IRET-20201231
00007983592020财年错误P5YP3YP15Y1P10DP4Y33.3333.3333.3300007983592020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-01-012020-12-31Iso4217：美元00007983592020-06-30Xbrli：共享00007983592021-02-1500007983592020-12-3100007983592019-12-310000798359US-GAAP：MediumTermNotesMember2020-12-310000798359US-GAAP：MediumTermNotesMember2019-12-310000798359美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员2020-12-310000798359美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员2019-12-31Iso4217：美元Xbrli：共享0000798359IRET：SeriesDPferredUnitsMember2019-12-310000798359IRET：SeriesDPferredUnitsMember2020-12-310000798359Iret:SeriesCPreferredSharesOfBeneficialInterestMember2020-12-310000798359Iret:SeriesCPreferredSharesOfBeneficialInterestMember2019-12-3100007983592019-01-012019-12-3100007983592018-05-012018-12-3100007983592017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：首选股票成员2017-04-300000798359美国-GAAP：CommonStockMember2017-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-04-300000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2017-04-300000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2017-04-3000007983592017-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-05-012018-04-300000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2017-05-012018-04-300000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：系列BPferredStockMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：系列BPferredStockMember美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2017-05-012018-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)美国-GAAP：系列CPferredStockMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：CommonStockMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：首选股票成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：首选股票成员2018-04-300000798359美国-GAAP：CommonStockMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-04-300000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2018-04-300000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-04-3000007983592018-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-04-300000798359Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustmentMember2018-04-300000798359美国-GAAP：首选股票成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359美国-GAAP：CommonStockMemberSrt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：综合收入成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359Srt:CumulativeEffectPeriodOfAdoptionAdjustedBalanceMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-05-012018-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-05-012018-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2018-05-012018-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)美国-GAAP：系列CPferredStockMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：首选股票成员2018-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2018-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2018-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2018-12-3100007983592018-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-01-012019-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-01-012019-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2019-01-012019-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：首选股票成员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：首选股票成员2019-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2019-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2019-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2019-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：首选股票成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：首选股票成员2020-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310000798359美国-公认会计准则：留存的耳机成员(ReainedEarningsMember)2020-12-310000798359美国-公认会计准则：综合收入成员2020-12-310000798359美国-公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-3100007983592017-05-010000798359美国-GAAP：CommonStockMember2020-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2019-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2018-12-310000798359美国-GAAP：CommonStockMember2018-04-300000798359Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000798359Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：现金会员2019-12-31IRET：公寓_社区IRET：Number OfApartmentHome0000798359美国-GAAP：ResidentialRealEstateMember2020-12-31Xbrli：纯0000798359SRT：最小成员数US-GAAP：构建和构建改进成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最大成员数US-GAAP：构建和构建改进成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最小成员数美国-GAAP：家具和固定设备成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最大成员数美国-GAAP：家具和固定设备成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：翻新和改进成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最大成员数IRET：翻新和改进成员2020-01-012020-12-3100007983592018-01-012018-12-31IRET：属性0000798359美国-GAAP：ResidentialRealEstateMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：商业房地产成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：本土成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：ResidentialRealEstateMemberIRET：北达科他州大福克斯成员2017-05-012018-04-300000798359IRET：明尼苏达州布鲁明顿成员IRET：商业行业会员2017-05-012018-04-300000798359IRET：商业行业会员IRET：伍德伯里明尼苏达成员2017-05-012018-04-300000798359IRET：ImpairedPropertyMinotNDMemberSRT：RetailSiteMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：本土成员IRET：ImpairedPropertyWillistonNdMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：本土成员IRET：北达科他州大福克斯成员2017-05-012018-04-300000798359IRET：BismarkNorthDamotaFirstPropertyMember美国-GAAP：本土成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：本土成员IRET：BismarkNorthDamotaSecond PropertyMember2017-05-012018-04-300000798359IRET：俾斯麦北达科塔成员美国-GAAP：本土成员2017-05-012018-04-300000798359SRT：最小成员数美国-GAAP：服务终生成员2017-04-302017-04-300000798359SRT：最大成员数美国-GAAP：服务终生成员2017-04-302017-04-300000798359SRT：最小成员数美国-GAAP：服务终生成员2018-05-012018-12-310000798359SRT：最大成员数美国-GAAP：服务终生成员2018-05-012018-12-310000798359IRET：PropertyWithPrevious九年寿命成员美国-GAAP：服务终生成员2017-04-302017-04-300000798359SRT：最小成员数IRET：PropertyWithPrevious九年寿命成员美国-GAAP：服务终生成员2018-05-012018-12-310000798359SRT：最大成员数IRET：PropertyWithPrevious九年寿命成员美国-GAAP：服务终生成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：服务终生成员2017-05-012018-04-300000798359Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359Us-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359Iret:RealEstateDepositsForPropertyAcquisitionMember2020-12-310000798359IRET：EscrowDepositsMember2020-12-310000798359美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：产品集中度风险成员IRET：RentalIncomeMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：FeeIncomeMember美国-GAAP：SalesRevenueNetMember美国-GAAP：产品集中度风险成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最小成员数2020-12-310000798359SRT：最大成员数2020-12-310000798359Us-gaap:DifferenceBetweenRevenueGuidanceInEffectBeforeAndAfterTopic606Member美国-GAAP：会计标准更新201409成员2018-05-010000798359IRET：OtherPropertyRevenueMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：OtherPropertyRevenueMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：OtherPropertyRevenueMember2018-01-012018-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：TaxIncrementFinancingMemberIRET：Ironwood Member2020-03-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：TaxIncrementFinancingMemberIRET：Ironwood Member2020-03-012020-03-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMember美国-公认会计准则：建设贷款成员IRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员IRET：夹层贷款会员2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMember美国-公认会计准则：建设贷款成员IRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员IRET：夹层贷款会员2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：明尼阿波利斯明尼苏达州成员2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-08-012017-08-310000798359美国-GAAP：抵押应收账款成员IRET：MultiFamilySameStoreMember2017-08-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2019-05-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359IRET：MultiFamilySameStoreMember2017-07-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Ironwood Member2017-07-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMember2017-05-012017-07-310000798359Iret:PerformanceSharesAndRestrictedStockUnitsMember2020-01-012020-12-310000798359Iret:PerformanceSharesAndRestrictedStockUnitsMember2019-01-012019-12-310000798359Iret:PerformanceSharesAndRestrictedStockUnitsMember2018-05-012018-12-310000798359IRET：首选单位成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：WeightedAverageStockOptionsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：Exerciseof ExchangeRightsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：Exerciseof ExchangeRightsMember2019-01-012019-12-310000798359US-GAAP：PerformanceSharesMemberIRET：奖励计划2015年成员2020-01-012020-12-310000798359US-GAAP：PerformanceSharesMemberIRET：奖励计划2015年成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：奖励计划2015年成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：奖励计划2015年成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：AtTheMarketOfferingMember2019-11-300000798359IRET：AtTheMarketOfferingMember2020-12-310000798359IRET：AtTheMarketOfferingMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：AtTheMarketOfferingMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：ShareRepurcheProgram Member2016-12-0700007983592016-12-072016-12-070000798359IRET：ShareRepurcheProgram Member2017-12-052017-12-050000798359IRET：ShareRepurcheProgram Member2019-12-050000798359IRET：ShareRepurcheProgram Member2020-01-012020-12-310000798359IRET：ShareRepurcheProgram Member2019-01-012019-12-310000798359Iret:SeriesCPreferredSharesOfBeneficialInterestMember2018-04-300000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2018-04-300000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2020-12-310000798359美国-GAAP：系列CPferredStockMember2019-12-310000798359IRET：SeriesDPferredUnitsMember2019-02-262019-02-2600007983592019-02-262019-02-260000798359IRET：CommonsAtSouthgateMinotNDMember2019-12-310000798359IRET：SouthgateMinotNdMember2018-12-310000798359IRET：SouthgateMinotNdMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：SouthgateMinotNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：SouthgateMinotNdMember2019-12-310000798359IRET：IRET71FranceLLCM成员2020-12-310000798359IRET：IRET71FranceLLCM成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：IRET71FranceLLCM成员2019-12-310000798359IRET：IretCypressCourtApartmentsLlcMember2020-12-310000798359IRET：IretCypressCourtApartmentsLlcMember2019-12-310000798359IRET：BMOLineOfCreditMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员IRET：BMOLineOfCreditMember2020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员IRET：BMOLineOfCreditMember2020-01-012020-12-31IRET：扩展0000798359IRET：BMOLineOfCreditMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：BMOLineOfCreditMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310000798359IRET：TermLoanMaturing2024成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359IRET：Term LoanMaturing2025成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员SRT：最小成员数美国-GAAP：BaseRateMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员SRT：最大成员数美国-GAAP：BaseRateMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员SRT：最小成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：国内信用额度成员SRT：最大成员数US-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359IRET：注意：2029年成员美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359IRET：注意：2028Member美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员2020-12-310000798359美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员SRT：最大成员数2020-12-31IRET：贷款0000798359美国-美国公认会计准则：抵押贷款成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：LineOfCreditMember2020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：LineOfCreditMember2019-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：LineOfCreditMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：MediumTermNotesMember2020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：MediumTermNotesMember2019-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员US-GAAP：MediumTermNotesMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员2020-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员2019-12-310000798359美国-GAAP：不安全债务成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：FixedRateMortgagesPayableMember2020-12-310000798359IRET：FixedRateMortgagesPayableMember2019-12-310000798359IRET：FixedRateMortgagesPayableMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：抵押贷款和期限贷款成员2020-12-31IRET：衍生工具0000798359US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310000798359US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberSRT：ScenarioForecastMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2023-01-310000798359US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUs-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310000798359US-GAAP：DesignatedAsHedgingInstrumentMemberUs-gaap:AccountsPayableAndAccruedLiabilitiesMemberUS-GAAP：InterestRateSwapMember2019-12-310000798359US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-12-310000798359US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310000798359US-GAAP：InterestRateSwapMember2018-05-012018-12-310000798359US-GAAP：InterestRateSwapMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：利息支出成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：利息支出成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：利息支出成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：利息支出成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员US-GAAP：InterestRateSwapMember2020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2019-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员US-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2019-12-310000798359US-GAAP：RiskLevelLowMember2020-01-012020-12-310000798359US-GAAP：RiskLevelHighMember2020-01-012020-12-310000798359SRT：最小成员数2020-01-012020-12-310000798359SRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他损失成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-GAAP：利息收入成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2020-01-012020-12-310000798359Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2020-12-310000798359Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310000798359Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000798359Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美国-GAAP：现金会员2020-12-310000798359美国-GAAP：现金会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2020-12-310000798359美国-GAAP：现金会员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000798359IRET：征集成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：征集成员2019-01-012019-12-31IRET：单位0000798359IRET：铁木公寓新希望成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员2020-12-310000798359IRET：铁木公寓新希望成员IRET：征集成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：铁木公寓新希望成员IRET：征集成员2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Parkhouse ApartmentsNewHopeMemberIRET：征集成员2020-12-310000798359IRET：Parkhouse ApartmentsNewHopeMemberIRET：征集成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：Parkhouse ApartmentsNewHopeMemberIRET：征集成员2020-12-310000798359IRET：征集成员2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员IRET：SouthForkLakevilleMNMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员IRET：SouthForkLakevilleMNMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：明尼阿波利斯明尼苏达州货币场(FreightYardMinneapolisMinnesotaMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员2019-12-310000798359IRET：明尼阿波利斯明尼苏达州货币场(FreightYardMinneapolisMinnesotaMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员IRET：LuganoDenverColoradoMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员IRET：LuganoDenverColoradoMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：征集成员2019-12-310000798359IRET：征集成员IRET：米诺特北达科塔成员SRT：OtherPropertyMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：征集成员IRET：米诺特北达科塔成员SRT：OtherPropertyMember2019-12-310000798359IRET：征集成员2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359SRT：RetailSiteMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ForestParkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ForestParkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：LandmarkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：LandmarkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：Southwind GrandForks NDMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：Southwind GrandForks NDMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ValleyParkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ValleyParkGrandForksNDMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：达科他州西部成员SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：达科他州西部成员SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：南达科塔快速城成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：南达科塔快速城成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PinehurstBillingsMontana MemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PinehurstBillingsMontana MemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：BrookfieldVillageTopeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：BrookfieldVillageTopeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：堪萨斯州皇冠殖民地Topeka成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：堪萨斯州皇冠殖民地Topeka成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Mariposa Topeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Mariposa Topeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Sherwood Topeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Sherwood Topeka堪萨斯州成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：VillaWestTopeka堪萨斯州成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：VillaWestTopeka堪萨斯州成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CrestviewBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CrestviewBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：北点俾斯麦NdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：北点俾斯麦NdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Kirkwood Manor BismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Kirkwood Manor BismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Westwood ParkBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Westwood ParkBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PebbleSpringsBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PebbleSpringsBismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：ArborsSSiouxCityNeMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：ArborsSSiouxCityNeMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：印第安人山丘SiouxCityIaMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：印第安人山丘SiouxCityIaMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RidgeOaksSiouxCityIaMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RidgeOaksSiouxCityIaMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CottageWestTwinHomesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CottageWestTwinHomesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GablesTownhome SiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GablesTownhome SiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：OakmontEstatesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：OakmontEstatesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Oakwood EstatesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Oakwood EstatesSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：OxBowParkSiouxFallsSdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：OxBowParkSiouxFallsSdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PrairieWindsSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PrairieWindsSiouxFallsSdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：SierraVistaSiouxFallsSdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：SierraVistaSiouxFallsSdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：米诺特北达科塔成员SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：米诺特北达科塔成员SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：Woodbury1865 WoodlaneWoodburyMnMemberSRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359IRET：Woodbury1865 WoodlaneWoodburyMnMemberSRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：Woodbury1865 WoodlaneWoodburyMnMemberSRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2020-12-310000798359SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359SRT：OtherPropertyMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：Creekside Crossing BismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：Creekside Crossing BismarckNdMemberUs-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：米诺特北达科他州2号成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：米诺特北达科他州2号成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：威斯康星州韦斯顿·韦斯顿成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员IRET：威斯康星州韦斯顿·韦斯顿成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-12-310000798359Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2019-01-012019-12-310000798359US-GAAP：分段中断运营成员2017-05-012018-04-300000798359US-GAAP：分段中断运营成员2020-01-012020-12-310000798359US-GAAP：分段中断运营成员2019-01-012019-12-310000798359Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2018-05-012018-12-310000798359Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359IRET：TenantReimbursementMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2018-05-012018-12-310000798359IRET：TenantReimbursementMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：房地产会员Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：ManagementServiceMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：ManagementServiceMemberUs-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：所有其他部门成员Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员Us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMember2017-05-012018-04-300000798359US-GAAP：分段中断运营成员2018-05-012018-12-310000798359Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2020-01-012020-12-310000798359Us-gaap:DiscontinuedOperationsHeldforsaleMember2019-01-012019-12-31IRET：段00007983592018-01-012018-09-300000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：ManagementServiceMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：ManagementServiceMember2019-01-012019-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：房地产会员2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：ManagementServiceMember2018-05-012018-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：房地产会员IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：房地产会员美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：房地产会员2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：ManagementServiceMember2017-05-012018-04-300000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2020-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberUS-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000798359美国-GAAP：所有其他部门成员US-GAAP：运营细分市场成员2019-12-310000798359IRET：BMOCapitalMarketsMember2017-05-012018-04-300000798359Iret:SubjectToRestrictionsOnTaxableDispositionsMember2020-12-3100007983592020-01-012020-03-3100007983592020-04-012020-06-3000007983592020-07-012020-09-3000007983592020-10-012020-12-3100007983592019-01-012019-03-3100007983592019-04-012019-06-3000007983592019-07-012019-09-3000007983592019-10-012019-12-310000798359IRET：奖励计划2015年成员2015-09-150000798359IRET：奖励计划2015年成员2015-09-152015-09-150000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员颁奖日期：2020年5月19日IRET：奖励计划2015年成员IRET：受托成员2020-05-192020-05-190000798359IRET：Trust AwardsMember美国-GAAP：股票补偿计划成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：Trust AwardsMember美国-GAAP：股票补偿计划成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：Trust AwardsMember美国-GAAP：股票补偿计划成员2018-05-012018-12-310000798359IRET：Trust AwardsMember美国-GAAP：股票补偿计划成员2017-05-012018-04-300000798359IRET：2010年3月13日获奖时间美国-公认会计准则：受限的股票成员SRT：管理成员IRET：奖励计划2015年成员2020-03-132020-03-130000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：奖励日期：8月12日2020MemberIRET：员工成员IRET：奖励计划2015年成员2020-08-122020-08-120000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：员工成员IRET：奖励计划2015年成员IRET：获奖日期：2019年11月19日2020-11-192020-11-190000798359IRET：2019年11月30日获奖美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：员工成员IRET：奖励计划2015年成员2020-11-302020-11-300000798359IRET：2020年5月21日获奖成员美国-GAAP：员工股票期权成员SRT：管理成员IRET：奖励计划2015年成员2020-05-212020-05-210000798359IRET：2020年5月21日获奖成员美国-GAAP：员工股票期权成员SRT：管理成员IRET：奖励计划2015年成员2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2019-01-012019-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2018-05-012018-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2017-05-012018-04-300000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2017-04-300000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2018-04-300000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2018-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2019-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMember2020-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMemberIRET：2018年获奖成员2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员颁奖日期：2020年5月19日IRET：奖励计划2015年成员IRET：受托成员2020-01-012020-12-310000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：RestrictedShareAwardsMemberIRET：2018年获奖成员2020-12-310000798359IRET：2018年获奖成员IRET：LongTermIncentivePlan2012成员2020-12-310000798359IRET：2018年获奖成员IRET：LongTermIncentivePlan2012成员2019-12-310000798359IRET：2018年获奖成员IRET：LongTermIncentivePlan2012成员2018-12-310000798359IRET：2018年获奖成员IRET：LongTermIncentivePlan2012成员2018-04-300000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2017-04-300000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2017-04-300000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2017-05-012018-04-300000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2017-05-012018-04-300000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-04-300000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2018-04-300000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-05-012018-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2018-05-012018-12-310000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2018-12-310000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2018-01-012018-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2018-01-012018-12-310000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2019-12-310000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2019-01-012019-12-310000798359Iret:RestrictedStockUnitsWithServiceConditionsMember美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMember2020-12-310000798359美国-GAAP：RestrictedStockUnitsRSUMemberIret:RestrictedStockWithMarketConditionsMember2020-12-310000798359Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheOneMember美国-公认会计准则：受限的股票成员IRET：奖励计划2015年成员IRET：2018年获奖成员2020-03-132020-03-130000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheTwoMemberIRET：奖励计划2015年成员IRET：2018年获奖成员2020-03-132020-03-130000798359美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedCompensationAwardTrancheThreeMemberIRET：奖励计划2015年成员IRET：2018年获奖成员2020-03-132020-03-130000798359美国-GAAP：次要事件成员IRET：UnionPointApartmentHomesMember2021-01-060000798359美国-GAAP：次要事件成员IRET：UnionPointApartmentHomesMember2021-01-062021-01-060000798359美国-GAAP：次要事件成员IRET：UnsecuredSeriesCNotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2021-01-060000798359美国-GAAP：次要事件成员IRET：UnsecuredSeriesCNotesMember美国-GAAP：不安全债务成员2021-01-050000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Seven1 FranceEdinaMembers2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Seven1 FranceEdinaMembers2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Seven1 FranceEdinaMembersSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：AlpsParkRapidCitySdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：AlpsParkRapidCitySdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：AlpsParkRapidCitySdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ArcataGoldenValleyMnMember2020-12-310000798359IRET：Ashland GrandForksNdMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：Ashland GrandForksNdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：Ashland GrandForksNdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：AvalonCoveRochester MnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：AvalonCoveRochester MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：AvalonCoveRochester MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：BoulderCourtEaganMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：BoulderCourtEaganMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：BoulderCourtEaganMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CanyonLake RapidCitySdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CanyonLake RapidCitySdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CanyonLake RapidCitySdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CardinalPointGrandForksNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CardinalPointGrandForksNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：CardinalPointGrandForksNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CascadeShoresRochester MnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CascadeShoresRochester MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CascadeShoresRochester MnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CastlerockBillingsMtMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CastlerockBillingsMtMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CastlerockBillingsMtMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ChateauMinotNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ChateauMinotNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ChateauMinotNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：CimarronHillsOmahaNeMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：CimarronHillsOmahaNeMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：CimarronHillsOmahaNeMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：VillaBurnsvilleMnMember上校2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：VillaBurnsvilleMnMember上校2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：ColorialVillaBurnsvilleMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：殖民地林肯新成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：殖民地林肯新成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：殖民地林肯新成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CommonsAtSouthgateMinotNDMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CommonsAtSouthgateMinotNDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：CommonsAtSouthgateMinotNDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Cottonwood BismarckNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Cottonwood Bismarck NdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Cottonwood Bismarck NdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CountryMeadowsBillingsMtMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CountryMeadowsBillingsMtMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：CountryMeadowsBillingsMtMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：CrystalBayRochester MnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：CrystalBayRochester MnMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：CrystalBayRochester MnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CypressCourtStCloudMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CypressCourtStCloudMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：CypressCourtStCloudMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：DeerRidgeJamestownNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：DeerRidgeJamestownNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：DeerRidgeJamestownNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：DylanDenverCoMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：DylanDenverCoMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：EvergreenIsantiMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：EvergreenIsantiMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：EvergreenIsantiMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：FrenchCreekRochesterMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：FrenchCreekRochesterMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：FrenchCreekRochesterMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GardenGrandForksNDMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GardenGrandForksNDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GardenGrandForksNDMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GrandGatewayStCloudMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：GrandGatewayStCloudMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：GrandGatewayStCloudMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIret:GrandevilleAtCascadeLakeRochesterMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIret:GrandevilleAtCascadeLakeRochesterMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数Iret:GrandevilleAtCascadeLakeRochesterMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Greenfield OmahaNeMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Greenfield OmahaNeMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Greenfield OmahaNeMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：继承庄园或罗切斯特·锰成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：继承庄园或罗切斯特·锰成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：继承庄园或罗切斯特·锰成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：家园花园快速城市成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：家园花园快速城市成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：家园花园快速城市成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：莱克赛德村林肯新成员IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：莱克赛德村林肯新成员SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：莱克赛德村林肯新成员IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：LegacyGrandForksNdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：LegacyGrandForksNdMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：LegacyGrandForksNdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：LegacyHeightsBismarckNDMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：LegacyHeightsBismarckNDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：LegacyHeightsBismarckNDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MeadowsJamestownNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MeadowsJamestownNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MeadowsJamestownNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloCrossing MonticelloMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloCrossing MonticelloMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloCrossing MonticelloMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloVillageMonticelloMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloVillageMonticelloMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：MonticelloVillageMonticelloMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：北岭俾斯麦NDMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：北岭俾斯麦NDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：北岭俾斯麦NDMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：奥林匹克村BillingsMtMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：奥林匹克村BillingsMtMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：奥林匹克村BillingsMtMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：奥林匹克村罗切斯特MnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：奥林匹克村罗切斯特MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：奥林匹克村罗切斯特MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：OxboStPaulMNMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：OxboStPaulMNMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ParkMeadowsWaiteParkMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ParkMeadowsWaiteParkMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：ParkMeadowsWaiteParkMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ParkPlacePlymouthMNMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：ParkPlacePlymouthMNMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PlazaMinotNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PlazaMinotNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：PlazaMinotNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PointWestRapidCitySdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PointWestRapidCitySdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PointWestRapidCitySdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PondsAtHeritagePlaceSartalMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PondsAtHeritagePlaceSartalMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：PondsAtHeritagePlaceSartalMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：QuarryRidgeRochester MnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：QuarryRidgeRochester MnMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：QuarryRidgeRochester MnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RegencyParkEstatesStCloudMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RegencyParkEstatesStCloudMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RegencyParkEstatesStCloudMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RimrockWestBillingsMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RimrockWestBillingsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RimrockWestBillingsMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RiverRidgeBismarckNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RiverRidgeBismarckNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：RiverRidgeBismarckNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RockyMeadowsBillingsMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RockyMeadowsBillingsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：RockyMeadowsBillingsMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RumRiverIsantiMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RumRiverIsantiMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：RumRiverIsantiMnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：SilverSpringsRapidCitySdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：SilverSpringsRapidCitySdMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：SilverSpringsRapidCitySdMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：SouthPointMinotNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：SouthPointMinotNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：SouthPointMinotNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Southpoint GrandForksNdMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Southpoint GrandForksNdMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Southpoint GrandForksNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：SunsetTrailRochesterMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：SunsetTrailRochesterMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：SunsetTrailRochesterMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：托马斯布鲁克·林肯新成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：托马斯布鲁克·林肯新成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：托马斯布鲁克·林肯新成员SRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：VillageGreenRochesterMnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：VillageGreenRochesterMnMemberSRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：VillageGreenRochesterMnMemberIRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：WestStonehillWaiteParkMnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：WestStonehillWaiteParkMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：WestStonehillWaiteParkMnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：WestendDenverCOMMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：WestendDenverCOMMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：密语岭OmahaNeMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：密语岭OmahaNeMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberSRT：最大成员数IRET：密语岭OmahaNeMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Winchester Rochester MnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Winchester Rochester MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：Winchester Rochester MnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：WoodridgeRochester MnMember2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：WoodridgeRochester MnMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMemberIRET：WoodridgeRochester MnMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilySameStoreMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIret:FreightYardTownhomesFlatsMinneapolisMNMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIret:FreightYardTownhomesFlatsMinneapolisMNMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：Ironwood Minneapolis Members2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：Ironwood Minneapolis Members2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：LuganoAtCherryCreekDenverCOMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：LuganoAtCherryCreekDenverCOMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：Parkhouse ThorntonCOMMember2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：Parkhouse ThorntonCOMMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：SouthForkTownhome成员2020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMemberIRET：SouthForkTownhome成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：MultiFamilyNonSameStoreMember2020-12-310000798359SRT：多家庭成员2020-12-310000798359IRET：Seven1 FranceEdinaMembersIRET：其他混合使用成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：Seven1 FranceEdinaMembersIRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：Seven1 FranceEdinaMembersSRT：最大成员数IRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：LuganoAtCherryCreekDenverCOMemberIRET：其他混合使用成员2020-12-310000798359IRET：LuganoAtCherryCreekDenverCOMemberIRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他混合使用成员IRET：OxboStPaulMNMember2020-12-310000798359IRET：其他混合使用成员IRET：OxboStPaulMNMember2020-01-012020-12-310000798359IRET：PlazaMinotNdMemberIRET：其他混合使用成员2020-12-310000798359SRT：最小成员数IRET：PlazaMinotNdMemberIRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359SRT：最大成员数IRET：PlazaMinotNdMemberIRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberIRET：其他混合使用成员2020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberSRT：最小成员数IRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：Red20MinneapolisMnMemberSRT：最大成员数IRET：其他混合使用成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他混合使用成员2020-12-310000798359IRET：其他商业会员IRET：A310010thStSWMinotNDMember2020-12-310000798359IRET：其他商业会员IRET：A310010thStSWMinotNDMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他商业会员IRET：MinotIpsMinotNdMember2020-12-310000798359IRET：其他商业会员IRET：MinotIpsMinotNdMemberSRT：最小成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他商业会员IRET：MinotIpsMinotNdMemberSRT：最大成员数2020-01-012020-12-310000798359IRET：其他商业会员2020-12-310000798359IRET：小计多家庭和商业成员2020-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2019-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2018-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMemberIRET：MultiFamilySameStoreMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2020-01-012020-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2019-01-012019-12-310000798359美国-GAAP：WhollyOwnedPropertiesMember2020-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员2019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员2018-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员2020-01-012020-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员2019-01-012019-12-310000798359IRET：未改进的陆地成员2020-12-31
目录
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

表格10-K

☑ 根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报
截至年底的年度12月31日, 2020
或
☐ 根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告
由_的过渡期
佣金档案编号001-35624
投资者房地产信托基金
(其章程所指明的注册人的确切姓名)
  
北达科他州45-0311232
(注册成立或组织的州或其他司法管辖区)(美国国税局雇主身分证号码)
第十街西南3100号1988年邮政信箱
米诺钕58702-1988
(主要行政办公室地址)地址(邮政编码)
701-837-4738
(注册人电话号码，包括区号)
根据1934年证券交易法第12(B)条登记的证券：
每节课的标题交易代码注册的每个交易所的名称
实益普通股，无面值CSR纽约证券交易所
C系列累计可赎回优先股企业社会责任-中国纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：
无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。☑   是    ☐*号
用复选标记表示注册人是否不需要根据交易法第13条或第15条(D)提交报告。.☐是☑   不是
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直符合此类提交要求。☑   是   ☐**编号：
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交并张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交并张贴在其公司网站上(如果有)，根据S-T法规(本章229.405节)第405条要求提交和张贴的每个互动数据文件。*☑   是   ☐**编号：
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
     
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐新兴成长型公司☐
非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐ 
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(15 U.S.C.7262(B))第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。*☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐是☑**编号：
截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人实益权益的已发行普通股的总市值为895,669,484以2020年6月30日纽约证交所最新报出的售价计算。出于这一计算的目的，注册人假设其受托人和高管是关联公司。
截至2021年2月15日，已发行的实益普通股数量为13,053,065.
本报告中提及的“公司”、“中心空间”、“我们”、“我们”或“我们”包括合并的子公司，除非上下文另有说明。
参考文件：Centerspace公司2021年年度股东大会的最终委托书的部分内容将以参考方式并入本文件的第三部分(第10、11、12、13和14项)。

目录
中心空间 
索引
 
  页
第一部分 
  
第一项：
业务
3
项目1A.
风险因素
8
项目1B。
未解决的员工意见
19
第二项：
特性
19
项目3.
法律程序
22
项目4.
矿场安全资料披露
22
第二部分 
  
项目5.
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
23
项目6.
选定的财务数据
25
项目7.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
26
项目7A.
关于市场风险的定量和定性披露
38
项目8.
财务报表和补充数据
39
项目9.
会计与财务信息披露的变更与分歧
39
项目9A.
管制和程序
39
项目9B。
其他资料
40
第三部分 
  
第10项。
受托人、高管与公司治理
40
第11项。
高管薪酬
40
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
40
第13项。
某些关系和相关交易，以及受托人独立性
40
第14项。
首席会计师费用及服务
40
第四部分 
  
