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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期。
委托文件编号：001-38002
桂冠教育公司
(注册人的确切姓名载于其章程) | | | | | | | | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 52-1492296 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | |
| 港口及航运局1158，布里克尔大道1000号，715号套房， | 迈阿密, | 佛罗里达州 | | 33131 |
| (主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号：(786)209-3368
根据1934年《证券交易法》第12(B)条登记的证券： | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股票面价值0.004美元 | 月桂 | 纳斯达克股市有限责任公司 |
| 纳斯达克全球精选市场 |
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☒加速文件服务器☐非加速文件服务器☐较小的报告公司☐ 新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，用勾号表示注册人的fi财务报表是否包含在fiLingfl中，以纠正以前发布的fi财务报表的错误。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何ffiCER高管在相关恢复期内根据§240.10D-1(B)收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
截至2022年6月30日(注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日)，注册人的非关联公司持有的普通股总市值为$1.24110亿美元(根据纳斯达克全球精选市场报道的注册人普通股当天的收盘价)。
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。 | | | | | | | | |
| 班级 | | 截至2023年1月31日的未偿还款项 |
| 普通股，每股票面价值0.004美元 | | 157,012,698股票 |
引用成立为法团的文件
登记人将在其财政年度结束后120天内向证券交易委员会提交的关于其2023年股东年会的最终委托书以引用的方式并入本年度报告的Form 10-K第三部分。
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| 索引 |
| | 页码 |
| | | |
| 第一部分 | | | 4 |
| | | |
| 第1项。 | 业务 | | 4 |
| | | |
| 第1A项。 | 风险因素 | | 15 |
| | | |
| 项目1B。 | 未解决的员工意见 | | 26 |
| | | |
| 第二项。 | 属性 | | 27 |
| | | |
| 第三项。 | 法律诉讼 | | 27 |
| | | |
| 第四项。 | 煤矿安全信息披露 | | 27 |
| | | |
| 第II部 | | | 28 |
| | | |
| 第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | | 28 |
| | | |
| 第六项。 | [已保留] | | 30 |
| | | |
| 第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | | 30 |
| | | |
| 第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 52 |
| | | |
| 第八项。 | 财务报表和补充数据 | | 54 |
| | | |
| 第九项。 | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | | 104 |
| | | |
| 第9A项。 | 控制和程序 | | 104 |
| | | |
| 项目9B。 | 其他信息 | | 104 |
| | | |
| 项目9C。 | 关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 | | 104 |
| | | |
| 第三部分 | | | 105 |
| | | |
| 第10项。 | 董事、高管与公司治理 | | 105 |
| | | |
| 第11项。 | 高管薪酬 | | 106 |
| | | |
| 第12项。 | 某些实益所有人的担保所有权和管理及相关
股东事务 | | 106 |
| | | |
| 第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | | 106 |
| | | |
| 第14项。 | 首席会计师费用及服务 | | 106 |
| | | |
| 第IV部 | | | 107 |
| | | |
| 第15项。 | 展品和财务报表附表 | | 107 |
| | | |
| 第16项。 | 表格10-K摘要 | | 111 |
| | | |
| 签名 | | | 112 |
如本Form 10-K年度报告(本“Form 10-K”)所用，除另有说明或文意另有所指外，凡提及“我们”、“公司”、“桂冠”及类似的名称，均指桂冠教育有限公司及其附属公司。
商标和商号
Laureate、桂冠国际大学和叶子标志是Laureate Education，Inc.在美国和其他国家/地区的商标。本表格10-K还包括Laureate的其他商标和其他人的商标，这些商标是其各自所有者的财产。
行业和市场数据
我们从我们自己的内部估计和研究中，以及从行业出版物和研究、第三方来源进行的调查和研究中，获得了在本10-K表格中使用的行业、市场和竞争地位数据。
行业出版物、研究报告和调查一般声称，它们是从据信可靠的来源获得的，尽管它们不保证此类信息的准确性或完整性。我们没有独立核实来自第三方来源的行业、市场和竞争地位数据。虽然我们相信我们的内部业务估计和研究是可靠的，市场定义是适当的，但这些估计或研究或这些定义都没有得到任何独立来源的核实。
前瞻性陈述
本10-K表格包含联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，涉及风险和不确定性。您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”或“预期”等词语，或与我们的战略、计划或意图有关的类似表述。我们做出的所有与估计和预期收益、成本、支出、现金流、增长率和财务结果有关的陈述，以及我们做出的与我们当前增长战略和其他可能被识别、探索或实施的未来计划、战略或交易有关的陈述，以及任何已完成交易引起的任何诉讼或纠纷，都是前瞻性陈述。此外，我们通过我们的高级管理层，不时就我们预期的未来运营和业绩以及其他发展发表前瞻性的公开声明。所有这些前瞻性陈述都会受到随时可能发生变化的风险和不确定性的影响，包括与我们目前的增长战略以及任何已完成的资产剥离或分离交易对我们剩余业务的影响有关的风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们的大部分前瞻性陈述来自我们的运营预算和预测，这些预算和预测是基于许多详细的假设。虽然我们相信我们的假设是合理的，但我们警告说，很难预测已知因素的影响，当然，我们不可能预测可能影响我们实际结果的所有因素。可能导致实际结果与我们的预期大不相同的重要因素，包括但不限于, 与本10-K表中包含的前瞻性陈述和风险因素一起，在本10-K表的各个章节中披露，包括但不限于第1项--业务、第1A项--风险因素和第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。可归因于我们或代表我们行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述都明确地完全符合本10-K表格中讨论的因素。我们认为可能影响我们结果的一些因素包括：
•在墨西哥和秘鲁经营我们授予学位的高等教育机构组合的相关风险，包括复杂的商业、政治、法律、监管、税收和经济风险；
•我们有能力维持并随后增加我们院校的学费和学生入学人数；
•我们有能力有效地管理我们的业务增长并增加我们的运营杠杆；
•与维护我们的品牌价值和声誉相关的风险；
•管理我们业务的现有国际和美国法律法规的影响，或这些法律和法规的变化或它们对我们业务的应用；
•我们所在市场的政治、经济和商业环境的变化；
•一般经济状况以及教育服务和教育技术行业的衰退风险，除其他外，可能损害我们的商誉和无形资产；
•来自其他教育服务提供商的竞争可能加剧；
•市场对我们或我们的竞争对手提供的新服务的接受程度，以及我们预测和应对教育服务市场变化的能力；
•纳税义务大于预期的影响；
•外币币值波动对本公司业务和经营业绩的影响；
•由于季节性原因造成的收入波动；
•与我们的计算机网络中断和其他网络安全事件相关的风险，包括挪用个人或专有信息；
•与流行病、大流行或其他突发公共卫生事件相关的风险和不确定性，如全球冠状病毒(新冠肺炎)大流行，包括但不限于对学生招生、学费定价和未来收费的影响；
•与抗议、罢工或自然灾害或其他灾害相关的风险；
•我们吸引和留住关键人才的能力；
•我们保持适当和有效的内部控制的能力，这是及时编制准确财务报表所必需的；
•与债务以及信贷和股票市场中断相关的风险；
•我们专注于特定的公共利益目的，并对社会产生积极影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响；以及
•我们普通股的未来交易价格以及任何证券分析师报告对这些价格的影响。
我们提醒您，上述重要因素列表可能不包含对您重要的所有重要因素。此外，鉴于这些风险和不确定性，本表格10-K中所载的前瞻性陈述中提到的事项实际上可能不会发生。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
第一部分
项目1.业务
我们的持续业务包括墨西哥和秘鲁。除非另有说明，否则本10-K表格中的信息或通过引用并入本表格中的信息，包括我们的部门信息，仅与我们的持续运营有关。
一般信息
我们在墨西哥和秘鲁经营着一系列授予学位的高等教育机构。这些机构，我们统称为获奖的国际大学 nNetWork是各自市场的领先品牌，通过校园、在线和混合课程提供广泛的本科生和研究生学位。截至2022年12月31日，我们共有约423,000名学生在五所拥有50多个校区的机构注册。我们在墨西哥和秘鲁的机构在规模化的国家网络内运作，这些网络在共享基础设施、技术、课程和业务最佳做法方面提供优势。超过80%的学生参加了四年或四年以上的课程。截至2022年12月31日，绝大多数O我们的学生在传统的、以校园为基础的机构注册，提供多年学位，类似于领先的私立学校以及美国和欧洲等发达市场的公立高等教育机构。
我们的课程设计侧重于针对不断增长的职业领域的应用型、面向专业的内容，并专注于我们认为能够提供强大就业机会的学术学科为我们的学生提供更多的机会和更高的收入潜力。我们不断地、主动地调整我们的课程以适应市场的需要。特别是，我们强调科学、技术、工程和数学(STEM)和商业学科，我们认为这些领域的需求很大且不断增长，特别是在发展中国家。我们最大的三个学科--医学与健康科学、工程与信息技术和商业与管理--的学生占我们大专招生总数的70%以上。我们相信，我们这些学科的毕业生的工作对我们所服务的社区产生了积极的影响，并加强了我们机构在各自市场中的声誉。我们对私人付费的关注，以及我们为学生提供高质量结果的过往记录，同时强调可负担性和可及性，是我们长期成功的关键原因。
我们认为，墨西哥和秘鲁的高等教育市场提供了一个有吸引力的长期机会，主要是因为这些市场对负担得起的优质高等教育的供需之间存在巨大且日益严重的不平衡。我们认为，中产阶级的预期增长、政府用于高等教育的有限资源，以及高等教育提供的更高的收入潜力所显示的明确的价值主张，共同为优质私立机构创造了大量机会，以满足这一日益增长和未得到满足的需求。通过提供高质量、注重结果的教育，我们相信我们能够让学生在充满活力和不断发展的知识经济中茁壮成长。
在许多发展中市场，传统的高等教育学生(定义为18-24岁)历来由公立大学提供服务，这些大学的能力有限，资金往往不足，导致无法满足日益增长的学生需求和雇主的要求。此外，在许多相同的市场中，非传统学生，如在职成年人和远程学习者，在追求高等教育方面的选择有限。拥有强大的品牌和极高的声誉作为在墨西哥和秘鲁的大学，我们相信我们在把握这些市场机会方面具有得天独厚的优势。
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| 国家 | 制度 | 报名日期：2022年12月31日 | 细分市场 | QS星级™大学整体评级 | 评级/排名 |
| 墨西哥 | 梅西科山谷大学(UVM) | 103,700 | 高级/传统 | «««« | •墨西哥排名前十的大学 |
| | | | | •在可就业性和包容性类别中被QS Star™评为5星 |
| 墨西哥 | 墨西哥科技大学(训研所) | 119,100 | 价值观/教学 | ««« | •墨西哥最大的私立大学 |
| | | | | •在就业和包容性类别中被QS星™评为5星 |
| 秘鲁 | 佩鲁亚纳大学(UPC) | 69,000 | 高级/传统 | «««« | •秘鲁排名前五的大学 |
| | | | | •在可就业性和包容性类别中被QS Star™评为5星 |
| 秘鲁 | 北大(UPN) | 112,100 | 价值观/教学 | «««« | •秘鲁第三大私立大学 |
| | | | | •在就业和包容性类别中被QS星™评为5星 |
| 秘鲁 | CIBERTEC | 19,100 | 技术/VOC | 不适用 | •2发送秘鲁最大的私营科技/VOC学院 |
来源S：QS Stars™，Guía University，American Economia(UPC)
我们在墨西哥和秘鲁的机构为传统的高等教育学生提供私立教育选择，每个市场都有多个品牌和价位，创新的课程和强大的职业驱动型成果。此外，通过有针对性的项目和多种教学模式，我们能够服务于这些市场中非传统学生的差异化需求。
我们2022年的学习计划和水平如下：
我们的细分市场
我们有两份报告BLE部分，汇总在下面的图表中。以下是截至2022年12月31日我们细分市场的信息。
我们的行业
我们在墨西哥和秘鲁经营高等教育机构。我们认为，这些市场的特点是供需严重失衡。对高等教育的需求很大，而且还在不断增长，这是由几个人口和经济因素推动的，包括中产阶级的壮大、与服务和技术相关的行业的全球增长以及对高等教育机构毕业生所获得的重大个人和经济利益的认识。与此同时，墨西哥和秘鲁政府用于高等教育的资源往往有限，导致公共部门满足日益增长的需求的能力减弱，并为私立教育提供者进入这些市场和提供高质量教育创造了机会。因此，私营部门在高等教育中发挥着越来越大的作用。
墨西哥和秘鲁推动高等教育部门增长的有利行业动态包括：
数量庞大、不断增长、渗透率低的合格高等教育学生。在许多国家，包括整个拉丁美洲和其他发展中地区，基于有利的人口结构，对高等教育的需求日益增长，中学毕业率和高等教育参与率不断提高，导致高等教育入学率持续增长。虽然传统高等教育学生(定义为18-24岁)的全球参与率有所提高，但墨西哥和秘鲁的高等教育市场渗透率仍然很低，分别约为34%和52%，而美国约为62%。
为高等教育提供强有力的经济激励。根据经济合作与发展组织(“经合组织”)的数据，在经合组织成员国中，完成高等教育的年轻人(25-34岁)和老年人(45-54岁)的就业收入分别比只受过高中教育的年轻人和老年人高出约39%和75%。我们相信，有利的人口和社会经济趋势的累积影响，加上高等教育毕业生优越的收入潜力，将继续扩大私立高等教育的市场。
私营部门在高等教育中的作用越来越大。在墨西哥和秘鲁，私营部门在高等教育中发挥着重要作用，弥合了公立大学能力不足造成的供需失衡。在墨西哥，私立教育机构占整个高等教育市场的36%(在我们有业务的州占42%)。在秘鲁，私立教育机构占整个高等教育市场的73%。除了能力限制外，我们认为，有限的公共资源，以及为减少高等教育系统对地方政府财政和业务支持的依赖而进行的相应政策改革，导致私立机构的入学人数高于公立机构。
对在线产品的需求不断增加。我们认为，不断增加的学生需求、为在线媒体设计的新教学方法以及雇主和监管机构越来越多地接受通过在线和混合模式获得的学位，将继续推动墨西哥和秘鲁的在线学习。此外，增加混合教育模式中在线授课的百分比具有显著的成本和资本效率优势，因为现有的实体校园空间可以容纳更多的学生。
我们的优势和竞争优势
我们相信，使我们能够执行我们战略的主要竞争优势包括：
在国家网络中扩展平台机构。我们在运营所在国家的规模为我们的学生带来了明显的优势，并使我们能够利用我们在墨西哥和秘鲁的多个品牌的运营模式。
我们的国内网络促进了与以下方面相关的竞争优势：
•课程和计划。我们能够利用我们的课程和资源，允许快速部署新计划。我们越来越多的课程正在标准化，使我们能够通过重复使用和共享内容来降低程序开发的成本，同时提高我们程序的质量。
•最佳实践。通过我们各机构之间的协作，确定关键运营流程的最佳实践，如数字营销、数据科学/人工智能、日程安排、留任管理、市场研究、校园设计、教师培训、学生服务和招聘，然后将其推广到我们所有的机构。
•统一系统。我们的规模还允许增加对统一技术系统的投资，并有机会利用流程标准化、共同事务(如信息技术、财务和采购)和知识产权的集中化，以及在每个国家实施内容开发、数字校园体验、学生服务、招聘和行政服务的共同运营模式和平台。我们相信，这些系统提供的数据和洞察力将使我们能够改善学生体验、保留率和结果，同时还能够实现更高效、更低成本的教育交付模式。
领先的在线技术.我们对数字化教学的承诺体现在对核心技术以及人力资源、培训和发展活动的大量投资上。这些投资有助于在在线教育领域建立深厚的专业知识水平，促进在我们运营的市场上设计和提供高质量、有效和差异化的在线课程。
历史悠久、备受推崇的大学品牌。我们相信，我们已经建立了提供高质量高等教育的声誉，我们的机构也是当地市场上最受尊敬的高等教育品牌之一。我们的机构有着悠久的历史，在各自国家的排名中名列前茅。
此外，我们的许多机构和项目都获得了最高的认证，这为我们在当地市场提供了强大的竞争优势。例如，医学院执照往往是最难获得的，只授予符合严格标准的机构。在墨西哥和秘鲁，我们经营着13所医学院和7所牙科学校。我们相信，我们医疗和牙科学校的建立进一步验证了我们机构和项目的质量，并提高了品牌知名度。
对学术质量的承诺。我们在广泛的学科领域提供高质量的本科、研究生和专业课程，引起学生的浓厚兴趣，并提供有吸引力的就业前景。我们专注于为我们的学生在高要求的职业中就业做准备的项目。我们的课程开发过程包括雇主调查和对商业趋势的持续研究，以确定这些雇主未来所需的技能和知识基础。这些信息导致了及时的课程升级，这有助于确保我们的毕业生获得使他们能够向雇主推销的技能。我们还致力于不断评估我们的机构，以确保我们为学生提供最高质量的教育。外部评估方法，如QS Stars™，使我们能够确定需要改进的关键领域，以便在我们的机构中推动质量文化和持续创新。
有吸引力的财务模式。
•私人薪酬模式。2022年我们几乎所有的收入 这些贷款来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府资助的学生贷款计划。我们相信，学生和家庭愿意分配个人资源来资助我们院校的高等教育，这证明了我们的强大价值主张。
•通过计划持续时间和强大的留存能力提高收入可见性。我们计划的时间长度为我们提供了高度的收入可见度。我们机构提供的大多数学术课程持续时间在四到五年之间，截至2022年12月31日，超过80%的学生注册了至少四年或更长时间的课程。此外，我们积极监控和管理留学生，因为它对学生成绩和我们的财务结果有影响。我们的历史年度学生保留率，我们定义为在本年度返回的前一年学生的比例(不包括毕业学生)，在过去五年中平均为79%。鉴于我们高度的收入可见性，我们能够进行有吸引力的资本投资并执行其他战略举措，以帮助推动我们业务的可持续增长。
•具有诱人的利润率和显著的经营杠杆。我们在每个国家的规模提供了显著的优势，使我们能够以诱人的利润率水平高效运营。我们专注于通过我们的县内网络优化我们在县一级的运营。
我们的战略
我们的使命是提供负担得起的高质量教育，为学生成功的职业生涯和终身成就做好准备，同时在我们的社区建立自豪感、信任和尊重。为了实现我们的使命，我们执行了一项由以下举措支持的战略：
整合墨西哥和秘鲁的校园运营。我们在墨西哥和秘鲁的机构在相对单一的运营环境中为大约423,000名学生提供服务，创造了一个独特的机会来收获规模效益。我们相信，通过在每个国家实施最佳实践，我们将促进更紧密的合作，促进创新和改善学生体验。我们相信，这一统一将使我们在日常运营中更加灵活，并使我们能够从我们网络中的更多数据中提取有价值的见解。此外，我们相信，整合将使我们的学术模式和运营进一步创新和提高效率，并使我们能够扩大市场份额。
利用并扩展现有的产品组合。我们将继续专注于扩大我们的项目和我们所服务的学生类型的机会，以及我们在市场上满足当地需求的能力，利用我们现有的平台来执行有吸引力的有机增长机会。特别是，我们打算增加新的课程和课程，扩大目标学生人口结构，并在适当的情况下，通过混合在线机会增加现有校园的容量，开设新校园，并进入现有市场的新城市。我们相信，这些举措将推动增长，并提供诱人的资本回报。
•添加新计划和课程。我们将继续开发新的计划和课程，以满足市场不断变化的需求。新的课程和课程使我们能够提供高质量的教育，我们相信这是学生和潜在雇主所希望的。此外，我们目前有一套全面的课程，目前并不是在我们运营的每个校园都提供这些课程。我们打算将许多当前的课程提升并转移到目前没有提供它们的校园，特别关注我们的垂直健康科学。
•展开目标学生人口统计。我们使用复杂的分析技术来确定向市场需求得不到满足的新生或未得到充分服务的学生群体提供优质教育的机会，如非传统学生(例如，在职成人、终身学习者)，他们可能重视灵活的学习时间选择，以及传统学生。我们向这些服务不足的市场提供优质教育的能力为我们的网络提供了额外的增长机会，我们打算利用我们的管理能力和当地知识，在新的和现有的市场进一步利用这些机会。
•增加现有和新园区地点的容量。我们将继续通过扩大现有校区和开设新校区，包括在新城市开设新校区，在整个网络中进行需求驱动型投资，以增加容量。我们采用基于经济和人口趋势以及当地市场需求数据的高度分析流程，以确定何时何地扩大产能。在开设新校区或扩展现有设施时，我们使用我们在过去十多年中开发的最佳实践，以经济高效的方式加快该地点的开放和开发。
扩大在线教育和混合教育项目。我们打算增加通过完全在线或混合课程接受教育的学生数量，以满足学生日益增长的需求。我们的在线计划旨在不仅为学生提供获得创新课程和现代数字体验的机会，而且还将使我们的产品多样化，增加我们的招生人数，并以资本高效的方式扩大我们的数字解决方案，利用现有的基础设施，提高课堂利用率。
2019年，在我们的校园机构中，学生学分在线学时的百分比约为27%。在2020年和2021年的大部分时间里，由于新冠肺炎的流行，我们所有的学生实际上都大规模地过渡到了在线学习环境。2022年，我们的学生和教职员工能够安全地返回校园，并在下半年全面过渡到混合式学习模式。随着我们重返校园面对面运营，我们的目标是在未来实现40%至60%的学生学分在线时间。随着我们的大学实施统一的学习管理系统，我们相信我们拥有专业知识来继续扩大在线和混合服务，以满足对这一市场机会日益增长的需求，使我们能够进一步从竞争对手中脱颖而出。
我们继续加快推进在线教育项目和技术支持的解决方案，为我们的机构大规模提供高质量的差异化学生体验。
我们的在线商机战略包括以下几个组成部分：
•混合在线课程。传统的18-24岁在校机构的学生越来越多地寻求与面对面学习相结合的数字学习体验。我们通过我们的在线平台为这些学生提供混合学习体验，将面对面的课堂体验与技术相结合，我们相信这将通过为他们提供广泛的在线课程、互动讨论、虚拟体验、数字资源和模拟来改善学生体验，从而增强他们在课堂内外的学习体验。
•完全在线课程。许多学生需要灵活的学习模块来适应工作和个人责任。通常，这些学生是在职成年人，他们希望完成本科或研究生学位，或者希望获得证书以加速或改变职业生涯。我们的全在线课程为学生提供高质量的课程体验，以实现他们的目标。
我们的细分市场和机构
Laureate通过两个可报告的细分市场提供教育服务：墨西哥和秘鲁。
我们根据首席运营决策者用来分配资源和评估业绩的信息来确定我们的细分市场。有关我们经营部门的财务信息和有关地理区域的财务信息，请参阅我们合并财务报表中的附注6，业务和地理部门信息；另请参阅本表格10-K中的“项目7--管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--业务结果--部门业绩”和“-概览--影响可比性的因素--季节性”。
下表列出了截至2022年12月31日的机构信息：
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可报告的细分市场 (注册) | | 高等教育机构 | | 年 加入桂冠关系网 | | 创建年份 |
墨西哥 | | 梅西科山谷大学(UVM) | | 2000 | | 1960 |
| (222,800) | 墨西哥科技大学(训研所) | | 2008 | | 1966 |
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秘鲁 | | 佩鲁亚纳大学(UPC) | | 2004 | | 1994 |
| (200,200) | CIBERTEC | | 2004 | | 1983 |
| 北大(UPN) | | 2007 | | 1994 |
竞争
我们在两个可报告的领域都面临着竞争。我们认为，竞争的焦点是价格、教育质量、声誉、品牌定位、位置和设施。
墨西哥和秘鲁的高等教育市场高度分散，以大量当地竞争对手为标志。目标人群主要是我们竞争国家的18至24岁的年轻人。公共机构往往不那么昂贵，即使不是免费的，但能力有限。在这些市场上，顶尖的公立大学是有选择性的，而其他许多公立大学不太关注与就业机会相关的实用项目。这就产生了对私立教育提供者的市场需求。我们在价格、教育质量、声誉和地理位置上与其他私立高等教育机构竞争。我们相信，与竞争对手相比，我们更具优势，因为我们专注于高质量、以专业为导向的课程，以及我们的网络提供的竞争优势。在我们开展业务的两个国家都有许多私营和公共机构，很难预测市场将如何演变，以及未来会有多少竞争对手。我们预计，随着墨西哥和秘鲁市场的继续发展，竞争将会加剧。
见“项目1A--风险因素--与我们业务有关的风险--高等教育市场竞争非常激烈，我们可能无法有效竞争。”
知识产权
我们目前拥有或已经申请了“Laureate”一词的商标注册，“Laureate International University”的商标注册，以及Laureate Leaf标志的商标注册，我们在所有司法管辖区的商标局运营h机构更高层次的学习。我们还在我们运营的适用司法管辖区注册或提交了商标“La”《尿素在线国际》和《桂冠在线教育》。此外，我们有权在我们的大多数高等教育机构运营的国家中使用这些机构所特有的商号、徽标和其他知识产权。
人力资本
在桂冠教育公司，我们雇佣了大约35,000名员工(包括大约22,000名教职员工)，并致力于促进一种文化，这种文化通过其多样性得到加强，通过合作丰富，并建立在不断学习和发展的基础上。
我们的员工队伍自豪地为墨西哥和秘鲁约423,000名学生提供服务，专注于提供学术质量和市场领先的学生体验，同时确保最高标准的问责、治理和报告。
领导一支国际化的员工队伍需要结合普遍的标准、期望和协议，以及对当地文化和背景的深刻理解。无论地理位置如何，我们都会建立和保持最高程度的道德行为、合规和透明度，并设计和实施促进参与度、绩效和协作的计划。
2022年，我们在全公司范围内的一些计划包括：
道德与合规
•推出修订后的行为准则，其中规定了诚信和道德行为的原则，以及我们对彼此、我们的学生、供应商、股东和公众的责任。《守则》涵盖的主题包括准确的记录、正确使用资产和信息、利益冲突以及贿赂和腐败。
•针对所有员工的全公司范围的道德沟通活动，包括现场互动的市政厅。
•为所有地区的所有员工提供持续的强制性培训。
员工敬业度基准
•我们进行了一项全面的员工敬业度调查，总体回复率为79%，总体敬业度得分远高于高等教育行业的中位数。
•我们的整体参与度得分包括净推广者得分、对公司的自豪感、留下来的意愿以及超越和超越的自由努力。公司范围内的具体优势领域包括工作效率、参与度和包容性。调查还揭示了我们可以改进的领域，并正在为2023年制定一系列有针对性的行动。
认识到我们的人民的影响
•通过我们员工的专业知识、热情和承诺，我们正在墨西哥、秘鲁和美国的社区内外产生积极影响。2022年，我们发布了2021年影响报告，承认并庆祝我们的人民正在创造的影响。这份报告可以在我们的网站上找到，网址是lareate.net。我们计划在今年晚些时候发布我们的2022年影响报告，继续这些努力。我们网站上包含的信息不包含在此作为参考，也不是本Form 10-K年度报告的一部分。
多样性和包容性
•我们致力于在整个公司范围内加强对多样性和包容性的承诺。2022年，我们在墨西哥和秘鲁的两所大学成立了多样性和公平委员会，在秘鲁，我们将高级领导层的性别多样性提高了20%以上。
我们的历史
自1999年对全球高等教育进行第一次投资以来，我们一直专注于扩大获得差异化高等教育的机会，并将学习机会扩大到世界上传统上服务不足的地区。2007年8月，我们被一个由投资基金和其他投资者组成的财团通过杠杆收购收购。2017年2月6日，我们完成了首次公开募股，我们的普通股在纳斯达克上开始交易，代码是LAIR。
公益法人地位
2015年10月，我们作为一家公益公司在特拉华州重新注册，以展示我们对造福学生和社会的使命的长期承诺。公益公司旨在产生公共利益，并以负责任和可持续的方式运营。根据特拉华州的法律，公益公司必须在其公司注册证书中确定他们将促进的一项或多项公共利益，其董事有责任以平衡股东的金钱利益、受公司行为重大影响的人的最佳利益以及公共利益公司注册证书中确定的特定公共利益或公共利益的方式管理公司的事务。在特拉华州组织的公益公司还被要求在内部评估其福利业绩，并至少每两年公开披露一份报告，详细说明它们在实现福利目标方面取得的成功。
我们的公共利益，如我们修订和重述的公司注册证书中所规定的，是通过提供在线和在我们服务的社区运营的场所提供的多样化教育计划，为社会和个人产生积极影响(或减少负面影响)。通过这样做，我们相信我们提供了更多获得成本效益高的高质量高等教育的机会，使更多的学生能够实现他们的学术和职业抱负。我们的业务在美国以外，在那里，优质高等教育的供需之间存在着巨大且日益严重的不平衡。我们声明的公共利益牢牢植根于我们的公司使命和我们的信念，即当我们的学生取得成功时，国家
繁荣，社会受益。成为一家公益公司强调了我们对我们的目标和我们的利益相关者的承诺，包括学生、监管机构、雇主、当地社区和股东。
可用信息
我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的修订，在提交给美国证券交易委员会后，只要合理可行，即可通过我们投资者关系网站http://investors.laureate.net的“财务”部分和美国证券交易委员会网站www.sec.gov免费获取。各种企业管治文件，包括o我们的审计委员会章程，薪酬委员会章程、提名和公司治理委员会章程、公司治理准则以及行为和道德准则可通过我们投资者关系网站的“领导力和治理”部分免费获取，如上文所列。此外，我们可能会利用我们的网站作为公司重要信息的分发渠道，我们还通过我们的投资者关系网站对财报电话会议进行网络直播。
行业监管
墨西哥法规
墨西哥法律规定，私营实体有权根据适用的法律规定提供教育服务。这些规定规范了联邦政府、各州和私人实体提供的教育服务，并包含了联邦政府、各州和市政当局之间分配高等教育作用的指导方针，包括它们各自的经济贡献，以便共同参与高等教育的发展和协调。
墨西哥有三个级别的监管：联邦、州和市政。联邦当局是联邦公共教育部(教育秘书Pública)。31个州和墨西哥城中的每一个都有权设立地方教育部，每个州的每个市政当局都可以设立一个市级教育当局，该当局只有权宣传和推广教育服务和/或活动。
有些职能是联邦教育部的专属职能，例如为基础和中高级教育服务制定学习计划和方案。还有一些并行的职能，如批准和撤销政府对研究有效性的承认(瓦莱迪兹·奥维德·德·埃斯图迪奥) (“REVOEs”).
《教育通法》(教育总参谋部)将学习分为以下三类：(一)基础教育，包括学前(幼儿园)、小学和初中(塞孔达里亚)；(2)中等高级教育，包括高中(准备工作)和同等的学习，以及不考虑准备工作作为必修课程；及(Iii)卓越教育，包括在准备医院，包括本科学校(许可协议)、专业(特斯佩拉里达斯)、硕士、博士及教师进修(教育师范生).
REVOE由联邦教育部根据《教育法》颁发，或由任何州教育部根据适用的州法律颁发。在每个校区教授的每个项目都会获得REVOEs。如果项目或教授该项目的校园发生变化，该实体将需要获得新的Revoe。
联邦教育部发布了一系列一般性决议(针头)，规范获得REVOE的一般要求。主针头是(I)针灸243，于1998年5月27日发出，为取得授权或审阅订立一般指引；(Ii)针灸17/11/17，于2017年11月10日发布，其中规定了与高级教育研究的REVOE相关的程序；以及(Iii)针灸18/11/18，发布于2018年11月27日，其中定义了Superior Education的不同级别、模式和教育选项。联邦教育部建议地方教育部通过并纳入#中所载的规定。针灸 243 and 针灸17/11/17《教育法》和其他适用的地方性法规。
根据每个州的情况，可能会有其他要求；例如，在某些州，提供REVOE教育服务的私立机构需要向相应的地方当局登记。
针灸17/11/17详细规定了《教育通法》中关于在师资、学习计划和方案、考察访问、程序等方面为高级教育研究授予REVOEs的规定。针灸17/11/17还规定，按照总统令或秘书决议提供高级教育服务的私立机构(分泌性尖锐湿疣)专门发给他们的)可以维持规定给他们的义务
并可根据以下简化规定行使职能针灸17/11/17.目前，南卡罗来纳州科技大学和南卡罗来纳州梅西科大学已在#年#月#日印发之前发布了有利于它们的秘书决议。针灸17/11/17.这些秘书决议所载的义务一般符合第#条规定的义务针灸 17/11/17.
