2022年年度信息表

2023年2月23日

目录表

定义的术语

在本年度信息表格(“AIF”)中使用的，除非上下文另有说明或另有要求，否则下列术语具有以下含义：

·“公司”或“我们”系指Sprott Inc.及其子公司。

·“投资产品”是指公司的投资基金(“基金”)、酌情管理账户(“管理账户”)和定期有限合伙企业(“有限合伙企业”)。

·“SAM”是指Sprott Asset Management LP，该公司的全资子公司，注册为投资组合经理、投资基金经理和豁免市场交易商。

·“SCP”是指Sprott Capital Partners LP(前身为Sprott Private Wealth LP)，该公司的全资子公司，注册为投资交易商和加拿大新自律组织(加拿大投资业组织和加拿大共同基金交易商协会(“新自律组织”)的合并成员)

·“Sprott U.S.”指Sprott U.S.Holdings Inc.(及其子公司)，该公司是公司的全资子公司，公司通过该公司持有SGRIL Holdings Inc.(“SGRIL Holdings”)、资源资本投资公司(RCIC)、Sprott Global Resource Investments，Ltd.(“SGRIL”)和Sprott Asset Management USA Inc.(“SAM USA”)。

·“SRLC”或“Sprott Resources Lending”是指公司的全资子公司Sprott Resources Lending Corp.(及其子公司)、Sprott私人资源贷款基金(“贷款基金一”)、Sprott私人资源贷款基金二(“贷款基金二”)、Sprott私人资源贷款基金三(“贷款基金三”)和某些其他贷款工具(以及贷款基金一、贷款基金二和贷款基金三，“贷款基金”)的普通合伙人，为自然资源部门的公司提供债务融资。

·“SRSR”或“Sprott Streaming”是指Sprott资源流动和特许权使用费公司(及其子公司)，是本公司的全资子公司，是Sprott私人资源流动基金(“流动基金”)的普通合伙人，为自然资源部门的公司提供专门形式的资本。

本AIF中关于2020年5月28日之前公司普通股(“普通股”)和每股普通股金额的所有信息反映了对公司于2020年5月28日完成的普通股10比1合并的追溯处理。

在本AIF中，除非另有说明，否则所有美元金额均以美元表示。“$”指的是美元，“加元”指的是加拿大元。本AIF中以美元表示的所有加元金额已于2022年12月31日按加拿大银行每日汇率1.3544加元兑1美元换算成加元。除非另有说明，本AIF中的信息以2022年12月31日为准。

前瞻性陈述

根据适用的加拿大和美国证券法，本AIF中包含的某些陈述和信息构成前瞻性信息和前瞻性陈述(本文统称为“前瞻性陈述”)。这类声明往往伴随着“可能”、“将”、“可能”、“将”、“预期”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“估计”等词语，以及其他类似的表达方式。除与历史信息或当前情况有关的陈述外，本AIF中的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于：

·打算发展公司的业务，包括通过增加管理的资产(“管理资产”)和创建新的投资产品和业务。

·公司持续的投资业绩和行业领先的思想领导地位。

·维护一流的贵金属和能源过渡材料以及该公司的相关管理和投资办法。

·我们加拿大经纪交易业务的交易结束，包括交易时间。

·考虑进行战略性收购，以扩大规模、提高盈利能力或进入新市场和投资类别。

·对资产管理业务继续整合的预期，大型总经理经理和专业精品经理之间存在分歧。

·对资产管理行业价格持续压缩的预期，特别是在交易所交易基金(“ETF”)领域，因为参与者在争夺市场份额。

·预计未来十年将从经济和人口趋势中获益。

·致力于走在该领域技术创新的前沿。

·未来的股息分配。

本文中的前瞻性陈述是基于公司截至该信息或陈述发表之日的当前内部预期、估计、预测、假设和信念，其中包括对未来增长、经营结果、业绩以及业务前景和机会的假设。请提醒读者，在编制此类信息时使用的预期、估计、预测、假设和/或信念可能被证明是不正确的。本AIF中包含的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，不应过度依赖。此类信息和陈述，包括与此相关的假设，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果或事件与前瞻性陈述中预期的大不相同。此外，本AIF可能包含出自第三方行业消息来源的前瞻性陈述。

本AIF中包含的前瞻性陈述明确地受到本文所提供的警告性陈述的限制。除非适用的证券法明确要求，否则本公司不承担任何义务，在本AIF发布之日之后公开更新或修改任何包含的前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

尽管本公司认为前瞻性陈述中反映的预期、估计、预测、假设和信念是合理的，但不应过度依赖前瞻性陈述，因为本公司不能保证这些期望、估计、预测、假设和信念将被证明是正确的。公司不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。因此，本公司并不表示所取得的实际成果将全部或部分与前瞻性陈述中所述的相同。前瞻性表述使用了许多因素或假设，包括：(1)公司经营的每一项业务中竞争加剧的影响将不会很大；(2)质量管理将是可行的；(3)政府机构的法规和税法的影响将与当前环境保持一致；(4)新冠肺炎的影响；及(V)本公司管理层于截至2022年12月31日止期间的讨论及分析(“MD&A”)中“关键会计估计、判断及会计政策的改变”项下所披露的假设。可能导致结果与本AIF包含的前瞻性陈述中表述的结果大不相同的风险和其他因素，其中一些不在公司的控制范围之内，包括但不限于：

·艰难的市场环境。

·糟糕的投资表现。

·未能继续留住和吸引合格的工作人员。

·导致监管制裁或声誉损害的员工错误或不当行为。

·绩效费用波动。

·一个业务部门或另一个交易对手未能支付其财务义务。

·公司未能满足到期的现金或基金债务需求。

·投资管理行业的变化。

·未能实施有效的信息安全政策、程序和能力。

·缺乏投资机会。

·与合规有关的风险。

·未能妥善处理利益冲突。

·竞争压力。

·公司增长可能难以持续，并可能对现有的行政、业务和财政资源提出重大要求。

·不遵守隐私法。

·未能执行公司的继任计划。

·与美元相对价值有关的外汇风险。

·诉讼风险。

·与维持最低监管资本要求相关的风险。

·未能制定有效的业务弹性计划。

·未能在有利的经济条件下获得或维持足够的保险范围。

·历史财务信息不一定预示着未来的业绩。

·与公司投资产品有关的风险。

·与该公司的短期投资有关的风险。

·与该公司的私人战略部门有关的风险。

·与该公司经纪部门有关的风险。

·与公司的组织、公司结构及其普通股有关的风险。

·与遵守双重上市要求有关的风险。

·根据《美国外汇法案》，作为外国私人发行人的风险。

·与公共卫生暴发、流行病和流行病有关的风险，包括但不限于新冠肺炎。

·本AIF披露的其他风险因素。

上述因素清单不应被视为详尽无遗--另见“风险因素”。如果上述或本AIF中的“风险因素”中列出的任何风险或不确定因素成为现实，或者前瞻性陈述中的预期、估计、预测、假设和/或信念被证明是不正确的，实际结果、未来事件、活动水平、业绩或成就可能与本AIF中包含的前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同。

上述与前瞻性陈述相关的假设和风险摘要已在本AIF中提供，目的是为读者提供关于公司未来运营的更完整的视角。提醒读者，此类前瞻性陈述可能不适用于其他目的。

关键业绩指标和非《国际财务报告准则》及其他财务指标

该公司使用一些关键业绩指标来衡量其业务的成功，这些指标不是根据国际财务报告准则衡量的，不应被视为净收益(亏损)或国际财务报告准则规定的任何其他业绩衡量的替代指标。非国际财务报告准则财务措施没有国际财务报告准则规定的标准化含义，因此不太可能与其他发行人提出的类似措施相提并论。我们的主要业绩指标以及非国际财务报告准则和其他财务指标将在下文讨论。关于非IFRS财务指标与其最直接可比的IFRS财务指标的量化协调，请参阅MD&A第11页。

管理的资产

管理资产(“资产管理”)是指公司通过其各种投资产品和管理账户管理的总资产净值。我们将我们的总资产管理分为两个不同的类别：核心和非核心。核心资产管理由涉及资产管理的IFRS可报告部门(交易所上市产品部门、管理股票部门和私募战略部门)产生。非核心资产管理源于“国际财务报告准则”的非须报告部分，并构成本公司以亚洲为基础的非实质性遗留资产管理业务。截至2022年12月31日，这项业务占总资产规模的3.2%，占合并调整后基数EBITDA的1%。

净流入

净流入(包括净销售额、资本催缴和赚取手续费的资本承诺)导致AUM发生变化，具体说明如下：

净销售额

基金销售(扣除赎回)，包括“在市场上”的交易和我们的实物信托的二次发行以及ETF单位的新“创造”，是一个关键的业绩指标，因为管理的新资产将导致更高的管理费，并可能导致增加附带权益和绩效费用产生(视情况而定)，因为AUM也是计算附带权益和绩效费用的基础。

资本催缴和赚取费用的资本承诺

资本募集到我们的私人策略有限责任公司(定义如下)是创建AUM的关键来源，并最终为公司带来收益。一旦资本被召集到我们的私人战略有限责任公司，它就包括在公司的AUM中，因为它现在将赚取管理费。某些形式的承诺资本有可能在未被催缴的情况下赚取承诺费，在这种情况下，届时它也将被计入AUM。相反，一旦偿还了我们私人策略有限责任公司的贷款，资本可能会以分配的形式返还给投资者，从而减少我们的AUM(“资本分配”)。

净费用

管理费，扣除拖车、副顾问、基金支出和直接支出，以及附带权益和绩效费用，扣除附带权益和绩效费用支出(内部和外部)，是关键的收入指标，因为它们代表了我们从AUM产生的直接关联成本后的净收入贡献。

佣金净额

扣除佣金支出(内部和外部)后的佣金主要来自我们经纪部门基于交易提供的服务以及我们交易所上市产品部门的铀买卖。

净薪酬

薪酬净额不包括支付给雇员的佣金支出、支付给雇员的其他直接支出、支付给雇员的附带权益和绩效费用支出，这些支出均在MD&A中扣除其相关收入后列报，以及非经常性的遣散费和新聘员工应计项目。

股东总回报

股东总回报是公司股价变动所产生的财务收益(亏损)，加上在此期间支付的任何股息。

EBITDA、调整后的EBITDA、调整后的基本EBITDA和营业利润率

EBITDA的最基本形式被定义为扣除利息、所得税、折旧和摊销前的收益。EBITDA(或其调整)是投资行业中管理层、投资者和投资分析师通过考虑同一行业公司之间不同融资方法、资本结构、摊销技术和所得税税率的影响来理解和比较结果的常用指标。虽然其他公司、投资者或投资分析师可能不会使用相同的EBITDA计算方法(或对EBITDA的调整)，但本公司认为，其调整后的基本EBITDA指标尤其能更好地将公司的基本业务与其同行进行比较，并与其他非IFRS财务指标相比，更好地反映业务的经常性结果。营业利润率是衡量一家公司按每美元收入计算的盈利能力的关键指标，因此在金融服务行业分析师、投资者和管理层通常使用营业利润率。

公司结构

Sprott Inc.根据《安大略省商业公司法》(以下简称《OBCA》)于2008年2月13日根据公司章程注册成立。该公司的注册和总部位于安大略省多伦多湾街200号湾街200号南塔皇家银行广场2600室，邮编：M5J 2J1。

公司及其主要子公司的公司结构如下：

业务的总体发展

随着本公司在美国的经纪自营商业务成功地从以交易为基础的业务转变为以收费为基础的全权账户管理业务，本公司计划在年底后将其加拿大经纪自营商业务出售给目前的管理团队，同时我们继续专注于我们的核心资产管理业务(然而，我们将把我们的慈善流转业务转移到我们的管理股票部门)。我们预计这笔交易将在2023年6月30日之前完成。

2022年6月30日，惠特尼·乔治被任命为该公司的首席执行官。乔治先生是从彼得·格罗斯科夫手中接过这一职位的，格罗斯科夫全职致力于担任Sprott Capital Partners的首席执行官和Sprott的私人资源战略顾问。在交接的同时，格罗斯科夫辞去了董事会的职务，乔治被任命为董事会成员。

2022年4月22日，公司完成了此前宣布的收购北岸全球铀矿ETF管理合同的协议。作为对价，该公司在交易完成时支付了1050万美元的现金和400万美元的普通股。价值高达450万美元的或有对价将于2024年4月25日支付(取决于某些财务业绩条件的实现)。

2022年1月1日，该公司任命凯瑟琳·劳为董事会成员。

2021年10月13日，该公司任命芭芭拉·康诺利·基迪为董事会成员。

2021年7月19日，公司完成了与铀参与公司的交易(“UPC交易”)，成立了Sprott实物铀信托基金(“SPUT”)。交易完成时，公司向UPC提供了670万加元，向前经理支付了580万加元的终止费，并向UPC偿还了100万加元的自付费用。

2020年9月21日，道琼斯加拿大指数服务公司将普通股纳入S&P/TSX综合指数。

2020年6月29日，普通股开始在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为“SII”。

2020年1月17日，该公司完成了对Tocqueville Asset Management(“Tocqueville”)黄金策略的收购，总对价高达5000万美元，其中包括在成交时支付的1250万美元现金，以及价值250万美元的普通股。此次收购导致该公司管理托克维尔黄金战略并为其提供咨询服务，包括托克维尔黄金基金和某些其他机构账户。2021年1月，该公司对购买协议的原始条款进行了修订。作为2020和2021财年的任何或有对价权利的替代，供应商接受了公司3000万美元的最后付款(2700万美元现金和300万美元普通股)。

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业务描述

宗旨和价值观

我们立志成为专注于贵金属和能源过渡材料的全球领先资产管理公司。

作为具有长期投资视野的反向投资者，我们仍然保持耐心和坚持不懈。我们将继续创新，为客户带来尽可能好的投资产品。作为Sprott的重要股东和Sprott产品的有意义的共同投资者，我们仍然与我们的合作伙伴(股东、客户、员工和我们所在的社区)保持一致。我们致力于支持和促进我国人民的进步。我们用我们的时间和资源回馈我们运营的社区。在Sprott，我们有一个强有力的计划，但我们可以灵活地在必要时进行调整。我们与我们的合作伙伴分享我们的成功。

我们的价值观是：

1.我们相信与员工、客户和股东建立伙伴关系

2.我们准备做反向投资者

3.我们勇于创新

4.我们是一致的

5.我们耐心地坚持

该公司的经营部门如下：

交易所上市产品

·公司的封闭式实物信托和交易所交易基金(“ETF”)。

管理型股票

·该公司的另类投资战略在内部管理，并在次级咨询的基础上进行管理。今年第一季度，该公司完成了其在美国的自由支配账户业务的重组，导致这些客户资产从管理的经纪资产转换为积极管理的AUM，并作为公司经纪部门的一部分进行了报告。因此，这些业务被重新分类，成为管理股票部门的一部分。