项目15.
展品、财务报表明细表
40
展品索引：
42
签名：
44
独立注册会计师事务所报告和财务报表。
F-2

1
目录
关于前瞻性陈述的特别说明
本报告中包含的某些陈述以及通过引用纳入本文的文件均为“前瞻性陈述”，符合修订后的1933年“证券法”第27A条(“证券法”)和修订后的1934年“证券交易法”第21E条(“交易法”)的含义。这些前瞻性陈述包括关于我们的计划和目标的陈述，包括我们未来的财务状况、预期的资本支出、预期的分配，以及我们相信我们拥有必要的流动性和资本资源来履行我们已知的义务，并在适当的时候进行更多的房地产收购和资本改善，以促进长期增长。前瞻性陈述通常通过使用诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“假设”、“可能”、“项目”、“展望”、“未来”以及这些词语和类似表达的变体来识别。这些前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括与持续的新冠肺炎疫情相关的风险，这些风险可能会导致实际结果、表现或成就与前瞻性声明中明示或暗示的运营结果、财务状况或计划大不相同。虽然我们相信我们的前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但我们不能保证我们的预期一定会实现。本文中包含的任何非历史事实的陈述都应被视为前瞻性陈述。因此，不应依赖这些前瞻性陈述，因为这些陈述受到已知和未知风险、不确定性的影响。, 以及其他超出我们控制范围的因素，可能与我们的实际结果和业绩大不相同。
除其他因素外，以下因素可能导致我们未来的结果与前瞻性陈述中表达的结果大不相同：
•新冠肺炎疫情及其对我们的员工、居民和商业租户、第三方供应商和供应商以及公寓社区的持续影响，以及我们的现金流、业务、财务状况和运营结果；
•在我们拥有公寓社区或我们未来可能投资的市场上，经济状况不断恶化，失业率不断上升；
•这些风险和不确定性可能与我们市场的租金状况有关，包括入住率和租金，我们在现有租约到期后可能无法续签居民或获得新居民，税收和住房法律的变化，或其他因素，包括与“新冠肺炎”相关的政府法规对租金、驱逐和其他租赁条件的影响；
•运营成本的变化，包括房地产税、水电费、保险费以及与遵守新冠肺炎限制或以其他方式应对新冠肺炎疫情相关的费用；
•及时获得翻新公寓社区所需的材料；
•我们市场的不利变化，包括我们市场对公寓住房的未来需求、进入新市场的障碍、我们提高租金的能力的限制、我们以有利条件识别和完善有吸引力的收购和处置的能力、我们成功地将销售收入再投资的能力，以及我们无法适应作为我们抵押义务抵押品的房地产市场价值的任何大幅下降；
•依赖美国的单一资产类别(多家族)和某些地理区域(中西部和西部山区)；
•无法成功地将我们的业务扩展到新的或现有的市场；
•新收购未达到预期效果或未能有效整合；
•不能按期、按预算完成本公司项目的出租工作；
•无法以可接受的条件出售我们的非核心资产；
•未将房产销售所得再投资于递延纳税的交易所，可能需要支付特别股息和税收保护；
•无法从现金流中为资本支出提供资金；
•无法支付或需要减少我们普通股的股息；
•无法筹集额外股本；
•融资风险，包括我们可能无法满足现有信贷安排中的现有契约，或无法以优惠条件获得新的债务或股权融资，或者根本无法获得新的债务或股权融资；
•利率、资本化率或资本市场状况的水平和波动性；
•或有损失以及损失意外保险的可获得性和费用；
2
目录
•无法继续满足复杂的税收规则，以保持我们作为联邦所得税REIT的地位；运营合伙企业无法满足规则，以保持其作为税收合伙企业的地位；以及影响REITs的法律变更的风险；
•不能吸引和留住人才；
•违反我们的隐私或信息安全系统的网络责任或潜在责任；
•无法应对灾害性天气、自然事件和气候变化；
•不能遵守适用于本公司业务及任何相关调查或诉讼的法律法规；以及
•本报告、我们的其他SEC报告或我们公开发布的其他文件中确定的其他风险。
读者应仔细审阅我们的财务报表及其附注，以及本报告第1A项的“风险因素”一节，以及我们不时向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的其他文件。“
鉴于这些不确定性，我们的前瞻性陈述中预期的事件可能不会发生。我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。前述对可能导致我们的实际结果与本报告中的任何前瞻性陈述中所设想的大不相同的因素的审查不应被解释为详尽无遗。
第一部分
项目1.业务
概述
以Centerspace(“我们”、“Centerspace”或“公司”)身份开展业务的投资者房地产信托基金(“REIT”)是根据北达科他州法律成立的房地产投资信托基金(“REIT”)，专注于公寓社区的所有权、管理、收购、开发和再开发。在过去的几年里，我们广泛地重新定位了我们的投资组合，从多元化的、多细分的物业集合转向专注于公寓社区的单一细分市场。我们目前的重点是加强运营，改善居民的体验，重新开发一些现有的公寓社区，以满足当前的市场需求，并在明尼阿波利斯/圣保罗和丹佛大都市地区收购新的公寓社区。2020年12月9日，我们宣布了一个新名称、Centerspace和品牌平台，这既反映了公司的转型，也反映了我们对未来的愿景。
我们专注于投资于具有稳定和增长的经济状况、强劲的就业和诱人的生活质量的市场，我们相信，这些市场结合在一起，将导致对我们的公寓住房的更高需求，并留住我们的居民。截至2020年12月31日，我们拥有67个公寓社区的权益，包含11,910套住房，扣除累计折旧后的房地产总投资额为14亿美元。我们的公司总部位于北达科他州的米诺特市。我们在明尼苏达州的明尼阿波利斯也有一个公司办事处。
自2019年1月1日起，我们将财年结束时间从4月30日改为12月31日。作为这一变更的结果，我们根据SEC规则和法规，提交了截至2018年12月31日的8个月过渡期的Form 10-KT过渡报告。本报告中对下列术语的提及反映了所注明的各个期间(所有其他报告期单独定义)：
术语财务报告期
截至2020年12月31日的年度2020年1月1日至2020年12月31日
截至2019年12月31日的年度2019年1月1日至2019年12月31日
截至2018年12月31日的年度2018年1月1日至2018年12月31日
截至2018年12月31日的过渡期2018年5月1日至2018年12月31日
截至2018年4月30日的财年2017年5月1日至2018年4月30日
网站和可用信息
我们的网址是www.centerspacehomes.com。我们在合理可行的情况下，在合理可行的情况下，尽快通过我们网站投资者部分下的“SEC备案”选项卡、我们的Form 10-KT过渡报告、Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告和对此类报告的修正，以及为我们的年度股东大会提交或提交的委托书，免费提供这些报告。
3
目录
此类报告将提交给美国证券交易委员会(SEC)或提交给美国证券交易委员会(SEC)。这些报告也可在www.sec.gov上查阅。我们还在我们的网站上发布新闻稿、投资者演示文稿和某些补充信息。我们的“行为准则”、“高级财务官道德准则”以及董事会的审计、薪酬、提名和治理委员会章程也可以在我们网站的投资者部分下的“公司治理”选项卡下找到。这些文件的副本也可免费向股东索取，地址为58702-1988年，地址为北达科他州米诺特市1988年邮政信箱的Centerspace公司。我们网站上的信息不构成本报告的一部分。
结构
我们于1970年7月31日根据北达科他州的法律成立，自成立以来一直作为房地产投资信托基金(REIT)根据美国国税法(Internal Revenue Code)第856-858条运营。1997年2月1日，我们重组为伞合伙房地产投资信托基金(UPREIT)，我们主要通过我们的运营合伙企业Centerspace，LP(“运营合伙企业”)进行日常业务运营。Centerspace，LP的唯一普通合伙人是Centerspace，Inc.，它是北达科他州的一家公司，也是我们的全资子公司。我们所有的资产和负债都已通过Centerspace，Inc.贡献给Centerspace，LP，以换取Centerspace，LP的唯一普通合伙权益。Centerspace，LP几乎持有该公司的所有资产。Centerspace，LP负责该业务的运营，其结构为合伙企业，没有公开交易的股权。通过发行运营单位，对公司财产的贡献可以被构建为递延纳税交易，这也是公司以这种方式构建的原因之一。截至2020年12月31日，Centerspace，Inc.拥有Centerspace，LP 93.0%的权益。Centerspace，LP的剩余权益由个人有限合伙人持有。
业务战略 
我们的业务专注于我们的使命-为我们的居民、我们的员工和我们的投资者提供一个美好的家。我们通过为租房者提供从劳动力到生活方式住房的地理位置优越的选择来实现这一使命。在履行我们的使命的同时，我们正在通过卓越的运营、有纪律的资本配置以及市场知识和效率来寻求持续的收益增长。我们的运营和投资战略是完成我们使命的基础。
运营战略
我们管理我们的公寓社区，专注于提供非凡的居住体验和最大化我们的物业财务结果。我们优化运营的举措包括：
•提供优质的客户服务，提高居民满意度和留存率；
•采用新技术，使我们的社区更有效率，更容易为居民所接受；
•优化收入；
•控制经营成本；以及
•通过重新开发和增强现有资产，释放投资组合中的价值。
投资策略
根据我们目前的战略计划，我们的业务目标是采用包括以下要素的投资战略：
•投资于可增加可分配现金流的创收公寓社区，这些社区位于人口排名前50的美国大都市统计地区的关键地理市场，包括在明尼阿波利斯和丹佛市场的扩张，以及我们计划进入纳什维尔市场；
•选择具有良好市场特征的市场，包括强劲的增长前景和就业预测、较高的入住率、较强的租金增长潜力和机构流动性；
•利用我们的投资组合，充分利用我们丰富的市场知识和区域经验；
•在新市场建立强大的市场地位；以及
•减少我们在三级市场的风险敞口。
 
4
目录
融资和分配
为了为我们的投资和资本活动提供资金，我们依靠发行普通股、优先股、运营单位换取财产和借入资金的组合。我们定期向股东发放股息。下面将对其中的每一个进行说明。
在市场上提供产品
2019年11月，我们就在市场上发行普通股(“2019年ATM计划”)达成了一项股权分配协议，通过该协议，我们可以提供和出售总销售价格高达1.5亿美元的普通股，金额和时间由我们决定。根据2019年自动柜员机计划出售普通股所得款项拟用于一般企业用途，可能包括为未来收购和偿还债务提供资金。在截至2020年12月31日的一年中，我们根据2019年自动取款机计划发行了829,078股普通股，扣除佣金后的平均价格为每股71.39美元。扣除佣金和发行成本后的总对价约为5920万美元。截至2020年12月31日，根据2019年自动取款机计划，我们的普通股总发行价高达6850万美元。
发行高级证券
2017年10月2日，我们发行了4,118,460股6.625%的C系列累计可赎回实益优先股(“C系列优先股”)。截至2020年12月31日，仍有3881,453股流通股。根据未来的利率和市场状况，我们可能会发行额外的优先股或其他优先证券，这些优先股或优先证券将比我们的普通股有股息和清算优先权。
银行融资和其他债务
截至2020年12月31日，我们拥有47个没有抵押贷款负担的公寓社区，其中34处房产为我们的无担保借款提供了信贷支持。我们的主要无担保信贷安排(“无担保信贷安排”)是一个循环的、多银行授信额度，蒙特利尔银行担任行政代理。我们的信贷额度有2.5亿美元的总承诺额和借款能力，这是基于未担保资产池(“UAP”)中包含的财产的价值。截至2020年12月31日，在提取的1.529亿美元之外，额外的借款可获得性为9710万美元，包括我们的运营信贷额度(讨论如下)的余额，定价为2.85%，包括我们利率互换的影响。这项信贷安排将于2022年8月31日到期，并有一个12个月的选择权，可在我们选择的时候延长到期日。
在我们的主要无担保信贷安排下，我们还有一笔7000万美元的无担保定期贷款，将于2024年1月15日到期，以及一笔7500万美元的无担保定期贷款，将于2025年8月31日到期。
我们有一个私人搁置协议，可以发行高达1.5亿美元的无担保优先本票(“无担保优先票据”)。根据这项协议，我们发行了7500万美元的A系列债券，2029年9月13日到期，年利率3.84%；以及5000万美元的B系列债券，2028年9月30日到期，年利率3.69%。截至2020年12月31日，根据私人货架协议，我们还有2500万美元可用。
截至2020年12月31日，我们拥有20个公寓社区，作为抵押贷款的抵押品。除了标准的分拆债务外，所有这些应付抵押贷款对我们都没有追索权。
我们还有600万美元的运营信贷额度，旨在加强财务管理活动，更有效地管理现金余额。截至2020年12月31日，我们的总负债占房地产总投资总额的比例为39.3%。
发行证券以换取财产
我们的组织结构允许我们发行Centerspace，LP的股份和有限合伙单位(或“OP单位”)，以换取房地产。运营单位通常是可赎回的，在一对一的基础上，我们可以选择现金或普通股。一般来说，运营单位获得的单位现金分配与普通股支付的每股股息相同。
 
我们经修订的信托声明(我们的“信托声明”)对我们提供Centerspace，LP的有限合伙单位以换取财产的能力没有任何限制。因此，任何这样做的决定都完全属于我们的董事会。2019年2月26日，我们发行了165,600个新设立的D系列优先股，作为收购Southfork Townhome的部分对价。D系列优先股持有者每年可获得3.862%的优先分配率。D系列优先股有看跌期权，持有者可以赎回D系列的任何或全部
5
目录
现金的优先单位等于发行价。根据持有者的选择，每个D系列优先股可转换为1.37931股，换算汇率为每股72.5美元。D系列优先股的持有者没有任何投票权。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期以及截至2018年4月30日的财年，我们没有发行任何Centerspace，LP的定期运营单位来换取物业。

分配给股东
国内收入法要求房地产投资信托基金将其90%的应纳税所得额(不包括净资本利得)分配给股东，并另外要求分配100%的净资本利得或支付公司级税来代替。我们已经分配，并打算继续分配足够的应纳税所得额，以满足这些要求。我们的一般做法是将现金分配给我们的普通股股东和有限合伙单位的持有者，大约占我们运营资金的65%到90%，并将剩余资金用于资本改善或减少债务。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，向我们的普通股股东和单位持有人的分配总额分别约为我们运营资金的每股81%和69%。
有关我们的流动资金和业务资金来源的更多信息，请参阅项目7“管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析-- 流动性和资本资源。“
人力资本
我们努力成为一个很好的工作场所，并为我们的团队成员提供有竞争力的福利和培训计划。我们的目标是吸引和奖励拥有才华和技能的个人，以帮助支持我们的业务目标，并使我们的社区成为我们居民的家。我们的总奖励计划包括竞争性薪酬、带薪休假、带薪假期、志愿者时间、健康和牙科福利、公寓租金折扣、员工援助计划、人寿保险、401(K)计划等。
截至2020年12月31日，我们在六个州拥有365名员工(340名全职和25名兼职)。培训很重要，我们通过一个学习管理系统来促进这一点，该系统允许我们提供定制培训，并利用专门针对客户服务、销售、领导力、多样性和公平住房的多家庭课程库。
我们为我们的绩效薪酬战略感到非常自豪，在该战略中，团队成员与公司整体绩效以及基于角色的具体绩效指标保持一致。我们的年度绩效管理流程邀请团队成员在经理评估的同时完成自我评估。这些评估的结果是绩效提升和绩效工资战略的一个组成部分。
作为我们环境、社会和治理(ESG)计划的一部分，我们每年发布一份ESG报告，详细介绍我们为推进我们的使命所做的努力-通过在我们所服务的社区提供企业赞助，为团队成员提供带薪假期来志愿服务、培训和补偿计划，以及我们对多样性、公平和包容性的承诺。截至2020年12月31日：
•我们团队成员的平均任期为3.6年；
•53%的团队成员、46%的高级管理层和37%的董事会成员是女性；
•我们的学习管理系统上有200多门定制课程；
•团队成员完成了1万多个培训班；
•我们的在线声誉管理得分从504分上升到605分；
•76.5%的团队成员参与了我们的敬业度管理调查；
•团队成员完成了648小时的志愿者工作。
 保险
我们为我们的每一处房产购买一般责任和财产保险。我们还购买有限的恐怖主义、环境和洪水保险，以及与各种风险和风险相关的其他类型的保险。某些类型的损失可能不在承保范围内或可能超出承保范围。由于不断变化的市场状况，我们的保单也受到越来越多的免赔额和承保限额的限制。根据市场情况，我们可能会改变或潜在地取消保险范围，或者面临更高的免赔额或其他成本。尽管我们相信我们的财产有足够的保险范围，但由于未投保的风险、免赔额和/或超出承保限额的损失，我们可能会招致重大损失，其中任何一项都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
6
目录
竞争
在吸引居民方面，有许多可供选择的住房与我们的公寓社区竞争。我们的公寓社区与我们物业所在地区的其他公寓社区、共管公寓和独栋住宅直接竞争。如果我们公寓社区的需求减少，或者竞争对手开发或收购竞争对手的住房，租金和入住率可能会下降，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。此外，我们还与包括房地产投资信托基金(REITs)在内的其他房地产投资者竞争收购房产。这场竞争影响了我们收购我们想要添加到投资组合中的物业的能力，以及这些收购的成本。
政府监管
见标题下的讨论“与我们的财产和运营相关的风险--我们可能要对环境法规定的潜在责任负责。“在第1A项(风险因素)中，关于环境问题对我们业务的潜在影响的信息，“遵守有利于残疾人的法律或其他安全法规和要求可能会影响我们的成本和投资策略在第1A项(风险因素)中，关于遵守残疾人和其他安全法规对我们业务的潜在影响的信息，与气候变化有关的联邦或州法律法规的变化可能会导致我们业务成本的增加，包括资本支出，以提高我们现有社区或新开发社区的能源效率，而不会相应增加收入。“在项目1A”风险因素“中，关于气候变化管制对我们业务的潜在影响的信息，”遵守分区和许可法律可能会影响我们的收购、重新开发和开发成本“在第1A项中。风险因素，了解与分区和许可法规相关的潜在成本的信息，以及“新冠肺炎目前的流行以及未来可能爆发的其他高度传染性或传染性疾病可能会对我们的业务、收入、现金流、运营结果、财务状况、流动性、偿还债务的前景和能力，以及我们向股东支付股息和其他分配的能力产生实质性的不利影响和干扰。“在项目1A中，关于与新冠肺炎大流行有关的法规的潜在影响的信息，其下的讨论以引用的方式并入本项目1。

7
目录

第1A项：风险因素
我们面临着与我们对公寓社区的所有权和我们的业务运营相关的某些风险。下面列出的是我们认为对我们的股东和单位持有人来说是实质性的风险。在评估我们的资产、业务和运营时，您应该仔细考虑以下风险。我们的业务、财务状况、现金流、经营结果、我们房地产资产的价值和/或对我们股票或单位的投资价值都会受到各种风险和不确定性的影响，包括下文所述的风险和不确定性，这些风险和不确定性都可能导致我们的实际经营业绩与我们最近的业绩或我们预期的未来业绩大不相同。
与我们的物业和运营相关的风险
目前新冠肺炎的流行以及未来其他高度传染性或传染性疾病的潜在爆发可能会对我们的业务、收入、现金流、运营结果、财务状况、流动性、偿还债务的前景和能力，以及我们向股东支付股息和其他分配的能力产生实质性的不利影响和破坏。最重要的风险因素之一是新冠肺炎疫情的持续不利影响及其对我们的财务状况、经营业绩和现金流的潜在经济影响，以及对我们的居民和商业租户、房地产市场以及全球经济和金融市场的总体不利影响。新冠肺炎继续对我们、我们的居民和商业租户造成多大程度的影响将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有高度的不确定性，无法充满信心地预测，包括疫情的范围、严重性和持续时间，为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动，以及疫情和遏制措施的直接和间接经济影响。此外，您应该将本报告中确定的许多其他风险以及下面列出的风险解读为由于新冠肺炎持续存在的众多不利影响而加剧的风险。