监管当局有权对教育机构的设施进行视察，以核实是否遵守了适用的法律规定。如果不遵守适用的法律规定，可能会被处以罚款、取消适用的Revoe和关闭教育设施。
拥有REVOEs的私立机构被要求向学生提供最低百分比的奖学金。针灸17/11/17要求私立机构向每个学期注册的学生总数的至少5%提供奖学金。奖学金的全部或部分费用包括支付教育机构设立的注册费和学费。
私营实体也可以获得墨西哥国立自治大学对其课程有效性的认可(墨西哥国立自治大学或“UNAM”)。UNAM发布的《纳入和验证研究的一般规定》规定，私人实体遵循的方案可被并入UNAM，以便UNAM承认其有效性。
UNAM的条例还要求在UNAM注册的私人实体向在该实体注册的学生总数的至少5%提供奖学金。有资格享受这项福利的学生将由UNAM挑选。我们的一些高中项目和一个医疗项目被纳入了UNAM。
2021年4月颁布了一项新的高等教育法案，该法案的预期二级条款尚未被添加到立法议程中。由于这项法案和预期的二级拨备，预计不会有可预见的重大变化影响业务。
秘鲁法规
我们在秘鲁经营着三所中学后教育机构，其中两所是大学，一所是技术职业学院。秘鲁法律规定，大学和技术-职业学院可以作为公共实体或私人实体运营，私人实体可以为盈利而组织。教育部(“教育部”)对国家教育系统负有全面责任。
2014年，秘鲁国会颁布了一项新法律(《大学法》)，以规范大学的设立、运营、监测和关闭，并促进秘鲁大学质量的不断提高。《大学法》设立了一个新的机构--全国教育高等学府监督机构，负责在大学管理中发挥政府作用，包括确保质量。虽然仍然承认院校自主，大学被允许制定自己的内部管理规则，并决定自己的学术、管理和经济制度，包括课程设计以及入学和毕业要求，但所有这些事项现在都要接受SUNEDU的审查和评估，作为执照续签过程的一部分，它对大学进行定期审查。
根据《大学法》，大学执照是在特定的时间段内颁发的，但可以续期，并由SUNEDU颁发。大学必须向联合国教育、科学及文化组织证明，它们至少符合某些基本质量条件(“BQC”)(即，它们有明确的学术目标，授予的学位和学习计划与这些目标一致；它们的学术成果符合它们的规划目标(例如，对所提供的职业有足够的劳动力需求)；它们每年只有两个固定学期的研究；它们有适当的基础设施和设备；它们从事研究；它们有足够的合格教师供应，其中至少25%需要全职教师；它们提供充分的基本辅助性教育服务(例如，医疗和心理服务以及体育活动)；它们提供适当的安置办公室服务；它们具有机构信息透明度)。联合包裹服务公司和联合包裹服务公司在2017年都进行了执照续签，每次续签六年，由于新冠肺炎的缘故又延长了一年。
该大学允许通过三种方式提供教育服务：(I)面对面学习(最多20%的虚拟学分)，(Ii)混合学习(允许以虚拟方式学习学术课程总学分的20%至70%)和(Iii)虚拟学习(除专门为24岁以上成年人设计的课程外，几乎不能超过本科生学术课程总学分的80%)。2022年12月，SUNEDU修改了让西澳计划100%虚拟学习的可能性，离开了
只有达到80%的虚拟的可能性。它不适用于以前批准的计划，如UPC和UPN，它们必须在重新许可时适应新的百分比。
2023年1月，宪法法院宣布了2022年7月通过的31520号宪法法律，该法律修改了教科文组织理事会的组成，减少了批准新职业、新学校和新教职的权力。我们正在等待联合国教育、科学及文化组织新成员的任命。
技术职业学院由该部管理，该部颁发为期六年的经营许可证，之后该部进行重新验证程序。自2016年以来，颁布了一项关于技术职业学院的新法律(“学院法”)。《学院法》设立了两类机构：致力于技术职业的高等教育学院(“学院”)和致力于与教育以及科学和信息技术有关的技术职业的高等教育学院(“学院”)。大学授予技术学士学位和专业技术学位。研究所和学院必须接受该部颁发的强制性许可证，这是根据评估确定是否符合BQC规定的。BQC包括：适当的机构管理，保证与机构的教育模式建立适当的关系；适当的学术管理和符合MINEDU规范的适当计划研究；适当的基础设施和设备，以发展教育活动；足够的教师和工作人员，至少应包括20%的全职工作人员；以及适当的财政和经济拨款。与许可证不同，质量认证是自愿的，除非法律规定某些职业可能是强制性的。在获得奖学金和研究等方面的公共补助金时，将考虑这种认证。根据秘鲁法律，私立学院可以组织为营利性或非营利性实体。根据规定确定的时间表，2018年，Cibertec获得了MINEDU颁发的为期5年的许可证。2022年11月，Cibertec提交了执照续展申请，要求续展期限为6年。
第1A项。风险因素
风险因素
除了在本10-K表格和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中列出的信息外，您还应该仔细考虑以下风险和不确定因素，这些风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。以下确定的风险并非包罗万象，但在建立对我们未来运营的看法时应予以考虑。局势在继续演变，可能会出现我们目前不知道的其他影响。
与我们的业务相关的风险
我们在墨西哥和秘鲁经营着一系列授予学位的高等教育机构，面临着复杂的商业、经济、法律、政治、税收和外汇风险，这些风险可能难以充分解决。
我们的投资组合由五家机构组成，在墨西哥和秘鲁运营，每个机构都面临复杂的商业、经济、法律、政治、税收和外汇风险。我们可能很难管理和管理我们在多个国家的业务，我们可能需要花费额外的资金来安排关键管理职位，获得额外的信息技术基础设施，并成功实施每个市场的相关课程和计划，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
与我们在海外开展业务相关的其他挑战可能会对我们的经营业绩产生重大不利影响，包括：
•由于距离、语言、法律和其他方面的差异，在人员配置和管理外国业务方面遇到困难；
•我们仅在拉丁美洲的存在存在与区域经济压力有关的风险；
•我们的每一家机构都面临着独特的业务风险和挑战，包括竞争压力和当地不同的定价环境；
•难以保持与我们的品牌和当地认证要求一致的质量标准；
•在我们开展业务的国家可能出现的经济和政治不稳定，包括学生骚乱；
•汇率波动、可能的货币贬值、通货膨胀和恶性通货膨胀；
•难以选择、监测和控制美国以外的合作伙伴；
•遵守各种外国法律法规；
•政府没收资产；
•我们在海外保护知识产权的困难，除其他原因外，原因包括某些国家在保护知识产权方面的法律和执法不明确；
•互联网的可用性或使用率较低，我们的在线节目通过互联网提供；
•对资金汇回和投资的限制以及外汇兑换限制；以及
•恐怖主义行为、公共卫生风险、犯罪和自然灾害，特别是在我们有重大行动的地区。
我们在经营业务方面的成功将在一定程度上取决于我们预测和有效管理与在多个国家经营有关的这些和其他风险的能力。如果我们不能有效地管理与我们的运营相关的挑战，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
如果我们不能保持我们院校的学生人数和学费水平，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。
我们的增长和盈利战略在一定程度上取决于维持并随后增加我们院校的学生入学人数和维持学费水平。流失率往往是由我们无法控制的因素造成的。学生有时会面临经济、个人或家庭方面的限制，要求他们辍学。他们还受到本国普遍存在的经济和社会因素的影响。在我们经营的一些市场，大学之间的转学并不常见，因此，我们不太可能填补辍学学生的空缺。此外，我们吸引和留住学生的能力可能要求我们在公布的水平上贴现学费，并可能阻止我们以与通胀和成本增加一致的速度提高学费水平。如果我们无法控制学生流失率，我们的整体招生水平可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。如果我们无法收取既有竞争力又能弥补不断上升的费用的学费，我们的业务、财务状况、现金流和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。此外，招生可能会受到我们的声誉和任何与我们相关的负面宣传的负面影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们每所院校的本地品牌的价值，每一种品牌的价值都可能受到当前和未来学生对我们声誉的看法以及社交媒体使用的变化的实质性不利影响。
我们的每一家机构都在努力建立其个人品牌的价值。品牌价值可能会受到严重损害，即使是孤立的事件，特别是如果这些事件得到了相当大的负面宣传。社交媒体平台和其他形式的基于互联网的通信的使用明显增加，使个人能够接触到广大感兴趣的人。我们相信，学生和潜在雇主重视有关我们机构的现成信息，并经常在没有进一步调查或验证的情况下根据这些信息采取行动，也不考虑其准确性。此外，我们的一些机构还使用桂冠的名字来宣传他们的机构。社交媒体平台和设备会立即发布订阅者和参与者发布的内容，通常不会对发布内容的准确性进行过滤或检查。有关我们公司和我们机构的信息可能会随时发布在这些平台和设备上。发布的信息可能会严重损害我们的利益，可能是不准确的，可能会损害我们的业绩、前景和业务。
我们的声誉可能会受到其他营利性和私营机构的行为的负面影响。
对营利性高等教育部门和私立教育部门的指控可能会以负面方式影响公众对营利性和私立教育机构的普遍看法，包括我们的机构和我们。媒体对其他营利性或私立教育机构的负面报道或直接或间接针对我们的报道可能会损害我们的声誉，减少学生对我们课程的需求，对我们的收入和运营利润造成实质性不利影响，或导致更严格的监管审查。
发展我们的在线学术项目对我们来说可能很困难。
尽管我们在2020年3月新冠肺炎被宣布为全球流行病后不久就成功地将我们所有的学生有效地过渡到在线学习环境，但我们现有在线课程的扩展和新的在线学术课程的创建可能不会被学生或雇主接受，也可能不会被政府监管机构或认证机构接受。此外，我们的努力可能会受到在线教育市场竞争加剧或我们在线课程基础设施的性能或可靠性问题的实质性不利影响。
我们的成功在一定程度上取决于我们的营销和广告计划在招收新学生方面的有效性。
为了保持和增加我们的收入和利润率，我们必须继续发展我们的招生计划，并以具有成本效益的方式吸引新学生。营销和广告的水平以及使用的策略类型受到特定地理市场、监管合规要求以及每个机构及其学生的特定个人性质的影响。这些营销努力的复杂性导致了它们的成本。如果我们不能成功地宣传和营销我们的机构和项目，我们吸引和招收新学生的能力可能会受到实质性的不利影响，因此，我们的财务业绩可能会受到影响。我们使用互联网、广播、电视和印刷媒体广告等营销工具来宣传我们的机构和项目。我们的代表也在高中做演讲。为了保持我们的增长，我们将需要在现有市场吸引更大比例的学生，并通过在新市场增加地点和推出新的学术项目来增加我们的潜在市场。如果不能做到这一点，可能会对我们未来的增长产生实质性的不利影响。
如果我们不有效地管理我们的增长和业务，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。
不能保证我们能够保持或加快当前的增长速度，有效管理扩张业务，建设扩张能力，或在及时或盈利的基础上实现计划增长。如果我们的收入增长低于预期，这些增加和升级所产生的成本可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们的机构受到不确定和变化的法律法规的约束，这些法律或法规的任何变化或它们对我们的应用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
在我们运营机构的每个国家，高等教育都受到不同程度和不同方式的监管。一般来说，我们的机构必须拥有来自不同政府机构和认证机构的许可证、批准、授权或认证。这些许可证、批准、授权和认证必须定期更新，通常是在相关政府当局或认证机构对机构进行评估之后。这些定期评估可能会导致此类许可证、批准、授权或认证的限制、限制、条件或撤回，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。一旦获得许可、批准、授权或认证，我们的一些机构可能需要批准新的校园或增加新的学位课程。
所有这些规定及其适用的解释可能会有所变化。此外，监管机构可能会仔细审查我们的机构，因为它们由一家总部位于美国的营利性公司拥有或控制。适用法规的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果造成重大不利影响。
高等教育市场竞争激烈，我们可能无法有效竞争。
世界各地的高等教育市场高度分散，竞争非常激烈，充满活力。我们的机构与传统的公立和私立学院和大学以及其他专有机构竞争，包括那些提供在线专业课程的机构。在我们经营私立机构的每个国家，我们的主要竞争对手是公立和其他私立大学，其中一些大学比我们的机构更大、更广为人知、更有声誉。我们在公共和私营部门的一些竞争对手可能拥有比我们更多的财政和其他资源，并且已经在他们的市场运营了多年。其他竞争对手可能包括资本充裕的大型公司，它们可能会采取与我们类似的战略，收购或建立营利性机构。公共机构获得大量政府补贴，公共和私人非营利性机构可以获得政府和基金会赠款、可抵税捐款和营利性机构通常无法获得的其他财政资源。因此，公立和私立非营利性机构可能拥有比营利性机构更好的教学和支持资源，公立机构可以提供低得多的学费或其他我们无法比拟的优势。
如果我们的毕业生无法在他们选择的研究领域获得就业所需的专业执照或证书，我们的声誉可能会受到损害，我们可能面临入学人数和收入的下降，或者受到学生诉讼的影响。
我们的某些学生在毕业后需要或希望获得专业证书或证书才能在他们选择的领域就业。他们能否成功获得这种执照取决于几个因素，包括学生的个人优点，机构和项目是否得到相关政府或专业协会的批准，学生毕业的项目是否符合所有政府要求，以及机构是否获得认证。如果一个或多个政府当局基于与我们或我们的项目相关的因素，拒绝承认我们的毕业生在未来获得专业执照，我们项目的潜在增长将受到负面影响，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们可能会面临诉讼，迫使我们招致法律和其他费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
如果我们不能保持或改进现有学术课程的内容，或不能及时、经济高效地开发新课程，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
我们不断寻求保持和改进现有学术课程的内容，并开发新的课程，以满足不断变化的市场需求。现有或未来的学生或雇主可能在所有情况下都不会接受对我们现有学术课程的修订和新课程的开发。如果我们不能有效地应对市场变化，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。即使我们能够开发出可接受的新课程，我们也可能不能像学生或雇主要求的那样迅速地推出这些新课程，或者像我们的竞争对手那样快地推出
能够介绍与之竞争的项目。我们引入一个新的学术项目的努力可能会因为需要获得外国、联邦、州和认证机构的批准而受到限制或推迟。新课程和课程的开发，无论是传统的还是在线的，都受到我们机构所在国家的政府监管机构施加的要求和限制。对监管机构启动新的教育项目施加限制，可能会推迟这种扩张计划。如果我们不能充分应对市场需求的变化，我们吸引和留住学生的能力可能会受到损害，我们的财务业绩可能会受到影响。
建立新的学术课程或修改现有的学术课程也可能需要我们在专业人员和资本支出上进行投资，增加营销努力，并将资源重新分配用于其他用途。我们可能在新项目的主题方面经验有限，可能需要修改我们的系统和战略。如果我们不能增加学生数量，以符合成本效益的方式提供新的课程，或者以其他方式有效地管理新设立的学术课程的运营，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
未能跟上不断变化的市场需求和技术的步伐，可能会损害我们吸引学生的能力。
我们机构的成功在很大程度上取决于未来雇主在毕业后是否愿意雇用我们的学生。越来越多的雇主要求他们的员工拥有适当的技术技能和适当的“软”技能，如沟通、批判性思维和团队合作技能。这些技能可以在不断变化的经济和技术环境中迅速发展。因此，重要的是，我们的教育项目要随着经济和技术的变化而发展。现有学术课程的扩展和新课程的开发可能不会被当前或未来的学生或我们毕业生的雇主接受。学生和教职员工越来越依赖个人通信设备，并期望我们能够调整我们的信息技术平台和教育交付方法，以支持这些设备和任何可能发展的新技术。即使我们的机构能够开发可接受的新项目并适应新技术，我们的机构也可能无法像潜在学生和雇主所要求的那样迅速开始提供这些新项目和技术，或者像我们的竞争对手开始提供类似项目一样快。如果我们因监管或财政限制、异常迅速的技术变化或其他因素而无法充分应对市场需求的变化，我们吸引和留住学生的能力可能会受到损害，我们的毕业生获得涉及其所学领域的工作的比率可能会受到影响，我们的经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。
我们可能面临比预期更大的纳税负担。
作为一家跨国公司，我们在美国和不同的外国司法管辖区既要缴纳所得税，也要缴纳非所得税。我们对所得税和其他税收负债拨备的确定需要重大判断，而且有许多交易和计算最终的税收决定是不确定的。此外，我们递延税项资产和负债的估值变化，或税务法律、法规和会计原则的变化，可能会对我们未来的所得税产生重大不利影响。我们没有记录未分配的海外收益的递延税项负债，因为我们的战略是将这些收益再投资于美国以外的地区。随着情况的变化，如果这些未分配的外国收入中的一部分或全部汇回美国，我们可能需要为我们无法以免税方式汇回的任何金额确认递延纳税义务。
我们接受国内外税务机关的定期审查和审计。此类审查或审计的任何不利结果都可能对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。我们还需要缴纳非所得税，如工资、销售额、使用费、价值等。在美国和各个外国司法管辖区征收的离境税、净值税、财产税、商品和服务税。我们正在接受税务机关关于这些非所得税的定期审计，并可能面临额外的非所得税负债。
我们还确定了某些与税务相关的或有事项，我们已评估为合理地可能出现亏损，但不可能出现亏损，如果结果不佳，可能会对我们的运营业绩产生不利影响。
虽然我们相信我们的估计是合理的，但最终的税务结果可能与我们财务报表中记录的金额不同，并可能对我们在做出此类决定的一个或多个期间的财务业绩产生重大不利影响。
我们公布的收入和收益可能会受到美元和货币汇率走强的负面影响。
我们以美元报告收入、成本和收益，而我们的机构通常以当地货币收取学费。在我们经营机构的国家，美元与当地货币之间的汇率可能会在不同时期波动。2022年，我们几乎所有的收入都来自美国以外的地区。我们将以外币计价的收入和其他结果换算成美元，用于我们的合并财务报表。此换算以报告期内的平均汇率为基础。虽然墨西哥比索和秘鲁新索尔在2022年对美元走强，但近年来，美元对许多国际货币都走强，包括墨西哥比索和秘鲁新索尔。随着美元汇率走强，我们报告的国际收入和收益减少，因为外国货币换算成更少的美元。在截至2022年12月31日的一年中，假设年均外币汇率出现10%的不利变化，我们的营业收入和调整后的EBITDA将分别减少约3560万美元和4130万美元。详情见“第7A项--关于市场风险的定量和定性披露--外汇风险”。
如果外国收入和费用交易不是以当地货币计价，和/或外国收益以其功能货币以外的货币进行再投资，我们也面临交易损失的风险。我们偶尔签订外汇远期合约或其他对冲安排，以减少非功能性货币计价的非贸易应收账款和债务对收益的影响，并在汇率波动的情况下保护我们资产的美元价值和未来的现金流。鉴于汇率的波动性，不能保证我们将能够有效地管理货币交易和/或兑换风险。因此，货币汇率的波动可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
货币汇率以及我们报告的收入和收益也可能受到通货膨胀或恶性通货膨胀的负面影响。如果我们开展业务的国家在未来根据公认会计原则被指定为高通胀经济体，美元将成为我们在该国开展业务的功能货币。因此，重新计量该国家业务的财务结果所产生的所有损益以及其他交易性汇兑损益将反映在我们的收益中，这可能会导致我们的收益波动，而不是作为我们股东权益中全面收益的一个组成部分。在我们经营业务的任何国家，恶性通货膨胀都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。
商誉和无限期无形资产占我们总资产的很大一部分，如果我们确定商誉或无限期无形资产在未来减值，这些年的净收益和营业收入可能会受到实质性的不利影响。
截至2022年12月31日，我们商誉和其他无形资产的账面净值总计约7.35亿美元。商誉是指在企业合并中获得的净资产的成本超出公平市场价值的部分。由于杠杆收购交易(LBO)时我们的资产重估，以及我们历史上完成的收购，商誉占我们总资产的很大一部分。根据公认会计原则，我们定期审核商誉和无限期无形资产的减值，任何超过估计公允价值的账面价值将计入经营业绩。未来对商誉和无限期无形资产的审查可能会导致减值。由于商誉和无限期无形资产的减记或减值而导致的净收入和营业收入的任何减少，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。如果经济或行业状况恶化，或者如果市场估值下降，包括我们的普通股，我们可能需要在未来时期损害商誉和无限期生存的无形资产。
我们的运营结果会经历季节性波动。
我们投资组合中的机构有一个暑假，在此期间，课程通常不上课，收入微乎其微。除了暑假的时间安排外，复活节等假期也会对我们的学业日历产生影响。然而，运营费用并不完全与招生和收入周期相关，因为这些机构在暑假期间继续产生费用。因此，我们的第二季度和第四季度是收入较高的季度，因为我们的机构在这两个季度的大部分时间都在开会。我们的第一财季和第三财季是收入较弱的季度，因为我们的机构在这两个季度中的一部分有暑假。由于我们的很大一部分支出不会随着收入的波动而按比例变化，因此我们在特定会计季度的业绩可能不能准确地表明我们将在下一个季度或整个会计年度实现的业绩。
我们计算机网络的连接限制或技术系统中断可能会对我们吸引和留住学生的能力产生实质性的不利影响。
我们在不同的平台上运行我们机构的在线业务，这些平台处于不同的发展阶段。这些在线操作的性能和可靠性对我们机构的声誉以及我们吸引和留住学生的能力至关重要。任何计算机系统错误或故障，或我们机构计算机网络上的流量突然和显著增加，都可能导致这些计算机网络不可用。此外，我们的计算机网络的任何重大故障都可能扰乱我们的校园运营。个别、持续或反复发生的事件可能会严重损害我们院校运作的声誉，并导致潜在或现有学生的流失。此外，由于我们无法控制的事件，包括自然灾害和其他灾难性事件以及网络和电信故障，我们机构的计算机系统和操作很容易受到中断或故障的影响。与其他全球公司一样，我们的计算机系统经常受到并将继续成为计算机病毒、恶意软件或其他恶意代码(包括勒索软件)、未经授权访问、网络攻击或其他与计算机有关的渗透的目标。虽然我们的数据和系统受到了威胁，但到目前为止，我们还没有意识到我们经历了重大的网络安全漏洞。然而，随着时间的推移，这些威胁的复杂性继续增加。我们为降低网络事件的风险和保护我们的信息而采取的预防措施可能是不够的。规避安全措施的用户可能会盗用专有信息，或导致操作中断或故障。结果, 我们可能需要花费大量资源来防范这些安全漏洞的威胁，或缓解这些事件造成的问题。此外，我们现有的灾难恢复计划和备份系统可能无法有效应对导致我们的任何关键业务或信息技术和基础设施系统遭到破坏或中断的自然灾害或灾难性事件。由于上述任何事件，我们可能无法进行正常的业务运营，并可能需要产生巨额费用才能恢复正常的业务运营。因此，我们的收入和运营结果可能会受到实质性的不利影响。
由于我们收集和使用个人信息，我们受到隐私和信息安全法律法规的约束，任何违反这些法律或法规的行为，或任何违反、被盗或丢失该信息的行为，都可能对我们的声誉和运营产生重大不利影响。
在我们的业务中拥有和使用个人信息使我们面临可能损害我们业务的风险和成本。我们的机构收集、使用和保留大量有关学生及其家庭的个人信息，包括社会安全号码、纳税申报单信息、个人和家庭财务数据以及信用卡号码。我们还在正常的业务过程中收集和维护员工的个人信息。此外，我们还收集和维护其他类型的信息，如线索，其中可能包括我们在正常业务过程中的业务联系人的个人信息。我们的计算机网络以及代表我们持有和管理机密信息的某些供应商的网络可能容易受到未经授权的访问、计算机黑客、计算机病毒、网络攻击和其他安全威胁。当我们在收购一家机构后将计算机网络集成或转换到我们的网络中时，或在不时与升级相关的情况下，机密信息也可能无意中被第三方获取。
由于我们网络上包含的信息的敏感性，如学生的成绩，我们的网络可能成为黑客的目标。规避安全措施的用户可能会盗用专有信息，或导致我们的运营中断或出现故障。虽然我们使用安全和业务控制来限制对个人信息的访问和使用，但第三方可能能够绕过这些安全和业务控制，这可能会导致学生或员工隐私的侵犯。关于我们和其他全球公司作为网络安全攻击的持续目标所经历的威胁，请参阅上述风险因素，尽管我们经历了威胁，但我们没有意识到我们经历了重大的网络安全漏洞。我们为降低网络事件的风险和保护我们的信息而采取的预防措施可能是不够的。规避安全措施的用户可能会盗用个人或专有信息。此外，个人信息的存储、使用或传输中的错误可能会导致学生或员工隐私的侵犯。因此，我们可能需要花费大量资源来防范这些安全漏洞的威胁，或缓解这些漏洞造成的问题。
此外，我们在全球范围内受到各种有关隐私、数据保护和数据安全的法律和法规的约束，包括与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输和安全有关的法律和法规。例如，欧盟的隐私和数据安全法规--一般数据保护条例(GDPR)--对我们收集和处理个人数据的方式提出了更严格的要求，并对违反规定的行为规定了更严厉的惩罚。墨西哥和秘鲁已经通过或正在考虑类似的隐私法规，导致了额外的合规负担和如何解释其中一些法律的不确定性。我们已经投入了大量资源，并预计将继续投入大量资源，以遵守隐私法律法规。
由我们或我们的供应商持有的有关我们的学生及其家人、我们的员工或其他人员的个人信息被泄露、被盗或丢失，或违反我们运营所在的一个或多个国家/地区有关隐私的法律和法规，可能会导致重大处罚或法律责任、声誉损害和/或补救和合规成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和实质性的不利影响。
流行病、大流行或其他公共卫生紧急情况，如全球冠状病毒(新冠肺炎)大流行以及新冠肺炎疫苗的效力和分销，可能会对我们的业务、财务状况、现金流和运营业绩产生实质性的不利影响。
疫情、大流行或其他公共卫生突发事件，如当前的新冠肺炎大流行以及新冠肺炎疫苗的效力和分发，在我们的学生、教职员工和上课的地方，可能会对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生不利影响。疫情、大流行或其他突发公共卫生事件可能会对全球经济、市场状况和世界各地行业的业务运营产生不利影响，就新冠肺炎大流行而言，这些影响已经产生了不利影响，包括我们的行业。因此，我们仍然对未来几年的经济表现持谨慎态度，并继续关注新冠肺炎对我们业务的潜在影响。任何普遍的经济放缓或衰退，如果对我们机构开展业务的国家造成不成比例的影响，都可能对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生实质性的不利影响。如果市场持续恶化，我们可能需要额外的流动性，这将要求我们评估可用的替代方案并采取适当的行动。
抗议和罢工可能会扰乱我们上课的能力，以及我们吸引和留住学生的能力，这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。
我们所在国家的政治、社会和经济发展可能会引起对这些国家条件的抗议和骚乱，包括与高等教育机构的运营和资金有关的政策。这些骚乱可能涉及我们校园所在地区或我们大学校园的抗议活动，包括占领大学大楼和扰乱课堂。我们无法预测我们学校的学生未来是否会参加各种形式的抗议活动。如果我们未来继续举行学生罢工、抗议或占领活动，可能会对我们的运营结果和整体财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们可能需要在安全基础设施和校园人员方面进行更多投资，以防止未来的抗议活动扰乱我们机构举办课程的能力。如果我们被要求在安全方面进行大量额外投资，或者如果我们无法确定可以防止未来课程中断的安全增强措施，这可能会对我们的运营结果和财务状况造成不利影响。此外，我们可能需要向某些教职员工支付加班费，这可能会增加我们的整体成本。
我们可能无法运营我们的一个或多个机构，或因自然灾害或其他灾难，包括气候变化的影响而承担责任或蒙受损失。
我们的机构容易受到自然灾害或其他灾害的影响，包括火灾、洪水、地震、飓风和其他我们无法控制的事件。我们在墨西哥和秘鲁的许多机构位于容易受到重大天气事件破坏的地区，重大天气事件可能会以更高的频率或严重程度发生，或者由于气候变化的影响在未来难以预测。例如，2017年，秘鲁通常干旱的地区经历了历史性的暴雨和随后的洪水。至少我们位于那里的一个校园遭受了与洪水有关的破坏。与美国其他地方一样，与洪水相关的破坏造成了一系列中断，包括在我们的案例中，推迟了定期安排的学期开课，这导致了收入中断。此外，我们在墨西哥和秘鲁的许多机构都位于易受地震破坏的地区。例如，2017年，墨西哥发生7.1级地震，导致密歇根大学和训研所几个校区的活动暂停，平均持续12天，我们因地震产生了大量直接修复费用。如果发生飓风、地震或其他灾难，对机构所在地区造成重大破坏，我们的一个或多个机构可能会在较长一段时间内无法运作。如果我们的一个或多个机构在相当长的一段时间内不能运作，可能会对我们的运作结果产生重大不利影响。在发生重大自然灾害或其他灾难时，我们还可能经历学生、教职员工和行政人员的生命损失，或者承担损害或伤害责任。
我们可能无法在我们的机构招聘、培训和留住合格和有经验的教职员工和行政人员。
我们的成功和发展能力取决于能否雇佣和留住大量有才华的人。招聘拥有实施我们业务战略所需技能和素质的员工的过程可能是困难和耗时的。我们的教职员工尤其是我们机构成功的关键。我们面临着吸引和
留住拥有在我们机构任教所需经验和资格的教职员工。我们的教职员工和行政人员的质量可能很难保持一致。如果我们无法或被认为无法吸引和留住经验丰富的合格教师，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
如果我们无法升级我们的校园，它们对家长和学生的吸引力可能会降低，我们可能无法发展我们的业务。
我们所有的机构都需要定期升级，以保持对家长和学生的吸引力。提升各院校的设施可能会有困难，原因有很多，包括：
•我们的物业可能没有容量或配置来适应拟议的翻新；
•建筑和其他成本可能令人望而却步；
•我们可能无法获得监管部门的批准；
•遵守当地的建筑和消防法规可能既困难又昂贵；
•我们可能无法支付建造和其他费用；以及
•我们可能无法与业主或发展商商讨合理的条件，或在可接受的时间内完成工程。
我们未能升级我们院校的设施可能会导致招生人数减少，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。
如果我们不能吸引和留住我们及时实现业务目标所需的关键人才，我们的业务和运营结果可能会受到损害。
高级管理人才的市场竞争非常激烈。公司团队或我们所在地区的高级管理层的计划外或反复更替可能会导致监督不稳定或薄弱，从而为业绩差距和不遵守我们的控制环境或上市公司报告要求创造条件。这些情况中的任何一种都可能对我们的股价、运营结果、及时报告财务结果的能力或业务关系产生不利影响，并可能使未来管理职位的招聘变得更加困难。对高级领导层的竞争可能会增加我们的整体薪酬支出，无论是因为新员工还是留住员工，这可能会对我们的盈利能力产生负面影响。
诉讼可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务面临员工、学生、供应商、竞争对手、少数合伙人、交易对手、股东、政府机构或其他人通过私人诉讼、集体诉讼、行政诉讼、监管诉讼或其他诉讼提起诉讼的风险，其中一些诉讼可能发生在本地当事人可能比外国当事人具有一定优势的司法管辖区。诉讼的结果，特别是集体诉讼、监管诉讼和知识产权索赔，很难评估或量化。在这些类型的诉讼中，原告可能要求追回非常大的或不确定的金额，或者可能提出刑事指控，与这些诉讼有关的潜在损失的规模可能在很长一段时间内都是未知的。此外，如果某些诉讼对我们不利或由我们解决，可能会对我们的整体财务报表造成重大负债，或者如果需要改变我们的业务运营，可能会对我们的经营业绩产生负面影响。为未来的诉讼辩护的成本可能会很高。也可能存在与诉讼相关的负面宣传，这可能会对客户对我们业务的看法产生负面影响，无论指控是否属实，或者我们最终是否被判负有责任。因此，诉讼可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。见“项目3--法律诉讼”。
在我们开展业务的司法管辖区，我们必须遵守反腐败法律，包括《美国反海外腐败法》(简称《反海外腐败法》)，以及贸易合规和经济制裁法律法规。如果我们不遵守这些法律和法规，我们可能会受到民事和刑事处罚，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
在全球范围内开展业务需要我们遵守多个司法管辖区的法律和法规。这些法律和法规对我们的运营和业务实践施加了限制。特别是，我们受到《反海外腐败法》的约束，该法案一般禁止公司及其中间人为了获得或保留业务或获得任何不正当的商业优势而向外国官员提供任何有价值的东西，以及其他各种反腐败法律。由于在外国和与外国合作伙伴做生意，我们面临着违反反腐败法律的高风险。尽管我们实施了旨在确保我们、我们的员工和其他中介机构遵守《反海外腐败法》和其他反腐败法律的政策和程序，但不能保证这些政策或程序始终有效，或保护我们不因员工和其他中介机构对我们的业务或我们可能收购的任何业务采取的行动而承担《反海外腐败法》或其他法律规定的责任。我们不能向您保证我们所有的本地合作伙伴都会遵守这些法律，在这种情况下，即使我们的合作伙伴可能不受这些法律的约束，我们也可能要对在美国境内或境外采取的行动负责。在全球范围内发展任何新的伙伴关系和合资企业关系，都会增加未来违反《反海外腐败法》的风险。
违反反腐败法律、出口管制法律法规和经济制裁法律法规的行为将受到民事处罚，包括罚款、刑事罚款和监禁。如果我们未能遵守《反海外腐败法》或其他管理国际业务行为的法律，我们可能会受到刑事和民事处罚以及其他补救措施，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响。对美国或外国当局可能违反《反海外腐败法》或其他反腐败法律、出口管制法律和法规以及经济制裁法律和法规的任何调查，也可能对我们的业务、财务状况、运营结果和流动性产生实质性的不利影响，无论调查结果如何。
过去，我们在财务报告的内部控制方面存在重大弱点。
2018年，我们补救了之前在截至2017年12月31日的财年的Form 10-K年度报告中发现并披露的四个重大弱点。见“项目9A。在截至2018年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中，控制和程序--补救重大弱点。
然而，我们未来可能会发现我们的内部财务和会计控制和程序需要改进的领域。我们对财务报告的内部控制不会阻止或发现所有错误和欺诈。一个控制系统，无论设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证不会发生因错误或舞弊而造成的错误陈述，也不能绝对保证所有控制问题和舞弊情况都会被发现。
如果我们不能及时遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求，或者如果我们不能保持适当和有效的内部控制，我们可能无法编制及时和准确的财务报表，我们或我们的独立注册会计师事务所可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制无效，或者我们的独立注册会计师事务所可能无法根据萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求向我们提供无保留意见。如果发生这种情况，投资者可能会对我们报告的财务信息失去信心，这可能会导致我们普通股的市场价格下跌，我们可能会受到普通股上市交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。
此外，任何重大弱点的存在可能需要管理层投入大量时间和产生大量费用来补救任何此类重大弱点，而管理层可能无法及时补救任何此类重大弱点。我们对财务报告的内部控制存在任何重大缺陷也可能导致我们的财务报表出现错误，要求我们重新陈述我们的财务报表，导致我们无法履行我们的报告义务，并导致我们的普通股持有人对我们报告的财务信息失去信心，所有这些都可能对我们的业务和股价产生重大不利影响。
与我们的负债有关的风险
我们的债务协议包含限制我们经营业务的灵活性的限制，未来的债务协议也可能包含这些限制。
本公司于2019年10月7日订立的第三份经修订及重订的信贷协议(经不时修订的“信贷协议”)管限本公司的多币种循环信贷安排(“循环信贷安排”)，其中包含可能限制吾等从事特定类型交易的能力的各种契诺。这些公约限制了我们和我们的受限制子公司的能力，尤其是：
•支付股息，并进行某些分配、投资和其他限制性支付；
•产生额外债务、发行不合格股票或发行某些优先股；
•出售资产；
•与关联公司进行交易；
•设立某些留置权或产权负担；
•保护我们的企业生存；
•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；以及
•指定我们的子公司为不受限制的子公司。
虽然信贷协议规定对于信贷协议中定义的综合优先担保债务与综合EBITDA比率的季度遵从性，截至2022年12月31日，我们无需遵守本公约。
我们依靠运营子公司的资金来履行我们的偿债和其他义务。
我们通过我们的某些子公司开展所有业务，截至2022年12月31日，除了公司实体持有的约1000万美元现金和我们子公司的股本或其他控制权外，我们没有其他重大资产。此外，截至2022年12月31日，我们的高级担保信贷工具下有1亿美元的美元债务未偿债务，因此，我们依赖我们的运营子公司向母公司支付股息或分配或其他付款。此外，我们依赖公司间贷款偿还和我们运营子公司的其他付款来履行任何现有或未来的债务和其他义务，其中很大一部分是以美元计价的。本公司营运附属公司向其母公司或直接向本公司支付股息或分派或其他付款的能力将取决于其各自的经营业绩，并可能受其各自司法管辖区的组织法律、监管要求、经营附属公司订立的协议以及本公司或本公司附属公司可能产生的任何现有或未来未偿债务的契诺等限制。此外，由于我们的大部分收入是由我们的运营子公司以非美元计价货币产生的，我们偿还以美元计价的债务的能力可能会受到美元相对于我们运营子公司的功能货币的任何走强的影响。
全球信贷和股票市场的中断可能会阻碍或阻止我们从资本市场获得额外资金，以开展我们的业务，并可能影响我们现有信贷安排下的借款可用性或成本。
历史上，成熟经济体和发展中经济体的信贷和股票市场都经历了极大的波动、资产侵蚀和不确定性，导致政府干预美国和国外的银行部门。如果未来发生这些市场混乱，我们可能无法进入资本市场，获得为现有债务进行再融资或开展业务所需的资金。此外，适用于商业贷款人的资本金或其他法律要求的变化可能会影响我们的高级担保信贷安排下的借款可用性或增加借款成本。如果我们无法以我们可以接受的条件获得所需资本，我们可能需要限制我们的增长计划或采取其他行动，对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
与投资我们的普通股有关的风险
作为一家公益公司，我们专注于特定的公益目的，并对社会产生积极的影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
作为一家公益公司，我们可能会采取我们认为将使我们的学生和周围社区受益的行动，即使这些行动不会使我们的短期或中期财务结果最大化。虽然我们相信这一指定和义务将有利于公司，因为我们对教育的承诺对我们的长期成功非常重要，但它可能会导致我们的董事会做出不符合我们股东短期或更狭隘的利益的决定和行动。任何较长期的好处可能不会在我们预期的时间框架内实现，或者根本不会实现，并可能产生立竿见影的负面影响。例如：
•我们可以选择以我们认为对我们的学生和他们的社区有益的方式修改我们的政策，即使这种改变在短期或中期可能会付出高昂的代价；
•我们可能会采取行动，比如对校园进行现代化改造，为学生提供最新的技术，即使这些行动可能比其他选择更昂贵；
•在退出一个达不到我们目标的市场时，我们可能会选择在几年内“教走”现有的学生群体，而不是失去一所学校；即使这样做的成本可能要高得多；
•我们可能会受到影响而追求项目和服务，以表明我们对学生和社区的承诺，即使我们的股东不会立即得到回报；或者
•在回应收购公司和/或任何业务部门的可能提议时，我们的董事会可能会受到我们的员工、学生、教师和其他可能与我们的股东的利益不同的人的利益的影响。
我们可能无法或缓慢地实现我们所采取的造福学生和我们所在社区的行动所带来的长期好处，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，进而可能导致我们的股价下跌。
如果我们或我们现有的投资者出售或宣布打算出售我们普通股的额外股份，我们普通股的市场价格可能会下跌。
我们普通股的市场价格可能会下降，因为市场上出售了大量普通股，或者人们认为可能会发生这种出售。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们更难通过未来以我们认为合适的价格出售股权证券来筹集资金，或者根本不出售。
我们普通股的交易价格易受波动的影响。此外，如果证券分析师不对我们的普通股保持足够或有利的覆盖范围，我们普通股的交易价格可能会下降。
我们普通股的交易价格过去一直在波动，可能会继续波动，并取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩无关。这些波动可能会导致您失去对我们普通股的全部或部分投资。此外，如果报道我们的一位或多位分析师下调了他们对我们股票的评估，或者发表了对我们或我们的行业的负面评论，我们普通股的价格可能会下跌。我们可能无法维持足够的研究报道，如果一位或多位分析师停止对我们的报道，我们可能会失去普通股在市场上的可见度，这反过来可能导致我们的股价下跌。
我们修订和重述的公司注册证书规定，某些类型的诉讼需要在特拉华州衡平法院进行专属地点，这可能会阻止针对我们董事和高级管理人员的诉讼。
我们修订和重述的公司注册证书要求，在法律允许的最大范围内，(I)代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序，(Ii)任何声称我们的任何董事、高级管理人员或其他员工对我们或我们的股东负有受托责任的索赔的任何诉讼，(Iii)根据特拉华州公司法、我们的修订和重述公司注册证书或我们的修订的任何条款对我们提出索赔的任何诉讼。
和重述法律或(Iv)任何主张受内部事务原则管辖的针对我们的索赔的诉讼，除非我们另有书面同意，否则只能在特拉华州的衡平法院提起诉讼。任何购买或以其他方式取得本公司股本股份任何权益的人士或实体，均被视为已知悉并同意本公司上述经修订及重述的公司注册证书的规定。我们认为，这一规定对我们有利，因为它提高了特拉华州法律在适用的诉讼类型中的适用一致性。然而，这种法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的任何董事、高管、其他员工或股东发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻碍与此类索赔有关的诉讼。或者，如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区产生与解决此类诉讼相关的额外成本，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。本公司修订和重述的公司注册证书中对法院条款的选择将不排除或不涉及根据联邦证券法(包括经修订的1934年《证券交易法》或经修订的1933年《证券法》或根据其颁布的相应规则和条例)提起的诉讼的联邦专属或同时管辖的范围。
秘鲁非居民资本利得税的相关风险
出售我们的普通股可能会触发秘鲁的应缴税款。
出售、交换或以其他方式处置公司股票的股东可按其根据某些秘鲁估值规则确定的此类交易中实现的收益按30%的税率缴纳秘鲁税，无论该交易是否对非秘鲁目的征税。在厘定须缴交该等税项的该等收益的金额时，该收益首先乘以根据某些秘鲁估值规则厘定的秘鲁业务所代表的本公司价值的百分比(秘鲁比率)。如果根据某些秘鲁估值规则(以笔计算)确定的股票价值乘以秘鲁比率超过约4,800万美元，适用2022年12月31日的笔/美元汇率(起征点)，则适用此税。门槛以笔计算，并随着货币汇率的变化而变化。为了确定任何持有者是否超过了门槛，该持有者在任何12个月期间进行的所有转账都是汇总的。为了确定是否有任何欠税，持有者必须在交易前得到秘鲁税务机关的“认证”。如果持有者超过门槛，并且在交易前没有获得纳税基础证明，持有者在股票中的纳税基础将被视为秘鲁税收目的的零。我们建议目前或打算持有或交易大量我们普通股的现有和未来持有者，在了解上述事项的情况下，寻求他们自己的顾问的建议。
直接或间接转让公司普通股可能会导致秘鲁对公司的纳税义务。
如果直接或间接出售、交换或以其他方式处置公司股票，而由此产生的任何秘鲁税未缴纳，公司的秘鲁子公司可能要承担连带责任。如在交易前12个月的任何一段期间内，除其他外，公司股份的转让人持有超过公司流通股10%的间接或直接权益。如果发生这样的交易，而秘鲁税务当局试图向公司的秘鲁子公司收取未由转让方支付的秘鲁资本利得税，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
项目2.财产
桂冠公司总部设在佛罗里达州迈阿密。下表按部门汇总了截至2022年12月31日的公司财产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 细分市场 | | 平方英尺的租赁空间 | | 自有空间为平方英尺 | | 总面积为2平方英尺 |
| 墨西哥 | | 25,173,389 | | | 8,529,832 | | | 33,703,221 | |
| 秘鲁 | | 623,614 | | | 5,464,092 | | | 6,087,706 | |
| 公司(包括总部) | | 10,059 | | | — | | | 10,059 | |
| 其他 | | — | | | 109,104 | | | 109,104 | |
| 总计 | | 25,807,062 | | | 14,103,028 | | | 39,910,090 | |
我们的墨西哥和秘鲁部门租用或拥有各种地点，其中可能包括当地总部以及校园或地点的全部或部分设施。我们拥有的一些设施需要抵押。
项目3.法律诉讼
我们的前西班牙控股公司Laureate Holding B.V.(F/k/a Iniciativas Culturales de España，S.L.)一直在接受西班牙税务当局(“STA”)的持续税务审计，结果是根据STA拒绝对与某些公司间收购相关的财务费用进行减税而发布的最终评估。因此，我们在2006至2015年的纳税年度支付了总计约4,080万美元的摊款。我们已经对评估提出了各种上诉，但都被驳回了。然而，STA就这些问题向西班牙最高法院提出的上诉仍有待裁决，公司相信这将为公司对评估提出的反对意见中提出的相关问题提供解决方案。本公司预计此事不会对其综合财务报表产生重大影响。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
市场信息
我们的普通股在纳斯达克上交易，交易代码为LAIR。
自2021年10月29日起，每股公司A类普通股和每股B类普通股自动转换为一股公司普通股。转换后，该公司只有一类已发行普通股。
纪录持有人
截至2023年1月31日，共有70名普通股持有者。我们普通股的受益者人数远远多于记录持有者的人数，因为我们几乎所有的普通股都是由银行和经纪商以“街头名义”持有的。
股利政策
我们目前预计在可预见的将来不会为我们的普通股支付任何普通现金股息；然而，公司可能会考虑将非常股息作为向股东返还资本的整体战略的一部分。尽管采取了任何此类行动，我们预计将保留我们未来的收益(如果有的话)，用于我们的业务运营。我们的信贷协议的条款限制了我们在某些情况下支付现金股息的能力。此外，如果我们根据我们的信用协议违约，我们支付现金股息的能力将受到限制，因为没有对该违约的豁免或对该协议的修订。此外，我们通过从子公司分红获得足够资金的能力受到限制，可能会限制我们支付普通股股票的现金股息的能力。有关我们的信贷协议的更多信息，请参阅本10-K表格其他部分包括的我们的合并财务报表中的“项目7-管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”和附注8“债务”。除上述规定外，未来派发现金股息(如有)将由本公司董事会酌情决定，并将视乎盈利水平、资本要求、本公司整体财务状况及本公司董事会认为相关的任何其他因素而定。
股票表现图表
下图比较了我们的普通股(行业同行指数)和纳斯达克综合指数从2017年12月31日到2022年12月31日的累计总回报。我们相信，我们的行业同行代表了主要业务是高等教育的上市公司的大部分市值。下图所示的回报是基于历史结果，并不是为了暗示未来的表现。业绩图表假设在2017年12月31日对我们的普通股、我们行业同行中的公司或纳斯达克综合指数投资100美元。纳斯达克综合指数和我们的同行的数据假设股息进行了再投资。
上述业绩图表中包括的同行群体包括Strategic Education，Inc.(STRA)、Adtalem Global Education，Inc.(ATGE)、Grand Canyon Education，Inc.(LOPE)、Cogna Education ação S.A.(COGN3)、YDUQS Participaces S.A.(YDUQ3)和Anima Holdings S.A.(ANIM3)。
关于通过部分清算计划，规定分配出售Walden e-Learning LLC的净收益，2021年10月，该公司支付了特别现金分配，每股7.01美元的公司普通股。此外，在分配出售华登电子学习有限责任公司的净收益方面，2021年12月，公司向2021年12月14日的每股公司普通股支付了0.58美元的特别现金分配，2022年10月，公司向2022年9月28日的每股公司普通股支付了每股0.83美元的特别现金分配。 此外，2022年11月，公司向2022年11月4日登记在册的每位股东支付了公司普通股每股0.68美元的特别现金股息。因此，下面的性能图表针对这些分布进行了调整。
业绩图表中包含的信息不应被视为“征集材料”或被美国证券交易委员会“存档”，也不应被视为通过引用将此类信息纳入根据1933年证券法(修订本)或1934年证券交易法(修订本)提交的任何未来备案文件，除非我们特别通过引用将其纳入此类备案文件。
最近出售的未注册证券
没有。
发行人购买股票证券(以千为单位，每股除外)
下表汇总了该公司在截至2022年12月31日的会计年度第四季度购买的普通股：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | 购买的股份总数(1) | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 | | 根据计划或方案尚未购买的股份的大约美元价值 |
| 10/1/22 - 10/31/22 | — | | $ | — | | — | | | $ | — | |
| 11/1/22 - 11/30/22 | 7,971 | | $ | 9.41 | | — | | | $ | — | |
| 12/1/22 - 12/31/22 | — | | $ | — | | — | | | $ | — | |
| 总计 | 7,971 | | $ | 9.41 | | — | | | $ | — | |
(1) 于2022年11月22日完成的二次发售还包括该公司以每股9.40875美元的价格从承销商手中回购7,971股普通股。
2022年第三季度，本公司的回购达到了其先前股票回购计划下的6.5亿美元的授权总限额，本公司尚未授权新的回购计划。
第六项。[已保留]
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
你应该阅读以下关于我们的经营结果和财务状况的讨论，以及本年度报告中其他地方的Form 10-K(Form 10-K)中包含的经审计的历史综合财务报表和相关注释。本讨论包含前瞻性陈述，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于“项目1A”中所述的风险和不确定性。本表格10-K“风险因素”一节。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。请参阅本表格10-K第2页的“前瞻性陈述”。
引言
本管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析(MD&A)旨在帮助财务报表的读者了解桂冠教育公司的经营结果、财务状况和现金流。本MD&A应与本10-K表格中其他部分包含的综合财务报表和相关附注一起阅读。本10-K表中其他部分包括的合并财务报表以美元表示，舍入到最接近的千，其中MD&A中的金额舍入到最接近的十分之一。因此，由于这种四舍五入，表中的总数与所列金额的总和之间可能会出现差异。我们的MD&A包括以下几个部分：
•概述；
•行动结果；
•流动资金和资本资源；
•关键会计政策和估计；以及
•最近发布的会计准则。
概述
我们的业务
我们在墨西哥和秘鲁经营着一系列授予学位的高等教育机构。我们共有大约423,000名学生在这两个国家的五所院校注册。我们认为，墨西哥和秘鲁的高等教育市场提供了一个有吸引力的长期机会，主要是因为这些市场对负担得起的优质高等教育的供需之间存在巨大且日益严重的不平衡。我们认为，中产阶级的预期增长、政府用于高等教育的有限资源，以及高等教育提供的更高的收入潜力所显示的明确的价值主张，为高质量的私立机构创造了大量机会，以满足这一日益增长和未得到满足的需求。通过提供高质量、注重结果的教育，我们相信我们能够让学生在充满活力和不断发展的知识经济中茁壮成长。我们有两个可报告的部门，如下所述。我们按地理位置对我们的机构进行分组。墨西哥和秘鲁用于报告目的。
停产运营
作为2020年1月首次宣布的战略评估的结果，在2020年第三季度，该公司完成了其在智利的业务的出售，并签署了出售其在巴西、澳大利亚和新西兰的业务以及美国瓦尔登大学的协议。这些销售是在2020年至2021年期间完成的。此外，在2020年前，本公司已宣布剥离欧洲、亚洲和中美洲的某些其他子公司，并已完成剥离。这些宣布代表着战略转变，对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。因此，作为这些战略转变的一部分的所有资产剥离都按照会计准则汇编(ASC)205-20“非持续业务”(ASC 205)列报的所有期间的非持续业务入账。
所有计划的资产剥离现已完成，公司已完成其战略审查过程。公司的持续经营是墨西哥和秘鲁。所有其他市场都已剥离(停产业务).
