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4217：美元Xbrli：共享ISO 4217：美元

目录表

 

 

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2022

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

自以下日期起的过渡期： 至 .

委托文件编号：1-13754

这个汉诺威保险集团。

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

特拉华州

 

04-3263626

(述明或其他司法管辖权

公司或组织)

 

(税务局雇主

识别号码)

林肯街440号, 伍斯特, 马萨诸塞州 01653

(主要行政办公室地址)(邮政编码)

(508) 855-1000

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

 

 

每个班级的标题

 

交易符号

 

注册的每个交易所的名称

普通股，面值0.01美元

 

THG

 

纽约证券交易所

7 5/8%高级债券将于2025年到期

 

THG

 

纽约证券交易所

 

根据该法第12(G)条登记的证券：

无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是的☐不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的所有交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

 

 

新兴成长型公司

☐

 

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是，☐不是☒

根据2022年6月30日的收盘价，注册人的非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值为#美元。5,167,007,381.

注册人普通股的流通股数量为面值0.01美元，35,604,942截至2023年2月21日的股票。

以引用方式并入的文件

汉诺威保险集团将根据第14A条提交的与2023年5月9日召开的2023年股东年会有关的委托书的部分内容被并入第三部分作为参考。

 

 

 

目录表

汉诺威保险集团。

表格10-K的年报

截至2022年12月31日的财政年度

表中的目录

 

项目

 

描述

 

页面

 

 

 

 

 

第一部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

 

业务

 

3

 

 

 

 

 

1A

 

风险因素

 

18

 

 

 

 

 

1B

 

未解决的员工意见

 

33

 

 

 

 

 

2

 

属性

 

33

 

 

 

 

 

3

 

法律诉讼

 

33

 

 

 

 

 

4

 

煤矿安全信息披露

 

33

 

 

 

 

 

第II部

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5

 

注册人普通股、相关股东事项和发行人购买
股权证券

 

34

 

 

 

 

 

6

 

已保留

 

34

 

 

 

 

 

7

 

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

 

35

 

 

 

 

 

7A

 

关于市场风险的定量和定性披露

 

66

 

 

 

 

 

8

 

财务报表和补充数据

 

67

 

 

 

 

 

9

 

会计与财务信息披露的变更与分歧

 

112

 

 

 

 

 

9A

 

控制和程序

 

112

 

 

 

 

 

9B

 

其他信息

 

112

 

 

 

 

 

9C

 

关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露

 

112

 

 

 

 

 

第三部分

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10

 

董事、高管与公司治理

 

113

 

 

 

 

 

11

 

高管薪酬

 

115

 

 

 

 

 

12

 

某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

 

115

 

 

 

 

 

13

 

某些关系和相关交易，以及董事的独立性

 

115

 

 

 

 

 

14

 

首席会计费及服务

 

115

 

 

 

 

 

第IV部

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15

 

展示、财务报表明细表

 

116

 

 

 

 

 

 

 

展品索引

 

117

 

 

 

 

 

16

 

表格10-K摘要

 

121

 

 

 

 

 

 

 

签名

 

121

 

2

目录表

部分 I

项目1--B有用性

组织

汉诺威保险集团是一家控股公司，成立于1995年，是特拉华州的一家公司。我们的历史可以追溯到1852年，当时汉诺威火灾保险公司成立了。我们的主要业务是财产和意外伤害保险产品和服务。我们通过美国(“美国”)的独立代理商和经纪人销售我们的产品和服务。我们的综合财务报表包括THG、我们的主要财产和意外伤害子公司汉诺威保险公司(“Hanover Insurance”)和美国公民保险公司(“Citizens”)以及其他保险和非保险子公司的账户。我们的经营结果还包括我们停止经营的结果，主要包括我们以前的意外和健康保险业务。

有关运营细分市场的信息

一般信息

我们通过四个运营部门进行业务运营：核心商务、专业、个人线路和其他。与公司债务相关的利息支出与这些经营部门的收益分开报告。在我们的核心商业、专业和个人保险部门，我们通过汉诺威保险公司、公民保险公司和THG的其他子公司承保我们的保险产品。我们通过精选的独立代理商和经纪商在美国各地分销。我们的其他部门主要由Opus投资管理公司(Opus)的业务以及与我们控股公司相关的收入和支出组成。在2022年第一季度，我们将以前的商业航线细分为核心商业和专业领域。以前的期间反映了这一新的列报方式。这一陈述与我们的首席运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时评估结果的方式是一致的。

我们的代理和以客户为中心的战略专注于提供专业的保险产品和服务，重点是纪律严明的承保和定价、高质量的索赔处理和客户服务。我们继续谨慎地增长和多样化我们的产品和地理业务组合，以加强我们作为专注于美国独立机构分销渠道的顶级财产和意外伤害保险公司之一的地位。2022年，我们产生了约55亿美元的净保费，比前一年增长了9.7%。

关于我们每个分部的信息包括在管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“管理层的讨论和分析”)中的“经营结果-分部”以及合并财务报表附注中的附注12-“分部信息”。

风险

保险业和我们的盈利能力受到许多因素的重大影响，包括价格；竞争；不稳定和不可预测的发展，如天气条件、灾难和其他灾害；影响定价、承保、保单承保和其他方面的法律和监管发展，以及保险公司和承保人的责任；合同外责任；律师参与索赔事项；陪审团裁决的规模；内乱；恐怖主义行为；利率波动和投资价值；以及其他可能影响储备充足性或保险产品需求的一般经济状况和趋势，如潜在的衰退压力和通胀压力或失业。我们的投资组合及其未来回报受到资本市场和当前经济状况的影响，这些因素影响到我们的流动性、已实现的亏损和减值、信用违约水平、我们持有此类投资直到复苏的能力以及其他因素。此外，我们开展业务的地理位置的经济条件，特别是我们业务集中的那些地点，会影响我们业务的增长和盈利能力。这些地区的监管环境，包括任何定价、承保或产品控制、共享市场机制或强制性汇集安排，以及其他条件，如我们的代理关系，都会影响我们业务的增长和盈利能力。我们的损失和损失调整费用(“LAE”)准备金是基于对未来事件的预测，主要包括在特定时间的案例评估和精算预测，我们预计最终理赔和管理索赔的成本是基于当时已知的事实和情况，即对未来事件的预测, 估计索赔频率和严重程度的未来趋势以及赔偿责任的司法理论、维修和更换费用、立法活动和其他因素。我们定期重新评估我们对当前和过去几年的损失准备金和LAE的估计，由此产生的变化已经并将影响我们报告的盈利能力和财务状况。

新冠肺炎疫情引发的持续供应链中断、美国经济的严重通胀，以及我们无法控制的其他因素，都导致索赔成本上升，特别是在我们的汽车和房主业务领域。此外，其他几个大流行的不确定性依然存在，包括不断变化的驾驶模式和法院积压的案件。然而，上述不确定性的严重性、持续时间和长期影响可能会影响财产和意外伤害保险业、我们的业务以及我们的中长期财务业绩。

在第一部分--第1A项中也提到了“风险因素”。

3

目录表

业务范围

核心商业

在截至2022年12月31日的一年中，我们的核心商业部门创造了21亿美元的综合运营收入和20亿美元的净保费，占综合运营收入的37.5%和净保费的36.5%。

下表按业务类别提供了我们核心商业部门的净保费。

 

 

净保费

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

成文

 

 

占总数的百分比

 

(单位：百万，比率除外)

 

 

 

 

 

 

商业多重危险

 

$

1,011.5

 

 

 

50.6

%

工伤赔偿

 

 

394.8

 

 

 

19.7

 

商用汽车

 

 

353.1

 

 

 

17.7

 

其他核心商业广告

 

 

240.5

 

 

 

12.0

 

总计

 

$

1,999.9

 

 

 

100.0

%

我们将核心商业分为两个不同的业务，小型商业和中端市场，这两个业务都专注于账户业务。

我们的核心商业产品套件为代理商和客户提供专为中小型企业设计的产品。小型商业产品通常包括每年5万美元或更少的保费，通过产品专业知识、在当地的存在和做生意的便利性来提供价值。中端市场客户的年保费一般在5万美元至50万美元之间，需要更多的承保和索赔专业知识，并专注于行业细分市场。

核心商业保险包括：

商业多重危险承保范围为企业提供保险，使其免受在其场所内发生的事故或在其运营中发生的事故的第三方一般责任，例如销售的产品造成的伤害。它还为商业财产的损坏投保，如火灾、风、冰雹、水损坏(可能包括洪水)、盗窃和破坏。

工伤赔偿承保范围为雇主提供保险，防止因工伤而导致的雇员医疗和赔偿索赔。工人补偿政策通常是与其他商业政策一起制定的。

商用汽车承保范围承保因人身伤害、第三方人身伤害、被保险人车辆的财产损失以及其他车辆和财产的财产损失而产生的损失。商用汽车保单通常与其他商业保单一起撰写。

其他核心商业广告承保范围包括单一险种一般责任、商业保护伞和单一险种财产。

我们在核心商业的战略重点是通过差异化的产品供应、行业细分和通过有选择的分销实现特许经营价值来加强和扩大我们的市场覆盖范围。我们继续对我们的产品和技术平台进行增强，以期在我们的小型商业和中端市场业务中推动更多的客户投放。在小型商业领域，随着我们新的代理报价和问题平台TAP Sales的推出，我们获得了显著的发展势头，利用我们的代理分析能力、全面的服务中心产品和全套数字自助服务工具，使我们的代理更容易、更高效地与我们做生意。在中端市场，我们继续专注于专业行业细分市场，这是市场差异化的关键领域。我们继续发展我们最赚钱的行业部门，包括技术、人类服务和金融机构，在更具挑战性的领域采取谨慎的方法。我们还利用了我们本地化领域结构的优势，在寻找新业务方面创造了竞争优势，以及我们强大的索赔和风险管理能力。

我们相信，我们在中端市场的小型商业能力和独特性，包括我们多样化的产品组合，使我们能够为我们的代理人和投保人提供显著的价值。我们相信，这些努力将使我们能够继续改善我们业务的整体组合，并最终改善我们的承保盈利能力。

4

目录表

专业

在截至2022年12月31日的一年中，我们的专业业务部门产生了13亿美元，占综合运营收入的22.5%，创造了12亿美元的净保费，占净保费的22.7%。

下表按业务类别提供了我们的专业细分市场的净保费。

 

 

净保费

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

成文

 

 

占总数的百分比

 

(单位：百万，比率除外)

 

 

 

 

 

 

专业线和执行线

 

$

410.5

 

 

 

33.0

%

特殊财产和意外伤害

 

 

402.1

 

 

 

32.3

 

海军陆战队

 

 

360.2

 

 

 

29.0

 

担保人及其他

 

 

70.9

 

 

 

5.7

 

总计

 

$

1,243.7

 

 

 

100.0

%

专业提供一套全面的产品，主要面向中小型企业。这包括许多专业产品，这些产品分为四个不同的部门：

专业线和执行线保险范围主要包括专业责任、管理责任和医疗责任，为可能因业绩而被起诉的公司的董事、高级管理人员和其他员工提供保护，为公司和个人提供防止疏忽或恶意的错误和遗漏保护，以及为雇佣行为责任提供保护。

特殊财产和意外伤害由以下内容组成：

•
汉诺威项目覆盖存在与同类业务相关的专业承保或风险管理需求的市场的业务；
•
汉诺威特产工业为中小型化工、油漆、溶剂等制造和分销公司提供财产保险，以及为消防和联合运输承保的业务；
•
超额和盈余包括不被承认的一般责任和对标准商业项目所不能承受的风险的财产保险的业务；以及，
•
专案一般责任包括承认的较高危险责任风险的承保范围。

海军陆战队承保范围包括内陆和远洋海运，并为企业提供实物财产损失保险，如承包商的设备、建筑商的风险和运输中的货物，还包括珠宝商的砖块、艺术品和其他贵重物品。

担保人及其他包括承保建筑和其他公司，以及因不履行或不付款而索赔的独资业主，以及与受托或监管义务有关的商业担保承保。

我们继续投资于我们的专业业务，完善我们广泛的产品供应，专注于较低端的风险和账户规模，利用我们备受推崇的服务中心，这一直是，我们预计将继续是我们的关键增长杠杆。我们已经成功地开发了一个强大、多样化和盈利的专业细分市场，我们认为这是一个独特的竞争优势，拥有8个专注的业务和17个不同的产品领域。

我们相信，这种主要通过零售代理商和精选专家为辅的专业产品的分销，通过为代理商提供更容易地获得专业需求的安置解决方案，包括那些补充核心商业客户的解决方案，有助于提高我们的整体代理价值并增加增长机会。

个人专线

在截至2022年12月31日的一年中，我们的个人理财业务产生了22亿美元，占综合运营收入的39.7%，占净保费的22亿美元，占净保费的40.8%。

下表提供了按业务线为我们的个人业务部门承保的净保费。

 

 

净保费

 

 

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

成文

 

 

占总数的百分比

 

(单位：百万，比率除外)

 

 

 

 

 

 

个人汽车

 

$

1,317.2

 

 

 

59.0

%

房主和其他人

 

 

915.7

 

 

 

41.0

 

总计

 

$

2,232.9

 

 

 

100.0

%

 

5

目录表

个人线路承保范围包括：

个人汽车保险承保个人因人身伤害、第三方身体伤害、被保险人车辆的财产损失以及其他车辆和其他财产的财产损失而遭受的损失。

房主 和其他个人专线承保个人承保与以下各项有关的损失：

•
住宅和个人财产，如因火灾、风、冰雹、水损坏(不包括洪水)、盗窃和破坏造成的；
•
第三者对住所遭受的人身伤害和/或财产损失提出的责任索赔；以及，
•
个人雨伞、内陆海洋(珠宝、艺术品等)、消防、个人船艇、个人网络和其他各种保险。

我们在Personal Lines的战略是通过选定的独立代理提供以客户为导向的业务(即，承保被保险人的汽车和房主保险，以及适用的其他Personal Lines保险)，重点是增加地域多元化。我们个人保险业务的市场竞争非常激烈，来自直接保险承销商的持续压力，以及实时比较评级工具和日益复杂的评级和定价工具的越来越多的使用。我们始终专注于与高质量、高附加值的代理商合作，这些代理商强调咨询销售和账户舍入的重要性(将单一保单客户转换为具有多个保单和/或附加保险的账户，以满足客户更广泛的目标)。我们专注于进行商业投资，旨在帮助我们保持盈利能力，在市场上建立独特的地位，为代理商和客户提供价值，并为我们提供有利可图的增长机会。我们继续改进我们的产品，并与这些高潜力的代理商密切合作，以增加他们与我们的业务比例，并确保与我们首选的业务组合保持一致。此外，我们仍然专注于在我们历史上最大的核心州密歇根和马萨诸塞州之外，进一步扩大我们的地理组合。我们预计，这些努力将降低我们的风险集中度，降低我们对这些州的依赖，并随着时间的推移有助于提高盈利能力。

其他

其他部门主要包括Opus，它为附属公司提供投资咨询服务，并为保险公司、退休计划和基金会等非附属机构管理约20亿美元的资产。其他部分还包括控股公司资产的收益；控股公司和其他费用，包括与前人寿保险员工和代理人的退休福利相关的某些成本；我们的第二轮自愿财产和意外伤害池业务；以及我们的第二轮直接石棉和环境业务。

营销和分销

我们为各种标准、专业和目标行业市场提供服务。与我们根据地域和业务范围分散承保风险的目标一致，我们的业务目前由大约41%的个人业务、36%的核心商业业务和23%的专业业务组成。核心商业，包括我们的中小型市场业务、Personal Lines和我们的大部分专业业务，主要通过独立代理网络分销我们的产品。

核心商务、专业和个人专线

我们的核心商业、专业和个人线路独立的代理分销和领域结构旨在保持对当地市场的高度关注和对特定市场条件的灵活性。2022年，我们在密歇根州的核心商业、专业和个人线路业务中占19.7%，在马萨诸塞州占8.6%。我们本地化的外地管理结构是建立和维持与久负盛名的独立机构之间富有成效的长期关系的关键因素。我们在23个州设有35个地方办事处。这些地点的大部分处理支持由我们在马萨诸塞州伍斯特、密歇根州豪厄尔、弗吉尼亚州塞勒姆和康涅狄格州温莎办事处提供。

独立代理商占我们核心商业和个人Lines财产和意外伤害产品以及我们大部分专业产品的几乎所有销售额。然而，一些专业业务，如汉诺威计划，也是通过管理总代理或批发分销商进行分销的，他们在所服务的行业或所提供的产品方面拥有专业知识。我们根据盈利能力、过往记录、财务稳定性、增长潜力、专业性和商业战略任命代理机构。一旦被任命，我们会监督他们的表现，并可能根据法律和法规的要求，采取必要的行动来改变这些业务关系，例如停止代理商承销某些产品的授权，或修改佣金或奖金机会。我们主要通过基本佣金和奖金计划来补偿代理商，这些奖金计划与代理商的书面保费、增长和盈利能力挂钩。

我们有权在美国所有50个州以及哥伦比亚特区销售财产和意外伤害保险。在全美范围内，我们积极在40个州和华盛顿特区推广核心商业和专业保险，在20个州推广个人保险。

6

目录表

下表根据2022年各州的净保费总额提供了我们最重要的核心商业、专业和个人保险地理市场。

截至的年度
2022年12月31日

 

核心商业

 

 

专业

 

 

个人专线

 

 

总计

 

(单位：百万，比率除外)

 

网络
保费
成文

 

 

占总数的百分比

 

 

网络
保费
成文

 

 

占总数的百分比

 

 

网络
保费
成文

 

 

占总数的百分比

 

 

网络
保费
成文

 

 

占总数的百分比

 

密西根

 

$

109.3

 

 

 

5.5

%

 

$

51.1

 

 

 

4.1

%

 

$

917.6

 

 

 

41.1

%

 

$

1,078.0

 

 

 

19.7

%

马萨诸塞州

 

 

156.5

 

 

 

7.8

 

 

 

57.2

 

 

 

4.6

 

 

 

257.3

 

 

 

11.5

 

 

 

471.0

 

 

 

8.6

 

纽约

 

 

148.2

 

 

 

7.4

 

 

 

98.9

 

 

 

7.9

 

 

 

138.5

 

 

 

6.2

 

 

 

385.6

 

 

 

7.0

 

加利福尼亚

 

 

229.2

 

 

 

11.5

 

 

 

156.2

 

 

 

12.6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

385.4

 

 

 

7.0

 

伊利诺伊州

 

 

106.6

 

 

 

5.3

 

 

 

53.0

 

 

 

4.3

 

 

 

133.5

 

 

 

6.0

 

 

 

293.1

 

 

 

5.3

 

德克萨斯州

 

 

158.0

 

 

 

7.9

 

 

 

120.1

 

 

 

9.7

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

278.1

 

 

 

5.1

 

新泽西

 

 

110.2

 

 

 

5.5

 

 

 

49.0

 

 

 

3.9

 

 

 

84.0

 

 

 

3.8

 

 

 

243.2

 

 

 

4.4

 

康涅狄格州

 

 

48.4

 

 

 

2.4

 

 

 

17.5

 

 

 

1.4

 

 

 

135.7

 

 

 

6.1

 

 

 

201.6

 

 

 

3.7

 

佐治亚州

 

 

74.1

 

 

 

3.7

 

 

 

38.5

 

 

 

3.1

 

 

 

71.0

 

 

 

3.2

 

 

 

183.6

 

 

 

3.4

 

维吉尼亚

 

 

66.2

 

 

 

3.3

 

 

 

35.3

 

 

 

2.8

 

 

 

40.2

 

 

 

1.8

 

 

 

141.7

 

 

 

2.6

 

缅因州

 

 

54.7

 

 

 

2.7

 

 

 

16.6

 

 

 

1.3

 

 

 

57.5

 

 

 

2.6

 

 

 

128.8

 

 

 

2.4

 

宾夕法尼亚州

 

 

49.2

 

 

 

2.5

 

 

 

30.9

 

 

 

2.5

 

 

 

47.0

 

 

 

2.1

 

 

 

127.1

 

 

 

2.3

 

威斯康星州

 

 

43.8

 

 

 

2.2

 

 

 

23.2

 

 

 

1.9

 

 

 

58.2

 

 

 

2.6

 

 

 

125.2

 

 

 

2.3

 

印第安纳州

 

 

41.6

 

 

 

2.1

 

 

 

24.5

 

 

 

2.0

 

 

 

37.2

 

 

 

1.7

 

 

 

103.3

 

 

 

1.9

 

田纳西州

 

 

29.6

 

 

 

1.5

 

 

 

26.2

 

 

 

2.1

 

 

 

47.5

 

 

 

2.1

 

 

 

103.3

 

 

 

1.9

 

明尼苏达州

 

 

68.4

 

 

 

3.4

 

 

 

28.4

 

 

 

2.3

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

96.8

 

 

 

1.8

 

北卡罗来纳州

 

 

58.3

 

 

 

2.9

 

 

 

37.6

 

 

 

3.0

 

 

 

0.6

 

 

 

—

 

 

 

96.5

 

 

 

1.8

 

俄亥俄州

 

 

23.5

 

 

 

1.2

 

 

 

23.9

 

 

 

1.9

 

 

 

43.1

 

 

 

1.9

 

 

 

90.5

 

 

 

1.6

 

佛罗里达州

 

 

38.9

 

 

 

1.9

 

 

 

47.5

 

 

 

3.8

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

86.4

 

 

 

1.6

 

新汉普郡

 

 

35.3

 

 

 

1.8

 

 

 

11.4

 

 

 

0.9

 

 

 

38.8

 

 

 

1.7

 

 

 

85.5

 

 

 

1.5

 

其他

 

 

349.9

 

 

 

17.5

 

 

 

296.7

 

 

 

23.9

 

 

 

125.2

 

 

 

5.6

 

 

 

771.8

 

 

 

14.1

 

总计

 

$

1,999.9

 

 

 

100.0

%

 

$

1,243.7

 

 

 

100.0

%

 

$

2,232.9

 

 

 

100.0

%

 

$

5,476.5

 

 

 

100.0

%

我们管理我们的核心商业和专业业务组合，专注于在我们的承保专业知识范围内实现利润最高的行业细分市场的增长。我们的核心商业业务通常由几个相互补充的商业业务线组成，包括中小型市场客户，其中包括目标行业细分市场。此外，在我们的专业领域，我们有多个专业业务线。我们寻求保持牢固的代理关系，作为保护和保留我们代理的最佳客户的一种方法。我们通过持续的质量审查来监控我们撰写的业务的质量，地方、地区和公司层面都对此负有责任。

我们管理我们的个人专线业务，专注于获取和保留优先客户。目前，我们生效的保单中约有88%是账户业务。我们个人保险公司约53%的净保费来自密歇根州和马萨诸塞州。在密歇根州，根据2022年的直接保费，我们承保的保险约占该州总市场的7%。

我们密歇根个人保险公司约64%的净保费是在个人汽车行业，33%是在房主行业。密歇根业务约占我们个人汽车净保费总额的45%，约占我们房主净保费总额的37%。在密歇根州，我们是许多指定机构的主要市场，2022年每个机构的直接保费总额约为230万美元。

此外，2019年，密歇根州对个人和商业汽车保险制度进行了重大改革，特别是与汽车人身伤害保护(PIP)覆盖范围相关的改革。我们相信，我们正在有效地执行向改革后的系统的过渡，并期待成功地驾驭这个市场。截至2022年12月31日，这些改革的净影响对我们的净保费和承保利润总额并不显著。2022年全年，可归因于密歇根州PIP保险的净保费为1.416亿美元，占我们公司2022年全年净保费的2.6%，而密歇根州个人汽车净保费占我们公司2022年全年净保费的10.7%。另见第一部分--项目1A中的“风险因素”。

我们马萨诸塞州个人保险公司约65%的净保费是在个人汽车行业，31%是在房主行业。马萨诸塞州的业务约占我们个人汽车净保费总额的13%，约占我们房主净保费总额的10%。

7

目录表

我们赞助当地和全国代理商咨询委员会，以便从代理商的洞察力中获益，并加强我们的关系。这些委员会和我们的其他强大的代理关系提供市场和运营反馈，对产品和服务的开发提供意见，为营销工作提供指导，支持我们的战略，并帮助我们加强本地市场存在。

其他

至于我们的其他细分市场，我们直接通过Opus营销我们的第三方投资咨询服务。

定价与竞争

财产和意外伤害保险行业是一个竞争非常激烈的市场。在我们的核心商业、专业和个人航线领域，我们通过独立的代理和经纪人进行营销和分销，并根据产品、价格、代理和客户服务、当地关系、评级和有效的索赔处理等方面竞争业务。我们的竞争对手包括通过各种分销渠道销售保险的国家、国际、地区和本地公司，包括独立机构、自保机构、经纪人，以及通过互联网或其他方式直接向消费者销售保险的公司。它们还包括相互保险公司、互惠和交易所。我们相信，我们强调保持强大的代理关系和在我们市场的本地存在，再加上对产品、运营效率、技术和有效的索赔处理的投资，使我们能够更有效地脱颖而出并进行竞争。我们在核心商业和专业领域提供的广泛产品以及个人产品线的总体客户战略有助于我们利用这些关系并提高盈利能力。

我们寻求在我们的每一条产品线中实现目标组合比率。目标因产品和地理位置的不同而不同，并随市场状况而变化。目标综合比率反映竞争市场状况、投资收益率预期、我们的亏损支付模式和目标股本回报率。这种方法旨在使我们能够实现适度的增长和持续的盈利能力。

对于核心商业、专业和个人产品线领域的所有主要产品线，我们聘请定价团队生成基于风险敞口和经验的评级模型，其中一些模型需要监管部门批准，以支持承保和定价决策。此外，我们寻求利用我们对当地市场的了解来实现卓越的承保业绩。我们依靠当地代理商提供的市场信息和当地分支机构工作人员的知识。由于我们在许多地区保持着强大的本地业务，并在多个州保持着相当大的市场份额，因此我们可以更好地将我们的知识和经验运用到承保和费率制定决策中。此外，在承保过程中，我们寻求在政策层面收集客观和可核实的信息，包括以前的损失经验、过去的驾驶记录，以及在允许的情况下，信用记录。

理赔管理

索赔管理包括接收初始损失通知、对索赔报告作出适当答复、损失评估、确定和处理承保问题、确定是否需要进一步调查、酌情保留法律代表、建立案件准备金、批准损失付款以及通知再保险人。我们战略的一部分侧重于高效、及时和公平的索赔解决方案，以满足客户服务期望并保持有价值的独立代理关系。此外，有效的索赔管理对我们的业务非常重要，因为索赔支付和相关的损失调整费用是我们最大的支出。

我们利用经验丰富的理赔师、评估师、医学专家、经理和律师来管理我们的索赔。我们的财产和意外伤害业务在我们开展业务的各州和地区都有虚拟和现场索赔理算师。索赔工作人员经常与约束索赔保单的独立代理人密切合作。理赔工作人员由重大财产和人员伤亡损失总理算员、汽车和重型设备损害鉴定人员、以工伤赔偿和车伤案件为主的医学专家提供支持。此外，索赔工作人员还得到专门从事诉讼辩护和索赔解决的工作律师的支持。我们有一个灾难应对团队来帮助受恶劣天气影响的投保人。该团队迅速动员到受影响的地区，通常是在大型跟踪风暴之前，以支持我们的当地理赔员，并促进对由此产生的索赔的及时响应。我们还设立了一个特别单位，调查涉嫌保险欺诈和滥用职权的行为。我们利用索赔处理技术，例如客户自助服务应用程序和照片分析技术，使大多数较小和更常规的Personal Lines索赔能够在集中地点进行处理。

灾难

我们受到灾难引发的索赔的影响，这在历史上对我们的运营结果和财务状况产生了重大影响。对此类事件的报道是我们业务的核心部分，我们预计未来将经历巨灾损失，这可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。灾难可能由各种事件造成，其中包括飓风、龙卷风和其他风暴、地震、冰雹、恶劣的冬季天气、火灾、爆炸、骚乱和恐怖主义。灾难的发生率和严重程度是不稳定的，很难预测。

我们努力通过承保程序来管理我们的巨灾风险，包括在监管限制和竞争压力的限制下，使用免赔额和洪水和地震保险的具体限制，以及通过地理风险管理和再保险。我们的巨灾再保险计划是根据每次发生的情况和超额总额来保护我们的。我们监测地理位置和覆盖范围集中，以期管理公司在灾难性事件中的风险敞口。虽然巨灾可造成各种财产和伤亡保险的损失，但在过去，大多数与巨灾有关的索赔都是由商业多重保险和房主财产保险产生的。

8

目录表

再保险

再保险计划概述

我们维持让渡再保险计划，旨在针对大额或不寻常的损失和LAE活动提供保护。我们利用各种比例和非比例再保险协议，旨在控制我们的个人保单和巨额财产和伤亡损失的总风险敞口，稳定收益和保护资本资源。这些计划包括临时再保险(限制特定风险的风险敞口)；特定超额和比例条约再保险(限制个别保单的风险敞口或特定业务类别内的风险)；巨灾超额损失再保险(限制任何可能影响多个单独保单的事件的风险敞口)。我们的比例再保险包括配额份额再保险协议和非比例再保险协议，非比例再保险包括超额损失再保险协议和停止损失再保险协议。

巨灾再保险旨在保护我们作为剥离保险人的公司免受单一事件造成的重大损失，其中包括飓风、龙卷风和其他风暴、地震、冰雹、恶劣冬季天气、火灾、爆炸、骚乱、洪水和恐怖主义。我们根据我们对保险风险的评估、顾问准备的风险敞口分析、我们的风险偏好和市场状况(包括再保险的可用性和定价)来确定适当的再保险金额。尽管我们认为我们的巨灾再保险计划，包括我们2023年的保留和共同参与金额，考虑到我们的盈余水平和当前的再保险定价环境是合适的，但不能保证我们的再保险计划将提供足够的承保水平，如果我们在2023年经历一次重大或几次大型灾难的损失。此外，由于目前的经济环境，以及再保险公司在过去几年中遭受的损失，适当的再保险计划的可用性和定价可能会在未来的续期期间受到不利影响。我们可能无法将这些成本转嫁给投保人，或者可能会以更高的保费或评估的形式延迟将这些成本转嫁给投保人。

根据受此类再保险约束的保险单，我们将部分风险让给再保险人。再保险合同并不解除我们对投保人的义务。再保险人不履行其义务可能会给我们造成损失。我们相信，我们的再保险合同的条款与行业惯例一致，因为它们包含有关业务范围、限制和保留、仲裁和发生的标准条款。在2020年3月新冠肺炎出现后，我们的一些再保险合同续签包含不同形式的流行病和其他排除项，我们相信这与市场上当前的再保险合同排除项总体上是一致的。我们相信，根据我们对评级机构给予再保险公司的财务实力评级、他们在再保险市场的声誉、我们的收集历史、来自第三方的信息和建议以及我们再保险顾问的分析和指导的持续审查，我们的再保险公司的财务状况是健全的。

请参阅综合财务报表附注内附注13-“再保险”。下文还提到了“非自愿剩余市场”。

我们针对核心商业、专业和个人保险部门的2023年再保险计划与我们的2022年计划基本相似。以下讨论总结了我们针对核心商业、专业和个人保险部门的2022年和2023年再保险计划(不包括美国联邦恐怖主义计划下的保险范围，该计划将在下文的“恐怖主义”一节中介绍)，但并不是对该计划或可能适用的各种限制或限制的完整描述：

•
我们的核心商业、专业和个人保险业务主要受财产巨灾事故超额损失再保险条约、每风险财产超额损失条约以及意外伤害超额损失条约的保护，保留额分别为2亿美元、300万美元和200万美元。
•
财产巨灾发生超额损失再保险保单在发生的基础上为所有确定的危险提供最高13亿美元的保险范围，减去2亿美元的保留，而不是共同参与。对于13亿美元至14.5亿美元的事件，我们承保了33%的损失，其中的损失不在巨灾债券的覆盖范围内，下面将进一步讨论。如果使用巨灾债券，这笔额外的1.5亿美元限额(33%的配售)可用于14.5亿美元以上。此外，从2022年7月1日起，我们选择不续签巨灾损失总额的再保险。
•
每风险超额损失财产条约以每个风险为基础提供最高1亿美元的保险范围，减去300万美元的保留，2022年下半年和2023年上半年的共同参保率为57.5%，再保险金额在300万美元至500万美元之间，9.65%的再保险金额在500万美元至1,250万美元之间，17.6%的再保险金额在1,250万美元至2,500万美元之间，再保险金额在2,500万美元至1亿美元之间的再保险没有共同参保率。自2022年7月起，每风险超额损失条约中不存在可扣除的年度总额。
•
2022年，《伤亡超额损失条约》为每次损失提供最高7500万美元减去200万美元保留的保险，200万美元至500万美元层的共同参与率为13.5%，500万美元至7500万美元之间的再保险层没有共同参与率。

9

目录表

•
2022年和2023年，核心商业和专业部门将受到特定业务线的超额损失条约协议的进一步保护。例如，专业部分的担保和保真保证金超额损失条约按本金提供最高4000万美元的保险，减去750万美元的保留，没有共同参与。
•
除了上面讨论的某些层次的保险，在我们的专业部分，我们的专业P&C业务还包括盈余份额、配额份额、超额损失、止损、临时和其他形式的再保险，涵盖汉诺威计划的写作。有各种不同的计划，再保险结构通常是定制的，以适应每个计划的风险敞口概况。

我们打算在2023年7月以相同或类似的条款和条件续签保证和保真债券条约、每风险超额损失财产条约和财产巨灾发生超额损失条约，但不能保证我们将能够保持目前的再保险水平、定价以及条款和条件。我们的2023年伤亡超额损失条约将于2023年1月1日生效。

在2021年期间，我们达成了一项协议，将我们的超额和意外伤害再保险协会(“ECRA”)的集合参与转移到第三方再保险公司。这一转移是通过我们ECRA索赔责任参与的100%再保险安排执行的，该安排是在1950至1982年间撰写的。1982年，该池被解散，从那时起，该业务一直处于决选阶段。这笔交易对我们的运营结果没有重大影响。

巨灾债券

自2022年7月1日起，我们通过与英联邦再保险有限公司(“英联邦再保险”)签订的每宗事故超额损失再保险协议，获得了新的巨灾保障。再保险协议符合再保险合同指引规定的作为再保险入账的条件。关于再保险协议，英联邦再保险公司向投资者发行了总额为1.5亿美元的票据(通常称为“巨灾债券”)，与下文所述的再保险协议提供的承保金额一致。收益被存入再保险信托账户。
 

在2025年6月30日之前，再保险协议为我们提供了高达1.5亿美元的保险范围，涵盖命名的热带风暴或飓风造成的巨灾损失，包括由此类风暴或风暴系统直接导致的所有事件或危险，其中可能包括但不限于飓风、风、阵风、台风、冰雹、降雨、龙卷风、龙卷风、旋风、随之而来的洪水、风暴潮、水损害、火灾、喷洒泄漏、骚乱、破坏和坍塌。对于截至2025年6月30日及包括2025年6月30日的事件，如果承保区域内单个事件的承保损失达到13亿美元的初始附件金额，我们有权开始根据本再保险协议追回金额。在承保损失达到最高14.5亿美元之前，可获得1.5亿美元的全部承保金额。本协议下的附着水平和最大水平(或耗尽水平)可每年重新设置，以调整预定范围内的层的预期损失。再保险协议的承保范围仅限于美国下列地区的特定个人和商业财产保险：康涅狄格州、特拉华州、哥伦比亚特区、缅因州、马里兰州、马萨诸塞州、新罕布夏州、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州和弗吉尼亚州。
 

根据再保险协议的条款，我们有义务每年向英联邦再保险支付再保险保费。根据再保险协议，任何承保事件的应付金额不能超过我们因该事件而造成的实际损失。巨灾债券的本金将从根据再保险协议支付给我们的任何金额中减去。

与任何再保险协议一样，向再保险人收取到期金额也存在信用风险。至于联邦再保险，由于再保险的承保范围完全以发行巨灾债券的收益作抵押，信贷风险在很大程度上得到了缓解。联邦再保险公司利用货币市场基金为一个再保险信托账户提供资金，这些基金主要投资于现金或直接投资于美国联邦政府债务，以及由美国联邦政府支持的债务，到期日不超过397个日历日。在债券发行当日，货币市场基金的本金稳定性评级必须至少获得标准普尔的AAAM评级或穆迪的AAA评级，此后必须获得标准普尔和穆迪的评级(视情况而定)。
 

在与英联邦再保险签订协议时，我们评估了涉及可变利益实体(VIE)的会计准则的适用性。根据这一指导方针，为商业目的成立的实体在以下情况下被视为VIE：(A)股权投资者缺乏通过投票权或类似权利就实体的活动作出重大影响的直接或间接能力，或(B)股权投资者没有为实体提供足够的财政资源来支持其活动。此外，吸收VIE活动的大部分预期损失或有权获得该实体大部分预期剩余收益或两者兼而有之的公司被视为VIE的主要受益人，并被要求在公司财务报表中合并VIE。我们的结论是，联邦再保险是一种VIE，因为存在上文(A)和(B)项所述的条件。然而，尽管英联邦再保险公司决心成为VIE，但我们

10

目录表

我们的结论是，我们在该实体中没有可变权益，因为再保险协议导致的结果变化预计将完全由Federal Re发行的巨灾债券的投资者吸收，其赚取的剩余金额(如果有)预计将由股权投资者吸收(我们在Federal Re既没有股权，也没有剩余权益)。因此，我们不是Federal Re的主要受益者，也不会在我们的合并财务报表中合并该实体。此外，由于我们无意进行任何可能导致我们获得英联邦再保险的权益并成为其主要受益者的交易，因此不太可能在未来期间将该实体合并到我们的合并财务报表中。

恐怖主义

由于恐怖主义袭击的持续威胁，保险业高度关注恐怖主义行为可能造成的损失。保险损失可能包括我们的核心商业和专业保险以及个人保险中的工人补偿、商业多重险种和其他商业险种保单所涵盖的人员、财产和商业运营。在某些情况下，例如工人赔偿，我们不能排除这些损失的承保范围，要么是出于监管要求，要么是因为竞争压力。恐怖行为造成的损失不排除在房主或个人汽车保单之外。我们不断评估这些低频率但潜在高严重性事件在我们的整体定价和承保计划中的潜在影响，特别是对于主要大都市地区的保单。

虽然我们的核心商业、专业和个人保险中嵌入的某些与恐怖主义相关的风险在现有的巨灾、每险财产和意外伤害超额损失公司再保险条约(请参阅上文“再保险-再保险计划概述”以了解更多信息)中涵盖，但私营部门的巨灾再保险有限或无法用于恐怖主义行为造成的损失，特别是涉及核、生物、化学和/或辐射事件的损失。因此，该行业针对美国大规模恐怖袭击的主要再保险保护是通过一项联邦计划提供的，该计划为恐怖主义行为造成的保险损失提供赔偿。

2002年的《恐怖主义风险保险法》首先设立了恐怖主义风险保险方案(“方案”)。本计划的承保范围适用于我们的核心商业和专业部分的直接书面保单中的工人补偿、商业多重保险和某些其他商业保单。该计划将于2027年12月到期。所有商业财产和意外伤害保险公司都必须参加该计划。根据该计划，作为提供恐怖主义保险的交换条件，参与发行人可能有权获得联邦政府对其总损失的一部分补偿。本计划不包括专业、个人或某些其他业务领域的担保损失。

根据该计划的要求，我们为特定商业保险领域的投保人提供选择恐怖主义保险的选项。为了根据该计划对损失事件进行再保险，损失事件必须达到行业总损失最低限度，并且必须是由财政部长与国土安全部部长和美国司法部长协商后证明的恐怖主义行为的结果。不符合资格或未经认证的事件造成的损失将不会获得本计划的好处。根据被保险人的保单，无论是否购买了恐怖主义保险，此类损失都可被视为承保损失。此外，根据2019年《恐怖主义风险保险计划再授权法案》，如果被视为经认证的恐怖事件，我们在2022年因此类事件造成的美国国内损失中的份额将被限制在超过约5.01亿美元免赔额的20%，这相当于我们保险公司2021年底法定投保人盈余的18.4%，预计2023年为5.55亿美元，占2022年年底法定投保人盈余的20.6%，联邦政府和所有保险公司的年总限额最高可达1000亿美元。

鉴于恐怖主义损失的不可预测性，未来恐怖主义行为造成的损失可能会对我们的经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响。我们试图在单个业务线的基础上管理我们的风险敞口，并在主要大都市地区通过半平方英里的网格进行总体管理。

再保险可追回款项

当我们遇到受再保险合同约束的损失事件时，再保险可收回金额被记录下来。可收回的已记录再保险金额取决于个别损失的估计金额，或特定行业、业务账簿或与特定事故年度相关的总金额。可追回损失的估值取决于基础损失是已报告损失，还是已发生但未报告的损失。对于已报告的损失，我们根据合同条款，在确认基础损失时对可收回的再保险进行估值。对于已发生但未申报的损失，我们根据再保险合同的条款和历史再保险追回信息估计可收回的再保险金额，并将该信息应用于总损失准备金估计。我们使用的最重要的假设是，对于那些已经发生但尚未报告给我们的索赔，个人损失的平均规模将超过我们的再保险留存。可收回的再保险是基于我们认为是合理的估计，并在财务报表中单独披露。然而，在所有损失得到解决之前，再保险可追回的最终金额尚不清楚。

11

目录表

除我们的投资组合外，最大的单一资产类别是我们的再保险可收回金额，包括我们对迄今发生的损失(包括已发生但未报告的损失)和未赚取保费的可向再保险公司收回的金额的估计，以及扣除估计无法收回的金额。预计这些估计将在每个报告期进行修订，这些修订可能是重大的，会影响我们的运营结果和财务状况。可收回的再保险包括国家强制性再保险或其他非自愿风险分担机制的到期金额，以及我们自愿放弃业务的私人再保险公司。

我们在分给各种强制性剩余部分市场、设施和集合机制的再保险方面受到风险的集中。作为在各州开展业务的条件，我们被要求参与剩余市场机制、设施和汇集安排，这些机制通常旨在为无法自愿购买此类保险或以被认为合理的费率购买此类保险的个人或其他实体提供保险。截至2022年12月31日，这些市场机制、设施和集合安排包括8.935亿美元的已支付和未支付损失以及未到期保费的再保险可追回金额，其中8.83亿美元可归因于密歇根州灾难索赔协会(MCCA)。

MCCA是一个强制性再保险协会，负责对密歇根州无限人身伤害保险范围下产生的索赔进行再保险，这是密歇根州无过错汽车保险法规下的可用保险选项之一。MCCA对超过法定公司留成的所有此类索赔进行再保险，目前为60万美元。MCCA的资金来自对汽车保险公司的评估，评估基于他们在投保人选择无限制PIP福利的州投保汽车的份额。保险公司被允许将这一成本转嫁给密歇根州的汽车投保人。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这一可采储量分别占我们个人汽车总储量的54%和57%。由于MCCA得到了法规允许的评估的支持，并且在截至2022年12月31日的三年中没有发现MCCA的重大不良再保险余额，我们相信我们没有重大的风险敞口来自该实体的不良再保险余额。

2021年，MCCA董事会一致投票通过其成员保险公司将其估计盈余中的约30亿美元返还给投保人。之所以采取这一行动，是因为该协会的盈余被认为超过了弥补其预期损失和费用所必需的水平。由于保户是MCCA保费的最终支付人，因此MCCA盈余的返还被转给了保单持有人。退款已支付给投保人，并在我们的财务报表中记录为保费交易的退款，减少了直接书面保费和放弃的书面保费。对净书面保费或净赚取保费没有影响。退款总额约为1.832亿美元，其中1.791亿美元用于个人汽车，410万美元用于商用汽车投保人。

除了转让给各种剩余市场机制、设施和集合安排的再保险外，截至2022年12月31日，我们还有来自传统再保险人的10.71亿美元的再保险资产到期。这些金额主要来自评级较高的再保险公司，根据A.M.Best或其他同等评级机构的定义，评级为A-或更高。在某些情况下，例如在我们的汉诺威计划业务中，我们还要求再保险人将资产存放在信托、信用证或其他可接受的抵押品中，以支持仅在抵押基础上提供再保险的再保险人应支付的余额。

下表显示了在2022年12月31日可从我们的十大再保险集团收回的余额，以及每个组的最终母公司或潜在评级单位的A.M.最佳评级(如果有A.M.最佳评级的话)。可收回的再保险包括可收回的已支付损失、可收回的未偿还损失、可收回的已发生但未报告的损失以及放弃的未到期保费。

再保险人

 

上午最佳
额定值

 

再保险
可回收

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

HDI集团(汉诺威Ruckversicherungs AG)

 

A+

 

$

177.6

 

伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)

 

A++

 

 

127.5

 

劳埃德财团

 

A

 

 

110.7

 

瑞士再保险有限公司

 

A+

 

 

88.4

 

TOA再保险有限公司

 

A

 

 

77.8

 

慕尼黑再保险公司

 

A+

 

 

71.7

 

法国兴业银行保险公司(美国合作伙伴再保险公司)

 

A+

 

 

41.3

 

Axis Capital Holding Limited

 

A

 

 

36.7

 

大西洋门户

 

(1)

 

 

23.8

 

安联SE

 

A+

 

 

22.0

 

小计

 

 

 

 

777.5

 

所有其他再保险人

 

 

 

 

293.5

 

剩余市场、设施和合用安排

 

 

 

 

893.5

 

总计

 

 

 

$

1,964.5

 

 

12

目录表

(1)没有AM最佳评级可用。完全以信托资产作抵押的可收回再保险。
 

上表所列再保险可收回余额乃于考虑欠再保险人的余额及任何潜在抵销权(包括吾等持有的抵押品)前列示，并已扣除坏账准备。再保险条约一般每年购买一次。条约通常规定，如果再保险人根据适用法规是未经授权的再保险人，或如果其评级低于预定的合同水平，我们可以要求再保险人张贴信用证或资产作为担保。至于劳合社集团应付的再保险可追讨款项，作为劳合社向所有投保人提供的“保证链”的一部分，在个别集团及其资金提供者倒闭时，可透过劳合社中央基金获得追索。
 

虽然再保险使再保险人在风险转移或让渡给再保险人的范围内对我们负有法律责任，但割让的再保险安排并不消除我们向投保人支付索赔的义务。因此，我们对我们的再保险人承担信用风险。具体地说，我们的再保险公司可能不会及时支付我们提出的索赔，或者他们可能不会支付部分或全部索赔。此外，保险人和再保险人可能不时就再保险的范围或相关的保险风险意见不一。这些事件中的任何一个都会增加我们的成本，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

截至2022年12月31日，我们已建立了790万美元的不可收回再保险准备金，占再保险可收回余额总额的0.4%，这是通过考虑再保险人对已支付和未支付可收回款项的特定违约风险来确定的，这些风险由其财务实力评级、任何持续的偿付能力问题、任何当前关于已支付可收回款项的争议风险以及我们过去的收集经验所表明。没有重大余额被确定为无法收回，因此在2022年期间没有记录无法收回的再保险可收回款项的重大费用。

我们对任何一家再保险公司的信用风险敞口，是通过向多家不同的再保险公司(主要是美国和欧洲的再保险市场)进行再保险，通过分散投资来管理的。在为我们的核心商业、专业和个人业务部门安排再保险时，我们的可接受标准通常要求再保险公司必须拥有最低5亿美元的投保人盈余，A.M.Best和/或S&P Global的评级为“A”或更好，或同等的财务实力(如果没有评级)。此外，对于评级较低或未评级的再保险人，我们定制抵押品并限制参与，以有效管理交易对手风险，并要求交易对手信用委员会进行审查和批准。

监管

我们的保险子公司在它们开展业务的州受到广泛的监管，并由各个州的保险部门进行监督。我们业务的许多方面都受到监管，包括保险费率、强制性承保风险、在某些地理区域取消、不续期、拒绝业务或限制投保的能力限制、禁止排除、代理人的许可和任命或终止、对单一保单下可能投保的风险大小的限制、未赚取保费、损失和其他义务的准备金和准备金、为投保人利益的证券存款、投资和资本、保单表格和承保范围、广告、索赔处理和其他行为，包括对在承保中使用信用信息和其他因素的限制，以及其他承保和索赔做法。这些限制限制了保险公司根据可用的第三方信息(如“社交媒体”)和“大数据”承保保单或为保单定价的能力。保险公司在保护其数据系统以及在正常运营过程中收集的个人信息的使用和保护方面也受到国家法律和法规的约束。各国还管理保险公司和独立代理人之间合同关系的各个方面。

此类法律、规则和条例通常由各州保险部门监督和执行，并通过私人诉权和州总检察长进行监督和执行。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的反应，如汽车和房主保险费率和承保表格，或重大事件后可能出现的敏感性。此类规则和法规可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，要求支出以促进合规，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如在承保中使用保险(信用)分数或其他信息，以及保护机密信息。

此外，作为在某些州承保业务的条件，保险公司被要求参加各种池或风险分担机制或接受某些类别的风险，无论这些风险是否符合其对自愿业务的承保要求。一些州还对保险公司退出某些类别业务的能力进行限制或施加限制。例如，马萨诸塞州、纽约州和加利福尼亚州都对一家公司大幅减少风险敞口或退出各自州的某些业务的能力施加了实质性限制。国家保险部门可以向保险公司收取与市场退出相关的巨额费用，或者以可能导致市场混乱为由拒绝批准退出计划。限制取消和不续签保单的法律和法规，或者限制退出计划必须事先获得批准的法律法规，可能会严重限制我们退出无利可图的市场的能力。这样的行动和相关的监管限制可能会限制我们减少潜在的飓风和其他与灾难相关的损失的能力。

13

目录表

许多州的保险法要求在这些州开展业务的财产和意外伤害保险公司接受法定财产和意外伤害保险基金评估。担保基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付破产保险公司的保险索赔来保护投保人。这些担保协会通常通过根据每个保险公司在该州承担的自愿保费份额按比例评估有偿付能力的保险公司来支付这些索赔。尽管大多数担保协会规定通过随后的费率上调、附加费或保费税收抵免来收回评估，但不能保证保险公司最终会收回这些评估，这些评估可能是实质性的，特别是在发生重大灾难后或在市场混乱的情况下。

我们接受国家保险部门定期进行的金融和市场行为检查。我们还被要求向国家保险部门提交与我们保险子公司的财务状况和其他事项有关的年度报告和其他报告。全国保险专员协会(“NAIC”)和联邦保险办公室都积极参与审查和考虑拟议的保险公司基于风险的资本标准、风险分析、偿付能力评估和其他监管举措。

我们业务的其他方面也受到监管。例如，Opus受州和联邦证券法的约束，包括美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)对机构投资管理服务的营销和提供的监管。

非自愿剩余市场

如上所述，作为我们在各州经营业务的许可证的条件之一，我们被要求参加强制性财产和意外伤害剩余市场机制，该机制提供保险，否则可能无法获得此类保险或以被认为合理的费率提供保险。这些机制主要为个人和商业财产、个人和商业汽车以及工人赔偿提供保险，并包括分配风险计划、再保险设施和非自愿池、联合承保协会、公平获得保险要求(“公平”)计划和商业汽车保险计划。

例如，由于大多数州强制购买最低水平的汽车责任保险，各州已经制定了共享市场机制，为那些由于驾驶记录或其他因素而无法找到自愿为其投保的保险公司的司机提供必要的保险，在许多情况下还提供可选的保险。此外，公平计划和其他类似的财产保险共享市场机制增加了在房主无法以被认为合理的费率获得保险的情况下获得财产保险的机会，例如在沿海地区或在有其他危险的地区。在这些州开展业务的持牌保险公司通常被要求支付评估，以弥补此类计划产生的准备金不足。

对于公平计划和其他具有重大风险敞口的类似财产保险共享市场机制，很难准确估计我们对未来事件的潜在财务风险敞口。大型沿海事件，特别是影响马萨诸塞州、德克萨斯州、北卡罗来纳州或纽约的大型沿海事件，或影响加州的大型野火事件之后的评估，可能对我们的行动结果具有重要意义。我们对这种共享市场或汇集机制的参与通常与我们对适用州或其他司法管辖区的特定汇集机制所承保的保险类型的直接撰写成正比。例如，我们必须强制参加密歇根州分配索赔(“MAC”)机制。Mac是一项指定的索赔计划，涵盖在未投保的机动车事故中受伤的人。我们参与MAC设施是基于我们在该州个人和商用汽车直接书面保费中的份额，并导致2022年损失2,430万美元。由于上述密歇根州汽车改革于2021年7月生效，其对我们未来MAC设施损失成本的影响存在更大的不确定性。没有其他强制性剩余市场机制对我们2022年的运营结果具有重要意义。

未付损失准备金和损失调整费用

有关上年度发展的讨论，请参阅《管理层讨论与分析》的《经营业绩-分部-亏损准备及亏损调整费用》。此外，有关损失和LAE准备金发展的信息出现在合并财务报表附注中的附注14--“未偿索赔、损失和损失调整费用的负债”中。

14

目录表

下表将按照保险法定机构(“法定”)规定或允许的会计惯例确定的准备金与按照公认会计原则(“公认会计原则”)确定的准备金进行核对。法定准备金与我们的GAAP准备金之间的主要区别在于，根据GAAP的基础，要求将再保险可收回款项作为资产列报，而法定指引则规定准备金是扣除相应的再保险可收回款项后反映的。我们在建立GAAP财产和伤亡损失准备金以及LAE时不使用贴现技术。

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

法定损失准备金和LAE

 

$

5,371.0

 

 

$

4,862.3

 

 

$

4,490.4

 

GAAP调整：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本公司未付损失的再保险可予追讨
保险子公司

 

 

1,748.6

 

 

 

1,693.8

 

 

 

1,641.6

 

已终止的意外及健康业务的法定储备金

 

 

(118.3

)

 

 

(117.9

)

 

 

(116.2

)

其他

 

 

11.3

 

 

 

9.4

 

 

 

8.2

 

GAAP损失准备金和LAE

 

$

7,012.6

 

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

本保险附属公司的非持续意外及健康业务准备金计入公认会计准则的非持续业务负债及法定报告的亏损及亏损调整费用。

停产经营

非持续业务主要包括我们以前的意外和健康保险业务。这项已终止的意外及健康业务包括我们在2009年出售First Allmerica Financial Life Insurance Company(“FAFLIC”)后保留的22个意外及健康再保险组合及安排的权益。我们在1999年停止承保这项业务的新保费，但受到某些合同义务的限制。再保险集合业务主要包括长期护理、工伤赔偿风险的医疗和伤残部分、承担人身意外、个人医疗、长期伤残和特殊风险业务。这项业务还包括剩余健康保险单。截至2022年12月31日，假定的事故和健康业务的总准备金为1.191亿美元。截至2022年12月31日，长期护理池约占这些储备的75%。长期护理池、个人医疗和剩余健康保险政策的准备金被打折。所有其他假定的事故和健康业务的准备金不打折。与非持续经营的意外及健康业务有关的资产及负债，反映为非持续经营业务的资产及负债。

与几乎所有停产的事故和健康业务相关的损失估计数由每个池的管理人员提供。我们对这项业务采用准备金估计，考虑到这些信息、分配给这项业务的资产的预期回报和其他事实。当有新的信息可用，以及可能影响最终解决未解决索赔的进一步事件发生时，我们会更新这些储备。根据联营经理向我们提供的资料，我们相信与这项业务有关的储备是足够的。然而，由于与非持续事故和健康业务相关的准备金和索赔成本估计取决于几个假设，包括但不限于发病率、失误、未来保险费率、未来医疗成本、医疗保健通胀的持续性和投资业绩，而这些假设可能受到医疗领域技术发展和进步、医疗和长期护理通胀和其他因素的影响，因此不能保证为这项业务建立的准备金将被证明是充足的。对这些储备的修订可能会对我们特定季度或年度的经营业绩或我们的财务状况产生重大不利影响。另见第一部分--项目1A中的“风险因素”。

我们的长期护理池占我们剩余的再保险池业务的大部分。我们长期护理池的潜在风险和敞口基于预期的估计索赔和支付模式，使用的假设包括发病率、失误、未来保费费率、用于贴现未来预计现金流的利率，以及影响割让保险公司的监管发展。这一资金池的长期敞口取决于我们的实际经验与这些未来现金流预测假设的比较情况。

停产业务还包括我们以前的人寿保险和Chaucer业务，其中包括对我们2022年业绩不重要的活动。我们保留对这些业务的赔偿义务。

投资组合

我们的全资子公司OPUS负责管理我们的投资组合。OPUS直接管理我们的投资级固定到期日投资组合和股票证券投资组合，这些投资组合和现金一起，约占我们截至2022年12月31日总持有量的87%。OPUS还负责为我们的商业抵押贷款参与、有限合伙投资、高收益固定期限投资组合和杠杆贷款持股选择和监控外部资产管理公司。我们根据投资方式、风险调整后回报的记录和公司治理来选择和监督外部经理。

我们的投资策略寻求平衡流动性、保本、净投资收益稳定和总回报的目标。资产配置过程考虑了我们负债的概况和预期支付模式、支持各业务线增长所需的资本水平以及各种资产类别的风险概况。

15

目录表

我们的大部分资产投资于不同行业的投资级固定收益证券，包括美国政府、市政、企业、住宅和商业抵押贷款支持证券以及资产支持证券。我们的持股在主要投资和行业领域内和之间实现多元化，以降低集中风险。我们监测我们投资的信用质量，以及我们对个别市场、借款人、行业和部门的敞口，对于商业抵押贷款支持证券和商业抵押贷款参与，我们还监测物业类型和地理位置。我们在基础投资研究过程中考虑了环境、社会和治理(“ESG”)因素，因为这些重要因素会影响投资的可持续性及其风险和回报状况。

我们受监管的保险子公司持有的投资受管理允许投资的州保险法的约束。投资考虑因素包括资产/负债概况，包括持续期、凸度和规定风险容忍度内的其他特征。我们的固定期限投资组合期限约为4.3年。我们寻求保持足够的流动性，以支持与我们的保险和公司债务相关的现金流要求，方法是在投资组合中分级到期，密切监控固定到期日，并持有高质量的流动性公开证券。

参考《管理层讨论与分析》中的《投资》一文。

评级机构

保险公司由评级机构进行评级，以向行业参与者和保险消费者提供有关特定保险公司的信息。较高的评级通常表明评级机构对金融稳定性的看法，以及支付索赔的能力较强。

我们认为，高评级是向我们的代理商和客户营销我们的产品的重要因素，因为评级信息在整个行业广泛传播和普遍使用。保险公司财务实力评级是根据评级机构认为与投保人相关的因素对保险公司进行的，并不是为了保护投资者。这种评级既不是对证券的评级，也不是对购买、持有或出售任何证券的建议。客户通常关注偿付债权的评级，而债权人则关注债务评级。投资者在评估一家公司的整体财务实力时，会考虑这两种评级类型。

员工和 人力资本资源

截至2022年12月31日，我们约有4,600名员工，全部位于美国。我们相信我们与员工的关系是积极的，通过员工调查和其他正式和非正式渠道收到的员工反馈证明了这一点。

为了成功运营我们的业务，我们依靠我们的企业文化以及吸引、发展和留住合格员工来使我们的公司脱颖而出，并履行我们对我们的独立代理、客户、投资者和其他利益相关者的承诺。以下是管理层在董事会的监督和支持下管理业务时所关注的重要人力资本措施和目标的描述。

包容性、多样性和公平性

我们努力营造一个包容、多样化和公平的环境，欢迎来自不同背景和各行各业的个人的独特视角、经验和见解，因为我们相信这将导致我们的员工更多地参与到我们的业务目标中来。我们的目标是继续培养一支包容和多样化的劳动力队伍，促进公平、创新、尊重和合作。

管理层通过制定以包容性领导力培训和问责为核心的多年教育计划，旨在影响我们的每一名员工，并通过使我们的人才招聘实践多样化来发展、提升和留住不同的员工群体，专注于我们员工队伍中的IDE。此外，我们正在对内部业务资源小组进行投资，以支持我们公司的文化价值观，推动我们的业务计划向前发展，满足内部和外部利益相关者的需求，并促进我们建设包容和多样化的工作环境的承诺。管理层在IDE中的持续目标包括在我们组织的所有级别加强包容性行为，评估和减少人才生命周期中的偏见，努力加强对女性、有色人种和其他代表性不足群体的招聘、招聘、发展和留住，并继续专注于我们的内部业务资源小组，以促进归属感、公平性和关系的重要性。

通过将董事会对IDE的监督作为我们更大的企业文化的一部分，并通过将对IDE倡议的支持和进展作为我们首席执行官和整个高管领导团队的激励性薪酬评估过程的一部分，将对IDE的监督纳入董事会薪酬和人力资本委员会的章程，从而确立了对IDE的问责。

16

目录表

参与并与公司文化保持一致

我们相信，与我们的合作、责任、尊重和赋权的核心文化价值观(我们的关怀价值观)保持一致的员工队伍是履行我们的业务承诺的基础。管理层的重点是通过提供透明的沟通和非正式地征求员工反馈，以及通过焦点小组和员工调查，包括在2021年对我们的全体员工进行全面调查，并计划在今年晚些时候由独立第三方公司进行第二次调查，以保持员工的敬业精神。为了培养责任感，每个员工，无论担任什么角色，每年都会接受正式的评估和绩效讨论，评估过程与我们的关怀价值观和预期的领导行为保持一致。此外，我们预计经理和员工之间的绩效联系将持续进行，以考虑目标、整体绩效、发展机会以及领导力和公司价值观的展示。

发展和继任规划

我们认识到员工发展对于我们的团队成员在其整个职业生涯中的重要性，将其作为员工敬业度、留任和继任规划的重要驱动因素。管理层专注于通过多种方式提供学习和发展，包括利用一个强大的在线学习管理平台，该平台适应各种时间表和不同的学习风格，通过成长任务和特殊项目参与体验式学习，使用虚拟和课堂研讨会，偿还学费和与教育相关的费用(包括专业和行业称号)，以及通过我们的目标设定和绩效评估过程。

我们致力于确定并投资于我们未来领导者的发展，并通过与标准领导能力和我们的关键角色相一致的正式人才审查和继任规划流程来实现这一目标。我们的发展重点可能包括360次反馈评估、正式的领导力发展计划、高管培训和为许多员工提供的经验发展机会。

激励员工

强调我们的整体业绩是为了使员工的财务利益与股东的利益保持一致。我们的薪酬理念基于绩效体系，员工的薪酬是根据他们的表现支付的，并根据他们的才华和贡献得到认可。我们致力于公平和公平的总薪酬，包括基本工资和与我们行业中的其他公司竞争的短期和长期激励，同时也促进整个组织的内部公平。我们提供401(K)计划，包括公司匹配缴费、灵活的带薪休假政策、员工股票购买计划、退休计划服务、健康和健康福利，以及下文所述的其他福利。大多数员工获得基于年度目标的短期激励性薪酬，资金和指标由CCC批准。此外，我们的高级领导还以股权奖励的形式获得长期激励性薪酬。

员工的健康和健康

我们的福利方案旨在维护员工、他们的家人和家属的身体、经济、精神和社会福祉。我们提供医疗计划选择和其他健康和健康服务，其中包括牙科、视力和听力健康选项、人寿保险和残疾保险、员工援助计划、带薪育儿假、探亲假和医疗假、灵活的工作时间和远程工作安排、健康宣传服务、收养援助福利以及儿童护理和老年人护理支持。

我们已经过渡到完全混合的工作环境，可根据业务需求提供灵活性，并作为员工敬业度和留住员工的有力杠杆。我们已经实施了旨在提高与远程工作相关的业务效率的措施，例如投资于我们的技术和业务连续性基础设施。

登记人的行政人员

请参阅第三部分--第10项中的“董事、执行干事和公司治理”。

17

目录表

可用信息

我们向美国证券交易委员会提交年度报告(Form 10-K)、季度报告(Form 10-Q)、当前报告(Form 8-K)、最终委托书(Schedule 14A)以及其他所需信息。股东可以在美国证券交易委员会的网站上获得与我们提交的文件有关的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为https://www.sec.gov.