私人战略

·公司的借贷和流媒体活动是通过有限合伙企业(“私人战略有限责任公司”)进行的。于今年首季，本公司将借贷业务更名为“私人策略”，以反映其流动基金与其传统贷款合作工具的成功增长。

经纪业务

·公司受监管的经纪-交易商活动(股权发起、公司咨询、销售和交易)。今年第一季度，该公司完成了其在美国的自由支配账户业务的重组，导致这些客户资产从管理的经纪资产转换为主动管理的AUM。因此，这些业务被重新分类，成为管理股票部门的一部分。

公司

·为公司的运营部门提供资本、资产负债表管理和其他共享服务。

所有其他细分市场

·包含国际财务报告准则第8号业务分部规定的所有不可报告分部。详情见年度财务报表附注14。

该公司的品牌

Sprott品牌因其在资源投资方面的专业知识而在国际上得到认可，特别是在贵金属和能源过渡材料方面。这种品牌认知度的重要性主要在于它在吸引新的投资者和员工到公司方面所起的作用。通过提供投资业绩和行业领先的思想和领导力来保护这一品牌，对公司业务的持续成功至关重要。

AUM摘要

该公司的收入

本公司的收入主要来自管理其投资产品所赚取的管理费，以及投资其投资产品的资产管理所赚取的附带权益及履约费。因此，本公司管理费的增长是基于AUM的增长，而附带权益和绩效费用的增长是基于AUM的增长以及其投资产品赚取的绝对或相对回报(视情况而定)。此外，本公司的收入来自我们经纪部门以交易为基础的服务提供所赚取的佣金，以及我们在交易所上市产品部门买卖铀所赚取的佣金，以及我们在私人策略部门管理的有限责任公司所持有的头寸的共同投资的财务收入。本公司管理和报告五个报告部门。

在截至2022年12月31日的一年中，该公司的总收入为1.452亿美元，而截至2021年12月31日的一年的总收入为1.646亿美元。

该公司的员工

截至2022年12月31日，该公司在其运营部门拥有173名员工，具体如下：

交易所上市产品和管理股票

Sprott Asset Management LP(SAM)

萨姆是Sprott交易所交易产品、贵金属战略和管理账户的经理。山姆在安大略省注册为投资组合经理，并在安大略省、魁北克省、纽芬兰和拉布拉多注册为投资基金经理。山姆已在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册为注册投资顾问。该公司的大部分收入是通过SAM产生的，其形式是通过管理基金和管理账户赚取的管理费和绩效费。

SAM为投资者提供了一流的贵金属和能源过渡材料策略。萨姆的投资组合经理团队对贵金属和自然资源投资有着深刻的理解，并在这一领域有着长期的投资记录。SAM的投资管理团队以稳健的基本面分析和独立研究为基础，采取始终如一、严谨的投资方法，精心组合投资组合，以实现其投资目标。SAM在其投资决策过程中采取了基于团队的方法。其投资团队每天都在讨论主题和机会。

SAM的产品包括独特的实物黄金和大宗商品信托基金、矿业ETF、黄金ETF和主动管理型股票策略。截至2022年12月31日，山姆管理的基金管理的资产管理规模约为199亿美元。

在截至2022年12月31日的一年中，SAM管理或为以下基金提供咨询：

(1)包括Alpina Gold UCITS Fund和Tocqueville Gold amerique Fund

(2)基金由Ninepoint Partners LP管理，SAM担任副顾问

(3)包括：(1)九点金银基金；及(二)九点白银基金

(4)包括：(1)Ninepoint 2020短期直通有限合伙(2022年2月8日截止)；(2)Ninepoint 2021直通有限合伙-全国班级；(3)Ninepoint 2021短期直通有限合伙魁北克班级；(4)Ninepoint 2021短期直通有限合伙；(5)Ninepoint 2022直通有限合伙-全国班级；(6)Ninepoint 2022直通有限合伙-魁北克班级；以及(7)Ninepoint 2022短期直通有限合伙。

(5)包括：(1)九点白银权益类；(2)九点资源类

(6)包括(1)九点资源基金；及(2)九点银股基金

萨姆的收入

除以下详述外，SAM的所有产品(包括由SAM提供咨询的产品)的收费结构均由管理费部分和绩效费用部分组成。SAM收取以AUM百分比计算的管理费，并可赚取绩效费用(视基金或管理账户而定)：(I)超出相关基准的超额业绩；(Ii)超过预定门槛的资产净值(如果有的话)；或(Iii)业绩期间的净利润。此外，SAM还从SPUT的铀购买和销售中获得佣金收入。

CEF、PHY、PSLV、SPUT、SPPP、Sprott Gold Miners ETF、Sprott Junior Gold Miners ETF、Sprott ESG Gold ETF、Sprott铀矿ETF、铀矿UCITS ETF、Sprott Gold Equity Fund、上市交易的UCITS基金、某些机构账户和黄金基金只收取管理费。

SAM销售和分销

SAM主要通过其交易所交易产品系列在美国和加拿大进行分销。交易所交易产品还向包括英国在内的许多国家以及欧洲和亚洲国家的投资者提供更广泛的分销。

SAM通过其销售团队、公共和投资者关系、营销、社交和传统媒体平台以及会议积极推广其产品。

资源资本投资公司(RCIC)

RCIC为投资于自然资源公司的有限合伙投资工具管理资产。这些投资工具包括：(1)剩余期限在一至两年之间的封闭式集合投资工具；(2)开放式有限合伙企业。

截至2022年12月31日，这些投资工具的总资产管理规模约为1.62亿美元。

RCIC的收入

RCIC通过管理有限合伙企业，以管理费、附带权益和绩效费用的形式赚取收入。管理费按AUM的百分比计算，并可根据超过预定门槛的超额业绩赚取附带权益和绩效费用。

Sprott Asset Management USA(SAM USA)

SAM USA是一家注册投资顾问公司，为寻求独特和个性化财富管理的机构和高净值客户提供独立的管理账户。SAM USA为客户提供了独立投资或通过其模型投资组合进行投资的选项，其中包括(I)Sprott Resource Alpha单独管理帐户、(Ii)Sprott Rule管理帐户、(Iii)Sprott Global Gold单独管理帐户、(Iv)Sprott Silver Strategy单独管理帐户以及(V)Sprott Real Asset Value+Strategy。截至2022年12月31日，SAM USA的AUM约为6.89亿美元。

山姆美国的收入

SAM USA以管理费和绩效费用的形式从管理账户的管理中赚取收入。管理费按AUM的百分比计算，并可根据超过预定门槛的超额业绩赚取绩效费用。

在截至2022年12月31日的一年中，交易所上市产品和管理股票的总收入为1.065亿美元，而截至2021年12月31日的一年为9700万美元。

私人战略

私募策略部分包括由SRLC管理的贷款资金和由SRSR管理的流资金。

Sprott Resources Lending专注于向自然资源行业的公司提供融资，主要是通过Lending基金。

SRLC是Lending Fund I的普通合伙人，RCIC是Lending Fund I的管理人。根据一份分管理协议，RCIC已授权给Sprott Resource Lending Partnership(“SRLP”)。SRLC是贷款基金II和III的普通合伙人，SRLP是贷款基金III的经理。SRLP为贷款基金提供一定的行政服务，并管理贷款基金的投资，包括调查、分析、组织和谈判潜在的贷款投资，监测投资和投资组合公司的表现，并就投资的处置和其他机会作出决定。

贷款基金主要为自然资源行业公司的债务工具(“贷款投资”)提供贷款，并对其进行投资。贷款投资一般包括有关借款人尚未动用的已承诺或循环信贷安排，以及任何贷款、票据、债券、债权证或其他债务工具。

SRSR专注于通过其流动基金向自然资源部门提供专门形式的资本。SRSR通过Streaming Fund主要投资于特许权使用费和Stream，后者分享项目的金属生产，以换取预付款，为投资者提供对大宗商品价格和矿山寿命延长和扩张的长期敞口。

截至2022年12月31日，我们私人战略中的AUM为19亿美元。这是由于在年内资本分配净额2.21亿美元后，有7亿美元的资本催缴和手续费收入承诺资本流入我们的借贷和流动基金。

私人战略的收入

Sprott Resources Lending通过SRLP和Sprott Streaming and Royalty通过SRSR赚取管理费形式的收入，管理费按基金用于为尚未完全实现的投资提供资金的总资本承诺的百分比计算，并可能赚取按累计已实现净利润计算的附带权益。

关于共同投资Lending和Streaming基金，Sprott Resources Lending和Sprott Resource Streaming and Royalty以财务收入的形式赚取收入。

在截至2022年12月31日的一年中，Private Strategy的总收入为1700万美元，而截至2021年12月31日的一年为2570万美元。

经纪业务

加拿大经纪公司

商业银行业务

该公司透过渣打银行的商业银行部(下称“商业银行部”)，在公司的核心专业范畴内提出投资意念，并为企业客户提供有针对性的意见和集资服务。招商银行部门由一支经验丰富的资源银行专业团队领导，受益于公司在自然资源领域的交易流程和品牌认知度。虽然招商银行部门目前的重点领域是自然资源部门，但它可能会在未来使部门覆盖范围多样化。

咨询服务

本公司透过渣打银行的顾问服务部(下称“顾问服务部”)，为高净值人士及机构提供投资管理及行政服务。咨询事务司侧重于向其客户提供高水平的服务。无论是与高净值个人打交道，还是与机构投资者打交道，咨询服务司都试图告知客户公司的市场前景以及每个投资专业人员在各自基金策略中分配资本的方法。咨询事务司向投资者提供月度报告、电子邮件更新和网络发布。客户还可以联系消息灵通的客户服务代表。截至2022年12月31日，咨询事务司的私人客户群约为1.54亿美元的客户资产。

SCP是新SRO和加拿大投资者保护基金的成员。SCP在安大略省、不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省、萨斯喀彻温省、马尼托巴省、魁北克省、爱德华王子岛、新不伦瑞克、新斯科舍省、纽芬兰和拉布拉多注册为投资交易商。

    

SCP的收入

招商银行部门的主要收入来源是融资服务赚取的佣金和咨询交易赚取的手续费。

咨询事务司的收入来源包括：(1)结构性流转交易的结构性费用；(2)交易、私募和承销的佣金；以及(3)零售账户的财务收入。

美国经纪公司

SGRIL

SGRIL是一家提供全方位服务的美国经纪公司，为自然资源领域的投资者提供个性化的经纪服务。SGRIL是一家受金融业国家监管局(FINRA)监管的经纪交易商。SGRIL的许多财务顾问在开始他们的金融服务职业生涯之前就在自然资源行业工作，使他们能够提供专业的建议。截至2022年12月31日，SGRIL拥有约3,048个客户账户，管理着约6.3亿美元的资产。

美国经纪公司的收入

SGRIL从客户出售和购买股票、RCIC管理的有限合伙企业的新股和后续发行以及向客户出售私募产品中赚取佣金和其他费用。

在截至2022年12月31日的一年中，经纪业务的总收入为2050万美元，而截至2021年12月31日的财年为3460万美元。

公司

公司运营部门为公司的子公司提供资本、资产负债表管理和共享服务。

竞争与行业前景

就其各种投资平台的广度而言，该公司作为另类资产管理机构是相当独特的。然而，每一条业务都是在竞争非常激烈的环境中运营的，投资者的资产竞争非常激烈。

交易所上市产品和管理股票

北美资产管理行业竞争激烈，由少数规模较大的公司主导。截至2022年12月31日，SAM管理或分咨询了约199亿美元的AUM，主要集中在其实物黄金信托、实物大宗商品基金、交易所交易基金、Sprott Gold Equity Fund以及积极管理的资源基金。SAM历来是专业专注基金的经理，本公司相信(I)由于其投资管理专长而具有竞争优势；(Ii)与基准或指数相比，它能够增加价值。

SAM主要专注于贵金属、能源过渡材料和自然资源部门。这些行业的大多数竞争对手都是规模更大、更加多元化的资产管理公司，它们并不完全专注于这些领域。山姆的专注提供了一个优势，使其能够与更大的组织竞争。SAM还在贵金属、能源过渡材料和自然资源领域拥有世界知名的专业知识和品牌资产，这使其能够向各种投资者推广其产品。

本公司预计，资产管理行业将继续整合，该行业将由大型总经理和专业精品经理分流。该公司还预计，随着参与者争夺市场份额，资产管理行业的价格压缩将继续，特别是在ETF领域。因此，本公司认为，没有差异化产品以及无法获得分销和资本的资产管理公司将处于不利地位。

交易所上市产品平台具有高度的可扩展性，拥有约250,000个客户，对贵金属价格具有重大影响力，并正在积极增加补充策略。

2021年的UPC交易和随后SPUT的增长使公司的AUM增加了29亿美元，并在能源过渡材料领域提供了重要的立足点。该公司在2022年收购了URNM，进一步加强了其在能源过渡材料领域的立足点，在交易时增加了10亿美元的AUM。

SAM将继续考虑战略性收购，这将使其能够扩大规模、提高盈利能力或进入新的市场和投资类别。

私人战略

Sprott Resources Lending和Sprott Resource Streaming在专业贷款行业运营，在全球范围内开展贷款活动。SRLC和SRSR的竞争包括其他非传统贷款机构、银行贷款、高收益票据发行、投资基金和基金管理公司，以及由这些机构进行的公共和私人股本融资。随着自然资源领域市场的改善，潜在的借款人可能会选择股权或银行贷款来满足其融资需求，而不是SRLC或SRSR的产品。

经纪业务

商业银行业务

SCP的招商银行部门与国内和国际大型证券公司、主要特许银行的证券子公司、主要的地区性公司、规模较小的利基公司以及机构和战略投资者展开竞争。该公司相信，招商银行部门团队的专业知识、他们在自然资源方面的广泛背景，以及他们获得更广泛的Sprott集团网络的交易流程和专业知识，使渣打银行的招商银行部门在其经营领域拥有竞争优势。

咨询服务

SCP咨询服务部致力于为对自然资源投资机会感兴趣的客户提供解决方案。本公司相信，咨询服务司通过利用招商银行部门产生的私募机会以及SAM投资团队管理的以资源为重点的投资产品，可以在这一领域具有竞争力。

