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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止12月31日, 2022
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

佣金文件编号001-39658
根，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州84-2717903
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别码)
里奇街东80号, 500套房
哥伦布, 俄亥俄州
43215
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(866) 980-9431
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，
每股面值0.0001美元		根部纳斯达克股市有限责任公司
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12-b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器☐
加速文件管理器 ☒
非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是，☐不是☒
非关联公司持有注册人的A类普通股，每股面值0.0001美元(“A类普通股”)的总市值约为#美元。188.2根据纳斯达克全球精选市场报道，2022年6月30日收盘价为21.42美元。
有几个9.2百万股A类普通股和5.0截至2023年2月16日，已发行的B类普通股100万股。

以引用方式并入的文件
本报告第III部分载有注册人的股东周年大会通知及委托书中与将于2023年6月6日或前后举行的股东周年大会有关的特定部分，以供参考。


根，Inc.
表格10-K
截至及截至2022年12月31日的年度
目录
页面
关于前瞻性陈述的特别说明
风险因素摘要
第一部分：
第1项。
业务
1
第1A项。
风险因素
16
项目1B。
未解决的员工意见
53
第二项。
属性
54
第三项。
法律诉讼
55
第四项。
煤矿安全信息披露
56
第二部分。
第五项。
注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
57
项目6.
[已保留]
58
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
59
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
81
第八项。
财务报表和补充数据
82
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
134
第9A项。
控制和程序
135
项目9B。
其他信息
139
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
140
第三部分。
第10项。
董事、高管与公司治理
141
第11项。
高管薪酬
142
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
143
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
144
第14项。
首席会计师费用及服务
145
第四部分。
第15项。
展品和财务报表附表
146
第16项。
表格10-K摘要
149
签名


关于前瞻性陈述的特别说明
这份Form 10-K年度报告包含关于我们和我们的行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定因素。本年度报告10-K表格中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”等词语的否定或其他类似术语或表述。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：
•我们有能力留住现有客户，获得新客户，并扩大我们的客户范围；
•我们对公司未来财务业绩的预期，包括总收入、毛利/(亏损)、净收益/(亏损)、直接贡献、调整后的EBITDA、净亏损和亏损调整费用、或LAE、比率、净费用比率、净合并比率、毛损失率、营销成本、总LAE比率、总费用比率、总合并比率、配额份额水平以及我们新的和续订保费基数的扩大；
•我们有能力实现利润、获取客户、留住客户、与更多合作伙伴签订合同以使用产品，或从我们的嵌入式保险产品中获得其他好处；
•我们有能力通过更多的伙伴关系、数字媒体和转介来扩大我们的分销渠道；
•我们有能力降低客户获取成本，并实现与Carvana Group、LLC或Carvana合作伙伴关系的其他预期收益；
•我们有能力通过与Carvana的伙伴关系推动显著的长期竞争优势；
•供应链中断、通胀上升、经济衰退和/或对正常运作的金融和资本市场以及利率的影响对我们的业务和财务状况的影响；
•我们有能力减少运营亏损，扩大我们的资本跑道；
•我们的目标是在美国所有州获得许可，以及获得更多许可并在新的州推出的时间；
•我们远程信息处理和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用额外数据的能力；
•我们大幅提高客户保留率的能力，以及从留住客户中实现收益的能力；
•我们有能力准确承保风险并收取有利可图的费率；
•我们有能力维持我们的商业模式，并提高我们的资本和营销效率；
•我们有能力推动更高的转化率和降低客户获取成本；
•我们有能力维护和提升我们的品牌和声誉；
•我们有效管理业务增长的能力；
•我们有能力有效地或根本没有能力筹集额外资本；
•我们有能力改进我们的产品供应，推出新产品，并扩展到更多的保险产品线；
•我们有能力交叉销售我们的产品，从每一位客户那里获得更大的价值；
•我们缺乏经营历史和实现盈利的能力；
•我们有能力有效地与本行业现有的竞争对手和新的市场进入者竞争；
•我们经营的市场的未来表现；
•我们经营“资本效益”业务的能力，以及取得和维持再保险合约的能力；


•实现规模经济的能力；
•新冠肺炎疫情和政府应对措施对我们业务和财务状况的影响；
•我们有能力吸引、激励和留住关键人员或聘用人员，并提供有竞争力的薪酬和福利；
•我们能够提供垂直整合的客户体验；
•我们有能力开发利用我们的远程信息处理技术来提高客户满意度和保留率的产品；
•我们保护我们的知识产权和与之相关的任何成本的能力；
•我们发展自主理赔体验的能力；
•我们能够及早采取行动，并对不断变化的环境做出反应；
•我们满足基于风险的资本要求的能力；
•我们有能力实现从我们德克萨斯州县互惠安排中预期的好处；
•我们在国内扩张的能力；
•我们有能力遵守目前适用于我们业务的法律和法规；
•诉讼或者其他损失的影响；
•利率上升对我们可用现金的影响，以及我们遵守信贷协议的能力；
•我们对财务报告保持适当和有效的内部控制并纠正现有缺陷的能力；
•我们有能力继续达到纳斯达克上市标准；以及
•我们参与竞争的市场的增长率。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“风险因素”标题下和本年度报告10-K表其他部分所述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定因素时有出现，我们无法预测所有可能对本文所载前瞻性陈述产生影响的风险和不确定因素。前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性陈述中描述的结果、事件或情况大不相同。
本Form 10-K年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及作出陈述之日的事件，我们没有义务对其进行更新，以反映本Form 10-K年度报告日期之后的事件或情况，或反映新信息或意外事件的发生，除非法律另有要求。
除非上下文另有说明，本报告中提及的术语“Root”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”指的是Root，Inc.及其子公司。
我们可能会通过我们的投资者关系网站(ir.joinroot.com)向我们的投资者公布重要的商业和金融信息。因此，我们鼓励投资者和其他对Root感兴趣的人查看我们在网站上提供的信息，以及在我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交文件、网络广播、新闻稿和电话会议之后提供的信息。


风险因素摘要
投资我们的A类普通股涉及许多风险和不确定因素，如下所述。在你投资我们的A类普通股之前，你应该阅读这些风险。特别是，与我们的业务相关的风险包括但不限于以下风险：
•我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能无法增长、实现或保持盈利能力。
•我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，包括通过我们的嵌入式保险渠道，而我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险行业成功运营的能力。如果我们无法维持客户服务的水平或继续进行技术创新和改进，我们未来的增长前景可能会受到实质性的不利影响。
•我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条款获得，如果根本没有的话。
•我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
•我们可能无法维持有效的嵌入保险产品和/或无法履行相关的商业安排。
•我们依赖搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源，以快速且经济高效的方式吸引消费者访问我们的网站和移动应用程序。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果出现与这些第三方相关的其他因素而不是我们所能控制的，我们可能无法快速且具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
•由苹果和谷歌等第三方控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过其收集数据和营销我们产品的能力。
•我们在美国的扩张将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
•我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
•监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能会取消或限制我们专有技术的保密性。
•在我们的国内保险公司子公司所在的每个州，我们都要接受州保险监管机构的全面财务检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
•在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能更大：德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州。
•我们受到与数据隐私和安全相关的严格和不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。


•数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
•我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
•我们依赖于高技能和经验丰富的人员，如果我们无法吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
•新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生不利影响。
•拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
•索赔频率或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
•未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
•我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔，或员工或外部当事人可能实施的欺诈。
•我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
•我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。
•由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
•我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
•保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
•在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
•再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保护我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
•我们的信贷协议包括浮动利率，使我们面临利率风险，而我们的信贷协议条款对我们的运营和财务灵活性施加了限制。我们未能遵守信贷协议中包含的契约可能会导致我们的还款义务加快，这可能会损害我们的流动性、财务状况、经营业绩、业务和前景，并导致我们的A类普通股价格下跌。
•如果不能满足纳斯达克继续上市的要求，可能会导致我们的A类普通股被摘牌，这反过来又会对我们的A类普通股的价格产生负面影响，并限制投资者交易我们的普通股的能力。


第一部分。
项目1.业务
概述
Root是一家科技保险公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，以及可以无缝集成到科技平台中的嵌入式体验，为个人保险带来了革命性的变化。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们还专注于扩大我们的嵌入式保险平台，通过战略合作伙伴关系获得客户。
我们的主要关注点是美国汽车保险市场，我们已经建立了一家公司，认识到每个人都是独一无二的，并控制客户，奖励他们的行为。几个世纪以来，传统的保险公司把人们分成不同的风险池，长期依靠“大数定律”来得出可接受的总体定价。个人层面的公平在很大程度上被忽视了。Root是不同的-我们使用技术根据个人表现来衡量风险，优先考虑对客户的公平性。我们设计和交付保险的方式不是对传统保险模式的简单调整--我们正在通过技术、数据科学和对客户的疯狂关注从根本上重塑保险。
我们认为，价值2730亿美元的美国汽车保险市场颠覆的时机已经成熟。传统的集合风险评估方法不是个性化的，而且本质上不那么精确，因为个人行为数据没有得到充分利用，或者没有作为保险风险评估过程的一个组成部分进行衡量。我们认为，传统的系统和流程已经过时，与消费者的需求日益脱节。我们最初专注于汽车保险，是因为我们认为该产品非常适合通过技术进行根本性改进。我们相信Root是推动这一转变的创新者。
在美国，绝大多数司机都需要购买汽车保险，我们认为这通常是消费者购买的第一份保险。因此，我们的汽车优先战略为扩大终身关系奠定了基础，并有机会随着客户需求的发展而增加其他个人保险项目。
我们相信，Root Advantage来自我们独特的能力，即快速高效地绑定保单，并基于复杂的行为数据和专有远程信息处理对个人风险进行细分，为方便使用而构建的客户体验，以及通过我们的全套保险结构提供的产品。我们利用我们将利用我们的技术开发可与我们当前和未来的嵌入式合作伙伴集成的嵌入式产品。所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链。
作为一家全套保险公司，我们拥有设计产品以及分发、承保、管理和支付所有保单索赔的基础设施。我们的模式由专有技术支持，使我们能够更好地适应整个价值链，提供完整的设计和功能自由，我们相信这使我们能够比任何主要竞争对手更快地创新和迭代。我们将这种灵活性视为引入新功能、加强以客户为中心和推动增长的绝对关键。在实践中，这意味着我们拥有并控制着端到端的保险体验，并拥有近乎完全的运营自主权，受监管的约束，以发展我们的业务。
随着我们作为一家保险公司的成熟，我们保费的很大一部分预计将来自客户续签。续期保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。我们预计，与行业标准一致，我们的投资组合将成熟，我们的保费将有更大比例来自客户续订。我们预计，续期保费的这一不断增长的比例将带来更低的损失率保费和没有相关收购成本的保费的组合.
1

我们的行业
保险是世界上最古老和最大的市场之一，覆盖世界的每一个角落，保护着我们许多最重要的资产。我们目前的主要目标市场是美国个人保险公司。2021年，这个市场的保费超过3970亿美元，自2016年以来一直以4%的复合年增长率增长。
在过去的一个世纪里，保险业只出现了几波创新颠覆。也许最具颠覆性的是20世纪90年代末互联网作为分销渠道的出现，它重新定义了个人汽车保险市场。我们认为，下一个由技术驱动的结构性转变正在进行--嵌入保险的大规模长期分销转变，以及保险定价和交付方式的整体变化。
我们认为，P&C保险行业的创新一直很缓慢，部分原因是遗留系统很难建立起来，几乎不可能被取代。影响创新步伐的还有制度摩擦，这些摩擦由必要的基础技术重建的成本和感知风险、运营商与代理关系的中断以及取代广泛的基于池的定价的商业模式影响而产生。我们的专有技术和商业模式使我们能够避免这些痛点，并积极寻求走在这一结构性转变前沿的机会。
我们的商业模式
客户体验
我们努力为客户提供友好的用户界面和方便、高效的体验。这是推动我们移动参与战略的咒语，也是我们用户体验和基本商业模式的基础。应用程序安装和初始参与设计为直观，以便客户可以轻松地以日常语言确定他们需要的覆盖范围，包括提供明确列出相关成本节约的捆绑选项。
我们的移动参与覆盖了整个客户体验和价值链：
•订婚。我们的许多新客户都是通过我们的数字或嵌入式渠道来的，这些渠道主要是移动的。我们继续使接触客户的方式多样化。我们相信，在需要的时刻与客户见面可以创造更好的客户参与度，并产生更好的业务结果。
•创建配置文件。Root应用程序可以在iOS和Android操作系统上使用，使99%的美国智能手机用户都可以使用它。通过简单地扫描驾照，潜在客户几乎可以完成一份个人资料，这是注册过程的一部分，只需47秒就可以完成，而且不需要键盘交互。
•嵌入了。通过我们的嵌入式渠道，我们将我们的产品与我们的战略嵌入式合作伙伴无缝集成，使我们能够在与环境相关的时间提供我们的产品。客户能够以最少的额外努力或摩擦快速购买保单。
•承销业务。试驾是承保流程的关键组成部分。为期两到四周的试驾收集并分析来自智能手机传感器的数据，这些传感器测量刹车、一致性、转弯、一天中的时间和其他性能和背景数据。我们正在继续开发不同的承保模式和产品，以改变对远程信息处理的依赖程度和在承保中使用远程信息处理的程度。
•覆盖范围选择。作为配置文件设置的一部分，我们的应用程序预先填充了客户的自有汽车和现有或以前的承保条款，允许轻松无缝地选择保单条款。
•策略管理。绑定后，客户可以从我们的应用程序无缝执行所有保单管理功能，包括调整个人资料或覆盖范围、获取保险证明或与机器人或人类聊天。
•索赔。我们通过该应用程序使提交索赔和跟踪处理状态直至和解变得容易，使我们能够快速支付索赔。
2

汽车保险是大多数人每天使用的产品，这加强了我们的移动优先参与战略对客户体验和数据收集的重要性。
分布
我们主要通过移动、网络和嵌入式渠道进行分发。手机是美国增长最快的零售渠道，因为消费者在电脑前花费的时间更少，并利用智能手机进行更方便的购物。此外，为了在市场上满足我们的客户，我们正在继续开发可以与战略合作伙伴集成的嵌入式产品。我们相信，通过移动、网络和嵌入式客户获取战略，我们可以在满足市场客户的同时，提供具有吸引力的客户获取成本。
•嵌入了。我们以分销合作伙伴的移动和网络客户体验为基础，通过嵌入式解决方案接触到专属客户群。通过我们专有和完全集成的应用程序编程接口或API，我们能够让潜在客户参与到与上下文相关的第三方应用程序中。我们预计，随着时间的推移，随着我们寻求与其他科技公司发展根深蒂固的关系，提供接触相关客户基础的机会，这一渠道的渗透率将会增加。
•数字化。我们的数字频道是设计的ED通过有效地吸引高意图客户来提高销量。我们通过在客户广泛使用的平台(如Facebook和Google)或特定市场平台(消费者积极购买保险)内与客户见面来实现这一点。我们部署动态数据科学模型来优化我们数字平台上的目标和竞价策略，使客户获取成本与潜在客户的预期终身价值保持一致。
•渠道媒体。我们通过YouTube和Hulu等家庭级目标数字媒体渠道，以及广告牌、地区电视和广播以及直接邮件等更传统的媒体渠道，建立考虑和推动意图。我们利用这些媒体渠道在新市场推出时提高知名度，并积极瞄准活跃状态的客户。
•转介。我们鼓励现有客户传播我们的价值主张。我们的推荐渠道对推荐新客户的现有客户进行补偿，这些新客户随后会收到报价。对于那些重视我们公平和透明的保险方法的人来说，这个渠道促进了以社区为基础的增长。这是我们最低成本的采购渠道，也是我们正在进行的分销战略的一个重要方面。
•代理处。我们继续投资于一种产品，将我们的技术的速度和易用性带到独立的代理渠道。这一渠道提供了接触更多客户的渠道，我们相信它具有持久力。我们开发了高效的报价和绑定流程，减少了工程师需要与客户在一起的时间，使代理商成为我们高效的采购渠道。
我们的客户获取成本可能会因渠道组合、州/州、季节性或竞争环境而有所不同。我们相信，我们的主要渠道使我们能够通过利用我们合作伙伴的主要用户体验，以与上下文相关的、以数据为中心的方式接近受制于我们的受众，从而高效地获得客户。此外，我们继续投资于我们分销背后的技术和数据科学，包括A/B测试、动态投标模型以及快速更新和迭代，以支持长期差异化的客户获取成本。
资本管理
作为一家全套保险公司，我们运营着一种“资本效率”的商业模式，利用较高的再保险水平。我们的资本管理战略有三个核心目标：(1)优先考虑收入和目标盈利客户增长，同时保持监管资本要求；(2)寻找高效资本以支持客户获取成本；以及(3)减轻重大亏损或尾部事件的影响。这些战略结合在一起，有助于随着我们的发展实现股东资本回报最大化。
3

再保险是我们资本管理框架的基石。我们与领先的全球再保险公司有多个战略业务合作伙伴关系，这些公司为我们提供多年期间按比例(即配额份额)和非比例(即超额损失或XOL覆盖)的再保险解决方案。我们还利用开曼群岛的全资再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re。
行为数据和专有远程信息处理
我们使用技术来衡量风险，这是基于对个人驾驶表现的透明收集和分析，我们认为这是最有力的事故预测因素，也是我们承保模式中的主要变量。通过收集和综合数以千计的驾驶变量(包括分心驾驶)的大量丰富的感官行为数据，我们努力使汽车保险的定价更多地基于因果关系而不是相关性。虽然远程信息处理的概念已经存在了几十年，但直到最近，移动技术才使这一概念能够大规模采用。
我们数据优势的标志是我们的一套集成的实际索赔和相关的专有远程信息处理，我们认为这是市场上最大的产品之一。我们以个人为基础，将跟踪的里程数与实际索赔进行匹配，并确定一组导致或相对更有可能导致事故的驾驶性能因素。我们使用内部开发的索赔基础设施来捕获全面的结构化数据，在与远程信息处理经验相结合并随着时间的推移进行迭代时，这有助于我们的数据优势。
我们的战略
我们专注于以下战略，以继续渗透2730亿美元的美国汽车保险市场。在短期内，我们的主要重点是执行手头的汽车机会。从长远来看，我们计划继续通过扩大产品供应来开发更多的增长机会。
•执行自动商机
◦更好、更公平的定价。我们将永远不会停止努力，通过在我们的承保和定价模型中增加行为因素的影响来提高我们分割风险的能力。我们改进的主要工具是继续应用数据科学。随着时间的推移，我们希望我们可以用完全行为的定价模型取代所有与定价模型相关的输入，如信用评分。我们会认为这是在客户透明度和公平性方面的最终成就。
◦扩展嵌入式体验。我们将继续利用我们的技术嵌入战略合作伙伴，并在与环境相关的时候吸引潜在客户。我们预计，随着时间的推移，随着我们寻求与其他科技公司建立更深层次的关系，提供接触更多客户基础的机会，这一渠道的渗透率将会增加。
◦提高营销效率。我们将通过数据科学和动态目标定位，以及扩展我们的嵌入式体验，继续提高我们营销支出的效率。嵌入的体验将使我们能够开发集成的汽车保险解决方案，在此基础上，我们将基于上下文相关合作伙伴的保费移动和网络体验来访问他们的活跃客户群。
◦扩大全国汽车保险业务。我们将继续专注于国内增长，通过多元化营销渠道，在更多的州活跃起来，同时提高品牌知名度。如果潜在客户在我们目前不承保的州征求报价，我们会在获得许可的情况下保留他们的联系信息，并在进入州时重新参与。
我们可能会有选择地寻求额外的投资、收购和合作伙伴关系，以加速我们的任何增长和盈利目标，或改善我们在现有和新产品中的竞争地位。
4

投资
我们的可投资资产组合主要以现金、现金等价物和可供出售的固定期限证券形式持有，包括美国国债、公司债务证券、抵押贷款支持证券和其他债务义务。我们根据董事会批准的投资政策和指导方针管理投资组合。我们设计了我们的投资政策和指导方针，以在当前收益率、资本节约和我们业务的流动性要求之间取得平衡。我们制定的指导方针规定了一个多元化的投资组合，符合适用于我们业务所在州的保险法规。如需了解更多信息，请参阅本年度报告10-K表其他部分所列合并财务报表附注中的附注3“投资”。
竞争
我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型全国性保险公司，如Geico、Progative和AllState，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更高的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及比我们目前提供的更多类型的保险，如健康和人寿。特别是，许多竞争对手为消费者提供了购买多种其他类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外保险的总括责任保单。此外，随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
竞争基于许多因素，包括保险公司的声誉和经验、提供的保险范围、定价和其他条款和条件、客户服务、规模和财务实力评级等因素。我们相信，我们在这些因素中处于有利地位，并开发了一个基于行为数据收集和机器学习的平台和商业模式，我们认为现有的保险提供商将难以效仿。
知识产权
我们相信，我们的知识产权对我们的业务是宝贵和重要的。我们依靠商标、专利、版权、商业秘密、许可协议、知识产权转让协议、保密程序、保密协议以及员工保密和发明转让协议来建立和保护我们的专有权利。虽然我们在一定程度上依赖于这些法律和合同保护，但我们相信，员工的技能和创造力以及我们平台的功能和频繁的增强等因素是我们在市场上取得成功的更大贡献。
截至2022年12月31日，我们在美国有5项已发布专利，4项非临时专利申请和4项续展申请正在等待审查。我们不断审查我们的开发工作，以评估新知识产权的存在和可专利性。
我们拥有我们的名称、徽标和其他品牌标记的商标权，并在美国的特定市场拥有商标注册。我们还为我们在业务中使用的网站注册了域名。
我们打算寻求更多的知识产权保护，直到我们认为这将是有益和具有成本效益的程度。尽管我们努力保护我们的知识产权，但它们在未来可能得不到尊重，或者可能被宣布无效、规避或挑战。有关更多信息，请参阅标题为“风险因素-与我们的业务相关的风险-我们的知识产权是宝贵的，任何无法保护它们可能会降低我们的产品、服务和品牌的价值”的章节。
5

