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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
__________________________________________
表格10-K
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
截至本财政年度止2022年12月31日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1842022/000184202223000006/dtm-20221231_g1.gif
委托文件编号：001-40392
DT Midstream，Inc.
特拉华州38-2663964
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(税务局雇主身分证号码)
注册人主要执行机构的地址：伍德沃德大道500号，2900套房, 底特律, 密西根48226-1279
注册人的电话号码，包括区号：(313) 402-8532
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册所在的交易所名称
普通股，面值0.01美元数字地面模型纽约证券交易所
根据该法第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。是的☐不是 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器加速文件管理器非加速文件服务器规模较小的报告公司新兴成长型公司
☒
☐
☐
☐
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☒
如果证券是根据《交易法》第12(B)条登记的，请用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 Yes ☐ No ☐
复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对登记人的任何执行干事根据第240.10D-1(B)节在相关恢复期间收到的基于奖励的补偿进行恢复分析。 Yes ☐ No ☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是☒
2022年6月30日，DT Midstream有投票权的普通股的总市值约为美元4.7亿美元(以当日纽约证券交易所收盘价计算)。
2023年2月10日已发行普通股数量：
描述股票
普通股，面值0.01美元96,888,357 
以引用方式并入的文件
DT Midstream将于2023年5月5日召开的2023年普通股股东年会的最终委托书中的某些信息，将根据第14A条的规定在本报告所涵盖的注册人的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会，并通过引用本10-K表的第三部分(第10、11、12、13和14项)并入本文。



目录
页面
定义
1
前瞻性陈述
3
第一部分
项目1.和2.
企业和物业
5
第1A项。
风险因素
24
项目1B。
未解决的员工意见
39
第三项。
法律诉讼
39
第四项。
煤矿安全信息披露
39
第II部
第五项。
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
40
第7项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
42
第7A项。
关于市场风险的定量和定性披露
52
第八项。
财务报表
53
第九项。
会计与财务信息披露的变更与分歧
89
第9A项。
控制和程序
89
项目9B。
其他信息
89
项目9C。
关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
89
第三部分
第10项。
董事、高管与公司治理
90
第11项。
高管薪酬
90
第12项。
某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
90
第13项。
某些关系和相关交易，以及董事的独立性
90
第14项。
首席会计师费用及服务
90
第四部分
第15项。
展品和财务报表附表
91
第16项。
表格10-K摘要
93
签名
94



定义
除文意另有所指外，凡提及“吾等”、“注册人”或“公司”或具有类似重要性的字眼，均指DT Midstream及其合并子公司及其未合并的合资企业。在本表格10-K中使用的术语和定义具有以下含义：

阿巴拉契亚地区集水系统
一条139英里长的管道将马塞卢斯页岩气输送到德克萨斯州东部管道和石墙天然气收集公司
ASU财务会计准则委员会发布的最新会计准则
Bcf/d每天10亿立方英尺的天然气
Birdsboro管道
一条14英里长的州际管道向宾夕法尼亚州的一家燃气发电厂输送天然气
蓝联
Blue Union收集系统，一个355英里长的收集系统，将路易斯安那州海恩斯维尔组的页岩气产量输送到墨西哥湾沿岸地区的市场
蓝石
Blustone收集横向管道，一条65英里长的横向管道和两个压缩设施，将马塞卢斯页岩气收集到千禧管道和田纳西管道
哥伦比亚输油管道哥伦比亚天然气传输有限责任公司，TC能源公司所有
新冠肺炎2019年冠状病毒病
信贷协议DT Midstream的信贷协议规定了定期贷款安排和循环信贷安排
分布
DT Midstream分拆后按比例向DTE Energy股东分配DT Midstream所有已发行普通股
DT中游
DT Midstream，Inc.及其合并的子公司
DTE能源DTE能源公司，分离前DT中游的整合实体
环境保护局美国环保署
ESG环境、社会和公司治理
FASB财务会计准则委员会
FERC联邦能源管理委员会
公认会计原则美国公认会计原则
发电管道
位于俄亥俄州北部的一条25英里长的州际管道，由Nexus拥有
海恩斯维尔系统系统由LEAP、蓝联和相关设施组成
信息表
作为表格10附件99.1提交的与分居有关的信息声明，于2021年5月26日提交给美国证券交易委员会
最不发达国家当地分销公司
飞跃
路易斯安那州能源获取项目收集横向管道，这是一条155英里长的管道，将海恩斯维尔的页岩气输送到墨西哥湾沿岸地区的市场
伦敦银行同业拆借利率伦敦银行间同业拆借利率
液化天然气
液化天然气
密歇根州集聚系统
密歇根州北部的一个328英里长的管道系统
千禧年管道
一条263英里长的州际管道和压缩设施由Millennium Pipeline Company LLC拥有，服务于东北部市场，供应来自东北部马塞卢斯地区。从历史上看，DT Midstream拥有千禧管道26.25%的权益。2022年10月7日，DT Midstream额外购买了26.25%的股权，使DT Midstream的总所有权权益增加到52.50%
MVC最低数量承诺
国家电网国家电网千年有限责任公司
纽交所纽约证券交易所
1


定义
Nexus
Nexus Gas Transport，LLC，一家合资企业，拥有(I)一条256英里长的州际管道和三个压缩设施，将尤蒂卡和马塞卢斯页岩气输送到俄亥俄州、密歇根州和安大略省的市场中心，以及(Ii)发电管道，DT Midstream拥有50%的权益
金丝雀计划
金丝雀项目是一家总部位于丹佛的公共福利公司，是一家独立环境绩效认证和持续排放监测技术的提供商
循环信贷安排
DT Midstream根据信贷协议发行的有担保循环信贷安排
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
分离DT Midstream从DTE Energy分离和剥离，2021年7月1日生效
分居和分配协议
与DTE Energy的分离和分配协议是在分配之前建立的，以阐明DT Midstream与DTE Energy关于与分离相关的主要行动的协议，以及管理分离后DT Midstream与DTE Energy关系的其他协议
软性有担保的隔夜融资利率
南罗密欧
南罗密欧天然气储存公司，一家合资企业，拥有华盛顿28号储存综合体，DT Midstream拥有50%的权益
西南能源西南能源公司和/或其附属公司
石墙集气
石墙天然气收集横向管道，这是一条68英里长的管道，DT Midstream拥有85%的权益，将Marcellus/Utica天然气收集到哥伦比亚管道
萨斯奎哈纳收集系统
一条198英里长的管道将马塞卢斯页岩气生产输送到蓝岩
《税务协定》
该协议规定了DTE Energy和DT Midstream在分离后就所有税务事宜各自的权利、责任和义务
田纳西州管道田纳西天然气管道公司，由Kinder Morgan，Inc.所有。
定期贷款安排DT Midstream根据信贷协议发行的定期贷款安排
德克萨斯州东部管道
德克萨斯东方传输，LP，由安桥所有。
Tioga收集系统
一条3英里长的管道，将生产天然气输送到Dominion传输互联
主题606FASB发布了ASU第2014-09号，经修订的与客户的合同收入
美国美利坚合众国
美元美元(美元)
向量管道
连接伊利诺伊州、密歇根州和安大略省市场中心的348英里州际管道和五个压缩设施，DT Midstream拥有40%的权益
VIE可变利息实体
华盛顿10号仓储综合体
位于密歇根州的存储系统，存储容量为94Bcf，DT Midstream拥有91%的股份
2029年笔记2029年6月到期的本金总额为11亿美元的优先无担保票据
2031年票据2031年6月到期的本金总额为10亿美元的优先无担保票据
2032年笔记2032年4月到期的本金总额为6亿美元的优先担保票据


2


前瞻性陈述
本文提供的某些信息包括1995年《私人证券诉讼改革法》所指的有关DT Midstream的财务状况、经营结果和业务的“前瞻性陈述”。“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“战略”、“前景”、“估计”、“项目”、“目标”、“预期”、“将会”、“应该”、“看到”、“指导”、“展望”、“自信”以及其他与讨论未来经营或财务业绩相关的类似含义的词语可能表示前瞻性陈述。前瞻性陈述不是对未来结果和条件的保证，而是受到许多假设、风险和不确定性的影响，这些假设、风险和不确定性可能会导致未来的实际结果与预期、预测、估计或预算的结果大不相同。许多因素可能会影响DT Midstream的前瞻性陈述，包括但不限于以下因素：
•整体经济状况的变化，包括利率上升和通货膨胀对我们业务的影响；
•本行业的竞争环境；
•全球供应链中断；
•第三方运营商、加工商、运输商和采集商采取的行动；
•西南能源和其他第三方在我们经营区域的预期产量变化；
•天然气集输、储存、运输和供水服务需求；
•与替代燃料和竞争燃料的价格相比，消费者获得的天然气和天然气的价格；
•来自相同和替代能源的竞争；
•我们成功实施商业计划的能力；
•我们有能力按时、按预算完成有机增长项目；
•我们融资、完成或成功整合收购的能力；
•债务和股权融资的价格和可获得性；
•对我们现有的和任何未来的信贷安排和契约的限制；
•能源效率和技术趋势；
•改变有关网络安全和数据隐私的法律，以及任何网络安全威胁或事件；
•天然气收集、储存、运输过程中产生的作业危害、环境风险和其他风险；
•环境法律、法规或执行政策的变化，包括与气候变化和温室气体排放有关的法律法规；
•自然灾害、恶劣天气条件、人员伤亡和其他我们无法控制的情况；
•疾病、流行病和流行病暴发的影响以及任何相关的经济影响；
•俄罗斯和乌克兰之间持续不断的冲突，包括由此导致的商品价格波动和网络攻击风险；
•劳资关系和市场，包括吸引、聘用和留住关键员工和合同人员的能力；
•大客户违约；
•税收状况的变化，以及税率和法规的变化；
•开发低碳商机和部署温室气体减排技术的能力；
•现有的和未来的法律和政府规章的影响；
3


前瞻性陈述
•保险市场的变化对费用以及可获得的保险水平和类型的影响；
•商品价格变动的时间和幅度；
•暂停、减少或终止我们商业协议项下的客户义务；
•由于我们的设施或我们业务所依赖的第三方设施的设备中断或故障而造成的中断；
•未来诉讼的影响；
•作为免税分配的分离；以及
•根据税务事项协议从DTE Energy分配税务属性。
上面列出的因素并不详尽。新的因素时有出现。我们无法预测可能出现的因素，或这些因素如何导致实际结果与前瞻性陈述中陈述的结果大不相同。任何前瞻性陈述仅在作出此类陈述之日起发表。无论是由于新信息、后续事件或其他原因，我们没有义务更新或改变我们的前瞻性陈述，也没有明确表示不承担任何义务。
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第一部分

项目1.和2.企业和物业
一般信息
DT Midstream于2021年在特拉华州成立。我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、委托书以及此类报告的所有修订均可通过DT Midstream网站的投资者页面免费获取：Www.dtmidstream.com，在向美国证券交易委员会备案或提供后，在合理可行的范围内尽快提交。此外，公众可阅读和复制注册人在美国证券交易委员会以电子方式存档的任何材料，网址为Www.sec.gov.
DT Midstream的网站上还发布了《DT Midstream行为准则》、《董事会道德准则》、《董事会治理准则》、《董事会章程》和《董事独立性分类标准》。DT Midstream网站上的信息不是本报告的一部分，也不是DT Midstream向美国证券交易委员会提交或向其提供的任何其他报告的一部分。
业务概述
我们是天然气中游资产综合投资组合的所有者、运营商和开发商。我们通过我们的州际管道、州内管道、储存系统、包括相关处理厂和压缩及地面设施的支线管道，以及包括相关处理厂以及压缩和表面设施的收集系统，为客户提供多种综合天然气服务。我们还拥有股权法投资公司的合资权益，这些公司拥有并运营连接我们全资资产的州际管道。
我们的核心资产从战略上将美国中西部、加拿大东部和美国东北部地区的关键需求中心与阿巴拉契亚盆地马塞卢斯/尤蒂卡天然气组的优质生产区连接起来，并将墨西哥湾沿岸地区的关键需求中心和液化天然气出口终端与海恩斯维尔天然气组的优质生产区连接起来。我们有着稳定、长期增长的既定历史，来自客户的合同现金流包括天然气生产商、最不发达国家、发电厂、工业企业和国家营销者。
我们相信，我们的物业总体状况良好，维护良好，在可预见的未来适合和充足地进行我们的业务。
《分离》
2021年7月1日，DTE Energy通过向DTE Energy股东分配96,732,466股DT Midstream普通股完成了分拆。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。
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2022年执行摘要
在截至2022年12月31日的年度内，DT Midstream的成就和业务发展包括：
•截至2022年12月31日的年度，DT Midstream的净收入为3.7亿美元；
•宣布截至2022年12月31日的年度每股普通股现金股息总额为2.56美元；
•继续海恩斯维尔系统扩建(LEAP)，并在第二阶段和第三阶段达成最终投资决定；
•以5.52亿美元从国家电网手中额外收购千禧管道26.25%的股权；
•石墙天然气收集和阿巴拉契亚收集系统扩建投入使用，并签署了进一步扩大阿巴拉契亚收集系统的协议；
•发行本金总额为6亿美元的优先担保票据，并用5.93亿美元的净收益偿还我们定期贷款安排项下的部分债务；
•修订《信贷协定》，将循环信贷安排的承付款增加2.5亿美元，使承付款总额达到10亿美元，并将到期日延长至2027年10月；
•被评为Mastio第8版全行业中游客户价值和忠诚度基准研究中评级最高的公司；
•我们在2022年第二季度发布了首份企业可持续发展报告。我们的《企业可持续发展报告》中的信息并未以引用方式并入本10-K表格中；以及
•通过在2022年第四季度向美国环保局提交VI类油井许可证申请，在路易斯安那州推进碳捕获和封存。

6

我们的战略
我们的主要业务目标是在我们的主要业务范围内安全可靠地运营和开发天然气资产。我们久经考验的领导力和高度敬业的员工有着出色的业绩记录。展望未来，我们打算继续这一记录，执行我们以天然气为中心的业务战略，专注于纪律严明的资本部署，并得到灵活、资本充足的资产负债表的支持。此外，我们打算开发低碳商机和部署温室气体减排技术，作为我们成为中游行业领先环境管理人员目标的一部分，我们正在执行一项计划，即到2050年实现净零碳排放。
我们的策略以以下原则为前提：
•在强劲基本面支撑下的资产中有纪律的资本部署.新的资本支出将继续经过严格的审查过程，以确保其具有增值作用，并部署到服务于高质量、低成本资源、靠近强劲需求中心的资产，满足我们的战略标准和预期回报。
•利用资产整合和利用机会.我们打算利用我们大型资产平台的规模和范围、我们的服务和我们的能力来提高我们的投资组合和我们运营的战略位置的天然气盆地的效率。
•追求经济上有吸引力的机会. 我们打算寻求经济上有吸引力的扩张机会，利用我们目前的资产足迹和与客户的战略关系。
•在长期公司服务收入合同的支持下增加现金流.我们将继续寻求机会，增加我们合同组合中基于需求的部分，并将重点放在从客户那里获得额外的长期公司服务承诺，其中可能包括固定需求费用、MVC和面积专用。
•为客户提供卓越的服务。我们将继续提供安全、高度可靠、及时和具有成本竞争力的服务，这是一个关键的区别竞争优势。
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我们的运营和业务部门
DT Midstream根据以下两个部分设定战略目标、分配资源和评估绩效：管道和收集。过去三年的财务资料，见合并财务报表第二部分第8项下的附注14“分部及相关资料”。
在截至2022年12月31日的一年中，西南能源约占我们营业收入的65%。我们的营业收入不包括作为权益法投资入账的未合并合资企业的收入。
管道管段
描述
我们的管道部分包括我们的州际管道、州内管道、存储系统、包括相关处理厂的横向管道以及压缩和表面设施。管道部门还包括拥有和运营连接我们全资资产的州际管道的股权方法被投资人的合资企业权益。我们的子公司在多个州和加拿大东部拥有和运营这些类型的资产。
我们的州际管道是FERC监管的资产，将天然气从相互连接的管道输送到发电厂、最不发达国家和工业最终用户，以及将天然气输送到其他市场的相互连接的管道。我们的州内管道通常是受国家监管的资产，将天然气从相互连接的管道输送到发电厂、最不发达国家和工业终端用户。我们的支线管道是指为我们的客户从一个盆地内的多个中央输气点为我们的客户收集天然气，并将这些天然气重新输送到州际或州内管道进行下游运输的资产，并相应地执行不受FERC管辖的收集职能。我们的存储系统为客户提供天然气存储服务，受FERC管辖。
权益法被投资人的收入和收益
DT Midstream主要提供两种类型的管道和存储服务：固定服务和可中断服务。固定的服务收入合同通常是长期的，使用固定按需收费或具有固定亏损费费率的MVC。这提供了固定的收入承诺，而不考虑天然气的实际流量，这导致了更稳定的运营业绩、收入和现金流，并限制了我们对天然气价格波动的敞口。在截至2022年12月31日的一年中，我们管道收入的79%左右来自固定的服务收入合同。我们未合并的合资企业大约94%的收入是根据固定的服务收入合同产生的。我们未合并的合资企业的收益包括在我们的综合经营报表中的权益法投资收益中。可中断服务收入合同通常包含固定费率，总对价取决于实际流动的天然气数量。
在截至2022年12月31日的一年中，管道部门的收入约占我们综合收入的37%。我们管道运营的现金流在短期内可能会受到季节性、天气波动和客户财务状况的影响。
竞争
我们的管道业务主要基于地理位置来争夺客户，这决定了与供应源和最终用户的连通性和邻近程度，以及价格、运营可靠性和灵活性、可用容量和服务产品。我们在州际天然气管道和传输市场以及在支线管道市场的主要竞争对手包括主要的州际管道和中游公司，它们分别可以在州际系统之间和盆地内的中央输气点之间运输和收集天然气。

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属性
下表提供了有关包括在管道段中的我们的主要属性的某些信息：
物业分类%拥有运算符
容量(Bcf/d)
压缩马力
描述位置
管道
FERC规定的州际管道
Nexus(a)
50%不是1.4 99,137 
256英里的管道和三个压缩设施，将尤蒂卡和马塞卢斯页岩气输送到俄亥俄州、密歇根州和安大略省的市场中心。Nexus拥有100%的发电管道
哦，还有我
向量管道(a)
40%不是2.8 120,000 
连接伊利诺伊州、密歇根州和安大略省市场中心的348英里长的管道和五个压缩设施
伊利诺伊州、印第安纳州、密苏里州和安大略省
千禧年管道(a)
52.5%不是1.9 84,389 
263英里长的管道和压缩设施，服务于东北部的市场和来自东北部马塞卢斯地区的供应
纽约
Birdsboro管道100%是0.2 — 
向宾夕法尼亚州一家燃气发电厂输送天然气的14英里管道
帕
州内管道
发电管道50%不是0.4 — 
位于俄亥俄州北部的25英里长的管道，由Nexus拥有
噢
FERC监管的存储系统
华盛顿10号仓储综合体(b)
91%是不适用26,205 
94bcf的存储容量和相关的压缩设施
米
横向管道
蓝石100%是1.2 36,720 
65英里长的管道和两个压缩设施，将马塞卢斯页岩气输送到千禧管道和田纳西管道
宾夕法尼亚州和纽约州
飞跃100%是1.0 — 
155英里长的管道将海恩斯维尔的页岩气输送到墨西哥湾沿岸地区的市场
拉
石墙集气85%是1.5 — 
68英里长的管道将马塞卢斯/尤蒂卡天然气输送到哥伦比亚管道
WV
__________________________________
(a)我们根据公认会计原则将我们在这些物业中的所有权权益作为权益法投资入账。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。
(b)Washington 10 Storage Complex包括从Washington 28 Storage租赁的16Bcf容量，该容量由合资企业South Romeo持有，DT Midstream拥有该合资企业50%的权益。
商业动态
2022年10月7日，DT Midstream完成了以5.52亿美元从国家电网手中额外收购千禧管道26.25%的所有权权益的交易。这笔交易的资金来自手头的现金和公司循环信贷安排下的可用能力。此次收购构成了国家电网在千禧管道的全部所有权权益，并使DT Midstream在千禧管道的总所有权权益达到52.50%。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。
2022年，DT Midstream继续进行Leap扩建，并达成了2期和3期的最终投资决策。Leap扩建2期和3期将使产能增加到1.9Bcf/d，并将提供LNG出口终端。DT Midstream还将石墙天然气收集扩建项目投入使用。
这些扩建项目的资本支出投资已在我们在第二部分第7项下讨论的预测资本支出中进行了考虑。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--本表格10-K的资本投资。

