2022年的这一收入被与我们提供福利行政和员工福利管理服务的业务相关的更高费用部分抵消。2021年的净手续费收入反映了Optavise活动的额外费用以及与销售第三方Medicare Advantage保单相关的额外费用。
没有分配给产品线的投资收入通常会根据预付款收入(包括电话保费)和交易账户收入的水平、我们另类投资的表现(通常被报告为拖欠一个季度)、与我们的COLI基础投资相关的收益以及我们从FHLB投资借款和FABN计划中赚取的利差而在不同时期波动。
未分配到产品线的费用包括下表中列出的某些重要项目。未按此类重要项目调整后分配到产品线的费用汇总如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 未分配到产品线的费用 | $ | 40.8 | | | $ | 80.5 | | | $ | 83.8 | |
| 体验与再保险协议相关的退款(A) | 22.5 | | | — | | | — | |
| 与重大法律和监管事项有关的费用净额 | — | | | (12.8) | | | (23.5) | |
| 与资产减值相关的费用 | — | | | — | | | (3.7) | |
| 与收购DirectPath相关的交易费用 | — | | | (2.5) | | | — | |
| 调整后合计 | $ | 63.3 | | | $ | 65.2 | | | $ | 56.6 | |
_______________
(A)根据再保险协议的条款，如果批准并实施某些费率增加，我们有权获得高达2,250万美元的体验退款，以放弃我们遗留下来的长期护理病房的大部分业务。截至2022年6月30日，获得最高体验退款的所有条件均已满足，退款已获认可。根据共同保险协议的条款，退款将于2023年下半年支付。
年金产品的利润率(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年金保证金： | | | | | |
| 固定指数化年金 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 14.5 | | | $ | 12.8 | | | $ | 11.3 | |
| 净投资收益 | 360.7 | | | 343.9 | | | 332.1 | |
| 保险单福利 | (106.2) | | | 33.7 | | | 108.8 | |
| 记入贷方的利息 | (130.1) | | | (95.7) | | | (110.1) | |
| 摊销和非递延佣金 | (20.3) | | | (71.3) | | | (91.3) | |
| 固定指数化年金保证金 | $ | 118.6 | | | $ | 223.4 | | | $ | 250.8 | |
| 平均净保险负债 | $ | 8,480.5 | | | $ | 7,771.8 | | | $ | 7,123.4 | |
| 保证金/平均净保险负债 | 1.40 | % | | 2.87 | % | | 3.52 | % |
| 固定利息年金 | | | | | |
| 保单收入 | $ | .8 | | | $ | .8 | | | $ | .9 | |
| 净投资收益 | 83.0 | | | 93.6 | | | 105.6 | |
| 保险单福利 | (1.0) | | | (1.1) | | | (.6) | |
| 记入贷方的利息 | (45.7) | | | (50.9) | | | (57.4) | |
| 摊销和非递延佣金 | (5.7) | | | (5.4) | | | (18.7) | |
| 固定利息年金的保证金 | $ | 31.4 | | | $ | 37.0 | | | $ | 29.8 | |
| 平均净保险负债 | $ | 1,701.8 | | | $ | 1,880.1 | | | $ | 2,069.1 | |
| 保证金/平均净保险负债 | 1.85 | % | | 1.97 | % | | 1.44 | % |
| 其他年金 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 7.8 | | | $ | 6.0 | | | $ | 6.6 | |
| 净投资收益 | 23.1 | | | 24.9 | | | 27.4 | |
| 保险单福利 | (17.1) | | | (18.1) | | | (14.5) | |
| 记入贷方的利息 | (2.3) | | | (2.5) | | | (3.1) | |
| 摊销和非递延佣金 | (.4) | | | (.4) | | | (.3) | |
| 其他年金的保证金 | $ | 11.1 | | | $ | 9.9 | | | $ | 16.1 | |
| 平均净保险负债 | $ | 479.3 | | | $ | 504.1 | | | $ | 531.7 | |
| 保证金/平均净保险负债 | 2.32 | % | | 1.96 | % | | 3.03 | % |
| 总年金利润率 | $ | 161.1 | | | $ | 270.3 | | | $ | 296.7 | |
| 平均净保险负债 | $ | 10,661.6 | | | $ | 10,156.0 | | | $ | 9,724.2 | |
| 保证金/平均净保险负债 | 1.51 | % | | 2.66 | % | | 3.05 | % |
固定指数化年金保证金2022年为1.186亿美元，而2021年和2020年分别为2.234亿美元和2.508亿美元。不包括前面讨论的精算假设变化的有利影响，2022年、2021年和2020年的利润率分别为1.182亿美元、1.983亿美元和1.731亿美元。与2021年相比，2022年和2021年固定指数年金的利润率分别受到(6200万)美元和400万美元的有利(不利)影响，原因是2022年的市场状况(主要是较高的利率和较低的股市)。平均保险负债净额(保险负债总额减去：(I)与再保险业务有关的金额；(Ii)递延收购成本；(Iii)未来利润的现值；及(Iv)计入保险负债的未到期期权价值)在2022年、2021年和2020年分别为84.805亿美元、77.718亿美元和71.234亿美元，这是由于存款和再投资回报超过提款所致。保险负债净额的增加导致分配的净投资收入增加，然而，2022年的赚取收益率为4.25%，低于2021年的4.42%和2020年的4.66%，反映出随着高收益投资到期，投资组合收益率较低。我们认为，固定指数年金的利润率在2022年、2021年和2020年分别受到了大约(100万)美元、600万美元和(300万)美元的有利(不利)影响，主要是由于与疫情间接相关的持续性影响。
净投资收入和计入利息不包括支持固定指数年金产品的相关期权的市场价值变化以及计入投保人账户余额的相应抵销金额。2022年、2021年和2020年的这一数字分别为181.3、1.955亿和3,230万美元。
固定利息年金的保证金2022年为3140万美元，而2021年和2020年分别为3700万美元和2980万美元。2022年、2021年和2020年的差额分别反映了之前讨论的总额为70万美元、180万美元和1010万美元的精算假设变化的有利(不利)影响。剔除这种有利(不利)影响，2022年、2021年和2020年固定利率年金的利润率分别为3070万美元、3520万美元和3990万美元。利润率的下降主要是由于区块规模的缩小和投资收益率的降低。2022年、2021年和2020年的平均净保险负债分别为17.018亿美元、18.801亿美元和20.691亿美元，原因是超过存款的提款和再投资回报。保险负债净额的减少导致分配的净投资收入减少。2022年的收益收益率为4.88%，低于2021年的4.98%和2020年的5.10%，反映出随着高收益投资的到期，投资组合收益率较低。
其他年金的保证金2022年为1110万美元，而2021年和2020年分别为990万美元和1610万美元。这一相对较小的业务块的利润率对与寿险或有合同有关的年金死亡率很敏感。这一地区死亡率的增加将导致保险责任和保险单福利的减少。2020年异常高的死亡率(与新冠肺炎无关)导致了更高的收入。我们认为，来自其他年金的利润率反映了2022年、2021年和2020年分别约200万美元、(100万)美元和(100万)美元的有利(不利)新冠肺炎影响。
保健品利润率(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 健康边际： | | | | | |
| 补充健康 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 694.3 | | | $ | 683.8 | | | $ | 679.4 | |
| 净投资收益 | 151.6 | | | 146.6 | | | 140.9 | |
| 保险单福利 | (491.3) | | | (509.7) | | | (520.9) | |
| 摊销和非递延佣金 | (121.0) | | | (117.9) | | | (112.7) | |
| 补充健康的利润率 | $ | 233.6 | | | $ | 202.8 | | | $ | 186.7 | |
| 保证金/保单收入 | 34 | % | | 30 | % | | 27 | % |
| 医疗保险补贴 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 657.8 | | | $ | 714.1 | | | $ | 754.7 | |
| 净投资收益 | 5.3 | | | 5.1 | | | 4.9 | |
| 保险单福利 | (460.1) | | | (493.5) | | | (505.0) | |
| 摊销和非递延佣金 | (57.2) | | | (61.7) | | | (66.3) | |
| 来自医疗保险补充的利润率 | $ | 145.8 | | | $ | 164.0 | | | $ | 188.3 | |
| 保证金/保单收入 | 22 | % | | 23 | % | | 25 | % |
| 长期护理 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 265.2 | | | $ | 263.6 | | | $ | 265.4 | |
| 净投资收益 | 130.7 | | | 136.0 | | | 136.5 | |
| 保险单福利 | (289.6) | | | (263.1) | | | (303.8) | |
| 摊销和非递延佣金 | (8.4) | | | (10.3) | | | (13.3) | |
| 长期护理的保证金 | $ | 97.9 | | | $ | 126.2 | | | $ | 84.8 | |
| 保证金/保单收入 | 37 | % | | 48 | % | | 32 | % |
| 总健康边际 | $ | 477.3 | | | $ | 493.0 | | | $ | 459.8 | |
| 保证金/保单收入 | 30 | % | | 30 | % | | 27 | % |
补充健康的利润率2022年的业务为2.336亿美元，而2021年和2020年的业务分别为2.028亿美元和1.867亿美元。2022年，利润率占保单收入的比例为34%，而2021年和2020年分别为30%和27%。补充健康利润率继续与新冠肺炎大流行之前的利润率进行比较。我们估计，与我们的预期和新冠肺炎之前的经验相比，2022年、2021年和2020年新冠肺炎对补充健康利润率的有利影响分别约为4,300万美元、2,600万美元和1,100万美元。索赔经历将在不同时期波动，不能保证这种有利的影响将继续下去。2022年，由于最近完成的损失调整费用对我们的索赔准备金损失调整费用假设进行了改进，补充健康利润率也受到了300万美元的有利影响
学习。2020年有利的索赔经历被较高的持久性部分抵消，导致较低的储备释放。这种较高的持久性主要是由于监管授权和公司的政策，该政策由于新冠肺炎疫情的头几个月没有支付保费而推迟了保单的失效。
我们的补充保健品(包括特定疾病、意外和医院赔偿产品)一般提供固定或有限的福利。例如，癌症保险单下的付款通常是在保险类型的癌症被诊断或治疗后直接支付给投保人或在投保人的指示下支付。我们有效的补充健康保单中约有四分之三(基于保单数量)是通过返还保费或现金价值附加条款出售的。高级乘客的返还一般规定，在保单已生效指定年限后或在
如果投保人年届指定年龄，我们会向投保人或保单受益人支付保单下所有保费的无息总金额，减去保单下所有索偿的总金额。现金价值附加条款类似于溢价附加条款的返还，但还规定，如果保单在获得溢价补贴返还之前终止，则支付溢价补贴返还的分级部分。因此，这些产品的净现金流通常导致保单最初几年的金额积累(反映在我们的收益中作为准备金增加，这是保险单福利的一个组成部分)，这些金额将在以后的保单年度作为福利支付(反映在我们的收益中作为准备金减少，以抵消福利支付的记录)。随着保单的老化，保单收益通常会增加，但收益的增加将被累积资产所赚取的投资收入部分抵消。
来自医疗保险补充的利润率2022年的业务为1.458亿美元，而2021年和2020年的业务分别为1.64亿美元和1.883亿美元。医疗保险补充业务的利润率继续与新冠肺炎大流行之前的利润率相比有利。我们估计，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎(基于已发生的实际索赔和相对于我们在新冠肺炎之前的预期和先前经验的持续性)对医疗保险补充利润率的有利影响分别约为1,500万美元、3,200万美元和5,000万美元。索赔经历将在不同时期波动，不能保证这种有利的影响将继续下去。2022年保单收入为6.578亿美元，而2021年和2020年分别为7.141亿美元和7.547亿美元，反映出近期销售额下降，部分被保费费率上升所抵消。我们经历了从销售Medicare补充保单到销售Medicare Advantage保单的转变。当销售其他提供商的Medicare Advantage保单时，我们将获得手续费收入，这将记录在我们的手续费收入部分中。我们继续投资于我们的联邦医疗保险补充产品和联邦医疗保险优势分销，以满足我们客户的需求和偏好。例如，我们在2022年推出了一款新的具有竞争力的医疗保险补充产品。
医疗保险补充业务包括个人保单和团体保单。政府法规一般要求我们在个别产品上获得并保持产生的总收益与获得的总保费的比例(不包括作为保单收益组成部分的保单收益准备金的变化)不低于65%，对于团体产品不低于75%。这一比例是在保单最初发出之日起三年后和保单有效期内确定的，并按照法定会计原则计算。由于我们为联邦医疗保险补充业务建立的保险产品责任受到重大估计的影响，因此我们在特定时期产生的最终索赔责任可能与我们最初的估计不同。我们估计的变化反映在确定变化的期间的保单福利中。
长期护理产品的利润率2022年为9790万美元，而2021年和2020年分别为1.262亿美元和8480万美元。2022年，利润率占保单收入的比例为37%，而2021年和2020年分别为48%和32%。2022年、2021年和2020年的利润率继续高于新冠肺炎大流行之前的利润率。此外，可归因于大流行的投保人死亡人数增加，导致准备金释放高于预期。我们估计，2022年、2021年和2020年，新冠肺炎(基于相对于我们的预期和新冠肺炎之前的经验产生的实际索赔和持续性)对长期护理利润率的有利影响分别约为4,400万美元、7,200万美元和3,600万美元。索赔经历将在不同时期波动，不能保证这种有利的影响将继续下去。此外，利润率受到目前正在出售的利润更高的业务以及利润较低的较老的长期护理业务的流失的影响。
来自人寿产品的利润率(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 寿命保证金： | | | | | |
| 对利息敏感的生活 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 174.6 | | | $ | 167.1 | | | $ | 158.8 | |
| 净投资收益 | 51.9 | | | 50.2 | | | 47.4 | |
| 保险单福利 | (75.2) | | | (82.6) | | | (76.1) | |
| 记入贷方的利息 | (46.7) | | | (43.7) | | | (43.8) | |
| 摊销和非递延佣金 | (30.9) | | | (25.3) | | | (28.2) | |
| 利息敏感型人寿的保证金 | $ | 73.7 | | | $ | 65.7 | | | $ | 58.1 | |
| 平均净保险负债 | $ | 1,023.1 | | | $ | 976.4 | | | $ | 920.0 | |
| 利差 | $ | 5.2 | | | $ | 6.5 | | | $ | 3.6 | |
| 利差/平均保险负债净额 | .51 | % | | .67 | % | | .39 | % |
| 承保保证金 | $ | 68.5 | | | $ | 59.2 | | | $ | 54.5 | |
| 承保保证金/保单收入 | 39 | % | | 35 | % | | 34 | % |
| 传统生活 | | | | | |
| 保单收入 | $ | 684.8 | | | $ | 675.2 | | | $ | 634.2 | |
| 净投资收益 | 94.3 | | | 94.5 | | | 92.2 | |
| 保险单福利 | (510.0) | | | (530.9) | | | (493.9) | |
| 记入贷方的利息 | (.7) | | | (.7) | | | (.7) | |
| 摊销和非递延佣金 | (74.9) | | | (63.6) | | | (58.9) | |
| 广告费 | (94.3) | | | (89.8) | | | (66.0) | |
| 与传统生活的差距 | $ | 99.2 | | | $ | 84.7 | | | $ | 106.9 | |
| 保证金/保单收入 | 14 | % | | 13 | % | | 17 | % |
| 不包括广告费用/保单收入的保证金 | 28 | % | | 26 | % | | 27 | % |
| 总寿命保证金 | $ | 172.9 | | | $ | 150.4 | | | $ | 165.0 | |
利息敏感型人寿的保证金2022年的业务为7370万美元，而2021年为6570万美元，2020年为5810万美元。2022年、2021年和2020年的差额反映了之前讨论的总额分别为270万美元、100万美元和990万美元的精算假设变化的不利影响。剔除这些不利影响，利息敏感型人寿业务的利润率分别为7,640万美元、6,670万美元和6,800万美元。利润率的变化反映了我们经历的与新冠肺炎相关的死亡率；部分被最近几个时期销售收入的增长所抵消。我们估计，2022年、2021年和2020年，与新冠肺炎相关的死亡索赔对这一块业务利润率的不利影响分别约为600万美元、1600万美元和900万美元。
2022年的利差为520万美元，而2021年和2020年的利差分别为650万美元和360万美元。与2021年和2020年相比，2022年的净投资收入更高。平均净保险负债的增加导致分配的净投资收入增加，但这部分被较低的赚取收益率所抵消。2022年的劳动收益率为5.07%，低于2021年的5.14%和2020年的5.15%。计入投保人的利息每年可能会改变，但须遵守最低保证利率，因此，我们赚取的利率的任何下降可能不会完全反映在计入投保人的利率中。
净投资收入及入账利息不包括支持固定指数化人寿产品的相关期权的市值变动及相应的抵销金额记入保单持有人账户结余。2022年、2021年和2020年的这一数字分别为2400万美元、2430万美元和550万美元。
与传统生活的差距2022年的业务为9920万美元，而2021年和2020年的业务分别为8470万美元和1.069亿美元。2022年保单收入为6.848亿美元，而2021年和2020年分别为6.752亿美元和6.342亿美元，反映了新的销售和在该领域的持续性。2022年保险单福利为5.1亿美元，而2021年和2020年分别为5.309亿美元和4.939亿美元。我们估计，与新冠肺炎相关的死亡索赔的影响在2022年、2021年和2020年分别增加了约1,500万美元、3,700万美元和2,900万美元的保单福利。在……里面
此外，与2021年相比，2022年的摊销较高，主要是由于强劲的销售(包括通过第三方分销商销售我们的直接面向消费者的产品)导致最近几个时期递延收购成本上升。
2022年的广告支出为9430万美元，而2021年和2020年的广告支出分别为8980万美元和6600万美元。电视广告的需求和成本可以在不同时期波动。我们严格控制营销支出，并将根据价格或其他因素增加或减少营销支出。
未分配给产品线的投资收入(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 净投资收益 | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | | | $ | 1,222.5 | |
| 分配给产品线： | | | | | |
| 年金 | (466.8) | | | (462.4) | | | (465.1) | |
| 健康状况 | (287.6) | | | (287.7) | | | (282.3) | |
| 生命 | (146.2) | | | (144.7) | | | (139.6) | |
| 计入投保人账户余额的权益回报 | 205.3 | | | (219.8) | | | (37.8) | |
| 分配给产品线并贷记到投保人账户余额的金额 | (695.3) | | | (1,114.6) | | | (924.8) | |
| 与可变利息实体和其他非经营性项目有关的金额 | (48.5) | | | (30.5) | | | (39.2) | |
| 债务利息支出 | (62.5) | | | (62.4) | | | (55.2) | |
| FHLB投资借款的利息支出 | (33.5) | | | (9.8) | | | (21.2) | |
| 与FABN计划相关的费用 | (30.0) | | | (2.3) | | | — | |
| 减少记入递延薪酬计划的金额(抵消投资收入) | 13.4 | | | (16.6) | | | (15.0) | |
| 调整总额 | (161.1) | | | (121.6) | | | (130.6) | |
| 未分配给产品线的投资收益 | $ | 159.5 | | | $ | 184.5 | | | $ | 167.1 | |
上表将净投资收入与未分配给产品线的投资收入进行了核对。这一数额通常会根据预付款收入(包括电话保费)和交易账户收入的水平、我们另类投资的表现(通常被报告为拖欠一个季度)、与我们的COLI基础投资相关的收益以及我们从FHLB投资借款和FABN计划中赚取的利差，而在不同时期波动。
营业外净收入(亏损)：
以下汇总了截至2022年12月31日的三年的净营业外收益(亏损)(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 销售、减值和信贷损失准备变动的已实现投资收益(损失)净额(相关摊销净额) | $ | (58.8) | | | $ | 34.8 | | | $ | (31.1) | |
| 在收益中确认的投资市值净变化 | (73.2) | | | (17.4) | | | (2.7) | |
| 与代理递延薪酬计划相关的公允价值变化 | 48.9 | | | 8.9 | | | (16.3) | |
| 嵌入衍生负债的公允价值变动(扣除相关摊销) | 247.2 | | | 67.2 | | | (79.1) | |
| | | | | |
| 其他 | (3.9) | | | 3.6 | | | 9.7 | |
| 税前营业外净收益(亏损) | $ | 160.2 | | | $ | 97.1 | | | $ | (119.5) | |
2022年，扣除相关摊销后的已实现投资损失净额为5880万美元，其中包括计入收益的5260万美元信贷损失准备金的不利变化。2021年，扣除相关摊销的已实现投资收益净额为3480万美元，其中包括1220万美元的信贷损失拨备的有利变化。2020年，扣除相关摊销后的已实现投资亏损净额为3,110万美元，包括1,850万美元的信贷损失拨备和非临时性减值损失准备的不利变化。
2022年、2021年和2020年期间，由于在收益中确认的投资市值净变化，我们确认的收益分别减少了7320万美元、1740万美元和270万美元。价值的变化将根据市场状况在不同时期波动。
在2022年、2021年和2020年期间，由于代理递延薪酬计划负债按市价计价的变化受到用于评估负债的基本精算假设变化的影响，我们确认收益分别增加(减少)4890万美元、890万美元和(1630万美元)。我们确认，随着假设的变化，这一负债通过收益的估计价值按市值计算的变化。
于2022年、2021年及2020年，我们确认收益分别增加(减少)2.472亿美元、6720万美元及(7910万美元)，原因是与我们的固定指数年金相关的嵌入衍生负债的估计公允价值在扣除相关摊销后发生变化。这些数额包括用于确定衍生品估计公允价值的市场利率变化的影响。贴现率是基于根据我们的非业绩风险和非资本市场投入的风险保证金调整后的无风险利率(类似期限的美国国债利率)。2022年和2021年美国国债利率的上升是隐含衍生债务估计公允价值下降的主要因素。这样的美国国债利率在2020年下降，这是估计公允价值增加的主要因素。
2022年，其他非运营项目包括一次性重组费用710万美元，主要与提前退休计划有关。该计划将我们的员工人数减少了2%，预计将减少约1000万美元的运行费用。其他非营业项目还包括我们需要合并的VIE应占收益，扣除关联金额后的收益。这些收益并不代表公司的基本基本面，也与公司的基本基本面无关。此外，2020年的其他非营业项目包括根据过渡服务协议赚取的净收入，该净收入代表我们从Wilton Re收到的费用与根据该协议提供与2018年9月完成长期护理再保险交易相关的此类服务所产生的间接成本之间的差额。
高级收藏
根据公认会计原则，我们综合经营报表中的保单收入包括从具有人寿或意外事故或发病特征的传统保单赚取的保费。对于年金和对利息敏感的寿险合同，收取的保费不作为收入报告，而是作为存款与保险负债报告。随着时间的推移，我们以投资收入和退还或其他费用的形式确认这些产品的收入。
销售我们产品的代理人、保险经纪人和营销组织以及我们产品的潜在购买者使用我们保险子公司的财务实力评级作为决定是营销还是购买的重要因素。评级对我们的补充健康和人寿产品的工作场所销售影响最大，因为此类评级通常是雇主考虑的一个重要因素。目前，AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P对我们主要保险子公司的财务实力评级分别为“A”、“A-”、“A3”和“A-”。有关这些评级的说明和有关我们评级的其他信息，请参阅“综合财务状况-我们保险子公司的财务实力评级”。
我们根据开具保单时已知的事实和情况，使用对众多变量的假设来设定健康保险单的保费费率，这些变量包括但不限于投保人发生索赔的精算概率、索赔的可能规模以及我们投资保费所赚取的利率。我们还考虑了历史索赔信息、行业统计数据、竞争对手的费率和其他因素。如果我们的实际索赔体验不如我们预期的那么有利，并且我们无法提高保费费率，我们的财务业绩可能会受到不利影响。在获得州保险监管机构的批准之前，我们通常不能在任何州提高我们的健康保险费。我们定期审查我们的保费费率是否足够，当我们认为保费费率太低时，我们会申请提高产品的费率。我们很可能无法获得所有要求的保费上调的批准。如果这样的请求在一个或多个州被拒绝，我们的净收入可能会下降。如果此类请求获得批准，增加的保费费率可能会减少我们的新销售量，并可能导致现有投保人的保单失效。如果更健康的投保人允许他们的保单失效，这将降低我们未来的保费收入和盈利能力。
高级收藏品总数如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按产品收取的保费： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 固定索引(第一年) | $ | 1,509.2 | | | $ | 1,347.8 | | | $ | 1,121.7 | |
| 固定索引(续订) | .3 | | | .3 | | | .4 | |
| 小计-固定指数化年金 | 1,509.5 | | | 1,348.1 | | | 1,122.1 | |
| 固定利息(第一年) | 83.7 | | | 40.4 | | | 33.5 | |
| 固定利息(续期) | 3.7 | | | 5.0 | | | 3.8 | |
| 小计-固定利息年金 | 87.4 | | | 45.4 | | | 37.3 | |
| 其他年金(第一年) | 7.7 | | | 6.9 | | | 5.6 | |
| 年金总额 | 1,604.6 | | | 1,400.4 | | | 1,165.0 | |
| 健康： | | | | | |
| 补充健康(第一年) | 73.2 | | | 67.9 | | | 72.7 | |
| 补充健康(续订) | 619.7 | | | 620.1 | | | 604.5 | |
| 小计--补充健康 | 692.9 | | | 688.0 | | | 677.2 | |
| 医疗保险补贴(第一年) | 34.2 | | | 40.3 | | | 54.2 | |
| 医疗保险补充(续订) | 617.4 | | | 667.2 | | | 696.3 | |
| 小计--医疗保险补助金 | 651.6 | | | 707.5 | | | 750.5 | |
| 长期护理(第一年) | 20.8 | | | 20.7 | | | 18.3 | |
| 长期护理(续期) | 243.1 | | | 243.3 | | | 245.6 | |
| 小计--长期护理 | 263.9 | | | 264.0 | | | 263.9 | |
| 总体健康状况 | 1,608.4 | | | 1,659.5 | | | 1,691.6 | |
| 人寿保险： | | | | | |
| 对利息敏感(第一年) | 42.1 | | | 41.5 | | | 44.3 | |
| 利息敏感型(续订) | 185.8 | | | 177.9 | | | 162.2 | |
| 小计-利息敏感 | 227.9 | | | 219.4 | | | 206.5 | |
| 传统(一年级) | 151.0 | | | 163.9 | | | 136.9 | |
| 传统(续订) | 532.9 | | | 512.5 | | | 496.2 | |
| 小计-繁体 | 683.9 | | | 676.4 | | | 633.1 | |
| 总人寿保险 | 911.8 | | | 895.8 | | | 839.6 | |
| 年金、健康和人寿产品系列： | | | | | |
| 首年保费收藏总数 | 1,921.9 | | | 1,729.4 | | | 1,487.2 | |
| 续订保费总和 | 2,202.9 | | | 2,226.3 | | | 2,209.0 | |
| 保险产品合计收款 | $ | 4,124.8 | | | $ | 3,955.7 | | | $ | 3,696.2 | |
年金包括出售给高级市场的固定指数、固定利息和其他年金。2022年的年金收入为16.046亿美元，而2021年和2020年的年金收入分别为14.04亿美元和11.65亿美元。2022年和2021年我们固定指数产品的溢价收藏量增加，主要是由于股市的总体表现使这些产品对某些客户具有吸引力。我们主动管理我们固定指数产品的参与率，以便在低利率时期平衡销售增长和盈利能力。与2020年相比，2021年我们固定指数产品的溢价收入有所增加，这主要反映了我们的定价纪律和大流行开始后存在的市场状况。我们固定利率产品的溢价集合反映了消费者对固定指数产品的偏好。
健康状况产品包括补充健康、医疗保险补充和长期护理产品。
2022年，补充健康产品(包括特定疾病、意外和医院赔偿保险产品)收取的保费为6.929亿美元，而2021年和2020年分别为6.88亿美元和6.772亿美元。这种增长主要是由于新的销售和稳定的持久性。
2022年、2021年和2020年，联邦医疗保险补充保单的收取保费分别为6.516亿美元、7.075亿美元和7.505亿美元。这一下降反映了最近几个时期销售额的下降，部分被保费费率的上升所抵消。我们经历了从销售Medicare补充保单到销售Medicare Advantage保单的转变。当销售其他提供商的Medicare Advantage保单时，我们将获得手续费收入，这将记录在我们的手续费收入部分中。我们继续投资于我们的Medicare补充剂产品和Medicare Advantage分销，以确保我们处于有利地位，满足客户的需求和偏好。例如，我们在2022年推出了一款新的具有竞争力的医疗保险补充产品。
生命产品包括利息敏感型和传统生活类产品。2022年、2021年和2020年的人寿保险保费分别为9.118亿美元、8.958亿美元和8.396亿美元。收取的保费既反映了最近的销售活动，也反映了稳定的持久性。
投资
我们的投资策略是：(I)通过多元化的优质固定收益组合提供基本稳定的投资收入；(Ii)通过积极的资产/负债管理缓解利率变化的影响；(Iii)提供流动资金，以履行我们对投保人和其他人的现金义务；以及(Iv)通过积极的策略性资产配置和投资管理，实现总回报最大化。与这一战略一致，截至2022年12月31日，固定期限证券和抵押贷款投资占我们243亿美元投资组合的90%。其余的投资资产是交易证券、VIE持有的投资、COLI、股权证券、保单贷款和其他投资资产。
下表汇总了截至2022年12月31日我们的投资组合构成(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 占总投资的百分比 |
| 固定期限，可供出售 | $ | 20,353.4 | | | 84 | % |
| 股权证券 | 135.3 | | | 1 | |
| 按揭贷款 | 1,411.9 | | | 6 | |
| 政策性贷款 | 121.6 | | | — | |
| 证券交易 | 207.9 | | | 1 | |
| 可变利益实体持有的投资 | 1,077.6 | | | 4 | |
| 公司所有的人寿保险 | 199.1 | | | 1 | |
| 其他投资资产 | 835.6 | | | 3 | |
| 总投资 | $ | 24,342.4 | | | 100 | % |
下表总结了过去三年分配给我们产品线的投资所获得的投资收益。普通账户投资不包括期权的价值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万美元) |
| 按分配给产品线的摊余成本计算的加权平均投资 | | $ | 19,661.2 | | | $ | 18,877.0 | | | $ | 18,093.0 | |
| 分配投资收益 | | 900.6 | | | 894.8 | | | 887.0 | |
| 已配置投资的平均收益率 | | 4.58 | % | | 4.74 | % | | 4.90 | % |
保险法规定了我们的保险子公司被允许进行的投资类型，并限制了可用于任何一种投资类型的资金数量。此外，我们对各种风险敞口和活动有内部管理合规限制，这些限制通常比保险法规更具限制性。根据这些法律法规以及我们的业务和投资战略，我们通常寻求投资于美国政府和政府机构证券，以及被公认的国家公认评级机构评级为投资级的公司证券，或者投资于投资质量相当的证券(如果没有评级)。
固定期限，可供出售
下表汇总了截至2022年12月31日我们可供出售的固定到期日证券的账面价值和未实现亏损总额(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 账面价值 | | 固定到期日百分比 | | 未实现亏损总额 | | 未实现亏损总额百分比 |
| 国家和政治分区 | $ | 2,388.5 | | | 11.7 | % | | $ | 476.8 | | | 15.5 | % |
| 商业抵押贷款支持证券 | 2,222.4 | | | 10.9 | | | 272.3 | | | 8.9 | |
| 银行 | 1,747.4 | | | 8.6 | | | 266.8 | | | 8.7 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 1,548.5 | | | 7.6 | | | 191.9 | | | 6.3 | |
| 资产支持证券 | 1,287.0 | | | 6.3 | | | 149.4 | | | 4.9 | |
| 公用事业 | 1,163.9 | | | 5.7 | | | 180.4 | | | 5.9 | |
| 保险 | 1,140.2 | | | 5.6 | | | 208.9 | | | 6.8 | |
| 医疗保健/制药 | 1,030.1 | | | 5.1 | | | 215.5 | | | 7.0 | |
| 经纪业务 | 938.8 | | | 4.6 | | | 151.8 | | | 4.9 | |
| 抵押贷款债券 | 785.9 | | | 3.9 | | | 39.6 | | | 1.3 | |
| 技术 | 774.2 | | | 3.8 | | | 166.3 | | | 5.4 | |
| 食品/饮料 | 680.1 | | | 3.3 | | | 88.7 | | | 2.9 | |
| 能量 | 519.7 | | | 2.6 | | | 52.7 | | | 1.7 | |
| 电缆/介质 | 441.1 | | | 2.2 | | | 89.0 | | | 2.9 | |
| 房地产/房地产投资信托基金 | 386.8 | | | 1.9 | | | 51.7 | | | 1.7 | |
| 交通运输 | 363.6 | | | 1.8 | | | 44.7 | | | 1.5 | |
| 电信 | 322.8 | | | 1.6 | | | 36.9 | | | 1.2 | |
| 资本货物 | 279.7 | | | 1.4 | | | 38.4 | | | 1.2 | |
| 化学品 | 268.9 | | | 1.3 | | | 41.4 | | | 1.4 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他 | 2,063.8 | | | 10.1 | | | 303.7 | | | 9.9 | |
| 总固定到期日，可供出售 | $ | 20,353.4 | | | 100.0 | % | | $ | 3,066.9 | | | 100.0 | % |
下表汇总了截至2022年12月31日，按类别和评级类别划分的可供出售的固定期限证券的未实现亏损总额(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资级 | | 低于投资级 | | |
| AAA/AA/A | | BBB | | BB | | B+和
在下面 | | 总毛数
未实现
损失 |
| 国家和政治分区 | $ | 465.6 | | | $ | 10.4 | | | $ | — | | | $ | .8 | | | $ | 476.8 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 206.2 | | | 47.9 | | | 16.5 | | | 1.7 | | | 272.3 | |
| 银行 | 137.6 | | | 128.6 | | | .6 | | | — | | | 266.8 | |
| 医疗保健/制药 | 147.2 | | | 64.2 | | | 2.9 | | | 1.2 | | | 215.5 | |
| 保险 | 102.3 | | | 102.8 | | | 3.2 | | | .6 | | | 208.9 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 99.4 | | | 74.9 | | | 1.2 | | | 16.4 | | | 191.9 | |
| 公用事业 | 98.3 | | | 80.1 | | | 1.9 | | | .1 | | | 180.4 | |
| 技术 | 96.8 | | | 62.9 | | | 6.0 | | | .6 | | | 166.3 | |
| 经纪业务 | 73.2 | | | 75.6 | | | 1.9 | | | 1.1 | | | 151.8 | |
| 资产支持证券 | 48.2 | | | 81.9 | | | 18.0 | | | 1.3 | | | 149.4 | |
| 电缆/介质 | 12.0 | | | 70.1 | | | 3.7 | | | 3.2 | | | 89.0 | |
| 食品/饮料 | 20.0 | | | 67.0 | | | 1.2 | | | .5 | | | 88.7 | |
| 能量 | 7.9 | | | 40.9 | | | 3.9 | | | — | | | 52.7 | |
| 房地产/房地产投资信托基金 | 29.8 | | | 21.1 | | | .8 | | | — | | | 51.7 | |
| 交通运输 | 16.5 | | | 27.7 | | | .1 | | | .4 | | | 44.7 | |
| 化学品 | 3.4 | | | 36.5 | | | .7 | | | .8 | | | 41.4 | |
| 消费品 | 21.7 | | | 13.8 | | | 2.8 | | | 1.4 | | | 39.7 | |
| 抵押贷款债券 | 34.0 | | | 5.6 | | | — | | | — | | | 39.6 | |
| 资本货物 | 18.3 | | | 18.6 | | | 1.2 | | | .3 | | | 38.4 | |
| 电信 | .2 | | | 36.7 | | | — | | | — | | | 36.9 | |
| 零售 | 22.2 | | | 11.2 | | | 3.3 | | | — | | | 36.7 | |
| 汽车 | 4.6 | | | 21.1 | | | 1.7 | | | .4 | | | 27.8 | |
| 航空航天/国防 | 6.5 | | | 19.5 | | | — | | | .4 | | | 26.4 | |
| 建材 | 5.4 | | | 19.5 | | | 1.0 | | | .2 | | | 26.1 | |
| 金属和采矿业 | 3.2 | | | 13.4 | | | .8 | | | — | | | 17.4 | |
| 纸 | .7 | | | 12.4 | | | .1 | | | .4 | | | 13.6 | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | 13.0 | | | — | | | — | | | — | | | 13.0 | |
| 娱乐/酒店 | 5.6 | | | 4.3 | | | .6 | | | 1.7 | | | 12.2 | |
| 外国政府 | 4.9 | | | 6.4 | | | — | | | — | | | 11.3 | |
| 商业服务 | — | | | 1.6 | | | .7 | | | .3 | | | 2.6 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 其他 | 69.6 | | | 6.5 | | | .7 | | | .1 | | | 76.9 | |
| 总固定到期日，可供出售 | $ | 1,774.3 | | | $ | 1,183.2 | | | $ | 75.5 | | | $ | 33.9 | | | $ | 3,066.9 | |
投资评级由国家公认的统计评级机构(穆迪、标准普尔或惠誉)给予第二低评级，如果这些机构没有评级，则由NAIC给予评级。NAIC指定的“1”或“2”包括通常评级为投资级的固定到期日(穆迪评级为“Baa3”或更高，或标准普尔和惠誉评级为“BBB-”或更高)。“3”至“6”的NAIC评级被称为低于投资级(通常被穆迪评为“Ba1”或更低，或被标普和惠誉评为“BB+”或更低)。在我们的综合财务报表中，对投资级或低于投资级的引用的确定如上所述。下表列出了截至2022年12月31日的固定到期日投资，按评级分类(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 估计公允价值 |
| 投资评级 | 摊销成本 | | 金额 | | 固定到期日百分比 |
| AAA级 | $ | 2,099.9 | | | $ | 1,975.0 | | | 10 | % |
| AA型 | 3,587.4 | | | 3,052.9 | | | 15 | |
| A | 7,484.3 | | | 6,402.7 | | | 32 | |
| BBB+ | 2,393.1 | | | 2,101.7 | | | 10 | |
| BBB | 3,984.8 | | | 3,452.0 | | | 17 | |
| BBB- | 2,424.3 | | | 2,050.6 | | | 10 | |
| 投资级 | 21,973.8 | | | 19,034.9 | | | 94 | |
| BB+ | 237.9 | | | 209.4 | | | 1 | |
| BB | 216.1 | | | 197.0 | | | 1 | |
| BB- | 279.0 | | | 246.9 | | | 1 | |
| B+及以下 | 677.4 | | | 665.2 | | | 3 | |
| 低于投资级 | 1,410.4 | | | 1,318.5 | | | 6 | |
| 固定到期日证券总额 | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | | | 100 | % |
我们不断评估我们持有证券的每一家发行人的信誉。我们特别关注大型投资、具有重大风险特征的投资，以及公允价值因一般市场状况变化以外的原因而大幅下降的证券。我们评估投资的可变现价值、发行人的具体情况以及发行人遵守证券重大条款的能力。我们回顾了发行人历史和近期的经营业绩和财务状况、有关其行业的信息、关于影响发行人业绩的因素的信息以及其他信息。40|86 Advisors在广泛的专业领域雇用经验丰富的证券分析师，负责汇编和审查此类数据。于2022年，吾等确认净投资亏损1.354亿美元，包括：(I)出售投资净亏损960万美元；(Ii)与股权证券有关的亏损1,120万美元，包括公允价值变动；(Iii)若干其他投资资产及嵌入衍生工具的固定到期日投资的公允价值减少4,590万美元；(Iv)与经修订的共同保险协议相关的嵌入衍生工具公允价值减少1,610万美元；及(V)信贷损失拨备增加5,260万美元。
2022年，我们出售了16.515亿美元的固定期限投资，导致已实现投资总亏损(税前)1.04亿美元。在不可预见的特定发行事件或条件或感知的相对价值发生变化后，证券通常会亏本出售。这些原因包括但不限于：(I)投资环境的变化；(Ii)市场价值可能恶化的预期；(Iii)我们希望减少对某一资产类别、发行人或行业的风险敞口；(Iv)信贷质素的预期或实际变化；或(V)预期投资组合现金流的变化。
我们的投资组合面临可变现价值下降的风险。然而，我们试图通过多样化和积极管理我们的投资组合来缓解这种风险。
该公司将应计投资收入与固定期限分开报告，可供出售，并已选择不计量应计投资收入的信贷损失准备金。应计投资收益在债券发行人违约或预期违约时通过净投资收益予以注销。
截至2022年12月31日，我们有固定到期日证券，其摊销成本和公允价值分别为100万美元和零，处于实质性违约(即由于不支付利息或本金而违约)。我们并无对其他投资项目的账面价值能否收回存有严重疑虑。
其他投资
截至2022年12月31日，我们持有商业抵押贷款投资，摊销成本为12.322亿美元(或总投资资产的5.1%)，公允价值为10.829亿美元。我们的商业按揭贷款组合主要由大额商业按揭贷款组成。商业抵押贷款余额中分别约有16%、10%、7%和7%用于购买位于加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州和佐治亚州的房产。没有其他州的抵押贷款余额超过6%。截至2022年12月31日，没有正在丧失抵押品赎回权的商业抵押贷款。
截至2022年12月31日，我们持有住宅抵押贷款投资，摊销成本为1.877亿美元，公允价值为1.907亿美元。截至2022年12月31日，共有三笔账面价值60万美元的非流动住房抵押贷款(其中两笔账面价值50万美元的贷款被取消抵押品赎回权)。
截至2022年12月31日，抵押贷款相关信贷损失拨备为800万美元，2022年、2021年和2020年分别增加(减少)240万美元、620万美元和510万美元。
