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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
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表格 10-K
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止 12月31日, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号 001-38769
信诺集团
(注册人的确切姓名载于其章程)
  
特拉华州82-4991898
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
平房格罗夫路900号, 布卢姆菲尔德, 康涅狄格州
06002
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(860) 226-6000
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12(B)条登记的证券:
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值$0.01词汇表
纽约证券交易所公司
根据该法第12(G)条登记的证券:
无
是不是
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
☒☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。
☐☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
☒☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。
☒
☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件管理器☐非加速文件服务器☐
 规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。
☐ 
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。
☐☒
截至2022年6月30日，注册人的非关联公司持有的有投票权股票的总市值约为#美元。82.8十亿美元。
截至2023年1月31日，297,059,973注册人的普通股已发行。
以引用方式并入的文件
本10-K表格的第三部分引用了注册人关于2023年股东年会的最终委托书中的信息。


目录
 
经常请求的10-K信息
 页面
风险因素
33
高管概述
53
关键交易和业务发展
56
流动性与资本资源
58
关键会计估计
63
细分市场信息
134
按产品类型划分的收入
137
  页面
警示声明
 
第一部分
  
第1项。
业务
1
 
概述
1
 
Evernorth Health Services
3
 
信诺医疗
11
 
其他操作
17
投资管理
18
战略投资
18
数字、数据和技术
19
人力资本管理
20
环境、社会和治理
21
 
杂类
21
 
监管
21
第1A项。
风险因素
33
项目1B。
未解决的员工意见
48
第二项。
属性
48
第三项。
法律诉讼
48
第四项。
煤矿安全信息披露
48
关于我们的执行官员的信息
49


第II部
   
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
50
第六项。
[已保留]
51
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
52
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
75
第八项。
财务报表和补充数据
76
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
138
第9A项。
控制和程序
138
项目9B。
其他信息
138
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
138
 
第三部分
   
第10项。
董事、高管与公司治理
139
 A.注册人的董事
 B.登记人的执行干事
 C.道德守则和其他公司治理披露
 D.违法者第16(A)条报告
第11项。
高管薪酬
139
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
140
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
140
第14项。
首席会计师费用及服务
140
    
第四部分
   
第15项。
展品和财务报表附表
141
第16项。
表格10-K摘要
149
签名
150
财务报表明细表索引
FS-1
陈列品




有关前瞻性陈述的警示说明
这份Form 10-K年度报告包含符合《1995年私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于信诺集团对未来趋势、事件和不确定性的当前预期和预测。这些说法不是历史事实。前瞻性陈述可能包括有关未来财务或经营业绩的陈述，包括我们改善服务对象健康和活力的能力；未来增长、业务战略和战略或经营举措；经济、监管或竞争环境，特别是有关这些领域变化的速度和程度以及不断发展的通胀和利率压力的影响；融资或资本部署计划和可供未来部署的金额；我们未来几年的增长前景；战略交易；通胀降低法案(定义如下)的影响；与我们的CMS(定义如下)星级评级和联邦医疗保险优势资本充足率相关的预期；以及有关信诺集团未来信念、预期、计划、意图、流动性、现金流、财务状况或业绩的其他陈述。您可以通过使用“相信”、“预期”、“项目”、“计划”、“打算”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”、“可能”、“应该”、“将”或其他类似含义的词语或表达来识别前瞻性陈述，尽管并不是所有的前瞻性陈述都包含此类术语。
前瞻性陈述会受到已知和未知的风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大相径庭。此类风险和不确定性包括但不限于：我们实现战略和运营举措的能力；我们适应不断发展和快速变化的行业变化的能力；我们有效竞争、将我们的产品和服务与竞争对手的产品和服务区分开来并保持或增加市场份额的能力；价格竞争、通货膨胀和其他压力，这些压力可能会压缩我们的利润率或导致保费不足以支付向客户提供的服务的成本；实际索赔可能超过我们对预期医疗索赔的估计；我们与医生、医院、其他医疗服务提供商以及生产商和顾问发展和保持令人满意的关系的能力；本公司与一个或多个主要制药商保持关系的能力，或者如果支付或折扣提供的数量减少，则此过程可能涉及的风险；药房供应商市场或药房网络的变化；药品定价或行业定价基准的变化；我们对信息技术和其他业务系统进行投资和适当维护的能力；预防或遏制潜在网络攻击或其他隐私或数据安全事件影响的能力；新冠肺炎疫情的规模、范围和持续时间及其对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况的潜在影响；可能影响我们跨国经营的政治、法律、业务、监管、经济和其他风险，包括货币汇率；与战略交易有关的风险和实现这种交易的预期利益, 以及整合或分离困难或与预期相比表现不佳；对与第三方关系成功的依赖；我们的业务内部或关键供应商或第三方之间的重大中断的风险；与管理医疗实践和经营药房、现场诊所和其他类型的医疗设施相关的潜在责任；政府对我们业务的大量监管以及新法律或法规的潜在影响或现有法律或法规的变化；围绕参与政府赞助的计划(如Medicare)的不确定性；诉讼、监管审计和调查的结果；遵守适用的隐私、安全和数据法律、法规和标准；我们的预防、检测和控制系统的潜在故障；不利的经济和市场状况，包括经济衰退或其他经济下滑的风险及其对就业指标、股票市场或利率变化的影响，以及与我们保险子公司财务实力评级下调相关的风险；我们的巨额债务的影响和未来进一步负债的可能性；不利的行业、经济或政治状况；与我们的再保险公司相关的信用风险；以及在第I部分第1A项-风险因素和第II部分第7项-管理层对本10-K表格的财务状况和经营成果的讨论和分析中讨论的更具体的风险和不确定因素，以及我们在未来不时提交给美国证券交易委员会的报告(“美国证券交易委员会”)中所述的更具体的风险和不确定性。
你不应过分依赖前瞻性陈述，因为这些陈述只反映了它们作出之日的情况，并不能保证未来的业绩或结果，可能会受到难以预测或量化的风险、不确定性和假设的影响。信诺集团没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律另有要求。


第一部分
项目1.业务
概述
信诺集团及其子公司是一家全球性的健康公司。2023年2月13日，我们将公司名称从信诺公司更名为信诺集团。我们不会区分我们以前的公司名称和现在的公司名称，而是在本年度报告的10-K表格中引用我们现在的公司名称。因此，除非明确说明或上下文另有要求，本文件中的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指信诺集团、特拉华州的一家公司，以及在适当的情况下，指其子公司。2023年2月13日，我们还将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分我们以前和当前的部门名称，而是在本年度报告中以Form 10-K的形式引用我们当前的部门名称。我们的普通股继续在纽约证券交易所上市并在纽约证券交易所交易，股票代码为“CI”。

我们的宗旨和使命
 信诺集团是一家致力于建立在每个个人和每个社区活力之上的更美好未来的全球健康公司。我们的员工是开拓者，坚持不懈地合作并创新解决方案，以改善健康。这捕捉到了我们今天是谁，以及我们未来渴望成为的人。我们正在经历一场健康革命。 
我们的成长之路
为了将我们为客户、患者、客户、社区和投资者提供的差异化价值转化为有吸引力的持续增长，我们将继续培育我们的业务组合，使其能够继续提供基础和加速增长和跨企业杠杆作用我们期待今天和未来。
•基础： 成熟、规模化的企业为稳定、可预测的增长做出了贡献。
•加速：在非常有吸引力的市场中实现高增长的业务。
•跨企业优势：携手共创更大价值。
我们如何取胜
•深厚的临床专业知识在药房、医疗和行为学领域。
•强大的数据和洞察力以更高的精确度和个性化支持护理。
•专注于开发创新解决方案满足客户、患者和客户的需求。
•合作伙伴关系与其他人一起加快创新，实现更大的影响。
•协商方法由一支经验丰富、才华横溢的团队推动。
在过去的几年里，每个人、每个组织和每个社区都改变了方向，与健康建立了更深层次的关系。我们认为，为我们所服务的人实现健康和活力，必须推动我们在世界各地的7万多名同事每天的行动。我们有两个增长平台：Evernorth Health Services和Cigna Healthcare。Evernorth Health Services是我们的药房、护理和福利解决方案，由于其能力和专业知识的深度，对我们的客户和合作伙伴具有极大的吸引力。Evernorth Health Services还使我们能够加深整个业务领域的现有关系。信诺医疗是信诺集团的医疗福利提供商，为我们的美国商业、美国政府和国际医疗运营部门的客户和客户提供服务，它使我们能够利用我们与医生的合作关系，为雇主和个人提供负担得起的协调医疗服务。
Evernorth Health Services和Cigna Healthcare共同提供了一个强大和多样化的基础，使我们能够利用我们的优势-医疗和制药解决方案-来利用增长机会，然后通过满足更多客户需求以及创新和提供新的服务和解决方案来扩大这些关系。为了将我们为客户、患者、客户、社区和投资者提供的差异化价值转化为有吸引力的持续增长，我们继续培养我们的业务组合，目标是始终如一地提供基础性增长, 加速增长和机会跨企业杠杆作用我们期待今天和未来。考虑到我们广泛的业务组合，我们拥有强大的基础业务，并将继续增长。这些业务通常是客户的关键入口点，无论是
1

药房关系、医疗关系或两者兼而有之。我们还拥有各种加速增长的业务，既有规模化的，也有新兴的，这些业务建立在我们的基础关系基础上，或提供对邻近高增长领域的敞口。随着特许经营权的综合力量得到释放，我们的跨企业杠杆作用为我们提供了释放更多价值的机会。
信诺集团的员工是我们所服务人群的拥护者，在过去的十年里，我们的重点已经转移到通过提供预防和更好地管理健康挑战的解决方案来帮助个人和家庭茁壮成长。当疾病或残疾确实发生时，我们通过提供广泛的选择来支持我们的客户，帮助他们最好地获得高质量、负担得起的全方位护理。我们认为，帮助个人保持、改善或恢复身心健康的主要方法有三种：1)改变行为和生活方式--由健康教练帮助个人设定和实现健康目标；2)负担得起、有效的药物选择--获得我们领先的药房服务，改善健康状况并提高负担能力；3)有针对性的医疗和手术干预--以明确和经过验证的战略为基础，围绕合作伙伴关系和基于价值的护理质量计划，以数据和分析为动力，并结合激励措施。我们最大限度地利用循证护理，同时通过增强跨扩展平台的实时洞察来为患有急慢性疾病的客户提供一流的服务，该平台具有行业领先的解决方案来支持护理决策。
我们的产品组合可解决医疗保健系统中的各种挑战。我们主要通过两个增长平台：Evernorth Health Services和Cigna Healthcare，提供差异化的药学、医疗、行为、牙科和补充产品和服务。我们的能力包括：1)广泛的解决方案和服务组合，其中一些可以独立提供；2)集成的行为、医疗和药房管理解决方案；3)领先的专业药房、临床和护理管理专业知识；4)先进的分析，帮助我们更有意义地与个人、我们服务的计划发起人和提供商合作伙伴互动。
我们通过一系列能力在市场上脱颖而出。我们通过同时治疗身体和行为健康来改善结果，并通过提供早期行为和生活方式干预来改善整个人的身心健康。我们通过改进患者健康旅程中每一步的导航，以及无论客户在哪里--虚拟、数字和在家--与客户见面，使获得优质医疗服务变得更容易。我们通过缩小医院、初级保健提供者、专科医生和其他保健提供者之间的差距，将最紧迫条件下的护理联系起来。我们还在护理的各个方面开发了个性化的治疗路径。我们继续以我们基于价值的提供商安排网络为基础，以获得更好的客户体验、更好的整体健康结果和更大的可负担性，我们的大量合格客户与我们的全国责任关怀计划保持一致。我们通过自始至终降低成本，包括与药物获取、递送和治疗相关的成本，并通过寻找适当的药物替代品，使药物更容易负担得起。我们通过合作和创新，使我们能够提供差异化的价值，并通过引入新的解决方案和产品来扩大我们在新地区的覆盖范围。
我们成功的关键在于我们对客户、病人和同事的关心程度。我们将通过创新和适应，以速度和目标行事，通过合作，合作和信守承诺，共同创造更美好的未来。

有关细分市场的信息
我们按以下部分介绍我们业务的财务结果(有关财务摘要，请参阅《财务状况和经营结果的管理层讨论和分析》(“MD&A”)的“管理层概述”部分，该部分位于本表格10-K的第7项)：

Evernorth Health Services包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统合作伙伴的服务和能力，包括药房福利、送货上门药房、专科药房、分销和护理交付和管理解决方案，这些解决方案提供给医疗计划、雇主、政府组织和医疗保健提供者。在Evernorth Health Services中，药房福利和送货上门的药房基础性增长企业和专科药房、分销以及护理交付和管理解决方案加速增长做生意。
信诺医疗包括美国商业、美国政府和国际卫生运营部门，为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案。在信诺医疗集团内，美国商业和国际健康是我们的基础性增长企业和美国政府是我们的加速增长公事。
2

其他操作包括我们剩余的业务运营，其中包括某些正在进行的业务和现有业务。我们正在进行的业务包括我们的持续业务、公司所有的人寿保险(“COLI”)和我们的第二轮业务。我们的第二批业务包括(I)保障最低死亡抚恤金(“GMDB”)及保证最低收入保障(“GMIB”)业务，(Ii)结算年金业务及(Iii)个人人寿保险及年金及退休福利业务。我们现有的业务包括我们在Türkiye的一家合资企业的权益，该合资企业于2022年12月出售给我们的合作伙伴，国际人寿、意外和补充福利业务于2022年7月1日出售，集团残疾和人寿业务于2020年12月31日出售。
2022年7月1日，公司完成了以约54亿美元现金将其在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb INA控股公司(“Chubb”)(“Chubb交易”)(见本10-K表格第二部分第8项中的综合财务报表附注4)。

公司反映未分配给经营部门的金额，包括净利息支出(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的投资收入净额)、某些诉讼事项、与我们冻结的养老金计划相关的费用、慈善捐款、运营遣散费、某些间接费用和整个企业范围的项目成本以及部门间销售的产品和服务的部门间抵销。
其他信息
除非另有说明，本10-K表格中包含的截至2022年12月31日的财政年度的财务信息符合美国公认的会计原则(“GAAP”)。在随后的分部讨论中，我们使用术语“调整后收入”和“税前调整后营业收入(亏损)”来描述分部业绩。这些术语的定义见本表格10-K合并财务报表附注24。除非另有说明，否则此处列出的行业排名和百分比均为截至2022年12月31日的年度。此外，除非另有说明，本文件中关于我们在某一行业或特定行业中的级别或地位的陈述都是根据公开信息在内部制定的。
信诺控股公司(前身为信诺公司)于1981年在特拉华州成立。半月母公司于2018年3月在特拉华州注册成立。半月母公司更名为信诺公司，信诺控股公司在2018年12月20日完成与Express Script的合并的同时成为其子公司。信诺公司于2023年2月更名为信诺集团。
您可以访问我们的网站http://www.thecignagroup.com以了解更多关于我们公司的信息。我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)以电子方式存档或提供这些材料后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供年度、季度和当前报告以及委托书和对该等报告的修订。我们也使用我们的网站作为披露重大信息的手段，并遵守我们根据美国证券交易委员会的公平披露规则FD(公平披露)承担的披露义务。关于信诺集团的重要信息，包括新闻稿、分析师演示文稿和财务信息，都会定期发布在我们的网站上。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会申报文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注我们网站的投资者关系部分。我们网站上包含的或可能通过本网站访问的信息既不包含在本报告中，也不作为本报告的一部分。另请参阅本表格10-K第三部分第10项中的“道德守则和其他公司治理披露”，以了解有关我们的道德守则在我们网站上的可用性的更多信息。
知识产权
我们拥有各种商标和服务标志，在我们的业务中使用。我们还使用专利来保护我们的专有技术进步，并在市场上脱颖而出。信诺集团旗下公司拥有320多项美国专利。我们在很大程度上不依赖于任何一个专利或一组相关专利。我们不知道有任何事实可能会对我们的任何知识产权的继续使用产生重大影响。

EVERNORTH健康服务
Evernorth Health Services包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统的合作伙伴的服务和能力，包括药房福利、送货上门药房、专科药房、分销和护理交付和管理解决方案，这些服务和解决方案提供给医疗计划、雇主、政府组织和医疗保健提供者。这些服务还集成到我们的信诺医疗解决方案中，以跨越整个医疗保健提供系统，进一步
3

降低我们的客户和客户的护理总成本。2022年，Evernorth Health Services报告调整后收入为1403亿美元，税前调整后运营收入为61亿美元。

2023年2月13日，我们将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分我们以前和当前的部门名称，而是在本年度报告中以Form 10-K的形式引用我们当前的部门名称。

我们如何取胜
Evernorth Health Services通过以下方式加速交付全面、互联的解决方案，以创造价值并满足医疗计划、雇主、医疗保健提供者和政府组织的多样化需求：

•合作伙伴关系以非传统方式解决分散的医疗保健生态系统中的复杂问题，以数据和专业知识推动有目的的创新
•创造根据客户需求定制灵活的解决方案，利用Evernorth Health Services的综合优势和能力以及战略合作伙伴关系提供：为患者提供更好、更高效的护理；为客户、提供商和客户提供更好的体验；以及通过我们的开放架构模式为客户和客户提供更多选择
•正在评估药物、数字疗法和其他有关疗效、依从性、价值和价格的健康解决方案，以帮助客户选择具有成本效益的配方
•供奉上门递送、虚拟和面对面护理，以及以客户为中心的专业解决方案，以释放更大的价值和更好的医疗服务，同时提供更好和专业的临床护理来满足客户和客户的需求
•正在交付更实惠的解决方案，提供更多折扣并推动风险分担和基于价值的护理
•推广使用仿制药和成本最低、临床有效的品牌药物
4

下面的图表概括介绍了我们在这一细分市场中的主要产品和服务，并在随后的页面中给出了定义。
主营产品和服务品牌/
附属公司		关键关系主要竞争对手
推动基础增长药房福利
Express脚本PBM，myMatrixx®、连续护理、Express Script MedRx管理SM，Embarc福利保护®，FamilyPathSM, 高级利用率管理、增强的欺诈、浪费和滥用、提升健康服务、EconDisk、SaveOnSP、Inside Rx®，Evernorth批发市场SM、基于价值的计划(Express Script SafeGuardRx®，Express Script患者保障®)，国家首选处方，高级阿片类药物管理®，ScreenRx®
客户，客户，医疗保健提供者，顾问，健康计划，商业和政府付款人，自付客户，药房提供者健康计划、独立药房福利经理(“PBM”)、管理型医疗保健PBM、第三方福利管理员、团购组织、临床解决方案和医疗数据分析公司
送货上门的药房
Express Script药房®
客户、客户、医疗保健提供者独立PBM、管理型医疗PBM、零售药房
推动经济加速增长专业药房
Accredo®，自由生育药房®, 治疗资源中心®
客户、客户、医疗保健提供者、专业药品分销商专业药店
分布
CuraScrip SD®
诊所、医院专科药品分销商
护理提供和管理解决方案
Evernorth Care Group，Evernorth Care Services，Evernorth Care Solutions，Evernorth Direct Health，Evernorth Home-Based Care，eviCore Healthcare®、MDLIVE®，冬季行为健康，在MyndSM、Health Connect 360®，RationalMed®，Evernorth Digital Health FormularySM，Evernorth Labs，Trend Central®、HealthPredictSM、MediCUBE®，ScriptVision®
客户、客户、医疗保健提供者托管医疗组织、医疗服务交付和医疗管理解决方案提供商、第三方福利管理员、医疗数据分析公司
主营产品和服务
•药房福利。 Express Script药房配发约16亿张调整后的处方(1) 每年发给由我们的Express Script PBM管理的药房计划的成员。我们通过处方药使用和成本管理服务来推动高质量、高成本效益的护理。我们支持客户的方案设计选择，以提供平衡的可负担性、选择、简单和便利。我们专注于我们的解决方案，以满足客户的服务、护理和成本管理需求。因此，我们相信我们提供了更好的护理、更健康的结果、更高的客户满意度和更负担得起的处方药福利。我们通过Express Script Pharmacy、Accredo和我们的零售网络，通过整合零售网络药房管理、福利设计咨询、药物利用审查、药物处方管理和药房履行服务来分发药物索赔。我们管理向零售网络支付的款项，并通过我们的端到端裁决服务向客户收取福利成本。
◦药物利用审查计划。当药房向我们提交处方药索赔时，我们会实时以电子方式审查它们，以确保健康和安全。然后，我们向配药药房发出任何检测到的问题的警报。客户也可以选择参加这样的计划，这些计划导致在首次提交索赔后将有关潜在治疗问题的沟通发送给处方医生。
◦福利设计咨询。我们向我们的客户咨询如何最好地构建和利用药房福利，以满足计划目标，使客户能够负担得起获得保持健康所需的处方药，并确保这些药物的安全有效使用。
◦MyMatrixx。MyMatrixx是一个独特的PBM，专门关注工人的薪酬。我们将高触觉的客户服务与临床专业知识和最先进的商业智能系统相结合，提供简化的解决方案和积极的结果。MyMatrixx利用Express Script强大的药房网络，为客户和受伤员工提供流畅和个性化的体验。
(1) 通过90天计划填写的非专业网络脚本和送货上门的脚本乘以三。所有其他网络和专业脚本都被算作一个脚本。
5

◦医疗药品管理。我们提供全面的服务，并保证节省管理医疗账单的特殊药物。我们的解决方案应用了使用管理、护理地点管理和索赔预付审查，有效地减少了浪费性支出，同时为客户提供定制服务，确保安全和更健康的结果。我们还提供Express Script MedRx Management，这是一套解决方案和咨询服务，用于医疗回扣合同、医疗账单药物偏好和基于价值的合同。
◦EMBARC福利保护。EMBARC使客户和成员免受挽救生命的基因疗法高昂成本的影响，这样需要治疗的客户就可以得到治疗。此外，该计划还提供与高质量、高成本效益的网络内提供者的联系，以及来自专门的基因治疗病例管理团队的支持。
◦FamilyPath。FamilyPath正在提高生育健康的标准，为不断增长的家庭提供更全面、更灵活的保险和主动护理，包括扩大医疗和药房福利管理；访问经过审查的提供者和实验室网络；以及专门的生育顾问，以主动支持和指导客户。
◦零售网络药房管理局。我们与零售药房签约，为我们管理的药房福利计划的客户提供处方药。我们与美国各地的药店进行谈判，以提供给客户的药品价格折扣，并管理国家和地区网络，以响应客户与成本控制、客户访问便利性和网络性能相关的偏好。我们还管理为特定客户定制或与特定客户直接签约的药房网络，并已与药房提供商网络签订合同，以遵守联邦联邦医疗保险D部分处方药计划(“联邦医疗保险D部分”)的联邦医疗保险和医疗补助服务中心(“CMS”)的访问要求。我们网络中的所有零售药店都与我们在线和实时通信，以处理处方药索赔。
◦药品名册管理。处方是具有指定名称的药品清单，可用于确定药品覆盖范围、客户自付成本以及传达竞争性药品类别中的计划偏好。我们的处方管理 服务支持客户建立处方，帮助客户和医生选择临床合适、成本效益高的药物，并优先考虑可获得性、安全性和可负担性。我们代表我们的客户管理特定的配方，包括由Express Script开发和提供的标准配方，以及我们发挥更有限作用的定制配方。我们的大多数客户选择由我们的国家药物和治疗委员会管理的标准处方，该委员会由活跃的临床实践中的独立医生和药剂师组成，代表各种专业和实践环境，通常具有重要的学术背景。在提出处方建议时，该委员会只考虑药物的安全性和有效性，而不考虑药物的成本，包括任何协商的制造商折扣或回扣安排。这一过程旨在确保临床推荐不受我们的财务安排的影响。我们完全遵守该委员会的临床建议，即必须根据对药物的安全性和有效性的评估，将药物纳入或排除在处方中。
◦高级利用率管理。这些计划包括预先授权、药品数量管理和阶梯疗法，旨在减少客户在药房上的支出。
◦加强欺诈、浪费和滥用。我们帮助计划发起人识别潜在的问题客户和具有不寻常或过度使用模式的处方者。该程序旨在通过分析处方类型、配药模式和药房使用情况来帮助识别异常使用或处方模式的异常值和情况。
◦集团采购组织管理。我们经营着各种团购组织，代表参与者与制药商谈判药品采购价格和处方回扣。它们还向参与者提供各种行政服务，包括管理和报告。
◦CoPay解决方案。我们首屈一指的创新COPY解决方案帮助客户负担得起他们的药物，保护计划设计偏好，并实现较低的趋势。我们与SaveOnSP合作推出了首个非基本健康福利共同支付援助解决方案，通过瞄准高成本、大批量的药物，大幅节省了成本。SaveOnSP建议对某些药物的计划设计和覆盖范围进行更改，从而实现最大限度的节省并降低计划和客户成本。随着制造商计划和法规的变化，这一积极的解决方案也会适应，提供更低的专业计划成本和增强的客户支持。
◦在Rx内部。Inside Rx是一项处方药节省计划，为符合条件的自费客户提供许多品牌和仿制药的折扣。这项计划不是保险，但在美国和波多黎各的60,000多家参与零售药店(包括所有主要连锁店)提供折扣。该计划还通过自有品牌解决方案提供处方药折扣。Inside Rx每次客户通过该计划配药时，都会从我们的供应链合作伙伴那里赚取一小笔费用。这使我们可以免费向客户提供使用我们的储蓄卡的权限。
◦埃维诺斯批发市场。Evernorth批发市场提供一套灵活的自有品牌解决方案，包括但不限于批发市场药品配方管理服务、零售网络计划、基于价值的解决方案、医疗返点计划和使用管理政策。这些供应是根据我们的药物处方行政服务安排或我们的处方处理安排而获得的。随着市场需求的发展，我们将继续与客户合作，开发与他们的目标和目标一致的其他产品。
6

◦以价值为基础的计划。
▪Express脚本SafeGuardRx。我们提供一个针对治疗课程的解决方案平台，这些课程对客户构成预算威胁和临床挑战。我们的解决方案旨在让我们的客户在药品成本曲线上保持领先地位，同时为客户提供他们所需的个性化护理和访问。这些解决方案在我们的整个药房福利管理服务中提供，包括但不限于：心血管疾病、糖尿病、肝炎、艾滋病毒、炎症性疾病、神经疾病、多发性硬化症、肿瘤学、肺部疾病、罕见疾病和体重管理。创新项目，如Express Script SafeGuardRx，将使用管理、处方管理、我们治疗资源中心的专门护理和财务节省结合在一起，帮助我们改变关键类别的市场。这些服务优化了安全和适当的治疗剂分配，最大限度地减少了浪费，并改善了临床和财务结果。
▪Express Script患者保障计划。该计划通过直接向客户提供更低的固定自付成本，解决了客户在管理糖尿病和心血管疾病方面的负担能力挑战。Express Script协商额外的折扣，以在不增加计划成本的情况下减少客户成本份额，并在服务点应用这些折扣。通过使医疗成本变得可负担和可预测，Express Script患者保障计划提高了服药依从性，推动了更好的客户结果，并降低了计划的下游医疗成本。
•送货上门药房。 Evernorth Health Services在全国范围内提供免费的标准药物运输，通常是90天的供应，直接送到客户家中，并允许对符合条件的药物进行自动补充，并允许不受限制地通过电话联系4000多名客户服务倡导者和受过专门培训的药剂师回答客户的问题。与零售药房相比，我们差异化的药房实践与我们先进的自动配药技术相结合，使药房运营更安全、更准确，更方便地获得维持药物，并通过运营效率和仿制药替代更好地管理客户的药品成本。我们的研究表明，与零售药房相比，Express Script Pharmacy实现了更高水平的治疗干预，更好的遵从性，更多的成本节约，以及持续更高的净促销得分(市场“NPS”)。送货上门的药房业务由遍布全美的十家送货上门的药房和四家大批量自动化配药药房组成。我们的大批量自动化配药药房位于亚利桑那州、印第安纳州、密苏里州和新泽西州。
•专业药房。专科药物的主要特点是治疗复杂和罕见疾病的高成本药物。这些药物大致包括那些经常调整剂量、密集临床监测、客户培训需求、专业产品管理要求或制造商仅限于某些专业药房网络的药物。我们药房的前端被组织成治疗资源中心，在那里药剂师根据情况集中他们的药房实践，在提供增强的临床护理的同时为客户提供更个性化的体验。通过资产和能力的结合，我们致力于为服用特殊药物的客户提供更高水平的可预测护理和治疗管理，从而提高支付者的可见度和改善结果，并为生物制药制造商提供定制计划。生物仿制药的推出为轰动一时的专业疗法提供了竞争和机会，为客户和客户降低了成本。我们与客户密切合作，有效地支持每一项福利设计，以提高可负担性。Accredo专注于分发注射、输液、口服和吸入药物，这些药物需要比传统药店通常提供的更高水平的临床服务和支持。Accredo通过训练有素的专业临床医生、覆盖全国的足迹和居家护理服务网络，为客户提供成功的结果并减少客户的浪费, 报销和客户援助计划以及生物制药服务。药品制造商可以选择Accredo作为高度专业化疗法的独家配药。自由生育药房专门为接受生育治疗的客户提供支持。Accredo和自由生育药房在Express Script PBM管理的药房福利计划内为客户服务，以及在其他PBM和健康计划管理的计划内为客户服务。我们的专业药房业务由33家专业药店组成。
•分配。 CuraScrip SD是一家专业经销商，直接向美国的医疗保健提供者、诊所和医院提供药品和医疗用品(包括可注射和不可溶解的药品和治疗特殊和罕见或孤儿疾病的药物)，以供办公室或诊所管理。通过这项业务，我们主要向办公室和诊所的医生提供分销服务，这些医生治疗患有慢性病的客户，并定期订购昂贵的专业药品。这项业务为药品和医疗用品提供具有竞争力的定价，运营着三个配送中心，并在美国境内隔夜运送大多数产品；它还提供分销能力
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去波多黎各和关岛。它是大多数主要团购组织的签约供应商，并利用我们的分销平台为几家制药公司提供第三方物流服务。
•护理提供和管理解决方案。 我们提供临床计划，通过我们的关怀交付(虚拟护理、居家护理、身体初级护理)和护理管理(行为健康服务和健康指导功能)，帮助我们的客户实现更好的整体健康结果。
◦EviCore。EviCore Healthcare是一家医疗福利管理组织，是一家领先的解决方案提供商，通过利用我们的医疗专业人员团队、循证指南和创新技术来提供负担得起的医疗服务，确保客户在正确的护理地点获得最佳治疗。EviCore为高级成像、心脏病学和胃肠病学等关键临床诊断领域以及肌肉骨骼、肿瘤学和急性后护理等纵向领域提供集成解决方案。EviCore与健康计划签订合同，以促进他们所服务的客户适当地使用医疗服务。在某些情况下，当我们承担为eviCore医疗保健管理计划涵盖的合格客户提供的医疗保健服务成本的财务义务时，这通过屈服的风险安排发生。
◦MDLive。MDLive虚拟护理服务使客户能够灵活地访问虚拟护理提供者网络，以提供预防性和常规的初级护理和健康、紧急护理、皮肤科护理、行为保健需求以及从高血压开始的慢性病管理。
◦行为健康。我们的行为健康解决方案通过在正确的时间、正确的地点-从开始到结束-帮助成员获得正确的护理水平，从而简化了复杂的治疗环境。我们的预测分析模型主动识别需要支持的客户，以便我们能够及早与他们接触并提供适当的护理，利用我们广泛的提供商网络，包括面对面提供商、虚拟提供商和数字工具。
◦在Mynd。我们的Evernorth in Mynd行为健康和inMyndRx解决方案为焦虑、抑郁、失眠、多动症、发作性睡病、阿尔茨海默氏症和精选的情绪稳定药物提供专家指导和支持。这些解决方案包括提供个性化支持和教育资源，通过我们的神经科学治疗资源中心和数字认知行为治疗计划(如果适用)提供特定条件的护理。
◦Health Connect 360。该计划是一种变革性的、基于结果的临床管理模式，将药房、医疗、实验室和生物统计数据联系起来，以开发洞察力并提供个性化的医疗保健临床支持。临床结果和质量指标是为满足客户需求量身定做的。
◦RationalMed。RationalMed通过整合医疗、药房和实验室索赔数据来发起更改和纠正护理中的错误，从而提高了客户的健康和安全，降低了医疗和处方药成本。
◦Evernorth数字健康药方。通过Evernorth数字健康公式，我们代表客户评估、采购、实施和管理数字健康解决方案，减轻行政负担，确保临床有效性、数据安全性、用户友好的体验和财务价值。
◦信诺帕斯韦尔专业。Cigna Pathwell Specialty旨在解决我们客户的顶级医疗保健成本驱动因素之一--特殊药物--使客户能够对其员工进行再投资，使医疗保健更容易负担得起。这一新解决方案通过为最需要我们支持的客户整合药房网络和护理协调，控制医疗和药房福利的专科支出。
◦Evernorth智能解决方案。通过汇集世界一流的人才、多学科的专业知识以及先进的数据和分析，我们获得了可操作的见解，以帮助推动更大的可负担性、简单性、可预测性和增长。我们与我们的客户和合作伙伴通力合作，创建动态解决方案、服务和平台，以指导更好的决策和提高性能(请参见商业-数字、数据和技术有关详情，请参阅本表格10-K一节)。
•伊维诺斯实验室。我们通过加强与客户、客户和合作伙伴的协作来加速创新，以开发在其业务中推出的解决方案。我们的实验室是最先进的研究设施，是协作、思维和创新的共享空间，我们与客户和行业领导者汇聚一堂，共同解决医疗保健系统中最严峻的挑战，包括：更好地管理最复杂和最昂贵的疾病状态，如肿瘤学；改善护理获取和交付，如工作场所、家庭和虚拟护理；以及规划新兴趋势，如人工智能，以及行业颠覆者，如新冠肺炎。
•数据、高级分析和平台。我们使用高级预测建模来形成解决方案，以帮助减少医疗保健碎片化、推动优化的医疗协调、减少关键成本驱动因素并改善健康结果。深入的趋势分析有助于我们识别并有效应对阿片类药物滥用、新冠肺炎和其他新出现的健康危机等挑战。我们使用市场监测和预测来精确定位并主动解决成本驱动因素。我们的平台即服务战略为客户提供了以灵活、可定制的方式建立成功业务的工具：Trend Central提供对关键绩效指标的访问，以帮助计划发起人降低成本并努力实现更健康的结果；HealthPredict产生高客户级别的风险分数，以显示主动干预的最高价值机会；MediCUBE为我们的学术细节药剂师提供分析能力，以确定如何从重大不必要的支出中节省计划并改进质量指标；ScriptVision提供一套实时、数据驱动的功能，使医生能够做到最好
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处方选择，包括电子处方(包括受控物质)、实时处方福利信息、电子事先授权、临床护理信息，如药物相互作用和高风险药物警报，以及关于客户依从率的数据。

顾客
我们向客户和客户提供Evernorth Health Services部门的产品和服务，如下所述。下面还介绍了我们的重要客户。
•客户。我们为管理型医疗组织、健康保险公司、第三方管理人、雇主、工会赞助的福利计划、工人补偿计划、政府健康计划、提供者、诊所、医院和其他机构提供服务。我们为信诺医疗保健部门的大多数客户提供服务。
•顾客。处方药分发给与我们向客户提供的服务相关的患者。处方药主要通过与我们签订非排他性合同的零售药店网络以及Express Script Pharmacy和特种药物履行药店的送货上门进行分发。
国防部(“国防部”)TRICARE®药房计划是为现役服务客户、国民警卫队和后备客户、退休人员及其家属提供服务的军事卫生保健计划。根据这份合同，我们提供在线理赔裁决、送货上门服务、专业药房临床服务、理赔处理和联系中心支持以及其他对管理药房趋势至关重要的服务。2021年，国防部授予Express Script一份为期七年的药学项目合同，从2023年1月1日开始。根据新合同，Express Script将提供增强的专业护理和扩大的护理协调能力，同时继续支持目前的药房运营，直至2029年。这份合同的收入对该部门来说意义重大。
2019年，Express Script和Prime Treateutics LLC(“Prime”)达成了一项协议，于2020年4月1日生效，通过增强零售药房网络和制药制造商的价值，为Prime的客户及其客户提供更好的选择和负担能力。2022年，Prime和Express Script同意将这种关系延长到2025年。2021年，与Prime的关系扩大到包括Prime计划访问Accredo专业药房和Express Script上门递送网络内药店的选项。来自这些合同的收入对该部门来说是重要的。
2022年10月，Evernorth Health Services和Centene Corporation(“Centene”)宣布了一项从2024年1月起生效的多年协议，以管理药房福利服务，并使Centene的约2000万客户更容易获得和负担得起处方药。除了在处方药上节省更多费用外，Centene的客户还可以使用Express Script广泛的全国零售药店网络。
竞争
医疗保健行业经历了一段时间的大幅整合，未来可能还会继续整合。许多最大的管理式医疗组织现在也拥有医疗服务业务，在我们参与的垂直市场中与Evernorth Health Services竞争。我们相信，该行业的主要竞争因素包括以下能力：与零售药房谈判，以确保我们的零售药房网络满足客户和客户的需求；提供送货上门和专业药房服务；与制药商谈判处方药的折扣和回扣；驾驭复杂的政府报销业务，包括联邦医疗保险、医疗补助和公共交易所；管理特殊药品的成本和质量；以及利用我们获得的有关药物使用模式和消费者行为的信息，为客户和客户降低成本，并评估我们提供的服务水平。
•管理型医疗PBM。CVS Caremark(由CVS Health Corporation(“CVS”)所有)、Humana Inc.(“Humana”)、IngenioRx(由Elevance Health Inc.(“Elevance”)拥有)、OpumRx(由联合健康(“UnitedHealth”)所有)和Prime Treeutics(由一系列蓝十字/蓝盾计划拥有)在全美不同地区的各种产品上与我们竞争。
•独立的PBM。MedImpact、Navtus Health Solutions、Elixir(由Rite Aid Corporation所有)和许多其他地区性PBM在美国各地的各种产品上与我们竞争。
•药店。CVS、Walgreens Boots Alliance，Inc.、Walmart，Inc.、Rite Aid、Kroger和其他独立药房与我们竞争，为我们的客户提供处方药需求。此外，许多PBM拥有和经营送货上门和专业药店，包括CVS、OptomRx、Walgreens、Humana和Elixir。新的进入者不断涌现，包括亚马逊药房、胶囊和Hims。
•第三方福利管理员。专门从事索赔裁决和福利管理的第三方，如SS&C Health，是直接竞争对手。随着通过私人交易所出现的替代福利模式的出现，竞争格局还包括经纪人、健康计划和顾问。其中一些竞争对手可能比我们和新的市场进入者部署更多的财务、营销和技术资源，包括旨在
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修改目前的保健提供模式或从保健行业的另一个部门进入处方药部门可能会增加竞争，因为进入门槛相对较低。例如，GoodRx是一家专注于在现金支付药房管理领域为未参保和保险不足的人提供服务的进入者。
•护理提供和管理解决方案。OpumHealth、NaviHealth和Landmark(UnitedHealth)；Beacon、Aspire和CareMore(由Elevance所有)；CVS的HealthHubs和MinuteClinics；CenterWell Home Health(Humana)；Community和Bayless(Centene)；VillageMD、Teladoc、Doctor on Demand、MeMD、WalmartHealth和AmazonCare是在这一市场上与我们竞争的公司。
•临床解决方案和医疗保健数据分析公司。Optom(UnitedHealth所有)、Elevance、Magellan Health和APixio(Centene Corporation所有)、HealthHelp、Cotiviti和Inovalon是在这个市场上与我们竞争的公司。
运营
•销售和客户管理。我们的销售和客户管理团队负责营销和销售药房福利管理解决方案，并得到客户服务代表、临床药房经理和福利分析顾问的支持。这些团队与客户合作开发创新战略，将药品放在客户可以接触到的地方，同时帮助健康福利提供者改善处方药的获得和负担能力。
•供应链。我们的供应链合同和战略团队谈判和管理药品零售网络合同、药品和批发商采购合同以及制造商回扣合同。随着我们的客户继续经历成本上升的趋势，我们的供应链团队开发了创新的解决方案，如我们的Express Script SafeGuardRx平台和首选药房网络，以应对这些成本上升。此外，我们的处方咨询团队由药剂师和财务分析师组成，为我们的客户提供支持处方决策、福利设计咨询和使用管理计划的服务。
•临床支持。我们训练有素的医疗保健专业人员为我们的药房、医疗和行为客户提供临床支持。我们的服务包括访问：
◦对个人及其照顾者的支持，从他们最脆弱时刻的危机护理到所有相关人员的稳定和重返工作和生活
◦全面的行为健康服务，包括网络接入、使用管理和协调护理，以治疗从抑郁和焦虑到药物使用、自闭症和饮食障碍等各种疾病
◦我们的治疗资源中心设施配备了专业药剂师、护士和其他临床医生，提供针对特定情况的专门客户服务
◦我们的临床解决方案药剂师和医生为我们的药房福利管理服务提供临床开发和运营支持，他们开展的活动范围广泛，包括：识别新出现的与药物有关的安全问题，并提醒医生、客户和客户(视情况而定)；提供药物信息服务；管理处方；识别和弥补护理方面的差距；以及制定利用管理、安全性(药物利用审查)和其他临床干预措施。
供应商
我们在送货上门和专业药店中保留了品牌和仿制药的库存。我们的专业药店还提供满足客户需求的生物制药产品，包括治疗罕见或慢性病的药物；如果一种药物不在我们的库存中，我们一般可以在合理的时间内从供应商那里获得。
我们直接从制造商或通过授权批发商购买药品。Evernorth Health Services比业内其他批发商更多地使用一家批发商，但如果需要替代来源，则与其他批发商签订合同。仿制药通常直接从制造商那里购买。
关键交易和业务发展
有关影响这一细分市场的关键发展的讨论，请参阅我们的MD&A中位于本10-K表第二部分第7项中的“执行概述--关键交易和业务发展”部分。

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信诺医疗保健
信诺医疗包括美国商业、美国政府和国际健康运营部门，为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案。在信诺医疗集团内部，美国商业和国际健康是我们的基础增长业务，美国政府是我们加速增长的业务。2022年，信诺医疗公布的调整后收入为450亿美元，税前调整后运营收入为41亿美元。
我们如何取胜
•临床方案支持最高质量的健康成果和客户体验
•与高绩效提供商合作强调价值而不是服务量
•差异化方法了解客户并响应不断变化的员工需求，以提高员工工作效率并推动更一致的绩效
•创新的协同效益解决方案为我们的客户、客户和合作伙伴提供价值
•技术和数据分析提供可操作的见解并推动解决方案，以更高的精确度和个性化改善健康和活力
•有才华，有经验，有爱心他们作为咨询合作伙伴，将客户和客户的需求与我们的解决方案保持一致，并将我们所服务的客户放在我们所有工作的中心
通过向雇主、团体和个人提供一系列服务和医疗保险产品以及特色产品，我们提高了护理质量，降低了成本，并帮助客户实现更好的健康结果。其中许多产品都是独立提供的，但我们相信，当它们与信诺医疗管理的健康计划整合时，它们可以创造额外的价值和节省成本。





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下表概括了我们在这一细分市场中的主要产品和服务，并在后续页面中进行了定义。
主营产品和服务主要品牌地理学
资金解决方案(1)
细分市场主要分销渠道主要竞争对手
美国商业医疗
管理型医疗保健信诺医疗全国范围内GC、ER、ASO
美国商业广告
经纪商，私人交易所，直接国家保险公司、地方医疗计划、第三方管理机构(“TPA”)
首选提供商组织(PPO)国家保险公司、地方医疗计划、TPA
以消费者为导向国家保险公司，地方医疗计划
美国政府医疗机构
个人和家庭计划信诺医疗
16个州(2)
气相色谱
美国政府
公共交易所、经纪人、直接国家保险公司，
本地医疗计划、提供商主导的计划
医疗保险优势信诺医疗
29个州(3)&哥伦比亚特区
气相色谱直销、经纪人国家保险公司，
地方医疗计划，
提供商主导的计划
联邦医疗保险独立处方药计划信诺医疗，Express脚本全国范围内GC、ASO直销、经纪人国家保险公司
医疗保险补充方案信诺医疗
48个州(4)&哥伦比亚特区
气相色谱经纪人，直接，私人交易所国家保险公司
特色产品和服务
止损信诺医疗全国范围内气相色谱
美国商业广告
经纪人，直销全国性保险公司、专业公司
成本控制信诺医疗GC、ER、ASO
美国商业广告
全国性保险公司、专业公司
消费者健康参与度信诺医疗GC、ER、ASO
美国商业、美国政府
全国性保险公司、专业公司
药房管理信诺医疗GC、ER、ASO
美国商业、美国政府
独立PBM、管理型医疗PBM
行为健康信诺医疗GC、ER、ASO
美国商业、美国政府
全国性保险公司、专业公司
牙科信诺牙科护理®
GC、ER、ASO
美国商业、美国政府
牙科保险公司，国家保险公司
(1)我们的三个资金解决方案包括纯行政服务(“ASO”)、保险保证成本(“GC”)和保险经验评级(“ER”)安排。
(2)AZ、CO、FL、GA、IL、KS、MO、MS、NC、PA、TN、UT和VA。自2023年1月1日起生效，还包括IN、SC和TX。
(3)AL、AR、AZ、CO、CT、DE、FL、GA、IL、KS、MD、MO、MS、NC、NJ、NM、OH、OK、OR、PA、SC、TN、TX、UT、VA、VT和WA。自2023年1月1日起生效，还包括肯塔基州和纽约州。
(4)除马萨诸塞州和纽约州外的所有州。

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主营产品和服务主要品牌地理学资金解决方案细分市场主要分销渠道主要竞争对手
国际保健品和服务
全球医疗保健信诺全球健康福利、信诺全球个人健康全球范围内(受适用法律限制的除外)GC、ER、ASO
《国际卫生》
经纪人，直销全球保险公司
当地医疗保健Cigna Healthcare、ManipalCigna、CignaCMB中国，中东、新加坡、香港、西班牙、英国、印度全球保险公司和当地非美国保险公司

主营产品和服务
美国商业医疗
•管理型医疗计划通过我们的保险公司、健康维护组织(“HMO”)和TPA公司提供。卫生管理组织、本地加®、网络和开放获取加计划使用有意义的成本分担激励措施，以鼓励使用“网络内”而不是“网络外”的医疗保健提供者。管理保健计划的全国提供商网络比PPO计划产品线使用的全国网络小。
•PPO计划提供比管理型医疗计划更广泛的提供者访问网络。
•消费驱动型产品通常与高免赔额的医疗计划搭配使用，并为客户提供税收优惠的方式来支付符合条件的医疗费用。这些产品由健康储蓄账户、健康报销账户和灵活支出账户组成，鼓励客户在管理健康和医疗保健成本方面发挥积极作用。
美国政府医疗机构
•个人和家庭计划患者保护和平价医疗法案(“ACA”)是否符合独家提供者组织(“EPO”)或向65岁以下无法通过雇主或政府计划(如Medicare或Medicaid)获得医疗保险的个人销售HMO计划。客户可以获得全面的医疗福利，并可以使用当地的医疗服务提供者网络，这些服务提供者是在考虑到成本和质量的情况下挑选出来的。
•联邦医疗保险优势计划允许符合Medicare资格的客户通过管理的医疗保健计划(如我们的协调医疗计划)获得医疗福利，包括处方药。我们的Medicare Advantage计划包括面向个人和合格雇主团体的HMO和PPO计划。我们的Medicare Advantage很大一部分客户从我们的基于价值的模式中获得医疗服务，这些模式专注于发展高度参与度的医生网络，调整支付激励以改善健康结果，并使用及时和透明的数据共享。
•联邦医疗保险独立处方药(“D部分”)产品提供多个处方药计划选项，以及通过合格的雇主团体向符合Medicare资格的个人提供服务和信息支持。我们的独立计划提供联邦医疗保险的覆盖范围，并可灵活选择提供增强福利的产品和符合个人需求的处方。符合条件的客户受益于广泛的网络接入和增强的服务，旨在促进遵从性、健康和可负担性。
•医疗保险补充计划为符合联邦医疗保险条件的客户提供联邦标准化的Medigap式计划。客户可以从具有特定计划选项的各种计划中进行选择，以满足其独特的需求，并且可以访问美国各地接受联邦医疗保险的任何医疗保健提供者或机构，而不需要转介。

特色产品和服务
•止损保险覆盖范围为自我保险客户，其团体健康计划由信诺医疗管理。止损保险为个人、整个集团或两者都提供超过预定金额的索赔补偿。
•成本控制计划旨在控制承保保健服务和用品的费用。这些计划降低了网络外的使用率和成本，保护客户不受平衡计费的影响，并就低成本的网络内服务的可用性对客户进行教育。此外，在这些计划下，我们与网络外提供商谈判折扣，审查提供商账单并追回多付款项。我们对提供或安排这些服务收取费用。这些计划可能由与Cigna Healthcare签约的第三方供应商管理。
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•消费者健康参与度服务提供给信诺医疗或第三方管理员管理的计划所涵盖的客户。这些服务包括一系列健康管理、疾病管理和健康服务。我们的医疗管理计划包括病例、专科和使用管理，以及24/7健康信息专线，确保全天候联系医疗专业人员。我们的健康倡导计划服务包括慢性病治疗的早期干预和一系列健康和健康指导。我们管理旨在鼓励客户参与健康改善活动的激励计划。
•药房管理服务和福利可以与我们的医疗服务相结合。通过我们与Evernorth Health Services的功能集成，客户可以获得全套药房管理服务。
•行为健康服务包括广泛的全国行为健康提供者网络，其中包括美国最大的虚拟网络之一、行为健康专科病例和利用管理、随时可访问的危机干预热线、员工援助计划和工作/生活计划。我们将我们的计划和服务与医疗和药房计划相结合，以促进定制的整体护理，并提供资源，提高复原力，解决影响整体福祉的非医疗因素。
•牙科解决方案包括牙科HMO计划、牙科PPO计划、独家牙科提供者组织计划、传统牙科赔偿计划和牙科折扣计划。雇主和其他团体可以在保险或自我保险的基础上购买我们的产品，作为独立产品或与医疗产品一起购买。此外，个人客户可以购买保险牙科PPO计划作为独立产品或与个人医疗保单一起购买。
《国际卫生》
•全球医疗保健产品和服务包括医疗、牙科、药房、视力和生命、意外死亡和肢解以及残疾风险的保险和行政服务。我们是一家领先的产品和服务提供商，满足跨国雇主、政府间和非政府组织以及全球流动个人的需求，专注于保持员工的健康和生产力。雇主福利产品和服务通过保证成本、经验评级和仅限行政服务的资金解决方案提供，而个人购买保证成本覆盖范围。
•当地医疗保健产品和服务包括医疗、牙科、药房和视力以及生活保险。当地医疗保健企业的客户是位于购买产品和服务的特定国家的雇主和个人。这些雇主服务同样可以通过一系列选择获得资金；个人在保证成本的基础上购买。
收入：保费和费用
•麻生。计划发起人(即雇主、工会和其他团体)自筹资金支付所有索赔，但可以购买止损保险以限制风险敞口。我们向计划发起人收取费用，用于提供对我们参与的提供者网络的访问以及其他服务和计划，包括：索赔管理；行为健康服务；疾病管理；使用管理；成本控制；牙科和药房福利管理。我们大约85%的美国商业医疗客户是ASO安排的。
•投保了。
GC和ER。在大多数州，个人和团体保险费率必须得到适用的州监管机构(通常是保险部门)的批准。州或联邦法律可能会限制或限制评级方法的使用。保费费率是在保单期间开始时确定的，并视集团规模而定，可全部或部分基于投保人的先前经验或基于一批类似的投保人。除ER保单外，在下一个保单期间之前，我们一般不能调整保费以反映实际索赔经验；投保人不参与或分享实际索赔经验；如果成本低于收取的保费，我们将保留任何经验盈余或保证金(受制于下文讨论的最低医疗损失率回扣要求)。对于所有保险安排，我们承担实际费用超过收取的保险费的风险。我们约有15%的美国商业医疗客户参加了保险安排。

对于Medicare Advantage计划，我们根据客户人口统计数据和与更广泛的Medicare人群相比的实际客户健康风险因素，从CMS获得每个计划客户的固定月度付款。当我们的计划保费超过从CMS获得的收入时，我们可能会收到客户的保费。我们还可能从CMS获得与质量绩效指标相关的额外收入(称为“星级评级”)。

ACA要求个人和小团体保单费率增加超过确定的门槛，由美国卫生与公众服务部(HHS)审查。我们的美国商业和美国政府医疗计划受最低医疗损失率(“MLR”)要求的约束。MLR代表用于支付的保费的百分比
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改善护理质量的活动的索赔和费用。如果我们不满足规定的MLR，法规要求向投保人或CMS退还保费。

有关ACA的保费、MLR要求、星级评级和风险调整计划的其他信息，请参阅本表格10-K的“业务监管”部分。
细分市场
•美国商业广告包括以下细分市场：
◦全国性的。拥有3,000名或更多合格员工的雇主，主要通过ASO资金解决方案。
◦中端市场。雇主一般拥有500至2,999名合格员工，为第三方支付者、塔夫脱-哈特利计划以及其他群体提供解决方案，通过ASO和保险融资解决方案。
◦选择。雇主一般拥有51至499名符合条件的员工，主要通过ASO提供止损保险和有保险的融资解决方案。
◦小团体。雇主一般有2到50名符合条件的员工。我们通过信诺+OSCAR产品在特定地区提供有保证的成本保险融资解决方案。
•美国政府包括以下细分市场：
◦个人的。包括65岁以下无法通过雇主或政府计划(如Medicare或Medicaid)获得医疗保险的个人。我们在这一细分市场提供成本保证、符合ACA的医疗计划和牙科计划。
◦医疗保险。包括符合联邦医疗保险资格的客户个人，以及雇主团体赞助的65岁后退休人员。我们根据客户人口统计数据和健康风险因素从CMS获得Medicare Advantage收入。CMS的收入对这一细分市场非常重要。
•《国际卫生》 包括向跨国雇主和全球流动个人提供国际计划的细分市场，以及向美国以外特定国家的雇主和个人提供国内计划的细分市场。国际健康部分的雇主计划可以是ASO或全保计划。

顾客
我们为客户和客户提供一系列医疗和特色产品和服务。

•客户。我们的客户包括雇主、第三方管理人员、工会赞助的福利计划、政府健康计划和其他横跨我们运营部门的团体。
•顾客。我们的客户包括通过雇主支持的计划、政府支持的计划或其他保险集团访问我们产品的个人。

