各位股东：

2022年第四季度，我们收购了我们的股票，将投资组合公司的股票货币化，并投资于新的私营运营公司。

持续回购股份

·在2022年第四季度，Cannae购买了230万股普通股，总投资约为5100万美元。

·2022年全年，Cannae回购了1080万股，总金额为2.25亿美元，占截至2021年12月31日已发行股票的12%。

·自2021年5月以来，该公司已回购了1560万股Cannae股票，占已发行股票的17%，向股东返还了近4亿美元。

AmeriLife交易的投资回报率为2.7倍

·11月，我们以9500万美元的价格完成了剩余29%的ameriLife权益的出售。

·Cannae最初投资的75%获得了总计2.43亿美元的现金收益，并保持着对ameriLife 5%的所有权，价值8900万美元。

PaySafe

·第四季度，Cannae出售了(经拆分调整)160万股PaySafe股票，以及810万份认股权证和有限责任公司单位，产生了2700万美元的现金。此次出售给Cannae带来了1.76亿美元的资本损失，抵消了Cannae在整个2022年产生的收益。

·在这些交易之后，Cannae持有PaySafe 6%的股份。

克瑞迪亚

·2023年2月，Cannae出售了100万股Ceridian股票，总收益为7800万美元，相当于投资资本的近13倍。

·交易完成后，Cannae持有Cerdian 500万股，即3%的股份。

投资于计算机服务

·2022年11月16日，包括Cannae在内的一个投资者财团完成了对计算机服务公司(“CSI”)的全现金收购，交易价值约为16亿美元。

·Cannae的8600万美元投资相当于CSI约9%的权益。

投资黑骑士足球

·去年12月，Cannae收购了我领导的合伙企业Black Knight Football and Entertainment(BKFE)50.1%的有限合伙权益。

·所得资金用于收购英超足球俱乐部伯恩茅斯足球俱乐部100%的所有权。

·2023年1月，BKFE收购了法国法甲足球俱乐部洛里昂俱乐部(FC Lorient)的大量少数股权。

流动性

·Cannae在其FNF信贷安排下有8500万美元的未偿借款。

·我们的2.5亿美元保证金贷款仍处于满负荷状态。

·截至2023年2月21日，Cannae拥有约2.74亿美元的企业现金和短期投资。

真诚地

威廉·P·福利，II

主席

选择投资组合更新

邓白氏控股公司

(纽约证券交易所代码：DNB)

邓白氏公司是一家全球领先的商业决策数据和分析提供商，使世界各地的公司能够改善其业务业绩。Dun&BradStreet的数据云为解决方案提供燃料，并提供洞察力，使客户能够增加收入、降低成本、降低风险并实现业务转型。

上周，D&B公布了截至2022年12月31日的第四季度和12个月的业绩，本年度季度总收入为5.95亿美元，全年总收入为22.25亿美元。扣除汇率影响前的收入在本季度增长了2.8%，达到6.2亿美元，全年增长了5.6%，达到22.94亿美元，在有机不变货币基础上的收入分别比去年同期增长了2.2%和3.5%。全年增长与管理层对2022年3%至5%的有机增长的最初指引保持一致，比上年的有机增长率加快了30个基点。虽然由于销售和市场营销量低于预期，第四季度处于最新指导范围的低端，但随着全球形势继续恶化，该业务继续为北美和国际客户提供强劲的价值。

第四季度经调整的EBITDA利润率扩大150个基点至42.1%，这是因为美元走强带来的600万美元逆风只部分抵消了收入流动的改善。

D&B继续实施其转型业务和加速增长的战略。全球对其金融与风险解决方案的需求继续保持强劲，如果不包括北美政府业务，则表现为个位数的高增长。供应链和第三方风险解决方案仍然是增长的重要来源，并与核心D&B财务解决方案的稳步加速相辅相成。虽然销售和营销业务在年底可能会有轻微的变化，但核心解决方案集继续加强，深度嵌入主数据管理资产、改进的销售加速解决方案和创新的数字营销产品。

总体而言，尽管许多公司在2022年实现了增长放缓或减速，但邓白氏和布拉德斯特里特继续走上了执行之路。尽管整体环境并不有利，但D&B加快了有机增长，并能够实现全年8.64亿美元的调整后EBITDA，尽管外汇影响造成了1400万美元的负面影响，这表明其在所有市场周期中的弹性和继续改善的潜力。

2023年2月，D&B宣布再次派发季度现金股息，每股0.05美元，将于2023年3月16日支付给截至2023年3月2日登记在册的股东。

CANAE持有7,900万股D&B普通股，约占D&B流通股的18%。截至2023年2月21日，这些股票的总价值约为10亿美元。

Alight，Inc.

