美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告 |
截至本财政年度止
或
根据《宪法》第13或15(D)条提交的过渡报告 1934年《证券交易法》 |
的过渡期 至
委托文档号:
(注册人的确切姓名载于其章程)
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(州或其他司法管辖区 |
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(美国国税局雇主识别号码) |
属于公司或组织的) |
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(主要执行办公室地址) |
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(邮政编码) |
注册人的电话号码,包括区号:(
根据该法第12(B)条登记的证券:
每个班级的标题 |
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交易代码 |
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注册的每个交易所的名称 |
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根据该法第12(G)条登记的证券:无
如果注册人是证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人,请用复选标记表示。
如果注册人不需要根据法案第13节或第15(D)节提交报告,请用复选标记表示。☐是☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件服务器 |
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☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
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如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告,证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编,第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估,该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。
如果证券是根据该法第12(B)条登记的,应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。
根据纳斯达克全球精选市场有表决权股票的收盘价,截至2022年6月30日,也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个营业日,注册人的非关联公司持有的注册人有表决权和无表决权普通股的总市值约为$
截至2023年2月14日,注册人拥有
以引用方式并入的文件
注册人将向美国证券交易委员会提交的与2023年举行的年度股东大会相关的最终委托书的部分内容通过引用并入本协议第三部分。
目录
有关前瞻性陈述的警示说明 |
1 |
||
行业和市场数据 |
1 |
||
互联网可用性和其他信息 |
1 |
||
通货 |
2 |
||
第一部分 |
3 |
||
第1项。 |
生意场 |
|
3 |
|
美世 |
3 |
|
|
企业S战略 |
7 |
|
|
纸浆工业 |
8 |
|
|
实木工业 |
11 |
|
|
绿色能源和化学品的生产和销售 |
12 |
|
|
生产成本 |
14 |
|
|
销售、市场营销和分销 |
17 |
|
|
交通运输 |
19 |
|
|
资本支出 |
19 |
|
|
创新 |
21 |
|
|
环境 |
21 |
|
|
气候变化 |
23 |
|
|
人力资本 |
24 |
|
|
社区参与 |
27 |
|
|
对可持续发展的承诺 |
27 |
|
|
对某些债项的描述 |
28 |
|
第1A项。 |
风险因素 |
|
30 |
|
与我们的业务相关的风险 |
30 |
|
|
与我们的债务相关的风险 |
39 |
|
|
与宏观经济状况相关的风险 |
40 |
|
|
法律和监管风险 |
42 |
|
|
与我们股票所有权相关的风险 |
44 |
|
项目1B。 |
未解决的员工意见 |
|
44 |
第二项。 |
特性 |
|
44 |
第三项。 |
法律程序 |
|
47 |
第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
|
47 |
第II部 |
48 |
||
第五项。 |
注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券 |
|
48 |
非公认会计准则财务衡量标准 |
50 |
||
第六项。 |
[已保留] |
|
51 |
第7项。 |
管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 |
|
51 |
|
经营成果 |
51 |
|
|
截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较 |
55 |
|
|
敏感度 |
58 |
|
|
流动性与资本资源 |
59 |
|
|
资产负债表数据 |
61 |
|
|
资金来源和用途 |
61 |
|
|
信贷安排和债务契约 |
62 |
|
|
外币 |
63 |
|
|
高级债券的信用评级 |
63 |
|
|
关键会计政策 |
63 |
|
|
新会计准则 |
67 |
|
第7A项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
|
67 |
|
外币兑换风险 |
67 |
|
|
产品价格风险 |
68 |
|
|
纤维价格风险 |
68 |
(i)
|
通货膨胀风险 |
68 |
|
|
利率风险 |
68 |
|
|
信用风险 |
69 |
|
|
风险管理和衍生工具 |
69 |
|
第八项。 |
财务报表和补充数据 |
|
70 |
第九项。 |
会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧 |
|
70 |
第9A项。 |
控制和程序 |
|
70 |
|
信息披露控制和程序的评估 |
70 |
|
|
管理层关于财务报告内部控制的报告 |
70 |
|
|
内部控制的变化 |
71 |
|
项目9B。 |
其他信息 |
|
71 |
项目9C。 |
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露 |
|
71 |
第三部分 |
72 |
||
第10项。 |
董事、行政人员和公司治理 |
|
72 |
|
执行主席、首席执行官和董事 |
72 |
|
|
其他行政主任 |
74 |
|
|
商业行为和道德准则与反腐败政策 |
75 |
|
第11项。 |
高管薪酬 |
|
75 |
第12项。 |
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和有关股东的事项 |
|
75 |
第13项。 |
某些关系和相关交易,以及董事的独立性 |
|
75 |
第14项。 |
主要会计费用及服务 |
|
76 |
第四部分 |
77 |
||
第15项。 |
展品和财务报表附表 |
|
77 |
第16项。 |
表格10-K摘要 |
|
78 |
(II)
关于以下方面的警告前瞻性陈述
本年度报告采用Form 10-K格式,包括符合1995年私人证券诉讼改革法。前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们通常包括“相信”、“期望”、“预期”、“估计”、“打算”、“计划”、“寻求”等词或意义相近的词,或未来动词或条件动词,如“将”、“应该”、“可能”、“可能”、“目的”、“打算”或“计划”。前瞻性陈述既不是对未来事件或情况的预测,也不是对未来事件或情况的保证,这些未来事件或情况可能不会发生。您不应过分依赖前瞻性陈述,这些陈述仅说明截至本年度报告发布之日的10-K表格。这些前瞻性陈述都是基于目前可获得的经营、财务和竞争信息。这些前瞻性声明受到各种风险和不确定性的影响,其中许多风险和不确定性不是我们所能控制的,许多风险和不确定性目前被新冠肺炎疫情放大,并可能继续被放大,包括新变种的传播。我们的实际未来结果和趋势可能会因各种因素而大不相同,这些因素包括但不限于项目1下讨论的风险和不确定性。“商务”,项目1A。“风险因素”和项目7。《管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析》。鉴于这些风险和不确定性,您不应依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。本年度报告中Form 10-K中包含的任何或所有前瞻性陈述以及我们包括我们管理层所作的任何其他公开声明可能被证明是不正确的。我们加入了这一警示说明,以使之适用并利用1995年私人证券诉讼改革法用于前瞻性陈述。我们明确表示不承担任何因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
行业和市场数据
在这份表格10-K的年度报告中,我们依赖并参考有关我们的市场份额和我们参与竞争的市场的信息和统计数据。我们从内部调查、市场研究、公开信息和行业出版物中获得了一些市场份额信息和行业数据。这类报告一般说明,其中所载信息是从据信可靠的来源获得的,但不能保证这些信息的准确性或完整性。尽管我们相信这一信息是可靠的,但我们没有独立核实,也不能保证该信息的准确性或完整性。
这份10-K表格年度报告中有关我们工厂生产能力的陈述主要是基于历史上实现的产量水平和有关维护停机时间的假设进行的管理估计。关于我们工厂发电能力的陈述也是管理层的估计,主要基于我们的预期产量(这在很大程度上决定了我们可以产生的电量)和关于维护停机时间的假设,在每种情况下,都是在制造商的产能规格范围内。
互联网可用性和附加信息
在本Form 10-K年度报告中,我们以引用方式并入了提交给美国证券交易委员会的其他文件中包含的某些信息,称为“美国证券交易委员会”,我们向您推荐此类信息。我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及其他信息。美国证券交易委员会有一个网站www.sec.gov,其中包含这些申请。您也可以通过我们的网站免费获取我们提交给美国证券交易委员会的报告。在提交给美国证券交易委员会的报告提交后,将在合理可行的范围内尽快通过我们的网站提供。我们网站www.mercerint.com上包含或连接的信息不会以引用方式并入本10-K表格中,也不应以任何方式解释为本报告或我们提交给美国证券交易委员会的任何其他报告的一部分。
(1)
币种效率
下表列出了以下期间结束时将美元兑换成欧元和加元的汇率、这些期间的平均汇率(根据每日中午的购买汇率)以及这些期间的高和低汇率:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
2019 |
|
|
2018 |
|
|
|||||
|
|
($/€) |
|
|
|||||||||||||||||
期末 |
|
|
1.0698 |
|
|
|
1.1318 |
|
|
|
1.2230 |
|
|
|
1.1227 |
|
|
|
1.1456 |
|
|
期间处于高水平 |
|
|
0.9616 |
|
|
|
1.1196 |
|
|
|
1.0682 |
|
|
|
1.0905 |
|
|
|
1.1281 |
|
|
期间价格较低 |
|
|
1.1487 |
|
|
|
1.2295 |
|
|
|
1.2280 |
|
|
|
1.1524 |
|
|
|
1.2488 |
|
|
期间的平均值 |
|
|
1.0534 |
|
|
|
1.1830 |
|
|
|
1.1410 |
|
|
|
1.1194 |
|
|
|
1.1817 |
|
|
|
|
($/C$) |
|
|
|||||||||||||||||
期末 |
|
|
0.7390 |
|
|
|
0.7827 |
|
|
|
0.7841 |
|
|
|
0.7715 |
|
|
|
0.7329 |
|
|
期间处于高水平 |
|
|
0.7208 |
|
|
|
0.7727 |
|
|
|
0.6878 |
|
|
|
0.7358 |
|
|
|
0.7326 |
|
|
期间价格较低 |
|
|
0.8031 |
|
|
|
0.8312 |
|
|
|
0.7865 |
|
|
|
0.7715 |
|
|
|
0.8143 |
|
|
期间的平均值 |
|
|
0.7691 |
|
|
|
0.7981 |
|
|
|
0.7457 |
|
|
|
0.7537 |
|
|
|
0.7722 |
|
|
2023年2月13日,在本年度报告以Form 10-K格式提交之前,最新的每日中午买入汇率报告显示,截至2023年2月10日,将美元兑换成欧元和加元的中午买入汇率分别为1欧元兑1.0670美元和1加元0.7483美元。
(2)
标准杆T I
项目1.巴士性情
在本文档中,请注意以下事项:
由于四舍五入的原因,本报告全文所列数字加起来可能与我们提供的总数不完全相同,百分比也可能不能准确反映绝对数字。
我RCER
一般信息
我们是一家全球森林产品公司,拥有两个可报告的运营部门:纸浆和实木。
我们拥有约3,320名员工,合并后的年生产能力约为:
纸浆段
我们的纸浆部门包括纸浆的生产、销售和分销,以及我们纸浆厂的电力和化学品。
我们是世界上最大的市场NBSK纸浆生产商之一,NBSK纸浆是在公开市场上销售的纸浆。我们的规模为我们提供了更大的市场份额、更好的行业信息以及与许多大型纸浆消费者的密切客户关系。
我们经营着四家现代化、高效的纸浆厂。这些工厂包括位于东德的NBSK工厂,以及位于加拿大西部的一家NBSK工厂和一家同时生产NBSK和NBHK的“摇摆式”牛皮纸工厂。
(3)
我们是唯一的NBSK生产商,也是德国唯一重要的市场纸浆生产商,德国是欧洲最大的纸浆进口市场。我们通过我们的加拿大工厂随时可以到达温哥华港,以及我们的Stendal工厂现有的物流安排,来满足中国不断增长的纸浆需求。
此外,由于在热电联产设备上进行了大量投资,我们所有的工厂都生产和销售了大量剩余的“绿色”能源。我们还从黑液中生产和销售塔尔油,黑液是我们生产过程中的副产品,既可用作化学添加剂,也可用作绿色能源。
在我们约230万吨硫酸盐纸浆的综合年产能中,约200万吨(88%)为NBSK,其余为NBHK。
我们每一家纸浆厂的主要运营细节如下:
我们的纸浆厂是欧洲和北美一些较新、更现代化的纸浆厂。我们相信,与许多竞争对手相比,我们工厂的相对年限、生产能力和发电能力为我们提供了一定的制造成本和其他优势。我们认为,我们竞争对手的老厂没有设备或产能来大量生产或销售过剩的电力或化学品。此外,由于我们工厂的相对年限,相对于我们许多竞争对手的工厂,它们受益于更低的维护资本要求和更高的效率。
下表列出了我们所指时期的纸浆产量和纸浆收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|||
纸浆生产(‘000 ADMT) |
|
|
1,878.6 |
|
|
|
1,863.9 |
|
|
|
2,051.1 |
|
|
纸浆销售(‘000 ADMT) |
|
|
1,917.7 |
|
|
|
1,812.7 |
|
|
|
2,029.4 |
|
|
纸浆收入(千) |
|
$ |
1,686,370 |
|
|
$ |
1,389,439 |
|
|
$ |
1,130,302 |
|
|
我们为欧洲、亚洲和北美的纸浆客户提供服务。我们主要与客户直接合作,以利用我们的地理多样性,协调销售并加强客户关系。我们相信,我们及时交付高质量纸浆的能力和我们的客户服务使我们成为许多客户的首选供应商。
(4)
我们的纸浆厂生产和销售过剩的电力,为我们提供了与纸浆价格无关的稳定收入来源。我们的德国纸浆厂还从黑液中提取Tall油,这些黑液被出售给第三方,用于包括生物燃料在内的多种应用。由于我们的能源和化学品生产是纸浆生产过程的副产品,因此增加的成本很低,我们剩余的能源和化学品销售利润很高。我们的所有工厂都生产过剩能源,并将其出售给地区公用事业公司或地区电力市场。我们的德国工厂可以按市场价格销售能源,而我们的Stendal工厂有权根据德国的《可再生能源法》,或《可再生能源法案》。然而,在2022年,由于乌克兰战争导致能源价格上涨,Stendal主要以普遍较高的市场价格销售能源。欧洲联盟和德国都颁布或提议了与能源供应短缺和能源价格高企有关的立法,包括对超过某些价格上限的销售征税。见第1A项。“风险因素”。
我们的和平河发电厂将多余的能源出售给其区域电力市场。我们的Celgar发电厂是与地区公用事业供应商签订的出售剩余电力的固定购电协议的一方,该协议将持续到2030年10月。
下表列出了我们生产和销售的过剩能源的数量,以及在我们的纸浆部门销售这些过剩能源和化学品的收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|||||||||||||||
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
||||||
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
(单位:千) |
|
|
(单位:千) |
|||||||||||||||
过剩电力(1) |
|
|
751,720 |
|
|
|
167,518 |
|
|
|
701,971 |
|
|
|
86,311 |
|
|
|
894,534 |
|
|
|
83,420 |
|
|
化学品 |
|
|
|
|
|
12,229 |
|
|
|
|
|
|
7,343 |
|
|
|
|
|
|
6,922 |
|
|
|||
总计 |
|
|
|
|
|
179,747 |
|
|
|
|
|
|
93,654 |
|
|
|
|
|
|
90,342 |
|
|
实木细分市场
我们的实木部门包括制造、销售和分销木材、制成品(包括CLT和指节木材)、木托盘、电力、生物燃料和来自我们位于德国和美国的锯木厂和其他设施的木材残渣。
自2017年收购拥有Friesau磨坊的美世木材产品有限公司进入实木领域以来,我们通过于2021年收购美世大众木材工厂和2022年收购Torgau工厂,扩大了我们的实木业务和产品组合。
我们的实木部分的总容量约为960 MMfbm的木材,140,000米3在CLT中,有1700万个托盘、23万公吨生物燃料和28兆瓦的发电。
以下是对构成我们实木部分的工厂和设施的描述:
(5)
欧洲和美国的木材市场非常不同。在欧洲市场,木材通常在尺寸和表面处理方面进行定制。美国市场主要是由新房开工和房屋翻新活动的需求推动的,尺寸和装修通常是标准化的。此外,欧洲的木材生产和销售通常以m为单位。3,而在美国,它们是以Mfbm来衡量的。
下表列出了我们在所述时期的木材产量和木材收入:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|||
木材生产(MMfbm) |
|
|
442.2 |
|
|
|
447.9 |
|
|
|
438.0 |
|
|
木材销售(MMfbm) |
|
|
409.9 |
|
|
|
419.7 |
|
|
|
449.2 |
|
|
木材收入(千) |
|
$ |
288,002 |
|
|
$ |
293,166 |
|
|
$ |
180,769 |
|
|
Friesau工厂和Torgau工厂以最低的增量成本发电,所有这些都被出售,提供了一个与木材价格无关的稳定收入来源。Friesau工厂和Torgau工厂都可以按市场价格或根据可再生能源法案的特别关税出售过剩电力。2022年,由于能源价格上涨,Friesau工厂主要以普遍较高的市场价格销售能源。收购后,Torgau工厂也开始主要以市场价出售能源。
下表列出了我们生产和销售的剩余能源的数量,以及我们的Friesau工厂和Torgau工厂在所述时期出售剩余能源的收入。
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||||||||||||||||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|
|||||||||||||||
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
(兆瓦时) |
|
|
($) |
|
|
||||||
|
|
|
|
(单位:千) |
|
|
(单位:千) |
|
|
(单位:千) |
|||||||||||||||
过剩电力 |
|
|
109,582 |
|
|
|
25,653 |
|
|
|
74,648 |
|
|
|
11,547 |
|
|
|
88,985 |
|
|
|
10,619 |
|
|
企业结构、历史与企业发展
美世公司是根据华盛顿州法律成立的公司,其普通股在纳斯达克全球精选市场(MERC)报价并上市交易。
(6)
下表列出了我们的主要运营子公司,所有这些子公司都是直接或间接100%拥有的,它们的组织管辖范围及其主要活动:
主要营运附属公司
|
||
名字 |
的司法管辖权 组织 |
主要活动 |
|
|
|
美世公司 (前身为Zellstoff Stendal GmbH) |
德国 |
纸浆、能源、化工生产与销售 |
|
|
|
美世罗森塔尔股份有限公司 (前身为Zellstoff-und PapierFabrik Rosenthal GmbH) |
德国 |
纸浆、能源、化工生产与销售 |
|
|
|
美世凯尔加有限合伙企业 |
加拿大不列颠哥伦比亚省 |
纸浆及能源生产和销售 |
|
|
|
美世和平河浆有限公司。 |
加拿大不列颠哥伦比亚省 |
纸浆及能源生产和销售 |
|
|
|
美世木材制品有限公司 |
德国 |
木材和能源生产与销售 |
|
|
|
美世大众木材有限责任公司 |
美国华盛顿 |
CLT的生产和销售 |
|
|
|
美世Torgau股份有限公司 (前Hit HolzIndue Torgau GmbH&Co.KG) |
德国 |
托盘、木材、生物燃料和能源生产与销售 |
|
|
|
美世豪士股份有限公司 |
德国 |
木材采购和物流 |
我们于1994年通过收购我们的罗森塔尔工厂进入纸浆业务,并在1999年将其转换为硫酸盐纸浆的生产。我们随后扩大了纸浆业务,在2004年斥资约11亿美元建造了Stendal磨坊,并于2005年收购了Celgar磨坊,并于2018年收购了和平河磨坊。
2017年4月,我们收购了Friesau磨坊,进入实木领域。2018年10月,我们收购了桑塔诺集团,该集团在澳大利亚经营着印度檀香种植园和一家石油萃取物工厂。其结果反映在我们的“公司和其他”部门的财务结果中。
2021年8月,我们以大约5130万美元的价格收购了位于华盛顿州斯波坎附近的美世大众木材CLT工厂。
2022年9月30日,我们以约2.632亿美元收购了Torgau工厂的所有者Mercer Torgau GmbH&Co.kg母公司的全部流通股,其中包括营运资金。
公司战略
我们的公司战略旨在以可持续的方式发展和扩大我们在森林产品行业专业领域的资产。这包括收购补充或额外的资产,以及通过专注于增强我们现有资产的定向资本支出实现有机增长,包括使我们的产品供应和收入来源多样化,同时保持我们资产负债表和流动性的完整性。我们致力于以高标准的环境、社会和治理绩效运营现代化的世界级设施。
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纸浆行业
一般信息
纸浆用于生产纸张、纸巾和与纸相关的产品。纸浆一般根据其纤维类型、生产工艺和漂白程度进行分类。硫酸盐纸浆是化学纸浆的一种,是通过硫酸盐化学反应产生的。在硫酸盐化学过程中,木质素在化学反应中溶解,木质素是木材中粘结单个纤维的成分。化学制备的纸浆使木材的纤维保持其长度和弹性,从而产生更坚固的纸制品。硫酸盐纸浆可以漂白以增加其白度。针叶木硫酸盐纸浆以其强度、白度和吸收性能而闻名,用于生产各种产品,包括轻质印刷等级的纸、纸巾和其他与纸相关的产品。
漂白硫酸盐纸浆由针叶树制成的软木硫酸盐和落叶树木制成的硬木硫酸盐组成。针叶树种通常有长而柔软的纤维,可以增加纸张的强度,而硬木树种的纤维含有较短的纤维,可以增加松散和不透明度。
我们主要生产和销售使用北方针叶木生产的NBSK纸浆,北方针叶木因其强度而被认为是优质的。相对于其他硫酸盐纸浆,它的价格通常是最高的。我们的和平河纸厂生产NBSK和NBHK纸浆。
市场上的大多数硫酸盐纸浆用户使用针叶木和阔叶木的混合等级来优化生产和产品质量。于2022年,市场硫酸盐纸浆消费量约为58%的阔叶木漂白硫酸盐和37%的针叶木漂白硫酸盐,其余为未漂白纸浆。在过去的几年里,由于生长周期较长,以主要来自亚洲和南美洲的快速生长的种植园纤维为基础的阔叶木纸浆的生产增长速度远远快于针叶木级。硬木牛皮纸通常比软木牛皮纸具有成本优势,因为纤维成本更低,木材产量更高,对于较新的硬木工厂来说,规模经济。由于供应量的增加和成本的降低,硫酸盐纸浆客户已经将其产品中的部分纸浆成分替换为阔叶木纸浆。
然而,成品对强度和成型特性的要求与客户用更便宜的硬木纸浆取代NBSK的能力相悖。纸张和纸巾制造商专注于速度更快、定量更低的大型造纸机,以满足某些纸张对针叶木浆强度特性的要求。此外,如果纸品是轻质或特种纸,如优质纸巾或杂志纸,或者在强度或吸水性很重要的情况下,软木硫酸盐形成了所用纤维的很大比例。因此,我们认为,硫酸盐纸浆用户进一步用硬木替代针叶木浆的能力受到这些要求的限制。
硫酸盐纸浆可以制成不同等级、不同技术规格的纸浆,以满足不同的最终用途。针叶木硫酸盐纸浆是纸巾制造的重要成分,在发展中国家,随着生活水平的提高,纸巾的需求往往会增加。软木硫酸盐纸浆也因其在机械印刷纸中的强化作用而受到重视,并受到出版业纸张生产商的追捧,主要用于杂志和广告材料。
市场
我们相信,全球每年有超过1.5亿ADMT的化学纸浆被转化为纸巾、印刷和书写纸、纸板以及其他特种等级的纸和纸板。我们还相信,其中约43%的纸浆在公开市场上作为市场纸浆出售,其余的由综合纸张和纸板制造商内部生产。
纸浆业务本质上是高度周期性的,市场的特点是供需不平衡,这反过来又会影响价格。纸浆市场竞争激烈,对全球经济、行业产能和汇率的周期性变化非常敏感,所有这些都可能对销售价格和我们的经营业绩产生重大影响。工业周期的长度和幅度随着时间的推移而变化,但通常反映了宏观经济条件和工业能力水平的变化。纸浆是一种商品,通常可以从其他生产商获得。由于商品从生产者到生产者几乎没有区别的质量,竞争通常是基于价格,而价格通常由供求关系决定。
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2013至2022年间,全球对化学市场纸浆的总体需求以年均约2%的速度增长,同期全球对漂白针叶木硫酸盐市场纸浆的需求基本持平。
NBSK纸浆需求受到全球宏观经济趋势的重大影响。其中一些趋势对纸浆需求产生了积极影响,而另一些趋势则产生了负面影响。
一个重要的长期宏观趋势是来自新兴市场的需求增加,尤其是中国。仅在中国,纸巾生产能力在过去五年中就增加了约780万台ADMT。在中国看来,2013年至2022年期间,化学针叶木市场纸浆的进口以每年约5%的速度增长,是纸浆需求和消费的主要驱动力。2022年,由于政府为应对新冠肺炎疫情而采取的关停措施和其他限制措施导致经济活动减少,中国的市场纸浆需求减弱。
我们认为,新兴市场目前约占全球漂白针叶木硫酸盐浆总需求的56%,中国本身目前约占全球需求的30%。
对纸浆需求产生积极影响的另外两个宏观趋势是纸巾和卫生用品的使用量和需求增加,特别是在中国和新兴市场,以及全球对在线递送产品的依赖,这增加了对包装和特种产品的需求。
对纸浆需求产生负面影响的两个宏观经济趋势是:
以下图表反映了按最终用途划分的NBSK纸浆需求的趋势和变化,该图表比较了所示时期按最终用途划分的全球NBSK纸浆需求:
按最终用途划分的NBSK纸浆需求
我们认为,2022年NBSK按最终用途划分的需求与上图中的趋势大体一致。
2022年,纸浆产能净增40万ADMT,主要是阔叶木硫酸盐纸浆。目前,我们知道已宣布净产能增加的270万家ADMT计划于2023年上线,主要是硬木硫酸盐纸浆。
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NBSK纸浆定价
硫酸盐纸浆是一种全球交易的大宗商品,价格具有很强的周期性。硫酸盐纸浆的价格通常以美元报价。定价主要受供需平衡、全球宏观经济状况、消费和产能变化、客户和生产者库存水平以及汇率波动的影响。一般来说,我们和其他生产商认为,当全球库存水平约为34天的供应量时,全球NBSK纸浆的供需平衡。
由于市场上大部分NBSK纸浆是由加拿大和北欧生产商生产和销售的,而NBSK纸浆的价格通常以美元报价,因此定价经常受到美元对欧元和加元汇率波动的影响。由于NBSK纸浆生产商通常以当地货币计价,而纸浆以美元报价,美元走强通常有利于生产商的业务和运营利润率。相反,美元对生产商当地货币的贬值通常会对生产商的业务和营业利润率产生不利影响。
作为美元与欧元和加元汇率变化的必然结果,美元走强通常会增加NBSK纸浆生产商客户的成本,并导致价格下行压力。相反,疲软的美元通常支持更高的纸浆定价。然而,货币汇率和纸浆价格的变化之间总是有一段时间的滞后。这一滞后可能会有所不同,并且无法确定地预测。
虽然中国现在是全球最大的纸浆市场,但欧洲在历史上也是一个重要的市场。由于NBSK纸浆是高级纸浆,欧洲市场NBSK标价有时被行业用作基准参考价。自2013年以来,第三方行业报出的NBSK纸浆在欧洲的平均标价一直在2016年每adt约790美元的低点到2022年每adt 1500美元的高点之间波动。
我们在欧洲和北美的纸浆销售实现了第三方行业报价、扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。我们对中国和亚洲的销售通常更接近净价,折扣和回扣明显较低或很少。因此,我们在中国的净销售变现与其他市场大体相似。
下表列出了NBSK纸浆在欧洲和北美的第三方行业报价(折扣和回扣前)和截至所示日期NBSK纸浆在中国的净价:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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($/Admt) |
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欧洲(标价) |
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1,425 |
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1,260 |
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北美(标价) |
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1,720 |
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1,450 |
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中国(净价) |
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885 |
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760 |
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季节性
由于季节性因素,我们受到季度销售量和费用波动的影响。这些因素在硫酸盐纸浆行业中很常见。在农历新年期间,我们对中国纸浆的需求普遍较弱,在欧洲,在暑假期间,我们对纸浆的需求普遍较弱。我们通常在初冬的几个月有季节性的原材料库存积累,因为我们的工厂为冬季供应减少的时候增加了纤维供应。
竞争
纸浆市场高度分散,竞争激烈,许多生产商在全球范围内竞争。从小型独立制造商到大型综合公司,生产商在全球范围内生产纸浆。近年来,出现了行业整合和创建规模更大的竞争对手的趋势。纸浆通常是一种商品产品,我们的纸浆与许多其他生产商生产和分销的类似产品竞争。虽然有很多因素影响我们的竞争地位,特别是在经济疲弱的时候,但最主要的因素是价格。其他因素包括质量、服务、获得合理价格的光纤以及位置便利。我们的一些竞争对手比我们在某些市场的规模更大,拥有更多的财力。这些资源可能负担得起
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这些竞争对手拥有更大的购买力、更大的财务灵活性、更多用于扩张和改进的资本资源,并使它们能够更有效地竞争。
我们的主要NBSK纸浆竞争对手主要位于北欧和加拿大,包括MetsäFibre、Södra Cell、Ilim、Paper Premier、UPM、Stora Enso、Canfor纸浆和SCA。
实心WoOD行业
一般信息
我们的实木部门包括制造、销售和分销木材、制成品(包括CLT和指节木材)、木托盘、电力、生物燃料和来自我们锯木厂和其他设施的木材残渣,其中两家位于德国,一家位于美国。
实木产品和市场
我们的弗里索工厂有两条大批量的林克锯线,并有能力生产毛坯和刨花产品。该锯木厂主要生产各种尺寸和等级的成品云杉和松木锯材,包括欧洲公制和特种木材、美国尺寸木材和J级木材。
托尔高工厂是一家综合锯木厂和增值托盘生产设施。该工厂生产木材、木托盘和生物燃料等产品。
对木材的需求是周期性的,受到影响消费者信心和推动住宅建设需求的因素的影响,例如利率、可支配收入、失业率、感觉到的工作保障和其他总体经济状况指标。需求还受到熟练建筑行业和建筑完工产品的可获得性、运输成本、汇率、政府关税和替代产品竞争力的影响。一个国家内不同地区的需求可能会有所不同,决定最佳建筑条件的季节性因素也会影响需求。
制造木材的过程导致很大比例的锯木最终成为副产品或残余物,如木片、装饰块、锯末刨花和树皮。由于德国纸浆厂距离Friesau锯木厂和Torgau工厂很近,我们能够实现纤维利用和纤维物流协同效应。Friesau工厂的副产品通常用作我们热电厂的燃料或出售给各种客户。此外,我们在我们的罗森塔尔纸浆厂使用来自Friesau工厂的很大一部分芯片。在Torgau工厂,锯木厂的残渣被我们的纸浆厂使用,或用于生产加热球和型煤。树皮被用来发电和热能。
我们木材产品的主要市场是美国、欧洲和远东。
我们的Friesau工厂和Torgau工厂的木材销售面向不同的客户群。客户包括国家和地区分销商、大型建筑公司、二手制造商、零售场和家庭中心。
我们的Torgau工厂还向主要位于工厂300公里范围内的不同客户群销售托盘和生物燃料。该工厂是世界上最大的欧洲托盘生产商之一,欧洲托盘是欧洲的标准托盘。
美世的大众木材工厂生产CLT,这是一种木板产品,由一层层锯木制成,在建筑项目中用作钢铁和混凝土的更可持续的替代品。我们相信,该工厂目前约占北美CLT产能的20%。该设施的客户主要是建筑承包商或业主。
竞争
我们的木材产品市场竞争激烈,许多生产商在全球范围内竞争。生产商的范围从小型独立磨坊到超大型全球生产商,包括综合森林产品公司。近年来,实木行业发生了重大整合,导致了更大规模的
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全球竞争对手。生产商通常在价格、质量和服务方面进行竞争。关于木材和某些实木产品,这些商品几乎没有什么特点,生产商主要根据交货价格进行竞争。影响我们竞争地位的因素包括原材料的可获得性、质量和成本,包括纤维、能源和劳动力,我们设施的效率和生产力,以及我们利用或销售木材制造过程中副产品的能力。Friesau工厂和Torgau工厂的木材销售也在受汇率波动和全球商业条件影响的国际市场上竞争。我们在该领域的主要竞争对手包括West Fraser、Canfor、Interfor、Resolute Forest Products、Weyerhaeuser、Binderholz、Stora Enso和Ilim。
托尔高工厂的托盘与其他欧洲托盘生产商竞争。德国托盘市场由木材托盘生产商主导。由于大多数托盘都是标准化的,产品差异化的空间有限,这意味着物流组织、产能和及时满足需求的能力形成了区域竞争优势。
美世大众木材与CLT和其他建筑材料(如混凝土和钢铁)的其他生产商展开竞争。这些建筑替代品在成本基础上具有竞争力,并具有广泛使用多年的额外好处,而CLT在北美的采用相对较新。然而,这些替代方案除了外观美观外,还缺乏CLT的环境属性。
绿色环保的产生和销售能源与化学品
一般信息
我们的纸浆厂是大型生物精炼厂,除了纸浆外,还生产剩余的“碳中性”或绿色能源。作为纸浆生产过程的一部分,我们的工厂在热电联产过程中使用碳中性生物燃料,如黑液和木材废料来产生绿色能源。通过在回收锅炉和电力锅炉中焚烧生物燃料,我们的工厂生产出足够的蒸汽来满足我们所有的蒸汽需求,并使我们能够生产多余的电力,我们将这些电力出售给第三方公用事业公司或进入区域电力市场。因此,我们受益于过去几十年在欧洲和加拿大发展起来的绿色能源立法、激励措施和商业化,以及强劲的电价。此外,近年来,我们应用了大量资源来提高我们生产和销售化学品的能力,主要是用于包括生物燃料在内的许多应用的高石油。
我们的Friesau工厂和Torgau工厂还生产和销售他们的生物质热电联产发电厂生产的绿色能源。
我们过剩的能源和化学品销售为我们提供了一个稳定的收入来源,与纸浆或木材价格无关。由于我们的能源和化学品生产是我们生产过程中的副产品,因此增加的成本很低,从而使我们的过剩能源和化学品销售利润丰厚。我们相信,这一收入来源使我们的工厂相对于其他没有设备或能力生产和/或大量销售过剩电力和/或化学品的较老工厂具有竞争优势。
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下表列出了我们在所述时期的发电量和剩余售电量:
发电和出口(1)
下表列出了我们在所示时期来自电力和化学品销售的综合收入:
能源和化学品收入(1)
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德国
根据可再生能源法案,我们的某些德国工厂可以选择以特别电价出售多余的电力。我们的Stendal发电厂的特别电价有效期到2024年,我们的Friesau电厂的特别电价到2029年,我们Torgau工厂的四个热电联产发电厂的特别电价从2029年到2034年。
然而,在2022年,由于乌克兰战争导致的能源价格上涨,我们的德国工厂主要以市场价格销售能源。
2022年,我们德国工厂的能源销售额约为1.682亿美元,即694,124兆瓦时。
结合我们对不断增长的生物能源市场的关注,我们销售塔尔油,这是我们纸浆生产过程中的副产品,既可用作化学添加剂,也可用作绿色能源。2022年,我们从纸浆部门销售塔尔油和其他化学品中获得了约1220万美元的收入。
加拿大
我们的Celgar工厂是与省能源公用事业公司签订的为期十年的电力销售协议的一方,该协议将于2030年10月到期。根据协议,该工厂同意每年向该公用事业公司提供最多约127,000兆瓦时的剩余电能。我们正在追求市场销售和其他战略举措,涉及到工厂剩余的电力。
我们的和平河发电厂以市场价向艾伯塔省市场出售多余的电力。
2022年,我们的加拿大工厂销售了约167,178兆瓦时的可再生电力,收益约为2500万美元。
生产关于成本
我们生产纸浆的主要成本是纤维、劳动力、化学品和能源。
纤维
一般信息
由木片和原木组成的纤维是我们纸浆部门最重要的运营成本,约占2022年纸浆现金生产成本的50%。此外,锯木形式的纤维约占2022年木材现金生产成本的75%。
鉴于光纤在我们总运营成本中的重要性,以及与我们的其他运营成本相比,我们控制其成本的能力有限,光纤成本的波动可能会对我们的利润率和运营结果产生重大影响。
我们的工厂位于纤维供应相对稳定的地区。我们纸浆厂消耗的纤维由锯木厂生产的木片和原木组成,这些木片是锯切过程的副产品。木屑是用于制造纸浆的小木片,要么是锯切过程中的木材残留物,要么是专门为此目的而切割的纸浆原木。纸浆原木由质量较低的原木组成,不用于木材生产。
Friesau工厂和Torgau工厂消耗锯木和废木。美世的大众木材工厂消耗木材。锯木、废木和木材在价格和供应上都是周期性的。
一般来说,木片、纸浆原木和锯木的成本主要受木材供求的影响。此外,包括收割水平、天气条件和虫害在内的地区性因素也可能对纤维的供应、需求和价格产生实质性影响。
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虽然纤维成本和供应会受到周期性变化的影响,但我们通常预计,由于工厂的地理位置和我们与供应商的长期关系,我们将能够继续以相当令人满意的条款为我们的工厂获得充足的纤维供应。
在过去的几年里,一些客户努力从森林认证机构购买使用符合某些公认木材认证要求的纤维生产的纸浆,这些认证机构包括森林管理委员会(FSC)、森林认证认可计划(PEFC)、可持续林业倡议(SFI)和加拿大标准协会(CSA)。如果我们购买的纤维不符合客户要求的某些木材认证,可能会使我们更难或阻止我们向这些客户销售我们的纸浆。木材保管链认证程序是一种自愿程序,使公司能够证明其在可持续森林管理做法和环境管理领域按照严格的原则和标准使用森林资源。为了只从可持续管理的来源采购木材,我们采用了FSC保管链协议和PEFC认证,这要求跟踪纤维来源并准备关于该地区和运营商的基于风险的评估。在我们开展业务的领域,我们正在积极参与认证程序的进一步发展。然而,私营认证系统之间存在竞争,支持者努力推动这些系统,让森林产品的客户要求产品按照他们喜欢的系统进行认证。这样的木材认证标准在继续发展,在不同的司法管辖区或在如何解释和应用这些标准方面并不一致。我们目前预计认证要求不会对我们的纤维采购和销售产生实质性的不利影响。然而,如果足够的市场需求要求木材原料的来源标准与我们纤维供应地区的标准不一致, 这可能会增加我们的运营成本,降低可用收成水平。
德国
约为37亿3在欧洲,德国拥有最大的木材储备。主要树种是云杉、松树、山毛榉和橡树。许多德国林区已根据PEFC或FSC标准获得认证。
我们相信我们是德国最大的木片和原木消费者,经常为东德的木片销售提供最好的长期经济渠道。我们为我们的德国工厂协调木材采购活动,以减少整体人员和管理成本,提供更大的购买力,并协调购买和贸易活动。纤维流动的这种协调和整合还使我们能够优化运输成本,以及我们工厂的品种和纤维组合。我们还与欧洲最大的木材消费国之一签订了联合木材采购协议。
在2022年,我们的德国纸浆厂消耗了大约470万米3纤维。大约58%是纸浆原木的形式,大约42%是锯木厂木片的形式。
2022年,与2021年相比,我们在德国的每单位纤维的纸浆部分成本有所上升,这主要是由于其他木材消费者,特别是加热颗粒生产商的需求更强劲。
Stendal磨坊的核心木材供应区包括德国东北部和西部的大部分地区,主要是在磨坊半径约400公里的范围内。我们还从德国西南部和南部以及波罗的海地区购买木片。2022年,Stendal磨坊消耗的纤维中约67%是云杉,31%是松树,2%是其他树种。如果需要,Stendal磨浆机有足够的削片能力,几乎可以完全使用纸浆原木进行操作。我们从私人和市政森林所有者以及国家森林机构采购纸浆原木。我们的Stendal工厂历史上也从波兰和波罗的海地区进口纤维。
我们的罗森塔尔工厂从大约29家锯木厂采购木屑,这些锯木厂主要位于德国巴伐利亚州、巴登-符腾堡州和图林根州,主要位于罗森塔尔工厂半径300公里范围内。在这个半径内,罗森塔尔磨坊是木屑的最大消费者。鉴于其地理位置和规模,罗森塔尔磨坊往往是该地区销售木片的最佳经济渠道。2022年,罗森塔尔磨坊消耗的纤维中,大约94%是云杉,其余的是松树。罗森塔尔工厂的木屑通常来自锯木厂,合同期限为一年,每季度根据市场定价进行调整。我们几乎所有的芯片供应都来自与我们有长期合作关系的供应商。纸浆原木来自图林根州、萨克森州和巴伐利亚州的州立森林机构,以及私人和市政森林所有者。此外,罗森塔尔工厂通过从捷克共和国进口相关数量的产品。
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我们的Friesau工厂和Torgau工厂都依赖于锯木纤维的稳定供应。木纤维是最大的单一投入成本,占我们2022年生产木材的现金成本的75%左右。我们的Friesau工厂位于一个经济范围内有大量高质量纤维的地区。Friesau工厂和Torgau工厂的木纤维需求主要通过公开市场采购和从国家林业机构以及私营和市政森林所有者的合同采购来满足。
在德国,在过去几年里,木片的价格和供应不时受到替代能源或可再生能源生产商需求增加的影响,以及政府对碳中性能源的倡议。2022年,乌克兰战争造成的能源供应短缺导致能源价格上涨,增加了能源生产对木屑和工业原木的需求。
此外,在直到2022年的过去几年里,由于甲虫对德国森林的侵扰,可采伐木材的可获得性出现了实质性增长。通常情况下,被甲虫侵染的木材收获得更快,以便在变质使木材不适合其预期用途之前可以使用。然而,大多数这样的甲虫肆虐的木材现在已经被收获和加工。
虽然这种甲虫肆虐的木材在短期内增加了纤维供应并导致价格下降,但这种增加的收获水平可能会导致长期维持可持续收获水平的挑战,并可能导致未来收获水平下降的时期。
北美
2022年,我们的凯尔加和和平河磨坊消耗了大约430万米3纤维。大约47%的这种纤维是锯木厂木片的形式,其余的53%来自通过他们的木室加工的纸浆原木或由第三方削片。我们加拿大工厂的木屋能够处理大约21%的纤维需求。该工厂的纤维来源是各种树种(杨树、云杉、松树、铁杉、道格拉斯冷杉和雪松)的混合物,而工厂的纤维来自加拿大和美国的多家供应商。
在不列颠哥伦比亚省,过去甲虫流行期间的高收割率、随后政府降低收成水平的举措以及2022年木材价格走弱导致锯木可获得性和锯木厂活动减少。这导致不列颠哥伦比亚省木片可获得性较低,从而增加了纤维成本。2022年,与2021年相比,我们加拿大纸浆厂的单位纤维成本有所上升,这是由于工厂纤维篮子的强劲需求,以及塞尔加工厂2022年下半年的纤维供应受到地区锯木厂削减的负面影响。
我们工厂的纤维供应在很大程度上受到木材市场的强劲影响。木材市场主要受美国房屋开工和房屋翻新活动的推动,其次是中国的需求。
2022年,我们的加拿大工厂可以接触到大约30家不同的芯片供应商,其中大部分在加拿大,就Celgar工厂而言,也在美国。芯片是根据芯片采购协议在加拿大和美国购买的。一般而言,当局会定期检讨和调整定价,以反映市场情况。Celgar工厂的合同一般为一年,每季度调整一次,或三个月为一次。和平河的芯片合同一般为三到五年,每月根据平均纸浆价格进行调整。
为了确保木室和田间削片机所需的纸浆原木数量,Celgar工厂已签订纸浆原木供应协议。此类协议的期限从三个月到一年不等,与多家不同的供应商签订了协议,其中许多供应商也是该厂的芯片合同供应商。所有纸浆原木协议可由任何一方以任何理由终止,但需提前七天书面通知。塞尔加磨坊还不时竞标不列颠哥伦比亚省的木材销售。
和平河在艾伯塔省拥有两份为期20年的可再生政府森林管理协议和三份落叶木材分配,每年允许砍伐总量约290万米3硬木,目前采伐约44%,375,000米3它将软木出售或交易给和平河磨坊周围的锯木厂,以换取木屑。森林管理协议上一次续签的期限为20年,2029年到期。虽然我们的和平河磨坊可以满足其森林管理协议和木材分配中的所有硬木纤维要求,但为了优化其纤维流,它满足了其
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来自第三方拥有的Timberland的需求。软木纤维的供应来自当地周围锯木厂的剩余锯片。
美世大众木材主要通过公开市场采购或与美国太平洋西北部、加拿大西部和美国南部的地区生产商签订短期合同来采购木材。
劳工
由于工资和医疗保健成本的上涨,我们的劳动力成本随着时间的推移而增加。
能量
我们的能源主要来自可再生的碳中性来源,如黑液和木材废料。我们的工厂生产我们所需的所有电能,并产生多余的电能,我们将这些电能出售给第三方公用事业公司和地区市场。我们主要在石灰窑中使用天然气等化石燃料,我们在启动和关闭操作中使用的量有限。此外,磨机流程中断时有发生,我们消耗少量购买的电力和化石燃料来维持运营。因此,我们所有的工厂都受到化石燃料价格波动的影响。
化学品
我们的纸浆厂使用某些化学品,这些化学品通常可以从几家供应商那里买到,采购主要基于定价和地点。近年来,我们的化学品成本增加了。
销售、市场营销和分销
我们的全球销售和营销团队负责我们工厂生产的纸浆的所有销售和营销,目前约有20名员工。该集团在很大程度上直接处理所有欧洲和北美的销售。对亚洲的销售是直接或通过我们销售团队监督的佣金代理进行的。这家全球销售和营销集团负责向260多名客户进行销售。我们协调和整合我们德国工厂的销售和营销活动,以实现它们之间的许多协同效应。这些措施包括降低总体行政和人员成本,以及协调销售、营销和运输活动。我们还在全球范围内协调我们工厂的纸浆销售,从而为我们的较大客户提供跨越所有主要地理位置的无缝服务。在营销我们的纸浆时,我们寻求通过提供具有竞争力的价格、高质量、始终如一的产品和卓越的服务来建立长期的合作关系。按照惯例,我们与我们的客户保持长期的关系,根据这些关系,我们定期就具体的数量和价格达成协议。
我们实木部门的销售由我们在德国和温哥华的销售团队负责。我们还在某些市场通过委托代理销售木材。
下表列出了我们在所示时期内按地理区域划分的纸浆部门收入:
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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美国 |
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$ |
236,862 |
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$ |
183,198 |
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|
德国 |
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553,935 |
|
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|
459,725 |
|
|
中国 |
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|
495,668 |
|
|
|
375,891 |
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|
其他国家 |
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579,652 |
|
|
|
464,279 |
|
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总计(1) |
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$ |