美国经纪公司

美国资产管理行业竞争激烈，但支离破碎。SGRIL为专注于自然资源领域小盘股的客户提供经纪服务。该公司相信，SGRIL为客户提供的专业重点是一种独特的竞争优势。SGRIL寻求通过在美国选定的地理市场扩大营销和销售努力来扩大其客户基础。

公司

公司部门为公司的子公司提供财务和共享服务。

环境、社会和治理政策

该公司有环境、社会和治理(“ESG”)政策。该公司认为，作为负责任的投资者提供回报是其公司责任的一部分，将ESG纳入其投资决策过程和积极的所有权实践是成为负责任投资者的关键原则。

ESG原则

联合国负责任投资原则(“联合国负责任投资原则”)于2006年启动，目的是确保在投资过程和随后的投资管理中考虑ESG事项。联检组框架已成为负责任投资的全球最佳做法的标准。虽然联检组框架是自愿的，但该公司已承诺将ESG事项纳入其投资决策和积极的所有权做法。

该公司将努力遵守联普倡议的以下原则：

·该公司将把ESG问题纳入投资分析和决策过程。

·该公司将成为一个积极的所有者，并将ESG问题纳入其所有权政策和程序。

·该公司将寻求其投资实体对ESG问题的适当披露。

·公司将促进投资行业对这些原则的接受和执行。

·该公司将努力提高其执行这些原则的效力。

·该公司将报告其在执行原则方面的活动和进展情况。

2022年ESG亮点

我们在2022年取得的ESG成就如下：

·我们完成了与我们在加拿大和美国的办公室相关的温室气体排放(GHG)评估，并在我们获得了与2021年范围1和范围2温室气体等量的碳抵消后，根据碳零计划实现了碳中和。

·我们进一步发展了Sprott实物铀信托基金，并推出了Sprott铀矿商ETF，为全球更多投资者提供了投资工具，专注于一种能源发电形式，这种能源是基于二氧化碳排放的最清洁能源之一(1)，为全球去碳化目标做出了贡献。

·年底后，我们继续扩大对清洁能源过渡材料的关注，推出了四只ETF，重点是为投资者提供对生产、传输和储存清洁能源至关重要的材料的敞口。

1基于政府间气候变化专门委员会AR5(2014)和Pehl等人的温室气体排放系数。(2017)《自然》；

社交

·年内，Sprott聘请了一位领先的独立多样性、公平和包容性(DEI)专家，以进一步完善和加强我们对DEI的整体方法。在这种情况下，我们已经更新了我们的长期业绩指标，现在包括领导层的多样性增加。每年，Sprott的目标是在出现领导机会的情况下，至少提拔一名或多名称职的女性和BIPOC个人担任管理合伙人或高级管理合伙人。

·我们继续在全公司范围内提供强制性的Dei培训课程，涵盖无意识偏见、情商、文化能力和包容性绩效管理等重要主题。

·响应真相与和解委员会的行动呼吁，我们继续提供培训机会，并开发了进一步的资源，以提高我们员工对真相与和解的认识和了解，并向2022年加拿大矿业妇女土著学生开拓者奖获得者颁发了奖学金。

·Sprott自豪地于2022年在大学健康网络基金会(UHN基金会)建立了Sprott Inc.Tier基金。UHN基金会是北美最大的医疗保健和医学研究机构之一，作为该基金会的长期支持者，我们感到自豪的是，我们的基金将支持BIPOC的领导层和教育研究所(TIER)以女性为主的工作人员和研究人员，并将专注于通过教育实现健康和健康。

·继续支持侧重于我们社区的健康和健康领域的组织、环境和经济发展部以及矿业部门的可持续性。

·通过青年采矿专业人员奖学金基金获得首个Sprott ESG奖学金。

·认识到心理健康对员工的重要性，我们继续通过员工可用的各种资源来支持健康和健康。

治理

投资管理

·推出Sprott ESG Gold ETF(“SESG”)，这是世界上第一只专门从公认的ESG矿业领导者那里采购和提炼黄金的ETF，符合Sprott Asset Management建立的某些环境、社会和治理标准和标准。(2)该投资基金与我们的合作伙伴Agnico Eagle Mines一起，为投资者提供关于金条来源的信任、透明度和可追溯性。

·我们根据负责任投资原则完成了第一次评估，确定了现有业绩和机会，以进一步推动将ESG因素纳入我们的投资所有权决策。

企业运营

·我们继续通过CPD认证的强制性培训模块，增加我们的年度董事会和执行委员会培训计划的深度，涵盖Dei、网络安全和有效委员会主席的作用等主题。

·完成了我们的第一次国家标准与技术研究所(NIST)审计，并被归类为第三级，这表明我们的网络安全框架已经实施了最佳实践。

2.基于晨星的上市大宗商品基金。截至2022年12月31日的数据

·年终后，我们通过将债务融资过渡到与可持续发展挂钩的信贷安排(修订的信贷安排)，使我们的融资战略与ESG业绩保持一致。修订后的信贷安排纳入了与如上所述在推进负责任的投资原则和Dei目标方面取得的成就有关的奖励定价。与可持续性相关的契约构成了公司高级管理合伙人基于业绩的审查和记分卡的关键部分。

·我们的薪酬实践继续纳入薪酬组合，反映了我们股东的目标，即管理层获得更多可变风险薪酬(AIP)和长期股票激励(LTIP)的薪酬。在确定高级管理合伙人的薪酬水平时，绩效评估是通过记分卡实现的，记分卡不仅包括净收入、EBITDA和营业利润率等量化指标，而且还包括围绕ESG、员工敬业度、风险管理等关键的定性指标。

·年终后，我们与LEED白金认证和WELL健康安全认证的物业签订了长期租赁协议，进一步表明了我们对环境以及我们员工的工作场所健康、安全和整体福祉的承诺。

风险管理

本公司监察、评估及管理与其业务运作有关的主要风险。这些风险包括所有投资者均须面对的外部市场风险，以及由本公司业务性质引致的内部风险。

本公司至少每年对其所有主要经营部门进行企业风险评估。通过风险评估过程，本公司识别每个经营部门存在的重大风险因素，并主观地确定风险发生的可能性以及风险发生时对该业务的财务和/或非财务影响。

董事会及/或各营运部门的管理层会监察本公司所识别的重大风险因素，并在认为有需要时采取适当的风险优化策略。

该公司有与其业务行为相关的内部控制政策。这些政策旨在确保符合加拿大证券管理人、新的SRO、安大略省证券委员会、美国证券交易委员会、FINRA和任何其他适用的监管机构的规章制度。这些政策侧重于多个领域，包括员工道德守则、利益冲突管理以及所有业务流程的合规和风险监测。每项政策都有明确的控制目标和适用的程序，以确保遵守健全的商业惯例、监管要求和高道德标准，包括资本充足率、保险、客户证券的隔离、证券和现金的保护以及证券的定价。

该公司还就其雇员的个人交易制定了若干政策。未经事先批准，员工不得交易任何基金持有或考虑投资的任何证券。公司的所有员工必须遵守公司的书面政策和程序，包括公司的《商业行为和道德守则》，其中为专业行为和利益冲突管理建立了严格的规则，以及公司的内幕交易政策，它促进和促进遵守适用的法律，包括适用的证券法。

本公司相信，保密对其业务的成功至关重要，因此，公司致力于始终如一地保持最高标准的信任、诚信和专业精神。根据所有适用法律，账户信息受到严格控制，并保持物理、程序和电子保护措施，以保护这些信息不被未经授权的各方访问。请参阅“风险管理-隐私政策”。

企业风险管理

本公司的风险偏好及其企业风险管理计划(“ERM”)主要基于特定的监管和法律环境考虑、ESG的一般责任、健全的资本充足率和财务管理流程的必要性、在当前和未来的利益相关者中保持其良好声誉的必要性、其股东对其在其各个业务部门采取适当和合理的风险水平以最大化股东回报的自然期望，以及作为其组织文化和核心价值观的一部分的成为良好企业公民的总体愿望。上述考虑因素构成了下文所述公司风险偏好陈述的基础：

·无论损失概率如何，公司将只接受其已被证明有能力理解、勤奋持续管理并彻底考虑和平衡与结果相关的固有或剩余风险；以及

·对于任何可能严重损害公司声誉、核心价值观或对其利益相关者的承诺的行动或不行动，公司的风险偏好都很低。此外，在任何情况下，公司都不会接受存在的固有风险或剩余风险，无论损失概率如何。

机构风险管理程序涉及对整个组织及其组成部分进行全面深入研究，以查明所有突出风险，并从公司的风险偏好角度对其进行评估。以下是用于通过公司的风险偏好过滤组织风险的机构风险管理步骤摘要：

·确定每个业务部门内的所有主要流程(以及支持这些流程的企业共享服务职能)；

·确定每个主要过程领域中可能出现的实质性相关内在风险(包括数量和质量)；

·根据事件概率和对组织的影响程度，对每个固有风险(在没有内部控制的情况下)进行评级；

·确定我们对以前确定和评级的每一种固有风险的风险容忍度；

·确定已实施(或需要)的内部控制，以将固有风险降低到适当的“剩余水平”(即确定控制后风险评级，并将其与我们预先确定的风险容忍水平进行比较)。在评估内部控制的有效性之前，我们使用内部审计师协会推荐的“三道防线”方法对内部控制进行分层；

·将所有剩余风险评级与其相应的风险容忍度水平进行比较，以确保风险得到适当管理(即，根据我们的风险容忍度，有足够数量和适当类型的内部控制来管理风险)，如果没有，则采取进一步行动；

·测试、记录和报告企业风险管理计划在我们的风险偏好范围内管理风险的有效性。

监管事项

该公司须遵守涵盖证券业务各方面的规例，包括销售方法、投资交易商之间的交易手法、资金和证券的使用和保管、资本结构、纪录保存、利益冲突，以及董事、高级人员和雇员的行为。对登记人有管辖权的各种政府机构和自律组织有权进行行政诉讼，可导致谴责、罚款、发出停止和停止令或暂停或驱逐登记人或其董事、官员或雇员。注册人须遵守有关维持最低监管资本的规定。遵守监管资本要求可能会限制注册人的运营，也会限制其从受监管的关联公司提取资本的能力，这反过来又会限制其偿还债务或支付股票股息的能力。

由于本公司是否有能力继续经营其业务有赖于根据适用法律继续注册，本公司定期检讨其政策、做法及程序，以确保其符合现行法规要求，并定期向员工更新相关法律规定。此外，如有需要，当局亦会征询外界的法律意见，以确保该公司获知可能适用的新规管规定。

对投资交易商及其母公司的股份所有权和持股有一定的监管限制。值得注意的是，公众直接或间接拥有或持有投资交易商的权益，须经新的自律组织、其他自律组织、证券交易所和某些证券监察委员会批准。见“风险因素”和“资本结构”。

隐私政策

本公司收集、转移和处理直接从投资者或通过其财务顾问和/或交易商提供的个人数据，以便向该等投资者提供与其投资相关的服务，以满足法律和法规要求以及该投资者可能同意的任何其他目的。该公司亦会收集、转移和处理其雇员提供的个人资料。本公司受有关隐私和数据保护的各种联邦、州、省、地区和外国法律的约束，除其他外，这些法律限制收集、传输、销售和处理此类个人数据。

该公司在收集、使用、披露和保护客户信息方面受加拿大联邦和省级隐私法的约束。管理私营部门的联邦隐私立法《个人信息保护和电子文件法》(PIPEDA)要求组织仅将个人信息用于理性的人认为在当时情况下适当的目的以及收集这些信息的目的。本公司遵守PIPEDA和所有适用的省级个人信息法律的适用要求。

本公司的部分业务亦须受欧洲联盟(“欧盟”)一般数据保护条例(“GDPR”)及英国2018年数据保护法的约束。GDPR规定了公司在处理个人数据时必须遵守的要求，并规定了对不遵守规定的实质性处罚。根据GDPR，处理个人数据的公司必须遵守与处理个人数据有关的某些原则(例如确保以透明、合法和有限的目的处理个人数据)，并向数据保护监管机构报告违反数据的行为。GDPR还规定公司有义务将数据转移到欧盟以外的地方，并确保其拥有的个人数据的安全。GDPR的另一个关键方面是，它为数据当事人提供了与其个人数据有关的某些权利(例如，访问权)，公司必须遵守这些权利。2018年英国数据保护法涉及欧盟GDPR在英国境内的实施，并密切关注欧盟的GDPR监管环境。欧盟和英国正在采取组织措施履行GDPR义务。

美国联邦和各州政府机构通过了法律法规，限制或以其他方式限制个人信息的收集、分发、使用、披露、存储和安全。本公司业务的某些方面须受加州消费者私隐法案(“CCPA”)的约束，该法案为保护加州居民的个人资料而施加严格的资料私隐及资料保护规定。其中，它要求受这些法律约束的公司向加州消费者提供新的披露，并为这些消费者提供新的数据保护权利，包括选择不出售个人信息的能力。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些导致个人信息丢失的个人信息泄露行为的私人诉权，这可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。《2020年加州隐私权法案》(简称《CPRA》)是对《加州隐私权法案》的修正。CPRA与GDPR有许多共同之处。特别是，它加强了消费者隐私权，并概述了有关出售和共享加州消费者个人信息的新要求。正在采取组织措施，以履行《全面和平协议》和《全面和平协议》的适用义务。

本公司不向第三方出售、租赁、交换或以其他方式处理本公司收集的个人信息。公司认真保护其收集和保留的所有个人信息，并为此将个人信息的访问限制为需要了解信息以使公司能够提供服务的员工和其他人。公司员工有责任确保他们可能获取的所有个人信息的机密性。除了雇员根据雇佣协议的条款负有的保密义务外，公司的每个雇员每年都必须签署一份行为守则和雇员政策，其中每一项都包含关于保护机密信息的政策。

公司适用的隐私政策提供给每一位潜在客户、求职者和员工，其中每一项都阐明了公司对保护其适用利益相关者隐私的承诺。

反洗钱法

为了遵守旨在防止洗钱的联邦立法，公司有时需要关于任何投资产品的证券购买者的额外信息。如果由于任何董事、高级管理人员或员工或其专业顾问注意到的任何信息或其他事项，公司知道或怀疑投资者从事洗钱活动，则公司必须向加拿大金融交易和报告分析中心报告该等信息或其他事项，该报告不得被视为违反法律或其他方面对披露信息的任何限制。

风险因素

投资于该公司的证券涉及多项风险。除本AIF所载的其他资料外，投资者在作出投资决定前，应仔细考虑下述风险。任何这些风险都可能对公司的业务、财务状况、收入和盈利能力造成重大不利影响。普通股的交易价格可能会因为这些风险中的任何一种而下跌，投资者可能会损失全部或部分投资。以下描述的风险并不是公司和普通股持有人面临的唯一风险。公司目前不知道的或管理层目前认为不重要的其他风险也可能损害公司的业务运营，如果这些风险出现或成为公司的重大风险。