主要分销渠道
•经纪人。销售代表将我们的产品和服务分销给一大批保险经纪人和顾问。
•直接。信诺医疗销售代表将我们的产品和服务直接分销给雇主、工会和其他团体或个人。各种产品也可以直接销售给保险公司、医疗保健组织和第三方管理人。直接配送可以采取面对面联系、电话或团体销售场所的形式，也可以在线直接向消费者注册平台进行。
•私下交流。我们与精选的公司合作，这些公司创建了私人交易所，个人和组织可以在那里获得医疗保险。当私人交易所的参与机会出现在市场上时，我们会对它们进行评估，并将我们的参与目标定位于那些最符合我们的使命和价值主张的模式。
•公共交易所。信诺医疗通过选定地区的公共医疗保险交易所提供符合ACA标准的个人保单。
竞争
影响我们业务的主要竞争因素是服务和提供者网络的护理质量和成本效益；医疗保健管理的有效性；满足雇主及其员工需求的产品；总成本管理；营销和销售的技术和有效性。国家认可的评级机构发布的评级表明，财务实力也是一个竞争因素。我们的健康宣传能力、消费者参与的整体方法、提供的产品范围、临床护理和健康管理能力以及一系列产品融资解决方案都具有竞争力
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优势。我们相信，我们将重点放在改善服务对象的健康和活力上，这将使我们能够进一步脱颖而出。
•国家保险公司。UnitedHealth、Aetna Inc.(由CVS所有)、Elevance、Humana和Blue Cross Blue Shield计划在各种产品和地区与我们竞争。
•当地医疗计划。蓝十字蓝盾计划、主要保险公司和医院的当地附属公司以及地区性独立管理保健和专业公司在我们提供管理保健产品的州与我们竞争。
•TPA。第三方管理员与我们争夺ASO业务。
•提供商主导的计划。包括将健康计划提供与护理提供相结合的卫生系统和医院。此外，计划发起人可以直接与提供者签订合同。
•牙科保险公司。许多主要提供牙科保险的公司在这些产品上与我们竞争。
•专业公司。提供利基产品和服务的专业保险或服务公司与我们竞争。
•国际公司。全球保险公司和本地非美国保险公司通过产品和服务与我们竞争。

携手推进我们的增长战略
Cigna Healthcare的战略致力于让客户关注他们的健康，与供应商合作，帮助他们改善业绩，并通过协调一致的健康目标、激励措施和可操作的信息将客户和供应商联系起来，以帮助做出明智的决策并推动更好的结果。继续扩大Evernorth Health Services护理服务、药房服务和福利管理的广度和深度，将进一步降低我们客户和客户的护理总成本。在先进的洞察力和预测性分析的推动下，信诺医疗继续开发跨越医疗保健提供系统的创新解决方案，并可应用于多种提供商。
•责任关怀计划。我们与以患者为中心的医疗之家和负责任的护理组织(“ACO”)模式建立的初级护理小组达成了约239项协作护理安排。计划的灵活性允许针对新冠肺炎大流行进行调整，旨在保持对受健康社会决定因素影响的高危个人和慢性病人群的适当关注。随着我们从大流行中走出来，我们正在利用新的模式来增加提供者对上行和下行风险分担的采用，以推动更好的健康结果并降低护理总成本。
•医院质量计划。我们与大约152个医院系统签订了合同，涉及592多家医院，报销金额与质量指标挂钩。
•关怀站点重定向。我们鼓励使用临床适当的环境，以降低护理成本。 与在医院接受相同的护理相比，这大大节省了成本，同时确保了高质量的护理和服务。
•专业项目。我们与专家小组就六个不同学科的基于价值的偿还安排达成了大约266项安排。这些安排包括鼓励加强护理协调，以及为实现成本和质量目标提供护理补偿。我们已经扩大了这些计划，包括从整形外科开始的预期捆绑付款安排。
•独立执业协会。我们的Medicare Advantage计划中有基于价值的医生敬业度模型，允许医生团体与我们分享财务结果。这一临床模式还包括对新患者和高危患者的接触，以确保他们能够接触到他们的初级保健医生。
•参与提供商网络。我们为我们的客户提供广泛的网络，包括参与的医疗保健提供者、医院和其他设施、药房以及医疗保健服务和用品的提供者。此外，我们还与几个地区性管理型医疗组织建立了战略联盟，以获得他们的提供者网络和折扣。
•虚拟医疗。我们鼓励客户通过MDLIVE远程医疗服务访问，作为支持患者/提供者关系的一种方式。MDLive远程医疗服务使客户能够灵活地访问远程医疗提供商网络，以获得预防性和常规的初级保健和健康、紧急护理、皮肤科护理、行为保健需求以及从高血压开始的慢性病管理等服务。

关键交易和业务发展
有关影响这一细分市场的关键发展的讨论，请参阅我们的MD&A中位于本10-K表第二部分第7项中的“执行概述--关键交易和业务发展”部分。

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其他操作
其他业务包括我们剩余的业务运营，其中包括某些正在进行的业务和现有业务。我们正在进行的业务包括我们的持续业务，COLI，如下所述，以及我们的第二轮业务。我们的第二轮业务包括(I)2013年通过与内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司(“伯克希尔”)进行再保险而有效退出的GMDB和GMIB业务，(Ii)结算年金业务，以及(Iii)由出售这些业务的递延收益组成的个人人寿保险和年金及退休福利业务。我们现有的业务包括我们在Türkiye的一家合资企业的权益，该合资企业于2022年12月出售给我们的合作伙伴，国际人寿、意外和补充福利业务于2022年7月1日出售，以及集团残疾和人寿业务于2020年12月31日出售。
2022年，其他运营部门报告的调整后收入为23亿美元，税前调整后运营收入为5亿美元。其他操作以前被命名为组残障和其他。
持续经营的业务
持续经营
法人人寿保险
Coli业务的主要产品是出售给公司的永久保险合同，为某些雇员的生活提供保险，为雇主支付的未来福利义务提供资金。永久人寿保险提供的保险范围，在资金充足的情况下，不会在一年后到期。这些合同主要是非参保的万能人寿保险。万能人寿保险产品的费用主要包括根据投保人的基金余额评估的死亡率和行政费用。万能人寿的利息和死亡费用以及可变万能人寿的死亡费用可能会进行前瞻性调整，以反映预期的利息和死亡体验。为了减少我们对巨额个人损失的风险，我们从独立的再保险公司购买再保险。
二次创业
结算年金业务
我们的结算年金业务是一个封闭的、最后一批单一保费年金合同。这些合同主要是债务结算，大约15%的债务与保证付款相关，而不是取决于生存。无担保付款取决于参与和解的一方或多方的生存。
再保险
我们的再保险业务是一项处于决选阶段的不活跃业务。
2013年2月，我们有效地退出了GMDB和GMIB业务，为我们未来的风险敞口提供100%的再保险，不超过指定的限额。有关这项再保险交易以及确保我们的再保险可收回款项的安排的更多信息，请参阅综合财务报表附注10。
个人人寿保险及年金和退休福利业务
这项业务包括1998年出售个人人寿保险和年金业务以及2004年出售退休福利业务所确认的递延收益。有关确保退休福利业务的再保险可收回款项的安排的更多信息，请参阅综合财务报表附注10。

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正在退出的企业

我们对Türkiye合资企业的兴趣
2022年12月，我们将我们在Türkiye的合资企业信诺Sağlık Hayat ve Emekilik的所有权权益剥离给了我们的长期合作伙伴QNB Finansbank。
国际人寿保险及附加保险
我们在香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国提供人寿保险、意外保险和补充福利保险产品和服务，直至2022年7月1日完成将这些业务出售给Chubb，如本10-K表格的“概述”部分所述。对于这些企业来说，韩国是我们最大的单一地理市场。
群体残疾与生活
我们的团体残障及人寿业务部门包括我们的商业长期及短期残障产品及定期寿险团体保险产品，直至2020年完成销售。我们还提供了人身意外保险，并将继续提供不在此次销售中的自愿产品和服务。从2021年开始，信诺医疗保健部门报告了自愿产品和服务。

投资管理
我们的投资业务为我们的各种业务提供投资管理和相关服务，包括我们普通账户中与保险相关的投资资产(“普通账户投资资产”)。我们直接或通过中介机构获得或发起广泛的投资，包括私募和公开证券、商业抵押贷款、房地产、夹层、私募股权合作伙伴关系和短期投资。投资资产还包括以保单现金价值完全抵押的保单贷款。我们也参与衍生金融工具，主要是为了将我们投资的外币汇率变化的风险降至最低，并管理我们长期债务的利率敞口。投资的资产主要由我们的子公司管理，其次是与我们的子公司签订合同的外部经理。净投资收入作为我们每个部门和公司的调整后运营收入的组成部分计入。已实现投资收益(亏损)按部门报告，但不包括在调整后的运营收入中。有关投资资产的更多信息，请参阅MD&A的“投资资产”部分和合并财务报表的附注11和12。

我们管理我们的投资组合，以反映相关保险和承包人负债的基本特征和资本要求，以及与这些负债和州投资法相关的监管和税收考虑因素。保险和合同持有人的负债范围从短期保健产品到与人寿保险产品和决算结算年金业务相关的较长期义务。支持这些负债的资产在单独的投资组合中管理，以促进资产期限和现金流与相应负债的匹配。投资结果受可供投资的现金数量和时机、经济和市场状况以及资产配置决策的影响。我们定期监测和评估我们的投资状况，获取和分析相关的投资特定信息，并评估当前的经济状况、资本市场趋势和其他因素，如行业、地理和房地产特定信息。
独立账户
我们的子公司或外部顾问代表合同持有人管理单独账户的投资资产，包括信诺集团养老金计划、通过我们的公司拥有的人寿保险业务销售的可变万能险产品和其他人寿保险产品。这些资产在法律上与我们的其他业务分开，不包括在一般账户投资资产中。收入、收益和损失一般直接归于承包人。

战略投资
信诺风险投资公司。除了上文投资管理部分讨论的支持我们保险业务的一般和单独账户中的投资组合投资外，我们还特别在医疗保健行业进行有针对性的投资。2022年，信诺集团承诺向我们的战略企业风险基金信诺风险投资公司额外提供4.5亿美元，使这一战略计划的总承诺额达到7亿美元。信诺风险投资公司投资于前景看好的初创公司和成长期公司，这些公司和我们一样，正在释放医疗保健领域的新增长可能性。具体地说，我们投资于公司
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在三个战略领域取得突破性进展：洞察和分析、数字健康和体验以及护理提供和支持。截至2022年12月31日，信诺创投拥有7个风险投资伙伴和22个现有直接投资。通过这些深入的伙伴关系，我们合作、创新和开发新的解决方案，以应对影响我们服务的人们的健康和活力方面的关键挑战。

维拉吉马德村。截至2022年12月31日，本公司承诺通过向VillageMD优先股投资高达27亿美元，成为VillageMD的少数股权所有者。2023年1月，我们在27亿美元中投资了25亿美元。VillageMD是一家独立的初级保健组织，致力于通过乡村医疗为全国各地的社区提供高质量、可访问的初级保健选择。VillageMD与医生合作，提供工具、技术、运营、人员支持和行业关系，以提供高质量的临床护理和更好的患者结果，同时降低总护理成本。VillageMD和Village Medical在22个市场运营，负责160多万名患者。

数字、数据和技术
信诺集团在数字、数据和技术方面的投资侧重于培养强大的数字优先能力，以更好地与客户和利益相关者互动。我们通过创造更好的健康结果、改善客户体验和降低总护理成本，为我们的客户、客户和其他利益相关者提供价值。

创新。以客户为中心、数字优先的创新仍然是我们优先考虑的问题。我们内部能力和战略伙伴关系的进步继续产生新的和更有效的方式来与我们的客户接触，以帮助弥合护理方面的差距，优化治疗和改善结果。在2022年，技术继续为当前业务提供价值，同时专注于降低我们技术生态系统内的复杂性和成本。在未来，随着简化的技术生态系统，我们预计将增加选项、客户参与度、忠诚度和上市速度。(请参阅《Evernorth Intelligence Solutions》中的商务-Evernorth医疗服务有关我们的智能解决方案和功能的更多信息，请参阅此10-K表格的讨论)。

2022年，信诺集团继续投资于我们的技术能力，以产生新的、更有效的运营方式，以及满足客户的需求。我们打算通过在护理地点之间建立联系，并通过最佳机制引导客户到达最佳位置和提供商，从而引领数字参与。我们现代化的数据和技术生态系统将使我们能够整合我们的资产，收集见解，并以新的方式与潜在客户和客户打交道。在截至2022年12月31日的一年中，我们在房地产、设备和计算机软件方面的资本支出为13亿美元。

数据和分析。我们丰富的综合数据使我们能够提供差异化的结果。我们进行及时、严格和客观的研究和分析，为循证的医疗和药房福利管理提供信息，并评估增强的福利设计和计划对临床、经济和个人的影响。我们的预测分析以及我们的机器和深度学习能力相结合，创造了可操作的智能，为我们的医疗保健专业人员提供决策信息。我们的数据驱动的行为健康方法为我们服务的人群提供整个连续统的个性化和定制化护理。这些解决方案预测了新出现的卫生需求，缩小了护理方面的差距，并推动了成本节约--所有这些都增强了全人和整个家庭的健康能力。

在2022年，我们继续利用内部和外部数据来识别和解决健康差距，并更好地了解我们的客户面临的长期医疗和行为并发症。数据知情方法允许交付具有数字优先入口点的解决方案，以满足我们的客户提供身体和行为健康支持。

数字化。我们的数字健康焦点通过创造引人入胜的体验，在正确的时间为客户提供正确的信息，展示了整个企业的价值。我们继续向市场推出支持技术的新产品和服务，在一个在单一个性化环境中连接到给定利益结构的平台上进行扩展。这使得我们可以进一步利用我们独特的数据。网络安全保护仍然是信诺集团数字产品的重中之重。

技术运营部。我们的技术团队由超过8,500名员工和数千名外部资源提供支持，与我们的合作伙伴一起工作，支持我们运营所必需的各种信息系统，包括医疗福利索赔处理系统以及专科和送货上门的药房系统。不间断的销售点电子零售药房索赔处理是我们业务的重要运营要求。我们相信，我们在美国的药房索赔处理设施有很大的增长能力。我们的药学技术平台使我们能够安全、快速、准确地每年裁决超过10亿张调整后的处方。我们的技术帮助零售药店专注于患者护理，我们的实时安全检查有助于避免用药错误。信诺集团旗下公司拥有320多项美国专利。我们使用这些专利来保护我们的专有技术进步，并使我们在市场上脱颖而出。

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人力资本管理
信诺集团的使命是改善我们所服务的人的健康和活力。一支全球健康和多元化的员工队伍对于实现我们的使命和我们的业务增长战略至关重要。我们不断投资于我们的全球员工队伍，以支持我们员工的健康和福祉，进一步推动多元化和包容性，提供公平和具有市场竞争力的薪酬，并促进员工的成长和发展。截至2022年底，我们约有71,300名员工，其中94%的员工在美国。我们大约97%的员工是全职员工。
健康、福祉和其他福利
关心我们员工的健康和活力是我们公司的一项重要业务任务，也是我们每年对企业进行的最重要的投资之一。我们相信，当我们支持员工的健康和福祉时，他们的缺勤次数更少，工作效率更高，并致力于推动我们的使命和业务战略向前发展，从而创造股东价值。2022年，信诺集团将约18%的工资总额投资于健康、福利和其他福利，包括生命和残疾计划、401(K)缴费和美国员工的退休相关福利。
除了传统的医疗和药房福利外，我们还为员工提供身体和心理健康支持，包括：营养和健身计划、向所有员工及其家庭所有成员免费提供的员工援助计划(EAP)福利，以及提供教育和治疗途径的数字工具，以帮助个人建立更强的韧性，并应对压力、焦虑和抑郁。
多样性、公平性和包容性
在信诺集团，我们广泛地看待多样性，包括种族、民族、国籍、性别、退伍军人地位、残疾、性取向和性别认同。截至2022年底，根据员工自我报告，我们71%的员工是女性，39%的美国员工是少数族裔(包括黑人/非裔美国人、亚裔、西班牙裔或拉丁裔、太平洋岛民和美国印第安人/阿拉斯加员工)。
我们致力于吸引和招聘关键的多样化人才进入各种领导力发展项目和整个业务的其他入门级职位。这一成功植根于我们与合作学院和大学的不同学生群体的战略关系，以及我们对多个国家、地区和地方组织的承诺，这些组织为我们提供了专注于女性、LGBTQ+社区、退伍军人和代表性较低的少数群体的招聘机会。
我们的薪酬实践植根于我们的绩效薪酬理念，通过按角色确定薪酬基准、在招聘过程中消除对申请者薪酬历史的询问以及监控潜在差异等措施，促进薪酬公平。我们在2023年对我们的美国员工进行的最新薪酬公平分析显示，信诺集团的女性员工与处境相似的男性员工相比，每赚1美元就能赚99美分以上，而来自代表性不足群体(包括黑人/非裔美国人、西班牙裔或拉丁裔、太平洋岛民和美国印第安人/阿拉斯加员工)的员工，与处境相似的白人员工相比，每挣1美元就能赚99美分以上。今年，我们还首次在全球范围内分析了性别薪酬，发现在整个公司，信诺集团的女性员工与处境相似的男性员工相比，每赚一美元就能赚到99美分以上。
人才的获取、发展和留住
我们的人才获取和奖励战略旨在吸引和留住从事我们使命的熟练员工。我们的薪酬计划植根于具有市场竞争力的基本工资和奖励，以奖励对推动公司战略和使命的贡献。始于新冠肺炎疫情期间的劳动力动态转变继续影响着我们的员工群体。随着我们适应疫情后的新工作方式，在可能的情况下，员工与他们的领导一起工作，以确定他们是在现场工作、在家里工作，还是利用混合选择。工人流失率也继续高于大流行前的水平：2022年，所有员工的自愿流失率为16%。在之前的10-K申报文件中，我们只报告了美国豁免员工的自愿流动率。

我们的在线学习平台、职业发展工具和活动为所有员工提供广泛的培训、教育和发展资源。2022年，根据内部数据，美国员工通过这些资源平均投入34小时的学习时间。向高管、高潜力和新经理受众提供了企业领导力发展计划，以培养和扩大整个企业的领导能力。信诺集团还为符合继续教育标准的全职和兼职员工提供教育补偿计划。我们相信，这些战略和计划有助于提高员工敬业度和留住员工。

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环境、社会和治理
信诺集团的环境、社会和治理(“ESG”)框架围绕四大支柱构建，强调我们的使命是改善我们所服务的人的健康和活力。我们通过这一框架推动行动，以实现我们的ESG愿景：将卫生生态系统转变为一个运转良好、可持续、可获得和公平的生态系统--促进所有人的更好健康。我们对这一愿景的承诺指导着我们的多维价值创造战略，因为我们努力满足我们许多利益攸关方的需求。我们的ESG框架的四大支柱是：

健康环境

我们相信，负责任的环境管理可以改善健康和福祉，也具有良好的商业意义。我们努力确定新的效率并进行战略投资，以推动我们的运营可持续性目标取得进展。我们的目标是减少对环境的影响和运营成本，但我们的承诺对我们的运营结果、财务状况或流动性并不重要。

健康社会

我们致力于增进所有人的健康。建立一个运作良好、可持续、可获得和公平的保健系统，包括了解和解决健康的社会决定因素、促进保健公平、改善医疗质量和获得机会，同时优先考虑可负担性、降低健康风险、促进预防性保健干预和协调保健的所有方面。我们通过使我们的产品和服务与基于价值的护理模式保持一致、利用综合效益、通过创新管理药品成本、扩大数字产品以及审查医疗公平的覆盖政策，推动上述每个领域的进步。我们还帮助消除护理障碍，解决造成健康差距的其他因素。

健康的劳动力

我们相信，雇主在医疗保健系统中发挥着至关重要的作用，我们努力成为他人的榜样，优先考虑我们公司员工的健康和福祉。我们正在推进我们的多样性、公平和包容性承诺，包括通过设定令人向往的目标，在我们的领导队伍中增加性别平等。我们正在继续发展我们的员工计划，以满足动态的工作环境，并支持我们的员工的职业发展，因为他们支持我们的业务增长。见上文第一部分项目1“人力资本管理”中对这一支柱的进一步讨论。

健康公司

我们努力在我们的多维企业中促进积极的社会影响、道德行为以及负责任和有弹性的商业实践。这包括坚持严格的董事会治理做法，通过确保网络安全事件应对准备来保护我们客户和客户的敏感数据，以及支持负责任的供应链，并承诺增加我们的年度多元化供应商支出。

其他
•根据多项合同，2022年和2021年来自美国联邦政府机构的收入占我们综合收入的14%，2020年占15%。
•该公司不依赖于一个或几个经纪人或代理商的业务。

监管
管理我们业务的法律法规每年都在不断增加，并经常发生变化。我们受到联邦、州和国际立法机构的监管，这些机构通常有权发布法规，解释和执行法律和规则。这些规定在不同的司法管辖区可能会有很大不同，对现有法律和规则的解释也可能会定期变化。国内和国际政府继续颁布和审议各种立法和监管建议，这可能会对卫生保健系统产生重大影响。我们预计，与我们的业务相关的问题将继续在立法和监管方面进行辩论。随着卫生服务行业的公共政策改革变得越来越普遍，行政、司法或立法干预可以改变、减缓或消除相关条例颁布后任何提案的影响。
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我们业务的许多方面都受到联邦和州法律和行政机构的直接监管，如HHS、CMS、美国国税局(IRS)、美国劳工部(DOL)和财政部、人事管理办公室(OPM)、联邦贸易委员会(FTC)、美国证券交易委员会、国家卫生信息技术协调员办公室(ONC)、州保险部门和州药房委员会。我们的业务实践也可能受到联邦机构的执法行动的影响，例如司法部(DoJ)、州机构以及司法裁决。
此外，我们业务的各个方面都受到间接监管。由我们的美国雇主客户发起的自筹资金福利计划受联邦法律监管。这些自筹资金的客户希望我们确保我们对他们计划的管理符合适用于他们的监管要求。
我们的业务运营以及受监管企业的账簿和记录定期接受州保险和HMO监管机构、州药房委员会、CMS、DOL、IRS、OPM和类似国际监管机构的审查和审计，以评估适用法律和法规的合规性。我们的运营还受到各种州和联邦监管机构的非常规检查、审计和调查，通常是由于投诉的结果。此外，我们可能会卷入对我们的客户的调查，这些客户的集团福利计划是我们代表他们管理的。因此，我们经常收到各种州保险和HMO监管机构、州总检察长、HHS监察长办公室(HHS-OIG)、美国司法部、司法部和其他州、联邦和国际机构的传票和其他要求或要求提供信息的请求。我们还可能被美国国会议员要求提供信息，包括在国会委员会和小组委员会面前就我们的某些商业实践作证。如果信诺集团被确定未能遵守适用的法律或法规，这些检查、审计、调查、审查、传票和要求可能：
•导致罚款、处罚、禁令、同意令或吊销执照；
•暂停或排除我们参与政府计划，或限制我们销售或营销我们产品的能力；
•要求改变商业惯例；
•破坏与监管我们的机构的关系，影响我们获得业务运营所需的监管批准的能力；或
•损害我们的品牌和声誉。
我们的国际子公司受到国际司法管辖区的监管，在某些情况下，包括许多类似于下文描述的联邦和州法规的法规，这些法规很复杂，外国保险公司可能面临比国内竞争对手更严格的法规，也可能受到地缘政治事态发展或紧张局势的影响。
管理我们业务的法律法规以及相关解释经常发生变化，可能相互不一致或相互冲突。随着国家和州各级的民选和任命官员继续提议并颁布对现有法律和法规的重大修改，我们的商业环境的变化可能会继续下去。即使我们认为我们遵守了各种法律和法规，联邦、州或国际政府官员指控我们不遵守这些规则和法规的任何执法行动都可能使我们受到处罚或重组我们的业务。有关我们遵守这些法律法规的风险的讨论，请参阅本10-K表格第I部分第1A项中的风险因素部分。管理层继续在立法和规则制定方面与监管机构和政策制定者积极接触。
与新冠肺炎相关的监管行动
为了应对新冠肺炎及其变种，美国联邦和州政府越来越多地制定了新的立法和监管要求，并在现有法律要求的范围内为行业参与者提供了灵活性。这些监管行动主要规定：
•授权或要求免除客户费用分担和其他相关费用，如新冠肺炎检测或治疗，以及建立提供者报销和疫苗接种覆盖范围要求；
•延长供应商、客户和设施的索赔截止日期；
•授权或鼓励免除与远程医疗服务有关的客户费用分担，并要求远程医疗提供者获得一定的补偿水平，以鼓励其使用；
•增加某些项目和服务的医疗保险服务费报销；
•为从网外提供者处获得的某些服务在网内一级制定覆盖范围和补偿要求；
•澄清卫生保健提供者之间允许共享信息和协调的问题；以及
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•需要为某些员工群体接种疫苗。
这些行动在不同的持续时间内有效，但通常跟踪已在州和联邦一级宣布的不同紧急状态。特别重要的是卫生与公众服务部部长于2020年1月31日宣布的公共卫生紧急状态，自那以后得到延长，并为通过联邦新冠肺炎立法确立的某些要求设定了有效期，例如覆盖不分担费用的检测。2023年1月30日，拜登政府宣布，计划于2023年5月11日结束PHE和联邦国家紧急状态。随着PHE的结束，各州将被要求恢复自PHE开始以来的第一次医疗补助重新确定。这些重新确定将在交错的基础上进行，但预计补救措施将发现许多受益人不再有资格享受医疗补助。因此，预计被确定为没有资格享受医疗补助的受益人可能会在个人市场寻求替代保险。
患者保护和《平价医疗法案》
《患者保护和平价医疗法案》(ACA)要求对美国医疗体系进行广泛的改革，影响到参保和自我保险的健康福利计划和药房福利经理。我们的商业模式受到ACA的影响，包括我们与当前和未来的生产商和医疗保健提供商、产品、服务提供商和技术的关系。除其他事项外，ACA的条款对医疗保险公司施加了某些评估，为个人和小团体雇主创建了医疗保险交易所，以购买保险范围，并为我们的联邦医疗保险和商业企业实施了最低MLR。某些州已经采用了适用于我们商业企业的MLR要求，这些要求比ACA制定的要求更严格。ACA实际上的其他条款包括降低Medicare Advantage支付率，要求覆盖预防性服务而不分担参保人的成本，禁止使用终身和每年对基本健康福利美元金额的限制，增加对取消覆盖范围的限制，将受抚养人的覆盖范围扩大至26岁，对差别定价的限制，与医疗欺诈和滥用执法活动相关的执行机制和规则，以及某些药房福利透明度要求。雇主强制要求拥有50名或更多全职员工的雇主提供负担得起的医疗保险，为全职员工及其家属(包括26岁以下的儿童)提供最低价值(根据ACA的定义)，否则将根据雇主规模受到处罚。ACA还修改了某些税法，以有效限制健康保险公司支付的某些员工补偿的税收减免。2019年12月，联邦政府废除了2021年生效的不可抵扣的医疗保险业费用, 以及已制定但从未实施的对某些雇主赞助的保险计划征收40%的消费税(称为“凯迪拉克税”)和医疗器械税。2021年，为了应对新冠肺炎疫情，联邦政府暂时将享受ACA补贴的资格扩大到原本没有资格的高收入人群，增加了对已经有资格享受2021年和2022年补贴的低收入人群的ACA补贴，为在2021年领取失业救济金的个人提供补贴，并防止错误估计了2020年收入的纳税人不得不偿还多余的保费税收抵免。通胀降低法案于2022年8月签署成为法律，将对参加ACA合格健康计划的个人扩大和增加的保费税收抵免延长至2025年12月31日。
《医疗保险和医疗补助条例》
通过我们的子公司，我们提供个人和团体联邦医疗保险优势、联邦医疗保险处方药(“D部分”)和联邦医疗保险补充产品。我们还向其他Medicare Part D发起人、Medicare Advantage处方药计划以及向Medicare Part D合格受益人提供Medicare Part D福利的雇主和客户提供与Medicare Part D相关的产品和服务，包括那些同时有资格享受Medicare和Medicaid福利(“双重资格”)的受益人。作为我们Medicare Advantage和Medicare Part D业务的一部分，我们与CMS签订合同，为Medicare受益人提供服务。我们提供双重资格的产品，并通过我们的客户直接或间接地参与州医疗补助计划，这些客户是医疗补助管理保健承包商。我们还为客户提供某些医疗补助代位权服务和某些委托服务，包括受联邦和州法律监管的使用管理。我们的双重资格产品受到CMS的监管，州医疗补助机构对我们的表现进行审计，以确定是否遵守合同和法规。我们是否有能力获得付款(以及此类付款金额的确定)、营销、登记和留住客户并扩展到新的服务领域，必须遵守CMS众多而复杂的法规和要求，这些法规和要求经常被修改，并受到行政自由裁量权、审查和执行的约束。
CMS在其“星级”系统下评估Medicare Advantage计划和Part D计划。星级评级系统考虑CMS采取的各种措施，例如，护理质量、预防服务、慢性病管理、承保范围确定和上诉以及客户满意度。一个计划的星级评级会影响它在市场上的形象，表现非常好的计划能够比其他计划更有效地提供更多的好处和更长的市场时间。Medicare Advantage计划的质量奖金支付由星级评级决定，计划获得的星级或更高星级有资格获得此类奖金。CMS的星级系统每年都会发生变化，这可能会使达到和保持四星级或更高的星级变得更加困难。例如，从2024年支付年度的星级评级开始，CMS将更加重视基于患者体验调查的衡量标准，这可能会逐年降低星级评级的可预测性。此外，由于新冠肺炎疫情对2020年护理模式和利用率的影响，合作医疗最终确定了将救济适用于联邦医疗保险优势的规则
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D部分利用2023年或2022年支付年度的较高衡量标准星级评级，计划2023年支付年度的星级评级。2023年的星级评级将只包括由于新冠肺炎大流行对三项医疗有效性数据和信息集指标的影响而进行的调整，我们预计这一变化将导致我们2024年支付年度的星级评级下降。
CMS根据我们的客户人口统计数据和医疗诊断，为Medicare Advantage计划提供风险调整后的保费支付，这些情况可能会根据客户的潜在健康状况而不同。在这种模式下，支付给联邦医疗保险优势计划的费率是基于精算确定的出价，其中包括一个过程，在这个过程中，我们的预期付款是基于我们向具有“全国平均风险概况”的参保人提供标准的联邦医疗保险覆盖的福利的估计成本。这一基准付款金额将进行调整，以反映我们注册会员的健康状况。根据风险调整方法，Medicare Advantage计划必须在规定的期限内从医院住院患者、医院门诊患者和医生提供者收集必要的诊断代码信息，并将其提交给CMS。我们通常依赖提供商将其索赔和其他提交的文件与适当的诊断进行适当的记录，我们从中提取分层条件代码以提交给CMS，作为我们根据精算风险调整模型收到的付款的基础。CMS风险调整模型使用诊断数据来计算计划的风险调整保费支付。这些调整一般每半年与合作医疗结算一次。最后的调整一般在合同年度的下一年与CMS解决。CMS可以进行审计，以验证健康计划提交的风险调整数据。
2023年1月30日，CMS发布了《联邦医疗保险和医疗补助计划；2020年和2021年联邦医疗保险优势、联邦医疗保险处方药福利、老年全纳护理计划(PACE)、医疗补助服务费和医疗补助管理保健计划的政策和技术变化》的最终规则，自2023年4月3日起生效。最终规则涉及CMS的审计方法和风险调整数据验证(RADV)的相关政策。尽管CMS没有具体说明他们的抽样或外推方法，但规则确实规定，CMS将使用统计上有效的方法来抽样和外推错误率，并决定在确定RADV审计结果时不收取服务调整员的费用。CMS在2018年付款年度之前不会对RADV审计应用外推，预计2025年将收回这些RADV审计的付款。2018年前付款年度的审计不受外推。我们2011至2015合同年度的RADV审计目前正在进行中。本公司目前不接受2018年及以后付款年度的RADV审计。
联邦医疗保险D部分下处方药的承保范围也受到CMS的监管，我们与CMS的合同包含风险分担条款，以及我们不存在风险的处方药费用的某些付款。这些条款会影响我们从CMS获得的最终付款。例如，CMS的保费受风险走廊付款的影响，风险走廊付款将我们年度投标中的目标成本与实际处方药成本进行比较，限制在CMS定义的标准承保范围下发生的实际成本。超过某些门槛的差额可能会导致CMS向我们支付额外的款项，或要求我们向CMS退还我们收到的部分付款。
我们预计CMS、HHS-OIG、美国司法部和其他联邦机构将继续密切审查Medicare Advantage计划的每个组成部分，并通过规则制定或执行活动修改计划的条款和要求。本公司仍然认为，进一步的监管或现有监管的变化可能会导致市场混乱，包括可能出现计划福利下降和月保费上升的某种组合。违反这些法律和法规可能会导致重大后果，包括罚款和处罚、参保制裁、被排除在联邦医疗保险和医疗补助计划之外、限制扩张和刑事处罚。
《虚假申报法》与反回扣法
我们的产品和服务还受联邦虚假申报法(“虚假申报法”)、州虚假申报法以及联邦和州反回扣法律的约束。此外，联邦政府已将调查和起诉医疗欺诈、浪费和滥用作为优先事项。欺诈、浪费和滥用禁令涵盖了广泛的活动，包括为客户推荐回扣、为不必要的医疗服务收费、升级编码和不当营销。这方面的条例和合同要求复杂，经常修改，并受行政自由裁量权和司法解释的制约。
“虚假申报法”和相关的刑事条款。根据《虚假索赔法案》的定义，任何人故意做出、合谋做出或导致做出虚假索赔、记录或声明，或未能退还已知的多付款项，与联邦政府计划(如联邦医疗保险和医疗补助)的报销有关，都将受到民事处罚。私人可能会带来魁担或者“告密者”根据虚假索赔法案提起诉讼，该法案授权向提起诉讼的个人支付任何赔偿的一部分。ACA修改了联邦反回扣法律，规定任何提交给联邦或州医疗保健计划的违反反回扣法律的索赔也是根据虚假索赔法案的虚假索赔。《虚假索赔法》一般规定实施民事处罚和三倍损害赔偿，从而可能产生重大经济责任。与《虚假申报法》类似的刑法规定，如果一家公司被判向任何联邦机构提出虚假、虚构或欺诈性的索赔或陈述，该公司可能会被罚款。根据本条例被定罪
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法规还可能导致被排除在联邦和州医疗保健计划之外。许多州也颁布了类似于《虚假申报法》的法律，其中一些可能包括刑事处罚、巨额罚款和三倍损害赔偿。
反回扣和推荐法。除某些例外情况和“安全港”外，联邦反回扣法规一般禁止故意支付、接受或提供任何报酬或其他报酬，以诱使某人购买、租赁、订购或安排可根据Medicare、Medicaid或其他联邦医疗保健计划全部或部分报销的物品(包括处方药)或服务。许多州都有类似的法律，其中一些并不限于用政府资金支付的物品或服务。对违反这些联邦和州反回扣法律的制裁可能包括刑事和民事罚款，以及被排除在联邦和州医疗保健计划之外。
反回扣法与下文所述的州消费者保护法一起被引用为调查和跨州和解的部分依据，这些调查和和解涉及药品制造商向药店或付款人提供与“产品转换”或促销计划有关的财务激励。其他反回扣和转介法律也可能适用，包括刑事和民事法律，限制非法回扣和与修订后的1974年《雇员退休收入保障法》(ERISA)、联邦《斯塔克法》和各种州反回扣限制有关的计划的利益冲突。
2020年11月，HHS和HHS-OIG发布了一项最终规则，取消了针对药品制造商根据Medicare Part D计划向计划赞助商或药房福利经理提供的价格优惠(包括回扣)的反回扣监管安全港保护。最终规则创造了两个新的安全港：(I)制造商根据Medicare Part D和Medicaid管理的护理组织计划赞助商的降价，这在分配时得到反映；(Ii)制造商和药房福利经理之间的固定费用服务安排。最终规则的生效日期被推迟到2032年。
联邦民事货币处罚法。联邦民事罚款法规规定，任何人向联邦医疗保险或医疗补助计划受益人提供有价值的东西，而此人知道或应该知道这可能会影响受益人对联邦医疗保险或医疗补助项目或服务的特定提供者的选择，则对此人进行民事罚款。根据这项法律，我们全资拥有的送货上门的药店、专业药店和家庭保健提供者不得提供某些有价值的物品来影响Medicare或Medicaid患者使用服务。ACA还包括几项民事资金条款，例如对未报告和退还已知的多付款项以及在某些情况下未及时授予HHS-OIG访问权限的处罚。
联邦和州对政府资助的医疗保健计划的监督
参与政府资助的医疗保健计划使我们面临各种联邦和州法律法规以及与根据这些计划进行的审计相关的风险。这些审计可能在提供服务数年后进行。风险包括潜在的罚款和处罚，限制我们参与或扩大我们在某些计划中的存在的能力，以及对我们的计划进行营销的限制。例如，对于我们的Medicare Advantage业务，CMS和HHS-OIG进行审计，以确定健康计划是否符合联邦法规和合同义务，包括计划审计和RADV审计，其重点是遵守适当的编码实践。我们的某些合同目前正在接受CMS和HHS-OIG的审计，包括RADV审计。CMS宣布，其目标是在每个合同年度对所有Medicare Advantage合同进行全面或有针对性的RADV审计。美国司法部目前还在对信诺集团和其他一些医疗保险优势组织的风险调整、数据提交做法和业务流程进行全行业调查。更多信息见合并财务报表附注23。
对于我们的Medicare Part D业务，对某些合同条款和监管要求的合规性受到恢复审计承包商审计的审查，在这种审计中，第三方承包商根据应急费用进行付款后审查，以发现和纠正不当付款。
《政府采购条例》
我们与美国国防部签订了一份合同，要求我们遵守适用的联邦采购法规(“FAR”)和管理联邦政府合同的国防部FAR补充条款。此外，还有其他联邦和州法律适用于我们的国防部安排以及我们与其他客户的安排，这些安排可能受到政府采购法规的约束。此外，我们的某些客户以签约承运人的身份参加由OPM管理的联邦雇员健康福利计划，该计划包括各种药房福利管理标准。
《雇员退休收入保障法》
我们的国内子公司将其大部分产品和服务销售给受ERISA管辖的员工福利计划的发起人。ERISA是一套复杂的联邦法律和法规，由美国国税局和司法部以及法院执行。ERISA规定了我们、维护受ERISA约束的员工福利计划的雇主和
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此类计划的参与者。我们的某些国内子公司也受到ERISA的要求，影响个人健康保险、保险和自我保险的团体健康计划以及我们管理的保险计划的索赔支付和上诉程序。我们的某些国内子公司也可能在合同上同意代表其管理的自我保险计划遵守这些要求。我们相信，我们的药房福利管理业务的开展一般不受ERISA的受托义务的约束。然而，不能保证美国司法部不会断言药房福利经理是受托人。各州不时考虑并在有限的情况下颁布立法，宣布药房福利经理或健康福利经理为其客户的受托人。
受ERISA约束的计划也可能受到州法律的制约，ERISA是否以及在多大程度上抢占了州法律的法律问题，很可能在未来几年继续成为法院解释的主题。
隐私、安全和数据标准法规
许多联邦、州和外国的法律和法规管理受保护的健康信息(“PHI”)和其他个人身份信息(“PII”)的创建、收集、传播、接收、维护、保护、使用、传输、披露、隐私、保密性、安全性、可用性、完整性、处理和处置(统称为“处理”)。我们的许多活动都涉及PHI和PII的加工。此外，我们将聚合和取消识别的数据用于我们自己的研究和分析目的，在某些情况下，向第三方提供对此类取消识别的数据或根据此类数据创建的分析的访问权限。我们也可以使用这些信息来创建分析模型，旨在预测并潜在地改善结果和患者护理。我们还遵守支付卡行业数据安全标准，这是一套旨在帮助确保处理信用卡信息的实体维护安全环境的要求。
在联邦一级，我们受到许多部门具体规定的约束。1996年的联邦《健康保险可携带性和责任法案》、《促进经济和临床健康的健康信息技术法案》、《21世纪治疗法案》、《公法116-321》以及实施这些法律的法规(统称为《医疗保险责任法案》)对涉及医疗保险隐私和安全的承保实体和商业伙伴提出了要求。在我们的业务开展中，我们可能是承保实体或业务伙伴，根据HIPAA，我们也可能被要求对作为业务伙伴的供应商的违规行为承担责任。HIPAA强制实施合同要求，要求违约通知，并建立规则，对某些电子交易的格式和内容进行标准化，包括资格和索赔。违反HIPAA可能导致执行行动、民事和刑事处罚以及和解、解决和监测协议。此外，州总检察长可以提起民事诉讼，寻求禁令或损害赔偿，以回应威胁州居民隐私的违反HIPAA的行为，并可以代表各自的居民就相关案件的和解进行谈判。不能保证我们不会因遵守HIPAA而成为调查、审计或合规审查的对象。虽然HIPAA没有设立私人诉权，但其标准已被用作州民事诉讼中注意义务的基础，例如那些在处理、滥用或违反PHI时疏忽或鲁莽的民事诉讼。HIPAA不会抢占更严格的国家健康隐私法律法规，这些法律和法规可能会保护某些个人的健康信息，如未成年人的健康信息，以及某些类型的敏感健康信息，如变性人护理、艾滋病毒/艾滋病状况、生殖健康信息, 遗传信息，以及心理和行为健康。
联邦政府还颁布了关于互操作性和信息屏蔽的最终规定，以支持患者、参保人以及付款人和医疗保健提供者等实体之间无缝和安全地访问、交换和使用电子健康信息。这些条例适用于包括保健计划在内的各种实体，通常要求对信息技术和数据治理做法进行重大改进。这些规定影响了包括我们在内的行业参与者遵守披露要求以及与个人和其他医疗保健组织共享信息的方式。

联邦Gramm-Leach-Bliley法案(“GLBA”)及其实施条例一般对向非关联第三方披露非公开信息施加限制，并要求包括保险公司在内的金融机构向客户提供有关如何使用其非公开个人信息的通知，包括有机会“选择退出”某些披露。州保险部门和某些联邦机构根据联邦法律的要求通过了实施条例。2023年，GLBA《保障规则》的重大修改将生效，大幅提升GLBA的安全标准。

此外，根据联邦贸易委员会法(“联邦贸易委员会法”)第5条，联邦贸易委员会对某些被视为不公平和欺骗性的商业行为和做法拥有管辖权。联邦贸易委员会指控公司违反该法，理由是未能适当和透明地保护个人信息，尊重消费者的隐私权，基于向第三方披露健康和个人信息，未能限制第三方使用健康信息，未实施防止不当或未经授权披露健康信息的政策和程序，以及未在使用和披露健康信息用于广告之前提供通知和获得同意。除《联邦贸易委员会法》外，联邦贸易委员会还执行与消费者隐私和安全有关的其他联邦法律。联邦贸易委员会在公司使用大数据和人工智能(AI)方面也一直很活跃，特别是确保公平和公平地使用这些工具，联邦贸易委员会已将人工智能列为执法重点领域。州立法机构和监管机构同样对人工智能的使用感兴趣，特别是在建模时，少数几个州已经通过了关于人工智能的立法或发布了监管指导。另外，
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由州保险监管机构组成的全国保险监理员协会(NAIC)最近成立了创新、网络安全和技术委员会，为监管机构提供一个论坛，让监管机构学习、监测和讨论新兴技术问题，其中包括网络安全和人工智能。州保险部门(DOI)和其他州政府机构和立法机构越来越多地意识到并积极在人工智能领域提供指导。

美国证券交易委员会提议对报告公司承担额外的网络安全信息披露义务，最终规则预计将于2023年制定。

2015年网络安全信息共享法案(CISA)鼓励组织与联邦政府共享网络威胁指标，并指示HHS为医疗行业组织制定一套自愿的网络安全最佳实践。各国还开始发布专门与网络安全有关的法规，各州的法规可能不同，也可能存在冲突。2017年10月，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，为保险公司和其他覆盖的实体制定了处理数据安全、调查和违规通知的规则。这包括根据持续的风险评估维护信息安全计划，监督第三方服务提供商，调查数据泄露事件，并向监管机构通报网络安全事件。由于示范法的目的只是作为示范立法，各州需要制定立法，使示范法成为强制性和可强制执行的法律。到目前为止，已有21个州颁布了某种形式的示范法。
在过去的几年里，联邦政府越来越关注适用于政府承包商的网络安全要求，包括加强指导和监管。这些措施包括遵守1974年的《隐私法》、《国防联邦采购条例补充协议》(DFARS)的网络安全要求、网络安全成熟度模型认证(CMMC)(将在未来四年内生效并基于NIST标准)、联邦信息安全现代化法案(FISMA)以及白宫关于改善国家网络安全的2021年行政命令。
一些地方当局越来越注重保护个人免受身份盗窃，一些州通过了全面的数据安全法律和法规，除其他外，要求在某些情况下适用于我们的某些最低数据安全标准和安全违规通知，以及对访问和使用PII的某些限制。这些法律和法规包括州一般数据泄漏法，它们存在于所有50个州，一般保护PII，以及DOI网络安全法，适用于各种DOI许可证持有者，如保险公司、PBM和TPA。许多州也有自己的关于PII处理的具体部门法律，这可能也适用于我们。在过去的几年里，五个州已经通过了自己的全面的消费者隐私法，更多的州正在考虑这样做。一般而言，法规豁免受GLBA和/或HIPAA监管的数据和/或实体，但在不同方面适用于我们收集的其他数据，例如由网站访问者以及在加州的员工和业务合作伙伴提供的PII。此外，我们预计联邦和州立法者和监管机构将继续制定与隐私和网络安全相关的立法，包括与勒索软件事件有关的立法。

此外，管理PII使用和披露的国际法律、规则和法规可能比美国更严格，而且不同司法管辖区的法律、规则和法规有所不同。2018年5月生效的欧盟一般数据保护条例(GDPR)加强或创建了与欧洲居民有关的PII处理义务(例如关于通知、数据保护影响评估和个人权利)，并规定了比以前的欧洲指令或法律更严厉的不遵守惩罚。此外，我们开展业务的许多欧洲以外的国家已经实施或可能实施数据保护法律和法规，其中一些包括仿照GDPR中的要求。一些非美国司法管辖区也在制定数据驻留法规，要求数据在各自的司法管辖区内保留，或者以其他方式限制个人数据的跨境转移，除非满足特定的监管要求。
关于与遵守隐私和安全条例有关的风险的讨论，见第一部分，项目1A，“风险因素”。
消费者保护法
我们从事直接面向消费者的活动，并越来越多地向我们的客户提供移动和基于网络的解决方案。因此，我们受到适用于电子通信的联邦和州法规以及其他消费者保护法律和法规的约束，例如《电话消费者保护法》和《CAN-Spam法案》。随着消费者对使用移动设备进行便捷通信的依赖和需求不断增加，根据这些法律，我们面临的风险越来越大。联邦贸易委员会还越来越多地在消费者隐私和数据安全领域行使其执法权力，重点是基于网络的、移动数据和“大数据”。联邦消费者保护法在某些情况下也可能适用于与个人身份信息有关的隐私和安全做法。
州和联邦政策制定者已经采取行动，旨在提高消费者医疗保健成本的透明度和可预测性。例如，HHS、DOL和财政部于2020年10月发布的保险透明度规则现在要求个人和集团市场的大多数团体健康计划和健康保险发行商公开披露
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向参与者和参与者提供所有项目和服务的价格和成本分摊信息。健康计划和健康保险公司必须公开披露(I)网络内提供商协商的费率，以及(Ii)历史上网络外允许的金额和账单费用。该规则还要求公开披露所有涵盖的处方药的网络内谈判费率和历史净价，但这些部门在2021年8月宣布，他们将无限期推迟执行该规则的要求，即计划和发行商发布与处方药定价相关的机器可读文件，等待进一步的规则制定。从2023年开始，我们将被要求向成员提供500项覆盖的医疗保健项目和服务的个性化成本分担信息。2024年，这一费用分担信息要求将扩大到包括处方药在内的所有项目和服务。提供团体或个人健康保险的保险公司可能会在他们与参保人分享的某些节省的MLR计算中获得信用，这些节省是由于参保人购买低成本、高价值的提供者并接受他们的护理而产生的。

国会还通过了2021年综合拨款法案(“CAA”)，其中包括对与各部门发布的透明覆盖范围规则重复或重叠的计划和发行者的一些透明度要求。根据覆盖范围透明规则无限期推迟执行处方药定价文件，部分原因是随后颁布的CAA，该法案要求计划从2022年开始向联邦监管机构报告有关处方药支出的信息。CAA还包括《无意外法案》，该法案禁止医疗保健提供者在某些情况下向患者支付余额，并要求他们直接与保险公司合作，就网络外补偿达成一致，包括利用该法案中概述的独立争议解决(IDR)程序。许多州已经解决了余额账单，或突如其来的医疗账单。这些法律法规在方法上各有不同，对整个医疗保健系统产生了不同的影响。2021年，HHS、DOL和财政部宣布了临时最终规则(IFR)，旨在实施《不意外法案》的条款，其中某些条款于2022年2月和7月被一家联邦地区法院撤销。这些部门随后于2022年8月26日发布了最终规则，最终敲定了与以下信息相关的披露要求：提供团体或个人健康保险的团体健康计划和健康保险发行商必须分享有关合格支付金额(QPA)的信息，这些部门表示，合格IDR项目或服务的合同费率一般基于中位数，以及与经认证的IDR实体根据联邦IDR程序进行支付决定时考虑信息有关的要求。最后的规则也受到了挑战, 而最终结果也很难预测。

此外，大多数州都有消费者保护法，这些法律一直是调查和跨州和解的基础，这些法律涉及药品制造商向零售药店提供与产品转换计划相关的财务激励。这些法规也被引用为州总检察长关于隐私和数据安全的索赔或调查的基础。
外国资产管制制裁和反洗钱办公室
我们还受到美国财政部外国资产控制办公室的监管，该办公室负责管理和执行针对目标外国和基于美国外交政策和国家安全目标的政权的经济和贸易制裁。根据《银行保密法》，我们的某些产品受到财政部反洗钱法规的约束。此外，在我们开展业务的非美国司法管辖区，我们也受到类似规定的约束。
医药和其他法律中的公司执业
我们子公司所在的许多州将医疗执业限制在获得许可的个人或由获得许可的个人组成的专业组织中，商业公司通常不能对医生的医疗决定行使控制权。与医疗实践、医生和转诊来源之间的费用分摊以及类似问题有关的法规和条例在各州之间差别很大。根据我们某些子公司和医生拥有的专业团体之间的管理协议，这些团体保留对所有医疗决策以及雇用和管理医生和其他有执照的医疗保健提供者、制定运营政策和程序、实施专业标准和控制以及维护医疗事故保险的独家责任。我们认为，我们的医疗服务业务符合适用的州法律，涉及企业行医、费用分担和类似问题。然而，政府官员指控我们违反这些法规的任何执法行动都可能使我们受到惩罚，或重组或重组我们的业务。
利用管理规律
州立法机构已经开始提出和颁布法律，免除某些提供者对保险公司的预先授权要求。这些豁免降低了保险公司和医疗管理实体审查医疗必要性服务的能力，如果提供者在前六个月达到法律规定的批准率门槛。无法适用预先授权要求，可能会通过提供不必要的服务而增加计划发行人的成本。各国还在标准化使用管理规则的程序并限制其使用，并缩短必须作出处方药事先授权决定的时间范围。即使各州不直接监管药房福利或使用管理公司，这些法律也将适用于我们的许多客户，包括管理型医疗组织和健康保险公司。
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影响药房福利计划设计、管理和药房网络接入的法律和立法
一些州颁布了法律，禁止管理型医疗计划发起人实施某些限制性福利计划设计功能，许多州制定或引入了法律来监管管理型医疗计划的各个方面，包括与药房福利相关的条款。例如，根据所谓的“自由选择”立法，一些州规定，该计划的客户可能不会被要求使用网络提供商，但即使他们选择使用非网络提供商，也必须获得福利。一些州还颁布了立法，可能会对计划发起人使用节省成本的网络配置产生负面影响，例如限制实施药房福利设计和利用附属药房降低成本的报销结构。其他州也颁布了立法，旨在禁止医疗计划为使用送货上门的药店向客户提供经济激励。联邦医疗保险和一些州已经发布了指导意见和法规，限制我们在没有事先征得患者同意的情况下，填写或重新填写医生以电子方式向我们的送货上门药房提交的处方。这些限制产生了额外的成本，限制了我们最大限度地提高效率的能力，否则我们可以通过电子处方和自动充气过程获得这些效率。一些州已经出台立法，禁止或限制治疗干预，或要求覆盖所有食品和药物管理局批准的药物。其他州强制要求覆盖某些福利或条件，并要求健康计划覆盖特定药物，如果处方医生认为医学上有必要的话。
此外，联邦医疗保险D部分和大多数州现在都有法律、法规或某种形式的立法，影响我们或我们客户限制访问药房提供商网络或将提供商从网络中删除的能力。此类法律、法规或立法可能要求我们或我们的客户接纳任何愿意满足计划网络参与条款和条件的零售药房或提供商(“任何愿意的提供商”)，或可能指示除非符合某些程序(“正当程序”)，否则不得将提供商从网络中移除。
某些州有法律禁止某些药房福利管理客户对使用零售药房的参保个人施加额外的共同支付、免赔额、福利限制或其他条件，而使用送货上门的参保个人没有受到同样的条件。然而，法律要求零售药房同意与送货上门的药店相同的报销金额以及条款和条件。零售药店处方数量的增加可能会对送货上门的处方数量产生负面影响。
药房福利经理与药品定价监管
我们的药房福利管理服务受到众多法律法规的约束。这些法律和条例以及拟议的立法和条例可能管辖关键做法，包括：披露、接受和保留从制药商收到的回扣和其他付款；某些药房合同做法，包括向客户披露成本信息；从合同药房收取和保留传输费；基于业绩的价格优惠；在销售点对药品价格的药价优惠；合同药房的审计；使用、管理或更改药物处方，使用和披露最高允许成本(MAC)定价或临床计划；“最惠国”定价，它规定，参与特定政府计划的药房必须向该计划提供该药房向任何第三方计划提供的最佳价格；向第三方披露数据；药品使用管理做法；药房福利经理欠客户或客户的责任水平；药房网络的配置；我们子公司药房的运营；对附属药店的转介；披露协商的提供者报销率；披露协商的药品回扣，计算某些客户对处方药索赔的成本分摊；定价包括差额或差额(即，药房福利经理向计划发起人收取的药品价格与经理向配药提供者支付的价格之间的差额)；披露与可归因于客户药物使用的行政服务协议和病人护理计划相关的费用；使用管理；以及药房福利经理的注册或许可。

我们预计联邦和州政府将继续优先考虑解决消费者自付成本的方法，特别是与处方药成本相关的成本。最近颁布的立法以及其他政策建议和条例在实现这一目标的方法上大相径庭。例如，拟议的立法包括，除其他外，《药房福利经理透明度法案》；《药房福利经理责任研究法案》；废除2020年联邦医疗保险药品回扣，如上所述，标题为《虚假索赔法案和反回扣法律--反回扣和转介法律》；以及限制处方药制造商的价格上涨。此外，联邦和州一级的提案考虑加强对药房福利经理和健康计划的监管，以此作为限制消费者自付费用的一种手段，包括：提议限制各种药房福利管理工具的使用；强制处理原本以私人合同条款确定的费用、折扣或融资机制；提高供应链透明度；扩大监管要求或受托人的定义；或
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强制计划福利设计，限制消费者自付费用。NAIC还提出了旨在保护消费者药品利益的法律，并审查了对药房福利经理业务做法的监管方法。