根的人
作为一家科技保险公司，我们将人才视为我们的差异化因素之一。我们相信，我们员工的知识、技能和工作方式为我们提供了竞争优势，使我们能够创新、快速行动，并为我们的客户和股东将主题专业知识推向市场。
我们的公司建立在一套核心价值观之上：好奇和挑战极限，勇敢和建立信任，专注和产生影响。这些价值观构成了我们员工战略的基础，即给予员工发言权和选择权，培养领导能力，确保我们的领导者成为值得信赖的顾问和员工的真理之源，并为所有级别的员工创造归属感。这三大支柱强调了员工生命周期的每一步。
在过去的两年里，因为新冠肺炎疫情，我们发生了根本性的变化。这包括转移到“工作最好的地方”的工作环境，在那里我们允许员工告诉我们他们想要在哪里工作-在办公室里，还是在美国大陆任何地方的办公室外。这一选择使我们能够帮助员工管理他们的健康及其家庭成员的健康，为他们提供在他们想要的地方居住的灵活性，改变我们的地理足迹，并使我们的领导者能够创造性地寻找对我们的员工、客户和股东都有利的解决方案。
员工
截至2022年12月31日，我们拥有765名全职员工。我们的员工中没有一个是工会代表，也没有集体谈判协议的覆盖范围。2022年第一季度，为了应对通胀和亏损成本趋势，进一步提高效率并更加关注我们的战略重点，我们进行了组织重组，包括非自愿裁员，影响到约330名员工，约占当时我们员工总数的20%。大部分减少是由优化某些销售和索赔部门推动的。这些部门的工作量减少了，这与下半年营销支出的战略性减少和索赔量的下降相对应。
此外，在2022年第四季度，我们启动了一项全公司范围的非自愿裁员计划，裁员约160人，约占当时员工总数的20%。大多数受影响的员工都是在2022年11月9日收到通知的。这一行动是我们努力提高效率和运营成本的一部分，并优先安排资源，以进一步加强我们的定价和承保基础，以及我们嵌入式产品的持续开发。我们相信，这一行动将有助于延长我们的资本跑道。年内因重组活动而受影响的所有雇员均获得财政和职业安置援助。年内，我们没有遇到任何停工的情况。
归于根本
我们致力于尊重、利用和奖励所有团队成员的独特观点和贡献，增加多样性，同时建立和保持包容和归属感的文化。我们正在发展一种更加综合的战略，专注于吸引人才、留住人才和为我们的社区服务。我们的董事会继续积极参与这一进程，优先安排公司所有级别的代表，并监督我们在整个董事会层面的归属努力。
道德与公司价值观
除了适用的法律法规外，我们的行为准则、公司价值观和政策也为我们的道德框架奠定了基础。鼓励员工通过包括我们的匿名举报系统在内的各种工具举报任何异常行为或任何违规活动。我们每年都会为每一位员工提供合规培训，并要求他们认可我们的行为准则和其他关键政策。我们努力确保我们的新员工知道如何报告以及报告什么。我们有一个开放的政策，允许员工联系领导、我们的人员团队、我们的法律团队和/或合规/内部审计团队，以确保他们的关切得到沟通和解决。
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招聘和留住人才
我们一直致力于建立一种吸引和留住关键人才的文化。我们的招聘方法已从以哥伦布为中心的方式转变为国家景观，以吸引最优秀的人才进行创新，并以多种方式满足客户的需求。我们继续关注员工敬业度，通过员工调查和反馈机会来制定行动计划，以满足需求。我们已经实施了绩效发展流程，以确保员工收到及时和可行的反馈，并能够改善他们的表现和表达他们的职业抱负。
此外，我们寻求通过固定和可变薪酬计划的组合来提供有竞争力的薪酬和福利。我们根据我们定义的竞争市场设定了薪酬范围，并根据我们认为合适的每个职位设定了年度短期和长期激励措施。我们的高管和高级领导职位，以及整个业务中确定的几个职位，都参与了一项基于股权的长期激励计划，我们认为该计划强烈支持长期观点，并根据与我们股东一致的业绩支付薪酬。我们的福利包括医疗、牙科、视力、处方药福利以及强大的员工援助计划、人寿保险、短期和长期残疾、带薪休假和带薪育儿假。我们向“最佳工作场所”文化的转变为员工提供了极大的灵活性，让他们能够以自己想要的方式管理自己的生活，同时也实现了他们在工作中的绩效目标。
保险监管
在我们通过我们在美国的持牌保险承运人和生产商子公司进行保险交易的司法管辖区内，我们受到保险法规的约束。保险监管机构拥有广泛的行政权力，可以监管保险承运人或保险生产商业务的方方面面，包括限制或吊销经营业务许可证的权力，以及对被发现违反适用法律法规的保险公司和保险生产商征收罚款和罚款的权力。我们的持牌保险承保人和生产商子公司所受的法规包括但不限于：
•事先批准导致“控制权”变更的交易(根据俄亥俄州《保险控股公司法》或《俄亥俄州控股公司法》和《特拉华州保险控股公司法》以及《俄亥俄州控股公司法》、《控股公司法》对该术语的定义)；
•批准保单表格和保费；
•批准公司间服务协议；
•法定和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；
•建立保险公司必须持有的最低准备金，以支付预计的保险索赔；
•要求我国受监管的保险子公司参股国家担保基金；
•对我们受监管的保险子公司的投资类型和集中度的限制；
•限制保险的广告和营销；
•对保险理赔的调整和结算的限制；
•限制使用回扣诱使投保人购买保险；
•限制保险的销售、招揽和谈判；
•对分享保险佣金和支付转介费的限制；
•禁止承保基于种族、性别、宗教和其他受保护类别的保险；
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•限制我们使用远程信息技术承保和定价保单的能力，特别是在加利福尼亚州；
•限制我们受监管的保险子公司在未经监管部门事先批准的情况下向我们支付股息或进行某些关联方交易的能力；
•要求为投保人的利益维持法定存款的规则；
•隐私监管和数据安全；
•规范公司治理和风险管理；
•定期审查业务、财务、市场行为和索赔做法；以及
•要求定期提交财务报告。
保险业务几乎完全由州一级监管，我们所受的法律和法规因州而异。除文意另有所指外，此处所指的“州”包括50个州、哥伦比亚特区和某些美国领土中的任何一个。随着州立法机构和监管机构更新其法律和法规，以解决实际和感知到的问题和关切，这些规则可能会发生变化。这些法律法规也受法院的解释。全国保险专员协会(NAIC)和全国保险立法者委员会(NCOIL)是负责在各州、哥伦比亚特区和美国五个地区建立标准和最佳实践的主要组织，并不时发布示范规则和法规，这些规则和法规通常是这些司法管辖区采用的保险规则和法规的基础。我们无法准确预测是否或何时可能采取可能对我们或我们受监管保险子公司的运营产生不利影响的监管行动。监管机构对条例的解释可能会改变，法规、条例和解释的适用可能具有追溯力，特别是在会计或准备金要求等领域。
所需许可
我们有两家全资拥有的受监管的美国保险子公司，Root Insurance Company和Root Property&Casualty Company，或Root Property&Casualty。Root保险公司是一家在俄亥俄州注册的保险公司，在俄亥俄州获得许可，可以处理某些财产和意外伤害保险系列，在阿拉巴马州、阿拉斯加州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、哥伦比亚特区、佛罗里达州、佐治亚州、夏威夷、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北卡罗来纳州、北达科他州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、华盛顿州和西弗吉尼亚州。Root Property&Casualty总部设在特拉华州，在所有50个州和哥伦比亚特区获准办理某些系列的财产和意外伤害保险(包括在48个州和哥伦比亚特区销售个人汽车保险)。由于Root保险公司是我们保费金额最大的受监管保险子公司，俄亥俄州被认为是我们的主要州保险监管机构。
我们有一家再保险专属子公司Root Re，注册在开曼群岛。
我们的持牌保险生产商子公司Root Insurance Agency，LLC、Root Lone Star Insurance Agency，LLC和Root Scout，LLC必须在销售、招揽或谈判保险的每个州保持保险生产商许可证。Root Insurance Agency，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商许可证，在44个州和哥伦比亚特区(不包括加利福尼亚州、佛罗里达州、马萨诸塞州、明尼苏达州和纽约州)持有非居民许可证。Root Lone Star保险代理有限责任公司目前在德克萨斯州持有常驻管理一般代理许可证。Root Scout，LLC目前在俄亥俄州持有居民保险生产商许可证，在46个州和哥伦比亚特区(不包括阿拉巴马州、夏威夷和明尼苏达州)持有非居民许可证。
保险监管机构拥有广泛的权力，可以限制或吊销被发现违反任何适用法律法规的保险承运人和生产商的许可证。
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我们员工的许可证发放
我们的任何销售、招揽或谈判保险的员工都必须是有执照和指定的保险生产商，并且必须满足年度继续教育要求。在我们开展业务的某些州，保险理赔理算师还必须持有执照，并满足年度继续教育要求。
《保险控股公司条例》
作为控股公司法下“保险控股公司制度”的最终控制人，吾等须向境内监管机构提交年度企业风险报告、企业管治披露及本身的风险偿付能力评估。此外，例如在俄亥俄州，任何人放弃对保险公司的控制权，都必须向监管机构和保险公司提供30天的通知。
根据《控股公司法》，控股公司系统内的所有关联公司之间的交易必须满足以下条件：(I)条款必须公平合理；(Ii)提供服务的收费必须公平合理；以及(Iii)发生的费用和收到的付款必须按照一贯适用的保险会计惯例分配给保险公司。我们通常必须向保险监管部门(DOI)披露我们受监管的保险子公司和我们的其他附属公司之间的任何交易，并在达成某些重大的附属公司间交易之前获得该DOI的事先批准，这些交易包括但不限于管理协议、税收分配协议、服务合同、成本分担安排、非常股息、某些再保险交易和某些贷款协议。
控制权的变更
根据《控股公司法》，任何人在获得国内保险公司的直接或间接“控制权”之前，必须通过提交关于收购国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的A表声明，寻求监管DOI总监的监管批准。作为本A表申请的一部分，获得控制权的实体(以及该实体的任何控股股东)将需要提交其财务报表、组织结构图和每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的个人宣誓书以及其他文件和披露。除非在公开听证后，总监发现下列任何一项适用：(1)控制权变更后，该国内保险商将不能满足颁发许可证的要求，以承保其目前获得许可的一条或多条保险线；(2)合并或以其他方式获得控制权的效果将大大减少适用州的保险业竞争或倾向于形成垄断；(3)收购方的财务状况可能危及该国内保险人的财务稳定，或损害其投保人的利益；。(4)收购方必须对该国内保险人进行清算、出售其资产、或将其与任何人合并或合并，或对其业务、公司结构或管理作出任何其他重大改变的计划或建议，对该国内保险人的投保人不公平、不合理，也不符合公众利益；。, 将控制国内保险公司经营的人的经验和诚信不符合国内保险公司的投保人和公众的利益；或(6)收购可能对购买保险的公众造成危险或损害。
控股公司法规定，如果任何人直接或间接拥有、控制、持有有投票权的国内保险公司的证券或持有代表该国内保险公司10%或更多有投票权的证券，则推定存在对该国内保险公司的控制。任何人可以通过提交与监管DOI的从属关系的免责声明，披露该人与保险公司之间的所有实质性关系和从属关系的基础，以及放弃这种从属关系的依据，来反驳这一法定的控制推定。然而，州监管机构也可能会发现，当一个人拥有或控制国内保险公司不到10%的有投票权的证券时，就存在“控制权”。
这些控制规则的改变可能会劝阻投资者收购我们公司的控股权，包括通过我们的一些或所有股东可能认为是可取的交易。这些规定也可能会抑制我们收购保险公司的能力，如果我们将来想这样做的话。请参阅小节
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题为“风险因素--与本次发行和我们A类普通股所有权相关的风险--适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。”
奥萨
根据自己的风险和偿付能力评估(ORSA)，承保和非关联假设保费总额超过5亿美元的保险公司，或者属于承保和非关联假设保费总额超过10亿美元的保险集团的保险公司，必须保持风险管理框架，以协助保险公司识别、评估、监测、管理和报告其重大风险和相关风险。此外，保险公司必须根据NAIC的ORSA指导手册定期进行自己的风险和偿付能力评估。在俄亥俄州DOI总监的要求下，保险公司必须提交一份关于保险公司及其所属保险集团的ORSA总结报告，或包含ORSA指导手册中描述的信息的任何报告组合，且每年不超过一次。Root保险公司在2020年成为ORSA的对象，因为该公司该年的承保和非关联假设毛保费超过5亿美元，并且其第一次评估应在2021财年结束之前到期。Root，Inc.于2021年12月30日向俄亥俄州DOI提交了第一份ORSA摘要报告，并于2022年12月30日向俄亥俄州DOI提交了第二份ORSA摘要报告。
对派发股息的限制
我们是一家控股公司，通过运营子公司处理其大部分业务。因此，我们向股东支付股息和履行债务偿还义务的能力取决于我们运营子公司的运营结果，以及这些子公司向我们提供现金的能力，无论是以股息、分配、贷款或其他形式。由我们受监管的保险子公司之一支付的任何非常股息都需要事先获得监管DOI总监的批准。守则对“非常股息”的定义为：(I)任何股息或现金或其他财产的分派，连同在过去十二个月内作出的其他股息或分派的公平市值，超过(A)保险人截至上一年十二月三十一日的保单持有人盈余的百分之十，或(B)保险人截至上一年十二月三十一日止十二个月期间的净收入，或(Ii)保险人从赚取盈余以外的其他来源支付的任何股息或分派。截至2022年12月31日，Root保险公司和Root Property&Casualty均不得在未经监督DOI主管批准的情况下向我们支付任何股息。见“风险因素--与我们的业务相关的风险--未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。”
此外，保险监管机构拥有广泛的权力，可以防止将法定盈余减至不足的水平，而且不能保证会允许派发根据任何适用公式计算的最高金额的股息。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI未来可能会采用比目前生效的更具限制性的法定条款。
储量
根据精算原则，我们的国内保险子公司必须持有已确认的资产作为准备金，以弥补其保单下的预计亏损。根据NAIC的财产和伤亡报表指示，他们必须提交由公司指定的合格精算师提供的年度精算意见报表，证明其准备金是合理的。
基于风险的资本与集团资本
我们的国内保险子公司必须保持最低水平的风险资本，以支持其整体业务运营，并将破产风险降至最低。国家保险监管机构根据保险公司承担的风险的大小和程度，考虑到包括资产风险、信用风险、承保风险和利率风险在内的各种风险因素，使用基于风险的资本来设定资本要求。随着保险公司调整后的总资本与盈余的比率相对于其基于风险的资本减少，基于风险的资本法规定了更高水平的监管审查和干预。
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俄亥俄州和特拉华州都采用了NAIC颁布的关于基于风险的资本的示范立法，并要求在这两个州注册的保险公司提交年度报告，以确认该保险公司正在满足其基于风险的资本要求。低于基于风险的资本门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动。一家保险公司的调整资本总额低于其授权控制级别风险资本的200%，这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正措施的建议，这些建议合理地预期会导致公司行动级别事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。当调整后的总资本低于70%时，将触发强制性控制事件，导致监管部门将保险公司置于破产管理状态，并接管保险公司的运营。Root，Inc.与俄亥俄州保险总监或总监签订了一项协议，保证Root保险公司将保持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及总监要求的额外盈余。在总监以书面形式解除Root，Inc.的责任之前，该担保一直有效。截至2022年12月31日，Root保险公司和Root Property&Casualty的基于风险的资本水平都高于这些监管行动水平阈值和我们的保证阈值。
此外，NAIC还为我们的偿付能力监测活动开发了覆盖我们保险公司集团所有实体的集团资本计算。集团资本计算为监管机构提供了开展监管活动的额外分析工具。截至2022年12月31日，俄亥俄州采用了示范立法，该立法将于2025年6月1日生效，适用于像我们这样在美国以外地区不承保业务的保险控股公司系统。
危险的财务状况
我们的保险监管机构有权认为我们的国内保险子公司处于危险的财务状况，以至于保险公司的继续运营可能会对其投保人、债权人或普通公众构成危险。危险状况的发现可以基于一系列因素，包括但不限于：(I)在财务、市场行为或其他检查中的不利结果；(Ii)没有按照目前公认的精算业务标准保持充足的准备金；(Iii)在过去12个月或更短的时间内出现净亏损或净收益为负；(Iv)未能满足财务和控股公司备案要求；(V)向公司的再保险人或在保险人的保险控股公司系统内破产；(Vi)发现保险人的管理不称职或不适当；。(Vii)没有就查询或提交财务报表的回应提供所要求的资料或提供准确资料；及。(Viii)被保险业监理处裁定为对保险人的投保人、债权人或公众构成危险的任何其他发现。
如果保险监管机构发现我们的一家国内保险子公司处于危险状态，它有权与保险公司签订谅解备忘录或发布命令，要求保险公司对危险进行补救，而不是对该保险公司进行监管、恢复或清算。这将包括但不限于命令保险公司：(I)增加资本和盈余，(Ii)暂停支付股息，(Iii)限制或退出某些投资，(Iv)纠正公司治理缺陷，以及(V)采取任何其他必要行动来治愈危险状况。
定期检验
我们的保险子公司接受国家保险监管机构的现场考察和金融和/或市场调查。我们在任何一家保险公司子公司所在的州都要接受财务状况审查。例如，Root保险公司在俄亥俄州注册，并至少每三到五年接受俄亥俄州DOI的财务状况审查，在此期间，俄亥俄州DOI审查公司的财务、治理和运营，包括其与附属公司的关系和交易。根保险公司由俄亥俄州DOI进行的第一次财务状况审查涵盖了2015年1月1日至2019年12月31日，并于2021年7月8日完成。Root Property&Casualty是一家在特拉华州注册的保险公司，它接受了特拉华州DOI类似的财务状况审查，审查期间为2016年1月1日至2020年12月31日，于
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2022年2月2日。俄亥俄州DOI和特拉华州DOI的检查报告向公众开放，没有正式的调查结果。此外，由于俄亥俄州DOI和特拉华州DOI的检查，不需要对财务报表进行调整。
在我们的保险子公司出具保单的任何州，我们也要接受市场行为审查。市场行为考试审查保险公司对投保人的行为，包括投诉处理、营销、索赔、投保人通知、费率和表格提交以及客户服务。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。罗根保险公司目前正在接受弗吉尼亚州保险局进行的市场行为审查。弗吉尼亚州的考试预计将于2023年上半年结束。此外，我们的开曼群岛子公司Root Re将接受开曼群岛金融管理局(CIMA)的特别检查，可能在五年内进行检查。到目前为止，还没有进行任何检查。
法定会计原则
持牌保险公司的财务报表必须按照法定会计原则或SAP完成。SAP是由美国保险监管机构开发的一种会计方法，用于监测和监管保险公司的偿付能力。在开发SAP时，保险监管机构主要关注评估保险公司向客户支付所有当前和未来债务的能力。因此，法定会计侧重于保守地评估保险公司的资产和负债，通常按照保险公司所在地司法管辖区规定的标准进行。
统一的法定会计做法由NAIC制定，并通常被美国各个司法管辖区的监管机构采用。这些会计原则和相关规定与美国公认的会计原则或GAAP略有不同，GAAP旨在持续经营的基础上衡量企业。GAAP考虑了收入和费用的匹配，因此，某些费用在发生时被资本化，然后在相关保单的有效期内摊销。其他资产，如商誉，在GAAP财务报表中计入，但不在SAP中计入。因此，根据公认会计原则编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值可能与根据SAP编制的财务报表中反映的资产、负债和权益价值不同。
再保险的贷方
Root保险公司目前是许多再保险协议的当事人，根据这些协议，它已将其承保的部分风险让给了各种再保险公司。州保险法允许作为让渡保险人的美国保险公司对让渡的再保险获得财务报表信用，只要假定的再保险人满足州政府对再保险法的信用。一旦保险公司获得了再保险的信用，它就不需要持有单独的已确认资产作为准备金，以支付对其已转让给再保险人的风险的索赔。承担再保险的再保险人可以通过几种不同的方式来履行再保险法的信用，包括在该州获得许可，在该州获得认可，或保留某些类型的合格抵押品。我们确保Root Insurance Company的所有再保险人都有资格获得再保险的信用额度，以便Root Insurance Company能够为其再保险获得全额财务报表信用。
费率监管
大多数州要求个人财产和意外伤害保险公司向州监管机构提交评级计划、保单或保险表格以及其他信息。在某些情况下，此类评级计划和/或保单必须在使用前获得批准。
我们目前在以下州备案和批准了产品：阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州。
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保险公司改变费率以应对竞争或成本增加的速度，部分取决于评级法是(I)事先批准，(Ii)归档和使用，还是(Iii)使用和归档法律。在之前有批准法的州，监管机构必须批准一个费率，保险公司才能使用它。在有档案和使用法的州，保险公司不必等待监管机构的批准才能使用费率，但费率必须在使用之前向监管机构备案。使用法要求保险公司在开始使用费率后的一段时间内提交费率。根据这三种评级法律，监管机构有权不批准利率申报。
保险公司为应对竞争或成本变化而调整费率的能力，取决于保险公司是否有能力向监管机构证明其费率或拟议的评级计划符合评级法律的要求。在那些严重限制保险公司选择承保业务的自由裁量权的州，保险公司可以通过收取反映提供保险的成本和费用的费率来管理其损失风险。在那些严重限制保险公司收取反映提供保险的成本和费用的费率的州，保险公司可以通过在承保业务类型上更加挑剔来管理其损失风险。当一个国家同时对承保和定价进行大幅限制时，保险公司保持盈利能力就会变得更加困难。
个人保险行业不时受到来自州监管机构、立法者和特殊利益集团的压力，要求它们降低、冻结或设定与我们对潜在成本和费用的分析不符的水平。特别是，由于通胀和其他宏观经济因素，汽车保险公司面临的压力越来越大。这种压力是否继续存在，取决于宏观经济环境。州监管机构可能会解释现有法律，或者依靠未来的立法或法规来施加对盈利能力或增长产生不利影响的新限制。我们无法准确预测未来可能采取的有关保险费率的立法和监管措施对我们业务的影响。
破产基金和协会、担保基金、分配的风险计划、强制性集合和保险设施
大多数州要求被认可的财产和意外伤害保险公司成为破产基金或协会的成员，它们通过年度评估为这些基金或协会提供资金。此外，某些州颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。这些基金用于支付国有投保人的索赔，这些投保人被认可的保险公司已破产。任何一年所需的年度评估将因州而异，并受每项保险额度的不同最高评估的影响。
投资监管
根保险公司受俄亥俄州管理其资产投资的规章制度的约束。同样，Root Property&Casualty受特拉华州有关投资资产的规则和规定的约束。这些法律一般要求保险公司投资于不同的投资组合，并限制其在某些资产类别的投资。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非确认资产，以衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
贸易惯例
保险生产商在如何销售、招揽或谈判保险以及开展业务方面受到监管，州法律禁止某些不公平的贸易行为。此类做法包括但不限于虚假广告、向监管机构作出虚假陈述、不公平歧视以及向投保人返还高于某些最低金额的保费。我们制定业务行为政策并提供培训，使我们的员工代理和其他客户服务人员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
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不公平索赔做法
州法律一般禁止保险公司、第三方管理人和个人理赔师从事不公平的理赔行为。不公平的索赔做法包括但不限于：歪曲有关事实或保险单条款，不承认根据保险单提出的索赔并及时采取合理行动，没有采取合理的标准来调查和解决索赔，以及试图以低于合理的人认为此人有权获得的金额来解决索赔。我们制定业务行为政策，使理赔员意识到这些禁令，并要求他们按照这些法规进行活动。
佣金分享
保险生产者不能与任何人分享销售、招揽或谈判保险的保险佣金，除非此人持有正在交易的保险行业的保险生产者许可证。根据大多数州的保险法，这一禁止向无证人员支付转介费的佣金分享是有限的例外，前提是费用是不取决于购买保险的统一费用，并且转介不涉及对保单条款或条件的讨论。
数据隐私
保险业中非公开个人信息的使用受各州立法机构和保险监管机构通过和实施的《格拉姆-利奇·布莱利法案》和《NAIC保险信息和隐私法案》的隐私条款的监管，包括通过《加州金融信息隐私法案》。根据这些法律和法规，除其他事项外，保险承运人或生产商必须向所有投保人和投保人披露其隐私政策，还必须根据国家的情况，为与非关联第三方共享非公开个人信息提供选择加入或选择退出。根据这些规则和条例，保险公司和保险公司还必须建立一套行政、技术和实物保障计划，以确保客户信息的安全和机密性，防止客户信息的安全或完整性受到任何预期的威胁或危害，并防止未经授权访问或使用可能对客户造成重大伤害或不便的客户信息。
我们还必须遵守2020年1月1日生效的加州消费者隐私法(CCPA)和2023年1月1日生效的加州隐私权法案(CPRA)。CCPA和CPRA赋予加州居民访问和要求删除他们的个人信息、选择不共享某些个人信息以及获得有关他们的个人信息是如何使用和共享的详细披露的权利。CCPA和CPRA豁免根据《加州金融信息隐私法》、《格拉姆-利奇-布莱利法案》或联邦《驾驶员隐私保护法》收集、处理、出售或披露的某些信息，该等法案也适用于我们。然而，CCPA中“个人信息”的定义是宽泛的，涵盖了我们处理的超出这一豁免范围的其他信息。
网络安全
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已开始考虑并采用新的网络安全法规。2017年10月24日，NAIC通过了《保险数据安全示范法》，旨在成为各州制定的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。一些州已经采用了保险数据安全示范法的版本，每个版本的生效日期都不同。Root采取措施遵守金融行业的网络安全法规，并相信它在所有实质性方面都符合他们的要求，但目前这一领域法律的拼凑性质可能会使其成本更高，更难确保合规。我们的董事会监督网络安全风险管理，并将我们信息安全计划的监督授权给我们的首席执行官和首席信息安全官，他们负责我们信息安全计划的日常管理，并在董事会的审计、风险和财务委员会的每次会议上提供最新情况。我们的事件响应团队由我们的总法律顾问领导，向我们的执行官员报告重大信息安全事件，后者又向我们的董事会报告这些事件。
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联邦法规
对保险公司的监管主要是州法律的问题，联邦政府不直接监管保险交易。然而，联邦监管和举措确实对保险业产生了影响。特别是，联邦保险办公室(Federal Insurance Office，简称FIO)于2010年7月根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)在美国财政部内成立，负责监督和协调全美保险业的监管。
尽管FIO对保险公司或其他保险业参与者的直接监管权力有限，但它确实在国际保险事务的审慎方面代表美国，包括在国际保险监管协会(IAIS)。此外，FIO是金融稳定监督委员会(FSOC)的顾问成员，协助美国财政部部长管理恐怖主义风险保险计划，监测保险业的趋势，并就重要的国内和国际保险事务向美国财政部部长提供建议。FIO有权向FSOC提出建议，将一家保险公司指定为“具有系统重要性”的公司，将该保险公司作为银行控股公司接受美联储的监管，这可能会导致更高的资本金要求。
此外，一些联邦法律影响并适用于保险业，包括各种隐私法、虚假广告法、反洗钱法、公平信用报告法(FCRA)，以及由外国资产控制办公室(OFAC)实施的经济和贸易制裁。OFAC已经对违反其经济制裁计划的个人，包括保险和再保险公司实施了民事处罚。
可用信息
有关Root，Inc.的一般信息，包括我们的公司治理准则和我们的商业行为和道德准则，可以在ir.joinroot.com的“治理”选项卡下通过选择“文件和宪章”找到。我们将在修改或放弃后四个工作日内，在我们的网站上发布对我们的商业行为和道德准则的任何修订或豁免，要求根据适用规则进行披露。审计、风险和财务委员会、薪酬委员会以及提名和治理委员会的章程也可在该位置获得。Root，Inc.使用其网站ir.joinroot.com作为例行发布重要信息的渠道，包括新闻发布和其他投资者沟通。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告，以及对这些报告的任何修订和展示，在报告提交或提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快通过我们的网站免费提供。这些文件也有硬拷贝，可通过联系我们的投资者关系办公室免费获得。此外，美国证券交易委员会还设有一个网站(www.sec.gov)，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交或提交的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。此外，我们的网站允许投资者和其他感兴趣的人注册，当我们在网站上发布新闻稿和金融信息时，自动接收电子邮件警报。我们网站上包含的信息不包括在本年度报告中的Form 10-K或其他证券备案文件中。
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第1A项。风险因素
以下是可能影响我们的业务、财务状况和经营结果的某些风险因素。虽然风险是按标题组织的，每个风险都是单独描述的，但许多风险是相互关联的。我们在本报告下一节中强调的风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务涉及各种风险和不确定性，以及与一般商业和保险业环境相关的风险和不确定性。
投资我们的A类普通股有很高的风险。在决定投资我们的A类普通股之前，您应该仔细考虑以下风险，以及本10-K表格年度报告中包含的所有其他信息。我们的业务、财务状况、经营结果或前景可能会受到任何这些风险或不确定性以及我们目前未知或我们目前认为不重要的风险或不确定性的重大不利影响。在这种情况下，我们A类普通股的交易价格可能会下降，您可能会损失全部或部分投资。
与我们的业务相关的风险
我们有过净亏损的历史，未来可能会继续出现巨额净亏损。我们未来可能无法增长、实现或保持盈利能力。
自2015年成立以来，我们每年都出现净亏损，未来可能会出现重大净亏损。截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日止年度，我们的净亏损分别为2.977亿美元、5.211亿美元和3.63亿美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们的累计亏损分别为15.678亿美元和12.701亿美元。
到目前为止，我们亏损的主要驱动因素是我们与客户事故相关的损失率。作为一家较新的、专注于历史高增长的全栈保险公司，我们有更高比例的新客户和/或客户倾向于更经常地购买保险，而不是较长期的保险公司。这种较高比例的新客户和购物者客户通常会产生相应更大的损失，从而影响我们的损失率。与其他期限更长的保险公司一样，随着时间的推移，我们预计所有客户中续签客户的比例将会更大。建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、损失调整费用或LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。
我们预计，随着我们继续投资于业务的发展和扩张，累计净亏损将继续增加。造成净亏损的费用可能发生在构建嵌入式产品、远程信息处理、数字营销、品牌广告、面向消费者的技术、核心保险业务服务和Root目前未提供的保险系列等领域。我们可能会遇到不可预见或不可预测的因素，包括不可预见的运营费用、并发症或延误，或其他损失(例如诉讼损失)，这可能会导致成本增加，影响我们的增长能力。很难预测我们市场的规模和增长率、对我们服务的需求以及当前或潜在未来竞争对手的成功，以及我们为发展业务而进行的投资可能在几年内或根本不会带来增加或足够的收入或增长。此外，我们将继续产生与偿还我们定期贷款的未偿还本金和应计利息相关的大量费用，作为一家上市公司，我们还将产生大量的法律、会计和其他费用，这些费用是我们作为私人公司没有发生的。
我们有限的经营历史可能会使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。虽然我们的收入在最近一些时期有所增长，但在另一些时期则出现了收缩，但我们的历史增长率可能无法持续。随着我们增长重点领域的变化，我们的历史增长率不应被视为未来业绩的指标，我们可能无法实现足够的收入来实现或保持盈利。由于一些原因，未来一段时期的收入增长率可能会放缓。我们可能会选择保留资本，改变我们的增长重点领域，或遇到不可预见或不可预测的因素，这些因素可能会导致运营费用增加、其他损失、并发症或延误、对我们服务的需求放缓、竞争加剧、整体市场增长放缓，以及我们无法利用增长机会或我们的
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公事。如果我们不能管理我们的亏损或我们的收入增长到足以跟上我们的投资和其他费用的步伐，我们的业务将受到严重损害，我们可能无法在未来实现或保持盈利。
我们可能会失去现有客户或无法获得新客户，包括通过我们的嵌入式保险渠道，而我们未来的增长和盈利能力在一定程度上取决于我们在竞争激烈的保险行业成功运营的能力。如果我们无法维持客户服务的水平或继续进行技术创新和改进，我们未来的增长前景可能会受到实质性的不利影响。
我们吸引和留住客户的能力在一定程度上取决于我们成功地在地理上扩张的能力，在我们目前服务的市场中发展我们的业务，扩展到新的业务线，并提供汽车、租户和房主保险以外的其他产品的能力。向新的地理市场扩张需要时间，可能会将我们置于陌生的竞争环境中，需要我们导航并遵守广泛的法规，并且可能比我们预期的或过去发生的更慢。虽然随着时间的推移，我们的亏损表现普遍有所改善，但亏损表现受到包括通胀在内的许多因素的影响，随着更多客户续签保单并更长时间地保持投保人身份，未来客户的流失可能会导致更高的损失率或不再下降的损失率，这将对我们的盈利能力产生不利影响。如果我们失去客户，我们的价值就会缩水。此外，我们可能无法准确预测新客户或潜在客户的风险细分，这也可能降低我们的盈利能力。
此外，我们经营的保险业竞争激烈。我们的许多主要竞争对手都拥有久负盛名的民族品牌，并销售类似的产品。我们的竞争对手包括大型国家保险公司，以及保险技术行业的后起之秀和新的市场进入者，其中一些公司也利用远程信息处理并提供基于使用的保险形式。其中几家老牌全国性保险公司的规模比我们大，与我们相比具有显著的竞争优势，包括更好的知名度、更高的财务评级、更多的资源、更多的资本渠道，以及提供更多类型的保险，如健康和人寿。特别是，我们的许多竞争对手为消费者提供了购买多种类型保险的能力，并将它们“捆绑”到一个保单中，在某些情况下，还包括以具有竞争力的价格提供额外保险的总括责任保单。随着我们扩展到新的业务线并提供更多产品，我们可能面临来自传统保险公司的激烈竞争，这些公司已经在这些市场站稳脚跟。
与保险市场老牌公司的成熟商业模式相比，我们的商业模式和技术仍处于萌芽状态。我们在汽车保险市场的成功取决于我们对这个行业的深刻理解。要渗透新的垂直市场，我们需要对这些新市场以及参与者面临的相关业务挑战有深入的了解。发展这种水平的理解可能需要投入大量的时间和资源，而我们可能不会成功。除了对大量资源的需求外，保险监管可能会限制我们推出新产品的能力。新的保险产品可能需要更长的时间才能获得监管部门的批准，也可能根本不会获得批准。如果我们未能成功打入新的垂直市场，我们的收入增长速度可能会低于我们的预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们通过利用独特的客户价值主张、差异化的产品供应和独特的广告活动，投资于增长战略。此外，我们已经投资并积极尝试扩大我们的嵌入式保险产品。如果我们通过这些策略在创造新业务、保留足够数量的客户或保留或获取关键关系方面不成功，我们维持或增加保费的能力或销售我们产品的能力可能会受到不利影响。由于保险业的竞争性质，我们不能保证我们将继续在我们的行业内有效地竞争，或者竞争压力不会对我们的业务、经营结果或财务状况产生实质性影响。如果我们未能在客户体验、定价和保险覆盖范围选项上保持竞争力，我们发展业务的能力也可能受到不利影响。
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还有许多其他因素可能会对我们维持或扩大客户基础的能力产生负面影响，包括如果：
•我们未能提供具有竞争力的新产品，或未能获得向新市场扩张或与我们的产品相关的必要的监管批准(如承保和评级要求)；
•我们无法实现利润、留住客户、与更多合作伙伴签订使用产品的合同，或从我们的嵌入式保险产品中获得其他好处；
•我们未能有效地使用搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源来为我们的网站和移动应用程序创造流量；
•我们的数字平台遭遇中断；技术或其他问题阻碍客户体验，特别是当这些问题阻止我们以快速可靠的方式生成报价或支付索赔；我们无法为我们现有的产品提供有效更新或跟上行业技术进步的步伐；或者由于我们或第三方的行动，客户在移动设备或网络浏览器上安装、更新或以其他方式访问我们的应用程序或网站时遇到困难；
•我们的品牌声誉受到损害，包括负面宣传，无论是准确的还是不准确的；
•客户不能或不愿意采用或接受新技术，或者认为在线购买保险产品不如通过传统的线下方式购买这些产品有效；或
•我们无法解决客户对我们数字平台的内容、隐私和安全的担忧。
我们无法克服这些挑战，可能会削弱我们吸引新客户和留住现有客户的能力，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长或满足我们的监管资本和盈余要求，而这些资本可能无法以可接受的条款获得，如果根本没有的话。
我们打算继续进行投资以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括开发新功能和产品或增强我们现有的产品和服务、满足我们的监管资本和盈余要求、弥补亏损、改善我们的运营基础设施或收购补充业务和技术。许多因素将影响我们的资本需求及其数量和时机，包括我们的增长和盈利能力、监管要求、市场混乱和其他发展。如果我们目前的资本和盈余不足以满足我们目前或未来的运营要求，包括监管资本和盈余要求，或弥补亏损，我们可能需要通过融资筹集额外资金或限制我们的增长。我们不时评估融资机会，我们获得融资的能力将取决于我们的发展努力、业务计划和经营业绩，以及我们寻求融资时的资本市场状况。我们不能确定是否会以优惠的条件向我们提供额外的融资，或者根本不能。
如果我们通过未来发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们现有的股东可能会遭受严重稀释，我们发行的任何新股本证券可能拥有高于A类普通股持有人的权利、优先和特权。此外，如果我们A类普通股的交易价格继续低迷或进一步下跌，这种稀释的潜在幅度将会增加。作为一家保险公司，我们在开展业务的每个司法管辖区都受到广泛的法律法规的约束，任何此类为获得额外资金而发行股权或可转换债务证券的行为可能会受到监管机构的监管批准或要求的阻碍，如果此类发行被认为导致个人根据适用的保险法律和法规获得对我们公司的“控制”。此类监管要求可能要求潜在投资者披露他们的组织结构和详细的财务报表，并要求管理合伙人、董事和/或高级管理人员提交可能阻碍对我们公司投资的个人宣誓书。
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此外，我们受制于我们的信贷协议中的契约(如本文所定义)。这些契约限制了我们在没有贷款人同意的情况下产生额外债务的能力，或者对我们的资产授予留置权的能力，这可能会限制我们获得额外资金的能力。
新冠肺炎疫情对我们的运营造成了中断，并可能在许多方面对我们的业务、关键指标和运营结果产生负面影响，这些方面仍然不可预测。
我们的业务一直并可能继续受到新型冠状病毒株新冠肺炎爆发的影响，该病毒于2020年3月被宣布为全球大流行。新冠肺炎疫情和政府对此采取的应对措施已经并可能进一步影响受影响国家的更广泛经济，包括造成或加剧供应链中断和通胀，并对经济增长、金融和资本市场的正常运作、外汇汇率和利率产生负面影响。大流行和政府对此采取的应对措施可能会导致通货膨胀加剧、可能持续更长时间的经济放缓，以及全球经济衰退。新冠肺炎疫情和政府对此的应对措施已经并可能进一步导致与我们保单下的索赔相关的成本增加，包括维修或更换车辆的成本，以及难以支付保费的客户数量的增加，任何这些都可能对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。
尽管我们继续密切监测新冠肺炎大流行，但由于事态的持续发展，包括新变种的出现，它在全球的传播范围，政府和社区对此做出的反应范围，以及疫苗(包括加强疫苗)在广泛分发或公众接受方面的任何延误，其持续时间和最终影响仍存在相当大的不确定性。即使新冠肺炎疫情消退，美国经济和全球其他主要经济体仍可能经历严重的经济后遗症，例如通货膨胀加剧和/或经济衰退，我们预计我们的业务和运营可能会受到美国的任何一种严重不利影响。大流行的影响还可能加剧这些风险因素中描述的其他风险，可能会出现我们目前不知道的其他影响，其中任何一个都可能对我们产生实质性影响。此外，如果未来新冠肺炎死灰复燃或出现另一场疫情，对我们业务的这些负面影响可能会进一步加剧。因此，目前无法合理估计大流行对我们总体财务和业务成果的全面影响，无论是短期还是长期影响。
我们依靠远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。如果监管机构禁止或限制我们收集或使用这些数据，我们的业务可能会受到损害。
我们使用远程信息处理、移动技术和我们的数字平台来收集数据点，我们在定价和承保我们的某些保险单、管理索赔和客户支持以及改进业务流程时对这些数据点进行评估。我们的商业模式取决于我们收集驾驶行为数据和利用远程信息处理的能力。如果立法限制我们收集驾驶行为数据的能力，可能会削弱我们有效承保保险的能力，对我们的收入和收益产生负面影响。此外，如果联邦、州或国际监管机构认定我们收集的数据类型、我们收集这些数据的过程或我们使用这些数据的方式不公平地歧视了受保护的一类人，监管机构可以采取行动禁止或限制我们收集或使用这些数据。
由于加利福尼亚州的103号提案，我们目前使用远程信息处理数据承保保险的能力受到限制，包括汽车如何驾驶的数据。这严重阻碍了我们在加州提供具有成本竞争力的保单的能力，如果其他州通过类似的法律或法规，可能会阻碍我们在其他州提供保单的能力。
尽管目前加州以外的联邦和州立法限制了我们收集驾驶行为数据的能力，但私人组织正在实施保护司机隐私的原则和指导方针。汽车制造商联盟和全球汽车制造商建立了他们的消费者隐私保护原则，为成员汽车制造商提供了一个可供考虑的框架
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国家汽车经销商协会与未来隐私论坛合作，制定消费者教育指南，解释消费者汽车可能收集的信息类型，管理如何收集和使用这些信息的指南，以及消费者可能拥有的保护其车辆数据的选择。全球车辆数据访问联盟是另一个组织，该组织成立的目的是倡导司机拥有所有车辆数据，特别是出于保险承保的目的。如果联邦或州立法者通过法律限制我们收集司机数据的能力，特别是通过司机的智能手机，这样的立法可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
一些监管机构已表示有兴趣在保险承保或评级中使用外部数据源、算法和/或预测模型。具体地说，监管机构对与使用外部消费者数据相关的不公平歧视和缺乏透明度的可能性提出了质疑。如果联邦或州监管机构认定我们收集的数据点和我们用于收集数据的过程不公平地歧视了受保护的一类人，我们可能会受到罚款和其他制裁，包括但不限于纪律处分、吊销和暂时吊销执照、监管罚款和其他制裁，以及撤回产品表格。任何此类事件反过来都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。尽管我们在我们的业务运营中实施了我们认为适合我们的机器学习和自动化驱动的运营的政策和程序，但这些政策和程序可能被证明不足以管理我们对这项新兴技术的使用，从而更有可能导致无意中的法律或合规失败。
此外，全国保险专员协会(NAIC)于2020年7月23日宣布成立新的种族和保险特别委员会(特别委员会)。特别委员会的任务是分析保险部门的多样性、公平性和包容性的程度，查明保险业当前对少数群体不利的做法，并提出建议，以增加保险部门的多样性、公平性和包容性，并解决对少数群体不利的做法。特别委员会可能会研究加强不公平歧视法律，例如禁止在汽车保险承保中使用信用评分。任何新的不公平歧视立法都将禁止我们使用我们目前使用或计划在未来使用的数据来承保保险，这可能会对我们的业务产生负面影响。
监管机构还可能要求我们在批准我们的承保模型和费率之前披露我们使用的外部数据、算法和/或预测模型。这样的披露可能会使我们的知识产权面临风险。
此外，现有法律，如加州消费者隐私法，或CCPA，未来的法律，以及对隐私保护不断变化的态度，可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和训练我们的算法的能力。如果这样的法律或法规在联邦政府或我们开展业务的许多州颁布，可能会影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
我们可能无法维持有效的嵌入保险产品和/或无法履行相关的商业安排。
我们于2021年10月1日与Carvana签订了一项商业协议，双方同意为Carvana的在线购车平台开发综合汽车保险解决方案，我们将向Carvana支付Carvana客户购买保单的佣金。该商业协议包括在Carvana的平台上提供汽车保险的独家权利，我们将与Carvana独家合作，提供企业全面损失更换车辆解决方案。此外，我们正在寻求与其他潜在合作伙伴达成商业安排，以利用嵌入式保险产品。如果我们或我们的商业交易对手，包括Carvana，无法履行商业安排下的义务，如果我们无法维持有效的嵌入式保险产品，如果我们无法与其他合作伙伴签订使用该产品的合同，或者如果我们的嵌入式合作伙伴的业务遇到困难，或者如果他们或我们无法吸引保险客户，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
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我们依赖搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源，以快速且经济高效的方式吸引消费者访问我们的网站和移动应用程序。如果这些第三方改变他们的上市或提高他们的价格，如果我们与他们的关系恶化或终止，或者如果出现与这些第三方相关的其他因素而不是我们所能控制的，我们可能无法快速且具有成本效益地吸引新客户，这将对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们的成功取决于我们能否将消费者吸引到我们的网站，并通过我们的移动应用程序以快速且经济高效的方式将他们转化为客户。我们在很大程度上依赖于搜索引擎、社交媒体平台、数字应用商店、基于内容的在线广告和其他在线来源的网站和移动应用的流量，这是新消费者的物质来源。
关于搜索引擎，我们被包括在搜索结果中，这是因为我们购买了导致包含我们的广告的特定搜索项，以及免费搜索项，这取决于搜索引擎使用的算法。对于付费搜索列表，如果我们依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改或终止了与我们的关系，如果我们不得不为此类列表支付更高的价格，或者如果我们找到的替代方案更昂贵，或者我们可能会失去客户和我们网站的流量，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响，我们的费用可能会上升。对于免费搜索列表，如果我们依赖的算法列表搜索引擎修改了算法，我们的网站可能会在搜索结果中不那么突出或根本不出现，这可能会导致我们网站的流量减少，新客户也会减少。
在从其他数字平台被定向到我们的网站或我们的移动应用程序后，我们是否有能力保持或增加购买我们产品的消费者数量，取决于许多我们无法控制的因素。搜索引擎、社交媒体平台和其他在线资源经常修改算法，推出新的广告产品。如果我们网站和移动应用程序的流量所依赖的一个或多个搜索引擎或其他在线来源修改其显示我们的广告或关键字搜索结果的一般方法，导致更少的消费者点击我们的网站和我们的移动应用程序，我们的业务和运营结果可能会受到影响。此外，如果我们的在线展示广告因消费者使用广告拦截软件而不再有效或无法接触到某些消费者，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
此外，法规的变化可能会限制搜索引擎和社交媒体平台从用户那里收集数据并投放定向广告的能力，包括但不限于谷歌和Facebook，从而降低它们向目标客户传播我们的广告的效率。例如，拟议中的《设计会计保障措施法》旨在帮助扩大对数据的监督和监管，该法案将强制要求美国证券交易委员会(SEC)或美国证券交易委员会每年向美国证券交易委员会(SEC)披露Facebook、谷歌和亚马逊等收集公司使用的用户数据的类型和“总价值”，包括用户数据是如何产生收入的，以及采取了哪些措施来保护这些数据。如果搜索引擎和社交媒体平台上的广告成本增加，我们可能会产生额外的营销费用，或被要求将更大比例的营销支出分配给其他渠道，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。同样，如果第三方分销平台无法根据适用的保险法律法规在没有保险生产商许可证的情况下继续分销我们的保险产品，适用于保险经纪和分销业务的法规的变化可能会限制我们依赖关键分销平台(如Root API)的能力。
有时(包括2022年)，我们的竞争对手或其他公司对有限和/或高价值广告空间的竞争可能会导致我们在营销工作中产生的成本增加。我们客户获取成本的增加取决于许多我们无法控制的因素，并可能对我们的业务和运营结果产生负面影响。
我们保险产品的营销依赖于我们与数字应用商店，特别是谷歌和苹果运营的应用商店，培养和维持具有成本效益且令人满意的关系的能力。随着我们的发展，我们可能很难维持具有成本效益的营销策略，我们的客户获取成本可能会上升
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基本上是这样的。此外，由于我们的许多客户通过移动应用程序访问我们的保险产品，我们依赖Apple App Store和Google Play Store来分发我们的移动应用程序。
由苹果和谷歌等第三方控制的操作系统平台和应用程序商店可能会改变其服务条款或政策，从而增加我们的成本或影响我们分发移动应用程序、通过其收集数据和营销我们产品的能力。
我们受服务条款和政策的约束，这些条款和政策管理着我们运行移动应用程序的操作系统平台和我们分发移动应用程序的应用程序商店，例如苹果和谷歌运营的应用程序商店。这些服务条款和政策管理着此类平台和商店上应用程序的分发、运营和推广。这些平台和商店拥有广泛的自由裁量权，可以以可能对我们的业务产生不利影响的方式更改和解释其服务条款和政策。例如，操作系统平台或应用商店可能会提高访问费，限制通过在这些平台上运行的移动应用收集数据，限制数据的使用和共享方式，以及限制移动应用发行商在网上做广告的方式。
此外，我们收集、使用或共享来自智能手机上客户活动的远程信息处理和其他数据的能力受到限制，以及阻碍我们收集、使用或共享此类数据的新技术，可能会显著降低我们平台的价值，并对我们的创收能力产生不利影响。
我们收集、使用或共享来自移动应用程序的数据的能力受到限制或阻塞，也可能限制我们分析此类数据以促进我们的产品改进、研发和广告活动的能力。例如，2021年，苹果实施了一项要求，要求使用其移动操作系统的应用程序获得最终用户的许可，以跟踪它们或访问其设备的广告识别符，用于广告和广告测量目的，以及其他可能对我们的业务产生不利影响的限制。
如果我们违反或被认为违反了操作系统平台或应用商店的服务条款或策略，提供商可能会限制或阻止我们访问该平台或应用商店。操作系统平台或应用程序商店可能会限制、排除或以其他方式干扰我们移动应用程序的分发、我们提供的功能以及我们营销移动应用程序的方式，或者在其平台或应用程序商店上给予竞争对手优惠待遇。如果这两种情况中的任何一种发生，我们的业务、运营结果和财务状况都可能受到不利影响。
此外，我们用来评估客户满意度和市场地位的因素之一是我们的Apple App Store评级。然而，相对于在苹果应用商店上获得评级的其他公司，这一评级可能不是衡量我们客户满意度的可靠指标，因为到目前为止，我们收到的一些公司的评论数量只有我们基准公司的一小部分，因此我们的正面评论数量可能没有意义。
我们在美国的扩张将使我们面临额外的监管批准以及成本和风险，我们的计划可能不会成功。
我们的成功在很大程度上取决于我们向美国其他市场扩张的能力。我们目前持有授权证书。 50 sTates和哥伦比亚特区，并在34 这些州中。我们计划在所有50个州和哥伦比亚特区都有业务，但不能保证我们能够在这个时间表上提供全国覆盖。一般来说，在我们的申请被撤回的州，监管机构倾向于我们在能够证明我们能够证明承保利润和/或愿意承诺高于俄亥俄州保险部或俄亥俄州DOI要求的基于风险的资本头寸的时候寻求批准。
当我们寻求在美国扩张时，我们可能会产生巨额运营费用，包括与获得适用的监管批准、营销、招聘更多人员、聘用第三方服务提供商和其他研发成本相关的费用。如果我们投入大量的时间和资源来扩大我们的业务，而我们从这些额外业务中获得的收入不超过建立
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如果我们不能有效地管理这些风险，我们的业务、经营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，我们的扩张可能不会成功，原因有很多，包括：
•一个或多个州可以吊销我们的经营许可证，或者实施额外的监管障碍，从而阻止或抑制我们在该州获得或维持我们的许可证的能力；
•未能确定并与战略合作伙伴组建合资企业，或者组建合资企业未取得预期效果的；
•遵守各种法律和监管标准的挑战和成本，包括在保险业务和保险分销、资本和外包要求、数据隐私、税收和当地监管限制方面；
•招聘和留住有执照、有才干、有能力的员工有困难；
•来自已经拥有市场份额、更好地了解当地市场、可能更有效地营销和运营并可能享有更大的当地亲和力或知名度的当地现有公司的竞争；
•不同的需求动态，这可能会使我们的产品提供不太成功；
•对资金汇回和投资的限制。
如果我们未能扩大我们的地理足迹或地理增长速度慢于预期，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。
我们的技术平台可能无法正常运行，或无法按照我们的预期运行。
我们利用我们的技术平台收集客户数据，以确定是否编写以及如何为我们的保险产品定价。同样，我们使用我们的技术平台来处理我们的许多索赔。我们的技术平台既昂贵又复杂，其持续开发、维护和运营可能会遇到不可预见的困难，包括材料性能问题或未发现的缺陷或错误。我们可能会遇到技术障碍，也可能会发现阻碍我们的技术正常运行的其他问题。如果我们的平台运行不可靠，我们可能会错误地选择我们的客户，错误地为我们的客户定价保险产品，或者错误地支付或拒绝我们客户的索赔。这些错误可能导致我们选择不经济的客户组合，遇到客户不满，这可能导致客户取消或未能续签我们的保单，或使潜在客户不太可能获得新的保单、低价保单或支付过高的索赔，或者错误地拒绝投保人索赔并承担责任。此外，技术平台错误可能会导致承保过程中无意的偏见和歧视，这可能会使我们承担法律或监管责任，并损害我们的品牌和声誉。任何这些可能发生的情况都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。
虽然我们认为我们基于远程信息处理的定价模式对消费者更公平，但它可能会产生客户认为不公平的结果。例如，如果我们的模型确定某些司机的风险更高，尽管他们的高风险驾驶并未导致索赔，我们可能会向某些司机提供比我们的竞争对手更高的保费。这种对不公平的看法可能会对我们的品牌和声誉造成负面影响。
监管机构可能会限制我们开发或实施基于远程信息处理的定价模型的能力，和/或可能会取消或限制我们专有技术的保密性。
我们未来的成功取决于我们继续开发和实施我们基于远程信息处理的定价模型的能力，以及对我们的专有技术保密的能力。对现有法规、其解释或实施或新法规的更改可能会阻碍我们使用这项技术或要求我们向竞争对手披露我们的专有技术，这可能会对我们的竞争地位产生负面影响，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成实质性的不利影响。例如,
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加州选民最近批准了将于2023年1月1日生效的加州隐私权和执行法，该法案赋予加州居民对其个人信息更多的控制权，包括获得有关他们的某些算法决定的逻辑的信息的权利，以及选择退出此类决定的权利，对覆盖的企业施加更高的合规义务，并建立一个致力于消费者隐私的新执法机构。CPRA要求发布法规，这些法规可能要求披露我们的专有技术，限制我们产品的有效性，并减少对它们的需求。
我们接受国家保险监督管理部门的全面财务审查 在我们的一家国内保险公司子公司所在的每个州，这可能导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
国家保险监管机构至少每三至五年对其管辖的保险公司进行一次检查，以评估其遵守适用的法律和法规、财务状况和进行受监管活动的情况。Root保险公司在俄亥俄州注册，并已完成了其在俄亥俄州DOI的第一次财务审查，其中包括对公司的财务、治理和运营的审查，包括对公司与附属公司的关系和交易的审查，以及对我们的定价和承保方法以及我们的监管资本的具体审查。同样，Root Property&Casualty是一家在特拉华州注册的保险公司，并完成了特拉华州DOI的类似财务审查。如果我们的监管机构通过检查确定我们的财务状况、资本资源或任何业务的其他方面不令人满意，或我们违反了适用的法律或法规，监管机构可能会对我们处以罚款或其他处罚，和/或要求我们采取一项或多项补救行动，或以其他方式要求我们接受监管审查，例如根据执行行动，或在监管资本的情况下，要求我们保持额外的资本。考试结果是公开记录的，我们的声誉也可能因此类处罚而受到损害。
在我们的国内保险子公司出具保单的任何州，我们都要接受州保险监管机构的市场行为检查，这可能会导致不利的检查结果，并需要采取补救措施。
我们的国内保险子公司在出具保单的任何州也会受到其他调查或询问，包括市场行为检查。这些检查可能导致罚款和其他罚款，以及要求补救、禁令或其他纠正行动的其他监管命令。例如，Root保险公司目前正在接受弗吉尼亚州公司委员会保险局的市场行为审查。任何监管或执法行动，或任何对我们施加补救、禁令或其他纠正措施的监管命令，都可能对我们的业务、声誉、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
在我们目前拥有大部分客户的州，我们对亏损活动和监管的敞口可能更大：德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州。
在截至2022年12月31日的年度内，我们大约35.4%的毛保费来自德克萨斯州、佐治亚州和科罗拉多州的客户。由于这种集中，如果发生重大灾难事件或一系列灾难事件，并在德克萨斯州、佐治亚州或科罗拉多州造成重大损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。此外，与我们在更广泛的地理范围内运营的竞争对手相比，任何影响德克萨斯州、佐治亚州或科罗拉多州财产和意外伤害保险的监管环境的不利变化都可能使我们面临更重大的风险。
我们受到与数据隐私和安全相关的严格和不断变化的隐私和数据安全法律、法规和标准的约束，增加了合规的复杂性。我们实际或认为未能履行此类义务可能会损害我们的声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或对我们的业务产生不利影响。
在美国，保险公司受联邦《格拉姆-利奇-布莱利法案》(Gramm-Leach-Bliley Act)和《NAIC保险信息和隐私保护范本法案》(NAIC Insurance Information And Privacy Protection Model Act)的隐私条款的约束，这些条款由某些州立法机构和保险监管机构采纳和实施。实施这些法律的规定要求投保
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公司向消费者披露其隐私做法，允许他们根据国家的情况选择加入或选择不与无关的第三方共享某些个人信息，并保持一定的安全控制以保护他们的信息。违反这些法律的人将面临监管执法行动、实质性的民事处罚、禁令，在一些州，还将面临要求损害赔偿的私人诉讼。保险公司还必须遵守各州特定的隐私法，以管理特定数据的使用。例如，《伊利诺伊州生物特征信息隐私法》对保险业中指纹等生物特征数据的使用和存储进行了监管，如果保险公司打算收集或披露其个人生物特征识别符，则需要获得投保人的知情书面同意。
美国的隐私和数据安全法规正在迅速演变。例如，现有法律，如2020年1月1日生效的CCPA，未来的法律，以及对隐私保护不断变化的态度，可能会削弱我们收集、使用和维护足够类型或数量的数据点以开发和培训我们的算法的能力。CCPA赋予加州居民更大的权利，可以访问和要求删除他们的个人信息，选择不共享某些个人信息，并获得有关他们的个人信息如何使用的详细信息。CCPA规定了对违规行为的民事处罚，以及对某些数据泄露行为的私人诉权，预计这将增加集体诉讼数据泄露诉讼的数量和胜诉。除了增加我们的合规成本和潜在的责任外，CCPA对个人信息“销售”的限制可能会限制我们将Cookie和类似技术用于广告目的。CCPA将Gramm-Leach-Bliley法案、驾驶员隐私保护法案或加州金融信息隐私法案涵盖的信息排除在CCPA的范围之外，但CCPA对“个人信息”的定义是宽泛的，可能包括我们维护的其他信息。
由于加州选民在2020年11月批准了CPRA，CCPA的要求在2023年1月大幅扩大。CPRA赋予加州居民以下能力：限制使用精确的地理位置信息和其他被归类为“敏感”的信息；将电子邮件地址和密码添加到个人信息列表中，如果丢失或被攻破，将有权向受影响的个人提起私人诉讼；以及建立加州隐私保护局，以实施和执行新法律，并处以行政罚款。CCPA、CPRA和其他类似的州或联邦法律的影响可能会很大，可能需要我们修改我们的数据处理实践和政策，产生大量的合规成本，并使我们承担更多的潜在责任。
一些观察人士指出，CCPA和CPRA可能标志着美国更严格隐私立法趋势的开始。国会还在讨论新的全面的联邦数据保护和隐私法，如果颁布，我们可能会受到这些法律的约束。然而，在一项全面的联邦隐私法获得通过之前，预计各州将继续通过或修改管理数据隐私和网络安全的州法律和法规，这可能会增加我们合规工作的成本和复杂性，并可能影响我们定价和承保过程的完整性和质量。
此外，为了应对保险业日益增长的网络攻击威胁，某些司法管辖区已开始实施新的网络安全法律和法规。2017年10月24日，NAIC通过了其保险数据安全示范法，旨在成为各州颁布的示范立法，以规范保险公司、保险代理人和其他根据州保险法注册的持牌实体的网络安全和数据保护做法。多个州已经采用了保险数据安全示范法的版本，每个版本的生效日期不同，其他州未来可能会采用保险数据安全示范法的版本。同样在2017年，纽约州金融服务部通过了为保险公司的网络安全计划提供最低标准的规定，要求每年颁发一份证书，以确认合规。2018年5月，南卡罗来纳州通过了一项网络安全法案，其中要求在该州运营的任何保险实体建立和实施网络安全计划，保护其企业和客户免受数据泄露的影响，调查数据泄露事件，并向监管机构通报网络安全事件。一些司法管辖区，如康涅狄格州、马萨诸塞州、内华达州和加利福尼亚州，已经颁布了适用于我们处理的某些数据的更通用的数据安全法律。尽管我们采取措施遵守金融业网络安全法规和其他数据安全法律，并相信我们在实质上遵守了他们的要求，但如果我们不遵守新的或现有的网络安全法规，可能会导致重大监管行动和其他处罚。此外，遵守新的或现有的网络安全法规的努力可能会
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对我们的业务造成重大成本，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
此外，我们受制于我们的隐私政策、隐私相关披露的条款，以及对我们的客户和其他第三方的合同和其他隐私相关义务。我们或与我们合作的第三方未能或被认为未能遵守这些政策、披露、对客户或其他第三方的义务或隐私或数据安全法律，可能会导致消费者权益倡导团体或其他人对我们进行政府或监管调查、执法行动、监管罚款、刑事合规命令、诉讼或公开声明，并可能导致客户失去对我们的信任，所有这些都可能代价高昂，并对我们的业务产生不利影响。
数据安全漏洞，或我们的系统、网站或应用程序中真实或可察觉的错误、故障或错误，可能会损害我们的运营，危及我们的机密信息或客户的个人信息，损害我们的声誉和品牌，并损害我们的业务和经营业绩。
我们的持续成功有赖于我们的系统、应用程序和软件继续运行，并满足客户和用户不断变化的需求。我们依靠我们的技术和工程人员以及供应商成功地对我们的系统和服务进行更改，并以高效和安全的方式进行维护。像所有信息系统和技术一样，我们的网站和移动应用程序可能包含或出现重大错误、故障、漏洞或错误，尤其是在发布新功能或功能时，并且会受到欺诈、计算机病毒或恶意代码、入侵、网络钓鱼模拟攻击、试图通过拒绝服务攻击或其他攻击使我们的服务器超载、勒索软件和类似事件或未经授权使用我们的计算机系统的中断，以及导致数据泄露的意外事件，这些事件中的任何一个都可能导致中断、延迟或网站或移动应用程序关闭。
有时，第三方可能会通过网站抓取、机器人或其他方式盗用我们的数据，并将这些数据与其他公司的数据聚合在他们的网站上。此外，山寨网站或移动应用程序可能会盗用数据，并试图模仿我们的品牌或我们网站或移动应用程序的功能。如果我们意识到这类网站或移动应用程序，我们打算使用技术或法律手段试图停止它们的运营。然而，我们可能无法及时检测到所有此类网站或移动应用程序，即使我们可以，技术和法律措施也可能不足以停止它们的运营。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的许多服务都是通过互联网提供的，这增加了我们面临潜在的网络安全攻击的风险。我们经历了对我们的信息技术基础设施的网络安全威胁，并经历了非物质的网络安全攻击、企图破坏我们的系统、欺诈活动和其他类似事件。
未来的威胁可能会对我们的业务和声誉造成损害，挑战我们提供可靠服务的能力，并对我们的运营结果产生负面影响。我们的保险覆盖范围可能不足以支付与此类事件导致的网络安全攻击或中断相关的所有费用。
运营我们的业务和产品涉及收集、存储、使用和传输敏感、专有和机密信息，包括与我们当前、潜在和过去的客户、员工、承包商和业务合作伙伴有关的个人信息。我们为保护这些信息而采取的安全措施可能会因为计算机恶意软件、病毒、社会工程、勒索软件攻击、凭据填充攻击、黑客攻击和网络攻击而受到危害，包括国家支持的组织和其他复杂的组织。近年来，这类事件变得更加普遍。例如，试图欺诈性诱使我们的人员披露用户名、密码或其他可用于访问我们的系统和其中的信息的信息的尝试有所增加，并可能成功。网络安全事件也可能是由于我们的人员渎职、盗窃、错误、数据泄露以及我们的网站、移动应用程序或我们所依赖的软件或系统中的安全漏洞或错误造成的。网络安全事件在过去曾导致
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未经授权访问我们处理的某些个人信息，并可能在未来导致未经授权、非法或不适当地使用、销毁或披露、访问或无法访问我们处理的敏感、专有和机密信息。这些事件可能会在很长一段时间内保持不被发现。
我们依赖第三方提供关键服务，帮助我们交付解决方案和运营业务。这些第三方可能为我们支持或操作关键业务系统，或存储或处理与我们处理的相同的敏感、专有和机密信息。他们可能没有足够的安全措施，并可能遇到网络安全事件，危及他们为我们操作的系统或他们代表我们处理的信息的机密性、完整性或可用性。此类事件可能会对我们的业务造成负面影响，就像我们直接经历过这些事件一样，我们可能无法就由此产生的任何责任向负有责任的第三方追索。
有许多不同的网络犯罪和黑客技术，这些技术还在继续发展，我们可能无法预测安全漏洞的企图，无法及时应对网络安全事件，也无法实施足够的预防措施。虽然我们开发了旨在保护我们控制下的机密和个人信息的完整性、保密性和安全性的系统和流程，但我们不能向您保证，我们或我们的第三方服务提供商实施的任何安全措施将有效应对当前或未来的安全威胁。
安全漏洞或其他网络安全事件，或认为已经发生的情况，可能会导致客户对我们平台的安全失去信心，损害我们的声誉和品牌；减少对我们保险产品的需求；扰乱正常业务运营；要求我们花费大量资本和资源来调查和补救事件并防止再次发生；以及使我们面临诉讼、监管执法行动、罚款、处罚和其他责任，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。即使我们采取了我们认为足以保护我们免受网络威胁的措施，针对我们的竞争对手或本行业其他公司的黑客攻击可能会在我们的客户或潜在客户中造成一种印象，即我们的数字平台不能安全使用。安全事件还可能损害我们的IT系统，以及我们做出上市公司所需的财务报告和其他公开披露的能力。随着我们继续增长以及处理、存储和传输越来越大的数据量，这些风险可能会增加。
我们不能确定我们的保险范围是否足以承担网络安全责任，是否继续以经济合理的条款向我们提供保险，或者根本不能确定任何保险公司不会拒绝为未来的任何索赔提供保险。成功地向我们提出超出可用保险范围的一项或多项大额索赔，或我们的保单发生变化，包括保费增加或实施大额免赔额或共同保险要求，可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。在某些情况下，特别是在美国境外运营的网站或移动应用程序，我们可用的补救措施可能不足以保护我们免受此类网站或移动应用程序运营的影响。无论我们能否成功地对这些网站或移动应用的运营商行使我们的权利，我们可能采取的任何措施都可能需要我们花费大量的财务或其他资源，这可能会损害我们的业务、运营结果或财务状况。此外，如果此类活动在消费者或广告商之间造成混乱，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们的品牌可能不会像现有品牌那样广为人知或被接受，或者品牌可能会受损。
我们的许多竞争对手都有公认的品牌。作为保险市场的一个相对较新的进入者，我们已经花费，并预计在可预见的未来，我们将继续花费大量的金钱和其他资源来创建品牌知名度和建立我们的声誉。我们可能无法建立品牌知名度，达到与竞争对手相匹配的水平，我们建立、维护和提高我们声誉的努力可能会失败和/或不具成本效益。对我们的商业行为、我们的营销和广告活动(包括营销关系或合作伙伴)、我们对适用法律法规的遵守情况、我们向消费者或业务合作伙伴提供的数据的完整性、数据隐私和安全问题以及我们业务的其他方面(无论是真实的还是感知的)的投诉或负面宣传可能会降低人们对我们品牌的信心，从而对我们的声誉和业务产生不利影响。随着我们扩大我们的产品供应和
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进入新市场，我们将需要在新客户中建立我们的声誉，如果我们不能成功地创造积极的印象，我们在这些新市场的业务可能会受到不利影响。虽然我们可能会选择参与更广泛的营销活动来进一步推广我们的品牌，但这种努力可能不会成功，也不会具有成本效益。如果我们不能以符合成本效益的方式维持或提高我们的声誉或提高消费者对我们品牌的认识，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们依赖于高技能和经验丰富的人员，如果我们无法吸引、留住或激励关键人员或聘请合格人员，我们的业务可能会受到严重损害。此外，关键高级管理人员的流失可能会损害我们的业务和未来前景。
我们的业绩在很大程度上取决于高技能人员的才华和努力。我们未来的成功取决于我们继续寻找、聘用、发展、激励和留住高技能和经验丰富的人员的能力，如果我们由于任何原因无法招聘和培训足够数量的合格员工，我们可能无法维持或实施我们目前的计划，或者我们的业务可能会收缩，我们可能会失去市场份额。我们过去曾实施非自愿裁员，这可能会损害我们的声誉和与员工的关系，并可能使我们更难招聘顶尖人才，我们未来可能会实施裁员，以支持其他业务目标。我们经历了当前竞争激烈的劳动力市场和裁员的影响，在某些情况下通过增加工资和/或福利来应对，并提供现金和股权来留住某些员工，以吸引和留住员工，所有这些都可能继续对我们的运营业绩产生负面影响。此外，我们的某些竞争对手或其他保险或科技企业可能会寻求聘用我们的员工。我们不能向您保证，我们的现金和股权激励以及其他薪酬和福利将提供足够的激励，以吸引、留住和激励未来的员工，特别是如果我们A类普通股的市场价格不会进一步上升或下降的话。此外，我们吸引、留住和激励员工的能力可能会受到最近裁员的影响。如果我们不能成功地吸引、留住和激励高素质人才，我们的业务可能会受到严重损害。
我们依赖于我们的高级管理层，包括我们的首席执行官亚历山大·蒂姆。我们经历了高级管理层和员工的更替。我们可能无法保留我们的任何高级管理人员或其他关键人员的服务，因为他们的雇用是随意的，他们可能随时离开。如果我们失去一名或多名高级管理人员和其他关键人员的服务，包括裁员或业务业绩，我们可能无法成功管理我们的业务，应对竞争挑战或实现我们的业务目标。此外，在我们业务增长的情况下，我们需要及时吸引和留住更多合格的管理人员，而我们可能无法做到这一点。我们未来的成功取决于我们继续在组织的所有领域发现、聘用、发展、激励、留住和整合高技能人员的能力。
新的法律或法律要求可能会影响我们与客户沟通的方式，这可能会对我们的商业模式、财务状况和运营结果产生不利影响。
州和联邦立法者和保险监管机构正在广泛关注人工智能的使用，特别是对透明度、欺骗性和公平性的担忧。例如，2020年8月24日，NAIC通过了由NAIC人工智能工作组制定的人工智能指导原则，为监管机构在保险业使用人工智能提供指导。此外，监管人工智能使用的立法已经在几个州颁布，并已在联邦一级提出。针对人工智能的使用，法律或法规的变化，或监管机构对法律或法规的解释的变化，可能会减少我们的收入和收益，并可能要求我们改变我们开展业务的某些方面的方式。我们还可能被要求向监管机构披露我们的专有软件，使我们的知识产权面临风险，以便获得监管机构的批准，在保险承保和/或索赔支付中使用此类人工智能。此外，我们的业务和运营受到各种美国联邦、州和地方消费者保护法的约束，包括限制使用自动化工具和技术与无线电话用户或消费者进行一般通信的法律。例如，自2019年7月起生效的加州加强在线透明度法案，规定任何人使用机器人与加州人在线交流的意图是非法的
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在机器人的人工身份方面误导他人，目的是在通信内容上故意欺骗此人，以激励在商业交易中购买商品或服务。尽管我们已采取措施减轻违反限制使用电子通信工具的本法律和其他法律的责任，但不能保证我们不会受到民事诉讼或监管执法的影响。此外，如果法律或法规的任何变化进一步限制了我们在入职、客户服务或索赔管理之前或期间与潜在或现有客户进行沟通的方式，这些限制可能会导致我们的客户获取和留存大幅减少，降低我们业务的增长前景，并对我们的财务状况和未来现金流产生不利影响。
拒绝索赔或我们未能准确和及时地支付索赔可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
根据我们的保单条款，我们需要准确和及时地评估和支付索赔。我们这样做的能力取决于许多因素，包括我们索赔处理的效率、我们索赔调解员(包括我们的第三方索赔管理员)的培训和经验，以及我们开发或选择和实施适当程序和系统以支持我们的索赔职能的能力。
我们相信，我们基于技术的理赔处理平台允许我们处理和支付理赔的速度是我们的业务相对于竞争对手的一个与众不同的因素，增加处理理赔的平均时间可能会导致客户不满，并损害我们在保险市场的声誉和地位。如果我们的理赔员或第三方理赔管理员无法有效地处理我们的索赔量，我们在保持高客户满意度的同时发展业务的能力可能会受到影响，这反过来可能会对我们的运营利润率产生不利影响。未能准确或及时地支付索赔也可能导致针对我们的监管和行政行动或其他法律程序和诉讼，或导致我们的声誉受损，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。
索赔频率或严重程度的意外增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的业务可能会不时出现索赔频率的波动，短期趋势可能不会在较长期内持续。索赔频率的变化可能是由于业务组合、驾驶里程、分心驾驶、天气、流行病、宏观经济或其他因素的变化。索赔频率的显著增加可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
身体伤害索赔严重性的变化受到医疗费用、诉讼趋势和先例、法规和汽车旅行总体安全的影响。汽车财产损失索赔严重性的变化主要是由维修或更换车辆的成本上涨推动的，包括零部件和人工费率、宣布总损失的车辆组合、车型年份组合以及二手车价值。虽然定价和准备金的精算模型通常包括预期的通胀水平，但索赔严重程度的意外增加可能是由于固有难以预测的事件，如通胀冲击或医疗保健成本飙升。尽管我们采取了各种损失管理措施来缓解未来索赔严重程度的增加，但不能保证这些措施将成功地确定或减少未来索赔严重程度增加的影响。
未能将我们的基于风险的资本维持在所需的水平，可能会对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们需要有足够的资本和盈余，以遵守保险监管要求，支持我们的业务运营，并将我们的破产风险降至最低。NAIC已经开发了一个系统来测试美国保险公司的法定资本和盈余的充分性，即所谓的风险资本，所有州都采用了这一系统。这一制度根据保险公司的规模和风险状况，确定了支持其整体业务运营所需的最低资本金和盈余。它通过查看某些风险因素来确定可能资本不足的保险公司，包括与保险公司业务有关的资产风险、信用风险和承保风险，以确定保险公司的授权控制水平
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基于风险的资本。保险公司的风险资本比率衡量的是其调整后的总资本与其授权控制水平风险资本之间的关系。
比率低于某些计算门槛的保险公司可能会受到不同程度的监管行动，包括加强监管、审查、恢复或清算。一家保险公司的调整资本总额低于其授权控制级别风险资本的200%，这将要求保险公司提交一份基于风险的资本计划，其中包括公司打算采取的纠正措施的建议，这些建议合理地预期会导致公司行动级别事件的消除。当保险公司的总调整资本低于其授权控制水平风险资本的150%、100%和70%时，就会发生额外的行动水平事件。较低的比例会引发越来越严厉的监管反应。如果发生强制性控制水平事件(当保险公司的总调整资本降至低于其基于风险的授权控制水平资本的70%时触发)，保险公司的主要监管机构必须采取措施，将保险公司置于接管状态。
此外，NAIC保险监管信息系统(简称IRIS)是一组分析工具，旨在为州保险监管机构提供一种综合方法，以筛选和分析在各自州运营的保险公司的财务状况。如果由于各种原因，我们的一项或多项比率低于NAIC规定的正常范围，我们可能会受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来投资者的不确定性，这可能会损害我们的业务。我们已经向俄亥俄州DOI披露，我们的某些比率超出了一个或多个IRIS比率因素的通常范围。俄亥俄州DOI已经承认了这一点，并没有采取监管行动，尽管不能保证俄亥俄州DOI未来不会这样做。
此外，NAIC还颁布了一项示范条例，以确定被视为处于危险财务状况的公司的标准和专员权力，或已被各州全部或部分采用的危险财务状况标准。如果我们的财务状况被州保险监管机构认为符合危险财务状况标准，可能会使我们受到更严格的监管审查或措施，或者给我们的财务状况的稳定性带来不确定性，这可能会损害我们的业务。俄亥俄州DOI已经确定我们的财务状况确实符合这些标准中的某些标准，并要求我们向俄亥俄州DOI提供每月财务报告。南卡罗来纳州保险部和佛罗里达州保险监管办公室也要求提供每月财务报告。
同样，我们全资拥有的开曼群岛专属自保再保险公司Root Re也受到CIMA施加的额外资本和其他监管要求的约束。虽然这些资本要求通常没有美国资本要求那么严格，但如果不能满足这些要求，可能会导致CIMA采取监管行动，或导致Root Re的B(III)类保险公司执照被吊销或修改，这可能会对我们提高整体资本效率和支持我们的“资本效率”模式的能力产生不利影响。
作为保险业的新入行者，与规模更大、更成熟的竞争对手相比，我们可能面临额外的资本和盈余要求。未能将基于风险的资本维持在所要求的水平，可能会导致报告和审查要求日益繁重，并可能对我们维持监管机构开展业务的能力产生不利影响。
我们可能无法防止、监控或检测欺诈活动，包括获得保单或支付欺诈性索赔，或员工或外部当事人可能实施的欺诈。
如果我们未能维持足够的系统和流程来预防、监控和发现欺诈行为，包括欺诈性的保单获取或索赔活动，或者如果此类预防、监控和检测系统因人为或计算机错误而出现意外错误，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。虽然我们相信过去客户、声称客户和/或索赔人的欺诈活动相对孤立，但我们不能确定我们的系统和程序在面对日益复杂和不断变化的欺诈计划时总是足够的。我们使用各种工具来防范欺诈，但这些工具在防止此类欺诈方面可能并不总是成功。欺诈行为可能会导致成本增加，包括可能的和解和诉讼费用，并可能对我们的业务和声誉产生实质性的不利影响。
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2023年2月，我们对一名前高级营销员工和其他被告提起诉讼，要求追回我们认为被挪用的约1,000万美元资金，但不能保证我们能够从该前员工或其他被告那里追回任何资金。虽然我们保持保险范围以保护我们免受此类损失，但我们的保险范围低于该损失的金额，可能不足以或不足以弥补未来的损失。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。政府对互联网的监管，特别是移动应用的使用正在演变，不利的变化可能会严重损害我们的业务。
我们依靠我们的移动应用程序来执行我们的业务战略。我们受制于一般商业法规和法律，以及专门管理互联网和移动应用程序使用的联邦和州法规和法律。现有和未来的法律法规可能会阻碍互联网或其他在线服务的增长，并增加提供在线服务的成本。这些法规和法律可能涉及税收、关税、隐私和数据安全、反垃圾邮件、内容保护、电子合同和通信、电子签名和同意、消费者保护和社交媒体营销。管理财产所有权、销售税和其他税收以及消费者隐私等问题的现有法律如何适用于互联网，特别是移动应用程序的使用，有时并不清楚，因为这些法律中的绝大多数是在互联网和移动应用程序出现之前通过的，没有考虑或解决互联网提出的独特问题。一般商业法规和法律，或那些专门管理互联网和移动应用程序使用的法规和法律，可能会被以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则或我们的做法相冲突。我们不能确保我们的做法已经、目前或将完全遵守所有此类法律和法规。如果我们未能或被认为未能遵守这些法律或法规中的任何一项，可能会导致我们的声誉受损、业务损失以及政府实体或其他人对我们提起的诉讼或诉讼。任何此类诉讼或行动都可能损害我们的声誉，迫使我们花费大量资金为这些诉讼辩护，分散我们管理层的注意力, 增加我们的业务成本，减少消费者和供应商对我们的移动应用程序或网站的使用，并可能导致施加金钱责任。我们还可能在合同上承担责任，赔偿不遵守任何此类法律或法规的第三方的成本或后果，并使其不受损害。
我们的知识产权是宝贵的，任何不能保护它们的行为都可能降低我们产品、服务和品牌的价值。
我们的商业秘密、商标、版权、专利、专有技术和其他知识产权是我们在美国和其他司法管辖区的重要资产。我们依赖并预计将继续依赖与我们的员工、独立承包商、顾问和与我们有关系的第三方达成的各种协议，以及商标、商业外观、域名、版权和商业秘密法律，以保护我们的品牌和其他知识产权。此类协议可能无法有效防止未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术，并且可能无法在未经授权使用或披露我们的机密信息、知识产权或技术的情况下提供足够的补救措施，并且我们可能无法始终如一地获取、监管和执行此类协议。此外，我们无法控制的各种因素对我们的知识产权以及我们的产品、服务和技术构成了威胁。例如，我们可能无法获得有效的知识产权保护，或者我们的产品和服务并不是在每个国家都可以获得有效的知识产权保护。此外，我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够或有效，特别是在外国司法管辖区，我们的任何知识产权都可能受到挑战，这可能导致这些知识产权的范围缩小或被宣布为无效或无法执行。尽管我们努力保护我们的专有权利，但我们不能保证我们的知识产权足以保护我们免受其他提供与我们的产品或服务基本相似并与我们的业务竞争的人的伤害，也不能保证未经授权的人可能试图复制我们技术的某些方面并使用我们认为是专有的信息。
除了商标注册等注册知识产权外，我们还依赖未注册的专有信息和技术，如商业秘密、机密信息、诀窍和技术信息。我们努力作为商业秘密保护的某些信息或技术可能不符合条件
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所有司法管辖区的商业秘密保护，或我们为建立和维持这种商业秘密保护而采取的措施可能不够充分。为了保护我们的专有信息和技术，我们在一定程度上依赖于与我们的员工、投资者、独立承包商和其他第三方达成的协议，这些协议对使用和披露这些知识产权施加了限制。这些协议可能不能充分保护我们的商业秘密，这些协议可能会被违反，或者这些知识产权，包括商业秘密，可能会被我们的竞争对手披露或知晓，这可能会导致我们失去由这种知识产权产生的任何竞争优势。如果我们的员工、独立承包商或与我们有业务往来的其他第三方在为我们工作时使用他人拥有的知识产权，则可能会出现关于相关或由此产生的专有技术和发明的权利的纠纷。当前或未来的法律要求可能要求我们向监管机构或包括我们的竞争对手在内的其他第三方披露某些专有信息或技术，如我们的专有算法，这可能会损害或导致此类信息或技术失去商业秘密保护。失去商业秘密保护可能使第三方更容易通过复制功能与我们的产品和服务竞争。此外，知识产权法的任何变化或意想不到的解释可能会损害我们执行商业秘密和知识产权的能力。执行和确定我们专有权的范围可能需要昂贵和耗时的诉讼，如果不能获得或维护对我们的商业秘密或其他专有信息的保护，可能会损害我们的业务、运营结果和竞争地位。
我们已经提出申请，并可能在未来继续提交申请，以保护我们的某些创新和知识产权。我们不知道我们的任何申请是否会导致专利、商标或版权的颁发(视情况而定)，或者审查过程是否会要求我们缩小索赔范围或以其他方式限制此类知识产权的范围。此外，我们可能不会从根据我们的知识产权授予的权利中获得竞争优势。我们现有的知识产权以及授予我们的任何知识产权或我们未来以其他方式获得的任何知识产权可能会受到竞争、规避或无效，我们可能无法阻止第三方侵犯我们的知识产权权利。因此，保护这一知识产权的确切效果不能肯定地预测。因为获得专利保护需要向公众披露我们的发明，这种披露可能会促进我们的竞争对手对我们的创新进行改进。此外，考虑到获得专利保护的成本、努力、风险和不利因素，包括要求最终向公众披露发明，我们可能会选择不为某些创新寻求专利保护。任何未能充分获得此类专利保护或其他知识产权保护的行为，都可能在以后证明对我们的业务产生不利影响。此外，其他各方可以独立开发围绕我们持有的任何专利或专利申请而设计的类似或竞争技术。我们的一些产品和技术没有被任何专利或专利申请所涵盖。未能及时寻求产品或技术的专利保护，通常会使我们无法在未来寻求这些产品或技术的专利保护。
我们目前拥有与我们的品牌相关的各种域名，包括root.com、rootInsurance ance.com和root-Enterprise.com。未能保护我们的域名可能会对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使用户更难找到我们的网站和我们的移动应用程序。我们可能无法阻止第三方获取与我们的商标和其他专有权类似、侵犯或以其他方式降低我们的商标和其他专有权的价值的域名，除非支付巨额费用或根本无法阻止。
我们可能需要花费大量资源来监控和保护我们的知识产权，而一些违规行为可能很难或不可能被发现。保护和执行我们的知识产权的诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。我们执行知识产权的努力可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，可能会损害我们平台的功能，推迟对我们平台的增强功能的推出，导致我们将劣质或成本更高的技术替换到我们的平台中，或者损害我们的声誉或品牌。此外，我们可能需要从第三方获得额外的技术许可，以开发和营销新的产品或平台功能，这可能不符合商业合理的条款或根本不合理，并可能对我们的竞争能力产生不利影响。
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虽然我们采取措施保护我们的知识产权，但如果我们不能防止未经授权使用或利用我们的知识产权，我们的品牌、内容和其他无形资产的价值可能会减少，竞争对手可能会更有效地模仿我们的服务和运营方法，我们对客户和潜在客户的业务和服务可能会变得混乱，我们吸引客户的能力可能会受到不利影响。任何不能或未能保护我们的知识产权都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。虽然我们采取了旨在保护我们的知识产权的预防措施，但竞争对手和其他未经授权的第三方仍有可能复制我们的技术，并使用我们的专有品牌、内容和信息来创建或增强竞争对手的解决方案和服务，这可能会对我们在快速发展和高度竞争的行业中的竞争地位产生不利影响。根据某些司法管辖区和外国的法律，某些防止未经授权使用、复制、转让和披露我们的技术的许可条款可能无法执行。虽然我们与我们的员工和顾问签订了保密和发明转让协议，并与我们的第三方提供商和战略合作伙伴签订了保密协议，但我们不能向您保证这些协议将有效地控制对我们产品和专有信息的访问、使用和分发。此外，这些协议并不阻止我们的竞争对手独立开发与我们的产品相当或更好的技术。
我们的一些产品和服务包含开源软件，这可能会对我们的专有软件、产品和服务构成特别的风险，从而可能对我们的业务产生负面影响。
我们在我们的产品和服务中使用开源软件，并预计未来将继续使用开源软件。一些开源软件许可证要求那些将开源软件作为其自身软件产品的一部分来分发的人公开披露该软件产品的全部或部分源代码，或者以不利条款或免费提供该开源代码的任何衍生作品，我们可能会受到此类条款的约束。我们受制于某些开源许可证的条款尚未得到美国或外国法院的解释，而且开源软件许可证的解释方式可能会对我们提供或分发产品或服务的能力施加意想不到的条件或限制。此外，我们可能面临第三方要求对我们使用此类软件开发的开源软件或衍生作品(可能包括我们的专有源代码)的所有权或要求发布的索赔，或者以其他方式寻求强制执行适用的开源许可证的条款。这些索赔可能导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码、购买昂贵的许可证或停止提供相关产品或服务，除非我们能够重新设计此类源代码以消除对此类开源软件的使用。这种重新设计过程可能需要我们花费大量额外的研究和开发资源，而我们可能无法成功完成重新设计过程。除了与许可证要求有关的风险外，使用某些开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可方通常不对开放源码软件的来源或操作提供担保、所有权保证或控制, 这些风险是无法消除的，如果处理不当，可能会对我们的业务产生负面影响。我们已经建立了帮助降低这些风险的流程，包括审查我们的开发团队对使用开源软件的请求进行筛选的流程，但我们不能确保我们所有对开源软件的使用都符合我们当前的政策和程序，或者不会让我们承担责任。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。
其他人声称我们侵犯了专有技术或其他知识产权，这可能会损害我们的业务。
互联网和科技行业的公司经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而受到诉讼。此外，某些公司和权利持有人试图强制执行他们拥有、购买或以其他方式获得的专利或其他知识产权并将其货币化。随着我们获得越来越高的公众知名度，针对我们的知识产权索赔的可能性也越来越大。有时，第三方可能会对我们提出侵犯知识产权的索赔。尽管我们相信我们可能会有值得称道的辩护，但不能保证我们会成功地对这些指控进行辩护，或达成令我们满意的商业解决方案。我们的竞争对手和其他公司现在和将来可能拥有比
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我们。此外，未来的诉讼可能涉及专利持有公司或其他不利的专利权人，他们没有相关的产品或服务收入，因此我们自己的专利可能对他们几乎没有威慑或保护作用。许多潜在的诉讼当事人，包括我们的一些竞争对手和专利持有公司，都有能力投入大量资源来维护自己的知识产权。第三方的任何侵权索赔，即使是那些没有法律依据的索赔，都可能导致我们为索赔进行辩护的巨额费用，可能会分散我们的管理层对业务的注意力，并可能要求我们停止使用此类知识产权。此外，由于知识产权诉讼需要大量的发现，我们有可能在这类诉讼中泄露我们的机密信息。我们可能被要求支付与索赔人获得对我们不利的判决相关的大量损害赔偿、特许权使用费或其他费用，我们可能受到禁令或其他限制，阻止我们使用或分发我们的知识产权，或以我们的品牌运营，或者我们可能同意达成和解，阻止我们分发我们的产品或其中的一部分，这可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
对于任何知识产权索赔，我们可能不得不寻求许可证来继续被发现或被指控侵犯此类权利的运营，这些许可证可能无法以优惠或商业合理的条款提供，并可能大幅增加我们的运营费用。某些许可可能是非独家的，因此我们的竞争对手可能会获得授权给我们的相同技术。如果第三方不按合理条款或根本不向我们提供其知识产权的许可，我们可能被要求开发替代的、非侵权技术，这可能需要大量的时间(在此期间，我们将无法继续提供受影响的产品)、努力和费用，最终可能不会成功。这些事件中的任何一项都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
如果我们的客户声称他们购买的保单未能提供足够或适当的保险，我们可能面临损害我们的业务、运营结果和财务状况的索赔。
虽然我们的目标是根据我们的每一份保单提供足够和适当的保险，但客户可能会购买被证明不适当或不适当的保单。如果这些客户提出索赔，指控我们未能向他们提供他们寻求购买的保险类型或金额，我们可能被发现对远远超过保单限额的金额负有责任，从而对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。虽然我们维持代理人的错误和遗漏保险，以保护我们免受此类责任，但此类保险可能不充分或不充分。
如果我们无法准确承保风险或向客户收取具有竞争力但有利可图的费率，我们的业务、经营结果和财务状况将受到不利影响。
一般来说，我们保单的保费是在保单发出时确定的，因此，在我们所有的潜在成本知道之前。我们定价的准确性取决于我们充分评估风险、估计损失和遵守国家保险法规的能力。与其他保险公司一样，我们在厘定保费时，亦依赖估计和假设。我们还利用我们通过与客户互动收集的数据，这些数据由我们基于技术的定价平台进行评估和管理。
建立足够的保险费率和投资收入(如果有的话)是必要的，以产生足够的收入来抵消损失、LAE和其他成本。如果我们不准确评估我们承保的风险，我们收取的保费可能不足以弥补我们的损失和费用，这将对我们的经营业绩和我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们确定我们的价格太低，保险法规可能会阻止我们取消保险合同、不续签客户或提高保费。或者，我们可以将保费定得太高，这可能会降低我们的竞争力，导致客户减少和收入下降，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
定价包括获取和分析历史损失数据，以及对未来趋势、损失成本和费用、通货膨胀趋势等因素的预测，这些因素包括我们在多个风险等级和许多不同市场中的每种产品。为了准确地为我们的政策定价，我们必须：
•从我们的客户那里收集并恰当地分析大量数据；
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•开发、测试和应用适当的精算预测和评级公式；
•审查和评估有竞争力的产品供应和定价动态；
•密切监测并及时识别趋势的变化；以及
•以合理的准确性预测客户损失的频率和严重程度。
不能保证我们将成功地按照我们的假设准确地实施我们的定价方法。我们为保单准确定价的能力受到许多风险和不确定性的影响，包括：
•数据不充分或不可靠；
•对现有数据的分析不正确或不完整；
•估计和假设中通常固有的不确定性；
•未能实施适当的精算预测和评级公式或其他定价方法；
•对竞争环境的分析不正确或不完整；
•对加息的监管限制；以及
•未能准确估计投资收益和我们对损失和LAE的责任期限，以及意想不到的法院裁决、立法或监管行动。
为了解决我们目前业务模式的潜在不足，我们可能会被迫增加用于支付保单索赔的金额、提高保费费率或采用更严格的承保标准，其中任何一项都可能导致新业务和续期的下降，从而可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
我们受到国家担保基金的评估和其他附加费的影响，这可能会降低我们的盈利能力。
在我们开展业务的许多州，我们都要接受法定财产和意外伤害保险基金的评估。担保基金的目的是通过要求有偿付能力的财产和意外伤害保险公司支付该州破产保险公司的保险索赔来保护特定州的客户。这些担保协会通常通过根据每个保险公司在该州承担的自愿保费份额按比例评估有偿付能力的保险公司来支付这些索赔。在截至2022年12月31日的一年中，我们对此类基金的捐款金额并不重要；然而，随着我们进入新的州，我们被要求捐款的金额可能会大幅增加。
法律规定的任何一年的最高缴费额度因州而异。我们不能肯定地预测未来评估的金额，因为它们取决于我们无法控制的因素，例如其他保险公司的破产。由于保险破产率上升而产生的重大评估可能会对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。
由我们和我们的子公司提起或针对我们提起的诉讼和法律程序，包括与首次公开募股相关的股东诉讼，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响，并可能分散管理层的注意力和资源。
我们不时会受到指控，并可能参与与我们的业务运作有关的诉讼和法律程序。诉讼和其他诉讼可能包括客户或再保险公司的投诉或诉讼，涉及涉嫌违约或其他方面。我们预计，随着我们市场份额的增加，竞争对手可能会提起诉讼，要求我们改变业务做法或产品，限制我们有效竞争的能力。
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正如保险业的典型情况一样，我们在正常的业务运作过程中不断面对与各类诉讼有关的风险，包括与保单下的保险索偿有关的纠纷，以及其他一般商业和公司诉讼。保险业成员经常成为集体诉讼和其他类型诉讼的目标，其中一些涉及巨额或不确定金额的索赔，其结果是不可预测的。我们目前正在为德克萨斯州和路易斯安那州可能提起的集体诉讼辩护。针对保险公司的索赔可能基于各种问题，包括保险销售和索赔结算做法。此外，由于我们使用技术平台来收集客户数据，客户或消费者团体可能会提起个人或集体诉讼，声称我们收集数据的方法和定价风险具有不可容忍的歧视性。我们无法确切地预测我们未来是否会卷入此类诉讼，或者此类诉讼将对我们的业务产生什么影响。如果我们卷入诉讼，但判决不利，可能需要我们支付巨额损害赔偿金或改变我们业务的某些方面，这两种情况都可能对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。即使是没有法律依据的索赔也可能耗费时间和成本进行辩护，并可能分散管理层对我们业务的注意力和资源，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，如果与大量类似的诉讼合并在一起，针对不是个别实质性索赔的例行诉讼在未来可能会成为实质性的。除了增加成本之外, 大量的客户投诉或诉讼也可能对我们的品牌和声誉造成不利影响，无论此类指控是否有道理，或者我们是否要承担责任。我们无法肯定地预测辩护成本、起诉成本、保险范围或由我们或针对我们提起的诉讼或其他诉讼的最终结果，包括补救或损害赔偿，以及此类诉讼的不利结果，以及其他诉讼可能损害我们的业务和财务状况。
此外，2021年5月19日，代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地区法院提起了针对公司及其某些现任高管和董事的集体诉讼(案件编号2：21-cv-01197)，指控被告做出虚假或误导性陈述，并遗漏据称具有重大意义的事实，违反了修订后的1934年《证券交易法》第10(B)和20(A)节，或《交易法》及其下的第10b-5条，以及1933年《证券法》第11和15节，与公司首次公开募股相关并在此之后。2022年6月27日，美国特拉华州地区法院对公司某些现任和前任高级管理人员和董事提出了经核实的股东派生投诉(案件编号1：22-cv-00865)。该公司被列为名义上的被告。起诉书称，被告作出虚假或误导性的陈述和遗漏所谓的重大事实，违反了《交易法》第10(B)节及其规则10b-5，违反了他们的受托责任和/或协助和教唆了违反受托责任，不当致富，浪费了公司资产，并根据证券法第11(F)条就公司首次公开募股及其之后承担责任。这起诉讼可能会让我们承担巨额费用，并将资源和管理层的注意力从我们的业务上转移出去。如果这些索赔成功，我们的业务可能会受到严重损害。即使索赔不会导致旷日持久的诉讼或得到对我们有利的解决方案，解决这些索赔所需的时间和资源也可能转移我们管理层的资源，并严重损害我们的业务。
我们利用净营业亏损结转的能力可能是有限的。
截至2022年12月31日，我们有大约12.689亿美元的联邦所得税净营业亏损，可用于抵消我们未来的应税收入，如果有的话，在考虑根据《国税法》第382条或该法或其他规定可能施加的年度限制之前。在我们的联邦NOL中，6.407亿美元的亏损将在2035年至2042年的纳税年度开始到期，6.282亿美元的亏损可以无限期结转。
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我们可能无法充分使用我们的NOL，如果有的话。根据该守则第382条，如法团经历“所有权变更”(按价值计算，大致定义为在三年滚动期间内，某些股东或股东团体的股权所有权变动超过50%)，则法团使用所有权变更前的不良资产抵销所有权变更后的收入的能力可能有限。我们过去经历了所有权的变化，未来我们可能会因为随后的股票所有权变化而经历所有权变化，其中一些可能不是我们所能控制的。如果我们经历未来的所有权变更，我们可能会被阻止在所有权变更时存在的NOL到期之前充分利用它们。未来的监管变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用我们的NOL抵消未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。
经冠状病毒援助、救济和经济安全法案或CARE法案等修改的减税和就业法案或税法包括改变美国联邦税率和管理NOL结转的规则。对于在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦NOL，经CARE法案修改的税法将纳税人在2020年12月31日之后的应纳税年度使用非P&C NOL结转的能力限制在应税收入的80%。此外，在2017年12月31日之后开始的纳税年度产生的联邦非P&C NOL可以无限期结转，但通常只允许将NOL结转到前五个纳税年度，这些NOL产生于2021年1月1日之前和2017年12月31日之后的纳税年度。NOL的递延税项资产将需要按预期使用NOL时有效的适用税率计量。对NOL使用的新限制可能会显著影响我们未来利用NOL来抵消应税收入的能力。此外，出于州所得税的目的，可能会有一段时间暂停或以其他方式限制使用NOL结转，这可能会加速或永久增加州应缴税款。例如，加利福尼亚州对加利福尼亚州NOL的可用性进行了限制，以在2019年之后至2023年之前的纳税年度抵消应税收入。
与我们的商业模式和行业相关的风险
保险业务，包括汽车、租户和房主保险市场，具有历史周期性，我们可能会经历承保能力过剩和保险费率不利的时期，这可能会对我们的业务产生不利影响。
从历史上看，由于竞争、灾难性事件的频率和严重性、能力水平、不利的诉讼趋势、监管限制、一般经济状况和其他因素，保险公司的经营业绩经历了显著的波动。保险的供应与当时的价格、保险损失的水平以及保险业可获得的资本水平有关，而这些资本水平又可能随着保险业投资回报率的变化而波动。因此，保险业在历史上一直是一个周期性行业，其特点是承保能力过剩导致价格竞争激烈的时期，以及能力短缺提高保费水平的时期。对保险的需求取决于许多因素，包括灾难性事件的频率和严重程度、能力水平、引入新的资本提供者和总体经济状况。所有这些因素都会波动，并可能导致保险业普遍出现价格下跌。
我们不能肯定地预测市场状况是会改善、保持不变还是恶化。负面的市场状况可能会削弱我们以我们认为适当且与承担的风险相称的利率承保保险的能力。此外，负面的市场状况可能导致销售的保单减少，索赔和保费违约的频率增加，以及伪造索赔的频率上升。如果我们不能以适当的费率承保保险，我们的业务处理能力将受到实质性的不利影响。这些因素中的任何一个都可能对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。
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在目前的水平和价格下，可能无法获得再保险，这可能会限制我们承保新保单的能力。此外，再保险使我们面临交易对手风险，可能不足以保护我们免受损失，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
再保险是一种合同，根据这一合同，保险人(可能被称为割让保险人)与第二保险人(称为再保险人)达成协议，如果根据割让保险人发出的保单提出索赔，再保险人将赔偿割让保险人发生的部分损失，以换取保费。我们受监管的保险子公司Root Insurance Company和Root Property&Casualty Insurance Company获得再保险，以帮助管理财产和意外伤害保险风险。虽然根据再保险保单的条款，我们的再保险交易对手对我们负有责任，但我们仍然主要对我们的投保人负责，因为我们是再保险的所有风险的直接保险人。因此，再保险并不消除我们受监管的保险子公司支付所有索赔的义务，我们面临以下风险：我们的一个或多个再保险人无法或不愿履行其义务，再保险人不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。我们还面临这样的风险，即根据适用的保险法律和法规，我们可能无法从我们的财务报表上获得再保险的贷方，而将被要求持有单独的承认资产作为准备金，以支付对我们已转让给再保险人的风险的索赔。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议应支付给我们的款项。与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷都可能是耗时、昂贵的，而且不确定成功与否。
我们无法控制的市场条件会影响我们购买的再保险的可用性和成本。我们不能保证再保险将继续以目前可获得的相同程度和相同的条款和费率向我们提供，因为这种可用性在一定程度上取决于我们无法控制的因素。新合同可能不能提供足够的再保险保障。市场力量和外部因素，如飓风或恐怖袭击造成的重大损失，或资本和盈余要求的增加，都会影响我们购买的再保险的可用性和成本。如果我们无法维持目前的再保险水平，或无法以可接受的价格购买我们认为足够的新再保险保障，我们将不得不接受增加我们的巨灾风险敞口，减少我们的保险承保，或者开发或寻找其他选择。
无法获得可接受的再保险保护将对我们的商业模式产生实质性的不利影响，我们的商业模式依赖于再保险公司吸收与承保时预期损失水平的任何不利差异。如果我们无法以合理的费率获得足够的再保险，我们将不得不增加我们的风险敞口或减少我们的承保承诺水平，这两种情况都可能对我们的业务量和盈利能力产生重大不利影响。或者，我们可以选择支付高于合理费率的再保险，这可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响，除非可以提高保单保费费率，在大多数情况下需要得到州监管机构的批准，以抵消这一额外成本。
再保险使我们承受再保险人的风险，可能不足以保护我们免受因放弃保险而产生的损失，因为这些损失可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
再保险可收回款项的可收回性受一系列因素的影响，包括市场状况的变化、保险损失是否符合再保险合同的资格条件，以及再保险人、其关联公司或某些监管机构是否有财务能力和意愿根据再保险条约或合同的条款付款。金融再保险市场的任何中断、波动和不确定性都可能降低我们以有利条件进入此类市场的能力，甚至根本不能。此外，我们还面临这样的风险，即我们的一家或多家再保险公司不履行其义务，再保险公司不能及时支付，或者我们的损失太大，超过了我们再保险合同的固有限制，限制了赔偿。当再保险人被要求支付到期款项时，他们的财务状况可能会变得不健全，这种情况可能在许多年后才会发生，在这种情况下，我们可能没有法律能力追回根据我们与该再保险人达成的协议应支付给我们的款项。此外，与再保险公司就再保险合同下的承保范围发生任何纠纷可能会耗时、成本高昂，而且不确定成功与否。我们的
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无法从再保险公司获得实质性的赔偿可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。
我们受到广泛的监管，潜在的进一步限制性监管可能会增加我们的运营成本，限制我们的增长。
在我们开展业务的州，我们受到各个州保险部门和CIMA的广泛法律法规的约束，因为它与我们的专属再保险公司有关。这些法律法规很复杂，可能会发生变化。变化有时可能会导致额外的费用、更大的法律风险敞口、增加所需准备金或资本和盈余，以及对我们增长或实现目标盈利能力的额外限制。我们的持牌保险承保人和生产商附属公司须遵守的法规包括但不限于：事先批准导致“控制权”变更的交易；批准保单表格和保费；批准公司间服务协议；法定的和基于风险的资本偿付能力要求，包括我们受监管的保险子公司必须保持的最低资本和盈余；以及建立保险公司必须持有的支付预计保险索赔的最低准备金。
在一定程度上，我们决定扩大我们目前的产品供应，以包括其他保险产品，这将使我们在每个我们选择提供此类产品的州接受额外的监管要求和审查。几个州还通过了立法，禁止保险业务中的不公平竞争方法和不公平或欺骗性行为和做法，以及不公平索赔做法。被禁止的做法包括但不限于虚假陈述、虚假广告、胁迫、贬低其他保险公司、不公平的索赔解决程序以及保险业务中的歧视。不遵守任何此类州法规可能会使我们受到相关州保险监管机构的监管行动，可能还会引发私人诉讼。各国还管理保险公司与独立代理人之间的合同关系的各个方面，并在某些国家规范保险公司与第三方管理人之间的合同关系。
虽然州保险监管机构对管理和执行美国的保险法规负有主要责任，但此类法律和法规由多个额外的政府机构进一步管理和执行，每个机构都行使一定程度的解释自由，包括州证券管理人、州总检察长以及包括美国证券交易委员会、金融业监管局、联邦储备委员会、联邦保险办公室、美国劳工部、美国司法部和国家劳动关系委员会在内的联邦机构。因此，遵守任何特定监管机构或执行当局对法律问题的解释可能不会导致遵守另一人对同一问题的解释，特别是在事后判断遵守情况的情况下。此类法规或执法行动往往是对当前消费者和政治敏感性的反应，这种敏感性可能在重大事件发生后出现。此类规则和规定可能导致费率抑制，限制我们管理无利可图或波动风险的能力，或导致罚款、保费退款或其他不利后果。联邦政府还可能监管我们业务的各个方面，例如保护消费者机密信息或使用消费者保险(信用)评分来根据公平信用报告法(FCRA)承保和评估客户的风险。除其他事项外，FCRA要求保险公司(I)在获取和使用消费者报告用于承保目的之前具有允许的目的，以及(Ii)遵守相关的通知和记录保存要求。如果不遵守FCRA或任何其他适用联邦法律下的联邦要求，我们可能会受到监管罚款和其他制裁。此外, 鉴于我们短暂的经营历史和快速的增长速度，我们更容易受到监管机构根据提供私人诉讼权的规定发现我们使用的保单表格、我们收取的费率或与我们的客户通信有关的错误以及消费者发起的诉讼(包括集体诉讼)的错误。由于此类违规行为，监管机构过去曾施加非实质性的罚款和处罚，未来可能会对我们在个别州或所有州的业务施加罚款、回扣或其他处罚，包括停止和停止令，直到发现的违规行为得到纠正。
此外，任何特定的监管机构或执法机构对法律问题的解释或监管机构的权力范围可能会随着时间的推移而发生变化，这对我们不利。还有一种风险是，整个法律环境的变化可能会导致我们从法律风险管理的角度改变我们对需要采取的行动的看法。这将需要改变我们的做法，这可能会对我们的业务产生不利影响。此外，在某些情况下，这些法律和法规旨在保护或造福于特定的
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这是一个选区而不是一系列选区。国家保险法律法规通常旨在保护保险产品的购买者或使用者的利益，而不是我们发行的证券的持有者的利益。例如，州保险法一般规定了我们必须向投保人提供的通知的内容和及时性。未来如果不遵守其他国家保险法律法规，也可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。作为另一个例子，联邦政府可以通过一项法律，扩大其监管保险业的权力，扩大对我们业务的联邦监管，对我们不利。这些法律法规可能会限制我们增长、筹集额外资本或提高业务盈利能力的能力。
我们保留州许可证的能力取决于我们满足NAIC制定并由每个州采用的许可证要求的能力，这取决于各州的不同。如果我们无法满足任何特定州的适用许可要求，我们可能会失去在该州开展业务的许可证，这将导致我们在该州的业务暂时或永久停止。或者，如果我们无法满足适用的州许可要求，我们可能会受到额外的监管监督，我们的执照可能会被吊销，或者我们的资产可能会被没收。任何此类事件都可能对我们的业务、运营结果或财务状况产生不利影响。有关更多信息，请参阅标题为(I)“监管-保险监管”、(Ii)“监管-保险控股公司监管”和(Iii)“监管-规定的牌照”的章节。
要求提高利率必须获得批准，并可以规定承保做法和强制参与损失分担安排的监管环境可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
时不时地，政治事件和压力会影响保险市场，包括努力将费率压低到可能无法使我们达到目标盈利水平的水平。例如，如果我们的损失率与行业相比更有利，州或省级监管机构可能会实施利率回落，要求我们向投保人支付保费退款，或者挑战或以其他方式推迟我们提高费率的努力，即使财产和意外伤害行业总体上没有经历加息的监管挑战。这些挑战影响了我们获得利率变化的批准的能力，这可能是实现目标盈利水平和股本回报率所必需的。
此外，某些州颁布了法律，要求在该州开展业务的保险公司参加指定的风险计划、再保险设施和联合承保协会。某些州还要求保险公司为所有消费者提供保险，这往往限制了保险公司收取否则可能收取的价格的能力。在这些市场，我们可能被迫以低于预期的利率承保大量业务，可能导致不可接受的股本回报率。许多州的法律和法规也限制保险公司退出当地一个或多个保险系列的能力，除非是根据州保险部门批准的计划。此外，如上所述，某些州要求保险公司参与为受损或破产保险公司提供的担保基金。这些基金定期评估在该州开展业务的所有保险公司的损失。我们的经营结果和财务状况可能会受到这些因素中的任何一个的不利影响。
国家保险监管机构对保险控股公司制度提出了关于企业风险的额外报告要求，作为一家保险控股公司，我们必须遵守这些要求。
在过去十年里，多个州的保险监管机构加大了对保险公司控股公司体系内可能给保险公司带来企业风险的风险的关注。举例来说，保险控股公司制度的最终控制人须每年向其主要的州保险监管机构提交一份“企业风险报告”，指出涉及保险公司的一个或多个附属公司的活动、情况或事件，如不加以适当补救，可能会对保险公司或其整个保险控股公司制度的财务状况或流动资金造成重大不利影响。作为保险控股公司制度的最终控制人，我们被要求每年提交一份企业风险报告。Root Inc.代表Root保险公司和Root财产和意外保险公司于2022年6月1日提交了与俄亥俄州的年度企业风险报告。其他变化包括要求控制人向其监管保险监管机构提交剥离控制权的事先通知，并对以下事项提出详细的最低要求
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保险公司与其关联公司之间的成本分担和管理协议，以及向其监管保险监管机构备案的保险公司与其关联公司之间协议的扩展。
保险控股公司制度也有可能在控股公司一级受到集团资本要求的约束。NAIC已经为我们在偿付能力监测活动中为我们开发了覆盖我们保险公司集团所有实体的集团资本计算。集团资本计算为监管机构提供了开展监管活动的额外分析工具。我们的主要州保险监管机构俄亥俄州规定，像我们这样不在美国境外承保业务的保险控股公司系统，在2025年6月1日之前不需要提交集团资本计算。
我们依赖第三方的技术和知识产权来为我们的保险单定价和承保，处理索赔并最大限度地实现自动化，这些技术和知识产权的不可用或不准确可能会限制我们产品的功能，并扰乱我们的业务。
我们在某些产品中使用非关联第三方授权的技术和知识产权，将来可能会授权更多第三方技术和知识产权。此第三方技术和知识产权中的任何错误或缺陷都可能导致错误，从而损害我们的品牌和业务。此外，许可的技术和知识产权可能不会继续以商业上合理的条款提供，或者根本不会。
此外，尽管我们认为我们目前使用的第三方技术和知识产权有足够的替代品，但失去使用任何此类技术和知识产权的权利可能会导致延迟生产或交付受影响的产品，直到确定、许可或以其他方式采购并整合同等的技术或知识产权。如果我们从他人那里许可的任何技术和知识产权或本软件的功能等价物不再提供给我们，或者不再以商业合理的条款或价格向我们提供，我们的业务将被中断。在任何一种情况下，我们都将被要求要么尝试重新设计我们的产品，以利用其他方提供的技术和知识产权运行，要么自己开发这些组件，这将导致成本增加，并可能导致产品销售和新产品供应的延迟。或者，我们可能会被迫限制受影响产品中可用的功能。这些结果中的任何一个都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们面临支付处理风险。
我们目前完全依赖一家第三方供应商提供支付处理服务，包括处理信用卡和借记卡的支付，如果该供应商拒绝向我们提供这些服务，而我们无法及时或根本找不到合适的替代者，我们的业务将受到干扰。如果我们或我们的处理供应商没有维护足够的系统来授权和处理信用卡交易，可能会导致一家或多家主要信用卡公司不允许我们继续使用他们的支付产品。如果不这样做，可能会导致合同罚款或扰乱我们接收信用卡付款的能力，损害我们的声誉和财务状况。接受信用卡支付的商家和服务提供商的数据安全标准由PCI安全标准委员会(简称PCI)制定，该委员会是由主要信用卡供应商协会组成的独立机构。这些标准旨在促进一套通用的数据安全措施，以帮助确保接受信用卡支付的公司安全处理敏感信息。然而，PCI数据安全标准可能会随着时间的推移而发展，以解决新出现的支付安全风险和其他问题，这需要我们做出额外的合规努力。我们的目的是保持遵守PCI的数据安全标准。
我们提供的支付方式也使我们面临犯罪分子的潜在欺诈和盗窃，犯罪分子正变得越来越复杂，他们试图未经授权访问或利用支付系统中可能存在的弱点。如果我们未能遵守适用于我们接受的支付方法的规则或要求，包括支付卡行业数据安全标准，这是一项自律标准，要求处理支付卡数据的公司实施某些数据安全措施，或者如果与支付相关的数据因数据泄露而受到损害，我们可能需要为支付卡发行银行和其他第三方产生的重大成本承担责任，或者受到罚款和更高的交易费的影响，或者我们接受或促进某些类型支付的能力
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可能会受到损害。此外，我们的客户可能会对某些支付类型失去信心，这可能会导致我们转向其他支付类型，或者可能会导致我们的支付系统发生变化，从而导致成本上升。如果我们未能充分控制欺诈性信用卡交易，我们可能面临民事责任，公众对我们的安全措施的看法降低，以及与信用卡相关的成本大幅上升，每一项都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。
我们的成功取决于保险业继续以目前的速度在线，以及在线和基于移动应用的产品和服务作为传统线下产品和服务的有效替代产品和服务的持续增长和接受。
我们主要通过我们的网站、移动应用和嵌入式保险产品提供汽车和租户保险产品，这些产品与传统的线下保险同行竞争。我们认为，在线产品和服务以及通过移动设备提供的产品和服务的持续增长和接受度在很大程度上将取决于互联网和移动应用程序商业使用的持续增长，以及传统线下市场和行业在线的持续迁移。
保险购买者可能会产生这样一种看法，即在线或通过移动应用程序购买保险产品不如通过经纪人或其他传统的线下方式购买此类产品有效，保险市场可能没有我们预期的那么快(或达到我们预期的水平)在线迁移。此外，如果出于任何原因，产生一种不利的看法，认为远程信息处理、移动参与、基于技术的平台和/或机器人不如购买保险、承保、索赔处理和其他不使用数据自动化、人工智能和/或机器人的传统线下方法有效，或者我们的流程导致不公平的结果，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
我们实际发生的亏损和LAE可能大于我们的亏损和LAE准备金，这可能对我们的财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们的财务状况和经营结果取决于我们根据我们承保的保单条款准确定价风险和评估潜在损失和LAE的能力。准备金并不代表对未付索赔负债的准确计算。相反，准备金是对预计最终结清和管理索赔所需费用的估计，最终负债可能高于或低于当前估计数。在我们的行业中，总是存在准备金可能被证明不足或多余的风险，因为我们可能会错误估计索赔和索赔管理的成本。
我们的估计基于我们对已知事实和情况的评估，以及对索赔严重性、索赔频率、责任司法理论和其他因素未来趋势的估计。这些变数受到内部和外部事件的影响，这些事件可能增加我们面临的损失，包括精算预测、索赔处理程序、通货膨胀、恶劣天气、经济和司法趋势以及立法和监管变化的变化。此外，气候条件的变化，无论是由于全球气候变化还是其他原因，可能会增加恶劣天气事件和其他自然灾害发生的频率、持续时间和造成的保险损失，并可能改变事件发生的地点。我们定期使用关于报告的索赔的新信息和各种统计技术来监测储量，以更新我们目前的估计。我们的估计可能被证明是不充分的，这种低估可能会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
已记录的索赔准备金，包括案件准备金、救助和代位权和已发生但未报告的索赔准备金，或IBNR索赔准备金，是基于我们在考虑已知事实和对情况的解释(包括和解协议)后对损失的估计。此外，还使用了依赖于过去亏损发展模式将持续到未来的假设的模型。考虑的内部因素包括我们在类似案件中的经验、实际支付的索赔、涉及索赔支付模式的历史趋势、未决索赔水平、损失管理计划、产品组合、州/州组合、合同条款、行业支付和报告模式以及索赔报告和和解做法的变化。外部因素也被考虑在内，例如法院判决、法律的变化和施加非预期覆盖范围的诉讼。我们还考虑了好处，例如要求对单个损失事件提供多个限制。监管要求和经济条件也被考虑在内。
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由于准备金是对已发生事件的损失和费用中未支付部分的估计，包括IBNR损失，因此建立适当的准备金，包括灾难准备金，本身就是一个不确定和复杂的过程，需要定期改进，以反映当前的估计过程和做法。最终亏损成本可能与已记录的准备金有重大差异，这种差异可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响，因为准备金和再保险可收回金额是重新估计的。
如果我们的任何保险准备金因上述原因或任何其他原因而被证明是不足的，我们将被要求增加准备金，导致我们的净收益和股东权益在被发现短缺的期间减少。未来的亏损情况大大超过已建立的准备金，也可能对未来的收益、流动资金和财务评级产生重大不利影响，从而影响我们吸引新业务或留住现有客户的能力。
我们投资组合的表现受到各种投资风险的影响，这些风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。
我们的运营结果在一定程度上取决于我们投资组合的表现。我们寻求根据我们的投资政策持有多元化的投资组合，这一政策定期由审计、风险和财务委员会进行审查。然而，我们的投资受到一般经济和市场风险以及特定证券固有风险的影响。
我们的主要市场风险敞口是利率变化。见题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--关于市场风险的定量和定性披露”一节。近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将继续给我们的净投资收入带来压力，特别是与固定收益证券和短期投资有关的收入，这反过来可能对我们的经营业绩产生不利影响。未来利率上升可能会导致我们固定收益证券投资组合的价值下降，下降的幅度取决于我们投资组合中包括的证券的到期日和利率上升的幅度。一些固定收益证券有看涨期权或提前还款期权，这在利率下降的环境下可能会产生再投资风险。其他固定收益证券，如抵押贷款支持证券和资产支持证券，存在提前还款风险，或者在利率上升的环境下，提前还款可能不会像预期的那样快。
我们投资组合的价值受到以下风险的影响：由于我们所持证券的一个或多个发行人的财务状况恶化，或由于担保发行人支付此类投资的保险公司的财务状况恶化，某些投资可能违约或受损。固定期限信用评级的下调也对这类证券的市场估值产生了重大负面影响。
这些因素可能会减少我们的净投资收益，导致已实现的投资损失。当投资市场缺乏流动性时，我们的投资组合受到估值不确定性增加的影响。当市场缺乏流动性时，投资的估值更具主观性，从而增加了我们在投资组合中持有的证券的估计公允价值(即账面价值)不反映实际交易发生价格的风险。
所有类型证券的风险都是通过应用我们的投资政策进行管理的，我们的投资政策确立了投资参数，包括但不限于对某些类型证券的最高投资百分比和最低信用质量水平，我们认为这符合NAIC制定的适用指导方针。我们可以投资的证券的最高百分比和类型受到保险法律法规的约束，这一点可能会发生变化。不遵守这些法律和法规将导致不符合规定的投资被视为非确认资产，以衡量法定盈余，在某些情况下，我们将被要求处置该等投资。
虽然我们寻求保存资本，但我们不能确定我们的投资目标是否会实现，而且随着时间的推移，结果可能会有很大差异。此外，尽管我们寻求采用与我们的保险和再保险敞口无关的投资策略，但我们的投资组合中的损失可能与承保损失同时发生，因此加剧了损失对我们的不利影响。
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我们保单中对我们的保险或条款的解释的意外变化，包括损失限制和排除，可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
不能保证我们保单中特别协商的损失限制或排除将以我们打算的方式强制执行，或者根本不能保证。随着行业实践以及法律、司法、社会和其他条件的变化，可能会出现与索赔和保险相关的意外和意外问题。例如，我们的许多保单限制客户可以提出索赔的期限，这可能短于向我们的客户提出此类索赔的法定期限。虽然这些限制和排除有助于我们评估和减轻我们的损失敞口，但法院或监管机构可能会宣布限制或排除无效，或者可以制定立法，修改或禁止使用此类限制或排除。这些类型的政府行为可能导致比预期更高的损失和LAE，这可能对我们的财务状况或运营结果产生重大不利影响。此外，法院的裁决，如1995年加利福尼亚州的Montrose裁决，可以狭隘地解读保单排除，以扩大保险范围，从而要求保险公司创建和撰写新的排除。根据保险法，保险人通常有责任证明免责条款适用，而损失限制或免责条款条款中的任何含糊之处通常被解释为对保险人不利。这些问题可能会通过扩大承保范围超出我们的承保意图，或者通过增加索赔的频率或严重性来对我们的业务产生不利影响。在某些情况下，这些变化可能要到我们签发了受这些变化影响的保险合同后才会变得明显。因此，我们的保险合同下的全部责任范围可能在合同发出后多年才能知道。
与我们A类普通股所有权相关的风险
如果不能满足纳斯达克继续上市的要求，可能会导致我们的A类普通股被摘牌，这反过来又会对我们的A类普通股的价格产生负面影响，并限制投资者交易我们的普通股的能力。
我们的普通股在纳斯达克上交易。纳斯达克规则对继续上市提出了某些要求，包括最低1美元的出价、公司治理标准和公开股东人数。如果我们不能满足这些持续上市的要求，纳斯达克可能会采取措施将我们的A类普通股退市。如果我们的A类普通股从纳斯达克全球精选市场退市，我们可能面临重大不利后果，包括：
•我们A类普通股的市场报价有限；
•A我们A类普通股的流动性降低；
•确定我们A类普通股的股票是“细价股”，这将要求经纪自营商在我们A类普通股的交易中遵守更严格的规则，这可能会导致我们A类普通股在二级交易市场上的交易活动减少；
•对我们公司的新闻和分析师报道的数量有限；以及
•未来发行额外证券或获得额外融资的能力有限。
我们普通股的双重股权结构将产生将投票控制权集中到我们的高管、董事及其附属公司的效果，这将限制您影响重要交易结果的能力。
我们的B类普通股每股有10个投票权，A类普通股每股有1个投票权。截至2023年2月16日，我们B类普通股的持有者共同实益拥有占我们已发行股本投票权约83.5%的股份。我们的董事及行政人员及其联营公司合共实益拥有股份，约占我们已发行股本投票权的19.0%。因此，我们B类普通股的持有者能够对需要股东批准的事项施加相当大的影响力，包括选举董事和批准重大公司交易，如合并或以其他方式出售我们的公司或我们的资产，即使他们持有的股票占我们股本的流通股比例低于50%。这种所有权的集中
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限制其他股东影响公司事务的能力，并可能导致我们做出可能涉及您的风险或可能与您的利益不一致的战略决策。这一控制可能会对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。
此外，我们B类普通股持有者未来的转让通常将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税务或遗产规划目的而进行的某些转让。将我们B类普通股的股份转换为我们A类普通股的股份，随着时间的推移，将增加B类普通股持有者的相对投票权，包括我们的董事和高管及其关联公司，他们将长期保留他们的股份。
适用的保险法可能会使控制权的变更变得困难。
根据适用的州保险法律法规，在获得州保险专员的书面批准之前，任何人都不能获得对国内保险公司的“控制”。适用法律规定，任何直接或间接拥有或获取保险公司10%或更多有表决权股票的人，均可推翻“控制权”的推定，在直接或间接获得国内保险公司的“控制权”之前，个人必须通过提交关于获得国内保险公司控制权或与国内保险公司合并的表格A声明或表格A，寻求监管机构主管的监管批准，或提交表格A。作为本表格A申请的一部分，获得控制权的实体(以及此类实体的任何控股股东)将需要与其他文件和披露一起提交其财务报表。每个适用实体的任何高级管理人员、董事和控股股东的组织结构图和简历。潜在的收购者可能会发现这些要求负担沉重，这可能会阻止潜在的收购提议，并可能有助于推迟或阻止控制权交易的变更，包括一些或所有股东可能认为是可取的交易。这些要求也可能会抑制我们未来收购保险公司的能力。
我们不打算为我们的A类普通股支付股息，因此任何回报都将限制在我们股票的价值上。
我们目前预计，我们将为业务的发展、运营和扩张保留未来的收益，在可预见的未来不会宣布或支付任何现金股息。此外，我们是一家控股公司，通过运营子公司处理我们的大部分业务。因此，我们向股东支付股息的能力在很大程度上取决于从我们的子公司获得股息和其他分配。如上所述，适用的保险法限制了我们受监管的保险子公司宣布非常股东股息的能力，并要求保险公司保持特定的法定资本和盈余水平。保险监管机构拥有广泛的权力，可以防止将法定盈余减少到不足的水平，而且不能保证允许将根据任何适用公式计算的最高金额派息。对我们受监管的保险子公司支付股息具有管辖权的国家保险监管机构，未来可能会采用比目前有效的更具限制性的法定条款。因此，股东的任何回报都将仅限于其股票的增值。
作为一家上市公司，我们受到更严格的联邦和州法律要求。作为一家上市公司，我们的运营成本将大幅增加，我们的管理层将被要求投入大量时间来实施新的合规举措。
作为一家上市公司，我们必须遵守《交易所法案》、《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克法案》、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。遵守这些规则和法规已经并可能继续增加我们的法律、会计、投资者关系、财务和其他成本和支出，使一些活动变得更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们的系统和资源的需求，特别是现在我们不再是一家新兴的成长型公司。除其他事项外，《交易法》还要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，萨班斯-奥克斯利法案以及随后由美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则对上市公司提出了各种要求，包括建立和维持有效的信息披露、财务控制和公司治理做法。股东激进主义、当前的政治环境和当前美国政府的高度干预
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监管改革还可能导致大量新的监管和披露义务，这反过来可能会导致额外的合规成本，并影响我们以目前没有预料到的方式运营业务的方式。我们的管理层和其他人员投入了大量时间来遵守这些要求。此外，这些要求将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。我们无法预测或估计为响应这些要求而可能产生的额外成本的金额或时间。作为一家上市公司以及相关的规章制度将使我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能被要求接受降低的承保范围或产生更高的成本来获得足够的承保。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在我们的审计、风险和财务委员会和薪酬委员会任职，以及合格的高管。
如果我们未能对财务报告保持适当和有效的内部控制，我们编制准确和及时财务报告的能力可能会受到损害，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，我们必须提交管理层关于财务报告内部控制的报告，包括由我们的独立注册会计师事务所出具的关于财务报告内部控制的证明报告。管理管理层评估财务报告内部控制所必须达到的标准的规则很复杂，需要大量的文件、测试和可能的补救措施。
我们的管理层负责建立和维护对我们的财务报告的充分的内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义。财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计准则编制外部财务报表提供合理保证的过程。我们的管理层不希望我们对财务报告的内部控制能够防止或发现所有的错误和所有的欺诈。无论控制系统的设计和运作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标能够达到。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证不会发生因错误或舞弊而导致的错误陈述，或我们公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被检测到。
我们确定并披露了截至2022年12月31日的控制缺陷，这些缺陷构成了一个实质性的弱点。我们确定，在监控控制和控制环境中存在控制缺陷，包括规避聚合为实质性弱点的控制活动。我们正在采取行动，并打算弥补物质上的弱点。有关实质性弱点的更多信息，请参阅第二部分项目9A“控制和程序”。
我们不能保证未来在财务报告的内部控制方面不会出现重大缺陷。任何未能对财务报告进行内部控制的行为都可能严重抑制我们准确报告财务状况、运营结果或现金流的能力。如果我们不能得出结论认为我们对财务报告的内部控制在未来是有效的，或者如果我们的独立注册会计师事务所确定我们的财务报告内部控制存在更多的重大弱点，投资者可能会对我们的财务报告的准确性和完整性失去信心，我们的A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到纳斯达克、美国证券交易委员会或其他监管机构的制裁或调查。未能弥补财务报告内部控制的任何重大缺陷，或未能实施或维持上市公司所需的其他有效控制系统，也可能限制我们未来进入资本市场的机会。
为了遵守《萨班斯-奥克斯利法案》、《交易所法案》对报告公司的要求以及未来任何复杂的会计规则，我们可能需要升级我们的信息技术系统；实施更多的财务和管理控制、报告系统和程序；并雇用更多的会计和财务人员。如果我们无法聘请额外的会计和财务人员来遵守这些要求，我们可能需要保留更多的外部顾问。如果我们或我们的审计师不能断定我们对财务报告的内部控制是有效的，投资者可能会对我们的财务报告失去信心，我们A类普通股的交易价格可能会下降。
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我们公司章程文件和特拉华州法律中的条款可能会使收购我们变得更加困难，这可能对我们的股东有利，并可能阻止我们的股东试图更换或撤换我们目前的管理层。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中的条款可能会阻止、推迟或阻止股东可能认为有利的对我们的合并、收购或其他控制权变更，包括您可能从您的股票中获得溢价的交易。这些条款还可能限制投资者未来可能愿意为我们A类普通股支付的价格，从而压低我们A类普通股的市场价格。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，这些规定可能会阻碍或阻止我们的股东通过增加股东更换董事会成员的难度来更换或罢免我们目前的管理层的任何尝试。除其他外，这些条款包括：
•建立一个分类的董事会，不是所有董事会成员都是一次选举产生的；
•经董事会决议后，方可变更本公司授权的董事人数；
•限制股东从董事会罢免董事的方式；
•制定股东提议的提前通知要求，可在股东会议和董事会提名中采取行动；
•要求股东的行动必须在正式召开的股东大会上进行，并禁止股东在书面同意下采取行动；
•禁止我们的股东召开股东特别会议；
•授权我们的董事会在没有股东批准的情况下发行优先股，这可能被用来制定一项股东权利计划，或所谓的“毒丸”，旨在稀释潜在敌意收购者的股权，有效地防止未经我们董事会批准的收购；以及
•要求至少66 2⁄3%的股东同意我们所有股东有权投票修改或废除我们的章程或章程的某些条款。
此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款禁止拥有我们已发行有表决权股票15%或以上的人在交易日期后三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。这些规定可能会阻碍潜在的收购提议，并可能推迟或阻止控制权交易的变更。它们还可能会阻止其他人对我们的A类普通股提出收购要约，包括可能符合您最大利益的交易。这些规定还可能阻止我们的管理层发生变化，或者限制投资者愿意为我们的股票支付的价格。
我们董事和高级管理人员的赔偿要求可能会减少我们的可用资金，以满足成功的第三方对我们的索赔，并可能减少我们的可用资金。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程规定，我们将在特拉华州法律允许的最大程度上对我们的董事和高级管理人员进行赔偿。特拉华州法律规定，公司董事不对违反董事受托责任的任何行为承担个人赔偿责任，但以下责任除外：
•违反董事对公司或其股东的忠诚义务的；
•非善意的行为或者不作为，或者涉及故意的不当行为或者明知是违法的；
•非法支付股息或非法回购或赎回股票；或
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•董事牟取不正当个人利益的交易。
这种责任限制不适用于根据联邦证券法产生的责任，也不影响可获得的衡平法补救措施，如禁令救济或撤销。
我们修订和重述的章程规定，我们必须在特拉华州法律允许的最大程度上赔偿我们的董事和高级管理人员，并可以赔偿我们的其他员工和代理人。我们修订和重述的附例还规定，在满足某些条件后，我们将在任何诉讼或诉讼的最终处置之前预支董事或高级职员所产生的费用，并代表任何高级职员、董事、雇员或其他代理人为其以该身份采取的行动所产生的任何责任投保，无论根据特拉华州法律的规定，我们是否会被允许赔偿他或她。我们已经达成协议，并预计将继续签订协议，以保障我们的董事和高管。除某些例外情况外，这些协议规定了对相关费用的赔偿，包括律师费、判决、罚款和与任何诉讼、诉讼或调查有关的和解金额。我们认为，这些修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的附例条款和赔偿协议对于吸引和留住合格的董事和高级管理人员是必要的。
虽然我们维持董事和高级管理人员的责任保险，但此类保险可能不足以覆盖我们可能产生的所有负债，这可能会减少我们用于满足第三方索赔的可用资金，并可能对我们的现金状况造成不利影响。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院和美利坚合众国联邦地区法院是我们与我们股东之间几乎所有纠纷的独家论坛，这可能限制我们的股东获得有利的司法论坛处理与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷。
我们修订和重述的公司注册证书规定，特拉华州衡平法院(或者，如果且仅当特拉华州衡平法院没有主题管辖权，位于特拉华州境内的任何州法院，或者，如果且仅当所有此类州法院都没有主题管辖权，特拉华州联邦地区法院)是根据特拉华州成文法或普通法提出的下列索赔或诉讼的独家法院：
•代表我们提出的任何派生索赔或诉讼理由；
•因违反本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员对本公司或本公司股东的受托责任而提出的任何索赔或诉讼理由；
•本公司或本公司任何现任或前任董事、高级职员或其他雇员因本公司、本公司注册证书或本公司附例的任何条文而引起或依据的任何索偿或诉讼理由；
•寻求解释、适用、强制执行或确定公司注册证书或公司章程的有效性的任何索赔或诉讼理由；
•DGCL授予特拉华州衡平法院管辖权的任何诉讼或程序；以及
•针对我们或我们任何现任或前任董事、官员或其他雇员的任何索赔或诉讼理由，在所有情况下，在法律允许的最大范围内，受内部事务原则管辖，并受法院对被指定为被告的不可或缺的各方拥有个人管辖权的约束。
这一规定不适用于为执行《交易法》或《证券法》规定的义务或责任而提出的索赔或诉因，也不适用于联邦法院具有专属管辖权的任何其他索赔。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁，以及其他考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书规定
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美利坚合众国联邦地区法院将是解决根据《证券法》提出的诉因的任何申诉的独家论坛。虽然特拉华州法院已经确定这种选择的法院条款在事实上是有效的，但股东仍然可以寻求在专属法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们预计将大力主张我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他法域解决这类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他法域的法院执行。
这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的任何一项独家法庭条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决纠纷相关的额外费用，这可能会严重损害我们的业务。
与我们的负债有关的风险
我们的信贷协议包括浮动利率，使我们面临利率风险，而我们的信贷协议条款对我们的运营和财务灵活性施加了限制。我们未能遵守信贷协议中包含的契约可能会导致我们的还款义务加快，这可能会损害我们的流动性、财务状况、经营业绩、业务和前景，并导致我们的A类普通股价格下跌。
Root是Root、Caret Holdings，Inc.或Caret(作为借款人)和其他附属贷款方、贷款方或贷款人，以及Acquiom Agency Services LLC(作为贷款人的行政代理)之间签订的一项为期5年的定期贷款协议或信贷协议，根据该协议，Caret已借入本金3亿美元，目前所有贷款均未偿还。利息是根据有担保的隔夜融资利率(SOFR)计算的浮动利率确定的，下限为1.0%，外加9%，外加0.26161%的年利率。利率上升对债务成本产生不利影响，导致可用于我们运营的现金减少，并可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。
信贷协议包括限制及限制吾等招致其他债务及留置权、作出受限制付款及投资、转让或出售某些资产、与联属公司进行交易的能力，并包括要求吾等持有保险子公司以外实体的现金及现金等价物在任何时候均不得少于2亿美元的契诺。在两种情况下，这一门槛可降至1.5亿美元：通过我们的Carvana嵌入式产品发出62,500份保单，并实现直接贡献与毛保费收入的比例为12%；或停止任何在Carvana协议之外的客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过1200万美元。
信贷协议亦载有惯常违约事件，包括(除其他事项外)付款违约、破产事件、交叉违约、违反契诺及陈述及保证、控制权变更及判决违约。任何违反这些契约的行为都可能导致我们的信贷协议下的违约，这可能会促使贷款人宣布信贷协议下所有未偿还的金额立即到期和支付。偿还我们的债务将大幅减少我们的现金状况，并可能导致保险监管机构审查我们的财务状况，并要求我们采取行动，通过股权或债务筹集额外资金，这可能比信贷协议下的条款更优惠。如果我们没有足够的现金或储备，保险监管机构可能会采取监管行动。如果我们无法偿还这些金额，贷款人可以对授予他们的抵押品进行担保，以确保这笔债务。我们未偿债务的加速可能会对我们的财务状况、经营业绩和业务产生严重后果。
一般风险因素
未来的收购或投资可能会扰乱我们的业务，损害我们的财务状况。
在未来，我们可能会寻求收购或投资，我们认为这将有助于我们实现我们的战略目标。不能保证这样的收购或投资会像预期的那样或将会
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我们可能会高估现金流，低估成本，或未能了解任何投资或收购业务的风险或与之相关的风险。收购业务、产品或技术的过程还可能导致我们产生各种费用，并造成不可预见的运营困难、支出和其他挑战，无论这些收购是否完成，例如：
•对合适收购目标的激烈竞争，这可能会提高价格，并对我们以有利或可接受的条件完成交易的能力产生不利影响；
•损失准备金和资产负债准备金不足；
•交易未能完成或重大延误，包括监管审查和批准的结果；
•收购审批附带的监管条件和其他监管障碍；
•在收购时没有预料到的额外资本需求；
•预期收益没有实现或者低于预期的；
•将管理时间和重点从运营我们的业务转移到应对收购整合挑战；
•被收购公司客户的转变；
•难以整合被收购公司的技术、业务、现有合同和人员；
•保留被收购公司的雇员或商业伙伴；
•与将被收购公司的员工整合到我们组织中相关的文化挑战；
•整合被收购公司的会计、管理信息、人力资源等行政系统；
•在收购前可能缺乏有效的控制程序和政策的企业实施或改进控制程序和政策的需要；
•协调产品开发、销售和营销职能；
•窃取我们的商业秘密或我们与潜在收购对象共享的机密信息；
•被收购的公司或对新产品的投资蚕食我们现有业务的一部分的风险；
•市场对收购的负面反应；
•被收购公司在收购前的活动的责任，包括专利和商标侵权索赔、违法行为、商业纠纷、税务责任和其他已知和未知的责任；以及
•与被收购公司有关的诉讼或其他索赔，包括被解雇的员工、用户、前股东或其他第三方的索赔。
如果我们不能解决这些困难和挑战，或在未来任何收购或投资中遇到的其他问题，我们可能无法实现该收购或投资的预期收益，我们可能会产生意想不到的负债或以其他方式损害我们的业务。
如果我们以现金支付任何未来收购或投资的对价，这将减少我们可用于其他目的的现金数量。未来的收购或投资也可能导致稀释
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在我们的综合资产负债表中，我们的股权证券的发行或债务、或有负债、摊销费用、增加的利息支出或商誉减值费用，任何这些都可能严重损害我们的业务。
我们预计有许多因素会导致我们的运营业绩在季度和年度基础上波动，这可能会使我们难以预测未来的业绩。
我们的收入和运营结果可能会因季度和年年的不同而有很大差异，并可能由于各种因素而无法达到定期预期，其中许多因素不是我们所能控制的。由于购买我们保险产品并与我们续签协议的客户数量的波动，以及我们费用的时间和金额的波动，我们的业绩可能会因时期而异。此外，保险业本身亦受周期性趋势和不明朗因素影响，包括经常属季节性的极端天气，可能会导致索偿报告和付款模式出现波动。整个行业的波动和变化无常也可能影响我们的收入。因此，逐期比较我们的业务结果可能没有意义，任何一个时期的结果都不应被视为未来业绩的指标。我们的经营结果可能与关注我们的投资者或公开市场分析师的预期不符，这可能会对我们的股价产生不利影响。除了在“风险因素”一节和本10-K表格年度报告的其他部分讨论的其他风险因素外，可能导致我们季度和年度业绩变化的因素包括：
•我们吸引新客户和留住现有客户的能力，包括以具有成本效益的方式；
•我们有能力准确预测收入和亏损，并适当地规划我们的支出；
•搜索引擎位置和突出度变化的影响；
•竞争加剧对我们业务的影响；
•我们有能力成功地在现有市场中保持和扩大我们的地位，并成功地进入新市场；
•我们保护现有知识产权和创造新知识产权的能力；
•我们有能力保持适当的增长率并有效地管理这种增长；
•我们有能力跟上保险、移动和汽车行业的技术变化；
•我们的销售和营销努力取得了成功；
•我们嵌入式保险平台的成功；
•与抗辩索赔有关的费用，包括事故和保险索赔、知识产权侵权索赔、分类错误和相关判决或和解；
•影响我们业务的政府或其他法规的影响和变化；
•吸引和留住合格的员工和关键人员；
•我们选择和有效管理第三方服务提供商的能力；
•我们识别和参与合资企业和战略伙伴关系的能力；
•诉讼或者其他损失的影响；
•利率上升对我们可用现金的影响；
•自然或人为灾难事件的影响；
•我们内部控制的有效性；以及
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•我们税率的变化或承担额外的纳税义务。
新的或不断变化的技术，包括那些影响个人交通的技术，可能会导致我们的商业模式中断，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。
如果我们不能预见不断变化的技术(包括汽车技术)对我们业务的影响，我们成功运营的能力可能会受到严重损害。我们的业务还可能受到潜在技术变化的影响，例如自动驾驶或部分自动驾驶车辆或促进乘车、汽车或家庭共享的技术，电动汽车的更广泛采用(包括可能由于气候变化或监管机构对其做出的反应)，或具有内置远程信息处理功能的车辆。这些变化可能会扰乱现有客户对产品的需求，造成承保问题，或影响损失的频率或严重程度，或缩小汽车保险市场的规模，导致我们的业务下滑。由于汽车保险基本上构成了我们所有的业务，我们比其他保险公司更敏感，也更受趋势的不利影响，这些趋势可能会随着时间的推移降低汽车保险费率或减少对汽车保险的需求。我们可能无法有效地应对这些变化，这些变化可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性影响。
现有股东未来在公开市场出售我们的A类普通股可能会导致我们A类普通股的市场价格下降。
在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为这些出售可能会发生，可能会压低我们A类普通股的市场价格，并可能削弱我们通过出售额外股本证券筹集资金的能力。我们无法预测此类出售的时间或可能对我们A类普通股的现行市场价格产生的影响。