下表显示了截至2022年12月31日我们的商业抵押贷款组合按物业类型的分布情况(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 贷款数量 | | 摊销成本 |
| 多户住宅 | 24 | | | $ | 382.4 | |
| 工业 | 37 | | | 300.8 | |
| 办公楼 | 26 | | | 216.4 | |
| 零售 | 46 | | | 195.6 | |
| 其他 | 16 | | | 137.0 | |
| 商业按揭贷款总额 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表按贷款规模显示了我们截至2022年12月31日的商业抵押贷款组合(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 贷款数量 | | 摊销成本 |
| 500万美元以下 | 61 | | | $ | 163.4 | |
| 500万美元但不足1000万美元 | 41 | | | 285.7 | |
| 1,000万美元但不足2,000万美元 | 35 | | | 479.0 | |
| 超过2000万美元 | 12 | | | 304.1 | |
| 商业按揭贷款总额 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表汇总了截至2022年12月31日我们的商业抵押贷款的期限分布(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 贷款数量 | | 摊销成本 |
| 2023 | 2 | | | $ | 22.1 | |
| 2024 | 8 | | | 79.3 | |
| 2025 | 14 | | | 70.4 | |
| 2026 | 9 | | | 68.2 | |
| 2027 | 13 | | | 90.5 | |
| 2027年后 | 103 | | | 901.7 | |
| 商业按揭贷款总额 | 149 | | | $ | 1,232.2 | |
下表提供了截至2022年12月31日我们的未偿还商业抵押贷款和基础抵押品的按起源年份划分的摊销成本和估计公允价值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估计公允
价值 |
| 按揭成数(A) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 摊销总成本 | | 按揭贷款 | | 抵押品 |
低于60% | $ | 234.1 | | | $ | 114.7 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 66.5 | | | $ | 476.3 | | | $ | 1,010.5 | | | $ | 889.8 | | | $ | 4,027.6 | |
60%至70%以下 | 47.2 | | | 13.2 | | | — | | | — | | | 8.2 | | | 45.0 | | | 113.6 | | | 104.7 | | | 170.7 | |
70%至80%以下 | 33.0 | | | 22.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55.6 | | | 47.2 | | | 72.3 | |
80%至90%以下 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42.5 | | | 42.5 | | | 34.5 | | | 52.0 | |
| 90%或更高 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | 10.0 | | | 6.7 | | | 10.7 | |
| 总计 | $ | 314.3 | | | $ | 150.5 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 74.7 | | | $ | 573.8 | | | $ | 1,232.2 | | | $ | 1,082.9 | | | $ | 4,333.3 | |
________________
(a)按揭比率按以下比率计算：(I)商业按揭贷款的摊销成本；及(Ii)相关抵押品的估计公允价值。
截至2022年12月31日，我们持有2.079亿美元的交易证券。我们按估计公允价值持有交易证券；公允价值的变化反映在经营报表中。我们的交易证券包括：(I)为在短期内出售以产生收入而购买的投资；以及(Ii)某些含有嵌入衍生品的固定到期日证券，我们已为其选择公允价值选项。来自交易支持某些保险责任的证券的投资收入被与某些产品和协议相关的保单利益的变化大大抵消。
其他投资资产包括支持我们固定指数年金和人寿保险产品的期权、COLI、FHLB普通股和某些非传统投资，包括对有限合伙企业、对冲基金和待售房地产投资的投资。
截至2022年12月31日，我们持有与我们需要整合的VIE相关的投资，摊销成本为11.342亿美元，公允价值估计为10.776亿美元。VIE持有的投资组合主要由商业银行贷款组成，借款人的评级几乎全部低于投资级。有关这些投资的更多信息，请参阅题为“对可变利益实体的投资”的合并财务报表附注。
流动资金和资本资源
2023年展望
在美国2022年大幅加息之前，利率一直处于或接近历史低位。我们预计，随着时间的推移，持续的更高利率水平将有利于我们的经营业绩。我们不断监测当前的市场状况以及整体经济增长的潜在变化对我们业务的影响。我们还受到与股票市场和信贷周期变化相关的金融影响。
我们正在准备一份申请文件，寻求批准成立一家全资拥有的百慕大专属再保险公司，目的是放弃我们有效的固定指数年金业务的一部分，以及在再保险协议开始后承保的大部分新的固定指数年金业务。这一安排将使我们能够提高业务的资本效率，同时保留该区块的所有经济利益。此外，这将使我们能够实现与一些采用类似安排的同行公司相同的好处。我们预计不会为我们全资拥有的百慕大专属再保险公司承担任何独立业务或寻求任何第三方资本。根据我们目前的计划，如果得到监管机构的批准，我们预计将在2023年第三季度启动一项再保险条约。
关于有针对性地改进长期保险合同会计的新指导意见于2023年1月1日生效，并将显著改变我们对长期保险合同的会计处理方式，包括更新用于衡量传统人寿保险和有限付款保险合同负债的假设，核算市场风险收益，以及改变与未来利润和递延收购成本现值相关的余额摊销方式。在通过这一新指南的同时，我们正在更新确定
我们的固定指数年金的营业外收益，以更好地确定该业务线的波动的非经济影响。
根据我们目前的估计，我们预计新标准将对之前指导下报告的保险利润率产生以下税前影响：2021年增加4500万美元至6500万美元；2022年增加3500万美元至5500万美元。此外，我们预计，我们用来确定固定指数年金业务的营业外收益的方法的改进，将导致这项业务的税前保险利润率在2021年和2022年分别增加(减少)约500万美元和6000万美元。
关于2023年，我们预计根据新指引(并反映上述改进)的稀释后每股营业收益将在2.80美元至3.00美元的范围内，不包括本年度的任何重大项目。
关于2023年的超额现金流，我们预计流向控股公司的现金流将在1.7亿至2亿美元之间。
综合资产负债表的变动
我们综合资产负债表在2022年12月31日至2021年12月31日期间的变化主要反映：(I)我们2022年的净收益；(Ii)我们可供出售的固定到期日证券的公允价值变化；(Iii)用于回购1.8亿美元普通股的支付；以及(Iv)2022年1月发行的9亿美元融资协议。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的资本结构如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2022 | | 2021年12月31日 |
| 总资本： | | | |
| 应付公司票据 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
| 股东权益： | | | |
| 普通股 | 1.1 | | | 1.2 | |
| 额外实收资本 | 2,033.8 | | | 2,184.2 | |
| 累计其他综合收益 | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股东权益总额 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 总资本 | $ | 2,539.6 | | | $ | 6,397.0 | |
下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的某些财务比率：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日，
2022 | | 2021年12月31日 |
| 普通股每股账面价值 | $ | 12.25 | | | $ | 43.69 | |
| 普通股每股账面价值，不包括累计其他全面收益(亏损)(A) | 30.56 | | | 27.52 | |
| 债务与总资本比率： | | | |
| 公司债务与总资本之比 | 44.8 | % | | 17.8 | % |
| 公司债务与资本总额之比，不包括累计的其他全面收益(亏损)(A) | 24.6 | % | | 25.6 | % |
_____________________
(a)这一非公认会计原则计量不同于上述相应的公认会计原则计量，因为累计的其他综合收益(亏损)已从用于确定这一计量的资本价值中剔除。管理层认为这一非公认会计原则的衡量标准是有用的，因为它消除了因累积的其他全面收益(亏损)的变化而引起的波动。这种波动往往是由于我们的投资组合的估计公允价值因一般市场利率的变化而引起的，而不是管理层做出的商业决定造成的。然而，这一衡量标准并不取代相应的公认会计准则衡量标准。
合同义务
截至2022年12月31日，公司的重大合同义务如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款到期日期为 |
| 总计 | | 2023 | | 2024-2025 | | 2026-2027 | | 此后 |
| 保险责任(A) | $ | 54,745.0 | | | $ | 3,564.4 | | | $ | 7,585.7 | | | $ | 6,622.7 | | | $ | 36,972.2 | |
| 应付票据(B) | 1,680.8 | | | 60.8 | | | 608.6 | | | 68.2 | | | 943.2 | |
| 投资借款(C) | 1,805.3 | | | 299.1 | | | 937.1 | | | 569.1 | | | — | |
与浮动利息有关的借款 实体(%d) | 1,301.5 | | | 249.4 | | | 598.4 | | | 308.4 | | | 145.3 | |
| 退休后计划(E) | 261.8 | | | 8.1 | | | 16.8 | | | 17.8 | | | 219.1 | |
| 经营租约 | 51.3 | | | 22.4 | | | 21.6 | | | 6.7 | | | .6 | |
| 对购买/资助投资的承诺 | 441.2 | | | 441.2 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他合同承诺(F) | 520.2 | | | 123.9 | | | 197.7 | | | 193.1 | | | 5.5 | |
| 总计 | $ | 60,807.1 | | | $ | 4,769.3 | | | $ | 9,965.9 | | | $ | 7,786.0 | | | $ | 38,285.9 | |
________________
(A)这些现金流是我们对我们预期向投保人支付的款项的估计，而不考虑未来的保费或再保险赔偿。这些估计是基于与死亡率、发病率、失误、提款、未来保费、未来存款、投资利率、贷记利率、费用和其他影响我们未来付款的因素有关的许多假设(取决于产品类型)。所列现金流未贴现利息。因此，所有年份的流出总额都超过了截至2022年12月31日我们综合资产负债表中包含的274亿美元的相应负债。由于这类付款是基于许多假设，实际付款可能与所显示的数额有很大差异。
在估计我们预期向投保人支付的款项时，我们考虑了以下因素：
•对于即时年金和结构性结算年金等产品，支付义务是固定的，并可根据保单条款确定。
•对于万能人寿、普通人寿、长期护理、补充健康和递延年金等产品，未来的付款应在可保事件(如死亡或残疾)或触发事件(如退保或部分提取)发生后才到期。我们根据历史经验和我们对未来付款模式的预期，使用精算模型估计了这些付款，这与我们在这些业务块的损失确认测试中使用的假设是一致的。
•对于短期保险产品，如联邦医疗保险补充保险，未来的付款仅涉及结算所有未决索赔所需的金额，包括截至资产负债表日期已发生但未报告的索赔。我们根据我们的历史经验和对未来付款模式的预期来估计这些付款，这与我们在这些业务块的损失确认测试中使用的假设是一致的。
•在合同期限内，我们假设的平均利率将计入我们的保险总负债(仅不包括第一个保单年度的利率奖金，也不包括可归因于可变或固定指数产品的贷记利率的影响)，为4.4%。
(B)包括根据2022年12月31日的适用利率计算的预计利息支付。有关应付票据的更多信息，请参阅题为“应付票据--公司直接债务”的合并财务报表附注。
(C)这些借款是来自FHLB的抵押借款，以及这些借款的预计利息支出。
(D)这些借款是由VIE发行的证券，并包括根据2022年12月31日的利率(如适用)预计的利息支付。
(E)包括根据我们的递延补偿计划和退休后计划预计支付的福利，该计划基于许多精算假设和按5.25%计入的利息。
(F)包括对第三方的信息技术服务、软件维护和许可协议以及咨询服务的义务。
各种不确定性的最终结果可能会影响我们未来一段时间的流动性。例如，以下事件可能对我们的现金流产生重大不利影响：
•在未决或未来的诉讼中作出不利的决定。
•无法使我们的某些保险产品提高费率。
•比预期更糟糕的索赔经历。
•我们的保险子公司的股息和/或盈余债券利息支付低于预期(由于收益或资本或监管要求不足)。
•无法履行和/或维持我们的循环信贷协议中的契诺。
•保单退保额大幅增加。
•投资违约大幅增加。
•我们的再保险人没有能力履行他们的财务义务。
虽然我们积极管理我们投资资产的持续期和现金流与合同负债产生的福利支付的估计持续期和现金流之间的关系，但此类现金流的时间可能会有重大差异。尽管我们相信我们目前的估计正确地预测了未来的索赔经验，但如果这些估计被证明是错误的，并且我们的经验恶化(就像之前的一些时期那样)，我们未来的流动性可能会受到不利影响。
保险业务的流动性
我们的保险公司通常从保费收入和投资收入中获得足够的现金流，以履行其义务。人寿保险、长期护理、补充健康保险和年金负债一般都是长期负债。然而，人寿和年金的投保人可以提取资金或退还其保单，但须遵守任何适用的处罚条款；长期护理保险一般没有提取或退保福利。我们积极管理我们投资资产的持续期与合同负债产生的福利支付估计持续期之间的关系。
该公司的三家保险子公司(银行家人寿、华盛顿国家保险公司和殖民地宾夕法尼亚保险公司)是FHLB的成员。作为联邦住房抵押贷款委员会的成员，我们的保险子公司有能力在抵押的基础上向联邦住房贷款委员会借款。我们被要求持有某些最低数额的FHLB普通股，作为FHLB的成员条件，并根据借款金额增加金额。截至2022年12月31日，FHLB普通股的账面价值为7520万美元。截至2022年12月31日，联邦住房金融局的抵押借款总额为16亿美元，所得资金用于购买匹配的可变利率固定期限证券。该等借款在随附的综合资产负债表中被分类为投资借款。这些借款以2022年12月31日估计公允价值为22亿美元的投资为抵押，这些投资保存在托管账户中，以使FHLB受益。
2021年第三季度，Bankers Life建立了一个FABN计划，根据该计划，Bankers Life可以向特拉华州一家按系列组织的法定信托(“信托”)发行融资协议，以产生基于利差的收益。根据FABN计划，任何时候允许未偿还的资金协议的本金总额最高为30亿美元。2021年10月，Bankers Life向该信托的一系列公司发布了一份本金总额为5亿美元的融资协议。2022年1月，银行家人寿又发布了两份融资协议，每份协议都是针对该信托的一系列融资协议，总额为9亿美元。与供资协定有关的活动在没有分配给产品线的投资收入中报告。
州法律一般赋予州保险监管机构广泛的权力，以保护其管辖范围内的投保人。监管机构过去曾利用这一权力限制我们的保险子公司在未经事先批准的情况下支付任何股息或其他金额的能力。我们不能保证监管机构不会寻求加强对我们保险子公司的业务和财务的监督和控制。
截至2022年12月31日，我们估计的综合法定RBC比率为384%，而2021年12月31日为386%。于2022年，我们的估计综合法定营运收益为2.64亿美元，向控股公司支付的保险公司股息(扣除资本贡献净额)为1.29亿美元。截至2022年12月31日，我们的RBC比率超过了我们375%的目标法定RBC比率，以及我们与评级机构和保险监管机构分享和讨论的风险偏好声明中反映的最低350%。我们相信，375%的RBC比率目标继续充分支持我们的财务实力和信用评级。
2022年，我们的三家保险子公司按照监管部门规定或允许的法定会计惯例编制的财务报表反映了资产充足率或保费不足准备金。截至2022年12月31日，Bankers Life、Washington National和Bankers Conseco Life Insurance Company的总资产充足率和保费不足准备金分别为5000万美元、1.345亿美元和3450万美元。由于法定保险负债与公认会计准则保险负债之间的差异，吾等并不需要在根据公认会计准则编制的综合财务报表中确认类似的资产充足率或保费不足准备金。资产充足性或保费不足准备金的需要和数额的确定取决于许多精算假设和国家要求。
我们的保险子公司通过再保险安排将某些风险的敞口转移给其他人。当我们获得再保险时，如果再保险人不履行其义务，我们仍然要对转移的风险负责。如果本公司的一家或多家再保险人不能、无力或不愿按照其再保险协议的条款履行职责，可能会对我们的收益或财务状况以及我们的综合法定RBC比率产生负面影响。
我国保险子公司财务实力排名
AM Best、Fitch、Moody‘s和S&P提供的财务实力评级是评级机构对我们的保险子公司在到期时支付投保人索赔和债务的能力的意见。
2023年2月1日，AM Best确认其对我们主要保险子公司的财务实力评级为A，这些评级的前景为稳定。在AM Best看来，“A”评级被分配给具有出色能力履行其对投保人的持续义务的公司。AM目前对该行业的最佳评级从A++(高级)到F(清盘中)不等，一些公司没有评级。“A++”评级表明其具有更强的能力来履行对投保人的持续义务。AM Best有16个可能的评级。我们的主要保险子公司有两个评级高于A级，13个评级低于该评级。
2022年11月21日，惠誉确认了我们主要保险子公司的“A-”财务实力评级，并将这些评级的前景从稳定修订为正面。惠誉认为，评级为A的保险公司表示对停止或中断付款的预期较低，并表明有较强的能力履行投保人和合同义务。尽管如此，这种能力可能更容易受到环境或经济状况变化的影响，而不是更高评级的情况。惠誉对该行业的评级从“AAA级异常强劲”到“C级不良”不等，一些公司没有评级。加号和减号表示一个范畴内的相对地位。惠誉有19个可能的评级。我们的主要保险子公司有6个评级高于A-评级，12个评级低于该评级。
穆迪最近一次对我们主要保险子公司的财务实力评级是在2022年5月5日，时间是2022年5月5日。这些评级的前景保持稳定。穆迪的财务实力评级从“AAA”到“C”不等。这些评级可以用数字“1”、“2”或“3”补充，以表示在某一类别中的相对地位。穆迪认为，评级为A的保险公司提供良好的财务保障，但可能存在某些因素，这表明未来某个时候容易出现减值。穆迪有21种可能的评级。我们的主要保险子公司有6个评级高于“A3”评级，14个评级低于该评级。
标普最近一次对我们主要保险子公司的财务实力评级是在2022年7月15日，时间是2022年7月15日。这些评级的前景为稳定。标普的财务实力评级从“AAA”到“R”不等，一些公司没有评级。在标准普尔看来，评级为A的保险公司具有很强的财务安全特征，但在某种程度上比评级较高的保险公司更有可能受到不利商业状况的影响。正负显示相对地位
在一个类别内。标普有21种可能的评级。我们的主要保险子公司有6个评级高于A-评级，14个评级低于该评级。
评级机构增加了信用审查的频率和范围，并要求包括我们在内的评级公司提供更多信息。它们还可以上调其评级模型中采用的资本和其他要求，以维持某些评级水平。我们无法预测评级机构可能会采取什么行动，或者我们可能会采取什么行动作为回应。因此，与我们或寿险业有关的评级下调和展望修订可能会在未来任何时间发生，而不会得到任何评级机构的通知。这可能会增加保单退还和取款，对我们与分销渠道的关系产生不利影响，减少新的销售，降低我们的借款能力，并增加我们未来的借款成本。
控股公司的流动资金
控股公司流动性的可获得性、来源和用途；保险子公司向控股公司支付股息和盈余债券利息的能力限制；控股公司活动的限制
中海油和国开行都是控股公司，没有自己的业务运营；它们依靠经营中的子公司获得现金，以支付债务的本金和利息，并支付行政费用和所得税。中海油和国开行从保险子公司获得现金，包括股息和分配、剩余债券的利息支付和分税支付，以及来自非保险子公司的现金，包括股息、分配、贷款和垫款。向CNO及CDOC提供现金的主要非保险附属公司为40|86 Advisors及CNO Services LLC(“CNO Services”)，前者收取保险子公司提供投资服务的费用，后者则收取保险附属公司提供行政服务的费用。我们的保险子公司分别与CNO Services和40|86 Advisors之间的协议之前已获得国内保险监管机构对每家保险公司的批准，根据这些协议进行的任何付款都不需要进一步的监管批准。
截至2022年12月31日，中海油、国开银行和我们的其他非保险子公司持有1.671亿美元的无限制现金和投资，其中包括：(I)1.305亿美元的无限制现金和现金等价物；(Ii)投资于固定收益证券的交易所交易基金(ETF)3660万美元。我们控股公司1.671亿美元的流动资金高于我们1.5亿美元的最低目标水平。
下表列出了我们的保险子公司在过去三个会计年度每年向非保险子公司支付的股息(扣除资本缴款净额)和其他分配的总额(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 来自保险子公司的股息(扣除缴款) | $ | 129.0 | | | $ | 328.3 | | | $ | 294.1 | |
| 剩余债券利息 | 58.8 | | | 55.4 | | | 57.4 | |
| 依据服务协议提供服务的费用 | 124.0 | | | 117.8 | | | 111.7 | |
保险子公司支付的股息和其他分配总额 | $ | 311.8 | | | $ | 501.5 | | | $ | 463.2 | |
我们保险子公司支付股息的能力受国家保险部门的规定，并基于我们保险子公司的财务报表，这些财务报表是按照监管机构规定或允许的法定会计惯例编制的，不同于公认会计原则。这些条例一般允许在任何12个月期间，在没有监管机构批准的情况下，从保险公司的法定赚取盈余中支付股息，数额等于(或在一些州，取其较小者)：(1)上一年度的法定经营净收益或净收益；或(2)截至上一年年底的法定资本和盈余的10%。然而，由于国开行的每家直属保险子公司都存在显著的负盈余，保险子公司的任何股息支付都必须事先获得董事或相关国家保险部门专员的批准。2022年，我们的保险子公司向国开行分红共计1.436亿美元。我们预计未来我们子公司的股息将获得监管部门的批准，但不能保证此类支付会得到批准，也不能保证我们保险子公司的财务状况不会改变，从而降低了未来获得批准的可能性。
国开行持有CLTX的剩余债券，本金总额为7.496亿美元。如果CLTX的RBC比率超过100%(但需要)，这些剩余债券的利息支付不需要额外的批准
要求事先书面通知德克萨斯州保险部)。截至2022年12月31日，CLTX的红细胞比率估计为340%。CDOC还持有殖民地宾夕法尼亚大学的盈余债券，本金余额为1.6亿美元。剩余债券的利息支付需要事先得到宾夕法尼亚州保险部的批准。我们的非保险子公司(包括40|86 Advisors和CNO Services)向CNO或CDOC支付的股息和其他款项不需要任何监管机构或其他第三方的批准。然而，如果保险监管机构确定我们的保险子公司向母公司支付的款项可能对我们的投保人或合同持有人不利，他们可能会禁止此类付款。
国开行的保险子公司支付股息的资金主要来自：(I)其直接业务的收益；(Ii)从子公司收到的分税金(如适用)；以及(Iii)就CLTX而言，从子公司收到的股息。截至2022年12月31日，CLTX子公司的盈余(赤字)摘要如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| CLTX的子公司 | | 劳动盈余(赤字) | | 更多信息 |
| 银行家生活 | | $ | 374.1 | | | (a) |
| 殖民地宾夕法尼亚 | | (454.6) | | | (b) |
____________________
(a)银行家人寿在2022年向CLTX支付了6500万美元的股息。银行家人寿可在任何12个月期间支付股息，而无需监管部门的批准或事先通知，条件是股息少于以下两者中的较大者：(I)上一年的法定净收入；或(Ii)截至上一年年底的法定资本和盈余的10%。超过这些水平的股息需要提前30天通知。
(b)赤字主要是由于几年前发生的交易，包括一笔税务筹划交易，以及为重新夺回之前割让给一家独立保险公司的一块业务而支付的费用。
CNO或CDOC的重要子公司的财务状况、收益或现金流因任何原因而显著恶化，可能会阻碍该等子公司向CNO和/或CDOC支付现金股息或其他付款的能力，进而可能限制CNO满足偿债要求和履行其他财务义务的能力。此外，我们可以选择保留保险子公司的资本或向保险子公司提供额外资本，以维持或加强其盈余或为再保险交易提供资金，这些决定可能会限制我们顶级保险子公司向控股公司支付股息的金额。2022年，国开行向CLTX出资1,460万美元。
于2021年7月16日，本公司就其循环信贷协议订立第二次修订及重述协议(“第二次修订协议”)。第二修订协议除其他事项外，(I)修订债务与总资本比率，将混合证券剔除在计算范围内，但如所有该等混合证券的未偿还总额超过总资本的15%，则除外；(Ii)将最低综合净值契诺的股本收益净额由50%减至25%；(Iii)删除总RBC比率契诺；及(Iv)将循环信贷安排的到期日延长至2026年7月16日。第二修正案协议继续包含公司必须遵守的某些其他限制性契约。根据第二修正案协议适用于贷款的利率继续以欧洲美元利率或基本利率计算，由本公司选择，外加基于本公司无担保债务评级的保证金。《第二修正案协定》规定的利润率继续保持在1.375%至2.125%之间，对于按欧洲美元利率发放的贷款，利润率为0.375%至1.125%。第二修订协议项下的承诺费继续以本公司的无抵押债务评级为基础，而第二修订协议包括最新的LIBOR备用拨备。截至2022年12月31日，循环信贷协议下没有未偿还的金额。
我们公司直接债务的预定本金和利息支付如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 本金 | | 利息(A) |
| 2023 | $ | — | | | $ | 60.8 | |
| 2024 | — | | | 60.8 | |
| 2025 | 500.0 | | (b) | 47.8 | |
| 2026 | — | | (c) | 34.3 | |
| 2027 | — | | | 33.9 | |
| 2028年及其后 | 650.0 | | (d) | 293.2 | |
| $ | 1,150.0 | | | $ | 530.8 | |
_________________________
(a)以2022年12月31日的利率计算。
(b)这笔金额相当于我们2025年到期的5.250%的债券。
(c)循环信贷协议到期日为2026年7月16日。
(d)这笔金额包括5.0亿美元2029年到期的5.250%债券和债券。
自由现金流是衡量控股公司流动资金的一项指标，计算方法为：(I)从子公司收到的股息、管理费和盈余债券利息付款；加上(Ii)公司投资收益；减去(Iii)利息支出、公司支出和纳税净额。2022年，我们创造了1.78亿美元的自由现金流。该公司预计将其自由现金流用于投资，以加速盈利增长、普通股分红和股票回购。未来股票回购的金额和时间(如果有)将基于商业和市场状况以及其他因素，包括但不限于可用自由现金流、我们普通股的当前价格和投资机会。2022年，根据我们的证券回购计划，我们以1.8亿美元的价格回购了760万股普通股。截至2022年12月31日，该公司剩余的回购权限为1.869亿美元。
2022年、2021年和2020年，普通股宣布的股息总额分别为6500万美元(每股0.55美元)、6610万美元(每股0.51美元)和6740万美元(每股0.47美元)。2022年5月，公司将季度普通股股息从每股0.13美元提高到0.14美元。
2023年2月1日，AM Best确认了其对我们发行人信用和优先无担保债务的“BBB”评级，这些评级的前景是稳定的。在AM Best看来，评级为“BBB”的公司有足够的能力履行其债务条款；然而，发行人更容易受到经济或其他条件变化的影响。加号和减号表示一个范畴内的相对地位。AM Best总共有22个可能的评级，范围从“AAA(特殊)”到“d(违约)”。中国海洋石油总公司有8个评级高于其“BBB”评级，13个评级低于其评级。
2022年11月21日，惠誉确认了对我们的优先无担保债务的“BBB-”评级。惠誉还确认了CNO的长期发行违约评级为“BBB”，并将该评级的前景从稳定修正为正面。在惠誉看来，评级为“BBB”的债务表明违约风险的预期目前较低。支付财政承诺的能力被认为是足够的，但不利的商业或经济状况更有可能削弱这一能力。加号和减号表示一个范畴内的相对地位。惠誉总共有21个可能的评级，范围从“AAA”到“D”。中国海洋石油总公司有9个评级高于其“BBB-”评级，11个评级低于其评级。
穆迪最近一次对我们的优先无担保债务评级是在2022年5月5日，当时是“Baa3”评级。这些评级的前景保持稳定。在穆迪看来，评级为“Baa”的债务具有中等信用风险，可能具有一定的投机性特征。评级是用数字修饰语“1”、“2”或“3”补充的，以显示一个类别中的相对地位。穆迪总共有21个可能的评级，范围从“AAA”到“C”。中国海洋石油总公司有9个评级高于其“Baa3”评级，11个评级低于其评级。
标普最近一次对我们的优先无担保债务评级是在2022年7月15日，时间是2022年7月15日。这些评级的前景为稳定。在标普看来，评级为“BBB”的债务具有足够的保护参数。然而，不利的经济条件或不断变化的情况更有可能导致债务人履行其对债务的财政承诺的能力减弱。加号和减号表示一个范畴内的相对地位。标普总共有22个可能的评级，从“AAA(极强)”到“D(付款违约)”不等。中国海洋石油总公司有9个评级高于其“BBB-”评级，有12个评级低于其评级。
展望
我们相信，控股公司的现有现金、运营和其他交易产生的现金流将足以使我们履行偿债义务、支付公司费用和履行其他财务义务。然而，我们的现金流受到各种因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的，包括保险监管问题、竞争、金融市场和其他一般商业状况。我们不能保证我们将拥有足够的收入和流动性来满足我们所有的偿债要求和其他控股公司的义务。有关我们面临的流动性和其他风险的更多讨论，请参阅“风险因素”。
对市场敏感的工具和风险管理
我们的利差保险业务受到利率变动带来的几个固有风险的影响，特别是如果我们未能预测或应对这种变动的话。首先，利率变化可能会压缩我们从投资赚取的利息与客户存款利息之间的净利差，从而对我们的业绩产生不利影响。其次，如果利率变化导致我们基于利差的产品的退保率意外增加，我们可能会被迫亏本出售投资资产，以便为此类退保额提供资金。我们的许多产品包括退保费、市场利率调整或其他功能，以鼓励持续性；然而，截至2022年12月31日，投保人可以不受处罚地交出我们总保险责任的约45亿美元。最后，利率的变化可能会对我们的投资组合产生重大影响。我们使用资产/负债管理策略，旨在减轻利率变化对我们盈利能力的影响。然而，不能保证管理层将成功地实施这些战略并保持足够的投资利差。
我们寻求将分配给我们保险产品的资产进行投资，以满足未来对投保人的义务和实现盈利目标的方式，并取决于适当的风险考虑。我们寻求通过以下投资来实现这一目标：(I)具有与其支持的负债相似的现金流特征；(Ii)多元化(包括按债务人类型)；以及(Iii)主要是投资级质量。
我们的投资策略是通过积极的策略性资产配置和投资管理，在可接受的质量和风险参数范围内，在持续的时间内最大化投资收益和总投资回报。因此，我们可能会在获利或亏损的情况下出售证券，以在市场机会变化时提高投资组合的预期总回报，以反映不断变化的风险认知，或更好地将我们投资组合的某些特征与我们保险负债的相应特征相匹配。
我们许多产品的盈利能力取决于投资赚取的利息和我们保险负债的利率之间的利差。此外，竞争和其他因素的变化，包括退还和取款的水平，可能会限制我们在某些市场条件下调整或将信贷利率维持在避免利差收窄所需的水平的能力。截至2022年12月31日，我们大约14%的保险负债的利率可能每年重置；49%的保险负债在合同期限内有固定的显式利率；34%是固定指数产品，其赚取的收入受到通常每年可能变化的参与率的影响；其余的没有显式利率。
下表汇总了截至2022年12月31日按保证利息贷记利率计算的年金和万能人寿账户价值的分布情况(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 有保证的 | | 固定索引 | | 固定利息 | | 普适 | | |
| 率 | | 年金 | | 年金 | | 生活 | | 总计 |
| > 5.0% to 6.0% | | $ | — | | | $ | .2 | | | $ | 7.5 | | | $ | 7.7 | |
| > 4.0% to 5.0% | | — | | | 22.9 | | | 241.8 | | | 264.7 | |
| > 3.0% to 4.0% | | 12.6 | | | 520.6 | | | 34.4 | | | 567.6 | |
| > 2.0% to 3.0% | | 475.6 | | | 578.0 | | | 277.6 | | | 1,331.2 | |
| > 1.0% to 2.0% | | 1,342.4 | | | 127.1 | | | 32.9 | | | 1,502.4 | |
| 1.0%及以下 | | 7,661.7 | | | 421.1 | | | 598.6 | | | 8,681.4 | |
| | $ | 9,492.3 | | | $ | 1,669.9 | | | $ | 1,192.8 | | | $ | 12,355.0 | |
| 加权平均 | | 1.13 | % | | 2.65 | % | | 2.33 | % | | 1.45 | % |
截至2022年12月31日，我们的年金和万能人寿账户价值中分别有27亿美元和33亿美元的净额是按最低保证贷记利率计算的。 2022年12月31日，与年金和万能人寿账户价值相关的加权平均授信利率处于最低保证授信利率，分别为2.11%和4.49%。
截至2022年12月31日，根据分配给我们产品线的投资的成本计算的加权平均收益率约为4.6%，计入或应计到我们总保险负债中的平均利率为4.4%(仅不包括第一个保单年度的利率奖金，不包括可归因于可变或固定指数产品的计入利率的影响)。这一4.4%的利率包括计入年金和万能险产品的利息，以及我们在计算健康和传统寿险产品准备金时假设的利率，该利率是根据保单发行时的投资收益率设定的，并根据当前的会计要求锁定。有关利率风险的更多信息，请参阅“第1部分-第1A项风险因素-长期的低利率环境可能对我们的经营结果、财务状况和现金流产生负面影响”。
我们模拟各种利率情景下现有保险业务的预期现金流。这些模拟有助于我们衡量利率敏感型投资的公允价值潜在收益或损失，并管理我们资产和负债的利率敏感度之间的关系。如果资产和负债的估计期限相似，在不考虑其他因素的情况下，与利率变化有关的资产价值的变化应主要被负债价值的变化所抵消。截至2022年12月31日，我们固定收益证券的估计存续期(经修改以反映估计的预付款和看涨保费)和我们保险负债的估计存续期分别约为8.3年和8.4年。我们估计，如果利率比2022年12月31日的水平提高10%，我们的固定到期日证券和短期投资(扣除保险收购成本或损失确认准备金的相应变化)的公允价值将下降约6亿美元。我们的模拟包含了许多假设，需要大量的估计，并假设利率立即发生变化，而不需要对投资组合进行任何管理来应对这种变化。因此，模拟显示的我们金融工具的潜在价值变化可能与给定利率情景下经历的实际变化不同，差异可能是实质性的。由于我们积极管理我们的投资和债务，我们对利率的净敞口可能会随着时间的推移而变化。
如果利率继续上升，我们的投资将面临贬值的风险。
本公司面临由我们的股权证券的市场价格波动引起的风险。总体而言，这些投资比我们的固定期限投资具有更大的年际价格波动。然而，在更长的时间范围内，回报率一直更高。我们通过将股权证券占总投资的比例限制在相对较小的比例来管理这一风险。
我们对支持股票挂钩产品的期权的投资，与我们对固定指数年金持有人的义务密切相关。与这项投资相关的公允价值变化被投保人账户固定指数化产品负债增加或减少的数额大大抵消。
通货膨胀率
通货膨胀率可能会影响几个领域的财务报表和经营业绩。通货膨胀影响利率，进而影响投资组合的公允价值和新投资的收益。通货膨胀还会影响我们的部分保单福利，因为医疗保险成本增加而受到影响。运营费用，包括工资，在一定程度上受到通货膨胀率的影响。有关通货膨胀的更多信息，请参阅“第一部分--第1A项.风险因素--高通胀水平可能对我们、保险业和美国经济产生不利影响”。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
项目7中“对市场敏感的工具和风险管理”标题下所列的信息。《管理层对综合财务状况和经营成果的讨论与分析》作为参考并入本文。
项目8.合并财务报表
| | | | | |
| 合并财务报表索引 |
| 页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID号：238) | 88 |
截至2022年和2021年12月31日的综合资产负债表 | 91 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合业务报表 | 93 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日的综合全面收益表 | 94 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度股东权益综合报表 | 95 |
截至2022年、2021年和2020年12月31日的合并现金流量表 | 96 |
合并财务报表附注 | 97 |
独立注册会计师事务所报告
致CNO金融集团董事会和股东。
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了中海油金融集团及其附属公司(“贵公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表，以及截至2022年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括列于第15(A)(2)项(统称为“综合财务报表”)下的指数所列相关附注及财务报表附表。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
与固定指数年金产品相关的嵌入衍生产品的估值
如综合财务报表附注2及附注4所述，本公司发行固定指数年金产品，该产品提供有保证的最低回报率及基于特定指数(例如标准普尔500指数)于指定期间价值增加的百分比(“参与率”)的较高潜在回报率。本公司将在合同估计期限内归属于投保人的期权作为嵌入衍生品入账。截至2022年12月31日，与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品价值为13亿美元，计入投保人账户负债。会计要求是按估计公允价值记录这些嵌入衍生品。嵌入衍生工具的价值是根据估计的贴现未来期权成本的现值确定的。正如管理层所述，在估计与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品的公允价值时，管理层使用了关于预计投资组合收益率、贴现率和退保率的重大不可观察的输入。贴现率是基于根据公司的非业绩风险和非资本市场投入的风险保证金调整后的无风险利率。折现率的增加(减少)将导致较低(较高)的公允价值计量。
我们认为执行与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品的估值程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是(I)管理层在估计嵌入衍生品的公允价值时的重大判断，特别是对贴现率的重大不可观察的投入，其中包括公司的非资本市场投入的不履行风险和风险幅度；(Ii)审计师在执行与管理层的贴现率假设相关的程序和评估审计证据方面的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试管理层对与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品的估值的控制的有效性，包括对公司开发重大假设的控制。除其他外，这些程序还包括让具有专门技能和知识的专业人员参与测试管理层确定与固定指数年金相关的嵌入衍生品的公允价值的程序。这包括测试管理层提供的数据的完整性和准确性，评价估值方法的适当性和贴现率假设的合理性。评估与贴现率相关的重大假设涉及评估考虑到相关宏观经济条件、与外部市场和行业数据的一致性以及当前和过去的投保人经验，公司的非资本市场重大不可观察投入的不履行风险和风险边际是否合理。
/s/ 普华永道会计师事务所
印第安纳州印第安纳波利斯
2023年2月24日
自1983年以来，我们一直担任本公司的审计师。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并资产负债表
2022年12月31日和2021年12月31日
(百万美元)
资产
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| | | | |
| 投资： | | | |
固定到期日，可供出售，按公允价值计算(扣除信贷损失拨备：2022-$56.0 and 2021 - $7.6；摊销成本：2022-美元23,384.2 and 2021 - $21,867.6) | $ | 20,353.4 | | | $ | 24,805.4 | |
| 按公允价值计算的股权证券 | 135.3 | | | 131.1 | |
按揭贷款(扣除信贷损失准备后净额：2022--美元)8.0 and 2021 - $5.6) | 1,411.9 | | | 1,218.6 | |
| 政策性贷款 | 121.6 | | | 120.2 | |
| 证券交易 | 207.9 | | | 227.2 | |
可变利息实体持有的投资(扣除信贷损失准备后：2022年--#美元5.5 and 2021 - $3.7；摊销成本：2022-美元1,134.2 and 2021 - $1,206.8) | 1,077.6 | | | 1,199.6 | |
| 其他投资资产 | 1,034.7 | | | 1,224.0 | |
| 总投资 | 24,342.4 | | | 28,926.1 | |
| 现金和现金等价物--不受限制 | 575.7 | | | 632.1 | |
| 可变利息实体持有的现金和现金等价物 | 69.2 | | | 99.6 | |
| 应计投资收益 | 235.6 | | | 216.4 | |
| 未来利润的现值 | 212.2 | | | 222.6 | |
| 递延收购成本 | 1,913.4 | | | 1,112.0 | |
应收再保险款项(扣除信贷损失准备后净额：2022--#美元)2.0 and 2021 - $3.0) | 4,241.7 | | | 4,354.3 | |
| 所得税资产，净额 | 1,165.5 | | | 118.3 | |
| 在单独账户中持有的资产 | 2.7 | | | 3.9 | |
| 其他资产 | 580.8 | | | 519.1 | |
| 总资产 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
(下一页续)
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并资产负债表，续
2022年12月31日和2021年12月31日
(百万美元)
负债和股东权益
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| | | | |
| 负债： | | | |
| 保险产品的责任： | | | |
| 投保人账户负债 | $ | 14,858.3 | | | $ | 13,689.7 | |
| 未来的政策好处 | 11,809.1 | | | 11,670.7 | |
| 保单和合同索赔的责任 | 456.5 | | | 501.8 | |
| 未赚取保费和预付保费 | 235.0 | | | 246.7 | |
| 与独立账目有关的负债 | 2.7 | | | 3.9 | |
| 其他负债 | 693.9 | | | 830.9 | |
| 投资借款 | 1,639.5 | | | 1,715.8 | |
| 与可变利息实体有关的借款 | 1,104.6 | | | 1,147.9 | |
| 应付票据--直接公司债务 | 1,138.8 | | | 1,137.3 | |
| 总负债 | 31,938.4 | | | 30,944.7 | |
| 承付款和或有事项 | | | |
| 股东权益： | | | |
普通股($0.01面值，8,000,000,000授权股份、已发行股份和已发行股份：2022-114,343,070 and 2021 - 120,377,152) | 1.1 | | | 1.2 | |
| 额外实收资本 | 2,033.8 | | | 2,184.2 | |
| 累计其他综合收益 | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股东权益总额 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并业务报表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元，每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | | |
| 保单收入 | | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | | | $ | 2,511.3 | |
| 净投资收益： | | | | | | |
| 一般账户资产 | | 1,179.0 | | | 1,140.2 | | | 1,079.0 | |
| 投保人及其他特殊用途投资组合 | | (163.1) | | | 280.5 | | | 143.5 | |
| 投资收益(亏损)： | | | | | | |
| 已实现投资收益(亏损) | | (17.9) | | | 21.3 | | | (18.4) | |
| 其他投资收益(亏损) | | (117.5) | | | (2.2) | | | (17.8) | |
| 总投资收益(亏损) | | (135.4) | | | 19.1 | | | (36.2) | |
| 手续费收入及其他收入 | | 196.5 | | | 159.0 | | | 123.5 | |
| 总收入 | | 3,576.8 | | | 4,122.2 | | | 3,821.1 | |
| 福利和费用： | | | | | | |
| 保险单福利 | | 1,658.3 | | | 2,190.7 | | | 2,157.9 | |
| 利息支出 | | 137.0 | | | 95.4 | | | 108.8 | |
| 摊销 | | 309.6 | | | 281.1 | | | 268.1 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他营运成本及开支 | | 954.6 | | | 987.3 | | | 942.0 | |