(纽约证券交易所代码：ALIT)

Alight是一家领先的基于云的集成数字人力资本和业务解决方案提供商。Allight Worklife®平台将内容、人工智能和数据分析结合在一起，使Allight的业务流程即服务(BPaaS)模式成为可能，从而将数据和分析与简单、无缝的用户体验结合在一起。

2月21日，Alight公布了2022年第四季度的业绩，在所有指标上都达到或超过了其预期，其全年BPaaS预订量的显著表现更是突显了这一点。与去年同期相比，该公司截至2022年12月31日的季度总收入增加了7800万美元，增幅为9.0%。Employer Solutions的收入增长了10.0%，达到8.36亿美元，而去年第四季度为7.6亿美元。

2022年第四季度，BPaaS收入增长60.6%，达到1.71亿美元，占总收入的18.2%。该公司报告称，2022年第四季度BPaaS预订量的合同总价值为3.07亿美元，比去年同期增长114.7%。BPaaS全年收入增长了44.4%，达到5.64亿美元，占总收入的18.0%，基于合同总价值的BPaaS预订量增长了44.4%，达到8.71亿美元，大大高于6.8亿-7亿美元的指引。

由于雇主解决方案的增长，占总收入84%的经常性收入在2022年第四季度增长了9.0%，达到8亿美元。该公司实现了98%的年均收入留存，平均合同期限为三至五年。管理层提供了2023年全年指导，预计收入和调整后的EBITDA都实现了两位数的增长，并报告称，2023年预期收入的80%以上是合同收入。

去年12月，Alight收购了美国最有经验和数据驱动的缺勤管理提供商之一ReedGroup，提供外包、联合外包、SaaS和临床指南，所有这些都是为满足大型雇主、保险公司和医疗保健专业人员的需求而量身定做的。ReedGroup为六大洲的财富100强企业提供50%的服务。

Alight继续其专有员工体验平台Alight Worklife的全球扩张，增加了其薪资解决方案。Alight Worklife平台将人工智能和数据与员工幸福感的多个维度的强大内容相结合，创建个性化的集成体验，为个人和组织带来更好的结果。该解决方案将Allight的薪资专业知识带给客户，将覆盖180多个国家和25种语言的国内薪资平台整合到Allight领先的云技术平台中，提供单一的端到端数字体验，通过可操作的分析提高数据可见性和可控性。

Canae持有Allight A类普通股5,250万股，约占Allight流通股的10%。截至2023年2月21日，这些股票的总价值约为4.83亿美元。

Cerdian HCM控股公司

(纽约证券交易所股票代码：cday)

CANAE根据公允价值法对其投资进行会计处理，因此，我们的综合经营报表反映了在确认收益(亏损)净额内按非现金基础计算的Ceridian于该期间的股价变动。

Cerdian是一家全球性的人力资本管理软件公司。其旗舰云HCM平台Dayforce提供人力资源、薪资、福利、劳动力管理和人才管理功能。Dayforce平台用于优化整个员工生命周期的管理，包括吸引、吸引、支付、部署和发展员工。

2月8日，Ceridian公布了高于指引和外部预期的第四季度业绩，总收入、Dayforce经常性收入和云收入再次实现了两位数的同比增长。此外，调整后的EBITDA在2022年第四季度增长了近75%，而第三季度的同比增长超过61%。

Ceridian基于云的人力资本管理系统Dayforce目前拥有5993名客户，比去年第四季度增加了559名客户，增幅为10.3%。截至2022年底，该系统的全球员工人数略低于600万人，与前一年年底相比增长了17.1%。这转化为强劲的收入：按报告和不变货币计算，Dayforce的经常性收入分别接近32%和近35%。包括Dayforce和Power Pay在内的云总收入在报告货币和不变货币基础上分别增长了近24%和27%以上。