1,866,117 |
|
|
$ |
1,483,093 |
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(17)
下面的图表列出了我们纸浆部门收入在所指时期占我们纸浆部门总收入的百分比的地理分布:
下表列出了我们的纸浆销售量在指定时期内按最终用途的分布情况:
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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(以数千个ADMT为单位) |
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组织 |
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682 |
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612 |
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专业 |
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406 |
|
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350 |
|
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印刷与写作 |
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768 |
|
|
|
763 |
|
|
其他 |
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|
62 |
|
|
|
88 |
|
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总计 |
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1,918 |
|
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1,813 |
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下表列出了我们在所示时期内按地理区域划分的实木部门收入:
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022(1) |
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2021 |
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(单位:千) |
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美国 |
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$ |
177,917 |
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$ |
159,153 |
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德国 |
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142,846 |
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62,986 |
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其他国家 |
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87,695 |
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91,333 |
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总计(2) |
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$ |
408,458 |
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$ |
313,472 |
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(18)
下面的图表列出了我们的实木部门收入在所指时期占我们的实木部门总收入的百分比的地理分布:
我们的纸浆部门和实木部门的销售是按惯例的行业条款进行的。截至2022年12月31日,我们没有发生重大拖欠款项的情况。在2022年和2021年,没有客户占我们收入的10%或更多。我们不相信我们的纸浆部门或实木部门的销售依赖于任何单一客户的活动,任何单一客户的流失不会对我们产生重大不利影响。
转座子换算
我们通常通过铁路、海运和卡车通过第三方承运人运输我们的纸浆和实木产品。我们在德国有一个小型卡车车队,负责运送我们德国工厂的一些纸浆。在德国,我们还租赁了大量的火车车厢--既用于光纤的入境运输,也用于产品的出境运输。
我们的德国纸浆厂目前是德国唯一的硫酸盐纸浆生产商,德国是欧洲最大的硫酸盐纸浆进口市场。因此,与加拿大和北欧纸浆生产商相比,我们在向欧洲客户发货时拥有具有竞争力的运输成本优势。由于我们德国工厂的地理位置,我们能够主要通过铁路和卡车向我们的许多客户运送纸浆。
我们加拿大工厂的纸浆由卡车、铁路和海运公司通过第三方承运人运输给客户。我们加拿大工厂供应海外市场的纸浆大部分最初主要通过铁路运往温哥华港,然后通过海运运往海外。我们的加拿大工厂位于加拿大西部,能够很好地为亚洲客户提供服务。我们加拿大工厂面向国内市场的大部分纸浆通过铁路直接运往客户或美国的第三方仓库。我们还在不列颠哥伦比亚省特拉尔附近运营一个物流和重装中心,为我们提供更多的仓库空间和更大的运输灵活性,以获得铁路和卡车运输选择。
Friesau工厂的木材通过铁路、海运和卡车通过第三方承运人运输到客户手中。
Torgau和Mercer大众木材工厂的产品主要通过卡车运输。
2022年和2021年,出境运输成本约占我们总综合成本和支出的12%。
资本支出耐力
我们继续进行资本投资,旨在增加纸浆、绿色能源和化学品的生产,降低成本,提高我们纸浆厂的效率和环境绩效。所做的改进
(19)
多年来,我们的纸浆部门的竞争地位有所提高。自收购以来,我们还进行了资本投资,以优化Friesau工厂的锯木厂生产。
下表列出了所列期间按部门分列的资本支出总额(不包括任何相关的政府赠款):
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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纸浆段 |
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$ |
146,635 |
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(1) |
$ |
139,312 |
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(2) |
实木分段 |
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31,190 |
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(3) |
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19,379 |
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总计 |
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$ |
177,825 |
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$ |
158,691 |
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在我们的纸浆部门,Stendal工厂2022年的资本投资主要涉及产能扩建项目、重建被火灾损坏的木片输送系统的初始成本和维护项目。2021年,它们主要涉及产能扩张项目。
我们罗森塔尔工厂2022年的资本投资主要涉及木质素生产和研发工厂的建设以及维护项目。2021年,它们主要与废水改善和维护项目有关。
凯尔加磨坊2022年和2021年的资本投资主要与木屋升级和维护项目有关。
2022年和平河磨坊的资本投资主要用于木屋升级。2021年,这些费用主要涉及由保险收入提供资金的恢复锅炉重建,其中2150万美元是在2021年收到的,以及对木屋的升级。
在我们的实木部门,2022年,我们完成了Friesau工厂的大部分分拣生产线升级和其他生产改进和维护项目。2021年,它们与Friesau工厂的扩建和优化项目有关,除其他外,这些项目旨在增加木材年产量和提高生产分级能力。
对德国工业设施的合格资本投资可以减少废水排放中的污染物,可以用来抵消否则需要支付的废水费用。有关我们的环境资本支出的更多信息,请参阅“-环境”。
2023年,不包括通过政府赠款和预期保险收益提供资金的金额,我们目前预计我们的总资本支出约为1.75亿至2.0亿美元。
2023年,我们目前预计我们纸浆部门的资本支出将主要包括完成加拿大工厂的木室升级、完成Rosenthal工厂的木质素生产和研发工厂以及完成更换Stendal工厂的火灾损坏的木片输送系统。
2023年,我们目前预计我们实木部门的资本支出将是Torgau工厂实现收购协同效应的战略性项目,美世大众木材工厂扩大产品供应、提高产量和降低成本的项目,以及Friesau工厂的进一步升级,包括改善分拣生产线和增加一个窑炉。
(20)
Innova设置
我们利用我们在木材及其加工和副产品方面的专业知识来扩大我们的产品组合。因此,我们寻求基于我们在木材加工和硫酸盐法制浆过程的衍生产品方面的专业知识来开发新产品。目前,这些进程的重点是:
我们正在单独、与其他机构以及与行业协会或合资伙伴合作,开展其中一些举措。我们还在研究潜在的更高用途的产品,这些产品可能来自于加工不同种类的树木和植物。
为了进一步增加我们的化学品销售,并为我们的副产品流带来额外的价值,我们正在投资在我们的罗森塔尔工厂建立一个木质素试点工厂。这家工厂将使我们能够研究这种产品的商机。木质素在生产胶粘剂和炭黑等绿色替代产品方面有许多潜在的用途。
环境精神上的
我们的业务受到广泛的环境法律和法规的约束,主要涉及:
遵守这些法律和条例通常涉及资本支出以及额外的业务成本。我们不能轻易量化为遵守这些法律法规或对我们运营成本的影响而可能不得不做出的未来资本支出金额,因为在某些情况下,合规标准尚未制定,尚未成为最终或最终的标准,或未来可能会被修订。此外,很难将大多数制造业资本项目的环境成分隔离开来。
我们投入大量的管理和财政资源来遵守所有适用的环境法律和法规。特别是,我们的工厂的运营必须得到许可、授权和批准,我们必须遵守规定的排放限制。地方当局对这些要求的遵守情况进行监测,不遵守规定的工厂可能会被行政命令、罚款或关闭。2022年,我们在工厂环境项目上的总资本支出约为480万美元,2021年约为840万美元。2023年,用于环境项目的资本支出预计约为1380万美元。
环境责任是我们运营的首要任务。为了确保遵守环境法律法规,我们定期监测工厂的排放,并与我们的内部人员和外部顾问一起定期对运营地点和程序进行环境审计。这些审计确定了改进的机会,并使我们能够在认为适当的情况下在工厂采取积极措施。
(21)
我们相信,我们已经获得了运营所需的所有环境许可、授权和批准。我们相信,我们的业务目前在实质上符合所有适用的环境法律法规和我们各自的运营许可的要求。
根据德国与污水排放相关的环境法规,工业用户必须根据他们在污水中排放的污染物数量支付排污费。这些规则还规定,承担环境资本支出并将某些流出污染物降低到规定水平的工业用户,可以抵消这些支出的金额,否则他们将被要求支付排污费。我们预计,如果我们证明减少了废水排放,我们德国工厂的资本投资计划和其他环境倡议将抵消应支付的废水费用,我们相信它们将确保我们的运营继续基本符合规定的标准。
在加拿大,除了现有的省级空气质量法规外,一个被称为“AQMS”的空气质量管理系统概述了加拿大改善空气质量的综合国家方法。在空气质量管理体系下,各级政府将通力合作,应对全国不同的空气质量挑战。AQMS包括四个要素:
2016年,加拿大环境部发布了《泛加拿大清洁增长与气候变化框架》。该框架制定了适用于多个行业的全国性、以部门为基础的温室气体减排计划。此外,包括不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省在内的各省政府已经制定了旨在减少温室气体排放的立法。
例如,不列颠哥伦比亚省引入了碳税和低碳燃料标准。不列颠哥伦比亚省还实施了绩效标准,如选定工业设施和部门的温室气体排放基准,以及某些工业作业的新温室气体排放报告规定。不列颠哥伦比亚省还建立了温室气体排放抵消项目。
2019年,加拿大联邦政府开始在没有符合国家最低严格要求的省级碳税计划的省和地区分阶段实施联邦碳税定价系统。联邦碳税定价系统由两部分组成:对汽油和天然气等化石燃料征收的监管费用(“燃料费”)和基于绩效的工业系统(“OBPS”)。自2023年1月1日起,联邦燃料费适用于安大略省、马尼托巴省、萨斯喀彻温省和艾伯塔省,以及努纳武特和育空地区,而OBPS适用于马尼托巴省和爱德华王子岛,以及努纳武特和育空地区。
我们认为,德国和加拿大的这些水和空气排放措施还没有、也不会在2023年对我们的运营产生重大影响。虽然这些措施可能会对我们未来的运营产生重大不利影响,但我们预计,与类似业务的所有者相比,我们不会受到这些措施的不成比例的影响。我们还预计,这些措施不会严重扰乱我们计划的行动。
未来的法规或许可可能会对包括空气、水、废物和危险材料在内的允许排放类型设定较低的限制,并可能增加保持遵守环境法律和法规或进行补救的财务后果。我们正在进行的监测和政策使我们能够制定和实施有效的措施,以成本效益的方式保持排放基本上符合环境法律和法规。然而,不能保证未来会是这样。
(22)
气候变化
自然和人为原因引起的天气模式和气候条件的变化增加了自然灾害的不可预测性和频率,如飓风、野火和风雨冰雹。这些变化和由此产生的情况可能会对我们的运营产生不利影响,包括由于原材料成本和可用性的变化,如纤维、计划外停机、运行率变化以及运输和物流中断。
由于气候变化的严重程度、程度和速度存在不确定性,我们无法确定和预测气候变化的所有后果以及气候变化对我们的业务和运营的时机。
气候变化以及社会和政府应对措施的实际和预期影响为我们的业务创造了机会,也产生了负面后果。
对气候变化的关注导致对碳中性或绿色能源的需求和立法要求大幅增加。纸浆厂消耗木屑和原木等木材残渣,作为其生产过程的基本原材料。木屑是木材生产遗留下来的残留物,纸浆原木通常是伐木留下的质量较低的原木,不适合生产木材。锯木厂消耗锯木,残留物,如木片,通常出售给其他工业消费者,如纸浆和颗粒生产商。
作为其生产过程的一部分,我们的纸浆厂将木材残留物通过消化器进行处理,在消化器中将纤维素从木材中分离出来用于纸浆生产,剩余的残留物被称为黑液,用于绿色能源生产。由于他们使用木材残渣,而且我们的工厂在一种称为热电联产的过程中产生联合热能和电力,它们是高效的能源生产者。我们的Friesau磨坊和Torgau工厂利用从消耗的原木中提取的残余树皮和刨花来生产能源。这种能源是碳中性的,由可再生能源生产。我们相对现代化的工厂产生了大量的能源,这些能源超出了他们的运营需求。
这些因素,加上政府在可再生能源或绿色能源立法方面的举措,为我们提供了商业机会,以加强我们对地区公用事业公司的绿色能源生产和销售。
我们正在不断探索其他举措,以加强我们剩余绿色能源和化工副产品的产生和销售。气候变化可能带来的其他潜在机会包括:
此外,政府一级对气候变化的日益关注通常导致对CLT等替代建筑解决方案的需求增加。
从历史上看,减少气候变化影响和转向碳中性经济的主要驱动力主要来自政府或国际机构的倡议,包括联合国和各国之间的国际条约。然而,在过去几年中,私营机构大力推动和注重气候变化和碳减排,其中包括机构投资者、评级机构、股东、社区、其他利益攸关方和一般公众。除其他外,这导致以优惠的条件为“绿色”或碳中性倡议提供大量资本,其中一些被称为“绿色债券”。由于乌克兰的战争,对可再生能源服务的需求最近进一步增加。
我们目前无法预测这些潜在机会中的哪些(如果有的话)将由我们实现,或它们对我们业务的经济影响。
(23)
虽然气候变化给我们的业务带来的具体后果并不都是可以预测的,但最重大的不利后果之一是,对可再生能源的关注引发了对木材残渣或纤维的更大需求,并引发了对可再生能源生产商(如德国的造粒行业)的竞争。
在欧洲,木材残渣的价格和供应定期受到替代能源或可再生能源生产商日益增长的需求以及政府对碳中性能源的倡议的影响。特别是在2022年,由于乌克兰战争造成的能源短缺,能源和加热球团制造商对木材残渣和质量较低的工业原木的需求不断增加。
此外,不列颠哥伦比亚省对可再生绿色能源的兴趣和关注日益增长,这引发了对此类纤维的额外竞争。随着时间的推移,对木材残渣的这种额外需求可能会增加我们工厂使用的木材残渣的竞争和价格。
为应对气候变化风险,在国际、国家、州和地方各级都有政府倡议和立法。这种政府行为或立法可能会对纤维的需求和价格产生重要影响。随着各国政府推行绿色能源举措,它们可能会对可再生能源生产商的木材残渣产生激励和需求,从而“蚕食”或对传统用户产生不利影响,如木材、纸浆和造纸生产商。我们不断与各国政府进行对话,以教育并努力确保潜在的倡议认识到我们的工厂在全面利用森林资源和当地社区经济方面的传统和持续作用。
气候变化可能影响我们业务的其他潜在负面后果包括:
广为人知的事件至少部分归因于气候变化,包括甲虫肆虐,破坏了加拿大西部的大量林地和可采伐的木材,最近几年在德国也是如此。甲虫侵袭林地对我们的业务既有短期影响,也有长期影响。在短期内,受侵扰森林的采伐水平往往会出现实质性增长,因为缔约方寻求在这种木材变质得太厉害而无法用于其预定用途之前加以利用。因此,由于这种增加的供应和较低的纤维质量,纤维的可获得性会有实质性的增加,纤维价格也会降低。在过去的几年里,直到2022年,我们的德国工厂受益于这种较低的纤维价格。然而,虫害和由此导致的收获水平增加可能造成过度捕捞,并对长期维持可持续的收获水平构成挑战,并可能导致未来一段时期的收获水平下降。
气候条件的变化也至少部分归因于加拿大西部内陆以及美国西部和欧洲部分地区日益频繁和严重的野火。我们目前无法预测这种受气候影响的情况是否会持续,或者未来发生这种情况的频率和严重程度。
人类C大写字母
我们相信,员工队伍的力量是我们作为一家全球公司取得成功的重要因素之一。我们的所有员工都为我们的成功做出了贡献,并帮助我们实现了强劲的财务业绩。吸引、培养和留住具有适当技能的全球人才来推动我们的业务,是我们的目标、使命和长期增长战略的核心。
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截至2022年12月31日,我们约有3,320名员工,其中约2,315人在我们的德国业务部门工作,约910人在我们的加拿大业务部门工作,约60人在我们的美国业务部门工作。我们的纸浆部门约有1,806名员工,实木部门约有1,429名员工。我们在这两个部门的大多数员工都受集体协议的约束。我们认为与我们的员工以及代表他们的工会和劳资委员会的关系是良好的。协作劳动管理关系是我们运营的基础。因此,我们承认并与工会和劳资委员会合作,以确保我们建立和保持优越的工作条件、支持性的工作环境、培训和增长机会以及公平的薪酬和福利方案。
我们雇佣了一个由技术娴熟、敬业、足智多谋和创新的人员组成的协作团队,他们支持我们的核心目标,每天反映我们的价值观。对员工的投资推动了我们的卓越,因此,我们致力于吸引、留住和发展高素质的人才。根据我们经营的行业的性质,我们的许多员工都是需要专业知识和技能的专业人员,包括各种类别的工程师和有执照的贸易人员和设备操作员。我们的高级经理和董事在林产品行业拥有丰富的经验,我们所有的工厂都有经验丰富的经理。我们的管理层在实施新举措和资本项目以提高产量和效率、降低成本和利用新的收入机会方面有着良好的记录。
我们的目标是为我们的员工提供具有竞争力的薪酬方案,实现职业机会,以及伴随着休假时间的平衡和安全的未来。我们为所有员工提供具有竞争力的福利方案,提供养老金、医疗、牙科和视力护理福利。雇员还能够获得物理治疗和咨询服务等专门援助。我们提供多样化的培训活动和计划,以帮助我们的员工成长,并在当前和未来的角色中更有效地发挥作用。
我们对员工进行保密的敬业度调查,由独立的第三方进行管理和分析。总的调查结果由执行人员和董事会审查。我们在全球、运营和管理层面制定行动计划。通过在总体企业层面和运营层面采取行动,我们相信我们能够提升我们的文化,改善我们的整体参与度。
保持强大的人才流动对我们持续的成功至关重要,也是整个组织继任规划工作的一个关键方面。我们的领导力和人力资源团队负责通过营造员工在职业和个人发展方面感受到支持和鼓励的环境来吸引和留住顶尖人才。具体地说,我们通过定期审查战略职位和确定潜在的内部候选人来填补这些职位,评估工作技能集以确定能力差距,并制定促进员工职业成长的发展计划,以促进员工的发展。我们通过培训和发展计划、工作经验和培训对员工进行投资。我们在整个组织范围内提供技术和领导力计划,使同事能够提高技能和能力,从而取得更大的成功。我们也有专门的人才计划,支持和加快领导力发展,并加强我们的继任计划。此外,我们明白保持有竞争力的薪酬、福利和适当培训的重要性,为员工提供成长、发展机会和多种职业道路。
健康与安全
安全是我们公司的核心价值观。我们经营的行业都有自己独特的一系列风险,包括来自我们复杂的工业制造设施的危险,如制造流程、移动设备、重型和复杂设备、高压锅炉、能源生产以及化学品的使用和回收。因此,对于我们的管理团队来说,没有什么比我们的“归零之路”健康安全计划更受关注的了,该计划是一项全公司范围的计划,旨在创造健康、安全和高效的工作环境,目标是零事故。
我们开发了分析潜在和已发生事件的工具,我们有资源来制定预防措施。特别是,我们侧重于通过使用世界上许多领先的健康和安全组织采用的“控制等级”,在可能的情况下建立应对措施,以消除风险。我们的首要任务是消除危险,其次是安全的管理做法和适当的个人防护装备。我们识别、监控、教育并采取数据驱动的方法来推动工作场所安全改进。我们的许多项目都围绕教育、危险识别和风险缓解战略展开。这些积极主动的举措将安全带到了我们工作实践的前沿。我们的安全专业团队致力于寻找和利用合适的
(25)
预防所有工作场所伤害的工具。高级安全领导委员会,简称“SSLC”,为这些计划提供治理和高级支持。SSLC定期开会,以审查业绩、学习经验并分享最佳做法。我们的安全专业人员团队致力于为领导日常安全工作的线路管理和嵌入式安全委员会提供支持。我们仔细分析所有事件,并相应调整我们的预防工作。
我们密切关注与新冠肺炎疫情相关的健康安全问题。2022年,许多政府减少了对大流行的限制和应对措施。我们继续采取预防措施,以减少在我们的人员中传播的可能性。
多样性、公平性和包容性
我们相信,多元化和包容的文化对于为我们的人民做出最佳决策和实现可持续的商业成功至关重要。虽然性别只是多样性的一个方面,但我们的许多最高管理职位过去和现在都是由女性担任的。我们继续改变我们的招聘和培训流程,使我们的工作场所更能反映我们社区存在的多样性。我们相信,从长远来看,让我们的工作场所更加平等和包容,将使我们成为一个更强大、更具弹性和更可持续的企业。
我们采用了企业范围内的多元化管理计划。它的目标是对我们每个业务的特定条件做出反应,以在我们的团队中发展多样性。该计划的首要目标之一是加强妇女在我们企业中的平等机会。这是一个关键目标,不仅是为了提高多样性,也是为了通过激励更多的女性在我们的行业担任技术职位来解决人口结构变化和未来可能出现的熟练工人短缺问题。
目前,女性在我们的董事会中占30%,在我们100个高级管理职位中约占25%,在我们的总劳动人口中约占18%。我们的目标是到2030年提高女性招聘比例,使其占新员工总数的30%。
在加拿大,我们的业务与地区第一民族集团密切合作,促进互惠互利的经济活动和互利关系。我们参与了与一个原住民集团的伐木合资企业,并正在努力扩大业务范围和规模,并将其他区域集团包括在内。我们还在寻求与第一民族集团建立更多合资企业或合资企业的机会。此外,我们还为地区原住民团体提供培训和工作技能。
我们有广泛的学徒计划和面向潜在员工的外展活动。我们相信,这些计划和活动有助于我们接触和吸引新员工,包括更多的女性员工,她们过去可能没有考虑过我们的工厂或林产品行业的技术或运营就业机会。
我们与一家致力于创造“有意义的变革”的全球管理咨询公司建立了合作伙伴关系。他们长期致力于促进性别平等、多样性和商业包容性,这与我们的价值观和目标一致。我们正在共同努力制定一项定制战略,以帮助我们成为未来员工在当地和全球范围内的首选雇主。
我们不雇用任何雇用处于不安全条件下的人的人,也不与任何一方签订合同。我们的绝大多数员工都是工会的一部分,或者由劳资委员会代表,我们曾与劳资委员会合作,设计不受骚扰和歧视的工作条件。此外,作为一个支持性的工作场所,我们尽最大努力适应员工的不同情况,这些情况可能需要修改工作场所。我们还通过了《商业行为和道德守则》和其他企业政策,以支持企业文化,其中包括促进禁止恐吓和骚扰的工作环境,并鼓励和促进多样性和包容性。
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社区I演变
我们向我们经营和生活的社区的社区团体和慈善组织捐款。我们相信,与当地社区的这种承诺和接触有助于我们吸引和留住员工,并增强我们在这些社区的社会许可证。
对S的承诺可持续发展
我们以长远的眼光管理和运营我们的业务,包括我们管理或指导下的自然资源,并关注可持续性。我们相信,通过这样做,我们将能够为我们的客户、员工、股东、社区和其他利益相关者提供价值。我们努力保持最高的环境、社会和治理标准。我们相信,通过关心我们工人的健康和安全,保持我们运营的环境质量,成为我们运营所在社区的一部分并积极参与,我们就提高了我们所有利益相关者的价值和我们的社会运营许可证。我们致力于将所有这些价值观和目标融入我们的企业文化或我们所称的“美世之路”。我们相信,将可持续发展作为我们所有业务和业务的关键驱动力,将加强我们的决策、我们的业务以及我们与我们运营的各个利益相关者和社区的关系。我们相信,所有上述因素都是相互关联的,对我们的长期未来、成功和可持续性至关重要。
我们专注于最大限度地减少对环境的影响,目标是减少我们现有业务的环境足迹,使其长期可持续,确保我们拥有运营的社会许可证,并抵消或减少我们业务的影响。我们努力适应新出现的趋势,支持新技术,并在我们运营的地区培养环境管理能力。我们是联合国全球契约的签字国,该契约帮助我们在低碳过渡、水资源管理、废物、林业、空气排放、回收、采购和生物多样性等领域的努力与联合国可持续发展目标和其他关键环境标准保持一致。
作为我们对可持续发展的承诺和关注的一部分,除其他事项外,我们有:
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Cer的描述泰恩债务
以下概述了我们优先票据和循环信贷安排的某些重大拨备。摘要并不完整,仅限于参考美国证券交易委员会备案的适用文件和对此类文件的适用修正案,并通过引用将其并入本文。
高级附注
于2021年1月,本公司发行本金总额为8.75亿元于2029年2月1日到期的5.125厘优先债券,称为“2029年优先债券”,以根据投标要约及随后的赎回安排,为2024年到期的本金总额6.500的优先债券(称为“2024年优先债券”)进行再融资,并赎回2025年到期的7.375厘优先债券的本金总额全部5.5亿美元,称为“2025年优先债券”。在实施上述交易后,我们现时尚有以下未偿还的优先债券,统称为“高级债券”:
2026年优先债券将于2026年1月15日期满,2026年优先债券的利息每半年支付一次,分别在每年1月15日和7月15日到期。由2018年7月15日开始,2026年优先债券的记录持有人将在紧接之前的1月1日和7月1日支付利息,并按360日由12个30日组成的一年计算。自2023年1月15日起,2026年发行的优先债券可按我们的选择赎回,赎回价格相当于100.000%。
2029年优先债券将於2029年2月1日期满,2029年优先债券的利息每半年派息一次,分别在每年2月1日及8月1日派息一次。由2021年8月1日起,2029年优先债券的记录持有人在紧接之前的1月15日及7月15日支付利息,并按360日由12个30日组成的一年计算。由2024年2月1日开始,2029年发行的优先债券将可按我们的选择赎回,赎回价格相当于本金的102.563%,其后在每年的2月1日按比例递减至2026年2月1日或以后的100.000%。
管理优先票据的契诺载有限制我们的能力及我们的受限制附属公司的能力(其中包括):产生额外债务或发行优先股;向我们的股东支付股息或作出其他分派;购买或赎回股本或次级债务;进行投资;设立留置权;限制我们的受限制附属公司向我们支付股息或其他付款的能力;出售资产;与其他公司合并或合并或转让我们的全部或几乎所有资产;以及与联属公司进行交易。截至2022年12月31日,我们所有的子公司都是受限子公司。
高级票据是无抵押的,不由我们的任何运营子公司担保,这些子公司大多位于美国以外。我们在高级债券排名下的债务:实际上优先于我们所有现有和未来的有担保债务,就该等债务的担保资产而言,以及我们子公司的所有债务和负债;与我们所有现有和未来的无担保优先债务同等的偿付权;以及对我们任何未来附属债务的优先偿付权。
泛德循环信贷安排
2022年9月,我们的某些德国子公司与一批银行贷款人签订了一项新的3.00亿欧元联合循环信贷安排,称为“新德国贷款机制”,取代了2.0亿欧元的联合循环信贷安排。
(28)
该设施的主要条款包括:
新的德国贷款对所有借款人都是可用的,但某些借款人的最高借款分项限制是有限的。
截至2022年12月31日,该贷款中约有1.025亿欧元(1.093亿美元)被提取,并按3.193%的利率计提利息,约1350万欧元(1440万美元)用于支持银行担保,约1.84亿欧元(1.962亿美元)可用。
加拿大循环信贷安排
2022年1月,我们的Celgar和Peace River工厂以及某些其他子公司与三家北美银行组成的银团签订了一项新的1.6亿加元循环信贷安排,称为“加拿大循环贷款”。这笔贷款取代并解除了之前为Celgar磨坊提供的6,000万加元循环信贷安排和为我们的和平河磨坊提供的6,000万加元循环信贷安排。加拿大循环贷款的主要条款包括:
(29)
截至2022年12月31日,该贷款中约有4,300万加元(合3,170万美元)被提取,并按6.034%的利率计息, 支持信用证的金额约为130万加元(100万美元),可用的金额约为1.157亿加元(8540万美元)。
第1A项。钻探SK因素
“风险因素”一节中的陈述描述了我们业务面临的重大风险,应慎重考虑。你应该仔细审查下面列出的风险因素,以及我们提交给美国证券交易委员会的其他文件中列出的那些因素。此外,这些声明构成了我们在1995年私人证券诉讼改革法。我们在这份Form 10-K年度报告和我们提交给股东的年度报告中的披露和分析包含一些前瞻性陈述,这些陈述阐述了基于管理层当前计划和假设的预期结果。如果下述警示因素中描述的任何风险和不确定因素实际发生或继续发生,我们的业务、财务状况和经营结果以及我们普通股的交易价格可能会受到重大不利影响。此外,以下风险并不是我们面临的唯一风险,我们目前不知道的或我们目前认为不重要的其他风险可能随时出现或成为实质性风险,并可能对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果或我们普通股的交易价格产生负面影响。
我们的业务本质上是高度周期性的。
林产工业的性质是高度周期性的,市场的特点是供需不平衡,这反过来又会造成材料价格的波动。我们主要产品的市场是纸浆和木材,对全球经济、行业产能和汇率的周期性变化非常敏感,所有这些都可能对销售价格和我们的经营业绩产生重大影响。工业周期的长度和幅度随着时间的推移而变化,但通常反映了宏观经济条件和工业能力水平的变化。纸浆和木材是通常可以从其他生产商获得的商品。由于商品产品从生产者到生产者几乎没有区别的质量,竞争通常基于价格,而价格通常由供求关系决定。
行业产能可能会波动,因为不断变化的行业状况可能会影响生产商闲置产能或永久关闭工厂。此外,为了避免闲置或关闭工厂带来的大量现金成本,一些生产商会选择亏损运营,有时甚至会出现现金亏损,这可能会延长由于供应过剩而导致的疲软定价环境。我们产品的供过于求也可能是因为生产商为了应对有利的定价趋势而引入了新的产能。某些综合纸浆和纸张生产商有能力通过闲置其造纸机并在市场上出售其纸浆产品来停止纸张生产,如果市场条件、价格和趋势需要这样做的话。
目前,我们了解到270万家ADMT已宣布净纸浆产能增加,主要是2023年的阔叶木硫酸盐纸浆。然而,我们无法预测未来是否会宣布或上线新的产能。如果任何新的产能,特别是NBSK纸浆,没有被市场吸收,或者被老的、高成本的纸浆厂的削减或关闭所抵消,增加可能会给纸浆价格带来下行压力,并对我们的运营业绩、利润率和盈利能力产生重大不利影响。此外,虽然NBHK纸浆不是
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作为NBSK纸浆的直接竞争对手,如果未来纸浆供应的任何增加都不能被需求增长所吸收,这种供应也可能给NBSK纸浆价格带来下行压力。
历史上,对每种纸浆和木材的需求主要由全球宏观经济状况决定,并与整体商业活动密切相关。纸浆和木材的价格一直都在波动,而且很可能会继续波动,而且可能会随着时间的推移大幅波动。对CLT产品的需求主要是由商业和工业建筑需求以及客户利用CLT产品的特性和环境属性的愿望推动的。
纸浆生产商的实际销售变现是扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠后的第三方行业报价。我们的销售业绩也可能受到订单和装运期之间价格变动的影响。
全球纸浆和木材市场历来以价格大幅波动为特征,这已经并将导致我们的收益出现波动。纸浆和木材的价格受到许多我们无法控制的因素的影响。我们对价格变动的时间和幅度几乎没有影响力。由于我们无法控制的市场条件决定了纸浆和木材的价格,价格可能会低于我们的现金生产成本,这要求我们要么在产品销售上蒙受短期损失,要么在我们的一个或多个工厂减产或停产。因此,我们的盈利能力有赖于管理我们的成本结构,特别是原材料,这是我们运营成本的重要组成部分,可能会根据我们无法控制的因素而波动。如果我们的产品价格下降,或者如果我们的原材料价格上涨,或者两者兼而有之,我们的运营结果和现金流可能会受到实质性的不利影响。
我们的原材料,特别是纤维的价格和供应的周期性波动,可能会对我们的业务产生不利影响。
我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。到2022年,纤维约占我们纸浆现金生产成本的50%,占我们木材现金生产成本的约75%。纤维是一种大宗商品,价格和供应都是周期性的。光纤定价受地区市场影响,我们在一个地区的光纤成本可能会因当地市场变化而增加。木片、纸浆原木和锯木的成本主要受木材供求的影响。对这些原材料的需求通常由全球和区域生产的纸浆和纸制品以及实木产品的数量决定。
与环境、森林管理和绿色或可再生能源有关的政府法规也会影响纤维的供应。在欧洲,政府增加可再生能源供应的举措导致了更多的可再生能源项目,包括在德国。这类能源生产商对木材残渣的需求通常会对木材残渣的价格构成上行压力。此外,乌克兰战争导致德国天然气供应减少和能源价格上涨,也增加了对木屑和残渣的需求和价格。这导致我们德国工厂的单位纤维成本更高。
过去几年,由于美国住房开工数量的复苏和强劲的房屋翻新市场,北美特别是美国的木材市场强劲,导致锯切活动增加。这增加了木片的供应,木片的成本通常比纸浆原木低。然而,木材行业是高度周期性的,上一财年锯切活动的放缓减少了木片和纸浆原木的供应,并给纤维成本带来了上行压力。不能保证锯木厂的活动会企稳或不会进一步下降,也不能保证未来纤维价格不会上涨。
自2016年和软木木材贸易协定到期以来,美国和加拿大就加拿大对美国的木材出口重新爆发了长期的贸易争端。2016年11月,美国木材生产商联盟向美国商务部和美国国际贸易委员会提交了一份请愿书,要求对据称向加拿大木材生产商提供的补贴进行调查。此后,美国商务部宣布对加拿大针叶木材征收各种反补贴和反倾销税率,美国和加拿大根据北美自由贸易协定并通过世界贸易组织提起诉讼。2022年8月,美国商务部公布了第三次行政复审结果,将反补贴税降至3.83%,将反倾销税率降至4.76%,对加拿大所有其他木材生产商的合并最终税率为8.59%。2023年1月,美国商务部公布了第四次行政审查的初步结果,
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这表明加拿大“所有其他”木材生产商的税率将进一步小幅下调。目前尚不确定美国和加拿大何时或是否可能达成新协议,以及协议可能包含哪些条款或限制。美国对加拿大软木木材出口征收关税或实施其他限制,可能会对我们加拿大纸浆厂供应区的加拿大锯木厂生产产生负面影响,并导致我们加拿大纸浆厂木片供应减少和成本增加。虽然我们认为这可能会被美国锯木厂增加的木片供应和纸浆原木供应部分抵消,但我们目前无法预测对我们加拿大工厂整体纤维成本的影响。
由于对野火、天气、虫害、疾病、冰暴、风灾、洪水和其他自然原因的不良反应和预防,纤维的可获得性可能进一步受到限制。此外,我们收到的纤维的数量、质量和价格可能受到人为原因的影响,如劳资纠纷、材料削减或供应商关闭业务、政府命令和立法(包括新的税收或关税)。这些因素中的任何一个或其组合都会影响一个地区的光纤价格。
纤维定价的周期性对我们的利润率构成了潜在风险,如果纸浆和木材生产商无法将价格上涨转嫁给他们的客户,或者我们无法通过提高过剩能源的价格来抵消这些成本。
除了我们和平河磨坊的可再生森林许可证外,我们不拥有任何林地,也不拥有任何长期的政府木材特许权。我们目前在德国的业务也很少有长期光纤合同。纤维可以从许多供应商那里获得,价格是周期性的。随着我们通过资本项目、工厂的其他能效措施和收购扩大产能,我们对光纤的需求已经增加,并可能继续增加。因此,在供应紧张的时期,我们可能无法以我们可以接受的价格购买足够数量的纤维来满足我们的生产要求。光纤供应不足或我们收到的光纤质量下降将对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
除了纤维供应外,我们还在较小程度上依赖于我们生产设施中使用的某些化学品和其他投入品的供应。这些化学品或其他投入品供应的任何中断都可能影响我们及时满足客户需求的能力,并可能损害我们的声誉。这些化学品或其他投入成本的任何实质性增加都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到俄罗斯入侵乌克兰导致的全球和欧洲经济中断的不利影响。
俄罗斯入侵乌克兰导致的紧张局势、不确定性和悲剧加剧,对全球经济造成了负面影响。由此产生的不利和不确定的经济状况已经并可能进一步对全球需求产生负面影响,造成供应链中断,并增加运输、能源和其他原材料的成本。此外,美国、欧盟、英国、加拿大和其他国家的政府对俄罗斯的某些行业部门和各方实施了金融和经济制裁。我们正在监测这场冲突,包括金融和经济制裁对全球经济,特别是对欧洲经济的潜在影响。增加的贸易壁垒、制裁和对全球或地区贸易的其他限制可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。尽管我们在俄罗斯或乌克兰没有业务,但俄罗斯入侵乌克兰的不稳定影响可能会对我们的业务产生其他不利影响,包括运输、物流、光纤供应和能源供应。与这场军事冲突和/或其扩张有关的地缘政治紧张局势的进一步升级可能导致财产损失、没收、网络攻击、供应中断、工厂关闭和无法获得关键供应和材料,并对我们和我们客户的供应链和物流产生不利影响,特别是在欧洲。
在许多情况下,我们的德国业务和欧洲客户的业务都依赖于其制造业务所使用的天然气的可用性。历史上,德国天然气供应中有很大一部分来自俄罗斯。由于制裁、俄罗斯的反措施,包括限制供应、其他限制、对基础设施、后勤和其他与战争有关的因素的破坏,对欧洲特别是德国的天然气供应大幅减少和中断。乌克兰军事冲突产生了破坏稳定的影响,并对欧洲和全球天然气和石油市场产生了实质性和不利影响。这种对德国天然气供应的实质性中断可能会对工业和天然气的可用性产生不利影响
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我们有能力在正常情况下运营我们的德国纸浆和木材厂,这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
此外,欧洲联盟和德国都通过或提议立法,以应对能源供应短缺和能源价格高企的问题,包括对乌克兰战争造成的能源销售征收价格上限和“意外之财”税。
此外,这种军事冲突的影响可能加剧和增加本项目1A所述的许多其他风险。
通货膨胀或我们的关键生产和其他成本的持续增加将导致制造成本上升,这可能会降低我们的利润率。
我们的关键生产投入成本是纤维、化学品和能源。我们业务中的其他材料成本包括人工和运输。光纤和能源的价格可能会波动,受到通胀的影响,可能会迅速变化。此外,我们的化学品和运输成本也受到通胀压力的影响。此外,由于通货膨胀和熟练劳动力短缺,我们的服务提供商、承包商和劳动力的成本可能会增加。
持续的通胀压力将增加我们的制造成本。如果我们不能传递这样的信息 如果客户的运营成本增加,可能会降低我们的利润率,导致收益波动,并对我们的运营结果产生不利影响。
持续的新冠肺炎疫情可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
自2019年末首次爆发以来,新冠肺炎大流行已导致全球范围内重大而广泛的感染和死亡。在大流行期间,全球各级政府不时采取紧急措施和其他措施试图控制病毒,包括旅行限制、隔离、企业关闭、庇护所到位命令以及其他关闭和限制措施。
除其他外,大流行病的影响和全球应对措施严重扰乱了全球经济活动,对国内生产总值产生了负面影响,扰乱了供应链,并造成了金融市场的波动。各国国内生产总值增长、商业活动和失业率上升都出现了下滑。
帮助预防和传播新冠肺炎病毒的疫苗的广泛推出,通常会导致大多数经济体重新开放,并引发一场关于是否应该将新冠肺炎病毒视为地方病并学会接受它的普遍讨论。然而,某些国家,特别是中国,继续实施有选择的隔离和关闭,试图阻止病毒的传播。由于中国的经济规模,这些措施的影响已经减少了中国和全球的经济活动。此外,中国也是包括我们在内的纸浆生产商的重要市场。
由于对我们产品的需求在历史上主要由一般的全球宏观经济活动决定,在经济放缓期间,对我们产品的需求和价格在历史上都大幅下降。严重的经济衰退可能会对我们的销售和盈利能力产生不利影响,也可能对我们的客户和供应商产生不利影响。此外,金融市场的重大中断和波动可能会对我们未来获得资本的能力产生负面影响。
我们的产品是许多与大流行有关的高需求商品的重要组成部分,如纸巾和清洁产品以及某些个人防护装备。然而,我们的工厂未来可能会经历中断、停机和关闭,原因是现有的政府应对措施发生变化,我们的员工或运营中爆发了病毒,或者原材料供应或物流网络中断。
目前尚不确定目前的大流行、新的变种和(或)死灰复燃可能造成的中断的程度和持续时间以及由此导致的商业活动下降。大流行对我们的业务、业务和财务结果的影响程度将取决于许多我们可能无法准确预测的不断变化的因素。
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我们面临着林产行业的激烈竞争。
我们与许多林产品公司竞争,其中一些公司拥有更多的财政资源。林产品行业的整合趋势导致了规模可观的全球生产商的形成,这些生产商在定价和营销、投资、研发、创新和扩张方面拥有更大的财务资源。此外,我们的某些竞争对手比我们更全面或更垂直地整合,在运营各自的业务时可能有不同的优先事项。由于我们产品的市场竞争非常激烈,竞争对手的行为可能会影响我们的竞争能力和我们产品销售价格的波动。
林产工业也是资本密集型产业,我们需要大量投资才能保持竞争力。在我们经营的一些业务中,我们的一些竞争对手可能是成本较低的生产商。例如,南美可观的低成本硬木等级纸浆产能由于持续投资而继续增长,其成本被认为非常有竞争力,以及这些工厂为获得市场份额而采取的行动,可能会继续对我们在类似等级的竞争地位产生不利影响。未能有效竞争可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
我们的业务受到与气候变化以及社会和政府应对措施相关的风险的影响。
我们的业务和我们供应商的业务都受到气候变化的影响,这可能会影响森林的生产力、物种的丰富度、收获水平和纤维供应。此外,在过去几年中,由于自然和人为原因导致的天气模式和气候条件的变化,增加了野火、针叶林虫害、洪水、雨、风、雪和冰暴等自然灾害的频率和不可预测性。这些因素中的一个或组合可能会对我们的纤维供应产生不利影响,这是我们最大的现金生产成本。关于气候变化在世界各地正在或可能发生的严重程度、程度和速度,有不同的科学研究和观点。因此,我们目前无法确定和预测气候变化对我们的业务和运营产生的所有具体后果。
此外,应对气候变化的政府举措和社会关注也对业务产生影响。他们对碳中性绿色能源的需求创造了对木材残渣和纤维的更大需求和竞争,这些残渣和纤维被我们的纸浆厂作为其生产过程的一部分消耗。这可能会推高我们工厂的纤维成本。
如果我们的光纤成本增加,而我们无法将这些成本转嫁给我们的客户,或通过提高我们剩余能源的销售价格来抵消这些成本,这将对我们的运营利润率、运营业绩和财务状况产生负面影响。如果我们无法获得运营工厂所需的纤维,我们可能不得不削减和/或关闭生产。这可能会对我们的运营、财务业绩和财务状况产生实质性的不利影响。
气候变化给我们的业务带来的其他风险包括:
这些自然灾害中的任何一种也可能影响林地或导致纤维等原材料成本的变化,或限制或负面影响我们的物流和货物和材料的运输。降雨量的变化可能会使野火更频繁或更严重,并可能对木材收获和我们业务的纤维供应产生不利影响。全球、区域和当地天气状况以及气候变化的影响,包括
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遵守不断变化的气候变化法规的成本以及与低碳经济相关的过渡成本也可能对我们的运营结果产生不利影响。
如果我们无法提供经全球认可的林业管理和监管链标准认证的产品或满足客户’产品规格,这可能会对我们的竞争能力产生不利影响。
我们按照某些全球公认的森林管理和监管链标准以及产品规格来营销和销售具有特定名称的纸浆、木材和其他实木产品,以满足客户的 要求。我们遵守新的或现有的认证指南的能力取决于许多因素,其中许多因素是我们无法控制的,例如:标准的变化或标准的解释或应用;我们供应商在及时共享产品信息方面的合作;政府实施的保护措施是否充分;以及在加拿大,原住民与政府之间存在或可能存在领土争端。如果我们无法提供经认证的产品,或无法履行提供经认证的产品或满足客户的产品规格的承诺,可能会对我们产品的适销性和我们与其他生产商竞争的能力产生不利影响。
我们的业务需要大量资本,我们可能无法保持足够的资本资源来满足这种资本要求。
我们的业务是资本密集型的,我们需要定期产生资本支出来维护我们的设备,提高效率,并由于需要资本支出的环境法规的变化,使我们的运营符合这些法规。此外,我们可能会批准未来需要大量资本支出的项目。资本支出的增加可能会对我们的现金流和偿还债务的能力产生实质性的不利影响。如果我们的可用现金资源和运营产生的现金不足以满足我们的运营需求和资本支出,我们将不得不从借款或其他可用的来源获得额外资金,或者减少或推迟我们的资本支出。我们的负债可能会对我们筹集额外资本的能力造成不利限制或损害。我们可能无法以优惠条件获得额外资金,或者根本无法获得。如果我们不能根据不时的需要维护或升级我们的设备,我们可能就无法生产出具有竞争力的产品。如果不能及时支付所需的资本支出,可能会对我们的增长、业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
非印刷媒体的趋势和消费者使用纸张习惯的变化已经并预计将继续对市场纸浆的需求产生不利影响。
非印刷媒体的趋势预计将继续对传统印刷媒体的需求产生不利影响,包括对印刷、书写和图文纸的需求。这些趋势的时间和程度都无法确切预测。我们的纸张、杂志、书籍和目录出版客户可以增加他们对非印刷媒体的使用,并与之竞争,包括多媒体技术、电子存储和通信平台,这可以进一步减少他们对纸张的消耗,进而减少他们对市场纸浆的需求。过去几年,对这类纸制品的需求大幅减弱,自新冠肺炎疫情爆发以来,需求加速增长,原因是限产和在家工作改变了消费者的习惯,这可能会成为永久性的,并进一步对市场纸浆需求产生负面影响。
价格和木材需求的波动可能会对我们的业务产生不利影响。
Friesau工厂和Torgau工厂的财务业绩取决于木材的需求和销售价格,而木材的需求和销售价格可能会有很大的波动。木材市场的波动性很大,受欧洲、亚洲和美国的经济状况、这些地区的房地产市场和房屋翻新活动的强劲、亚洲市场日益重要、行业产能的变化、库存水平的变化以及其他我们无法控制的因素的影响。此外,利率对住宅建设和翻新活动有重大影响,这反过来又影响木材的需求和价格。
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我们的实木部分木材产品容易受到竞争技术或材料导致的需求下降的影响。
我们的木材产品可能会与其他产品竞争。例如,建筑商可以使用塑料、木材/塑料或复合材料作为我们实木部门生产的木材产品的替代品。石油、化学品和其他产品价格的变化可能会改变我们实木部分木材产品相对于现有替代品的竞争地位,并可能增加这些产品对我们实木部分产品的替代。如果这些替代产品的使用增加,我们实木部门产品的需求和定价可能会受到不利影响。
我们的生产可能会受到实质性的干扰。
我们其中一个制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求,减少我们的纸浆、木材和能源销售,和/或对我们的运营结果产生负面影响。由于一些事件,我们的任何工厂都可能意外停止运营,包括:
任何此类停机或设施损坏都可能使我们无法满足客户对我们产品的需求和/或需要我们进行计划外的资本支出。如果我们的任何设施发生重大停机,我们实现产能目标和满足客户要求的能力将受到损害,并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
收购可能会给我们的业务带来额外的风险和不确定性。
为了发展我们的业务,我们可能会寻求收购更多的资产或公司。例如,2022年9月30日,我们以大约2.632亿美元的价格收购了Torgau工厂。我们进行选择性和增值收购的能力,包括Torgau设施,取决于管理层在新的和现有的市场上识别、收购和开发合适的收购目标的能力。在寻求收购和投资机会的过程中,我们面临着来自其他拥有类似增长战略的公司的竞争,其中许多公司的资源可能比我们多得多。对这些收购或投资目标的竞争可能会导致收购或投资价格上涨,风险增加,可供收购的企业或资产池减少。
收购还经常导致商誉和其他无形资产的记录,这些资产在未来可能受到潜在减值的影响,可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。此外,整合被收购企业的成本(包括与收购相关的重组费用以及其他
