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附件99.1

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年合并财务报表

韦克菲尔德投资控股有限公司

截至2022年12月31日止的年度

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独立注册会计师事务所报告

致各位成员

韦克菲尔德投资控股有限公司

纽约，纽约

对合并财务报表的几点看法

我们已审计所附Wakefield Investment Holdings LLC(“贵公司”)于2021年12月31日的综合资产负债表，以及截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的相关综合营运报表、合伙人权益及现金流量变动，以及相关的2021年票据(统称为“综合财务报表”)。我们认为，2021年和2020年合并财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司于2021年12月31日的财务状况，以及截至2021年和2020年12月31日止年度的经营成果及其现金流量，符合美国公认的会计原则。

随附的截至2022年12月31日的综合资产负债表以及截至2022年12月31日的年度的相关综合经营报表、合伙人权益变动、现金流和相关票据未经我们审计，因此，我们不对此发表意见。

意见基础

2021年和2020年合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司2021年和2020年的合并财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

除了如上所述，我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得关于合并财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司并无被要求对其财务报告的内部控制进行审计，我们也没有受聘进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行评估2021年和2020年合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于2021年和2020年合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价2021年和2020年合并财务报表的整体列报情况。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

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独立注册会计师事务所报告

关键审计事项

关键审计事项指在对合并财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

抵押权的价值评估

有关事项的描述

截至2021年12月31日，该公司的资本化抵押贷款服务权(MSR)总额为3.79亿美元。如综合财务报表附注A所述，在本公司保留偿还贷款的权利时，本公司于出售起源贷款时按估计公允价值确认MSR。随后，MSR在净服务收入或净亏损期间摊销，并根据每个报告日期的公允价值评估减值。本公司聘请独立的第三方估值专家协助确定MSR的公允价值。对MSR的公允价值估计主要使用贴现现金流模型，该模型纳入了包括贴现率、预付率、维修成本和估计寿命在内的重大假设。

由于假设的性质，审计MSR的估值是复杂的，涉及到高度的主观性。特别是，MSR的估值对贴现率、预付率、维修成本和估计寿命等假设很敏感，这些假设基于当前的市场数据，对MSR的估值有重大影响。

我们是如何在审计中解决这个问题的

我们对MSR评估过程中的内部控制设计进行了理解和评估。这包括评估管理层对第三方专家准备的MSR估值的评估的控制设计，以及对贴现现金流模型中使用的数据输入和重要假设的控制。

我们的审计程序包括测试提供给管理层第三方专家的数据的完整性和准确性，评估用于确定MSR公允价值的方法的适当性，以及测试贴现现金流模型中使用的重要假设。我们利用从市场参与者那里获得的信息和最近有关其他MSR交易的市场活动来测试管理层的假设，并确定潜在的相反信息来源。

/S/里奇，May&Co.，LLP.

自2020年以来，我们一直担任Wakefield Investment Holdings LLC的审计师。

科罗拉多州恩格尔伍德

2022年2月14日

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并资产负债表

(千美元)

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并业务报表

(千美元)

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并合伙人权益变动表

(千美元)

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并现金流量表

(千美元)

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并现金流量表

(千美元)

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附注是这些合并财务报表的组成部分。

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韦克菲尔德投资控股有限公司

合并财务报表附注(千美元)

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组织

Wakefield Investment Holdings LLC(Wakefield Holdings)是一家控股公司，拥有从事房地产投资活动的子公司。Wakefield是在特拉华州注册成立的，并在纽约设有公司办事处。

合并原则

综合财务报表包括Wakefield Holdings和Wakefield Investors LLC(Wakefield Investors)的账户，Wakefield Holdings拥有该公司83%的权益(统称为“本公司”)。Wakefield Investors包括其全资子公司Wakefield Partners GP LLC(Wakefield Partners)的账户以及在Cardinal Financial Company，Limited Partnership(Cardinal)拥有98%的所有权权益。红衣主教包括Lifestyle Home Lending LLC(Lifestyle)的账户。卡地纳主要通过代理、经纪、批发、零售和直接面向消费者的渠道从事发放、销售和服务住宅抵押贷款的业务。

所有重要的公司间交易都已在合并中取消。

会计基础

本公司的综合财务报表按权责发生制编制。

陈述的基础

所附合并财务报表是按照美国公认会计准则(GAAP)编制的，并已编入财务会计准则委员会(FASB)。会计准则编撰(ASC)。

预算的使用

按照公认会计准则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。重大估计与本公司持有待售按揭贷款、按揭偿还权(MSR)、衍生资产和负债、商誉以及贷款损失准备金估计的公允价值计量有关。

合并，可变利息实体

该公司向联邦全国抵押贷款协会(FNMA)和联邦住房贷款抵押公司(FHLMC)出售抵押贷款，这两家公司都是政府支持的企业。该公司还通过托管人汇集符合条件的贷款，并将贷款的权利转让给GNMA，从而发行政府全国抵押协会(GNMA)证券。FNMA、FHLMC和GNMA(这些机构)通过某些担保条款为抵押贷款提供信用增强。这些证券化涉及作为信托或类似工具的可变利益实体(VIE)，按照设计，这些实体要么(1)缺乏足够的股本，允许实体在没有其他各方额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，要么(2)股权投资者没有能力通过投票权就实体的运营做出重大决定，或没有义务吸收预期损失，或无权获得实体的剩余回报。