Ceridian还推出了2023财年的指导，预计总收入在14.8亿美元至15亿美元之间，在公认会计原则的基础上增长约20%；Dayforce经常性收入为9.36亿美元至9.46亿美元，同比增长约25%，调整后的EBITDA为3.6亿美元至3.75亿美元。Ceridian的财务业绩表现出强劲的两位数同比增长，调整后的EBITDA增长在中高40%的范围内。

2022年第四季度，Cerdian继续将其Dayforce产品平台扩展到跨国际区域和合作伙伴。Ceridian宣布在英国推出Dayforce Wallet现代支付解决方案，并在美国推出新的Dayforce Wallet现金返还计划-Dayforce Rewards。随着覆盖范围的扩大，Ceridian的按需支付解决方案已发展到包括1450名签约客户和超过880名客户。日力钱包的平均注册量超过45%的合格用户，典型的钱包用户每月大约注册25次。

2023年1月，货币监理署授权Cerdian开设Cerdian国家信托银行，该银行将担任Cerdian美国薪资信托的受托人。这一变化是为了降低单个州层面的复杂性，并为Ceridian客户提供进一步的保护。

CANAE持有500万股，约占Ceridian流通股的3%，截至2023年2月21日，流通股总价值为3.68亿美元。

系统1，Inc.1

(纽约证券交易所股票代码：cday)

CANAE报告其在System1的收益或亏损中的股本比其公开提交的文件滞后了四分之一，因此，上表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的季度的综合业绩。

系统1公司(System1)将一流的技术和数据科学结合在一起，运营其先进的响应式收购营销平台(RAMP)。System1的RAMP是全渠道、全垂直的，是为以隐私为中心的世界而打造的。RAMP能够在多个消费垂直市场建立强大的品牌，开发和增长一套以隐私为重点的产品，并向广告合作伙伴交付高意图客户。欲获知更多信息，请访问www.system1.com。

在2022年第三季度，System1报告收入和调整后的EBITDA均同比增长。该公司报告称，2022年第三季度总收入为2.01亿美元，同比增长17%。在截至2022年9月30日的季度中，调整后的EBITDA增长了28%，达到2950万美元，而去年第三季度为2320万美元。

2022年第三季度和第四季度，System1专注于在其拥有和运营的订阅业务中获得客户。随着数字广告市场的持续疲软，该公司发现其订阅业务的投资机会越来越有吸引力。这些投资，以及对其专有Ramp数字广告平台的持续投资，预计将继续产生显著的年度增长和调整后的EBITDA。

预计该公司将在2023年3月13日收盘后发布2022年第四季度业绩。

CANAE持有SST 2710万股，约占流通股的24%。截至2023年2月21日，这些股票的总价值约为1.18亿美元。

1于2022年1月27日，S1 Holdco，LLC(“S1 Holdco”)和Protected.net Group Limited(“Protected.net”)与Trebia Acquisition Corp.(“Trebia”)合并，成立System1，Inc.(“System1”)。出于财务报告的目的，S1 Holdco已被确定为会计前身，因此其财务业绩在与Trebia业务合并之前的所有时期都有公布。

视线支付

(私人)

SIGHTLINE是一家私人持股公司，是美国体育支付和移动应用开发的市场领先者

博彩和赌场博彩市场。SIGHTLINE利用专有尖端技术将现代解决方案应用于一个传统上以现金为基础的行业，预计未来几年将增长到超过1500亿美元。

视线在本季度开始时表现强劲，宣布在摩根大通支付公司进行战略投资后进行了一轮融资。正如之前披露的那样，Sightline将与摩根大通支付公司合作，为度假村和在线游戏公司开发全方位解决方案，为度假村、娱乐和住宿生态系统提供服务。该团队一直在努力构建新的客户解决方案，预计将在2023年将新产品推向市场。

该公司在第四季度完成了重大的产品增强，在拉斯维加斯度假村世界推出了第二代无现金技术。此次更新包括远程身份验证和注册，以实现忠诚度和支付、生物识别身份验证和单一数字钱包用户体验。这些显著的改进极大地减少了客户的“游戏时间”，这是衡量顾客采用无现金技术的关键可衡量指标。拉斯维加斯度假村世界现在是内华达州第一家赌场，它的客人可以在短短几分钟内从世界各地的任何地方注册、验证和融资。