一些州已经颁布了法规来管理MAC定价的使用。这些法规被称为“MAC透明法”，一般要求药房福利经理向药房披露与MAC定价有关的特定信息，并为药房提供一定的上诉权利。MAC透明度法也限制了MAC的应用，并可能要求进行操作更改以保持法律的合规性。一些州还颁布了监管药房定价的法律，并保护药店配发某些MAC定价药品的盈利能力。一些州颁布了法律，要求处方药索赔的客户成本分担不得超过某些价格点，如药店的惯常收费或其签定的药物报销合同。在最高法院最近的一项裁决中，最高法院发现，除了适用州监管的医疗计划外，各州还可以将某些MAC透明度法律适用于ERISA计划。在这一决定之后，州立法机构和监管机构寻求将其对自筹资金的ERISA计划的监督权力扩大到药房福利管理职能和药房福利计划设计，超出MAC定价。

联邦医疗补助药品回扣计划要求参与的药品制造商为通过州医疗补助计划报销的所有药品提供回扣，包括通过医疗补助管理的保健组织。品牌产品制造商必须提供相当于(A)零售社区药店或批发商为分销给零售社区药店的某些药品支付的平均制造商价格(“AMP”)的23.1%，或(B)AMP与除Medicaid计划和某些其他政府计划以外的基本上任何客户可获得的“最佳价格”之间的差额的回扣，但某些例外情况除外。我们与制药商谈判回扣，在某些情况下，我们向制药商出售服务。某些政府实体正在进行调查，并已经进行了调查，这些实体质疑药品的“最佳价格”是否就制造商向医疗补助计划支付的回扣进行了适当的计算和报告。我们不对此类计算、报告或付款负责。
2022年2月，联邦贸易委员会开始就药房福利经理的做法及其对患者、医生、雇主、独立和连锁药店以及药品分销中的其他业务的影响征求公众意见。2022年6月，联邦贸易委员会宣布对药房福利经理进行调查，并表示联邦贸易委员会正在寻求有关药房福利经理的合同和商业做法的竞争影响的信息。联邦贸易委员会要求六位最大的药房福利经理 提供有关回扣合约及附属协议、与处方配售策略、条件及计划有关的文件、处方排除法、处方层级分配及有关回扣药物产品的事先授权等资料及记录，以及特殊药物清单上的药物及回扣药物产品的年度药房报销数据。2022年7月，联邦贸易委员会发布了一份执法政策声明，表示联邦贸易委员会将仔细审查制药制造商向药房福利经理和其他中介机构支付的回扣和费用的影响，以确定是否违反了联邦贸易委员会法案、克莱顿法案、罗宾逊-帕提曼法案和谢尔曼法案等法律。

《药房条例》
我们的送货上门和专业药店也让我们受到广泛的联邦、州和地方法规的约束。虽然我们的药房受上述“隐私、安全和数据标准法规”和“消费者保护法”标题下所述的法律约束，但药房的做法通常由州药房委员会在州一级进行监管。我们被授权在我们的药店所在的州经营药房业务，我们雇用的医疗保健专业人员也获得了州药房委员会和其他政府机构的法律和法规的许可，并受到这些法律和法规的约束。我们向其运送药品的大多数州都有法律，要求州外送货上门的药店必须向该州的药房委员会或类似的监管机构注册或获得许可。这些州通常允许药房遵守药房所在州的法律，尽管一些州要求遵守该州的某些法律，因为它影响或涉及到向该州分发或分配的药物。

我们的各种药房设施还根据特定的医疗保险和州医疗补助计划提供服务。参与这些计划要求我们的药房遵守适用的联邦医疗保险和医疗补助提供者规则和条例，并使药房面临联邦和州政府可能在报销方法、提交索赔和根据这些计划向参与提供者支付金额方面的各种变化。此外，我们的几家药房机构是Medicare Part D项下的参与提供者，必须遵守某些适用于Medicare Part D的要求。此外，我们还必须遵守CMS有关我们的Medicare计划的管理和我们的计划与相关方(包括我们的药房业务)之间的定价的规则。
其他法规影响我们的送货上门和专业药房运营，包括上述联邦和州反回扣法、联邦和州虚假申报法以及联邦民事罚金法。联邦和州的法律和法规管理处方药的标签、包装、重新包装、复方、储存、持有、处置、分销、广告、贴错品牌、掺假、转让、处理和安全以及处方、非处方药、
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危险和受控物质以及我们的某些药店必须向美国禁毒署、美国食品和药物管理局以及个别州受控物质当局注册。联邦贸易委员会要求邮购商品的卖家一般要进行真实的广告宣传，储存合理的待售产品供应，在30天内完成邮购，并在适当的时候向客户提供退款。美国邮政局还拥有限制通过邮寄运送药品和药品的重大法定权力。违反药房法律和法规可能导致警告信、民事和刑事处罚、扣押、暂停、终止或吊销执照和注册、对设施或业务的限制以及其他执法行动。

财务报告、内部控制和公司治理
监管机构密切监控持牌保险公司和医疗保健组织的财务状况。各国对法定财务报表的形式和内容、获准投资的类型和集中以及对财务报告的公司治理进行管理。我们的保险和保健组织子公司被要求向其开展业务的大多数司法管辖区的监管机构提交定期财务报告和时间表，以及由独立注册会计师事务所审计的年度财务报表。某些保险和HMO子公司被要求向其开展业务的大多数司法管辖区提交财务报告内部控制年度报告。保险和HMO子公司的业务和财务报表都要接受这些机构的审查。由于NAIC采用了与联邦证券法中的公司治理和风险监督披露要求类似的元素的示范法规，许多州扩大了与保险和HMO子公司的公司治理和内部控制活动有关的法规。
担保协会、赔偿基金、风险池和行政基金
大多数州和某些非美国司法管辖区要求保险公司支持为代表破产保险公司支付索赔而成立的担保协会或赔偿基金。一些州对医疗保健组织和其他付款人也有类似的法律，例如根据ACA建立的消费者运营和导向计划(Co-op)。在美国，这些协会对在特定州获得许可支付此类索赔的成员保险公司征收评估费。某些州要求卫生保健组织参与担保基金、特别风险池和行政基金。关于担保基金和其他摊款的更多信息，见合并财务报表附注23。
某些州继续要求健康保险公司和保健组织参与指定的风险计划、联合承保当局、池或其他剩余市场机制，以承保在正常承保标准下不可接受的风险，尽管一些州已经由于ACA取消了这些要求。
偿付能力和资本要求
许多州已经采用了某种形式的NAIC模式，与偿付能力相关的法律和基于风险的资本(RBC)规则，适用于人寿保险和健康保险公司和医疗保健组织。加拿大皇家银行规则建议的最低资本金水平取决于所持投资的类型和质量、所写业务的类型以及产生的负债类型。如果保险公司调整后的盈余与其加拿大皇家银行的比率低于法定最低要求，该保险公司可能会受到从更严格的审查到托管等一系列监管行动的影响。
此外，各个非美国司法管辖区根据偿付能力、流动性和准备金覆盖率指标规定了最低盈余要求。我们的保健组织、人寿保险和健康保险子公司，以及非美国保险子公司，都符合适用的RBC和非美国盈余规则。
NAIC通过的《风险管理和自身风险及偿付能力评估模型法案》(ORSA)为维持集团偿付能力评估和风险管理框架提供了要求和原则，并反映了美国保险监管的更广泛方法。ORSA包括一项要求，即在住所所在州提交ORSA年度摘要报告。到目前为止，绝大多数州已经采用了相同或类似版本的ORSA。我们每年按要求提交ORSA报告。
控股公司法
我们的国内保险公司和我们的某些保健组织受国家法律监管，监管保险控股公司的子公司。根据这些法律，保险公司或HMO子公司及其附属公司之间的某些股息、分配和其他交易可能需要通知或批准一个或多个州保险专员。此外，我们子公司所在州的控股公司法限制了任何人在没有事先监管批准的情况下获得保险公司或HMO子公司控制权的能力。国家控股公司法律和法规还要求我们的保险公司和某些保健组织子公司接受与其对附属公司的监督相关的额外监管审查。
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代表保险公司或HMO履行受监管的服务，并要求本公司提交年度企业风险报告，其中汇总可能对保险公司子公司构成企业风险的重大风险。
市场营销、广告和产品
在大多数州，我们的保险公司和HMO子公司被要求每年证明符合适用的广告法规。我们的保险公司和HMO子公司也被大多数州要求在营销、广告和销售此类产品之前提交并获得监管部门的批准。
发牌和注册要求
我们的保险公司和HMO子公司必须获得它们开展业务的司法管辖区的许可。此外，某些附属公司签订合同，为自我保险福利计划的管理提供索赔管理、使用管理和其他相关服务。这些子公司可能受到国家第三方管理和其他许可要求和监管，以及第三方认证要求的约束。
我们已经获得了利用评审委员会药房福利管理2.2版标准的全面认可，其中包括药品使用管理的质量标准；部分子公司已经获得了卫生利用管理利用评审委员会7.2版的完全认可，其中包括医疗利用管理的质量标准。
某些州已经通过了药房福利管理登记、许可或披露法律。除了注册法，一些州还通过了立法，要求披露我们财务实践的各个方面，包括与制药公司收入有关的方面，以及规定处方转换计划以及客户和提供商审计条款的流程。
我们的国际子公司在进入新市场或在某些司法管辖区开始新业务时，往往需要获得许可。这些子公司的许可要求因国家/地区而异，可能会发生变化。
国际规则
我们在美国以外的业务使我们受到多个司法管辖区的法律以及各种管理机构和监管机构的规则和法规的影响，包括与提供保险、财务和其他披露、提供与医疗保健相关的服务、公司治理、隐私、数据保护、数据挖掘、数据传输、知识产权、劳工和就业、消费者保护、直接面向消费者的通信活动、税务、反腐败和反洗钱活动有关的法规和条例。外国法律和规则可能包括不同于美国类似要求的要求，或者比美国类似要求更严格的要求。
我们在美国以外国家的业务：
•受我们运营所在司法管辖区的当地法规约束；
•在某些情况下，受客户所在司法管辖区的监管；以及
•在所有情况下，都受《反海外腐败法》(“FCPA”)的约束。
在我们开展业务的国家，反洗钱要求还可能强制要求在销售时收集每一位客户的某些信息，或对每一位客户进行风险排名，以确定未来可能的洗钱风险。
《反海外腐败法》禁止提供、承诺、提供或授权他人向外国政府官员或雇员提供任何有价值的东西，以获得或保留业务或以其他方式获得业务优势。在美国以外，我们可能会以几种不同的身份与政府官员互动：作为保险业务的监管者；作为国有或部分国有的客户或合作伙伴；作为受雇于政府的医疗保健提供者；作为国有医院；作为发放与房地产交易相关的许可证的官员。违反《反海外腐败法》和其他反腐败法的行为可能会导致严厉的刑事和民事制裁以及其他处罚，美国证券交易委员会和美国司法部已增加了针对《反海外腐败法》的执法活动。英国《2010年反贿赂法》适用于所有与英国有关联的公司。根据这项法案，任何自愿披露的违反《反海外腐败法》的行为都可能与英国当局分享，从而可能使公司在多个司法管辖区承担责任并可能受到惩罚。我们开展业务的其他国家也有反腐败法律，我们也受到这些法律的约束。
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第1A项。风险因素
作为一家在复杂行业中运营的大型全球健康公司，我们遇到了各种风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能对我们的业务、流动性、运营结果、财务状况或我们证券的交易价格产生实质性的不利影响。您应仔细考虑下面讨论的每个风险和不确定性，以及本10-K表格中包含的其他信息，包括MD&A。这些风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们产生不利影响。为了便于使用，按类别对以下风险因素进行了分类；然而，许多风险可能对多个类别产生影响。因此，这些类别应被视为了解我们面临的重大风险的起点，而不是对所讨论事项的潜在影响的限制。风险因素不一定按重要性顺序列出。
战略和运营风险
我们未来的业务表现将取决于我们有效执行我们的战略和运营计划的能力。
我们未来的业务表现将在很大程度上取决于我们有效实施和执行我们的战略和运营举措的能力。能否成功执行这些计划取决于许多因素，包括我们是否有能力：
•使我们的产品、服务和解决方案有别于竞争对手；
•开发和向市场推出新的创新产品、解决方案或计划，专注于改善患者的结果和体验，并帮助控制成本或响应政府监管；
•开发和创建数据和分析解决方案，以支持和改进我们的产品、服务和解决方案的成果，包括通过与其他行业参与者的伙伴关系创建和开发解决方案和服务；
•发展和支持我们的产品组合，扩大我们的潜在市场，并确定和引入市场将接受的适当的产品组合、协调或集成；
•评估药物的疗效、价值和价格，以帮助客户选择具有成本效益的处方；
•提供经济实惠的送货上门、药房和专科服务；
•获取或继续获取关键药物，并在我们的专业药房业务中成功渗透关键治疗类别；
•吸引和留住足够数量的合格雇员，特别是在竞争日益激烈的就业市场；
•吸引、发展和保持与足够数量的合格合作伙伴的合作关系；
•吸引新客户并维护现有客户和客户关系；
•利用购买量向健康福利提供者提供折扣；
•将卫生保健提供者从按量收费的安排转变为按价值收费的制度；
•提高医疗成本在目标市场的竞争力；
•有效管理我们的医疗、药房、行政及其他营运成本；以及
•按具有市场竞争力的条款与医疗保健提供者、药房提供者和制药商签订合同。
为了使我们的战略计划取得成功，我们必须在我们的运营中有效地协作，整合我们收购的业务，积极努力确保整个组织的一致性，并促进全球思维，同时关注个别客户和客户。如果我们做不到，我们的业务可能无法按计划增长，或者扩张的结果可能不尽如人意。如果我们不能迅速作出重要的战略和运营决策，明确我们的风险偏好，顺利实施新的治理、管理和组织流程，并清晰地沟通角色和责任，我们将无法迅速应对竞争、经济和监管方面的变化。如果这些措施失败或没有得到有效执行，我们的综合财务状况和运营结果可能会受到负面影响。
我们在一个竞争激烈、不断发展和快速变化的行业中运营，如果我们不能适应，可能会对我们的业务产生负面影响。
保健服务行业继续充满活力，发展迅速。行业结构的任何重大变化都可能改变行业动态，并对我们吸引或留住客户和客户的能力产生不利影响。行业转变可能(也已经导致)的原因包括：
•行业内或行业间的大规模合并或行业整合；
•战略联盟；
•新的或替代的商业模式或新的政府选择或产品；
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•医生、医院和其他保健提供者之间的持续整合，以及医生、医院和保健提供者选择的组织结构的变化；
•新的市场进入者，包括那些传统上不在卫生服务行业的市场进入者；
•较大雇主和客户直接与供应商签订合同的能力；
•技术变革和技术使用的快速变化，如远程保健；
•立法或法规变化的影响或后果；
•美国邮政服务的变化或航运公司的合并；
•药品采购成本增加或药品定价趋势发生意外变化；
•仿制药市场的变化或新的仿制药未能上市；或
•医疗保健、处方药或其他承保服务和项目的使用发生变化，包括在健康福利管理市场基于风险的合同下，以及对于那些使用风险调整方法的企业。
我们未能预见或适当适应行业的变化，可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们未能有效竞争，未能将我们的产品和服务与竞争对手区分开来，并保持或增加市场份额，包括维持或增加提供健康福利的业务的注册人数，可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们在竞争激烈的环境中运营，行业受到客户和客户需求、立法和监管发展以及其他市场因素带来的巨大市场压力的影响。在特定市场，我们的竞争对手可能拥有更大、更好或更成熟的能力、资源、市场份额、声誉或商业关系，或者更低的利润率或财务回报预期。我们的客户见多识广，有条理，可以很容易地在竞争对手和我们之间来回移动。我们的Express Script客户合同通常有三年的期限，可能会根据市场因素定期重新谈判定价条款。正如在本10-K表格第1项对我们的业务描述中更详细地描述的那样，我们在Evernorth Health Services细分市场的主要客户之一是美国国防部。如果我们的一个或多个大客户因任何原因(包括被收购的结果)终止或不续签合同，或者如果与大客户的合同条款被修改、续签或以其他方式更改，而条款对我们不太有利，我们的运营结果可能会受到不利影响，我们可能会在投资界遇到负面反应，导致我们证券的交易价格下降或其他不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们在我们的市场中有效竞争的能力，在竞争激烈的市场中适当设定价格以保持或增加我们的市场份额，按计划增加客户，通过创新和提供为客户提供更高价值的产品和服务来差异化我们的业务产品，提供高质量和令人满意的服务，并以良好的医疗成本体验或更有利可图的产品留住客户，而不是在医疗成本体验不佳或利润较低的客户中保留或增加我们的客户群。
我们必须保持竞争力，以吸引新客户，留住现有客户，并进一步整合更多的产品和服务。为了在这个竞争激烈的市场上取得成功，我们必须保持良好的声誉。我们的客户、客户和投资者越来越多地考虑我们在各种可能影响我们的利益相关者的问题上所做的努力，包括我们的员工和我们所在的社区，例如我们在环境和多样性、公平和包容性方面的努力。重大事件的负面声誉影响，包括未能执行客户或客户合同或战略或运营计划，未能遵守适用的法律或法规，或未能创新和提供向客户展示更大价值的产品和服务，可能会影响我们增长和保持盈利安排的能力，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们面临价格竞争和其他压力，可能会压缩我们的利润率或导致溢价。 这不足以支付向我们的客户提供服务的成本。
虽然我们的竞争基础是许多与服务和质量有关的因素，但我们预计价格仍将是竞争的重要基础，我们可能面临控制保费费率的压力。我们的客户合同受到谈判的影响，因为客户试图控制他们的成本，包括通过减少提供的福利。我们的客户越来越多地寻求就业绩保证进行谈判，如果不能达到保证的业绩标准，我们就需要支付罚款。客户可以很容易地在我们的竞争对手和我们之间流动。我们的客户消息灵通，通常有见多识广的顾问，他们以前向我们的竞争对手寻求竞争性报价
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续签合同。此外，随着经纪人和福利顾问寻求增加他们的收入来源，他们希望承担我们通常提供的服务。这些事件中的每一个都可能对我们的财务业绩产生负面影响。
联邦和州监管机构可能会限制或完全阻止我们实施保费费率变化的能力。与我们参与的政府赞助计划相关的财务或其他问题，如Medicare Advantage计划和Medicare Part D计划，可能会导致报销费率下降、保费支付延迟、保费费率变化受到限制或报销费率增长不足。我们维持或提高保费或报销水平的能力受到任何限制，或由于我们需要增加或维持保费或报销水平而导致客户或客户的重大损失，都可能对我们的业务、现金流、财务状况和运营结果产生不利影响。
信诺医疗保健部门的保费通常设定为一年期，并在合同开始或续签日期之前很久定价。我们在Medicare Advantage计划、个人和家庭计划(“IFP”)和Medicare Part D计划上的收入基于合同年度前一年年中提交的费率和投标。尽管我们收取的保费以及我们的Medicare Advantage、IFP和Medicare Part D费率和出价基于我们对合同期内未来医疗成本的估计，但实际成本可能会超过我们在设置保费时的估计。我们通过IFP产品参与健康保险交易所涉及与业务组合和业务量相关的不确定性，可能会对我们的运营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。我们的医疗保健成本还受到外部事件的影响，这些事件是我们无法预测或预测的，我们几乎无法控制，包括法律法规的变化，以及流行病、昂贵的新治疗方法、新的治疗指南、提供者的账单做法、通货膨胀和客户医疗保健利用模式的变化，这些事件可能会影响我们适当记录他们的健康状况的能力。我们的盈利能力在一定程度上取决于我们准确预测、定价和有效管理未来医疗成本的能力。预测和实际医疗成本或使用率之间相对较小的差异占收入的百分比可能会导致我们的财务结果发生重大变化。
药房福利业务内部的激烈竞争也产生了对更低的产品和服务定价、更高的收入分享以及更好的产品和服务供应的更大需求。这些竞争因素历来对我们的营业利润率构成压力，并导致包括我们在内的许多公司降低产品和服务的价格，同时与客户分享从制药制造商获得的更大比例的处方费用和相关回扣。我们无法保持积极的趋势，或未能发现和实施新的方法来缓解定价压力，可能会对我们吸引或留住客户或销售额外服务的能力产生负面影响，这可能会对我们的利润率产生负面影响，并对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。此外，与回扣、报告和其他活动相关的立法改革可能会对我们的竞争地位、现金流、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们为预期的医疗索赔保留的准备金是基于涉及广泛判断程度的估计，而且本身就是可变的。如果实际索赔超过我们的估计，我们的经营业绩可能会受到实质性的不利影响，我们采取及时纠正措施控制未来成本的能力可能会受到限制。
我们在综合资产负债表中保存并记录医疗索赔准备金，以供估计未来付款之用。我们对应付医疗费用的估计是基于许多因素，包括历史索赔经验，但这一估计过程需要广泛的判断。此类估计存在相当大的变异性，估计的准确性对医疗索赔提交和处理模式或程序的变化、客户基础和产品组合的变化、处方药、医疗或其他承保项目或服务的使用变化、医疗成本趋势的变化、我们健康管理做法的变化、法规的变化以及新福利和产品的推出高度敏感。如果我们不能准确和及时地预测和发现医疗成本趋势，我们采取及时纠正措施以限制未来成本并在定价过程中反映我们当前的收益成本经验的能力可能会受到限制。此外，根据ACA和CMS的最低损失率规则，我们必须估计我们应支付的回扣金额，以及根据ACA的剩余保费稳定计划，我们应向美国联邦政府支付的金额以及我们应从美国联邦政府收到的金额。由于建立准备金是一个固有的不确定过程，涉及对未来亏损的估计，因此不能确定最终的亏损不会超过现有的准备金，这可能会对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
如果我们不能与医疗保健付款人、医生、医院和其他医疗服务提供者以及生产商和顾问发展和保持令人满意的关系，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。
我们与医生、医院和其他医疗服务提供者和设施签约或雇用，为我们的客户以及医疗保健支付者(作为这些支付者的服务提供者)提供健康服务。我们的运营结果在很大程度上取决于我们是否有能力以具有竞争力的价格签订这些服务的合同。在任何特定市场，医生、医院和医疗服务提供商可能与竞争对手达成排他性安排，或干脆拒绝与我们签订合同，要求更高的报酬，或采取其他可能导致医疗成本上升或客户不太希望获得的产品或服务的行动。在某些市场，某些供应商，特别是医院、医生/医院组织和多专科医生团体，可能拥有重要或控制的市场地位，这可能会导致我们的讨价还价地位降低。如果供应商拒绝与我们签订合同，请使用
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他们谈判更有利的合同或使我们处于竞争劣势的市场地位，我们在这些领域营销产品或盈利的能力可能会受到实质性的不利影响。此外，某些法规可能会影响我们获得有竞争力的价格的能力。与医生团体、专家团体、独立执业协会、医院和医疗保健提供系统建立协作安排，是我们从按体量收费的服务安排过渡到基于价值的医疗保健系统的战略重点的关键。如果这种合作安排不能产生我们预计的更低的医疗成本，或者如果我们无法吸引医疗保健提供者参与这种安排，或者我们在实施这种安排方面不如竞争对手成功，我们对客户的吸引力可能会降低，我们盈利增长业务的能力可能会受到不利影响。
我们与医疗服务提供者发展和保持令人满意的关系的能力也可能受到其他与我们无关的因素的负面影响，例如联邦医疗保险或医疗补助报销水平的变化、收入压力的增加以及医疗保健服务提供者的其他压力，以及医院、医生群体和提供者之间不断增加的整合活动。医生、医院和其他提供者之间的持续整合，负责任的护理组织的出现，提供者和其他实体的垂直整合，医生、医院和提供者选择的组织结构的变化，新的市场进入者，包括那些传统上不在医疗保健行业的市场进入者，以及虚拟保健服务(包括远程医疗)的更多使用，可能会影响提供者与我们互动的方式，并可能改变我们运营的竞争格局。在某些情况下，这些组织可能会直接与我们竞争，这可能会影响我们为产品和服务定价的方式，或者如果我们改变运营以增强竞争力，则会导致成本增加。
网络外提供商不受与我们达成的任何协议的限制，他们的账单金额。虽然福利计划对将被考虑用于补偿的费用金额进行了限制，法规试图规定支付水平、建立方法和纠纷解决程序，但提供者越来越复杂和咄咄逼人。因此，在我们没有供应商合同的情况下，纠纷的结果可能会导致我们支付比预期更高的医疗或其他福利成本。
此外，我们的某些产品和服务部分是通过非独家生产商和顾问销售的，我们为他们的服务和忠诚度而竞争。如果我们无法吸引、留住和支持这些独立的生产商和顾问，或者如果我们的销售战略在各分销渠道之间没有适当的协调，我们的销售可能会受到实质性的不利影响。
如果我们失去与一个或多个主要制药商的关系，或者如果制药商支付的款项或提供的折扣减少，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
我们与众多制药制造商保持着关系，这些制造商为我们提供了许多其他方面的服务：
•我们购买的药品从我们的送货上门和专业药店分发时会有折扣；
•以回扣形式提供的药物使用折扣；
•管理回扣计划的费用，包括开具发票、分配和收取回扣；
•我们的专业药房向制药商提供服务的费用；以及
•通过我们的专业药店获得有限的分销专业药品。
我们与制药商的合同通常是非排他性的，在任何一方发出相对较短的通知后即可终止。制药商的合并、我们关系的终止或重大改变，或我们未能按具有市场竞争力的条款续签合同，都可能对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。此外，付款人和制药商之间的安排一直是联邦和州立法机构以及各种其他公共和政府论坛辩论的主题。采用与任何这些项目相关的新法律、规则或法规，或对现有法律、规则或法规的更改或新解释，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
如果药房供应商市场发生重大变化，或者如果我们的药房网络出现其他问题，包括我们与一个或多个关键药房供应商的关系丢失或不利变化，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。
截至2022年12月31日，超过67,000家药店参与了我们的一个或多个网络。在我们最大的网络中，十家最大的零售药店连锁店约占商店总数的60%。在美国的某些地理区域，我们的网络可能由一家或多家大型连锁药店的集中度较高的公司组成。与零售药店的合同通常是非排他性的，在任何一方发出相对较短的通知后即可终止。如果一家或多家大型连锁药店终止了与我们的关系，或者能够重新谈判对我们不利的条款，我们的客户进入零售药店或我们的业务可能会受到实质性的不利影响。一个或多个更多的大型药房连锁店进入药房福利管理业务，整合现有的药房连锁店，或者最大的药房供应商增加杠杆或市场份额，都可能增加我们与此类药店关系发生负面变化的可能性。我们药房网络整体构成的变化，或我们网络下药房准入的减少，可能会产生负面影响
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这可能会影响我们的索赔量或我们在市场上的竞争力，这可能会导致我们无法在与客户的合同中提供某些保证，或者以其他方式损害我们的业务或运营结果。
药品定价或行业定价基准的变化可能会对我们的财务表现产生重大影响。
处方药行业的合同，包括我们与零售药房网络以及我们的药房和专业药房客户的合同，通常使用第三方发布的定价指标作为基准来确定处方药的定价。如果这些基准不再由第三方发布，我们或我们的合同合作伙伴采用其他定价基准来确定行业内的价格，法律或法规要求使用其他定价基准，或者未来药品价格的变化大幅偏离我们的预期，短期或长期影响可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务有赖于我们对信息技术和其他业务系统的有效投资、实施改进和适当维护信息技术和其他业务系统的不间断运行、可用性和数据完整性的能力。
我们的业务高度依赖于维护有效的信息系统，以及我们用来服务客户和医疗保健提供者以及运营我们业务的数据的完整性和及时性。如果我们的数据因欺诈或其他错误而被发现不准确或不可靠，或者如果我们或我们雇佣的任何第三方提供商未能有效维护信息系统和数据完整性，我们可能会遇到运营中断，这可能会影响我们的客户、客户和医疗保健提供商，并阻碍我们为产品和服务提供或制定适当的定价，留住和吸引客户和客户，建立储备并及时准确地报告财务业绩，以及维护监管合规等。
我们的资讯科技策略和执行对我们的持续成功至为重要。我们必须继续投资和维护长期解决方案，使我们能够预测客户的需求和期望，改善客户体验，在市场上发挥差异化作用，防止网络安全风险和威胁或其他可能扰乱我们信息技术系统的事件，如人为或自然灾害(包括气候变化造成的风险和威胁)。我们的成功在很大程度上取决于维持现有技术系统的有效性，并继续提供和加强技术系统，以符合成本效益和资源效益的方式支持我们的业务流程。越来越多的监管和立法改革将对我们的基础设施提出额外的需求，这可能会对与我们的战略举措相关的其他项目的可用资源产生直接影响。此外，最近消费者更多地参与医疗保健的趋势需要新的和增强的技术，包括更复杂的移动设备应用程序。技术之间的互联互通正变得越来越重要。我们还必须开发新的系统，以满足当前的市场标准，并与信息处理技术、不断发展的行业和监管标准以及客户需求的持续变化保持同步。如果不这样做，可能会带来合规挑战，并阻碍我们以具有竞争力的方式提供服务的能力。此外，由于系统开发项目本质上是长期的，它们可能比预期的完成成本更高，并且在完成时可能不会提供预期的好处。我们未能有效地投资、实施改进并妥善维持不间断的运营, 我们系统的可用性和数据完整性可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。
作为一家大型全球健康公司，我们和我们的供应商受到网络攻击或其他隐私或数据安全事件。如果我们无法防止或控制任何此类攻击的影响，或无法确保供应商也这样做，我们可能会面临重大责任、声誉损害、收入损失或其他损害。
我们的业务取决于我们的客户和客户是否愿意将他们与健康相关的和其他敏感的个人信息委托给我们，包括受隐私、安全或数据泄露通知法律约束的信息。计算机系统可能容易受到物理入侵、计算机病毒或恶意软件、编程错误、第三方攻击或类似破坏性问题的攻击。我们一直是，也可能继续是计算机病毒或其他恶意代码、未经授权的访问、网络攻击或其他与计算机有关的渗透的目标。医疗服务行业已经发生了大规模的网络攻击，而且很可能会继续发生。此外，我们开发或从第三方采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计缺陷、制造商缺陷或其他可能意外危及信息技术的问题。人为或技术错误已经并可能在未来导致对公司、客户或其他第三方数据或系统的未经授权访问、获取、披露、修改、误用、丢失或破坏；敏感、受监管或机密数据(包括个人信息和知识产权)被盗；通过勒索软件、破坏性攻击或其他手段无法访问关键数据或系统；以及业务延误、服务或系统中断或拒绝服务。
随着我们增加以数字方式存储和共享的个人信息量，我们暴露在未经授权的披露、数据隐私和相关网络安全风险中的风险增加，包括未被发现的攻击、损坏、丢失或未经授权访问或获取或挪用专有或个人信息的风险，尝试防范这些风险的成本也增加了。医疗保健数据生态系统很复杂，需要与供应商、商业合作伙伴、政府和其他方面进行数据交换。如果不能迅速发现中断、披露、安全事件或违规行为，它们的影响可能会加剧。我们已投入大量资源实施安全技术、流程和程序，以保护消费者身份并提供
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员工对网络钓鱼、恶意软件和其他网络风险的认识培训；然而，不能保证这些措施对所有类型的安全事件或漏洞都有效。此外，我们依赖许多供应商来支持和协助我们的业务，这就要求这些供应商生成、存储和使用敏感的个人信息。
网络安全威胁正在迅速演变，这些威胁和进入我们专有系统的手段正变得越来越复杂。网络攻击可以来自各种各样的来源，包括恐怖分子、国家、内部行为者或第三方，如外部服务提供商，所使用的技术经常变化，或者通常在发起后才被识别。例如，类似于对大公司的勒索软件攻击的新金融欺诈计划有所增加，网络罪犯安装一种恶意软件或恶意软件，阻止用户或企业访问计算机文件、系统或网络，并要求支付赎金以换取赎金。这些方还可能试图欺诈性地诱使员工、客户或我们系统的其他用户披露敏感信息，以获取我们或我们客户的数据。此外，虽然我们对为我们提供服务的所有供应商都有一定的标准，但我们的供应商以及他们自己的服务提供商可能会受到相同类型的安全漏洞的影响。最后，我们的办公室可能容易受到安全事件或安全攻击、破坏或盗窃行为、数据错位或丢失、人为错误或类似事件的影响，这些事件可能会对我们的系统以及我们客户和客户的数据产生负面影响。
在网络事件之前或之后消除或解决安全威胁和漏洞的成本可能是巨大的。我们的补救工作可能不会成功，可能会导致中断、延误或停止服务，并失去现有或潜在客户。
此外，未经授权访问、获取、使用、披露或传播有关我们、我们的客户或其他第三方的敏感个人信息、专有信息或机密信息可能会使我们客户及其私人信息面临金融或医疗身份被盗的风险。未经授权访问、获取、使用、披露或传播有关我们业务和战略的机密和专有信息也可能对我们战略计划的实现产生负面影响。此类事件可能导致我们违反合同义务并违反适用法律。这些事件将对我们的竞争能力、我们的声誉、客户基础和收入造成负面影响，并使我们面临强制性披露要求、政府调查、诉讼和其他执法程序、重大罚款、罚款或补救费用以及补偿性、特殊、惩罚性和法定损害赔偿、同意令和其他不利行动，任何这些都可能对我们的业务、运营结果、财务状况或流动性产生不利影响。
正在进行的新冠肺炎大流行的规模、范围和持续时间仍然未知，对我们的业务、运营业绩、现金流或财务状况的整体影响已经并可能继续是实质性的。
新冠肺炎疫情已经并将继续对全球经济、金融市场和我们的业务整体环境产生不利影响，它可能在多大程度上影响我们未来的运营业绩和整体财务业绩仍不确定。虽然疫苗接种率继续上升，但新冠肺炎大流行，包括疫苗接种效力、疫苗接种和检测任务的执行和反应以及新变种的出现，可能会继续影响这些经济体和金融市场，以及我们劳动力的健康和可用性。因此，我们的业务运营可能会受到新的干扰，我们的业务可能会受到持续大流行的进一步直接或间接不利影响。
新冠肺炎疫情在某些情况下已经并可能继续加剧对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况的潜在不利影响，如下所述或在10-K表格这一节中的其他风险因素中描述，包括但不限于以下可能性和影响：
•对我们的客户和客户(雇主和个人)、医疗保健和药房供应商、药品制造商和第三方供应商以及联邦和州实体和项目不利的经济条件；
•医疗索赔提交和处理模式或程序的变化；客户基础和产品组合的变化；处方药、医疗或其他承保项目或服务的使用变化，包括行为健康服务使用率的增加；医疗成本趋势的变化；我们健康管理做法的变化；以及新福利和产品的推出导致实际索赔超出我们的估计；
•医疗保健利用模式、提供者账单做法和其他我们无法预测或预测且我们几乎无法控制的外部事件的变化，影响我们准确预测、定价和管理医疗保健成本以及最终我们的盈利能力，包括医疗延迟对未来医疗保健的风险调整收入和敏锐度的影响；
•成本增加或收入减少，包括新冠肺炎相关护理、检测和治疗的成本；疫苗和其他承保任务；通货膨胀；以及对员工、客户、客户和提供者的支持；
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•遵守大量政府法规，包括与提供远程保健和远程护理选项相关的隐私和安全要求，以及新的法律或法规或现有法律或法规的变化，如疫苗、检测和保险授权以及保险费延期，这些法律或法规可能因司法管辖区而有很大差异；
•网络攻击或其他隐私或数据安全事件，包括我们的几乎所有员工和与我们签约的第三方的员工过渡到混合工作环境的结果；
•行业结构的重大转变可能会改变动态，如果我们不能适应，就会对我们的业务产生负面影响；
•外国业务所固有的风险，包括政治、法律、业务、监管、经济和其他风险；
•影响我们金融工具价值以及特定资产和负债价值的经济和市场状况；以及
•股票市场价格、利率和信用利差的波动限制了我们筹集或部署资本的能力，并影响了我们的整体流动性。
我们相信，新冠肺炎及其变种对我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况的不利影响将主要受到疫情的严重程度和持续时间的影响，包括实施广度和时机的影响、疫苗接种计划的效果和成本、疫情对我们的员工、客户、客户、供应商和合作伙伴以及美国和全球经济的持续影响，以及政府当局和其他第三方针对疫情持续采取的行动。这些主要驱动因素在很大程度上超出了我们的知识和控制，而且可能比我们目前的预期更不利。鉴于这些不确定性，我们无法估计新冠肺炎将对我们的业务、运营业绩、现金流或财务状况产生的全部影响，但负面影响可能是实质性的。
作为一家全球公司，我们面临着政治、法律、运营、监管、经济和其他风险，这些风险构成了挑战，可能会对我们的跨国业务或我们的长期增长产生负面影响。
作为一家全球性公司，我们的业务越来越多地暴露在海外业务固有的风险中。这些风险可能因市场而异，包括政治、法律、运营、监管、经济和其他风险，包括我们在美国业务中不面临的政府干预。我们业务和运营的全球性可能会带来挑战，包括但不限于以下方面：
•地缘政治的商业条件和需求；
•可能歧视美国公司、支持国有化或没收资产的监管；
•价格管制或其他定价问题和外汇管制；阻止我们将资金转移出我们经营的国家的限制；外币汇率和波动，以及对将外国业务的货币转换为其他货币的限制；在解释税收状况方面的不确定性；
•依赖当地雇员和外国司法管辖区对劳动法的解释；
•管理我们在美国以外国家的合作伙伴关系；
•在全球范围内提供数据保护，并在不同地点提供足够水平的技术支持；
•公司制定本地数据驻留要求的全球趋势；
•内乱、战争和恐怖主义行为以及其他政治和经济冲突，例如通过实施经济或政治制裁；
•在我们开展业务的地点发生的人为灾害、自然灾害(包括气候变化引起的灾害)和流行病，如新冠肺炎大流行；以及
•一般的经济和政治条件。
随着我们继续在全球扩张，这些因素的重要性可能会增加，而且在新的海外市场运营可能需要相当长的管理时间，才能产生任何重大收入和收益。这些挑战中的任何一个都可能对我们的运营或长期增长产生负面影响。
国际业务还要求我们投入大量资源在新市场实施控制和系统，以遵守并确保我们的供应商和合作伙伴遵守禁止贿赂、腐败和洗钱的美国和外国法律，以及与我们的产品、直接消费者通信、客户隐私、数据保护和数据驻留等相关的其他法规。违反这些法律和法规可能会导致对我们、我们的官员或员工的罚款、刑事制裁、限制或直接禁止我们的业务开展，并造成重大的声誉损害。我们的成功在一定程度上取决于我们预见这些风险和管理这些挑战的能力。未能遵守有关我们在美国境外的行为的法律和法规，或未能与非美国监管机构建立建设性关系
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可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、流动性和长期增长产生实质性的不利影响。
战略交易涉及风险，由于整合困难、相对于我们预期的表现不佳等挑战，我们可能无法实现预期的收益。
作为我们战略的一部分，我们定期考虑并进行战略交易，包括合并、收购、合资企业、许可安排、资产剥离和其他关系(统称为“战略交易”)。对有吸引力的目标和机会存在着激烈的竞争，我们可能无法确定并在未来成功完成战略交易。此外，我们不时评估不符合我们的战略、增长或盈利目标的业务的替代方案，我们可能会剥离或关闭此类业务。我们可能无法以对我们有利的条款、在预期的时间范围内或根本不能完成任何此类资产剥离。在任何此类交易完成后，我们可能会继续对被剥离的业务进行财务风险敞口，包括因潜在诉讼、或有负债以及与诉讼、监管事项或税务责任等相关的买方赔偿而增加的成本。
我们能否实现战略交易的预期效益，包括协同效应、成本节约、创新和运营效率，受到许多不确定性和风险的影响，包括我们能否以高效和有效的方式成功合并或分离业务运营、资源和系统，包括数据安全系统和内部财务控制标准。合并和分离活动可能导致额外的和不可预见的费用，预期的效益可能无法完全实现，或者可能需要比预期更长的时间。这些活动复杂、昂贵、耗时，可能会将管理层的注意力从持续的业务问题上转移开。这些活动中遇到的延误或问题可能会对公司的收入、费用、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。 此外，战略交易的好处和相关的时机可能受到各种因素的影响，包括政治不稳定、自然灾害、货币汇率波动、在获得监管批准方面的拖延以及条例的变化。
战略交易可能导致成本增加，包括设施和系统整合或分离成本以及留住关键员工的成本，预期收入、收益或现金流以及商誉或其他无形资产减值费用减少。截至2022年12月31日，我们的商誉和其他无形资产的账面价值约为780亿美元，占我们总合并资产的54%。如果我们收购的业务表现与我们的假设不符，我们的商誉价值可能会受到实质性的不利影响。未来需要对商誉和其他无形资产进行减值的评估可能会对我们在发生减值期间的运营结果和股东权益产生重大影响。股东权益的大幅减少可能会对我们的债务评级产生负面影响，或可能影响我们对现有债务契约的遵守。有关商誉和无形资产的更多信息，请参阅合并财务报表附注19。此外，如果我们无法实现我们对收益增长和运营成本节约的预期，或者交易成本高于预期，我们证券的交易价格可能会下降。如果我们没有像金融或行业分析师预期的那样迅速或达到预期的程度，交易价格也可能下降。
此外，合资企业和股权投资存在不同于收购的风险，包括与以下风险相关的风险：我们投资的企业的具体运营和财务状况；合适各方的选择；各方的不同目标；各方之间的竞争；合规活动(包括遵守适用的CMS要求)；以各方都能接受的方式发展业务；在各方、客户和客户之间保持积极的关系；合资企业和客户的初始和持续治理；以及合资企业终止时可能发生的业务中断。
此外，我们可以通过以部分或全部收购价格发行普通股来为战略交易融资，这可能会稀释我们股东的所有权利益，或者通过产生可能增加成本并影响我们未来获得资本的能力的额外债务。
此外，有效的内部控制对于提供可靠和准确的财务报告和减少欺诈风险是必要的。业务的整合可能会导致我们的系统和内部控制越来越复杂，并使它们更难管理。将业务纳入我们的控制系统的任何困难都可能导致我们无法履行我们的财务报告义务。我们也依赖于我们投资的合资实体和其他实体的内部控制和财务报告控制，如果它们未能保持有效性或未能遵守适用的标准，可能会对我们产生重大和不利的影响。无效的内部控制还可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们证券的交易价格和我们获得资本的机会产生负面影响。
我们依赖于我们与第三方关系的成功，以获得各种服务和功能。
为了提高运营成本、生产力和效率，我们与第三方签订了提供特定服务的合同。如果第三方未能履行其义务，如果安排全部或部分终止，或者如果我们与第三方之间存在合同纠纷，我们的运营可能会受到不利影响。尽管合同的目的是提供一定的保护，但我们对第三方的行为的控制有限。例如，不遵守任何隐私或安全法律法规，
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涉及我们的第三方供应商之一的任何安全漏洞，或我们与第三方供应商之间与我们的安排相关的纠纷，都可能对我们的业务、运营结果、财务状况、流动性和声誉产生重大不利影响。
外包还可能要求我们改变现有的运营，采用新的流程来管理这些服务提供商，或者重新分配职责，以实现潜在的生产力和运营效率。如果在更改业务流程方面出现延迟或困难，或者我们的第三方供应商的表现没有达到预期，我们可能无法实现或不能及时实现这些关系的预期经济和其他好处。这可能会导致额外的成本或监管合规问题，或者给我们带来其他运营或财务问题。全部或部分终止或过渡与主要供应商的安排可能会导致额外的费用或罚款、业务延误或潜在错误的风险以及终止或过渡阶段的控制问题。我们可能无法及时或以可接受的条件找到替代供应商。如果由于安全漏洞、服务终止或服务过渡而导致业务中断或数据访问中断，我们可能无法满足客户的需求，反过来，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
我们业务内部或我们的主要供应商或其他第三方之间的服务出现重大中断，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务高度依赖于我们以高效和不间断的方式执行必要的业务职能的能力，如索赔处理和支付、互联网支持和客户呼叫中心、数据中心和公司设施、处理新的和续订业务、为处方保持适当的发货和存储条件(如温度和防止污染)以及送货上门处理。在某些情况下，我们提供服务或产品(包括加工和配药)的能力取决于供应商、提供者、药品制造商、供应商或运输公司提供的服务和产品的可用性。我们供应链中的中断或中断威胁，包括新冠肺炎疫情造成的中断，或无法及时有效地获取或交付满足必要质量安全标准和患者需求的产品，都可能对我们的业务产生不利影响。
与气候变化相关的越来越多的自然灾害也可能对我们和我们的第三方供应商、服务提供商或其他利益攸关方构成直接威胁。自然灾害，如野火、飓风和冰雪风暴，已经并可能继续影响我们的客户，并对我们位于受影响地区的员工和设施构成风险。对这种情况的反应已经并可能包括作出临时性的政策变化，例如免除各种医疗要求、协助替代药物、转移处方和扩大我们的帮助热线。此外，为应对气候变化而采取的行动有可能增加能源、燃料和其他商品的成本，这将增加我们的运营成本。
由于信息技术中断，我们也面临风险。我们的关键业务功能的性能或执行能力的任何故障或中断，包括我们的信息技术系统或第三方(包括云服务提供商)的不可用或网络攻击，都可能导致响应时间变慢、服务满意度降低和我们的声誉受到损害。我们的系统与第三方系统交互并依赖于这些系统，如果对此类服务的需求超出容量，或者第三方系统出现故障或中断，我们可能会遇到服务拒绝。
虽然我们已经通过并继续加强业务连续性和灾后恢复计划和战略，但不能保证这些计划和战略将是有效的，这可能会干扰我们的信息技术系统或第三方的系统的功能。 我们未能实施足够的业务连续性和灾难恢复策略，可能会显著降低我们向客户和客户提供产品和服务的能力，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
在管理医疗实践和经营药房、现场诊所和其他类型的医疗设施时，我们可能会承担额外的责任，这可能会导致大量的时间和费用。
除了与医生和其他医疗保健提供者签订服务合同外，我们还在我们的送货上门和专业药店、现场低视力和初级保健实践、我们为客户管理和运营的输液诊所以及为我们员工管理和运营的某些诊所雇用医生、药剂师、护士和其他医疗保健提供者。我们还通过我们雇用的医疗保健提供者以及第三方承包商提供居家护理。因此，我们可能会对我们的员工或代理人造成的某些行为、遗漏或伤害承担责任，或者发生在这些诊所、药店或诊所中的某些行为、遗漏或伤害。为任何行动辩护可能需要分流人员和其他资源，并产生可能对我们的业务、运营结果、财务状况、流动性和声誉产生实质性不利影响的重大成本。
法律和合规风险
我们的业务受到大量政府监管，以及可能对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响的新法律或法规或现有法律或法规的变化。
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我们的业务受到联邦、州、地方和国际各级的监管。管理我们业务的法律和规则以及相关解释的数量和复杂性不断增加，经常发生变化，可能相互不一致或相互冲突。如果我们或我们的第三方供应商不遵守适用的法规，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况、流动性和声誉产生重大不利影响。
我们必须识别、评估和应对立法和监管环境中的新趋势，并遵守适用于我们业务的各种现有法规。目前尚待处理的立法或监管提案寻求管理卫生服务行业，包括管理处方药成本和健康记录，以及监管药品分销，未来可能还会有这些提案。联邦和州政府已经颁布，我们预计联邦和州政府将继续颁布并认真考虑许多基础广泛的立法和监管提案，这些提案将或可能对医疗保健和相关福利制度的各个方面产生实质性影响。此外，非专门针对医疗服务行业的政府政策的变化，如税法和公司税率的变化或政府支出的削减，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生重大影响。我们证券的交易价格可能会对这些提议的宣布做出反应。正如本10-K表格第二部分第5项所披露的那样，我们有一项由董事会授权的积极的股票回购计划。
现有或未来的法律、规则、监管解释或判决可能会迫使我们改变经营业务的方式，影响我们提供的产品和服务以及我们在哪里提供这些产品和服务，限制收入和注册人数的增长，增加我们的成本，包括医疗、运营、医疗保健技术和行政成本，并要求增强我们的合规基础设施和内部控制环境。例如，医疗改革或ACA或其部分内容的无效、修改、废除或替换可能会导致我们开展业务的方式发生实质性变化，以及与我们的IFP产品相关的补贴损失，并可能影响我们产品的市场。我们被要求获得并保持保险和其他监管批准，以营销我们的许多产品，扩展到更多的地区或产品市场，提高某些受监管产品的价格，并完成我们的一些收购和处置。延迟获得或未能获得或维持这些批准可能会减少我们的收入或增加我们的成本。此外，我们必须在我们开展业务的司法管辖区保持许可证和注册，此类许可证和注册的暂停、重大不利修改或终止可能会对我们的运营产生不利影响。这种许可使我们的许多业务受到国家对我们的运营和产品的监管，以及与在这些司法管辖区开展业务相关的风险。现有或未来的法律和规则也可能要求或导致我们采取其他行动，如改变我们的商业实践，并可能增加我们的责任。此外，未能有效执行或调整我们的战略和业务举措，例如通过降低业务成本, 调整保费定价或福利设计或改变我们的商业模式以应对监管变化，可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。
有关影响我们业务的法规的更多信息，请参阅本表格10-K第I部分第1项中的“业务法规”。
参与政府资助的计划(如联邦医疗保险)存在各种风险，包括对政府资金的依赖、对政府合同的遵守以及加强监管和执法。
通过我们的美国政府业务，我们与CMS和各州政府机构签订合同，提供管理的医疗保健服务，包括Medicare Advantage计划和Medicare Part D计划。此外，我们的Evernorth Health Services业务为参与政府医疗保健计划的政府实体和付款人提供服务，我们与这些政府实体的关系受有关政府合同的法律法规的约束。
我们来自政府资助计划的收入，包括我们的联邦医疗保险计划和我们的政府客户，全部或部分依赖于联邦政府或适用的州或地方政府的年度资金。这些项目的资金取决于许多我们无法控制的因素，包括总体经济状况、政府控制医疗成本的持续努力、联邦或适用州或地方层面的预算限制，以及一般政治问题和优先事项。这些实体通常有权在没有原因或没有资金的情况下，在短时间内不续签或取消与我们的合同。资金方面的意外变化，如联邦或州政府实施自动减支、追溯利率调整、国会推迟提高联邦债务上限，或未能提供持续拨款或定期向我们支付款项，可能会大幅减少我们的收入或盈利能力，或影响我们的流动性。
医疗保险计划一直是监管改革倡议的主题。支付给Medicare Advantage计划和Medicare Part D计划的保险费率是由合同确定的，尽管费率因多种因素的组合而异，其中一些因素不在我们的控制范围之内。例如，支付的基本保险费率根据各种因素的组合而有所不同，这些因素包括确定的支付上限、成员的健康状况、年龄、性别、县或地区、福利组合、成员资格类别和风险分数。此外，每个Medicare Advantage计划的报销部分与计划的星级评级挂钩，这些计划获得四星级或更高星级的计划有资格获得基于质量的奖金支付。一个计划的星级评级会影响它在市场上的形象，表现良好的计划能够提供更多的好处，更有效地营销，比其他计划持续更长的时间
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计划。CMS的星级系统每年都会发生变化，这可能会使达到四星级或更高的目标变得更加困难。我们的Medicare Advantage计划和Medicare Part D计划的运营结果、保费收入和福利产品可能仍将在很大程度上取决于它们的星级评级。不能保证我们在未来几年会成功地保持或提高我们的星级评级。此外，对我们过去或未来业绩的审计可能会导致我们的星级评级下调。如果我们不维持或改善我们的星级评级，或者如果减少或取消基于质量的奖金支付，我们可能会对我们的收入产生负面影响，我们计划的适销性可能会受到不利影响。因此，我们的计划可能没有资格获得完全级别的高质量奖金，这可能会对此类计划提供的好处产生不利影响，减少会员人数或影响我们的财务业绩。有关我们星级评级的更多信息，请参阅本10-K表第二部分中MD&A的“高管概述-关键交易和业务发展”部分。
此外，如果我们未能遵守CMS的合同要求，包括数据提交、注册和营销、提供商网络充分性、提供商目录准确性、质量衡量、索赔支付、连续性护理、及时和准确处理上诉和申诉、RADV审计下的不利发现、对一线下游和相关实体的监督以及呼叫中心的性能，我们可能会受到行政行为的影响，包括注册处罚或合同终止、罚款或其他处罚或执法行动，这些行为可能会对我们的盈利能力产生重大影响。
任何未能或据称未能遵守各种州和联邦医疗保健法律和法规，包括那些旨在防止政府资助项目中的欺诈和滥用的法律和法规，都已导致并可能在未来导致调查或诉讼，例如根据联邦虚假索赔法案和州法律下的类似举报人法规提起的诉讼。对我们的成功诉讼或索赔可能使我们面临损害赔偿，包括三倍的损害赔偿、罚款、罚款或其他执法行动、对我们营销或招收新客户能力的限制、对扩张的限制、限制或排除在计划或与联邦或州政府机构的其他协议中，这可能对我们的业务、现金流、财务状况、运营结果和声誉产生不利影响。
我们面临与诉讼、监管审计和调查相关的风险。
我们经常参与许多索赔、诉讼、监管审计、调查和其他法律事务，大部分是在正常的业务过程中产生的。这些法律问题可能包括利益索赔、违约诉讼、侵权索赔(包括与提供医疗保健服务有关的索赔，例如我们附属机构的工作人员或我们雇用的、与我们有合同关系或作为我们管理的医疗网络提供者的卫生保健从业者的医疗事故，包括因未能遵守适用的临床、质量和/或患者安全标准而引起的索赔)、消费者保护法、虚假索赔法案法律、联邦或州法律下的索赔纠纷以及关于再保险安排的纠纷。与就业和就业歧视有关的诉讼、反垄断索赔(包括因反托拉斯法执行情况发生变化而引起的索赔)、雇员福利索赔、工资和工时索赔、税务、隐私、知识产权和举报人索赔、股东诉讼和其他证券法索赔、房地产纠纷、与披露某些商业惯例有关的索赔以及因客户审计和合同履行(包括政府合同)而产生的索赔。此外，我们已经并可能继续为与我们的医疗保健业务相关的行为和索赔招致责任，例如营销不当行为、未能及时或适当地支付或提供医疗保健、提供者网络结构、提供或安排的护理结果不佳、提供者纠纷包括赔偿或合同条款纠纷、ERISA索赔、与成本分摊计算有关的指控以及与我们自筹资金业务管理相关的索赔。我们也经常参与健康服务业务所产生的法律事务。, 包括但不限于与我们的送货上门和专业药房配发药品有关的索赔、药房福利管理服务，如处方管理服务、健康福利管理服务和提供者服务。我们的药房服务业务受到临床质量、患者安全和药品配药、包装和分销过程中固有的其他风险的影响，包括与据称的配药和其他操作错误有关的索赔。目前，并可能在未来，尝试对本公司和本行业的其他公司提起集体诉讼；个人原告也可以就同一标的对本公司和本行业的其他公司提出多项索赔。
法院裁决和立法活动可能会增加我们对任何类型索赔的风险敞口。在某些情况下，可能会寻求实质性的非经济或惩罚性赔偿。我们购买了保险，以涵盖其中一些潜在的责任，但我们也自行承保了很大一部分诉讼风险。虽然我们维持一些第三方保险承保范围，包括与第三方保险公司的超额责任保险，但某些责任或类型的损害赔偿(如惩罚性损害赔偿)可能不在保险范围之内，保险公司可能会对承保范围提出异议，或者保险金额可能不足以覆盖全部赔偿。无论结果如何，解决争端往往代价高昂且具有破坏性。此外，当前或未来法律问题和索赔的解决可能会导致我们的行业和业务实践发生变化，对我们的运营结果、财务状况和流动性造成重大损失，或损害我们的声誉。
我们经常成为监管市场行为和其他审查、审计和调查的对象，这些审查、审计和调查来自国家保险和健康、福利和药房部门、总检察长、美国司法部、CMS、美国司法部和HHS-OIG以及外国司法管辖区的类似机构。此外，我们现在是，将来也可能是魁担政府可能会或可能不会采取的行动
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进行干预。对于我们的Medicare Advantage和Medicare Part D业务，CMS和HHS-OIG进行审计，以确定健康计划是否符合联邦法规和合同义务，包括通过旨在检测和纠正不当付款的审计，遵守适当的编码做法以及欺诈和滥用执法做法。我们的某些合同目前正在接受CMS和HHS-OIG的RADV审计。这些审计可能导致对我们健康计划的付款进行重大调整，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。联邦和州监管机构还继续加强对卫生服务行业内的商业和报告做法的审查，包括关于索赔支付和相关欺诈做法的审查，并加强其他联邦和州政府机构(如州总检察长)的审查，这些机构有权在以前只会引起民事或行政诉讼的情况下提起刑事诉讼。
此外，各政府机构对某些药房福利管理做法进行了调查和审计。其中许多调查和审计导致其他公司受到民事处罚，包括支付金钱和签订公司诚信协议。我们无法预测这种政府调查和审计最终会对我们或整个行业产生什么影响(如果有的话)。然而，我们可能会继续经历政府的审查和审计活动，这已经并可能在未来导致民事处罚。
监管审计、调查、诉讼或其他政府机构的审查或行动可能会导致我们的业务做法发生变化、对某些保费进行追溯调整、巨额罚款、罚款、民事责任、刑事责任或其他制裁，包括公司诚信协议、限制我们参与政府计划的能力或将我们排除在此类计划之外、营销某些产品或从事与业务相关的活动，这些可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。此外，披露不利调查或审计或施加罚款或其他制裁可能会对我们在某些市场的声誉造成负面影响，并使我们更难销售我们的产品和服务。
本表格10-K所包括的合并财务报表附注23包括待处理的重大法律行动及其他法律和监管事项的说明。诉讼和其他法律或监管事项的结果总是不确定的。
如果我们不遵守适用的隐私、安全和数据法律、法规和标准，我们的业务和声誉可能会受到重大不利影响。
我们的大多数活动涉及接收、使用、存储或传输大量个人的PHI和个人身份信息。我们还将聚合和匿名数据用于研究和分析目的，并在某些情况下向制药制造商、第三方数据聚合器和分析师提供对此类未识别数据或根据此类数据创建的分析的访问权限。我们也可以使用这些信息来创建分析模型，旨在预测并潜在地改善结果和患者护理。敏感个人信息的收集、传播、接收、维护、保护、使用、传输、披露、隐私、机密性、安全性、可用性、完整性、创建、处理和处置都在联邦、州、国际和行业层面进行监管，并通过与客户签订的合同对我们提出要求。在某些情况下，此类法律、规则、法规和合同要求也适用于我们的供应商，并要求我们获得他们遵守这些要求的书面保证。我们还受到其他各种消费者保护法的约束，这些法律规范着我们与客户的沟通。我们的某些业务还受支付卡行业数据安全标准的约束，该标准旨在按照支付卡行业实体的要求保护信用卡账户数据。管理这类信息的使用和披露的国际法律、规则和条例，如GDPR，可能比美国的类似法律更严格，而且不同司法管辖区的法律有所不同。此外，越来越多的司法管辖区正在监管数据跨境转移，国内隐私和数据保护法普遍变得更加繁重。
这些法律、规则和合同要求可能会发生变化，围绕数据安全和隐私的监管环境也越来越苛刻。遵守现有或新的隐私、安全和数据法律、法规和要求可能会导致运营成本增加，并可能限制或要求我们改变我们的业务模式或运营。有关本公司须遵守的私隐法规的更多资料，请参阅本表格10-K第I部分第1项中的“商业法规”。
HIPAA要求承保实体和商业伙伴遵守HIPAA的隐私、安全和违规规则。虽然我们努力通过与第三方服务提供商的合同提供适当的保护，并在某些情况下评估他们的安全控制，但我们对他们的行为和做法的监督或控制有限。我们的几家企业作为其承保实体客户的业务伙伴，因此收集、接收、使用、披露、传输和维护敏感的个人信息，以便为这些客户提供服务。HHS管理一项审计计划，以评估所涵盖实体和业务伙伴的HIPAA合规努力。此外，卫生和公众服务部继续行使其执法权，就向卫生和公众服务部发出的违规通知所引起的投诉、合规审查、审计和调查采取执法行动。导致发现或指控违规或实施执法行动的审计可能会对我们的运营结果、财务状况、现金流和声誉产生不利影响。
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不遵守或发现不遵守适用的法律、法规或要求，或发生任何涉及挪用、丢失或以其他未经授权的方式披露受保护个人信息的隐私或安全漏洞，无论是我们还是我们的第三方服务提供商，都可能对我们的业务和声誉产生重大不利影响，包括我们的运营结果、财务状况和现金流。
有效的预防、检测和控制系统对于保持法规遵从性和防止欺诈至关重要，这些系统的故障可能会对我们产生不利影响。
联邦和州政府已将调查和起诉医疗保健和其他保险欺诈和滥用作为优先事项。欺诈和滥用禁令涵盖了广泛的活动，包括推荐客户的回扣、为不必要的医疗服务收费、不正当营销和侵犯患者隐私权。我们的一些业务还受到联邦和州法律法规的约束，这些法规可能会影响我们与医疗保健提供商和客户的关系，包括关于自我推荐、受益人诱因、虚假索赔、费用分割、远程医疗、药品企业实践、受控物质、其他药品和医疗器械的配发、包装、履行和分销、医疗事故、消费者保护、产品责任、狭窄网络、提供商分级计划、提供商合同、多付费用、网络外索赔的报销和许可证确保的法律。适用于我们的法规和合同要求很复杂，可能会发生变化，可能会影响我们营销或提供产品或服务的能力。此外，持续有力的执法、高度技术性的监管计划以及《多德-弗兰克法案》和相关法规加强了监管机构的执法权力以及举报人的激励和保护。我们在这一领域的合规努力将继续需要大量资源。我们与监管合规相关的预防、检测或控制系统的失败，或员工未能遵守我们的内部政策，包括数据系统安全或经理和员工的不道德行为，都可能对我们的声誉造成不利影响，还可能使我们面临诉讼和其他诉讼、罚款和处罚。
此外，未被预防或检测到的提供者或客户欺诈可能会影响我们或我们的自我保险客户的医疗成本。此外，在经济低迷期间，我们可能会遇到欺诈性索赔数量增加的情况，这可能会因为有争议的索赔和诉讼的增加而导致额外的成本。
经济风险
经济和市场状况影响我们金融工具的价值以及特定资产和负债、投资收入和利息支出的价值。
作为一家保险公司，我们拥有大量的投资资产，支持我们受监管公司的保险和合同持有人存款负债和盈余要求。我们投资的市场价值根据经济和市场状况而变化，我们部分负债的价值不会发生抵消性变化。我们很大一部分投资资产是不同期限的固定利息收益债务证券和商业抵押贷款。这些投资资产的价值可能会随着市场状况的变化而大幅波动。利率上升可能会降低我们投资组合的价值，增加我们负债的利息支出，并随着投资资产到期和被取代而增加投资收入。此外，经济萎缩可能导致发行人延迟支付本金或利息，或发行人违约，减少我们的投资收入，并要求我们减记投资价值。
股市或利率的大幅下跌可能导致养老金义务资金不足，从而导致我们需要额外的计划资金，并增加养老金支出。
我们目前冻结的养老金计划中存在资金过剩的债务。计划的股权和固定收益投资价值的大幅下降或适用法律或法规的不利变化可能会大幅增加我们的费用，并改变所需计划资金的时间和金额。这可能会减少我们的可用现金，包括我们的子公司。我们还面临着与我们的养老金义务相关的利率和股权风险。利率的持续下降可能会对我们养老金计划的资金状况和我们新投资的再投资收益率产生不利影响。有关我们在养恤金计划下的义务的更多信息，见合并财务报表附注17。
下调我们保险子公司的财务实力评级可能会对新的销售和保留现有业务产生不利影响，而下调我们的债务评级将增加借入资金的成本，并可能对我们获得资本的能力产生负面影响。
财务实力、理赔能力和公认评级机构的债务评级都是建立保险和健康福利公司竞争地位的重要因素。由国家认可的评级机构提供的评级信息被广泛传播，并在整个行业普遍使用。我们相信，我们主要保险子公司的理赔能力和财务实力评级是向某些客户营销我们产品的重要因素。我们的债务评级既影响未来借款的成本和可用性，也影响我们的资本成本。每一家评级机构都在审查
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定期评级，而且不能保证未来将保持当前的评级。如果这些评级中的任何一个在未来被下调，都可能使我们更难成功营销我们的产品，也更难筹集资金支持业务增长。
我们在正常业务过程中仍有大量债务，并可能在未来产生更多债务。我们的负债可能会对我们的财务状况、我们对经济或行业变化的反应能力产生不利影响，并可能转移我们用于偿债成本的运营现金流，使我们从运营中获得的可用于为增长、股票回购、股息和其他公司目的提供资金的现金流减少。
截至2022年12月31日，信诺集团的总债务约为311亿美元。背负债务：
•要求我们将一部分运营现金流用于偿还债务，从而减少了为我们的运营和增长战略提供资金的现金流，包括投资、收购和资本支出、进行股票回购、支付股息和用于一般公司目的；
•增加了我们在一般不利经济和行业条件下的脆弱性，这可能要求我们将运营现金流的更大比例用于支付债务的本金和利息，并限制我们进入资本市场的机会，从而可能无法获得额外的资本，或者可能只能以不利的条件获得额外的资本；
•使我们面临利率上升的风险，但增加的利息支出不会被我们投资资产的收入增加所抵消；以及
•限制我们在规划或应对与我们的业务和行业相关的变化或挑战时的灵活性。
我们债务工具中的契约可能会限制我们在财政和营运方面的灵活性，以应付商业和经济情况的重大转变。我们未来可能会招致或承担更多债务，这可能会使我们受到更多限制性公约的约束，并增加上述风险。如果我们的现金流和资本资源不足以偿还债务，我们可能会被迫从子公司寻求额外的股息，出售资产，寻求额外的股本或债务资本，或者重组我们的债务。
经济状况的不利发展可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
许多因素，包括地缘政治问题、未来的经济衰退、人为灾难、自然灾害(包括气候变化引起的自然灾害)和流行病、信贷的可获得性和成本以及其他资本和消费者支出，都可能对美国和全球经济产生负面影响。不利的经济状况对我们的客户和客户(包括雇主和个人)、医疗保健提供商、药房制造商、药房提供商和第三方供应商的影响可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。例如：
•雇主可能会采取行动，修改、推迟或取消购买我们产品的计划，或改变购买的产品组合，以降低运营成本。
•更高的失业率、员工自然减员(包括在竞争日益激烈的就业市场下填补空缺职位的挑战)和裁员可能会导致我们基于雇主的计划(包括选择退出基于雇主的计划的员工数量增加)或我们的个人计划的参保率下降。
•由于不利的经济条件或ACA，雇主可能会停止向员工提供医疗保险，或者选择在自愿的、由员工出资的基础上提供这种保险，以降低他们的运营成本。
•如果客户未能成功筹集到足够的资金或无法获得融资，他们可能无法支付或推迟支付欠我们的应收账款。
•我们的客户或潜在客户可能会迫使我们在价格和服务等因素上进行更激烈的竞争，以保留或获得他们的业务。
•我们的客户可能会被收购、整合，或者无法成功维护或发展其业务或员工队伍，这可能会减少我们服务的客户数量，或者导致我们的服务利用率低于预期。
•长期不利的经济环境可能会对医院和其他医疗保健提供者的财务状况产生不利影响，潜在地增加我们的医疗成本。
•我们的第三方供应商可以大幅、快速地提高价格或减少产量，以降低运营成本。我们的业务依赖于我们以高效和不间断的方式执行必要的业务职能的能力。
•其他保险公司的财务状况可能会被削弱，这增加了我们将根据担保协会、赔偿基金或其他类似法律法规对破产保险公司的债务进行重大评估的风险。
上述某些事件已经发生，并可能继续发生，这些事件的发生可能会导致我们的客户基础、收入或利润率下降，或导致我们的运营成本增加。
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此外，在长期不利的经济环境期间和之后，联邦和州预算可能会受到实质性的不利影响，导致联邦医疗保险和社会保障等政府计划或与政府实体签订的合同中的报销或付款减少或延迟。这些预算压力还可能导致政府对我们征收新的或更高水平的税收或评估，例如对保险公司和医疗保健组织征收保费税，以及对选定的服务费和资本金医疗索赔征收附加费或费用。虽然我们可以尝试通过增加保费等方式减轻或弥补此类成本增加带来的风险，但不能保证我们将能够缓解或弥补所有此类成本，这些成本可能对我们的业务、运营业绩、财务状况和流动性产生重大不利影响。
我们要承担再保险人的信用风险。
我们与其他保险公司订立再保险安排，主要是在承保公司未被收购或出售时进行收购或剥离交易。在所有再保险安排下，再保险人承担保险损失，但受某些限制或例外情况的限制，其中可能包括损失限额。这些安排还使我们对再保险人承担各种义务、陈述和保证。再保险并不免除我们作为发端保险人的责任。如再保险人未能履行再保险安排下的责任，我们仍须对相关投保人负上法律责任。尽管我们定期评估再保险公司的财务状况，以尽量减少再保险公司破产造成的重大损失，但再保险公司的财务状况可能会变得不健全。如果再保险人未能履行其在再保险合约下的责任，或如果责任超过任何适用的损失限额，我们将被迫承保再保险保单上的索赔。
再保险人应付款项的可收集性受多项因素影响，包括保险损失是否符合再保险合约的合资格条件、再保险人或其联营公司是否有财政能力及意愿根据再保险合约的条款付款，以及支持我们再保险可追讨的抵押品的数量和类型，例如在已发出的信托或信用证中持有足够合资格的资产。尽管我们的部分再保险风险是有担保的，但无法从再保险人那里获得实质性的追回可能会对我们的运营结果、财务状况和流动性产生实质性的不利影响。
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项目1B。 未解决的员工意见
没有。
第二项。 特性
截至2022年底，我们的全球房地产组合包括约980万平方英尺的自有和租赁物业，以支持我们报告部门的运营。我们的国内资产组合在42个州、哥伦比亚特区和美属维尔京群岛拥有约890万平方英尺的面积。我们的国际物业占地约90.6万平方英尺，遍布以下国家：澳大利亚、巴林、比利时、加拿大、开曼群岛、中国、法国、德国、香港、印度、肯尼亚、科威特、黎巴嫩、马来西亚、阿曼、新加坡、西班牙、瑞士、阿拉伯联合酋长国和英国。
我们的主要国内办公地点包括位于康涅狄格州布卢姆菲尔德市科蒂奇格罗夫路900号的王尔德大厦(我们的公司总部)、位于宾夕法尼亚州费城栗子街1601号的Two Liberty Place以及位于密苏里州圣路易斯市One Express Way及其周围的Evernorth Health Services公司办事处。王尔德大厦占地约893,000平方英尺，拥有。圣路易斯校区的租赁面积约为98.6,000平方英尺，两个Liberty Place的租赁面积约为237,000平方英尺。
药房业务包括位于美国各地的10家送货上门的药店、33家专业药店和4家大批量自动配药药店。我们的大批量自动化配药药房位于亚利桑那州、印第安纳州、密苏里州和新泽西州。
我们相信我们的物业是足够的，适合我们目前开展的业务。上述不包括有关投资物业的资料。
第三项。法律程序
本表格10-K综合财务报表附注23中“诉讼事项”及“监管事项”项下所载资料，在此并入作为参考。
第四项。 煤矿安全信息披露
不适用。
48

