目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
| ☒ |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
|
|
截至本季度末 |
或
| ☐ |
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
|
|
关于从到的过渡期 |
委托文件编号：
IShares®银牌信托
(注册人的确切姓名载于其章程)
| |
|
| (述明或其他司法管辖权 |
(税务局雇主 |
| 公司或组织) |
识别号码) |
C/o iShares特拉华州信托赞助商有限责任公司
注意：产品管理团队
IShares产品研发
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 加速的文件服务器☐ | ||
| 非加速文件服务器☐ | 规模较小的报告公司☐ | 新兴成长型公司☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐否☒
根据该法第12(B)条登记的证券：
| 每个班级的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称 |
| |
|
|
截至2019年8月5日，注册人拥有
目录表
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|
页面 |
|
| 第一部分-财务信息 | ||
| 第1项。 |
财务报表(未经审计) |
1 |
| 截至2019年6月30日和2018年12月31日的资产负债表 |
1 |
|
| 截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月的运营报表 |
2 |
|
| 截至2019年6月30日及2018年6月30日止六个月净资产变动表 |
3 |
|
| 截至2019年6月30日及2018年6月30日止六个月现金流量表 |
5 |
|
| 2019年6月30日和2018年12月31日投资日程表 |
6 |
|
| 财务报表附注 |
7 |
|
| 第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
11 |
| 第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
12 |
| 第四项。 |
控制和程序 |
12 |
| 第二部分--其他资料 |
||
| 第1项。 |
法律诉讼 |
13 |
| 第1A项。 |
风险因素 |
13 |
| 第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
13 |
| 第三项。 |
高级证券违约 |
13 |
| 第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
13 |
| 第五项。 |
其他信息 |
13 |
| 第六项。 |
陈列品 |
14 |
| 签名 |
15 |
|
| 第一部分-财务信息 |
|
|
| 项目1.财务报表 |
| IShares银牌信托 |
| 资产负债表(未经审计) |
| 2019年6月30日和2018年12月31日 |
| 6月30日， |
十二月三十一日， |
|||||||
| 2019 |
2018 |
|||||||
| 资产 |
||||||||
| 按公允价值(A)投资于白银 |
$ | $ | ||||||
| 总资产 |
||||||||
| 负债 |
||||||||
| 应支付的赞助商费用 |
||||||||
| 总负债 |
||||||||
| 承担和或有负债(附注6) |
— |
— |
||||||
| 净资产 |
$ | $ | ||||||
| 已发行和已发行股份(B) |
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| 每股资产净值(附注2C) |
$ | $ | ||||||
| (a) |
|
| (b) |
|
| 请参阅财务报表附注。 |
IShares银牌信托
营业报表(未经审计)
截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月和六个月
| 截至三个月 |
截至六个月 |
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| 6月30日， |
6月30日， |
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| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
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| 费用 | ||||||||||||||||
| 赞助商费用 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 总费用 |
||||||||||||||||
| 净投资损失 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) | ||||||||||||||||
| 净已实现收益(亏损)来自： | ||||||||||||||||
| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 为赎回股票而分发的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 经营净资产净增加(减少) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||
| 每股净资产净增(减)(甲) |
$ | $ | ( |
) | $ | ( |
) | $ | ( |
) | ||||||
| (a) |
|
| 请参阅财务报表附注。 |
IShares银牌信托
净资产变动表(未经审计)
| 截至2019年6月30日的六个月 |
| 截至六个月 |
||||
| June 30, 2019 |
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| 截至2018年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 营运净资产减少净额 |
( |
) | ||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产减少额 |
( |
) | ||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2019年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： |