视线在第四季度继续在市场上取胜。去年12月，Sightline宣布在宾夕法尼亚州领先的游戏和娱乐目的地Parx Casino推出其无现金游戏技术。除了在费城市场领先的赌场外，Parx还运营在线赌场和移动体育博彩平台betPARX，其中包括Parx Play+支付解决方案。

Canae已经投资了2.72亿美元，拥有Sightline 32%的股权。

美国人寿集团有限责任公司

(私人)

总部设在佛罗里达州克利尔沃特的ameriLife Group LLC(AmeriLife)是美国领先的独立营销组织和注册投资顾问公司之一。该公司在全国各地雇佣了1,800多名员工，为90多个办事处的30多万持证代理商和顾问提供服务，这些人反过来帮助500多万退休前人员改善健康和财务状况

还有退休人员。

2020年春，Cannae是Thomas H.Lee Partners(THL)领导的ameriLife资本重组的一部分。Canae投资1.21亿美元收购了ameriLife约20%的股权。2022年8月，ameriLife完成了Genstar Capital(Genstar)的投资，Genstar作为平等投资者加入了THL。这笔交易对ameriLife的估值为30亿美元。作为这笔交易的一部分，Cannae以1.48亿美元的现金出售了46%的股份，在第四季度完成的另一笔交易中，Cannae又以约9500万美元的价格出售了29%的原始股份。

总计2.43亿美元的现金回报相当于Cannae对出售股票的初始投资的2.7倍。

Canae拥有ameriLife约5%的股份，价值约8900万美元。

PaySafe，Ltd.

(纽约证券交易所代码：PSFE)

CANAE报告的PaySafe收益或亏损权益比其公开申报文件滞后了四分之一，因此，上表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的季度业绩。

PaySafe是领先的支付平台。其核心目的是通过支付处理、数字钱包和在线现金解决方案方面的行业领先能力，使企业和消费者能够无缝连接和交易。凭借20多年的在线支付经验，2021年年交易额超过1200亿美元，在10多个国家和地区拥有约3500名员工，PaySafe以全球40多种货币连接100种支付类型的企业和消费者。

我们对PaySafe第三季度的财务业绩感到高兴，这一业绩的突出表现是营收的稳健增长。该季度总收入增长了4%，按不变货币计算增长了10%。收入增长是由Paysafe美国收购部门的持续强劲和数字商务部门的改善推动的。

第三季度净收益为100万美元，而去年同期净亏损1.471亿美元。净收入的增长反映了上一年度的无形减值支出。第三季度调整后的EBITDA为9550万美元，比去年同期的1.064亿美元减少了10%。本年度季度受到外汇汇率的不利影响、前一时期历史性退还和释放导致的增值税(“增值税”)支出增加以及俄罗斯-乌克兰战争的影响。这些不利因素被来自美国收购部门的调整后EBITDA增加以及收购的贡献部分抵消。剔除汇率变动带来的560万美元不利影响，调整后的EBITDA较上年同期减少5%。

PaySafe继续优先降低杠杆率，并在第三季度完成债务偿还和3100万美元的名义债务回购。净债务为23亿美元，其净债务与LTM调整后EBITDA的比率为5.5倍，低于第二季度末的5.7倍。

在运营方面，PaySafe宣布扩大与微软的合作关系，在美国和欧洲的Microsoft.com和Xbox.com上提供PaySafecard产品作为替代支付选项，与Virgin Voyages合作提供商户解决方案，并与德国客户数量第三大银行ING德国公司合作，为ING的数字现金产品提供数字钱包。

PaySafe预计将在2023年3月9日左右发布2022年第四季度业绩。

去年12月，PaySafe董事会和股东批准了普通股12股换1股的反向股票拆分。在2022年第四季度出售(拆分调整后)160万股PSFE股票和810万股认股权证和有限责任公司后，Cannae持有340万股PSFE股票，约占PaySafe流通股的6%。截至2023年2月21日，这些证券的总价值为7100万美元。

黑骑士足球

(私人)

黑骑士足球娱乐有限公司(“BKFE”)是一家致力于建立世界级足球俱乐部、球员和房地产资产的全球网络的合作伙伴关系，这将产生运营协同效应，加快球员发展，并在BKFE拥有和运营的俱乐部网络中实现高效的球员转会，同时推动强劲的场上表现和财务业绩。