关于我们的执行官员的信息
我们高管的主要职业和雇佣历史(截至2023年2月23日)如下所示。
查尔斯·G·伯格，65岁，2023年1月起担任信诺集团高级顾问；总裁，2022年1月至2023年1月担任信诺医疗美国政府业务；2016年11月至2017年12月，达维塔医疗集团执行主席；以及WellCare Health Plans，Inc.非执行主席，2011年1月至2013年5月。
David·布雷勒，63岁，2022年9月起担任信诺集团执行副总裁兼首席卫生官；2011年起担任健康进化公司创始人兼董事长。
David·M·科达尼，57岁，2022年1月起担任信诺集团董事会主席；2009年12月起担任首席执行官；2009年10月起担任董事首席执行官；2008年6月起担任总裁；2008年6月至2009年12月期间担任首席运营官。
Noelle K.Eder，53岁，2020年9月起担任信诺集团全球首席信息官，执行副总裁总裁；2018年3月至2020年8月，希尔顿全球控股首席信息与数字官总裁；2016年11月至2018年11月，第一资本金融公司信用卡客户体验官执行副总裁总裁；2014年9月至2016年11月，第一资本金融公司客户体验和运营执行副总裁总裁。
布莱恩·C·埃文科，46岁，执行副总裁总裁兼信诺集团首席财务官，2021年1月起；总裁，政府事务，2017年11月至2021年1月；总裁，美国个人业务，2013年8月至2017年11月。
妮可·S·琼斯，52岁，执行副总裁总裁，2011年6月起担任信诺集团总法律顾问；高级副总裁，2010年5月至2011年6月担任林肯金融集团总法律顾问；总裁副董事长，2008年4月至2010年5月担任信诺集团副总法律顾问；以及公司2006年9月至2010年4月任秘书长。
埃弗雷特·内维尔，58岁，信诺集团解决方案和企业发展执行副总裁总裁，2022年9月起；总裁，战略，企业发展和解决方案执行副总裁，2021年1月至2021年10月；高级副总裁，价值创造和解决方案执行副总裁，2020年1月至2021年1月；总裁，首席价值官，2018年12月至2020年1月；总裁，战略，供应链和专业，2018年12月至2018年12月；高级副总裁，战略，供应链和专业，2016年11月至2016年11月；高级副总裁，供应链，战略，供应链和专业，2015年3月至2016年11月。
埃里克·P·帕尔默，46岁，总裁，2022年1月起担任埃维诺斯健康服务首席执行官；总裁，2021年1月至2021年12月担任信诺集团执行副总裁兼首席运营官；总裁，执行副总裁，信诺集团首席财务官，2017年6月至2021年1月；副首席财务官，2017年2月至2017年6月；高级副总裁，首席业务财务官，2015年11月至2017年2月；总裁，副总裁，医疗保健业务财务官，2012年4月至2015年11月。
辛西娅·瑞安，49岁，信诺集团执行副总裁总裁，2021年8月起担任首席人力资源官；高级副总裁，人力资源部门，2018年12月至2021年8月；总裁副主任，人力资源部门，2017年1月至2018年12月；总裁副总裁，人才管理部门，2014年5月至2017年1月。
贾森·D·萨德勒，54岁；总裁，信诺医疗国际健康，从2014年6月开始；总裁，全球个人健康，生命和事故，从2010年7月到2014年6月。
保罗·桑福德，55岁，执行副总裁总裁，从2021年9月开始负责信诺集团的运营；高级副总裁，运营和解决方案交付，从2021年1月至2021年9月；高级副总裁，解决方案交付，从2017年2月至2020年12月；副总裁，从2008年9月至2017年2月，运营有效性。
Michael W.Triplett，61岁，总裁，信诺医疗保健美国商业主管，从2017年2月开始；区域部门主管，从2009年6月到2017年2月。
49

第II部

第五项。注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
截至2022年12月31日，登记在册的股东数量为28205人。信诺集团的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“CI”。
2022年，信诺集团宣布并支付季度现金股息，信诺集团普通股每股1.12美元。信诺集团目前打算定期支付季度股息，未来的股息宣布有待董事会批准，董事会决定宣布股息仍符合信诺集团及其股东的最佳利益。是否派发未来股息及任何该等股息的金额将根据本公司的财务状况、经营业绩、现金流、资本要求、适用法律的要求及董事会可能认为相关的任何其他因素而作出决定。
2021年，信诺集团每季度派发现金股息为信诺集团普通股每股1.00美元。2020年，信诺集团每年派发现金股息每股0.04美元。
有关股息支付的进一步资料，请参阅综合财务报表附注8。
有关根据我们现有的股权补偿计划授权发行的证券的信息，请参阅标题为“某些受益所有人的担保所有权以及管理层和受托股东事项”下的第12项。
发行人购买股票证券
下表提供了信诺集团在截至2022年12月31日的季度的股票回购活动的相关信息：
期间
购买股份总数为#股 (1)
每股平均支付价格(1)
购买的股份总数为#股
公开宣布的计划 (2)
股票的大约美元价值
它可能还会作为一部分购买
公开宣布的计划(3)
October 1-31, 2022833 $286.84 — $5,323,335,866 
2022年11月1日至30日5,499,088 见下文(1)5,497,926 $4,165,793,043 
2022年12月1日至31日1,803,379 $330.62 1,802,418 $3,569,880,748 
总计7,303,300 见下文(1)7,300,344 不适用
(1)包括员工根据公司股权补偿计划提交的股份如下：1)支付归属限制性股票(授予和单位)和战略业绩股份的税款，以及2)支付行使某些股票期权的行使价和税款。员工在10月份、11月份和2022年12月分别认购了833股、1162股和961股。2022年11月购买的金额也反映了根据加速股份回购协议(“ASR”)最终结算的190万股。有关根据ASR协议购买的全部股份的平均股价的进一步详情，请参阅综合财务报表附注8。该等回购是根据本公司于下文附注(2)所述的股份回购计划作出的。2022年11月1日至11月30日期间，未根据ASR协议购买的股票的平均支付价格为每股315.56美元。
(2)此外，本公司维持董事会授权的股份回购计划。根据这一计划，该公司可以根据市场状况和资本的替代用途不时回购股票。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括价格、一般商业和市场状况以及资本的替代用途。股票回购计划可以通过规则10b5-1计划、公开市场购买(每个都符合交易所法案下的规则10b-18)或私下谈判的交易来实现。该计划可以随时暂停或终止，并且没有到期日。从2023年1月1日到2023年2月22日，公司回购了210万股股票，回购金额约为6.46亿美元，截至2023年2月22日，回购权限为29亿美元。
(3)股票的大约美元价值是指截至适用月份的最后日期。
50

股价表现图
下图将截至2022年12月31日的五年我们普通股的累计股东总回报与标准普尔500指数和标准普尔500医疗保健指数的累计总回报进行了比较。图表中显示的股票表现并不是为了预测未来的表现，也不是为了表明未来的表现。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1739940/000173994023000008/ci-20221231_g2.jpg

第六项。[已保留]
51

第7项。 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
页
高管概述
53
流动性与资本资源
58
关键会计估计
63
细分市场报告
66
Evernorth Health Services
67
信诺医疗
69
其他操作
71
公司
71
投资资产
72

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)旨在提供信息，帮助您更好地了解和评估信诺集团截至2022年12月31日与2021年12月31日的财务状况，以及我们2022年与2021年和2020年相比的经营业绩，并旨在帮助您了解我们业务的持续趋势。关于我们2021年的运营结果与2020年的比较，请参阅之前提交的MD&A，包括在我们截至2021年12月31日的Form 10-K表第二部分第7项中。我们鼓励您阅读本MD&A，同时阅读本年度报告10-K表(“10-K表”)第II部分第8项中包含的综合财务报表以及本10-K表第I部分第1A项中包含的“风险因素”。

除非另有说明，本MD&A中的财务信息是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)列报的。有关公司重要会计政策的更多信息，请参阅本表格10-K中的合并财务报表附注2。在本MD&A中的一些财务表格中，当这些变化太大而变得没有意义时，我们要么显示百分比变化，要么显示“N/M”。百分比的变动以基点(Bps)表示。

在这项MD&A中，我们的综合衡量标准“经营收入”、在相同基础上的每股收益和“调整后收入”不是根据GAAP确定的，不应被视为替代最直接可比的GAAP衡量标准：“股东净收入”、“每股收益”和“总收入”。我们还使用税前调整后的运营收入(亏损)和调整后的收入来衡量我们部门的业绩。
该公司使用“税前调整后的营业收入(亏损)”和“调整后的收入”作为部门经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为这些指标最能反映业务经营的基本结果，并有助于分析基本收入、费用和盈利能力的趋势。我们将调整后的营业收入定义为股东的净收入(或所得税前收入减去可归属于分部指标的非控股权益的税前收入(亏损))，不包括已实现投资净结果、已收购无形资产的摊销和特殊项目。信诺集团在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些合资企业的已实现投资结果的份额也不包括在内。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。经调整的营运收入(亏损)按综合业绩的税后基准及分部业绩的税前基准计量。综合调整后的营业收入(亏损)不是根据公认会计原则确定的，不应被视为替代最直接可比的公认会计原则衡量标准--股东净收入。关于合并调整后的运营收入与股东净收入的对账，请参阅下面的财务要点部分。
该公司将调整后的收入定义为不包括以下调整的总收入：特殊项目和信诺集团在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中的份额。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。我们将这些项目排除在这一衡量标准之外，是因为管理层认为这些项目不能反映企业过去或未来的潜在业绩。调整后的收入不是根据公认会计原则确定的，不应被视为替代最直接可比的公认会计原则衡量标准--总收入。有关合并调整后收入与总收入的对账，请参阅下面的财务要点部分。

52

高管概述
信诺集团及其子公司是一家全球性的健康公司。2023年2月13日，我们将公司名称从信诺公司更名为信诺集团。我们不会区分我们以前的公司名称和现在的公司名称，而是在本年度报告的10-K表格中引用我们现在的公司名称。因此，除非明确说明或上下文另有要求，本文件中的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指信诺集团、特拉华州的一家公司，以及在适当的情况下，指其子公司。2023年2月13日，我们还将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分我们以前和当前的部门名称，而是在本年度报告中以Form 10-K的形式引用我们当前的部门名称。我们的普通股继续在纽约证券交易所上市并在纽约证券交易所交易，股票代码为“CI”。信诺集团的使命是帮助我们所服务的人改善他们的健康和活力。我们的子公司提供一套差异化的药学、医疗、行为、牙科及相关产品和服务。有关我们的业务和战略的更多信息，请参阅本表格10-K中的项目1“业务”。

财务亮点
有关各分部的说明，请参阅合并财务报表附注1。

以下是我们按细分市场划分的一些关键业绩衡量标准：
按细分市场划分的财务摘要
截至12月31日止年度，增加(减少)增加(减少)
(百万美元，每股除外)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
收入
按细分市场调整后的收入
Evernorth Health Services$140,335 $131,912 $116,130 6 %14 %
信诺医疗45,036 44,652 41,135 1 9 
其他操作2,262 3,989 8,446 (43)(53)
公司，剔除净额(6,991)(6,475)(5,644)(8)(15)
调整后的收入180,642 174,078 160,067 4 9 
某些权益法投资产生的已实现投资净额(126)— 130 不适用不适用
与前客户合同调整有关的特殊项目— — 204 不适用不适用
总收入$180,516 $174,078 $160,401 4 %9 %
股东净收入$6,668 $5,365 $8,458 24 %(37)%
调整后的营业收入$7,284 $6,980 $6,795 4 %3 %
每股收益(稀释后)
股东净收入$21.30 $15.73 $22.96 35 %(31)%
调整后的营业收入$23.27 $20.47 $18.45 14 %11 %
按部门划分的税前调整后营业收入(亏损)
Evernorth Health Services$6,127 $5,818 $5,363 5 %8 %
信诺医疗4,072 3,609 4,031 13 (10)
其他操作500 889 966 (44)(8)
公司，剔除净额(1,466)(1,339)(1,552)(9)14 
合并税前调整后营业收入9,233 8,977 8,808 3 2 
可归因于非控股权益的收入84 58 37 45 57 
已实现投资(亏损)净收益(1)
(621)196 279 不适用(30)
已取得无形资产的摊销(1,876)(1,998)(1,982)6 (1)
特殊物品1,533 (451)3,726 不适用不适用
所得税前收入$8,353 $6,782 $10,868 23 %(38)%
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
有关每个细分结果的进一步分析和解释，请参阅本MD&A的“细分报告”部分。
53

综合经营业绩(以公认会计准则为基础)
截至12月31日止年度，增加(减少)增加(减少)
(百万美元)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
药房收入$128,566 $121,413 $107,769 $7,153 6 %$13,644 13 %
保费39,915 41,154 42,627 (1,239)(3)(1,473)(3)
手续费及其他收入10,880 9,962 8,761 918 9 1,201 14 
净投资收益1,155 1,549 1,244 (394)(25)305 25 
总收入180,516 174,078 160,401 6,438 4 13,677 9 
药房和其他服务费用124,834 117,553 103,484 7,281 6 14,069 14 
医疗费用和其他福利费用32,206 33,562 32,710 (1,356)(4)852 3 
销售、一般和行政费用13,186 13,030 14,072 156 1 (1,042)(7)
已取得无形资产的摊销1,876 1,998 1,982 (122)(6)16 1 
福利和费用总额172,102 166,143 152,248 5,959 4 13,895 9 
营业收入8,414 7,935 8,153 479 6 (218)(3)
利息支出和其他(1,228)(1,208)(1,438)(20)(2)230 16 
清偿债务成本— (141)(199)141 不适用58 29 
出售业务的收益1,662 — 4,203 1,662 不适用(4,203)不适用
已实现投资(亏损)净收益(495)196 149 (691)不适用47 32 
所得税前收入8,353 6,782 10,868 1,571 23 (4,086)(38)
所得税总额1,607 1,367 2,379 240 18 (1,012)(43)
净收入6,746 5,415 8,489 1,331 25 (3,074)(36)
减去：可归因于非控股权益的净收入78 50 31 28 56 19 61 
股东净收入$6,668 $5,365 $8,458 $1,303 24 %$(3,093)(37)%
合并有效税率19.2 %20.2 %21.9 %(100)Bps(170) Bps
医疗客户(以千为单位)18,004 17,081 16,650 923 5 %431 3 %

股东净收入(GAAP)与调整后营业收入的对账
截至12月31日止年度，
202220212020
(百万美元)税前税后税前税后税前税后
股东净收入$6,668 $5,365 $8,458 
调整以对账至调整后的业务收入
已实现投资损失(收益)净额(1)
$621 503 $(196)(158)$(279)(244)
已取得无形资产的摊销1,876 1,345 1,998 1,494 1,982 1,431 
特殊物品
整合和交易相关成本135 103 169 71 527 404 
对组织效率计划收费22 17 168 119 31 24 
(福利)与诉讼事宜有关的费用(28)(20)(27)(21)25 19 
(出售业务所得)(1,662)(1,332)— — (4,203)(3,217)
清偿债务成本— — 141 110 199 151 
风险走廊复苏— — — — (101)(76)
对前客户的合同调整— — — — (204)(155)
特殊项目合计$(1,533)(1,232)$451 279 $(3,726)(2,850)
调整后的营业收入$7,284 $6,980 $6,795 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
54

股东净收入(GAAP)与调整后营业收入的对账
截至12月31日止年度，
202220212020
(稀释后每股收益)税前税后税前税后税前税后
股东净收入$21.30 $15.73 $22.96 
调整以对账至调整后的业务收入
已实现投资损失(收益)净额(1)
$1.98 1.61 $(0.57)(0.46)$(0.76)(0.66)
已取得无形资产的摊销5.99 4.30 5.86 4.38 5.38 3.88 
特殊物品
整合和交易相关成本0.43 0.33 0.50 0.21 1.43 1.10 
对组织效率计划收费0.07 0.05 0.49 0.35 0.08 0.07 
(福利)与诉讼事宜有关的费用(0.09)(0.06)(0.08)(0.06)0.07 0.05 
(出售业务所得)(5.31)(4.26)— — (11.41)(8.73)
清偿债务成本— — 0.41 0.32 0.54 0.41 
风险走廊复苏— — — — (0.27)(0.21)
对前客户的合同调整— — — — (0.55)(0.42)
特殊项目合计$(4.90)(3.94)$1.32 0.82 $(10.11)(7.73)
调整后的营业收入$23.27 $20.47 $18.45 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。

最近发生的事件

通货膨胀率
美国经济继续受到不断上升的通货膨胀的影响。我们正在积极应对通货膨胀对我们的劳动力、第三方关系(包括与供应商和医疗保健提供者的关系)和药品定价的潜在影响。我们还在监测通货膨胀可能对客户和客户的医疗保健需求产生的潜在影响。在截至2022年12月31日的一年中，我们没有经历过通胀对我们的运营业绩或现金流的实质性影响。有关我们在业务中因经济状况包括通胀压力而遇到的风险的进一步信息，请参阅本10-K表第I部分第1A项所载的“风险因素”。

俄罗斯入侵乌克兰
乌克兰战争严重影响了全球范围内的个人、经济活动和金融市场。信诺集团在乌克兰或俄罗斯没有业务或员工，在这些国家为有限数量的客户和客户提供服务。到目前为止，我们没有经历过对我们的投资组合、财务状况或经营结果的重大影响。有关我们在业务中遇到的风险的更全面讨论，请参阅本10-K表第I部分第1A项所载的“风险因素”。
新冠肺炎
随着疫情环境的演变，信诺集团对我们员工和我们所服务的人的健康和活力的承诺仍然是我们的重点。随着新冠肺炎疫情环境的演变，我们继续积极管理我们的应对措施，评估对我们财务状况和经营业绩的影响，以及缓解我们业务的不利发展。有关新冠肺炎疫情对本公司的潜在影响的进一步信息，请参阅本10-K表格第I部分第1A项中的“风险因素”。

评论：2022年与2021年
评注如下，并在随后的部分讨论中，将2022年12月31日终了年度的业绩与2021年12月31日终了年度的业绩进行比较。
股东净收入增长24%归因于出售我们在六个国家的人寿、意外和补充福利业务的收益(“Chubb交易”)、更高的运营调整收入以及不存在债务清偿成本。这些有利影响被2022年股权证券下降导致的已实现投资业绩下降部分抵消，导致不利的按市值计价调整。
55

调整后的营业收入增长4%，主要是由于信诺医疗保健以及Evernorth Health Services的医疗保健比率下降和专科贡献增加，主要反映了合同负担能力的持续改善和我们加速的业务增长。这些有利影响被2022年下半年在Chubb交易中出售的业务没有收益和净投资收入下降所部分抵消。
医疗客户增长5%，反映我们来自中端市场和部分细分市场的收费产品的增长以及国际健康的增长，但部分被美国政府客户的减少(包括出售医疗补助业务)所抵消。有关信诺医疗保健细分市场的定义，请参阅本表格10-K的第一部分第1项。
药房收入增长6%，反映出专科索赔数量增加，部分原因是Evernorth Health Services与Prime Treeutics的合作，以及品牌药物的通胀和销售增加。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Evernorth Health Services Segments”部分。
保费下跌3%，反映了Chubb交易和信诺医疗集团医疗补助业务处置的影响。部分抵消了这些下降的是，由于预期的基本医疗成本趋势，信诺医疗的专科缴费增加和保险费率上升带来的有利影响。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Cigna Healthcare细分市场”部分。
手续费及其他收入增长9%，主要反映了我们持续的合同负担能力服务带来的客户增长。有关进一步讨论，请参阅本MD&A的“Evernorth Health Services Segments”部分。
净投资收益下降25%，主要反映我们的合作投资回报较低以及Chubb交易的影响。有关详细讨论，请参阅本MD&A的“投资资产”部分。
药房和其他服务费用增长6%，反映出专科索赔数量增加，部分原因是Evernorth Health Services与Prime Treeutics的合作，以及品牌药物的通胀和销售增加。
医疗费用和其他福利费用下降4%，主要反映了Chubb交易和Cigna Healthcare的Medicaid业务处置的影响。下降还反映了直接新冠肺炎检测、治疗和疫苗成本的下降，并被信诺医疗保健的医疗成本趋势部分抵消。
销售、一般和行政费用增长1%，主要是由于信诺医疗费用增加，以及在扩大我们的服务组合和Evernorth Health Services数字能力方面的战略投资，但由于Chubb交易的影响，其他业务费用减少，部分抵消了这一增长。
利息支出和其他增长2%，主要反映我们的债务利率上升。
债务清偿成本。我们在2022年没有产生债务清偿成本，因为我们在2022年没有提前偿还任何债务。
出售业务的收益主要是 反映了2022年7月1日完成的Chubb交易。
已实现的投资成果大幅下降，主要是由于股权证券的下降导致2022年对投资进行了不利的按市值计价调整。见合并财务报表附注11以作进一步讨论。
实际税率下降100个基点，主要是受外国税率差异的推动，包括Chubb交易的影响。

关键交易和业务发展

维拉吉德村
截至2022年12月31日，本公司承诺通过向VillageMD优先股投资高达27亿美元，成为VillageMD的少数股权所有者。2023年1月，我们在27亿美元中投资了25亿美元。VillageMD是一家独立的初级保健组织，致力于通过乡村医疗为全国各地的社区提供高质量、可访问的初级保健选择。VillageMD与医生合作，提供工具、技术、运营、人员支持和行业关系，以提供高质量的临床护理和更好的患者结果，同时降低总护理成本。VillageMD和Village Medical在22个市场运营，负责160多万名患者。

56

风险调整数据验证审核规则
2023年1月30日，联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)发布了题为《联邦医疗保险和医疗补助计划；对联邦医疗保险优势、联邦医疗保险处方药福利、老年人全面护理计划(PACE)、医疗补助服务费和2020年和2021年医疗补助管理保健计划的政策和技术变化》的最终规则，自2023年4月3日起生效。最终规则涉及CMS的审计方法和风险调整数据验证(RADV)的相关政策。RADV是CMS确定向Medicare Advantage组织支付的风险调整收入多付的主要机制。尽管CMS没有具体说明他们的抽样或外推方法，但规则确实规定，CMS将使用统计上有效的方法来抽样和外推错误率，并决定在确定RADV审计结果时不收取服务调整员的费用。CMS在2018年付款年度之前不会对RADV审计应用外推，预计2025年将收回这些RADV审计的付款。2018年前付款年度的审计不受外推，公司预计这些年度的影响不会很大。本公司目前并无就2018年度及其后付款年度进行RADV审核，因此无法估计RADV审核的潜在影响，但须在最终规则中作出推断。虽然《最终规则》对RADV审计方法的结构和RADV审计结果的量化提供了额外的明确性，但需要进一步分析以确定所有潜在的影响。本公司继续评估最近宣布的最终规则，包括可能影响该规则最终应用的潜在法律发展。有关RADV的进一步讨论，请参见本表格10-K第一部分第1项。

森特内公司
2022年10月，Evernorth Health Services和Centene Corporation(“Centene”)宣布了一项从2024年1月起生效的多年协议，以管理药房福利服务，并使Centene的约2000万客户更容易获得和负担得起处方药。除了在处方药上节省更多费用外，Centene的客户还可以使用Express Script广泛的全国零售药店网络。我们预计在2023年花费约2亿美元，为执行我们与Centene的多年协议做准备。我们将在2023年继续完善这一估计。

《降低通货膨胀法案》
2022年8月签署成为法律的《2022年降低通货膨胀率法案》包含了影响我们业务的各种条款，包括：

•对2022年12月31日之后进行的股票回购征收1%的消费税，这些股票通常会在综合资产负债表中记入库存股；
•将《2021年美国救援计划法案》的增强型保费税收抵免延长三年，从2023年1月延长至2026年1月；
•从2023年开始，在联邦联邦医疗保险B部分医疗保险(“B部分”)和联邦联邦医疗保险D部分处方药计划(“D部分”)中建立胰岛素费用分担上限，并从2023年7月开始取消B部分下通过耐用医疗设备提供的胰岛素的免赔额；
•增加了一项要求，从2023年开始，如果某些B部分和D部分药物的处方药价格增长超过通胀，药品制造商必须支付回扣；
•2024年重新设计D部分福利，并从2025年开始对年度自付费用设定上限；
•允许CMS为2023年和2026年开始的药品价格谈判计划分别选择D部分和B部分药物，部分D部分药物的最高公平价格将于2026年生效；以及
•将2020年医疗保险药品退税规则的实施推迟到2032年。

我们目前预计通胀降低法案不会对我们的2023年合并财务报表产生实质性影响。我们继续分析对未来时期的影响。

国际人寿、意外和补充福利业务在六个国家的销售
正如综合财务报表附注4所述，于2022年7月1日，我们完成了以约54亿美元现金将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb INA Holdings，Inc.(以下简称“Chubb”)的交易(“Chubb交易”)。本MD&A的“流动资金和资本资源”部分提供了本次交易对流动资金的影响的进一步信息。有关剥离前这些业务的结果的详细信息，请参阅本MD&A中的“其他业务”部分。

57

出售团体伤残及人寿业务
信诺集团于2020年12月31日将其集团残障和人寿业务以62亿美元的价格出售给纽约人寿保险公司。

联邦医疗保险星级质量评级(“星级评级”)
CMS使用星级评级系统来衡量Medicare Advantage(MA)计划的表现。衡量的类别包括护理质量和客户服务。星级评级从一星到五星不等。CMS认可具有四星级或更高星级的计划，并提供高质量的奖金和提供增强的福利的能力。我们大约89%的MA客户在2022年参与了四星级或更高级别的奖金支付计划，我们预计在2023年将有84%的客户参与四星级或更高级别的奖金支付计划。2022年10月7日，CMS宣布了2024年将收到的奖金支付的Medicare Star Rating。根据目前与宣布的星级评级相关的客户组合，我们估计67%的MA客户将属于四星级或更高级别的计划。有关星级评级的进一步讨论，请参阅本表格10-K的第1部分“业务监管”部分。

医疗保险优惠率
2022年4月4日，CMS发布了2023年最终日历年Medicare Advantage CAPCAP费率和C部分和D部分支付政策(《2023年最终通知》)。2023年2月1日，CMS发布了2024年历年联邦医疗保险优势和D部分处方药计划预告(《预告》)。CMS将在2023年3月3日之前接受对提前通知的意见，然后在2023年4月3日之前发布最终费率公告。预先通知受所需的通知和意见期限的限制，我们无法预测CMS将在何时或在多大程度上采纳预先通知中的建议。我们正在分析预先通知的潜在影响。.

流动资金和资本资源

财务摘要
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
短期投资$139 $428 $359 
现金和现金等价物$5,924 $5,081 $10,182 
短期债务$2,993 $2,545 $3,374 
长期债务$28,100 $31,125 $29,545 
股东权益$44,872 $47,112 $50,321 

流动性
我们将流动性维持在两个层面：子公司层面和母公司层面。
附属一级所需现金一般包括：
•药剂费、医疗费和其他福利付款；
•所需费用，主要是雇员薪酬和福利、信息技术和设施费用；
•所得税；以及
•还本付息。
我们的子公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
•保持适当的现金、现金等价物和短期投资水平；
•使用来自经营活动的现金流量；
•使投资期限与相关保险和合同人负债的估计期限相匹配；
•出售投资；以及
•从附属公司借款，受适用的监管限制。
58

母公司层面的现金需求通常包括：
•偿债；
•向股东支付已宣布的股息；
•如有需要，向附属公司提供贷款；以及
•养老金计划资金。
母公司通常通过以下方式满足其流动性要求：
•保持适当的现金水平和各种类型的可销售投资；
•向子公司收取股息；
•使用发行债券和普通股所得款项；以及
•从其子公司借款，受适用的监管限制。
我们的保险、健康维护组织(“HMO”)和某些外国子公司的股息受到监管限制。有关这些限制的更多信息，请参阅本表格10-K中的合并财务报表附注21。Evernorth Health Services部门的大部分业务不受有关股息的监管限制，因此为信诺集团提供了重大的财务灵活性。

现金流如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
经营活动提供的净现金$8,656 $7,191 $10,350 
由投资活动提供(用于)的现金净额：
出售企业的现金收益，扣除出售的现金4,835 (61)5,592 
收购— (1,833)(139)
净投资(购买量)(272)(660)(1,406)
购置财产和设备，净额(1,295)(1,154)(1,094)
其他，净额(170)97 23 
净投资活动3,098 (3,611)2,976 
用于融资活动的现金净额：
债务(偿还)发行(2,559)521 (4,736)
股票回购(7,607)(7,742)(4,042)
股息支付(1,384)(1,341)(15)
其他，净额310 350 260 
净筹资活动(11,240)(8,212)(8,533)
外币对现金的影响(86)(65)41 
现金、现金等价物和限制性现金的变动$428 $(4,697)$4,834 

以下讨论解释了截至2022年12月31日的年度各类现金流量与2021年同期相比的差异。关于截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的流动资金和资本资源的比较，请参阅之前在我们的Form 10-K表格第II部分第7项中提交的截至2021年12月31日的年度的MD&A。

经营活动
来自经营活动的现金流量主要包括用于药房收入和成本、保费、费用、投资收入、税款、福利成本和其他费用的现金收入和支出。
截至2022年12月31日的年度运营现金流包括延迟的2021年CMS Part D和解带来的好处。其余的增长是由于应计负债的时间安排和所得税支付的减少，但保险负债减少和库存增加部分抵消了这一增长。
投资活动
2022年，该公司从Chubb交易中获得现金收益。2021年，公司出现了与收购MDLIVE相关的现金流出。这些因素，加上2022年投资净购买量的减少，导致2022年投资活动的现金流入高于2021年。
59

融资活动
该公司在2022年偿还了更多债务，这导致2022年用于融资活动的现金增加。
资本资源
我们的资本资源主要包括现金、现金等价物和在受监管子公司维持的投资，这些子公司需要承保保险风险、经营活动的现金流、我们的商业票据计划、信贷协议以及长期债务和股权证券的发行。我们的业务从运营中产生了大量现金流，其中一些受到与向母公司支付股息的金额和时间相关的监管限制。截至2022年12月31日的财年，美国监管子公司的股息为19亿美元，截至2021年12月31日的财年，股息为28亿美元。不受监管的子公司也从经营活动中产生大量现金流，这些现金流通常可以立即提供给母公司用于一般公司用途。
我们优先使用资本资源来：
•投资于资本支出，主要与技术有关，以支持我们客户的创新解决方案，提供必要的资本，以维持或改善子公司的财务实力评级，并在必要时偿还债务和基金养老金义务；
•向股东分红；
•考虑具有战略和经济优势的收购；以及
•通过股份回购向股东返还资本。
可用资金
商业票据计划.信诺集团维持着一项商业票据计划，并可随时通过某些经纪自营商私下发行总额不超过50亿美元的短期无担保商业票据。发行所得款项净额一直并预期会用作一般公司用途。
循环信贷协议。我们的循环信贷协议使我们能够为一般企业目的借款，包括在必要时根据我们上面讨论的商业票据计划提供流动性支持的目的。
截至2022年12月31日，信诺集团的循环信贷协议包括：2027年4月到期的30亿美元五年期循环信贷和信用证协议；2025年4月到期的10亿美元三年期循环信贷协议；以及2023年4月到期的10亿美元364天循环信贷协议。
截至2022年12月31日，根据我们的循环信贷协议，我们有50亿美元的未提取承诺能力(这些金额可用于一般企业用途，包括为我们的商业票据计划提供流动性支持)，我们的商业票据计划下的剩余能力为50亿美元，以及61亿美元的现金和短期投资，其中约12亿美元由母公司或某些不受监管的子公司持有。
有关我们的信贷协议和商业票据计划的进一步信息，请参阅合并财务报表的附注7。
截至2022年12月31日，我们的债务与资本比率为40.9%，截至2021年12月31日，我们的债务与资本比率为41.7%。
我们积极监控我们的债务义务，并根据我们的资本管理战略，根据需要从事发行或赎回活动。
附属借款。除上述流动资金来源外，截至2022年12月31日，母公司还可以从子公司额外借款30亿美元，而无需进一步批准。
60

其他资金来源
销售国际人寿、意外事故和补充福利，使六个国家的企业受益。2022年7月1日，我们完成了以约54亿美元现金将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb。约51亿美元的税后收益净额主要用于股票回购，其中35亿美元用于根据ASR协议(如下所述)购买我们的普通股。

资本资源的利用
资本支出.2022年，房地产、设备和计算机软件的资本支出为13亿美元，而截至2021年12月31日的一年为12亿美元。这一增长反映了我们对技术的持续战略投资，以实现未来的增长。我们预计2023年将部署约14亿美元用于资本支出。预期的资本支出将主要来自经营现金流。
分红.2022年，信诺集团宣布并支付了季度现金股息，普通股每股1.12美元，而2021年为每股1.00美元。有关股息支付的进一步信息，请参阅综合财务报表附注8。2023年2月2日，董事会宣布将于2023年3月23日向2023年3月8日登记在册的股东支付第一季度信诺集团普通股每股1.23美元的现金股息。信诺集团目前打算定期支付季度股息，未来的股息宣布有待董事会批准，董事会决定宣布股息仍符合公司及其股东的最佳利益。是否派发未来股息及任何该等股息的金额将根据本公司的财务状况、经营业绩、现金流、资本要求、适用法律的要求及董事会可能认为相关的任何其他因素而作出决定。
股份回购.我们维持由董事会授权的股份回购计划，根据该计划，我们可以不时回购普通股。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括价格、一般商业和市场状况以及资本的替代用途。股票回购计划可以通过符合1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第10b-18条规定的公开市场购买来实施，包括通过第10b5-1条交易计划或私下协商的交易。该计划可能会在任何时候暂停或终止。
2022年6月，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们签订了加速股份回购协议(“2022年ASR协议”)，回购了总计35亿美元的普通股。2022年7月，根据2022年ASR协议，我们汇出了35亿美元，并收到了首批1040万股普通股。在2022年11月ASR协议最终敲定时，我们获得了额外的190万股普通股，不需要额外的代价。

2021年8月，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们达成了加速股份回购协议，回购了20亿美元的普通股。根据协议回购的股份总数为950万股。

在截至2022年12月31日的年度内，我们以约76亿美元的价格回购了2740万股票，其中包括根据ASR协议支付的35亿美元，相比之下，在截至2021年12月31日的年度内，我们以约77亿美元的价格回购了3520万股票，包括根据ASR协议支付的20亿美元。从2023年1月1日到2023年2月22日，我们以约6.46亿美元的价格回购了210万股票。截至2023年2月22日，股票回购授权金额为29亿美元。
有关我们的ASR协议的进一步信息，请参阅合并财务报表附注8。

战略投资。截至2022年12月31日，本公司承诺通过向VillageMD优先股投资高达27亿美元，成为VillageMD的少数股权所有者。2023年1月，我们在27亿美元中投资了25亿美元。VillageMD是一家独立的初级保健集团，在基于价值的保健方面拥有专业知识，并在22个市场经营初级保健业务。

养老金计划。截至2022年12月31日，我们的养老金计划超支2.38亿美元，并在综合资产负债表的其他资产中报告。这意味着资金增加了6.15亿美元，而截至2021年12月31日，资金不足的养老金负债主要报告在我们综合资产负债表的其他非流动负债中。这一改善主要归因于贴现率提高了261个基点，但被2022年的投资资产损失部分抵消。2022年，我们根据2006年《养老金保护法》的要求，向合格的养老金计划提供了非实质性捐款，我们预计2023年所需的缴费将是非实质性的。更多信息见合并财务报表附注17。

61

我们的流动性和资本资源前景面临的风险包括现金预测可能无法实现，如果我们正在进行的业务出现意外的收益不足，或者我们经历了一个或多个风险或不确定因素的重大不利影响，这些现金预测可能无法实现，资金需求可能超过可用现金，这些风险或不确定性在本10-K表格的“风险因素”一节中有更全面的描述。尽管我们相信我们有足够的流动性来源，但资本和信贷市场的重大中断或波动可能会影响我们进入这些市场进行额外借款或增加成本的能力。

供应链融资计划
我们为自愿的供应链融资计划(“计划”)提供便利，该计划为供应商提供机会，在无追索权的基础上向金融机构出售我们的应收账款(即我们对供应商的付款义务)，以便在我们的付款条款规定之前付款。信诺集团不是该计划的一方，并同意与其供应商独立于他们参与该计划的商业条款。供应商参与该计划不会影响我们的付款条款，本公司对供应商参与该计划的决定没有任何经济利益。供应商自行决定将哪些发票(如果有的话)出售给金融机构。根据本计划，本公司或我们的任何子公司不提供任何担保。我们已被金融机构告知，截至2022年12月31日的4.71亿美元和截至2021年12月31日的3.31亿美元是供应商自愿选择出售给该计划下的金融机构的。这些金额反映在我们综合资产负债表的应付帐款中。
担保和合同义务
我们对在正常业务过程中达成的各种合同义务以及财务和其他担保负有或有责任。关于各种担保的讨论，见合并财务报表附注23。
资产负债表上:
•保险责任
◦保险责任163亿美元，其中包括合同持有人存款基金、未来的保单福利以及未付的索赔和索赔费用。
◦在总责任金额中，49亿美元的保险负债与已售出的退休福利、个人人寿保险及年金业务、保证最低死亡保险(“GMDB”)业务以及团体人寿及个人意外业务有关，因为其相关的现金流量净额预计不会影响我们的现金流。
◦140亿美元的债务总额超过了资产负债表上记录的114亿美元的相应保险和合同人负债。这是因为一些已记录的保险负债反映了利息贴现，而已记录的合同人负债不包括未来的利息贷记、收费和费用。实际未来现金流的时间和金额可能与披露的预计金额不同。
◦我们预计，从2023年1月1日开始的未来12个月内，将有46亿美元的保险债务得到偿付。
◦有关保险负债的资料，见合并财务报表附注9。
•长期债务
◦长期债务的预定支付总额为469亿美元，其中包括预定利息支付和长期债务的到期日。
◦我们预计将在2023年1月1日开始的未来12个月内偿还42亿美元的长期债务(包括计划支付的利息)。
◦融资租赁包括在长期债务中，主要是信息技术网络存储、服务器和设备的债务。有关融资租赁的信息，请参阅合并财务报表附注20。
◦有关长期债务本金到期日的信息，见合并财务报表附注7。
•其他非流动负债
◦其中包括大约4.15亿美元 其他退休和离职后福利义务、不合格养恤金计划、再保险负债、补充和递延补偿计划以及利率和外币互换合同的估计付款。
◦我们预计，从2023年1月1日开始的未来12个月内，将偿还8500万美元的其他债务。
◦关于养恤金义务和供资状况的进一步资料，见合并财务报表附注17。
•经营租约
◦其中包括4.94亿美元的运营租赁支付。
◦我们预计，从2023年1月1日开始的未来12个月内，将有1.14亿美元的运营租赁付款到期。
◦更多信息见合并财务报表附注20。
•不确定的税收状况
◦如果我们无法维持我们所有13亿美元的不确定税收头寸，可能会导致未来约10亿美元的纳税。我们为这样的职位保留了足够的空间。因此，有最低限度的
62