9

收集数据段
描述
我们的收集部分包括收集系统、相关的处理厂以及压缩和表面设施。我们的子公司在多个州拥有和运营这些类型的资产。
我们的天然气收集系统主要由管道网络组成，这些管道从我们客户油井或附近的地点收集天然气，然后输送到工厂进行处理，收集管道进行进一步收集，或输送到管道进行运输。天然气从接收点转移到我们收集系统的中央传送点。我们在我们的收集部门内提供其他辅助服务，包括压缩、脱水、气体处理、蓄水、水运、水处理和采砂。我们的收集系统提供收集功能，因此不受FERC管辖。我们的采集业务在我们客户的生产面积内拥有重要的基础设施，根据合同专门用于DT Midstream提供采集服务。
收入
我们的收集部门通常拥有固定的收入合同，这些合同是长期的，结构上使用固定需求收费或具有固定亏损费费率的MVC。这提供了固定的收入承诺，而不考虑天然气的实际流量，这导致了更稳定的运营业绩、收入和现金流，并限制了我们对天然气价格波动的敞口。额外的收入来自已探明的已开发生产储量，这些储量与我们的资产有关，我们将其称为“流动天然气”。在截至2022年12月31日的年度内，我们收集收入的68%和20%分别来自确定的收入合同和流动天然气。根据公司收入合同和流动天然气产生的收入加在一起，约占我们收集收入的88%。
截至2022年和2021年12月31日止年度，收集区段的平均吞吐量分别为3.1bcf/d和2.8bcf/d。在截至2022年12月31日的一年中，采集部门的收入约占我们综合收入的63%。
竞争
我们的采摘业务以信誉、运营可靠性和灵活性、价格和服务产品(包括与生产商期望的外卖选择(即加工设施和管道)的互连)为基础竞争客户。我们通过签署种植面积专用合同、签订确定的收入合同、扩大处理能力并将我们的系统扩展到理想的生产盆地来缓解竞争风险。竞争通常受到特定地理区域钻探活动水平的影响。我们的主要竞争对手包括其他拥有集聚业务和生产商所有系统的独立中游公司。
10

属性
下表提供了有关收集段中包括的我们的主要属性的某些信息：
物业分类%拥有运算符
容量(Bcf/d)
压缩马力
描述位置
采集
萨斯奎哈纳收集系统
100%是1.4 97,005 
198英里长的管道将马塞卢斯页岩气生产输送到蓝岩
帕
蓝联100%是2.2 55,000 
355英里的集气系统将路易斯安那州海恩斯维尔地层的页岩气生产输送到墨西哥湾沿岸地区的市场；辅助服务包括蓄水、水上运输。水处理和采砂
洛杉矶和德克萨斯州
阿巴拉契亚地区集水系统
100%是0.9 60,680 
139英里长的管道向德克萨斯州东部管道和石墙天然气收集输送马塞卢斯页岩气
PA和WV
Tioga收集系统100%是0.1 — 
3英里长的管道将生产天然气输送到Dominion传输互连
帕
密歇根州集聚系统100%是0.8 2,400 
密歇根州北部328英里长的管道系统
米
商业动态
2022年，DT Midstream继续进行蓝联扩建，将能力提高到2.6Bcf/d以上。DT Midstream还启用了阿巴拉契亚收集系统扩建，并签署了进一步扩大阿巴拉契亚收集系统的协议。此外，在2022年期间，DT Midstream继续将密歇根收集系统转换为干气输送服务，并于2023年初完成建设。
这些扩建项目的资本支出投资已在我们在第二部分第7项下讨论的预测资本支出中进行了考虑。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--本表格10-K的资本投资。
管道和收集通行权
我们对我们拥有和在我们的企业中使用的物业获得满意的所有权，受当期税收的留置权、小产权负担的留置权以及地役权和限制的约束，这些不会实质性地减损此类财产的价值、这些财产中的利益或此类财产在我们企业中的使用。我们的存储设施、处理和加工厂、压缩机站、办公室和相关设施位于我们拥有或租赁的房地产上。在某些情况下，我们租赁的不动产位于联邦、州或地方政府的土地上。
我们通常根据永久协议或规定更新权的协议，获得并维护在他人土地上建造和运营管道的权利。我们的管道是根据此类财产的当前记录所有者授予的通行权建造的。在许多情况下，已获得通行权的土地受优先留置权的约束，而这些留置权并不从属于通行权授予。所有唱片拥有者都加入了路权授权，并获得了签名，但所有权不明确和需要进行额外调查的特殊情况除外。
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人力资本资源

DT Midstream认识到，保持敏捷和创新对于我们的持续增长是必要的。分离后，DTM继续扩大我们的员工队伍，以支持我们作为一家独立上市公司的公司和运营职能。我们目前雇佣了362名员工，他们都是全职员工，不包括我们的学生实习生计划。我们所有的员工都在美国，总部设在底特律，在宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州、路易斯安那州和德克萨斯州设有办事处。我们的员工都不在集体谈判协议的覆盖范围内。我们相信我们的员工关系很好。
多样性、公平性和包容性(DEI)
DT Midstream致力于建立一支多元化、授权和敬业的团队，为我们的客户提供安全可靠的服务。我们没有将Dei单独作为一个独立的计划，而是将这些实践整合到我们的整体运营模式中。我们通过以下几种方式评估Dei的表现：
•面试者、招聘人员、高潜力人才和领导晋升的多样性；
•基于自愿自我识别信息的妇女、少数群体和残疾雇员的劳动力代表性；以及
•员工敬业度，包括侧重于归属感文化的具体计划。
健康与安全
人们的健康和安全，包括我们的员工、承包商、客户和我们所服务的社区，是我们的首要任务。我们的安全团队负责监督活动、合规和培训活动，维护和加强我们的安全文化。
我们通过领先和落后的指标来监控我们的安全表现，如安全观察、险些未命中预期和职业安全与健康管理局可记录的伤害指标。
薪酬和福利说明
我们的人力资本目标包括招聘、激励、培养归属感和留住顶尖人才。为了实现这一目标，我们为员工提供具有竞争力的薪酬方案、年度和长期激励计划、固定缴款退休储蓄计划和雇主缴费匹配，以及带薪休假、医疗、牙科、视力和其他员工福利。我们每年审查我们的薪酬做法，以确保薪酬公平和内部公平。有关我们激励计划中使用的指标的更多信息，请参阅我们委托书中的“年度和长期激励”部分。
2022年，我们的人力资源专业人员与外部薪酬顾问合作，完善了我们的薪酬结构，以确保按职业分类具有竞争力、市场驱动的薪酬范围，使我们能够根据多年经验和相关技能实力等客观因素招聘候选人并留住现有员工。
有关我们管理人力资本资源的方法的更多信息，请参阅我们网站上的2022年企业可持续发展报告。我们的《企业可持续发展报告》中的信息并未通过引用并入本10-K表格中。

12

监管环境
我们的业务和投资受到美国联邦、州和地方当局的广泛监管。此外，Nexus和矢量管道受加拿大适用的法律、规则和法规的约束。
FERC法规
我们的许多业务活动都受到FERC根据《天然气法》、《天然气政策法》以及根据这些和其他法规颁布的法规、规则和政策的广泛监管。具体地说，向量管道、千禧管道、Birdsboro管道、Nexus天然气传输管道和华盛顿10号存储综合体受FERC天然气法案授权的约束，并根据FERC批准的费率提供州际天然气运输或存储服务。一般来说，FERC在天然气方面的权力延伸到：
•州际管道和储存设施以及在州际商业中提供服务的州际管道和储存设施的费率和收费；
•认证和建造新的州际管道和储存服务及设施，并扩建这些设施；
•废弃州际管道和储存服务及设施；
•保存帐目和记录；
•管道和某些附属公司之间的关系；
•与客户签订的服务条款和条件以及服务合同；
•折旧和摊销比率及政策；以及
•收购和处置州际管道和储存设施。
FERC监管州际商业中管道和仓储的费率和费用。根据天然气法案，州际管道收取的费率必须是公正、合理的，而不是不适当的歧视或优惠。
追索权费率是州际管道根据其费率可能对其服务收取的最高费率。它是通过FERC的服务成本费率制定过程建立的。一般来说，州际管道的最高追索权费率是基于提供这项服务的成本，包括管道资本成本的回收和回报。费率制定过程中的关键决定因素包括提供服务的成本、运输或储存的天然气数量、费率设计、服务之间的成本分配、资本结构、折旧率和允许天然气公司赚取的回报率。
州际天然气管道的最高适用追索权费率以及服务条款和条件在管道的FERC批准的费率中规定，除非基于市场的费率已得到FERC的批准。费率设计和成本分配也会影响管道的盈利能力。虽然费率制定过程确定了追索权费率，但允许州际管道(如我们的一些管道和存储系统)收取低于追索权费率的折扣费率，而无需FERC进一步授权将适用服务的费率降至最低费率。管道公司可根据《天然气法》第4节提出更改追索权费率或服务条款和条件的建议。受监管的州际管道提出的费率上调可能会受到挑战，这种上调可能最终会被FERC否决。现有的州际管道和存储费率或服务和合同的条款和条件可能会受到包括客户、州机构或FERC在内的利益相关者根据《天然气法》第5条提出的申诉的挑战。管道提议的费率增加可在退款和/或暂停期间内生效，而根据天然气法案第5条投诉的费率或服务条款和条件仅受FERC预期变化的影响。对我们管道和存储服务的现有或拟议费率提出的任何成功挑战，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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此外，我们的州际管道还可以收取高于或低于追索权费率的谈判费率，或者与我们的州际管道费率中指定的费率不同的费率设计，前提是管道的费率中有允许谈判费率的适当语言，受影响的客户愿意同意此类费率而不是追索权费率，并且FERC已批准谈判费率协议。允许协商费率的先决条件是，协商费率客户必须有权选择在管道的追索权费率下提供服务。有些谈判费率交易旨在确定确定运输协议期限内的谈判费率，固定费率一般不会因合同期限内发生的成本增加或减少或合同期限内追索权费率的变化而进行调整。
FERC的规定也适用于州际管道及其客户之间执行的管道和存储服务协议中规定的条款和条件。这些服务协议被要求在所有实质性方面都符合管道FERC批准的关税中规定的服务协议形式。不合格协议必须提交给FERC，并得到FERC的接受。如果FERC发现一项协议完全或部分存在重大不符要求，它可以拒绝或要求我们修改该协议，或者要求我们修改我们的关税，以使不符合规定的条款普遍适用于所有客户或各类客户。向量管道、千禧管道、伯兹伯勒管道、Nexus天然气传输管道和华盛顿10号存储综合体根据FERC批准的费率提供州际服务。尽管有上述监管讨论，我们相信监管负担目前不会影响我们的竞争状况。
如果州际管道不遵守《天然气法》规定的义务，可能会受到民事和刑事处罚。除其他事项外，2005年的《能源政策法案》(我们称之为《2005年能源政策法案》)修订了《天然气法案》，授权FERC对违反《天然气法案》的任何一次违规行为处以每天100万美元的民事罚款，违规者可能面临每次违规行为最高100万美元的刑事罚款、每天100万美元的刑事罚款和5年的监禁。100万美元的民事罚款水平每年根据通胀进行调整，2023年被设定为每次违规每天1,496,035美元。
就州内管道系统在州际商业中运输天然气而言，此类州际运输服务的费率、条款和条件受FERC根据《天然气政策法案》第311条或“第311条”制定的规则和条例的约束。如果不遵守FERC根据第311条制定的规则和条例，可能会受到民事和刑事处罚。除其他事项外，《2005年EP法》还修订了《天然气政策法》，授权FERC对违反《天然气政策法》的任何一次行为处以最高100万美元的民事罚款，违规者每一次违规最高可被处以100万美元的刑事罚款和五年监禁。100万美元的民事罚款水平每年根据通胀进行调整，2023年被设定为每次违规每天1,496,035美元。
国家对天然气管道的监管
许多国家机构拥有审查和授权天然气运输交易以及国内管道物理设施的建设、收购、废弃和互联的权力。国家机构还可以管理运输费率、服务条款、条件和合同定价。其他国家法规可能不会直接适用于我们的业务，但可能会影响用于购买、压缩和销售的天然气的可用性。某一州的法规一般会在可比的基础上影响该州内的所有州内管道运营商；因此，我们相信，在我们运营的任何州，对州内运输的监管不会对我们的运营产生不成比例的影响。

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集输管道管控
《天然气法》第1(B)条规定，天然气收集设施不受联邦能源管制委员会的监管。我们相信，我们的收集系统符合FERC用来确立管道作为豁免采集者的地位的传统测试，不受作为管辖天然气公司的监管。然而，FERC监管的传输服务和联邦政府不监管的采集服务之间的区别往往是该行业诉讼的主题，因此这些系统的分类和监管可能会根据FERC、法院或美国国会未来的裁决而发生变化。如果FERC要考虑单个设施的状况，并确定该设施不是集输管道，并且该管道提供州际传输服务，则此类设施提供的服务的费率以及条款和条件将受到FERC根据天然气法案或天然气政策法案的监管。这种监管可能会减少收入，增加运营成本，并根据相关设施的不同，对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，如果我们的任何设施被发现提供服务或以其他方式违反《天然气法》或《天然气政策法》，可能会受到民事处罚，并被要求交出超过FERC规定的费率的此类服务收费。
我们收集的资产可能会受到各个州公用事业委员会的规章制度的约束。国家对收集设施的监管通常包括各种安全、环境方面的监管，在某些情况下，还包括非歧视性的征用要求和基于投诉的费率监管。我们经营业务的州可能会通过应税征收和共同购买者法规，这将要求我们的收集管道运输天然气时不应过度歧视一个生产商而不是另一个生产商，或者一个供应来源相对于另一个类似位置的供应来源。这些法规下的规定可能会对我们作为收集设施所有者决定与谁签订合同收集天然气的能力施加一些限制。我们开展业务的州也可能对天然气收集活动采取基于投诉的监管，允许天然气生产商和托运人向州监管机构提出投诉，以努力解决与收集准入和费率歧视有关的申诉。我们无法预测未来是否会对我们提出这样的投诉，或者监管机构可能会如何对任何此类投诉做出裁决。不遵守国家规定可能导致实施行政、民事和刑事补救措施。我们目前不知道有任何悬而未决的诉讼或投诉。
如果我们的收集业务未来受到国家对费率和服务的更严格监管，可能会受到不利影响。我们的收集作业也可能或将受到与收集设施的设计、安装、测试、建造、操作、更换和管理相关的额外安全和操作规则的约束。与这些事项有关的其他规则和立法也会不时审议或通过。我们无法预测是否会颁布或颁布任何此类额外的规则或立法，或者如果有的话，这些变化可能会对我们的运营产生什么影响，但行业可能需要产生额外的资本支出和增加的成本，这取决于未来的立法和监管变化。
我们目前买卖天然气的价格不受美国联邦法规的约束。《2005年EP法》修订了《天然气法》和《天然气政策法》，以禁止天然气市场中的欺诈和操纵。FERC随后发布了一项最终规则，规定任何实体在与FERC管辖的天然气或运输服务的购买或销售有关的情况下，进行欺诈、做出不真实的陈述或遗漏重要事实，或从事任何作为或将作为欺诈运作的做法、行为或业务过程，都是违法的。FERC的反操纵规则适用于州际天然气管道和储存公司，以及提供州际服务(如311条款服务)的州际天然气管道和储存公司，以及其他非管辖实体，只要这些活动是在FERC管辖范围内的天然气销售、购买或运输的情况下进行的。反操纵规则仅适用于州内销售和收集活动，前提是与FERC-司法管辖区交易存在“联系”。
2005年《环境保护法》还授权联邦环境保护委员会对每一次违规行为处以每天约100万美元的民事罚款(每年根据通货膨胀进行调整)。2023年1月6日，FERC发布了一项命令(第886号命令)，增加了《天然气法》和《天然气政策法》下的最高民事罚款金额，以根据通胀进行调整。FERC现在可以根据天然气法案和天然气政策法案评估每次违规行为每天最高可达1,496,035美元的民事处罚。此外，商品期货交易委员会，我们称为“商品期货交易委员会”，根据商品交易法，我们称为“CEA”，以防止商品和期货市场，包括能源期货市场的价格操纵。根据多德-弗兰克法案和其他权威机构，商品期货交易委员会通过了反市场操纵法规，禁止商品和期货市场中的欺诈和价格操纵。CFTC还拥有法定权力，可以寻求对违反CEA反市场操纵条款的违规者处以最高约120万美元或金钱收益三倍的民事罚款。

15

管道安全与维护
我们的州际天然气管道系统受到管道和危险材料安全管理局(PHMSA)的监管。PHMSA建立并实施适用于天然气管道设施的最低联邦安全标准和报告要求，包括相关的地下天然气存储。这些标准包括适用于设计、安装、测试、施工、操作和维护的要求，以及对某些管道的管道操作员资格和完整性管理的要求。完整性管理计划适用于位于高后果区域(HCA)的天然气输送线路段，并要求运营商除了进行最低限度的必要检查和其他预防和缓解措施外，还必须定期进行基于风险的评估。尽管我们在执行常规管道管理活动时产生了调查和预防性维护成本，但如果发现异常管道状况或需要实施额外的预防和缓解措施，我们可能会产生大量额外费用。
PHMSA经常发布新的或修订的天然气管道设施安全标准和报告要求。例如，2020年7月1日生效的《输气管道安全：MAOP再确认、扩展评估要求和其他相关修订》规则，要求某些输气管道的运营商重新确认最大允许运行压力，并设立新的“中等后果区”，以确定HCA以外的输气管道管段的监管要求。该规则还规定了进行基线评估的新要求，并纳入了行业标准和指南以及对诚信管理计划的新要求。2022年10月，PHMSA发布了《输气管道安全：修复标准、完整性管理改进、阴极保护、变更管理和其他相关修订》规则，于2023年5月24日生效，其中增加了气体完整性管理和腐蚀控制要求，并为HCA以外的管道建立了修复标准等。我们目前正在修订我们的操作和检查程序，以满足这些要求，并将按照规则的要求开始实施这些变化。我们正在评估这些规则对我们未来运营成本和运营收入的影响，但我们预计任何潜在的支出不会是实质性的，或者我们的运营受到这项新规则的影响与其他类似情况的中游公司有任何不同。
2021年11月，PHMSA发布了另一项最终规则，题为“天然气收集管道的安全：延长报告要求、《大型高压管线管理条例》及其他相关修订，从2022年5月16日起生效，为某些历史上不受监管的陆上天然气收集管道建立了新的安全标准和报告要求。最终规则在受PHMSA的安全标准和报告要求约束的1类地点创建了新的C类受监管的陆上天然气收集管道。最后的规则还创建了一个新的R类报告类别，仅限陆上天然气收集，受PHMSA的事件和年度报告要求的约束。我们修订了我们的操作和维护程序，以满足这些要求，并实施了这些变化。我们将产生与合规活动相关的费用，但预计这些费用不会是实质性的，或者我们的运营受到的影响不会与类似情况的中游公司有任何不同。
此外，2022年4月，PHMSA发布了《管道安全：阀门安装要求和最小破裂检测标准》规则，2022年10月5日生效，该规则要求在某些新建或更换的输气管道上安装遥控或自动关闭阀(或替代同等技术)。最后的规则还规定了这些阀门运行的最低性能标准。我们可能会产生与这一新规则施加的要求相关的费用，但不要期望这些费用是实质性的，或者我们的业务受到与类似情况的中游公司有任何不同的影响。