本AIF包含涉及重大已知和未知风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于某些因素的影响，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达的、预期的或暗示的结果大不相同，这些因素包括公司在下文和本AIF的其他地方所面临的风险。见“前瞻性陈述”。

与业务相关的风险

艰难的市况

公司业务线的成功在很大程度上取决于全球股票和金融市场的状况以及公司无法控制和难以预测的世界各地的经济状况。利率、信贷可获得性、通货膨胀率、经济不确定性、周期性因素、法律变化(包括与税收有关的法律)、贸易壁垒、商品价格、货币汇率和管制、国内和国际政治局势(包括战争、恐怖主义行为、安全行动、示威或抗议)、政府政策、证券发行和并购活动、与建立和扩大新的和现有业务部门和产品相关的费用以及企业和行业的业绩等因素，都可能对公司的收入和盈利产生重大负面影响。

不可预测或不稳定的市场状况以及不利的经济状况可能会导致找到合适的风险调整投资以配置资本的机会减少，并使退出现有投资并实现现有投资的价值变得更加困难，这可能对本公司筹集新资金以及维持盈利和增长的能力产生重大不利影响。

该公司的大部分投资产品集中在贵金属和自然资源行业。自然资源行业是出了名的周期性行业，公司的业绩受到资源投资周期不同阶段的影响。特别是，投资业绩、财务业绩和吸引资产的能力可能会受到贵金属和大宗商品价格下跌的不利影响。

投资业绩不佳

管理层认为，投资业绩是解释公司资产管理历史增长的最重要因素之一。糟糕的投资表现(相对于竞争对手或其他方面)可能会损害收入和增长，因为现有客户可能会撤回资金，转而选择表现更好的产品，公司从现有和新客户那里吸引资金的能力将会降低。所有上述情况都可能导致资产管理规模降低，并可能影响公司赚取管理费的能力。此外，赚取绩效费用的能力与投资业绩直接相关，因此，投资业绩不佳可能会导致公司赚取较低的绩效费用。

无法保证该公司将能够达到或维持任何特定的资产管理水平，这可能对其吸引和留住客户的能力、管理费和潜在的绩效费用以及整体盈利能力产生重大负面影响。该公司的投资产品往往较一般市场指数波动较大，因为该公司的投资团队致力于取得卓越的表现和回报，而不是试图反映或跟随市场指数。这种波动性与负面或糟糕的业绩相结合，可能会导致资产管理规模的减少，从而降低管理费用和绩效费用。有关本公司投资产品表现的各种风险，请参阅“风险因素--与本公司投资基金产品有关的风险”。

密钥管理和工作人员

该公司的业务依赖于该公司雇用的高技能且往往高度专业化的个人。这些人对投资管理、客户服务、销售、营销、资本市场和运营团队的贡献对吸引和留住客户非常重要。该公司的目标是在任何交易之前与潜在客户建立关系，并长期保持这种关系。这种关系在一定程度上取决于代表公司与这些客户打交道的个别员工。管理层在招聘、培训和补偿这些人员方面投入了大量资源。然而，市场竞争和对业绩结果的依赖，增加了公司所在行业对高质素专业人员的需求。

管理层已经并将继续采取措施留住关键员工，包括公司的员工奖金池、收入分享计划、公司的股票期权计划(“期权计划”)、员工利润分享计划(“EPSP”)和股权激励计划(“EIP”)等激励计划。该公司还与某些关键员工签订了雇佣协议。然而，并不是所有的投资专业人员都有雇用协议，或者受到竞业禁止或非征集限制。鉴于业内对经验丰富的专业人员的竞争日益激烈，不能保证为留住关键人员而采取的步骤是否足够，也不能保证管理层在必要时能够及时招聘到足够数量的具有所需资质的新雇员。如果不能留住关键员工并招聘新员工，可能会导致收入下降。

员工错误或不当行为

员工的不当行为可能包括将公司约束于超出授权限额或存在不可接受的风险的交易，或向公司隐瞒未经授权或不成功的活动，在任何一种情况下，这些活动都可能导致未知和无法管理的风险或损失。员工不当行为还可能涉及对机密信息的不当使用，这可能导致监管执法程序、制裁和严重的声誉损害。该公司也容易因员工失误而蒙受损失。虽然管理层主动采取广泛措施阻止员工不当行为或防止员工犯错，但管理层为防止和发现此类活动而采取的预防措施可能并非在所有情况下都有效，这可能会对公司的业务、财务状况或盈利产生重大不利影响。

附带权益和履约费用波动

该公司只有在业绩超过预先指定的业绩门槛时，才有权获得附带权益和履约费用。如果没有超过这些门槛，将不会支付相关期间的表演费。此外，任何未能达到或超过业绩门槛的情况都将无限期结转，直到弥补这一赤字为止。附带权益和绩效费用将因投资回报的波动等因素而在不同时期有所不同，导致收入更加不稳定。收入的波动可能会降低普通股的股价。此外，大多数投资产品都有12月31日的业绩年终，届时将确定该12个月期间的业绩费用(不包括明确的业绩费用)。有限合伙企业一般在有限合伙企业的某些货币化活动中获得附带权益。绩效费用一般在每个投资组合业绩年度只收取一次，并根据特定投资产品在业绩年度第一天与业绩年度最后一天的资产净值之间的差额确定。绩效费用可能会受到公司无法控制的事件或因素的重大影响，这些事件或因素会影响其中一天的资产净值。例如，在业绩年度的最后一天或接近业绩年度的最后一天，市场或世界事件可能导致公司在该业绩年度赚取较低的业绩费用或不收取业绩费用，尽管这些投资产品的资产净值在这一年中事先总体增加，因此市场价值通常可能大幅下降。

此外，在宣布绩效费用和/或董事会宣布特别股息(如果有)之前的一段时间内，普通股价格的波动性可能会增加。

交易对手风险

本公司的大部分应收账款来自业务部门和基金的管理费、附带权益和履约费用。一个业务部门或另一个交易对手未能支付其财务义务可能会导致公司收入下降。

流动性风险

该公司有一种风险，即它无法满足到期的现金或基金债务的需求。这包括直接透过资产负债表贷款及透过借款人或卖方(视乎适用而定)与本公司共同投资的贷款及流动基金的借款人或卖方，以及其他财务负债而承受的流动资金风险。该公司通过维持足够的流动资产水平来管理其流动性风险，以在到期时履行其义务。此外，该公司还可以从一家主要的加拿大附表I特许银行获得1.2亿美元的承诺信贷额度。

行业变革

金融服务业的历史增长可能不会持续，不利的经济状况和其他因素，包括加拿大、国际或全球金融市场的长期或急剧下滑，或行业参与者通常收取的费用的接受程度发生变化，可能会影响公司服务的受欢迎程度，或导致客户退出市场或降低他们的投资水平和/或比率。本公司经营的行业增长放缓或其他令投资者望而却步的行业变化，可能会影响本公司吸引客户的能力，或可能导致投资产品的赎回(如适用)，原因可能与其业绩无关，但仍会导致收入下降。

信息安全政策

该公司依赖其信息安全政策、程序和能力的有效性，以保护其计算机和电信系统以及驻留在这些系统上或通过这些系统传输的数据。尽管公司采取了保护措施，并试图在情况允许的情况下对其进行修改，但计算机系统、敏感数据、软件和网络可能容易受到网络攻击、未经授权的访问、计算机病毒或其他恶意代码和事件，从而可能对安全造成影响。如果发生一个或多个此类事件，可能会危及公司或其客户或交易对手在计算机系统和网络中处理和存储并通过其传输的机密和其他个人信息，或以其他方式导致客户、交易对手或第三方的运营中断或故障。公司可能需要花费大量额外资源来修改保护措施或调查和补救漏洞或其他暴露。因此，公司可能因未能遵守隐私和数据安全法律法规而面临财务损失、诉讼、罚款和/或责任，以及监管调查和更严格的监管审查。所有这些都可能导致声誉受损，影响客户和投资者的信心，进而可能对该公司的业务、财务状况或盈利能力造成重大不利影响。

网络攻击还可能危及公司出于竞争优势目的而维护的任何专有、机密或敏感的信息或系统(例如，机密的公司财务交易细节)，并且在公司试图恢复或替换丢失的信息或系统时，这种损害可能会导致收入损失。

越来越多地使用智能手机和其他移动设备，以及使员工能够安全地远程访问公司的网络，也可能增加这些风险。

技术的使用

该公司依赖于其使用的技术的效率和效力。本公司或服务供应商、结算公司及交易所等第三方系统的任何故障或中断，均可能导致本公司的销售、交易、结算、结算及其他客户服务出现延误或其他问题。任何技术的不当运作可能会严重干扰本公司的业务运作，并导致重大财务损失、监管行动、违反客户合同、声誉损害或法律责任，进而可能对本公司的业务、财务状况或盈利能力造成重大不利影响。虽然该公司有后备程序、重复的系统和业务连续性计划，但不能保证程序和计划在发生故障或中断时是足够或足够的。

缺乏投资机会

投资业绩的一个重要组成部分是为公司、新客户和新客户资产提供适当的投资机会。如果该公司不能及时找到足够的投资，投资业绩可能会受到重大不利影响。或者，如果没有足够的投资机会，管理层可以选择限制公司的增长，并减少吸收新客户和新客户资产的速度。从历史上看，除其他因素外，根据当时的市场状况，该公司曾抓住机会投资于市值较小的公司和其他交易较少的证券，这些证券的投资通常相对较少。随着本公司资产净值的增加，本公司可能无法利用本公司历来拥有的投资机会，或找不到足够的投资机会以产生目标的绝对回报。如果公司不能为自己、新客户和新客户资产找到足够的适当投资机会，公司的投资业绩和管理层继续增长的决定可能会受到重大不利影响。

法规遵从性

本公司是否有能力继续经营其业务，有赖于其在其经营业务的司法管辖区遵守证券法例及继续根据证券法例注册。见“风险管理--监管事项”。在加拿大、美国和其他地方，证券业务受到证券法的广泛监管。遵守适用于该公司的许多法规涉及许多风险，特别是在适用法规可能会受到解释的领域。在不遵守适用法规的情况下，证券监管机构、新的SRO和FINRA可以提起行政或司法程序，可能导致谴责、罚款、民事处罚、发出停止和停止令、取消或暂停不合规的投资交易商或投资顾问的注册或暂停注册、暂停或取消投资交易商的高级管理人员或员工的资格，或其他不利后果。对该公司施加任何此类处罚或命令，不论期限长短或其后的任何上诉结果，都可能对该公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

增加监管、修改现行法律和规则、或改变对现有法律和规则的解释或执行，往往直接影响证券公司的经营方式和盈利能力。我们不能肯定地预测任何这类改变会对该公司的业务造成甚麽影响。此外，其业务不仅可能受到适用于该公司作为金融市场中介机构的法规的重大影响，而且还可能受到一般适用法规的影响。例如，特定时间段内的投资回报可能受到现有和拟议的税收立法、竞争政策和其他政府法规和政策的影响，包括加拿大银行、美国联邦储备委员会或其他全球中央银行的利率政策，以及对影响企业和金融界的现有法律和规则的解释或执行的变化，或具体行业的立法或条例。

风险管理

管理层尽其最大努力监测、评估和管理与公司业务运作有关的主要风险。这些风险包括所有投资者都面临的外部市场风险和由业务性质引起的内部风险。请参阅“风险管理”。一些用于管理风险的方法是基于观察到的历史市场行为。因此，这些方法可能无法预测未来的风险敞口，而未来的风险敞口可能显著大于历史指标。其他风险管理方法取决于对有关市场、客户或其他可公开获取或可获取的事项的信息的评估。这些信息可能并非在所有情况下都是准确、完整、最新的或经过适当评估的。管理业务、法律和监管风险，除其他外，需要适当记录和核实大量交易和事件的政策和程序，而这些政策和程序可能并不完全有效。管理层管理风险的能力不足，可能会对公司的业务、财务状况或盈利能力造成重大不利影响。

利益冲突

公司的某些投资产品具有重叠的投资目标，在如何在这些产品之间分配投资机会的决定方面可能会出现冲突。根据公司的公平分配政策，如果一项投资机会适合于多于一种投资产品，该投资机会将被公平分配，以确保投资产品有平等机会获得相同质量和数量的投资机会。管理层一直寻求通过经纪商协商可能的最佳价格，在分配大宗交易时，会按比例进行分配，并考虑到每种投资产品的目标、策略、限制、投资组合构成和现金供应。因此，投资产品可能无法充分参与投资机会，这可能会对其投资策略产生负面影响，从而可能影响其业绩。

实际的、潜在的或已察觉到的冲突可能会引起投资者的不满，或导致诉讼或监管执法行动。适当地处理利益冲突是复杂和困难的，如果不适当地处理一个或多个潜在或实际的利益冲突，公司的声誉可能会受到损害。对利益冲突的监管审查或与利益冲突有关的诉讼可能在多个方面对该公司的业务产生重大不利影响，包括投资者赎回、无法筹集更多资金以及交易对手不愿与该公司做生意。

竞争压力

该公司经营的行业竞争激烈。该公司的一些竞争对手拥有，未来潜在的竞争对手可能拥有更多的技术、财务、营销、人员、分销和其他资源。不能保证该公司将能够在这种竞争的环境中达到或保持任何特定的资产管理水平或收入。该公司的招商银行与国内和国际大型证券公司、主要特许银行的证券子公司、主要地区公司、规模较小的利基公司以及机构和战略投资者展开竞争。竞争可能会对盈利能力产生重大不利影响，而且不能保证该公司将能够有效地竞争。此外，维持管理费和绩效费结构的能力取决于为客户提供具有竞争力的产品和服务的能力。由于各种原因，投资者变得更加注重价格和价值，包括资本市场的现状、低利率和降低投资回报预期、监管和媒体对费用(特别是共同基金)的关注增加、投资业绩不一致以及可获得较低成本的投资产品。我们不能保证九广铁路公司能够维持目前的收费结构，或在有了这种收费结构后，将来仍能留住客户。管理费用或绩效费用的大幅减少将对收入产生重大不利影响。