如果我们无法维持我们的头寸，收益将面临直接风险。我们无法合理估计此类未来付款的时间。
◦有关不确定税务状况的额外资料，请参阅综合财务报表附注22。

表外:
•购买义务
◦这些协议包括购买可强制执行并具有法律约束力的商品或服务的协议。购买义务不包括那些可以不受处罚地取消的合同，以及那些在合同上不要求购买最低水平的商品或服务的合同。
◦截至2022年12月31日，采购债务包括合同安排所需的估计付款总额65亿美元。这包括：
▪51亿美元的投资承诺，主要包括承诺购买最多27亿美元的VillageMD优先股以及其他长期投资。
▪14亿美元的未来服务承诺，主要包括某些外包业务流程以及信息技术维护和支持的合同。
◦我们预计将在2023年1月1日开始的未来12个月内支付39亿美元的购买义务。这包括：
▪35亿美元用于投资承诺，其中包括承诺购买至多27亿美元的VillageMD优先股。2023年1月，我们在27亿美元中投资了25亿美元。
▪4.02亿美元用于未来的服务承诺。
◦关于投资承诺的补充资料，见合并财务报表附注11。

关键会计估计
根据公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响合并财务报表中报告金额和相关披露的估计和假设。在以下情况下，管理层认为会计估计是至关重要的：
•它要求作出在作出估计时是不确定的假设；以及
•本可以选择的估计的变化或不同的估计可能会对我们的综合运营结果或财务状况产生重大影响。
管理层已经与我们董事会的审计委员会讨论了如何制定和选择关键的会计估计，审计委员会已经审查了本10-K表格中的披露。我们定期评估可能影响关键会计估计的项目。
63

除下表所列估计数外，合并财务报表附注还说明管理层在编制财务报表时作出的其他估计数。管理层认为，目前用于估计我们综合财务报表中反映的金额的假设是适当的。然而，如果实际经验与我们综合财务报表中反映的估计金额所用的假设有很大不同，由此产生的变化可能会对我们的综合经营业绩产生重大不利影响，在某些情况下，可能会对流动性和我们的财务状况产生重大不利影响。下表列出了假设中某些可能的变化所产生的不利影响。除了评估商誉减值外，相反方向的假设变化将对我们的综合运营结果、流动资金或财务状况产生积极影响。

资产负债表标题/
关键会计估计的性质		如果使用不同的假设，则影响
 
商誉和其他无形资产

商誉是指收购日收购企业的成本超过其净资产公允价值的部分。无形资产主要反映在企业合并中获得的客户关系和其他无形资产的价值。

报告单位的公允价值是基于贴现现金流分析和市场方法模型，使用我们认为假设的市场参与者将用来确定当前交易价格的假设来估计的。在确定公允价值时使用的重大假设和估计主要包括贴现率和未来现金流量。选择的贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应，与考虑每个报告单位内具体和详细的运营计划和战略的投资决策所用的贴现率一致。对未来现金流的预测因报告单位不同而不同，与我们正在进行的战略预测一致。Evernorth Health Services的未来现金流主要由该业务的预测毛利率以及运营费用和长期增长率推动。我们其他报告部门的未来现金流主要受预测收入、福利支出、运营支出和长期增长率的推动。

无形资产的公允价值和摊销方法是采用收益法确定的，这种方法依赖于预测的未来现金流，包括对客户流失和贴现率的关键假设。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则会修订摊销期限。

我们的美国政府报告部门与CMS签订了合同，提供受管医疗保健服务，包括Medicare Advantage和Medicare批准的处方药计划。该报告单位的Medicare Advantage业务的估计未来现金流纳入了2023年及以后的当前偿还结构。联邦医疗保险计划的收入全部或部分取决于联邦政府通过CMS提供的年度资金。这些项目的资金水平取决于许多因素，包括风险调整支付方法的变化、政府控制医疗成本的努力、预算限制以及一般政治问题和优先事项。2022年，我们经历了美国政府客户的减少，包括医疗补助业务的处置，同时投资支持未来的增长。截至2022年12月31日和2021年12月31日，美国政府报告单位商誉余额为40亿美元。

本公司于第三季度至少每年在报告单位层面对商誉减值进行量化评估，并按季度进行定性减值评估，以确定事件或情况变化是否表明报告单位的账面价值更有可能超过其估计公允价值。

截至12月31日，商誉和其他无形资产如下(单位：百万)：

·2022年--商誉45,811美元；其他无形资产32,492美元
·2021 – 商誉45,811美元；其他无形资产34,102美元

有关商誉及其他无形资产的额外讨论，请参阅综合财务报表附注19。
 
 
我们在2022年第三季度完成了正常的商誉和无形资产减值年度评估。评估表明，我们报告单位的公允价值估计比其账面价值高出足够的幅度。对未来财务结果的假设或其他基本假设的变化，包括宏观经济因素、政府立法、竞争格局或其他市场状况的变化，可能会影响我们实现盈利预测的能力。如果我们始终未能实现我们的收益和现金流预测，或我们的资本成本大幅上升，商誉和无形资产减值评估所依据的假设和估计可能会受到不利影响，并导致未来的减值费用，这将对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。
 
具体到美国政府报告部门，影响我们未来现金流假设的两个最关键因素是客户增长和利润率。如果我们没有实现我们的目标客户增长或利润率，现金流预测可能会受到影响，并大幅减少报告单位的公允价值。
 
64

资产负债表标题/
关键会计估计的性质		如果使用不同的假设，则影响
 
所得税--不确定的税收状况
 
我们评估税收头寸，以确定这些好处是否更有可能在基于其技术优势的审计中保持下去。如果持仓概率为50%或更低，本公司将确定责任。对于管理层认为更有可能持续下去的不确定头寸，本公司根据管理层对最有可能与税务机关达成和解的结果的估计，确认负债。这些数额主要涉及联邦和各州对扣除的价值和时间的不确定情况，以及将应税收入归于各州的不确定情况。

综合资产负债表中应计费用和其他负债的余额如下(以百万计)：
 
·2022 – $1,343
·2021 – $1,230
 
有关不确定税务状况的额外讨论，请参阅合并财务报表附注22，有关其对流动性的潜在影响的讨论，请参阅本MD&A的流动性和资本资源部分。
 
 
可能影响我们对不确定税务状况的估计的因素包括，根据税务状况的技术优点以及相关的假定利息和罚款进行审计后维持的可能性。如果我们的头寸在审计后得到维持，我们的净收入将会增加。
资产负债表标题/
关键会计估计的性质		如果使用不同的假设，则影响
 
未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
 
未付索赔和索赔费用包括已报告的索赔和已发生但尚未报告的损失估计数。
 
信诺医疗的未付索赔和索赔费用主要受与完工因素和医疗成本趋势相关的假设的影响。如下文所述，任何一种假设的实际结果不一致，都可能影响未付索赔余额。许多因素可能导致医疗成本趋势与公司的估计不同，包括：健康管理做法的变化，所提供的福利和服务的水平和组合的变化，以及医疗实践的变化。如果提供商的实际索赔提交率与估计值不同(这可能受到许多因素的影响，包括提供商组合和电子与手动提交)，或者如果公司的内部索赔处理模式发生变化，完成系数可能会受到影响。
 
截至12月31日，信诺医疗保健部门的未付索赔和索赔费用如下(单位：百万)：
 
·2022 – gross $4,176; net $3,955
·2021 – gross $4,261; net $4,000
 
这些负债在扣除再保险和其他可追回款项后的毛额和净额之上列示。
 
关于用于估计这一负债的假设和方法的补充信息，见合并财务报表附注9。
 
 
根据我们对索赔经验的研究，医疗费用趋势有可能在短期内发生100个基点的变化，完成系数可能出现50个基点的变化。
 
医疗费用趋势率增加100个基点将使这一负债增加约7500万美元，导致税后净收入减少约6000万美元，完成系数降低50个基点将使这一负债增加约1.5亿美元，导致税后净收入减少约1.2亿美元。
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资产负债表标题/
关键会计估计的性质
如果使用不同的假设，则影响
 
债务担保投资的估值
 
大部分债务证券被归类为可供出售，并按公允价值列账，公允价值变动计入股东权益内累计的其他全面亏损。
 
公允价值被定义为在资产负债表日，一项资产在市场参与者之间有序交易的价格。
 
确定金融工具的公允价值需要管理层的判断。所涉及的判断程度通常与市场上容易观察到的定价水平相关。具有活跃市场报价或具有市场可观察到的投入以确定公允价值的金融工具，如公共证券，通常需要较少的判断。相反，包括交易频率较低的较复杂证券在内的私募通常使用定价模型来衡量，这些定价模型要求对用于估计公允价值的投入和假设做出更多判断。根据对发行人、证券结构和整体市场状况的了解，可能有许多替代投入可供选择。此外，这些因素本质上是可变的，因为它们会随着市场状况而频繁变化。我们大约60%的债务证券是公共证券，大约40%是私募证券。
 
通常，公允价值计量中最重要的投入是用于贴现该工具的估计未来现金流的市场利率。此类市场利率是根据资产的信用质量、行业和结构，通过计算与可比美国国债的适当利差得出的。

综合资产负债表中投资和长期投资的余额如下，包括截至2021年12月31日的待售金额(以百万计)：

·2022 - $9,872
·2021 - $16,958

见附注11A。和12综合财务报表，以讨论我们的公允价值计量、管理层为确定该金额代表适当估计而执行的程序以及我们关于债务证券未实现增值的会计政策。
 
 
如果用于计算公允价值的衍生市场利率增加100个基点，99亿美元的债务证券投资组合的公允价值将减少约6亿美元，导致截至2022年12月31日的股东权益税后减少约4亿美元。
  

细分市场报告
本MD&A的以下部分讨论了我们每个细分市场的结果。
2023年2月13日，我们将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分我们以前和当前的部门名称，而是在本年度报告中以Form 10-K的形式引用我们当前的部门名称。

2022年7月1日，我们完成了以约54亿美元现金将我们在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb。
有关各分部的进一步说明，请参阅综合财务报表附注1。
在分部讨论中，我们提出了“调整后收入”和“税前调整后经营收益(亏损)”，定义为所得税前收益(亏损)，不包括非控股权益、已实现投资净额、已获得无形资产摊销和特殊项目的税前收益(亏损)。信诺集团在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些合资企业的已实现投资结果的份额也不包括在内。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。本部分讨论中提出的比率不包括与调整后收入和税前调整后营业收入(亏损)相同的项目。见综合财务报表附注24，以进一步讨论这些指标以及所得税前收入与税前调整后经营收入的对账，以及总收入与调整后收入的对账。合并财务报表附注24亦解释，分部收入包括外部收入及在公司内抵销的分部之间的销售。
在这些分部讨论中，我们还介绍了“税前调整利润率”，即税前调整后的营业收入(亏损)除以调整后的收入。
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有关我们每个细分市场的财务结果摘要，请参阅本MD&A的“高管概述”部分。
Evernorth医疗服务细分市场
Evernorth Health Services包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统的合作伙伴在药房福利、送货上门药房、专科药房、分销和护理交付和管理解决方案方面的服务和能力。正如分部报告简介中所述，Evernorth Health Services的业绩是使用调整后的收入和税前调整后的运营收入(亏损)来衡量的。
影响Evernorth Health Services药房收入以及药房和其他服务成本的关键因素是数量、索赔组合和价格。下面将进一步讨论这些关键因素。有关这一部分收入和成本确认政策的更多信息，请参阅本10-K表中包含的合并财务报表附注2。
•随着客户索赔数量的增加或减少，我们由此产生的收入和收入成本也相应增加或减少。我们的毛利润，定义为总收入减去药房和其他服务成本，也可能因购买折扣的变化而增加或减少。
•索赔的组合通常考虑用于分配和履行的药品类型和分配方法。药物类型可能会对我们的药房收入、药房和其他服务成本以及毛利润产生影响，包括根据与我们客户的某些财务和业绩保证应支付的金额。除了药物的类型，仿制药的组合(即仿制药填充率)也会影响我们的毛利润。一般来说，较高的仿制药填充率会降低收入，因为仿制药的价格通常低于它们所取代的品牌药物。然而，由于支付给药店的仿制药的成分成本逐渐低于向客户收取的价格，较高的仿制药填充率通常对我们的毛利润产生有利影响。送货上门的非专利药品填充率目前低于网络非专利药品填充率，这是因为与我们零售网络中主要由药店分发的急性药物相比，送货上门的药店通常分发的维持性药物(如慢性病疗法)中可用的非专利药物较少。此外，我们的毛利润在网络、送货上门和专业分销方式之间存在差异，可能会影响我们的盈利能力。
•我们的客户合同定价受到我们就药房网络、药品和批发商采购以及制造商回扣谈判有利合同的持续能力的影响。在寻求提高我们集成解决方案的有效性以造福我们的客户的同时，我们也在不断创新和提高负担能力。我们的毛利润也可能因药品采购合同计划的实施而增加或减少。通货膨胀也会影响我们的定价，因为我们的大多数合同都规定，我们根据公认的药品价格指数向客户收费并向药店支付费用。因此，处方药的通货膨胀率和我们为客户管理这种通货膨胀率的努力仍然是我们在当前环境下收入和收入成本的一个重要驱动因素。
在这份MD&A报告中，我们列报收入和毛利，以及调整后的收入和调整后的毛利，这与我们的部门报告指标一致，不包括特殊项目。在截至2020年12月31日的一年中，我们记录了与我们调整后的指标中不包括的前客户合同相关的调整。

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经营成果
财务摘要
截至12月31日止年度，有利的变化
(不利)		有利的变化
(不利)
(百万美元)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
总收入$140,335 $131,912 $116,334 $8,423 6 %$15,578 13 %
减去：对前客户的合同调整— — (204)— 不适用204 不适用
调整后的收入(1)
$140,335 $131,912 $116,130 $8,423 6 %$15,782 14 %
药房和其他服务费用$131,284 $123,504 $108,537 $7,780 6 %$14,967 14 %
毛利(2)
$9,051 $8,408 $7,797 $643 8 %$611 8 %
调整后的毛利(1),(2)
$9,051 $8,408 $7,593 $643 8 %$815 11 %
税前调整后的营业收入$6,127 $5,818 $5,363 $309 5 %$455 8 %
税前调整利润率4.4 %4.4 %4.6 %— Bps(20) Bps
调整后的费用比率(3)
2.0 %1.9 %1.9 %(10)Bps—  Bps
精选财务信息
截至12月31日止年度，有利的变化
(不利)		有利的变化
(不利)
(美元和调整后的剧本(百万美元))2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
按分销渠道划分的药房收入
调整后的网络收入(1)
$64,946 $64,992 $56,181 — %16 %
调整后的送货上门和特产收入(1)
61,283 54,391 49,886 13 9 
其他药房收入6,753 6,428 5,403 5 19 
调整后的药房总收入(1)
$132,982 $125,811 $111,470 6 %13 %
调整后的费用和其他收入(1)
7,267 6,084 4,628 19 31 
净投资收益86 17 32 不适用(47)
调整后的收入(1)
$140,335 $131,912 $116,130 6 %14 %
药房脚本卷(4)
调整后的网络脚本1,295 1,355 1,206 (4)%12 %
调整送货上门和专业剧本280 283 287 (1)(1)
调整后的脚本总数1,575 1,638 1,493 (4)%10 %
通用填充率(5)
网络86.4 %85.4 %87.4 %100 Bps(200)Bps
送货上门85.1 %85.9 %85.2 %(80)Bps70 Bps
总体通用填充率86.3 %85.5 %87.2 %80 Bps(170)Bps
(1)总收入及毛利于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的经调整收入及经调整毛利相等，因为该两个期间并无特别项目。金额不包括截至2020年12月31日的年度的特殊项目。
(2)毛利和调整后毛利的计算方法为总收入或调整后总收入减去药房和其他服务成本。
(3)调整后的费用比率按销售、一般和行政费用占调整后收入的百分比计算。
(4)通过90天计划填写的非专业网络脚本和送货上门的脚本乘以三。所有其他网络和专业脚本都被算作一个脚本。
(5)通用填充率定义为通用脚本总数除以填充的总脚本数。

2022 versus 2021

调整后的网络收入略微 减少，反映索赔量减少；被品牌药品的通货膨胀部分抵消。

调整后的送货上门和特产收入增长13%，反映了专业索赔数量的增加，部分原因是我们与Prime Treeutics的合作、品牌药物的通胀和更高的销售额。这些增幅被送货上门申索量下降所部分抵销。

其他药房收入增长了5%，反映了我们CuraScrip SD业务的更高销量。

调整后的费用和其他收入增长19%，反映了我们持续的合同负担能力服务带来的客户增长 以及我们的关怀交付和管理解决方案的增长。

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调整后的毛利和 税前调整后的营业收入分别增长8%和5%，反映出合同负担能力的持续改善和我们加速的业务的增长；部分抵消了在扩大我们的服务组合和数字能力方面的战略投资，以及我们的网络和送货上门业务量的下降。

这个 调整后的费用比率提高了10个基点，反映了更高的收入和支出纪律，这使我们能够增加战略投资，以扩大我们的服务组合和数字能力。

信诺医疗保健部门
信诺医疗包括美国商业、美国政府和国际健康业务，为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案。正如分部报告简介中所述，信诺医疗保健部门的业绩是使用调整后的收入和税前调整后的运营收入来衡量的。影响这一细分市场业绩的主要因素包括：
•客户增长；
•收入增长；
•计划中有资格获得质量奖金支付的Medicare Advantage客户的百分比；
•医疗费用占我们投保业务保费的百分比(医疗比率或“MCR”)；以及
•销售、一般和行政费用占调整后收入的百分比(调整后的费用比率)。
经营成果
财务摘要
截至12月31日止年度，有利的变化
(不利)		有利的变化
(不利)
(百万美元)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
调整后的收入$45,036 $44,652 $41,135 $384 1 %$3,517 9 %
税前调整后的营业收入$4,072 $3,609 $4,031 $463 13 %$(422)(10)%
税前调整利润率9.0 %8.1 %9.8 %90 Bps(170)Bps
医疗保健比率81.7 %84.0 %78.3 %230 Bps(570)Bps
调整后的费用比率21.8 %21.0 %23.5 %(80)Bps250 Bps
2022 versus 2021
调整后的收入增长1%，主要反映了专科缴费增加，预期基本医疗成本趋势以及国际健康和美国商业客户增长导致保费费率上升，主要被美国政府客户减少(包括出售Medicaid业务)以及净投资收入下降所抵消。
税前调整后的营业收入增长13%，主要是由于美国商业和美国政府的医疗保健比率较低，以及美国商业的专业贡献增加，但净投资收入的下降部分抵消了这一增长。
这个医疗保健比率下降230个基点，主要是由于医疗成本下降，反映出美国商业和美国政府直接的新冠肺炎检测、治疗和疫苗成本下降，以及有效的定价执行，包括可负担性举措，但被美国政府与前几年相关的风险调整更新部分抵消。
这个调整后的费用比率增长80个基点，主要是由于美国政府的支出比率较高，反映出为支持未来增长而增加的投资以及医疗补助业务的处置，但部分被美国商业和国际健康部门的收入增长和支出效率所抵消。

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医疗客户
医疗客户被定义为符合以下任何一项标准的人：
•受本公司签发的医疗保险单、管理下的护理安排或服务协议所保障；
•有权访问我们的提供商网络，以获得其医疗计划下的承保服务；或
•有由我们管理的医疗索赔。

信诺医疗保健客户
截至12月31日，有利的变化
(不利)		有利的变化
(不利)
(单位：千)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
已投保4,756 4,757 4,538 (1)— %219 5 %
美国商业广告2,238 2,166 2,141 72 3 25 1 
美国政府1,349 1,510 1,387 (161)(11)123 9 
《国际卫生》(1)
1,169 1,081 1,010 88 8 71 7 
仅限服务13,248 12,324 12,112 924 7 212 2 
美国商业广告12,614 11,688 11,485 926 8 203 2 
美国政府
5 — — 5 不适用— 不适用
《国际卫生》(1)
629 636 627 (7)(1)9 1 
总计18,004 17,081 16,650 923 5 %431 3 %
(1)国际健康不包括由不到100%拥有的子公司提供服务的医疗客户。

我们的医疗客户群增加了5%，反映了我们来自中端市场和精选市场细分市场的收费产品的增长以及国际健康的增长，但部分被美国政府客户的减少(包括出售Medicaid业务)所抵消。

有关信诺医疗保健细分市场的定义，请参阅本表格10-K的第一部分第1项。

未付索赔和索赔费用
截至12月31日，变更增加(减少)变更增加(减少)
(单位：百万)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
$4,176 $4,261 $3,695 $(85)(2)%$566 15 %
我们的未付索赔和索赔费用负债减少了2%，主要是由于Medicare Advantage业务量下降和Medicaid业务的处置，但部分被更高的美国商业量所抵消。

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其他操作
其他业务包括公司所有的人寿保险(“COLI”)、2022年7月1日出售给Chubb的国际业务、2022年12月我们在Türkiye的一家合资企业中的权益出售给我们的合作伙伴、2020年12月31日出售的集团残障和人寿业务以及公司的第二轮业务。正如分部报告简介中所述，其他业务的业绩是使用调整后的收入和税前调整后的运营收入来衡量的。
经营成果
财务摘要
截至12月31日止年度，有利的变化
(不利)		有利的变化
(不利)
(百万美元)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
调整后的收入$2,262 $3,989 $8,446 $(1,727)(43)%$(4,457)(53)%
税前调整后的营业收入$500 $889 $966 $(389)(44)%$(77)(8)%
税前调整利润率22.1 %22.3 %11.4 %(20)Bps1,090 Bps
2022 versus 2021
调整后的收入和税前调整后的营业收入减少主要分别为43%和44%由于没有来自Chubb交易中剥离的业务的收入和收益。

与剥离的国际业务有关的其他项目
2022年和2021年，其他业务与剥离的国际业务相关的调整后收入分别为77%和86%。2022年和2021年，其他业务与剥离的国际业务相关的业务的税前调整收入分别为83%和89%。
公司
公司反映未分配给经营部门的金额，包括净利息支出(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的投资收入净额)、某些诉讼事项、与我们冻结的养老金计划相关的费用、慈善捐款、运营遣散费、某些间接费用和整个企业范围的项目成本以及部门间销售的产品和服务的部门间抵销。
财务摘要
截至12月31日止年度，改变有利(不利)改变有利(不利)
(单位：百万)2022202120202022 vs. 20212021 vs. 2020
税前调整后的营业亏损$(1,466)$(1,339)$(1,552)$(127)(9)%$213 14 %

2022 versus 2021
税前调整后的营业亏损增长9%，反映全企业计划的运营费用增加。

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投资资产
下表列出了我们的投资资产组合，不包括单独的账户资产。有关本公司投资资产的其他资料载于综合财务报表附注11、12、13及15。
(单位：百万)十二月三十一日，
2022		2021年12月31日
债务证券$9,872 $16,958 
股权证券622 603 
商业按揭贷款1,614 1,566 
政策性贷款1,218 1,338 
其他长期投资3,728 3,574 
短期投资139 428 
总计24,467 
归类为持有待售业务资产的投资(1)
(5,109)
按合并资产负债表计算的投资$17,193 $19,358 
(1)与被剥离的国际业务相关的投资被持有以待出售。更多信息见合并财务报表附注4。

投资展望
我们继续积极监测经济状况，包括通胀、利率上升和2023年经济衰退的可能性对投资组合的影响。未来已实现和未实现的投资结果将在很大程度上由市场状况驱动，这些未来状况无法合理预测。我们相信，我们的绝大多数投资将继续按照合同条款履行。我们管理的投资组合着眼于长期经济，因此我们预计将长期持有这些资产的很大一部分。以下讨论涉及与我们各类投资资产相关的策略和风险。尽管如下文所述，由于利率变动和信贷恶化，投资公允价值仍有可能下降，但我们预计这些损失不会对我们的财务状况或流动资金产生重大不利影响。

债务证券
对债务证券的投资包括公开交易和私募债券、抵押贷款和其他资产支持证券以及投资者可赎回的优先股。这些投资被归类为可供出售，并在我们的综合资产负债表中按公允价值列账。有关估值方法、主要投入及控制的其他资料载于综合财务报表附注12。
下表按发行人类型反映了我们的债务证券组合：
(单位：百万)十二月三十一日，
2022		十二月三十一日，
2021
联邦政府和机构$312 $387 
州和地方政府41 171 
外国政府365 2,616 
公司
8,806 13,266 
抵押贷款和其他资产担保348 518 
总计$9,872 $16,958 

我们的债务证券组合在截至2022年12月31日的年度内减少。主要由于Chubb交易于第三季度完成(见合并财务报表附注4)以及由于利率大幅上升导致估值下降，导致我们的投资组合在2022年12月31日从2021年12月31日的净未实现升值头寸变为净未实现折旧头寸。有关债务证券按发行人类别、到期日及未变现净头寸划分的更详细资料载于综合财务报表附注11。
截至2022年12月31日，在我们的投资组合中，80亿美元或81%的债务证券是投资级(Baa及以上或同等级别)，其余19亿美元低于投资级。大多数低于投资级的债券评级处于非投资级光谱的较高端。自上一年以来，这些质量特征没有发生实质性变化，并与我们的投资战略保持一致。
债务证券包括41亿美元的私募资产。这些投资通常不如上市交易债券有市场价值；然而，这些投资的收益率往往高于具有可比信用风险的上市交易债券的收益率。我们
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对每个发行人进行信用分析，并要求签订财务和其他契约，允许我们监控发行人不断恶化的财务实力，并在必要时采取补救行动。
债务证券的投资因发行人、地理位置和行业而多样化。总体而言，债务证券组合继续按照最初的预期表现，其中包括长期经济投资策略。2022年期间经历的全球通胀上升和利率上升，以及供应链持续中断，是我们投资组合中的许多发行人面临的主要风险。到目前为止，大多数发行人都成功地控制了成本上升和产品短缺，而没有不必要的利润率压力。我们继续监测经济环境及其对我们投资组合的影响，并在确定债务证券的信贷损失准备时考虑各种因素的影响，这一点在综合财务报表附注11中进行了讨论。

商业按揭贷款
截至2022年12月31日，我们16亿美元的商业抵押贷款组合由大约50笔固定利率贷款组成，按物业类型、地点和借款人进行多样化。这些贷款在我们的综合资产负债表中以未偿还本金余额计入，扣除了预期信贷损失的微不足道的拨备。由于这些贷款的大部分发放后市场利率不断上升，截至2022年12月31日，账面价值超过了这些贷款的市场价值。详情见综合财务报表附注12。鉴于标的房地产的质量和多样性、积极的偿债范围以及借款人在该物业上投入的大量现金(一般在30%至40%之间)，我们仍有信心绝大多数借款人将继续按照其合同条款的预期表现。关于主要贷款指标的结果和变化的进一步讨论，请参阅综合财务报表附注11。
贷款由位于强大机构市场的高质量商业物业担保，通常不到贷款发起时物业价值的65%。物业价值、偿债范围、质素、楼宇租约和现金流稳定，都是重要的财务承保考虑因素。我们不持有直接住宅按揭贷款，也不发起或提供证券化按揭贷款。
我们每年评估我们的商业抵押贷款组合的信用质量，通常是在第二财季，通过审查每个控股公司的最新财务报表、租金清单、预算和相关市场报告。2022年第二季度进行的审查证实，总体信用质量持续强劲，与前一年的结果一致。
写字楼行业基本面一直并将继续疲软，由于以下多重不利因素，价值正面临压力：在家工作灵活性扩大、较短期租赁、租户改善津贴增加以及企业迁移到成本较低的州。此外，当前的宏观经济逆风正在影响资本市场，降低投资者对资本密集型资产(如写字楼和区域购物中心)的胃口。我们的商业抵押贷款组合对地区性购物中心没有敞口，对写字楼物业的敞口不到30%。

其他长期投资
截至2022年12月31日，其他37亿美元的长期投资包括对证券有限合伙企业和房地产有限合伙企业的投资，对房地产合资企业的直接投资，以及支持各种保险和医疗服务业务所需的其他存款活动。这些投资的会计政策在合并财务报表附注11中进行了讨论。自2021年12月31日以来，其他长期投资增加了2亿美元，主要是由净额外筹资活动推动的，部分被完成2022年第三季度的Chubb交易(见合并财务报表附注4)。这些有限合伙实体通常投资于私人持股公司的夹层债务或股权，以及股权房地产。鉴于我们在这些标的实体的资本结构中的从属地位，我们承担了更高水平的风险，以获得更高的预期回报。为了降低风险，这些投资分散在大约190个独立的合伙企业和90个普通合伙人中，他们管理一个或多个这样的合伙企业。此外，基础投资按行业或物业类型和地理区域进行多元化。没有一家合伙企业的投资超过我们证券和房地产有限合伙企业投资组合的3%。
由于从投资的普通合伙人或经理那里收到财务信息的时间不同，我们有限合伙投资的收入通常在一个季度后报告。我们在2022年的净投资收入很强劲，但同比大幅下降，因为2021年反映了更强劲的企业收益以及更高的公共和私人资产估值，这是新冠肺炎疫情全面复苏的结果。我们预计，随着公平的市场估值进行调整，以反映市场和投资组合交易，私人股本和房地产基金的业绩将继续波动。我们的其他长期投资中，只有不到5%的风险敞口是写字楼行业的房地产。

我们参与了中国的一家保险合资企业，拥有50%的股权。我们按照权益会计方法对这家合资企业进行会计核算，并报告我们在其他资产中9亿美元的净资产中所占份额。我们在投资组合中的50%份额
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截至2022年12月31日，支持合资企业的负债约为92亿美元。这些投资包括大约75%的债务证券，包括按发行人、行业和地理位置多样化的政府和公司债务；15%的股票，包括共同基金、股权证券和私募股权合伙企业；以及10%的长期存款和政策性贷款。我们参与批准合资企业的投资战略，并不断审查其执行情况。截至2022年12月31日，没有出现重大未实现亏损的投资。

市场风险
金融工具
我们的资产和负债包括可能因市场利率和价格的不利变化而蒙受损失风险的金融工具。根据披露要求，金融工具市场风险的这一考虑排除了以下项目：
•与保险相关的资产和负债的公允价值变化，因为其主要风险是保险而不是市场风险；
•使用权益会计方法记录的投资的公允价值变动，以及养恤金和其他退休后和离职后福利计划(及相关资产)的负债；
•其他重要资产和负债的公允价值变动，如商誉、递延保单收购成本、税款和各种应计负债。由于它们不是金融工具，它们的主要风险不是市场风险。
自2021年12月31日以来，由于完成了2022年第三季度的Chubb交易，我们的主要市场风险敞口发生了重大变化，如综合财务报表附注4所述。我们对金融工具带来的外币汇率风险的敞口不再很大。除上文所述项目外，我们对金融工具的主要市场风险敞口是我们对固定利率中期工具的利率风险敞口。市场利率的变化会影响承诺固定回报的工具的价值。

我国的市场风险管理
我们主要依靠三种技术来管理我们对市场风险的敞口：
•投资/负债匹配。我们通常选择具有与我们相关保险和承包人负债的基本特征相对应的特征(如久期、收益、货币和流动性)的投资资产，以便我们能够将投资与我们的义务相匹配。较短期的投资通常支持较短期的寿险和健康负债。中期固定利率投资支持对利率敏感且健康的负债。较长期投资通常支持支付期限较长的产品，如年金。
•使用当地货币开展境外业务.我们通常通过以当地货币维持资产和负债的外国经营实体开展我们的国际业务。这项技术将汇率风险限制在我们的净资产上。
•衍生品的使用。我们使用衍生金融工具来降低一级市场风险。有关衍生金融工具的其他资料，请参阅综合财务报表附注11。
市场波动的影响
我们通过使用各种模型(主要是久期模型)估计未来现金流的现值，来确定我们的金融工具(主要是债务证券和商业抵押贷款)对一级市场风险敞口的敏感性。根据这项分析，假设利率上升100个基点，假设市场利率的变化对某些金融工具的公允价值的影响如下，但受上述排除(特别是保险负债)的限制：
某些非保险金融工具的市场情景
公允价值损失
(以十亿计)2022年12月31日2021年12月31日
加息100个基点(不包括公司的长期债务)$0.7 $1.4 
如果假设利率上升100个基点，公司长期债务的公允价值将在2022年12月31日减少约18亿美元，到2021年12月31日减少29亿美元。我们长期债务的公允价值变动不会影响我们的财务状况或经营业绩，因为长期债务不需要按公允价值记录。有关公司债务的更多信息，请参见合并财务报表附注7。
74

这一假设利率变化的影响的减少是由于我们的债务证券和长期债务的公允价值自2021年12月31日以来的下降，以及与2022年第三季度完成Chubb交易相关的处置，详情见综合财务报表附注4。

第7A项。 关于市场风险的定量和定性披露
本表格10-K的MD&A部分中的“市场风险”标题下所包含的信息以引用的方式并入。

75

第八项。财务报表和补充数据

独立注册会计师事务所报告

发送到 信诺集团董事会和股东

关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法

我们已审计信诺集团及其附属公司(“本公司”)于2022年12月31日及2021年12月31日的合并资产负债表，以及截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合收益表、全面收益表、权益总额变动表及现金流量变动表，包括载于本10-K表格FS-1页的相关附注及财务报表附表(统称“综合财务报表”)。 我们还审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架 (2013) 由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日止三个年度的经营业绩及现金流量。我们还认为，截至2022年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架 (2013) 由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制该等综合财务报表、维持有效的财务报告内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层的财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

76

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

商誉减值评估-美国政府报告单位

如合并财务报表附注19所述，截至2022年12月31日，信诺医疗保健部门的商誉为107亿美元，其中一部分余额与美国政府报告单位有关。管理层于第三季度在报告单位层面对商誉减值进行年度量化评估，并在减值时通过股东净收入减记。管理层每季度进行一次定性减值评估，以确定事件或环境变化是否表明报告单位的账面价值更有可能超过其估计公允价值。报告单位的公允价值一般根据贴现现金流分析和市场方法估计，使用管理层认为假设的市场参与者将用来确定当前交易价格的假设。在确定公允价值时使用的重大假设和估计主要包括贴现率和未来现金流量。选择一个贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应。美国政府报告部门未来的现金流主要受预期收入、福利支出、运营支出和长期增长率的推动。

我们认定执行与美国政府报告单位商誉减值评估相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是管理层在制定报告单位的公允价值估计时的重大判断。这进而导致审计师在执行程序和评估管理层与贴现率、预测收入、福利支出、运营费用和长期增长率(统称为“重大假设”)相关的重大假设时具有高度的判断力、主观性和努力。此外，审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估相关的控制措施的有效性，包括对制定美国政府报告单位公允价值估计时使用的管理层方法、投入和假设的控制。这些程序还包括(I)测试管理层制定报告单位公允价值估计的程序；(Ii)评估贴现现金流量分析和市场法的适当性；(Iii)测试用于贴现现金流量分析和市场法的基础数据的完整性和准确性；以及(Iv)评估管理层使用的重大假设的合理性。评估重大假设的合理性涉及考虑(I)报告单位目前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致(如适用)。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估与贴现率和长期增长率相关的合理性重大假设.



/s/ 普华永道会计师事务所
康涅狄格州哈特福德
2023年2月23日

自1983年以来，我们一直担任本公司的审计师。

77

a
信诺集团
合并损益表
截至12月31日止年度，
(单位：百万，每股除外)202220212020
收入
药房收入$128,566 $121,413 $107,769 
保费39,915 41,154 42,627 
手续费及其他收入10,880 9,962 8,761 
净投资收益1,155 1,549 1,244 
总收入180,516 174,078 160,401 
福利和费用
药房和其他服务费用124,834 117,553 103,484 
医疗费用和其他福利费用32,206 33,562 32,710 
销售、一般和行政费用13,186 13,030 14,072 
已取得无形资产的摊销1,876 1,998 1,982 
福利和费用总额172,102 166,143 152,248 
营业收入8,414 7,935 8,153 
利息支出和其他(1,228)(1,208)(1,438)
清偿债务成本— (141)(199)
出售业务的收益1,662 — 4,203 
已实现投资(亏损)净收益(495)196 149 
所得税前收入8,353 6,782 10,868 
所得税总额1,607 1,367 2,379 
净收入6,746 5,415 8,489 
减去：可归因于非控股权益的净收入78 50 31 
股东净收入$6,668 $5,365 $8,458 
股东每股净收益
基本信息$21.54 $15.87 $23.17 
稀释$21.30 $15.73 $22.96 
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
78

信诺集团
综合全面收益表
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
净收入$6,746 $5,415 $8,489 
其他综合收益(亏损)，税后净额
证券和衍生工具未实现净折旧(1,005)(215)(75)
外币折算净收益(亏损)72 (232)252 
退休后福利负债调整420 410 (105)
其他综合(亏损)收入，税后净额(513)(37)72 
综合收益总额6,233 5,378 8,561 
可归属于非控股权益的全面收益(亏损)
可赎回非控股权益的净收入11 19 14 
可归因于其他非控股权益的净收入67 31 17 
可赎回的非控股权益造成的其他全面损失(2)(14)(8)
可归因于非控股权益的全面收益总额76 36 23 
股东综合收益$6,157 $5,342 $8,538 
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
79

143
信诺集团
合并资产负债表
截至12月31日，
(单位：百万)20222021
资产
现金和现金等价物$5,924 $5,081 
投资905 920 
应收账款净额17,218 15,071 
盘存4,777 3,722 
其他流动资产1,296 1,283 
持有待售业务的资产— 10,057 
流动资产总额30,120 36,134 
长期投资16,288 18,438 
再保险可追回款项4,743 4,970 
财产和设备3,774 3,692 
商誉45,811 45,811 
其他无形资产32,492 34,102 
其他资产3,426 3,405 
独立账户资产7,278 8,337 
总资产$143,932 $154,889 
负债
流动保险和承包人负债$5,385 $5,318 
应付药房及其他服务费用17,070 15,309 
应付帐款7,775 6,655 
应计费用和其他负债8,006 7,322 
短期债务2,993 2,545 
持有待售业务的法律责任— 6,423 
流动负债总额41,229 43,572 
非流动保险和承包人负债11,481 12,563 
递延税项负债，净额7,751 8,346 
其他非流动负债3,142 3,762 
长期债务28,100 31,125 
分账负债7,278 8,337 
总负债98,981 107,705 
或有事项--附注23
可赎回的非控股权益66 54 
股东权益
普通股(1)
4 4 
额外实收资本30,233 29,574 
累计其他综合损失(1,395)(884)
留存收益37,874 32,593 
减去：国库股，按成本价计算(21,844)(14,175)
股东权益总额44,872 47,112 
其他非控股权益13 18 
总股本44,885 47,130 
负债和权益总额$143,932 $154,889 
(1) 每股面值，美元0.01已发行股份，398截至2022年12月31日394截至2021年12月31日的百万股；授权股份，600百万美元。
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
80

信诺集团
综合总股本变动表
(单位：百万)普通股额外实收资本累计其他综合(亏损)留存收益库存股股东权益其他非控股权益总股本可赎回的非控股权益
2019年12月31日的余额$4 $28,306 $(941)$20,162 $(2,193)$45,338 $6 $45,344 $35 
采用新的信用损失指导的累积效果(ASU 2016-13)(30)(30)(30)
发行股票对员工福利计划的影响672 (90)582 582 
其他全面收益(亏损)
80 80 80 (8)
净收入
8,458 8,458 17 8,475 14 
已宣布的普通股股息(每股：$0.04)
(15)(15)(15)
普通股回购(4,089)(4,089)(4,089)
影响非控股权益的其他交易(3)(3)(16)(19)17 
2020年12月31日余额$4 $28,975 $(861)$28,575 $(6,372)$50,321 $7 $50,328 $58 
发行股票对员工福利计划的影响604 (93)511 511 
其他综合损失
(23)(23)(23)(14)
净收入
5,365 5,365 31 5,396 19 
已宣布的普通股股息(每股：$4.00)
(1,347)(1,347)(1,347)
普通股回购(7,710)(7,710)(7,710)
影响非控股权益的其他交易(5)(5)(20)(25)(9)
2021年12月31日的余额$4 $29,574 $(884)$32,593 $(14,175)$47,112 $18 $47,130 $54 
发行股票对员工福利计划的影响659 (76)583 583 
其他综合损失
(511)(511)(511)(2)
净收入
6,668 6,668 67 6,735 11 
已宣布的普通股股息(每股：$4.48)
(1,387)(1,387)(1,387)
普通股回购(7,593)(7,593)(7,593)
影响非控股权益的其他交易— (72)(72)3 
2022年12月31日的余额$4 $30,233 $(1,395)$37,874 $(21,844)$44,872 $13 $44,885 $66 
合并财务报表附注是这些报表的组成部分。
81

信诺集团
合并现金流量表
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
经营活动的现金流
净收入$6,746 $5,415 $8,489 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销2,937 2,923 2,802 
已实现投资损失(收益)，净额
495 (196)(149)
递延所得税优惠
(480)(220)(386)
出售业务的收益
(1,662)— (4,203)
清偿债务成本— 141 199 
扣除非营业影响后的资产和负债净变化：
应收账款净额(2,237)(2,843)(1,496)
盘存(1,055)(557)(504)
对可收回资产和其他资产进行再保险(38)(656)(77)
保险责任291 967 841 
应付药房及其他服务费用1,760 1,961 2,891 
应付帐款和应计费用及其他负债1,574 (77)1,346 
其他，净额325 333 597 
经营活动提供的净现金8,656 7,191 10,350 
投资活动产生的现金流
出售的投资收益：
债务证券和股权证券1,744 2,030 2,283 
投资到期日和还款情况：
债务证券和股权证券1,327 1,628 1,519 
商业按揭贷款98 180 19 
其他销售、到期和偿还(主要是短期和其他长期投资)
1,039 1,936 1,575 
购买或发起的投资：
债务证券和股权证券(2,756)(3,553)(4,765)
商业按揭贷款(161)(327)(113)
其他(主要是短期和其他长期投资)
(1,563)(2,554)(1,924)
财产和设备购置额，净额(1,295)(1,154)(1,094)
收购，扣除收购现金后的净额— (1,833)(139)
资产剥离，出售现金净额4,835 (61)5,592 
其他，净额(170)97 23 
投资活动提供(用于)的现金净额3,098 (3,611)2,976 
融资活动产生的现金流
记入合同持有人存款基金的存款和利息164 153 1,023 
合同持有人存款基金的提款和福利支付(220)(168)(979)
短期债务净变化(2,059)975 60 
发行定期贷款的净收益— — 1,398 
偿还定期贷款— — (1,400)
清偿债务的付款— (136)(212)
偿还长期债务(500)(4,578)(8,047)
发行长期债务的净收益— 4,260 3,465 
普通股回购(7,607)(7,742)(4,042)
普通股发行389 326 376 
已支付普通股股息(1,384)(1,341)(15)
其他，净额(23)39 (160)
用于融资活动的现金净额(11,240)(8,212)(8,533)
外币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响(86)(65)41 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)428 (4,697)4,834 
现金、现金等价物和限制性现金1月1日，(1)
5,548 10,245 5,411 
现金、现金等价物和限制性现金，12月31日
5,976 5,548 10,245 
现金和现金等价物重新分类为持有待售企业的资产
— (425)— 
现金、现金等价物和限制性现金12月31日，根据合并资产负债表(2)
$5,976 $5,123 $10,245 
补充披露现金信息：
已缴纳所得税，扣除退款后的净额$1,850 $2,240 $1,837 
支付的利息$1,229 $1,253 $1,439 
(1) 包括$425截至2022年1月1日，在持有的待售企业资产中报告了100万美元。
(2) 其他长期投资中报告了受限现金和现金等价物。

合并财务报表附注是这些报表的组成部分.
82

信诺集团
合并财务报表附注
目录
注解编号脚注页面
B有用性和 C大写字母 S结构
1
业务说明
84
2
重要会计政策摘要
84
3
应收账款净额
91
4
合并、收购和资产剥离
92
5
持有待售业务的资产和负债
92
6
每股收益
93
7
债务
94
8
普通股和优先股
96
I保障 I信息
9
保险和承包人负债
97
10
再保险
102
I投资
11
投资
104
12
公允价值计量
110
13
可变利息实体
115
14
集体重大运营的未合并子公司
117
15
累计其他综合收益(亏损)
118
W工作地点： M抗衰老和抗衰老 C优化配置
16
组织效率计划
119
17
养老金
119
18
员工激励计划
122
P罗伯蒂, L轻松和 O在那里ASSET B阿兰塞斯
19
商誉、其他无形资产、财产和设备
125
20
租契
127
C普罗旺斯, R监管和 C一代人
21
股东权益和股息限制
129
22
所得税
130
23
或有事项及其他事项
132
R结果 D电子邮件
24
细分市场信息
134

83

注1-业务描述
信诺集团及其子公司是一家全球性的健康公司。2023年2月13日，我们将公司名称从信诺公司更名为信诺集团。我们将不区分我们以前和现在的公司名称，并将在整个财务报表和相关脚注中提到我们现在的公司名称。因此，除非明确说明或上下文另有要求，本文件中的术语“公司”、“我们”、“我们”和“我们”均指信诺集团、特拉华州的一家公司，以及在适当的情况下，指其子公司。2023年2月13日，我们还将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分我们以前和当前的分部名称，而是在整个财务报表和相关脚注中提到我们当前的分部名称。我们的普通股继续在纽约证券交易所上市并在纽约证券交易所交易，股票代码为“CI”。信诺集团的使命是帮助我们所服务的人改善他们的健康和活力。我们的子公司提供一套不同的制药、医疗、行为、牙科和补充产品和服务。

这些产品大多是通过雇主和其他团体，如政府和非政府组织、工会和协会提供的。Cigna Healthcare还向美国和选定的国际市场的个人提供商业健康和牙科保险以及医疗保险产品。除了这些正在进行的业务外，信诺集团还拥有某些决选业务。
以下是我们细分市场的完整描述：
Evernorth Health Services包括广泛的协调和点解决方案健康服务和能力，以及来自整个医疗保健系统合作伙伴的服务和能力，包括药房福利、送货上门药房、专科药房、分销和护理交付和管理解决方案，这些解决方案提供给医疗计划、雇主、政府组织和医疗保健提供者。
信诺医疗包括美国商业、美国政府和国际卫生运营部门，为客户和客户提供全面的医疗和协调解决方案。美国商业产品和服务包括为投保和自我保险客户提供的医疗、制药、行为健康、牙科和其他产品和服务。美国政府的解决方案包括联邦医疗保险优势、联邦医疗保险补充计划和老年人联邦医疗保险D部分计划以及个人健康保险计划。国际健康解决方案包括我们国际市场的医疗保健覆盖范围，以及为全球流动个人和跨国组织员工提供的医疗保健福利。
其他操作包括我们剩余的业务运营，其中包括正在进行的业务和现有业务。我们正在进行的业务包括持续业务、公司所有的人寿保险(“COLI”)和我们的第二轮业务。我们的次要业务包括(I)担保最低死亡保险金(“GMDB”)和担保最低收入保险金(“GMIB”)业务，该业务于2013年通过与内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司(“伯克希尔”)的再保险有效退出，(Ii)结算年金业务，以及(Iii)由出售该等业务的递延收益组成的个人人寿保险和年金及退休福利业务。我们现有的业务包括我们在Türkiye的一家合资企业的权益，该合资企业于2022年12月出售给我们的合作伙伴，国际人寿、意外和补充福利业务于2022年7月1日出售，以及集团残疾和人寿业务于2020年12月31日出售。
2022年7月1日，公司完成了将其在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务出售给Chubb INA Holdings，Inc.，Inc.，价格约为$5.410亿美元现金(“Chubb交易”)(见附注4)。

公司反映未分配给经营部门的金额，包括净利息支出(定义为公司债务利息减去不支持部门和其他业务的投资的投资收入净额)、某些诉讼事项、与我们冻结的养老金计划相关的费用、慈善捐款、运营遣散费、某些间接费用和整个企业范围的项目成本以及部门间销售的产品和服务的部门间抵销。
附注2--主要会计政策摘要
陈述的基础
合并财务报表包括信诺集团及其合并子公司的账目。公司间交易和账户已在合并中取消。这些综合财务报表是按照美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。前几年的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
84

综合财务报表中记录的金额必然反映管理层对医疗成本、投资和应收账款估值、利率和其他因素的估计和假设。在这些附注中都讨论了重要的估计数；然而，实际结果可能与这些估计数不同。估计数变动的影响通常计入调整期的收益。

近期会计公告
在截至2022年12月31日的年度内，并无采用对我们的综合财务报表产生重大影响的新会计准则。
尚未采用的会计准则
有针对性地改进长期合同会计(ASU 2018-12)和相关修正案(“LDTI”)
信诺集团的生效日期为2023年1月1日，并要求以下关键条款(针对发布长期合同的保险实体)：

•对传统保险合同和有限给付保险合同的未来保单福利负债的计量进行了更改：
•用于衡量现金流量的假设(如死亡率、发病率和失误假设)至少每年更新一次，以追溯重新计量并反映在本期净收入中的这些假设的变化的影响。
•贴现率假设将根据低信用风险固定收益工具(“中上等级固定收益工具”)的市场水平收益率按季度更新，任何变化均反映在其他全面收益中。中上档固定收益工具收益率被解读为A级均值。
•与长期保险合同相关的递延保单收购成本(“DAC”)，将在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。其他相关的递延或资本化余额(如未赚取的收入、负债和收购的业务价值)可以使用这种简化的摊销方法。
•市场风险收益(定义为保护合同持有人免受非名义资本市场风险，并使保险人承担该风险)按公允价值计量，公允价值变动在每个时期的净收益中确认，但保险实体信用风险变化的影响在其他全面收益中确认。
•其他披露，包括对未来政策利益、市场风险利益、单独账户负债和发援金负债的分类前滚，以及关于计量中使用的重大投入、判断、假设和方法的信息。
•采用的过渡方法各有不同：
•对未来保单福利的负债的变化和发援会对所有未履行合同采用修改后的追溯办法，其依据是截至提出的最早期间开始时的现有账面金额，并可根据某些标准选择全面追溯过渡。重新计量未来政策福利负债，贴现率将通过在过渡期间累计的其他综合损失来记录。
•市场风险收益将于呈列的最早期间开始时追溯转移并按公允价值计量。这一公允价值与应在留存收益期初余额中确认的账面价值之间的差额，不包括应在累计其他综合损失中确认的信用风险变化的影响。
预期效果：
•新指南适用于我们的长期保险产品，主要是信诺医疗保健部门和其他业务部门的产品。
•该公司制定了跨职能的实施项目计划，并对我们的系统、流程和控制进行了必要的更改。
•本公司于2023年1月1日采用该标准，对未来保单福利和DAC的责任变更使用修改后的追溯过渡方法。采纳的影响对股东权益并不重要，也没有导致对前几个时期的重大重述。
•我们的收入确认模式可能会在预期的基础上发生变化，原因有几个：
•应用周期性的假设更新，而不是当前锁定的模型，可能会改变我们确认损益的时间。
•DAC摊销将在相关合同的预期期限内保持不变，不再与此类合同产生的利润挂钩。
•提供市场风险收益的功能，如该公司的GMDB产品，目前没有按公允价值计量，因此这些负债和相关的再保险可收回款项将受到市场敏感性的影响，特别是利率的影响。
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2022年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2022-05，简化了对LDTI的追溯采用。ASU允许公司做出会计政策选择，将在准则生效日期之前出售并从资产负债表中删除的合同从LDTI的追溯采用中排除。信诺集团选择这一政策是为了在Chubb交易中出售合同，以及我们在Türkiye合资企业中剥离的权益。
重大会计政策
本附注或第页目录所列的综合财务报表适用附注说明本公司的会计政策83.
A.现金和现金等价物
现金及现金等价物按接近公允价值的成本列账。现金等价物包括从购买之日起到期日不超过三个月的短期投资。当法定抵销权不存在时，公司将现金透支头寸重新归类为负债。
B.盘存
库存包括处方药和医疗用品，按先进先出成本或可变现净值中较低者列报。

C.延期保单收购成本
在其他资产(非流动)中记录的符合延期条件的费用包括购买新的或续签保险和投资合同的增量直接费用，以及与成功获得合同直接相关的其他费用。可推迟成本的例子包括佣金、销售补偿和福利、保单签发和承保成本。根据产品线的不同，公司记录的收购成本也不同。以下项目的采购成本：
•补充健康、人寿保险及意外保险产品(主要是个别产品)构成本公司大部分递延保单收购成本，以及团体健康及意外保险产品递延和摊销，一般按定期收入与合同期间估计总收入的比例计算。
•万能人寿产品按合同预期期限内估计毛利总额的现值递延和摊销。
•其他产品在发生时计入费用。
递延保单收购成本亦包括以重大长期保险合约进行某些收购而取得的业务价值(“VOBA”)。本公司记录的递延保单收购成本摊销为#美元3192022年，百万美元4782021年为100万美元，502主要用于销售、一般和行政费用。
每年都会对递延保单收购成本进行回收测试。对于万能人寿和其他个人产品，管理层估计未来收入的现值减去预期付款。对于团体健康和意外保险产品，管理层估计未赚取保费和预期净投资收入减去未来预期索赔和相关成本的总和。如果管理层对这些金额的估计低于递延成本，公司将减少递延保单收购成本并记录额外费用。

