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美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-K

委托文件编号：1-13105

ARCH资源公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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注册人的电话号码，包括区号： (314) 994-2700

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ☒ 不是 ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐不是☒

截至2022年6月30日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值(不包括董事、高级管理人员、其他关联公司和库存股实益拥有的流通股)约为#美元。2,654.7百万美元。

截至2023年1月31日，有17,510,434注册人已发行普通股的股份。

以引用方式并入的文件

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如果您不熟悉本报告中使用的任何挖掘术语，我们已在第页的“选定挖掘术语词汇表”的标题下对其中许多术语进行了解释37这份报告的。除文意另有所指外，本报告中提及的“Arch”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”均指Arch Resources，Inc.及其子公司。

关于前瞻性信息的警告性声明

本报告包含符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的前瞻性陈述，如我们预期的未来业务和财务表现，旨在符合这些条款提供的安全港保护。“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“寻求”、“应该”、“将会”或其他类似的词汇和短语都是前瞻性表述，这些表述仅在本报告发表之日起发表。前瞻性陈述从本质上讲涉及不同程度的不确定事项。由于许多因素，实际结果可能与预期大不相同，包括：

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本报告中的所有前瞻性陈述，以及可归因于我们或代表我们行事的人士的所有其他书面和口头前瞻性陈述，都明确地受到本节和本报告其他部分所载警示性陈述的限制。这些因素不一定都是可能影响我们的重要因素。这些风险和不确定性，以及我们没有意识到或我们目前认为不是实质性的其他风险，可能会导致我们未来的实际结果与我们的前瞻性陈述中所表达的大不相同。这些前瞻性陈述仅在此类陈述发表之日发表，我们不承诺因新信息、未来事件或其他原因而更新我们的前瞻性陈述，除非联邦证券法可能要求更新。

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第一部分

项目1.业务

引言

我们是世界上最大的煤炭生产商之一，也是焦煤的主要生产商。在截至2022年12月31日的年度内，我们销售了约7800万吨煤炭，其中包括从第三方购买的约10万吨煤炭。我们几乎所有的煤炭都卖给了钢厂、发电厂和工业设施。截至2022年12月31日，我们在美国三个主要产煤地区运营着7个活跃的煤矿。我们煤矿的位置和出口设施的便利使我们能够将煤炭运往世界各地。我们在综合财务报表附注23“风险集中”中引用了本表格10-K所涵盖的各个时期的煤炭销售的地理细分信息。

业务战略

我们是美国领先的冶金产品生产商，为全球钢铁行业提供冶金产品，也是全球优质高Vol A冶金煤的领先供应商。我们经营着四个大型现代冶金矿山，始终为矿山安全和环境管理设定行业标准。乐尔和乐尔南长壁矿支撑着我们第一个四分位数的大型冶金特许经营权。乐尔专营权一直是成本最低的品牌之一，其产品质量在全球范围内得到认可和追捧。Leer和Leer South的业务与Beckley和Mountain Laurel矿相辅相成，这些矿总共为我们提供了向全球冶金市场销售的全套高质量冶金产品。

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Arch及其子公司还在波德河盆地和科罗拉多州运营热矿。这些煤矿生产热煤，销往国内和国际发电市场以及工业应用。我们打算完成向钢铁和冶金市场的战略过渡，同时管理波德河盆地和科罗拉多州遗留热力资产的长期清盘，包括考虑我们热力员工基础、我们运营的社区和热力客户的需求。我们仍然相信，热矿将为自己的关闭义务自筹资金，同时提供可观的增量现金流，补充我们核心冶金特许经营权的强大现金产生能力。

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我们相信，我们的长期成功有赖于在矿山安全和环境管理方面取得卓越成就；以最具道德和透明度的方式开展业务；对我们的员工和我们所在的社区进行投资；以及展示强有力的公司治理。随着我们向冶金产品的战略转移--冶金产品是生产新钢材的重要投入--我们调整了我们的价值主张，以反映全球经济对脱碳的日益关注。2021年，我们加入了负责任钢铁公司，这是钢铁行业首个全球非营利性多方利益相关者标准和认证倡议。到目前为止，我们是第一家也是唯一一家加入该组织的美国焦煤生产商。

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我们是煤矿安全领域的领先者，过去五年的平均失时事故率几乎是行业平均水平的2.5倍。在过去的11年里，我们的子公司已经获得了10个安全哨兵奖--国家对矿山安全卓越的最高荣誉。

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在环境领域，我们的子公司在2021年实现了完美的合规记录后，在2022年收到了一份违规通知，没有收到来自州矿业监管机构的违规通知。在之前的四年中-从2017年到2020年-我们每年只收到一份违规通知，而我们最大的10家美国竞争对手平均每年收到16份违规通知。在水管理领域，我们的子公司在2022年进行了超过8.4万次水质测量，连续第二年达到100%的合规率记录。

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煤的特性

终端用户通常将煤炭描述为动力煤或冶金煤。焦煤的热值、硫磺、灰分、水分和挥发分是煤炭销售和运输中的重要变量。这些特性帮助生产商确定特定类型煤炭的最佳最终用途。以下是对这些一般煤炭特性的描述：

热值。一般来说，煤的含碳量提供了其大部分发热量，但其他因素也影响着它每单位重量所含的能量。煤的热值通常以BTU为单位测量。煤炭一般分为褐煤、亚烟煤、烟煤和无烟煤四大类，反映了个别煤藏对高温高压的递进反应。无烟煤是含碳量最高的煤，因此也是热值最高的煤，接近每磅15,000 Btus。烟煤主要用于发电和为钢铁工业制造焦炭，热值在每磅10,500到15,500 Btus之间。亚烟煤每磅从8,300到13,000 Btus不等，通常用于发电。褐煤是一种地质上很年轻的煤，它的含碳量最低，热值在每磅4000到8300 Btus之间。

硫磺含量。联邦和州环境法规，包括限制燃烧可能产生的二氧化硫排放量的法规，已经并可能继续影响对某些类型煤炭的需求。煤的硫含量可能因煤层不同而不同，也可能在同一煤层内有所不同。煤中硫的化学成分和浓度影响燃烧过程中产生的二氧化硫的数量。燃煤电厂可以通过燃烧低硫煤、不同硫含量的混煤、在公开市场上购买排放限额和/或使用二氧化硫减排技术来遵守二氧化硫排放法规。

阿什。灰是煤燃烧后残留的无机物。就像硫磺一样，灰分含量因煤层不同而不同。灰分是煤的一项重要特性，它影响着锅炉的性能，电厂燃烧后必须处理和处理灰分。灰分的组成，包括氧化钠的比例和熔融温度，也是煤的一个重要特征，因为它有助于确定煤对最终用户的适宜性。在焦煤转化为焦炭以用于钢铁生产的过程中，没有灰分也很重要。

湿气。煤的水分含量因煤的类型、开采区域和煤在煤层中的位置而异。一般来说，高水分含量会降低煤的热值，增加煤的重量，从而使其运输成本更高。在销售的基础上，煤炭中的水分含量可能在煤炭重量的大约2%到30%以上。

其他的。焦煤用户测量某些其他特征，包括流动性、挥发度和膨胀量，以评估从给定煤炭生产的焦炭的强度或某些类型的煤炭将产生的焦炭数量。这些特性是决定我们生产和销售的冶金煤价值的重要因素。

行业概述

背景资料。全球煤炭开采采用各种地面和地下开采方法。煤炭主要用于钢铁生产和发电，但也用于某些工业过程，如水泥生产。煤炭是一种全球营销的大宗商品，可以通过远洋轮船、驳船、铁路、卡车或传送带运输到需求中心。

2022年，世界煤炭生产从2020年经历的新冠肺炎大流行供需中断中恢复过来。2022年，扩张性的经济环境支撑了煤炭基本面。根据行业数据和内部估计，我们认为2022年全球煤炭产量增长约5%，达到约85亿吨。全球煤炭产量可能在2022年达到历史最高水平。

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中国是世界上最大的煤炭生产国，占总产量的50%左右。根据中国国家统计局的数据，中国在2022年生产了大约45亿吨煤炭。其他主要煤炭生产国还有印度、印度尼西亚、美国、澳大利亚、哥伦比亚、南非和俄罗斯。印度是世界第二大成本生产国，2025年前产量可能达到10亿吨。2022年，美国煤炭产量增长约3%，至5.4亿吨，2021年增长约8%，至约5.25亿吨，主要原因是发电需求下降和出口疲软。过去十年，由于燃煤发电需求持续减少，美国的煤炭产量大约减半。在过去十年中被印度和印度尼西亚超越之后，美国现在是全球第四大石油生产国。

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炼钢主要有两种方法：碱性氧炉(BOF)和电弧炉(EAF)。电弧炉炼钢通过使用电流熔化废钢来生产钢铁，而转炉炼钢依赖焦炭和铁矿石作为关键投入来生产生铁，生铁然后转化为钢。焦煤用于炼焦，是转炉炼焦的关键部分。

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全球约71%的钢铁是通过转炉炼钢工艺生产的，而在美国，转炉炼钢约占钢铁产量的30%。主要的钢铁生产国有中国、印度、日本、美国、俄罗斯、韩国、土耳其、德国、巴西和意大利。ARCH销售高质量的焦煤产品，这些产品是全球转炉钢生产的必要投入。我们的目标是成为全球钢铁行业首屈一指的低成本焦煤供应商。

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随着经济活动从新冠肺炎带动的经济放缓中复苏，钢铁生产也是如此。在2020年大幅下滑后，钢铁产量在2021年普遍反弹。2022年，由于全球经济衰退担忧、通胀压力和乌克兰-俄罗斯战争，世界钢铁产量预计将下降约4%。世界钢铁协会预测，2022年全球大多数主要地区的钢铁需求将收缩，包括欧洲、南美和亚洲。2022年，中国钢铁产量下降了约2%，原因是政府强制实施的生产控制和“零排放”政策。

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全球焦煤贸易也受到了大流行的影响，并于2021年恢复。我们估计，2022年焦煤进出口贸易流量在2021年的基础上略有改善。由于继续影响该行业的因素，包括天气、地质问题、劳动力缺勤、供应链限制、运输可靠性和挥之不去的新冠肺炎效应，贸易量可能要到2023年才能完全恢复到疫情前的水平。向全球钢铁市场供应海运冶金煤的主要国家是澳大利亚、美国、加拿大和俄罗斯。

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澳大利亚是最大的焦煤出口国和第二大动力煤出口国。临近2020年底，中国实施了从澳大利亚进口煤炭的禁令。这项由主要煤炭进口国对主要煤炭出口国实施的禁令，重新安排了2022年历史上的全球贸易格局。2022年，澳大利亚煤炭进口禁令进一步向美国煤炭供应商打开了中国市场。很难预测禁令的持续时间；然而，业内人士已有一些迹象表明，禁令可能会在2023年结束。根据初步贸易数据，预计2022年澳大利亚煤炭出口量将降至12年来的最低水平。

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我们是美国最大的焦煤生产商之一。根据内部估计，我们生产的焦煤约占美国焦煤总供应量的12%，预计2022年美国焦煤供应量约为6500万吨。2022年，我们的焦煤销往北美的5个客户，并出口到18个国家的34个海外客户。

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我们所有的焦煤都是在西弗吉尼亚州的工厂生产的。美国大约50%的焦煤产自西弗吉尼亚州。焦炭的含碳量、挥发度、流动性、焦炭反应后强度(CSR)以及其他化学和物理特性是冶金煤的关键特性。

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我们在怀俄明州和科罗拉多州的煤矿生产用于发电(热能)的煤炭。2022年，欧洲能源危机因乌克兰和俄罗斯战争而加剧，导致国际买家对我们的动力煤产品需求强劲。欧盟，传统上是一个

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俄罗斯煤炭的主要市场，自2022年8月起对俄罗斯煤炭实施禁令。全球对动力煤供应的投资有限、天气事件、缺乏合格的劳动力以及其他因素限制了供应反应，导致国内和国际市场的价格创下纪录。

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我们的大部分煤炭是在煤矿销售的，当煤炭装载到有轨电车或卡车上时，所有权和损失风险转移到客户身上。客户通常负责运输-通常使用第三方运营商。然而，在一些协议中，我们保留在将煤炭运往客户现场或中间码头期间的责任。我们出口的煤通常在装船时更改所有权和损失险。通常我们承包从矿场到远洋装运港的运输服务。有时，我们保留对远洋接收港煤炭的所有权。

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2022年，我们约90%的煤炭产量作为热能产品销售，其余10%作为冶金产品销售。然而，由于我们的冶金煤的价值和销售价格比动力煤高得多，我们的冶金部门在2022年贡献了我们总销售收入的58%左右。

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我们寻求通过模范的客户服务与客户建立长期的关系，同时运营安全和对环境负责的矿山。我们经营的商业环境竞争非常激烈。我们与国内外煤炭生产商、贸易商或经纪商、非煤基电力生产商以及电弧钢生产商竞争。我们通过价格、煤炭质量、运输、可选性、客户管理、声誉和可靠性进行竞争。

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我们拥有一支经验丰富、知识渊博的销售和营销团队。该小组致力于满足客户需求、协调运输和管理风险。

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煤炭价格与竞争的燃料来源以及供需模式息息相关，而供需模式受到许多不可控因素的影响。就发电而言，煤炭价格受竞争性煤炭的相对供求、运输、可获得性、天气、竞争的发电燃料(特别是天然气)、政府对替代能源的补贴、法规和经济条件的影响。对于焦煤来说，煤炭价格受到竞争性煤炭供求、运输、钢材价格、废钢价格、钢材需求、运输率、美元强势、法规、国际贸易争端和经济状况的影响。

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美国的煤炭产量。美国是世界上四大煤炭生产国之一。根据美国能源情报署(EIA)的数据，美国有超过2500亿短吨的可开采煤炭储量。根据目前的需求，目前国内可开采的煤炭储量可以满足未来450年的燃煤发电需求。

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EIA将美国的煤炭生产细分为三个主要地区：西部地区、阿巴拉契亚地区和内陆地区。根据EIA的初步信息，2022年美国煤炭总产量估计增加了1500万短吨，达到约5.95亿短吨。

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西部地区包括波德河流域和西部沥青地区。根据EIA的数据，西部地区的煤炭产量从2021年的约3.3亿短吨增加到2022年的约3.45亿短吨。波德河流域位于怀俄明州东北部和蒙大拿州东南部，是美国最大的产区。该地区的煤属于亚烟煤，硫含量在0.2%至0.9%之间，发热量在8300至9500BTU/lb之间。粉煤河盆地煤的含热量一般比其他地区低，采用地面采煤的方法从厚煤层中开采。西部沥青地区包括科罗拉多州、犹他州和怀俄明州南部。该地区的煤通常含硫量在0.4%到0.8%之间，发热量在10000到12200BTU/lb之间。西部烟煤具有一定的质量特性，特别是热值较高、硫磺含量较低，是国内外发电商理想的煤种。

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阿巴拉契亚分为北部、中部和南部地区。根据环境影响评估，阿巴拉契亚地区的煤炭产量略有增加，从2021年的约1.55亿短吨增加到2022年的约1.6亿短吨。阿巴拉契亚地区的煤炭位于丰富的东部页岩气产区附近。由于经济上有吸引力的储量枯竭，生产成本增加，以及许可问题，阿巴拉契亚中部的动力煤在发电方面处于不利地位。然而，几乎所有美国冶金煤都是在阿巴拉契亚地区生产的，这种煤的相对稀缺性和高质量使得定价溢价高于动力煤。阿巴拉契亚地区虽然仍是动力煤的主要生产国，但正经历着一种转变，即更多地依赖焦煤生产，供国内和国际使用。阿巴拉契亚中部的情况尤其如此。

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阿巴拉契亚北部包括宾夕法尼亚州、西北部弗吉尼亚州、俄亥俄州和马里兰州。该地区的煤一般具有10,300到13,500 BTU/lb的高发热量，硫含量从0.8%到4.0%。阿巴拉契亚中部包括西弗吉尼亚州南部、弗吉尼亚州、肯塔基州和田纳西州北部。该地区开采的煤一般具有11,400至13,200BTU/lb的高热值和0.2%至2.0%的低硫含量。阿巴拉契亚南部主要覆盖阿拉巴马州，热含量在11,300到12,300BTU/lb之间，硫含量在0.7%到3.0%之间。阿巴拉契亚南部的矿山主要集中在冶金市场。

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内陆地区包括德克萨斯州和路易斯安那州的伊利诺伊州盆地和海湾褐煤生产，以及堪萨斯州、俄克拉何马州、密苏里州和阿肯色州的一个小产区。伊利诺伊州盆地是内陆最大的产油区，由伊利诺伊州、印第安纳州和肯塔基州西部组成。根据环境影响评估，内陆地区的煤炭产量从2021年的约9500万短吨减少到2022年的约9000万短吨。来自伊利诺伊盆地的煤通常热值在10,100到12,600 BTU/lb之间，硫含量在1.0%到4.3%之间。尽管来自伊利诺伊州盆地的煤炭含硫量很高，但通常可以被安装了排放控制设备的发电设施使用，比如洗涤器。

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采煤方法

我国煤炭储量的地质特征在很大程度上决定了我们所采用的采煤方法。我们开采煤炭的主要方法有两种：地下开采和露天开采。

地下采矿。当煤炭位于地表深处时，我们使用地下采矿方法。我们已将我们的地下采矿作业的身份和地点包括在下面的“我们的采矿作业--一般”项下。

我们的地下矿山通常使用两种不同的采矿技术中的一种或两种：长壁采矿和房柱式采矿。

长壁采矿。长壁开采涉及使用机械采煤机从中厚煤层的长矩形区块中开采煤炭。采用长壁开采技术的最终煤层回采率可超过75%。在长壁开采中，采用连续采煤机来开拓这些长方形煤块的通道。液压支架暂时支撑着矿井的顶板，而旋转的滚筒机械地穿过煤层工作面，从工作面切割煤炭。然后，链式输送机将松动的煤炭转移到地下矿井输送系统，然后将其输送到地面。一旦一个地区的煤被开采出来，屋顶就会被允许在

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受控制的时尚。下图说明了使用长壁采矿技术的典型地下采矿作业：