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合并财务报表附注(千美元)

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合并，可变利息实体(续)

VIE的主要受益人(即拥有控股权的一方)必须合并VIE的资产和负债。主要受益方是既有以下两种权利的一方：(1)有权指导对VIE的经济表现有最重大影响的实体的活动；(2)通过其在VIE的利益，有义务承担VIE的损失或有权从VIE获得可能对VIE产生重大影响的利益。该公司通常保留为这些机构出售或证券化的贷款提供服务的权利。由于代理机构对持有贷款证券化资产的VIE产生重大影响，主要是通过其作为主服务机构的权利和责任，本公司不是VIE的主要受益人，因此VIE并未合并。

本公司持续重新评估(1)先前在多数表决权权益框架下评估的实体是否已根据某些事件成为VIE，并因此受VIE合并框架的约束；及(2)本公司参与VIE的事实和环境的变化是否导致本公司的合并决心发生变化。

本公司合并生活方式的财务报表。尽管红衣主教在生活方式上并不拥有多数权益，但作为管理成员，红衣主教被认为拥有控制权，因此生活方式由红衣主教巩固。

现金和现金等价物

就现金流而言，本公司将原始到期日为三个月或以下的现金及临时投资视为现金及现金等价物。该公司通过在几家金融机构保持存款来分散其现金信用风险，这些存款有时可能超过联邦存款保险公司的保险金额。在确定与这些余额相关的风险时，本公司评估这些金融机构的信誉。该公司并未在该等账目中蒙受任何损失，并相信不会有任何与现金及现金等价物有关的重大信贷风险。

受限现金

受限现金包括根据仓库协议、托管现金和从借款人收取的评估费而受到限制的某些现金余额。

为销售和收入确认而持有的按揭贷款

持有作出售用途的按揭贷款根据公允价值选择权按公允价值列账，公允价值变动于综合经营报表内持有作出售的按揭贷款的出售收益中记录。持有以供出售予投资者的按揭贷款的公允价值，是根据可观察到的市场信息，例如投资者承诺、交易转让或其他强制性交付承诺价格来计算的。该公司根据机构抵押担保证券(MBS)的报价对承诺给机构投资者的贷款进行估值。持有供出售但未承诺给投资者的按揭贷款的公允价值，是根据最佳执行二级市场报价计算的。如果不存在这样的报价，公允价值是使用类似资产的报价来确定的，例如根据该贷款的特定属性进行调整的MBS价格，该价格将被其他市场参与者使用。未使用可观察到的市场信息计算的待售按揭贷款是基于第三方经纪人报价(擦伤和凹陷)、根据估值津贴调整的标的抵押品或市场投标定价计算的。

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合并财务报表附注(千美元)

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为销售和确认收入而持有的按揭贷款(续)

出售持有作出售用途的按揭贷款的收益及亏损根据出售时相关贷款的销售收益与账面价值之间的差额确认，并在综合经营报表上计入持有作出售用途的按揭贷款的销售收益。销售收入反映了通过出售贷款和偿还释放溢价从投资者那里获得的现金。如果相关的MSR是在保留的服务下出售的，MSR的增加在综合经营报表上计入持有供销售的抵押贷款的销售收益。持有作出售用途的按揭贷款的销售收益亦包括与持有作出售用途的按揭贷款公平值变动有关的未实现损益，以及衍生工具的已实现及未实现损益。

当公司交出对金融资产的控制权时，持有的供出售的抵押贷款被视为已出售。当转让的资产已与本公司隔离，且超出本公司及其债权人的能力范围时，控制权即被视为已交出；购买者获得权利(不受限制其利用该权利的条件)质押或交换转让的资产；本公司不通过有权并有义务在转让资产到期前回购或赎回转让的资产的协议或单方面促使持有人返还特定金融资产的能力来保持对转让资产的有效控制。在接受和收到买方的销售收益时，公司通常认为已满足上述标准。

发贷手续费

贷款发放费是指从发放按揭贷款中赚取的收入。贷款发放费通常是每笔贷款的固定手续费金额，或基于原始本金贷款余额的某个百分比，并在为抵押贷款提供资金时确认为收入。贷款发放费用在发生时计入营业费用。

利息收入

持有作出售用途的按揭贷款的利息收入，在贷款融资至出售期间按本金余额及合约利率确认。当贷款拖欠90天，或管理层认为本金和利息的收回变得可疑，并将持有供出售的抵押贷款置于非应计状态时，收入确认将停止。

收入确认

ASC 606, 与客户签订合同的收入(ASC 606), 确立报告有关实体向客户提供商品或服务合同所产生的收入和现金流的性质、数量、时间和不确定性的信息的原则。核心原则要求实体确认收入，说明向客户转让货物或服务的数额，其数额应反映在履行履行义务时，该实体预期有权以这些货物或服务换取的对价。公司的大部分创收交易不受ASC 606的约束，包括公司抵押贷款和衍生品等金融工具产生的收入以及与公司抵押贷款服务活动相关的收入。