| 福利和费用总额 | | 3,059.5 | | | 3,554.5 | | | 3,476.8 | |
| 所得税前收入 | | 517.3 | | | 567.7 | | | 344.3 | |
| 所得税费用(福利)： | | | | | | |
| 对期间收入征税的费用 | | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| 递延税项和其他税目的估值准备 | | — | | | — | | | (34.0) | |
| 净收入 | | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | |
| 加权平均流通股 | | 115,733,000 | | | 128,400,000 | | | 142,096,000 | |
| 净收入 | | $ | 3.43 | | | $ | 3.43 | | | $ | 2.12 | |
| 稀释： | | | | | | |
| 加权平均流通股 | | 117,717,000 | | | 131,126,000 | | | 143,164,000 | |
| 净收入 | | $ | 3.37 | | | $ | 3.36 | | | $ | 2.11 | |
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
综合全面收益表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 净收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 税前其他全面收益(亏损)： | | | | | |
| 当期未实现收益(亏损) | (6,028.4) | | | (486.7) | | | 1,332.8 | |
| 摊销未来利润现值和递延收购成本 | 632.3 | | | 35.5 | | | (116.0) | |
| 假设未实现净收益(亏损)已实现，与保费不足有关的金额 | 165.0 | | | 174.5 | | | (204.0) | |
| 改叙调整： | | | | | |
| 已实现投资(收益)净亏损计入净收益 | 60.5 | | | (29.4) | | | 27.1 | |
| 用于摊销未来利润的现值和与净收益中包括的已实现投资(收益)损失相关的递延收购成本 | (3.4) | | | 1.7 | | | (2.4) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他税前综合收益(亏损) | (5,174.0) | | | (304.4) | | | 1,037.5 | |
| 与累计其他综合收益(亏损)项目相关的所得税(费用)收益 | 1,133.8 | | | 65.4 | | | (223.9) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | (4,040.2) | | | (239.0) | | | 813.6 | |
| 综合收益(亏损) | $ | (3,643.4) | | | $ | 202.0 | | | $ | 1,115.4 | |
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并股东权益表
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通股 | |
其他内容
已缴费 | | 累计的其他综合 | | 保留 | | |
| | 股票 | | 金额 | | 资本 | | 收入 | | 收益 | | 总计 |
| 平衡，2019年12月31日 | 148,084 | | | $ | 1.5 | | | $ | 2,767.3 | | | $ | 1,372.5 | | | $ | 535.7 | | | $ | 4,677.0 | |
| 会计变更的累积影响 | — | | | — | | | — | | | — | | | (17.8) | | | (17.8) | |
| 平衡，2020年1月1日 | 148,084 | | | 1.5 | | | 2,767.3 | | | 1,372.5 | | | 517.9 | | | 4,659.2 | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 301.8 | | | 301.8 | |
投资未实现增值(折旧)变动(扣除适用所得税支出#美元223.9) | — | | | — | | | — | | | 813.6 | | | — | | | 813.6 | |
| | | | | | | | | | | |
| 回购普通股 | (14,471) | | | (.2) | | | (262.8) | | | — | | | — | | | (263.0) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (67.4) | | | (67.4) | |
| 员工福利计划，扣除用于支付预扣税款的股份 | 1,666 | | | — | | | 40.0 | | | — | | | — | | | 40.0 | |
| 平衡，2020年12月31日 | 135,279 | | | 1.3 | | | 2,544.5 | | | 2,186.1 | | | 752.3 | | | 5,484.2 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 441.0 | | | 441.0 | |
投资未实现增值(折旧)变动(扣除适用所得税优惠#美元65.4) | — | | | — | | | — | | | (239.0) | | | — | | | (239.0) | |
| 回购普通股 | (16,561) | | | (.1) | | | (402.3) | | | — | | | — | | | (402.4) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (66.1) | | | (66.1) | |
| 员工福利计划，扣除用于支付预扣税款的股份 | 1,659 | | | — | | | 42.0 | | | — | | | — | | | 42.0 | |
| 平衡，2021年12月31日 | 120,377 | | | 1.2 | | | 2,184.2 | | | 1,947.1 | | | 1,127.2 | | | 5,259.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 净收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | 396.8 | | | 396.8 | |
投资未实现增值(折旧)变动(扣除适用所得税优惠#美元1,133.8) | — | | | — | | | — | | | (4,040.2) | | | — | | | (4,040.2) | |
| | | | | | | | | | | |
| 回购普通股 | (7,612) | | | (.1) | | | (179.9) | | | — | | | — | | | (180.0) | |
| 普通股股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | (65.0) | | | (65.0) | |
| 员工福利计划，扣除用于支付预扣税款的股份 | 1,578 | | | — | | | 29.5 | | | — | | | — | | | 29.5 | |
| 平衡，2022年12月31日 | 114,343 | | | $ | 1.1 | | | $ | 2,033.8 | | | $ | (2,093.1) | | | $ | 1,459.0 | | | $ | 1,400.8 | |
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并现金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营活动的现金流： | | | | | | |
| 保单收入 | | $ | 2,300.2 | | | $ | 2,341.8 | | | $ | 2,331.0 | |
| 净投资收益 | | 1,154.5 | | | 1,073.1 | | | 1,097.4 | |
| 手续费收入及其他收入 | | 149.2 | | | 142.5 | | | 123.5 | |
| | | | | | |
| 保险单福利 | | (1,635.8) | | | (1,661.1) | | | (1,582.9) | |
| | | | | | |
| 利息支出 | | (120.9) | | | (92.8) | | | (111.2) | |
| 可推迟的保单获取成本 | | (332.2) | | | (298.8) | | | (275.8) | |
| 其他运营成本 | | (985.7) | | | (926.2) | | | (818.1) | |
| 所得税 | | (33.9) | | | 19.8 | | | (28.4) | |
| 经营活动的现金净额 | | 495.4 | | | 598.3 | | | 735.5 | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | | |
| 出售投资 | | 3,253.6 | | | 1,823.6 | | | 1,480.0 | |
| 投资的到期日和赎回 | | 1,550.7 | | | 2,880.3 | | | 2,218.3 | |
| 购买投资 | | (6,482.0) | | | (6,135.2) | | | (4,280.7) | |
| 交易性证券净卖出(买入) | | (42.4) | | | (19.5) | | | 13.8 | |
| 其他 | | (61.2) | | | (75.3) | | | (39.8) | |
| 投资活动使用的现金净额 | | (1,781.3) | | | (1,526.1) | | | (608.4) | |
| 融资活动的现金流： | | | | | | |
| 发行应付票据，净额 | | — | | | — | | | 145.8 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 普通股发行 | | 13.5 | | | 21.5 | | | 19.0 | |
| 回购普通股的付款 | | (190.1) | | | (407.8) | | | (268.3) | |
| 已支付普通股股息 | | (64.8) | | | (65.7) | | | (67.0) | |
| 存款产品的收款金额 | | 3,022.6 | | | 2,405.1 | | | 1,620.1 | |
| 从存款产品中提取 | | (1,461.4) | | | (1,352.5) | | | (1,235.6) | |
| 发行投资借款： | | | | | | |
| 联邦住房贷款银行 | | 285.0 | | | 795.8 | | | 498.0 | |
| | | | | | |
| 投资借款的偿付情况： | | | | | | |
| 联邦住房贷款银行 | | (361.3) | | | (722.4) | | | (499.8) | |
| 与可变利益实体和其他 | | (44.4) | | | (5.4) | | | (2.1) | |
| | | | | | |
| 发债成本 | | — | | | (1.0) | | | — | |
| 融资活动提供的现金净额 | | 1,199.1 | | | 667.6 | | | 210.1 | |
| 现金及现金等价物净增(减) | | (86.8) | | | (260.2) | | | 337.2 | |
| 现金和现金等价物--不受限制，由可变利息实体持有，年初 | | 731.7 | | | 991.9 | | | 654.7 | |
| 现金和现金等价物--不受限制，由可变利息实体持有，年终 | | $ | 644.9 | | | $ | 731.7 | | | $ | 991.9 | |
附注是完整的一部分。
合并财务报表的财务报表。
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1. 业务和演示基础
CNO金融集团是特拉华州的一家公司，是在美国各地经营的一批保险公司的控股公司，这些公司开发、营销和管理健康保险、年金、个人人寿保险和其他保险和金融服务产品。这些财务报表中使用的“CNO金融集团公司”、“CNO”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指CNO及其子公司。这些术语用于描述保险业务和产品时，是指中海油旗下保险子公司的保险业务和产品。
我们专注于为中等收入、退休前和退休的美国人提供服务，我们认为这是有吸引力的、服务不足的高增长市场。我们通过独家代理商、独立生产商(其中一些生产商独家销售我们的一个或多个产品线)和直接营销来销售我们的产品。
我们根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制财务报表。我们对前几个时期的某些数额进行了重新分类，以符合2022年的列报。这些重新分类对净利润或股东权益没有影响。
当吾等根据公认会计原则编制财务报表时，吾等须作出对各项资产及负债的呈报金额及于财务报表日期的或有资产及负债的披露以及报告期内收入及开支有重大影响的估计及假设。例如，我们使用重大估计和假设来计算递延收购成本的价值、未来利润的现值、某些投资(包括衍生品)的公允价值计量、信贷损失准备和与所得税、保险产品负债、与诉讼相关的负债和担保基金评估应计项目相关的投资、资产和负债的非临时性减值准备。如果我们未来的经验与这些估计和假设不同，我们的财务报表可能会受到重大影响。
随附的财务报表包括本公司及其子公司的账目。我们的合并财务报表不包括我们与我们的合并关联公司之间的交易，或我们合并关联公司之间的交易。
2021年2月，我们收购了DirectPath，LLC(“DirectPath”，2022年4月更名后更名为Optavise，LLC(“DirectPath”，现称Optavise，LLC))，这是一家为雇主和员工提供全年技术驱动的员工福利管理服务的领先全国性提供商。Optavise提供个性化福利教育、宣传和透明度以及通信合规服务，帮助雇主降低医疗成本，并帮助员工做出明智的福利决定。基本购买价格为1美元。50如果实现了某些财务目标，还可以获得额外的收入。这笔交易的资金来自控股公司现金。支付的金额，扣除收购当日DirectPath持有的现金，为#美元。46.2并在综合现金流量表中列为其他投资活动。收购的净资产总额为#美元。53其中主要由商誉和其他无形资产组成，约为#美元。48百万美元。收购的有形资产和承担的负债按其账面价值计入，账面价值接近公允价值。该等无形资产乃根据本公司于收购日期认为合理的各项假设(包括长期增长率、正常化营运资金净额、内部回报率、经济年限及折现率)按公允价值入账。此外，我们确认咨询和法律费用为#美元。3与收购有关的百万美元(其中，$2.52021年第一季度确认了100万美元)。Optavise的业务包括在我们的手续费收入部分。
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2. 重要会计政策摘要
投资
固定期限证券包括可供出售债券和可赎回优先股。我们按估计公允价值计入这些投资。我们记录任何未实现的收益或损失，扣除税金和相关调整后的净额，作为股东权益的组成部分。
股权证券包括对普通股、交易所交易基金和不可赎回优先股的投资。我们按估计公允价值计入这些投资。权益证券的公允价值变动在净收益中确认。
按揭贷款在我们的投资组合中持有的是以摊销未偿还余额计入的，扣除估计的信贷损失准备金。利息收入根据贷款的合同利率按贷款本金应计。为抵押贷款规定的付款条件可能包括对投资的计划外偿还的提前还款罚款。提前还款罚金在收到时确认为投资收入。估计信贷损失准备是以个人资产为基础，采用损失率法计量的。使用的投入包括资产特定特征、当前经济状况、历史损失信息以及对未来经济状况的合理和可支持的预测。
政策性贷款在当期未付本金余额中列报。保单贷款以人寿保险保单的现金退保额为抵押。利息收入按合同利率入账。
证券交易包括：(I)为在短期内出售以产生收入而购买的投资；及(Ii)若干含有嵌入衍生工具的固定到期日证券，吾等已为其选择公允价值选项。创收投资的公允价值变动在投保人和其他特殊用途投资组合的收入(净投资收入的一部分)中确认。嵌入衍生工具的证券的公允价值变动在其他投资收益(亏损)中确认。
其他投资资产包括：(I)为抵消或对冲与我们的固定指数化年金和人寿保险产品相关的某些投保人利益的影响而购买的看涨期权；(Ii)公司所有的人寿保险；(Iii)对联邦住房贷款银行普通股的投资；以及(Iv)某些非传统投资。我们按估计公允价值计入看涨期权，详情请参阅本附注“衍生工具会计”一节。我们按其现金退回价值持有Coli，现金退回价值接近其可变现净值。非传统投资包括对某些有限合伙企业和对冲基金的投资，这些投资采用权益法核算。在对有限合伙企业和对冲基金进行会计核算时，我们一贯使用每项投资的普通合伙人或经理提供的最新财务信息，通常是在我们的报告期结束前三个月。
固定到期日证券的利息收入在按恒定有效收益率法赚取时确认，计入摊销溢价和递增折价。预付费用在赚取时确认。股权证券的股息在除股息日确认。
当我们出售证券(而不是交易证券)时，我们报告出售收益和摊销成本(根据具体标识确定)之间的差额，作为已实现的投资收益或损失。
当可供出售的固定到期日证券的公允价值低于摊销成本时，该证券被视为减值。如果部分下降是由于信贷相关因素，我们将减值的信贷损失部分从与所有其他因素相关的金额中分离出来。信贷损失部分作为备抵入账，并在其他投资收益(损失)中列报(仅限于估计公允价值和摊销成本之间的差额)。与所有其他因素(非信贷因素)有关的减值，连同与可供出售的固定期限投资有关的未实现收益、税项及相关调整后的净额，在累积的其他全面收益中列报。根据任何额外的信贷损失和随后的追回，拨备将进行调整。当确认与信用损失相关的备抵时，成本基础不会调整。当我们确定一种证券无法收回时，剩余的摊销成本将被注销。
在确定信贷损失部分时，我们在证券基础上对估计的现金流进行贴现。我们考虑了宏观经济状况对用于衡量信贷损失量的投入的影响。对于大多数结构性证券，现金流估计是基于债券特定的事实和情况，可能包括抵押品特征，
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对拖欠率和违约率、损失严重性、提前还款速度和结构性支持的预期，包括过度抵押、过度利差、从属和担保。对于公司债券，现金流估计是通过考虑资产类型、评级、到期时间和应用预期损失率得出的。
如果我们打算出售可供出售的已减值固定到期日证券，或确认可供出售的已减值固定到期日证券，我们很可能需要在预期回收之前出售该证券，则公允价值和摊余成本之间的差额将计入其他投资收益(亏损)，公允价值将成为新的摊销成本。新成本基准不会按公允价值对任何后续回收进行调整。
该公司将应计投资收入与固定期限分开报告，可供出售，并已选择不计量应计投资收入的信贷损失准备金。应计投资收益在债券发行人违约或预期违约时通过净投资收益予以注销。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括投资的现金和购买的原始到期日少于三个月的其他投资。我们按摊销成本计价，与估计公允价值大致相当。本公司的政策是，在允许合法抵销权的协议到位时，与同一交易对手的其他账户中的负现金余额与正余额相抵销。
递延收购成本
递延购入成本是指与成功购入新的或续订的保险合同有关的递增直接成本。对于对利息敏感的人寿或年金产品，我们使用计入基础保单的利率，根据估计毛利摊销这些成本。对于其他产品，我们使用预计投资收益率将这些成本与未来预期保费收入进行摊销。
当我们意识到支持我们的利息敏感型人寿或年金产品的投资的收益或亏损时，我们会调整摊销，以反映由于实现的收益或亏损而导致的产品估计毛利润的变化以及对未来投资收益率的影响。我们还调整递延收购成本(包括与利息敏感型人寿或年金产品以外的保单相关的成本)，用于本应记录的摊销变化，如果我们可供出售的固定到期日证券以其声明的总公允价值出售，所得收益按当前收益率进行再投资。我们将与未实现损失的影响有关的调整总额限制为资本化的成本加上与特定年度发行的保单有关的利息的总额。我们将这一调整的影响计入股东权益内的累计其他全面收益(亏损)。
我们定期评估递延收购成本的未摊销余额的可回收性。我们会考虑估计未来毛利或未来保费、预期死亡率或发病率、赚取的利息及贷方利率、持续性及开支，以决定余额是否可收回。如果我们确定未摊销余额的一部分无法收回，则将其计入摊销费用。在某些情况下，递延收购成本的未摊销余额总体上可能并不不足，但我们对未来收益的估计表明，利润将在早期确认，亏损将在后期确认。在这种情况下，我们在利润期间增加递延收购成本的摊销，增加一个必要的金额，以抵消预计将在以后几年确认的亏损。
未来利润的现值
未来利润的现值是分配给从2003年9月10日(“生效日期”，印第安纳州公司(我们的“前身”)Conseco，Inc.破产重组的生效日期)存在的投保人保险合同中获得未来现金流量的权利的价值。我们用来确定未来利润现值的贴现率是12百分比。该账户的余额按照上述递延购置费用的相同方式进行摊销和评估，以供回收。我们还调整了未来利润的现值，以计入摊销变化，如果可供出售的固定到期日证券以其所述的总公允价值出售，并按当前收益率进行再投资，与上文所述的递延收购成本的方式类似。我们将与未实现亏损影响相关的总调整限制为未来利润加利息的总现值。
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保险合同中保单收入及相关利益和费用的确认
对于对利息敏感的人寿和年金合同，不涉及重大死亡或发病风险和筹资协议，从投保人那里收取的金额被视为存款，不包括在收入中。这些合约的收入包括保单管理费、保险费和退保费，这些费用是从投保人的账户余额中评估的。此类收入在提供服务或承保范围时或在交出保单时确认。
我们为年金和对利息敏感的人寿产品和融资协议确定的负债等于累积的保单账户价值，其中包括存款支付加上贷记利息的累积，减去提款和保单持有人在整个期间结束时评估的金额。此外，某些利息敏感型人寿产品的投保人账户价值会受到我们的假设的影响，这些假设与我们根据保单条款允许我们做出的某些非担保因素的变化有关，例如保险费成本、费用负担、计入利率和投保人奖金。向这些产品的投保人提供的销售激励在合同必须保持有效才有资格获得激励的期间内被确认为负债。与我们的固定指数年金产品相关的归属于投保人的期权被计入嵌入衍生品，如本说明“衍生品会计”一节所述。
个人人寿产品(对利息敏感的人寿合同除外)和健康产品的保费在到期时予以确认。如果应缴保费的期限比提供福利的期限短得多，则超过净保费的任何毛保费(即提供所有预期未来福利和支出所需的毛保费部分)将递延并确认为收入，与现行保险保持不变的关系。福利在发生时被记为费用。
我们使用美国通用的死亡率表来确定传统人寿保险、意外和健康保险以及人寿或有付款年金产品的负债，这些表在适当时会进行修改，以反映公司的实际经验。我们根据公司的实际或预期经验，使用发病率表确定意外和健康保险产品的责任。这些储备金的计算金额，加上收到的估计未来保费加上按估计未来利率计算的储备金利息，预计足以履行我们在保单条款下的义务。未来保单福利的负债是以净保费方法计算的，该方法是根据有关未来索赔成本、投资收益、死亡率、发病率、提款、保单红利和维护费用的假设计算的(或关于2003年8月31日生效的保单，这是该公司在生效日期对这些假设的最佳估计)。我们做了额外的拨备，以考虑到我们的一些假设可能出现的不利偏差。一旦确定，除非存在溢价不足，否则对这些产品的假设通常不会改变。在这种情况下，确认保费不足准备金，并修改准备金变化的未来模式，以反映基于对未来索赔费用、投资收益率、死亡率、发病率、提款、政策红利和维持费的当前最佳估计数的保费与福利的关系，而不需要为潜在的不利偏差追加准备金。
我们根据我们对已报告索赔将发生的损失的估计，加上根据我们过去的经验对已发生但未报告的索赔的估计，建立索赔准备金。
长期护理保费费率上调的原因分析
我们的许多长期护理政策都受到保费上涨的影响。在某些情况下，这些保费费率的增长与我们在生效日期对特定业务块进行估值时所用的假设大体一致。关于某些保费费率的增加，我们的一些投保人可以选择停止支付保费，并以有限福利的已缴足保单的形式获得不没收选项。此外，当我们的合同允许或监管机构要求时，我们的投保人可以选择以相同的比例减少他们的保险金额和保费。下面介绍我们如何对这些投保人选项进行会计处理：
•保费费率上调-如果保费费率上调反映了我们之前的费率上调假设的变化，则新的假设不会前瞻性地反映在我们的储备中。相反，提高费率所产生的额外保费收入被确认为赚取的，除非存在保费不足，否则将继续使用原始假设来确定保险产品负债的变化。
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•福利减少-如果我们的合同允许，投保人可以选择减少保险，并按比例减少保费。此选项不需要额外的承保。福利削减被视为部分承保范围的失效，我们的准备金和递延保险收购成本的余额按减少的承保范围比例减少。
•与费率上调同时提供的非没收福利--在某些情况下，向希望在费率大幅上调时终止保单的投保人提供非没收福利。在这些情况下，行使这一选择权被视为终止原合同并签发新合同。我们的准备金和递延保险收购成本的余额被释放，并为新合同建立了准备金。
如果我们的一些投保人根据其原始合同(或根据在生效日期之前达成的诉讼和解或佛罗里达州保险监管办公室发布的命令对其原始合同所做的更改)停止支付保费，他们可能会获得非没收福利。在这些情况下，行使这一选择权被视为行使政策福利，减少保费支付福利准备金，并调整非没收福利准备金，以反映这一福利的选择。
对某些营销协议的会计处理
Bankers Life and Casualty Company(以下简称“Bankers Life”)已与其他保险公司签订各种分销和营销协议，利用Bankers Life的独家代理经销处方药和Medicare Advantage计划。这些协议允许Bankers Life向当前和潜在的未来投保人提供这些产品，而不需要投资于管理和基础设施。我们获得与通过我们的分销渠道销售的计划相关的手续费收入，并向销售此类产品的代理商支付分销费用。
支付给我们代理人的手续费收入和分销费用的确认源于第三方保险公司的申请获得批准，我们将第三方保险公司定义为我们的客户。我们确认预计从这些销售中获得的终身净收入，但只有在确认的累计收入很可能不会发生重大逆转的情况下才会确认。用于确认此类净收入的假设和约束是基于现有的历史数据。只要我们对我们用来计算这些产品收入的假设做出改变，我们就会认识到做出改变的时期的变化的影响。
再保险
在正常的业务过程中，我们寻求通过将再保险转让给其他保险公司来限制我们对任何一名被保险人或某些保单组的损失敞口。我们目前保留的资金不超过$0.8任何一份保单都有数百万的死亡风险。我们通过使用一些具有强大理赔评级的再保险公司来分散再保险损失的风险。在每一种情况下，在假设公司无法支付的情况下，剥离的CNO子公司对再保险的索赔负有直接责任。
转让的再保险成本总计为$。206.2百万，$222.4百万美元和美元239.52022年、2021年和2020年分别为100万。我们从保单收入中扣除这笔费用。扣除保单利益的再保险赔偿总额为$361.4百万，$310.9百万美元和美元403.82022年、2021年和2020年分别为100万。
我们不时地从其他公司承保。与保险假设相关的任何成本都将按照摊销递延收购成本的方法进行摊销。假设再保险保费总额为$18.7百万，$20.3百万美元和美元23.02022年、2021年和2020年分别为100万。假设与再保险有关的保险单福利总额为#美元。25.0百万，$24.9百万美元和美元31.42022年、2021年和2020年分别为100万。
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所得税
我们的所得税支出包括因资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异以及净营业亏损结转(“NOL”)而产生的递延所得税。递延税项资产及负债采用制定税率计量，预期适用于预计收回或支付暂时性差额的年度。税率变化对递延税项资产和负债的影响在变化生效时的收益中确认。
如果根据现有证据，递延税项资产更有可能无法变现，则需要通过建立估值拨备来减少递延税项资产的账面净额。在评估是否需要计提估值免税额时，应考虑所有可用证据，包括正面和负面证据，以根据这些证据的权重来确定是否需要对递延税项资产计提估值免税额。这项评估需要作出重大判断，并考虑(其中包括)当前亏损及累积亏损的性质、频率及严重程度、对未来盈利能力的预测、结转期的持续时间、我们在经营亏损及税项抵免结转到期未用期间方面的经验，以及税务筹划策略。我们持续评估是否有需要为我们的递延所得税资产设立估值拨备。我们递延税项资产的实现取决于在我们的临时差额成为可扣除的期间和我们的NOL到期之前产生足够的适当类型的未来应纳税所得额。
对可变利益实体的投资
我们的结论是，我们是某些可变利益实体(“VIE”)的主要受益人，这些实体在我们的财务报表中进行了合并。所有VIE都是抵押贷款信托基金，成立这些信托基金是为了发行证券，为购买公司贷款和其他获准投资提供资金。信托基金持有的资产在法律上是孤立的，公司无法使用。VIE的负债预计将由信托持有的相关贷款产生的现金流偿还，而不是通过本公司的资产偿还。除对每个VIE的投资外，本公司对VIE没有任何财务义务。
VIE持有的投资组合主要由商业银行向公司债务人提供的贷款组成，这些贷款的评级几乎全部低于投资级。有关可变利益实体的其他信息，请参阅题为“对可变利益实体的投资”的合并财务报表附注。
此外，本公司在正常业务过程中，对本公司并非投资管理人的VIE发行的结构性证券进行被动投资。这些结构性证券包括资产支持证券、机构住宅抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款支持证券、抵押贷款债券和商业抵押贷款支持证券。我们在这些证券上的最大损失风险仅限于我们在投资中的成本基础。我们已确定我们不是这些结构性证券的主要受益人，因为我们的投资相对于单个结构性证券的本金总额和信贷从属水平而言相对较大，这降低了我们吸收收益或损失的义务。
截至2022年12月31日，我们持有对各种有限合伙企业和对冲基金的投资，我们不是这些基金的主要受益者，总额为$588.9百万美元(归类为其他投资资产)。截至2022年12月31日，我们对这些合作伙伴关系的未出资承诺总额为441.2百万美元。我们在这些投资中面临的最大损失仅限于我们的投资额。
投资借款
三该公司的保险子公司(Bankers Life、Washington National Insurance Company(“Washington National”)和殖民地宾夕法尼亚人寿保险公司)是FHLB的成员。作为联邦住房抵押贷款委员会的成员，我们的保险子公司有能力在抵押的基础上向联邦住房贷款委员会借款。我们被要求持有某些最低数额的FHLB普通股，作为FHLB的成员条件，并根据借款金额增加金额。截至2022年12月31日，FHLB普通股的账面价值为$75.2百万美元。截至2022年12月31日，联邦住房金融局的抵押借款总额为$1.610亿美元，所得资金用于购买固定到期日证券。该等借款在随附的综合资产负债表中被分类为投资借款。借款以估计公允价值为#美元的投资作抵押。2.22022年12月31日，即
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为FHLB的利益而保存在托管账户中。在我们的综合资产负债表中，几乎所有这类投资都被归类为固定期限，可供出售。
以下是我们的保险子公司从FHLB借款的条款(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 金额 | | 成熟性 | | 利率为 |
| 借来 | | 日期 | | 2022年12月31日 |
| $ | 20.8 | | | 2023年3月 | | 固定利率-2.160% |
| 50.0 | | | 2023年7月 | | 可变利率-4.490% |
| 100.0 | | | 2023年7月 | | 可变利率-4.490% |
| 50.0 | | | 2023年7月 | | 可变利率-4.490% |
| 100.0 | | | 2024年4月 | | 可变利率-4.262% |
| 50.0 | | | May 2024 | | 可变利率-4.919% |
| 22.0 | | | May 2024 | | 可变利率-4.764% |
| 100.0 | | | 2024年7月 | | 可变利率-4.058% |
| 15.5 | | | 2024年7月 | | 固定利率-1.990% |
| 34.5 | | | 2024年7月 | | 可变利率-4.782% |
| 15.0 | | | 2024年7月 | | 可变利率-4.865% |
| 27.0 | | | 2024年8月 | | 固定利率-.640% |
| 25.0 | | | 2024年9月 | | 可变利率-5.031% |
| 21.7 | | | May 2025 | | 可变利率-4.313% |
| 18.5 | | | 2025年6月 | | 固定利率-2.940% |
| 125.0 | | | 2025年9月 | | 可变利率-4.650% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可变利率-4.583% |
| 100.0 | | | 2025年10月 | | 可变利率-4.512% |
| 57.7 | | | 2025年10月 | | 可变利率-4.600% |
| 50.0 | | | 2025年11月 | | 可变利率-4.532% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可变利率-4.519% |
| 50.0 | | | 2026年1月 | | 可变利率-4.589% |
| 100.0 | | | 2026年1月 | | 可变利率-4.582% |
| 21.8 | | | May 2026 | | 可变利率-4.472% |
| 50.0 | | | May 2026 | | 可变利率-4.570% |
| 75.0 | | | 2026年12月 | | 可变利率-4.526% |
| 50.0 | | | 2027年4月 | | 可变利率-4.322% |
| 50.0 | | | May 2027 | | 可变利率-4.332% |
| 100.0 | | | 2027年6月 | | 可变利率-4.670% |
| 10.0 | | | 2027年6月 | | 可变利率-4.893% |
| $ | 1,639.5 | | | | | |
浮动利率借款在每个利息重置日提前支付，不会受到惩罚。固定利率借款#美元81.8100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元可预付，但须根据当时的市场利率支付收益维持费。于2022年12月31日，预付所有固定利率借款的收益维持费总额为$1.0百万美元。
利息支出$33.5百万，$9.8百万美元和美元21.22022年、2021年和2020年分别确认了与FHLB借款总额相关的100万美元。
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衍生产品的会计核算
我们的固定指数化年金产品提供有保证的最低回报率和更高的潜在回报率，该回报率基于特定指数(如标准普尔500指数)在指定时期内价值增长的百分比(“参与率”)。我们通常能够在每个指标期开始时(通常是在每个政策周年日)改变参与率，但必须遵守合同最低要求。本公司将在合同估计期限内归属于投保人的期权作为嵌入衍生品入账。我们必须按估计公允价值记录与我们的固定指数年金产品相关的嵌入衍生品。
嵌入衍生品的价值是基于履行我们对固定指数年金投保人的承诺的估计成本，即在保单期限内购买一系列年度远期期权，这些期权基于适当指数价值增加金额的百分比来支持潜在回报。在对这些期权进行估值时，我们需要作出以下假设：(I)未来指数值，以确定每个周年日的未来名义金额和远期启动期权的未来价格；(Ii)未来年度参与率；以及(Iii)与政策持续性有关的非经济因素。这些假设被用来估计购买期权的未来成本。
嵌入衍生品的价值是根据估计未来期权成本的现值确定的，该现值是使用根据我们的非履约风险和非资本市场投入的风险保证金调整后的无风险利率来折现的。非履约风险调整是通过考虑与信用评级与我们相似的债务的二级市场利差相关的公开信息来确定的。然后对这些可见的利差进行调整，以反映这些负债的优先顺序和发行保险子公司的赔付能力。
风险保证金乃用以涵盖非资本市场风险，而非资本市场风险代表市场参与者承担与有关嵌入衍生工具的不确定性有关的风险所需的额外补偿，包括与持续性有关的未来保单持有人行为。鉴于缺乏一个市场来承担仅与我们的固定指数年金产品的嵌入衍生品相关的风险，风险保证金的确定具有很高的判断力。
确定适当的无风险利率和不履行风险对经济和利率环境是敏感的。因此，由于外部市场敏感性，衍生工具的价值是不稳定的，这可能会对净收益产生重大影响。此外，关于适当风险保证金的判断假设的变化可能会显著影响衍生品的价值。
我们通常购买参考适用指数的看涨期权(包括看涨价差)，以努力抵消或对冲保单回报所关联的特定指数上涨导致的投保人利益的潜在增加。
我们购买某些固定到期日证券，其中包含要求在综合资产负债表上按公允价值持有的嵌入衍生品。我们选择了公允价值选项，以公允价值计量整个证券，公允价值变动在净收益中报告。
销售诱因
我们的某些年金产品在合同的初始阶段以更高的贷记率或奖金支付的形式向合同持有人提供销售激励。我们的某些人寿保险产品在保单到期一段时间后提供持续奖金，计入保单持有人的余额。根据公认会计原则，这些提高的费率和持续性奖金被视为销售诱因。这类金额的递延和摊销方式与递延收购成本相同。递延的销售奖励总额为$22.5百万，$17.3百万美元和美元14.12022年、2021年和2020年分别为100万。摊销金额总计为#美元17.8百万，$15.5百万美元和美元15.42022年、2021年和2020年分别为100万。递延销售诱因的未摊销余额为#美元。65.9百万美元和美元61.2分别为2022年12月31日和2021年12月31日。
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近期发布的会计准则
待定会计准则
2018年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布了修订长期保险合同会计的权威指导意见。新的指导意见：(1)改进确认未来福利负债变化的及时性，并修改用于贴现未来现金流量的比率；(2)简化和改进与存款(或账户余额)合同有关的某些基于市场的期权或担保的会计处理；(3)简化递延购置费用的摊销；(4)要求加强披露，包括对未来保单福利负债、投保人账户负债、市场风险效益和递延购置费用的负债进行分类前滚。此外，还需要关于预期现金流、估计和假设的定性和定量信息。传统和有限付款合同负债的新计量指南和递延购置费用摊销的新指南需要采用修正的追溯过渡办法，如果符合某些标准，可选择完全追溯过渡。递延购置费用的过渡办法必须与适用于未来投保人福利的负债的过渡办法保持一致。根据修订的追溯法，对于在过渡日期有效的合同，实体将继续使用现有的锁定投资收益率利率假设来计算净溢价比率，而不是中上级固定收益公司工具收益率。然而，出于资产负债表重新计量的目的, 目前的中上档固定收益公司债券收益率将在过渡期通过累积的其他全面收益(亏损)使用，随后通过其他全面收益使用。对于市场风险收益，需要追溯应用，能够在先前期间的假设不可观察或以其他方式不可用的情况下，使用事后评估来计量公允价值组成部分。
我们选择了修改后的追溯过渡法，除了市场风险收益，我们需要使用完全追溯方法。
我们在厘定与该准则有关的某些会计决策方面已取得进展，包括但不限于以下结论：(I)厘定贴现率的方法；(Ii)将保单分组以衡量未来保单利益的过程；(Iii)在队列水平发展经验研究以证实死亡率、发病率、终止及其他精算假设的过程；及(Iv)估计某些年金产品特征的公允价值的方法，该等特征可保证保单持有人终身有明确的收入来源(这被视为市场风险利益)。
关于利率的确定方法，我们已经得出了一定的结论，但我们正在继续完善我们的方法。这一过程涉及确定贴现现金流的贴现率曲线，以在总体水平上计算未来政策福利的负债。每条贴现率曲线均采用与中上等级(低信用风险)固定收益收益率相当的贴现率来反映相关保险负债的存续期特征。折扣率将按季度更新。
我们的长期保险合同将主要根据合同发行日期、营销分销渠道、法人实体和产品类型分为年度日历年组。单一溢价合同将与其他传统产品划分为不同的类别。骑手通常会与基本政策相结合。在2003年9月10日(Conseco公司(我们的前身)破产重组的生效日期)之前发行的保险合同将按销售分销渠道、法人实体和产品类型分组在一个单一发行年的队列中。
使用我们保险合同背后的现金流假设，我们已经完成了对2021年1月1日过渡日期(“过渡日期”)潜在损失确认的初步测试。在新的指导下，这项测试是在过渡日期在队列级别执行的，而不是按照当前的要求将所有年份聚集在一个区块内。
虽然我们没有被视为“市场风险收益”的有保证特征的可变年金业务，但我们确实发行了某些具有终身收入的固定指数年金。这些乘客目前使用传统的保险会计核算，但在新标准下必须按公允价值计提。我们已经初步确定了这一变化对过渡日期的影响。
采用新准则将对我们的财务状况、经营结果和信息披露产生重大影响。我们预计，更新对未来保单福利负债的假设的要求将具有
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我们认为这将对我们的运营、系统、流程和控制的结果产生重大影响，而更新贴现率的要求将对股东权益产生重大影响。
根据经修订的追溯过渡法，我们估计在过渡日采用的新贴现率影响将导致累计其他全面收益(亏损)余额减少约$2,080100万美元，余额约为#美元。110在过渡日期为百万美元。这主要是由于将未来政策福利负债贴现率假设从截至过渡日期锁定的准备金利率更新为参考截至2020年12月31日的中上等级(低信用风险)固定收益工具的市场水平收益率确定的利率。对过渡日期后期间累计其他全面收益(亏损)的影响将基于财务报表日期生效的市场收益率，该等影响可能与上文披露的估计范围大不相同。
此外，我们估计过渡日期对留存收益的影响将减少约$130100万美元，主要是由于某些较旧的长期护理政策的利润率为负值。我们长期护理部门的总体利润率继续保持积极。此外，我们对过渡日期对留存收益的影响的估计包括按公允价值计入终身收入对某些固定指数年金的影响。对留存收益的估计影响基于许多假设和方法，包括：(I)我们定义队列的方法；(Ii)用于估计特征的市场价值的假设，这些特征保证投保人终身获得确定的收入流；以及(Iii)关于未来保单利益的许多假设。
在新标准下，我们估计从过渡日期到2021年和2022年的重新预测保险利润率将更高，波动性更小。保险利润率较高是由于以下几个因素：首先，大多数产品的季度与季度之间的波动性较小，因为临时偏离经验的情况(包括新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的影响)被准备金变化所抵消。这与目前对健康和传统人寿产品的GAAP会计不同，在这种情况下，没有对准备金进行这样的更改，以应对暂时偏离经验的情况。其次，逐步释放不良偏差拨备或垫款，嵌入我们的过渡资产负债表准备金，预计将对收益产生积极影响。这将影响我们的健康和传统生活中的商业区块，并将蔓延到这些区块的剩余寿命。第三，我们预计递延收购成本和其他类似无形资产的摊销减少将产生积极影响。第四，对留存收益的过渡影响，主要是由于某些较旧的长期护理政策的准备金变化，将增加2021年和2022年的收益，因为这两个时期的有利经验。这一积极影响预计不会持续到2022年年底以后。根据我们目前的估计，我们预计新标准将对根据先前指引报告的保险利润率产生以下税前影响：增加$45百万至美元65到2021年将达到100万美元；增加35百万至美元552022年将达到100万。
我们正在根据过渡日期后会计期间的新指导，测试我们的报告和披露能力。我们还在加强某些建模、数据管理、经验研究和分析能力，并提高关键报告和分析过程的自动化程度。作为我们实施计划的一部分，我们正在建立与新流程相关的内部控制，并将继续完善和发展这些内部控制，直到2023年第一季度新标准正式实施。采用的实际影响将随着模型验证、系统测试和并行运行的完成而更新；因此，我们的估计可能会发生变化。
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采用的会计准则
2016年6月，FASB发布了与金融工具信用损失计量相关的权威指导意见。新指引以反映预期信贷损失的方法取代已发生损失减值方法，并要求考虑更广泛的合理及可支持的资料，以形成信贷损失估计。指导意见要求按摊余成本基础计量的金融资产应按预期收取的净额列报。信贷损失准备是一个估值账户，从金融资产的摊余成本基础上扣除，以金融资产预期收取的金额计入账面净值。可供出售债务证券的信贷损失以与现行公认会计准则类似的方式计量。然而，指导意见要求将信贷损失作为一种津贴而不是减记来列报。本指导意见于2020年1月1日起对本公司生效。采用修改后的追溯法产生的影响如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年1月1日 |
| 权威性指导意见生效前的金额 | | 采用权威性指导的效果 | | 调整后的 |
| 固定期限，可供出售 | $ | 21,295.2 | | | $ | (2.1) | | | $ | 21,293.1 | |
| 按揭贷款 | 1,566.1 | | | (6.7) | | | 1,559.4 | |
| 可变利益实体持有的投资 | 1,188.6 | | | (9.9) | | | 1,178.7 | |
| 所得税资产，净额 | 432.6 | | | 4.9 | | | 437.5 | |
| 再保险应收账款 | 4,785.7 | | | (4.0) | | | 4,781.7 | |
| 总资产 | 33,630.9 | | | (17.8) | | | 33,613.1 | |
| 留存收益 | 535.7 | | | (17.8) | | | 517.9 | |
| 股东权益总额 | 4,677.0 | | | (17.8) | | | 4,659.2 | |
2017年1月，FASB发布了权威指导意见，取消了当前指导意见下商誉减值测试的第二步，这要求进行假设的收购价格分配。新的指导意见要求对账面价值超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。一旦通过，该指南将被前瞻性地应用。本指导意见于2020年1月1日起对本公司生效。采用这一指导方针并未对公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了与公允价值计量披露要求变化相关的权威指导意见。新指南删除、修改和增加了某些披露要求。本指导意见于2020年1月1日起对本公司生效。采纳此类指引会影响某些公允价值披露，但不会影响我们的综合财务状况、经营业绩或现金流。
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3. 投资
截至2022年12月31日，可供出售的摊销成本、未实现收益总额、未实现损失总额、信贷损失准备金和固定到期日估计公允价值如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 毛收入
未实现
利得 | | 毛收入
未实现
损失 | | 信贷损失准备 | | 估计数
公平
价值 |
| 投资级(A)： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | 13,043.6 | | | $ | 28.9 | | | $ | (1,858.4) | | | $ | (37.0) | | | $ | 11,177.1 | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | 171.7 | | | — | | | (13.0) | | | — | | | 158.7 | |
| 国家和政治分区 | 2,836.3 | | | 19.3 | | | (476.0) | | | (.8) | | | 2,378.8 | |
| 外国政府 | 86.3 | | | .1 | | | (11.3) | | | (.4) | | | 74.7 | |