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PHMSA正在制定其他法规，以满足国会在2020年《保护我们的管道基础设施和加强安全法案》中规定的任务，我们称之为《2020年管道法案》，并用于其他目的。例如，PHMSA正处于制定天然气管道泄漏检测和修复规则的早期阶段，并实施2020年管道法案中的一项平行的自动执行条款，该条款要求天然气管道运营商减少甲烷排放。PHMSA还在制定对闲置管道的检查和维护要求。国会将于2023年重新授权《管道安全法》，该法案可能会要求进行其他法定修改，或者要求PHMSA制定额外的规则制定。通过这些新的PHMSA规则和实施2020年管道法案中的任务可能会影响我们的管道资产和运营，因为它要求安装新的或修改的安全控制措施，并实施新的资本项目或加速维护计划，所有这些都可能要求我们招致可能非常可观的增加运营成本。我们还可能受到在我们自己的设施下游的管道设施的任何维修和任何测试、维护和维修的悬而未决期间关闭管道造成的现金流损失的影响。虽然我们无法预测立法或监管举措的结果，但此类立法和监管改革可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，但我们预计我们的运营受到的影响不会与类似情况下的中游公司有任何不同。
我们运营的每个州都获得了PHMSA的认证，以监管符合联邦安全标准的州内天然气管道设施的安全，其中一些州对其各自管辖范围内的州内天然气管道设施应用额外或更严格的安全标准或报告要求。我们可能会招致与符合这些额外或更严格的国家要求相关的维修、补救、预防或缓解措施相关的巨额费用和责任，包括目前不受PHMSA法规约束的天然气收集管道或其他管道设施。修复、补救、预防或减轻可能被确定为必要的行动的费用，以及在这些行动悬而未决期间关闭我们的输油管道造成的现金流损失，如果有的话，可能是巨大的。
我们在遵守美国联邦和州管道安全法律和法规以及以其他方式管理我们的管道安全计划时会产生巨额成本，但我们不认为此类合规成本会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。虽然我们无法预测悬而未决或未来立法或监管举措的结果，但我们预计管道安全要求将随着时间的推移继续变得更加严格。因此，我们可能会产生大量额外成本，以遵守新的管道安全法规、悬而未决的管道安全法规以及与我们的管道设施相关的任何新的管道安全法律和法规，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
如果我们不遵守PHMSA的规定，我们可能会受到惩罚和罚款。PHMSA有法定权力对违反管道安全的行为处以最高每天约258,000美元的民事处罚，对相关的一系列违规行为处以约258万美元的罚款。法规规定的这一最高处罚权限将继续定期调整，以考虑到通货膨胀。
我们相信，我们的运营基本上符合美国现有的所有联邦、州和地方管道安全法律法规。然而，采用新的法律和法规，如PHMSA提出的法律和法规，可能会导致服务的显著增加成本或延误或项目终止，这可能会在未来对我们产生实质性的不利影响。
在操作我们的管道设施的过程中，我们的系统可能会发生泄漏或破裂。这些泄漏和破裂可能导致爆炸、火灾、环境破坏、财产损失、人身伤害和/或死亡。根据泄漏或破裂的情况，PHMSA可能要求某些管道资产保持停止使用和/或在显著降低的运行压力下运行，直到执行某些纠正措施并由PHMSA批准恢复正常运行。除了任何监管罚款或纠正措施外，我们还可能被起诉要求任何损害赔偿。根据特定事件的事实和情况，州和联邦监管当局还可以寻求民事和/或刑事罚款和处罚。

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天然气储存监管
我们在密歇根州运营天然气储存设施，作为受PHMSA监管的州际设施，并根据FERC批准的费率提供州际储存和相关服务。因此，我们的天然气储存设施必须符合49 C.F.R.§192.12《地下天然气储存设施》所要求的联邦安全标准。
我们认为，我们的运营基本上符合49 C.F.R.§192.12地下天然气储存设施的要求。然而，通过新的法律和法规可能会导致服务成本的大幅增加、服务的延误或项目的终止，这可能会在未来对我们产生实质性的不利影响。
环境和职业健康与安全法规
将军。我们的运营受到美国联邦、州和地方与环境保护相关的严格法律法规的约束。这些法律和法规要求获得并遵守许可证和安装污染控制设备；限制或禁止在敏感地区，如湿地、沿海地区或濒危或受威胁物种栖息地的建筑活动；要求采取调查和补救行动，以减轻或消除由我们的运营造成或可归因于以前运营的污染条件；并为员工的利益适用工作场所健康和安全标准。
此外，我们的运营和建筑活动受到县和地方法规的约束，这些法规限制了进行这些活动的时间、地点或方式，以减少或减轻滋扰类型的条件，例如，过量的灰尘或噪音或加剧的交通拥堵。
任何不遵守这些法律和法规的行为都可能导致启动行政、民事和刑事行动并施加处罚；在批准、执行或扩大项目时发生延误或取消；拒绝或终止项目授权；对项目授权施加限制或限制；在项目授权中添加或删除条件或条款；发布限制或阻止我们在特定地区的部分或全部业务的禁令；以及根据某些环境法，公民诉讼，允许个人和环境组织取代政府采取行动，并起诉运营商涉嫌违反环境法。
我们实施了旨在使我们的管道和其他设施符合现有环境法律法规的计划和政策，并且我们在遵守方面产生了巨大的成本。由于现有的环境法律法规影响了规划、设计、许可、安装和启动的成本，以及为达到我们许可证中的排放和排放标准所需的污染控制设备的资本支出，我们还会招致并预计将继续招致与建设相关的额外成本。
此外，我们还将继续招致与漏油响应相关的额外成本。泄漏可能导致与受污染设施的调查和补救相关的巨额费用，以及因泄漏和相关污染而引起的伤害和损失索赔。与环境相关的未来支出的时间和完成程度很难准确估计，因为环境法律和法规的解释和执行不断变化，我们的污染控制和清理成本估计可能会发生变化，特别是当我们目前的估计基于初步现场调查或协议，并且可能发现新的受污染设施和地点，或者我们对现有地点和设施的了解可能发生变化时。
我们不认为我们遵守这些法律要求会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。尽管如此，环境监管的趋势是对可能影响环境的活动施加更多限制和限制。因此，无法保证未来用于环境合规或补救的支出的数额或时间，而且未来的实际支出可能会大大超过我们目前预期的数额。例如，我们试图预测未来可能实施的监管要求，并相应地计划继续遵守不断变化的环境法律和法规，并将这种遵守的成本降至最低。虽然我们认为我们基本上遵守了现有的环境法律和法规，但未来可能需要采取额外的、计划外的措施来保持合规。

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以下是与我们的业务相关的几项重大环境法律和法规的讨论，这些法律和法规不时进行修订。
危险物质和废物。《全面环境反应、赔偿和责任法》(我们称为《环境影响、赔偿和责任法》)和类似的州法律规定，无论过错或原始行为的合法性如何，危险物质泄漏发生或延长地点的现任和前任所有者或经营者，以及运输、处置或安排运输或处置释放的危险物质的公司，都将承担责任。根据CERCLA，这些“责任方”可能要对已排放到环境中的有害物质的清理费用、对自然资源的损害以及某些健康研究的费用承担严格的连带责任。CERCLA还授权环境保护局以及在某些情况下第三方采取行动，以应对对公共卫生或环境的威胁，并寻求向责任方追回其产生的费用。邻近的土地所有者和其他第三方就据称由排放到环境中的危险物质或其他污染物造成的人身伤害和财产损失提出索赔的情况并不少见。我们在日常运营过程中产生的材料被CERCLA或类似的州法律规定为“危险物质”，因此，根据CERCLA或此类法律，我们可能要承担清理这些有害物质排放到环境中的场所所需的全部或部分费用。
我们还产生固体废物，包括危险废物，受《资源保护和回收法案》和类似的州法规的要求。虽然RCRA监管固体废物和危险废物，但它对危险废物的产生、储存、处理、运输和处置提出了严格的要求。在我们的正常业务过程中，我们产生了构成固体废物的废物，在某些情况下还产生了危险废物。虽然某些石油生产废物被排除在RCRA的危险废物法规之外，但这些废物未来可能会被指定为“危险废物”，并受到更严格和更昂贵的处置要求的约束，这可能对我们的维护资本支出和运营费用产生实质性的不利影响。
我们拥有、租赁或经营碳氢化合物正在或已经由我们和以前的运营商处理多年的物业，我们将碳氢化合物和废物送到第三方地点进行处理或处置。根据CERLCA、RCRA和类似的州法律，我们可能被要求清除或补救以前处置或释放的废物(包括先前所有者或运营商处置或释放的废物)、清理受污染的财产(包括受污染的地下水)或执行补救行动以防止未来的污染，以及补偿或帮助修复第三方处置和处理场地。本公司目前并不知悉任何与实施该等要求有关的事实、事件或条件，可能对本公司的业务、财务状况及经营结果造成合理的重大不利影响。
空气排放。美国联邦《清洁空气法》和类似的州法律法规限制各种工业污染源的空气污染物排放，包括我们的压缩机站，并规定了各种建设前、运营、监测和报告要求。这类法律和法规可能要求我们在建设或修改某些项目或设施时事先获得批准，获得并严格遵守包含各种排放和操作限制的空气许可，并利用特定的排放控制技术来限制排放。如果我们不遵守这些要求，我们可能会受到罚款、禁令、运营条件或限制，并可能面临刑事执法行动。我们可能被要求在未来为空气污染控制设备支付某些资本支出，以获得和维持空气排放的许可和批准。遵守这些要求可能需要对我们的某些业务进行修改，包括安装新设备以控制压缩机的排放，这可能会导致大量成本、增加资本支出和运营成本，并可能对我们的业务产生不利影响。此外，许可、监管合规和报告计划作为一个整体，增加了石油和天然气运营的成本和复杂性，可能会对我们客户的业务成本产生不利影响，导致对我们天然气加工和运输服务的需求减少。虽然我们不能保证，但我们相信这些要求不会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，预计这些要求对我们的负担不会比任何类似情况的公司更沉重。

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气候变化。应对气候变化和温室气体(我们称之为“温室气体”)排放的立法和监管措施正处于不同的讨论或实施阶段。环保局监管新建和改装设施的温室气体排放，这些设施是《清洁空气法》防止重大恶化和第五章计划中标准污染物的潜在主要来源，并已通过法规，除其他外，要求某些大型固定污染源的预建和运营许可，以及每年监测和报告某些陆上石油和天然气生产源的温室气体。2021年11月15日，美国环保署公布了一项拟议的规则，以监管温室气体排放(以甲烷限制的形式)，以及原油生产和天然气生产、加工、传输和储存过程中的挥发性有机化合物排放。该提案包括新建、改装和改建污染源的性能标准以及现有污染源的排放准则。2022年11月11日，环保局发布了一项补充提议的规则，将针对某些来源更新、扩展或加强规则的某些方面。此外，美国国会与美国联邦和州机构一起考虑了减少温室气体排放的措施。限制温室气体排放的立法或法规可能会增加我们的环境合规成本，因为它要求我们安装新设备以减少较大设施的排放；购买排放限额；支付与我们的温室气体排放相关的任何税款和/或管理温室气体排放计划，以及以其他方式增加我们的运营成本，包括运营和维护我们的设施的成本。
FERC并不直接监管温室气体排放。然而，2022年2月17日，FERC发布了两份政策声明，就其在审查《天然气法》下拟议的项目时考虑温室气体排放和其他因素提供了指导。这些政策声明一直是公众评论的主题，FERC仍在考虑这些政策声明。如果政策声明按书面形式生效，温室气体排放和与气候相关的考虑因素可能在FERC对其管辖范围内的项目的分析中发挥更重要的作用，包括向公司设施供应天然气的项目。
气候变化立法或法规对我们业务的影响目前尚不确定。如果我们因遵守这些法律或法规而产生额外成本，我们可能无法将更高的成本转嫁给我们的客户或收回与遵守这些要求相关的所有成本，任何此类回收可能取决于我们无法控制的事件，包括未来向FERC或州监管机构提起的费率诉讼的结果，以及任何最终立法或执行法规的规定。如果这些成本不能通过监管利率收回或以其他方式转嫁给我们的客户，我们未来的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。此外，我们的客户或供应商也可能受到法律或法规的影响，这可能会对他们的钻井计划和产量产生不利影响，并减少向我们交付的数量和对我们服务的需求。
气候变化和温室气体立法或条例也可能拖延或以其他方式对现有和新设施获得许可和其他监管批准的努力产生负面影响，或提出额外的监测和报告要求。任何新的立法或监管措施对我们的影响将取决于最终通过的特定条款。
水的排放。美国联邦《清洁水法》和类似的州法律对向州水域以及美国水域(包括邻近的湿地)排放污染物或疏浚和填充材料施加了限制和严格控制。禁止向受管制水域排放污染物，除非符合美国环保局、美国陆军工程兵团或类似的州机构颁发的许可证条款。2020年4月，美国环保局和美国陆军根据美国联邦清洁水法发布了可航行水域保护规则，我们称之为“WOTUS规则”，相对于2015年前一项规则的定义，缩小了“美国水域”的定义。2021年8月30日，美国亚利桑那州地区法院撤销并发回WOTUS规则。根据这一裁决，环保局和美国陆军停止了WOTUS规则的实施，并于2021年12月7日公布了一项取代WOTUS规则的拟议规则，如果实施，实际上将恢复2015年前对“美国水域”的定义。这些机构于2022年12月30日发布了新规则的最终形式。它最早将于2023年3月初生效，也就是在《联邦纪事报》发表60天后。年，美国最高法院也在考虑“美国水域”的含义。萨克特诉环境保护局案。人们普遍预计，最高法院将在2023年做出裁决，这可能会影响新编纂的定义的实施。如果未来的任何规则扩大了《清洁水法》的管辖范围，我们在获得在包括湿地在内的管辖水域活动的许可方面可能会面临更高的成本和延误。

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美国联邦法律的泄漏预防、控制和对策要求要求适当的围堵护堤和类似结构，以帮助防止碳氢化合物泄漏、破裂或泄漏时对受管制水域的污染。此外，《清洁水法》和类似的州法律要求从某些类型的设施排放雨水径流的个人许可或一般许可下的覆盖范围。这些许可证可能要求我们监测和采样我们一些设施的雨水径流。《清洁水法》及其实施的法规还禁止在美国湿地和其他水域排放疏浚和填埋材料，除非得到适当颁发的许可的授权。一些州还维持着地下水保护计划，要求排放或可能影响地下水条件的操作获得许可。美国联邦和州监管机构可以对不遵守《清洁水法》和类似的州法律的排放许可或其他要求的行为施加行政、民事和刑事处罚。我们相信，遵守现有许可证和可预见的新许可证要求不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
《国家环境政策法案》。根据《天然气法》修建州际天然气运输管道需要得到联邦能源研究委员会的授权。与这类管道有关的某些FERC行动受《国家环境政策法》的约束，我们称之为《国家环境政策法》。《国家环境政策法》要求美国联邦机构，如FERC，评估美国联邦政府可能对环境产生重大影响的重大行动。在这种评估过程中，机构将编制一份详细的环境影响报告书，除非它根据环境评估发现不太可能产生重大影响。这种《国家环境政策法》的分析有可能大大推迟或限制中游基础设施的发展，并显著增加中游基础设施的成本。2022年4月20日，白宫环境质量委员会公布了一项最终规则，修订了联邦机构实施《国家环境政策法》的现有法规。修正案主要涉及与环境影响和需要机构审议的替代办法有关的定义。理事会已经表示，它打算进行第二轮和更广泛的《国家环境政策法》法规修订。虽然第二项提案尚未发布，但有可能(也是广泛预期的)，它将允许或要求各机构在其《国家环境政策法》审查期间进行更多的搜索调查。
水力压裂。我们不经营任何进行水力压裂的资产。然而，我们客户的天然气生产是从非传统来源开发的，需要在完井过程中进行水力压裂。水力压裂涉及在压力下向地层中注入水、砂和化学物质，以压裂围岩并刺激生产。这一过程由国家机构监管，通常是监管石油和天然气生产的州委员会。包括美国环保局和美国能源部在内的多个美国联邦机构已经分析了或已被要求审查与水力压裂相关的各种环境问题。例如，美国环保局于2016年6月敲定了《清洁水法》下的法规，禁止水力压裂和某些其他天然气作业向公有废水处理厂排放废水。此外，一些州已经通过了，另一些州正在考虑采用可能对水力压裂作业施加更严格的披露和/或油井建设要求的法规。
某些州和美国联邦监管机构还关注用于石油和天然气废水处理的注水井的运行与地震活动之间可能存在的联系。也有人提出了类似的担忧，即水力压裂也可能导致地震活动。当由人类活动引起时，这种事件称为诱发地震活动。鉴于这些担忧，一些州监管机构修改了法规或发布命令，通过限制处置井或加强井建设和监测要求来解决诱发地震活动问题。某些环境组织和其他组织还建议，可能需要额外的美国联邦、州和地方法律法规，以更严格地监管废水处理过程。
如果通过显著限制水力压裂或废水处理井的新法律或法规，这些法律可能会导致对相关石油和天然气生产活动的更大反对和诉讼，并导致DT Midstream和我们客户的运营延误或运营成本增加，这反过来可能会减少对我们服务的需求。

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《濒危物种法》。美国联邦《濒危物种法》，也就是我们所说的《欧空局》，限制了可能对濒危和受威胁物种或其栖息地产生不利影响的活动。美国联邦机构被要求确保他们授权、资助或实施的任何行动不太可能危及被列入名单的物种的继续存在或改变它们的关键栖息地。虽然我们的一些设施位于指定为濒危或受威胁物种栖息地的区域，但我们没有为遵守规定而产生任何物质成本，也没有对我们的运营施加限制，我们相信我们基本上遵守了欧空局的规定。将以前未受保护的物种指定为濒危或受威胁物种，或将以前未受保护的区域指定为此类物种的关键栖息地，可能会导致我们产生额外成本，导致管道和设施的建设延迟，导致我们在已知物种存在的地区受到运营限制，或者可能导致我们客户的勘探和生产活动受到限制，从而可能对我们的服务需求产生不利影响。例如，美国鱼类和野生动物管理局已经收到数百份请愿书，要求考虑将更多物种列为濒危或受威胁物种，并经常被起诉或威胁要提起诉讼，以解决这些请愿书。到目前为止，遵守为指定物种提供特殊保护的所有适用法律并未对我们的业务和运营造成重大成本。
员工健康与安全。我们受制于许多美国联邦和州的法律和法规，包括美国联邦《职业安全与健康法案》，我们称之为“职业安全与健康法”，以及类似的州法规，其目的是保护工人的健康和安全。此外，OSHA危险通信标准、EPA社区“知情权”法规和类似的州法律法规要求保留有关在我们的运营中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、州和地方政府当局和公民。我们还遵守OSHA过程安全管理条例，该条例旨在防止或最大限度地减少有毒、活性、易燃或爆炸性化学品灾难性泄漏的后果。我们还受到EPA风险管理计划规定的约束，我们称之为“RMP规定”。环保局根据2019年12月19日公布的最终规则修订了RMP法规。这些修订旨在更好地应对潜在的安全风险并确保监管一致性，我们预计这些修订不会大幅增加我们的合规成本。我们已经实施了内部计划和政策，以符合这些健康和安全要求。
我们相信，我们基本上遵守了与工人健康和安全有关的所有适用法律和法规。从历史上看，工人安全和健康合规成本并未对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响；然而，不能保证此类成本在未来不会产生重大影响，也不能保证此类未来合规成本不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。虽然我们未来可能会增加支出，以符合更高的行业和监管安全标准，但目前无法估计合规成本的增加，以及通过我们的费率可以收回的程度。
物理和网络安全
物理安全
鉴于我们运输、处理、储存和销售的商品的性质，我们的资产以及我们客户和本行业其他人的资产可能成为恐怖活动、盗窃或破坏的目标。恐怖袭击可能造成价格大幅波动，扰乱我们的业务，限制我们进入资本市场的机会，或者对我们的业务造成重大损害，例如我们收集、加工或运输天然气的能力完全或部分中断。美国运输安全管理局发布了天然气管道安全指南。我们已经从这些指导方针中实施了适用的做法。恐怖主义行为以及因恐怖主义行为而发生的事件或与恐怖主义行为有关的事件可能造成环境影响，可能导致收入大幅下降或重建或补救费用大幅下降，从而可能对我们的业务、财务状况和业务结果产生重大不利影响。

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网络安全
我们越来越依赖于我们用来开展业务的几乎所有方面的系统、网络和技术，包括管道的运营、存储和收集资产、记录商业交易、与支持我们运营的员工和我们的客户或其他业务伙伴的沟通，以及财务信息的报告。我们还在正常业务过程中收集和存储敏感数据，包括我们员工的个人身份信息以及我们的专有业务信息和我们的供应商、客户和其他业务合作伙伴的信息。信息的安全处理、维护和传输对我们的业务至关重要。我们依赖我们自己的系统、网络和技术，以及我们的供应商、客户和其他业务合作伙伴的系统、网络和技术，包括我们的权益法被投资人。我们已经建立了现有的系统，并正在继续开发系统，以监控和应对我们的业务、运营和控制环境中的网络安全漏洞风险。我们会根据风险的性质需要定期审查和更新这些系统。通过了保护计算机系统和技术免受网络威胁和攻击的政府标准和普遍接受的框架。我们监控新制定的网络安全标准或法规，并考虑采用适合我们业务的标准或法规。
我们的信息技术基础设施或物理设施遭到破坏，或其他中断，包括因盗窃、破坏、欺诈或不道德行为引起的破坏，可能会导致我们的资产损坏或毁灭、不必要的浪费、安全事件、环境破坏、声誉损害、潜在的责任、为我们的客户提供服务的延迟、合同损失、与补救和诉讼相关的巨额成本、更严格的监管审查、增加的保险成本，或者在维护我们的账簿和记录方面的挑战，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，我们可能无法预测、检测或预防所有网络攻击，特别是因为攻击者使用的方法经常变化，或者可能在此类攻击开始之前无法识别，而且攻击者越来越多地使用专门设计的技术来规避网络安全措施和避免被发现。网络安全攻击也变得越来越复杂，包括但不限于勒索软件、凭据填充、鱼叉式网络钓鱼、社交工程和其他以敲诈勒索或渎职为目的获取未经授权访问数据的尝试。
随着网络攻击的持续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或者调查和补救网络攻击的任何漏洞。到目前为止，我们还没有经历过与网络攻击有关的任何重大损失；然而，不能保证我们未来不会遭受此类损失。因此，这些事件中的任何一种，或它们的组合，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