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合并财务报表附注(千美元)

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贷款服务费及开支

贷款服务费用是指为不同投资者提供贷款服务所获得的收入。还贷费用以未付本金余额的合同百分比为基础，并在收到相关抵押贷款付款时确认为收入。贷款还本付息费用在发生时计入业务。

服务进步

利息垫款是本公司代表借款人和投资者垫付的代管款项，用于支付财产税、保险费和其他自付费用的拖欠余额。服务预付款是根据公司的服务协议支付的，可在收取未来借款人付款、出售贷款抵押品、投资者偿还或抵押保险索赔时收回。不可收回的维修预付款在发生时计入费用。该公司定期审查未清偿的维修预付款是否可收回，并为估计为无法收回的金额建立估值准备金。

财产和设备，净额

财产和设备按成本入账，并在资产的估计使用年限内采用直线法折旧或摊销。

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以下是物业和设备的摘要：

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当事件或情况显示一项资产的账面价值可能超过其公允价值时，本公司定期评估财产和设备的减值。如果财产和设备被视为减值，减值损失将计入综合经营报表。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司并无确认任何减值亏损。

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合并财务报表附注(千美元)

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衍生工具

该公司持有和发行衍生金融工具，如利率锁定承诺(IRLC)和远期销售承诺。独立融资公司面临的价格风险主要与市场利率的波动有关。为了对冲某些IRLC的利率风险，该公司使用远期销售承诺，例如将公布的证券或与投资者的强制性交付承诺。管理层预期这些远期销售承诺的公允价值变动将与IRLC的公允价值变动相反，从而降低收益波动性。远期销售承诺也被用来对冲持有的抵押贷款的利率风险，这些抵押贷款不承诺给投资者，仍然受到价格风险的影响。如果强制性交付承诺未得到履行，公司将支付结对费用。尽力而为的远期销售承诺也是与投资者一起执行的，即某些贷款与借款人锁定，同时以固定价格承诺给投资者。如果IRLC没有尽最大努力提供资金，就没有义务履行投资者的承诺。

本公司会考虑各种因素及策略，以决定持有何种比例的内部融资公司及未承诺按揭贷款以作经济对冲。FASB ASC 815-25，衍生工具和套期保值要求所有衍生工具在综合资产负债表上按其公允价值确认为资产或负债。衍生工具的公允价值变动在发生变动期间的综合经营报表上确认为出售按揭贷款的销售收益。配对远期销售承诺所产生的损益在综合经营报表上持有待售按揭贷款的销售收益中确认。本公司将所有衍生工具视作独立衍生工具，并无指定任何衍生工具进行对冲会计。

抵押贷款服务权与收入确认

FASB ASC 860-50，转接和服务，要求MSR在出售标的贷款时最初按公允价值记录。为了确定所产生的MSR的公允价值，本公司根据贷款的基本特征对每笔贷款的偿还费应用估值倍数。估值倍数来自第三方估值模型，该模型计算未来现金流的净现值。估值模型纳入了市场参与者在估计未来维修净收入时将使用的假设，包括估计的贴现率、估计的预付款速度、服务成本、估计的拖欠和相关的服务预付款、合同服务费、辅助收入和滞纳金、浮动价值、通货膨胀率和违约率。作为MSR基础的贷款的信用质量和规定利率会影响现金流模型中使用的假设。MSR在公开市场上的交易并不活跃；因此，需要相当大的判断力来估计其公允价值，而这些估计的变化可能会对估计的公允价值产生重大影响。该公司根据其为他人提供的抵押贷款的未偿还本金余额，每月收取固定的维护费。

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合并财务报表附注(千美元)

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抵押贷款服务权和收入确认(续)

在最初按公允价值计入MSR后，本公司随后按相关抵押贷款的估计经济寿命按估计未来净服务收入的比例摊销MSR。对MSR进行定期评估，以确定MSR的摊销成本是否超过估计的公允价值。为此，该公司根据贷款期限、利率和产品类型对其MSR进行分层。对剩余贷款年限和提前还款率的估计是从MSR估值模型的输出得出的。当在任何个别分层中发现减值时，由于MRSS摊销成本超过其估计公允价值，管理层将计入估值拨备。估值免税额在综合资产负债表中记为对MSR的减值。

MSR已摊销成本的减值根据每个报告日期的公允价值、所提供按揭贷款的估计提前还款速度以及基于相关贷款的风险特征(主要是利率)的分层进行评估。随着利率下降，按揭再融资活动可能会增加，导致作为MSR基础的贷款的提前还款速度缩短，这可能导致MSR的公允价值减少。这种公允价值调整可能需要在收益中计入额外的估值准备，前提是MSR的摊余成本超过了按分层计算的估计公允价值。相反，随着抵押贷款利率的上升，提前还款速度通常会较慢，MSR资产的价值通常会增加，需要较低的估值津贴。如果后来确定所有或部分临时性减值不再存在于分层，则通过恢复收益来减少估值拨备。如果存在临时减值以外的另一项减值(即在考虑利率和贷款偿还活动时认为可收回程度较低)，则确认为对MSR资产和相关估值拨备的减记。直接减记会永久性地减少MSR资产的账面价值和估值拨备，从而阻止后续的回收。