我们的网站地址是https://www.hanover.com.我们在以电子方式向美国证券交易委员会存档或向美国证券交易委员会提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供我们的年度报告(Form 10-K)、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)节提交或提交的那些报告的修订版。我们的行为准则也可以在我们的网站上免费获得。此外，我们的公司治理准则和审计委员会、薪酬和人力资本委员会、独立董事委员会以及提名和公司治理委员会的章程可在我们的网站上查阅。所有文件也可以印刷形式提供给任何要求它们的股东。除非通过引用特别并入，否则我们网站上的信息不是本Form 10-K年度报告的一部分。

第1A项--RISK因素

风险因素和前瞻性陈述

以下重要因素在某些情况下已经并在未来可能影响我们的实际结果，并可能导致我们的实际结果与历史结果以及我们根据当时的预期不时发表的任何前瞻性声明中所表达的结果大相径庭。“相信”、“预期”、“预期”、“预测”、“展望”、“应该”、“可能”、“计划”、“指导”、“可能”、“正在实现”、“有针对性的”以及类似的表述都是为了识别前瞻性陈述。我们的业务处于快速变化和竞争激烈的市场中，涉及高度的风险和不可预测性。前瞻性预测会受到这些风险和不可预测性的影响。

与承保、风险聚合和风险管理相关的风险

我们的业绩可能会因财产和意外伤害保险业的周期性或非周期性变化而波动。

财产和意外伤害保险业历来受到重大波动和不确定因素的影响。我们的盈利能力受到以下因素的重大影响：

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成本增加，特别是在我们的保险产品定价之后发生的增加，包括建筑、汽车维修以及医疗和康复成本。这包括通货膨胀、由于供应链中断导致的产品成本上升、关税或其他因素以及从健康保险公司向意外伤害和责任保险公司的“成本转移”(无论是由于没有健康保险的伤害方、医疗保险政策的变化以使此类保险次于意外伤害保险、州或联邦医疗保健立法、健康保险公司或政府支持的保险的较低报销率、或与联邦医疗保险第二次支付者法案相关的立法和/或诉讼，该法案可能对为符合联邦医疗保险资格的个人支付的医疗和相关索赔施加报告、额外费用和其他要求)。由于与建筑有关，在重大事件发生后，建筑用品和建筑劳动力的成本往往会增加(例如，所谓的“需求激增”，导致受灾难影响的地理区域的劳动力、建筑材料和其他物品的成本增加)。此外，我们在谈判和管理投保人发生的可报销费用方面的能力有限；
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竞争和监管压力，影响我们产品的价格和承保风险的性质；
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动荡和不可预测的事态发展，包括恶劣天气、灾难、野火、基础设施故障、内乱、流行病和恐怖主义行动；
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法律、监管和社会经济发展，例如关于被保险人和保险人责任和相关索赔的新理论，以及惩罚性赔偿等合同外赔偿、资助的诉讼(与诉讼无关的第三方向原告提供资本以换取从诉讼中获得的任何经济赔偿的一部分)、“社会通货膨胀”或诉讼费用的其他增加、陪审团裁决的规模或适用法律和法规的变化(例如影响“无过错”责任的门槛的变化，或者何时可以就身体伤害索赔或保险要求追回非经济损害赔偿)；
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由于货币政策变化或其他原因引起的利率波动、通胀压力、违约率、大宗商品价格以及其他影响净收入的因素，包括我们某些业务领域的投资回报和经营业绩；以及
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其他可能影响储备充足性的一般经济状况和趋势。

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根据一般经济状况(国家或区域)，对财产和意外伤害保险的需求也可能有很大差异，随着经济活动总体水平的增加而上升，随着经济活动的减少而下降。亏损模式也往往与当地经济状况成反比，在经济困难或不稳定时期增加，在经济上扬或稳定时期减缓。新冠肺炎疫情给亏损模式带来了额外的、持久的复杂性。需求和竞争的波动可能会产生不可预测的承保结果。

由于我们业务的地理集中度，我们运营所在地区的经济、监管和其他条件的变化可能会对我们的整体业务产生重大负面影响。地理上的集中还使我们在发生自然灾害或其他灾难时面临与我们的市场份额潜在不成比例的损失。

我们在密歇根州、马萨诸塞州和东北部的其他州产生了很大一部分净保费和收益。此外，加州和德克萨斯州还产生了大量的核心商业和专业净书面保费。在截至2022年12月31日的一年中，我们业务中约19.7%和8.6%的净保费分别来自密歇根州和马萨诸塞州，约11.5%和7.9%的核心商业保费和约12.6%和9.7%的专业净保费分别来自加利福尼亚州和德克萨斯州。我们开展业务的许多州实施了重大的费率控制和剩余市场收费，并限制保险公司退出此类市场的能力(例如，加利福尼亚州的保险专员已采取措施，限制易发生野火的地理区域的财产保单不续期)。我们保险子公司的收入和盈利能力受到当时的经济、监管、人口和其他条件的影响，包括不利的天气。由于我们的地理位置集中在某些地区，我们的业务作为一个整体可能会受到这些地区经济、监管和其他条件变化的重大影响。

此外，某些新的灾难模型假设，由于天气模式和全球气候变化或其他原因，某些天气或其他事件的频率和严重性会增加，例如火灾、强降水引发的洪水和飓风。财务实力评级机构强调风险地理集中的保险公司的资本和再保险充足性，这些风险可能受到不成比例的损失风险的影响。这些因素还可能导致保险公司寻求分散其地理敞口，这可能导致保险公司寻求退出或减少承保范围的市场受到更多监管限制，以及较少受天气影响的市场的竞争压力增加。

如果我们的定价模型与实际结果大相径庭，我们的盈利能力可能会受到不利影响。

我们业务的盈利能力取决于我们的实际索赔经验与我们在为保单定价时使用的假设相一致的程度。我们以一种旨在随着时间的推移与实际结果和回报目标保持一致的方式为我们的业务定价。我们的估计和模型，以及/或其背后的假设，可能与实际结果大不相同。高度动态的经济、社会、监管或环境条件，单独或结合在一起，可能会影响我们定价模型的有效性。

如果我们未能适当地为我们承保的风险定价，未能改变或缓慢改变我们的定价模式以适当地反映我们目前的经验，或者如果我们的索赔经历比我们潜在的风险假设更频繁或更严重，我们的利润率将受到负面影响。如果我们低估了极端不利事件的频率和/或严重性，我们的财务状况可能会受到不利影响。如果我们高估了我们面临的风险，我们可能会对我们的产品定价过高，新业务的增长和现有业务的保留可能会受到不利影响。

我们的业务依赖于我们管理风险的能力，而我们所采用的风险缓解策略的失败可能会对我们的财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务业绩高度依赖于我们管理众多日常业务活动产生的运营风险的能力，这些业务活动包括保险承保、索赔处理、服务、投资、财务和税务报告、遵守监管要求和其他活动。我们利用多种策略来降低我们的保险风险敞口，包括：承保；设定风险敞口限额、免赔额和免赔额以减轻保单风险；更新和审查保单的条款和条件；按产品线、地理位置、行业类型、信用敞口和其他基础管理风险聚合；以及放弃保险风险。我们寻求通过一个企业范围的风险管理框架来监测和控制我们因这些活动而产生的风险。然而，这些策略都有固有的局限性，不能保证这些流程和程序将有效控制所有已知风险或有效识别不可预见的风险，或者一个或一系列事件不会导致损失水平超过我们的可能最大损失模型，从而可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。还有一种可能是，损失可能以我们没有预料到的方式表现出来，我们的风险缓解战略也不是为了解决这个问题。这种亏损的表现可能会对我们的财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。在宏观经济或社会政治条件具有挑战性的时期，例如经济衰退，这些风险可能会加剧。

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与准备金和债权有关的风险

对我们的保险子公司索赔的实际损失可能超过其索赔准备金。

我们保留准备金，以支付截至每个会计期间结束时发生的已报告和未报告索赔的估计最终损失责任和损失调整费用。准备金并不代表对负债的准确计算。相反，准备金是根据当时已知的事实和情况、对未来事件的预测、对索赔频率和严重程度的未来趋势的估计、对赔偿责任的司法理论、维修和更换费用、立法活动和无数其他因素，对我们预期的已发生索赔的最终解决和管理费用的估计，包括在某一特定时间的精算预测和判断。

对于某些类型的保险额度，尤其是负债额度，估算准备金的内在不确定性更大。这些责任包括汽车人身伤害责任、汽车人身伤害保护、一般责任和工人赔偿，其中可能需要更长的时间才能最终确定最终责任(有时被称为“长尾”业务)，环境责任，涉及这些类型索赔的技术、司法和政治环境不断演变，以及伤亡保险，如专业责任。2020年出现的大流行导致许多行业的不确定性增加，特别是我们的长尾行业。在新业务方面建立准备金也存在更大的不确定性，特别是与新的产品线产生的新业务，如我们的网络风险线和专业一般责任产品，由新任命的代理商产生，或在我们开展业务经验较少的新地区产生。在这些情况下，精算师可以依赖的历史经验或知识更少，数据也更少。这些业务对我们来说既是新业务，又有较长的开发期，这为估计保险准备金提供了更大的不确定性。

在几个专业领域，我们正在适度增加，并预计将继续增加我们对较长尾部责任领域的敞口。此外，我们还经历了某些行业的“尾部”延伸，因为索赔的全部价值比我们的历史经验提出得更晚。大流行对索赔环境的广泛影响进一步延伸了这些“尾巴”。此外，国家当局的推定命令可能会增加工人的赔偿风险，使其超出合同义务。此外，由于延迟的法庭诉讼和其他问题导致索赔解决模式的转变，导致“尾部”的延长，增加了损失成本，并增加了储量估计的不确定性。

由于情况的变化，意外的索赔或意外的覆盖范围使储量估计进一步复杂化。这些新出现的问题可能会增加索赔的规模或数量，超出我们的承保意图，并可能在保单发布后多年内变得不明显，例如该行业在环境、石棉和某些产品责任索赔方面的情况。类似的担忧也出现在所谓的“沉默的”网络，即根据传统保单对网络损失提出的索赔，而此类保险并不是有意或考虑的。这些损失是通过前一年的储备开发而出现的。虽然我们采取了承保行动，旨在一旦发现新出现的问题就限制损失，但我们仍然受到承保行动前几年签发的保单的损失。

此外，新的核心商业产品的推出以及新的利基和专业线的开发带来了新的风险。某些专业产品，如公共服务计划、非营利性董事及高级职员责任及雇佣实务责任保单、律师及其他专业责任保单、医疗保单及董事及高级职员保险，也可能需要较长时间(所谓的“尾部”)才能确定与索赔有关的最终责任，并可能导致我们的结果更具波动性，而我们的意外年度储备的确定性较低。有些业务，如担保，不太容易根据精算或历史经验建立准备金，亏损可能是间歇性的，这取决于经济和其他因素。法律的变化，如所谓的“复活”法规，追溯地改变了某些索赔的诉讼时效，如性骚扰索赔，增加了先前估计的充分性的进一步不确定性。

承保业绩及营业收入可能受到与重大事件或新出现风险有关的净亏损及LAE估计进一步变动的不利影响，这些风险包括与基于云的数据信息存储或计算机网络系统遭受攻击或入侵有关的风险、隐私合规风险，或由重大电网故障或由于基础设施老化导致的广泛电气及电子设备故障导致的中断，以及飓风、地震、野火、太阳耀斑和流行病等自然因素或恐怖主义及内乱等社会因素造成的中断。

估计任何重大灾难后的损失，或与新出现的索赔有关的损失，本质上是一个不确定的过程。增加估计这些事件造成的损失的复杂性的因素包括法律和监管方面的不确定性、造成损失的因素的复杂性、索赔报告的延误，以及在财产损失严重的地区，“需求激增”的影响，以及受影响地区所受损害的程度造成的恢复速度较慢，部分原因是维修资源的供应和成本。新出现的索赔问题可能涉及复杂的覆盖范围、责任和其他成本，可能会对LAE产生重大影响。因此，不能保证我们与这些事件相关的最终成本不会与目前的估计有很大不同(例如，事件产生的实际损失可能有很大差异，取决于对各种政策规定的解释)。投资者应考虑我们业务中可能影响净亏损和LAE准备金估计以及未来业绩的风险和不确定性，包括得出此类估计的困难。

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目录表

与业务中断相关的预期损失、作为损失原因的风与水的影响、冰雹造成的损害程度的争议(尤其是关于屋顶损害索赔)、潜在损害或新的责任理论的发展导致对先前关闭的索赔的补充付款、监管影响和导致索赔成本上升的通胀压力，也可能对未来损失准备金的发展产生负面影响。许多州允许投保人简单地将他们的索赔移交给承包商或其他人(所谓的“利益分配”)，这往往会产生更高的索赔要求。

由于设定准备金和建立当年和前一年的“损失选择”(包括与灾难相关的准备金)所涉及的内在不确定性，我们不能保证我们的保险子公司建立的现有准备金或未来准备金将被证明是足够的，以应对后续事件。我们的经营业绩和财务状况在过去一直受到我们以前投保的事件的不利损失发展的重大影响，未来也可能受到影响。

与天气事件、灾难和气候变化相关的风险

预测天气事件和灾难的潜在影响的能力受到限制，可能会影响我们未来的利润和现金流。

我们的业务受到灾难引发的索赔的影响，这些灾难可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。我们已经经历了，未来也将经历巨灾损失，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。灾难可能由各种事件造成，包括飓风、洪水、地震、龙卷风、风、冰雹、火灾、干旱、严冬天气、火山喷发、热带风暴、海啸、破坏、内乱、恐怖主义行动、爆炸、核事故、太阳耀斑和停电，这些都可能因基础设施故障而加剧。灾难的频率和严重程度本质上是不可预测的。

灾难造成的总损失是受事件影响地区的保险风险总额和事件严重程度的函数。净损失的程度取决于再保险的适用性、金额和可收回性。

此外，某些灾难的严重性可能会如此严重，以至于限制了某些地区在短期内恢复其经济生存能力的能力。反复发生的灾难，或灾难的威胁，可能会破坏某些地区的长期经济生存能力，比如沿海或野火肆虐的社区，这可能会对我们的业务产生重大负面影响。

尽管灾难可能会造成各种财产和伤亡的损失，但房主和商业多重危险财产保险在过去产生了与灾难相关的绝大多数索赔。我们的灾难损失历来主要与天气有关，特别是飓风和冰雹造成的破坏，以及冬季风暴造成的冰雪破坏。

尽管保险业和评级机构开发了各种模型，旨在帮助估计数千种情况下的潜在保险损失，但在特定事件发生之前，没有可靠的方法来预测此类事件的可能性或此类损失的规模。我们利用各种模型和其他技术，试图在不同的收入和资本风险偏好下衡量和管理潜在的巨灾损失。然而，这样的模型和技术有很多局限性，气候条件的变化也可能导致我们的历史基础模拟数据不能充分反映未来与天气有关的事件的频率和严重程度，限制了我们有效评估和管理灾难和恶劣天气事件风险的能力。此外，由于历史上企业的集中、监管限制和其他因素，我们管理这种集中的能力有限，特别是在东北部和密歇根州。

我们购买巨灾再保险是为了防止巨灾损失。再保险受制于下述充足性和交易对手再保险风险。如果我们经历了一次重大或几次大型灾难的损失，我们不能保证我们的再保险计划将提供足够的保险水平。

气候变化可能会对我们的运营结果和/或我们的财务状况产生不利影响。

过去几十年来，全球气候因地球温度上升而发生的变化与许多因素有关，这些因素导致天气事件的不可预测性、频率、持续时间和严重性增加，包括：天气模式变化、海洋温度上升和海平面上升。这些情况的进一步增加或持续可能导致更高的整体损失，我们可能无法弥补这些损失，特别是在一个高度监管和竞争的环境中，以及更高的再保险成本。某些巨灾模型假设某些天气或其他事件的频率和严重性增加，这可能会对具有特定地理风险集中的保险公司造成不成比例的影响。这还可能增加在沿海地区或易受野火或洪水影响的地区承保财产保险的风险，特别是在限制定价和承保灵活性的司法管辖区。全球气候变化造成的海平面上升或其他巨灾损失的威胁也可能导致沿海或这类其他社区的财产价值下降，从而减少所需的保险总金额。

此外，全球气候变化和全球气候变化驱动的系统性转变可能导致新的或强化的监管，这可能难以遵守或成本高昂，或影响我们投资的资产，并可能在未来导致已实现和未实现的亏损，可能对我们的运营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。不可能预见未来气候监管的潜在影响，或者如果有的话，资产、行业或市场可能受到全球气候变化和由全球气候变化驱动的系统性转变的实质性不利影响，也不可能预见这种影响的程度。

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与再保险相关的风险

我们不能保证我们的再保险覆盖范围是否足够或有能力维持目前的水平。

与保险公司一样，再保险公司也可能受到灾难的不利影响。在厘定保留水平和承保限额时，我们会考虑法定盈余和风险水平，以及目前的再保险定价环境和可供选择的承保能力，但不能保证我们已充分设定这些水平或限额，或我们将能够维持目前或预期的再保险承保水平。特别是，正如关于经营细分市场的信息-再保险中的“再保险计划概述”中所讨论的那样，并不是我们针对核心商业、专业和个人系列的所有2023年再保险计划都得到了充分的安排。再保险是我们提供基本保险的总成本中的一个重要因素。然而，与主要保险公司不同的是，再保险公司不受费率或其他限制，要求他们继续提供再保险，或限制成本增加或强制要求投保表格。单个保险人的再保险费用与其再保险人所经历的损失水平相关。未来的灾难性事件和再保险市场的其他变化，包括由于已经发生或可能发生的金融市场挑战造成的投资损失或中断，可能会对我们获得此类保险的能力产生不利影响，并对获得此类保险的成本产生不利影响。

此外，再保险的可获得性、承保范围、成本和信誉可能继续受到新的或更频繁的灾难、恐怖袭击、网络风险以及与未来恐怖主义活动、包括核冲突威胁在内的全球冲突以及不断变化的法律和监管环境(包括可能产生新的保险风险的变化)相关的感知风险的不利影响。根据联邦恐怖主义风险保险计划，可以为保险公司提供的恐怖主义风险联邦再保险提供保险，但它仅适用于经认证的恐怖主义事件(如立法所定义)，并包含某些上限和免赔额。尽管联邦恐怖主义风险保险计划的有效期至2027年12月31日，但如果该计划在未来被政府不利修改，那么我们可能无法获得针对恐怖主义事件的私人再保险，也可能无法以合理或可接受的费率获得再保险。

尽管我们监测他们的财务状况，但我们不能确保我们的再保险公司会及时支付，如果支付的话。

我们购买再保险的方式是将我们承担的部分风险转移(称为让渡)给再保险公司，以换取我们收到的与风险相关的部分保费。截至2022年12月31日，我们的再保险应收账款(包括来自MCCA的再保险应收款项)约为20亿美元。虽然再保险使再保险人在风险转移或让渡给再保险人的范围内对我们负有法律责任，但它并不免除我们(被再保险人)对投保人的责任。因此，我们承担与我们的再保险公司有关的交易对手风险，包括由于风险过于集中在行业内造成的风险。虽然我们会监察我们的再保险人及其财政状况，但我们不能确定他们会否支付现时或将来欠我们的再保险可收回款项，或是否会适时支付该等可收回款项。再保险协议下的合同义务通常是与再保险集团的个别子公司签订的，通常不由集团其他成员担保。在某些情况下，对于“未经授权”的再保险人或财务实力评级较低的再保险人，我们可能要求抵押品等于估计再保险可收回金额的100%。抵押品可以用来缓解信贷风险。在发生损失的情况下，我们可能希望“提取”这一抵押品，以满足我们应得的再保险赔偿，但如果所持抵押品不足以满足这些赔偿，我们将面临损失。

监管、强制性市场机制和强制性评估相关的风险

我们的业务受到严格的监管，监管的变化可能会降低我们的盈利能力。

我们的保险业务受到我们所在州的州保险当局的监督和监管。这种监督和监管制度涉及保险公司业务和财务状况的许多方面，包括对业务范围的授权限制、承保限制、利用基于信用的保险评分的能力、性别、地理位置、公开可获得的信息(如在社交媒体上)、教育、职业、收入或其他承保因素、终止代理人的能力、代理人的监督和责任、保费费率的设定、承保某些类别业务的要求，否则我们可能会避免或收取不同的保费。对退出某些业务线或终止保单或保单类别的能力的限制、偿付能力标准的建立、保险公司和代理人的许可、独立代理人的赔偿和合同安排、投资的集中、准备金水平、股息的支付、与关联公司的交易、控制权的变更、保护我们的代理人、投保人、索赔人和其他人的私人信息(可能包括高度敏感的财务或医疗信息或其他私人信息，如社会安全号码、驾驶记录或驾驶执照号码)以及保单表格的批准。时不时地, 各州和国会已提议禁止或以其他方式限制在承保或评级我们的Personal Lines业务时使用基于信用的保险分数或其他基于风险的定价因素。取消使用基于风险的定价因素可能会对我们的业务以及我们对定价和承保的信心造成重大破坏。大多数保险法规旨在保护投保人的利益，而不是股东和其他投资者的利益。

立法和监管限制在不断演变，并受到当时政治压力的影响。例如，在发生重大事件后，各州考虑并在某些情况下采纳了一些提案，如房主的“权利法案”、对风暴免赔额的限制、额外的强制性索赔处理指南和强制性保险。最近，加州保险公司

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目录表

专员限制了承保人在野火灾区不续保某些保险的能力，纽约金融服务部和其他州的监管机构已经颁布了全面的网络安全法规，并要求保险公司采取与全球气候变化相关的措施。

此外，联邦联邦医疗保险、医疗补助和州儿童健康保险计划延期法案要求向有资格享受医疗保险福利的索赔人或代表其付款的财产和意外保险公司提出报告和其他适用要求。这些要求使解决人身伤害索赔变得更加困难，特别是对于复杂的事项或需要长期治疗的伤害，它们对不遵守规定和报告错误施加了重大处罚。这些要求还增加了联邦政府可能寻求从保险公司追回在政府之前支付了福利的情况下向索赔人支付的金额的情况。

州监管监督和联邦一级通过联邦保险办公室或其他机构提出的各种建议，可能会在未来对我们在某些业务领域维持足够回报的能力产生不利影响，或者在某些情况下，使行业盈利。近年来，州保险监管框架受到了越来越多的联邦审查，某些州立法机构已经考虑或颁布了法律，这些法律改变了，在许多情况下，增加了州政府监管保险公司和保险控股公司制度的权力。

我们的业务可能会受到不利的州和联邦立法或法规或司法发展的负面影响，包括导致：费率下降，例如，最近监管或局采取行动要求降低工伤保险保费；对保费水平的限制或限制，抑制我们确保及时批准费率申请的能力；承保和福利授权；管理护理和使用或其他索赔成本的能力限制；对某些类别业务或某些地区的要求；对承保的限制，对独立生产者的补偿方法，或我们取消或续签某些业务的能力(这对我们降低财产风险集中的能力产生不利影响)；我们承保人的责任风险增加；评估增加或保费或其他税收增加；以及突破“无过错”门槛、赔偿非经济损害(如“痛苦和痛苦”)或突破保单限制的能力增强。

这些规定旨在保护客户和其他第三方，往往受到当时政治环境的严重影响。如果我们被发现违反了适用的法规，可能会对我们发起行政或司法程序，导致谴责、罚款、民事处罚(包括惩罚性赔偿)、发布停止和停止令、保费退款或重新打开已关闭的索赔文件等后果。这些行动可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们依赖独立的代理商和经纪人来销售我们的产品。与保险代理和经纪有关的法规的变化，如果对代理和经纪业务的盈利能力产生重大影响，或限制代理和经纪营销和销售保险产品的能力，将对我们的业务产生重大不利影响。

此外，随着我们继续以有机方式或通过收购将我们的业务扩展到新的地区，我们将受到这些地区管理此类业务的法规和不同监管机构的约束。

我们还不时地参与联邦、州和其他政府和自律机构的调查和诉讼。我们不能保证这些调查、诉讼和调查不会导致对我们的经营结果或财务状况产生不利影响的行动。

我们受到与密歇根州PIP改革相关的不确定性的影响。

从1973年开始，密歇根州要求该州发布的所有个人和商业汽车政策必须包括无过错人身伤害保护(PIP)保险，而不对允许的最高福利设置上限(即“无限PIP福利”)。保险公司被要求保留一部分风险，而MCCA是一种立法创建的再保险机制，对超过保险公司强制保留的部分风险进行再保险。强制性留存金额每两年按法定规定费率增加一次，目前为600 000美元。密歇根州汽车保单的保费包括保险公司留存金额的费用和由MCCA确定的单独确定的传递费用。

为了回应对密歇根州汽车保险总体成本和可负担性的担忧，该州于2019年6月颁布了一项立法，显著改变了无过错和PIP制度。这项于2020年7月2日生效的立法，取消了所有投保人购买无限制PIP保险的要求，取而代之的是分级限制，从零(那些拥有某些符合特定标准的医疗福利的人)到无限制的福利。相比之下，司机需要购买的身体伤害保险的最低金额增加了，我们预计这些变化会增加侵权责任和相关诉讼。这项立法包括承保和其他限制和强制要求，此外，费率、表格和规则在实施之前必须事先获得密歇根州保险和金融服务部(“密歇根州保险部”)的批准。

该立法还实施了各种成本控制，包括基于医疗保险报销费率倍数的医疗费用时间表，并强制降低汽车保单中PIP部分的PIP费率，冻结八年的费率。密歇根州保险部还颁布了法规，建立法定的使用控制。利率冻结与立法通过同时生效，强制性利率下调于2020年7月2日生效，费用和使用控制于2021年7月1日生效。

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目录表

在大多数年份，MCCA的运营都是亏损的，根据投资回报、贴现率、已发生的索赔、年度评估和其他因素，亏损可能会大幅波动，尽管从历史上看，其年度运营一直是正现金流。截至2022年12月31日，我们估计可从MCCA收回的再保险金额为8.83亿美元。这一估计可能会发生变化，并将随着这些成本节约措施的实际影响在未来出现，或者如果最近对改革的法律挑战最终占上风，将进一步修订。

许多在PIP制度下获得补偿的医疗和其他提供者强烈反对新立法施加的费用时间表、成本控制和使用限制。自改革立法通过以来，我们遇到了医疗和其他提供者在现行制度下要求更高补偿的诉讼增加，而且诉讼可能会增加，这取决于正在进行的法律挑战的结果。2019年10月3日，诉讼标题为Andary et。艾尔诉USAA意外保险公司和美国公民保险公司(THG的子公司)，密歇根州英厄姆县巡回法院，案件19-738-CZ。原告寻求宣告性判决，即新立法的费用时间表、随从护理补偿限制、成本控制和利用审查条款违反了密歇根州宪法的多项条款。我们继续积极抗辩原告的主张。

在截至2022年12月31日的一年中，密歇根州的个人汽车保险约占我们个人汽车净保费总额的45%。PIP净书面保费(不包括MCCA直通评估)约占密歇根州个人汽车保费的24%。目前尚不清楚，假设各种成本控制措施继续有效，预计节省的资金是否与所需的PIP削减和费率控制相称。因此，由于我们密歇根州个人汽车生产线未来表现的这些变化，不确定性增加。

我们可能会因参与共享市场机制、强制性再保险计划以及强制性和自愿性集合安排而蒙受财务损失。

在我们经营业务的大多数司法管辖区，我们的保险子公司被要求参与强制性财产和意外伤害共享市场机制、政府赞助的再保险计划或汇集安排。这些安排旨在向以其他方式无法购买此类保险的个人或其他实体提供各种保险，或支持特定州或地区未投保的驾车者的索赔费用。我们无法预测我们参与这些共享市场机制或集合安排是否会为我们带来承保利润或亏损。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们对这些机制和集合安排的参与对我们的承保业绩并不重要。然而，我们的运营结果可能会在未来受到不利影响.

此外，州支持的再保险池、公平计划或其他剩余市场机制的参与者或承保人数量的增加，特别是在马萨诸塞州、德克萨斯州、加利福尼亚州、纽约州或北卡罗来纳州，再加上对充分定价、承保或不续签业务能力的监管限制，以及新立法或现有判例法的变化，可能会使我们面临这些剩余市场机制评估增加的重大风险。由于飓风或其他高损失暴露造成的损失，以及在这些地区提供覆盖的航空公司数量的减少，也可能产生重大的不利影响。我们无法预测这种潜在评估或其他行动的可能性或影响。

我们也有与某些强制性再保险计划相关的信用风险，如MCCA。有关MCCA的更多信息，请参见上面的“我们受到与密歇根州PIP改革相关的不确定性的影响”。

此外，我们可能会受到我们之前参加某些自愿财产和意外伤害假设再保险池而产生的负债的不利影响。我们已终止参加几乎所有财产和伤亡自愿池，但我们仍然要接受与我们参加期间有关的索赔。财产和意外伤害行业假定的再保险业务在过去几年中遭受了重大损失，特别是与财产和意外伤害保险的环境和石棉风险有关，在某些情况下是由据称发生在几十年前的事件造成的。由于这些业务的内在波动性、可能与行业内再保险条约的可执行性相关的问题以及亏损持续增加的历史，我们不能保证我们目前的准备金足够或我们不会在未来蒙受损失。我们的经营业绩和财务状况可能会受到超出我们损失估计的任何此类索赔所产生的负债的不利影响。截至2022年12月31日，我们的总准备金总额为3890万美元，用于这些遗留的自愿财产和意外伤害假设再保险池，其中最大的是超额意外伤害再保险协会(“ECRA”)池。在2021年期间，我们达成了一项再保险协议，同意将ECRA业务100%让给第三方再保险公司。ECRA业务约占我们2022年这些遗留自愿池总储备的88%。

我们必须接受国家担保基金的强制性评估；这些评估的增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

美国所有50个州和哥伦比亚特区都有保险担保基金法，要求在该州开展业务的财产和意外伤害保险公司参加担保协会。这些协会的组织是为了根据受损或破产保险公司出具的保险单支付合同义务。协会按规定征收评税。

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对特定州的所有成员保险公司的限制，基于成员保险公司在受损或破产保险公司所从事的业务领域中承保的保费的比例份额。尽管国家担保基金用于弥补破产或重振公司的投保人损失的强制性评估，可以随着时间的推移，通过许多州的投保人附加费或未来保费税的减少而大幅收回(前提是收取保险人的保险公司继续在该州承保业务)，但不能保证所有资金在未来都是可收回的。2022年期间，对我们征收的摊款总额为410万美元，2022年收到退款160万美元，净摊款总额为250万美元。截至2022年12月31日，我们拥有30万美元与担保基金评估相关的准备金。今后，这些评估可能会超过前几年的水平。未来这些评估的增加取决于保险公司的破产比率。

我们面临诉讼风险，包括与合同的应用和解释相关的风险，诉讼和法律程序中的不利结果可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们面临诉讼风险，包括与保险和再保险合同的适用和解释以及我们对索赔事项的处理有关的风险(这可能导致恶意和其他形式的合同外责任)，并经常卷入对财产和意外伤害合同中包含的具体条款和语言提出质疑的诉讼，如索赔补偿、承保风险和免责条款等，或此类合同的解释或管理，包括与流行病有关的诉讼。我们还卷入了一些在正常业务过程中不会发生的法律诉讼，其中一些诉讼主张索赔大笔金额。不利的结果可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。

与我们的代理分销和增长战略相关的风险

我们的盈利能力可能会受到我们与代理的关系的不利影响。

我们几乎所有的产品都是通过与投保人有主要关系的独立代理和经纪人进行分销的。代理商和经纪人通常拥有“续约权”，因此我们的商业模式取决于我们与代理商和经纪人的关系以及他们的成功与否。

我们定期审查与我们有业务往来的机构，包括管理一般机构，以确定那些不符合我们的盈利标准或与我们的业务目标不一致的机构。在这些定期审查之后，我们可能会限制这些机构访问某些类型的保单或终止我们与他们的关系，这取决于适用的合同和法规要求，这些要求限制了我们终止代理的能力或要求我们续订保单。即使利用这些措施，我们也可能达不到预期的效果。

由于我们依赖独立代理商作为我们的销售渠道，与我们的独立代理商关系的任何恶化或未能向我们的独立代理商提供有竞争力的补偿，都可能导致代理商向其他运营商支付更高的溢价，而向我们提供更少的溢价。此外，如果与我们有业务往来的机构，包括管理一般机构，超出我们赋予他们的权力，未能将收取的保费转移给我们，或违反他们对我们的义务，我们可能会受到不利影响。尽管我们经常监控我们的代理关系，但这样的行为可能会让我们承担责任。

此外，如果代理整合继续以目前的速度进行或在未来增加，并且更多的代理被合并为更大的代理或管理一般代理，我们的销售渠道可能会在多种方面受到重大影响，包括如果收购方不是我们指定的代理，则失去在某些地理区域的市场准入或市场份额；由于对我们的产品最了解且与我们建立了牢固工作关系的人在代理出售后退出业务，代理人才流失；随着较大的代理在费用方面获得更多谈判筹码，我们的佣金成本增加；以及由于整合或分心而干扰销售保险的核心代理业务。任何对我们销售渠道产生实质性影响的中断都可能对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

随着数字化速度的加快，我们面临着与我们的代理商和我们跟上步伐的能力相关的风险。在日益数字化的世界里，无法提供数字化或技术驱动型体验的代理商可能会失去需要这种体验的客户，这些客户可能会选择使用更多技术驱动型代理商或完全放弃独立的代理商渠道。此外，如果我们不能跟上竞争对手的数字产品提供的步伐，我们可能无法满足我们的代理商或他们的客户的需求，这可能导致客户和/或代理商的流失。

我们可能无法像我们预期的那样快速增长或盈利，这对我们目前的战略很重要。

在过去的几年里，我们已经并计划继续在我们的核心商业、专业和个人业务线上进行重大投资，以加强我们的产品和服务能力，扩展到新的地理区域，改进技术和我们的运营模式，积累我们的人员专业知识，并扩大我们的分销能力，最终目标是实现显著的、可持续的增长。能够实现显著的盈利保费增长，以从此类投资和费用中赚取足够的回报，并在不按比例增加费用的情况下进一步增长，是我们当前战略的重要组成部分。我们不能保证我们将成功地实现业务的盈利增长，也不能保证我们不会因为我们的市场、经济状况的变化或由于疫情或其他原因而无法成功维持新业务或现有业务的可接受利润率或其他原因(包括一般经济状况)而改变我们目前的战略，在这种情况下，保费收入、营业收入和账面净值可能会受到不利影响。

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我们可能会受到核心商业、专业和个人线路业务中新产品的推出、相关技术变化和新运营模式以及未来收购和向新地理区域扩张所造成的中断的影响。

在我们的核心商业、专业和个人保险业务中，与保费增长和新产品或计划的推出相关的承保风险增加。此外，与任命新机构和管理一般机构以及扩展到新的地理区域有关的承保风险增加。

新的核心商业产品的推出以及新利基和专业线的开发带来了新的风险。某些新的专业产品可能会出现更长的“尾部”风险，并增加盈利能力的波动性。我们向新司法管辖区的扩张带来了额外的承保风险，因为这些州的监管、地理、自然风险、法律环境、人口、商业、经济和其他特征带来了与我们历史上开展业务的州不同的挑战。此外，我们在这些新地区的代理关系还不够发达。

我们的个人生产线的生产和收益可能会受到新产品的持续推出、风险偏好的扩大以及我们对账户业务(即同时拥有汽车和房主保险的投保人)的关注的不利影响，我们相信，尽管定价有折扣，但最终将是更有利可图的业务。我们也可能遇到逆向选择，当投保人购买我们的产品时，由于定价过低、操作困难或与独立代理的实施障碍，或者在推出新产品或任命新代理后无法开拓新市场，就会发生这种情况。

当我们进入新的州或地区或发展业务时，不能保证我们不会经历比预期更高的亏损趋势。

与技术、数据安全和隐私相关的风险

我们可能会在技术、实施新技术、数据安全和/或外包关系方面遇到困难，这可能会对我们开展业务的能力产生负面影响。

我们使用计算机系统来存储、检索、评估和利用客户和公司的数据和信息。我们的计算机、信息技术和电信系统反过来又与第三方系统对接并依赖于这些系统，包括基于云的数据存储。我们的业务高度依赖我们的能力和某些第三方的能力，以访问这些系统来执行必要的业务功能，包括但不限于提供保险报价、处理保费支付、更改现有保单、提交和支付索赔、提供客户支持和管理投资组合。系统攻击、故障或停机可能会损害我们及时执行这些功能的能力，这可能会损害我们开展业务的能力，并损害我们与业务合作伙伴和客户的关系。如果发生自然灾害、流行病或大流行、工业事故、停电、计算机病毒、网络安全攻击或入侵、恐怖袭击或战争或太阳耀斑干扰等灾难，我们的员工、客户或业务合作伙伴可能在很长一段时间内无法访问我们的系统或外部系统。即使我们的员工能够报到上班，如果我们的数据或我们所依赖的系统被禁用或损坏，或者如果我们的灾难恢复计划不充分或遭受不可预见的后果，他们可能会在很长一段时间内无法履行职责。我们的关键第三方供应商也可能面临同样的风险，如果这些供应商受到不利影响，我们的运营可能会受到损害。这可能会对我们的业务业绩和流动性造成实质性的不利影响。

我们越来越依赖技术和数据驱动的解决方案来运营我们的业务。如果我们迟迟不适应、推出或实施新技术，特别是那些利用数据和分析能力的系统、平台和应用程序，这可能会严重影响我们满足客户期望或与技术更熟练的竞争对手竞争的能力，特别是那些拥有更多资源致力于新技术或技术增强的竞争对手。

此外，我们可能会在未来增加对第三方供应商访问数据或提供或支持技术、数据存储和业务流程功能的依赖。如果我们没有有效地制定、实施和监控我们的外包和第三方风险管理策略，第三方提供商的表现不符合预期，或者我们或他们在迁移或运营中遇到技术或其他问题，我们可能无法实现生产率提高或成本效益，并可能遇到运营困难、机密信息泄露的责任、成本增加和业务损失。我们将某些技术、数据存储和业务流程功能外包给第三方，可能会使我们面临与数据安全相关的更大风险，这可能会导致金钱和声誉损害。此外，我们从美国以外的第三方提供商获得服务的能力可能会受到全球社会和文化预期差异、政治不稳定或重大不同、相互冲突或繁琐的监管要求或政策的影响，这可能会影响我们的运营效率。因此，我们开展业务的能力可能会受到不利影响。

数据安全事件，包括但不限于对我们或我们的业务合作伙伴和服务提供商的恶意网络安全攻击，或对我们的系统或数据源的入侵可能会扰乱或以其他方式对我们的业务造成负面影响。

我们的系统和我们所依赖的系统，与金融服务业的其他系统一样，容易受到网络安全风险的影响，我们也会受到此类活动造成的破坏和其他不利影响的影响。像我们这样的大公司每天都会受到攻击

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他们的系统和其他易受攻击的数据安全事件。这些攻击和事件已经或将来可能包括：未经授权的访问、病毒、恶意软件或其他恶意代码、勒索软件、欺骗性的社会工程活动(也称为“网络钓鱼”或“欺骗”)、资产丢失或被盗、员工错误或渎职、第三方错误或渎职，以及系统故障和其他安全事件。设计和实施此类攻击的威胁行为者可能有各种目标，从寻求机密信息或误导付款，到扣留系统以换取赎金，或造成运营中断。这些活动的影响可能会对我们的运营造成实质性的干扰、财务损失或对我们的声誉造成实质性的损害。与其他公司一样，我们时不时地经历安全事件和数据入侵，而且很可能会继续经历，虽然到目前为止这些事件都没有对我们的业务产生实质性的不利影响，但我们不能保证此类攻击或安全事件在未来不会对我们的业务产生重大不利影响。随着网络安全攻击和其他数据安全事件的广度、频率和复杂性变得更加普遍，以及用于实施这些攻击的方法的发展，我们可能需要指定更多的人员、财务或系统资源来保护我们的公司，并投资更多的资源来支持我们的数据安全计划。我们有时不得不，将来可能需要增加或花费资源来调查或补救因数据安全事件而产生的漏洞。这种资源在时间和费用上都很昂贵，而且有损于用于或以其他方式专门用于我们核心业务的资源。此外，根据事件的性质，, 我们可能无法随时发现事件，评估其严重性或影响，或及时做出适当反应，这可能会增加我们的风险和暴露。

与我们合作的第三方也面临同样的风险，如果网络安全攻击或其他数据安全事件影响第三方供应商或服务提供商，我们很容易受到攻击。如果第三方的运营受到威胁，此类事件可能会扰乱我们的业务，或者为攻击者提供机会，利用这种危害通过我们与值得信赖的业务合作伙伴之间的技术和运营关系来转移和攻击我们的系统。虽然我们实施了防范此类事件的措施(例如，尽可能利用与第三方供应商和其他与我们有业务往来的供应商的安全传输能力)，包括酌情对我们的第三方提供商的网络安全控制进行正式审查和评估，并修改我们的业务流程以管理这些风险，但我们不能保证我们的努力总是成功的。

任何未能保护客户信息机密性的行为都可能对我们的声誉造成不利影响，或使我们面临罚款、处罚或诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们需要保护客户和申请者的个人机密信息。我们受到越来越多关于隐私和数据安全的联邦、州、地方和国际法律和法规以及合同承诺的约束。这些法律和条例发展迅速、复杂，在不同司法管辖区之间差异很大，有时还会发生冲突。在缺乏更新的、统一的联邦隐私立法的情况下，在我们开展业务的州，采用全面的隐私立法为消费者提供各种隐私权并对覆盖的公司施加重大合规负担的趋势越来越大。如果机密客户信息从我们的计算机系统、我们的供应商或与我们有业务往来的其他人的计算机系统中被盗用，如果不遵守数据安全或隐私法律或法规，我们可能会面临监管执法行动和罚款、处罚、诉讼、消费者权益倡导团体或其他人对我们的私人诉讼或公开声明，或其他方面。尽管可能采取了安全措施，但任何此类系统都可能容易受到上述类型的攻击和安全事件的攻击。任何广为人知的安全妥协都可能阻止人们进行涉及传输机密信息、传递声誉或其他损害和/或对我们的业务产生实质性不利影响的交易。此外，隐私法可能会使我们的业务伙伴更不愿意与我们分享对我们开展业务有用的信息。

与财产和意外伤害保险市场的竞争和竞争对手有关的风险

激烈的竞争可能会对我们维持或提高盈利能力产生负面影响，特别是考虑到我们的竞争对手拥有各种竞争、财务、战略、技术、结构、信息和资源优势。

我们与大量公司竞争，并将继续与之竞争，其中包括国际、国家和地区保险公司、专业保险公司、承保机构和金融服务机构。我们还与相互保险公司、互惠和交易所公司竞争，这些公司可能没有股东，盈利目标可能与公共或私人所有的公司不同。近年来，金融服务行业的公司之间出现了实质性的整合和融合，导致来自资本充足的大型金融服务公司的竞争加剧。我们的许多竞争对手拥有比我们更多的财务、技术、技术和运营资源，更多地获得数据分析或“大数据”，或许能够提供更广泛或更复杂的核心商业、专业和个人产品线产品。我们的一些竞争对手也有与我们不同的营销、广告和销售策略，直接向消费者营销和销售他们的产品。此外，过去几年，美国财产和意外伤害保险市场的竞争加剧。这种竞争已经并可能继续对我们的收入和盈利能力产生不利影响。

互联网引起的实践变化、依赖算法和计算机建模来承保保单和管理索赔的基于应用的程序，以及实时比较评级工具和索赔管理流程的更多使用，这些都对保险业和我们构成了挑战，这些都导致了保险业务总体上的竞争加剧，特别是在价格的基础上，以及减少承保范围以在价格上竞争和尽快响应客户要求的压力。

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我们还面临着由于新竞争对手的进入以及新的和现有的竞争对手推出新产品而导致的竞争加剧。大型科技公司、零售公司、所谓的“保险”公司和其他非传统保险提供商最近进入财产和意外伤害市场，旨在利用他们关于技术的信息和直接接触客户，而不受遗留系统、访问和操纵“大数据”、人工智能、快速响应客户请求或其他发展机会的负担，这可能会增加竞争。竞争加剧可能使我们难以获得新客户或留住现有客户。它还可能导致增加我们的服务、行政、保单购买或一般费用，因为我们寻求将我们的产品和服务与竞争对手区分开来。此外，我们的行政、技术和管理信息系统的支出可能会大幅增加，因为我们试图保持或改善我们的竞争地位，或者跟上不断发展的技术，以便提供与竞争对手提供的相同或相似的客户或代理体验。

我们不仅以价格为基础竞争业务，还以产品覆盖面、声誉、财务实力、服务质量(包括理赔服务)、经验和产品供应的广度为基础。我们不能保证我们将能够在我们经营的市场保持竞争地位，或者我们将能够将我们的业务扩展到新的市场。

与财务实力和债务评级相关的风险

我们受到多家评级机构的评级，评级下调可能会对我们的运营产生不利影响。

我们的评级对于确立我们的竞争地位以及向我们的代理人和客户推销我们保险公司的产品非常重要。评级信息在整个行业广泛传播和普遍使用。许多投保人，特别是较大的商业客户，不会购买不符合某些财务实力评级的保险公司的产品，许多代理人也不会分销。

我们的保险公司子公司被A.M.Best、穆迪和标准普尔全球评级。这些评级反映了评级机构对我们的保险子公司的财务实力、经营业绩、市场地位、风险管理以及履行对投保人义务的能力的看法。这些评级不是针对投资者的评估，也不是建议购买、出售或持有我们的证券。我们的评级受到评级机构的定期审查，我们不能保证继续保留或提高我们目前的评级。考虑到评级机构可能会改变其标准或提高不同评级水平的资本金要求，情况尤其如此。

我们的一个或多个或任何子公司的索赔评级下调可能会对我们的业务和竞争地位产生负面影响，特别是在客户要求我们保持最低评级的行业。此外，我们的一个或多个债务评级下调可能会对我们进入资本市场和其他资金来源的能力产生不利影响，增加当前信贷安排的成本，和/或对我们未来可能在资本市场寻求的新债务的定价产生不利影响。我们在股市筹集资金的能力也可能受到不利影响。

法定盈余水平的负面变化可能会对我们的评级和盈利能力产生不利影响。

保险公司保费增长的能力在一定程度上是其法定盈余的函数。根据州保险监管机构的衡量，保持适当的法定盈余水平被州保险监管机构和评级机构视为重要。随着我们业务的增长，或由于其他因素，监管机构可能会要求保留或贡献额外的资本，以提高法定盈余水平。如果不能保持一定的法定盈余水平，可能会导致监管机构加强审查，州监管机构采取行动，或者私人评级机构下调评级。我们保险公司子公司的盈余受经营业绩和投资收益、亏损、减值以及母公司分红等因素的影响。其中一些影响我们法定盈余水平的因素反过来又受到我们无法控制的因素的影响，包括灾难的频率和严重程度、投保人行为的变化、评级机构模型的变化以及经济因素，如股票市场、信贷市场或利率的变化。

NAIC使用一种系统来评估财产和意外伤害保险公司的法定资本充足性。这一制度被称为基于风险的资本，是对各州固定的美元最低资本和其他要求的补充。该制度的基础是以风险为基础的公式，将规定的因素应用于保险公司业务和投资中的各种风险因素，以报告与保险公司承担的风险金额成比例的最低资本要求。如果不能保持适当的法定盈余水平，将对我们维持或发展业务的能力产生不利影响。

与停产相关的风险

我们可能会受到与出售我们已停产的FAFLIC和可变人寿保险和年金业务以及我们以前的Chaucer业务相关的额外损失。

2009年1月2日，我们将剩余的人寿保险子公司FAFLIC出售给联邦年金和人寿保险公司(“联邦年金”)。在出售交易的同时，汉诺威保险公司和FAFLIC签订了一份再保险合同，根据该合同，汉诺威保险公司承担了FAFLIC已停产的意外和健康保险业务。我们以前拥有联邦年金，但在2005年出售了它，同时出售了我们的可变人寿保险和年金业务。关于这些交易，我们已同意为某些或有负债赔偿联邦年金，包括诉讼和其他监管事项。

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2018年12月28日，我们将乔叟业务的大部分(特别是我们在英国的劳合社实体)出售给中国再保险，乔叟出售的其余部分于2019年4月完成。就该等交易，吾等作出若干陈述及保证，并同意就若干售前或有负债，包括税务及诉讼事宜，向中国作出再赔偿。

我们不能保证，当最终解决任何赔偿时，赔偿成本将是多少。

我们可能会招致与我们停止承担的意外和健康再保险池和安排相关的财务损失。

我们以前通过FAFLIC参与了大约40个假定的意外和健康再保险池和安排。这项业务在出售FAFLIC时保留，并由汉诺威保险公司通过再保险协议承担。1999年，在将FAFLIC出售给英联邦年金之前，FAFLIC已停止在这一业务中承保新的保费，但受到某些合同义务的限制。我们目前正在监测和管理我们参加22个有剩余负债的联营项目的决选情况。见“项目1--业务--非持续经营”，了解与为这些业务建立准备金有关的流程和风险。

我们的长期护理池占我们剩余的意外和健康再保险池业务的大部分。我们长期护理池的潜在风险和风险敞口基于预期的估计索赔和支付模式，使用的假设包括发病率、失误、未来保费费率、保单通胀保护附加条款的影响，以及用于贴现未来预计现金流的利率。这一资金池的长期敞口取决于我们的实际经验与这些未来现金流预测假设的比较情况。如果我们的任何假设被证明是不准确的，我们的储备可能会不足，这可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响。

根据资金池管理人提供的资料，我们认为与这项业务相关的已记录储备是适当的。然而，由于这项业务的内在波动性和损失的报告滞后，这些损失往往会随着时间的推移而发展并最终影响超额保险，以及围绕未来索赔费用和某些此类业务的未来保险费率水平的不确定性，因此无法保证目前的准备金充足或我们未来不会有额外的损失。