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第1A项。风险因素
阁下应仔细考虑本10-K表格中的下列风险及其他资料。以下任何风险和不确定性都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
与我们的业务相关的风险
操作风险
在我们的资产足迹中，天然气需求或产量的任何重大下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响.
我们的业务依赖于我们运营地区对天然气的持续供应和需求，这些地区包括美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸地区。生产商天然气供应量的减少可能会导致我们系统的吞吐量减少，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。影响我们获得天然气来源能力的主要因素包括(I)我们系统附近成功钻探活动的水平，(Ii)我们竞争成功的新油井的产量的能力，以及(Iii)我们成功竞争连接到其他管道的来源的产量的能力。
为了维持或增加我们系统的合同容量或运输、储存和收集的天然气以及与之相关的现金流，我们的客户必须不断获得充足的天然气供应。如果不能获得新的天然气供应来弥补我们作业区现有供应盆地天然气产量的自然下降，或者如果天然气供应被转移到其他市场，我们系统收集、运输和存储的天然气总量将会下降，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们有几个客户，其中一个是关键客户，西南能源。该客户的流失或数量减少可能会导致对我们服务的需求下降，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
在截至2022年12月31日的一年中，西南能源约占我们营业收入的65%。我们的营业收入不包括作为权益法投资入账的未合并合资企业的收入。由于竞争、信誉、减产或其他原因，该客户或其他客户的全部或部分合同量的损失，未能延长或更换这些合同，或以较差的条款延长或更换这些合同，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们可能无法以优惠的价格或长期续签或更换即将到期的合同。
我们面临的市场风险之一发生在我们现有的合同到期时，包括我们与现有客户的合同以及我们与供应商和其他交易对手的合同到期并需要重新谈判和续签。我们的大多数合同都是固定的服务收入合同。固定的服务收入合同通常是长期的，使用固定按需收费或具有固定亏损费费率的MVC。这提供了固定的收入承诺，而不考虑天然气的实际流量，这导致了更稳定的运营业绩、收入和现金流，并限制了我们对天然气价格波动的敞口。我们可能无法在到期时续签或更换这些合同，我们为类似的固定收入承诺进行谈判的努力可能不会成功，这可能导致我们对大宗商品价格风险的敞口发生变化，或对我们现金流的稳定性产生不利影响。
如果与我们的资产互连的第三方管道和其他设施无法运输天然气，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。
我们依赖第三方管道和其他设施，为我们的资产提供接收和交付选项。例如，我们的管道与美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸地区的多条州际管道以及相当数量的州际管道相互连接。由于我们不拥有这些第三方管道或设施，它们的持续运营不在我们的控制范围之内。如果这些管道连接由于测试、周转、维修、维护、损坏、降低的运行压力、缺乏能力、监管要求或任何其他原因而无法用于当前或未来数量的天然气，我们高效运营和继续向终端市场运输天然气的能力可能会受到限制，从而减少我们的收入。任何用于将我们客户的产品运往最终目的地的关键管道互连或其他下游设施的任何临时或永久性中断，如果导致我们管道上的运输量大幅减少，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
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此外，与我们的资产互连的处理厂、管道和其他设施收取的费率会影响我们服务的利用率和价值。这些第三方收取的费率，或拥有将商品运往最终目的地所需的“下游”资产的第三方收取的费率的重大变化，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的运营受到运营风险、不可预见的中断以及第三方和自然事件造成的损害的影响。如果发生重大事故或事件，导致我们的管道、存储和收集系统、我们客户的设施或其他相互连接的管道和设施发生业务中断或损坏，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。
我们的运营、我们客户的运营以及其他相互连接的管道和设施面临许多危险，包括：(I)对管道、设施、设备、环境的损坏L控件和%s周围财产，包括滑动造成的损害；(2)我们在处理和其他作业中处理的天然气和其他碳氢化合物、水、盐水、其他流体和危险化学品的泄漏、迁移或损失；(3)来自第三方的无意损害，包括建筑、农场和公用事业设备；(4)天然气和其他碳氢化合物的无控制释放；(5)破裂、火灾和爆炸；(6)产品和废物泄漏以及未经授权排放产品、废物和其他污染物；(7)寒冷天气造成的管道冻结；(8)操作员失误；(九)基础设施老化、机械或其他性能问题；(十)互连的第三方管道、铁路和终点站受损或无法使用；(十一)信息技术系统和网络基础设施中断或故障；(十二)洪水；(十三)恶劣天气；(十四)闪电和(十五)恐怖主义。
这些风险可能导致生命损失、人身伤害、财产重大损失、环境污染、我们业务的减损、监管调查和处罚，以及我们的重大损失。我们系统的某些部分位于人口稠密地区或附近，包括居民区、商业商业中心和工业场所，可能会增加这些风险造成的损害。尽管采取了任何预防措施，但如果发生如上所述的保险不能完全承保的事件，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，这些风险可能会严重影响或完全阻止我们的客户履行我们商业协议下的各自义务，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
然而，预计会增加的扩张项目或收购可能会减少我们的运营现金，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
即使我们完成了我们认为将会增值的扩张项目或收购，这些扩张项目或收购仍可能减少我们的运营现金，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。任何扩展项目或收购涉及潜在风险，其中包括：(I)与我们的项目相关的服务中断或停机时间增加；(Ii)我们的流动资金减少；(Iii)无法按计划或在预算成本内完成扩展项目或收购；(Iv)在进行我们没有得到赔偿或我们的赔偿不足的收购时承担未知债务；(V)将我们管理层的注意力从其他业务上转移；(Vi)对股权或债务的总成本、对我们服务的需求、供应量、储备、收入和成本，包括协同效应和潜在增长的错误假设；(Vii)无法确保客户对使用扩大或收购的系统或设施的足够承诺；(Viii)无法成功整合我们构建或收购的业务；(Ix)无法从新建资产获得现金流，直至其投入运营；以及(X)在新产品领域或新地理区域运营的不可预见的困难。
我们已经成立了合资企业，未来可能会增加或修改现有的合资企业，这可能会限制我们的运营和公司的灵活性。此外，这些合资企业面临的大部分运营风险与我们面临的风险相同。
我们通过与第三方的合资企业开展业务的重要部分，包括通过我们在向量管道、千禧管道、Nexus和发电管道的权益，我们未来可能会达成更多的合资安排。一般来说，我们不经营这些合资企业拥有的资产，我们对其运营的控制受到该等合资企业协议适用的管理条款的限制。在某些情况下，我们影响或控制影响运营的某些日常活动的能力可能有限，我们需要为这些运营提供资金的资本支出金额，以及我们将从合资企业获得的现金金额。我们还可以依赖第三方为其所需份额的资本支出提供资金，并通过我们与合资伙伴的合同安排面临第三方信用风险。此外，我们出售或转让我们在共同拥有资产中的权益的能力可能会受到限制或限制，我们可能会被要求
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向合资企业提供商机，或者在共同感兴趣的领域向其他合资伙伴或参与者提供参与权。
此外，我们的合资企业安排可能涉及直接运营资产时不存在的风险。我们可能会因合资伙伴采取的行动而承担责任，并可能被要求投入大量的管理时间来满足合资企业的要求和与之相关的事项。我们的合资伙伴可能会采取违反我们的指示或要求或违反我们的政策或目标的行动。我们与合资伙伴之间的任何纠纷都可能导致延误、诉讼或运营僵局。
上述风险或未能继续我们的合资企业或未能解决与我们合资伙伴的分歧可能会对我们开展作为合资企业标的的业务的能力产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，这些合资企业面临与我们相同的大部分运营风险，任何该等运营风险对我们合资企业各自的业务、财务状况或运营结果的影响可能反过来对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们并不拥有资产所在的大部分土地，这可能会扰乱我们目前和未来的运营。
我们并不拥有我们资产所在的大部分土地，因此，如果我们没有有效的通行权，如果此类通行权失效或终止，或者如果我们的设施没有适当地位于此类通行权的范围内，我们可能会面临更繁琐的条款和增加的成本或延误来保留开展业务所需的土地使用权。如果我们在谈判或重新谈判通行权方面失败，我们可能不得不对我们受FERC监管的资产提起谴责程序，或者将我们的设施搬迁到不受监管的资产。限制我们使用我们的通行权的能力，通过我们无法续签通行权合同或其他方式，或搬迁可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，即使我们拥有我们资产所在土地的权益，与相关权利拥有人达成的协议可能会要求我们搬迁管道和设施、关闭储存设施以促进相关权利拥有人的房地产的开发，或向相关权利拥有人支付其房地产的损失价值(如果他们不愿意容纳开发)。
我们面临并将继续面临来自不同团体对我们资产开发或运营的反对。
我们面临并将继续面临环保团体、土地所有者、地方和国家团体、活动家和其他倡导者对我们资产开发或运营的反对。此类反对可以采取多种形式，包括有组织的抗议、试图阻止、破坏或破坏我们的发展或运营、干预直接或间接涉及我们资产的监管或行政程序、诉讼、立法或旨在阻止、扰乱或推迟我们资产和业务的发展或运营的其他行动。任何此类事件，如果延迟或中断我们业务产生的或预期产生的收入，或导致我们进行不在保险覆盖范围内的重大支出，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们现有资产的扩张和新资产的建设受到经济、市场、监管、环境、政治和法律风险的影响，这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果我们不能完成扩张项目，我们未来的增长可能是有限的。
我们可能无法完成成功的、增值的扩建项目，原因有很多，包括经济和市场风险，例如无法确定有吸引力的扩建项目；无法成功整合我们建设的基础设施；无法以经济上可接受的条件为扩建项目筹集资金；以及因为我们的一些竞争对手可能更有能力竞争某些我们认为会增值的扩建项目。此外，建设对我们现有能源基础设施资产的补充或修改，以及建设其他新的能源基础设施资产，涉及许多我们无法控制的监管、环境、政治和法律不确定性。开发和建造管道和集输基础设施以及储存设施使我们面临建筑风险，例如：(I)第三方未能满足其合同要求；(Ii)环境危害；(Iii)恶劣天气条件；(Iv)第三方承包商的表现；以及(V)缺乏可用的熟练劳动力、设备和材料。

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我们的某些内部增长项目在建设之前可能需要获得美国联邦和州当局以及加拿大当局的监管批准。位于东北部的储存和运输项目的审批程序变得越来越具有挑战性，部分原因是州和地方对新生产区，包括马塞卢斯/尤蒂卡地层的不受管制的勘探和生产和采集活动感到担忧。此外，FERC正在考虑修改其管理州际天然气管道许可发放的政策，部分原因是为了解决人们对气候变化的担忧。根据现有或未来的机构政策，我们的项目所需的授权可能不会被授予，或者，如果获得授权，此类授权可能包括繁重或昂贵的条件。
如果不能留住和吸引关键高管和其他熟练的专业和技术员工，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务依赖于我们吸引、留住和激励员工的能力。我们依靠在中游行业拥有丰富经验的管理团队来管理我们的日常事务，并建立和执行我们的战略和运营计划。失去我们的任何主要高管或未能填补因扩张、更替或退休而产生的新职位，都可能对我们实施业务战略的能力产生不利影响。此外，我们的运营需要工程师、运营和现场技术人员以及其他高技能员工。人才竞争日益激烈，由于劳动力市场趋紧和熟练劳动力短缺，我们可能会遇到员工流动率增加、工资上涨或执行某些关键战略举措的能力受阻的情况。如果不能成功地吸引和留住合适的合格员工队伍，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的资产和地理位置缺乏多样化，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们主要依靠我们的管道、存储和收集系统产生的收入，这些系统基本上都位于美国中西部、加拿大东部、美国东北部和墨西哥湾沿岸地区。由于我们在资产和地理位置上缺乏多元化，这些业务或我们的业务领域的不利发展，包括灾难性事件、天气、监管行动、州和地方政治活动、设备和人员的可用性、当地价格、生产商流动性以及天然气需求的下降，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生比我们保持更多样化的资产和地点更大的影响。
流动性、信用和金融风险
我们可能无法以优惠的条款获得额外的融资来源，或者根本无法获得额外的融资来源，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，而且独立的第三方决定着我们无法控制的信用评级。
我们业务的资金成本部分取决于我们的信用评级；一般市场状况；市场对我们业务风险和增长潜力的看法；我们目前的债务水平；利率变化；我们当前和预期的未来收益；我们的现金流；以及我们普通股的每股市场价格。在一定程度上，基于我们目前的信用评级，潜在贷款人可能不愿意或无法向我们提供对我们有吸引力的融资，可能会提高抵押品要求，或者可能为了获得融资而向我们收取令人望而却步的高额费用。因此，我们进入信贷市场以合理条件吸引资金的能力可能会受到不利影响。视有关时间的市场情况而定，我们可能不得不更多地依赖额外的股权融资或效率较低的债务融资形式，这需要我们运营的现金流的更大比例，从而减少可用于我们的运营、未来商机和其他目的的资金。我们可能无法在有利的条件下、在所需的时间或根本无法获得此类股权或债务资本。此外，我们的信用评级下降可能会影响我们的供应商和客户与我们交易的意愿，我们可能会被要求提前付款或提供担保，以满足信用方面的担忧。

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能源价格的波动可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
能源价格的波动会极大地影响新天然气储备的开发。随着大宗商品价格的下跌，钻探和生产活动通常会减少。总的来说，天然气、石油和其他碳氢化合物产品的价格会随着供需变化、市场不确定性和各种我们无法控制的额外因素而波动。这些因素包括：(I)世界政治和经济状况；(Ii)天气状况和季节性趋势；(Iii)国内生产和消费需求水平；(Iv)天然气、液化天然气和其他商品的进出口情况；(V)液化天然气出口能力；(Vi)具备足够运力的运输系统；(Vii)区域价差和溢价的波动性和不确定性；(Viii)替代燃料的价格和可获得性；(Ix)节能措施的影响；以及(X)政府监管和税收。
天然气价格在历史上一直波动，我们预计这种波动将继续下去。因此，即使在我们的资产服务的地区发现了新的天然气储量，生产商也可能选择不开发这些储量。天然气价格的持续下跌可能会对勘探、开发和生产活动产生负面影响，并可能导致此类活动的实质性减少，从而可能导致我们系统的吞吐量减少，并对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。另见“-在我们的资产足迹中，天然气需求或产量的任何重大下降都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响".
我们面临客户的信用风险，我们的信用风险管理和合同条款可能不足以防范此类风险。
在我们的正常业务过程中，由于客户不付款或不履行义务，我们将承担损失的风险。虽然我们的一些客户被评为投资级，但其他客户的评级为次投资级(包括我们的主要客户西南能源)。在其他方面，这些客户被认为是有信用的，或者被要求提前还款或提供担保，以满足信用方面的担忧。然而，我们的信用程序和政策可能不足以完全消除客户的信用风险。如果我们未能充分评估现有或未来客户的信誉，他们的信誉意外恶化，以及由此导致的任何拒付或不履行情况的增加，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们现有和未来的债务水平可能会限制我们获得额外融资和寻求其他商业机会的灵活性。
截至2022年12月31日，我们有大约21亿美元的优先票据、6亿美元的优先担保票据、3.99亿美元的定期贷款工具下的债务和3.3亿美元的循环信贷工具下的借款。我们现有的和未来的债务水平可能会对我们产生重要的后果，包括：(I)我们获得额外融资(如有必要，用于营运资本、资本支出、收购或其他目的)的能力可能会受到损害，或者此类融资可能无法以有利的条件获得；(Ii)我们可用于运营和向股东支付股息的资金将因支付未偿债务本金和利息所需的现金流部分而减少；(Iii)我们的债务水平可能使我们比负债较少的竞争对手更容易受到竞争压力的影响，或者使我们的业务或整体经济更容易受到低迷的影响。
我们偿还债务的能力将取决于我们未来的财务和经营业绩，这将受到当前经济状况以及金融、商业、监管和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。此外，我们根据循环信贷安排、定期贷款安排和其他浮动利率债务安排偿还债务的能力将取决于市场利率，因为我们预计适用于我们借款的利率将随着利率市场的变动而波动。如果我们的经营结果不足以偿还当前或未来的债务，我们将被迫采取行动，如减少股息、减少或推迟我们的业务活动、收购、投资或资本支出、出售资产、重组或再融资我们的债务，或寻求额外的股本。我们可能无法以令人满意的条件实施这些行动中的任何一项，或者根本不能。
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利率上升可能会增加我们的利息支出，并可能对我们的现金流、偿还债务的能力和向股东支付股息的能力产生不利影响。
我们的定期贷款安排和循环信贷安排下的借款已经，而且我们未来可能会签订利率可变的债务工具。从2022年初开始，为了应对越来越多的通胀迹象，美联储迅速提高了利率。此外，美联储迅速提高了基准利率，并宣布打算采取进一步行动来缓解通胀压力。除非我们安排对冲利率上升的风险，否则浮动利率债务的利率上升将增加我们的利息支出。这些增加的成本可能会降低我们的盈利能力，减少我们的信贷供应，限制我们追求增长机会的能力，削弱我们履行债务的能力，增加融资成本，使我们处于竞争劣势，并对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生重大不利影响。利率上升也可能限制我们在到期时为现有债务进行再融资的能力，或者导致我们在再融资时支付更高的利率。
对我们现有或任何未来信贷安排、契约和优先票据的限制可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和向股东支付股息的能力产生不利影响。
我们现有的信贷安排和管理优先票据的契约限制了我们的能力，我们可能订立的任何未来信贷安排或契约可能会限制我们的能力，其中包括：(I)产生额外债务或担保其他债务；(Ii)授予留置权或作出某些负面承诺；(Iii)进行某些股息或投资；(Iv)与联属公司进行交易；(V)转让、出售或以其他方式处置我们所有或基本上所有的资产；或(Vi)进行合并、合并、清算、清盘或解散。
此外，我们现有的信贷安排包含，或我们未来可能订立的任何信贷安排或契约也可能包含要求我们维持某些财务比率和测试的契诺。如果吾等违反适用信贷安排或契约中的任何限制、契诺、比率或测试，则根据该等规定，贷款人将能够加快信贷安排下所有借款的到期日，并要求偿还未偿还的款项，而吾等向吾等提供进一步贷款的承诺可能会终止。我们可能没有或没有能力获得足够的资金来进行这些加速付款。任何随后对我们的信贷安排的替换或任何新的债务可能会有类似或更大的限制。详情见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--资本资源和流动资金”一节。
持续的通货膨胀和成本上涨可能会影响我们的销售利润率和盈利能力。
通胀压力可能会对我们的盈利能力造成不利影响。我们的运营成本随着市场的增长而增加，而且可能会继续增加，这是由于最近通胀的增长影响了产品成本、劳动力费率和国内运输。我们可能无法通过提高服务价格来完全抵消这些通胀增长，这可能会导致我们的运营业绩面临下行压力。
如果我们的无形资产或商誉减值，我们可能需要在收益中计入费用。
我们每年审查与我们进行减值准备的业务合并相关的商誉的账面价值。我们的无形资产和商誉也会在任何事件或情况表明这些资产的账面价值可能无法收回时进行审查。本分析可能考虑的因素包括股价和市值下降、行业增长率放缓、资本成本变化或与客户或合同的重大变化，这些变化可能会对未来的现金流产生负面影响。我们无法预测这种变化的时机、力度或持续时间，也无法预测随后的任何复苏。如果我们的任何无形资产或商誉的账面价值被确定为不可收回，我们可能会计入非现金减值费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响。
监管风险
通过立法和引入与水力压裂有关的法规，以及颁布新的或增加的遣散税和天然气生产影响费用，可能会导致我们现有和潜在客户减少油井数量或削减现有油井的产量。如果由于这些或其他原因而大幅削减，则削减可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。