房间-和-矿柱开采。对于地质条件变化较大的小块薄煤层或大块厚煤层，房柱式开采是有效的。在房柱式开采中，在煤层中切割出一个房间网络，留下一系列煤柱来支撑矿井的顶板。连续采煤机被用来切割煤炭，穿梭车被用来将煤炭运输到传送带上，以便进一步运输到地面。作为这种采矿方法的一部分，产生的煤柱可以占到煤层总煤量的40%。如果采用后退开采，可获得较高的煤层回采率。在撤退开采中，随着工人撤退，煤炭是从矿柱中开采出来的。随着撤退开采的发生，顶板被允许以受控的方式坍塌。

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下图说明了我们使用房柱式采矿技术进行的典型地下采矿作业：

选煤和配煤。我们粉碎从我们的粉底河盆地采矿综合体开采的煤炭，并将其直接从我们的矿山运往客户。通常情况下，畅销产品不需要额外的准备。从我们的一些地下采矿作业中开采的煤炭含有杂质，如岩石、页岩和粘土，它们的颗粒大小不一。我们在阿巴拉契亚地区的所有采矿作业都使用位于矿井附近或通过传送带与矿井相连的选煤厂。这些选煤厂允许我们处理从这些煤矿提取的煤炭，以确保一致的质量，并增强其对特定最终用户的适应性。此外，根据煤质和客户要求，我们可能会混合从不同地点开采的煤炭，包括第三方生产的煤炭，以实现更合适的产品。

我们在选煤厂采用的处理方法取决于原煤的大小。对于粗料，分选过程依赖于煤和废石之间的密度差异，而对于极细组分，分选过程依赖于煤和废矿之间表面化学性质的差异。为了去除杂质，我们将原煤粉碎并分类成不同的大小。对于最大尺寸的馏分，我们使用重介质容器分离技术，将煤漂浮在装有预定比重的液体的储罐中。因为煤比它的杂质轻，所以它可以漂浮，我们可以把它从岩石和页岩中分离出来。我们用重介质旋风分离器处理中等大小的颗粒，在这种旋风分离器中，液体高速旋转，将煤与岩石分离。细煤以螺旋形式处理，煤和岩石之间的密度差异使它们在悬浮在水中时可以被分离。利用煤和岩石表面化学的差异，在柱浮选机中回收超细煤。通过超细煤和岩石的悬浮液注入稳定的气泡，煤粒附着在气泡上并上升到塔的表面，在那里它们被去除。为了最大限度地减少煤中的水分含量，我们通过离心机处理大多数尺寸的煤。离心机旋转煤的速度非常快，导致伴随煤的水分离。

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有关我们选矿厂位置的更多信息，请参阅标题为“我们的采矿业务”的章节。

露天采矿。当在接近地表的地方发现煤时，我们就采用露天开采。我们已将我们露天采矿业务的身份和地点包括在下面的“我们的采矿业务--一般”项下。我们生产的大部分动力煤来自露天开采作业。

露天开采包括去除表层土壤，然后用炸药钻爆覆盖层(覆盖煤炭的土壤和岩石)。然后，我们用重型推土设备，如拖拉机、电动铲子、挖掘机和装载机来清除覆盖物。一旦暴露，我们将使用拖车或传送带将煤炭钻探、压裂并系统地移走，将煤炭运往选煤厂或装卸设施。作为我们正常采矿活动的一部分，我们对受干扰的地区进行了开垦。在最终清除煤炭后，我们使用拖拉机、电动铲子、挖掘机或装载机对剩余的坑进行回填，并在过程开始时去除覆盖层。一旦我们更换了覆盖物和表土，我们就会在自然栖息地重建植被和植物生命，并进行其他对当地社区和环境有益的改善。

下图说明了一种典型的拖拉机露天采矿作业：

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我们的采矿业务

将军。截至2022年12月31日，我们在美国运营着7个活跃的矿山。该公司主要通过以下可报告的部门报告其经营业绩：冶金(MET)部门，包括公司在西弗吉尼亚州的冶金业务，以及热能部门，包括公司在怀俄明州和科罗拉多州的热能业务。欲了解截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的各分部经营业绩的更多信息，请参阅合并财务报表附注26“分部信息”。

总体而言，我们在靠近铁路或驳船运输设施的战略位置发展了采矿综合体和选矿厂。煤炭从我们的采矿设施通过铁路、卡车、驳船和远洋轮船从码头设施运往客户手中。我们目前拥有或根据长期安排租赁我们采矿作业中使用的所有设备。我们采用复杂的预防性维护和重建计划，并升级我们的设备，以确保其具有生产力、良好的维护和成本竞争力。

2021年11月，我们出售了在骑士鹰控股有限公司的股权投资，该公司曾是我们的公司、其他和消除集团的一部分。欲了解有关出售骑士鹰控股有限公司的更多信息，请参阅综合财务报表附注4“资产剥离”。

2020年12月，我们将毒蛇业务出售给了骑士鹰控股有限公司，该业务曾是我们另一个热能部门的一部分。有关将Viper出售给Knight Hawk Holdings，LLC的更多信息，请参阅合并财务报表附注4“资产剥离”。

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下面的地图显示了我们正在进行的、特许权使用费和未开发的采矿作业的位置。请注意，这仅限于我们目前从事采矿业务或预计未来将因采矿活动而产生经济效益的那些物业：

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下表提供了截至2022年12月31日我们活跃的采矿综合体的信息摘要，包括与这些综合体相关的销售总吨截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度以及截至2022年12月31日与这些综合体相关的总储量。下文披露的每个采矿综合体的物业、厂房和设备的总成本不包括我们分配给单个综合体的煤炭储量的成本。该公司拥有以下现有采矿综合体的100%权益。

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2018年10月，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)通过了对其现行披露规则的修正案，以使矿业注册人的矿业权披露要求现代化。修正案包括通过S-K1300，该标准将规范矿业注册人的信息披露(“美国证券交易委员会矿业现代化规则”)。

本报告中对我们矿产储量和资源的描述是根据S-K 1300编制的，以及其他发行商根据S-K 1300提供的类似信息，可能无法与本报告以外其他地方提供的类似信息相比较。有关我们材料特性的更多信息，请参阅我们截至2022年12月31日的Form 10-K年度报告中作为附件96.1-96.3提交的技术报告摘要(“TRS”)。关于储量和材料性质的进一步讨论，请参阅第2项.性质。

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冶金

乐尔。Leer Complex是位于西弗吉尼亚州泰勒县的长壁煤矿，截至2022年12月31日的煤炭储量约为4240万吨，主要作为High-Vol A冶金质量煤在下基坦宁煤层出售，是我们泰加特山谷地区约93,300英亩土地的一部分。乐尔的几乎所有储量都是自有的，而不是从第三方那里租赁的。

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所有产品都通过时速1,400吨的选矿厂加工，并装载到CSX铁路上。一列15,000吨的火车可以在不到四个小时的时间内装载完毕。

乐尔南。Leer South采矿综合体是位于下基坦宁矿层的长壁采矿厂，拥有一个准备厂和一个装卸设施，位于西弗吉尼亚州巴伯县约26,000英亩土地上。1600吨/小时的选矿厂位于煤矿附近，装车设施由CSX铁路提供服务，并通过4000吨/小时的输送系统与工厂相连。该装车设施能够在不到4小时的时间内装载一列15,000吨的单元列车。

煤质主要是高Vol A冶金煤，类似于我们的乐尔联合体。截至2022年12月31日，乐尔南矿区的已探明和可能储量约为6660万吨。乐尔南方的很大一部分储量是自有的，而不是从第三方那里租赁的。

贝克利。Beckley矿业综合体位于西弗吉尼亚州罗利县，占地约16,600英亩。Beckley正在Pocahontas 3号煤层开采高质量、低体积的冶金煤。截至2022年12月31日，Beckley矿业综合体的已探明和可能储量约为1960万吨。

煤炭从煤矿运输到一个时速600吨的选煤厂，然后通过CSX铁路运输。装载设施可以在不到四个小时的时间内装载一列1万吨的火车。

月桂山庄。Laurel山是一个地下采矿综合体，位于西弗吉尼亚州洛根县和布恩县，占地约38,200英亩。Laurel山采矿综合体的地下采矿作业从Alma和2号瓦斯煤层中提取高体积B冶金煤。包括2号气藏在内，截至2022年12月31日，月桂山采矿综合体的已探明和可能储量约为1670万吨。

我们通过时速1,400吨的选煤厂加工所有煤炭，然后通过CSX铁路将煤炭运送给我们的客户。装车设施可以在不到四个小时的时间内装载一列1.5万吨的火车。

热能

黑色雷鸣。黑色雷霆是一家露天采矿综合体，位于怀俄明州坎贝尔县，占地约35,300英亩。黑色雷霆杂岩从上Wyodak和主要Wyodak矿层中提取动力煤。

我们通过联邦和州租约控制着很大一部分煤炭储量。截至2022年12月31日，黑雷矿业综合体的已探明和可能储量约为4.8亿吨。

黑雷采矿综合体目前由四个现役矿坑区域和两个现役卸货设施组成。我们通过伯灵顿北部圣达菲铁路和联合太平洋铁路将所有原煤运往我们的客户。我们不加工在这个综合体开采的煤炭。每个装车设施都可以在不到两个小时的时间内装载一列1.5万吨的火车。

煤溪。Coal Creek是一个露天采矿综合体，位于怀俄明州坎贝尔县，占地约7400英亩。Coal Creek采矿综合体从Wyodak-R1和Wyodak-R3煤层中提取动力煤。

Coal Creek综合设施目前由一个活跃的矿坑区域和一个装卸设施组成。我们通过伯灵顿北部圣达菲铁路和联合太平洋铁路将所有原煤运往我们的客户。我们不加工在这个综合体开采的煤炭。装载设施可以装载15,000-一吨火车不到三个小时就能开完。

为了与我们缩小运营足迹和相关负债的愿望保持一致，我们承诺随着复杂的逐渐减少的销售额的减少，系统地恢复我们的Coal Creek业务。

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西麋鹿。West Elk是一个地下采矿综合体，位于科罗拉多州甘尼森县，占地约18,400英亩。West Elk采矿综合体从E煤层中提取动力煤。我们目前正在开发该综合体的B Seam。

我们通过联邦和州租约控制着很大一部分煤炭储量。截至2022年12月31日，West Elk矿业综合体的已探明和可能储量约为4810万吨。

West Elk综合设施目前由一个长墙、连续的矿工部分、一个选矿厂和一个装卸设施组成。我们通过联合太平洋铁路将大部分原煤运往我们的客户。当需要提高我们一些煤炭生产的质量时，它是通过每小时800吨的选煤厂加工的。装车设施可以在不到三个小时的时间内装载一列1.1万吨的火车。

销售、市场营销和贸易

概述。煤炭价格受到许多因素的影响，不同地区的价格可能会有很大差异。一个地区的煤炭价格受一般市场条件、煤炭替代燃料(如天然气和补贴的可再生能源)的供应和价格、生产成本、煤炭质量、将煤炭从煤矿运往使用点所涉及的运输成本以及煤矿运营成本的影响。例如，在动力煤市场，更高的热量和更低的灰分通常会导致更高的价格，而在特定地理区域内，更高的硫和更高的灰分通常会导致更低的价格。在冶金煤市场，煤炭内部的化学性质和运输成本决定了价格差异。

矿井生产煤炭的成本还受到煤层厚度、覆盖率和地下储量深度等地质特征的影响。开采较厚且靠近地表的煤层通常比开采较薄的地下煤层要便宜。在特定的地理区域内，我们在阿巴拉契亚地区矿山使用的地下采矿方法通常比我们在波德河流域使用的地面采矿方法更昂贵。这是因为相对于储备基地，资本成本较高，包括建造广泛通风系统的成本，以及地下采矿生产率较低导致的单位劳动力成本较高。

我们的销售、营销和交易职能主要位于密苏里州圣路易斯市，由销售和贸易、运输和分销、质量控制和合同管理人员以及收入管理人员组成。我们在新加坡和伦敦的办事处也有销售代表。除了销售从我们的采矿综合体生产的煤炭外，我们还不时地购买和销售其他公司开采的煤炭，其中一些我们与我们的煤矿生产的煤炭混合。我们专注于满足客户的需求和规格，而不仅仅是销售我们的煤炭产品。

顾客。该公司向国内外钢铁生产商、国内外发电机和其他工业设施销售冶金煤和动力煤。在截至2022年12月31日的一年中，我们向三个最大客户--安赛乐米塔尔、现代钢铁公司和杰拉全球市场私人有限公司的煤炭销售收入约占我们总煤炭收入的17%。向我们最大的10个客户销售煤炭收入约占我们总煤炭收入的42%。

2022年，我们向分布在28个不同州的国内客户销售煤炭。我们煤矿的位置使我们能够将煤炭运输到美国大多数主要的燃煤发电厂。

此外，2022年，我们向欧洲、亚洲、中美洲和南美洲出口煤炭。截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度，对海运国家的出口收入分别为23亿美元、11亿美元和5亿美元。截至2022年和2021年12月31日，与冶金级煤炭销售相关的贸易应收账款总额分别为1.429亿美元和2.515亿美元，分别占贸易应收账款总额的60%和78%。我们的国际销售没有外币风险，因为所有销售都是以美元计价和结算的。

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截至2022年12月31日的年度，该公司按煤炭运输目的地划分的海运收入如下：

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长期煤炭供应安排

按照煤炭行业的惯例，我们与我们的许多客户签订固定价格、固定数量的定期供应合同，合同条款有时超过一年(“长期”)。多年期合同通常对合同的每一年都有具体的、可能不同的数量和定价安排。长期合同使客户能够确保其未来需求的供应，并为我们提供更好的销售量和销售价格的可预测性。2022年，根据长期供应安排，我们出售了约68%的吨煤(约占公司收入的36%)。我们的大多数供应合同包括协议期限内的固定价格或每年预先确定的价格上涨。我们的一些长期供应协议可能包括可变定价系统。虽然我们大多数的销售合同期限是一到五年，但也有一些只有一个月。截至2022年12月31日，我们的冶金和动力煤长期合同的平均体积加权剩余期限约为2.6年，剩余期限从一年到五年不等。截至2022年12月31日，长期供应协议下的剩余吨约为1.268亿吨，包括那些受重新定价或延期条款约束的供应协议。

我们通常通过“请求”将煤炭出售给北美客户。提案“流程。我们也对私人招标做出回应，通常不知道客户是否打算购买他们征求的煤炭。我们的煤炭销售协议的条款受替代燃料的供应和价格、一般市场条件、我们可供销售的煤炭的质量、我们的煤矿运营(包括运营成本)、合同期限以及与客户的谈判决定。因此，这些合同的条款可能会因客户而有所不同，包括基本价格调整特征、重新定价条款、煤炭质量要求、数量参数、允许的供应来源、未来的监管变化、延期选择、不可抗力、终止、损害赔偿和转让条款。我们的长期供应合同通常包含因新的政府法规、法令或法规而调整基本价格的条款。我们通常根据各种指数或协议向非北美客户销售焦煤，以相互协商价格。这些协议通常为期一年，可以根据每次发货重新定价。此外，我们的一些合同包含条款，允许收回因地方、州或联邦政府当局对任何适用法规的解释或应用进行修改或更改而受到影响的成本。这些规定仅适用于这些供应合同中包含的煤炭基本价格。在某些情况下，基本价格的大幅调整可能导致合同终止。

我们的某些合同包含指数条款，根据基于市场的指数的变化或经济指数的变化，或两者兼而有之地改变价格。我们的某些合同包含重新开价条款，允许一方在预先确定的时间开始重新谈判合同价格。价格重开条款可能会根据现行市场价格自动设定新的价格，或者在某些情况下，要求我们协商新的价格，有时在指定的价格范围内。在数量有限的协议中，如果双方没有就新的价格达成一致，任何一方都有权在未达成一致的定价期内暂停协议。此外，我们的某些合同包含条款，允许客户在环境法律和法规发生影响其运营的某些变化时终止合同。

客户通常被要求按费率购买煤炭，但众所周知，在合同价格较高的需求低期，客户会将煤炭销售推向市场。每一种情况都必须逐一处理。

煤炭质量和数量在煤炭销售协议中有所规定。在大多数情况下，年度定价和数量义务是固定的，但在某些情况下，指定的数量可能会根据客户的消费而变化

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要求。我们的大部分煤炭销售协议都包含条款，要求我们在特定煤炭特性的特定范围内交付煤炭，例如热含量(对于动力煤合同)、挥发物(对于焦煤合同)，以及对于两种类型的合同、硫磺、灰分和水分含量。未能满足这些规格可能会导致经济处罚、暂停或取消发货或终止合同。

我们的煤炭销售协议通常还包含不可抗力条款允许我们或我们的客户在受影响一方无法控制的事件期间，包括罢工、不利的采矿条件、矿山关闭或影响我们的严重交通问题或可能影响买方的意外工厂停机等事件期间，暂时停止履行合同。我们的合同一般还规定，在发生不可抗力如果情况超过一定期限，未受影响的一方可以选择全部或部分终止购买或出售。有些合同规定，这一吨位可经双方同意或由买方自行决定。我们的客户和为我们的矿山提供服务的铁路公司之间的协议也可能包含不可抗力规定。

在我们的大多数动力煤合同中，我们拥有替代煤的权利(单方面或有待交易对手批准)，允许我们从不同的煤矿(包括第三方煤矿)供应煤炭，只要替代煤符合质量规格，并将以相同的等值交付成本出售。

在我们的一些煤炭供应合同中，我们同意赔偿或补偿我们的客户在我们的物业上时他们或他们的铁路承运人的设备因我们或我们的代理人的疏忽而造成的损坏，以及由于我们的物业上的煤炭包括非煤炭材料而对我们客户的设备造成的损坏。

交易。除了通过传统的煤炭供应安排向客户营销和销售煤炭外，我们还寻求通过各种其他营销、交易和资产优化策略来优化我们的煤炭生产，并利用我们对煤炭行业的知识。吾等可能不时采用策略使用煤炭及煤炭相关商品及合约，以管理及对冲与吾等的煤炭销售或购买承诺相关的数量及/或价格，减少本公司受市场价格波动影响的风险，或增加我们的传统资产组合的价值。这些策略可能包括实物煤炭合约，以及各种远期、期货或期权合约、掉期协议或其他金融工具，包括煤炭或其他大宗商品，如天然气和外币。