维持和管理增长

管理层需要不断发展公司的系统和基础设施，以适应市场的日益复杂以及法律、会计和监管的发展。

除其他事项外，未来的增长将取决于维持一个足以应对增长的操作平台和管理系统的能力，这将要求公司产生额外的费用，并承担更多的高级管理和业务资源。因此，管理层在以下方面面临挑战：(1)保持适当的财务和业务控制；(2)实施新的或更新的信息和财务系统和程序；(3)及时和具有成本效益地培训、管理和适当调整工作人员和业务其他组成部分的规模。不能保证该公司能够有效地管理增长，或能够继续增长，如果做不到这一点，可能会对该公司的创收和控制开支的能力造成不利影响。

本公司可能会进入新业务、进行未来的战略投资或收购或成立合资企业，每一项都可能导致其业务中出现额外的风险和不确定因素。例如，公司可能难以整合和吸收任何已收购业务的业务和人员，无法实现以前预期的协同作用，这可能对公司的经营业绩产生不利影响。

管理层打算在市场条件和监管条件允许的范围内发展公司的业务，包括通过增加资产管理规模和创造新的投资产品和业务。因此，管理层可以通过战略投资、收购或合资企业来追求增长，包括与其他投资经理建立共同管理关系，并进入新的业务领域。与这类活动有关的风险包括：(1)共同管理人或被收购公司面临未知或不可预见的负债；(2)收购或启动成本和开支高于预期；(3)增加对管理和业务人员、财务管理系统和设施的投资；(4)难以有效地与他人共同管理或整合被收购公司的业务和人员；(5)中断正在进行的业务；(6)转移管理层的时间和注意力；(7)可能稀释股东；以及(Viii)现有投资产品或其他直接客户的投资者因认为管理层不再专注于本公司的核心业务而流失。进入某些行业还可能使该公司受到新的法律和法规的约束，并可能导致更多的诉讼和监管风险。不能保证创造新的投资产品或新的业务范围，或任何战略性投资、收购或合资企业将被证明是成功的。如果新业务、战略投资、收购或合资企业产生的回报不足，或者如果管理层无法有效地管理扩大的业务，本公司的运营业绩将受到重大不利影响。

隐私法

本公司受有关收集、使用、披露和保护客户信息的隐私法方面的法律和法规的约束。这些法律法规会经常修改和更新，需要持续的监督。遵守这些法律和法规的功能和运营要求以及成本可能会对公司的业务产生不利影响，不遵守这些法律和法规可能会导致监管机构施加巨额罚款和处罚，以及公司客户或第三方的索赔。

外汇风险

该公司进行主要以美元和加拿大元计价的交易。外汇风险来自外汇变动，可能对金融资产和负债的账面价值或相关现金流量产生负面影响，这些现金流量以本公司及其附属公司的职能货币以外的货币计价。本公司可采用若干套期保值策略，以减低外汇风险。

诉讼风险

一般而言，如果任何投资产品的管理被指构成严重疏忽或故意行为失当，该公司会面对客户提出诉讼的风险。该公司亦可能因客户对某项投资产品的表现不满，或被指管理层对投资产品有大量投资的公司行使不当的控制或影响力而引起诉讼。如果投资产品因特定投资策略失败或因违反市场规则和规定的员工的交易活动而遭受灾难性损失，公司将面临诉讼风险。该公司还可能面临与交易有关的诉讼或调查风险，这些交易存在利益冲突，但没有得到适当的解决。

在这种行动中，该公司将有义务承担法律、和解和其他费用(这些费用可能超过可用保险范围)。此外，虽然该公司可能会获得赔偿，但其获得赔偿的权利可能会受到挑战。如果该公司须承担因保险收益不足或未能取得或抗辩对其获弥偿权利的挑战而引致的诉讼或调查的全部或部分费用，则该公司的经营业绩、财政状况及流动资金将会受到重大影响。

最低监管资本要求

SCP和SAM被要求维持分别根据新的SRO和安大略省证券委员会的规则计算的最低监管资本数额。此外，SGRIL在美国FINRA注册，并被要求保持按照FINRA和美国证券交易委员会规则计算的最低监管资本金。从历史上看，这类实体用内部产生的资金来满足这些要求。我们不能保证将来会继续以可接受的条件提供足够的资金或任何资金。本公司持续监察其每个受监管实体所需的监管资本水平，以确保符合最低要求。尽管本公司的每个受监管实体目前都有足够的资本，但业务的增长可能需要额外的资本。未能维持所需的监管资本可能会导致该公司被罚款、暂停或撤销注册，或可能禁止其业务扩张。

业务弹性计划

该公司有赖于其人员、办公设施以及计算机和电信系统的正常运作。虽然管理层已经实施了每年审查和更新的业务连续性计划，但不能保证公司的业务不会在恶劣天气事件、火灾、重大水灾、长期停电或爆炸或因邻近业务发生上述任何情况而受到附带损害等灾难期间不会中断和受到重大不利影响。除公司的人员和资产外，公司的政策是确保继续有能力为客户提供服务，并保护客户的资产和账户信息。虽然管理层认为业务连续性计划旨在最大限度地减少任何中断，但在正常运营中断的情况下，无法保证业务连续性。灾难可能会严重中断业务运营，如果灾难恢复计划被证明无效，可能会造成重大财务损失、人力资本损失、声誉损害或法律责任，进而可能对公司的业务、财务状况或盈利能力造成重大不利影响。

承保范围

该公司拥有多种保险，包括一般商业责任保险和金融机构债券。保险覆盖范围的充分性是在持续的基础上评估的，包括相对于利益的成本。然而，不能保证索赔不会超过可用的保险范围，也不能保证保险公司最终会满足任何一项或多项索赔。判决该公司超出可获得的保险或没有保险的判决，可能会对该公司的业务、财政状况或盈利能力产生重大不利影响。不能保证该公司将来能够在有利的经济条件下获得或维持其目前的保险范围。

历史财务信息

该公司收入、净收入和资产管理的历史增长率不一定代表未来的增长率。投资产品的历史收益不应被视为此类投资产品或任何未来投资产品预期的未来结果。迄今为止的回报是由于投资机会和一般市场状况可能不会重演，不能保证当前或未来的投资产品将能够利用有利的市场条件和/或有利可图的投资机会。历史回报率反映了该公司的历史成本结构，由于管理层无法控制的因素，包括证券、税收和其他法律的变化，该结构在未来可能会发生变化。此外，未来的回报将受到本AIF中其他地方描述的适用风险的影响，包括特定投资产品投资的行业和业务的风险。

公司无法控制的全球事件，如新冠肺炎大流行

本公司警告，目前全球对新冠肺炎扩散的不确定性及其对全球和当地经济的影响可能会对本公司及其子公司产生重大负面影响，例如降低普通民众的出行意愿，导致员工短缺、各种市场波动、政府监管增加和供应链中断，所有这些都可能对本公司的业务、财务状况和运营业绩产生负面影响。

此外，各国政府可以采取预防措施，如实施旅行限制、关闭入境点或加强立法。这些预防性措施，加上市场的不确定性，可能会对税收、普通股流动性和其他股东权利产生重大不利影响。

通货膨胀率

全球市场最近经历了通货膨胀率的上升。通货膨胀本身，以及政府为打击通货膨胀所作的某些努力，可能会对该公司经营业务的经济体产生重大的负面影响。预料将来任何遏抑通胀的经济措施，都会对该公司所经营的市场的经济活动水平，以至该公司的运作，产生同样的不良影响。

与公司投资基金产品有关的风险

该公司的经营业绩取决于其投资产品的表现。任何投资产品的表现不佳都将导致管理费和绩效费收入减少，以及公司在其中的自有投资回报减少。此外，投资产品的表现不佳，将使该公司难以留住或吸引投资者和发展其业务。每种投资产品都面临以下部分或全部风险：

A.公司无法控制的外部市场和经济状况，例如利率、信贷供应、通货膨胀率、经济不明朗因素、法律的变化以及国内和国际政治环境，对它们各自的业绩和资产净值都有影响；

B.赎回频率和规模的波动可能会对其各自的价值产生负面影响，包括大量赎回，这可能需要以比其他情况更快的速度结清头寸，以便筹集必要的现金为此类赎回提供资金，并实现适当反映较小资产基础的市场头寸。大量赎回可能会产生重大不利影响，进而影响支付给该公司的管理费和履约费；

C.某些投资产品的经营历史有限，其中任何一个单独或共同的历史业绩不打算、也不应被解释为对未来业绩的指示或预测或对未来价值或投资回报的指示；

D.投资的竞争环境意味着在确定和完成投资交易方面可能存在不确定性，这可能导致不如其他情况下有利的投资条件；

E.投资目标、战略、限制和/或投资组合会随着时间的推移而发生变化；

F.对大宗商品的投资的价格将受到大幅波动和潜在价值下降的影响；

G.主要集中在贵金属和自然资源部门的投资将比一般市场的波动受到更大的波动；

主要或完全集中在小市值公司的投资往往不太稳定，承受市场波动的能力可能更差；

所采用的一些特殊投资技术包括卖空、杠杆、套期保值、使用衍生品或期权、集中投资持股，所有这些都有其固有的风险；

J.资产投资于以外币计价的证券和/或外国发行人的证券时，可能面临货币风险和外国投资风险；

K.对债券、优先股和/或货币市场证券的投资将受到利率总水平变化的影响；

1.无力支付某一类别或系列单位的费用可能会导致此类基金、管理账户或有限责任合伙的其他类别或系列的费用增加，其后果可能是降低受影响的其他类别或系列的投资回报，即使基金、管理账户或有限合伙企业的投资价值可能有所增加；

M.一些投资策略使用证券借贷，如果这种借贷交易的另一方无法履行其义务，则存在潜在损失的风险；

N.因其投资的部分证券流动性不足，可能出现卖出困难；

证券交易所通常有权暂停或限制交易，这可能使平仓变得不可能，并导致重大意想不到的损失；

P.某些基金是否符合《所得税法》(加拿大)规定的“共同基金信托”资格可能存在不确定性，如果采用某些投资策略，这可能会对基金造成某些不利的税收后果；

Q.公司对某些基金和有限合伙企业的税务处理所采取的立场可能受到挑战，可能得不到支持；

R.无论是否实现盈利，都会不时发生各种费用，这些费用或成本可能会对基金的资产净值产生负面影响，进而影响管理费和绩效费用；

他们可能因未投保的赔偿义务而蒙受损失；

不能保证外国司法管辖区承认有限合伙人或单位持有人的有限责任；

美国投资的估值受到不确定性的影响，因为某些投资，如对私人公司的投资，可能很难准确估值。与此类证券和其他投资有关的独立定价信息可能并不总是可用。虽然审计由独立核数师进行，以评估财务报表是否根据加拿大公认会计原则或国际财务报告准则(如适用)作出公平陈述，但估值可能涉及判断决定，如该等估值被证明是不正确的，则其资产净值可能会被错报。因此，该公司在纠正因错误陈述该等估值而导致的定价错误时，可能会招致重大成本；

五.对某项投资进行的尽职调查程序可能不能揭示与这种投资是否成功有关的所有事实，也不能保证管理层将正确评估某些投资的风险；

W.对公司不受控制的发行人进行投资，因此，此类投资将受到以下风险的影响：证券发行人可能做出公司不同意的业务、财务或管理决定，或大多数利益相关者或发行人管理层可能承担风险或以不符合公司利益的方式行事；以及

X.主要集中在铀和核电业的投资的绩效将取决于核技术作为一种清洁发电手段的持续和日益广泛的接受程度，以及影响核电业的独特的政治、技术和环境因素使其面临(1)舆论风险，包括核事故的风险，以及公众对核能的情绪可能对在建、计划或提议的核电厂的数量产生实质性影响；以及(2)可再生能源和其他替代能源(如风能和太阳能)的技术进步和政府补贴可能使这些形式的能源在商业上比核电更具商业可行性的风险，在这两种情况下，都可能对核电的需求和未来的铀价格产生不利影响。

行政服务

公司提供的行政服务在某些情况下取决于第三方提供的软件和服务。这些供应商的产品或服务的损失，或与这些产品有关的问题或错误，可能对公司有效提供这些行政服务的能力产生不利影响。与此类第三方的定价安排发生重大变化可能会对经营业绩产生重大不利影响。不能保证主要第三方服务提供商的系统将不受中断地运行，也不能保证在发生系统故障、自然灾害或停电时，提供商将能够防止延长服务中断，这些情况中的任何一个都可能对公司的业务、运营和盈利产生重大不利影响。

次级咨询关系

SAM目前与Ninepoint LP管理的某些基金的次级咨询关系可能会在2023年8月由Ninepoint LP终止。不能保证SAM将在该日期后继续为这些基金提供咨询服务，如果不这样做，将对AUM、管理费和潜在的绩效费用以及潜在的整体盈利能力产生负面影响。

与该公司的短期投资有关的风险

该公司的财务状况和盈利能力在一定程度上取决于其短期投资组合的表现。这些短期投资的回报减少可能会对该公司造成重大不利影响。与该公司的短期投资有关的其他风险包括以下风险：

依赖管理

这些投资能否成功，除其他因素外，还取决于该公司管理其各自投资和资产的能力。不能保证所采用的特定战略一定会成功，也不能保证该公司能够继续依靠其在这一角色中所依赖的关键人员。

对公司投资产品的投资

公司的短期投资有很大一部分投资于公司的投资产品。短期投资的价值取决于投资产品的表现。投资产品的表现受制于多项风险，包括上文在“风险因素--与本公司投资基金产品有关的风险”中指出的风险，任何风险因素均可能大幅降低短期投资的价值。

竞争环境

投资的竞争环境意味着，在确定和完成投资交易方面可能存在不确定性，这可能导致不如其他情况下有利的投资条件。

集中在自然资源部门

对大宗商品的投资价格将受到大幅波动和潜在价值下降的影响。因此，公司集中在自然资源部门的短期投资比一般市场的波动更大。

证券流动性不足

由于缺乏市场或对交易的其他限制，公司在清算其对私人和/或小市值公司证券的投资时可能会遇到困难。此外，证券交易所通常有权暂停或限制交易，这可能导致不可能清算上市公司的头寸。无论哪种情况，都可能导致意想不到的重大损失。

与私人战略部分有关的风险

该公司的经营业绩在一定程度上取决于其私人战略部门。本公司及贷款及流动基金各自的贷款及流动投资组合的性质及信贷质素，包括其各自取得的抵押品证券的质素，将影响其各自所能产生的回报。与该公司的私人战略部门相关的风险包括以下风险：

借款人的信用风险和拖欠还款义务

信用风险是指借款人不履行其承诺并可能给公司造成损失的风险。如借款人违约，不能保证本公司(直接或间接透过与本公司共同投资的借贷基金或流动基金的借款人)或借贷基金(视何者适用而定)能够偿还贷款应累算的本金或利息。如果公司或借贷基金因借款人违约而无法变现未偿还的贷款，公司的财务状况和经营业绩将受到不利影响。