||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
||||
| 经营净资产净增 |
||||
| 股本交易： |
||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产增加 |
||||
| 截至2019年6月30日的净资产 |
$ | |||
| 已发行和赎回的股份 |
||||
| 已发行股份 |
||||
| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股份净增加 |
||||
| 请参阅财务报表附注。 |
IShares银牌信托
净资产变动表(未经审计)
截至2018年6月30日的6个月
| 截至六个月 | ||||
| June 30, 2018 | ||||
| 2017年12月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： | ||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 营运净资产减少净额 |
( |
) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产减少额 |
( |
) | ||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2018年3月31日的净资产 |
$ | |||
| 运营： | ||||
| 净投资损失 |
( |
) | ||
| 已实现净亏损 |
( |
) | ||
| 未实现升值/折旧净变化 |
( |
) | ||
| 营运净资产减少净额 |
( |
) | ||
| 股本交易： | ||||
| 已发行股份的供款 |
||||
| 赎回股份的分配 |
( |
) | ||
| 股本交易净资产增加额 |
||||
| 净资产减少 |
( |
) | ||
| 截至2018年6月30日的净资产 | $ | |||
| 已发行和赎回的股份 | ||||
| 已发行股份 |
||||
| 赎回的股份 |
( |
) | ||
| 已发行和已发行股份净增加 |
||||
| 请参阅财务报表附注。 |
IShares银牌信托
现金流量表(未经审计)
| 截至2019年6月30日及2018年6月30日止六个月 |
| 截至六个月 |
||||||||
| 2019 |
2018 |
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| 经营活动的现金流 |
||||||||
| 出售银条所得款项以支付开支 |
$ | $ | ||||||
| 费用-赞助商支付的费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供的净现金 |
||||||||
| 增加(减少)现金 |
||||||||
| 期初现金 |
||||||||
| 期末现金 |
$ | $ | ||||||
| 经营性净资产增加(减少)与经营性活动提供(使用)现金净额的对账 |
||||||||
| 营运净资产减少净额 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整： |
||||||||
| 出售银条所得款项以支付开支 |
||||||||
| 已实现(收益)损失净额 |
||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
||||||||
| 营业资产和负债变动： | ||||||||
| 应支付的赞助商费用 |
( |
) | ( |
) | ||||
| 经营活动提供(用于)的现金净额 |
$ | $ | ||||||
| 补充披露非现金信息： |
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| 银条对已发行股票的贡献 |
$ | $ | ||||||
| 为赎回股份配发的银条 |
$ | ( |
) | $ | ( |
) | ||
| 请参阅财务报表附注。 |
| IShares银牌信托 |
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| 投资明细表(未经审计) |
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| 在… June 30, 2019 和2018年12月31日 |
|||||||||
|
|
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| June 30, 2019 |
| 描述 |
盎司 |
成本 |
公允价值 |
|||||||||
| 银条 |
$ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.04% |
||||||||||||
| 减去负债-(0.04%) |
( |
) | ||||||||||
| 净资产-100.00% |
$ | |||||||||||
| 2018年12月31日 |
| 描述 |
盎司 |
成本 |
公允价值 |
|||||||||
| 银条 |
$ | $ | ||||||||||
| 总投资-100.04% |
||||||||||||
| 减去负债-(0.04%) |
( |
) | ||||||||||
| 净资产-100.00% |
$ | |||||||||||
| 请参阅财务报表附注。 |
IShares银牌信托
财务报表附注(未经审计)
June 30, 2019
1-组织
IShares Silver Trust(“该信托”)成立于 April 21, 2006 作为纽约的一个信托基金。受托人是纽约梅隆银行(“受托人”)，负责信托的日常管理。该信托基金的保荐人是特拉华州的有限责任公司iShares特拉华州信托保荐人有限责任公司(“保荐人”)。该信托受受托人与保荐人于2016年12月22日。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。
该信托基金寻求全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托基金旨在为投资者提供一种工具，让他们进行类似于白银投资的投资。
所附未经审计财务报表是根据美国中期财务信息公认会计原则(“美国公认会计原则”)和表格说明编制的10--Q和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规章制度。管理层认为，所有重大调整都已完成，这些调整只包括被认为是对中期财务报表进行公允陈述所必需的正常经常性调整。中期业绩如下不这必然表明全年的结果。这些财务报表及其附注应与信托年度报告表格中包含的财务报表一并阅读10-截至该年度的K2018年12月31日，截至9月1日提交给美国证券交易委员会的文件2019年2月28日。