我们维持着一套互补的流程和控制系统，旨在监控和管理我们对市场的风险敞口以及这些战略可能产生的其他风险。这些流程和控制旨在保持我们从某些营销、交易和资产优化策略中获利的能力，同时减少我们面临的潜在损失。

交通工具。我们一般在出口终端向国际客户出售煤炭，我们通常负责将煤炭运输到出口终端的成本。我们将煤炭运输到大西洋海岸码头、太平洋成本码头或墨西哥湾沿岸的码头，然后运往国际客户。我们的国际客户一般负责支付海运费用。我们还可以将煤炭出售给国际客户，这些客户将煤炭运往目的地国家的卸货设施。

我们拥有Dominion Terminal Associates LLP 35%的股份，这是一家有限责任合伙企业，在弗吉尼亚州纽波特纽斯经营着一家从地面储存到船舶的煤炭运输设施。该设施的额定吞吐能力为每年2000万吨煤炭，地面存储能力约为170万吨。该设施主要服务于国际客户，以及位于美国大西洋沿岸的国内煤炭用户。有时，我们可能会将部分港口容量出租给第三方。

我们通过有轨电车、驳船或卡车，或这些运输方式的组合，将煤炭运往国内客户。我们一般在船上免费出售供国内消费的煤(离岸价)。在矿场或最近的装车设施。我们的国内客户通常承担铁路、驳船或卡车运输煤炭的费用。

从历史上看，大多数国内发电商都与铁路、卡车或驳船公司签订了长期运输合同，以确保稳定的运输成本。运输可能是购买者总成本的很大组成部分。

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尽管采购商支付运费，但运输成本对煤矿公司来说仍然很重要，因为采购商可能主要根据运输成本来选择供应商。客户承担的运输成本因每个客户与矿场的距离以及我们与装卸设施的距离而有很大差异。卡车和陆上传送带将煤炭运输到更短的距离，而驳船、大湖运输船和远洋轮船则将煤炭运往出口市场和国内市场，这些市场需要通过五大湖和几个河流水系运输。

大多数煤矿由一家铁路公司提供服务，但鲍德河盆地的大部分地区由两家铁路公司提供服务：伯灵顿北圣达菲铁路和联合太平洋铁路。我们通常通过CSX铁路运输我们阿巴拉契亚采矿综合体生产的煤炭。除了铁路运输，美国东部的一些客户还依赖河流驳船系统或越野卡车。

竞争

煤炭行业与行业外的替代能源以及生产公司之间的竞争非常激烈。我们竞争的最重要因素是煤炭质量、交付给客户的成本和供应的可靠性。我们在国内的主要煤炭生产同行包括阿尔法冶金资源公司、科罗纳多煤炭有限责任公司、科萨煤炭公司、鹰牌特种材料公司、纳瓦霍过渡能源公司、皮博迪能源公司、Ramaco Resources和Warrior Met Coal，Inc.其中一些煤炭生产商的规模比我们大，可能拥有比我们更大的财力和更大的储备基础。我们还与我们运营的每个地理区域的一些较小的生产商以及从一个或多个外国生产煤炭的公司直接竞争，如澳大利亚、加拿大、哥伦比亚、印度尼西亚、南非和俄罗斯。

我们在动力煤方面的主要竞争对手是天然气、其他替代燃料和补贴的可再生能源。具体地说，在蒸汽和发电方面，煤炭与其他燃料直接竞争，如天然气、核能、水电、补贴可再生能源和石油。与这些替代燃料有关的成本和其他因素，如安全和环境考虑，以及税收优惠和各种任务，都会影响对煤炭作为燃料的整体需求和我们可以收取的煤炭价格。国内煤炭的铁路运价可以占到产品交付成本的三分之二以上，这是我们无法控制的成本。铁路运价和铁路性能通常是由我们的客户控制的过程，并对我们与其他生产商和替代燃料来源的竞争力产生重大影响。

供应商

我们业务中使用的主要供应包括石油燃料、炸药、轮胎、钢铁和其他原材料以及采矿过程中使用的备件和其他消耗品。我们使用第三方供应商进行很大一部分设备重建和维修、钻井服务和建筑。我们为我们业务的某些部分使用独家来源供应商，如炸药和燃料，并为我们业务的其他部分使用首选供应商，如原始设备供应商、拖拉机和铲子部件及相关服务。我们相信有足够的替代供应商可供选择。关于我们供应商的更多信息，您应该参阅项目1A，“风险因素--采矿和其他工业用品，包括钢基供应品、柴油和橡胶轮胎的成本增加，或无法获得足够数量的这些供应品，可能会对我们的运营成本产生负面影响，或扰乱或延误我们的生产。”

环境及其他规管事宜

联邦、州和地方当局就员工健康、安全和环境等事项对美国采煤业进行监管，包括保护空气质量、水质、湿地、特殊地位动植物物种、土地用途、文化和历史财产以及在许可过程中确定的其他环境资源。在生产过程中和采矿完成后，需要进行复垦。采矿作业使用和产生的材料也必须按照适用的法规和法律进行管理。这些法律已经并将继续对我们的生产成本和竞争地位产生重大影响。

煤炭开采是美国最受监管和检查的工业活动之一。我们努力按照适用的联邦、州和地方法律法规进行采矿作业。然而，

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部分由于监管要求的广泛、全面和不断变化，采矿作业中的违规行为时有发生。我们不能向您保证，我们一直或将一直完全遵守此类法律和法规。我们为遵守所有适用的联邦和州法律而产生的支出一直是并预计将继续是巨大的。联邦和州矿业法律法规要求我们获得担保保证金，以保证履行或支付某些长期义务，包括矿山关闭和复垦费用、联邦和州工人补偿福利、煤炭租赁和其他杂项义务。遵守这些法律大大增加了国内煤炭生产商的采煤成本。

未来的法律、条例或命令，以及未来的解释、政治政策的变化和更严格地执行现有的法律、条例或命令，可能需要大幅增加设备和运营成本，以及延误、中断或终止运营，这是我们无法预测的程度。未来的法律、法规或命令也可能导致煤炭成为吸引力较低的燃料来源，从而降低煤炭在用于发电的燃料和其他能源市场上的份额。因此，未来的法律、法规或命令可能会对我们的采矿运营、成本结构或我们客户的煤炭需求产生不利影响。

以下是对我们的业务有实质性影响的各种联邦和州环境及类似法规的摘要：

采矿许可证和批准。采矿作业需要大量的政府许可或批准。当我们申请这些许可和批准时，我们可能被要求准备并向联邦、州或地方当局提交与任何拟议的煤炭生产或加工可能对环境产生的影响或影响有关的数据。例如，为了获得联邦煤炭租约，必须准备一份环境影响说明书，以协助BLM确定租约发放的潜在环境影响，包括煤炭开采、运输和燃烧产生的任何附带影响，在某些情况下，这可能包括对气候变化影响的审查。联邦、州和地方当局规定的授权、许可和执行要求可能既昂贵又耗时，并可能延误采矿作业的开始或继续。在我们经营业务的州，适用的法律和法规还规定，如果高级管理人员、董事、具有特定权益的股东或在申请人或许可证持有人中拥有特定权益的某些其他关联实体存在或与另一实体存在未解决的许可证违规行为，则可以推迟、拒绝或撤销采矿许可证或修改。因此，过去或正在发生的违反适用法律和条例的行为可能成为吊销现有许可证和拒绝发放额外许可证的依据。

为了获得联邦和州监管当局的采矿许可和批准，矿山经营者必须提交一份复垦计划，以便在采矿作业完成后，将已开采的财产恢复到原来的状态或其他授权用途。通常，我们在计划开始开采新区域之前几个月甚至几年提交必要的许可证申请。我们所需的一些许可证正变得越来越难和越来越贵，申请审查程序需要更长的时间才能完成，越来越容易受到挑战，甚至在许可证发出后也会受到政治操纵。

在某些情况下，可根据上述法律处以巨额罚款和处罚，包括吊销或暂停采矿许可证。如果不遵守这些法律，可能会受到金钱制裁，在严重情况下，可能会受到刑事制裁。

露天采矿控制和复垦法案。露天采矿控制和复垦法案，即SMCRA，为露天采矿的所有方面以及地下采矿的许多方面确立了采矿、环境保护、复垦和关闭的标准。采矿运营商必须从露天采矿办公室(我们称为OSM)获得SMCRA许可证并续签许可证，如果州机构已获得监管优先地位，则必须从适用的州机构获得许可证续签。如果州监管机构制定的矿业监管计划不亚于SMCRA下的联邦矿业监管计划，那么该州机构可能会获得领先地位。我们进行采矿作业的所有州都取得了领先地位，并取代了OSM发放了许可证，但仍受到联邦的监督。

SMCRA许可证条款包括一套复杂的要求，其中包括除其他事项外，煤炭勘探；矿山计划开发；表层土壤或生长介质的移除和更换；选择性处理

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该项目涉及以下领域：覆盖层材料；矿坑回填和分级；处理多余的渣土；保护水文平衡；控制地下矿山的沉陷；地表径流和排水控制；确定采矿后的适当土地用途；以及恢复植被。我们开始准备采矿许可证申请的过程，首先收集基线数据，以充分描述许可证区域的采矿前环境条件。这项工作通常由具有专门知识的第三方顾问进行，包括对以下方面的调查和/或评估：文化和历史资源；地质学；土壤；植被；水生生物；野生生物；受威胁、濒危或其他特殊地位物种的可能性；地表水和地下水水文学；气候学；河流和河岸栖息地；以及湿地。从其他调查和/或评估中获得的地质数据和信息被用来制定许可证申请中提出的采矿和复垦计划。采矿和复垦计划涉及该州相当于SMCRA监管计划的条款和表现标准，还用于支持进行煤矿开采活动所需的其他授权和/或许可证的申请。许可证申请中还包括用于记录地表和矿物所有权、差异请求、通道、保证金信息、采矿方法、采矿阶段、可能与煤炭、其他矿产、石油和天然气权利、水权、许可区域以及所有权和控制信息有关的其他协议的信息，以及确定是否遵守OSM的申请人Violator系统所需的所有权和控制信息，包括该实体的高级管理人员、董事和主要所有者的采矿和合规历史。

一旦许可证申请准备好并提交给监管机构，它就会经过行政完整性审查和彻底的技术审查。此外，在发放SMCRA许可证之前，矿山经营者必须提交保证金或以其他方式确保履行所有开垦义务。在提交申请后，需要发布拟议许可证的公告或广告，这将开始一段通知期，随后是一段公众评议期，然后才能发出许可证。SMCRA采矿许可证申请需要一年多的时间准备，这取决于矿山的大小和复杂程度，而发放许可证需要六个月到两年甚至更长的时间，这种情况并不少见。准备申请和发放许可证所需时间范围的差异，主要可归因于各监管当局在处理从公众和其他机构收到的与项目有关的意见和反对意见时的酌情决定权。此外，由于与特定许可证或另一家相关公司的许可证有关的诉讼而延误许可证的情况也并不少见。

除了有效或拟议的许可证的保证金要求外，SMCRA创建的废弃矿场土地基金还要求为生产的所有煤炭支付费用。这笔费用的收益用于恢复1977年SMCRA通过之前关闭或废弃的矿山，以及为其他州和联邦倡议提供资金。2022年前三个季度，露天煤矿每吨煤炭的收费为0.28美元，地下煤矿每吨煤炭的收费为0.12美元。由于2021年基础设施投资和就业法案，其中包括2021年废弃矿山土地复垦修正案，费用从2021年10月1日开始的日历季度下降。目前的收费是露天矿每吨煤0.224美元，地下矿每吨煤0.096美元。2022年，我们记录了与这些填海费用相关的1590万美元费用。

担保债券。包括SMCRA在内的联邦和/或州法律往往要求矿山经营者保证支付某些长期债务，包括矿山关闭或开垦费用、联邦和州工人补偿费用、煤炭租赁和其他杂项义务。尽管担保债券在期限内通常是不可注销的，但其中许多债券是每年可续期的，抵押品要求可能会发生变化。

近年来，这些债券的成本波动很大，而担保债券的市场条款对矿山运营商来说仍然很困难。债券条款的这些变化有时伴随着愿意发行担保债券的公司数量的减少。截至2022年12月31日，我们为回收目的公布了总计约4.577亿美元的担保债券、现金和信用证。

截至2022年12月31日，该公司保留了一项资产报废义务基金，迄今已出资1.36亿美元，用于抵消其热资产基础的长期资产报废义务。

如需了解更多信息，请参阅：如果不能以可接受的条件获得或续签担保保证金，可能会影响我们获得复垦和煤炭租赁义务的能力，从而影响我们开采或租赁煤炭的能力，这可能

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对我们的业务和经营结果有实质性的不利影响，“包含在”风险因素--与我们的经营有关的风险“一项中，讨论与我们的担保债券相关的某些风险。

矿山安全与健康。自1969年国会通过《矿山安全和健康法案》以来，联邦立法一直强制实施严格的安全和健康标准。1977年《矿山安全和健康法》大大扩大了安全和健康标准的执行范围，并对采矿作业的所有方面规定了全面的安全和健康标准。除了联邦监管计划外，我们运营的所有州也都有旨在改善矿山安全和健康的计划。总体而言，采煤业的联邦和州安全与健康法规是保护员工健康和安全的最全面和最普遍的系统之一，影响到美国工业的任何部分。

根据1977年《黑肺福利收入法案》和1977年《黑肺福利改革法案》，每个煤矿经营者必须确保向现任和前任雇员的索赔人支付联邦黑肺福利，并向信托基金支付福利和医疗费用，以便向7月前在煤炭行业最后一次工作的索赔人支付福利和医疗费用1,1973年。该信托基金的资金来自对煤炭生产征收的消费税。2022年的《降低通货膨胀法案》将地下开采的煤炭的税率定为每吨1.10美元，地面开采的煤炭的税率为每吨0.55美元，两种情况下的税率都不超过销售总价的4.4%。这项消费税不适用于运往美国以外的煤炭。2022年，我们记录了2150万美元的与此消费税相关的费用。

2023年1月18日，工人补偿方案办公室(OWCP)提议修订《黑肺福利法案》(BLBA)下有关自我保险公司授权的规定。修订旨在将自我保险运营商的安全要求建立在对其目前和未来的黑肺总负债的精算评估基础上的做法编撰成法典。法规的一个实质性变化是，要求所有自我保险的运营商必须提供相当于其预计黑肺负债120%的担保。拟议的法规于2023年1月19日发布在联邦登记册上，书面意见将在该日期后60天内接受。OWCP提出的修订与他们在2020年12月发布的公告有实质性偏离，该公告要求大多数煤炭运营商发布的担保相当于其预计黑肺负债的70%。如果上述规定成为法律，公司将被要求提供额外的抵押品，以维持其自保地位。该公司正在评估自我保险的替代方案，包括购买商业保险来支付这些索赔。此外，公司正在评估市场内担保债券能力的可用性、额外的流动资金来源以及满足拟议法规的其他项目。

清洁空气法案。联邦《清洁空气法》和类似的监管空气排放的州和地方法律直接或间接地影响着煤矿开采。对煤炭开采和加工业务的直接影响包括《清洁空气法》的许可要求和排放控制要求。其中包括臭氧前体和颗粒物的排放，其中可能包括控制逃逸的粉尘。《清洁空气法》还间接影响了煤矿作业，例如，通过广泛监管直径2.5微米或更小的细颗粒物、二氧化硫、氮氧化物、汞和其他化合物的排放，这些物质是燃煤发电厂和工业锅炉排放的最大污染物--我们煤炭的使用者。奥巴马政府对排放的严格监管进一步收紧，例如2011年敲定的汞和空气有毒物质标准(MATS)，并在下文中进行了更详细的讨论。此外，美国环境保护局，也就是我们所说的EPA，已经发布了关于新建、改装、改造和现有发电机组(包括燃煤电厂)的其他排放规定，如温室气体(GHGs)。其他温室气体法规适用于工业锅炉(见下文关于气候变化的讨论)。2021年1月20日，本届政府发布了一项行政命令，指示所有联邦机构审查并采取行动，解决上届政府期间颁布的任何可能与政府政策不一致的联邦法规、命令、指导文件、政策和任何类似的机构行动。因此，目前尚不清楚最近的某些监管动态可能会在多大程度上被修改或撤销。该行政命令还设立了一个关于温室气体社会成本的跨部门工作组(“工作组”)，除其他事项外，该工作组被要求制定计算“碳的社会成本”、“一氧化二氮的社会成本”和“甲烷的社会成本”的方法。工作组于2021年2月发布了一份技术支持文件，征求公众意见，截止日期为2021年5月。工作组的建议应于2021年6月1日开始提交，最后建议不迟于2022年1月提出。工作组于2021年2月提出了初步建议；最后建议尚未公布。在工作组温室基地社会成本中期价值的基础上，美国环保署发布了，

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2022年9月的报告草稿将于2022年11月供公众审查，其中包括最新的碳社会成本数据。对空气排放的进一步监管，以及对未来监管进程的不确定性，最终可能会减少对煤炭的需求。

2021年1月27日，本届政府发布了一项专注于应对气候变化的行政命令。除其他事项外，该行政命令指示内政部长在完成对联邦许可和租赁做法的全面审查之前，暂停在公共土地或近海水域新的石油和天然气租赁，考虑是否调整与从公共土地和近海水域开采的煤炭、石油和天然气资源相关的特许权使用费，或采取其他适当行动，以考虑到相应的气候成本。作为对行政命令的回应，美国内政部暂停了在联邦土地和联邦水域新的石油和天然气租约。暂停令在联邦法院受到质疑，2021年6月，路易斯安那州的一名联邦地区法院法官发布了一项初步禁令，阻止暂停。该行政命令还指示联邦政府确定“化石燃料补贴”，以采取措施，确保在符合适用法律的范围内，联邦资金不直接补贴化石燃料。2021年11月，美国内政部发布了一份关于联邦石油和天然气租赁计划的报告，该报告评估了联邦土地上石油和天然气租赁的现状，并提出了几项改革建议，包括提高特许权使用费和对寻求购买石油和天然气租赁的实体实施更严格的标准。