由于非持续经营不符合ASC 280“分部报告”中可报告分部的标准，因此不包括在所列所有期间的分部信息中。除非另有说明，否则MD&A中的信息与持续运营有关。另见本10-K表其他部分所列我们合并财务报表中的附注4，非持续经营和待售资产，以及附注5，处置。
我们的细分市场
我们的细分市场通过提供教育来创造收入，该教育强调以专业为导向的研究领域，拥有广泛学科的本科生和研究生学位。我们的教育产品利用校园、在线和混合(在线和课堂)课程和计划来提供他们的课程。我们认为，墨西哥和秘鲁市场的特点是供需严重失衡。对高等教育的需求很大，而且还在不断增长，这是由几个人口和经济因素推动的，包括中产阶级的壮大、与服务和技术相关的行业的全球增长以及对高等教育机构毕业生所获得的重大个人和经济利益的认识。目标人群主要是我们竞争国家的18至24岁的年轻人。我们在价格、教育质量、声誉和地理位置上与其他私立高等教育机构竞争。我们相信，与竞争对手相比，我们更具优势，因为我们专注于高质量、以专业为导向的课程，以及我们的网络提供的竞争优势。在我们开展业务的两个国家都有许多私营和公共机构，很难预测市场将如何演变，以及未来会有多少竞争对手。我们预计，随着墨西哥和秘鲁市场的成熟，竞争将会加剧。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。与我们的两个可报告细分市场相关的具体内容如下：
•墨西哥的私立教育机构约占整个高等教育市场的36%。私营部门在高等教育中发挥着重要作用，弥合了公立大学能力不足造成的供需失衡。桂冠拥有两个国家许可的机构，并在全国各地拥有超过35个校园。我们墨西哥院校的学生通常会为自己的教育提供资金。
•在秘鲁，私立大学越来越多地提供满足日益增长的需求的能力，约占整个高等教育市场的73%。诺贝尔奖得主在秘鲁拥有三所机构。
公司是一个非运营的业务单位，其目的是支持运营。其部门负责制定运营政策和内部控制标准，实施战略举措，并在整个运营过程中监控政策和控制的遵守情况。我们的企业部门提供财务、人力资源、信息技术日志Y、保险、乐女孩儿和D税务合规服务。公司部门还包括部门间收入和费用的抵销。
以下是截至2022年12月31日我们的可报告细分市场的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | 院校 | 招生 | 2022年收入(单位：百万)(1) | 对2022年年初收入的贡献百分比 |
| 墨西哥 | | 2 | 222,800 | | $ | 613.9 | | 50 | % |
| 秘鲁 | | 3 | 200,200 | | 624.2 | | 50 | % |
总计(1) | | 5 | 423,000 | | $ | 1,242.3 | | 100 | % |
(1) 与公司有关的金额总计410万美元，没有单独列报。
挑战
我们的业务在美国以外，受到复杂的商业、经济、法律、监管、政治、税收和外汇风险的影响，这些风险可能很难得到充分解决。因此，我们面临国际业务固有的风险，其中包括：汇率波动、可能的货币贬值、通货膨胀和恶性通货膨胀；价格管制和外汇兑换限制；我们开展业务的国家可能出现的经济和政治不稳定；地方政府没收资产；关键的政治选举和政府政策的变化；多种税法以及可能相互重叠和冲突的税法；以及遵守多种外国法律。见项目1A--风险因素--与我们业务有关的风险--我们在墨西哥和秘鲁经营着一系列授予学位的高等教育机构，面临着复杂的商业、经济、法律、政治、税务和外汇风险，这些风险可能很难得到充分解决。我们计划通过以下方式实现有机增长：1)增加新的课程和课程；2)扩大目标学生人口结构；3)增加现有和新校区的容量。我们在发展业务方面的成功将取决于预测和有效管理这些风险和其他与在不同国家开展业务相关的风险的能力。
监管环境和其他事项
根据当地司法管辖区的要求，我们的业务受到不同的法律法规的约束。这些法律法规可能会有更新和变化。我们无法预测未来最终可能采用的规则的形式，也无法预测它们可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生什么影响。我们将继续制定和实施必要的改革，使我们能够遵守这些法律和法规。有关我们不同的监管环境的详细讨论，请参阅“项目1A-风险因素-与我们业务有关的风险--我们的机构受到不确定和变化的法律和法规的约束，这些法律或法规的任何变化或它们对我们的应用可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响”和“项目1--业务-行业监管”，以详细讨论我们的不同监管环境以及我们在本10-K表其他地方包含的合并财务报表中的附注17：法律和监管事项。
关键业务指标
招生
注册人数是我们的主要收入指标，代表着我们最重要的非财务指标。我们将“注册”定义为在注册报告期的最后一天注册课程的学生数量。新的注册人数预示着未来的收入趋势。总入学人数是连续学生入学人数、新生入学人数和通过收购而获得的入学人数的函数，但被毕业人数、自然减员和由于资产处置而导致的入学人数减少所抵消。自然减员被定义为学生在课程结束前离开学校。为了最大限度地减少人员流失，我们实施了一系列计划，包括在补习教育、辅导、咨询和资助学生方面为学生提供帮助。
我们的每所院校都有一个不同的招生周期，不同的地理区域和学术项目。在招生人数最多的每一学年，每所院校都有一个“初级招生”阶段。每所院校的“中学收生”期亦较短。我们的秘鲁院校在第一个历季有第一个收生名额，在第三个历季有第二个收生名额。我们墨西哥分部的院校在第三个日历季度有一次招生，在第一个日历季度有第二次招生。我们在秘鲁的机构一般都没有
会议在1月、2月和7月举行，而墨西哥的机构一般在5月至7月休会。收入在上课时确认。
损益表的主要组成部分
收入
我们的大部分收入来自学费和教育服务。在一段时间内产生的学费取决于每个学分的价格和总的学分或每个课程的入学学生人数的价格。每学分一小时的价格因课程、市场和学位水平而异。此外，根据市场动态和学生的个人成绩，我们还提供不同程度的折扣和奖学金。收入确认为扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后的净额。除了学费收入，我们还从学生收费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。不同时期收入变化的主要驱动因素是学生入学人数和价格。我们不断监测市场情况，并仔细调整学费，以满足当地的需求。我们积极寻求最佳的价格和内容组合，以在我们运营的所有市场中保持竞争力。
直接成本
我们的直接成本包括与向学生提供服务相关的劳动力和运营成本，包括工资、工资税和福利、折旧和摊销、租金、水电费、坏账支出，以及为扩大未来招生规模而产生的营销和促销成本。一般来说，我们的很大一部分直接成本在性质和趋势上往往会随着入学人数的不同而变化，管理层将继续监测和提高教学交付的效率。
一般和行政费用
我们的一般和行政费用主要包括与公司部门相关的成本，包括行政管理、财务、法律、业务发展和其他不提供直接运营服务的部门。
影响可比性的因素
外汇交易
虽然美元是我们的报告货币，但我们的机构位于墨西哥和秘鲁，并以其他功能货币运营，即墨西哥比索和秘鲁新索尔。我们会监察外币走势的影响，以及本地货币与美元的相互关系。我们的收入和支出一般以当地货币计价。主要的外汇风险敞口是与将每个国家发生的收入和费用从当地货币换算成美元有关的风险。见“第1A项--风险因素--与我们业务有关的风险--我们报告的收入和收益可能受到美元和货币汇率走强的负面影响。”为了提供一个框架来评估我们的业务表现如何，剔除外汇波动的影响，我们在我们的分部业绩中列报有机不变货币，这是根据适用于本年度当地货币经营业绩的上一年平均外汇汇率到本年度平均外汇汇率的变化来计算的，然后不包括任何收购、资产剥离和其他项目的影响，如分部业绩中所述。
季节性
我们的机构有暑假，在此期间，课程通常不上课，收入微乎其微。除了暑假的时间安排外，复活节等假期也会对我们的学业日历产生影响。然而，运营费用并不完全与招生和收入周期相关，因为这些机构在暑假期间继续产生费用。鉴于我们机构的地理多样性和暑假时间的差异，我们的第二季度和第四季度是收入较高的季度，因为我们的大多数机构分别在这两个季度的大部分时间里都在开会。我们的第一财季和第三财季是收入较弱的季度，因为我们的机构在这两个季度中的一部分有暑假。然而，我们的初级招生是在第一季度和第三季度进行的。由于这种季节性，任何一个季度的收入和利润不一定代表随后几个季度的结果，也可能与任何一个季度的新注册人数无关。此外，季节性可能会受到其他事件的影响，这些事件可能会改变我们机构的学术日历。见“项目1A--风险因素--与我们业务有关的风险--我们的经营结果经历了季节性波动。”
所得税费用
我们的综合所得税条款是基于联邦、州和外国所得税的综合影响而得出的。此外，在我们的经营过程中可能会出现离散的项目，这可能会进一步影响公司在这一时期的有效税率。由于我们的纳税实体和亏损实体之间的收益组合发生变化，我们的税率会随着时期的变化而波动，因此不太可能因亏损而实现税收优惠。见“第1A项--风险因素--与我们的业务有关的风险--我们可能面临比预期更大的税务负债。”
经济合作与发展组织(OECD)建议对许多长期存在的税收原则进行修改。如果这些建议最终确定并被联系国采纳，可能会增加税收的不确定性，并可能对我们的所得税拨备产生不利影响。本公司将继续关注监管发展，以评估对本公司的潜在影响。
非连续性业务的结果
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度的停产营运业绩如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 收入 | $ | — | | | $ | 543.0 | | | $ | 1,674.6 | |
| 折旧及摊销费用 | — | | | — | | | (60.4) | |
| 基于股份的薪酬费用 | — | | | (1.3) | | | (3.1) | |
| 其他直接成本 | — | | | (433.1) | | | (1,313.3) | |
| 资产减值损失 | — | | | (1.3) | | | (438.3) | |
| 其他营业外费用 | — | | | (22.3) | | | (68.6) | |
| 出售非连续性业务的税前收益，净额 | 7.8 | | | 636.2 | | | 25.0 | |
| 非持续经营的税前收益(亏损) | 7.8 | | | 721.2 | | | (183.8) | |
| 所得税优惠(费用) | 0.5 | | | (234.3) | | | (114.3) | |
| 非持续经营所得(亏损)，税后净额 | $ | 8.3 | | | $ | 486.9 | | | $ | (298.1) | |
截至2022年12月31日的年度
上表中的780万美元收益主要是由于转移了截至2021年12月31日被归类为持有待售的剩余资产和负债，这些资产和负债与剥离我们在智利的业务有关。这项转移是在2022年第二季度完成的，产生了大约430万美元的收益。
截至2021年12月31日的年度
2021年3月8日，我们出售了在洪都拉斯的业务，导致税后亏损170万美元，其中包括2021年第二季度的营运资金调整。
2018年1月25日，我们完成了对雷列英有限公司(Lely)的出售。在交易完成时，总交易额的一部分被存入托管账户，根据托管协议的条款和条件分配给公司。于二零二一年四月，本公司收到港币一亿六千八百三十万元(于收到当日约为港币二千一百七十万元)，全数支付托管账户余下款项，并带来约一千三百六十万元的税前收益。
在2021年第一季度，我们记录了大约3240万美元的亏损，以将我们巴西出售集团的账面价值调整为截至2021年3月31日的估计公允价值减去出售成本。这一亏损包括在非连续性业务的销售收益中，税前净额。
2021年5月28日，我们完成了巴西业务的出售，带来了3300万美元的税前收益，包括2021年第三季度和第四季度完成的营运资本和收购价格调整，以及2021年第四季度确认的或有对价。
2021年8月12日，我们完成了沃尔登大学的出售，带来了6.194亿美元的税前收益，其中包括2021年第四季度完成的营运资金和解。此外，该公司还确认了大约2.78亿美元的估计税费支出。
截至2020年12月31日的年度
2020年1月10日，我们出售了在哥斯达黎加的业务，导致税前亏损约1860万美元。这一亏损不包括我们在2019年确认的先前记录的约2,500万美元的亏损，以将持有待售的哥斯达黎加处置集团的账面价值减记为其估计公允价值。
2020年3月6日，我们出售了NewSchool of Architecture and Design，LLC(NSAD)的业务，导致税前亏损约590万美元。
在2020年第二季度，我们记录了与智利业务相关的减值费用4.18亿美元，以便将其资产的账面价值减记至估计公允价值，与巴西入学至毕业(E2G)软件资产相关的减值费用为330万美元。我们还记录了持有待售的洪都拉斯处置集团1,000万美元的亏损，以将该集团的账面价值减记为其估计公允价值，该估计公允价值包括在出售非持续业务的税前收益中。
于2020年第三季度，我们记录了与巴西业务相关的约1.9亿美元亏损，以便将巴西出售集团的账面价值减记至其估计公允价值。我们还记录了与我们持有待售的洪都拉斯集团有关的1,000万美元的额外亏损，以便将其账面价值减记为根据2020年10月签署的出售协议估计的公允价值。这些损失包括在非连续性业务的销售收益中，税前为净额。
2020年9月10日，我们完成了对智利业务的剥离，导致税前亏损约3.382亿美元，主要与智利业务相关的累计外币兑换损失有关。
2020年9月29日，我们完成了马来西亚业务的出售，带来了约4790万美元的税前收益。
2020年10月初，我们收到了840万美元的付款，这是2019年8月与出售我们在土耳其的业务相关的1,500万美元延期收购价格的一部分。在出售时，该公司确定，如果收取了这笔递延收购价格，将予以确认。
2020年11月3日，我们完成了澳大利亚和新西兰业务的出售，带来了约5.558亿美元的税前收益。
在2020年第四季度，我们记录了大约1,500万美元的额外亏损，以将我们巴西出售集团的账面价值调整为截至2020年12月31日的估计公允价值减去出售成本。这一亏损包括在非连续性业务的销售收益中，税前净额。
经营成果
以下是对我们行动结果的讨论，安排如下：
•合并结果汇总比较；
•非公认会计准则财务计量；以及
•分段结果。
合并结果汇总对比
对影响2021年和2020年12月31日终了年度综合结果的重要项目的讨论
截至2021年12月31日的年度
2021年3月，该公司决定，在2021年期间，它将逐步减少与桂冠网络相关的某些支持功能，并在2021年后不再投资和支持桂冠商号。因此，公司对资产进行了减值测试，并根据每项业务在资产估计剩余使用年限内的预计收入，采用特许权使用费减免法估计了该商品名称资产的公允价值。作为减值测试的结果，本公司得出结论，桂冠商号的估计公允价值比其账面价值少约5140万美元，并就该金额计入减值费用。
于二零二一年第二季内，本公司已悉数偿还其优先票据将于2025年到期，使用出售其在澳大利亚、新西兰和巴西业务所得收益的一部分。与债务偿还有关的，该公司录得债务清偿亏损7,790万美元，涉及已支付的赎回溢价和与已偿还债务余额相关的未摊销递延融资成本的注销。这一损失包括在下表中的其他营业外费用中。
2020年11月，在签署巴西业务的出售协议时，公司签署了六项BRL对美元的掉期协议，以降低出售预期收益的外币风险。我们巴西业务的出售于2021年5月28日完成。2021年6月2日，该公司达成互换协议，导致衍生品实现亏损2450万美元。这一损失包括在下表中的其他营业外费用中。
2021年12月，公司与我们位于伊利诺伊州芝加哥的Kendall物业的房东完成了一项租赁终止协议。于终止租赁协议方面，吾等录得约2,580万美元亏损，包括于下表营运(亏损)收入内的卓越处理(EIP)开支。
截至2020年12月31日的年度
在2020年第一季度，公司记录了380万美元的减值费用，主要与公司决定停止开发的一个项目的资本化课程开发成本的注销有关。
于二零二零年第二季，本公司录得约2,380万美元与巴西有关的减值费用入学至毕业周期(E2G)软件资产，如附注7、商誉和其他无形资产中所述，在本10-K表格其他部分包括的合并财务报表中记录在公司部门。
在2020年第三季度，本公司在本10-K表格其他部分的综合财务报表中确认了桂冠商号这一无形资产的减值费用3.2亿美元，如附注7、商誉和其他无形资产所述。
2020年11月，该公司的全资子公司墨西哥山谷大学签署了一项协议，出售北瓜达拉哈拉校区的土地和建筑，此前该校决定将北瓜达拉哈拉校区的所有学生重新安置到附近的墨西哥哈利斯科萨波潘校区。在扣除交易费之前，总收购价约为1390万美元。该公司确认出售该物业和设备的税前营业收益约为580万美元，包括在下表的直接成本中。
2020年第四季度，本公司解散了一家处于休眠状态的子公司，累计外币兑换亏损约610万美元。这一亏损包括在下表中的其他营业外费用中，是持续运营的一部分，因为该实体不是上文概述中所述战略转变的一部分。
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度综合结果比较
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| | | | | | | 更改百分比 |
| | | | | | | 更好/(更差) |
| (单位：百万) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| 收入 | $ | 1,242.3 | | | $ | 1,086.7 | | | $ | 1,024.9 | | | 14 | % | | 6 | % |
| 直接成本 | 907.4 | | | 814.5 | | | 802.5 | | | (11) | % | | (1) | % |
| 一般和行政费用 | 64.8 | | | 204.4 | | | 199.8 | | | 68 | % | | (2) | % |
| 资产减值损失 | 0.1 | | | 72.5 | | | 352.0 | | | 100 | % | | 79 | % |
| 营业收入(亏损) | 270.0 | | | (4.6) | | | (329.3) | | | NM | | 99 | % |
| 扣除利息收入后的利息支出 | (8.9) | | | (41.9) | | | (98.7) | | | 79 | % | | 58 | % |
| 其他营业外费用 | (15.3) | | | (91.0) | | | (22.8) | | | 83 | % | | NM |
| 未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损) | 245.9 | | | (137.5) | | | (450.8) | | | NM | | 69 | % |
| 所得税(费用)福利 | (185.4) | | | (145.6) | | | 130.1 | | | (27) | % | | NM |
| 关联公司净收益中的权益，税后净额 | 0.3 | | | — | | | 0.2 | | | NM | | (100) | % |
| 持续经营的收入(亏损) | 60.7 | | | (283.1) | | | (320.6) | | | 121 | % | | 12 | % |
| 非持续经营所得(亏损)，税后净额 | 8.3 | | | 486.9 | | | (298.1) | | | (98) | % | | NM |
| 净收益(亏损) | 69.0 | | | 203.8 | | | (618.7) | | | (66) | % | | 133 | % |
| 非控股权益应占净亏损(收益) | 0.6 | | | (11.3) | | | 5.4 | | | (105) | % | | NM |
| 桂冠教育公司的净收益(亏损) | $ | 69.6 | | | $ | 192.4 | | | $ | (613.3) | | | (64) | % | | 131 | % |
NM-百分比更改没有意义
有关下文讨论的某些离散项目的更多细节，请参阅“对影响综合结果的重要项目的讨论”。
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的综合结果比较
收入增额 通过 从2021年的10.867亿美元增加到2022年的12.423亿美元。与2021年相比，我们的机构的平均有机注册总人数更高，收入增加了1.119亿美元。与2021年相比，学费和项目注册人数在不同价格点(“产品组合”)、定价和时机的变化的影响使收入增加了3080万美元。此外，由于与2021年相比，秘鲁新索尔和墨西哥比索对美元的汇率走强，外币汇率净变化的影响使收入增加了1800万美元。这些收入的增长被其他公司和抵销变化部分抵消，这些变化导致收入减少510万美元。
直接成本以及一般和行政费用加在一起从2021年的10.189亿美元减少到2022年的9.722亿美元，减少了4670万美元。直接成本和行政费用的减少主要是由于：(1)由于我们的EIP计划于2021年完成，EIP实施费用减少了7,460万美元；(2)折旧和摊销费用减少了4,260万美元，这主要是由于有限寿命的商标在2021年全部摊销；(3)其他公司和抵销费用减少，这与成本削减努力有关，这导致2022年成本减少了4,200万美元；以及(4)所得税以外与收购有关的或有负债的变化，扣除补偿资产的变化，导致成本同比减少1,310万美元。这些直接成本的减少被运营变化的影响部分抵消，与2021年相比，直接成本增加了1.156亿美元，这主要是由于我们的院校招生人数增加的影响，以及返回校园的费用。此外，与2021年相比，外币汇率净变化的影响增加了1000万美元的成本。
营业收入(亏损)从2021年的亏损(460万美元)改为2022年的收入2.746亿美元。营业收入的增长主要是由于在2021年确认的与桂冠商号减值相关的减值损失，以及我们的墨西哥和秘鲁部门在2022年的更高营业收入。此外，与2021年相比，降低成本的努力导致2022年公司的运营成本降低。
扣除利息收入后的利息支出从2021年的4190万美元减少到2022年的890万美元，减少了3300万美元。利息支出减少主要是由于平均债务余额减少，主要是由于2021年到期的高级债券将于2021年全额偿还。
其他营业外费用从2021年的9100万美元减少到2022年的1530万美元，减少了7570万美元。这一减少归因于：(1)2021年与偿还2025年到期的高级票据有关的债务清偿亏损7790万美元；(2)2021年衍生品工具亏损2450万美元，这是由于与出售我们的巴西业务有关的外币掉期协议的结算；(3)2022年出售子公司的收益，与2021年的亏损相比，变化了200万美元；以及(4)2022年的其他营业外收入，与2021年的支出相比，变化了250万美元。与2021年的收益相比，2022年的外汇兑换损失部分抵消了其他营业外费用的减少，变化了3120万美元。
所得税费用Inc.2022年减少3980万美元，从2021年的1.456亿美元降至1.854亿美元。这一增长主要是由2022年税前收入与2021年相比增加的税收效应推动的。此外，该公司确认了与将高税收例外适用于全球无形的低税收收入有关的所得税准备金。这一增长被可归因于2021年提交的修订申报单的非经常性费用部分抵消。此外，与上一年相比，与荷兰知识产权重组相关的税收成本减少，部分抵消了这一增长。
非持续经营所得的税后净额从2021年的4.869亿美元减少到2022年的830万美元，减少了4.786亿美元。这一下降主要归因于沃尔登大学在2021年期间的销售收益。有关终止运营结果的更多详细信息，请参阅概览。
非控股权益应占净亏损(收益)2022年收入为1130万美元，2022年为亏损60万美元，增幅为1190万美元。这一变化主要与我们之前在沙特阿拉伯的合资企业以及2021年结算某些公司间交易对非控股权益的收入影响有关。
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的综合结果比较
收入增额 通过 从2020年的10.249亿美元增加到2021年的10.867亿美元，达到6180万美元。2021年，我们大多数机构(主要是秘鲁分部)的平均总招生人数有所增加，与2020年相比，收入增加了7520万美元。秘鲁平均总入学率的增加归因于2021年强劲的初级入学周期和更高的保留率。此外，与2020年相比，产品组合、定价和时机的影响使收入增加了1,960万美元。这些收入的增长被外币汇率净变化的影响部分抵消，由于秘鲁新索尔对美元的疲软，使收入减少了3480万美元。公司和抵销业务的其他变化带来了180万美元的收入增长。
直接成本以及一般和行政费用加在一起从2020年的10.23亿美元增加到2021年的10.189亿美元，增加了1660万美元。与2020年相比，运营变化的影响增加了4200万美元的直接成本，主要是由于公司摊销费用增加，主要与有限寿命商标名称的摊销有关。除所得税以外与收购有关的或有税项的变化，扣除补偿资产的变化，导致成本同比增加780万美元。直接成本的增加被EIP实施费用的减少部分抵消，在成本节约举措的推动下，直接成本减少了1,420万美元。此外，与2020年相比，外币汇率净变化的影响减少了1220万美元的成本。2021年，与降低成本的努力有关，其他公司和抵销费用减少了680万美元。
营业亏损2021年减少3.247亿美元，从2020年的3.293亿美元降至460万美元。这一变化主要是由于减值费用减少，减值费用为27950万美元，主要与2020年确认的桂冠商号减值有关。此外，与2020年相比，2021年我们秘鲁和墨西哥部门的运营收入有所增长。
扣除利息收入后的利息支出2021年减少5,680万美元，从2020年的9,870万美元降至4,190万美元。利息支出减少的主要原因是偿还债务导致平均债务余额减少。
其他营业外费用2021年增加了6820万美元，从2020年的2280万美元增加到9100万美元。这一增加的原因是债务清偿损失较高，为7730万美元，主要与偿还2021年到期的2025年高级票据有关。其他营业外开支的增加由以下因素部分抵销：(1)出售附属公司的亏损减少670万美元；(2)2021年衍生工具亏损减少150万美元；(3)外币兑换收益减少30万美元；及(4)其他营业外开支减少60万美元。
所得税(费用)福利变化从2020年的1.301亿美元增加到2021年的支出(145.6)亿美元。这一变化归因于2021年录得的大约3570万美元的税项支出，这与本公司为选择将外国公司的某些外国收入排除在全球无形低税收入(GILTI)之外而提交的修订申报单有关。在前一年，该公司为这一项目记录了7090万美元的税收优惠，导致同比变化约1.066亿美元。此外，本年度税前亏损的减少导致与2020年相比减少了7690万美元的税收优惠。此外，州税收支出同比增加4130万美元，预扣税同比增加3000万美元。
非持续经营所得(亏损)，税后净额2021年收入从2020年的亏损298.1万美元增加到4.869亿美元，减少了7.85亿美元。这一变化主要是由于沃尔登大学在2021年的销售收益，以及在2020年记录的减值费用和2020年记录的将某些持有待售处置集团减记为公允价值的费用。有关终止运营结果的更多详细信息，请参阅概览。
可归因于非控股权益的净(收益)亏损2021年收入增加1670万美元，从2020年的亏损540万美元变为收入1130万美元。这一变化主要与我们之前在沙特阿拉伯的合资企业以及2021年结算某些公司间交易对非控股权益的收入影响有关。
非GAAP财务衡量标准
我们将调整后的EBITDA定义为持续运营的收入(亏损)，在此之前附属公司净(收益)亏损中的权益、税后净额、所得税支出(收益)、出售子公司时的(收益)亏损、净外币汇兑(收益)损失、净收益、其他(收益)费用、净收益、衍生工具损失(收益)、债务清偿损失、利息支出和利息收入，加折旧和摊销、基于股份的薪酬支出、资产减值损失以及与我们的卓越处理(EIP)计划相关的费用。调整后的EBITDA是根据公认会计原则提出的结果的补充和结合使用，不应依赖于排除公认会计原则财务措施。
调整后的EBITDA是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的核心运营业绩和趋势、准备和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键指标。特别是，在计算调整后的EBITDA时剔除某些费用可以为我们的核心业务的期间与期间的比较提供有用的衡量标准。此外，调整后的EBITDA是我们董事会的薪酬委员会和我们的首席执行官在向我们的高管和其他管理团队成员支付激励性薪酬时使用的关键财务指标。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们了解和评估我们的经营业绩，就像我们的管理层和董事会一样。
下表显示了截至2022年12月31日的年度的调整后EBITDA和调整后EBITDA的持续经营收入(亏损), 2021 和 2020:
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| | | | | | | 更改百分比 |
| | | | | | | 更好/(更差) |
| (单位：百万) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 60.7 | | | $ | (283.1) | | | $ | (320.6) | | | 121 | % | | 12 | % |
| 另外： | | | | | | | | | |
| 关联公司净收益中的权益，税后净额 | (0.3) | | | — | | | (0.2) | | | NM | | (100) | % |
| 所得税支出(福利) | 185.4 | | | 145.6 | | | (130.1) | | | (27) | % | | NM |
| 未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损) | 245.9 | | | (137.5) | | | (450.8) | | | NM | | 69 | % |
| 另外： | | | | | | | | | |
| (收益)出售子公司亏损，净额 | (1.4) | | | 0.6 | | | 7.3 | | | NM | | 92 | % |
| 外币汇兑损失(收益)净额 | 17.4 | | | (13.8) | | | (13.5) | | | NM | | 2 | % |
| 其他(收入)费用，净额 | (0.8) | | | 1.7 | | | 2.4 | | | 147 | % | | 29 | % |
| 衍生品损失 | — | | | 24.5 | | | 26.0 | | | 100 | % | | 6 | % |
| 债务清偿损失 | — | | | 77.9 | | | 0.6 | | | 100 | % | | NM |
| 利息支出 | 16.4 | | | 46.3 | | | 100.9 | | | 65 | % | | 54 | % |
| 利息收入 | (7.6) | | | (4.4) | | | (2.2) | | | 73 | % | | 100 | % |
| 营业收入(亏损) | 270.0 | | | (4.6) | | | (329.3) | | | NM | | 99 | % |
| 另外： | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销 | 59.1 | | | 101.2 | | | 83.1 | | | 42 | % | | (22) | % |
| EBITDA | 329.1 | | | 96.6 | | | (246.2) | | | NM | | 139 | % |
| 另外： | | | | | | | | | |
基于股份的薪酬费用 (a) | 8.8 | | | 8.9 | | | 10.2 | | | 1 | % | | 13 | % |
资产减值损失(b) | 0.1 | | | 72.5 | | | 352.0 | | | 100 | % | | 79 | % |
弹性公网IP实施费用(c) | 0.8 | | | 75.4 | | | 89.6 | | | 99 | % | | 16 | % |
| 调整后的EBITDA | $ | 338.9 | | | $ | 253.4 | | | $ | 205.7 | | | 34 | % | | 23 | % |
NM-百分比更改没有意义
(a)代表非现金、基于股票的薪酬支出，符合ASC 718“股票薪酬”的规定。
(b)代表与长期资产减值有关的非现金费用。有关某些减值项目的详细资料，请参阅“对截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的综合业绩有重大影响的项目的讨论”。
(c) EIP实施费用与我们在整个企业范围内优化和标准化Laureate流程的倡议有关，从而创建了采购、信息技术、财务、会计和人力资源的垂直整合。它包括建立区域共享服务组织(SSO)以及改进公司财务报告的内部控制制度。EIP计划还包括其他后台和中间办公室领域，以及某些面向学生的活动、与精简组织结构相关的费用、旨在增加收入的全企业计划，以及与处置相关的某些非经常性成本。EIP计划于2021年12月31日完成，但与前几个时期开始的计划用完相关的某些EIP费用除外。
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度折旧摊销及企业资源规划实施费用比较
折旧及摊销从2021年的1.012亿美元减少到2022年的5910万美元，减少了4210万美元。这一下降主要是由于有限寿命的桂冠商号(于2021年全面摊销)以及公司在2021年将大部分信息技术活动外包给第三方服务提供商后折旧资产基础较低所致。
弹性公网IP实施费用从2021年的7540万美元减少到2022年的80万美元，减少了7,460万美元。这一减少是由于我们的EIP计划于2021年完成，但与前几个时期开始的计划耗尽相关的某些EIP费用除外。
截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度折旧摊销及企业资源规划实施费用比较
折旧及摊销从2020年的8310万美元增加到2021年的1.012亿美元，增加了1810万美元。这一增长主要归因于Laureate商号的摊销，在2020年内，该商号从无限期无形资产转变为有限期限无形资产。与其他项目相结合，这增加了1930万美元的折旧和摊销费用。外汇兑换的影响部分抵消了这一增长，与2020年相比，2021年的折旧和摊销费用减少了120万美元。
弹性公网IP实施费用从2020年的8960万美元减少到2021年的7540万美元，减少了1420万美元。这一下降主要归因于2021年与旨在实现收入增长的全企业计划相关的成本下降，以及与我们的资产剥离活动相关的遣散费和法律和咨询费的下降。EIP成本的减少被与我们位于伊利诺伊州芝加哥的Kendall物业的租赁买断相关的成本以及2021年我们以前公司总部的租赁终止相关的成本部分抵消。
细分结果
我们有两个可报告的部分：墨西哥和秘鲁，如概述中所述。为进行以下结果讨论的比较，“分部直接成本代表该部门发生的直接成本，因为它们被包括在调整后的EBITDA中，因此折旧和摊销费用、资产减值损失、基于股份的补偿费用和我们的EIP实施费用都被排除在外。有机招生以该期间的平均总招生人数为基础。有关我们细分市场的进一步描述，请参阅概述。
下表摘自我们在本10-K表其他地方包括的综合财务报表，提供了我们可报告部门的精选财务信息：
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| (单位：百万) | | | | | | | 更改百分比 |
| | | | | | | 更好/(更差) |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| 收入： | | | | | | | | | |
| 墨西哥 | $ | 613.9 | | | $ | 540.4 | | | $ | 534.6 | | | 14 | % | | 1 | % |
| 秘鲁 | 624.2 | | | 537.1 | | | 482.9 | | | 16 | % | | 11 | % |
| 公司 | 4.1 | | | 9.2 | | | 7.4 | | | (55) | % | | 24 | % |
| 综合总收入 | $ | 1,242.3 | | | $ | 1,086.7 | | | $ | 1,024.9 | | | 14 | % | | 6 | % |
| | | | | | | | | |
| 调整后的EBITDA： | | | | | | | | | |
| 墨西哥 | $ | 123.4 | | | $ | 95.8 | | | $ | 112.9 | | | 29 | % | | (15) | % |
| 秘鲁 | 266.7 | | | 245.7 | | | 189.5 | | | 9 | % | | 30 | % |
| 公司 | (51.2) | | | (88.1) | | | (96.7) | | | 42 | % | | 9 | % |
| 合并调整后EBITDA合计 | $ | 338.9 | | | $ | 253.4 | | | $ | 205.7 | | | 34 | % | | 23 | % |
墨西哥
财务概述
墨西哥截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度业绩比较 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 收入 | | 直接成本 | | 调整后的EBITDA |
| 2021年12月31日 | $ | 540.4 | | | $ | 444.6 | | | $ | 95.8 | |
有机招生(1) | 41.8 | | | | | |
产品组合、定价和时机(1) | 25.4 | | | | | |
| 有机不变货币 | 67.2 | | | 54.8 | | | 12.4 | |
| 外汇 | 6.3 | | | 4.2 | | | 2.1 | |
| | | | | |
其他(2) | — | | | (13.1) | | | 13.1 | |
| 2022年12月31日 | $ | 613.9 | | | $ | 490.5 | | | $ | 123.4 | |
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分离的，因此在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
(2)其他由与收购有关的或有所得税以外的或有负债组成，扣除已记录的赔偿资产的变化。
收入增加了7350万美元，比2021年增长了14%。
•2022年，有机注册人数增加了9%，收入增加了4180万美元。
•墨西哥部门的收入占我们2022年和2021年合并总收入的50%。
调整后的EBITDA增加了2760万美元，比2021年增长了29%。
•调整后EBITDA的增长包括2021年期间与收购相关或有事项有关的1310万美元费用的同比收益。
墨西哥截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度业绩比较 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 收入 | | 直接成本 | | 调整后的EBITDA |
| 2020年12月31日 | $ | 534.6 | | | $ | 421.7 | | | $ | 112.9 | |
有机招生(1) | — | | | | | |
产品组合、定价和时机(1) | (21.2) | | | | | |
| 有机不变货币 | (21.2) | | | (5.6) | | | (15.6) | |
| 外汇 | 27.0 | | | 20.6 | | | 6.4 | |
| | | | | |
其他(2) | — | | | 7.9 | | | (7.9) | |
| 2021年12月31日 | $ | 540.4 | | | $ | 444.6 | | | $ | 95.8 | |
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分离的，因此在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
(2)其他由与收购有关的或有所得税以外的或有负债组成，扣除已记录的赔偿资产的变化。
收入增加了580万美元，比2020年增长了1%。
•与2020年相比，墨西哥比索在2021年对美元走强，收入增加了2700万美元。
•与2020年相比，2021年的有机入学人数相对持平。
•来自产品组合、定价和时机的收入减少，主要是由于折扣和奖学金占收入的百分比增加。
•墨西哥部门的收入占我们2021年综合总收入的50%，而2020年这一比例为53%。
调整后的EBITDA减少了1710万美元，比2020年减少了15%。
•调整后EBITDA的减少包括2020年我们一个校区出售土地和建筑带来的580万美元收益的同比影响，这一收益包括在有机不变货币中。
秘鲁
财务概述
秘鲁截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度业绩比较 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 收入 | | 直接成本 | | 调整后的EBITDA |
| 2021年12月31日 | $ | 537.1 | | | $ | 291.4 | | | $ | 245.7 | |
有机招生(1) | 70.1 | | | | | |
产品组合、定价和时机(1) | 5.3 | | | | | |
| 有机不变货币 | 75.4 | | | 60.8 | | | 14.6 | |
| 外汇 | 11.7 | | | 5.3 | | | 6.4 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 2022年12月31日 | $ | 624.2 | | | $ | 357.5 | | | $ | 266.7 | |
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分离的，因此在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
收入增加了8710万美元，比2021年增长了16%。
•有机注册人数在2022年增加了14%，收入增加了7010万美元。
•我们秘鲁部门的收入占我们2022年和2021年合并总收入的50%。
调整后的EBITDA增加了2100万美元，比2021年增长了9%。
秘鲁截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度业绩比较
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 收入 | | 直接成本 | | 调整后的EBITDA |
| 2020年12月31日 | $ | 482.9 | | | $ | 293.4 | | | $ | 189.5 | |
有机招生(1) | 75.2 | | | | | |
产品组合、定价和时机(1) | 40.8 | | | | | |
| 有机不变货币 | 116.0 | | | 29.7 | | | 86.3 | |
| 外汇 | (61.8) | | | (31.6) | | | (30.2) | |
| | | | | |
其他(2) | — | | | (0.1) | | | 0.1 | |
| 2021年12月31日 | $ | 537.1 | | | $ | 291.4 | | | $ | 245.7 | |
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分离的，因此在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
(2)其他由与收购有关的或有所得税以外的或有负债组成，扣除已记录的赔偿资产的变化。
收入增加了5420万美元，比2020年增长了11%。
•有机入学人数在2021年增长了16%，收入增加了7520万美元，这主要是由于2021年强劲的初级招生周期和更高的保留率推动的。
•2021年，秘鲁部门的收入占我们综合总收入的50%，而2020年这一比例为47%。
调整后的EBITDA增加了5620万美元，比2020年增长了30%，主要是由于注册人数增加所致。
公司
公司收入主要包括我们与资产剥离相关的过渡服务协议，这些协议大多在2022年完成。