该信托公司仅为会计目的而有资格作为投资公司，并且不用于任何其他目的，并遵循财务会计准则委员会会计准则编纂主题下的会计和报告指南946, 金融服务--投资公司，但现在是不已注册，并且是不须根据《投资公司法》注册为投资公司1940,经修订的。
2-重要的会计政策
| A. |
会计基础 |
信托基金在编制符合美国公认会计原则的财务报表时，始终遵循以下重要会计政策。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额、或有资产和负债的披露以及报告期内的收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
前几个期间的财务报表中的某些报表和标题已更改，以符合当前财务报表的列报方式。
| B. |
银条 |
JPMorgan Chase Bank N.A.伦敦分行(“托管人”)负责保管信托拥有的银条。
信托持有的银条的公允价值是根据电子拍卖确定的每盎司白银的价格，该电子拍卖包括一或更多30秒由ICE Benchmark Administration(IBA)主办的几轮会议，从12:00下午3点(伦敦时间)，并在此后不久每天发布伦敦白银市场开放交易的消息(该价格，即“LBMA白银价格”)。如果有不是任何一天公布的LBMA银价，受托人有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与保荐人协商后认为该价格不适合作为评估的基础。
销售银条的损益按平均成本法按交易日计算。
下表汇总了年内的银条交易活动三截至的月份 June 30, 2019 和2018:
| 截至2019年6月30日的三个月 |
盎司 |
成本 |
公平 |
已实现 |
||||||||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 |
— | |||||||||||||||
| 分发银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现净亏损 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
— | — | — | |||||||||||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||||||
| 截至2018年6月30日的三个月 |
盎司 |
成本 |
公平 |
已实现 |
||||||||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 |
— | |||||||||||||||
| 分发银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现净亏损 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||||||
下表汇总了年内的银条交易活动六截至的月份 June 30, 2019 和2018:
| 截至2019年6月30日的六个月 |
盎司 |
成本 |
公平 |
已实现 |
||||||||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 |
— | |||||||||||||||
| 分发银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现净亏损 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||||||
| 截至2018年6月30日的6个月 |
盎司 |
成本 |
公平 |
已实现 |
||||||||||||
| 期初余额 |
$ | $ | $ | — | ||||||||||||
| 银条贡献 |
— | |||||||||||||||
| 分发银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 为支付费用而出售的银条 |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现净亏损 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 未实现升值/折旧净变化 |
— | — | ( |
) | — | |||||||||||
| 期末余额 |
$ | $ | $ | ( |
) | |||||||||||
| C. |
资产净值的计算 |
在每个工作日，在切实可行的范围内尽快在4:00下午3点(纽约时间)，信托的资产净值是从信托持有的白银和其他资产的公允价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债得出的。受托人计算每股资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
| D. |
发行股份 |
信托股份持续发行和赎回，总额为
为购买或赎回而兑换的每股白银金额代表信托在履行其负债后所持有的每股白银金额。
当交换银条以结算赎回时，从会计角度而言，这被视为出售银条。
| E. |
联邦所得税 |
出于联邦所得税的目的，该信托被视为授予人信托，因此，不是联邦所得税的规定是必需的。任何利息、费用、收益和损失都将转嫁给信托股份的持有者。
发起人已经分析了适用的税收法律法规及其在信托中的应用 June 30, 2019 并做到了不认为有任何不确定的税务状况需要确认纳税义务。
3-信托费用
信托向保荐人支付赞助人的费用，保荐人每天的费用按年率计算等于
4-关联方
保荐人和受托人被视为信托的关联方。受托人的费用由保荐人支付，并且不信托基金的单独费用。
5-赔偿
信托协议规定，如保荐人及其股东、董事、高级职员、雇员、联属公司及附属公司因履行信托协议项下的责任或根据信托协议的规定采取任何行动而招致任何损失、法律责任或开支，而该等人士并无疏忽、恶意、故意不当行为、故意失职或罔顾其职责及义务，则信托须向该等人士作出赔偿。
信托已同意托管人只会对托管人在执行其职责时因疏忽、欺诈或故意失责而直接蒙受的任何损失或损害负责。
6-承付款和或有负债
在正常业务过程中，信托可能与包含一般赔偿条款的服务提供商签订合同。信托在这些安排下的最大风险敞口是未知的，因为这将涉及未来的索赔可能对那些拥有不但还是发生了。
7--集中度风险
该信托基金的几乎所有资产都是持有银条，这造成了与白银价格波动相关的集中风险。因此，白银价格的下跌将对信托公司的股票价值产生不利影响。影响因素可能造成白银价格下跌的影响包括经济状况的变化(如经济衰退)，白银生产商的对冲活动增加，以及投机者、投资者和其他市场参与者对白银的态度发生变化。
8-财务亮点
以下财务要点与已发行股票的投资业绩和运营有关三和六截至的月份 June 30, 2019 和2018.