在最初记录MSR时，用于确定其公允价值的主要假设如下：

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出售按揭服务权

与以前出售的贷款相关的维护权的转让在所有权转移之日算得上是出售，前提是所有权的所有风险和回报基本上都已不可撤销地转移到受让人身上，而且转让人保留的任何保护条款都是轻微的，可以合理估计。此外，如果销售得到确认，并且只存在较小的保护条款，则应为与这些条款相关的估计债务产生负债。

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合并财务报表附注(千美元)

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忍耐贷款和有资格从GNMA回购的贷款

当本公司拥有回购其先前出售的GNMA集合贷款(一般为逾期90天以上的贷款)的单方面权利，而本公司已确定回购贷款的好处不只是微不足道时，本公司会将其回购贷款的权利在其综合资产负债表中作为资产及相应负债入账。对以前出售的抵押贷款的确认不会影响以前确认的MSR的会计。截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司在其综合资产负债表上确认的GNMA池中目前的拖欠或违约抵押贷款总额分别为380,898美元和391,177美元。于截至2021年12月31日止年度，本公司选择透过购买价值250,000美元的GNMA按揭证券拖欠贷款而实施提前买断，所有该等贷款其后均根据在适用的提前买断前与第三方磋商的按揭贷款购买协议出售。于截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度内，本公司分别购回71,551美元、65,905美元及18,505美元的GNMA拖欠或违约按揭贷款，其中66,732美元、47,800美元及9,007美元的购回贷款均符合资格再汇集。

根据冠状病毒援助、救济和经济安全法案(CARE法案)加入忍耐计划的借款人，截至2022年12月31日，未偿还本金余额约为87,976美元，占MSR投资组合的0.28%，其中69,653美元或79%是超过90天的拖欠。

商誉

该公司与所有权变更有关的商誉总额为5,000美元。本公司每年对商誉进行减值评估，如果出现减值指标，则更频繁地评估商誉。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司并无录得任何减值亏损。

贷款损失准备金

本公司出售给投资者且在出售时符合投资者和机构承销准则的贷款，在借款人具体违约或随后发现不符合承销标准的情况下，可进行回购。经双方同意，公司可赔偿投资者未来在此类贷款上的损失。该公司已为与这些陈述和保证相关的潜在损失建立了准备金。此外，若出售若干按揭贷款后于指定期间内全数偿还该等贷款，则为因需要偿还(如适用)出售若干按揭贷款而向投资者收取的部分保费的估计负债而设立准备金。在评估准备金的充分性时，管理层会评估各种因素，包括期内的实际撇账、历史损失经验、已知的拖欠贷款和其他问题贷款，以及行业的经济趋势和状况。实际发生的损失反映为对贷款损失准备金的注销。

持有作出售用途的按揭贷款的贷款损失准备金的活动如下：

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合并财务报表附注(千美元)

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贷款损失准备金(续)

由于贷款损失准备金背后的各种估计存在不确定性，因此存在一系列超出已记录的贷款损失准备金的损失是合理可能的。对超过已记录贷款损失准备金的陈述和担保的可能损失范围的估计并不代表可能的损失。估计的贷款损失是基于当前可获得的信息、重大判断和一些可能发生变化的假设。

代管和托管基金

该公司为抵押贷款人的投资者以信托形式为托管余额开设单独的银行账户。截至2022年12月31日和2021年12月31日，这些账户的余额分别为229 068美元和440 419美元，不包括在合并资产负债表中。

广告与营销

广告和营销在发生时计入费用，截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度分别为31,252美元、84,543美元和53,818美元。

所得税

该公司已选择根据《国内税法》作为合伙企业纳税。因此，由于本公司产生的所有收入和支出项目都在合伙人的所得税申报单上报告，因此，合并财务报表中尽可能没有记录联邦所得税拨备和州所得税。截至2022年12月31日，该公司没有进行联邦或州税务审查。

风险和不确定性

在正常的业务过程中，按揭银行业的公司会遇到一定的经济和监管风险。经济风险包括利率风险和信用风险。本公司受到利率风险的影响，在利率上升的环境下，本公司可能会减少贷款产量，以及未承诺给投资者的待售按揭贷款和发放贷款的承诺的价值下降，这可能会对本公司的运营产生负面影响。信用风险是指借款人在本公司持有以供出售或偿还贷款期间无力或不愿意支付合同规定的款项而可能导致的违约风险。

该公司向投资者出售贷款，没有追索权。因此，投资者承担了借款人损失或违约的信用风险。然而，这些投资者通常要求公司就信用信息、贷款文件和抵押品作出某些标准陈述和担保。如果公司不遵守这些陈述，或出现提前付款违约，公司可能被要求回购贷款或赔偿这些投资者因借款人违约而遭受的任何损失。此外，如果贷款在规定的时间内还清，公司可能被要求将部分销售收益退还给投资者。