| 资产支持证券 | 1,312.5 | | | 1.0 | | | (130.1) | | | (.3) | | | 1,183.1 | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | 174.3 | | | 1.4 | | | (.7) | | | — | | | 175.0 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 1,122.6 | | | 6.0 | | | (174.3) | | | — | | | 954.3 | |
| 抵押贷款债券 | 825.2 | | | .3 | | | (39.6) | | | — | | | 785.9 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 2,401.3 | | | .1 | | | (254.1) | | | — | | | 2,147.3 | |
| 总投资级固定到期日，可供出售 | 21,973.8 | | | 57.1 | | | (2,957.5) | | | (38.5) | | | 19,034.9 | |
| 投资级别以下(A)(B)： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | 605.5 | | | 1.0 | | | (53.5) | | | (17.4) | | | 535.6 | |
| 国家和政治分区 | 10.6 | | | — | | | (.8) | | | (.1) | | | 9.7 | |
| | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | 123.2 | | | — | | | (19.3) | | | — | | | 103.9 | |
| | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 577.8 | | | 34.0 | | | (17.6) | | | — | | | 594.2 | |
| | | | | | | | | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 93.3 | | | — | | | (18.2) | | | — | | | 75.1 | |
| 低于投资级的固定到期日总额，可供出售 | 1,410.4 | | | 35.0 | | | (109.4) | | | (17.5) | | | 1,318.5 | |
| 总固定到期日，可供出售 | $ | 23,384.2 | | | $ | 92.1 | | | $ | (3,066.9) | | | $ | (56.0) | | | $ | 20,353.4 | |
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(a)投资评级由国家公认的统计评级机构(NRSRO)(穆迪投资者服务公司(Moody‘s)、标准普尔全球评级(S&P)或惠誉评级(Fitch))给予第二低评级，如果不是由这些机构评级，则由全国保险监理员协会(NAIC)给予评级。NAIC指定的“1”或“2”包括通常评级为投资级的固定到期日(穆迪评级为“Baa3”或更高，或标准普尔和惠誉评级为“BBB-”或更高)。“3”至“6”的NAIC评级被称为低于投资级(通常被穆迪评为“Ba1”或更低，或被标普和惠誉评为“BB+”或更低)。在我们的综合财务报表中，对投资级或低于投资级的引用的确定如上所述。
(b)某些被NRSRO评级低于投资级的结构性证券，可能会根据该证券相对于NAIC确定的估计可收回金额的成本基础，被指定为NAIC 1或NAIC 2。请参阅下表，了解我们可按NAIC指定出售的固定期限证券的摘要。
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NAIC出于监管和资本评估的目的评估保险公司的固定期限投资，并将证券分配给六个信用质量类别中的一个，称为NAIC指定，保险公司在根据法定会计原则编制年度报表时使用这些指定。NAIC名称一般类似于NRSRO对可销售的固定期限证券的信用质量名称，但某些结构性证券除外。然而，某些被NRSRO评级低于投资级的结构性证券可以被指定为NAIC 1或NAIC 2，这取决于所持证券相对于NAIC确定的估计可收回金额的成本基础。以下是NAIC称号和NRSRO等值评级的摘要：
| | | | | | | | |
| NAIC认证 | | NRSRO等值评级 |
| 1 | | AAA/AA/A |
| 2 | | BBB |
| 3 | | BB |
| 4 | | B |
| 5 | | CCC及更低版本 |
| 6 | | 违约或接近违约 |
截至2022年12月31日，我们可供出售的固定期限证券(或非监管实体持有的固定期限证券，基于NRSRO评级)摘要如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| NAIC认证 | | 摊销成本 | | 估计公允价值 | | 估计公允价值总额的百分比 |
| 1 | | $ | 14,205.4 | | | $ | 12,385.7 | | | 60.9 | % |
| 2 | | 8,407.1 | | | 7,294.9 | | | 35.8 | |
| 合计NAIC 1和2(投资级) | | 22,612.5 | | | 19,680.6 | | | 96.7 | |
| 3 | | 606.9 | | | 535.8 | | | 2.6 | |
| 4 | | 145.5 | | | 125.9 | | | .6 | |
| 5 | | 18.3 | | | 11.1 | | | .1 | |
| 6 | | 1.0 | | | — | | | — | |
| NAIC合计3、4、5和6(低于投资级) | | 771.7 | | | 672.8 | | | 3.3 | |
| | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | | | 100.0 | % |
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截至2021年12月31日，可供出售的摊销成本、未实现收益总额、未实现损失总额、信贷损失准备金和固定到期日估计公允价值如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 毛收入
未实现
利得 | | 毛收入
未实现
损失 | | 信贷损失准备 | | 估计数
公平
价值 |
| 投资级： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | 12,384.0 | | | $ | 2,229.5 | | | $ | (20.2) | | | $ | (4.3) | | | $ | 14,589.0 | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | 166.2 | | | 54.3 | | | (.9) | | | — | | | 219.6 | |
| 国家和政治分区 | 2,637.4 | | | 356.7 | | | (1.5) | | | — | | | 2,992.6 | |
| 外国政府 | 85.4 | | | 13.6 | | | (.3) | | | (.2) | | | 98.5 | |
| 资产支持证券 | 983.1 | | | 35.2 | | | (1.9) | | | — | | | 1,016.4 | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | 36.7 | | | 3.7 | | | — | | | — | | | 40.4 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 1,141.0 | | | 28.4 | | | (2.9) | | | — | | | 1,166.5 | |
| 抵押贷款债券 | 574.2 | | | 2.3 | | | (1.2) | | | — | | | 575.3 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 2,064.6 | | | 76.3 | | | (8.7) | | | — | | | 2,132.2 | |
| 总投资级固定到期日，可供出售 | 20,072.6 | | | 2,800.0 | | | (37.6) | | | (4.5) | | | 22,830.5 | |
| 投资级别以下： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | 811.4 | | | 55.0 | | | (1.5) | | | (3.1) | | | 861.8 | |
| 国家和政治分区 | 11.6 | | | — | | | — | | | — | | | 11.6 | |
| | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | 145.9 | | | 1.8 | | | (1.2) | | | — | | | 146.5 | |
| | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 729.4 | | | 128.1 | | | (.2) | | | — | | | 857.3 | |
| 抵押贷款债券 | 13.1 | | | — | | | (.1) | | | — | | | 13.0 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 83.6 | | | 1.6 | | | (.5) | | | — | | | 84.7 | |
| 低于投资级的固定到期日总额，可供出售 | 1,795.0 | | | 186.5 | | | (3.5) | | | (3.1) | | | 1,974.9 | |
| 总固定到期日，可供出售 | $ | 21,867.6 | | | $ | 2,986.5 | | | $ | (41.1) | | | $ | (7.6) | | | $ | 24,805.4 | |
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累计其他综合收益(亏损)主要包括未实现升值(折旧)对我们投资的净影响。截至2022年12月31日和2021年12月31日，包括在股东权益中的这些金额如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 不计信贷损失的投资未实现净收益(亏损) | $ | (1,247.0) | | | $ | 2,963.3 | |
| 计提信贷损失准备的投资未实现亏损 | (1,780.7) | | | (23.1) | |
| 对未来利润现值的调整(A) | 8.2 | | | (8.3) | |
| 对递延购置费用的调整 | 331.7 | | | (420.2) | |
| 对保险责任的调整 | — | | | (25.5) | |
| | | |
| 递延所得税资产(负债) | 594.7 | | | (539.1) | |
| 累计其他综合收益(亏损) | $ | (2,093.1) | | | $ | 1,947.1 | |
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(a)未来利润的现值是指分配给从2003年9月10日存在的合同中获得未来现金流的权利的价值，2003年9月10日是我们的前身摆脱破产的日子。
截至2021年12月31日，对未来利润、递延收购成本、保险负债和递延税项资产现值的调整包括(7.3)百万，$(132.2)百万，$(25.5)百万元及$35.8如果支持该等产品的资产的未实现收益已实现，且出售该等资产所得款项按当时的收益率投资，则某些业务区块将存在的溢价亏损分别为1,000,000英镑。截至2022年12月31日，没有这样的调整。
低于投资级的证券
截至2022年12月31日，公司可供出售的投资级以下固定到期日证券的摊销成本为$1,410.4百万美元，或6.0公司固定期限投资组合的百分比(或美元771.7百万美元，或3.3根据NAIC分配的信用质量评级计算的公司固定到期日投资组合的百分比)。低于投资级的投资组合的估计公允价值为#美元。1,318.5百万美元，或93摊销成本的百分比(或$672.8百万美元，或87根据NAIC分配的信用质量评级，摊销成本的百分比)。
低于投资级的公司债券通常具有与投资级公司债券不同的特征。基于历史表现，对于低于投资级的公司债务证券，借款人违约的可能性明显更大，在许多情况下，损失的严重性相对更大，因为此类证券通常是无担保的，通常从属于发行人的其他债务。此外，低于投资级的公司债务证券的发行人往往比投资级发行人的债务水平更高，因此，在其他条件相同的情况下，通常对不利的经济状况更敏感。该公司试图通过仔细的信用分析、严格的投资政策指导以及发行人和/或担保人以及行业的多元化，降低与其投资低于投资级证券有关的总体风险，就像在所有投资中一样。
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合同到期日
下表列出了按合同到期日于2022年12月31日可供出售的固定到期日的摊销成本和估计公允价值。实际到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务，包括或不包括罚款。结构性证券(如资产支持证券、机构住宅抵押贷款支持证券、非机构住宅抵押贷款支持证券、抵押贷款债券和商业抵押贷款支持证券，统称为“结构性证券”)经常包括定期本金支付拨备，并允许定期非计划支付。
| | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 估计数
公平
价值 |
| | (百万美元) |
| 在一年或更短的时间内到期 | $ | 112.0 | | | $ | 110.8 | |
| 应在一年至五年后到期 | 1,913.7 | | | 1,790.2 | |
| 在五年到十年后到期 | 2,098.9 | | | 1,910.4 | |
| 十年后到期 | 12,629.4 | | | 10,523.2 | |
| 小计 | 16,754.0 | | | 14,334.6 | |
| 结构性证券 | 6,630.2 | | | 6,018.8 | |
| 总固定到期日，可供出售 | $ | 23,384.2 | | | $ | 20,353.4 | |
净投资收益
净投资收入由以下部分组成(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 一般帐户资产： | | | | | |
| 固定期限 | $ | 1,084.1 | | | $ | 962.6 | | | $ | 924.8 | |
| 股权证券 | 5.9 | | | 4.3 | | | 3.0 | |
| 按揭贷款 | 63.0 | | | 65.0 | | | 79.5 | |
| 政策性贷款 | 8.4 | | | 8.2 | | | 8.5 | |
| 其他投资资产 | 38.0 | | | 124.8 | | | 84.0 | |
| 现金和现金等价物 | 5.9 | | | .3 | | | 2.6 | |
| 投保人及其他特殊用途投资组合： | | | | | |
| 证券交易 | 7.7 | | | 7.2 | | | 28.1 | |
| 与固定索引产品相关的选项： | | | | | |
| 期权收益(亏损) | (6.3) | | | 212.0 | | | 35.0 | |
| 期权价值的变动 | (200.3) | | | 8.9 | | | 4.5 | |
| 其他特殊用途投资组合 | 35.8 | | | 52.4 | | | 75.9 | |
| 总投资收益 | 1,042.2 | | | 1,445.7 | | | 1,245.9 | |
| 更少的投资费用 | 26.3 | | | 25.0 | | | 23.4 | |
| 净投资收益 | $ | 1,015.9 | | | $ | 1,420.7 | | | $ | 1,222.5 | |
截至2022年12月31日，2022年期间非收益产生的固定到期日的摊销成本和账面价值总计为$1.0百万美元和零，分别为。
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___________________
总投资收益(亏损)
下表列出了所示期间的投资收益(亏损)总额(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 已实现投资收益(亏损)： | | | | | |
| 可供出售的固定期限销售的总已实现收益 | $ | 99.8 | | | $ | 51.6 | | | $ | 48.6 | |
| 可供出售的固定期限销售的已实现亏损总额 | (104.0) | | | (20.4) | | | (53.7) | |
| 股权证券，净额 | (8.3) | | | (2.9) | | | (3.3) | |
| 其他，净额 | (5.4) | | | (7.0) | | | (10.0) | |
| 已实现投资收益(亏损)总额 | (17.9) | | | 21.3 | | | (18.4) | |
| 信贷损失和其他投资减值准备的变化(A) | (52.6) | | | 12.2 | | | (18.5) | |
| 权益证券公允价值变动(B) | (2.9) | | | (7.3) | | | (1.8) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 公允价值的其他变动(C) | (62.0) | | | (7.1) | | | 2.5 | |
| 其他投资损失 | (117.5) | | | (2.2) | | | (17.8) | |
| 总投资收益(亏损) | $ | (135.4) | | | $ | 19.1 | | | $ | (36.2) | |
_________________
(A)信贷损失准备的变动包括$(1.8)，百万，$11.4百万美元和$(5.2截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元，与VIE持有的投资有关。
(B)权益证券(于有关年度结束时仍持有)的估计公允价值变动为$(7.3)百万，$(7.8)百万元及(1.7)分别为2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。
(C)我们选择公允价值选择权的交易性证券的估计公允价值变动(截至有关年度结束时仍持有)为$(43.3)百万，$(3.1)百万元及$0.4截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
2022年期间，我们确认净投资亏损为#美元。135.4100万美元，其中包括：(I)$9.6出售投资净亏损百万美元；(二)美元11.2与股权证券有关的损失，包括公允价值变动；(3)某些其他投资资产和固定期限投资的公允价值减少#美元45.9(4)与修改后的共同保险协议有关的嵌入衍生品的公允价值减少#美元16.1(5)信贷损失准备金增加#美元；52.6百万美元。
在2021年期间，我们确认净投资收益为$19.1100万美元，其中包括：(I)$24.2出售投资净收益百万美元；(二)美元10.2与股权证券有关的损失，包括公允价值的变化；(3)某些固定期限投资的公允价值减少#美元4.0(4)与修改后的共同保险协议有关的嵌入衍生品的公允价值减少#美元3.1(5)信贷损失准备金减少#美元12.2百万美元。
在2020年内，我们确认净投资亏损为$36.2100万美元，其中包括：(I)$15.1出售投资净亏损百万美元；(二)美元5.1与股权证券有关的损失，包括公允价值的变化；(3)某些固定期限投资的公允价值减少#美元0.1(4)与修改后的共同保险协议有关的嵌入衍生品公允价值增加#美元2.6(5)信贷损失和非暂时性减值损失准备增加#美元18.5百万美元。
在2022年12月31日，有不是违约的固定期限投资。
在2022年期间，104.0100万美元销售额的已实现亏损1,651.5百万可供出售的固定到期日证券包括：(I)$70.9与各种公司证券有关的百万美元；。(Ii)$16.5百万元与非机构住宅按揭证券有关；。(Iii)$7.5与各州和政治分区有关的百万美元；和(4)美元9.1与各种其他投资有关的百万美元。在不可预见的发行人特定事件或条件或感知的相对价值发生变化后，证券通常会亏本出售。这些原因包括但不限于：(I)投资环境的变化；(Ii)市场价值可能恶化的预期；(Iii)我们希望减少对某一资产类别、发行人或行业的风险敞口；(Iv)信贷质素的预期或实际变化；或(V)预期投资组合现金流的变化。
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在2021年期间，20.4100万美元销售额的已实现亏损493.5百万可供出售的固定期限证券包括：(I)$19.5与各种公司证券有关的百万美元；及(Ii)$0.9与各种其他投资有关的百万美元。
在2020年间，53.7100万美元销售额的已实现亏损507.1百万可供出售的固定到期日证券包括：(I)$16.2与各种公司证券有关的百万美元；。(Ii)$26.1与商业按揭证券有关的百万元；。(Iii)$9.6与资产支持证券有关的百万美元；及(Iv)$1.8与各种其他投资有关的百万美元。
我们的固定期限投资通常是在各种长期战略的背景下购买的，包括为保险负债融资，因此我们通常不寻求通过买卖此类证券来产生短期实现收益。在某些情况下，包括证券以超出我们对其潜在经济价值的看法出售的价格，或当有可能将所得资金再投资以更好地满足我们的长期资产负债目标时，我们可能会出售某些证券。
以下是2022年亏损出售的投资的摘要，这些投资连续处于未实现亏损超过20所示期间销售前摊销成本的百分比(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在销售之日 |
| 数
发行人的数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 |
| 在销售前不到6个月 | 21 | | $ | 85.6 | | | $ | 51.8 | |
| 大于或等于6个月但在销售前12个月以下 | 3 | | 6.1 | | | 4.2 | |
| | | | | |
| | | | $ | 91.7 | | | $ | 56.0 | |
未来事件可能会发生，或可能会有更多信息可用，这可能会导致我们的投资组合出现未来的已实现亏损。重大亏损可能会对我们未来的合并财务报表产生重大不利影响。
有未变现亏损的投资
下表列出了这些可供出售的固定到期日的摊余成本和估计公允价值，以及按合同到期日计算的2022年12月31日的未实现亏损。实际到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务，包括或不包括罚款。结构性证券通常包括定期本金支付准备金，并允许定期非计划付款。
| | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 估计数
公平
价值 |
| | (百万美元) |
| 在一年或更短的时间内到期 | $ | 91.2 | | | $ | 89.8 | |
| 应在一年至五年后到期 | 1,741.9 | | | 1,615.5 | |
| 在五年到十年后到期 | 1,845.3 | | | 1,649.8 | |
| 十年后到期 | 11,631.2 | | | 9,485.8 | |
| 小计 | 15,309.6 | | | 12,840.9 | |
| 结构性证券 | 6,040.1 | | | 5,385.9 | |
| 总计 | $ | 21,349.7 | | | $ | 18,226.8 | |
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以下总结了我们的投资组合中评级低于投资级但不被视为有信用损失的投资，这些投资已连续处于未实现亏损超过20截至2022年12月31日所示期间的成本基础百分比(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
发行人的数量 | | 成本
基础 | | 未实现
损失 | | 估计数
公允价值 | |
| 少于6个月 | 6 | | $ | 47.5 | | | $ | (11.1) | | | $ | 36.4 | | |
| 大于或等于6个月但不超过12个月 | 5 | | 33.6 | | | (10.3) | | | 23.3 | | |
| | | | | | | | |
| 总计 | | | $ | 81.1 | | | $ | (21.4) | | | $ | 59.7 | | |
下表汇总了截至2022年12月31日，按投资类别和此类证券处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总的未实现损失总额和未实现损失拨备未记录的投资的公允价值(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 证券的说明 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 |
| 公司证券 | | $ | 2,830.8 | | | $ | (329.4) | | | $ | 370.4 | | | $ | (129.3) | | | $ | 3,201.2 | | | $ | (458.7) | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | | 134.4 | | | (9.6) | | | 21.9 | | | (3.4) | | | 156.3 | | | (13.0) | |
| 国家和政治分区 | | 667.0 | | | (124.8) | | | 132.1 | | | (58.5) | | | 799.1 | | | (183.3) | |
| 外国政府 | | 35.0 | | | (3.5) | | | 2.1 | | | (.3) | | | 37.1 | | | (3.8) | |
| 资产支持证券 | | 914.0 | | | (90.1) | | | 258.1 | | | (53.4) | | | 1,172.1 | | | (143.5) | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | | 59.7 | | | (.7) | | | — | | | — | | | 59.7 | | | (.7) | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | | 861.6 | | | (89.7) | | | 335.4 | | | (102.2) | | | 1,197.0 | | | (191.9) | |
| 抵押贷款债券 | | 553.0 | | | (27.4) | | | 184.2 | | | (12.2) | | | 737.2 | | | (39.6) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 1,581.4 | | | (160.0) | | | 593.3 | | | (112.3) | | | 2,174.7 | | | (272.3) | |
| 总固定到期日，可供出售 | | $ | 7,636.9 | | | $ | (835.2) | | | $ | 1,897.5 | | | $ | (471.6) | | | $ | 9,534.4 | | | $ | (1,306.8) | |
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下表汇总了截至2021年12月31日，我们的未实现损失总额和未实现损失投资的公允价值，这些投资没有记录信贷损失准备金，按投资类别和此类证券处于持续未实现损失状况的时间长度汇总(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 证券的说明 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 | | 公平
价值 | | 未实现
损失 |
| 公司证券 | | $ | 87.8 | | | $ | (.4) | | | $ | 9.2 | | | $ | (.1) | | | $ | 97.0 | | | $ | (.5) | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | | 5.7 | | | — | | | 18.7 | | | (.9) | | | 24.4 | | | (.9) | |
| 国家和政治分区 | | 47.3 | | | (.4) | | | — | | | — | | | 47.3 | | | (.4) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | | 210.8 | | | (2.4) | | | 17.8 | | | (.7) | | | 228.6 | | | (3.1) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | | 380.8 | | | (3.1) | | | 2.3 | | | — | | | 383.1 | | | (3.1) | |
| 抵押贷款债券 | | 271.5 | | | (1.2) | | | 32.8 | | | (.1) | | | 304.3 | | | (1.3) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 694.7 | | | (7.6) | | | 41.4 | | | (1.6) | | | 736.1 | | | (9.2) | |
| 总固定到期日，可供出售 | | $ | 1,698.6 | | | $ | (15.1) | | | $ | 122.2 | | | $ | (3.4) | | | $ | 1,820.8 | | | $ | (18.5) | |
根据管理层目前对截至2022年12月31日未实现亏损的投资的评估，公司相信证券发行人将继续履行其义务。虽然我们不打算出售有未实现亏损的证券，而且我们也不太可能被要求在预期恢复之前出售有未实现亏损的证券，但我们对个别证券的意图可能会根据市场或其他不可预见的发展而发生变化。在这种情况下，如果由于这些意想不到的发展，在资产负债表日期之后的销售中确认了损失，则损失将在我们打算在证券预期收回之前出售的期间确认。
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下表汇总了截至2022年12月31日的三年中可供出售的与固定期限有关的信贷损失准备金的变化(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司证券 | | 国家和政治分区 | | 外国政府 | | 资产支持证券 | | 非机构住房抵押贷款支持证券 | | 总计 |
| 2020年1月1日的津贴 | $ | 2.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2.1 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | 23.6 | | | .7 | | | .1 | | | .3 | | | 1.0 | | | 25.7 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | (22.3) | | | (.4) | | | (.1) | | | (.3) | | | (1.0) | | | (24.1) | |
| 期内出售证券的减幅 | (1.5) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.5) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核销的金额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2020年12月31日的津贴 | 1.9 | | | .3 | | | — | | | — | | | — | | | 2.2 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | 6.1 | | | .1 | | | .1 | | | — | | | — | | | 6.3 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | .2 | | | (.4) | | | .2 | | | — | | | — | | | — | |
| 期内出售证券的减幅 | (.8) | | | — | | | (.1) | | | — | | | — | | | (.9) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核销的金额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2021年12月31日的津贴 | 7.4 | | | — | | | .2 | | | — | | | — | | | 7.6 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | 48.9 | | | .7 | | | .5 | | | .3 | | | — | | | 50.4 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | 10.3 | | | .3 | | | (.3) | | | — | | | — | | | 10.3 | |
| 期内出售证券的减幅 | (12.2) | | | (.1) | | | — | | | — | | | — | | | (12.3) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 核销 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收回先前核销的金额 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 2022年12月31日的津贴 | $ | 54.4 | | | $ | .9 | | | $ | .4 | | | $ | .3 | | | $ | — | | | $ | 56.0 | |
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结构性证券
截至2022年12月31日，固定期限投资包括结构性证券，估计公允价值为#美元。6.0亿(或29.6占所有固定期限证券的百分比)。结构性证券的收益率特征通常在某些方面不同于传统的公司固定收益证券或政府证券。例如，结构性证券的利息和本金支付可能会更频繁，通常是每月一次。在许多情况下，我们的本金和利息支付的金额和时间可能会发生变化。例如，在许多情况下，部分提前还款可能是根据发行人的选择而发生的，提前还款额受到一些无法确切预测的因素的影响，这些因素包括：支持证券的标的资产的提前还款对利率和资产价值变化的相对敏感性；替代融资的可用性；各种经济、地理和其他因素；清算违约抵押品的时间、速度和收益；以及各种特定于证券的结构性考虑(例如，证券化结构中给定证券的偿还优先顺序)。此外，非机构结构性证券的支付总额可能会受到相关抵押品的累计违约率或损失严重性变化的影响。
从历史上看，当现行利率的绝对值和相对于基础抵押品的利率大幅下降时，结构性证券的预付款率往往会上升。当基础抵押品的准备速度快于预期时，以面值折扣价购买的结构性证券的确认收益率通常会增加(相对于所述利率)。当标的抵押品的准备速度快于预期时，以溢价购买的结构性证券的确认收益率将下降(相对于所述利率)。当利率下降时，提前还款的收益可能会以低于我们在预付证券上赚取的利率进行再投资。当利率上升时，提前还款额可能会低于预期水平。当这种情况发生时，结构性证券的平均期限和持续时间会增加，从而降低以折扣价购买的结构性证券的收益率，而增加以溢价购买的结构性证券的收益率，因为溢价的年度摊销减少。
对于以折价或溢价购买的固定期限、可供出售的结构性证券，我们使用基于预期未来预付款和证券的估计最终到期日的有效收益率来确认投资收入。当最初预期的预付款与实际收到和当前预期的预付款之间出现差异时，将定期审查实际预付款经验，并重新计算有效收益率。对于信用敏感的抵押贷款支持证券和资产支持证券，以及可以预付或结算的证券，我们不会收回基本上所有的投资，有效收益率是在预期的基础上重新计算的。在这种方法下，证券中的摊余成本基础不会立即调整，而是前瞻性地应用新的收益率。对于所有其他结构性证券和资产支持证券，实际收益率在假设发生变化时重新计算，并在追溯的基础上反映在我们的收入中。根据这一方法，证券投资的摊余成本基础被调整为自收购证券以来应用新的实际收益率时将存在的金额。这样的调整在2022年并不显著。
对于购买的信用减值证券，在收购时，未贴现的预期未来现金流与记录的证券投资之间的差额代表初始可增值收益，该收益率按水平收益率基础在证券剩余寿命内增值为净投资收入。随后，已购买的信用减值证券确认的有效收益率将重新计算并进行前瞻性调整，以反映浮动利率证券的合同基准利率的变化，以及因利率变化以外的原因而产生的未贴现预期未来现金流的任何重大增加。如果此类证券的公允价值低于摊销成本，则信贷事件产生的预期现金流大幅下降将导致减值。
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按证券类型汇总的结构性证券在2022年12月31日的摊销成本和估计公允价值如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 估计公允价值 |
| 类型 | 摊销
成本 | | 金额 | | 百分比
固定的
到期日 |
| 资产支持证券 | $ | 1,435.7 | | | $ | 1,287.0 | | | 6.3 | % |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | 174.3 | | | 175.0 | | | .9 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 1,700.4 | | | 1,548.5 | | | 7.6 | |
| 抵押贷款债券 | 825.2 | | | 785.9 | | | 3.9 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 2,494.6 | | | 2,222.4 | | | 10.9 | |
| | | | | |
| 结构性证券总额 | $ | 6,630.2 | | | $ | 6,018.8 | | | 29.6 | % |
住房抵押贷款支持证券(“RMBS”)包括以机构担保和非机构抵押债务为抵押的交易。非机构RMBS投资主要根据基础借款人的信用质量进行分类：Prime、Alt-A、非合格抵押贷款(“Non-QM”)和次级。优质借款人的违约频率通常最低，Alt-A和非QM的违约利率较高，次级借款人的违约频率最高。除借款人信贷类别外，RMBS投资还包括再履行贷款(RPL)和信用风险转移(CRT)交易。RPL交易包括先前难以满足原始抵押条款并随后被修改的借款人，从而产生了可持续的偿还安排。CRT证券由符合抵押贷款和优质借款人的政府支持企业(“GSE”)抵押，但没有针对违约损失的机构担保。
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)由商业房地产抵押贷款担保，通常是以盈利为目的进行管理的创收物业。物业类型包括但不限于多户住宅，包括公寓、零售中心、酒店、餐馆、医院、疗养院、仓库和写字楼。虽然大多数CMBS都有赎回保护功能，根据该功能，相关借款人可能不会在不招致提前还款罚款的情况下在规定时间内提前偿还抵押贷款，但追回违约抵押品可能会导致非自愿提前还款。
按揭贷款
按揭贷款是在扣除估计信贷损失准备后，按摊销未偿还余额计算的。利息收入根据贷款的合同利率按贷款本金应计。为抵押贷款规定的付款条件可能包括对投资的计划外偿还的提前还款罚款。提前还款罚金在收到时确认为投资收入。
估计信贷损失准备是以个人资产为基础，采用损失率法计量的。使用的投入包括资产特定特征、当前经济状况、历史损失信息以及对未来经济状况的合理和可支持的预测。
截至2022年12月31日，按揭贷款余额主要由商业按揭贷款组成。大致16百分比,10百分比,7百分比和7商业抵押贷款余额的百分比分别用于位于加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州和佐治亚州的房产。不是包含的其他州大于六商业抵押贷款余额的百分比。在2022年12月31日，有不是丧失抵押品赎回权的商业抵押贷款。
于2022年12月31日，我们持有住宅按揭贷款投资，账面价值为$187.7百万美元，公允价值为$190.7百万美元。在2022年12月31日，有三账面价值为$的非流动住宅按揭贷款0.6百万(其中，二账面价值为#美元的贷款0.5有100万人丧失了抵押品赎回权)。
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下表提供了截至2022年12月31日我们的未偿还商业抵押贷款和基础抵押品的按起源年份划分的摊销成本和估计公允价值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | 估计公允
价值 |
| 按揭成数(A) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 之前 | | 摊销总成本 | | 按揭贷款 | | 抵押品 |
少于60% | $ | 234.1 | | | $ | 114.7 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 66.5 | | | $ | 476.3 | | | $ | 1,010.5 | | | $ | 889.8 | | | $ | 4,027.6 | |
60%设置为小于70% | 47.2 | | | 13.2 | | | — | | | — | | | 8.2 | | | 45.0 | | | 113.6 | | | 104.7 | | | 170.7 | |
70%设置为小于80% | 33.0 | | | 22.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55.6 | | | 47.2 | | | 72.3 | |
80%设置为小于90% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42.5 | | | 42.5 | | | 34.5 | | | 52.0 | |
90%或更高 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.0 | | | 10.0 | | | 6.7 | | | 10.7 | |
| 总计 | $ | 314.3 | | | $ | 150.5 | | | $ | 43.5 | | | $ | 75.4 | | | $ | 74.7 | | | $ | 573.8 | | | $ | 1,232.2 | | | $ | 1,082.9 | | | $ | 4,333.3 | |
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(a)按揭比率按以下比率计算：(I)商业按揭贷款的摊销成本；及(Ii)相关抵押品的估计公允价值。
下表汇总了截至2022年12月31日的三年中与抵押贷款有关的信贷损失准备的变化(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | |
| | 按揭贷款 |
| 计提2020年1月1日的信贷损失准备 | | $ | 6.7 | |
| 本期预期信贷损失准备金 | | 5.1 | |
| 对信用恶化的已购买金融资产确认的初始拨备 | | — | |
| 从津贴中扣除的冲销 | | — | |
| 追讨以前撇账的款额 | | — | |
| 计提2020年12月31日的信贷损失准备 | | 11.8 | |
| 本期预期信贷损失准备金 | | (6.2) | |
| 对信用恶化的已购买金融资产确认的初始拨备 | | — | |
| 从津贴中扣除的冲销 | | — | |
| 追讨以前撇账的款额 | | — | |
| 2021年12月31日的信贷损失准备 | | 5.6 | |
| 本期预期信贷损失准备金 | | 2.4 | |
| 对信用恶化的已购买金融资产确认的初始拨备 | | — | |
| 从津贴中扣除的冲销 | | — | |
| 追讨以前撇账的款额 | | — | |
| 2022年12月31日的信贷损失准备 | | $ | 8.0 | |
其他投资信息披露
人寿保险公司被要求将某些投资存放在州监管机构。这些资产的总公允价值为#美元。37.2百万美元和美元38.8分别为2022年12月31日和2021年12月31日。
该公司拥有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日，超过股东权益10%的固定期限投资。
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4. 公允价值计量
公允价值是指在计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产或转移负债而收取的价格，因此代表退出价格，而不是进入价格。本公司按公允价值经常性列账若干资产及负债，包括固定到期日、股权证券、交易证券、VIE持有的投资、衍生工具、独立账户资产及嵌入衍生工具。我们的Coli投资于一系列共同基金，其现金退还价值接近公允价值。此外，我们披露若干金融工具的公允价值，包括按揭贷款、保单贷款、现金及现金等价物、利息敏感型产品及融资协议的保险负债、投资借款、应付票据及与VIE有关的借款。
用于衡量金融工具公允价值的判断程度在很大程度上取决于根据可观察到的投入进行定价的水平。可观测的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观测的投入反映了我们在缺乏可观测市场信息的情况下对市场假设的看法。具有现成有效报价的金融工具将根据可观察到的投入的最高水平被视为具有公允价值，在计量公允价值时将很少使用判断。很少交易的金融工具通常会基于较低水平的可观察到的投入而具有公允价值，在计量公允价值时将使用更多的判断。
估值层次结构
根据投入是可观察的还是不可观察的，按公允价值对资产或负债进行估值有一个三级层次结构。
•第1级-包括使用相同资产或负债在活跃市场的未调整报价的投入进行估值的资产和负债。我们的一级资产主要包括现金和现金等价物以及交易所交易证券。
•第2级--包括使用活跃市场中类似资产的报价的投入进行估值的资产和负债，不是活跃的、可观察到的投入或可由市场数据证实的可观察投入的市场中相同或类似资产的报价。二级资产和负债包括由独立定价服务使用模型或其他估值方法进行估值的金融工具。这些模型考虑了各种输入，如信用评级、到期日、公司信用利差、报告的交易和其他可观察到的或从市场上可观察到的信息得出的或由市场上执行的交易支持的输入。这一类别的金融资产主要包括：某些公开注册和私人配售的公司固定到期日证券；某些政府或机构证券；某些抵押贷款和资产支持证券；某些股权证券；我们的综合VIE持有的大多数投资；以及看涨期权等衍生品。这一类别的金融负债包括投资借款、应付票据和与VIE有关的借款。
•第3级-包括使用不可观察的输入进行估值的资产和负债，这些输入用于包含管理假设的基于模型的估值。第3级资产及负债包括其公允价值是根据经纪/交易商报价、定价服务或内部开发的模型或方法估计的金融工具，而该等模型或方法所采用的重大投入并非基于现成的市场信息或经其证实。这一类别的金融资产包括某些公司证券、某些结构性证券、抵押贷款和其他流动性较差的证券。这一类别的金融负债包括我们对利息敏感产品的保险负债，其中包括嵌入衍生品(包括与我们的固定指数年金产品和修改后的共同保险安排相关的嵌入衍生品)，以及融资协议，因为它们的价值包括包括精算假设在内的重大不可观察的投入。
在每个报告日期，我们根据对按公允价值计量每项资产和负债的公允价值具有重要意义的最低投入水平，将资产和负债分类为三个投入水平。这一分类受到多个因素的影响，包括金融工具的类型、金融工具在市场上是否新出现和尚未建立、交易的具体特征和整体市场状况。我们对公允价值计量的特定投入的重要性以及每项资产和负债的最终分类的评估需要作出判断，并可能根据估值投入的可观测性而在不同时期发生变化。