此外，正在进行的新冠肺炎大流行以及旨在防止和减缓其传播的持续限制措施可能会
对我们业务的其他不利影响，包括以下方面：

•新冠肺炎疫情及其对我们的员工、居民和商业租户、第三方供应商和供应商以及公寓社区的持续影响，以及我们的现金流、业务、财务状况和运营结果；
•在我们拥有公寓社区或我们未来可能投资的市场上，经济状况不断恶化，失业率不断上升；
•新冠肺炎疫情引发的限制经济和消费者活动或影响我们酒店运营的政府行为或法规；
•这些风险和不确定性可能与我们市场的租金状况有关，包括入住率和租金，我们在现有租约到期后可能无法续签居民或获得新居民，税收和住房法律的变化，或其他因素，包括与“新冠肺炎”相关的政府法规对租金、驱逐和其他租赁条件的影响；以及
•运营成本的变化，包括房地产税、公用事业、保险成本、医疗成本以及与遵守新冠肺炎限制或以其他方式应对新冠肺炎疫情相关的费用。
我们的财务业绩受到与房地产行业和公寓社区所有权相关的风险的影响。我们的财务业绩风险包括但不限于以下几点：
•国家、地区和地方经济状况的低迷(特别是失业率的上升)；
•来自其他公寓社区的竞争；
•当地房地产市场状况，包括公寓或其他住房供应过剩，或公寓社区需求减少；
•我们的公寓社区对居民的吸引力，以及居民对我们的公寓社区及其所在地区的安全、方便和吸引力的看法；
•利率的变化和有吸引力的融资可能会使其他住房选择，如自置居所，更具吸引力；
•我们向居民收取租金的能力；
•空置，租金的变化，以及定期需要维修、翻新和重新开发我们的公寓社区；
8
目录
•经营成本增加，包括房地产税、州和地方税、保险费、水电费和安全成本，当情况导致房地产收入减少时，其中许多成本并未大幅减少；
•由于我们经营的许多市场的劳动力市场紧张，薪酬成本增加；
•我们有能力为我们的公寓社区提供足够的维护；
•我们有能力为我们的公寓社区提供足够的保险；以及
•税法和其他政府法规的变化可能会影响REITs的价值，特别是我们的业务。
我们的物业收购活动可能不会产生预期的现金流，并可能使我们面临各种风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。 我们已经并打算继续进行公寓社区的收购，但我们的收购活动的成功受到许多风险的影响，包括以下风险：
•收购协议须遵守惯常的成交条件，包括完成尽职调查，而我们可能在支付不可退还的订金及招致其他与收购有关的费用后，无法完成收购；
•收购公寓社区的预期入住率、租金和运营费用可能与实际结果不同，或与我们现有公寓社区的结果不同；
•我们可能无法以优惠条件获得收购融资，或者根本无法获得融资；
•对这些房产的竞争可能会导致我们支付更高的价格，或者根本无法购买我们想要的房产；
•我们可能会因所收购的物业而承担未知的债务，就这些未知债务对先前的业主或其他第三者没有追索权或追索权有限；以及
•我们可能无法快速有效地将新收购整合到现有业务中。
我们可能无法成功地收购或开发物业，并将我们的业务扩展到新的或现有的市场。我们打算探索在新的和现有的地理市场收购或开发物业。收购或开发新物业并拓展新市场会带来几个风险，包括但不限于以下风险：
•我们可能无法找到符合我们收购或开发标准的合适物业或其他资产，或未能以令人满意的条款完成收购或开发，或者根本无法完成收购或开发；
•我们可能无法在预期的时间框架内保持一致的标准、控制、政策和程序，或无法实现收购的预期收益，或者根本无法实现；
•收购和剥离可能会转移我们对现有物业的注意力，并可能导致我们失去关键员工或无法吸引高素质的新员工；
•不熟悉任何新的地理市场的动态和当时的市场条件或地方政府或许可程序，可能会对我们成功地扩展到这些市场或在这些市场内运营的能力产生不利影响，或者由于我们无法直接有效地管理和以其他方式监控新市场中的新物业，导致我们在新市场中变得更加依赖第三方；
•我们可能会对已收购物业的预期未来表现作出假设，包括预期入住率、租金和现金流，但事实证明这些假设并不准确；以及
•我们可能会错误地估计重新定位或重新开发已收购物业的成本。
我们也可能会放弃进入新市场的机会，因为我们已经出于任何原因开始探索新市场，因此可能无法收回已经发生的费用。
我们现在或将来的保险可能不能保护我们免受可能的损失。 我们为我们的物业承保全面责任、火灾、扩大保险和其他保险，保险水平我们认为是足够的，可以与类似物业的业主通常获得的保险相当。然而，我们当前或未来保单的承保限额可能不足以支付所有潜在损失的全部维修或更换费用，或者我们的承保水平可能不会在未来继续提供，或者如果有，可能只能以不可接受的费用或不可接受的条款提供。我们也不承保某些灾难性事件，如飓风和地震，因为管理层认为此类保险的成本高于我们物业所在位置造成的损失风险。在大多数情况下，我们必须每年更新我们的保险单，并协商可接受的承保条款，这使我们面临保险的波动性。
9
目录
市场，包括加息的可能性。此外，减少保险提供商的数量或现有保险提供商不愿为多户物业承保，可能会降低为我们的物业投保的潜在可用性和/或成本。未来保险费率的任何实质性增加或可用保险范围的减少都可能对我们的经营业绩产生不利影响。
灾害性天气、自然事件和气候变化可能会对我们的业务产生不利影响。我们的一些公寓社区所在的地区可能会时不时地经历灾难性的天气和其他自然事件，包括雪或冰暴、洪水、龙卷风或其他恶劣或恶劣的天气。在截至2020年12月31日的一年中，我们的许多市场都受到了一系列与天气有关的不利事件的影响。这些事件包括创纪录的极端寒冷的降雪，某些市场的大范围冰雹风暴，以及龙卷风，它们造成了过量的冰雪堆积，水和冰雹破坏，以及其他与天气有关的破坏我们的一些公寓社区。虽然这些损失中的大部分都在保险范围内，但这些或其他不利和自然事件可能造成的损害或损失可能超过保险水平。如果损失超过保险限额，我们可能会损失在受影响物业上的全部或部分投资，以及来自该公寓社区的额外收入。我们可能继续有义务偿还抵押贷款、债务或与受影响的公寓社区有关的其他义务。
如果我们的公寓小区所在地区的气候发生任何重大变化，我们可能会经历极端天气条件以及降水和气温的长期变化，所有这些都可能导致我们位于这些地区的公寓小区的物理损害和/或需求减少。如果任何这样的气候变化的影响是实质性的，或者发生很长一段时间，我们的业务可能会受到不利影响。
与气候变化相关的联邦或州法律法规的变化可能会导致我们业务成本的增加，包括提高现有社区或新开发社区能效的资本支出，而不会相应增加收入。除其他事项外，“绿色”建筑法规可能寻求通过强制实施设计、建筑材料、水和能源使用以及效率和废物管理的标准来减少排放。日后实施这些规定，包括实施新的能源效益标准或有关抵御恶劣天气的规定，可能会增加维修或改善物业的成本，而不会相应增加收入，从而对我们的财政状况或经营业绩造成不良影响。气候变化的影响还可能增加财产保险或其他危险保险的成本，或使其无法获得，这些保险的条款是我们认为可以接受或必要的，以充分保护我们的财产。
我们依赖于将我们的投资集中在一个单一的资产类别上，这使得我们的运营结果更容易受到该行业的低迷或放缓或其他经济因素的影响。。自2018年4月30日以来，我们几乎所有的投资都集中在多家庭部门。因此，我们将面临投资于单一类型物业的固有风险。对多户住宅需求的下滑或放缓，可能会对我们的业务和运营结果或资产价值产生更明显的影响，而不是我们继续将投资多元化到一个以上的资产类别。
我们的业务集中在美国的某些地区，我们受制于所在地区的一般经济状况。我们的整体行动集中在美国中西部地区和西部地区的部分地区。我们的表现可能会受到这些地理区域的经济状况和其他相关因素的不利影响，包括这些地区的公寓供求情况、分区和其他监管条件，以及来自其他社区和其他房屋形式的竞争。特别是，我们的业绩受到我们所在地区就业增长和失业率的影响。如果这些市场中的任何一个市场的经济状况、就业增长和失业状况恶化，或者其中任何一个地区遭遇自然灾害或更明显的气候变化影响，我们的投资组合价值、我们的经营业绩以及我们偿还债务和进行分配的能力都可能受到不利影响。
我们的业务取决于我们是否有能力继续提供高质量的住房和公寓社区的持续运营，如果失败，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。我们的业务有赖于为我们的居民提供优质的住房和可靠的服务(包括公用事业)，以及我们社区及其相关设施的持续运营，包括有盖停车场、游泳池、带有健身设施的会所、游乐场和其他类似功能。为了吸引新居民和留住现有居民，我们可能需要承担巨额资本支出来翻新或重新配置我们的社区。任何这些服务的延迟交付、材料减少或长时间中断可能会导致我们的居民终止租约、可能导致租金下降和/或可能导致我们的成本增加。此外，由于其他因素，包括机械故障、电力故障、恶劣天气、物理或电子安全漏洞、故意破坏或恐怖主义行为或其他类似事件，我们可能无法提供优质的住房和持续的便利设施。这些问题中的任何一个都可能导致我们的居民终止租约或不能续签租约，可能会让我们面临额外的费用或责任索赔，并可能造成损害。
10
目录
这可能会影响我们提供优质住房的能力和公寓社区的持续运营，进而对我们的业务和运营结果产生重大影响。
竞争可能会对我们的收入产生负面影响。 在吸引居民和寻找投资机会方面，我们与包括其他房地产投资信托基金(REITs)、私人合伙企业、个人、养老基金和银行在内的多种机构展开竞争。其中许多机构活跃在我们投资的市场上，拥有比我们更多的财政和其他资源，包括以更优惠的条件获得资本。我们的公寓社区与其他多户公寓社区、独栋住宅、共管公寓和其他短期租赁直接竞争。
短期租约可能使我们受到市场租金下降的影响。。我们的公寓租期一般为12个月或更短。由于这些租约通常允许居民在租期届满时离开而不会受到惩罚，因此我们的租金收入受到市场租金下降的影响比长期租约更快。
由于房地产投资的流动性相对较差，加上各种其他因素限制了我们处置资产的能力，我们可能无法在适当的时候出售房产。 根据我们的战略计划以及经济或其他条件的变化，我们快速改变物业组合的能力可能有限，联邦所得税法对持有待售物业的REITs和相关法规的禁止可能会影响我们出售物业的能力。在某些情况下，“国税法”(下称“守则”)对出售持有不足两年的物业的房地产投资信托基金施加惩罚，并限制其在某一年可出售的物业数量。我们处置资产的能力也可能受到限制，因为我们使用处置收益以具有财务吸引力的条款进行收购的能力受到限制。我们的一些房产是通过我们的运营合伙企业Centerspace，LP的有限合伙单位获得的，并受到某些税收保护协议的约束，这些协议限制了我们在交易中出售这些房产的能力，这些交易将为前所有者创造当前的应税收入。因此，我们有动机将这些资产的出售安排为免税交易所，其要求是技术性的，可能很难实现。
无法有效管理增长可能会对我们的 经营业绩。 我们在过去的不同时期都经历了显著的增长，未来可能会这样做，主要是通过购买更多的房地产来实现这一点。有效管理快速增长带来挑战，包括：
•需要扩充我们的管理团队和员工；
•需要加强内部操作系统和控制；以及
•能够始终如一地实现个别物业的目标回报。
我们未来可能无法保持类似的增长率，也无法有效地管理我们的增长。
税收和其他法律的不利变化可能会影响我们的负债。 与我们的财产和运营有关。 房地产税的增加，包括我们经营的几个市场最近增加的财产税，以及服务税和转让税，可能会对我们可用于分配的现金以及我们支付到期债务的能力产生不利影响。同样，增加对环境条件的潜在责任或影响开发、建设和安全要求的法律变更可能会导致重大的意想不到的成本。未来颁布租金管制或租金稳定法或其他监管公寓社区的法律可能会减少租金收入或增加运营成本。
我们可能无法留住或吸引到合格的管理层。 我们的业务运作基本上所有方面都依赖我们的高级管理人员。我们的高层人员都有房地产行业的经验，失去他们可能会对我们的运营产生重大不利影响，并可能对我们与贷款人和行业人员的关系产生不利影响。我们没有与任何高级官员签订雇佣合同。因此，任何高级官员都可以随时终止与我们的关系，而无需事先通知。如果我们不能有效地管理向新员工的过渡，或者如果我们不能以可接受的条件吸引和留住合格和经验丰富的人员，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们可能无法吸引和留住合格的员工。。近年来强劲的经济增长在我们经营的许多市场创造了紧张的劳动力市场，我们依赖公寓社区的员工为我们的居民提供有吸引力的住房。这些公寓社区的关键人员流失，或者无法或花费在这些社区更换这些人员，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们面临着与通过网络攻击、网络入侵或其他方式进行的安全破坏相关的风险，这可能会对我们的系统、网络和服务构成风险。. 我们面临着与安全漏洞或中断相关的风险，无论是通过网络攻击或通过互联网进行的网络入侵、恶意软件、计算机病毒、电子邮件附件，还是我们组织内部的人员。安全漏洞或破坏的风险，特别是通过网络攻击或网络入侵，包括通过
11
目录
随着世界各地未遂攻击和入侵的数量、强度和复杂性的增加，计算机黑客、外国政府和网络恐怖分子的数量普遍增加。在正常业务过程中，我们和我们的服务提供商(包括提供网络托管、物业管理、租赁、会计和/或薪资软件/服务的服务提供商)收集并保留我们的居民、员工和供应商提供的某些个人信息。我们还广泛依赖计算机系统来处理交易和管理业务。虽然我们和我们的服务提供商采用各种数据安全措施来保护我们系统上的机密信息，并定期审查和改进我们的数据安全措施，但我们不能保证我们或我们的服务提供商能够防止未经授权访问这些个人信息，不能保证我们和我们的服务提供商收集的信息的安全性和完整性的努力是否有效，也不能保证我们或我们的服务提供商试图破坏安全的行为不会成功或造成破坏。即使是保护最严密的信息、网络、系统和设施也仍然存在潜在的漏洞，因为此类企图的安全漏洞中使用的技术会不断发展，通常只有在针对目标发起攻击时才会被识别。在某些情况下，这些漏洞被设计为不会被检测到，实际上也可能不会被检测到。因此，我们和我们的服务提供商可能无法预见这些技术或实施足够的安全屏障或其他预防措施，从而无法完全降低此风险。入侵或安全失败的风险，尤指通过网络攻击或网络入侵, 由于新技术的兴起以及未遂攻击和侵入者的复杂程度和活动的增加，这一数字总体上有所增加。涉及计算机网络和相关系统的安全漏洞或其他重大中断可能导致大量成本和其他负面影响，包括诉讼、补救成本、部署额外保护策略的成本、机密信息的泄露以及对投资者信心的负面影响。
我们可能要对环境法规定的潜在责任负责。 根据各种联邦、州和地方法律、条例和法规，作为房地产的现任或前任所有者或经营者，我们可能需要承担移除或补救该房产内、上、周围或下的危险或有毒物质的费用。这些法律可能会施加责任，而不管我们是否知道或对危险或有毒物质的存在负有责任。这些物质的存在，或未能适当补救任何含有这些物质的财产，可能会对我们出售或出租受影响的财产或以该财产作为抵押品借入资金的能力产生不利影响。在安排处置或处理危险或有毒物质时，无论我们是否拥有或运营该处置或处理设施，我们也可能承担在该处置或处理设施移除或补救这些物质的费用。对于我们现在或以前拥有(直接或间接)、运营、管理、开发和/或控制房地产的情况，我们可能需要承担与这些物业的危险或有毒物质相关的移除或补救费用，以及某些其他成本，包括政府罚款和人身和财产伤害索赔。虽然我们不知道任何与我们现有物业相关的索赔会对我们的业务产生重大不利影响，但潜在的未来成本和损害索赔可能是巨大的，可能超过我们为此类事件提供的任何保险覆盖范围，或者此类保险可能不存在。此类物质的存在，或未能适当补救任何此类影响，可能会对我们的借款、开发、销售能力产生不利影响。, 或租用受影响的财产。一些环境法规定或允许政府机构对受影响的财产施加留置权，以支持政府赔偿因应对危险或有毒物质而产生的损害和费用。
环保法例亦规管石棉的存在、保养和清除，并规定含石棉楼宇的业主或营运者必须妥善管理和保养石棉；通知和培训可能接触石棉的人士；以及在翻新或拆卸楼宇时，如石棉受到滋扰，须采取特别预防措施。室内空气质量问题也可能需要特别调查和补救。这些空气质量问题可能是由于通风不足、室内或室外来源的化学污染物，或霉菌、花粉、病毒和细菌等生物污染物造成的。石棉或空气质量补救计划可能代价高昂，需要临时搬迁部分或全部房产居民，或者需要修复受影响的房产。
一般而言，我们的政策是对我们寻求收购的每项物业进行第一期环境研究。第一阶段环境研究通常包括对物业和周围地区进行目测检查，检查物业和周围地区的当前和历史用途，以及审查相关的州和联邦文件，但不涉及土壤和地下水采样等侵入性技术。如果第一阶段显示任何可能的环境问题，我们的政策是下令进行第二阶段的研究，这包括测试土壤和地下水中是否有实际的危险物质。然而，第一阶段和第二阶段的环境研究，或就我们目前或未来的任何物业进行的任何其他环境研究，可能不能揭示潜在的环境责任的全部程度。我们目前没有为环境责任投保。
扩大社交媒体的使用可能会带来新的风险。社交媒体的使用可能导致我们遭受广泛的声誉损害。通过社交媒体发布的负面帖子或评论，无论是居民还是潜在居民，都可能损害我们或我们公寓社区的声誉，无论这些说法或帖子是否有效，这反过来可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。同样，披露与以下内容相关的任何非公开敏感信息
12
目录
我们的企业或我们的居民或未来的居民可能会损害我们的声誉、我们的业务或我们的经营结果。社交媒体的持续发展将给我们带来新的、持续的挑战和风险。
诉讼风险可能会影响我们的业务。作为公寓社区的上市业主、管理者和开发商，我们可能会根据我们的物业及其建筑的不同条件承担责任。在过去，我们已经并在未来可能会卷入法律诉讼，包括消费者诉讼、雇佣诉讼、侵权诉讼或商业诉讼，其中任何诉讼如果做出对我们不利的决定或由我们和解，并且没有得到足够的保险覆盖，都可能导致对我们的运营结果产生重大影响的责任。
与正在开发、重新开发或新开发的物业相关的风险可能会对我们的财务业绩产生不利影响。 我们可能无法获得或可能在获得必要的分区、土地使用、建筑、占用和其他所需的政府许可和授权方面遇到延误，这可能会导致成本增加或项目被放弃。我们可能无法以优惠的条件获得融资，或者根本无法获得融资，我们可能无法如期完成物业的出租。随之而来的开发、重建和出租所需的时间意味着我们可能需要等待数年才能获得可观的现金回报。
遵守分区和许可法律可能会影响我们的收购、重新开发和开发成本。我们面临着与社区分区和许可相关的风险，其中大部分社区受到市、县和州的监管。我们可能要承担与社区合规相关的成本，此外，在我们的投资组合内寻求重新开发或开发项目的审批时，我们还可能面临成本或延误。一些与分区或许可相关的规定允许政府实体在违规行为得不到纠正的情况下停止运营，这将严重影响我们的业务。我们没有意识到我们的社区中有任何不遵守规定的行为会对我们的业务产生实质性的不利影响。
未来的现金流可能不足以确保我们的房地产资产账面价值的可回收性。我们根据美国公认会计原则(“GAAP”)定期评估我们房地产资产账面价值的可回收性。评估持有以供投资的房地产资产减值时考虑的因素包括经常性净营业亏损和被视为永久性的一般市场状况的其他重大不利变化。一般来说，如果一项为投资而持有的房地产资产在其估计持有期内的估计未贴现未来现金流量超过该资产在资产负债表日的账面净值，则该资产不会被视为减值。用于估计年度和剩余现金流以及这些资产的估计持有期的假设需要管理层的判断。
遵守有利于残疾人的法律或其他安全法规和要求可能会影响我们的成本和 投资策略。 旨在改善残疾人进入和使用建筑物的联邦、州和地方法律法规，包括1990年的《美国残疾人法》，可能需要修改或限制对现有建筑物的翻新，这可能需要意外支出。这些法律法规可能要求在建建筑物增加结构特征。将来可能通过的法例或规例，可能会在改善伤残人士进入和使用这些建筑物方面，对我们造成进一步的负担或限制。不遵守规定可能会导致政府当局处以罚款或判给私人诉讼当事人损害赔偿。遵守这些法律法规的成本可能是巨大的，限制或限制建设，或完成所需的翻新，可能会限制我们投资战略的实施，或降低我们的整体投资回报。
与合资企业相关的风险可能会对我们的财务业绩和经营结果产生不利影响。我们已经并可能在未来继续与其他个人或实体建立伙伴关系或合资企业。合资投资涉及其他所有权方式可能没有的风险，基于我们合作伙伴的财务状况和商业利益，这些风险超出了我们的控制范围，可能与我们的利益冲突。
在某些情况下，我们和/或我们的合作伙伴可能有权触发买卖安排，这可能导致我们在我们本来不会发起此类交易的时候出售我们的权益或获得我们合作伙伴的权益。如果我们没有足够的现金、可用的借款能力或其他资本资源，我们获得合作伙伴利益的能力可能会受到限制。在这种情况下，我们可能被迫出售我们在合资企业中的权益，而我们本来希望保留它。合资企业可能需要我们与合作伙伴分享决策权，这可能会限制我们控制合资企业财产的能力。即使我们拥有控股权，某些重大决策也可能需要合作伙伴的批准，例如物业的出售、收购或融资。
恐怖主义袭击、其他地缘政治危机或疾病或其他健康问题的广泛爆发(如新冠肺炎大流行)可能会对我们业务的各个方面产生负面影响，包括我们的劳动力和供应链，并可能使我们履行对居民的义务变得更加困难和昂贵。我们的业务很容易受到
13
目录
国家或国际事件，包括战争或恐怖主义的行为或威胁、政治不稳定、自然灾害和卫生流行病或流行病。这些风险包括疾病或其他健康问题的广泛爆发，如新冠肺炎大流行，导致全球大流行，影响到世界上数以百计的国家，包括美国。新冠肺炎大流行导致旅行禁令、隔离和工作限制，禁止许多员工上班。由于包括新冠肺炎在内的流行病，企业可能会关闭，供应链可能会中断、放缓或无法运行，个人可能会生病、被隔离，或者由于健康原因或政府限制而无法工作和/或旅行。政府的命令可能会要求我们的公寓社区发生巨大的变化，或者可能会在很长一段时间内或无限期地影响我们许多供应商的商品或服务的可用性。
房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的财务状况以及政府对公寓社区的支持可能会对我们的业务产生不利影响.从历史上看，我们一直依赖联邦全国抵押贷款协会(Fannie Mae)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac)为某些公寓社区提供融资。尽管房利美和房地美有权通过其融资活动支持多户住房，但政府关于美国机构抵押贷款融资未来的提案可能涉及逐步淘汰房利美和房地美。尽管我们相信房利美和房地美将继续向多户家庭部门提供流动性，但房利美和房地美的任何逐步淘汰、它们任务的改变或政府对公寓社区的支持总体上都可能导致利率、资金可获得性、额外公寓社区的开发以及这些社区的价值发生不利变化。
员工被盗或欺诈可能导致损失。某些员工有权访问我们的银行账户或资产，或对其进行签名，这使我们面临欺诈或被盗的风险。某些员工还可以访问关键的信息技术(“IT”)基础设施以及居民信息和其他可能具有商业价值的信息。如果任何员工危害我们的IT系统，或盗用居民或其他信息，我们可能会招致损失，包括潜在的重大财务或声誉损害。我们可能没有覆盖全部损失或特定犯罪行为损失的保险。
与我们的负债和融资相关的风险
我们无力续借、偿还或再融资，可能会导致损失。 我们在正常的业务过程中以及与房地产收购相关的过程中产生了大量的债务。由于REIT的分配要求，我们保留收益的能力有限，因此我们通常将被要求为到期的债务进行再融资，这些债务或股本将与额外的债务或股本一起到期。我们面临与债务融资相关的正常风险，包括以下风险：
•我们的现金流将不足以支付所需的本金和利息，特别是如果净营业收入由于新冠肺炎疫情的影响而大幅减少的话；
•我们将无法在到期时续期、再融资或偿还我们的债务；以及
•任何续签或再融资的条款都不如我们目前的债务条款优惠。
当信贷市场紧张时，这些风险就会增加，就像新冠肺炎大流行期间一样。一般来说，当信贷市场紧张时，我们在为物业或拟议的收购寻求融资或再融资时，可能会遇到贷款人的抵制，而此类融资或再融资的条款对我们的优惠程度可能低于我们目前的负债条件。
我们预计，当我们的未偿债务到期时，我们将需要对其进行很大一部分再融资。我们不能保证以对我们有利或可接受的条款对其他债务进行任何再融资。如果我们不能用其他资本交易的收益对到期到期的本金进行再融资、延期或支付，我们的现金流可能不足以在债务到期时偿还债务。如果我们不能以可接受的条件为我们的债务进行再融资，或根本不能再融资，我们可能会被迫以不利的条件处置一项或多项物业，这可能会导致亏损。这些损失可能会对我们的业务、我们向股东进行分配的能力以及我们支付到期债务的能力产生实质性的不利影响。如果物业被按揭以保证偿还债务，而我们又无法在到期时偿还按揭或为债务再融资，则按揭人可取消该物业的赎回权，委任接管人，并收取租金和租约的转让，或寻求其他补救办法，包括取得该物业的业权，而所有这些都会导致收入和资产价值的损失。丧失抵押品赎回权还可能影响我们获得新债务的能力，并可能在没有附带现金收益的情况下创造应税收入，从而阻碍我们满足守则的REIT分配要求的能力，并阻碍我们为其他物业获得融资的能力。
我们的债务协议中的限制性公约可能会限制我们的经营和财务灵活性，而我们如果不能遵守这些公约，可能会产生重大影响。. 截至2020年12月31日，我们的债务总额约为7.213亿美元，包含一些重大限制和契约。这些限制和公约包括与固定收费覆盖率、最高担保债务、维持
14
目录
未担保资产价值、总债务与总资产价值之比等，以及某些非金融契约。这些可能会限制我们未来进行投资和处置的能力，增加增量担保和追索权债务，并增加整体杠杆。我们是否有能力遵守这些公约，将视乎我们日后的表现，而这些表现可能会受到我们无法控制的事件影响。我们不遵守这些公约将是违约事件。根据我们的债务条款，违约事件将允许贷款人根据已生效的协议加速债务，这些协议将包括包含关于其他债务的交叉加速条款的协议。
利率上升可能会影响我们的资金成本和融资活动。利率上升的可能性可能会限制我们在固定利率债务到期时为部分债务进行再融资的能力，并会增加我们的利息成本。我们还有一项无担保信贷安排，根据提取的金额按不同利率计息。因此，利率的任何提高都可能增加我们可变利率债务的利息支出，提高我们为固定利率债务再融资时的利率，增加发行新债务的成本，并减少可供分配给股东的现金。
利率对冲安排可能导致亏损。我们不时使用利率互换和其他对冲工具来管理利率风险。虽然这些安排可能在一定程度上保护我们免受利率上升的影响，但如果利率下降，它们也可能减少给我们带来的好处。如果套期保值安排没有与被套期保值的债务的利率挂钩，我们可能会面临损失，因为管理负债的利率和管理套期保值安排的利率相互独立地变化，而套期保值安排的另一方不履行义务也可能使我们面临更大的信用风险。为了将任何交易对手的信用风险降至最低，我们只与投资级金融机构签订对冲安排。
LIBOR的潜在变化可能会影响我们的融资契约。伦敦银行间同业拆借利率(Libor)一直被用作短期利率的主要基准，包括在我们的信贷安排下。负责监管伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，它已获得小组银行的承诺，将继续向LIBOR提供资金，直至2021年底，但它不会利用其权力强制超过这一日期。洲际交易所基准管理局(ICE Benchmark Administration)以美元LIBOR管理人的身份宣布，计划将美元LIBOR(不包括一周和两个月期限)的公布时间延长18个月，至2023年6月。然而，主要监管机构的联合声明呼吁银行在不迟于2021年12月31日之前停止签订以美元LIBOR为参考利率的新合约。另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)是一个由美国大型金融机构组成的指导委员会，该委员会已提议用一个由短期回购协议计算的新指数-有担保的隔夜融资利率(SOFR)-取代美元伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。目前，对于什么利率或哪些利率可能成为LIBOR的可接受替代方案，还没有达成共识，也无法预测银行是否会继续向LIBOR管理人提供LIBOR提交，以及在多大程度上，LIBOR利率是否会在2021年之前或之后停止发布或支持，或者英国或其他地方是否会制定任何额外的LIBOR改革。尽管这些改革和行动的全部影响，以及任何脱离伦敦银行同业拆借利率的过渡，包括可能或实际停止发布伦敦银行间同业拆借利率，仍不清楚，但这些变化可能会对融资的可用性产生重大不利影响。此外，由于涉及期货和衍生品合约，交易对手之间的ISDA主协议可能需要修改或取代。, 包括我们投资的衍生品合约。不能保证会就新的全球标准达成一致，也不能保证任何新的利率都会反映LIBOR中包含的原始利率和信用风险，其中任何一个都可能对我们的融资成本以及我们的业务和运营结果产生重大不利影响。
与我们的股票相关的风险
我们的股票价格可能会大幅波动。我们普通股的市场价格和交易量受一般市场状况、本报告中讨论的风险以及其他几个因素的影响而波动，包括以下几个因素：
•地区、国家和全球经济和商业状况；
•我们季度经营业绩或股息的实际或预期变化；
•我们对运营资金或收益的估计发生变化；
•投资者对我们的房地产投资组合感兴趣；
•房地产投资信托基金(REITs)总体上的市场认知和表现，尤其是公寓REITs；
•房地产投资信托基金相对于其他投资机会的市场认知或交易量；
•市场对我们的财务状况、业绩、分布和增长潜力的看法；
•股市和债市的总体状况，包括可能导致投资者从股息中寻求更高年度收益的利率上升；
15
目录
•我们的投资者基础转向更集中的被动投资者，包括交易所交易基金(ETF)和指数基金，这可能会对我们与股东沟通的能力产生不利影响；
•我们进入资本市场的能力，这可能会影响我们的资本成本；
•改变我们的信用评级或分析师评级；
•最低股息要求的变化；
•恐怖主义或其他对我国股票交易市场造成不利影响的因素；以及
•税法或政府法规的变化可能会影响我们股票的吸引力。
利率上升可能会对我们的股价产生不利影响。如果利率上升，这可能会导致我们普通股的持有者和其他投资者通过其他投资寻求更高的股息或更高的收益，这可能会对我们股票的市场价格产生不利影响。
纽约证券交易所的低交易量可能会阻碍我们股票的及时出售或转售。虽然我们的普通股在纽约证券交易所上市，但我们股票的日交易量可能低于其他公司的交易量。由于交易量较低，我们普通股的持有者在及时出售我们的股票时可能会遇到困难，并可能遭受重大损失。
如果不能产生足够的收入或其他流动性需求，可能会限制可用于分配给我们股东的现金流。租金收入减少、支持我们收购和开发需求的资金增加或其他未得到满足的流动性需求可能会对我们向股东或运营合伙企业的单位持有人支付分派的能力产生不利影响。
支付我们普通股的分派不是 有保证。 我们的董事会必须批准任何股票分配，并可随时或不时选择无限期地减少或不支付我们普通股的应付分配。我们的董事会可能会出于各种原因减少分发，包括但不限于以下原因：
•经营业绩和财务业绩不能支持当期分配支付；
•意外成本、资本需求或现金需求；
•根据“守则”的房地产投资信托基金规定的年度分配要求；
•结论认为支付分派将导致我们违反某些协议或合同的条款，例如我们债务融资文件中的财务比率契约；或
•董事会认为相关的其他因素。
我们未来的增长在一定程度上取决于我们筹集额外资金的能力。 股权资本，这将产生稀释我们普通股股东利益的效果。 我们未来的增长取决于我们筹集股权资本和发行Centerspace，LP有限合伙单位的能力。在公开市场上大量出售我们的普通股或优先股，或认为可能发生此类出售或发行，可能会稀释现有普通股股东的利益，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外，作为房地产投资信托基金，我们必须向权益证券持有人分配至少90%的房地产投资信托基金应税收入，这是在扣除支付的股息之前确定的，不包括任何净资本收益。这限制了我们保留现金或收益为未来增长提供资金的能力，并使我们更加依赖于通过其他方式筹集资金，其中可能包括筹集额外的股权资本。
我们可能会额外发行我们的受益股类别或系列。 具有高于权利和优先权的权利和偏好的利益 我们普通股的优先股。 我们的信托声明规定不限数量的实益权益股份。未经我们的普通股股东批准，我们的董事会可以设立其他类别或系列的我们的实益权益股票，这些类别或系列可能拥有股息权、转换权、投票权、赎回条款、赎回价格、清算优先权或其他优于我们普通股持有人权利的权利和优先权。在这方面，2017年9月，我们向SEC提交了一份搁置登记声明，使我们能够出售招股说明书中定义的数量不详的股权和债务证券，包括根据2019年自动取款机计划。未来出售普通股、优先股或可转换债务证券可能会稀释现有股东的权益，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。
我们在财务报告的内部控制中发现的任何重大缺陷都可能对我们的股价产生不利影响。2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第404条要求我们对财务报告的内部控制进行评估和报告。如果我们找出财务报告内部控制中的一个或多个重大弱点，我们可能会输。
16
目录
投资者对我们的财务报告和经营结果充满信心，这反过来可能对我们的股价产生不利影响。
我们的信托声明中的某些条款可能会限制控制权的变更，并阻止收购。为了保持我们作为房地产投资信托基金的资格，除其他事项外，我们的信托声明规定，根据守则第856条，任何可能导致我们丧失房地产投资信托基金资格的交易都将无效，包括任何将导致以下情况的交易：
•持股人数不足100人；
•我们是守则第856(H)条所指的“少数人持股”；或
•出于联邦所得税的目的，我们的股票由“美国人”以外的人持有的股票的公平市值的50%或更多。
如果交易不是无效的，那么违反上述条件的股份将自动交换同等数量的超额股份，这些超额股份将被转让给我们的董事会指定的慈善受益人的独家利益的超额股份受托人。信托基金的信托声明还对持有信托公司流通股数量或价值超过9.8%所有权限额的人作出了限制，尽管董事会保留了对这一所有权门槛作出例外处理的能力。这些限制可能会阻止第三方改变控制权或接管我们，即使控制权的改变或接管将符合我们股东的最佳利益。
与税务有关的风险
我们可能会因为没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)而承担纳税义务，这可能会迫使我们在不利的市场条件下借入资金。我们已选择以房地产投资信托基金(REIT)的身份根据“房地产投资信托基金守则”征税。作为房地产投资信托基金的资格涉及到应用高度技术性和复杂的法典条款，包括收入、资产和分配测试，对于这些测试，只有有限的司法或行政解释。即使是技术上或无意中的错误也可能危及我们的房地产投资信托基金(REIT)地位。要确定我们是否有资格成为房地产投资信托基金，需要对各种事实和情况进行持续的分析，其中一些可能不在我们的控制范围之内。例如，要符合REIT的资格，我们任何一年的总收入中至少有95%必须来自某些被动来源，这些来源在REIT税法中逐项列出，我们还被禁止拥有某些发行人的特定数量的债务或股权证券。因此，在任何课税年度，只要来自非合格来源(如第三方管理服务的收入)的收入占我们总收入的5%以上，我们将无法满足95%的收入标准，也可能无法符合REIT的资格，除非守则中包含的某些减免条款适用。然而，即使适用减免条款，也会对超额净收入征税。我们还必须向证券持有人分配至少90%的REIT应税收入，这是在扣除支付的股息之前确定的，不包括任何净资本收益。如果我们满足90%的标准，但分配的应纳税所得额低于我们REIT应税收入的100%，我们将对这些未分配的收入缴纳企业所得税，并可能额外缴纳4%的消费税。因为我们需要通过这些测试才能保持房地产投资信托基金的资格。, 这可能导致我们不得不放弃某些商业机会，并可能要求我们清算其他有吸引力的投资。我们通过Centerspace、LP、我们的经营合伙企业及其子公司持有我们几乎所有的资产(合格REIT子公司除外)，以及我们对事实决定(如与我们资产估值相关的决定)的持续依赖，这进一步增加了对我们应用REIT要求的复杂性。如果Centerspace、LP或我们的一个或多个子公司被确定为公司应纳税，我们可能无法符合REIT的资格。无论出于何种原因，我们没有资格成为房地产投资信托基金，或者对来自非合格来源的超额净收入征税，都可能对我们的业务和我们向股东分配和支付到期债务的能力产生不利影响。新的立法、法规、行政解释或法院裁决可能会改变有关我们作为房地产投资信托基金(REIT)资格或我们资格的联邦所得税后果的税法。
如果我们没有资格成为REIT，我们将按正常的公司税率对我们的应税收入缴纳联邦所得税，可能会受到州和地方税的增加，除非根据适用的法律规定有权获得减免，否则在我们失去资格的下一年的四个纳税年度内，我们将被取消作为REIT的待遇，这可能会对我们、我们向股东进行分配的能力以及我们支付债务到期金额的能力产生实质性的不利影响。这种待遇将减少可用于投资或分配给我们证券持有人的资金，因为涉及的一年或几年对我们负有额外的纳税义务，我们将不能再扣除，也不再需要向我们的股东进行分配。在某种程度上，我们证券持有人的分配是在预期有资格成为房地产投资信托基金的情况下进行的，我们可能需要短期债务或长期债务，或者出售资产或出售普通股的收益，来为所需的分配提供资金，这是由于实际收到收入和确认联邦所得税收入之间的时间差异，或者是不可抵扣的影响。
17
目录
资本支出、设立准备金或要求的债务或摊销付款。我们的现金流无法满足我们的分配要求，可能会对我们筹集短期和长期债务或出售股权证券的能力产生不利影响，以便为维持我们的REIT地位所需的分配提供资金。
如果我们的经营合伙企业不符合合伙企业的资格，将导致公司征税，并大大减少可供分配的现金数量。 我们认为，我们的运营合伙公司Centerspace，LP符合联邦所得税的合伙资格。然而，我们不能保证美国国税局不会为了联邦所得税的目的挑战其合伙企业的地位，也不能保证法院不会承受这样的挑战。如果美国国税局成功地将Centerspace，LP视为公司应纳税的实体(如作为公司应纳税的上市合伙企业)，我们将不再有资格成为房地产投资信托基金，因为我们在Centerspace，LP的所有权权益的价值将超过我们资产的5%，而且我们将被视为持有另一家公司10%以上的有表决权证券和已发行证券的价值。对Centerspace，LP征收公司税将大大减少可供分配的现金数量。
影响REITs的立法或监管行动可能会对我们或我们的股东产生不利影响。税收法律或法规的变化可能会对我们的股东以及我们的业务和财务业绩产生不利影响。参与立法过程的人士以及美国国税局(Internal Revenue Service)和美国财政部(US Treasury Department)都在不断审查REIT规则，这可能会导致法规和解释的修订以及法律的改变。
我们无法预测2017年的减税和就业法案以及任何新的美国联邦税收法律、法规、解释或裁决是否、何时或在多大程度上会影响房地产投资行业或房地产投资信托基金(REITs)。我们敦促潜在投资者就2017年减税和就业法案的影响以及投资我们股票或单位的联邦税法未来可能的变化咨询他们的税务顾问。
REITs应支付的股息的税率可能高于非REIT公司的股息，这可能会减少我们股东收到的净现金，并可能损害我们通过未来出售股票筹集额外资金的能力。房地产投资信托基金支付给个人、信托或遗产的美国股东的股息通常没有资格享受适用于从非房地产投资信托基金公司获得的合格股息的降低税率，但根据2017年减税和就业法案，作为个人、信托基金和遗产的美国股东一般可以从房地产投资信托基金中扣除普通股息的20%(从2017年12月31日之后到2026年1月1日之前的纳税年度)。虽然这一扣除降低了适用于REITs支付的某些股息的实际税率，但该税率仍高于适用于常规企业合格股息的税率。这可能会导致投资者认为房地产投资信托基金的投资不如对非房地产投资信托基金公司的投资有吸引力，这反过来可能会对房地产投资信托基金的股票价值产生不利影响，包括我们的股票。投资者应该就投资我们的股票或单位的美国税收后果咨询他们的税务顾问。
我们可能面临与1031条款交易所相关的风险。我们会不时处置交易中的财产，这些交易旨在符合“守则”第1031条规定的“同类交易所”的资格。如果一项拟符合1031条款交换资格的交易后来被确定为应纳税，我们可能会面临不良后果，如果适用于这类交易的法律被修改或废除，我们可能无法在递延纳税的基础上处置财产。如果我们不能满足预期的1031条款交换的技术要求，如果我们不能减少实现的应税收益，我们可能需要向我们的股东支付特别股息。如果不能将出售房产的收益再投资于递延纳税的交易所，可能需要向签订了税收保护协议的单位持有人付款。
我们有20处房产的税收保护协议。如果这些房产是在应税交易中出售的，我们必须通过缴纳相关税款，使与这些特定房产相关的单位持有人变得完整。我们在任何可能的情况下都会处置交易中的财产，这些交易旨在符合“守则”第1031条规定的“同类交易所”的资格。如果我们不能满足1031条款的所有技术要求，或者如果1031条款被废除，与税收保护协议一起出售房产可能会引发使相关单位持有人完整的重大义务。

遵守REIT的要求可能会迫使我们放弃其他有吸引力的机会，或者清算其他有吸引力的投资。 要符合资格并维持我们作为房地产投资信托基金的地位，我们必须满足有关我们资产性质的某些要求。如果我们在任何季度末未能遵守这些要求，我们必须在季度末后30天内纠正这种不符合要求的情况(可能通过出售资产，尽管这些资产具有投资前景)，以避免失去我们的房地产投资信托基金(REIT)地位。这可能包括潜在地出售其他有吸引力的资产，或者清算或放弃其他有吸引力的投资。这些行动可能会减少我们的收入和可分配给股东的金额。
即使我们有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们也可能面临其他税收负债，从而减少我们的现金流。 即使我们符合美国税法规定的REIT资格，我们的收入和资产也可能需要缴纳一定的联邦、州和地方税，包括任何未分配收入的税收，因丧失抵押品赎回权而进行的某些活动的收入的税收，以及州或地方收入。
18
目录
财产税和转让税，如抵押记录税。这些税收中的任何一项都会减少可供分配给我们股东的现金。
对从事被禁止交易的REITs征收的税款，以及我们与我们物业的某些贡献者签订的协议，可能会限制我们从事将被视为联邦所得税销售的交易的能力。适用于房地产投资信托基金的联邦所得税条款规定，房地产投资信托基金出售作为库存持有的财产或在正常业务过程中主要为出售给客户而持有的其他财产而实现的任何收益，均被视为“被禁止交易”的收入，须缴纳100%的惩罚性税。根据现行法律，除非出售物业符合避风港的资格，否则出售物业是否构成出售主要作出售用途的物业的问题，一般是有关某宗交易的事实和情况的问题。我们可能会进行不符合安全港要求的销售，或者美国国税局(IRS)可能会成功地断言我们的一项或多项销售是被禁止的交易，因此，我们可能需要支付惩罚性税款。为了避免这一惩罚性税收，我们可以通过应税房地产投资信托基金子公司(“TRS”)持有我们的部分资产。虽然TRS结构将允许所有权的经济利益流向我们，但TRS在联邦和州一级对其收入征税。我们已经与我们房产的某些贡献者签订了协议，其中包含对我们在应税交易中处置某些房产的能力的限制。对应税处置的限制在不同的期限内有效。这类协议可能要求我们在限制期内在应税销售中处置承保财产时向出资人支付款项。
我们对TRSS的所有权是有限的，如果我们与TRSS的交易不是按公平条款进行的，我们将对某些收入或扣减项目征收100%的惩罚性税。房地产投资信托基金最多可以拥有一个或多个TRS的100%股票。TRS可以持有资产并赚取如果由REIT直接持有或赚取的收入将不是合格资产或收入的资产或收入。我们的TRS适用于任何应税收入的联邦、州和地方所得税。TRS规则还对TRS与其母公司REIT之间的某些交易征收100%的消费税，这些交易不是在公平的基础上进行的。我们与我们的TRS一起仔细审查交易，以确保它们是以独立条款进行的，以避免招致上述100%的消费税。
项目1B：未解决的工作人员意见：
没有。
项目2.属性
社区
根据守则第856-858节，我们被组织为房地产投资信托基金(REIT)，并被组织为UPREIT，这允许我们接受房地产对我们的运营伙伴关系的贡献，以换取运营单位。我们的业务专注于公寓社区的所有权、管理、收购、再开发和开发，我们通过我们的运营伙伴关系拥有和运营这些社区。我们是一家完全一体化的公寓社区业主和经营者。

某些借贷规定 
在某些情况下，对于投资性房产的融资，贷款人可以要求，作为贷款的一项条件，这些房产必须归一个“单一资产实体”所有。因此，吾等已组织若干全资附属实体，以持有符合该等借贷条件的实体的所有权。这些子公司的所有财务报表都合并到我们的财务报表中。
 
我国房地产资产的管理与租赁 
我们在北达科他州明诺特市和明尼苏达州明尼阿波利斯市的办事处开展公司业务。我们酒店的日常管理一般都是由我们自己的员工进行的。当所收购的物业已实行有效的预先物业管理，或我们认为某些物业并不适合自行管理时，我们可能会聘请第三方专业管理公司进行日常管理。然而，所有与采购、销售、保险范围、重大资本改善、年度运营预算和重大翻新相关的决定都由我们的员工独家做出，并由第三方管理公司执行。一般来说，我们的第三方管理合同的期限为一年或更短，规定的补偿范围为总租金的2.5%至5.0%，通常情况下，我们可以在60天或更短的时间内发出通知终止这些合同，原因是或物业经理未能达到特定的财务业绩目标。
 