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项目1B。未解决的员工意见
没有。
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项目2.财产
我们的公司总部位于俄亥俄州哥伦布市，租赁协议将于2027年到期，占地43,228平方英尺。我们租赁了所有的设施，没有任何不动产。我们还将某些办公空间转租到不再需要该空间以满足当前和预期未来需求的程度。我们相信我们的设施是足够的，适合我们目前的需要，如果需要的话，我们将提供合适的额外或替代空间来容纳我们的业务。
有关租赁的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注8“租赁”。
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项目3.法律诉讼
我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。虽然目前还不能确定所有法律行动的结果，但综合财务报表附注13“承诺和或有事项”中指出的情况除外，我们不认为我们参与了任何可能合理地预期对我们的财务状况或经营结果和现金流产生重大不利影响的当前或未决的法律行动。
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项目4.矿山安全信息披露
不适用。
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第II部
项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
普通股市场信息
我们的A类普通股在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克上交易，代码为“ROOT”。我们的A类普通股于2020年10月28日在纳斯达克开始交易。在此之前，我们的A类普通股没有公开交易市场。我们的B类普通股既不上市也不交易，但每股B类普通股可由持有者随时选择转换为一股A类普通股，并在出售或转让时自动转换为一股A类普通股。
纪录持有人
截至2023年2月16日，Root公司拥有40名A类普通股股东。由于我们的许多A类普通股由经纪人和其他机构代表股东持有，我们无法估计这些记录持有者代表的股东总数。
截至2023年2月16日，Root拥有46名普通股股东，B类普通股。
股利政策
我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景和我们的董事会可能认为相关的其他因素。
发行人购买股票证券
没有。