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美国国会不时考虑通过立法，为水力压裂提供美国联邦法规，而越来越多的州，包括我们运营的一些州，已经通过了法规，其他州正在考虑采用，这些法规可能会对水力压裂作业施加更严格的披露和油井建设要求。一些州，如宾夕法尼亚州，已经对新的非常规油气井的钻探收取费用。各国可以选择完全禁止水力压裂，就像2014年12月关于纽约水力压裂活动所宣布的那样。此外，某些地方政府已经在其管辖范围内通过了法令，更多的地方政府可能还会进一步通过法令，规定一般钻探活动或特别是水力压裂活动的时间、地点和方式。此外，几个美国联邦政府机构已经或正在进行关于水力压裂的环境方面的审查和研究，包括环境保护局，我们将其称为“EPA”。例如，2016年12月，环保局就其多年来就水力压裂对饮用水水源的影响进行的一项研究发布了最终报告。与环保局之前发布的几份报告草案相反，最终报告发现了可能对饮用水产生影响的情况。然而，报告也指出了重大的数据差距，使环保局无法确定这些影响的程度或严重性。这份报告或其他关于水力压裂环境方面的审查或研究，可能会刺激进一步规范水力压裂的举措。
包括美国能源部在内的其他政府机构已经或正在评估水力压裂的其他各个方面。这些已完成的、正在进行的或拟议的研究，取决于它们的追求程度和取得的任何有意义的结果，可能会刺激进一步规范水力压裂或其他监管机制的举措。
某些州和美国联邦监管机构一直在关注水力压裂相关活动与地震活动增加之间可能存在的联系。在少数情况下，地震事件附近的注水处理井的操作员被勒令减少注水量或暂停作业。这些发展可能导致对注水处理井和水力压裂的使用进行额外的管制和限制。这样的法规和限制可能会导致延误，并给我们和我们的客户带来额外的成本和限制。美国联邦、州或地方各级通过新的法律、法规或法令，对水力压裂施加更严格的限制，可能会使我们的客户更难完成天然气井，增加客户的合规和开展业务的成本，并以其他方式对他们提供的水力压裂服务产生不利影响，这可能会对我们的服务需求产生负面影响。
此外，影响我们客户的税收法律、规则和法规可能会发生变化。例如，宾夕法尼亚州州长在最近的立法会议上提议立法，对开采自然资源(包括马塞卢斯/尤蒂卡地层生产的天然气)征收州遣散税，以取代或补充现有的州影响税。2021年1月下旬，宾夕法尼亚州州长宣布，他将重新提出立法，征收遣散费，为新冠肺炎的救济措施提供资金。宾夕法尼亚州的立法机构到目前为止还没有推进州长的任何遣散税提案；然而，遣散税立法可能会在未来的立法会议上继续提出。任何此类增税或变化都可能对我们客户的收益、现金流和财务状况产生不利影响，并导致他们减少在我们运营地区的钻探。
与气候变化相关的风险可能是实质性的，对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、资金或保险的获得和成本、声誉和商业战略都是不利的。
我们的业务受到与气候变化相关的实物风险和过渡风险的影响。这些物理风险可能源于更频繁或更严重的天气事件，如洪水、山体滑坡、风暴、水位上升以及既定天气模式的变化，这些变化会对我们的资产或我们或我们的客户所依赖的国家天然气基础设施的部分造成损害。气候变化的实际风险可能会降低我们可靠、安全和经济地运营的能力，并可能导致重大的保险或未保险损失，影响我们的现金流。除了实物风险外，我们的业务还面临转型风险，这些风险来自通过法律和政策以及不利于化石燃料和相关业务的市场偏好来应对气候变化的努力。州政府和联邦政府以及外国政府和联合国等国际管理机构继续制定法律、政策和目标，以减少碳排放，促进低碳经济。虽然这些努力是多种多样的，而且经常变化，但它们可能会增加合规成本，并可能降低市场对我们业务的兴趣。客户行为的改变可能会导致对我们服务的需求减少，对我们服务的定价不那么有利，我们的资产利用效率低下，声誉下降。我们遵守法律、避免或减轻与气候变化相关的物理和过渡风险的能力可能有限、不足或依赖于我们无法控制的技术发展(如低排放设备)，或者需要大量额外投资来增加我们的业务成本。如果我们无法实施应对气候变化实际风险的商业战略，并且满足监管机构或投资者对气候变化不断变化的期望, 我们可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
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我们的运营受到环境法律法规的约束，这可能会使我们承担重大成本和债务，这些法律和法规的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的天然气输送、储存和收集活动受到严格而复杂的美国联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律法规与空气质量、水质、废物管理、野生动物保护、自然资源以及工人的健康和安全有关。与整个行业一样，遵守当前和预期的环境法律法规会增加我们的整体业务成本，包括我们建造、维护和升级管道和其他设施的资本成本，甚至导致我们不再进行项目。例如，我们可能被要求获得和维持美国联邦、州和地方政府各当局颁发的许可证和其他批准；根据这些许可和批准监测、限制或防止我们的运营中的材料泄漏；安装污染控制设备或更换老化的管道和其他设施；限制或避免在湿地、荒野、城市地区或濒危物种栖息地等敏感地区的建筑活动；对我们的运营可能导致的任何污染或污染承担重大新的义务或责任；以及应用旨在保护工人的健康和安全标准。违反环境法律和法规或根据其颁发的许可的行为可能会导致对行政、民事和刑事处罚的评估，强制执行调查、补救或纠正措施义务或招致资本支出，发生项目许可、执行或扩张方面的延误，发布限制或阻止我们在特定地区的部分或全部运营的禁令，以及私人方对人身伤害或财产损害的索赔。
此外，随着时间的推移，环境法律、法规和执法政策往往会变得更加严格。新的、修改后的或更严格的环境法律、法规或执法政策，包括限制温室气体排放的气候变化法律和法规，可能会显著增加我们的合规成本、污染缓解成本或可能需要的任何环境污染补救成本，而这些成本可能是实质性的。例如，2020年4月，美国蒙大拿州地区联邦地区法院发布了一项广泛的命令，取消了美国陆军工程兵团清洁水法第404条全国许可12条，我们称之为“NWP 12”，原因是据称未能遵守美国联邦《濒危物种法》下的咨询要求。管道公司和其他线性基础设施开发商经常依赖西北太平洋12号进行管辖湿地地区的建设和维护项目。2020年5月，美国陆军工程兵团，也就是我们所说的“美国陆军工程兵团”，就美国联邦地区法院的命令向美国第九巡回上诉法院提出上诉。2020年7月，美国最高法院批准搁置地区法院腾出NWP 12的命令，等待第九巡回法院对上诉的处理以及随后向最高法院提出的任何上诉。2021年1月5日，美国陆军宣布重新签发第12号净值。2021年8月11日，第九巡回法院批准部分撤销上诉，结论是美国陆军重新发布第12号新值使上诉的基本主张失去了意义。华盛顿联邦地区法院正在等待对重新发行NWP 12的挑战, 案件从蒙大拿州的联邦法院移交给华盛顿特区后。环保组织已经向蒙大拿州联邦法院提出申诉，挑战美国陆军重新发放第12号核动力源。诉讼仍在进行中。此外，根据总裁·拜登于2021年1月20日发布的行政命令(“保护公众健康和环境，恢复科学以应对气候危机”)，重新发布国家气候变化计划12是被列为审查的机构行动之一；2022年，美国陆军征询公众对修订国家气候变化计划12的可能性的意见，以回应对使用国家气候变化计划12的反对意见，这些反对意见主要涉及环境正义、公众参与和气候变化。如果我们被迫向美国陆军寻求个人许可，我们根据NWP 12或其他一般许可获得保险的能力的任何中断都可能导致成本增加和项目延误。我们遵守不断变化的法律要求可能会导致我们在运营方面产生大量额外费用和运营限制，这些费用和运营限制可能无法完全从客户那里收回，因此可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的客户可能同样会招致成本增加或限制，从而限制或减少这些客户的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生间接的重大不利影响。例如，总裁·拜登于2021年1月27日发布了一项行政命令(“应对国内外气候危机”)，其中包括一些条款，指示内政部长在完成对美国联邦石油和天然气许可和租赁做法的全面审查和重新考虑之前，暂停批准公共土地上新的石油和天然气租约，并指示美国联邦机构负责人采取措施，确保在符合适用法律的范围内，联邦资金不直接补贴化石燃料。然而，2021年7月，路易斯安那州的一家联邦法院发布了一项全国性的初步禁令，禁止执行这项禁令。在上诉时，禁令被推翻。然而，不久之后，路易斯安那州的联邦法院发布了一项全国性的永久禁令，禁止执行暂停令。与暂停有关的诉讼仍在各个法院继续进行。尽管租赁销售在一定程度上仍在继续，但它们已被缩减，并受到环保组织的挑战。此外，2021年11月26日，内政部
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发布了一份报告，呼吁增加联邦土地上新的石油和天然气租约的特许权使用费支付和其他措施。新租约的特许权使用费已经提高。2022年11月，内政部发布了一项拟议的规定，将严格限制在公共土地上进行石油和天然气钻探所释放的甲烷。这可能导致生产商成本增加，对管道能力的需求增加，因为运营商将被要求制定一项减少泄气和燃烧的计划，作为批准联邦矿产生产的先决条件。此外，近年来出现了一些州和地区的法律倡议，包括气候变化法，旨在减少温室气体排放，环境保护局基于其发现温室气体排放对公众健康和环境构成威胁，根据美国联邦《清洁空气法》的现有条款通过了法规，其中包括限制温室气体排放，并要求每年监测和报告指定的陆上和海上生产源以及陆上处理源的温室气体排放。此外，一些社区和城市已经禁止了新的天然气连接，或者预计将制定类似的电气化措施，以回应对气候变化的担忧。拜登政府可能采取的其他行动可能包括对建立管道基础设施或允许液化天然气出口设施施加更多限制性要求。此类法规或任何限制客户业务温室气体排放的新美国联邦法律，如碳税，或限制管道和来自美国的液化天然气出口增长的法律，可能会推迟或限制他们的活动，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
由于我们对天然气和有害物质的处理，以及历史上的行业运营和废物管理和处置做法，我们的业务存在固有的环境成本和责任风险。例如，从我们的设施中意外泄漏可能会使我们承担因环境清理和修复成本、邻近土地所有者和其他第三方对人身伤害和财产损失的索赔、政府对自然资源损害的索赔或因违反环境法律、许可证或法规而被罚款或处罚的重大责任。此外，根据管理土壤和地下水污染调查和补救的某些环境法，可能会施加严格的连带责任，这可能会导致我们对其他人造成的污染负责，例如我们设施以前的运营商，或者我们自己采取行动时遵守所有适用法律的后果，例如我们在后来发现污染的第三方地点历史上处置危险物质或废物。私人当事人，包括我们的资产所经过的物业和用于回收或处置我们的废物的设施的所有者，也可能有权对我们提起法律诉讼，以强制执行合规，并就不遵守环境法律和法规或因我们的运营可能导致的人身伤害或财产损失寻求赔偿。我们可能无法通过保险或增加收入来收回部分或任何这些成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。了解更多信息, 见题为“项目1.和2.商业和物业--监管环境--环境和职业健康与安全条例”一节。
我们的天然气运输和储存业务受到FERC和州监管机构的广泛监管，FERC或州监管机构的变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的业务运营受到FERC和州监管机构的广泛监管。一般来说，FERC的权力包括：州际管道和储存设施以及为州际商业提供服务的州际管道和储存设施的费率和收费；认证和建设新的州际管道和储存服务和设施及扩建这些设施；废弃州际管道和储存服务和设施；保存账目和记录；管道和某些附属公司之间的关系；服务条款和条件以及与客户的服务合同；折旧和摊销费率和政策；设施更换和升级；以及州际管道和储存设施或资产的收购和处置。
虽然FERC可以对我们的州际管道在州际商业中提供的某些服务的费率和服务条款行使管辖权，但这些资产不受FERC认证和建设当局的约束。在开始建设新的或扩建的现有州际管道和储存设施之前，州际管道必须通过提交新的证书申请或申请修改其现有证书，获得联邦能源管制委员会授权建设的证书。在审查证书申请或修正案时，FERC应用其证书政策声明，FERC正在考虑修订该声明，部分原因是在对此类申请采取行动时考虑到气候变化。修订后的证书政策声明可能会导致对FERC管辖范围内的未来项目进行更严格的审查。

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FERC的规定也适用于我们在州际运输和储存服务提供商及其客户之间签订的运输和储存服务协议中规定的条款和条件。这些服务协议在所有实质性方面都必须符合州际公司FERC批准的关税中规定的服务协议形式。不合格协议必须提交给FERC，并得到FERC的接受。如果FERC发现一项协议完全或部分存在重大不符要求，它可以拒绝或要求我们寻求修改该协议，或者要求我们修改我们的关税，以便所有客户或类似情况的客户都能获得不符合要求的条款。向量管道、千禧管道、伯兹伯勒管道、Nexus天然气传输管道和华盛顿10号存储综合体根据FERC批准的费率提供州际服务。
遵守这些要求可能是耗时、昂贵和繁重的，FERC在任何这些领域的行动都可能对我们竞争业务、建造新设施、提供新服务或收回我们管道运营的全部成本的能力产生不利影响。与不受FERC监管的竞争对手相比，这种监管监督可能会导致开发和完成任何未来项目的筹备时间更长。此外，如果FERC或州监管机构发现我们未能遵守所有适用的FERC或州管理的法规、规则、法规和命令，或我们向FERC备案的关税条款，我们可能会受到行政和刑事补救以及大量民事处罚和罚款。我们不能就未来我们将根据哪些法规运营我们的资产或这些法规可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生的影响做出任何保证。
FERC或州监管机构有关天然气行业的政策的任何变化都可能对我们产生影响，包括FERC在考虑影响州际管道费率及服务条款和条件的建立和修改的政策、可能影响获得天然气传输能力的权利的政策，以及规范FERC授权新建或扩建管道和存储基础设施的政策。FERC目前正在考虑修改其长期存在的证书政策声明，该声明目前管辖着为拟议的州际天然气基础设施的建设授予证书授权，无论是新建还是扩建。此外，未来我们运营资产所依据的美国联邦、州或地方立法或法规可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们面临着与丢失和下落不明的卷相关的成本。
由于仪表差异和管道或存储系统的移动，一定数量的天然气天生就会损失和下落不明，根据我们与客户的合同安排，我们有权保留特定数量的天然气，以补偿我们这些数量以及用于运行我们的压缩机站的天然气，我们将其称为“燃料使用”。根据我们的合同协议，我们运输、储存和收集系统的燃料使用量和遗失量可能超过从客户那里保留的天然气使用量，以补偿我们的燃料使用量和遗失量和下落不明的气量。此外，我们的收集系统有合同，规定了燃料保留量的具体水平。因此，我们可能会发现有必要在市场上购买天然气来弥补这些差异，这将使我们面临大宗商品价格风险。由于我们的运输、储存和收集系统的天然气失衡，未来天然气价格波动的风险可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
我们聚集资产的司法特征的变化可能会导致FERC加强监管，这可能会导致我们的收入下降，运营费用增加，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们相信，我们的非管辖天然气收集设施，包括我们所称的“支线管道”，符合FERC用来确立管道作为豁免收集设施的地位的传统测试，该管道不受FERC《天然气法》规定的管辖天然气公司的监管，尽管FERC尚未就这些设施的管辖地位做出正式决定。尽管如此，FERC的规定仍然影响到我们的业务和从我们的采集业务衍生的产品市场。FERC在其天然气监管活动范围内的政策和做法，包括例如关于新的州际天然气设施认证、开放通道运输、费率制定、服务条款和条件、产能释放和市场中心推广的政策，间接影响着州内市场。我们不能保证FERC将继续其目前的政策，因为它考虑的事项，如新的州际天然气设施的认证，管道费率以及可能影响获得天然气运输能力的权利的规则和政策。此外，FERC监管的传输服务和不受FERC监管的收集服务之间的区别经常成为行业内重大诉讼的主题。因此，根据FERC、法院或美国国会未来的决定，我们对一些采集活动的分类和监管可能会发生变化。如果我们的采集操作受FERC管辖，结果可能会产生不利影响
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我们能够收取的费率和我们目前提供的服务，可能包括终止某些收集协议的可能性，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
与天然气运营相关的州和地方立法和监管举措可能会对我们的服务和客户的生产产生不利影响，因此，对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
州和市政法规也会影响我们的业务。共同的采购者法规一般要求采集者收集或提供服务，而不对供应来源或生产者进行不适当的歧视；因此，这些法规限制了我们决定收集或运输谁的产品的权利。美国联邦法律将天然气收集的任何经济监管留给各州。我们目前运营的一些州已经对收集活动采取了基于投诉的监管，允许天然气生产商和托运人向州监管机构提出投诉，以努力解决准入和评级申诉。其他州和市法规可能不会直接监管我们的收集业务，但可能会影响用于购买、处理和销售的天然气的可用性，包括州政府对气井允许的产量和最大日产量的监管。尽管我们的输油线目前受到有限的州监管，但州法律可能会发生变化，这可能会让生产商有更强大的基础来挑战其输油线的费率、条款和条件。
我们经营业务的某些州已经采取或正在考虑采取措施，可能对天然气勘探和生产活动提出新的或更严格的要求。例如，如果州或地方政府颁布了直接监管气井产量和允许的最大日产量的法令，私人已经发起并可能在未来发起公民倡议，限制水力压裂，增加被占领结构的石油和天然气作业的强制性挫折，并对此类活动实现更严格的控制，就可能对我们的业务产生不利影响。
如果在我们的业务领域采取州或地方限制或禁令，我们的客户可能会在勘探、开发或生产活动中遭遇延误或削减，并可能在某些油井的钻探中受到限制或完全被排除在外。对客户活动的任何不利影响都会对我们的吞吐量产生相应的负面影响。此外，虽然辩论的总体重点是上游发展活动，但某些建议如果获得通过，可能会直接影响我们以竞争性方式寻找、建造、维护和运营我们自己的资产的能力。因此，这些限制或禁令可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
税法或法规的变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或经营结果产生重大不利影响。
新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规则、法规或条例可能随时颁布，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。此外，现有的税收法律、法规、规则、法规或条例可能被解释、更改、修改或适用于我们。例如，已提议对美国税法进行重大修改，其中包括提高公司税率，并对某些公司回购的股票的公平市场价值征税。现行税法的改变或未来改革立法的颁布可能会对我们的财务状况、经营业绩和向股东支付股息的能力产生实质性影响。无法预测税法、法规、规则、法规或条例是否或何时可能被颁布、发布或修订，从而可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大和不利影响。
我们的一些业务跨越了美国/加拿大边境，受到跨境监管。
我们的跨境活动使我们受制于监管事项，包括进出口许可证、关税、加拿大和美国的海关和税收问题，以及有毒物质认证。这些规定包括《出口管理法》、《美国-墨西哥-加拿大协定》和《有毒物质管制法》的“供应短缺管制”。违反这些许可、关税和纳税申报要求可能会导致施加重大的行政、民事和刑事处罚，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。




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管道安全和维护风险
我们可能会在维护我们的管道完整性管理计划和相关测试、管道修复、预防或补救措施以及其他操作和维护要求和评估方面产生巨大的成本和责任。
美国运输部通过管道和危险材料安全管理局(简称PHMSA)通过了一项法规，要求管道运营商为位于泄漏或破裂可能在高后果区域造成最大危害的运输管道制定完整性管理计划，称为“HCA”。《条例》要求运营商：(I)对管道完整性进行持续评估；(Ii)识别和确定可能影响HCA的管道段适用威胁的特征；(Iii)改进数据收集、整合和分析；(Iv)必要时修复和补救管道；以及(V)实施预防和缓解行动。PHMSA的规定还要求在所谓的中等后果区域或“MCAS”的HCA之外进行评估和修复。
此外，虽然美国联邦法律在很大程度上先发制人，不能监管州际管道的管道安全，但大多数州都得到了PHMSA的认证，可以承担执行美国联邦州内管道法规和检查州内管道的责任。在实践中，各州可以对州内管道采用比PHMSA对州际线路实施的标准更严格的标准，而且各州在解决管道安全问题的权力和能力方面存在很大差异。因此，管道和相关储存设施的中游运营商可能被要求对其设施进行运营变更或修改，以满足当前联邦要求以外的标准，这种变更或修改可能导致额外的资本成本、可能的运营延误和在某些情况下可能是重大的运营成本增加。
不遵守PHMSA或州管道安全法规可能会导致一系列后果，可能会对我们的运营产生不利影响。我们因遵守现有的PHMSA和州管道安全法规而产生重大成本，但我们认为此类合规成本不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响。对于目前不受PHMSA监管的管道完整性管理计划，我们可能会产生与维修、补救、预防和缓解措施相关的巨额成本，并且可能需要遵守新的安全法规，并在未来为类似的合规举措增加维护资本支出，这些支出未反映在我们预测的维护资本支出中。
我们的管道、存储和收集基础设施的某些部分正在老化，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们系统的某些部分，特别是我们在密歇根北部的收集资产和存储资产，已经运行多年，有些部分已经有40多年的历史了。在某些情况下，某些部分可能在我们购买相关系统之前已经使用多年，或者已经由不在我们控制之下的第三方运营，因此，我们的管道系统可能存在管理层可能不知道的历史事件或潜在问题，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的管道系统的某些部分位于被确定为六氯甲烷的地区或附近，这些地区的泄漏可能会产生最严重的不利后果。这些系统的使用年限和状况可能导致维护或维修支出增加，任何与维护和维修活动增加相关的停机时间都可能大幅减少我们的收入。如果某些管道段由于年代久远，由于维修、维护、损坏、泄漏或任何其他原因而意外无法用于当前或未来的天然气产量，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。