19
目录
截至2020年12月31日拥有的社区摘要
下表显示了截至2020年12月31日，我们67个公寓社区和另外两个投资物业的信息。我们在同店和非同店的基础上提供某些信息。在比较的几乎所有时期内，同店社区都是拥有或使用的，就开发物业而言，它们已经实现了90%的实际入住率目标水平。在每个日历年的第一天，我们确定当年同店泳池的组成，并调整前一年，这使我们能够评估现有公寓社区的表现。“其他”包括非多族特性和混合用途特性的非多族构件。我们通过我们的全资子公司或拥有拥有该房地产的实体的控股权，在房地产中拥有以下权益。我们在合并的基础上对这些利益进行核算。更多信息包括在本报告所列财务报表的附表三中。 
(单位：万人)
投资物理
数量(初始成本加码)入住率：
公寓改进更少截至2010年12月1日
社区名称和位置住家减损)2020年12月31日
同店
71法国-明尼苏达州埃迪纳(1)
241 $66,929 93.8 %
阿尔卑斯山公园-拉皮特城，南卡罗来纳州71 6,263 100.0 %
阿卡塔-明尼苏达州金谷 (2)
165 33,480 95.2 %
新泽西州阿什兰-大福克斯 (1)
84 8,656 92.9 %
明尼苏达州阿瓦隆湾-罗切斯特187 36,336 95.7 %
博尔德苑-明尼苏达州伊根市(2)
115 9,870 96.5 %
峡谷湖-拉皮特城，南卡罗来纳州(1)
109 6,529 99.1 %
基点-新泽西州大福克斯(2)
251 35,288 96.0 %
明尼苏达州罗切斯特，瀑布海岸 (1)
90 18,444 100.0 %
密苏里州卡斯勒洛克-比林斯(2)
166 8,138 100.0 %
新泽西州夏多米诺特(2)
104 21,453 95.2 %
Cimarron Hills-内华达州奥马哈 (1)
234 15,508 95.7 %
殖民地别墅-明尼苏达州伯恩斯维尔(2)
239 29,511 93.3 %
殖民地--内华达州林肯(1)
232 20,376 97.8 %
田纳西州索斯盖特-米诺特的公地和着陆点 (2)
341 55,516 93.0 %
科顿伍德-俾斯麦，南卡罗来纳州(2)
268 24,481 95.5 %
密苏里州比林斯，Country Meadows (2)
133 10,145 94.7 %
明尼苏达州罗切斯特市水晶湾76 12,218 97.4 %
柏树苑-明尼苏达州圣克劳德(1) (3)
196 20,936 95.9 %
鹿岭-詹姆斯敦，新泽西州 (2)
163 25,162 95.7 %
迪伦-科罗拉多州丹佛(2) (4) (5)
274 90,400 96.4 %
常青树--明尼苏达州伊曼蒂市(2)
72 7,222 98.6 %
法国河--明尼苏达州罗切斯特40 5,192 100.0 %
花园-新泽西州大福克斯(2)
74 9,352 94.6 %
Grand Gateway-明尼苏达州圣克劳德(2)
116 9,964 95.7 %
明尼苏达州罗切斯特市卡斯喀特湖的格兰德维尔(GrandeVille) (1)
276 57,455 96.0 %
格林菲尔德--内华达州奥马哈(2)
96 7,352 86.5 %
遗产庄园-明尼苏达州罗切斯特182 11,112 95.1 %
宅基地花园-拉皮特城，南卡罗来纳州152 15,334 98.0 %
内华达州林肯市湖畔村 (1)
208 18,902 96.6 %
遗产-新泽西州大福克斯(1)
360 34,133 96.9 %
传统高地--北卡罗来纳州俾斯麦 (2)
119 15,206 96.6 %
梅多斯--新泽西州詹姆斯敦(2)
81 7,196 98.8 %
蒙蒂塞洛过境点--明尼苏达州蒙蒂塞洛 (2)
202 32,246 96.0 %
蒙蒂塞洛村--明尼苏达州蒙蒂塞洛(2)
60 5,480 95.0 %
北岭-俾斯麦，新泽西州(2)
68 8,677 97.1 %
奥运村--密苏里州比林斯(2)
274 15,780 97.8 %
奥林匹克村-明尼苏达州罗切斯特140 10,602 85.7 %
奥克斯博-明尼苏达州圣保罗 (2) (4) (5)
191 57,609 97.4 %
公园草场-怀特公园，明尼苏达州360 20,519 92.8 %
公园广场-明尼苏达州普利茅斯(2) (5)
500 101,823 92.2 %
新泽西州米诺特广场(2)
71 16,779 91.5 %
20
目录
(单位：万人)
投资物理
数量(初始成本加码)入住率：
公寓改进更少截至2010年12月1日
社区名称和位置住家减损)2020年12月31日
指向西部-南卡罗来纳州拉皮特城 (2)
90 5,963 98.9 %
文物古迹的池塘-明尼苏达州萨特尔(2)
58 5,469 93.1 %
明尼苏达州罗切斯特市石矿岭 (1)
313 34,634 94.9 %
RED 20-明尼阿波利斯，明尼苏达州 (1)
130 26,413 96.9 %
摄政公园庄园-明尼苏达州圣克劳德(1)
147 14,237 94.6 %
里姆洛克西部--密苏里州比林斯(2)
78 5,976 96.2 %
北卡罗来纳州俾斯麦河脊(2)
146 26,338 95.2 %
洛基草场--密苏里州比林斯(2)
98 8,127 99.0 %
朗姆河--明尼苏达州伊桑提市 (1)
72 6,210 97.2 %
银泉-南卡罗来纳州拉皮特城 (1)
52 4,112 100.0 %
新泽西州南角-米诺特(2)
196 16,088 93.9 %
南点-新泽西州大福克斯(2)
96 10,705 96.9 %
日落步道--明尼苏达州罗切斯特146 16,710 95.2 %
内华达州托马斯布鲁克-林肯(1)
264 16,592 96.2 %
乡村绿--明尼苏达州罗切斯特36 3,613 100.0 %
明尼苏达州西石山-韦特公园(1)
313 19,277 96.8 %
科罗拉多州丹佛市西区(2) (4) (5)
390 128,310 95.9 %
耳语岭--内华达州奥马哈(1)
336 30,555 93.2 %
明尼苏达州温彻斯特-罗切斯特115 9,410 93.0 %
明尼苏达州伍德里奇-罗切斯特(1)
110 11,896 94.5 %
合计同店10,567 $1,424,209 95.0 %
非同店
明尼苏达州明尼阿波利斯，FreightYard Townhome&Flats(4)
96 $26,382 86.5 %
明尼苏达州铁木-明尼阿波利斯182 39,123 97.3 %
卢加诺在科罗拉多州丹佛市樱桃溪(Cherry Creek)(4)
328 96,080 95.7 %
帕克豪斯-桑顿，科罗拉多州(2)
465 142,807 93.5 %
南福克联排别墅-明尼苏达州莱克维尔(1) (4)
272 50,777 91.5 %
非同店合计1,343 $355,169 92.3 %
总共多个家庭11,910 $1,779,378 
21
目录
  (单位：万人) 
 投资物理
 可出租净额(初始成本加码)入住率：
 正方形改进更少截至2010年12月1日
物业名称、地点和地点镜头减损)2020年12月31日
其他-混合用途商业广告   
71法国-明尼苏达州埃迪纳 (1)
20,955 $6,746 88.1 %
卢加诺在科罗拉多州丹佛市樱桃溪(Cherry Creek)13,295 1,806 47.8 %
奥克斯博-明尼苏达州圣保罗(2)
11,477 3,526 100.0 %
新泽西州米诺特广场(2)
50,610 9,678 100.0 %
RED 20-明尼阿波利斯，明尼苏达州(1)
10,508 2,944 89.6 %
全部其他-混合用途商业广告106,845 $24,700 
其他-商业
第10街西南3100号-南卡罗来纳州米诺特(6)
9,690 $2,111 — 
Minot IPS-Minot，ND27,698 6,368 — 
其他合计-商业37,388 $8,479 
总面积-其他144,233   
房地产投资总额，不包括应收按揭票据 $1,812,557  
(1)受抵押贷款债务的拖累。
(2)承诺为我们的信用额度提供未担保资产池的信贷支持。
(3)由一家合资实体所有，并在我们的财务报表中合并。我们拥有柏树苑约86.1%的股权。
(4)截至2019年12月31日止年度与截至2018年12月31日止年度比较之非同店。
(5)截至2018年12月31日的八个月与截至2017年12月31日的八个月的比较为非同店。
(6)这是我们迈诺特公司的办公楼。 
按州列出的属性
下表列出了截至2020年12月31日，各州扣除累计折旧后拥有的财产总额：
 (单位：万人)    
状态多家庭其他总计占全球总数的%
明尼苏达$623,324 $10,946 $634,270 44.9 %
科罗拉多州433,389 1,733 435,122 30.8 %
北达科他州216,040 9,240 225,280 15.9 %
内布拉斯加州71,946 — 71,946 5.1 %
南达科他州25,155 — 25,155 1.8 %
蒙大拿州21,535 — 21,535 1.5 %
总计$1,391,389 $21,919 $1,413,308 100.0 %

项目3.法律诉讼
在我们的正常运作过程中，我们会卷入诉讼。目前，据我们所知，没有任何重大的待决或威胁的法律程序，或政府当局正在考虑的其他程序，会对我们产生实质性的影响。
 
项目4.矿山安全信息披露 
不适用。
22
目录
第二部分 

第五项登记人普通股市场、相关股东事项、发行人购买股权证券。
市场信息
我们的实益普通股没有面值，在纽约证券交易所交易，代码是“CSR”。
股东：
截至2021年2月15日，登记在册的普通股股东约为2573名。
未登记的股份出售
根据Centerspace(LP的有限合伙协议)的条款，有限合伙人有权要求Centerspace，LP在获得有限合伙单位一周年后的任何时间赎回此类单位(“交换权”)。当有限合伙人行使交换权时，我们有权在一对一的基础上通过现金支付或将单位交换为我们的普通股来赎回该等单位。交换权利受若干条件及限制所规限，包括有限合伙人于一个历年内不得行使交换权超过两次，而有限合伙人行使交换权的金额不得少于100个单位，或如该有限合伙人持有的单位少于100个单位，则行使的金额不得少于该有限合伙人持有的全部单位。Centerspace、LP和一些有限合伙人已签约同意持有期超过一年，在一个日历年度内进行更多赎回，或对其交换权进行其他修改。
在截至2020年12月31日的三个月内，我们向Centerspace，LP的有限合伙人发行了总计24,698股未登记普通股，他们行使了同等数量的单位交换权。根据证券法第4(A)(2)节(包括根据证券法颁布的规则D)，我们普通股的所有此类发行均获豁免注册为私募。我们已经根据证券法登记了这类普通股的转售。
发行人购买股票证券
    最大金额
   中国股票总数为股中国股票的总金额超过了这一数字
 总人数平均价格购买了该产品，作为产品的一部分可能还没有买到。
 股份和单位付费用户公开宣布根据这一计划，该计划将继续实施。
期间
购得(1)
份额和单位(2)
计划或实施计划
节目(3)
2020年10月1日至31日30 $70.01 — $44,371,557 
2020年11月1日至30日— — — 44,371,557 
2020年12月1日至31日— — — — 
总计30 $70.01 —  
(1)包括根据行使兑换权赎回现金的共计30个单位。
(2)金额包括已支付的佣金。
(3)2019年12月5日，董事会批准了一项新的5000万美元回购计划，该计划于2020年12月5日到期。
比较股票表现
本比较股票表现部分中包含的信息不应被视为“征集材料”、“存档”或“以引用方式并入”我们未来提交给证券交易委员会的文件，或受交易法第18条规定的责任约束，除非我们特别通过引用将其并入根据“证券法”或“交易法”提交的文件中。
下面的图表将我们普通股的累计总回报与三个指数的可比累计总回报进行了比较，这三个指数是标准普尔500指数(S&P500)、富时NAREIT股票REITs指数和SNL美国REIT多家族指数，后者是富时集团(FTSE Group)为全美房地产投资信托协会(National Association Of Real Estate Investment Trust)编制的指数，后者是富时集团(FTSE Group)为全美房地产投资信托协会(National Association Of Real Estate Investment Trust)编制的指数，后者包括所有符合税收条件的股权REITs指数
23
目录
在2015年12月31日的交易中，100美元投资于我们的普通股和每个指数。比较假设对所有分配进行再投资。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/798359/000162828021002665/iret-20201231_g1.jpg
期间结束
索引12/31/201512/31/201612/31/201712/31/201812/31/201912/31/2020
中心空间100.00 101.67 84.91 77.36 119.31 121.46 
标准普尔500指数100.00 113.51 138.29 132.23 173.86 205.85 
富时NAREIT股权REITs100.00 110.83 115.15 110.70 137.65 124.44 
SNL美国REIT多家族100.00 120.45 127.12 130.70 165.73 138.54 
来源：标普全球市场情报
24
目录
项目6.财务数据精选
以下列出的是截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的8个月以及截至2018年4月30日的最近三个财年的精选财务数据。这些信息应与本报告其他部分的合并财务报表和附注一并阅读。
 (单位：千人，不包括每股收益和公寓社区数据)
截至十二月三十一日止的年度，截至八个月截至4月30日的财年，
 202020192018年12月31日201820172016
合并业务报表数据                
收入$177,994 $185,755 $121,871 $169,745 $160,104 $145,500 
持续经营和非持续经营中的房地产投资减值— — 1,221 18,065 57,028 5,983 
出售停产业务、房地产和其他投资的收益(亏损)25,503 97,624 10,277 183,687 74,847 33,422 
持续经营的收入(亏损)4,743 84,822 (5,890)(37,194)(46,228)9,182 
停业收入(亏损)— — 570 164,823 76,753 67,420 
净收益(亏损)4,743 84,822 (5,320)127,629 30,525 76,602 
可归因于控股权益的净收益(亏损)4,441 78,669 (4,398)116,788 43,347 72,006 
普通股股东可获得的净收益(亏损)(1,790)71,848 (8,945)104,562 31,366 60,492 
合并资产负债表数据   
房地产投资总额1,437,969 1,311,472 1,289,476 1,380,245 1,121,385 1,204,654 
总资产1,464,183 1,392,418 1,335,997 1,426,658 1,474,514 1,755,022 
循环信贷额度152,871 50,079 57,500 124,000 57,050 17,500 
应付票据269,246 269,058 143,991 69,514 ——
应付抵押贷款297,074 329,664 444,197 509,919 565,978 648,173 
股东权益总额618,207 619,053 568,786 605,663 553,721 618,758 
合并的每股普通股数据(基本和稀释)
     
持续运营的收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.79)$(3.54)$(3.01)— 
非持续经营的收益(亏损)-基本— — $0.04 $12.25 $5.59 $4.91 
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.75)$8.71 $2.58 $4.91 
持续经营收益(亏损)-摊薄$(0.15)$6.00 $(0.79)$(3.54)$(3.01)— 
非持续经营的收益(亏损)-摊薄— — $0.04 $12.25 $5.59 $4.91 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.15)$6.00 $(0.75)$8.71 $2.58 $4.91 
分布$2.80 $2.80 $2.10 $2.80 $4.60 $5.20 
其他数据   
公寓社区总数67 69 87 90 87 99 
总住宅数11,910 11,953 13,702 14,176 13,212 12,974 
适用于普通股和单位的运营资金$47,356 $52,866 $30,559 $38,941 $55,207 $103,874 
 
历年：202020192018201720162015
分配的纳税状况     
资本利得13.62 %38.53 %100.00 %48.87 %87.57 %11.99 %
普通收入7.91 %23.43 %— 14.59 %12.43 %36.28 %
资本返还78.47 %38.04 %— 36.54 %— 51.73 %
25
目录
项目7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与本报告其他部分的合并财务报表和附注一并阅读。合并财务报表中可能出现的历史结果和趋势不应被解释为预示未来的业务。
我们将公布截至2020年12月31日和2019年12月31日的运营业绩。有关截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度运营业绩的其他比较，请参阅我们于2020年2月19日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告。有关截至2018年12月31日和2017年12月31日的8个月以及截至2018年4月30日和2017年4月30日的财年运营结果的其他比较，请参阅我们于2019年2月27日提交给SEC的关于10-KT的过渡报告。
本报告的这一部分和其他部分包含符合修订后的1933年“证券法”第27A节和“交易法”第21E节的含义的前瞻性陈述，涉及我们对未来时期的预期。前瞻性陈述不讨论历史事实，而是包括与预期、预测、意图或其他与未来有关的事项的陈述。
执行摘要 
我们拥有、管理、收购、重新开发和开发公寓社区。我们主要专注于投资于经济状况稳定且不断增长、就业强劲、生活质量有吸引力的市场，我们相信，这些市场结合在一起，会导致对我们公寓住房的更高需求，并留住我们的居民。截至2020年12月31日，我们拥有67个公寓社区的权益，包括11,910套住房，详见项目2-物业。在合并资产负债表中，截至2020年12月31日，拥有的财产为18亿美元，而截至2019年12月31日，拥有的财产为16亿美元。
出租公寓住房是我们的主要收入来源，我们的业务目标是提供美好的家园。我们致力于在理想的地点投资优质资产，培养和培训团队成员，通过以居民为中心的运营创建充满活力的公寓社区，从而最大限度地提高居民的满意度和留存率。我们相信，提供卓越的常驻体验将为我们的股东带来持续的盈利能力。自1971年首次分销以来，我们每个季度都会支付季度分销费用。
“新冠肺炎”建设
自2020年3月以来，新冠肺炎疫情一直对我们的业务产生影响，当时它蔓延到我们拥有房产的许多市场。我们的首要任务仍然是我们的居民、团队成员和我们所服务的社区的健康和福祉。我们加强了社区和办公室的清洁协议，在社区公共空间实施了物理距离，并为我们的团队成员制定了远程工作指南，所有这些都符合州和地方的指南。我们正在利用技术，让我们的物业团队通过虚拟租赁与潜在居民进行远程互动。我们已向受新冠肺炎疫情影响的居民提供延期租金优惠，并向受到经济影响的商业租户提供租金减免。为了支持我们的团队成员在现场工作，我们提供了额外的新冠肺炎带薪假期和增强的弹性工作时间安排。
某些州和城市，包括我们的公寓社区所在的一些州和城市，已经对新冠肺炎疫情做出了反应，制定了隔离措施，限制旅行、原地或待在家里的指令，限制可能继续经营的企业类型，以及可能继续的建筑项目类型。我们无法预测目前实施的限制何时会失效，也无法预测未来是否会施加额外的限制。我们实施了一项计划，在遵守州和地方指导方针的同时，安全地重新开放我们几个社区的公共空间，但我们认识到，这些市场中新冠肺炎案件的增加可能会导致我们关闭公共空间或采取其他预防措施。
新冠肺炎大流行对金融的影响
在新冠肺炎大流行期间，许多公司，特别是城市地区，都延长了员工在家工作的指令。这些延长的指令导致商业交通减少，在某些情况下，城市地区的商业关闭，这导致我们五个城市公寓社区的需求减少，租金上涨也更低。新冠肺炎疫情和这些指令影响了我们的运营以及我们公寓社区和办公室的业务行为，但对我们截至2020年12月31日的12个月的财务状况、经营业绩或现金流没有实质性影响。
26
目录
如果没有能力控制或治疗新冠肺炎病毒，并相应地重新开放经济，正在进行的新冠肺炎大流行可能会产生不利的金融和经济影响，包括但不限于以下几点：
•导致我们的居民或商业租户推迟或停止支付租金，放弃或不续租，这将减少我们的净营业收入和现金流的主要来源；
•导致资本市场普遍受到限制或不可用，从而限制了我们获得任何所需的债务或股权资本融资的机会；
•影响或造成某些关键第三方供应商或其他服务提供商的业务损失；
•限制我们继续按当前利率按季度支付股息的能力；
•损害我们有形或无形资产的价值；
•要求我们记录或有损失并产生与我们的新冠肺炎响应相关的额外费用；或
•导致美国经济长期放缓，这可能导致长期衰退甚至经济萧条，进而影响我们公寓社区的需求，并可能对我们的业务和运营业绩产生不利影响。
为了在新冠肺炎疫情期间保护我们的居民和员工，管理开支和保持现金流，我们采取了以下行动：

•我们在2020年取消了团队成员的大部分差旅，并减少了到2021年的计划差旅；
•空缺职位空缺；
•使用现场团队成员执行通常承包给第三方的工作；以及
•我们已将董事会会议改为虚拟会议，从而限制了与面对面会议相关的费用。
尽管我们努力应对新冠肺炎疫情的影响，但目前还无法确定新冠肺炎疫情对我们未来几年租金收入的最终影响。围绕新冠肺炎疫情的局势仍然不稳定，我们正在与居民、商业租户、政府官员和商业伙伴合作，积极管理我们的应对措施，评估对我们的财务状况和经营业绩的潜在影响，以及对我们业务的潜在不利影响。我们的管理层将继续致力于确保我们团队成员、居民和社区的安全，并在新冠肺炎疫情期间保持我们企业的财务稳定。

截至2020年12月31日的年度的重大交易和事件
亮点。在截至2020年12月31日的一年中，我们的亮点包括：
•截至2020年12月31日的年度，稀释后每股净亏损为0.15美元，而截至2019年12月31日的年度，稀释后每股净收益为6.00美元；
•在租金收入增长1.7%和入住率增长0.4%的推动下，同店收入同比增长2.1%；
•同店净营业收入增长1.8%；
•为1850万美元的多户建筑贷款提供资金；
•宣布纳什维尔为我们的目标市场之一；以及
•将公司更名为Centerspace，以反映公司的转型及其对未来的愿景。
收购和处置。在截至2020年12月31日的年度内，我们完成了以下交易，以推进我们的战略计划：
•我们继续专注于关键的成长型市场，在明尼苏达州的明尼阿波利斯和科罗拉多州的丹佛扩张，在这些市场总共收购了两个公寓社区，包括647套住房，总购买价格为1.91亿美元；
•以1220万美元收购了法国71公司剩余的非控股权益；
27
目录
•出售了北达科他州大福克斯(Grand Forks)的四个公寓区、一处商业地产和一块未改善的土地，总售价为4430万美元。
融资交易。在截至2020年12月31日的年度内，我们完成了以下融资交易：    
•我们根据2019年自动柜员机计划发行了829,078股普通股，扣除佣金和发行成本后的总对价约为5920万美元。
展望
我们打算继续专注于在我们现有的投资组合中最大化社区的财务表现。为了实现这一目标，我们推出了一些举措，通过改善派驻体验、进行增值投资、实施技术解决方案和费用控制来扩大运营利润率。我们将积极管理我们现有的投资组合，并在机会出现和市场条件允许的情况下，在明尼苏达州明尼阿波利斯和科罗拉多州丹佛的目标市场战略性地寻求收购多家庭社区。如果市场条件允许，我们将探索潜在的新市场和收购机会，包括在田纳西州的纳什维尔。我们对强劲资产负债表的持续管理应该会为我们提供灵活性，以追求内部和外部的增长。
28
目录
行动结果 
营业收入(亏损)与净营业收入的对账
下表提供了营业收入与净营业收入(“NOI”)的对账，具体定义如下。
 (除百分比外，以千为单位)
 截至十二月三十一日止的年度，
20202019零钱美元%的更改
营业收入(亏损)$8,340 $11,417 $(3,077)(27.0)%
调整：
物业管理费5,801 6,186 (385)(6.2)%
伤亡损失1,662 1,116 546 48.9 %
折旧及摊销75,593 74,271 1,322 1.8 %
一般和行政费用13,440 14,450 (1,010)(7.0)%
净营业收入$104,836 $107,440 $(2,604)(2.4)%
综合运营结果
以下综合运营业绩涵盖截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度。
 (单位：万人)
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019零钱美元%的更改
收入
同店$152,790 $149,615 $3,175 2.1 %
非同店
18,441 6,020 12,421 206.3 %
其他财产和处置6,763 30,120 (23,357)(77.5)%
总计177,994 185,755 (7,761)(4.2)%
物业经营费用，包括房地产税
同店63,227 61,622 1,605 2.6 %
非同店
6,817 2,287 4,530 198.1 %
其他财产和处置3,114 14,406 (11,292)(78.4)%
总计73,158 78,315 (5,157)(6.6)%
净营业收入
同店89,563 87,993 1,570 1.8 %
非同店
11,624 3,733 7,891 211.4 %
其他财产和处置3,649 15,714 (12,065)(76.8)%
总计$104,836 $107,440 $(2,604)(2.4)%
物业管理费(5,801)(6,186)(385)(6.2)%
伤亡损失(1,662)(1,116)546 48.9 %
折旧及摊销(75,593)(74,271)1,322 1.8 %
一般和行政费用(13,440)(14,450)(1,010)(7.0)%
利息支出(27,525)(30,537)(3,012)(9.9)%
债务清偿损失(23)(2,360)(2,337)(99.0)%
利息及其他收入(亏损)(1,552)2,092 (3,644)(174.2)%
出售房地产和其他投资的未计利(损)和诉讼和解的利(损)前收益(亏损)(20,760)(19,388)(1,372)(7.1)%
出售房地产和其他投资的损益25,503 97,624 (72,121)(73.9)%
诉讼和解损益— 6,586 (6,586)(100.0)%
净收益(亏损)$4,743 $84,822 $(80,079)(94.4)%
向优先单位持有人分红(640)(537)(103)19.2 %
可归因于非控股权益的净(收益)亏损-经营合伙企业212 (6,752)6,964 (103.1)%
可归因于非控股权益的净(收益)亏损-合并房地产实体126 1,136 (1,010)(88.9)%
可归因于控股权益的净收益(亏损)4,441 78,669 (74,228)(94.4)%
向优先股股东派发股息(6,528)(6,821)293 (4.3)%
优先股的赎回297 — 297 100.0 %
普通股股东可获得的净收益(亏损)$(1,790)$71,848 $(73,638)(102.5)%
29
目录
 截至十二月三十一日止的年度，
加权平均入住率 (1)
20202019
同店94.8 %94.4 %
非同店93.2 %94.8 %
总计94.7 %94.4 %
(1)加权平均入住率定义为实际租金收入除以预定租金收入的百分比。预定租金收入代表所有房屋的价值，其中已占用房屋按租赁合同租金估值，空置房屋按估计市场租金估值。在计算已入伙房屋的实际租金和空置房屋的市值租金时，拖欠和优惠并不计算在内。该社区目前提供的新租约的实际利率被用作确定空置房屋的市场利率的起点。我们相信，加权平均入住率是衡量入住率的一个有意义的指标，因为它考虑到每个空置单位的价值是按估计的市场价格计算的。加权平均入住率可能不能完全反映实物入住率的短期趋势，我们对加权平均入住率的计算可能无法与其他房地产公司披露的数据相媲美。
 十二月三十一日，
房屋数量：20202019
同店10,567 10,567 
非同店1,343 696 
总计11,910 11,263 
净营业收入。NOI是一种非GAAP财务指标，我们将其定义为房地产总收入减去房地产运营费用(包括房地产税)，并与上表中的运营收入(亏损)进行对账。我们认为，NOI是衡量房地产经营业绩的重要补充指标，因为它提供了一种不受折旧、摊销、融资、物业管理管理费用、伤亡损失以及一般和行政费用影响的经营指标。NOI不代表根据GAAP经营活动产生的现金，不应被视为衡量财务业绩的净收入、普通股股东可用净收入或经营活动现金流的替代指标。
在整个报告中，我们在同店和非同店的基础上提供了某些信息。同店公寓社区在几乎所有被比较的时期都是拥有或使用的，在开发物业的情况下，已经达到了90%的实际入住率的目标水平。在每个日历年的第一天，我们确定当年同店池的组成，并调整前一年，这使我们能够评估现有公寓社区的表现及其对净收入的贡献。管理层认为，在同店的基础上衡量业绩对投资者很有用，因为它可以评估我们的社区每年的业绩。管理层使用这一衡量标准来评估它是否成功地提高了噪声指数、续签了现有居民的租约、控制了运营成本，并进行了谨慎的资本改善。下面的讨论集中在影响同店公寓社区房地产收入和房地产费用的主要因素，因为来自非同店公寓社区的房地产收入和费用的年复一年的变化是由于将这些房产添加到我们的房地产投资组合中，因此为评估我们房地产投资组合的持续运营表现提供的有用信息较少。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月中，62个公寓区被归类为同店，5个公寓区被归类为非同店。有关被分类为同店和非同店的社区列表，请参见项目2-属性。已售出的社区包括在出售前的一段时间内的“其他”，其中还包括非多户型物业和混合用途物业的非多户型部分。
收入。截至2020年12月31日的一年，总收入下降了4.2%，降至1.78亿美元，而截至2019年12月31日的一年，总收入为1.858亿美元。处置和其他财产减少的2340万美元被5个非同店公寓社区增加的1240万美元所抵消。在截至2020年12月31日的一年中，来自同店社区的收入与上年同期相比增长了2.1%，即320万美元。其中约1.7%的增长归因于平均租金收入的增长，这是由于我们在第四季度过渡到新的RUBS服务提供商后，加快了计费周期，从而影响了平均租金收入的增长，增加了450,000美元的比率公用事业账单(“RUBS”)收入。其中约0.4%的增长是由于截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度的加权平均入住率分别从94.4%上升到94.8%，导致入住率上升。
包括房地产税在内的物业运营费用。在截至2020年12月31日的一年中，包括房地产税在内的总物业运营费用下降了6.6%，至7320万美元。D至7,830万元截至2019年12月31日的年度。减少的总额为1130万美元，主要是由于处置其他物业，但被非同店公寓社区增加的450万美元部分抵消。在截至2020年12月31日的一年中，同店社区的物业运营费用比去年同期增长了2.6%，即160万美元
30
目录
与上一年同期相比。保险税和房地产税分别占增加的120万美元和160万美元。房地产税的增加主要是由于罗切斯特、明尼阿波利斯和丹佛的增加。不可控费用的增加被可控运营费用减少120万美元所抵消，这主要是由于除雪成本、公用事业费用和与新冠肺炎疫情相关的成本控制努力的减少。
净营业收入。在截至2020年12月31日的一年中，NOI下降了2.4%，降至1.048亿美元，而截至2019年12月31日的一年中，NOI为1.074亿美元。
物业管理费。物业管理费用，包括物业管理间接费用和支付给第三方的物业管理费，在截至2020年12月31日的年度为580万美元，在截至2019年12月31日的年度为620万美元。减少的主要原因是薪酬成本、差旅减少和广告。
伤亡增加(损失)。截至2020年12月31日的一年中，伤亡损失增加了48.9%，达到170万美元，而截至2019年12月31日的一年中，伤亡损失为110万美元。增加的主要原因是冰雹损失，这些损失在历史上是以较低的免赔额投保的，但从2020年开始，我们的运营商限制了承保范围，增加了冰雹和与风相关的损失的免赔额。我们还有一处物业因管道故障而蒙受损失。与2020年冰雹损失相关的是，在2020年第四季度，我们还产生了75.4万美元的资本化资产重置成本，预计2021年还将产生130万美元。
折旧和摊销。在截至2020年12月31日的一年中，折旧和摊销增加了1.8%，达到7560万美元，而截至2019年12月31日的一年中，折旧和摊销为7,430万美元。这一增长主要是由于非同店物业，并被已售出物业的减少所抵消。
一般和行政费用。*截至2020年12月31日的一年，一般和行政费用下降7.0%，至1,340万美元，而截至2019年12月31日的一年为1,450万美元，主要原因是赔偿成本减少68万美元，与遣散费相关的成本减少178,000美元，咨询成本减少381,000美元，与我们前一年解决的建筑缺陷索赔相关的法律成本减少277,000美元，以及新冠肺炎疫情导致的差旅减少238,000美元。这些减少被品牌重塑成本增加402,000美元和由于股票奖励估值高于长期奖励计划中以前的奖励而产生的奖励薪酬增加137,000美元部分抵消。
营业收入。截至2020年12月31日的一年中，营业收入下降了27.0%，至830万美元，而截至2019年12月31日的一年中，营业收入增加了1140万美元。
利息支出。在截至2020年12月31日的一年中，我们的利息支出下降了9.9%，降至2750万美元，而截至2019年12月31日的一年中，利息支出为3050万美元，这主要是由于用较低利率的债务和我们信贷额度的较低利率替换了即将到期的债务。
债务清偿损失。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们记录的债务清偿亏损分别为2.3万美元和240万美元，主要是由于与处置资产和注销未摊销贷款成本相关的提前还款罚款。
利息和其他收入(损失)。*在截至2020年12月31日的一年中，我们录得160万美元的利息和其他收入(亏损)，而前一年的收入为210万美元。减少的主要原因是某些有价证券亏损340万美元。
出售房地产和其他投资的收益(亏损)。*在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们录得房地产销售收益和持续运营的其他投资收益分别为2550万美元和9760万美元，主要与2019年增加处置有关。
诉讼和解损益。在截至2019年12月31日的一年中，我们从解决一起建筑缺陷索赔中获得了660万美元的诉讼和解收益。
31
目录
运营资金来源
我们相信营运资金(“FFO”)是股权房地产投资信托的标准补充指标，有助于投资者了解我们的经营业绩，主要是因为它的计算并没有假设房地产资产的价值会随着时间的推移而可预测地减少，正如GAAP的历史成本惯例和折旧记录所暗示的那样。
我们使用全美房地产投资信托协会(“NAREIT”)采用的FFO定义。NAREIT将FFO定义为根据GAAP计算的净收益或净亏损，不包括：
•与房地产有关的折旧和摊销；
•出售若干房地产资产的损益；以及
•当减值直接归因于实体持有的可折旧房地产价值下降时，对某些房地产资产和实体投资的减值减值。
在NAREIT对FFO的定义中排除了减值减记和房地产资产出售的损益，这有助于识别构成我们投资基础的长期资产的经营业绩，并帮助管理层和投资者比较不同时期的经营业绩。
由于NAREIT FFO定义的局限性，我们在应用该定义时做出了一定的解释。我们认为，NAREIT定义中没有特别规定的所有这些解释都与该定义一致。NAREIT的2018年FFO白皮书重述澄清，与REIT主营业务相关的土地减值不在FFO之列，REIT有权排除主营业务附带资产的减值。
虽然FFO被我们广泛用作主要的业绩衡量标准，但并不是所有的房地产公司都使用相同的FFO定义或计算FFO的方法。因此，本文提出的FFO与其他房地产公司提出的FFO不一定具有可比性。FFO不应被认为是净收益或任何其他GAAP业绩衡量标准的替代，而应被视为一种额外的、补充的衡量标准。FFO也不代表根据GAAP从经营活动中产生的现金，也不表明可用于满足所有现金需求的资金，包括偿还债务或向股东分配的能力。
截至2020年12月31日的年度，普通股股东可获得的净亏损降至180万美元，而截至2019年12月31日的年度净收益为7180万美元。截至2020年12月31日的年度，适用于普通股和单位的FFO减少至4740万美元，而截至2019年12月31日的年度为5290万美元，变化10.4%，主要原因是上一年诉讼和解收益660万美元，但本年度没有出现，以及出售物业的NOI减少，以及本年度有价证券损失增加。FFO的减少被来自同店和非同店社区的NOI增加以及利息支出和提前还款罚款的减少部分抵消。有关截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度适用于普通股和单位的FFO的比较，请参阅我们于2020年2月19日提交给证券交易委员会的Form 10-K年度报告。有关截至2018年12月31日和2017年12月31日的8个月以及截至2018年4月30日和2017年4月30日的财年适用于普通股和单位的FFO的比较，请参阅我们于2019年2月27日提交给SEC的关于10-KT的过渡报告。