与投资、资本市场和经济状况相关的风险

其他市场波动和总体经济、市场和政治状况也可能对我们的业务、盈利能力、投资组合和我们普通股的市场价值产生负面影响。

很难预测具有挑战性的经济环境对我们业务的影响。在我们的核心商业和专业领域，过去的经济困难导致对保险产品和服务的需求减少，因为有更多的公司停止业务，新成立的企业较少，特别是在企业受到整体消费者和企业支出下降的影响，以及保费水平可能取决于工资总额和/或就业水平的业务领域。此外，索赔频率可能会增加，因为投保人比过去更积极地提交和追索索赔，欺诈事件可能会增加，或者我们可能会遇到更多被遗弃的财产或较差的维护，这也可能导致更多的索赔活动。我们经历了更高的工人赔偿要求，因为受伤的员工需要更长的时间才能重返工作岗位，由于建筑公司面临财务压力，担保损失增加，以及随着审计结果反映工资总额减少，追溯保费回报增加。我们的业务也可能受到随之而来的独立保险机构合并的影响。我们提高定价的能力受到了影响，因为代理商和投保人对价格更加敏感，客户更频繁或更积极地购买保单，使用比较评级模型，或者特别是在个人线路中，转向直接销售渠道而不是独立代理商。我们经历了新业务保费水平、保留率和续约率以及续订保费的下降。具体地说，在个人保险中，投保人可能会减少承保范围或改变免赔额以降低保费，经历房屋价值下降，或者面临更多的止赎, 投保人可以保留较旧或较便宜的汽车，购买或投保较少的附属物品，如我们为其提供保险的船只、拖车和汽车之家。此外，如果由于经济环境困难，司机继续取消汽车保险范围或降低他们的身体伤害限额，我们可能会面临更多未投保和保险不足的司机保险损失。相反，有利的经济条件也可能影响我们的业务和经营业绩。

截至2022年12月31日，我们持有固定期限、股权证券、其他投资以及现金和短期投资等类别的约88亿美元投资资产。我们的投资主要集中在国内市场。我们的投资回报以及我们的盈利能力、法定盈余和股东权益可能会不时受到影响我们具体投资的条件的不利影响，更广泛地说，受到债券、股票、房地产和其他市场波动以及一般经济、市场和政治条件的不利影响，包括疫情的影响、政府政策的变化，包括货币政策和地缘政治风险(可能包括恐怖主义在世界各地的影响或大流行事件的影响)。这些更广泛的市场状况不是我们所能控制的。我们从保险产品中获利的能力在很大程度上取决于支持我们在这些产品下承担义务的投资的回报，而具体投资的价值可能会因上述条件而大幅波动。我们可能会使用各种策略来对冲利率、汇率和其他市场风险的风险敞口。然而，对冲策略并不总是可用的，并带有一定的信用风险，我们的对冲可能是无效的。此外，政府加强对某些用来对冲某些市场风险的衍生工具交易的监管，已起到防止(或大幅增加)对冲此类风险的成本的作用。

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此外，我们投资组合的总体表现在很大程度上取决于我们的投资经理选择和管理适当投资的能力。因此，我们还面临运营和合规风险，其中可能包括但不限于未能遵循我们的投资指导方针、技术和人员不足以及灾难恢复计划不足。如果这些投资经理未能以与我们的期望和投资目标一致的方式提供服务，可能会对我们开展业务的能力造成不利影响。

债务证券是我们投资组合的重要组成部分。尽管我们的投资战略规定了资产多元化，但我们的投资组合集中在任何一种投资类型、行业或地理位置都可能对我们的投资组合产生不成比例的不利影响。债务证券的发行人，以及我们贷款的借款人、客户、交易对手、掉期和其他衍生合约的交易对手、根据我们的各种借款安排作出承诺的银行，以及再保险公司，可能会受到市况下降或信贷疲弱的影响。这些当事人可能会因缺乏流动性、经济或房地产价值下滑、经营失败、破产或其他原因而拖欠对我们的义务。未来利率上升可能导致违约增加，因为借款人无法支付浮动利率证券的额外借款成本，也无法获得再融资。我们不能保证未来不需要减值费用。此外，评估可供出售证券的信用相关减值损失包括固有的不确定性和主观决定。我们不能确定这种减值在任何规定的日期都是足够的。我们履行债务和其他义务的能力可能会因第三方违约而受到不利影响。

全球金融市场的恶化可能会对我们的投资组合产生不利影响，并对我们的其他综合收益、股东权益和整体投资表现产生相关影响。最近的经济活动有所放缓，尽管经济继续以温和的速度增长，发达经济体的货币政策目前仍保持宽松。然而，地缘政治发展和全球金融市场状况的影响可能会以我们无法预料的方式迅速变化，导致更多已实现和未实现的损失。

市场状况也影响我们员工养老金计划下的资产价值，包括我们的合格固定收益计划。与该计划相关的费用或利益是由几个因素造成的，包括但不限于计划资产市值、利率、监管要求或利益的司法解释的变化。截至2022年12月31日，我们的计划资产包括约90%的固定到期日和10%的股权证券和其他资产。此外，截至2022年12月31日，我们的合格计划资产比负债高出约980万美元。计划资产市值的下降和利率从2022年12月31日的水平下降等因素可能会影响我们的资金估计，并对我们的运营结果产生负面影响。市场状况的恶化，以及我们的假设与实际发生和行为之间的差异，可能导致需要在合格计划中提供更多资金，以维持适当的资金水平。

其他可能影响我们的业务前景和投资的不确定性包括当前的美国政治环境，其特点是潜在的巨大政策差异，可能会影响经济的方方面面。

我们的投资可能会出现未实现亏损，特别是在波动性加剧的时期，或者如果与我们的投资估值相关的假设发生变化，这可能会对我们的运营业绩或财务状况产生重大不利影响。

我们的投资组合和股东权益可能会受到我们证券市值变化的重大影响，过去也一直如此。美国和全球金融市场和经济仍然不确定，特别是考虑到疫情对经济的挥之不去的影响、通胀压力和对经济的潜在衰退影响。市场不确定性可能导致未来期间的未实现和已实现亏损，并对我们投资的流动性产生不利影响，这可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。与利率敏感性有关的信息包括在《管理层讨论与分析》的《定量和定性披露》中。金融工具的估值(即第1、2或3级)包括方法、估计、假设和判断，这些方法、估计、假设和判断本质上是主观的，可能会导致投资估值或在出售时收到该等估值的能力发生变化。在市场混乱期间，如果交易变得不那么频繁和/或市场数据变得不那么容易观察，可能很难对我们的某些证券进行估值。此外，在金融市场混乱时期，某些处于活跃市场、有大量可观察数据的资产类别可能会变得缺乏流动性。在这些情况下，评估过程包括不太容易观察到的投入，需要管理层更多的主观性和判断力。这些用于评估我们投资的主观方法、估计、假设和判断的变化也可能对某些投资的估值产生重大影响。

如果在这些下跌之后，我们无法持有我们的投资资产，直到它们的价值恢复，或者如果该等资产价值永远不会恢复，我们将产生减值损失，这些损失将在我们的运营业绩中确认为已实现亏损，减少净收益和每股收益，并对我们的流动性和资本状况产生不利影响。与估值一样，减值决定也是主观的，用于确定减值的方法、估计、假设和判断的变化可能会影响在我们的经营业绩中确认的减值损失的时间和金额。固定到期日市场价值的暂时下降被记录为未实现亏损，这不会影响净收益和每股收益，但会减少其他全面收益，这反映在我们的综合资产负债表上。我们不能保证我们未来不会有额外的减值损失和/或未实现或已实现的投资损失。

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我们将投资组合的一部分投资于普通股、优先股和有限合伙企业。这些资产的价值随着股市的波动而波动。特别是在经济疲软时期，这些资产的市值和流动性可能会下降，并可能影响净收益、资本和现金流。

我们面临着与利率、信贷利差和股票价格变化相关的重大资本市场风险，这可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生不利影响。

我们面临着与利率、信贷利差和股票价格变化相关的重大资本市场风险。股票价格的大幅下跌、利率的变化和信用利差的变化都可能对我们的业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。我们的利率风险敞口主要与市场价格和与利率变化相关的现金流变化有关。我们的投资组合包含利率敏感型工具，如固定收益证券，这些工具可能会受到政府货币政策、国内和国际经济和政治状况以及其他我们无法控制的因素的利率变化的不利影响。市场收益率的上升将降低我们投资组合的公允价值，但它提供了从再投资中赚取更高回报率的机会。另一方面，利率下降将增加我们投资组合的公允价值，但我们将从再投资资产中获得较低的回报率。我们可能被迫在到期前以亏损方式清算投资，以弥补债务，如果发生重大亏损事件，这种清算可能会加快。尽管我们采取措施管理在不断变化的利率环境下投资的经济风险，但我们可能无法缓解我们资产相对于负债的利率风险。

我们的投资组合主要投资于高质量、投资级的固定收益证券。然而，我们也投资于非投资级高收益固定收益证券和有限合伙企业。这些支付较高利率的证券也有较高的信用或违约风险。在经济疲软或市场混乱时期，这些证券的流动性也可能较差。此外，我们报告的投资价值不一定反映该资产的当前最低市场价格，如果我们在短时间内需要大量现金，我们可能难以及时出售我们的投资，被迫以低于我们能够实现的价格出售，或者两者兼而有之。虽然我们有程序来监控我们投资资产的信用风险和流动性，但我们预计，我们的投资组合不时会出现违约损失，尤其是在经济疲软时期。这将导致净收益、资本和现金流相应减少。

通胀压力可能会对支出、储备和投资价值产生负面影响。

在美国，由于疫情或其他原因造成的通胀压力，涉及医疗保健、汽车维修和建造成本，以及诉讼成本、陪审团裁决和和解预期的社会通胀，所有这些都是我们向客户发布的保单下的赔偿责任的重要组成部分，也可能影响我们为之前的事故年度预留的准备金的充分性，可能会对我们的运营结果产生负面影响。通胀压力也会导致或促成利率上升，或者是利率上升的结果，这将降低我们投资组合的公允价值。

与资本、流动性和现金流相关的风险

我们是一家控股公司，依赖我们的保险公司子公司的现金流；我们可能无法从我们的子公司获得所需金额的股息，并可能被要求提供资本以支持其运营。

我们是一家保险公司集团的控股公司，我们的主要资产是这些子公司的股本股份。我们支付债务所需利息的能力，以及我们支付运营费用和向股东支付股息的能力，取决于我们从子公司获得足够的资金。我们保险公司子公司的股息支付受到监管限制，并将取决于这些子公司的盈余和未来收益，以及这些监管限制。我们被要求在从我们的保险子公司支付任何股息之前通知保险监管机构，对于“非常股息”，需要事先批准。

由于监管机构对保险公司子公司支付股息的限制，我们可能并不总是能够在履行债务和其他义务所需的时间和金额从这些子公司获得股息，或者向我们的股东支付股息。如果我们的子公司无法向我们支付足以支付债务利息和融资义务的股息，将对我们产生重大不利影响。这些监管股息限制也阻碍了我们在子公司之间转移现金和其他资本资源的能力。同样，我们的保险子公司可能需要控股公司的资本来支持其运营。

我们对保险子公司现金流的依赖，以及它们对资本支持的潜在需求，使我们面临着它们从新客户或现有客户那里产生足够的现金流入、投资回报不足或现金流出增加的能力发生变化的风险。现金外流可能是索赔活动和费用支付造成的。由于我们业务的性质，索赔活动可能会突然出现，金额可能超过我们的资本或流动性资源(特别是在发生重大巨灾损失的情况下)。我们子公司的现金流或资本需求的减少可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

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我们未来可能需要额外的资本或信贷，这些资本或信贷可能无法获得，或者只能以不利的条款获得。

我们定期监测我们的资本充足率。我们未来的资本和流动性要求取决于许多因素，包括保费、损失准备金和索赔支付、投资组合构成和风险敞口、信用证和信用额度的可用性、到期未偿债务以及监管和评级机构的资本要求。此外，我们的资本实力可能会影响我们的评级。

如果我们的现有资本不足以或不能满足我们未来的运营要求和/或支付索赔损失，我们可能需要通过融资筹集额外的资金或限制我们的增长。任何股权或债务融资，如果可用，可能会以对我们不利的条款进行。在股权融资的情况下，我们的股东可能会被稀释，而且在任何情况下，此类证券都可能拥有优先于我们普通股的权利、优先权和特权。如果我们不能获得必要的额外资本，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

与大流行有关的残余风险

新冠肺炎疫情的残余影响和相关的总体经济状况可能会对我们的运营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。

与大流行有关的情况在范围和影响上都是史无前例的，而且还在继续发展，而且是复杂和不确定的。我们仍在监测和评估大流行对我们的业务、财务状况和业务结果的潜在未来影响。长时间的供应链中断、通货膨胀、潜在的衰退影响或大流行造成的其他困难可能会使索赔解决的成本更高或时间更长。这些变化可能会对我们的业务盈利增长或维持高于亏损成本的保费水平的能力产生实质性和不利的影响，特别是如果这些情况存在很长一段时间的话。此外，为某些类型的保险或以适合我们业务组合的保留水平获得再保险可能会更加困难或成本更高。

由于大流行以及相关和随后的经济状况，我们的投资组合变得不稳定。通胀环境的严重性和持续时间可能会继续对我们的投资组合、流动性和资本状况产生负面影响，其影响可能是实质性的。

虽然我们相信我们现行的核心商业和专业保单在很大程度上不包括与大流行相关的业务中断损失，但各州和美国国会已经讨论并引入了立法，以追溯修订保险合同以提供业务中断保险，对保险单解释施加推定，和/或限制对据称与大流行有关的损失的保单排除。虽然我们认为其中许多建议，包括具有追溯力的立法改变保险合同的条款，将是违宪的，否则将违反既定的法律，但如果这些改变被通过并得到支持，我们将面临严重的无资金支持的法律责任。在联邦层面上，关于前瞻性地解决大流行保险问题的立法也存在不确定性。州监管机构还可能继续实施类似于迄今发布的保费退款令，要求多个业务线(包括我们的核心商业、专业和个人线)的保费退款或信用额度，要求由于索赔频率的减少而降低个人汽车和商用车保险等线的费率，和/或要求在工人补偿保险中额外推定可补偿。与这些不同的立法和监管事项有关的不确定性，以及在大流行后时期可能出现的其他此类不确定性，可能会对我们在某些业务领域维持足够回报的能力产生不利影响，或者在某些情况下有利可图地运营这些行业。

一般风险因素

如果我们无法吸引、培养和留住合格的人才，或者如果我们经历了关键高管或其他关键员工的流失或退休，特别是那些在财产和意外伤害行业经验丰富的人，我们可能无法有效竞争，我们的运营可能会受到重大影响。

与我们的任何保险或投资管理业务的管理相关的错误或遗漏、不当行为或欺诈行为可能会导致我们的业务和盈利能力受到负面影响。

当前会计惯例和未来公告的变化可能需要我们产生相当大的额外合规费用，追溯应用新的要求，或进行财务重述。

未能设计、实施或维持对财务报告的有效内部控制，可能会对财务报表、财务报告、投资者信心、我们的业务和股票价格产生重大不利影响。

我们的股票价格受到我们的财务业绩、行业趋势和情绪以及上述与投资、资本市场和经济状况相关的风险因素中其他更大的宏观经济因素的影响，这些因素是我们无法控制的。这些因素可能导致我们普通股的市场价格波动，变得不稳定，不能保证它将保持在或超过当前或历史水平。

32

目录表

项目1B--UNRESOLVED工作人员评论

没有。

项目2--公关操作员

我们的业务运营主要在位于马萨诸塞州伍斯特和密歇根州豪厄尔的公司所有的设施中进行。我们还在美国各地租用办事处，用于分支机构销售、承销和索赔处理职能，以及被收购子公司的运营。

我们相信我们的设施足以满足我们目前在所有物质方面的需要。

项目3--法律法律程序

该公司已在正常业务过程中出现的各种法律程序中被列为被告。此外，公司还不时参与政府和自律机构的审查、调查和诉讼。本公司被列为被告或查询、审查或调查对象的任何该等诉讼或监管程序的潜在结果，以及该等诉讼或监管程序的最终责任(如有)，目前难以预测。这类诉讼的最终决议预计不会对公司的财务状况产生实质性影响，尽管它们可能会对特定季度或年度的运营结果产生实质性影响。

项目4--地雷安全TY披露

不适用。

33

目录表

部分第二部分：

项目5--注册人普通股、相关股票的市场股权证券的持有人事项和发行人购买

普通股和股东所有权

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“THG”。截至2023年2月21日，我们约有14,183名登记在册的股东和35,604,942股已发行普通股。同一天，我们普通股的交易价格为每股141.88美元。

分红

我们目前预计，未来将继续支付季度现金股息，相当于我们在2022年第四季度支付的每股0.81美元的股息；然而，未来普通股的季度或特别股息的支付将由董事会根据控股公司的可用现金、我们的经营业绩和财务状况以及董事会认为相关的其他因素不时决定。

支付给股东的股息可能来自我们子公司支付给我们的股息。保险子公司的分红受国家保险法律法规的限制。见“管理层讨论和分析”中的“流动性和资本资源”和“合并财务报表附注”中的附注11--“股息限制”。

发行人购买股权证券

董事会批准了一项股票回购计划，规定对我们的普通股进行总额高达13亿美元的回购。根据回购授权，吾等可不时根据市场情况及其他考虑因素，按吾等认为适当的金额、价格及时间回购普通股。回购可以使用公开市场购买、私下协商的交易、加速回购计划或其他交易来执行。根据本计划，我们不需要购买任何特定数量的股票，也不需要在任何特定日期之前购买。在2022年，我们回购了大约20万股票，总成本为3080万美元。截至2022年12月31日，根据这项13亿美元的计划，我们已回购了790万股票，并有约3.3亿美元可用于额外回购。

2022年第四季度购买的股票如下：

周期

 

总计
数量
股票
购得

 

 

平均值
支付的价格
每股

 

 

总计
数量
股票
购得
作为以下内容的一部分
公开地
宣布
平面图
或程序

 

 

近似值
美元
的价值
股票
那年五月还没有
BE
购得
在……下面
这些计划或
节目
(单位：百万)

 

October 1 - 31, 2022 (1)

 

 

489

 

 

$

141.24

 

 

 

—

 

 

$

330

 

November 1 - 30, 2022 (1)

 

 

119

 

 

 

144.85

 

 

 

—

 

 

 

330

 

December 1 - 31, 2022 (1)

 

 

680

 

 

 

135.55

 

 

 

—

 

 

 

330

 

总计

 

 

1,288

 

 

$

138.57

 

 

 

—

 

 

$

330

 

 

(1)
购买的股份用于支付员工因分别于截至2022年10月31日、11月30日及12月31日的月份行使或归属股权奖励而收取的股票相关预扣税款。

第6项--[雷泽RVED]

 

 

34

目录表

0项目7--管理层的讨论和分析F财务状况和业务成果

目录

 

引言

 

36

 

 

 

高管概述

 

36

 

 

 

营运分部说明

 

37

 

 

 

运营结果--综合

 

38

 

 

 

运营结果--细分市场

 

39

 

 

 

投资

 

53

 

 

 

关于市场风险的定量和定性披露

 

56

 

 

 

其他项目

 

57

 

 

 

所得税

 

58

 

 

 

关键会计估计

 

58

 

 

 

保险子公司法定盈余

 

60

 

 

 

流动性与资本资源

 

61

 

 

 

或有事项和监管事项

 

63

 

 

 

风险和前瞻性陈述

 

63

 

 

 

精选保险术语汇编

 

63

 

35

目录表

简介抽水

以下管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在帮助读者了解汉诺威保险集团及其子公司的综合经营业绩和财务状况。综合经营业绩及财务状况乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。本讨论应与合并财务报表和本文其他部分所载的相关脚注一并阅读。

经营业绩包括汉诺威保险公司(“汉诺威保险”)和美国公民保险公司(“公民”)、我们的主要财产和意外伤害公司以及某些其他保险和非保险子公司的账户。我们的经营结果还包括我们停止经营的结果，主要包括我们以前的意外和健康保险业务。

行政人员概述

商业运营由四个运营部门组成：核心商业、专业、个人线路和其他。

我们的战略以独立代理分销渠道为重点，支持THG对我们精选的独立代理的承诺。它旨在通过利用我们分销方法的优势来实现盈利增长，包括根据需要在渗透不足的地区扩大我们的代理足迹。作为这一战略的一部分，我们提高了在专业市场的能力，并进行了投资，旨在为我们的代理分销渠道开发增长解决方案，并满足我们客户的需求。我们的目标是在管理波动性的同时，负责任地增长我们所有的业务。

2022年净收益为1.16亿美元，而2021年为4.187亿美元，减少3.027亿美元，主要原因是股权证券公允价值的变化和营业收入下降。

2022年扣除利息支出和所得税前的营业收入(非GAAP财务指标；另见“经营业绩-综合-非GAAP财务指标”)为2.851亿美元，而2021年为4.323亿美元，减少1.472亿美元。这一下降主要是由于当前事故年亏损较高，以及前几年亏损准备金的净有利发展较低，但部分被赚取的保费增长所抵消。目前较高的事故年损失主要是由于通货膨胀和供应链中断导致的更严重的后果，以及我们个人汽车生产线事故频率的增加。此外，由于更严重的情况，我们的房主生产线的损失增加了。

2022年和2021年的税前巨灾损失为4.026亿美元。2022年包括与冬季风暴埃利奥特有关的1.65亿美元税前巨灾损失，该损失发生在第四季度。2022年，对前几年亏损准备金的有利发展净额为2060万美元，而2021年为5610万美元，减少了3550万美元。

由于新冠肺炎疫情造成的供应链持续中断，以及美国经济的严重通货膨胀，以及其他我们无法控制的因素，我们面临着大幅上升的索赔成本，特别是在我们的汽车和房主业务领域。此外，其他几个大流行的不确定性依然存在，包括不断变化的驾驶模式和法院积压的案件。尽管我们正在采取行动解决更高的索赔成本，但这种成本上升可能会影响财产和意外伤害保险业、我们的业务以及未来一段时间的财务业绩。(进一步讨论见“或有事项和监管事项”和“项目1A--风险因素”)。

核心商业

核心商业分为两个不同的业务，小型商业和中端市场，两者都专注于账户业务，包括商业多重保险、商用汽车、工伤赔偿和其他(单线一般责任、辅助专业、商业伞、单线物业)。小商业主要针对小企业，每年的保费一般高达5万美元。小型商业最近推出了TAP Sales，这是一个报价平台，提高了做生意的便利性，2022年提交的新业务比2021年增加了约18%。中端市场为中型企业提供保险，年保费通常在50,000美元至50万美元之间。中端市场覆盖不同的行业领域，包括技术、制造、人类服务、零售、房地产等。我们相信，我们面向小型商业市场的以客户为中心的方法和中端市场的独特性，包括我们多样化的产品组合，为代理商和投保人提供了巨大的价值。我们继续奉行我们的核心战略，即与零售代理商发展牢固的关系，通过有选择的分销、独特的产品和覆盖范围以及通过继续投资于行业细分来提高特许经营价值。与2021年同期相比，2022年的净保费增长了7.2%，主要是由于定价和风险敞口的增加。

承保业绩在2022年下降，主要是由于巨灾损失增加。核心商业市场的竞争性质要求我们在承保过程中高度自律，以确保我们以可接受的利润率承保业务，我们继续寻求提高许多业务的费率。

36

目录表

专业

专业提供一套全面的产品，主要面向中小型企业。这包括许多专业产品领域，这些领域被组织成四个不同的部门--专业和行政部门、专业财产和意外伤害(“专业财产与财产”)、海事、担保和其他。我们相信，这种主要通过零售代理商和精选专家为辅的专业产品的分销，通过为代理商提供更容易地获得专业需求的安置解决方案，包括那些补充核心商业客户的解决方案，有助于提高我们的整体代理价值并增加增长机会。与2021年同期相比，2022年的净保费增长了11.2%，这主要是由于定价、新业务和风险敞口的增加。

承保业绩在2022年有所增长，主要是由于巨灾损失减少、保费收入增长以及本事故年损失减少。专业保险市场的竞争性质要求我们在承保过程中高度自律，以确保我们在可接受的利润率下承保业务，我们继续寻求提高许多业务的费率。

个人专线

Personal Lines专注于与高质量、以价值为导向的机构合作，这些机构向客户提供咨询销售，并强调账户舍入的重要性，即将单一保单客户转换为具有多个保单和/或额外保险的账户，以满足客户更广泛的目标。我们生效的保单中约有88%是发给与我们有多份保单和/或承保范围的客户。我们专注于寻找有利可图的增长机会，在市场上建立独特的地位，以满足客户的需求，并在地理上多样化。我们继续寻求适当的利率增长，以满足或超过潜在的亏损成本趋势，取决于监管和竞争考虑。

与2021年同期相比，2022年的净保费增长了11.1%，主要是由于续订价格全年上涨，其次是新业务增加。承保业绩在2022年有所下降，主要是因为我们的个人汽车和房主生产线的当前事故年损失较高。

操作说明ERate线段

主要业务包括目前通过四个经营部门提供的保险产品和服务：核心商业、专业、个人保险和其他。核心商业保险包括为中小型企业提供的商业综合险、商用汽车、工伤赔偿等商业保险。专业部包括四个业务部门：专业部和执行部、专业部、船舶部、担保部和其他部。专业保单包括计划业务(向具有专业承保范围或与类似业务组相关的风险管理需求的市场提供商业保险)、专业工商业财产、超额和盈余额度以及特殊一般责任保险。个人保险包括个人汽车、房主和其他个人保险，如雨伞。“其他”部分包括Opus Investment Management，Inc.，它向机构、养老基金和其他组织营销投资管理服务；控股公司资产的收益；控股公司和其他费用，包括与我们前人寿保险员工和代理人的退休福利相关的某些成本；以及我们的第二轮自愿假设财产和伤亡池以及第二轮直接石棉和环境业务。在2022年第一季度，我们将以前的商业航线细分为核心商业和专业领域。以前的期间反映了这一新的列报方式。这一陈述与我们的首席运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时评估结果的方式是一致的。

我们将债务利息支出与我们经营部门的收益分开报告。这主要包括对我们的优先和次级债券的利息。

37

目录表

手术效果NS-整合

2022年与2021年相比

2022年合并净收入为1.16亿美元，而2021年为4.187亿美元，减少3.027亿美元。综合净收入的同比比较反映出税后已实现和未实现投资亏损净额减少1.844亿美元，主要原因是股权证券公允价值的变化以及营业收入下降。2022年扣除利息支出和所得税前的营业收入为2.851亿美元，而2021年为4.323亿美元，减少了1.472亿美元。这一下降主要是由于当前事故年亏损较高，以及前几年亏损准备金的净有利发展较低，但部分被赚取的保费增长所抵消。2022年和2021年的税前巨灾损失为4.026亿美元。2022年包括与冬季风暴埃利奥特有关的1.65亿美元税前巨灾损失，该损失发生在第四季度。

2021年与2020年相比

2021年合并净收入为4.187亿美元，而2020年为3.587亿美元，增加了6000万美元。综合净收入的同比比较反映出税后已实现和未实现投资净收益增加8850万美元，主要与股权证券公允价值的变化有关。扣除利息、支出和所得税前的营业收入减少了5240万美元，部分抵消了这一减少额。扣除利息支出和所得税前的营业收入减少，主要是由于巨灾损失增加和个人航线非巨灾当前事故年损失增加，但被更高的净投资收入、赚取的保费增长以及前几年损失准备金的净有利发展部分抵消。

下表反映了各营业部门扣除利息、费用和所得税前的营业收入(亏损)，以及与扣除利息、费用和所得税前营业收入的合并净收入(非公认会计准则衡量标准)的对账。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

扣除利息、费用和所得税前的营业收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心商业

 

$

106.9

 

 

$

138.0

 

 

$

178.1

 

专业

 

 

186.0

 

 

 

131.9

 

 

 

97.3

 

个人专线

 

 

(8.8

)

 

 

158.5

 

 

 

212.5

 

其他

 

 

1.0

 

 

 

3.9

 

 

 

(3.2

)

扣除利息、费用和所得税前的营业收入

 

 

285.1

 

 

 

432.3

 

 

 

484.7

 

债务利息支出

 

 

(34.1

)

 

 

(34.0

)

 

 

(37.1

)

所得税前营业收入

 

 

251.0

 

 

 

398.3

 

 

 

447.6

 

营业收入所得税费用

 

 

(51.1

)

 

 

(80.0

)

 

 

(92.6

)

营业收入

 

 

199.9

 

 

 

318.3

 

 

 

355.0

 

非经营性项目：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

 

(106.5

)

 

 

123.0

 

 

 

5.0

 

偿还债务的净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6.2

)

其他

 

 

(0.5

)

 

 

—

 

 

 

(1.6

)

非经营性项目所得税优惠(费用)

 

 

23.9

 

 

 

(21.3

)

 

 

9.8

 

持续经营收入，税后净额

 

 

116.8

 

 

 

420.0

 

 

 

362.0

 

停产业务(税后净额)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

乔叟业务的收入

 

 

—

 

 

 

1.2

 

 

 

0.4

 

终止寿险业务的亏损

 

 

(0.8

)

 

 

(2.5

)

 

 

(3.7

)

净收入

 

$

116.0

 

 

$

418.7

 

 

$

358.7

 

非公认会计准则财务指标

除上文讨论的综合净收入外，我们还根据税前“营业收入”评估我们的财务业绩，并根据每个部门产生的税前营业收入(亏损)评估我们四个营业部门的经营业绩。如上表所示，扣除利息支出和所得税前的营业收入不包括债务利息支出和某些其他项目，我们认为这些项目不能反映我们的核心业务，如已实现和未实现的投资净损益。这些收益和损失被排除在外，因为它们是由利率、金融市场和出售时机决定的。此外，扣除利息支出和所得税前的营业收入不包括出售业务的净收益和亏损、与偿还债务、非持续业务、收购业务的成本、重组成本、会计变化的累积影响和某些其他项目有关的收益和亏损。虽然扣除利息支出和所得税前的营业收入是了解和评估我们整体财务业绩的重要组成部分，但我们相信，讨论利息支出和所得税前的营业收入会通过强调业务核心业务的净收益来加强投资者对我们经营业绩的理解。然而，利息支出和所得税前的营业收入是一种非公认会计准则计量，不应被解释为所得税前收入或持续经营收入的替代，营业收入不应被解释为净收入的替代。

38

目录表

巨灾损失和前几年的储备发展是了解和评估我们业务财务业绩的重要组成部分。管理层与收益的其他组成部分分开审查和评估灾难和前几年的准备金发展。对“当前事故年承保结果”的引用不包括以前的事故年准备金开发，也可以显示为“不包括灾难”。过去几年的储备发展和灾难无法预测，因为时间或数量将影响我们的运营结果，并对每年的运营和净收入产生影响。管理层认为，提供某些财务指标和趋势(不包括灾难和前几年储备发展的影响)有助于投资者了解定期收益的可变性，并评估我们业务的基本表现。本管理层的讨论与分析中对巨灾损失的讨论包括对前几年巨灾准备金的发展，除非另有说明，否则此类发展不包括在对上一年度损失和损失调整费用(“LAE”)准备金发展的讨论中。

欧朋公司的成绩分段-细分市场

以下是我们对各业务部门运营结果的讨论和分析。经营业绩在扣除利息支出、所得税和管理层认为不能反映我们核心业务的其他项目之前列报，包括已实现收益和亏损、股权证券的未实现收益和亏损以及非持续业务的结果。

下表汇总了所示期间的业务成果：

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营业收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净保费已成交

 

$

5,476.5

 

 

$

4,993.4

 

 

$

4,598.5

 

赚取的净保费

 

$

5,252.3

 

 

$

4,770.2

 

 

$

4,527.4

 

净投资收益

 

 

296.3

 

 

 

310.7

 

 

 

265.1

 

其他收入

 

 

26.5

 

 

 

23.9

 

 

 

27.3

 

总营业收入

 

 

5,575.1

 

 

 

5,104.8

 

 

 

4,819.8

 

亏损和运营费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

损失和LAE

 

 

3,623.4

 

 

 

3,134.2

 

 

 

2,844.5

 

递延收购成本的摊销

 

 

1,093.2

 

 

 

982.7

 

 

 

951.0

 

其他运营费用

 

 

573.4

 

 

 

555.6

 

 

 

539.6

 

总亏损和运营费用

 

 

5,290.0

 

 

 

4,672.5

 

 

 

4,335.1

 

扣除利息、费用和所得税前的营业收入

 

$

285.1

 

 

$

432.3

 

 

$

484.7

 

2022年与2021年相比

截至2022年12月31日的一年，扣除利息支出和所得税前的营业收入为2.851亿美元，而截至2021年12月31日的一年为4.323亿美元，减少了1.472亿美元。这一下降主要是由于当前事故年亏损较高，以及前几年亏损准备金的净有利发展较低，但部分被赚取的保费增长所抵消。目前较高的事故损失主要是由于通货膨胀和供应链中断导致的更严重的后果，以及我们个人汽车生产线事故频率的增加。

与截至2021年12月31日的年度相比，截至2022年12月31日的年度净保费增加了4.831亿美元。这主要是由于定价和风险敞口的增加以及持续的强劲留存。

2021年与2020年相比

截至2021年12月31日的一年，扣除利息支出和所得税前的营业收入为4.323亿美元，而截至2020年12月31日的一年为4.847亿美元，减少了5240万美元。这一下降主要是由于巨灾损失增加和个人线路非巨灾当前事故年损失增加，但被更高的净投资收入、赚取的保费增长以及前几年损失准备金的净有利发展部分抵消。虽然2021年的损失频率低于大流行前的水平，但由于损失严重程度和频率较高，本事故年度的个人线路非巨灾损失较高，这主要是由于个人汽车损失较高。

与截至2020年12月31日的年度相比，截至2021年12月31日的年度净保费增加3.949亿美元，主要原因是价格上涨、2020年保险业务活动减少以及2020年保费退款。在2020年间，我们向我们所有市场的合格个人汽车客户返还了大约3000万美元的保费，在疫情期间提供了财务救济。

39

目录表

生产及承保业绩

下表汇总了我们的核心商业、专业和个人业务部门的毛保费和净保费、净保费收入和净损失(包括巨灾损失)、LAE、费用和综合比率。如下所示的亏损、LAE、巨灾损失和综合比率包括上一年的储备发展。这些项目对我们的其他细分市场没有意义。

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

毛收入
保费
成文

 

 

网络
保费
成文

 

 

网络
保费
挣来

 

 

大灾难
损失率

 

 

损失&
LAE比率

 

 

费用
比率

 

 

组合在一起
比率

 

核心商业

 

$

2,276.3

 

 

$

1,999.9

 

 

$

1,950.5

 

 

 

9.9

 

 

 

68.5

 

 

 

32.7

 

 

 

101.2

 

专业

 

 

1,500.1

 

 

 

1,243.7

 

 

 

1,189.0

 

 

 

2.8

 

 

 

54.0

 

 

 

35.3

 

 

 

89.3

 

个人专线

 

 

2,304.4

 

 

 

2,232.9

 

 

 

2,112.8

 

 

 

8.3

 

 

 

77.8

 

 

 

26.5

 

 

 

104.3

 

总计

 

$

6,080.8

 

 

$

5,476.5

 

 

$

5,252.3

 

 

 

7.7

 

 

 

69.0

 

 

 

30.8

 

 

 

99.8

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

毛收入
保费
成文

 

 

网络
保费
成文

 

 

网络
保费
挣来

 

 

大灾难
损失率

 

 

损失&
LAE比率

 

 

费用
比率

 

 

组合在一起
比率

 

核心商业

 

$

2,099.5

 

 

$

1,864.8

 

 

$

1,810.9

 

 

 

9.7

 

 

 

67.4

 

 

 

32.9

 

 

 

100.3

 

专业

 

 

1,349.4

 

 

 

1,118.9

 

 

 

1,029.9

 

 

 

5.0

 

 

 

57.4

 

 

 

35.5

 

 

 

92.9

 

个人专线

 

 

1,895.4

 

 

 

2,009.7

 

 

 

1,929.4

 

 

 

9.1

 

 

 

68.5

 

 

 

27.7

 

 

 

96.2

 

总计

 

$

5,344.3

 

 

$

4,993.4

 

 

$

4,770.2

 

 

 

8.4

 

 

 

65.7

 

 

 

31.3

 

 

 

97.0

 

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

毛收入
保费
成文

 

 

网络
保费
成文

 

 

网络
保费
挣来

 

 

大灾难
损失率

 

 

损失&
LAE比率

 

 

费用
比率

 

 

组合在一起
比率

 

核心商业

 

$

1,949.4

 

 

$

1,726.2

 

 

$

1,703.7

 

 

 

5.3

 

 

 

63.2

 

 

 

33.2

 

 

 

96.4

 

专业

 

 

1,251.6

 

 

 

1,006.9

 

 

 

979.6

 

 

 

4.3

 

 

 

58.3

 

 

 

36.5

 

 

 

94.8

 

个人专线

 

 

1,953.5

 

 

 

1,865.4

 

 

 

1,844.1

 

 

 

8.4

 

 

 

64.7

 

 

 

27.7

 

 

 

92.4

 

总计

 

$

5,154.5

 

 

$

4,598.5

 

 

$

4,527.4

 

 

 

6.3

 

 

 

62.8

 

 

 

31.6

 

 

 

94.4

 

下表汇总了核心商业、专业和个人业务部门的净保费、损失、LAE和巨灾损失比率。损失率、LAE损失率和巨灾损失率包括上一年的储量开发。

 

 

截至2022年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

网络
保费
成文

 

 

损失&
LAE比率

 

 

大灾难
损失率

 

核心商业

 

$

1,999.9

 

 

 

68.5

 

 

 

9.9

 

专业

 

 

1,243.7

 

 

 

54.0

 

 

 

2.8

 

个人专线：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

个人汽车

 

 

1,317.2

 

 

 

77.3

 

 

 

0.7

 

房主及其他

 

 

915.7

 

 

 

78.6

 

 

 

19.8

 

个人线路总数

 

 

2,232.9

 

 

 

77.8

 

 

 

8.3

 

总计

 

$

5,476.5

 

 

 

69.0

 

 

 

7.7

 

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

网络
保费
成文

 

 

损失&
LAE比率

 

 

大灾难
损失率

 

核心商业

 

$

1,864.8

 

 

 

67.4

 

 

 

9.7

 

专业

 

 

1,118.9

 

 

 

57.4

 

 

 

5.0

 

个人专线：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

个人汽车

 

 

1,230.4

 

 

 

66.0

 

 

 

1.6

 

房主及其他

 

 

779.3

 

 

 

72.6

 

 

 

21.3

 

个人线路总数

 

 

2,009.7

 

 

 

68.5

 

 

 

9.1

 

总计

 

$

4,993.4

 

 

 

65.7

 

 

 

8.4

 

 

40

目录表

 

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(百万美元)

 

网络
保费
成文

 

 

损失&
LAE比率

 

 

大灾难
损失率

 

核心商业

 

$

1,726.2

 

 

 

63.2

 

 

 

5.3

 

专业

 

 

1,006.9

 

 

 

58.3

 

 

 

4.3

 

个人专线：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

个人汽车

 

 

1,151.5

 

 

 

62.7

 

 

 

1.0

 

房主及其他

 

 

713.9

 

 

 

67.9

 

 

 

20.5

 

个人线路总数

 

 

1,865.4

 

 

 

64.7

 

 

 

8.4

 

总计

 

$

4,598.5

 

 

 

62.8

 

 

 

6.3

 

下表汇总了我们的核心商业、专业、个人线和其他部门的GAAP承保结果，并将它们与利息费用和所得税前的营业收入(亏损)进行核对。

 

截至2022年12月31日的年度

 

(单位：百万)

堆芯
商业广告

 

 

专业

 

 

个人
线条

 

 

其他

 

 

总计

 

承保利润，不包括上一年准备金
发展与灾难

$

154.7

 

 

$

137.9

 

 

$

80.0

 

 

$

—

 

 

$

372.6

 

上一年度有利(不利)亏损和LAE准备金
非巨灾损失研究进展

 

10.3

 

 

 

19.5

 

 

 

(8.0

)

 

 

(1.2

)

 

 

20.6

 

前一年灾害发展有利(不利)

 

17.3

 

 

 

8.7

 

 

 

(14.0

)

 

 

—

 

 

 

12.0

 

当年巨灾损失

 

(211.0

)

 

 

(41.4

)

 

 

(162.2

)

 

 

—

 

 

 

(414.6

)

承保利润(亏损)

 

(28.7

)

 

 

124.7

 

 

 

(104.2

)

 

 

(1.2

)

 

 

(9.4

)

净投资收益

 

136.2

 

 

 

62.1

 

 

 

86.8

 

 

 

11.2

 

 

 

296.3

 

费用及其他收入

 

4.0

 

 

 

5.4

 

 

 

14.1

 

 

 

3.0

 

 

 

26.5

 

其他运营费用

 

(4.6

)

 

 

(6.2

)

 

 

(5.5

)

 

 

(12.0

)

 

 

(28.3

)

扣除利息、费用和所得税前的营业收入(亏损)

$

106.9

 

 

$

186.0

 

 

$

(8.8

)

 

$

1.0

 

 

$

285.1

 

 

 

截至2021年12月31日的年度

 

(单位：百万)

堆芯
商业广告

 

 

专业

 

 

个人
线条

 

 

其他

 

 

总计

 

承保利润，不包括上一年准备金
发展与灾难

$

150.2

 

 

$

105.0

 

 

$

217.3

 

 

$

—

 

 

$

472.5

 

上一年度有利(不利)亏损和LAE准备金
非巨灾损失研究进展

 

17.8

 

 

 

16.2

 

 

 

23.1

 

 

 

(1.0

)

 

 

56.1

 

上年有利的巨灾发展

 

9.7

 

 

 

2.3

 

 

 

3.0

 

 

 

—

 

 

 

15.0

 

当年巨灾损失

 

(185.2

)

 

 

(54.1

)

 

 

(178.3

)

 

 

—

 

 

 

(417.6

)

承保利润(亏损)

 

(7.5

)

 

 

69.4

 

 

 

65.1

 

 

 

(1.0

)

 

 

126.0

 

净投资收益

 

146.5

 

 

 

62.9

 

 

 

89.4

 

 

 

11.9

 

 

 

310.7

 

费用及其他收入

 

3.3

 

 

 

6.4

 

 

 

9.7

 

 

 

4.5

 

 

 

23.9

 

其他运营费用

 

(4.3

)

 

 

(6.8

)

 

 

(5.7

)

 

 

(11.5

)

 

 

(28.3

)

扣除利息、费用和所得税前的营业收入

$

138.0

 

 

$

131.9

 

 

$

158.5

 

 

$

3.9

 

 

$

432.3

 

 

41

目录表

 

 

截至2020年12月31日的年度

 

(单位：百万)

堆芯
商业广告

 

 

专业

 

 

个人
线条

 

 

其他

 

 

总计

 

承保利润(亏损)，不包括上年准备金
发展与灾难

$

134.5

 

 

$

85.0

 

 

$

286.7

 

 

$

(0.1

)

 

$

506.1

 

上一年度有利(不利)亏损和LAE准备金
非巨灾损失研究进展

 

12.6

 

 

 

6.4

 

 

 

0.7

 

 

 

(4.2

)

 

 

15.5

 

前一年灾害发展有利(不利)

 

14.7

 

 

 

4.1

 

 

 

(1.7

)

 

 

—

 

 

 

17.1

 

当年巨灾损失

 

(104.3

)

 

 

(46.7

)

 

 

(152.8

)

 

 

—

 

 

 

(303.8

)

承保利润(亏损)

 

57.5

 

 

 

48.8

 

 

 

132.9

 

 

 

(4.3

)

 

 

234.9

 

净投资收益

 

124.2

 

 

 

51.1

 

 

 

76.7

 

 

 

13.1

 

 

 

265.1

 

费用及其他收入

 

4.3

 

 

 

5.4

 

 

 

10.6

 

 

 

7.0

 

 

 

27.3

 

其他运营费用

 

(7.9

)

 

 

(8.0

)

 

 

(7.7

)

 

 

(19.0

)

 

 

(42.6

)

扣除利息、费用和所得税前的营业收入(亏损)

$

178.1

 

 

$

97.3

 

 

$

212.5

 

 

$

(3.2

)

 

$

484.7

 

2022年与2021年相比

核心商业

截至2022年12月31日的年度，核心商业净保费为19.99亿美元，而截至2021年12月31日的年度为18.648亿美元。这1.351亿美元的增长主要是由于定价和风险敞口的增加。

截至2022年12月31日的年度核心商业承保亏损为2870万美元，而截至2021年12月31日的年度为750万美元，这是一个不利的变化，为2120万美元。截至2022年12月31日的一年，巨灾损失为1.937亿美元，而截至2021年12月31日的一年，巨灾损失为1.755亿美元，增加了1820万美元。截至2022年12月31日的前一年亏损准备金的有利发展净额为1,030万美元，而截至2021年12月31日的年度为1,780万美元，减少了750万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，不包括灾难在内的核心商业当前事故年承保利润为1.547亿美元，而截至2021年12月31日的一年为1.502亿美元。这450万美元的增长主要是由于赚取的保费增长。在本事故年内，我们的商业综合险和商用汽车生产线的较高亏损活动被我们的工人补偿和杂项财产线较低的亏损活动部分抵消。

我们继续通过费率行动、定价细分、具体的承保行动和有针对性的新业务增长来管理承保业绩。我们实现整体加薪的能力受到许多因素的影响，包括监管活动和具有竞争力的定价环境，特别是在工人补偿范围内。请参阅“或有事项和监管事项”。由于通胀加剧和供应链中断带来的不确定性，我们在这种环境下增长业务并保持或提高承保盈利能力的能力存在一定程度的不确定性。这些不确定性的程度和持续时间尚不清楚，并已导致索赔成本增加，这种情况可能会持续下去，也可能导致保费水平下降。

专业

截至2022年12月31日的年度，特殊净保费为12.437亿美元，而截至2021年12月31日的年度为11.189亿美元。这1.248亿美元的增长主要是由于定价、新业务和风险敞口的增加。

截至2022年12月31日的年度，专业承保利润为1.247亿美元，而截至2021年12月31日的年度为6940万美元，增加5530万美元。截至2022年12月31日的年度巨灾损失为3270万美元，而截至2021年12月31日的年度巨灾损失为5180万美元，减少了1910万美元。2021年较高的巨灾损失主要是由于德克萨斯州和周边各州的冰冻事件。截至2022年12月31日的前一年亏损准备金的有利发展净额为1,950万美元，而截至2021年12月31日的年度为1,620万美元，增加了330万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，不包括灾难的特殊当前事故年承保利润为1.379亿美元，而截至2021年12月31日的年度为1.05亿美元，增加了3290万美元，这主要是由于赚取的保费增长和本事故年亏损的减少。在当前事故年的亏损中，专业P&C以及专业和执行航线的较低亏损部分被内陆海运航线较高的亏损所抵消。

我们继续通过费率行动、定价细分、具体的承保行动和有针对性的新业务增长来管理承保业绩。我们实现整体费率上调的能力受到许多因素的影响，包括监管活动和具有竞争力的定价环境。请参阅“或有事项和监管事项”。由于通胀加剧和供应链中断带来的不确定性，我们在这种环境下增长业务并保持或提高承保盈利能力的能力存在一定程度的不确定性。这些不确定性的程度和持续时间尚不清楚，可能导致索赔费用增加和保费水平下降。

42

目录表

个人专线

截至2022年12月31日的年度，个人保险公司的净保费为22.329亿美元，而截至2021年12月31日的年度的净保费为20.97亿美元。这2.232亿美元的增长主要是由于续订价格上涨，其次是新业务增加。

截至2022年12月31日的年度，个人汽车业务的净保费为13.172亿美元，而截至2021年12月31日的年度的净保费为12.304亿美元，增加了8680万美元。生效的个人汽车保单增加了5.8%。截至2022年12月31日的一年，房主和其他业务线的净保费为9.157亿美元，而截至2021年12月31日的一年为7.793亿美元，增加了1.364亿美元。有效的房主保单增加了5.6%。

截至2022年12月31日的年度，Personal Lines的承保亏损为1.042亿美元，而截至2021年12月31日的年度承保利润为6510万美元，这是一个不利的变化，为1.693亿美元。截至2022年12月31日的一年，巨灾损失为1.762亿美元，而截至2021年12月31日的一年，巨灾损失为1.753亿美元，增加了90万美元。截至2022年12月31日的上一年度亏损准备金的不利发展为800万美元，而截至2021年12月31日的年度的有利发展为2310万美元，不利变化为3110万美元。

在截至2022年12月31日的一年中，不包括灾难的个人保险公司当前事故年的承保利润为8000万美元，而截至2021年12月31日的一年为2.173亿美元。这一1.373亿美元的减少主要是由于我们的个人汽车和房主生产线当前事故年损失严重程度增加，但部分被赚取的保费增长和基于业绩的机构补偿费用下降所抵消。与2021年经历的异常低水平相比，我们经历了个人汽车物理损坏和财产损失频率的增加，以及损失严重性的增加，原因是与供应链问题相关的通胀压力、二手车价格上涨以及零部件和其他维修成本的上升。此外，房主的损失也有所增加，原因是通货膨胀加剧导致的财产严重程度增加，以及大额损失活动和与水有关的非天气损失的频率高于往常。我们经历了建筑材料和劳动力成本的通胀压力，供应链限制增加了建造和维修时间，以及住宿和额外生活费用报销的增加。

我们已经能够在我们的个人线路市场获得提价，并相信我们获得提价的能力将在长期内继续下去。然而，我们维持个人线路净保费的能力可能会受到价格竞争以及监管和法律活动和发展的影响。请参阅“或有事项和监管事项”。此外，这些因素，加上导致我们最近亏损增加的前述问题，也可能影响我们维持和改善承保业绩的能力。我们监测这些趋势，并在我们的费率行动中加以考虑。由于通胀增加和供应链中断带来的不确定性，我们保留或增长业务的能力存在一定程度的不确定性，可能导致索赔成本继续上升。

其他

我们的其他部门在截至2022年12月31日的年度的营业收入为100万美元，而截至2021年12月31日的年度的营业收入为390万美元，减少了290万美元。

2021年与2020年相比

核心商业

截至2021年12月31日的年度，核心商业净保费为18.648亿美元，而截至2020年12月31日的年度为17.262亿美元，增加1.386亿美元。这一增长主要是由于在2020年大流行导致投保业务减少后，费率和风险暴露活动增加。

截至2021年12月31日的年度核心商业承保亏损为750万美元，而截至2020年12月31日的年度承保利润为5750万美元，减少6500万美元。截至2021年12月31日的一年，巨灾损失为1.755亿美元，而截至2020年12月31日的一年，巨灾损失为8960万美元，增加了8590万美元，这主要是由于2021年第一季度德克萨斯州和周边各州发生的与2021年第一季度创纪录的低温有关的冰冻事件，以及2021年第三季度的飓风艾达和中西部的几次风雹和冰雹。截至2021年12月31日的上一年度亏损准备金的有利发展为1,780万美元，而截至2020年12月31日的年度为1,260万美元，增加了520万美元。

在截至2021年12月31日的一年中，不包括灾难在内的核心商业当前事故年承保利润为1.502亿美元，而截至2020年12月31日的一年为1.345亿美元。这1570万美元的增长主要是由于赚取的保费增长，但部分被本事故年较高的非巨灾损失所抵消。较高的非巨灾损失主要是由于我们的商业多重险种的损失活动增加所致。

专业

43

目录表

截至2021年12月31日的年度，专业净保费为11.189亿美元，而截至2020年12月31日的年度为10.69亿美元，增加1.12亿美元。这一增长主要是由于有利的新业务活动以及在2020年大流行导致投保业务减少后费率和风险敞口活动的增加。

截至2021年12月31日的年度，专业承保利润为6940万美元，而截至2020年12月31日的年度为4880万美元，增加了2060万美元。截至2021年12月31日的年度巨灾损失为5180万美元，而截至2020年12月31日的年度巨灾损失为4260万美元，增加了920万美元。截至2021年12月31日的前一年亏损准备金的有利发展为1620万美元，而截至2020年12月31日的年度为640万美元，增加了980万美元。

在截至2021年12月31日的一年中，不包括灾难的特殊当前事故年的承保利润为1.05亿美元，而截至2020年12月31日的一年为8500万美元。这2000万美元的增长主要是由于赚取的保费增长和费用的降低。

个人专线

截至2021年12月31日的年度，Personal Lines的净保费为20.97亿美元，而截至2020年12月31日的年度为18.654亿美元，增加了1.443亿美元。在2020年第二季度，我们向我们所有市场的符合条件的Personal Lines客户退还了约3000万美元的保费，在疫情期间提供了财务救济。此外，净保费的增长是由于新业务增加、保留率增加，以及续费率增加(幅度较小)。

截至2021年12月31日的年度，个人汽车业务的净保费为12.304亿美元，而截至2020年12月31日的年度的净保费为11.515亿美元，增加了7890万美元。生效的个人汽车保单增加了6.1%。截至2021年12月31日的一年，房主和其他业务线的净保费为7.793亿美元，而截至2020年12月31日的一年为7.139亿美元，增加了6540万美元。生效的房主保单增加了6.0%。

截至2021年12月31日的年度，Personal Lines承保利润为6510万美元，而截至2020年12月31日的年度为1.329亿美元，减少6780万美元。截至2021年12月31日的年度巨灾损失为1.753亿美元，而截至2020年12月31日的年度巨灾损失为1.545亿美元。这2080万美元的增长主要是由于2021年第三季度中西部地区的几次风灾和冰雹以及飓风艾达。截至2021年12月31日的前一年的亏损准备金的有利发展为2310万美元，而截至2020年12月31日的年度为70万美元，增加了2240万美元。

在截至2021年12月31日的财年，不包括灾难的个人保险公司本事故年承保利润为2.173亿美元，而截至2020年12月31日的财年为2.867亿美元。这6940万美元的减少主要是由于当前事故年亏损增加和支出增加，主要是由于2020年的非经常性保费税收优惠，但部分被赚取的保费增长所抵消。2021年当前事故年损失较高的原因是个人汽车损失严重程度和频率较高，尽管2021年的损失频率低于大流行前的水平。此外，2021年与天气有关的房主损失增加。

其他

我们的其他部门在截至2021年12月31日的年度中的营业收入为390万美元，而截至2020年12月31日的年度的营业亏损为320万美元，这是一个有利的变化，为710万美元。这一改善主要是由于与2020年的较高水平相比，2021年的慈善捐款较少。此外，根据收到的关于遗留超额和意外伤害再保险协会(“ECRA”)池的第三方最新精算研究报告，上一年的结果包括准备金增加330万美元。

损失准备金和损失调整费用

损失准备金估算流程概述

我们为我们的保险产品保留准备金，以支付我们在每个会计期间结束时发生的已报告和未报告索赔的最终损失责任和损失调整费用(我们的“损失准备金”)。这些准备金是在考虑到过去的亏损经验、根据当前趋势以及当前的经济、法律和社会条件进行修正后作出的估计。损失准备金是我们最大的负债。

管理层建立损失准备金的过程是一个全面的过程，涉及整个组织的多个职能部门的意见，包括精算、财务、索赔、法律、承保、分配和业务运营管理。这一过程纳入了目前已知的事实，以及当前和在某些情况下预期的法律状况和诉讼范围。根据现有信息，我们认为，截至2022年12月31日的总损失准备金足以支付截至该日发生的损失索赔，包括我们已知的损失和尚未报告的损失。然而，如下所述，在损失准备金过程中存在重大的不确定性。随着我们获得更多信息，我们对截至2022年12月31日发生的损失的最终责任的估计预计将在未来期间发生变化，这些变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。

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目录表

我们的损失准备金包括已报告索赔的案例估计数和资产负债表日已发生但未报告的索赔估计数(“IBNR”)。它们还包括与处理和结清所有已报告和未报告的索赔有关的费用估计数，减去预期的打捞和代位权回收估计数。我们的损失准备金没有折现到现值。

案件准备金由我们的索赔人员单独建立，基于逐个索赔的基础上，并基于特定于基础保单的发生和条款的信息。对于某些业务类别，最初使用的是平均案例准备金。根据与索赔有关的新的或额外的信息，定期审查和修改案例储备。

我们的最终IBNR准备金是由管理层和我们的准备金精算师根据每个业务线的汇总基础估计的，或者是对没有反映在案例准备金中的损失和损失费用负债的覆盖。案例准备金和IBNR准备金的总和代表我们对未偿损失总额和损失调整费用的估计。

我们使用各种业界公认的分析技术定期审查我们的损失准备金。我们会随着历史损失经验的发展而更新损失准备金，报告和解决其他索赔，并获得新的信息。损失准备金的净变动反映在准备金变动期间的经营业绩中。

IBNR准备金既包括针对已发生但尚未向我们报告的索赔的准备金，也包括针对已报告索赔的未来发展的准备金，其中一些索赔可能尚未为被保险人所知。IBNR占我们总净损失准备金的很大比例，特别是对于长尾负债类别。事实上，截至2022年12月31日，我们的总净亏损准备金中约有52%用于IBNR亏损和亏损费用。