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合并财务报表附注(千美元)

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风险和不确定性(续)

该公司的业务需要大量现金来支持其经营活动。因此，该公司依赖其仓库信贷额度和其他融资安排来为其持续运营提供资金。如果本公司的主要贷款人决定终止或不与本公司续订任何此类融资安排，借款能力的丧失可能对本公司的综合财务报表产生重大不利影响，除非本公司找到合适的替代来源。

随着抵押贷款利率的快速上升，再加上住房负担能力和库存问题，抵押贷款银行业已被严重扰乱。公司的经营和财务业绩取决于未来的经济发展，这种不确定性可能会对公司的财务业绩产生不利影响。

重新分类

上一年的某些金额已在综合经营报表和现金流量中重新分类，以符合本期列报，其中主要包括与出售抵押贷款偿还权收益有关的单独列报金额。

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持有供出售的按揭贷款如下：

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该公司为建造新的独户住宅的个人提供建设融资。个人贷款一般不超过总购置成本或适用于贷款的最高允许贷款价值中的较小者乘以竣工物业的评估价值。最初的建设期通常为贷款开始之日起9至12个月，而延长期最长可达18个月。在房屋竣工时，公司将为房屋提供长达30年的永久抵押融资。正在进行的建筑贷款以金融机构的仓储信贷额度为抵押(附注F)。建筑贷款按照从贷款中提取的金额计入资产负债表。由于发生了费用，贷款为随后的提款做了准备，从而增加了建筑贷款的账面价值。截至2022年12月31日，建筑票据的已提取余额共计35170美元，而未提取承付款为43303美元。截至2022年12月31日，未偿还建筑票据的利率在3.625%至7.625%之间。

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合并财务报表附注(千美元)

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本公司订立住宅按揭贷款公司，向已申请贷款并符合若干信贷及承保准则的借款人，以指定利率及指定期限(一般为30至90天)内发放住宅按揭贷款以供出售。在评估IRLC时，本公司使用每笔基础贷款的估计收入，包括任何估计的投资者支付和偿还，减去将为批发贷款支付的任何经纪佣金和任何其他估计剩余贷款成本。然后，扣除所有此类费用后的估计收入将根据抵押贷款在IRLC(拉出通过率)条款内提供资金的可能性进行调整。拖欠率是基于市场状况、贷款阶段和实际借款人行为的估计变化，并使用历史分析。

用于确定内部评级公司公允价值的主要不可观察投入如下：

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用于确定内部评级公司公允价值的主要不可观察投入如下：

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合并财务报表附注(千美元)

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TBA、AOT或其他远期强制性交付承诺的公允价值是根据持有以供出售的强制性IRLC和未承诺按揭贷款的二手市场报价(例如MBS报价或投资者承诺价格)来对冲的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，持有的未承诺给投资者的抵押贷款名义金额分别约为414,225美元和1,743,827美元。

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以下是衍生工具的概述：

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如果其交易对手在其利率风险管理活动中使用的衍生工具出现合同违约，本公司将面临信用损失。本公司通过只选择本公司认为财务实力雄厚的交易对手、在多个交易对手之间分散风险、对发放给任何单一交易对手的无担保信贷额度施加合同限制以及酌情与交易对手订立净额结算协议来管理这一信用风险。

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以下汇总应收账款和垫款，净额：

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合并财务报表附注(千美元)

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Cardinal于2022年12月31日和2021年12月31日的关联方应收账款分别为6,544美元和615美元，其中分别包括61美元和10美元的生活方式应收账款。如上文(A)及(B)项所述，本公司于2022年12月31日及2021年12月31日的关联方应收账款总额分别为6,483美元及605美元，不包括在合并中注销的Lifestyle应收账款。

本公司根据具体的信用评估和债务人的情况，定期评估应收账款和已注销拖欠余额的预付款的账面价值。

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该公司的MSR投资组合摘要如下(基于相关抵押贷款的未偿还本金余额(UPB))：

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合并财务报表附注(千美元)

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以下是MSR的活动摘要：

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截至2022年12月31日和2021年12月31日，已偿还按揭贷款余额分别约为31,742,559美元和41,004,106美元。本公司提供的符合规定的常规贷款以无追索权的方式出售给FNMA和FHLMC，因此止赎损失通常由FNMA和FHLMC负责，而不是本公司。该公司提供的政府贷款是通过GNMA担保的，因此，该公司由联邦住房管理局提供损失保险，或由退伍军人管理局为损失提供部分担保。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，资本化MSR的公允价值分别为479,544美元和456,730美元。截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司并无录得任何永久性减值亏损。

用于确定公司MSR公允价值的不可观察的关键投入如下：

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这些关键假设的不利变化的假设影响将导致公允价值减少，如下所示：