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我们绝大多数以公允价值计值的资产使用第二级投入来确定公允价值。这些公允价值主要来自独立定价服务，这些服务使用第2级投入来确定公允价值。我们的二级资产价值如下：
•可供出售、股权证券和交易证券的固定到期日
公司证券通常使用市场和收入方法定价，使用独立的定价服务。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、发行人评级、基准收益率、到期日和信用利差。
美国国债和美国政府公司和机构的义务一般采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、非活跃市场的报价和到期日。
国家和政治分区一般采用市场定价方法，使用独立的定价服务。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、新发行的债券和信用利差。
外国政府一般采用市场定价方法，使用独立的定价服务。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、新发行的债券、基准收益率、信用利差和发行人评级。
资产支持证券、机构和非机构住宅抵押贷款支持证券、抵押贷款债券和商业抵押贷款支持证券通常使用市场和收入方法定价，使用独立的定价服务。投入通常包括非活跃市场的报价、交易活跃的证券的价差、预期的提前还款、预期的违约率、预期的回收率，以及发布特定信息，包括但不限于抵押品类型、资历和年份。
股权证券一般采用市场法定价。投入通常包括相同或类似证券的交易、不活跃市场的报价、发行人评级、基准收益率、到期日和信用利差。
•VIE持有的投资
公司证券通常使用市场和收入方法，使用定价供应商进行定价。投入通常包括发行人评级、基准收益率、到期日和信用利差。
•其他投资资产--衍生工具
衍生工具(包括需要分拆的嵌入式衍生工具)的公允价值计量，是根据若干因素的考虑而厘定的，这些因素包括收市交易所或场外市场报价、期权相关的时间价值及波动因素、市场利率及不履行风险。
第三方定价服务通常通过最近报告的相同或类似证券的交易得出证券价格，并根据现有的市场观察信息在报告日期进行调整。如果没有最近报告的交易，第三方定价服务可以使用矩阵或模型过程来制定证券价格，其中未来现金流预期以估计的风险调整后的市场利率贴现。特定证券获得的价格数量取决于公司对该等价格的分析，如下所述。
由于本公司负责厘定公允价值，我们设有控制程序，以确保从第三方定价来源收到的公允价值是合理的，所使用的估值技术和假设似乎是合理的，并与当时的市场状况一致。此外，当投入由第三方定价来源提供时，我们有适当的控制措施来审查这些投入的合理性。作为这些控制的一部分，我们每月对从第三方收到的价格进行定量和定性分析，以确定价格是否合理
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公允价值估计。该公司的分析包括：(I)审查第三方定价服务所使用的方法；(Ii)如果有的话，比较多种定价服务对同一证券的估值；(Iii)审查月度价格波动；(Iv)审查以确保估值不会出现不合理的日期；以及(V)回测以比较实际买卖交易与从第三方收到的估值。作为此类程序的结果，公司可能会得出结论，从第三方收到的特定价格不能反映当前的市场状况。在这些情况下，我们可能会要求额外的定价报价或应用内部制定的估值。然而，这类情况的数量微不足道，而且这类投资的总价值变化与收到的原始价格没有实质性差异。
对由独立定价服务定价的我们投资的公允价值计量的分类是基于本公司对独立定价服务用来评估不同资产类别的投入或方法的判断。这类输入通常包括：基准收益率、报告的交易、经纪商/交易商报价、发行人利差、基准证券、出价、报价和其他相关数据。本公司根据资产类别及用以评估该等投资的相关可观察或不可观察的投入，对该等公允价值计量进行分类。
对于不是由定价服务定价的证券，以及可能不能使用定价模型可靠定价的证券，我们获得经纪人报价。这些经纪人报价不具约束力，并且 代表退出价格，但用于确定公允价值的假设可能无法观察到，因此代表第三级投入。大致89我们3级固定到期日证券和交易证券的百分比是使用未经调整的经纪人报价或经纪人提供的估值输入进行估值的。其余的3级固定到期日投资没有容易确定的市场价格和/或可观察到的投入。对于这些证券，我们使用内部制定的估值。用于确定这些证券的公允价值的主要假设可能包括风险溢价、基础抵押品的预计表现以及其他涉及可能不能反映活跃市场的重大假设的因素。对于某些投资，我们使用矩阵或模型过程来制定证券价格，其中未来现金流预期以估计的市场利率贴现。定价矩阵包括定期利率以及基于发行人信用评级的利差水平、与发行人有关的其他因素以及证券的到期日。在某些情况下，针对发行人的利差调整可以是正的，也可以是负的，调整是基于对流动性、交易规模和到期时间等证券细节的内部分析。
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按投入水平对2022年12月31日按公允价值经常性列账的金融工具的公允价值计量分类如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活跃市场报价
对于相同的资产或负债
(1级) | | 重要的其他可观察到的投入
(2级) | | 无法观察到的重要输入
(3级) | | 总计 |
| 资产： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | — | | | $ | 11,584.9 | | | $ | 127.8 | | | $ | 11,712.7 | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | — | | | 158.7 | | | — | | | 158.7 | |
| 国家和政治分区 | — | | | 2,388.5 | | | — | | | 2,388.5 | |
| 外国政府 | — | | | 74.7 | | | — | | | 74.7 | |
| 资产支持证券 | — | | | 1,230.0 | | | 57.0 | | | 1,287.0 | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 175.0 | | | — | | | 175.0 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 1,492.3 | | | 56.2 | | | 1,548.5 | |
| 抵押贷款债券 | — | | | 782.5 | | | 3.4 | | | 785.9 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 2,207.9 | | | 14.5 | | | 2,222.4 | |
| 总固定到期日，可供出售 | — | | | 20,094.5 | | | 258.9 | | | 20,353.4 | |
| 股权证券--公司证券 | 59.6 | | | — | | | 75.7 | | | 135.3 | |
| 证券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 资产支持证券 | — | | | 15.1 | | | — | | | 15.1 | |
| | | | | | | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | .3 | | | — | | | .3 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 60.2 | | | .5 | | | 60.7 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 131.8 | | | — | | | 131.8 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 证券交易总额 | — | | | 207.4 | | | .5 | | | 207.9 | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | — | | | 1,077.6 | | | — | | | 1,077.6 | |
| 其他投资资产： | | | | | | | |
| 衍生品 | — | | | 56.7 | | | — | | | 56.7 | |
| 住宅用地 | — | | | — | | | 18.3 | | | 18.3 | |
| 其他投资资产总额 | — | | | 56.7 | | | 18.3 | | | 75.0 | |
| 在单独账户中持有的资产 | — | | | 2.7 | | | — | | | 2.7 | |
| 按类别划分的按公允价值列账的总资产 | $ | 59.6 | | | $ | 21,438.9 | | | $ | 353.4 | | | $ | 21,851.9 | |
| | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 与固定指数化年金产品相关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,297.0 | |
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按投入水平对2021年12月31日按公允价值经常性列账的金融工具的公允价值计量分类如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 活跃市场报价
对于相同的资产或负债
(1级) | | 重要的其他可观察到的投入
(2级) | | 无法观察到的重要输入
(3级) | | 总计 |
| 资产： | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | — | | | $ | 15,361.1 | | | $ | 89.7 | | | $ | 15,450.8 | |
| 美国财政部证券和美国政府公司和机构的义务 | — | | | 219.6 | | | — | | | 219.6 | |
| 国家和政治分区 | — | | | 3,004.2 | | | — | | | 3,004.2 | |
| 外国政府 | — | | | 98.5 | | | — | | | 98.5 | |
| 资产支持证券 | — | | | 1,136.3 | | | 26.6 | | | 1,162.9 | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 40.4 | | | — | | | 40.4 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 2,023.8 | | | — | | | 2,023.8 | |
| 抵押贷款债券 | — | | | 583.3 | | | 5.0 | | | 588.3 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 2,197.9 | | | 19.0 | | | 2,216.9 | |
| 总固定到期日，可供出售 | — | | | 24,665.1 | | | 140.3 | | | 24,805.4 | |
| 股权证券--公司证券 | 100.8 | | | 18.8 | | | 11.5 | | | 131.1 | |
| 证券交易： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 资产支持证券 | — | | | 5.8 | | | — | | | 5.8 | |
| | | | | | | |
| 机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | .4 | | | — | | | .4 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | 77.5 | | | 3.5 | | | 81.0 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 127.1 | | | 12.9 | | | 140.0 | |
| | | | | | | |
| 证券交易总额 | — | | | 210.8 | | | 16.4 | | | 227.2 | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | — | | | 1,197.4 | | | 2.2 | | | 1,199.6 | |
| 其他投资资产--衍生工具 | — | | | 227.5 | | | — | | | 227.5 | |
| 在单独账户中持有的资产 | — | | | 3.9 | | | — | | | 3.9 | |
| 按类别划分的按公允价值列账的总资产 | $ | 100.8 | | | $ | 26,323.5 | | | $ | 170.4 | | | $ | 26,594.7 | |
| | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 与固定指数化年金产品相关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,724.1 | | | $ | 1,724.1 | |
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我们按公允价值经常性披露的金融工具的公允价值如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
| | 相同资产或负债的活跃市场报价
(1级) | | 重要的其他可观察到的投入
(2级) | | 无法观察到的重要输入
(3级) | | 总估计公允价值 | | 总账面金额 |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 按揭贷款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,273.6 | | | $ | 1,411.9 | |
| 政策性贷款 | — | | | — | | | 121.6 | | | 121.6 | | | 121.6 | |
| 其他投资资产： | | | | | | | | | |
| 公司所有的人寿保险 | — | | | 199.1 | | | — | | | 199.1 | | | 199.1 | |
| 现金和现金等价物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 575.7 | | | — | | | — | | | 575.7 | | | 575.7 | |
| 由可变利益实体持有 | 69.2 | | | — | | | — | | | 69.2 | | | 69.2 | |
| 负债： | | | | | | | | | |
| 投保人账户负债 | — | | | — | | | 14,858.3 | | | 14,858.3 | | | 14,858.3 | |
| 投资借款 | — | | | 1,640.5 | | | — | | | 1,640.5 | | | 1,639.5 | |
| 与可变利息实体有关的借款 | — | | | 1,066.3 | | | — | | | 1,066.3 | | | 1,104.6 | |
| 应付票据--直接公司债务 | — | | | 1,077.0 | | | — | | | 1,077.0 | | | 1,138.8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日 |
| | 相同资产或负债的活跃市场报价
(1级) | | 重要的其他可观察到的投入
(2级) | | 无法观察到的重要输入
(3级) | | 总估计公允价值 | | 总账面金额 |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 按揭贷款 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,297.5 | | | $ | 1,297.5 | | | $ | 1,218.6 | |
| 政策性贷款 | — | | | — | | | 120.2 | | | 120.2 | | | 120.2 | |
| 其他投资资产： | | | | | | | | | |
| 公司所有的人寿保险 | — | | | 207.0 | | | — | | | 207.0 | | | 207.0 | |
| 现金和现金等价物： | | | | | | | | | |
| 不受限制 | 632.1 | | | — | | | — | | | 632.1 | | | 632.1 | |
| 由可变利益实体持有 | 99.6 | | | — | | | — | | | 99.6 | | | 99.6 | |
| 负债： | | | | | | | | | |
| 投保人账户负债 | — | | | — | | | 13,689.7 | | | 13,689.7 | | | 13,689.7 | |
| 投资借款 | — | | | 1,719.6 | | | — | | | 1,719.6 | | | 1,715.8 | |
| 与可变利息实体有关的借款 | — | | | 1,144.8 | | | — | | | 1,144.8 | | | 1,147.9 | |
| 应付票据--直接公司债务 | — | | | 1,283.4 | | | — | | | 1,283.4 | | | 1,137.3 | |
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CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并财务报表附注
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下表提供了有关按公允价值经常性计量的资产的补充信息，对于这些资产，我们利用重大的不可观察(3级)投入来确定截至2022年12月31日的年度的公允价值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年12月31日 | | | | |
| | | 截至2021年12月31日的期初余额 | | 购买、销售、发行和结算，净额(B) | | 已实现和未实现收益(亏损)总额计入净收入 | | 已实现和未实现收益(亏损)合计计入累计其他综合收益(亏损) | | 转入3(A)级 | | 调出第3级(A) | | 截至2022年12月31日的期末余额 | | 截至2022年12月31日的年度收益(亏损)总额，包括在与截至报告日期仍持有的资产有关的净收入中 | | 截至2022年12月31日的年度收益(亏损)总额，计入与截至报告日仍持有的资产有关的累计其他全面收益(亏损) |
| 资产： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司证券 | | $ | 89.7 | | | $ | 15.2 | | | $ | (10.4) | | | $ | (35.5) | | | $ | 76.2 | | | $ | (7.4) | | | $ | 127.8 | | | $ | (9.8) | | | $ | (37.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | | 26.6 | | | 38.1 | | | (.1) | | | (10.3) | | | 2.7 | | | — | | | 57.0 | | | — | | | (10.3) | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | | — | | | 14.3 | | | (.3) | | | (24.7) | | | 66.9 | | | — | | | 56.2 | | | — | | | (24.7) | |
| 抵押贷款债券 | | 5.0 | | | — | | | — | | | (.2) | | | 3.6 | | | (5.0) | | | 3.4 | | | — | | | (.4) | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 19.0 | | | — | | | — | | | (4.5) | | | — | | | — | | | 14.5 | | | — | | | (4.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总固定到期日，可供出售 | | 140.3 | | | 67.6 | | | (10.8) | | | (75.2) | | | 149.4 | | | (12.4) | | | 258.9 | | | (9.8) | | | (77.8) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券--公司证券 | | 11.5 | | | 63.9 | | | .3 | | | — | | | — | | | — | | | 75.7 | | | .4 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券交易： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | | 3.5 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (3.5) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业抵押贷款支持证券 | | 12.9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12.9) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券交易总额 | | 16.4 | | | — | | | (.3) | | | — | | | .8 | | | (16.4) | | | .5 | | | (.3) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | | 2.2 | | | (2.1) | | | (.1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投资资产--剩余部分 | | — | | | 18.6 | | | — | | | (2.1) | | | 1.8 | | | — | | | 18.3 | | | — | | | (2.1) | |
目录表
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并财务报表附注
___________________
_________
(a)转入第三级是在以前使用可观察到的投入进行估值的资产的估值方法中使用不可观察到的投入的结果。转出第三级是由于在估值方法中使用了可观察到的投入，以及使用了本公司能够验证的某些资产的定价服务信息。
(b)净买入、出售、发行和结算是指导致资产发生变化的期间内发生的活动，但不代表期初持有的工具的公允价值变化。这类活动主要包括购买和出售固定期限证券和股权证券。以下是截至2022年12月31日的年度此类活动摘要(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 购买 | | 销售额 | | 发行 | | 聚落 | | 购买、销售、发行和结算，净额 |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | 27.3 | | | $ | (12.1) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15.2 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | 41.0 | | | (2.9) | | | — | | | — | | | 38.1 | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 20.3 | | | (6.0) | | | — | | | — | | | 14.3 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 总固定到期日，可供出售 | 88.6 | | | (21.0) | | | — | | | — | | | 67.6 | |
| | | | | | | | | |
| 股权证券--公司证券 | 67.0 | | | (3.1) | | | — | | | — | | | 63.9 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | — | | | (2.1) | | | — | | | — | | | (2.1) | |
| 其他投资资产--剩余部分 | 18.6 | | | — | | | — | | | — | | | 18.6 | |
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CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并财务报表附注
___________________
下表提供了有关按公允价值经常性计量的资产的补充信息，对于这些资产，我们利用重大的不可观察(3级)投入来确定截至2021年12月31日的年度的公允价值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | | | |
| | 截至2020年12月31日的期初余额 | | 购买、销售、发行和结算，净额(B) | | 已实现和未实现收益(亏损)总额计入净收入 | | 已实现和未实现收益(亏损)合计计入累计其他综合收益(亏损) | | 转入3(A)级 | | 调出第3级(A) | | 截至2021年12月31日的期末余额 | | 截至2021年12月31日的年度收益(亏损)总额，包括在与截至报告日期仍持有的资产有关的净收入中 | | 截至2021年12月31日的年度收益(亏损)总额，计入与截至报告日仍持有的资产有关的累计其他全面收益(亏损) |
| 资产： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | 146.9 | | | $ | 25.0 | | | $ | (.5) | | | $ | 1.4 | | | $ | — | | | $ | (83.1) | | | $ | 89.7 | | | $ | (.5) | | | $ | (.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | 14.3 | | | 14.4 | | | — | | | (.1) | | | — | | | (2.0) | | | 26.6 | | | — | | | (.1) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 1.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1.6) | | | — | | | — | | | — | |
| 抵押贷款债券 | — | | | 5.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | | | — | | | — | |
| 商业抵押贷款支持证券 | — | | | 6.5 | | | — | | | (.7) | | | 13.2 | | | — | | | 19.0 | | | — | | | (.8) | |
| 总固定到期日，可供出售 | 162.8 | | | 50.9 | | | (.5) | | | .6 | | | 13.2 | | | (86.7) | | | 140.3 | | | (.5) | | | (1.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券--公司证券 | 26.8 | | | (8.0) | | | (7.3) | | | — | | | — | | | — | | | 11.5 | | | (7.3) | | | — | |
| 证券交易： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非机构住房抵押贷款支持证券 | 5.9 | | | (2.5) | | | (.4) | | | .5 | | | — | | | — | | | 3.5 | | | (.4) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 17.0 | | | — | | | (.1) | | | .7 | | | — | | | (4.7) | | | 12.9 | | | (.1) | | | — | |
| 证券交易总额 | 22.9 | | | (2.5) | | | (.5) | | | 1.2 | | | — | | | (4.7) | | | 16.4 | | | (.5) | | | — | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | — | | | (.2) | | | — | | | .1 | | | 2.3 | | | — | | | 2.2 | | | — | | | .1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
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(a)转入第三级是在以前使用可观察到的投入进行估值的资产的估值方法中使用不可观察到的投入的结果。转出第三级是由于在估值方法中使用了可观察到的投入，以及使用了本公司能够验证的某些资产的定价服务信息。
(b)净买入、出售、发行和结算是指导致资产发生变化的期间内发生的活动，但不代表期初持有的工具的公允价值变化。这类活动主要包括购买和出售固定期限证券和股权证券。以下是截至2021年12月31日的年度此类活动摘要(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 购买 | | 销售额 | | 发行 | | 聚落 | | 购买、销售、发行和结算，净额 |
| 资产： | | | | | | | | | |
| 固定期限，可供出售： | | | | | | | | | |
| 公司证券 | $ | 25.2 | | | $ | (.2) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 25.0 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 资产支持证券 | 15.0 | | | (.6) | | | — | | | — | | | 14.4 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 抵押贷款债券 | 5.0 | | | — | | | — | | | — | | | 5.0 | |
| 商业抵押贷款支持证券 | 6.5 | | | — | | | — | | | — | | | 6.5 | |
| 总固定到期日，可供出售 | 51.7 | | | (.8) | | | — | | | — | | | 50.9 | |
| | | | | | | | | |
| 股权证券--公司证券 | .2 | | | (8.2) | | | — | | | — | | | (8.0) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 交易证券.非机构住房抵押贷款支持证券 | — | | | (2.5) | | | — | | | — | | | (2.5) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 由可变利益实体持有的投资--公司证券 | — | | | (.2) | | | — | | | — | | | (.2) | |
| | | | | | | | | |
上表中列示的已实现和未实现投资损益为适用金融工具被归类为第三级期间的损益。第三级资产的已实现和未实现收益(亏损)主要在投保人和其他特殊用途投资组合的净投资收益或综合经营报表内的投资收益(亏损)或股东权益内的累计其他全面收益(亏损)中报告，这是基于对该工具的适当会计处理。本公司截至报告日仍持有的资产净收入中列报的损益金额主要反映：(I)可供出售的固定期限信贷损失准备的变化；(Ii)截至报告日持有的股权证券和交易证券的公允价值变化。截至报告日仍持有的资产的累计其他全面收益(亏损)中列报的损益金额主要是截至报告日持有的可供出售的固定到期日公允价值的变化。
2022年12月31日，86我们可供出售的3级固定到期日的百分比为投资级和49我们可供出售的3级固定到期日的百分比包括公司证券。
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下表汇总了与固定指数化年金产品(归类为投保人账户负债)相关的嵌入衍生品的价值变化，该产品按公允价值经常性计量，我们已为其使用重大不可观察(3级)输入来确定公允价值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 期初余额 | $ | 1,724.1 | | | $ | 1,644.5 | |
| 保费减去福利 | 61.4 | | | 103.1 | |
| 公允价值变动净额 | (488.5) | | | (23.5) | |
| 期末余额 | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
本公司嵌入衍生工具的每一期间的公允价值净额变动计入综合经营报表。
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下表提供了有关公司内部为确定某些资产和负债在2022年12月31日按公允价值列账的公允价值(以百万美元为单位)而开发的重大不可观察(3级)投入的补充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日的公允价值 | | 估值技术 | | 不可观测的输入 | | 极差(加权平均值)(A) |
| 资产： | | | | | | | |
| 公司证券(B) | $ | 2.9 | | | 贴现现金流分析 | | 折扣利润率 | | 2.23% - 3.94% (2.25%) |
| 公司证券(C) | 3.5 | | | 回收方法 | | 预期恢复百分比 | | 0.00% - 35.00% (35.00%) |
| 公司证券(D) | .5 | | | 未调整的购进价格 | | 不适用 | | 不适用 |
| 资产支持证券(E) | 21.8 | | | 贴现现金流分析 | | 折扣利润率 | | 2.50% - 3.86% (3.30%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股权证券(F) | 63.9 | | | 市场可比性 | | EBITDA倍数 | | 8.5X |
| 股权证券(G) | .1 | | | 回收方法 | | 预期恢复百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股权证券(H) | 11.7 | | | 未调整的购进价格 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他被归类为第3级(I)的资产 | 249.0 | | | 未调整的第三方价格来源 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 总计 | 353.4 | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 与固定指数年金产品有关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债)(J) | 1,297.0 | | | 贴现投影嵌入衍生品 | | 预计投资组合收益率 | | 4.30% - 4.63% (4.31%) |
| | | | | 贴现率 | | 3.77% - 5.48% (4.47%) |
| | | | | 上交率 | | 1.90% - 27.70% (9.20%) |
________________________________
(A)加权平均数以有关资产或负债的相对公允价值为基础。
(B)公司证券-我们公司证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是贴现保证金加上无风险的市场收益率。单独地大幅增加(减少)贴现保证金将导致公允价值计量大幅降低(提高)。
(C)公司证券--在这些公司证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是预期的回收百分比。单独预计回收百分比的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。
(D)公司证券--对于这些资产，购买价格没有调整。
(E)资产担保证券--在计量这些资产担保证券的公允价值时使用的不可观察的重大投入是贴现保证金加上无风险的市场收益率。单独地大幅增加(减少)贴现保证金将导致公允价值计量大幅降低(提高)。
(F)股权证券-在计量这些股权证券的公允价值时使用的重大不可观察的投入是利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)的倍数。一般来说，EBITDA倍数的增加(减少)将导致更高(更低)的公允价值计量。
(G)股权证券--在这些股权证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是预期的回收百分比。单独预计回收百分比的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。
(H)股权证券--对于这些资产，购买价格没有任何调整。
(1)分类为第3级的其他资产--对于这些资产，从第三方定价来源获得的不具约束力的报价市场价格没有调整。
(J)与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债)-在我们与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是预计投资组合收益率、贴现率和退保率。增加(减少)
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___________________
孤立地预测投资组合收益率将导致更高(更低)的公允价值衡量。贴现率是基于根据我们的非业绩风险和非资本市场投入的风险保证金调整后的无风险利率(类似期限的美国国债利率)。折现率的增加(减少)将导致较低(较高)的公允价值计量。假设退保率被用来预测合同的有效期。一般来说，假定合同有效期越长，嵌入衍生品的公允价值就越高。
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下表提供了有关公司内部为确定某些资产和负债在2021年12月31日按公允价值列账的公允价值(以百万美元为单位)而开发的重大不可观察(3级)投入的补充信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的公允价值 | | 估值技术 | | 不可观测的输入 | | 极差(加权平均值)(A) |
| 资产： | | | | | | | |
| 公司证券(B) | $ | .1 | | | 贴现现金流分析 | | 折扣利润率 | | 4.49% |
| 公司证券(C) | 2.3 | | | 回收方法 | | 预期恢复百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 公司证券(D) | 12.5 | | | 未调整的购进价格 | | 不适用 | | 不适用 |
| 资产支持证券(E) | 11.6 | | | 贴现现金流分析 | | 折扣利润率 | | 1.50% |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股权证券(F) | 3.3 | | | 回收方法 | | 预期恢复百分比 | | 0.00% - 100.00% (100.00%) |
| 股权证券(G) | 8.2 | | | 未调整的购进价格 | | 不适用 | | 不适用 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 分类为3(H)级的其他资产 | 132.4 | | | 未调整的第三方价格来源 | | 不适用 | | 不适用 |
| 总计 | 170.4 | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | |
| 与固定指数年金产品有关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债)(一) | 1,724.1 | | | 贴现投影嵌入衍生品 | | 预计投资组合收益率 | | 3.98% - 4.37% (3.99%) |
| | | | | 贴现率 | | 0.31% - 3.18% (1.89%) |
| | | | | 上交率 | | 1.50% - 26.40% (9.00%) |
________________________________
(A)加权平均数以有关资产或负债的相对公允价值为基础。
(B)公司证券-我们公司证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是贴现保证金加上无风险的市场收益率。单独地大幅增加(减少)贴现保证金将导致公允价值计量大幅降低(提高)。
(C)公司证券--在这些公司证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是预期的回收百分比。单独预计回收百分比的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。
(D)公司证券--对于这些资产，购买价格没有调整。
(E)资产担保证券--在计量这些资产担保证券的公允价值时使用的不可观察的重大投入是贴现保证金加上无风险的市场收益率。单独地大幅增加(减少)贴现保证金将导致公允价值计量大幅降低(提高)。
(F)股权证券--在这些股权证券的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是预期的回收百分比。单独预计回收百分比的显著增加(减少)将导致公允价值计量显著增加(降低)。
(G)股权证券--对于这些资产，购买价格没有任何调整。
(H)分类为第三级的其他资产--对于这些资产，从第三方定价来源获得的不具约束力的报价市场价格没有调整。
(I)与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品(分类为投保人账户负债)-在与固定指数年金产品相关的嵌入衍生品的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是预计投资组合收益率、贴现率和退保率。单独增加(减少)预期投资组合收益率将导致更高(更低)的公允价值衡量。贴现率是基于根据我们的非业绩风险和非资本市场投入的风险保证金调整后的无风险利率(类似期限的美国国债利率)。折现率的增加(减少)将导致较低(较高)的公允价值计量。假设退保率被用来预测合同的有效期。一般来说，假定合同有效期越长，嵌入衍生品的公允价值就越高。
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5. 保险产品的责任
我们未来的政策收益摘要如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 撤退假设 | | 发病率假设 | | 死亡率假设 | | 平均利率假设 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | |
| 长期护理 | 公司经验 | | 公司经验 | | 公司经验 | | 5% | | $ | 5,292.4 | | | $ | 5,236.1 | |
| 传统人寿保险合同 | 公司经验 | | 不适用 | | (a) | | 5% | | 2,695.6 | | | 2,632.4 | |
| 意外及健康合约 | 公司经验 | | 公司经验 | | 公司经验 | | 5% | | 3,384.3 | | | 3,302.7 | |
| 对利息敏感的人寿保险合同 | 公司经验 | | 公司经验 | | 公司经验 | | 5% | | 53.5 | | | 73.6 | |
| 年金和人生或有意外事件的补充合同 | 公司经验 | | 不适用 | | (b) | | 3% | | 383.3 | | | 425.9 | |
| 总计 | | | | | | | | | $ | 11,809.1 | | | $ | 11,670.7 | |
____________________
(A)主要修改：(1)1965-70年和1975-1980年基本表；(2)1941年、1958年和1980年专员标准普通表；以及公司经验。
(B)主要修订：(I)1971年个人年金死亡率表；(Ii)1983年表“A”；及(Iii)2000年年金死亡率表；以及公司经验。
我们的投保人账户负债摘要如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| 固定指数化年金 | | $ | 9,268.9 | | | $ | 8,891.7 | |
| 其他年金 | | 2,855.6 | | | 3,014.2 | |
| 对利息敏感的人寿保险合同 | | 1,323.0 | | | 1,281.8 | |
| 筹资协议 | | 1,410.8 | | | 502.0 | |
| 总计 | | $ | 14,858.3 | | | $ | 13,689.7 | |
本公司根据对投资收益、死亡率、发病率、撤资、失误和维护费用的假设，为保单福利建立准备金。这些准备金包括根据精算假设估计今后支付索赔的数额。余额包括公司对这项业务未来投保人利益的最佳估计，考虑到最近和预期的未来经验变化。
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与事故和健康保险有关的未付索赔准备金(包括在应付索赔中)和伤残人寿准备金(包括在未来保单福利的负债中)的变化情况如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初余额 | $ | 1,742.2 | | | $ | 1,825.0 | | | $ | 1,921.2 | |
| 再保险(应收款)应付款减少 | (814.6) | | | (881.5) | | | (993.2) | |
| 年初净余额 | 927.6 | | | 943.5 | | | 928.0 | |
| 已发生的索赔与以下事项有关： | | | | | |
| 本年度 | 1,177.8 | | | 1,205.0 | | | 1,177.8 | |
| 往年(A) | (111.2) | | | (111.5) | | | (75.2) | |
| 已发生的总金额 | 1,066.6 | | | 1,093.5 | | | 1,102.6 | |
| 索赔准备金利息 | 33.1 | | | 34.8 | | | 36.8 | |
| 已支付的索赔涉及以下方面： | | | | | |
| 本年度 | (789.6) | | | (802.9) | | | (766.1) | |
| 前几年 | (342.6) | | | (341.3) | | | (357.8) | |