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《清洁空气法》可能直接或间接影响我们运营的要求包括：

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美国最高法院同意听取环保局对撤销CSAPR的决定的上诉，并于2014年4月29日发布了一项意见，推翻了2012年8月21日华盛顿特区巡回法院的裁决，将案件发回华盛顿特区巡回法院。环境保护局随后要求法院取消CSAPR暂缓执行，并将CSAPR合规截止日期延长三年。在10月2014年7月23日，哥伦比亚特区巡回法院批准了环境保护局的请求，该法院后来于2015年7月28日驳回了对该规则的所有悬而未决的质疑，但它将一些州预算发回环境保护局进一步审议。CSAPR第一阶段实施于2015年开始，分阶段2从2017年开始。与CAIR相比，CSAPR通常需要更大的削减。因此，一些煤-火力发电厂将被要求安装代价高昂的污染控制装置，否则将被关闭，这可能会对煤炭需求产生不利影响。最后，2016年10月，环保局发布了CSAPR的最新版本，以根据较新的2008年臭氧NAAQS和华盛顿特区巡回法院发回的州预算解决空气污染的州际运输问题。对该规则的统一司法挑战现在悬而未决，但

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2017年8月10日，在质疑该规则的行业请愿人要求推迟诉讼程序，以便环保局可以决定是否重新考虑修订后的CSAPR后，华盛顿特区巡回法院暂停了诉讼中的简报。2018年6月29日，环保局发布了一项拟议的裁定，即2016年CSAPR更新规则完全解决了2008年臭氧NAAQS下各州的州际运输义务。然而，美国环保局也在2018年的各种备忘录中表示，与之前的指导方针相比，各州在考虑国际排放方面可能有更大的灵活性，在制定sip方面的门槛也更高。目前尚不清楚，在支持2016年CSAPR更新规则的同时允许更大的SIP灵活性，将如何影响安装控制装置或关闭机组的决定，以及由此对煤炭需求的任何影响。2019年9月13日，华盛顿特区巡回法院维持了2016年CSAPR更新规则的大部分内容，但取消了一项条款，该条款允许上风各州在下风各州法定合规截止日期之后继续对下风各州的不遵守行为做出重大贡献。2020年10月15日，美国环保局提出了修订后的CSAPR更新规则，以解决21个州未履行的2008年NAAQS州际污染运输义务。2021年4月30日，美国环保署公布了最终规则--86联邦储备银行。注册23,054，题为《2008年臭氧NAAQS修订后的跨州空气污染规则更新》。 修订后的CSAPR更新规则于2021年6月29日生效，并受到了由公用事业和行业实体组成的“中西部臭氧组织”的挑战。该案在华盛顿特区巡回法庭仍悬而未决。如果维持CSAPR更新规则，这可能会影响煤炭需求。

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2022年2月28日，环保局发布了一项提案，拟在26个州实施联邦实施计划(FIP)，以解决臭氧季节NOx排放的州际运输问题，并遵守2015年臭氧NAAQS。环保局的提案包括为25个州的化石燃料发电厂制定严格的新NOx排放预算。如果最终敲定，这一规定可能会影响煤炭需求。

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马茨在华盛顿特区巡回法庭受到挑战，后者于2013年4月15日维持了这一规则。请愿人成功地获得了最高法院的审查，2015年6月29日，最高法院以5票赞成、4票反对的裁决推翻了最终规则，原因是环保局在决定是否进行监管时没有考虑经济成本。此案已发回华盛顿特区巡回法庭审理。环保局开始重新考虑费用，请愿人于2016年2月在最高法院寻求暂缓执行该规则，但未获成功。2016年4月，环保局发布了MATS 2016补充调查结果，这一最终调查结果表明，为燃煤和燃油发电厂的空气有毒物质排放设定标准是适当的，也是必要的。2018年12月27日，美国环保署发布了一份拟议的补充成本调查报告，得出结论，直接监管燃煤和燃油发电厂的空气有毒物质不符合成本合理性，但提议保留2012年规则的排放标准和其他要求。2020年5月22日，环保局发布了一份最终的补充调查结果，再次得出结论，根据CAA第112条对EGU进行监管是“不适当和必要的”。环保局还对CAA第112条要求的剩余风险和技术审查(RTR)采取了最终行动。RTR的结果表明，有害空气污染物(HAP)的排放量已经减少，以至于残留风险处于可接受的水平，HAP排放控制没有发展，以实现超出当前标准的成本效益的进一步减少，因此，没有必要改变MATS规则。然而，在2021年1月20日的行政命令中，拜登政府宣布将结合其他与气候相关的法规对该规则进行审查，并正在考虑重新考虑这一“适当和必要的”决定，并推翻补充调查结果。2022年1月31日, 美国环保局建议撤销2020年5月的调查结果，并建议在考虑成本后，根据第112条对废气排放单位的HAP进行监管仍然是“适当和必要的”。

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美国环保局最终在一项同意法令中与环保组织达成一致，同意在42个州和哥伦比亚特区实施地区雾霾联邦实施计划(FIP)，或对地区雾霾问题采取行动。环保局在其第一个规划期(2008-2010年)完成了除几个州外的所有州的这些行动。在许多东部州，EPA允许各州通过遵守CAIR和CSAPR(这是一项悬而未决的诉讼中的政策)来满足发电厂的“最佳可用的改造控制技术”(BART)要求。其他州已经在个案的基础上实施了BART，如果EPA发现SIPs有缺陷，它就不批准它们，并发放FIP。随着环境保护局迈向下一个规划期，它可能会继续增加根据区域雾霾计划施加的严格控制要求。

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这一计划可能会导致新的燃煤发电厂实施额外的排放限制，这些电厂的运营可能会损害联邦保护区及其周围的能见度。该计划还可能要求某些现有的燃煤发电厂安装额外的控制措施，以限制雾霾-产生二氧化硫、氮氧化物、挥发性有机化学品和颗粒物等排放。这些限制可能会影响未来的煤炭市场。然而，2018年1月18日，环保局宣布正在重新审查2017年地区雾霾规则修订，并宣布打算开始新的规则制定。2018年9月11日，环保局发布了《区域雾霾改革路线图》，并重申将致力于更多的规则制定。

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2019年8月20日，美国环保局向各州发布了指导意见，要求各州在2021年的最后期限前准备SIPs，强调州政府的灵活性。2021年9月，环保局发布了一份澄清备忘录，缩小了先前指导中确定的一些灵活性。2022年8月30日，环保局发布了一份最终调查结果的通知，称有15个州未能提交符合区域雾霾第二规划期要求的SIP，这触发了EPA对这些州实施FIP或各州采取EPA认为符合要求的行动的两年时间框架。关于具体实施的地区性雾霾诉讼仍在继续，不断变化的指导意见和诉讼都可能影响煤炭需求。

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气候变化。二氧化碳被定义为一种温室气体，是燃烧煤炭的副产品。全球气候问题，包括二氧化碳等温室气体问题，以及温室气体可能与感知到的全球变暖之间的关系，继续引起公众和科学的极大关注。例如，政府间气候变化专门委员会第四次和第五次评估报告对人类活动，特别是化石燃料燃烧对全球气候问题的影响表示关切。

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由于公众和科学的关注，一些政府机构越来越多地关注全球气候问题，更具体地说，是发电厂燃煤产生的二氧化碳排放水平。美国未来对温室气体排放的监管可能会根据美国未来的条约义务、联邦、州或地方一级的法定或监管变化或其他方面进行。

对煤炭的需求也可能受到减少温室气体排放的国际努力的影响。例如，2015年12月，195个国家的代表达成了一项协议(《巴黎协定》)，这将是参与国首次承诺减少温室气体排放，如下文进一步讨论的那样。此外，美国和一些国际开发银行，如世界银行、欧洲投资银行和欧洲复兴开发银行已经宣布，它们将不再为新的燃煤发电厂的开发提供融资，但非常有限的例外情况除外。

尽管美国国会已经考虑了解决全球气候问题和温室气体排放的各种立法提案，但到目前为止，还没有这样的联邦提案被采纳为法律。在没有关于这些主题的美国联邦立法的情况下，环境保护局一直是联邦监督的主要来源，尽管根据未来的美国条约义务、《清洁空气法》下的法定或监管变化、联邦采用温室气体监管计划或其他方面，美国未来可能会对温室气体和全球气候问题进行监管。

2007年，美国最高法院裁定，根据《清洁空气法》，环保局有权监管汽车的二氧化碳排放，只有在环保局确定二氧化碳不会对气候变化造成重大影响、不危及公众健康或环境的情况下，才能决定不进行监管。尽管最高法院的裁决没有明确涉及环保局监管燃煤发电厂等固定污染源温室气体排放的权力，但环保局后来自行确定它有权监管发电厂的温室气体排放，环境保护局公布了一项正式裁定，包括二氧化碳在内的六种温室气体危及当代和子孙后代的公共健康和福利。

2014年，美国环保局提出了一项名为“清洁电力计划”的全面规则，以减少包括燃煤发电厂在内的现有发电机组的碳排放。清洁电力计划的最终版本于2015年8月通过。清洁电力计划的最终版本旨在通过减少燃煤发电厂的排放、增加可再生能源的使用和节能方法，到2030年将发电产生的二氧化碳排放量比2005年的水平减少32%。根据清洁电力计划，各州可以自由地通过各种手段减少排放，必须在2016年9月之前向环境保护局提交减排计划，或者在批准延期的情况下，在2018年9月之前提交。如果一个州到那时还没有提交计划，清洁电力计划授权环境保护局在该州实施自己的计划。为了确定一个州的目标，环保局根据连接的区域电网将全国划分为三个地区。各国将通过以下方式执行其计划：(1)提高现有化石燃料发电厂的发电效率；(2)用二氧化碳排放量较低的天然气发电取代燃煤发电；(3)用新的零二氧化碳排放的可再生能源发电取代化石燃料发电。允许各州在替代本州燃煤发电时使用区域可用的低碳发电来源，并与其他州协调制定多州计划。通过后，27个州起诉环保局，声称环保局通过清洁电力计划超越了其法律权力。2016年2月，美国最高法院命令环保局停止执行清洁电力计划，直到下级法院对诉讼做出裁决，并直到最高法院决定是否审理此案。2017年10月，环保局启动了废除清洁电力计划的规则制定程序，2017年12月，环境保护局发布了一份拟议规则制定的高级通知，宣布打算开始一项新的规则制定，用监管二氧化碳的替代框架取代清洁电力计划。

在一场平行的诉讼中，25个州和其他各方提起诉讼，挑战EPA的最终新污染源性能标准规则，即我们所说的NSPS，因为根据《清洁空气法》，新建、改造和重建的发电厂的二氧化碳排放。这些诉讼中的主要问题之一是环保局基于包括碳捕获和封存在内的技术建立的性能标准，我们称之为CCS。新的燃煤电厂无法达到新的标准，除非它们实施CCS，据报道，CCS目前还不具备商业用途或技术上的可行性。与环保局提出的废除清洁电力计划的建议相结合，

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环保局还要求暂缓对NSPS的诉讼。华盛顿特区巡回法院批准了这一请求，自那以来诉讼一直被搁置。

2019年6月19日，美国环保署敲定了可负担得起的清洁能源(ACE)规则，以取代清洁电力计划。ACE规则为各州制定计划以解决现有燃煤发电厂的温室气体排放问题建立了排放指导方针。ACE规则有几个组成部分：确定最佳温室气体减排制度其中包括：燃煤发电厂排放；各州在制定计划时可使用的“候选技术”清单；新的初步适用性测试，用于确定对发电厂的物理或运行变化是否可能是引发新污染源审查的“重大修改”；以及根据“清洁空气法”第111(D)条制定的新的排放准则实施条例。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了ACE规则及其隐含的对清洁电力计划的废除，发回环保局进行进一步诉讼。在还押过程中，西弗吉尼亚州诉环境保护局案和其他三个合并案件，最高法院同意，在西弗吉尼亚州诉环境保护局案和其他三个合并案件，重新审视环境保护局根据《清洁空气法》第111(D)条监管碳排放的权力，并考虑环境保护局根据第111(D)条监管整个行业而不是个别来源的排放的权力。这些问题不仅涉及到ACE，还可能涉及到与煤炭燃烧相关的各种其他规则。2022年6月，最高法院做出了不利于环保局的裁决，认为环保局试图迫使发电从高排放来源向低排放来源的整体转变，超出了环境保护局根据CAA的法定权力。环保局尚未提出替代规则。

2015年12月，195个国家(包括美国)签署了《巴黎协定》，这是一项长期的国际框架公约，旨在应对未来几十年的气候变化。在包括美国在内的70多个国家批准或同意受该协议约束后，该协议于2016年11月生效。美国是2015年初提交温室气体减排计划的国家之一，表示计划到2025年将美国温室气体排放量在2005年的基础上减少26%-28%。在总裁·特朗普的领导下，美国于2020年11月4日正式退出《巴黎协定》，但总裁·拜登再次承诺美国遵守《巴黎协定》。重新加入巴黎协定后，美国向联合国提交了“国家自主贡献”或气候行动计划，确立了到2030年将美国的温室气体净排放量在2005年的基础上减少50-52%的目标。继2022年11月在埃及沙姆沙伊赫举行的第27届联合国气候变化框架公约(COP27)缔约方大会上，美国宣布了一系列减少温室气体排放的措施，包括开发能源过渡加速器，利用碳市场促进可再生能源的部署，并支持从化石燃料过渡。COP27的公告还包括对甲烷减排行动计划的更新，以及对《全球甲烷承诺》的进展的肯定，该承诺的目标是到2030年将全球甲烷污染在前一年宣布的2020年水平上至少减少30%。从长远来看, 国际社会参与《巴黎协定》框架可能会减少对煤炭的总体需求，这可能会对我们产生重大不利影响。如果美国继续参与这些减排计划(无论是通过《巴黎协定》还是以其他方式)，这些影响可能更加不利。

美国几个州已经制定了立法，确立了温室气体减排目标或要求，或加入了地区性温室气体减排倡议。许多州还颁布了立法或法规，要求电力供应商使用可再生能源生产一定比例的电力，向使用可再生能源的电力供应商提供财政激励，或对发电部门的温室气体排放者征收成本。例如，大西洋东北部和中部的11个州目前是区域温室气体倡议的成员，该倡议是一个强制性的限额与交易计划，成立于2005年，旨在限制地区发电厂的二氧化碳排放。同样，加利福尼亚州和魁北克仍然是西部气候倡议的成员，该倡议成立于2008年，目的是建立一个自愿的地区性温室气体减排目标，并制定基于市场的战略，以实现减排，这两个司法管辖区已经通过了自己的温室气体排放限额与交易法规和联合“限额与交易”减排计划。任何特定的州，或这些或其他区域集团中的任何一个，都可能在未来制定或采取规则或政策，使一些煤炭用户从煤炭转向低碳燃料。目前还不能保证，任何新的二氧化碳排放限额与交易计划、碳税或其他监管或政策制度，如果由任何一个或多个州或地区在

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我们的客户运营或在联邦一级运营的煤炭，不会影响这些州或地区未来的煤炭市场，并降低煤炭的总体需求。

《清洁水法》。联邦清洁水法(有时缩写为CWA)以及相应的州和地方法律法规通过限制污染物的排放，包括疏浚和填充材料，影响到美国水域的煤炭开采作业。《清洁水法》的条款以及相关的州和联邦法规非常复杂，在实施过程中可能会受到修订、法律挑战和变化。最近的法院裁决和监管行动造成了对《清洁水法》管辖权和许可要求的不确定性，这些要求可能会不同程度地增加或减少我们在遵守《清洁水法》方面花费的成本和时间。

属于《清洁水法》管辖范围的水域范围很广，可能包括通常不被理解为溪流或湿地的特征。2015年6月，美国环保局和美国陆军工程兵团(简称陆军工兵团)发布了一项新规定，界定了受监管的“美国水域”(WOTUS)的范围。2015年WOTUS的规则受到了多个州和私人当事人在多个联邦法院的挑战。2017年12月，环保局和兵团提出了一项废除2015年WOTUS规则的规则。该废止于2019年12月23日生效。2018年12月，环保局和兵团还正式提出了一项修改WOTUS定义的新规则。这项新的规则--可航行水域保护规则(NWPR)--于2020年6月22日生效，大幅缩小了《清洁水法》管辖范围内的水域范围，部分原因是排除了短暂溪流，根据2015年WOTUS规则，这些河流有可能被视为“美国水域”。2021年，在拜登新政府的领导下，环境保护局和兵团要求法院在悬而未决的诉讼中将NWPR发回机构重新审议，但在过渡期间保持NWPR的效力。2021年8月，亚利桑那州的一家联邦地区法院拒绝了这一请求，并撤销了NWPR，但没有具体说明其决定是否适用于全国。然而，环保局和军团于2021年9月3日宣布，他们将恢复2015年前的规则，直到另行通知。2021年12月7日，美国环保局和美国海军陆战队宣布了一项新的拟议规则，该规则将在很大程度上保留2015年前的监管框架，并增加其他符合“相对永久性”或“重要联系”标准的水域，这两个机构于2022年12月30日敲定了该规则。2022年1月24日, 美国最高法院决定听取对环保局对WOTUS解释的质疑。该案于2022年10月在最高法院进行了辩论，目前尚未做出裁决。

《清洁水法》中可能直接或间接影响我们运营的要求包括：

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《清洁水法》还要求各州制定反退化政策，以确保未受损的水体继续达到水质标准。对已被指定为“高质量”水域的排污许可证的发放和续签须进行防退化处理

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审查可能会增加与获得和遵守NPDES许可证相关的成本、时间和困难。