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第六项。[已保留]
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对本公司财务状况和经营结果的讨论和分析应与本年度报告Form 10-K中其他部分包含的合并财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本年度报告10-K表格中其他部分“风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”中讨论的因素。此外，我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。本管理层的讨论和分析不讨论2020年的业绩，也不讨论我们已确定不需要遗漏信息来了解本期财务状况、财务状况变化或业绩的特定领域的2021年业绩与2020年业绩的比较。遗漏的信息可在我们于2022年2月23日提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中找到。
概述
Root是一家科技保险公司，它以公平和现代客户体验为基础的定价模式，彻底改变了个人保险。我们主要运营的是直接面向消费者的模式，目前我们通过移动应用程序获得了大部分客户。我们还专注于扩大我们的嵌入式保险平台，通过战略合作伙伴关系获得客户。
我们认为，Root Advantage源于我们独特的能力，即通过直接和嵌入的渠道，借助基于复杂行为数据和专有远程信息处理的个人风险细分，快速高效地绑定汽车保险单。我们的客户体验是为方便使用而构建的，我们的全套保险结构使产品供应成为可能。所有这些都以独特的方式集成到一个基于云的技术平台中，该平台捕获了整个保险价值链-从客户获取到承保到索赔和管理，再到持续的客户参与。
我们的模型受益于投资组合的成熟度。随着我们扩大业务规模和开发嵌入式产品，与传统保险公司相比，我们的结果不成比例地偏向新客户。随着我们建立基本的经常性客户基础，我们预计会产生以下财务影响：
•提高了损失率。续期保费，指的是客户第二期及以后的保费，与客户第一期的新保费相比，损失率较低。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续订，并降低我们投资组合的损失率。我们还继续修订合同，以收紧承保并实施费率上调，以控制亏损成本增加的影响。
•降低营销占保费的百分比。某些经常性客户保费没有相关的客户获取成本和最低的承保成本，从而推动了盈利能力。随着我们业务的发展，我们预计，与行业标准一致，我们的保费将有更大比例来自客户续订，而不会产生相关的营销成本。
•增加每个客户的收入。随着时间的推移，我们预计将完善我们的收费时间表，使其更符合行业标准。这一点，再加上加强的承保，将促进为每个客户创造额外费用收入的机会。
我们使用技术提高所有职能的效率，包括分销、承保、保单管理，特别是索赔。我们相信，这使我们能够以获取成本和服务优势的成本运营。我们继续开发机器学习损失模型，使我们能够更快地对市场变化做出反应，改善定价细分，并采取适当和及时的费率行动。我们通过多种渠道高效地直接获取客户，包括嵌入式、数字(演出)、渠道媒体、推荐和代理。我们不断发展的收购战略包括通过当前和未来的嵌入式合作伙伴利用我们的嵌入式平台。传统上，我们的营销成本一直远低于行业平均水平，尽管在任何给定的时期，这些成本可能会因收购战略、渠道组合、州或州而有所不同
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季节性或由于竞争环境的原因。今天，我们通过嵌入式平台、移动APP和移动网站获得了绝大多数客户。我们相信，通过对我们营销渠道的审慎投资和多样化，包括通过我们当前和未来的战略合作伙伴专注于嵌入式保险，以及利用专有数据科学和技术，我们将为更可持续、更长期和更有利可图的增长奠定基础。
作为一家全套保险公司，我们目前采用的是“资本效率”模式，即在较高的再保险水平下利用各种再保险结构。这些再保险结构提供了三个核心目标(1)在不相应增加监管资本要求的情况下实现营收增长，(2)支持客户获取成本，(3)保护客户免受过大损失或尾部事件的影响.我们预计将保持较高的第三方配额份额再保险水平，同时扩大我们的业务，以运营资本效率高的商业模式。随着我们的业务规模扩大，我们预计可以灵活地降低我们的配额份额水平，以最大限度地提高股东回报。
我们已将净亏损和LAE比率、净费用比率和净合并比率作为关键业绩指标，其中包括再保险的影响。这些净指标有助于说明整个业务的承保和运营费用表现以及运营状况。综合比率低于100%表示承保盈利，而综合比率超过100%则表示承保亏损。
鉴于再保险对我们的经营业绩有重大影响，我们使用某些毛基关键业绩指标来管理和衡量我们的业务运营，并在再保险之前加强投资者对我们业务模式的了解。我们相信，我们的长期成功将通过我们总指标的进步而显现出来。考虑到我们历史上的营收增长和随之而来的资本要求，在我们的监管环境下，单凭总体运营业绩是不可能实现的，而获得再保险在一定程度上缓解了这些要求。毛保费指标历来包括毛保费、赚取的毛保费、直接供款、毛损失率、毛损失率和严重事故期间损失率。我们增加了总费用比率和总综合比率作为关键业绩指标，我们相信这些指标提供了有用的洞察力，以说明业务在再保险之前的费用和运营状况。总合并比率低于100%表示再保险前的承保利润，而总合并比率超过100%表示再保险前的承保亏损。
除了我们的总基础指标外，管理层还使用调整后的利息、税项、折旧、摊销前收益或调整后的EBITDA，作为管理我们业务的组成部分。我们相信，调整后的EBITDA为投资者提供了对我们业务的有用洞察力，因为这样的衡量标准消除了某些费用的影响，这些费用与我们的基本经营业绩没有直接关系。欲了解更多信息，包括这些关键指标的定义，请参阅“-关键绩效指标”，有关直接贡献和调整后的EBITDA与美国最直接可比的公认会计原则或GAAP指标的对账，请参阅“-非GAAP财务衡量标准”。
影响我们经营业绩的主要因素和趋势
我们的财政状况和经营业绩一直并将继续受到多个因素的影响，包括：
我们管理风险的能力
我们利用技术来帮助管理风险。例如，我们利用机器学习来“清理”通过客户移动设备获得的行为数据，并使用高级统计方法将这些数据建模为可用的行为分数。我们利用智能聊天功能以及各种形式的机器学习和高级自动化来帮助增强我们的理赔功能。技术是我们跨关键职能管理风险的关键差异化因素。我们的成功取决于我们充分和有竞争力地为风险定价的能力。
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我们吸引新客户的能力
我们的长期增长在很大程度上将取决于我们继续吸引新客户到我们平台的能力。我们打算通过利用我们差异化的消费者体验、我们的嵌入式渠道、机器学习损失模型和我们基于远程信息处理的定价来继续推动新客户的增长。此外，我们的专有数据集将随着我们的增长而继续扩大，使我们能够增强我们的预测模型，以进一步提高定价并吸引潜在的新客户。我们还将继续通过我们的嵌入式体验和数字营销渠道瞄准有吸引力的潜在客户群。我们吸引新客户的能力将取决于许多因素，包括我们产品的定价、我们竞争对手的产品、我们向新市场扩张的能力、我们嵌入式渠道的成功以及我们营销努力的有效性。我们吸引和留住客户的能力取决于通过提供卓越的客户体验和具有竞争力的价格来维护和加强我们的品牌。特别是，我们受到了传统保险公司的挑战，这些公司拥有更多样化的产品和更长的运营历史。这些竞争对手可以模仿我们数字平台和产品的某些方面，由于他们拥有更多类型的保险产品，可以为客户提供将多种保险类型捆绑在一起的能力，这可能会吸引许多客户。
我们留住客户的能力
我们能否从客户关系中获得巨大的终身价值，在一定程度上取决于我们长期留住客户的能力。强大的保留力使我们能够建立一个经常性的收入基础，在没有实质性增量营销成本的情况下，长期产生额外的保费。随着我们广泛保留客户，我们的业务账簿演变为更注重续订而不是新业务，就像我们成熟的竞争对手的情况一样，我们将受益于续订保费固有的较低损失率。我们留住客户的能力将取决于许多因素，包括客户对我们产品的满意度、我们竞争对手提供的产品以及产品的定价。
我们有能力在美国所有州获得许可
我们的长期增长机会将受益于我们在美国更多州提供保险的能力。今天，我们目前在50个州(48个个人汽车州)和哥伦比亚特区获得许可，并在其中34个州运营。我们的国家扩张释放了一个巨大的总目标市场，以实现持续增长，使我们的直接目标营销更加有效，并创造了一个打造国家品牌的机会，从整体上支持我们的营销。
我们能够通过交叉销售和每份保单的费用收入来扩大保费
我们正处于在整个客户群中交叉销售非汽车产品的早期阶段。2019年，我们开始提供租户保险，2020年5月，我们与Homesite Insurance或Homesite合作推出了我们的房主保险产品。交叉销售使我们能够在没有实质性增量营销支出的情况下产生额外的保费(租户)和手续费收入(房主)，最终获得更高的每位客户收入。我们还观察到，随着与客户关系的扩大，将产品与汽车保险捆绑在一起可以提高保留率。我们能否成功地通过交叉销售扩大收入和增加每项保单的手续费收入，取决于我们对新产品的营销努力、这些产品的持续状态扩展和我们捆绑产品的定价，以及继续完善我们投保人合同中的费用时间表，以更加符合行业标准。我们租户保险产品的成功还取决于我们发展承保能力以充分定价租户风险的能力。
影响可比性的最新发展
新冠肺炎带来的影响
2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎疫情和政府对此的应对措施已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括造成或加剧供应链中断和通胀，并对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。
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新冠肺炎疫情造成的经济不稳定导致了严重的通胀压力、供应链中断、利率上升和股市低迷。存在通胀长期居高不下的风险，这可能会导致索赔和索赔费用增加，影响我们投资组合的表现或产生其他不利影响。利率上升和股本价值下降增加了资本成本，可能会限制我们筹集额外资本的能力。此外，我们还看到二手车和替换部件的价值有所增加。这些费用增加导致索赔更严重，同时被受损车辆更高的代位权回收部分抵消。我们继续在多个州提交申请，以建立更接近不断变化的损失成本趋势的费率。
随着新冠肺炎疫情的持续，关于疫情的严重性和持续时间以及疫情对我们的业务和财务业绩的潜在影响的不确定性持续存在。更多细节见“风险因素”一节。
全面再保险
我们预计未来将继续利用再保险，我们多元化的再保险方法使我们能够灵活应对市场状况的变化或我们自己的业务变化，这使我们能够通过优化所需资本额，从战略上推动有利可图的增长和技术投资。
关键绩效指标
我们定期审查一系列指标，包括以下关键绩效指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定我们业务的趋势、准备财务预测和做出战略决策。管理层不再利用某些关键业绩指标来积极监测业务业绩，我们认为这些指标不再是作为关键业绩指标提供的有用指标。这些指标包括有效的租户政策、每份保单的租户保费、有效的租户保费、调整后的毛利/(亏损)、毛利率、调整后的毛利/(亏损)与总收入的比率、调整后的毛利/(亏损)与已赚取的毛保费的比率、直接贡献与总收入的比率以及直接贡献与赚取的毛保费的比率。
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我们认为，除了根据公认会计准则编制的财务业绩外，非公认会计准则和运营指标在评估我们的业绩时也是有用的。有关我们使用的直接出资和调整后的EBITDA以及它们与最直接可比的GAAP计量的对账情况，请参阅“-非GAAP财务计量”一节。
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元，每份保单保费除外)
生效的政策220,354 354,371 322,759 
每份保单的保费$1,220 $1,006 $939 
有效保费$537.7 $713.0 $606.1 
书面毛保费$600.0 $742.6 $616.8 
赚取的毛保费$643.6 $719.6 $605.2 
毛利/(亏损)$(32.2)$(51.9)$(14.2)
净亏损$(297.7)$(521.1)$(363.0)
直接贡献$27.6 $8.1 $18.9 
调整后的EBITDA$(185.9)$(446.1)$(249.5)
净亏损和LAE比率122.8 %126.4 %112.5 %
净费用率72.2 %134.5 %78.1 %
净合并比率195.0 %260.9 %190.6 %
总损失率82.1 %86.0 %82.0 %
总LAE比率10.3 %10.5 %10.1 %
总费用率45.4 %71.3 %56.5 %
总合并比率137.8 %167.8 %148.6 %
重大事故期损失率80.9 %88.7 %76.1 %
生效的政策
我们将有效保单定义为截至期间结束日由我们承保的当前和活跃的汽车保险投保人的数量。我们将生效的政策视为评估我们财务业绩的重要指标，因为政策增长推动了我们的收入增长，扩大了品牌知名度，加深了我们的市场渗透率，并产生了更多数据，以继续改善我们平台的功能。
每份保单的保费
我们将每份保单的保费定义为在期末有效的汽车保险单上的毛保费除以有效保单的比率。我们认为每份保单的保费是一个重要的衡量标准，因为每份保单的保费越高，我们从每份保单获得的保费收入就越大。
有效保费
我们将有效保费定义为每份保单的保费乘以有效保单乘以2。我们将有效保费视为对某一特定时期的毛保费的年化运行率的估计。由于我们的汽车保单是六个月保单，我们将这个数字乘以2，以确定有效的年化保费金额。我们认为这是一个重要的指标，因为它是我们保单组合规模的指标，也是未来12个月预期赚取保费的指标。有效保费不是对未来收入的预测，也不是任何特定时期预期收入的可靠指标。我们认为，我们对有效保费的计算对投资者和分析师很有用，因为它反映了客户和每个保单在每个报告期结束时的保费波动的影响，而没有根据已知或预计的保单更新、取消和不续签进行调整。
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书面毛保费
我们将毛保费定义为在此期间绑定的保单的毛保费总额减去保单取消按比例计算的影响。毛保费包括直接保费和假定保费。我们认为毛保费是一个重要的指标，因为它是与毛保费收入变化最密切相关的指标。我们使用承保毛保费(不包括转让给再保险公司的保费的影响)来管理我们的业务，因为我们认为它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基本承保和索赔业务(毛损失率和毛LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。此外，转让给再保险公司的保费可能会根据我们使用的再保险结构的类型和组合而发生重大变化，因此，我们有权完全保留未来从客户那里获得的保费。
赚取的毛保费
我们将赚取的毛保费定义为在该期间赚取的毛保费金额。保费是在提供保险保护的期间内赚取的，通常为六个月。赚取的毛保费包括直接保费和假设保费。我们认为毛保费收入是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险影响之前评估我们的保费水平。它是我们合并的GAAP收入的主要驱动力。与毛保费一样，我们使用毛保费收入，其中不包括转让给再保险公司管理我们业务的保费影响，因为我们相信它反映了我们的客户获取活动产生的业务量和直接经济效益，以及我们的基本承保和索赔业务(毛损失率和毛LAE)是我们未来盈利机会的关键驱动因素。
毛利/(亏损)
我们将毛利/(亏损)定义为总收入减去净亏损以及LAE和其他保险(福利)费用。我们认为毛利/(亏损)是一个重要的衡量标准，因为我们认为它能为我们的核心保险业务的财务表现提供信息。
直接贡献
我们将直接贡献定义为不包括净投资收入的毛利/(亏损)、投资、报告成本、工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于员工股份的补偿费用、分配的管理费用、许可证、净佣金、专业费用和其他费用、让出赚取的保费、让出损失和LAE以及净让出佣金等。割让佣金净额及其他包括与割让再保险有关而收取的割让佣金，部分由摊销超额割让佣金抵销，以及已割让再保险的其他影响，包括在其他保险(利益)开支内。在这些调整后，由此产生的计算只包括因成功收购业务而产生的收入的总可变成本。我们认为直接贡献是一个重要的衡量标准，因为我们认为它衡量了在再保险影响之前，我们整个保单投资组合的盈利能力的进展情况。
见题为“--非公认会计准则财务计量”的一节，以对总收入与直接捐款进行对账。
调整后的EBITDA
我们将调整后的EBITDA定义为扣除利息支出、所得税支出、折旧和摊销、基于股份的补偿、认股权证补偿支出、重组费用、预付营销费用的注销以及某些销售和营销费用的重新分类，以及相关的法律和其他费用，扣除预期的保险回收后的净亏损。在这些调整后，由此产生的计算为直接应归因于我们的经营业绩的费用。我们使用调整后的EBITDA作为我们业务管理的内部业绩衡量标准，因为我们相信它为管理层和财务信息的其他用户提供了对我们的业务结果和基本业务的有用洞察
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性能。调整后的EBITDA不应被视为根据GAAP计算的净亏损的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义调整后的EBITDA。
关于净亏损与调整后EBITDA的对账，请参阅标题为“--非公认会计准则财务措施”的章节。
净亏损和LAE比率
我们定义净亏损和LAE比率以百分比表示，即净亏损和LAE与净保费收入的比率。我们认为净亏损和LAE比率是重要的衡量标准，因为它允许我们评估亏损趋势占净保费的百分比，并相信投资者将这些与其他运营费用分开评估是有用的。
净费用率
我们将净费用比率定义为以百分比表示的，即所有运营费用减去亏损和LAE以及减去手续费收入与净保费收入的比率。我们认为净费用比率很重要，因为它允许我们分析费用和收购趋势，扣除手续费收入，并允许投资者评估这些费用，不包括我们的损失和LAE费用。
净合并比率
我们将以百分比表示的净合并比率定义为净亏损、净资产收益率和净费用比率之和。我们认为净综合比率很重要，因为它使我们能够分析承保结果趋势，并且是整体业务整体盈利能力和健康状况的关键指标。我们相信，在评估我们的承保业绩时，单独和整体评估这些组成部分对投资者是有用的。净合并比率低于100%表示承保利润，而净合并比率大于100%表示承保亏损。
总损失率
我们将毛损率定义为毛损占毛保费收入的比例，以百分比表示。毛损率不包括LAE。我们认为毛损率是一个重要的衡量标准，因为它使我们能够在再保险的影响之前分别评估已发生的损失和LAE。
总LAE比率
我们将毛保费比率定义为毛保费收入与毛保费的比率，以百分比表示。我们认为总LAE比率是一个重要的指标，因为它允许我们分别评估已发生的损失和LAE。目前，我们没有将我们的任何LAE让渡给我们的第三方配额份额再保险条约；因此，我们积极监控LAE比率，因为无论我们的再保险战略如何，它都会直接影响我们的业绩。
总费用率
我们将以百分比表示的总费用比率定义为总运营费用减去亏损和净资产收益率以及减去手续费收入与毛保费收入的比率。我们认为总费用比率很重要，因为它允许我们在再保险影响之前分析业务的基本费用基础并建立费用目标。我们相信，总费用比率对于投资者在再保险影响之前进一步评估业务健康和业绩是有用的。
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总合并比率
我们将以百分比表示的综合毛利率定义为总损失率、总LAE比率和总费用比率的总和。我们认为总合并比率很重要，因为它使我们能够评估财务业绩并建立目标，我们认为这些目标更能反映再保险之前业务的基本业绩和盈利能力。此外，我们认为，在评估我们的承保总业绩时，投资者单独和整体评估这些组成部分是有用的。总合并比率低于100%表示承保利润，而总合并比率大于100%则表示在再保险影响之前的承保亏损。
重大事故期损失率
总事故期间损失率，以百分比表示，代表在适用期间内发生的保险事故预计产生的所有损失和索赔，无论这些损失和索赔在何时报告和最终结算，除以同期赚取的毛保费。损失准备金的变化是造成总事故期间损失率和总损失率之间差异的主要原因。我们认为，在评估再保险影响之前的预期损失时，总事故期间损失率是有用的。
我们运营结果的组成部分
收入
我们的收入来自净保费收入、净投资收入、投资已实现净收益、手续费收入和其他收入。
赚取的净保费
保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。净保费收入是指我们的毛保费中赚取的部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的赚取部分。我们预计短期内净保费收入将下降，因为我们有效保单的降幅继续超过新业务的保费降幅。在短期内，我们预计通过我们的嵌入式产品和每份保单更高的平均保费来增加新的作品，以产生净保费收入的增长。
净投资收益
净投资收入是指从我们的固定到期日和短期投资中赚取的利息，以及现金和现金等价物，以及我们的私募股权投资的未实现收益减去投资费用。净投资收益与我们投资组合的整体规模、市场利率水平以及我们私募股权投资的公允价值变化直接相关。净投资收益将随我们投资组合的规模和构成、市场回报和投资策略而变化。
投资已实现净收益
投资已实现净收益是指我们在出售一项投资时收到的金额与该投资的摊销成本基础之间的差额。
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费用收入
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对每一期收取统一的费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。我们在处理每笔分期付款的期间确认这笔费用收入。
其他收入
其他收入主要来自于在我们没有业务的地区分发网站和APP保单查询线索所赚取的收入，当我们产生线索时被识别；我们向第三方保险公司投放的房主保单赚取的佣金，在关联保单的生效日期被识别；以及销售企业技术产品以提供基于远程信息技术的数据收集和旅行跟踪，在提供服务时按费率识别。
运营费用
我们的运营费用包括损失和LAE、销售和营销、其他保险(福利)费用、技术和开发，以及一般和行政费用。
亏损及亏损调整费用
损失和LAE包括支付给投保人或代表投保人的索赔、付款和预计未来付款的成本，包括调整或结算索赔所需的费用，扣除转让给再保险人的金额。损失和LAE包括使用调节员确定的已报告索赔的案例基估计数确定的数额，以及使用过去的经验和未报告损失和LAE的历史出现模式确定的精算未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。未偿损失估计考虑了损失趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。
损失和LAE是扣除转让给再保险公司的金额后的净额。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供更多的能力来开展更多的业务。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE可能会在几年内支付。
在索赔处理过程中发生的各种其他费用被视为法律援助。这些金额包括与索赔相关的员工的相关工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和基于员工份额的薪酬支出或人员成本；软件费用；内部开发的软件摊销；以及根据员工人数或管理费用分配的管理费用。
销售和市场营销
销售和营销费用包括与绩效和嵌入渠道、渠道媒体、广告、品牌、公关、赞助、消费者洞察力和推荐费相关的支出。这些费用还包括与我们的嵌入渠道相关的人员成本、管理费用和某些权证补偿费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销费用。销售和市场营销在发生时计入费用。根据Carvana商业协议，某些权证补偿费用是根据Carvana商业协议在完成Carvana在线购买平台或综合平台方面的进展按比例确认的。
我们计划继续投资和多元化我们的营销渠道，包括与我们的嵌入式渠道相关的成本，以吸引和获得新客户，提高我们的品牌知名度，并在某些市场扩大我们的产品供应。我们预计，从长远来看，随着续订在总业务中所占比例的增加，我们的销售和营销在收入中所占的比例将会下降。
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其他保险(福利)费用
其他保险(福利)费用包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险许可证费用、与我们的嵌入式渠道相关的某些权证补偿费用，以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险(福利)费用还包括摊销递延收购成本，如某些佣金、保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本于赚取相关保费的同一期间资本化及随后摊销外，其他保险(福利)支出于已发生时列支。这些费用也是在扣除让渡佣金后确认的。根据Carvana商业协议的定义，某些权证补偿费用按比例确认来自综合平台的保单，以实现里程碑。
技术与发展
技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发在发生时计入费用，但与内部开发的软件有关的开发和测试费用除外，这些费用被资本化，然后在预期使用年限内摊销。随着时间的推移，我们预计技术和开发占收入的比例将会下降。
一般和行政
一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人事费和间接费用；计算机、家具和其他固定资产的折旧费用；注销；以及与非自愿裁员有关的重组费用。重组成本包括遣散费、福利、基于股份的薪酬、依赖于某些员工连续就业的员工薪酬支出，以及相关员工成本、房地产退出成本和软件成本。一般费用和行政费用在发生时计入费用。我们预计，随着时间的推移，一般和行政费用占总收入的百分比将会下降。
营业外费用
利息支出
利息费用不是营业费用，因此，我们将这些费用计入营业费用。利息支出主要涉及我们的长期债务产生的利息、某些费用作为已发生的费用以及债务发行成本的摊销。此外，与我们的长期债务相关的认股权证负债的公允价值变化被记录为利息支出。
提前清偿债务损失
提前清偿债务的损失不是营业费用；因此，我们将这些费用计入营业费用。提前清偿债务的损失主要涉及债务的回购价格与清偿债务的账面净值之间的差额。在债务清偿时，剩余的未摊销折价以及债务和权证发行成本确认为费用。
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经营成果
2022年和2021年12月31日终了年度比较