| 已支付总额 | (1,132.2) | | | (1,144.2) | | | (1,123.9) | |
| | | | | |
| 年终净余额 | 895.1 | | | 927.6 | | | 943.5 | |
| 添加再保险应收款(Oracle Payables) | 863.2 | | | 814.6 | | | 881.5 | |
| 年终余额 | $ | 1,758.3 | | | $ | 1,742.2 | | | $ | 1,825.0 | |
___________
(A)我们所建立的储备和负债，必须以估计、假设和往年的统计数字为基础。这些数额将根据用于确定未付损失数额的估计程序而浮动。实际索赔可能会超过我们的准备金，并对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
6. 所得税
所得税支出(福利)的构成如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 当期税费(福利) | $ | 31.8 | | | $ | 64.1 | | | $ | (24.0) | |
| 递延税费 | 88.7 | | | 62.6 | | | 100.5 | |
| | | | | |
| 按年有效税率计算的所得税费用 | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| | | | | |
离散项目的所得税费用： | | | | | |
| 根据《CARE法案》(定义如下)的规定，将净营业亏损结转到法定公司税率较高的年份 | — | | | — | | | (34.0) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 所得税总支出 | $ | 120.5 | | | $ | 126.7 | | | $ | 42.5 | |
冠状病毒援助、救济和经济安全(CARS)法案于2020年3月签署成为法律，这是一项旨在提供经济救济以应对新冠肺炎大流行影响的税收和支出一揽子计划。CARE法案中的条款允许在2017年12月31日之后至2021年1月1日之前的应税年度产生的NOL作为结转到此类损失的应税年度之前的五个应税年度的每一年。因此，我们能够将2018年创建的与长期护理再保险交易相关的NOL结转到2017年和2016年，产生了$34.0由于目前颁布的税率为21%，与2016年和2017年颁布的税率35%之间的税率差异，2020年的税收优惠将达到1000万欧元。这笔经费还加快了大约#美元的使用。375百万的生命NOL和恢复的大约$130数以百万计的非生命NOL。此外，CARE法案暂时废除了从2021年1月1日之前开始的应税年度80%的限制(根据《减税和就业法案》(“税收改革法案”)的要求)。这笔经费使经费增加了约#美元。105百万的生命NOL和恢复的大约$35数以百万计的非生命NOL。2021年7月，我们收到了一笔美元80根据CARE法案中的结转条款，从美国国税局(“国税局”)退还100万美元。
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美国法定公司税率与综合经营报表中反映的实际税率的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 美国法定公司利率 | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| | | | | |
| 非应纳税所得额和不可扣除福利净额 | (.4) | | | (.5) | | | (.4) | |
| 州税 | 2.7 | | | 1.8 | | | 1.6 | |
| 根据《CARE法案》的规定，将净营业亏损结转到法定公司税率较高的年份 | — | | | — | | | (9.9) | |
| | | | | |
| 实际税率 | 23.3 | % | | 22.3 | % | | 12.3 | % |
公司所得税资产和负债的构成汇总如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 递延税项资产： | | | |
| 结转的联邦净营业亏损 | $ | 166.0 | | | $ | 241.4 | |
| 结转国家净营业亏损 | 2.5 | | | 2.3 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 保险责任 | 322.2 | | | 390.7 | |
| 可分配给自建房地产资产的间接成本 | 214.8 | | | 158.3 | |
| 累计其他综合损失 | 589.0 | | | — | |
| 其他 | 7.3 | | | 27.5 | |
| 递延税项总资产 | 1,301.8 | | | 820.2 | |
| 递延税项负债： | | | |
| 投资 | (37.2) | | | (48.2) | |
| 未来利润和递延收购成本的现值 | (107.1) | | | (119.4) | |
| 累计其他综合收益 | — | | | (540.4) | |
| 递延税项负债总额 | (144.3) | | | (708.0) | |
| 递延税项净资产 | 1,157.5 | | | 112.2 | |
| 预缴当期所得税 | 8.0 | | | 6.1 | |
| 所得税资产，净额 | $ | 1,165.5 | | | $ | 118.3 | |
我们的所得税支出包括因资产和负债的财务报告和计税基础以及NOL之间的临时差异而产生的递延所得税。递延税项资产及负债采用制定税率计量，预期适用于预计收回或支付暂时性差额的年度。税率变化对递延税项资产和负债的影响在变化生效时的收益中确认。
如果根据现有证据，递延税项资产更有可能无法变现，则需要通过建立估值拨备来减少递延税项资产的账面净额。在评估是否需要计提估值准备时，考虑了所有现有的证据，无论是积极的还是消极的，以确定是否需要根据这些证据的权重，对递延税项资产进行估值准备。这项评估需要作出重大判断，并考虑(其中包括)当前亏损及累积亏损的性质、频率及严重程度、对未来盈利能力的预测、结转期的持续时间、我们在经营亏损及税项抵免结转到期未用期间方面的经验，以及税务筹划策略。
我们使用递延税项估值模型评估是否需要持续为我们的递延所得税资产建立估值拨备。我们的模型进行了调整，以反映我们对未来应纳税所得额预测的变化，包括税改法、投资战略、出售或再保险业务的影响、重新捕获以前放弃的业务、税务筹划战略和新冠肺炎疫情造成的变化。我们对未来应税收入的估计是基于我们认为可以客观核实的证据。于2022年12月31日，为厘定估值免税额，我们对未来应课税收入的推算是基于我们通过
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我们的NOL过期日期。此类估计受到与新冠肺炎疫情相关的风险和不确定性的影响，以及实际影响与我们的递延纳税评估模型中使用的假设的不同程度的影响。根据我们的评估，我们得出的结论是，我们所有的递延税项资产很可能为#美元。1,157.5100万美元将通过未来的应税收入实现。
我们的递延税项资产的回收取决于达到我们的递延税项估值模型中预测的未来应纳税所得额，如果达不到这一目标，可能会导致未来一段时期的估值拨备增加。未来估值免税额的任何增加都可能导致额外的所得税支出和减少股东权益，这种增加可能会对我们未来的收益产生重大影响。
《国内税法》(以下简称《准则》)将非寿险实体(或多个实体)变现的亏损可抵销人寿保险公司(或多个公司)的收入的程度限制为：(I)35人寿保险公司收入的百分比；或(Ii)35非生命实体(包括非生命实体的NOL)损失总额的百分比。对于人寿保险实体(或多个实体)实现的损失可以抵消非寿险实体(或多个实体)收入的程度，没有类似的限制。
该法第382条对公司在三年内所有权发生50%变更时使用其NOL的能力施加了限制。未来的交易和此类交易的时间可能会导致第382条所得税的所有权变更。此类交易可能包括，但不限于，根据我们的证券回购计划进行的额外回购，发行普通股，以及由我们股票的某些持有人收购或出售CNO股票，包括已经持有、目前持有或未来可能积累5%或更多已发行普通股的人。其中许多交易都超出了我们的控制范围。如果为了第382条的目的发生额外的所有权变更，我们将被要求计算每年使用我们的NOL来抵消未来应纳税所得额的限制。年度限额将根据所有权变更时CNO的股权价值乘以联邦长期免税率(3.292022年12月31日)，年度限制可能会限制我们使用很大一部分NOL来抵消未来应税收入的能力。我们定期监测所有权变更(根据第382条计算)，截至2022年12月31日，我们低于50百分比所有权更改可能会限制我们利用NOL的能力。
2009年，公司董事会通过了第382条权利协议，旨在通过根据第382条保留我们主要与税务NOL相关的税务资产的价值来保护股东价值。通过第382条权利协议是为了减少所有权变更发生的可能性，因为它阻止了对股票的收购，这将创造5第382节的权利协议被修订了四次，最近一次是在2020年11月13日生效(“第四次修订和重新修订的第382条权利协议”)。第四次修订和重新修订的第382条权利协议将第382条权利协议的到期日延长到2023年11月13日，更新了下文所述权利的收购价，并规定了与以前的优先股系列基本相同的与权利相关的新的优先股系列。第四次修订和重新修订的第382条权利协议在公司2021年年度会议上得到了公司股东的批准。
根据第382条权利协议，一2009年1月30日收盘时，每股已发行普通股及其后发行的每股普通股均获分派权利。根据第四次修订和重新修订的第382条权利协议，如果任何个人或团体(受某些豁免)成为超过4.99如果未经董事会批准，公司已发行普通股(或根据适用的第382条规定将被视为“股票”的公司的任何其他权益)的百分比，将发生触发事件，导致该个人或集团的投票权和经济所有权显著稀释。持有量超过4.99截至2020年11月13日公司已发行普通股的百分之一，只有在未经董事会事先批准的情况下收购超过我们已发行普通股百分之一的额外股份时，才会触发摊薄事件。
2010年，我们的股东批准了对CNO公司注册证书的修订，旨在防止普通股的某些转让，否则可能对我们使用NOL的能力产生不利影响(“最初的第382条宪章修正案”)。在遵守最初的第382条宪章修正案的规定的情况下，转让限制一般将限制任何直接或间接转让(例如，由于转让拥有我们股票的其他实体的利益而导致的我们普通股的转让)，条件是：(I)转让人是个人或公共团体(如该术语定义的)
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在第382条下的规定中)直接或间接拥有或被视为拥有4.99%或更多我们的普通股；(2)转让的效果是任何个人或公共团体对我们普通股的直接或间接所有权将从4.99%至4.99%或更多的普通股；或(Iii)转让的效果将是增加由拥有或被视为拥有的个人或公共集团直接或间接拥有的普通股的百分比4.99占我们普通股的%或更多。原《382条宪章修正案》分别于2013年、2016年、2019年和2022年进行了修改和延期(《2022年第382条宪章修正案》)。2022年第382条宪章修正案的到期日是2025年7月31日。
我们有$0.8截至2022年12月31日的联邦NOL数为10亿美元，汇总如下(百万美元)：
| | | | | | | | |
| | 净营业亏损 |
| 到期年份 | | 结转 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 2023 | | $ | 203.7 | |
| | |
| 2025 | | 85.2 | |
| 2026 | | 149.9 | |
| 2027 | | 10.8 | |
| 2028 | | 80.3 | |
| 2029 | | 213.2 | |
| 2030 | | .3 | |
| 2031 | | .2 | |
| 2032 | | 44.4 | |
| 2033 | | .6 | |
| 2034 | | .9 | |
| 2035 | | .8 | |
| 联邦非寿险NOL总数 | | $ | 790.3 | |
| | |
| | |
2020年，我们的生活NOL得到了充分利用。我们的非寿险NOL可以用来抵消寿险公司应税收入的35%和非寿险公司应税收入的100%，直到所有非寿险NOL使用完毕或到期。
我们还有与NOL相关的递延税项资产，州所得税为#美元。2.5百万美元和美元2.3分别为2022年12月31日和2021年12月31日。在某些州，相关的州NOL可用于抵消未来的州应税收入，预计将在到期前全部使用。
有几个不是2022年或2021年未确认的税收优惠。
美国国税局正在对我们2016至2018年的纳税申报单进行审查。联邦诉讼时效对2016年至2022年的纳税年度仍然开放。该公司的各种州所得税申报单通常在基于个别州限制法规的纳税年度内开放。一般来说，对于产生NOL、资本损失或税收抵免结转的纳税年度，法规保持开放，直到使用此类结转的纳税年度的诉讼时效到期。税务审计的结果不能肯定地预测。如果公司的税务审计没有以与管理层期望一致的方式解决，公司可能被要求调整其所得税拨备。
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7. 应付票据--直接公司债务
以下应付票据是该公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的直接公司债务(百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
5.2502025年5月到期的优先债券百分比 | $ | 500.0 | | | $ | 500.0 | |
5.2502029年5月到期的优先债券百分比 | 500.0 | | | 500.0 | |
5.1252060年到期的次级债券百分比 | 150.0 | | | 150.0 | |
| 循环信贷协议(定义见下文) | — | | | — | |
| 未摊销债务发行成本 | (11.2) | | | (12.7) | |
| 直接公司义务 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
次级债券将于2060年到期
2020年11月，该公司发行了美元150.0百万美元5.1252060年到期的次级债券百分比(“债券”)。债券的条款载于日期为2019年6月12日的契约(“2019年基础契约”)及日期为2020年11月25日的第二补充契约(“2020补充契约”及连同2019年基础契约(“2020契约”)，每份契约由本公司与美国银行协会作为受托人(“受托人”)共同订立。债券的利息年利率为5.125%，自2021年2月25日开始，每季度支付一次，分别于2月25日、5月25日、8月25日和11月25日拖欠。债券将于2060年11月25日到期。该公司将发行债券所得款项净额用于一般企业用途。
债券为无抵押债券，排名低于所有现有和未来的优先债务(包括2025年债券和2029年债券，定义如下)。此外，这些债券在结构上从属于本公司子公司所有现有和未来的债务及其他债务。
本公司可赎回该等债券：
(I)在2025年11月25日或之后的任何时间全部或不时部分，赎回价格相等于其本金加上到赎回日(但不包括赎回日)的应累算及未偿还的利息；但如该等债权证并未全部赎回，则最少$25在实施赎回后，债券本金总额必须保持未偿还的百万美元；
(Ii)在2025年11月25日之前的任何时间，在“税务事项”或“监管资本事项”(如2020年契约所界定)发生后90天内，以相等于其本金的赎回价格加上赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未付利息，全部但不是部分；或
(Iii)在2025年11月25日之前的任何时间，在“评级机构事件”(该词在2020年契约中定义)发生后90天内的任何时间，全部但不是部分，赎回价格等于102本金的%，另加到赎回日(但不包括赎回日)的任何应计利息和未付利息。
2020年契约包含的契约将限制本公司及其某些子公司将其财产和资产作为一个整体进行合并、合并或出售、租赁、转让或以其他方式处置的能力。
与债务有关的违约事件将仅在我们的破产、无力偿债或接管(如2020年契约所规定)的特定事件时发生。
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2029年笔记
于2019年6月12日，本公司与受托人签订了截至2019年6月12日的2019年基础契约及第一份补充契约(“2019补充契约”及连同2019年度基础契约，“2019契约”)，据此，本公司发行了$500.0本金总额为百万美元5.2502029年到期的优先债券百分比(“2029年债券”)。
本公司使用发售2029年票据所得款项净额：(I)偿还其现有循环信贷协议(定义见下文)下的所有未偿还款项；(Ii)赎回、清偿及清偿其所有未偿还款项4.5002020年5月到期的优先债券百分比(“2020年债券”)；及(Iii)支付与上述有关的费用及开支。其余收益用于一般企业用途。
2029年发行的债券将于2029年5月30日到期，2029年债券的利息将在5.250年利率。2029年债券的利息每半年支付一次，以现金形式支付，由2019年11月30日开始，每年5月30日和11月30日支付一次。
2029年债券为优先无抵押债务，与本公司不时未偿还的其他优先无抵押和无附属债务并列。2029年债券实际上从属于本公司所有现有和未来的有担保债务，但以担保该等债务的资产价值为限。2029年债券在结构上从属于本公司子公司所有现有和未来的债务及其他债务。
在2029年2月28日之前，本公司可随时或不时以“完整”赎回价格赎回部分或全部2029年债券，外加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。于2029年2月28日及之后，公司可随时或不时赎回部分或全部2029年债券，赎回价格相当于100本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。
一旦发生控制权变更回购事件(定义见2019年契约)，本公司将被要求以相当于以下价格的价格回购2029年票据101本金的%，另加回购当日(但不包括回购日)的应计和未付利息(如有)。如果2029年债券获得投资级信用评级，本公约将停止适用。
《2019年契约》包含的契约限制了本公司的能力，但某些例外情况除外：
•设立留置权；
•发行、出售、转让或以其他方式处置任何保险子公司的股本(定义见《2019年契约》)；以及
•与其他公司合并或合并，或转让公司的全部或几乎所有资产。
2019年契约规定了习惯违约事件(在某些情况下受到习惯宽限期和治疗期的限制)，其中包括不付款、违反2019年契约中的契约、到期未能付款或其他债务加速、未能支付某些判决以及某些破产和资不抵债事件。通常，如果发生违约事件，受托人或至少50当时未偿还的2029年债券的本金%可宣布所有2029年债券的本金及应计但未付的利息，包括任何额外利息，均为到期及应付。
2025年笔记
于2015年5月19日，本公司与受托人签订了日期为2015年5月19日的契约(“2015年基础契约”)及日期为2015年5月19日的第一份补充契约(“2015补充契约”及连同2015年基础契约“2015契约”)，据此，本公司发行了$325.02020年发行的债券本金总额为百万元500.0本金总额为百万美元5.2502025年到期的优先债券百分比(“2025年债券”)。如上所述，2020年债券已于2019年6月12日赎回。
2025年发行的债券将于2025年5月30日到期。2025年发行的债券的利息在5.250年利率。2025年债券的利息每半年支付一次，以现金形式支付，由2015年11月30日开始，每年5月30日和11月30日支付。
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2025年票据为优先无抵押债务，与本公司不时未偿还的其他优先无抵押及无附属债务(包括循环信贷协议(定义见下文)下的债务)并列。2025年债券实际上从属于本公司所有现有和未来的有担保债务，但以担保该等债务的资产价值为限。2025年债券在结构上从属于本公司子公司所有现有和未来的债务及其他债务。
在2025年2月28日之前，公司可随时或不时以“完整”赎回价格赎回部分或全部2025年债券，外加赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息。在2025年2月28日及之后，公司可随时或不时赎回部分或全部2025年债券，赎回价格相当于100本金的%，另加赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息。
一旦发生控制权变更回购事件(定义见2015年契约)，公司将被要求以相当于以下价格的价格回购2025年债券101本金的%，另加回购当日(但不包括回购日)的应计和未付利息(如有)。
2015年契约包含的契约限制了本公司的能力，但某些例外情况除外：
•产生某些附属债务，但不为2025年期票据提供担保；
•设立留置权；
•进行销售和回租交易；
•发行、出售、转让或以其他方式处置任何保险子公司的任何股本股份(定义见2015年契约)；以及
•与其他公司合并或合并，或转让公司的全部或几乎所有资产。
2015年《契约》规定了惯常违约事件(在某些情况下受到惯常宽限期和治疗期的限制)，其中包括不付款、违反2015契约中的契约、到期不付款或其他债务加速、不能支付某些判决以及某些破产和无力偿债事件。通常，如果发生违约事件，受托人或至少25当时未偿还的2025年债券的本金%可宣布所有2025年债券的本金及应计但未付的利息，包括任何额外利息，均为到期及应付。
循环信贷协议
2015年5月19日，本公司签订了一项150.0百万四年制与KeyBank National Association达成的无担保循环信贷协议，作为行政代理(“代理”)，并不时与贷款人达成协议。2015年5月19日，公司初步提款为#美元。100.0循环信贷协议项下的1,000,000美元。于二零一七年十月十三日，本公司就其循环信贷协议(经修订协议及第二修订协议(下称“修订协议”)修订)订立修订及重述协议(“修订协议”)。除其他事项外，《修订协议》将循环信贷安排下的可用承付款总额从#美元增加到150.0百万至美元250.0100万美元，增加了公司可能产生的额外增量贷款总额50.0百万至美元100.0并将循环信贷安排的到期日从2019年5月19日延长至2022年10月13日(如下所述于2021年7月进一步延长)。如上所述，循环信贷协议项下的所有未偿还款项已于发行2029年票据时偿还。
于2021年7月16日，本公司就其循环信贷协议订立第二次修订及重述协议(“第二次修订协议”)。第二修正案协议，除其他事项外，(I)修改债务与总资本的比率，将混合证券排除在计算之外，除非所有此类混合证券的未偿还总额超过等于15总资本的%，(Ii)将最低综合净值契诺的股本净收益从50%至25%，(Iii)取消总RBC比率契约和(Iv)将循环信贷安排的到期日延长至2026年7月16日。第二修正案协议继续包含公司必须遵守的某些其他限制性契约。第二修正案协议包括更新后的LIBOR备用条款。
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循环信贷协议包括一项最高可达#美元的Swingline贷款的未承诺次级贷款。5.0百万美元，最高可达5.0循环信贷协议中的100万可用于签发信用证。公司可根据循环信贷协议产生本金总额高达$的额外增量贷款100.0100万美元，条件是没有违约事件，并受某些其他条款和条件的约束，包括某些文件的交付。
循环信贷协议项下贷款的利率按本公司选择的浮动基本利率(定义为年利率等于以下最高者)计算：(I)联邦基金利率加0.50%；(Ii)代理人的“最优惠利率”；及(Iii)一个月利息期间的欧洲美元利率加上基于公司无担保债务评级的适用保证金)，或欧洲美元利率加上基于公司无担保债务评级的适用保证金。循环信贷协议下的保证金范围为1.375百分比至2.125%，对于以欧洲美元利率发放的贷款，以及0.375百分比至1.125在以基本利率发放贷款的情况下，按%计算。此外，循环信贷协议的每日平均未支取部分应计入每季度拖欠的承诺费。循环信贷协议的适用保证金和适用于循环信贷协议的承诺费将根据基于评级的定价网格不时调整。
循环信贷协议包含某些金融、肯定和否定契约。循环信贷协议中的负面契约包括限制，这些限制除其他事项外，还受惯例篮子的限制，适用于此类贷款的例外和限制：
•附属债务；
•留置权；
•限制性协议；
•违约事件持续期间的限制付款；
•资产处置以及出售和回租交易；
•与关联公司的交易；
•业务上的变化；
•根本性变化；
•修改某些协议；以及
•财政年度的变化。
循环信贷协议要求本公司维持(每项按循环信贷协议计算)：(I)债务与总资本比率(不包括混合证券，除非所有该等混合证券的未偿还总额超过15总资本的%)不超过35.0百分比(该比率为21.6截至2022年12月31日的百分比)；及(Ii)最低综合净值不少于(X)$2,674百万加(Y)25.0公司因发行和出售公司股权而收到的净权益收益的%(公司的综合净值为#美元3,493.92022年12月31日为100万美元，而最低要求为2,694.4百万)。
循环信贷协议规定了习惯违约事件(在某些情况下受习惯宽限期和救助期的限制)，其中包括但不限于：
•不付款；
•违反陈述、保证或契诺；
•交叉默认和交叉加速；
•破产和无力偿债事件；
•判决违约；
•与循环信贷协议有关的单据实际或声称无效；
•控制权的变更；以及
•惯用的ERISA默认设置。
如果循环信贷协议项下的违约事件发生且仍在继续，代理人可加速支付款项并终止循环信贷协议项下所有未偿还的承付款。
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按计划偿还我们的直接公司债务
我们的直接公司债务计划于2022年12月31日偿还如下(以百万美元为单位)：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度： | |
| 2023 | $ | — | |
| 2024 | — | |
| 2025 | 500.0 | |
| 2026 | — | |
| 2027 | — | |
| 此后 | 650.0 | |
| | $ | 1,150.0 | |
8. 诉讼及其他法律程序
法律诉讼
本公司及其子公司在正常业务过程中参与了各种法律诉讼，提出了补偿性和惩罚性损害赔偿要求，其中一些索赔金额很大。当我们认为可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计时，我们确认这些或有损失中的估计损失。一些悬而未决的问题被作为所谓的集体诉讼提起，一些诉讼在某些司法管辖区提起，允许惩罚性损害赔偿与实际发生的损害赔偿不成比例。其中某些行动所要求的数额往往很大或不确定，而且某些行动的最终结果很难预测。如果上述一个或多个事项出现不利结果，最终负债有可能超过我们已确定的负债，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，未决或未来诉讼的解决可能涉及修改未偿还保单的条款，或可能影响费率上调的时间和金额，从而可能对相关保单的未来盈利能力产生不利影响。根据现有资料，并考虑到本公司及其附属公司可获得的法律、事实及其他抗辩理由，本公司认为，在考虑现有损失拨备后，来自未决或威胁的法律行动的最终责任不大可能对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，鉴于预测法律诉讼结果的固有困难，, 该等法律行动有可能对本公司的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
除了预测诉讼结果的固有困难之外，特别是那些将由陪审团决定的诉讼结果，一些事项声称要根据复杂的法律理论和损害赔偿模式，为持续数年的未经证实的行为寻求巨额或数额不详的损害赔偿。据称的损害赔偿通常是不确定的，或者在申诉中没有事实支持，而且，无论如何，公司的经验表明，损害赔偿的金钱要求往往与最终损失几乎没有关系。在某些情况下，原告正在寻求认证诉讼中的课程，课程认证要么被拒绝，要么正在等待，我们已经对课程认证提出了反对意见，或者试图取消先前的课程认证。此外，对于其中许多案件：(1)未决上诉或动议的结果存在不确定性；(2)有重大的事实问题需要解决；和/或(3)出现新的法律问题。因此，本公司不能合理地估计可能的损失或超过应计金额的损失范围(如果有的话)，也不能预测这些问题最终解决的时间。本公司会持续检讨这些事项。在评估合理可能和可能的结果时，本公司根据所有上诉后的预期最终结果进行评估。
2019年4月9日，Bankers Conseco Life Insurance Company(BCLIC)和Washington National开始了一项名为银行家康塞科人寿保险公司和华盛顿国家保险公司诉威尔明顿信托公司，全国协会，纽约州最高法院，纽约县商务部(“威尔明顿行动”)。BCLIC和Washington National寻求未指明数额的损害赔偿、费用、律师费和法院认为适当的其他救济。在威尔明顿诉讼中，BCLIC和Washington National对Wilmington Trust，National Association(“Wilmington”)提出索赔，称其违反了四信任
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根据协议，Wilmington是信托资产的受托人，作为与Beechwood Re Ltd.(“BRE”)再保险协议的一部分，以及违反其对BCLIC和Washington National的受托责任。法院批准了威尔明顿驳回这起诉讼的动议。BCLIC和华盛顿国家银行对法院的裁决提出上诉。2021年4月20日，最高法院纽约上诉审判庭、第一司法部一致推翻初审法院，恢复对威尔明顿的违约和违反受托责任索赔。威尔明顿案目前正在纽约州最高法院、纽约县商务部待决。
2019年6月7日，白金合伙人价值套利基金L.P.(正式清算中)和信安增长战略有限责任公司的联合官方清算人在特拉华州衡平法院开始起诉CNO金融集团、BCLIC、Washington National和40|86 Advisors，Inc.(统称为CNO当事人)。原告寻求数额不详的损害赔偿、费用、律师费和法院认为适当的其他救济。原告声称，当CNO各方终止BCLIC和Washington National与BRE的再保险协议，并从再保险信托，特别是Agera证券中夺回资产时，CNO各方获得了不公正的财富。原告辩称，Agera证券被其他与白金相关的实体欺诈性地转移到再保险信托基金，他们正寻求从CNO各方追回这些Agera证券或这些资产的价值。CNO各方正在对原告的索赔进行激烈的抗辩。CNO各方已将案件移交美国特拉华州地区法院，但在2020年4月6日，地区法院批准了原告将案件发回特拉华州衡平法院的动议。原告已提出修改后的申诉，CNO各方已采取行动驳回修改后的申诉。特拉华州衡平法院以法院不方便为由，驳回了CNO各方关于驳回经修正的申诉的动议，但批准了CNO各方关于在相关事项结束之前搁置案件的动议。缓刑解除后，法院将处理CNO各方和其他被告提出的以许多其他理由驳回修改后的申诉的动议。
2019年6月28日，BCLIC和华盛顿国家银行开始了一项名为银行家Conseco人寿保险公司和华盛顿国民保险公司诉毕马威有限责任公司，在纽约州最高法院，纽约州，商务部(“毕马威行动”)。BCLIC和Washington National寻求未指明数额的损害赔偿、费用、律师费和法院认为适当的其他救济。在毕马威行动中，BCLIC和Washington National向毕马威会计师事务所(“毕马威”)提出指控，指控毕马威协助和教唆欺诈、推定欺诈和疏忽失实陈述，这些欺诈、推定欺诈和疏忽失实陈述是由于毕马威涉嫌在白金合伙人计划中扮演的角色，骗取BCLIC和Washington National向其长期护理业务提供BRE再保险。法院批准了毕马威驳回这起诉讼的动议。BCLIC和华盛顿国家银行对法院的裁决提出上诉。2020年12月1日，最高法院纽约上诉审判庭、第一司法部一致推翻初审法院，恢复对毕马威的协助和教唆指控。毕马威的诉讼目前正在纽约州最高法院、纽约县商务部待决。
2012年10月5日，原告威廉·杰弗里·伯内特和Joe·H·坎普提起诉讼，题为伯内特诉康赛克人寿保险公司。公司在美国加利福尼亚州中央地区法院起诉CNO金融集团和CNO服务有限责任公司(统称为“CNO实体”)，代表一类可能对利益敏感的前终身寿险投保人放弃他们的保单或让他们失效。原告的第一份修改后的起诉书声称，根据另一个自我理论，CNO实体对Conseco Life Insurance Company据称违反原告保险单的可选保费支付条款负有责任。2018年1月，案件移交印第安纳州南区。2020年8月17日，法院驳回了CNO实体的驳回动议。2021年1月13日，法院最终批准了原告和共同被告康赛克人寿保险公司(n/k/a Wilco Life Insurance Company)之间的集体诉讼和解。针对CNO实体的案件仍悬而未决。2022年3月25日，法院批准了规则第23(B)(3)条规定的2,000在2008年10月之前申请保单的可选保费付款，并在2008年10月7日至2011年9月1日期间投保的投保人。法院的证明令承认存在个别化的因果关系和损害赔偿问题，法院表示，在对另一个自我的指控和主题保险单语言的含义进行集体审判后，可以在个别化的诉讼程序中解决这些问题。CNO实体继续积极为此案辩护。
监管考试和罚款
保险公司面临与监管调查和行动相关的重大风险。监管调查通常是由与销售或承保做法、支付或有或有或其他销售佣金、索赔支付和程序、产品设计、产品披露、定期支付的保费的额外保费、拒绝或延迟福利、对产品收取过高或不允许的费用、与取消保单有关的程序、改变某些人寿保险产品的保险费用计算方式或向客户推荐不适合的产品有关的事项引起的。在正常的业务过程中，我们要接受各种检查、询问和
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州、联邦和其他当局的信息请求。这些监管行动的最终结果(包括遵守信息要求和政策审查的成本)无法确切预测。如果这些事项中的一项或多项出现不利结果，最终责任可能超过我们已确定的责任，我们可能因这些事项而遭受重大声誉损害，这也可能对我们的业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。
2011年8月，我们接到通知，将代表多个州进行审查，以确定公司及其子公司是否遵守无人认领的财产法。此类审查包括与使用美国社会保障管理局死亡总档案(SSADMF)中可用数据有关的查询，以确定人寿保险单、年金和留存资产账户下的福利应支付的情况。我们应考官的要求向他们提供了信息。总计42各州和哥伦比亚特区参加了这次考试。2018年11月，我们达成了一项关于识别、报告和欺诈无人认领的合同利益或放弃的资金的法律法规的协议(《全球解决协议》)。根据全球决议协议的条款，代表签署司法管辖区行事的第三方审计师将扩大的匹配标准与SSADMF进行比较，以确定尚未提出有效索赔的已故被保险人和合同持有人。2022年5月，我们收到了考试结束的书面通知。
担保基金评估
截至2022年12月31日的资产负债表包括：(1)应计项目#美元6.2百万美元，这是我们对各种国家担保协会根据截至2022年12月31日的保费对本公司保险子公司征收的所有已知评估的估计；以及(Ii)应收账款#美元。10.6我们估计，由于这种评估，将通过减少未来的保费税收回100万美元。截至2021年12月31日，此类担保基金评估应计项目为#美元。6.8百万美元，该等应收账款为$12.6百万美元。当协会更准确地确定已发生的损失以及这些损失将如何在保险公司之间分配时，这些估计可能会发生变化。我们确认了此类评估的费用为#美元2.1百万，$2.7百万美元和美元2.92022年、2021年和2020年分别为100万。
担保
根据雇佣协议的条款，二在本公司前任行政总裁中，本公司若干全资附属公司为前任行政总裁的非合格补充性退休福利的担保人。对这种福利的负债为#美元。20.5百万美元和美元21.2分别于2022年12月31日和2021年12月31日计入1000万美元，并列入合并资产负债表的“其他负债”项下。
租约和某些其他长期承诺
公司根据合同承诺或不可撤销的经营租赁协议租赁办公空间、设备和计算机软件。根据这些协议，总支出为#美元。86.4百万，$76.3百万美元和美元74.92022年、2021年和2020年分别为100万。
根据一项将于2023年到期的协议，该公司为某些行政业务租用办公空间。我们在不同的州租赁销售办公室，这些办公室通常是短期的，剩余的租赁期限在2023年至2028年之间到期。许多租约包括延长或续订租期的选项。续期选择权的行使由本公司酌情决定。经营租赁负债包括与延长或续订租赁期的期权有关的租赁付款，只有在公司合理确定行使该等期权的情况下。在确定租赁付款的现值时，本公司对以与相关租赁条款相称的抵押品担保的借款使用其递增借款利率。
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与我们的使用权资产相关的信息如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 |
| | | |
| 经营租赁费用 | $ | 24.3 | | | $ | 24.6 | |
| 为经营租赁负债支付的现金 | 25.5 | | | 25.7 | |
| 用租赁负债换取的使用权资产(非现金交易) | 21.7 | | | 17.3 | |
| 使用权资产总额 | 46.6 | | | 48.2 | |
截至2022年12月31日，我们的经营租赁负债到期日如下(单位：百万美元)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 22.4 | |
| 2024 | 13.5 | |
| 2025 | 8.1 | |
| 2026 | 4.8 | |
| 2027 | 1.9 | |
| 此后 | .6 | |
| 未贴现的租赁付款总额 | 51.3 | |
| 更少的兴趣 | (1.7) | |
| 租赁负债现值 | $ | 49.6 | |
| | | | | |
| |
| |
| |
| 加权平均剩余租赁年限(年) | 3.0 |
| 加权平均贴现率 | 2.30 | % |
9. 代理延期补偿计划
对于我们的代理递延补偿计划，我们的政策是立即确认由于实际经验与预期不同或由于精算假设的变化而导致的精算福利义务的变化。
我们的一家保险子公司为其独家代理队伍中符合条件的成员提供了一项非缴费、无资金支持的递延补偿计划。福利是根据服务年限和职业收入计算的。2016年，对代理递延报酬计划进行了修订，以：(1)冻结参加该计划；(2)冻结该计划下的应计福利；(3)增加有限的套现功能。这项递延薪酬计划的精算计量日期为12月31日。在合并资产负债表中确认的代理递延报酬计划负债为#美元。128.8百万美元和美元179.9分别为2022年12月31日和2021年12月31日。该计划产生的费用为$(42.8)百万，$(2.6)百万元及$22.82022年、2021年和2020年分别为100万美元(包括确认收益(损失)#美元)48.9百万，$8.9百万美元和$(16.3)分别为2022年、2021年和2020年的1000万美元，主要原因是：(1)用于确定递延薪酬计划负债的贴现率假设发生变化，以反映当前投资收益；(2)死亡率表假设发生变化。我们购买了Coli作为一种投资工具，为代理递延补偿计划提供资金。COLI资产不是代理递延补偿计划的资产，因此，在计划之外入账，并在合并资产负债表中作为其他投资资产入账。科利资产的账面价值为$。199.1百万美元和美元207.0分别为2022年12月31日和2021年12月31日。与COLI有关的死亡抚恤金和COLI资产的现金退回价值(接近可变现净值)的变化被记录为特殊用途投资组合的净投资收益(亏损)，合计为$(4.4)百万，$(2.7)百万元及$15.72022年、2021年和2020年分别为100万。
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我们对递延薪酬计划使用了以下假设来计算：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 福利义务： | | | |
| 贴现率 | 5.25 | % | | 2.75 | % |
| 净定期成本： | | | |
| 贴现率 | 2.75 | % | | 2.50 | % |
贴现率是基于假设的高质量债务工具组合的收益率，该组合可以在计量日期按现值有效地结算计划收益。
截至2022年12月31日，根据我们的代理递延补偿计划预计支付的福利如下(以百万美元为单位)：
| | | | | |
| 2023 | $ | 8.1 | |
| 2024 | 8.3 | |
| 2025 | 8.5 | |
| 2026 | 8.9 | |
| 2027 | 8.9 | |
| 2028 - 2032 | 44.7 | |
我们的一家保险子公司为其独家代理队伍中符合条件的成员提供了另一项无资金支持的非限定递延补偿计划。这类代理商可以将他们净佣金的一定比例推迟到该计划中。此外，公司的年度缴费是基于代理人在一段时间内的生产和归属五至10好几年了。在合并资产负债表中确认的该方案负债为#美元。62.5百万美元和美元68.8分别为2022年12月31日和2021年12月31日。公司缴费总额为$6.3百万，$6.0百万美元和美元4.92022年、2021年和2020年分别为100万。我们购买了信托拥有的人寿保险(“Toli”)作为投资工具，为该计划提供资金。Toli资产不是该方案的资产，因此，在该方案之外入账，并作为其他投资资产记入综合资产负债表。托利资产的账面价值为$。54.9百万美元和美元62.0分别为2022年12月31日和2021年12月31日。
该公司有一个合格的固定缴款计划，几乎所有员工都有资格参加。公司缴费与员工对该计划的某些自愿缴费的一部分相匹配，总计为$10.3百万，$6.7百万美元和美元6.02022年、2021年和2020年分别为100万。雇主的配对缴费是可自由支配的。
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10. 衍生品
我们的独立和嵌入衍生品(未被指定为对冲工具)以公允价值持有，摘要如下(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 公允价值 |
| | 2022 | | 2021 |
| 资产： | | | | |
| 其他投资资产： | | | | |
| 固定索引呼叫选项 | | $ | 56.7 | | | $ | 225.0 | |
| 其他 | | — | | | 2.5 | |
| 再保险应收账款 | | (17.8) | | | (1.7) | |
| 总资产 | | $ | 38.9 | | | $ | 225.8 | |
| 负债： | | | | |
| 投保人账户负债： | | | | |
| 固定索引产品 | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
| 总负债 | | $ | 1,297.0 | | | $ | 1,724.1 | |
我们被要求建立与修改后的共同保险协议相关的嵌入衍生品，根据该协议，我们承担一块健康保险业务的风险。嵌入的衍生工具代表大约$的按市值计价的调整。92截至2022年12月31日，正在剥离的再保险公司持有的标的投资为100万美元。
与独立衍生工具相关的活动以名义或合同数量计量。与固定指数化年金嵌入衍生品相关的活动由保单数量显示。下表列出了截至所示日期与衍生工具有关的活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 量测 | | 2021年12月31日 | | 加法 | | 到期日/终止日期 | | 2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | |
| 固定指数化年金-嵌入衍生品 | | 政策 | | 120,103 | | | 13,503 | | | (10,120) | | | 123,486 | |
| 固定索引呼叫选项 | | 概念性(A) | | $ | 2,988.9 | | | $ | 2,835.7 | | | $ | (3,040.3) | | | $ | 2,784.3 | |
_________________
(A)百万元。
下表提供了在衍生工具收入中确认的税前收益(亏损)，这些工具在所示期间未被指定为套期保值(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 投保人及其他特殊用途投资组合的净投资收益(亏损)： | | | | | | |
| 固定索引呼叫选项 | | $ | (206.6) | | | $ | 220.9 | | | $ | 39.5 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 总投资收益(亏损)： | | | | | | |
| | | | | | |
| 与修改的共同保险协议相关的嵌入衍生工具 | | (16.1) | | | (3.1) | | | 2.6 | |
| | | | | | |
| 衍生工具的总收入，非套期保值工具 | | $ | (222.7) | | | $ | 217.8 | | | $ | 42.1 | |
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衍生品交易对手风险
如果看涨期权的对手方未能履行其义务，我们可能会确认损失。我们通过在几家据信实力雄厚、信誉良好的交易对手之间进行多元化投资，来限制我们对此类损失的敞口。截至2022年12月31日，我们的所有交易对手都被标普评为A-或更高评级。
本公司及其附属公司是与其交易对手订立各种衍生工具合约的主要净额结算安排的一方。
下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日与具有主净额结算安排或抵押品的衍生品相关的信息(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 资产负债表中未抵销的总额 | | |
| | | 确认的总金额 | | 资产负债表中的总金额抵销 | | 资产负债表中列报的资产净额 | | 金融工具 | | 收到的现金抵押品 | | 净额 |
| 2022年12月31日： | | |
| 固定索引呼叫选项 | | $ | 56.7 | | | $ | — | | | $ | 56.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 56.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日： | | | | | | | | | | | | |
| 固定索引呼叫选项 | | 225.0 | | | — | | | 225.0 | | | — | | | — | | | 225.0 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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11. 股东权益
2011年5月，公司宣布了一项证券回购计划。在2022年、2021年和2020年，我们回购了7.6百万，16.6百万美元和14.5百万股，分别为美元180.0百万，$402.4百万美元和美元263.0根据证券回购计划，分别为100万美元。该公司剩余的回购授权为$。186.9截至2022年12月31日。
在2022年、2021年和2020年，普通股宣布的股息总额为#美元65.0百万(美元)0.55每股普通股)，$66.1百万(美元)0.51每股普通股)和$67.4百万(美元)0.47每股普通股)。2022年5月，本公司将季度普通股股息增加至1美元0.14每股由$0.13每股。2021年5月，本公司将季度普通股股息增加至1美元0.13每股由$0.12每股。2020年5月，公司将季度普通股股息提高到1美元0.12每股由$0.11每股。
本公司有一项长期激励计划，允许向本公司的某些董事、高级管理人员和员工以及为本公司服务的某些其他个人授予CNO奖励或非限制性股票期权、限制性股票奖励、限制性股票单位、股票增值权、绩效股票或单位以及某些其他基于股权的奖励(尽管尚未向该等其他个人授予任何奖励)。截至2022年、2021年和2020年12月31日，有5.6百万股，7.8百万股和8.8根据该计划，可供发行的股票分别为100万股。我们授予的股票期权的行权价通常等于授予日公司股票的市场价格，最长期限为十年。我们在2010至2014年间授予的股票期权一般以分级为基础授予三年服务期限和到期时间七年了自授予之日起生效。我们在2015至2019年间授予的股票期权一般以分级为基础授予三年服务期限和到期时间十年自授予之日起生效。2018年，一笔赠款1.6数以百万计的股票期权在分级的基础上授予五年服务期限和到期时间十年自授予之日起生效。有过不是2019年以来授予的股票期权。本公司授予限制性股票及限制性股票单位(统称“限制性股票”)的归属期间一般由即时归属至三年.