第四季度，Cannae达成协议，收购由我们的董事长William P.Foley，II领导的合伙企业BKFE 50.1%的有限合伙人权益。Cannae的总承诺约为1.33亿美元，其中5200万美元在2022年第四季度获得资金，4000万美元在2023年第一季度获得资金。剩余的承诺预计将在2023年晚些时候提供资金。

伯恩茅斯亚足联。BKFE于2022年12月收购了英国职业足球俱乐部伯恩茅斯(AFC Bournemouse)。伯恩茅斯亚足联成立于1899年，总部设在英国多塞特郡伯恩茅斯郊区博斯康姆的国王公园。该俱乐部在英格兰男子足球联赛体系中的最高级别--英超联赛中竞争。BKFE的目标是提高伯恩茅斯亚足联的场上表现，投资于俱乐部的基础设施，增强球迷体验，并显著增加俱乐部的品牌和商业收入机会。

BKFE已经成功地实施了这一战略。俱乐部利用2023年1月的转会窗口，通过从欧洲各地获得令人兴奋的年轻人才，对一线队阵容进行了重大投资。该俱乐部正在计划建造一个新的最先进的训练设施，并于2023年上半年开工建设，目前正在取得重大进展。该项目为所有足球行动提供了新的发展，高级男子和女子球队与许多青年队一起进行训练，并将显著提高俱乐部吸引新签约和发展自己前景的能力。对俱乐部基础设施的额外投资将对俱乐部的主场维塔蒂体育场进行小规模的重新开发，通过对其外观进行现代化改造，更新整个观众区的品牌，并改善球迷体验。

洛里昂足球俱乐部。2023年1月，BKFE宣布对法甲洛里昂足球俱乐部进行重大投资，并与其建立战略合作伙伴关系。法甲联赛自称为“人才联盟”，是BKFE的优先事项，因为它拥有欧洲一些最好的学院，并以培养世界上一些最有天赋的球员而闻名。对洛里昂足球俱乐部的投资推进了BKFE在收购伯恩茅斯亚足联后启动的多俱乐部所有权战略。

洛里昂足球俱乐部于1926年在法国布列塔尼的洛里昂成立，在拥有18,000个座位的Yves Allainmat体育场进行主场比赛，该体育场是一个多功能场地，举办国际体育赛事以及大型音乐会和表演。洛里昂足球俱乐部是法国顶级职业足球联赛法甲的固定球员，在过去16个赛季中有13个赛季参加了法国足球的最高水平比赛。洛里昂目前在法甲排名第七，拥有第四年轻的名单，这证明了俱乐部有效地开发和利用年轻人才的能力。

在过去的14个赛季里，在成为法甲俱乐部最年轻的总裁之后，洛里昂一直在洛伊克·弗里(“弗里”)的领导下运营。弗里的管理一直是洛里昂俱乐部成长和发展的核心，他将继续领导俱乐部向前发展。我们很高兴能与费里先生、他的团队和洛里昂社区合作。

截至2023年2月21日，Cannae在BKFE的投资维持在9200万美元，或50.1%。

计算机服务

(私人)

计算机服务公司(CSI)为国内外的金融机构和企业客户提供核心处理、数字银行、管理的网络安全、网络安全合规、支付处理、印刷和电子文件分发以及合规管理解决方案。管理层认为，卓越的服务、动态的解决方案和卓越的业绩是CSI声誉的基础，并使该公司跻身IDC Financial Insights金融科技100、Talkin‘Cloud 100和MSPmentor全球托管服务提供商TOP501等行业顶级榜单。CSI还被领先的行业研究公司Aite-Novarica Group认可，在其AIM评估中提供了“最佳用户体验”：美国核心银行系统的领先提供商。

对CSI的收购于2022年11月15日完成，由全球多策略私人投资公司Centerbridge Partners，L.P.和Bridgeport Partners(Bridgeport)牵头。此前于2022年8月22日宣布的这项收购，以全现金交易完成，价值约16亿美元，收购价为每股58.00美元。随着收购的完成，CSI成为一家私人公司，其普通股停止交易。