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我们的保单不包括我们可能遇到的所有损失、成本或债务，也不能保证我们将来能够购买具有成本效益的保险。
我们没有为我们的业务固有的所有风险投保，包括可能发生的环境事故和网络事件。此外，我们不维持所需类型和金额的业务中断保险，以涵盖所有可能的损失风险，如政府行为或不作为导致的项目延误。如果发生任何未被保险完全覆盖的经营风险，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
由于市场状况，我们某些保单的保费和免赔额可能会大幅增加。在某些情况下，某些保险可能变得不可用或只能在承保金额减少的情况下才能获得。如果发生保险无法完全承保的事件，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。如果能源行业保险承保人的数量或财务偿付能力发生重大变化，我们可能无法以合理的成本获得和维持足够的保险。无法获得全额保险，或我们无法以合理的费率维持或获得我们希望的保险类型和金额，以承保我们遭受重大损失的事件，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们受网络安全和数据隐私法律、法规、诉讼和与我们处理个人数据相关的指令的约束。
我们在美国各地开展业务的几个司法管辖区都有法律规定，我们必须如何应对导致未经授权访问、披露或丢失个人数据的网络事件。我们的业务涉及收集、使用和其他处理员工、承包商、供应商和服务提供商的个人数据。随着立法的不断发展和网络事件的不断演变，我们可能需要花费大量资源来继续修改或加强我们的保护措施，以遵守此类立法，并检测、调查和补救网络事件的漏洞。如果我们或我们收购的公司未能遵守此类法律和法规，可能会导致声誉损害、商誉损失、处罚、责任和强制改变我们的业务做法。此外，如果我们收购了一家违反或不遵守适用数据保护法的公司，我们可能会因此招致重大责任和处罚。
恐怖袭击、武装冲突或网络安全事件或它们的威胁可能会损害我们的业务。
2012年，美国国土安全部发布公开警告，表明管道和其他资产可能是恐怖组织或“网络安全”事件的具体目标。潜在目标可能包括我们的管道、存储和收集系统或操作系统，并可能影响我们运营或控制资产或利用我们的客户服务系统的能力。此外，极端分子针对石油和天然气开发和生产或中游处理或运输活动的破坏性形式的抗议和反对以及其他破坏行为，包括破坏或生态恐怖主义行为，可能会对人员、财产或环境造成损害或伤害，或导致我们或我们客户的运营长期中断。发生任何此类事件，包括针对我们的管道和其他资产的攻击或威胁，都可能导致收入大幅下降；成本增加或其他财务损失；客户信息暴露或丢失；我们的声誉或业务关系受到损害；监管或诉讼增加；我们的运营中断；以及我们运营报告的不准确信息。这些事态发展可能会使我们的业务面临更大的风险，以及增加的成本，并根据其最终规模，可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
其他业务风险
客户、立法者和监管机构对我们的看法受到许多因素的影响，包括环境和安全问题、管道可靠性、客户信息保护、媒体报道和公众情绪。客户、立法者或监管机构对我们的负面看法可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
许多因素可能会影响客户、立法者或监管机构对我们的看法，包括潜在自然灾害、管道破裂或其他原因引起的安全担忧，以及我们迅速应对此类问题的能力；以及我们保护客户敏感信息的能力。客户、立法者和监管机构对我们的看法也可能受到媒体报道的影响，包括社交媒体的激增，其中可能包含无论是否属实的信息，这可能会损害我们公司和中游行业的看法。

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如果客户、立法者或监管机构对我们和我们的服务，或总体上对化石燃料作为一种能源有负面看法，这可能会使我们更难取得有利的立法或监管结果。负面意见也可能导致销售量减少或增加其他能源的使用，或进入资本市场的额外困难，或开发或运营我们资产的更大挑战。
此外，近年来，与环境、社会和治理有关的公司活动受到越来越多的关注，我们称之为“ESG”，即公共话语和投资界的事项。
投资者权益倡导团体、代理咨询公司、某些机构投资者和贷款人、投资基金及其他有影响力的投资者和评级机构也越来越关注气候变化，社会对公司应对气候变化的期望，投资者和社会对自愿披露ESG的期望，以及消费者对替代能源形式的需求。对气候变化和环境保护的日益关注可能会导致成本增加，以合理的费率获得保险的机会减少，对我们产品的需求减少，利润减少，对我们的股价产生负面影响，减少进入资本市场的机会，以及更多的政府调查和针对我们或我们的客户的私人诉讼。在涉及社会压力或政治或其他因素的范围内，可以施加赔偿责任，而不考虑我们对所声称的损害的原因或贡献，或其他减轻因素。虽然我们可能会参与各种自愿框架和认证计划，以改善我们业务和产品的ESG形象，但我们不能保证此类参与或认证将对我们或我们的产品的ESG形象产生预期的结果。
一些倡导团体呼吁政府和私人采取行动，促进上市公司在ESG问题上的变革，包括增加对与气候变化有关的行动的关注和要求，促进使用化石燃料产品的替代品，并鼓励撤资化石燃料行业的公司，一些向投资者提供公司治理和相关事项信息的组织开发了评级系统，用于评估公司处理ESG问题的方法。不利的ESG评级可能会导致投资者和银行对我们和我们的行业的负面融资情绪增加，并导致投资转移到其他公司或行业，这可能会对我们的股价和我们获得资金的机会和成本产生不利影响，并可能对我们的服务需求产生不利影响，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们在2022年第二季度发布了第一份企业可持续发展报告，其中详细介绍了我们如何寻求以负责任和道德的方式管理我们的运营，以及与减少我们的环境影响相关的战略和目标。《企业可持续发展报告》包括我们在各种社会和道德问题上的政策和做法，包括但不限于公司治理、环境合规、员工健康和安全做法、人力资本管理以及员工包容性和多样性。我们相信，在我们的企业可持续发展报告中就这些主题提供更广泛的披露，将提高我们对利益相关者的透明度，并补充本10-K表格中关于我们对可持续发展的贡献的披露。利益相关者可能对我们的ESG实践或采用它们的速度不满意。我们还可能产生额外的成本，并需要额外的资源来监控、报告和遵守各种ESG做法。此外，我们未能或被认为未能达到《企业可持续发展报告》中规定的标准，可能会对我们的声誉、员工留任以及我们的客户和供应商与我们做生意的意愿产生负面影响。这些后果中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。
大流行、流行病或传染病的爆发，如新冠肺炎大流行，可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性不利影响，我们面临许多与新冠肺炎大流行相关的风险。
全球或全国性的公共卫生危机，如新冠肺炎，可能会导致我们的业务和运营计划中断。
新冠肺炎疫情可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响的一些因素包括：第三方影响，包括合同风险和交易对手风险；与新冠肺炎、员工事务和保险安排有关的诉讼风险和可能的或有损失；供求市场和宏观经济力量；大宗商品价格下跌；不可用的存储能力和经营影响；资产和服务的利用率和费率下降；对流动性和资本市场准入的影响；我们遵守契约和债务协议中其他限制的能力；裁员和休假；网络安全威胁；运营、健康或安全相关事件；全球供应链中断；以及美国联邦、州和地方的行动。截至2022年12月31日，我们的业务、财务状况和运营业绩尚未因新冠肺炎疫情而受到重大影响或中断。我们继续持续评估新冠肺炎大流行的影响。
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与分居有关的风险
如果经销被确定不符合美国联邦税收的非认可待遇，我们可能根据税务事项协议的条款对DTE Energy承担赔偿义务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响
如果确定分销不符合本守则第355(A)条、第355(C)条和第361条所适用的分销，在某些情况下，我们可以被要求赔偿DTE Energy由此产生的税款和相关费用。任何此类赔偿义务都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
此外，本守则第355(E)条一般推定，如果吾等或吾等的股东在始于分销日期前两年开始的四年期间内，以投票或价值方式从事导致吾等股票所有权发生50%或以上改变的交易，则分销将向DTE Energy征税，但不应向股东征税，除非已确定该等交易及分销并不是实施此类所有权改变的计划或一系列相关交易的一部分。如果分配由于我们股票所有权的50%或更大的变化而应向DTE Energy征税，DTE Energy将确认等于分配给DTE Energy股东的普通股的公平市场价值超过DTE Energy在我们普通股中的纳税基础的收益，我们通常将被要求赔偿DTE Energy对此类收益和相关费用的征税。任何此类赔偿义务都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。
我们同意了许多限制，以保留分销的非认可待遇，这可能会降低我们的战略和运营灵活性。
我们在《税务协定》中同意遵守《税法》第355(E)条规定的契约和赔偿义务。这些契约和赔偿义务可能会限制我们进行战略交易或从事新业务或其他交易的能力，否则这些交易可能会使我们的业务价值最大化，并可能阻碍或推迟我们的股东可能认为有利的战略交易。详情见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础说明”。
分离可能会使我们面临州和美国联邦欺诈性运输法以及合法股息要求带来的潜在责任。
如果DTE Energy申请破产，或者根据美国联邦破产法被认定或被视为破产，法院可以将DTE Energy进行的与分离相关的分离或某些内部重组交易视为欺诈性转让或转让。欺诈性转让或转让被定义为包括实际意图阻碍、拖延或诈骗现有或未来债权人的转让或发生的债务，或在债务人资不抵债或导致债务人资不抵债、资本不足或无法偿还到期债务时以低于合理等值价值进行的转让或发生的债务。法院可能会宣布交易无效或对我们施加重大责任，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。除其他事项外，法院可要求我们的股东将在分拆中发行的部分或全部普通股返还给DTE Energy，或要求我们为参与重组交易的其他公司的债务提供资金，以使债权人受益。我们普通股的分配也受到州公司分配法规的审查。尽管DTE Energy打算合法分配我们的普通股，但我们不能向您保证，法院稍后不会裁定向DTE Energy股东的部分或全部分配是非法的。
分离后，某些管理层成员和董事可能面临实际或潜在的利益冲突。
分离后，DTE Energy和DT Midstream各自的管理层和董事都拥有两家公司的普通股，我们的董事会成员小Robert Skaggs，Jr.也是DTE Energy的董事会成员，我们称之为“DTE Energy Board”，他可能被要求回避与我们和DTE Energy之间的安排有关的讨论。当一家公司的管理层和董事面临可能对他们自己和另一家公司产生不同影响的决策时，这种所有权和董事职位的重叠可能会造成或似乎造成潜在的利益冲突。例如，在解决有关我们与DTE Energy关系的协议条款的任何争议时，可能会出现潜在的利益冲突。这些协议包括分居和分配协议、过渡服务协议、税务事宜协议、雇员事宜协议以及双方或其关联公司之间的任何商业协议。我们或DTE Energy未来可能达成的任何商业安排也可能产生潜在的利益冲突。
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项目1B。未解决的员工意见
没有。

第三项。法律诉讼
有关法律程序和与DT Midstream有关的事项的资料，见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注12“承付款和或有事项”。

第四项。煤矿安全信息披露
我们在路易斯安那州的采砂设施受联邦矿山安全与健康管理局根据1977年《联邦矿山安全与健康法案》的监管。多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)条和S-K法规第104项要求的矿山安全违规行为或其他监管事项的信息包含在本年度报告的10-K表格附件95.1中。
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第II部

第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
DT Midstream的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“DTM”，纽约证券交易所是这类股票的主要市场。截至2022年12月31日，已发行和流通的DT Midstream普通股为96,754,549股。这些股份共由41,083名登记在册的股东持有。
我们预计未来将定期向DT Midstream普通股股东支付现金股息。任何未来股息的支付须经董事会批准，并可能取决于我们未来的收益、现金流、资本要求、财务状况以及股息支付对我们遵守相关财务契约的影响。从长期来看，我们预计我们的股息增长与现金流增长一致，并将派息率目标定为与纯中游公司一致。有关DT Midstream股息限制的信息，请参阅本表格10-K第二部分第8项下的合并财务报表附注10“债务”。在过去三年中，没有出售未注册的股权证券。
根据股权补偿计划获授权发行的证券
DT Midstream的长期激励计划得到了股东的批准，作为一项股权薪酬计划，规定了每年授予基于股票的薪酬。详情见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注13“基于股票的薪酬和确定缴款计划”。
有关截至2022年12月31日的信息，请参阅下表：
行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量(a)
未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价
股权补偿计划下未来可供发行的证券数量
DT Midstream，Inc.长期激励计划901,894 $— 3,768,578 
_____________________________________
(a)包括492,554股限制性股票单位和409,340股履约股票
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累计总回报比较
为DT中游投资者带来的总回报
下图显示了假设投资100美元，包括股息再投资，2021年7月1日，我们的普通股，标准普尔500指数和Alerian Midstream Energy(AMNA)指数的累计总股东回报。我们认为，AMNA指数是有意义的，因为它是对类似规模的中游能源公司业绩的独立、客观的看法。
基期索引化回报
公司/指数七月一日，
2021		2021年9月30日十二月三十一日，
2021		March 31, 20226月30日，
2022		2022年9月30日十二月三十一日，
2022
DT中游100.00 111.51 117.18 134.10122.74 131.41 141.56 
标准普尔500指数100.00 100.05 111.07 105.96 88.90 84.56 90.94 
阿尔及利亚中游能源指数100.00 98.00 97.63 120.99 110.52 109.41 118.56 
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1842022/000184202223000006/dtm-20221231_g2.jpg
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是历史事实，而是基于对中游行业以及我们的业务和财务业绩的当前预期、估计、假设和预测。由于许多因素，包括在题为“前瞻性陈述”和“风险因素”的章节中讨论的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述预期的结果大不相同。
概述
我们的业务
我们是天然气中游资产综合投资组合的所有者、运营商和开发商。我们通过我们的管道部门(包括州际管道、州际管道、储存系统和支线管道)和我们的集气部门为客户提供多种综合天然气服务。我们还拥有股权法投资公司的合资权益，这些公司拥有并运营连接我们全资资产的州际管道。
我们的核心资产从战略上将美国中西部、加拿大东部和美国东北部地区的关键需求中心与阿巴拉契亚盆地马塞卢斯/尤蒂卡天然气组的优质生产区连接起来，并将墨西哥湾沿岸地区的关键需求中心和液化天然气出口终端与海恩斯维尔天然气组的优质生产区连接起来。
2021年7月1日，DT Midstream完成了与DTE能源的分离，成为独立的上市公司。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。
我们的战略
见第一部分项目1.和2下关于DT Midstream战略的讨论。“商业和物业--我们的战略”，这份表格10-K。
行动的结果
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析包括根据公认会计准则编制的财务信息。以下各节讨论我们各部门的经营业绩和未来展望。分部信息包括公司间收入和支出，以及在合并财务报表中注销的其他收入和扣减。
就以下讨论而言，任何增加或减少是指截至2022年12月31日的年度与截至2021年12月31日的年度的比较，或截至2021年12月31日的年度与截至2020年12月31日的年度的比较(视情况而定)。
下表汇总了我们的综合财务结果：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万，不包括每股金额)
营业收入$920 $840 $754 
归因于DT Midstream的净收入370 307 312 
稀释后每股普通股收益$3.81 $3.16 $3.23 
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
可归因于DT中游的净收入按部门划分
管道$228 $178 $155 
采集142 129 157 
总计$370 $307 $312 
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管道
管道部分由我们的州际管道、州内管道、存储系统、包括相关处理厂的横向管道以及压缩和表面设施组成。这一部分还包括我们的权益法投资。管道结果和前景讨论如下：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
营业收入$339 $307 $266 
运维54 59 53 
折旧及摊销63 63 52 
所得税以外的其他税种14 13 7 
资产(收益)损失和减值，净额(6)— — 
营业收入214 172 154 
利息支出57 51 43 
利息收入(1)(1)(4)
权益法被投资人的收益(150)(126)(108)
融资活动损失6 — — 
其他(收入)和支出— (3)(2)
所得税费用62 62 58 
净收入240 189 167 
减去：可归因于非控股权益的净收入12 11 12 
归因于DT Midstream的净收入$228 $178 $155 
营业收入在截至2022年12月31日的一年中增加了3200万美元，主要是由于Leap的销量和价格增加了2100万美元，Stonewall Gas Gathering的新客户增加了700万美元，以及Washington 10 Storage Complex的销量和价格增加了400万美元。在截至2021年12月31日的一年中，运营收入增加了4100万美元，主要是由于2021年全年的Leap运营导致Leap收入增加了5100万美元。Leap于2020年第三季度投入使用。由于市场价格下降，华盛顿10号存储综合体的存储收入下降了800万美元，部分抵消了这一增长。
运维在截至2022年12月31日的一年中，支出减少了500万美元，主要是因为与分离相关的交易成本降低了1000万美元，但华盛顿10号存储综合体的维护和劳动力成本增加了300万美元，部分抵消了这一下降。在截至2021年12月31日的一年中，运营和维护费用增加了600万美元，主要原因是与分离相关的交易成本上升，上市公司成本上升，以及2020年第三季度投入使用后LEAP运营成本上升，但部分被成本节约举措所抵消。
折旧及摊销在截至2021年12月31日的一年中，支出增加了1100万美元，主要是由于Leap在2020年第三季度投入使用后与1200万美元的折旧相关的较高折旧，但部分被存储资产折旧减少所抵消。
所得税以外的其他税种在截至2021年12月31日的一年中，支出增加了600万美元，主要是由于2020年第三季度投入使用后的LEAP财产税和从价税。
资产(收益)损失和减值，净额在截至2022年12月31日的一年中，由于在截至2022年6月30日的三个月内与供应商达成法律和解而实现的一次性收益，减少了600万美元。
利息支出在截至2022年12月31日的年度增加600万美元，主要是由于未偿还借款和我们的外债利率比分离前从DTE Energy借款的利率更高。在截至2021年12月31日的一年中，利息支出增加了800万美元，主要是由于2020年与Leap建设相关的资本化利息增加，但部分被2021年从DTE Energy借款的利息下降所抵消。
43

权益法被投资人的收益增额 2400万美元 在截至2022年12月31日的一年中，主要是由于收购了千禧集团900万美元，合同费率增加带来的收入增加，Nexus增加了1500万美元的客户，以及向量管道西行的合同量增加了400万美元，但被发电管道700万美元的商誉减值部分抵消。2022年10月7日，DT Midstream完成了以5.52亿美元从国家电网手中额外收购千禧管道26.25%的所有权权益的交易。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。在截至2021年12月31日的一年中，权益法被投资人的收益增加了1800万美元，这主要是由于Nexus的运营收益增加了1200万美元，向量管道增加了300万美元，千年管道增加了200万美元。
融资活动损失在截至2022年12月31日的一年中增加了600万美元，这是由于在截至2022年6月30日的三个月内部分偿还了我们的定期贷款安排。详情见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注10“债务”。
所得税费用在截至2022年12月31日的一年中，由于所得税前收入的增加，宾夕法尼亚州所得税税率的下降完全抵消了这一变化，重新衡量我们的递延税收余额带来了1500万美元的好处。详情见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注7“所得税”。在截至2021年12月31日的一年中，所得税支出增加了400万美元，主要是由于所得税前收入的增加。
管道前景展望
我们相信，我们与客户的长期协议以及我们管道资产的位置和连接为未来的增长奠定了基础。我们将继续寻求经济上有吸引力的扩张机会，利用我们目前的资产足迹和战略关系。这些增长机会包括海恩斯维尔系统(LEAP)和石墙天然气收集的进一步扩张，华盛顿10号存储综合体的更高费率的新合同，以及与我们的股权方法投资相关的额外增长。
采集
收集部分包括收集系统、相关处理厂以及压缩和表面设施。下面讨论了收集成果和展望：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
营业收入$581 $534 $489 
运维213 173 123 
折旧及摊销107 103 100 
所得税以外的其他税种14 11 8 
资产(收益)损失和减值，净额(17)17 (2)
营业收入264 230 260 
利息支出80 61 70 
利息收入(2)(3)(5)
融资活动损失7 — — 
其他(收入)和支出(1)1 (20)
所得税费用38 42 58 
归因于DT Midstream的净收入$142 $129 $157 
营业收入增额 在截至2022年12月31日的一年中，收入为4700万美元，主要是由于蓝联收入增加了4200万美元，阿巴拉契亚收集系统的收入增加了500万美元。蓝联的收入增加是由于与生产有关的2500万美元的运营费用的恢复，以及主要来自1700万美元的新合同的采集量的增加。在截至2021年12月31日的一年中，营业收入增加了4500万美元，主要是由于蓝联和阿巴拉契亚采集系统的采集收入增加了3300万美元和1700万美元，但部分被Susquehanna采集系统400万美元的较低交易量所抵消。