32
目录
普通股股东可获得的净收入与公司运营资金的对账 
 (单位：万元，不包括每股收益和单位收益)
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
普通股股东可获得的净收益(亏损)$(1,790)$71,848 
调整：
非控股权益--经营合伙企业(212)6,752 
折旧及摊销75,593 74,271 
折旧较少-非房地产(353)(322)
折旧较少-部分拥有的实体(379)(2,059)
房地产销售损失(收益)(25,503)(97,624)
适用于普通股和单位的运营资金$47,356 $52,866 
适用于普通股和单位的运营资金$47,356 $52,866 
向优先单位持有人分红640 537 
适用于普通股和单位的运营资金-摊薄$47,996 $53,403 
每股数据
每股普通股收益(亏损)-稀释后$(0.15)$6.00 
每股FFO和单位稀释后的FFO$3.47 $4.05 
加权平均股份和单位-稀释13,835 13,182 

流动性和资本资源：
概述
我们的主要流动性来源是手头的现金和现金等价物，以及运营产生的现金流。其他来源包括我们无担保信贷额度下的可用性，财产处置的收益，包括与净税收递延收益相关的限制性现金，我们搁置登记报表下的优先股和普通股的发售，包括我们2019年自动取款机计划下的普通股的发售，以及长期无担保债务和担保抵押贷款。
我们的主要流动性需求通常是-经常性运营和管理费用、偿债和偿还、对我们社区的资本改善、向我们优先股、普通股、D系列优先股和单位的持有者分配、增值再开发、普通股和优先股回购和单位赎回，以及收购更多的社区。
我们打算保持强劲的资产负债表，并保持我们的财务灵活性，我们相信这将增强我们在可能出现的适当投资机会中利用资本的能力。我们打算采取一些行动来维持我们的资本结构，包括：
•延长和排序我们的债务到期日；
•通过适当使用固定和浮动债务的组合以及适当地利用我们的信用额度和优先票据来管理利率敞口；
•维持足够的债务覆盖率；以及
•在适当的情况下，通过我们的2019年自动柜员机计划和我们货架注册声明下的其他产品进入股票市场。
从历史上看，我们通过经营活动提供的净现金流以及不时地从我们的信贷额度中提取资金，来满足我们的短期流动性需求。我们相信，我们从房地产经营活动中产生现金的能力，并利用我们的信贷额度，足以满足所有预期的经营要求，并根据国内收入法的REIT规定向我们的股东进行分配。我们的房地产投资组合的持续维护、资本改善和翻新的预算支出通常也将来自手头现有的现金、物业运营产生的现金流、利用我们的信贷额度和/或新的借款，我们相信我们将有足够的流动性来履行我们在未来12个月的承诺。
33
目录
为了保持我们作为房地产投资信托基金的资格，我们必须向我们的股东支付股息，每年至少占我们房地产投资信托基金应税收入的90%，不包括净资本利得。在另一项要求下，我们必须分配100%的净资本利得，或者支付公司税来代替净资本利得。虽然我们历来通过向股东进行现金分配来满足这一分配要求，但我们也可以选择通过分配其他财产来满足这一要求，在有限的情况下，包括我们自己的普通股。由于这种分配要求，我们的运营伙伴关系不能依赖留存收益来为持续运营提供资金。我们从可供分配的现金中支付股息。在分配之前，可供分配的现金通常投资于投资级证券，或用于减少我们信用额度下的未偿还余额。如果物业经营业绩恶化，我们可能需要考虑其他现金保存方案，包括减少开发活动、资本改善和翻新。在截至2020年12月31日的一年中，我们宣布向Centerspace，LP的普通股股东和单位持有人分配的现金为3850万美元，而经营活动提供的现金净额为6120万美元，FFO为4740万美元。“
可能增加或减少我们未来流动性的因素包括，但不限于，利率或融资来源的变化，资本和信贷市场的普遍波动，最低REIT股息要求的变化，以及我们以有利条件进入资本市场的能力，或根本不能。由于我们市场的上述条件或一般经济条件影响了我们吸引和留住居民的能力，我们可能无法从运营中产生足够的现金流。如果我们无法从其他来源获得资本，我们可能无法支付维持我们作为REIT地位所需的分派，支付所需的本金和利息，进行战略性收购或进行必要的例行资本改善，或就我们现有的运营资产组合进行增值翻新机会。
截至2020年12月31日，我们的总流动资金约为9750万美元，其中包括根据我们的未担保资产池(UAP)中所含财产的价值在我们的信贷额度上可用的9710万美元，以及392,000美元的现金和现金等价物。截至2019年12月31日，我们的总流动资金约为2.265亿美元，其中包括我们基于UAP的信贷额度上可用的1.999亿美元，以及2660万美元的现金和现金等价物。
“新冠肺炎”对流动性的相关影响
我们预计，我们的主要流动性来源将继续是手头的现金和现金等价物、运营产生的现金流以及我们无担保信贷额度下的可获得性。尽管现金流可能会由于每月租金收入下降以及新冠肺炎大流行期间和之后入住率或租金下降的可能性而减少，但我们还有其他可用的流动性来源，例如物业处置收益，包括根据我们的搁置登记声明提供优先股和普通股，根据我们的2019年自动取款机计划提供普通股；以及长期无担保定期贷款和担保抵押贷款。在接下来的12个月里，我们有以下合同义务：
•2021年将有2610万美元的债务到期；以及
•剩余的2060万美元，用于资助我们为明尼苏达州明尼阿波利斯市一个多户社区的发展而发起的在建和夹层贷款。
新冠肺炎相关效应对持续债务可获得性的潜在影响
尽管我们在所有债务安排下都遵守了我们的公约，目前预计将继续遵守这些公约，但不能保证我们将继续遵守这些公约，或者能够获得这些资金，这取决于新冠肺炎疫情的持续时间及其对美国经济总体，特别是信贷市场的影响程度。根据我们的信贷安排条款，如果出现以下情况，我们可能无法在我们的信贷安排下获得垫款：
•我们不能做出某些陈述和保证，包括证明自2018年4月30日以来，我们的业务、财务状况、运营、业绩或财产总体上没有发生不利变化，这是合理预期会产生实质性不利影响的；
•我们的综合物业NOI或适用于我们借款基础物业的资本化率的变化减少或消除了我们信贷安排下的可用性；或
•我们借款基数中物业的性质和组成(包括入住率)的变化会导致这些物业不符合成为我们借款基数的一部分的资格，如果我们不能用其他符合条件的物业取代这些物业，这种不符合资格的情况可能会减少或消除我们信贷安排下的可获得性。
34
目录
即使我们继续遵守前述陈述、保证和契诺，如果我们的贷款人不能为其承诺提供资金，我们也可能无法获得我们信贷安排下的全部金额，这种情况可能发生在以下情况：
•信贷市场恶化或整体经济状况影响我们的一个或多个贷款人履行其在循环信贷安排下的融资承诺的能力。如果贷款人未能为其在循环信贷安排下的承诺提供资金，如果贷款人的承诺没有被替代贷款人的新承诺所取代，该部分的信贷安排将不可用；
•糟糕的市场状况导致我们的贷款人将他们的承诺转移到其他机构，这可能导致承诺的资金不可用，特别是如果我们的信贷安排或其贷款人之间的承诺要合并的话；或
•由于任何贷款人在履行其融资义务方面违约，我们无法获得额外的信用证。
截至本文件提交之日，我们在我们的市场或我们的贷款人的信贷可获得性方面没有遇到任何限制或限制，尽管不能保证我们未来将继续能够普遍进入信贷市场或我们的信贷安排。
债务
我们有3.95亿美元的无担保信贷安排，承诺分配给2.5亿美元的循环信贷额度，其余1.45亿美元在两笔定期贷款之间分配：2024年1月15日到期的7000万美元无担保定期贷款和2025年8月31日到期的7500万美元定期贷款。
截至2020年12月31日，根据UAP中包含的物业价值，我们的信贷额度总承诺和借款能力为2.5亿美元。截至2020年12月31日，在提取的1.529亿美元之外，额外的借款可获得性为9710万美元，包括我们运营信贷额度(如下所述)的余额。截至2019年12月31日，基于UAP的信用借款能力额度为2.5亿美元，其中5010万美元被提取。多家银行的信贷额度的利息要么是银行的基本利率加35至85个基点的保证金，即伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，要么是基于我们的综合杠杆率，保证金为135至190个基点。信贷额度用于对现有债务进行再融资，为房地产收购提供资金，为资本支出提供资金，并用于一般企业用途。这项信贷安排将于2022年8月31日到期，并有一个12个月的选择权，可在我们选择的时候延长到期日。
我们有一个私人搁置协议，可以发行高达1.5亿美元的无担保优先期票。根据这项协议，我们发行了7500万美元的A系列债券，2029年9月13日到期，年利率3.84%；以及5000万美元的B系列债券，2028年9月30日到期，年利率3.69%。根据这项协议，还有2500万美元可用。在2020年12月31日之后，我们发行了5,000万美元2.7%的无担保C系列票据，2030年6月6日到期。为配合此次发行，我们与保诚修订并扩大了我们的票据购买私人货架协议(“该协议”)，将该协议下的可用总金额从1.5亿美元增加到2.25亿美元。在发行C系列票据后，根据协议，我们还剩下5000万美元。
我们还有600万美元的运营信贷额度。这一操作信贷额度旨在加强财务管理活动，并更有效地管理现金余额。这条业务线将于2021年8月1日到期，定价依据是市场利差加上一个月期LIBOR指数利率。
2020年12月31日抵押贷款负债2.984亿美元，2019年12月31日为3.314亿美元。截至2020年12月31日，我们抵押贷款债务的加权平均利率为3.93%，而2019年12月31日为4.02%。请参阅本报告所载综合财务报表的附注6，以了解我们的抵押贷款债务的到期本金和其他表格信息。
我们所有的定期债务都是固定利率，期限错开。这减少了利率变化的风险，从而将利率波动对我们的运营业绩和现金流的影响降至最低。
权益
2019年11月，我们就2019年自动取款机计划达成了一项股权分配协议，通过该协议，我们可以提供和出售总销售价格高达1.5亿美元的普通股，金额和时间由我们决定。根据2019年自动柜员机计划出售普通股所得款项拟用于一般企业用途，可能包括为未来收购和偿还债务提供资金。在.期间
35
目录
在截至2020年12月31日的一年中，我们根据2019年自动取款机计划发行了829,078股普通股，扣除佣金后的平均价格为每股71.39美元。扣除佣金和发行成本后的总对价约为5920万美元。截至2020年12月31日，根据2019年自动取款机计划，总发行价高达6850万美元的普通股仍可获得。
2019年12月5日，我们的董事会批准了一项新的股票购买计划，在一年内回购最多5000万美元的普通股或优先股。根据这项回购计划，我们可以在公开市场购买中回购普通股或优先股，包括根据规则10b5-1和规则10b-18计划，由管理层决定，并根据SEC的要求进行。此计划已于2020年12月5日到期。在截至2020年12月31日的年度内，我们回购并注销了约237,000股C系列优先股，包括佣金在内的总成本为560万美元，平均每股价格为23.75美元。在截至2019年12月31日的年度内，我们回购和注销了约329,000股普通股，总成本为1800万美元(包括佣金)，平均每股价格为54.69美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们分别有390万股和410万股C系列优先股流通股。
现金、现金等价物和限制性现金的变化
截至2020年12月31日，我们限制了现金，其中包括贷款人持有的190万美元用于房地产税、保险和增资的第三方托管，以及500万美元的房地产收购保证金。截至2019年12月31日，我们限制了现金，其中包括贷款人持有的230万美元用于房地产税、保险和增资的第三方托管，以及我们部分处置剩余的1720万美元净递延税收汇兑收益。
以下讨论涉及合并现金、现金等价物和限制性现金的变化，这些现金在本报告第15项下的合并现金流量表中列示。
除了运营现金流，在截至2020年12月31日的一年中，我们从各种活动中产生了资本，包括：
•根据我们的2019年自动柜员机计划，从发行829,078股普通股中获得5920万美元；
•处置北达科他州大福克斯的四个公寓区、一处商业地产和一块未改善的土地，总售价为4430万美元；
•收到偿还应收抵押贷款1000万美元；
•从我们的信贷额度中提取102.8美元；以及
•出售390万美元的有价证券。
在截至2020年12月31日的年度内，我们将资本用于各种活动，包括：
•收购铁木公寓(Ironwood Apartments)，这是一个拥有182套住房的公寓社区，位于明尼苏达州的内环郊区明尼苏达州的新希望(New Hope)，总收购价为4630万美元，其中2860万美元以现金支付，1770万美元来自偿还应收票据和应计利息；
•收购Parkhouse公寓住宅，这是一个位于科罗拉多州桑顿(丹佛郊区)的拥有465户人家的公寓社区，总收购价格为1.448亿美元；
•以1220万美元收购法国71家公司剩余的非控制性权益；
•为1850万美元的夹层/建筑贷款提供资金；
•偿还约3290万美元的抵押贷款本金；
•回购237,000股C系列优先股，总成本约为560万美元；
•支付普通股和单位股息3,500万美元；
•为公寓社区的资本改善提供约3030万美元的资金。
36
目录
合同义务和其他承诺
我们的主要合同义务涉及我们信用额度下的借款、定期贷款、无担保优先票据和应付抵押贷款。截至2020年12月31日，主要信贷额度的未偿还余额为1.53亿美元，将于2022年8月到期，根据惯例条件，有权延长到期日12个月。截至2020年12月31日，我们还有两笔定期贷款，总余额为1.45亿美元：一笔7000万美元的定期贷款将于2024年1月到期，另一笔7500万美元的定期贷款将于2025年8月到期。
此外，截至2020年12月31日，我们有无担保优先票据，总余额为1.25亿美元。价值7,500万美元的A系列优先票据将于2029年9月13日到期，价值5,000万美元的B系列优先票据将于2028年9月30日到期。
 (单位：万人)
  低于  超过
 总计1年前1-3岁3-5年5年
应付抵押贷款(本金和利息)$356,659 $37,042 $100,155 $49,756 $169,706 
信用额度(本金和利息)(1)
$160,440 $10,263 $150,177 — — 
应付票据(本金和利息)$198,574 $10,902 $21,804 $161,077 $4,791 
总计$715,673 $58,207 $272,136 $210,833 $174,497 
(1)信贷额度的未来利息支付是使用截至2020年12月31日的未偿还本金余额和利率估计的。 
通货膨胀率
我们的住宅租约一般只有一年或以下的年期，即在通胀环境下，我们有能力在新租约开始或现有租约续期时加租，从而将通胀风险减至最低。然而，运营和维护社区的成本增加的速度可能会超过我们增加租金的能力，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。
表外安排
截至2020年12月31日，我们没有重大的表外安排，如SEC法规S-K第303(A)(4)(Ii)项所定义。
关键会计政策：
下文概述了管理层认为对编制本报告所列合并财务报表至关重要的会计政策。
房地产那就是。房地产按成本计价，扣除累计折旧后减去减值调整(如果有的话)。折旧要求管理层对每项资产的使用年限进行估算，并将与物业相关的成本分摊到其各个组成部分。如下文进一步描述的，将财产成本分配给其组成部分的过程涉及到管理层要做出的大量主观判断。如果我们没有恰当地分配这些成本，或者错误地估计了我们房地产的使用年限，折旧费用可能会被错误地陈述。折旧是在资产的预计使用年限内以直线为基础计算的。我们对建筑和装修使用10-37年的预计寿命，对家具、固定装置和设备使用5-10年的预计寿命。维护和维修费用由已发生的操作费用承担。改善和/或延长资产使用寿命的翻新和改进在其估计使用寿命(通常为五到二十年)内资本化。
物业销售或处置是在资产控制权移交给买方时记录的，我们对出售的物业没有重大的持续参与。出售的收益或损失是在扣除某些结账和与出售相关的其他成本后确认的。
收购房地产投资。于收购房地产时，吾等评估所收购有形资产(包括土地、楼宇及个人财产)的公允价值(按物业空置时的估值厘定)，并考虑是否已收购重大无形资产(例如，高于及低于市价的租赁、收购的原址租赁价值及居民关系)及承担负债，并根据该等评估分配购买价。空置价值是根据我们对相对公允价值的确定分配给土地、建筑物和个人财产的。
37
目录
这些资产中。用于估计公允价值的技术包括贴现现金流分析和参考最近可比房产的销售。对未来现金流的估计基于一系列因素，包括历史经营业绩、已知趋势以及可能影响物业的市场/经济状况。如果土地是单独收购的，土地价值是根据购买价格进行分配的；如果是在投资组合收购中获得的，土地价值是基于相对公允价值分配的。
收购的其他无形资产包括基于我们对租赁具体特征的评估的原地租赁价值金额。公允价值分析中考虑的因素包括对假设预期租赁期内的账面成本和放弃租金收入的估计、对当前市场状况的考虑以及执行类似租赁的成本。我们亦会考虑收购前尽职调查、市场推广及租赁活动中取得的每项物业的资料，以评估收购的有形及无形资产的相对公允价值。
成本资本化。我们遵循ASC 970中的房地产项目成本指南，房地产-综合，在核算重建项目的成本方面。由于房地产正在进行重新开发，所有与项目建设直接相关并可归因于项目建设的项目成本都被资本化为房地产成本。资本化期从重新开发活动和支出开始时开始，到完成时结束，也就是资产准备好可供预期使用时。一般而言，租住物业在发出入住证后，即被视为基本建成。
损害。我们定期评估我们的长期资产，包括我们对房地产的投资，以确定减值指标。有关减值指标是否存在的判断是基于经营业绩、市场状况、每个物业的预期持有期以及法律和环境问题等因素。如果指标存在，我们会将该房产的预期未来未贴现现金流与该房产的账面价值进行比较。如果估计未贴现现金流量之和少于账面金额，则就估计公允价值与账面金额之间的差额计入减值损失。如果我们的预期物业持有期、物业的估计公允价值或其他因素根据市场状况或其他因素发生变化，我们对减值费用的评估可能会有所不同，这些差异可能会对我们的综合财务报表产生重大影响。对预期现金流的评估是主观的，部分是基于对未来入住率、租金和资本需求的假设，这些假设可能与实际结果大不相同。长期持有物业的计划降低了记录减值损失的可能性。
近期会计公告
有关最近的会计声明及其对我们业务的预期影响的披露，请参阅本报告其他部分的综合财务报表附注2。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
我们的市场风险敞口主要与我们当前和未来固定利率和可变利率债务的一般利率水平的波动有关。我们目前使用利率掉期来抵消利率波动对我们7000万美元和7500万美元可变利率定期贷款以及部分信贷额度的影响。我们7000万美元定期贷款的掉期名义金额为7000万美元，平均利率为2.16%。我们7500万美元定期贷款的掉期名义金额为7500万美元，平均利率为2.81%。我们信用额度的掉期名义金额为5000万美元，平均付款率为2.02%。截至2020年12月31日，我们利率掉期的总公允价值是1,590万美元的负债。我们不会为交易或投机目的而订立衍生工具。利率互换使我们在交易对手不履行协议条款的情况下面临信用风险。
我们有一个私人搁置协议，可以发行高达1.5亿美元的无担保优先本票(“无担保优先票据”)。根据这项协议，我们发行了7500万美元的A系列债券，2029年9月13日到期，年利率3.84%；以及5000万美元的B系列债券，2028年9月30日到期，年利率3.69%。
截至2020年12月31日，我们没有未偿还的可变利率抵押贷款债务，我们的信用额度和定期贷款项下有2.979亿美元的可变利率借款，其中1.95亿美元是通过利率互换固定的。我们估计，在风险利差不变的情况下，30天期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)每增加100个基点，我们的净收入每年将减少约100万美元。我们估计，30天期LIBOR下降100个基点，将使净收益增加类似的数额。
截至2020年12月31日，抵押贷款负债比2019年12月31日减少了3290万美元，主要是由于贷款到期日和提前还款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们2.984亿美元抵押贷款债务中有100.0是固定利率的，期限交错。截至2020年12月31日，我们的加权平均利率
38
目录
抵押贷款债务为3.93%，而2019年12月31日为4.02%。尽管我们的目标是保持相当低的利率风险敞口，但我们可能会在未来对我们的固定或可变利率债务或未来债务进行任何重新定价或再融资时，受到利率大幅波动的影响。
下表提供了有关我们对利率变化敏感的金融工具的信息。在债务方面，该表按预期到期日列出本金现金流和相关加权平均利率。平均可变汇率以报告日期的有效汇率为基础。
 
未来本金支付：(以千人为单位，除1%外)
        公平
债务20212022202320242025此后总计价值
固定费率$25,665 $37,219 $45,068 $3,777 $32,505 $279,211 $423,445 $439,851 
平均利率(1)
4.23 %3.99 %3.79 %3.75 %3.75 %3.74 %3.89 % 
可变费率(2)
$5,871 $147,000 — $70,000 $75,000 — $297,871 $297,871 
平均利率(1)
3.64 %2.85 %— 3.65 %4.63 %— 3.23 % 
 
(1)利率是年化的，包括我们利率掉期的影响。
(2)包括我们信用额度下的1.529亿美元和我们定期贷款的1.45亿美元，其中1.95亿美元是通过利率掉期综合固定的。
项目8.财务报表和补充数据
我们的综合财务报表和相关附注，以及独立注册会计师事务所的报告，从本报告的F-1页开始阐述，并在此并入作为参考。
第九项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 
没有。

第9A项。控制和程序： 
披露控制和程序：截至2020年12月31日，也就是本报告涵盖的期间结束时，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序的设计和运营的有效性进行了评估(该术语在《交易法》第13a-15(E)条中定义)。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并在适当情况下积累并传达给管理层，包括我们的主要高管和主要财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化：在与本报告相关的年度第四季度，我们对财务报告的内部控制(根据外汇法案第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维护足够的财务报告内部控制，并对截至2020年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们对财务报告的内部控制是在我们的主要执行人员和主要财务官的监督下设计的一个过程，目的是为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认会计准则为外部报告目的编制我们的财务报表。
截至2020年12月31日，管理层根据建立的框架对我们财务报告内部控制的有效性进行了评估内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO”)发布。基于这一评估，管理层确定，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：
•与保存合理详细、准确和公平地反映资产交易、收购和处置的记录有关；
39
目录
•提供合理保证，保证交易在必要时被记录，以便根据公认会计原则编制财务报表，并且收入和支出仅根据我们管理层和受托人的授权进行；以及
•提供合理保证，防止或及时发现可能对我们的财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化或政策或程序遵守程度的恶化，控制可能会变得不充分。
我们截至2020年12月31日的财务报告内部控制已由独立注册会计师事务所均富律师事务所(Grant Thornton LLP)审计，正如我们的年度报告Form 10-K中所载综合财务报表F-4页的报告所述，该报告对截至2020年12月31日我们的财务报告内部控制的有效性表达了无保留意见。
项目9B：其他信息
没有。
第三部分：
项目10受托人、高级管理人员和公司治理
本项目所要求的有关受托人的信息通过参考我们2021年年会最终委托书中的“受托人选举”、“关于我们的执行人员的信息”、“高级财务官的行为准则和道德准则”以及“董事会委员会”中的信息而纳入。 在不迟于本报告涵盖的年底后120天内向证券交易委员会提交的股东名单。
项目11.高管薪酬
本项目所需信息参考我们2021年年会最终委托书中的“受托人薪酬”、“薪酬讨论与分析”和“高管薪酬表”下的信息。 在不迟于本报告涵盖的年底后120天内向证券交易委员会提交的股东名单。
项目12.某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项
本项目所要求的信息通过参考我们2021年年会最终委托书中的“根据股权补偿计划授权发行的证券”和“某些受益所有者和管理层的担保所有权”项下的信息而纳入。 在不迟于本报告涵盖的年底后120天内向证券交易委员会提交的股东名单。
项目13.某些关系和相关交易，以及受托人独立性
本项目所需信息通过参考“关系和关联方交易”和“公司治理和董事会事项”项下的信息并入我们2021年年会的最终委托书中。 在不迟于本报告涵盖的年底后120天内向证券交易委员会提交的股东名单。
项目14.主要会计费用和服务
本项目所需信息参考我们2021年年会的最终委托书中的“会计和审计委员会事项”项下的信息。 在不迟于本报告涵盖的年底后120天内向证券交易委员会提交的股东名单。
第四部分：
项目15.展品、财务报表明细表
以下文件作为本报告的一部分提交:  
40
目录
1. 财务报表：
请参阅本报告F-1页上我们合并财务报表的“目录”。
2.财务报表明细表：
请参阅本报告F-1页上我们合并财务报表的“目录”。
以下财务报表附表应与本报告第二部分第8项提及的财务报表一并阅读：附表三不动产和累计折旧。
3. 展品：
请参阅下文(B)部分所载的展览品索引。
下面的展品索引列出了本报告的展品。在支付每页15美分的费用后，我们将向要求提供下列任何展品的打印副本的任何保证金持有人提供一份打印副本。所有展品要么包含在本报告中，要么以引用的方式并入本报告，如下所示。
项目16.10-K摘要
没有。
41
目录
展品索引
证物编号：    描述
1.1
公司与蒙特利尔银行资本市场公司、BTIG，LLC、Jefferies LLC、Raymond James&Associates，Inc.和Robert W.Baird&Co.于2019年11月7日签署的股权分配协议(在此合并，参考公司于2019年11月7日提交给证券交易委员会的当前8-K表格的附件1.1)。
3.1. 
房地产信托投资者信托章程修正案和第三次重新声明于2003年9月23日通过，于2007年9月18日修订(合并于此，参考公司2014年6月30日提交给委员会的10-K表格年度报告附件3.1)。
3.2 
于2020年4月27日通过的《投资者房地产信托第七次受托人条例(附则)》(参照本公司于2020年5月1日提交的当前8-K报表的附件3.1并入)。
3.3
本公司修订章程及第三次重述信托声明的补充条款，指定本公司6.625%的C系列累计可赎回优先股，每股无面值(合并内容参考本公司于2017年9月28日提交给证券交易委员会的8-A表格注册说明书附件3.2)。
4.1
票据购买和私人货架协议，日期为2019年9月13日，由北达科他州有限合伙企业IRET Properties作为发行方、作为母公司的投资者房地产信托公司(IRET，Inc.)作为普通合伙人、母公司的某些子公司、保诚金融公司(Prudential Financial，Inc.)的附属公司PGIM，Inc.、PGIM，Inc.的某些附属公司以及A系列票据的购买者(通过参考公司当前报告的表格8-
4.2
票据协议下的A系列高级票据格式(通过引用本公司于2019年9月17日提交给委员会的当前8-K表格的附件4.2并入)。
4.3
票据协议下的B系列票据格式(通过引用本公司日期为2019年10月1日的8-K表格的附件4.3并入)。
4.4
附注协议项下的担保协议表格(通过引用本公司于2019年9月17日提交给委员会的当前8-K表格的附件4.3并入)。
4.5
证券说明(引用本公司于2020年2月19日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告附件4.5)。
4.6
对票据购买和私人货架协议的修订，日期为2019年9月13日，由北达科他州有限合伙企业Centerspace，LP作为发行人，Investors Real Estate作为母公司，Centerspace，Inc.作为普通合伙人，母公司的某些子公司，保诚金融公司的附属公司PGIM Inc.，PGIM，Inc.的某些附属公司，以及A系列票据的购买者(通过参考公司当前报告的附件4.1并入
4.7
票据协议下的C系列票据格式(通过引用本公司于2021年1月7日提交给证券交易委员会的8-K表格的附件4.2并入)。
10.1**
 		 
2015年6月23日的2015年激励计划(在此引用本公司于2015年8月3日提交给委员会的关于附表14A的委托书附录A)。
10.2** 
2016年4月19日对2015年激励计划的修订(在此引用本公司于2016年6月29日提交给委员会的10-K表格年度报告的附件10.2)。
10.3**
2020年3月13日对2015年激励计划的修订(在此引用本公司于2020年4月6日提交给委员会的关于附表14A的委托书附录B)。
10.4** 
二零一六年六月二十二日的二零一五年奖励计划下的受托人股票奖励协议书表格(本文引用本公司于二零一六年六月二十九日提交给证监会的10-K表格年报附件10.3)。
10.5** 
2016年6月22日的2015年激励计划下的绩效股票奖励协议表(本文引用本公司于2016年6月29日提交给委员会的10-K表格年度报告的附件10.4)。
10.6** 
二零一六年六月二十二日的二零一五年奖励计划下的股票奖励协议书表格(在此引用本公司于二零一六年六月二十九日向证券交易委员会提交的10-K表格年度报告附件10.2)。
10.7** 
2015年9月16日的2015年激励计划下的股票奖励协议表格(一年测算期)(本文引用了本公司于2015年9月21日提交给委员会的当前8-K表格的附件10.2)。
42
目录
证物编号：    描述
10.8** 
2015年9月16日的2015年激励计划下的股票奖励协议表格(两年测算期)(本文引用本公司于2015年9月21日提交给委员会的当前8-K表格的附件10.3)。
10.9**
2015年9月16日的2015年激励计划下的股票奖励协议表格(三年测算期)(本文通过引用2015年9月21日提交给委员会的本公司当前8-K表格中的附件10.4并入)。
10.10**
控制权变更优先协议表格(本文引用本公司于2015年7月7日提交给委员会的当前8-K表格报告的附件10.1)。
10.11**
赔偿协议表(本文引用本公司2015年9月21日提交给委员会的当前8-K表的附件10.1)。
10.12
于2018年8月31日，北达科他州有限合伙企业IRET Properties作为借款方、担保方、数家金融机构方作为贷款人，蒙特利尔银行作为行政代理(通过引用本公司于2018年9月6日提交给委员会的当前8-K表格报告附件10.1并入)，对信贷协议及其附件I进行了第二次修订和重新修订(通过引用附件1并入本公司于2018年9月6日提交给证券交易委员会的当前8-K表格报告的附件1中)，该协议由IRET Properties(北达科他州一家有限合伙企业)和IRET Properties(北达科他州有限合伙企业IRET Properties)组成。
10.13
北达科他州有限合伙企业IRET Properties(北达科他州有限合伙企业IRET Properties)作为借款方、担保方、数家金融机构方(作为贷款方)和蒙特利尔银行(作为行政代理)(通过引用本公司于2020年2月19日提交给证券交易委员会的10-K年度报告附件10.12并入本公司年报附件10.12)，对第二次修订和重新签署的信贷协议及其相关附件I进行了第一次修订(该修正案由IRET Properties，北达科他州有限合伙企业IRET Properties作为借款人、担保方、数家金融机构作为贷款人，蒙特利尔银行作为行政代理)。
10.14
北达科他州有限合伙企业IRET Properties作为借款方、担保方、数家金融机构方作为贷款人，蒙特利尔银行作为行政代理人(通过引用本公司于2019年9月17日提交的当前8-K报表附件4.4并入本公司当前报告的附件4.4)提交了“第二次修订和重新签署的信贷协议”及其附件一的相关附件一(此修正案由IRET Properties(北达科他州有限合伙企业)担任借款人、担保方、数家金融机构作为贷款人以及蒙特利尔银行作为行政代理)。
10.15
修订和重新签署的IRET Properties的有限合伙协议，北达科他州有限合伙协议(修订和重述至2019年2月27日)(通过引用附件10.30并入公司于2019年2月27日提交给委员会的10-K表格过渡报告中)。
10.16修订和重新签署的北达科他州有限合伙企业--IRET物业有限合伙协议的第三修正案(本文引用注册人于2017年10月2日提交的8-K表格当前报告的附件3.2)。
10.17
北达科他州有限合伙IRET物业有限合伙协议第四修正案，日期为2019年2月26日(通过引用附件10.32并入公司于2019年2月27日提交给委员会的Form 10-Q季度报告中)。
21.1†
Centerspace的子公司
23.1†
独立注册会计师事务所的同意书
24.1†
授权书(包括在本年度报告的10-K表格签名页上，并在此引用作为参考)。
31.1†
第302条总裁和首席执行官的证明
31.2†
第302条首席财务官的证明
32.1†
第906条总裁兼首席执行官证书
32.2†
第906条首席财务官的证明
101†
以下材料来自我们截至2020年12月31日的12个月的Form 10-K年度报告，格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL)：(I)合并资产负债表，(Ii)合并运营报表，(Iii)合并权益报表，(Iv)合并现金流量表，(V)这些合并财务报表的附注，以及(Vi)我们从10-K开始的年度报告的封面。
104封面交互数据文件(格式为内联iXBRL，包含在附件101中)
†随函提交
**表示管理层补偿计划、合同或安排。
43
目录
签名
 