作为一家服务第一的技术解决方案提供商，CSI拥有超过57年的经验。该公司继续在David·卡尔伯森和CSI领导班子的领导下运营，总部设在肯塔基州帕迪尤卡。

闭幕时，Bridgeport的创始人弗兰克·马蒂尔与史蒂夫·鲍里斯、David·卡尔伯森、贾里德·亨德里克斯和本·贾菲一起被宣布为董事会主席。去年12月，董事会扩大到包括长期从事行业专业人士克里斯汀·穆尔纳、弗雷德·特雷尔和汤姆·沈。Bridgeport合伙人保罗·达诺拉担任董事会观察员兼首席战略官。

截至2023年2月21日，Cannae持有CSI 9%的间接经济权益，价值约8600万美元。

第四季度营业报表

全年营业报表

资产负债表

账面价值摘要

(百万)(未经审计)

以下是按投资分列的公司账面价值(扣除适用的递延税金)的摘要：

						2022年12月31日						2021年12月31日
Dun&BradStreet						$	856.6					$	608.6
下了车						515.7						494.2
克瑞迪亚						321.8						852.4
视线支付						252.0						270.1
系统1						149.4						—
PaySafe						94.0						450.7
计算机服务						86.1						—
餐饮集团						69.8						81.1
美国人寿						72.0						108.6
黑骑士足球						52.2						—
最佳蓝色						—						269.8
CorroHealth						—						77.4
其他投资及控股公司资产和负债净额						63.1						98.0
控股公司现金和短期投资						266.7						48.1
未分配税金						4.1						(23.7)
控股公司债务						(84.7)						—
Canae账面价值						$	2,718.8					$	3,335.3
Cannae流通股						76.3						86.9
坎纳每股账面价值						$	35.63					$	38.38

投入资本

(百万)(未经审计)

以下是公司投资组合的投资资本成本，用于确定支付给我们的外部经理Trasimene Capital Management，LLC的管理费。

非公认会计准则财务信息的使用

公认会计原则(GAAP)是指财务会计准则的标准框架。公认会计准则包括会计在记录和汇总交易以及编制财务报表时所遵循的标准、惯例和规则。除了根据GAAP报告财务业绩外，该公司还为某些投资提供了非GAAP财务指标，我们认为这些指标为投资者和评级机构提供了有关我们附属公司的业绩、经营趋势和期间业绩的有用信息。

Dun&BradStreet

D&B的非GAAP衡量标准包括调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(调整后的EBITDA)。经调整的结果为非公认会计原则措施，对某些收购及剥离相关收入及开支的影响作出调整，例如银行家费用、法律费用、尽职调查、保留付款及或有代价调整的成本、重组费用、基于股权的薪酬及其他非核心收益及费用，例如与提前赎回债务有关的成本、出售业务的损益、减值费用、税法重大改变的影响及重大税务及法律和解。

我们公布D&B的调整后EBITDA是因为D&B认为这一补充的非公认会计准则财务指标为管理层和其他用户提供了额外的有意义的财务信息，在评估D&B的持续业绩和各时期经营业绩的可比性时应该考虑这些信息。D&B管理层定期在内部使用其补充的非公认会计准则财务指标，以了解、管理和评估其业务并做出经营决策。这些非公认会计准则是管理层在规划和预测未来时期时使用的因素之一。非GAAP财务指标应被视为我们根据GAAP编制的报告结果的补充，而不是替代。

D&B调整后的EBITDA定义为净收益或亏损，不包括以下项目：折旧和摊销；利息支出和收入；所得税优惠或拨备；其他费用或收入；关联公司净收入中的权益；可归因于非控股权益的净收入；基于股权的薪酬；重组费用；(Xi)与合并、收购和剥离相关的运营成本；主要由与转型和整合活动相关的非经常性费用组成的过渡成本，以及与D&B的协同计划相关的激励费用；以及主要与非现金费用和收益相关的其他调整。D&B不包括因应用购进会计产生的已确认无形资产摊销，因为它是非现金的，不能表明其持续和基本的经营业绩。确认的无形资产来自收购，或主要是D&B在2019年私有化的会计处理。D&B认为，已确认无形资产的性质从根本上不同于在可预测的经营周期中被替换的其他折旧资产。与其他折旧资产不同，例如开发和购买的软件许可证或财产和设备，一旦这些确认的无形资产到期且不进行替换，就不会产生重置成本。此外，D&B购买的无形资产和购买的知识产权的运营、维护和延长寿命的成本反映在其运营成本中，如人员、数据费、设施, 间接费用和类似项目。管理层认为，重要的是要让投资者明白，这些无形资产是作为购买会计的一部分入账的，并有助于创造收入。已确认无形资产的摊销将在未来期间重复出现，直到此类资产完全摊销为止。