44

运维在截至2022年12月31日的一年中，支出增加了4,000万美元，主要是由于Blue Union和Susquehanna收集系统的支出分别增加了4600万美元和200万美元，但阿巴拉契亚地区收集系统的较低支出700万美元部分抵消了这一增长。蓝联支出增加是由计划维护和从客户那里收回的与生产相关的运营费用增加推动的。较高的上市公司成本主要被较低的1000万美元的分离相关交易成本所抵消。在截至2021年12月31日的一年中，运营和维护费用增加了5,000万美元，主要是由于蓝联业务增加、阿巴拉契亚收集系统活动增加、与分离相关的交易成本增加以及上市公司成本增加而增加了3,000万美元。
折旧及摊销在截至2022年12月31日的一年中，支出增加了400万美元，主要是由于与新的Blue Union和Susquehanna收集系统资产投入使用相关的额外折旧和摊销费用。
资产收益在截至2022年12月31日的一年中，与资产损失和减值相比增加了1700万美元，净额 在截至2021年12月31日的一年中，该公司的收入为1700万美元。这一增长是由于2022年期间出售尤蒂卡页岩地区某些资产的一次性收益1700万美元，而2021年投资于尤蒂卡页岩地区某些资产的应收票据亏损1900万美元，部分被出售密歇根采集资产的200万美元收益所抵消。详情见本表格10-K第II部分第8项下的合并财务报表附注2“重要会计政策”。截至2021年12月31日的年度的资产损失和减值净额为1700万美元，而截至2020年12月31日的年度的资产收益为200万美元，这主要是由于投资于尤蒂卡页岩地区的某些资产的2021年应收票据亏损。
利息支出于截至2022年12月31日止年度增加1,900万美元，主要是由于未偿还借款及外债利率较分拆前向DTE Energy借款的利率上升所致。在截至2021年12月31日的一年中，利息支出减少了900万美元，主要是由于DTE Energy的未偿还借款利率较低。
融资活动损失由于在截至2022年6月30日的三个月内部分偿还了我们的定期贷款安排，在截至2022年12月31日的一年中增加了700万美元。详情见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注10“债务”。
其他费用的 与截至2020年12月31日的年度的2000万美元的其他收入相比，截至2021年12月31日的年度增加了100万美元，这主要是由于2020年蓝联收购后的收入结算为2000万美元。
所得税费用在截至2022年12月31日的一年中，我们的收入减少了400万美元，这主要是由于宾夕法尼亚州所得税税率的降低，导致重新衡量我们的递延税收余额带来了1000万美元的好处。这一减少被所得税前收入的增加部分抵消。详情见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注7“所得税”。在截至2021年12月31日的一年中，所得税支出减少了1600万美元，主要是由于所得税前收入的减少。
收集前景
我们相信，我们与生产商的长期协议，以及马塞卢斯/尤蒂卡和海恩斯维尔地层天然气储量的质量，为未来的增长奠定了基础。我们将继续寻求经济上有吸引力的扩张机会，利用我们目前的资产足迹和战略关系。这些增长机会包括海恩斯维尔系统(蓝联)和阿巴拉契亚收集系统的进一步扩展。
45

资本投资
我们公司内部的资本支出主要用于持续维护和扩大我们的现有资产，如果确定，还有有吸引力的增长机会。我们在资本部署方面一直遵守纪律，在战略、管理技能以及已确定的风险和预期回报方面，我们进行了符合我们标准的成长性投资。在风险调整的基础上，对所有潜在投资的回报率和现金回报进行分析。2022年10月7日，DT Midstream完成了以5.52亿美元从国家电网手中额外收购千禧管道26.25%的所有权权益的交易。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础的说明”。在截至2022年12月31日的一年中，我们的总资本支出，包括对权益法被投资人的500万美元捐款和上文讨论的千年管道收购，为8.95亿美元。我们预计2023年资本支出总额，包括对权益法被投资人的贡献，约为6.05亿至6.9亿美元。
环境问题
我们受到广泛的美国联邦、州和地方环境法规的约束。由于研究了各种物质对环境的影响，并制定和实施了政府法规，可能会产生额外的遵约成本。遵守此类法规的实际成本可能与我们的预期大相径庭。待定或未来的立法或法规可能会对我们的运营和财务状况产生实质性影响。潜在影响包括环境设备的计划外支出，如污染控制设备、与额外资本支出相关的融资成本以及老化管道和其他设施的更换成本。
关于环境问题的进一步讨论，见第一部分第1和第2项。“商业及物业-监管环境-“环境和职业健康与安全条例”和本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注12“承付款和或有事项”。
气候变化
我们认为，我们有责任应对气候变化，并已将一致、有效的环境政策作为优先事项。我们的董事会包括一个专注于环境、社会和治理倡议的委员会。我们的战略将重点放在与我们当前平台相关的碳减排技术的目标增长上。我们已经宣布了采用碳减排技术的意图，作为我们成为中游行业领先环境管家目标的一部分，我们正在执行一项到2050年实现净零碳排放的计划。我们预计到2030年将实现30%的减排。
在2023年期间，我们预计将继续探索早期发展机会，利用我们现有的资产、能力和合作伙伴关系推进能源转型。这些机会包括：
•我们在各地理区域推进碳捕获项目的努力；
•我们的“井口改水”海恩斯维尔系统的扩建方案，为供应液化天然气市场提供了一条碳中和途径；
•我们与三菱电力美洲公司的战略联合开发协议，以推进美国各地的氢气开发项目；以及
•我们与金丝雀项目合作监测甲烷排放。
这些项目的资本支出投资已在我们在上文资本投资部分讨论的预测资本支出中进行了考虑。
DT Midstream于2022年第二季度发布了首份企业可持续发展报告。我们的《企业可持续发展报告》中的信息并未通过引用并入本10-K表格中。
关于各种风险的讨论，包括与气候变化相关的法律和条例有关的过渡风险、气候变化的声誉风险和气候变化的实际风险，见第一部分，项目1A。“风险因素-监管风险--与气候变化相关的风险可能是实质性的，对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、获得资金或保险的途径和成本、声誉和业务战略都是不利的关于最近与气候变化有关的法律和法规的讨论，请参阅本10-K表的第一部分，项目1.和2.“商业和物业-监管环境-环境和职业健康与安全法规-气候变化”。
46

资本资源和流动性
现金需求
我们的主要流动性要求是为我们的运营提供资金，为资本支出提供资金，履行我们的债务义务，并支付批准的股息。我们相信，我们将拥有足够的内部和外部资本资源，以满足预期的资本和运营需求.
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
期初现金及现金等价物$132 $42 $46 
经营活动的现金净额和现金等价物725 572 597 
用于投资活动的现金和现金等价物净额(854)123 (714)
用于融资活动的现金和现金等价物净额58 (605)113 
现金及现金等价物净增(减)(71)90 (4)
期末现金及现金等价物$61 $132 $42 
经营活动
我们经营活动的现金流在短期内可能会受到以下因素的影响：根据可中断服务收入合同通过我们系统收集或运输的天然气数量、不断变化的商品价格、季节性、天气波动、从权益法被投资人获得的股息以及我们客户的财务状况。我们更倾向于签订稳固的服务收入合同，从而带来更稳定的经营业绩、收入和现金流，并限制我们受到天然气价格波动的影响。
在截至2022年12月31日的一年中，来自经营活动的净现金和现金等价物增加了1.53亿美元，这主要是由于营运资本的净变化、包括折旧和摊销费用在内的非现金项目调整后的营业收入增加、经营租赁使用权资产的摊销以及资产(收益)损失和减值，以及从股权方法被投资人获得的股息增加。这些增长被利息支出的增加和支付所得税的现金的增加部分抵消。
在截至2021年12月31日的一年中，来自经营活动的净现金和现金等价物减少了2500万美元，这主要是由于营运资本的净变化，以及2020年非经常性和解所产生的收益导致的其他收入的减少。这些减少被非现金项目调整后营业收入增加部分抵消，非现金项目包括折旧和摊销费用、经营租赁使用权资产摊销以及资产(收益)损失和减值。
投资活动
与我们的投资活动相关的现金流出主要是厂房和设备支出、收购以及对权益法被投资人的贡献的结果。我们投资活动的现金流入来自出售或收取应收票据的收益、权益法被投资人收到的分配以及资产出售的收益。
在截至2022年12月31日的一年中，用于投资活动的现金和现金等价物净额为8.54亿美元，而截至2021年12月31日的一年中，用于投资活动的现金和现金等价物净额为1.23亿美元。增加的主要原因是于2022年从国家电网收购千禧管道额外26.25%的所有权权益，于2021年从DTE Energy收取现金应收票据，以及2022年用于厂房和设备支出的现金增加，但部分被2022年出售应收票据的收益所抵销。
在截至2021年12月31日的一年中，来自投资活动的现金和现金等价物净额为1.23亿美元，而在截至2020年12月31日的一年中，用于投资活动的现金和现金等价物净额为7.14亿美元。增加的主要原因是从DTE Energy收取与分离有关的应收票据，用于厂房和设备支出的现金减少，以及2021年对权益法投资对象的贡献减少。
47

融资活动
在分拆之前，我们依赖DTE Energy的短期借款和捐款。2021年6月，我们发行了2029年债券和2031年债券，本金总额为21亿美元，并达成了10亿美元的定期贷款安排。所得款项用于偿还DTE Energy的短期借款，以及向DTE Energy提供的一次性特别股息。
2022年4月，我们发行了本金总额为6亿美元的2032年债券。我们用出售2032年债券的净收益5.93亿美元偿还了我们定期贷款安排下的部分债务。见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注10“债务”。
在截至2022年和2021年12月31日的年度内，DT Midstream分别为普通股支付了2.44亿美元和5800万美元的现金股息。见本表格10-K第II部分第8项下的合并财务报表附注8“每股收益和股息”。
在截至2022年12月31日的一年中，来自融资活动的净现金和现金等价物为5800万美元，而在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金和现金等价物净额为6.05亿美元。增加的主要原因是与2021年分离相关的偿还DTE Energy的短期借款和特别股息，但被DTE Energy的贡献部分抵消，这些贡献在2022年没有出现。此外，这一增长是由2022年循环信贷安排下的借款增加推动的。这一增长被2022年长期债务发行收益减少、长期债务偿还增加以及普通股股息增加所部分抵消。
在截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金和现金等价物净额为6.05亿美元，而截至2021年12月31日的一年中，用于融资活动的现金和现金等价物净额为1.13亿美元。增加的主要原因是2021年与分离相关的偿还DTE Energy的短期借款和特别股息，DTE Energy的贡献减少，以及2021年支付的普通股股息。这些增加被2021年6月发行长期债务的净收益和与收购有关的递延付款减少部分抵消。
展望
我们预计将继续执行我们以天然气为中心的业务战略，专注于纪律严明的资本部署，并得到灵活、资本充足的资产负债表的支持。除了以下讨论的项目对我们的债务和股权资本的影响外，我们不知道有任何趋势、其他需求、承诺、事件或不确定因素合理地可能对我们的流动性状况产生重大影响。
我们的营运资金需求将主要由应收账款和应付账款的变化驱动。我们继续努力寻找机会，通过营运资本计划和从客户那里获得额外的长期公司服务收入合同来改善现金流。
我们的流动资金来源包括经营活动产生的现金和我们循环信贷安排下的可用借款。2021年6月，我们发行了2029年债券和2031年债券，本金总额为21亿美元，并达成了10亿美元的定期贷款安排。我们还签订了7.5亿美元的有担保循环信贷安排，用于一般企业用途和信用证发行，以支持我们未来的运营和流动资金。2022年4月，我们发行了本金总额为6亿美元的2032年债券，并用5.93亿美元的净收益偿还了定期贷款安排下的部分债务。
2022年10月，DT Midstream完成了以5.52亿美元从国家电网手中额外收购千禧管道26.25%的所有权权益的交易。此外，我们修订了信贷协议，将循环信贷安排的承诺额增加2.5亿美元，使总承诺额达到10亿美元，并将到期日延长至2027年10月19日。关于千年管道收购的其他讨论，见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注1“业务和列报基础说明”。涵盖定期贷款安排和循环信贷安排的信贷协议包括DT Midstream必须遵守的财务契约。见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注10“债务”，以进一步讨论信贷协议的修订和所需的财务契约。
48

截至2022年12月31日，我们的循环信贷安排下有3900万美元的未偿信用证和3.3亿美元的未偿借款。截至2022年12月31日，我们约有6.92亿美元的可用流动资金，包括我们循环信贷安排下的可用额以及现金和现金等价物。
我们预计未来将定期向DT Midstream普通股股东支付现金股息。任何未来股息的支付须经董事会批准，并可能取决于我们未来的收益、现金流、资本要求、财务状况以及股息支付对我们遵守相关财务契约的影响。从长期来看，我们预计我们的股息增长与现金流增长一致，并将派息率目标定为与纯中游公司一致。
我们相信，我们将拥有足够的经营灵活性、现金资源和资金来源，以维持充足的流动资金，并满足未来的运营现金、资本支出和偿债需求。然而，我们几乎所有的业务都是资本密集型的，或者需要获得资本，而无法获得足够的资本可能会对未来的收益和现金流产生不利影响。
见合并财务报表第二部分第8项下的附注1“业务和列报基础说明”、附注10“债务”和附注12“承付款和或有事项”。
信用评级
信用评级旨在为银行和资本市场参与者提供一个比较证券信用质量的框架，而不是建议购买、出售或持有证券。我们的信用评级影响我们的资本成本和其他融资条件，以及我们进入信贷和商业票据市场的能力。我们的管理层相信，目前的信用评级提供了足够的资本市场渠道。然而，与我们无关的银行和资本市场的中断可能会影响我们获得这些资金来源的能力，或者导致投资者要求的回报增加。
合同义务

下表详细说明了截至2022年12月31日我们每年到期的合同义务：
20232024202520262027年及其后
(百万)
短期借款 (a)
$330 $— $— $— $— 
长期债务：
高级附注(b)
— — — — 2,100 
高级担保票据(c)
— — — — 600 
定期贷款安排 (d)
— — — — 399 
信用证— — — — 39 
利息支出 (e)
127 125 125 125 467 
经营租约16 9 3 1 8 
其他采购承诺11 13 12 11 56 
债务总额$484 $147 $140 $137 $3,669 
_____________________________
(A)我们的循环信贷安排下的短期借款可延长至2027年10月的到期日。
(B)不包括2600万美元的未摊销债务发行费用。
(C)不包括100万美元的未摊销债务贴现和600万美元的未摊销债务发行成本。
(D)不包括200万美元的未摊销债务贴现和500万美元的未摊销债务发行费用。
(E)与定期贷款安排有关的利息开支计算，假设伦敦银行同业拆息的浮动利率为0.50%加保证金利率2.00%。
49

表外安排
我们是表外安排的一方，其中包括我们的权益法投资。关于这类协议的性质、目的和其他细节的进一步讨论，见合并财务报表第二部分第8项下的附注1“业务和列报基础说明--合并原则”。
其他表外安排包括向量管道信贷额度，这将在合并财务报表第二部分本表格10-K第8项下的附注12“承付款和或有事项”中进一步讨论。
赔偿义务
根据《税务协议》和《分离与分配协议》，我们对DTE Energy负有赔偿义务。见第一部分，第1A项。“风险因素--与分居有关的风险--如果经销被确定不符合美国联邦税收的非认可待遇，我们可能根据税务事项协议的条款对DTE Energy承担赔偿义务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响“有关其他资料，请参阅本表格10-K。
关键会计估计
根据公认会计原则编制我们的综合财务报表时，要求管理层应用会计政策，并作出估计和假设，以影响综合财务报表中报告的经营结果以及资产和负债额。管理层认为，在应用会计政策或就本质上不确定且可能在以后期间发生变化的事项作出估计和假设时，以下所述领域需要作出重大判断。有关我们会计政策的其他讨论，请参阅本表格10-K第8项的综合财务报表附注。
商誉
我们拥有因业务合并而产生的商誉。商誉减值测试从10月1日起每年进行一次，或在任何事件或情况表明商誉价值可能减值的时候进行。于进行减值测试时，吾等将各报告单位的公允价值与其账面值(包括商誉)作比较。如果包括商誉在内的账面价值超过报告单位的公允价值，则将确认减值损失。商誉减值损失是指报告单位的账面价值超过其公允价值，但不超过商誉账面价值的金额。
报告单位的公允价值于2022年10月1日采用收益法计算。在过往年度，报告单位的公允价值采用同等加权的收益法和市场法相结合的方法计算。我们认为收益法是适当的，因为我们认为它最能代表从市场参与者那里获得的价值，因为它允许每个报告单位产生的预测未来业绩和现金流以及估计的公允价值，以更好地与DT Midstream的业务模式保持一致，因为它反映了DT Midstream报告单位的具体优势。例如，我们的许多同行因其收入合同的结构而存在商品风险敞口，而我们的大部分收入是根据固定的服务收入合同产生的。收益法利用了需要管理层判断的重大假设。其中一个重要假设是使用假设的长期增长率的终止值，该增长率纳入了管理层对报告单位可持续长期增长的判断。另一个重要假设包括加权平均资本成本，它用于贴现每个报告单位预计未来成果和现金流的估计数。WACC基于我们的债务成本和股权成本，其中包括美国工业债券利差和股权成本，股权成本由美国国债利率加上股权风险溢价组成。如果当前对未来长期增长的预期得不到满足，或者我们无法控制的市场因素发生变化，如美国国债利率，这可能会导致未来的商誉减值。
我们的商誉减值分析包括将公司整体的估计公允价值与我们的市值进行比较。管理层亦将收益法下的隐含市盈率与中游行业交易市盈率作比较，并考虑其他市场指标以支持公允价值估计的适当性。
在年度减值测试期间，我们监控我们对估计的未来现金流的估计和假设，包括未来几个季度市场指标变动的影响，并将在触发事件发生时更新减值分析。虽然我们认为这些假设是合理的，但实际结果可能与预测不同。发送到
50

如果预期业绩或现金流被下调，报告单位可能被要求减记全部或部分商誉，这将对我们的收益产生不利影响。
我们进行了截至2022年10月1日的年度减值测试，确定每个报告单位的估计公允价值超过其账面价值，不存在减值。
截至2022年10月1日评估日，测试结果如下：
报告股商誉
加权平均资本成本
公允价值减少%(a)
估值方法论(b)
(百万)
管道$53 9.0 %52 %折扣现金流
采集420 9.2 %8 %折扣现金流
$473 
__________________________________
(A)报告单位的估计公允价值需要递减到等于其账面价值(包括商誉)的百分比。与2021年10月1日的年度减值测试相比，公允价值减少百分比有所收窄，这主要是由于WACC增加所致。WACC的增加主要是由于2022年期间无风险利率的增加和工业债券利差的增加。
(B)计入2022-2026年预计现金流量的贴现现金流量加上计算的最终价值。DT Midstream使用2.0%的估计长期增长率计算了年终现金流，并在WACC对每个报告单位进行了贴现。
长期资产减值准备评估
当情况显示长期资产的账面价值可能无法收回时，我们评估长期资产(不包括商誉)的账面价值。可能对长期资产的现金流和公允价值产生不利影响的条件是商业环境恶化、资产状况，或计划在资产使用寿命结束前处置或放弃资产，这可能是由于我们的客户损失或减少数量所致。审查长期资产的减值需要对经营战略和对未来现金流的估计做出重大假设，这需要对当前和预期的市场状况以及预期的客户收入进行评估。减值评估基于最低水平的未贴现现金流分析，长期资产的独立现金流可以从其他资产和负债组中识别出来。当资产的账面价值超过未来的未贴现现金流时，可能发生减值。当未贴现现金流分析显示长期资产不可收回时，减值亏损金额通过计量长期资产超出其公允价值来确定。减值将要求我们同时减去长期资产和本期收益减去减值金额，这将对我们的收益产生不利影响。
作为我们对业务运营和相关长期资产的持续审查的一部分，我们没有发现2022年期间存在的任何减值指标。
权益法投资减值准备的评估
我们在每个资产负债表日期评估是否有客观证据表明权益法投资受到损害，方法是对影响投资的因素进行定量或定性分析。如果有客观的减值证据，我们确定低于账面价值的下降是否是暂时的。如果确定下降不是暂时的，则在收益中计入减值费用，并抵销投资的账面价值。
作为我们正在进行的权益法投资业务审查的一部分，我们没有发现2022年期间存在的任何减值指标。
新会计公告
见本表格10-K第II部分第8项下合并财务报表附注3“新会计公告”。
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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
市场价格风险
我们的业务依赖于我们经营地区的天然气生产和储量的持续可获得性。天然气的低价，包括地区基差造成的价格，可能会对我们的管道和存储资产能够获得的额外储量和未来产量的开发产生不利影响。我们通过使用短期、中期和长期储存、收集和运输合同来管理我们的风险敞口。因此，我们现有的业务和现金流对大宗商品价格风险的直接敞口有限。
信用风险
我们面临信用风险，这是由于合同规定的不付款或不履行而导致的损失风险。我们通过信用分析、信用审批、信用额度和监控程序管理与客户相关的信用风险敞口。对于某些交易，我们可以要求信用证、现金抵押品、预付款或担保作为信用支持的形式。我们的FERC关税要求不符合特定信用标准的关税客户提供三个月的信用支持，但我们在这三个月之后面临信用风险，因为我们的关税不要求我们的客户提供额外的信用支持。对于一些与系统扩展相关的长期合同，我们已经达成了谈判的信贷协议，规定在某些信贷标准未得到满足的情况下，提供增强形式的信贷支持。
我们收入的很大一部分依赖于墨西哥湾海恩斯维尔油层以及美国东北部尤蒂卡和马塞卢斯油层的主要客户西南能源公司。失去或减少这一主要客户的数量可能会导致对我们服务的需求下降，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们与次投资级客户接洽，包括我们的关键客户西南能源。在其他方面，这些客户被认为是有信用的，或者被要求提前还款或提供担保，以满足信用方面的担忧。我们定期监测可能影响客户的破产程序，在截至2022年12月31日的一年中没有破产程序。
利率风险
我们面临与发行债券相关的利率风险。我们的利率风险敞口主要来自LIBOR和SOFR的变化。截至2022年12月31日，我们有7.29亿美元的浮动利率债务，与2021年6月生效的浮动利率定期贷款工具相关的浮动利率债务占总债务的比例为21%。见本表格10-K第二部分第8项下合并财务报表附注10“债务”。
我们面临与商誉减值评估相关的利率风险。有关更多信息，请参阅标题为“-关键会计估计”的部分。
敏感性分析综述
对我们长期债务的公允价值进行了敏感性分析。敏感性分析包括在2022年12月31日以假设的10%的幅度增加和减少利率，并计算由此产生的公允价值变化。与长期债务相关的假设损失只有在我们将所有固定利率长期债务转移给其他债权人的情况下才能实现。敏感性分析结果如下：
假设差饷增加10%
假设利率下降10%
公允价值的变动
活动截至2022年12月31日
(百万)
利率风险$(96)$102 长期债务
52