下表列出了我们在所示期间的业务结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2022占总收入的百分比2021占总收入的百分比$Change更改百分比
(百万美元)
收入：
赚取的净保费$285.9 92.0 %$310.3 89.8 %$(24.4)(7.9)%
净投资收益6.2 2.0 %5.0 1.4 %1.2 24.0 %
投资已实现净收益0.5 0.2 %2.4 0.7 %(1.9)(79.2)%
费用收入16.5 5.3 %20.9 6.1 %(4.4)(21.1)%
其他收入1.7 0.5 %6.8 2.0 %(5.1)(75.0)%
总收入310.8 100.0 %345.4 100.0 %(34.6)(10.0)%
运营费用：
亏损及亏损调整费用351.0 112.9 %392.3 113.6 %(41.3)(10.5)%
销售和市场营销48.0 15.5 %270.2 78.2 %(222.2)(82.2)%
其他保险(福利)费用(8.0)(2.6)%5.0 1.4 %(13.0)(260.0)%
技术与发展55.5 17.9 %65.5 19.0 %(10.0)(15.3)%
一般和行政127.4 41.0 %97.6 28.3 %29.8 30.5 %
总运营费用573.9 184.7 %830.6 240.5 %(256.7)(30.9)%
营业亏损(263.1)(84.7)%(485.2)(140.5)%222.1 (45.8)%
利息支出(34.6)(11.1)%(20.0)(5.8)%(14.6)73.0 %
提前清偿债务损失— — %(15.9)(4.6)%15.9 (100.0)%
所得税费用前亏损(297.7)(95.8)%(521.1)(150.9)%223.4 (42.9)%
所得税费用— — %— — %— — %
净亏损(297.7)(95.8)%(521.1)(150.9)%223.4 (42.9)%
其他全面亏损：
投资未实现净亏损的变动(6.2)(2.0)%(5.2)(1.5)%(1.0)19.2 %
综合损失$(303.9)(97.8)%$(526.3)(152.4)%$222.4 (42.3)%
收入
赚取的净保费
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年，净保费收入下降了2440万美元，降幅为7.9%，至2.859亿美元。减少的主要原因是，由于营销支出减少，全年生效的保单减少，但被利率行动推动的保单保费增加部分抵消了这一影响。
在截至2022年和2021年12月31日的年度内，我们分别将毛保费收入的55.6%和56.9%让给了第三方再保险公司。这两个时期之间的放弃百分比略有变化，是因为我们在整个业务账簿中保留了略大的份额。
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下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的毛保费、让渡保费、净保费、毛保费收入、让与保费和净保费收入：
截至十二月三十一日止的年度，
20222021$Change更改百分比
(百万美元)
书面毛保费$600.0 $742.6 $(142.6)(19.2)%
承保的让与保费(331.2)(397.3)66.1 (16.6)%
净保费已成交268.8 345.3 (76.5)(22.2)%
赚取的毛保费643.6 719.6 (76.0)(10.6)%
分得的保费收入(357.7)(409.3)51.6 (12.6)%
赚取的净保费$285.9 $310.3 $(24.4)(7.9)%
毛保费收入下降的主要原因是营销支出减少导致毛保费下降。这一下降被主要由于费率行动而导致的每份汽车保险保单保费增长21.3%所部分抵消。
费用收入
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年，手续费收入减少了440万美元，降幅21.1%，至1650万美元。减少的主要原因是，由于现行保单减少，分期付款费用减少。
其他收入
与2021年相比，截至2022年12月31日的财年，其他收入减少了510万美元，降幅为75.0%，至170万美元。减少的主要原因是，由于减少了营销支出，向第三方分发网络和应用程序政策查询线索的费用收入减少了490万美元。
运营费用
亏损及亏损调整费用
截至2022年12月31日的财年，与2021年相比，亏损和LAE减少了4130万美元，降幅为10.5%，至3.51亿美元。下降的主要原因是截至2022年12月31日的年度与2021年相比，现行政策较低。
总事故期损失率分别由截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的88.7%下降至80.9%。损失率的变化是由每份保单平均保费的增长推动的，这主要归因于利率行动和随着我们的业务账簿成熟而改善的任期结构。由于行业经历了更高的更换部件成本和二手车价值的增长，由于通货膨胀导致每个索赔的严重性增加，这被更高的损失成本所抵消。与2021年相比，在截至2022年12月31日的一年中，每次索赔的严重性增加了11%，索赔频率降低了6%。索赔严重程度和频率估计是根据人身伤害、碰撞和财产损失保险计算的。
销售和市场营销
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年中，销售额和营销收入下降了2.222亿美元，降幅为82.2%，至4800万美元。减少的主要原因是绩效营销减少了1.759亿美元，品牌和广告减少了3940万美元。销售和营销费用的减少是由于直销战略的转变，以应对不断变化的宏观经济因素和竞争环境。由于我们专注于营销渠道的多元化，内容开发增加了540万美元，部分抵消了这一增长。
70

其他保险(福利)费用
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年中，其他保险(福利)费用减少了1,300万美元，降幅为260.0%，福利为800万美元。这一下降主要是由于承保成本和保费税减少了2280万美元，以及保费冲销减少了350万美元，这主要是由于毛保费下降。此外，由于员工人数减少，我们的人员成本减少了310万美元，这主要是由于非自愿裁员。由于承保毛保费下降而产生的让渡佣金抵消支出减少1080万美元，以及综合平台的保单产生的Carvana认股权证支出增加570万美元，部分抵消了这一减少额。
技术与发展
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年，技术和开发部门减少了1,000万美元，降幅为15.3%，至5550万美元。这一减少主要是由于员工人数减少，主要是由于非自愿裁员，导致与人员和间接费用相关的成本减少了970万美元。
一般和行政
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年，一般和行政部门增加了2980万美元，增幅为30.5%，达到1.274亿美元。这一增长是由于与非自愿裁员有关的1860万美元的重组成本以及主要由于与我们的股权激励计划有关的基于股票的薪酬支出而导致的人员成本增加950万美元。由于我们专注于在2022年大幅削减固定支出以实现盈利，专业服务减少了490万美元，租金支出减少了270万美元，部分抵消了这一减少。
此外，我们确认了预付营销费用的注销，以及将某些销售和营销费用重新归类为一般和行政费用1,020万美元、法律和其他费用120万美元，但因一名前高级营销员工涉嫌挪用资金而预期的190万美元的保险赔偿部分抵消了这一点。
营业外费用
利息支出
与2021年相比，截至2022年12月31日的一年，利息支出增加了1460万美元，增幅为73.0%，达到3460万美元。增加的主要原因是债务利息支出增加，原因是平均未偿债务增加，以及截至2022年12月31日的年度的平均利率高于2021年。
提前清偿债务损失
与2021年相比，在截至2022年12月31日的一年中，提前清偿债务的亏损减少了1,590万美元，降幅为100.0%。这一下降是由于我们于2021年提前清偿的1.00亿美元定期贷款或定期贷款B的加速摊销未摊销贴现和债务以及权证发行成本造成的。
71

截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度比较

下表列出了我们在所示期间的业务结果：
截至十二月三十一日止的年度，
2021占总收入的百分比2020占总收入的百分比$Change更改百分比
(百万美元)
收入：
赚取的净保费$310.3 89.8 %$322.5 93.0 %$(12.2)(3.8)%
净投资收益5.0 1.4 %5.4 1.6 %$(0.4)(7.4)%
投资已实现净收益2.4 0.7 %0.3 0.1 %$2.1 700.0 %
费用收入20.9 6.1 %17.4 5.0 %$3.5 20.1 %
其他收入6.8 2.0 %1.2 0.3 %$5.6 466.7 %
总收入345.4 100.0 %346.8 100.0 %(1.4)(0.4)%
运营费用：
亏损及亏损调整费用392.3 113.6 %362.8 104.6 %29.5 8.1 %
销售和市场营销270.2 78.2 %139.7 40.3 %130.5 93.4 %
其他保险费(福利)5.0 1.4 %(1.8)(0.5)%6.8 377.8 %
技术与发展65.5 19.0 %52.9 15.3 %12.6 23.8 %
一般和行政97.6 28.3 %78.5 22.6 %19.1 24.3 %
总运营费用830.6 240.5 %632.1 182.3 %198.5 31.4 %
营业亏损(485.2)(140.5)%(285.3)(82.3)%(199.9)70.1 %
利息支出(20.0)(5.8)%(77.7)(22.4)%57.7 (74.3)%
提前清偿债务损失(15.9)(4.6)%— — %(15.9)100.0 %
所得税费用前亏损(521.1)(150.9)%(363.0)(104.7)%(158.1)43.6 %
所得税费用— — %— — %— — %
净亏损(521.1)(150.9)%(363.0)(104.7)%(158.1)43.6 %
其他综合(亏损)收入：
投资未实现(亏损)净收益的变化(5.2)(1.5)%5.0 1.5 %(10.2)(204.0)%
综合损失$(526.3)(152.4)%$(358.0)(103.2)%$(168.3)47.0 %
2021年12月31日和2020年经营结果的讨论可在截至2021年12月31日的年度报告10-K表格中的第二部分第7项“经营结果”中找到。

非公认会计准则财务指标
以下非公认会计原则财务衡量标准并未按照公认会计原则计算，应在按照公认会计原则编制的结果之外加以考虑，不应被视为替代或优于公认会计原则的结果。此外，直接贡献和调整后的EBITDA不应被解释为我们经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流的指标，因为它们可能存在未能解决的重大因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息从本质上讲，与传统会计惯例背道而驰。因此，它的使用可能会使我们很难将目前的业绩与我们在其他报告期的业绩以及与其他公司的业绩进行比较。
72

我们的管理层将这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标一起使用，作为管理我们业务的一个组成部分，并除其他外：(1)监测和评估我们业务运营的业绩和财务业绩；(2)促进我们业务运营历史经营业绩的内部比较；(3)促进外部比较我们整体业务的结果与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩；(4)审查和评估我们管理团队的经营业绩；(5)分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策；(6)规划和编制未来年度经营预算，确定适当的经营投资水平。
直接贡献
关于直接贡献的定义以及为什么管理层认为这一衡量标准为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。
下表对2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的总收入与直接捐款进行了核对：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元)
总收入$310.8 $345.4 $346.8 
亏损及亏损调整费用(351.0)(392.3)(362.8)
其他保险福利(费用)8.0 (5.0)1.8 
毛利/(亏损)(32.2)(51.9)(14.2)
净投资收益(6.2)(5.0)(5.4)
投资已实现净收益(0.5)(2.4)(0.3)
从其他保险福利(费用)中调整(1)
38.4 56.0 40.9 
分得的保费收入357.7 409.3 282.7 
让渡亏损和亏损调整费用(243.7)(302.5)(194.8)
净让渡佣金及其他(2)
(85.9)(95.4)(90.0)
直接贡献$27.6 $8.1 $18.9 
______________
(1)从其他保险福利(费用)中调整的费用包括报告成本、人员成本、分配的间接费用、执照、净佣金、专业费用和其他.
(2)割让佣金净额及其他由与割让再保险有关而收取的割让佣金组成，部分由超额割让佣金摊销及其他再保险割让影响所抵销。.

73

调整后的EBITDA
有关调整后EBITDA的定义以及管理层为何认为这一指标为投资者提供了有用的信息，请参阅“-关键业绩指标”。下表提供了截至2022年、2021年和2020年12月31日的净亏损与调整后EBITDA的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元)
净亏损$(297.7)$(521.1)$(363.0)
调整：
利息支出31.9 14.4 69.1 
所得税费用— — — 
折旧及摊销12.1 16.6 15.6 
基于股份的薪酬25.2 19.3 3.7 
投标报价— — 25.1 
提前清偿债务损失— 15.9 — 
权证补偿费用14.5 8.8 — 
重组成本(1)
18.6 — — 
核销(2)
9.5 — — 
调整后的EBITDA$(185.9)$(446.1)$(249.5)
______________
(1)重组成本包括遣散费、福利、相关成本和房地产退出成本，包括某些使用权资产的加速摊销、租赁改进、家具和固定装置。这包括截至2022年12月31日的年度530万美元的基于股票的薪酬。这还包括截至2022年12月31日的年度170万美元的折旧和摊销。有关重组成本的进一步资料，请参阅合并财务报表附注10“重组成本”。
(2)预付营销费用的注销，以及将某些销售和营销费用重新归类为一般和行政费用1,020万美元、法律和其他费用120万美元，但因一名前高级营销员工挪用资金而预期的190万美元的保险赔偿被部分抵消。


流动性与资本资源
一般信息
自成立以来，我们主要通过销售保险单以及我们从发行股票和债务以及出售投资所获得的净收益来为业务提供资金。运营产生的现金在很大程度上取决于能否有效地获得和维持客户，同时为我们的保险产品适当定价。我们正在不断评估替代方案，以有效地为我们的持续运营提供资金。我们预计会不时为此目的进行各种融资交易，包括发行证券。
监管方面的考虑
我们是一家控股公司，但我们的主要业务是由我们的两家全资保险子公司进行的，它们是在俄亥俄州注册的保险公司Root Insurance Company和在特拉华州注册的保险公司Root Property&Casualty Insurance Company。我们的保险子公司支付股息受到俄亥俄州和特拉华州保险法律和法规的限制。到目前为止，我们的保险子公司尚未支付任何股息，截至2022年12月31日，未经适用的总监、专员和/或董事批准，它们不得支付任何股息。
74

如果我们的保险子公司的业务增长，我们为满足基于风险的资本要求而需要保持的资本额可能会大幅增加。为了遵守这些规定，我们可能被要求保留保险子公司的资本，否则我们将投资于我们的增长和运营。截至2022年12月31日，我们的保险子公司保持了基于风险的资本水平，超过了需要我们采取任何纠正措施的金额。
我们位于开曼群岛的全资再保险子公司Root ReInsurance Company，Ltd.或Root Re根据开曼群岛金融管理局(CIMA)持有B(III)类保险人牌照。于2022年12月31日，Root Re须遵守某些资本水平，净赚取溢价与资本比率为15：1，并于2022年12月31日维持。资本比率可以在Root Re当选时波动，但需要得到监管部门的批准。Root Re的主要资金来源是控股公司的出资、假定的保险费和净投资收入。这些资金主要用于支付索赔和运营费用以及购买投资。根再保险必须获得CIMA的批准，才能向控股公司支付任何股息。
融资安排
2022年8月，我们董事会的一个小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1，并于2022年8月12日生效。因此，所有股票、股权奖励、认股权证和每股金额都进行了调整，以反映之前所有期间的反向股票拆分。
2022年1月26日，我们完成了一笔3.00亿美元的五年期定期贷款。这笔定期贷款的到期日为2027年1月27日。利息按季支付，按有担保隔夜融资利率(SOFR)计算的浮动利率确定，下限为1.0%，外加9%，外加0.26161%的年利率。在发放定期贷款的同时，我们还向贷款人发行了认股权证，以购买约30万股A类普通股。在某些或有情况下，贷款人还可能收到额外的认股权证，以在触发日期完全稀释的基础上购买A类普通股，相当于我们A类普通股已发行和已发行股票总数的1.0%。
2021年11月，我们偿还了未偿还的定期贷款B本金余额1.00亿美元和应计利息，包括实物支付的利息，或PIK利息，以及费用2090万美元。因此，我们确认了提前扑灭造成的1,590万美元损失。
2021年10月，我们完成了2021年8月11日与Carvana达成的投资协议或投资协议中设想的交易。我们从发行1410万股指定为A系列可转换优先股的可赎回可转换优先股中获得1.265亿美元的毛收入。我们还发行了8批Carvana认股权证，以购买我们A类普通股的股份。在投资协议方面，我们产生了1,960万美元的发行成本，其中9,000,000美元取决于投资协议的成功(以某些权证归属里程碑的实现来衡量)。
2021年10月，当我们的1亿美元定期贷款或定期贷款A到期以及循环贷款到期时，我们偿还了未偿还的定期贷款A本金余额9880万美元和应计利息和手续费20万美元。
2020年10月，我们完成了首次公开募股，发行和出售了130万股A类普通股，发行价为486.00美元。同时，我们以定向增发的方式发行和出售了100万股A类普通股。扣除承销折扣和其他发行成本后，我们获得的净收益总额为11亿美元。
流动性
截至2022年12月31日，我们拥有7.621亿美元的现金和现金等价物，其中5.592亿美元是在受监管的保险实体之外持有。我们还有1.288亿美元的有价证券。
75

我们的现金和现金等价物主要由银行存款和货币市场基金组成。我们的有价证券包括美国财政部证券和机构、市政证券、公司债务证券、住宅和商业抵押贷款支持证券以及其他债务义务。
我们相信，我们现有的现金和现金等价物、有价证券和运营现金流将足以支持至少未来12个月和此后可预见的未来的短期营运资本和资本支出需求。
我们的长期资本需求取决于许多因素，包括我们的保险保费增长率、费率充足率、续订活动、从客户收到现金的时间和金额、我们产品的表现，包括我们嵌入式合作伙伴关系的成功、亏损成本趋势、支持开发工作的支出时间和幅度、新产品和增强型产品的推出、我们平台上产品的持续市场采用、运营成本、以及全球新冠肺炎疫情导致全球市场持续的不确定性。
2022年第一季度，为了应对通胀和亏损成本趋势，进一步提高效率并更加关注我们的战略重点，我们进行了组织重组，包括非自愿裁员，影响到约330名员工，约占当时我们员工总数的20%。在2022年第四季度，我们发起了一项全公司范围的非自愿裁员计划，影响到约160名员工，约占当时我们员工总数的20%。作为我们努力提高效率和运营成本的一部分，并优先安排资源以进一步加强我们的定价和承保基础以及我们嵌入式产品的持续开发。2023年，我们预计将产生约660万美元的员工薪酬支出，这取决于某些员工的持续就业，这将在2023年第四季度按比例确认。我们预计2024年第一季度将出现与这些员工薪酬成本相关的现金支出。有关组织结构调整和非自愿裁员的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注10“重组成本”。
目前，我们的债务契约要求保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物在任何时候都至少为2亿美元。在两种情况下，这一门槛可以降低到1.5亿美元：通过我们的Carvana嵌入式产品发出62,500份保单，并实现直接贡献与毛保费收入的比例为12%；或停止任何在Carvana商业协议之外的客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过1200万美元。
通过谨慎地部署资本，我们相信我们有足够的资源，并有机会获得额外的债务和股本，以充分履行我们到期的债务。
现金流
下表汇总了我们在报告期间的现金流数据：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(单位：百万)
用于经营活动的现金净额$(210.6)$(403.4)$(287.2)
投资活动提供的现金净额(用于)(16.6)76.9 (114.1)
融资活动提供(用于)的现金净额283.3 (80.3)1,098.5 
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度比较
截至2022年12月31日的年度，用于经营活动的现金净额为2.106亿美元，而截至2021年12月31日的年度，用于经营活动的现金净额为4.034亿美元。经营活动中使用的现金减少，主要是由于销售和营销费用减少，这主要是由于直销战略因宏观经济因素和竞争环境的变化而改变，以及由于组织结构调整和非自愿裁员导致工资、与员工相关的支出和设施成本下降所致。此外，收取保费的时间、收取保费的时间
76

与再保险活动有关的现金收入和支付，以及索赔支付，导致截至2022年12月31日的一年中经营活动中使用的现金与上年相比有所减少。
在截至2022年12月31日的一年中，用于投资活动的现金净额为1660万美元，主要是由于购买投资、内部开发软件的资本化和购买无限期无形资产，但部分被到期、催缴和支付以及投资销售的收益所抵消。截至2021年12月31日的一年中，投资活动提供的现金净额为7690万美元，主要是由于销售、到期、催缴和支付投资的收益，但部分被购买投资和其他债务所抵消。
截至2022年12月31日的一年，融资活动提供的现金净额为2.833亿美元，主要来自我们的定期贷款收益。在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金净额为8030万美元，这主要是因为偿还债务以及支付优先股和相关权证的发行成本，但与我们与Carvana合作发行优先股和相关权证的收益部分抵消了这一净额。
截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度比较
关于2021年12月31日和2020年净现金的讨论可以在我们的年度报告Form 10-K的第二部分第7项“流动性和资本资源”中找到。
合同债务和其他债务的材料现金需求
截至2022年12月31日，已知的合同债务和其他债务对我们的重大现金需求包括购买承诺(如附注13“承诺和或有事项”所述)、经营租赁(如附注8“租赁”所述)和定期贷款(如合并财务报表附注7“长期债务”所述)。我们相信，我们有足够的资源，并有机会获得额外的债务和股本，以充分履行我们即将到期的义务。
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关键会计估计
我们的财务报表是根据公认会计准则编制的。根据公认会计原则编制综合财务报表时，本公司管理层须就综合财务报表日期的资产及负债额、或有资产及负债的披露以及期间的收入及开支作出若干估计及假设。我们持续评估我们的重大估计，包括但不限于与我们的递延税项资产的损失准备金和LAE、保费冲销和估值拨备相关的估计。我们根据过往经验及我们认为在当时情况下合理的各种其他假设作出估计，而这些假设的结果构成对资产及负债的账面价值作出判断的基础，而该等资产及负债的账面价值并非由其他来源轻易可见。实际结果可能与这些估计不同。
我们认为下文所述的会计估计涉及很大程度的判断和复杂性。因此，我们认为这些是帮助充分了解和评估我们的综合财务状况和运营结果的最关键的。有关详细信息，请参阅合并财务报表附注2“重要会计政策的列报基础和摘要”。
损失和LAE准备金
损失准备金和法律责任准备金是管理层对每个会计期间终了前发生但尚未支付的所有已报告和未报告的索赔的最终负债的最佳估计。建立这些准备金是为了支付结算保险损失的估计最终成本。损失和法律责任准备金包括使用调整人确定的已报告索赔案例估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和法律责任的历史出现模式精算未付索赔估计数确定的数额。案件准备金金额由理赔师根据我们的案件保留做法确定，该做法考虑了每个索赔人提出的情况、适用的政策规定和州法律。未付索赔估计考虑了损失成本趋势、业务组合和其他影响索赔解决的风险因素。用于以下目的的方法
77