下了车

Alight的调整后EBITDA被定义为扣除利息、税项、折旧和无形摊销前的收益，对某些非现金和其他项目的影响进行了调整，这些项目在评估持续经营业绩时没有考虑到。Alight的调整后EBITDA是管理层和Alight利益相关者使用的一种非GAAP财务衡量标准，用于提供有用的补充信息，以便更好地比较Alight各时期的业绩。调整后的EBITDA是管理层和利益相关者用来评估ALIGT公司核心经营业绩的非GAAP衡量标准。

克瑞迪亚

Ceridian使用某些非GAAP财务指标，包括EBITDA和调整后的EBITDA。Cerdian将EBITDA定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收益(亏损)，调整后的EBITDA为EBITDA，调整后的EBITDA不包括汇兑收益(亏损)、基于股份的薪酬支出和相关的雇主税、遣散费、重组咨询费和其他非经常性项目。塞里迪安认为，这些非

GAAP财务指标对管理层和投资者是有用的，作为评估其整体经营业绩的补充指标，包括跨时期和与竞争对手的比较。Ceridian的管理层使用这些非GAAP财务指标来评估经营业绩，因为这些指标排除了其正常业务运营过程之外的决策结果，并用于短期和长期运营计划的内部预算和预测目的。此外，调整后的EBITDA是Cerdian管理激励计划的组成部分。

系统1

我们在本新闻稿中包括了System1及其前身实体的调整后EBITDA，这是一种非GAAP财务指标。调整后的EBITDA是一种非GAAP财务衡量标准，代表了System1管理层和董事会用来衡量其业务的运营实力和业绩、建立预算以及为管理其业务制定运营目标的关键指标。经调整的EBITDA定义为扣除利息支出、所得税、折旧及摊销费用、基于股票的薪酬、递延薪酬、管理费、少数股东利息支出、重组费用、减值及某些影响特定期间业绩的离散项目前的净收益(亏损)。

System1认为，调整后的EBITDA对投资者来说是一个相关和有用的指标，因为它允许投资者以类似于管理层使用的方法来查看业绩。调整后的EBITDA的使用有局限性，可能无法与其他公司的类似标题指标相比较。其他公司，包括系统1行业的公司，可能会以不同于系统1的方式计算非GAAP财务衡量标准，从而限制了这些衡量标准在进行比较时的有效性。

调整后的EBITDA不应被视为取代System1根据公认会计原则报告的综合基础上的运营收入(亏损)、净收益(亏损)或净收益(亏损)。尽管System1使用调整后的EBITDA作为评估其业务业绩的财务指标，但这种使用是有限的，因为它不包括运营System1业务所必需的某些成本。系统1对调整后EBITDA的列报不应被理解为其未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。

PaySafe

PaySafe的经调整EBITDA定义为扣除所得税(利益)支出、利息支出、净额、折旧及摊销、基于股份的薪酬、商誉和无形资产减值支出、重组和其他成本、出售子公司和其他资产的损失(收益)、净额和其他收入(费用)、净额和其他收入(费用)、净额和其他收入(费用)的影响前的净收益(亏损)。这些调整还包括某些成本和交易项目，这些成本和交易项目不能反映PaySafe的基本经营业绩。管理层认为，调整后的EBITDA是评估PaySafe业务表现的有用的盈利指标，并提高了各报告期经营业绩的可比性。

管理层认为，PaySafe的非GAAP调整后EBITDA的列报为用户提供了有用的补充信息，通过排除不被认为表明PaySafe核心经营业绩的项目，来比较不同报告期的经营业绩。此外，管理层认为，PaySafe的非GAAP财务指标的公布为评估其业绩提供了有用的补充信息，通过排除在这些时期发生的收购和处置对PaySafe报告的GAAP结果的影响，促进了跨时期的可比性。然而，这些非GAAP衡量标准不包括对理解和评估PaySafe的财务结果或状况有重要意义的项目。因此，不应孤立地考虑这些衡量标准，或将其作为收入、净收入、运营现金流或根据公认会计准则衡量盈利能力、流动性或业绩的其他衡量标准的替代指标。