本公司2022年股票期权活动和相关信息摘要如下(股票以千股计；美元以百万美元计，每股金额除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余寿命(年) | | 合计内在价值 |
| 年初的杰出表现 | 3,411 | | | $ | 19.28 | | | | | |
| 授予的期权 | — | | | — | | | | | |
| 已锻炼 | (618) | | | (18.43) | | | | | $ | 3.8 | |
| 被没收或终止 | (57) | | | (20.18) | | | | | |
| 年终未结账 | 2,736 | | | 19.45 | | | 4.7 | | $ | 15.1 | |
| 年底可行使的期权 | 2,540 | | | | | 4.6 | | $ | 14.1 | |
以下是公司2021年股票期权活动和相关信息的摘要(以千股为单位；以百万美元为单位，每股金额除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余寿命(年) | | 合计内在价值 |
| 年初的杰出表现 | 4,544 | | | $ | 19.01 | | | | | |
| 授予的期权 | — | | | — | | | | | |
| 已锻炼 | (1,023) | | | (18.01) | | | | | $ | 7.8 | |
| 被没收或终止 | (110) | | | (19.97) | | | | | |
| 年终未结账 | 3,411 | | | 19.28 | | | 5.0 | | $ | 19.2 | |
| 年底可行使的期权 | 2,662 | | | | | 4.6 | | $ | 15.7 | |
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公司2020年股票期权活动和相关信息摘要如下(股票以千股计；美元以百万美元计，每股金额除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加权平均行权价 | | 加权平均剩余寿命(年) | | 合计内在价值 |
| 年初的杰出表现 | 6,015 | | | $ | 18.59 | | | | | |
| 授予的期权 | — | | | — | | | | | |
| 已锻炼 | (1,104) | | | (16.59) | | | | | $ | 9.0 | |
| 被没收或终止 | (367) | | | (19.40) | | | | | |
| 年终未结账 | 4,544 | | | 19.01 | | | 5.6 | | $ | 27.5 | |
| 年底可行使的期权 | 2,946 | | | | | 4.5 | | $ | 19.9 | |
我们确认了与股票期权相关的薪酬支出总额为$0.9百万(美元)0.7税后百万美元)，2022年，$1.6百万(美元)1.3税后百万美元)和2021年的2.6百万(美元)2.1税后为100万美元)。与股票期权相关的薪酬支出使基本每股收益和稀释后每股收益都减少了一2022年、2021年和2020年分别为1美分。截至2022年12月31日，非既得股票期权的未确认补偿费用总计为#美元。0.3百万美元，预计将在加权平均期间确认0.4好几年了。公司通过行使股票期权收到的现金为#美元。10.4百万，$18.4百万美元和美元16.52022年、2021年和2020年分别为100万。
下表汇总了有关2022年12月31日已发行股票期权的信息(以千股为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 未偿还期权 | | 可行使的期权 |
| 行权价格区间 | | 未完成的数量 | | 剩余寿命(以年为单位) | | 平均行权价格 | | 可行数 | | 平均行权价格 |
| | | | | | | | | | |
$15.08 - $21.06 | | 2,412 | | | 4.7 | | $ | 18.93 | | | 2,216 | | | $ | 18.80 | |
$23.33 | | 324 | | | 4.8 | | 23.33 | | | 324 | | | 23.33 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | 2,736 | | | | | | | 2,540 | | | |
在2022年、2021年和2020年期间，公司授予了0.5百万，0.4百万美元和0.5分别向本公司若干董事、高级管理人员及雇员支付百万元，加权平均公允价值为#23.59每股，$23.53每股及$18.28分别为每股。此类赠款的公允价值总计为#美元。12.0百万，$10.5百万美元和美元9.52022年、2021年和2020年分别为100万。这些金额被确认为限制性股票归属期间的补偿费用。本公司2022年非既得限制性股票活动摘要如下(以千股为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 股票 | | 加权平均授权日公允价值 |
| 非既得股，年初 | 975 | | | $ | 20.30 | |
| 授与 | 509 | | | 23.59 | |
| 既得 | (418) | | | (19.79) | |
| 被没收 | (43) | | | (23.52) | |
| 非既得股，年终 | 1,023 | | | 22.01 | |
截至2022年12月31日，非既有限制性股票的未确认补偿费用总计为$9.8百万美元，预计将在加权平均期间确认1.9好几年了。截至2021年12月31日，非既有限制性股票的未确认补偿费用合计为$8.7百万美元。我们确认了与限制性股票奖励相关的薪酬支出总计$9.9百万，$9.0百万美元和美元8.72022年、2021年和2020年分别为100万。2022年、2021年和2020年期间归属的限制性股票的公允价值为美元。8.3百万，$8.4百万美元和美元6.8分别为100万美元。
目录表
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合并财务报表附注
___________________
2022年、2021年、2020年，公司授予绩效单位共计0.4百万，0.4百万美元和0.5根据其对本公司某些高级管理人员的长期激励计划，分别支付1,300万欧元。此类奖励的支付标准是基于必须在指定的绩效时间内达到的某些全公司绩效水平(通常一至三年)，每一项都在裁决中定义。2022年、2021年和2020年授予的表演单位最高可支付200如果达到了特定的绩效门槛，则为奖励的百分比。除非采取反摊薄措施，否则稀释后的加权平均流通股将反映预期发行的业绩单位数量，采用库存股方法。
公司业绩单位摘要如下(以千股计)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股东总回报奖励 | | 股权奖励的营业回报 | | 每股营业收益奖励 |
| 截至2019年12月31日的悬而未决的奖项 | 551 | | | 551 | | | — | |
| 2020年获批 | — | | | 247 | | | 247 | |
| 为达到某些业绩标准而发行的额外股份(A) | — | | | 138 | | | — | |
| 2020年归属的股份 | — | | | (281) | | | — | |
| 被没收 | (212) | | | (74) | | | (8) | |
| 截至2020年12月31日的未结奖项 | 339 | | | 581 | | | 239 | |
| 于2021年获批 | — | | | 209 | | | 209 | |
| 为达到某些业绩标准而发行的额外股份(A) | — | | | 57 | | | — | |
| 2021年归属的股份 | (81) | | | (178) | | | — | |
| 被没收 | (55) | | | (34) | | | (23) | |
| 截至2021年12月31日的悬而未决的奖项 | 203 | | | 635 | | | 425 | |
| 于2022年获批 | — | | | 204 | | | 204 | |
| 为达到某些业绩标准而发行的额外股份(A) | 188 | | | 186 | | | — | |
| 2022年归属的股份 | (389) | | | (390) | | | — | |
| 被没收 | — | | | (24) | | | (25) | |
| 截至2022年12月31日的未决裁决 | 2 | | | 611 | | | 604 | |
_________________________
(A)2020年、2021年和2022年归属的业绩单位规定的支出最高可达200如果达到了一定的绩效水平，则为奖励的百分比。
授予日期授予的业绩单位的公允价值为$10.5百万美元和美元9.92022年和2021年分别为100万。我们确认薪酬支出为#美元。13.8百万，$14.6百万美元和美元12.52022年、2021年和2020年分别为相关业绩单位。
正如综合财务报表题为“所得税”的附注所进一步讨论，本公司董事会于2009年通过第382条权利协议，并已四次修订及延长第382条权利协议。修订后的第382条权利协议旨在通过保留我们主要与NOL相关的税务资产的价值来保护股东价值。在通过第382条权利协议时，公司宣布股息为一普通股每股流通股的优先股购买权(“权利”)。红利于2009年1月30日支付给截至该日交易结束时登记在册的股东，在该日期之后发行的每股CNO普通股也将获得一项权利。根据经修订的第382条权利协议，每项权利赋予股东向公司购买千分之一股E系列初级参与优先股的权利，面值为$.01每股(“初级优先股”)，价格为$95.00每千分之一股初级优先股。权利的描述和条款载于经修订的第382条权利协议。在任何个人或团体的情况下，该权利将成为可行使的
目录表
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合并财务报表附注
___________________
(受某些豁免的规限)成为超过4.99未经董事会批准的CNO(“门槛持有人”)流通股的百分之一，或当前为门槛持有人的现有股东在未经董事会事先批准的情况下收购超过我们流通股百分之一的额外股份。
用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的净收入和股票对账如下(以百万美元为单位，以千为单位的股票)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 基本每股收益净收益 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | | | |
| 份额： | | | | | | | |
| 基本每股收益的加权平均流通股 | 115,733 | | | 128,400 | | | 142,096 | | | |
| 稀释证券对加权平均股票的影响： | | | | | | | |
| 与员工福利计划相关的金额 | 1,984 | | | 2,726 | | | 1,068 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 稀释后每股收益的加权平均流通股 | 117,717 | | | 131,126 | | | 143,164 | | | |
每股普通股基本收益的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。限制性股票(包括我们的业绩单位)在归属之前不计入基本每股收益。稀释每股收益反映了在行使未偿还股票期权和授予限制性股票的情况下可能发生的稀释。期权和限制性股票的摊薄采用库存股方法计算。根据这种方法，我们假设行使期权的收益(或与受限股票和业绩单位有关的未确认补偿费用)将用于按期内平均市场价格购买我们普通股的股份，从而减少行使期权(或归属受限股票和业绩单位)的稀释效应。
12. 其他经营报表数据
保险单收入包括以下内容(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收取的直接保费(A) | $ | 4,619.7 | | | $ | 4,457.7 | | | $ | 4,176.0 | |
假设再保险 | 18.6 | | | 20.7 | | | 23.0 | |
放弃再保险 | (214.6) | | | (231.3) | | | (247.8) | |
收取的保费，扣除再保险后的净额 | 4,423.7 | | | 4,247.1 | | | 3,951.2 | |
| 未赚取保费的变动 | 9.8 | | | .9 | | | 9.2 | |
| 利息敏感型人寿和没有死亡和发病风险的产品的保费减少，这些保费被记录为保险负债的增加(A) | (2,123.6) | | | (1,905.2) | | | (1,620.1) | |
| 有死亡或发病风险的传统产品的保费 | 2,309.9 | | | 2,342.8 | | | 2,340.3 | |
| 利息敏感型产品的费用和退还费用 | 189.9 | | | 180.6 | | | 171.0 | |
| 保单收入 | $ | 2,499.8 | | | $ | 2,523.4 | | | $ | 2,511.3 | |
________________
(A)不包括$899.0百万美元和美元499.92022年和2021年，根据我们的融资协议支持票据(FABN)计划发行融资协议所收到的资金分别为100万美元。
这个四2022年收取保费份额最大的州是佛罗里达州(11%)，宾夕法尼亚州(6百分比)，爱荷华州(6百分比)和德克萨斯州(5百分比)。没有其他州的占比超过五收取的保费总额的百分比。
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其他业务成本和支出如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 佣金费用 | $ | 117.9 | | | $ | 116.4 | | | $ | 111.8 | |
| 薪金和工资 | 287.9 | | | 267.9 | | | 252.6 | |
| 其他 | 548.8 | | | 603.0 | | | 577.6 | |
| 其他运营成本和支出合计 | $ | 954.6 | | | $ | 987.3 | | | $ | 942.0 | |
递延收购成本的变化如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初余额 | $ | 1,112.0 | | | $ | 1,027.8 | | | $ | 1,215.5 | |
| 加法 | 332.2 | | | 298.8 | | | 275.8 | |
| 摊销 | (282.7) | | | (252.4) | | | (233.4) | |
| | | | | |
| 与固定期限未实现投资收益(亏损)变动有关的金额，可供出售 | 751.9 | | | 37.8 | | | (230.1) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 年终余额 | $ | 1,913.4 | | | $ | 1,112.0 | | | $ | 1,027.8 | |
未来利润的现值变动情况如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 年初余额 | $ | 222.6 | | | $ | 249.4 | | | $ | 275.4 | |
| 摊销 | (26.9) | | | (28.7) | | | (34.7) | |
| | | | | |
| 与固定期限未实现投资收益(亏损)变动有关的金额，可供出售 | 16.5 | | | 1.9 | | | 8.7 | |
| | | | | |
| 年终余额 | $ | 212.2 | | | $ | 222.6 | | | $ | 249.4 | |
根据所有生效保单的当前条件和对未来事件的假设，公司预计将摊销约112022年12月31日余额占2023年未来利润现值的百分比，112024年的百分比，92025年的百分比，82026年和7到2027年。用来确定未来利润现值摊销的贴现率。5在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中的百分比。
根据权威指引，我们被要求就利息敏感型人寿产品和年金产品的估计毛利摊销未来利润的现值。这种指导还要求定期评估用作摊销基础的预期毛利估计数，如果实际经验或其他证据表明应修订早先的估计数，则对迄今记录的摊销总额进行计入或记入经营报表的调整。
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13. 合并现金流量表
以下披露是对我们综合现金流量表的补充。
以下是对净收入与业务活动提供的现金净额(百万美元)的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营活动的现金流： | | | | | |
| 净收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| 将净收入与经营活动的现金净额进行调整： | | | | | |
| 摊销和折旧 | 345.3 | | | 319.5 | | | 303.9 | |
| 所得税 | 86.6 | | | 146.5 | | | 14.1 | |
| 保险责任 | (175.6) | | | 346.2 | | | 397.6 | |
| 投资收益的应计和摊销 | 138.7 | | | (347.6) | | | (125.2) | |
| 递延保单购置成本 | (332.2) | | | (298.8) | | | (275.8) | |
| 净投资(收益)损失 | 135.4 | | | (19.1) | | | 36.2 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他(A) | (99.6) | | | 10.6 | | | 82.9 | |
| 经营活动的现金净额 | $ | 495.4 | | | $ | 598.3 | | | $ | 735.5 | |
_____________
(A)主要涉及：(1)与付款和收款时间有关的其他资产和负债的变动；(2)递延补偿计划负债的公允价值变动。
未反映在合并现金流量表投资和融资活动部分的其他非现金项目(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 股票期权、限制性股票和业绩单位 | $ | 25.2 | | | $ | 26.0 | | | $ | 24.5 | |
14. 法定信息(基于非公认会计准则衡量标准)
监管机构为本公司保险子公司规定或允许的法定会计做法不同于公认会计准则。在适当注销子公司之间的公司间账户后，本公司的保险子公司向监管机构报告了以下金额(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 法定资本和盈余 | $ | 1,849.8 | | | $ | 1,799.6 | |
| 资产估值准备金 | 305.8 | | | 332.5 | |
| 利息维持准备金 | 395.7 | | | 407.9 | |
| 总计 | $ | 2,551.3 | | | $ | 2,540.0 | |
法定资本和盈余包括对上游附属公司的投资#美元。42.6截至2022年12月31日和2021年12月31日，已在根据公认会计准则编制的合并财务报表中注销。
法定收益构成了评级机构和监管机构所要求的资本。保险公司向母公司支付的法定收益、费用和利息创造了母公司履行其义务(包括偿债)所需的“现金流能力”。我们保险子公司的综合法定净收入(非公认会计准则衡量标准)为#美元。238.0百万，$277.5百万美元和美元409.62022年、2021年和2020年分别为100万。2020年，法定净营业收入、资本和盈余受到了有利的影响99百万美元和美元53100万美元，分别与《CARE法》中的某些条款有关。产生有利影响的原因是，允许结转2017年后产生的净营业亏损的条款，以及暂时废除2017年后产生的对NOL使用量80%的限制。净收益还包括已实现资本损失净额，扣除所得税后净额为#美元。25.9百万，$11.2百万美元和美元11.9
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2022年、2021年和2020年分别为100万。此外，这些净收入包括支付给CNO或其非寿险子公司的费用和利息的税前金额，总额为1美元。168.4百万，$164.2百万美元和美元163.82022年、2021年和2020年分别为100万。
保险监管机构可禁止我们的保险子公司向母公司支付股息或其他付款，如果他们确定此类支付可能对我们的投保人或合同持有人不利。否则，我们保险子公司的分红能力受国家保险部门的规定。保险条例一般允许在没有监管批准的情况下，从保险公司的法定赚取盈余中支付任何12个月期间的股息，数额等于(或在一些州，取其较小者)：(1)前一年的法定经营净收益或法定净收入；或(2)10截至上一年度末法定资本和盈余的百分比。然而，由于国开银行股份有限公司(“国开银行”，我们的全资子公司，以及华盛顿国家人寿保险公司和德克萨斯州康塞科人寿保险公司(“康塞科人寿保险公司”)的直属母公司)的每家直属保险子公司都有负盈利盈余，保险子公司向中海油支付的任何股息都必须事先获得董事或适用的州保险部门专员的批准。在2022年，我们的保险子公司支付了美元的股息143.6100万美元给国开行。2022年，国开行出资美元。14.6100万美元给CLTX。
支付剩余债券的利息需要事先书面通知或获得董事或适用的州保险部门专员的批准。我们的非保险子公司向CNO或CDOC支付的股息和其他款项不需要任何监管机构或其他第三方的批准。
根据佛罗里达州保险监管办公室的命令，华盛顿国家保险公司不得向任何附属公司或股东分配资金，除非根据已获批准的协议，而未事先通知佛罗里达州保险监管办公室。此外，下文所述的基于风险的资本(“RBC”)和其他资本要求在某些情况下也可能限制我们的保险子公司支付股息的能力。
加拿大皇家银行的要求为保险监管机构提供了一种工具，以确定保险公司必须就其保险和投资风险保持的法定资本和盈余水平，以及是否需要可能的监管关注。加拿大皇家银行的要求提供了四个监管级别的关注，根据保险公司的总调整资本(定义为其法定资本和盈余、资产估值准备金和某些其他调整的总和)与其加拿大皇家银行(以每年12月31日衡量)的比率如下：(I)如果公司的调整资本总额少于100百分比，但大于或等于75，公司必须向监管机构提交一份全面的计划，提出旨在改善其资本状况的纠正措施(“公司行动水平”)；(Ii)如果公司的调整后资本总额低于75百分比，但大于或等于50，监管机构将对该公司进行专项审查，并下达命令，规定必须采取的纠正措施；(三)如果公司的调整后资本总额低于50百分比，但大于或等于35，监管当局可以采取其认为必要的任何行动，包括将公司置于监管之下；以及(4)如果公司的调整后资本总额低于35%的RBC，监管当局必须将该公司置于其控制之下。此外，加拿大皇家银行的要求规定了一项趋势测试，如果一家公司的调整后总资本在100百分比和150占年底时其RBC的百分比。趋势检验计算调整后总资本对加拿大皇家银行的利润率下降幅度中的较大者：(I)本年度与前一年之间；(Ii)过去3年的平均水平。它假设这种下降可能在未来一年再次发生。任何趋势调整资本总额少于95其RBC的百分比将触发提交如上所述的公司行动级别的全面计划的要求。我们每一家保险子公司的2022年法定年度报表反映的调整后资本总额超过了使我们的子公司受到任何监管行动的水平。
此外，虽然我们没有义务这样做，但我们可以选择贡献额外资本或保留更多资本，以加强某些保险子公司的盈余。任何出资或保留额外资本的选择都可能影响我们的保险子公司向控股公司支付的股息金额。我们保险子公司支付股息的能力也受到评级机构为保持或获得更高评级而制定的各种标准的影响，以及我们为保险子公司设定的资本水平。
我们通过假设我们的保险子公司的所有资产、负债、资本和盈余以及其他方面的业务合并在一家保险子公司，并适当地进行公司间的剔除来计算综合RBC比率。
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15. 业务细分
我们认为我们的业务是三保险产品线(年金、健康和人寿)以及投资和手续费收入部分。我们的部门根据它们的共同特征、利润率的可比性以及管理层做出运营决策和评估业务表现的方式进行调整。
我们的保险产品线(年金、健康和人寿)包括营销、承保和管理我们的保险子公司销售的保单。写在每一本书中的业务三通过我们所有保险子公司的产品类别被汇总，使管理层和投资者能够评估每个产品类别的表现。在分析这些细分市场的盈利能力时，我们使用保险产品利润率作为盈利能力的衡量标准，即：(I)保单收入；(Ii)分配给保险产品线的净投资收入；减去(I)计入投保人的保单利益和利息；以及(Ii)摊销、非递延佣金和广告费用。净投资收益是根据支持该业务的投资的账面收益率分配给产品线的，该收益率适用于该业务块在每个时期的平均保险负债(扣除保险无形资产)。
保险产品的收入是年金、健康和人寿产品系列的保险利润率减去分配给保险系列的费用后的总和。它不包括我们手续费收入业务的收入、未分配给产品线的投资收入、未分配给产品线的净费用(主要是控股公司费用)和所得税。管理层相信，保险产品保证金和来自保险产品的收入有助于更好地了解业务，并对我们保险产品线的结果进行更有意义的分析。
我们通过消费者和工作现场部门来营销我们的产品，这些部门反映了公司所服务的客户。
消费者事业部为个人消费者服务，通过电话、虚拟、在线、与代理商面对面或通过多种销售渠道与他们接触。这一结构将消费者能力统一到一个单一的部门中，并将我们代理销售队伍的实力与最大的直接面向消费者的保险业务之一整合在一起，这些业务在广告、网络/数字和呼叫中心支持方面具有成熟的经验。
工作现场事业部专注于企业、协会和其他成员团体的工作场所和小组销售，在他们工作的地方与客户进行虚拟互动。通过独立的工作站点部门，我们将更加专注于这项高增长的业务，同时进一步利用我们在2019年4月收购Web Benefits Design Corporation(WBD)和2021年2月收购DirectPath的实力。
消费者和工作场所部门主要专注于营销保险产品，这两个部门都销售几种类型的保险产品，并以相同的方式承保。集团承保保单的销售额目前并不显著，但预计在工地事业部内会有所增加。
投资部分涉及我们资本资源的管理，包括投资以及公司债务和流动性的管理。我们衡量这一部门的盈利能力是指未分配给保险产品的总净投资收入。未分配到产品线的投资收入代表净投资收入减去：(I)记入投保人账户余额的权益回报；(Ii)分配给我们产品线的投资收入；(Iii)应付票据和投资借款的利息支出；(Iv)与FABN计划有关的费用；以及(V)与福利计划相关的某些费用，由特殊目的投资收入抵消。未分配给产品线的投资收入包括超过分配给产品线的投资的投资收入、我们控股公司持有的投资、我们从FHLB投资借款和FABN计划中赚取的利差以及投资收入的可变组成部分(包括催缴和预付收入、由于现金流变化对结构性证券回报的调整、Coli的收入(损失)和未分配给产品线的另类投资收入)，扣除公司债务的利息支出。从我们的FHLB投资借款和FABN计划赚取的利差包括匹配资产的投资收入减去：(I)与FHLB投资借款计划相关的投资借款利息；(Ii)融资协议中贷记的利息；以及(Iii)与FABN计划相关的递延收购成本的摊销。
我们的手续费收入部分包括销售第三方保险产品、WBD(我们的在线福利管理公司)、Optavise(一家提供全年技术驱动的员工福利管理服务的全国性提供商)提供的服务以及我们的经纪人/交易商和注册投资顾问的运营产生的收益。
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未分配到产品线的费用包括公司运营费用，不包括债务利息支出。
我们通过剔除总投资收益(亏损)、嵌入衍生负债的公允价值变化(扣除相关摊销)、与代理递延薪酬计划相关的公允价值变化、所得税和其他主要由VIE应占收益组成的非营业项目(“税前营业收益”)来衡量部门业绩，因为我们认为这一业绩指标能更好地反映我们业务的持续业务和趋势。我们的主要投资重点是投资收益，以支持我们对保险产品的负债，而不是产生投资收益(亏损)，长期关注是必要的，以保持业务生命周期的盈利能力。
投资收益(亏损)、嵌入衍生负债的公允价值变动(扣除相关摊销)、与代理递延薪酬计划相关的公允价值变动以及主要由VIE应占收益组成的其他非营业项目取决于市场状况，或代表与我们部门的基础业务不一定相关的不寻常项目。嵌入衍生负债的投资收益(亏损)和公允价值变动(扣除相关摊销)可能会影响未来的收益水平，因为我们的基础业务是长期的，我们投资组合的变化可能会影响我们赚取维持业务盈利能力所需的假定利率的能力。
各部门的经营信息如下(单位：百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保单收入 | $ | 23.1 | | | $ | 19.6 | | | $ | 18.8 | |
| 净投资收益 | 466.8 | | | 462.4 | | | 465.1 | |
| 年金总收入 | 489.9 | | | 482.0 | | | 483.9 | |
| 健康： | | | | | |
| 保单收入 | 1,617.3 | | | 1,661.5 | | | 1,699.5 | |
| 净投资收益 | 287.6 | | | 287.7 | | | 282.3 | |
| 医疗保健总收入 | 1,904.9 | | | 1,949.2 | | | 1,981.8 | |
| 生活： | | | | | |
| 保单收入 | 859.4 | | | 842.3 | | | 793.0 | |
| 净投资收益 | 146.2 | | | 144.7 | | | 139.6 | |
| 人寿总收入 | 1,005.6 | | | 987.0 | | | 932.6 | |
| 支持固定指数化年金及人寿产品的标的期权市值变动(由记入保单持有人结余的市值变动抵销) | (205.3) | | | 219.8 | | | 37.8 | |
| 未分配给产品线的投资收益 | 272.1 | | | 273.3 | | | 258.5 | |
| 手续费收入及其他收入： | | | | | |
| 费用收入 | 169.3 | | | 147.6 | | | 106.0 | |
| 未分配给产品线的费用中净额 | 30.5 | | | 17.2 | | | 6.9 | |
| 部门总收入 | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | | | $ | 3,807.5 | |
(下一页续)
目录表
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并财务报表附注
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(续上一页)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 费用： | | | | | |
| 年金： | | | | | |
| 保险单福利 | $ | 124.3 | | | $ | (14.5) | | | $ | (93.7) | |
| 记入贷方的利息 | 178.1 | | | 149.1 | | | 170.6 | |
| 摊销和非递延佣金 | 26.4 | | | 77.1 | | | 110.3 | |
| 年金支出总额 | 328.8 | | | 211.7 | | | 187.2 | |
| 健康： | | | | | |
| 保险单福利 | 1,241.0 | | | 1,266.3 | | | 1,329.7 | |
| 摊销和非递延佣金 | 186.6 | | | 189.9 | | | 192.3 | |
| 卫生总费用 | 1,427.6 | | | 1,456.2 | | | 1,522.0 | |
| 生活： | | | | | |
| 保险单福利 | 585.2 | | | 613.5 | | | 570.0 | |
| 记入贷方的利息 | 47.4 | | | 44.4 | | | 44.5 | |
| 摊销、非递延佣金和广告费用 | 200.1 | | | 178.7 | | | 153.1 | |
| 生活总开支 | 832.7 | | | 836.6 | | | 767.6 | |
| 已分配费用 | 596.6 | | | 566.5 | | | 557.7 | |
| 未分配到产品线的费用 | 71.3 | | | 95.4 | | | 90.7 | |
| 记入固定指数年金和寿险保单持有人的期权的市值变化 | (205.3) | | | 219.8 | | | 37.8 | |
| 未分配给产品线的投资收益净额： | | | | | |
| 利息支出 | 96.0 | | | 72.2 | | | 76.4 | |
| 记入贷方的利息 | 28.5 | | | 2.2 | | | — | |
| 摊销 | 1.5 | | | .1 | | | — | |
| 其他费用 | (13.4) | | | 16.6 | | | 15.0 | |
| 扣除手续费收入的费用： | | | | | |
| 佣金及其他营运开支 | 145.6 | | | 128.2 | | | 89.3 | |
| 部门总费用 | 3,309.9 | | | 3,605.5 | | | 3,343.7 | |
| 税前盈利衡量标准： | | | | | |
| 年金保证金 | 161.1 | | | 270.3 | | | 296.7 | |
| 健康边际 | 477.3 | | | 493.0 | | | 459.8 | |
| 寿命保证金 | 172.9 | | | 150.4 | | | 165.0 | |
| 保险产品总保证金 | 811.3 | | | 913.7 | | | 921.5 | |
| 已分配费用 | (596.6) | | | (566.5) | | | (557.7) | |
| 来自保险产品的收入 | 214.7 | | | 347.2 | | | 363.8 | |
| 费用收入 | 23.7 | | | 19.4 | | | 16.7 | |
| 未分配给产品线的投资收益 | 159.5 | | | 184.5 | | | 167.1 | |
| 未分配到产品线的费用 | (40.8) | | | (80.5) | | | (83.8) | |
| 营业税前收益 | 357.1 | | | 470.6 | | | 463.8 | |
| 营业收入所得税费用 | 83.2 | | | 105.0 | | | 101.5 | |
| 净营业收入 | $ | 273.9 | | | $ | 365.6 | | | $ | 362.3 | |
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分部收入和费用与合并收入和费用以及净收入的对账如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 部门总收入 | $ | 3,667.0 | | | $ | 4,076.1 | | | $ | 3,807.5 | |
| 总投资收益(亏损) | (135.4) | | | 19.1 | | | (36.2) | |
| 与VIE应占收益相关的收入 | 45.2 | | | 27.0 | | | 35.5 | |
| 与过渡服务协议有关的费用收入 | — | | | — | | | 14.3 | |
| 合并收入 | 3,576.8 | | | 4,122.2 | | | 3,821.1 | |
| | | | | |
| 部门总费用 | 3,309.9 | | | 3,605.5 | | | 3,343.7 | |
保险单利益-嵌入衍生负债的公允价值变化 | (340.9) | | | (90.1) | | | 99.0 | |
与嵌入衍生负债的公允价值变动相关的摊销 | 93.7 | | | 22.9 | | | (19.9) | |
| 与投资收益(亏损)相关的摊销 | (3.4) | | | 1.7 | | | (2.4) | |
| 可归属于VIE的费用 | 43.0 | | | 24.4 | | | 33.8 | |
| 与代理递延薪酬计划相关的公允价值变化 | (48.9) | | | (8.9) | | | 16.3 | |
| | | | | |
| 与过渡服务协议有关的费用 | — | | | — | | | 8.8 | |
| 其他费用 | 6.1 | | | (1.0) | | | (2.5) | |
| 合并费用 | 3,059.5 | | | 3,554.5 | | | 3,476.8 | |
| 税前收入 | 517.3 | | | 567.7 | | | 344.3 | |
| 所得税费用(福利)： | | | | | |
| 期间所得的所得税费用 | 120.5 | | | 126.7 | | | 76.5 | |
| 递延税项和其他税目的估值准备 | — | | | — | | | (34.0) | |
| 净收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
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分部资产负债表信息如下(百万美元)：
| | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 |
| 资产： | | | |
| 年金 | $ | 11,323.9 | | | $ | 13,288.6 | |
| 健康状况 | 9,221.6 | | | 10,558.7 | |
| 生命 | 4,090.1 | | | 4,686.2 | |
| 未分配到产品线的投资 | 8,203.0 | | | 7,093.0 | |
| 我们非寿险公司的资产包括在手续费收入部分 | 207.7 | | | 194.0 | |
| 我们其他非寿险公司的资产 | 292.9 | | | 383.9 | |
| 总资产 | $ | 33,339.2 | | | $ | 36,204.4 | |
| 负债： | | | |
| 年金 | $ | 12,367.0 | | | $ | 12,283.3 | |
| 健康状况 | 9,727.4 | | | 9,610.0 | |
| 生命 | 4,317.9 | | | 4,279.5 | |
| 与未分配给产品线的投资有关的负债(A) | 5,293.8 | | | 4,502.9 | |
| 我们非寿险公司的负债计入费用收入部分 | 23.5 | | | 25.0 | |
| 我们其他非寿险公司的负债 | 208.8 | | | 244.0 | |
| 总负债 | $ | 31,938.4 | | | $ | 30,944.7 | |
____________
(A)包括投资借款、与融资协议有关的投保人账户余额、与VIE有关的借款和应付票据--直接公司债务。
下表列出了我们细分市场的精选财务信息(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 细分市场 | 未来利润的现值 | | 递延收购成本 | | 保险责任 |
| 2022 | | | | | |
| 年金 | $ | 8.5 | | | $ | 655.1 | | | $ | 12,104.9 | |
| 健康状况 | 189.7 | | | 636.4 | | | 9,642.1 | |
| 生命 | 14.0 | | | 615.9 | | | 4,203.8 | |
| 与未分配给产品线的投资中包括的供资协议有关的金额 | — | | | 6.0 | | | 1,410.8 | |
| 总计 | $ | 212.2 | | | $ | 1,913.4 | | | $ | 27,361.6 | |
| 2021 | | | | | |
| 年金 | $ | — | | | $ | 126.4 | | | $ | 11,956.2 | |
| 健康状况 | 205.9 | | | 509.0 | | | 9,508.7 | |
| 生命 | 16.7 | | | 473.3 | | | 4,145.9 | |
| 与未分配给产品线的投资中包括的供资协议有关的金额 | — | | | 3.3 | | | 502.0 | |
| 总计 | $ | 222.6 | | | $ | 1,112.0 | | | $ | 26,112.8 | |
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16. 季度财务数据(未经审计)
我们计算每个季度的每股普通股收益，而不是全年的每股收益。季度每股收益的总和可能不等于该年度的每股收益，原因是：(I)影响每个季度的加权平均流通股数量的交易；以及(Ii)该年度的收益分配不均。季度财务数据(未经审计)如下(百万美元，每股数据除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 842.9 | | | $ | 855.0 | | | $ | 905.3 | | | $ | 973.6 | |
| 所得税前收入 | $ | 149.3 | | | $ | 175.4 | | | $ | 137.2 | | | $ | 55.4 | |
| 所得税费用 | 37.0 | | | 39.3 | | | 32.2 | | | 12.0 | |
| 净收入 | $ | 112.3 | | | $ | 136.1 | | | $ | 105.0 | | | $ | 43.4 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | .95 | | | $ | 1.18 | | | $ | .92 | | | $ | .38 | |
| 稀释： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | .93 | | | $ | 1.16 | | | $ | .91 | | | $ | .37 | |
| | | | | | | |
| 2021 | 第一季度 | | 第二季度 | | 第三季度 | | 第四季度 |
| 收入 | $ | 1,006.0 | | | $ | 1,073.1 | | | $ | 968.3 | | | $ | 1,074.8 | |
| 所得税前收入 | $ | 190.0 | | | $ | 101.6 | | | $ | 128.0 | | | $ | 148.1 | |
| 所得税费用 | 42.6 | | | 23.6 | | | 28.2 | | | 32.3 | |
| 净收入 | $ | 147.4 | | | $ | 78.0 | | | $ | 99.8 | | | $ | 115.8 | |
| 普通股每股收益： | | | | | | | |
| 基本信息： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 1.10 | | | $ | .59 | | | $ | .79 | | | $ | .95 | |
| 稀释： | | | | | | | |
| 净收入 | $ | 1.08 | | | $ | .58 | | | $ | .77 | | | $ | .93 | |
17. 对可变利息实体的投资
我们的结论是，我们是某些VIE的主要受益者，这些VIE已合并到我们的财务报表中。在合并VIE时，我们一贯使用VIE中最近分发给投资者的财务信息。
所有VIE都是抵押贷款信托基金，成立这些信托基金是为了发行证券，为购买公司贷款和其他获准投资提供资金。信托基金持有的资产在法律上是孤立的，公司无法使用。VIE的负债预计将由信托持有的相关贷款产生的现金流偿还，而不是通过本公司的资产偿还。与私营部门投资公司有关的借款本金余额预计偿还情况如下：187.02023年为100万美元；266.82024年为100万美元；245.42025年为100万美元；169.82026年为100万美元；100.42027年为100万美元；111.22028年为100万美元；19.12029年为100万美元；以及7.0到2030年将达到100万。除对每个VIE的投资外，本公司对VIE没有任何财务义务。
我们的某些子公司是VIE的票据持有人。该公司的另一家附属公司是VIE的投资经理。因此，它有权指导对VIE的经济表现有重大影响的VIE的最重要活动。
目录表
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合并财务报表附注
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下表提供了关于已合并的VIE的资产和负债的补充信息(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 对…的净影响
已整合
资产负债表 |
| 资产： | | | | | |
| 可变利益实体持有的投资 | $ | 1,077.6 | | | $ | — | | | $ | 1,077.6 | |