批判性判断和关键假设

我们根据一个复杂的估计过程来确定我们的净损失准备金的金额(即扣除估计的再保险可收回金额)，该估计过程考虑了来自公司具体和行业数据的信息，以及一般经济和其他信息。评估过程使用了客观和主观信息的组合，这些信息的混合需要重要的专业判断。需要作出各种假设，包括索赔频率和严重性的未来趋势、索赔处理和案件保留做法的业务变化以及与一般经济和社会条件有关的趋势。对我们的最终损失风险做出明智的判断是我们损失准备金估算过程中不可或缺的组成部分。

在估计某些类型的财产和意外伤害保险项目，特别是负债项目的保险准备金时，固有的不确定性较大，因为在确定最终责任和损失之前，可能需要较长的时间(有时称为“长尾”业务)。此外，涉及这类索赔的技术、司法、监管和政治环境正在不断演变。2020年期间出现的大流行导致许多行业的不确定性增加，特别是我们的长尾线。对于对我们来说是新的业务，特别是与新引入的产品线、新任命的代理商或在我们开展业务经验较少的地区产生的新业务相关的新业务，在建立储备方面也存在更大的不确定性。在每一种情况下，我们可以依赖的历史经验或知识都较少，可依赖的数据也较少。对我们来说既是新业务又有较长开发期的业务组合，为估计保险准备金提供了更大的不确定性。此外，最近一段时期，由于索赔的全部价值比我们的历史经验更晚提出，我们在某些行业中经历了“尾部”的延伸。大流行对我们索赔环境的广泛影响可能会进一步延伸这些“尾巴”。例如，医疗方面的延误、医疗费用的提交和选择性医疗程序的推迟，可能会恶化投保人的健康状况，并可能导致我们最终损失成本的增加。此外，相关国家当局的推定命令可能会增加超出合同义务的工人赔偿风险。

我们定期更新我们的储量估计，因为有新的信息可用，以及可能影响未解决索赔解决的更多事件发生。准备金调整反映在业务结果中，作为对损失和LAE的调整。通常，这些调整是在标的保单出具和损失事件发生后的时期确认的。当这些类型的后续调整影响到前几年时，它们被单独描述为“上一年储备发展”。这种发展可能对我们的财务业绩有利，也可能对我们不利，并可能因业务范围而异。如下文所述，截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，前几年发生的索赔的估计损失和LAE准备金合计分别增加了2,060万美元、5,610万美元和1,550万美元，尽管各分部存在一些重大差异。此外，在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，我们对前几年发生的巨灾索赔的估计损失和LAE准备金分别有利地增加了1200万美元、1500万美元和1710万美元。不能保证目前的损失和LAE准备金将是足够的。

我们定期审查我们的准备金技术、我们的整体准备金头寸和我们的再保险。根据(I)我们对历史数据、法律法规、司法裁决、损害赔偿的法律发展和政策覆盖范围、政治态度和一般经济条件下的趋势的审查，(Ii)我们对每项索赔信息的审查，(Iii)我们的历史损失经验和行业的损失，(Iv)我们所写保单的性质，以及(V)我们对所需准备金的内部估计，我们认为已经为损失准备金做了足够的拨备。鉴于我们的损失准备金估算过程本身的复杂性，以及所用假设的潜在变异性，实际出现的损失可能与我们的财务报告中所包含的损失估计值有很大不同。

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目录表

特别是在和解或其他索赔解决直到很久以后才发生的情况下。截至2022年12月31日，我们的净亏损准备金为53亿美元。因此，净损失准备金估计的相对较小的百分比变化将对我们的经营业绩产生实质性影响。同样，根据2022年全年保费，总亏损和LAE比率因储量估计的变化而变化一个百分点，目前预计将对营业收入产生约5300万美元的影响。

与最终损失和LAE(“风险因素”)有关的重大不确定性的主要原因通常因每个业务线以及每个单独分析的业务线组成部分而异。在某些情况下，这种风险因素是估算方法的显性假设，而在另一些情况下，它们是隐含的。例如，一种方法可以明确假设每年将有一定百分比的索赔结案，但将隐含地假定对现有合同语言的法律解释将基本保持不变。实际结果可能与对每个假设的预期不同，导致最终索赔责任与目前估计的不同。

一些风险因素会影响多个业务线。这些例子包括索赔处理和索赔保留做法的变化、由于大流行和其他因素造成的索赔解决模式的变化、监管和立法行动、法院行动、所谓的“社会通货膨胀”、索赔报告的及时性、索赔人的国家组合以及索赔人欺诈的程度。风险因素的影响程度也会因业务线中的组件而异。个别风险因素与业务线组件中的其他风险因素相互作用。因此，风险因素可能对存款准备金率产生抵消或复合效应。

通货膨胀通常会增加保险合同所涵盖的损失成本。通货膨胀的影响因产品而异。我们的保险费是在知道损失金额和LAE以及通货膨胀可能影响此类费用的程度之前确定的。因此，在厘定差饷和储备金时，我们尝试在预测最终成本时，预测通胀的潜在影响。例如，我们监测并继续经历医疗成本、工资和法律费用的增长，所有这些都是为工人补偿、身体伤害和其他责任额度设定准备金假设时的关键考虑因素。我们还在监测汽车和家庭在技术和设计方面的持续进步，以及劳动力短缺导致的索赔解决成本的增加，以及受供应链中断影响的此类设备的维修或更换，这可能导致材料短缺和建筑材料价格上涨。估计的增长反映在我们目前的储量估计中，但持续的增长预计将导致未来损失和LAE的增加。

我们也是各种诉讼事项的被告，包括推定的集体诉讼，可能寻求惩罚性赔偿、恶意或合同外损害赔偿、法律费用和利息，或者要求比我们的解释更广泛的保单覆盖范围或和解和付款义务。这些案件的解决往往是高度不可预测的，可能涉及重大的意外损害赔偿。我们经历了，业内其他人也报告了，律师越来越多地参与索赔，包括与大流行相关的事项，推迟提交医疗和其他费用索赔，法院关闭导致索赔和解延迟，以及更高价值的和解和诉讼的趋势，所有这些都增加了储量估计的不确定性。

按业务分类的损失和LAE准备金

预订流程概述

我们的损失准备金包括与短尾和长尾业务类别相关的金额。“尾部”是指从损失发生到索赔最终结清之间的一段时间。从损失发生到理赔之间的时间越长(即尾巴越长)，最终的理赔金额可能与我们最初的估计相差越大。

短尾类主要包括汽车实物和财产损坏、商业财产、房主财产和海洋业务。对于这些财产保险，索赔通常在损失发生后不久报告和结清，因为索赔涉及有形财产，更有可能在损失发生后不久被发现。因此，估计这些类别的损失准备金通常不那么复杂。然而，在美国经济持续供应链中断和严重通胀的时期，这些类别的损失准备金的估计更加复杂，就像2022年所经历的那样。

虽然我们估计大约一半的书面保费是在我们所描述的较短尾部类别的业务中，但我们的大部分损失准备金与较长尾部负债类别的业务有关。长尾类包括汽车责任、商业责任、第三方保险和工人赔偿。对于许多责任索赔，从损失发生、发现并向我们报告损失到索赔的解决之间可能会有相当长的一段时间，最长可达数年或更长时间。因此，长尾责任保险最近事故年的损失经验在统计上的可信度有限，因为这些事故年(发生损失的历年)的损失中，报告索赔的比例相对较小，支付损失的比例更小。责任索赔也更容易受到诉讼的影响，并可能受到合同解释变化、法律、政治和社会环境、旷日持久诉讼的风险和费用以及通货膨胀的显著影响。因此，与短尾保险相比，估计这些保险的损失准备金更加复杂，而且通常受到更高程度的变异性和不确定性的影响。

我们的第二轮自愿和持续非自愿池中的大部分间接业务被假定为长尾意外伤害再保险。因此，这项业务的准备金估计会受到亏损出现期延长所造成的变异性的影响。预估

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目录表

这项业务的损失准备金的计算因以下原因而变得更加复杂：从向分割方保险公司报告索赔到分割方保险人向集合管理人再向我们报告索赔之间的延迟，以及我们对分割方公司损失报告的质量和一致性以及分割方管理人精算估计的依赖。这些保留因素也适用于我们终止的假定意外和健康再保险池和安排，这些安排包括在我们的终止业务的负债中(请参阅第I部分-第1A项中的“风险因素”以进行进一步讨论)。

我们定期对每一类业务的损失准备金进行审查，通常是每季度进行一次。这一审查进程考虑到了影响索赔最终解决的各种趋势。在适当情况下，审查包括审查总体付款模式以及相对于预期的已支付和报告损失的出现情况。

损失准备金估算过程依赖于这样一个基本假设，即根据当前事态发展和可能趋势的影响进行调整的过去经验是预测未来结果的适当基础。作为这一过程的一部分，我们使用了各种分析方法，这些方法考虑了经验、趋势和其他相关因素。IBNR准备金的计算方法一般是先预测已报告或预计未来将报告的所有索赔的最终成本，然后减去报告的损失和损失费用。报告的损失包括累计已支付损失和损失费用加上案件准备金。在损失准备过程中，适当考虑了标准精算方法，包括：(1)损失发展因子法；(2)预期损失法(Bornheutter-Ferguson)；(3)调整损失法(Berquist-Sherman)。这些方法如下所述：

•
损失发展系数法一般假定事故年尚未出现的损失与迄今观察到的已支付或报告的损失金额成正比。按事故年度划分的已支付和报告损失的发展历史模式可以预测适用于当前已支付和已报告损失的预期未来模式，以按事故年度产生估计的最终损失。
•
Bornheutter-Ferguson方法利用预期最终损失乘以估计未报告或未支付的最终损失的比例的乘积来计算IBNR。预期最终损失是基于对前几年事故年度最终损失的当前估计，并进行了调整，以反映预期赚取保费、当前评级、索赔成本水平和业务组合的变化。预期损失和相应的损失比率是Bornheutter-Ferguson方法的关键组成部分，并提供了一般的合理性指南。
•
贝奎斯特-谢尔曼方法被用来估计业务线的储量，这些业务线的历史发展模式可能被认为不太可靠，因为最近几年的事故年的最终损失。根据这些方法，历史上已支付或报告的损失模式首先进行调整，以反映当前的支付结算模式和案件准备金充足性，然后以与上述损失发展因数法相同的方式进行评估。当案例准备金的充足性发生变化时，贝奎斯特-谢尔曼累计法可能被认为比报告损失发展因子法更可靠。同样，当结算模式发生变化时，贝奎斯特-谢尔曼支付法可能被认为比支付损失发展因子法更可靠。

除上述方法外，某些业务还使用各种量身定做的预留方法。例如，对于一些低成交量和高波动性的业务类别，采用了特殊的准备金技术，通过选择估计基础报告模式定义的实际报告损失与预期报告损失之间的平衡的损失比率来估计IBNR。此外，对于一些曝光期较长的类别(例如，建筑缺陷、工程和担保)，收益模式加上适用于Bornheutter-Ferguson初始预期损失率的估计报告滞后被用于估计IBNR。这样做是为了反映按保单年度(以及随后的事故年)变化的平均暴露期间。

在完成损失准备金分析时，必须对每个业务线、承保范围和事故年份做出各种假设。每种估计方法都有自己的模式、参数和/或判断依赖关系，没有一种估计方法在所有情况下都比其他方法更好。当各种估算方法应用于特定类别的业务时，其相对优势和劣势也会随着时间的推移而变化，这取决于潜在的情况。在许多情况下，多种估算方法将适用于相关业务类别的特定事实和情况。根据对上述相关性以及损失频率和严重程度模式的潜在波动性的评估，应用方式和对给定方法的依赖程度将因业务范围和覆盖范围以及事故年份而有所不同。在特定估值日期选择或赋予权重的估计方法，是被认为能为正在评估的损失准备金提供最可靠指示的方法。选择纳入了索赔人员、定价精算师和承保管理层对损失成本趋势和其他可能影响最终损失的因素的意见。

对于我们的核心商业、专业和个人线路部门中的大多数较短尾巴业务类别，出现的已支付和已发生的亏损通常表现出从一个事故年到下一个事故年的相对稳定的亏损发展模式。因此，对于这些类别，损失发展系数法通常是合适的。对于一些较短尾巴业务类别，已支付和发生的损失的出现可能会表现出一种从一个事故年到下一个事故年的相对波动的亏损发展模式。在这些情况下，现有的已支付和已发生损失数据的可靠性水平相对较低，预期损失法或调整损失法被认为适用于最近的事故年度。

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目录表

对于较长尾部的业务，应用亏损发展系数法往往需要更多的判断来选择发展因素，以及更重要的外推。对于那些频率较高且每次损失严重程度相对较低的长尾行业(例如个人汽车负债)，即使在最近的事故年，波动性通常也足够小，足以使损失发展系数法获得重大权重，但在选择过程中总是考虑并频繁使用预期损失法和调整损失法。对于那些低频率和高损失可能性的长尾业务(例如商业一般责任)，由于索赔数量较少和索赔严重程度模式不稳定，预期损失情况较难预测。在这些情况下，损失发展因数法可能不能对最近事故年份的最终损失作出可靠的估计，因为许多索赔要么尚未报告，要么只是处于解决过程的早期阶段。因此，这些事故年的损失准备金估计可能基于不太依赖外推的方法，如Bornheutter-Ferguson方法。随着时间的推移，随着报告的索赔数量增加，损失经验的统计可信度增加，损失发展因子法或调整后损失法得到越来越大的重视。

管理层努力应用尽可能多的可用数据，利用不同的假设、预测和方法，估计每个业务部门、承保范围和事故年度的损失准备金金额。预计最终结果将落在这一损失准备金估计金额附近的一系列潜在结果范围内。

我们为每项业务和覆盖范围计提的准备金是根据我们的季度亏损准备金流程确定的。在作出决定时，我们考虑了很多定量和定性的因素。量化因素包括期间准备金估计的变化、事故年的到期日、最近观察到的趋势、特定业务类别内的波动水平、再保险的估计影响，包括恢复保费、一般经济趋势和其他因素。定性因素可能包括法律和法规的发展，索赔处理和案件保留做法的变化，最近进入新市场或产品，承保做法或业务组合的变化，对我们没有足够或高质量的关于我们特定行业或部门的历史报告和已支付损失和LAE信息的担忧，经济和政治前景的影响，历史结果中发现的异常情况，不断变化的趋势或其他因素，如大流行的影响。在这样做的时候，我们必须评估数据的变化是否代表了可信的、可采取行动的信息或异常情况。这样的评估需要相当大的判断力。即使确定变化是明显的，也不总是可能确定变化的程度。因此，在出现变动和确定变动应部分或全部反映在进账损失准备金之间可能存在一段时间间隔。总体而言，针对更成熟的事故年和波动较小的业务类别的准备金变化会更快。

预留流程不确定性

如上所述，许多因素(内部和外部的)造成了建立损失准备金过程中固有的不确定性，包括与保险损害(例如，医疗、家居和汽车维修等)有关的货物和服务的通货膨胀率的变化，对政策条款和赔偿义务的司法解释的变化，陪审团在确定损害赔偿金时的一般态度的变化，立法行动，如扩大责任、覆盖范围任务或扩大或暂停限制索赔时间的诉讼时效法规，保险伤害程度的变化，预计索赔频率和/或严重性趋势的变化、我们业务账簿的变化(例如，由于新的或修改的产品供应、新的或快速扩展的地理区域等导致的组合变化)、我们承保做法的变化以及索赔处理程序和/或系统的变化。对于我们来自自愿和非自愿池的间接业务，每个池的经理定期向我们提供损失估计。我们对考虑到这一信息和其他事实的储存池采用储量估计。

此外，我们必须考虑随着法律、司法和社会条件、政治风险和经济条件的变化而出现的或潜在的索赔和保险问题的不确定影响。例如，我们认为已结束的索赔可能会随着额外损害赔偿的浮出水面或新的责任或损害理论的提出而重新审理。此外，从历史上看，在经济不稳定或高失业率时期，我们观察到工人赔偿、身体伤害和其他责任索赔的频率和严重性更高，与信贷相关的损失(例如，我们的担保业务)也更多。经济和劳动力动态导致许多有经验的工人退休，取而代之的是新技能工人，这可能会导致更多的工作场所事故。这些问题和其他问题可能会对我们的损失准备金产生负面影响，要么将承保范围扩大到超出最初的承保意图，要么增加索赔的数量或规模。

作为损失准备分析的一部分，我们考虑了造成损失准备过程中不确定性的各种因素。可能对我们的损失准备金估计产生重大影响的因素包括损失发展模式和损失成本趋势、报告滞后、费率和风险水平变化、保险范围和政策限制变化的影响、业务组合变化、监管和立法发展的影响、经济环境、司法解释变化的影响、新出现的索赔和保险问题的影响，以及索赔处理和索赔准备金做法变化的影响。不过，在估计储备时，我们不一定会就上述每一项因素作出明确的假设。此外，所有的估算方法都不使用相同的假设，在对业务和覆盖面进行准备金分析时，通常没有一种单一的方法是决定性的。因此，我们损失准备金估计的变化通常不是任何一个假设变化的结果。相反，可变性将受到许多假设变化的相互作用的影响，其中许多假设对所使用的方法是隐含的。

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目录表

对于每一项业务和覆盖范围，我们会根据我们的实际亏损经验以及我们对趋势和/或新出现的模式变化的判断，定期调整在估计损失准备金时使用的假设和方法。在我们主要利用对已支付和报告损失发展的历史模式进行分析的情况下，这可能反映在例如修订损失发展系数的选择上。在较长尾部的业务类别中，由于司法解释的潜在变化、潜在的立法行动、诉讼或确定责任的成本以及最终损失、通货膨胀、潜在索赔、因法院诉讼程序延误而改变的索赔解决模式以及其他问题，对于这些业务，损失经历较难预测，这可能反映在我们对特定事故年份最终损失估计的判断性变化中。我们多年来承保的大多数保险单都是以“事故”为基础的，这意味着我们承保在承保期间发生的特定行为或事件，即使这些事件在多年后首次引发索赔。例如，该行业因几十年前发生的、当时不为人所知的石棉和环境损害索赔而蒙受了重大损失，在许多情况下，制定了此类事故政策的每一年都有政策限制。

有关大流行影响的不确定性可能对我们的入账损失准备金产生重大不利影响。虽然我们认为我们现行的核心商业及专业保单在很大程度上不包括与疫情有关的业务中断损失，但我们已讨论并引入立法，以追溯修订保险合同以提供业务中断保险，对保险单解释施加推定，和/或限制对据称与疫情有关的损失的保单排除。如果这些变化得到通过并得到支持，我们将面临严重的无资金支持的债务。

造成损失准备金过程中不确定性的各种因素对未来的影响是无法预测的。在建立损失准备金方面有可能出现重大变化，特别是对于长尾业务类别和更容易受到经济或政治风险影响的业务类别。

巨灾事件的预留过程

巨灾索赔和索赔费用准备金的估计还包括对报告的索赔和IBNR的损失估计数，主要是财产损失。一般而言，我们对巨灾准备金的估计是通过考虑各种可用信息来源来确定的，包括基于理赔机构检查向我们报告的具体损失估计、整个行业损失估计、我们关于与事件地理位置相关的风险敞口的内部数据以及对潜在代位恢复的估计。然而，根据灾难的性质，估计过程可能会因其他障碍而变得更加复杂。例如，对于飓风和其他严重的风暴和野火，复杂的情况通常包括投保人无法及时报告损失、索赔调整人员检查损失的能力延迟、很难确定风暴损失是否在我们的房主政策范围内(通常是由风或风雨造成的损害)，还是明确被排除在洪水造成的保险范围之外、在估计额外生活费用、评估需求激增的影响、暴露于霉菌或烟雾损害以及许多其他考虑因素的影响方面的困难。另一个例子是估计核心商业和专业保单的业务中断保险成本的复杂性。对在财务报告期结束或接近结束时发生的灾难的估计，例如2022年12月的冬季风暴埃利奥特，可能更不可靠，因为我们可用的索赔数据更少，完成估计过程的时间也很少。在这种情况下，我们可以调整我们的做法以适应情况。

对于被指定为灾难事件的事件，我们通常根据估计的IBNR索赔计数和每个事件的估计平均索赔金额直接计算IBNR准备金。这种评估涉及对事件的性质、投保人在受影响的地理区域内的风险敞口以及现有索赔情报的全面分析。根据事件的性质，现有的索赔情报可包括对受影响地理区域内的实地索赔人员的调查、受影响地区的航拍照片、派往该地区的巨灾索赔小组的反馈，以及截至财务报表日期报告的索赔数据。此外，我们还将类似历史事件产生的损失与我们当前巨灾事件的估计IBNR进行比较，以帮助评估我们估计的合理性。然而，在某些情况下，可能很难估计某些独一无二的、没有历史先例的巨灾损失，例如2020年骚乱和内乱造成的财产损失。

预约敏感度分析

以下讨论披露了由于主要假设的变化，准备金估计净额(即扣除估计的再保险可收回金额)可能出现的变化。此信息仅用于说明目的。许多其他假设也可能导致材料储备的调整。如果确实发生了任何此类变化，那么它们可能会在几年的时间内发生，因此它们对我们运营结果的影响将在同一时期得到确认。然而，必须指出的是，未来的变化有可能大于下文所述的数额，任何这种变化都可能在一个季度或年度期间确认。如下所述，没有考虑关键假设之间或业务范围和覆盖范围之间的潜在相关性或缺乏相关性。因此，由于有如此多的其他因素影响我们的净储量估计，将下文所述的数额简单地加在一起试图估计总的波动率是不合适的。虽然我们认为这些都是合理可能的情况，但以下敏感性分析并不能说明净准备金范围。

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目录表

•
截至2022年12月31日，个人和商用汽车在自愿业务中记录的身体伤害损失准备金为8.456亿美元。身体伤害的一个关键假设是估计储备背后的通货膨胀率。在2022年12月31日，内含通货膨胀率的五个百分点的变化(例如，3%改为8%或-2%)将使总储备增加约8500万美元，无论是正数还是负数。
•
个人汽车人身伤害保护医疗赔偿-截至2022年12月31日，自愿业务的人身伤害保护医疗赔偿记录的损失准备金为1.22亿美元，其中约90%与密歇根州的保单有关。这一覆盖范围的一个关键假设是估计准备金背后的通货膨胀率。鉴于这一业务线的长期报告模式，另一个关键假设是达到完全成熟度所需的额外开发量，从而反映最终成本，如尾部因素所代表的。2022年12月31日，内含通货膨胀率变化5个百分点(例如，6%变为11%或1%)，尾部因素假设变化1个百分点(例如，1%变为0%或2%)，总储备将增加约4200万美元，无论是正数还是负数。
•
截至2022年12月31日，为自愿经营的工人赔偿记录的工人赔偿损失准备金为4.812亿美元。工人补偿的一个关键假设是估计准备金背后的通货膨胀率。鉴于这一业务线的长期报告模式，另一个关键假设是达到完全成熟度所需的额外开发量，从而反映最终成本，如尾部因素所代表的。2022年12月31日，内含通货膨胀率变化5个百分点(例如，4%变为9%或-1%)，尾部因素假设变化1个百分点(例如，2%变为1%或3%)，总储备将增加约1.56亿美元。
•
单一险种和多重危险一般责任--截至2022年12月31日，自愿性业务的单一险种和多重危险一般责任记录的损失准备金约为11亿美元。单一险种和多重危险一般责任的一个关键假设是标的资产准备金的隐含充足性。在2022年12月31日，情况充足率的10个百分点的变化(例如，10%的缺口变为0%或20%的缺口)将使总储备增加约1.38亿美元，无论是正数还是负数。
•
专业计划-截至2022年12月31日，汉诺威计划的损失准备金为3.032亿美元。专业项目精算准备金分析的两个关键假设是商用汽车负债、一般负债和工人赔偿保险的估计准备金背后的通货膨胀率，以及工人赔偿的尾部因素选择。上述保险的内含通货膨胀率变化5个百分点(例如，4%变化为9%或-1%)，汉诺威计划的工人补偿尾部系数变化1个百分点(例如，0.1%变化为1.1%或-0.9%)，将使2022年12月31日的总准备金增加约5700万美元，无论是正数还是负数。

结转准备金和准备金前滚

下表对未付损失和损失调整费用的期初和期末准备金进行了核对。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初总损失准备金和净资产损失准备金

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

 

$

5,654.4

 

对未付损失可追讨的再保险

 

 

1,693.8

 

 

 

1,641.6

 

 

 

1,574.8

 

净损失准备金和净资产收益率，年初

 

 

4,753.8

 

 

 

4,382.4

 

 

 

4,079.6

 

发生在以下方面的损失的净已发生损失和LAE：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度

 

 

3,656.0

 

 

 

3,205.3

 

 

 

2,877.8

 

上一年非巨灾发展

 

 

(20.6

)

 

 

(56.1

)

 

 

(15.5

)

上一年巨灾发展

 

 

(12.0

)

 

 

(15.0

)

 

 

(17.1

)

已发生的损失总额和LAE

 

 

3,623.4

 

 

 

3,134.2

 

 

 

2,845.2

 

就以下方面发生的损失支付的损失净额和LAE：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度

 

 

1,578.9

 

 

 

1,464.1

 

 

 

1,347.7

 

前几年

 

 

1,534.3

 

 

 

1,298.7

 

 

 

1,194.7

 

付款总额

 

 

3,113.2

 

 

 

2,762.8

 

 

 

2,542.4

 

净损失准备金和净资产负债准备金，年终

 

 

5,264.0

 

 

 

4,753.8

 

 

 

4,382.4

 

对未付损失可追讨的再保险

 

 

1,748.6

 

 

 

1,693.8

 

 

 

1,641.6

 

年度末总损失准备金和净资产损失准备金

 

$

7,012.6

 

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

 

50

目录表

下表汇总了按业务和部门分列的总损失准备金和净资产收益率。

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

商业多重危险

 

$

1,556.6

 

 

$

1,338.4

 

 

$

1,183.9

 

工伤赔偿

 

 

735.0

 

 

 

698.5

 

 

 

676.6

 

商用汽车

 

 

477.7

 

 

 

473.1

 

 

 

445.0

 

其他核心商业广告

 

 

581.6

 

 

 

481.0

 

 

 

421.5

 

核心商业总规模

 

 

3,350.9

 

 

 

2,991.0

 

 

 

2,727.0

 

特殊财产和意外伤害

 

 

820.6

 

 

 

798.6

 

 

 

681.7

 

专业线和执行线

 

 

529.3

 

 

 

494.9

 

 

 

424.0

 

海军陆战队

 

 

136.0

 

 

 

122.5

 

 

 

118.6

 

担保人及其他

 

 

112.2

 

 

 

106.0

 

 

 

98.3

 

专业总分

 

 

1,598.1

 

 

 

1,522.0

 

 

 

1,322.6

 

个人汽车

 

 

1,633.2

 

 

 

1,590.7

 

 

 

1,670.3

 

房主和其他人

 

 

364.9

 

 

 

277.7

 

 

 

237.5

 

个人线路总数

 

 

1,998.1

 

 

 

1,868.4

 

 

 

1,907.8

 

总计其他

 

 

65.5

 

 

 

66.2

 

 

 

66.6

 

总损失和LAE准备金

 

$

7,012.6

 

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

我们“其他核心商业”产品线中的损失和LAE准备金包括单险一般责任、商业保护伞和单险财产。“特殊财产和意外险”包括项目业务、特殊工业和商业财产、超额和盈余产品线以及特殊一般责任险。“专业和行政产品线”包括医疗保健公司的专业和管理责任、忠诚度和犯罪以及其他财产和责任线。我们“总其他”部分的损失和LAE准备金涉及我们的径流自愿假定财产和意外伤害再保险池业务以及我们的径流直接石棉和环境业务。

上一年的发展

过去影响储备发展的条件和趋势不一定会在未来重演。正如上一节“准备过程概述”中所讨论的，我们的历史损失经验和损失发展模式是估计损失准备的重要因素，但它们并不是我们评估建立准备的唯一因素。因此，机械地应用标准精算方法来预测最终索赔可能会导致准备金与所持有的准备金有很大的不同。因此，根据前期经历的数量来推断未来有利或不利的发展是不合适的。

下表按分类汇总了上一年(有利)不利的发展情况：

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

损失
&
莱伊

 

 

大灾难

 

 

总计

 

 

损失
&
莱伊

 

 

大灾难

 

 

总计

 

 

损失
&
莱伊

 

 

大灾难

 

 

总计

 

核心商业

 

$

(10.3

)

 

 

(17.3

)

 

$

(27.6

)

 

$

(17.8

)

 

$

(9.7

)

 

$

(27.5

)

 

$

(12.6

)

 

$

(14.7

)

 

$

(27.3

)

专业

 

 

(19.5

)

 

 

(8.7

)

 

 

(28.2

)

 

 

(16.2

)

 

 

(2.3

)

 

 

(18.5

)

 

 

(6.4

)

 

 

(4.1

)

 

 

(10.5

)

个人专线

 

 

8.0

 

 

 

14.0

 

 

 

22.0

 

 

 

(23.1

)

 

 

(3.0

)

 

 

(26.1

)

 

 

(0.7

)

 

 

1.7

 

 

 

1.0

 

其他

 

 

1.2

 

 

 

—

 

 

 

1.2

 

 

 

1.0

 

 

 

—

 

 

 

1.0

 

 

 

4.2

 

 

 

—

 

 

 

4.2

 

前一年有利发展总量

 

$

(20.6

)

 

$

(12.0

)

 

$

(32.6

)

 

$

(56.1

)

 

$

(15.0

)

 

$

(71.1

)

 

$

(15.5

)

 

$

(17.1

)

 

$

(32.6

)

巨灾损失发展

2022年，有利的巨灾发展为1200万美元，主要是由于2021年飓风艾达造成的损失低于预期。2021年，有利的巨灾发展为1500万美元，主要是由于2018至2020年间某些飓风、龙卷风和其他风暴造成的损失低于预期。2020年，有利的巨灾发展为1710万美元，主要是由于2017年、2018年和2019年的某些风暴、冬季风暴和飓风以及2017年和2018年加州野火造成的损失低于预期。

2022年损失和LAE发展，不包括灾难

2022年，净有利亏损和LAE发展(不包括灾难)为2,060万美元。核心商业的有利发展为1,030万美元，主要是由于2013年至2018年和2020年工伤赔偿额度内3210万美元的亏损低于预期。由于人身伤害和人身伤害保护损失、调整费用和事故损失严重性的增加，我们的商用汽车生产线出现了高于预期的1820万美元的亏损，部分抵消了这一损失

51

目录表

2016、2018、2019年和2021年，部分原因是诉讼索赔的比率增加。1,950万美元的有利发展主要是由于我们的专业和行政部门的亏损低于预期的2,510万美元，我们的担保部门的亏损低于预期的1,450万美元，我们的海事部门的亏损低于预期，但我们的专业P&C部门的亏损高于预期的2,740万美元部分抵消了这一亏损。在专业P&C业务中，高于预期的3290万美元的项目业务亏损被我们的专业行业低于预期的亏损部分抵消。计划业务的较高亏损主要是由一般责任保险推动的，其中大部分与正在决选的计划和我们已启动不续订的计划有关。Personal Lines的不利发展为800万美元，主要是由于房主LINE的损失高于预期，主要是在2021年的事故年。房主损失增加的主要原因是维修活动的严重性更高和周期更长，主要与2021年第四季度发生的索赔有关。

2021年损失和LAE发展，不包括灾难

2021年，净有利亏损和LAE发展(不包括巨灾)为5610万美元。核心商业的有利发展为1,780万美元，主要是由于2014年至2020年事故年工人赔偿线内2230万美元的亏损低于预期。1,620万美元的专业有利发展主要是由于我们的保证线内的亏损低于预期，主要是在2013年至2016年、2018年和2019年的事故年度，以及我们的海事部门在事故年2019和2020年的亏损低于预期，但被我们的一般责任线高于预期的亏损部分抵消。2,310万美元的良好发展主要是由于个人汽车系列亏损2,350万美元，低于预期，这主要是由于人身伤害和人身伤害保护损失减少，主要是在2020年事故年。

2020年亏损和LAE发展，不包括巨灾

2020年，净有利亏损和LAE发展(不包括灾难)为1,550万美元。核心商业的有利发展为1,260万美元，主要是由于2016至2019年事故年度工人赔偿额度内3490万美元的亏损低于预期。这部分被我们的商用汽车生产线高于预期的亏损所抵消，这些亏损是由更高的身体伤害和个人保护损失(主要是在2017年至2019年的事故年)以及我们的商业多重危险线(主要是2017年和2019年的事故年)造成的。640万美元的专业有利发展主要是由于我们的海洋部门在2017至2019年的事故年度的亏损低于预期，但被我们的一般负债额度高于预期的亏损部分抵消。此外，其他业务上一年的不利发展主要是由于我们的非自愿假定财产和意外伤害再保险池业务主要基于2020年第一季度收到的关于主要由石棉和环境暴露组成的遗留ECRA池的最新第三方精算研究。

石棉与环境储量

截至2022年12月31日，我们拥有1190万美元的净石棉和环境储备，其中包括980万美元的直接储备和210万美元的假设再保险池储备。相比之下，截至2021年12月31日和2020年12月31日的净储备分别为1170万美元和3980万美元。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我们的保险公司承保的与石棉和环境损害责任相关的所有直接业务的终止损失和LAE准备金分别为980万美元、960万美元和830万美元，扣除再保险净额分别为1680万美元、1670万美元和1790万美元。我们的直接石棉和环境储量的活动对我们2022年、2021年或2020年的财务业绩并不重要。由于我们历史上直接承保针对中小市场风险的核心商业保单和专业保单，过去的石棉和环境损害责任损失与我们的总损失和LAE产生的经验相比一直保持最低水平。虽然我们试图通过特定的保单排除来限制我们对石棉和环境损害责任的暴露，但我们一直并可能继续受到与这些暴露相关的索赔的影响。

除了我们为覆盖直接业务的风险而持有的准备金外，我们还为承担石棉和环境损害责任的假定再保险池业务建立了毛损和净亏损准备金以及LAE准备金。截至2022年12月31日，我们拥有3050万美元的总准备金和210万美元的净准备金，用于假定的再保险池业务。相比之下，截至2021年12月31日，总亏损和LAE准备金为3100万美元，净亏损和LAE准备金为210万美元，截至2020年12月31日，总亏损和净亏损及LAE准备金为3150万美元。这些准备金与我们已终止参与的资金池有关；然而，我们继续受到与我们参与的年份有关的索赔。这些池的运营结果包括在我们的其他部分。我们总储备金的很大一部分与我们参加ECRA自愿储备金有关。1982年，该池被解散，从那时起，该业务一直处于决选阶段。在2021年，我们达成了一项协议，将我们的ECRA池参与转移到第三方再保险公司。这项转移是通过为我们的ECRA索赔责任参与人在1950至1982年间签订的100%再保险安排执行的。这笔交易对我们2021年的运营结果没有重大影响。

我们估计我们对石棉、环境和有毒侵权责任索赔的最终责任，无论是由直接业务、假定的再保险或联营业务引起的，基于目前已知的事实、合理的假设(在事实未知的情况下)、当前的法律和现有的方法。虽然这些未决索赔被认为不是重大的，但它们的存在引起了不确定性，因为它们可能成为重大的可能性而被讨论。我们认为，尽管判例法的发展扩大了石棉和环境索赔的责任，但与这些索赔有关的有记录的储备是足够的。

52

目录表

然而，石棉、环境和有毒侵权责任准备金可能会被修订，任何此类修订都可能对我们特定季度或年度的运营业绩或我们的财务状况产生重大不利影响。

再保险可追回款项

截至2022年12月31日和2021年12月31日，再保险可收回金额分别为19.645亿美元和19.073亿美元，其中1.111亿美元和1.04亿美元分别为账单可收回金额。可追回的再保险是在保险公司支付了符合条件的再保险索赔后开具的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，与密歇根州巨灾索赔协会(MCCA)相关的账单再保险可收回金额分别为5,070万美元和4,980万美元，而截至2022年12月31日和2021年12月31日，非MCCA再保险可收回账单总额分别为6,040万美元和5,060万美元。于2022年12月31日及2021年12月31日，并无超过90天的已付款非MCCA可收回款项。

投资片断

投资成果

扣除所得税前的净投资收入如下：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定期限

 

$

239.3

 

 

$

216.9

 

 

$

222.5

 

有限合伙企业

 

 

35.7

 

 

 

68.2

 

 

 

16.7

 

按揭贷款

 

 

16.1

 

 

 

18.0

 

 

 

17.5

 

股权证券

 

 

12.0

 

 

 

15.6

 

 

 

14.8

 

其他投资

 

 

4.6

 

 

 

3.0

 

 

 

3.2

 

投资费用

 

 

(11.4

)

 

 

(11.0

)

 

 

(9.6

)

净投资收益

 

$

296.3

 

 

$

310.7

 

 

$

265.1

 

赚取收益，固定到期日

 

 

3.04

%

 

 

2.99

%

 

 

3.33

%

赚取的收益，总投资组合

 

 

3.29

%

 

 

3.70

%

 

 

3.35

%

2022年净投资收入减少的主要原因是有限合伙企业收入减少，但业务现金流的持续投资和新货币收益率上升的影响部分抵消了这一减少额。2021年净投资收入增加的主要原因是有限合伙企业的收入增加，其次是业务现金流的持续投资，但部分被货币收益率下降的影响所抵消。根据基本投资组合的表现，合伙企业的收入每年可能有很大差异。与2021年相比，我们有限合伙企业2022年的收入减少反映了更常态化的回报环境，2021年的表现是由所有私人资本策略的估值大幅上升推动的，这一结果并不能表明这一资产类别的长期目标回报。2020年的伙伴关系成果，特别是年初的成果，受到与大流行病有关的业务和金融市场中断的负面影响。

投资组合

我们持有分散在几个资产类别的现金和投资资产，如下所示：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)

 

携带
价值

 

 

占总数的百分比
携带
价值

 

 

携带
价值

 

 

占总数的百分比
携带
价值

 

固定到期日，按公允价值计算

 

$

7,481.8

 

 

 

84.9

%

 

$

7,723.9

 

 

 

82.3

%

有限合伙企业和其他投资

 

 

397.5

 

 

 

4.5

 

 

 

333.4

 

 

 

3.6

 

按揭贷款及其他贷款

 

 

388.6

 

 

 

4.4

 

 

 

434.0

 

 

 

4.6

 

股权证券，按公允价值计算

 

 

241.9

 

 

 

2.7

 

 

 

661.3

 

 

 

7.0

 

现金和现金等价物

 

 

305.0

 

 

 

3.5

 

 

 

230.9

 

 

 

2.5

 

现金和投资总额

 

$

8,814.8

 

 

 

100.0

%

 

$

9,383.5

 

 

 

100.0

%

现金和投资

在截至2022年12月31日的一年中，现金和投资总额减少了5.687亿美元，降幅为6.1%，这主要是由于净市值折旧和融资活动的资金，包括我们的股息支付和股票回购，但被运营现金流的持续投资部分抵消。

53

目录表

下表提供了有关我们固定期限投资组合的投资类型的信息：

12月31日

 

2022

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资类型

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

 

网络
未实现
损失

 

 

净额变动
未实现的
年份

 

美国财政部和政府机构

 

$

478.9

 

 

$

420.2

 

 

$

(58.7

)

 

$

(60.6

)

外国政府

 

 

2.3

 

 

 

2.2

 

 

 

(0.1

)

 

 

(0.5

)

市政当局：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

应税

 

 

1,218.4

 

 

 

1,055.7

 

 

 

(162.7

)

 

 

(186.5

)

免税

 

 

21.1

 

 

 

20.4

 

 

 

(0.7

)

 

 

(1.5

)

公司

 

 

4,064.3

 

 

 

3,729.9

 

 

 

(334.4

)

 

 

(493.3

)

资产支持：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

住房抵押贷款支持

 

 

1,215.3

 

 

 

1,073.8

 

 

 

(141.5

)

 

 

(142.9

)

商业抵押贷款支持

 

 

924.1

 

 

 

836.4

 

 

 

(87.7

)

 

 

(109.7

)

资产担保

 

 

370.1

 

 

 

343.2

 

 

 

(26.9

)

 

 

(26.8

)

总固定到期日

 

$

8,294.5

 

 

$

7,481.8

 

 

$

(812.7

)

 

$

(1,021.8

)

固定期限未实现亏损净额的变化主要是由于现行利率上升，其次是信贷息差扩大。

按评级类别分列的摊余成本和公允价值如下：

12月31日

 

 

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)
NAIC认证

 

额定值
代理处
等价物
名称

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

 

的百分比
总公平
价值

 

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

 

的百分比
总公平
价值

 

1

 

AAA/AA/A

 

$

5,761.4

 

 

$

5,192.4

 

 

 

69.4

%

 

$

4,867.5

 

 

$

4,987.6

 

 

 

64.6

%

2

 

BAA

 

 

2,177.1

 

 

 

1,949.4

 

 

 

26.1

 

 

 

2,302.2

 

 

 

2,380.4

 

 

 

30.8

 

3

 

基数

 

 

160.3

 

 

 

153.4

 

 

 

2.0

 

 

 

216.9

 

 

 

225.2

 

 

 

2.9

 

4

 

B

 

 

178.9

 

 

 

171.3

 

 

 

2.3

 

 

 

123.2

 

 

 

125.3

 

 

 

1.6

 

5

 

CAA及更低版本

 

 

15.0

 

 

 

14.2

 

 

 

0.2

 

 

 

5.0

 

 

 

5.4

 

 

 

0.1

 

6

 

违约或接近违约

 

 

1.8

 

 

 

1.1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

总固定到期日

 

$

8,294.5

 

 

$

7,481.8

 

 

 

100.0

%

 

$

7,514.8

 

 

$

7,723.9

 

 

 

100.0

%

根据全美保险监理员协会(NAIC)的评级，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的固定期限投资组合中约96%和95%分别由投资级证券组成。基于评级、资本结构状况、担保支持、基础证券、发行人多元化和收益率曲线状况，我们的固定期限投资组合的质量仍然强劲。

我们的投资组合主要由固定期限证券组成，这些证券的公允价值容易受到市场风险的影响，包括利率变化。另见“关于市场风险的定量和定性披露”。久期是用来量化我们固有的利率风险和分析相对于储备负债的投资资产的一种衡量标准。

我们固定期限投资组合的期限如下：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(百万美元)
持续时间

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

 

占总数的百分比
公允价值

 

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

 

占总数的百分比
公允价值

 

0-2岁

 

$

1,614.2

 

 

$

1,580.3

 

 

 

21.1

%

 

$

1,080.2

 

 

$

1,108.3

 

 

 

14.3

%

2-4年

 

 

2,170.6

 

 

 

2,056.8

 

 

 

27.5

 

 

 

1,581.1

 

 

 

1,660.9

 

 

 

21.5

 

4-6年

 

 

2,044.2

 

 

 

1,850.6

 

 

 

24.8

 

 

 

2,263.8

 

 

 

2,349.0

 

 

 

30.4

 

6-8年

 

 

2,004.3

 

 

 

1,638.7

 

 

 

21.9

 

 

 

1,603.8

 

 

 

1,622.4

 

 

 

21.0

 

8-10年

 

 

339.5

 

 

 

263.6

 

 

 

3.5

 

 

 

854.9

 

 

 

846.5

 

 

 

11.0

 

10年以上

 

 

121.7

 

 

 

91.8

 

 

 

1.2

 

 

 

131.0

 

 

 

136.8

 

 

 

1.8

 

总固定到期日

 

$

8,294.5

 

 

$

7,481.8

 

 

 

100.0

%

 

$

7,514.8

 

 

$

7,723.9

 

 

 

100.0

%

加权平均持续时间

 

 

 

 

 

4.3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.9

 

 

 

 

我们的固定到期日证券和股权证券按公允价值列账。按重大管理层判断或估计厘定价值的金融工具，在我们按公允价值计量的总资产中所占比例不足1%。另见合并财务报表附注4--“公允价值”。

54

目录表

有限合伙和其他投资主要包括我们对企业、中端市场和房地产有限合伙企业的兴趣。公司中间市场有限合伙企业可以投资于私人持有的中间市场企业的优先或次级债务、优先或普通股或两者的组合。房地产有限合伙企业持有房地产的股权，并投资于房地产担保的债务。我们的有限合伙企业一般按权益法核算，或作为一种实际的权宜之计，使用基金的资产净值，合伙企业提供的财务信息滞后两到三个月。

抵押贷款和其他贷款由商业抵押贷款参与组成，代表我们对第三方发起的商业抵押贷款的利益。我们按比例分享基础按揭贷款的所有相关现金流，这些现金流主要是投资级质量，并按地理区域和物业类型多样化。

股票证券主要由以收益为导向的美国大盘股、普通股和多元化的美国股票指数交易所交易基金组成。

尽管我们预计将主要投资于投资级固定期限的新基金，但我们已经投资了一部分低于投资级固定期限的基金、有限合伙企业、普通股证券和其他投资资产，并预计将继续投资。

我们将资金存入不同的州和政府机构。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注2--“投资”。

减值

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，我们确认的减值净额分别为1,670万美元、70万美元和2,630万美元。2022年，减值主要包括因将某些投资管理责任转移给外部管理人而打算出售固定到期日证券的损失。2021年，减值主要包括固定期限的130万美元，部分被抵押贷款信贷损失的收回所抵消。2020年，减值主要包括1,760万美元的固定到期日，主要与出售证券的意向有关，以及670万美元的抵押贷款估计信贷损失。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，按揭贷款信贷损失准备分别为320万美元和710万美元，可供出售证券信贷损失准备分别为210万美元和30万美元。

于2022年12月31日或2021年12月31日，并无非权责发生状态的固定到期日证券，对截至2022年12月31日止年度的收入亦无影响。2021年和2020年12月31日终了年度的非应计项目与按照固定到期日原定条款应确认的数额相比的影响并不重要。未来固定期限投资组合的任何违约都可能对投资收益产生负面影响。

未实现亏损

截至2022年12月31日，固定期限的未实现亏损总额为8.177亿美元，比2021年12月31日增加7.697亿美元，主要原因是当前利率上升，其次是信贷利差扩大。截至2022年12月31日，未实现亏损总额主要包括3.377亿美元的公司固定到期日、1.642亿美元的市政债券、1.421亿美元的住宅抵押贷款支持证券、8770万美元的商业抵押贷款支持证券和5890万美元的美国政府证券。另见合并财务报表附注2--“投资”。

我们认为固定期限的未实现亏损总额与信贷无关，因为我们认为这些证券将会恢复，使我们能够实现其预期的长期经济价值。此外，在预期摊销成本收回之前，我们不打算、也不太可能被要求出售此类债务证券(另见“流动资金和资本资源”)。我们评估的内在风险是市场因素可能与我们的预期不同；我们可能决定随后出于不可预见的业务需求或经济目的出售证券；或者信用评估与我们最初评估的变化可能导致我们确定以当前价值出售将最大限度地收回此类投资。在发生这种不利变化的情况下，减值将被确认为已实现亏损。虽然固定期限的未实现亏损在实现之前不会反映在财务运营结果中，但标的投资的公允价值确实反映了未实现亏损，反映在我们的合并资产负债表中。

下表列出了2022年12月31日和2021年12月31日按到期日划分的固定期限的未实现亏损总额。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款，或者我们可能有权将债务卖回或出售给发行人。

55

目录表

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

在一年或更短的时间内到期

 

$

2.4

 

 

$

—

 

应在一年至五年后到期

 

 

108.9

 

 

 

0.7

 

在五年到十年后到期

 

 

382.0

 

 

 

19.4

 

十年后到期

 

 

67.6

 

 

 

10.9

 

 

 

 

560.9

 

 

 

31.0

 

抵押贷款支持证券和资产支持证券

 

 

256.8

 

 

 

17.0

 

总固定到期日

 

$

817.7

 

 

$

48.0

 

我们的投资组合和股东权益可能会受到我们证券市值变化的重大影响。市场波动性可能增加，固定收益证券可能发生违约。因此，我们可能在未来期间产生更多已实现和未实现亏损，这可能对我们的运营业绩和/或财务状况产生重大不利影响。

自2022年初以来，美国联邦储备委员会(美联储)将联邦基金利率提高了4.50%，并表示正在进行的上调目标区间可能在2023年是合适的，以便随着时间的推移将通货膨胀率恢复到2%。美联储表示，它还将继续缩减资产负债表的规模。尽管采取了这些措施来抑制美国的价格压力，但通胀率仍然居高不下。美联储有限的一套量化紧缩工具可能不足以应对价格压力的某些驱动因素，包括供需失衡和地缘政治风险衍生的能源价格波动。企业和消费者的金融状况收紧，增加了2023年经济进一步放缓的可能性。

我们可能会遇到固定收益证券的违约，特别是非投资级债务证券。尽管我们对固定收益投资进行了严格的信用分析，但很难预测哪些发行人、行业或市场将受到最大影响。因此，我们固定期限投资组合的价值可能会以我们目前无法预测的方式迅速变化，我们可能会在未来产生更多已实现和未实现的损失。

 

量与质关于市场风险的披露

利率敏感度

投资组合的估值受到利率波动所产生的风险的影响，这可能对投资组合的估值产生不利影响。在利率上升的环境下，固定期限部门的价值，约占我们投资组合的85%，可能会由于证券公允价值的下降而下降。我们的意图是持有证券到到期，并在价格接近面值时收复估值下降的影响。然而，由于金融市场的变化、我们对发行人信用指标和前景的分析，或者由于现金流需求的变化，我们的意图可能会在到期前发生变化。

利率波动还可能减少净投资收入，从而降低盈利能力。在利率上升的环境下，随着发行人选择不行使赎回或提前偿还债务的选择权，我们固定期限投资组合的存续期可能会延长。由于这个和其他原因，资金可能无法以更高的利率进行投资。此外，在利率下降的环境下，随着发行人行使以较低利率进行再融资的选择权，提前还款和催缴可能会增加。由此产生的资金将以较低的收益率进行再投资。

下表说明了当前利率(定义为美国国债利率变化)对我们在2022年和2021年12月31日的固定期限投资组合公允价值的估计影响。它没有反映信用利差、流动性利差和其他也影响证券价值的因素的变化。由于现行利率的变化往往伴随着这些其他因素的变化，读者不应假设利率的实际变化会导致图示的值。

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资类型

 

+300bp

 

 

+200bp

 

 

+100bp

 

 

0

 

 

-100bp

 

 

-200bp

 

 

-300bp

 

住房贷款抵押证券

 

$

905

 

 

$

960

 

 

$

1,015

 

 

$

1,074

 

 

$

1,135

 

 

$

1,185

 

 

$

1,230

 

市政证券

 

 

920

 

 

 

970

 

 

 

1,020

 

 

 

1,076

 

 

 

1,135

 

 

 

1,200

 

 

 

1,260

 

所有其他固定到期日证券

 

 

4,770

 

 

 

4,945

 

 

 

5,135

 

 

 

5,332

 

 

 

5,540

 

 

 

5,760

 

 

 

5,990

 

总计2022年12月31日

 

$

6,595

 

 

$

6,875

 

 

$

7,170

 

 

$

7,482

 

 

$

7,810

 

 

$

8,145

 

 

$

8,480

 

合计2021年12月31日

 

$

6,645

 

 

$

6,985

 

 

$

7,345

 

 

$

7,724

 

 

$

8,100

 

 

$

8,470

 

 

$

8,865

 

我们的投资策略寻求平衡流动性、保本、净投资收益稳定和总回报的目标。分配过程考虑了我们负债的概况和预期支付模式、支持各业务线增长所需的资本水平以及各种资产类别的风险概况。

56

目录表

我们的大部分资产投资于不同行业的投资级固定收益证券，包括美国政府、市政、企业、住宅和商业抵押贷款支持证券以及资产支持证券。我们的持股在主要投资和行业领域内和之间实现多元化，以降低集中风险。我们监测我们投资的信用质量，以及我们对个别市场、借款人、行业和部门的敞口，对于商业抵押贷款支持证券和商业抵押贷款参与，我们还监测物业类型和地理位置。此外，我们目前持有的债务受到利率风险的影响，这些债务是以2.50%至8.207%的固定利率发行的。

股权价格风险

我们的股票证券组合因股票市场价格的潜在波动而面临股票价格风险。定期分析投资组合特征，并通过各种技术积极管理价格风险。假设我们的股权证券的市场价格上升或下降10%，将导致股权证券组合的公平价值在2022年12月31日增加或减少约2400万美元，在2021年12月31日增加或减少约6600万美元，这些金额将在税后在净收入中报告。

其他项目

净收入还包括以下项目：

 

 

截至十二月三十一日止的年度

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

核心商业

 

 

专业

 

 

个人
线条

 

 

其他

 

 

停产
运营

 

 

总计

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

$

(50.7

)

 

$

(23.1

)

 

$

(33.2

)

 

$

0.5

 

 

$

—

 

 

$

(106.5

)

其他营业外项目

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(0.5

)

 

 

—

 

 

 

(0.5

)

非持续寿险业务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(0.8

)

 

 

(0.8

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

$

62.5

 

 

$

26.9

 

 

$

37.8

 

 

$

(4.2

)

 

$

—

 

 

$

123.0

 

停产业务--Chaucer业务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.2

 

 

 

1.2

 

非持续寿险业务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2.5

)

 

 

(2.5

)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

$

3.7

 

 

$

1.5

 

 

$

3.5

 

 

$

(3.7

)

 

$

—

 

 

$

5.0

 

偿债损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6.2

)

 

 

—

 

 

 

(6.2

)

其他营业外项目

 

 

(0.6

)

 

 

(0.3

)

 

 

(0.7

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1.6

)

停产业务--Chaucer业务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.4

 

 

 

0.4

 

非持续寿险业务，税后净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3.7

)

 

 

(3.7

)

我们根据我们合并的财产和意外伤害公司的要求，为我们的核心商业、专业、个人航线和其他部门管理投资资产。我们根据与基础业务相关的精算信息，将投资收入、费用和已实现损益分配到我们的核心商业、专业、个人线和其他部门。

2022年已实现和未实现投资净亏损为1.065亿美元，而2021年和2020年已实现和未实现投资净收益分别为1.23亿美元和500万美元。2022年的已实现和未实现投资净亏损主要是由于股权证券公允价值折旧净额6,330万美元，来自出售固定期限证券的已实现投资净亏损2,670万美元，其次是主要因出售固定期限证券的意图而产生的减值损失。2021年已实现和未实现的净投资收益主要是由于我们的股权证券的公允价值增值了1.191亿美元。2020年已实现及未实现投资收益净额主要来自销售及其他已实现投资收益净额1,790万美元，其次是权益证券公允价值增值1,340万美元，但被投资减值损失部分抵销。

2020年，我们以1.75亿美元的成本回购了2053年3月30日到期的所有未偿还的6.35%次级债券，账面净值为1.689亿美元，导致税前亏损610万美元。此外，在2020年，我们回购了部分7.625%的优先债券，账面净值为80万美元。

我们的停产寿险业务在2022年、2021年和2020年分别产生了80万美元、250万美元和370万美元的税后亏损。这些损失来自我们以前的事故和健康业务，主要与长期护理池有关。我们的

57

目录表

2021年和2020年，停产的乔叟业务分别产生了120万美元和40万美元的税后收入。2021年这项业务的收入来自某些税收头寸的释放，原因是某些诉讼时效到期。

收入税费

我们提交了一份综合的美国联邦所得税申报单，其中包括我们的控股公司及其国内子公司(包括非保险业务)。

2022年、2021年和2020年的持续运营所得税准备金分别为2720万美元、1.013亿美元和8280万美元。这些数额导致2022年、2021年和2020年的税前收入的综合有效税率分别为18.9%、19.4%和18.6%。2022年、2021年和2020年的准备金分别反映了与前几年实施的140万美元、460万美元和920万美元的税务规划战略有关的福利。2022年、2021年和2020年的拨备还分别包括320万美元、260万美元和210万美元的股票薪酬相关超额税收优惠。此外，2021年的准备金包括与前几年170万美元的联邦研究税收抵免有关的净福利。如果没有这些项目，2022年、2021年和2020年的所得税拨备将分别为3180万美元、1.102亿美元和9410万美元，即2022年的22.1%、2021年的21.1%和2020年的21.2%。2022年较高的有效税率主要是由于本年度持续经营的收入较低。

2022年、2021年和2020年的营业收入所得税拨备分别为5110万美元、8000万美元和9260万美元。这些规定导致2022年、2021年和2020年营业收入的有效税率分别为20.4%、20.1%和20.7%。2022年、2021年和2020年的拨备反映了上述与股票薪酬相关的超额税收优惠。2021年的拨款还反映了上述与前几年联邦研究税收抵免有关的净收益。如果没有这些项目，2022年、2021年和2020年的所得税拨备将分别为5430万美元、8430万美元和9470万美元，2022年为21.6%，2021年和2020年为21.2%。