Dun&BradStreet

CANAE对D&B的投资采用权益会计方法进行会计核算，因此，其结果不会合并到本公司。根据相关会计准则的规定，本公司在本公司的综合经营业绩中确认其在D&B净收益或未合并关联公司收益(亏损)中的比例份额。

有关公司在D&B投资的会计处理的进一步信息，请参阅公司的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。

有关邓白氏公司(纽约证券交易所代码：DNB)财务业绩的更多信息，请参阅该公司提交给美国证券交易委员会的文件或其投资者关系网站http://investor.dnb.com.。

D&B调整后的EBITDA对账

(百万)(未经审计)

下了车

CANAE对Allight的投资采用权益会计方法，因此，其结果不会合并到本公司。根据相关会计准则的规定，本公司在我们的综合经营业绩中确认其在Allight净收益或未合并关联公司的收益(亏损)中的比例份额。

有关公司在LIGH投资的会计核算的更多信息，请参阅公司的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。

欲了解ALLIGT(纽约证券交易所代码：ALIT)财务结果的更多信息，请参阅该公司提交给美国证券交易委员会的文件和投资者关系网站http://investor.alight.com.。

轻调整后的EBITDA对账

(百万)(未经审计)

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(1)与收购活动有关的交易和整合费用。

(2)非经常性专业开支包括与Alight与Foley Trasimene Acquisition Corporation于2021年完成的合并相关的外部顾问和法律费用。

(3)截至2021年12月31日的三个月，其他主要包括长期激励费用。

克瑞迪亚

CANAE对Cerdian的投资按公允价值记账，因此，其结果不会合并到公司的账目中。有关公司在Cerdian的投资的会计核算的进一步信息，请参阅公司的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。

欲了解赛瑞迪安公司(纽约证券交易所代码：C.DAY)的财务结果，请查阅该公司提交给美国证券交易委员会的文件和投资者关系网站http://investors.ceridian.com.。

经纬度调整后的EBITDA对账

(百万)(未经审计)

系统1

CANAE对系统1的投资采用权益会计方法，因此，其结果不会合并到本公司。根据相关会计准则的规定，本公司在我们的综合经营业绩中确认其在系统1的净收益或未合并关联公司的收益(亏损)中的比例份额。

2022年1月27日，S1 Holdco和Protected与Trebia合并并并入Trebia，创建了System1，Cannae完成了对System1的投资。CANAE报告系统1的结果滞后了三个月。因此，我们在截至2022年12月31日的三个月的运营业绩包括我们在截至2022年9月30日的三个月中应计的System1净亏损部分。截至2021年9月30日的三个月的信息代表了系统1的前身实体S1 Holdco的业绩，仅供说明之用。

有关公司在系统1中投资的会计核算的进一步信息，请参阅公司在Form 10-Q中的季度报告。

欲了解System1公司(纽约证券交易所代码：SST)的财务结果，请参阅该公司提交给美国证券交易委员会的文件或其投资者关系网站http://ir.system1.com.。

系统1调整后的EBITDA对账

(单位：百万)(未经审计)

PaySafe

CANAE对其在PaySafe的投资采用权益会计方法进行会计核算，因此，其结果不会合并到本公司。根据相关会计准则的规定，本公司在我们的综合经营业绩中确认其在PaySafe净收益或未合并关联公司的收益(亏损)中的比例份额。

该公司报告业绩时滞了三个月。因此，我们截至2022年和2021年12月31日的三个月的运营业绩分别包括我们在截至2022年和2021年9月30日的三个月中应计的PaySafe净亏损部分。有关公司在PaySafe中的权益的会计处理的进一步信息，请参阅公司的Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告。

有关PaySafe(纽约证券交易所代码：PSFE)财务业绩的更多信息，请参阅它向美国证券交易委员会提交的文件或其投资者关系网站http://ir.paysafe.com.

PaySafe调整后的EBITDA对账

(百万)(未经审计)

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