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度公司经营业绩如下： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | 更改百分比 |
| | | | | | | 更好/(更差) |
| (单位：百万) | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| 收入 | $ | 4.1 | | | $ | 9.2 | | | $ | 7.4 | | | (55) | % | | 24 | % |
| 费用 | 55.3 | | | 97.3 | | | 104.1 | | | 43 | % | | 7 | % |
| 调整后的EBITDA | $ | (51.2) | | | $ | (88.1) | | | $ | (96.7) | | | 42 | % | | 9 | % |
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的公司业绩比较
调整后的EBITDA增加了3690万美元，比2021年增长了42%，主要是由于与削减成本努力相关的劳动力成本和其他专业费用的下降。
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的公司业绩比较
调整后的EBITDA增加了860万美元，比2020年增长了9%。
•与2020年相比，2021年的劳动力成本和其他专业费用减少了2330万美元，这与降低成本的努力有关。调整后EBITDA的增加被其他项目部分抵消，这导致调整后EBITDA减少1,470万美元。
流动性与资本资源
流动资金来源
我们预计，运营现金流和可用现金将足以满足我们目前的运营需求，并在本报告发布之日起至少12个月内管理我们的流动性需求。
我们的主要现金来源是与我们的各种教育项目相关的向学生收取的学费收入。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。我们预计从我们运营的国家/地区的运营中产生足够的现金流，以满足我们在每个国家的有机增长计划的营运资金和融资需求。如果我们在一个国家的教育机构无法保持足够的流动性，我们将考虑使用内部现金资源或合理的短期营运资本安排来弥补任何短期到中期的短缺。
截至2022年12月31日，我们的第二流动性来源是8,520万美元的现金和现金等价物。我们的现金账户由高质量的金融机构维护。
本公司还与金融机构组成的银团维持循环信贷安排(高级担保信贷安排)，作为流动资金的来源。循环信贷安排提供4.1亿美元的借款，到期日为2024年10月7日。我们不时动用左轮手枪，根据信贷协议的条款，从循环信贷安排提取的任何收益可用于一般企业用途。截至2022年12月31日，该公司已借入4.1亿美元可用产能中的1.00亿美元。除高级担保信贷安排外，截至2022年12月31日，我们的子公司在信用额度和短期借款安排下的可用借款能力约为6370万美元。
如符合某些条件，第三修订及重订信贷协议(第三A&R信贷协议)亦应本公司的要求，提供递增循环及定期贷款安排，不得超过(A)5.65亿美元与(B)本公司综合EBITDA的100%两者中较大者，加上(Ii)额外金额，只要紧接该等递增贷款生效前后本公司的综合优先担保债务与综合EBITDA的比率，如第三A&R信贷协议所界定，按形式不超过2.75倍，加上，(3)在相应终止或减少循环信贷承诺的情况下自愿偿还定期贷款的总额和循环信贷安排的自愿偿还总额。
流动性限制
我们的流动性受到受限现金余额的影响，这些余额总计860万美元截至2022年12月31日，收入为2080万美元和2021年。截至2022年12月31日，限制性现金包括作为资产持有的现金等价物，用于前高管的补充就业保留协议。
外汇收益的无限期再投资
我们很大一部分收入来自位于美国以外国家的子公司。截至2022年12月31日，在我们总计8520万美元的现金和现金等价物中，7730万美元由外国子公司持有。截至2021年12月31日，在我们总计3.248亿美元的现金和现金等价物中，2.726亿美元由外国子公司持有。作为我们商业战略的一部分，我们已经决定，我们尚未计税的海外业务的未分配历史收益将被视为无限期地再投资于美国以外的地区。
我们无限期再投资某些收益的计划得到了产生收益的每个外国子公司地点的预计营运资本和长期资本要求的支持。我们已经分析了我们国内业务的现金汇回战略、预计的现金流、预计的营运资本和流动性，以及债务或股票市场的预期可用性，以提供满足我们国内需求的资金。根据我们的分析，我们相信我们有能力将历史上的海外收益无限期地再投资。如果我们的预期基于未来的发展而发生变化，以至于我们的海外子公司的部分或全部未分配收益可能在可预见的未来汇回美国，我们将被要求确认递延税费和负债，并为我们无法以免税方式汇回国内的任何金额支付额外税款。
流动性要求
我们的短期流动资金需求包括：偿债资金(包括融资租赁)；经营租赁义务；递延补偿的支付；营运资本；运营费用；资本支出；以及业务发展活动。
长期流动资金需求包括：支付长期债务(包括融资租赁)；经营租赁债务；支付递延补偿；以及支付其他第三方债务。
债务
截至2022年12月31日，我们的债务包括高级担保信贷安排下的1.0亿美元借款和8600万美元的其他债务。此外，我们的融资租赁债务和回租融资为4,820万美元。
高级担保信贷安排
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的高级担保信贷安排下分别有1亿美元和没有余额。于2022年第四季度，本公司利用我们的高级担保信贷工具借款，主要是为回购与本公司于2022年11月完成的二次发行相关的股票提供资金。有关二次发售的更多细节，请参阅我们在本10-K表格其他部分包括的合并财务报表中的附注11，基于股份的薪酬和股权。
其他债务
其他债务包括子公司的信贷额度和短期借款安排以及应付票据，其重要组成部分如下所述。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们信贷额度的未偿还余额总额分别为1380万美元和1010万美元。
2017年12月，我们在墨西哥的一家子公司与一家银行达成了一项17.0亿MXN的贷款协议(贷款时约为8900万美元)。这笔贷款将于2024年6月到期，利率可变，外加适用的保证金，保证金是根据协议中定义的债务与EBITDA之比确定的(截至2022年12月31日为12.26%)。贷款的当前季度付款总额为7,230万MXN(截至2022年12月31日为370万美元)
并在贷款剩余期限的基础上增加至7,650万MXN(截至2022年12月31日为390万美元)，到期时气球付款为4.25亿MXN(截至2022年12月31日为2,190万美元)。截至2022年和2021年12月31日，这笔贷款的未偿还余额分别为4,140万美元和5,250万美元。
2017年12月，我们在秘鲁的一家子公司达成了一项借入PEN 2.475亿美元(协议日期约为7600万美元)的协议。这笔贷款以年息6.62%的固定利率计息，2023年12月到期。在贷款的剩余期限内，每季度应支付1,440万笔(截至2022年12月31日为380万美元)。截至2022年和2021年12月31日，这笔贷款的余额分别为1,510万美元和2,900万美元。
圣约
根据第三份A&R信贷协议，吾等须遵守综合优先担保债务与综合EBITDA财务维持契约，该契约只适用于第三A&R信贷协议所界定的循环信贷安排(杠杆率契约)，除非符合某些条件。截至2022年12月31日，这些条件都得到了满足，因此我们不受杠杆率的限制。根据定义，最高比率为3.50倍，从每个季度结束的每个季度的最后一天开始计算2019年12月31日及以后。此外，我们一些地点的债务包含财务维持契约。截至2022年12月31日，我们遵守了这些公约。
租契
我们的很大一部分业务是通过租赁设施进行的，包括我们的许多高等教育设施和其他办公地点。如附注9租赁所述，在本10-K表格其他部分所包括的我们的综合财务报表中，我们有与我们租赁设施相关的重大经营租赁负债，这将需要未来的现金支付。截至2022年和2021年12月31日，经营租赁负债现值分别为4.159亿美元和4.153亿美元。根据截至2022年12月31日的未偿还租约，2023年期间将需要支付8360万美元的最低租金。
资本支出
资本支出主要包括购置财产和设备。我们的资本支出计划是我们流动性和资本管理战略的一个组成部分。该计划包括可自由支配的支出，我们可以根据经济和商业环境的其他变化进行调整，以通过以下方式扩大我们的网络：(1)扩大机构的能力，以支持招生增长；(2)为现有市场的机构设立新校区；以及(3)信息技术，以提高效率和控制。我们的非可自由支配支出包括维护现有设施。我们通常通过运营现金流和外部融资为资本支出提供资金。如果我们无法获得资本支出所需的资金，我们的长期增长战略可能会受到重大影响。我们相信，根据市场情况，我们的内部现金来源以及我们获得额外第三方融资的能力将足以为我们的投资活动提供资金。
2022年、2021年和2020年，我们持续和非持续业务的总资本支出(不包括出售子公司和财产和设备的收入)分别为5310万美元、5630万美元和8920万美元。与2021年相比，2022年的资本支出下降了6%，这主要是由于2021年完成的资产剥离的同比影响，以及秘鲁和公司的支出减少，但墨西哥健康科学项目支出的增加部分抵消了这一影响。与2020年相比，2021年的资本支出减少37%，这主要是由于完成了资产剥离。
现金流
在合并现金流量表中，营业资产和负债的变动不包括汇率变化和重新分类的影响，因为这些影响不代表营业现金流量。因此，合并现金流量表中的金额与合并资产负债表中列报的经营资产和负债的变化不一致。汇率变动对现金的影响在合并现金流量表中单独列示。
下表汇总了我们在过去三个会计年度每年的经营、投资和融资活动的现金流：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 现金提供方(使用于)： | | | | | |
| 经营活动 | $ | 178.2 | | | $ | (156.1) | | | $ | 259.6 | |
| 投资活动 | 30.3 | | | 2,044.2 | | | 587.4 | |
| 融资活动 | (461.6) | | | (2,683.2) | | | (272.7) | |
| 汇率变动对现金的影响 | 1.2 | | | (14.7) | | | (0.5) | |
| 持有待售流动资产中的现金变动 | — | | | 288.1 | | | 195.8 | |
| 现金及现金等价物和限制性现金的净变化 | $ | (251.8) | | | $ | (521.7) | | | $ | 769.5 | |
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的现金流量比较
经营活动
2022年，经营活动的现金流增加了3.43亿美元，现金流入为1.782亿美元，而2021年的现金流出为156.1美元。运营现金流增加的原因是：(1)运营收入增加，加上运营资产和负债变化的净影响，与2021年相比，运营现金增加了1.438亿美元；(2)用于纳税的现金减少了9730万美元，从2021年的2.511亿美元减少到2022年的1.538亿美元，主要是因为支付了与2021年出售沃尔登大学有关的估计税款，以及支付了2021年资本化的公司间贷款的预扣税；(3)2021年租赁终止协议付款4680万美元的同比影响；(4)支付利息的现金减少4640万美元，从2021年的6320万美元减少到2022年的1680万美元，原因是平均债务余额减少。
投资活动
投资活动提供的现金从2021年的20.442亿美元减少到2022年的3030万美元，减少了20.139亿美元。这一减少主要是由于来自非连续性业务销售的现金收入从2021年的净额21.508亿美元(主要用于出售沃尔登大学、我们在洪都拉斯和巴西的业务、收到与2020年剥离智利业务有关的应收票据以及收到因2018年出售中国业务和2020年出售马来西亚业务而扣留的部分购买价格)的现金收入从2021年的净额21.508亿美元降至2022年的8340万美元(主要与收到与2021年出售沃尔登大学有关的托管应收款项有关)。以及从出售我们的巴西业务中收取某些应收款)。投资现金流的减少被2021年为与出售我们巴西业务相关的外汇掉期协议相关的衍生品工具支付的5030万美元的同比影响部分抵消。此外，与2021年相比，用于资本支出的现金减少了320万美元。
融资活动
用于融资活动的现金从2021年的26.832亿美元减少到2022年的4.616亿美元，减少了22.216亿美元。融资现金流出减少的原因是：(1)向股东分配的现金从2021年沃尔登大学出售后的13.749亿美元减少到2022年的2.532亿美元，减少了11.217亿美元；(2)与2021年长期债务的净支付相比，2022年发行长期债务的净收益，主要是由于全额偿还2025年到期的高级票据下的未偿还余额，变化了9.581亿美元；(3)回购我们普通股股票的同比支付减少了9830万美元；(4)2021年与赎回2025年到期的优先票据相关的赎回溢价支付的3300万美元的同比影响；和(5)2022年行使普通股期权的收益比2021年增加980万美元。其他项目造成了其余70万美元的差额。
截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的现金流量比较
经营活动
2021年，来自经营活动的现金流增加了4.157亿美元，现金流出为156.1美元，而2020年的现金流入为2.596亿美元。营运现金减少的主要原因是：(1)营运资金的变化和对子公司的资产剥离在2020年产生了正的营运现金流，占266.6美元
减少的主要原因是：(1)支付的税款增加，从2020年的9,140万美元增加到2021年的2.511亿美元，主要原因是支付了与2021年出售瓦尔登大学有关的估计税款，以及为2021年资本化的公司间贷款预扣税款；(3)为2021年的租赁终止协议支付了4 680万美元。由于平均债务余额减少，扣除利息收入前支付利息的现金从2020年的1.206亿美元减少到2021年的6320万美元，部分抵消了业务现金流的减少。
投资活动
投资活动提供的现金从2020年的5.874亿美元增加到2021年的20.442亿美元，增加了14.568亿美元。这一增长主要是由于来自非连续性业务销售的现金收入增加，从2020年的6.766亿美元(出售NSAD以及我们在哥斯达黎加、智利、马来西亚、澳大利亚和新西兰的业务的销售净影响，以及收到与2018年出售中国业务有关的部分托管应收余额的净影响)增加到2021年的21.508亿美元(主要用于出售瓦尔登大学、我们在洪都拉斯和巴西的业务、收到与2020年剥离我们智利业务有关的应收票据)。以及收到因2018年出售我们的中国业务和2020年出售我们的马来西亚业务而扣留的部分收购价格)。此外，与2020年相比，用于资本支出的现金减少了3290万美元。这些投资现金的增加被与出售我们巴西业务相关的外汇掉期协议相关的衍生工具支付的5030万美元部分抵消。
融资活动
用于融资活动的现金从2020年的2.727亿美元增加到2021年的26.832亿美元，增加了24.105亿美元。融资现金流出的增加主要是由于：(1)在出售沃尔登大学后，2021年向股东支付的特别现金分配为13.749亿美元；(2)与2020年相比，2021年支付的长期债务净额为7.186亿美元，主要与2021年全额偿还2025年到期的优先票据下的未偿还余额有关；(3)根据我们的股票回购计划，2021年为回购我们普通股的股票支付了2.81亿美元；(4)认购溢价及债务发行成本增加3,220万元，主要是与赎回2021年到期的2025年到期优先债券有关的认购溢价；及(5)与2020年相比，2021年行使股票期权所得款项减少2,230万元。融资现金流出的增加部分被2020年向马来西亚业务的少数股东支付1,370万美元与出售该业务有关的影响以及2020年与收购相关的570万美元递延收购价格支付的同比影响所抵消。其他项目造成了其余90万美元的差额。
关键会计政策和估算
根据公认会计原则编制综合财务报表时，我们的管理层需要作出估计和假设，以影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们的重要会计政策在附注2“重要会计政策”中进行了讨论，合并财务报表包括在本10-K表的其他部分。我们的关键会计政策要求对本质上不确定的事项的影响做出最重要的判断和估计。因此，这些会计政策和估计可能会对我们的财务报表产生重大影响，并对了解我们的经营结果和财务状况至关重要。管理层已与董事会审计委员会讨论了这些关键会计政策和估计的选择。
商誉与无限期无形资产
截至每年10月1日，我们对包括商誉和商号在内的无限期无形资产进行年度减值测试。如果年度测试之间的事件或情况变化表明资产可能减值，我们也会在临时基础上评估这些资产。例如，在2020年第二季度，我们记录了属于智利报告单位的无限期无形资产的减值。在过去三个财政年度内，我们并没有对评估无限存续商号减值损失的方法作出重大改变。如果用于评估商誉和无限期商号的可回收性的估计和相关假设下降，我们可能需要记录该等资产的减值费用。我们的公允价值估计是基于我们认为合理但不可预测和内在不确定的假设。实际结果可能与这些估计不同。此外，我们在分配共享资产和负债时会做出某些判断和假设，以确定我们每个报告单位的账面价值。
商誉
2020年1月1日，公司通过了《会计准则更新(ASU)2017-04号，无形资产-商誉等(话题350)：简化商誉减值会计处理》。这一ASU要求实体将商誉减值计算为报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不得超过商誉的账面金额。
根据最新指引，本公司仍可选择首先进行定性商誉减值评估(即第零步)，以确定是否有需要进行量化减值测试。取消了对账面金额为零或负的报告单位进行定性评估的要求。报告单位被定义为业务分部的组成部分，该分部的管理层可以获得分立的财务信息，并定期对其进行审查。基于定性评估，如果我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性较大，则不需要进行量化减值测试。
如果我们没有对报告单位进行定性评估，或确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，则将进行基于公允价值的定量测试。我们估计每个报告单位的公允价值，如果报告单位的账面价值低于报告单位的估计公允价值，则不存在商誉减值。如果报告单位的账面金额超过其估计公允价值，则商誉减值，报告单位的账面金额与其公允价值之间的差额在综合经营报表中确认为资产减值损失。我们完成了年度减值测试，没有发现商誉减值。
我们估计报告单位公允价值的估值方法历来采用折现现金流分析和市盈率分析的加权组合。贴现现金流分析依赖于历史数据和内部估计，这些数据和内部估计是作为我们长期计划流程的一部分开发的，并包括根据这些预期现金流量使用普遍接受的Gordon股息增长公式对终端价值进行的估计，该公式根据报告单位的剩余现金流使用假设的永久年金得出估值。贴现率基于公认的加权平均资本成本方法，并使用基于公认的资本资产定价模型的权益成本和基于市场参与者支付的典型利率的债务成本来计算。市盈率分析采用可比上市公司的营业收入、营业收入和未计利息、税项、折旧及摊销前收益的市盈率，以及基于可获得公共信息的公允价值交易的市盈率。在估计每个报告单位的公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入和盈利增长率以及(2)贴现率。
如果我们进行量化减值测试，我们也会评估与商誉减值相关的假设变化的敏感性，评估我们的收入估计减少10%或估计贴现率增加1%是否会导致商誉减值。我们已经确定，截至2022年12月31日，我们的两个拥有重大商誉的报告单位都没有未能通过商誉减值测试的风险。
我们于2017年2月6日以低于预期区间的首次公开募股(IPO)价格完成了首次公开募股(IPO)，自那以来，我们的股价有时会低于首次公开募股价格。虽然我们的市值目前超过我们股东权益的账面价值，但我们的股价在较长一段时间内大幅下跌可被视为减值指标，这将导致我们进行中期减值测试，这可能导致商誉或其他无形资产的额外减值。
无限期-活着的无形资产
对于不定期无形资产的减值测试，例如不定期活着的商号，通常需要使用特许权使用费救济法重新确定无形资产的公允价值。该方法估计了如果资产是从第三方获得许可，我们预计将产生的特许权使用费费用。我们使用可公开获得的信息来确定某些假设，以帮助我们使用市场参与者假设来估计公允价值。如果无形资产的公允价值低于其账面价值，无形资产将调整为其新的估计公允价值，并确认减值损失。估计无限期商品名称的公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入增长率；(2)贴现率；(3)估计的特许权使用费费率。
在2020年，在我们的几家子公司被重新分类为持有出售后，本公司测试了桂冠商标的减值，并得出结论，桂冠商标的估计公允价值低于其账面价值。因此，公司根据ASC 350-30-35-17确认了3.2亿美元的减值费用。此外，该公司确定，剩余的桂冠商标资产不再具有无限期寿命。
在2021年第一季度，本公司决定在2021年期间逐步减少与桂冠网络相关的某些支持功能，并在2021年后不再投资和支持桂冠商号这一有限寿命的无形资产。因此，本公司对资产进行减值测试，并根据每项业务在资产估计剩余使用年限内的预计收入，采用特许权使用费减免法估计该商品名称资产的公允价值。作为减值测试的结果，本公司得出结论，桂冠商号的估计公允价值比其账面价值少约5140万美元，并就该金额计入减值费用。截至2021年12月31日，该商标性资产的剩余账面价值已全部摊销。
长寿资产
我们评估我们的长期资产，包括财产和设备，以确定事件或环境变化是否表明该等资产的剩余估计可用寿命可能需要修订或其账面价值可能无法完全收回。
减损指标包括但不限于：
•经营业绩显著恶化；
•监管环境的变化；
•业务计划的变更；或
•预期现金流的不利变化。
如果存在减值指标，我们通过将资产的账面价值与资产的使用和最终处置预期产生的未来未贴现净现金流量进行比较来评估可回收性。如果资产被确定为减值，确认的减值是账面价值超过资产公允价值的部分。公允价值一般由贴现现金流量法确定。在任何贴现现金流估计中使用的贴现率是与具有类似风险的类似投资相称的贴现率。我们使用判断来确定触发事件是否已经发生，并估计未来的现金流和公允价值。我们判断的变化可能会导致未来一段时间的减值。有关减值的进一步详情，请参阅我们在本10-K表格其他部分包括的合并财务报表中的附注7，商誉和其他无形资产。
所得税
我们记录本年度应付或可退还的所得税金额，以及我们在合并财务报表或纳税申报表中确认的事件预期未来税收后果的递延税收资产和负债。我们在评估这些事件的未来盈利能力和可能的未来税收后果时行使判断力。
递延税金
递延税项资产和负债的估计是基于现行税法、税率和解释，在某些情况下，还基于业务计划和对未来结果的其他预期。我们根据历史数据和经验、行业预测、对一般经济状况的预测以及我们自己的预期，对未来的盈利能力进行估计。我们对递延税项后果的会计代表了管理层对未来事件的最佳估计，这些估计可以适当地反映在我们的会计估计中。现行税法和税率及其相关解释的变化，以及当前经济环境产生的不确定性，可能会影响递延税项负债额或递延税项资产的估值。
税收或有事项
我们接受国内外税务机关的定期审查和审计。我们对税收头寸适用一个更有可能的门槛，在这个门槛下，我们必须得出结论，为了继续确认收益，一个税收头寸更有可能持续下去。这是假定有关情况将由适当的税务机关进行审查，并充分了解所有相关信息。在确定所得税拨备时，使用反映估计和假设的判断来适用更可能的门槛。对税务审查或审计结果的评估发生变化，可能会对我们的综合财务报表产生重大不利影响。
有关递延税项和或有税项的详情，请参阅本表格10-K其他部分所包括的合并财务报表中的附注13，所得税。
外汇收益的无限期再投资
我们几乎所有的收入都来自位于美国以外国家的子公司。递延税项负债没有被确认为未分配的历史外国收益，因为管理层认为，根据公司计划的税收中性方法，历史留存收益将无限期地再投资于美国以外的地区。我们关于海外业务的收益将无限期再投资的断言，得到了产生收益的每个外国子公司的预计营运资金和长期资本计划的支持。此外，我们相信，我们有能力根据我们国内业务的现金汇回战略、预计的现金流、预计的营运资本和流动性以及债务或股票市场预期的资本可用性，无限期地将海外收益进行再投资。如果我们的预期基于未来的发展而发生变化，以致我们的海外子公司的部分或全部未分配收益可能在可预见的未来汇回美国，我们将被要求确认我们无法以免税方式汇回国内的任何金额的递延税费和负债。
收入确认
我们的收入主要包括学费和教育服务收入。我们还从学生费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，收入被确认，金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。这些收入是在扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后确认的净额。如需进一步说明，另见本表格10-K其他部分所列我们合并财务报表中的附注3，收入。
坏账准备
应收账款如已拖欠两年，或在收款工作停止后更早，则视为无法收回，并于该时间予以核销。在此之前，我们计入坏账准备，将应收账款减至可变现净值。我们的津贴估计方法是基于应收账款的年龄、逾期金额的状况、历史收集趋势、当前的经济状况和学生入学状况。如果当前的收集趋势与历史趋势不同，则对备抵账户和坏账支出进行调整。
基于股份的薪酬
我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型来计算股票期权的公允价值。这种期权估值模型需要使用主观假设，包括标的普通股的估计公允价值、预期股价波动率和期权的预期期限。在IPO之前，标的普通股的估计公允价值是基于第三方估值。在我们首次公开募股后，相关普通股的估计公允价值是基于我们普通股在授予日的收盘价。由于我们自2017年2月才上市，我们的波动率估计是基于以下平均值的：(1)同行公司集团和(2)桂冠的历史波动性。我们估计预期授予期限为归属日期和合同期限结束之间的加权平均中间点。我们使用这种方法来估计预期期限，因为我们没有足够的历史演习数据。
我们已授予限制性股票、限制性股票单位和业绩奖励，其归属基于我们的年度业绩指标。对于中期，我们使用今年迄今的实际结果、财务预测和其他可用信息，根据业绩指标估计获奖的可能性。已确认的相关补偿费用受我们对这些绩效奖励的归属概率的估计影响。关于这些安排的进一步讨论，请参阅我们的合并财务报表中的附注11，基于股份的薪酬和股权，该报表包含在本表格10-K的其他部分。
近期发布的会计准则
有关最近发布的会计准则，请参阅本表格10-K中其他部分包含的合并财务报表中的附注2，重要会计政策。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临的市场风险主要来自利率和外币汇率的波动。我们可能会寻求通过风险管理计划来控制这些风险的一部分，其中包括使用衍生品来减少与利率和外币汇率变化相关的收益和现金流波动。作为一项政策，我们不从事投机或杠杆交易，也不持有或发行用于交易目的的衍生品。
利率风险
我们面临利率波动的风险，主要是与我们的高级担保信贷安排和某些本地债务有关，这些债务以浮动利率计息。根据我们截至2022年12月31日的未偿还浮动利率债务，加权平均利率每提高100个基点，每年的利息支出将增加140万美元。
外币兑换风险
我们使用美元作为我们的报告货币。在截至2022年12月31日的一年中，我们几乎所有的收入都来自美国以外的地区。我们的业务是通过国际和国内子公司网络进行交易的，通常以当地货币进行交易，当地货币被认为是该子公司的职能货币。
我们的外币汇率风险与以下几项有关：
•与将我们的资产和负债从子公司的本位币转换为美元相关的调整。这些调整计入我们综合资产负债表的累计其他全面收益(亏损)。
•与公司间贷款有关的外币汇率变动所产生的损益，不被认为具有长期投资的特征。这些损益计入我们综合经营报表的外币汇兑损益。
•外币交易的损益。这些损益计入我们综合经营报表的外币汇兑损益。
在截至2022年12月31日的一年中，假设年均外币汇率发生10%的不利变化，将使营业收入和调整后的EBITDA分别减少约3560万美元和4130万美元。
我们监控与子公司当地货币与美元汇率差异相关的外币变动的影响。我们的美国债务工具主要以美元计价。我们可能会签订远期外汇合约，以保护我们资产的美元价值和未来的现金流，并减少汇率波动对以功能货币以外的货币计价的应收账款和应付账款的收益影响。有关我们衍生品的更多讨论，请参阅本表格10-K中其他部分包含的合并财务报表中的附注12，衍生工具。
项目8.财务报表和补充数据
关于财务报告内部控制的管理报告
管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制。我们根据以下框架对截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制--综合框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会(COSO)于2013年发布。根据我们的评估，我们得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。
截至2022年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由普华永道会计师事务所(PCAOB No.238)，一家独立的注册公共会计师事务所，如本报告所述。
日期：2023年2月23日
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| /s/Eilif Serck-Hanssen |
| Eilif Serck-Hanssen |
| 总裁与首席执行官 |
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| 理查德·M·巴斯柯克 |
| 理查德·M·巴斯科克 |
| 高级副总裁和首席财务官 |
独立注册会计师事务所报告
致桂冠教育公司董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已审计所附桂冠教育股份有限公司及其附属公司(“本公司”)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表，以及截至2022年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益表及现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日止三个年度的经营业绩及现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的财务报告内部控制管理报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
为不确定的税务状况确定准备金
如综合财务报表附注2和附注13所述，截至2022年12月31日，公司为不确定税务状况准备的准备金为2.849亿美元。为不确定的税务状况准备的若干准备金是综合余额的一部分。在确认财务报表收益之前，税务头寸必须达到最低概率阈值。最低起征点被定义为经适用税务机关审查后更有可能维持的税务状况，包括基于该状况的技术优点并完全了解所有相关信息的任何相关上诉或诉讼程序的解决方案。这涉及管理层对税务机关可能审查的纳税申报单所持立场的潜在结果使用重大估计和假设。
吾等决定就不确定税务状况之若干准备金执行程序为关键审计事项之主要考虑因素为：(I)管理层在厘定不确定税务状况之若干准备金时作出重大判断；(Ii)核数师在执行程序及评估管理层就不确定税务状况厘定若干准备金时的高度主观性及努力；(Iii)评估可用于支持不确定税务状况之某些准备金的审计证据十分复杂，并导致核数师作出重大判断，因为证据的性质往往具有高度主观性；及(Iv)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与确认不确定税务状况准备金有关的控制措施的有效性。这些程序还包括(I)测试用于计算不确定纳税状况的某些准备金的信息，例如国际和联邦申报状况，以及相关的最终纳税申报表；(Ii)测试不确定纳税状况的某些准备金的计算；以及(Iii)评估管理层对纳税状况的技术优点和预计可持续的税收优惠金额的评估，以及可能结果的可能性。利用具有专门技能和知识的专业人员协助评估可实现的潜在利益的数量和相关税法的适用情况。
/s/ 普华永道会计师事务所
马里兰州巴尔的摩
2023年2月23日
我们自2007年以来一直担任公司的审计师，这包括在公司受到美国证券交易委员会报告要求之前的一段时间。
桂冠教育公司及附属公司
合并业务报表
以千为单位，每股除外
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| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
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| 收入 | $ | 1,242,271 | | | $ | 1,086,701 | | | $ | 1,024,917 | |
| 成本和支出： | | | | | |
| 直接成本 | 907,365 | | | 814,490 | | | 802,458 | |
| 一般和行政费用 | 64,750 | | | 204,370 | | | 199,790 | |
| 资产减值损失 | 144 | | | 72,488 | | | 351,971 | |
| 营业收入(亏损) | 270,012 | | | (4,647) | | | (329,302) | |
| 利息收入 | 7,567 | | | 4,378 | | | 2,169 | |
| 利息支出 | (16,418) | | | (46,275) | | | (100,894) | |
| 债务清偿损失 | — | | | (77,940) | | | (610) | |
| 衍生工具净亏损 | — | | | (24,517) | | | (25,980) | |
| 其他收入(费用)，净额 | 770 | | | (1,695) | | | (2,420) | |
| 外币汇兑(亏损)损益净额 | (17,444) | | | 13,791 | | | 13,474 | |
| 出售子公司的净收益(亏损) | 1,364 | | | (602) | | | (7,276) | |
| 未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损) | 245,851 | | | (137,507) | | | (450,839) | |
| 所得税(费用)福利 | (185,391) | | | (145,573) | | | 130,069 | |
| 关联公司净收益中的权益，税后净额 | 258 | | | — | | | 172 | |
| 持续经营的收入(亏损) | 60,718 | | | (283,080) | | | (320,598) | |
非持续经营的收入(亏损)，扣除税收优惠(费用)净额#美元508, $(234,326) and $(114,257)，分别 | 8,260 | | | 486,865 | | | (298,104) | |
| 净收益(亏损) | 68,978 | | | 203,785 | | | (618,702) | |
| 非控股权益应占净亏损(收益) | 595 | | | (11,339) | | | 5,371 | |
| 桂冠教育公司的净收益(亏损) | $ | 69,573 | | | $ | 192,446 | | | $ | (613,331) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每股基本收益(亏损)： | | | | | |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 0.37 | | | $ | (1.56) | | | $ | (1.53) | |
| 非持续经营的收益(亏损) | 0.05 | | | 2.57 | | | (1.40) | |
| 每股基本收益(亏损) | $ | 0.42 | | | $ | 1.01 | | | $ | (2.93) | |
| 每股摊薄收益(亏损)： | | | | | |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 0.36 | | | $ | (1.56) | | | $ | (1.53) | |
| 非持续经营的收益(亏损) | 0.05 | | | 2.57 | | | (1.40) | |
| 稀释后每股收益(亏损) | $ | 0.41 | | | $ | 1.01 | | | $ | (2.93) | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
综合全面收益表
以千计
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| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 68,978 | | | $ | 203,785 | | | $ | (618,702) | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | |
外币折算调整，税后净额为$0一年四季 | 77,233 | | | 421,972 | | | 133,827 | |
| | | | | |
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元140, $0及$0，分别 | 560 | | | (202) | | | (1,200) | |
| 其他全面收入合计 | 77,793 | | | 421,770 | | | 132,627 | |
| 综合收益(亏损) | 146,771 | | | 625,555 | | | (486,075) | |
| 可归属于非控股权益的综合净亏损(收益) | 582 | | | (11,327) | | | 4,739 | |
| 桂冠教育公司的综合收益(亏损) | $ | 147,353 | | | $ | 614,228 | | | $ | (481,336) | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
合并资产负债表
以千为单位，每股除外
| | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 85,167 | | | $ | 324,801 | |
| 受限现金 | 8,617 | | | 20,774 | |
| 应收款： | | | |
| 应收账款和票据 | 133,105 | | | 117,987 | |
| 其他应收账款 | 9,486 | | | 96,229 | |
| 坏账准备 | (61,882) | | | (62,226) | |
| 应收账款净额 | 80,709 | | | 151,990 | |
| | | |
| 应收所得税 | 32,261 | | | 30,474 | |
| 预付费用和其他流动资产 | 19,445 | | | 16,280 | |
| | | |
| 流动资产总额 | 226,199 | | | 544,319 | |
| 财产和设备： | | | |
| 土地 | 127,154 | | | 121,173 | |
| 建筑物 | 348,931 | | | 328,343 | |
| 家具、设备和软件 | 494,004 | | | 459,189 | |
| 租赁权改进 | 117,820 | | | 106,813 | |
| 在建工程 | 11,871 | | | 9,622 | |
| 累计折旧和摊销 | (576,373) | | | (525,623) | |
| 财产和设备，净额 | 523,407 | | | 499,517 | |
| 经营性租赁使用权资产净额 | 389,565 | | | 384,344 | |
| 商誉 | 583,493 | | | 546,795 | |
| 商标名，网络 | 151,645 | | | 142,848 | |
| 递延成本，净额 | 5,310 | | | 5,981 | |
| 递延所得税 | 51,941 | | | 38,713 | |
| | | |
| 其他资产 | 40,677 | | | 42,629 | |
| 持有待售的长期资产 | — | | | 6,164 | |
| 总资产 | $ | 1,972,237 | | | $ | 2,211,310 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
合并资产负债表(续)
以千为单位，每股除外 | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 负债和股东权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 应付帐款 | $ | 42,842 | | | $ | 26,870 | |
| 应计费用 | 50,563 | | | 65,558 | |
| 应计薪酬和福利 | 85,215 | | | 90,454 | |
| 递延收入和学生存款 | 51,264 | | | 43,959 | |
| 经营租赁的当前部分 | 38,994 | | | 38,149 | |
| 长期债务和融资租赁的当期部分 | 56,184 | | | 49,082 | |
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| 所得税负债 | 38,738 | | | 38,705 | |
| | | |
| | | |
| 其他流动负债 | 17,587 | | | 18,097 | |
| 持有待售流动负债 | — | | | 1,054 | |
| 流动负债总额 | 381,387 | | | 371,928 | |
| 长期经营租赁，当前部分较少 | 376,898 | | | 377,104 | |
| 长期债务和融资租赁，减去流动部分 | 175,929 | | | 104,588 | |
| | | |
| 递延补偿 | 10,379 | | | 11,896 | |
| 应付所得税 | 131,301 | | | 96,463 | |
| 递延所得税 | 89,765 | | | 73,624 | |
| | | |
| 其他长期负债 | 30,823 | | | 24,640 | |
| 持有待售的长期负债 | — | | | 9,795 | |
| 总负债 | 1,196,482 | | | 1,070,038 | |
| 可赎回的非控股权益和股权 | 1,398 | | | 1,714 | |
| 股东权益： | | | |
优先股，面值$0.001每股-50,000授权股份及不是截至2022年12月31日和2021年12月31日的已发行和已发行股票 | — | | | — | |
普通股，面值$0.004每股-700,000授权股份，230,779已发行及已发行股份157,013截至2022年12月31日的已发行股票和228,831已发行及已发行股份180,611截至2021年12月31日的已发行股票 | 923 | | | 915 | |
| 额外实收资本 | 2,204,755 | | | 2,388,783 | |
| 留存收益 | 39,244 | | | 15,523 | |
| 累计其他综合损失 | (442,424) | | | (520,204) | |
按成本价计算的库存股(73,766在2022年12月31日持有的股份和48,2202021年12月31日持有的股份) | (1,026,272) | | | (744,174) | |
| 桂冠教育公司股东权益总额 | 776,226 | | | 1,140,843 | |
| 非控制性权益 | (1,869) | | | (1,285) | |
| 股东权益总额 | 774,357 | | | 1,139,558 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 1,972,237 | | | $ | 2,211,310 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
股东权益合并报表
以千计 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 桂冠教育公司股东 | | | |