2021年期间，我们记录了与不确定税收状况相关的准备金增加200万美元，作为持续运营的支出。我们还记录了与不确定的税收状况相关的准备金减少，原因是某些诉讼时效在2021年和2020年到期。2021年110万美元的准备金释放被记录为扣除税收后来自停产的乔叟业务的收入。2020年拨备的50万美元被记录为扣除税收后非持续寿险业务的收益(亏损)。我们在2018年后的几年里都要接受美国联邦和州的考试以及外国考试。我们对马萨诸塞州2017和2018年度公司消费税的审计于2022年10月结算。我们2019年伊利诺伊州企业所得税的审计工作于2022年5月开始。

在前几年，我们完成了几笔交易，导致我们的投资组合实现了未实现收益(仅出于税务目的)。由于这些交易，我们能够实现资本损失结转，并释放与该等损失相关的递延税项资产的估值准备。发放的估值免税额在累积的其他全面收益中记为利益。之前未实现的140万美元、460万美元和920万美元的非营业收入分别被确认为我们2022年、2021年和2020年持续运营收入的一部分。剩余的560万美元累积其他全面收入将在未来几年随着这些交易所涉投资证券的出售或到期而计入持续经营的收入。

关键账户Ting估计

对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析以我们的合并财务报表为基础。该等报表乃根据美国公认会计原则编制，该准则要求我们作出估计及假设，以影响于财务报表日期呈报的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内呈报的收入及开支。实际结果可能与这些估计不同。以下关键会计估计是我们认为会影响在编制财务报表时使用的更重要判断和估计的估计。有关其他重要会计政策和估计的更多信息，可以在综合财务报表附注中的附注1--“重要会计政策摘要”中找到。

损失准备金和损失费用

有关我们对损失准备金的关键会计估计的讨论，请参阅“经营业绩-分部”中的“损失准备金和损失调整费用”。

再保险可追回余额

有关我们的再保险可收回余额的资料，请参阅第一部分第1项内的“再保险可收回款项”。

养恤金福利义务

我们目前有一个限定福利计划和几个较小的非限定福利计划。为了衡量与这些计划相关的负债和费用，我们必须做出各种估计和关键假设，包括用于评估负债的贴现率、计划资产的假定回报率、员工流失率和预期死亡率。这些估计和

58

目录表

假设至少每年审查一次，并以我们的历史经验以及当前的事实和情况为基础。此外，我们使用外部精算师来帮助衡量与我们的固定收益养老金计划相关的费用和负债。

在确定取决于市场因素的福利计划债务和费用时使用的两个重要假设是贴现率和计划资产回报率假设，这些因素近年来受到更大程度的波动。贴现率使我们能够将预期的未来福利付款陈述为衡量日期的现值。我们也使用这个贴现率来确定我们的税前养老金支出或福利。较高的贴现率会降低福利债务的现值，并减少养老金支出。我们利用独立的收益率曲线确定了合格福利计划的贴现率，该曲线提供了高质量的债券组合，预计将与我们养老金计划的现金流相匹配。收益率曲线中使用的债券信息仅包括截至2022年12月31日和2021年12月31日评级为AA或更好的债券，并已至少获得两家知名评级机构的评级。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们合格养老金计划中用于评估负债的贴现率分别为6.00%和3.25%。

为了确定计划资产的预期长期回报，我们通常会考虑被动指数化策略按资产类别划分的历史平均回报，以及当前和预期的资产配置，并根据我们认为将对未来回报产生影响的某些因素进行调整。计划资产在任何一年的实际回报很少能达到预期的资产回报率。超过这些预期回报的计划资产的实际回报通常会减少我们的净精算损失(或增加精算收益)，这些净精算损失反映在股东权益中的累积其他全面收益余额中，而低于预期收益的计划资产的实际回报通常会增加我们的净精算损失(或减少精算收益)，这些净精算损失(或减少精算收益)反映在累积的其他全面收益中。这些收益或损失将在未来几年摊销为费用。截至2022年12月31日，合格福利计划持有的资产包括约90%的固定到期日和10%的股权证券。

2022年和2021年的预期资产回报率均为3.75%。资产回报反映为扣除行政费用后的净额。

与合格福利计划有关的1250万美元的净精算损失反映为2022年和2021年累积的其他全面收入的变化。2022年和2021年的净精算损失是由于当年的投资回报低于预期，但贴现率的增加部分抵消了这一损失。2022年和2021年，精算损失摊销前几年分别为440万美元和210万美元。

与我们的合格福利计划相关的费用通常根据计划年度开始时提供的信息进行计算。我们与合格福利计划相关的税前支出在2022年为150万美元，而2021年的税前福利为230万美元。由于2022年市场回报率低于预期，部分被贴现率上升所抵消，我们与合格福利计划相关的养老金福利预计将在2023年支出620万美元。

在所有其他假设不变的情况下，对与我们的合格福利计划相关的关键假设的更改的敏感度如下：

(单位：百万)

 

 

 

贴现率-

 

 

 

加息25个基点

 

 

 

福利义务的变更

 

$

(5.8

)

2023年支出的变化

 

 

(0.7

)

降息25个基点

 

 

 

福利义务的变更

 

 

6.0

 

2023年支出的变化

 

 

0.7

 

计划资产的预期回报率-

 

 

 

加息25个基点

 

 

 

2023年支出的变化

 

 

(0.9

)

降息25个基点

 

 

 

2023年支出的变化

 

 

0.9

 

投资信贷损失

我们采用系统的方法评估所有固定到期日投资的公允价值低于摊销成本的下降。该方法采用定量和定性程序，力求确保以有纪律的方式评估有关公允价值低于摊销成本的现有证据。在决定公允价值下降至低于摊销成本时，我们会评估几个因素和情况，包括发行人的整体财务状况；发行人的信用和财务实力评级；发行人的财务表现，包括盈利趋势、股息支付和资产质量；任何可能影响发行人运营的具体事件；发行人经营的行业或地理区域的市场状况的总体前景；以及发行人证券的公允价值低于我们成本的程度。我们考虑了可能引起对发行人在到期时支付合同付款能力的怀疑的因素，以及我们是否预期收回证券的全部摊销成本基础。

我们每季度监测有未实现亏损的公司固定到期日证券，必要时更频繁地监测，以确定潜在的信用恶化，如评级下调、意外的价格差异和/或公司或行业特定的担忧。我们采用一致的信用分析标准，包括确定发行人是否最新

59

目录表

根据合同付款，我们考虑过去的事件、目前的情况以及合理和可支持的预测，以评估我们是否预期收回证券的整个摊余成本基础。我们利用估值下降作为信用恶化的潜在指标，并在分析中随着下降的严重程度增加而采用额外的审查水平。

对于我们对有资产担保的固定到期日证券的减值审查，我们预测了对该证券预期未来现金流的最佳估计，以确定我们是否预期收回该证券的整个摊销成本基础。我们的分析包括基于历史和预计的拖欠率对潜在抵押品违约率的估计，以及对潜在追回金额和时间的估计。在制定预期现金流的估计时，我们会考虑与现金流的可收集性相关的现有信息，包括证券的支付条款、提前还款速度、相关借款人的财务状况、抵押品受托人报告、信用评级分析和其他市场数据。

当固定到期日证券发生减值，而我们打算出售或更有可能被要求在其摊余成本基础收回之前出售投资时，证券的摊销成本将减少至其公允价值，并相应计入收益，这将减少净收益和每股收益。如果我们不打算出售固定期限投资，或很可能不会被要求出售，我们将减值分为我们估计的代表信贷损失的金额和与所有其他因素相关的金额。可归因于信贷的估计损失金额在收益中确认，这会减少净收益和每股收益。

我们通过比较固定期限证券的摊余成本和固定期限证券的预计未来现金流的净现值，并按减值前投资中隐含的实际利率贴现，来估计信用减值的金额。

与信贷损失无关的市值下降被计入未实现亏损，这不会影响净收益和每股收益，但会减少累积的其他全面收益，这反映在我们的综合资产负债表中。我们不能保证减值将足以弥补未来的损失，或者我们不会在未来有实质性的额外减值。请参阅合并财务报表附注中的附注2-“投资”和附注3-“投资收益和损益”，以进一步讨论处于未实现亏损状况和减值的证券。

法定盈余保险子公司

下表反映了我们保险子公司的法定盈余：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

法定资本和盈余总额

 

$

2,690.4

 

 

$

2,720.0

 

2022年，我们保险子公司的法定资本和盈余减少了2960万美元。这一减少主要是由于未实现的投资亏损，主要是由于股权证券的公允价值变化，以及向母公司支付1.00亿美元的股息，但部分被承保利润的增加以及较小程度的已确认递延税项资产的增加所抵消。

NAIC规定了关于基于风险的资本(“RBC”)的年度计算。术语表中所描述的用于监管目的的RBC比率表示为要求高于授权控制水平(“监管级别”)的资本的百分比；然而，在保险业中，RBC比率广泛地表示为公司行动水平的百分比。下表反映了截至2022年12月31日和2021年12月31日，汉诺威保险公司(包括公民和其他保险子公司)的公司行动水平、授权控制水平和RBC比率，以行业规模(调整后资本总额除以公司行动水平)和监管规模(调整后资本总额除以授权控制水平)表示：

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022年12月31日

 

公司
行动
水平

 

 

授权
控制
水平

 

 

红细胞比率
行业
比例尺

 

 

红细胞比率
监管
比例尺

 

汉诺威保险公司

 

$

1,291.7

 

 

$

645.9

 

 

 

207

%

 

 

415

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

汉诺威保险公司

 

$

1,187.7

 

 

$

593.9

 

 

 

228

%

 

 

456

%

 

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流动性和CA资本资源

流动性是衡量我们产生足够现金流以满足企业运营现金需求的能力。作为一家控股公司，我们的主要持续现金来源是我们保险子公司的股息。然而，我们的保险子公司向我们支付的股息受到监管机构施加的限制，例如事先通知期限，以及超过法定盈余或上一年法定收益的特定百分比的股息必须事先获得批准(所谓的“非常股息”)。汉诺威保险支付了1.00亿美元、2.55亿美元和2.45亿美元的股息，分别于2022年、2021年和2020年提供给控股公司。

我们保险子公司的现金来源主要包括收取的保费、投资收入和到期投资。主要现金流出是为亏损和亏损调整费用、保单和合同收购费用、其他承保费用和投资购买支付的款项。与亏损和亏损调整费用相关的现金流出可能是可变的，这是因为围绕未偿亏损负债结算日期的不确定性，以及可能出现的巨额亏损，无论是个别亏损还是整体亏损。我们定期调整我们的投资政策，以应对短期和长期现金需求的变化。

2022年，经营活动提供的净现金为7.223亿美元，而2021年和2020年分别为8.237亿美元和7.076亿美元。与2021年相比，2022年提供的现金减少1.014亿美元，主要原因是亏损和LAE付款增加，其次是2022年支付的运营费用和联邦所得税增加，但部分被收到的保费增加所抵消。与2020年相比，2021年提供的现金增加了1.161亿美元，这主要是由于保费增加，其次是联邦所得税支付的减少，但部分被更高的亏损和LAE支付所抵消。

2022年用于投资活动的净现金为5.076亿美元，而2021年和2020年分别为4.602亿美元和6.088亿美元。2022年、2021年和2020年期间，用于投资活动的现金主要涉及固定期限的净购买，其次是股权证券和其他投资。

2022年，用于融资活动的现金净额为1.406亿美元，而2021年和2020年分别为2.532亿美元和1.939亿美元。2022年期间，用于融资活动的现金主要来自向股东支付季度股息，其次是通过公开市场回购普通股。2021年期间，用于融资活动的现金主要来自通过公开市场回购普通股和向股东支付季度股息。2020年，融资活动中使用的现金主要来自通过加速股份回购协议和公开市场回购普通股、偿还次级债券和向股东支付季度股息，但部分被发行优先债券所收到的现金所抵消。

向普通股股东派发股息须经董事会季度批准和宣布。2022年，我们支付了总计1.089亿美元的股息。这包括每股0.75美元的三个季度股息和每股0.81美元的一个季度股息。我们相信，如果董事会宣布，我们的控股公司资产足以为未来的股东分红做准备。

截至2022年12月31日，THG作为控股公司持有约3.335亿美元的固定到期日和现金。我们相信我们的控股公司资产将足以履行我们的短期债务，我们预计这些债务将主要包括向我们的股东支付季度股息(如所宣布的那样)，我们优先和次级债券的利息，与我们以前的终身员工和代理人的福利相关的某些成本，以及在需要的程度上，与与出售各种子公司相关的债务的赔偿有关的付款。正如下面讨论的那样，我们已经，并可能继续回购我们的普通股和债务。我们预计不需要从我们的保险子公司分红额外的资金来为2023年的控股公司债务提供资金；然而，我们可能会决定这样做。

我们预计将继续产生足够的正运营现金，以满足与当前业务相关的所有短期和长期现金需求，包括为我们的合格固定收益养老金计划提供资金。我们认为这项计划资金充足。我们的福利计划的最终支付金额基于几个假设，包括但不限于计划资产的回报率、福利义务的贴现率、死亡率、利息贷记比率、通货膨胀以及福利义务的最终估值和确定。由于实际计划经验和我们的假设之间的差异几乎是肯定的，因此我们目前的资金状况以及最终我们在未来时期的义务可能会发生积极和消极的变化。

我们的保险子公司在其各自的固定期限和短期投资组合中保持高度的流动性。在2022年期间，金融市场经历了大幅波动和价值下降，包括目前由THG及其子公司持有的许多证券。我们相信，我们所持资产的质量将使我们能够实现我们投资组合的长期经济价值，包括目前处于未实现亏损状态的证券。我们预计不需要出售这些证券来满足我们保险子公司的现金需求，因为我们预计我们的保险子公司将产生足够的运营现金，以满足与当前业务相关的所有短期和长期现金需求。然而，不能保证不可预见的业务需求或其他项目不会发生，从而导致我们不得不在这些证券的价值完全恢复之前以亏损状态出售这些证券，从而导致我们在此期间确认减值费用。

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董事会批准了一项股票回购计划，规定对我们的普通股进行总额高达13亿美元的回购。根据回购授权，吾等可不时根据市场情况及其他考虑因素，按吾等认为适当的金额、价格及时间回购普通股。回购可以使用公开市场购买、私下协商的交易、加速回购计划或其他交易来执行。根据本计划，我们不需要购买任何特定数量的股票，也不需要在任何特定日期之前购买。在2022年，我们回购了大约20万股票，总成本为3080万美元。截至2022年12月31日，根据这项13亿美元的计划，我们已回购了790万股票，并有约3.3亿美元可用于额外回购。

我们维持我们在联邦住房贷款银行(“FHLB”)的会员资格，以根据我们持有的联邦住房贷款银行股票和质押抵押品提供获得额外流动性的途径。截至2022年12月31日，我们的借款能力为1.209亿美元。截至2022年12月31日，这项短期安排并无未偿还借款；然而，我们已借入，并可能继续不时借入这项安排，以提供短期流动资金。

2019年4月30日，我们达成了一项信贷协议，规定在任何时候未偿还的五年期无担保循环信贷安排不得超过2.0亿美元，并有权将该安排增加至最高3.00亿美元(假设没有违约并满足其他指定条件，包括收到额外的贷款人承诺)。该协议还包括一笔5,000万美元的备用信用证未承付次级贷款。本新协议项下的借款(如有)为无抵押贷款，年利率根据吾等的选择，等于(I)(A)行政代理的最优惠商业贷款利率，(B)NYFRB利率加0.5%，或(C)一个月经调整的LIBOR加1厘，保证金为0.25%至0.625%，或(Ii)适用利率期间的经调整LIBOR，另加1.25%至1.625%的保证金(视乎吾等的债务评级而定)。该协议还包含某些财务契约，例如维持特定水平的综合股本和杠杆率，并要求我们的某些子公司保持最低的RBC比率。根据这项协议，我们目前没有借款，2022年也没有借款。调整后的伦敦银行同业拆息所依据的伦敦银行同业拆息利率正在停产。在2021年期间，LIBOR的某些关键期限被延长，新的终止日期为2023年6月20日。我们的信贷协议允许我们与信贷安排的行政代理达成协议，在满足某些条件的情况下替换调整后的伦敦银行同业拆借利率。

截至2022年12月31日，我们遵守了债务和信贷协议的约定。

融资债务和其他估计业务付款

融资义务一般包括偿还我们的优先债券、次级债券和租赁付款。除非另有说明，年度付款与截至2022年12月31日这些融资义务的合同本金和利息付款有关，租赁付款反映基于有效租赁条款的预期现金付款。预计在正常业务过程中，到期的租约一般会续期或被类似物业和设备的租约取代。此外，如下文所述，我们预计与我们的损失和LAE义务相关的付款，支持我们福利计划义务的付款，以及在未来日期购买投资证券的承诺。实际付款可能与合同付款和/或估计付款不同。

我们的债务包括2025年到期的6,180万美元的优先债券，年利率为7.625%；2026年到期的3.75亿美元的优先债券，年利率为4.50%；以及2030年到期的3.0亿美元的优先债券，年利率为2.50%。此外，我们持有2027年到期的5,010万美元的次级债券，年利率为8.207%。与这笔债务相关的利息包括一年或更短时间内到期的3320万美元和一年后到期的1.185亿美元。

我们的子公司是拥有大量租赁合同的承租人，主要包括设备、房地产和车队车辆。我们的租赁义务包括一年或更短时间内到期的1,650万美元和一年后到期的3,570万美元。

我们目前有义务根据我们的合格和不合格的固定收益养老金和退休后福利计划支付福利。我们预计不会为我们的合格计划作出任何重大贡献，以满足我们未来几年的最低供资要求；但是，根据未来期间的养恤金资产和负债水平，未来可能需要更多的捐款。据估计，不合格的养老金、退休后和离职后福利将在一年或更短时间内支付总计370万美元，一年后支付2560万美元。这些预计付款将延长至2032年；然而，很可能需要在2032年后付款。对这些付款和付款模式的估计是基于历史经验。我们的养老金和退休后福利计划的最终支付金额基于几个假设，包括但不限于计划资产的回报率、福利义务的贴现率、死亡经验、利息抵扣率以及福利义务的最终估值。实际计划经验和我们的假设之间的差异可能并可能导致我们在未来几个时期的资金义务发生变化。

我们的投资承诺主要涉及有限合伙企业，一年或更短时间内到期5610万美元，一年后到期1.295亿美元。

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与许多其他形式的合同义务不同，损失准备金和LAE准备金没有确定的到期日，最终付款日期受许多变量和不确定因素的影响。预计在一年或更短时间内支付的总损失为24.561亿美元，一年后支付的总损失为45.565亿美元，这是主要基于历史经验的估计。

或有事项和R例外事项

监管和行业发展

为了应对疫情，我们开展业务的许多州的监管机构发布了关于以下内容的命令或指导：(A)个人汽车保险费的保费退款、抵免或减少，以及监管机构确定受疫情影响不成比例的其他保险公司的保费，包括某些商业公司，在政府限制措施生效或继续生效的期间，根据索赔的持续频率和严重程度、通货膨胀、维修成本和再保险定价等因素进行保费调整；(B)保费支付宽限期、暂停保单不续期和取消，以及类似于历来在受灾害影响严重的区域采取的行动的其他措施；(C)根据风险敞口、损失经历和经济状况重新评估费率。对费率增加、承保、保单条款以及不续签业务的能力的监管限制可能会限制THG在短期内管理我们的业务组合和我们业务线中出现的任何潜在风险的能力，具体取决于它们的持续时间。

几个州立法机构和美国国会提出了立法草案，试图要求保险公司追溯支付保险单不涵盖的无资金支持的大流行业务中断索赔，对保险单解释施加推定，和/或授权未来的大流行保险。根据NAIC在2020年3月25日的一份声明，如果这项立法被采纳，其影响将为财产和意外伤害保险行业“创造巨大的偿付能力风险”，“严重削弱保险公司支付其他类型索赔的能力，并可能加剧该国目前正在经历的负面金融和经济影响”。行业贸易团体进一步断言，任何此类立法都将违反基本合同法和有根有据的宪法原则。CARE法案和2021年美国救援计划法案等联邦刺激计划在疫情期间为个人和企业提供了财政支持，并可能缓解继续推进此类拟议立法的政治压力。

联邦一级也考虑了建立政府资助的大流行保险计划的提议，可能类似于联邦恐怖主义风险保险计划。对这些相互竞争的提议的讨论可能会继续下去，但现在估计它们对我们业务的潜在影响(如果有的话)还为时过早。

关于诉讼和法律或有事项的信息见合并财务报表附注15--“承付款和或有事项”。与某些监管和行业发展有关的信息载于第一部分--第1项的“条例”和第一部分--第1A项的“风险因素”。

风险和远期利差查找语句

管理层的讨论和分析包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。关于前瞻性陈述的指标以及可能导致实际结果与前瞻性陈述所载结果大相径庭的具体重要因素的讨论，见第一部分--项目1A“风险因素”。应根据这些因素阅读和解释本《管理讨论与分析》。

所选词汇表D保险条款

帐务业务– 拥有多个保单和/或保险的客户。

帐户舍入-将单一保单客户转换为具有多个保单和/或额外承保范围的账户，以满足客户更广泛的目标。

福利支付-根据保险单条款向被保险人或其受益人支付款项。

大数据-庞大、多样、复杂的信息集以不断增长的速度增长，需要特殊的工具和方法来处理。它包括信息量、创建和收集信息的速度，以及覆盖的数据点的种类或范围。大数据分析是指使用预测性分析、用户行为分析或某些其他高级数据分析方法，从大数据中提取价值。

意外伤害保险-主要涉及第三人及其财产(投保人除外)受伤造成的损失以及被保险人对这种损失的相关法律责任的保险。

大灾难-自然或人为事件造成的严重损失，除其他外，包括飓风、龙卷风和其他风暴、地震、冰雹、严寒天气、火灾、爆炸和恐怖主义。

巨灾损失-巨灾损失和直接确定的损失调整费用，包括对前几年巨灾损失准备金的发展。保险服务办公室(“ISO”)财产索赔服务(“PCS”)将巨灾损失定义为从美国直接投保人那里造成2500万美元或更多保险财产损失并影响大量财产和

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意外伤害投保人和保险公司。在有限的情况下，如果事件的影响跨越多个地理区域或时间段，但不在PCS确定的特定参数范围内，我们可能会确定将某些损失更好地计入同一灾难事件。除了ISO宣布的那些巨灾事件外，索赔管理通常还包括在“巨灾损失”的定义中，巨灾损失是指造成公司保险损失约500万美元或更多并影响超过100名投保人的财产损失事件。对于我们的核心商业和专业业务的国际业务，管理层使用了与ISO定义框架基本一致的“巨灾损失”定义。

割让；割让-当一方对另一方的责任进行再保险时，它将“割让”业务，并被称为“割让公司”或“割让公司”。

核心商业-向美国中小型企业提供商业财产和伤亡保险，每份保单一般每年保费高达25万美元，主要通过商业多重保险、商用汽车和工人补偿业务。

信用利差-特定公司债券发行的债务证券收益率与类似期限的美国国债收益率之间的差额。

目前的事故年结果-非公认会计准则衡量当前保费的估计收益影响，被当前事故年度的估计亏损经验和费用抵消。这一指标包括与价格(保费)上涨相关的预计收入增长，包括价格上涨和风险敞口变化造成的收入增长，但部分被更高的成交量驱动费用和损失成本膨胀所抵消。业务量驱动的支出包括收购成本，如支付给代理商的佣金，这通常是基于保费美元的一定比例。

赚取保费-根据保单期间的过期部分，即实际提供损失保险的期间，确认为收入或赚取的保费部分。例如，在六个月后，每年100美元的保费中的50美元通常被认为是赚取的保费。剩余的50美元年度保费是未赚取的保费。净赚得保费是指扣除再保险后的净赚得保费。

超额损失再保险-再保险，赔偿被保险人在再保险保单下超过指定金额或“留存”的全部或特定部分损失。

曝露-当它与承保有关时，是对风险的评级单位或保费基础的衡量；例如，一些汽车的风险敞口。就损失事件而言，指因一项或多项事件而对保险人提出的索赔的最高价值，而该等事件或事件会导致保险单所提供的承保范围或赔偿完全用尽。

暴露管理行动-通过减少我们在某些据信更容易发生巨灾和非巨灾损失的地区和行业的敞口和财产集中度，重点提高承保盈利能力和/或减少收益波动性的行动。这些行动包括但不限于不续签、提高费率、更严格的承保标准和更高的免赔额利用率、机构管理行动，以及通过修改我们的业务组合进行更有选择性的投资组合管理。

频率-在特定承保期内发生的索赔数量。

亏损调整费用(“LAE”)-调整、记录和结算索赔所产生的费用。这些费用既包括公司内部费用，也包括外部服务。已分配费用是指国防和费用控制费用，包括律师费、法庭费用和调查费。未分配的LAE(“ULAE”)是指通常不能与特定索赔相关联的费用。ULAE包括内部费用，如薪金、附带福利和与索赔解决过程有关的其他间接费用，以及外部调整和评估费。

损失成本-为保险索赔支付的金额。

损失准备金-由保险公司确定的负债，以反映索赔支付的估计成本和保险人最终将就其所投保的保险支付的相关费用。建立了损失准备金和LAE准备金。

较低(较高)费用-代表费用相对于赚取保费增长的期间比较。业务量驱动的费用通常会随着保费的变化而波动。因此，随着保费的增长，从绝对美元的角度来看，这些费用会增加，但与保费相比往往保持成比例。固定费用可以保持不变或增加或减少，而不考虑保费的增长或下降。当将费用描述为“较低”或“较高”时，我们通常指的是固定成本相对于保费的变化(固定成本杠杆)。这些“较低”或“较高”的费用与较低或较高的费用比率相对应。

海上保险-在特殊情况下，这是一种为企业承保承包商设备、建筑商风险和运输货物等财产实物损失而开发的保险类型。它涵盖通过各种形式的陆空运输以及桥梁、隧道、海洋和其他运输和通讯工具运输的物品。就Personal Lines而言，这一术语涉及涵盖艺术品和珠宝等昂贵个人物品的浮动保单。

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发病率-发病率涉及因投保风险而发生的疾病、残疾或其他身体或心理损害，无论是暂时的还是永久性的。发病率是长期护理保险和其他形式的个人和团体健康福利的一个关键假设。

合作伙伴代理；合作伙伴代理；合作伙伴独立代理；代理合作伙伴；业务伙伴– 独立代理人(机构)是自雇的、以佣金为基础的企业，他们通常代表和销售由几家保险公司提供的保单。我们已经任命并与数量有限的独立代理商建立了互惠互利的关系，这些代理商是各自领域的专家，以增长为导向，并与我们的战略保持一致。尽管我们可能将这些机构称为“合作伙伴代理”，但这些不是具有法律约束力的“伙伴关系”，而是代理(机构)和THG共同努力实现共同目标的机会。

危险-造成损失的原因。

财产保险-在有形财产丢失、损坏或失去使用的情况下提供保险的保险。

费率(核心商业和专业)-表示因基本利率变化、酌情定价和通胀而导致的续期保单保费的平均变化，不包括保单水平敞口或保险风险变化的影响。

费率(个人线路)-表示续订时应用于保单的已批准费率操作的估计累积保费影响。实际的书面利率变化可能会有所不同，因为并非所有保单都会被保留。个人保险费率的变化不包括通货膨胀或保单级别风险敞口或保险风险的变化。

比率：(1)

巨灾损失率-产生的巨灾损失与赚取的保费的比率。

综合比率-这一比率相当于被广泛用作确定保险公司承保业绩基准的法定比率。比率低于100%通常表示在考虑投资收益(亏损)之前的有利可图的承保。综合比率超过100%通常表示在考虑投资收益(损失)之前无利可图的承保。综合比率为损益调整费用比率与费用比率之和。

费用比率-承保费用(包括递延收购成本的摊销)、减去保费分期付款和其他费用收入和保费冲销与特定时期赚取的保费的比率。

亏损及亏损调整费用(“LAE”)比率-亏损和亏损调整费用与特定期间保费收入的比率。LAE比率包括巨灾损失和上一年的储量开发。

损耗率-某一时期的损失(包括巨灾损失)与保费收入的比率。

修复保险费-我们的再保险人可能会向我们收取按比例计算的再保险保费。合同上可能需要收取复原费，以恢复因再保险损失付款耗尽或耗尽再保险条约或条约层而减少的再保险承保金额。我们累积的再保险恢复保费被计入净保费收入的减少，而不是作为一项“费用”。对于某些再保险条约，割让佣金调整记录为与恢复保费应计相称。让与佣金是再保险公司支付给直接投保人的一种费用，用于支付出具保单的成本，并被记录为冲销费用。

再保险-一家保险公司或称为再保险人的再保险公司同意赔偿另一家保险或再保险公司，即割让公司根据一份或多份保单承保的全部或部分保险或再保险风险的安排。再保险可以为放弃的公司提供几个好处，包括减少风险的净负债，以及防止巨灾造成大或多个损失。再保险在法律上不解除主保险人对被保险人的责任。

续订价格(ING)增加或降低(核心商业和专业)-表示由于基本利率变化、酌情定价、特定通胀变化或保单水平敞口或投保风险的变化而造成的续保保单保费的平均变化。

续订价格(ING)增加或减少(个人线路)-代表在续期时收取的保单保费的平均变化，由提交费率、通胀调整或保单水平敞口或投保风险的其他变化的净影响造成。实际书面价格变化可能有所不同，因为并非所有保单都被保留。

基于风险的资本(RBC)-一种衡量保险公司在考虑其规模和风险情况下支持其整体业务运营所需的最低资本金的方法。出于监管目的，RBC比率的计算方法为调整后总资本除以所需的基于风险的资本。我们的财产和意外伤害公司的调整资本总额是资本和盈余，根据适用于我们假设的已终止的意外和健康保险业务的非表格准备金折扣进行调整。公司行动级别是根据资本水平指定监管参与的第一个级别。

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监管机构可能会出于触发各种RBC行动水平以外的原因采取行动。各行动级别摘要如下：

•
公司行动级别相当于授权控制级别的200%，要求公司准备并向住所国专员提交一份RBC计划。加拿大皇家银行计划建议公司可能采取的行动，以使法定资本高于公司行动水平。在审查后，如果计划令人满意，专员将通知公司。
•
监管行动水平相当于授权控制水平的150%，要求保险公司向住所国专员提交一份RBC计划，或如果适用，提交一份修订后的RBC计划。在审查或分析后，专员将发出命令，说明应采取的纠正行动。
•
授权控制级别授权住所国专员采取任何被认为必要的管制行动，以保护保险公司的投保人和债权人的最佳利益。
•
强制性控制级别相当于授权控制级别的70%，授权住所国专员采取必要行动，将公司置于监管控制之下(即，恢复或清算)。

严重性-与相同或类似类型的事件或保险相关的损失成本的货币增加。

社会通货膨胀-一个术语，用于解释由于与成本更高的法律环境相关的各种因素而导致的保险索赔赔付金额的上升，例如诉讼频率增加、责任理论扩大和陪审团裁决增加。由于这些和其他因素，原告的诉讼赔付金额高于预期，可能会引发更多寻求类似更高赔偿的诉讼，并增加和解成本，这可能会加剧影响。

专业-没有公认的行业定义，但就我们的目的而言，专业包括四个业务部门：专业和行政线路、专业财产和意外伤害、海事、担保和其他。特殊财产和意外伤害保险包括计划业务(向具有特殊保险或与类似业务组相关的风险管理需求的市场提供商业保险)、特殊工业和商业财产、超额和剩余额度以及特殊一般责任保险。当讨论我们的专业业务的净保费和其他财务指标时，我们可能会包括作为整个账户一部分写入的非专业保费。

法定会计实务-按照包括全国保险专员协会在内的保险监管机构规定或允许的规则和程序记录交易和编制财务报表，这些规则和程序总体上反映了一种清算而不是持续经营的会计概念。

承销-为保险选择风险并确定保险公司将以什么金额和什么条件接受风险的过程。

承保费用-与保单或合同的收购、定价和管理有关的费用，以及与索赔处理或投资无关的其他保险公司费用。

未赚取的保费-溢价的一部分，代表截至某个日期的合同期限的未到期金额。

书面保费-在保险单或合同的整个承保期内评估的保费，而不考虑已经赚取了多少保费。另请参阅上面的“赚取保费”。净保费是扣除再保险后的净保费。

(1)比率可能无法与其他公司的类似标题指标相比较。

项目7A--定量和定性关于市场风险的披露

在《管理层讨论与分析》中参考了《关于市场风险的定量和定性披露》。

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项目8--财务统计员TS和补充数据

独立登记册报告瑞德会计师事务所

致汉诺威保险集团董事会和股东。

关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法

本公司已审计汉诺威保险集团及其附属公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表，以及截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括列于第15(A)(2)项(统称为“综合财务报表”)的相关附注及财务报表附表I、II、III、V及VI(统称“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
 

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日止三个年度的经营业绩及现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。
 

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

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关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

损失和损失调整费用准备金的估值

如合并财务报表附注1和附注14所述，截至2022年12月31日，亏损和亏损调整费用准备金为70亿美元。这些负债是使用案例基础评价和对历史损失模式的统计分析来确定的，是已发生但未支付的所有损失的最终费用估计数。损失准备金估算过程依赖于这样一个基本假设，即过去的经验是管理层预测未来结果的适当基础，并根据当前事态发展的影响和可能的趋势进行了调整。作为这一过程的一部分，管理层使用各种分析方法，考虑经验、趋势和其他相关因素，并考虑许多定量和定性因素，包括事故年份的成熟度、特定业务类别内的波动程度、历史报告和已支付损失和调整费用信息的充分性或质量、法律和法规的发展以及承保或业务组合的变化、索赔处理和案件准备金做法。本公司的最终已发生但未报告(“IBNR”)准备金是由管理层和准备金精算师按每项业务或未反映在案件准备金中的损失和亏损费用负债的综合基础估计的。我们确定执行与损失和亏损调整费用准备金的估值相关的程序是一项重要的审计事项的主要考虑因素是管理层在制定其估计时的重大判断。这反过来又导致了审计师在执行程序和评估审计证据时的高度判断力、主观性和努力，这些审计证据与管理层在制定估计时使用的各种分析方法和因素有关。, 例如，历史亏损模式和其他相关的定量和定性因素，这些因素与事故年的成熟度、特定业务类别内的波动水平以及历史报告和已支付损失及亏损调整费用信息的充分性或质量有关。此外，我们的审计工作还包括让具有专门技能和知识的专业人员参与协助执行程序和评估从这些程序中获得的审计证据。处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与公司亏损和亏损调整费用准备金的估值有关的控制的有效性，包括对所应用的分析方法以及定性和定量因素发展的控制。除其他外，这些程序还包括让具有专门技能和知识的专业人员协助：(1)利用历史损失模式和其他相关的定量和定性因素，对准备金进行独立估计，这些因素涉及事故年的成熟程度、特定业务类别内的波动程度、历史报告和已支付损失和调整费用信息的充分性或质量，按业务类别或覆盖范围列出准备金，并将这一独立估计数与管理层精算确定的准备金进行比较；或(2)按业务范围或覆盖范围测试准备金, 评价管理层分析方法的适当性和确定准备金余额的因素的合理性。执行这些程序涉及测试管理层提供的数据的完整性和准确性。

 

/s/ 普华永道会计师事务所

波士顿，马萨诸塞州

2023年2月23日

 

自1991年以来，我们一直担任该公司的审计师。

68

目录表

汉诺威保险集团。及附属公司

整合状态收入构成要素

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

保费

 

$

5,252.3

 

 

$

4,770.2

 

 

$

4,527.4

 

净投资收益

 

 

296.3

 

 

 

310.7

 

 

 

265.1

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销售和其他业务的已实现净收益(亏损)

 

 

(26.5

)

 

 

4.6

 

 

 

17.9

 

权益证券公允价值净变动

 

 

(63.3

)

 

 

119.1

 

 

 

13.4

 

投资的回收(减值)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

与信贷相关的恢复(减值)

 

 

(1.9

)

 

 

0.3

 

 

 

(9.8

)

出售证券的意向损失

 

 

(14.8

)

 

 

(1.0

)

 

 

(16.5

)

 

 

 

(16.7

)

 

 

(0.7

)

 

 

(26.3

)

已实现和未实现投资净收益(亏损)合计

 

 

(106.5

)

 

 

123.0

 

 

 

5.0

 

费用及其他收入

 

 

26.5

 

 

 

23.9

 

 

 

27.3

 

总收入

 

 

5,468.6

 

 

 

5,227.8

 

 

 

4,824.8

 

损失和费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

亏损及亏损调整费用

 

 

3,623.4

 

 

 

3,134.2

 

 

 

2,845.2

 

递延收购成本的摊销

 

 

1,093.2

 

 

 

982.7

 

 

 

951.0

 

利息支出

 

 

34.1

 

 

 

34.0

 

 

 

37.1

 

偿债损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.2

 

其他运营费用

 

 

573.9

 

 

 

555.6

 

 

 

540.5

 

总损失和费用

 

 

5,324.6

 

 

 

4,706.5

 

 

 

4,380.0

 

所得税前持续经营所得

 

 

144.0

 

 

 

521.3

 

 

 

444.8

 

所得税费用(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

当前

 

 

73.7

 

 

 

77.5

 

 

 

105.9

 

延期

 

 

(46.5

)

 

 

23.8

 

 

 

(23.1

)

所得税总支出

 

 

27.2

 

 

 

101.3

 

 

 

82.8

 

持续经营收入

 

 

116.8

 

 

 

420.0

 

 

 

362.0

 

停产业务：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

乔叟业务收入，税后净额

 

 

—

 

 

 

1.2

 

 

 

0.4

 

非持续寿险业务亏损，扣除税项

 

 

(0.8

)

 

 

(2.5

)

 

 

(3.7

)

净收入

 

$

116.0

 

 

$

418.7

 

 

$

358.7

 

普通股每股收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持续经营收入

 

$

3.28

 

 

$

11.70

 

 

$

9.61

 

停产业务：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

乔叟业务收入，税后净额

 

 

—

 

 

 

0.03

 

 

 

0.01

 

非持续寿险业务亏损，扣除税项

 

 

(0.02

)

 

 

(0.06

)

 

 

(0.10

)

每股净收益

 

$

3.26

 

 

$

11.67

 

 

$

9.52

 

加权平均流通股

 

 

35.6

 

 

 

35.9

 

 

 

37.7

 

稀释：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持续经营收入

 

$

3.23

 

 

$

11.52

 

 

$

9.50

 

停产业务：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

乔叟业务收入，税后净额

 

 

—

 

 

 

0.03

 

 

 

0.01

 

非持续寿险业务亏损，扣除税项

 

 

(0.02

)

 

 

(0.06

)

 

 

(0.09

)

每股净收益

 

$

3.21

 

 

$

11.49

 

 

$

9.42

 

加权平均流通股

 

 

36.1

 

 

 

36.4

 

 

 

38.1

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

69

目录表

汉诺威保险集团。及附属公司

合并报表综合收益的

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

116.0

 

 

$

418.7

 

 

$

358.7

 

其他综合收益(亏损)，税后净额：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

可供出售的证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资证券未实现净收益(亏损)变动情况：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未在本公司合并报表中确认信贷损失
收入

 

 

(822.6

)

 

 

(243.2

)

 

 

210.6

 

在本公司合并报表中确认信贷损失
收入

 

 

(3.7

)

 

 

—

 

 

 

1.5

 

可供出售证券总额

 

 

(826.3

)

 

 

(243.2

)

 

 

212.1

 

养恤金和退休后福利：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

当期产生的净精算收益(损失)

 

 

(5.7

)

 

 

(9.8

)

 

 

3.1

 

摊销确认为净定期收益和退休后成本

 

 

4.3

 

 

 

2.7

 

 

 

4.7

 

养恤金和退休后福利总额

 

 

(1.4

)

 

 

(7.1

)

 

 

7.8

 

扣除税后的其他综合收益(亏损)合计

 

 

(827.7

)

 

 

(250.3

)

 

 

219.9

 

综合收益(亏损)

 

$

(711.7

)

 

$

168.4

 

 

$

578.6

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

70

目录表

汉诺威保险集团。及附属公司

合并B配额单

 

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万，共享数据除外)

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

投资：

 

 

 

 

 

 

固定到期日，按公允价值计算(摊销成本为#美元8,294.5及$7,514.8)

 

$

7,481.8

 

 

$

7,723.9

 

股权证券，按公允价值计算

 

 

241.9

 

 

 

661.3

 

其他投资

 

 

786.1

 

 

 

767.4

 

总投资

 

 

8,509.8

 

 

 

9,152.6

 

现金和现金等价物

 

 

305.0

 

 

 

230.9

 

应计投资收益

 

 

54.5

 

 

 

49.8

 

保费和应收账款净额

 

 

1,601.4

 

 

 

1,469.5

 

就已支付和未支付的损失以及未赚取的保费可追讨的再保险

 

 

1,964.5

 

 

 

1,907.3

 

递延收购成本

 

 

604.8

 

 

 

552.0

 

递延所得税资产

 

 

199.2

 

 

 

—

 

商誉

 

 

178.8

 

 

 

178.8

 

其他资产

 

 

493.0

 

 

 

606.3

 

非持续经营业务的资产

 

 

86.2

 

 

 

107.1

 

总资产

 

$

13,997.2

 

 

$

14,254.3

 

负债

 

 

 

 

 

 

亏损及亏损调整费用准备金

 

$

7,012.6

 

 

$

6,447.6

 

未赚取的保费

 

 

2,954.2

 

 

 

2,734.9

 

应缴费用和税项

 

 

731.7

 

 

 

907.7

 

递延所得税负债

 

 

—

 

 

 

60.8

 

应付再保险费

 

 

70.3

 

 

 

55.1

 

债务

 

 

782.4

 

 

 

781.6

 

停业业务的负债

 

 

120.4

 

 

 

121.7

 

总负债

 

 

11,671.6

 

 

 

11,109.4

 

承付款和或有事项

 

 

 

 

 

 

股东权益

 

 

 

 

 

 

优先股，面值$0.01每股；20.0授权股数为百万股；无已发布

 

 

—

 

 

 

—

 

普通股，面值$0.01每股；300.0授权股数为百万股；60.5
已发行百万股

 

 

0.6

 

 

 

0.6

 

额外实收资本

 

 

1,913.1

 

 

 

1,887.2

 

累计其他综合收益(亏损)

 

 

(705.5

)

 

 

122.2

 

留存收益

 

 

2,988.8

 

 

 

2,983.2

 

按成本价计算的库存股(24.9和25.0百万股)

 

 

(1,871.4

)

 

 

(1,848.3

)

股东权益总额

 

 

2,325.6

 

 

 

3,144.9

 

总负债和股东权益

 

$

13,997.2

 

 

$

14,254.3

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

71

目录表

汉诺威保险集团。及附属公司

合并报表股东权益

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

优先股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初和年终余额

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初和年终余额

 

 

0.6

 

 

 

0.6

 

 

 

0.6

 

额外实收资本

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初余额

 

 

1,887.2

 

 

 

1,857.4

 

 

 

1,837.3

 

加速股份回购的结算和预付

 

 

—

 

 

 

5.0

 

 

 

4.4

 

员工和董事股票奖励等

 

 

25.9

 

 

 

24.8

 

 

 

15.7

 

年终余额

 

 

1,913.1

 

 

 

1,887.2

 

 

 

1,857.4

 

累计其他综合收益(亏损)，税后净额

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资未实现净增值(折旧)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初余额

 

 

184.9

 

 

 

428.1

 

 

 

216.0

 

可供出售证券的净增值(折旧)

 

 

(826.3

)

 

 

(243.2

)

 

 

212.1

 

年终余额

 

 

(641.4

)

 

 

184.9

 

 

 

428.1

 

固定福利养老金和退休后计划：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初余额

 

 

(62.7

)

 

 

(55.6

)

 

 

(63.4

)

期间产生的净额

 

 

(5.7

)

 

 

(9.8

)

 

 

3.1

 

确认为定期收益净成本的净额

 

 

4.3

 

 

 

2.7

 

 

 

4.7

 

年终余额

 

 

(64.1

)

 

 

(62.7

)

 

 

(55.6

)

累计其他综合收益(亏损)合计

 

 

(705.5

)

 

 

122.2

 

 

 

372.5

 

留存收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初余额

 

 

2,983.2

 

 

 

2,668.0

 

 

 

2,410.9

 

会计变更的累积影响，扣除税项

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(0.9

)

调整后的年初余额

 

 

2,983.2

 

 

 

2,668.0

 

 

 

2,410.0

 

净收入

 

 

116.0

 

 

 

418.7

 

 

 

358.7

 

向股东派发股息

 

 

(110.4

)

 

 

(103.5

)

 

 

(100.7

)

年终余额

 

 

2,988.8

 

 

 

2,983.2

 

 

 

2,668.0

 

库存股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初余额

 

 

(1,848.3

)

 

 

(1,696.3

)

 

 

(1,485.2

)

按成本价购入股份

 

 

(30.8

)

 

 

(167.6

)

 

 

(217.2

)

员工持股项下按成本价重新发行的净股份
薪酬计划

 

 

7.7

 

 

 

15.6

 

 

 

6.1

 

年终余额

 

 

(1,871.4

)

 

 

(1,848.3

)

 

 

(1,696.3

)

股东权益总额

 

$

2,325.6

 

 

$

3,144.9

 

 

$

3,202.2

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

72

目录表

汉诺威保险集团。及附属公司

合并状态现金流项目

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

经营活动的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

116.0

 

 

$

418.7

 

 

$

358.7

 

将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整
活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

偿还债务的净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.2

 

已实现投资(收益)损失净额

 

 

106.4

 

 

 

(123.5

)

 

 

(5.1

)

摊销净额和折旧

 

 

12.9

 

 

 

16.9

 

 

 

18.2

 

基于股票的薪酬费用

 

 

29.0

 

 

 

22.9

 

 

 

20.1

 

固定收益计划成本摊销

 

 

5.5

 

 

 

3.4

 

 

 

6.0

 

递延所得税支出(福利)

 

 

(46.5

)

 

 

23.9

 

 

 

(23.0

)

递延购置费用的变动

 

 

(52.8

)

 

 

(74.5

)

 

 

(10.2

)

应收保费变动，扣除应付再保险费后的净额

 

 

(116.7

)

 

 

(123.4

)

 

 

(84.0

)

损失、损失调整费用和未到期保费准备金的变化

 

 

784.7

 

 

 

677.0

 

 

 

437.9

 

可追讨的再保险变更

 

 

(57.2

)

 

 

(32.9

)

 

 

(60.0

)

费用和应付税款的变动

 

 

3.3

 

 

 

179.0

 

 

 

67.5

 

其他，净额

 

 

(62.3

)

 

 

(163.8

)

 

 

(24.7

)

经营活动提供的净现金

 

 

722.3

 

 

 

823.7

 

 

 

707.6

 

投资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售收益和固定到期日

 

 

1,106.3

 

 

 

1,564.4

 

 

 

1,317.5

 

出售股权证券和其他投资所得收益

 

 

488.4

 

 

 

286.3

 

 

 

172.8

 

购买固定期限债券

 

 

(1,960.2

)

 

 

(2,112.7

)

 

 

(1,829.1

)

购买股权证券和其他投资

 

 

(124.3

)

 

 

(190.2

)

 

 

(255.1

)

资本支出

 

 

(17.8

)

 

 

(8.0

)

 

 

(14.9

)

用于投资活动的现金净额

 

 

(507.6

)

 

 

(460.2

)

 

 

(608.8

)

融资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

行使员工股票期权所得收益

 

 

13.3

 

 

 

20.5

 

 

 

6.3

 

债务借款收益，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

296.4

 

支付给股东的股息

 

 

(108.9

)

 

 

(102.2

)

 

 

(99.5

)

偿还债务

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(175.8

)

普通股回购

 

 

(30.8

)

 

 

(162.6

)

 

 

(212.8

)

其他融资活动

 

 

(14.2

)

 

 

(8.9

)

 

 

(8.5

)

用于融资活动的现金净额

 

 

(140.6

)

 

 

(253.2

)

 

 

(193.9

)

现金和现金等价物净变化

 

 

74.1

 

 

 

110.3

 

 

 

(95.1

)

现金和现金等价物，年初

 

 

230.9

 

 

 

120.6

 

 

 

215.7

 

现金和现金等价物，年终

 

$

305.0

 

 

$

230.9

 

 

$

120.6

 

补充现金流信息

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息支付

 

$

33.3

 

 

$

33.4

 

 

$

33.9

 

所得税支付，净额

 

$

107.8

 

 

$

74.0

 

 

$

97.0

 

 

附注是这些合并财务报表的组成部分。

73

目录表

合并后的注释财务报表

1.主要会计政策摘要

A.列报基础和合并原则

汉诺威保险集团公司(以下简称“汉诺威”或“公司”)的综合财务报表包括汉诺威保险公司(“汉诺威保险”)和美国公民保险公司(“公民”)的账目，这两家公司是汉诺威保险集团的主要财产和意外伤害公司；以及其他保险和非保险子公司。这些法人实体通过附注12-“分类信息”中讨论的几个业务部门开展业务。合并财务报表还包括公司的非持续业务，主要包括公司以前的意外和健康保险业务。

按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表时，公司需要作出估计和假设，这些估计和假设会影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。公司管理层认为，这些财务报表反映了所有必要的调整，包括正常的经常性项目，以公平地列报财务状况和经营结果。

B.投资

固定到期日被归类为可供出售，并按公允价值列账，未实现收益和亏损(扣除税项)在累计其他全面收益(“AOCI”)(股东权益的单独组成部分)中列报。固定期限的摊销成本根据溢价摊销和到期日折扣的增加进行调整。

股权证券按公允价值列账。公允价值的增加和减少在净收入中列报。

其他投资主要包括抵押贷款参与和有限合伙企业。按揭参与指由本公司按比例分享相关按揭贷款所有相关现金流的第三方发起及提供服务的商业按揭贷款的权益。抵押贷款参与额是在扣除信贷损失准备后经递延费用或支出调整后的未付本金余额中列报的。对有限合伙企业的投资包括在私人股本和房地产基金中的权益。在2018年1月1日之前购买的有限合伙权益中的投资，如果公司的权益非常小，几乎不会对运营和财务政策产生任何影响，则将利用资产净值作为确定公允价值的实际权宜之计，按公允价值入账。所有其他有限合伙企业均按照权益会计方法入账。

本公司将应计应收利息从其投资证券的估计公允价值和摊余成本基础中剔除，并在综合资产负债表中单独报告该等金额作为应计投资收入。当应计应收利息被认为无法收回时，它将作为投资收入的一项费用注销，而不是通过拨备入账。

净投资收入包括利息、股息和有限合伙企业权益收入。利息收入是根据有效收益率法确认的，该方法包括摊销保费和增加折扣。用于确定受提前还款风险影响的固定到期日摊销的有效收益率，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，将根据实际历史和预测的未来现金流定期重新计算和调整。对高评级可预付固定到期日的收益率的调整采用回溯法核算。对所有其他应预付固定到期日的收益率的调整采用前瞻性方法进行核算。固定到期日和拖欠付款的抵押贷款被置于非应计状态，此后只有在收到现金付款时才确认利息收入。

已实现的投资收益和销售损失根据出售的投资资产的具体标识作为收入的组成部分进行报告。减值被报告为已实现投资损失，包括固定期限和抵押贷款参与的信贷损失(和任何随后的收回)，以及出售固定期限的减值损失的意图。权益证券的公允价值变动在已实现和未实现投资收益(亏损)净额中报告，包括仍持有的证券的公允价值增减以及已出售证券的已实现损益。

本公司审查处于未实现亏损状态的固定到期日证券，并评估其是否打算出售该证券，或是否更有可能被要求在其摊销成本基础收回之前出售该证券。如果债务证券符合这两个标准中的任何一个，出售减值的意图在等于证券的摊余成本基础与其在减值计量日期的公允价值之间的全部差额的收益中确认。如果上述两个标准都不满足，未实现损失中的信用损失部分通过收益记录，非信用部分保留在其他全面收益中。信贷损失是通过比较固定到期日证券的摊余成本与证券预计未来现金流的净现值来估计的，该净现值按减值前投资中隐含的实际利率贴现。减值的非信贷部分等于该证券在减值计量日的公允价值和现金流量净现值之间的差额。信贷损失通过信贷损失准备金入账，固定期限减值的收回被确认为信贷损失准备金的冲销。信贷损失拨备仅限于公允价值低于摊销成本的金额，因此，由于信贷以外的原因而增加的投资公允价值可能导致拨备的减少和净收益的增加。

74

目录表

抵押贷款参与额根据类似的风险特征汇集在一起，并针对信用损失进行评估。信贷损失拨备是使用预期损失率计算的，预期损失率根据资产类型、地理市场、贷款与价值比率和偿债比率等风险因素而变化。

C.金融工具

在正常业务过程中，本公司可进行涉及各种金融工具的交易，包括债务、固定期限等投资、股权证券及按揭贷款、投资及贷款承诺，以及若干衍生合约。这些工具涉及信用风险，也可能因利率波动而面临损失风险。本公司个别评估及监察每项金融工具，并在适当时取得抵押品或其他担保，以尽量减少损失。

D。现金和现金等价物

现金和现金等价物包括手头现金、银行应付金额和购买的原始期限为三个月或更短的高流动性债务工具。

E.延期购置费用

收购成本包括佣金、承保成本和其他成本，这些成本随着保费的成功产生而变化，并主要与之相关。收购成本根据保险单的条款递延和摊销。

审核各营运部门的递延收购成本(“DAC”)，以确定该等成本是否可从未来收入(包括投资收入)中收回。如果这种成本被确定为无法收回，则在确定时计入费用。虽然不能保证DAC的可回收性，但该公司相信，所有这些成本都很有可能被收回。然而，如果上文讨论的总收入估计数因一项业务的处置而减少或永久减损，则被认为可收回的发援金数额可能在短期内减少。如果上述任何一项估计数得到修订，发援会的摊销金额可能会在短期内修订。

F.可追回的再保险

该公司通过使用再保险合同，与各种保险实体分担其承保的某些保险风险。当ASC 944的风险转移规定时，转让交易遵循再保险会计，金融服务--保险，已经见过了。因此，当公司遇到受再保险合同约束的损失或索赔事件时，再保险可收回金额将被记录下来。可追回的再保险金额可根据再保险合同的条款、个别损失或索赔的规模、特定业务类别或账簿中所有损失或索赔的总金额或与特定事故年度相关的总损失金额而有所不同。对可追回损失或索赔的估值取决于基础损失或索赔是已报告的损失或索赔，还是已发生但未报告的损失。对于报告的损失和索赔，本公司根据合同条款，在确认基础损失或索赔时对可收回的再保险进行估值。对于已发生但未报告的损失，本公司根据再保险合同的条款和历史再保险追回信息估计可收回的再保险金额，并将该信息应用于总损失准备金。可向再保险人追讨的金额是按照与再保险业务有关的索赔责任估计的，余额在财务报表中单独披露。然而，在所有损失和索赔得到解决之前，再保险可追回的最终金额是不知道的。对于被认为无法收回的金额，确定免税额，可收回的再保险项目在扣除这些免税额后计入。本公司评估其再承保人的财务状况，并监察集中风险，以尽量减少个别再承保人的重大信贷损失。.