受分流或特许权使用费安排的物业运营商面临的运营风险和其他风险

本公司与之共同投资的流动基金的收入和投资价值间接受到通常与开发和运营采矿资产相关的危险和风险的影响，包括：

A.矿石储量不足；

B.增加资本或运营成本；

C.金、银、铜、镍或其他金属价格下跌；

D.建设或开发延误；

E.业务中断，包括大流行病或其他全球或局部卫生危机造成的中断；

F.无法获得或维持必要的许可证；

G.无法在开采财产时更换或增加储量；

H.无法维护或挑战探矿权或采矿权；

I.应支付给各国政府的采矿税和特许权使用费的变化；

J.环境、许可或其他法规要求的重大变化；

K.当地社区、土著居民、非政府组织或其他人对作业、许可证或采矿权的挑战；

经营者与第三人之间有关物业的诉讼；

M.社区或内乱，包括抗议和封锁；

劳动力短缺、劳动力成本增加、劳资纠纷、罢工或停工；

O.无法使用采矿、钻井或其他设备；

出乎意料的地质条件或冶金特征；

Q.意外的地面或水条件，包括无法获得足够的水；

R.电力或其他原材料供应不足；

美国坑壁或尾矿坝坍塌或地下稳定性问题

火灾、爆炸或其他工业事故

美国对人类、财产或环境的伤害

5.自然灾害和环境危害，如地震、干旱、洪水、森林火灾、飓风、恶劣天气或气候事件；

W.气候变化的实际影响和旨在减少气候变化影响的监管变化；

不确定的政治和经济环境；

经济不景气；

Z.融资不足或无法获得融资；

Aa.运营商对我们或其其他债权人的债务违约；

经营者无力偿债、破产或其他财务困难；以及

法律、法规的变更或者法律、法规的执行。

任何此类事件的发生都可能对我们与我们共同投资的流动资金所在物业的运营产生负面影响，因为我们持有流动资金或特许权使用费权益，进而可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

自然资源商品价值下降

该公司面临不利的条件变化，影响其和贷款基金的自然资源贷款的商品价格。这些市场变化在性质和范围上可能是地区性的、全国性的或国际性的，也可能是围绕特定资产的。如果担保本公司或贷款基金贷款的标的资产的价值降至接近或低于贷款额的水平，则风险增加。商品或能源价格的任何下降都可能延迟借款人的基础证券或业务计划的制定，并将对公司或贷款基金的证券价值产生不利影响。此外，如果商品的实际数量或质量低于估计，或者提取商品的能力被证明比估计的更困难或更昂贵，则公司或贷款基金各自在自然资源贷款中的基础担保的价值可能受到负面影响。如果本公司或贷款基金所持抵押的相关资源商品价值下降，则在借款人违约的情况下，本公司或贷款基金(视情况而定)可能无法收回所有未偿还贷款的金额加上费用。如果公司或借贷基金在发生贷款违约或违约时，无法在抵押上变现本金加上应计利息和费用，则公司的财务状况和经营业绩将受到不利影响。此外，自然资源部门的普遍下滑可能会大大降低与向借款人发放贷款有关的任何股份或认股权证的价值。

不能变现或处置借款人就违约贷款提供的担保

本公司及贷款及流动基金一般会为其贷款取得抵押。这种担保可以有多种形式，包括但不限于矿业权的直接抵押、抵押、一般担保协议、财产权益转让、股票质押和公司担保。此外，若本公司或借贷及流动基金被要求执行其各自的保安措施，则本公司或借贷及流动基金(视何者适用而定)可能会产生重大的销售开支，包括法律及其他开支。无法保证执行本公司持有的任何抵押或借贷及流动基金所得的款项净额足以收回有关贷款项下的未偿还本金及应计利息。如果本公司或借贷和流动资金出现缺口，则本公司的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。不能保证本公司或借贷和流动资金将能够及时处置证券，因此，本公司的财务状况可能会受到不利影响。

识别和评估贷款和流媒体的候选人的能力

本公司以及贷款和流动基金依赖管理层适当地评估和确定合格的贷款对象。管理层负责分析所有潜在借款人的基本业务特征，并在评估中使用专业人员。管理层研究影响借款人信用风险和借款人偿还贷款能力的因素。如果管理层对借款人偿还贷款能力或借款人担保价值的评估不正确，则本公司或借贷和流动资金的贷款和收入可能面临比管理层估计的更大的风险，导致本公司的财务状况和经营业绩可能受到不利影响。

公司的杠杆性

本公司以及贷款和流动基金将投资的自然资源行业的公司可能具有杠杆资本结构。本公司或贷款及流动基金可能会受到更多不利经济因素的影响，例如利率上升、债务市场波动、经济不景气或该公司或其行业状况恶化。因此，这些公司应对不断变化的商业和经济状况的灵活性可能会受到限制。如果一家公司无法产生足够的现金流来支付其债务的本金和利息，高杠杆率将放大对该公司的贷款或其他贷款工具的价值的不利影响，或与该公司的分流安排。如果任何公司不能根据分流安排产生足够的现金流来满足、服务或偿还其贷款或产生足够的产量，公司或贷款和分流基金(视情况而定)可能遭受部分或全部损失，这可能对公司的回报产生不利影响。

商品价格波动

由于特定商品价格的波动，未来的市场价值和未来的收入数额是不确定的。本公司或借贷及流动基金各自可不时作出若干贵金属贷款，而偿还款项名义上与贷款时的特定商品现货价格挂钩，而商品价格向下变动会令贷款价值及最终偿还予本公司或借贷及流动基金的金额减少。

异国与政治风险

本公司或贷款和流动基金可与在不同国际地点经营的自然资源公司签订贷款协议。借款人在外国司法管辖区可能面临许多风险，包括但不限于不确定的政治或经济环境、恐怖主义或军事行动、内乱、法律或法规的变化以及政府没收财产。上述风险中的任何一项都可能对借款人向本公司或贷款和流动资金偿还各自债务的能力产生不利影响。政府或政策的变化也可能对公司和借贷资金产生不利影响，或可能造成困难或无法变现或处置借款人提供的担保。不能保证各国政府会允许转让或出售标的证券。

环境

资源公司借款人的经营将面临环境特有的各种经营风险，如森林火灾、飓风或其他不利天气条件，受到更广泛的政府监管，包括在某些情况下可能对污染损害规定严格责任的监管，以及政府当局基于环境或其他考虑而中断或终止运营。此类作业可能导致人身伤害、财产损失、漏油、危险材料排放、补救和清理费用以及其他环境损害的赔偿责任。借款人(可能还包括本公司或贷款和流动基金)可能对以前的业主造成的环境破坏负责。因此，可能会产生对第三方或政府实体的重大负债，支付这些债务可能会对借款人的财务状况、经营业绩和偿还本公司或贷款和流动资金的能力(视情况而定)产生重大不利影响。

银团贷款

本公司不时与银团建立策略性关系，以提供若干贷款作为其策略的一部分，以分散及管理与其贷款组合及流动资金状况有关的风险，并赚取银团费用。不能保证这种现有的战略关系将继续存在，也不能保证这种关系的条款和条件不会以不经济的方式加以修改。此外，亦不能保证该公司日后能建立这类关系。如果不能做到这一点，可能会对公司继续为现有和潜在客户提供服务以及管理其流动资金状况的能力造成不利影响。

利率波动

降低现行利率可能会降低公司或贷款基金向借款人收取的利率。现行利率的提高可能会导致更少的借款人能够负担得起贷款成本。因此，利率的波动可能会对该公司的盈利能力产生不利影响。

环境法律法规的变化

环境法律和法规的变化可能会对借款人用公司或贷款资金偿还债务或获得额外融资的能力产生不利影响，这可能会导致公司的业务和运营或财务业绩受到不利影响。如果借款人未能满足适用的环境法律和法规或此类法律或法规被修订，借款人的执照可能被吊销或暂时吊销；从而降低贷款基础担保的价值和/或借款人偿还债务的能力。作为对贷款的交换，本公司或贷款和流动基金可以房地产抵押的形式获得担保。如果公司、贷款基金或其他贷款工具被视为拥有或获得财产的所有权，如果出现环境问题，公司、贷款基金或其他贷款工具可能要承担补救费用或其他环境责任。

与经纪业务相关的风险

该公司的财务状况和盈利能力在一定程度上取决于其经纪部门的表现，包括资本市场活动。这一部门的回报减少可能会对本公司产生重大不利影响。与该公司经纪业务相关的其他风险包括以下风险：

证券法责任

相当大的负债风险由招商银行司和咨询事务司承担。根据证券法、其他法律和法院裁决，承销商面临重大责任，包括关于承销商责任的裁决和发行人对承销商赔偿的限制。例如，一家作为承销商的公司可能对招股说明书中与所提供的证券有关的错误陈述或遗漏事实或其证券分析师或其他人员的陈述承担责任。

在这类诉讼中，与诉讼风险类似，SCP将有义务承担法律、和解和其他费用(可能超过可用保险范围)。此外，虽然SCP可能会得到赔偿，但其获得赔偿的权利可能会受到挑战。如果渣打银行须承担因保险收益不足或未能取得或抗辩对其弥偿权利的挑战而引致的诉讼或调查的全部或部分费用，该公司的经营业绩、财政状况及流动资金将会受到重大影响。

公允价值风险

该公司因其承销交易及客户贸易便利化而承受公允价值风险。如果SCP无法转售其承诺购买的证券，或被迫以低于商定的购买价格清算此类证券，SCP可能会因承销活动而蒙受损失。SCP的交易活动可能会产生公允价值风险。虽然SCP持有证券，但它容易受到价格波动的影响，如果证券的价值下降，并且无法及时剥离其在此类证券的交易头寸，它可能会遭受财务损失。此外，渣打银行可能会保留个别证券的大量集中仓位。

与组织、结构和普通股相关的风险

股价波动

普通股的市场价格可能会因许多因素而大幅波动，这些因素包括：(1)一般和具体的经济和股票市场状况，因为它们可能影响投资管理行业的参与者；(2)公司的收益和经营结果以及影响公司业务的其他事态发展；(3)公司管理层的股东、公司的大股东和/或公司的其他雇员向市场出售额外的普通股；(4)普通股之后的财务估计和证券分析师的建议的变化；(V)投资管理行业参与者的收益和其他公告以及市场评估的变化；(Vi)影响投资管理行业参与者的业务或监管条件的变化；以及(Vii)普通股的交易量。

此外，金融市场经历了重大的价格和成交量波动，特别影响了公司股权证券的市场价格，而且往往与这些公司的经营业绩无关。因此，即使公司的经营业绩或前景有所改善或没有改变，普通股的市场价格也可能下降。

稀释和/或合并

公司未来可能会出售或发行更多普通股(或可转换或可交换为普通股的证券)，为未来的活动提供资金。本公司无法预测未来发行证券的规模或未来发行和出售证券对普通股市场价格的影响(如有)。大量普通股的发行，或认为此类发行可能发生的看法，可能会对普通股的现行市场价格产生不利影响。随着普通股(或可转换或可交换为普通股的证券)的任何额外发行，投资者的投票权将受到稀释，公司的每股收益可能会被稀释。

管理股东或大股东的销售

在遵守适用的证券法的前提下，管理层股东和/或大股东可以在未来出售部分或全部普通股。无法预测管理层股东和/或大股东未来出售普通股将对不时盛行的普通股的市场价格产生的影响。然而，未来管理层股东和/或大股东出售大量普通股，或认为可能发生这种出售，可能会对普通股的现行市场价格产生不利影响。

对股份所有权和转让的限制

普通股的所有权受适用于本公司某些子公司的法律以及证券监管机构和某些自律组织制定的规则和法规的某些限制。如果任何人士(连同其联营公司及联营公司及与其共同或一致行动的任何人士)控制或取得10%或以上已发行及已发行普通股的控制权(在实施将任何可转换或可交换为由该人士、其联营公司及联营公司及任何与其共同或一致行动的人士控制的可转换或可交换为普通股的证券)，本公司及/或其附属公司可能须向该等证券监管当局及自律组织发出通知或要求其批准。如果公司和/或其子公司未能如此通知或获得此类实体的批准，可能会导致制裁或终止其业务运营所需的会员资格和/或注册。实施该等制裁或终止该等会员资格及/或注册可能对本公司及/或其附属公司的业务、财务业绩、财务状况及一般业务前景产生重大不利影响。由于这些限制，大量普通股的市场可能会受到限制。

分红和点滴

本公司派发股息并无保证，本公司应支付任何股息的金额及时间将由董事会酌情决定，并将根据本公司的盈利、适用公司法就宣布及支付股息所施加的偿付能力测试的满意程度及其他相关因素而厘定。此外，本公司保留随时修订、暂停或终止股息再投资计划(“DIP”)的权利，但该等行动不具追溯力，不会损害参与者的利益。

维持纽约证交所和多伦多证交所的上市标准

该公司必须符合持续上市标准，以维持普通股在纽约证券交易所和多伦多证券交易所的上市，而且不能保证它会这样做。如果本公司未能遵守上市标准，而纽约证券交易所及/或多伦多证券交易所将普通股摘牌，本公司及其股东可能面临重大不利后果，包括普通股流动资金大幅减少。

作为一家上市公司，该业务受到不断变化的公司治理和公开披露法规的约束，这可能会不时增加公司的合规成本和不合规的风险，这可能会对普通股价格产生不利影响。

股东保护

该公司的股东保护可能与美国和其他地方的股东保护不同。该公司是根据加拿大安大略省的法律组建和存在的，因此受OBCA管理。OBCA在某些重大方面与一般适用于美国公司和股东的法律不同，包括与有利害关系的董事、合并、合并、重组、接管、股东诉讼、董事赔偿和查阅公司记录有关的条款和程序。

外国私人发行人

由于根据美国交易所法案，本公司是“外国私人发行人”，因此不受美国证券规则和条例中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：

·《美国交易所法案》中要求向美国证券交易委员会提交10-Q表格季度报告或8-K表格当前报告的规则；

·要求提交根据美国公认会计惯例编制的财务报表；

·《美国交易所法》中规范根据《美国交易所法》登记的证券的委托书、同意或授权的征集的条款；

·《美国交易所法案》中要求内部人士提交有关其股票所有权和交易活动的公开报告的条款，以及在短时间内从交易中获利的内部人士的责任；以及

·《FD条例》规定的重大非公开信息发布者的选择性披露规则。

只要公司选择只遵守外国私人发行人的要求，它需要向美国证券交易委员会提交或提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的信息广泛和及时。因此，股东可能得不到与投资于美国国内发行人时相同的保护或信息。