D.其他资产(流动和非流动)
其他流动资产主要包括预付费用、应计投资收入、应收再保险应收部分和应收所得税。其他资产(非流动资产)主要包括我们在中国、印度、美国和其他外国司法管辖区的业务相关合资企业的权益法投资的账面价值。这些权益法投资于合资企业的收益或亏损计入手续费和其他收入。有关未合并附属公司的其他资料，请参阅附注14。此外，其他资产(非流动资产)包括递延保单购置成本、经营租赁使用权资产、GMIB资产、超支的养恤金债务(见附注17)和各种其他与保险有关的资产。本公司的GMIB资产会计政策见附注10，与租赁相关的会计政策见附注20。
E.可赎回的非控股权益
在我们的综合资产负债表中，可赎回的非控股权益代表非控股股东的优先股和本公司合并后的全资子公司的普通股权益。这些股东可能会选择要求
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本公司购买其股权.对于某些实体，我们也可能有权要求这些股东将其股权出售给我们。由于这些可赎回的非控股权益提供了不仅仅在我们控制范围内的赎回特征，因此我们将可赎回的非控股权益归类为永久股权以外的类别。非控股权益最初按公允价值入账。在随后的报告期内，这些价值会进行调整，以反映非控股权益应占的收益、亏损和分配。当股东要求本公司购买其股权的权利可行使时，可赎回的非控股权益按估计赎回价值入账。当可赎回非控制权益的估计赎回价值超过其初始账面值时，增加或减少可赎回非控制权益的调整计入对留存收益或在没有留存收益的情况下的额外缴入资本的抵消性调整。当对可赎回非控股权益的账面价值进行调整时，如果赎回价值超过公允价值，股东每股净收益的计算将进行调整。
F.应计费用及其他流动和非流动负债
应计费用及其他负债(流动)主要包括药房合约项下的财务及履约保证负债(见H节)、管理薪酬及各种与保险有关的负债，包括按经验计算的退款、再保险合约及根据《病人保障及可负担医疗费用法案》(“医保法”)规定的风险调整及最低医疗损失率回扣应计项目。其他非流动负债主要包括不确定的税务状况(见附注22)、GMIB合同负债(见附注10)、租赁负债(见附注20)、预计不会在一年内结清的自保风险以及资金不足的退休金负债(见附注17)。
当或有亏损既可能且可估量时，本公司应计法律和法规事项。估计损失一般记录在销售、一般和行政费用中，代表公司对或有损失的最佳估计。如果损失估计是一个范围，如果没有任何金额好于该范围内的任何其他估计金额，则公司应计该范围内的最小金额。就本公司的诉讼及仲裁事宜进行辩护的法律费用，在本公司不能合理估计最终辩护费用的情况下计入所产生的费用。如果公司能够合理估计辩护费用，则在报告索赔时应承担这些费用的责任。本公司认为有合理可能造成重大损失的诉讼及法律或监管事宜载于附注23。
G.外币的折算
该公司一般通过外国经营实体开展其国际业务，这些经营实体以作为其职能货币的当地货币维持资产和负债。该公司使用截至资产负债表日期的汇率将资产和负债换算成美元。本位币的折算损益，扣除适用税项后，计入累计其他综合亏损。该公司使用该年度的平均月度汇率将收入和支出换算成美元。
H.药房收入和成本
药房收入.药房收入主要来自向客户和客户提供药房福利管理服务。药房收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户和客户时确认，金额反映了公司预期从这些商品或服务中获得的对价。
该公司提供或提供各种支持福利管理和索赔管理的服务，并通常有义务使用包括零售网络、送货上门和专业药店在内的多种分销方式向客户成员提供处方药。这些货物和服务纳入单一履约义务，在合同期(一般为三年)内处理索赔、配发处方药和提供其他服务。当企业准备履行其义务时，就履行了这一履约义务。
通过零售药店配发处方药的收入报告为毛收入，包括与客户签订的处方药价格(成分成本和配药费)，包括客户共付金和任何相关的服务费用，因为公司在这些安排中担任委托人。当处方提交给零售网络药房时，该公司单独负责客户资格、药物利用审查、药物间相互作用审查、任何必要的临床干预、计划供应信息、向药房付款和客户账单。这些收入是在处理药房索赔并批准付款时根据完整的处方药价格确认的。公司还为客户提供福利设计和处方咨询服务，并与客户和网络药房谈判单独的合同关系。这些因素表明，在处方处理完成之前，该公司对这些交易拥有控制权。收入按合同费率定期或在提供服务时(如根据处理的索赔数量)进行记账、到期和确认。这种认知模式与所提供的服务的好处相一致。
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送货上门和专业药房收入在每个处方发货时到期并确认，扣除根据历史经验估计的折扣和合同津贴准备金。在收到付款时，估计收入和实际收入之间的任何差异都会反映在药房收入中。从历史上看，对原始估计和回报的调整并不重要。本公司选择了实际的权宜之计，将装运和搬运作为履行活动进行核算。
我们还可能提供一定的财务和性能保证，包括客户可能获得的最低折扣水平、通用利用率和各种服务级别。如果我们不能履行担保，客户可能有权获得赔偿。实际业绩与整个期间每项措施的合同担保进行比较，公司推迟应计费用和其他负债(流动)内任何估计支出的收入。这些估计数将在年度保证期结束时进行调整并支付。从历史上看，对原始估计的调整并不重要。这些财务和履约担保的负债为#美元。1.3截至2022年12月31日1.1截至2021年12月31日。
该公司管理着一些计划，通过这些计划，我们可以从制药制造商那里获得回扣和其他供应商的考虑。与药房福利管理服务客户分享的这种回扣或其他供应商对价的数额根据与客户的合同安排而有所不同，在某些情况下，还取决于从制药商那里收到的对价的类型。支付给药房福利管理服务客户的回扣和其他供应商对价被记录为药房收入的减少。应付予客户的估计金额是根据本公司与客户之间的合约分享安排而厘定，并于根据本公司与客户之间的合约安排向制药商收取款项时作出调整。从历史上看，这些调整并不是实质性的。
在零售、送货上门和特殊交易中，可能会从第三方付款人那里收取金额。这些是根据公司的标准应收账款催收程序开具和收取的。
其他药房服务收入是通过向供应商、诊所和医院分发专业药品和医疗用品而获得的。这些收入在处方和用品的运输和服务提供时按合同费率记账、到期和确认。
药房费用.药房成本包括销售处方的成本、网络药房索赔成本和共付金。还包括处方分发的直接成本，包括供应、运输和处理，以及与临床项目相关的直接成本，如药物利用管理和用药依从性咨询。送货上门和专业药房成本在药品发货时确认，零售网络成本在药品加工和批准付款时确认。提供药房福利管理服务时收到的回扣和其他供应商考虑因素被记录为药房费用的减少。返点在处方发货或处理并批准付款时予以确认。从历史上看，将确认的回扣与扣除合同津贴后的开票和收款金额进行对账所产生的调整影响并不大。该公司与某些零售网络药店保持报销保证。对于每一项此类担保，公司将根据我们在整个期间的实际业绩，对照合同报销率，为适用的零售网络索赔记录药房和其他应付或预付资产的服务成本。根据公司与某些零售药店签订的合同，公司有权在年度保证期内调整报销率。
其他.获得短期安排的服务和药房合同的增量费用在发生时计入费用。
I.保费及相关开支
短期团体健康、意外和人寿保险以及管理护理保险的保费按比例在合同期内确认为收入。福利和费用在发生时确认，对于我们的信诺医疗保健业务，净额计入制药制造商的回扣。对于经验等级合同，保费收入包括根据合同条款和根据客户经验计算的经验等级退款调整(包括已发生但未报告的索赔的估计)。
本公司的Medicare Advantage计划、Medicare Part D产品以及从Medicare和Medicaid服务中心(“CMS”)和客户收到的个人和家庭计划的保费在合同期内按比例确认为收入。
CMS根据我们的客户人口统计和医疗诊断，为Medicare Advantage计划和Medicare Part D产品提供风险调整后的保费支付，这些保费可能会根据客户的潜在健康状况而变化。本公司确认风险调整保费的变动为收入，前提是保费金额可确定，且保费收取有合理保证。收入调整一般每半年与CMS结算一次。最后的收入调整一般在合同年度的下一年与CMS结算。
Medicare D部分保费包括CMS支付的风险分担调整，这些调整是根据索赔经验，通过比较实际发生的处方药成本和原始合同中提交的估计成本，按季度估计的。这些
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调整可能会带来或多或少的CMS收入。最后的收入调整一般在合同年度的下一年进行。
ACA规定了一项风险调整计划，以降低参与的健康保险公司在公共交易所销售保险的风险。风险调整计划根据参与者的相对风险得分，将资金从风险人群较低的保险公司重新分配到风险人群较高的保险公司。考虑到行业研究和美国卫生与公众服务部(HHS)获得的数据，我们根据客户相对于同一州和市场其他客户的风险来估计我们的应收或应付款项。应收账款或应付账款根据我们年初至今的经验记录为对保费收入的调整，当该等金额可合理评估且可合理保证收回时。最终收入调整由卫生和公众服务部在政策年度的下一年确定。
保费收入还可能包括调整，以反映根据ACA的医疗损失率条款应对客户进行的回扣的估计影响。这些回扣债务将在下一年结清。
长期保险合同的保费，包括个人人寿保险、意外保险和补充健康保险和年金产品，不包括万能人寿和与投资有关的产品，在到期时确认为收入。福利和费用与保费相匹配。
万能人寿产品的收入确认如下：
•支持万能人寿产品的资产的投资收益在净投资收益中确认为赚取。
•死亡、管理和退保费用在保费中确认为赚取的费用。当提供服务时，行政费用被认为是赚取的。
万能人寿产品的福利和支出包括超过投保人账户余额和投保人收入的福利索赔。费用在发生索赔时确认，收入按照合同规定记入投保人的贷方。
收到的保费中未确认的部分记为保险和承包人负债(流动和非流动)中的未赚取保费(详情见附注9)。
J.费用及相关开支
该公司的大部分服务费来自纯行政服务(“ASO”)安排、按服务收费的临床解决方案、批发市场药品处方管理服务、健康福利管理服务以及对专业药房制造商的服务管理。
麻省理工学院的安排允许计划发起人自筹资金，并承担医疗或其他福利成本的风险。该公司的大多数ASO安排都是针对医疗和专业服务，包括药房福利。一般来说，该公司的ASO安排是短期的。合同修改通常发生在续订时，并且是预期的。
作为向这些客户收取费用的回报，该公司提供使用我们参与的供应商网络和其他支持福利管理的服务，包括索赔管理、行为健康服务、疾病管理、使用管理和成本控制计划。总体而言，公司认为这些服务是一种综合履行义务，以在合同期内提供具有成本效益的计划福利管理。根据目前的会员资格或使用率，按合同规定的费率按月开具、到期和确认费用。这种认知模式与提供给客户的服务的好处相一致。这些收入在综合收益表中以手续费和其他收入的形式报告。
该公司还可能提供业绩保证，如果某些服务标准、临床结果或财务指标不能满足，该公司可能会向客户提供退款。如果不符合这些标准、结果和指标，公司可能面临高达合同费用的规定百分比或规定的美元金额的财务风险。该公司通过在应计费用和其他负债中记录与这些担保相关的估计支出的负债来递延收入。每种担保的递延收入数额是根据担保的性质和可用来估算退款的信息，使用最有可能的数额或期望值方法估算的。在每个报告期内，随着有关公司业绩的更多信息可用，以及在保证期后的最终对账和结算时，估计数都会得到改进。在本报告所述期间，为这些履约保证应计和支付的金额并不多。
与行政计划和服务相关的费用确认为销售、一般和行政费用。
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作为其综合药房福利履行义务的一部分，该公司还通过向我们的客户提供收费临床解决方案来赚取收入，例如药物使用管理和用药依从性咨询。这些临床计划通过识别和解决处方药的潜在不安全或浪费的开具、分配和使用以及与医生、药房和患者的沟通或支持沟通，帮助客户以更低的成本推动更好的健康结果。费用按合同规定的费率定期或在提供服务时开具、到期和确认。这种认知模式与所提供的服务的好处相一致。这些收入在综合收益表中以手续费和其他收入的形式报告。与这些计划相关的直接成本在药房和其他服务成本中确认，其他相关费用在销售、一般和行政费用中记录。
该公司从我们的批发市场药物处方管理服务中赚取费用。这些服务包括我们的药物处方行政服务安排或处方处理安排。药品处方管理服务可包括处方咨询、管理回扣合同、提交回扣、向药品制造商收取回扣以及向客户分发回扣。服务还可能包括促进对数据提交的审计和向客户报告返点。客户同意在提供服务时支付按合同费率计费、到期和确认的管理费。这些收入在费用和其他收入以及相关成本中在综合损益表中的药房和其他服务成本中报告。对于我们的处方处理安排中的某些其他客户，在将回扣转移给客户进行服务之前，公司不控制保留回扣的权利。客户同意允许公司保留每笔回扣的一部分，以换取提供的处方处理服务。这些药品处方服务费和行政管理费收入在综合收益表中净列于手续费和其他收入中。收入在处理返点时确认。
该公司还通过提供健康福利管理解决方案来赚取费用，这些解决方案可以推动成本降低和改善质量结果。客户主要是健康福利计划的发起人，费用可以按每个成员每月的费用或按索赔费用来说明。本公司认为这些服务是一项单一的履约义务，随时准备在合同期(一般为三年)内提供使用管理服务。在某些安排中，本公司承担向健康计划客户提供医疗服务的第三方提供者费用的财务义务。由于本公司在安排和控制第三方网络提供商提供的服务方面是一名委托人，因此费用在综合收益表中计入手续费和其他收入总额。合同费用根据注册和提供商成本的不同而不同，按月计费、到期和确认。与这些计划相关的直接成本在药房和其他服务成本中确认，其他相关费用在发生的销售、一般和行政费用中记录。
某些健康福利管理合同要求公司分享与指定目标不同的医疗费用经验结果。这一可变对价在合同开始时估计，并在整个合同期内进行调整。估计的利润和成本在手续费和其他收入中确认净额。
该公司还赚取与向专业制药制造商提供管理服务有关的其他服务费，这些服务费记录在综合收益表中的费用和其他收入中。这些收入在提供服务时按合同费率记账、到期和确认。

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附注3-应收账款，净额

会计政策。我们根据管理层对合同条款的解释向制药商开具账单，并根据处理索赔时可用的最佳信息估计合同津贴。从制药商收到的某些回扣的合同津贴是通过审查付款经验和可根据合同条款调整的具体已知项目来确定的。该公司对制药制造商应收账款合同津贴的估算过程通常会产生超过90天的未偿余额准备金。
来自第三方付款人的某些应收账款的合同津贴是基于他们的合同条款，并基于公司在确认收入时可获得的最佳信息进行的估计。
以客户信用和其他非信用调整的形式向客户发出的津贴、折扣和索赔调整是基于每个客户的应收余额的当前状况、当前的经济和市场状况以及各种其他因素，包括应收账款逾期的时间长短、客户的财务状况和我们过去的经验。
应收账款的预期信贷损失准备主要基于相对于应收账款逾期期限的过去收款经验；然而，当现有证据合理地支持预期付款期间的交易对手信用风险将不同于当前和历史付款收款的假设时，预期信贷损失准备中反映了预测调整。
应收账款和任何相关备抵只有在所有收款尝试都失败并被确定为无法收回时才予以注销。我们根据各种因素，包括应收账款的年龄和收款历史，定期审查这些津贴的充分性。当与特定收款模式相关的情况发生变化时，对应收账款可收回程度的估计进行调整。

该公司的应收账款包括制药商、客户、第三方付款人和客户的应收账款，并在扣除津贴后列报。这些余额包括：

•制药商应收账款-应由制药商支付的金额。
•非保险客户应收账款-客户应支付的非保险服务金额，主要是药房福利管理和ASO合同。
•保险客户应收账款-根据保险和管理保健合同，客户应支付的金额，主要是应收保费和CMS应支付的金额。
•其他应收款-不包括在上述类别中的所有其他应收账款。

下列款项包括在应收账款净额内：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
制药企业应收账款$7,108 $5,463 
非保险客户应收账款6,899 6,274 
保险客户应收账款2,963 2,932 
其他应收账款248 456 
总计15,125 
应收账款，归类为待售企业资产净额
(54)
应收账款，按合并资产负债表计算的净额$17,218 $15,071 

这些应收账款是扣除我们的备用金净额报告的。1.9截至2022年12月31日1.4截至2021年12月31日的10亿美元，具体如下：
•我们的制药制造商应收账款包括与制药制造商的某些应收回扣的合同津贴，金额为#美元。1.3截至2022年12月31日926截至2021年12月31日。
•在我们的非保险客户应收账款中包括第三方付款人的合同津贴$336截至2022年12月31日的百万美元和321根据合同付款条款，截至2021年12月31日为百万美元。
•余下的津贴为#元226截至2022年12月31日的百万美元和186截至2021年12月31日的100万美元包括以客户信用的形式向客户发放的津贴、折扣和索赔调整、当前预期的信贷损失准备金和其他非信贷调整。

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公司对当前预期信贷损失的拨备为#美元。86截至2022年12月31日的百万美元和60截至2021年12月31日。

附注4--合并、收购和剥离

A.国际业务的剥离

2022年7月1日，公司完成了将其在六个国家(香港、印度尼西亚、新西兰、韩国、台湾和泰国)的人寿、意外和补充福利业务以约美元的价格出售给Chubb5.4十亿美元现金。该公司确认了一项#美元的收益1.7税前(十亿美元)1.4税后)，包括确认以前出售投资的未实现资本损失和外币折算损失(详情见附注15)。有关这些被剥离业务的资产和负债的进一步信息，请参阅附注5。

2022年12月，该公司还剥离了在Türkiye的一家合资企业的所有权权益。

B.剥离团体残障和人寿保险业务

于2020年12月31日，本公司完成向纽约人寿保险公司出售其团体伤残及人寿业务，所得现金款项为$6.2十亿美元。该公司认可了一项利得共$4.2税前(十亿美元)3.2税后)，其中包括对出售投资以前未实现的资本收益的确认(详情见附注15)。

C.整合和交易相关成本

作为我们战略计划的一部分，我们产生了与处置和收购某些业务相关的非常规成本。于2022年及2021年，本公司产生与Chubb交易、出售集团残障及人寿业务、收购MDLIVE及终止与Elevance Health，Inc.(“Elevance”)(前身为国歌公司)合并有关的成本。于2020年，本公司产生与收购及整合Express Script Holding Company(“Express Script”)、终止与Elevance合并、出售集团残障及人寿业务及其他交易有关的成本。这些费用是$135百万美元税前(美元103税后)，而截至2022年12月31日的年度为169百万美元税前(美元71税后)，截至2021年12月31日的年度和527百万美元税前(美元404税后)截至2020年12月31日的年度。这些成本主要包括分离或整合公司的系统、产品和服务的某些项目，法律、咨询和其他专业服务的费用，以及某些与雇佣有关的成本。截至2021年12月31日的年度的税后成本包括解决与出售的集团残疾和人寿业务相关的税务事项所带来的税收优惠。
附注5-持有待售业务的资产和负债

会计政策。本公司将资产及负债分类为持有以待出售(“出售集团”)，当管理层承诺出售出售集团的计划时，出售可能于一年内完成，而出售集团按目前状况可即时出售。本公司考虑各种因素，特别是完成计划所需的行动是否表示计划不太可能有重大改变或计划将被撤回。持有待售资产以账面价值或公允价值减去出售成本中较低者计量。计量产生的任何损失在符合持有待售标准的期间确认。相反，收益直到出售之日才被确认。当处置集团被归类为持有待售时，大部分长期资产的折旧和摊销停止，公司对资产进行减值测试。递延保单收购成本继续摊销。

2022年7月1日，该公司完成了将其在六个国家的人寿、意外和补充福利业务以约美元的价格出售给Chubb5.4十亿美元现金。此外，2022年12月，该公司剥离了在Türkiye的一家合资企业的权益。有关更多信息，请参见注释4。截至2021年12月31日，该公司将这些业务的资产和负债汇总并归类为在我们的综合资产负债表中持有供出售。
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持有待售业务的资产和负债如下：
(单位：百万)2021年12月31日
现金和现金等价物$406 
投资5,109 
递延保单收购成本2,755 
独立账户资产878 
商誉、其他无形资产和所有其他资产909 
持有待售业务的总资产10,057 
保险和承包人负债4,644 
应付账款、应计费用和其他负债452 
递延税项负债，净额449 
分账负债878 
持有待售业务的总负债$6,423 
持有待售业务报告证券和衍生品未实现增值总额为#美元。137外币累计折算损失百万美元和总损失209截至2021年12月31日，我们的综合资产负债表中的累计其他全面亏损为100万英镑。

如附注4所述，这些金额以及截至销售日期的后续活动已在截至2022年12月31日的综合损益表中的业务销售收益中确认。
注6-每股收益

会计政策。该公司使用非限制性普通股和递延流通股的加权平均数计算每股基本收益。稀释每股收益还包括使用库藏股方法的流通股期权和限制性股票的稀释效应和战略业绩股的稀释效应。

基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：

截至12月31日止年度，
202220212020
(股票以千股计，美元以百万股计，每股金额除外)基本信息的效果
稀释		稀释基本信息的效果
稀释		稀释基本信息的效果
稀释		稀释
股东净收入$6,668 $6,668 $5,365 $5,365 $8,458 $8,458 
份额：
加权平均309,546 309,546 337,962 337,962 364,979 364,979 
普通股等价物3,519 3,519 3,004 3,004 3,410 3,410 
总股份数309,546 3,519 313,065 337,962 3,004 340,966 364,979 3,410 368,389 
每股收益$21.54 $(0.24)$21.30 $15.87 $(0.14)$15.73 $23.17 $(0.21)$22.96 

以下未偿还员工股票期权不包括在稀释后每股收益的计算中，因为它们的影响是反稀释的：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
反稀释期权1.0 1.5 4.1 

93

附注7--债务
扣除发行费用、贴现或溢价和融资租赁后的未偿债务数额如下：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
短期债务
商业票据$— $2,027 
$500百万，3.052022年11月到期的债券百分比
— 495 
$17百万，8.32023年1月到期的债券百分比
17 — 
$63百万，7.652023年3月到期的债券百分比
63 — 
$7002023年7月到期的百万浮息债券
700 — 
$1,000百万，3.02023年7月到期的债券百分比
994 — 
$1,187百万，3.752023年7月到期的债券百分比
1,186 — 
其他，包括融资租赁33 23 
短期债务总额$2,993 $2,545 
长期债务
$17百万，8.32023年1月到期的债券百分比
$— $17 
$63百万，7.652023年3月到期的债券百分比
— 63 
$7002023年7月到期的百万浮息债券
— 699 
$1,000百万，32023年7月到期的债券百分比
— 985 
$1,187百万，3.752023年7月到期的债券百分比
— 1,185 
$500百万，0.6132024年3月到期的债券百分比
499 498 
$1,000百万，3.52024年6月到期的债券百分比
990 983 
$900百万，3.252025年4月到期的债券百分比 (1)
872 897 
$2,200百万，4.1252025年11月到期的债券百分比
2,195 2,193 
$1,500百万，4.52026年2月到期的债券百分比
1,503 1,504 
$800百万，1.252026年3月到期的债券百分比
797 796 
$1,500百万，3.42027年3月到期的债券百分比
1,436 1,423 
$259百万，7.8752027年5月到期的债券百分比
259 259 
$600百万，3.052027年10月到期的债券百分比
597 596 
$3,800百万，4.3752028年10月到期的债券百分比
3,785 3,782 
$1,500百万，2.42030年3月到期的债券百分比
1,492 1,490 
$1,500百万，2.3752031年3月到期的债券百分比(1)
1,380 1,500 
$45百万，8.32033年1月到期的降级债券百分比(2)
45 45 
$190百万，6.152036年11月到期的债券百分比
190 190 
$2,200百万，4.82038年8月到期的债券百分比
2,192 2,192 
$750百万，3.22040年3月到期的债券百分比
743 743 
$121百万，5.8752041年3月到期的债券百分比
119 119 
$448百万，6.1252041年11月到期的债券百分比
488 490 
$317百万，5.3752042年2月到期的债券百分比
315 315 
$1,500百万，4.82046年7月到期的债券百分比
1,466 1,465 
$1,000百万，3.8752047年10月到期的债券百分比
989 988 
$3,000百万，4.92048年12月到期的债券百分比
2,968 2,967 
$1,250百万，3.42050年3月到期的债券百分比
1,236 1,236 
$1,500百万，3.42051年3月到期的债券百分比
1,478 1,477 
其他，包括融资租赁66 28 
长期债务总额$28,100 $31,125 
(1)本公司已订立利率互换合约，以对冲部分固定利率债务工具。有关本公司利率风险管理及该等衍生工具的进一步资料，请参阅附注11。
(2)利率降至8.082023年1月15日生效。

短期和信贷工具债务
循环信贷协议。我们的循环信贷协议为我们提供了为一般企业目的借款的能力，包括在以下讨论的商业票据计划下提供必要的流动性支持的目的。截至2022年12月31日，有不是这些循环信贷协议下的未偿还余额。
94

2022年4月，信诺集团签订了以下循环信贷协议(“信贷协议”)：
•a $3.0十亿五年制将于2027年4月到期的循环信贷和信用证协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。该公司最多可借入$3.030亿美元，用于一般企业用途，最高可达$500可用于签发信用证的金额为100万美元。
•a $1.0十亿三年制将于2025年4月到期的循环信贷协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。该公司最多可借入$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。
•a $1.0十亿364天将于2023年4月到期的循环信贷协议。该公司最多可借入$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。该协议包括将到期时未偿还的任何循环贷款转换为于一年制皈依周年纪念日。
每个信贷协议都包括一个选项，可以增加总额高达#美元的承诺额。1.5在所有三个设施中投入10亿美元，最高总承诺为6.5十亿美元。信贷协议允许以基本利率或经调整的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)借款，并在每种情况下根据本公司的高级无担保信用评级加上适用保证金。

这三个设施中的每一个都是多样化的22银行。每项贷款还包含惯例契约和限制，包括一项财务契约，公司的杠杆率不得超过信贷协议中定义的杠杆率60%，但收购完成后的某些例外情况除外。

信贷协议取代了之前的$3.0十亿五年制循环信贷和信用证协议将于2026年4月到期，1.0十亿三年制循环信贷协议将于2024年4月到期，1.0十亿364天循环信贷协议将于2022年4月到期。

商业票据。根据我们的商业票据计划，我们可随时透过某些经纪交易商以贴现方式私下配售短期无抵押商业票据，总额不超过$5.0十亿美元。该计划下的可用金额可能会不时被借入、偿还和再借入。发行所得款项净额一直并预期会用作一般公司用途。曾经有过不是截至2022年12月31日的未偿还商业票据余额。

长期债务
债务发行和赎回。本公司于2022年并无进行任何债务发行或赎回。2021年，为了减少未来的利息支出，降低未来的再融资风险，并为一般企业用途筹集收益，本公司进行了以下交易：
•债券发行：2021年3月3日，该公司发行了美元4.3数十亿美元的新优先票据。是次发行所得款项主要用于赎回未偿还债务证券。其余收益主要用于一般企业用途。

•债务赎回：于2021年期间，本公司共完成赎回$4.5其某些未偿还债务证券的本金总额为10亿美元。该公司录得税前亏损#美元。141百万(美元)110税后)，主要包括支付保费。
债务契约。截至2022年12月31日，该公司遵守了其债务契约。

95

债务到期日。截至2022年12月31日的未偿还长期债务到期日如下：
(单位：百万)
预定到期日(1)
2023$2,967 
2024$1,500 
2025$3,100 
2026$2,300 
2027$2,359 
2027年后到期的债券$19,122 
(1)长期债务到期量包括长期债务的当期到期日。融资租赁不在此表中。融资租赁到期日金额见附注20-租赁。    
利息支出
长期和短期债务的利息支出为#美元。1.32022和2021年为10亿美元，1.4到2020年将达到10亿。
附注8--普通股和优先股

信诺集团共有25百万股，价值美元1授权发行的面值优先股。不是优先股的流通股在2022年、2021年或2020年12月31日发行。
下表列出了信诺集团的股票活动：
截至12月31日止年度，
(千股)202220212020
常用：票面价值$0.01; 600,000授权股份
未偿还-1月1日，322,948 354,771 372,531 
为行使股票期权和其他福利计划而发行的净额3,173 3,375 4,142 
回购普通股(27,445)(35,198)(21,902)
未偿还-12月31日，298,676 322,948 354,771 
库存股99,143 71,246 35,505 
发布日期-12月31日397,819 394,194 390,276 

分红
2022年，信诺集团宣布季度现金股息为#美元1.12每股公司普通股。2021年，信诺集团发起并宣布季度现金股息为$1.00每股公司普通股。
下表提供了该公司股息支付的详细情况：
记录日期付款日期每股金额
已支付总金额(单位：百万)
2022
March 9, 2022March 24, 2022$1.12$357
June 8, 2022June 23, 2022$1.12$352
2022年9月7日2022年9月22日$1.12$341
2022年12月6日2022年12月21日$1.12$334
2021
March 10, 2021March 25, 2021$1.00$345
June 8, 2021June 23, 2021$1.00$342
2021年9月8日2021年9月23日$1.00$330
2021年12月7日2021年12月22日$1.00$324
2020
March 10, 2020April 9, 2020$0.04$15
2023年2月2日，董事会宣布第一季度现金股息为$1.23信诺集团普通股每股将于2023年3月23日支付给2023年3月8日登记在册的股东。该公司目前打算定期支付季度股息，未来的股息宣布有待董事会批准，董事会决定宣布股息仍符合信诺集团及其股东的最佳利益。是否支付未来费用的决定
96

股息及任何该等股息的金额将根据本公司的财务状况、经营业绩、现金流、资本要求、适用法律的要求及董事会可能认为相关的任何其他因素而厘定。

加速股份回购协议
于2022年6月，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们分别与瑞穗市场美洲有限公司和摩根士丹利有限公司(统称为“2022年交易对手”)签订了单独的加速股份回购协议(“2022年ASR协议”)，以回购$3.5总计10亿股普通股。2022年7月，我们汇出了$3.510亿美元给2022年的交易对手，并收到了初步交付的10.4百万股我们的普通股，相当于$2.8汇款总额中的10亿美元。在2022年11月最终解决2022年ASR协议时，我们收到了额外的1.9由于2022年交易对手在协议最终敲定之前扣留了我们普通股的价值，因此不支付额外对价的100万股我们的普通股。根据2022年ASR协议回购的普通股股份总数为12.3百万美元，基于协议期限内我们普通股的日均成交量加权平均股价(VWAP)减去折扣$285.10每股。

于2021年8月，作为我们现有股份回购计划的一部分，我们分别与摩根士丹利有限公司及摩根大通银行(统称“2021年交易对手”)订立加速股份回购协议(“2021年自动回购协议”)，以回购$2.0总计10亿股普通股。我们汇出了$2.010亿美元给2021年的对手方，并收到了初步交付的7.7百万股我们的普通股，相当于$1.6汇款总额中的10亿美元。在2021年第四季度最终解决2021年ASR协议时，我们收到了额外的1.8由于2021年交易对手在协议最终敲定之前扣留了我们普通股的价值，因此不支付额外对价的100万股我们的普通股。根据2021年ASR协议回购的普通股股份总数为9.5百万美元，基于协议期限内我们普通股的平均每日VWAP，减去折扣$209.53每股。

附注9--保险和承包人责任
A.账户余额--保险和承包人负债
该公司的保险和合同持有人负债包括：
2022年12月31日2021年12月31日
(单位：百万)当前非当前总计当前非当前总计
合同人保证金$365 $6,515 $6,880 $352 $6,702 $7,054 
未来的政策好处229 4,708 4,937 312 9,194 9,506 
未赚取的保费576 22 598 558 418 976 
未付索赔和索赔费用
信诺医疗
4,117 59 4,176 4,159 102 4,261 
其他操作98 177 275 548 180 728 
总计5,929 16,596 22,525 
保险和合同人负债归类为待售企业的负债 (1)
(611)(4,033)(4,644)
合并资产负债表中的保险和合同人负债总额$5,385 $11,481 $16,866 $5,318 $12,563 $17,881 
(1)被归类为待售业务负债的金额主要包括$3.810亿美元的未来政策收益0.4未支付的索赔金额为10亿美元，0.4截至2021年12月31日的未赚取保费为10亿美元。
预期在一年内支付的保险和合同人债务被归类为流动负债。

会计政策--合同持有人保证金。合同持有人存款基金的负债主要包括从客户那里收到的与投资有关的和万能人寿产品的存款及其基金余额的投资收益。对这些负债进行了调整，以反映行政费用，对于万能人寿基金余额，则反映死亡费用。此外，本标题还包括：1)团体健康保险合同下的保费稳定准备金，代表公司为支付未来保费而留下的经验退款；2)用于为非养老金退休人员保险计划提供资金的存款管理基金；3)保留资产账户；4)年金或补充合同，没有重大的或有生命危险。贷记这些资金的利息在合同期内按比例累加。

会计政策--未来的政策利益。未来保单福利是指目前有效的长期人寿和补充健康保险单和年金产品下的估计未来债务的现值。这些债务是使用精算方法估计的，主要包括年金合同准备金、人寿保险福利准备金、GMDB合同准备金。
97

我们已售出的国际业务的所有合约均获全面再保险，详情请参阅附注10)及某些人寿保险及意外保险产品。
年金债务是指在个人或个人群体的余生期间向其支付的特定定期福利。人寿保险单和GMDB合同的义务是指预期支付给投保人的福利，扣除预期收到的未来保费。管理层根据有关保费、利率、死亡率或发病率、未来索赔裁决费用和交出的假设来估计这些债务，并视情况考虑到不利偏差。死亡率、发病率和投降假设是基于公司自身的经验和公布的精算表。利率假设是基于管理层的判断，考虑到公司的经验和未来预期，范围为2%至9%。直接和假定的分流结算年金业务的债务包括在存在溢价不足的情况下根据公认会计准则对已实现和未实现投资回报进行调整。截至2022年12月31日，大约24根据再保险协议，未来保单福利的负债的%由信托形式持有的资产支持，以让渡公司的利益。

会计政策--未赚取保费。收到的保费中未确认的部分记为保险和承包人负债(流动和非流动)中的未赚取保费。

B.未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
这一负债反映了已发生但未报告的索赔的最终成本估计数，包括已报告的索赔、已报告但尚未支付的索赔(已报告的索赔正在进行中)以及其他医疗费用和服务的最终费用估计数，这些费用和服务主要由奖励应计项目和支付给保健专业人员和设施的其他款项组成。
会计政策。该公司采用每个报告期一贯适用的精算原则和假设，并确认对最终负债的精算最佳估计以及不利偏差幅度。这种做法符合精算业务标准，即负债在中等不利条件下是适当的。
该公司将用于确定应支付医疗费用的关键假设与每个报告期的实际经验进行比较。当实际经验与这些假设不同时，未偿债权负债根据当期股东的净收入进行调整。此外，该公司还评估可能影响关键假设的预期未来发展和新兴趋势。确定这一负债的过程要求公司作出关键的会计估计，其中包括相当大的判断，反映了预测未来索赔付款时固有的变异性。这些估计对公司主要假设的变化高度敏感，特别是完工率和医疗成本趋势。
负债主要是使用“完成因数”来计算的，“完成因数”是通过比较索赔发生日期和支付索赔日期而得出的。完成因素受几个关键项目的影响，包括：1)电子(自动裁决)索赔处理与人工索赔处理的变化；2)供应商索赔提交的频率和及时性；3)客户数量；4)产品组合。该公司使用历史完成率，结合对当前趋势和运营因素的分析，制定当前的完成率估计。该公司通过对当前已支付索赔数据应用当前完成系数估计数来估计每个月发生的索赔的负债。这一办法隐含地假定历史完成率将是本期的有用指标。
该公司更多地依赖医疗费用趋势分析，以反映最近几个月的预期索赔支付模式和其他相关的运营考虑因素。医疗成本趋势主要受到医疗服务利用率和单位成本的影响，而医疗服务利用率和单位成本受到医疗福利水平和组合的变化(包括住院、门诊和药房)、共同支付费用和免赔额的影响、提供者做法的变化以及消费者人口和消费行为的变化的影响。
已发生但未报告的负债加上已报告索赔的预期发展情况，包括已报告的正在处理的索赔，总额为#美元。3.92022年12月31日的10亿美元和4.02021年12月31日。
98

在信诺医疗保健部门的未付索赔负债中，扣除公司间交易的活动如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
期初余额$4,261 $3,695 $3,336 
减去：再保险和其他可追回的金额261 237 318 
期初余额，净额4,000 3,458 3,018 
产生的成本与以下方面有关：
本年度31,342 31,755 27,494 
前几年(259)(219)(144)
已发生的总金额31,083 31,536 27,350 
已支付的成本与以下项目相关：
本年度27,583 27,929 24,187 
前几年3,545 3,065 2,723 
已支付总额31,128 30,994 26,910 
期末余额，净额3,955 4,000 3,458 
补充：再保险及其他可追讨款额221 261 237 
期末余额$4,176 $4,261 $3,695 
再保险及其他可追讨金额反映再保险人及投保人应付的金额，以支付本公司管理计划利益的某些业务的已发生但未呈报及待决的索偿，但没有任何抵销权。有关再保险的其他信息，请参阅附注10.
由于实际经验与公司主要假设之间的差异，与前几年未付索赔和索赔费用有关的已发生成本差异如下：
截至12月31日止年度，
20222021
(百万美元)$
% (1)
$
% (2)
实际完井系数$62 0.2 %$81 0.3 %
医疗费用走势197 0.6 138 0.5 
合计顺差$259 0.8 %$219 0.8 %
(1)截至2021年12月31日的年度报告的本年度已发生成本的百分比。
(2)截至2020年12月31日的年度报告的本年度已发生成本的百分比。

前两年的良好发展反映出与我们的假设相比，医疗服务的使用率低于预期。
99

下表描述了信诺医疗保健部门截至2022年12月31日(扣除再保险后)报告的已发生和已支付的索赔发展和未付索赔负债。关于截至2021年12月31日的年度已发生和已支付索赔发展情况的信息作为补充信息提供，未经审计。
 已发生的费用 
当前年份2021
(未经审计)		2022未支付的索赔和索赔费用
(单位：百万)  
2021$30,735 $30,493 180 
202230,309 3,622 
列报期间的累计已发生费用$60,802  
 已支付的累计成本 
当前年份2021
(未经审计)		2022 
(单位：百万)
2021$27,039 $30,313  
202226,687  
列报期间的累计已付费用$57,000  
所列期间的未偿负债，扣除再保险后的净额$3,802  
未列入上表发展计划的其他长期负债153  
未付索赔和索赔费用净额--信诺医疗
3,955  
再保险及其他可追讨的款额221  
未支付的索赔和索赔费用-信诺医疗
$4,176  
已发生的索赔通常不会持续多年；超过95在一年中产生的健康索赔的%在下一年年底之前支付。
在卫生保健行业中没有使用单一或通用的索赔频率指标。该公司认为，其健康保险业务的一个相关指标是为其支付了保险医疗索赔的客户数量。没有为其支付保险医疗索赔的客户不在计算范围内。未导致赔偿责任的索赔不包括在频率指标中。2022年和2021年的索赔频率约为5百万美元。

C.未付索赔和索赔费用--其他业务
会计政策。未支付的索赔和索赔费用的负债由其他业务的业务账簿确定，包括在Chubb交易中剥离的负债以及通过出售我们在Türkiye的一家合资企业(“剥离的国际业务”)的所有权权益剥离的负债。未支付的索赔和其他业务中的索赔费用包括：(1)截至资产负债表日尚未支付的已报告索赔的案件或索赔准备金；(2)保险事件发生时已发生但未报告的索赔准备金；(3)用于解决这些索赔的预期成本的损失调整费用准备金。该公司一贯使用精算原则和假设，根据历史和预计索赔发生模式、索赔规模和预期付款期限，估计已发生但尚未报告的损失。本公司确认对最终负债的精算最佳估计在一定的保密水平内，符合精算实务标准，即负债在中等不利条件下是足够的。当这些负债的估计发生变化时，公司立即记录医疗费用和其他福利支出的调整。
有关2020年12月31日剥离集团残障和人寿业务的讨论，请参见附注4。出售前，集团伤残及人寿业务的未付索偿负债及理赔支出反映长期及短期伤残、人寿保险及意外产品的准备金。大部分未付索赔负债与残疾索赔有关，按每一份报告的索赔的估计未来福利付款的现值计量，包括预期的发展情况，这些索赔在预计的伤残期内或在就领取福利的资格作出决定之前收到福利付款。

100

负债余额明细。下表列出了未付索赔和索赔费用的负债详情。
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
其他操作
剥离的国际业务
$— $447 
其他操作275 281 
未付索赔和索赔费用--其他业务
$275 $728 
下表列出了剥离的国际和集团伤残和人寿业务的未付索赔和索赔费用的活动。与其他业务相关的负债不包括在内，因为它们与长期保险合同的义务有关，如果是短期的，则这些负债基本上已再保险。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)
2022 (1)
2021
2020
期初余额$447 $452 $5,372 
减去：再保险46 45 169 
期初余额，净额401 407 5,203 
已发生的索赔与以下事项有关：
本年度507 982 4,205 
前几年：
利息累加— — 154 
所有其他已招致3 11 48 
已发生的总金额510 993 4,407 
已支付的索赔涉及以下方面：
本年度322 738 2,392 
前几年187 227 1,690 
已支付总额509 965 4,082 
外币(28)(34)21 
剥离业务(2)
(374)— (5,142)
期末余额，净额— 401 407 
新增：再保险— 46 45 
期末余额
$— $447 $452 
(1)期初余额包括归类为待售企业负债的未付索赔金额。
(2)2020年的金额包括作为出售集团伤残和人寿业务的一部分而出售或再保险给纽约人寿保险公司的集团伤残和人寿准备金，以及现在不在此表中的无形留存余额。

上表中的再保险反映了再保险人与未付索赔债务有关的应付金额。有关再保险的其他资料，请参阅附注10。
101

附注10-再保险
本公司的保险子公司与其他保险公司订立协议，以限制重大风险敞口造成的损失，并允许追回部分已发生的损失。当承保公司不被收购时，再保险主要在收购和处置交易中转让。再保险并不免除发起保险人的责任。因此，再保险负债必须继续与相关的再保险可收回金额一起报告。本公司定期评估其再保险人的财务状况，并监察其信贷风险的集中程度。

A.再保险可追回款项

会计政策。再保险可收回金额是指再保险公司就公司保险业务的已支付和未支付索赔而应支付的金额。如果本公司的再保险人和再分保人不履行或不能履行对本公司的再保险义务，本公司将承担损失风险。大多数再保险可收回资产被归类为非流动资产。再保险可收回款项的当前部分在其他流动资产中列报，主要包括预期在一年内结清的已支付索赔的可收回款项。再保险可收回款项按扣除拨备后列报，主要包括预期信贷损失拨备，于每期于再保险可收回结余中确认，并按医疗成本及其他福利开支调整。对预期信贷损失拨备的估计是基于内部和外部数据，这些数据用于制定可收回资产预期期限内的预期损失率，这些损失率因外部信用评级和抵押品水平而异。

本公司的大部分再保险可收回款项来自承保公司未被收购的收购和处置交易。本公司检讨其再保险安排，并就可收回款项建立准备金。

下表按外部信用评级范围和抵押品水平列出了公司截至2022年12月31日的再保险可收回金额：
(单位：百万)
合同要求抵押品的公允价值必须达到或超过可收回资产的账面价值
抵押品条款可以减轻信用损失的风险(3)
没有担保品总计
持续运营
A-等值和更高的当前评级(1)
$— $— $87 $87 
BBB-至BBB+等值当前信用评级 (1)
— — 58 58 
未评级139 4 43 186 
与持续运营相关的可回收总额(2)
139 4 188 331 
购置、处置或分流活动
相当于BBB+和更高的当前评级(1)
林肯国家人寿与林肯人寿&纽约年金— 2,795 — 2,795 
内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司248 432 — 680 
授权年金保险公司— — 133 133 
美国保诚保险公司375 — — 375 
北美人寿保险公司— 387 — 387 
其他203 19 16 238 
未评级— 12 3 15 
与购置、处置或径流活动有关的可收回款项总额826 3,645 152 4,623 
总计$965 $3,649 $340 $4,954 
坏账再保险准备(37)
再保险可追回总额(2)
$4,917 
(1)由国家认可的统计评级组织(“NRSRO”)认证。
(2)包括$174在其他流动资产中报告的当期再保险可收回的百万美元。
(3)包括抵押品条款，要求再保险人在其外部信用评级被下调至指定水平时，将其债务完全抵押。
抵押品水平是根据抵押品相对于可收回再保险账面金额的公允价值、需要补充抵押品的频率以及抵押品公允价值的潜在波动性在内部定义的。

102

B.再保险的效力
下表列出了短期和长期保险合同的直接保费、假设保费和让渡保费。它还列出了在公司的综合损益表中从医疗成本和其他福利支出中扣除的再保险回收。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
保费
短期合同
直接$36,746 $36,513 $38,425 
假设416 335 85 
割让(265)(148)(230)
短期合同保费总额36,897 36,700 38,280 
长期合同
直接3,219 4,753 4,517 
假设85 99 99 
割让(286)(398)(269)
长期合同保费总额3,018 4,454 4,347 
总保费$39,915 $41,154 $42,627 
再保险赔偿总额$702 $552 $431 

C.GMDB和GMIB业务的有效退出
2013年，本公司与伯克希尔达成协议，通过一项再保险交易有效退出GMDB和GMIB业务。伯克希尔哈撒韦再保险100扣除当时已有的其他再保险安排后，本公司未来在这项业务中的索赔金额的%。再保险协议的总限额约为$。3.12022年12月31日剩余10亿美元。

GMDB按假设及转让再保险入账，GMIB资产及负债按公允价值列报衍生工具，如下所述。GMIB资产在其他流动资产和其他资产中报告，GMIB负债在应计费用和其他负债及其他非流动负债中报告。

GMDB
GMDB的风险敞口是根据割让公司承保的年金产生的，这些年金保证死亡时获得的福利。当合同持有人死亡时，保证的最低死亡抚恤金超过相关共同基金投资的公允价值时，公司就会面临风险。

会计政策。该公司根据公司的经验和对未来较长时期的预期，使用内部模型估计可收回的总负债和再保险，这与本产品的长期性质一致。作为再保险交易的结果，准备金增加导致记录的可收回再保险相应增加，前提是增加的可收回金额保持在伯克希尔哈撒韦公司的整体限额内(包括下文所示的GMIB资产)。

下表列出了账面价值、风险净额和公司在死亡情况下承担担保的合同人人数。风险净额是指如果所有承包人在指定日期死亡，公司必须支付的金额。截至2022年12月31日，账面价值下降的主要原因是股票市场表现不佳，导致在险净额增加。除非超过了伯克希尔的再保险限额，否则公司应全额偿还这些款项。
(百万美元，不包括放弃再保险的影响)2022年12月31日2021年12月31日
帐户值$7,436 $9,795 
风险净额$2,114 $1,392 
合同者的平均年龄(按接触情况加权)7577
合同持有人人数(估计)150,000 170,000 

103

GMIB
该公司与GMIB产品的发行商签订了再保险合同。该公司的风险敞口是超过可变年金账户价值水平的合同担保金额。本公司的付款取决于相关基础共同基金的实际账户价值和当合同持有人选择收取最低收入付款时的利率水平30在适当的等待期之后政策周年纪念日的天数。该公司已经为这些合同购买了恢复性保险(“GMIB资产”)，包括从伯克希尔哈撒韦公司购买了恢复性保险。

会计政策。该公司按公允价值将GMIB负债和资产报告为衍生品，因为这些负债和资产的现金流受到股票市场和利率的影响，但没有重大的人寿保险风险，并以一次性付款方式结算。公司根据承包人的账户价值或按合同利率增加的存款定期收取和支付费用。当合同持有人第一次选择接受最低收入付款时，公司还将根据账户价值和利率的变化支付和获得现金。
公允价值计量中使用的假设。GMIB资产和负债是根据资本市场假设和与未来年金行为(包括死亡率、流失率和年金选举率)相关的假设建立的。本公司将GMIB资产和负债归类于附注12所述的公允价值层次的第3级，因为与未来年金行为相关的假设在很大程度上无法观察到。
预计会影响未来股东净利润的唯一假设是不良业绩风险。非履约风险调整反映了市场参与者对不付款风险的看法，在计算(A)公司将支付的GMIB负债和(B)再保险人将支付的GMIB资产时，在考虑抵押品后，在贴现率上增加了额外的利差。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，非业绩风险的影响并不重要。

GMIB负债总额为#美元404截至2022年12月31日的百万美元和572截至2021年12月31日。GMIB负债反映了公司的信用风险，而可收回的再保险反映了再保险人的信用风险。有几个三再保险人承保100截至2022年12月31日和2021年12月31日的GMIB风险敞口百分比如下：
(单位：百万)
业务范围再保险人2022年12月31日2021年12月31日
抵押品和其他条款截至2022年12月31日
GMIB伯克希尔$203 $283 
100%是由信托资产担保的。
加拿大永明人寿保险公司119 167 
Liberty Re(百慕大)有限公司108 151 
100%是由信托资产担保的。
在其他流动资产和其他资产中报告的GMIB可回收总额
$430 $601 
所有再保险公司都被NRSRO评为A等同级别或更高级别。

附注11-投资

信诺集团的投资组合包括广泛的投资，包括债务证券、股权证券、商业抵押贷款、政策性贷款、其他长期投资、短期投资和衍生金融工具。以下各节提供了有关我们的投资余额和已实现投资损益的更多细节。有关本公司投资组合估值的资料，请参阅附注12。

未来12个月到期的债务证券、商业按揭贷款、衍生金融工具及合约到期日的短期投资在资产负债表上分类为流动投资，除非该等证券作为法定存款持有或被限制作其他用途，然后分类为长期投资。股权证券可能包括在我们的现金管理策略中使用的资金，并被归类为当前投资。所有其他投资都归类为长期投资。

104

下表按类别和当前或长期分类汇总了公司的投资：
2022年12月31日2021年12月31日
(单位：百万)当前长期的总计当前长期的总计
债务证券$654 $9,218 $9,872 $796 $16,162 $16,958 
股权证券45 577 622 — 603 603 
商业按揭贷款67 1,547 1,614 40 1,526 1,566 
政策性贷款— 1,218 1,218 — 1,338 1,338 
其他长期投资— 3,728 3,728 — 3,574 3,574 
短期投资139 — 139 428 — 428 
总计1,264 23,203 24,467 
归类为持有待售业务资产的投资(1)
(344)(4,765)(5,109)
按合并资产负债表计算的投资$905 $16,288 $17,193 $920 $18,438 $19,358 
(1)与被剥离的国际业务相关的投资，截至2021年12月31日被持有出售。这些投资主要包括债务证券和其他长期投资，其次是股权证券和短期投资。有关更多信息，请参见注释4。

A.投资组合

债务证券

会计政策。债务证券(包括债券、按揭及其他资产抵押证券及投资者可赎回的优先股)被分类为可供出售，并按公允价值计入股东权益内累计其他全面亏损，或根据信贷损失准备的波动计入信贷损失费用的公允价值变动，如下文进一步讨论。支持本公司分期付款年金业务的债务证券的未实现净增值在非流动保险和承包人负债中报告，而不是累计的其他综合损失。当公司打算出售或确定其更有可能被要求出售减值债务证券时，超过公允价值的摊余成本将直接减记，并计入已实现投资(亏损)净收益。某些资产担保证券被认为是可变利息实体。有关其他信息，请参阅附注13。
本公司根据债务证券的摊余成本基础审查公允价值的下降，以确定是否存在信贷损失，并在适当时确认信贷损失准备，并在相应的信贷损失费用中计入信贷损失费用，在本公司综合收益表的已实现投资(亏损)净收益中列报。信贷损失准备是摊销成本超过其公允价值或债务证券预计未来现金流的净现值(根据定性和定量因素，包括违约概率和估计的收回时间和金额)的较大者。在每个期间，通过信用损失费用根据需要调整信用损失准备。
本公司不为应计应收利息计提信贷损失准备。当根据合同条款拖欠利息或当投资的某些条款(利率或到期日)已重组时，在其他流动资产中报告的应计利息将通过计入投资净收入的费用予以注销，利息收入按现金基准确认。

债务证券的摊余成本和按合同到期日分列的公允价值如下：
2022年12月31日
(单位：百万)摊销
成本		公平
价值
在一年或更短的时间内到期$681 $674 
应在一年至五年后到期3,817 3,583 
在五年到十年后到期3,457 3,052 
十年后到期2,497 2,215 
抵押贷款和其他资产担保证券390 348 
总计$10,842 $9,872 
这些证券的实际到期日可能与上表中使用的合同到期日不同，因为发行人可能有权赎回或提前偿还债务，包括或不包括罚款。
105

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的债务证券信贷损失拨备并不重要。按发行人类型分列的债务证券未实现增值(折旧)总额如下：
(单位：百万)摊销
成本		信用损失准备未实现
欣赏		未实现
折旧		公平
价值
2022年12月31日
联邦政府和机构$292 $— $32 $(12)$312 
州和地方政府43 — — (2)41 
外国政府375 — 11 (21)365 
公司9,742 (44)89 (981)8,806 
抵押贷款和其他资产担保390 — 1 (43)348 
总计$10,842 $(44)$133 $(1,059)$9,872 
2021年12月31日
联邦政府和机构$287 $— $101 $(1)$387 
州和地方政府154 — 17 — 171 
外国政府2,468 — 194 (46)2,616 
公司12,361 (23)1,008 (80)13,266 
抵押贷款和其他资产担保505 — 17 (4)518 
总计$15,775 $(23)$1,337 $(131)$16,958 
支持本公司分流结算年金业务负债的投资(包括在上文总额中)(1)
$2,262 $(5)$720 $(10)$2,967 
(1)这些投资的未实现增值净额不包括累计其他综合亏损。截至2022年12月31日，这些投资的未实现净折旧计入累计其他综合亏损。

审查公允价值的下降。管理层审查减值债务证券，以确定是否需要基于以下标准计提信用损失准备金：
•下降的严重程度；
•发行人的财务状况和具体前景；以及
•发行人所在行业或地理区域的监管、经济或一般市场环境的变化。
下表按投资级别及该等证券处于未实现亏损状况的时间长短，按投资级别及该等证券处于未实现亏损状况的时间长短，概述公允价值较未计提信贷损失拨备的摊余成本下降的债务证券。这些债务证券的未实现折旧主要是由于购买这些证券以来利率上升导致公允价值下降。
2022年12月31日2021年12月31日
(百万美元)公平
价值		摊销
成本		未实现
折旧		数
一系列问题		公平
价值		摊销
成本		未实现
折旧		数
一系列问题
一年或更短时间
投资级$5,533 $6,127 $(594)1,659$2,785 $2,861 $(76)909 
低于投资级887 964 (77)1,287561 578 (17)781 
一年多
投资级1,151 1,487 (336)462382 412 (30)143 
低于投资级330 382 (52)369162 170 (8)53 
总计$7,901 $8,960 $(1,059)3,777 $3,890 $4,021 $(131)1,886 

股权证券
会计政策。公允价值易于确定的股权证券主要包括医疗保健部门的公共股权投资和投资于固定收益债务证券的共同基金，而那些公允价值不容易确定的股权证券包括私募股权投资。具有易于确定的公允价值的权益证券的公允价值变动在已实现投资(亏损)净收益中报告。没有可随时厘定公允价值的权益证券，按成本减去减值(如有)，加上或减去因可见价格变动而产生的变动列账。
106

下表提供了该公司股权证券投资的价值。由于股权证券的可观察价格变化而导致的减值或价值变化的金额，但仍未持有可随时确定的公允价值，对截至2022年12月31日或2021年的财务报表并不重要。
2022年12月31日2021年12月31日
(单位：百万)成本账面价值成本账面价值
公允价值易于确定的股权证券$673 $138 $257 $207 
公允价值无法轻易确定的股权证券380 484 270 396 
总计$1,053 $622 $527 $603 
截至2022年12月31日，该公司已承诺购买最多2.7在VillageMD拥有10亿美元的优先股。我们资助了$2.52023年1月期间，这一承诺将达到10亿美元。大致70截至2022年12月31日，我们对股权证券的投资中有%投资于医疗保健行业，这与我们投资于医疗保健行业目标初创和成长期公司的战略是一致的。

商业按揭贷款

会计政策。 商业抵押贷款是在扣除预期信贷损失准备后的未偿还本金余额中计入的，并根据其合同到期日被归类为当前投资或长期投资。预期信贷损失准备的变化被确认为信贷损失费用，并在公司综合损益表的已实现投资(损失)净收益中列报。
在每个期间，本公司都会为商业按揭贷款的预期信贷损失建立(或调整)拨备。预期信贷损失拨备是根据信贷风险类别计算的，而信贷风险类别是在每笔贷款发放时使用关键信贷质量指标，包括偿债范围和贷款与价值比率来分配的。随着关键信用质量指标的变化，信用风险类别也会更新。根据信用风险类别分配的预期损失率适用于每笔贷款的未偿还本金余额，以制定预期信贷损失的综合拨备。商业抵押贷款被视为减值，并在公司很可能不会收回根据本票条款到期的所有金额时，从拨备中注销。在丧失抵押品赎回权的情况下，信贷损失拨备是基于抵押贷款的账面价值超过其基础抵押品的公允价值。