根据清洁水法，公民可以提起诉讼，要求执行NPDES许可要求。从2012年开始，西弗吉尼亚州对矿山运营商提起了多起公民诉讼，指控其违反了NPDES许可条件，要求遵守西弗吉尼亚州的水质标准。其中一些诉讼指控违反了硒的水质标准，而另一些诉讼则声称，电导率和硫酸盐的排放导致违反了西弗吉尼亚州的水质标准，该标准禁止对水生生物造成不利影响。这些诉讼寻求处罚和禁令救济，以限制未来通过实施昂贵的处理技术排放硒、导电性或硫酸盐。西弗吉尼亚州南区联邦地区法院在多起指控违反硒水质标准的诉讼和两起指控电导率排放违反水质标准的诉讼中做出了有利于公民诉讼团体的裁决(其中一起诉讼于2017年1月在美国第四巡回上诉法院的上诉中得到维持)。2015年，西弗吉尼亚州立法机构修订了西弗吉尼亚州水污染控制法和相关规则，明确禁止直接针对许可证持有人执行水质标准。2019年3月27日，美国环保局批准了这些变化。

当污染物在没有NPDES许可的情况下排放时，公民也可以根据清洁水法提起诉讼。从2013年开始，西弗吉尼亚州对土地所有者提起了多起公民诉讼，指控他们在回收的矿场的山谷填充物中持续排放污染物，包括硒和电导率。在每一种情况下，填海保证金都已解除，采矿许可证和NPDES许可证在填海完成后被终止。虽然很难预测这类诉讼的结果，但任何确定山谷填充物的排放需要NPDES许可的决定都可能导致在我们的业务完成采矿后合规成本增加。

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《资源保护和回收法案》。《资源保护和回收法》，即《资源保护和回收法》，可能会通过其对危险废物的管理、处理、运输和处置的要求，影响煤炭开采作业。许多采矿废物被排除在危险废物的监管定义之外，根据法规，SMCRA许可证涵盖的煤矿开采作业不受RCRA许可。RCRA还允许环保局要求在有危险物质释放的地点采取纠正行动。此外，每个州都有自己关于废物适当管理和处置的法律。2010年6月，美国环保局发布了一项拟议的规则，以规范某些煤炭燃烧残渣的处置，我们称之为CCR。拟议的规则提出了两种截然不同的选择，以规范RCRA下的CCR。第一个方案要求在副标题C下将CCR作为危险废物进行管理，该方案创建了一个全面的方案，其中规定了联邦政府可强制执行的废物管理和处置要求。第二个方案利用了副标题D，这将授权环境保护局为废物管理设施制定性能标准，并将主要通过公民诉讼来执行。该提案保留了所谓的贝维尔豁免，不适用于CCR的有益用途。环保局于2014年12月19日敲定了CCR规则，在全国范围内设定了CCR处置的固体无害废物标准。2015年4月17日，环保局最终确定了根据RCRA固体废物条款(副标题D)而不是根据2015年10月19日生效的危险废物条款(副标题C)制定的法规。最终规则为现有和新的CCR垃圾填埋场、地表蓄水和横向扩建确立了国家最低标准, 并为新的和现有的地表蓄水池制定结构完整性标准(包括规定业主和经营者定期进行与结构完整性有关的评估)。这些标准包括地点限制、设计和操作标准、地下水监测和纠正行动、关闭要求和关闭后护理和记录保存、通知和互联网张贴要求。虽然将CCR归类为危险废物会导致更严格的限制和更高的成本，但这一规定仍可能增加我们客户的运营成本，并可能降低他们购买煤炭的能力。此外，过去处置CCR造成的污染，包括火山灰，可能会导致根据RCRA或其他联邦或州法律对我们的客户执行公民诉讼，并可能减少对煤炭的需求。在另一项关于煤炭燃烧废物的发展中，环保局对2008年田纳西州大规模火山灰泄漏后管理煤炭燃烧残留物和含有自由液体的蓄水池和其他单位进行了评估。环保局承包商在许多蓄水池进行了现场评估，并要求在任何被发现具有潜在故障风险的设施采取适当的补救行动。环保局在收到答复后，在其网站上发布了对评估的公用事业答复。在行业组织向华盛顿特区巡回法院提起诉讼，挑战2015年的规则后，前环保局局长普鲁特于2017年9月13日发表了一封信，表明该机构决定重新考虑该规则，以回应行业请愿书。2018年8月22日，应环保局的要求，华盛顿特区巡回法院将该规则发回。2020年8月28日, 美国环保局发布了最终修订的规则，修改了有关有益使用和评估环境损害的标准，并延长了受监管实体合规的最后期限。环保组织试图挑战这项规定，但请愿书不合时宜，被自愿驳回。EPA煤炭燃烧垃圾评估产生的未来法规可能会影响该公司的公用事业客户在其发电厂继续使用煤炭的能力。2022年，美国环保署发布了对CCR水库关闭性能标准的额外解释，这些标准可能会为设施关闭带来额外的费用。

综合环境响应、赔偿和责任法。《综合环境反应、补偿和责任法案》，即《环境影响、赔偿和责任法》，以及类似的州法律，通过对可能危及公众健康、福利或环境的危险物质的威胁或实际排放施加清理要求等方式，影响了煤矿开采作业。根据CERCLA和类似的州法律，无论过错或原始处置活动的合法性如何，废物产生者、场地所有者和承租人以及其他人都可能被要求承担连带责任。尽管环境保护局将采煤和加工作业产生的大多数废物排除在危险废物法之外，但在某些情况下，这些废物可能构成《环境与环境影响报告法》所规定的危险物质。此外，煤炭公司在运营中使用的一些产品(如化学品)的处置、释放或泄漏可能会触发法规中的责任条款。因此，根据CERCLA和类似的州法律，我们目前拥有或以前拥有或经营的煤矿，以及我们向其运送废物的地点，可能需要承担责任。特别是，根据CERCLA或类似的州法律，我们可能有责任清理我们拥有地表权利的地点的危险物质污染。

濒危物种。《濒危物种法》和其他相关的联邦和州法规保护受威胁或濒临灭绝的物种。保护受威胁、濒危和其他特殊地位的物种可能会禁止或拖延我们获得采矿许可证，并可能包括对木材的限制

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在含有受影响物种的地区进行收获、修路和其他采矿或农业活动。我们物业的一些本土物种受到《濒危物种法》或其他相关法律或法规的保护。然而，根据迄今已确定的物种以及适用法律和法规的当前适用情况，我们不认为有任何物种受到《濒危物种法》保护，会对我们根据当前采矿计划从我们的财产中开采煤炭的能力产生重大不利影响。我们已经能够在与特殊地位物种相关的现有空间、时间和其他限制范围内继续我们的业务。在2020年12月16日公布的最终规则中，FWS首次采用了对“栖息地”的监管定义，这可能会对未来根据《濒危物种法》指定“关键栖息地”产生重要影响。2021年10月，拜登政府发布了一些规定，改变了“栖息地”的定义，并改变了一项政策，使将领土排除在关键栖息地之外变得更容易。FWS指定关键栖息地可能会影响需要联邦机构许可或资金的项目，因为《濒危物种法》第7条要求联邦机构通过与FWS协商，确保他们的行动不太可能对指定的关键栖息地造成不利影响或破坏。如果制定更严格的保护措施，并对受威胁、濒危或其他特殊地位的物种或其关键栖息地实施保护措施，那么我们可能会面临更高的运营成本或在获得未来采矿许可证方面的困难。

使用爆炸物。我们的露天采矿作业受到许多与爆破活动有关的法规的约束。根据这些规定，我们将承担设计和实施爆破计划以及进行爆破前勘测和爆破监测的费用。此外，爆炸物的储存受到四个不同联邦监管机构制定的严格监管要求的约束。例如，根据国土安全部2007年发布的一项规定，拥有感兴趣的化学品的设施，包括某些阈值水平的硝酸铵，必须完成筛查审查，以帮助确定是否存在高水平的安全风险，从而需要进行安全漏洞评估和现场安全计划。

其他环境法。除了前面讨论的那些法律外，我们还必须遵守许多其他联邦、州和地方环境法律。例如，这些附加法律包括《安全饮用水法》、《有毒物质控制法》和《紧急规划和社区知情权法》。

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人力资本资源

截至2022年12月31日，Arch及其子公司目前在美国雇佣了3400多名未加入工会的员工，在海外雇佣了4名员工。管理层认为，它与员工关系良好。

ARCH的负责任和尊重的企业文化使其能够吸引和留住一支经验丰富、才华横溢、表现出色的员工队伍。2022年，公司及其子公司的平均自愿留存率为88%。到2022年，大约40%的公司员工至少在公司服务了10年。

健康与安全。在Arch，安全是一个根深蒂固的价值观。以丢失时间事故率衡量，我们在安全性能方面一直领先于我们的大型综合同行。

截至2022年12月31日，该公司每20万员工小时平均发生0.57起损失时间事件，而全国平均损失时间事故率为2.13(代表截至2022年第三季度的全国平均水平).

在整个组织中，员工采用基于行为的主动安全方法。每一位现场员工都参加了持续的安全培训，我们几乎100%的现场员工都接受了安全观察员培训。如果确定存在风险的行为或安全行为的障碍，员工有权立即参与并应用他们的培训来解决潜在的不安全条件或做法。

自2007年推出基于行为的计划以来，Arch的运营子公司总共记录了197万次安全观察，通过这样做，创造了一种深刻的、以员工为导向的安全文化。最重要的是，这一过程成功地改变了危险行为，并成为加强

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积极的行为。此外，Arch运营在每个班次之前都会召开安全会议，以确保每个员工在每个工作日开始时都专注于安全工作。

我们对安全的关注也明显体现在我们对新冠肺炎疫情的应对上。我们已经制定了许多政策和程序，与疾控中心的指导方针、州和地方的授权保持一致，以在新冠肺炎爆发期间保护我们的员工。这些政策和程序包括但不限于，错开轮班时间以限制一次在公共区域的人数，限制会议和会议规模，戴口罩，疫苗激励，持续清洁和消毒高接触和高流量区域，包括门把手、浴室、浴室、出入电梯、采矿设备和其他区域，限制承包商进入我们的物业，限制商务旅行，并规定行政人员在家工作。我们根据疾控中心、州和地方的指导方针，不断评估我们的政策和程序，并做出任何必要的调整，以适应我们所在地区的特定情况。

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培训与发展。我们认识到在员工职业生涯的不同阶段推进员工教育和发展的重要性。为此，我们通过在线教育平台免费提供数千门为个人和职业发展而设计的课程。其中许多课程都是量身定做的，因此员工可以获得继续教育单位(CEU)、专业发展学时(PDH)和专业工程(PE)单位来满足认证要求。此外，员工有资格通过一项旨在鼓励和支持员工技能发展的计划获得学费报销福利，该计划旨在通过为经批准的学习课程提供财务援助来鼓励和支持员工技能的发展。在过去的五年里，Arch的学费报销计划总计超过100万美元。这些计划反映了我们的观点，即持续的员工发展是一项良好的业务，也是一项宝贵的好处，可以帮助吸引和留住有才华和技能的人才。

我们还在培养我们的下一代领导人方面投入了大量资金。在过去的五年里，我们设计并持续举办了为期数天的领导力研讨会，旨在教育具有高潜力的公司和子公司员工有关我们的战略方向、财务状况、资产基础和企业文化，以及提高领导力技能。450多名高潜力员工参加了这些研讨会，公司高级管理团队和其他高级领导参加了培训课程。

此外，我们每年都会在圣路易斯的总部举办安全和环境管理峰会。除高级领导团队和公司员工外，来自所有子公司矿场的240多名员工每年都会参加这次峰会，这为在整个运营中分享最佳实践创造了机会，同时加强了公司在这些关键业绩领域对卓越的坚定承诺。

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关于我们的执行官员的信息

以下是我们的高管名单，他们截至2023年2月16日的年龄，以及他们在过去五年中的职位和职位：

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可用信息

我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告，以及对这些报告、委托书和其他信息的修正。您可以通过美国证券交易委员会的网站免费访问和阅读我们的备案文件，网址为Sec.gov.

我们还通过我们的网站免费提供上述文件，Archrsc.com，在我们将它们归档或提供给美国证券交易委员会后，尽快。您也可以免费索取这些文件的副本，电话：(3149942700)或邮寄至Arch Resources，Inc.，地址：密苏里州圣路易斯市城市广场大道1号，Suite300,63141。我们网站上的信息不是本Form 10-K年度报告的一部分。

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精选挖掘术语词汇表

我们在本文件中使用的某些术语是特定于煤矿行业的，可能是技术性的。以下是所选挖掘术语的列表以及我们对它们的定义。

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第1A项。风险因素。

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我们的业务涉及一定的风险和不确定性。除了下面描述的风险和不确定因素外，我们还可能面临其他风险和不确定因素，其中一些风险和不确定因素可能是我们未知的，有些可能是我们认为无关紧要的。以下对重要风险因素的审查不应被解释为详尽无遗，应与本文或其他地方包含的其他警告性声明一起阅读。如果发生其中一个或多个风险或不确定因素，我们的业务、财务状况或经营结果可能会受到重大不利影响。

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汇总风险因素

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我们的业务面临许多风险，包括可能阻碍我们实现业务目标或可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响的风险。下面将更全面地讨论这些风险，包括但不限于与以下各项相关的风险：

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与我们的运营和行业相关的风险

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与环境、其他法规和立法有关的风险

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所得税相关风险

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与我们的运营和行业相关的风险

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运输设施的可用性、可靠性和成本效益的丧失以及运输成本的波动可能会影响我们对煤炭的需求或削弱我们向客户供应煤炭的能力。

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我们依赖第三方运输系统，包括铁路、驳船和卡车，以及海运船只和港口设施，将煤炭运送给我们的客户。由于天气相关问题、机械故障、劳动力短缺、服务提供商管理不善、罢工、停工、瓶颈、路线关闭、自然灾害和健康危机(如新冠肺炎疫情)以及其他我们无法控制的事件导致的运输服务中断，可能会削弱我们向客户供应煤炭的能力。随着时间的延长，这些第三方运输提供商的性能水平下降和缺乏可靠性，可能会导致我们的客户寻求其他来源来满足他们的煤炭需求。此外，运输成本的上涨，包括燃料价格的上涨，可能会使煤炭作为能源的竞争力低于替代燃料，也可能会使美国某个地区生产的煤炭不如美国其他地区或其他地区生产的煤炭具有竞争力。

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糟糕的铁路服务，尤其是来自西部铁路的服务，可能会导致持续的需求破坏，因为国内公用事业公司不得不削减部分煤炭发电量，进入节煤模式。未能提供足够的铁路服务降低了燃煤电厂历史上的可靠性，并继续为市场增加不确定性。

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如果我们的运输服务中断，或如果运输成本大幅增加，而我们无法找到替代运输供应商，我们的煤矿运营可能会中断，我们可能会遇到生产延迟或停产，或者我们的盈利能力可能会大幅下降。此外，近年来我们的煤炭销售中越来越多的部分进入了出口市场，我们正在积极寻找更多的国际客户。我们维持和增长出口销售收入和利润率的能力取决于几个因素，包括

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将煤炭运往国外市场的足够和具有成本效益的出口码头能力，以及第三方运输供应商充分提供具有成本效益的服务的能力。目前，向国外市场出口煤炭的终端能力有限。除其他因素外，我们对现有及未来码头产能的获取可能会受到以下因素的不利影响：监管及许可要求、环境及其他法律挑战、公众认知及由此带来的政治压力、国内外贸易政策、码头的营运问题，以及国内煤炭生产商之间争夺有限的码头产能。如果我们无法维持码头产能，或无法获得未来额外的码头产能，以便以商业合理的条款出口我们的煤炭，或根本无法获得额外的码头产能，我们的业绩可能会受到重大不利影响。

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我们不时地签订与我们的出口销售有关的铁路和港口运力的“要么接受要么支付”的合同。这些合同要求我们支付在铁路或港口运输的最低数量的煤炭，无论我们是否销售和运输任何煤炭。如果我们无法获得足够的出口销售额来履行这些合同规定的最低义务，我们仍有义务向铁路或港口设施付款，这可能会对我们的现金流、盈利能力和运营结果产生负面影响。

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采矿和其他工业供应的通胀压力，包括钢基供应、柴油和橡胶轮胎，或者无法获得足够数量的这些供应，可能会对我们的运营成本产生负面影响，或者扰乱或推迟我们的生产。

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美国的通货膨胀率已经上升到几十年来未曾见过的水平，这可能导致对我们产品的需求减少，运营成本增加，利率上升，流动性受到限制，政府支出减少，金融市场波动。我们的煤矿作业使用了大量的钢铁、柴油、炸药、橡胶轮胎和其他采矿和工业用品。我们在地下采矿作业中使用的顶板控制用品(包括顶板和顶板)的成本取决于钢材的价格。我们还为卡车和其他重型机械使用大量柴油、炸药和轮胎，特别是在我们的黑雷采矿综合体。未来在我们的正常业务过程中直接或间接使用的供应成本的增加，以及其他运营成本的增加，如钢材价格、运费、劳动力和其他材料和供应的增加，可能会对我们的盈利能力产生负面影响。

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由于采矿业的衰退，采矿设备和供应品供应商的数量也相应减少。如果我们无法获得这些设备和供应，我们的煤炭开采作业可能会中断，或者我们的生产可能会延迟或停产。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

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煤炭价格可能会根据许多因素发生变化，而且可能会波动。如果价格下跌，可能会对我们的盈利能力和煤炭储量的价值产生重大不利影响。

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我们的盈利能力和煤炭储量的价值取决于我们收到的煤炭价格。我们未来可能收到的煤炭合同价格取决于我们无法控制的因素，包括以下因素：

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我们未来煤炭销售合同的价格下降，可能会降低我们的盈利能力、现金流、流动性和煤炭储量的价值，从而对我们产生重大不利影响。

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动荡的经济和市场状况已经影响并在未来可能继续影响我们的收入和盈利能力。

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全球经济低迷已经对我们的收入和盈利能力产生了负面影响，未来可能也会对其产生负面影响。我们的盈利能力在很大程度上取决于我们所服务的市场状况，这些市场状况会随着我们无法控制的各种因素而波动。我们出售煤炭的价格在很大程度上取决于当时的市场价格。在过去的几年里，我们经历了价格的剧烈波动。

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经济状况，包括新冠肺炎疫情的持续影响、通胀和利率上升、俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突以及供应链中断造成的经济状况，都导致了价格的极端波动。如果经济状况进一步下滑，我们和我们客户的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。我们不能保证我们的成本控制行动和资本纪律，或我们可能采取的任何其他行动，将足以抵消这些条件可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生的任何不利影响。