G.财产、设备、资本化软件和租赁

财产、设备、租赁改进和资本化软件按成本减去累计折旧和摊销入账。折旧一般采用直线法对相关资产的估计使用年限计提，一般范围为3至30年。大写软件的估计使用寿命通常是5至7年。租赁改进的摊销采用直线法，以租赁期限或改进的估计使用年限中较短的时间为准。

该公司已签订经营和融资租赁，通过这些租赁，其使用的“使用权”资产按未来最低租赁付款的现值减去累计折旧入账。折旧一般采用直线法对相关资产的估计使用年限计提，一般范围为4至6年用于房地产和舰队租赁。

每当事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，本公司便会测试长期资产的可收回程度。本公司只有在长期资产的账面金额超过预期因资产的使用和最终处置而产生的未贴现现金流量的总和的情况下，才会确认减值损失。当发生减值损失时，本公司将该资产的账面价值降至公允价值，不再对该资产进行折旧。公允价值采用贴现现金流分析进行估计。

75

目录表

H.商誉和无形资产

该公司按成本、2002年1月1日之前积累的摊销净额和减值净额计入商誉。商誉的增加是通过收购产生的，代表收购成本超过收购净资产公允价值的部分，包括收购的任何无形资产。自2002年1月1日起，商誉不再摊销，而是对减值进行审查。此外，收购还可以产生无形资产，无形资产的寿命可以是确定的，也可以是不确定的。具有确定年限的无形资产在该年限内摊销，而被确定为具有无限年限的无形资产至少每年进行减值评估。于2022年12月31日及2021年12月31日，本公司持有商誉为$178.8百万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司持有的无形资产为15.5百万美元和美元16.0分别为100万美元。

本公司每年或每当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时，测试商誉及无形资产的可回收性，而商誉及无形资产的年期不定。本公司只有在具有商誉的报告单位的账面价值超过公允价值时才确认减值损失。应确认的减值损失金额是根据商誉的账面价值相对于商誉的隐含公允价值的超额部分确定的，商誉是相对于报告单位的所有资产和负债而确定的。公司在2022年第四季度和2021年第四季度进行了商誉减值年度审查，不是已识别的损伤。在2022年，公司确认了$0.5百万英寸相关减值一项拥有无限寿命的无形资产。公司认识到不是2021年与无限期无形资产相关的减值。

一.对损失、LAE和未赚取保费的负债

未决索赔、损失和损失调整费用的负债(“LAE”)是对已报告的损失和LAE以及已发生但未报告的损失和LAE的估计(“IBNR”)。这些负债是使用案例基础评价和对历史损失模式的统计分析来确定的，是对已发生但未支付的所有损失的最终成本的估计。这些估计数不断审查，并在必要时进行调整；调整反映在当前业务中。未付损失的救助和代位权估计数额从未付索赔的负债中扣除。

直接业务和假定业务的保费是在合同期内按比例报告的。这些保费中未到期的部分被记录为未到期保费。

所有损失、LAE和未到期保费负债均基于本说明中讨论的各种估计。虽然不能保证这些金额的充分性，但本公司相信，这些负债和应计项目更有可能足以履行有效保单未来的义务。但是，如果上述估计数得到修订，负债和应计项目的数额可能会在短期内修订。

J.债务

截至2022年12月31日，该公司的债务包括优先债券和次级债券。债务工具按借入本金计提，扣除任何适用的未摊销折价及发行成本。见附注5--“债务和信贷安排”。

K.保费、应收保费、手续费收入和相关支出

承保的保险费一般在保单开始时记录，主要是根据所有产品的保单条款按比例赚取的。保费还可能包括从多个来源得出的估计，其中包括基础业务、类似业务的历史经验和可用的行业信息。这些估计数定期审查和更新，由此产生的任何调整都包括在当年的结果中。未到期保费准备金是指与有效保单和再保险合同的未到期条款有关的保费中的部分。保费应收账款反映截至资产负债表日的未付保费余额。保费应收账款一般为短期性质，并在扣除估计无法收回保费账户拨备后列报。本公司于资产负债表日审核应收账款是否可收回。截至2022年12月31日和2021年12月31日，坏账准备并不重要。转让的保费在与第三方再保险人签订的各种再保险合同的适用期限内计入收入。在需要时，再保险恢复保费与引起恢复保费的损失事件在同一时期确认。损失和相关费用与保费相匹配，导致它们在合同有效期内得到确认。这种匹配是通过估计的和未支付的损失以及递延收购成本的摊销来实现的。

L.所得税

本公司受美国联邦司法管辖区和各州司法管辖区的税收法律和法规的约束。该公司提交了一份综合的美国联邦所得税申报单，其中包括控股公司及其美国子公司。一般来说，应按美国法定税率21%.

该公司的所得税会计是对各种事件和交易的最佳估计。

递延所得税一般在资产和负债在财务报表和税务报告中有不同的价值以及ASC 740定义的其他临时应税和可扣除差额时确认。所得税 (“ASC 740”). These

76

目录表

暂时性差异在资产负债表日使用制定的税率计量，该税率预计将适用于暂时性差异有望逆转的年度的应税收入。这些差异主要来自保险准备金、投资、递延收购成本、软件资本化和员工福利计划。

递延税项资产的变现取决于美国联邦税法规定的结转或结转期间内是否存在足够的应纳税所得额。考虑了所有可用的正面和负面证据，包括递延税项负债的冲销、预计的未来应纳税所得额、税务筹划战略和最近的财务操作。如果根据现有信息，确定所有或部分递延税项资产更有可能无法变现，则建立估值准备。估值津贴的变动一般反映在所得税开支或对其他全面收益(亏损)的调整，视乎计入估值津贴的项目的性质而定。

M.基于股票的薪酬

公司在财务报表中确认所有以股票为基础的支付，包括员工股票期权的薪酬成本的公允价值。未授予的奖励通常在奖励的归属期间按分批按直线方式支出。公司的基于股票的薪酬计划将在附注9--“基于股票的薪酬计划”中进一步讨论。

N.每股收益

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的每股盈利(“EPS”)乃根据各年度已发行股份的加权平均数计算。基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法是：普通股股东可获得的收入除以当期的加权平均流通股数量。由于稀释性员工股票期权、非既得股授予和其他或有发行股票的影响，用于计算基本每股收益的加权平均流通股与用于计算稀释每股收益的加权平均流通股有所不同。如果这些项目的影响是反摊薄的，用于计算稀释每股收益的加权平均流通股将等于用于计算基本每股收益的加权平均流通股。

购买行使价格高于普通股平均市场价格的普通股的期权不包括在稀释每股收益的计算中，因为这种影响将是反摊薄的。

O.新的会计公告

最近实施的标准

在截至2022年12月31日的年度内，公司并未采用任何新的会计准则。对财务会计准则委员会(“FASB”)采用最近发布的会计准则将对公司的综合财务报表产生的影响进行了评估。在截至2022年12月31日的年度内，并无发布预期会对公司财务状况或经营业绩产生重大影响的新会计准则。

2020年10月，FASB发布了会计准则编纂(ASC)更新号2020-08，对编码化的改进 小主题310-20，应收款--不可退还的费用和其他费用。本指导意见澄清，对于每个报告期，实体应重新评估是否需要具有多个赎回日期的可赎回债务证券，以将任何溢价摊销至下一个赎回日期。更新的指导方针在2020年12月15日之后开始的年度和中期有效，并应在现有或新购买的可赎回债务证券的采纳期开始时以预期为基础应用。本指导意见自2021年1月1日起实施，对公司财务状况或经营业绩没有实质性影响。

2020年1月，FASB发布了ASC更新第2020-01号，投资-股权证券(主题321)，投资-股权 方法和合资企业(主题323)、衍生工具和对冲(主题815)。本次ASC更新澄清，实体在使用ASC 321下的计量替代方案时，应考虑要求其应用或终止权益会计方法的可观察交易。这一更新还澄清了ASC 815项下某些远期合同和购买期权的会计处理。更新的指导方针在2020年12月15日之后开始的年度和中期有效。本指导意见自2021年1月1日起实施，对公司财务状况或经营业绩没有实质性影响。

2019年12月，FASB发布了ASC更新号2019-12，所得税(主题740)--简化收入核算 税费。本次ASC更新删除了ASC 740中一般原则的某些例外，包括持续经营亏损时的期间税收分配，某些条件下外国子公司的处理，以及当年初至今的亏损超过预期亏损时计算中期所得税。这一更新还澄清和修订了与税法、企业合并和员工股票计划等变化相关的现有指导。更新的指导方针在2020年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。本指导意见自2021年1月1日起实施，对公司财务状况或经营业绩没有实质性影响。

P.重新分类

上一年度的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式(如适用)。

77

目录表

2.投资

A.固定到期日

可供出售固定期限的摊余成本和公允价值如下：

2022年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

摊销成本

 

 

信贷损失准备

 

 

摊销成本，扣除信贷损失准备后的净额

 

 

未实现收益总额

 

 

未实现亏损总额

 

 

公允价值

 

美国财政部和政府机构

 

$

478.9

 

 

$

—

 

 

$

478.9

 

 

$

0.2

 

 

$

58.9

 

 

$

420.2

 

外国政府

 

 

2.3

 

 

 

—

 

 

 

2.3

 

 

 

—

 

 

 

0.1

 

 

 

2.2

 

市政

 

 

1,239.5

 

 

 

—

 

 

 

1,239.5

 

 

 

0.8

 

 

 

164.2

 

 

 

1,076.1

 

公司

 

 

4,066.4

 

 

 

(2.1

)

 

 

4,064.3

 

 

 

3.3

 

 

 

337.7

 

 

 

3,729.9

 

住房抵押贷款支持

 

 

1,215.3

 

 

 

—

 

 

 

1,215.3

 

 

 

0.6

 

 

 

142.1

 

 

 

1,073.8

 

商业抵押贷款支持

 

 

924.1

 

 

 

—

 

 

 

924.1

 

 

 

—

 

 

 

87.7

 

 

 

836.4

 

资产担保

 

 

370.1

 

 

 

—

 

 

 

370.1

 

 

 

0.1

 

 

 

27.0

 

 

 

343.2

 

总固定到期日

 

$

8,296.6

 

 

$

(2.1

)

 

$

8,294.5

 

 

$

5.0

 

 

$

817.7

 

 

$

7,481.8

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

摊销成本

 

 

信贷损失准备

 

 

摊销成本，扣除信贷损失准备后的净额

 

 

未实现收益总额

 

 

未实现亏损总额

 

 

公允价值

 

美国财政部和政府机构

 

$

394.3

 

 

$

—

 

 

$

394.3

 

 

$

9.3

 

 

$

7.4

 

 

$

396.2

 

外国政府

 

 

2.2

 

 

 

—

 

 

 

2.2

 

 

 

0.4

 

 

 

—

 

 

 

2.6

 

市政

 

 

1,176.2

 

 

 

—

 

 

 

1,176.2

 

 

 

32.6

 

 

 

8.0

 

 

 

1,200.8

 

公司

 

 

3,931.5

 

 

 

(0.3

)

 

 

3,931.2

 

 

 

174.5

 

 

 

15.6

 

 

 

4,090.1

 

住房抵押贷款支持

 

 

1,068.2

 

 

 

—

 

 

 

1,068.2

 

 

 

12.4

 

 

 

11.0

 

 

 

1,069.6

 

商业抵押贷款支持

 

 

802.4

 

 

 

—

 

 

 

802.4

 

 

 

26.6

 

 

 

4.6

 

 

 

824.4

 

资产担保

 

 

140.3

 

 

 

—

 

 

 

140.3

 

 

 

1.3

 

 

 

1.4

 

 

 

140.2

 

总固定到期日

 

$

7,515.1

 

 

$

(0.3

)

 

$

7,514.8

 

 

$

257.1

 

 

$

48.0

 

 

$

7,723.9

 

 

本公司订立各种协议，可能要求其固定到期日由其他公司作为抵押品持有。在2022年和2021年12月31日，公允价值为美元的固定到期日132.5百万美元和美元106.6分别持有100万美元作为FHLB抵押借款计划的抵押品。有关公司FHLB计划的更多信息，请参阅注5-“债务和信贷安排”。此外，在2022年、12月31日和2021年，公允价值为美元的固定到期日281.7百万美元和美元303.4100万美元分别存放在各个州政府当局或受托人手中。

固定到期日的摊余成本和按到期期划分的公允价值如下表所示。实际到期日可能与合同到期日不同，因为借款人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款，或者公司可能有权将债务卖回或出售给发行人。

12月31日

 

2022

 

(单位：百万)

 

摊销
成本，扣除信贷损失准备的净额

 

 

公允价值

 

在一年或更短的时间内到期

 

$

318.7

 

 

$

316.3

 

应在一年至五年后到期

 

 

2,433.5

 

 

 

2,326.4

 

在五年到十年后到期

 

 

2,644.5

 

 

 

2,264.6

 

十年后到期

 

 

388.3

 

 

 

321.1

 

 

 

 

5,785.0

 

 

 

5,228.4

 

抵押贷款支持证券和资产支持证券

 

 

2,509.5

 

 

 

2,253.4

 

总固定到期日

 

$

8,294.5

 

 

$

7,481.8

 

 

78

目录表

B.未实现损益

下表汇总了可供出售固定期限的未实现损益。

截至十二月三十一日止的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

净升值，年初

 

$

184.9

 

 

$

428.1

 

 

$

216.0

 

可供出售固定期限债券净增值(折旧)

 

 

(1,044.2

)

 

 

(302.1

)

 

 

280.2

 

递延所得税的利益(准备)

 

 

217.9

 

 

 

58.9

 

 

 

(68.1

)

 

 

 

(826.3

)

 

 

(243.2

)

 

 

212.1

 

净升值(折旧)，年终

 

$

(641.4

)

 

$

184.9

 

 

$

428.1

 

C.未实现亏损的固定到期日证券

下表提供了公司在2022年12月31日和2021年12月31日处于未实现亏损状态的可供出售固定到期日证券的信息，包括这些证券处于未实现亏损状态的时间长度：

 

2022年12月31日

 

12个月或更短时间

 

 

超过12个月

 

 

总计

 

(单位：百万)

 

毛收入

 

 

 

 

 

毛收入

 

 

 

 

 

毛收入

 

 

 

 

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

 

损失

 

 

价值

 

 

损失

 

 

价值

 

 

损失

 

 

价值

 

投资级：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国财政部和政府机构

 

$

15.8

 

 

$

237.3

 

 

$

43.1

 

 

$

160.7

 

 

$

58.9

 

 

$

398.0

 

外国政府

 

 

0.1

 

 

 

1.9

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.1

 

 

 

1.9

 

市政

 

 

64.9

 

 

 

595.5

 

 

 

99.3

 

 

 

386.6

 

 

 

164.2

 

 

 

982.1

 

公司

 

 

202.2

 

 

 

2,786.2

 

 

 

118.2

 

 

 

489.8

 

 

 

320.4

 

 

 

3,276.0

 

住房抵押贷款支持

 

 

51.6

 

 

 

642.0

 

 

 

90.5

 

 

 

387.6

 

 

 

142.1

 

 

 

1,029.6

 

商业抵押贷款支持

 

 

48.7

 

 

 

663.2

 

 

 

39.0

 

 

 

164.4

 

 

 

87.7

 

 

 

827.6

 

资产担保

 

 

11.0

 

 

 

234.8

 

 

 

16.0

 

 

 

75.1

 

 

 

27.0

 

 

 

309.9

 

总投资级

 

 

394.3

 

 

 

5,160.9

 

 

 

406.1

 

 

 

1,664.2

 

 

 

800.4

 

 

 

6,825.1

 

投资级别以下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司

 

 

13.5

 

 

 

253.2

 

 

 

3.8

 

 

 

17.3

 

 

 

17.3

 

 

 

270.5

 

总固定到期日

 

$

407.8

 

 

$

5,414.1

 

 

$

409.9

 

 

$

1,681.5

 

 

$

817.7

 

 

$

7,095.6

 

 

2021年12月31日

 

12个月或更短时间

 

 

超过12个月

 

 

总计

 

(单位：百万)

 

毛收入

 

 

 

 

 

毛收入

 

 

 

 

 

毛收入

 

 

 

 

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

未实现

 

 

公平

 

 

 

损失

 

 

价值

 

 

损失

 

 

价值

 

 

损失

 

 

价值

 

投资级：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国财政部和政府机构

 

$

2.3

 

 

$

98.0

 

 

$

5.1

 

 

$

101.3

 

 

$

7.4

 

 

$

199.3

 

市政

 

 

7.9

 

 

 

480.8

 

 

 

0.1

 

 

 

2.5

 

 

 

8.0

 

 

 

483.3

 

公司

 

 

13.6

 

 

 

599.6

 

 

 

0.4

 

 

 

7.5

 

 

 

14.0

 

 

 

607.1

 

住房抵押贷款支持

 

 

11.0

 

 

 

653.5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11.0

 

 

 

653.5

 

商业抵押贷款支持

 

 

4.6

 

 

 

204.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4.6

 

 

 

204.0

 

资产担保

 

 

1.4

 

 

 

91.5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.4

 

 

 

91.5

 

总投资级

 

 

40.8

 

 

 

2,127.4

 

 

 

5.6

 

 

 

111.3

 

 

 

46.4

 

 

 

2,238.7

 

投资级别以下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公司

 

 

1.6

 

 

 

95.8

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1.6

 

 

 

95.8

 

总固定到期日

 

$

42.4

 

 

$

2,223.2

 

 

$

5.6

 

 

$

111.3

 

 

$

48.0

 

 

$

2,334.5

 

该公司将固定期限的未实现亏损总额视为与信贷无关，并通过对未实现亏损的评估确定这些证券将会收回，从而使公司能够实现预期的长期经济价值。该公司目前不打算出售，也预计不会被要求在收回摊销成本之前出售这些证券。本公司采用系统的方法评估固定到期日证券的公允价值低于摊销成本的下降。在确定减值时，公司评估几个因素和情况，包括发行人的整体财务状况；发行人的信用和财务实力评级；发行人的财务表现，包括收益趋势和资产质量；任何可能影响发行人运营的具体事件；发行人经营的行业或地理地区的市场状况的总体前景；以及发行人证券的公允价值低于公司摊销成本的程度。本公司亦会考虑任何可能令人怀疑发行人在到期时是否有能力支付合约款项的因素，以及本公司是否预期收回证券的全部摊销成本基础。

79

目录表

D.其他投资

该公司的按揭参与额和其他按揭贷款为#美元。388.6百万美元和美元434.0分别为2022年12月31日和2021年12月31日。商业抵押贷款中的参与利益由第三方发起和提供服务。对于这些投资，本公司将按比例分享相关抵押贷款的所有相关现金流。参与按揭和其他按揭贷款包括以下物业类型和地理位置.

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

物业类型：

 

 

 

 

 

 

办公室

 

$

149.3

 

 

$

154.8

 

公寓

 

 

103.9

 

 

 

125.5

 

零售

 

 

52.7

 

 

 

61.4

 

酒店

 

 

48.9

 

 

 

62.0

 

工业

 

 

37.0

 

 

 

37.4

 

信贷损失准备

 

 

(3.2

)

 

 

(7.1

)

总计

 

$

388.6

 

 

$

434.0

 

 

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

地理区域：

 

 

 

 

 

 

南大西洋

 

$

103.2

 

 

$

108.8

 

太平洋

 

 

92.5

 

 

 

93.0

 

大西洋中部

 

 

58.1

 

 

 

58.9

 

新英格兰

 

 

47.8

 

 

 

58.2

 

中西偏南

 

 

33.0

 

 

 

48.6

 

东北中区

 

 

21.0

 

 

 

27.7

 

高山

 

 

13.6

 

 

 

18.5

 

其他

 

 

22.6

 

 

 

27.4

 

信贷损失准备

 

 

(3.2

)

 

 

(7.1

)

总计

 

$

388.6

 

 

$

434.0

 

截至2022年12月31日，抵押贷款参与和其他贷款的预定到期日如下：2023年到期--$6.72024年--百万美元46.4 million; 2025 - $96.3 million; 2026 - $51.5百万元及其后-$187.7百万美元。实际到期日可能不同于合同到期日，因为借款人可能有权在有或没有提前还款罚款的情况下提前偿还债务，贷款可能会进行再融资。在2022年期间，该公司没有根据与当前市场利率不同的条款对任何贷款进行再融资。

在确定抵押贷款参与和其他贷款的估计信用损失时，公司评估了几个因素，包括信用风险。按信贷评级及发放年份划分的按揭参与及其他贷款的摊销成本如下：

2022年12月31日

 

创始年份

 

(单位：百万)

 

2018年前

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

2022

 

 

总计

 

信用质量

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AAA/AA/A

 

$

137.7

 

 

$

36.0

 

 

$

47.2

 

 

$

27.3

 

 

$

61.7

 

 

$

10.0

 

 

$

319.9

 

BAA

 

 

37.4

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

37.4

 

BA及更低级别

 

 

28.5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

34.5

 

摊销成本

 

$

203.6

 

 

$

36.0

 

 

$

47.2

 

 

$

33.3

 

 

$

61.7

 

 

$

10.0

 

 

$

391.8

 

信贷损失准备

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(3.2

)

摊销成本，净额
信贷损失准备

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

388.6

 

其他投资还包括在有限合伙企业中拥有#美元的权益。387.9百万美元和美元319.9分别为2022年12月31日和2021年12月31日。

即其他

于2022年、2022年及2021年12月31日，本公司对单一被投资人的投资集中度超过10%的股东权益包括美国政府和美国政府支持的机构的证券，以及高评级的单一第三方的抵押贷款参与权。388.6百万美元和美元425.7分别为100万美元。

截至2022年12月31日，有高达#美元的合同投资承诺。231.6百万美元。

80

目录表

3.投资收益和损益

A.净投资收入

净投资收入的构成如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定期限

 

$

239.3

 

 

$

216.9

 

 

$

222.5

 

有限合伙企业

 

 

35.7

 

 

 

68.2

 

 

 

16.7

 

按揭贷款

 

 

16.1

 

 

 

18.0

 

 

 

17.5

 

股权证券

 

 

12.0

 

 

 

15.6

 

 

 

14.8

 

其他投资

 

 

4.6

 

 

 

3.0

 

 

 

3.2

 

总投资收益

 

 

307.7

 

 

 

321.7

 

 

 

274.7

 

减去：投资费用

 

 

(11.4

)

 

 

(11.0

)

 

 

(9.6

)

净投资收益

 

$

296.3

 

 

$

310.7

 

 

$

265.1

 

使用资产净值计量的有限合伙企业的公允价值变动在净投资收入中报告，其中#美元。2.0持有损失中有100万美元与截至2022年12月31日仍拥有的证券有关17.1百万美元的持有收益和6.9持有损失中的100万分别与截至2021年12月31日和2020年12月31日仍持有的证券有关。

有几个不是截至2022年12月31日或2021年12月31日的非应计状态的固定到期日证券，对截至2022年12月31日的年度的收入没有影响。2021年和2020年12月31日终了年度的非应计项目与按照固定期限原条款确认的净投资收入数额相比并不重要。

B.已实现和未实现投资损益净额

包括减值在内的投资已实现净收益和未实现收益(亏损)如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权证券

 

$

(63.3

)

 

$

119.1

 

 

$

13.4

 

固定期限

 

 

(45.2

)

 

 

1.7

 

 

 

(4.2

)

其他投资

 

 

(0.3

)

 

 

1.5

 

 

 

2.5

 

按揭贷款

 

 

2.3

 

 

 

0.7

 

 

 

(6.7

)

已实现和未实现投资净收益

 

$

(106.5

)

 

$

123.0

 

 

$

5.0

 

下表提供了股权证券的税前已实现净收益和未实现收益(亏损)：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本期间确认的净收益(亏损)

 

$

(63.3

)

 

$

119.1

 

 

$

13.4

 

减去：在此期间出售的权益证券确认的净收益(亏损)

 

 

(42.7

)

 

 

2.2

 

 

 

(19.8

)

本期间确认的未实现净收益(亏损)
关于仍持有的股权证券

 

$

(20.6

)

 

$

116.9

 

 

$

33.2

 

减值

计入2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的已实现和未实现投资净收益(亏损)包括投资证券减值净额共计#美元16.7百万，$0.7百万美元和美元26.3分别为100万美元。2022年，减值包括#美元18.5固定期限的100万美元，部分被#美元的回收所抵消1.8据估计，抵押贷款的信贷损失为100万美元。固定期限减值包括#美元14.8与出售证券意向有关的百万美元和美元3.7估计的信贷损失为百万美元。2021年，减值包括#美元1.3固定期限的百万美元，由#美元的回收所抵消0.6据估计，抵押贷款的信贷损失为100万美元。 2020年，减值主要包括#美元17.6固定期限的百万美元和美元6.7据估计，抵押贷款的信贷损失为100万美元。固定期限减值包括#美元16.5与出售证券意向有关的百万美元和$1.1估计的信贷损失为百万美元。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，按揭贷款的信贷损失拨备为#美元。3.2百万美元和美元7.1分别为100万美元，可供出售证券的信贷损失准备金为#美元。2.1百万美元和美元0.3分别为100万美元。

用于衡量信贷损失数额的方法和重要投入如下：

固定到期日、公司债券-该公司使用了一种财务模型，该模型基于信用评级和资产期限的违约概率因素以及基于证券类型的给定违约因素得出预期现金流。这些因素是基于独立第三方评级机构提供的历史数据。此外，还可以考虑与合同现金流变现有关的其他定性市场数据，包括当前条件和合理和可支持的预测。

81

目录表

抵押贷款-公司通过应用基于历史数据的预期损失率来估计损失。预期损失率中嵌入了抵押贷款风险评级和与物业类型(如写字楼、零售、住宿、多户和工业)相关的风险因素。风险评级基于房地产特征和包括地理市场在内的指标，主要由对贷款与价值和偿债覆盖率的估计推动。评级可能会进行调整，以反映当前状况，并纳入合理和可支持的预测，如现金流和估值的波动性。

可供出售固定期限债券的销售收入以及这些销售的已实现收益和已实现亏损总额如下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

销售收入

 

$

489.0

 

 

$

485.0

 

 

$

264.1

 

毛利

 

 

4.4

 

 

 

6.4

 

 

 

9.9

 

总损失

 

 

34.1

 

 

 

16.9

 

 

 

2.9

 

 

 

4.公允价值

公允价值被定义为在市场参与者之间的有序交易中，为出售资产而收到的价格或为转移负债而支付的价格，即退出价格。本公司强调在确定公允价值时尽可能使用可观察到的市场数据。为某些金融工具列报的公允价值是估计，在许多情况下，可能与立即清算时可变现的金额大不相同。公允价值的三个主要级别的层次如下，最高优先级别为级别1，因为这些级别是最明显的，最低优先级别为级别3：

第1级-相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。

第2级-活跃市场中类似资产或负债的报价，非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价，或可观察到的或可被可观察到的市场数据证实的其他投入，包括基于模型的估值。

3级-市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。

当使用多个水平的投入来确定公允价值时，该金融工具根据对公允价值计量有重大影响的最低水平的投入分类为2级或3级。

以下方法和假设用于估计每一类金融工具的公允价值，自去年以来一直没有变化。

固定期限

1级证券通常包括美国国债和其他流动性高的证券，这些证券的市场报价是可用的。二级证券的估值使用类似证券的定价和包含可观察到的投入的定价模型，包括但不限于收益率曲线和发行人利差。3级证券包括几乎无法获得可观察数据的问题，这主要是由于证券的非流动性，用于确定公允价值的重大投入是基于公司自己的假设。

该公司利用第三方定价服务对其大多数固定到期日证券进行估值，并收到每种证券的一份报价。当活跃市场中的报价市场价格可用时，定价服务将其作为公允价值提供，这些价值被归类为一级。由于美国国债以外的固定到期日通常不按日交易，定价服务使用基于市场方法的定价方法为这些证券编制公允价值估计。对所有资产类别通用的公允价值定价的投入包括：基准美国国债收益率曲线；报告的相同或类似固定到期日证券的交易；经纪商/交易商对相同或类似固定到期日证券的报价以及诸如到期日、息票、强制性本金支付日期、利息和本金支付频率以及可选赎回功能等结构性特征。按资产类别独一无二的公允价值应用的投入包括但不限于：

美国政府机构-确定直接和间接的政府支持，以及在及时支付本金和利息方面是否存在任何意外情况。

外国政府-根据流动性和直接或或有支持对适当的市场利差相对于基础相关主权国债曲线的估计。

市政--总体信贷质量，包括评估以下方面的水平和可变性：支付来源，如所得税、销售税或财产税、征税或使用费；信贷支持，如保险；州或地方经济和政治基础；自然资源的可获得性；易受自然或人为灾难性事件影响，如飓风、地震或恐怖主义行为。

82

目录表

公司固定期限--整体信用质量，包括对以下各项的水平和可变性的评估：经济敏感性；流动性；公司财务政策；管理质量；监管环境；竞争地位；所有权；限制性契约；以及担保或抵押品。

住房抵押贷款支持证券-基于以下因素的提前还款速度估计：历史预付率趋势；基本抵押品利率；地理集中度；年份；借款人信用质量特征；利率和收益率曲线预测；政府或货币当局支持计划；税收政策；拖欠/违约趋势；以及非机构抵押抵押债券的违约损失严重程度和违约后收回收益的时间长度。

商业抵押贷款支持证券--总体信用质量，包括对以下抵押品类型的价值和供需特征的评估：抵押品类型，如写字楼、零售、住宅、住宿或其他；按地区、州、大城市统计地区和地区划分的地理集中度；年份；历史抵押品表现，包括违约、拖欠、违约和特殊服务机构趋势；以及资本结构支持特征。

资产担保证券--整体信用质量，包括对基础抵押品类型的评估，如信用卡应收款、汽车贷款应收款和设备租赁应收款；地域多元化；年份；历史抵押品表现，包括拖欠、违约和伤亡趋势；影响使用率和转售价值的经济状况；以及合同结构支持特征。

一般来说，定价服务提供的所有价格，除了交易活跃的具有市场报价的证券外，都报告为第二级。

本公司持有私人配售的固定到期日证券及某些其他固定到期日证券，该等证券并无活跃市场，而定价服务亦不能为其提供公允价值。该公司使用矩阵定价(采用市场法)或经纪人报价来确定这些证券的公允价值。本公司将使用可观察到的市场数据作为公允价值技术的输入，如第2级公允价值的确定中所讨论的，但由于所涉及证券的非流动性，本公司也将使用一定数量的不可观察判断。反映在本公司矩阵模型中的不可观察判断考虑了市场参与者因发行规模、信贷压力、结构复杂性、高债券票面利率或其他独特特征等因素而需要的额外利差的估计。这些矩阵定价的证券被报告为2级或3级，这取决于不可观察到的判断对证券价值的影响的重要性。此外，该公司可能会获得不具约束力的经纪人报价，报告为3级。

股权证券

一级包括公开交易的证券，包括交易所交易基金，按市场报价估值。第2级包括使用类似证券的定价和包含可观察到的投入的定价模型进行估值的证券。第三级由私人公司的普通股或优先股组成，这些公司没有可观察到的投入。

该公司利用第三方定价服务对其大多数股权证券进行估值，并收到每种股权证券的一份报价。当有活跃市场的市场报价时，定价服务将其作为公允价值提供，该等价值被归类为一级。本公司持有由非活跃市场的私人持有实体发行的某些股权证券，定价服务无法为其提供公允价值。该公司根据最近几轮融资的价格估计这些证券的公允价值，该价格可能会根据流动性和其他因素进行调整，或者基于发行人的账面价值和市场倍数，并将其报告为3级。此外，公司可能会获得不具约束力的经纪商报价，报告为3级。

其他投资

其他投资主要包括抵押贷款参与和不受权益会计方法约束的有限合伙企业。不受权益会计方法约束的有限合伙企业的公允价值以普通合伙人提供的资产净值为基础，并根据最近的财务信息进行调整，不属于公允价值层次结构。

83

目录表

金融工具的估计公允价值如下：

 

 

 

2022年12月31日

 

 

2021年12月31日

 

 

 

携带

 

 

公平

 

 

携带

 

 

公平

 

(单位：百万)

 

价值

 

 

价值

 

 

价值

 

 

价值

 

以下列方式结转的金融资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

通过AOCI实现的公允价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定期限

 

$

7,481.8

 

 

$

7,481.8

 

 

$

7,723.9

 

 

$

7,723.9

 

通过净收入的公允价值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股权证券

 

 

241.9

 

 

 

241.9

 

 

 

661.3

 

 

 

661.3

 

其他投资

 

 

131.8

 

 

 

131.8

 

 

 

143.8

 

 

 

143.8

 

摊销成本/成本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

其他投资

 

 

432.3

 

 

 

401.0

 

 

 

450.8

 

 

 

472.9

 

现金和现金等价物

 

 

305.0

 

 

 

305.0

 

 

 

230.9

 

 

 

230.9

 

金融工具总额

 

$

8,592.8

 

 

$

8,561.5

 

 

$

9,210.7

 

 

$

9,232.8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

财务负债以下列方式结转：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

摊销成本：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务

 

$

782.4

 

 

$

713.9

 

 

$

781.6

 

 

$

845.5

 

本公司的程序旨在确保从其第三方定价服务收到的价值被准确记录，所使用的数据输入和估值方法和技术是适当和一致的，并且假设是合理的，并与确定公允价值的目标一致。该公司审查描述其方法、流程、实践和投入的定价服务政策，包括用于评估证券价值的各种财务模型。对于按公允价值列账的资产，本公司按季度对公允价值分级分类和从其定价服务收到的价格进行审查。此外，该公司还审查投资组合定价，包括价格变化超过规定门槛的证券向独立来源核实的过程(如果有)。如果在审查时，公司对给定价格的有效性不满意，则将向定价服务机构提交定价异议以及供其审查的证明文件。除非定价服务同意本公司的挑战，否则本公司不会调整从定价服务获得的报价或价格。在2022年至2021年期间，该公司没有调整从其定价服务收到的任何价格。

估值投入的可观测性的变化可能会导致某些金融资产或负债在公允价值层次结构中重新分类。如前所述，该公司利用第三方定价服务对其大多数固定到期日和股权证券进行估值。定价服务机构表示，只有在有客观可核实的信息来产生估值的情况下，他们才会产生公允价值的估计。如果定价服务停止为一项投资定价，公司将在可获得的范围内使用可观察到的市场数据，但也可能需要对因市场状况而无法获得的基于市场的投入做出假设。

下表提供了公司按公允价值按经常性基础计量的每个层级的投资资产。

 

 

2022年12月31日

 

(单位：百万)

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

固定期限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国财政部和政府机构

 

$

420.2

 

 

$

282.7

 

 

$

137.5

 

 

$

—

 

外国政府

 

 

2.2

 

 

 

—

 

 

 

2.2

 

 

 

—

 

市政

 

 

1,076.1

 

 

 

—

 

 

 

1,066.8

 

 

 

9.3

 

公司

 

 

3,729.9

 

 

 

—

 

 

 

3,729.8

 

 

 

0.1

 

住房抵押贷款支持，美国机构支持

 

 

974.0

 

 

 

—

 

 

 

974.0

 

 

 

—

 

住房抵押贷款支持，非机构

 

 

99.8

 

 

 

—

 

 

 

99.8

 

 

 

—

 

商业抵押贷款支持

 

 

836.4

 

 

 

—

 

 

 

828.9

 

 

 

7.5

 

资产担保

 

 

343.2

 

 

 

—

 

 

 

343.2

 

 

 

—

 

总固定到期日

 

 

7,481.8

 

 

 

282.7

 

 

 

7,182.2

 

 

 

16.9

 

股权证券

 

 

241.9

 

 

 

234.4

 

 

 

—

 

 

 

7.5

 

其他投资

 

 

3.6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3.6

 

按公允价值计算的投资资产总额

 

$

7,727.3

 

 

$

517.1

 

 

$

7,182.2

 

 

$

28.0

 

 

84

目录表

 

 

 

2021年12月31日

 

(单位：百万)

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

固定期限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国财政部和政府机构

 

$

396.2

 

 

$

221.5

 

 

$

174.7

 

 

$

—

 

外国政府

 

 

2.6

 

 

 

—

 

 

 

2.6

 

 

 

—

 

市政

 

 

1,200.8

 

 

 

—

 

 

 

1,186.8

 

 

 

14.0

 

公司

 

 

4,090.1

 

 

 

—

 

 

 

4,090.0

 

 

 

0.1

 

住房抵押贷款支持

 

 

1,069.6

 

 

 

—

 

 

 

1,069.6

 

 

 

—

 

商业抵押贷款支持

 

 

824.4

 

 

 

—

 

 

 

813.1

 

 

 

11.3

 

资产担保

 

 

140.2

 

 

 

—

 

 

 

140.2

 

 

 

—

 

总固定到期日

 

 

7,723.9

 

 

 

221.5

 

 

 

7,477.0

 

 

 

25.4

 

股权证券

 

 

661.3

 

 

 

651.2

 

 

 

—

 

 

 

10.1

 

其他投资

 

 

4.3

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4.3

 

按公允价值计算的投资资产总额

 

$

8,389.5

 

 

$

872.7

 

 

$

7,477.0

 

 

$

39.8

 

层级表中没有包括有限合伙企业，这些有限合伙企业使用基于合伙人资本所有权权益的资产净值以公允价值计量。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这些投资的公允价值为#美元128.2百万美元和美元139.5百万，分别少于2占总投资资产的百分比。

下表提供各层级的本公司未按公允价值列账的金融工具的估计公允价值。

 

 

2022年12月31日

 

(单位：百万)

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

305.0

 

 

$

305.0

 

 

$

—

 

 

$

—

 

其他投资

 

 

401.0

 

 

 

—

 

 

 

6.0

 

 

 

395.0

 

金融工具总额

 

$

706.0

 

 

$

305.0

 

 

$

6.0

 

 

$

395.0

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务

 

$

713.9

 

 

$

—

 

 

$

713.9

 

 

$

—

 

 

 

 

2021年12月31日

 

(单位：百万)

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

资产：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

现金和现金等价物

 

$

230.9

 

 

$

230.9

 

 

$

—

 

 

$

—

 

其他投资

 

 

472.9

 

 

 

—

 

 

 

2.8

 

 

 

470.1

 

金融工具总额

 

$

703.8

 

 

$

230.9

 

 

$

2.8

 

 

$

470.1

 

负债：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债务

 

$

845.5

 

 

$

—

 

 

$

845.0

 

 

$

—

 

T下表提供了使用重大不可观察到的投入(第3级)定期按公允价值计量的所有资产的对账。

截至2022年12月31日的年度

 

固定期限

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

市政

 

 

公司

 

 

商业广告
抵押贷款-
后备

 

 

总计

 

 

权益
和
其他

 

 

总计
资产

 

年初余额

 

$

14.0

 

 

$

0.1

 

 

$

11.3

 

 

$

25.4

 

 

$

14.4

 

 

$

39.8

 

总亏损：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

计入已实现和未实现投资损失净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3.3

)

 

 

(3.3

)

计入其他综合亏损--可供出售证券的净折旧

 

 

(1.1

)

 

 

—

 

 

 

(1.1

)

 

 

(2.2

)

 

 

—

 

 

 

(2.2

)

销售额

 

 

(3.6

)

 

 

—

 

 

 

(2.7

)

 

 

(6.3

)

 

 

—

 

 

 

(6.3

)

年终余额

 

$

9.3

 

 

$

0.1

 

 

$

7.5

 

 

$

16.9

 

 

$

11.1

 

 

$

28.0

 

本期未实现亏损变动情况，包括在年终持有的其他全面资产损失中

 

$

(1.1

)

 

$

—

 

 

$

(1.1

)

 

$

(2.2

)

 

$

—

 

 

$

(2.2

)

 

85

目录表

 

截至2021年12月31日的年度

 

固定期限

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

市政

 

 

公司

 

 

商业广告
抵押贷款-
后备

 

 

总计

 

 

权益
和
其他

 

 

总计
资产

 

年初余额

 

$

7.0

 

 

$

0.5

 

 

$

12.4

 

 

$

19.9

 

 

$

9.5

 

 

$

29.4

 

总收益(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

计入已实现和未实现投资净收益总额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4.6

 

 

 

4.6

 

计入其他综合亏损--可供出售证券的净增值(折旧)

 

 

(0.1

)

 

 

—

 

 

 

(0.5

)

 

 

(0.6

)

 

 

0.3

 

 

 

(0.3

)

购买和销售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

购买

 

 

10.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10.0

 

 

 

—

 

 

 

10.0

 

销售额

 

 

(2.9

)

 

 

(0.4

)

 

 

(0.6

)

 

 

(3.9

)

 

 

—

 

 

 

(3.9

)

年终余额

 

$

14.0

 

 

$

0.1

 

 

$

11.3

 

 

$

25.4

 

 

$

14.4

 

 

$

39.8

 

本期未实现亏损变动情况，包括在年终持有的其他全面资产损失中

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(0.5

)

 

$

(0.5

)

 

$

—

 

 

$

(0.5

)

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，不是2级和3级之间的转移，并且公司持有不是截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的第3级负债。

下表提供了本公司在计量第三级资产的公允价值时使用的重大不可观察投入的量化信息。在固定到期日的估值中使用贴现现金流的情况下，内部制定的贴现率根据表中显示的重大不可观察的投入进行调整。

十二月三十一日，

 

2022

 

2021

 

 

估值

 

意义重大

 

公平

 

 

射程

 

公平

 

 

射程

(单位：百万)

 

技术

 

不可观测的输入

 

价值

 

 

(WTD平均值)

 

价值

 

 

(WTD平均值)

固定期限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

市政

 

折扣

 

以下项目的折扣：

 

$

9.3

 

 

 

 

$

14.0

 

 

 

 

 

现金流

 

小规模发行

 

 

 

 

4.5 - 6.8% (6.6%)

 

 

 

 

4.5 - 6.8% (6.5%)

公司

 

折扣

 

以下项目的折扣：

 

 

0.1

 

 

 

 

 

0.1

 

 

 

 

 

现金流

 

小规模发行

 

 

 

 

2.5% (2.5%)

 

 

 

 

2.5% (2.5%)

 

 

 

 

高于市场的优惠券

 

 

 

 

0.3% (0.3%)

 

 

 

 

0.3% (0.3%)

商业广告

 

折扣

 

以下项目的折扣：

 

 

7.5

 

 

 

 

 

11.3

 

 

 

抵押贷款担保

 

现金流

 

小规模发行

 

 

 

 

3.0 - 3.1% (3.0%)

 

 

 

 

1.9 - 3.1% (2.7%)

 

 

 

 

高于市场的优惠券

 

 

 

 

0.5% (0.5%)

 

 

 

 

0.5% (0.5%)

 

 

 

 

租赁结构

 

 

 

 

0.3% (0.3%)

 

 

 

 

0.3% (0.3%)

股权证券

 

市场
可比性

 

有形资产净值

 

 

1.1

 

 

不适用

 

 

1.3

 

 

不适用

 

 

基于内部价格

 

以下项目的折扣：

 

 

6.4

 

 

 

 

 

8.8

 

 

 

 

 

关于本轮融资

 

市场流动性

 

 

 

 

27.0% (27.0%)

 

 

 

 

不适用

其他

 

贴现现金流

 

贴现率

 

 

3.6

 

 

17.2% (17.2%)

 

 

4.3

 

 

16.1% (16.1%)

不可观察到的投入的加权平均值由投入适用的证券的相对公允价值加权。每一次不可观察到的输入都是基于公司的主观意见，因此固有地包含一定程度的不确定性。孤立地对上述任何一项投入进行重大变动将导致公允价值计量大幅降低或升高。这些投入之间没有相互关系，可能会放大或减轻不可观察到的投入变化对公允价值计量的影响。

86

目录表

5.债务和信贷安排

债务由以下部分组成：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

即将到期的高级债券April 15, 2026

 

$

375.0

 

 

$

375.0

 

即将到期的高级债券2030年9月1日

 

 

300.0

 

 

 

300.0

 

即将到期的高级债券2025年10月15日

 

 

61.8

 

 

 

61.8

 

将到期的次级债券2027年2月3日

 

 

50.1

 

 

 

50.1

 

本金债务总额

 

 

786.9

 

 

 

786.9

 

未摊销债务发行成本

 

 

(4.5

)

 

 

(5.3

)

总计

 

$

782.4

 

 

$

781.6

 

该公司持有美元375.0百万美元面值4.52022年12月31日和2021年12月31日发行的无担保优先债券的百分比April 8, 2016，并在以下时间成熟April 15, 2026。该公司还持有美元300.0本金总额为百万美元2.50%无担保优先债券，于2020年8月24日并逐渐成熟2030年9月1日在2022年12月31日和2021年12月31日。

此外，该公司有未偿还的7.625无担保优先债券的百分比，面值为$61.8截至2022年12月31日和2021年12月31日，将于2025年10月15日。本公司所有已发行的优先债券均受若干限制性条款所规限，包括限制发行或处置受限制附属公司的股票及限制留置权，以及每半年支付一次利息。

该公司还持有到期的次级债券2027年2月3日它的面值为$50.1截至2022年12月31日和2021年12月31日，累计股息为100万美元，每半年支付一次累计股息8.207%.

FHLB的会员资格使公司能够根据对FHLB股票和质押抵押品的投资水平获得额外的短期流动资金。FHLB股票的总持有量为#美元6.0百万美元和美元2.8分别为2022年12月31日和2021年12月31日。截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司已质押公允价值为#美元的政府机构证券132.5百万美元和美元106.6分别为100万美元，作为FHLB定期短期借款的抵押品。有几个不是截至2022年12月31日或2021年12月31日，联邦住房金融局的未偿还借款。

截至2022年12月31日，该公司的200.0百万美元的信贷协议将于2024年4月。该公司拥有不是截至2022年12月31日本协议项下的借款。

利息支出为$34.1百万，$34.0百万美元，以及$37.12022年、2021年和2020年分别为100万。截至2022年12月31日，该公司遵守了与其所有债务契约和信贷安排相关的契约。

6.所得税

所得税准备金是根据美国会计准则第740条的规定计算的。综合损益表中持续经营业务的所得税前收入和所得税支出各部分的汇总如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

所得税前持续经营所得

 

$

144.0

 

 

$

521.3

 

 

$

444.8

 

所得税费用(福利)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

当前

 

$

73.7

 

 

$

77.5

 

 

$

105.9

 

延期

 

 

(46.5

)

 

 

23.8

 

 

 

(23.1

)

所得税总支出

 

$

27.2

 

 

$

101.3

 

 

$

82.8

 

 

87

目录表

可归因于持续经营的综合结果的所得税支出不同于通过将持续经营的所得税前收入乘以美国法定联邦所得税税率所确定的金额。21%。差额的来源和各自的税收影响如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

预期所得税费用

 

$

30.3

 

 

$

109.5

 

 

$

93.4

 

不可扣除的费用

 

 

3.1

 

 

 

2.3

 

 

 

1.8

 

基于股票的薪酬意外福利

 

 

(3.2

)

 

 

(2.6

)

 

 

(2.1

)

与投资处置和到期日有关的税收差异

 

 

(1.4

)

 

 

(4.6

)

 

 

(9.2

)

收到的股息扣除

 

 

(1.0

)

 

 

(1.2

)

 

 

(1.1

)

本年度联邦税收抵免

 

 

(0.4

)

 

 

(0.5

)

 

 

—

 

前几年的联邦研究税收抵免

 

 

—

 

 

 

(1.7

)

 

 

—

 

其他，净额

 

 

(0.2

)

 

 

0.1

 

 

 

—

 

所得税费用

 

$

27.2

 

 

$

101.3

 

 

$

82.8

 

实际税率

 

 

18.9

%

 

 

19.4

%

 

 

18.6

%

以下是该公司递延税项资产和负债的组成部分，不包括与其非持续业务相关的资产和负债。

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

递延税项资产：

 

 

 

 

 

 

损失、LAE和未赚取保费准备金，净额

 

$

185.6

 

 

$

170.0

 

投资，净额

 

 

144.3

 

 

 

—

 

员工福利计划

 

 

8.4

 

 

 

7.2

 

其他

 

 

7.3

 

 

 

11.4

 

递延税项资产总额

 

 

345.6

 

 

 

188.6

 

递延税项负债：

 

 

 

 

 

 

递延收购成本

 

 

127.0

 

 

 

115.9

 

软件资本化

 

 

19.4

 

 

 

24.9

 

投资，净额

 

 

—

 

 

 

108.6

 

递延税项负债总额

 

 

146.4

 

 

 

249.4

 

递延税项净资产(负债)

 

$

199.2

 

 

$

(60.8

)

如果所有或部分递延税项资产极有可能无法变现，则递延税项资产减值准备。本公司认为递延税项资产变现的可能性较大；因此不是2022年12月31日或2021年12月31日的估值免税额。

在前几年，该公司完成了几笔交易，仅出于税务目的，这些交易导致其投资组合实现了收益。作为这些交易的结果，本公司能够利用结转的资本损失，并释放与这些损失相关的递延税项资产的估值准备。该等估值免税额的发放在累积其他全面收益中记为利益。以前未实现的收益为$1.4百万，$4.6百万美元和美元9.2分别在2022年、2021年和2020年期间确认为持续业务收入的一部分。剩余金额$5.6当这些交易所涉及的投资证券出售或到期时，累积的其他综合收益将在未来几年计入持续运营的收入。

下表提供了对不确定纳税状况的期初和期末负债的对账，如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初负债净额

 

$

2.0

 

 

$

0.9

 

 

$

1.3

 

本年度新增纳税头寸

 

 

0.2

 

 

 

2.0

 

 

 

—

 

因适用的诉讼时效失效而减去的费用

 

 

—

 

 

 

(0.9

)

 

 

(0.4

)

年终负债净额

 

$

2.2

 

 

$

2.0

 

 

$

0.9

 

有几个不是12月31日、2022年、2021年和2020年的纳税状况，这些状况的最终扣减是高度确定的，但对这种扣减的时间存在不确定性。由于除利息和罚金外，由于递延税项会计的影响，扣除时间的改变不会影响年度有效税率。

这个公司确认与联邦所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款。截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，本公司确认净利息为最低数额，并未确认任何罚金

88

目录表

相联享受未被承认的税收优惠。于二零二一年及二零二零年，本公司发放应计利息$0.1由于诉讼时效到期，赔偿金额达100万美元。

该公司及其子公司在美国联邦司法管辖区、各州司法管辖区以及外国司法管辖区提交所得税申报单。本公司及其子公司在2018年后的几年内都要接受美国联邦和州所得税审查以及外国审查。对该公司2017和2018年度马萨诸塞州公司消费税的审计于2022年10月结算。对公司2019年伊利诺伊州企业所得税的审计工作于2022年5月开始。

7.退休金计划

固定福利计划

该公司在其综合资产负债表中确认其固定收益计划的资金状况。资金状况以计划资产的公允价值与公司固定福利计划的预计福利义务之间的差额来衡量。该公司将其资金过剩的计划与资金不足的计划分开提供信息。

固定福利计划

在2005年之前，THG根据固定收益养老金计划为几乎所有员工提供退休福利。这些计划基于固定福利现金余额公式，根据该公式，公司每年根据员工合格工资的一定百分比向每位受保员工提供分配，类似于固定缴款计划安排。除现金结余分配外，截至1994年12月31日已达到规定年龄和服务要求的某些雇员有资格主要根据每个雇员的服务年限和最高连续五年计划雇用期间的补偿金获得祖辈福利。该公司对这些计划的政策是至少为1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)所要求的最低金额提供资金。

截至2005年1月1日，固定收益养恤金计划被冻结，自该日以来，没有再向参与人贷记现金结余拨款。根据贸易和关税总协定(30年期美国国债利率)，参与者的账户每天计入利息。截至2022年12月31日，根据计划负债的当前估计和其他假设，合格确定收益的资产养老金计划比预计福利债务高出约$9.8百万美元。

假设

固定福利计划

为了衡量与这些计划相关的费用，管理层必须作出各种估计和假设，包括用于评估负债的贴现率、假设的计划资产回报率、员工流动率和预期死亡率。管理层使用的估计是基于公司的历史经验以及当前的事实和情况。此外，公司还聘请外部精算师协助衡量与这些计划相关的费用和负债。

该公司衡量截至其年终财务状况报表日期其计划的资金状况。该公司使用的测量日期为12月31日ST确定其福利义务，与其合并资产负债表的日期一致。

用于确定养恤金福利义务的加权平均假设如下：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

贴现率 - 合格计划

 

 

6.00

%

 

 

3.25

%

 

 

3.00

%

贴现率 - 不合格计划

 

 

6.00

%

 

 

3.25

%

 

 

2.88

%

现金余额 利息贷记率

 

 

3.00

%

 

 

3.00

%

 

 

3.00

%

该公司使用的测量日期为1月1日ST以确定其定期养老金成本。用于确定固定福利计划的定期养恤金净费用的加权平均假设如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

合格计划

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贴现率

 

 

3.25

%

 

 

3.00

%

 

 

3.75

%

预期收益在……上面计划资产

 

 

3.75

%

 

 

3.75

%

 

 

4.75

%

现金余额 利息贷记率

 

 

3.00

%

 

 

3.00

%

 

 

3.50

%

不合格计划

 

 

 

 

 

 

 

 

 

贴现率

 

 

3.25

%

 

 

2.88

%

 

 

4.00

%

预期回报率是根据每个资产类别的历史平均回报率确定的，并根据据信对未来回报产生影响的某些因素进行了调整。这些回报通常加权到该计划的实际资产配置，并扣除行政费用。对于合格固定福利计划，2022年计划资产的预期回报率3.75% 反映了长期预期和

89

目录表

是基于长期市场预期和费用管理努力，与上一年保持一致。公司根据计划持有的实际资产的变化和市场状况，至少每年审查和更新其计划资产的预期回报。

计划资产

符合条件的固定福利计划

对于合格固定收益计划，采用了目标分配方法，其重点是创造一种资产组合，这种组合将从股权证券中产生适度增长，同时将市场和经济环境变化带来的波动性降至最低。在确定适当的资产组合时，考虑了各种因素，如人口普查数据、精算估值信息和资本市场假设。至少每年审查和更新目标拨款。更改会定期进行。

下表列出了其在2022年、2022年和2021年12月31日的2022年年终目标分配和实际投资资产分配。

12月31日

 

2022
靶子
级别

 

 

2022

 

 

2021

 

固定收益证券:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定期限

 

 

88

%

 

 

88

%

 

 

88

%

货币市场基金

 

 

2

%

 

 

2

%

 

 

1

%

固定收益证券总额

 

 

90

%

 

 

90

%

 

 

89

%

股权证券

 

 

10

%

 

 

10

%

 

 

11

%

计划总资产

 

 

100

%

 

 

100

%

 

 

100

%

下表列出了每个层次结构级别的合格固定福利计划的投资资产，这些资产在2022年12月31日和2021年12月31日按公允价值计量。有关公允价值层次结构中不同级别的说明，请参阅附注4--“公允价值”。

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

 

总计

 

 

1级

 

 

2级

 

 

3级

 

固定收益证券:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

固定期限

 

$

42.7

 

 

$

28.3

 

 

$

—

 

 

$

14.4

 

 

$

64.5

 

 

$

48.5

 

 

$

—

 

 

$

16.0

 

货币市场共同基金

 

 

6.5

 

 

 

6.5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7.2

 

 

 

7.2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

按公允价值计算的总投资

 

$

49.2

 

 

$

34.8

 

 

$

—

 

 

$

14.4

 

 

$

71.7

 

 

$

55.7

 

 

$

—

 

 

$

16.0

 

固定收益证券和互惠基金

2022年12月31日和2021年12月31日被归类为1级的证券包括交易活跃的共同基金和美国国债，这些证券按市场报价估值。2022年12月31日和2021年12月31日被归类为3级的证券包括保险公司固定账户中持有的资产。投资的公允价值是使用可比的公开市场金融机构得出的公允价值曲线估计的，该公允价值曲线使用市场流动性及其标的证券的独特信用特征的不可观察的投入。

该计划还持有以资产净值为基础的公允价值计量的投资，基础投资的价值由投资经理独立确定，并未包括在上表中。这些投资包括现金、投资于混合池的投资，以及由定制基金持有的投资级固定收益证券，以及其他主要投资于上市普通股的混合池。每日资产净值不是作为这些投资的市场报价公布的，而是用作交易的基础。这些基金的赎回不受限制。这些投资的公允价值如下：

 

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

固定期限

 

$

284.7

 

 

$

354.0

 

股权证券

 

 

37.6

 

 

 

52.3

 

按资产净值结转的总投资

 

$

322.3

 

 

$

406.3

 

下表提供了使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的所有资产的对账。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

天平在…起头周期的

 

$

16.0

 

 

$

19.1

 

减去：转移到一级投资的资产

 

 

(2.0

)

 

 

(3.5

)

与仍持有的资产相关的计划资产回报率

 

 

0.4

 

 

 

0.4

 

年终余额

 

$

14.4

 

 

$

16.0

 

 

90

目录表

债务和供资状况

该公司在其综合资产负债表中确认其计划的当前资金状况。计划供资状况的变化反映为净收益或累计其他全面收益(亏损)的组成部分。累计其他综合收益(损失)的组成部分反映为精算净损益。

下表反映了计划在2022年和2021年12月31日的福利义务、计划资产的公允价值和资金状况。

12月31日

 

合格
养老金计划

 

 

不合格
养老金计划

 

(单位：百万)

 

2022

 

 

2021

 

 

2022

 

 

2021

 

更改中福利义务:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

福利义务，期间开始 (1)

 

$

458.6

 

 

$

483.3

 

 

$

31.0

 

 

$

33.0

 

利息成本

 

 

14.3

 

 

 

14.0

 

 

 

1.0

 

 

 

0.9

 

精算收益

 

 

(78.0

)

 

 

(5.2

)

 

 

(4.5

)

 

 

(0.1

)

已支付的福利

 

 

(33.2

)

 

 

(33.5

)

 

 

(3.0

)

 

 

(2.8

)

年终福利义务 (1)

 

 

361.7

 

 

 

458.6

 

 

 

24.5

 

 

 

31.0

 

计划资产变动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

计划资产的公允价值，期初

 

 

478.0

 

 

 

510.7

 

 

 

—

 

 

 

—

 

计划资产的实际回报率

 

 

(73.3

)

 

 

0.8

 

 

 

—

 

 

 

—

 

投稿

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3.0

 

 

 

2.8

 

已支付的福利

 

 

(33.2

)

 

 

(33.5

)

 

 

(3.0

)

 

 

(2.8

)

计划资产公允价值，年终

 

 

371.5

 

 

 

478.0

 

 

 

—

 

 

 

—

 

计划的资金状况

 

$

9.8

 

 

$

19.4

 

 

$

(24.5

)

 

$

(31.0

)
(1)
这些计划的累计福利义务等于预计福利义务。

与公司福利义务变化相关的精算收益合格福利计划为$78.0截至2022年12月31日的年度为百万美元，而5.2在截至2021年12月31日的一年中，与公司福利义务变化相关的精算收益不合格福利计划为$4.5截至2022年12月31日的年度为百万美元，而0.1在截至2021年12月31日的一年中，对于这两个计划，2022年和2021年的精算收益主要反映了由于公司债券利率上升而导致贴现率的增加。2021年的精算收益部分被不太有利的死亡率经验所抵消。

定期养恤金(福利)净成本的构成部分

定期养恤金(福利)总费用净额的构成如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息成本

 

$

15.3

 

 

$

14.9

 

 

$

18.3

 

预期计划资产回报率

 

 

(17.2

)

 

 

(18.4

)

 

 

(22.2

)

公认的净精算损失

 

 

5.2

 

 

 

3.2

 

 

 

5.8

 

定期养老金(福利)净成本

 

$

3.3

 

 

$

(0.3

)

 

$

1.9

 

下表反映了截至2022年12月31日和2021年12月31日，在与固定收益养恤金计划有关的累计其他全面收益(亏损)中确认的总额。

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

净精算损失

 

$

79.4

 

 

$

76.6

 

未确认的精算净损益超过10较大的预计福利债务或计划资产的公允价值的百分比作为下一年定期养恤金净成本的组成部分摊销。五年.