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收购成本,如会计费用、法律费用和投资银行费用)可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
虽然我们对我们购买的业务进行了尽职调查,但根据每笔交易的情况,这些业务的实际状况仍然存在不可避免的风险。我们可能无法确定被收购企业及其运营的价值或潜在负债,直到我们承担起对这些企业的资产和运营的运营控制。
此外,收购可能会带来一些风险,包括:
如果我们无法应对这些风险中的任何一项,我们的运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。
我们受到与员工相关的风险的影响。
我们的大多数员工都加入了工会,我们与我们所有工厂的员工都有适当的集体协议,除了和平河工厂、美世大众木材工厂和托尔高工厂,这些工厂都不是工会。尽管我们过去没有经历过任何实质性的停工,但不能保证在我们的集体协议到期后,我们能够与我们的员工谈判可接受的集体协议或其他令人满意的安排。这可能会导致受影响的工人罢工或停工。集体协议的登记或续签或我们工资谈判的结果可能会导致支付给工会成员的更高工资或福利。我们运营中的许多就业岗位都需要技术或其他操作培训和/或经验。不断变化的人口结构可能会使我们在未来招聘熟练员工变得更加困难。因此,我们可能会遇到业务严重中断或持续劳动力成本上升的情况,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。此外,每当我们寻求在我们的任何一家工厂裁员时,受影响工厂的劳动力可能会试图阻碍或推迟此类行动,我们可能会招致材料遣散费或其他成本,我们的运营可能会中断。
我们依赖于关键人员。
我们未来的成功在很大程度上取决于我们的管理人员和高级工厂运营人员的努力和能力。这些官员是行业专业人士,他们中的许多人都经历过多个商业周期。失去一名或多名员工可能会降低我们的竞争力,这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。我们不为我们的任何高管或高级工厂运营人员提供关键人物人寿保险。
此外,根据我们经营的行业的性质,我们的许多员工都是需要专业知识和技能的专业人员,包括各种类别的工程师和有执照的贸易人员和设备操作员。如果不能吸引、培训和留住这些员工,可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
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如果我们的长期资产减值,我们可能需要记录非现金减值费用,这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
当事件或环境变化显示长期资产的账面价值可能无法收回时,我们会审核长期资产的账面价值以计提减值。如果我们产品的市场恶化,或者我们决定以不同的方式投资资本,或者如果其他现金流假设发生变化,我们可能需要在未来记录可能对我们的运营业绩产生重大不利影响的非现金减值费用。
我们的保险覆盖范围可能不够。
我们已经获得了保险,我们认为通常会由与我们工厂类似的设施运营商来维持。我们的保险有各种限制和免责条款。对我们设施的损坏或破坏可能会导致索赔被排除在我们的保险范围之外,或超过我们的保险范围。此外,疲弱的全球和金融市场也降低了我们客户的信用保险的可用性和范围。如果我们不能为我们的客户获得足够的信用保险,我们可能会被迫修改或削减我们计划中的业务,这可能会对我们的销售收入、运营业绩和财务状况产生负面影响。
我们依赖第三方提供运输服务。
我们的业务主要依靠第三方将产品运送给我们的客户,以及将我们的原材料运送到我们的工厂。我们的产品和原材料主要通过卡车、驳船、铁路和海船运输,所有这些都受到严格监管。运输费的增加也可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
此外,如果我们的运输供应商未能及时交付我们的产品,可能会对我们的客户关系产生负面影响,我们可能无法生产纸浆或木材来响应客户订单或以全额价值销售它们。此外,如果我们的任何运输供应商停止运营,我们可能无法以合理的成本更换它们。上述任何事件的发生都可能对我们的经营结果产生重大不利影响。
我们信息技术系统的故障或安全漏洞可能会扰乱我们的运营,并对我们的业务产生负面影响。
我们使用信息技术来管理我们的运营和各种业务职能。我们依靠各种技术来处理、存储和报告我们的业务,并在我们的设施、人员、客户和供应商之间进行电子通信以及管理职能,而许多这样的技术系统的功能相互依赖。我们还使用信息技术处理财务信息和业务结果,以便进行内部报告,并遵守法规、法律和税务要求。我们依赖第三方提供商提供其中一些信息技术和支持。我们有效地管理我们的业务并协调我们产品的生产、分销和销售的能力高度依赖我们的技术系统。尽管我们的安全设计和控制以及其他操作保障措施,以及我们第三方提供商的安全保障措施,我们的信息技术系统可能容易受到各种中断的影响,包括在升级或更换硬件、软件、数据库或其组件的过程中、自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、网络攻击、黑客、未经授权的访问尝试和其他安全问题,或者可能由于员工错误、渎职或其他中断而被破坏。任何此类中断或入侵都可能导致运营中断或敏感数据被盗用,这可能会使我们受到民事和刑事处罚、诉讼或对我们的声誉产生负面影响。不能保证这种干扰或挪用以及由此产生的影响不会对我们的现金流产生负面影响,并对我们的经营结果或财务状况产生实质性影响。
此外,我们的许多信息技术系统,例如我们用于行政职能的系统,包括人力资源、工资、会计和内部和外部通信,以及我们的第三方业务合作伙伴和服务提供商的信息技术系统,无论是基于云的还是托管在专有服务器中的,都包含客户和人员委托给我们的个人、财务或其他信息。我们的许多信息技术系统还包含与我们的业务相关的专有和其他机密信息,如业务计划和研发计划。在我们或第三方将
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如果我们的客户或第三方的信息技术系统遭到实质性破坏,导致我们的客户或个人的数据或存储在此类系统中的机密信息遭到未经授权的访问、盗窃、使用、破坏或其他损害,包括通过网络攻击或其他外部或内部方法,则可能导致违反适用的隐私和其他法律,并使我们面临诉讼和政府调查及诉讼,任何这些都可能导致我们面临重大责任。
我们对Cariboo工厂的运营控制有限。
我们在Cariboo工厂的50%股权是通过一家非法人合资企业合伙企业拥有的。该工厂的所有权及营运须遵守相关协议,其日常运作主要由我们的合营伙伴进行。合资伙伴关系通常涉及特殊风险,包括合资伙伴和我们自己的业务和战略利益可能不一致,或者合资伙伴可能无法履行其在此项下的经济或其他义务。我们对合资伙伴对Cariboo工厂的行动有有限的控制,包括该方的任何违约、违约或破产。合资伙伴的任何不履行或合资伙伴在Cariboo工厂日常运营中采取的其他行动都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。
我们的负债水平可能会对我们的财务状况、运营结果和流动性产生负面影响。
截至2022年12月31日,我们的未偿债务约为13.465亿美元。我们还可能在未来招致更多的债务。我们的高债务水平可能会对我们产生重要后果,包括但不限于以下几点:
管理我们高级票据的契约和我们的信贷安排包含限制性契约,这些契约对我们和我们的子公司施加了运营和其他限制。这些限制将影响并在许多方面限制或禁止我们产生或担保额外债务、支付股息或对股本进行分配、赎回或回购股本、进行投资或收购、创建留置权以及与关联公司达成合并、合并或交易的能力。我们的负债条款也限制了我们出售某些资产、运用出售所得和再投资于我们业务的能力。
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管理我们债务的某些协议有要求我们维持规定的财务比率和测试的契约。不遵守这些公约可能会导致违约事件,并可能对我们的流动性、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
我们偿还债务或为债务再融资的能力将取决于我们未来的财务和经营表现。反过来,我们的业绩将受制于当前的经济和竞争状况,以及金融、商业、立法、监管、行业和其他因素,其中许多因素是我们无法控制的。我们履行未来偿债和其他义务的能力可能在很大程度上取决于我们能够在多大程度上成功地实施我们的商业战略。我们不能向你保证,我们将能够充分执行我们的战略,或者我们的战略的预期结果将会实现。在接下来的几年里,我们将需要融资来为即将到期的债务进行再融资(除非延期),而这种再融资可能不会以优惠的条款提供,或者根本不会。
国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响,并对我们证券的市场价格产生不利影响。
信用评级机构根据各种因素对我们的债务证券进行评级,这些因素包括我们的经营业绩、我们采取的行动、他们对我们行业总体前景的看法以及他们对经济总体前景的看法。评级机构采取的行动可能包括维持、提升或下调当前评级,或将该公司列入观察名单,以防未来可能下调评级。下调债务证券的信用评级或将我们列入观察名单,可能会限制我们进入信贷市场的机会,增加我们的融资成本,并对我们的证券的市场价格,包括我们的高级债券产生不利影响。
我们容易受到利率波动的影响。
根据我们的循环信贷安排,借款的利息为“浮动”利率。因此,利率上升将增加我们的借贷成本,降低我们的营业利润率。
全球经济疲软,包括资本和信贷市场,可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响,并对我们的流动性和资本资源产生重大不利影响。
由于对我们产品的需求在历史上主要由一般的全球宏观经济活动决定,在经济放缓期间,对我们产品的需求和价格在历史上都大幅下降。严重的经济衰退可能会影响我们的销售和盈利能力。此外,我们的供应商和客户也可能受到经济低迷的不利影响。此外,受限的信贷和资金供应限制了我们的客户购买我们产品的能力或意愿,导致收入下降。根据严重程度和持续时间的不同,全球经济低迷的影响和后果可能会对我们的流动性和资本资源产生实质性的不利影响,包括我们在需要时筹集资本的能力,以及在其他方面对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
此外,我们主要国际市场的金融不确定性和其他事件,包括通货膨胀和其他市场因素,可能会对全球经济产生负面影响,从而影响我们的经营业绩。
我们面临货币汇率波动的风险。
我们在德国、加拿大和美国都有制造业务。我们德国工厂的大部分运营成本和开支都是以欧元计价的,而我们加拿大工厂的大部分运营成本和开支是以加元计价的。然而,我们的大部分销售额都是以美元报价的产品。我们的运营结果和财务状况是以美元报告的。因此,我们的成本通常受益于美元走强,但受到美元相对于欧元和加元价值下降的不利影响。美元相对于欧元和加元的这种下跌减少了我们的营业利润率和可用于为我们的运营提供资金和偿还债务的现金流。这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生实质性的不利影响。
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此外,虽然美元走强通常会降低我们在德国和加拿大的成本和支出,但它增加了我们客户的纸浆成本,总体上给纸浆价格带来了下行压力,并减少了我们的能源、化学品、托盘、生物燃料、木材残渣和欧洲木材销售收入,因为它们以欧元和加元出售。
虽然我们以美元报告,但我们持有某些资产和负债,包括我们的工厂,以欧元和加元。我们按资产负债表日的汇率将外币计价的资产和负债折算成美元。股票账户使用历史汇率进行折算。这些折算的未实现收益或亏损在其他全面收益(亏损)中确认,不影响我们的净收益、营业收入或营业EBITDA。
美世公司与其海外子公司之间的某些公司间美元预付款是以欧元和加元持有的。美世公司持有一些外币现金,某些海外子公司持有一些美元现金和其他余额。当这些预付款、现金和其他余额在每个报告期结束时换算成适用的当地货币时,其收益或损失将反映在净收益中。
在全球范围内,各国央行都提高了利率,以应对可能抑制宏观经济状况和商业活动的高通胀率,这可能会减少对我们产品的需求。
由于通货膨胀率高于可接受的水平,全球许多央行已经将利率提高到2022年,并可能在未来继续这样做,以降低通货膨胀率。
这样的加息可能会抑制宏观经济状况和商业活动,并导致经济衰退。这种疲软的经济活动可能会减少对我们产品的需求和价格,这可能会降低我们的利润率,并对我们的经营业绩产生不利影响。
此外,利率上升和全球经济活动减弱的影响可能加剧和增加本项目1A所述的许多其他风险。
政治不确定性、贸易保护主义抬头或地缘政治冲突可能对全球宏观经济活动和贸易产生实质性不利影响,并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
经济民族主义情绪、贸易保护主义和地缘政治安全的抬头,导致世界各地的政治不确定性和不可预测性增加。此外,不能保证在不同的贸易伙伴之间不会出现额外的或新的贸易紧张和关税。这些潜在的事态发展、市场对这些和相关问题的看法,以及随之而来的监管方面的不确定性,例如各国政府在国际贸易或国家安全问题上的立场,可能会对全球贸易和经济增长产生重大不利影响,进而可能对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
贸易保护主义的加剧可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。如果当前的全球经济或前景受到下行风险的破坏,并且经济持续低迷,各国政府可能会诉诸新的或增强的贸易壁垒,以保护本国产业免受进口的影响,从而抑制需求。美国和其他国家贸易政策的变化,如宣布对进口产品征收单边关税,已经引发了受影响国家的报复行动,导致了可能对全球贸易和经济增长产生实质性不利影响的“贸易战”。
国际安全问题及其相关的不利事态发展,例如目前俄罗斯入侵乌克兰以及潜在的西方安全联盟,可能会对全球贸易和经济活动产生重大不利影响。
保护主义的事态发展或不利的国际政治紧张局势或事态发展,或它们可能发生的看法,可能对全球经济状况产生实质性的不利影响,并可能显著减少全球贸易。市场上越来越多的贸易保护主义可能会增加向这些市场出口商品的相关风险。这些事态发展可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
(41)
我们可能会因不可预见或灾难性事件而蒙受损失,包括出现新的流行病、恐怖袭击或自然灾害。
不可预见或灾难性事件的发生,包括出现新的大流行或其他广泛的卫生紧急情况(或对可能发生此类紧急情况的担忧)、恐怖袭击或自然灾害,可能会造成经济和金融中断,并可能导致运营困难(包括旅行限制),可能会削弱我们管理或运营业务的能力,并对我们的运营结果产生不利影响。
法律和R监管风险
我们受到广泛的环境监管,我们可能会因遵守、违反适用的环境法律和法规或根据适用的环境法律法规承担责任而产生巨额成本。
我们的运营受到众多环境法律法规以及与环境保护有关的许可证、指导方针和政策的约束。除其他事项外,这些法律、法规、许可证、指导方针和政策规定:
此外,由于我们的运营,我们可能会受到补救、清理或其他行政命令或对我们的运营许可证的修订,我们可能会不时参与行政和司法程序或调查。未来的订单、诉讼或询问可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。环境法律和土地利用法律法规在不断变化。新的法规或加强现有法律的执行可能会对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。此外,遵守监管要求的费用很高,有时需要更换、加强或改装设备、设施或业务。不能保证我们将能够通过抵消因遵守未来监管要求而增加的成本来保持我们的盈利能力。
我们有责任对我们拥有或运营的设施造成的环境损害负责,包括对邻近土地所有者、居民或员工的损害,特别是由于土壤、地下水或地表水,特别是饮用水的污染。这种负债的成本可能是巨大的。我们的潜在责任可能包括因我们购买或运营这些设施之前存在的条件而造成的损害。我们还可能对我们或我们的前辈安排在其他地点运输、处理或处置的污染物或危险物质造成的任何非现场环境污染承担责任。此外,作为我们收购或已经收购的企业的继承人,我们可能需要承担法律责任。除了Stendal和美世大众木材工厂,我们的工厂已经运行了几十年,我们没有进行侵入性测试,以确定是否存在任何此类环境污染,或存在的程度。因此,这些企业可能对我们发现或变得明显的情况承担责任,包括因先前所有者不遵守环境法而产生的责任。由于环境责任的保险范围有限,任何对环境损害的重大责任都可能对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
由于遵守适用的环境法律和法规,我们已经并预计将继续产生巨额资本、运营和其他支出。
(42)
此外,颁布新的环境法律或法规、改变现有法律或法规或解释这些法律和法规可能需要大量的资本支出。我们可能无法产生足够的资金或获得其他资金来源,为不可预见的环境责任或支出提供资金。
我们在德国销售过剩的绿色能源,并面临能源立法的变化,以应对乌克兰战争导致的高价格和能源短缺。
在德国,我们的工厂以市场价格销售多余的绿色能源,或者我们的某些工厂可以根据可再生能源法案以固定价格或关税出售。然而,在我们的上一财年,我们所有的德国工厂主要以市场价出售多余的绿色能源,以实现有利的市场定价。我们的Stendal工厂的固定价格电价将于2024年到期,我们的Friesau工厂的固定电价将于2029年到期,我们Torgau工厂的四个热电联产电厂的固定电价将于2029年至2034年到期。
2022年10月,欧盟理事会正式通过紧急措施,解决乌克兰战争导致的能源价格高企问题。理事会实施了一项包含临时措施的条例,包括将可再生能源、核能和褐煤生产商等超边际发电商的市场收入强制限制在每兆瓦时180欧元。这一上限既适用于在集中市场交易的电力,也适用于双边交易的电力。
2022年12月16日,德国政府批准对能源生产商征收一项从2022年12月1日起至2023年6月30日止的《意外之财》利得税,并有可能延期至2024年4月30日。对于能源生产商来说,暴利利润税相当于其收入的90%,高于能源生产商的“基线”门槛。暴利利得税于2022年12月21日获得欧盟批准,并于2022年12月23日在德国联邦法律公报上公布。
上述立法的影响将减少我们在适用期间内绿色能源剩余销售的收入和税后收入。
此外,我们无法预测德国或欧盟是否会在未来采取进一步的法律措施,以应对乌克兰冲突造成的能源短缺和高油价。
此外,为我们的绿色能源生产活动提供关税和其他激励措施在很大程度上取决于我们开展业务的地区与环境关切有关的政治和政策发展。我们目前无法预测任何此类措施的范围,它们是否会提供与关税下类似的经济激励,何时实施,或者它们的潜在应用和对我们某些德国工厂现有关税到期的影响。
我们的国际销售和运营受到与贸易、出口管制、外国腐败行为和竞争法相关的适用法律的约束,违反这些法律可能会对我们的运营产生不利影响。
由于我们的国际销售和运营,我们受到美国、加拿大和其他政府或组织施加的贸易和经济制裁以及其他限制,包括在美国禁止外国竞争对手(包括我们的运营子公司)获得某些非法的外国政府利益。我们也受制于美国。1977年《反海外腐败法》,加拿大人外国公职人员贪污法以及其他反贿赂法律,这些法律一般禁止向政府或官员行贿或不合理的礼物。贸易制裁法律的变化可能会限制我们的商业行为,包括停止在受制裁国家或与受制裁实体的业务活动,并可能导致对合规计划的修改。违反这些法律或法规可能会导致制裁,包括罚款、失去开展我们国际业务所需的授权、征收关税或关税和其他惩罚,这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
2021年,欧盟委员会开始对欧洲木浆行业进行卡特尔调查,以调查是否存在违反欧盟竞争法的行为。2021年10月,欧盟委员会对几家欧洲纸浆生产商进行了检查,其中包括我们的德国业务。此事目前处于调查阶段,我们正在配合调查,如果调查继续,预计将与欧盟委员会接触。我们无法预测采取进一步行动的时间和进一步行动,如果有的话,
(43)
委员会可能会继续调查。如果欧盟委员会对这类欧洲纸浆生产商采取行动,包括我们的德国业务,最终被裁定违反了欧洲竞争法,这是不可上诉的,它可能会对这些生产商(包括我们)施加重大经济处罚,这可能会对我们和我们的业务产生实质性的不利影响。
我们普通股的价格可能会波动。
我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响,其中一些因素是我们无法控制的,包括上述因素和以下因素:
此外,在森林产品行业经营的公司的证券的市场价格和交易量出现了很大的波动,这往往与特定公司的经营业绩无关。一些证券市场价格波动较大的公司已被提起证券诉讼。如果对我们提起这类诉讼,可能会导致巨额费用,并会分散管理层的注意力和资源。
我们的少数股东可能会对我们的业务产生重大影响。
我们普通股的一些重要股东持有我们普通股的相当大比例的流通股。这些少数大股东,无论是单独或共同行动,可能能够对需要股东批准的事项施加重大影响,包括选举董事和批准重大公司交易,如合并或以其他方式出售公司或我们的资产。这种所有权集中可能会使其他股东更难对公司进行实质性改变,可能会延迟、阻止或加快公司控制权的变更,并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。此外,这些重要股东中的一个或多个可能在短时间内出售全部或大部分普通股,这可能对我们普通股的交易价格产生不利影响。此外,这几个股东的利益可能并不符合所有股东的最佳利益。
项目1B。未解决问题教育署职员评论
没有。
项目2.P马戏团
我们拥有斯滕达尔、罗森塔尔、塞尔加、和平河纸浆厂、弗里索锯木厂及其基本资产,并在Cariboo纸浆厂拥有50%的合资权益。我们还拥有美世大众木材工厂及其位于华盛顿州斯波坎附近的底层物业,以及西澳大利亚的檀香种植园。截至2022年9月30日,我们还收购了位于德国托尔高的木材加工和增值托盘生产设施,以及位于德国达伦的生产花园产品的木材加工设施。
(44)
斯滕德尔·米尔。Stendal工厂占地335英亩,是萨克森-安哈尔特州阿内堡镇附近一个占地3090英亩的大型工业园的一部分,位于罗森塔尔工厂以北约185英里,柏林以西80英里处。该工厂毗邻易北河,并可利用港口设施进行水上运输。该厂是一家单线磨煤机,目前的年设计生产能力约为740,000 ADMT的硫酸盐纸浆。斯滕达尔磨坊在蒸汽和电力方面自给自足。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。工厂的设施包括:
罗森塔尔·米尔。罗森塔尔工厂位于柏林以南约185英里的图林根州伦斯泰格市罗森塔尔,占地230英亩。萨勒河流经磨坊遗址。1999年底,我们完成了一个主要的资本项目,将罗森塔尔工厂改造为硫酸盐纸浆生产。它是一家单线磨浆机,目前的年产能约为360,000 ADMT的硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力自给自足。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。工厂的设施包括:
塞尔加·米尔。塞尔加工厂位于不列颠哥伦比亚省卡斯特勒加市附近一块400英亩的土地上。该工厂位于哥伦比亚河南岸,位于不列颠哥伦比亚省港口城市温哥华以东约375英里,加拿大-美国边境以北约20英里。华盛顿州西雅图市位于卡斯特勒加西南约405英里处。凯尔加纸浆厂是一家单线纸浆厂,目前的年产能约为520,000吨硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力自给自足。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。凯尔加工厂的设施包括:
(45)
和平河磨坊。和平河磨坊位于艾伯塔省和平河镇附近,占地791英亩,位于艾伯塔省埃德蒙顿以北约305英里处。该厂的年产能约为475,000吨硫酸盐纸浆。这座磨坊的蒸汽和电力自给自足。一些不断产生的过剩电力被出售给地区电网。和平河磨坊的设施包括:
弗里索·米尔。Friesau工厂位于德国萨尔堡-埃伯斯多夫镇,占地150英亩,位于柏林以南约185英里处,距离罗森塔尔工厂仅10英里。它是一家两线锯木厂,在连续运营的基础上,年生产能力约为550 MMfbm。该厂还向地区电网出售电力。这家磨坊的火力发电自给自足。弗里索工厂的设施包括:
托尔高设施。Torgau工厂位于德国Torgau镇,占地270英亩,位于柏林以南约70英里,Friesau和Rosenthal工厂以北约95英里。它是一个集成的
(46)
生产基地有两个锯木厂(各有两条生产线),年木材生产能力约为410 MMfbm,托盘生产能力为1,700万个托盘,以及两个生物燃料厂(木球和型煤),总生产能力为230,000吨。该厂还向地区电网出售电力。这家磨坊的火力发电自给自足。Torgau工厂的设施包括:
美世托尔高还在德国达伦拥有一家木材加工厂,生产园艺产品。
美世大众木材设施。美世大众木材工厂位于华盛顿州斯波坎附近54英亩的土地上。美世大众木材公司的年生产能力约为14万米3 或者每年1300万平方英尺的五层面板。其设施包括:
桑塔诺。桑塔诺拥有并租赁了大约2500公顷的印度檀香种植园,以及位于西澳大利亚的一家加工和提炼厂。
项目3.法律法律程序
2021年,欧盟委员会启动了对欧洲木浆行业的卡特尔调查,以调查是否存在违反欧盟竞争法的行为。2021年10月,欧盟委员会对欧洲主要纸浆生产商进行了检查,其中包括我们的德国业务。我们正在配合调查。由于此事目前处于调查阶段,我们无法预测这一事件的时间,以及欧盟委员会可能采取的进一步行动(如果有的话),或者任何此类行动的结果。
我们还面临与我们的业务相关的例行诉讼。我们不认为这类诉讼的结果会对我们的业务或财务状况产生实质性的不利影响。
项目4.地雷安全信息披露
不适用。
(47)
部分第二部分:
项目5.注册人普通股的市场,相关的STOCKHOLDER Matters和发行人购买股权证券
2022年,我们的董事会批准了四次季度股息,每股0.075美元,第一次于2022年4月6日支付,第二次于2022年7月7日支付,第三次于2022年10月5日支付,第四次于2022年12月29日支付。
进一步宣布和支付股息由我们的董事会酌情决定,并将取决于各种因素,包括我们的收益、财务状况、我们的信贷安排施加的限制以及可能未偿还的任何其他债务的条款、现金需求、未来前景和我们董事会认为相关的其他因素。管理我们的高级票据和信贷安排的契约限制了我们支付股息或进行其他股本分配的能力。参见第1项。“业务--对某些负债的描述”。
|
|
在行使尚未行使的期权、认股权证及权利时须发行的证券数目 |
|
|
未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价 |
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根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括(A)栏所反映的证券) |
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计划类别 |
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股东批准的股权薪酬计划 |
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— |
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(1) |
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— |
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2,762,934 |
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(2) |
未经股东批准的股权薪酬计划 |
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— |
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— |
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|
— |
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|
2022年5月,本公司通过了修订并重述的股票激励计划(“2022年股票激励计划”),规定向员工、顾问和非员工董事授予股票期权、限制性股票单位、递延股票单位、限制性股票、绩效股票、绩效股票单位和股票增值权。《2022年股票激励计划》取代了公司2010年的股票激励计划(《2010年股票激励计划》)。然而,2010年股票激励计划将管理之前的奖励,直到根据2010年股票激励计划授予的所有奖励已根据其条款被行使、没收、取消、到期或以其他方式终止。根据2022年股票激励计划,公司最多可授予250万股普通股,外加根据2010年股票激励计划剩余可供授予的普通股数量。
(48)
累计总收益的比较
假设2017年12月31日投资100美元
假设股息再投资
截至2022年12月31日的财年
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2017 |
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2018 |
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2019 |
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2020 |
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2021 |
|
|
2022 |
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美世国际公司 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
75.64 |
|
|
$ |
92.80 |
|
|
$ |
80.95 |
|
|
$ |
96.68 |
|
|
$ |
96.08 |
|
|
标准普尔SmallCap 600指数 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
91.52 |
|
|
$ |
112.37 |
|
|
$ |
125.05 |
|
|
$ |
158.59 |
|
|
$ |
133.06 |
|
|
同级组(1) |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
81.84 |
|
|
$ |
101.01 |
|
|
$ |
116.25 |
|
|
$ |
123.16 |
|
|
$ |
111.28 |
|
|
SIC代码索引 |
|
$ |
100.00 |
|
|
$ |
63.57 |
|
|
$ |
54.17 |
|
|
$ |
57.59 |
|
|
$ |
61.81 |
|
|
$ |
74.87 |
|
|
(49)
非GAAP FINANCIAL措施
表格10-K的这份年度报告包含“非公认会计准则财务计量”,即不包括或不包括按照美国公认会计原则(称为“公认会计准则”)计算和列报的最直接可比计量中未排除或包括的金额的财务计量。具体而言,我们使用非公认会计准则计量“营业EBITDA”和“营业EBITDA利润率”。
营业EBITDA定义为营业收入(亏损)加上折旧和摊销以及非经常性资本资产减值费用。营业EBITDA利润率是营业EBITDA占收入的百分比。我们使用营业EBITDA和营业EBITDA利润率作为我们自己经营业绩的基准衡量标准,并作为相对于竞争对手的基准。我们认为,折旧费用和非经常性资本资产减值费用不是实际现金成本,折旧费用在各公司之间差异很大,我们认为这种方式在很大程度上独立于我们运营设施的潜在成本效率,因此我们认为它们是作为业绩衡量标准的营业收入的有意义的补充。此外,我们认为,证券分析师、投资者和其他感兴趣的各方通常使用经营性EBITDA来评估我们的财务业绩。
营业EBITDA不反映许多影响我们净收益(亏损)的项目的影响,包括融资成本和衍生工具的影响。营业EBITDA不是根据公认会计准则衡量财务业绩的指标,不应被视为衡量业绩的净收益(亏损)或营业收入的替代指标,也不应被视为衡量流动性的营业活动净现金(用于)的替代指标。营业EBITDA和营业EBITDA利润率是内部衡量指标,因此可能无法与其他公司进行比较。
运营EBITDA作为一种分析工具有很大的局限性,不应单独考虑,也不应作为根据GAAP报告的我们结果分析的替代品。其中一些限制是,经营EBITDA没有反映:(I)我们的现金支出或未来资本支出或合同承诺的需求;(Ii)营运资金需求的变化或现金需求;(Iii)我们未偿债务的重大利息支出或支付利息或本金所需的现金需求;(Iv)我们衍生产品头寸中已实现或按市场计价的变化的影响,这些变化可能是巨大的;以及(V)非经常性减值费用对我们的投资或资产的影响。由于这些限制,营业EBITDA只应被视为一种补充业绩指标,而不应被视为我们可用于投资于业务增长的流动性或现金的指标。由于所有公司计算营业EBITDA的方式不同,我们计算的营业EBITDA可能与其他公司计算的营业EBITDA或EBITDA不同。我们通过使用营业EBITDA作为我们业绩的补充衡量标准,并主要依靠我们的GAAP财务报表来弥补这些限制。
(50)
第六项。[已保留]
项目7.管理层的讨论和分析F财务状况和业务成果
以下对本公司截至2022年和2021年12月31日止年度的财务状况和经营业绩的讨论和分析基于并应结合本年度报告中其他部分包含的综合财务报表和相关附注阅读。请参阅第7项。在我们截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”,以讨论我们2020年的经营结果和截至2020年12月31日的财务状况。本年度报告包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中指出的大不相同。见“关于前瞻性陈述的告诫说明”和项目1A。“风险因素”。
结果:运营
一般信息
我们有两个可报告的运营部门:
每个细分市场主要提供不同的产品,需要不同的制造工艺、技术以及销售和营销。
硫酸盐纸浆市场是全球性的、周期性的和以大宗商品为基础的。我们的财务业绩取决于许多影响销售和生产成本的变量。硫酸盐纸浆的销售和生产结果在很大程度上受到硫酸盐纸浆市场价格、纤维成本和外汇汇率的影响。硫酸盐纸浆的价格是高度周期性的,主要由供需平衡决定。定价和需求受到全球宏观经济状况、消费和行业产能变化、客户和生产者库存水平以及汇率波动的影响。第三方行业报出的2013年至2022年NBSK纸浆的欧洲平均标价在2016年每adt 790美元的低点到2022年每adt 1500美元的高点之间波动。在同一时期,第三方行业报出的NBHK纸浆在北美的平均标价在2013年每adt 770美元的低点到2022年每adt 1,620美元的高点之间波动。
我们的纸浆销售实现了第三方行业报价、扣除客户折扣、返利等销售优惠。我们对中国的销售更接近净价,折扣和回扣明显较低或很少。
木材市场是周期性的,通常受到宏观经济状况、生产者库存和汇率波动的推动。作为一种关键的建筑材料,木材的定价和需求受到房屋开工数量的显著影响,尤其是在美国。在美国,第三方行业报出的西部云杉/松杉/冷杉(WSPF)2 x 4#2的月平均价格在2015年的低点245美元/Mfbm到2021年的高点1,604美元/Mfbm之间波动。同样,对CLT的需求主要是由木材建筑市场和政府加大对低碳经济的政策推动的。
欧洲和美国的木材市场不同。在欧洲市场,木材通常在尺寸和饰面方面进行定制,而美国市场主要是由新房开工和房屋翻新活动的需求推动的,尺寸和饰面通常是标准化的,竞争主要是价格驱动的。
(51)
能源和化学品的生产和销售是我们的主要收入来源。增加可再生能源、化学品和其他副产品的生产和销售的进一步举措将继续是我们的重点。这样的进一步举措可能需要额外的资本支出。
能源和化学品是我们纸浆和木材生产的副产品,产生和销售的数量主要与生产率有关。我们的能源和化学品销售价格总体上是稳定的,与纸浆或木材价格的周期性变化无关。
我们的生产成本受原材料、能源和劳动力的可获得性和成本,以及我们的工厂效率和生产率的影响。我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。木屑、纸浆原木和锯木成本主要受木材和纸浆的供求影响,这两个因素都是高度周期性的。如果生产商无法将价格上涨转嫁给纸浆、木材、托盘和生物燃料客户或过剩能源的购买者,纤维成本上升可能会影响生产商的利润率。
我们的财务业绩也受到美元对欧元和加元汇率变化的影响。汇率的变化会影响我们的运营业绩,因为我们德国工厂的大部分运营成本是以欧元计价的,而我们加拿大工厂的运营成本是以加元计价的。这些成本不会随着美元对欧元或加元的汇率而波动。因此,美元对欧元和加元的强势增加降低了我们的运营成本,增加了我们的运营利润率和运营收入。相反,美元对欧元和加元的疲软往往会增加我们的运营成本,降低我们的运营利润率和运营收入。我们的能源、化学品、托盘、生物燃料、木材残渣和欧洲木材的销售都是以当地货币进行的,因此,当美元走强时,以美元计的销售额会下降,当美元走弱时,以美元计的销售额会增加。
作为美元与欧元和加元汇率变化的必然结果,美元走强通常会增加我们客户的成本,并导致纸浆和木材价格面临下行压力。相反,疲软的美元通常支持更高的纸浆和木材价格。然而,货币汇率和价格的变化之间总是有一段时间的滞后。此延迟可能会有所不同,并且无法精确预测。
生产成本还取决于生产总量。高开工率和高生产效率使我们能够通过将固定成本分摊到更多的单位来降低单位平均成本。更高的开工率也使我们能够增加过剩的可再生能源、化学品和生物燃料的生产和销售。我们的生产水平还取决于我们工厂的维护停机天数等因素。
在我们的行业中,意外的维护停机可能会特别具有破坏性。
精选的2022年亮点
In 2022, we:
当前市场环境
我们目前预计,由于通胀压力对纸张需求产生负面影响,导致需求下降,2023年上半年欧洲和北美的NBSK纸浆价格将小幅下降。在中国,我们目前预计2023年上半年NBSK纸浆价格略有上涨,原因是中国在新冠肺炎取消限制后重新开业,以及农历新年后季节性需求增加。对于NBHK纸浆,我们目前预计价格将在2023年上半年下降,原因是额外的供应即将上线。
(52)
在我们的实木部门,由于生产商削减、客户库存水平较低以及建筑季节的开始,我们目前预计木材价格将在2023年上半年小幅上涨。这些积极影响将被通胀和利率上升导致的持续经济不确定性导致的需求下降部分抵消。
我们目前预计托盘价格将在2023年上半年保持稳定,这是由于持续的经济不确定性被略有走强的木材需求所抵消。
财务摘要
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022(1) |
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2021 |
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(以千为单位,不包括百分比和每股金额) |
|
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运营报表数据 |
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|
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纸浆部门收入 |
|
$ |
1,866,117 |
|
|
$ |
1,483,093 |
|
|
实木部门收入 |
|
|
408,458 |
|
|
|
313,472 |
|
|
公司和其他收入 |
|
|
6,362 |
|
|
|
6,690 |
|
|
总收入 |
|
$ |
2,280,937 |
|
|
$ |
1,803,255 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
纸浆部门营业收入 |
|
$ |
340,664 |
|
|
$ |
251,724 |
|
|
实木部门营业收入 |
|
|
70,642 |
|
|
|
106,092 |
|
|
公司及其他营运亏损 |
|
|
(18,938 |
) |
|
|
(11,233 |
) |
|
营业总收入 |
|
$ |
392,368 |
|
|
$ |
346,583 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
纸浆段折旧及摊销 |
|
$ |
112,058 |
|
|
$ |
115,293 |
|
|
实木部分折旧及摊销 |
|
|
31,170 |
|
|
|
15,784 |
|
|
公司及其他折旧及摊销 |
|
|
925 |
|
|
|
1,122 |
|
|
折旧及摊销总额 |
|
$ |
144,153 |
|
|
$ |
132,199 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
营业EBITDA(2) |
|
$ |
536,521 |
|
|
$ |
478,782 |
|
|
营业EBITDA利润率(2) |
|
|
24 |
% |
|
|
27 |
% |
|
提前清偿债务损失 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
(30,368 |
) |
(3) |
所得税拨备 |
|
$ |
(98,264 |
) |
|
$ |
(89,579 |
) |
|
净收入 |
|
$ |
247,039 |
|
|
$ |
170,988 |
|
|
普通股每股净收益 |
|
|
|
|
|
|
|
||
基本信息 |
|
$ |
3.74 |
|
|
$ |
2.59 |
|
|
稀释 |
|
$ |
3.71 |
|
|
$ |
2.58 |
|
|
期末已发行普通股 |
|
|
66,167 |
|
|
|
66,037 |
|
|
下表提供了所示年度的净收入与营业收入和营业EBITDA的对账:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
净收入 |
|
$ |
247,039 |
|
|
$ |
170,988 |
|
|
所得税拨备 |
|
|
98,264 |
|
|
|
89,579 |
|
|
利息支出 |
|
|
71,499 |
|
|
|
70,047 |
|
|
提前清偿债务损失 |
|
|
— |
|
|
|
30,368 |
|
|
其他收入 |
|
|
(24,434 |
) |
|
|
(14,399 |
) |
|
营业收入 |
|
|
392,368 |
|
|
|
346,583 |
|
|
增加:折旧和摊销 |
|
|
144,153 |
|
|
|
132,199 |
|
|
营业EBITDA |
|
$ |
536,521 |
|
|
$ |
478,782 |
|
|
(53)
选定的生产、销售和其他数据
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
||
纸浆段 |
|
|
|
|
|
|
|
||
纸浆生产(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
||
NBSK |
|
|
1,607.6 |
|
|
|
1,671.2 |
|
|
NBHK |
|
|
271.0 |
|
|
|
192.7 |
|
|
年度维护停机时间(‘000 ADMT) |
|
|
111.0 |
|
|
|
253.7 |
|
|
年度维护停机时间(天) |
|
|
80 |
|
|
|
188 |
|
|
纸浆销售(‘000 ADMT) |
|
|
|
|
|
|
|
||
NBSK |
|
|
1,660.8 |
|
|
|
1,616.9 |
|
|
NBHK |
|
|
257.0 |
|
|
|
195.8 |
|
|
NBSK纸浆平均价格(美元/ADMT)(2) |
|
|
|
|
|
|
|
||
欧洲 |
|
|
1,427 |
|
|
|
1,243 |
|
|
中国 |
|
|
949 |
|
|
|
850 |
|
|
北美 |
|
|
1,704 |
|
|
|
1,478 |
|
|
NBHK纸浆平均价格(美元/ADMT)(2) |
|
|
|
|
|
|
|
||
中国 |
|
|
794 |
|
|
|
661 |
|
|
北美 |
|
|
1,514 |
|
|
|
1,225 |
|
|
纸浆平均销售实现(美元/ADMT)(3) |
|
|
|
|
|
|
|
||
NBSK |
|
|
876 |
|
|
|
779 |
|
|
NBHK |
|
|
869 |
|
|
|
615 |
|
|
能源生产(‘000兆瓦时)(4) |
|
|
2,028.1 |
|
|
|
1,826.5 |
|
|
能源销售额(‘000兆瓦时)(4) |
|
|
751.7 |
|
|
|
702.0 |
|
|
平均能源销售变现(美元/兆瓦时)(4) |
|
|
214 |
|
(5) |
|
123 |
|
|
实木分段 |
|
|
|
|
|
|
|
||
木材 |
|
|
|
|
|
|
|
||
生产(MMfbm) |
|
|
442.2 |
|
|
|
447.9 |
|
|
销售额(MMfbm) |
|
|
409.9 |
|
|
|
419.7 |
|
|
平均销售实现(美元/Mfbm) |
|
|
703 |
|
|
|
699 |
|
|
能量 |
|
|
|
|
|
|
|
||
生产和销售(‘000兆瓦时) |
|
|
109.6 |
|
|
|
74.6 |
|
|
平均销售实现(美元/兆瓦时) |
|
|
224 |
|
(5) |
|
155 |
|
|
制成品(6) |
|
|
|
|
|
|
|
||
生产量(‘000米3) |
|
|
36.3 |
|
|
|
6.1 |
|
|
销售额(‘000百万3) |
|
|
28.8 |
|
|
|
4.1 |
|
|
平均销售实现(美元/百万3) |
|
|
715 |
|
|
|
580 |
|
|
托盘 |
|
|
|
|
|
|
|
||
产量(‘000台) |
|
|
2,568.4 |
|
|
|
- |
|
|
销售额(‘000台) |
|
|
2,646.3 |
|
|
|
- |
|
|
平均销售额变现(美元/单位) |
|
|
14 |
|
|
|
- |
|
|
生物燃料(7) |
|
|
|
|
|
|
|
||
产量(‘000吨) |
|
|
45.7 |
|
|
|
- |
|
|
销售量(‘000吨) |
|
|
49.8 |
|
|
|
- |
|
|
平均变现(美元/吨) |
|
|
355 |
|
|
|
- |
|
|
现货货币平均汇率 |
|
|
|
|
|
|
|
||
$ / €(8) |
|
|
1.0534 |
|
|
|
1.1830 |
|
|
$ / C$(8) |
|
|
0.7691 |
|
|
|
0.7981 |
|
|
(54)
截至2022年12月31日的年度比较截至2021年12月31日的年度
截至2022年12月31日的综合年度与截至2021年12月31日的年度比较
2022年总收入增长约26%,从2021年的18.033亿美元增至创纪录的22.809亿美元,这主要是由于销售变现增加、纸浆销售量增加以及计入我们于2022年9月30日收购的Torgau工厂的收入。这些增长被美元走强对我们以欧元计价的能源和欧洲木材收入的负面影响部分抵消。
能源和化工收入从2021年的1.119亿美元增加到2022年的创纪录的2.118亿美元,增幅约为89%,这主要是由于德国需求强劲和能源价格上涨,德国的能源价格比2021年翻了一番。德国的能源需求和价格上涨,主要是因为俄罗斯入侵乌克兰后,采取了限制天然气和石油流动的行动。
从2022年12月1日起,德国政府实施了一项能源暴利税,以应对能源价格居高不下的局面,该税对能源收入征收高于“基本门槛”90%的税。2022年,能源暴利税支出为780万美元,并在销售成本中确认,不包括折旧和摊销。
2022年,由于暴利税减少了能源收入,我们在德国的平均能源销售实现约为每兆瓦时219欧元,而2021年约为每兆瓦时113欧元。
2022年的成本及开支由2021年的14.567亿美元上升约30%至18.886亿美元,主要是由于每单位纤维、运费、化学及能源成本上升、计入Torgau的业绩及纸浆销售量上升,部分被美元走强对我们的欧元及加元计价成本及开支的正面影响所抵销。
2022年,与2021年相比,美元兑欧元升值11%,兑加元升值4%,这降低了我们以欧元和加元计价的成本和支出。
2022年,由于计入Torgau部分被美元走强的积极影响所抵消,销售折旧和摊销成本从2021年的1.321亿美元增加到1.441亿美元,增幅约为9%。
销售、一般和行政费用从2021年的7890万美元增加到2022年的1.058亿美元,增幅约为34%,这主要是由于收购Torgau以及更高的员工成本,包括股票薪酬支出和咨询成本。
2022年,我们的营业收入从2021年的3.466亿美元增加到创纪录的3.924亿美元,增幅约为13%,这主要是由于销售变现增加、美元走强的积极影响以及纸浆销量的增加部分被更高的生产成本(包括单位纤维成本、化学品和运费成本)所抵消。
于2021年1月,我们通过发行8.75亿美元2029年到期的5.125%优先债券(“2029年优先债券”),为我们的债务的一大部分进行再融资,称为“再融资”,并用所得资金赎回和/或回购我们所有6.5%2024年优先债券和7.375%2025年优先债券,成本包括溢价8.246亿美元,称为“赎回”。我们在此次赎回中录得亏损3040万美元(合每股0.46美元)。
2022年的利息支出从2021年的7000万美元增加到7150万美元,这主要是由于我们的循环信贷安排的借款增加,部分被我们2029年优先票据的较低利率所抵消。
2022年的其他收入为2440万美元,而2021年为1440万美元。这两个时期的其他收入主要是由于美元走强带来的外汇收益,这些收益来自我们业务部门持有的美元计价现金。
2022年,所得税支出为9830万美元,有效税率约为28%。2021年,所得税支出为8960万美元,有效税率为34%。实际税率的下降主要是由于较高的2022年利润部分被以前未确认的结转税资产所掩盖。在递延税项资产不太可能收回的某些司法管辖区,我们继续维持全额估值免税额。
(55)
2022年,我们的净收入达到创纪录的2.47亿美元,或每股基本收益3.74美元,每股稀释后收益3.71美元,而2021年的净收益为1.71亿美元,或每股基本收益2.59美元,每股稀释后收益2.58美元。
于2022年,营业EBITDA由2021年的4.788亿美元增至创纪录的5.365亿美元,增幅约为12%,原因是销售额增加、美元走强及纸浆销售量增加的积极影响仅被较高的单位纤维成本及其他生产和运费成本部分抵消。
纸浆分部-截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较