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我们的煤矿开采业务受到我们无法控制的经营风险的影响，这可能导致运营费用大幅增加和产量水平下降，并可能对我们的盈利能力产生重大不利影响。

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我们进行地下和露天采矿作业。某些我们无法控制的因素，包括下面列出的因素，可能会扰乱我们的煤矿运营，对生产和运输产生不利影响，并增加我们的运营成本：

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如果上述任何情况或事件发生，我们的煤矿运营可能会中断，我们的生产或发货可能会延迟或停止，或者我们的运营成本可能会大幅增加。此外，如果我们的保险承保范围有限或不包括这些条件或事件中的某些情况或事件，则我们可能无法就这些条件或事件造成的损失进行赔偿或完全赔偿，其中一些损失可能是巨大的。

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国内外贸易政策、行动或争端对我们开展业务的国家和地区之间的贸易水平的影响可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生负面影响。

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美国征收的关税等贸易壁垒可能会导致与其他外国政府的贸易争端，并对全球经济状况产生不利影响。例如，由于澳大利亚近期禁止向中国出口煤炭，贸易商和买家将货物转移到世界各地的其他市场，包括印度和欧洲，这扰乱了焦煤的传统贸易路线。此外，2018年3月，美国以国家安全利益为由，对所有进口到美国的钢铁征收25%的关税，导致某些外国征收补偿性关税进行报复。2021年12月，拜登政府将与欧盟的25%关税修订为超过一定吨位的进口关税配额，并根据修订后的1962年《贸易扩张法》，继续对美国所有其他钢铁进口商征收第232条关税。持续或恶化的美国-中国贸易紧张局势可能导致额外的关税或其他保护主义措施，可能会对外国对我们煤炭的需求产生实质性的不利影响。

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此外，国际贸易协定、贸易政策、贸易让步或其他政治和经济安排的潜在变化，可能会让在美国以外国家运营的煤炭生产商受益。我们可能无法在价格或其他因素的基础上与未来受益于优惠外贸政策或其他安排的公司竞争。

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我们面临着与2022年2月开始的持续的俄罗斯-乌克兰战争相关的风险。涉及俄罗斯和乌克兰的军事冲突的规模和持续时间，以及由此导致的制裁和该地区未来的市场或供应中断，是无法预测的，但可能是重大的，可能会对该地区产生严重的不利影响。在全球范围内，欧盟等各国政府已禁止从俄罗斯进口，包括天然气和煤炭等大宗商品。这些事件扰乱了之前存在的交易模式，对煤炭市场产生了重大影响。由此产生的波动，包括市场对煤炭价格潜在变化和钢铁产品通胀压力的预期，可能会对我们的煤炭价格或供应和设备的供应和成本产生重大影响。

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竞争，包括运输方面的竞争，可能会给煤炭价格带来下行压力，从而对我们的收入和盈利能力产生实质性的不利影响。

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我们与天然气和补贴可再生能源等其他燃料的生产商之间存在着激烈的竞争。尽管最近有所回升，但天然气价格近年来大幅下降，历史上一直是我国热力产品定价的主要依据。从历史上看，天然气价格的下跌导致了对煤炭的需求减少，并对我们的煤炭价格产生了不利影响。天然气价格持续低迷，再加上社会政策决定，也促使公用事业公司逐步淘汰或关闭现有的燃煤电厂，并可能减少或取消任何新的燃煤电厂的建设。这一较长期的趋势已经并可能继续对我们的煤炭需求和价格产生实质性的不利影响。此外，新管道和其他天然气输送渠道的建设可能会增加地区市场的竞争，从而降低对我国动力煤的需求和价格。

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除了其他燃料来源外，我们还与众多其他国内外煤炭生产商争夺国内和国际销售。国内和国际煤炭行业的产能过剩和产量增加，以及钢铁需求减速，已经并可能在未来大幅降低煤炭价格，从而大幅降低我们的收入和盈利能力。此外，我们向国际客户发运煤炭的能力取决于港口容量，而港口容量是有限的，最近面临着更大的压力，因为

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新冠肺炎大流行的后果。煤炭行业内国际销售竞争加剧可能导致我们无法在港口设施获得吞吐能力，或者此类吞吐能力的费率可能增加到出口我们的煤炭在经济上不可行的程度。

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我们的客户不断评估替代钢铁生产技术，这可能会减少对我们产品的需求。

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我们的主要产品是为高炉钢厂生产的优质高体积焦煤。优质高体积冶金煤通常比其他形式的煤有显著的价格溢价，因为它在炼钢高炉中的使用价值很高。优质高Vol冶金煤是一种稀缺商品，具有特殊的物理化学性质，会影响高炉的运行效率。为了降低生产成本或出于其他原因，例如最大限度地减少对环境或社会的影响，正在不断研究和开发替代技术。如果出现或越来越多地使用具有竞争力的技术来取代我们的产品，或者使用其他材料来取代我们的产品，或者减少我们产品的需求量，例如电弧炉或煤粉喷吹工艺，那么对我们冶金煤的需求和价格可能会下降。这些替代技术中的许多旨在使用质量较低的煤或其他碳源，而不是成本较高的高体积冶金煤。虽然几十年来，传统高炉技术一直是最经济的大规模钢铁生产技术，虽然新兴技术通常需要数年时间才能商业化，但不能保证，从长远来看，不依赖高Vol冶金煤的有竞争力的技术可能会出现，从而降低对高Vol冶金煤的需求和价格溢价。

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我们的盈利能力取决于我们与客户签订的煤炭供应协议。煤炭行业采购模式的变化可能会使我们难以延长现有的煤炭供应协议，或在未来达成新的协议。

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我们业务的成功取决于我们留住现有客户、续签现有客户合同和招揽新客户的能力。我们能否做到这一点，通常取决于各种因素，包括我们产品的质量和价格、我们有效营销这些产品的能力、我们及时交付产品的能力，以及我们面临的竞争水平。如果现有客户不履行当前的合同承诺，或者如果他们终止协议或行使不可抗力允许他们暂时停止业绩的条款，我们的收入将受到不利影响。煤炭行业的变化可能会导致我们的一些客户不再续签、延长或签订新的煤炭供应协议，或签订购买较少吨煤炭的协议，或以与过去不同的条款或价格购买煤炭。此外，联邦和州法规(包括美国《清洁空气法》)带来的不确定性可能会阻止我们的客户签订煤炭供应协议。此外，天然气等竞争性燃料的可获得性和价格，以及利用税收优惠和可再生能源公共政策来阻止煤炭消费，都可能影响客户愿意根据合同购买的煤炭数量。

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我们的煤炭供应协议通常包含不可抗力允许当事人在其无法控制的特定事件期间暂时停止履行的条款。我们的大多数煤炭供应协议还包含条款，要求我们交付满足某些质量标准的煤炭，如热值、硫含量、灰分含量、挥发分、硬度和灰熔化温度等。我们的煤炭供应协议中的这些条款可能会给我们带来负面的经济后果，包括价格调整、不得不在价格更高的公开市场购买替代煤、拒绝交货，甚至在极端情况下，终止合同。如果我们无法在不利的经济条件下寻求保护，或者如果我们因煤炭供应协议的这些条款而招致财务或其他经济处罚，我们的盈利能力可能会受到负面影响。有关我们的长期煤炭供应协议的更多信息，请参阅第1项下题为“长期煤炭供应安排”的章节。

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我们最大客户的损失或购买量的大幅减少可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

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在截至2022年12月31日的年度内，我们向三大客户销售的煤炭收入约占我们总煤炭收入的17%，向十大客户销售的煤炭收入约占我们总煤炭收入的42%。如果这些客户中的任何一个，特别是我们三个最大的客户中的任何一个，大幅减少从我们那里购买的煤炭数量，或者如果我们无法以对我们有利的条件向这些客户销售煤炭，这可能会对我们的业务结果产生不利影响。

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从其他第三方购买的煤炭数量的中断可能会暂时削弱我们满足客户订单或增加我们运营成本的能力。

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我们不时地从第三方购买煤炭，然后出售给我们的客户。我们向其购买煤炭的第三方经营煤矿的经营困难、其他煤炭生产商的需求变化以及其他我们无法控制的因素可能会影响我们购买的煤炭的供应、定价和质量。我们购买的煤炭数量的中断可能会削弱我们满足客户订单的能力，或者需要我们从其他来源购买煤炭来满足这些订单。如果我们无法完成客户订单，或如果我们被要求以更高的价格和/或更低的质量从其他来源购买煤炭，以满足客户订单，我们可能会失去现有客户，我们的运营成本可能会增加。

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我们销售额的国际增长给我们的业务增加了新的和独特的风险。

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我们在新加坡和英国设有销售办事处。此外，我们的国际办事处将我们的煤炭销售给新客户和新国家的客户，这可能会带来不确定性和新的风险。我们焦煤销售的大部分是对国际客户的销售，我们预计国际销售将继续占我们收入的更大比例。由于经济、文化和政治环境的不同，我们在许多国家销售焦煤涉及到额外的风险和不确定性。此类风险和不确定性包括但不限于：

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在我们销售焦煤的国外市场上，上述任何因素的负面发展都可能导致对焦煤的需求减少、已下订单的取消或延迟、收回应收账款的困难、经营成本上升和/或不符合法律和监管要求，每一项或任何一项都可能对我们的现金流、经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。

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如果客户的信誉恶化，我们向客户收取款项的能力可能会受到损害，我们的财务状况可能会因任何重要客户的破产而受到实质性和不利的影响。

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我们是否有能力收到出售和交付的煤炭款项，取决于我们客户的持续信誉。如果我们确定客户没有信誉，我们可以根据客户的煤炭销售合同暂停交货。如果发生这种情况，我们可能决定在现货市场上出售客户的煤炭，价格可能低于合同价格，或者我们可能根本无法出售煤炭。此外，我们的任何重要客户的破产都可能对我们的财务状况造成实质性的不利影响。

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此外，我们的客户群可能会随着放松监管而发生变化，因为公用事业公司将其发电厂出售给不受监管的附属公司或信誉较差的第三方，从而增加了我们为客户付款违约承担的风险。一些发电厂业主的信用评级可能低于投资级，或者在我们与他们签订合同后，可能变得低于投资级。此外，我们的冶金客户所处的行业竞争激烈、周期性强，他们的信誉可能会迅速恶化。此外，与其他煤炭供应商的竞争可能迫使我们向客户提供信贷，其条款可能会增加付款违约的风险。其他国家的客户还可能受到其他压力和不确定性的影响，这些压力和不确定性可能会影响他们的支付能力，包括贸易壁垒、外汇管制以及当地的经济和政治条件。

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若未能按可接受的条款取得或续期担保保证金，可能会影响我们取得复垦及煤炭租赁责任的能力，从而影响我们开采或租赁煤炭的能力。

联邦和州法律要求我们获得担保保证金或发布其他财务担保，以确保履行或支付某些长期义务，如矿山关闭或开垦成本、联邦和州工人补偿和黑肺福利成本、煤炭租赁和其他义务。需要获得的担保金额可能会随着新的联邦或州法律以及用于计算担保金额或担保金额的系数的变化而变化。我们可能难以获得或维持我们的担保债券。我们的债券发行人可能要求更高的费用或额外的抵押品，包括信用证或其他在续期时对我们不太有利的条款。

由于州和联邦法律要求我们在开始或继续开采之前必须有这些担保债券或其他可接受的担保，如果我们不能维持担保债券、信用证或其他担保或担保安排，将对我们开采或租赁焦煤的能力产生实质性的不利影响。这种失败可能是多种因素造成的，包括缺乏可用性、更高的费用或不利的市场条款、第三方担保债券发行人行使其拒绝续签担保的权利，以及根据我们的融资安排条款对当前和未来的第三方担保债券发行人的抵押品可获得性的限制。

截至2022年12月31日，我们有大约5.459亿美元的担保债券，由6800万美元的未偿还信用证支持。任何进一步签发信用证以满足增加的抵押品需求或任何替代担保债券都会立即减少我们信贷安排下的借款能力。2022年12月31日，本公司设立了一个资产报废义务基金，迄今已出资1.36亿美元，用于抵销其热资产基础的长期资产报废义务。

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我们可能没有为一些商业风险投保足够的保险。

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我们的业务通常面临许多危险和风险，可能导致人身伤害或设备、财产或设施的损坏或破坏。根据损失的性质和程度，我们为应对我们业务中常见的风险而维持的保险可能不足以或不能完全保护或补偿我们，或者我们的保险覆盖范围可能受到限制、取消或以其他方式终止。针对某些风险的保险，如环境污染责任、某些危险或某些商业活动的中断，可能无法以经济上合理的成本获得，或者根本得不到。即使有，我们也可以自行确定在哪里这样做是最具成本效益的。因此，尽管我们承保了保险，但涉及我们的生产、采矿、加工或运输活动的事故或其他负面发展导致超过保单限额的损失，或因保单未承保的事件而产生的损失，可能会对我们的财务状况和现金流产生重大不利影响。保险费增加的风险可能会对以下方面产生更大的影响

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不利事件导致我们主张保险索赔，我们的保险公司可能会在未来的续保期间通过增加保费或限制承保范围来收回这笔费用。

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我们对煤炭储量估计的不准确可能会导致低于预期的收入或高于预期的成本导致盈利能力下降。

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我们未来的表现取决于我们对已探明和可能的煤炭储量的估计的准确性。我们根据内部和第三方工程师和顾问收集、分析和审查的工程、经济和地质数据来估计储量。我们每年更新对已探明和可能的煤炭储量的数量和质量的估计，以反映储量的煤炭产量、更新的地质模型和采矿回收数据、新租赁区域包含的吨位以及生产和销售价格的估计成本。在估计煤炭储量的数量和质量以及开采成本时，有许多固有的因素和假设，包括许多我们无法控制的因素，包括以下因素：

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因此，由于上述因素和假设的变化，由不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对可归因于任何特定资产组的经济可开采煤炭的数量和质量的估计、基于开采风险的储量分类、估计生产成本以及对这些资产预期的未来现金流量净额的估计可能存在重大差异。从已确定的保护区和物业恢复的实际产量，以及与我们的采矿业务相关的收入和支出，可能与估计大不相同。我们与储备相关的任何估计错误都可能导致低于预期的收入和/或高于预期的成本导致盈利能力下降。

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所有权上的缺陷或某些物业或地面权的租赁权益的损失可能会限制我们开采煤炭储量的能力，或导致重大的意外成本。

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我们很大一部分煤炭开采业务都是在我们租赁的物业上进行的。所有权缺陷或失去租约或地面权可能对我们开采相关煤炭储量的能力产生不利影响。在我们承诺开发我们的租赁财产或相关煤炭储量之前，我们可能不会核实该等财产或煤炭储量的所有权。在获得必要的许可并完成勘探之前，我们不得承诺开发房地产或煤炭储量。因此，我们打算出租的财产或我们打算开采的煤炭储量的所有权可能存在缺陷，使我们无法进行采矿作业。同样，我们的租赁权益可能受制于其他第三方的更高产权。为了在存在这些缺陷的物业上进行采矿作业，我们可能会产生意想不到的成本。此外，一些租约要求我们生产最低数量的煤炭，并要求我们支付最低生产特许权使用费。我们无法满足这些要求可能会导致租赁权益终止，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生负面影响。

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我们可能会因为某些营销和资产优化策略而蒙受损失。

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我们寻求通过各种营销和资产优化战略来优化我们的煤炭生产，并利用我们对煤炭行业的知识。我们维持着一套互补的流程和控制系统，旨在监测和控制我们因这些战略而面临的市场风险和其他风险。这些流程和控制试图平衡我们从某些营销和资产优化战略中获利的能力和我们面临的潜在损失。我们的风险监测和缓解技术以及随之而来的判断不能预测每一个潜在的结果或这些结果的时间。此外，我们用来管理市场风险敞口的流程和控制，以及这些策略产生的其他风险，涉及对各种资产或其他市场指标的价格之间的关联度或缺乏关联度的假设。在市场动荡或其他不可预见的情况下，这些相关性可能会发生重大变化。因此，由于我们的营销和资产优化战略，我们的收益可能会出现波动。

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发电机组耗煤量的任何下降都可能导致对动力煤的需求减少和价格下降，这可能会对我们的收入和经营业绩产生重大不利影响。

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2022年，动力煤占我们煤炭销量的90%，占煤炭销售收入的42%。这些销售中的大部分是卖给发电机的。发电耗煤量主要受电力的总体需求、可供竞争的发电燃料(特别是天然气)的供应、质量和价格以及政府法规的影响，这些法规可能会规定替代燃料来源，而不考虑经济情况。整体经济活动和工业用户对电力的相关需求可能会对整体电力需求产生重大影响，并可能受到多种因素的影响。经济放缓可能会显著减缓电力需求的增长，并可能导致煤炭需求减少。天气模式也极大地影响了电力需求。极端的温度，无论是热的还是冷的，都会导致用电量增加，因此增加了对所有来源的发电需求。另一方面，温和的温度会导致较低的电力需求，这使得发电机可以选择最具成本效益的发电来源。

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其他发电来源有可能取代燃煤发电，特别是来自较老的、效率较低的燃煤发电机，这种情况迄今已发生。我们预计，为了满足日益增长的发电需求，美国建造的新发电厂将不会以煤炭为燃料，因为与其他能源相比，煤炭现在的相对成本和允许的困难。州和联邦政府要求增加使用可再生能源的电力，这也对我们的煤炭市场产生了影响。几个州已经颁布了立法授权，要求电力供应商使用可再生能源来产生一定比例的电力。已经有许多建议建立类似的统一国家标准，尽管到目前为止这些建议都没有得到通过；然而，拜登政府设定了到2035年建立无碳污染电力部门的目标。此外，许多公用事业公司已经制定了自己的减排目标，这可能会导致逐步淘汰燃煤电厂，转而使用其他能源。与煤炭相比，某些可再生能源的成本已经变得越来越有竞争力，为了提高可再生能源的经济性，可能会在技术和激励方面取得进展，如税收抵免，这可能会使这些资源更具竞争力。发电厂耗煤量的任何减少都可能降低我们开采和销售的煤炭价格，从而减少我们的收入，并对我们的业务和运营结果产生重大和不利的影响。