按事故月份估计最终损失准备金包括报告损失发展、已支付损失发展、预期损失率或ELR、频率-严重性、基于保费的Bornhuetter/Ferguson或B/F以及使用频率-严重性的基于暴露的B/F。用于估计未付法律援助准备金的方法由基于交易的分配法确定，其中索赔部门的历史活动是通过它们处理不同索赔类型的相对努力或成本来衡量的。我们对未支付的LAE准备金的估计包括解决一系列索赔类型的最终成本，从明确的物质损害索赔到更复杂的身体伤害案件。
对最终损失和LAE的评估和估计需要相当大的判断力，以了解索赔是如何成熟的，不同业务之间的索赔如何不同，以及随着时间的推移，业务的变化如何影响索赔解决。损失准备金代表基于许多输入变量的给定时间点的负债估计，这些变量包括历史和统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况。虽然我们考虑了损失准备金估值过程中的许多投入，以及几种精算方法，但没有单一的方法来确定确切的最终索赔责任。在许多情况下，我们根据被评估的索赔和负债的特定事实和情况使用多种估计方法，从而产生一系列合理的损失准备金和LAE估计。我们不会对准备金贴现。
我们的精算准备金团队每月对索赔经验和损失出现情况进行审查，以支持我们对最终损失和LAE的估计。在估计最终索赔负债时，一些考虑和假设包括随时间推移的相对案例准备金充足率、索赔周期、索赔结算做法、风险敞口增长、精算预测、当前经济状况、从远程信息技术、天气灾难和索赔诉讼中观察到的驱动模式。我们的损失准备金可以按索赔类型分组，其中与车辆和财产的实质性损坏有关的金额往往在6至12个月内结清，而涉及伤害或个人责任的索赔从损失发生到索赔结清之间的时间段要长得多。一般而言，从损失发生到理赔之间的时间越长，最终理赔金额的差异就越大。
由于实际经验可能与建立准备金时使用的关键假设不同，因此在制定损失准备金时可能会有重大差异。精算估计存在相当大的不确定性，因此未来支付的实际损失和LAE可能与我们记录的准备金有很大差异。我们的亏损估计由管理层不断审核，并在必要时进行调整；调整包括在确定的期间内。
对损失准备金和LAE的估计有重大影响的主要假设如下：
•许多精算估算方法假定索赔支付和索赔结案的速度，也称为周期时间，在一段时间内保持相对一致。虽然随着我们的增长，周期时间的波动和改善是可以预期的，但这些时间变化可能很难从数据中的正常过程风险可变性中区分出来。
•对于依赖案例储备数据的精算方法，有一个隐含的假设，即案例储备估计的充分性随着时间的推移保持相对恒定。例如，如果持有的案件准备金代表每项索赔的第50个百分位数结果，则此案件准备金水平的任何变化，无论是高还是低，都将影响最终损失估计。
•当业务组合随着时间的推移相对稳定时，依赖于风险敞口基数的精算方法，如保费或汽车年，表现得更好。业务增长可以在多个维度上改变业务组合：新业务与续订、地理概况和承保概况。因此，当业务组合发生变化时，对索赔频率、索赔严重性或损失率的先前估计可能无法预测未来的结果。
•更广泛的宏观经济可能会对损失准备金估计产生实质性影响，例如驱动里程的快速变化、意外的通胀、监管限制和法律发展，因为它们与合同和覆盖范围的解释和可执行性有关。
78

由于我们在确定最终理赔成本方面存在固有的不确定性，我们将根据上述关键假设的5%和10%的假设增加或减少来评估对综合运营结果、财务状况和流动性的潜在影响。以下注明的损失准备金范围代表合理可能准备金的范围，而不是所有可能准备金的范围。因此，最终损失可能达到与所提供范围之外的准备金金额相对应的水平。鉴于我们自2015年成立以来的增长，我们认为基于假设增加或减少5%和10%来评估敏感性反映了管理层的最佳估计，并提供了关键假设的说明性变异性范围。下表提供了此敏感度分析：
所有事故年身体伤害索赔严重性变化的情景
(10)%(5)%—%5%10%
人身伤害责任$100.3 $105.9 $111.4 $117.0 $122.6 
未投保和投保不足的人身伤害25.0 26.4 27.8 29.2 30.5 
所有其他承保范围36.1 36.1 36.1 36.1 36.1 
总损失--扣除再保险的净额$161.4 $168.4 $175.3 $182.3 $189.2 
我们的损失和LAE准备金是扣除外部再保险和预期从救助(我们支付全部损失后从受损财产中追回的金额)和代位权(从第三方追回款项的权利)后预计收到的金额后计入的净额。
保费收入、手续费收入及相关开支
保费是递延的，并按比例在保单期间赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计量的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2022年或2021年没有记录溢价不足准备金。
2021年8月，我们开始与德克萨斯州一家独立的相互保险公司或前置承运人达成前置安排。我们转送我们所有的新汽车保单，随着时间的推移，我们预计会通过前置承运人在德克萨斯州转送某些续订汽车保单，由此我们承担这些保单的100%相关保费和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承销灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。通过这一前置安排，我们拥有更大的评级和承保灵活性，我们相信这将使我们能够更准确地划分德克萨斯州的风险，以提高盈利能力。
应收保费是指已发出但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，某些开出的保费可能无法收取，我们主要根据对历史收取经验的分析，并根据当前的经济状况进行调整，为这些保费建立了坏账准备。截至2022年12月31日和2021年12月31日，合并资产负债表上的信贷损失准备金分别为280万美元和540万美元。保单通常在到期日后第一天被视为逾期，逾期90天以上的保单将被注销。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的财年，我们确认的溢价冲销或坏账支出分别为1740万美元、2090万美元和2360万美元。
对于那些以分期付款方式支付保费的投保人，我们对每个分期付款收取统一的费用，这与处理更频繁的账单相关的额外行政成本有关。我们在处理每期分期付款时确认这笔手续费收入。
与成功收购新业务或续期业务相关的保单收购成本，包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及扣除让渡佣金后的某些佣金，将在赚取相关保费的同一期间递延和摊销。割让
79

与再保险协议有关的佣金作为可延期和不可延期购置费用的补偿入账。割让佣金中相当于按配额份额按比例分摊收购成本的部分计入递延收购总成本的抵销部分。转让佣金的任何部分超过被转让企业的收购成本，都被记录为超额转让佣金，作为递延负债，并在赚取相关保费的同一时期摊销。
再保险
在正常业务过程中，我们分别将承保和假定的部分业务让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净损失。这些安排被称为条约，规定在配额份额和超额损失的基础上提供再保险。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然再保险的让渡并不免除我们对投保人的主要责任，但承担保险的保险公司承担了相关的责任。可向再保险人追讨并应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索赔责任估计的。与再保险业务相关的再保险保费、佣金和费用补偿的会计基础与所发出的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期间确认。适用于分拆未到期保费准备金的再保险金额在随附的综合资产负债表中列为预付再保险保费资产，并在综合财务报表附注6“再保险”中列为减去未到期保费。与放弃再保险有关的让渡佣金已在综合业务报表和综合损失表中作为其他保险(福利)费用的减少额入账。
我们的一些再保险协议规定了基于损失经验的承保金额，称为损失走廊和损失比率上限。我们确认在调整发生期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的义务，我们将对该等拖欠金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的全球再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。对于我们没有评级的再保险合作伙伴，我们需要足够的抵押品或信用证，以便在出现下行情况时向我们提供。为了确认信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级和可收回再保险的平均年限等因素影响的违约概率和违约情况下的预期损失，设立了信贷损失准备金。截至2022年12月31日和2021年12月31日，信贷损失拨备为20万美元。
递延税款净资产的可回收性
我们根据会计准则汇编740计算产生递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响。所得税，或ASC 740。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值准备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在确定是否需要估值免税额以及如果需要的话，这种估值免税额是多少，需要相当大的判断力。在评估对估值准备的需求时，我们考虑了许多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)预期冲销的时间；(4)以前年度的应税结转收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税收益；(5)可以使用的结转时间；(6)影响递延税项资产利用的独特税务规则；以及(7)我们将采用的任何税务筹划策略，以避免未使用的税收优惠到期。
80

我们可能无法充分利用我们的净营业亏损，或者NOL，如果有的话。根据《国税法》第382条，如果一家公司经历了“所有权变更”(一般定义为公司的某些股东或股东团体在三年滚动期间的股权所有权按价值变化超过50%)，公司使用所有权变更前的NOL来抵消所有权变更后的收入的能力可能是有限的。这一限制可能会阻止本公司充分利用所有权变更时到期前存在的NOL，这也可能导致递延税项资产的大幅减少。我们目前对我们的全部递延税净资产计入了估值准备金。因此，递延税项资产的任何减少也将导致估值免税额的抵消性减少。
我们经历了所有权的变更。就本次所有权变更，吾等预计守则第382条的限制不会导致吾等日后使用所有权前变更NOL的能力大幅下降，亦不会要求减少相关递延税项资产(或调整估值免税额)。由于所有权的后续转移，我们未来可能仍会经历更多的所有权变化，这可能会导致我们的NOL使用受到额外的限制。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
作为我们正在进行的业务运营的一部分，我们面临着某些利率和信贷利率风险。
利率风险
我们的投资组合面临利率风险。利率风险是指我们将因利率相对于计息资产和负债的利率特征的不利变化而蒙受损失的风险。我们的固定期限投资包括美国国债、市政债券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务义务投资组合，其中大多数都受到当前利率变化的影响，可能会因利率变化而经历公允价值的适度波动。债务证券组合的公平市场价值随着市场利率的变化而增加或减少，而未来债务证券投资实现的净投资收入则随着利率的增加或减少而增加或减少。我们通过管理层对投资组合的定期审查来监控这种风险敞口。
我们的定期贷款安排也面临利率风险，定期贷款安排根据SOFR的变化按浮动利率计息。利率上升可能会对债务成本产生不利影响，并导致我们运营中可用现金的减少，并可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。SOFR的1%波动不会对2022年的利息支出产生重大影响。
信用风险
我们的投资组合和再保险合同面临信用风险。信用风险源于交易对手履行其义务的能力的不确定性。我们监控我们的投资组合，以确保信用风险不超过审慎水平。我们通过投资高信用质量、投资级证券和分散我们的持有量来管理我们的美国国债、市政证券、公司债务证券、住房抵押贷款支持证券、商业抵押贷款支持证券和其他债务义务投资组合中的信用风险敞口。我们通过从不同的再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手信用风险降至最低，从而管理我们再保险合同中的信用风险敞口。
81

项目8.财务报表和补充数据

合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID：34)
83
合并资产负债表
85
合并经营报表和全面亏损
86
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表
87
合并现金流量表
88
合并财务报表附注
89
附表二：注册人的简明综合财务信息
128
附表五：估值及合资格账目
133
由于不需要、不适用或合并财务报表或附注中或本文其他地方已包含同等信息，上述所列以外的其他附表均被省略。
82

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了Root，Inc.及其子公司(“本公司”)于2022年12月31日及2021年12月31日所附的综合资产负债表，截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营表及全面亏损、可赎回可转换优先股及股东权益及现金流量，以及列于指数第8项的相关附注及附表(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会保荐组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并于2023年2月22日发布的报告中对公司的财务报告内部控制提出了负面意见，原因是存在重大缺陷。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
损失和损失调整费用准备金--见财务报表附注2和5
关键审计事项说明
截至2022年12月31日，亏损和亏损调整费用准备金为#美元287.4百万美元。公司的损失和亏损调整费用准备金由公司使用精算方法、模型、假设和判断来确定，以估计截至财务报表日期结算保险损失所需的准备金。
83

损失及亏损调整费用准备金在时间及金额方面具有内在不确定性，而已记录的亏损及亏损调整费用准备金可能与索赔的实际最终成本有重大差异，特别是与发生损失与理赔之间的时间跨度较长的准备金有关。鉴于估计最终亏损及亏损调整费用准备的主观性，由于输入变量如历史及统计信息、通货膨胀、合同解释、天气灾难影响、监管环境和经济状况等因素，审计损失及亏损调整费用储备，尤其是与较长时期内的储备相关的审计损失及损失调整费用准备，涉及审计师的判断，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
我们与亏损和亏损调整费用准备金有关的审计程序包括以下内容：
•我们测试了与损失和损失调整费用准备金相关的控制的有效性，包括那些超过公司精算估计的控制。
•我们测试了作为精算估计基础的基本关键数据输入的完整性和准确性。
•在我们精算专家的协助下，我们利用公司的索赔数据对损失和损失调整费用准备金进行了一系列独立估计，特别是与较长时期的准备金有关的估计。我们使用这些独立估计，通过将我们的估计与公司记录的亏损和亏损调整费用准备金进行比较，来评估公司准备金的合理性。
•我们将公司上一年度对预期亏损和亏损调整费用准备金的估计与本年度的实际经验进行了比较，以确定在确定亏损和亏损调整费用准备金时可能存在的偏差。
/s/ 德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2023年2月22日
自2017年以来，我们一直担任本公司的审计师。
84

根，Inc.及附属公司
合并资产负债表
截至2022年12月31日和2021年12月31日
20222021
(单位：百万，面值除外)
资产
投资：
可供出售的固定到期日，按公允价值计算(摊销成本：美元134.2及$129.5分别于2022年12月31日和2021年12月31日)
$128.4 $129.9 
短期投资(摊销成本：#美元0.4和零分别于2022年12月31日和2021年12月31日)
0.4 — 
其他投资4.4 4.7 
总投资133.2 134.6 
现金和现金等价物762.1 706.0 
受限现金1.0 1.0 
应收保费，扣除津贴净额#美元2.8及$5.4分别于2022年12月31日和2021年12月31日
111.9 148.1 
可收回和应收再保险，扣除津贴净额#美元0.2在2022年12月31日和2021年12月31日
148.8 155.0 
预付再保险费74.2 100.8 
其他资产81.7 73.8 
总资产$1,312.9 $1,319.3 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
亏损及亏损调整费用准备金$287.4 $320.2 
未赚取的保费136.5 180.1 
长期债务和认股权证295.4 — 
应付再保险费119.8 101.6 
应付账款和应计费用39.7 29.1 
其他负债45.0 39.9 
总负债923.8 670.9 
承付款和或有事项(附注13)
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，14.1在2022年12月31日和2021年12月31日发行和发行的股票(清算优先权为$126.5) (Note 11)
112.0 112.0 
股东权益：
A类普通股，$0.0001面值，9.2和7.9分别于2022年12月31日及2021年12月31日发行及发行的股份(注11)(1)
— — 
B类普通股，$0.0001面值，5.0和6.1分别于2022年12月31日及2021年12月31日发行及发行的股份(注11)(1)
— — 
额外实收资本1,850.7 1,806.1 
累计其他综合(亏损)收入(5.8)0.4 
累计损失(1,567.8)(1,270.1)
股东权益总额277.1 536.4 
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益$1,312.9 $1,319.3 
______________
(1) 反映了2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
请参阅合并财务报表附注
85


根，Inc.及附属公司
合并经营报表和全面亏损
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
202220212020
(单位：百万，不包括每股数据)
收入：
赚取的净保费$285.9 $310.3 $322.5 
净投资收益6.2 5.0 5.4 
投资已实现净收益0.5 2.4 0.3 
费用收入16.5 20.9 17.4 
其他收入1.7 6.8 1.2 
总收入310.8 345.4 346.8 
运营费用：
亏损及亏损调整费用351.0 392.3 362.8 
销售和市场营销48.0 270.2 139.7 
其他保险(福利)费用(8.0)5.0 (1.8)
技术与发展55.5 65.5 52.9 
一般和行政127.4 97.6 78.5 
总运营费用573.9 830.6 632.1 
营业亏损(263.1)(485.2)(285.3)
利息支出(34.6)(20.0)(77.7)
提前清偿债务损失— (15.9)— 
所得税费用前亏损(297.7)(521.1)(363.0)
所得税费用— — — 
净亏损(297.7)(521.1)(363.0)
其他综合(亏损)收入：
投资未实现(亏损)净收益的变化(6.2)(5.2)5.0 
综合损失$(303.9)$(526.3)$(358.0)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)(1)
$(21.11)$(37.76)$(86.43)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)(1)
14.1 13.8 4.2 
______________
(1) 反映了2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
请参阅合并财务报表附注
86

根，Inc.及附属公司
可赎回可转换优先股和股东权益合并报表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
可赎回可转换优先股
A类和B类普通股(1)
库存股(1)
额外实收资本累计其他综合收益(亏损)累计损失股东权益合计(亏损)
股票金额A类股B类股份金额股票金额
(单位：百万)
余额-2020年1月1日158.9 $560.4 — 2.5 $— 0.3 $(0.1)$10.5 $0.6 $(385.0)$(374.0)
净亏损— — — — — — — — — (363.0)(363.0)
其他综合收益— — — — — — — — 5.0 — 5.0 
要约收购及其后的转换(附注12)2.9 — — (0.2)— — — 25.1 — — 25.1 
首次公开发行可赎回可转换优先股转换为普通股(161.8)(560.4)— 9.0 — — — 560.4 — — 560.4 
普通股-通过IPO和同时私募发行股票，扣除发行成本— — 2.4 — — — — 1,098.1 — — 1,098.1 
将B类普通股转换为A类普通股— — 0.9 (0.9)— — — — — — — 
认股权证行使— — — 0.2 — — — 75.2 — — 75.2 
普通股期权行权— — — 0.1 — — — 1.9 — — 1.9 
将提前行使的股票期权重新分类为负债— — — — — — — 0.2 — — 0.2 
普通股薪酬费用— — — — — — — 3.7 — — 3.7 
关联方贷款结算— — — — — — (0.7)0.5 — — (0.2)
余额-2020年12月31日— $— 3.3 10.7 $— 0.3 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(748.0)$1,032.4 
累计-会计原则变化的影响(ASU 2016-13)，税后净额— — — — — — — — — (1.0)(1.0)
2021年1月1日的余额(根据会计原则的变化进行调整)— $— 3.3 10.7 $— 0.3 $(0.8)$1,775.6 $5.6 $(749.0)$1,031.4 
净亏损— — — — — — — — — (521.1)(521.1)
其他综合损失— — — — — — — — (5.2)— (5.2)
将B类普通股转换为A类普通股— — 4.5 (4.5)— — — — — — — 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 0.1 — — — — 4.4 — — 4.4 
将提前行使的股票期权重新分类为负债— — — (0.1)— — — (0.2)— — (0.2)
普通股薪酬费用— — — — — — — 19.3 — — 19.3 
权证补偿费用— — — — — — — 8.8 — — 8.8 
库存股的报废— — — — — (0.3)0.8 (0.8)— — — 
已发行优先股14.1 126.5 — — — — — — — — — 
优先股及相关认股权证发行成本— (14.5)— — — — — (1.0)— — (1.0)
余额-2021年12月31日14.1 $112.0 7.9 6.1 $— — $— $1,806.1 $0.4 $(1,270.1)$536.4 
净亏损— — — — — — — — — (297.7)(297.7)
其他综合损失— — — — — — — — (6.2)— (6.2)
将B类普通股转换为A类普通股— — 1.1 (1.1)— — — — — — — 
普通股期权行使和限制性股票单位归属，扣除因员工税而扣留的股份— — 0.2 — — — — 0.4 — — 0.4 
将提前行使的股票期权重新分类为负债— — — — — — — 0.2 — — 0.2 
普通股薪酬费用— — — — — — — 30.5 — — 30.5 
权证补偿费用— — — — — — — 14.5 — — 14.5 
权证发行成本— — — — — — — (1.6)— — (1.6)
已发行定期贷款认股权证— — — — — — — 0.6 — — 0.6 
余额-2022年12月31日14.1 $112.0 9.2 5.0 $— — $— $1,850.7 $(5.8)$(1,567.8)$277.1 
______________
(1) 反映了2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
请参阅合并财务报表附注
87


根，Inc.及附属公司
合并现金流量表
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
202220212020
(单位：百万)
经营活动的现金流：
净亏损$(297.7)$(521.1)$(363.0)
对净亏损与经营活动中使用的现金净额进行的调整：
基于股份的薪酬30.5 19.3 3.7 
权证补偿费用14.5 8.8 — 
投标报价— — 25.1 
折旧及摊销13.8 16.6 15.6 
坏账支出17.4 20.9 23.6 
提前清偿债务损失— 15.9 — 
需要进行公允价值调整— — 54.7 
实物支付利息支出— 10.6 9.1 
支付的实物利息— (20.5)— 
投资已实现净收益(0.5)(2.4)(0.3)
契约修改带来的收益(0.9)— — 
权益证券公允价值变动— (3.8)— 
经营性资产和负债变动情况：
应收保费18.8 (39.7)(31.0)
可追讨的再保险6.2 (30.4)(99.5)
预付再保险费26.6 12.0 (95.4)
其他资产(7.5)0.8 (21.7)
亏损及亏损调整费用准备金(32.8)83.0 96.5 
未赚取的保费(43.6)23.0 11.7 
应付再保险费18.2 12.5 63.4 
应付账款和应计费用17.9 (19.2)18.2 
其他负债8.5 10.3 2.1 
用于经营活动的现金净额(210.6)(403.4)(287.2)
投资活动产生的现金流：
购买投资(47.7)(17.0)(158.4)
投资到期、催缴和偿付所得收益34.1 34.7 42.5 
出售投资7.1 70.4 17.9 
无限期无形资产的购买和交易成本(1.3)— (8.9)
内部开发软件的资本化(8.8)(6.6)(5.4)
固定资产购置情况— (4.6)(1.8)
投资活动提供的现金净额(用于)(16.6)76.9 (114.1)
融资活动的现金流：
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税收收益/(预提)
0.3 3.2 2.1 
首次公开募股和同时私募发行普通股所得收益，扣除发行成本— — 1,098.1 
发行优先股及相关认股权证所得款项— 126.5 — 
支付优先股及相关权证的发行成本(3.0)(10.5)— 
发行债务及相关认股权证所得款项，扣除发行成本286.0 — 12.0 
偿还长期债务— (199.5)(13.5)
购买库存股— — (0.2)
融资活动提供(用于)的现金净额283.3 (80.3)1,098.5 
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)56.1 (406.8)697.2 
年初现金、现金等价物和限制性现金707.0 1,113.8 416.6 
年终现金、现金等价物和限制性现金$763.1 $707.0 $1,113.8 
请参阅合并财务报表附注
88

根，Inc.及附属公司
合并财务报表附注

1.业务性质
Root，Inc.是一家控股公司，直接或间接地100拥有其每个子公司的%所有权，其中包括在俄亥俄州注册的Root保险公司；在特拉华州注册的保险公司Root Property&Casualty Insurance Company；以及在开曼群岛注册的再保险公司Root ReInsurance Company，Ltd.以及Root，Inc.，“WE”，“Us”或“Our”。我们成立于2015年，并于2016年7月开始承保个人车险。
我们是一家技术公司，主要运营直接面向消费者的模式，我们的大多数个人保险客户都是通过移动应用程序和我们的嵌入式平台获得的。我们提供由Root保险公司和Root财产意外保险公司承保的汽车和租赁者保险产品。
2.重要会计政策的列报和汇总依据
列报和合并的基础—合并财务报表包括Root公司及其子公司的账户，所有这些账户都是全资拥有的。这些财务报表是根据美国公认的会计原则或GAAP编制的。所有的公司间账户和交易都已被取消。
预算的使用-编制合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，以影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。我们综合财务报表中反映的重大估计包括但不限于亏损和亏损调整费用准备金、保费注销、认股权证的公允价值和所得税估值拨备。
对以前发布的财务报表的修订-在2022年第四季度，我们在2022年第一、第二和第三季度报告中发现了一些重大错误，即在我们的精简合并资产负债表上确认了其他资产中的预付营销费用，在我们的精简合并运营报表中列报了某些销售和营销以及一般和行政费用，以及与一名高级营销员工据称挪用资金有关的全面损失。我们认出了$10.2在截至2022年12月31日的年度内，与预付营销费用的注销以及某些销售和营销费用的重新分类有关的一般和行政费用为100万美元。这些错误没有影响到2022年之前的时期。
根据美国证券交易委员会员工会计公告，或会计准则第99号，实质性，和SAB 108号，在量化本年度财务报表中的错报时考虑上一年度错报的影响，我们评估了这些错误在截至2022年12月31日的年度财务报表上的重要性，并得出结论，这些错误对截至2022年3月31日、2022年6月30日和2022年9月30日的未经审计中期财务报表并不重要。
反向拆分股票-2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1。2022年8月12日，我们提交了修订和重新注册的公司证书的修正案证书，以实现我们的A类和B类普通股18股1股的反向股票拆分。作为反向股票拆分的结果，每18我们已发行或已发行的每一类预先反向拆分的普通股的股份合并为一这类普通股的份额。在反向股票拆分时，没有发行零碎股份。2022年8月15日，我们的A类普通股开始在纳斯达克股票市场进行拆分调整。
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关于反向股票拆分，授权股份或每股面值#美元没有变化。0.0001。此外，我们A系列优先股的已发行或已发行股票数量没有变化。我们A系列优先股的转换价格调整为$162.00我们每份已发行认股权证的行使价和认股权证股份数目亦按比例调整。因此，所附综合财务报表及其附注所列期间的所有历史每股数据、已发行股份数目及其他普通股等价物均已追溯调整(如适用)，以反映股票反向拆分。
新冠肺炎-2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为全球大流行。新冠肺炎疫情和政府对此的应对措施已经并可能进一步影响更广泛的经济环境，包括造成或加剧供应链中断和通胀，并对失业率、经济增长、金融和资本市场的正常运作以及利率产生负面影响。由于与新冠肺炎全球大流行相关的某些因素，我们继续向多个州提交申请，以制定更符合不断变化的损失成本趋势的费率。随着新冠肺炎疫情的持续，关于疫情的严重性和持续时间以及疫情对我们的业务和财务业绩的潜在影响存在不确定性。因此，我们无法预测它可能对我们未来的运营结果和财务状况产生的影响。
法律或有事项-我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。我们考虑就保险单所涵盖的损失寻求赔偿的正常过程中提出的法律诉讼，以建立损失准备金和法律责任准备金。在正常的业务过程中，我们还面临某些诉讼，要求超出保单限制的损害赔偿，或合同外索赔。
我们使用财务会计准则委员会或FASB，会计准则编纂，或ASC，第450主题发布的指导意见，不断评估潜在的负债和诉讼准备金，或有事件。根据这一指引，只有在财务报表发布或可供发布之日，发生的可能性被认为是可能的，并且我们可以合理地估计损失金额，我们才可以记录损失准备金。在披露被判断为可能造成重大损失的诉讼或索赔时，我们将披露估计的损失范围或声明无法做出估计。吾等根据本指引考虑每项法律行动，并在我们的综合资产负债表中设立损失及亏损调整费用准备金，作为合同外索偿的准备金，以及集体诉讼及其他与索偿无关的诉讼的其他负债，以记录所需的损失准备金。任何非再保险相关的回收都在我们的综合资产负债表中确认为其他资产。我们将合同外索赔的损失和损失调整费用，以及集体诉讼和其他与索赔无关的诉讼的一般和行政费用记录在我们的综合经营报表和全面损失报表中。更多细节见附注13，“承付款和或有事项”。
债权和股权发行成本-债务和股权发行成本，主要包括与发行债务和股权工具直接相关的顾问、法律、会计和其他第三方费用，在发生时在我们的合并资产负债表中作为其他资产资本化。我们在2021年8月21日与Carvana Group，LLC或Carvana签订的投资协议或投资协议产生了此类成本，而我们的美元300.0百万五年制我们在2022年1月26日到期的定期贷款，或定期贷款。于相关交易完成时，该等递延发行成本一般会抵销相关收益。债务发行成本随后在融资协议期限内摊销，作为综合经营报表和全面亏损的利息支出。
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无限期-活着的无形资产-2022年3月，我们购买了Root.com域名，并确认了$1.3截至2022年12月31日，我们合并资产负债表中的其他资产为100万欧元，包括交易成本。我们还有1美元的保险执照。8.9截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们合并资产负债表中的其他资产为100万欧元，包括交易成本。我们续签每张许可证只需支付极低的费用。这些无形资产不摊销，而是每年或在存在减值指标时进行减值测试。无限期无形资产的减值测试涉及首先评估定性因素，以确定该无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果是，则进行量化测试，将无限期无形资产的估计公允价值与相应资产的账面价值进行比较。评估需要使用估计和重大判断，并考虑所有已确认事件和情况的证据权重和重要性以及公允价值最相关的驱动因素(无论是正面还是负面)，以确定无限寿命无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。不是在2022年、2021年或2020年确认了与无限期无形资产相关的减值。
细分市场信息-我们的首席运营决策者是首席执行官。首席运营决策者在整个公司的基础上管理运营、分配资源和评估财务业绩。我们的业务是在一向客户提供直接面向消费者的保险产品的报告部门。
现金流量表—截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度现金和非现金流量补充披露如下：
202220212020
(单位：百万)
补充披露：
支付的利息$24.5 $23.9 $4.5 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金0.9 1.5 — 
优先股转换为普通股--非现金— — 560.4 
认股权证转换为普通股--非现金— — 75.0 
取得使用权资产所产生的租赁负债
— 9.9 — 
投资协议发行成本--非现金— 9.1 — 
购买库存股--非现金— — 0.5 
现金、现金等价物和限制性现金-现金由存款现金组成。现金等价物是短期、高流动性的投资，平均在发债之日起三个月内到期，主要按接近其公允价值的摊余成本列报。限制性现金包括金融机构为满足某些财产租赁的信用证要求而持有的金额。
下表对合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了对账，这些现金合计为合并现金流量表中相同数额的总额：
20222021
(单位：百万)
现金和现金等价物$762.1 $706.0 
受限现金1.0 1.0 
合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$763.1 $707.0 

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图书透支-如果签发的支票超过手头现金金额，账面透支应重新分类为合并资产负债表上的应付账款。当签发支票时，付款账户用来开支票，但在提交支票付款之前，账户不会获得资金，如果资金账户有足够的资金，这种“负现金”余额将包括在合并资产负债表上的现金和现金等价物中。
投资-对债务证券的投资被归类为短期和可供出售的证券，并按公允价值计入任何未实现的收益和损失(扣除税收)，作为累积的其他全面收入的组成部分。
管理层定期审查我们的证券是否存在减值迹象，这一评估需要管理层做出重大判断。从我们采用FASB会计准则更新第2016-13号开始，金融工具.信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量截至2021年1月1日， 管理层考虑的标准是发行人的财务状况，包括收到预定的本金和利息现金流、低于摊余价值的证券的公允价值、到期日、当前经济状况和出售意图，包括我们是否更有可能被要求在收回之前出售证券。然后我们评估价值的下降是由于非信贷相关的因素还是信贷相关的因素。非信贷相关的市值下降计入累计其他综合收益中的未实现亏损。如果我们确定下降是与信贷相关的，我们建立了等于贴现现金流模型和摊销价值之间的差额的信贷损失准备，这一差额记录在我们综合经营报表中的投资已实现净收益和全面损失中。这一免税额随后可能会根据追回或进一步的信贷损失进行调整。
在2021年1月1日之前，我们处于招致损失模式下，根据该模式，我们审查了我们的证券，以确定是否有暂时性减值以外的迹象。这些标准与上面提到的类似，只是我们还考虑了证券处于未实现损失头寸的时间长度。当债务证券被确定为存在非暂时性减值时，减值费用被分成代表信贷损失的金额，该金额将在收益中确认为已实现亏损，与非信贷因素相关的金额将在其他全面收益中确认。除暂时性减损以外的其他后续恢复不被确认。2022年和2021年没有确认此类信贷损失，除了2020年确认的暂时性减值外，也没有其他损失。
其他投资主要由私募股权投资组成，没有易于确定的公允价值。我们选择按成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资在有序交易中可见的价格变化所导致的变化来核算这些投资。这些变化在我们的综合经营报表和全面亏损的净投资收入中计入。
我们还通过投资有限责任实体的方式投资于低收入住房税收抵免(LIHTC)项目，以抵消佐治亚州的溢价税。这些投资的目的是鼓励私人资本投资格鲁吉亚境内需要经济发展的地区，同时向投资者提供税收抵免和营业损失税收优惠。我们使用成本法对这项投资进行核算，因为我们在有限责任实体中的权益很小，而且我们实际上对实体的运营和财务政策没有任何影响。当我们利用税收抵免时，相关投资就会减值。投资减值在本公司综合经营报表及全面亏损净投资收入内确认。
公允价值计量-公允价值被定义为在有意愿的市场参与者之间进行有序交易时，在资产或负债的本金或最有利市场上出售资产时将收到的价格，或在计量日为转移负债而支付的价格。设立三层架构，作为考虑该等假设及计量公允价值时估值方法所使用的投入的基础。这一层次要求各实体最大限度地使用可观察到的输入，并最大限度地减少使用不可观察到的输入。用于衡量公允价值的三种投入水平是：
第1级--可观察到投入的金融资产和负债，并从活跃市场对相同资产和负债的可靠报价中获得。
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第2级-价值基于非活跃市场报价的金融资产和负债，或价值基于活跃交易的类似资产和负债的金融资产和负债。这还包括定价模型，这些模型的投入得到了市场数据的证实。
第3级--其价值以价格或估值技术为基础的金融资产和负债，而这些价格或估值技术要求的投入既不可观察又对整体公允价值计量具有重大意义。
租契-2021年1月1日，我们通过了ASU第2016-02号，租赁(主题842)这要求承租人对根据以前的公认会计原则归类为经营租赁的租赁确认使用权租赁资产和租赁负债。我们选择了各种实际的权宜之计，包括：不将经修订的租赁会计准则应用于比较期间；包括结转我们的租赁，而不重新评估任何合同是否为租赁或包含租赁、租赁分类和初始直接成本；以及将期限为12个月或以下的租赁排除在租赁负债和使用权资产确认之外。我们没有选择事后诸葛亮的权宜之计。
我们的租赁协议包含租赁组成部分和非租赁组成部分，我们已选择将这两者作为我们房地产资产类别的单一租赁组成部分考虑在内。经营租赁使用权资产的经营租赁费用在租赁期内按直线原则确认，其中可能包括在合理确定延长或终止租赁的情况下延长或终止租赁的选择权，以及行使该选择权的重大经济动机。有关更多信息，请参阅附注8，“租赁”。
保费、应收保费和保费注销-承保保费在保单期间递延并按比例赚取。未到期保费用于支付保费中未到期的部分。当预期亏损、LAE、未摊销收购成本和维护成本之和超过已记录的未到期保费准备金和预期投资收入时，按毛数计量的保费不足被计入。溢价不足准备金确认为递延收购成本的减少，如有必要，通过为不足积累额外负债，并相应计入运营费用。我们在2022年、2021年或2020年没有记录溢价不足准备金。
2021年8月，我们开始与德克萨斯州一家独立的相互保险公司或前置承运人达成前置安排。我们所有的新汽车保单都是通过前置承运人在德克萨斯州转送的，随着时间的推移，我们预计会通过前置承运人转送某些续订汽车保单，我们承担这些保单的100%相关保费和损失。前置安排使我们拥有更大的评级和承销灵活性。假设的保费是递延的，并在保单期间按比例赚取。未到期保费被确定为覆盖假定保费中未到期的部分。
应收保费是指已发出但尚未收取的保费。一般来说，保费是在提供风险承保之前收取的，从而将我们面临的信用风险降至最低。由于各种因素，某些开出的保费可能无法收取，我们主要根据对历史收取经验的分析，并根据当前的经济状况进行调整，为这些保费建立了坏账准备。信贷损失准备金为#美元。2.8百万美元和美元5.4截至2022年12月31日和2021年12月31日，合并资产负债表上分别为100万欧元。保单在到期日后第一天被视为逾期，逾期90天以上的保单将被注销。我们确认坏账支出为#美元。17.4百万，$20.9百万美元和美元23.6截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
费用收入-费用收入包括我们向以分期付款方式支付保费的投保人收取的固定费用。这笔费用涉及与处理更频繁的账单相关的额外行政费用。我们在处理每笔分期付款的期间确认这笔费用收入。
其他收入-其他收入主要包括在我们没有业务的地区分发网站和APP政策查询线索获得的收入，在我们生成线索时确认；在我们没有保险风险敞口的第三方保险公司放置的房主保单赚取的佣金，在相关保单的生效日期确认；以及销售企业技术产品以提供基于远程信息处理的数据收集和旅行跟踪，在提供服务时按费率确认。
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销售和市场营销-销售和营销费用包括与业绩和嵌入渠道、渠道媒体、广告、品牌推广、公关、赞助、消费者洞察和推荐费有关的支出。这些费用还包括相关的员工成本，包括工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和员工股份薪酬费用，或人员成本，以及根据员工人数或间接费用分配的间接费用。它还包括与我们的嵌入式渠道相关的某些权证补偿费用。我们为所有提供的产品招致销售和营销费用。销售和营销成本在发生时计入费用。根据Carvana商业协议，在完成Carvana在线汽车购买平台或综合平台综合汽车保险解决方案方面的进展情况下，按比例确认某些权证补偿费用
其他保险(福利)费用-其他保险(福利)费用包括承保费用、信用卡和保单处理费用、保费注销、保险许可证费用、与我们的嵌入式渠道相关的某些权证补偿费用，以及与精算和某些数据科学活动相关的人员成本和管理费用。其他保险(福利)费用还包括递延收购成本的摊销，如某些佣金、保费税和与成功收购保单相关的报告成本。除与递延收购成本相关的成本于赚取相关保费的同一期间资本化及随后摊销外，其他保险(福利)支出于已发生时列支。根据Carvana商业协议的定义，某些权证补偿费用按比例确认来自综合平台的保单，以实现里程碑。
这些费用也被确认为从我们的配额份额再保险协议中赚取的让渡佣金净额。让渡佣金规定偿还直接和其他定期购置费用，包括某些承保和营销费用，并作为其他保险(福利)费用的减少额提出。
技术与发展-技术和开发费用包括与我们的移动应用程序和自主开发的信息技术系统相关的软件开发成本；与基础设施支持相关的第三方服务；工程、产品、技术和某些数据科学活动的人员成本和管理费用；以及内部开发软件的摊销。技术和开发在发生时计入费用，但与内部开发的软件有关的开发和测试费用除外，这些费用被资本化，然后在预期使用年限内摊销。
一般和行政-一般和行政费用主要用于外部专业服务费用；公司职能的人事费用和管理费用；计算机、家具和其他固定资产的折旧费用；注销；以及与非自愿裁员有关的重组费用。重组成本包括遣散费、福利、基于股份的薪酬、依赖于某些员工连续就业的员工薪酬支出、相关员工成本，或员工成本、房地产退出成本和软件成本。一般费用和行政费用在发生时计入费用。
保单获取成本-收购成本主要包括保费税、某些营销成本和承保费用，以及与成功收购新业务或续签业务有关的某些佣金(扣除让渡佣金)。它们在赚取相关保费的同一期间递延和摊销。与再保险协议有关的让渡佣金作为可延期和不可延期购置费用的补偿入账。割让佣金中相当于按配额份额按比例分摊收购成本的部分计入递延收购总成本的抵销部分。转让佣金的任何部分超过被转让企业的收购成本，都被记录为超额转让佣金，作为递延负债，并在赚取相关保费的同一时期摊销。递延收购成本，扣除累计摊销后为#美元。6.7百万美元和美元2.8分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。我们摊销了递延收购成本#美元22.5百万，$26.4百万美元和美元17.1截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。
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损失和损失调整费用和准备金-损失和法律责任准备金包括使用调整人确定的已报告索赔案例估计数确定的数额，以及使用过去经验和未报告损失和法律责任的历史出现模式精算确定的未付索赔估计数。这些准备金是一种负债，用于支付结算保险损失的估计最终成本。损失负债和法律援助准备金的估计是复杂的，包括主观考虑和管理人员的判断。确定未付损失的精算方法Timate考虑了损失趋势、合同解释、业务组合、监管环境、经济状况、通货膨胀和其他影响理赔的风险因素。用于估计未付法律援助责任的方法是基于索赔交易数据，包括调整和解决从明示物质损害索赔到更复杂的伤害案件等一系列索赔类型的相对成本。精算估计数存在相当大的不确定性，因此不能保证最终的未付索赔负债不会与这些估计数有实质性差异。管理层会不断审核这些亏损估计，并在必要时进行调整，调整包括在确定的期间内，并在我们的综合经营报表和全面亏损报表中记录亏损和LAE。因此，损失准备金和LAE准备金是管理层对已报告和未报告索赔的最终责任的最佳估计。
我们的损失和LAE准备金是记录的再保险总额，以及从救助(从总损失索赔费用中追回的金额)和代位权(从第三方追回付款的权利)预期收到的金额之后的净额。
损失和LAE是在扣除转让给再保险人的金额后记录的。我们签订再保险合同，以限制我们面临的潜在损失，并提供额外的增长能力。这些费用是我们承保的保险单的大小和期限以及与潜在风险相关的损失经验的函数。损失和LAE可能会在几年内支付。在处理索赔过程中发生的各种其他费用将分配给法律援助署。这些金额包括索赔人员费用、软件费用、内部开发的软件摊销和管理费用。
再保险-在正常业务过程中，我们将部分承保和假设业务分别让给再保险公司，以限制因重大风险和灾难而可能产生的最大净亏损。这些安排被称为条约，规定在配额份额和超额损失的基础上提供再保险。所有再保险合同都规定了对与保险风险有关的损失或责任的赔偿，并已作为再保险入账。虽然再保险的让渡并不免除我们对投保人的主要责任，但承担保险的保险公司承担了相关的责任。可向再保险人追讨并应付给再保险人的金额，是按照与再保险业务有关的索赔责任估计的。与再保险业务相关的再保险保费、佣金和费用补偿的会计基础与所发出的原始保单和再保险合同条款的会计基础一致。转让给其他公司的保费被报告为赚取的保费的减少，并根据提供的再保险保护在剩余的保单期间确认。适用于分拆未到期保费准备金的再保险金额在随附的综合资产负债表中列为预付再保险保费资产，并在附注6“再保险”中列为减去未到期保费。在综合业务报表和综合损失表中，因再保险转让而收到的让渡佣金已作为其他保险(福利)费用的减少额入账。
我们的一些再保险协议规定根据损失经验调整佣金或承保金额。我们确认发生调整期间由这些可调整特征产生的资产或负债，这是根据协议下迄今的经验计算的。
如果所有或任何再保险公司可能无法履行现有再保险协议下的义务，我们将对该等拖欠金额承担法律责任。我们评估和监控与我们的再保险公司相关的财务状况，以最大限度地减少我们因再保险公司破产而遭受的重大损失。我们从不同的再保险公司获得再保险，并监测再保险公司的集中度和财务实力评级，以将交易对手的信用风险降至最低。为了确认信贷损失的风险，我们已根据再保险人的信贷评级和可收回再保险的平均年限等因素影响的违约概率和违约情况下的预期损失，设立了信贷损失准备金。信贷损失准备金为#美元。0.2分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。
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所得税-在2022纳税年度，Root，Inc.将向Caret Holdings，Inc.、Root Insurance Company、Root Property&Casualty、Root Lone Star Insurance Agency，Inc.和Root ReInsurance Company，Ltd.提交一份合并的联邦所得税申报单。合并申报表还包括Root Insurance Agency，LLC，Root Enterprise，LLC和Root Scout，LLC，它们是Caret Holdings，Inc.出于联邦所得税目的而忽略的实体。
所得税按资产负债法核算。递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的账面值与其各自税基之间的差额及营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。
递延税项资产被确认为ASC 740所允许的，所得税。当有充分证据支持递延税项资产根据美国会计准则第740条可收回时，我们会建立估值拨备。在作出这项决定时，管理层会考虑所有可用的正面及负面证据，包括现有应课税暂时性差异的未来逆转、预计未来应课税收入、税务筹划策略及最近经营的结果。如果确定递延税项资产未来可变现的金额超过其记录净额，将对递延税项资产估值准备进行调整，这将减少所得税拨备。估值免税额为#美元322.3百万美元和美元255.0百万分别于2022年12月31日和2021年12月31日成立。更多细节将在附注9“所得税”中讨论。
我们只有在不确定的税收头寸更有可能在适当的税务机关审查下维持该头寸的情况下，才会确认该头寸的税收优惠。我们为不确定的税收状况准备的利息和罚款被确认为税费的一个组成部分。截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们没有任何未确认的税收优惠，也没有与不确定的税收立场相关的应计利息或罚款。
内部开发的软件-我们根据ASC 350-40审查我们的软件开发活动，并在应用程序开发阶段资本化成本，内部使用软件。这些成本是在直线基础上按五年制句号。内部开发的软件成本至少每季度评估一次减值，这也确保资产仍在使用中。如果有资产被确定为不再使用，剩余的未摊销成本将全部摊销。我们摊销了内部开发的软件，费用为$5.0百万，$3.7百万美元和美元2.4截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我们综合资产负债表中其他资产中内部开发软件的资本化成本和累计摊销如下：
20222021
(百万美元)
内部开发的软件$29.3 $20.5 
累计摊销(13.0)(8.0)
内部开发的软件，NET$16.3 $12.5 
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固定资产-固定资产按扣除累计折旧后的成本入账。我们对某些固定资产的购买进行资本化，包括计算机、家具和租赁改进。计算机和家具的折旧是在使用年限内以直线方式确认的三年和五年，分别为。租赁权改进折旧按其使用年限或租赁期较短的时间按直线原则确认。当经营状况发生某些事件或变化时，可对账面金额的可回收性进行减值评估。截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日止年度的折旧费用为#美元2.1百万，$4.6百万美元和美元3.1分别为100万美元。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我行综合资产负债表中其他资产中固定资产的资本化成本和累计折旧如下：
20222021
(百万美元)
电脑$6.8 $7.0 
家俱2.6 3.4 
租赁权改进8.9 9.8 
固定资产总额，按成本计算$18.3 $20.2 
累计折旧(12.8)(9.9)
固定资产，净额$5.5 $10.3 
基于员工份额的薪酬-我们通过董事会薪酬委员会的批准，向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予基于股票的薪酬，包括只有服务条件的股票期权、具有服务和业绩条件的股票期权、限制性股票单位或RSU，以及限制性股票。
基于股份的薪酬支出是根据授予日期奖励的公允价值确认的，该公允价值是使用Black-Scholes Merton或BSM期权定价模型确定的。BSM期权定价模型需要基于某些主观假设的输入，包括预期股价波动率、期权的预期期限、接近期权预期期限的一段时间的无风险利率，以及我们的预期股息收益率。在我们首次公开发行(IPO)之前授予的股票期权、限制性股票和RSU所涉及的普通股的公允价值历来是由我们的董事会决定的，管理层的意见，并考虑到我们普通股的第三方估值。由于我们的普通股没有公开市场，我们的董事会在授予首次公开募股前期权时考虑了许多客观和主观因素，包括融资投资回合、经营和财务表现、股本缺乏流动性以及一般和特定行业的经济前景等因素来确定其公允价值。本公司董事会根据相关事实和情况，采用期权计价法和概率加权预期收益率法进行估值，确定普通股的公允价值。在我们的首次公开募股中，我们的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，我们使用这些市场价格作为我们普通股的公允价值。股票期权的行使期限一般不超过十年从授予之日起。
我们确认发生的没收，这通常会导致以前确认的非既得奖励费用的冲销。在非自愿终止导致裁决被取消的情况下，整个裁决的剩余未确认赔偿费用在取消期间确认。如果裁决在终止时被取消并同时被替换，则它遵循修改会计，通常作为第三类不可能到可能的修改，因此自终止之日起有效地将其视为没收和新的授予。
97