精选财务信息
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
纸浆收入 |
|
$ |
1,686,370 |
|
|
$ |
1,389,439 |
|
|
能源和化学品收入 |
|
$ |
179,747 |
|
|
$ |
93,654 |
|
|
折旧及摊销 |
|
$ |
112,058 |
|
|
$ |
115,293 |
|
|
营业收入 |
|
$ |
340,664 |
|
|
$ |
251,724 |
|
|
由于销售变现和销售量增加,2022年纸浆收入从2021年的13.894亿美元增加到创纪录的16.864亿美元,增幅约21%。
能源和化工收入从2021年的9370万美元增加到2022年创纪录的1.797亿美元,增幅约92%,这主要是由于销售变现和销售量的增加。2022年,我们受益于德国强劲的能源需求和较高的能源价格。
2022年纸浆总产量持平于1,878,612个ADMT,而2021年为1,863,893个ADMT,这是因为我们纸浆厂减少年度维护停机时间的积极影响被2022年7月Stendal工厂火灾的负面影响所抵消,我们加拿大工厂的产量下降是因为物流问题和计划外维护停机导致生产放缓。
我们Stendal工厂的火灾导致它在7月份的大部分时间里都处于停机状态,在重新启动后,生产速度略有下降。2022年火灾造成的总产量损失约为68,100个ADMT。我们目前预计在2023年第二季度完成我们的Stendal工厂更换设备的安装。我们为Stendal纸浆厂提供财产和业务中断保险,保险公司已书面确认承保范围,但受惯例免赔额和限额的限制。2022年,该保险公司为业务中断索赔提供了1510万美元的不可退还的初始付款,并为财产和伤亡索赔提供了220万美元的初始付款。
2022年,我们的纸浆厂每年有80天的维护停机时间(约111,000台ADMT),由于启动速度慢于计划,Celgar厂又多了6天(约8,400台ADMT)。我们估计,2022年的年度维护停机对我们的运营收入造成了约9900万美元的不利影响,其中包括约7020万美元的直接自付费用和减产的余额。我们的许多竞争对手使用“国际财务报告准则”(简称“IFRS”)报告其财务业绩,它们利用维护停机的直接成本。2021年,我们的纸浆厂每年有188天的维护停机时间(约253,700个ADMT)。
2023年,我们目前为纸浆厂安排了总计77天的计划维护停机时间,即大约91,000个ADMT,其中第一季度为3天,第二季度为31天,第三季度为14天,第四季度为29天。
纸浆总销售量于2022年增加约6%至1,917,744个ADMT,较2021年的1,812,689个ADMT增加约6%,主要是由于发货时间及需求强劲所致。
2022年,第三方行业报价的NBSK纸浆的平均标价比2021年有所上升,这主要是由于主要由疫情以及其他物流和运输问题导致的客户库存水平较低所致。2022年,NBSK纸浆在欧洲和北美的第三方行业报价平均价格分别约为每ADMT 1,427美元和1,704美元,而相比之下,每ADMT约为1,243美元,每ADMT约为1,478美元
(56)
ADMT,分别于2021年。2022年,中国的NBSK纸浆平均净价约为每adt 949美元,而2021年约为每adt 850美元。
2022年,第三方行业报价的NBHK纸浆在北美的平均标价约为每ADMT 1,514美元,而2021年的标价约为每ADMT 1,225美元。2022年,中国纸浆的平均净价约为每adt 794美元,而2021年约为每adt 661美元。
NBSK纸浆平均销售变现由2021年的每ADMT 779美元上升至2022年的每ADMT 876美元,增幅约12%;NBHK纸浆销售变现由2021年的每ADMT 615美元上升约41%至2022年的每ADMT 869美元。较高的销售变现是由于较高的标价。
2022年,与2021年相比,我们的外汇收入对营业收入产生了约1.06亿美元的积极影响,这主要是由于美元走强对我们的欧元和加元计价成本和支出的影响。
2022年的成本及开支由2021年的12.317亿美元上升约24%至15.255亿美元,主要是由于每单位纤维、化学、运费及能源成本上升及纸浆销售量上升所致。这些较高的成本被美元走强的积极影响以及我们获得德国监管机构批准逆转因完成某些资本项目而应计的1,330万美元的废水费用而部分抵消。2022年的成本和支出中包括了670万美元的德国能源暴利税。
平均而言,2022年,由于我们所有工厂的单位光纤成本上升,单位光纤总成本比2021年增加了约33%。由于其他木材消费者的强劲需求,如加热颗粒制造商,我们的德国工厂的单位纤维成本更高。对于我们的加拿大工厂,由于工厂纤维篮子的强劲需求,单位纤维成本增加,而对于我们的Celgar工厂,由于地区锯木厂削减,木片供应减少。2023年,我们目前预计单位纤维成本将略有下降,德国的单位纤维成本将略有下降,原因是能源用木材需求下降,而加拿大的单位纤维成本基本持平。
运输成本从2021年的1.363亿美元增加到2022年的1.762亿美元,增幅约为29%,这主要是由于更多地使用更高成本的卡车运输以及更高的运费和销售量。
2022年,折旧和摊销从2021年的1.153亿美元小幅减少至1.121亿美元,原因是外汇的积极影响部分被资本项目完成导致的较高折旧所抵消。
2022年,纸浆部门的营业收入增长了约35%,达到创纪录的水平 从2021年的2.517亿美元增加到3.407亿美元,这主要是由于销售变现增加,美元走强和销售量增加的积极影响只被更高的生产成本部分抵消,包括单位纤维成本、化学品和运费成本。
实木部门-截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度比较
精选财务信息
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
木材收入 |
|
$ |
288,002 |
|
|
$ |
293,166 |
|
|
能源收入 |
|
$ |
25,653 |
|
|
$ |
11,547 |
|
|
制成品收入(2) |
|
$ |
22,759 |
|
|
$ |
2,391 |
|
|
托盘收入 |
|
$ |
36,063 |
|
|
$ |
— |
|
|
生物燃料收入(3) |
|
$ |
17,691 |
|
|
$ |
— |
|
|
木材剩余收入 |
|
$ |
18,290 |
|
|
$ |
6,368 |
|
|
折旧及摊销 |
|
$ |
31,170 |
|
|
$ |
15,784 |
|
|
营业收入 |
|
$ |
70,642 |
|
|
$ |
106,092 |
|
|
(57)
木材收入小幅下降至288.0美元 2022年为2.932亿美元,主要是由于销售量下降,部分被更高的销售变现所抵消。美国和欧洲的木材市场在2022年上半年都很强劲,但在今年晚些时候大幅疲软,主要是因为利率上升和住房建设活动减少。2022年,美国市场约占我们木材收入的55%,占我们木材销售量的约42%,而其余大部分销售都销往欧洲。
能源和木材残留收入从2021年的1790万美元增加到2022年的创纪录的4390万美元,这主要是由于德国强劲的能源需求和价格导致销售变现增加。
2022年和2021年的制成品收入分别为2280万美元和240万美元,主要来自我们美世大众木材工厂的指节木材收入。
托盘收入为3,610万美元,生物燃料收入为1,770万美元,这些收入来自Torgau自2022年9月30日收购以来的业绩。
由于计划内的维护停机,木材产量从2021年的447.9 MMfbm小幅下降到2022年的442.2 MMfbm。
由于销售时机和2022年下半年需求疲软,木材销售量从2021年的419.7 MMfbm小幅下降至2022年的409.9 MMfbm.
平均木材销售实现从2021年的每Mfbm 699美元小幅增加到2022年的每Mfbm 703美元,这是因为外汇对我们欧元计价销售的负面影响仅部分抵消了欧洲和美国市场整体较高的平均定价。欧洲木材价格上涨,原因是需求稳定,供应有限。由于年初住房和翻新市场的强劲需求,美国木材价格上涨,2022年下半年大幅下降。
2022年,纤维成本约占我们木材现金生产成本的75%。2022年,由于使用更多的绿色木材和对锯木的强劲需求,单位纤维成本比2021年增加了约19%,部分被美元走强对欧元计价纤维成本的积极影响所抵消。
运输成本从2021年的3440万美元增加到2022年的4560万美元,增幅约为33%,这主要是由于运费上涨和Torgau的加入。
2022年,我们实木部门的折旧和摊销从2021年的1580万美元增加到3120万美元,这主要是由于托尔高的计入。Torgau的摊销包括830万美元的订单积压无形资产收购。
2022年,我们的实木部门营业收入较2021年的1.061亿美元下降约33%至7060万美元,主要原因是单位纤维成本上升以及其他生产和运输成本上升,部分被更高的销售变现所抵消。
感官洞穴
以下敏感性分析仅提供了所讨论的纸浆价格、木材价格、纤维成本、汇率和通货膨胀的有限时间点视图。基础价格、利率和通胀变化的实际影响可能与敏感性分析中显示的有很大不同。
除其他因素外,我们的收益对以下方面的波动非常敏感:
纸浆价格。纸浆是一种以美元计价的全球大宗商品,其市场竞争激烈,具有周期性。因此,我们的收益对纸浆价格的变化很敏感。根据我们2022年的销售量,并假设所有其他因素保持不变,纸浆第三方行业报价每吨10.00美元的变化将带来约1410万美元的纸浆收入变化。
(58)
木材价格。木材市场本质上是高度竞争和周期性的。因此,我们的收益对木材价格的变化很敏感。根据我们2022年的销售量,并假设所有其他因素保持不变,木材价格每每Mfbm变化10.00美元,木材收入就会变化约410万美元。
纤维成本。我们的主要原料是木片、纸浆原木和锯木形式的纤维。纤维是一种大宗商品,价格和供应都是周期性的。因此,我们的运营成本对光纤成本的变化非常敏感。对于我们的纸浆部门,基于我们2022年的纤维成本并假设所有其他因素保持不变,每单位纤维成本每变化1%,每年的运营成本变化约为520万美元。对于我们的实木部门,基于我们2022年的纤维成本,并假设所有其他因素保持不变,每单位纤维成本每变化1%,每年的运营成本变化约为180万美元。
外汇交易。我们德国工厂的运营成本是欧元,加拿大工厂的运营成本是加元。因此,我们的运营成本将随着美元相对于欧元和加元价值的变化而波动。根据我们2022年的运营成本,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于加元的价值每变化0.01美元,年度运营成本的总变化约为990万美元。根据我们2022年的运营成本,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于欧元的价值每变化0.01美元,年度运营成本的总变化约为920万美元。
我们的能源、化学品、托盘、生物燃料、木材残渣和欧洲木材的销售都是以当地货币进行的,因此,将随着美元相对于欧元和加元的价值变化而波动。根据我们2022年的能源、化学、托盘、生物燃料、木材残渣和欧洲木材收入,假设所有其他因素保持不变,美元相对于欧元的价值每变化0.01美元,收入总额就会变化约310万美元。根据我们2022年的能源和化学品收入,并假设所有其他因素保持不变,美元相对于加元的价值每变化0.01美元,能源和化学品收入的总变化约为30万美元。
通货膨胀。我们的关键生产投入成本是纤维、化学品和能源。我们业务中的其他材料成本包括人工和运输。因此,我们的经营成本对通胀很敏感。对于我们的纸浆部门,基于我们2022年的现金生产成本并假设所有其他因素保持不变,每单位现金生产成本每变化1%,每年的现金生产成本就会产生约1,080万美元的变化。就我们的实木部门而言,基于我们2022年的现金生产成本,并假设所有其他因素保持不变,单位现金生产成本每变化1%,每年的现金生产成本就会产生约260万美元的变化。
季节性的影响。由于季节性因素,我们受到季度销售量和费用波动的影响。这些因素在纸浆和木材行业中很常见。我们在欧洲的夏季假期月份和中国在与农历新年相关的时期对纸浆的需求普遍较弱。我们通常在初冬的几个月有季节性的原材料库存积累,因为工厂为冬季增加了纤维供应,而此时供应减少。
流动性和案例资本资源
现金流量摘要
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|
|||||
|
|
2022(1) |
|
|
2021 |
|
|
||
|
|
(单位:千) |
|
|
|||||
经营活动的现金净额 |
|
$ |
360,660 |
|
|
$ |
182,214 |
|
|
用于投资活动的现金净额 |
|
|
(425,677 |
) |
|
|
(187,127 |
) |
|
融资活动所得(用于)现金净额 |
|
|
81,965 |
|
|
|
(9,504 |
) |
|
汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
|
|
(8,526 |
) |
|
|
(1,071 |
) |
|
现金及现金等价物净增(减) |
|
$ |
8,422 |
|
|
$ |
(15,488 |
) |
|
我们在一个周期性的行业中运营,我们的运营现金流也随之变化。我们的主要运营现金支出是用于纤维、劳动力、化学品和偿债。
(59)
营运资金水平全年波动,并受维修停机时间、销售模式变化、季节性及应收账款及应付款项及开支的支付时间的影响。通常,产成品库存会在计划的维护停机时间之前增加,以便在停产期间保持销售量。我们的纤维库存呈现季节性波动,因为我们增加了纸浆原木、锯木和木片库存,以确保在冬季为我们的工厂提供充足的纤维供应。销售量的变化会影响应收账款的水平,并影响整体营运资金水平。我们相信,我们在营运资本方面的管理做法符合常见的商业惯例。
经营活动的现金流
运营现金包括:
2022年经营活动提供的现金从2021年的1.822亿美元增加到3.607亿美元。2022年使用现金的应收账款增加了2050万美元,2021年增加了1.216亿美元。库存的增加在2022年使用了6320万美元的现金,在2021年使用了9640万美元。应付账款和应计费用的增加使2022年和2021年的现金分别为6680万美元和7560万美元。
投资活动产生的现金流
投资活动产生的现金包括:
2022年的投资活动使用的现金为4.257亿美元,主要与以2.566亿美元收购Torgau有关,资本支出为1.787亿美元。2022年,我们收到了860万美元的财产保险收益,其中包括和平河回收锅炉索赔的最后付款640万美元和Stendal火灾索赔的初步付款220万美元。2021年的投资活动使用现金1.871亿美元,主要包括1.594亿美元的资本支出和5130万美元的收购美世大众木材。
2022年,我们纸浆部门的资本支出主要用于加拿大工厂的木室升级、产能扩大项目和重建Stendal工厂木片输送系统的初始成本,以及在Rosenthal工厂建设木质素生产和研发工厂。2022年,我们实木部门的资本支出主要与生产改进项目有关。2021年,资本支出主要与和平河恢复锅炉重建有关,资金来自保险收益,其中2150万美元于2021年收到,Stendal工厂的产能扩建项目,我们加拿大纸浆厂的木室升级,以及我们Friesau锯木厂的扩建和优化项目的完成。
融资活动产生的现金流
融资活动产生的现金包括:
(60)
2022年,融资活动提供了8200万美元的现金。2022年,我们在循环信贷安排下借入了约1.153亿美元,主要用于为收购Torgau提供部分资金。我们还收到了110万美元的政府赠款,用于为我们加拿大工厂的创新和温室气体减排资本项目提供部分资金。2022年,我们为新德国融资机制和加拿大循环融资机制支付了390万美元的债务发行成本,并支付了1980万美元的股息。2021年,融资活动使用的现金为950万美元。于2021年,我们偿还了3340万美元的循环信贷安排,在赎回生效后获得5,040万美元的再融资净收益,支付了关于2029年优先债券的1,450万美元的票据发行成本,并支付了1,720万美元的股息。2021年,我们收到了930万美元的政府赠款,用于为我们加拿大工厂的创新和温室气体减排资本项目提供部分资金。
平衡ShEET数据
下表是选定日期的财务信息摘要:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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财务状况 |
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现金和现金等价物 |
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$ |
354,032 |
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$ |
345,610 |
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营运资本 |
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$ |
800,114 |
|
|
$ |
781,181 |
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|
总资产 |
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$ |
2,725,037 |
|
|
$ |
2,351,232 |
|
|
长期负债 |
|
$ |
1,508,192 |
|
|
$ |
1,374,084 |
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股东权益总额 |
|
$ |
838,784 |
|
|
$ |
694,024 |
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来源和用途基金的SES
我们的主要资金来源是来自运营的现金流以及手头的现金和现金等价物。我们资金的主要用途包括运营支出、资本支出和高级票据的利息支付。
下表列出了所示期间的资本支出和利息支出总额:
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截至十二月三十一日止的年度: |
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2022(1) |
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2021 |
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(单位:千) |
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资本支出 |
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$ |
178,742 |
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(2) |
$ |
159,440 |
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(3) |
为利息支出支付的现金(4) |
|
$ |
67,103 |
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|
$ |
73,088 |
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|
利息支出(5) |
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$ |
71,499 |
|
|
$ |
70,047 |
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|
截至2022年12月31日,我们拥有354.0美元的现金和现金等价物 100万美元和大约281.6美元 我们的循环信贷安排下的可用资金为我们提供了总计约635.6美元的流动性 百万美元。
截至2022年12月31日,我们没有收购资产或运营业务的实质性承诺。
2023年,不包括通过政府赠款提供资金的金额,我们目前预计资本支出约为1.75亿至2.0亿美元。
我们目前认为,我们海外子公司的大部分未分配收益将进行无限期再投资,因此,没有为此类收益提供美国所得税。然而,如果我们被要求遣返
(61)
我们相信,我们目前可以将大部分资金汇回美国,而不会因为我们的股东预付款和美国税制改革而产生任何实质性的税收。然而,目前估计这些收入汇回美国可能产生的所得税负担是不切实际的。我们几乎所有的未分配收益都由我们在美国以外的外国子公司持有。
根据目前的营运水平及我们目前对未来期间的预期,特别是当前及预期的纸浆和木材定价及汇率,我们相信来自营运的现金流和可用现金,连同我们循环信贷安排下的可用借款,将足以应付我们业务的资本需求,包括支付未来12个月的季度股息。
在未来,我们可能会收购业务或资产,或承诺进行更多的资本项目。为了实现扩大资产和收益的长期目标,包括通过收购,将需要资本资源。根据交易的规模,所需的资本资源可能是巨大的。必要的资源将来自运营现金流、手头现金、以我们的资产为抵押的借款或发行证券。
信贷安排和债务契约
截至指定日期,我们的信贷安排和高级票据项下有以下未偿还本金:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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(单位:千) |
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新的德国工厂(1) |
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$ |
109,326 |
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$ |
— |
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罗森塔尔260万欧元贷款 |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
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|
加拿大循环设施 |
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$ |
31,749 |
|
|
$ |
— |
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|
塞尔加周转资金安排(2) |
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$ |
— |
|
|
$ |
— |
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|
和平河营运资金安排(2) |
|
$ |
— |
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$ |
22,874 |
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|
2026年高级债券 |
|
$ |
300,000 |
|
|
$ |
300,000 |
|
|
2029年高级债券(3) |
|
$ |
875,000 |
|
|
$ |
875,000 |
|
|
关于这种债务的说明,见第1项。“业务--对某些负债的描述”。
我们的某些长期债务包含各种财务测试和此类安排惯用的契约。
根据新的德国融资机制,债务人在任何12个月期间的净债务与EBITDA的比率不得超过3.50:1:00,并保持不低于5.0亿欧元的固定资本。
加拿大循环贷款包括一项约定,只要贷款项下的超额金额在任何时候都小于额度上限的10%和1,400万加元,在任何情况下,连续五天或少于额度上限的7.5%和1,000万加元,并要求借款人在合并的基础上遵守1.00:1.00固定费用覆盖率。
新的德国融资机制由六家金融机构组成的财团提供,加拿大循环融资机制由三家金融机构提供。迄今为止,在这些信贷安排方面,我们没有遇到任何信贷可获得性减少的情况。然而,如果其中任何一家金融机构违约,我们可能会受到不利影响。
管理高级债券的契约不包含任何财务维持契约,而且在到期之前不会按计划支付本金。 本行2026年优先债券的利息每半年派息一次,于
(62)
1月15日和7月15日,利率为5.50%,2026年1月到期。我们2029年优先债券的利息每半年派息一次,分别在2月1日及8月1日派息一次,利率为5.125厘,将於2029年2月期满。
截至2022年12月31日,我们完全遵守了所有债务契约。
外国货币
我们的报告货币是美元。然而,我们持有以欧元和加元计价的某些资产和负债,我们的大部分支出以欧元或加元计价。因此,我们的综合财务结果会受到外币汇率波动的影响。
我们按资产负债表日的汇率将外币计价的资产和负债折算成美元。股票账户使用历史汇率进行折算。这些折算的未实现收益或亏损在我们的其他全面收益(亏损)中确认,不影响我们的净收益。
2022年,累计其他综合亏损增加8920万美元至1.8亿美元,主要原因是外币换算调整。
根据截至2022年12月31日的汇率,自2021年12月31日以来,美元对欧元和加元都升值了约6%。见项目7A。“关于市场风险的定量和定性披露”。
信用评级为F高级附注
我们和我们的高级债券由标准普尔评级服务公司(简称标准普尔)和穆迪投资者服务公司(简称穆迪公司)评级。
标准普尔和穆迪根据我们的高级债券对信用风险的评估基于美世公司和我们的受限制子公司的业务和财务概况,这些债券是根据优先债券的契约进行的。截至2022年12月31日,我们所有的子公司都是受限子公司。可能影响我们信用评级的因素包括我们的经营业绩和流动性的变化。信用评级下调可能会对未来的借贷成本和资本市场准入等产生不利影响。
2022年8月,标普确认其前景为稳定,并确认其对我们高级债券的评级为B+。其回收评级维持在“3”不变。2022年12月,穆迪确认对我们的高级债券的评级为Ba3,展望为稳定。
信用评级不是购买、出售或持有证券的建议,可能会受到指定评级机构的修订或撤回。每个评级都应独立于任何其他评级进行评估。
关键账户丁氏政策
根据公认会计原则编制财务报表及相关披露时,管理层须作出估计及假设,以影响在综合财务报表及附注披露中记录资产、负债、收入及开支的金额及时间。我们的管理层经常对本质上不确定的事情的影响做出判断和估计。随着影响未来可能解决不确定性的变量和假设的数量增加,这些判断变得更加主观和复杂。
本公司主要会计政策于本年报第四部分所载经审核年度综合财务报表附注1披露。虽然所有重要的会计政策对合并财务报表都很重要,但其中一些政策可能被视为具有高度的判断力。管理层利用现有资料不断审查其估计数,其中包括与以下事项有关的估计数:养恤金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试有关的未来现金流、在企业合并中向资产分配购买价。
(63)
已取得和承担的债务、法律责任和或有事项。实际结果可能与这些估计值大不相同,这些估计值的变化在已知时会被记录下来。
下列会计政策要求管理层作出最困难、最主观和最复杂的判断,并受到相当程度的计量不确定性的影响。
养恤金和其他退休后福利义务
我们为我们的和平河工厂和塞尔加工厂的某些员工维持固定福利养老金计划和其他退休后福利计划,这些计划是根据精算估计和要求提供资金的,不需要缴费。我们确认计划的净供资状况,并记录与这些净债务相关的定期净福利费用。截至2022年12月31日,我们有总计1.041亿美元的养老金和其他退休后福利义务,以及公允价值为9560万美元的累积养老金计划资产。我们2022年的定期净养老金和其他退休后福利成本为170万美元。养恤金净额和其他退休后债务的记录数额包括各种判断和不确定因素。
以下投入用于确定我们每年的净债务和净定期福利成本,这些投入的确定需要作出判断:
对于贴现率,我们使用高质量公司债券的可用利率,其存续期预计将与预期养老金和其他退休后福利义务的时间相匹配。优质公司债券是指评级为“AA”或更高的公司债券。
在确定预期资产收益时,我们考虑了历史长期收益、预期资产组合和积极管理溢价。
对于死亡率,我们使用精算确定的死亡率表,该表与我们的历史死亡率经验和对参加我们的养老金和其他退休后福利计划的员工未来死亡率的预期一致。
在厘定薪酬增幅时,我们会检讨以往的薪酬增幅和晋升情况,同时考虑目前的行业情况、与雇员的集体谈判协议条款,以及行业的前景。
对于医疗成本趋势率,我们考虑了这些成本的历史趋势,以及最近颁布的医疗立法。我们还将我们的医疗保健率与我们行业的医疗保健率进行比较。
(64)
上述假设的变化可能会对我们合并财务报表中报告的养老金和其他退休后福利、定期福利净成本和债务产生重大影响。例如,以下任一假设的一个百分点的变化将增加(减少)我们2022年的定期净福利成本和我们的应计福利义务,如下所示:
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定期净收益成本 |
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应计福利债务 |
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1% |
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|
1% |
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1% |
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|
1% |
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|
(单位:千) |
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|||||||||||||
假设 |
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贴现率 |
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$ |
(157 |
) |
|
$ |
155 |
|
|
$ |
(11,358 |
) |
|
$ |
13,658 |
|
资产回报率 |
|
$ |
(769 |
) |
|
$ |
769 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
补偿率 |
|
$ |
326 |
|
|
$ |
(337 |
) |
|
$ |
2,173 |
|
|
$ |
(2,575 |
) |
医疗费用趋势率 |
|
$ |
131 |
|
|
$ |
(108 |
) |
|
$ |
262 |
|
|
$ |
(281 |
) |
递延税金
截至2022年12月31日,我们有1.26亿美元的递延纳税负债。我们的税务资产扣除3890万美元的估值津贴后是净额。我们的递延税项资产主要包括税项损失和利息结转以及可扣除的暂时性差异,所有这些都将减少未来的应纳税所得额。我们在每个报告期评估这些递延税项资产的变现情况,以确定递延税项资产变现的可能性是否更大。我们的评估包括对所有可用的积极和消极证据进行审查,包括但不限于以下内容:
在评估正面和负面证据,特别是公司对未来收益的估计时,需要做出重大判断。对消极和积极证据的重视程度与其能够被客观核实的程度是相称的。最近三年的经营业绩通常比对未来盈利能力的预期给予更大的权重,而预期本身就是不确定的。在评估难以克服的递延所得税资产变现能力时,最近三年期间的累计亏损状况被认为是重要的负面证据。
一旦我们完成了对证据的评估,如果我们认为一些递延税项资产很可能无法变现,根据目前可获得的信息,所得税估值准备将计入递延税项资产。
如果市场状况改善或未来出现税务筹划机会,我们可能会减少我们的估值免税额,从而产生未来的税收优惠。如果未来市况恶化,我们可能会增加估值免税额,从而产生未来的税费支出。税法的任何变化都可能改变未来期间的估值免税额。
长寿资产
截至2022年12月31日,我们的综合资产负债表中记录了14.338亿美元的长期资产。这些长期资产包括财产、厂房和设备、净值、可摊销无形资产、净值和商誉。2022年,我们记录了1.442亿美元的折旧和摊销,没有减值费用。折旧、摊销和减值费用是以会计估计为基础的。
在计算长期资产的折旧和摊销时,要求我们在选择资产的剩余使用年限时做出判断。资产的剩余使用寿命必须兼顾实物和经济两方面的考虑。长寿资产的剩余经济寿命可能短于其物理寿命。从历史上看,纸浆行业的特点是商业环境存在相当大的不确定性。对我们的长期资产以及它们剩余的有用经济寿命的未来经济状况的估计,需要相当大的判断力。
(65)
如果我们对剩余使用年限的估计发生变化,这种变化将在我们确定折旧和摊销时被考虑在内。因此,如果个别资产剩余使用寿命的前景大大缩短,其实际折旧和摊销费用可能会大大加快。
对长期资产进行减值测试的会计单位是其“资产组”,包括与这些资产直接相关的财产、厂房和设备、净资产、应摊销无形资产、净资产、商誉和负债。当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时,例如持续经营亏损,我们便会评估资产组的减值。当某一资产集团的账面价值可能无法收回的指标被触发时,我们将该资产集团的账面价值与其预测的未贴现未来现金流量进行比较。如果资产集团的账面价值大于未贴现的未来现金流量,则根据资产集团的账面价值超出其公允价值计入减值费用。
对长期资产的减值测试要求我们在估计资产集团的未来现金流时应用判断。未来现金流的重大估计包括运营期间、产品定价预测、生产水平、纤维和其他生产成本以及维护支出。在进行减值测试时,我们使用管理层的最佳假设来估计资产的公允价值,我们相信这将与假设的市场参与者将使用的假设一致。这些测试中使用的估计和假设在每个触发减值指标的期间进行评估和更新。
如果实际结果与估计未来现金流时使用的假设和判断不一致,实际资产减值损失可能与估计的减值损失相差很大。
业务合并
我们根据收购资产和承担的负债的估计公允价值分配收购资产和负债的总收购价。在为长期资产(包括可识别的无形资产)制定公允价值估计时,我们利用了各种信息,包括预测现金流、折现率、估计重置成本以及折旧和陈旧因素。确定具体确定的无形资产(如合同)的公允价值涉及重大判断。我们可能会改进我们的估计,并对不超过一年的计量期内收购的资产和承担的负债进行调整。于计量期结束或收购资产及承担负债的价值最终厘定后(以较早者为准),其后的任何调整均记入收益。支持具体确认的无形资产的基础业务活动的后续实际结果可能会发生变化,需要我们记录减值费用或加快剩余使用年限。
或有负债
我们受到与环境、产品和其他事项相关的诉讼、调查和其他索赔的影响,并被要求评估对这些事项做出任何不利判决或结果的可能性,以及潜在的可能损失范围。当有合理可能发生最终亏损时,我们会披露或有负债,当我们可能需要付款且损失金额可以合理估计时,我们会记录或有负债。
评估损失概率和估计可能损失需要分析多个因素,包括但不限于以下因素:
或有负债是以现有的最佳信息为基础的,任何未来期间的实际损失本身都是不确定的。如果估计的未来可能的损失或实际损失超过我们对此类索赔的记录负债,我们将记录额外的费用。这些风险敞口和程序可能是重大的,最终的负面结果可能对我们在任何给定季度或年度的经营业绩或流动性产生重大影响。
(66)
新账户NG标准
请参阅本年度报告第15项表格10-K中所列的合并财务报表附注1。
第7A项。数量和质量关于市场风险的披露
我们面临与以下方面的波动相关的风险:
关于我们的收益对汇率、纸浆和木材价格、纤维成本和通货膨胀的敏感性的讨论,请参阅第7项。“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-敏感性”,第页51在此。
外币汇兑风险
我们在产品线上与来自世界各地的生产商竞争,特别是欧洲和北美的生产商。我们主要销售我们的主要产品,纸浆,主要是以美元计价的交易,但也销售某些其他产品,包括能源、化学品、托盘、生物燃料、木材残渣和以当地货币欧元和加元计价的欧洲木材。美元对欧元和加元相对强弱的变化会影响我们的运营成本和利润率。美元走强降低了我们的运营成本,但反过来也会增加我们客户的纸浆成本,从而对价格造成下行压力。另一方面,美元走弱往往会增加我们的运营成本,但往往会支撑更高的纸浆价格。
我们对美元兑欧元和加元汇率的变化特别敏感。我们预计汇率波动将继续影响成本和收入,但我们无法预测任何时期这种影响的幅度或方向,也无法保证未来会产生任何影响。
此外,我们的某些资产和负债以欧元和加元计价。这些货币对美元的贬值将减少此类金融工具资产的公允价值,而这些货币对美元的升值将增加此类金融工具负债的公允价值,从而降低我们的公允价值。这些货币对美元的升值将增加此类金融工具资产的公允价值,而这些货币对美元的贬值将减少金融工具负债的公允价值,从而增加我们的公允价值。因此,我们的收益可能会受到这些欧元和加元项目的外币换算收益或亏损的潜在重大影响。
(67)
下表提供了截至2022年12月31日对外币汇率波动敏感的金融工具的账面价值以及这些工具的预期现金流的风险敞口:
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截至2022年12月31日 |
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预期到期日 |
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账面价值 |
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公允价值 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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此后 |
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(单位:千) |
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金融工具 |
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以欧元计 |
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||||||||
现金和现金等价物 |
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|
33,557 |
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|
|
33,557 |
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|
|
33,557 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
|
|
143,184 |
|
|
|
143,184 |
|
|
|
143,184 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款及其他 |
|
|
244,725 |
|
|
|
244,725 |
|
|
|
244,725 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
融资租赁负债 |
|
|
44,313 |
|
|
|
44,313 |
|
|
|
6,388 |
|
|
|
5,722 |
|
|
|
5,234 |
|
|
|
5,382 |
|
|
|
5,543 |
|
|
|
16,044 |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
4,934 |
|
|
|
4,934 |
|
|
|
2,627 |
|
|
|
1,624 |
|
|
|
566 |
|
|
|
80 |
|
|
|
25 |
|
|
|
12 |
|
|
长期债务 |
|
|
102,500 |
|
|
|
102,500 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
102,500 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
||||||||
以加元表示 |
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
现金和现金等价物 |
|
|
46,494 |
|
|
|
46,494 |
|
|
|
46,494 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
|
|
98,487 |
|
|
|
98,487 |
|
|
|
98,487 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款及其他 |
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96,253 |
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96,253 |
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|
96,253 |
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|
— |
|
|
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— |
|
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|
— |
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— |
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— |
|
|
融资租赁负债 |
|
|
5,236 |
|
|
|
5,236 |
|
|
|
892 |
|
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|
913 |
|
|
|
695 |
|
|
|
634 |
|
|
|
666 |
|
|
|
1,436 |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
4,927 |
|
|
|
4,927 |
|
|
|
1,090 |
|
|
|
783 |
|
|
|
695 |
|
|
|
618 |
|
|
|
604 |
|
|
|
1,137 |
|
|
长期债务 |
|
|
43,000 |
|
|
|
43,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
43,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
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澳元 |
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|
|
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|
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||||||||
现金和现金等价物 |
|
|
1,110 |
|
|
|
1,110 |
|
|
|
1,110 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应收账款净额 |
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|
819 |
|
|
|
819 |
|
|
|
819 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
应付帐款及其他 |
|
|
1,144 |
|
|
|
1,144 |
|
|
|
1,144 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
经营租赁负债 |
|
|
8,605 |
|
|
|
8,605 |
|
|
|
2,160 |
|
|
|
1,717 |
|
|
|
1,061 |
|
|
|
913 |
|
|
|
900 |
|
|
|
1,854 |
|
|
产品印刷机冰冻风险
从历史上看,经济和市场的变化、产能的波动和外币汇率的变化都会导致我们的主要产品--硫酸盐纸浆和木材--的价格、销售量和利润率发生周期性变化。总体而言,我们的产品是从其他生产商那里广泛获得的商品,由于这些产品在不同生产商之间几乎没有区别的质量,竞争主要基于价格,而价格是由供求关系决定的。对我们制造的产品的总体需求水平,以及我们的销售额和盈利能力,反映了最终用户需求的波动。
纤维压榨机冰冻风险
木片、纸浆原木和锯木等形式的纤维是我们最大的运营成本。纤维是一种市场定价的商品,因此受到供需价格波动的影响。光纤价格的上涨往往会增加我们的运营成本,降低我们的运营利润率。
膨胀投机风险
我们的关键生产投入成本是纤维、化学品和能源。我们业务中的其他材料成本包括人工和运输。因此,我们的经营成本对通胀很敏感。通胀的上升往往会增加我们的运营成本,降低我们的运营利润率。
利息R进食风险
利率波动可能会影响对这种波动敏感的固定利率金融工具的公允价值。利率下降可能会增加该固定利率金融工具资产的公允价值,而利率上升可能会减少该固定利率金融工具负债的公允价值,从而增加我们的公允价值。提高利率可能会降低这种固定利率金融工具资产的公允价值,而降低利率可能会增加这种固定利率金融工具资产的公允价值。
(68)
固定利率金融工具负债,从而降低我们的公允价值。我们可能寻求通过使用利率衍生品来管理利率风险。
下表提供了截至2022年12月31日我们对利率波动敏感的金融工具的利率波动风险敞口以及这些工具的预期现金流:
|
|
截至2022年12月31日 |
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|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
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|
|
|
|
|
预期到期日 |
|
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|||||||||||||||||||||||
|
|
总计 |
|
|
公允价值 |
|
|
2023 |
|
|
2024 |
|
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2025 |
|
|
2026 |
|
|
2027 |
|
|
此后 |
|
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||||||||
|
|
(除百分率外,以千元计) |
|
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|||||||||||||||||||||||||||||
负债 |
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|
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||||||||
长期债务: |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
固定费率(美元)(1) |
|
|
300,000 |
|
|
|
284,124 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
300,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
利率 |
|
|
5.500 |
% |
|
|
5.500 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.500 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
固定费率(美元)(2) |
|
|
875,000 |
|
|
|
731,509 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
875,000 |
|
|
利率 |
|
|
5.125 |
% |
|
|
5.125 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5.125 |
% |
|
|||||
可变利率(美元)(3) |
|
|
109,326 |
|
|
|
109,326 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
109,326 |
|
|
|
— |
|
|
利率 |
|
|
3.193 |
% |
|
|
3.193 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3.193 |
% |
|
|
|
|
|||||
可变利率(美元)(4) |
|
|
31,749 |
|
|
|
31,749 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
31,749 |
|
|
|
— |
|
|
利率 |
|
|
6.034 |
% |
|
|
6.034 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.034 |
% |
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|
信用风险
我们的信用风险主要归因于银行账户中的现金和应收账款。我们在外国金融机构的现金余额超过保险限额。我们通过定期将超过短期运营要求和债务义务的现金投资于低风险政府债券或类似的债务工具,来限制银行账户中持有的现金的信贷敞口。我们通过设定信用额度、购买信用保险以及在产品发货前收到某些客户的信用证来管理与我们的销售相关的信用风险。我们在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。信用风险集中在主要位于德国、中国和美国的客户和代理商。
风险管理和衍生品