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这些敏感性是假设的，应该谨慎使用。如表所示，该公司估计MSR公允价值的方法对关键不可观察投入的变化高度敏感。例如，实际的提前还款体验可能不同，任何此类差异都可能对MSR公允价值产生实质性影响。由于投入变动与公允价值变动之间的关系可能不是线性的，因此一般不能外推投入变动导致的公允价值变动。此外，在此表中，特定投入的变化对MSR公允价值的影响是在不改变任何其他投入的情况下计算的；实际上，一个因素的变化可能与另一个因素的变化相关(例如，市场利率的下降可能意味着更高的预付款；然而，这可能被由于借款人再融资机会减少等其他因素导致的预付款减少所部分抵消)，这可能会放大或抵消敏感性。因此，对MSR公允价值的任何计量都受到特定时间点的现有条件和投入的限制。如果将这些输入应用于不同的时间点，则这些输入可能不合适。

下表汇总了该公司估计的未来MSR摊销费用。这些估计是基于截至2022年12月31日的现有资产余额、当前利率环境和提前还款速度。根据收购或出售活动、利率变化、预付款速度、市场状况或表明一项资产的账面价值可能无法收回的情况，公司在任何给定时期确认的实际摊销费用可能存在重大差异。

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出售按揭服务权

在2022年期间，该公司出售了MSR投资组合，UPB约为16,200,000美元，价格为211,000美元。该公司确认了43,245美元的销售收益，这笔收益记录在综合经营报表上的MSR销售收益中。此外，公司记录了一笔总额为10 594美元的与销售有关的应收账款，这笔款项应在转让日期之后的不同时间到期。有转移费用、对冲和各种保护条款，估计支付了15367美元。本公司于既定的转让日期进行与标的贷款有关的临时分服务活动，本公司从中赚取费用，并有权获得若干其他辅助收入金额。

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截至2022年12月31日，公司与多家金融机构签订了12项仓库和主回购信用额度协议，包括次级信用额度，总承销能力为3370,000美元，未偿还信贷余额为679,738美元，不包括截至2022年12月31日的建筑再融资余额(注H)。仓库和主回购信贷额度协议的最大额度容量从20,000美元到500,000美元不等，2023年4月8日至2023年12月12日到期。利率根据相关抵押品的不同而定，从30天SOFR+1.40%到一个月LIBOR+2.25%不等，某些额度受SOFR最低利率下限的限制，范围从1.80%到2.75%，定义见基本协议和Lifestyle协议。根据保证金和总回购信贷额度协议，金融机构将垫付按揭贷款承诺价格的98%至100%不等的金额。如果抵押贷款承诺价格的垫款金额超过贷款的UPB，某些协议将垫款利率限制在贷款UPB的100%。某些仓库和主回购信用额度协议要求公司持有受限和质押现金，截至2022年12月31日，现金总额为6,363美元。

截至2022年12月31日，本公司持有的待售抵押贷款已根据上述仓库和主回购信贷额度协议质押为抵押品。上述协议亦载有若干财务规定，包括维持协议所界定的最低有形净值、最低流动资产、最高债务与净值比率、偿债拖欠率及正净收入。截至2022年12月31日，该公司遵守了所有公约。该公司打算在仓库信贷额度和主回购协议到期时对其进行续签。

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如附注G所述，该公司有三笔总计80,000美元的建设信贷额度，截至2022年12月31日的未偿还信贷余额为35,155美元，包括在其相应的仓库信贷额度协议中。利息根据标的抵押品按不同利率计算，范围从30天SOFR加保证金，如附注G所披露，2023年8月31日至2023年9月11日到期。

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该公司有两项抵押贷款偿还权信用额度协议，为公司的MSR和相关的服务预付款提供融资，总书面能力为25万美元，未偿还信贷余额为14万美元。信贷额度协议的到期日为2023年4月。利率由最优惠利率减0.50%至1个月伦敦银行同业拆息加3.50%不等，某些额度的最低利率下限由3.50%至4.50%不等。

这些协议还载有一些财务要求，包括维持协议所界定的最低有形净值、最高债务与净值比率、最低流动比率、最低流动资产、最低服务组合拖欠率和正净收入。截至2022年12月31日，该公司遵守了所有债务契约。

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信用额度

该公司与一家金融机构签订了一项8000美元的无担保信贷额度协议，该协议将于2023年8月31日到期，为公司的运营提供融资。根据协议，利息为年息10%。截至2022年12月31日，信贷额度上没有未偿还余额。截至2022年12月31日和2021年12月31日，信贷额度都没有未偿还余额。

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该公司有一个覆盖几乎所有员工的401(K)利润分享计划。员工可以在一定的国税局和计划限制下缴费。本公司可作出酌情配对及非选择性供款。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度里，公司分别为该计划贡献了4,031美元、7,110美元和5,237美元。