投稿

根据ERISA指导方针，该公司在2023年不需要为其合格福利计划提供资金。该公司预计将贡献$2.8百万美元到其不合格养老金计划为2023年的福利支付提供资金。

福利支付

截至十二月三十一日止的年度

 

2023

 

 

2024

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

2028-2032

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合格 养老金平面图

 

$

37.6

 

 

$

36.6

 

 

$

34.9

 

 

$

33.7

 

 

$

33.1

 

 

$

140.0

 

不合格 养老金平面图

 

$

2.8

 

 

$

2.7

 

 

$

2.6

 

 

$

2.5

 

 

$

2.4

 

 

$

10.4

 

 

91

目录表

福利支付基于用于衡量公司在2022年底的福利义务的相同假设。与合格计划相关的福利支付将从信托形式持有的计划资产中支付，但不包括在公司资产中，而与非合格计划相关的福利支付将由公司提供。

固定缴款计划

除了定义福利计划外，THG还为其所有员工提供合格的定义供款401(K)计划，根据该计划，公司匹配员工可选的401(K)供款，最高可达62022年、2021年和2020年符合条件的补偿的百分比。公司用于这一配套准备金的费用为#美元。26.4百万，$25.2百万美元和美元24.12022年、2021年和2020年分别为100万。除了这一配套条款外，公司还可以选择每年向员工的账户供款。

8.其他全面收益(亏损)

下表提供了其他全面收益(亏损)的变动情况。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

税收

 

 

 

 

 

 

 

 

税收

 

 

 

 

 

 

 

 

税收

 

 

 

 

 

 

Pre-

 

 

效益

 

 

净额

 

 

Pre-

 

 

效益

 

 

净额

 

 

Pre-

 

 

效益

 

 

净额

 

(单位：百万)

 

税收

 

 

(费用)

 

 

税收

 

 

税收

 

 

(费用)

 

 

税收

 

 

税收

 

 

(费用)

 

 

税收

 

投资证券未实现净收益(亏损)变动情况：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

产生的未实现净收益(亏损)
在此期间，对于那些
综合业务中无信用损失
损益表

 

$

(1,079.4

)

 

$

226.6

 

 

$

(852.8

)

 

$

(300.1

)

 

$

63.0

 

 

$

(237.1

)

 

$

274.6

 

 

$

(57.7

)

 

$

216.9

 

年产生的未实现净收益(亏损)
有信用损失的人的期限
在合并报表中
收入

 

 

(10.2

)

 

 

2.2

 

 

 

(8.0

)

 

 

(0.2

)

 

 

0.1

 

 

 

(0.1

)

 

 

1.3

 

 

 

(0.2

)

 

 

1.1

 

已实现的(收益)损失金额
来自销售和其他公认的
在合并报表中
收入

 

 

26.9

 

 

 

(7.0

)

 

 

19.9

 

 

 

(3.0

)

 

 

(3.9

)

 

 

(6.9

)

 

 

(13.5

)

 

 

(6.4

)

 

 

(19.9

)

与信贷相关的减值金额
在合并中确认
损益表

 

 

3.7

 

 

 

(0.8

)

 

 

2.9

 

 

 

0.2

 

 

 

(0.1

)

 

 

0.1

 

 

 

1.2

 

 

 

(0.3

)

 

 

0.9

 

额外减值金额
确认的损失在
合并报表
收入

 

 

14.8

 

 

 

(3.1

)

 

 

11.7

 

 

 

1.0

 

 

 

(0.2

)

 

 

0.8

 

 

 

16.6

 

 

 

(3.5

)

 

 

13.1

 

未实现净收益(亏损)

 

 

(1,044.2

)

 

 

217.9

 

 

 

(826.3

)

 

 

(302.1

)

 

 

58.9

 

 

 

(243.2

)

 

 

280.2

 

 

 

(68.1

)

 

 

212.1

 

养恤金和退休后福利：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

产生的净收益(亏损)
从精算净收益开始的期间
(亏损)

 

 

(7.2

)

 

 

1.5

 

 

 

(5.7

)

 

 

(12.4

)

 

 

2.6

 

 

 

(9.8

)

 

 

3.9

 

 

 

(0.8

)

 

 

3.1

 

精算损失净额摊销
确认为净定期
效益成本

 

 

5.5

 

 

 

(1.2

)

 

 

4.3

 

 

 

3.4

 

 

 

(0.7

)

 

 

2.7

 

 

 

6.0

 

 

 

(1.3

)

 

 

4.7

 

养恤金总额和退休后
优势

 

 

(1.7

)

 

 

0.3

 

 

 

(1.4

)

 

 

(9.0

)

 

 

1.9

 

 

 

(7.1

)

 

 

9.9

 

 

 

(2.1

)

 

 

7.8

 

其他全面收益(亏损)

 

$

(1,045.9

)

 

$

218.2

 

 

$

(827.7

)

 

$

(311.1

)

 

$

60.8

 

 

$

(250.3

)

 

$

290.1

 

 

$

(70.2

)

 

$

219.9

 

 

92

目录表

 

从累积的其他综合收益(亏损)中重新分类如下：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

重新分类的金额来自

 

 

 

累计其他详细信息

 

累计

 

 

报表中受影响的行项目

全面收益(亏损)组成部分

 

其他全面收益(亏损)

 

 

列报净收益的地方

未实现净收益(亏损)
投资证券

 

$

(26.7

)

 

$

3.0

 

 

$

13.4

 

 

销售和其他业务的已实现净收益(亏损)

 

 

 

(18.5

)

 

 

(1.3

)

 

 

(17.6

)

 

追回(减值)损失
投资

 

 

 

(45.2

)

 

 

1.7

 

 

 

(4.2

)

 

税前合计

 

 

 

10.9

 

 

 

4.2

 

 

 

10.2

 

 

所得税优惠(费用)

 

 

 

(34.3

)

 

 

5.9

 

 

 

6.0

 

 

持续经营；税后净额

 

 

 

(0.2

)

 

 

0.1

 

 

 

(0.1

)

 

停产寿险业务

 

 

 

(34.5

)

 

 

6.0

 

 

 

5.9

 

 

税后净额

确定收益摊销
养恤金和退休后精算
损失

 

 

(5.5

)

 

 

(3.4

)

 

 

(6.0

)

 

亏损调整费用和其他经营费用
费用(1)

 

 

 

1.2

 

 

 

0.7

 

 

 

1.3

 

 

所得税优惠(费用)

 

 

 

(4.3

)

 

 

(2.7

)

 

 

(4.7

)

 

持续经营；税后净额

该期间的改叙总数

 

$

(38.8

)

 

$

3.3

 

 

$

1.2

 

 

反映在收入中的利益(费用)净额
税费
(1)
从累积的其他全面收入中为养恤金和退休后福利重新分类的数额大约分配40%至亏损调整费用，以及60截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的其他营运开支。

9.股票薪酬计划

2022年5月10日，股东批准了《汉诺威保险集团2022年长期激励计划》(《2022年股票计划》)。在新股发行方面，《2022年股票计划》取代了《汉诺威保险集团公司2014年长期激励计划》(《2014年股票计划》)，授权发行3,380,000新股票池中的股份加上根据2014年股票计划须予发行的任何股份，而该等股份可能因现金结算、没收、到期或取消该等奖励而可供重新发行。2022年股票计划规定授予与2014年股票计划相同的奖励类型，包括股票期权和股票增值权(SARS)、限制性和非限制性股票、股票单位、基于业绩的股票奖励和现金奖励。根据《2022年股票计划》，以期权或特别行政区的形式发行一股普通股将使股份池减少一股，而发行一该计划提供的其他类型股票奖励的普通股份额将减少3.2股份。截至2022年12月31日，有3,399,209根据2022年股票计划可授予的股份。

2014年5月20日，股东批准了汉诺威保险集团2014年员工购股计划(ESPP计划)，授权发行2,500,000这样的计划下的股份。截至2022年12月31日，2,295,360根据ESPP计划，股票可供授予。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的薪酬成本合计为29.0百万，$22.9百万美元和美元20.1分别为100万美元。相关税收优惠为$6.1百万，$4.8百万美元和美元4.2分别为100万美元。

股票期权

根据2022年股票计划，可向符合条件的员工、董事或顾问授予期权，行使价格等于授予日公司普通股的市场价格。认购权股份可根据董事会薪酬及人力资本委员会(“委员会”)于授出时所订明的条款行使。2022年、2021年和2020年授予的期权通常3几年来，33 1/3每一年都有%的收益。期权的行使时间不得晚于十年自授予之日起生效。

93

目录表

关于该公司股票期权的信息摘要如下。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(以整股和美元计算)

 

股票

 

 

加权
平均值
行权价格

 

 

股票

 

 

加权
平均值
行权价格

 

 

股票

 

 

加权
平均值
行权价格

 

突出，年初

 

 

1,230,211

 

 

$

99.14

 

 

 

1,282,278

 

 

$

93.64

 

 

 

1,121,559

 

 

$

87.88

 

授与

 

 

140,339

 

 

 

139.51

 

 

 

178,040

 

 

 

115.35

 

 

 

242,598

 

 

 

118.34

 

已锻炼

 

 

(279,499

)

 

 

87.95

 

 

 

(225,338

)

 

 

80.24

 

 

 

(54,721

)

 

 

75.86

 

被没收或取消

 

 

(10,199

)

 

 

121.39

 

 

 

(4,769

)

 

 

118.01

 

 

 

(27,158

)

 

 

112.18

 

未完成，年终

 

 

1,080,852

 

 

$

107.07

 

 

 

1,230,211

 

 

$

99.14

 

 

 

1,282,278

 

 

$

93.64

 

可锻炼，年终

 

 

755,953

 

 

$

98.82

 

 

 

845,429

 

 

$

91.10

 

 

 

852,804

 

 

$

82.76

 

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度行使期权所收到的现金为#美元11.1百万，$18.0百万美元和美元3.9分别为100万美元。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度已行使期权的内在价值为16.0百万，$12.2百万美元和美元2.7分别为100万美元。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度行使的期权所产生的超额税项收益为2.4百万，$2.0百万美元和美元0.4分别为100万美元。截至2022年12月31日，已发行股份和可行使股份的内在价值合计为$30.9百万美元和美元27.4分别为100万美元。于2022年12月31日，已发行股份及可行使股份之加权平均剩余合约期为6.1年和5.1分别是几年。下表列出了截至2022年12月31日尚未完成和可行使的员工期权的其他信息：

 

 

 

未完成的期权

 

 

目前可行使的期权

 

行权价格区间

 

数

 

 

加权
平均值
剩余
合同
生命

 

 

加权
平均值
行权价格

 

 

数

 

 

加权
平均值
行权价格

 

$

40.01至$54.61

 

 

46,825

 

 

 

1.00

 

 

$

52.63

 

 

 

46,825

 

 

$

52.63

 

$

66.14至$66.26

 

 

68,310

 

 

 

2.16

 

 

 

66.14

 

 

 

68,310

 

 

 

66.14

 

$

74.30至$77.91

 

 

60,103

 

 

 

3.14

 

 

 

77.83

 

 

 

60,103

 

 

 

77.83

 

$

82.39至$92.68

 

 

94,777

 

 

 

4.26

 

 

 

85.19

 

 

 

94,146

 

 

 

85.14

 

$

104.11至$113.32

 

 

161,707

 

 

 

5.17

 

 

 

104.30

 

 

 

161,707

 

 

 

104.30

 

$

115.35至$117.22

 

 

300,803

 

 

 

7.27

 

 

 

116.20

 

 

 

187,886

 

 

 

116.70

 

$

118.54至$139.51

 

 

348,327

 

 

 

7.96

 

 

 

126.80

 

 

 

136,976

 

 

 

118.54

 

每个期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型估计的。对于截至2022年12月31日授予的所有期权，行权价等于授予日的市场价格。与购股权有关的补偿成本以授出日期公允价值为基础，并按直线原则于购股权的每个单独归属部分的服务期内支出，犹如期权实质上是多项奖励一样。

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度内授出的购股权之加权平均授出日期公允价值为$28.54, $20.96及$14.45，分别为。

下列重要假设用于确定所示年度授予的期权的公允价值。

 

 

2022

 

 

 

2021

 

 

 

2020

 

股息率

 

2.150

 

%

 

2.427

 

%

 

2.193%至2.805

%

预期波动率

 

24.254%至32.174

 

%

 

24.115%至31.315

 

%

 

17.671%至24.495

%

加权平均预期波动率

 

 

28.08

 

%

 

 

27.45

 

%

 

18.10

%

无风险利率

 

1.562%至1.803

 

%

 

0.194%至1.046

 

%

 

0.262%至1.042

%

预期期限(以年为单位)

 

2.5至7.0

 

 

 

2.5至6.5

 

 

 

2.5 至6.5

 

预期股息收益率是基于公司在所述年度的股息支付率。预期波动率一般以公司历史每日股价波动率为基础。期权合同期限内的无风险利率以授予时生效的美国国债收益率曲线为基础。授予期权的预期期限代表期权预期未偿还的时间段，主要根据历史行使、丧失和注销行为以及预期与历史数据不同的某些其他因素得出。

于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度内归属的股份的公平价值为$4.5百万美元和美元1.0分别为100万美元。截至2022年12月31日，公司有未确认的补偿费用$2.3与预计将在加权平均期内确认的未归属股票期权有关的百万美元1.3好几年了。

94

目录表

限制性股票单位

可按委员会确定的价格(可以是零)向符合条件的雇员授予股票赠与。根据2022年股票计划，公司可以奖励限制性股票、限制性股票单位以及非限制性股票的股票。限制性股票授予可以基于业绩标准、市场标准或连续雇用，并以股票或单位的形式授予。归属期限由委员会确定。

公司在2022年、2021年和2020年分别授予了基于市场和基于业绩的限售股单位。这些单位通常在三年继续就业和在实现某些业绩目标之后。公司还在2022年、2021年和2020年向符合条件的员工授予了基于时间的限制性股票单位，通常在三年继续受雇。

下表汇总了有关员工限制性股票单位的信息：

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

 

股票

 

 

加权
平均值
授予日期
公允价值

 

 

股票

 

 

加权
平均值
授予日期
公允价值

 

 

股票

 

 

加权
平均值
授予日期
公允价值

 

基于时间的限制性股票单位：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

突出，年初

 

 

380,100

 

 

$

117.60

 

 

 

350,480

 

 

$

116.37

 

 

 

335,166

 

 

$

109.55

 

授与

 

 

151,193

 

 

 

138.52

 

 

 

173,963

 

 

 

115.69

 

 

 

143,128

 

 

 

117.72

 

既得

 

 

(123,158

)

 

 

119.48

 

 

 

(119,645

)

 

 

111.30

 

 

 

(94,993

)

 

 

94.54

 

被没收

 

 

(29,879

)

 

 

123.60

 

 

 

(24,698

)

 

 

117.17

 

 

 

(32,821

)

 

 

115.74

 

未完成，年终

 

 

378,256

 

 

$

124.88

 

 

 

380,100

 

 

$

117.60

 

 

 

350,480

 

 

$

116.37

 

业绩和基于市场的限制性股票单位：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

突出，年初

 

 

113,848

 

 

$

115.92

 

 

 

97,043

 

 

$

119.59

 

 

 

86,252

 

 

$

110.70

 

授与

 

 

47,954

 

 

 

140.36

 

 

 

62,143

 

 

 

114.66

 

 

 

54,415

 

 

 

105.10

 

既得

 

 

(39,338

)

 

 

122.42

 

 

 

(43,506

)

 

 

122.27

 

 

 

(40,601

)

 

 

80.92

 

被没收

 

 

(3,301

)

 

 

120.66

 

 

 

(1,832

)

 

 

116.90

 

 

 

(3,023

)

 

 

124.78

 

未完成，年终

 

 

119,163

 

 

$

122.81

 

 

 

113,848

 

 

$

115.92

 

 

 

97,043

 

 

$

119.59

 

 

2022年、2021年和2020年，公司共授予市场化奖励19,057, 37,848，以及21,379分别支付给高级管理层的某些成员，上表将其列为业绩和基于市场的限制性股票活动。这些股票单位的归属是基于公司的相对总股东回报(“TSR”)。这一指标通常以三年期间的相对TSR为基础，与一组财产和意外伤害同行公司相比。以市场为基础的奖励的公允价值是在授予之日使用估值模型估计的。这些单位有可能从0%至150披露的股份比例。

在2022年、2021年和2020年，公司还授予了基于业绩的限制性股票单位共计28,897, 21,401和19,504分别支付给高级管理层的某些成员，在上表中列为业绩和基于市场的限制性股票活动。这些股票单位的归属是通过使用基于业绩的衡量标准(股本回报率)来确定的，可能范围为0%至150披露的股份比例。增加到高于100百分比目标水平反映在以业绩为基础的库存单位目标实现后的期间。减少到低于100百分比目标级别被反映为被没收。

在2022年，上述拨款额包括7,988与2019年基于业绩的奖励相关的股票，其派息超过100%。这些奖励的加权平均授予日公允价值为$。119.36. In 2021, 14,501基于市场的限制性股票单位在授予时包括在内，因为完成水平超过1002018年批出单位的百分比。这些奖励的加权平均授予日公允价值为$。122.27. In 2020, 13,532基于市场的限制性股票单位在授予时包括在内，因为完成水平超过1002017年批出单位的百分比。这些奖励的加权平均授予日公允价值为$。80.92.

2022年包括的有1,282基于市场的限制性股票单位，由于完成水平低于以下而被包括为没收单位1002019年批出单位的百分比。这些奖励的加权平均授予日公允价值为$。133.44。在2022年、2021年和2020年期间，1,043股票，932共享，以及1,949分别是被没收的基于市场的奖励的股票。此外，在2022年、2021年和2020年期间976股票，900共享，以及1,074分别是被没收的基于业绩的奖励的股票。

于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度内，归属的限制性股票及限制性股票单位自授出日期起的公允价值增加为$2.5百万，$1.2百万美元和美元4.5分别为100万美元。2022年和2020年归属的业绩和基于市场的限制性股票单位的公允价值较授予日期增加了1美元0.6百万美元和美元2.0分别为100万；然而，2021年有不是自授予之日起增加公允价值。

截至2022年12月31日，已发行限制性股票单位的公允价值为#美元47.2百万美元，加权平均剩余合同期限为1.2好几年了。杰出业绩和以市场为基础的限制性股票单位的公允价值为$14.6百万和

95

目录表

这个加权平均剩余合同期限为1.1好几年了。截至2022年12月31日，24.1与未归属限制性股票单位以及业绩和基于市场的限制性股票单位相关的未确认补偿成本总额的百万美元。预计成本将在加权平均期间内确认1.7好几年了。与限制性股票、限制性股票单位以及业绩和基于市场的限制性股票单位相关的补偿成本一般根据授予日期公允价值计算，该公允价值是根据当前市场价格确定的。

10.每股收益和股东权益交易

下表提供了计算公司基本每股收益和稀释后每股收益时使用的加权平均股票信息：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

计算每股收益时使用的基本股份

 

 

35.6

 

 

 

35.9

 

 

 

37.7

 

证券的摊薄效应：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

员工股票期权

 

 

0.2

 

 

 

0.3

 

 

 

0.2

 

非既得股票授予

 

 

0.3

 

 

 

0.2

 

 

 

0.2

 

计算每股收益时使用的稀释后股份

 

 

36.1

 

 

 

36.4

 

 

 

38.1

 

稀释证券的每股收益对以下收益的影响
持续运营

 

$

(0.05

)

 

$

(0.18

)

 

$

(0.11

)

稀释证券对净利润的每股影响

 

$

(0.05

)

 

$

(0.18

)

 

$

(0.10

)

不包括2022年、2021年和2020年的稀释后每股收益0.1百万，0.2百万美元和0.4根据本公司的股票补偿计划，可分别发行100万股普通股，因为它们的效果将是反稀释的。

董事会批准了一项股票回购计划，规定回购公司普通股的总金额最高可达$1.3十亿美元。在这项计划下，该公司大约有330在2022年12月31日可用。根据回购授权，本公司可根据市场情况及其他考虑因素，不时按本公司认为适当的金额、价格及时间回购普通股。回购可以使用公开市场购买、私下协商的交易、加速回购计划或其他交易来执行。根据本计划，本公司不需要购买任何特定数量的股票，也不需要在任何特定日期之前购买。于2020年，根据加速股份回购协议的条款，本公司支付了$100.0百万美元，并收到0.9百万股普通股。该公司还回购了大约0.2百万，1.2百万美元和1.12022年、2021年和2020年分别通过公开市场购买了100万股。

11.股息限制

所有州的个别法律，包括分别是汉诺威保险公司和公民保险公司所在地的新罕布夏州和密歇根州，都限制保险公司向股东支付股息。这些法律影响到汉诺威保险和公民的股息支付能力。

根据新罕布夏州法规，保险公司在任何12个月期间内，在没有事先获得新罕布夏州保险专员批准的情况下，可以支付的最高股息和其他分配仅限于10该保险人截至上一年12月31日的法定投保人盈余的百分比，或法定净收益减去已实现净收益。汉诺威保险宣布并向母公司支付股息总计$100.02022年，百万美元255.02021年为100万美元，245.0到2020年将达到100万。截至2023年1月1日，未经事先批准应支付的最高股息为$168.3百万美元。2023年5月，未经事先批准宣布应支付的最高股息将增加$100.0百万美元，总额为$268.3百万美元。

根据密歇根州法规，保险公司可以在任何12个月期间支付的最高股息和其他分配，无需事先获得密歇根州保险专员的批准，仅限于下列较大者10上一公历年度保单持有人截至上一年12月31日的盈余或法定净收入减去已实现净收益的百分比。公民向母公司汉诺威保险公司申报并支付普通股息，总额为$72.0百万美元和美元90.02022年和2021年分别为100万。2020年，非常股息为1美元82.0公民申报和支付了100万美元。因此，在2023年11月之前，公民在没有事先批准的情况下不能宣布进一步的股息，届时未经事先批准宣布的最高股息将是#美元。68.9百万美元。

新汉普郡和密歇根州的法规都规定，任何建议的股息必须事先通知各自的保险业监理处处长，而保险业监理处处长在某些情况下可禁止支付建议的股息。

96

目录表

12.细分市场信息

该公司的主要业务包括通过以下途径提供的保险产品和服务四经营领域：核心商务、专业、个人专线等。核心商业保险包括商业多重保险、商用汽车、工伤赔偿以及为中小型企业提供的其他商业保险。专业部包括四个业务部门：专业和行政部门、专业性财产和意外伤害(“专业性财产与意外伤害”)、海事、担保和其他。专业保单包括诸如计划业务等保险，它为具有专业承保范围或风险管理需求的市场提供商业保险，这些市场与类似的业务组、特殊工商业财产、超额和盈余额度以及特殊一般责任保险有关。个人保险包括个人汽车、房主和其他个人保险。其他部门包括Opus Investment Management，Inc.，它向机构、养老基金和其他组织营销投资管理服务；控股公司资产的收益；控股公司和其他费用，包括与公司前人寿保险员工和代理人的退休福利相关的某些成本；以及第二轮自愿假设财产和伤亡池以及第二轮直接石棉和环境业务。在2022年第一季度，该公司将其以前的商业线路细分为核心商业和专业部门。以前的期间反映了这一新的列报方式。这一陈述与首席运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时定期评估结果的方式是一致的。

该公司将与债务相关的利息支出与其经营部门的收益分开报告。2022年，这包括对公司优先债券和次级债券的利息。

管理层根据所得税前的营业收入评估部门的业绩，不包括债务利息支出。税前营业收入不包括净收入中的某些项目，如已实现和未实现的净投资损益。这些收益和损失被排除在外，因为它们是由利率、金融市场和出售时机决定的。此外，所得税前营业收入不包括出售业务的净收益和亏损、与偿还债务、非持续业务、收购业务的成本、重组成本、会计变化的累积影响和某些其他项目有关的收益和亏损。虽然扣除利息支出和所得税前的营业收入的项目可能是了解和评估公司整体财务业绩的重要组成部分，但管理层认为，利息支出和所得税前营业收入的列报通过突出业务核心业务的净收益，加强了投资者对公司经营结果的了解。然而，所得税前的营业收入不应被解释为所得税前收入的替代，或持续经营的收入和营业收入不应被解释为净收入的替代。

97

目录表

以下是关于该公司业务部门的财务信息。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

营业收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心商业

 

$

2,090.7

 

 

$

1,960.7

 

 

$

1,832.2

 

专业

 

 

1,256.5

 

 

 

1,099.2

 

 

 

1,036.1

 

个人专线

 

 

2,213.7

 

 

 

2,028.5

 

 

 

1,931.4

 

其他

 

 

14.2

 

 

 

16.4

 

 

 

20.1

 

总计

 

 

5,575.1

 

 

 

5,104.8

 

 

 

4,819.8

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

 

(106.5

)

 

 

123.0

 

 

 

5.0

 

总收入

 

$

5,468.6

 

 

$

5,227.8

 

 

$

4,824.8

 

扣除利息、费用和所得税前的营业收入(亏损)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心商业：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承保收益(亏损)

 

$

(28.7

)

 

$

(7.5

)

 

$

57.5

 

净投资收益

 

 

136.2

 

 

 

146.5

 

 

 

124.2

 

其他费用

 

 

(0.6

)

 

 

(1.0

)

 

 

(3.6

)

核心商业营业收入

 

 

106.9

 

 

 

138.0

 

 

 

178.1

 

专业：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承保收入

 

 

124.7

 

 

 

69.4

 

 

 

48.8

 

净投资收益

 

 

62.1

 

 

 

62.9

 

 

 

51.1

 

其他费用

 

 

(0.8

)

 

 

(0.4

)

 

 

(2.6

)

专业营业收入

 

 

186.0

 

 

 

131.9

 

 

 

97.3

 

个人专线：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承保收益(亏损)

 

 

(104.2

)

 

 

65.1

 

 

 

132.9

 

净投资收益

 

 

86.8

 

 

 

89.4

 

 

 

76.7

 

其他收入

 

 

8.6

 

 

 

4.0

 

 

 

2.9

 

个人行营业收入(亏损)

 

 

(8.8

)

 

 

158.5

 

 

 

212.5

 

其他：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

承保损失

 

 

(1.2

)

 

 

(1.0

)

 

 

(4.3

)

净投资收益

 

 

11.2

 

 

 

11.9

 

 

 

13.1

 

其他费用

 

 

(9.0

)

 

 

(7.0

)

 

 

(12.0

)

其他营业收入(亏损)

 

 

1.0

 

 

 

3.9

 

 

 

(3.2

)

扣除利息、费用和所得税前的营业收入

 

 

285.1

 

 

 

432.3

 

 

 

484.7

 

债务利息

 

 

(34.1

)

 

 

(34.0

)

 

 

(37.1

)

所得税前营业收入

 

 

251.0

 

 

 

398.3

 

 

 

447.6

 

营业外收入(亏损)项目：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现和未实现投资净收益(亏损)

 

 

(106.5

)

 

 

123.0

 

 

 

5.0

 

偿还债务的净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6.2

)

其他营业外项目

 

 

(0.5

)

 

 

—

 

 

 

(1.6

)

所得税前持续经营所得

 

$

144.0

 

 

$

521.3

 

 

$

444.8

 

下表提供了公司业务部门和非持续业务的可识别资产：

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

可确认资产

 

财产和意外伤害

 

$

13,911.0

 

 

$

14,147.2

 

非持续经营业务的资产

 

 

86.2

 

 

 

107.1

 

总计

 

$

13,997.2

 

 

$

14,254.3

 

本公司对其保险子公司的资产进行集体审查，不在核心商业、专业、个人保险和其他部门之间进行分配。

停业的意外、健康和人寿保险业务

于1999年，本公司退出其意外及健康保险业务，包括雇员福利服务业务、联营集团承保业务及意外及健康承担再保险联营业务。在1999年前，这些业务基本上构成了以前的公司风险管理服务部门的所有业务。于二零零九年一月二日，汉诺威保险直接承担部分意外及健康业务，而已终止的First Allmerica Financial Life Insurance Company(“FAFLIC”)意外及健康业务的其余部分则由汉诺威保险就出售FAFLIC予英联邦年金一事再投保。

98

目录表

截至2022年12月31日和2021年12月31日，直接假定的非连续性事故和健康业务部分的资产为#美元。84.3百万美元和美元87.7百万美元，主要包括投资资产和负债#美元91.1百万美元和美元92.3分别为100万美元，主要由政策性负债组成。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这项业务的资产和负债以及事故和健康业务的再保险部分的资产和负债在综合资产负债表中归类为非持续业务的资产和负债。

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度停产的事故及健康和人寿保险业务，造成税后净亏损#美元0.8百万，$2.5百万美元和美元3.7分别为100万美元。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，与这项业务相关的所得税优惠为0.2百万，$0.7百万美元和美元1.7分别为100万美元。

13.再保险

在正常业务过程中，本公司寻求通过向其他保险企业或再保险公司在不同的风险敞口领域提供一定程度的风险再保险，来减少灾难或其他导致不利承保结果的事件可能造成的损失。再保险交易按照美国会计准则944的规定入账。

可向再保险人追讨的金额以与再保险保单相关的索赔责任相一致的方式估计。再保险合同不解除本公司对投保人的义务。再保险人未能履行其义务可能会给公司造成损失；因此，为被认为无法收回的金额建立了拨备。本公司根据对接受的风险的评估和顾问准备的分析，以及市场状况(包括再保险的可用性和定价)来确定适当的再保险金额。该公司还认为，其再保险合同的条款符合行业惯例，因为它们包含有关所涵盖的业务范围、限制和保留、仲裁和发生的标准条款。本公司相信，根据评级机构对其财务实力评级的持续审查、它们在再保险市场上的声誉、收集历史、来自第三方的建议以及本公司再保险顾问的分析和指导，其再保险人的财务状况是健全的。

作为在各州开展某些业务的条件，本公司必须参与剩余的市场机制、设施和汇集安排，如密歇根州灾难索赔协会(MCCA)。本公司须承受分给MCCA的再保险的风险集中。MCCA的资金来自对汽车保险公司的评估，评估基于汽车保险公司在投保人已选择无限制人身伤害保护(PIP)福利的州的保险汽车份额。保险公司被允许将这一成本转嫁给选择了无限制PIP福利的密歇根州汽车投保人。

2021年，MCCA董事会一致投票决定退还约1美元3.0通过其成员保险公司向投保人提供其估计盈余的10亿美元。由于保户是MCCA保费的最终支付人，因此MCCA盈余的返还被转给了保单持有人。退款已支付给投保人，并在本公司的财务报表中作为保费交易的退款记录，减少了直接书面保费和放弃的书面保费。对净书面保费或净赚取保费没有影响。退款总额约为#美元。183.2百万美元，其中包括$179.1百万美元用于个人汽车，以及$4.1为商用汽车投保人提供100万欧元。下表中的直接保费和让出保费数字反映了这一退款。

此外，2019年，密歇根州对其原有的个人和商业汽车保险制度进行了重大改革。除其他外，改革立法规定了PIP索赔的成本节约措施，包括2021年7月生效的MCCA再保险索赔。该公司目前对MCCA再保险应收账款的估计因这些未来可能节省的索赔成本而减少。这导致了一笔$122.92021年，MCCA再保险可收回金额减少100万，MCCA让渡损失相应减少。MCCA再保险应收账款的这一估计可能会发生变化，并将在未来出现这些成本节约措施的实际影响时进行进一步修订。

该公司将赚取的MCCA保费以及发生的亏损和LAE$割让给MCCA34.6百万美元和美元32.62022年分别为100万。包括退还#美元183.22021年，公司的MCCA净影响是使赚取的直接保费和放弃的保费都减少了$143.7百万美元。包括公司估计的MCCA再保险可收回金额减少#美元122.92021年，公司的MCCA净影响是将转让发生的亏损和LAE减少$68.0百万美元。该公司将赚取的MCCA保费以及发生的亏损和LAE$割让给MCCA84.6百万美元和美元99.22020年分别为100万人。

MCCA代表44.92022年12月31日再保险应收账款余额总额的百分比。与MCCA有关的再保险可收回金额为#美元。883.0百万美元和美元901.8分别为2022年12月31日和2021年12月31日。由于MCCA得到了法规允许的评估的支持，并且在截至2022年12月31日的三个年度内，MCCA没有发现重大的不良再保险余额，本公司认为它没有重大的风险敞口来自该实体的不良再保险余额。

99

目录表

下表提供了再保险的影响。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已撰写的保费：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

6,024.4

 

 

$

5,310.7

 

 

$

5,131.4

 

 

假设

 

 

56.4

 

 

 

33.6

 

 

 

23.1

 

 

割让

 

 

(604.3

)

 

 

(350.9

)

 

 

(556.0

)

 

净保费已成交

 

$

5,476.5

 

 

$

4,993.4

 

 

$

4,598.5

 

 

赚取的保费：(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

5,817.6

 

 

$

5,131.3

 

 

$

5,063.8

 

 

假设

 

 

47.6

 

 

 

27.7

 

 

 

24.6

 

 

割让

 

 

(612.9

)

 

 

(388.8

)

 

 

(561.0

)

 

赚取的净保费

 

$

5,252.3

 

 

$

4,770.2

 

 

$

4,527.4

 

 

假设保费占净保费收入的百分比

 

 

0.9

 

%

 

0.6

 

%

 

0.5

 

%

亏损和LAE：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

直接

 

$

3,940.8

 

 

$

3,407.1

 

 

$

3,200.5

 

 

假设

 

 

44.2

 

 

 

17.7

 

 

 

15.9

 

 

割让(2)

 

 

(361.6

)

 

 

(290.6

)

 

 

(371.2

)

 

净亏损和净资产收益率

 

$

3,623.4

 

 

$

3,134.2

 

 

$

2,845.2

 

 

 

(1)
2021年承保和赚取的直接保费和让渡保费减少了$183.2百万MCCA退还保费，如上所述。
(2)
与2020年相比，2021年的让渡亏损和LAE有所下降，这主要是由于MCCA减少了因密歇根州汽车改革而产生的亏损，如上所述。

14.未决索赔、损失和损失调整费用的负债

预订流程概述

管理层建立损失准备金的过程是一个综合过程，涉及整个组织多个职能部门的投入，包括精算、财务、索赔、法律、承保、分配和业务业务管理。对公司承保的每一类业务的损失准备金进行定期审查，通常是每季度进行一次。这一审查进程考虑到了影响索赔最终解决的各种趋势。在适当情况下，损失准备金程序包括审查总体付款模式以及相对于预期的已支付和报告损失的出现情况。

损失准备金估算过程依赖于这样一个基本假设，即根据当前事态发展和可能趋势的影响进行调整的过去经验是预测未来结果的适当基础。作为这一过程的一部分，该公司使用了各种分析方法，考虑了经验、趋势和其他相关因素。IBNR准备金的计算方法一般是先预测已报告或预计未来将报告的所有索赔的最终成本，然后减去已报告的损失和LAE。IBNR准备金既包括已发生但未报告的负债，也包括列入未付索赔负债和索赔调整费用的已报告索赔的预期发展情况。报告的损失包括累计已支付损失和LAE加上未结案件准备金。该公司的最终IBNR准备金是由管理层和准备金精算师在每个业务部门的汇总基础上估计的，或者对没有反映在案件准备金中的损失和LAE负债进行覆盖。案件准备金是由理赔人员根据具体情况和基本保单条款的具体情况，根据逐一理赔建立的。根据与索赔有关的新的或额外的信息，定期审查和修改案例储备。

对于被指定为灾难事件的事件，公司通常根据估计的IBNR索赔计数和每个事件的估计平均索赔金额直接计算IBNR准备金。这种评估涉及对事件的性质、投保人在受影响的地理区域内的风险敞口以及现有索赔情报的全面分析。

每项业务的入账准备和覆盖范围是根据季度亏损准备流程确定的。在做出决定时，公司考虑了许多定量和定性因素。量化因素包括期间储备估计的变化、事故年的到期日、最近观察到的趋势、特定业务类别内的波动水平、再保险的估计影响(包括恢复保费)、一般经济趋势(如通货膨胀)和其他因素。定性因素可能包括法律和法规的发展，索赔处理和案件保留做法的变化，最近进入新市场或产品，承保做法或业务组合的变化，对公司没有足够或高质量的关于特定业务和覆盖范围的历史报告和支付的损失和LAE信息的担忧，经济和政治前景的影响，历史结果中发现的异常情况，不断变化的趋势或其他因素。此外，疫情带来的供应链持续中断和美国经济的严重通胀，以及公司无法控制的其他因素，如与疫情有关的因素，包括不断变化的驾驶模式和法庭积压的案件。

100

目录表

储备金前滚和上一年发展

随着新信息的出现和可能影响未解决索赔解决的进一步事件的发生，公司定期更新其储量估计。准备金调整反映在业务结果中，作为对损失和LAE的调整。通常，这些调整是在标的保单出具和发生损失事件的期间之后确认的。这些类型的后续调整被描述为损失和LAE“发展”。这种发展可能对公司的财务结果有利，也可能对公司不利，并可能因业务范围而异。在本节中，列报的所有金额均包括巨灾损失和LAE。巨灾损失是$402.62022年和2021年均为100万美元，286.7到2020年将达到100万。2022年包括的是$165.0与冬季风暴埃利奥特有关的巨灾损失有数百万，发生在第四季度。

下表对未付损失和损失调整费用的期初和期末准备金进行了核对。

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年初总损失准备金和净资产损失准备金

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

 

$

5,654.4

 

对未付损失可追讨的再保险

 

 

1,693.8

 

 

 

1,641.6

 

 

 

1,574.8

 

净亏损和LAE准备金，年初

 

 

4,753.8

 

 

 

4,382.4

 

 

 

4,079.6

 

已发生损失净额和有关损失的LAE
发生在：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度

 

 

3,656.0

 

 

 

3,205.3

 

 

 

2,877.8

 

前几年

 

 

(32.6

)

 

 

(71.1

)

 

 

(32.6

)

已发生的损失总额和LAE

 

 

3,623.4

 

 

 

3,134.2

 

 

 

2,845.2

 

损失的净付款和与损失有关的LAE
发生在：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度

 

 

1,578.9

 

 

 

1,464.1

 

 

 

1,347.7

 

前几年

 

 

1,534.3

 

 

 

1,298.7

 

 

 

1,194.7

 

付款总额

 

 

3,113.2

 

 

 

2,762.8

 

 

 

2,542.4

 

净损失准备金和净资产负债准备金，年终

 

 

5,264.0

 

 

 

4,753.8

 

 

 

4,382.4

 

对未付损失可追讨的再保险

 

 

1,748.6

 

 

 

1,693.8

 

 

 

1,641.6

 

年度末总损失准备金和净资产损失准备金

 

$

7,012.6

 

 

$

6,447.6

 

 

$

6,024.0

 

下表提供了(有利的)不利损失和LAE储备发展的摘要。

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心商业

 

$

(27.6

)

 

$

(27.5

)

 

$

(27.3

)

专业

 

 

(28.2

)

 

 

(18.5

)

 

 

(10.5

)

个人专线

 

 

22.0

 

 

 

(26.1

)

 

 

1.0

 

其他

 

 

1.2

 

 

 

1.0

 

 

 

4.2

 

总亏损和LAE准备金开发，包括
灾难

 

$

(32.6

)

 

$

(71.1

)

 

$

(32.6

)

 

由于公司业务的持续趋势，以前所有事故年度的准备金，包括灾难准备金，都已重新估计，减少了#美元。32.6百万，$71.1百万美元和美元32.62022年、2021年和2020年分别为100万。

2022

2022年，净有利亏损和LAE发展为$32.6百万美元，主要是由于净有利发展#美元28.2百万美元的专业和净有利发展美元27.6百万美元的核心商业业务，部分被净不利发展项目所抵消22.0一百万的个人专线。专科业务的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。26.3专业和行政部门亏损100万美元，低于预期的亏损#美元14.5100万美元，低于预期的损失#美元。10.9海洋部门为100万美元，部分被高于预期的亏损#美元所抵消23.5在专业P&C部门有100万美元。在专业P&C内部，亏损高于预期的$31.0节目业务的100万美元部分被专业行业低于预期的亏损所抵消。核心商业的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。32.12013年至2018年和2020年事故赔偿额度内的100万美元，低于预期的损失#美元16.4在商业多重危险线内，受有利的巨灾损失发展推动，部分被高于预期的损失#美元抵消18.0在2016年、2018年、2019年和2021年的事故年，由于人身伤害和人身伤害保护损失的增加，商用汽车生产线的损失达到了100万辆。核心商业有利巨灾损失在商业多重危险线内的发展包括与某些2021年事件相关的低于预期的损失，包括冬季风暴、飓风艾达、龙卷风和其他风暴。个人业务的不利发展主要是由于亏损高于预期的#美元。29.3百万在房主方面，主要是在2021年的事故年。房主的净不利发展是由于与2021年的某些事件有关的灾难损失高于预期，包括密歇根冰雹风暴和其他风

101

目录表

暴风雨，2021年飓风伊达造成的损失低于预期，维修活动严重程度更高，周期更长，导致非巨灾损失高于预期，主要与2021年第四季度发生的索赔有关。

2021

2021年，净有利亏损和LAE发展为$71.1百万美元，主要是由于净有利发展#美元27.5百万，$26.1百万美元和美元18.5核心商务、个人线路和专业领域分别为100万美元。核心商业的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。22.3在2014至2020年的事故年，工人赔偿额为100万美元，低于预期的损失#美元12.3在商业多重危险线内。商业多重危险线内的核心商业有利发展包括与2020年飓风和内乱相关的损失低于预期，以及在较小程度上低于与2017年至2019年某些龙卷风和飓风相关的预期损失。个人业务的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。24.8在个人汽车生产线上，由于人身伤害和人身伤害保护损失减少，主要是在2020年事故年。专科业务的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。14.42019年和2020年事故年海上运输线损失100万美元，低于预期的损失#美元10.0保证线上的100万美元，主要是在2013至2016、2018和2019年的事故年度，部分被高于预期的损失#美元抵消12.0主要是由于一般负债项目的亏损高于预期，导致专业P&C部门亏损600万美元。

2020

2020年，净有利亏损和LAE发展为$32.6百万美元，主要是由于净有利发展#美元27.3百万美元的核心商业和净有利发展美元10.5专业收入为100万美元，部分被其他细分市场的不利发展所抵消。核心商业的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。34.92016至2019年事故赔偿额度内的100万美元，部分被高于预期的损失#美元抵消15.6商用汽车生产线增加了100万辆，主要是在2017年至2019年的事故年，原因是身体伤害和人身伤害保护损失较高。此外，核心商业有利发展包括与2019年某些龙卷风、热带风暴和冬季风暴有关的损失低于预期，以及与2017年和2018年加州野火、冬季和其他风暴以及某些飓风有关的损失，在较小程度上低于预期。专科业务的良好发展主要是由于亏损低于预期的#美元。20.6在2017年至2019年的事故年中，海洋运输线的损失为100万美元，部分被高于预期的损失美元所抵消10.1在专业和高管行业中有100万人。其他业务的不利发展是由于本公司的非自愿承担财产和意外伤害再保险组合业务，主要基于2020年期间收到的超额和意外伤害再保险协会组合的最新第三方精算研究，该组合主要由石棉和环境风险敞口组成。

附带准备金

下表汇总了损失准备金总额、割让准备金和净准备金，并与下一节已发生索赔的发展情况进行了核对。在核心商业部分，商业多重保险包括作为背书销售的小型商业伞形保单，以及包括工人补偿超额保险在内的一般责任和伞形事件。

 

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万)

 

毛收入

 

 

割让

 

 

网络

 

 

毛收入

 

 

割让

 

 

网络

 

商业多重危险

 

$

1,609.1

 

 

$

(185.2

)

 

$

1,423.9

 

 

$

1,378.5

 

 

$

(153.2

)

 

$

1,225.3

 

工伤赔偿

 

 

719.1

 

 

 

(125.2

)

 

 

593.9

 

 

 

681.2

 

 

 

(113.9

)

 

 

567.3

 

商用车责任

 

 

469.7

 

 

 

(21.8

)

 

 

447.9

 

 

 

467.0

 

 

 

(23.1

)

 

 

443.9

 

一般责任和伞状事件

 

 

418.7

 

 

 

(121.8

)

 

 

296.9

 

 

 

363.7

 

 

 

(89.5

)

 

 

274.2

 

其他核心商业广告

 

 

134.3

 

 

 

(54.2

)

 

 

80.1

 

 

 

100.6

 

 

 

(29.6

)

 

 

71.0

 

核心商业总规模

 

 

3,350.9

 

 

 

(508.2

)

 

 

2,842.7

 

 

 

2,991.0

 

 

 

(409.3

)

 

 

2,581.7

 

特殊财产和伤亡

 

 

820.6

 

 

 

(278.8

)

 

 

541.8

 

 

 

798.6

 

 

 

(287.5

)

 

 

511.1

 

一般责任--提出的索赔

 

 

381.1

 

 

 

(18.7

)

 

 

362.4

 

 

 

345.9

 

 

 

(18.6

)

 

 

327.3

 

其他专业

 

 

396.4

 

 

 

(66.5

)

 

 

329.9

 

 

 

377.5

 

 

 

(82.7

)

 

 

294.8

 

专业总分

 

 

1,598.1

 

 

 

(364.0

)

 

 

1,234.1

 

 

 

1,522.0

 

 

 

(388.8

)

 

 

1,133.2

 

个人机动车责任

 

 

1,566.7

 

 

 

(820.6

)

 

 

746.1

 

 

 

1,560.0

 

 

 

(838.4

)

 

 

721.6

 

房主

 

 

312.3

 

 

 

(2.8

)

 

 

309.5

 

 

 

238.5

 

 

 

(4.0

)

 

 

234.5

 

其他个人

 

 

119.1

 

 

 

(1.6

)

 

 

117.5

 

 

 

69.9

 

 

 

(1.2

)

 

 

68.7

 

个人线路总数

 

 

1,998.1

 

 

 

(825.0

)

 

 

1,173.1

 

 

 

1,868.4

 

 

 

(843.6

)

 

 

1,024.8

 

总计其他

 

 

65.5

 

 

 

(51.4

)

 

 

14.1

 

 

 

66.2

 

 

 

(52.1

)

 

 

14.1

 

总损失和LAE准备金

 

$

7,012.6

 

 

$

(1,748.6

)

 

$

5,264.0

 

 

$

6,447.6

 

 

$

(1,693.8

)

 

$

4,753.8

 

 

102

目录表

核心商业一般责任和伞状事故主要由公司的商业单项一般责任和伞状保险组成。其他核心商业项目主要包括商业财产和产品责任保险。特殊一般责任--提出的索赔包括在专业和行政责任线内提出的索赔，主要由专业和管理责任线组成。其他专业线主要由海运、担保、医疗保健和保真系列组成。道达尔包括本公司的第二批自愿承担财产和意外伤害再保险业务以及第二批直接石棉和环境业务，其中包括#美元。57.1百万美元和美元57.3截至2022年12月31日和2021年12月31日的石棉总储量和环境储量分别为100万美元。

已发生索赔发展表

对于核心商业-商业多重保险、核心商业-工人赔偿、核心商业-商用汽车责任、核心商业-一般责任及伞状事故、特殊财产及意外伤害、特殊一般责任-已提出的索赔、个人汽车责任及房主等净准备金组成部分，公司按事故年份提供已产生索赔发展表。在每个表格中，该公司都列出了通常未解决的索赔年数，这与根据过去历史几乎所有储量开发出现的时期一致。下表包括截至2022年12月31日的累计已发生亏损和已分配亏损调整费用(“ALAE”)、累计已支付亏损以及ALAE和IBNR余额。IBNR既包括已发生但未报告的负债，也包括已报告索赔的预期发展。此外，已发生索赔的累计计数显示截至2022年12月31日，索赔持续时间显示在单独的表格中，披露按年龄分列的已发生索赔的年度平均支付百分比(扣除再保险)。索赔期限的计算方法为：已支付损失和ALAE除以已发生损失，ALAE除以流逝年份。所列已发生索赔发展表与上表中截至2022年12月31日的净入账准备金进行了核对。

所列已发生索赔计数资料代表个别索赔人的索赔频率，并衡量已导致或预期将导致索赔付款的直接索赔解决的频率。索赔盘点信息的列报方式与季度损失准备金过程中使用的方式一致。单一索赔事件，特别是在汽车生产线上，可能导致多个单独索赔人，因此，多项索赔。已产生的索赔计数由未决索赔和以损失付款结清的索赔组成，不包括那些没有损失付款的索赔。一个索赔事件可能会导致多个索赔在随后重新开立索赔并进一步付款时结清并支付款项。在这种情况下，重新开立的索赔付款被视为递增索赔结算。对于直接和假定参与各种非自愿池和剩余市场机制的人，无法获得索赔计数信息，这些机制约占4所示各行的净赚得保费和净已发生索赔总额的百分比或更少。已发生的索赔计数也不会根据作为再保险计划一部分放弃的索赔的影响进行调整，尽管下表中列出的已发生损失和累计已支付损失是扣除再保险放弃后的净额。

103

目录表

 

核心商业-商业多重风险

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2015

 

$

398.1

 

 

$

412.9

 

 

$

418.6

 

 

$

421.9

 

 

$

419.0

 

 

$

414.0

 

 

$

410.1

 

 

$

408.3

 

 

$

10.6

 

 

 

14,497

 

2016

 

 

 

 

 

398.2

 

 

 

402.5

 

 

 

401.0

 

 

 

400.0

 

 

 

400.1

 

 

 

396.7

 

 

 

397.2

 

 

 

8.3

 

 

 

14,428

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

473.9

 

 

 

481.1

 

 

 

487.5

 

 

 

491.5

 

 

 

494.0

 

 

 

493.6

 

 

 

17.4

 

 

 

15,359

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

511.1

 

 

 

495.6

 

 

 

489.5

 

 

 

490.6

 

 

 

495.8

 

 

 

24.2

 

 

 

15,864

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

520.2

 

 

 

527.0

 

 

 

533.1

 

 

 

542.6

 

 

 

44.8

 

 

 

14,948

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

562.1

 

 

 

546.7

 

 

 

531.5

 

 

 

84.1

 

 

 

13,066

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

673.5

 

 

 

658.7

 

 

 

130.9

 

 

 

14,753

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

748.1

 

 

 

351.1

 

 

 

12,094

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,275.8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2015

 

$

152.9

 

 

$

241.0

 

 

$

289.6

 

 

$

329.6

 

 

$

358.5

 

 

$

372.7

 

 

$

379.6

 

 

$

384.6

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

 

 

 

 

128.7

 

 

 

215.2

 

 

 

261.9

 

 

 

306.8

 

 

 

331.8

 

 

 

347.7

 

 

 

365.4

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

157.2

 

 

 

264.1

 

 

 

328.8

 

 

 

377.6

 

 

 

414.5

 

 

 

435.6

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

165.7

 

 

 

274.1

 

 

 

326.4

 

 

 

362.9

 

 

 

403.6

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

156.5

 

 

 

288.5

 

 

 

348.7

 

 

 

396.3

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

200.8

 

 

 

318.6

 

 

 

364.2

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

245.1

 

 

 

392.6

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

198.2

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,940.5

 

 

 

 

 

 

 

2015-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

1,335.3

 

 

 

 

 

 

 

2014年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

67.8

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

20.8

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

1,423.9

 

 

 

 

 

 

 

 

104

目录表

 

核心商业--工人补偿

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2013

 

 

2014

 

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2013

 

$

133.0

 

 

$

134.0

 

 

$

126.0

 

 

$

120.1

 

 

$

121.0

 

 

$

121.4

 

 

$

121.1

 

 

$

119.4

 

 

$

118.9

 

 

$

116.2

 

 

$

6.1

 

 

 

9,178

 

2014

 

 

 

 

 

143.5

 

 

 

138.0

 

 

 

125.8

 

 

 

124.3

 

 

 

123.1

 

 

 

120.7

 

 

 

118.2

 

 

 

116.4

 

 

 

112.9

 

 

 

7.5

 

 

 

8,807

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

157.0

 

 

 

136.0

 

 

 

132.1

 

 

 

125.8

 

 

 

122.2

 

 

 

119.0

 

 

 

116.3

 

 

 

113.8

 

 

 

10.5

 

 

 

8,911

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

158.9

 

 

 

152.8

 

 

 

139.9

 

 

 

133.5

 

 

 

128.3

 

 

 

124.9

 

 

 

122.3

 

 

 

10.0

 

 

 

12,811

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

159.6

 

 

 

148.7

 

 

 

139.9

 

 

 

136.7

 

 

 

132.4

 

 

 

129.6

 

 

 

11.0

 

 

 

13,415

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

165.2

 

 

 

161.3

 

 

 

152.6

 

 

 

150.8

 

 

 

149.2

 

 

 

14.4

 

 

 

14,905

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

170.5

 

 

 

165.0

 

 

 

162.9

 

 

 

163.2

 

 

 

16.7

 

 

 

15,307

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

167.1

 

 

 

166.8

 

 

 

150.6

 

 

 

24.2

 

 

 

11,904

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

178.5

 

 

 

180.8

 

 

 

30.9

 

 

 

14,040

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

198.5

 

 

 

64.6

 

 

 

14,269

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,437.1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2013

 

 

2014

 

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2013

 

$

24.0

 

 

$

58.0

 

 

$

78.9

 

 

$

87.9

 

 

$

94.8

 

 

$

98.2

 

 

$

101.2

 

 

$

102.6

 

 

$

104.0

 

 

$

104.5

 

 

 

 

 

 

 

2014

 

 

 

 

 

25.7

 

 

 

58.5

 

 

 

75.3

 

 

 

85.0

 

 

 

89.8

 

 

 

93.7

 

 

 

96.2

 

 

 

97.6

 

 

 

98.5

 

 

 

 

 

 

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

24.2

 

 

 

55.0

 

 

 

72.2

 

 

 

81.8

 

 

 

86.2

 

 

 

89.1

 

 

 

91.2

 

 

 

93.2

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29.2

 

 

 

67.0

 

 

 

84.4

 

 

 

93.3

 

 

 

97.2

 

 

 

100.1

 

 

 

102.1

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28.5

 

 

 

63.7

 

 

 

82.0

 

 

 

92.7

 

 

 

99.0

 

 

 

102.6

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.2

 

 

 

72.0

 

 

 

91.7

 

 

 

104.2

 

 

 

112.0

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

30.4

 

 

 

75.7

 

 

 

102.4

 

 

 

116.2

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

28.8

 

 

 

71.4

 

 

 

91.8

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

40.6

 

 

 

85.3

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

41.4

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

947.6

 

 

 

 

 

 

 

2013-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

489.5

 

 

 

 

 

 

 

2012年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

85.6

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用和其他

 

 

 

 

 

 

18.8

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

593.9

 

 

 

 

 

 

 

 

105

目录表

 

核心商用-商用车责任

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2016

 

$

144.5

 

 

$

144.9

 

 

$

151.4

 

 

$

161.6

 

 

$

159.5

 

 

$

160.8

 

 

$

163.3

 

 

$

—

 

 

 

10,944

 

2017

 

 

 

 

 

146.3

 

 

 

155.6

 

 

 

164.3

 

 

 

169.4

 

 

 

175.6

 

 

 

176.0

 

 

 

1.8

 

 

 

10,910

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

170.1

 

 

 

157.6

 

 

 

162.9

 

 

 

171.5

 

 

176.1

 

 

 

6.0

 

 

 

10,613

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

161.0

 

 

 

167.9

 

 

 

169.7

 

 

 

174.6

 

 

 

15.1

 

 

 

9,787

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

153.2

 

 

 

141.5

 

 

 

140.2

 

 

 

34.0

 

 

 

5,895

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

154.1

 

 

 

156.5

 

 

 

63.0

 

 

 

6,066

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

157.5

 

 

 

100.1

 

 

 

5,374

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,144.2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

$

26.1

 

 

$

56.5

 

 

$

92.0

 

 

$

125.1

 

 

$

137.0

 

 

$

143.8

 

 

$

152.0

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

24.9

 

 