我们寻求通过内部风险管理政策以及不时通过定期使用衍生品来管理这些风险。我们还可能不时使用衍生品来减少或限制我们对利率和货币风险的敞口。我们还可以使用衍生品来减少或限制我们对纸浆和木材价格波动的敞口。我们可能会使用衍生品来减少我们的潜在损失或增加我们的潜在收益,这取决于我们管理层对未来经济事件和发展的看法。这些类型的衍生品通常具有高度投机性。它们的波动性也很大,因为它们的杠杆率很高,因为保证金要求与名义金额的比例相对较低。
我们之前定期使用的本金衍生品有利率衍生品、纸浆价格衍生品、能源衍生品和外汇衍生品。
我们的许多策略,包括衍生品的使用,以及我们选择的衍生品类型,都是基于历史交易模式和相关性以及我们管理层对未来事件的预期。然而,这些
(69)
战略可能不是在所有市场环境中都有效,也不是针对所有类型的风险都有效。在此期间,意外的市场发展可能会影响我们的风险管理策略,而意外的发展可能会影响我们未来的风险管理策略。如果我们使用的各种工具和策略中的任何一种都不有效,我们可能会遭受重大损失。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,我们没有未偿还的衍生品。
然而,在未来,我们可能会不时使用外汇衍生品将我们的一些成本(包括与我们的长期债务有关的货币互换)从欧元或加元转换为美元,因为我们的主要产品是以美元定价的。我们还通过以优先票据的形式发行以美元计价的长期债务,将部分成本转换为美元。我们也可能不时使用纸浆或木材衍生品来固定价格变现,并使用利率衍生品来固定债务利率。
我们在每个报告期末按市价计价时记录未实现衍生品的未实现损益,并在结算时记录已实现损益。我们主要根据交易对手提供的估值来确定市场估值。
如果衍生品合约的交易对手不履行合约,我们将面临与信贷相关的适度风险。
项目8.财务统计员TS和补充数据
关于本项目8所需的合并财务报表,载于本年度报告的表格10-K项目15中,从第页开始,以表格10-K开始77.
项目9.与ACCO的变化和分歧关于会计和财务披露的UNTANTS
没有。
第9A项。控制和程序
对信息披露的评估控制和程序
我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下,评估了截至本年度报告10-K表格所涵盖期间结束时,我们的披露控制和程序(该术语在《交易法》下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。披露控制和程序包括但不限于控制和程序,旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给管理层,包括我们的首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于要求披露的决定。基于此类评估,我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是,截至本报告所述期间结束时,我们的披露控制和程序在记录、处理、汇总和报告我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息方面是有效的。
应当指出的是,任何控制制度都部分地基于某些假设,旨在对其有效性获得合理(而不是绝对)的保证,不能保证任何设计都能成功地实现其所述的目标。
管理层关于内部控制的报告对财务报告的控制
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。美世对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则编制外部财务报表提供合理保证。
(70)
我们对财务报告的内部控制包括以下政策和程序:
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2022年12月31日美世财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时,管理层使用了内部控制--综合框架,由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会于2013年发布。根据我们的评估和这些标准,管理层得出结论,公司对财务报告的内部控制自2022年12月31日起有效。
管理层已将Torgau排除在截至2022年12月31日的财务报告内部控制评估之外,因为它是在2022年9月以购买业务合并的形式收购的。不包括在管理层对财务报告的内部控制评估之外的总资产和总收入分别占截至2022年12月31日和截至2022年12月31日的年度相关综合财务报表金额的13%和3%。
我们截至2022年12月31日的财务报告内部控制有效性已由
Int中的更改性交控制
在此期间,我们对财务报告的内部控制(如《外汇法案》第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义)没有发生重大影响或可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他R信息
不适用。
项目9C。关于F的披露阻止检查的外国司法管辖区
不适用。
(71)
部分(三)
项目10.董事、执行董事公司法人与公司治理
执行主席、首席执行长可爱的官员和董事
我们由一个被称为“董事会”的董事会管理,董事会的每一位成员都是每年选举产生的。以下列出了与我们的董事和高管相关的信息。
吉米·H·李, 董事执行主席兼首席执行官现年65岁的她自1985年5月起担任董事,自2015年7月起担任执行主席,1992年至2015年担任总裁兼首席执行官。2016年至2021年,李开复是金谷矿业有限公司的董事员工。在此之前,在MFC Bancorp Ltd.是我们的附属公司期间,他从1986年起担任董事的成员,并于1988年至1996年12月董事剥离出来时担任总裁。在李先生任职美世期间,我们收购了罗森塔尔纸浆厂并将其改造为硫酸盐纸浆生产厂,在Stendal厂建造并开始运营,并收购了Celgar厂、Friesau厂、和平河厂、美世大众木材厂和Torgau工厂。他拥有加拿大不列颠哥伦比亚大学化学工程理学学士学位。李先生作为本公司的“创办人”及超过25年的行政总裁,在我们的业务上拥有特别的知识和经验。他还在金融和银行、信贷市场、国际纸浆市场、衍生品风险管理和资本配置方面拥有广泛的知识和经验。
胡安·卡洛斯·布埃诺, 总裁和董事首席执行官现年54岁,自2022年5月以来一直担任首席执行官和总裁,并担任董事。他之前的职务包括在2018年至2022年3月担任全球能源公司的董事会主席和联合创始人,该公司生产新型绿色能源发电设备。在此之前,2011年至2017年,布埃诺先生在纸浆、纸张和其他林产品制造商斯托拉恩索担任执行副总裁总裁兼生物材料事业部首席执行官。在Stora Enso,他设计并领导了他们新的生物材料部门,不断增长的销售额和盈利能力。该业务包括六个制造基地和一个约2000名员工的团队。布埃诺制定了进军木质素和半纤维素等新行业的愿景和战略。他还在投资者关系、董事会互动和其他关键CEO职能方面拥有丰富的经验。在此之前,Bueno先生曾在巴西、英国、阿根廷、哥伦比亚和美国的Ei DuPont de Nemour&Company担任高管职务,包括作物保护部副主任总裁、琼脂·克罗斯商务经理、全球金融分析师和业务顾问。Ei Dupont de Nemour&Company与陶氏化学公司合并,成立了杜邦公司。Bueno先生拥有理科学士学位、工业工程学位和谈判与国际关系研究生学位。布埃诺先生拥有丰富的全球工业和产品经验,并在30年的职业生涯中取得了卓越的商业和运营业绩。
威廉·D·麦卡特尼现年67岁,自2003年1月起担任董事首席执行官,2021年5月28日起担任董事首席执行官。自1990年成立以来,他一直担任彭科管理公司的首席执行官兼首席执行官总裁,该公司是一家企业融资和管理咨询公司。从1984年到1990年,他是Davidson&Company,Chartered Account的创始合伙人,在那里他专门从事商业咨询服务。他参与了许多涉及几家上市公司的资本重组和融资活动,并带来了与财务会计和审计程序有关的丰富知识。他是一名特许专业会计师,自1980年以来一直是加拿大特许专业会计师协会的成员。他拥有西蒙·弗雷泽大学工商管理学士学位。麦卡特尼先生在会计、金融和资本市场方面拥有丰富的经验。
詹姆斯·谢泼德现年70岁的她自2011年6月以来一直担任董事的职务。谢博德先生于2004年至2007年担任佳福公司首席执行官总裁,并于1999年至2004年担任斯洛坎森林产品有限公司首席执行官。他亦是克雷斯特布鲁克森林工业有限公司和芬利森林工业有限公司的前总裁和加拿大森林产品协会的前主席。谢泼德先生此前曾担任康尼费克斯木材公司、佳福公司和佳福纸浆收入基金(现为佳福纸浆产品公司)的董事成员。谢泼德先生拥有皇后大学机械工程学位。谢泼德先生还在森林业担任过几个首席执行官、领导层和其他高级职位。
R·基思购买现年78岁的她自2012年6月以来一直担任董事的职务。贝斯先生于1998年至1999年担任MacMillan Bloedel有限公司执行副总裁兼首席运营官,于1994年至1998年担任总裁先生兼TimberWest森林有限公司首席执行官,并于1990年至1994年担任塔斯曼制浆造纸公司董事经理。
(72)
Purchase先生之前是Catalyst Paper Corporation的董事公司董事和董事会主席。Purchase先生曾在涉及林业行业的重要公司担任过多个非常高级的职位,包括在国际上。
艾伦·华莱士现年63岁,自2018年6月以来一直担任董事的职务。华莱士目前是企业财务咨询公司Peloton Advisors Inc.的首席执行长。他的总部设在不列颠哥伦比亚省温哥华。华莱士先生于1987至2013年间担任CIBC World Markets Inc.投资银行部副主席,并于1995至2013年间担任该公司纸张和森林产品部门的联席主管。华莱士先生拥有芝加哥大学工商管理硕士学位和多伦多大学应用科学(Mech)学士学位。华莱士先生拥有丰富的资本市场和并购经验,包括与债务和股权融资、企业信贷安排和财务咨询任务有关的经验。他还在该行业的融资和战略交易方面拥有丰富的森林产品经验。
琳达·韦尔蒂现年67岁,自2018年6月以来一直担任董事的职务。韦尔蒂目前是工程特种配料的全球制造商胡伯工程材料公司的独立董事董事,该公司是J.M.胡伯公司的投资组合公司,自2014年以来一直担任该职位。2020年,韦尔蒂女士还当选为全球建筑产品技术提供商GCP应用技术公司的董事成员。她是韦尔蒂战略咨询有限责任公司的总裁兼首席执行官,这是一家专注于开发和执行价值创造战略的咨询公司。她曾担任全国公司董事协会亚特兰大分会的主席和董事成员,该协会的使命是促进公司治理的卓越。2010年至2011年,她担任董事成员和梅西能源公司特别委员会成员。2007年至2016年,她担任Verteus Specialties,Inc.的独立董事。韦尔蒂女士曾任弗林特油墨公司的首席运营官兼首席运营官,2003年至2005年,该公司是包装和出版用印刷油墨的全球生产商。1998年至2003年,她担任全球胶粘剂、密封剂和涂料制造商H.B.富勒公司专业组的总裁。她还在Hoechst AG及其前美国子公司塞拉尼斯担任了20多年的全球领导职务。她拥有堪萨斯大学化学工程理学学士学位。
Rainer Rettig现年63岁的她自2020年2月以来一直担任董事的职务。雷蒂希先生曾在Covestro AG(前身为拜耳材料科学,拜耳股份公司的子公司)担任循环经济项目负责人,Covestro AG是世界领先的高科技聚合物材料制造商之一。雷蒂希先生在化学品和塑料领域的销售、营销和战略开发方面拥有丰富的经验。他曾在德国、日本、香港和中国担任过几个高级领导职务。他拥有德国达姆施塔特工业大学的聚合物化学和聚合物加工博士学位。
爱丽丝·拉伯奇现年66岁,自2021年2月以来一直担任董事工作。Laberge女士目前是Nutrien的董事会员 加拿大农产品和服务公司罗素金属有限公司和金属分销公司Russel Metals Inc.,并分别自2018年和2007年以来担任此类职务。拉贝吉也是加拿大公共问责委员会的董事成员。她最近一次从加拿大皇家银行董事会退休是在2021年1月,她在那里服务了15年以上。在2005年之前,她曾担任全球金融机构软件解决方案提供商Fincenter Corporation的首席执行官兼首席执行官总裁,并曾担任MacMillan Bloedel Ltd的首席财务官兼高级副总裁总裁。Laberge女士是公司董事协会会员,拥有不列颠哥伦比亚大学工商管理硕士学位和艾伯塔大学理学学士学位。Laberge女士为董事会带来了与我们的业务相关的广泛的高级管理经验和对森林产品业务的了解。她还带来了来自各种公司的重要公司治理和上市公司董事会经验。Laberge女士在财务和会计事务方面也有丰富的知识。
珍宁·诺斯现年62岁的她自2021年2月以来一直担任董事的职务。诺斯目前是森林产品公司康尼费克斯木材公司和加拿大矿业公司帝国金属公司的董事成员。她也是弗雷泽盆地理事会的董事成员,曾是卑诗省渡轮服务公司的董事成员。诺斯女士在担任创始首席执行官11年后,于2016年从北方发展倡议信托基金退休。诺斯女士拥有西蒙弗雷泽大学高管MBA课程的管理学文凭和艾伯塔大学的理学学士学位。诺斯女士带来了她重要的上市公司董事会经验,尤其是在资源行业的公司。尤其是,她拥有与本公司在林产行业的业务相关的丰富知识和经验,包括该行业的融资和战略交易,以及公司治理和人才管理。
(73)
其他执行人员VE官员
David·K·尤尔现年55岁,自2015年7月以来一直担任我们的首席财务官兼秘书。他还曾在2013年至2015年担任财务副总裁,并于2006年至2010年担任我们的副财务总监总裁。余先生还曾担任塞拉无线公司财务副总裁总裁,以及多家公司的财务总监,包括Catalyst Paper Corp.、太平洋纸业公司和特洛伊石刻公司,以及芬利森林工业公司的首席财务官兼秘书。余先生在森林产品行业拥有超过15年的经验。他目前是FP Innovation的董事成员,还曾在神经发展研究、儿童残疾和家庭支持空间等多个非营利性委员会任职,目前是儿童脑健康网络公司、Semiahmoo House Society和半岛庄园住房协会的董事会成员。他拥有加拿大不列颠哥伦比亚省大学的金融商业学士学位,是加拿大特许专业会计师协会的成员。
阿道夫·科彭斯泰纳现年61岁的她自2018年1月1日起担任首席运营官,自2013年10月以来一直担任斯滕达尔钢厂的董事运营和技术经理。在此之前,自2007年加入美世以来,他曾在罗森塔尔磨坊担任磨坊经理。过去,科彭施泰纳先生曾在克瓦尔纳中欧公司管理董事业务,在那里他负责销售和服务长达15年。他的整个职业生涯一直在纸浆和造纸行业,在那里他担任过各种职位,积累了在工程、项目工作和纸浆厂初创企业以及操作流程的开发和优化方面的丰富经验。
Wolfram Ridder现年61岁的总裁自2005年起担任美世公司业务发展部副经理,在此之前,他于2001年至2005年在美世公司担任董事总经理。1999年至2005年,赖德先生还在罗森塔尔纸浆厂担任副首席执行官、首席执行官助理;1995年至1998年,他在罗森塔尔纸浆厂担任董事总经理助理。在加入美世之前,Ridder先生于1988至1995年间在汉堡的德国联邦木材科学与技术研究中心担任制浆技术开发科学家。Ridder先生拥有汉堡大学工商管理硕士和木材科学与林产技术硕士学位。
莱昂哈德·诺索尔现年65岁,自2005年8月以来一直担任我们的欧洲集团总监。他自1997年以来一直担任罗森塔尔董事的董事总经理,并在2005年至2020年2月期间担任罗森塔尔唯一的董事董事总经理。在加入美世之前,诺索尔于1992年至1997年在一家德国家电制造商担任董事财务与行政主管。在此之前,他是位于纽伦堡的Grundigg AG(消费电子产品)的运营总监。诺索尔先生自2014年以来一直是德国纸浆和造纸协会的董事会成员,并于2014年至2020年当选为该协会森林和木材部门的发言人。2003年至2022年,他是德国工业联合会(BDI)税务委员会的成员。2013年至2023年,他是德国木材用户协会的总裁。诺索尔先生拥有柏林自由大学的政治学学位和柏林应用科学大学的商业管理学位。
理查德·肖特现年55岁,自2014年2月起担任总裁副财务总监,2010年11月至2014年2月担任财务总监,在此之前,自2007年加入美世以来,他一直担任董事公司财务总监。Short先生曾在2006年至2007年担任财务总监,2004年至2006年在Catalyst Paper Corporation担任公司财务总监,并在奥德伍德集团担任助理财务总监。Short先生拥有不列颠哥伦比亚大学心理学文学学士学位,自1993年以来一直是加拿大特许专业会计师协会的成员。
吉纳维芙·斯坦努斯现年52岁的总裁自2021年2月起担任副财务主管,2005年7月至2021年2月担任财务主管,在此之前,她自2003年8月加入美世以来一直担任高级财务分析师。在加入美世之前,Stannus女士曾在Catalyst Paper Corporation和Pacillia Papers Inc.担任高级财务分析师职位。Stannus女士在森林产品行业拥有20多年的经验。她是加拿大特许专业会计师协会的成员。
布莱恩·默文现年49岁,自2019年2月起担任企业发展部副总裁,自2009年2月起担任战略计划部总裁副主任。默文先生之前曾在美世担任过董事、战略和业务计划以及业务分析师等职务。Merwin先生拥有加拿大安大略省理查德·艾维商学院的工商管理硕士学位和加拿大不列颠哥伦比亚大学的商业学士学位。他拥有超过15年的行业经验,包括并购、企业发展、战略、资本项目、创新和业务整合。
(74)
卡斯滕·默福斯博士现年56岁,自2022年8月以来一直担任Wood Products首席运营官,在此之前,他自2017年4月以来一直担任弗里索工厂的董事董事总经理。默福斯博士之前曾在2000年至2010年和2013年至2014年期间担任Rettenmeier Holding AG和Pfeifer Holz GmbH的多家高产能锯木厂的董事董事总经理。梅福斯博士拥有乔治奥古斯特大学的林业硕士学位和阿尔伯特路德维希大学的林业经济学博士学位。
沃尔夫冈·贝克现年49岁,自2022年9月1日起担任高级副总裁全球产品采购部。自2005年以来,贝克一直担任美世德国木材业务的不同领导职务,最近的一次是从2016年开始管理董事。过去,贝克曾在一家德国国有森林组织工作,职业生涯初期曾在德国金融部门工作。自2016年以来,他一直在管理Wood2M的董事,这是美世和另一家纸浆和造纸制造商的合资公司。贝克先生是多个木材行业协会的委员会主席或成员。
盖伊·阿金现年58岁,自2022年1月以来一直担任首席人力资源官,在此之前,他是SNC-Lavalin全球资源部人力资源总监高级副总裁,以及高级副总裁在英美烟草公司中东、北欧、法国和加拿大的人力资源和人力资源董事职位。阿金在蒙特利尔的Domtar开始了他的职业生涯。Arguin先生在工程和咨询服务、石油和天然气、采矿、消费品和纸浆造纸等多个行业拥有丰富的人力资源经验。Arguin先生拥有魁北克大学劳资关系和人力资源硕士学位和麦吉尔大学劳资关系文学士学位。他也是英国高管培训学院的认证人力资源专业人员和认证高管教练。
我们的所有工厂都有经验丰富的工厂经理,他们在纸浆行业经历了多个商业周期。
《企业行为准则》和《企业行为准则》HICS与反腐败政策
董事会通过了适用于我们董事、员工和高级管理人员的《商业行为和道德守则》以及反腐败政策。代码和政策可在我们的网站上获得,网址为www.mercerint.com/our-company/governance/#openMercer.还可以免费向投资者关系部索取守则和保单的副本,地址为加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西彭德街700号美世国际公司1120室(电话:(604)684-1099)。
本第10项所需的其余资料于此并入本公司将于2023年举行的股东周年大会的委托书中题为“建议1-董事选举”、“若干实益拥有人的股份拥有权”、“公司管治及董事会事宜”及“公司管治及董事会事宜-拖欠第16(A)条内幕报告”的章节。
第11项.执行VE补偿
本项目11所要求的资料是从与我们将于2023年举行的年度会议有关的委托书中引用的。
项目12.某些受益OW的担保所有权业主和管理层及相关股东事宜
本项目12所要求的资料是从与我们将于2023年举行的年度会议有关的委托书中引用的。
本第13项所要求的资料在此并入本公司将于2023年举行的年度会议的委托书中题为“公司管治及董事会事宜--审核及批准关联方交易”一节。
(75)
第14项:本金账户NTING费用和服务
第14项所需资料参考自本公司将于2023年举行的周年会议委托书中题为“独立注册会计师事务所--独立注册会计师事务所的费用”一节。
(76)
标准杆T IV
项目15.展品和国际泳联NCIAL语句时间表
(A)(1)财务报表
|
页面 |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB公司ID: |
79 |
合并业务报表 |
82 |
综合全面收益表 |
82 |
合并资产负债表 |
83 |
合并股东权益变动表 |
84 |
合并现金流量表 |
85 |
合并财务报表附注 |
86 |
(A)(2)财务报表附表
所有附表都被省略,因为它们不适用,或者所需资料列于合并财务报表或附注中。
(A)(3)展品
未在此备案的证据已事先提交给美国证券交易委员会,并通过引用并入本文。
3.1 |
|
经修订的美世国际公司的公司章程。通过引用合并自2006年3月2日提交的表格8-A。 |
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3.2 |
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美世国际公司的章程。通过引用合并于Form 10-K,于2022年2月17日提交。 |
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4.1 |
|
美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2017年12月20日签署的关于2026年优先债券的契约。通过引用结合于2017年12月20日提交的Form 8-K。 |
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4.2 |
|
证券说明。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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4.3 |
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美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2021年1月26日签署的与2029年优先债券有关的契约。通过引用结合于2021年1月26日提交的Form 8-K。 |
|
|
|
10.1 |
|
美世和平河浆有限公司、美世Celgar有限合伙企业和美世林业服务有限公司之间于2022年1月21日签署的循环信贷融资协议。和加拿大皇家银行作为代理人和其他出借人。通过引用结合于2022年2月17日提交的Form 10-K。 |
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10.2 |
|
Zellstoff-und PapierFabrik Rosenthal GmbH、Mercer Timber Products GmbH、Zellstoff Stendal GmbH、Mercer Holz GmbH、Stendal Pulp Holding GmbH、Zellstoff Stendal Transport GmbH Mercer Timber Products Stendal GmbH、Unicredit Bank AG、德国商业银行柏林分行、Landesbank Baden-Württemberg和Unicredit Bank AG于2022年9月15日签署的循环贷款协议。通过引用合并自2022年9月20日提交的Form 10-Q。 |
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10.3 |
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美世国际公司与美因河畔1434签订的买卖协议,日期为2022年7月22日。VV GmbH和Wood Intermediate S.àR.L.通过引用本公司于2022年7月27日提交的8-K表格当前报告的附件2.1合并。 |
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10.4 |
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美世国际公司与其受托人之间的受托人赔偿协议格式。通过引用合并于2003年3月31日提交的Form 10-K。 |
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10.5 |
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美世国际公司2022年股票激励计划。通过引用将附录A并入美世国际公司于2022年4月18日提交的关于附表14A的最终委托书。 |
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(77)
10.6 |
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2006年10月2日,Stendal Pulp Holding GmbH和Wolfram Ridder之间的雇佣协议。通过引用合并于2006年10月3日提交的Form 8-K。 |
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10.7 |
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美世国际公司与David于2013年8月12日签订的雇佣协议。引用自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.8 |
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美世国际公司与David于2015年7月17日签订的雇佣协议修正案。通过引用结合于2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.9 |
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美世国际公司和Jimmy S.H.Lee的第二次修订和重新签署的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用结合于2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.10 |
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修订和重新签署了美世国际公司与David·甘多西的雇佣协议,日期为2015年9月29日,以供参考。通过引用结合于2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.11 |
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Stendal Pulp Holding GmbH和Adolf Koppensteiner于2019年6月1日签署的首席运营官和董事总经理董事服务协议。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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10.12 |
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美世国际公司与胡安·卡洛斯·布埃诺的雇佣协议,日期为2022年3月11日。通过引用引用自2022年3月16日提交的Form 8-K。 |
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21.1* |
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注册人子公司名单。 |
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23.1* |
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普华永道会计师事务所同意。 |
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31.1* |
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第302条行政总裁证书。 |
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31.2* |
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第302条首席财务官证书。 |
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32.1* |
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第906条行政总裁证书。 |
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32.2* |
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第906条首席财务官证书。 |
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101* |
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本公司于2023年2月16日向美国美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K年度报告中,以可扩展商业报告语言格式编制的以下财务报表如下:(1)综合经营报表;(2)综合全面收益表;(3)综合资产负债表;(4)综合股东权益变动表;(5)综合现金流量表;(6)综合财务报表附注。 |
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104* |
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该公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K的封面已采用内联XBRL格式。 |
*现送交存档。
签约是指管理合同或补偿计划或安排。
项目16.表格10-K摘要
没有。
(78)
INDE的报告挂起的注册会计师事务所
致美世国际公司的股东和董事会。
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
本核数师已审计美世国际有限公司及其附属公司(合称本公司)截至2022年12月31日及2021年12月31日的综合资产负债表,以及截至2022年12月31日止三个年度内各年度的相关综合经营报表、全面收益、股东权益变动及现金流量,包括相关附注(统称为综合财务报表)。我们还审计了公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制,依据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为,上述综合财务报表按照美国公认的会计原则,在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况,以及截至2022年12月31日止三个年度的经营业绩及现金流量。我们还认为,截至2022年12月31日,本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制,其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些合并财务报表,维持对财务报告的有效内部控制,并对财务报告内部控制的有效性进行评估,包括在9A项下管理层的财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计,对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所,根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规,我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计,以获得合理的保证,以确定合并财务报表是否没有重大错报,无论是由于错误还是欺诈,以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序,无论是由于错误还是欺诈,以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计,以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制,评估存在重大弱点的风险,以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信,我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
正如管理层关于财务报告内部控制的报告中所述,管理层已将HolzIndustrial e Torgau KG的母公司及其子公司(Torgau)排除在2022年12月31日的财务报告内部控制评估之外,因为在截至2022年12月31日的一年中,该公司以购买业务组合的形式收购了该公司。我们还将Torgau排除在财务报告内部控制审计之外。Torgau是一家全资子公司,其总资产和总收入不包括在管理层的评估和
(79)
我们对财务报告的内部控制的审计分别占截至2022年12月31日和截至2022年12月31日的年度相关综合财务报表金额的3.51亿美元和6200万美元。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序,旨在根据公认的会计原则,为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序:(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关;(2)提供合理保证,即交易被记录为必要的,以便按照公认的会计原则编制财务报表,并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行;以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性,财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外,对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险,或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项,且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露,以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见,我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
与收购HolzIndue Torgau KG(Torgau)有关的财产、厂房和设备估值(PP&E)
如综合财务报表附注1和2所述,公司于2022年9月30日完成了对Torgau母公司Wood Holdco GmbH的收购,总现金代价为2.7亿欧元(2.632亿美元)。管理层使用收购方法将这笔交易作为业务合并进行了会计处理。根据这一方法,收购的可确认资产和承担的负债按收购日各自的公平市价入账。管理层于收购当日以合计公允价值2.055亿美元入账收购Torgau的PP&E,其中大部分按成本法计算。管理层在使用成本法估计收购的PP&E的公允价值时应用了重大判断,这涉及使用关于收购时的估计重置成本、估计使用寿命以及实物、功能和经济陈旧(视情况而定)的假设。
我们认为与收购Torgau有关的PP&E估值的执行程序是关键审计事项的主要考虑因素是:(I)由于管理层在使用成本法制定公允价值时需要大量判断,所以在执行与收购PP&E的公允价值计量相关的程序时,审计师的判断和主观性很高,以及(Ii)在评估与收购时的估计重置成本、估计使用寿命以及实际、功能和经济状况过时(如适用)有关的假设方面的重大审计工作。此外,审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与收购会计有关的控制的有效性,包括对管理层对收购的PP&E的估值的控制,以及对在以下方面使用的假设开发的控制
(80)
这些程序还包括(I)阅读买卖协议,以及(Ii)使用成本法测试管理层估计收购PP&E的公允价值的过程,其中包括对收购PP&E的样本进行测试,测试估值中使用的基础数据的完整性和准确性,并在具有专业技能和知识的专业人员的协助下,通过考虑与外部市场和行业数据的一致性来评估管理层使用的假设是否合理,并评估估值方法的适当性。
纸浆和木材收入确认
如综合财务报表附注1及附注18所述,管理层于履行与客户订立的合约条款下的责任时确认纸浆及木材收入;一般情况下,这是在转让所售产品控制权时发生的。将控制权移交给客户是基于合同中的标准化运输条款。标准运输条款如下:(I)对于通过卡车或火车从工厂直接发送给客户的欧洲销售,控制权在卡车或火车离开工厂后转让;(Ii)对于远洋货轮发出的订单,控制权在产品通过船轨时转让;(Iii)对于北美销售,卡车或火车到达客户指定地点后控制权转让。交易价格包括在销售合同中,并扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。截至2022年12月31日的年度,纸浆收入为16.86亿美元,来自外部客户的木材收入为2.88亿美元。
我们决定执行与纸浆和木材收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是余额的大小以及在执行程序和评估与纸浆和木材销售收入确认相关的审计证据方面的重大审计工作。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据,以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与纸浆和木材收入确认程序有关的控制措施的有效性,包括对确认收入的准确性、发生和截止点的控制。这些程序还包括(I)通过获取和检查原始文件,包括发票、销售合同、运输和/或交货文件以及现金收据(视情况而定),评估纸浆和木材收入交易样本的准确性和发生情况,以及(Ii)测试纸浆和木材收入交易样本的截止日期,方法是根据适用的运输条款,将确认收入的日期与相关的实际装运或交付日期进行比较。
/s/普华永道会计师事务所
特许专业会计师
2023年2月16日 |
自2007年以来,我们一直担任本公司的审计师。
(81)
美世国际公司。
合并状态运营部
(单位为千美元,每股数据除外)
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截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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收入 |
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成本和开支 |
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销售成本,不包括折旧和摊销 |
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销售折旧及摊销成本 |
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销售、一般和行政费用 |
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营业收入 |
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其他收入(费用) |
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利息支出 |
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提前清偿债务损失 |
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其他收入 |
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其他费用合计(净额) |
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所得税前收入(亏损) |
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所得税拨备 |
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净收益(亏损) |
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每股普通股净收益(亏损) |
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基本信息 |
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稀释 |
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宣布的每股普通股股息 |
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合并报表综合收益的
(单位:千美元)
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截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2020 |
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净收益(亏损) |
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其他全面收益(亏损) |
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与固定收益养老金计划相关的收益(损失) |
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所得税退还(规定) |
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与固定收益养老金计划相关的税后净收益(亏损) |
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外币折算调整 |
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其他综合收益(亏损),税后净额 |
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综合收益总额 |
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见合并财务报表附注。
(82)
美世国际公司。
合并B配额单
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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资产 |
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流动资产 |
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现金和现金等价物 |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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预付费用和其他 |
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流动资产总额 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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对合资企业的投资 |
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可摊销无形资产净额 |
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商誉 |
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经营性租赁使用权资产 |
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养老金资产 |
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其他长期资产 |
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递延所得税 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债 |
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应付帐款及其他 |
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养恤金和其他退休后福利义务 |
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流动负债总额 |
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长期债务 |
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养恤金和其他退休后福利义务 |
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经营租赁负债 |
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其他长期负债 |
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递延所得税 |
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总负债 |
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股东权益 |
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普通股$ |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计其他综合损失 |
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) |
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) |
股东权益总额 |
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总负债和股东权益 |
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(注21) |
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后继事件(附注14) |
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见合并财务报表附注。
(83)
美世国际公司。
(单位:千美元)
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普通股 |
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数 |
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按面值计算的金额 |
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额外实收资本 |
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留存收益 |
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累计 |
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股东权益总额 |
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截至2019年12月31日的余额 |
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$ |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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按业绩单位授予而发行的股份 |
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股票补偿费用 |
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净亏损 |
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宣布的股息 |
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普通股回购 |