| A类
普通股 | B类
普通股 | 普通股 | 额外实收资本 | 留存收益(累计亏损) | 累计其他综合(亏损)收入 | 按成本价计算的库存量 | 非控制性权益 | 股东权益总额 |
| 股票 | 金额 | 股票 | 金额 | 股票 | 金额 |
| 2019年12月31日的余额 | 119,575 | | $ | 542 | | 90,831 | | $ | 363 | | — | | — | | $ | 3,724,636 | | $ | 436,509 | | $ | (1,073,981) | | $ | (271,106) | | $ | (12,812) | | $ | 2,804,151 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非现金股票薪酬 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 13,298 | | — | | — | | — | | — | | 13,298 | |
| B类股转换为A类股 | 39 | | — | | (39) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 按成本价购买库存股 | (6,035) | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (94,210) | | — | | (94,210) | |
| 股票期权的行使以及限制性股票和限制性股票单位的归属，扣除为满足预扣税款而预扣的股份 | 1,540 | | 6 | | — | | — | | — | | — | | 24,556 | | — | | — | | — | | — | | 24,562 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非控股权益的变更 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (2,610) | | — | | — | | — | | 3,471 | | 861 | |
| 增加可赎回的非控股权益和股权 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 149 | | — | | — | | — | | — | | 149 | |
| 可赎回的非控股权益和股权的重新分类 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 1,198 | | 1,198 | |
| 净亏损 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (613,331) | | — | | — | | (5,371) | | (618,702) | |
外币折算调整，税后净额为$0 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 133,195 | | — | | 632 | | 133,827 | |
| | | | | | | | | | | | |
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1,200) | | — | | — | | (1,200) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日余额 | 115,119 | | $ | 548 | | 90,792 | | $ | 363 | | — | | — | | $ | 3,760,029 | | $ | (176,822) | | $ | (941,986) | | $ | (365,316) | | $ | (12,882) | | $ | 2,263,934 | |
| 实体重组调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (101) | | — | | — | | — | | (101) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非现金股票薪酬 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 10,172 | | — | | — | | — | | — | | 10,172 | |
| 股票期权的行使以及限制性股票和限制性股票单位的归属，扣除为满足预扣税款而预扣的股份 | 581 | | 2 | | — | | — | | 296 | | 2 | | 638 | | — | | — | | — | | — | | 642 | |
| A类和B类普通股转换为普通股 | (90,497) | | (550) | | (90,792) | | (363) | | 181,289 | | 913 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| 按成本价购买库存股 | (25,203) | | — | | — | | — | | (974) | | — | | — | | — | | — | | (378,858) | | — | | (378,858) | |
| 特别现金分配和对基于股票的薪酬奖励的公平调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1,381,787) | | — | | — | | — | | — | | (1,381,787) | |
| 非控股权益的变更 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (181) | | — | | — | | — | | 271 | | 90 | |
| 增加可赎回的非控股权益和股权 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (88) | | — | | — | | — | | — | | (88) | |
| 可赎回的非控股权益和股权的重新分类 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1) | | (1) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 192,446 | | — | | — | | 11,339 | | 203,785 | |
外币折算调整，税后净额为$0 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 421,984 | | — | | (12) | | 421,972 | |
| | | | | | | | | | | | |
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (202) | | — | | — | | (202) | |
| 2021年12月31日的余额 | — | | $ | — | | — | | $ | — | | 180,611 | | $ | 915 | | $ | 2,388,783 | | $ | 15,523 | | $ | (520,204) | | $ | (744,174) | | $ | (1,285) | | $ | 1,139,558 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
合并股东权益报表(续)
以千计 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 桂冠教育公司股东 | | | |
| | | 普通股 | 额外实收资本 | (累计亏损)留存收益 | 累计其他综合(亏损)收入 | 按成本价计算的库存量 | 非控制性权益 | 股东权益总额 |
| | | | | 股票 | 金额 |
| 2021年12月31日的余额 | | | | | 180,611 | | $ | 915 | | $ | 2,388,783 | | $ | 15,523 | | $ | (520,204) | | $ | (744,174) | | $ | (1,285) | | $ | 1,139,558 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 非现金股票薪酬 | | | | | — | | — | | 8,776 | | — | | — | | — | | — | | 8,776 | |
| 股票期权的行使以及限制性股票和限制性股票单位的归属，扣除为满足预扣税款而预扣的股份 | | | | | 1,948 | | 8 | | 11,214 | | — | | — | | — | | — | | 11,222 | |
| 按成本价购买库存股 | | | | | (25,546) | | — | | — | | — | | — | | (282,098) | | — | | (282,098) | |
| 特别现金分配、特别现金股利和股票薪酬的公平调整 | | | | | — | | — | | (204,336) | | (45,852) | | — | | — | | — | | (250,188) | |
| 非控股权益的变更 | | | | | — | | — | | 2 | | — | | — | | — | | (2) | | — | |
| 将可赎回股本重新分类为不可赎回股本 | | | | | — | | — | | 316 | | — | | — | | — | | — | | 316 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | | | | — | | — | | — | | 69,573 | | — | | — | | (595) | | 68,978 | |
外币折算调整，税后净额为$0 | | | | | — | | — | | — | | — | | 77,220 | | — | | 13 | | 77,233 | |
| | | | | | | | | | | | |
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元140 | | | | | — | | — | | — | | — | | 560 | | — | | — | | 560 | |
| 2022年12月31日的余额 | | | | | 157,013 | | $ | 923 | | $ | 2,204,755 | | $ | 39,244 | | $ | (442,424) | | $ | (1,026,272) | | $ | (1,869) | | $ | 774,357 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及附属公司
合并现金流量表
以千计 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 经营活动的现金流 | | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 68,978 | | | $ | 203,785 | | | $ | (618,702) | |
| 将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额： | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | 59,132 | | | 101,178 | | | 143,516 | |
| 经营性租赁使用权资产摊销 | 29,394 | | | 44,078 | | | 80,203 | |
| 资产减值损失 | 144 | | | 73,756 | | | 790,229 | |
| 出售和处置子公司、财产和设备以及租赁的收益，净额 | (11,146) | | | (609,529) | | | (22,756) | |
| 衍生工具的损失 | — | | | 24,517 | | | 25,980 | |
| 支付衍生品合约的结算费用 | — | | | — | | | (626) | |
| 债务清偿损失 | — | | | 77,999 | | | 610 | |
| 非现金利息支出 | 1,591 | | | 6,761 | | | 17,450 | |
| 收购延期收购价所支付的利息 | — | | | — | | | (3,969) | |
| 非现金股份薪酬费用 | 8,776 | | | 10,172 | | | 13,298 | |
| 坏账支出 | 21,972 | | | 34,370 | | | 117,867 | |
| 递延所得税 | (530) | | | 195,563 | | | (185,652) | |
| 未实现外币汇兑损失(收益) | 13,907 | | | (7,033) | | | 26,344 | |
| 非所得税或有事项造成的非现金损失 | 743 | | | 12,150 | | | 3,059 | |
| 支付租赁结算费用 | — | | | (46,804) | | | — | |
| 其他，净额 | 6,086 | | | 1,106 | | | 408 | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款 | (27,524) | | | (15,986) | | | (323,036) | |
| 预付费用和其他资产 | 4,800 | | | (17,433) | | | (28,504) | |
| 应付账款和应计费用 | (10,464) | | | (45,329) | | | (47,200) | |
| 应收/应付所得税净额 | 31,330 | | | (101,126) | | | 99,563 | |
| 递延收入和其他负债 | (18,959) | | | (98,277) | | | 171,474 | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | 178,230 | | | (156,082) | | | 259,556 | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | |
| 购置财产和设备 | (52,756) | | | (50,444) | | | (74,624) | |
| 递延成本支出 | (312) | | | (5,843) | | | (14,538) | |
| 非连续性业务的销售收入，扣除出售的现金、财产和设备 | 83,414 | | | 2,150,820 | | | 676,569 | |
| 结算与出售非持续业务和净投资对冲有关的衍生品 | — | | | (50,341) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他，净额 | — | | | — | | | (7) | |
| 投资活动提供的现金净额 | 30,346 | | | 2,044,192 | | | 587,400 | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | |
| 发行长期债券的收益，扣除原始发行贴现后的净额 | 496,253 | | | 46,493 | | | 528,382 | |
| 偿还长期债务 | (433,705) | | | (942,030) | | | (705,353) | |
| 为收购支付延期收购价款 | — | | | — | | | (5,680) | |
| 购买非控制性权益的付款 | — | | | — | | | (13,716) | |
| 特别现金分配、股利和股利等价权的支付 | (253,188) | | | (1,374,855) | | | — | |
| 行使股票期权所得收益 | 13,216 | | | 3,411 | | | 25,716 | |
| 回购普通股的付款 | (282,151) | | | (380,505) | | | (99,523) | |
| 预扣股票以满足对既得股票奖励和已行使股票期权的预扣税款 | (1,994) | | | (2,769) | | | (1,154) | |
| 支付催缴保费和发债成本 | — | | | (32,980) | | | (779) | |
| | | | | |
| 对非控股股东的分配 | — | | | — | | | (609) | |
| 用于融资活动的现金净额 | (461,569) | | | (2,683,235) | | | (272,716) | |
| 汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响 | 1,202 | | | (14,724) | | | (546) | |
| 持有待售流动资产中的现金变动 | — | | | 288,126 | | | 195,787 | |
| 现金和现金等价物及限制性现金的净变化 | (251,791) | | | (521,723) | | | 769,481 | |
| 期初现金及现金等价物和限制性现金 | 345,575 | | | 867,298 | | | 97,817 | |
| 期末现金及现金等价物和限制性现金 | $ | 93,784 | | | $ | 345,575 | | | $ | 867,298 | |
附注是这些合并财务报表的组成部分。
桂冠教育公司及其子公司
合并财务报表附注
(以千为单位的美元和股票)
注1。业务说明
Laureate Education，Inc.及其子公司(下称Laureate、We、Us、Our或本公司)通过获得许可的大学和高等教育机构(机构)向学生提供高等教育项目和服务。诺贝尔奖的课程是通过以校园为基础的机构和电子分发的教育课程(在线)提供的。我们作为一家公益公司在特拉华州注册，这表明了我们对造福学生和社会的使命的长期承诺。该公司于2017年2月6日完成首次公开募股，其股票在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“LAIR”。
停产运营
作为2020年1月首次宣布的战略评估的结果，在2020年第三季度，该公司完成了其在智利的业务的出售，并签署了出售其在巴西、澳大利亚和新西兰的业务以及美国瓦尔登大学的协议。这些销售是在2020年至2021年期间完成的。此外，在2020年前，本公司已宣布剥离欧洲、亚洲和中美洲的某些其他子公司，并已完成剥离。这些宣布代表着战略转变，对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。因此，作为这些战略转变的一部分的所有资产剥离都按照会计准则汇编(ASC)205-20“非持续业务”(ASC 205)列报的所有期间的非持续业务入账。
所有计划的资产剥离现已完成，公司已完成其战略审查过程。公司的持续经营是墨西哥和秘鲁。所有其他市场都已剥离(停产业务)。更多信息见附注4，非连续性业务和待售资产，以及附注5，处置。除非另有说明，综合财务报表脚注中的信息与持续经营有关。
注2.重大会计政策
根据美国公认会计原则(GAAP)编制综合财务报表，要求我们的管理层作出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
合并原则
一般信息
我们的综合财务报表包括Laureate和我们的多数股权子公司的所有账户。公司间账户和交易已在合并中取消。
非控制性权益
非控股权益是指子公司中不能直接或间接归属于我们的部分。非控制性权益也可以称为少数股权。我们在综合资产负债表中分别确认非控制权益持有人在非控制权益中的权益份额和净收益或亏损，在综合经营报表中确认非控制权益应占净亏损(收益)。
外币折算与交易损益
美元是桂冠的报告货币。我们子公司的财务报表以其本位币编制。我们每一家海外子公司的功能货币是子公司主要开展业务的经济环境的货币。我们的海外子公司的财务报表使用财务报表日期适用的汇率换算为美元。资产和负债使用期末即期汇率换算成美元。收入和支出按年加权平均汇率换算。
在这段期间内的影响。股权账户按历史汇率折算。该等换算调整的影响作为股东权益综合报表所包括的累计其他全面收益(亏损)的一部分报告。
过去，Laureate有一些被认为具有长期投资特征的公司间贷款。也就是说，在可预见的未来，公司间贷款的结算没有计划或预期到。与这类贷款有关的交易损益计入股东权益综合报表所列累计其他全面收益(亏损)的组成部分。与所有其他公司间贷款有关的交易损益计入综合经营报表的外币汇兑损益净额。
对于以非实体本位币的货币进行的任何交易，Laureate根据交易日的汇率与交易结算日的汇率之间的差额(或期末汇率，如未结算)，在综合经营报表中将外币汇兑收益(亏损)记为净额。
现金和现金等价物
Laureate将所有以三个月或更短的原始期限购买的高流动性投资视为现金等价物。
受限现金
限制性现金包括作为一名前高管的补充就业保留协议的资产持有的现金等价物，以及2021年为担保信用证而持有的现金等价物。此外，Laureate可能有时会限制第三方托管的现金，或者以其他方式拥有无法在当前业务中使用的现金。
金融工具
桂冠的金融工具包括现金和现金等价物、受限现金、应收账款和票据、其他应收账款、应付账款、债务以及经营和融资租赁债务。这些金融工具的公允价值与综合资产负债表中报告的账面金额大致相同，如附注8“负债”所述。
我们的现金账户由高质量的金融机构维护。我们的应收账款并不集中在任何一个重要客户身上。
应收账款和应收票据
我们在学期开始时确认学生的应收账款，尽管学生通常在学期开始前注册课程。应收账款只有在以下情况下才被确认：我们很可能会收取我们有权获得的基本上所有对价，以换取将转移到学生手中的商品和服务。偶尔，我们的某些机构会将某些学生应收账款出售给当地金融机构，但没有追索权。这些交易被视为应收账款的销售，应收账款从我们的综合资产负债表中取消确认。
坏账准备
应收账款在下列时间内未收即视为无法收回两年，或更早的时候，当收集工作停止时，它们将被注销。在此之前，Laureate记录了坏账准备，以将我们的应收账款减少到其可变现净值。我们的津贴估计方法是基于应收账款的年龄、逾期金额的状况、历史收集趋势、当前的经济状况和学生入学状况。如果当前的收集趋势与历史趋势不同，则对备抵账户和坏账支出进行调整。
坏账准备的期初余额和期末余额的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初余额 | $ | 62,226 | | | $ | 76,694 | | | $ | 60,465 | |
| 附加：计入坏账费用 | 21,972 | | | 21,302 | | | 44,707 | |
扣除额(a) | (22,316) | | | (35,770) | | | (28,478) | |
| 期末余额 | $ | 61,882 | | | $ | 62,226 | | | $ | 76,694 | |
(a) 扣除包括从津贴中注销的应收账款(扣除回收净额)和外币换算。
财产和设备以及租赁资产
财产和设备包括土地、建筑物、家具、设备、软件、图书馆书籍、租赁改善和在建工程。我们按成本减去累计折旧和摊销来记录财产和设备。在我们的合并资产负债表中，为内部使用开发的软件被归类在名为家具、设备和软件的项目中。维修和维护费用在发生时计入费用。在建资产在可供使用之前记入在建项目。利息在建设期间作为项目成本的一个组成部分资本化。
我们的很大一部分业务是在租赁的设施中进行的，包括桂冠的许多高等教育设施和其他办公地点。桂冠分析每个租赁协议，以确定它是否应该被归类为融资租赁或经营租赁。就经营租赁而言，使用权(ROU)资产及租赁负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款的估计现值确认。对于融资租赁，我们最初按未来最低租赁付款的现值记录资产和租赁负债。由于本公司的大部分租约并未提供隐含利率，因此我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。估算租赁付款现值时使用的重要假设是递增借款利率。
折旧是按资产的估计使用年限以直线方式记录的。租赁改进，包括结构改进，按资产的估计使用年限或租赁期(包括被认为可能行使的合理保证续期或购买选择权)中较短的时间采用直线法摊销。桂冠包括融资租赁项下记录的资产在折旧费用内的摊销。融资租赁项下的资产通常使用直线法在相关租赁期内摊销。我们在租赁期内以直线法确认经营租赁租金费用。
折旧和摊销期间如下：
| | | | | |
| 建筑物 | 10-50年份 |
| 家具、设备和软件 | 2-10年份 |
| 租赁权改进 | 2-25年份 |
直接成本和递延成本
在综合经营报表中报告的直接成本是指直接归属于特定业务单位的运营成本，包括销售和行政费用。
综合资产负债表上的递延成本主要包括与获得合同的成本相关的直接成本。正如在附注3，收入中所讨论的，桂冠推迟了第三方代理和我们的员工赚取的某些佣金和奖金，这些佣金和奖金被认为是与客户签订合同的增量和可收回成本。这些成本在受益期内摊销，范围为二至四年.截至2022年和2021年12月31日，合同费用的未摊销余额为#美元。3,855及$2,678，分别为。
发债成本
债务发行费用是由于某些债务交易而支付的，并作为债务扣除列报。这些债务发行成本在相关债务工具的期限内摊销。摊销费用在合并经营报表中确认为利息费用的组成部分。截至2022年和2021年12月31日，递延融资费用的未摊销余额为#美元。2,060及$3,588，分别为。
商誉、其他无形资产和长期资产
商誉
商誉主要指Wengen Alberta，Limited Partnership(Wengen)支付的金额，超过在2007年8月杠杆收购交易(LBO)中收购的净资产的公允价值，加上杠杆收购交易后收购的业务的购买价格超过公允价值的净资产。
根据美国会计准则第350号“无形资产--商誉和其他”，自每年10月1日起，每年在报告单位层面对商誉进行减值评估。如果年度测试之间发生的事件或环境变化表明资产可能减值，我们也会在中期基础上评估减值商誉。当报告单位的商誉的账面价值超过其隐含公允价值时，商誉减值。报告单位被定义为业务分部的组成部分，该分部的管理层可以获得分立的财务信息，并定期对其进行审查。
2020年1月1日，公司通过了《会计准则更新(ASU)2017-04号，无形资产-商誉等(话题350)：简化商誉减值会计处理》。这一ASU要求实体将商誉减值计算为报告单位的账面价值超过其公允价值的金额，但不得超过商誉的账面金额。
根据最新指引，本公司仍可选择首先进行定性商誉减值评估(即第零步)，以确定是否有需要进行量化减值测试。取消了对账面金额为零或负的报告单位进行定性评估的要求。基于定性评估，如果我们确定报告单位的公允价值大于其账面价值的可能性较大，则不需要进行量化减值测试。
如果我们没有对报告单位进行定性评估，或确定报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，则将进行基于公允价值的定量测试。我们估计每个报告单位的公允价值，如果报告单位的账面价值低于报告单位的估计公允价值，则不存在商誉减值。如果报告单位的账面金额超过其估计公允价值，则商誉减值，报告单位的账面金额与其公允价值之间的差额在综合经营报表中确认为资产减值损失。我们完成了年度减值测试，没有发现商誉减值。
我们估计报告单位公允价值的估值方法历来采用折现现金流分析和市盈率分析的加权组合。贴现现金流分析依赖于历史数据和内部估计，这些数据和内部估计是作为我们长期计划流程的一部分开发的，并包括根据这些预期现金流量使用普遍接受的Gordon股息增长公式对终端价值进行的估计，该公式根据报告单位的剩余现金流使用假设的永久年金得出估值。贴现率基于公认的加权平均资本成本方法，并使用基于公认的资本资产定价模型的权益成本和基于市场参与者支付的典型利率的债务成本来计算。市盈率分析采用可比上市公司的营业收入、营业收入和未计利息、税项、折旧及摊销前收益的市盈率，以及基于可获得公共信息的公允价值交易的市盈率。在估计每个报告单位的公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入和盈利增长率以及(2)贴现率。
其他无形资产
综合资产负债表上的其他无形资产包括已取得的无限生机商号，这些商号采用特许权使用费减免法进行估值。该方法估计了如果资产是从第三方获得许可，我们预计将产生的特许权使用费费用。我们使用可公开获得的信息来确定某些假设，以帮助我们使用市场参与者假设来估计公允价值。内部开发新商标所产生的任何成本均计入已发生的费用。资格认证不被视为单独的记账单位，其价值嵌入在现金中
机构产生的流量，用于评估其商号。本公司不认为认证本身具有重大价值，因为认证既不是排他性的，也不是稀缺性的，与获得认证相关的直接成本也不是实质性的。其他无形资产还包括桂冠商号，该商号在2020年被确定不再有无限期寿命，并于2021年12月31日完全摊销。
自每年10月1日起每年对不确定寿命的商号进行减值评估，如果年度测试之间发生的事件或情况变化表明资产可能减值，则临时评估。无限期无形资产的减值测试通常要求使用特许权使用费救济法重新确定无形资产的公允价值。如果无形资产的公允价值低于其账面价值，无形资产将调整为其新的估计公允价值，并确认减值损失。估计无限期商品名称的公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入增长率；(2)贴现率；(3)估计的特许权使用费费率。
长寿资产
当事件或环境变化显示某一资产或一组资产的账面价值可能无法完全收回时，长期资产就会被审查减值。这些事件或情况的变化可能包括但不限于经营业绩的显著恶化、监管环境的变化、业务计划的变化或预期未来现金流的不利变化。如果存在减值指标，我们通过将资产的账面价值与资产的使用和最终处置预期产生的未来未贴现净现金流量进行比较来评估可回收性。如果资产被确定为减值，确认的减值是账面价值超过资产公允价值的部分。公允价值一般由贴现现金流量法确定。在任何贴现现金流估计中使用的贴现率是与具有类似风险的类似投资相称的贴现率。
衍生工具
在正常的业务过程中，我们的业务会受到外币价值波动和利率变化的影响。因此，Laureate可能会寻求通过包括使用衍生品金融工具(衍生品)的风险管理计划来缓解部分风险。过去，Laureate有选择地签订外汇远期合约，以减少与以外币计价的应收账款和应付账款相关的收益影响。此外，在某些情况下，Laureate使用利率互换来缓解与浮动利率债务安排相关的某些风险。我们不从事投机或杠杆交易，也不为交易目的持有或发行衍生品。Laureate按公允价值报告我们综合资产负债表上的任何衍生品，包括任何已识别的嵌入衍生品。衍生品产生的已实现和未实现收益和/或亏损在我们的综合经营报表中确认，除非指定和有效作为对冲。
对于被指定并有效作为现金流量对冲的衍生工具，与衍生工具公允价值变动相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表上确认为累计其他全面收益(亏损)的组成部分，并在相关对冲项目的期限内摊销。对于被指定并有效为净投资对冲的衍生品，与衍生品公允价值变动相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表上确认为累计其他全面收益(亏损)的组成部分。
收入确认
我们的收入主要包括学费和教育服务收入。我们还从学生费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，收入被确认，金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。这些收入是在扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后确认的净额。有关详细说明，请参阅附注3，收入。
广告
已发生的桂冠费用、广告费。广告费是$61,871, $53,629及$45,318分别于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，并在我们的综合经营报表中计入直接成本。
基于股份的薪酬
基于股份的补偿费用是根据ASC 718“补偿--股票补偿”的规定估计的授予日期的公允价值。Laureate在基于时间的奖励和基于绩效的奖励的分级归属基础上，以直线基础确认基于股份的薪酬支出，减去估计的没收。获奖者根据历史活动、预期员工流动率和其他定性因素估计罚金，这些因素会根据估计和奖励授予的变化进行调整。奖励的所有费用将在完全归属时确认。
我们使用Black-Scholes-Merton期权定价模型来计算股票期权的公允价值。这种期权估值模型需要使用主观假设，包括标的普通股的估计公允价值、预期股价波动率和期权的预期期限。在IPO之前，标的普通股的估计公允价值是基于第三方估值。在我们首次公开募股后，相关普通股的估计公允价值是基于我们普通股在授予日的收盘价。由于我们自2017年2月才上市，我们的波动率估计是基于以下平均值的：(1)同行公司集团和(2)桂冠的历史波动性。我们估计预期授予期限为归属日期和合同期限结束之间的加权平均中间点。我们使用这种方法来估计预期期限，因为我们没有足够的历史演习数据。
在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，桂冠授予了基于公司年度业绩指标的限制性股票、限制性股票单位和业绩奖励。对于中期，我们使用今年迄今的实际结果、财务预测和其他可用信息，根据业绩指标估计获奖的可能性。已确认的相关补偿费用受我们对这些绩效奖励的归属概率的估计影响。
所得税
桂冠记录了本年度应缴或可退还的税额。递延所得税资产和负债是根据公认会计准则财务报告目的和所得税目的项目的会计处理中的临时差异入账的。递延税项资产及负债以预期收回或结算该等暂时性差额的年度的现行税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在新税率颁布期间的收益中确认。如果根据所有现有证据的权重，某部分已记录的递延税项资产很可能不会变现，则就管理层判断足以将递延税项资产减少到更有可能变现的金额建立估值备抵。
在确认财务报表收益之前，税务头寸必须达到最低概率阈值。最低起征点被定义为经适用税务机关审查后更有可能维持的税务状况，包括基于该状况的技术优点并完全了解所有相关信息的任何相关上诉或诉讼程序的解决方案。这涉及管理层对税务机关可能审查的纳税申报单所持立场的潜在结果使用重大估计和假设。
我们几乎所有的收入都来自位于美国以外国家的子公司。递延税项负债没有被确认为未分配的历史外国收益，因为管理层认为，根据公司计划的税收中性方法，历史留存收益将无限期地再投资于美国以外的地区。我们关于海外业务的收益将无限期再投资的断言，得到了产生收益的每个外国子公司的预计营运资金和长期资本计划的支持。此外，我们相信，我们有能力根据我们国内业务的现金汇回战略、预计的现金流、预计的营运资本和流动性以及债务或股票市场预期的资本可用性，无限期地将海外收益进行再投资。如果我们的预期基于未来的发展而发生变化，以致我们的海外子公司的部分或全部未分配收益可能在可预见的未来汇回美国，我们将被要求确认我们无法以免税方式汇回国内的任何金额的递延税费和负债。
有关所得税和递延税项资产和负债的更多信息，见附注13，所得税。
或有事件
当一项债务很可能已经发生，并且数额或数额范围是可以合理估计的时，桂冠就应计或有债务。随着新的事实为管理层所知，与意外事件相关的假设是
如有必要，将进行审查和调整。与或有事项有关的任何法律费用均按已发生的金额计入费用。
最近采用的会计准则
会计准则更新(ASU)第2020-04号(ASU 2020-04)，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响
2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2020-04，为受伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或预计将停止的其他参考利率影响的合同、对冲关系和其他交易的会计处理提供了有限时间内的可选权宜之计。具体地说，只要公司的债务和其他协议被修改，以另一种利率指数取代伦敦银行间同业拆借利率，ASU 2020-04将允许公司将修改作为现有合同的延续进行会计处理，而无需进行额外分析。这些可选的权宜之计可在2020年3月至2022年12月31日期间按预期实施。2022年12月，FASB发布了ASU 2022-06号，参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期，至 将可选择权宜之计的适用期限从2022年12月31日延长至2024年12月31日。在2022年第四季度，本公司采纳了ASU 2020-04关于修订我们的循环信贷安排的可选救济指导。这项修订是因应逐步取消伦敦银行同业拆息的计划而作出的，唯一的合约变动是将参考利率由伦敦银行同业拆息更新为有担保隔夜融资利率(SOFR)。见附注8，债务，作进一步讨论。本公司于截至2022年12月31日止年度的综合财务报表并无因采纳该准则而受到重大影响。
注3.收入
收入确认
我们的收入主要包括学费和教育服务收入。我们还从学生费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，收入被确认，金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。这些收入是在扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后确认的净额。诺贝尔奖获得者的机构有不同的账单和学术周期。
我们通过ASC主题606规定的五步模型来确定收入确认，与客户签订合同的收入，详情如下：
•与客户签订的一份或多份合同的标识；
•确定合同中的履行义务；
•交易价格的确定；
•将交易价格分配给合同中的履行义务；以及
•当我们履行一项业绩义务时，确认收入。
在记录收入之前，我们在投资组合的基础上评估可收藏性。一般而言，学生在未解决任何逾期未付款项的情况下，不能重新报读下一学期。如果学生从一所院校退学，桂冠是否有义务发放退款取决于该机构的退款政策和学生退学的时间。一般来说，我们的退款义务在整个学期中都会减少。如果适用，我们将退款记录为递延收入的减少。
下表显示了截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度按可报告部门划分的收入构成以及占总净收入的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 墨西哥 | 秘鲁 | | | | 公司(1) | 总计 |
| 2022 | | | | | | | | | |
| 学费和教育服务 | | $ | 778,066 | | $ | 613,379 | | | | | $ | — | | $ | 1,391,445 | | 112 | % |
| 其他 | | 112,294 | | 58,087 | | | | | 4,091 | | 174,472 | | 14 | % |
| 毛收入 | | 890,360 | | 671,466 | | | | | 4,091 | | 1,565,917 | | 126 | % |
| 减去：折扣/减免/奖学金 | | (276,418) | | (47,228) | | | | | — | | (323,646) | | (26) | % |
| 总计 | | $ | 613,942 | | $ | 624,238 | | | | | $ | 4,091 | | $ | 1,242,271 | | 100 | % |
| 2021 | | | | | | | | | |
| 学费和教育服务 | | $ | 679,430 | | $ | 526,987 | | | | | $ | — | | $ | 1,206,417 | | 111 | % |
| 其他 | | 92,719 | | 48,363 | | | | | 9,216 | | 150,298 | | 14 | % |
| 毛收入 | | 772,149 | | 575,350 | | | | | 9,216 | | 1,356,715 | | 125 | % |
| 减去：折扣/减免/奖学金 | | (231,720) | | (38,294) | | | | | — | | (270,014) | | (25) | % |
| 总计 | | $ | 540,429 | | $ | 537,056 | | | | | $ | 9,216 | | $ | 1,086,701 | | 100 | % |
| 2020 | | | | | | | | | |
| 学费和教育服务 | | $ | 634,956 | | $ | 482,977 | | | | | $ | — | | $ | 1,117,933 | | 109 | % |
| 其他 | | 81,764 | | 41,869 | | | | | 7,432 | | 131,065 | | 13 | % |
| 毛收入 | | 716,720 | | 524,846 | | | | | 7,432 | | 1,248,998 | | 122 | % |
| 减去：折扣/减免/奖学金 | | (182,113) | | (41,968) | | | | | — | | (224,081) | | (22) | % |
| 总计 | | $ | 534,607 | | $ | 482,878 | | | | | $ | 7,432 | | $ | 1,024,917 | | 100 | % |
(1)包括消除部门间收入。
履约义务
履约义务是合同中承诺将独特的货物或服务转让给客户的承诺，是主题606中的会计单位。合同的交易价格根据合同中每个不同商品或服务的相对独立销售价格分配给安排中确定的每个履行义务，并在履行履行义务时确认为收入。用于估计独立销售价格的主要方法是调整后的市场评估法，在这种方法下，我们评估市场并估计客户愿意为我们提供的商品和服务支付的价格。
我们的表现义务主要是在一个学期或学年的过程中随着时间的推移而履行的。获奖者的交易价格是根据毛价、奖学金净额和其他折扣、退款和豁免来确定的。我们的大部分收入来自与学生达成的学费和教育服务协议，因此，随着时间的推移，我们在每学期每周直线基础上确认。我们将学生所获得的知识视为学生在学术会议期间所获得的好处。我们使用产出法来确认学费和教育服务收入，因为这种方法忠实地描绘了我们朝着完全履行绩效义务的方向发展的业绩。宿舍/住宿费收入包括在上表的另一行项目中，在整个入住期内使用基于所经历的比例时间段的产出方法来确认，该比例时间段如实地描述了我们朝着完全履行履行义务的方向的表现。
我们选择了可选豁免，不披露履约义务是最初预期期限为一年或更短的合同的一部分的金额。我们预计将在接下来的一年中确认这些剩余业绩义务的基本上所有收入12月份。
合同余额
账单、现金收取和收入确认的时间安排导致综合资产负债表上的应收账款(合同资产)、递延收入和学生存款(合同负债)。我们有不同的账单和学术周期，并在学术会议开始时确认学生应收账款，尽管学生通常在学术会议开始前注册课程。应收账款只有在以下情况下才被确认：我们很可能会收取我们有权获得的基本上所有对价，以换取将转移到学生手中的商品和服务。在确认收入之前，我们从学生那里收到预付款或押金，这些预付款或押金在递延收入和学生存款中记录为合同负债。不同大学的支付条件不同，一些大学要求在学术会议之前付款，另一些大学允许学生在整个学术会议期间分期付款。
我们的所有合同资产都被视为应收账款，并包括在随附的综合资产负债表的应收账款和票据余额中。我们与学生签订的合同应收账款总额为$133,105及$117,987分别截至2022年和2021年12月31日。所有合同资产金额均归类为流动资产。合同负债#美元51,264和$43,959 wERE分别计入截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合资产负债表流动负债部分的递延收入和学生存款余额。在截至2022年12月31日的一年中，几乎所有年初的合同负债余额都确认为收入。
获得合同的费用
第三方代理商和我们的员工赚取的某些佣金和奖金被视为与客户签订合同的递增成本和可收回成本。这些成本被递延，然后在受益期内摊销，范围为二至四年。我们确定了预期的受益期，按大学划分，作为学生的预期招生期。截至2022年和2021年12月31日，资产余额约为#美元。8,800及$5,800，累计摊销余额约为#美元。4,900及$3,100这两项费用分别计入所附综合资产负债表的递延成本净额。相关的运营成本约为$1,700及$1,400分别于随附的截至2022年及2021年12月31日止年度的综合经营报表中的直接成本入账。我们还支付一定的佣金和奖金，在受益期内。一年或更短时间.