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我们看到，我们西部煤矿的煤炭消耗受到糟糕铁路服务的影响，客户被迫进入节煤模式。糟糕的铁路服务不仅会影响我们的发货量，而且可能会因为可靠性下降和成本上升而对发电站产生负面影响。

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如果我们或我们的服务提供商遭受网络攻击或其他安全事件，涉及未经授权访问专有、机密或个人身份信息，或运营中断，我们可能面临重大责任、声誉损害、收入损失、成本增加以及对我们的业务和结果的重大风险。

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我们依赖信息技术系统(“IT系统”)来运营我们的业务，并遵守监管、法律和税务方面的要求。其中一些IT系统由我们拥有和运营，但我们也依赖于许多第三方，如服务提供商和供应链中的其他人，以获得关键产品和服务，包括但不限于软件和硬件。此外，在我们的正常业务过程中，我们和各种第三方生成、收集、处理、传输和存储数据，如专有业务信息和个人身份信息。

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随着我们对数字技术的依赖增加，网络事件的风险也增加了，包括故意攻击和无意事件。网络攻击可能涉及有人未经授权访问我们的IT系统或代表我们维护的系统，目的是收集、监控、发布、挪用或破坏专有或机密或个人信息，或造成运营中断。此外，某些网络事件，如监视和高级持续性威胁(称为“APT”)，可能在很长一段时间内未被发现。与美国的其他目标相比，我们所处的行业和业务涉及与能源相关的资产，与美国的其他目标相比，受到复杂对手(如民族国家行为者)的网络攻击的风险相对更大。

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我们和我们的某些服务提供商已经、经历过并预计将继续经历网络攻击和其他安全事件。到目前为止，我们还没有遇到与此类袭击或事件有关的任何重大损失。然而，我们的IT系统和第三方的IT系统很容易受到恶意和故意的网络攻击，包括恶意软件和病毒、意外或无意事件、利用软件或硬件中的安全漏洞或“错误”等情况。网络攻击的频率和规模预计都会增加，攻击者也变得更加老练。因此，我们可能无法预测、检测或预防未来的攻击，特别是在攻击者使用的方法经常变化或在启动之前无法识别的情况下，我们可能无法调查或补救事件，因为攻击者越来越多地使用旨在规避控制、避免检测以及移除或混淆法医证据的技术和工具。新冠肺炎大流行带来了额外的运营和网络安全风险，原因是持续的在家工作安排促进了社会工程事件(例如网络钓鱼)风险的增加以及对许多非公司网络固有漏洞的利用。

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虽然我们和我们的服务提供商已经实施了各种安全控制和措施，但网络攻击和其他安全事件可能会导致未经授权访问我们的设施或我们试图保护的信息，或者导致严重的运营或供应链中断(例如，由于勒索软件或拒绝服务攻击)。我们或我们的服务提供商的IT系统发生故障，无论是恶意还是无意造成的，都可能导致对我们的一个或多个设施或位置的未经授权的物理访问，或对专有、机密或个人身份信息的电子访问，或损坏、破坏或丢失，并可能导致不利的宣传和声誉损害、诉讼(包括集体诉讼)、我们的运营中断、客户流失和财务义务，这些可能是我们的损害保险、监管调查和执法、与盗窃、发布或滥用信息相关的罚款或处罚，任何或所有这些都可能对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。此外，随着网络威胁的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来修改或增强我们的保护措施，或调查和补救任何系统漏洞，或出于合规目的。鉴于全球数据隐私、数据安全和数据保护法律的立法和监管变化迅速，情况尤其如此。与网络攻击或类似事件直接或间接相关的任何损失、成本或责任可能不在我们任何或所有适用保单的承保范围内，或可能超过其承保范围。

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我们无法获得额外的煤炭储量或无法以经济可行的方式开发煤炭储量，可能会对我们的业务产生不利影响。

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我们的盈利能力在很大程度上取决于我们以经济高效的方式开采和加工具有客户所需质量特征的煤炭储量的能力。随着我们的开采，我们的煤炭储量会枯竭。因此，我们未来的成功取决于我们通过收购或开发自有储量获得经济上可开采的煤炭的能力。如果我们不能获得或开发更多的煤炭储量，我们现有的储量最终将耗尽。当我们需要时，我们可能无法获得替代储备。即使可用，替代储量也可能无法以优惠的价格获得，或者我们可能无法以与现有煤炭储量相当的成本开采这些储量。在某些地区，石油、天然气和煤层气储量的租约位于或毗邻我们的一些储量，这可能会在我们和该等权益的承租人之间造成利益冲突。其他承租人与这些矿产权益相关的权利可能会阻碍、推迟或增加我们煤炭储量的开发成本。这些承租人还可以基于我们的煤矿运营损害了他们的利益的索赔向我们索赔。

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我们未来获取煤炭储量的能力也可能受到以下因素的限制：我们运营产生的现金或可用的融资、我们现有或未来融资安排的限制、来自其他煤炭生产商的竞争、有限的机会或无法以商业合理的条款收购煤炭资产。非政府组织和其他第三方的反对增加也可能延长、推迟或对收购进程产生不利影响。如果我们无法获得替代储量，我们未来的产量可能会大幅下降，我们的经营业绩可能会受到负面影响。此外，我们可能无法像目前的业务那样有利可图地开采未来的储量。

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我们可能无法根据我们宣布的意图支付股息或回购普通股股份，或者根本不能。

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董事会对固定或可变股息和股份回购的决定将取决于各种因素，包括我们的净收入、运营或其他来源产生的现金流、流动资金状况和潜在的现金替代用途，如收购和有机增长机会，以及经济状况和预期的未来财务业绩。

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我们宣布未来股息和进行未来股票回购的能力将取决于我们未来的财务表现，这反过来又取决于我们战略的成功实施以及财务、竞争、监管、技术和其他因素、总体经济状况、对我们产品的需求和销售价格、营运资本调整、与向热回收基金捐款的金额和时间有关的决定以及我们行业特有的其他因素，其中许多因素是我们无法控制的。因此，我们产生现金的能力取决于我们业务的表现，并可能受到我们盈利能力下降或成本增加、法规变化、资本支出、偿债要求或抵押品要求增加的限制。

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股息的频率和金额(如果有的话)可能与前几个时期的支付金额有很大不同。本公司不能保证其将继续支付固定或可变股息或回购股份。任何未能支付股息或回购我们普通股股票的行为都可能对我们的声誉造成负面影响，降低投资者对我们的信心，并导致我们普通股的市场价格下跌。

如果我们失去关键人员或无法吸引到合格的人才，我们有效运营业务的能力可能会受到损害。

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我们与一些关键人员一起管理我们的业务，如果不能完成有序的过渡，失去他们可能会对我们产生实质性的不利影响。利用现代技术和设备进行高效采矿需要有采矿经验和熟练程度的熟练工人以及合格的管理人员和监督员。对熟练员工的需求有时会导致劳动力供应的严重紧缩，从而导致劳动力成本上升。当煤炭生产商争夺熟练矿工时，可能会出现招聘挑战，员工流失率可能会增加，

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这对运营效率和成本产生了负面影响。如果熟练工人短缺，我们无法培训或留住必要数量的矿工，可能会对我们的生产率、成本和扩大生产的能力产生不利影响。

我们的高管和其他关键人员在煤炭业务方面拥有丰富的经验，其中某些人的流失可能会损害我们的业务。此外，具备担任我们高级管理职位所需经验和技能的人可能有限。不能保证我们今后将继续成功地吸引和保留足够数量的合格人员，也不能保证我们能够以可接受的条件这样做。关键管理人员的流失可能会损害我们成功管理业务职能的能力，阻止我们执行业务战略，并对我们的运营结果和现金流产生重大不利影响。

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新冠肺炎疫情已经并将继续对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响。

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新冠肺炎大流行引发了一场全球卫生危机，对世界各地的企业、经济和金融市场产生了不利影响。新冠肺炎的全面影响尚不清楚，并将继续快速演变。虽然疫情似乎呈下降趋势，特别是随着疫苗接种率的增加，新冠肺炎的新变种继续出现，包括高度传播性的Delta变种和新发现的奥密克戎变种(目前是“令人担忧的变种”)，在美国和全球蔓延，造成极大的不确定性。

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新冠肺炎疫情的爆发对我们的业务运营和财务状况造成了实质性的不利影响，因为疫情导致市场前景恶化、全球经济衰退和公司流动性减弱。尽管煤炭需求和煤价已从2020年的低点回升至2021年第二季度，疫情造成或加剧的这些情况可能导致煤炭价格持续波动、流动性和信贷供应严重受限以及资产估值下降，这些已经并将继续影响我们的业务、财务状况、流动性和运营业绩。

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与环境、其他法规和立法有关的风险

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广泛的环境法规，包括与空气排放相关的现有和未来可能的法规要求，会影响我们的客户，并可能减少对作为燃料来源的煤炭的需求，并导致煤炭价格和我们的煤炭销售大幅下降。

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煤炭含有杂质，包括但不限于硫、汞、氯和其他元素或化合物，其中许多在煤炭燃烧时释放到空气中。我们客户的运营受到广泛的环境监管，特别是在空气排放方面。例如，联邦《清洁空气法》以及类似的州和地方法律对发电厂排放到空气中的二氧化硫、颗粒物、氮氧化物和其他化合物的数量进行了广泛的监管，发电厂是我们煤炭的最大最终用户。可能会制定和实施一系列与颗粒物、臭氧、雾霾、汞、二氧化硫、氮氧化物和其他空气污染物有关的更严格的要求。例如，奥巴马政府颁布的清洁电力计划将严格限制二氧化碳的排放，这将对我们销售煤炭的能力产生不利影响。然而，2017年4月，环保局宣布根据总裁·特朗普的13783号行政命令启动对清洁电力计划的审查，并于2017年10月公布了一项正式废除清洁电力计划的拟议规则。2019年6月，环保局发布了最终的“负担得起的清洁能源规则”，修订了该机构对“清洁空气法”第111(D)条的解释。2021年1月，哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了可负担得起的清洁能源规则及其隐含的对清洁电力计划的废除，发回环境保护局进行进一步诉讼。最高法院随后审理了此案，并做出了不利于环境保护局和清洁电力计划的裁决，认为环境保护局试图迫使发电从高排放来源转向低排放来源的企图超出了环境保护局的法定权力。环保局尚未启动新的规则制定。

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此外，总统行政当局的更迭导致环境保护局进一步转变政策。如上所述，2015年12月，美国和其他195个国家(签订了《巴黎协定》)在《联合国气候变化框架公约》第21次缔约方大会期间，

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旨在解决未来几十年气候变化问题的国际框架公约。特朗普政府正式让美国退出2020年11月生效的《巴黎协定》。然而，总裁·拜登再次承诺美国遵守《巴黎协定》，美国已正式向联合国提交了一份国家决定的贡献，即到2030年将其温室气体净排放量在2005年的基础上减少50%-52%。自那以后，美国和《巴黎协定》的其他签署国采取了进一步的措施，以减少温室气体排放和应对气候变化，如上所述。目前还无法预测这些命令、承诺、协议以及为履行美国在《巴黎协定》、《联合国气候变化框架公约》或其他国际公约下的承诺而颁布的任何立法或法规的影响。然而，美国或其他同样承诺“国家自主贡献”的国家控制和/或减少温室气体排放的任何努力，或协同一致的节能努力，都可能导致电力消耗减少，这可能会对煤炭价格、我们销售煤炭的能力以及反过来对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

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此外，拜登政府2021年1月21日发布的一项行政命令指示所有联邦机构审查并采取行动，解决上届政府期间颁布的任何联邦法规、命令、指导文件、政策和任何可能与政府政策不一致的类似机构行动。该行政命令还设立了一个关于温室气体社会成本的跨部门工作组(“工作组”)，除其他事项外，该工作组被要求制定计算“碳的社会成本”、“一氧化二氮的社会成本”和“甲烷的社会成本”的方法。工作组于2021年2月发表了一份技术支持文件，其中载有临时价值和初步建议。在工作组温室气体社会成本中期价值的基础上，环保局于2022年11月发布了一份2022年9月的报告草稿，供公众审查，其中2020年排放的二氧化碳的社会成本为190美元，贴现率为2%。这一数字旨在指导联邦政府就各种政策和审批的成本和收益做出决定，尽管这些努力一直是一系列司法挑战的主题。目前，我们无法确定政府在社会成本方面的努力或其他机构间的气候努力是否会导致任何特定的行动，对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。拜登政府于2021年1月27日发布了另一项行政命令，专门针对应对气候变化。联邦一级对空气排放的进一步监管，以及联邦监管未来走向的不确定性，可能会减少对煤炭的需求，并对我们的财务状况和运营结果产生负面影响。

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2021年3月，拜登政府宣布了“重建更好”议程的框架。拟议的框架包括通过税法、能效和清洁能源标准以及研发等重点领域在联邦政府范围内应对气候变化的政策。

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“重建得更好”在国会有两条轨道，一项两党合作的“基础设施”法案已在参众两院获得通过，并于2021年11月15日签署成为法律，其中包括侧重于交通和弹性的气候条款，以及一项预计将耗资数万亿美元的预算社会支出法案，该法案正在和解进程中推进，以解决额外的优先事项，包括能源生产对气候的影响。2022年8月16日，总裁·拜登签署了《降低通货膨胀法案》，该法案最初是对《重建更好法案》的修正案，将为一系列可再生能源、脱碳和能效项目提供激励和计划。尽管未来的政治道路不明朗，但清洁电力标准或类似计划仍然是拜登政府的目标，我们正在密切关注立法和行政机构的行动。

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我们还受到州和地方法规的约束，这些法规可能比联邦法规更严格。例如，美国的某些城市和州已经宣布，它们打算履行《巴黎协定》规定的相应义务。此外，近一半的州已经采取措施跟踪和减少温室气体的排放，一些州已经选择参与自愿的地区性限额交易计划，比如美国东北部的区域温室气体倡议。许多州和地方政府还通过了立法和/或法规，要求电力供应商使用可再生能源生产一定比例的电力，或向使用可再生能源的电力供应商提供财政奖励。州和地方政府可能会通过额外的法律，强制使用替代能源，如风力发电

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或者增加煤炭发电的成本，这可能会减少对我们煤炭产品的需求。州和地方的承诺和法规可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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这些空气排放倡议存在相当大的不确定性，美国和其他国家的监管要求的内容也在继续演变和发展，这可能需要许多燃煤发电厂投入大量的排放控制支出。因此，这些发电厂可能会改用产生较少此类排放的其他燃料，可能会安装更有效的污染控制设备，以减少对低硫煤炭的需求，或者可能会停止运营，这可能会减少未来对煤炭的需求，减少建设新的燃煤发电厂的需要。任何燃料来源的转换、现有燃煤电厂的关闭或新电厂建设的减少，都可能对我们的煤炭需求和价格产生重大不利影响。此外，较宽松的空气排放限制，特别是与硫磺有关的限制，在一定程度上可能会降低低硫煤炭的吸引力，这也可能对我们的煤炭需求和价格产生重大不利影响。

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有关影响我们产品市场的各种政府法规的更多信息，请参见项目1“环境和其他监管事项”。

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来自政治和监管当局以及环境和气候变化活动家团体的压力增加，以及金融机构和保险公司为解决对燃煤造成的环境影响(包括气候变化)的担忧而采取的贷款和投资政策，可能会对我们未来的财务业绩、流动性和增长前景产生重大不利影响。

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全球气候问题继续引起公众和科学的极大关注。例如，政府间气候变化专门委员会的评估报告对人类活动，特别是化石燃料燃烧对全球气候的影响表示关切。由于公众和科学的关注，几个政府机构越来越多地关注气候问题，更具体地说，是发电厂燃煤产生的二氧化碳排放水平。尽管最高法院认为环保局没有发布清洁电力计划的法定权力，但仍然有相当大的政治意愿来限制排放，包括我们的行业和我们客户的行业的排放。因此，任何监管要求的最终状态都是不确定的。

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美国未来对温室气体排放的监管可能会根据未来的条约义务、联邦、州或地方一级的法定或监管变化或其他方面进行。美国、美国一些州或其他国家制定法律或通过有关燃煤温室气体排放的法规，或采取其他限制排放的行动，已经并可能继续导致发电厂从燃煤转向其他燃料来源或关闭燃煤发电厂。此外，限制可用于开发新的燃煤发电厂的资金的政策可能会对未来的全球煤炭需求产生不利影响。关于与温室气体排放有关的政府规章的更多信息，请参阅项目1，“环境和其他管制事项--气候变化”。

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投资顾问、主权财富基金、公共养老基金、大学和其他团体等一般金融和投资界成员最近作出努力，要求撤资，并推动撤资煤炭生产商等参与化石燃料开采市场的公司发行的证券。例如，在加利福尼亚州，2015年10月签署了一项立法，要求加州的州养老基金剥离对收入50%或更多来自煤炭开采的公司的投资。此外，2017年12月，纽约州州长宣布，纽约共同基金将立即停止对拥有“大量化石燃料活动”的实体的所有新投资，世界银行宣布，2019年之后将不再为上游石油和天然气提供资金，除非在“特殊情况下”。其他维权运动也敦促银行停止为煤炭企业提供资金。因此，许多银行、其他融资来源和保险公司已经采取行动，限制可用于开发新的燃煤发电厂、煤矿和公用事业的融资和保险覆盖范围，这些电厂和煤矿的大部分收入来自动力煤。然而，

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各州已经颁布或正在考虑颁布法律，以制裁或要求公共资金从金融机构剥离，这些金融机构基于监管外的环境或社会因素限制对化石燃料公司的投资，或要求此类机构向公司提供“公平的”金融服务，而不分行业。虽然在特朗普政府的领导下，联邦政府也制定了类似的规定，但拜登政府已经暂停或废除了此类规则制定。例如，2022年11月，劳工部发布了一项最终规则，澄清ERISA受托人可以在投资决策中考虑环境、社会和治理(ESG)因素。因此，从化石燃料开采市场撤资或促进撤资的努力的最终状态尚不清楚，但任何此类努力都可能对我们证券的需求和价格产生不利影响，并影响我们进入资本和金融市场的机会。