分红

所有股息均须经董事会宣布。是否宣布任何股息及任何该等股息的数额由董事会在考虑一般业务情况、本公司的财务业绩，包括向本公司支付的履约费用水平、本公司的偿债能力状况及营运资金要求，以及其认为当时相关的其他因素后，全权酌情决定。公司的股息政策目前规定，董事会将宣布，公司将支付普通股的季度股息，每股普通股0.25美元。目前尚不能确定是否会宣布或支付任何股息；不过，目前并无打算改变该公司的股息政策。董事会订立的任何股息政策均可随时更改，该等政策对本公司并无约束力。

在截至2022年12月31日的年度内，支付的股息总额为2590万美元。在过去的三个财政年度中，公司宣布并支付了每股普通股的现金股息，如下所示：

除非另有说明，普通股的所有股息都将根据《所得税法》(加拿大)被指定为“符合条件的股息”。

2016年11月，该公司为加拿大股东制定了滴滴制度。DROP为加拿大符合条件的股东提供了一种方便且具有成本效益的方法，通过将他们的现金股息再投资于收购额外的普通股，使他们在公司的投资最大化。根据点滴计划，该公司有权酌情从库房发行普通股，折价幅度最高可达平均市价的5%(定义见点滴计划)。股息再投资普通股购买的任何适用折扣将在公司宣布派息时宣布。水滴计划由计划代理机构多伦多证券交易所信托公司管理。

资本结构

公司的法定股本由不限数量的指定为普通股的股份组成，其中25,956,325股普通股已发行并已发行。

普通股

每股普通股使其持有人有权接收本公司任何股东会议的通知，并有权出席所有该等会议并在每股普通股中投一票。普通股持有人有权按比例收取(I)董事会酌情宣布的股息(如有)，以及(Ii)于本公司清盘、解散或清盘时，于本公司清盘、解散或清盘时，本公司于清偿债务及其他负债后的净资产(在任何情况下均受优先于或按比例优先于普通股持有人的任何其他系列或类别股份所附带的权利、特权、限制及条件的规限)。普通股不附带任何优先认购权、认购权、赎回权或转换权，也不包含任何偿债或购买基金条款。另请参阅“分红”。

股份拥有权的限制

未经监管部门批准，公司不得允许投资者单独或与其联系人和关联公司一起拥有SAM、SCP或公司所有有表决权证券的10%或以上、SAM、SCP或公司已发行参与证券的10%或更多，或公司总股本中10%或更多的权益。

证券市场

成交价和成交量

普通股在纽约证券交易所和多伦多证券交易所挂牌交易，股票代码为“SII”。有关2022财年每个月纽约证券交易所和多伦多证券交易所普通股的交易价格和总成交量的信息如下：

以前的销售额

于最近完成的财政年度内，本公司并无根据期权计划授予任何股票期权。

自2022年1月1日起，该公司已根据该计划批出以下受限制股份单位：

自2022年1月1日起，本公司已根据其递延股份单位计划授予以下递延股份单位(“递延股份单位”)：

托管证券

据公司所知，在公司最近完成的财政年度内，公司没有以代管方式持有的证券，也没有受到转让合同限制的证券。

董事及行政人员

截至2022年12月31日，董事会由七名董事组成。所有董事均经选举或委任，任职至本公司下一届股东周年大会，但须提早辞职或免职。下表列出了公司的名称、省或州和居住国、在公司担任的职位、主要职业、在公司的董事任期以及公司每位董事和高管的持股情况。

备注：

(1)有关董事及行政人员直接或间接实益拥有或行使控制或指示的普通股数目的资料，并不为本公司所知，是从内部人士电子披露系统取得的。

(2)赔偿委员会成员。

(3)审计与风险管理委员会委员。

(4)治理、可持续发展和提名委员会成员。

(5)Grosskopf先生普通股中的440,198股普通股中的262,742股是根据EPSP授予的。在根据EPSP授予的262,742股普通股中，有90,450股尚未归属。

(6)Hibbert先生的144,815股普通股全部是根据EPSP授予的。根据EPSP授予的144,815股普通股中，有90,450股尚未归属。

(7)Einav先生持有的全部235,000股普通股均根据EPSP授予。在根据EPSP授予的235,000股普通股中，有90,450股尚未归属。

(8)Ciamaglia先生的200,028股普通股全部根据EPSP授予。根据EPSP授予的200,028股普通股中，有90,450股尚未归属。

上述人士均在过去五年中从事与其姓名相对的主要职业或与前身组织担任类似职位，但下列人士除外：(I)惠特尼·乔治，2019年1月之前担任斯普罗特美国公司高级投资组合经理，2022年6月之前担任公司总裁；(Ii)约翰·钱帕里亚，2018年3月之前担任公司企业发展执行副总裁总裁；(Iii)鲁尔先生，2021年3月之前担任斯普罗特美国公司总裁兼首席执行官；及(Iv)Grosskopf先生，他在2022年6月之前担任本公司首席执行官。

本公司董事及行政人员作为一个直接或间接集团，实益拥有、控制或直接持有5,058,350股普通股，占已发行及已发行普通股总数的19.49%。

公司停止贸易令、破产或处罚或制裁

任何公司(包括本公司)的董事、首席执行官或首席财务官，在本文件公布之日，或在本文件公布日期前十年内，均不是董事：

A.是停止交易令的标的，是类似停止交易令的命令，或者是拒绝有关公司获得任何连续30天以上有效的证券法豁免的命令，是在董事或其高管以董事首席执行官或首席财务官的身份行事时发出的；或

B.受一项命令的约束，该命令是在董事或高管不再是董事、首席执行官或首席财务官之后发布的，该命令是由于该人在担任董事、首席执行官或首席财务官期间发生的事件造成的。

除以下所述外，董事、本公司高管或持有本公司足够数量证券的股东不得对本公司的控制产生实质性影响：

A.是，截至本公司的日期，或在本公司的日期前10年内，任何公司(包括公司)的董事或高管，在该人以该身分行事期间，或在该人停止以该身分行事的一年内，破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法律提出建议，或受制于或与债权人进行任何法律程序、安排或妥协，或获委任接管人、接管人或受托人持有其资产，或

B.在本基金日期前十年内破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法律提出建议，或受制于或与债权人进行任何诉讼、安排或妥协，或指定接管人、接管人或受托人持有董事、高管或股东的资产。

董事、本公司高管或持有足够数量本公司证券以对本公司的控制产生实质性影响的股东均未受到以下约束：

(一)涉及证券立法的法院、证券监督管理机构或者与证券监督管理机构订立和解协议的处罚、处分；

B.法院或监管机构施加的任何其他处罚或制裁，这些处罚或制裁可能被认为对合理的投资者做出投资决定很重要。

上述所有披露也适用于上述任何人的任何个人控股公司。

Einav先生是RII北美公司的董事员工，代表该公司管理的一家公司。2018年11月19日，RII North America Inc.根据《破产与破产法》(加拿大)申请破产转让。

法律程序和监管行动

本公司管理层并不知悉本公司可能参与任何重大诉讼或监管行动。

管理层和其他人在重大交易中的利益

除本文其他地方所述外，据本公司所知，(I)董事或本公司之行政人员，(Ii)直接或间接实益拥有、控制或指挥本公司任何类别或系列未偿还有投票权证券超过10%之人士或公司；或(Iii)(I)或(Ii)所述任何人士或公司之联系人士或联营公司，于最近完成之三个财政年度或本财政年度内或本财政年度内之任何交易中，直接或间接拥有任何重大或间接重大权益，而该等交易对本公司已有重大影响或可合理预期会产生重大影响。

董事的董事和高级管理人员知道，已有法律规范董事和高级管理人员对公司机会的责任，并要求董事和高级管理人员披露利益冲突，并且公司将在任何董事的任何董事或高级管理人员的利益冲突或任何董事或高级管理人员的失职行为中依赖此类法律。所有此类冲突必须由该等董事或高级管理人员根据OBCA披露，他们将按照法律赋予他们的义务，尽其所能对此进行自我治理。

转让代理和登记员

普通股在美国的转让代理和登记处是大陆股票转让信托公司，其主要办事处位于道富银行1号，纽约30层，邮编：10004-1561.

加拿大普通股的转让代理和登记机构为TMX股权转让服务公司，其主要办事处位于安大略省多伦多大学大道200号，Suite 300，M5H 4H1。

材料合同

据该公司所知，没有任何重大合同要求在本项目下披露。

审计和风险管理委员会信息

董事会成立了一个审计和风险管理委员会(“审计委员会”)，由Sharon Ranson(主席)、Graham Birch和Catherine Raw组成。审计委员会所有成员均为本公司的独立及非执行董事。审计委员会的所有成员都符合国家文书52-110--审计委员会的独立性和财务知识要求。

莎伦·兰森是皇后大学史密斯商学院金融硕士项目的兼职教授，在2002年创立目前的企业之前，曾在金融服务业担任过各种高管职位20多年。Ranson女士是特许专业会计师协会会员，拥有商业学士和工商管理硕士学位。

Graham Birch博士在矿业股权行业工作了超过35年，包括在Panmure Gordon、Kleinwort Benson Securities、Ord Minnett和水星资产管理公司担任过的职务。伯奇博士在2010年之前一直担任董事的董事总经理和伦敦贝莱德公司自然资源投资团队的负责人。此外，他一直是ETF证券公司的非执行董事董事，目前是霍奇柴尔德矿业公司(伦敦股票代码：HOC)的非执行董事。伯奇博士拥有伦敦帝国理工学院皇家矿业学院的采矿地质学博士学位。

凯瑟琳·劳是上交所热能公司董事的董事总经理，负责该公司灵活发电和储能活动的战略、业绩和发展。她于2022年4月加入上交所，此前她曾担任国际金属和矿业公司巴里克黄金公司的北美首席运营官和首席财务官。在此之前，她曾在贝莱德担任董事董事总经理和基金经理。凯瑟琳在运营和财务业绩、大宗商品市场和投资管理方面拥有丰富的专业知识。她拥有剑桥大学唐宁学院自然科学硕士学位，伦敦帝国理工学院矿产项目评估硕士学位，以及CFA特许持有人。

董事会已通过审计委员会的书面授权，列明审计委员会监督企业风险管理、本公司的会计及财务报告程序、本公司财务报表的审计，以及委任、补偿及监督本公司为编制或发布审计报告或相关工作而聘用的任何注册外聘核数师的工作。董事会在管治、可持续发展及提名委员会及审计委员会的协助下，至少每年或以其他方式(视乎情况适当)检讨及评估此项授权。本授权书的副本作为附录“A”附于本文件。

自2017年1月1日以来，审计委员会关于提名或补偿外聘核数师的建议从未被董事会采纳。

审批前的政策和程序

审计委员会负责监督外聘审计员的工作。作为这项责任的一部分，审计委员会必须预先批准外聘审计师提供的审计和非审计服务，以确保它们不会损害外聘审计师独立于公司的独立性。因此，审计委员会于2016年5月12日通过了一项审计和非审计预先核准政策(“预先核准政策”)，其中规定了可预先核准拟由外聘核数师提供的服务的程序和条件。

除非根据预先核准政策，某类服务已在本财政年度获得审计委员会的预先核准，否则，如果它是由外聘审计员提供的，则需要经过审计委员会的具体预先核准。任何超过预先核准政策所规定的本财政年度预先核准的费用水平或预算数额的拟议服务，也将需要审计委员会的具体预先核准。

审计委员会审议这种服务是否会对外聘审计员的独立性提出任何问题。为此，审计委员会亦会考虑外聘核数师是否因熟悉本公司的业务、人员、文化、会计、制度、风险概况及其他因素而最适合提供最有效及最有效率的服务，以及有关服务是否可加强本公司管理或控制风险的能力或提高审计质量。所有这些因素都是作为一个整体来考虑的，没有一个因素一定是决定性的。

在决定是否预先核准任何这类服务时，审计委员会还考虑到审计服务收费和非审计服务收费之间的关系，并可在每个财政年度确定审计服务收费总额和与审计有关的服务收费总额与税务服务收费总额和归类为所有其他服务的某些许可非审计服务收费总额之间的适当比例。

预批政策描述了已获得审计委员会预批的审计、审计相关、税务和所有其他服务。这种预批的期限为自预批之日起12个月，除非审计委员会考虑不同的期限并另有说明。审计委员会每年审查和预先批准外聘审计员可能提供的服务，而无需获得审计委员会的具体预先批准。审计委员会可以根据随后的决定，不时地在预先批准的服务清单上增加或减少。

预先批准政策还列出了被禁止的非审计服务清单，这些服务可能不是由公司的外聘审计师提供的。

2022年11月3日，审计委员会修订了预先批准政策，授权首席财务官审查和批准由不是公司外部审计师的外部审计公司提供的服务。同一天，审计委员会还预先批准了预先批准政策中规定的由外聘核数师向公司提供的所有审计、与审计相关的、税务和所有其他服务，年度(财政年度)总额最高为1,500,000美元(特别预先批准的审计服务除外)。审计委员会规定，支付给外聘审计员的非审计费用和经审计相关费用的总额不得超过已支付的外部审计费用总额的50%。

外聘审计员费用

毕马威会计师事务所获委任为公司核数师，自2016年1月1日起生效。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的财年中，毕马威有限责任公司收到的费用和应计费用汇总如下：

备注：

(1)费用不包括与就公司管理的基金所提供的服务有关的任何费用。与基金有关的服务费包括：审计和与审计有关的费用--1 651 265美元(2021-1 337 180美元)，税费--593 674美元(2021-267 007美元)。

(2)纳税服务包括纳税申报审查、纳税筹划、商品及服务税工作、税务研究等纳税服务。

(3)以加元支付的费用已根据当年的平均汇率折算为美元

*Glass Lewis建议，非审计和非审计相关服务不应超过外部审计费用总额的67%

专家的兴趣

本公司的核数师毕马威会计师事务所已就本公司截至2022年12月31日止财政年度的综合财务报表拟备一份日期为2023年2月23日的独立注册会计师事务所报告，并表示根据《安大略省特许专业会计师专业操守规则》的定义，他们独立于本公司。

更多信息

欲了解有关该公司的更多信息，请访问EDGAR网站www.sec.gov和SEDAR网站www.sedar.com。其他资料，包括董事及高级管理人员的薪酬及负债、本公司证券的主要持有人及根据股权补偿计划获授权发行的证券(如适用)，载于本公司最近一次涉及董事选举的证券持有人年会的资料通告内。

公司最近完成的财政年度的财务报表和管理层的讨论和分析提供了更多的财务信息。

附录A

Sprott Inc.