只有服务条件的股票期权通常会被授予四年 - 25%的悬崖背心在一年和大约2每月超过%的背心三年之后。具有服务和业绩条件的股票期权通常按比例授予四年制假设业绩条件达到的期间。与具有业绩条件的非既得性股票期权相关的补偿费用取决于我们对业绩条件达到的概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们将在必要的服务期内以直线方式确认补偿费用。如果绩效条件不再有可能实现，则任何先前确认的补偿费用将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时累计追赶被确认。RSU通常被授予四年 - 25%的悬崖背心在一年和大约2每月超过%的背心三年之后。某些其他RSU根据以下模式之一进行授权：Over四年 - 25%的悬崖背心在一年并在此后的三年内按季度等额递增，超过四年以相等的季度增量，或在之后完全悬崖背心一年。我们一般确认以股份为基础的薪酬支出在各自归属期间按比例计算。
权证赔偿-2021年10月，我们完成了与Carvana的投资协议，其中包括发布14.1百万股指定为A系列可转换优先股的可赎回可转换优先股，并发行八购买公司A类普通股的部分认股权证。作为投资协议的一部分，我们和Carvana还签订了一项五年制商业协议，根据该协议，我们的汽车保险产品将嵌入综合平台。商业协议规定支付给Carvana的代理佣金，用于发起保单和企业全损更换车辆解决方案。
Carvana认股权证补偿支出是根据授予日期的奖励公允价值确认的，该公允价值是在风险中性框架下使用蒙特卡罗模拟确定的，如收益法估值中所设想的那样。具体地说，在假设几何布朗运动的情况下，在每个时期模拟未来的股票。为了确定最优的行权决策，我们考虑了权证的特点以及短期权证和长期权证的行权决策之间的相互依赖关系。通过选择在100,000条模拟路径中的每条路径中为持有者提供最高合计期望值的选项，做出最佳行使决定。然后，根据模拟的权益计算每条路径的收益，并使用适用的无风险费率折现回时间零。然后，权证的公允价值被计算为所有模拟路径的平均值。
使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟需要每个不确定变量的一系列输入，并在必要时建立假设之间的联系。在我们的分析中使用的输入和假设包括我们在授权日的股票价格、行权价格、认股权证的期限、股票波动性、无风险利率和股息收益率。其他考虑因素包括因Carvana的五年禁售期而缺乏适销性的折扣。
这些认股权证归属于各方为综合平台开发综合汽车保险解决方案以及通过综合平台销售保险。相关的补偿费用取决于我们对实现里程碑的概率的定期评估。如果被认为是可能的，我们将在考虑实现里程碑的进展的基础上按比例确认补偿费用。如果绩效条件不再有可能实现，则任何先前确认的补偿费用将被冲销，并且在再次可能实现之前，不会确认后续的补偿费用，此时累计追赶被确认。在确定股权类别时，我们遵循了FASB ASC 480内部发布的指导意见，区分负债和股权，和FASB ASC 815，衍生工具和套期保值。
欲了解更多信息，请参阅附注12，“基于股份的薪酬”。
98

每股净亏损-每股净亏损，或每股收益，业绩是相对于我们已发行普通股每股的整体表现的关键指标。A类和B类普通股的基本每股收益份额的计算方法是，普通股股东应占净亏损除以当期已归属和已发行普通股的加权平均数。除已发行普通股外，基本每股收益的计算还包括持有人被视为拥有与普通股股东分享当期收益(亏损)的当期权利的工具。因此，与我们的美元相关的认股权证100.02019年11月25日输入的100万笔定期贷款，或定期贷款B，被包括在2020年已发行普通股的加权平均数量中，因为它们的行使价格微不足道，为#美元。0.0001每股收益，因此在计算基本每股收益时被视为已发行普通股。
A类和B类普通股的稀释每股收益包括基本每股收益的所有组成部分，加上普通股等价物的稀释效应，但当纳入单独评估的影响是反稀释时，这些普通股等价物不包括在稀释每股收益的计算中。与我们业务相关的值得注意的稀释性证券包括股票期权、履约股票期权、回购的非既得股、限制性股票单位、认股权证和可赎回的可转换优先股。
在截至2022年、2021年和2020年12月31日的几年里，我们一直在亏损运营。因此，普通股等价物的转换将增加每股收益计算的分母，并产生较低的每股亏损。因此，这些普通股等价物被认为是抗稀释的，稀释后的每股收益等于基本每股收益。亏损在两类普通股之间平均分配，因为它们有权享有相同的清算和分红权利。
最近采用的会计公告-2022年通过的会计准则没有对我们的合并财务报表产生实质性影响。
最近发布的尚未采用的财务会计准则-我们在我们的合并财务报表中评估FASB最近发布的会计准则的采用影响，以及对以前评估的重大更新，如果我们的2021年Form 10-K有任何更新的话。2022年发布的会计准则预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

99

3.投资
截至2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的短期投资和可供出售固定期限证券的摊余成本和公允价值如下：
2022
摊销成本预期信贷损失准备未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$11.3 $— $— $(0.3)$11.0 
市政证券21.4 — — (1.2)20.2 
公司债务证券60.5 — — (2.7)57.8 
住房贷款抵押证券5.5 — — (0.3)5.2 
商业抵押贷款支持证券24.4 — — (1.2)23.2 
其他债务11.1 — 0.1 (0.2)11.0 
总固定到期日134.2 — 0.1 (5.9)128.4 
短期投资0.4 — — — 0.4 
总计$134.6 $— $0.1 $(5.9)$128.8 

2021
摊销成本预期信贷损失准备未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$23.7 $— $— $(0.4)$23.3 
市政证券20.4 — 0.3 (0.1)20.6 
公司债务证券48.2 — 0.7 (0.2)48.7 
住房贷款抵押证券3.5 — — — 3.5 
商业抵押贷款支持证券30.2 — 0.2 (0.1)30.3 
其他债务3.5 — — — 3.5 
总计$129.5 $— $1.2 $(0.8)$129.9 

管理层审查了每个资产负债表日期的可供出售证券，以考虑是否有必要确认截至2022年12月31日和2021年12月31日的信贷损失。我们不打算出售这些投资，而且我们也不太可能被要求在复苏之前出售这些证券。管理层的结论是，可供出售证券的未实现亏损是由于非信贷相关因素造成的，因此，截至2022年12月31日和2021年12月31日，没有信贷损失拨备。


100

下表反映了短期投资和可供出售的固定期限证券的未实现亏损总额和公允价值，按投资类别和个别证券在2022年12月31日和2021年处于持续未实现亏损状态的时间长度汇总：
2022
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$6.9 $(0.1)$4.1 $(0.2)$11.0 $(0.3)
市政证券11.5 (0.5)8.2 (0.7)19.7 (1.2)
公司债务证券45.3 (1.6)11.5 (1.1)56.8 (2.7)
住房贷款抵押证券2.2 — 1.9 (0.3)4.1 (0.3)
商业抵押贷款支持证券18.3 (0.8)4.6 (0.4)22.9 (1.2)
其他债务6.8 (0.2)— — 6.8 (0.2)
总固定到期日91.0 (3.2)30.3 (2.7)121.3 (5.9)
短期投资0.1 — — — 0.1 — 
总计$91.1 $(3.2)$30.3 $(2.7)$121.4 $(5.9)
2021
少于12个月12个月或更长时间总计
公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失		公允价值未实现
损失
(百万美元)
固定期限：
美国财政部证券和机构$7.5 $— $(0.1)$14.0 $(0.3)$21.5 $(0.4)
市政证券8.9 (0.1)— — 8.9 (0.1)
公司债务证券12.7 (0.1)1.6 (0.1)14.3 (0.2)
住房贷款抵押证券1.9 — 0.5 — 2.4 — 
商业抵押贷款支持证券8.7 (0.1)— — 8.7 (0.1)
总计$39.7 $(0.4)$16.1 $(0.4)$55.8 $(0.8)

其他投资
截至2022年和2021年12月31日，与我们的私募股权投资相关的其他投资为4.4百万美元和美元4.7分别为100万美元。我们认出了$1.2百万美元和零分别为2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。我们在截至2022年12月31日的年度综合运营报表中将出售我们的一项私募股权投资计入投资已实现净收益和全面亏损。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，私募股权投资并无确认减值亏损。

101

下表反映了已列入截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的综合业务报表和综合亏损的短期投资、可供出售固定期限投资和其他投资的已实现损益总额和净额：
202220212020
(百万美元)
已实现的投资收益$1.2 $2.5 $0.5 
已实现的投资损失(0.7)(0.1)(0.2)
投资已实现净收益$0.5 $2.4 $0.3 
下表列出了截至2022年12月31日按合同到期日分列的短期投资和可供出售固定到期日证券的摊余成本和公允价值：
2022
摊销成本公允价值
(百万美元)
在一年或更短的时间内到期$27.1 $26.7 
应在一年至五年后到期80.2 76.2 
截止日期为五年至十年15.4 14.6 
在10年后到期11.9 11.3 
总计$134.6 $128.8 
下表列出了2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的投资净收入构成：
202220212020
(百万美元)
债券利息$2.4 $2.4 $4.2 
存款和现金等价物的利息5.7 1.1 1.7 
其他投资(1)
— 3.8 — 
总计8.1 7.3 5.9 
投资费用(1.9)(2.3)(0.5)
净投资收益$6.2 $5.0 $5.4 
______________
(1)与我们的私募股权投资相关的可观察到的价格变化导致的未实现收益。


102

下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日的短期投资和可供出售固定期限证券的信用评级：
2022年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$62.5 $59.9 46.5 %
AA+、AA、AA-、A-119.9 19.1 14.8 
A+, A, A-38.4 36.5 28.3 
BBB+、BBB、BBB-13.8 13.3 10.4 
总计$134.6 $128.8 100.0 %
2021年12月31日
摊销成本公允价值占总数的百分比
公允价值
标普全球评级或同等评级(百万美元)
AAA级$70.9 $70.8 54.5 %
AA+、AA、AA-、A-114.7 14.811.4 
A+, A, A-33.4 33.625.9 
BBB+、BBB、BBB-10.5 10.78.2 
总计$129.5 $129.9 100.0 %
根据某些监管要求，为了投保人的利益，我们被要求将资产存放在国家各保险部门。这些特别存款计入综合资产负债表上可供出售的固定到期日。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这些必需存款的摊销成本为#美元。11.7百万美元和美元13.4分别为百万美元和公允价值$11.3百万美元和美元13.8分别为100万美元。

103

4.金融工具的公允价值
下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日我们按公允价值计量和报告的金融资产的信息：
2022
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$9.2 $1.8 $— $11.0 
市政证券— 20.2 — 20.2 
公司债务证券— 57.8 — 57.8 
住房贷款抵押证券— 5.2 — 5.2 
商业抵押贷款支持证券— 23.2 — 23.2 
其他债务— 11.0 — 11.0 
总固定到期日9.2 119.2 — 128.4 
短期投资— 0.4 — 0.4 
现金等价物487.3 — — 487.3 
按公允价值计算的总资产$496.5 $119.6 $— $616.1 
2021
1级2级3级总计
公允价值
(百万美元)
资产
固定期限：
美国财政部证券和机构$22.6 $0.7 $— $23.3 
市政证券— 20.6 — 20.6 
公司债务证券— 48.7 — 48.7 
住房贷款抵押证券— 3.5 — 3.5 
商业抵押贷款支持证券— 30.3 — 30.3 
其他债务— 3.5 — 3.5 
总固定到期日22.6 107.3 — 129.9 
现金等价物127.0 — — 127.0 
按公允价值计算的总资产$149.6 $107.3 $— $256.9 
我们通过使用来自独立定价供应商或经纪商/交易商的报价、定价模型、具有相似特征的证券的报价或贴现现金流，来估计我们所有不同类别的2级固定到期日和短期投资的公允价值。在活跃的市场中，所有重要的投入都可以观察到。
私募股权投资在非经常性基础上按公允价值计量
因可观察事件或减值而于期内重新计量的私募股权投资被归类于公允价值层次中的第三级，因为我们根据估值方法估计价值，该估值方法可能包括交易日的可观察交易价格与其他不可观察的投入的组合，包括我们所持投资的波动性、权利和义务。有关我们的私募股权投资的更多信息，请参见附注3，“投资”。
104

长期债务的公允价值
长期债务的账面金额在扣除贴现和债务发行成本后的未偿余额入账。截至2022年12月31日的未偿还长期债务的公允价值被归类在公允价值等级的第二级。公允价值是基于一个模型，该模型参考了可观察到的利率以及与项目和现值的贴现现金流的利差。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这些金融工具的账面价值和公允价值如下：
截至2022年12月31日的账面金额
截至2022年12月31日的估计公允价值
截至2021年12月31日的账面金额
截至2021年12月31日的估计公允价值
(百万美元)
长期债务$295.4 $309.7 $— $— 
由于其他短期金融工具的短期性质，其账面值接近其公允价值。
5.亏损及亏损调整费用准备金
以下是对扣除再保险后的损失准备金和LAE的期初和期末准备金余额的对账：
202220212020
(百万美元)
总亏损和LAE准备金，1月1日$320.2 $237.2 $140.7 
对未付损失可追讨的再保险(79.5)(79.6)(18.9)
净亏损和LAE准备金，1月1日240.7 157.6 121.8 
发生的净亏损和LAE与以下方面相关：
本年度348.1 405.9 341.9 
前几年2.9 (13.6)20.9 
已发生的总金额351.0 392.3 362.8 
已支付净亏损和LAE与以下方面相关：
本年度215.6 226.4 216.3 
前几年165.1 82.8 110.7 
已支付总额380.7 309.2 327.0 
净亏损和LAE准备金，12月31日211.0 240.7 157.6 
外加对未付损失可追回的再保险76.4 79.5 79.6 
总亏损和LAE准备金，12月31日$287.4 $320.2 $237.2 
已发生的损失和可归因于前几年事故的LAE增加了#美元2.9100万美元，减少了1美元13.6100万美元，增加1,000万美元20.92022年、2021年和2020年分别为100万。
2022年前几个事故年度发生的损失增加了$2.9百万美元的主要驱动因素是2021年事故年报告的损失高于预期，材料损害索赔是由于更换部件成本上升和二手车价值增长造成的。
2021年前几个事故年度发生的损失减少约$13.6100万美元主要是由于报告的人身伤害索赔损失低于预期，以及2020年事故年物质损害索赔的代位权和打捞回收高于预期。
105

2020年前几个事故年度发生的损失增加约1美元20.91000万美元的主要原因是，身体伤害索赔的报告损失高于估计，以及由于报告的索赔周期较慢，碰撞索赔的损失比前几年高。截至2020年12月31日的年度还包括由于估计的变化而发生的与2019年及之前事故年度相关的损失。在截至2020年12月31日的年度内录得的调整是必要的，以实现管理层的最佳估计，以利用我们对过去和当前事件和发展的知识和经验来确定和解索赔的估计最终成本。
下表显示了私人乘用车发生和支付的损失以及按事故年份分配的损失调整费用(ALAE)。累计索赔频率定义为索赔级别报告的索赔次数，其中包括报告的不会导致赔偿责任的索赔：
已发生的损失和再保险的净值
事故年2017年(未经审计)2018年(未经审计)2019年(未经审计)2020年(未经审计)2021
(未经审计)		2022IBNR
已报告的索赔(1)
(百万美元)
2017$1.2 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $1.1 $— 556 
201842.3 48.3 49.6 48.7 48.3 0.2 18,111 
2019287.3 306.3 304.7 306.0 1.5 90,167 
2020295.9 287.7 286.2 3.9 117,343 
2021341.6 348.1 14.3 151,988 
2022296.0 50.1 115,312 
总计$1,285.7 $70.0 493,477 
累计已付损失和再保险净额
事故年2017年(未经审计)2018年(未经审计)2019年(未经审计)2020年(未经审计)2021
(未经审计)		2022
(百万美元)
2017$0.6 $0.9 $1.0 $1.1 $1.1 $1.1 
201820.6 44.6 48.1 48.1 47.7 
2019177.0 277.7 296.2 302.1 
2020182.0 238.5 269.9 
2021179.4 294.6 
2022175.3 
总计1,090.7 
损失和ALAE准备金--再保险净额$195.0 
_______________
(1)按索赔事件上报。
下表列出了索赔发展表与资产负债表损失和ALAE准备金的对账，并单独披露了截至12月31日的年度未分配LAE和可就未偿损失收回的再保险：
20222021
(百万美元)
损失和ALAE准备金--再保险净额$195.0 $220.5 
ULAE准备金--再保险净额16.0 20.2 
未付损失的再保险可追回款项76.4 79.5 
总损失和LAE准备金--再保险总额$287.4 $320.2 
106

下表列出了截至2022年12月31日发生的损失和扣除再保险的ALE(索赔期限)的历史平均年赔付百分比：
年123456
递增付费(1)
54.9 %32.5 %8.3 %3.7 %(0.4)%— %
_______________
(1)补充资料及未经审计.
6.再保险
下表反映了截至12月31日及截至12月31日的年度影响再保险综合资产负债表和业务表以及综合亏损的金额：
202220212020
(百万美元)
损失和LAE准备金：
直接$269.3 $313.2 $237.2 
假设
18.1 7.0 — 
割让(76.4)(79.5)(79.6)
净亏损和LAE准备金$211.0 $240.7 $157.6 
未赚取的保费：
直接$125.8 $170.6 $157.1 
假设10.7 9.5 — 
割让(74.2)(100.8)(112.8)
净未赚取保费$62.3 $79.3 $44.3 
已撰写的保费：
直接$556.8 $725.9 $616.8 
假设
43.2 16.7 — 
割让(331.2)(397.3)(378.0)
净保费已成交$268.8 $345.3 $238.8 
赚取的保费：
直接
$601.6 $712.3 $605.2 
假设
42.0 7.3 — 
割让
(357.7)(409.3)(282.7)
赚取的净保费$285.9 $310.3 $322.5 
发生的损失和LAE：
直接
$549.8 $683.9 $557.6 
假设44.9 10.9 — 
割让
(243.7)(302.5)(194.8)
净亏损和已发生的资产负债$351.0 $392.3 $362.8 
如果我们的再保险在2022年12月31日和2021年12月31日被取消，退还未到期保费所应支付的返还佣金的最高金额将为$19.0百万美元和美元26.5分别为100万美元。我们就未付损失可追讨的再保险损失走廊准备金、损失比率上限及信贷损失拨备总额为$。143.3百万美元和美元160.7分别截至2022年12月31日和2021年12月31日。截至2022年12月31日和2021年12月31日，损失走廊准备金为1美元66.2百万美元和美元80.4于综合资产负债表可收回的再保险中，分别有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的再保险分别记为抵销资产。
107

7.长期债务
2022年1月，我们签订了定期贷款，本金全额到期，2027年1月27日到期。利息按季度支付，并根据浮动利率确定，浮动利率目前是根据有担保的隔夜融资利率或SOFR计算的，1.0%楼面，加9.0%，外加0.26161年利率。作为贷款协议的一部分，我们向贷款人发出认股权证，以购买约0.3百万股我们的A类普通股，执行价为$162.00每股。此类认股权证将于全额偿还定期贷款或2027年1月27日较晚的时候到期。于2022年1月27日，这些认股权证的总公平价值为$0.6百万美元。
定期贷款包括债务契约，其中要求我们保险子公司以外的实体持有的现金和现金等价物至少为#美元。200.0任何时候都有百万美元。这一门槛可能会降至$150.0在两种情况下的百万美元：发行62,500通过我们的Carvana嵌入式产品提供保险，并实现直接贡献与赚取的毛保费的比率12%；或停止在Carvana商业协议之外的任何客户获取支出，并将我们每月的现金消耗减少到不超过$12.0百万美元。
在后一种情况下，我们必须发行额外的认股权证，以购买相当于1.0自降低门槛之日起，在完全稀释的基础上，占A类普通股已发行和流通股总数的百分比。如果增发认股权证，其行权价将相当于30-A类普通股截至触发日期前一个交易日的交易日成交量加权平均价格。增发的认股权证将于全额偿还定期贷款的较后日期，即2027年1月27日或该等认股权证发行后12个月的日期届满。截至2022年12月31日，这些资产的公允价值1.0%认股权证对我们的综合财务报表并不重要。
2021年11月8日，我们取消了B美元定期贷款120.9百万美元，其中包括$100.0百万本金余额和美元20.9百万美元的应计利息，包括实物利息和手续费。我们还摊销了剩余的未摊销折扣以及债务和认股权证发行成本，所有这些都导致了提前清偿债务的亏损#美元。15.9在截至2021年12月31日的年度的综合经营报表和全面亏损中确认的百万美元
2021年10月，当我们的美元到期时100我们偿还了未偿还的本金余额#美元。98.8百万美元，应计利息及费用为$0.2百万美元。我们有不是终止之日未支付的信用证或从循环贷款中提取的金额。
以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的长期债务和权证的账面价值摘要：
20222021
(百万美元)
定期贷款
$300.0 $— 
应计应付利息
7.3 — 
未摊销贴现和债务发行成本及认股权证
(11.9)— 
总计$295.4 $— 

8.租契
我们主要为支持我们的公司、索赔和客户服务功能的办公室提供运营租赁。吾等于开始时会评估一项安排是否转让已识别资产的使用权，以及我们是否从该资产获得实质上所有的经济利益并有能力指导该资产的使用，以确定该安排是否为租赁。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
经营租赁使用权资产及相应的经营租赁负债于开始日期主要根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们使用隐含的
108

在确定租赁付款现值时，租赁利率，如果它是容易确定的。我们的租约一般不提供隐含费率。因此，我们使用有担保的增量借款利率，该利率纳入了开始日期可用的信息，包括我们最近发行的债券的特定于公司的利率，我们对此进行了调整，以获得特定于公司的利率风险。我们还利用商业抵押贷款支持证券(CMBS)利率进行交易，这些交易的价值、起始日期、地理位置和物业类型与各自的租赁相似，如果租赁期限介于公布的CMBS条款之间，则使用线性插值法进行调整。
下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日与租赁相关的补充资产负债表信息：
20222021
经营租赁：(百万美元)
经营性租赁使用权负债$10.5 $14.1 
经营性租赁使用权资产$4.3 $5.1 
经营租赁负债计入其他负债，经营租赁使用权资产计入综合资产负债表的其他资产。
2022年和2021年12月31日终了年度的租赁费构成如下：

截至十二月三十一日止的年度，
20222021
租赁成本构成：(百万美元)
经营租赁成本(1)
$2.1 $5.0 
______________
(1) 截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度确认的变动租赁开支及短期租赁开支均不属重大。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的补充现金流量资料如下：
20222021
(百万美元)
为计入租赁负债的金额支付的经营现金流$3.9 $3.8 
2022年10月，我们减少了其中一间办公室的面积。修订引发了对修改日期的经营租赁资产和负债的重新计量，导致减少#美元。0.9截至2022年12月31日。这一修改还导致了一笔$0.9截至2022年12月31日的年度收益为100万美元。收益是综合经营报表和全面亏损的一般和行政费用的冲销费用。
2022年8月，我们停止使用公司总部的一部分，并将剩余部分的租期延长至2027年12月31日。这一修订引发了对各自使用年限的估计变化，这已被计入租约修改。经营租赁资产和负债在修改之日重新计量，结果增加#美元。1.4截至2022年12月31日。
在评估我们2021年的办公空间需求时，我们确定我们位于俄亥俄州哥伦布市的伊斯顿工厂没有未来的经济效益，因此我们确定停用日期为2021年12月。因此，我们加快了剩余使用权资产的摊销，并确认了#美元。2.0在截至2021年12月31日的年度的综合经营报表和全面亏损中，租赁费用在一般和行政费用中的百万美元。
109

我们还转租某些办公空间，从而产生转租收入。转租收入及相关资产及现金流量对本公司截至2022年及2021年12月31日止年度的综合财务报表并无重大影响。转租收入在我们的综合经营报表和全面亏损中确认为经营租赁费用的减少额。
2022年和2021年12月31日终了年度的加权平均剩余租赁期限和加权平均经营租赁贴现率如下：
20222021
剩余经营租赁年限的加权平均值(年)4.64.4
加权平均经营租赁贴现率11.8 %10.8 %
截至2022年12月31日的未来租赁付款如下：
经营租约
(百万美元)
2023$3.2 
20243.2 
20252.2 
20262.3 
20272.4 
2028年及其后0.2 
未来租赁支付总额13.5 
减去：推定利息(3.0)
租赁总负债$10.5 

110

9.所得税
在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们没有所得税支出(福利)：
202220212020
(百万美元)
当前：
联邦制$— $— $— 
状态— — — 
总电流— — — 
延期：
联邦制— — — 
状态— — — 
延期合计— — — 
所得税支出(福利)合计$— $— $— 
所得税支出(福利)与应用法定美国联邦所得税税率计算的金额不同212022年、2021年和2020年的税前收入占比为%，原因如下：
202220212020
(百万美元)
所得税前亏损$(297.7)$(521.1)$(363.0)
法定的美国联邦所得税优惠(62.5)21.0 %(109.4)21.0 %(76.2)21.0 %
递延税项资产的估值准备65.8 (22.1)116.7 (22.4)61.5 (16.9)
需要进行公允价值调整— — — — 11.5 (3.2)
基于股份的薪酬4.9 (1.6)(3.3)0.6 5.0 (1.4)
不可扣除的补偿1.3 (0.4)1.8 (0.3)— — 
返回拨备永久调整数(3.5)1.2 (0.5)0.1 — — 
国家净营业亏损(7.1)2.4 (4.9)0.9 (3.1)0.9 
其他1.1 (0.5)(0.4)0.1 1.3 (0.4)
所得税支出(福利)$— — %$— — %$— — %
111

下表列出了在2022年12月31日和2021年12月31日产生很大一部分递延税项资产和递延税项负债的暂时性差异的税收影响：
20222021
(百万美元)
递延税项资产：
未付亏损和亏损调整费用$1.9 $2.5 
未赚取的保费准备金2.7 3.8 
不可扣除的应计项目0.4 0.5 
递延租金1.5 2.0 
研发学分0.9 0.9 
不允许的利息结转16.5 9.6 
坏账支出0.7 1.2 
超额让渡佣金2.8 2.2 
递延补偿6.1 2.5 
股票及认股权证补偿9.5 5.4 
未实现亏损1.4 — 
其他0.1 2.6 
国家净营业亏损结转17.4 10.2 
净营业亏损结转266.4 217.4 
递延资产总额328.3 260.8 
减去估值免税额(322.3)(255.0)
递延税项资产总额减去估值免税额6.0 5.8 
递延税项负债：
内部开发的软件2.0 2.7 
固定资产1.3 2.2 
递延收购成本1.5 0.6 
未实现收益— 0.1 
其他1.2 0.2 
递延税项负债6.0 5.8 
递延税项净资产$— $— 
上述金额是根据ASC 740计算的，所得税。ASC 740的适用要求公司评估递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将递延税项资产的账面价值降至更有可能变现的金额。在确定是否需要估值免税额，以及如果需要的话，这种估值免税额的数额，需要相当大的判断力。在评估对估值准备的需求时，我们包括许多因素，包括：(1)递延税项资产和负债的性质；(2)它们是普通资产还是资本资产；(3)预期冲销的时间；(4)以前年度的应税结转收入以及不包括冲销暂时性差异和结转的预计应纳税收益；(5)可以使用结转的时间长度；(6)将影响递延税项资产利用的独特税务规则；以及(7)我们将采用的任何税务筹划策略，以避免未使用的税收优惠到期。虽然不能保证不会变现，但我们认为递延税项资产很可能不会变现。因此，计价津贴为#美元。322.3已经建立了一百万人。
112

根据《国税法》第382条，我们经历了所有权变更。因此，根据守则第382节的规定，使用我们的净营业亏损或NOL的一部分和税收抵免结转受年度限制。我们预计与我们的NOL或税收抵免结转相关的任何递延税项资产不会因为这一限制而到期而未使用。
下表列出了与NOL和税收抵免相关的结转：
期满结转无限期结转总计过期之年
(百万美元)
联邦制$640.7 $628.2 $1,268.9 2035 - 2042
国家(总额，分摊)238.4 55.7 294.1 2024 - 2042
研发学分0.9 — 0.9 2036 - 2038
总计$880.0 $683.9 $1,563.9 

我们提交合并的联邦所得税申报单和某些州的所得税申报单。2019年及以后的纳税年度仍需接受美国联邦政府的审查。联邦诉讼时效一般为三年。目前，所有州所得税和特许经营税申报单都在每个税务机关的诉讼时效范围内，并受到审查。
10.重组成本
2022年11月，我们启动了全公司范围的非自愿裁员，作为我们努力提高效率和运营成本的一部分，并优先安排资源，以进一步加强我们的定价和承保基础，以及我们嵌入式产品的持续开发，或2022年11月的重组。由于2022年11月的重组，我们产生了遣散费、福利、基于股份的薪酬、取决于某些员工连续就业的员工补偿费用，以及相关的员工成本。到2023年，我们预计将产生大约6.6依赖于某些员工的连续就业，2023年第四季度将按比例确认百万美元的员工薪酬支出。我们预计2024年第一季度将出现与这些员工薪酬成本相关的现金支出。我们预计未来不会产生任何与房地产退出成本或软件成本相关的重大额外支出。
2022年1月，我们启动了组织重组，其中包括由于通胀和亏损成本趋势而非自愿裁员，以进一步提高效率并更加关注我们的战略优先事项，即2022年1月重组。由于2022年1月的重组，我们为不再具有经济效益的软件产生了员工成本和加速费用。此外，我们还产生了与我们在俄亥俄州哥伦布市的公司总部某些楼层相关的房地产退出成本，我们停止使用这些楼层。在我们无意或没有能力转租空间的情况下，我们加快了相关使用权资产、租赁改进以及家具和固定装置的摊销。对于转租空间，我们确认转租收入抵消了使用权资产的摊销。截至2022年12月31日，我们预计在与2022年1月重组相关的未来期间不会产生任何实质性的额外支出。
下表显示了综合业务报表和综合亏损中记录的一般重组费用和行政费用：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
重组成本：(百万美元)
员工成本$15.5 $— $— 
房地产退出成本2.1 — — 
软件成本1.0 — — 
重组总成本$18.6 $— $— 
113


下表显示了合并资产负债表上其他负债中记录的重组成本应计项目的前滚：
员工成本软件成本总负债
重组活动：(百万美元)
截至2021年12月31日的重组负债$— $— $— 
已发生的费用10.2 1.0 11.2 
付款(7.1)(0.9)(8.0)
截至2022年12月31日的重组债务$3.1 $0.1 $3.2 

11.股本
2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1，并于2022年8月12日生效。因此，所有普通股、股权奖励、认股权证和每股金额都进行了调整，以反映之前所有期间的反向股票拆分。我们的总授权股份包括1,000.0百万股A类普通股，269.0百万股B类普通股和100.0百万股优先股。所有类别的股票的面值都是$。0.0001每股。有关反向股票拆分的更多信息，请参阅附注2，“列报基础和重要会计政策”。
截至2022年12月31日，本公司已发行并未偿还：9.2百万股A类普通股，5.0百万股B类普通股，以及14.1赎回价值为美元的百万股优先股126.5百万美元。
2021年10月，我们根据投资协议向Carvana发行了可赎回可转换优先股。我们收到了$126.5发行债券的总收益为百万美元14.1百万股可赎回可转换优先股，指定为A系列优先股并已发行Carvana八购买公司A类普通股的部分认股权证。有关认股权证的进一步细节将在附注12“基于股份的补偿”中讨论。关于投资协议，我们产生了#美元的发行成本。19.6百万，$9.0其中百万美元取决于投资协议的成功，以某些权证归属里程碑的实现来衡量。我们根据优先股和权证的相对公允价值在它们之间分配发行成本。认股权证是按比例确认的，考虑到Carvana在实现里程碑方面的进展，分配的发行成本在同样的比例基础上从其他资产重新分类为反股权。截至2022年12月31日，发行成本在我们的综合资产负债表中确认如下：14.5百万美元作为可反向赎回的可转换优先股；2.7百万美元作为冲销额外实收资本；和2.4百万美元作为其他资产。我们优先股的账面价值为$112.0截至2022年12月31日。
2021年10月，我们的董事会批准退休0.3以现金形式持有的A类普通股百万股，价格为$0.8百万美元。
2020年10月，我们完成了首次公开募股，这导致了1.3100万股A类普通股，IPO价格为1美元486.00。同时，我们发行和出售1.0私募发行我们A类普通股的100万股。我们收到了净收益#美元。1.1在扣除某些承销折扣和佣金以及其他发行成本$57.5百万美元。在我们首次公开募股之前发行的所有普通股和可赎回可转换优先股被转换为我们的B类普通股，所有认股权证都被行使为B类普通股。
A类和B类普通股持有人的投票权、分红和清算权受制于优先股持有人的权利、权力和优先权。我们的股本的其他权利、特权和优先事项如下：
114

分红-A类普通股和B类普通股享有相同的股息权。我们不得宣布、支付或拨备任何其他类别或系列股本的任何股息，除非当时已发行的优先股的持有者首先收到或同时收到股息。
从综合平台向客户开放五周年后开始，A系列优先股股东有权在董事会宣布时和如果宣布的情况下获得年利率为5如果我们的A类普通股的90天成交量加权平均价或VWAP低于当时的转换价格，则为A系列优先股每股清算优先股的%。
投票权-我们的B类普通股有十每股投票权和我们的A类普通股一按股投票。优先股持有者有权与A类普通股和B类普通股持有者一起，在折算后的基础上对提交A类普通股和B类普通股持有人表决的所有事项进行投票。
清算优惠-如果我们的业务发生任何自动或非自愿的清算、解散或结束，在支付或拨备支付公司的债务和其他债务后，A系列优先股的持有人有权在从公司资产中向任何普通股持有人进行任何分配或为任何普通股持有人拨备之前，获得相当于(I)$中较大者的每股金额9.00每股股息加上截至该日期的任何应计但未支付的股息的金额，以及(Ii)优先股股东在紧接该事件发生前将该等A系列优先股股份转换为A类普通股时应收取的金额。此后，A类和B类普通股的持有者有权按比例获得任何剩余收益。A类和B类普通股享有相同的清算权。
转换和转移-每股B类普通股可随时转换为一A类普通股股份。我们B类普通股持有者未来的转让一般将导致这些股票转换为我们A类普通股的股票，但有有限的例外，例如出于税务或遗产规划目的而进行的某些转让。
A系列优先股应可根据其持有人的选择，随时或不时转换为A类普通股，转换率等于清算优先股除以转换价格。截至2022年12月31日，转换价格为美元162.00每股，A系列优先股可转换为0.8A类普通股100万股。在这种转换会导致持有者持有超过9.9%的有表决权股票，此类转换将有待(A)特拉华州保险专员和(B)俄亥俄州董事保险公司的批准。
赎回和资产负债表分类-可赎回可转换优先股被归类为夹层股权，因为虽然它不是强制性赎回的，但它将在优先股东的选择下变得可转换或可赎回，这与公司控制权的任何变化有关，这被认为不在我们的控制范围之内。
12.基于股份的薪酬
2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1，并于2022年8月12日生效。因此，所有股票、股权奖励、认股权证和每股金额都进行了调整，以反映之前所有期间的反向股票拆分。
认股权证
作为附注11“股本”中讨论的投资协议的一部分，我们发行了Carvana八认股权证的一批，包括三一批“短期认股权证”及五一批“长期认股权证”。然而，某些部分的可行使性取决于Carvana是否决定行使某些其他部分。如果Carvana行使短期部分，那么长期部分1的认股权证将被取消，剩余的长期部分将减少，以便Carvana将有机会购买最多 7.2A类普通股100万股。
115

截至2022年12月31日，我们确定剩余的未归属短期权证可能归属。在这种情况下，长期权证也不是一种可能的结果，因此它们被认为不可能归属。我们基于完成综合平台的进展以及通过综合平台产生的保单，确认了与这些股权分类权证相关的权证补偿费用。2022年9月，综合平台推出，因此，我们的第一批短期认股权证被授予。没有在归属时进行演习，所有认股权证仍未结清。所有这些权证都是现金外的，因此截至2022年12月31日没有内在价值。
下表显示了合并业务表和综合损失中记录的权证补偿费用：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元)
权证补偿费用：
销售和市场营销$8.8 $8.8 $— 
其他保险(福利)费用5.7 — — 
权证补偿费用总额$14.5 $8.8 $— 
短期认股权证将于2025年9月1日到期，长期认股权证将于2027年9月1日到期。下表提供了认股权证的其他关键条款：
认股权证行权价格已发行股份
(单位：百万)		授予日期每股公允价值归属条件
短期
第一批$180.00 2.4 $0.42 完善集成平台
第二批$198.00 3.2 $0.37 50,000个保单发起
第三批$216.00 1.6 $0.18 75,000个保单发起
短期合计7.2 
长期的
第一批$180.00 1.4 $0.42 100,000个保单发起
第二批$225.00 1.5 $0.35 200,000个保单发起
第三批$270.00 1.5 $0.24 300,000个保单发起
第四批$405.00 1.5 $0.09 400,000个保单发起
第五批$540.00 1.3 $0.04 500,000个保单发起
长期合计7.2 
认股权证的公允价值在授予之日通过使用几何布朗运动的蒙特卡罗模拟进行估计，该模拟使用某些输入、假设和估计，如下：预期期限五年，根据认股权证的合约条款；无风险利率0.9%，基于类似期限的美国恒定到期收益率曲线；股息率为0.0%，基于我们历史和预期的未来股息支出，未来可能会发生变化；以及45%，基于可比公众持股公司的历史和隐含波动率，因为我们在授予时没有足够的公司特定波动率，以及其他因素。
截至2022年12月31日，21.1与认股权证相关的未确认赔偿成本为100万美元。剩余费用预计将在大约两年.
116