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其他综合收益 |
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2020年12月31日的余额 |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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按业绩单位授予而发行的股份 |
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股票补偿费用 |
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净收入 |
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宣布的股息 |
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其他综合损失 |
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截至2021年12月31日的余额 |
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因授予限制性股份而发行的股份 |
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按业绩单位授予而发行的股份 |
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股票补偿费用 |
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净收入 |
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宣布的股息 |
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其他综合损失 |
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截至2022年12月31日的余额 |
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) |
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见合并财务报表附注。
(84)
美世国际公司。
合并状态现金流项目
(单位:千美元)
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截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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来自(用于)经营活动的现金流 |
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净收益(亏损) |
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将净收益(亏损)与经营活动现金流量进行调整 |
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折旧及摊销 |
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递延所得税准备(追回) |
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存货减值 |
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提前清偿债务损失 |
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固定收益养老金计划和其他退休后福利计划支出 |
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股票补偿费用 |
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出售投资的收益 |
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外汇交易损失(收益) |
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其他 |
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固定收益养恤金计划和其他退休后福利计划缴款 |
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营运资金的变动 |
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应收账款 |
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盘存 |
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应付账款和应计费用 |
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其他 |
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经营活动所得(用于)净现金 |
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来自(用于)投资活动的现金流 |
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购置房产、厂房和设备 |
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收购,扣除收购现金后的净额(附注2) |
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财产保险收益 |
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购买可摊销无形资产 |
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购买投资 |
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出售投资所得收益 |
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其他 |
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来自(用于)投资活动的净现金 |
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来自(用于)融资活动的现金流 |
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优先票据的赎回 |
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发行优先票据所得款项 |
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循环信贷收益(偿还),净额 |
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股息支付 |
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支付债务发行成本 |
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政府拨款的收益 |
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支付融资租赁债务 |
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其他 |
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融资活动所得(用于)现金净额 |
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汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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现金及现金等价物净增(减) |
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现金和现金等价物,年初 |
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现金和现金等价物,年终 |
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补充现金流披露: |
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支付利息的现金 |
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缴纳所得税的现金 |
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非现金投融资活动补充日程表: |
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租赁生产和其他设备 |
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见合并财务报表附注。
(85)
美世国际公司。
关于合并的说明D财务报表
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.公司及主要会计政策摘要
背景
美世国际公司(“美世公司”)是一家华盛顿公司,其普通股在纳斯达克全球精选市场报价并上市交易。
美世公司拥有并运营
在这些合并财务报表中,除非另有说明,所有金额均以美元(“美元”)表示。“欧元”是指欧元,“C$”是指加元。
陈述的基础
本文件所载综合财务报表包括美世公司及其所有附属公司(统称为“本公司”)的账目。公司的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“公认会计原则”)编制的。所有重大的公司间余额和交易已在合并时冲销。
美世公司拥有
预算的使用
按照公认会计准则编制财务报表和相关披露,要求管理层作出估计和假设,以影响财务报表和附注中报告的数额。除其他事项外,在确定养恤金和其他退休后福利债务、递延所得税(估值津贴和永久再投资)、折旧和摊销、与长期资产减值测试相关的未来现金流、在企业合并中收购价格对收购资产和承担的负债的分配、法律负债和或有事项时,需要做出重大的管理判断。实际结果可能与这些估计值大不相同,这些估计值的变化在已知时会被记录下来。
重大会计政策
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括银行账户中持有的现金和原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。
投资
对本公司并无重大影响的股权证券的投资按公允价值通过收益计量。这些证券以第一级报价市场价格为基础,按公允价值经常性计量,未实现和已实现的收益或亏损计入综合经营报表中的“其他收入”。
(86)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
应收帐款
应收账款按扣除坏账准备后的成本入账。本公司于每个报告日期审查应收账款的可收回性,并保留坏账准备,估计金额可弥补未投保应收账款的预期损失。任何被确定为无法收回和未投保的金额都将从津贴中抵消。这项津贴是根据公司对多个因素的评估而厘定的,这些因素包括付款历史、债务人的财务状况及目前的市场状况。
该公司与销售相关的信用风险目前是通过购买信用保险、获得信用证和在销售前设定信用限额来管理的。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。
盘存
原材料、产成品和在制品的库存采用加权平均成本法或可变现净值按成本中较低者计价,并在相同基础上从库存中释放。备件和其他材料按成本和重置成本中的较低者计价。成本包括人工、材料和生产间接费用,采用加权平均成本法确定。原材料库存包括纸浆原木、锯木和木屑。这些库存既位于工厂,也位于各种场外地点。根据行业惯例,实物盘点利用标准化技术来估计纸浆原木、锯木和木片库存量。这些技术历来为此类库存提供了合理的估计。
物业、厂房及设备
财产、厂房和设备按成本减去累计折旧列报。建筑物和生产设备的折旧以资产的估计使用年限为基础,并使用直线法计算。摊销期限已在财产、厂房和设备净额说明中提供。
重大重建、更换和那些大幅延长现有财产、厂房和设备使用寿命的支出的费用被资本化。本公司将主要基建项目施工期的借款利息资本化,作为相关资产的一部分。对制造设施进行的维修和维护以及计划停工维护的成本,包括人工、材料和其他增量成本,在合并运营报表中确认为已发生的费用。
当资产报废义务具有法律或合同基础时,本公司将为这些义务做准备。在本公司产生与资产报废相关的法律义务期间,债务按公允价值计入负债。相关成本作为相关资产账面价值的一部分进行资本化,并在其剩余使用年限内摊销。负债是使用信用调整后的无风险利率增加的。
(87)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
长期资产减值准备
长寿资产包括“财产、厂房和设备净值”和“可摊销无形资产净值”。对长期资产进行减值测试的会计单位是其“资产组”,包括与这些资产直接相关的长期资产和负债。当事件或环境变化显示账面值可能无法收回时,本公司会评估资产组的减值,例如持续经营亏损。当某一资产集团的账面价值可能无法收回的指标被触发时,本公司会将该资产集团的账面价值与其预测的未贴现未来现金流量进行比较。如果资产集团的账面价值大于未贴现的未来现金流量,则根据资产集团的账面价值超出其公允价值计入减值费用。
租契
公司确定合同在开始时是否包含租赁。租赁分为经营性租赁或融资租赁。租期少于12个月的租约不计入综合资产负债表,并在综合经营报表中按租期支出。
经营及融资租赁使用权资产及相关负债于租赁开始日按租赁期内未来租赁付款的现值确认。续期和终止选项包括在合理确定将被行使时包括在租赁条款中。在厘定租赁付款现值时,本公司采用可随时厘定的隐含利率,或根据租赁开始日所得资料厘定的本公司估计递增借款利率。租赁付款在综合经营报表中按直线法在租赁期内列支。
政府补助金
该公司记录联邦、省和州政府的赠款,当这些赠款的接收条件得到遵守,并且有合理的保证将收到赠款时。与资产相关的赠款是政府赠款,其基本条件是有资格获得资产的公司应购买、建造或以其他方式获得长期资产。还可以附加次要条件,包括限制资产的类型或位置和/或必须满足的其他条件。与资产有关的赠款从综合资产负债表中的资产成本中扣除,并与综合经营报表中的“销售折旧和摊销成本”中的相关资产同期摊销。与收入相关的赠款是指无条件的、与减少环境排放相关的或与公司正常业务运营相关的政府赠款,并在综合经营报表中作为相关费用的减少进行报告。
该公司被要求根据其德国工厂的废水排放支付一定的费用。应计费用可在工厂证明减少废水排放后减少。一旦公司合理地保证德国监管机构将接受减少的废水排放水平,费用将在发生时计入费用,并确认费用降低。费用和费用减少都在综合业务报表中的“销售成本,不包括折旧和摊销”中确认。在确认废水费用和确认降低排污费之间可能有一段很长的时间。
应摊销无形资产
应摊销无形资产按成本减去累计摊销列报。摊销是在资产的估计使用年限内按直线计提的。摊销期限已在可摊销无形资产净额附注中提供。
(88)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
商誉
商誉来自收购Torgau工厂。商誉不摊销,并在每年8月31日进行减值测试,如果事件或情况变化表明可能出现减值损失,则会更频繁地进行减值测试。商誉减值测试在报告单位层面进行。商誉被分配给实木部门用于减值测试,因为这是受益于Torgau收购产生的协同效应的报告单位。
本公司可选择对商誉进行定性评估,以确定报告单位的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果公司认为是这种情况,则必须进行量化减值测试。否则,本公司不需要进行任何进一步评估。量化减值测试将报告单位的公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果报告单位的公允价值低于其账面价值,则就账面金额超过公允价值的金额减记商誉。然而,确认的减值费用不能超过商誉的账面价值。公司通常使用贴现现金流模型来确定报告单位的公允价值。模型中使用的假设要求估计未来的销售量、销售价格和成本、固定资产投资以及选择适当的贴现率。所用的假设与内部预测一致。可能会发生意想不到的市场和宏观经济事件和情况,并可能影响管理假设的准确性。对这些假设的敏感性也进行了分析。
该公司完成了截至2022年9月30日的初步收购价格分配,对该日的商誉进行了估值。截至2022年12月31日,管理层评估了任何可能表明减值的事件或情况变化的商誉价值,并得出结论认为没有减值,因此没有进行减值测试。
檀香树种植园
檀香树种植园以较低的成本衡量,包括种植和收获檀香树的直接和间接成本,以及可变现净值。檀香种植园的成本在“其他长期资产”中确认,收获的檀香的成本在综合资产负债表中的“库存”中确认。
檀香树种植园按历史成本列账,并于事件或环境变化显示账面值可能高于可变现净值(例如销售价格持续下跌)时评估减值。
养老金计划
该公司为其和平河员工和Celgar工厂的受薪员工维持固定福利养老金计划,这些计划是由资金提供的,不需要缴费。员工所赚取的福利的成本是使用按服务年限按比例计算的预计单位贷记福利方法确定的。养恤金费用反映下列各项的当期服务费用、未出资负债的利息和估计的雇员平均剩余服务年限的摊销:(1)以前的服务费用;(2)超过以下数额的净精算损益
该公司还拥有多雇主养老金计划和固定缴款计划,其缴费在综合经营报表中列支。
(89)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
国外业务和货币换算
本公司通过审查外国子公司经营所处的主要经济环境的货币来确定其外国子公司的功能货币,该货币通常是外国子公司产生和支出现金的环境的货币。该公司使用资产负债表日的有效汇率将其非美元功能货币子公司的资产和负债换算成美元,收入和费用按整个期间的平均汇率换算。外币折算损益在综合资产负债表中的“累计其他综合损失”中确认。
外币交易使用交易日期的汇率折算为每项业务的相应本位币。在报告日期以外币计价的货币资产和负债使用该日的汇率折算为本位币。以外币计价的非货币性资产和负债使用历史汇率折算为本位币。与经营活动有关的外币交易产生的损益计入“销售成本,不包括折旧和摊销”,而与非经营活动有关的损益计入综合经营报表的“其他收入”。
如果公司间贷款属于长期投资性质,汇率变动将作为外币换算调整计入综合资产负债表中的“累计其他综合损失”。
收入确认
公司在履行与客户签订的合同条款下的义务时确认收入;这通常发生在所售产品的控制权转移时。将控制权转让给客户的依据是合同中的标准化运输条款,因为这决定了公司何时有权获得付款,客户何时拥有资产的合法所有权,以及客户是否有所有权风险。付款到期,并在控制权转移到客户并确认收入后确认应收账款。合同中定义的付款条件通常是在控制权移交给客户后三个月内到期,因此,合同中没有重要的融资部分。
该公司在收入中不包括增值税、销售税和它代表第三方同时从客户那里收取的其他税收。
公司可能会安排运输和搬运活动,作为其产品销售的一部分。公司已选择将客户获得产品控制权后发生的运输和搬运活动作为履行成本,而不是作为额外承诺的服务进行核算。
以下是对该公司产生收入的主要活动的描述。有关按产品和地理位置划分的收入细目,请参阅细分信息说明。
纸浆和木材收入
对于通过卡车或火车从工厂直接发送给客户的欧洲销售,合同销售条款是,一旦卡车或火车离开工厂,控制权就会转移。对于远洋货轮发出的订单,合同条款规定,控制权在产品通过船体栏杆时转移。对于通过卡车或火车运输的北美销售,合同规定,一旦卡车或火车到达客户指定的地点,控制权就会转移。
交易价格包括在销售合同中,并扣除客户折扣、回扣和其他销售优惠。
(90)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
该公司的纸浆销售面向纸巾和纸张生产商,而该公司的木材销售面向制造商和零售商。该公司在欧洲和北美的销售是直接面向客户的。本公司对海外客户的纸浆销售主要通过第三方销售代理进行,本公司对海外客户的木材销售则直接向客户销售或通过第三方销售代理进行。在与第三方销售代理的所有安排中,本公司是委托人。
能源收入
能源销售对象是加拿大和德国的公用事业公司。能源销售被确认为客户消耗的电力,并基于合同使用率和衡量电力消耗的电表读数。
托盘、化学品、生物燃料和木材剩余收入
德国工厂出售的托盘、化学品、生物燃料和木材剩余收入主要销往欧洲市场。托盘和生物燃料销售卖给最终客户或贸易商。化学品和木材的剩余销售直接卖给客户。这些销售通常有发货条款,一旦产品在工厂装载到卡车上,控制权就会转移。
海量木材收入
大众木材包括美世大众木材公司生产的CLT。由于所提供的基本货物和/或服务具有高度相互依存和相互关联的性质,大宗木材销售合同通常代表单一的、不同的履约义务。
由于不断将控制权移交给客户,大量木材合同收入在合同期限内随着工作的进展而确认。客户通常控制正在进行的工作,公司有权获得与迄今对公司没有替代用途的产品或服务进行的工作相关的交易价格的付款。
大宗木材合同的会计核算涉及估计履约义务的总销售额、成本和利润的判断过程。销售成本确认为已发生。报告为收入的数额是将估计利润的一定比例与报告为销售成本的数额相加确定的。将收入确认为产生的成本提供了一个客观的进度衡量标准,从而最好地描述了控制权转移到客户的程度。估计收入、销售成本和对营业收入的相关影响的变化采用累积追赶调整确认,该调整根据合同完成百分比确认当期和前几个期间变化的累积影响。
运费和搬运费
向客户收取的运输和搬运费用在综合业务报表的“收入”中确认。在确认相关收入时,公司发生的运输和处理成本包括在综合经营报表中的“销售成本,不包括折旧和摊销”。
保险索赔
一旦保险提供人确认索赔已投保并以书面形式同意赔偿金额,本公司将记录业务中断保险收益。该公司在综合经营报表中将业务中断保险收益报告为“销售成本,不包括折旧和摊销”。
(91)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
基于股票的薪酬
公司根据奖励在综合经营报表中“销售、一般和管理费用”中的公允价值,确认奖励所需服务期间的股票补偿费用。公司在行使基于股票的薪酬奖励时发行新股。
根据2022年计划,每个业绩股单位(“PSU”)为持有人提供了在归属时获得公司普通股、现金付款或普通股或现金的组合的权利,前提是公司设定的某些市场和/或业绩目标得以实现。绩效目标期一般为
限制性股票、限制性股票单位(“RSU”)和递延股票单位(“DSU”)的公允价值是根据已授予的股份或单位的数量以及公司普通股在授予日的报价确定的。行权期一般为
递延所得税
递延所得税采用资产负债法确认,递延税项资产及负债因现有资产及负债的账面金额与其各自的计税基础之间的差额,以及营业亏损及税项抵免结转之间的差异而确认未来的税务后果。若在考虑正面及负面证据后,部分或全部递延税项净资产很可能不会变现,则会提供估值免税额。
递延所得税是为公司的每个纳税组成部分单独确定的。对于每个纳税部分,所有递延税项负债和资产都被抵销,并作为单一净额列报。
衍生金融工具
本公司偶尔订立衍生金融工具以管理某些市场风险。该等衍生工具并非指定为对冲工具,因此在综合资产负债表中按公允价值入账,而公允价值变动则在综合经营报表的“其他收益”中确认。本公司定期订立衍生工具合约以供应自用材料,因此不受按市值计价的会计处理。
(92)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
公允价值计量
公司金融工具的公允价值方法和公允价值是根据财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编撰的公允价值计量和披露主题中提供的公允价值等级确定的,具体如下:
第1级-根据活跃市场对相同资产和负债的报价进行估值。
第2级--根据活跃市场对类似资产和负债的可观察投入进行估值,而不是第1级价格,如商品报价或利息或货币汇率。
3级--基于很少或没有市场活动支持的重大不可观察的投入进行估值,例如基于内部现金流预测的贴现现金流方法。
该金融工具在公允价值体系内的公允价值计量水平是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。
每股普通股净收益(亏损)
每股普通股基本净收益(亏损)的计算方法是用净收益(亏损)除以当期已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益(亏损)是通过应用“库存股”和“如果转换”方法来计算的,以使所有可能稀释的已发行普通股生效。可能对本公司加权平均流通股产生潜在摊薄影响的工具包括全部或部分已发行股票期权、RSU、DSU、限售股、业绩股、PSU和股票增值权。
企业合并
对于符合企业定义的企业合并,本公司采用收购方式进行会计处理。根据这一方法,收购的可确认资产和承担的负债按收购日各自的公平市价入账。在为长期资产(包括可识别的无形资产)制定公允市场价值估计时,该公司利用了包括预测现金流、折现率、估计重置成本以及折旧和陈旧因素在内的各种投入。估值由管理层或在管理层监督下的独立估值专家在适当情况下进行。收购成本以及整合被收购公司的成本在综合经营报表中计入已发生的费用。
(93)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注1.本公司及主要会计政策摘要(续)
新会计公告
中间价改革
2020年3月,FASB发布了会计准则更新(ASU)2020-04,参考汇率改革(主题848):促进参考汇率改革对财务报告的影响。修正案在有限的时间内提供了可选的指导意见,以减轻参考汇率改革的潜在会计负担。这些修改立即生效,可能适用于2022年12月31日或之前签订或评估的合同修改和套期保值关系。2021年3月,美国伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的原定停止日期延长至2023年6月30日。因此,ASU 2022-06将主题848的到期日期推迟到2024年12月31日。
截至2022年12月31日,公司没有任何将LIBOR作为替代适用利率之一的债务协议。因此,本公司并不认为终止伦敦银行同业拆息会对其财务状况造成重大不利影响。
注2.收购
2022年收购Torgau
在……上面
以下概述了公司在收购日对收购资产和承担的负债的估计公允价值对收购价格的初步分配:
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购进价格 |
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现金 |
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$ |
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应收账款 |
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盘存 |
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其他流动资产 |
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财产、厂房和设备 |
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可摊销无形资产(A) |
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商誉(B) |
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其他长期资产 |
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收购的总资产 |
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应付帐款和其他流动负债 |
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( |
) |
递延所得税 |
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( |
) |
其他长期负债 |
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|
( |
) |
承担的总负债 |
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( |
) |
取得的净资产 |
|
$ |
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(94)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注2.收购(续)
收购价格分配以初步估值为基础,并可能因取得有关所收购资产及承担负债的额外资料,以及修订公允价值临时估计(包括但不限于完成与物业、厂房及设备有关的估值及确认无形资产)而作出修订。收购价格分配将在收购日期之后的12个月测算期内最终确定。
管理层在估计使用成本法购入的若干物业、厂房及设备的公允价值时作出重大判断,当中涉及在购入时使用有关估计重置成本、估计使用年限以及实际、功能及经济上的过时程度(视何者适用而定)的假设。
Torgau是美国公认会计准则下的一项业务,因此,公司开始在收购日的综合财务报表中合并其经营结果、财务状况和现金流量。截至2022年12月31日的年度综合经营报表中包含的Torgau的收入和净亏损金额为#美元
以下未经审计的备考信息代表了公司的经营结果,就好像收购Torgau发生在2021年1月1日一样。这一形式上的信息并不能说明在本报告所述期间或未来可能出现的结果。
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截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2021 |
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收入 |
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$ |
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$ |
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净收入 |
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$ |
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$ |
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未经审计的备考信息没有直接归因于此次收购的重大非经常性调整。
2021年美世大批量木材收购
在……上面
这笔交易被计入收购一组资产,因为管理层认为它不符合公认会计准则下的业务收购资格。收购的总资产的公允价值几乎全部集中于一组类似的可识别资产,即收购的土地、建筑物和生产设备。
注3.业务中断险
2022年,Stendal磨坊的Woodyard发生火灾。本公司已收到保险提供商的书面确认,即与火灾有关的业务中断保险索赔已投保,保险提供商已支付首期不可退还的欧元款项
2021年,由于2017年发生的一起事故,该公司更换了和平河工厂锅炉的下部炉膛。2021年,本公司收到保险提供人的书面确认,即与锅炉维修有关的业务中断保险索赔已投保,和解金额为加元
(95)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注4.其他收入
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的其他收入包括:
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|
截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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汇兑损益 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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出售投资的收益(A) |
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— |
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其他 |
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其他收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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2020年,本公司以#美元购买了若干股权证券投资
截至2022年12月31日和2021年12月31日,本公司未持有任何此类投资。
附注5.应收账款,净额
截至2022年12月31日和2021年12月31日的应收账款净额如下:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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贸易,扣除#美元津贴后的净额 |
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$ |
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|
$ |
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||
保险索赔(A) |
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— |
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应收销售税和所得税 |
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|
||
其他 |
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$ |
|
|
$ |
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注6.库存
截至2022年12月31日和2021年12月31日的库存包括:
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十二月三十一日, |
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2022 |
|
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2021 |
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原料 |
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$ |
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$ |
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成品 |
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备件和其他 |
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$ |
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$ |
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(96)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注7.财产、厂房和设备,净额
截至2022年12月31日和2021年12月31日的财产、厂房和设备净额包括:
|
|
估计可用寿命 |
|
十二月三十一日, |
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(年) |
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2022 |
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2021 |
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土地 |
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$ |
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$ |
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建筑物 |
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生产和其他设备 |
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减去:累计折旧 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
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截至2022年12月31日,不动产、厂房和设备净额为1美元
该公司在其厂房内维护工业垃圾填埋场,用于处置废物,主要是来自工厂纸浆加工活动的废物。根据其填埋许可证,工厂有义务根据某些规定停用这些处置设施。截至2022年12月31日,公司已录得美元
附注8.可摊销无形资产,净额
截至2022年12月31日和2021年12月31日的可摊销无形资产净额包括:
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估计数 |
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2022年12月31日 |
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2021年12月31日 |
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有用的寿命 |
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总账面金额 |
|
|
累计摊销 |
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网络 |
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总账面金额 |
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累计摊销 |
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网络 |
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能源销售协议 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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木材采伐权 |
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( |
) |
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( |
) |
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订单积压 |
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( |
) |
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软件和其他无形资产 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
截至2022年12月31日的年度与无形资产有关的摊销费用为
截至2022年12月31日,未来五年与无形资产相关的摊销费用预计如下:
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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摊销费用 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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(97)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注9.其他长期资产
截至2022年12月31日和2021年12月31日的其他长期资产包括:
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|
十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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檀香林 |
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$ |
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$ |
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德国碳排放证书 |
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其他 |
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$ |
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|
$ |
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附注10.应付帐款和其他
截至2022年12月31日和2021年12月31日的应付帐款和其他款项包括:
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|
十二月三十一日, |
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|
2022 |
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2021 |
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贸易应付款 |
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$ |
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$ |
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应计费用 |
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应付利息 |
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应付所得税 |
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与薪资相关的应计项目 |
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排污费(A) |
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融资租赁负债 |
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经营租赁负债 |
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政府补助金(B) |
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其他 |
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$ |
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$ |
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(98)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注11.债务
截至2022年12月31日和2021年12月31日的债务包括:
|
|
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|
十二月三十一日, |
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|||||
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|
成熟性 |
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2022 |
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2021 |
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高级注释(A) |
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$ |
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信贷安排 |
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€ |
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C$ |
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C$ |
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C$ |
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€ |
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融资租赁负债 |
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减去:未摊销优先票据发行成本 |
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( |
) |
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( |
) |
减去:一年内到期的融资租赁负债 |
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( |
) |
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( |
) |
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$ |
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|
$ |
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截至2022年12月31日的债务本金到期日如下:
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优先票据及信贷安排 |
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融资租赁 |
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2023 |
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$ |
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$ |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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此后 |
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扣除计入的利息 |
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( |