实用的权宜之计
我们确认与学生签订合同的增量成本是在资产摊销期限为以下情况下发生的支出一年或更短时间.
我们选择了一项会计政策，从交易价格的计量中剔除由政府当局评估的、与特定创收交易同时征收并由实体向我们的客户收取的所有税款(例如，销售税、使用税、增值税和消费税)。
注4.停产业务和待售资产
如附注1，业务说明中所述，该公司的主要市场是墨西哥和秘鲁. 所有其他市场都已被剥离。
下表汇总了非连续性业务的经营结果和现金流： | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | 2021 | 2020 |
| 收入 | $ | — | | $ | 542,979 | | $ | 1,674,602 | |
| 折旧及摊销费用 | — | | — | | (60,378) | |
| 基于股份的薪酬费用 | — | | (1,277) | | (3,050) | |
| 其他直接成本 | — | | (433,127) | | (1,313,258) | |
| 资产减值损失 | — | | (1,268) | | (438,258) | |
| 其他营业外费用 | — | | (22,288) | | (68,553) | |
| 出售非连续性业务的税前收益，净额 | 7,752 | | 636,172 | | 25,048 | |
| 非持续经营的税前收益(亏损) | 7,752 | | 721,191 | | (183,847) | |
| 所得税优惠(费用) | 508 | | (234,326) | | (114,257) | |
| 非持续经营所得(亏损)，税后净额 | $ | 8,260 | | $ | 486,865 | | $ | (298,104) | |
| | | |
| 非持续经营业务的营运现金流 | $ | — | | $ | 39,544 | | $ | 288,271 | |
| 投资停产业务的现金流 | $ | — | | $ | (11,161) | | $ | (48,428) | |
| 为非连续性业务的现金流提供资金 | $ | — | | $ | (18,054) | | $ | (969) | |
2021年持有待售处置集团确认的损失
巴西
在2021年第一季度，该公司记录了大约#美元的亏损32,400根据美国会计准则360-10“长期资产的减值和处置”(ASC 360-10)，与巴西处置集团有关的资产被归类为非持续经营，以便根据美国会计准则360-10“长期资产的减值和处置”，将这些资产的账面价值减去截至2021年3月31日的估计公允价值。该估计公允价值是根据此前披露的2020年11月2日宣布的出售集团的出售协议得出的。巴西处置集团的出售于2021年5月28日完成。有关更多信息，请参见注5，处置。
2020持有待售处置集团确认的减值和亏损
智利
如附注1所述，于2020年1月，Laureate董事会授权本公司为其每项业务探索战略替代方案，以释放股东价值。作为这一过程的一部分，该公司评估了其剩余业务的所有潜在选择，包括销售、剥离或业务合并。在2020年第二季度，本公司收到并考虑了有关其智利业务控制权的市场估值的信息，该业务既是一个报告单位，也是一个资产集团。在资产剥离的情况下，这一市场反馈揭示了潜在投资者可以预期提供的价值范围，而这个价值范围低于账面价值。出现这种情况的原因包括市场参与者对在智利经营高等教育机构存在的不确定性，这与具有挑战性的政治和监管环境有关，以及智利新宪法可能生效。这些不确定性尤其影响了市场参与者(以及本公司)对在智利经营一家非营利性教育机构的看法。
在评估这些因素后，该公司得出结论，其智利报告单位的公允价值很可能低于其账面价值。因此，该公司对属于智利报告单位的长期资产进行了减值测试。由于截至2020年6月30日，智利尚未达到持有待售标准，除商誉以外的长期资产根据持有并使用模式根据资产组预期产生的概率加权现金流进行减值评估。还对商誉进行了减值评估。减值测试中使用的预测包括有关监管不确定性对预期产生的未来现金流的影响的关键假设，从而减少了对这些现金流的估计。此外，这些预测还包含了以下假设
增长率、税率和贴现率。所使用的投入对于活跃的市场是不可察觉的，因此被认为是公允价值等级中的“第三级”投入。
作为减值测试的结果，公司确定智利资产组的账面价值比其公允价值高出约#美元。418,000并在2020年第二季度在该金额中记录了减值费用，如下：
| | | | | | | | |
| 商誉和商号 | | $ | 238,400 | |
| 土地和建筑物 | | 80,600 | |
| 其他长寿资产 | | 36,500 | |
| 经营性租赁使用权资产净额 | | 62,500 | |
| 智利减值总额 | | $ | 418,000 | |
此外，公司还在股东权益内记录了大约#美元，作为累积的其他全面收入的组成部分。293,000与智利业务有关的累计外币兑换损失。正如附注5，处置中进一步讨论的，公司于2020年第三季度完成了对智利业务的剥离，因此，这些累积的外币兑换损失被确认为出售损失的一部分。
洪都拉斯
在2020年第二季度，公司记录了大约#美元的亏损10,000与洪都拉斯处置集团有关的资产被归类为非连续性业务，以便根据美国会计准则360-10，将这些资产的账面价值减记到当时的估计公允价值。在2020年第三季度，公司额外记录了大约#美元的亏损。10,000与洪都拉斯处置集团有关的资产，以便根据2020年10月签署的该机构的出售协议，将这些资产的账面价值调整为其估计公允价值。
巴西
在2020年第三季度，该公司签署了一项出售其巴西业务的协议，因此，巴西在所有列报期间都被归类为非持续业务。关于出售巴西的这一决定，该公司记录了大约#美元的损失。190,000为了按照ASC 360-10的要求，将巴西处置集团的账面价值减去出售成本，将其减去估计公允价值。估计的公允价值是基于从市场参与者那里收到的报价。由于第三季度达到了持有待售标准，用于评估巴西业务的账面价值包括与巴西相关的累计外币兑换损失，导致了这一损失。在2020年第四季度，公司额外记录了大约#美元的亏损。15,000为了将巴西处置集团的账面价值调整为其估计公允价值减去截至2020年12月31日的出售成本。
2022年第二季度，公司完成了截至2021年12月31日被归类为持有待售的非持续业务的剩余资产和负债的转移，产生了约#美元的收益4,300. 下表列出了截至2021年12月31日被归类为持有待售的主要类别资产和负债的账面金额：
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 |
| 非持续经营的资产 | | |
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| 经营性租赁资产 | $ | — | | $ | 6,164 | |
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| | |
| 持有待售资产总额 | $ | — | | $ | 6,164 | |
| | | | | | | | |
| 非持续经营的负债 | | |
| | |
| 经营租赁，包括当前部分 | $ | — | | $ | 10,849 | |
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| 持有待售负债总额 | $ | — | | $ | 10,849 | |
注5.性情
2022出售Walden的应收代管收据
2021年8月12日，根据与Adtalem Global Education Inc.(华登买方)签订的会员权益购买协议(华登购买协议)，本公司向华登买方出售华登e-Learning LLC及其附属公司华登大学(Walden University，LLC)及其附属公司华登大学(Walden University，LLC)的所有已发行及未偿还股权(连同华登集团，华登集团)。在2021年8月12日的成交日期，沃尔登买家额外支付了$74,000根据托管协议的条款和条件，在交易完成一年后，应将销售交易价值的一部分全部或部分存入托管账户。2022年8月23日，该公司收到了约3万美元71,700托管金额的一部分。
2021年处置
洪都拉斯资产剥离
2021年3月8日，该公司完成了对洪都拉斯非营利性基金会Fundación Nasser的洪都拉斯业务的剥离。在这笔交易中，公司转让了Fundaempresa的控制权，Fundaempresa管理着Centroamericana Tecnológica大学，包括Centro University Tecnológico。收到的收益，扣除已售出现金、结算费用和2021年第二季度完成的周转资金调整，约为#美元。24,000。作为出售的结果，公司确认了大约#美元的税前亏损。1,700，包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表中扣除税后的非持续业务收益(亏损)。根据交易条款，额外对价为$2,000在结清时已存入托管账户，并假设满足某些条件，将根据以下时间表发放给公司：5018个月后，2524个月后的百分比和2536个月后为%。2022年第三季度，公司收到了第一笔预定代管付款#美元1,000.
出售中国业务的应收托管余额收据
2018年1月25日，公司完成了对中国雷列英有限公司的出售。在2018年1月25日交易完成时，交易总额的一部分被存入托管账户，根据托管协议的条款和条件分配给公司。2020年6月，公司收到了代管账户的大约一半，其余款项应于2021年1月到期。2021年4月，公司收到168,284港币(约$21,650在收到之日)，这是对代管账户剩余部分的全额付款。因此，该公司确认了大约#美元的收益。13,600，包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表中扣除税后的非持续业务收益(亏损)。
巴西资产剥离
2021年5月28日，该公司完成了将其在巴西的业务出售给尼玛控股公司(Anima)。在出售当日收到的收益，扣除出售的现金、交易费和外币掉期结算，约为#美元。625,000。该公司用部分收益偿还2025年到期的高级票据的未偿还余额。此外，买方承担了出售现金总额约为#美元的债务。121,000。该公司确认了销售的税前收益约为#美元。33,000其中包括：i)终止确认出售集团的账面价值；ii)2021年第三季度和第四季度完成的营运资本和收购价格调整；以及iii)或有对价约为#美元。6,500根据销售协议的条款，这一点在2021年第四季度得到了确认。这一收益包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表中扣除税后的非持续业务收入(亏损)。
瓦尔登资产剥离
2021年8月12日，本公司根据2020年9月11日与特拉华州Adtalem Global Education Inc.(Walden买方)签订的会员权益购买协议(Walden购买协议)完成了交易。根据华登购买协议，本公司向华登买方出售华登e-Learning，LLC、特拉华州一家有限责任公司及一家全资拥有公司的全部已发行及未偿还股权
本公司的子公司(华登)及其子公司华登大学有限责任公司是佛罗里达州的一家有限责任公司，也是本公司的间接全资子公司(连同华登集团)。
收到的现金收益，扣除出售的现金、交易费和某些结账调整后，大约为#美元。1,403,500。此外，在2021年8月12日的成交日期，瓦尔登买家额外支付了$74,000根据托管协议的条款和条件，在交易完成一年后，应将销售交易价值的一部分全部或部分存入托管账户。如上所述，在2022年8月23日，公司收到约1美元71,700托管金额的一部分。此外，约有$83,6002021年第四季度释放了与担保监管债务有关的限制性现金。该公司确认了销售的税前收益约为#美元。619,400，以及估计的税收支出约为#美元。278,000。收益包括终止确认Walden的账面价值，以及在2021年第四季度完成的营运资金结算，并计入截至2021年12月31日的年度综合经营报表中扣除税后的非持续业务收入(亏损)。
从剥离智利业务中收取应收票据
2020年9月10日，该公司完成了对智利业务的剥离。根据协议条款，购买价格包括一张应收票据#美元。21,500这笔款项应从剥离之日起一年内支付。2021年9月，本公司收回了这笔应收账款。
2020年处置
出售哥斯达黎加业务
2020年1月10日，本公司的间接全资附属公司、荷兰私人有限责任公司(Laureate International)Laureate International B.V.与特拉华州有限责任公司(哥斯达黎加买方)SP Costa rica Holdings，LLC签订并完成了股权购买协议(哥斯达黎加协议)拟进行的交易。
根据该协议，哥斯达黎加买方向Laureate International购买了(I)Education Holding Costa，S.R.L.的全部股权，后者直接或间接拥有Lusitania S.R.L.、University ULatina、S.R.L.(ULatina)和University americana UAM，S.R.L.(统称为Laureate Costa)的所有股权单位；及(Ii)ULatina应付给Laureate International的票据。这笔交易的对价为$15,000在成交时支付，最高可达$7,000将在下一个月内支付两年如果桂冠得主哥斯达黎加达到了一定的表现标准。相关业绩指标未达到，因此本公司未收到任何额外收益。收到的收益，扣除出售的现金、交易费和2020年第二季度完成的营运资金调整后，约为#美元。1,800。此外，桂冠国哥斯达黎加保留了支付约#美元的债务。30,000在融资租赁债务方面，哥斯达黎加买方对桂冠国际没有追索权。于2019年内，本公司录得亏损约$25,000关于持有待售的哥斯达黎加处置集团，以便根据ASC 360-10将这些资产的账面价值减记为其估计公允价值。于2020年1月完成出售及计入营运资金调整后，本公司确认额外税前亏损约$18,600与随后账面净值的变动有关，并计入截至2020年12月31日的年度综合经营报表的税后净额，计入非持续经营的收益(亏损)。
哥斯达黎加买家由Sterling Capital Partners II，L.P.(Sterling II)的某些附属公司控制。此前，根据证券持有人协议，斯特林II有权指定一名董事进入桂冠董事会，史蒂文·塔斯利茨担任斯特林指定的董事。塔斯利茨先生没有参与桂冠董事会对这笔交易的审议，该交易被桂冠审计委员会作为关联方交易批准。
出售新建筑设计学院(New School of Architecture and Design，LLC)
2020年3月6日，公司完成了NSAD的销售。根据会员权益购买协议的条款，本公司的间接全资附属公司Exeter Street Holdings，LLC出售100NSAD未偿还的会员权益的%出售给安博NSAD，Inc.和安博教育控股有限公司(NSAD买家)，收购价格为一美元，但有一定的调整。NSAD是一家位于加利福尼亚州的高等教育机构，提供设计和施工管理方面的本科生和研究生学位以及非学位证书。根据协议条款，该公司同意向NSAD买家支付总额约为#美元的补贴。7,300，其中除$外的所有2,800已在结算日结算。剩余的补贴为$2,800是按季度按比例支付给NSAD买家的
在下一个基础上四年。于2021年第四季度，本公司与NSAD买家达成协议，将当时剩余的补贴金额与NSAD买家欠本公司的金额相抵，从而向NSAD买家净支付约$625。在2020年内，该公司确认了一项税前亏损，销售金额约为5,900，计入截至2020年12月31日的年度综合经营报表的税后净额，计入非持续经营的收益(亏损)。
剥离智利业务
2020年9月10日，Laureate International和Laureate I，B.V.，荷兰私人有限责任公司(统称LDES卖方)和Servicios Regionales University，S.C.，墨西哥公司(Sociedad Civil)(连同LDES卖方，控股实体)与智利非营利性基金会Fundación Education ación y cultura(智利买方)签订了一份主协议(智利协议)。
根据智利协议，截至2020年9月11日，Laureate通过将其非营利性机构Andrés Bello、University de las Américas和University Viña del Mar的控制权转让给智利买方，以及出售其营利性业务，包括向University Andrés Bello出售Instituto Profesional AIEP，完成了剥离其在智利的业务。这些非营利性机构是由Laureate在可变利益实体模式下合并的。成交时收到的现金收益在扣除交易费用前约为#美元。195,300。此外，购买价格还包括一张应收票据#美元。21,500那是要付的一年自资产剥离之日起计提，其后由本公司于2021年9月收取，如上所述。在截止日期，智利业务的现金余额(售出现金)约为#美元。288,000作为交易的一部分，这笔钱被转移给了智利买家。
这项资产剥离导致税前亏损约为1美元。338,200，主要涉及与智利业务有关的累计外币兑换损失。该亏损在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中扣除税后的非持续经营收益(亏损)中计入。如附注4，停止经营及持有待售资产所述，于2020年第二季度，本公司入账减值费用约为#美元418,000计入智利业务的长期资产、无限期无形资产和商誉，以便将智利业务资产的账面价值减记为其估计公允价值。
Inti教育控股有限公司巴赫德。(Inti Holdings)
2020年2月28日，埃克塞特街控股有限公司。均为Laureate间接全资附属公司的马来西亚公司(马来西亚卖方)Bhd.及香港公司(马来西亚卖方担保人)Lei Holdings，Ltd.与Hope Education Group(Hong Kong)Company Limited(马来西亚买方)及Hope Education Group Co.Ltd.(马来西亚买方担保人)订立股份买卖协议(马来西亚出售协议)。根据马来西亚销售协议，马来西亚买方将向马来西亚卖方购买Inti Education Holdings Sdn资本中的所有已发行及已发行股份。马来西亚公司(Inti Holdings)，马来西亚卖方的担保人将担保马来西亚卖方的某些义务，而马来西亚买方的担保人将担保马来西亚买方的某些义务。Inti Holdings是Inti University and College的间接所有者，Inti University and College是一家高等教育机构，五马来西亚的校园。关于马来西亚销售协议，马来西亚卖方与Inti Holdings股权的现任少数股东订立了一项单独的协议，涉及马来西亚卖方购买少数股东的10.10Inti Holdings的%权益，该权益的完成是根据马来西亚销售协议完成交易的先决条件。
Inti Holdings的出售于2020年9月29日完成。包括向少数股权所有者付款在内的总买入价为#美元。140,000。交易的完成取决于惯常的成交条件，包括马来西亚监管机构的批准。在2020年2月签署《马来西亚销售协议》时，马来西亚买方向马来西亚卖方支付了#美元的现金定金。5,000，本公司最初在出售完成前将其记为负债，并在2020年9月交易完成时确认为销售收益的一部分。在扣除交易费用前收到的现金收益净额约为#美元19,500售出的现金，约为$116,300并计入截至2020年12月31日止年度的综合现金流量表内投资活动内非持续业务的销售收入、出售现金、物业及设备的净额。此外，马来西亚买方扣留了#美元。4,200公司在2021年2月征收的税款。向少数股权所有者支付的费用10.10Inti Holdings的%权益，总计约为$13,700，拍摄于2020年10月初。额外的$420如上所述，代表少数股东在预扣税款中的份额，在本公司收到后支付给少数股东。该公司确认的销售税前收益约为#美元47,900，计入截至2020年12月31日的年度综合经营报表中非持续经营的收益(亏损)。
剥离土耳其业务：收到部分递延对价
2019年8月，公司完成了对土耳其业务的剥离。总代价包括延期付款#美元。15,000以应付票据的形式一年关门后。在剥离资产时，该公司确定，如果收取了这笔递延金额，将予以确认。随后，该公司共收到#美元。11,436以解决所有未来索赔的延期对价和结算。
澳大利亚和新西兰业务
2020年7月29日，本公司的间接全资子公司、荷兰私人有限责任公司(ANZ卖方)LEI AMEA Investments B.V.与特拉华州SEI Newco Inc.(澳新银行买方)和马里兰州Strategic Education，Inc.(澳新银行买方担保人)签订了一份买卖协议(ANZ购买协议)，该公司仅作为澳新银行卖方项下某些义务的担保人。
根据澳新银行购买协议，澳新银行卖方同意向澳新银行买方出售(I)LEI Higher Education Holdings Pty Ltd，一家澳大利亚私人公司，Torrens University Australia的直接拥有人；(Ii)LEI Australia Holdings Pty Ltd，一家澳大利亚私人公司，Think Education的间接拥有人；(Iii)Lesa Education Services Holdings Pty Ltd，一家澳大利亚私人公司；及(Iv)LEI新西兰公司，一家新西兰公司，Media Design School的间接拥有人(统称为ANZ Target Companies)。澳新银行买方的担保人将为澳新银行买方的义务提供担保。
在完成所需的监管批准和其他惯例成交条件后，交易于2020年11月3日完成。收到的收益，扣除出售的现金和交易手续费，大约为#美元624,200。该公司确认的销售税前收益约为#美元555,800，在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中，计入非持续经营的收入(亏损)，扣除税项。
校园瓜达拉哈拉北大卖场
2020年11月，墨西哥大学与道尔顿集团签署了一项协议，出售瓜达拉哈拉北部校园的土地和建筑，此前他们决定将瓜达拉哈拉北部校园的所有学生重新安置到附近的墨西哥哈利斯科萨波潘校园。购买总价约为1美元。13,900，在交易手续费之前。在2020年，该公司获得了大约7,000购买总价的一部分，剩余余额于2021年11月收取。公司确认出售该物业和设备的税前营业收益约为#美元。5,800，包括在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中的直接成本中。
注6.业务和地理细分市场信息
桂冠的教育服务是通过二可报告的部分：墨西哥和秘鲁。桂冠根据首席运营决策者用来分配资源和评估业绩的信息来确定其细分市场。
我们的细分市场通过提供教育来创造收入，该教育强调以专业为导向的研究领域，拥有广泛学科的本科生和研究生学位。我们的教育产品利用校园、在线和混合(在线和课堂)课程和计划来提供他们的课程。我们认为，墨西哥和秘鲁市场的特点是供需严重失衡。对高等教育的需求很大，而且还在不断增长，这是由几个人口和经济因素推动的，包括中产阶级的壮大、与服务和技术相关的行业的全球增长以及对高等教育机构毕业生所获得的重大个人和经济利益的认识。目标人群主要是我们竞争国家的18至24岁的年轻人。我们在价格、教育质量、声誉和地理位置上与其他私立高等教育机构竞争。我们相信，与竞争对手相比，我们更具优势，因为我们专注于高质量、以专业为导向的课程，以及我们的网络提供的竞争优势。在我们开展业务的两个国家都有许多私营和公共机构，很难预测市场将如何演变，以及未来会有多少竞争对手。我们预计，随着墨西哥和秘鲁市场的成熟，竞争将会加剧。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。与我们的两个可报告部门相关的具体内容如下所述。
在墨西哥，私营部门在高等教育中发挥着重要作用，弥合了公立大学能力不足造成的供需失衡。桂冠得主拥有二拥有国家许可的机构，并在全国各地拥有超过35校园。我们墨西哥院校的学生通常会为自己的教育提供资金。
在秘鲁，私立大学越来越多地提供能力，以满足高等教育市场日益增长的需求。桂冠得主拥有三秘鲁的机构。
如附注1，业务说明，及附注4，非持续经营及持有待出售资产所述，在先前期间，我们的若干附属公司符合分类为非持续经营的要求，并随后被出售。因此，停产的运营 已从列报的所有期间的分部信息中剔除。
部门间交易的会计处理方式与第三方交易类似，并在合并中注销。下表列示的公司金额包括未分配至我们的可报告分部的公司费用以及为消除部门间项目而进行的调整。
我们根据调整后的EBITDA来评估部门业绩，调整后的EBITDA是一种非GAAP绩效指标，定义为持续运营在所得税和联属公司净收入中的收入(亏损)，并计入以下项目：出售子公司的收益(亏损)、净额、外币兑换(亏损)收益、净额、其他收入(支出)、净额、衍生品亏损、净额、债务清偿损失、利息支出、利息收入、折旧和摊销费用、资产减值损失、基于股票的薪酬支出以及与我们的卓越在制品(EIP)计划相关的支出。我们的EIP计划已于2021年12月31日完成，但与之前开始的计划耗尽相关的某些EIP费用除外。EIP是一项全企业范围的倡议，旨在优化和标准化Laureate的流程，创建采购、信息技术、财务、会计和人力资源的垂直整合。它包括建立区域共享服务组织(SSO)以及改进公司财务报告的内部控制制度。EIP计划还包括其他后台和中间办公室领域，以及某些面向学生的活动、与精简组织结构相关的费用、旨在增加收入的全企业计划，以及与附注5处置中描述的处置有关的某些非经常性成本。
调整后的EBITDA是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的核心运营业绩和趋势、准备和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键指标。特别是，在计算调整后的EBITDA时剔除某些费用可以为我们的核心业务的期间与期间的比较提供有用的衡量标准。此外，调整后的EBITDA是我们董事会的薪酬委员会和我们的首席执行官在向我们的高管和其他管理团队成员支付激励性薪酬时使用的关键财务指标。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们了解和评估我们的经营业绩，就像我们的管理层和董事会一样。我们使用总资产作为可报告部门的资产衡量标准。
下表提供了我们的可报告部门的财务信息，包括调整后的EBITDA与截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度合并运营报表中报告的持续业务的所得税前收益(亏损)和关联公司净收入中的权益的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 墨西哥 | | 秘鲁 | | | | | | | | 公司 | | 总计 |
| 2022 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | | $ | 613,942 | | | $ | 624,238 | | | | | | | | | $ | 4,091 | | | $ | 1,242,271 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | | | 31,369 | | | 23,953 | | | | | | | | | 3,810 | | | 59,132 | |
| 资产减值损失 | | | 144 | | | — | | | | | | | | | — | | | 144 | |
| 总资产 | | | 1,220,630 | | | 536,141 | | | | | | | | | 215,466 | | | 1,972,237 | |
| 用于长期资产的支出 | | | 36,045 | | | 16,777 | | | | | | | | | 246 | | | 53,068 | |
| 2021 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | | $ | 540,429 | | | $ | 537,056 | | | | | | | | | $ | 9,216 | | | $ | 1,086,701 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | | | 29,461 | | | 24,196 | | | | | | | | | 47,574 | | | 101,231 | |
| 资产减值损失 | | | 9,319 | | | — | | | | | | | | | 63,169 | | | 72,488 | |
| 总资产 | | | 1,251,791 | | | 598,862 | | | | | | | | | 360,657 | | | 2,211,310 | |
| 用于长期资产的支出 | | | 23,121 | | | 19,029 | | | | | | | | | 2,895 | | | 45,045 | |
| 2020 | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入 | | | $ | 534,607 | | | $ | 482,878 | | | | | | | | | $ | 7,432 | | | $ | 1,024,917 | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 折旧及摊销费用 | | | 29,032 | | | 26,962 | | | | | | | | | 27,139 | | | 83,133 | |
| 资产减值损失 | | | 989 | | | — | | | | | | | | | 350,982 | | | 351,971 | |
| 用于长期资产的支出 | | | 13,377 | | | 18,505 | | | | | | | | | 8,376 | | | 40,258 | |
为了与上表中截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产总额进行核对，与非连续性业务有关的待售资产为#美元。0及$6,164，分别计入公司金额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 调整后的可报告部门的EBITDA： | | | | | |
| | | | | |
| 墨西哥 | $ | 123,368 | | | $ | 95,812 | | | $ | 112,917 | |
| 秘鲁 | 266,660 | | | 245,677 | | | 189,488 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 可报告部门的调整后EBITDA合计 | 390,028 | | | 341,489 | | | 302,405 | |
| 对帐项目： | | | | | |
| 公司 | (51,151) | | | (88,102) | | | (96,708) | |
| 折旧及摊销费用 | (59,132) | | | (101,231) | | | (83,133) | |
| 资产减值损失 | (144) | | | (72,488) | | | (351,971) | |
| 基于股份的薪酬费用 | (8,776) | | | (8,895) | | | (10,248) | |
| 弹性公网IP费用 | (813) | | | (75,420) | | | (89,647) | |
| | | | | |
| 营业收入(亏损) | 270,012 | | | (4,647) | | | (329,302) | |
| 利息收入 | 7,567 | | | 4,378 | | | 2,169 | |
| 利息支出 | (16,418) | | | (46,275) | | | (100,894) | |
| 债务清偿损失 | — | | | (77,940) | | | (610) | |
| 衍生工具净亏损 | — | | | (24,517) | | | (25,980) | |
| | | | | |
| 其他收入(费用)，净额 | 770 | | | (1,695) | | | (2,420) | |
| 外币汇兑(亏损)损益净额 | (17,444) | | | 13,791 | | | 13,474 | |
| 出售子公司的净收益(亏损) | 1,364 | | | (602) | | | (7,276) | |
| 未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损) | $ | 245,851 | | | $ | (137,507) | | | $ | (450,839) | |
地理信息
个人客户占桂冠公司综合收入的比例没有超过10%。按地理区域划分的客户收入主要来自在这些地区的机构注册的学生，收入如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
对外收入(1) | | | | | |
| 墨西哥 | $ | 613,623 | | | $ | 539,549 | | | $ | 532,530 | |
| | | | | |
| 秘鲁 | 624,167 | | | 537,056 | | | 482,819 | |
| | | | | |
| 美国 | 4,481 | | | 10,096 | | | 9,509 | |
| 其他国家 | — | | | — | | | 59 | |
| 合并合计 | $ | 1,242,271 | | | $ | 1,086,701 | | | $ | 1,024,917 | |
(1)不包括公司间收入，因此不符合上表
长寿资产由财产、设备、净值组成。按地理区域划分的获奖者长寿资产如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | 2022 | | 2021 |
| 长寿资产 | | | |
| 墨西哥 | $ | 225,346 | | | $ | 206,745 | |
| | | |
| 秘鲁 | 289,482 | | | 281,057 | |
| | | |
| 美国 | 8,579 | | | 11,715 | |
| | | |
| 合并合计 | $ | 523,407 | | | $ | 499,517 | |
注7.商誉及其他无形资产
2020年12月31日至2022年12月31日期间商誉账面净额的变动由以下项目组成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 墨西哥 | | 秘鲁 | | | | | | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日余额 | | | $ | 500,250 | | | $ | 74,582 | | | | | | | | $ | 574,832 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 货币换算调整 | | | (21,027) | | | (7,010) | | | | | | | | (28,037) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的余额 | | | $ | 479,223 | | | $ | 67,572 | | | | | | | | $ | 546,795 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 货币换算调整 | | | 33,767 | | | 2,931 | | | | | | | | 36,698 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日的余额 | | | $ | 512,990 | | | $ | 70,503 | | | | | | | | $ | 583,493 | |
商号和其他无形资产
无形资产的摊销费用仅包括有限寿命的商号，因为所有其他应摊销的无形资产于2022年和2021年12月31日已全部摊销。摊销费用为$0, $23,069及$7,583截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。有限寿命的商号于2021年12月31日完全摊销。
下表汇总了我们截至2022年12月31日的可识别无形资产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总账面金额 | | 累计摊销 | | 账面净额 | | 加权平均摊销期限(年) |
| 商标名 | | | | | | | |
| 有限寿命的商标名 | $ | 30,652 | | | $ | (30,652) | | | $ | — | | | — | |
| 无限活生生的商号 | 151,645 | | | — | | | 151,645 | | | — | |
| 总商标名 | 182,297 | | | (30,652) | | | 151,645 | | | |
| | | | | | | |
| 其他无形资产 | | | | | | | |
| 学生花名册 | 20,455 | | | (20,455) | | | — | | | — | |
| 其他 | 1,720 | | | (1,720) | | | — | | | — | |
| 总计 | $ | 204,472 | | | $ | (52,827) | | | $ | 151,645 | | | |
下表汇总了我们截至2021年12月31日的可识别无形资产：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总账面金额 | | 累计摊销 | | 账面净额 | | 加权平均摊销期限(年) |
| 商标名 | | | | | | | |
| 有限寿命的商标名 | $ | 30,652 | | | $ | (30,652) | | | $ | — | | | — | |
| 无限活生生的商号 | 142,848 | | | — | | | 142,848 | | | — | |
| 总商标名 | 173,500 | | | (30,652) | | | 142,848 | | | |
| | | | | | | |
| 其他无形资产 | | | | | | | |
| 学生花名册 | 19,231 | | | (19,231) | | | — | | | — | |
| 其他 | 1,616 | | | (1,616) | | | — | | | — | |
| 总计 | $ | 194,347 | | | $ | (51,499) | | | $ | 142,848 | | | |
减损测试
下表汇总了资产减值损失：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 商誉减值 | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 商号减值 | — | | | 51,437 | | | 320,000 | |
| 长期资产减值和递延成本 | 144 | | | 21,051 | | | 31,971 | |
| 总计 | $ | 144 | | | $ | 72,488 | | | $ | 351,971 | |
我们在每年第四季度对我们的不可摊销无形资产进行年度减值测试，这些资产包括商誉和不确定的活着的商号。以下讨论的减值费用已计入，以将资产的账面价值降至公允价值。
就我们对本公司商誉的年度减值测试而言，公允价值计量主要采用收益法，主要基于活跃市场无法观察到的投入，这将被视为“第3级”公允价值计量。第三级投入被定义为市场活动很少或没有市场活动支持的不可观察的投入。这些输入包括我们对未来收入增长和盈利能力的预期、按司法管辖区划分的边际所得税税率和贴现率。在使用市场方法的情况下，投入还包括关于我们竞争对手的财务比率和交易的公开可用数据。
就我们对本公司存在的无限商号的年度减值测试而言，公允价值计量采用收益法，主要基于活跃市场无法观察到的投入，这将被视为上文定义的“第3级”公允价值计量。这些投入包括我们对未来收入增长的预期、按司法管辖区划分的边际所得税税率、贴现率和估计的特许权使用费税率。我们使用公开提供的
Laureate已与不同许可方签订信息和专有第三方独立距离协议，以确定某些假设，以帮助我们使用市场参与者假设估计公允价值。
2021年资产减值损失
有限寿命商号(桂冠商号)的减值
于2021年第一季度，本公司确认减值费用约为$51,400关于桂冠商号，一种有限的无形资产。2021年3月，公司决定在2021年期间逐步关闭与桂冠网络相关的某些支持功能，并在2021年后不再投资和支持桂冠商号。因此，本公司对资产进行减值测试，并根据每项业务在资产估计剩余使用年限内的预计收入，采用特许权使用费减免法估计该商品名称资产的公允价值。
作为减值测试的结果，本公司得出结论，桂冠商号的估计公允价值比其账面价值少约#美元。51,400并为该金额记录了减值费用。在估计公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入增长率和(2)估计的特许权使用费费率。所使用的投入对于活跃的市场来说是不可观察到的，因此被视为公允价值等级中的“第三级”投入。该商号公允价值的减少是由于估计未来收入的持续时间缩短。截至2021年12月31日，该商标性资产的剩余账面价值已全部摊销。
2020年资产减值损失
有限寿命商号(桂冠商号)的减值
于2020年第三季度，本公司确认减值费用为320,000关于桂冠商号，一种无形资产。如附注1《业务说明》所述，本公司此前曾宣布将为其每项业务探索战略替代方案，并于2020年第三季度宣布已完成出售其在智利的业务，并已签署协议出售其在巴西、澳大利亚和新西兰以及瓦尔登大学的业务。由于这些事件，公司确定桂冠商品名称资产的使用寿命不再是无限期的，并根据ASC 350-30-35-17对资产进行减值测试。该公司使用特许权使用费减免方法，根据每项业务将保持桂冠网络一部分的预计时期内每项业务的预计收入，估计了该商标性资产的公允价值。
作为减值测试的结果，本公司得出结论，桂冠商号的估计公允价值比其账面价值少约#美元。320,000并录制了一个减值费用就这么多钱。在估计公允价值时使用的重要假设包括：(1)收入预测的估计，包括这些预测的期间；(2)贴现率；(3)估计的特许权使用费费率。所使用的投入对于活跃的市场来说是不可观察到的，因此被视为公允价值等级中的“第三级”投入。该商号公允价值的减少主要是由于估计未来收入的持续时间缩短所致。
巴西E2G软件资产减值
作为招生到毕业周期(E2G)转型计划的一部分，该公司开始开发一种解决方案，以标准化巴西的信息系统和流程。在开发期间，那些有资格作为内部使用软件资本化的成本被归类到我们合并资产负债表上的在建项目中。此外，巴西E2G项目成本的一部分被视为托管安排的实施成本，并在我们综合资产负债表的其他资产中资本化。这些资本化成本记录在我们的巴西和公司部门，因为巴西E2G的大部分支出是由公司完成的。在第二节课中2020年以后，该公司确定巴西E2G项目不再有可能完成并投入使用，而且由于其成本和相关的复杂性，巴西业务的潜在买家使用该系统的可能性很低。如ASC 350-40-35-3所述，假定未完成的软件的公允价值为$0。因此，在2020年第二季度，本公司计入减值费用，以完全冲销巴西E2G项目资产。大约$23,800减值费用的减值部分与公司分部记录的资产有关，因此计入持续经营。减值费用的剩余部分，约为$3,300，与巴西分部记录的资产有关，因此列入非连续性业务。
注8.债务
未偿长期债务如下： | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| 优先长期债务： | | | |
| 高级担保信贷安排(注明到期日2024年10月) | $ | 100,000 | | | $ | — | |
| | | |
| 其他债务： | | | |
| 信用额度 | 13,778 | | | 10,131 | |
| 应付票据和其他债务 | 72,209 | | | 102,003 | |
| 优先债务和其他债务总额 | 185,987 | | | 112,134 | |
| 融资租赁义务和回租融资 | 48,186 | | | 45,124 | |
| 长期债务和融资租赁总额 | 234,173 | | | 157,258 | |
| 减去：未摊销递延融资成本总额 | 2,060 | | | 3,588 | |
| 减去：长期债务和融资租赁的当期部分 | 56,184 | | | 49,082 | |
| 长期债务和融资租赁，减去流动部分 | $ | 175,929 | | | $ | 104,588 | |
自.起2022年12月31日除融资租赁债务和回租融资外，优先债务和其他债务的年总到期日如下：
| | | | | |
| 截至十二月三十一日止的年度， | 优先债务和其他债务 |
| 2023 | $ | 50,010 | |
| 2024 | 131,355 | |
| 2025 | 4,622 | |
| 2026 | — | |
| 2027 | — | |
| 此后 | — | |
| |
| |
| 优先债务和其他债务总额 | $ | 185,987 | |
高级担保信贷安排
循环信贷安排
根据公司的第三次修订和重新签署的信贷协议(第三次A&R信贷协议)，公司维持一项循环信贷安排(高级担保信贷安排)，借款能力为#美元。410,000到期日为2024年10月7日。
2022年12月23日，公司签订了《第三次A&R信贷协议第二修正案》。这项修订是因应计划逐步取消伦敦银行同业拆息而作出的，唯一的合约变动是将参考利率由伦敦银行同业拆息更新为有担保隔夜融资利率(SOFR)。如附注2“重大会计政策”所述，本公司采纳ASU 2020-04提供的可选择的救济指引，该指引允许本公司在不作额外分析的情况下，将该项修订视作现有合约的延续而予以处理。
高级担保信贷工具根据本公司的选择，按协议定义的SOFR利率或ABR利率，按年利率计息，外加适用保证金2.50年利率，2.25年利率，2.00年利率或1.75定期SOFR贷款的年利率，以及1.50年利率，1.25年利率，1.00年利率或0.75在每种情况下，ABR贷款的年利率均基于协议中定义的公司综合总债务与综合EBITDA比率。