根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节的要求，注册人已正式安排由正式授权的以下签名人代表其签署本报告。
日期：2021年2月22日投资者房地产信托DBA中心空间
   
 由以下人员提供：/s/小马克·O·德克尔(Mark O.Decker，Jr.)
  小马克·O·德克尔(Mark O.Decker，Jr.)
  总裁兼首席执行官
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定日期以注册人身份签署：
 
     
签名 标题 日期
     
/s/杰弗里·P·凯亚    
杰弗里·P·凯纳 受托人兼董事长 2021年2月22日
     
/s/小马克·O·德克尔(Mark O.Decker，Jr.)    
小马克·O·德克尔(Mark O.Decker，Jr.) 总裁兼首席执行官
(首席执行官)；受托人		 2021年2月22日
     
/s/约翰·A·基什曼(John A.Kirchmann)    
约翰·A·基什曼 执行副总裁兼首席财务官
(首席财务会计官)		 2021年2月22日
     
/s/Michael T.Dance    
迈克尔·T·丹斯 受托人 2021年2月22日
     
/s/艾米丽·纳格尔·格林    
艾米丽·纳格尔·格林 受托人 2021年2月22日
     
/s/琳达·J·霍尔    
琳达·J·霍尔 受托人 2021年2月22日
     
/s/Terrance P.Maxwell    
特伦斯·P·麦克斯韦尔 受托人 2021年2月22日
     
/s/约翰·A·席塞尔(John A.Schissel)    
约翰·A·席塞尔(John A.Schissel) 受托人 2021年2月22日
     
/s/Mary J.Twinem    
玛丽·J·特维纳姆 受托人 2021年2月22日
     
44
目录
中心空间及其子公司
目录
 
  页
独立注册会计师事务所的报告。
F-2
合并财务报表 
 
合并资产负债表
F-4
 
合并业务报表
F-5
综合全面收益表
F-6
 
合并权益表
F-7
 
合并现金流量表
F-9
 
合并财务报表附注
F-11
附加信息 
 
附表III-房地产和累计折旧
F-35
 
上面列出的计划以外的计划将被省略，因为它们不是必需的 或不适用，或者所需信息显示在合并的 财务报表或财务报表附注。

F-1
目录



独立注册会计师事务所报告
 

董事会和股东大会
投资者房地产信托基金

对财务报表的几点看法
本公司已审计投资者房地产信托(北达科他州一家房地产投资信托基金)及附属公司(“本公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度、截至2018年12月31日止八个月期及截至2018年4月30日止年度的相关综合经营报表、综合收益(亏损)、权益及现金流量表，以及列于第15项(统称“财务报表”)的相关附注及财务报表明细表。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的8个月期间以及截至2018年4月30日的年度的运营结果和现金流，符合美国公认的会计原则。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的2013年内部控制-综合框架中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2021年2月22日的报告表达了无保留意见
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立.
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。我们确定没有关键的审计事项。

/s/均富律师事务所

自2013年以来，我们一直担任本公司的审计师。

明尼苏达州明尼阿波利斯
2021年2月22日

F-2
目录
独立注册会计师事务所报告
董事会和股东大会
投资者房地产信托基金
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会(“COSO”)赞助组织委员会(“COSO”)发布的“2013年内部控制-综合框架”中确立的标准，对截至2020年12月31日的Investors Real Estate Trust(北达科他州房地产投资信托基金)和子公司(“本公司”)的财务报告进行了内部控制审计。我们认为，根据COSO发布的2013年内部控制-综合框架中确立的标准，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(“PCAOB”)的标准审计了本公司截至2020年12月31日及截至该年度的综合财务报表，我们于2021年2月22日的报告对该等财务报表表达了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有这样的风险，即由于条件的变化，控制措施可能会变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/均富律师事务所
明尼苏达州明尼阿波利斯
2021年2月22日

F-3
目录

中心空间及其子公司 
综合资产负债表 
 (单位：万人)
 2020年12月31日2019年12月31日
资产 
房地产投资 
拥有的财产$1,812,557 $1,643,078 
减去累计折旧(399,249)(349,122)
 1,413,308 1,293,956 
未改良的土地— 1,376 
应收按揭贷款24,661 16,140 
房地产投资总额1,437,969 1,311,472 
现金和现金等价物392 26,579 
受限现金6,918 19,538 
其他资产18,904 34,829 
总资产$1,464,183 $1,392,418 
负债、夹层权益和权益  
负债  
应付账款和应计费用$55,609 $47,155 
循环信贷额度152,871 50,079 
应付票据，扣除未摊销贷款成本净额#美元754及$942，分别
269,246 269,058 
应付抵押贷款，扣除未摊销贷款成本净额#美元1,371及$1,712，分别
297,074 329,664 
总负债$774,800 $695,956 
承付款和或有事项(附注14)
D系列优先股(累计可转换优先股，$100面值，165,600在2020年12月31日和2019年12月31日发行和未偿还的单位，总清算优先权为$16,560,000)
$16,560 $16,560 
股权  
受益权益的C系列优先股(累计可赎回优先股，无面值，3,881,453于2020年12月31日发行和发行的股票，总清算优先权为$97,036,325和4,118,460于2019年12月31日发行和发行的股票，总清算优先权为$102,971,475)
93,530 99,456 
实益普通股(无限制授权，无面值，13,027,172在2020年12月31日发行和发行的股票，以及12,098,379于2019年12月31日发行和发行的股份)
968,263 917,400 
超过净收入的累计分配(427,681)(390,196)
累计其他综合收益(亏损)(15,905)(7,607)
股东权益总额$618,207 $619,053 
非控股权益-营运合伙(976,516单位在2020年12月31日和1,058,1422019年12月31日的单位)
53,930 55,284 
非控股权益-合并后的房地产实体686 5,565 
总股本$672,823 $679,902 
总负债、夹层股本和股本$1,464,183 $1,392,418 
请参阅合并财务报表附注。
F-4
目录
中心空间及其子公司 
合并业务报表
 
 
((单位：千人，不包括每股(数据))
 截至十二月三十一日止的年度，截至12月31日的八个月，截至4月30日的财年，
 2020201920182018
收入$177,994 $185,755 $121,871 $169,745 
费用    
物业运营费用，不包括房地产税51,62557,24937,198 54,292 
房地产税21,53321,06613,521 18,742 
物业管理费5,8016,1863,663 5,526 
伤亡损失1,6621,116915 500 
折旧及摊销75,59374,27150,456 82,070 
房地产投资减值准备——1,221 18,065 
一般和行政费用13,44014,4509,812 14,254 
总费用169,654 174,338 116,786 193,449 
营业收入(亏损)8,340 11,417 5,085 (23,704)
利息支出(27,525)(30,537)(21,359)(34,178)
债务清偿损失(23)(2,360)(556)(940)
利息及其他收入(亏损)(1,552)2,092 1,233 1,508 
出售房地产和其他投资的未计损益、诉讼和解损益和停业损益前的收益(亏损)(20,760)(19,388)(15,597)(57,314)
出售房地产和其他投资的损益25,503 97,624 9,707 20,120 
诉讼和解损益— 6,586 — — 
持续经营的收入(亏损)4,743 84,822 (5,890)(37,194)
停业收入(亏损)— — 570 164,823 
净收益(亏损)4,743 84,822 (5,320)127,629 
向优先单位持有人分红(640)(537)— — 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损-经营合伙企业212 (6,752)1,032 (12,702)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损-合并房地产实体126 1,136 (110)1,861 
可归因于控股权益的净收益(亏损)4,441 78,669 (4,398)116,788 
向优先股股东派发股息(6,528)(6,821)(4,547)(8,569)
优先股的赎回297 — — (3,657)
普通股股东可获得的净收益(亏损)$(1,790)$71,848 $(8,945)$104,562 
基本型
持续运营的每股普通股收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.79)$(3.54)
非持续经营普通股每股收益(亏损)-基本— — $0.04 $12.25 
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.75)$8.71 
稀释
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$(0.15)$6.00 $(0.79)$(3.54)
非持续经营普通股每股收益(亏损)-摊薄— — $0.04 $12.25 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.15)$6.00 $(0.75)$8.71 
请参阅合并财务报表附注。

F-5
目录
中心空间及其子公司
综合全面收益表(损益表)
(单位：万人)
截至十二月三十一日止的年度，截至12月31日的八个月，截至4月30日的财年，
 2020201920182018
净收益(亏损)$4,743 $84,822 $(5,320)$127,629 
其他全面收入：
衍生工具未实现损益(11,068)(7,040)(2,794)1,627 
(收益)衍生工具亏损重新分类为收益2,770 289 159 152 
综合收益(亏损)总额$(3,555)$78,071 $(7,955)$129,408 
可归因于非控股权益的净综合(收益)亏损-经营合伙企业882 (6,058)1,032 (12,888)
可归因于非控股权益的净综合(收益)亏损-合并房地产实体126 1,136 (110)1,861 
可归因于控股权益的综合收益(亏损)$(2,547)$73,149 $(7,033)$118,381 

请参阅合并财务报表附注。
F-6
目录
中心空间及其子公司 
合并权益表
 (单位为千，每股除外)
  数 累计累计  
  的 分配其他不可赎回 
 首选普普通通普普通通在超额供应的情况下全面非控制性共计
 股份股份股份营业净收入收入兴趣股权
2017年4月30日的余额$111,357 12,120 $908,905 $(466,541)— $82,437 $636,158 
可归因于控股权益和非控股权益的净收益(亏损)   116,788 11,582 128,370 
衍生工具公允价值变动1,779 1,779 
分配-普通股和单位($2.80每股及单位)
   (33,689)(4,096)(37,785)
分配-B系列优先股($0.9938每个系列B共享)
   (4,571) (4,571)
分配-C系列优先股($1.65625每股C系列股票)
   (3,999) (3,999)
基于股份的薪酬，扣除没收后的净额 10 1,663   1,663 
发行C系列优先股99,456 99,456 
普通股单位的赎回 3 34  (34)— 
赎回单位以换取现金(8,775)(8,775)
回购股份(111,357)(178)(9,935)(3,657)(124,949)
不可赎回的非控股权益的贡献-合并房地产实体    619 619 
其他(2)(570) 167 (403)
2018年4月30日的余额$99,456 11,953 $900,097 $(395,669)$1,779 $81,900 $687,563 
采用ASC 606和ASC 610-20时的累计调整627 627 
2018年5月1日余额99,456 11,953 900,097 (395,042)1,779 81,900 688,190 
可归因于控股权益和非控股权益的净收益(亏损)   (4,398)(480)(4,878)
衍生工具公允价值变动(2,635)(2,635)
分配-普通股和单位($2.10每股及单位)
   (25,060)(2,917)(27,977)
分配-C系列优先股($1.2422每股C系列股票)
   (4,548) (4,548)
基于股份的薪酬，扣除没收后的净额 3 1,042   1,042 
普通股单位的赎回 33 649  (649)— 
赎回单位以换取现金(498)(498)
回购股份(42)(2,172) (2,172)
分配给不可赎回的非控制性权益-合并房地产实体(2,432)(2,432)
将不可赎回的非控股权益-合并房地产实体的应收票据转换为股权(392)(392)
收购不可赎回的非控制性权益-合并房地产实体(175)131 (44)
其他(5)(207)(207)
2018年12月31日的余额$99,456 11,942 $899,234 $(429,048)(856)$74,663 $643,449 
 
请参阅合并财务报表附注。
F-7
目录
中心空间及其子公司 
合并权益表(续)
 
 (单位为千，每股除外)
  数 累计累计  
  的 分配其他不可赎回 
 首选普普通通普普通通在超额供应的情况下全面非控制性共计
 股份股份股份营业净收入收入兴趣股权
2018年12月31日的余额$99,456 11,942 $899,234 $(429,048)$(856)$74,663 $643,449 
可归因于控股权益和非控股权益的净收益(亏损)   78,669 5,790 84,459 
衍生工具公允价值变动(6,751)(6,751)
分配-普通股和单位($2.10每股及单位)
   (32,996)(3,414)(36,410)
分配-C系列优先股($1.2422每股C系列股票)
   (6,821) (6,821)
基于股份的薪酬，扣除没收后的净额 11 1,905   1,905 
出售普通股，净额308 22,019 22,019 
普通股单位的赎回 173 7,823  (7,823)— 
赎回单位以换取现金    (8,147)(8,147)
回购股份(329)(18,023) (18,023)
收购可赎回的非控股权益4,529 4,529 
分配给不可赎回的非控制性权益-合并房地产实体    (220)(220)
其他 (7)(87) (87)
2019年12月31日的余额$99,456 12,098 $917,400 $(390,196)$(7,607)$60,849 $679,902 
可归因于控股权益和非控股权益的净收益(亏损)4,441 (338)4,103 
衍生工具公允价值变动(8,298)(8,298)
分配-普通股和单位($2.80每股普通股和单位)
(35,695)(2,842)(38,537)
分配-C系列优先股($1.65625每股C系列股票)
(6,528)(6,528)
基于股份的薪酬，扣除没收后的净额20 2,106 2,106 
出售普通股，净额829 58,852 58,852 
普通股单位的赎回81 (1,750)1,750 — 
赎回单位以换取现金(50)(50)
回购股份(5,926)— — 297 (5,629)
收购非控股权益-合并房地产实体(7,584)(4,637)(12,221)
其他(1)(761)(116)(877)
2020年12月31日的余额$93,530 13,027 $968,263 $(427,681)$(15,905)$54,616 $672,823 
 
请参阅合并财务报表附注。

F-8
目录

中心空间及其子公司
合并现金流量表
 (单位：千)
 截至十二月三十一日止的年度，截至12月31日的八个月，截至4月30日的财年，
 2020201920182018
经营活动的现金流  
净收益(亏损)$4,743 $84,822 $(5,320)$127,629 
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧及摊销76,596 75,408 51,394 83,276 
停产业务的折旧和摊销— — — 8,526 
(收益)房地产、土地、其他投资和停产业务的销售损失(25,503)(97,624)(10,277)(183,687)
有价证券的已实现(收益)亏损3,378 — — — 
(收益)债务清偿和停业损失23 2,360 482 6,839 
(收益)诉讼和解损失— (1,349)— — 
基于股份的薪酬费用2,106 1,905 845 1,587 
房地产投资减值准备— — 1,221 18,065 
坏账支出2,332 1,050 592 1,423 
其他，净额1,310 46 37 34 
其他资产和负债变动情况：  
其他资产(4,818)1,076 (1,145)(646)
应付账款和应计费用1,061 1,930 2,205 (7,851)
经营活动提供(使用)的现金净额$61,228 $69,624 $40,034 $55,195 
投资活动的现金流  
偿还应收按揭贷款所得款项10,020 — — — 
出售有价证券所得款项3,856 — — — 
抵押贷款和应收票据增加(24,862)(6,279)(918)(15,480)
购买有价证券(179)(6,942)— — 
出售非持续经营业务所得收益— — — 426,131 
出售房地产及其他投资所得款项43,686 199,282 62,695 64,639 
收购房地产资产的付款(168,696)(158,466)(977)(374,081)
房地产资产改善费(30,315)(20,954)(11,518)(17,980)
其他投资活动1,525 366 1,889 (3,117)
投资活动提供(使用)的现金净额$(164,965)$7,007 $51,171 $80,112 
融资活动的现金流  
应付按揭收益— 59,900 — — 
应付抵押贷款的本金支付(33,422)(177,743)(67,016)(205,159)
循环信贷额度的收益155,028 245,397 53,017 370,350 
循环信贷额度的本金支付(52,235)(252,818)(119,517)(303,400)
应付票据和其他债务的收益— 124,878 74,352 72,714 
应付票据和其他债务的本金支付— — — (21,689)
融资负债的清偿— — — (7,900)
出售普通股所得收益，扣除发行成本58,852 22,019 — — 
收购非控制性权益的付款-合并房地产实体(12,221)(1,260)— — 
出售优先股所得款项— — — 99,467 
普通股回购— (18,023)(2,172)(9,935)
优先股回购(5,629)— — (115,017)
合伙单位回购(50)(8,147)(498)(8,775)
支付给普通股股东的分配(35,045)(32,891)(16,724)(33,689)
支付给优先股股东的分配(6,528)(6,821)(5,116)(8,763)
支付给非控股权益的分配-经营合伙企业的单位持有人(2,900)(3,630)(1,959)(4,096)
支付给非控股权益的分配-合并房地产实体(116)(220)(2,432)(99)
支付给优先单位持有人的分配(640)(377)— — 
其他融资活动(164)(34)— — 
融资活动提供(使用)的现金净额$64,930 $(49,770)$(88,065)$(175,991)
现金、现金等价物和限制性现金净增(减)(38,807)26,861 3,140 (40,684)
年初的现金、现金等价物和限制性现金46,117 19,256 16,116 56,800 
年终现金、现金等价物和限制性现金$7,310 $46,117 $19,256 $16,116 
F-9
目录

中心空间及其子公司 
合并现金流量表(续)


截至十二月三十一日止的年度，截至12月31日的八个月，截至4月30日的财年，
2020201920182018
非现金投融资活动补充附表  
应计资本支出$(1,420)$1,273 $(329)$(3,415)
已申报但未支付的分配9,802 9,210 — — 
通过发行D系列优先股获得的财产— 16,560 — — 
通过交换应收票据获得的房地产资产17,663 — — — 
通过房地产收购交换的应收票据(17,663)— — — 
将应收票据从非控股权益转换为权益-合并房地产实体— — 670 — 
建筑债务重新分类为应付抵押贷款— — — 23,300 
因出售房地产而增加的应收按揭票据— — — 10,329 
补充披露现金流量信息  
利息支付的现金，扣除资本化金额$0, $0, $0及$431，分别
26,051 28,679 24,135 35,758 
(单位：千)
资产负债表说明2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日2018年4月30日
现金和现金等价物$392 $26,579 $13,792 $11,891 
受限现金6,918 19,538 5,464 4,225 
现金总额、现金等价物和限制性现金$7,310 $46,117 $19,256 $16,116 
请参阅合并财务报表附注。





F-10
目录
中心空间及其子公司
合并财务报表附注
2020年12月31日、2018年12月31日、2018年4月30日

注1：……组织 
投资者房地产信托公司以Centerspace(“Centerspace”、“WE”、“Our”或“US”)的名称开展业务，是一家专注于公寓社区的所有权、管理、收购、再开发和开发的房地产投资信托基金(“REIT”)。截至2020年12月31日，我们举行了招商引资活动。67公寓式社区11,910家。我们的大部分业务活动都是通过我们的合并经营伙伴Centerspace，LP(“经营伙伴关系”)以及其他一些附属实体进行的。“
所有提及Centerspace、我们或我们的都是指Centerspace及其合并子公司。
附注2·列报基础和重大会计政策  
陈述的基础
随附的综合财务报表包括我们的账目和我们持有控股权的所有子公司的账目，包括经营合伙企业。所有公司间余额和交易都在合并中冲销。
2018年9月20日，我们的董事会批准将我们的财年结束时间从4月30日改为12月31日，自2019年1月1日起生效。作为这一变更的结果，我们根据SEC规则和法规，提交了截至2018年12月31日的8个月过渡期的Form 10-KT过渡报告。这些附注中提到的合并财务报表中的术语如下所列，反映了合并财务报表中列报的各个期间：
术语财务报告期
截至2020年12月31日的年度2020年1月1日至2020年12月31日
截至2019年12月31日的年度2019年1月1日至2019年12月31日
截至2018年12月31日的过渡期2018年5月1日至2018年12月31日
截至2018年4月30日的财年2017年5月1日至2018年4月30日
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们对运营合作伙伴关系的兴趣是93.0%和92.0分别占经营合伙有限责任合伙单位(“单位”)的百分比，包括100一般合伙权益的%。
综合财务报表还反映经营合伙企业对经营合伙企业拥有普通合伙人或控股权益的某些合资实体的所有权。这些实体被合并到我们的其他业务中，非控股权益反映了非控股合伙人在所有权、收入和费用中的份额。
重大风险和不确定性
新冠肺炎疫情是一个重大风险和不确定性的来源，可能会对我们的业务产生不利影响。新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场产生了不利影响，多户居民和商业租户经历了经济困难或倒闭。
新冠肺炎疫情可能在多大程度上对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响是不确定的，将取决于未来的发展。新冠肺炎疫情没有对我们截至2020年12月31日的年度的财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响；但是，我们继续监测对我们业务各个方面的影响，无法预测它未来可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生的影响。
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设影响在财务报告之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露。
F-11
目录
本报告所述期间的报表和报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计不同。
最近的会计声明
下表简要介绍了最新的GAAP会计准则更新(“ASUS”)。
标准描述领养日期对财务报表或其他重大事项的影响
亚利桑那州立大学2016-13年度，金融工具.信用损失(专题326)：金融工具信用损失的测量亚利桑那州立大学2018-19年，对主题326的编撰改进；ASU 2019-05，金融工具--信贷损失--定向过渡救济；ASU 2019-11，对主题326“金融工具-信贷损失”的编纂改进
这些ASU要求实体估计大多数金融资产(如贷款和其他金融工具)的终身预期信贷损失，并提供预计收回的净金额。2018年，发布了另一个ASU，对ASU 2016-13进行了修订，澄清了它不适用于经营性租赁应收账款。2019年，又发放了一个ASU，以提供过渡救济，其中允许实体在通过主题326后，逐个工具地为符合条件的工具选择公允价值选项。这些ASU在2019年12月15日之后的年度报告期内有效。允许提前领养。根据ASU 2019-05的允许，我们在2020年1月1日为我们所有的抵押贷款和应收票据选择了公允价值选项。因此，我们没有任何应收账款或其他金融工具适用这一标准。
亚利桑那州立大学2018-13年度，公允价值计量(主题820)-披露框架-公允价值计量披露要求的变更
本ASU取消了影响所有级别测量的某些信息披露要求，并修改和增加了3级测量的新信息披露要求。本ASU在2019年12月15日之后开始的年度报告期内有效。允许提前领养。新准则并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
亚利桑那州立大学2020-04，参考汇率改革(主题848)-促进参考汇率改革对财务报告的影响
本ASU包含参考汇率改革相关活动的实际权宜之计，这些活动影响债务、租赁、衍生品和其他合同。ASU 2020-04中的指导方针是可选的，可能会随着参考汇率改革活动的进行而逐步选出。这个亚利桑那州立大学是可选的，可能会随着时间的推移而当选。我们目前正在评估这些实际的权宜之计以及它们可能对我们的合并财务报表产生的影响。
亚利桑那州立大学2020-06，债务-带有转换和其他期权的债务(分主题470-20)和衍生工具和套期保值-实体自有股权的合同(分主题815-40)-实体自有股权的可转换工具和合同的会计
这一ASU简化了可转换工具的会计处理，并取消了股权合同符合衍生工具范围例外所需的某些结算条件。该ASU还简化了某些领域的稀释每股收益计算，并提供了最新的披露要求。本ASU在2021年12月31日之后的年度报告期内有效。允许提前领养。我们目前正在评估亚利桑那州立大学及其可能对我们的合并财务报表产生的影响。