该公司持有的按揭贷款只向商业借款人发放，并按物业类型、地点和借款人而多元化。贷款通常以固定利率发放，并以高质量、主要建成和大量租赁的经营物业为抵押。

信用质量.本公司定期评估和监控信贷风险，从抵押贷款的初始承销开始，一直持续到整个投资持有期。抵押贷款发放专业人员采用内部信用质量评级系统，旨在评估发放贷款时交易的相对风险，然后作为年度组合贷款审查的一部分，每年更新该系统。本公司会持续一致地评估及监察信贷质素。
质量评级基于我们对与贷款相关的许多关键投入的评估，包括与房地产市场相关的因素，如租金和空置率，以及特定于物业的投入，如增长率假设和租赁展期统计数据。然而，对信用质量评级贡献最大的两个因素是偿债覆盖率和贷款与价值比率。偿债覆盖率衡量的是可用于支付债务的年度利息和本金的财产现金流，比率低于1.0表示没有足够的现金流来支付所需的贷款。贷款与价值比率通常以百分比表示，将贷款金额与抵押贷款的标的物业的公允价值进行比较。

下表概述了该公司商业按揭贷款组合的信用风险概况：
(百万美元)2022年12月31日2021年12月31日
按揭成数账面价值平均偿债覆盖率平均按揭成数账面价值平均偿债覆盖率平均按揭成数
低于60%$901 2.12$560 2.18
60% to 79%564 1.73883 1.89
80% to 100%149 1.17123 1.47
总计$1,614 1.8960 %$1,566 1.9661 %

107

政策性贷款
会计政策。保单贷款主要与公司拥有的人寿保险业务有关，以未偿还本金余额加累计利息的形式计入，本金余额和累计利息总额接近公允价值。这些贷款以人寿保险保单现金价值为抵押，因此对信用损失的敞口最小。利率是根据基准利率的滚动平均值每年重新设定的。

其他长期投资
会计政策。其他长期投资包括对未合并实体的投资，包括持有房地产、证券或贷款的某些有限合伙企业和有限责任公司，以及与医疗保健有关的投资。这些投资按成本加公司报告收益或亏损的所有权百分比列账，基于标的投资的财务报表，通常按公允价值报告。由于从投资的一般合伙人或经理那里收到财务信息的时间不同，这些投资的收益或损失在一个季度后报告。
其他长期投资还包括按折旧成本减去任何减值减记至公允价值的投资性房地产，当现金流显示账面价值可能无法收回时。折旧一般以每项资产的估计使用年限为基础，采用直线法进行记录。截至2022年12月31日和2021年的投资性房地产预计持有时间超过一年，可能包括通过商业抵押贷款止赎获得的房地产。
此外，按公允价值列账的外币掉期以及法定存款和其他限制性存款在下表中列为“其他”。有关本公司衍生金融工具会计政策的资料，请参阅下文讨论。
其他长期投资和相关承诺因发行人、物业类型和地理区域而多样化。这些投资主要是未合并的可变利息实体(更多信息见附注13)。下表提供了这些投资的无资金承诺和账面价值信息。该公司预计将支付约302023年承诺金额的%。

由于公司收到了以前在净投资收入中确认的投资回报的现金分配，我们的有限合伙投资减少了。这些现金分配的金额为#美元。4872022年，百万美元5682021年为100万美元，227到2020年将达到100万。
截至以下日期的未筹措资金承付款
截至12月31日的账面价值，
(单位：百万)202220212022年12月31日
房地产投资$1,319 $1,152 $668 
证券合伙企业2,166 2,272 1,704 
其他243 150 — 
总计$3,728 $3,574 $2,372 

短期投资和现金等价物
会计政策。自购买之日起计到期日超过三个月至一年的证券投资被分类为短期、可供出售并按公允价值近似成本列账。现金等价物包括自购买之日起到期日为三个月或以下的短期投资，并按接近公允价值的成本列账。

B.衍生金融工具
本公司利用衍生金融工具管理投资资产的特性(如存续期、收益、货币及流动资金)，以满足相关保险及契约人负债的不同需求。该公司还使用衍生金融工具来对冲其某些外国子公司的净资产因外币汇率变化而发生变化的风险，以及对冲某些长期债务的利率风险。本公司在其分立的再保险业务中承保和购买了GMIB再保险合同，这些合同作为独立衍生品入账，如附注10所述。本公司单独账户中的衍生品不包括在以下讨论中，因为相关收益和损失通常直接计入单独账户的投保人。

会计政策。衍生工具按公允价值计入综合资产负债表，并根据其合约到期日分为流动或非流动。有关本公司厘定公允价值的政策的进一步资料载于附注12。当衍生工具被指定为合格及高度有效的对冲时，本公司采用对冲会计。在套期保值会计中，衍生工具的公允价值变动与被套期保值风险的公允价值变动一般被一起确认，并相互抵消。
108

当在股东净收入中报告时，适用于每一套期保值的各种定性或定量方法被用来正式评估和记录套期保值初期和整个对冲生命周期的每一阶段的对冲效果。
本公司的衍生金融工具列示如下：
•某些外币计价债券的外汇相关公允价值变动的公允价值对冲：掉期公允价值在长期投资或其他非流动负债中报告。可归因于掉期合约和对冲债券汇兑风险的公允价值变动在已实现投资(亏损)净收益中列报。不计入对冲有效性评估的掉期合约公允价值变动部分计入其他综合(亏损)收益，并在净投资收益中确认为应计掉期息票支付，以抵销从指定债券收到的外币息票。净现金流量在经营活动中报告，名义本金的交换在投资活动中报告。
•本公司长期债务利率风险的公允价值对冲：使用公允价值对冲会计，掉期合约的公允价值在其他资产或其他负债中报告。这些互换的关键条款与被对冲的长期债务的关键条款相匹配。因此，对冲债务的账面价值进行调整，以反映其公允价值在有担保隔夜融资利率(“SOFR”)推动下的变化。这些调整对利息支出的影响被掉期公允价值相应变化的影响所抵消。在利息支出和其他方面报告的对冲的净影响反映了以浮动利率计算的对冲债务的利息支出。与这些合同有关的现金流在业务活动中报告。
•某些主要以美元以外的货币开展业务的外国子公司的净投资对冲：外币互换和远期合同的公允价值在其他资产或其他负债中报告。这些工具的公允价值变动在其他综合(亏损)收益中报告，特别是在外币换算中报告。与外汇现汇汇率相关的公允价值变动部分将在被对冲的外国子公司解除合并时在收益中确认。这些工具的其余公允价值变动不包括在我们的有效性评估中，而是在工具期限内的利息支出和其他费用中确认。与这些合同有关的现金流在投资活动中报告。
•未指定为会计套期保值的衍生工具的经济套期保值：远期合同的公允价值在投资(流动)或应计费用和其他负债中报告。公允价值变动在已实现投资(亏损)净收益中报告。与这些合同有关的现金流在投资活动中报告。

本公司衍生金融工具的公允价值总额载于附注12。虽然若交易商未能履行衍生合约，吾等可能会蒙受损失，但抵押品已张贴以支付欠本公司的几乎所有公允价值净值。截至2022年12月31日及2021年12月31日，这些个别对冲策略所使用的衍生金融工具对综合财务报表的影响并不重大。下表汇总了公司持有的衍生工具的种类和名义数量：
截至的名义价值
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
目的仪器类型
公允价值对冲：以对冲某些外币计价债券的公允价值与外汇相关的变动。这些衍生品的名义价值与对冲债券的摊销成本相当。这些工具大多以欧元计价，其余以英镑、英镑和澳元计价。
外币掉期合约
$1,083 $1,081 
公允价值对冲：将公司长期债务的部分利率风险从固定利率转换为浮动利率。这使公司的利息支出与其现金等价物和短期投资余额收到的利息收入更加紧密地联系在一起。浮动费率以SOFR为基准。
利率互换合约$1,500 $750 
净投资对冲：为了减少某些主要以美元以外的货币开展业务的外国子公司的外币现汇汇率变化而导致净资产变化的风险。套期保值工具的名义价值与子公司净资产的套期金额相匹配。外币互换合约以欧元计价。
外币掉期合约
$460 $526 

用于净投资对冲和经济对冲策略的外币远期合约，名义价值约为#美元1.410亿美元0.7截至2021年12月31日，分别与2022年期间剥离给Chubb的国际业务有关。更多信息见合并财务报表附注4。

风险集中
截至2022年12月31日或2021年12月31日，该公司对单一发行人或借款人的投资没有超过股东权益的10%。

109

C.净投资收益
会计政策。当投资的利息和本金支付是流动的时，公司在赚取利息收入时确认利息收入。本公司于根据合约条款拖欠利息或某些投资条款(利率或到期日)已重组时，按现金确认利息收入。对于包括在其他长期投资中的未合并实体，投资收入一般根据公司在标的投资的报告收益或亏损中所占份额确认。归因于公司单独账户的投资收入不包括在我们的收益中，因为相关收益和损失通常直接计入单独账户的投保人。
净投资收入的构成如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
债务证券$572 $689 $962 
股权证券14 12 11 
商业按揭贷款59 60 80 
政策性贷款59 63 64 
其他长期投资390 758 127 
短期投资和现金115 26 52 
总投资收益1,209 1,608 1,296 
更少的投资费用54 59 52 
净投资收益$1,155 $1,549 $1,244 

D.已实现的投资损益

会计政策。已实现投资损益以特定确认资产为基础，并因出售、投资资产减记、若干衍生工具及股权证券的公允价值变动及债务证券及商业按揭贷款投资的信贷损失拨备变动而产生。
以下投资的已实现损益不包括调整分流结算年金业务未来政策利益所需的金额(与保费不足的会计核算一致)，以及归因于公司单独账户的已实现损益，因为这些损益通常直接计入单独的账户投保人：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
已实现投资(损失)净收益，不包括信贷损失费用和资产减记
$(459)$194 $186 
信贷损失(费用)追回
(36)2 (27)
其他投资资产减记— — (10)
所得税前已实现投资(亏损)净收益
$(495)$196 $149 
截至2022年12月31日的年度的已实现投资净亏损主要是由于一项战略医疗股权证券投资按市值计价的亏损。

附注12--公允价值计量
本公司在财务报表中按公允价值携带某些金融工具，包括债务证券、某些股权证券、短期投资和衍生品。其他金融工具只有在某些情况下才按公允价值计量，例如当资产减值或股权证券出现可察觉的价格变动而无法轻易厘定公允价值时。
公允价值被定义为在资产负债表日，一项资产在市场参与者之间有序交易的价格。负债的公允价值被定义为将负债转移给市场参与者所支付的金额，而不是与债权人清偿债务所支付的金额。
本公司按公允价值列账的金融资产和负债已根据公认会计原则定义的层次进行分类。该层次结构对使用活跃市场中相同资产和负债的未调整报价确定的公允价值给予最高排名(第一级)，对使用具有不可观察到的投入的方法和模型确定的公允价值给予最低排名(第三级)。资产或负债的分类基于对其计量有重要意义的最低投入水平。例如，如果不可观察到的投入对该工具的重大影响，按公允价值列账的金融资产或负债将被归类为第3级。
110

公允价值，即使计量可能使用既可观察到(1级和2级)又不可观察(3级)的输入得出。

本公司使用第三方价格或内部定价方法估计公允价值。从第三方定价服务收到的公允价值估计是基于报告的交易活动和报价，以及市场参与者将用来估计公允价值的其他市场信息。内部定价方法由公司的投资专业人员执行，通常涉及使用贴现现金流分析，纳入具有可比条款和信用质量的类似金融工具的当前市场投入以及其他定性因素。在相同或类似工具几乎没有市场活动的情况下，公允价值是使用本公司相信假设市场参与者将用来确定当前交易价格的方法、模型和假设来估计的。这些估值技术涉及一定程度的估计和判断，随着工具或定价模型的日益复杂，这些估计和判断变得重要起来。
本公司负责厘定公允价值，并根据不可观察到的投入的重要性，在公允价值体系内分配适当的水平。该公司审查第三方定价服务的方法、流程和控制，并在测试基础上将价格与从其他外部定价来源或内部估计获得的价格进行比较。该公司对从第三方定价服务收到的价格和内部制定的价格进行持续分析，以确定它们代表了对公允价值的适当估计。该公司执行的控制措施包括评估价格变化和监测潜在的过时估值。该公司还对销售价值进行抽样测试，以确认先前公允价值估计的准确性。在这些过程中发现的最小例外情况表明，价格调整不频繁，不会对估值产生重大影响。对最重要的定价服务进行年度尽职调查审查，以审查其流程、方法和控制。该审查包括对跨各种资产类型持有的证券样本的输入进行演练，以验证记录在案的定价过程。

A.按公允价值列账的金融资产和金融负债
下表提供了有关本公司按公允价值列账的金融资产和负债的信息。单独的账户资产也按公允价值记录在公司的综合资产负债表上，并在下文的单独账户部分单独报告，因为与这些资产有关的损益一般直接计入承包人：
(单位：百万)相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的投入
(2级)		无法观察到的重要输入
(3级)		总计
2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
按公允价值计算的金融资产
债务证券
联邦政府和机构$147 $147 $165 $240 $— $— $312 $387 
州和地方政府— — 41 171 — — 41 171 
外国政府— — 365 2,611 — 5 365 2,616 
公司
— — 8,394 12,606 412 660 8,806 13,266 
抵押贷款和其他资产担保— — 313 418 35 100 348 518 
债务证券总额147 147 9,278 16,046 447 765 9,872 16,958 
股权证券(1)
6 16 132 160 — 31 138 207 
短期投资— — 139 428 — — 139 428 
衍生资产— — 230 143 1 — 231 143 
按公允价值计算的财务负债
衍生负债$— $— $— $33 $— $— $— $33 
(1)不包括某些公允价值不能随时确定的股权证券。

1级金融资产
第1级分类工具的投入包括在计量日期可获得的活跃市场中相同资产的未调整报价。活跃的市场提供至少每周发生的交易的定价数据，包括交易所和交易商市场。
111

一级资产包括交易活跃的美国政府债券和交易所上市的股票证券。鉴于第1级的狭义定义和本公司为最大化投资回报而制定的投资资产战略，本公司的投资资产中有相对较小的一部分被归类为这一类别。
第二级金融资产和金融负债
第2级工具的投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、愿意在非活跃市场进行交易的人士的报价或市场可观察到或可由工具期限的市场数据证实的其他投入。这样的其他输入包括市场利率和波动性、利差和收益率曲线。如果公司确定不可观察到的输入不重要，则将工具归类为2级。
债务证券和股权证券。大致94本公司对债务和股权证券的投资中有%被归类为第二级，包括大多数公共和私人公司债务和股权证券、联邦机构债券和市政债券、非政府抵押贷款支持证券和优先股。第三方定价服务和内部方法通常使用最近的证券交易，具有类似的特征和特征，因为许多债务证券不是每天交易。当最近的交易不可用时，定价模型用于确定这些价格。这些模型通过按估计的市场利率对未来现金流进行贴现来计算公允价值。此类市场利率是根据资产的信用质量、行业和结构，通过计算与可比美国国债的适当利差得出的。定价模型的典型输入和假设包括但不限于基准收益率、报告的交易、发行人利差、流动性、基准证券、出价、报价、参考数据以及行业和经济事件的组合。对于抵押贷款支持证券，投入和假设还可能包括发行人的特征、抵押品属性、提前还款速度和信用评级。几乎所有这些工具都是使用最近的交易或定价模型进行估值的。
短期投资按接近成本的公允价值列账。该公司定期将这些证券的市场价格与记录金额进行比较，以确认当前账面价值接近退出价格。投资的短期性质和持有期内报告的数额的佐证支持将其归类为2级。
衍生工具资产和负债第2级为场外交易工具，如外币远期合约和掉期合约。这些工具的公允价值是使用市场可观察到的投入来确定的，包括远期货币和利率曲线以及广泛公布的市场可观察指数。在估计该等衍生工具的公允价值时，会考虑与交易对手及本公司有关的信贷风险。然而，公司在很大程度上受到与交易对手的抵押品安排的保护，并决定不是截至2022年12月31日或2021年12月31日，需要对信用风险进行调整。该等衍生金融工具的性质及用途载于附注11。

第三级金融资产和金融负债
分类为第3级的工具的某些投入是无法观察到的(由很少或没有市场活动支持)，并对其所产生的公允价值计量具有重大意义。不可观察到的投入反映了公司对假设的市场参与者在报告日期将使用什么来确定资产或负债的交易价格的最佳估计。

该公司将某些新发行的、私募的、复杂的或流动性不佳的证券归类为3级。大约5%的债务和股权证券使用重大的不可观察的投入进行定价，并归入这一类别。
按揭证券及其他资产抵押证券以及公司及政府债务证券的公允价值主要根据定价模型厘定，该定价模型包含每项资产的特定特征及相关假设，包括投资类型及结构、信贷质素、行业及到期日，以及与当前市场指数、利差及类似特征资产的流动性的比较。定价的投入和假设还可能包括发行人的特征、抵押品属性以及抵押贷款和其他资产担保证券的提前还款速度。标的证券或类似证券的最新交易在可获得时进行评估，本公司也可能在其评估中审查已发表的研究以及发行人的财务报表。

112

关于不可观测输入的量化信息
用于评估我们的公司和政府债务证券以及抵押贷款和其他资产支持证券的重大而不可观察的投入，是对流动性的调整。在证券交易活动有限的情况下，这一调整是必要的，以反映当前的市场状况和发行人情况。

下表汇总了由公司直接制定并用于为这些债务证券定价的公允价值和重大不可观察的投入。流动资金的范围和加权平均基点(“BPS”)金额反映了本公司对市场参与者为计算这些公允价值而做出的不可观察调整的最佳估计。
截至的公允价值不可观测的调整范围(按数量加权平均)截至
(公允价值单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日未观察到的输入2022年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
债务证券
公司和政府债务证券$412 $664 流动性
60 - 1060 (265)
Bps
60 - 1060 (410)
Bps
抵押贷款和其他资产担保证券35 100 流动性
105 - 520 (310)
Bps
60 - 390 (100)
Bps
其他债务证券— 1 
3级债务证券总额$447 $765 

流动性利差调整的显著增加将导致公允价值计量较低，而流动性利差调整的大幅增加将导致公允价值计量较高。

按公允价值列账的第三级金融资产和金融负债的变动
下表汇总了归入第三级的金融资产和金融负债的变动。表中报告的损益可能包括可归因于可见和不可见投入的公允价值净变化。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)20222021
债务和股权证券
期初余额$796 $854 
计入股东净收入的收益(亏损)
11 (22)
计入其他综合(亏损)收入的亏损
(59)(6)
调整结算年金未来保单福利所需的损失(1)
— (8)
采购、销售和结算
购买158 138 
销售额— (36)
聚落(207)(119)
采购、销售和结算总额(49)(17)
转入/(转出)3级
转到3级124 207 
转出级别3(376)(212)
转入/(转出)3级的转账总额(252)(5)
期末余额$447 $796 
股东应占于报告日持有的工具的净收益中的亏损总额
$(2)$(17)
报告期末持有的资产的未实现收益或(亏损)包括在其他综合(亏损)收入中的变化
$(60)$(10)
(1)金额不会累积到股东身上。
上表所列股东净收入中的损益总额在综合损益表中作为已实现投资(亏损)净收益和净投资收入反映。
上表所列其他综合(亏损)收入扣除税项后的损益在综合全面收益表中的证券及衍生工具未实现折旧净额中反映。
当不可观察到的输入，如公司对市场参与者将用来确定当前交易价格的最佳估计，对公允价值计量或多或少变得重要时，就会发生转入或流出3级类别的转移。市场
113

在经济不确定时期，经济活动通常会减少，这种活动的减少减少了市场可观察数据的可获得性。因此，必须应用于某些工具定价的不可观察判断的水平增加，通常通过扩大流动性利差来观察。。2022年至2021年期间2级至3级之间的转移主要反映了几个行业对某些私募发行人流动性估计的变化。有关更多信息，请参阅上面关于不可观察到的输入的定量信息下的讨论。

独立账户
会计政策。单独账户资产和负债是保存在具有特定投资目标的账户中的承包人资金。这些账户的资产在法律上是分开的，不受公司任何其他业务产生的索赔的约束。这些独立账户资产按公允价值列账，相关的独立账户负债计入等额。独立账户资产的投资收入和公允价值损益一般直接计入合同持有人，连同他们的存款和提款，不包括在本公司的综合收益表和现金流量表中。死亡风险、资产管理或行政服务的费用和收费要么在保费中报告，要么在费用和其他收入中报告。使用实际资产净值权宜之计(“资产净值”)计量的投资不计入公允价值层次。

单独账户资产的公允价值如下：
相同资产在活跃市场的报价
(1级)		重要的其他可观察到的投入
(2级)		无法观察到的重要输入
(3级)		总计
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
有担保的独立账户(见附注23)
$203 $227 $382 $276 $— $— $585 $503 
无担保的单独账户 (1)
211 1,130 5,522 6,406 203 334 5,936 7,870 
小计$414 $1,357 $5,904 $6,682 $203 $334 6,521 8,373 
以资产净值定价的无担保独立账户是一种实际的权宜之计(1)
757 842 
总计9,215 
分类为持有待售业务的单独账户资产(2)
(878)
按合并资产负债表划分的单独账户资产$7,278 $8,337 
(1)无担保的单独账户包括$4.0截至2022年12月31日4.5截至2021年12月31日，支持公司养老金计划的资产为10亿美元，其中包括0.2截至2022年12月31日被归类为级别3的十亿美元和0.3截至2021年12月31日。
(2)与被剥离的国际业务相关的投资，截至2021年12月31日被持有出售。有关更多信息，请参见注释4。

分类为1级的单独账户资产主要包括交易所上市的股权证券。第2级资产主要包括：
•使用最近类似证券交易或定价模型，以上述估计市场利率贴现未来现金流，对公司债券和结构性债券进行估值；以及
•交易活跃的机构和散户共同基金投资。

114

第三级分类的独立账户资产主要支持公司的养老金计划，包括使用上述方法定价的某些新发行的、非公开配售的、复杂的或流动性不佳的证券，以及商业抵押贷款。在截至2022年或2021年12月31日的年度内，活动，包括调入和调出3级，都不是实质性的。
对证券合伙企业、房地产和对冲基金的单独账户投资一般根据单独账户在被投资方股权中的所有权份额(资产净值作为实际权宜之计)进行估值，包括其基础投资的公允价值的变化。基本上所有这些资产都支持公司的养老金计划。下表提供了有关这些投资的其他信息：
截至的公允价值截至2022年12月31日的未到位资金承付款赎回频率
(如果当前符合条件)		赎回通知
期间
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
证券合伙企业$451 $513 $249 不适用不适用
房地产基金302 325 — 季刊
30 - 90日数
对冲基金4 4 — 最高可达每年一次，因基金而异
30 - 90日数
总计$757 $842 $249 
截至2022年12月31日，公司没有计划以低于公允价值的价格出售任何此类资产。这些投资的结构是为了满足长期投资目标。证券合伙在合约上是不可赎回的，而相关的投资资产预期将由基金经理于十年在开始之后。

B.在某些条件下按公允价值计量的资产和负债
部分金融资产及负债不按公允价值列账，例如按未偿还本金列账的商业按揭贷款、按折旧成本列账的投资性房地产，以及在没有可观察到的市场交易时，公允价值不容易厘定的权益证券。然而，在某些情况下，该等金融资产及负债可采用公允价值计量，例如当投资减值并减记至其公允价值时，或当股权证券的有序市场交易出现可见的价格变动时，否则并无可随时厘定的公允价值。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，要求这些资产按公允价值计量的已确认减值并不重要。截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，这些可观察到的价格变化带来的已实现投资收益和亏损并不重要。

C.非按公允价值列账的金融工具的公允价值披露
下表包括本公司未按公允价值入账但须披露公允价值的金融工具。除万能人寿产品和融资租赁外，公司综合资产负债表中以接近公允价值计入的金融工具不包括在下表中：
公允价值层次中的分类2022年12月31日2021年12月31日
(单位：百万)公允价值账面价值公允价值账面价值
商业按揭贷款3级$1,491 $1,614 $1,598 $1,566 
长期债务，包括本期债务，不包括融资租赁2级$28,653 $30,994 $35,621 $31,593 

附注13--可变利息实体

当本公司涉及可变权益实体时，以及当本公司与某实体的关系发生变化时，本公司必须确定其是否为主要受益人，并必须合并该实体。如果公司有权指导该实体最重要的经济活动，并有权获得利益或承担可能对该实体造成重大损失的义务，则该公司被视为主要受益者。该公司评估以下标准：
•实体的结构和宗旨；
•由实体创造并通过实体分享的风险和回报；以及
•本公司相对于与本实体有关的其他各方，包括其发起人、股权持有人、担保人、债权人和服务商，有能力指导其活动、获得其利益并承担其损失。
该公司确定它是不是截至2022年12月31日或2021年12月31日，任何重大可变利益实体的主要受益人。
115

本公司参与不是其主要受益人的可变利益实体的情况如下。
证券有限合伙和房地产有限合伙。本公司拥有证券有限合伙企业和房地产有限合伙企业的权益，这些企业被定义为未合并的可变利益实体。这些合作伙伴关系投资于私人持股公司和房地产的股权或夹层债务。与本公司无关的普通合伙人控制着对合伙企业的运营影响最大的决策，有限合伙人没有实质性的退出权或参与权。该公司已投资于大约175账面价值为$的有限合伙企业2.7截至2022年12月31日，在其他长期投资中报告了10亿美元。我们承诺再捐献一美元2.1十亿美元给这些实体。该公司从这些投资中面临的最大损失风险为#美元4.810亿美元，计算为我们的账面价值和额外资金承诺的总和。我们在这些有限合伙企业中的非控股权益通常少于10合伙企业所有权权益的%。有关本公司其他长期投资的会计政策详情，请参阅附注11。

本公司已为某些房地产有限合伙企业向抵押贷款机构支付债务提供担保，以防出现潜在的环境义务。不是与这些担保有关的责任已经产生，公司对这些担保的最大风险敞口约为#美元。340截至2022年12月31日。

其他可变利益实体。本公司还参与其他类型的可变权益实体，包括某些资产支持证券和公司证券、开发住宅和商业物业的房地产合资企业、提供护理管理服务的独立医生协会(“IPA”)以及国际医疗合资企业。该公司的最大亏损风险为#美元0.610亿美元，来自某些资产支持证券和公司证券，以及0.6来自房地产合资企业的10亿美元，这是我们的账面价值和对这些实体的额外资金承诺的总和。截至2022年12月31日，其余未合并可变利息实体的账面价值和最大风险敞口并不重要。
本公司没有，也不打算向任何超过其最大风险敞口的可变权益实体提供财务支持。我们对我们与这些可变利益实体的参与进行持续的定性分析，以确定是否需要合并。

116

附注14--集体重大经营未合并子公司
除权益法投资外，包括若干有限合伙企业及持有房地产、证券或贷款的有限责任公司(如附注11所披露)，吾等维持一系列记为权益法投资的营运合营企业组合。按照权益法核算的经营合营企业的账面价值为#美元。1.1截至2022年12月31日1.2截至2021年12月31日。
在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们的未合并子公司投资没有一项单独意义重大。
会计政策。我们在我们的综合收益表中记录了我们在费用和其他收入中按比例分享权益法经营合资企业所产生的净收入或亏损。在某些情况下，由于收到财务信息的时间不同，收入或损失的报告时间滞后一个月。
以下按权益法入账的营运合营投资的经营业绩及财务状况摘要反映最新可得财务资料，并不代表本公司在该等实体的资产、负债或收益中所占的比例。截至2022年12月31日止年度的净亏损主要归因于我们在中国的合资企业经历的市场波动导致的已实现投资亏损。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
收入$4,208 $3,400 $2,457 
净(亏损)收益$(15)$200 $401 
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
总资产$20,676 $18,942 
总负债$18,441 $16,510 
117

附注15-累积其他全面收益(亏损)(下称“AOCI”)
AOCI包括证券及衍生工具的未实现(折旧)净增值(不包括支持分流结算年金业务未来政策福利负债的投资增值)(见附注11)、外币换算及退休后福利负债调整净额。AOCI还包括根据权益法入账的未合并实体的本公司股份。一般情况下，AOCI的税务影响按现行颁布的税率确定，并在确认相关税前AOCI重新分类的同时重新分类为股东净收入。AOCI各组成部分的变化如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
证券和衍生品
期初余额$685 $900 $975 
证券和衍生品的未实现(折旧)增值
(1,528)(230)776 
税收优惠(费用)
310 31 (150)
证券和衍生品未实现(折旧)净增值
(1,218)(199)626 
对计入股东净收入(出售企业的收益)的亏损(收益)进行重新分类调整
172 — (862)
对计入股东净收入(已实现投资(亏损)收益净额)的亏损(收益)进行重新分类调整
52 (21)(26)
计入股东净收入的税(利)费的重新分类调整
(11)5 187 
净亏损(收益)从AOCI重新分类为股东净收益
213 (16)(701)
其他综合(亏损)，税后净额
(1,005)(215)(75)
期末余额$(320)$685 $900 
外币的折算
期初余额$(233)$(15)$(275)
外币的折算(282)(213)232 
税收(费用)优惠
(33)(19)12 
外币净折算(315)(232)244 
对列入净收益(出售业务的收益)的损失进行重新分类调整
358 — 11 
计入净收入的税项支出(利益)的重新分类调整
29 — (3)
净折算损失从AOCI重新分类为净收益
387 — 8 
其他综合收益(亏损)，税后净额
72 (232)252 
减去：可归因于非控股权益的外币净折算(亏损)
(2)(14)(8)
股东其他综合收益(亏损)，税后净额
74 (218)260 
期末余额$(159)$(233)$(15)
退休后福利负债
期初余额$(1,336)$(1,746)$(1,641)
对先前精算损失净额和先前服务费用(利息支出和其他)摊销的改叙调整
65 85 70 
对计入股东净收入(出售业务的收益)的(收益)的重新分类调整
(1)— — 
结算重分类调整(利息支出及其他)
— 4 — 
对计入股东净收入的税收(福利)进行重新分类调整
(16)(21)(17)
净调整从AOCI重新分类为股东净收入
48 68 53 
估值更新487 448 (206)
税收(费用)优惠
(115)(106)48 
因估值更新而产生的净变动372 342 (158)
其他综合收益(亏损)，税后净额
420 410 (105)
期末余额$(916)$(1,336)$(1,746)
累计其他综合亏损合计
期初余额$(884)$(861)$(941)
股东其他综合(亏损)收入，税后净额
(511)(23)80 
期末余额$(1,395)$(884)$(861)

118

Note 16 – 组织效率计划
2021年，该公司批准了一项战略计划，通过改进组织结构和增加自动化和共享服务的使用，进一步利用其持续增长来提高运营效率。截至2022年12月31日，应计费用和其他负债中记录的剩余应计负债为#美元。39百万美元。我们预计，到2023年底，基本上所有应计债务都将得到偿还。

附注17--养恤金
A.关于我们的计划
该公司赞助美国和非美国的固定收益养老金计划；国内计划的未来福利应计被冻结。
会计政策。该公司衡量截至12月31日的国内养老金计划的资产和负债。福利债务是根据精算假设按估计未来付款的现值计量的。当实际结果与假设的结果不同，或假设发生变化时，公司使用走廊法来核算福利义务的变化。这些变化被称为未确认精算净收益(损失)。根据走廊法，未确认精算净收益(损失)最初计入累计其他综合损失。当未确认的收益(损失)超过福利义务的10%时，超出的部分将摊销为计划参与者预期剩余寿命的费用。计划费用净额计入利息支出，其他计入合并损益表。
就资产负债表而言，我们按公允价值计量计划资产。当实际收益与预期收益不同时，这些差异反映在上文讨论的未实现精算净收益(损失)中。然而，为了衡量养老金福利成本，我们使用与市场相关的资产估值，该估值不同于投资于非固定收益投资的国内养老金计划资产的实际公允价值。与市场相关的价值确认投资组合在五年内的实际和预期长期回报之间的差异，这是一种减少市场波动对养老金成本的短期影响的方法。与市场相关的资产价值约为#美元。3.810亿美元，而公允价值约为5美元4.22022年12月31日。

B.资金状况和计入累计其他全面损失的金额
下表汇总了与我们的美国和非美国养老金计划相关的预计福利义务和资产：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)20222021
福利义务的变更
福利义务，1月1日$5,223 $5,600 
服务成本2 2 
利息成本140 132 
精算(收益)，净额(1)
(1,094)(189)
从计划资产支付的福利(296)(304)
其他
(27)(18)
福利义务，12月31日3,948 5,223 
计划资产变动
计划资产的公允价值，1月1日4,846 4,623 
计划资产的实际回报率(366)522 
已支付的福利(296)(304)
投稿2 5 
计划资产的公允价值，12月31日4,186 4,846 
资金状况$238 $(377)
综合资产负债表中列示的金额
其他资产
$238 $— 
应计费用和其他负债
$— $(14)
其他非流动负债
$— $(363)
(1)2022年和2021年的收益反映了贴现率的提高。

我们为合格的养老金计划提供资金，至少是1974年《雇员退休收入保障法》和2006年《养老金保护法》所要求的最低金额。公司在2022年为符合条件的养老金计划做出了无形贡献。2023年，对合格养老金计划的贡献预计将是微不足道的。未来几年的捐款最终将基于
119

根据一系列因素，包括但不限于资产回报率、贴现率和筹资目标。不合格的养老金计划通常以现收现付的方式提供资金，因为有不是这些计划的计划资产。
福利支付金。 预计将支付下列福利付款：
(单位：百万)
2023$320 
2024$316 
2025$316 
2026$316 
2027$313 
2028 - 2032$1,508 

上文所示养恤金资产/(负债)中反映的尚未在净收入中报告的数额，因此已计入累计其他综合损失，包括：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
未确认净额(亏损)
$(1,208)$(1,753)
未确认的先前服务成本(5)(5)
退休后福利负债调整$(1,213)$(1,758)
C.我们计划的成本
养恤金净费用如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
服务成本$2 $2 $2 
利息成本140 132 168 
计划资产的预期长期回报(272)(269)(260)
摊销：
以前的精算损失，净额89 78 78 
结算损失— 4 — 
净(收益)成本$(41)$(53)$(12)
D.养老金使用的假设
截至12月31日止年度，
 20222021
折扣率：
养老金福利义务5.43%2.82%
养老金收益成本2.82%2.49%
计划资产的预期长期回报：
养老金收益成本6.75%6.75%
养恤金义务死亡率表MP 2021投影量表白领死亡率表MP 2021投影量表白领死亡率表
该公司通过将按期限划分的高质量债券的实际年化收益率应用于预期的养老金计划负债现金流来制定贴现率。债券收益率代表了交易活跃的高质量固定收益证券的多样化组合，这些证券在每个期限都有高于平均水平的回报，因为管理层认为这种方法代表了通过计划资产投资策略实现的收益率。
计划资产的预期长期收益是根据历史长期实际收益、预期的长期市场状况、计划资产组合和管理层的计划资产投资策略而制定的。
120

E.养老金计划资产
截至2022年12月31日，养老金资产包括美元4.010亿美元投资于该公司的子公司康涅狄格州通用人寿保险公司的单独账户，以及另外1美元0.210亿美元投资于非关联投资经理的基金。

按类别分列的养老金资产的公允价值如下：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
债务证券：
联邦政府和机构$11 $9 
公司2,349 1,653 
资产担保109 108 
基金投资478 731 
债务证券总额2,947 2,501 
股权证券：
国内89 789 
国际，包括基金和集合的单独账户 (1)
35 358 
总股本证券124 1,147 
证券合伙企业452 514 
房地产基金，包括汇集的单独账户 (1)
315 334 
商业按揭贷款63 77 
对冲基金— — 
保证金账户合同50 91 
现金等价物和其他流动资产净额235 182 
按公允价值计算的养老金资产总额$4,186 $4,846 
(1)一个汇集的单独账户有几个参与的福利计划，每个计划都拥有总投资池的一部分。
公司目前的目标投资配置百分比为80固定收益百分比和20在其他投资中，包括私募股权(证券合伙企业)、公募股权证券和房地产的公允价值，并由管理层制定作为指导方针，尽管每种资产类别的公允价值预计会因市场状况的变化而有所不同。2022年期间更新了这些分配百分比，以增加对固定收益投资的分配，这是由于该计划的筹资状况有所改善，因为年内利率上升。随着资金水平的变化，该公司将评估股本证券、其他投资和固定收益证券的进一步配置变化。

有关如何厘定公允价值的进一步详情，请参阅附注12，包括公允价值架构内的水平及我们用以确认公允价值计量的程序。该公司基本上将所有债务证券归类为养老金计划资产的第二级。这些资产是使用最近的类似证券交易进行估值的，或者是使用其每日净资产价值(即退出价格)定价的基金投资。大约三分之一的股权证券被归类为一级，因为它们是根据活跃市场的未调整报价定价的，而另有三分之一的余额被归类为二级，并使用每日资产净值进行定价。股权证券的余额归入第三级。
证券合伙企业、房地产和对冲基金的估值使用资产净值作为一种实际的权宜之计，并被排除在公允价值等级之外。有关投资于本公司附属公司独立账目的这些资产的额外披露，请参阅附注12。附注12所述的若干证券，以及商业按揭贷款和担保存款账户合约，被归类于第3级，因为在其估值中使用的不可观察的投入是重大的。
F.401(K)计划
该公司发起一项401(K)计划。所有员工都立即有资格参加受雇计划，公司将员工对计划的部分缴费进行匹配。该计划的参与者可以投资于投资于本公司普通股的各种基金、多只多元化股票基金、债券基金或稳定价值基金。本计划下的公司普通股基金构成
121

美国国税法中定义的“员工持股计划”。公司普通股基金的股息将再投资于参与者的股票基金账户，除非参与者选择以现金形式获得股息。
如果公司的年度业绩达到某些目标，公司可以选择增加其相应的缴费。本公司计划的年度支出如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
费用$274 $268 $243 

附注18--雇员奖励计划
A.关于我们的计划
董事会的人力资源委员会(“委员会”)向某些员工授予股票期权、限制性股票授予、限制性股票单位、递延股票和战略绩效股票。本公司为这些奖励发行原始发行的股票。
本公司主要根据授予日的估计公允价值记录股票和期权奖励在归属期间的补偿费用。公允价值对于每种奖励类型的确定不同，如下所述。
可授予的普通股股份如下：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日2020年12月31日
可供奖励的普通股16.6 19.1 20.6 
B.股票期权
会计政策。该公司授予按授予日股票市场价格购买信诺集团普通股的期权。期权授予的期限从一年至三年并在不迟于10从授予之日起的年数。公允价值是根据布莱克-斯科尔斯期权定价模型通过应用以下提出的假设来估计的。这一公允价值因预计将在归属期间被没收的期权而减少。本公司根据我们的经验估计授予日的没收金额，并调整开支以反映归属期间的实际没收金额。期权的公允价值，扣除没收后，在归属期间按直线原则在销售、一般和行政费用中确认。
布莱克-斯科尔斯期权定价模型假设和由此产生的期权公允价值如下表所示：
 202220212020
股息率1.98 %1.85 %— %
预期波动率30.0 %30.0 %30.0 %
无风险利率1.6 %0.5 %1.4 %
预期期权寿命4.5年份4.5年份4.5年份
期权加权平均公允价值$50.61 $44.84 $52.42 
股息收益率反映了预期的未来股息。公司打算在可预见的未来继续派发股息。预期波动率反映了信诺集团股票过去的每日股价波动率。本公司不认为交易期权的市场价格隐含的波动率是未来波动率的良好指标，因为剩余的交易期权将在一年。无风险利率是使用截至主要年度赠款授予日期的四年期美国国债收益率得出的。预期期权寿命反映了公司的历史经验。
122

下表显示了普通股期权的状态和变化：
截至12月31日止年度，
202220212020
(选项以千为单位)选项加权平均行权价选项加权平均行权价选项加权平均行权价
未偿还-1月1日8,490 $169.47 9,742 $152.40 11,438 $136.19 
授与1,375 $226.95 1,524 $213.81 1,851 $191.86 
已锻炼(2,617)$149.97 (2,584)$129.08 (3,289)$115.38 
过期或取消(256)$211.22 (192)$199.10 (258)$188.79 
未偿还-12月31日6,992 $186.54 8,490 $169.47 9,742 $152.40 
可于年终行使的期权4,410 $168.97 5,612 $152.92 6,837 $137.08 
薪酬支出为$632022年12月31日与未归属股票期权相关的百万美元将在下一年确认两年(加权平均期间)。
下表汇总了行使股票期权的信息：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
行使期权的内在价值$313 $268 $304 
行使期权所收到的现金$389 $326 $376 
行使期权带来的税收优惠$47 $50 $57 
下表汇总了有关未偿还普通股期权的信息：
2022年12月31日
 选项
杰出的		选项
可操练
数字(千)6,992 4,410 
总内在价值(单位：百万)$1,012 $716 
加权平均行权价$186.54 $168.97 
加权平均剩余合同寿命6.2年份4.9年份
C.限制性股票
公司向公司员工授予限制性股票(授予和单位)，这些股票在以下期限内授予一至三年。限制性股票奖励的接受者在归属期间积累股息，但如果他们的雇佣在归属日期之前终止，则通常会丧失奖励和累积股息。
会计政策。限制性股票奖励的公允价值等于授予之日信诺集团普通股的市场价格。这一公允价值因预计将被没收的奖励而减少。于授出日期，本公司根据经验估计没收金额，并调整开支以反映归属期间的实际没收金额。这一公允价值，扣除没收后，在归属期间的销售、一般和行政费用中按直线原则确认。
123

下表显示了限制性股票奖励的状态和变化：
截至12月31日止年度，
202220212020
(以千为单位的奖励)补助金/单位授权日的加权平均公允价值补助金/单位授权日的加权平均公允价值补助金/单位授权日的加权平均公允价值
未偿还-1月1日1,524 $202.85 1,600 $186.12 1,945 $178.78 
获奖876 $229.60 899 $213.82 791 $191.22 
既得(714)$197.83 (866)$184.07 (1,026)$161.58 
被没收(151)$215.02 (109)$197.01 (110)$186.63 
未偿还-12月31日1,535 $219.25 1,524 $202.85 1,600 $186.12 
在归属日期，既有限制性股票的公允价值如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
既有限制性股票的公允价值$167 $183 $190 
大致10,000员工被扣留1.52022年底获得100万份限制性股票奖励，金额为182百万美元的相关补偿费用将在下一年确认两年(加权平均期间)。
D.战略业绩股(“SPS”)
公司一般向高管和某些其他关键员工授予SPSS，绩效期限为三年。其中一半受市场条件(相对于行业同行公司的总股东回报)的影响，另一半受业绩条件(累计调整后净收入)的影响。这些目标是委员会在执行期间开始时确定的。这些奖项的持有者在业绩期末获得信诺集团普通股，范围从0至200原奖项的%。
会计政策。SPSS的薪酬费用在绩效期间入账。公允价值是在“市场状况”SPS的授予日使用蒙特卡洛模拟模型确定的，随后无论最终结果如何，都不会进行调整。最初根据最可能的结果对“业绩条件”特殊目的服务的费用进行累计，但根据预期结果的更新在每个期间进行调整进行评估。支出调整为履约期间结束时的实际结果(授予股数乘以授予日的股价)。
下表显示了SPSS的状态和变化：
截至12月31日止年度，
 202220212020
(以千为单位的奖励)股票授权日的加权平均公允价值股票授权日的加权平均公允价值股票授权日的加权平均公允价值
未偿还-1月1日860 $197.07 808 $190.02 818 $177.94 
获奖294 $230.69 331 $213.90 362 $191.52 
既得(261)$183.60 (206)$196.29 (309)$159.67 
被没收(113)$207.75 (73)$197.38 (63)$187.76 
未偿还-12月31日780 $212.68 860 $197.07 808 $190.02 
124

于截至2022年12月31日、2021年及2020年12月31日止年度，包括蒙特卡罗因数在内的每股开支加权平均公允价值为#美元。258.37, $239.57及$206.86，分别为。
在归属日期，已归属SPSS的公允价值如下：
截至12月31日止年度，
 202220212020
(股票以千股计；美元以百万股计)股票公允价值股票公允价值股票公允价值
信诺集团普通股在SPS归属时分配137 $31 243 $51 306 $55 
大致500员工被扣留780,0002022年底的SPSS和美元69预计在接下来的一年中，将确认数百万美元的相关补偿费用两年。根据2023年和2024年的实际业绩，SPS的“绩效条件”费用数额将有所不同。
E.股权薪酬的薪酬成本与税收效应
本公司在归属期间根据确认的费用金额将税收优惠计入股东净收入。当行使股票期权或限制性股票和SPSS背心时，基于费用的税收优惠与实际实现的税收优惠之间的差额也记录在净收益中。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
基于共享的奖励的总薪酬成本$264 $268 $289 
已确认的税收优惠$80 $73 $63 

附注19--商誉、其他无形资产及财产和设备
A.商誉
会计政策。商誉代表收购企业的成本超过其净资产公允价值的部分。由此产生的商誉根据报告单位的相对公允价值分配给预计将从收购中实现现金流的报告单位。如附注1所述，公司的报告单位与其经营部门保持一致。
本公司于第三季度在报告单位层面对商誉减值进行年度量化评估，并在减值时通过股东净收入减记。本公司每季度进行一次定性减值评估，以确定事件或环境变化是否表明报告单位的账面价值更有可能超过其估计公允价值。报告单位的公允价值一般是根据贴现现金流分析和市场方法模型估计的，使用公司认为假设的市场参与者将用来确定当前交易价格的假设。在确定公允价值时使用的重大假设和估计主要包括贴现率和未来现金流量。选择的贴现率与每个报告单位的加权平均资本成本相对应，与考虑每个报告单位内具体和详细的运营计划和战略的投资决策所用的贴现率一致。对未来现金流的预测因报告单位不同而不同，与我们正在进行的战略预测一致。Evernorth Health Services的未来现金流主要由该业务的预测毛利率以及运营费用和长期增长率推动。我们其他报告部门的未来现金流主要受预测收入、福利支出、运营支出和长期增长率的推动。
125

善意活动。商誉活动如下：
(单位：百万)Evernorth Health Services信诺医疗其他操作总计
2021年1月1日的余额
$33,806 $10,577 $265 $44,648 
获得的商誉1,322 116 — 1,438 
商誉处分— (10)— (10)
外币换算和其他调整的影响— — (31)(31)
2021年12月31日的商誉(1)
35,128 10,683 234 46,045 
商誉处分— — (234)(234)
外币换算和其他调整的影响2 (2)— — 
2022年12月31日的商誉
$35,130 $10,681 $— $45,811 
(1)包括$234被归类为待售企业资产的100万美元，均在其他业务部门报告。
B.其他无形资产
会计政策。该公司的其他无形资产主要包括购买的客户和生产商关系、供应商网络和商标。购买客户关系的公允价值和摊销方法是在购买日期采用收益法确定的，该方法依赖于预测的未来净现金流量，包括对客户流失和贴现率的关键假设。本公司的固定寿命无形资产按加速或直线摊销，反映其经济利益模式，从三至30好几年了。如果管理层认为无形资产将继续具有价值的时间长度发生了变化，则会修订摊销期限。这些无形资产的续期或延长条款所产生的成本一般在发生时计入费用。
公司的已摊销无形资产在发生事件或情况变化时进行减值测试账面金额可能不能收回。如果标的资产组产生的预期未来未贴现现金流量总额少于资产组的账面价值，本公司将确认相当于资产组账面价值与其估计公允价值之间差额的减值费用。本公司的无限期无形资产至少每年通过将其公允价值与其账面价值进行比较来审查减值。如果账面价值超过公允价值，则超出部分确认为减值损失。
在截至2022年、2021年或2020年12月31日的年度内，没有发生重大减值。
其他资产的组成部分，包括其他无形资产。 其他无形资产包括：
(单位：百万)成本累计摊销账面净值
2022年12月31日   
客户关系$29,974 6,099 23,875 
商品名称-Express脚本8,400 8,400 
其他348 131 217 
其他无形资产38,722 6,230 32,492 
收购的业务价值(“VOBA”在其他资产中列报)
210 133 77 
总计$38,932 6,363 32,569 
2021年12月31日
客户关系$29,997 4,539 25,458 
商品名称-Express脚本8,400 8,400 
其他447 81 366 
其他无形资产38,844 4,620 34,224 
收购的业务价值(在其他资产中报告)
646 171 475 
总计(1)
$39,490 4,791 34,699 
(1)包括$386百万的VOBA和$122其他无形资产，归类为待售企业资产的无形资产。
该公司拥有无限期无形资产，总额为$8.52022年12月31日和2021年12月31日，主要由商标名和许可证组成。
C.财产和设备
会计政策。财产和设备按成本减去累计折旧入账。成本包括利息、房地产税和建筑期间发生的其他成本(如果适用)。仅为以下目的而获取、开发或修改的内部使用软件
126

满足公司内部需求，没有对外营销计划的，也包括在这一类别中。与获取、开发或修改内部使用软件直接相关的成本被资本化。
本公司主要使用直线法计算折旧和摊销，一般基于每项资产的估计使用年限如下：建筑物和装修，10至40几年；购买了软件，三至五年内部开发的软件，三至七年了以及家具和设备(包括计算机设备)，三至10好几年了。租赁设施的改善在剩余租赁期或改善的估计寿命中以较短者计提折旧。本公司考虑可能表明财产、设备或资本化软件的账面价值可能无法追回的事件和情况。如本公司确定任何该等资产的账面价值不可收回，则计入减值费用。如有需要，本公司亦会检讨及缩短该等资产的估计使用年限。
财产和设备的组成部分。 财产和设备包括以下内容：
(单位：百万)成本累计摊销账面净值
2022年12月31日   
内部使用软件$8,948 $6,100 $2,848 
其他财产和设备2,256 1,330 926 
总资产和设备$11,204 $7,430 $3,774 
2021年12月31日
内部使用软件$7,869 $5,060 $2,809 
其他财产和设备2,839 1,653 1,186 
总计10,708 6,713 3,995 
被归类为待售企业资产的财产和设备
(424)(121)(303)
合并资产负债表中的财产和设备合计$10,284 $6,592 $3,692 
折旧和摊销的组成部分。 折旧和摊销费用包括以下各项：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
内部使用软件$1,068 $1,097 $971 
其他财产和设备251 253 276 
收购的业务价值(在其他资产中报告)
12 25 28 
其他无形资产1,606 1,548 1,527 
折旧及摊销总额$2,937 $2,923 $2,802 
该公司估计，包括内部使用软件在内的无形资产在未来五个日历年的年度税前摊销如下：
(单位：百万)税前摊销
2023$2,804 
2024$2,302 
2025$1,988 
2026$1,583 
2027$1,523 
附注20-租约
该公司的租约主要用于办公空间和某些计算机及其他设备，租期最高可达35好几年了。
会计政策。本公司决定一项安排是否为租赁及其租赁分类(营运或融资)。营运及融资租赁均产生(1)使用权(“ROU”)资产，代表吾等在租赁期内使用标的资产的权利；及(2)租赁负债，代表吾等因租赁而产生的支付租赁款项的责任。ROU
127

资产和租赁负债反映在公司综合资产负债表的下列项目中：
  ROU资产 当前租赁负债 非流动租赁负债
经营租赁 其他资产 应计费用和其他负债(流动) 其他负债(非流动负债)
融资租赁 财产和设备 短期债务 长期债务
该等租赁资产及负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款的现值确认。本公司的大部分租约并未提供隐含利率，因此本公司采用基于开始日期所得资料的递增借款利率来厘定租赁付款的现值。ROU资产还包括任何已支付的租赁预付款，不包括对经营租赁的租赁激励。本公司可在合理确定本公司将行使选择权时，考虑延长或终止租约的选项。
本公司与租赁和非租赁组成部分签订了租赁协议，这些租赁组成部分作为一个单独的租赁组成部分入账。经营租赁ROU资产在租赁期限内按直线摊销，这代表了预期从标的资产使用权中获得利益的模式。可变租赁付款在产生时计入费用，代表既非固定性质的金额，如出租人提供的维修和其他服务，也不与指数或费率挂钩。
租赁费用的构成如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
经营租赁成本$124 $170 $190 
融资租赁成本：
ROU资产的摊销33 22 28 
租赁负债利息2 2 3 
融资租赁总成本35 24 31 
可变租赁成本41 39 48 
总租赁成本$200 $233 $269 

与租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
经营性租赁的经营性现金流出$148 $167 $189 
融资租赁的经营性现金流出$2 $2 $3 
融资租赁产生的现金流出$33 $22 $26 
 
以租赁义务换取的净收益资产：
经营租约$43 $122 $189 
融资租赁$84 $20 $9 


128

经营和融资租赁使用权(“ROU”)资产和租赁负债如下：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
经营租赁：(1)
营业租赁ROU资产在其他资产
$375 $478 
应计费用和其他负债$114 $159 
其他非流动负债346 436 
经营租赁负债总额$460 $595 
融资租赁：
财产和设备，毛额$145 $101 
累计折旧(48)(51)
财产和设备，净额$97 $50 
短期债务$33 $23 
长期债务66 28 
融资租赁负债总额$99 $51 
(1)经营租赁包括$27截至2021年12月31日，被归类为待售企业资产的百万美元和28截至2021年12月31日，被归类为持有待售企业的负债。
截至2022年12月31日，加权平均剩余租赁期限为5经营租约年限和3年融资租赁，加权平均贴现率为2.80%用于经营租赁和3.45%用于融资租赁。
租赁负债的到期日如下：
(单位：百万)经营租约融资租赁
2023$114 $35 
2024111 31 
202584 24 
202664 10 
202747 3 
此后74 2 
租赁付款总额494 105 
减去：推定利息34 6 
总计$460 $99 

附注21-股东权益及股息限制
监管本公司某些子公司的国家保险部门和外国司法管辖区规定了会计惯例(在某些方面与公认会计准则不同)，以确定法定净收入和盈余。本公司的人寿保险、意外及健康保险及健康维持组织(“HMO”)附属公司均受该等法定要求监管。截至12月31日，公司的人寿保险、意外和健康保险以及保健组织子公司的法定净收入以及它们的法定盈余如下：
(以十亿计)202220212020
净收入$5.7 $3.4 $4.0 
盈馀$16.4 $13.3 $12.9 
129

本公司的HMO以及人寿保险、意外保险和健康保险子公司也受到最低法定盈余要求的约束，并可能被要求将投资存放在州保险部门或其他监管机构。此外，这些子公司可能会受到监管机构对保险公司在未经事先批准的情况下向母公司发放年度股息或其他分配(如贷款或现金垫款)的金额的限制。这些金额，包括该公司子公司的限制性GAAP净资产如下：
(以十亿计)2022年12月31日
监管机构要求的最低法定盈余(1)
$4.2 
存放在监管机构的投资$0.3 
2023年未经监管部门批准允许的最大股息分配
$3.2 
未经监管部门批准允许向母公司发放的最高贷款额度$1.4 
信诺集团子公司的受限GAAP净资产$14.8 
(1)不包括与外国经营的权益法合资企业相关的金额。