高级担保信贷安排提供总额为#美元的信用证承付款。50,000。第三份应收账款信贷协议亦规定，在满足若干条件的情况下，应本公司的要求提供递增循环及定期贷款安排，金额不得超过(I)较大者(A)$565,000及(B)本公司综合EBITDA的100%，加上(Ii)额外金额，只要紧接该等递增安排生效之前及之后本公司的综合优先担保债务与综合EBITDA的比率，按第三项应收账款及应收账款信贷协议的定义，按预计基准计算不超过2.75十、加上(三)任何自愿偿还定期贷款的总额，以及伴随相应终止或减少循环信贷承诺的循环信贷安排自愿偿还的总额。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，高级担保信贷安排的未偿还余额总额为#美元。100,000及$0，分别为。于2022年第四季度，本公司在其高级担保信贷安排上借款，主要是为本公司就附注11，基于股份的薪酬及股权所述的2022年11月二次发售而完成的股份回购提供资金。
高级担保信贷安排的担保人
桂冠教育公司是我们高级担保信贷工具的借款人。Laureate要求的所有美国法人实体，不包括公司认为因缺乏活动而处于休眠状态的某些子公司，都是高级担保信贷安排的担保人，担保人的所有实物和无形资产都被质押为抵押品。此外，不超过65Laureate Education，Inc.或非国内子公司的任何担保人直接持有的股份的%被质押为抵押品。
债务的估计公允价值
截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们债务的估计公允价值接近其账面价值。
某些契诺
截至2022年12月31日，我们的第三个A&R信贷协议包含某些负面公约，其中包括：(1)限制额外债务；(2)限制股息；(3)限制资产出售，包括出售子公司的所有权权益和回租交易；以及(4)限制留置权、担保、贷款或投资。第三份A&R信贷协议仅就循环信贷安排规定，本公司不得允许其综合优先担保债务与综合EBITDA的比率，如第三个A&R信贷协议，超过3.50X截至每个季度的最后一天，从该季度结束的那个季度开始2019年12月31日及以后。该协议还规定，如果(I)本公司的综合总债务与综合EBITDA比率，如第三个A&R信贷协议，不大于4.75X截至该日期及(Ii)少于25自该日起使用了循环信贷安排的%，则该财务契约不适用。截至2022年12月31日，这些条件都得到了满足，因此我们不受杠杆率的限制。此外，我们一些地点的债务包含财务维持契约。截至2022年12月31日，我们遵守了这些公约。
债务调整与债务清偿损失
于截至2021年12月31日止年度偿还高级票据时，本公司录得债务清偿亏损#美元。77,940与已支付的赎回溢价和与已偿还债务余额相关的未摊销递延融资成本的注销有关。
本公司于2020年录得清偿债务亏损#美元610主要涉及按比例核销与已偿还债务余额有关的未摊销递延融资费用的一部分。
发债成本
综合业务报表中计入利息支出的债务发行成本摊销和债务折扣的增加总额约为#美元。1,561, $4,628及$10,103截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。如上所述，由于提前偿还债务余额和债务协定修正案，2021年和2020年注销了某些未摊销债务发行费用。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的未摊销债务发行成本为2,060及$3,588，分别为。
其他债务
信用额度
个别Laureate子公司有能力根据无担保信贷额度和类似的短期借款安排(统称为信贷额度)借款。信贷额度可用于营运资本目的，使我们能够借款和偿还，直到这些额度到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们信贷额度的未偿还余额总额为#美元。13,778及$10,131，分别为。在2022年12月31日，我们大约有63,700我们的未偿还信贷额度下的额外可用借款能力。截至2022年12月31日，我们信用额度的利率范围为8.10%至9.34%。截至2021年12月31日，我们信用额度的利率范围为2.30%至5.99%。我们的加权平均短期借款利率是8.61%和2.72分别为2022年12月31日和2021年12月31日。
应付票据
应付票据包括以某些固定资产作担保的应付抵押贷款。应付票据的到期日和还款期限到2025年各不相同。应付票据的利率介乎5.09%至12.26%和5.09%至10.25分别为2022年12月31日和2021年12月31日。
2017年12月，墨西哥山谷大学(UVM墨西哥)与一家银行达成了一项MXN贷款协议1,700,000(约$89,000在贷款时)。2019年，这笔贷款被重新分配给Estrater，S.A.de C.V.，SOFOM ENR(Estrater)。2021年，Estrater被并入该公司在墨西哥的全资子公司Laureate Education墨西哥S de RL de CV(LEM)。因此，这笔贷款被重新分配给LEM。这笔贷款将于2024年6月到期，利率以28天期墨西哥银行间同业拆借利率(TIE)为基础，外加适用的保证金，保证金是根据债务与EBITDA的比率确定的，如协议(12.26%和8.12分别截至2022年和2021年12月31日的百分比)。贷款的当前季度付款总额为MXN72,250 ($3,7252022年12月31日)，并在对MXN的贷款剩余期限基础上增加76,500 ($3,9442022年12月31日)，气球付款为MXN425,000 ($21,913于2022年12月31日到期)。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这笔贷款的未偿还余额为$41,416及$52,533，分别为。
该公司获得融资，为建造二我们在秘鲁的一所机构--佩鲁亚纳大学(UPC)的新校区。截至2022年和2021年12月31日，仍有一笔贷款未偿还，这笔贷款将于2025年11月到期，利率为5.09%。本金支付，加上应计和未付利息，每半年在4月和10月支付一次。截至2022年和2021年12月31日，这笔贷款的未偿还余额为#美元。8,246及$10,284，分别为。
2017年12月22日，桂冠秘鲁子公司达成借笔协议247,500(约$76,000在协议日期)。这笔贷款的利息固定在6.62年息2%，2023年12月到期。按季度支付的笔数14,438 ($3,7862022年12月31日)将在贷款到期前到期。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这笔贷款余额为美元。15,142及$29,035，分别为。
注9.租契
Laureate的很大一部分业务是在租用的设施中进行的，包括许多Laureate的高等教育设施和其他办公地点。桂冠分析每个租赁协议，以确定它是否应该被归类为融资租赁或经营租赁。
融资租赁
我们的融资租赁协议是针对财产和设备的。租赁资产计入建筑物以及家具、设备和软件，相关租赁负债计入综合资产负债表上的债务和融资租赁。
经营租约
我们的经营租赁协议主要针对房地产空间，并包括在综合资产负债表上的经营租赁ROU资产和经营租赁负债中。我们的运营租约条款各不相同，通常包含续签选项。其中一些经营租约规定在租赁期内增加租金。桂冠还根据不可取消的运营租约租赁某些设备，租期通常为60几个月或更短时间。
ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。如附注2所述，重大会计政策、ROU资产及租赁负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款的估计现值确认。我们的可变租赁付款包括与租赁相关的非租赁服务。可变租赁付款不包括在ROU资产和租赁负债中，并在产生这些付款的债务期间确认。由于我们的大多数租赁没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。我们的许多承租人协议包括延长租约的选项，除非我们合理地确定会行使这些选项，否则我们不会将其包括在我们的最低租赁条款中。有时，Laureate会就某些租赁的办公空间订立转租协议；然而，这些协议带来的转租收入并不重要。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| 租契 | 分类 | 2022 | 2021 |
| 资产： | | | |
| 运营中 | 经营性租赁使用权资产净额 | $ | 389,565 | | $ | 384,344 | |
| 金融 | 采购产品建筑物，家具，设备和软件，网络 | 41,049 | | 39,756 | |
| 租赁资产总额 | | $ | 430,614 | | $ | 424,100 | |
| | | |
| 负债： | | | |
| 当前 | | | |
| 运营中 | 经营租赁的当前部分 | 38,994 | | 38,149 | |
| 金融 | 长期债务和融资租赁的当期部分 | 6,173 | | 5,258 | |
| 非当前 | | | |
| 运营中 | 长期经营租赁，当前部分较少 | 376,898 | | 377,104 | |
| 金融 | 长期债务和融资租赁，减去流动部分 | 42,013 | | 39,866 | |
| 租赁总负债 | | $ | 464,078 | | $ | 460,377 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 租赁期限和贴现率 | | 2022 | 2021 | 2020 |
| 加权平均剩余租赁期限 | | | | |
| 经营租约 | | 9.4年份 | 9.4年份 | 9.9年份 |
| 融资租赁 | | 14.6年份 | 14.9年份 | 14.5年份 |
| | | | |
| 加权平均贴现率 | | | | |
| 经营租约 | | 9.40 | % | 8.90 | % | 9.20 | % |
| 融资租赁 | | 9.90 | % | 9.60 | % | 9.50 | % |
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的租赁费构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 租赁费 | 分类 | 2022 | 2021 | 2020 |
| 经营租赁成本 | 直接成本 | $ | 58,701 | | $ | 70,256 | | $ | 68,488 | |
| 融资租赁成本 | | | | |
| 租赁资产摊销 | 直接成本 | 6,821 | | 6,732 | | 4,484 | |
| 租赁资产的利息 | 利息支出 | 3,990 | | 4,092 | | 2,750 | |
| 短期租赁成本 | 直接成本 | 1,055 | | 73 | | 1,121 | |
| 可变租赁成本 | 直接成本 | 9,806 | | 5,575 | | (877) | |
| 转租收入 | 收入 | (425) | | (187) | | (890) | |
| 总租赁成本 | | $ | 79,948 | | $ | 86,541 | | $ | 75,076 | |
租金优惠
2020年，该公司就其现有的某些租约采取了行动，包括与业主讨论租金延期事宜，以及其他租金优惠。根据财务会计准则委员会于2020年4月作出的最新指引，本公司已选择在经修订合约所需付款总额实质上等于或少于原合约所需付款总额的情况下，给予租金优惠的实际权宜之计。在这些情况下，公司将租金优惠视为租赁合同没有修改，并将这些租金优惠作为可变租赁付款入账。
截至2022年12月31日，租赁负债到期日如下：
| | | | | | | | |
| 租赁债务的到期 | 经营租约 | 融资租赁 |
| 第1年 | $ | 83,560 | | $ | 10,623 | |
| 第2年 | 80,458 | | 8,125 | |
| 第三年 | 79,659 | | 6,649 | |
| 第四年 | 79,319 | | 4,847 | |
| 第五年 | 68,779 | | 3,878 | |
| 此后 | 251,258 | | 80,402 | |
| 租赁付款总额 | $ | 643,033 | | $ | 114,524 | |
| 减去：利息和通胀 | (227,141) | | (66,338) | |
| 租赁负债现值 | $ | 415,892 | | $ | 48,186 | |
与租赁有关的2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的补充现金流量信息如下：
| | | | | | | | | | | |
| 其他信息 | 2022 | 2021 | 2020 |
| 为计入租赁负债的金额支付的现金 | | | |
| 用于经营租赁的经营现金流 | $ | 56,540 | | $ | 75,164 | | $ | 69,881 | |
| 用于融资租赁的营运现金流 | $ | 3,990 | | $ | 4,107 | | $ | 2,750 | |
| 用于融资租赁的融资现金流 | $ | 5,136 | | $ | 4,874 | | $ | 2,736 | |
| 为新的融资租赁负债获得的租赁资产 | $ | 5,226 | | $ | 1,997 | | $ | 27,757 | |
| 为新的经营租赁负债获得的租赁资产 | $ | 12,677 | | $ | 7,674 | | $ | 13,565 | |
公司办公室租赁终止
2021年3月，本公司根据其位于马里兰州巴尔的摩的前公司总部的经营租赁协议行使其一次性权利，自2022年6月30日起终止租约。在行使这一提前终止选择权方面，公司被要求支付大约#美元的提前终止费。1,200其中一半是在2021年3月支付的。2021年12月，公司和业主同意终止租赁协议，自2021年12月31日起生效。与这一租赁终止有关，该公司总共支付了约#美元。2,750，其中包括上文提到的提前终止费的后半部分，以及租赁项下的所有剩余款项。
肯德尔租赁终止
2021年12月，该公司与其位于伊利诺伊州芝加哥的肯德尔物业的业主完成了一项租赁终止协议。关于租赁终止协议，该公司总共支付了约#美元。44,050并记录了大约$的损失25,800，包括在截至2021年12月31日的年度综合经营报表的营业(亏损)收入中。
Note 10. 承付款和或有事项
或有事件
桂冠公司在其正常业务过程中可能会受到法律诉讼。管理层认为，对于此类行动的最终发生，我们有足够的法律辩护、保险覆盖范围和/或应计责任。我们不认为任何和解会对我们的综合财务报表产生实质性影响。
所得税或有事项
截至2022年12月31日和2021年12月31日，Laureate已记录或有所得税累计负债$130,323及$91,585，分别为。
或有非所得税损失
桂冠已经为针对我们的机构的某些民事诉讼积累了责任，其中一部分在我们收购这些实体之前就存在了。诺贝尔奖得主打算对这些问题进行有力的辩护。截至2022年12月31日和2021年12月31日，大约11,400及$7,200或有损失分别计入综合资产负债表中的其他长期负债和其他流动负债。
我们还确定了某些我们评估为合理的可能亏损，但不可能亏损的或有亏损，如果结果不利，可能会对公司的运营业绩产生不利影响。总体而言，我们估计，这些未记录的或有事项的合理可能损失可能高达约#美元。11,900如果结果是不利的。
担保
关于在秘鲁的一家桂冠附属公司签订的贷款协议，我们的一所大学北大的所有股份都质押给了第三方贷款人，作为对贷款项下付款义务的担保。
在2021年第一季度，我们的一家秘鲁机构出具了一份银行担保，以对收到的与2014年和2015年税务审计有关的初步纳税评估提出上诉。截至2022年12月31日和2021年12月31日，担保金额为7,076及$5,885，分别为。
备用信用证(LOC)
西班牙税务审计
截至2021年12月31日，我们大约有10,700作为与西班牙税务审计相关的LOC的现金抵押品。这被记录在持续运营中，并在我们2021年12月31日的综合资产负债表上被归类为限制性现金。现金抵押品与西班牙税务管理局(STA)于2018年10月和2020年1月向我们的前西班牙控股公司Iniciativas Culturales de España，S.L.(ICE)发出的最终评估有关。2020年第二季度，ICE迁至荷兰，更名为桂冠荷兰控股公司。2021年10月，公司向STA支付了约$9,300，以减少在继续上诉过程中可能产生的未来利息数额。付款后，不再需要信用证，随后于2022年10月发放了现金。该公司已支付了因西班牙税务审计而出具的所有最终评估，预计此事不会对其综合财务报表产生实质性影响。
Note 11. 基于股份的薪酬和公平
按股份计算的薪酬支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 持续运营 | | | | | |
| 股票期权，扣除估计罚没后的净额 | $ | — | | | $ | 468 | | | $ | 1,291 | |
| 限制性股票奖励 | 8,776 | | | 8,427 | | | 8,957 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 持续运营合计 | $ | 8,776 | | | $ | 8,895 | | | $ | 10,248 | |
| | | | | |
| 停产经营 | | | | | |
| 基于股份的停产业务补偿费用 | — | | | 1,277 | | | 3,050 | |
| 持续业务和非持续业务合计 | $ | 8,776 | | | $ | 10,172 | | | $ | 13,298 | |
2013年长期激励计划
2013年6月13日，董事会批准了桂冠教育公司2013年长期激励计划(2013计划)。2013年计划在桂冠股东批准后于2013年6月生效。根据2013年计划，公司可按2013年计划规定的条款和条件，向符合条件的个人授予股票期权、股票增值权、无限制普通股或限制性股票、非限制性股票单位或限制性股票单位，以及其他基于股票的奖励。截至2013年6月生效日，根据2013年计划可发行的普通股总股数为7,521。2015年9月，董事会和股东批准了一项修正案，将根据2013年计划可发行的普通股总数增加1,219，并在2016年12月，董事会和股东批准了一项修正案，将根据2013年计划可发行的普通股总数增加3,884。被没收、终止、注销、允许到期而未行使、为满足预扣税款而预扣或回购的股票可供重新发行。因任何原因终止雇佣而未授予的任何奖励都将被没收。限制性股票的持有者享有普通股股东的所有权利，包括但不限于表决权和获得股息的权利。然而，至少在实现与此类限制性股票有关的适用业绩目标之前，应没收按业绩为基础的限制性股票所宣布的应付股息。未归属限制性股票的任何应计但未支付的股息在雇佣终止时应予以没收。股票单位持有人不享有普通股股东的任何权利，也无权获得股利。2013年计划下所有悬而未决的奖励在桂冠公司清算、解散或清盘时终止。
根据2013年计划授予的股票期权、股票增值权和限制性股票单位，都有条款规定，如果桂冠公司的控制权发生变化，可以加快授予速度。根据2013年计划的定义，控制权的变更意味着以下第一种情况的发生：(I)桂冠或Wengen所有权的变更或(Ii)桂冠资产所有权的变更。桂冠或文根的所有权变更应发生在超过50Laureate股本总投票权的%出售或超过50Wengen的合伙权益的%以单一或一系列关联交易的形式出售。如果Laureate的资产所有权发生变化，80Laureate所有资产的总公平市价的%或更多在12个月内出售。桂冠的公平市价总额是在不考虑与该等资产有关的任何负债的情况下厘定的。一旦完成控制权变更和雇员的“符合资格终止”(定义见雇员奖励协议)：(A)在控制权变更生效三周年或之前本应归属并可行使的基于时间的股票期权和股票增值权将完全归属并立即可行使；(B)假若Laureate实现业绩目标，本应归属并可行使的绩效股票期权和股票增值权三与控制权变更生效时间同时或紧随其后结束的财政年度，不包括仅根据任何追赶条款归属的奖励部分，将成为完全归属并可立即行使；(C)在控制权变更生效时间三周年或之前将成为归属且不存在没收风险和失效限制的基于时间的限制性股票奖励将成为完全归属并立即可行使；(D)假若桂冠达到目标业绩，本应归属且不受没收风险和失误限制的基于业绩的限制性股票奖励将成为完全归属并立即可行使三与控制权变更生效时间一致或紧随其后结束的财政年度将成为完全归属并可立即行使；(E)在控制权变更生效时间三周年或之前本应归属或赚取的以时间为基础的限制性股票单位将成为归属和赚取的单位，并在切实可行的情况下尽快以现金或普通股股份结算；及(F)假若桂冠在本年度达到目标业绩，本应归属或赚取的基于业绩的限制性股票单位、业绩股份和业绩单位三与控制权变更生效时间同时结束或紧随其后结束的财政年度将成为既得和赚取的，并在可行的情况下尽快以现金或普通股结算。在实施前述规定之后
控制权加速变更，任何剩余的未授予的基于时间和业绩的股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、业绩股份和业绩股份单位将被无偿没收。
正如2020年1月27日附注1《业务说明》中所述，本公司宣布将为其每项业务探索战略替代方案，以释放股东价值。同样在2020年1月27日，关于该公告，本公司董事会决定，在战略选择过程中，参与者在2020年1月27日及之后无故终止时、在剥离、出售、剥离或涉及参与者雇佣实体的任何其他类似公司交易之前持有的任何悬而未决的奖励，将获得与在控制权变更时或之后符合资格终止时获得的奖励相同的待遇(即，根据这类奖励的条款加速授予未归属股权奖励)。战略替代方案进程于2022年4月结束。
2013计划下的股票期权
2013计划下的股票期权奖励的合同期限一般为10获授股票的行使价等于或高于授出日桂冠股份的公平市价。这些期权通常在一段时间内授予五或三年。有几个不是2022年、2021年和2020年授予的股票期权。先前根据2013年计划授予的绩效期权可根据计划中定义的实现年度预定权益价值绩效目标或调整后EBITDA目标以及员工的继续服务而获得归属。一些基于业绩的奖励包括一项追赶条款，允许受赠者在任何一年没有达到预期目标的情况下，只要下一年的目标在八年从授予之日起。
补偿费用是在要求员工提供服务以换取奖励的期间内确认的，这通常是归属期间。对于时间期权，费用按比例在五年制或三年制归属期间。对于绩效期权，在有可能实现所述年度收益目标并授予任何年度的期权的情况下，根据分级费用归属法确认费用。我们评估每个期权部分在每个授予的整个生命周期内被授予的可能性。截至2022年12月31日，根据2013年计划授予的所有悬而未决的奖项全部归属。
2013年长期激励计划修正案
2017年6月19日，董事会批准了对2013年计划的修订和重述，但须经股东批准。除其他事项外，修正案(I)将根据2013年计划下的奖励可能发行的普通股数量增加到14,714；(2)增加业绩指标、授予现金奖励的能力和年度赠款限额，旨在将奖励限定为基于业绩的奖励，不受支付给某些高管的薪酬的某些扣税限制的限制；(3)将2013年计划的期限延长至2027年6月18日，即修正案通过10周年的前一天。于二零一七年六月十九日，持有本公司当时经书面同意批准的流通股的大部分投票权的持有人，已将经修订及重述的二零一三年计划生效。
股票期权活动
下表汇总了股票期权活动和用于记录截至2022年、2021年和2020年12月31日的相关股票薪酬支出的假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 选项 | 加权平均行权价 | 聚合内在价值 | | 选项 | 加权平均行权价 | 聚合内在价值 | | 选项 | 加权平均行权价 | 聚合内在价值 |
| 截至1月1日的未偿还款项 | | 2,163 | | $ | 9.89 | | $ | 6,098 | | | 3,428 | | $ | 17.85 | | $ | 159 | | | 5,388 | | $ | 18.18 | | $ | 3,396 | |
| 授与 | | — | | — | | | | — | | — | | | | — | | — | | |
| 已锻炼 | | (1,510) | | 9.43 | | 4,080 | | | (583) | | 12.25 | | 883 | | | (860) | | 17.60 | | 2,353 | |
| 没收或过期 | | (94) | | 23.17 | | | | (682) | | 20.14 | | | | (1,100) | | 19.66 | | |
| 截至12月31日的未偿还款项 | | 559 | | 7.00 | | 1,461 | | | 2,163 | | 9.89 | | 6,098 | | | 3,428 | | 17.85 | | 159 | |
| 可于12月31日行使 | | 559 | | 7.00 | | 1,461 | | | 2,163 | | 9.89 | | 6,098 | | | 3,292 | | 17.97 | | 159 | |
| 已归属和预期归属 | | 559 | | 7.00 | | 1,461 | | | 2,163 | | 9.89 | | 6,098 | | | 3,426 | | 17.85 | | 159 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 未完成的期权 | | 可行使的期权 | | 假设范围* |
| 行权价格 | 数
的股份 | 加权
平均值
剩余
合同
条款(年) | | 数
的股份 | 加权
平均值
剩余
合同
条款(年) | | 无风险
利率 | 预期
条款
以年为单位 | 预期
波动率 |
| 截至2022年12月31日的年度 | | | | | | | |
$4.87 - $8.79 | 559 | | 3.64 | | 559 | | 3.64 | | 1.45% - 3.05% | 3.20 - 7.12 | 36.40% - 58.84% |
| 截至2021年12月31日的年度 | | | | | | | |
$6.38 - $7.96 | 414 | | 5.98 | | 414 | | 5.98 | | 2.68% - 3.05% | 5.54 -5.91 | 38.29% - 57.25% |
$8.79 - $10.30 | 1,655 | | 1.53 | | 1,655 | | 1.53 | | 1.45% - 2.34% | 3.20 - 7.12 | 35.20% - 58.84% |
$15.27 - $24.33 | 94 | | 0.44 | | 94 | | 0.44 | | 0.76% - 2.35% | 4.16 - 6.52 | 39.38% - 53.80% |
| 截至2020年12月31日的年度 | | | | | | | |
$13.97 - $15.55 | 748 | | 6.84 | | 625 | | 6.58 | | 1.99% - 3.05% | 3.25 - 5.91 | 38.29% - 64.18% |
$16.38 - $17.89 | 2,247 | | 2.72 | | 2,235 | | 2.68 | | 1.38% - 2.34% | 3.20 - 7.12 | 35.20% - 58.84% |
$21.00 | 146 | | 0.70 | | 146 | | 0.70 | | 1.81% | 4.00 | 57.79% |
$22.88 - $31.92 | 287 | | 0.76 | | 287 | | 0.76 | | 0.73% - 2.86% | 4.00 - 6.52 | 39.03% - 53.80% |
*预期股息率为零适用于所有年份的所有选项。
如上所述，不是股票期权是在2022年、2021年或2020年授予的。
截至2022年12月31日，桂冠不是与已发行股票期权相关的未确认的基于股份的薪酬成本。
非既有限制性股票和限制性股票单位
下表汇总了截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日止年度的非既有限制性股票和限制性股票单位活动：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
| 截至1月1日未归属 | | 691 | | | $ | 14.82 | | | 1,000 | | | $ | 15.81 | | | 1,251 | | | $ | 14.69 | |
| 授与 | | 685 | | | 12.15 | | | 818 | | | 13.98 | | | 969 | | | 15.80 | |
| 既得 | | (698) | | | 14.05 | | | (822) | | | 15.01 | | | (861) | | | 14.11 | |
| 被没收 | | (18) | | | 12.37 | | | (305) | | | 15.32 | | | (359) | | | 15.95 | |
| 截至12月31日未归属 | | 660 | | | 12.92 | | | 691 | | | 14.82 | | | 1,000 | | | 15.81 | |
在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，根据2013年计划授予的限制性股票单位包括归属期限超过三年。在董事会确定年度业绩目标达到后，PSU有资格按年授予。PSU的归属百分比是基于桂冠获得者实现一个或多个业绩目标的情况，前提是要求在实现目标之日之前继续受雇于薪酬委员会批准的日期。
上表中非既得限制性股票奖励的公允价值是使用授予日期或最近修改日期(以较晚的为准)的桂冠普通股的公允价值来计量的。
截至2022年12月31日，与非既有限制性股票和限制性股票单位奖励相关的未确认的基于股票的薪酬支出为$4,797。在未确认的总成本中，为#美元。4,270与基于时间的回复单位和美元有关527与PSU相关。基于时间的限制性股票和限制性股票单位的这项未确认费用将在加权平均费用期间确认。1.7好几年了。
其他股东权益交易
自2021年10月29日起，每股A类公司股票普通股和每股B类公司普通股自动转换为一公司普通股的份额。转换后，该公司只有一类已发行普通股。
于2022年11月17日，本公司与本公司、KKR 2006 Fund(海外)、Limited Partnership(KKR Overseas)及KKR Partners II(International)、L.P.(连同KKR Overseas，销售股东或KKR)及高盛有限责任公司(Goldman Sachs&Co.LLC)作为其中所指名的几家承销商的代表订立了一项承销协议，内容涉及以下几家承销商的包销发行(第二次发行)：32,842本公司普通股，面值$0.004每股。2022年11月22日，二次发行完成，价格为$9.40875每股。出售股票的股东收到了本次发行的所有净收益，公司没有出售普通股。
股票回购
根据授权回购计划进行回购
2020年11月5日，桂冠公司董事会宣布了一项新的股票回购计划，收购金额最高可达300,000公司的普通股。2021年4月30日，公司董事会批准将授权增加$200,000；2021年12月14日，公司董事会批准将授权增加$100,000，并于2022年3月14日，公司董事会批准将授权增加$50,000，总授权(包括上述授权回购)最高可达$650,000公司的普通股。本公司的回购可不时在公开市场上以现行市价、私下协商交易、大宗交易及/或其他法律允许的方式进行，视乎市场情况及根据交易所法案颁布的适用规则及规定而定。回购可以根据根据《交易法》第10b5-1条通过的交易计划进行。在2022年第三季度，公司的回购达到了授权的总限额$650,000.
与二次发售相关的回购
关于于2022年11月22日完成的二次发售，本公司董事会批准本公司回购7,971股票流出市场32,842二次发售中出售的普通股，每股价格为$9.40875，总额约为$75,000.
2022年特别现金分配
2022年9月14日，公司宣布，根据先前宣布的与公司出售Walden e-Learning LLC(Walden出售)的净收益分配有关的部分清算计划，其董事会批准支付相当于美元的特别现金分配(2022年10月分配)。0.83公司普通股每股面值$0.004每股，于2022年9月28日发给每一位记录持有人。分配的收益可归因于2022年第三季度发放的#美元。71,700沃尔登出售的代管资金加上尚未分配的剩余净收益。根据部分清理结束计划，预计这将是最后的分配。2022年10月12日，该公司支付了约美元136,600与2022年10月的分发有关。
关于2022年10月的分配，董事会批准了公司股权奖励补偿计划下的某些必要调整。公司股票期权的行权价格降低了#美元。0.83每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$0.83每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。
2022年特别现金股息
2022年10月24日，公司董事会批准了相当于美元的特别现金股息(2022年特别现金股息)0.68公司普通股每股面值$0.004每股，于2022年11月4日发给每一位记录持有者。2022年11月17日，该公司支付了约美元112,000与2022年特别现金股息相关。
关于2022年特别现金股息，董事会批准了公司股权奖励补偿计划下的某些必要调整。公司期权的行权价减少了#美元。0.68每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$0.68持有的每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。
2021年特别现金分配
2021年9月15日，公司董事会批准了与出售华登电子学习有限责任公司相关的部分清算计划(部分清算计划)。根据部分清算计划，出售华登集团的总收益，减去与出售有关的费用，在2022年年底前分配给公司的股东。
2021年9月15日，在通过部分清理结束计划后，委员会核准根据部分清理结束计划支付一笔相当于#美元的特别现金分配(分配)。7.01公司普通股每股面值$0.004每股，于2021年10月6日发给每一位记录持有者。分配是在2021年10月29日支付的，基于2021年10月6日的流通股数量。分发的总金额约为$。1,270,000。此次出售的总收益包括#美元。74,000这笔资金最初由第三方托管，直到2022年发行，另外还有大约1美元83,600与剥离业务活动相关的抵押监管债务相关的限制性现金。
这些受限现金是在2021年第四季度释放的。因此，公司于2021年12月3日宣布，根据先前宣布的部分清算计划，董事会批准支付相当于#美元的特别现金分配(第二次分配)。0.58公司普通股每股面值$0.004每股，于2021年12月14日发给每一位记录持有者。第二次分配于2021年12月28日支付，总额约为$105,000，基于2021年12月14日的流通股数量。第二次分配的金额包括已经释放的受限现金，以及出售Walden e-Learning LLC的其他净收益，这些净收益尚未分配给公司的股东。
关于分配，董事会批准了公司股权奖励补偿计划下的某些必要调整。这些必要的公平调整于2021年11月1日生效，并记录在2021年第四季度的合并财务报表中。公司期权的行权价格下调
按$7.01每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$7.01每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。关于第二次分配，董事会还批准了公司股权奖励补偿计划下的必要调整。这些必要的公平调整也在2021年第四季度生效，并记录在合并财务报表中。公司期权的行权价减少了#美元。0.58每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$0.58每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。截至2021年12月31日，本公司已记录应付账款$6,932与股权奖励补偿计划的公平调整有关。
应付股息
截至2022年12月31日及2021年12月31日，公司已记录应付股息$3,930及$6,932分别与为股权奖励补偿计划批准的2022年和2021年公平调整的预期股息支付有关。在截至2022年12月31日的年度内，公司支付了约4,600与归属的基于股份的奖励的等价权相关的股息。
Note 12. 衍生工具
在正常的业务过程中，我们的业务会受到外币价值波动和利率变化的影响。我们可能寻求通过包括使用衍生品工具的风险管理计划来控制这些风险的一部分。
从历史上看，Laureate的优先长期债务安排主要是以美元为单位。我们偿还债务的能力受到美元兑外币价值波动的影响，因为我们用于支付这些款项的大部分运营现金是由使用美元以外的功能货币的子公司产生的。作为我们整体风险管理政策的一部分，Laureate有时会签订外币掉期合约和浮动至固定利率掉期合约。此外，我们偶尔签订外汇远期合约，以减少其他非功能性货币计价的应收账款和应付账款的影响。我们不进行投机或杠杆交易，也不为交易目的持有或发行衍生品。我们通常打算持有我们的衍生品，直到到期。
桂冠以公允价值报告所有衍生品。这些合同被确认为资产或负债，这取决于衍生品的公允价值。与这些掉期的公允价值变化相关的收益或损失在我们的综合经营报表中按合同期限的当前基础确认，除非被指定并作为对冲有效。对于被指定并有效作为现金流量对冲的掉期，与掉期公允价值变动相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表中确认为累计其他全面收益(AOCI)的组成部分，并在相关对冲项目的期限内作为利息支出组成部分摊销为收益。当被指定为现金流对冲的有效利率互换提前终止时，未实现收益或亏损在我们的综合资产负债表中作为AOCI的组成部分递延，并在对冲的预测交易影响收益的期间作为利息支出的调整摊销。对于被指定并有效作为净投资对冲的衍生品，与衍生品公允价值变化相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表上确认为AOCI的组成部分，并从收益中递延，直到被对冲的被投资人出售或清算。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，桂冠没有持有任何衍生品。
未被指定为对冲工具的衍生工具
BRL兑美元外币掉期
2020年11月，与签署其巴西业务的出售协议有关，Laureate签订了六BRL对美元的互换协议。这些掉期交易的目的是减轻出售预期收益的外币风险。二部分掉期交易视交易情况而定，结算日期为交易完成后的第二个营业日。在结算日，Laureate将交付BRL的合并名义金额1,900,000(BRL950,000对于每一次掉期)，收到的美元金额等于每一次掉期名义金额乘以每一次掉期在结算日的合同汇率。剩下的四掉期最初是看跌/看涨期权，到期日为2021年5月13日，Laureate可以在其中放置BRL的组合名义金额1,875,000并将美元的总金额称为$343,783按以下汇率计算5.45401美元兑BRL。这些期权的条款包括桂冠银行向对手方支付的延期保费#美元。18,294，已于2021年1月全额支付。在2021年第二季度，所有四其中，这些掉期被转换为交易或有条件，结算日期发生在上述出售后的第二个工作日。这一转换为桂冠带来了#美元的现金收益。1,663。在结算日，Laureate将交付BRL的合并名义金额1,875,000并获得一个美元金额，等于每个掉期的名义金额乘以每个掉期在结算日的合同汇率。
正如在附注5，处置中讨论的那样，Laureate巴西业务的出售于2021年5月28日完成。根据协议条款，掉期于2021年6月2日结算，导致已实现亏损及于成交时支付予交易对手的净结算金额为$。33,710。出于会计目的，这些掉期没有被指定为对冲。
澳元兑美元外币掉期
2020年3月，Laureate就一项公司间融资交易签订了一项澳元兑美元掉期协议，到期日为2020年4月15日。掉期条款规定，在到期日，Laureate将交付名义金额的澳元21,000并获得美元13,713以1美元的汇率0.6530美元兑1澳元。2020年4月8日，Laureate就此掉期达成净结算协议，交付美元12,999并收到名义金额的澳元21,000以1美元的汇率0.6190美元兑1澳元。这一净结算额于2020年4月15日执行，产生了实现收益和收到的收益#美元。714。这一数额包括在截至2020年12月31日的年度综合经营报表中的衍生品亏损净额中。就会计目的而言，这一掉期交易并未被指定为对冲。
2020年4月8日，Laureate签订了一份新的澳元兑美元掉期协议，名义金额为澳元21,000。在2020年6月15日的到期日，桂冠交付了名义金额，并收到了美元12,921以1美元的汇率0.6153美元兑1澳元，导致已实现亏损#美元1,340。这一数额包括在综合经营报表上的衍生工具损失净额中截至2020年12月31日的年度。就会计目的而言，这一掉期交易并未被指定为对冲。
未在综合经营报表中指定为套期保值工具的衍生工具的报告收益(亏损)组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 交叉货币和利率互换 | | | | | |
| 未实现收益(亏损) | $ | — | | | $ | 25,824 | | | $ | (25,354) | |
| 已实现亏损 | — | | | (50,341) | | | (626) | |
| 衍生工具净亏损 | $ | — | | | $ | (24,517) | | | $ | (25,980) | |
信用风险和信用风险相关的或有特征
衍生品使我们面临信用风险，以至于交易对手可能无法履行其合同义务。当任何衍生品处于净收益头寸时，我们的信用风险敞口金额等于衍生品的公允价值。桂冠只与评级较高的主要金融机构进行衍生品交易，从而限制了其信用风险。我们还没有与我们的衍生品交易对手达成抵押品协议。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们没有持有任何净收益头寸的衍生品，因此没有信用风险。
桂冠与其衍生品交易对手的协议通常包含一项条款，根据该条款，如果贷款人加速偿还标的债务，由于以下原因，公司可能被宣布违约
债务违约。截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司并无任何未履行的衍生工具协议。
Note 13. 所得税
持续经营收益的所得税(费用)收益的重要组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 当前： | | | | | |
| 美国 | $ | (33,097) | | | $ | (48,523) | | | $ | 6,391 | |
| 外国 | (152,931) | | | (148,437) | | | (72,660) | |
| 状态 | (273) | | | — | | | — | |
| 总电流 | (186,301) | | | (196,960) | | | (66,269) | |
| 延期： | | | | | |
| 美国 | 4,663 | | | 87,310 | | | 124,718 | |
| 外国 | (3,794) | | | (10,347) | | | 25,612 | |
| 状态 | 41 | | | (25,576) | | | 46,008 | |
| 延期合计 | 910 | | | 51,387 | | | 196,338 | |
| 所得税(费用)福利总额 | $ | (185,391) | | | $ | (145,573) | | | $ | 130,069 | |
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，除所得税前持续经营的外国收入(亏损)为#美元。319,515, $80,864, and $(250,910)。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，持续经营业务在所得税前的国内亏损为(73,665), $(218,371), and $(199,928)。
持续经营产生的递延税项资产和负债的重要组成部分如下：
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | 2022 | | 2021 |
| 递延税项资产： | | | |
| 净营业亏损和税收抵免结转 | $ | 256,047 | | | $ | 246,405 | |
| 经营租约 | 132,648 | | | 135,365 | |
| 折旧 | 50,444 | | | 45,702 | |
| 利息 | 26,711 | | | 25,029 | |
| 递延补偿 | 13,767 | | | 23,219 | |
| 递延收入 | 9,942 | | | 11,432 | |
| 不可扣除准备金 | 7,342 | | | 9,470 | |
| 坏账准备 | 6,781 | | | 8,437 | |
| | | |
| | | |
| 递延税项资产总额 | 503,682 | | | 505,059 | |
| 递延税项负债： | | | |
| 经营租约 | 123,430 | | | 122,728 | |
| 对子公司的投资 | 77,055 | | | 74,310 | |
| 无形资产摊销 | 45,635 | | | 41,776 | |
| 瓦尔登湖递延收益 | 452 | | | 14,652 | |
| 未实现收益 | 3,212 | | | 2,559 | |
| | | |
| 递延税项负债总额 | 249,784 | | | 256,025 | |
| 递延税项净资产 | 253,898 | | | 249,034 | |
| 递延税项资产的估值准备 | (291,722) | | | (283,945) | |
| 递延税项净负债 | $ | (37,824) | | | $ | (34,911) | |
桂冠不会为其未汇出的收益中被认为可无限期再投资的国际公司部分提供递延税款。截至2022年12月31日，来自外国子公司的未分配收益总计为美元595,486.