) |
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付款总额 |
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$ |
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本公司的某些债务工具是根据协议发行的,这些协议可能会限制本公司及其附属公司支付某些款项(包括股息)的能力。这些限制适用于特定的例外情况。截至2022年12月31日,该公司遵守了债务协议的条款。
2029年发行的高级债券及于
(99)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注11.债务(续)
以下为优先债券的赎回价格(以本金百分比表示)及赎回期:
2026年高级债券 |
|
2029年高级债券 |
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12个月期间开始 |
|
百分比 |
|
12个月期间开始 |
|
百分比 |
2022年1月15日 |
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2024年2月1日 |
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2023年1月15日及其后 |
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|
2025年2月1日 |
|
||
|
|
|
|
2026年2月1日及其后 |
|
该设施取代了和平河和塞尔加加元
(100)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注12.养恤金和其他退休后福利义务
固定福利计划
养老金福利是根据员工的收入和服务年限计算的。固定收益计划的资金来自本公司基于精算估计和法定要求的供款。
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2022 |
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养老金 |
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其他职位- |
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总计 |
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福利义务的变更 |
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福利义务,2021年12月31日 |
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$ |
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$ |
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服务成本 |
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福利付款,净额 |
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精算收益 |
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( |
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) |
外币汇率变动 |
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( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
福利义务,2022年12月31日 |
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计划资产公允价值对账 |
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计划资产的公允价值,2021年12月31日 |
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实际收益 |
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( |
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投稿 |
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福利支付 |
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外币汇率变动 |
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( |
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计划资产的公允价值,2022年12月31日 |
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资金状况,2022年12月31日 |
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$ |
( |
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确认的净收益成本的组成部分 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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净效益成本 |
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( |
) |
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$ |
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(101)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注12.养恤金和其他退休后福利债务(续)
截至2021年12月31日的年度,关于塞尔加河和和平河确定的福利计划的信息如下:
|
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2021 |
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养老金 |
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其他职位- |
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总计 |
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福利义务的变更 |
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福利义务,2020年12月31日 |
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服务成本 |
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福利付款,净额 |
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( |
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精算收益 |
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外币汇率变动 |
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福利义务,2021年12月31日 |
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计划资产公允价值对账 |
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计划资产的公允价值,2020年12月31日 |
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实际收益 |
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投稿 |
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福利支付 |
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外币汇率变动 |
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计划资产的公允价值,2021年12月31日 |
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资金状况,2021年12月31日 |
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( |
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$ |
( |
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$ |
( |
) |
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确认的净收益成本的组成部分 |
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服务成本 |
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利息成本 |
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净效益成本 |
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$ |
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$ |
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服务成本以外的净收益成本的组成部分在综合业务报表的“其他收入”中确认。未确认项目的摊销涉及精算净损失(收益)和以前的服务费用。
公司预计将为固定收益计划提供约#美元的供款。
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养老金 |
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其他退休后 |
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2023 |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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$ |
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$ |
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2027 |
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$ |
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$ |
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2028-2032 |
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$ |
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$ |
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(102)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注12.养恤金和其他退休后福利债务(续)
加权平均假设
用于确定截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的年度的福利义务和净福利成本的加权平均假设如下:
|
|
截至12月31日止年度, |
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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福利义务 |
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贴现率 |
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补偿增值率 |
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% |
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% |
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截至年度的净效益成本 |
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贴现率 |
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% |
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% |
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补偿增值率 |
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% |
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% |
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% |
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计划资产的预期回报率 |
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% |
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% |
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% |
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截至12月31日止年度, |
|
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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福利义务 |
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贴现率 |
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% |
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% |
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% |
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补偿增值率 |
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% |
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% |
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% |
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截至年度的净效益成本 |
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贴现率 |
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% |
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% |
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补偿增值率 |
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% |
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% |
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% |
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计划资产的预期回报率 |
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% |
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% |
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% |
贴现率假设每年进行调整,以反映高质量债务工具的可用利率,其期限预计将与预期养老金和其他退休后福利支付的时间和金额相匹配。优质债务工具是评级为“AA”或更高的公司债券。
计划资产的预期收益率是基于历史长期回报、预期资产组合和积极管理溢价等因素的管理估计。
预期薪酬加幅是管理层根据以往薪酬增长和晋升等因素而作出的估计,同时考虑当前行业状况、与员工的集体谈判协议条款以及行业前景。
用于确定截至2022年12月31日和2021年12月31日的其他退休后福利债务的假定医疗费用趋势比率如下:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
假设明年的医疗成本趋势比率 |
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假定成本趋势将下降的比率(最终趋势比率) |
|
|
||
利率达到最终趋势利率的年份 |
|
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(103)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注12.养恤金和其他退休后福利债务(续)
预期的医疗费用趋势率是根据这些费用的历史趋势以及最近颁布的医疗立法得出的。该公司还将医疗保健成本趋势比率与行业进行比较。
投资目标和资产配置
固定收益养恤金计划的投资目标是使投资的计划资产充分多样化,以维持合理的风险水平,而不轻率地牺牲投资基金的回报,并最终实现扣除费用和支出后的长期总回报率,至少等于用于为精算估值提供资金的长期利率假设。为了实现这一目标,公司的整体投资战略是保持长期增长投资(股票)和固定收益投资(债务证券)的投资配置组合。在考虑了负债性质、长期回报预期、与关键资产类别相关的风险、资金头寸、通胀和利率以及相关的管理费和开支后,按资产类别确定了投资配置目标。此外,固定收益养老金计划的投资策略试图通过限制投资经理的投资选择,将法律要求之外的风险降至最低。根据投资类型,有一些具体的限制,但它们都有一个总体目的,即确保投资完全多样化,并适当地管理风险。例如,可以投资于任何一个实体或集团的资产的账面价值受到限制,所有股权必须在公共交易所上市。定期对投资目标、关键假设和独立投资经理进行审查。
降低养老金风险的行动
2017年,公司启动了Celgar固定收益计划的养老金去风险战略。该战略的第一步是将目标投资组合改为
2018年,公司利用Celgars Defined Benefit计划中的债务安全投资为所有非活跃成员购买了买入年金。这笔交易完全对冲了大多数非活跃成员的计划负债。
固定收益养老金计划资产中的风险集中度
本公司已检视固定收益退休金计划的权益投资,并确定该等投资是根据特定投资经理所述的投资策略分配,在任何特定类别内只略为增持或减持,且该等投资符合本公司设定的限制。这些限制包括对可投资于任何一个实体或投资类别的价值的限制。该公司的结论是,没有明显的风险集中。
下表显示了截至2022年12月31日凯尔加和和平河固定福利养老金计划在公允价值层次下的资产公允价值计量:
|
|
截至2022年12月31日的公允价值计量使用: |
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资产类别 |
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1级 |
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2级 |
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3级 |
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总计 |
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股权证券 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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债务证券 |
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买入式年金 |
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其他 |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
(104)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注12.养恤金和其他退休后福利债务(续)
下表显示了截至2021年12月31日凯尔加和和平河固定福利养老金计划在公允价值层次下的资产公允价值计量:
|
|
截至2021年12月31日的公允价值计量使用: |
|
|||||||||||||
资产类别 |
|
1级 |
|
|
2级 |
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|
3级 |
|
|
总计 |
|
||||
股权证券 |
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$ |
|
|
$ |
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$ |
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|
$ |
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债务证券 |
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买入式年金 |
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其他 |
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总资产 |
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$ |
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$ |
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|
$ |
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$ |
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计划资产在2022年和2021年12月31日终了年度的第3级公允价值计量变动如下:
|
|
买入式年金 |
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2020年12月31日的余额 |
|
$ |
|
|
计划资产的实际回报率 |
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福利支付 |
|
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( |
) |
精算收益 |
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( |
) |
外币汇率变动的影响 |
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截至2021年12月31日的余额 |
|
|
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计划资产的实际回报率 |
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|
福利支付 |
|
|
( |
) |
精算收益 |
|
|
( |
) |
外币汇率变动的影响 |
|
|
( |
) |
截至2022年12月31日的余额 |
|
$ |
|
固定缴款计划
自2008年12月31日起,塞尔加工厂的固定福利计划对新成员关闭。此外,相关的固定福利服务应计于2008年12月31日停止,成员们开始根据2009年1月1日生效的新的固定缴款计划按固定合同率领取养恤金福利。公司总部的员工也参加了固定缴款计划。在截至2022年12月31日的年度内,本公司作出以下贡献:
多雇主计划
该公司参与了塞尔加工厂小时工的多雇主计划。根据一项集体谈判协议,根据应计养恤金收入的百分比确定对该计划的缴款。公司目前或未来的出资义务不超过合同规定的出资。在截至2022年12月31日的年度内,本公司作出以下贡献:
(105)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注12.养恤金和其他退休后福利债务(续)
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度计划详情如下:
|
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省级注册计划 |
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集体谈判的到期日 |
|
公司的出资是否大于总出资的5% |
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法定名称 |
|
数 |
|
协议 |
|
2022 |
|
2021 |
|
2020 |
制浆造纸行业养老金计划 |
|
|
|
|
|
注13.所得税
I的组件截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度所得税前收入(亏损)如下:
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
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2022 |
|
|
2021 |
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2020 |
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美国 |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
外国 |
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|
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|
|||
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
在截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的综合业务报表中确认的所得税准备金包括:
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
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2022 |
|
|
2021 |
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2020 |
|
|||
美国联邦和州现行所得税规定 |
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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|||
境外活期所得税拨备 |
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|||
当期所得税拨备总额 |
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外国递延所得税准备(追回) |
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( |
) |
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所得税拨备总额 |
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
在截至2022年12月31日的一年中,外国流动所得税拨备主要针对德国实体。
该公司的有效所得税税率可能受到许多因素的影响,包括但不限于,不同法定税率的税收管辖区收益组合的变化、公司结构的变化、递延税项资产和负债估值的变化、对以前提交的纳税申报单进行审计的结果以及税法和税率的变化。资产负债法用于确认因资产和负债的账面金额和计税基础之间的暂时性差异而产生的预期未来税务后果的递延税项资产和负债。
(106)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
公司和/或其一个或多个子公司在美国、德国、加拿大和澳大利亚提交所得税申报单。目前,该公司预计,诉讼时效到期或下一会计年度完成审计不会导致不确定所得税头寸的负债与截至2022年12月31日的应计或披露的金额有很大不同。然而,随着税务机关对纳税年度进行审查,这种情况可能会改变,目前还不确定具体时间。
综合资产负债表中与未确认税项优惠有关的负债为#美元
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度,美国联邦法定税率和公司有效税率之间的差异如下:
|
截至12月31日止年度, |
|
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2022 |
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2021 |
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2020 |
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美国联邦法定利率 |
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美国联邦法定所得税前收入(亏损)税率 |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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$ |
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外国所得的税差 |
|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
外国收益的影响(A) |
|
( |
) |
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|
( |
) |
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|
( |
) |
估值免税额 |
|
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( |
) |
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( |
) |
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合伙企业结构的税收优惠 |
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免税外国补贴 |
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实收上年度税额 |
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( |
) |
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其他 |
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( |
) |
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( |
) |
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所得税拨备 |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
(107)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
截至2022年12月31日和2021年12月31日的递延所得税资产和负债包括:
|
十二月三十一日, |
|
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2022 |
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2021 |
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德国税收损失结转 |
$ |
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$ |
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美国税收损失结转和抵免 |
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加拿大税收损失结转 |
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澳大利亚税收损失结转 |
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与经营纸浆厂有关的所得税和财务报告之间的基差 |
|
( |
) |
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( |
) |
应摊销无形资产 |
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( |
) |
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( |
) |
其他长期资产 |
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( |
) |
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( |
) |
债务 |
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( |
) |
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( |
) |
应付账款和应计费用 |
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递延养恤金负债 |
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融资租赁 |
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科学研究和试验发展投资税收抵免和支出池 |
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其他 |
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|
|
|
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|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
估值免税额 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延所得税净负债 |
$ |
( |
) |
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$ |
( |
) |
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|
|
|
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包括: |
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递延所得税资产 |
$ |
|
|
$ |
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递延所得税负债 |
|
( |
) |
|
|
( |
) |
递延所得税净负债 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
下表详细说明了公司截至2022年12月31日的净营业亏损、利息、投资税收抵免和其他税收属性的预定到期日:
|
金额 |
|
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期满 |
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美国 |
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利息 |
$ |
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德国 |
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利息 |
$ |
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||
加拿大 |
|
|
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净营业亏损 |
$ |
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科学研究和试验开发投资税收抵免 |
$ |
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澳大利亚 |
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净营业亏损 |
$ |
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|
于每一报告期,本公司会根据所有可得的正面及负面证据,包括现有应课税暂时性差异的未来冲销、对未来应课税收入的估计、过往经营业绩及审慎及可行的税务筹划策略,评估递延税项资产是否更有可能变现。公司递延税项资产的账面价值反映了其在某些税务管辖区产生足够的未来应纳税收入以利用这些递延所得税优惠的预期能力。在评估这些积极和消极的证据时,需要有重大的判断。
(108)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注13.所得税(续)
截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度与递延税项净资产有关的估值免税额变动如下:
|
十二月三十一日, |
|
|||||
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2022 |
|
|
2021 |
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截至1月1日的余额 |
$ |
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|
$ |
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增加(冲销) |
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美国 |
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加拿大 |
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( |
) |
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( |
) |
外汇汇率变动的影响 |
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|
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截至12月31日的余额 |
$ |
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|
$ |
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截至2022年12月31日,该公司已确认其德国实体的递延税项资产,并拥有相对于其美国和加拿大实体的递延税项净资产的全额估值准备金。
截至2022年12月31日,该公司尚未确认其海外子公司的未分配收益的纳税义务,因为这些收益预计将永久再投资于美国以外的地区或汇回国内,而不会产生纳税义务。截至2022年12月31日,未缴纳美国所得税的未分配收入累计金额约为1美元
附注14.股东权益
分红
在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内,公司董事会宣布的季度股息如下:
宣布的日期 |
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每股股息 |
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金额 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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宣布的日期 |
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每股股息 |
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金额 |
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$ |
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$ |
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|||
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|||
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|
$ |
|
|
$ |
|
2023年2月16日,公司董事会宣布季度股息为$
(109)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注14.股东权益(续)
股本
优先股
本公司已授权
基于股票的薪酬
2022年5月,公司通过了修订并重述的股票激励计划(“2022年计划”),规定向员工、顾问和非员工董事授予股票期权、根据先前计划被称为“限制性股权”的RSU、DSU、限制性股票、绩效股票、PSU和股票增值权。2022年计划取代了公司2010年的股票激励计划(“2010计划”)。然而,2010年计划将管理以前的奖励,直到根据2010年计划授予的所有奖励已根据其条款被行使、没收、取消、到期或以其他方式终止。该公司最多可授予
截至12月31日止年度内,2
截至2022年12月31日,与未归属PSU、受限股、RSU和未确认的DSU相关的总补偿成本约为$
PSU
在截至2022年12月31日的一年中,PSU的活动如下:
|
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|
|
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PSU数量 |
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加权平均 |
|
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截至2022年1月1日的未偿还款项 |
|
|
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$ |
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授与 |
|
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|
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|
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已归属并已发行 |
|
|
|
|
|
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( |
) |
|
|
|
|
被没收 |
|
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
截至2022年12月31日的未偿还债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
2021年和2020年批出的所有单位单位的加权平均批出日期公允价值为$
(110)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注14.股东权益(续)
受限共享、RSU和DSU
在截至2022年12月31日的年度内,限制性股票、RSU和DSU的活动情况如下:
|
|
限售股数 |
|
|
RSU数量 |
|
|
数字用户单元数量 |
|
|
加权平均 |
|
||||
截至2022年1月1日的未偿还款项 |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
$ |
|
||
授与 |
|
|
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|
|
||||
既得 |
|
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( |
) |
|
|
— |
|
|
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( |
) |
|
|
|
|
截至2022年12月31日的未偿还债务 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
2021年和2020年授予的所有限制性股份的加权平均授予日期每股公允价值为$
附注15.普通股每股净收益(亏损)
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度普通股基本和摊薄每股净收益(亏损)对账如下:
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