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此外，2022年3月，美国证券交易委员会提出了一系列气候相关风险和其他信息披露的新规则。如果按照提议最终确定这一规则，我们和/或我们的客户可能会因评估和披露与气候有关的信息而产生更多费用。提高气候披露要求还可能加速某些利益攸关方和资本提供者限制某些碳密集型部门的融资或寻求更严格的条件的任何趋势。

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未来任何上述性质的法律、法规或其他政策都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。任何特定的法律、法规或政策对我们的影响程度将取决于几个因素，包括所涉及的实质性条款、相关的立法期限和任何相关的过渡期。我们经常试图评估任何拟议的法律、法规或政策对我们的潜在影响，这要求我们做出几个实质性的假设。吾等不时决定，一项或多项此等法律、法规或政策的影响，如被采纳并最终按建议实施，可能会对本公司的营运、财务状况或现金流造成重大不利影响。总体而言，未来任何旨在减少温室气体排放的法律、法规或其他政策都可能对我们的煤炭需求产生负面影响。

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对环境、社会或治理(“ESG”)问题的更多关注可能会对我们的业务和公司价值产生不利影响。

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对气候变化的日益关注、社会对公司应对气候变化的期望、投资者和社会对自愿ESG披露的期望以及消费者对替代能源形式的需求可能会导致对ESG的负面看法，从而可能导致ESG得分较低或类似的可持续性得分，可能会损害某些投资者对我们公司的看法，或者可能导致这些投资者将我们的证券排除在考虑范围之外。

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包括银行和保险公司在内的某些金融机构已采取行动，限制向生产或使用化石燃料的实体提供融资、保险和其他服务。此外，一些投资者和金融机构使用ESG或各种组织提供的可持续性评分、评级和基准研究，评估与环境和社会问题(包括气候变化)有关的公司业绩和治理，以做出融资和投票决定。能源行业的公司，尤其是那些专注于煤炭、天然气或石油开采和炼油的公司，与其他行业的公司相比，ESG或可持续性得分往往较低。这些较低的分数可能会产生不利的后果，包括但不限于：

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·限制我们未来进入资本和金融市场的能力，或增加我们的资本成本；

·降低对我们证券的需求和价格；

·增加借贷成本；

·导致我们的信用评级下降；

·减少第三方保险的可获得性和/或增加其成本；

·通过自我保险增加我们的风险保留；以及

·使获得担保债券、信用证、银行担保或其他融资变得更加困难。

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ESG的期望，包括重点事项和此类事项的管理，继续快速演变。例如，除气候变化外，公司自身运营及其供应链中的多样性和包容性、人权、人力资本和自然资本等主题也越来越受到关注。此外,

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关于ESG考虑的有效性的观点继续演变，我们目前无法预测监管机构、投资者和其他利益相关者对ESG事项的看法可能如何影响监管和投资格局，并影响我们的业务、财务状况和运营结果。虽然我们可能会不时发布有关ESG事宜的自愿披露或采取其他行动，以努力改善我们业务或产品的ESG状况，但我们不能保证这些努力将产生预期的效果。例如，我们的自愿披露可能包括基于我们目前认为合理但随后可能被认为是错误或误解的假设、估计或第三方信息的陈述。如果我们不适应或不遵守投资者或利益相关者在ESG问题上的期望和标准，我们可能会遭受声誉损害，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。与ESG因素相关的任何声誉损害也可能对我们招聘和留住员工和客户的能力产生不利影响。此外，我们预计，在ESG事项方面，可能会增加与披露相关的监管和其他方面的监管，这可能会导致合规成本增加，以及可能加剧这一风险因素中确定的所有风险的审查。此类ESG问题也可能影响我们的供应商或客户，这可能会对我们的业务或运营产生额外的影响。

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我们未能获得和续签采矿作业所需的许可证，可能会对我们的业务产生负面影响。

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采矿公司必须获得许多许可证，这些许可证对与煤矿开采有关的各种环境和经营事项实行严格的规定。这些许可证包括由各种联邦、州和地方机构和监管机构颁发的许可证。许可规则以及对这些规则的解释非常复杂，经常变化，并经常受到监管机构的酌情解释，所有这些都可能使遵守变得更加困难或不切实际，并可能阻止继续进行中的作业或未来采矿作业的发展。公众，包括非政府组织、反采矿团体和个人，有一定的法定权利对所申请的许可证和根据适用的监管程序编写的环境影响声明发表评论和提出异议，并以其他方式参与许可进程，包括提起公民诉讼，对许可证的发放、环境影响声明的有效性或采矿活动的开展提出质疑。因此，所需许可证可能无法及时或根本不能发放或续期，或者所发放或续期的许可证的条件可能会限制我们高效和经济地开展采矿活动的能力，其中任何一项都可能大幅减少我们的产量、现金流和盈利能力。

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联邦或州监管机构有权在某些情况下命令我们的某些矿山暂时或永久关闭，这可能会对我们满足客户需求的能力产生实质性的不利影响。

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在发生重大健康和安全事件后的某些情况下，联邦或州监管机构有权下令暂时或永久关闭煤矿。如果发生这种情况，我们可能需要产生资本支出来重新开矿。如果这些机构下令关闭我们的煤矿，我们的煤炭销售合同通常允许我们发布不可抗力暂停我们根据这些合同交付煤炭的义务的通知。然而，我们的客户可能会对我们发布的不可抗力通知。如果这些挑战成功，我们可能不得不从第三方来源购买煤炭(如果有的话)，以履行这些义务，产生重新开矿的资本支出和/或与客户谈判和解，其中可能包括降价或承诺、延长交货时间或终止客户合同。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

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广泛的环境法规给我们的采矿作业带来了巨大的成本，未来的法规可能会大幅增加这些成本，或者限制我们生产和销售煤炭的能力。

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在环境问题上，采煤业受到联邦、州和地方当局越来越严格的监管，例如：

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与这些和其他环境事项有关的法律和法规相关的费用、负债和要求可能是昂贵和耗时的，并可能延误勘探或生产作业的开始或继续。不遵守这些法律和法规可能会导致对行政、民事和刑事处罚的评估，征收清理和现场修复费用和留置权，发布限制或停止运营的禁令，暂停或吊销许可证，以及可能限制我们运营生产的其他执法措施。我们可能会因因我们的业务而对财产损害或人身伤害提出索赔而招致物质成本和责任。如果就这些事项追究我们的制裁、成本和责任，我们的采矿业务以及我们的盈利能力可能会受到重大不利影响。

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新的法律或行政法规或新的司法解释或现有法律和法规的行政执行，包括与环境保护有关的建议，将进一步规范和征税煤炭行业，也可能要求我们大幅改变运营或产生成本增加，这可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。有关影响我们的各种政府条例的更多信息，请参阅项目1中题为“环境和其他管理事项”的章节。

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如果我们估计的填海和矿山关闭义务的假设是不准确的，我们的成本可能会比预期的更高。

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SMCRA和相应的国家法律法规为露天采矿的所有方面以及地下采矿的大部分方面制定了作业、复垦和关闭标准。我们根据许可证要求、工程研究和我们与这些要求相关的工程专业知识来估计填海和关闭矿山的责任。我们的管理层和工程师定期审查这些估计。如果我们的假设不正确，实施了重大的运营变化，或者如果政府法规发生了重大变化，实际成本可能与我们最初的估计不同。根据美国公认会计原则，我们被要求将新的债务记录为公允价值负债。在估计公允价值时，我们视需要考虑填海和关闭矿山的估计当前成本和适用的通货膨胀率，以及第三方利润。第三方利润是承包商为代表我们完成的工作收取的大致加价估计。如果实际金额与我们的假设发生重大变化，由此产生的估计填海和矿山关闭债务可能会发生重大变化，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

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我们的运营可能会影响环境或导致暴露在危险物质中，我们的物业可能会受到环境污染，这可能会导致我们承担重大责任。

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我们的业务目前使用危险材料，并不时产生危险废物。我们可能会受到有毒侵权、自然资源损害和其他损害的索赔，以及对土壤、地表水、地下水和其他介质的调查和清理。例如，此类索赔可能源于我们目前拥有或运营的地点的条件，以及我们以前拥有或运营的地点，或我们可能收购的地点。根据某些联邦和州环境法，我们对此类情况的责任可能是与其他所有者/运营商连带承担的，因此我们可能要对污染或其他损害承担的责任超过我们的份额，甚至是全部责任。根据这些法律，责任通常是严格的。因此，我们可能在不考虑过错或引起条件的行为的合法性的情况下承担责任。

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我们在我们的一些采矿综合体维护着广泛的煤渣区和煤泥蓄水池。这些区域和蓄水池受到广泛的监管。泥浆蓄水池可能会失灵，这可能会将大量煤泥释放到周围环境中。蓄水池的结构失效可能导致对环境和自然资源的广泛破坏，例如煤泥到达的水体，以及相关的人身伤害和财产损失以及野生动物伤害的责任。我们的一些蓄水池位于采空区之上，这可能会增加失败的风险和因失败而造成的损害。如果我们的一个蓄水池失灵，我们可能会因由此造成的环境污染和相关责任，以及罚款和处罚而面临大量索赔。

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从采矿活动流出的或由采矿活动引起的废水可能是酸性的，溶解的金属含量增加，这种情况被称为“酸性矿山排水”，我们称之为AMD。AMD的治疗费用可能很高。虽然我们目前没有面临与AMD相关的材料成本，但我们有可能在未来产生巨额成本。

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我们的业务可能对环境产生这些和其他类似的不可预见的影响，以及暴露在与我们的业务相关的危险物质或废物中，可能导致成本和负债，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。

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法律和监管环境的变化可能会使我们的业务活动复杂化或受到限制，增加我们的运营成本或导致诉讼。

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我们的业务行为受美国联邦、州和地方政府机构管理的各种法律和法规的约束。由于政治、经济或社会事件或重大事件的反应，这些法律和法规可能会发生变化，有时是戏剧性的。环境和其他非政府组织和活动人士继续向监管机构和其他政府机构施加压力，要求他们制定更严格的法律和法规。例如，对全球气候变化的日益关注导致了政府调查的可能性增加，并可能导致针对我们和我们的客户的私人诉讼。例如，针对某些能源公司的索赔声称温室气体排放构成公共滋扰，或者这些公司已经意识到温室气体排放的不利影响一段时间了，但没有向消费者或投资者充分披露这种影响。虽然我们的业务不是任何此类诉讼的一方，但我们可能会在提出类似指控的诉讼中被点名。此外，成功的气候变化诉讼的激增可能会对煤炭需求产生不利影响，并最终对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们所处的法律和监管环境的变化可能会影响我们的业绩，增加我们的成本或负债, 使我们的业务活动复杂化或受到限制，或导致诉讼。此类法律和监管环境的变化可能包括以下方面的变化：获得或续签许可的流程；联邦申请租赁(LBA)计划；与向员工提供医疗福利相关的成本；健康和安全标准；会计标准；披露要求；税收要求；竞争法；以及贸易政策，包括有关关税、配额、贸易壁垒和其他贸易保护措施的政策。

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所得税相关风险

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我们使用净营业亏损的能力受到目前的限制，未来可能会受到额外的限制。

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使用我们在紧接2016年摆脱破产前存在的净营业亏损(“NOL”)的能力受到因此而发生的“国内税法”(“守则”)第382条下的“所有权变更”(“紧急所有权变更”)的限制。发生所有权变更后产生的NOL通常不受限制，但如下所述除外。

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出于美国联邦所得税的目的，在2017年12月31日之后的纳税年度中产生的NOL不受过期的影响；但是，此类NOL仅限于在2022年12月31日之后的任何纳税年度中抵消我们美国联邦应税收入的80%。

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如果吾等根据守则第382条进行额外的“所有权变更”(按价值非常一般地定义为某些股东或股东团体在三年滚动期间的股权所有权变动超过50%)，则此类所有权变更可能会对吾等使用紧接所有权变更前已存在的任何NOL的能力施加进一步限制。我们可能会因为随后股票所有权的变化而经历所有权的变化。未来的法律或法规变化也可能限制我们利用NOL的能力。如果我们不能用我们的NOL抵消未来的应税收入，我们的净收入和现金流可能会受到不利影响。

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美国税法可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生实质性的不利影响。

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我们的综合有效所得税率可能会受到以下因素的重大不利影响：不断变化的税收法律和法规(例如，最近颁布的《降低通货膨胀法案》，除其他变化外，对某些美国公司引入了15%的公司最低税率，对美国公司的某些股票回购引入了1%的消费税)或其解释、我们所在司法管辖区税务机关的做法，以及税务审计或审查以及任何相关利息或罚款所产生的问题的解决。

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我们无法预测未来可能会提出或实施什么税制改革，或这些变化将对我们的业务产生什么影响，但这些变化，如果它们被纳入我们经营所在司法管辖区的税收立法、法规、政策或实践，可能会对我们未来的运营结果产生不利影响，减少我们股东的税后回报，并增加税务合规的复杂性、负担和成本。

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项目1B。未解决的员工评论。

没有。

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项目2.财产

关于矿产储量和资源的披露

2018年10月，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)通过了对其现行披露规则的修正案，以使矿业注册人的矿业权披露要求现代化。修正案包括通过S-K1300，该标准将规范矿业注册人的信息披露(“美国证券交易委员会矿业现代化规则”)。《美国证券交易委员会矿业现代化规则》取代了《美国证券交易委员会行业指南7》中对矿业注册人的历史财产披露要求，使披露更好地与国际行业和监管惯例接轨。

本报告中对我们的矿藏的描述是根据S-K 1300编制的，其他发行人根据S-K 1300提供的类似信息可能无法与本报告以外的其他地方提供的类似信息相比较。乐尔、乐尔南方和黑色雷霆被认为是物质属性。有关我们的材料属性和材料开采属性部分的其他信息，请参阅作为附件提交的技术报告摘要。

已审查和批准本年度报告所载科学和技术信息的合格人员列于以下矿物储量和资源估算表的脚注中。我们截至2022年12月31日的煤炭储量估计是由我们的工程师和地质学家准备的，并由

伟尔国际公司和马歇尔·米勒联合公司，这两家公司是第三方采矿和地质咨询公司。所有非物质财产和选定资源都使用了内部合格人员。

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关于截至2022年12月31日我们活跃的采矿综合体的进一步讨论，请参阅项目1.业务“我们的采矿业务”，包括与这些综合体相关的销售总吨、采矿类型、采矿设备、位置、现有基础设施、物业、厂房和设备的总成本。

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关于矿产储量的信息列报

本年度报告所载对本公司矿山已探明及可能储量的估计，以及对矿山寿命的估计，均由本年度报告所指的合资格人士根据美国证券交易委员会确立的技术定义编制。根据S-K 1300：

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当我们有新的地质数据、经济假设或采矿计划时，我们会定期修订我们的储量和资源估计。在2022年期间，我们对某些业务的储量和资源估计进行了分析，这反映在截至2022年12月31日的新估计中。每项作业的储量和资源估计假设我们拥有或预期获得在每个矿山开采、开采和加工矿产储量或资源的所有必要权利和许可。表格、讨论和说明中的某些数字已四舍五入。关于与我们对矿产储量和资源的估计有关的风险的说明，请参阅项目1A中的“风险因素”。

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我们的物业

下表提供了截至2022年12月31日有关我们活跃的采矿综合体的信息摘要：

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截至2022年12月31日，我们主要通过长期租赁拥有或控制俄亥俄州约28,292英亩煤地、马里兰州约952英亩煤地、弗吉尼亚州10,095英亩煤地、西弗吉尼亚州303,263英亩煤地、怀俄明州81,450英亩煤地、伊利诺伊州234,087英亩煤地、肯塔基州33,047英亩煤地、蒙大拿州362英亩煤地、宾夕法尼亚州248英亩煤地和科罗拉多州19,018英亩煤地。此外，我们还通过长期租赁拥有或控制阿拉巴马州、印第安纳州、华盛顿州、阿肯色州、加利福尼亚州、犹他州和德克萨斯州的较小地块。我们从联邦政府那里租赁了大约57,863英亩的煤炭土地，从各州政府那里租赁了大约15,318英亩的煤炭土地。我们的某些准备厂或装卸设施位于根据租约持有的物业上，这些租约在未来30年内在不同的日期到期。大多数租约都包含续签的选项。我们剩余的准备厂和装卸设施位于我们拥有的或我们拥有特殊使用许可证的物业上。

我们的行政总部租用了密苏里州圣路易斯市CityPlace Drive 1号的办公空间。我们的子公司目前拥有或租赁其采矿业务中使用的设备。有关我们的采矿作业、采矿综合体和运输设施的更多信息，请参阅项目1“我们的采矿作业”。

我们的煤炭储量

我们估计，截至2022年12月31日，我们拥有或控制了约9亿吨可采矿产储量和12亿吨可测量和指示资源。我们截至2022年12月31日的煤炭储量估计是由我们的工程师和地质学家准备的，并由采矿和地质咨询公司伟尔国际公司进行了审查。我们的煤炭储量估计是基于从我们的钻探活动中获得的数据和其他可用的地质数据。我们的煤炭储量估计会定期更新，以反映过去的煤炭产量和其他地质和采矿数据。煤炭资产的收购或出售也将改变这些估计。改变开采方法或采用新技术，可能会增加或减少煤层的回采基础。

我们的煤炭储量估计包括在确定储量时可以经济和合法地开采或生产的储量。在确定我们的储量是否符合这一标准时，我们考虑了(其中包括)我们可能无法获得采矿许可证、可能需要修订采矿计划、估计未来成本的变化、满足监管要求和获得采矿许可证所需的成本变化导致的未来现金流变化、煤炭数量和质量的变化、不同的需求水平及其对销售价格的影响。我们在编制我们对煤炭储量的估计时使用了各种假设。你应该看到，“我们对煤炭储量估计的不准确可能会导致收入低于预期或成本高于预期而导致盈利能力下降”，这一点包含在项目“风险因素”中。

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下表显示了我们根据S-K法规第1300分部编制的截至2022年12月31日的矿产储量估算值。

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矿产总储量

(单位：百万吨)

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