 

64.8

 

 

 

95.5

 

 

 

125.8

 

 

 

144.4

 

 

 

160.9

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

26.8

 

 

 

52.7

 

 

 

83.2

 

 

 

114.5

 

 

 

142.7

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

27.1

 

 

 

64.5

 

 

 

94.8

 

 

 

126.5

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21.0

 

 

 

42.1

 

 

 

71.4

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17.7

 

 

 

45.2

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18.9

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

717.6

 

 

 

 

 

 

 

2016-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

426.6

 

 

 

 

 

 

 

2015年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16.4

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.9

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

 

 

 

$

447.9

 

 

 

 

 

 

 

 

106

目录表

 

核心商业--一般责任和总体责任--发生

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2013

 

 

2014

 

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2013

 

$

52.1

 

 

$

44.4

 

 

$

41.5

 

 

$

50.4

 

 

$

46.9

 

 

$

42.5

 

 

$

40.1

 

 

$

39.6

 

 

$

39.0

 

 

$

38.6

 

 

$

1.9

 

 

 

1,458

 

2014

 

 

 

 

 

70.7

 

 

 

48.9

 

 

 

57.9

 

 

 

60.8

 

 

 

53.8

 

 

 

54.0

 

 

 

53.4

 

 

 

54.0

 

 

 

54.0

 

 

 

3.5

 

 

 

1,442

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

66.6

 

 

 

57.9

 

 

 

58.6

 

 

 

53.8

 

 

 

52.1

 

 

 

50.5

 

 

 

49.1

 

 

 

45.5

 

 

 

3.2

 

 

 

1,303

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58.5

 

 

 

61.0

 

 

 

57.8

 

 

 

55.8

 

 

 

53.7

 

 

 

54.5

 

 

 

54.2

 

 

 

5.5

 

 

 

1,199

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58.2

 

 

 

67.1

 

 

 

66.3

 

 

 

63.0

 

 

 

62.9

 

 

 

61.0

 

 

 

8.4

 

 

 

1,027

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58.8

 

 

 

61.1

 

 

 

60.3

 

 

 

63.3

 

 

 

63.2

 

 

 

13.5

 

 

 

952

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58.9

 

 

 

60.0

 

 

 

60.3

 

 

 

69.3

 

 

 

15.8

 

 

 

827

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

56.2

 

 

 

58.9

 

 

 

53.4

 

 

 

29.1

 

 

 

518

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

58.3

 

 

 

70.0

 

 

 

41.0

 

 

 

473

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

63.3

 

 

 

50.5

 

 

 

395

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

572.5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2013

 

 

2014

 

 

2015

 

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2013

 

$

1.1

 

 

$

5.3

 

 

$

12.7

 

 

$

21.7

 

 

$

28.6

 

 

$

32.7

 

 

$

34.1

 

 

$

34.9

 

 

$

35.3

 

 

$

35.3

 

 

 

 

 

 

 

2014

 

 

 

 

 

1.6

 

 

 

7.9

 

 

 

17.2

 

 

 

30.3

 

 

 

38.2

 

 

 

45.5

 

 

 

46.0

 

 

 

47.4

 

 

 

48.4

 

 

 

 

 

 

 

2015

 

 

 

 

 

 

 

 

1.4

 

 

 

7.5

 

 

 

14.1

 

 

 

25.5

 

 

 

32.6

 

 

 

37.3

 

 

 

38.3

 

 

 

40.7

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.7

 

 

 

7.3

 

 

 

14.8

 

 

 

25.3

 

 

 

31.7

 

 

 

34.4

 

 

 

38.7

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3

 

 

 

9.0

 

 

 

19.3

 

 

 

27.1

 

 

 

33.9

 

 

 

42.6

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.0

 

 

 

4.4

 

 

 

18.8

 

 

 

27.2

 

 

 

38.1

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.3

 

 

 

8.7

 

 

 

16.5

 

 

 

28.2

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1

 

 

 

9.2

 

 

 

11.9

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.5

 

 

 

6.6

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

0.4

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

290.9

 

 

 

 

 

 

 

2013-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

281.6

 

 

 

 

 

 

 

2012年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

11.9

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用和其他

 

 

 

 

 

 

3.4

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

296.9

 

 

 

 

 

 

 

 

107

目录表

 

特殊财产和伤亡

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2016

 

$

157.9

 

 

$

152.4

 

 

$

153.4

 

 

$

154.1

 

 

$

156.6

 

 

$

157.3

 

 

$

158.9

 

 

$

5.4

 

 

 

6,473

 

2017

 

 

 

 

 

189.6

 

 

 

185.3

 

 

 

190.1

 

 

 

193.9

 

 

 

195.6

 

 

 

199.1

 

 

 

10.1

 

 

 

6,862

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

193.0

 

 

 

194.1

 

 

 

193.7

 

 

 

190.2

 

 

 

191.1

 

 

 

13.6

 

 

 

6,440

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

212.2

 

 

 

209.4

 

 

 

225.7

 

 

 

237.1

 

 

 

24.0

 

 

 

6,496

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

181.1

 

 

 

170.8

 

 

 

164.9

 

 

 

35.1

 

 

 

5,232

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

202.9

 

 

 

213.9

 

 

 

63.0

 

 

 

5,897

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

218.3

 

 

 

110.3

 

 

 

5,175

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,383.3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

$

40.5

 

 

$

75.1

 

 

$

95.3

 

 

$

117.1

 

 

$

126.9

 

 

$

134.4

 

 

$

143.7

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

55.5

 

 

 

102.6

 

 

 

125.9

 

 

 

138.7

 

 

 

155.6

 

 

 

168.5

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

56.0

 

 

 

107.9

 

 

 

124.9

 

 

 

140.3

 

 

 

158.6

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

71.5

 

 

 

113.9

 

 

 

136.5

 

 

 

164.9

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

40.4

 

 

 

84.0

 

 

 

101.2

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

59.2

 

 

 

106.6

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

60.7

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

904.2

 

 

 

 

 

 

 

2016-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

479.1

 

 

 

 

 

 

 

2015年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

39.2

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

23.5

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

541.8

 

 

 

 

 

 

 

 

108

目录表

 

特别责任-一般责任-提出的索赔

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2016

 

$

99.5

 

 

$

98.6

 

 

$

95.1

 

 

$

88.4

 

 

$

94.0

 

 

$

94.0

 

 

$

97.4

 

 

$

1.5

 

 

 

974

 

2017

 

 

 

 

 

99.1

 

 

 

100.6

 

 

 

96.1

 

 

 

94.1

 

 

 

92.5

 

 

 

93.6

 

 

 

1.6

 

 

 

1,067

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

112.2

 

 

 

117.8

 

 

 

121.2

 

 

 

121.7

 

 

 

121.6

 

 

 

5.8

 

 

 

1,176

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

119.8

 

 

 

119.5

 

 

 

125.6

 

 

 

127.6

 

 

 

12.9

 

 

 

1,258

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

137.3

 

 

 

134.2

 

 

 

123.3

 

 

 

22.3

 

 

 

1,379

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

148.2

 

 

 

144.8

 

 

 

54.7

 

 

 

1,372

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

162.3

 

 

 

99.0

 

 

 

2,108

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

870.6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2016

 

 

2017

 

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2016

 

$

10.8

 

 

$

42.4

 

 

$

65.3

 

 

$

74.3

 

 

$

79.3

 

 

$

85.2

 

 

$

92.0

 

 

 

 

 

 

 

2017

 

 

 

 

 

12.1

 

 

 

40.9

 

 

 

65.5

 

 

 

74.8

 

 

 

81.0

 

 

 

86.3

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

 

 

 

 

 

 

 

14.4

 

 

 

50.3

 

 

 

78.9

 

 

 

93.6

 

 

 

102.9

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16.5

 

 

 

53.3

 

 

 

77.0

 

 

 

95.4

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

16.8

 

 

 

50.6

 

 

 

75.0

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15.8

 

 

 

49.9

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

18.1

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

519.6

 

 

 

 

 

 

 

2016-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

351.0

 

 

 

 

 

 

 

2015年及以前事故年度的总储备金

 

 

 

 

 

 

5.3

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

6.1

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

362.4

 

 

 

 

 

 

 

 

个人机动车责任

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2018

 

$

394.2

 

 

$

395.3

 

 

$

400.3

 

 

$

406.7

 

 

$

409.3

 

 

$

6.5

 

 

 

43,092

 

2019

 

 

 

 

 

431.2

 

 

 

431.8

 

 

 

436.1

 

 

 

438.9

 

 

 

14.5

 

 

 

42,402

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

378.0

 

 

 

347.0

 

 

 

312.3

 

 

 

34.4

 

 

 

26,334

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

407.2

 

 

 

411.6

 

 

 

84.3

 

 

 

30,164

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

441.9

 

 

 

195.1

 

 

 

29,366

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

2,014.0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2018

 

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2018

 

$

121.7

 

 

$

237.2

 

 

$

307.4

 

 

$

353.1

 

 

$

382.8

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

 

 

 

 

131.0

 

 

 

262.2

 

 

 

336.6

 

 

 

385.1

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

95.9

 

 

 

179.2

 

 

 

231.8

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

106.4

 

 

 

225.9

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

117.2

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,342.8

 

 

 

 

 

 

 

2018-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

 

 

 

671.2

 

 

 

 

 

 

 

2017年及以前事故年度的总准备金

 

 

 

 

 

 

57.3

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

17.6

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

746.1

 

 

 

 

 

 

 

 

109

目录表

 

房主

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(百万美元)

 

 

 

 

 

自.起

 

已发生损失和ALAE，再保险净额

 

 

2022年12月31日

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

累计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已招致

 

意外事故

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

索赔

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

IBNR

 

 

数数

 

2019

 

$

344.5

 

 

$

345.3

 

 

$

342.1

 

 

$

340.7

 

 

 

2.9

 

 

 

33,747

 

2020

 

 

 

 

 

418.8

 

 

 

423.3

 

 

 

424.9

 

 

 

4.3

 

 

 

35,294

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

461.4

 

 

 

489.9

 

 

 

18.9

 

 

 

38,925

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

548.5

 

 

 

141.5

 

 

 

29,556

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

1,804.0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

累计已支付损失和再保险净额

 

 

 

 

 

 

 

截至十二月三十一日止的年度，

 

 

 

 

 

 

 

意外事故

 

2019

 

 

2020

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

年

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

未经审计

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

2019

 

$

234.7

 

 

$

311.7

 

 

$

322.5

 

 

$

329.2

 

 

 

 

 

 

 

2020

 

 

 

 

 

281.5

 

 

 

387.7

 

 

 

408.1

 

 

 

 

 

 

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

306.9

 

 

 

449.1

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

324.1

 

 

 

 

 

 

 

总计

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,510.5

 

 

 

 

 

 

 

2019-2022年事故年准备金总额(已发生-已支付)

 

 

 

293.5

 

 

 

 

 

 

 

2018年及之前事故年度的总储备金

 

 

 

 

11.9

 

 

 

 

 

 

 

未分配损失调整费用

 

 

 

 

 

 

4.1

 

 

 

 

 

 

 

截至2022年12月31日的净储备

 

 

 

 

 

$

309.5

 

 

 

 

 

 

 

 

下表是截至2022年12月31日的平均历史索赔持续时间信息。该表是根据前面的索赔发展表中所列事故年度的已支付和已发生的索赔数据(扣除再保险)计算得出的。

按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)：

 

未经审计

 

 

 

1

 

 

2

 

 

3

 

 

4

 

 

5

 

 

6

 

 

7

 

 

8

 

 

9

 

 

10

 

核心商业-商业多重风险

 

 

33.2

%

 

 

22.3

%

 

 

11.2

%

 

 

9.4

%

 

 

7.3

%

 

 

3.9

%

 

 

3.1

%

 

 

1.2

%

 

 

 

 

 

 

核心商业--工人补偿

 

 

21.3

%

 

 

27.9

%

 

 

14.9

%

 

 

8.2

%

 

 

4.5

%

 

 

2.8

%

 

 

2.1

%

 

 

1.4

%

 

 

1.0

%

 

 

0.4

%

核心商用-商用车责任

 

 

14.2

%

 

 

18.3

%

 

 

19.0

%

 

 

18.3

%

 

 

11.3

%

 

 

6.8

%

 

 

5.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

核心商业--一般责任和总体责任--发生

 

 

2.8

%

 

 

10.2

%

 

 

15.1

%

 

 

19.2

%

 

 

14.8

%

 

 

10.7

%

 

 

3.7

%

 

 

3.3

%

 

 

1.5

%

 

 

0.0

%

特殊财产和伤亡

 

 

27.5

%

 

 

23.2

%

 

 

10.7

%

 

 

10.0

%

 

 

8.1

%

 

 

5.6

%

 

 

5.8

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

特别责任-一般责任-提出的索赔

 

 

12.1

%

 

 

28.7

%

 

 

22.4

%

 

 

11.4

%

 

 

6.4

%

 

 

5.9

%

 

 

7.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

个人机动车责任

 

 

28.5

%

 

 

28.5

%

 

 

17.0

%

 

 

11.1

%

 

 

7.3

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

房主

 

 

64.2

%

 

 

25.5

%

 

 

4.0

%

 

 

2.0

%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

110

目录表

15.承付款和或有事项

法律诉讼

该公司已在正常业务过程中出现的各种法律程序中被列为被告。此外，公司还不时参与政府和自律机构的审查、调查和诉讼。本公司被列为被告或查询、审查或调查对象的任何该等诉讼或监管程序的潜在结果，以及该等诉讼或监管程序的最终责任(如有)，目前难以预测。这类诉讼的最终决议预计不会对其财务状况产生实质性影响，尽管它们可能对特定季度或年度期间的业务结果产生实质性影响。

剩余市场

该公司被要求参与各州的剩余市场，这通常与高风险承保人、被扰乱的市场或被认为费率过高的业务或地理区域有关。剩余市场的结果不受与公司自己管理的业务相关的可预测性的影响，对个人和商用汽车业务都具有重要意义。

16.法定财务资料

本公司的保险子公司必须向国家监管机构提交年度报表，该会计基础由国家保险监管机构规定或允许(法定基础)，由全国保险监理员协会(NAIC)编纂。允许的法定会计做法包括所有未规定的会计做法；这些做法因州而异，可能因州内的公司而异，并可能在未来发生变化。于截至2022年、2022年、2021年及2020年12月31日的年度，本公司的保险子公司并无任何许可业务。

法定资本和盈余与根据美国公认会计原则报告的股东权益不同，主要是因为根据法定会计基础，递延收购成本在发生时计入费用，递延税项资产的确认基于不同的可收回假设。

下表提供了截至12月31日的年度的法定净收入以及截至12月31日的保险子公司的法定资本和盈余：

 

(单位：百万)

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

法定净收入

 

$

231.8

 

 

$

301.3

 

 

$

360.9

 

法定资本和盈余

 

 

2,690.4

 

 

 

2,720.0

 

 

 

2,588.5

 

满足公司监管要求所需的最低法定资本和盈余为$645.6百万，$593.9百万美元和美元552.62022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的核定控制水平。

17.潜水艇等同事件

没有需要对财务报表进行调整的后续事件，也没有要求在合并财务报表附注中进行额外披露。

111

目录表

项目9--会计事项的更改和不一致关于会计和财务披露的NTANTS

没有。

第9A项--管制和程序

信息披露控制和程序评估

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对我们的“披露控制和程序”进行了评估，这一术语是根据修订后的1934年证券交易法(“交易法”)颁布的第13a-15(E)条规则定义的。

对控制措施有效性的限制

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不指望我们对财务报告的披露控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证所有控制问题和舞弊事件都已被发现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能会因为简单的错误或错误而发生。控制也可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的串通或通过控制的管理凌驾来规避。任何控制系统的设计在一定程度上都是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计在所有潜在的未来条件下都能成功地实现其所述目标。随着时间的推移，由于条件的变化或遵守政策或程序的程度的恶化，控制可能会变得不充分。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，并且不会被发现。

关于披露控制和程序的有效性的结论

根据我们的监控评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本年度报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序有效地提供了合理的保证：(I)我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息已在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，(Ii)重大信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

财务报告的内部控制

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护适当的“财务报告内部控制”，这一术语在“交易法”规则13a-15(F)中有定义。在管理层，包括首席执行官和首席财务官的监督下，我们根据最新的财务报告对内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。根据我们在#年更新后的框架下的评估内部控制--综合框架，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起生效。

我们截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本文所述。

内部控制的变化

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，根据交易所法案第13a-15(D)条的要求对财务报告的内部控制进行了评估，以确定在本Form 10-K年度报告涵盖的期间内是否发生了任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，在本财政年度的最后一个季度，本年度10-K表格年度报告涵盖的最后一个季度没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。

项目9B--其他信息

没有。

项目9C--关于外国J的披露妨碍检查的市政指令

不适用。

112

目录表

部分(三)

第10项--董事、高管离职ICERS与公司治理

注册人的董事

除下文所载有关行政人员及本公司行为守则的部分外，本资料乃参考将于2023年5月9日举行的股东周年大会的委托书合并，该股东周年大会将根据交易所法案第14A条的规定提交。

登记人的行政人员

以下是我们执行官员的简历信息。

杰弗里·M·法伯，58岁

执行副总裁总裁，首席财务官

法伯在美国国际集团(AIG)工作了五年后，于2016年10月加入THG。他加入美国国际集团时担任高级副总裁和副首席财务官，然后被任命为商业和消费者业务首席风险官。在加入美国国际集团之前，法伯先生曾担任上市公司资产管理公司GAMCO Investors，Inc.的执行副总裁总裁和首席财务官。在此之前，他在贝尔斯登公司担任高级会计和财务职务，最近担任董事高级董事总经理、财务总监和高级副总裁，负责财务、税务和全球采购。他的职业生涯始于德勤律师事务所，后来晋升为该公司的合伙人。

丹尼斯·F·克里根，58岁

常务副秘书长总裁总法律顾问兼助理秘书长

柯瑞根先生于2020年1月加入本公司，任执行副总裁、副总法律顾问兼助理秘书总裁，2020年4月出任总法律顾问。在加入THG之前，Kerrigan先生于2008年至2019年担任苏黎世北美区执行副总裁、总法律顾问兼公司秘书总裁。此前，他是当时名为Dewey&LeBoeuf律师事务所的诉讼合伙人。

理查德·W·拉维，55岁

执行副总裁总裁；汉诺威代理市场总裁

自2017年11月以来，雷维先生一直担任执行副总裁总裁和总裁汉诺威代理市场。雷伟先生此前于2017年2月至2017年11月担任首席增长创新官执行副总裁总裁。在此之前，他是总裁，自2014年11月起担任THG个人专线，自2011年起担任首席营销官，2016年开始负责现场运营。Lavey先生于2004年加入THG，在此期间还担任过以下职务：运营和市场营销部首席分销官高级副总裁；东北地区首席分销官总裁；以及现场运营和市场营销部副总裁。在加入公司之前，拉维先生曾在哈特福德金融服务集团公司和旅行者公司工作。

威拉德·T·李，53岁

常务副首席信息与创新官总裁

李先生在短暂担任副首席信息和技术创新官后，于2021年4月成为常务副首席信息官总裁。在此之前，他自2017年10月以来担任THG的业务和创新首席信息官，并自2012年6月以来担任专业线的首席运营官。李先生于2003年5月加入三菱重工，在此期间，他还担任过以下职务：总裁副经理，企业开发部；总裁副经理，商务线产品开发部。在加入THG之前，Lee先生曾在BancTec/Plexus工作。

David J.可爱，60岁

执行副总裁总裁，首席理赔官

乐福先生于2023年1月加入本公司，担任执行副总裁总裁兼首席理赔官。在加入THG之前，他于2022年6月至2022年12月在全球领先的公共会计、审计和咨询公司普华永道(普华永道)担任董事金融犯罪部门。
在加入普华永道之前，Love先生于2014年5月至2021年12月担任英杰华英国及全球首席理赔官，并在Chubb Insurance、安联保险集团和通用电气公司担任高级理赔领导职务多年，并在Liberty Mutual开始了他的职业生涯。
 

113

目录表

丹尼斯·M·洛斯利，51岁

常务副秘书长总裁，首席人力资源官

罗思礼女士于2019年10月加入公司，担任执行副总裁总裁兼首席人力资源官。在加入本公司之前的10年中，她曾在专业财产和意外伤害保险控股公司领航集团担任高级副总裁和首席人力资源官。在加入Navigator之前，Lowsley女士在纽约人寿保险公司担任国际副总裁总裁，负责薪酬和福利，在此之前的10年中，她在Liberty Mutual Insurance Group工作，晋升为全球人力资源经理。

约翰·C·罗奇，59岁

总裁与首席执行官

罗氏于2017年11月出任总裁兼首席执行官。在此之前，他担任汉诺威代理市场执行副总裁总裁和总裁，领导公司的个人和商业系列业务。自2006年加入公司以来，Roche先生曾担任过多个高级领导职位，包括商业保险部门的总裁、现场运营、市场营销和分销部门的总裁副主管以及商业保险和产品管理部门的总裁副主管。在加入公司之前，他曾在圣保罗旅行者公司担任高级职务。他的职业生涯始于消防员基金和大西洋互惠银行，在那里他担任过多个承销和管理职位。

布莱恩·J·塞尔瓦托，58岁

常务副总裁；专业总裁

塞尔瓦托先生于2017年6月加入本公司，担任执行副总裁总裁和专业总裁。在加入本公司之前，他在苏黎世北美公司工作了20年，担任过多个领导职务，最近的职务是自2012年以来担任公司特色产品业务的总裁。在1997年加入苏黎世之前，塞尔瓦托先生是一家领先的经纪公司Frank Crystal&Co.，Inc.项目部的董事员工。

注册人的其他高级企业管理人员

沃伦·E·巴恩斯，61岁

高级副总裁，公司主计长兼首席会计官

巴恩斯先生于2015年被任命为首席会计官。巴恩斯先生于1993年加入公司，自1997年以来一直担任公司财务总监。在加入本公司之前，巴恩斯先生于1985年至1993年受雇于当时名为普华永道的会计师事务所。他是马萨诸塞州和佛蒙特州的注册会计师。

根据本公司附例第4.4节，每名高级职员的任期至下一届股东周年大会后的第一次董事会会议及选出其各自的继任人并符合资格为止，除非其选举或委任条款订明较短的期间，或在任何情况下直至该高级职员去世、辞职、被免任或丧失资格为止。

 

 

股东周年大会

2023年股东年会定于2023年5月9日召开。确定有权在该年度大会上通知并投票的本公司股东的记录日期为2023年3月17日。

行为规范

我们的行为准则可在我们的网站www.hanover.com的“为什么汉诺威-我们的治理-公司政策”下免费获得。行为准则适用于我们的董事、高级管理人员和员工，包括我们的首席执行官、首席财务官和公司财务总监。此外，我们希望我们的代理商、承包商和与我们有业务往来的其他人按照我们的行为准则行事。我们将在修订后的四个工作日内披露未来对《行为准则》的任何修订(技术性、行政或非实质性修订除外)。虽然我们预计不会对我们的行为准则给予豁免，但根据适用法律或纽约证券交易所的要求，对我们的首席执行官、首席财务官或公司财务总监的任何此类豁免都将张贴在我们的网站www.hanover.com上。行为准则的印刷本将免费提供，方法是联系公司总部的公司秘书，地址是马萨诸塞州伍斯特市林肯街440号，邮编：01653。

114

目录表

项目11--执行E薪酬

本文引用自将于2023年5月9日召开的年度股东大会的委托书，该委托书将根据1934年证券交易法第14A条的规定提交。

第12项--某些受益者的担保所有权员工和管理层及相关股东事宜

根据股权补偿计划获授权发行的证券

下表列出了截至2022年12月31日有关授权发行公司股权证券的补偿计划的信息。

计划类别

 

数量
证券转至
在…上发出
锻炼
杰出的
选项，
认股权证
和权利(1)

 

 

加权
平均运动量
价格
杰出的
期权、认股权证
和权利

 

 

数量
证券
剩余
适用于
未来发行
在权益下
补偿
平面图 (2)

 

批准的股权薪酬计划
证券持有人

 

 

1,663,634

 

 

$

107.07

 

 

 

5,694,569

 

未获批准的股权薪酬计划
证券持有人

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

总计

 

 

1,663,634

 

 

$

107.07

 

 

 

5,694,569

 
(1)
包括582,782股普通股，可在归属已发行的限制性股票单位、基于业绩的限制性股票单位和基于市场的限制性股票单位(假设最高奖励金额)时发行，其中22,382股为与2020、2021和2022年奖励相关的股息等值股份。加权平均行权价格没有考虑这些奖励。
(2)
2022年5月10日，股东批准了《汉诺威保险集团2022年长期激励计划》(《2022年股票计划》)。在以新股为基础的发行方面，2022年股票计划取代了汉诺威保险集团2014年长期激励计划(“2014股票计划”)，并授权新股票池中的3,380,000股股票加上根据2014年股票计划可能因现金结算、没收、到期或取消此类奖励而可供重新发行的任何未偿还股票。根据《2022年股票计划》，以期权或股票增值权的形式发行一股普通股将使股票池减少一股，而为该计划提供的其他类型的股票奖励发行一股普通股将使股票池减少3.2股。此前，股东于2014年5月20日批准了汉诺威保险集团2014年员工购股计划，授权根据该计划发行250万股。

与某些实益所有人和管理层的担保所有权相关的其他信息在此引用自将于2023年5月9日举行的股东年会的委托书，该委托书将根据1934年证券交易法第14A条的规定提交。

本文引用自将于2023年5月9日召开的年度股东大会的委托书，该委托书将根据1934年证券交易法第14A条的规定提交。

项目14--本金账户律师费及服务

本文引用自将于2023年5月9日召开的年度股东大会的委托书，该委托书将根据1934年证券交易法第14A条的规定提交。

115

目录表

部分IV

项目15--展品、融资AL报表明细表

(A)(1)财务报表

综合财务报表及其附注载于各页67至111此表格的10-K

 

 

 

页码在本报告中

独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)

 

67

截至2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的综合收益表

 

69

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合全面收益表

 

70

截至2022年和2021年12月31日的合并资产负债表

 

71

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度股东权益综合报表

 

72

截至2022年、2021年和2020年12月31日的合并现金流量表

 

73

合并财务报表附注

 

74

 

 

 

 

(A)(2)财务报表附表

 

 

 

 

 

页码在本报告中

I

投资摘要-截至2022年12月31日对关联方的其他投资

 

123

第二部分：

注册人截至2022年和2021年12月31日的简明财务信息，以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

 

124

(三)

截至2022年、2021年和2020年12月31日及截至该年度的补充保险资料

 

127

IV

再保险

 

129

V

截至2022年、2021年和2020年12月31日的估值和合格账户

 

130

六、

关于截至2022年和2021年12月31日的财产和意外伤害保险业务以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的补充资料

 

131

 

116

目录表

(A)(3)Exhi位索引

 

 

    2.1

注册人与中国再保险(集团)有限公司之间于2018年9月13日签署的关于出售和购买汉诺威保险国际控股有限公司、Chaucer保险公司指定活动公司和汉诺威澳大利亚控股有限公司资本股份的协议(根据S-K规则第601(B)(2)项的规定，附表和证据已被略去)，该协议先前作为注册人于2018年9月13日提交给委员会的当前8-K表格报告的附件2.1提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

    2.2

注册人与中国再保险(集团)公司于2018年12月28日订立的关于买卖汉诺威保险国际控股有限公司、Chaucer保险公司指定活动公司及汉诺威澳大利亚控股有限公司资本金股份的补充协议，日期为2018年9月13日，由注册人与中国再保险(集团)公司订立，先前作为注册人于2019年1月3日向证监会提交的8-K表格当前报告的附件2.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

    2.3

注册人与中国再保险(集团)公司于2019年3月27日订立的第二份补充协议，内容是关于买卖汉诺威保险国际控股有限公司、Chaucer保险公司指定活动公司及汉诺威澳大利亚控股有限公司资本金股份的协议，日期为2018年9月13日，由注册人与中国再保险(集团)公司订立，先前于2019年5月2日提交证监会的注册人10-Q表格季度报告附件2.1，并在此并入作为参考。

 

 

    3.1

注册人注册证书，以前作为注册人年度报告10-K表格的附件3.1于2006年3月16日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

    3.2

经修订的注册人章程，以前作为注册人当前8-K表报告的附件3.2于2006年11月21日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

    4.1

注册人普通股证书样本，以前作为注册人年度报告10-K表格的附件4于2006年3月16日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

    4.2

与注册人作为发行人和道富银行信托公司作为受托人之间的债券有关的契约格式，先前作为1995年9月11日提交给委员会的注册人S-1注册声明(文件编号33-96764)的附件4.1提交给委员会，并通过引用并入本文。(P)

 

 

    4.3

与注册人于2025年到期的7.5/8%高级债券有关的全球债券表格，以前作为注册人年度报告10-K表格的附件4.2于2006年3月16日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

    4.4

契约，日期为1997年2月3日，与注册人的次级债券有关，以前作为注册人于1997年2月5日提交给委员会的8-K表格当前报告的附件3提交，并通过引用并入本文。

 

 

    4.5

第一补充契约，日期为2009年7月30日，修订日期为1997年2月3日的与注册人的次级债券有关的契约，先前于2010年3月1日提交委员会的注册人年度报告10-K表格的附件4.5，并通过引用并入本文。

 

 

    4.6

相当于注册人次级债券本金300,000,000美元的全球证券表格，以前作为注册人于2010年3月1日提交给委员会的10-K表格年度报告的附件4.6提交，并通过引用并入本文。

 

 

    4.7

作为发行人的注册人和作为受托人的美国银行全国协会之间的基本契约，日期为2016年4月8日，之前作为附件4.1提交给委员会的注册人目前的8-K表格报告中，并通过引用并入本文。

 

 

    4.8

第一补充契约(截至2016年4月8日的基础契约)，截至2016年4月8日，注册人(作为发行人)和美国银行全国协会(作为受托人)之间的第一补充契约，先前作为附件4.2于2016年4月8日提交给委员会的注册人当前报告的8-K表格，并通过引用并入本文。

 

 

    4.9

证券证书表格，代表2026年到期的4.5%票据，先前作为注册人当前报告的附件4.2于2016年4月8日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

    4.10

作为发行人的注册人和作为受托人的美国银行全国协会之间的日期为2020年8月24日的第二份补充契约(截至2016年4月8日的基础契约)，先前作为附件4.2于2020年8月24日提交给委员会的注册人当前8-K报告的附件4.2，并通过引用并入本文。

 

 

117

目录表

    4.11

代表2030年到期的2.5%票据的证券证书表格，先前作为注册人于2020年8月24日提交给委员会的8-K表格当前报告的附件4.3(并包括在附件4.2中)存档，并通过引用并入本文。

 

 

    4.12

注册人证券描述以前作为注册人年度报告10-K表格的附件4.12于2022年2月25日提交给证监会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.1

美国国家相互人寿保险公司超额收益退休计划，于1995年5月1日提交给委员会，作为注册人注册声明S-1(第33-91766号)的附件10.5提交，并通过引用并入本文。(P)

 

 

+10.2

经修订的汉诺威保险集团现金余额养老金计划于2019年10月31日提交给证监会，作为注册人季度报告10-Q表的附件10.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.3

修订后的汉诺威保险集团退休储蓄计划于2022年2月25日提交给证监会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.3提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.4

汉诺威保险集团修订和重新制定了非合格退休储蓄计划，该计划于2011年2月24日提交给证监会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.30提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.5

经修订的汉诺威保险集团2006年长期激励计划于2012年3月29日提交给证监会，作为注册人关于附表14A的最终委托书的附件I提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.6

汉诺威保险集团2006年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2013年2月26日提交给证监会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.38提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.7

根据汉诺威保险集团公司2006年长期激励计划发布的未偿还股票期权修正案，以前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.11于2016年2月25日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.8

汉诺威保险集团2014年长期激励计划，此前作为注册人关于附表14A的最终委托书的附件I于2014年4月3日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.9

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，先前作为注册人于2014年5月20日提交给委员会的8-K表格的附件10.2提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.10

根据汉诺威保险集团2014年长期激励计划发布的未偿还股票期权修正案，该计划于2016年2月25日提交给委员会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.18提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.11

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2016年2月25日提交给委员会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.19提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.12

汉诺威保险集团2014年首席财务官长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2016年11月4日提交给证监会，作为注册人季度报告10-Q表格的附件10.2提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.13

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2018年2月27日提交给证监会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.16提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.14

汉诺威保险集团2014年首席财务官长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2018年2月27日提交给证监会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.17提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.15

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，之前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.16于2020年2月24日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

118

目录表

+10.16

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，先前作为注册人于2022年5月4日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.17

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下基于业绩的限制性股票单位协议表格，该表格于2018年2月27日提交给委员会，作为注册人年度报告10-K表格的附件10.21提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.18

汉诺威保险集团2014年首席财务官长期激励计划下的基于业绩的限制性股票单位协议表格，此前于2018年2月27日提交给委员会的注册人年度报告10-K表格的附件10.22，通过引用并入本文。

 

 

+10.19

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的基于业绩的限制性股票单位协议表格，该表格于2022年5月4日提交给委员会，作为注册人季度报告10-Q表格的附件10.3提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.20

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，先前作为注册人于2018年2月27日提交给委员会的10-K表格年度报告的附件10.24提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.21

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，先前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.25于2018年2月27日提交给证监会，并通过引用并入本文.

 

 

+10.22

汉诺威保险集团2014年首席财务官长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，于2019年5月2日提交给委员会，作为注册人季度报告10-Q表格的附件10.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.23

汉诺威保险集团2014年长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，先前作为注册人于2022年5月4日提交给委员会的10-Q表格季度报告的附件10.2提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.24

汉诺威保险集团2022年长期激励计划，之前作为注册人于2022年3月25日提交给委员会的委托书的附件1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.25

汉诺威保险集团2022年长期激励计划下的非限制性股票期权协议表格，于2022年8月3日提交给委员会，作为注册人季度报告10-Q表格的附件10.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.26

汉诺威保险集团2022年长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，之前作为注册人于2022年8月3日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.2提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.27

汉诺威保险集团2022年长期激励计划下的限制性股票单位协议表格，之前作为注册人于2022年8月3日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.3提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.28

汉诺威保险集团2022年长期激励计划下的基于业绩的限制性股票单位协议表格，之前作为注册人于2022年8月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告的附件10.4提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.29

汉诺威保险集团修订和重新制定的就业连续性计划，于2008年8月11日提交给证监会，作为注册人季度报告10-Q表的附件10.2提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.30

汉诺威保险集团新参与者附函协议书的格式。修订和重申了就业连续性计划，放弃了IRC第280G条“总”付款的权利，该协议先前作为附件10.6于2016年7月29日提交给委员会的注册人季度报告Form 10-Q，并通过引用并入本文。

 

 

+10.31

描述2019-2020非员工董事薪酬，此前作为注册人于2019年8月1日提交给美国证券交易委员会的10-Q表格季度报告的附件10.1提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.32

汉诺威保险集团非雇员董事延期计划，先前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.28于2009年2月27日提交给美国证券交易委员会，并通过引用并入本文。

 

 

119

目录表

+10.33

Theodore H.Bunting，Jr.的补充定额，于2022年8月3日提交给委员会，作为注册人的Form 10-Q季度报告的附件10.5提交，并通过引用并入本文。

 

 

+10.34

由Jeffrey M.Farber和注册人之间于2016年9月21日发出的邀请函，之前作为注册人当前报告的附件10.1于2016年9月23日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

+10.35

汉诺威保险集团第二次修订和重新修订了2014年员工股票购买计划，该计划于2020年10月28日提交给美国证券交易委员会，作为注册人季度报告10-Q表格的附件10.1，并通过引用并入本文。

 

 

 +10.36

领导层离职安排表格，先前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.40于2018年2月27日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

+10.37

由Dennis F.Kerrigan和注册人之间于2019年12月2日发出的邀请函，之前作为注册人年度报告10-K表格的附件10.29于2021年2月24日提交给委员会，并通过引用并入本文。

 

 

 10.38

作为再保险人的汉诺威保险公司与第一Allmerica金融人寿保险公司之间的意外和健康共同保险协议表格(根据S-K条例第601(B)(2)项的规定，附表和某些证物已被省略)，该表格先前作为附件10.1于2008年8月4日提交给委员会的注册人当前8-K表格报告中提交，并通过引用并入本文。

 

 

10.39

2019年4月30日，注册人作为借款人、摩根大通银行作为行政代理和各种其他贷款人之间的信贷协议，先前作为附件10.2于2019年5月2日提交给委员会的注册人10-Q季度报告中提交，并通过引用并入本文。

 

 

21

THG的子公司。

 

 

23

独立注册会计师事务所同意。

 

24

授权书。

 

  31.1

根据《美国法典》第15编第78M条对首席执行官的证明。780(D)，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过。

 

  31.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《美国法典》第15篇78M、78O(D)对首席财务官的证明。

 

 

  32.1

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。

 

 

  32.2

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。

 

 

  99.1

美国国税局于1995年4月15日作出裁决，作为1995年5月1日提交给委员会的注册人注册说明书(第33-91766号)的附件99.1，并通过引用并入本文。(P)

 

 

101

以下材料摘自汉诺威保险集团截至2022年12月31日的年度Form 10-K年度报告，该报告采用内联可扩展商业报告语言(IXBRL)格式：(I)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的综合收益表；(Ii)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的综合全面收益表；(Iii)截至2022年12月31日、2022年和2021年的综合资产负债表；(Iv)截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的综合股东权益表；(V)截至2022年、2022年和2020年12月31日的合并现金流量表；(Vi)这些合并财务报表的相关附注；和(Vii)财务报表附表。

 

 

104

汉诺威保险集团截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K的封面，格式为iXBRL(嵌入EX-101中)。

 

+管理合同或补偿计划或安排。

(P)纸质展品。

120

目录表

项目16--表格10-K摘要

没有。

登录解决方案

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

 

 

 

 

汉诺威保险集团。

 

 

 

注册人

 

 

 

 

日期：2023年2月23日

 

发信人：

约翰·C·罗奇

 

 

 

约翰·C·罗奇

 

 

 

董事首席执行官总裁

 

 

121

目录表

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

日期：2023年2月23日

 

发信人：

约翰·C·罗奇

 

 

 

约翰·C·罗奇

 

 

 

董事首席执行官总裁

 

 

 

 

日期：2023年2月23日

 

发信人：

/S/Jeffrey M.Farber

 

 

 

杰弗里·M·法伯

 

 

 

常务副总裁兼首席财务官

 

 

 

 

日期：2023年2月23日

 

发信人：

/S/Warren E.Barnes

 

 

 

沃伦·E·巴恩斯

 

 

 

高级副总裁，公司财务总监

首席会计官

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

弗朗西斯科·A·阿里斯特吉埃塔，

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

凯文·J·布拉迪奇

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

小西奥多·H·邦廷，

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

简·D·卡林

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

J·保罗·康德林三世

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

辛西娅·L·伊根，

董事会主席

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

马丁·P·休斯

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

温德尔·J·诺克斯

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

凯瑟琳·S·莱恩

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

约瑟夫·R·拉姆拉斯，

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

哈里特·“T”·塔加特

 

 

 

董事

日期：2023年2月23日

 

发信人：

*

 

 

 

伊丽莎白·A·沃德

 

 

 

董事

 

 

 

 

日期：2023年2月23日

 

*由：

/S/Jeffrey M.Farber

 

 

 

杰弗里·M·法伯

 

 

 

事实律师

 

122

目录表

预定的《规则I》

汉诺威保险集团。

投资摘要-其他对关联方的投资

2022年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投资类型

 

成本(1)

 

 

公允价值

 

 

金额为
哪一个
如图所示
余额
板材(2)

 

固定期限：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

债券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

美国政府及政府机构和当局

 

$

1,590.1

 

 

$

1,394.2

 

 

$

1,394.2

 

州、市和政治分区

 

 

1,239.5

 

 

 

1,076.1

 

 

 

1,076.1

 

外国政府

 

 

2.3

 

 

 

2.2

 

 

 

2.2

 

公用事业

 

 

325.7

 

 

 

296.3

 

 

 

296.3

 

所有其他公司债券

 

 

5,139.0

 

 

 

4,713.0

 

 

 

4,713.0

 

总固定到期日

 

 

8,296.6

 

 

 

7,481.8

 

 

 

7,481.8

 

股权证券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

普通股：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公用事业

 

 

33.3

 

 

 

54.3

 

 

 

54.3

 

银行、信托和保险公司

 

 

46.6

 

 

 

50.2

 

 

 

50.2

 

工业、杂项和所有其他

 

 

74.1

 

 

 

131.0

 

 

 

131.0

 

不可赎回优先股

 

 

1.0

 

 

 

6.4

 

 

 

6.4

 

总股本证券

 

 

155.0

 

 

 

241.9

 

 

 

241.9

 

房地产抵押贷款

 

 

391.8

 

 

 

357.3

 

 

 

388.6

 

其他长期投资

 

 

351.1

 

 

 

397.5

 

 

 

397.5

 

总投资

 

$

9,194.5

 

 

$

8,478.5

 

 

$

8,509.8

 
(1)
股权证券的原始成本以及固定期限的原始成本减去偿还后的原始成本，并根据溢价的摊销和折扣的增加进行调整。
(2)
房地产抵押贷款在扣除信贷损失准备后显示在资产负债表上。

 

123

目录表

谢尔杜乐二号

汉诺威保险集团。

浓缩金融干扰素注册人的格式

仅限母公司

损益表和全面收益表

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收入

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净投资收益

 

$

9.0

 

 

$

8.7

 

 

$

10.7

 

销售和其他业务的已实现净收益(亏损)

 

 

(1.2

)

 

 

1.2

 

 

 

0.4

 

其他收入

 

 

0.4

 

 

 

—

 

 

 

—

 

总收入

 

 

8.2

 

 

 

9.9

 

 

 

11.1

 

费用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息支出

 

 

34.0

 

 

 

34.0

 

 

 

37.0

 

员工福利相关费用

 

 

2.7

 

 

 

1.5

 

 

 

2.3

 

子公司借款利息支出

 

 

6.9

 

 

 

6.9

 

 

 

7.0

 

偿债损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.2

 

其他运营费用

 

 

6.8

 

 

 

5.8

 

 

 

9.8

 

总费用

 

 

50.4

 

 

 

48.2

 

 

 

62.3

 

未计所得税和收益权益的子公司净亏损

 

 

(42.2

)

 

 

(38.3

)

 

 

(51.2

)

所得税优惠

 

 

13.6

 

 

 

16.4

 

 

 

22.1

 

子公司收入中的权益

 

 

144.6

 

 

 

440.6

 

 

 

387.2

 

持续经营收入

 

 

116.0

 

 

 

418.7

 

 

 

358.1

 

非持续寿险业务所得(扣除所得税优惠后的净额
of $0.5 in 2020)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

0.6

 

净收入

 

 

116.0

 

 

 

418.7

 

 

 

358.7

 

其他综合收益(亏损)，税后净额

 

 

(827.7

)

 

 

(250.3

)

 

 

219.9

 

综合收益(亏损)

 

$

(711.7

)

 

$

168.4

 

 

$

578.6

 

简明财务信息应与合并财务报表及其附注一并阅读。

124

目录表

附表II(续)

汉诺威保险集团。

注册人的简明财务信息

仅限母公司

资产负债表

12月31日

 

2022

 

 

2021

 

(单位：百万，不包括每股数据)

 

 

 

 

 

 

资产

 

 

 

 

 

 

固定到期日--按公允价值计算(摊销成本为#美元310.3及$354.6)

 

$

290.3

 

 

$

356.7

 

股权证券--按公允价值计算

 

 

1.1

 

 

 

1.2

 

现金和现金等价物

 

 

43.2

 

 

 

21.4

 

对子公司的投资

 

 

2,890.1

 

 

 

3,665.2

 

子公司应收账款净额

 

 

26.2

 

 

 

26.0

 

应收当期所得税

 

 

2.1

 

 

 

6.7

 

其他资产

 

 

2.7

 

 

 

2.6

 

总资产

 

$

3,255.7

 

 

$

4,079.8

 

负债

 

 

 

 

 

 

应缴费用和州税

 

$

12.4

 

 

$

18.0

 

应付利息

 

 

10.3

 

 

 

10.3

 

债务

 

 

907.4

 

 

 

906.6

 

总负债

 

 

930.1

 

 

 

934.9

 

股东权益

 

 

 

 

 

 

优先股，面值$0.01每股；20.0授权股数为百万股；
   无已发布

 

 

—

 

 

 

—

 

普通股，面值$0.01每股；300.0授权股数为百万股；
   60.5已发行百万股

 

 

0.6

 

 

 

0.6

 

额外实收资本

 

 

1,913.1

 

 

 

1,887.2

 

累计其他综合收益(亏损)

 

 

(705.5

)

 

 

122.2

 

留存收益

 

 

2,988.8

 

 

 

2,983.2

 

按成本价计算的库存股(24.9和25.0百万股)

 

 

(1,871.4

)

 

 

(1,848.3

)

股东权益总额

 

 

2,325.6

 

 

 

3,144.9

 

总负债和股东权益

 

$

3,255.7

 

 

$

4,079.8

 

简明财务信息应与合并财务报表及其附注一并阅读。

125

目录表

附表II(续)

汉诺威保险集团。

注册人的简明财务信息

仅限母公司

现金流量表

截至十二月三十一日止的年度

 

2022

 

 

2021

 

 

2020

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

经营活动的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

净收入

 

$

116.0

 

 

$

418.7

 

 

$

358.7

 

将净收入与由以下机构提供的现金净额进行调整
经营活动：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已实现投资(收益)损失净额

 

 

1.2

 

 

 

(1.2

)

 

 

(0.4

)

偿还债务的净损失

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

6.2

 

子公司净收入中的权益

 

 

(144.6

)

 

 

(440.6

)

 

 

(387.2

)

从子公司收到的股息

 

 

12.2

 

 

 

89.5

 

 

 

60.3

 

递延所得税优惠

 

 

(2.5

)

 

 

(2.0

)

 

 

(8.5

)

费用和应付税款的变动

 

 

4.7

 

 

 

(14.1

)

 

 

5.6

 

子公司应收账款净额变动

 

 

18.3

 

 

 

16.9

 

 

 

15.5

 

其他，净额

 

 

3.2

 

 

 

4.8

 

 

 

4.4

 

经营活动提供的净现金

 

 

8.5

 

 

 

72.0

 

 

 

54.6

 

投资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售收益和固定到期日

 

 

155.0

 

 

 

238.7

 

 

 

166.6

 

购买固定期限债券

 

 

(15.3

)

 

 

(60.6

)

 

 

(32.4

)

投资活动提供的现金净额

 

 

139.7

 

 

 

178.1

 

 

 

134.2

 

融资活动产生的现金流

 

 

 

 

 

 

 

 

 

行使员工股票期权所得收益

 

 

13.3

 

 

 

20.5

 

 

 

6.3

 

债务借款收益，净额

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

296.4

 

支付给股东的股息

 

 

(108.9

)

 

 

(102.2

)

 

 

(99.5

)

偿还债务

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(175.8

)

普通股回购

 

 

(30.8

)

 

 

(162.6

)

 

 

(212.8

)

用于融资活动的现金净额

 

 

(126.4

)

 

 

(244.3

)

 

 

(185.4

)

现金和现金等价物净变化

 

 

21.8

 

 

 

5.8

 

 

 

3.4

 

现金和现金等价物，年初

 

 

21.4

 

 

 

15.6

 

 

 

12.2

 

现金和现金等价物，年终

 

$

43.2

 

 

$

21.4

 

 

$

15.6

 

其他营业现金流包括从未合并子公司收到的股息的现金部分。此外，投资资产为$98.8百万，$166.0百万美元和美元185.62022年、2021年和2020年分别向母公司转移了100万美元，以偿还股息义务和其他公司间借款和余额。

简明财务信息应与合并财务报表及其附注一并阅读。

126

目录表

SchedulE III

汉诺威保险集团。

补充性失眠兰斯信息

2022年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

细分市场

 

延期
收购
费用

 

 

未来
政策
福利，
损失，
索赔
和损失
费用

 

 

不劳而获
保费

 

 

其他
政策
索赔
和
优势
应付

 

 

保费收入

 

 

网络
投资
收入(1)

 

 

福利，
索赔，
损失
和
沉降量
费用

 

 

摊销
递延的
收购
费用

 

 

其他
运营中
费用
(2)

 

 

保费
成文

 

核心商业

 

$

212.6

 

 

$

3,344.9

 

 

$

1,016.9

 

 

$

6.0

 

 

$

1,950.5

 

 

$

136.2

 

 

$

1,336.5

 

 

$

417.7

 

 

$

229.6

 

 

$

1,999.9

 

专业

 

 

188.3

 

 

 

1,592.6

 

 

 

747.9

 

 

 

5.5

 

 

 

1,189.0

 

 

 

62.1

 

 

 

641.8

 

 

 

303.9

 

 

 

124.8

 

 

 

1,243.7

 

个人专线

 

 

203.9

 

 

 

1,998.1

 

 

 

1,189.4

 

 

 

—

 

 

 

2,112.8

 

 

 

86.8

 

 

 

1,643.9

 

 

 

371.6

 

 

 

207.0

 

 

 

2,232.9

 

其他

 

 

—

 

 

 

65.5

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11.2

 

 

 

1.2

 

 

 

—

 

 

 

20.3

 

 

 

—

 

债务利息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

34.1

 

 

 

—

 

淘汰

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7.8

)

 

 

—

 

总计

 

$

604.8

 

 

$

7,001.1

 

 

$

2,954.2

 

 

$

11.5

 

 

$

5,252.3

 

 

$

296.3

 

 

$

3,623.4

 

 

$

1,093.2

 

 

$

608.0

 

 

$

5,476.5

 

 

2021年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

细分市场

 

延期
收购
费用

 

 

未来
政策
福利，
损失，
索赔
和损失
费用

 

 

不劳而获
保费

 

 

其他
政策
索赔
和
优势
应付

 

 

补价
收入

 

 

网络
投资
收入(1)

 

 

福利，
索赔，
损失
和
沉降量
费用

 

 

摊销
递延的
收购
费用

 

 

其他
运营中
费用
(2)

 

 

保费
成文

 

核心商业

 

$

197.6

 

 

$

2,986.5

 

 

$

964.9

 

 

$

4.5

 

 

$

1,810.9

 

 

$

146.5

 

 

$

1,220.1

 

 

$

380.0

 

 

$

222.6

 

 

$

1,864.8

 

专业

 

 

172.4

 

 

 

1,516.9

 

 

 

702.6

 

 

 

5.1

 

 

 

1,029.9

 

 

 

62.9

 

 

 

591.1

 

 

 

261.2

 

 

 

115.0

 

 

 

1,118.9

 

个人专线

 

 

182.0

 

 

 

1,868.4

 

 

 

1,067.4

 

 

 

—

 

 

 

1,929.4

 

 

 

89.4

 

 

 

1,322.0

 

 

 

341.5

 

 

 

206.5

 

 

 

2,009.7

 

其他

 

 

—

 

 

 

66.2

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11.9

 

 

 

1.0

 

 

 

—

 

 

 

18.8

 

 

 

—

 

债务利息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

34.0

 

 

 

—

 

淘汰

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7.3

)

 

 

—

 

总计

 

$

552.0

 

 

$

6,438.0

 

 

$

2,734.9

 

 

$

9.6

 

 

$

4,770.2

 

 

$

310.7

 

 

$

3,134.2

 

 

$

982.7

 

 

$

589.6

 

 

$

4,993.4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

127

目录表

 

2020年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

细分市场

 

延期
收购
费用

 

 

未来
政策
福利，
损失，
索赔
和损失
费用

 

 

不劳而获
保费

 

 

其他
政策
索赔
和
优势
应付

 

 

补价
收入

 

 

网络
投资
收入(1)

 

 

福利，
索赔，
损失
和
沉降量
费用

 

 

摊销
递延的
收购
费用

 

 

其他
运营中
费用
(2) (3)

 

 

保费
成文

 

核心商业

 

$

170.1

 

 

$

2,723.2

 

 

$

876.9

 

 

$

3.8

 

 

$

1,703.7

 

 

$

124.2

 

 

$

1,076.7

 

 

$

367.7

 

 

$

210.3

 

 

$

1,726.2

 

专业

 

 

142.0

 

 

 

1,317.8

 

 

 

637.0

 

 

 

4.8

 

 

 

979.6

 

 

 

51.1

 

 

 

570.9

 

 

 

250.7

 

 

 

117.5

 

 

 

1,006.9

 

个人专线

 

 

165.4

 

 

 

1,907.8

 

 

 

968.8

 

 

 

—

 

 

 

1,844.1

 

 

 

76.7

 

 

 

1,193.3

 

 

 

332.6

 

 

 

193.7

 

 

 

1,865.4

 

其他

 

 

—

 

 

 

66.6

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13.1

 

 

 

4.3

 

 

 

—

 

 

 

31.4

 

 

 

—

 

债务利息

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

37.1

 

 

 

—

 

淘汰

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(6.2

)

 

 

—

 

总计

 

$

477.5

 

 

$

6,015.4

 

 

$

2,482.7

 

 

$

8.6

 

 

$

4,527.4

 

 

$

265.1

 

 

$

2,845.2

 

 

$

951.0

 

 

$

583.8

 

 

$

4,598.5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
该公司根据合并后的保险公司的要求，在合并的基础上管理其核心商业、专业、个人保险和其他部门的投资资产。净投资收入根据与基础业务有关的精算信息分配给这些部门。
(2)
至于非直接归属于单一分部的其他营运开支，开支一般根据净保费或赚取的净保费分配。
(3)
2020年，另一个细分市场包括美元6.2因偿还债务而蒙受的数百万美元损失。

128

目录表

SchedulE IV

汉诺威保险集团。

REINSU兰斯

通过引用合并财务报表附注中的附注13-“再保险”并入本文。

129

目录表

谢尔杜LE V

汉诺威保险集团。

估价和报价LIFYING账户

12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)
描述

 

余额为
开始于
期间

 

 

附加费(计入成本和费用)

 

 

扣除额

 

 

余额为
期末

 

2022

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

坏账准备

 

$

6.3

 

 

$

10.9

 

 

$

(11.0

)

 

$

6.2

 

应收再保险坏账准备

 

 

8.9

 

 

 

—

 

 

 

(1.0

)

 

 

7.9

 

 

 

$

15.2

 

 

$

10.9

 

 

$

(12.0

)

 

$

14.1

 

2021

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

坏账准备

 

$

9.3

 

 

$

10.1

 

 

$

(13.1

)

 

$

6.3

 

应收再保险坏账准备

 

 

6.6

 

 

 

2.3

 

 

 

—

 

 

 

8.9

 

 

 

$

15.9

 

 

$

12.4

 

 

$

(13.1

)

 

$

15.2

 

2020

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

坏账准备

 

$

3.5

 

 

$

16.9

 

 

$

(11.1

)

 

$

9.3

 

应收再保险坏账准备

 

 

3.9

 

 

 

2.7

 

 

 

—

 

 

 

6.6

 

 

 

$

7.4

 

 

$

19.6

 

 

$

(11.1

)

 

$

15.9

 

 

130

目录表

谢尔杜乐六

汉诺威保险集团。

有关道具的补充信息意外伤害保险业务

截至十二月三十一日止的年度

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(单位：百万)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

与注册人的联系

 

延期
收购
费用

 

 

预留给
未付工资
申索及
索赔
调整，调整
费用 (1)

 

 

折扣，如果
任何，
扣除
从…
上一首
立柱(2)

 

 

不劳而获
保费 (1)

 

合并财产和意外伤害子公司

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

$

604.8

 

 

$

7,012.6

 

 

$

—

 

 

$

2,954.2

 

2021

 

$

552.0

 

 

$

6,447.6

 

 

$

—

 

 

$

2,734.9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

挣来
保费

 

 

网络
投资
收入

 

 

理赔和理赔
与以下事项有关的支出

 

 

摊销
递延的
收购
费用

 

 

已支付的索赔
并声称
调整，调整
费用

 

 

保费
成文

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

本年度

 

 

前几年

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2022

 

$

5,252.3

 

 

$

296.3

 

 

$

3,656.0

 

 

$

(32.6

)

 

$

1,093.2

 

 

$

3,113.2

 

 

$

5,476.5

 

 

2021

 

$

4,770.2

 

 

$

310.7

 

 

$

3,205.3

 

 

$

(71.1

)

 

$

982.7

 

 

$

2,762.8

 

 

$

4,993.4

 

 

2020

 

$

4,527.4

 

 

$

265.1

 

 

$

2,877.8

 

 

$

(32.6

)

 

$

951.0

 

 

$

2,542.4

 

 

$

4,598.5

 

 
(1)
未付索赔准备金和索赔调整费用显示毛额#美元。1,748.6百万美元和美元1,693.82022年和2021年分别为未偿损失可收回的再保险金额为100万英镑。未赚取的保费显示为预付保费毛数$104.9百万美元和美元113.12022年和2021年分别为100万。未付索赔准备金和索赔调整费用还包括投保人红利。
(2)
该公司不使用折扣技术。

131