| 子公司持有的VIE应收票据 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可变利息实体持有的现金和现金等价物 | 69.2 | | | — | | | 69.2 | |
| 应计投资收益 | 3.5 | | | — | | | 3.5 | |
| 所得税资产，净额 | 19.6 | | | — | | | 19.6 | |
| 其他资产 | 2.5 | | | (.8) | | | 1.7 | |
| 总资产 | $ | 1,172.4 | | | $ | (114.6) | | | $ | 1,057.8 | |
| 负债： | | | | | |
| 其他负债 | $ | 29.3 | | | $ | (2.4) | | | $ | 26.9 | |
| 与可变利息实体有关的借款 | 1,104.6 | | | — | | | 1,104.6 | |
| 子公司持有的VIE应付票据 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 总负债 | $ | 1,260.0 | | | $ | (128.5) | | | $ | 1,131.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| VIES | | 淘汰 | | 对…的净影响
已整合
资产负债表 |
| 资产： | | | | | |
| 可变利益实体持有的投资 | $ | 1,199.6 | | | $ | — | | | $ | 1,199.6 | |
| 子公司持有的VIE应收票据 | — | | | (113.8) | | | (113.8) | |
| 可变利息实体持有的现金和现金等价物 | 99.6 | | | — | | | 99.6 | |
| 应计投资收益 | 1.6 | | | — | | | 1.6 | |
| 所得税资产，净额 | 8.4 | | | — | | | 8.4 | |
| 其他资产 | 7.1 | | | (.9) | | | 6.2 | |
| 总资产 | $ | 1,316.3 | | | $ | (114.7) | | | $ | 1,201.6 | |
| 负债： | | | | | |
| 其他负债 | $ | 89.5 | | | $ | (4.3) | | | $ | 85.2 | |
| 与可变利息实体有关的借款 | 1,147.9 | | | — | | | 1,147.9 | |
| 子公司持有的VIE应付票据 | 126.1 | | | (126.1) | | | — | |
| 总负债 | $ | 1,363.5 | | | $ | (130.4) | | | $ | 1,233.1 | |
目录表
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下表提供了有关VIE的收入和支出的补充信息，这些收入和支出在取消我们对VIE的投资和公司一家子公司赚取的投资管理费后，已根据权威指导合并(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
| 收入： | | | | | | | |
| 净投资收益--投保人和其他特殊用途投资组合 | $ | 60.1 | | | $ | 45.6 | | | $ | 52.7 | | | |
| 手续费收入及其他收入 | 5.3 | | | 5.2 | | | 5.1 | | | |
| 总收入 | 65.4 | | | 50.8 | | | 57.8 | | | |
| 费用： | | | | | | | |
| 利息支出 | 41.0 | | | 23.2 | | | 32.4 | | | |
| 其他运营费用 | 2.0 | | | 1.2 | | | 1.4 | | | |
| 总费用 | 43.0 | | | 24.4 | | | 33.8 | | | |
| 扣除投资净收益(亏损)和所得税前的收益 | 22.4 | | | 26.4 | | | 24.0 | | | |
| 净投资收益(亏损) | (8.1) | | | 3.6 | | | (13.8) | | | |
| | | | | | | |
| 所得税前收入 | $ | 14.3 | | | $ | 30.0 | | | $ | 10.2 | | | |
VIE持有的投资组合主要由商业银行向公司债务人提供的贷款组成。截至2022年12月31日，VIE持有的低于投资级投资的摊销成本为#美元。1,103.5百万美元，或97VIE投资组合的百分比。截至2022年12月31日，此类贷款的摊销成本为#美元。1,134.2百万美元；未实现收益总额为$1.0百万美元；未实现亏损总额为$52.1百万美元；信贷损失准备金为#美元5.5百万美元；估计公允价值为$1,077.6百万美元。低于投资级的投资组合的估计公允价值为#美元。1,047.2百万美元，或95摊销成本的百分比。
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下表汇总了VIE在截至2022年12月31日的三年中与投资有关的信贷损失准备的变化(以百万美元为单位)：
| | | | | | | | |
| | 公司证券 |
| 2020年1月1日的津贴 | | $ | 9.9 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | | 26.6 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | | (15.7) | |
| 期内出售证券的减幅 | | (5.7) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | | — | |
| 核销 | | — | |
| 收回先前核销的金额 | | — | |
| 2020年12月31日的津贴 | | 15.1 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | | 1.3 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | | (2.9) | |
| 期内出售证券的减幅 | | (9.8) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | | — | |
| 核销 | | — | |
| 收回先前核销的金额 | | — | |
| 2021年12月31日的津贴 | | 3.7 | |
| 以前没有记录信贷损失的证券的增加 | | 7.8 | |
| 因信用恶化而购买的证券的追加 | | — | |
| 增加(减少)先前已记录备抵的证券 | | (3.0) | |
| 期内出售证券的减幅 | | (3.0) | |
| 本公司决定在先前录得减值的情况下出售的证券的减值 | | — | |
| 核销 | | — | |
| 收回先前核销的金额 | | — | |
| 2022年12月31日的津贴 | | $ | 5.5 | |
下表按合同到期日列出了VIE持有的投资在2022年12月31日的摊余成本和估计公允价值。实际到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务，包括或不包括罚款。
| | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 估计数
公平
价值 |
| | (百万美元) |
| 在一年或更短的时间内到期 | $ | 11.4 | | | $ | 9.4 | |
| 应在一年至五年后到期 | 732.9 | | | 699.0 | |
| 在五年到十年后到期 | 389.9 | | | 369.2 | |
| 总计 | $ | 1,134.2 | | | $ | 1,077.6 | |
目录表
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合并财务报表附注
___________________
下表按合同到期日列出了VIE持有的截至2022年12月31日未实现亏损的投资的摊余成本和估计公允价值。实际到期日将不同于合同到期日，因为借款人可能有权催缴或提前偿还债务，包括或不包括罚款。
| | | | | | | | | | | |
| 摊销
成本 | | 估计数
公平
价值 |
| | (百万美元) |
| 在一年或更短的时间内到期 | $ | 7.9 | | | $ | 5.9 | |
| 应在一年至五年后到期 | 676.5 | | | 641.9 | |
| 在五年到十年后到期 | 370.3 | | | 349.3 | |
| 总计 | $ | 1,054.7 | | | $ | 997.1 | |
以下是2022年亏损出售的投资的摘要，这些投资连续处于未实现亏损超过20所示期间销售前摊销成本的百分比(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在销售之日 |
| 数
发行人的数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 |
| 在销售前不到6个月 | 3 | | $ | 7.0 | | | $ | 3.9 | |
| 大于或等于6个月但在销售前12个月以下 | 2 | | 1.7 | | | .6 | |
| | | | | |
| | | | $ | 8.7 | | | $ | 4.5 | |
以下是评级低于投资级但不被视为有信用损失的VIE所持投资的摘要，这些投资持续处于未实现亏损状态20截至2022年12月31日所示期间的成本基础百分比(百万美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 数
发行人的数量 | | 成本
基础 | | 未实现
损失 | | 估计数
公允价值 | |
| 少于6个月 | 5 | | $ | 13.2 | | | $ | (3.9) | | | $ | 9.3 | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
在2022年期间，VIE确认净投资损失为#美元8.1百万美元，其中包括：(I)$6.3出售固定期限债券净亏损100万美元；及1.8信贷损失准备金增加了100万英镑。此类净投资损失包括已实现损失总额#美元。6.3百万美元的销售收入69.2百万美元的投资。
在2021年期间，VIE确认净投资收益为#美元3.6百万美元，其中包括：(I)$7.8出售固定期限债券净亏损100万美元；及(Ii)美元11.4信贷损失准备减少了100万美元。此类净投资损失包括已实现损失总额#美元。8.1百万美元的销售收入70.0百万美元的投资。
在2020年间，VIE确认净投资损失为#美元13.8百万美元，其中包括：(I)$8.6出售固定期限债券净亏损100万美元；及5.2信贷损失准备金增加了100万英镑。此类净投资损失包括已实现损失总额#美元。8.7百万美元的销售收入57.4百万美元的投资。
在2022年12月31日，有不是违约的VIE持有的固定期限投资。
截至2022年12月31日，投资实体认为：(1)公允价值为#美元的投资(尚未计入信贷损失准备金)。392.2百万美元的未实现亏损和未实现亏损总额14.2(2)公允价值为#美元的投资(尚未计入信贷损失准备)；477.9百万美元的未实现亏损和未实现亏损总额17.3超过12个月的未实现亏损。
目录表
CNO金融集团，Inc.及附属公司
合并财务报表附注
___________________
截至2021年12月31日，VIE持有：(1)公允价值为#美元的投资(尚未计入信贷损失准备金)。417.7百万美元的未实现亏损和未实现亏损总额2.2(2)公允价值为#美元的投资(尚未计入信贷损失准备)；279.7百万美元的未实现亏损和未实现亏损总额3.1超过12个月的未实现亏损。
VIE持有的投资以与本公司可供出售的固定到期日一致的方式进行减值评估。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
第9项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧。
没有。
第9A项。控制和程序。
信息披露控制和程序的评估。CNO的管理层在首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，评估了CNO的披露控制和程序(根据1934年《证券交易法》经修订的第13a-15(E)和15d-15(E)条规定)的有效性。根据评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年12月31日，CNO的披露控制和程序有效，以确保CNO根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序也旨在合理地确保积累此类信息并将其传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时就所需披露做出决定。
对控制措施有效性的限制。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们对财务报告的披露控制将防止所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证所有控制问题和舞弊事件都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能是由于错误或错误而发生的。控制也可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的串通或通过控制的管理凌驾来规避。任何控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移，由于条件的变化或遵守政策或程序的程度的恶化，控制可能会变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。
关于披露控制和程序的有效性的结论。根据我们的控制评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序有效地提供了合理的保证：(I)我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告；以及(Ii)重大信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告。根据1934年《证券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义，我们的管理层有责任建立和维护对财务报告的充分内部控制。在管理层(包括行政总裁和财务总监)的监督下，我们根据#年的框架，对财务报告内部控制的有效性进行了评估。内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据我们在#年框架下的评估内部控制--综合框架(2013)，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起生效。
我们截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所述。
财务报告内部控制的变化。在截至2022年12月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制(根据1934年证券交易法第13a-15(F)条的定义)没有发生变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。
项目9B。其他信息。
没有。
项目9C。披露妨碍检查的外国司法管辖区。
不适用。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理
吾等将于本年报所涵盖的财政年度结束后120天内，在吾等的最终委托书或本年报的修订本中，提供与本项目有关的资料。该信息以引用方式并入本项目10。本项目要求提供的补充信息载于本年度报告第一部分，标题为“登记人的执行干事”。
第11项.行政人员薪酬
吾等将于本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内，在吾等的最终委托书或本年度报告的修订本中，提供与本项目11.有关的资料。该信息以引用的方式并入本项目11。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项。
吾等将于本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内，在吾等的最终委托书或本年度报告的修订本中，提供与本项目12.有关的资料。该信息以引用的方式并入本项目12。
第13项：某些关系和相关交易，以及董事的独立性。
吾等将于本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内，在吾等的最终委托书或本年度报告的修订本中，提供与本项目13.有关的资料。该信息以引用的方式并入本项目13。
项目14.首席会计师费用和服务
吾等将于本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内，在吾等的最终委托书或本年度报告的修订本中提供与本项目14.作出回应的资料。该信息以引用的方式并入本项目14。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
第四部分
项目15.证物和财务报表附表
| | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
| (a) | 1. | 财务报表。有关本报告中包括的财务报表列表，请参阅合并财务报表索引。 | 87 |
| 2. | 财务报表附表： | |
| | 附表二--注册人(母公司)财务摘要 | |
| | 2022年和2021年12月31日的资产负债表 | 178 |
| | 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的业务报表 | 179 |
| | 截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度现金流量表 | 180 |
| | 简明财务信息备注 | 181 |
| | 附表四--2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的再保险 | 182 |
所有其他明细表都被省略，要么是因为它们不适用、不是必需的，要么是因为它们所包含的信息包括在合并财务报表或附注的其他地方。
3.展品索引。
展品
不是的。 描述
2.1 总交易协议日期为2018年8月1日，由Bankers Life and Casualty Company和Wilton再保险公司签订，通过参考我们于2018年8月2日提交的当前8-K表格报告的附件2.1合并而成。
3.1 修订和重新签署的CNO金融集团公司注册证书，通过参考我们2022年8月1日提交的8-K表格当前报告的附件3.1合并而成。
3.2 CNO Financial Group，Inc.于2022年12月13日修订和重新制定的章程，通过引用我们于2022年12月14日提交的当前8-K表格报告的附件3.1并入。
3.3 CNO金融集团公司E系列初级参与优先股指定证书，通过引用我们于2020年11月12日提交的8-K表格当前报告的附件3.1合并而成。
3.4 CNO Financial Group，Inc.的D系列初级参与优先股注销证书，通过引用我们于2020年11月12日提交的8-K表格当前报告的附件3.2合并而成。
3.5 CNO Financial Group，Inc.C系列初级参与优先股的注销证书，通过引用我们于2017年10月4日提交的8-K表格当前报告的附件3.2合并而成。
3.6 CNO Financial Group，Inc.B系列初级参与优先股的注销证书，通过引用我们于2014年11月13日提交的8-K表格当前报告的附件3.2合并而成。
3.7 CNO Financial Group，Inc.的A系列初级参与优先股注销证书，通过参考我们于2011年12月6日提交的8-K表格当前报告的附件3.2合并而成。
4.1 第四次修订和重新修订了日期为2020年11月12日的CNO Financial Group，Inc.和American Stock Transfer&Trust Company，LLC作为权利代理的第382条权利协议，其中包括作为附件A的E系列初级参与优先股的指定证书、作为附件B的权利证书的格式和作为附件C的优先股购买权利摘要，这些协议通过引用我们于2020年11月12日提交的当前报告的8-K表格的附件4.1并入。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
4.2 样品存放证的格式，通过参考我们提交的2010年5月12日提交的8-K表格的当前报告的附件4.1并入。
4.3 契约，日期为2015年5月19日，由CNO Financial Group，Inc.和作为受托人(受托人)的全国协会威尔明顿信托公司(Wilmington Trust，National Association)之间的契约，通过引用我们于2015年5月19日提交的8-K表格当前报告的附件4.1合并而成。
4.4 第一补充契约，日期为2015年5月19日，由公司和受托人签署，涉及2025年到期的5.250%优先债券，通过参考我们于2015年5月19日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入。
4.5 2025年到期的5.250厘优先债券表格(载于附件4.4)。
4.6 契约，日期为2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和美国银行全国协会作为受托人，通过引用我们2019年6月12日提交的当前8-K表格报告的附件4.1合并而成。
4.7 第一补充契约，日期为2019年6月12日，由CNO Financial Group，Inc.和作为受托人的美国银行全国协会作为受托人，涉及2029年到期的5.250%优先债券，通过参考我们于2019年6月12日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入。
4.8 2029年到期的5.250厘优先债券表格(载于附件4.7)。
4.9 第二补充契约，日期为2020年11月25日，由CNO Financial Group，Inc.和作为受托人的美国银行全国协会作为受托人，涉及2060年到期的5.125的次级债券，通过参考我们于2020年11月25日提交的当前8-K表格报告的附件4.2并入。
4.10 2060年到期的5.125%次级债券表格(作为附件A至附件4.9)。
4.11 根据1934年《证券交易法》第12节登记的注册人证券的描述，通过参考我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表的附件4.11并入。
10.1 作为贷款方的CNO金融集团和KeyBank National Association之间的第二次修订和重述协议，日期为2021年7月16日，关于截至2015年5月19日的CNO Financial Group，Inc.和KeyBank National Association之间的信贷协议，该协议日期为2015年5月19日，其中CNO Financial Group，Inc.作为贷款方的贷款方，KeyBank National Association作为贷款人的行政代理(由日期为2017年10月13日的特定第一修正案和重述协议修订和重述)，通过引用我们于2021年7月16日提交的当前8-K表格的附件10.1并入。
10.2* CNO Services，LLC(前身为Conseco Services，LLC)与John R.Kline于2007年8月3日签署的协议书，通过参考我们截至2007年9月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.11合并而成。
10.3* CNO Financial Group，Inc.修订和重新制定了长期激励计划，通过参考我们截至2020年3月31日的季度报告10-Q表的附件10.1并入。
10.4* 经修订及重订的长期激励计划下的股票期权协议表格，参考本公司截至2014年3月31日止季度10-Q表格的附件10.1并入。
10.5* 经修订及重订的长期激励计划下的2015年股票期权协议表格，参考我们截至2015年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.1并入。
10.6* 经修订及重订的长期激励计划下尚未完成的股票期权协议的修订表，并入本公司截至2015年3月31日止季度10-Q表的季度报告附件10.5。
10.7* 根据经修订及重订的长期激励计划，2017及2018年度的股票期权协议表格，参考我们截至2017年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.1并入。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
10.8* 根据经修订及重订的长期激励计划，2017及2018年度限制性股票单位奖励协议表格，纳入本公司截至2017年3月31日止季度10-Q表格的季度报告附件10.2。
10.9* 根据经修订及重订的长期激励计划，2017及2018年度绩效股票单位奖励协议的表格，纳入本公司截至2017年3月31日止季度的Form 10-Q季度报告附件10.3。
10.10* 2019年的股票期权协议表格，通过参考我们截至2018年12月31日的年度报告10-K表格的附件10.10并入。
10.11* 2019年限制性股票单位奖励协议表格，通过参考我们截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K的附件10.11并入。
10.12* 2019年绩效股票单位奖励协议表格，通过参考我们截至2018年12月31日的10-K表格年度报告附件10.12并入。
10.13* 根据经修订及重订的长期激励计划，2020年限制性股票单位奖励协议的格式，通过参考我们截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.2并入。
10.14* 经修订及重订的长期激励计划下的2020年度绩效股票单位奖励协议表格，纳入本公司截至2020年3月31日止季度10-Q表格的季度报告附件10.3。
10.15* 本公司、国开银行股份有限公司、中海油服务有限责任公司(前称康赛科服务有限责任公司)和本公司各董事之间的赔偿协议表，通过参考本公司截至2008年12月31日的10-K表格年度报告附件10.16合并而成。
10.16 Not used.
10.17* 自2017年1月1日起修订和重述的CNO递延薪酬计划，通过参考我们截至2016年12月31日的年度报告10-K表的附件10.20并入。
10.18* 自2017年1月1日起生效的CNO递延薪酬计划第一修正案，通过引用我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.18并入。
10.19* 对2020年1月1日生效的CNO递延补偿计划的第二次修正，通过引用我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.19并入。
10.20* 自2021年1月1日起生效的CNO递延补偿计划第三修正案，通过引用我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.20并入。
10.21 Conseco保险公司和Rasure American Life保险公司之间的共同保险和管理协议，通过参考我们截至2007年6月30日的季度报告Form 10-Q的附件10.34而合并。
10.22* 本公司与Gary C.Bhojwani于2019年8月6日签订的经修订及重新签署的雇佣协议，以参考本公司于2019年8月8日提交的8-K表格的现行报告附件10.3成立为法团。
10.23* CNO Financial Group，Inc.和Gary C.Bhojwani于2020年11月12日签署的修订和重新签署的雇佣协议修正案，通过引用我们于2020年11月12日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入。
10.24* CNO董事会递延薪酬计划，通过参考我们截至2016年12月31日的年度报告10-K表的附件10.31并入。
10.25* 自2021年1月1日起生效的CNO董事会递延薪酬计划第一修正案，通过引用我们截至2020年12月31日的10-K表格年度报告附件10.25而并入。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
10.26 由Bankers Life and Casualty Company和Wilton再保险公司签署并于2018年9月27日签署的共同保险协议，通过参考我们于2018年10月2日提交的8-K表格的附件10.1合并而成。
10.27 由Bankers Life and Casualty Company、Wilton再保险公司和Citibank，N.A.签署并于2018年9月27日签署的信托协议，通过引用我们于2018年10月2日提交的当前8-K表格的附件10.2合并而成。
10.28 截至2018年9月27日由Bankers Life and Casualty Company和Wilton ReInsurance Company签订的行政服务协议，通过参考我们于2018年10月2日提交的当前报告8-K表的附件10.3合并而成。
10.29 截至2018年9月27日由CNO Services，LLC和Wilton Reasure Company签订和之间的过渡服务协议，通过引用我们于2018年10月2日提交的当前报告8-K表的附件10.4合并而成。
10.30* 公司与Bruce Baude、Karen Detoro、Yvonne Franzese、Eric Johnson、Paul McDonough、Rocco Tarasi和Matthew Zimpfer各自签署的保密信息和非邀约协议表，通过参考我们于2019年8月8日提交的当前8-K报表的附件10.2合并而成。
10.31* 公司与Scott Goldberg、Michael Hed、Michael Byers和Joel Schwartz各自签署的保密信息、竞业禁止和竞业禁止协议表，通过参考2019年8月8日提交的当前Form 8-K报告的附件10.4合并而成。
10.32* 与CNO Financial Group，Inc.追回政策有关的高级官员确认和协议书的格式，通过参考我们截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.4并入。
10.33* CNO Services，LLC高管离职薪酬计划，通过引用我们截至2020年9月30日的季度报告10-Q表的附件10.2并入。
10.34* 对2020年10月1日生效的CNO Services，LLC高管离职薪酬计划的第一号修正案，通过引用我们截至2020年12月31日的年度报告10-K表的附件10.34并入。
10.35* CNO Financial Group，Inc.2020修订和重新调整了绩效激励计划，通过引用我们于2020年8月12日提交的8-K表格当前报告的附件10.1并入其中。
10.36* 经修订及重订的长期激励计划下的2021年限制性股票单位奖励协议的形式，通过参考我们截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.1并入。
10.37* 经修订及重订的长期激励计划下的2021年绩效股票单位奖励协议表格，通过参考我们截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.2并入。
10.38* 根据修订和重新确定的长期激励计划，2022年限制性股票单位奖励协议的形式，通过参考我们截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.1并入。
10.39* 经修订及重订的长期激励计划下的2022年绩效股票单位奖励协议表格，通过参考我们截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10.2并入。
10.40* CNO Services，LLC和Bruce K.Baude于2022年12月6日签署的咨询协议，通过引用我们2022年12月8日提交的8-K表格当前报告的附件10.1而并入。
21 注册人的子公司。
23.1 普华永道会计师事务所同意。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
___________________
31.1 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条的认证。
31.2 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条的认证。
32.1 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。
32.2 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的认证。
101.INS XBRL实例文档-实例文档不出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.定义XBRL分类扩展定义Linkbase文件。
101.Lab XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.Pre XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)。
*补偿计划或安排
项目16.表格10-K摘要。
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
CNO金融集团，Inc.
日期：2023年2月24日
| | | | | | | | |
| | 发信人： | /s/Gary C.Bhojwani |
| | | 加里·C·博伊瓦尼 |
| | 首席执行官 |
| | | |
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由下列人员代表登记人在下列日期以登记人身份签署：
| | | | | | | | |
| 签名 | 职称(能力) | 日期 |
| /s/Gary C.Bhojwani | 董事和首席执行官 | 2023年2月24日 |
| 加里·C·博伊瓦尼 | (首席行政主任) | |
| | |
| /保罗·H·麦克多诺 | 总裁常务副总经理 | 2023年2月24日 |
| 保罗·H·麦克多诺 | 和首席财务官 | |
| (首席财务官) | |
| | |
| /s/John R.Kline | 高级副总裁 | 2023年2月24日 |
| 约翰·R·克莱恩 | 和首席会计官 | |
| (首席会计主任) | |
| | |
| /s/Ellyn L.Brown | 董事 | 2023年2月24日 |
| 埃林·L·布朗 | | |
| | |
| /史蒂芬·N·David | 董事 | 2023年2月24日 |
| 斯蒂芬·N·David | | |
| | |
| /s/David B.福斯 | 董事 | 2023年2月24日 |
| David·B·福斯 | | |
| | |
| 玛丽·R·尼娜·亨德森 | 董事 | 2023年2月24日 |
| 玛丽·R·尼娜·亨德森 | | |
| | |
| /s/Daniel R.毛雷尔 | 董事 | 2023年2月24日 |
| Daniel·毛雷尔 | | |
| | |
| /s/CHETLUR S.Ragavan | 董事 | 2023年2月24日 |
| 切特鲁尔·S·拉加万 | | |
| | |
| /s/Steven E.SHEBIK | 董事 | 2023年2月24日 |
| 史蒂文·E·谢比克 | | |
| | |
| /s/弗雷德里克·J·西弗特 | 董事 | 2023年2月24日 |
| 弗雷德里克·J·西弗特 | | |
CNO金融集团，Inc.及附属公司
附表II
注册人(母公司)财务信息摘要
资产负债表
截至2022年12月31日和2021年12月31日
(百万美元)
| | | | | | | | | | | |
| 资产 |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
| 现金和现金等价物--不受限制 | $ | 136.7 | | | $ | 196.2 | |
| | | |
| 按公允价值计算的股权证券 | 36.6 | | | 49.9 | |
| | | |
| | | |
| 对全资子公司的投资(在合并中取消) | 2,292.4 | | | 6,054.3 | |
| 所得税资产，净额 | 154.9 | | | 164.5 | |
| | | |
| 子公司应收账款(合并冲销) | 114.9 | | | 156.9 | |
| 其他资产 | 2.2 | | | 1.2 | |
| 总资产 | $ | 2,737.7 | | | $ | 6,623.0 | |
| | | |
| 负债和股东权益 |
| 负债： | | | |
| 应付票据 | $ | 1,138.8 | | | $ | 1,137.3 | |
| 应付子公司(合并中冲销) | 172.0 | | | 146.9 | |
| 其他负债 | 26.1 | | | 79.1 | |
| 总负债 | 1,336.9 | | | 1,363.3 | |
| 承付款和或有事项 | | | |
| 股东权益： | | | |
普通股和额外实收资本(美元0.01面值，8,000,000,000授权股份、已发行股份和已发行股份：2022-114,343,070; 2021 - 120,377,152) | 2,034.9 | | | 2,185.4 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | (2,093.1) | | | 1,947.1 | |
| 留存收益 | 1,459.0 | | | 1,127.2 | |
| 股东权益总额 | 1,400.8 | | | 5,259.7 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 2,737.7 | | | $ | 6,623.0 | |
附注是完整的一部分。
简明财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
附表II
注册人(母公司)财务信息摘要
运营说明书
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入： | | | | | |
| 净投资收益 | $ | 9.8 | | | $ | 7.4 | | | $ | 28.7 | |
| 投资净收益-附属收益 | 3.0 | | | .3 | | | .8 | |
| 净投资收益(亏损) | (.6) | | | (.2) | | | .2 | |
| | | | | |
| 总收入 | 12.2 | | | 7.5 | | | 29.7 | |
| 费用： | | | | | |
| 利息支出 | 62.5 | | | 62.4 | | | 55.2 | |
| 公司间费用(在合并中取消) | 3.8 | | | .5 | | | 1.1 | |
| 营运成本及开支 | .2 | | | 38.5 | | | 65.9 | |
| | | | | |
| 总费用 | 66.5 | | | 101.4 | | | 122.2 | |
| 子公司未分配收益中的所得税和权益前亏损 | (54.3) | | | (93.9) | | | (92.5) | |
| 所得税优惠 | (18.3) | | | (26.0) | | | (28.2) | |
| 子公司未分配收益中的权益前亏损 | (36.0) | | | (67.9) | | | (64.3) | |
| 子公司未分配收益中的权益(合并中剔除) | 432.8 | | | 508.9 | | | 366.1 | |
| 净收入 | $ | 396.8 | | | $ | 441.0 | | | $ | 301.8 | |
| | | | | |
附注是完整的一部分。
简明财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
附表II
注册人(母公司)财务信息摘要
现金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营活动的现金流 | $ | (143.2) | | | $ | (153.2) | | | $ | (136.3) | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | | |
| 出售投资 | 24.6 | | | — | | | 18.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 购买投资 | (11.8) | | | (50.0) | | | (18.2) | |
| | | | | |
| 交易性证券净卖出 | 7.7 | | | 8.4 | | | 26.8 | |
| 从合并子公司收到的股息* | 69.6 | | | 328.3 | | | 324.7 | |
| | | | | |
| 投资活动提供的现金净额 | 90.1 | | | 286.7 | | | 351.7 | |
| 融资活动的现金流： | | | | | |
| 发行应付票据，净额 | — | | | — | | | 145.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股发行 | 13.5 | | | 21.5 | | | 19.0 | |
| 回购普通股的付款 | (190.1) | | | (407.8) | | | (268.3) | |
| 已支付普通股股息 | (64.8) | | | (65.7) | | | (67.0) | |
| | | | | |
| 发行应付联属公司的票据* | 349.5 | | | 249.7 | | | 308.1 | |
| 应付联属公司票据的付款* | (114.5) | | | (125.3) | | | (143.6) | |
| 发债成本 | — | | | (1.0) | | | — | |
| 融资活动使用的现金净额 | (6.4) | | | (328.6) | | | (6.0) | |
| 现金及现金等价物净增(减) | (59.5) | | | (195.1) | | | 209.4 | |
| 现金和现金等价物，年初 | 196.2 | | | 391.3 | | | 181.9 | |
| 现金和现金等价物，年终 | $ | 136.7 | | | $ | 196.2 | | | $ | 391.3 | |
* 在整合中被淘汰
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简明财务报表。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
附表II
简明财务信息备注
1. 陈述的基础
简明财务信息应与CNO金融集团公司的合并财务报表一起阅读。简明财务信息包括母公司的账户和活动。
CNO金融集团，Inc.及附属公司
附表IV
再保险
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(百万美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 有效人寿保险： | | | | | |
| 直接 | $ | 30,444.8 | | | $ | 29,954.0 | | | $ | 29,109.8 | |
| 假设 | 86.5 | | | 93.8 | | | 99.5 | |
| 割让 | (2,820.0) | | | (2,930.8) | | | (3,042.4) | |
| 有效净额保险 | $ | 27,711.3 | | | $ | 27,117.0 | | | $ | 26,166.9 | |
| 假设占净额的百分比 | .3 | % | | .3 | % | | .4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 保单收入： | | | | | |
| 直接 | $ | 2,483.1 | | | $ | 2,530.5 | | | $ | 2,542.4 | |
| 假设 | 18.7 | | | 20.3 | | | 23.0 | |
| 割让 | (191.9) | | | (208.0) | | | (225.1) | |
| 净保费 | $ | 2,309.9 | | | $ | 2,342.8 | | | $ | 2,340.3 | |
| 假设占净额的百分比 | .8 | % | | .9 | % | | 1.0 | % |