| 截至三个月 |
截至六个月 |
|||||||||||||||
| 2019 |
2018 |
2019 |
2018 |
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| 期初每股资产净值 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 净投资损失(A) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||
| 已实现和未实现净收益(亏损)(B) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 经营净资产净增(减) |
( |
) | ( |
) | ( |
) | ||||||||||
| 每股资产净值，期末 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 以资产净值计算的总回报(C)(D) |
% |
( |
)% |
( |
)% |
( |
)% |
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| 与平均净资产的比率： |
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| 净投资损失(E) |
( |
)% |
( |
)% |
( |
)% |
( |
)% |
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| 费用(E) |
% |
% |
% |
% |
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| (a) |
|
| (b) |
|
| (c) |
|
| (d) |
|
| (e) |
|
9--投资估值
美国公认会计原则将公允价值定义为信托在计量日期出售资产或支付在市场参与者之间有序交易中转移负债时将收到的价格。信托基金的政策是以公允价值对其投资进行估值。
在确定资产和负债的公允价值时使用了各种投入。输入量可能基于独立的市场数据(“可观察到的投入”)或他们可能内部开发(“看不见的输入”)。这些输入被归类到披露层次结构中，该层次结构包括三财务报告的宽泛水平。在公允价值层次结构内为一项资产或负债确定的价值水平是基于对整个公允价值计量具有重大意义的任何投入的最低水平。这个三公允价值层级如下：
| 水平1 – |
相同资产或负债在活跃市场的未调整报价； |
| 水平2 – |
包括在水平内的报价以外的投入1可直接或间接观察到的资产或负债，包括在活跃市场中类似资产或负债的报价，在下列市场中相同或类似资产或负债的报价不被认为是活跃的，资产或负债可观察到的报价以外的投入，以及主要来自可观察到的市场数据或通过相关或其他方式得到可观察市场数据证实的投入；以及 |
| 水平3 – |
不可观察的资产或负债的不可观察的输入，包括信托在确定投资公允价值时使用的假设。 |
在… June 30, 2019 和2018年12月31日，信托基金持有的银条的价值被归类为水平1.
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
这些信息应与财务报表和财务报表附注一并阅读在本表格10-Q第一部分第1项中，以下讨论和分析可能包含与未来事件或未来业绩有关的陈述。在某些情况下，这样的前瞻性陈述可以用诸如“可能”、“应该”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语或其他类似术语的否定词来识别。这些声明只是预测。实际事件或结果可能会有很大不同。这些陈述是基于发起人根据其对历史趋势、当前状况和预期未来发展的看法以及它认为在这种情况下适当的其他因素所作的某些假设和分析。然而，实际结果和发展是否符合赞助商的期望和预测，受到一些风险和不确定性的影响，包括以下讨论的特殊考虑、一般经济、市场和商业条件、政府当局或监管机构的法律或法规的变化，包括与税收有关的法律或法规的变化，以及其他世界经济和政治发展。信托公司和赞助商都没有义务更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或赞助商预期或预测的变化相一致。
引言
IShares Silver Trust(以下简称“信托”)是根据纽约州法律成立的授予人信托。该信托并无任何高级人员、董事或雇员，并由纽约梅隆银行(“受托人”)根据受托人与信托发起人(“发起人”)之间的第二份经修订及重新签署的存托信托协议(“信托协议”)以受托人身分管理。信托发行实益权益单位(“股份”)，代表其净资产中零碎的不可分割实益权益。该信托基金的资产主要由一名托管人作为该信托基金的代理人持有，而该信托基金只向受托人负责。
该信托基金是一种被动投资工具，旨在全面反映白银价格的表现。信托基金力求在支付信托基金的费用和债务之前反映这种履约情况。该信托并不从事任何旨在从白银价格变动中获利或减少因白银价格变动而造成的损失的活动。
本信托只会以50,000股股份(“篮子”)或其整数倍数发行及赎回股份以换取白银，并仅与先前已与保荐人及受托人订立有关发行条款及条件的注册经纪交易商(该等经纪交易商，“获授权参与者”)的交易中发行及赎回股份。当前授权参与者的名单可从赞助商或受托人处获得。
信托公司的股票在纽约证券交易所Arca，Inc.交易，股票代码为SLV。
白银计价；资产净值的计算