审计和风险管理委员会章程

一般信息

Sprott Inc.(以下简称“公司”)董事会(以下简称“董事会”)已将下文所述的职责、权力和职责委托给审计和风险管理委员会(简称“委员会”)。就本职权范围而言，“公司”一词应包括公司及其子公司。

委员会的总体目的是协助董事会监督(I)本公司财务报表的完整性，(Ii)本公司遵守法律和监管规定的情况，(Iii)外聘审计员的资格和独立性，以及(Iv)本公司内部审计职能和外聘审计员的履行情况。

委员会将直接负责监督公司的会计和财务报告程序以及公司财务报表的审计，委员会应直接负责公司聘请的任何注册外聘审计师的任命、薪酬和监督工作(包括解决公司管理层与外部审计师在财务报告方面的分歧)，以编制或发布审计报告或为公司提供其他审计、审查或认证服务。在此过程中，委员会将遵守所有适用的加拿大证券法律、规则和准则、任何适用的证券交易所要求或准则以及任何其他适用的监管规则。

成员

1.该委员会将至少由三名董事组成。委员会各成员应在董事会制定的独立标准和所有适用的证券法律、规则或准则、任何适用的证券交易所要求或准则以及任何其他适用的监管规则的范围内保持独立。此外，每名委员会成员均须“通晓财务”，并须至少有一名委员会成员被指定为“审计委员会财务专家”，并须具备“会计或相关财务管理专业知识”，有关资格由董事会在其业务判断中作出解释，并由适用的证券交易所规则及证券法例界定。委员会成员不得在另外两个以上的上市公司审计委员会任职，除非事先获得董事会的批准。

2.委员会成员应每年由董事会在年度股东大会后的第一次董事会会议上任命。每名成员应任职至该成员的继任者被委任为止，除非该成员辞职或被董事会免职或因其他原因不再是公司的董事成员。如果委员会成员少于三名董事，董事会应填补任何空缺。

3.委员会主席将由理事会根据治理、可持续性和提名委员会的建议指定，如果理事会不这样做，委员会成员可通过委员会全体成员的多数投票选举主席。除其他事项外，委员会主席应承担下列职责：

(A)监督委员会的结构、效力、成员和委托给委员会的活动；

(B)主持委员会的会议，并鼓励在这类会议上进行自由和公开的讨论，包括鼓励成员在会议期间提出问题和发表观点；

(C)酌情听取委员会其他成员、董事会和管理层的意见，安排和确定委员会会议的议程；

(D)促进信息及时、准确和适当地进出委员会，包括定期向理事会报告；

(E)在委员会会议期间安排足够的时间讨论议程项目；

(F)采取合理步骤，确保委员明白委员会的职责；及

(G)执行委员会合理要求的其他职责。

会议

4.委员会将至少每季度举行一次会议，会议的时间和地点由委员会主席决定，但会议的安排应允许及时审查公司的季度和年度财务报表以及有关管理层的讨论和分析(如适用)。每次会议的通知应发给外聘核数师，外聘核数师有权出席会议并在会上发言，费用由公司承担。外聘审计员或委员会任何成员也可要求召开委员会会议。委员会应在没有管理层出席的情况下单独出席每一次定期安排的委员会会议，并应分别与适用的高级管理人员和外聘审计员开会。如委员会提出要求，公司的外聘核数师及管理人员须出席委员会的任何会议。公司的任何董事均可要求委员会主席召开委员会会议，出席该董事的会议或向委员会通报该董事所关注的具体事项，并可在委员会主席允许的范围内参加该会议。

5.如果委员会过半数成员亲自出席或通过电话会议出席，则委员会会议应有效组成。由有权在委员会会议上就该决议进行表决的委员会全体成员签署的书面决议，与在委员会会议上通过的决议一样有效。

6.委员会应向董事会提交所有会议的记录，并应要求与董事会讨论每次委员会会议上讨论的事项。

委员会章程和工作表现

7.本章程规定了委员会的任务和职责，委员会应至少每年审查和评估委员会的充分性和有效性，并向治理、可持续发展和提名委员会提出建议的修改，后者也将这样做，并将修改建议提交理事会批准。

8.委员会应向理事会提交其评价结果。在对委员会的业绩进行审查时，委员会应处理它认为与其业绩有关的所有事项，包括在适用的情况下：委员会向理事会提供的信息和建议的充分性、适当性和质量，讨论这些信息和建议的方式，以及委员会的会议次数和时间是否足以使委员会彻底和知情地完成其工作。

9.现授权公司的公司秘书对本章程作出轻微的技术性修改，公司秘书将在董事会下次会议上报告任何此类修改。

委员会的权力和责任

10.General

委员会的总体职责是：

(I)协助董事会履行与公司的会计政策及常规、报告常规及内部监控有关的职责；

(2)建立和保持与公司外聘审计员的直接联系，并评估其业绩；

(Iii)监督受聘为公司拟备或发出核数师报告或为公司拟备其他审计、覆核或见证服务的外聘核数师的工作，包括解决管理层与外聘核数师在财务报告方面的分歧；

(4)确保管理层设计、实施并维持有效的内部控制和披露控制及程序制度；

(V)监察该公司财务报告的公信力和客观性；

(6)定期向董事会报告委员会履行职责的情况，包括与公司财务报表的质量或完整性、公司遵守法律或法规要求、外聘审计员的业绩和独立性或内部审计职能的履行有关的任何问题；

(Vii)在公司法律顾问的协助下，协助董事会履行与公司遵守法律和法规规定有关的职责；及

(Viii)协助董事会履行与风险评估和风险管理有关的职责。

11.外聘审计员

外聘核数师将直接向委员会报告，委员会应与外聘核数师明确了解，该外聘核数师必须与委员会保持公开和透明的关系，而核数师的最终责任是向本公司的股东负责。委员会与外聘审计员有关的职责如下：

(1)审查管理层关于任命外聘审计员的建议，特别是其资格和独立性，并向董事会建议聘用一家外聘审计员事务所以及该外聘审计员的薪酬；

(2)审查外聘审计员的业绩，包括审计的费用、范围和时间，并就外聘审计员的任命或终止向董事会提出建议；

(3)在需要更换外聘审计师的情况下，审查与变更有关的所有问题，包括根据《国家文书51-102连续披露义务》或任何后续立法(“NI 51-102”)要求的变更审计师通知中应包含的信息，以及有序过渡的计划步骤；

(4)按NI 51-102的定义，定期审查所有应报告的事件，包括分歧、悬而未决的问题和磋商，无论是否需要更换外聘审计员；

(V)至少每年获取并审查外聘审计员的报告，其中说明：

(A)外聘审计员的内部质量控制程序；

(B)最近一次对外聘审计员的内部质量控制审查或同行审查，或任何政府或专业当局在过去五年内对外聘审计员进行的一项或多项独立审计提出的任何实质性问题，以及为处理这些问题而采取的任何步骤；和

(C)外聘审计员与公司之间的所有关系，涉及上市公司会计监督委员会规则第3526(B)条规定的事项。

委员会应就上述事项作出结论，审查外聘审计员的主要合伙人，并就是否应定期轮换外聘审计员向董事会提出意见；

(6)确保根据适用的法律、标准或规则轮换外聘审计员审计参与组的合伙人；

(7)审查和预先核准外聘审计员将向本公司提供的非审计服务；

(8)审查和核准外聘审计员关于审计和允许的非审计服务的聘书，包括为这些服务支付的费用；

(9)审查外聘核数师为公司提供的任何非审计服务的性质和收费，并考虑这些服务的性质和范围是否会削弱外聘核数师履行审计职能的独立性；及

(X)于委员会认为适当时与外聘核数师会面，以考虑委员会或外聘核数师认为应提请本公司董事会或股东注意的任何事宜。

12.审计和财务报告

委员会与审计和财务报告有关的职责是：

(1)与外聘审计员和管理层一起审查审计计划；

(2)与外聘审计员和管理层一起审查公司的所有关键会计政策和做法(包括任何拟议的会计政策变更)、重大风险和不确定因素的影响的陈述、外聘审计员与管理层讨论的所有重要的替代会计处理办法、外聘审计员与管理层之间的其他书面材料(例如任何管理层信函或未调整差额明细表)，以及管理层的关键估计和判断，这些估计和判断在任何情况下都可能对财务报告至关重要；

(3)审查审计报告的内容；

(4)就财政期间讨论的重大财务报告问题和解决方法向外聘审计员和管理层提问；

(5)审查所进行的审计工作的范围和质量；

(6)审查该公司的财务和审计人员是否足够；

(Vii)审查外聘审计员在审计期间从公司人员那里获得的合作、外聘审计员遇到的任何问题(包括管理层的回应)、对外聘审计员工作或获取所需信息的任何限制以及与管理层的任何重大分歧；

(8)审查履行内部审计职能的人员和外聘审计员对内部控制的评价，以及管理层对建议的反应，包括随后发现的任何弱点的后续行动。将特别强调内部控制的充分性，以防止或发现可能被视为非法或以其他方式不当的任何付款、交易或程序；

(9)审查首席财务官、履行内部审计职能的人员以及参与财务报告程序的任何主要财务管理人员的任命；

(X)与管理层和外聘审计员一起审查公司的中期未经审计财务报表和年度经审计财务报表，包括有关管理层的讨论和分析，以及外聘审计员的报告，并在建议董事会批准和向公众公布之前，要求管理层解释比较报告期之间的所有重大差异；

(十一)审查内部审计员或内部审计职能的职权范围和预算；

(Xii)如根据适用的证券交易所规则须列入本公司的年度委托书，应准备一份审计委员会报告。

13.会计和披露政策

委员会与会计和披露政策及做法有关的职责是：

(I)审查管理层及/或外聘核数师就会计原则及财务报告问题所拟备的主要事项及分析，以及与编制财务报表有关的判断，包括公司在会计原则的选择或应用方面的任何重大改变、另类国际财务报告准则(“IFRS”)方法对财务报表的影响、有关公司内部控制是否足够的重大问题，以及因应重大控制缺陷而采取的任何特别审计步骤；

(2)审查监管和会计举措以及表外结构对公司财务报表的影响，以及加拿大特许会计师协会或其任何后续机构会计原则的变化，这将对公司管理层和外聘审计员向委员会报告的公司财务报告产生重大影响；

(3)审查用于编制公司财务报表的会计政策的适当性，并审议对这些政策作出任何实质性改变的建议；

(4)审查管理层向委员会报告的重大或有负债的状况；

(5)审查管理层向委员会报告的所得税申报表状况和潜在的重大税务问题；

(6)审查本年度或前几年财务报表中的任何错误或遗漏；

(Vii)在所有载有经审计或未经审计的财务结果的公开披露文件发布前，审查并建议董事会批准这些文件，包括所有载有财务结果的新闻稿，以及向分析师和评级机构提供的财务信息和收益指引(包括其中包括的任何“形式上的”或“调整后的”非国际财务报告准则信息)、要约文件、年度报告、年度信息表格以及管理层讨论和分析这些结果的内容；以及

(Viii)确信已制定适当程序，以审查除上文第(Vii)款所指的公开披露外，公司财务报表中摘录或衍生的财务信息的公开披露情况，并定期评估这些程序的充分性。

14.风险管理

委员会与风险管理有关的职责是：

(I)检讨公司风险管理制度及政策的设计及成效(包括有关公司报告及披露、会计及审计控制程序、证券合规及其他与欺诈公司及其股东有关的事宜)，并如认为适当，建议董事会批准该等制度或政策；

(2)与管理层一起审查和考虑公司的风险能力、承担风险的理念和方法，以确定风险和回报之间的适当平衡，包括与业绩目标有关的薪酬政策；

(3)审查和评估公司的重大财务风险敞口，包括货币、利率、信贷和市场风险，以及管理层已经采取或提议采取的步骤，以监测和管理这些风险敞口(通过套期保值、掉期、其他金融工具和其他方式)，以符合适用的政策；

(4)审查并与管理层讨论公司的重大非金融风险敞口，包括战略、声誉、运营、监管和业务风险，以及管理层已经采取或计划采取的步骤，以监测和控制符合适用政策的此类风险敞口；

(5)审查并与管理层确认，根据适用法律或证券交易所规则要求披露的有关公司及其子公司的重大非财务信息已披露；

(6)与管理层一起审查被任命执行风险管理职能的管理层的质量和能力；

(Vii)与管理层一起审查公司的合规计划；

(Viii)审查该公司的保险覆盖范围和免赔额；

(Ix)在必要时与法律顾问一起审查可能对公司财务业绩、公司声誉产生重大影响或可能对公司财务状况产生不利影响的诉讼、索赔、评税和其他与税务有关的事项、交易、监管机构和政府机构的重大查询或其他或有可能发生的情况；

(X)审查和评价该公司对欺诈和腐败的敏感性以及管理层查明和管理欺诈和腐败风险的程序；

(十一)根据公司的举报人政策，审查提交委员会主席的有关处理有问题或涉嫌违反财务报告和其他风险相关事项的投诉或关切事项；

(十二)审查和批准将纳入年度报告、年度信息表和任何其他与风险管理有关的披露文件的报表；以及

(Xiii)考虑董事会指示的其他风险管理事项。

15.Other

委员会的其他职责包括：

(I)审查政府、监管或税务机关进行的任何财务性质的查询、调查或审计；

(2)审查年度业务预算和基本建设预算；

(3)审查并向理事会报告可能对财务产生重大影响的管理机构的困难和问题；

(4)制定程序，以便：(A)接收、保留和处理地铁公司收到的有关会计、内部会计控制或审计事项的投诉；及(B)地铁公司雇员就可疑的会计或审计事项提出的保密、匿名的意见；

(5)审查和批准公司关于合伙人、雇员以及公司现任和前任外聘审计师的前任合伙人和雇员的聘用政策；

(Vi)向管理层及外聘核数师查询任何可能或可能看似违法或不道德的活动；及

(Vii)应委员会的要求，就委员会认为在有关情况下需要或适当的其他事宜进行调查和作出报告。

聘请独立大律师及外部顾问的权力

16.委员会有权聘请独立律师和它认为履行职责所需的其他顾问，为委员会雇用的任何顾问确定和支付报酬，并与内部和外部审计员直接沟通。

17.公司应提供适当的资金，由委员会以董事会委员会的身份支付：(A)委员会为向公司提供或发布审计报告或为公司提供其他审计、审查或见证服务而雇用的外部审计师的补偿，(B)委员会聘请的任何顾问的报酬，以及(C)委员会履行其职责所需或适当的一般行政费用。

May 8, 2020