本公司各保险子公司在2022年采用的与规定的监管会计不同的允许做法对法定盈余产生了非实质性影响。

权益法投资的未分配收益为$1.2截至2022年12月31日。

附注22--所得税
会计政策。递延所得税反映在综合资产负债表中，反映了公司相关资产和负债的财务和所得税报告基础之间的差异，并根据制定的税率和法律确定。递延所得税资产在现有证据显示变现的可能性较大时予以确认，并在不符合这一标准的范围内建立估值备抵。递延所得税准备一般指报告期内递延所得税资产和负债的净变动，不包括累计其他全面收益(亏损)或与业务合并相关的入账金额的调整。现行所得税拨备一般是指向不同司法管辖区报告的年度所得税报税表的估计应付金额，加上任何不确定的税务状况的影响。如果管理层认为持仓的可能性为50%或更低，本公司将为不确定的税务头寸确认负债。对于管理层认为更有可能持续下去的不确定头寸，本公司根据管理层对最有可能与税务机关达成和解的结果的估计，确认负债。当预期在12个月内结清或诉讼时效在12个月内到期时，不确定税务头寸的负债被归类为流动负债。
本公司海外业务的应占所得税一般采用各自海外司法管辖区的税率计提。
A.所得税费用
所得税的构成如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
现行税种
美国所得税$1,679 $1,268 $2,128 
外国所得税219 207 334 
州所得税189 112 303 
当期税额总额2,087 1,587 2,765 
递延税金(福利)
美国所得税优惠
(283)(167)(217)
外国所得税(税收优惠)税
(28)69 11 
州所得税优惠
(169)(122)(180)
递延税收优惠总额
(480)(220)(386)
所得税总额$1,607 $1,367 $2,379 
130

所得税总额不同于使用名义联邦所得税税率计算的金额，原因如下：
截至12月31日止年度，
 202220212020
(单位：百万)$%$%$%
按名义税率计算的税费$1,754 21.0 %$1,424 21.0 %$2,282 21.0 %
出售业务的影响(37)(0.4)— — 104 1.0 
国外收益的影响(96)(1.2)(33)(0.5)(61)(0.6)
健康保险业税— — — — 93 0.9 
州所得税(福利)，扣除联邦所得税优惠的净额
16 0.2 (9)(0.1)24 0.2 
其他(30)(0.4)(15)(0.2)(63)(0.6)
所得税总额$1,607 19.2 %$1,367 20.2 %$2,379 21.9 %
该公司海外业务的综合税前收入约为46占公司2022年税前收入的1%，26% in 2021 and 14到2020年。与2021年相比的增长主要是由Chubb交易的收益推动的，这是公司国际制药业务的增长，但被出售实体收益的减少部分抵消。
B.递延所得税
递延所得税资产和负债如下：
(单位：百万)2022年12月31日2021年12月31日
递延税项资产
员工和退休人员福利计划$189 $304 
其他保险和合同人负债311 263 
亏损结转205 278 
其他应计负债265 412 
保单购置费用41 — 
投资未实现折旧和外币折算156 — 
其他190 246 
减值准备前的递延税项资产1,357 1,503 
递延税项资产的估值准备(208)(246)
递延税项资产，扣除估值准备后的净额1,149 1,257 
递延税项负债
折旧及摊销512 698 
与收购相关的基础差异8,347 8,726 
保单购置费用— 312 
投资未实现升值和外币换算— 104 
其他41 212 
递延税项负债总额8,900 10,052 
递延所得税净负债
(8,795)
归类为待售企业负债的递延所得税净负债
(449)
合并资产负债表中的递延所得税净负债
$(7,751)$(8,346)
管理层相信，未来的业绩将足以变现公司大部分递延税项资产总额。截至2022年12月31日，我们大约有270与未实现投资亏损相关的递延税项资产(“DTA”)，主要计入累计其他全面亏损。根据本公司结转亏损及其他已知投资策略的能力，我们已决定目前不需要就递延税项计提估值津贴。我们将监测和评估未来对任何估值津贴的需求。当确定递延税项资产更有可能不会被确认时，将针对递延税项资产建立估值拨备。针对某些联邦、州和外国税收属性建立了估值免税额。有多个到期日期与这些税属性相关联。
131

C.不确定的税收状况
对未确认的税收优惠的对账如下：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
1月1日的余额，$1,230 $1,210 $1,018 
由于前一年的职位增加8 21 128 
因本年度头寸而增加137 31 88 
与税务机关达成和解有关的减税(4)(15)— 
与适用的诉讼时效失效相关的减少(28)(17)(24)
截至12月31日的结余，$1,343 $1,230 $1,210 
几乎所有未确认的税收优惠如果得到确认，都会影响股东的净收入。
本公司将不确定税务状况的净利息支出归类为所得税支出的组成部分以及合并资产负债表中的其他非流动负债。除上表所列数额外，不确定税务头寸的净利息支出负债约为#美元。176截至2022年12月31日，百万美元148截至2021年12月31日的百万美元和127截至2020年12月31日。
D.其他税务事项
信诺集团截至2016年的综合联邦所得税申报单的诉讼时效已经结束。然而，信诺集团提交了2015和2016纳税年度的修订纳税申报单，这些纳税申报单正在接受美国国税局(IRS)的审查。此外，美国国税局正在审查信诺集团2017年和2018年的回报。Express Script截至2012年的综合联邦所得税申报单的诉讼时效已经结束。然而，在2010至2012纳税年度，仍有一个重大的争议问题。美国国税局还在审查Express Script 2013年至2018年的综合联邦所得税申报单。公司已为这些事项建立了充足的准备金。
该公司在多个州和外国司法管辖区开展业务，并可能在任何给定时间进行多次审计程序。一般来说，对于信诺集团的实体和Express Script的实体，预计在2013年和2010年之前的纳税年度不会有进一步的国家或外国审计活动。

附注23--或有事项和其他事项
本公司通过其附属公司，对在正常业务过程中提供的各种担保承担或有责任。
A.财务担保：退休人员和人寿保险福利
本公司保证独立账户资产将足以支付某些人寿保险或退休人员福利。对于这些福利中的大多数，提供担保的雇主主要负责确保资产足以支付这些福利，并被要求维持超过福利义务一定百分比的资产。如果雇主未能做到这一点，本公司或退休福利业务买方的关联公司有权重新安排相关资产的管理，以提供福利支付。截至2022年12月31日，雇主维护的资产一般超过了这些安排下的福利义务约为#美元。420百万美元。如果管理层认为公司将被要求在担保下付款，则建立额外的责任；有几个不是截至2022年12月31日，扣除再保险后，这些担保所需的额外负债。支持这些担保的单独账户资产被归类为公认会计准则公允价值层次结构的第一级和第二级。
本公司预计这些财务担保不会对本公司的综合经营业绩、流动资金或财务状况产生重大影响。
B.某些其他担保
截至2022年12月31日，该公司在收购和处置交易方面负有赔偿义务。这些赔偿义务是因违反本公司提供的陈述或契诺而触发的，例如提交财务报表、提交纳税申报表、遵守法律或确定未决诉讼的陈述。这些义务通常受到合同或法律实施(如诉讼时效)所界定的各种时间限制。在某些情况下，应支付的最大潜在金额受到基于交易购买价格百分比的合同限制，而在另一些情况下，则没有具体说明或适用限制。该公司不相信它是
132

有可能确定这些债务项下的最高潜在到期金额，因为并非所有这些赔偿义务项下的到期金额都受到限制。有几个不是截至2022年12月31日，这些赔偿义务的责任。
C.担保基金评估
本公司在监管环境下运营，可能要求其参与州保险担保协会法律下的评估。本公司对破产保险公司对投保人和索赔人的某些义务的评估是基于其在相关司法管辖区的业务份额。
截至2022年12月31日的年度，不存在因现有或新的担保基金评估而产生的重大费用或信贷。

D.法律和监管事项
本公司经常参与许多索赔、诉讼、监管调查和审计、政府调查，包括根据联邦虚假索赔法案和由政府调查机构或由魁担加盖法院印章的诉状，以及大多数情况下在管理一家全球健康公司的正常过程中出现的其他法律问题。此外，该公司已经收到并正在与各政府机构发出的要求提供信息的传票或类似程序合作，所有这些都是在其正常业务过程中产生的。如附注22所述，由美国国税局或其他国家及海外司法管辖区进行审计而引起的争议税务事宜，包括导致诉讼的事宜，将根据美国通用会计准则指引就不确定的税务状况入账。

本公司确认为合理可能造成重大损失的未决诉讼及法律或监管事宜，以及若干其他重大诉讼事宜如下所述。对于本公司确认为合理可能发生的重大损失的事项，本公司提供应计项目和亏损范围的合计信息披露，或无法估计该等信息的声明。本公司就下列“诉讼事宜”及“监管事宜”所讨论事项的应计项目并不重要。由于这些案件中存在许多不确定因素，目前无法估计这些事项的总损失范围(如果有的话)。鉴于这些事项涉及的不确定性，不能保证它们的最终解决方案不会超过本公司目前应计的金额。其中一个或多个问题的不利结果可能会对公司在任何特定时期的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大影响。诉讼的结果本质上是不可预测的，我们可能在这些正在进行的诉讼事项或未来的任何索赔或诉讼中不成功。

诉讼事宜
EXPRESS脚本与Elevance的诉讼。2016年3月，Elevance向纽约南区美国地区法院提起诉讼，指控Express Script违反合同，涉及双方在药房福利管理协议的定期定价审查部分下的权利和义务，包括指控Express Script未能真诚谈判新的定价让步，以及各种据称的服务问题。Elevance还要求法院输入宣告性判决，即Express Script需要提供Elevance竞争性基准定价，Elevance可以终止协议，Express Script必须在Elevance终止后一年内以竞争基准价格向Elevance提供终止后服务。Elevance声称它有权获得$13在协议剩余期限内获得额外的定价优惠，以及1.8在Elevance终止任何合同后的一年内150服务问题损害赔偿金(“Elevance的指控”)。2016年4月19日，作为对Elevance的投诉的回应，Express Script提交了答辩书，全部否认了Elevance的指控，并主张对Elevance进行平权辩护和反诉。法院随后批准了Elevance的驳回动议二的六Express Script修改后的反诉指控。Express Script于2021年8月27日提交了即决判决动议。Elevance于2021年10月16日完成了对Express Script的简易判决动议的回应。Express Script于2021年11月19日提交了答辩状，支持其即决判决动议。2022年3月31日，法院就Elevance的所有定价索赔做出了有利于Express Script的简易判决，索赔总额为#美元。14.810亿美元，以及Elevance与服务问题有关的大部分索赔。Elevance仅剩的服务索赔与审查或处理先前的授权有关。2022年6月10日，Express Script提交了一项部分即决判决动议，寻求限制Elevance剩余的事先授权索赔，并提交了一项动议，以排除其专家提出的某些意见。Elevance于2022年7月9日对这两项动议以及提交补充专家报告的交叉动议提出了反对意见。Express Script的待决动议在2022年7月底得到全面简报。

医疗保险优势。A 魁担2017年，一名个人代表政府向纽约南区美国地区法院提起的诉讼于2020年8月6日开庭。该诉讼主张与风险调整做法有关的索赔，这些做法是作为公司Medicare Advantage业务的一部分进行的某些健康检查。2021年9月，魁担诉讼移交给田纳西州中区的美国地区法院。在……上面
133

2022年1月11日，美国司法部(DoJ)(纽约南区和田纳西州中区联邦检察官办公室)提交了部分干预动议，该动议于2022年8月2日获得批准。2022年10月14日，美国司法部提交了干预投诉，声称在家庭检查期间做出的某些诊断出于风险调整目的是无效的，并根据联邦虚假索赔法案寻求未指明的损害赔偿和处罚。该公司提出动议，驳回美国司法部的投诉和剩余的魁担2022年12月16日投诉。情况介绍正在进行中。
监管事项
民事侦查诉求。美国司法部正在对医疗保险优势组织的风险调整做法进行全行业调查。对于某些Medicare Advantage组织，包括信诺集团，这些调查已导致诉讼(见上文“诉讼事项-Medicare Advantage”)。该公司目前正在回应美国司法部(美国宾夕法尼亚州东区检察官办公室)的信息请求(民事调查要求)。该公司正在与美国司法部合作，并继续对其要求作出回应。

附注24-细分市场信息
有关我们的细分市场的描述，请参见注释1。2023年2月13日，我们将Evernorth部门的名称更改为Evernorth Health Services。我们将不区分以前的部门名称和当前的部门名称，而是引用当前的部门名称。我们报告分部经营业绩的基础概述如下。部门间收入主要反映Evernorth Health Services和Cigna Healthcare部门之间与制药相关的交易。
该公司使用“税前调整后的营业收入(亏损)”和“调整后的收入”作为部门经营业绩的主要财务指标，因为管理层认为这些指标最能反映业务经营的基本结果，并有助于分析基本收入、费用和盈利能力的趋势。我们将税前调整后的营业收入定义为所得税前收入，不包括可归因于非控股权益、已实现投资净额、已收购无形资产摊销和特殊项目的税前收入(亏损)。信诺集团在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些合资企业的已实现投资结果的份额也不包括在内。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。经调整的营运收入(亏损)按综合业绩的税后基准及分部业绩的税前基准计量。
该公司将调整后的收入定义为不包括以下调整的总收入：特殊项目和信诺集团在信诺医疗保健部门使用权益会计方法报告的某些已实现投资结果中的份额。特殊项目是管理层认为因其性质或规模而不能代表基本经营结果的事项。我们将这些项目排除在这一衡量标准之外，是因为管理层认为这些项目不能反映企业过去或未来的潜在业绩。
本公司不按部门报告总资产，因为这不是用于分配资源或评估部门业绩的指标。

下表列出了公司记录的特殊项目费用(福利)以及受影响的各个财务报表项目：
截至12月31日止年度，
202220212020
(单位：百万)税前税后税前税后税前税后
整合和交易相关成本
(销售、一般和行政费用)		$135 $103 $169 $71 $527 $404 
对组织效率计划收费
(销售、一般和行政费用)		22 17 168 119 31 24 
(福利)与诉讼事宜有关的费用
(销售、一般和行政费用)		(28)(20)(27)(21)25 19 
(出售业务所得)(1,662)(1,332)— — (4,203)(3,217)
清偿债务成本— — 141 110 199 151 
风险走廊复苏
(销售、一般和行政费用)		— — — — (101)(76)
对前客户的合同调整
(药房收入)		— — — — (204)(155)
特殊项目的总影响$(1,533)$(1,232)$451 $279 $(3,726)$(2,850)

134

各分部的财务信息摘要如下：
(单位：百万)
Evernorth Health Services
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
2022
来自外部客户的收入$135,786 $41,737 $1,838 $— $179,361 
部门间收入4,463 2,535 — (6,998)
净投资收益
86 638 424 7 1,155 
总收入140,335 44,910 2,262 (6,991)180,516 
某些权益法投资产生的已实现投资净额
— 126 — — 126 
调整后的收入$140,335 $45,036 $2,262 $(6,991)$180,642 
折旧及摊销$2,283 $638 $6 $10 $2,937 
所得税前收入(亏损)
$4,421 $3,443 $2,084 $(1,595)$8,353 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益
(66)(4)(14)— (84)
已实现投资损失净额(1)
— 530 91 — 621 
已取得无形资产的摊销1,772 103 1 — 1,876 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 135 135 
对组织效率计划收费— — — 22 22 
(利益)与诉讼有关的事宜— — — (28)(28)
(出售业务所得)— — (1,662)— (1,662)
税前调整后的营业收入(亏损)$6,127 $4,072 $500 $(1,466)$9,233 
(单位：百万)
Evernorth Health Services
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
2021
来自外部客户的收入
$127,692 $41,378 $3,459 $— $172,529 
部门间收入4,203 2,271 — (6,474)
净投资收益(亏损)
17 1,003 530 (1)1,549 
总收入131,912 44,652 3,989 (6,475)174,078 
某些权益法投资产生的已实现投资净额— — — — — 
调整后的收入$131,912 $44,652 $3,989 $(6,475)$174,078 
折旧及摊销$2,316 $551 $52 $4 $2,923 
所得税前收入(亏损)
$3,908 $3,812 $852 $(1,790)$6,782 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益
(31)(3)(24)— (58)
已实现投资损失(收益)净额(1)
4 (247)47 — (196)
已取得无形资产的摊销1,937 47 14 — 1,998 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 169 169 
对组织效率计划收费— — — 168 168 
(利益)与诉讼有关的事宜— — — (27)(27)
清偿债务成本— — — 141 141 
税前调整后的营业收入(亏损)$5,818 $3,609 $889 $(1,339)$8,977 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。
135

(单位：百万)
Evernorth Health Services
信诺医疗
其他操作
公司和淘汰
总计
2020
来自外部客户的收入$112,647 $38,826 $7,684 $— $159,157 
部门间收入3,655 1,966 23 (5,644)
净投资收益
32 473 739 — 1,244 
总收入116,334 41,265 8,446 (5,644)160,401 
某些权益法投资产生的已实现投资净额— (130)— — (130)
与前客户合同调整有关的特殊项目(204)— — — (204)
调整后的收入$116,130 $41,135 $8,446 $(5,644)$160,067 
折旧及摊销$2,248 $458 $71 $25 $2,802 
所得税前收入(亏损)
$3,684 $4,291 $5,227 $(2,334)$10,868 
税前调整，以与调整后的运营收入保持一致
(收入)归属于非控股权益
(17)(1)(19)— (37)
已实现净投资(收益)(1)
(17)(202)(60)— (279)
已取得无形资产的摊销1,917 44 21 — 1,982 
特殊物品
整合和交易相关成本— — — 527 527 
对组织效率计划收费— — — 31 31 
与诉讼事宜有关的控罪— — — 25 25 
(出售业务所得)— — (4,203)— (4,203)
清偿债务成本— — — 199 199 
风险走廊复苏— (101)— — (101)
对前客户的合同调整(204)— — — (204)
税前调整后的营业收入(亏损)$5,363 $4,031 $966 $(1,552)$8,808 
(1)包括在信诺医疗部门使用权益会计方法报告的公司在其合资企业的某些已实现投资结果中的份额。

136

来自外部客户的收入包括药房收入、保费和手续费以及其他收入。下表按产品、保费和服务类型列出了这些收入：
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
产品(药房收入)(ASC 606)
网络收入$64,946 $64,992 $56,365 
送货上门和特产收入61,283 54,391 49,906 
其他收入6,753 6,428 5,403 
公司间的淘汰(4,416)(4,398)(3,905)
药房总收入128,566 121,413 107,769 
保险费(ASC 944)
信诺医疗
美国商业广告
已投保15,199 14,315 13,389 
止损5,461 4,868 4,614 
其他1,418 1,290 1,135 
美国政府
医疗保险优势7,896 8,362 7,565 
联邦医疗保险D部分1,224 1,499 1,593 
其他3,990 4,815 4,301 
《国际卫生》2,906 2,588 2,472 
信诺医疗保健总额38,094 37,737 35,069 
剥离的国际业务1,596 3,205 3,039 
家庭残疾、生命和事故— — 4,423 
其他224 221 124 
公司间的淘汰1 (9)(28)
总保费39,915 41,154 42,627 
服务(费用)(ASC 606)
Evernorth Health Services
7,234 6,070 4,611 
信诺医疗
6,053 5,743 5,491 
其他操作
9 19 116 
其他收入167 197 254 
公司间的淘汰(2,583)(2,067)(1,711)
总费用和其他收入10,880 9,962 8,761 
来自外部客户的总收入$179,361 $172,529 $159,157 

来自外部客户的美国和外国收入如下所示。该公司的海外收入来自其海外经营实体。在所显示的时期内，没有一个外国的捐款超过2来自外部客户的综合收入的%。
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
美国$174,539 $166,626 $154,042 
外国(1)
4,822 5,903 5,115 
总计$179,361 $172,529 $159,157 
(1)附注4所述被剥离的国际业务包括$1.6亿，美元3.210亿美元3.12022年、2021年和2020年分别为10亿美元。
根据一些合同，来自美国联邦政府机构的收入是142022年和2021年合并收入的%，以及15到2020年。这些金额在Evernorth Health Services和Cigna Healthcare部门中报告。
137

第九项。 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。

第9A项。控制和程序
A.披露控制和程序
在信诺集团管理层(包括信诺集团首席执行官和首席财务官)的参与下，对信诺集团在监督下进行的披露控制和程序的有效性进行了评估，信诺集团首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，信诺集团的披露控制和程序有效，可确保记录、处理、汇总和报告信诺集团根据《交易所法案》提交或提交的报告中要求披露的信息。在美国证券交易委员会的规则和表格中规定的时间内，这些信息将被积累并传达给信诺集团的管理层，包括信诺集团的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
B.财务报告的内部控制
管理层财务报告内部控制年度报告
信诺集团管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。本公司的内部控制旨在提供合理保证，即本公司对外公布的综合财务报表是根据美国公认的会计原则编制的。公司对财务报告的内部控制包括符合以下条件的政策和程序：
(i)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；
(Ii)提供必要的交易记录，以便根据美国普遍接受的会计原则编制财务报表，并确保公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及
(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。
管理层评估了截至2022年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层采用了特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)在#年提出的标准。《内部控制--综合框架(2013)》。根据管理层的评估和COSO制定的标准，确定公司对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。
公司的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所对公司财务报告内部控制的有效性进行了审计，如本10-K表格第8项中的报告所述。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对信诺集团的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。 其他信息
没有。
项目9C。 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
138

第三部分
第10项。 董事、行政人员和公司治理
A.注册人的董事
信诺集团与2023年股东周年大会有关的最终委托书(“2023年委托书”)中“公司管治事项-董事会提名人”及“公司管治事项-董事会会议及委员会”(因涉及审计委员会披露)项下的资料在此并入作为参考。
B.注册人的行政人员
请参阅表10-K中的第I部分--“关于我们高管的信息”。
C.道德守则和其他公司治理披露
2023年委托书中标题为“公司治理事项--道德准则”的信息被并入本文作为参考。我们打算根据适用规则在我们的网站上及时披露对我们的道德准则或董事的商业行为与道德准则的任何必需的变更或豁免(如果有)。
D.拖欠款项第16(A)条报告
标题为“信诺集团普通股的所有权-拖欠部分16(A)报告”的信息，如果包括在2023年的委托书中，通过引用将其并入本文。
第11项。 高管薪酬
《2023年委托书》中《公司治理事项-非雇员董事薪酬》、《某些交易-薪酬委员会的联动与内部参与》、《薪酬事项-薪酬讨论与分析》、《薪酬事项-人力资源委员会报告》、《薪酬事项-高管薪酬表》等标题下的信息以参考方式并入本文。
139

第12项。 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项
下表显示了截至2022年12月31日信诺集团股权薪酬计划的相关信息：
 
(a) (1)
(b) (2)
(c) (3)
计划类别将发行的证券
在行使
未完成的选项，
认股权证和权利		加权平均
行使价格：
未完成的选项，
认股权证和权利		剩余证券
面向未来
在股权项下发行
薪酬计划
(不包括证券
反映在(A)栏)
证券持有人批准的股权补偿计划8,676,085 $186.54 16,567,134 
未经证券持有人批准的股权补偿计划— — — 
总计8,676,085 $186.54 16,567,134 
(1)除未偿还股票期权外，还包括：
(I)64,250个限制性股票单位、58,849股递延股票和1,560,744股战略绩效股票，这些股票按照信诺长期激励计划、信诺公司股票计划和信诺公司董事股权计划授予的最高200%的派息率报告；以及
(Ii)根据Express Script Holding Company 2016长期激励计划授予的256,005股普通股基础股票期权奖励，根据Express Script，Inc.2011年长期激励计划授予的530,191股普通股基础股票期权奖励，以及根据Medco Health Solutions，Inc.2002股票激励计划授予的216,008股普通股基础股票期权奖励，该等奖励均在信诺集团于2018年12月收购Express Script之前获得适用公司股东的批准。
(2)加权平均行权价仅基于已发行的股票期权。由于信诺集团收购Express Script而承担的未偿还股票期权的加权平均行权价为156.88美元。不包括此次收购中假定的期权，加权平均行权价为191.51美元。
(3)代表16,567,134股普通股，截至2022年12月31日收盘时，可根据信诺长期激励计划未来发行。除信诺长期激励计划外，不得进行进一步的授予，也不能根据任何计划提供未来发行的股票。

2023年委托书中“信诺集团普通股的所有权-董事、代名人和高管持有的股票”和“信诺集团普通股的所有权-由某些实益拥有人持有”的标题下的信息被并入本文作为参考。
第13项。 某些关系和相关交易，以及董事的独立性
“企业管治事宜”标题下的资料–《董事独立》和《–2023年代理声明中的“某些交易”以引用的方式并入本文。
项目14。首席会计师费用及服务
2023年委托书中“审计事项-审计及非审计服务预先核准政策”及“审计事项-向独立注册会计师事务所收取费用”项下的资料在此并入作为参考。

140

第四部分
第15项。 展品和财务报表附表
(a)(1)以下财务报表可在本表格10-K第II部分第8项下查阅：
独立注册会计师事务所报告。(上市公司会计监督委员会ID：238)
截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合损益表。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合全面收益表。
截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表。
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的综合总股本变动表。
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合并现金流量表。
合并财务报表附注。
(2)FS-1页《财务报表明细表索引》中所列的财务报表明细表，该清单并入本文。
(3)本项目15中列出的是作为本表格10-K年度报告的一部分而提交或通过引用并入的证物清单。
(b)本项目15所附“展品索引”中所列展品作为本10-K表格年度报告的一部分存档或纳入作为参考。
(c)FS-1页财务报表明细表索引中所列的财务报表明细表作为本年度报告10-K表的一部分提交。

141

展品索引
数描述备案方法
2.1(a)
协议和合并计划，日期为2018年3月8日，由信诺公司(前半月母公司)、Express Script控股公司、信诺控股公司(前信诺公司)、半月一号和半月二号公司签署。
由信诺控股公司(“CHC”)于2018年3月13日提交，作为当前报告的8-K表格的附件2.1，并通过引用并入本文。
2.1(b)
截至2018年6月27日的协议和合并计划的第1号修正案，日期为2018年3月8日，由信诺公司、Express Script控股公司、信诺控股公司、半月一号和半月二号公司之间的合并协议和计划。
由CHC于2018年7月2日提交，作为当前报告的8-K表格的附件2.1，并通过引用并入本文。
3.2
重述注册人注册证书，自2023年2月13日起生效
由注册人于2023年2月13日提交，作为当前报告的8-K表格的附件3.2，并通过引用并入本文。
3.3
经修订及重订的注册人附例，上次修订日期为2023年2月13日
由注册人于2023年2月13日提交，作为当前报告的8-K表格的附件3.3，并通过引用并入本文。
4.1(a)
信诺公司(前半月母公司，Inc.)之间的契约，日期为2018年9月17日和美国银行全国协会，作为受托人
由CHC于2018年9月21日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.1(b)
补充契约，日期为2018年9月17日，由信诺公司(前半月母公司)和美国银行全国协会，作为受托人
由CHC于2018年9月21日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.2，并通过引用并入本文。
4.1(c)
第二份补充契约日期为2018年12月20日，由Express Script Holding Company、Cigna Holding Company和U.S.Bank National Association作为受托人发行
由注册人于2018年12月20日作为当前报告的8-K表格的附件4.7提交，并通过引用并入本文。
4.1(d)
第三补充契约，日期为2019年10月11日，由信诺公司作为发行人、信诺控股公司和Express Script控股公司(各自作为担保人)和美国银行全国协会作为受托人
由注册人于2019年10月11日作为当前报告的8-K表格的附件4.1提交，并通过引用并入本文。
4.1(e)
第四次补充契约，日期为2020年3月16日，由信诺公司和美国银行全国协会作为受托人
由注册人于2020年3月16日作为当前报告的8-K表格的附件4.1提交，并通过引用并入本文。
4.1(f)
第五补充契约，日期为2021年3月3日，由信诺公司和美国银行全国协会作为受托人
由注册人于2021年3月3日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.2
注册权协议，日期为2019年10月11日，由信诺公司作为发行人、信诺控股公司和Express Script Holding Company(各自作为担保人)以及J.P.Morgan Securities LLC、Deutsche Bank Securities Inc.和Wells Fargo Securities，LLC(各自作为交易商管理人)签署
由注册人于2019年10月11日作为当前报告的8-K表格的附件4.2提交，并通过引用并入本文。
4.3(a)
信诺控股公司(前身为信诺公司)和美国银行全国协会于2006年8月16日签署的高级契约
由CHC提交，作为截至2012年12月31日的Form 10-K年度报告的附件4.1(A)，并通过引用并入本文。
4.3(b)
信诺控股公司和美国银行全国协会于2006年11月10日签署的第1号补充契约
由CHC提交，作为截至2012年12月31日的Form 10-K年度报告的附件4.1(B)，并通过引用并入本文。
4.3(c)
信诺控股公司和美国银行全国协会于2007年3月15日签署的第2号补充契约
 
由CHC提交，作为截至2011年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件4.1(C)，并通过引用并入本文。
4.3(d)
信诺控股公司和美国银行全国协会于2008年3月7日签署的第3号补充契约
由CHC于2008年3月10日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
142

4.3(e)
信诺控股公司和美国银行全国协会于2011年3月7日签署的第7号补充契约
由CHC于2011年3月8日提交，作为当前报告的表格8-K的附件99.2，并通过引用并入本文。
4.3(f)
信诺控股公司和美国银行全国协会于2011年11月10日签署的第8号补充契约
由CHC于2011年11月14日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.3(g)
第9号补充契约，由信诺控股公司和美国银行全国协会作为受托人，于2015年3月20日签署
由CHC于2015年3月26日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.3(h)
信诺控股公司和美国银行全国协会作为受托人，于2017年9月14日签署的第10号补充契约
由CHC提交，作为2017年9月14日提交的当前报告的8-K表的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.3(i)
第11号补充契约，日期为2018年12月20日，由信诺公司、信诺控股公司和美国银行全国协会作为受托人
由注册人于2018年12月20日作为当前报告的8-K表格的附件4.1提交，并通过引用并入本文。
4.3(j)
第12号补充契约，日期为2019年10月11日，由信诺控股公司作为发行方，信诺公司作为母担保人，美国银行全国协会作为受托人
由注册人于2019年10月11日作为当前报告的8-K表格的附件4.3提交，并通过引用并入本文。
4.4(a)
信诺控股公司(前身为信诺公司)与海洋米德兰银行于1994年1月1日签订的契约
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件4.2，并通过引用并入本文。
4.4(b)
1号补充契约，日期为2018年12月20日，由信诺公司(前半月母公司)、信诺控股公司和美国汇丰银行全国协会(作为受托人的新泽西州海洋米德兰银行的继承者)作为受托人
由注册人于2018年12月20日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.2，并通过引用并入本文。
4.4(c)
第2号补充契约，日期为2019年10月11日，由信诺控股公司作为发行人，信诺公司作为父担保人，汇丰银行美国全国协会作为受托人
由注册人于2019年10月11日作为当前报告的8-K表格的附件4.4提交，并通过引用并入本文。
4.5(a)
信诺控股公司(前身为信诺公司)与银行家信托公司于1988年6月30日签订的契约
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件4.3，并通过引用并入本文。
4.5(b)
1号补充契约，日期截至2018年12月20日，由信诺公司(前半月母公司)、信诺控股公司和纽约银行公司(作为银行家信托公司的继任者)美洲德意志银行作为受托人
由注册人于2018年12月20日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.3，并通过引用并入本文。
4.6(a)
契约，日期为2011年11月21日，由Express Script，Inc.、Express Script Holding Company(前身为Aristotle Holding，Inc.)、Express Script Holding Company的其他子公司以及作为受托人的全国富国银行(Wells Fargo Bank)组成
由Express Script，Inc.(“ESI”)提交，作为2011年11月25日提交的Form 8-K当前报告的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.6(b)
第四份补充契约，日期为2011年11月21日，由Express Script，Inc.、Express Script Holding Company、Express Script Holding Company的其他子公司以及作为受托人的全国富国银行(Wells Fargo Bank)组成
由ESI于2011年11月25日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.5，并通过引用并入本文。
4.6(c)
第八份补充契约，日期为2012年4月2日，由Express Script，Inc.、Express Script Holding Company、Medco Health Solutions，Inc.、Express Script Holding Company缔约方的其他子公司以及作为受托人的全国富国银行(Wells Fargo Bank)组成
由Express Script Holding Company(“ESRX”)于2012年4月6日作为当前报告的8-K表格的附件4.1提交，并通过引用并入本文。
4.6(d)
第13份补充契约，日期为2014年6月5日，由Express Script Holding Company、其附属担保方和作为受托人的全国富国银行协会提供
由ESRX于2014年6月5日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.3，并通过引用并入本文。
4.6(e)
第17份补充契约，日期为2016年2月25日，由Express Script Holding Company、其附属担保方和作为受托人的全国富国银行协会提供
由ESRX于2016年2月25日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.2，并通过引用并入本文。
143

4.6(f)
第18份补充契约，日期为2016年7月5日，由Express Script Holding Company、其附属担保方和作为受托人的Wells Fargo Bank National Association提供
由ESRX于2016年7月5日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.1，并通过引用并入本文。
4.6(g)
第19份补充契约，日期为2016年7月5日，由Express Script Holding Company、其附属担保方和作为受托人的全国富国银行协会提供
由ESRX于2016年7月5日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.2，并通过引用并入本文。
4.6(h)
第20份补充契约，日期为2016年7月5日，由Express Script Holding Company、其附属担保人一方和作为受托人的富国银行全国协会
由ESRX于2016年7月5日提交，作为当前报告的8-K表格的附件4.3，并通过引用并入本文。
4.6(i)
截至2018年12月20日的第二十五份补充契约，由信诺公司、Express Script Holding Company和Wells Fargo Bank，National Association作为受托人发行
由注册人于2018年12月20日作为当前报告的8-K表格的附件4.4提交，并通过引用并入本文。
4.6(j)
第26份补充契约，日期为2019年10月11日，Express Script Holding Company为发行方，信诺公司为母担保人，富国银行为全国协会受托人
由注册人于2019年10月11日作为当前报告的8-K表格的附件4.5提交，并通过引用并入本文。
4.7
证券说明
由注册人提交，作为截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的附件4.8，并通过引用并入本文。
根据表格10-K第15项，附件10.1至10.37被确定为补偿计划、管理合同或安排。
10.1(a)
信诺长期激励计划，修订并重述，自2021年4月28日起生效(“信诺长期激励计划”)
由注册人于2021年5月3日提交，作为当前报告的表格8-K的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.1(b)
信诺长期激励计划修正案1于2022年12月1日生效
现提交本局。
10.1(c)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由CHC提交，作为截至2015年3月31日的10-Q表格的附件10.3，并通过引用并入本文。
10.1(d)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由CHC提交，作为截至2017年3月31日的10-Q表格的附件10.3，并通过引用并入本文。
10.1(e)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由CHC提交，作为截至2018年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.5，并通过引用并入本文。
10.1(f)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
 
由注册人提交，作为截至2019年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.2，并通过引用并入本文。
10.1(g)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由注册人提交，作为截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.2，并通过引用并入本文。
10.1(h)
信诺LTIP的形式：战略业绩股票授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.1(i)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.2，并通过引用并入本文。
144

10.1(j)
信诺LTIP的格式：限制性股票授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.3，并通过引用并入本文。
10.1(k)
信诺股份单位计划格式：限制性股份单位授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4，并通过引用并入本文。
10.1(l)
信诺LTIP的形式：战略业绩股票授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.1(m)
信诺LTIP格式：非限制性股票期权授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.2，并通过引用并入本文。
10.1(n)
信诺LTIP的格式：限制性股票授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.3，并通过引用并入本文。
10.1(o)
信诺LTIP格式：限制性股票单位授予协议
由注册人提交，作为截至2021年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.4，并通过引用并入本文。
10.1(p)
信诺LTIP的形式：契约协议
由注册人提交，作为截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.5，并通过引用并入本文。
10.2
信诺公司股票计划，经修订，至2000年7月
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.7，并通过引用并入本文。
10.3
信诺股票单位计划，自2017年2月22日起修订和重述
由CHC提交，作为截至2017年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.5，并通过引用并入本文。
10.4(a)
Express Script Holding Company 2016长期激励计划(“ESRX LTIP”)
由ESRX提交，作为ESRX于2016年3月21日提交的2016年度股东大会附表14A的最终委托书的附录A，并通过引用并入本文。
10.4(b)
发给非雇员董事的股票期权授予通知书格式，用于Express Script Holding Company根据ESRX LTIP向非雇员董事授予股票期权
由ESRX于2016年5月4日提交，作为当前报告的8-K表格的附件10.4，并通过引用并入本文。
10.4(c)
就Express Script Holding Company根据ESRX LTIP授予股票期权而使用的股票期权授予通知格式
由ESRX于2016年5月4日提交，作为当前报告Form 8-K的附件10.7，并通过引用并入本文。
10.5(a)
Express Script，Inc.2011年长期激励计划(自2012年4月2日起修订和重述)(“ESI LTIP”)
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.10，并通过引用并入本文。
10.5(b)
发给非雇员董事的股票期权授予通知书格式，供Express Script Holding Company根据ESI LTIP授予股票期权时使用
由ESRX提交，作为截至2012年6月30日的Form 10-Q季度报告的附件10.6，并通过引用并入本文。
145

10.5(c)
就Express Script Holding Company根据ESI LTIP授予股票期权而使用的股票期权授予通知格式
由ESRX提交，作为截至2013年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.6
Medco Health Solutions，Inc.2002年股票激励计划(自2012年4月2日起修订和重述)
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.11，并通过引用并入本文。
10.7
信诺公司董事递延薪酬计划，1997年1月1日修订并重述
 
由CHC提交，作为截至2011年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.8
信诺递延补偿计划，2001年10月24日修订并重述
 
由CHC提交，作为截至2011年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.14，并通过引用并入本文。
10.9
信诺2005年递延薪酬计划自2005年1月1日起生效
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.6，并通过引用并入本文。
10.10
Express Script，Inc.修订和重新设定的执行延期补偿计划(2004年12月31日生效，为本准则第409a节的目的而不再适用)
由ESI于2007年5月25日提交，作为当前报告的表格8-K的证据第10.1号，并通过引用并入本文。
10.11(a)
Express Script，Inc.2005年高管递延薪酬计划(自2018年12月20日起修订和重述)
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.13，并通过引用并入本文。
10.11(b)
Express Script，Inc.2005年高管递延薪酬计划第1号修正案
由注册人提交，作为截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.12(B)，并通过引用并入本文。
10.11(c)
Express Script，Inc.2005年高管递延薪酬计划第2号修正案
由注册人提交，作为截至2021年6月30日的10-Q表格季度报告的附件10.3，并通过引用并入本文。
10.12(a)
信诺补充养老金计划自1998年8月1日起修订和重述
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15(A)，并通过引用并入本文。
10.12(b)
信诺补充养老金计划第1号修正案，修订并重述，自1999年9月1日起生效
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15(B)，并通过引用并入本文。
10.12(c)
信诺补充养恤金2000年12月6日第2号修正案
由CHC提交，作为截至2011年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.16(C)，并通过引用并入本文。
10.13(a)
信诺2005年补充养老金计划自2005年1月1日起生效
由CHC提交，作为截至2007年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15，并通过引用并入本文。
10.13(b)
2005年信诺补充养恤金计划第1号修正案
由CHC提交，作为截至2009年6月30日的季度10-Q表格季度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.14(a)
信诺补充401(K)计划于2010年1月1日生效
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.7，并通过引用并入本文。
146

10.14(b)
信诺补充401(K)计划的第1号修正案
由注册人提交，作为截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15(B)，并通过引用并入本文。
10.14(c)
信诺补充401(K)计划的第2号修正案
由注册人提交，作为截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15(C)，并通过引用并入本文。
10.14(d)
信诺补充401(K)计划的第3号修正案
由注册人提交，作为截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.15(D)，并通过引用并入本文。
10.15
信诺公司非员工董事薪酬计划修订重述自2014年2月26日起生效
 
由CHC提交，作为截至2014年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.16(a)
信诺公司非员工董事薪酬计划，修订并重述，2022年1月1日生效
由注册人提交，作为截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.17(A)，并通过引用并入本文。
10.16(b)
信诺公司非员工董事薪酬计划，修订并重述，自2022年4月1日起生效
由注册人提交，作为截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.17(B)，并通过引用并入本文。
10.17
信诺股份有限公司董事股权计划，2020年12月4日修订
由注册人提交，作为截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.18，并通过引用并入本文。
10.18
2008年1月1日起修订和重述的信诺非雇员董事限售股等值计划
由CHC提交，作为截至2012年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.4，并通过引用并入本文。
10.19
2005年信诺公司董事递延薪酬计划，2010年4月28日修订并重新生效
由注册人于2018年12月20日提交，作为S-8表格(第333-228930号)注册声明的附件4.8，并通过引用并入本文。
10.20
与Express Script控股公司高管及前董事会成员签订的赔偿协议格式
由ESRX于2014年3月5日提交，作为当前报告的8-K表格的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.21
信诺高管离职福利计划经修订和重述于2020年12月21日生效
由注册人于2020年10月30日提交，作为当前报告的表格8-K的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.22
信诺集团金融服务项目介绍
由CHC提交，作为截至2009年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.18，并通过引用并入本文。
10.23
埃里克·P·帕尔默的聘书日期为2017年6月16日
由CHC于2017年6月19日提交，作为当前报告的表格8-K的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.24
妮可·琼斯于2011年4月27日发出的聘书
由CHC提交，作为截至2012年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.2，并通过引用并入本文。
10.25
2010年5月7日与杰森·D·萨德勒签订的雇佣协议
由CHC提交，作为截至2015年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1(A)，并通过引用并入本文。
147

10.26
贾森·萨德勒2014年6月2日的晋升信
由CHC提交，作为截至2015年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10.1(B)，并通过引用并入本文。
10.27
埃里克·帕尔默的聘书日期为2020年12月6日
由注册人提交，作为截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.35，并通过引用并入本文。
10.28
布莱恩·埃万科的聘书日期为2020年12月6日
由注册人提交，作为截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.37，并通过引用并入本文。
10.29
循环信贷和信用证协议，日期为2022年4月28日，其中指定的银行为摩根大通银行为行政代理，美国银行、花旗银行、摩根士丹利高级融资有限公司、三菱UFG银行和富国银行为联合牵头安排人和联合簿记管理人
由注册人于2022年4月29日提交，作为当前报告的表格8-K的附件10.1，并通过引用并入本文。
10.30
康涅狄格州一般人寿保险公司、内布拉斯加州伯克希尔哈撒韦人寿保险公司和国家赔偿公司之间于2013年2月4日签订的主交易协议，仅为第3.10、6.1、6.3、6.4、6.6、6.9条及其第II、V、VII和VIII条的目的(包括作为证物的转让性协议、抵押品信托协议、担保和控制协议、保证保单和ALC示范购买期权协议)
由CHC提交，作为截至2012年12月31日的Form 10-K年度报告的附件10.29，并通过引用并入本文。
21
注册人的子公司
现提交本局。
23
独立注册会计师事务所的同意
现提交本局。
31.1
根据1934年《证券交易法》规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证信诺集团首席执行官
现提交本局。
31.2
根据1934年《证券交易法》规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证信诺集团首席财务官
现提交本局。
32.1
根据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)及《美国法典》第18编第1350条认证信诺集团行政总裁
随信提供。
32.2
根据规则13a-14(B)或规则15d-14(B)和《美国法典》第18编第1350条认证信诺集团首席财务官
随信提供。
101
信诺集团截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K中的以下材料，采用内联XBRL(可扩展商业报告语言)格式：(I)综合资产负债表；(Ii)综合收益表；(Iii)综合全面收益表；(Iv)综合现金流量表；(V)综合权益变动表；(Vi)综合财务报表附注；以及(Vii)财务报表附表一和附表二。
现提交本局。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)现提交本局。

作为本报告证物提交的协议和其他文件，除了协议或其他文件本身的条款外，不打算提供事实信息或其他披露，您不应为此依赖它们。特别是，本公司在该等协议或其他文件中作出的任何陈述和保证，仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述其作出之日或任何其他时间的实际情况。
148

第16项。 表格 10-K摘要
没有。
149

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
日期：2023年2月23日

 信诺集团
  
 
 发信人：/s/Brian C.Evanko 
 布莱恩·C·埃万科
 常务副秘书长总裁和
首席财务官
 (首席财务官)
 
根据1934年《证券交易法》的要求，截至2023年2月23日，本报告已由以下注册人以登记人的身份签署。
签名 标题
   
   
/s/David M.科丹尼  
David·M·科达尼 董事长兼首席执行官
(首席行政主任)
/s/Brian C.Evanko  
布莱恩·C·埃万科 常务副总裁兼首席财务官
(首席财务官)
Mary T.Agoglia Hoeltzel  
Mary T.Agoglia Hoeltzel 高级副总裁，税务兼首席会计官
(首席会计主任)
/s/威廉·J·德莱尼  
威廉·J·德莱尼 董事
/s/Eric J.Foss  
埃里克·J·福斯 董事
/s/老格兰杰，医学博士  
老格兰杰，医学博士。 董事
/s/Neesha Hathi
Neesha Hathi董事
150

/s/乔治·库里安  
乔治·库里安 董事
凯瑟琳·M·马扎雷拉
凯瑟琳·M·马扎雷拉董事
Mark B.McClellan，M.D.
马克·B·麦克莱伦医学博士董事
金伯利·A·罗斯  
金伯利·A·罗斯 董事
埃里克·C·怀斯曼  
埃里克·C·怀斯曼 领衔独立董事
/s/唐娜·F·扎科内  
唐娜·F·扎尔科内
 		 董事

151

信诺集团及其子公司
财务报表明细表索引
   页
附表 
 I信诺集团简明财务信息(注册人)FS-2
  
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度损益表
FS-2
  
截至2022年12月31日和2021年12月31日的资产负债表
FS-3
  
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的现金流量表
FS-4
  简明财务报表附注FS-5
 第二部分：
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的估值和合格账户及准备金
FS-7
上述附表以外的其他附表被省略，因为它们不是必需的或不适用的，或者所要求的信息列于财务报表或附注中。

FS-1

信诺集团及其子公司
附表I
信诺集团简明财务信息
(注册人)
损益表


 截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
收入
净投资收益$5 $— $1 
公司间利息收入478 471 475 
总收入483 471 476 
运营费用
销售、一般和行政费用2 8 4 
总运营费用2 8 4 
营业收入481 463 472 
利息和其他费用
(1,215)(1,197)(1,324)
公司间利息支出
(147)(13)(48)
清偿债务成本— (131)(171)
所得税前亏损(881)(878)(1,071)
所得税优惠
(183)(180)(234)
母公司亏损(698)(698)(837)
子公司收入中的权益7,366 6,063 9,295 
股东净收入6,668 5,365 8,458 
股东其他综合收益(亏损)，税后净额
证券和衍生工具未实现净折旧
(1,005)(215)(75)
外币折算净收益(损失)
74 (218)260 
退休后福利负债调整420 410 (105)
股东其他综合(亏损)收入，税后净额
(511)(23)80 
股东综合收益$6,157 $5,342 $8,538 
请参阅以下各页的财务报表附注。







FS-2

信诺集团及其子公司
附表I
信诺集团简明财务信息
(注册人)
资产负债表
 截至12月31日，
(单位：百万)20222021
资产  
现金和现金等价物$115 $33 
短期投资— 99 
其他流动资产6 9 
流动资产总额121 141 
公司间应收账款10,366 8,962 
对子公司的投资70,877 70,896 
其他非流动资产99 17 
总资产$81,463 $80,016 
负债
短期债务$2,749 $2,453 
其他流动负债1,296 775 
流动负债总额4,045 3,228 
公司间应付款项5,705 5 
其他非流动负债26 — 
长期债务26,815 29,671 
总负债36,591 32,904 
股东权益
普通股(已发行的股份，398和394；授权，600)
4 4 
额外实收资本30,233 29,574 
累计其他综合损失(1,395)(884)
留存收益37,874 32,593 
按成本价减持库存股(21,844)(14,175)
股东权益总额44,872 47,112 
总负债和股东权益$81,463 $80,016 
请参阅以下各页的财务报表附注。








FS-3

信诺集团及其子公司
附表I
信诺集团简明财务信息
(注册人)
现金流量表
截至12月31日止年度，
(单位：百万)202220212020
经营活动的现金流   
股东净收入$6,668 $5,365 $8,458 
调整以调节股东净收入
为经营活动提供的现金净值
子公司收入中的权益(7,366)(6,063)(9,295)
清偿债务成本— 131 171 
从子公司收到的股息2,085 2,751 8,627 
其他负债5 184 112 
其他，净额269 414 500 
经营活动提供的净现金
1,661 2,782 8,573 
投资活动产生的现金流
应从关联公司获得的贷款净变化
(901)(1,007)(265)
卖出(买入)短期投资的净收益
99 (50)(19)
用于投资活动的现金净额
(802)(1,057)(284)
融资活动产生的现金流
应付关联公司的净额变化10,392 2,062 2,262 
商业票据净变动额(2,027)997 86 
清偿债务的付款— (126)(181)
偿还长期债务(430)(4,199)(5,996)
发行长期债务的净收益— 4,260 3,465 
普通股发行389 326 376 
支付的普通股股息(1,384)(1,341)(15)
普通股回购(7,607)(7,742)(4,042)
股票薪酬及其他预提税金(73)(86)(87)
用于融资活动的现金净额
(740)(5,849)(4,132)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)
119 (4,124)4,157 
现金和现金等价物，年初33 4,157 — 
现金、现金等价物和受限现金，年终(1)
$152 $33 $4,157 
(1)包括截至2022年12月31日在其他非流动资产中报告的限制性现金。


请参阅以下各页的财务报表附注。
FS-4

信诺集团及其子公司
附表I
信诺集团简明财务信息
(注册人)
简明财务报表附注
附随的简明财务报表应与本年度报告10-K表格(“10-K表格”)所载的综合财务报表及其附注一并阅读。
注1-就这些简明财务报表而言，信诺集团(“本公司”)的全资子公司和多数股权子公司采用权益会计方法进行记录。
信诺控股公司(前身为信诺公司)于1981年在特拉华州成立。半月母公司于2018年3月在特拉华州注册成立。半月母公司更名为信诺公司，信诺控股公司在2018年12月20日完成与Express Script的合并的同时成为其子公司。信诺公司于2023年2月更名为信诺集团。
注2-关于信诺集团及其子公司的短期和长期债务的说明，见本表格10-K第二部分第8项中的附注7--债务。

短期和信贷工具债务
循环信贷协议。我们的循环信贷协议为我们提供了为一般企业目的借款的能力，包括在以下讨论的商业票据计划下提供必要的流动性支持的目的。截至2022年12月31日，有不是这些循环信贷协议下的未偿还余额。
2022年4月，信诺集团签订了以下循环信贷协议(“信贷协议”)：
•a $3.0十亿五年制将于2027年4月到期的循环信贷和信用证协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。该公司最多可借入$3.030亿美元，用于一般企业用途，最高可达$500可用于签发信用证的金额为100万美元。
•a $1.0十亿三年制将于2025年4月到期的循环信贷协议，可选择延长到期日一年制期限，但须征得银行同意。该公司最多可借入$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。
•a $1.0十亿364天将于2023年4月到期的循环信贷协议。该公司最多可借入$1.010亿美元，用于一般企业用途的信贷协议。该协议包括将到期时未偿还的任何循环贷款转换为于一年制皈依周年纪念日。
每个信贷协议都包括一个选项，可以增加总额高达#美元的承诺额。1.5在所有三个设施中投入10亿美元，最高总承诺为6.5十亿美元。信贷协议允许以基本利率或经调整的定期担保隔夜融资利率(“SOFR”)借款，并在每种情况下根据本公司的高级无担保信用评级加上适用保证金。

这三个设施中的每一个都是多样化的22银行。每项贷款还包含惯例契约和限制，包括一项财务契约，公司的杠杆率不得超过信贷协议中定义的杠杆率60%，但收购完成后的某些例外情况除外。

信贷协议取代了之前的$3.0十亿五年制循环信贷和信用证协议将于2026年4月到期，1.0十亿三年制循环信贷协议将于2024年4月到期，1.0十亿364天循环信贷协议将于2022年4月到期。

商业票据。根据我们的商业票据计划，我们可随时透过某些经纪交易商以贴现方式私下配售短期无抵押商业票据，总额不超过$5.0十亿美元。该计划下的可用金额可能会不时被借入、偿还和再借入。发行所得款项净额一直并预期会用作一般公司用途。曾经有过不是截至2022年12月31日的未偿还商业票据余额。
FS-5

长期债务
债务发行和赎回。本公司于2022年并无进行任何债务发行或赎回。为了减少未来的利息支出，降低未来的再融资风险，并为一般企业用途筹集收益，本公司于2021年进行了以下交易：
•债券发行：2021年3月3日，该公司发行了美元4.3数十亿美元的新优先票据。是次发行所得款项主要用于赎回未偿还债务证券。其余收益主要用于一般企业用途。

•债务赎回：于2021年期间，本公司共完成赎回$4.2其某些未偿还债务证券的本金总额为10亿美元。该公司录得税前亏损#美元。131百万(美元)101税后)，主要包括支付保费。

公司长期债务的到期日如下：
(单位：百万) 
2023$2,754 
2024$1,214 
2025$2,957 
2026$2,034 
2027$2,056 
2027年后到期的债券$18,891 
债务契约。截至2022年12月31日，该公司遵守了其债务契约。

注3-该公司的公司间应收账款主要包括Evernorth Health，Inc.应支付的公司间贷款净额$8.3截至2022年12月31日7.8截至2021年12月31日。应收贷款利息收入的平均应计比率为4.65% in 2022.
该公司的公司间应付款项主要包括截至2022年12月31日从三家间接全资子公司借入的公司间贷款净额。应付贷款的利息支出平均应计利率为2.82% in 2022.
注4-该公司担保了约美元730百万美元的付款义务主要与某些间接全资子公司有关。有几个不是截至2022年12月31日，这些担保所需的债务。

FS-6

信诺集团及其子公司
附表II
对账户和准备金进行估值和鉴定
(单位：百万)年初余额记入(贷记)成本和费用记入(贷记)其他账户其他扣减项目年终余额
描述
2022     
投资资产估值准备金
可供出售的债务证券$23 $43 $— $(22)$44 
商业按揭贷款$6 $15 $— $— $21 
应收账款净额$126 $99 $— $(65)$160 
递延税项资产估值准备$246 $(13)$(25)$— $208 
再保险可追回款项$30 $7 $— $— $37 
2021
投资资产估值准备金
可供出售的债务证券$26 $29 $— $(32)$23 
商业按揭贷款$6 $— $— $— $6 
应收账款净额$156 $54 $— $(84)$126 
递延税项资产估值准备$207 $23 $16 $— $246 
再保险可追回款项$32 $(2)$— $— $30 
2020
投资资产估值准备金
可供出售的债务证券$— $82 $— $(56)$26 
商业按揭贷款 (1)
$— $(1)$7 $— $6 
应收账款净额$252 $(50)$(12)$(34)$156 
递延税项资产估值准备$196 $10 $1 $— $207 
再保险可追回款项(2)
$2 $(1)$31 $— $32 
(1)该公司记录了#美元的额外津贴。7在采用ASU 2016-13年后，于2020年1月1日达到100万美元。
(2)该公司记录了#美元的额外津贴。31在采用ASU 2016-13年后，于2020年1月1日达到100万美元。
FS-7