如果该公司将其声明并分配剩余的未汇出收益，我们将记录大约$16,375在额外递延税项负债中。如果我们的预期根据未来的发展发生变化，确认的额外递延税项负债额可能会增加。
该公司拥有$69,700从2023年到2042年到期的美国州净营业亏损的递延税项资产和美元2,900未到期的美国政府净营业亏损结转的递延税项资产。该公司拥有$162,800从2023年到2031年到期的海外净营业亏损的结转。该公司拥有$166,000不过期的税收抵免结转和美元75,100结转的利息不会过期。
该公司通过审查所有可用证据(包括正面和负面证据)来评估递延税项资产的变现能力。会计指引限制了公司对预计应税收入的依赖程度，以支持公司在以下情况下收回递延税项资产三年制累计亏损头寸。当公司无法确定收入来源以支持实现递延税项资产时，计入估值拨备。
对递延税项资产估值准备期初余额和期末余额的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初余额 | $ | 283,945 | | | $ | 320,858 | | | $ | 324,119 | |
| 从持续经营的税费中增加(扣除) | 7,972 | | | 9,115 | | | (19,879) | |
| 记入其他账户的费用 | | | | | |
| 加法 | — | | | — | | | 16,618 | |
| 扣除额 | (195) | | | (46,028) | | | — | |
| 期末余额 | $ | 291,722 | | | $ | 283,945 | | | $ | 320,858 | |
报告的所得税(费用)利益与对所得税前持续经营收入适用21%的美国联邦法定税率所产生的数额的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 按美国法定税率计算的税收(费用)优惠 | $ | (51,628) | | | $ | 28,877 | | | $ | 94,676 | |
| 永久性差异 | (38,228) | | | (8,217) | | | (24,184) | |
| 全球无形低税收入 | — | | | (30,616) | | | 70,965 | |
| 荷兰知识产权重组 | — | | | (53,643) | | | (32,425) | |
| 扣除联邦税收影响的州所得税优惠(费用) | 669 | | | (36,782) | | | 36,343 | |
| 外国所得税率提高后的税收效应 | (40,579) | | | (16,665) | | | (5,534) | |
| 更改估值免税额 | (11,241) | | | 17,642 | | | 3,241 | |
| 税收或有事项的影响 | (37,151) | | | (12,573) | | | 2,706 | |
| 税收抵免 | 9,211 | | | 10,458 | | | (2,302) | |
| 预提税金 | (16,275) | | | (43,578) | | | (13,254) | |
| 其他 | (169) | | | (476) | | | (163) | |
| 所得税(费用)福利总额 | $ | (185,391) | | | $ | (145,573) | | | $ | 130,069 | |
包括在2022年费率调节的永久差额中约为#美元7,700股票期权不足所产生的税收支出，$13,700不可扣除的奖学金费用，以及$4,200与公司间股息有关的应纳税所得额以及美元11,200与未实现外汇兑换有关的估计数变动所产生的费用，由估值津贴的相应增加完全抵消。
未确认的税收优惠的期初和期末金额的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 期初 | $ | 257,587 | | | $ | 385,283 | | | $ | 56,395 | |
| 增加与前几年有关的税务职位 | 38,029 | | | 80,885 | | | 3,582 | |
| 与前几年相关的税务头寸减少 | (8,856) | | | (227,051) | | | — | |
| 与本年度相关的税务职位的增加 | 498 | | | 21,993 | | | 327,142 | |
| 因诉讼时效失效而减少的未确认税收优惠 | (2,329) | | | (3,523) | | | (1,836) | |
| | | | | |
| 期末 | $ | 284,929 | | | $ | 257,587 | | | $ | 385,283 | |
桂冠记录了与不确定的税收状况相关的利息和罚款，作为所得税费用的一个组成部分。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，桂冠确认了与所得税相关的净利息和罚款$6,828, $(6,479), and $(3,056)。我Areate有$21,355及$14,527应计利息和罚款分别于2022年12月31日和2021年12月31日公布。于截至2022年12月31日止年度内，本公司确认约32,500与将高税收例外适用于全球无形低税收入有关的所得税准备金。大约$143,665未确认的税收优惠，如果确认，将影响实际所得税率。桂冠公司未确认的税收优惠有可能在未来12个月内减少至多约1美元。4,448由于诉讼时效失效以及在不同法域最终解决和解决悬而未决的税务问题。
桂冠和各种子公司在美国联邦司法管辖区、各州和外国司法管辖区提交所得税申报单。除了极少数例外，桂冠在2010年前不再接受美国联邦、州、地方或外国税务机关的所得税审查。美国联邦和州法规一般可以追溯到2018年；然而，美国国税局(IRS)有能力挑战2005至2017年的净营业亏损结转。其他主要司法管辖区的法规可以追溯到2011年墨西哥、2009年秘鲁和2016年荷兰。
其他事项
《2022年通货膨胀率削减法案》
2022年8月16日，美国颁布了2022年通胀削减法案，其中对某些大公司的账面收入实施了15%的最低税率，对股票回购征收1%的消费税，以及促进清洁能源的税收优惠等条款。本公司认为，这项立法不会对财务报表和将继续关注监管发展，以评估对公司的潜在影响。
经合组织的建议
经济合作与发展组织(OECD)建议对许多长期存在的税收原则进行修改。如果这些建议最终确定并被联系国采纳，可能会增加税收的不确定性，并可能对我们的所得税拨备产生不利影响。本公司将继续关注监管发展，以评估对本公司的潜在影响。
Note 14. 每股收益(亏损)
自2021年10月29日起，公司每股A类普通股和每股B类普通股自动转换为一公司普通股的份额。转换后，该公司只有一类已发行普通股。在此之前，我们的普通股具有双重股权结构，由A类普通股和B类普通股组成。除投票权外，B类普通股与A类普通股享有相同的权利，因此在计算每股收益时两者被视为同一类别的股票。Laureate通过将普通股股东可获得的收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数量来计算基本每股收益(EPS)。摊薄每股收益反映了行使基于股份的补偿奖励或将其转换为普通股时可能发生的摊薄。在计算稀释每股收益时，基本加权平均股数是通过股票期权、限制性股票、限制性股票单位和其他使用库藏股方法确定的基于股份的补偿安排的稀释效应而增加的。
下表总结了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 用于持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子： | | | | | |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 60,718 | | | $ | (283,080) | | | $ | (320,598) | |
| 非控股权益应占净亏损(收益) | 595 | | | (11,839) | | | 17 | |
| 桂冠教育公司持续经营的收入(亏损)。 | 61,313 | | | (294,919) | | | (320,581) | |
| | | | | |
| 增加可赎回的非控股权益和股权的赎回价值 | — | | | (88) | | | 149 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通股股东可用基本每股收益和稀释后每股收益计算的持续经营净收益(亏损) | 61,313 | | | (295,007) | | | (320,432) | |
| | | | | |
| 用于非持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子： | | | | | |
| 非持续经营所得(亏损)，税后净额 | 8,260 | | | 486,865 | | | (298,104) | |
| 可归因于非控股权益的损失 | — | | | 500 | | | 5,354 | |
| | | | | |
| 基本每股收益和稀释后每股收益的非持续经营净收益(亏损) | $ | 8,260 | | | $ | 487,365 | | | $ | (292,750) | |
| | | | | |
| 普通股基本收益和稀释后每股收益(亏损)中使用的分母： | | | | | |
| 基本加权平均流通股 | 167,670 | | | 189,692 | | | 209,710 | |
| 稀释性股票期权的作用 | 310 | | | — | | | — | |
| 稀释性限制性股票单位的影响 | 288 | | | — | | | — | |
| 稀释加权平均流通股 | 168,268 | | | 189,692 | | | 209,710 | |
| | | | | |
| 每股基本收益(亏损)： | | | | | |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 0.37 | | | $ | (1.56) | | | $ | (1.53) | |
| 非持续经营的收益(亏损) | 0.05 | | | 2.57 | | | (1.40) | |
| 每股基本收益(亏损) | $ | 0.42 | | | $ | 1.01 | | | $ | (2.93) | |
| 每股摊薄收益(亏损)： | | | | | |
| 持续经营的收入(亏损) | $ | 0.36 | | | $ | (1.56) | | | $ | (1.53) | |
| 非持续经营的收益(亏损) | 0.05 | | | 2.57 | | | (1.40) | |
| 稀释后每股收益(亏损) | $ | 0.41 | | | $ | 1.01 | | | $ | (2.93) | |
下表汇总了不包括在稀释每股收益计算中的股票期权、限制性股票和限制性股票单位(RSU)的数量，因为这样做的效果是反稀释的：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 股票期权 | 40 | | | 2,953 | | | 4,040 | |
| 限制性股票和RSU | 237 | | | 899 | | | 1,021 | |
Note 15. 关联方交易
秘鲁资本利得税的缴纳
如附注17，法律及监管事宜所进一步讨论，出售、交换或以其他方式处置公司股份的持有人可能须缴交秘鲁非居民资本利得税(秘鲁税)。于2021年第四季度，文根的若干投资者选择赎回其于文根的权益，以换取文根向该等投资者交付与所赎回的文根权益相对应的公司普通股股份数目。作为这一转移的结果，温根向秘鲁缴纳了大约1便士的税款。95,062(约$23,800在付款日期)。为了管理方便，温根向桂冠预付了缴纳秘鲁税所需的金额，桂冠代表文根缴纳了秘鲁税。
英镑资本合伙公司(Sterling Capital Partners)
如附注5，处置所述，在与出售我们以前的哥斯达黎加业务有关的交易时，我们哥斯达黎加业务的买方是由董事的某些附属公司控制，斯特林之前是一个实体，根据证券持有人协议有权指定一名Sterling进入桂冠董事会。
Note 16. 福利计划
国内固定缴费退休计划
诺贝尔奖获得者根据美国国税法第401(K)条在美国发起了一项固定缴款退休计划。该计划为员工提供了传统的“税前”401(K)选项和“税后”Roth 401(K)选项，为员工的退休储蓄提供了选择和灵活性。所有员工在满足一定的服务要求后都有资格参加该计划。参赛者最多可贡献80年薪的%，以及100年度现金红利的%，根据定义，并受一定的年度限制。获奖者可酌情作出分配给符合条件的参与者的相应捐款。“税后”Roth缴款的匹配与传统的“税前”缴款的匹配是相同的。诺贝尔奖获得者为这项计划提供了可自由支配的现金捐款，金额为$287, $4,138、和$4,636截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。
桂冠教育公司递延薪酬计划
桂冠维持一项递延薪酬计划，让某些执行雇员及董事会成员有机会递延他们的薪金、奖金、董事会聘用金及费用，以便在税前基础上为退休积累资金。参与者是100%归于他们各自的延期及其收益。桂冠没有为该计划做出贡献，也没有保证投资回报。虽然计划投资和参与者延期保留在一个单独的信托账户中，但这些资产仍然是Laureate的财产，受一般债权人的债权支配。计划资产按公允价值入账，这些资产的收益(亏损)记入其他收入(费用)。计划负债按合同价值入账，价值变动记入业务费用。
2021年第一季度，公司董事会批准终止这一递延薪酬计划，终止日期为2021年4月1日。计划参与者在2022年4月收到了账户余额的分配支出，因此有不是计划截至2022年12月31日的剩余资产或负债。截至2021年12月31日，计划资产包括在我们综合资产负债表中的其他资产中为$1,924在我们的综合资产负债表中报告的计划负债为#美元5,104。公司通过经营现金流为资产和负债之间的差额提供资金。
补充就业保留协议(SERA)
2007年11月，桂冠建立了一种血清，用于一在其当时的执行官员中，这名个人每年获得#美元的血清报酬。1,500。SERA在这位前高管的有生之年向他支付了年金，在这位前高管于2018年去世后，每年支付#美元。1,500将在她的余生中嫁给他的配偶。SERA通过拉比信托管理，其资产受制于债权人的债权。在该计划开始时，Laureate购买了年金，这些年金为前高管去世前的Sera义务提供了资金，在这一点上收到了公司拥有的人寿保险单的收益，并将用于为未来的Sera义务提供资金。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，血清总资产为$8,161及$9,539，分别以限制性现金记录在我们的综合资产负债表上。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们综合资产负债表中记录的血清负债总额为$11,879及$13,396分别为，其中$1,500每一年都记入应计报酬和福利以及#美元10,379及$11,896分别记入递延赔偿金。
墨西哥利润分享
2013年12月墨西哥颁布的财政改革要求Laureate的墨西哥实体缴纳企业所得税，并要求它们遵守利润分享立法，根据该法律，Laureate的墨西哥实体的应纳税所得额的10%将被留作员工薪酬。
Note 17. 法律和监管事项
获奖者在正常业务过程中会受到法律程序的影响。管理层认为，对于这些行动的最终结果，我们有足够的法律辩护、保险覆盖范围和/或应计责任。管理层认为，任何和解协议都不会对桂冠公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。我们的机构受到不确定和变化的法律法规的约束，这些法律或法规的任何变化或它们对我们的应用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
秘鲁非居民资本利得税
出售、交换或以其他方式处置公司股票的股东可按其根据某些秘鲁估值规则确定的此类交易中实现的收益按30%的税率缴纳秘鲁税，无论该交易是否对非秘鲁目的征税。在厘定须缴交该等税项的该等收益的金额时，该收益首先乘以根据某些秘鲁估值规则厘定的秘鲁业务所代表的本公司价值的百分比(秘鲁比率)。如果根据某些秘鲁估值规则(以笔计算)确定的股票价值乘以秘鲁比率超过约48,000美元，适用2022年12月31日的笔/美元汇率(门槛)，则适用此税。门槛以笔计算，并随着货币汇率的变化而变化。为了确定任何持有者是否超过了门槛，该持有者在任何12个月期间进行的所有转账都是汇总的。为了确定是否有任何欠税，持有者必须在交易前得到秘鲁税务机关的“认证”。如果持有者超过门槛，并且在交易前没有获得纳税基础证明，持有者在股票中的纳税基础将被视为秘鲁税收目的的零。
如果直接或间接出售、交换或以其他方式处置公司股票，而由此产生的任何秘鲁税未缴纳，公司的秘鲁子公司可能要承担连带责任。如在交易前12个月的任何一段期间内，除其他外，公司股份的转让人持有超过公司流通股10%的间接或直接权益。如果发生这样的交易，而秘鲁税务当局试图向公司的秘鲁子公司收取未由转让方支付的秘鲁资本利得税，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
Note 18. 其他财务信息
累计其他综合收益(亏损)
我们综合资产负债表中的累计其他全面收益(亏损)(AOCI)包括因折算外国子公司的财务报表而产生的累计换算调整、被指定为有效净投资对冲的衍生品的未实现收益，以及未被确认为我们最低养老金负债的净定期收益成本组成部分的累计净收益或亏损。与净投资对冲相关的AOCI将从收益中递延，直到被对冲的被投资人出售或清算。桂冠在我们的股东权益合并报表中报告了AOCI的变化。这些结余的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | 2022 | | 2021 |
| | 桂冠教育公司 | 非控制性权益 | 总计 | | 桂冠教育公司 | 非控制性权益 | 总计 |
| 外币折算损失 | | $ | (452,252) | | $ | 959 | | $ | (451,293) | | | $ | (529,472) | | $ | 946 | | $ | (528,526) | |
| 衍生品未实现收益 | | 10,416 | | — | | 10,416 | | | 10,416 | | — | | 10,416 | |
| 最低养老金负债调整 | | (588) | | — | | (588) | | | (1,148) | | — | | (1,148) | |
| 累计其他综合损失 | | $ | (442,424) | | $ | 959 | | $ | (441,465) | | | $ | (520,204) | | $ | 946 | | $ | (519,258) | |
某些公司间贷款的外币兑换
桂冠定期审查其投资和现金汇回战略，以满足我们在美国的流动性要求。获奖者认可的货币兑换调整可归因于公司间贷款，但未被指定为无限期投资，为美元(27,198), $27,292及$21,171作为外币汇兑(亏损)收益的一部分，在截至2022年、2021年和2020年12月31日的综合经营报表中分别计入净收益。
应收账款和应收票据的核销
在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，桂冠注销了大约$25,500, $31,600及$24,300分别为被认为无法收回的全额准备金账户和应收票据。
Note 19. 补充现金流信息
未计利息收入的持续业务和非持续业务的现金利息为#美元16,752, $63,153及$120,640截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。支付持续业务和非持续业务所得税的现金净额为#美元。153,761, $251,098及$91,371截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度。
现金和现金等价物及限制性现金的对账
下表将合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金以及2020年12月31日的余额与合并现金流量表中显示的金额进行对账：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 2022 | 2021 | 2020 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 85,167 | | $ | 324,801 | | $ | 750,147 | |
| 受限现金 | | 8,617 | | 20,774 | | 117,151 | |
| 现金流量表中显示的现金和现金等价物及限制性现金总额 | | $ | 93,784 | | $ | 345,575 | | $ | 867,298 | |
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
第9A项。控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层在首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的有效性。
基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。公司的披露控制和程序旨在确保在我们的交易所法案报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并确保这些信息得到积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层关于公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制的报告包含在第二部分第8项“财务报表”中。公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计。他们的报告载于第二部分第8项“财务报表”。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
其中某些信息将包含在我们为2023年股东年会提交的最终委托书中，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
关于我们的执行官员的信息
下表列出了有关我们现任执行干事的信息，包括他们的年龄。执行官员应董事会的要求任职。我们的任何一位高管之间都没有家族关系。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 年龄 | | 职位 |
| Eilif Serck-Hanssen | | 57 | | 董事、总裁和首席执行官 |
| 理查德·M·巴斯科克 | | 46 | | 高级副总裁和首席财务官 |
| 马塞洛·巴尔巴略·卡多佐 | | 51 | | 常务副总裁兼首席运营官 |
| 理查德·H·辛克菲尔德三世 | | 53 | | 首席法务官和首席道德与合规官 |
Eilif Serck-Hanssen自2018年1月起担任我们的首席执行官，2019年7月成为我们的总裁。2017年3月至12月，谢克-汉森先生担任我们的总裁和首席行政官以及我们的首席财务官。2008年至2017年3月，谢克-汉森先生担任我们的执行副总裁总裁兼首席财务官。在加入公司之前，谢克-汉森先生曾在XOJET公司担任首席财务官和国际业务部的总裁，并是创建高端航空公司Eos航空公司的团队的一员，在该团队中他曾担任执行副总裁总裁和首席财务官。在创办Eos航空公司之前，Serck-Hanssen先生曾在全美航空公司(US Airways，Inc.)担任过几个高管职位。在加入航空业之前，谢克-汉森先生在百事公司工作了五年多，在不同的国际地点工作过三年，并在伦敦普华永道会计师事务所(前身为德勤会计师事务所)工作了三年。他是英国特许会计师协会(ACA)和英格兰和威尔士特许会计师协会会员。Serck-Hanssen先生拥有挪威西部应用科学大学的土木工程学士学位、英国肯特大学坎特伯雷分校的管理科学学士学位和芝加哥大学布斯商学院的工商管理硕士学位。
理查德·M·巴斯科克自2021年4月以来一直担任我们的高级副总裁和首席财务官。Buskirk先生曾在2018年至2021年4月担任我们的高级副总裁，并于2018年至2018年担任我们的副总裁总裁，负责全球财务规划与分析。在加入Laureate之前，Buskirk先生是安永会计师事务所的注册会计师和德意志银行的投资银行家，曾在多个全球品牌任职，包括沃达丰、NII Holdings，Inc.(前身为Nextel International)和Sprint/Nextel，担任过一系列财务、战略和咨询职位。巴斯柯克在马里兰大学获得会计学学士学位，并在哥伦比亚大学和伦敦商学院获得工商管理硕士学位。
马塞洛·巴尔巴略·卡多佐自2021年6月以来一直担任我们的执行副总裁总裁兼首席运营官，并自2022年6月以来担任我们的墨西哥首席执行官。卡多佐先生自2011年以来一直在桂冠巴西分公司担任多个领导职务，包括2019年至2021年6月担任桂冠巴西首席执行官，2019年担任全球首席转型官，2017年至2018年担任桂冠巴西首席运营官，2013年至2017年担任FMU运营副总裁总裁和总裁。在加入桂冠之前，卡多佐先生曾担任戴尔EMC计算机系统公司业务运营和首席财务官总裁拉丁美洲副总裁，并在江森自控担任过高级领导职位。卡多佐先生在巴西坎皮纳斯大学获得化学工程学士学位，并在密歇根大学获得管理MBA学位。
理查德·H·辛克菲尔德三世自2020年6月以来一直担任我们的首席法务官和首席道德与合规官。辛克菲尔德此前曾担任桂冠获得者高级副总裁和拉丁美洲助理总法律顾问。自2004年以来，他一直在Laureate工作，在此期间，他监督了八个国家的公司和大学法律顾问的工作，包括担任巴西地区总法律顾问五年。在加入Laureate之前，辛克菲尔德先生在几家美国顶级律师事务所从事法律工作，其中包括盛德律师事务所华盛顿办事处和Akin Gump Strauss Hauer&Feld LLP律师事务所。他还曾在乔治华盛顿大学法学院担任兼职教授，并在
在美国和整个拉丁美洲有多个非营利性委员会。辛克菲尔德先生拥有乔治城大学的理工科学士学位和哈佛大学法学院的法学博士学位。
项目11.高管薪酬
这些信息将包含在我们为2023年股东年会提交的最终委托书中，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
这些信息将包含在我们为2023年股东年会提交的最终委托书中，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性
这些信息将包含在我们为2023年股东年会提交的最终委托书中，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
项目14.首席会计师费用和服务
这些信息将包含在我们为2023年股东年会提交的最终委托书中，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交，并通过引用并入本文。
第IV部
项目15.证物和财务报表附表
(A)作为本报告的一部分，提交了下列文件：
(1)财务报表(某些附表被省略，因为它们不适用或不需要，或因为所要求的资料包括在合并财务报表或附注中)。
(2)S-K规例第601项及下文(B)段所规定的证物。
(B)以下证物作为本年度报告的一部分提交，或如有说明，已提交并通过引用并入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 不是的。 | 展品说明 | 表格 | 文件编号 | 展品 数 | 提交日期 |
| 2.1# | 修订并重新签署了日期为2017年11月22日的买卖协议，并于2018年1月11日由LEI European Investments B.V.、Laureate International B.V.和Galileo Global Education Luxco S.R.L.修订并重述。 | 10-K | 001-38002 | 2.7 | 03/20/2018 |
| 2.2# | LEI European Investments B.V.、Laureate International B.V.和Global University Systems德国B.V.之间的买卖协议，日期为2018年4月12日 | 8-K | 001-38002
| 2.1 | 04/18/2018 |
| 2.3# | 资产购买协议，日期为2018年1月15日，在肯德尔学院，有限责任公司，肯德尔NFP餐厅，国立路易斯大学和桂冠教育公司之间。 | 8-K | 001-38002 | 2.1 | 08/07/2018 |
| 2.4# | 会员权益购买协议，日期为2018年4月24日，由Laureate Education，Inc.、Exeter Street Holdings，LLC、圣奥古斯丁大学健康科学有限责任公司和圣奥古斯丁大学收购公司签订。 | 10-Q | 001-38002 | 2.4 | 08/09/2018 |
| 2.5# | 买卖协议，日期为2018年12月12日，由Iniciativas Culturales de España S.L.、Laureate I B.V.和Samarinda Investments，S.L. | 10-K | 001-38002 | 2.5 | 02/28/2019 |
| 2.6# | 关于买卖珍珠零售解决方案私人有限公司、M-Power Energy India Private Limited和Data Ram Sons Private Limited股权的股份购买协议 | 8-K | 001-38002 | 2.1 | 05/13/2019 |
| 2.7# | 关于教育土耳其有限公司股本中所有股份的股份购买协议。 | 8-K | 001-38002 | 2.1 | 08/29/2019 |
| 2.8# | 股权购买协议，日期为2020年1月10日，由SP哥斯达黎加控股公司、LLC、Laureate International B.V.和Laureate Education，Inc.签署。 | 10-K | 001-38002 | 2.8 | 02/27/2020 |
| 2.9# | 买卖协议，日期为2020年7月29日，由LEI AMEA Investments B.V.、Laureate Education，Inc.、SEI Newco Inc.和Strategic Education，Inc.签署。 | 10-Q | 001-38002 | 2.9 | 11/05/2020 |
| 2.10# | 总协议，2020年9月10日，由桂冠国际公司、桂冠第一公司、B.V.、Servicios Regionales University，S.C.和Fundación Education ación y cultura签署 | 10-Q | 001-38002 | 2.10 | 11/05/2020 |
| 2.11# | Laureate Education，Inc.和Adtalem Global Education Inc.之间的会员权益购买协议，日期为2020年9月11日。 | 10-Q | 001-38002 | 2.11 | 11/05/2020 |
| 2.12# | 交易协议，日期为2020年9月11日，由Laureate Education，Inc.、Rede Internnional de University Laureate Ltd.、Ser Education cional S.A.以及JoséJanguiúBezerra Diniz及其某些家庭成员签署 | 10-Q | 001-38002 | 2.12 | 11/05/2020 |
| 2.13# | 定居、释放和解除协议，日期为2020年10月29日，由桂冠教育公司、国际桂冠大学有限公司、Ser Education cional S.A.、JoséJanguiúBezerra Diniz及其某些家庭成员签署 | 10-K | 001-38002 | 2.13 | 02/25/2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 不是的。 | 展品说明 | 表格 | 文件编号 | 展品 数 | 提交日期 |
| 2.14# | 交易协议，日期为2020年10月30日，由桂冠教育公司、桂冠荷兰控股公司、ICE Inversiones巴西公司、SL、Rede Internacional de University Laureate Ltd.、Nima Holding S.A.、VC Network Education ação S.A.以及仅为其中某些条款的目的而由Nima Holding S.A.的控股股东签署。 | 10-K | 001-38002 | 2.14 | 02/25/2021 |
| 2.15# | Adtalem Global Education Inc.和Laureate Education，Inc.之间的会员权益购买协议的豁免和修正案，日期为2021年7月21日 | 8-K | 001-38002 | 2.1 | 07/27/2021 |
| 2.16# | 桂冠教育公司和Adtalem Global Education Inc.于2021年8月10日对成员权益购买协议的修正案，日期为2020年9月11日。 | 10-Q | 001-38002 | 2.2 | 11/04/2021 |
| 2.17 | 交易协议的第一修正案日期为2022年4月19日，日期为2020年10月30日，由桂冠教育公司、桂冠荷兰控股公司、ICE Inversiones巴西公司、SL、Rede Internacional de University Laureate Ltd.、Nima Holding S.A.和VC Network Education ação S.A. | 10-Q | 001-38002 | 2.1 | 08/04/2022 |
| 3.1 | 修订及重订的公司注册证书 | S-1/A | 333-207243 | 3.1 | 01/31/2017 |
| 3.2 | 修订及重新制定附例 | S-1/A | 333-207243 | 3.2 | 01/31/2017 |
| 3.3 | A系列可转换可赎回优先股退休证书 | 8-K | 001-38002 | 3.1 | 07/20/2018 |
| 3.4 | A类普通股和B类普通股退休证书 | 8-K | 001-38002 | 3.1 | 12/17/2021 |
| 4.1* | 桂冠教育股份有限公司股本简介 | | | | |
| 10.1† | 2013年股票期权协议长期激励计划表自2013年9月11日起生效 | S-1/A | 333-207243 | 10.34 | 11/20/2015 |
| 10.2† | 股权管理股东协议格式 | S-1/A | 333-207243 | 10.36 | 11/20/2015 |
| 10.3† | 2008年7月21日，Laureate Education，Inc.和Eilif Serck-Hanssen之间的聘书 | S-1/A | 333-207243 | 10.40 | 11/20/2015 |
| 10.4† | Laureate Education，Inc.和Eilif Serck-Hanssen之间2010年12月9日就业邀请函的修正案 | S-1/A | 333-207243 | 10.41 | 11/20/2015 |
| 10.5† | 实体委任董事的股东协议格式 | S-1/A | 333-207243 | 10.47 | 11/20/2015 |
| 10.6† | 个别董事的股东协议格式 | S-1/A | 333-207243 | 10.48 | 11/20/2015 |
| 10.7† | 2013年度长期激励计划表2016年度股票期权协议，适用于指定高管 | S-1/A | 333-207243 | 10.57 | 05/20/2016 |
| 10.8† | 2013-2016年度股票期权协议长期激励计划表 | S-1/A | 333-207243 | 10.58 | 05/20/2016 |
| 10.9 | 认购协议，日期为2016年12月4日，由Laureate Education，Inc.、Macquarie Sierra Investment Holdings Inc.以及附表A和附表B上列出的其他每个人签署。 | S-1/A | 333-207243 | 10.63 | 12/15/2016 |
| 10.10 | Laureate Education，Inc.、Douglas L.Becker和Wengen Alberta有限合伙企业的注册权协议，每个投资者均列于其附表A | 10-K | 001-38002
| 10.29 | 03/20/2018 |
| 10.11 | Laureate Education，Inc.、Wengen Alberta、Limited Partnership和投资者之间的投资者股东协议，载于该协议附表A | 10-K | 001-38002
| 10.30 | 03/20/2018 |
| 10.12 | Wengen Alberta、Limited Partnership、Laureate Education，Inc.和其他各方修订和重新签署的《证券持有人协议》 | 8-K | 001-38002 | 10.1 | 02/06/2017 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 不是的。 | 展品说明 | 表格 | 文件编号 | 展品 数 | 提交日期 |
| 10.13 | 2021年10月28日修订和重新签署的《证券持有人协议》的第1号修正案，截至2017年2月6日，温根省、有限合伙企业、桂冠教育公司和其他各方之间的协议 | 10-K | 001-38002 | 10.16 | 02/24/2022 |
| 10.14 | 由Wengen Alberta、Limited Partnership、Wengen Investments Limited、Laureate Education，Inc.和其他各方修订和重新签署的注册权协议 | 8-K | 001-38002 | 10.2 | 02/06/2017 |
| 10.15 | 由Laureate Education，Inc.和Laureate Education，Inc.的某些国内子公司作为担保人，以花旗银行为抵押品代理人，修订和重新签署的担保，日期为2017年4月26日 | 10-Q | 001-38002 | 10.83 | 05/11/2017 |
| 10.16 | 修订和重新签署的质押协议，日期为2017年4月26日，由Laureate Education，Inc.和Laureate Education，Inc.的某些国内子公司不时作为质押人，与花旗银行(Citibank，N.A.)作为抵押品代理人签订 | 10-Q | 001-38002 | 10.84 | 05/11/2017 |
| 10.17 | 修订和重新签署的担保协议，日期为2017年4月26日，由Laureate Education，Inc.和Laureate Education，Inc.的某些国内子公司不时作为设保人与花旗银行(Citibank，N.A.)作为抵押品代理人签订 | 10-Q | 001-38002 | 10.85 | 05/11/2017 |
| 10.18 | 第三次修订和重新签署的信贷协议，日期为2019年10月7日，由Laureate Education，Inc.，贷款机构不时与花旗银行作为行政代理和抵押品代理签订 | 8-K | 001-38002 | 10.1 | 10/11/2019 |
| 10.19 | Laureate Education，Inc.和Citibank，N.A.作为行政代理，对第三次修订和重新签署的信贷协议的第一修正案，日期为2020年7月20日 | 10-Q | 001-38002 | 10.57 | 11/05/2020 |
| 10.20* | 截至2022年12月23日的第二修正案至截至2020年7月20日的第三次修订和重新签署的信贷协议，由Laureate Education，Inc.和花旗银行作为行政代理 | | | | |
| 10.21† | 桂冠教育公司修订并重新制定了2013年长期激励计划 | 8-K | 001-38002 | 10.1 | 06/20/2017 |
| 10.22† | 修订和重新制定2017年绩效股票期权协议2013年长期激励计划表 | 10-Q | 001-38002 | 10.52 | 08/08/2017 |
| 10.23† | 修订和重新修订2017年《基于时间的股票期权协议2013长期激励计划表》 | 10-Q | 001-38002 | 10.53 | 08/08/2017 |
| 10.24† | 修订和重新制定2013年度部分高管绩效股票期权协议2013年长期激励计划表 | 10-Q | 001-38002 | 10.56 | 08/08/2017 |
| 10.25† | 修订和重新制定《2017年度部分高管定期股票期权协议2013年长期激励计划表》 | 10-Q | 001-38002 | 10.57 | 08/08/2017 |
| 10.26† | 修订和重订2013年《2018年度授时股票期权协议长期激励计划表》 | 10-K | 001-38002 | 10.29 | 02/24/2022 |
| 10.27† | 修订和重订《2019年度定期股票期权协议》2013年长期激励计划表 | 10-K | 001-38002 | 10.30 | 02/24/2022 |
| 10.28† | 修订和重新修订2013年度限制性股票长期激励计划表2020年授予通知和协议 | 10-K | 001-38002 | 10.31 | 02/24/2022 |
| 10.29† | 修订和重新修订2013年度限制性股票长期激励计划表2021-2022年某些高管的通知和协议 | 10-K | 001-38002 | 10.32 | 02/24/2022 |
| 10.30† | 修订和重新制定2013年度长期激励计划绩效份额单位公告和2019-2020年拨款协议 | 10-K | 001-38002 | 10.33 | 02/24/2022 |
| 10.31† | 修订和重新制定2013年长期激励计划绩效份额单位2021-2022年拨款通知和协议 | 10-K | 001-38002 | 10.34 | 02/24/2022 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
展品 不是的。 | 展品说明 | 表格 | 文件编号 | 展品 数 | 提交日期 |
| 10.32† | 2013年度非雇员董事限制性股票单位协议长期激励计划表 | 10-K | 001-38002 | 10.35 | 02/24/2022 |
| 10.33† | Timothy Grace和Laureate Education，Inc.之间的聘书，日期为2018年5月3日。 | 10-Q | 001-38002 | 10.72 | 08/09/2018 |
| 10.34† | 《董事赔偿协议》格式 | 10-Q | 001-38002 | 10.64 | 08/08/2019 |
| 10.35† | 董事与高级船员弥偿协议的格式 | 10-Q | 001-38002 | 10.1 | 08/04/2022 |
| 10.36†◊ | 某些公司行政人员的留任通知书格式 | 10-Q | 001-38002 | 10.53 | 05/07/2020 |
| 10.37† | Laureate Education，Inc.与Eilif Serck-Hanssen于2022年10月9日签署的信函协议 | 8-K | 001-38002 | 10.1 | 10/14/2022 |
| 10.38† | 2020年7月8日，桂冠教育公司和理查德·H·辛克菲尔德三世之间的晋升邀请函 | 10-K | 001-38002 | 10.45 | 02/25/2021 |
| 10.39†◊ | 桂冠教育公司和理查德·H·辛克菲尔德之间的留任信，日期为2020年4月5日 | 10-K | 001-38002 | 10.46 | 02/25/2021 |
| 10.40† | 桂冠教育公司和理查德·M·巴斯科克于2021年3月16日签署的晋升邀请函 | 10-K | 001-38002 | 10.44 | 02/24/2022 |
| 10.41†◊ | Laureate Education，Inc.和Richard M.Buskirk之间的留任信，日期为2020年4月28日 | 10-K | 001-38002 | 10.45 | 02/24/2022 |
| 10.42† | 桂冠教育公司和马塞洛·巴尔巴略·卡多佐于2021年5月28日签署的独立承包商和顾问协议 | 10-K | 001-38002 | 10.46 | 02/24/2022 |
| 10.43*† | 2022年7月21日对桂冠教育公司、Marcelo Barbalho Cardoso和MC咨询公司之间于2021年5月28日签署的独立承包人和顾问协议的修正案 | | | | |
| 10.44*† | 截至2022年3月1日桂冠教育公司与MC咨询公司之间的独立承包商和顾问协议的第二次修正案 | | | | |
| 10.45† | 针对某些高管的2022年年度激励计划表格 | 10-Q | 001-38002 | 10.1 | 05/05/2022 |
| 21.1* | 注册人的子公司名单 | | | | |
| 23.1* | 普华永道有限责任公司同意 | | | | |
| 31.1* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证 | | | | |
| 31.2* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证 | | | | |
| 32* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证 | | | | |
| 前男友。101.INS* | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 | | | | |
| 前男友。101.Sch* | 内联XBRL分类扩展架构文档 | | | | |
| 前男友。101.卡尔* | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 | | | | |
| 前男友。101.实验所* | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | | | | |
| 前男友。101.前期* | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | | | | |
| 前男友。101.定义* | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | | | | |
| 104 | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| * | 现提交本局。 | | | | |
| # | 根据S-K条例第601(A)(5)项的规定，证物、披露明细表和其他适用的明细表已被省略。 |
| † | 指管理合同或补偿计划或安排。 |
| ◊ | 本展品遗漏了某些已识别的信息，因为这些信息(1)不是实质性的，(2)是公司视为私人或机密的类型。 |
作为本报告证物存档的协议和其他文件，除了协议或其他文件本身的条款外，不打算提供事实信息或其他披露，您不应依赖它们来实现这一目的。特别是，本公司在该等协议或其他文件中作出的任何陈述和保证，仅在相关协议或文件的特定背景下作出，不得描述其作出之日或任何其他时间的实际情况。
项目16.表格10-K摘要
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已于2023年2月23日正式授权下列签署人代表其签署本报告。
桂冠教育公司
发信人：理查德·M·巴斯柯克
理查德·M·巴斯科克
高级副总裁和首席财务官
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
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| 名字 | | 标题 | | 日期 |
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| /s/Eilif Serck-Hanssen | | 董事首席执行官总裁 | | 2023年2月23日 |
| Eilif Serck-Hanssen | | (首席行政主任) | |
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| 理查德·M·巴斯柯克 | | 高级副总裁和首席财务官 | | 2023年2月23日 |
| 理查德·M·巴斯科克 | | (首席财务官) | |
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| /s/Gerard M.Knauer | | 总裁副主计长、会计兼全球财务总监 | | 2023年2月23日 |
| 杰拉德·M·克纳尔 | | (首席会计主任) | |
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肯尼斯·W·弗里曼 | | 董事会主席 | | 2023年2月23日 |
肯尼斯·W·弗里曼 | | |
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| 安德鲁·B·科恩 | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 安德鲁·B·科恩 | | |
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| /s/佩德罗·德尔·科罗 | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 佩德罗·德尔·科罗 | | |
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| /s/Barbara Mair | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 芭芭拉·迈尔 | | |
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| /s/George MU-OZ | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 乔治·穆尼奥斯 | | |
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| 朱迪思·罗丹博士 | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 朱迪思·罗丹博士 | | |
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| 伊恩·K·斯诺 | | 董事 | | 2023年2月23日 |
| 伊恩·K·斯诺 | | |