在每个工作日，在切实可行的范围内尽快在下午4：00之后。(纽约时间)，受托人评估信托持有的白银，并确定信托的资产净值和每股资产净值。受托人使用ICE Benchmark Administration(“IBA”)主持的电子拍卖中确定的每盎司白银价格对信托持有的白银进行估值，拍卖于下午12：00开始。(伦敦时间)，并在评估发生的当天不久公布(该价格，即“LBMA白银价格”)。如果在任何一天没有公布LBMA银价，受托人有权使用最近公布的LBMA银价，除非受托人在与保荐人协商后确定该价格不适合作为评估的基础。信托使用LBMA白银价格，因为它通常被美国白银市场用作白银价值的指标，并根据信托协议被允许使用。使用LBMA白银价格以外的银条价值指标可能会导致信托持有的白银的公允价值定价出现重大差异，因此可能导致成本或市场调整不同，或已发行可赎回股本的赎回价值调整不同。在对信托持有的白银进行估值后，受托人随后从信托持有的白银和其他资产的总价值中减去信托的所有应计费用、支出和其他负债。其结果是信托基金的资产净值。受托人计算资产净值的方法是将信托资产净值除以计算当日的流通股数量。
流动性
信托并不知悉任何可能导致其流动资金需求发生重大变化的趋势、需求、条件或事件。作为费用的交换，赞助商同意承担信托基金产生的大部分费用。因此，在本报告所述期间，信托基金的唯一普通费用是赞助商的费用。信托基金唯一的流动资金来源就是出售白银。
关键会计政策
财务报表和附注是根据美利坚合众国公认的会计原则编制的。这些财务报表的编制依赖于影响信托公司财务状况和经营结果的估计和假设。这些估计和假设影响信托公司对会计政策的应用。银条的估值是一项关键的会计政策，信托认为这项政策对了解其经营业绩和财务状况非常重要，上文题为“;计算资产净值的银条估值”一节提供了对银条估值的说明。此外，请参阅本报告所载财务报表附注2，以进一步讨论信托的会计政策。
经营成果
这个季度结束了June 30, 2019
信托的资产净值从2019年3月31日的4,668,431,637美元增长到2019年6月30日的4,919,140,506美元，增长5.37%。信托资产净值的增加主要是由于流通股数量的增加，流通股数量从2019年3月31日的329,800,000股增加到2019年6月30日的345,200,000股，这是本季度创造了21,500,000股(430篮子)和赎回了6,100,000股(122篮子)的结果。信托资产净值的增长也受到LBMA白银价格上涨的影响，LBMA白银价格从2019年3月31日的15.10美元上涨至2019年6月30日的15.22美元，涨幅为0.79%。
资产净值从2019年3月31日的14.16美元上涨至2019年6月30日的14.25美元，涨幅为0.64%，与白银价格上涨0.79%直接相关。
由于保荐人的费用，净资产净值的增幅略低于白银的价格，保荐人的费用为5821,811美元，占信托公司本季度平均加权资产4,672,786,932美元的0.12%。2019年6月25日的资产净值为14.42美元，是该季度的最高值，而2019年5月29日的季度资产净值为13.46美元的低点。
截至2019年6月30日止季度的经营净资产净增34,582,678美元，主要由于投资白银的未实现收益57,866,685美元，投资净亏损5,821,811美元，出售白银以支付开支的已实现净亏损1,096,088美元，以及为赎回股票而分配的白银的已实现净亏损16,366,108美元。除了5,821,811美元的赞助人费用外，信托基金在本季度没有任何支出。
这个六-月截至2019年6月30日的期间
信托的资产净值从2018年12月31日的4,904,036,623美元增长到2019年6月30日的4,919,140,506美元，增长0.31%。信托资产净值的增加主要是由于流通股数量增加，流通股数量从2018年12月31日的337,850,000股增加到2019年6月30日的345,200,000股，结果是在此期间创建了34,150,000股(683篮子)，赎回了26,800,000股(536篮子)。LBMA白银价格的下降部分抵消了信托资产净值的增长，LBMA白银价格从2018年12月31日的15.47美元下跌至2019年6月30日的15.22美元，跌幅为1.62%。
资产净值从2018年12月31日的14.52美元下跌至2019年6月30日的14.25美元，跌幅为1.86%，与白银价格下跌1.62%直接相关。
由于保荐人的费用为11,773,725美元，或期内信托平均加权资产4,748,561,526美元的0.25%，资产净值按百分比计算的跌幅略高于白银价格。2019年1月31日的资产净值为15.08美元，是该期间的最高值，而2019年5月29日的资产净值为13.46美元的低点。
本期间经营活动导致净资产减少83 620 937美元，主要原因是投资白银的未实现亏损11 330 698美元、投资净亏损11 773 725美元、为支付开支而出售的白银已实现亏损1 881 871美元和为赎回股份而分配的白银已实现亏损58 634 643美元。除了11,773,725美元的赞助人费用外，信托基金在此期间没有任何支出。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
不适用。
项目4.控制和程序