重新分类
以前报告的某些金额已重新分类，以符合当前财务报表的列报方式。这些重新分类对综合经营表中报告的净收入、综合资产负债表中报告的总资产、负债或权益以及股东权益总额没有影响。我们在非持续经营中报告已被处置或归类为待售资产的运营结果和相关损益，且处置代表着对我们的运营和财务业绩具有或将产生重大影响的战略转变。
房地产投资
房地产投资按成本减去累计折旧和减值调整(如果有的话)计入。主要由房地产投资组成的财产总额为#美元。1.410亿美元和1.3分别截至2020年和2019年12月31日的10亿美元。于收购房地产时，吾等评估所收购有形资产(包括土地、楼宇及个人财产)的公允价值(按物业空置时的估值厘定)，并考虑是否已收购重大无形资产(例如，高于及低于市价的租赁、收购的原址租赁价值及居民关系)及承担负债，并根据该等评估分配购买价。空置价值是根据我们对这些资产的相对公允价值的确定分配给土地、建筑物和个人财产的。该财产的估计公允价值是在处置该财产时可收回的金额。用于估计公允价值的技术包括贴现现金流分析和参考最近的可比销售额。
F-12
目录
财产。对未来现金流的估计基于一系列因素，包括历史经营业绩、已知趋势以及可能影响物业的市场/经济状况。如果土地是单独收购的，土地价值是根据购买价格进行分配的；如果是在投资组合收购中获得的，土地价值是基于相对公允价值分配的。
收购的其他无形资产包括基于我们对租赁具体特征的评估的原地租赁价值金额。公允价值分析中考虑的因素包括假设预期租赁期内的账面成本和放弃租金收入的估计(考虑到当前市场状况)，以及执行类似租赁的成本。我们亦会考虑收购前尽职调查、市场推广及租赁活动所取得的每项物业的资料，以估计收购的有形及无形资产的相对公允价值。
所取得的高于市价及低于市价的租赁值计入根据就地租约须支付的合约金额与管理层估计的相应就地租约的公平市值租赁率之间的差额。资本化的高于市值和低于市值的租赁值作为各自租约剩余期限内租金收入的调整摊销。
折旧是在资产的预计使用年限内以直线为基础计算的。我们使用10-37年建筑物和改善工程的估计寿命，以及5-10年家具、固定装置和设备的预计寿命。
我们遵循ASC 970中的房地产项目成本指南，房地产-综合，在核算发展和重建项目的成本方面。由于房地产正在进行开发或重建，与项目开发和建设直接相关并可归因于项目开发和建设的所有项目成本，包括利息支出和房地产税费，都资本化为房地产成本。资本化期从开发活动和支出开始时开始，可以识别到特定的财产，在完成时结束，也就是资产准备好投入预期用途的时候。一般而言，租住物业在发出入住证后，即被视为基本建成。一般和行政费用在发生时计入费用。利息约为$4,000在截至2018年4月30日的财年中计入持续和停止运营。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度或截至2018年12月31日的过渡期内，我们没有利用利息。
日常维护和维修费用在发生时计入运营费用。改善和/或延长资产使用寿命的翻新和改进通常在其预计使用寿命内资本化和折旧。五至二十年。物业销售或处置是在资产控制权移交给买方时记录的，我们对出售的物业没有重大的持续参与。
我们定期评估我们的长期资产，包括房地产投资，以确定减值指标。有关减值指标是否存在的判断是基于经营业绩、市场状况、每个物业的预期持有期以及法律和环境问题等因素。如果指标存在，我们会将该房产的预期未来未贴现现金流与该房产的账面价值进行比较。如果估计未贴现现金流量之和少于账面金额，则就估计公允价值与账面金额之间的差额计入减值损失。如果我们的预期物业持有期、物业的估计公允价值或其他因素根据市场状况或其他因素发生变化，我们对减值费用的评估可能会有所不同，这些差异可能会对我们的综合财务报表产生重大影响。对预期现金流的评估是主观的，部分是基于对未来实际入住率、租金和资本需求的假设，这些假设可能与实际结果大不相同。长期持有物业的计划降低了记录减值损失的可能性。
于截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，我们并无因房地产减值而招致亏损。
在截至2018年12月31日的过渡期内，我们发生了$1.2由于北达科他州俾斯麦的一块土地受损，造成了100万美元的损失。根据收到的市场购买报价和我们处置物业的意图，该地块被减记为估计公允价值。
在截至2018年4月30日的财年中，我们发生了1美元的亏损18.1百万美元，因减值一公寓社区，三其他商业物业，以及四一块块土地。我们确认的减值金额为$12.2上百万欧元一北达科他州大福克斯(Grand Forks)的公寓社区；美元1.4明尼苏达州布鲁明顿一处工业地产的100万美元；922,000明尼苏达州伍德伯里的一处工业地产；以及630,000在北达科他州米诺特市的一处零售地产上。该等物业乃根据独立评估及市场数据减记至估计公允价值，或就零售物业而言，则根据收到的市场收购要约及吾等出售该物业的意向减记。我们确认的减值金额为$428,000北达科他州威利斯顿的一块土地；$1.5在北达科他州大福克斯的一块土地上买下一百万美元；
F-13
目录
$256,000及$709,000在……上面二北达科他州俾斯麦的大片土地。这些地块被减记为基于独立评估和市场数据的估计公允价值。
房地产资产折旧年限的变化
从2017年5月1日起，我们调整了房地产资产的预计使用年限，以更好地反映其产生经济效益的预计期限。一般说来，建筑物的估计寿命和以前的改善是20-40年数减少到10-37几年来，而以前的那些九年了已更改为5-10好几年了。在截至2018年4月30日的财年中，这一估计变化的影响是使折旧费用增加了约美元。29.3百万美元，净收入减少$29.3100万美元，每股收益减少美元。0.22.
持有待售房地产
持有待售房地产按账面价值或估计公允价值减去处置成本中较低者列报。我们对公允价值的确定是基于管理层认为与市场参与者将使用的投入一致的投入。公允价值的估计受到对销售价格、销售速度和其他因素的估计的重大影响。由于估计过程中的不确定性，实际结果可能与此类估计不同。折旧不记录在分类为持有待售的资产上。
我们将符合GAAP标准的物业归类为待售物业，这些准则包括：(A)管理层承诺并启动出售资产的计划；(B)根据出售此类资产的惯常条款，出售很可能并预计在一年内完成；以及(C)完成计划所需的行动表明不太可能对计划进行重大改变或撤回计划。我们通常认为，当交易获得董事会批准，没有与出售相关的已知重大意外事件，并且管理层相信出售很可能在以下时间内完成时，我们就会满足这些标准一年。我们有不是在2020年12月31日和2019年12月31日被归类为持有待售的房产。
我们在非持续经营中报告已经处置或归类为待售并符合ASC 205所述的非持续经营分类的物业的经营结果和相关的销售损益。财务报表的列报和ASC 360-财产、厂房和设备：报告停产经营和实体组件处置的披露。根据这些标准，如果出售一个实体的一个组件或一组实体的组件代表对实体的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变(或将对其产生重大影响)，则必须在非持续运营中报告该出售(或分类为待售)。 
现金、现金等价物和限制性现金
现金和现金等价物包括购买的三个月或更短期限的所有现金和高流动性投资。现金和现金等价物包括我们的银行存款，根据回购协议获得的短期投资凭证，以及我们在货币市场共同基金的存款。我们在FDIC保险的金融机构的账户中存放的现金有时可能会超过联邦保险的限额，因此我们可能面临信用风险。我们在这样的账户上没有经历过任何亏损。
截至2020年12月31日，限制性现金包括5.0用于房地产收购的百万房地产保证金和1.9贷款人持有的100万美元的第三方托管。截至2019年12月31日，限制性现金主要由贷款人持有的部分我们的处置和托管剩余的递延税款净汇兑收益组成。托管包括存放在贷款人用于支付房地产税和保险的资金，以及用于更换某些社区的结构元件和机械设备的准备金。这些资金都在贷款人的控制之下。付款是在向贷款人提供书面文件后进行的。.
租契
自2019年1月1日起，我们采用了华硕2016-02、2018-10、2018-11、2018-20和2019-01与租赁相关的修订追溯方法。我们选择采用过渡指南允许的一揽子实际权宜之计，允许我们不重新评估新标准下有关租约识别、分类和初始直接成本的先前结论，以及与土地地役权相关的实际权宜之计，允许我们不评估先前未计入ASC 840的现有或过期土地地役权。我们做出了会计政策选择，将我们作为承租人的租期不超过12个月的租约从资产负债表中剔除。
F-14
目录
作为出租人，我们主要租赁符合经营租约条件的多户公寓住宅，租期一般为一年或更短。租金收入是根据ASC 842租赁确认的，采用的方法是在租赁期内采用直线基础。租金收入大约相当于98.4占我们总收入的%，包括市场租金总额减去特许权、空置损失和坏账的调整。其余部分为其他财产收入。1.6占我们总收入的6%，主要由其他手续费收入推动，这些收入通常是在某个时间点上赚取时确认的。
我们的一些公寓社区有商业空间可供租赁。这些空间的租赁条款通常从三至十五好几年了。商业空间的租约通常包括延长租约以延长额外期限的选项。
从2020年4月开始，我们为因新冠肺炎疫情而陷入经济困难的多户居民提供了申请延期租金的选择。我们选择将这些住宿视为存在可强制执行的住宿权利和义务，而没有评估租赁协议下是否存在此类权利或义务，正如2020年4月10日发布的与ASC 842下的租赁修改指导相关的FASB问答所允许的那样。这些住宿被确认为可变租赁付款。截至2020年12月31日，大约99,600根据向多户居民提供的租金延期协议，该项目仍未结清。
对政府强制停业停业的商户，减免房租、公用小区维护费和房产税。这些住宿被确认为可变租赁付款，这是2020年4月10日发布的FASB问答所允许的。在截至2020年12月31日的一年中，我们确认收入减少了美元656,000由于减少了我们的商业租户的欠款。
我们的许多租约包含非租赁部分，用于从居民那里获得公用事业补偿。我们已经选择了切实可行的权宜之计，将所有资产类别的租赁和非租赁组成部分结合起来。合并后的组成部分包括在租赁收入中，并在ASC 842项下入账。
截至2020年12月31日，我们商业空间运营租赁的未来预定租赁收入总额(不包括任何可变租赁收入和非租赁组成部分)如下：
(单位：千)
2021$2,216 
20222,214 
20232,208 
20242,194 
20252,166 
此后2,373 
预定租赁收入总额--经营租赁$13,371 
收入
我们采用了ASU 2014-09，从与客户的合同中获得的收入，自2018年5月1日起，采用修改后的追溯法。我们选择将新标准应用于截至2018年5月1日未完成的合同。根据新标准，收入按照向客户转让商品和服务的金额确认，金额反映了公司预计有权获得这些商品和服务的对价。
亚利桑那州2014-09年度包括的收入流包括：
•其他物业收入：我们确认未计入租赁组成部分的租金相关收入(如其他申请费)的收入为赚取的收入，并得出结论认为，这在新标准下是合适的。
•房地产销售损益：在采用新准则后，当资产解除确认的标准得到满足时，包括(1)合同存在和(2)买方获得对出售的非金融资产的控制权时，确认损益。因此，我们可能会确认房地产处置交易的收益，而这些交易在以前的会计准则下不符合销售或全额利润确认的条件。房地产处置的任何收益或损失是扣除某些结账和与处置相关的其他成本后的净额。
我们的结论是，采用新标准需要累计调整#美元。627,000截至2018年5月1日的留存收益期初余额，原因是上一财年出售了一组物业。房产的销售以前是用分期付款的方法核算的。在分期法下，我们记录了扣除销售递延收益后的抵押贷款应收账款，这将在收到付款时确认。在新收入标准下的销售收益在资产控制权移交给买方时确认。由于我们采用了新标准，我们
F-15
目录
记录了留存收益的累计调整，并将应收抵押贷款增加了#美元。627,000确认之前递延出售的收益。
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2018年12月31日的过渡期我们租金收入的收入流：
(单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，过渡期结束
收入流适用标准202020192018年12月31日
固定租赁收入--经营租赁租契$168,119 $176,706 $114,047 
可变租赁收入--经营租赁租契7,068 5,586 3,528 
其他财产收入与客户签订合同的收入2,807 3,463 4,296 
总收入$177,994 $185,755 $121,871 
所得税
我们的运作方式旨在使我们能够根据经修订的1986年国内税法第856-860条继续符合房地产投资信托基金的资格。根据这些条款，房地产投资信托基金(REIT)至少分配90每年向股东分红的REIT应纳税所得额(不包括资本利得)的百分比，以及满足某些其他条件的，将不对其分配给股东的应纳税所得额的那部分征税。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期和截至2018年4月30日的财年，我们分配了超过90在规定的期限内，应纳税所得额和财产处置的已实现资本利得的百分比。因此，在随附的合并财务报表中没有为联邦所得税做任何拨备。如果我们在任何纳税年度没有资格成为房地产投资信托基金(REIT)，我们将按正常的公司税率(包括任何替代最低税率)就我们的应税收入缴纳联邦所得税，并且在随后的四个纳税年度可能无法成为房地产投资信托基金(REIT)。即使作为房地产投资信托基金，我们也可能需要缴纳某些州和地方的所得税和财产税，以及未分配的应税收入的联邦所得税和消费税。然而，一般来说，如果我们符合REIT的资格，除了对未分配的REIT应税收入和对应税REIT子公司(TRS)产生的收入征税外，不需要为联邦所得税拨备。
我们有一个TRS，它按法定税率缴纳公司应纳税所得额的联邦和州所得税。我们的TRS在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期和截至2018年4月30日的财年没有所得税拨备或重大递延所得税项目。
我们通过我们的运营伙伴关系，以伞形合伙房地产投资信托基金(“UPREIT”)的身份开展我们的业务活动。UPREIT身份允许我们接受房地产的贡献，以换取单位。一般来说，这种对有限合伙企业的出资允许增值房地产的所有者推迟收益。 
下表显示了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度联邦所得税分配的特点：
历年：202020192018
分配的纳税状况
资本利得13.62 %38.53 %100.00 %
普通收入7.91 %23.43 %— 
资本返还78.47 %38.04 %— 
可变利息实体
我们已确定，我们的运营合伙企业和我们的每一家非全资拥有的房地产合伙企业都是可变利益实体(VIE)，因为有限合伙人或相当于有限合伙人的功能实体缺乏实质性的启动权和实质性的参与权。我们是VIE的主要受益者，VIE必须合并到我们的资产负债表中，因为我们拥有VIE的控股权，既有权指导VIE的活动，对VIE的经济表现产生最重大的影响，也有义务吸收VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益，这是因为我们在VIE中拥有控股权，我们有权控制VIE的财务权益，并有权指导VIE的活动对VIE的经济表现产生最大影响，同时我们也有义务吸收VIE的亏损或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。因为我们的运营伙伴是VIE，所以我们所有的资产和负债都是通过VIE持有的。
F-16
目录
其他资产 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，其他资产包括以下金额：
以千计
2020年12月31日2019年12月31日
直线租金应收账款$336 $785 
应收账款，扣除津贴后的净额
523 154 
房地产相关应收贷款6,332 16,557 
有价证券— 7,055 
预付资产和其他资产5,702 4,866 
无形资产，累计摊销净额
1,150 1,212 
财产和设备，累计折旧净额
2,674 1,277 
商誉986 1,086 
递延费用和租赁成本1,201 1,837 
其他资产总额$18,904 $34,829 
财产和设备
物业和设备主要包括位于我们位于北达科他州明诺特市和明尼苏达州明尼阿波利斯市的公司办事处的办公设备。合并资产负债表反映这些资产按成本计算、扣除累计折旧后的净额，并计入其他资产。截至2020年12月31日和2019年12月31日，物业和设备成本为1美元4.7百万美元和$2.9分别为百万美元。累计折旧为$2.0百万美元和$1.7截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，并计入合并资产负债表中的其他资产。
应收按揭贷款和应收票据
I2020年3月，在收购位于明尼苏达州新希望的公寓社区Ironwood时，我们获得了本金余额为#美元的应收增值税融资券(“TIF”)。6.6100万美元，出现在我们合并资产负债表中的其他资产中。这张钞票的利率是4.5在每年的2月和8月到期支付的利率为%。
I2019年12月，我们发起了一个$29.9百万建筑贷款和一美元15.3百万夹层贷款，用于明尼苏达州明尼阿波利斯的一个多户开发项目的开发。建筑和阁楼贷款的利息为4.5%和11.5%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们已经为24.7百万美元和$6.2建筑贷款，这笔贷款分别出现在我们综合资产负债表中的应收抵押贷款中。这些贷款由抵押担保，将于2023年12月31日到期，协议为我们提供了购买该开发项目的选择权。这些贷款代表对一个未合并的可变利息实体的投资。我们不是VIE的主要受益者，因为我们没有权力指导对实体的经济表现影响最大的活动，也没有对实体有重大影响。
2017年8月，我们销售了13公寓社区换取现金和一美元11.0以资产抵押担保的百万张票据。截至2020年12月31日，票据已全额兑付。截至2019年12月31日，抵押贷款余额为$10.0百万美元。这张钞票的利率是5.5%。每月的付款是只付息的，本金余额在到期时支付。我们收到并确认了大约$279,000, $570,000, $448,000，及$372,000分别为截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2019年12月31日的过渡期和截至2018年4月30日的财年的利息收入。
2017年7月，我们发起了一项16.2在明尼苏达州明尼苏达州的新希望，明尼阿波利斯郊区的一个多户开发项目中提供了100万美元的贷款。我们资助了另外一笔资金341,000在满足贷款协议中规定的某些条件后。这张钞票的利率是6%。在截至2020年12月31日的年度内，我们执行了公寓小区的购买选择权(收购详情见附注9)。作为我们收购这个公寓社区的一部分，我们全额支付了这笔款项。
有价证券
有价证券包括股权证券。我们根据报价市场价格(一级投入)按公允价值报告股权证券。任何未实现的损益都计入合并报表的利息和其他收益(亏损)。
F-17
目录
行动的一部分。截至2020年12月31日，我们有不是有价证券。截至2019年12月31日，有价证券的成本基础为$6.9百万美元，未实现的毛利为$113,000，账面价值为$7.1百万美元。在截至2020年12月31日的一年中，我们实现了亏损$3.4出售这类证券所产生的100万美元。
诉讼和解收益
截至2019年12月31日止年度，我们录得诉讼和解收益$6.6从一宗建筑缺陷索赔的和解中拿出一百万美元。收益包括$。5.2收到的百万美元现金和1.4根据和解条款免除的百万债务。
注3：·每股收益 
每股基本收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收入除以期内已发行普通股的加权平均数。我们已根据2015年激励计划及D系列可转换优先股(“D系列优先股”)发行限制性股票单位(“RSU”)及激励性股票期权(“ISO”)，这可能会在行使RSU、ISO或转换D系列优先股时对我们的每股收益产生摊薄效应(有关优先股的进一步讨论，请参阅附注4)。除了发行RSU、ISO和D系列优先股外，我们没有未偿还的期权、认股权证、可转换股票或其他需要发行额外普通股的合同义务，这将导致收益稀释。根据营运合伙有限合伙协议的条款，有限合伙人有权要求营运合伙在收购其有限合伙单位(“单位”)一周年后的任何时间赎回该等单位(“交换权”)。在行使交换权时，我们可以根据我们的单独决定权发行普通股，以换取一-一对一的基础。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2018年12月31日的过渡期内，基于业绩的限制性股票奖励26,994, 37,822，及25,300由于假设每股收益加上平均未赚取补偿高于所述期间普通股的平均市场价格，因此不计入每股摊薄收益，因此是反摊薄的。有关这些奖励条款的讨论，请参阅附注16-基于股份的薪酬。
截至2020年12月31日的年度，D系列首选单位228,000和基于时间的RSU13,000被排除在稀释后每股收益的计算之外，因为它们是反稀释的，因为包括这些项目会提高每股收益。
截至2020年12月31日止年度，加权平均股票期权为86,000由于假设每股收益加上平均未赚取补偿高于同期普通股的平均市场价格，因此不计入每股摊薄收益，因此具有反摊薄作用。
下表显示了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期以及截至2018年4月30日的财年，用于计算合并财务报表中报告的基本和稀释后每股收益的分子和分母的对账：
F-18
目录
 (单位为千，每股数据除外)
 截至十二月三十一日止的年度，期间已结束财政年度结束
 202020192018年12月31日2018年4月30日
分子   
持续经营收益(亏损)-控制权益$4,441 $78,669 $(4,908)$(30,266)
非持续经营收益(亏损)-控制权益— — 510 147,054 
可归因于控股权益的净收益(亏损)4,441 78,669 (4,398)116,788 
向优先股股东派发股息(6,528)(6,821)(4,547)(8,569)
优先股的赎回297 — — (3,657)
基本每股收益的分子-普通股股东可获得的净收益(亏损)(1,790)71,848 (8,945)104,562 
非控股权益--经营合伙企业(212)6,752 (1,032)12,702 
向优先单位持有人分红640 537 — — 
稀释后每股收益(亏损)的分子$(1,362)$79,137 $(9,977)$117,264 
分母   
基本每股收益分母加权平均股票12,564 11,744 11,937 11,998 
可赎回经营合伙单位的效力1,030 1,237 1,387 1,462 
D系列首选机组的影响— 193 — — 
稀释限制性股票奖励和限制性股票单位的效果— 8 — — 
稀释后每股收益的分母13,594 13,182 13,324 13,460 
持续运营的每股普通股收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.79)$(3.54)
非持续经营普通股每股收益(亏损)-基本— — 0.04 12.25 
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.15)$6.06 $(0.75)$8.71 
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$(0.15)$6.00 $(0.79)$(3.54)
非持续经营普通股每股收益(亏损)-摊薄— — 0.04 12.25 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.15)$6.00 $(0.75)$8.71 
 
附注4……股权和夹层股权
运营合伙单位。在运营伙伴关系中表现突出的单位有1.0在2020年12月31日和1.1截至2019年12月31日，销量为3.6亿台。
交换权。 根据行使交换权，我们于截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度赎回单位为现金，详情见下表。
(单位为千，单位金额除外)
数量集料平均价格
单位成本每单位
截至2020年12月31日的年度1 $50 $70.10 
截至2019年12月31日的年度136 $8,142 $60.02 

F-19
目录
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们还赎回了单位以换取普通股，详情见下表。
(单位：千)
数量总账簿
单位价值
截至2020年12月31日的年度81 $(1,750)
截至2019年12月31日的年度174 $7,823 
普通股和股权奖。2020年12月31日和2019年12月31日发行的普通股，总计13.0百万和12.1分别为百万美元。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们发行了大约21,000和18,000分别为普通股，总授予日价值为$1.0百万美元和$1.1根据我们的2015年激励计划，员工和受托人将分别获得600万美元和600万美元的股份薪酬，作为员工和受托人的股票薪酬。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，大约2,400和3,300根据2015年激励计划，普通股分别被没收。
股权分配协议。于2019年11月，我们就市场发售(“2019年自动柜员机计划”)订立股权分派协议，透过该计划，我们可以发售总售价高达$的普通股。150.0百万美元，数量和时间由我们决定。根据2019年自动取款机计划出售普通股的收益拟用于一般企业用途，其中可能包括为未来的收购、社区翻新和偿还债务提供资金。截至2020年12月31日，我们的普通股总发行价高达美元。68.52019年自动取款机计划下剩余的100万可用。
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的普通股出售详情。
(单位为千，每股除外)
普通股数量
总对价(1)
每股平均价格(1)
截至2020年12月31日的年度829 $59,187 $71.39 
截至2019年12月31日的年度308 $22,019 $72.29 
(1)总对价为净额$901,000及$310,000分别为截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度佣金。
股票回购计划。2016年12月7日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，回购金额最高可达$50上百万股我们的普通股一年句号。此计划已重新授权用于另外两个一年在2019年12月5日，我们的董事会终止了这项股票回购计划，并批准了一项新的股票回购计划，回购金额最高可达$50在一年内，我们的普通股或优先股将达到100万股。根据这一新的回购计划，我们可以在公开市场购买中回购普通股或优先股，包括根据规则10b5-1和规则10b-18计划，由管理层决定，并根据SEC的要求进行。此计划已于2020年12月5日到期。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内回购的股票详见下表。
(单位为千，每股除外)
普通股数量优先股数量
总成本(1)
每股平均价格(1)
截至2020年12月31日的年度— 237 $5,629 $23.75 
截至2019年12月31日的年度(2)
329 — $18,023 $54.69 
(1)金额包括佣金。
(2)年内的回购是在之前的回购计划下进行的。
发行C系列优先股在截至2018年4月30日的财年中，我们发布了4.12000万股我们的6.625%C系列累计可赎回优先股(“C系列优先股”)。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有3.91000万美元，4.1分别发行100万股C系列已发行优先股。C系列优先股没有投票权，可赎回现金，价格为$。25.00在2022年10月2日或之后，以我们的选择权每股。这些股票的持有者有权获得累积分派，按季度支付(如董事会宣布)。应计分配按年计算为#美元。1.65625每股，这等于6.625$的%25.00每股清算优先权($97.0百万美元和$103.0截至12月31日(分别为2020年和2019年12月31日)，清算优先权总计为100万英镑。
D系列优先股(夹层股权)。2019年2月26日，我们发布了165,600新创建的D系列优先股，发行价为$100每个优先单位作为收购Southfork Townhome的部分对价。D系列优先股持有者以以下速率获得优先分配3.862每年的百分比。D系列首选单元有一个PUT
F-20
目录
允许持有者以相当于发行价的现金赎回任何或全部D系列优先股的选择权。根据持有者的选择，每个D系列首选单元均可转换为1.37931单位，表示换算汇率为#美元。72.50每单位。赎回价值的变化在我们的合并资产负债表上逐期计入普通股。D系列优先股的持有者没有任何投票权。对D系列单位持有人的分配在合并权益表中列示，净收益(亏损)可归因于控制性权益和非控制性权益。
可赎回的非控股权益(夹层股权)。我们合并资产负债表上的可赎回非控股权益代表我们的非关联合作伙伴在其选择的合资企业中的非控股权益，在该合资企业中，我们的非关联合作伙伴可以要求我们以购买价购买其权益，该购买价将由根据协议条款进行的评估或谈判价格确定。可赎回非控股权益于各报告期末以账面值或赎回价值中较大者列示。价值的变化在我们的合并资产负债表上计入普通股。在截至2019年12月31日的年度内，我们收购了剩余的34.5在拥有索斯盖特公地和兰丁的房地产合伙企业中拥有%的非控股权益，价格为$1.3百万美元。可赎回非控股权益的活动详见下表。
 (单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
 2019
财政年度开始时的余额$5,968 
捐款— 
净(亏损)收入(174)
收购可赎回的非控股权益(5,794)
财政年度结束时的余额$— 
附注5……非控制性权益 
由有限合伙人持有的经营合伙企业的权益由Units代表。经营合伙企业的收入根据其所持股份与期内已发行单位总数的比率分配给单位持有人。出资、分配和损益按照经营合伙企业有限合伙协议的条款分配给非控股权益。
我们将合并房地产实体中的非控股权益反映在资产负债表上，用于我们合并的非全资拥有的物业部分。应占非控股权益的这些物业的收益或亏损在合并经营报表中反映为应占非控股权益合并房地产实体的净收入。
在截至2020年12月31日的年度内，我们收购了47.4在拥有71法国的房地产合伙企业中拥有非控股权益，价格为$12.2百万美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的非控股权益合并房地产实体如下：
 (单位：万人)
 2020年12月31日2019年12月31日
IRET-71法国有限责任公司$— $4,817 
IRET-柏树苑公寓有限责任公司686 748 
非控股权益-合并后的房地产实体$686 $5,565 
 
F-21
目录
附注6……债务
截至2020年12月31日，47我们的公寓社区没有抵押贷款的负担，34为我们的无担保借款提供信贷支持的公寓社区。我们的主要无担保信贷安排(“无担保信贷安排”)是一个循环的、多银行授信额度，蒙特利尔银行担任行政代理。我们的信用额度有总承诺额和借款能力为#美元。250.0根据未担保资产池(“UAP”)中所载财产的价值，折算为100万美元。截至2020年12月31日，我们有额外的借款可用金额为$97.1百万美元以上152.9已支取百万英镑，包括我们经营信用额度的余额(如下所述)，利率为2.85%，包括我们利率互换的影响。这项信贷安排将于2022年8月31日到期，一12-月选择权，在我们选择的时候延长到期日。截至2019年12月31日，信用额度借款能力为$250.0基于UAP的百万美元，其中$50.1在这条线上抽出了一百万美元。
在我们的无担保信贷安排下，我们还有#美元的无担保定期贷款。70.0百万美元和$75.0100万美元，包括在合并资产负债表上的应付票据中，这些票据分别于2024年1月15日和2025年8月31日到期。
信用额度和定期贷款的利率是以贷款人的基本利率加上保证金为基础的，根据我们的选择，范围从35-85基点，或伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)，外加以下范围的保证金135-190基于我们综合杠杆的基点。我们的无担保信贷安排和无担保优先票据受惯例金融契约和限制的约束。我们相信，截至2020年12月31日，我们遵守了所有此类金融契约和限制。
我们有一份私人搁置协议，可以发放高达$150.0百万无担保优先期票(“无担保优先票据”)。根据这项协议，我们发行了$75.02029年9月13日到期的百万美元A系列债券，利率为3.84每年%，以及$50.0百万美元B系列债券，2028年9月30日到期，息率为3.69每年%。我们有$25.0根据私人货架协议，剩余的100万美元可供使用。
截至2020年12月31日，我们拥有20作为抵押贷款抵押品的公寓社区。除了标准的分拆债务外，所有这些抵押贷款对我们来说都是无追索权的。按揭贷款利率介乎3.47%至5.73%，抵押贷款的到期日从2021年6月1日到2031年9月1日不等。截至2020年12月31日，我们相信有不是任何此类抵押贷款的重大违约或重大不遵守情况。
我们还有一个$6.0百万运营信用额度。这一操作信贷额度旨在加强财务管理活动，并更有效地管理现金余额。这项业务期限为一年，定价依据是市场利差加上一个月期伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。
下表汇总了我们的负债情况：
(单位：千)
2020年12月31日2019年12月31日加权平均到期日(年)
信用额度$152,871 $50,079 1.62
定期贷款(1)
145,000 145,000 3.88
无担保优先票据(1)
125,000 125,000 8.33
无担保债务422,871 320,079 4.38
应付按揭--固定298,445 331,376 5.23
债务总额$721,316 $651,455 4.73
年加权平均利率
信用额度(掉期利率)2.85 %3.81 %
定期贷款(掉期利率)4.15 %4.11 %
无担保优先票据3.78 %3.78 %
应付抵押贷款3.93 %4.02 %
债务总额3.62 %3.97 %
(1)包括在我们综合资产负债表上的应付票据中。
F-22
目录
截至2020年12月31日，应付抵押贷款和应付票据未来需要支付的本金总额如下：
(单位：千)
2021$25,665 
202237,219 
202345,068 
20243,777 
2025102,505 
此后354,211 
付款总额$568,445 
注7：……衍生工具
我们使用利率衍生工具的目的是增加利息支出的稳定性，并管理我们对利率波动的风险敞口。为了实现这一目标，我们主要使用利率掉期合约来固定定期贷款和部分主要信贷额度的浮动利率。利率掉期合约符合现金流对冲的条件。
套期保值工具的无效部分目前没有在收益中确认或披露。现金流量套期的公允价值变动计入累计其他全面收益，随后重新分类为套期交易影响收益期间的收益。在我们的利率掉期累计其他综合收益中报告的金额将重新归类为利息支出，因为我们的定期贷款和信用额度需要支付利息。在接下来的12个月里，我们估计还会有$4.4百万美元将被重新归类为利息支出的增加。
在2020年12月31日，我们有三有效的利率掉期合约，名义金额为#美元195.0百万和一2023年1月31日生效的额外利率互换，名义金额为$70.0百万美元。
以下详细介绍了截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的衍生金融工具的公允价值以及它们在我们综合资产负债表上的分类。
(单位：千)
2020年12月31日2019年12月31日
资产负债表位置公允价值公允价值
套期保值工具指定的衍生工具总额-利率掉期应付账款和应计费用$15,905 $7,607 
公司衍生金融工具对截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日和2018年4月30日的综合经营报表的影响详述如下。
(单位：千)
在OCI中确认的损益从累计保单中重新归类为收入的损益地点收益(亏损)从累计保单重新分类为收入
截至十二月三十一日止的年度，过渡期至十二月三十一日止，截至4月30日的财年，截至十二月三十一日止的年度，过渡期至十二月三十一日止，截至4月30日的财年，
20202019201820182020201920182018
现金流对冲关系中的总衍生品-利率掉期$(11,068)$(7,040)$(2,794)$1,627 利息支出$(2,770)$(289)$(159)$(152)
附注8……公允价值计量  
现金及现金等价物、限制性现金、应付帐款、应计费用及其他负债因其短期性质而以合理接近其公允价值的金额列账。对于经常重新定价的可变利率信用额度债务，公允价值是基于账面价值的。
F-23
目录
在确定其他金融工具的公允价值时，我们采用财务会计准则委员会ASC820，公允价值计量与披露。ASC 820下的公允价值等级区分基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(级别1和2)和报告实体自身关于市场参与者假设的假设(级别3)。公允价值估计可能与出售或处置资产和负债时最终变现的金额不同。
公允价值经常性计量
(单位：千)
总计1级2级3级
2020年12月31日
资产
应收抵押和票据$30,994 $— $— $30,994 
负债
衍生工具.利率掉期$15,905 $— $— $15,905 
2019年12月31日
负债
衍生工具.利率掉期$7,607 $— $— $7,607 
我们利率掉期的公允价值是使用折现预期可变现金支付和收入的市场标准方法确定的。可变现金支付和收入基于从可观察到的市场利率曲线得出的对未来利率的预期(远期曲线)。在公允价值计量中，我们既考虑了自身的不履行风险，也考虑了交易对手的不履行风险。
从2020年1月1日起，我们为我们的应收抵押贷款和应收票据选择了公允价值选项，这是ASU 2019-05允许的，该选项在ASU 2016-13年通过“金融工具-信用损失”后提供了过渡救济。我们利用基于预期未来现金流的第三级投入的收益法对这些工具进行估值。投入包括类似工具的市场交易、管理层对可比利率的估计(范围为3.75%至5.00%)，以及特定于工具的信用风险(范围为0.5%至1.0%). 这些应收账款的公允价值变动在我们的综合经营报表中以利息和其他收入的形式列报。
(单位：千)
公允价值计量其他损益利息收入计入本期收益的公允价值变动总额
截至2020年12月31日的年度$30,994 $12 $1,442 $1,454 
 
公允价值非经常性计量
截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，没有按公允价值在非经常性基础上计量的非金融资产。
未按公允价值计量的金融资产和负债 
应付按揭和无抵押优先票据的公允价值是根据贷款的贴现现金流，使用市场研究和管理层对可比利率的估计(第3级)来估计的。
F-24
目录
我们的金融工具截至2020年12月31日和2019年12月31日的估计公允价值如下：
 (单位：千)
 2020年12月31日2019年12月31日
 金额公允价值金额公允价值
金融资产    
现金和现金等价物$392 $392 $26,579 $26,579 
受限现金6,918 6,918 19,538 19,538 
抵押和票据应收账款(1)
— — 32,810 32,810 
金融负债
循环信贷额度(2)
152,871 152,871 50,079 50,079 
定期贷款(2)
145,000 145,000 145,000 145,000 
无担保优先票据125,000 133,181 125,000 126,816 
应付抵押贷款298,445 308,855 331,376 332,471 
(1)截至2020年1月1日，我们选择了ASU 2019-05允许的公允价值选项。这些工具的公允价值在上文经常性基础上的公允价值计量中讨论。
(2)剔除利率互换协议的影响。
注9：……收购和处置
收购 
我们获得了$191.0百万美元和$171.4截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，新增房地产分别为100万套。我们在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内的收购详情如下。
截至2020年12月31日的年度
(单位：千)
总计对价表格投资配置
日期采办无形的
收购后天成本现金
其他(1)
土地建房资产
其他(2)
182住宅-铁木公寓-明尼苏达州新希望
2020年3月5日$46,263 $28,600 $17,663 $2,165 $36,869 $824 $6,405 
465住宅-帕克豪斯公寓-科罗拉多州桑顿
2020年9月22日144,750 144,750 — 10,474 132,105 2,171 — 
收购总额$191,013 $173,350 $17,663 $12,639 $168,974 $2,995 $6,405 
(1)卖方在成交时偿还应收票据和应计利息。
(2)由获得的TIF票据组成。有关详细讨论，请参阅注释2。
F-25
目录
截至2019年12月31日的年度
 (单位：千)
 总计对价表格投资配置
日期采办          无形的
收购后天成本现金
单位(1)
土地建房资产
多家庭
272住宅-南福克联排别墅-明尼苏达州拉克维尔
2019年2月26日$44,000 $27,440 $16,560 $3,502 $39,950 $548 
96住宅-明尼苏达州明尼阿波利斯的货场联排住宅和公寓
2019年9月6日26,000 26,000 — 1,889 23,615 496 
328住宅-樱桃溪的卢加诺-科罗拉多州丹佛(3)
2019年9月26日99,250 99,250 — 7,679 89,365 1,781 
$169,250 $152,690 $16,560 $13,070 $152,930 $2,825 
其他
Minot 3100第10街西南-Minot，ND(2)
2019年5月23日$2,112 $2,112 — $246 $1,866 — 
收购总额$171.362 $154,802 $16,560 $13,316 $154,796 $2,825 
(1)D系列优先股在收购日的价值。
(2)装修完成后，购买作为我们迈诺特公司办公楼使用。
(3)投资分配不包括$425与零售场所租赁相关的购置信贷。