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L.公约数和或有数

提供信贷的承诺

本公司与已申请住宅按揭贷款的借款人订立IRLCs，并与符合某些信贷及承保准则的第三方发起人订立购买贷款的承诺。这些承诺使公司面临市场风险，如果利率发生变化，而标的贷款没有在经济上进行对冲或承诺给投资者。如果贷款是发起的，而不是出售给投资者，而抵押人不履行义务，公司也会面临信用损失。信贷延期时的抵押品通常包括抵押人住宅财产的第一份信托契约。发放贷款的承付款不一定反映未来的现金需求，因为一些承付款预计将到期而不会被动用。截至2022年12月31日，发放贷款的承诺总额约为604,956美元。

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L.COMMITMENTS和或有事项(续)

监管或有事项

该公司定期接受各联邦和州机构的正式和非正式审计和审查，包括作为抵押贷款发放、服务和融资活动监管的一部分进行的审计和审查。此类审计和审查可能导致州或联邦政府机构、监管机构或法院采取额外行动、处罚或罚款。

法律

本公司在一个受高度监管的行业中运营，并可能涉及在其正常业务过程中出现的各种法律和监管程序、诉讼和其他索赔。有关该等事宜的最终责任金额(如有)无法确定，但尽管诉讼本身存在不确定性，管理层目前相信，任何该等诉讼及风险的最终处置不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响，不论是个别处置或合并处置。然而，实际结果可能与预期的不同，并可能对公司的财务状况、运营结果或未来一段时间的现金流产生重大影响。本公司应计提可能发生的损失，而此类损失是可以合理估计的。法律费用在已发生时计入费用，并计入综合经营报表的一般及行政费用。

截至2022年12月31日，公司应计与法律诉讼相关的潜在损害赔偿相关法律费用2,250美元，这些费用作为应付账款和应计费用计入综合资产负债表。

在2022年期间，公司收到了5,000美元的诉讼收入，这些收入包括在综合经营报表的其他收入中。

监管净值要求

根据管理非监督、直接背书抵押权人的住房和城市发展部以及管理FNMA、FHLMC和GNMA卖家服务商的机构管理的监管资本要求，本公司必须保持最低净值(由上述政府机构定义)。

截至2022年12月31日，该公司满足了所有最低净值、资本要求以及调整后的有形净值与总资产之比大于6%的资本比率。

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本公司已聘请保险公司为本公司的自负盈亏保险计划提供行政服务。该公司为所有参与的个人支付符合资格的医疗索赔费用，最高止损金额为每人200美元。自2022年1月1日起，公司停止提供自筹资金计划，当所有索赔均已支付时，该计划将终止。截至2022年1月2日，该公司向员工提供的所有医疗计划都是全额保险计划。于2022年期间，本公司于2021年12月31日在综合资产负债表的应付帐款及应计费用中发放3,750美元，以支付已发生但未支付的任何索赔，以及综合经营报表上的薪金、佣金及福利。

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本公司根据各种经营租赁安排租赁办公场所。根据ASU 2016-02，租赁在租赁开始之日被分类为融资型或经营型，分类影响综合经营报表中的费用确认模式。本公司并无任何融资租赁。

截至2022年12月31日止年度的加权平均剩余租赁条款及折扣率如下：

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本公司于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度的租赁成本分别为9,003美元及9,559美元，可归因于订立短期经营租赁安排。

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截至2022年12月31日，该公司租约规定的未来最低租金如下：

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O.关联方交易记录

根据本公司与本公司若干分行经理签订的协议，本公司须将分行的收入减去本公司赚取的固定利差、费用及/或收入份额，分配给分行经理。该公司在2022年12月31日和2021年12月31日的合并资产负债表中分别有3049美元和8939美元的分支机构与此类协议有关。如果分支机构出现亏损，公司必须弥补收益缺口，但只能通过向适用的分支机构经理支付未来收益的抵消来弥补。

本公司不会就该等分行盈利不足确认相关应收账款，因为在分行经理终止聘用或分行业务终止的情况下，并无合约责任收回该等不足之数。当增加新的分行时，它们通常会产生与确认所有启动费用相关的初始亏损，而在抵押贷款渠道建立之前，没有任何收入受益。任何此类损失都在发生期间的综合业务报表中确认。

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O.关联方交易(续)

本公司与关联方有一项MSR信贷额度，该额度未使用，并于2021年到期。于2020年内，本公司在MSR信贷额度项下从关联方收到1,119美元利息支出。与此MSR信用额度相关的所有金额都已在合并中注销。

2020年，根据一项和解协议，本公司的一家子公司赔偿其一名成员26,667美元，这笔钱记在综合经营报表中的一般和行政费用中。该成员用这笔资金全额偿还了本公司一笔未偿还的应收票据和净应计利息26,667美元。

2020年，本公司的一家子公司从关联方购买了一款专有软件，该软件已计入综合资产负债表中的其他资产。

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P.FAIR值测量

FASB ASC 820，公允价值计量和披露，(ASC 820)将公允价值定义为在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售资产时收到的价格或在该资产或负债的本金或最有利市场上转移负债时支付的价格。公允价值的计算应基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，而不是特定于实体的假设。

ASC820根据估值技术的输入是否反映其他市场参与者基于从独立来源(可观察到的输入)获得的市场数据将使用的假设来指定估值技术的层次结构。以下汇总了ASC 820下的公允价值层次结构：