基于员工份额的薪酬
2020年股权激励计划
我们维持一个股权激励计划，即2020年股权激励计划或2020年计划，用于向我们的高级管理人员、董事、员工和某些顾问发放和授予股权奖励(限制性股票、RSU以及激励和不合格股票期权)。截至2022年12月31日，根据2020计划授权的股份数量为3.2A类普通股100万股，包括之前根据2015年股权激励计划或2015年计划预留供发行的可用股份，以及之前根据2015年计划发行的奖励因没收或失效而未行使而可能增加的股份。此外，这一准备金将在每年的1月1日自动增加，从2021年1月1日开始，到2030年1月1日(含)结束，数额相当于4占上一年12月31日已发行股本总数的百分比。但是，董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。根据激励性股票期权的行使，可发行的A类普通股的总最高数量为6.7百万股。截至2022年12月31日，根据2020计划可供发行的股票数量为1.8百万美元。
2022年8月，我们的董事会批准了我们2020年员工股票购买计划的第一修正案，即ESPP。根据ESPP最初预留供发行的A类普通股的数量限制为0.3百万股。此外，根据ESPP预留供发行的股票数量，从2021年1月1日起至2030年1月1日止(包括2030年1月1日)，在每个日历年度的第一天每年增加，数额等于(I)1上一年12月31日已发行股本总数的百分比及(2)0.4A类普通股100万股。我们的董事会可以在某一年的1月1日之前采取行动，规定该年度的增持股份将是较少数量的A类普通股。
2015年股权激励计划
2015年，公司董事会通过了2015年计划，根据该计划，公司可以向其高级管理人员、董事、员工和某些顾问授予股权奖励(限制性股票、激励和非限制性股票期权)。2020年10月，这一计划被2020计划取代，2015计划下的所有预留股份被转移到2020计划。
下表显示了合并操作报表中记录的基于员工份额的报酬费用和全面损失：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
亏损及亏损调整费用$0.7 $1.5 $0.6 
销售和市场营销0.8 1.0 1.0 
其他保险(福利)费用0.8 1.6 1.0 
技术与发展3.3 4.5 5.8 
一般和行政24.9 10.7 20.4 
基于股份的薪酬总支出$30.5 $19.3 $28.8 
117

下表按奖励类型提供了员工基于股份的报酬支出总额：
截至十二月三十一日止的年度，
202220212020
(百万美元)
基于股份的薪酬费用：
限制性股票单位费用$28.8 $14.9 $0.6 
股票期权费用1.7 4.4 28.2 
基于股份的薪酬总支出$30.5 $19.3 $28.8 
2020年3月，一位现有投资者完成了既得利益股东对普通股的收购要约，其中许多人是员工或董事会成员。为了鼓励参与，收购要约的价格高于我们普通股的公允价值。因此，我们确认了$25.1在截至2020年12月31日的年度内，与这些收购要约相关的基于股份的薪酬支出为100万欧元。
截至2022年12月31日，2.2百万美元和美元40.2分别与未归属股票期权和RSU相关的未确认补偿成本为100万美元。剩余费用预计将在一段时间内确认四年对于未授权的股票期权和RSU。
限售股单位
截至2022年12月31日和2021年12月31日的一年中，RSU的活动摘要如下：
限售股单位
股份数量加权平均
赠与日期交易会
每股价值		聚合内在价值
(单位：百万，每股除外)
2021年1月1日未归属— $331.38 $6.2 
授与0.7 165.06 
既得— 325.62 1.0 
没收、过期或取消(0.2)184.32 
截至2021年12月31日未归属0.5 162.36 $27.4 
授与1.1 31.34 
既得(0.1)135.25 3.3 
没收、过期或取消(0.4)81.38 
截至2022年12月31日未归属1.1 $51.81 $5.0 
118

股票期权
截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度期权活动摘要如下：
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)聚合内在价值
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
在2021年1月1日未偿还0.6 $43.02 7.75$137.7 
授与— 194.76 
已锻炼(0.2)30.24 24.1 
没收、过期或取消— 79.92 
截至2021年12月31日的未偿还债务0.4 $42.48 6.12$9.5 
授与— 21.42 
已锻炼(0.1)6.60 1.9 
没收、过期或取消(0.1)83.89 
在2022年12月31日未偿还0.2 $38.15 5.63$0.2 
截至2022年12月31日未偿还和可行使的总期权摘要：
未偿还和可行使的期权
选项股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期限(年)
(以百万为单位，不包括行使价格和期限金额)
行权价格范围：
$0.06 - $21.42
0.1 $5.06 4.84
$21.42 - $130.50
0.1 $51.97 6.34
$130.50 - $231.66
— $150.11 7.00
2020年计划允许期权接受者在奖励的必要服务或授权期结束之前及早行使期权，以获得优惠的税收待遇。如果员工在这段时间结束前终止雇佣，2020和2015计划允许我们以奖励的行使价，以我们的选择权回购股票。回购功能用于激励员工在必要的服务或授权期内留下来，以获得奖励的全部经济利益。截至2022年12月31日和2021年12月31日，股票回购义务对我们的合并财务报表并不重要。
119

13.承付款和或有事项
在正常业务过程中，我们签订各种协议购买服务，主要是基于数据和信息技术的服务，这些服务是可强制执行和具有法律约束力的。除了根据数量和使用量计算的可变费用外，某些供应合同还包含提前终止的惩罚性条款。我们预计这些条款下的罚金不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
下表按剩余期限汇总了截至2022年12月31日与其他安排有关的未来承付款：
购买
义务
(百万美元)
2023$11.7 
202414.4 
202511.7 
202610.0 
2027年及其后— 
总计$47.8 
我们不时地参与与我们的业务运营相关的诉讼和法律程序。除以下披露者外，吾等不相信吾等参与任何可合理预期会对吾等的财务状况或经营业绩及现金流产生重大不利影响的现行或待决的法律行动。
2023年2月9日，美国路易斯安那州中区地区法院对该公司的子公司Root Insurance Company提起了据称的集体诉讼(案件编号3：23-cv-00089-jwd-rlb)，由一名个人代表她，并进一步声称代表一类假定的被保险人。起诉书称，被告违反了保险合同，并违反了路易斯安那州法律的具体规定，解决了她的车辆全损索赔。起诉书要求赔偿，以包括支付根据保单所欠的所谓利益，以及判决前和判决后的利息、法定罚款、律师费和费用，以及代表被点名的原告和推定的阶级成员的禁令救济。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段。因此，在这个时候，我们不能预测结果，也不能估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或程度。
2022年12月19日，一名个人代表她向美国德克萨斯州西区地区法院(案件编号1：22-cv-01328-ly)对该公司的子公司Root Insurance Company提起了据称的集体诉讼，并进一步声称代表了一类假定的被保险人。起诉书称，被告违反了其保险合同，并违反了德克萨斯州迅速支付索赔法的具体条款，原因是据称未能将销售税纳入车辆总损失和解。起诉书要求赔偿，以包括支付根据保单所欠的所谓福利，以及代表被点名的原告和推定的班级成员支付判决前和判决后的利息和律师费。被告已采取行动驳回诉状中提出的要求。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段。因此，在这个时候，我们不能预测结果，也不能估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或程度。
2022年6月27日，美国特拉华州地区法院对公司某些现任和前任高级管理人员和董事提出了经核实的股东派生投诉(案件编号1：22-cv-00865)。该公司被列为名义上的被告。起诉书称，被告作出虚假或误导性陈述和遗漏据称的重大事实，违反了《交易法》第10(B)节和规则10b-5，违反了他们的受托责任和/或协助和教唆违反受托责任，不当致富，浪费了公司资产，并根据证券法第11(F)条就公司首次公开募股及之后承担责任。起诉书要求未指明的损害赔偿。“公司”(The Company)
120

认为这起诉讼中的指控没有根据，并打算对其进行有力的辩护。这起诉讼目前被搁置，等待被告就以下事项提出的驳回动议的解决，目前，我们无法预测结果，我们也无法估计我们可能或潜在的或有损失的可能性或规模。
2021年3月19日，代表某些Root股东向美国俄亥俄州南区地区法院(案件编号2：21-cv-01197)提起了针对公司及其某些现任和前任高级管理人员和董事的集体诉讼。起诉书称，被告在与公司首次公开募股相关和之后，做出了虚假或误导性的陈述和所谓的重大事实的遗漏，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节或交易法及其下的第10b-5条，以及1933年证券法第11和15节，或证券法。起诉书要求未指明的损害赔偿。被告已经采取行动，驳回了起诉书中提出的指控。本公司认为这起诉讼中的索赔没有根据，并打算对其进行有力的抗辩。这起诉讼还处于早期阶段，目前我们无法预测结果，也无法估计我们可能或可能发生的或有损失的可能性或规模。
根据监管机构对非关联保险公司破产和减值的要求，我们对未来可能进行的评估负有或有责任。
14.其他综合(亏损)收益和累计其他综合(亏损)收益
下表列出了截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内我们累积的其他综合(亏损)收入或AOCI的变化：
截至12月31日止年度，
202220212020
(百万美元)
期初余额$0.4 $5.6 $0.6 
改叙前的其他综合(亏损)收入(6.9)(2.8)5.3 
从AOCI重新分类为净亏损的投资的已实现净亏损(收益)0.7 (2.4)(0.3)
其他综合(亏损)收入(6.2)(5.2)5.0 
期末余额$(5.8)$0.4 $5.6 

15.每股亏损
2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1，并于2022年8月12日生效。因此，所有股票、股权奖励、认股权证和每股金额都进行了调整，以反映之前所有期间的反向股票拆分。
下表显示了截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度A类普通股和B类普通股每股基本亏损和稀释后每股亏损的计算方法：
截至12月31日止年度，
202220212020
(单位：百万，每股除外)
净亏损$(297.7)$(521.1)$(363.0)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)14.1 13.8 4.2 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)$(21.11)$(37.76)$(86.43)
121

我们在计算所示年度普通股股东应占摊薄每股收益时，剔除了以下基于每年年底未偿还金额提出的潜在摊薄普通股等价物，因为计入它们会产生反摊薄效果：
截至12月31日，
202220212020
(单位：百万)
购买普通股的期权0.2 0.4 0.6 
可回购的非既得股
0.1 0.1 0.3 
限制性股票单位
1.1 0.5 — 
可赎回可转换优先股(转换为普通股)
0.8 0.8 — 
购买普通股的认股权证7.7 7.2 — 
总计
9.9 9.0 0.9 
16.法定财务信息
Root保险公司和Root Property&Casualty或我们的保险子公司必须分别按照俄亥俄州DOI和特拉华州DOI规定或允许的会计惯例编制法定财务报表。俄亥俄州和特拉华州采用了NAIC会计实务和程序手册作为其法定会计实务的基础。Root保险公司和Root Property&Casualty截至2022年和2021年12月31日保持法定资本和盈余，截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度法定净亏损如下：
法定净亏损法定资本和盈余
20222021202020222021
(单位：百万)
罗根保险公司$(125.7)$(126.9)$(123.8)$77.0 $91.5 
根财产和意外伤害(30.8)(33.4)(25.5)20.3 21.8 
总计$(156.5)$(160.3)$(149.3)$97.3 $113.3 
Root保险公司和Root Property&Casualty支付的股息分别受到俄亥俄州和特拉华州的保险法律和法规或保险法的限制。保险法规定，如果国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产的公平市值，连同前12个月作出的其他股息或分配的公平市值，超过(1)截至前一年12月31日的法定基准投保人盈余的10%或(2)保险公司截至前12月31日的法定基准净收入，则国内保险公司支付股息或分配现金或其他财产须事先通知监管部门、专员和/或董事寻求监管批准。在截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度内，根保公司和根特财产保险公司没有支付任何股息。
保险法还要求国内保险公司在支付盈余以外的任何股息时，都必须事先获得监管部门的批准。在保险法中，盈余的定义是指与我们在最近的法定财务报表中规定的未分配资金相等的金额，包括净未实现资本收益和损失。此外，在派发任何股息后，保险人的保单持有人盈余必须与保险人的未偿还负债有关，并足以应付其财务需要。
NAIC Risk-Based Capital(简称RBC)示范法要求每家保险公司计算其调整后的总资本和RBC要求，以确保保险公司的偿付能力。监管准则规定，如果保险公司遇到财务困难，保险专员可以进行干预，例如，一家公司的调整后总资本低于与所需加拿大皇家银行的既定关系。该模型包括资产风险、承保风险、信用风险等因素的组成部分。俄亥俄州和特拉华州实施了由NAIC制定的最低RBC要求。模型中用于确定RBC数量的公式规定了应用于财务余额或基于所感知的风险程度的不同活动水平的各种加权系数。监管合规性由调整后的总资本与授权控制水平RBC的比率确定，如
122

由NAIC定义。低于特定触发点或比率的公司被归类在一定的水平内，所有这些都需要具体的纠正行动。Root保险公司和Root Property&Casualty的法定盈余超过了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的最低RBC要求。
17.书面毛保费的地区细目
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度毛保费如下：
截至12月31日止年度，
202220212020
金额占总数的百分比金额占总数的百分比金额占总数的百分比
状态(百万美元)
德克萨斯州$109.3 18.2 %$152.3 20.5 %$132.5 21.5 %
佐治亚州62.3 10.4 79.2 10.7 72.4 11.7 
科罗拉多州40.6 6.8 33.5 4.5 20.2 3.3 
宾夕法尼亚州34.9 5.8 39.8 5.4 30.2 4.9 
路易斯安那州33.1 5.5 42.2 5.7 28.0 4.5 
犹他州30.9 5.2 33.8 4.6 26.0 4.2 
内华达州28.4 4.7 33.6 4.5 19.1 3.1 
南卡罗来纳州20.1 3.4 26.3 3.5 9.6 1.6 
俄克拉荷马州19.8 3.3 22.5 3.0 18.6 3.0 
印第安纳州17.8 3.0 21.7 2.9 18.1 2.9 
所有其他州202.8 33.7 257.7 34.7 242.1 39.3 
总计$600.0 100.0 %$742.6 100.0 %$616.8 100.0 %

123

18.修订以前印发的季度财务报表(未经审计)
以下是对先前发布的2022年非实质性错误的季度财务报表的修订，这些错误与一名前高级营销人员据称挪用资金有关，这些错误在附注2“列报基础和重要会计政策摘要”中披露。下表介绍了修订对简明综合经营报表和全面亏损、可赎回优先股和股东权益简明综合报表以及简明综合现金流量表的影响。
截至2022年3月31日的三个月(未经审计)
如报道所述调整已更正
简明综合经营报表和综合亏损数据：(单位：百万，每股除外)
销售和市场营销$14.7 $0.6 $15.3 
一般和行政30.0 0.5 30.5 
总运营费用156.3 1.1 157.4 
营业亏损(70.9)(1.1)(72.0)
所得税费用前亏损(76.4)(1.1)(77.5)
净亏损(76.4)(1.1)(77.5)
综合损失$(80.1)$(1.1)$(81.2)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)(1)
14.0 14.0 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)(1)
$(5.46)$(5.54)
______________
(1)反映2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
截至2022年6月30日的三个月(未经审计)截至2022年6月30日的六个月(未经审计)
如报道所述调整已更正如报道所述调整已更正
简明合并经营报表和全面亏损数据：(单位：百万，每股除外)(单位：百万，每股除外)
销售和市场营销$25.4 $(4.0)$21.4 $40.1 $(3.4)$36.7 
一般和行政29.9 9.6 39.5 59.9 10.1 70.0 
总运营费用161.1 5.6 166.7 317.4 6.7 324.1 
营业亏损(80.7)(5.6)(86.3)(151.6)(6.7)(158.3)
所得税费用前亏损(89.9)(5.6)(95.5)(166.3)(6.7)(173.0)
净亏损(89.9)(5.6)(95.5)(166.3)(6.7)(173.0)
综合损失$(91.2)$(5.6)$(96.8)$(171.3)$(6.7)$(178.0)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)(1)
14.1 14.1 14.0 14.0 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)(1)
$(6.38)$(6.77)$(11.88)$(12.36)
______________
(1)反映2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
124

截至2022年9月30日的三个月(未经审计)截至2022年9月30日的9个月(未经审计)
如报道所述调整已更正如报道所述调整已更正
简明合并经营报表和全面亏损数据：(单位：百万，每股除外)(单位：百万，每股除外)
销售和市场营销$5.7 $2.4 $8.1 $45.8 $(1.0)$44.8 
一般和行政26.4 — 26.4 86.3 10.1 96.4 
总运营费用128.4 2.4 130.8 445.8 9.1 454.9 
营业亏损(54.7)(2.4)(57.1)(206.3)(9.1)(215.4)
所得税费用前亏损(64.0)(2.4)(66.4)(230.3)(9.1)(239.4)
净亏损(64.0)(2.4)(66.4)(230.3)(9.1)(239.4)
综合损失$(66.3)$(2.4)$(68.7)$(237.6)$(9.1)$(246.7)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)(1)
14.1 14.1 14.0 14.0 
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)(1)
$(4.54)$(4.71)$(16.45)$(17.10)
______________
(1)反映2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
截至2022年3月31日(未经审计)
如报道所述调整已更正
可赎回可转换优先股和股东权益数据简明综合报表：(单位：百万)
累计损失$(1,346.5)$(1.1)$(1,347.6)
股东权益总额$468.7 $(1.1)$467.6 
截至2022年6月30日(未经审计)
如报道所述调整已更正
可赎回可转换优先股和股东权益数据简明综合报表：(单位：百万)
累计损失$(1,436.4)$(6.7)$(1,443.1)
股东权益总额$388.0 $(6.7)$381.3 
截至2022年9月30日(未经审计)
如报道所述调整已更正
可赎回可转换优先股和股东权益数据简明综合报表：(单位：百万)
累计损失$(1,500.4)$(9.1)$(1,509.5)
股东权益总额$330.9 $(9.1)$321.8 

125

截至2022年3月31日的三个月(未经审计)
如报道所述调整已更正
简明合并现金流量表数据：(单位：百万)
净亏损$(76.4)$(1.1)$(77.5)
其他资产4.9 1.1 6.0 
用于经营活动的现金净额$(51.2)$— $(51.2)
截至2022年6月30日的六个月(未经审计)
如报道所述调整已更正
简明合并现金流量表数据：(单位：百万)
净亏损$(166.3)$(6.7)$(173.0)
其他资产(10.5)6.7 (3.8)
用于经营活动的现金净额$(104.9)$— $(104.9)
截至2022年9月30日的9个月(未经审计)
如报道所述调整已更正
简明合并现金流量表数据：(单位：百万)
净亏损$(230.3)$(9.1)$(239.4)
其他资产(11.1)9.1 (2.0)
用于经营活动的现金净额$(163.9)$— $(163.9)
126

19.季度财务数据(未经审计)
2022年各季度的中期财务报表未经审计，管理层认为，该报表包括公平列报列报期间所需的所有调整，包括正常经常性调整。截至2022年3月31日、2022年6月30日和2022年9月30日的三个月的信息已被调整，以纠正不重要的错误。欲了解更多信息，请参阅附注2“重要会计政策的列报和摘要”和附注18“对以前发布的财务报表的修订”。
截至2022年的季度
3月31日6月30日9月30日12月31日
(单位：百万，不包括每股数据)
收入：
赚取的净保费$78.3 $74.7 $68.6 $64.3 
净投资收益0.6 0.7 0.9 4.0 
投资已实现净收益(亏损)1.2 (0.1)— (0.6)
费用收入4.9 4.4 3.8 3.4 
其他收入0.4 0.7 0.4 0.2 
总收入85.4 80.4 73.7 71.3 
运营费用：
亏损及亏损调整费用96.7 95.7 80.9 77.7 
销售和市场营销15.3 21.4 8.1 3.2 
其他保险费(福利)1.0 (7.8)1.1 (2.3)
技术与发展13.9 17.9 14.3 9.4 
一般和行政30.5 39.5 26.4 31.0 
总运营费用157.4 166.7 130.8 119.0 
营业亏损(72.0)(86.3)(57.1)(47.7)
利息支出(5.5)(9.2)(9.3)(10.6)
所得税费用前亏损(77.5)(95.5)(66.4)(58.3)
所得税费用— — — — 
净亏损(77.5)(95.5)(66.4)(58.3)
其他全面亏损：
投资未实现(亏损)收益净额的变化(3.7)(1.3)(2.3)1.1 
综合损失$(81.2)$(96.8)$(68.7)$(57.2)
普通股每股亏损：基本亏损和摊薄亏损(A类和B类)(1)
$(5.54)$(6.77)$(4.71)$(4.13)
加权平均已发行普通股：基本普通股和稀释普通股(A类和B类)(1)
14.0 14.1 14.1 14.1 
______________
(1)反映2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。


127

根，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表二：注册人的简明综合财务信息
资产负债表(母公司)
(单位：百万，面值除外)
截至12月31日，
20222021
资产
其他投资
$4.4 $4.7 
现金和现金等价物
551.8 432.3 
受限现金
1.0 1.0 
对子公司的投资
97.6 — 
其他资产
46.8 49.3 
公司间应收账款
22.1 261.8 
总资产
$723.7 $749.1 
负债、可赎回可转换优先股和股东权益
负债：
长期债务和认股权证
$295.4 $— 
对子公司的投资— 58.5 
应付账款和应计费用
16.6 8.8 
其他负债
17.8 24.5 
公司间应付款项4.8 8.9 
总负债
334.6 100.7 
承付款和或有事项
可赎回可转换优先股，$0.0001面值，14.1在2022年12月31日和2021年12月31日发行和发行的股票(清算优先权为$126.5)
112.0 112.0 
股东权益：
A类普通股，$0.0001面值，9.2和7.9分别于2022年12月31日及2021年12月31日发行及发行的股份(1)
— — 
B类普通股，$0.0001面值，5.0和6.1分别于2022年12月31日及2021年12月31日发行及发行的股份(1)
— — 
额外实收资本
1,850.7 1,806.1 
累计其他综合收益
(5.8)0.4 
累计损失(1,567.8)(1,270.1)
股东权益总额
277.1 536.4 
总负债、可赎回可转换优先股和股东权益
$723.7 $749.1 
______________
(1) 反映了2022年8月12日生效的18股1股反向拆分。请参阅附注2，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
见简明合并财务报表附注
128

根，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表二：注册人的简明综合财务信息
营业报表和全面亏损(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202220212020
收入：
净投资收益$4.5 $4.6 $0.9 
投资已实现净收益1.2 — — 
总收入5.7 4.6 0.9 
运营费用：
销售和市场营销11.9 10.0 — 
其他保险费6.6 2.9 — 
技术与发展33.4 42.5 19.5 
一般和行政18.3 5.3 37.8 
总运营费用70.2 60.7 57.3 
营业亏损(64.5)(56.1)(56.4)
利息支出(34.6)(20.0)(77.7)
提前清偿债务损失— (15.9)— 
所得税费用前亏损(99.1)(92.0)(134.1)
所得税费用— — — 
未计权益前净亏损子公司净亏损(99.1)(92.0)(134.1)
子公司净亏损(198.6)(429.1)(228.9)
净亏损(297.7)(521.1)(363.0)
其他综合(亏损)收入：
子公司其他综合(亏损)收入(6.2)(5.2)5.0 
综合损失$(303.9)$(526.3)$(358.0)

见简明合并财务报表附注













129


根，Inc.和Caret Holdings，Inc.
附表二：注册人的简明综合财务信息
现金流量表(母公司)
(单位：百万)
截至12月31日止年度，
202220212020
经营活动的现金流：
经营活动提供(用于)的现金净额
$205.9 $(257.1)$(62.9)
投资活动产生的现金流：
购买投资— (0.4)(0.5)
出售投资
1.3 — — 
无限期无形资产的购买和交易成本(1.3)— — 
内部开发软件的资本化(8.8)(6.6)(5.4)
固定资产购置情况— (4.6)(1.8)
对子公司的投资(360.9)(261.8)(201.9)
用于投资活动的现金净额(369.7)(273.4)(209.6)
融资活动的现金流：
首次公开募股和同时私募发行普通股所得收益，扣除发行成本
— — 1,098.1 
行使股票期权和限制性股票单位的收益，扣除税收收益/(预提)
0.3 3.2 2.1 
发行优先股及相关认股权证所得款项
— 126.5 — 
支付优先股及相关权证的发行成本
(3.0)(10.5)— 
债务和权证发行所得收益，扣除发行成本286.0 — 12.0 
偿还长期债务— (199.5)(13.5)
购买库存股— — (0.2)
融资活动提供(用于)的现金净额
283.3 (80.3)1,098.5 
现金及现金等价物净增(减)
119.5 (610.8)826.0 
年初现金、现金等价物和限制性现金433.3 1,044.1 218.1 
年终现金、现金等价物和限制性现金$552.8 $433.3 $1,044.1 

见简明合并财务报表附注
130

根，Inc. 和Caret Holdings，Inc.
简明合并财务报表附注(母公司)
1.业务
凯雷控股是一家控股公司，成立于2015年，旨在开发和推出一家直接面向消费者的个人汽车保险和移动技术公司。2019年8月，一家新的控股公司Root，Inc.成立，成为Caret Holdings，Inc.的母公司，并保持对Caret Holdings，Inc.的100%所有权。
2.重要会计政策的列报依据和摘要
陈述和组合的基础-简明合并财务报表包括Root，Inc.及其全资子公司Caret Holdings，Inc.的账目，并根据美国普遍接受的会计原则编制。所有的公司间账户和交易都已被取消。这些财务报表已合并，以呈现2022年、2021年和2020年的母公司财务报表，并应与我们的合并财务报表一起阅读。
预算的使用-编制简明合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，以影响在简明财务报表之日报告的资产和负债额、披露或有资产和负债以及报告期内报告的收入和支出数额。实际结果可能与这些估计不同。
反向拆分股票-2022年8月，我们董事会的一个授权小组委员会批准了我们A类和B类普通股的反向股票拆分，比例为18：1。2022年8月12日，我们提交了修订和重新注册的公司证书的修正案证书，以实现我们的A类和B类普通股18股1股的反向股票拆分。作为反向股票拆分的结果，每18我们已发行或已发行的每一类预先反向拆分的普通股的股份合并为一这类普通股的份额。在反向股票拆分时，没有发行零碎股份。2022年8月15日，我们的A类普通股开始在纳斯达克股票市场进行拆分调整。
关于反向股票拆分，授权股份或每股面值#美元没有变化。0.0001。此外，我们A系列优先股的已发行或已发行股票数量没有变化。我们A系列优先股的转换价格调整为$162.00我们每份已发行认股权证的行使价和认股权证股份数目亦按比例调整。因此，所附综合财务报表及其附注所列期间的所有历史每股数据、已发行股份数目及其他普通股等价物均已追溯调整(如适用)，以反映股票反向拆分。
现金流量表-截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度现金和非现金流量补充披露如下：
202220212020
(单位：百万)
补充披露：
支付的利息$24.5 $23.9 $4.5 
已缴纳的联邦所得税— — — 
租赁改进--非现金0.9 1.5 — 
优先股转换为普通股--非现金— — 560.4 
认股权证转换为普通股--非现金— — 75.0 
取得使用权资产所产生的租赁负债
— 9.9 — 
Carvana投资协议发行成本--非现金— 9.1 — 
购买库存股--非现金— — 0.5 

131

下表对简明合并资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金进行了核对，这些现金合计为简明合并现金流量表中相同数额的总额：
20222021
(单位：百万)
现金和现金等价物$551.8 $432.3 
受限现金1.0 1.0 
简明合并现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金总额
$552.8 $433.3 

对子公司的投资-截至2021年12月31日，Caret Holdings，Inc.在子公司的投资余额为负，为美元58.5百万美元，主要与子公司的累计亏损有关。根据适用的会计指引，我们将子公司的负投资余额重新归类到我们合并资产负债表的负债部分。
3.保证
Root，Inc.与俄亥俄州保险监督(下称“监督”)签订了一项协议，保证Root保险公司将维持某些资本和盈余要求或基于风险的资本水平(以较高者为准)，以及监督要求的额外盈余。在总监以书面形式解除Root，Inc.的责任之前，该担保一直有效。

132

根，Inc.及附属公司
附表五：估值及合资格账目
截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度
(单位：百万)
加法
余额为
起头
周期的		计入成本和费用记入其他账户扣除额期末余额
截至2020年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备$76.8 $61.5 $(1.0)$— $137.3 
保费应收账款准备$2.0 $23.6 $— $(22.1)$3.5 
截至2021年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备$137.3 $116.7 $1.0 $— $255.0 
保费应收账款准备$3.5 $20.9 $0.8 $(19.8)$5.4 
再保险可追回款项的免税额$— $— $0.2 $— $0.2 
截至2022年12月31日的年度
递延税项资产的估值准备$255.0 $65.8 $1.5 $— $322.3 
保费应收账款准备$5.4 $17.4 $— $(20.0)$2.8 
再保险可追回款项的免税额$0.2 $— $— $— $0.2 

133

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
没有。
134


第9A项。控制和程序
背景
正如于2022年12月30日提交的当前Form 8-K报告中所述，我们董事会的审计、风险和财务委员会(“审计委员会”)聘请外部律师对一名前高级营销员工在2022年达成的一系列营销服务交易进行内部调查。内部调查现已结束。结果显示，就某些供应商而言，这些交易涉及本公司约1,000万美元的付款，本公司认为这些款项随后在该前雇员的指示下，在没有事先向公司高级管理层披露的情况下，由该等供应商转移至该前雇员拥有权益的实体。被指控涉嫌欺诈的前雇员已不再受雇于本公司。这起涉嫌欺诈的案件是在这名前员工于2022年11月9日被解雇后的几周内被公司发现的。
信息披露控制和程序的评估
在我们首席执行官和首席财务官的监督和参与下，我们评估了截至本年度报告Form 10-K所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条所界定)的设计和运作的有效性。根据对这些披露控制和程序的评估，由于下文所述的重大弱点，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年12月31日，我们的披露控制和程序并不有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责根据《交易所法案》第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据美国普遍接受的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。在首席执行官和首席财务官的监督下，我们使用特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架中建立的标准，对截至2022年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。
基于这些标准下的评估，并由于下文描述的重大弱点，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2022年12月31日，我们没有对财务报告保持有效的内部控制。
重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
在我们对截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性的评估中，我们确定存在与监控和控制环境相关的控制缺陷，包括规避控制活动，这些缺陷导致了一名前高级营销员工涉嫌欺诈，并聚集到一个实质性的弱点。具体而言，重大弱点涉及对担任高级领导职位的雇员雇用做法不足，这些职位的作用和责任包括启动与第三方的交易；控制和监测活动无效，包括规避与审查、授权和批准第三方供应商及相关服务合同和批准第三方供应商付款有关的某些控制活动。
135

补救活动:
我们打算通过以下方式弥补上面所述的重大缺陷：
•加强我们的政策，要求对担任高级领导职位的个人进行更全面的招聘做法，其中可能包括比我们对所有员工要求的更严格的背景调查。
•改进内部供应商管理程序和控制的设计，包括雇用专门的采购资源，以确保根据我们的授权政策适当审查、授权和核准合同，包括修改合同。
•澄清供应商付款控制的设计，以规定审批人除了发票申请外还必须审查的标准，以充分支持对供应商的付款。
•实施更严格的监测控制，以确保遵守合同审查、审批权限限制和供应商付款政策。
我们致力于维持一个强大的内部控制环境，并相信这些补救行动一旦全面实施，将代表着我们在控制方面的重大改进在COSO发布的内部控制综合框架下。可能需要额外的补救措施，这可能需要额外的实施时间。我们将继续评估我们在以下方面的补救工作的有效性与我们对财务报告的内部控制进行评估。在适用的补救控制措施运行了足够的一段时间，并且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施的设计和运行有效之前，不会认为重大弱点得到了补救。
我们的独立注册会计师事务所德勤会计师事务所发布了一份关于截至2022年12月31日我们对财务报告的内部控制有效性的认证报告，包括以下内容。
内部控制的变化
除上述重大弱点外，在截至2022年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。
136

独立注册会计师事务所报告
致Root，Inc.的股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对Root，Inc.及其子公司(以下简称公司)截至2022年12月31日的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，由于以下重大缺陷对控制标准目标的实现的影响，本公司截至2022年12月31日尚未根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准对财务报告保持有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2022年12月31日及截至2022年12月31日年度的综合财务报表以及我们2023年2月22日的报告，对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的《管理层财务报告内部控制报告》中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(3)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
物质上的弱点
重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此公司年度或中期的重大错报有合理的可能性
137

不会及时预防或发现财务报表。在管理层的评估中发现并纳入了以下重大弱点：
高级领导职位雇员的聘用做法不足，其作用和责任包括启动与第三方的交易；控制和监测活动无效，包括规避与审查、授权和批准第三方供应商及相关服务合同和批准第三方供应商付款有关的某些控制活动。
在决定对本公司截至2022年12月31日及截至2022年12月31日年度的综合财务报表进行审计时应用的审计测试的性质、时间和范围时，这一重大弱点已被考虑在内，本报告不影响我们对该等财务报表的报告。

/s/德勤律师事务所
俄亥俄州哥伦布市
2023年2月22日
138

项目9B。其他信息
2023年2月15日，我们的董事会修订和重述了公司的章程，其中包括：(1)修订董事提名和提交提案供公司股东会议审议的程序和披露要求，包括增加一项要求，即寻求在年度会议上提名董事的股东必须向公司提交合理证据，证明其已遵守1934年证券交易法(经修订)第14a-19条的要求，(2)在无竞争对手的董事选举中实施多数表决，(3)保留一张白卡，供公司在代理权竞争中使用，以及(4)进行某些管理、现代化、澄清和符合性更改。
前述摘要通过参考作为本年度报告附件3.3以10-K格式提交的修订和重新制定的章程全文进行了限定，并以引用的方式并入本文。
2023年2月20日，Scott Maw通知Root，Inc.(“公司”)他打算辞去公司董事会以及他担任成员的审计、风险和财务委员会的职务，从2023年2月28日起生效。毛先生的辞职与与本公司在有关本公司的经营、政策或惯例的任何事宜上的任何分歧无关。
2023年2月20日，公司首席营收兼运营官Daniel·罗森塔尔通知公司，他计划辞去公司高管职务，自2023年3月23日起生效，并立即从公司董事会辞职。为确保他的职责顺利交接，本公司与罗森塔尔先生于2023年2月20日签订了一份离职及交接协议(“交接协议”)，根据该协议，罗森塔尔先生将就若干正在进行的项目提供交接服务。
根据过渡协议，并在继续遵守过渡协议条款的情况下，Rosenthal先生将有权在2023年3月23日之前获得以下福利：定期基本工资；标准员工福利；根据其条款继续归属和结算尚未支付的股权奖励；以及2022年年度奖金，金额为750,000美元，将于2023年初按正常程序支付。
此外，根据过渡协议，只要罗森塔尔先生及时选择继续承保，本公司将为罗森塔尔先生及其承保家属支付公司份额的眼镜蛇保费，直至2023年12月31日或过渡协议中进一步描述的较早日期。他将没有资格在2023年或其后获得本公司的任何股权授予，并将丧失所有未归属股权和其他奖励。
《过渡协定》载有惯常的限制和商业保护条款。罗森塔尔先生是否收到过渡协议项下的付款和福利，取决于罗森塔尔先生是否提供了全面解除索赔的条款，以及法定撤销期限是否到期而没有《过渡协议》的规定以及豁免被撤销的情况。
前述对《过渡协议》的描述通过参考《过渡协议》全文加以限定，该《过渡协议》的副本以10-K表格形式作为本年度报告的附件10.34存档，并通过引用并入本文。


139

项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
140

第三部分。
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本项目所要求的信息以引用方式并入我们将于2023年6月6日左右举行的股东年度会议的最终委托书中。该代理声明在本报告中称为2023年代理声明。
141

项目11.高管薪酬
本项目所需信息参考《2023年委托书》并入。
142

项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及有关股东事项
本项目所需信息参考《2023年委托书》并入。
143

第十三项：某些关系和关联方交易，以及董事独立性
本项目所需信息参考《2023年委托书》并入。
144

项目14.首席会计师费用和服务
本项目所需信息参考《2023年委托书》并入。
145

第四部分。
项目15.证物和财务报表附表
(a)展品。
展品
数		展品说明表格美国证券交易委员会文档号展品提交日期随函存档
3.1
Root，Inc.公司注册证书的修订和重新发布。
8-K001-395683.12020年10月30日
3.2
Root，Inc.修订和重新注册证书的修订证书。
8-K001-396583.12022年8月15日
3.3
修订和重新制定Root，Inc.的附例。
X
3.4
A系列优先股指定证书，2021年10月1日提交特拉华州国务卿
8-K001-396583.12021年10月1日
4.1
A类普通股股票格式。
S-1/A333-2493324.12020年10月20日
4.2
证券说明.
X
4.3
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的普通股认购权证，日期为2021年10月1日
8-K001-396584.12021年10月1日
4.4
普通股认购权证表格(第一批)，日期为2022年1月26日
8-K001-396584.12022年1月27日
4.5
普通股认购权证表格(第二批)
8-K001-396584.22022年1月27日
10.1#
Root，Inc.2020年员工股票购买计划。
S-8333-25607699.2May 13, 2021
10.2#
2020年员工购股计划第一修正案
10-Q001-3965810.12022年11月9日
10.3#
Root，Inc.2020年股权激励计划。
10-Q001-3965810.12020年12月2日
10.4#
2020年股权激励计划第一修正案
10-Q001-3965810.22022年11月9日
10.6#
Root，Inc.修订和重新发布了2015年股权激励计划。
S-1333-24933210.12020年10月5日
10.7#
2015年第一修正案修订并重新确定的股权激励计划
10-Q001-3965810.32022年11月9日
10.8#
Caret Holdings，Inc.和Hemal Shah之间的高管聘用协议，日期为2021年12月16日
10-K001-3965810.22022年2月23日
10.9#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函，日期为2021年1月4日。
10-K001-3965810.16March 4, 2021
10.10#
修改和重新签署了Root，Inc.和Daniel·罗森塔尔之间的邀请函，日期为2021年2月24日。
10-K001-3965810.17March 4, 2021
10.11#
对Root，Inc.和Daniel·罗森塔尔于2022年2月23日发出并重新签署的邀请函的第一修正案
10-K
001-3965810.272022年2月23日
146

10.12#
Root，Inc.和Alexander Timm之间的邀请函的第一修正案，日期为2022年2月22日
10-K
001-3965810.262022年2月23日
10.13#
与罗伯特·贝特曼签订的高管聘用协议
8-K001-3965810.1March 23, 2022
10.14#
与马特·博纳克达普尔签订的高管聘用协议
10-Q001-3965810.22022年8月8日
10.15#
留任高管奖励的格式
10-K001-3965810.32022年2月23日
10.16#
Root Inc.，非员工董事薪酬政策于2022年2月17日生效
10-K001-3965810.42022年2月23日
10.17#
修订及重订2015年股权激励计划下的股票期权协议格式。
S-1333-24933210.22020年10月5日
10.18#
《修订重订2015年股权激励计划股票期权行权通知书》及《股票期权行权协议》格式。
10-K001-3965810.7March 4, 2021
10.19#
Root，Inc.2020年股权激励计划RSU奖励通知和奖励协议格式
10-Q001-3965810.2May 6, 2021
10.20#
Root，Inc.2020年股权激励计划股票期权授予通知和期权协议格式
10-Q001-3965810.12021年8月12日
10.21#
董事与高级船员弥偿协议的格式
10-K001-3965810.222022年2月23日
10.22#
修订和重订2015年股权激励计划下的RSU协议格式。
S-1333-24933210.42020年10月5日
10.23*
定期贷款协议，日期为2022年1月26日，由本公司、作为借款人的Caret Holdings，Inc.和作为贷款人的行政代理的Acquiom Agency Services LLC签订
10-Q001-3965810.1May 4, 2022
10.24*
商业协议，日期为2021年10月1日
8-K001-3965810.12021年10月1日
10.25*
Carvana商业协议第一修正案，日期为2022年5月13日
10-Q001-3965810.32022年8月8日
10.26#
Root，Inc.高管薪酬协议
10-K001-3965810.302022年2月23日
10.27#
Root，Inc.现金奖励协议格式
10-Q001-3965810.9May 4, 2022
10.28
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的投资协议，日期为2021年8月11日
8-K001-3965810.12021年8月12日
10.29
Root，Inc.和Carvana Group，LLC之间的投资协议第一修正案，日期为2021年9月29日
8-K001-3965810.32021年10月1日
10.30
第五，Root，Inc.及其部分股东于2019年11月25日修订并重新签署了投资者权利协议。
S-1333-2493324.22020年10月5日
147

10.31
Root，Inc.及其某些股东于2020年10月28日签署并重新签署的《投资者权利协议》第五次修正案
10-K001-3965810.52022年2月23日
10.32
董事会观察附函，日期为2022年1月26日，由公司和GCO II Aggregator 2 L.P.
8-K
001-3965810.22022年1月27日
10.33
注册权协议，日期为2022年1月26日，由本公司与协议其他各方签订。
8-K
001-3965810.32022年1月27日
10.34*#
Daniel·罗森塔尔与鲁特公司于2023年2月20日签署的分居和过渡协议。
X
21.1
Root，Inc.子公司名单。
10-K001-3965821.12022年2月23日
23.1
德勤律师事务所同意。
X
24.1授权书(以表格10-K格式的本年度报告签名页作为参考而纳入)。X
31.1
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条颁发的首席执行干事证书。
X
31.2
根据依照2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条认证首席财务干事。
X
32.1†
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。
X
101.INS内联XBRL实例文档
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。
_______________
*根据S-K规则第601(A)(5)和(B)(10)项省略了本展品的附表和展品。公司同意应要求补充提供美国证券交易委员会任何遗漏的时间表或展品的副本。
#表示管理合同或补偿计划。
†本合同附件32.1中提供的证明被视为以Form 10-K格式随本年度报告一起提供，并且不会被视为就修订后的1934年《证券交易法》第18条的目的而被视为“存档”，除非注册人通过引用明确地将其并入其中。
148

项目16.表格10-K摘要
没有。
149


签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的下列签署人代表其签署本报告.
日期：2023年2月22日
根，Inc.
发信人：/s/Alexander Timm
亚历山大·蒂姆
董事首席执行官兼首席执行官






授权委托书
通过此等陈述，我知道所有人，以下签名的每个人构成并任命Alexander Timm、Robert Batean和Megan Binkley，以及他们中的每一个人，作为他或她的真正和合法的事实代理人和代理人，以他或她的名义以任何和所有的身份，签署对本Form 10-K年度报告的任何和所有修订，并将其连同其证物和其他相关文件提交给美国证券交易委员会，授予上述事实代理人和代理人，以及他们每个人，完全有权作出和执行每一项必要和必要的行为和事情，尽其本人可能或可以亲自作出的所有意图和目的，在此批准并确认所有上述事实代理人和代理人，以及他们中的任何一人，其代理人或代理人，可以合法地作出或安排作出凭借本条例而作出的事情。
根据修订后的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
签名标题日期
/s/Alexander Timm
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行干事)
2023年2月22日
亚历山大·蒂姆
/s/罗伯特·贝特曼
首席财务官兼财务主管
(首席财务官)
2023年2月22日
罗伯特·贝特曼
/s/Megan Binkley
副首席财务官(首席会计官)
2023年2月22日
梅根·宾克利
/s/道格·乌尔曼董事
2023年2月22日
道格·乌尔曼
/s/Jerri DeVard董事
2023年2月22日
杰里·德瓦德
/s/拉里·希尔斯海默董事
2023年2月22日
拉里·希尔斯海默
/s/贝丝·伯恩鲍姆董事
2023年2月22日
贝丝·伯恩鲍姆
/s/南希·克莱默董事
2023年2月22日
南希·克莱默
/s/Julie Szudarek董事
2023年2月22日
朱莉·苏达雷克
/s/Scott Maw董事
2023年2月22日
Scott Maw