性情 
在截至2020年12月31日的年度内，我们通过处置以下资产继续我们的投资组合转型四公寓社区，一商业地产和一一块未改善的土地，总售价为$44.3百万美元。T他对截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的处置详情如下。
截至2020年12月31日的年度
(单位：千)
日期账面价值
性情已处置销售价格和销售成本得/(失)
多家庭
268住宅-森林公园-新泽西州大福克斯
2020年8月18日$19,625 $6,884 $12,741 
90住宅-地标建筑-新泽西州大福克斯
2020年8月18日3,725 1,348 2,377 
164首页-南风-新泽西州大福克斯
2020年8月18日10,850 4,573 6,277 
168住宅-山谷公园-新泽西州大福克斯
2020年8月18日8,300 4,059 4,241 
$42,500 $16,864 $25,636 
其他
达科他州西部2020年8月7日$500 $474 $26 
未改良的土地
拉皮特市土地-拉皮特市，南卡罗来纳州2020年6月29日$1,300 $1,490 $(190)
总处置$44,300 $18,828 $25,472 
F-26
目录
截至2019年12月31日的年度
(单位：千)
日期账面价值
性情已处置销售价格和销售成本得/(失)
多家庭
21Homes-Pinehurst-Billings，MT
2019年7月26日$1,675 $961 $714 
160家园-布鲁克菲尔德村-肯塔基州托皮卡
2019年9月24日10,350 5,853 4,497 
220家园-皇冠殖民地-肯塔基州托皮卡
2019年9月24日17,200 7,876 9,324 
54首页-马里波萨-托皮卡，肯塔基州
2019年9月24日6,100 4,290 1,810 
300首页-舍伍德-托皮卡，肯塔基州
2019年9月24日26,150 11,536 14,614 
308住宅-维拉西-肯塔基州托皮卡
2019年9月24日22,950 15,165 7,785 
152HOMES-CRESTVIEW-新泽西州俾斯麦
2019年10月29日8,250 2,681 5,569 
73住宅-新泽西州北角俾斯麦
2019年10月29日5,225 3,179 2,046 
108住宅-新泽西州柯克伍德-俾斯麦
2019年10月29日5,400 2,518 2,882 
65住宅-韦斯特伍德公园-新泽西州俾斯麦
2019年10月29日4,250 1,931 2,319 
16住宅-鹅卵石泉-北卡罗来纳州俾斯麦
2019年10月29日875 573 302 
192住宅-乔木-亚利桑那州苏城
2019年12月11日16,200 6,110 10,090 
120住宅-印第安山-亚利桑那州苏城
2019年12月11日8,100 5,302 2,798 
132住宅-山脊橡树-亚利桑那州苏城
2019年12月11日7,700 4,006 3,694 
50住宅-小屋西-南卡罗来纳州苏福尔斯
2019年12月12日6,991 4,391 2,600 
24住宅-山墙-南卡罗来纳州苏福尔斯
2019年12月12日2,515 2,052 463 
79豪斯-奥克蒙特-苏福尔斯，SD
2019年12月12日7,010 3,917 3,093 
160豪斯-奥克伍德-苏福尔斯，南卡罗来纳州
2019年12月12日12,090 3,056 9,034 
120首页-奥克斯博公园-南卡罗来纳州苏福尔斯
2019年12月12日10,452 2,713 7,739 
48住宅-草原风-南卡罗来纳州苏福尔斯
2019年12月12日3,763 1,112 2,651 
44住宅-西拉维斯塔-苏福尔斯，南卡罗来纳州
2019年12月12日3,178 2,292 886 
$186,424 $91,514 $94,910 
其他
Minot 1400第31大道SW-Minot，ND2019年5月23日$6,530 $6,048 $482 
伍德伯里1865伍德兰-明尼苏达州伍德伯里2019年11月1日5,765 4,079 1,686 
$12,295 $10,127 $2,168 
未改良的土地
克里克赛德十字路口--北卡罗来纳州俾斯麦(2019年3月1日)$3,049 $3,205 $(156)
Minot 1525第24大道软件-Minot，ND2019年4月3日725 593 132 
威斯康星州韦斯顿-韦斯顿2019年7月31日600 427 173 
$4,374 $4,225 $149 
总处置$203,093 $105,866 $97,227 
附注10……停产经营 
我们在非持续经营中报告已经处置或归类为待售并符合ASC 205所述的非持续经营分类的物业的经营结果和相关的销售损益。财务报表的列报和ASC 360-财产、厂房和设备：报告停产经营和实体组件处置的披露。根据本标准，如果出售一个实体的一个组成部分(或持有待售的一组实体的组成部分)代表了对一个实体的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变(或将会对其产生重大影响)，则必须在非持续经营中报告该处置(或分类为待售)。
我们确定，我们退出医疗保健部门的战略决定符合停止运营的标准，因此我们将27在截至2018年4月30日的财年内，作为停产业务的财产处置。我们把它归类为不是在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度以及截至2018年12月31日的过渡期内，处置为停产业务。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们从出售被归类为非持续运营的物业中没有收益或损失。以下信息显示了截至2018年12月31日的过渡期和截至2018年4月30日的财年对净收入和出售被归类为非持续经营的物业的损益的影响。
F-27
目录
 (单位：千)
 过渡期结束财政年度结束
 2018年12月31日2018年4月30日
收入
房地产租赁$— $19,744 
租户报销— 11,650 
总收入— 31,394 
费用  
物业运营费用，不包括房地产税— 6,350 
房地产税— 5,191 
物业管理费— 206 
折旧及摊销— 8,445 
总费用— 20,192 
营业收入(亏损)— 11,202 
利息支出(1)
— (4,172)
清偿债务所得(损)(1)
— (6,508)
利息收入— 661 
其他收入— 73 
销售前非持续经营的收益(亏损)— 1,256 
出售停产业务的收益(亏损)570 163,567 
停业收入(亏损)$570 $164,823 
分段数据  
所有其他$570 $164,823 
总计$570 $164,823 
 (单位：千)
过渡期结束财政年度结束
 2018年12月31日2018年4月30日
物业销售数据  
销售价格$— $437,652 
账面净值和销售成本— (274,085)
出售停产业务的收益$— $163,567 
 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有不是被归类为持有待售的资产或负债。
附注11……细分市场
我们在一个单一的可报告部门运营，包括公寓社区的所有权、管理、开发、重新开发和收购。我们的每个经营物业都被认为是一个独立的经营部门，因为每个物业都能赚取收入，产生费用，并有离散的财务信息。我们的首席运营决策者评估每个酒店的运营结果，以决定要分配的资源，并评估绩效。我们不会根据地理位置、大小或类型对我们的业务进行分组。我们的公寓社区具有相似的长期经济特征，并为我们的居民提供类似的产品和服务。没有公寓社区的综合收入、利润或资产超过10%。因此，我们的公寓社区被聚合成一个单一的可报告部分。“所有其他”包括非多户物业、混合用途物业的非多户组成部分，以及处置或指定为待售物业。
在2018财年第三季度之前，我们在二可报告的细分市场：多家庭和医疗保健。我们在2018财年第三季度出售了几乎所有的医疗保健投资组合，并将其归类为非连续性业务，此时医疗保健不再达到作为单独的可报告部门报告的量化门槛。
我们的执行管理团队由首席运营决策者组成。该团队根据净营业收入(“NOI”)来衡量我们可报告部门的业绩，我们将净营业收入定义为房地产总收入减去包括房地产税在内的房地产运营费用。我们认为，NOI是衡量房地产经营业绩的重要补充指标，因为它提供了一种不受折旧、摊销、融资、物业管理费用以及一般和行政费用影响的经营指标。NOI不代表根据GAAP经营活动产生的现金，不应被视为衡量财务业绩的净收入、普通股股东可用净收入或经营活动现金流的替代指标。
F-28
目录
下表显示了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期以及截至2018年4月30日的财年的NOI，来自我们的可报告部门，并将净营业收入与合并财务报表中报告的净收入进行对账。分部资产也与合并财务报表中报告的总资产进行核对。
 (单位：千)
截至2020年12月31日的年度多家庭所有其他总计
收入$171,231 $6,763 $177,994 
物业经营费用，包括房地产税70,044 3,114 73,158 
净营业收入$101,187 $3,649 $104,836 
物业管理费(5,801)
伤亡损失(1,662)
折旧及摊销(75,593)
一般和行政费用(13,440)
利息支出(27,525)
债务清偿损失(23)
利息及其他收入(亏损)(1,552)
出售房地产和其他投资的未计损益(亏损)的收益(亏损)(20,760)
出售房地产和其他投资的损益25,503 
净收益(亏损)$4,743 
 (单位：千)
截至2019年12月31日的年度多家庭所有其他总计
收入$155,635 $30,120 $185,755 
物业经营费用，包括房地产税63,909 14,406 78,315 
净营业收入$91,726 $15,714 $107,440 
物业管理费(6,186)
伤亡损失(1,116)
折旧及摊销  (74,271)
一般和行政费用  (14,450)
利息支出  (30,537)
债务清偿损失  (2,360)
利息和其他收入  2,092 
房地产及其他投资销售前收益(亏损)和诉讼和解收益(亏损)  (19,388)
出售房地产和其他投资的损益  97,624 
诉讼和解损益6,586 
净收益(亏损)  $84,822 
 
 (单位：千)
截至2018年12月31日的过渡期多家庭所有其他总计
收入$96,234 $25,637 $121,871 
物业经营费用，包括房地产税39,360 11,359 50,719 
净营业收入$56,874 $14,278 $71,152 
物业管理费(3,663)
伤亡损失(915)
折旧及摊销  (50,456)
房地产投资减值准备  (1,221)
一般和行政费用  (9,812)
利息支出  (21,359)
债务清偿损失  (556)
利息和其他收入  1,233 
房地产和其他投资销售收益前的收益(亏损)  (15,597)
出售房地产和其他投资的损益  9,707 
持续经营的收入(亏损)  (5,890)
停业收入(亏损)  570 
净收益(亏损)  $(5,320)
F-29
目录
 (单位：千)
截至2018年4月30日的财年
多家庭(1)
所有其他 (1)
总计
收入$159,983 $9,762 $169,745 
物业经营费用，包括房地产税70,460 2,574 73,034 
净营业收入$89,523 $7,188 $96,711 
物业管理费(5,526)
伤亡损失(500)
折旧及摊销  (82,070)
房地产投资减值准备  (18,065)
一般和行政费用  (14,203)
与收购和投资相关的成本  (51)
利息支出  (34,178)
债务清偿损失(940)
利息和其他收入  1,508 
房地产及其他投资销售损失前收益(亏损)和停业收益(亏损)  (57,314)
出售房地产和其他投资的损益  20,120 
持续经营的收入(亏损)  (37,194)
停业收入(亏损)  164,823 
净收益(亏损)  $127,629 
(1)在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，销售的物业的收入、包括房地产税在内的物业运营费用和净运营收入都没有更新。

分段资产和累计折旧 
 (单位：千)
截至2020年12月31日多家庭所有其他总计
细分资产   
拥有的财产$1,779,378 $33,179 $1,812,557 
减去累计折旧(387,989)(11,260)(399,249)
拥有的总财产$1,391,389 $21,919 $1,413,308 
现金和现金等价物392 
受限现金6,918 
其他资产18,904 
应收按揭贷款24,661 
总资产$1,464,183 

 (单位：千)
截至2019年12月31日多家庭所有其他总计
细分资产   
拥有的财产$1,572,529 $70,549 $1,643,078 
减去累计折旧(319,318)(29,804)(349,122)
拥有的总财产$1,253,211 $40,745 $1,293,956 
现金和现金等价物  26,579 
受限现金19,538 
其他资产  34,829 
未改良的土地1,376 
应收按揭贷款  16,140 
总资产  $1,392,418 
附注12……退休计划  
我们发起了一项固定缴费401(K)计划，为符合最低就业标准的员工提供退休福利。我们目前将员工对401(K)计划的缴费进行匹配，金额最高可达5.0每名参与员工的合格工资的%。401(K)匹配捐款在作出时完全归属。我们确认的费用约为$875,000, $738,000, $476,000，及$838,000在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，过渡期分别截至2018年12月31日和截至2018年4月30日的财年。
F-30
目录
附注13……与关联方的交易  
与蒙特利尔银行资本市场的交易
我们与蒙特利尔银行资本市场(“蒙特利尔银行”)有着悠久和持续的合作关系。2017年7月17日，我们聘请蒙特利尔银行为我们的医疗保健资产组合的拟议处置提供财务咨询服务。我们的总裁兼首席执行官小马克·O·德克尔(Mark O.Decker，Jr.)的家庭成员是蒙特利尔银行的雇员，可能在任何此类合约和相关交易中拥有间接的实质性利益。董事会预先批准了BMO的聘用。在截至2018年4月30日的财年内，我们完成了27我们的28医疗保健物业，并向蒙特利尔银行支付了#美元的交易费。1.8与这场订婚有关的百万美元。
附注14……承诺和或有事项  
法律程序。我们在正常的业务过程中涉及到各种诉讼。我们相信这些事项不会对我们的综合财务报表产生实质性的不利影响。
环境问题。一般而言，我们的政策是对我们寻求收购的每项物业进行第一期环境评估。该等评估并没有披露，我们亦不知道有任何我们相信会对我们的财务状况或经营业绩造成重大不利影响的环境责任。我们拥有含有或可能含有石棉或铅的物业(根据物业的年龄)。对于其中某些房产，我们估计了有条件资产报废债券的公允价值，并选择不计入负债，因为涉及的金额并不重要。至于某些其他物业，由于资料不足而无法合理估计负债的公允价值，故吾等并无记录任何相关的资产报废责任。我们相信我们没有足够的资料来估计该等物业的资产报废责任的公平价值，因为其他人士并未指明结算日期或可能的结算日期范围，此外，目前并无计划或预期计划拆卸该等物业或进行需要拆除石棉、铅及/或地下储存罐的大型翻新工程。这些物业预计会透过维修及保养活动维持，而不涉及拆除石棉、铅及/或地下储存罐。此外，由于居民变化、技术变化或其他因素导致的翻新需求尚未确定。他说：
保险。我们为我们的物业投保的金额和类型，我们认为是由类似物业的业主通常获得的，足以实现我们的风险管理目标。
对应税处置的限制。 二十我们的公寓社区，由大约4,032根据与房产的一些卖家或贡献者签订的协议，住房的应税处置受到限制，并且有效期各不相同。我们不认为这些协议对我们的业务行为或我们在限制期内是否处置受限制物业的决定有重大影响，因为我们持有这些物业和其他物业通常是为了投资目的，而不是为了出售。倘吾等认为处置该等物业符合股东之最佳利益，吾等一般会寻求根据国税法第1031条将该等物业之销售安排为递延税项交易。否则，我们可能会被要求向这些协议的当事人提供税收赔偿。
单位赎回价值*根据单位持有人行使其交换权，吾等有权自行决定以现金支付或收购本公司普通股单位的方式收购该等单位。一-以人为本。所有单位获得的单位现金分配与普通股支付的每股股息相同。每个单位可赎回的现金数额相当于我们的普通股每日市场价格的平均值十紧接该单位估值日期前的连续交易日。截至2020年12月31日和2019年12月31日，由有限合伙人拥有的当时尚未赎回的单位的总赎回价值由十天我们普通股的平均市场价格约为$69.0百万美元和$76.6分别为百万美元。 
F-31
目录
附注15……合并业务的季度业绩 (未经审计) 
 (单位为千，每股数据除外)
截至的季度2020年3月31日2020年6月30日2020年9月30日2020年12月31日
收入$44,406 $43,910 $44,138 $45,540 
可归因于控股权益的净收益(亏损)$(7,007)$(3,803)$19,629 $(4,378)
普通股股东可获得的净收益(亏损)$(8,439)$(5,387)$18,021 $(5,985)
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.69)$(0.44)$1.40 $(0.46)
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.67)$(0.44)$1.38 $(0.46)
 (单位为千，每股数据除外)
截至的季度2019年3月31日2019年6月30日2019年9月30日2019年12月31日
收入$45,608 $46,934 $47,436 $45,777 
可归因于控股权益的净收益(亏损)$(4,698)$3,113 $31,596 $48,658 
普通股股东可获得的净收益(亏损)$(6,403)$1,407 $29,891 $46,953 
普通股每股净收益(亏损)-基本$(0.54)$0.11 $2.57 $3.95 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$(0.54)$0.11 $2.54 $3.89 
上述财务信息未经审计。在管理层看来，所有的 调整(属于正常循环性质)已包括在 公平的陈述。 
附注16……基于股份的薪酬 
根据股东于2015年9月15日批准并于2020年5月19日修订和重申的2015年激励计划，基于股票的奖励提供给高级管理人员、非高级管理人员和受托人，该计划允许以现金、非限制性和限制性普通股、股票期权、股票增值权和限制性股票单位(RSU)的形式奖励，最高可达425,000全球股票市场上的股票十年期该计划的生效期限。根据我们的2015年激励计划，官员和非官员员工可以根据长期激励计划获得股票奖励，这是一项前瞻性计划，衡量的是规定绩效期间的长期业绩。这些奖励在被视为以股票形式赚取的范围内支付。根据该计划授予的长期激励奖励的条款可能每年都会有所不同。截至2020年12月31日，2015年激励计划下的奖励包括限制性和非限制性普通股、RSU和股票期权。当限制性和非限制性普通股和RSU发生时，我们会对没收情况进行核算，而不是估计没收情况。
截至2020年12月31日的年度LTIP大奖
2020年5月19日授予受托人的奖项包括8,272RSU，将于2021年5月19日生效。所有这些奖励都被归类为股权奖励。我们在必要的服务期内按比例确认与基于时间的奖励相关的补偿费用。非雇员受托人于授出日的股份奖励公平值约为$。533,000, $505,000, $348,000，及$389,000截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，过渡期分别截至2018年12月31日和截至2018年4月30日的财年。
在2020年3月13日授予员工的奖励包括8,806以时间为基础的RSU奖项。基于时间的RSU在2021年3月13日、2022年3月13日和2023年3月13日各授予三分之一的股份。2020年8月12日授予员工的奖励包括480基于时间的RSU，将于2021年8月12日生效。2020年11月19日和2020年11月30日颁发给员工的奖励包括281和142分别是基于时间的RSU。这些奖励在授予日的一周年和两周年各占50%。这些奖励被归类为股权奖励。
2020年5月21日授予员工的奖励包括141,000归属于以下各项的股票期权252021年5月21日、2022年1月1日、2023年1月1日和2024年1月1日各期满10授予之日后数年。股票期权的公允价值为#美元。7.255每股收益，在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型在以下假设下进行估算：
行权价格$66.36 
无风险利率0.978 %
预期期限6.25年份
预期波动率21.08 %
股息收益率3.974 %
F-32
目录
基于股份的薪酬费用 
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，截至2018年12月31日的过渡期，以及截至2018年4月30日的财年，所有基于股票的奖励在合并财务报表中确认的基于股票的薪酬支出总额如下：
(单位：千)
 截至十二月三十一日止的年度，过渡期结束截至4月30日的财年，
 202020192018年12月31日2018
基于份额的薪酬费用$2,106 $1,905 $845 $1,587 
 
限售股大奖
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期和截至2018年4月30日的财年，授予的基于时间的股票授予的公允价值总额为$136,000, $310,000, $147,000，及$1.1分别为百万美元。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，截至2018年12月31日的过渡期，以及截至2018年4月30日的财年，与我们的限制性股票奖励相关的活动如下：
带服务条件的奖励
  WTD-Avg-Grant-
 股票公允价值日期
2017年4月30日未归属19,511 
授与9,136 $57.55 
既得(18,545)$59.89 
没收(202)$62.40 
2018年4月30日未授权9,900 
授与— 
既得(2,709)$63.21 
没收— 
未归属于2018年12月31日7,191 
授与— 
既得(4,999)$61.06 
没收— 
未授权日期为2019年12月31日2,192 59.20 
授与— 
既得(2,192)$59.20 
没收— 
未归属于2020年12月31日— 
 
限售股单位
在截至2020年12月31日的年度内，我们发布了9,709提供给员工的基于时间的回复单元以及8,272致受托人。员工的RSU通常授予三年制而受托人的RSU通常在一年内授予。于截至二零二零年十二月三十一日止年度内授予的以时间为基准的回购单位之公平价值为$。1,227,000。与尚未确认的非既得性基于时间的RSU相关的总补偿成本为#美元。644,000，我们预计将在加权平均时间段内确认1.4好几年了。
截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日和2018年4月30日，具有市场条件的奖励和RSU的未摊销价值约为$487,000, $1.3百万，$1.1百万美元，以及$448,000分别为。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度、截至2018年12月31日的过渡期以及截至2018年4月30日的财年，与我们的RSU相关的活动如下：
F-33
目录
带使用条件的RSU具有市场条件的RSU
  WTD-Avg-Grant- WTD-Avg-Grant-
 股票公允价值日期股票公允价值日期
2017年4月30日未归属— — — — 
授与6,994 $60.54 11,538 $70.90 
既得(207)$50.30 — — 
没收— — — — 
2018年4月30日未授权6,787 $60.85 11,538 $70.90 
授与14,878 $53.60 15,461 $57.70 
既得(2,943)$60.83 — — 
没收(462)$53.60 (1,680)$70.90 
未归属于2018年12月31日18,260 $55.13 25,319 $62.84 
授与16,084 $59.76 12,978 $79.49 
既得(11,633)$55.35 — — 
没收(365)$51.73 (475)$57.70 
未授权日期为2019年12月31日22,346 $58.41 37,822 $68.62 
授与17,981 $68.25 — $— 
既得(14,991)$59.10 (13,357)$74.68 
裁决的更改(1)
— — 4,436 — 
没收(508)$62.99 (1,907)$63.92 
未归属于2020年12月31日24,828 $65.03 26,994 $67.87 
(1)表示测算期结束时赚取的限制性股票单位数的变化。
股票期权
在截至2020年12月31日的年度内，我们发布了141,000给员工的股票期权。股票期权授予四-年期间。截至二零二零年十二月三十一日止年度内授出之购股权之公平值为$。7.255每股。与尚未确认的非既得性股票期权相关的总补偿成本为#美元。629,000，我们预计将在加权平均时间段内确认3.0好几年了。
截至2020年12月31日的年度股票期权活动情况如下：
股份数加权平均行权价
年初未偿还款项— — 
授与141,000 $66.36 
练习— — 
没收(1,952)$66.36 
年终未清偿债务139,048 $66.36 
可在年底行使— — 
股票期权的内在价值代表标的股票的当前价格超过期权行权价格的金额。截至2020年12月31日，未偿还股票期权的内在价值总计为美元。595,000加权平均剩余合同期限为9.39好几年了。
附注17……后续事件
2021年1月6日，我们收购了Union Pointe公寓住宅，256位于科罗拉多州朗蒙特的住宅公寓社区，总购买价格为$76.9百万美元。
2021年1月6日，我们还发行了$50.0百万美元2.72030年6月6日到期的无担保C系列债券百分比。为配合是次发行，我们与保诚修订及扩大我们的票据购买私人货架协议(“该协议”)，以增加该协议下可供使用的总金额。150.0百万至$225.0百万美元。在C系列债券结束后，我们有$175.0未偿还的百万美元，外加$50.0根据协议剩余的百万产能。
F-34
目录
中心空间及其子公司
2020年12月31日
附表三-房地产和累计折旧(单位：千)
     总金额为美元，这使其达到了300万美元的水平。  生活靠的是什么？
  将初始成本转嫁给A公司 期末  年折旧率
    成本资本化    日期最新收入
   建筑物和紧随其后的是 建筑物和 累计施工语句为
描述
累赘(1)
土地改进收购土地改进总计折旧或其他收购算出
同店           
71法国-明尼苏达州埃迪纳$53,324 $4,721 $61,762 $446 $4,801 $62,128 $66,929 $(14,312)2016
30-37
年份
阿尔卑斯山公园-拉皮特城，南卡罗来纳州— 287 5,551 425 336 5,927 6,263 (1,589)2013
30-37
年份
阿卡塔-明尼苏达州金谷— 2,088 31,036 356 2,128 31,352 33,480 (8,600)2015
30-37
年份
新泽西州阿什兰-大福克斯4,866 741 7,569 346 823 7,833 8,656 (2,323)2012
30-37
年份
明尼苏达州阿瓦隆湾-罗切斯特— 1,616 34,074 646 1,808 34,528 36,336 (5,927)2016
30-37
年份
博尔德苑-明尼苏达州伊根市— 1,067 5,498 3,305 1,576 8,294 9,870 (4,429)2003
30-37
年份
峡谷湖-拉皮特城，南卡罗来纳州2,508 305 3,958 2,266 420 6,109 6,529 (3,208)2001
30-37
年份
基点-新泽西州大福克斯— 1,600 33,400 288 1,727 33,561 35,288 (2,971)2013
30-37
年份
明尼苏达州罗切斯特，瀑布海岸11,400 1,585 16,710 149 1,587 16,857 18,444 (2,967)2016
30-37
年份
密苏里州卡斯勒洛克-比林斯— 736 4,864 2,538 1,045 7,093 8,138 (4,549)1998
30-37
年份
新泽西州夏多米诺特— 301 20,058 1,094 326 21,127 21,453 (6,119)2013
30-37
年份
Cimarron Hills-内华达州奥马哈8,700 706 9,588 5,214 1,639 13,869 15,508 (7,858)2001
30-37
年份
殖民地别墅-明尼苏达州伯恩斯维尔— 2,401 11,515 15,595 3,206 26,305 29,511 (12,940)2003
30-37
年份
殖民地--内华达州林肯11,610 1,515 15,730 3,131 1,817 18,559 20,376 (5,412)2012
30-37
年份
田纳西州索斯盖特-米诺特的公地和着陆点— 5,945 47,512 2,059 6,424 49,092 55,516 (14,012)2015
30-37
年份
科顿伍德-俾斯麦，南卡罗来纳州— 1,056 17,372 6,053 1,962 22,519 24,481 (12,455)1997
30-37
年份
密苏里州比林斯，Country Meadows— 491 7,809 1,845 599 9,546 10,145 (5,858)1995
30-37
年份
明尼苏达州罗切斯特市水晶湾— 433 11,425 360 479 11,739 12,218 (1,984)2016
30-37
年份
柏树苑-明尼苏达州圣克劳德11,641 1,583 18,879 474 1,625 19,311 20,936 (5,409)2012
30-37
年份
鹿岭-詹姆斯敦，新泽西州— 711 24,129 322 785 24,377 25,162 (6,224)2013
30-37
年份
迪伦-科罗拉多州丹佛— 12,155 77,215 1,030 12,241 78,159 90,400 (8,205)201830年份
常青树--明尼苏达州伊曼蒂市— 1,129 5,524 569 1,159 6,063 7,222 (2,041)2008
30-37
年份
法国河--明尼苏达州罗切斯特— 201 4,735 256 212 4,980 5,192 (809)2016
30-37
年份
花园-新泽西州大福克斯— 518 8,702 132 535 8,817 9,352 (1,759)2015
30-37
年份
Grand Gateway-明尼苏达州圣克劳德— 814 7,086 2,064 970 8,994 9,964 (3,480)2012
30-37
年份
明尼苏达州罗切斯特市卡斯喀特湖的格兰德维尔(GrandeVille)36,000 5,003 50,363 2,089 5,188 52,267 57,455 (10,304)2015
30-37
年份
格林菲尔德--内华达州奥马哈— 578 4,122 2,652 876 6,476 7,352 (2,425)2007
30-37
年份
遗产庄园-明尼苏达州罗切斯特— 403 6,968 3,741 790 10,322 11,112 (6,243)1998
30-37
年份
宅基地花园-拉皮特城，南卡罗来纳州— 655 14,139 540 792 14,542 15,334 (3,427)2015
30-37
年份
内华达州林肯市湖畔村11,489 1,215 15,837 1,850 1,476 17,426 18,902 (5,230)2012
30-37
年份
遗产-新泽西州大福克斯13,072 1,362 21,727 11,044 2,474 31,659 34,133 (18,730)1995-2005
30-37
年份
传统高地--北卡罗来纳州俾斯麦— 1,207 13,742 257 1,142 14,064 15,206 (2,604)2015
30-37
年份
梅多斯--新泽西州詹姆斯敦— 590 4,519 2,087 730 6,466 7,196 (3,788)1998
30-37
年份
蒙蒂塞洛过境点--明尼苏达州蒙蒂塞洛— 1,734 30,136 376 1,951 30,295 32,246 (5,407)2017
30-37
年份
蒙蒂塞洛村--明尼苏达州蒙蒂塞洛— 490 3,756 1,234 655 4,825 5,480 (2,434)2004
30-37
年份
F-35
目录
中心空间及其子公司
2020年12月31日
附表三-房地产和累计折旧(单位：千)
     总金额为美元，这使其达到了300万美元的水平。  生活靠的是什么？
  将初始成本转嫁给A公司 期末  年折旧率
    成本资本化    日期最新收入
   建筑物和紧随其后的是 建筑物和 累计施工语句为
描述
累赘(1)
土地改进收购土地改进总计折旧或其他收购算出
北岭-俾斯麦，新泽西州$— $884 $7,515 $278 $1,048 $7,629 $8,677 $(1,641)2015
30-37
年份
奥运村--密苏里州比林斯— 1,164 10,441 4,175 1,885 13,895 15,780 (8,287)2000
30-37
年份
奥林匹克村-明尼苏达州罗切斯特— 1,034 6,109 3,459 1,450 9,152 10,602 (4,136)2005
30-37
年份
奥克斯博-明尼苏达州圣保罗— 5,809 51,586 214 5,822 51,787 57,609 (7,107)201830年份
公园草场-怀特公园，明尼苏达州— 1,143 9,099 10,277 2,140 18,379 20,519 (12,605)1997
30-37
年份
公园广场-明尼苏达州普利茅斯— 10,609 80,781 10,433 10,819 91,004 101,823 (11,303)201830年份
新泽西州米诺特广场— 867 12,784 3,128 1,011 15,768 16,779 (5,734)2009
30-37
年份
指向西部-南卡罗来纳州拉皮特城— 240 3,538 2,185 463 5,500 5,963 (3,865)1994
30-37
年份
文物古迹的池塘-明尼苏达州萨特尔— 395 4,564 510 419 5,050 5,469 (1,539)2012
30-37
年份
明尼苏达州罗切斯特市石矿岭24,057 2,254 30,024 2,356 2,412 32,222 34,634 (10,969)2006
30-37
年份
RED 20-明尼阿波利斯，明尼苏达州21,274 1,900 24,116 397 1,908 24,505 26,413 (6,829)2015
30-37
年份
摄政公园庄园-明尼苏达州圣克劳德7,400 702 10,198 3,337 1,179 13,058 14,237 (4,394)2011
30-37
年份
里姆洛克西部--密苏里州比林斯— 330 3,489 2,157 568 5,408 5,976 (3,250)1999
30-37
年份
北卡罗来纳州俾斯麦河脊— 576 24,670 1,092 922 25,416 26,338 (8,025)2008
30-37
年份
洛基草场--密苏里州比林斯— 656 5,726 1,745 840 7,287 8,127 (4,687)1995
30-37
年份
朗姆河--明尼苏达州伊桑提市3,041 843 4,823 544 870 5,340 6,210 (2,162)2007
30-37
年份
银泉-南卡罗来纳州拉皮特城1,997 215 3,007 890 273 3,839 4,112 (958)2015
30-37
年份
新泽西州南角-米诺特— 550 9,548 5,990 1,489 14,599 16,088 (10,311)1995
30-37
年份
南点-新泽西州大福克斯— 576 9,893 236 663 10,042 10,705 (2,293)2013
30-37
年份
日落步道--明尼苏达州罗切斯特— 336 12,814 3,560 826 15,884 16,710 (9,024)1999
30-37
年份
内华达州托马斯布鲁克-林肯13,100 600 10,306 5,686 1,710 14,882 16,592 (8,563)1999
30-37
年份
乡村绿--明尼苏达州罗切斯特— 234 2,296 1,083 361 3,252 3,613 (1,682)2003
30-37
年份
明尼苏达州西石山-韦特公园16,425 939 10,167 8,171 1,912 17,365 19,277 (12,060)1995
30-37
年份
科罗拉多州丹佛市西区— 25,525 102,180 605 25,532 102,778 128,310 (9,952)201830年份
耳语岭--内华达州奥马哈19,664 2,139 25,424 2,992 2,551 28,004 30,555 (7,850)2012
30-37
年份
明尼苏达州温彻斯特-罗切斯特— 748 5,622 3,040 1,112 8,298 9,410 (4,418)2003
30-37
年份
明尼苏达州伍德里奇-罗切斯特5,202 370 6,028 5,498 761 11,135 11,896 (6,266)1997
30-37
年份
合计同店$276,770 $119,580 $1,143,758 $160,871 $137,250 $1,286,959 $1,424,209 $(375,942)   
非同店
明尼苏达州明尼阿波利斯，FreightYard Townhome&Flats— 1,889 23,616 877 1,895 24,487 26,382 (1,171)201930年份
明尼苏达州铁木-明尼阿波利斯— 2,165 36,874 84 2,167 36,956 39,123 (1,187)202030年份
卢加诺在科罗拉多州丹佛市樱桃溪(Cherry Creek)— 7,679 87,766 635 7,679 88,401 96,080 (4,330)201930年份
帕克豪斯-桑顿，科罗拉多州— 10,474 132,105 228 10,484 132,323 142,807 (1,722)202030年份
南福克联排别墅-明尼苏达州莱克维尔21,675 3,502 40,153 7,122 3,583 47,194 50,777 (3,638)201930年份
非同店合计$21,675 $25,709 $320,514 $8,946 $25,808 $329,361 $355,169 $(12,048)
总计多个家庭$298,445 $145,289 $1,464,272 $169,817 $163,058 $1,616,320 $1,779,378 $(387,990)
F-36
目录
中心空间及其子公司
2020年12月31日
附表三-房地产和累计折旧(单位：千)
     总金额为美元，这使其达到了300万美元的水平。  生活靠的是什么？
  将初始成本转嫁给A公司 期末  年折旧率
    成本资本化    日期最新收入
   建筑物和紧随其后的是 建筑物和 累计施工语句为
描述
累赘(1)
土地改进收购土地改进总计折旧或其他收购算出
其他-混合使用           
71法国-明尼苏达州埃迪纳— $— $5,879 $867 $— $6,746 $6,746 $(1,151)2016
30-37
年份
卢加诺在科罗拉多州丹佛市樱桃溪(Cherry Creek)— — 1,600 206 — 1,806 1,806 (72)201930年份
奥克斯博-明尼苏达州圣保罗— — 3,472 54 — 3,526 3,526 (436)201530年份
新泽西州米诺特广场— 389 5,444 3,845 607 9,071 9,678 (4,305)2009
30-37
年份
RED 20-明尼阿波利斯，明尼苏达州— — 2,525 419 — 2,944 2,944 (683)2015
30-37
年份
总体其他-混合使用— $389 $18,920 $5,391 $607 $24,093 $24,700 $(6,647)
其他-商业
第10街西南3100号-南卡罗来纳州米诺特— $246 $1,866 $(1)$246 $1,865 $2,111 $(103)201930年份
Minot IPS-Minot，ND— 416 5,952 — 416 5,952 6,368 (4,509)2012
30-37
年份
其他合计-商业— $662 $7,818 $(1)$662 $7,817 $8,479 $(4,612)   
总计$298,445 $146,340 $1,491,010 $175,207 $164,327 $1,648,230 $1,812,557 $(399,249)
(1)本栏金额为截至2020年12月31日的抵押贷款应付余额。这些金额不包括公司多银行信用额度、定期贷款或无担保优先票据项下的欠款。

F-37
目录
中心空间及其子公司
2020年12月31日和2019年12月31日
附表三-房地产和累计折旧(单位：千)

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度拥有的总财产账面价值对账如下：
 (单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
年初余额$1,643,078 $1,627,636 
年内新增项目 
多家庭和其他181,771 168,504 
改进和其他27,460 21,868 
 1,852,309 1,818,008 
年度内的扣除额 
房地产销售成本(38,111)(171,112)
其他(1)
(1,641)(3,818)
年终余额$1,812,557 $1,643,078 
 
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的累计折旧/摊销对账如下：
 (单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
年初余额$349,122 $353,871 
年内新增项目 
折旧准备72,051 71,787 
年度内的扣除额 
出售或分类为持有待售房地产的累计折旧(21,440)(72,758)
资产减记和减值资产累计折旧— — 
其他 (1)
(484)(3,778)
年终余额$399,249 $349,122 






F-38
目录
中心空间及其子公司
2020年12月31日和2019年12月31日
附表三-房地产和累计折旧(单位：千)

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的未改善土地对账如下： 
 (单位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
年初余额$1,376 $5,301 
年度内的扣除额 
房地产销售成本(1,376)(3,925)
年终余额— 1,376 
房地产投资总额，不包括应收按揭票据 (2)
$1,413,308 $1,295,332 
 
(1)由各种处置资产组成。
(2)就联邦所得税而言，包括为出售而持有的物业在内的净基数为#美元。1.410亿美元和1.3分别为2020年12月31日和2019年12月31日的10亿美元。

F-39