一级投入-公司有能力进入的活跃市场中相同资产和负债的未经调整的报价市场价格。

第2级投入--活跃市场中除报价外的直接或间接可观察到的投入。

第三级投入-基于价格或估值技术的投入，而该价格或估值技术对整体公允价值计量而言是不可观察和重要的。

ASC 820要求在进行公允价值计量时使用可观察到的市场数据。当用于计量公允价值的投入属于层次结构的不同级别时，公允价值计量的分类水平基于对公允价值计量重要的最低水平的投入。所使用的估值技术需要最大限度地利用可观察到的投入，并最大限度地减少使用不可观察到的投入。

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虽然本公司相信其估值方法与其他市场参与者所采用的方法恰当及一致，但使用不同的方法或假设估计若干财务报表项目的公允价值，可能会导致在报告日期对公允价值的估计有所不同。在公允价值计量中使用的重大不可观察的投入可能导致公允价值计量的重大差异，如果这些投入中的任何一项单独发生变化。一般来说，公允价值计量中使用的假设的变化将伴随着其他假设的方向相反的变化。这些估计价值可能与如果这些项目有现成的市场，或如果这些项目被清算时所使用的价值有很大不同，这些差异可能对合并财务报表有重大影响。

以下是按公允价值计量的资产和负债所使用的估值方法的说明。截至2022年12月31日，使用的方法没有变化。

持有作出售用途的按揭贷款(MLHFS)--尽可能使用二级市场报价或投资者承诺来确定基于第2级投入的MLHFS的公允价值。如果不存在这样的报价，贷款的公允价值是根据一项或多项类似资产的报价确定的，并根据该贷款的特定属性进行调整，供其他市场参与者使用。根据第三级投入持有的待售按揭贷款，由市场投标定价(例如，对于刮刮贷款和凹陷贷款)或基于经估值津贴调整的标的抵押品的价值确定。

衍生工具-IRLC的公允价值是基于纳入了具有类似特征的工具的最佳可用市场定价的估值模型，通常称为最佳执行定价，或为尽最大努力的IRLC的投资者承诺价格。用于评估内部融资公司的估值模型有不可观察的输入，例如出售贷款时预期记录的维护权的公允价值的估计、发起贷款的估计剩余成本以及预期的提取通过率，因此被归类为公允价值层次中的第三级。

远期销售承诺的公允价值基于类似工具的可观察市场定价，因此被归类为公允价值等级中的第二级。

抵押贷款偿还权-很难确定MSR的公允价值，因为MSR在可观察到的独立市场上交易并不活跃。该公司使用贴现现金流量法来估计MSR的公允价值。这一方法包括以管理层认为市场参与者将在确定公允价值时使用的折现率预测服务现金流量净额。用于估计MSR公允价值的不可观察的关键信息包括预付款速度、贴现率、违约率、服务成本、合同服务费、托管收益和辅助收入。

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按公允价值计量的资产和负债

以下是按公允价值经常性计量的主要资产和负债类别：

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以下是按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值变动：

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本公司的MSR按公允价值定期计量。住宅抵押贷款市场一直在经历利率上升的时期，导致借款人再融资活动减少。本公司的MSR投资组合在2022年至2021年期间发生了减值逆转，这是由于一些较高利率分层的MSR基础抵押贷款的提前还款速度较慢所致，并在2020年期间因MSR相关贷款的较快提前还款速度而减值。预付款率的变化导致2022年和2021年较高利率层次的减值分别冲销20,864美元和12,169美元，2020年亏损27,578美元，在综合经营报表的抵押贷款偿还权减值中计入。较低利率分层的公允价值高于其于2022年12月31日的摊销成本基础。

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第3级购买、发行和转让

以下是公司购买、发行和转让资产的摘要，这些资产是在经常性和非经常性基础上使用第3级投入按公允价值计量的：

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(a)发行3级无限制债券是指年内向借款人发行的无限制债券的锁定日期市值，扣除估计回笼和发行成本后的市值。

(b)转移至第3级的MLHF代表持有以供出售的按揭贷款，而不是根据可观察到的市场信息计算的，例如第三方经纪报价、经估值津贴调整的标的抵押品或市场投标定价。

(c)转出3级的抵押贷款是指未使用可观察到的市场信息计算的、已出售、已偿还或被取消抵押品赎回权的待售按揭贷款和已被治愈的贷款。转出3级的IRLC是指以公允价值获得资金并转移到为出售而持有的抵押贷款中的IRLC。

其他金融工具的公允价值

由于其短期性质，现金及现金等价物、限制性现金、应收票据、建筑贷款、短期应收账款、短期应付账款、主回购协议以及仓库和运营信贷额度的账面价值接近于2022年12月31日的公允价值。

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Q.SubbSEQUENT事件

管理层对截至2023年2月14日的后续事件进行了评估，这一天是可以发布合并财务报表的日期。

该公司于2023年1月与第三方投资者签署意向书，出售FNMA和FHLMC MSR，未偿还本金余额总额为9,400,000美元。这笔交易预计将于2023年4月完成。

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