净收益(亏损) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
基本的和稀释的 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
每股普通股净收益(亏损) |
|
|
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|
|
|
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基本信息 |
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$ |
|
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$ |
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$ |
( |
) |
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稀释 |
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$ |
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$ |
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$ |
( |
) |
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已发行普通股加权平均数: |
|
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|
|
|
|
|
|
|
|||
基本(A) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
稀释工具的效果: |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|||
PSU |
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|
|
|
— |
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限售股 |
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RSU |
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|
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DSU |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
稀释 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在计算每股普通股摊薄净收益(亏损)时,不假设行使任何工具会对每股普通股净收益(亏损)产生反摊薄效果。
|
|
截至12月31日止年度, |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
PSU |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
限售股 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
(111)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注16.累计其他全面损失
截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度,按构成部分(税项净额)分列的累计其他综合亏损变动情况如下:
|
|
外币折算调整 |
|
|
固定收益养老金和其他退休后福利项目 |
|
|
总计 |
|
|||
截至2019年12月31日的余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
重新分类前的其他综合收益(亏损) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
金额重新分类 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他全面收益(亏损) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
2020年12月31日的余额 |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
重新分类前的其他综合收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
金额重新分类 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他全面收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
截至2021年12月31日的余额 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
重新分类前的其他综合收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
金额重新分类 |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
|
( |
) |
|
其他全面收益(亏损) |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
( |
) |
|
截至2022年12月31日的余额 |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
在其他全面收益(亏损)中确认的外币换算调整包括具有长期投资性质的实体内外币贷款。截至2022年12月31日止年度,该等交易的外币换算收益为$
附注17.关联方交易
注18.细分市场信息
该公司以其生产的主要产品:纸浆和实木为基础进行管理。因此,本公司的
本公司综合经营报表中营业收入后的任何收入或亏损项目均不分配给各分部,因为这些项目由管理层单独审查。
(112)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注18.细分市场信息(续)
关于截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度某些细分数据的信息如下:
2022年12月31日 |
|
纸浆 |
|
|
实木 |
|
|
公司 |
|
|
已整合 |
|
||||
来自外部客户的收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
营业收入(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
折旧及摊销 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
购置房产、厂房和设备 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
总资产(A) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按主要产品分列的收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
||||
纸浆 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
木材 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
||||
能源和化学品 |
|
|
|
|
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|
||||
制成品(B) |
|
|
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|
||||
托盘 |
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||||
生物燃料(C) |
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木材残渣 |
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||||
总收入 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按地理市场划分的收入 (d) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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美国 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
外国 |
|
|
|
|
|
|
|
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||||
德国 |
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|
|
|
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|
|
|
|
|
|
||||
中国 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
其他国家 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
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|
||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
(113)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注18.细分市场信息(续)
2021年12月31日 |
|
纸浆 |
|
|
实木 |
|
|
公司 |
|
|
已整合 |
|
||||
来自外部客户的收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
营业收入(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
折旧及摊销 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
购置房产、厂房和设备 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
总资产(A) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按主要产品分列的收入 |
|
|
|
|
|
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纸浆 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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||||
木材 |
|
|
|
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|
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|
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|
|
||||
能源和化学品 |
|
|
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|
|
||||
制成品(B) |
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
||||
木材残渣 |
|
|
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|
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||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按地理市场划分的收入 (c) |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
||||
美国 |
|
$ |
|
|
$ |
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|
$ |
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外国 |
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德国 |
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|
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中国 |
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|
||||
其他国家 |
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|
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|
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||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
(114)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注18.细分市场信息(续)
2020年12月31日 |
|
纸浆 |
|
|
实木 |
|
|
公司 |
|
|
已整合 |
|
||||
来自外部客户的收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
营业收入(亏损) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
折旧及摊销 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
购置房产、厂房和设备 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
总资产(A) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按主要产品分列的收入 |
|
|
|
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纸浆 |
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$ |
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$ |
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$ |
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木材 |
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能源和化学品 |
|
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|
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|
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木材残渣 |
|
|
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|
|
|
|
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|
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|
||||
总收入 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
按地理市场划分的收入 (b) |
|
|
|
|
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||||
美国 |
|
$ |
|
|
$ |
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$ |
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外国 |
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德国 |
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|
|
|
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中国 |
|
|
|
|
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|
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其他国家 |
|
|
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|
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总收入 |
|
$ |
|
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
各部门之间的收入按接近公允价值的价格入账。这些收入包括将实木部分的残余纤维出售给纸浆部分用于纸浆生产过程的收入,以及将纸浆部分的剩余燃料出售给实木部分用于能源生产的收入。在截至2022年12月31日的年度内,纸浆部门的销售额为
截至2022年12月31日和2021年12月31日,根据资产所在地按地理区域划分的长期资产如下:
|
|
十二月三十一日, |
|
|||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
|
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美国 |
|
$ |
|
|
$ |
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外国 |
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|
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|
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德国 |
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加拿大 |
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澳大利亚 |
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|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
In 2022,
(115)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注19.金融工具和公允价值计量
由于到期日较短,现金及现金等价物、应收账款和应付账款及其他资产的账面价值接近其公允价值。
截至2022年12月31日和2021年12月31日,根据公允价值等级,公司未偿债务的估计公允价值如下:
|
|
截至公允价值计量 |
|
|||||||||||||
描述 |
|
1级 |
|
|
2级 |
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3级 |
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总计 |
|
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循环信贷安排 |
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$ |
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高级笔记 |
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$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
截至公允价值计量 |
|
|||||||||||||
描述 |
|
1级 |
|
|
2级 |
|
|
3级 |
|
|
总计 |
|
||||
循环信贷安排 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
||||
高级笔记 |
|
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$ |
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|
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
|
分类为第二级的循环信贷安排的账面价值接近公允价值,因为浮动利率反映了具有类似特征和到期日的金融工具的当前利率。
分类为2级的优先票据的公允价值是根据交易商市场的报价或最近的市场交易确定的。截至2022年12月31日和2021年12月31日,公司的优先票据在综合资产负债表中未按公允价值列账。然而,公允价值披露是必需的。本公司优先票据的账面价值,扣除票据发行成本后为$
信用风险
公司的信用风险主要归因于银行账户和应收账款中持有的现金。该公司在外国金融机构的现金余额超过保险限额。该公司通过定期将超过短期经营要求和债务义务的现金投资于低风险政府债券或类似的债务工具,来限制其对银行账户中持有的现金的信贷敞口。该公司通过设定信用额度、购买信用保险以及对某些客户在产品发货前收到信用证来管理与其销售相关的信用风险。该公司在授予信贷之前审查新客户的信用记录,并对现有客户的信用进行定期审查。其销售的信用风险集中在主要位于德国、中国和美国的客户和代理商。
如果客户的生产和其他成本受到通货膨胀的不利影响,公司面临的信贷损失可能会增加。虽然本公司历来没有出现重大信贷损失,但如果本公司客户的现金流受到通货膨胀的不利影响,则可能会因应收贸易账面金额的潜在调整而产生重大不利影响。截至2022年12月31日,公司未发生重大信用损失。
截至2022年12月31日的现金和现金等价物的账面金额为
(116)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注20.租赁承诺额
该公司主要为有轨电车和生产设备提供融资租赁。火车车厢的剩余租赁期主要是至
2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的租赁费用构成如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
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2022 |
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2021 |
|
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2020 |
|
|||
租赁费: |
|
|
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|
|||
经营租赁成本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
融资租赁成本: |
|
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|
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|
|||
使用权资产摊销 |
|
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|
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租赁负债利息 |
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|
|
|||
总租赁成本 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
与租赁有关的2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的补充现金流量信息如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|||||||||
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|
2022 |
|
|
2021 |
|
|
2020 |
|
|||
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金: |
|
|
|
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|
|
|
|
|
|||
经营租赁的经营现金流支付 |
|
$ |
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|
$ |
|
|
$ |
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|||
融资租赁的营业现金流支付 |
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$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
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|||
融资现金流融资租赁支付 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
与2022年、2022年、2021年和2020年12月31日终了年度的租赁有关的其他资料如下:
|
|
截至十二月三十一日止的年度: |
|
|||||||||
|
|
2022 |
|
|
2021 |
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|
2020 |
|
|||
加权平均剩余租期: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
经营租约 |
|
|
|
|
|
|
||||||
融资租赁 |
|
|
|
|
|
|
||||||
加权平均贴现率: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
经营租约 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% |
|||
融资租赁 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% |
用于计算最低租赁付款现值的贴现率是签订租赁的子公司在类似期限内以抵押方式借款时必须支付的递增借款利率,相当于类似经济环境下的租赁付款。
(117)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
附注20.租赁承诺额(续)
截至2022年12月31日和2021年12月31日,与租赁有关的补充资产负债表信息如下:
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十二月三十一日, |
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2022 |
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2021 |
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经营租约 |
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经营性租赁使用权资产 |
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经营租赁负债 |
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经营租赁负债总额 |
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融资租赁 |
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财产和设备,毛额 |
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累计折旧 |
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) |
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$ |
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融资租赁负债总额 |
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$ |
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$ |
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M截至2022年12月31日的经营租赁负债到期日如下:
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运营中 |
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2023 |
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$ |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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此后 |
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租赁付款总额 |
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减去:推定利息 |
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( |
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租赁总负债 |
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$ |
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(118)
美世国际公司。
合并财务报表附注
(以千美元为单位,不包括每股和每股数据)
注21.承付款和或有事项
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承付款 |
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2023 |
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$ |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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此后 |
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(119)
EXHIBIT指数
证物编号: |
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展品说明 |
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3.1 |
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经修订的美世国际公司的公司章程。通过引用合并自2006年3月2日提交的表格8-A。 |
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3.2 |
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美世国际公司章程通过引用合并于2022年2月17日提交的Form 10-K |
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4.1 |
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美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2017年12月20日签署的关于2026年优先债券的契约。通过引用结合于2017年12月20日提交的Form 8-K。 |
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4.2 |
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证券说明。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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4.3 |
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美世国际公司和富国银行全国协会作为受托人于2021年1月26日签署的与2029年优先债券有关的契约。通过引用结合于2021年1月26日提交的Form 8-K。 |
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10.1 |
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美世和平河浆有限公司、美世Celgar有限合伙企业和美世林业服务有限公司之间于2022年1月21日签署的循环信贷融资协议。和加拿大皇家银行作为代理人和其他出借人。通过引用结合于2022年2月17日提交的Form 10-K。 |
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10.2 |
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Zellstoff-und PapierFabrik Rosenthal GmbH、Mercer Timber Products GmbH、Zellstoff Stendal GmbH、Mercer Holz GmbH、Stendal Pulp Holding GmbH、Zellstoff Stendal Transport GmbH Mercer Timber Products Stendal GmbH、Unicredit Bank AG、德国商业银行柏林分行、Landesbank Baden-Württemberg和Unicredit Bank AG于2022年9月15日签署的循环贷款协议。通过引用结合于2022年9月20日提交的Form 8-K。 |
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10.3 |
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美世国际公司与美因河畔1434签订的买卖协议,日期为2022年7月22日。VV GmbH和Wood Intermediate S.àR.L.通过引用本公司于2022年7月27日提交的8-K表格当前报告的附件2.1合并。 |
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10.4 |
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美世国际公司与其受托人之间的受托人赔偿协议格式。通过引用合并于2003年3月31日提交的Form 10-K。 |
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10.5 |
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美世国际公司2022年股票激励计划。通过引用将附录A并入美世国际公司于2022年4月18日提交的关于附表14A的最终委托书。 |
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10.6 |
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2006年10月2日,Stendal Pulp Holding GmbH和Wolfram Ridder之间的雇佣协议。通过引用合并于2006年10月3日提交的Form 8-K。 |
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10.7 |
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美世国际公司与David于2013年8月12日签订的雇佣协议。引用自2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.8 |
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美世国际公司与David于2015年7月17日签订的雇佣协议修正案。通过引用结合于2015年7月20日提交的Form 8-K。 |
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10.9 |
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美世国际公司和Jimmy S.H.Lee的第二次修订和重新签署的雇佣协议,日期为2015年9月29日,供参考。通过引用结合于2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.10 |
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修订和重新签署了美世国际公司与David·甘多西的雇佣协议,日期为2015年9月29日,以供参考。通过引用结合于2015年9月29日提交的Form 8-K。 |
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10.11 |
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Stendal Pulp Holding GmbH和Adolf Koppensteiner于2019年6月1日签署的首席运营官和董事总经理董事服务协议。通过引用结合于2020年2月13日提交的Form 10-K。 |
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10.12 |
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美世国际公司与胡安·卡洛斯·布埃诺的雇佣协议,日期为2022年3月11日。通过引用引用自2022年3月16日提交的Form 8-K。 |
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21.1* |
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注册人子公司名单。 |
(120)
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23.1* |
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普华永道会计师事务所同意。 |
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31.1* |
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第302条行政总裁证书。 |
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31.2* |
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第302条首席财务官证书。 |
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32.1* |
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第906条行政总裁证书。 |
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32.2* |
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第906条首席财务官证书。 |
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101* |
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本公司于2023年2月16日向美国美国证券交易委员会提交的截至2022年12月31日的10-K年度报告中,以可扩展商业报告语言格式编制的以下财务报表如下:(1)综合经营报表;(2)综合全面收益表;(3)综合资产负债表;(4)综合股东权益变动表;(5)综合现金流量表;(6)综合财务报表附注。 |
104* |
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该公司截至2022年12月31日的年度报告Form 10-K的封面已采用内联XBRL格式。 |
*现送交存档。
签约是指管理合同或补偿计划或安排。
(121)
标牌缝隙
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求,注册人已正式安排由正式授权的以下签署人代表其签署本报告。
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美世国际公司。 |
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日期:2023年2月16日 |
发信人: |
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吉米·S·H·李 |
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吉米·H·李 |
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执行主席 |
根据1934年《证券交易法》的要求,本报告已由以下注册人以登记人的身份在指定日期签署。
吉米·S·H·李 |
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日期:2023年2月16日 |
吉米·H·李 |
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董事执行主席兼首席执行官 |
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胡安·卡洛斯·布埃诺 |
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日期:2023年2月16日 |
胡安·卡洛斯·布埃诺 |
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首席执行官、首席执行官兼董事 |
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/s/David K.Ure |
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日期:2023年2月16日 |
David·K·尤尔 |
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常务副总裁, |
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首席财务官,首席财务官 |
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主任及首席会计主任 |
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威廉·D·麦卡特尼 |
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日期:2023年2月16日 |
威廉·D·麦卡特尼 |
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董事 |
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/s/詹姆斯·谢泼德 |
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日期:2023年2月16日 |
詹姆斯·谢泼德 |
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董事 |
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/s/Keith Purchase |
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日期:2023年2月16日 |
基思购买 |
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董事 |
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/s/艾伦·华莱士 |
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日期:2023年2月16日 |
艾伦·华莱士 |
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董事 |
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/s/琳达·韦尔蒂 |
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日期:2023年2月16日 |
琳达·韦尔蒂 |
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董事 |
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/s/Rainer Rettig |
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日期:2023年2月16日 |
Rainer Rettig |
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董事 |
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(122)
/s/Alice Laberge |
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日期:2023年2月16日 |
爱丽丝·拉伯奇 |
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董事 |
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/s/Janine North |
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日期:2023年2月16日 |
珍宁·诺斯 |
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董事 |
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(123)