保荐人的正式授权高级职员履行的职能相当于信托的主要行政人员和主要财务官在受托人的参与下履行的职能，他们已经评估了信托的披露控制和程序的有效性，并得出结论，信托的披露控制和程序在本报告所述期间结束时是有效的，以提供合理的保证，即在适用的规则和表格规定的时间内，记录、处理、汇总和报告信托根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息，并将其积累并传达给保荐人正式授权的高级人员，这些高级人员履行的职能相当于信托的主要执行人员和主要财务官在信托有任何高级人员的情况下将履行的职能，以便就要求披露的情况及时做出决定。
任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。
在本报告所述期间，信托对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对信托的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
没有。
第1A项。风险因素
注册人于2019年2月28日向美国证券交易委员会提交的截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项下报告的风险因素没有实质性变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
A)没有。
B)不适用。
C)在截至2019年6月30日的季度内，赎回了6,100,000股(122篮子)。
| 期间 |
股份总数 |
平均每盎司 |
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| 04/01/19 to 04/30/19 |
800,000 | $ | 0.9373 | |||||
| 05/01/19 to 05/31/19 |
5,300,000 | 0.9368 | ||||||
| 06/01/19 to 06/30/19 |
— | — | ||||||
| 总计 |
6,100,000 | $ | 0.9369 | |||||
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
| 证物编号： |
描述 |
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| 4.1 |
第二次修订和重新签署的《存托信托协议》通过引用注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件4.1并入 |
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| 4.2 |
授权参与者协议的标准条款通过引用注册人于2016年12月22日提交的表格8-K的当前报告的附件4.2并入 |
||
| 10.1 |
首次修订和重新签署的纽约梅隆银行和摩根大通银行伦敦分行之间的托管协议通过参考注册人于2016年12月22日提交的当前8-K表格报告的附件10.1而并入 |
||
| 10.2 |
次级许可协议通过引用注册人于2008年12月30日提交的第333-156506号注册说明书的附件10.2并入 |
||
| 31.1 |
首席执行干事根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书 |
||
| 31.2 |
首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条所作的证明 |
||
| 32.1 |
首席执行干事依据《美国法典》第18编第1350条所作的证明，该条款是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的 |
||
| 32.2 |
首席财务官依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的证明 |
||
| 101.INS |
内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
|
| 101.SCH |
内联XBRL分类扩展架构文档 |
|
| 101.CAL |
内联XBRL分类扩展计算链接库文档 |
|
| 101.DEF |
内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 |
|
| 101.LAB |
内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 |
|
| 101.PRE |
内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 |
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使以下签署人以正式授权的身份代表其签署本报告。
IShares特拉华信托赞助商有限责任公司，
IShares Silver Trust的赞助商(注册人)
| /s/Paul Lohrey |
保罗·罗瑞
董事、总裁和首席执行官
(首席行政官)
| 日期： | 2019年8月6日 |
| 玛丽·克罗宁 |
玛丽·克罗宁
董事和首席财务官
(首席财务会计官)
| 日期： | 2019年8月6日 |
| * |
登记人是一家信托公司，登记人的赞助人iShares特拉华信托保荐人有限责任公司以各自高级职员的身份签署。 |
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