第八项。财务报表
本报告包括以下合并财务报表：
页面
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID238)
54
合并业务报表
56
综合全面收益表
57
合并财务状况表
58
合并现金流量表
60
合并股东权益/成员权益变动表
61
合并财务报表附注
62
附注1--业务描述和列报依据
62
附注2--重要会计政策
66
附注3--新会计声明
68
注4--收入
68
附注5-商誉
71
附注6--不动产、厂房和设备及无形资产
71
附注7--所得税
72
附注8-每股收益和股息
75
附注9--公允价值
76
附注10--债务
77
附注11-租约
79
附注12--承付款和或有事项
81
附注13--基于股票的薪酬和确定的缴款计划
82
附注14--分部及相关资料
85
附注15--关联方交易
87
附注16-后续事件
88
53

独立注册会计师事务所报告
致DT Midstream，Inc.董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们审计了DT Midstream，Inc.及其子公司(“本公司”)截至2022年12月31日和2021年12月31日的合并财务状况表，以及截至2022年12月31日的三个年度的相关综合经营表、全面收益表、股东权益/成员权益变动表和现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2022年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的财务状况，以及截至2022年12月31日止三个年度的经营业绩及现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2022年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告保持了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在9A项下管理层关于财务报告内部控制的报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

54

财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂判断的当期综合财务报表审计所产生的事项。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
Nexus输气有限责任公司与千禧管道有限责任公司权益法投资的核算
如综合财务报表附注1所述，本公司于非综合联营公司的投资采用权益法入账。在权益法下，投资按历史成本作为资产入账，并根据资本出资、收到的股息以及本公司在被投资人的收益或亏损中的份额进行调整，这被记录为权益法被投资人的收益。本公司的权益法投资定期评估某些因素，这些因素可能表明非临时性减值。截至2022年12月31日，公司在Nexus Gas Transport，LLC(“Nexus”)和Millennium Pipeline Company，LLC(“Millennium”)的权益法投资余额分别为13.13亿美元和7.52亿美元。在截至2022年12月31日的一年中，权益法被投资人的收益为1.5亿美元，其中Nexus和Millennium的收益占了很大一部分。
我们认定执行与Nexus和Millennium的权益法投资有关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是，在执行程序和评估与确认Nexus和Millennium投资余额和收益有关的审计证据方面，审计主观性和努力程度很高。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与权益法投资有关的控制措施的有效性。这些程序除其他外还包括：(1)通过核对被投资方的财务信息和测试投资活动，包括捐款和分配情况，测试Nexus和Millennium的投资余额和收益的完整性和准确性；(2)向管理层和被投资方审计员进行询问并检查信息，以了解和评价管理层对Nexus和Millennium的会计事项的审议情况，包括管理层断言没有非临时性减值指标；(3)执行评估影响Nexus和Millennium的后续事件的程序。

/s/ 普华永道会计师事务所
密歇根州底特律
2023年2月16日
自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。

55

DT Midstream，Inc.
合并业务报表

截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万，不包括每股金额)
收入
营业收入$920 $840 $754 
运营费用
运维267 231175
折旧及摊销170 166152
所得税以外的其他税种28 2415
资产(收益)损失和减值，净额(23)17 (2)
营业收入478 402 414 
其他(收入)和扣除
利息支出137 112 113 
利息收入(3)(4)(9)
权益法被投资人的收益(150)(126)(108)
融资活动损失13 — — 
其他(收入)和支出(1)(2)(22)
所得税前收入482 422 440 
所得税费用100 104 116
净收入382 318 324 
减去：可归因于非控股权益的净收入12 1112
归因于DT Midstream的净收入$370 $307 $312 
普通股基本每股收益
归因于DT Midstream的净收入$3.83 $3.17 $3.23 
稀释后每股普通股收益
归因于DT Midstream的净收入$3.81 $3.16 $3.23 
加权平均未偿还普通股
基本信息96.7 96.7 96.7 
稀释97.2 96.9 96.7 

请参阅合并财务报表附注
56

DT Midstream，Inc.
综合全面收益表

截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
净收入$382 $318 $324 
外币折算和衍生工具未实现收益，税后净额— 1 2 
其他综合收益— 1 2 
综合收益382 319 326 
减去：非控股权益的综合收益12 1112
DT Midstream的综合收益$370 $308 $314 

请参阅合并财务报表附注
57

DT Midstream，Inc.
合并财务状况表
十二月三十一日，
20222021
(百万)
资产
流动资产
现金和现金等价物$61 $132 
应收账款(净额为#美元—每期期末预期信贷损失准备)
161 169 
应收票据
第三方— 5 
关联方— 4 
递延财产税22 25 
其他18 25 
262 360 
投资
对权益法被投资人的投资2,200 1,691 
属性
物业、厂房和设备4,534 4,109 
累计折旧(728)(619)
3,806 3,490 
其他资产
商誉473 473 
长期应收票据
第三方— 2 
关联方4 — 
经营性租赁使用权资产31 36 
无形资产，净额2,025 2,082 
其他32 32 
2,565 2,625 
总资产$8,833 $8,166 


请参阅合并财务报表附注
58

DT Midstream，Inc.
合并财务状况表
十二月三十一日，
20222021
(百万，不包括股份)
负债和权益
流动负债
应付帐款$119 $22 
长期债务的当期部分— 10 
短期借款330 — 
经营租赁负债16 16 
应付股息62 58 
应付利息10 4 
应缴财产税29 24 
应计补偿20 17 
其他28 26 
614 177 
长期债务(扣除当期部分)3,059 3,036 
其他负债  
递延所得税923 856 
经营租赁负债19 21 
其他64 55 
1,006 932 
总负债4,679 4,145 
承付款和或有事项(附注12)
股东权益/会员权益
优先股($0.01面值，50,000,000授权股份，以及不是于2022年12月31日及2021年12月31日发行或发行的股份)
— — 
普通股($0.01面值，550,000,000授权股份，以及96,754,549和96,734,010分别于2022年12月31日和2021年12月31日发行和发行的股份)
1 1 
额外实收资本3,469 3,450 
留存收益547 431 
累计其他综合收益(亏损)(10)(10)
DT中游总股本4,007 3,872 
非控制性权益147 149 
总股本4,154 4,021 
负债和权益总额$8,833 $8,166 


请参阅合并财务报表附注
59

DT Midstream，Inc.
合并现金流量表
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
经营活动
净收入$382 $318 $324 
将净收入调整为净现金和经营活动现金等价物：
折旧及摊销170 166 152 
基于股票的薪酬17 12 6 
经营性租赁使用权资产摊销19 18 17 
递延所得税70 104 111 
权益法被投资人的收益(150)(126)(108)
权益法被投资人的股息181 129 134 
资产(收益)损失和减值，净额(17)17 (2)
融资活动损失13 — — 
资产和负债变动情况：
应收账款净额8 (43)(16)
应付帐款-第三方7 4 (2)
应付帐款-关联方— (10)1 
其他流动和非流动资产和负债25 (17)(20)
经营活动的现金净额和现金等价物725 572 597 
投资活动
厂房和设备支出(338)(140)(518)
出售应收票据所得款项22 — — 
权益法被投资人的分配17 9 5 
对权益法被投资人的贡献(5)(11)(35)
收购权益法被投资方的额外权益(552)— — 
DTE Energy偿还(到期)的应收票据— 263 (146)
应收票据-第三方及关联方2 — (20)
其他投资活动— 2 — 
用于投资活动的现金和现金等价物净额(854)123 (714)
融资活动
发行长期债务，扣除贴现和发行成本591 3,047 — 
偿还长期债务(596)(5)— 
DTE Energy的短期借款(偿还借款)— (3,175)253 
循环信贷安排下的借款370 25 — 
偿还循环信贷安排下的借款(40)(25)— 
循环信贷工具发行费用的支付(3)(7)— 
与收购相关的延期付款— — (380)
普通股回购(3)— — 
对非控股权益的分配(14)(16)(12)
普通股支付的股息(244)(58)— 
向DTE能源分红— (501)— 
来自DTE能源的贡献— 110 252 
其他融资活动(3)— — 
用于融资活动的现金和现金等价物净额58 (605)113 
现金及现金等价物净增(减)(71)90 (4)
期初现金及现金等价物132 42 46 
期末现金及现金等价物$61 $132 $42 
补充披露现金信息
支付的现金：
利息净额，扣除利息资本化125 103 113 
所得税24 3 3 
补充披露非现金投资和融资活动
应付账款和其他应计项目中的厂房和设备支出$99 $10 $21 

请参阅合并财务报表附注
60

DT Midstream，Inc.
合并股东权益/成员权益变动表

额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)非控制性权益
普通股
股票金额总计
(百万美元，千股)
平衡，2019年12月31日— $— $3,081 $501 $(13)$155 $3,724 
净收入— — — 312 — 12 324 
对非控股权益的分配— — — — — (12)(12)
税收和其他调整— — 252 (62)— — 190 
其他综合收益，税后净额— — — — 2 — 2 
平衡，2020年12月31日— $— $3,333 $751 $(11)$155 $4,228 
净收入— — — 307 — 11 318 
改制为C公司(a)
1 — — — — — — 
向DTE Energy发行普通股(b)
96,731 1 — — — — 1 
向DTE能源分红— — — (501)— — (501)
普通股宣布的股息(美元1.20每股普通股)
— — — (116)— — (116)
对非控股权益的分配— — — — — (16)(16)
基于股票的薪酬2 — 8 — — — 8 
税收和其他调整— — 109 (10)— (1)98 
其他综合收益，税后净额— — — — 1 — 1 
平衡，2021年12月31日96,734 $1 $3,450 $431 $(10)$149 $4,021 
净收入— — — 370 — 12 382 
普通股宣布的股息(美元2.56每股普通股)
— — — (248)— — (248)
对非控股权益的分配— — — — — (14)(14)
基于股票的薪酬78 — 17 (2)— — 15 
普通股回购(57)— — (3)— — (3)
税收和其他调整— — 2 (1)— — 1 
平衡，2022年12月31日96,755 $1 $3,469 $547 $(10)$147 $4,154 
_____________________________________
(a)普通股发行价格为$0.01从单一成员有限责任公司转换为C公司时的面值。
(b)向DTE Energy发行普通股，以预期分离。


请参阅合并财务报表附注

















61


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注


NOTE 1 — 业务描述和陈述依据
业务描述
DT Midstream是天然气中游资产综合投资组合的所有者、运营商和开发商。公司通过以下途径为客户提供多元化的综合天然气服务二管道：(1)管道，包括州际管道、州内管道、储存系统、包括相关处理厂和压缩及地面设施的横向管道；(2)收集，包括收集系统、相关处理厂以及压缩和表面设施。DT Midstream的管道部门还包括拥有和运营连接DT Midstream全资资产的州际管道的股权法被投资人的合资企业权益。
DT Midstream的核心资产在战略上将美国中西部、加拿大东部和美国东北部地区的主要需求中心与阿巴拉契亚盆地的马塞卢斯/尤蒂卡天然气产区连接起来，并将墨西哥湾沿岸地区的主要需求中心和液化天然气出口终端与海恩斯维尔天然气产区连接起来。
关于与DTE Energy的分离，2021年1月13日，DTE Gas Enterprises，LLC，及其合并的子公司根据法定转换转换为特拉华州的一家公司，并将其名称更名为DT Midstream，Inc.(DT Midstream)。在转换时，DT Midstream发布了1,000普通股价格为$0.01面值为其母公司，DTE Energy的子公司。由于DT Midstream在2020年12月31日是单一成员有限责任公司，在2022年和2021年12月31日是股东权益公司，所以截至2022年、2021年和2020年12月31日的股东权益/成员权益综合变动表。2021年6月，DT Midstream董事会授权发行另一份96,731,466预期分拆的普通股，总计96,732,466已发行和已发行的普通股。DT Midstream被授权发行50,000,000优先股的价格为$0.01票面价值。不是优先股分别于2022年和2021年12月31日发行或发行。
2021年7月1日，DTE能源通过分配96,732,466向DTE Energy股东出售DT Midstream普通股。2021年7月1日分拆后，DT Midstream成为一家独立的上市公司，在纽约证券交易所上市，代码为DTM。DTE Energy并未保留DT Midstream的所有权。
陈述的基础
截至2021年7月1日分离之日及之后的合并财务报表和合并财务报表附注反映了DT Midstream作为一家独立公司的综合财务状况、经营结果和现金流量。在分离之前，DT Midstream作为DTE Energy的合并实体运营，而不是作为一家独立公司。于分拆前期间，综合财务报表及综合财务报表附注乃采用DTE Energy的综合财务报表及会计记录以分拆方式编制。分拆基础财务报表反映了DT Midstream的历史财务状况、经营结果和现金流量，因为它们是根据公认会计准则进行管理的，并反映了重大假设和分配。剥离的财务报表可能不包括DT Midstream作为独立实体存在时可能发生的所有费用。某些前期数额已重新分类，以符合本年度的列报方式。
GAAP要求管理层使用影响资产、负债、收入和费用报告金额以及或有资产和负债披露的估计和假设。实际结果可能与DT Midstream的估计不同。DT Midstream认为，这些财务报表背后的假设是合理的。

62


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

成本分摊
在分离之前，DT Midstream每月从DTE Energy获得一般公司费用的分配，这些费用被归类在适当的综合运营报表项目中。截至2021年12月31日的年度的运营和维护包括大约#美元20与分居有关的法律、会计、审计和其他专业服务的交易费用达数百万美元。自2021年7月1日起，随着分离的完成，DT Midstream不再收到DTE Energy的公司拨款。
DTE Energy的公司分配金额如下：
截至十二月三十一日止的年度：
20212020
(百万)
运维$32 $29 
其他费用— 1
DTE能源公司分配总额$32 $30 
现金管理
DT Midstream的流动资金来源包括运营产生的现金和我们循环信贷机制下的可用借款。
在分离之前，DT Midstream的流动资金来源包括运营产生的现金和通过DTE Energy的全公司现金管理计划获得的贷款，包括营运资金贷款协议。现金被集中管理，某些净收益再投资于现有的流动基金，并满足营运资金要求。自2021年7月1日起，DT Midstream不再参与现金管理计划，营运资金贷款终止。
合并原则
DT Midstream整合了所有持有多数股权的子公司和我们拥有控股权的实体中的投资。当DT Midstream能够显著影响被投资方的经营政策时，非多数股权投资使用权益会计方法进行会计处理。当DT Midstream不影响被投资方的经营政策时，股权投资按公允价值计量，如可随时确定，或如非随时可确定，则按成本减去减值(如适用)计量。DT Midstream消除了所有公司间余额和交易。
每当发生复议事件时，DT Midstream都会评估实体是否为VIE。DT Midstream整合了我们是主要受益者的VIE。如果DT Midstream不是主要受益人，并且持有所有权权益，VIE将按权益会计方法入账。在评估主要受益人的决定时，DT Midstream考虑了所有相关的事实和情况，包括：通过投票或类似权利指导VIE活动的权力，对VIE的经济表现产生最重大影响的活动，以及承担预期损失的义务和/或获得VIE预期回报的权利。DT Midstream对所有VIE执行持续的重新评估，以确定主要受益人状态是否已更改。
合并VIE的最大风险敞口反映在DT Midstream的综合财务状况报表中。DT Midstream拥有一家85石墙天然气收集公司拥有石墙天然气收集公司1%的权益，是主要受益者，因此合并了石墙天然气收集公司。DT Midstream拥有一家50南罗密欧拥有2%的权益，是主要受益者，因此南罗密欧合并。


63


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

下表汇总了截至2022年12月31日和2021年12月31日的综合投资企业综合财务状况表中的主要项目。在确定合并VIE具有(1)只能用于清偿VIE债务的资产或(2)债权人对主要受益人的一般信贷没有追索权的负债的情况下，列报合并VIE的所有资产和负债。下表不包括符合业务定义的合并VIE的资产和负债，且其资产可用于清算VIE债务以外的其他目的。
合并VIE的金额如下：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
资产(a)
现金$27 $23 
应收账款-第三方9 8 
其他流动资产3 3 
无形资产，净额498 513 
财产、厂房和设备、净值403 408 
商誉25 25 
$965 $980 
负债(a)
应付帐款和其他流动负债$4 $5 
其他非流动负债4 4 
$8 $9 
_____________________________________
(a)所示金额为合并VIE资产和负债的100%。
DT Midstream在Utica页岩地区某些资产的投资中拥有可变权益，该资产作为应收票据第三方入账。DT Midstream在该实体中没有所有权权益，也不是主要受益者。这笔投资是在2022年第二季度出售的。见附注2，“重要会计政策-融资应收账款“提交综合财务报表以供进一步讨论。
非合并VIE的金额如下：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
应收票据-当期$— $5 
应收票据--非流动票据— 2 
关联方
分离前DT Midstream与DTE Energy之间的交易，以及DT Midstream与其权益法被投资人之间的所有交易，已在随附的综合财务报表中作为关联方交易列报。见合并财务报表附注15，“关联方交易”。
64


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

权益法投资
对非合并联属公司的投资不受DT Midstream控制，但我们对其有重大影响，采用权益会计方法入账。在权益法下，投资按历史成本作为资产入账，并根据收到的出资、股息和分派以及本公司在被投资方的收益或亏损中的份额进行调整，这些收益或亏损在综合经营报表中作为权益法被投资方的收益入账。DT Midstream的权益法投资定期评估某些因素，这些因素可能表明非临时性减值。截至2022年12月31日和2021年12月31日，DT Midstream的权益法投资账面金额比我们在被投资人净资产中的基础权益份额高出$368百万美元和美元32分别为100万美元。差额将在标的资产的使用期限内摊销。截至2022年12月31日和2021年12月31日，DT Midstream的合并留存收益余额包括权益法投资的未分配收益$43百万美元和美元84分别为100万美元。
权益法投资对象说明如下：
截至的投资截止日期拥有的百分比
十二月三十一日，十二月三十一日，
权益法被投资人2022202120222021
(百万)
Nexus$1,313 $1,348 50%50%
向量管道135 136 40%40%
千禧年管道752 207 52.5%26.25%
权益法被投资人的总投资$2,200 $1,691 
2022年10月7日，DT Midstream在美元552100万美元购买额外的26.25国家电网对千禧管道的%所有权权益。这笔交易的资金来自手头的现金和公司循环信贷安排下的可用能力。此次收购构成了国家电网在千禧管道的全部所有权权益，并使DT Midstream在千禧管道的总所有权权益达到52.50%。DT Midstream按权益会计法核算其在千禧管道的所有权权益。千禧不是VIE，DT Midstream不拥有控股权，因为它与合作伙伴共同控制了千禧的所有重要业务活动。DT Midstream的千禧管道投资账面金额比我们在千禧管道净资产中的权益份额高出#美元343在收购之日达到百万美元。
下表汇总了DT Midstream公司非合并权益法被投资人的财务信息。下文所列数额为此类实体持续经营成果的100%，包括其他各方拥有的部分。
资产负债表汇总数据如下：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
流动资产$198 $201 
非流动资产4,160 4,300 
流动负债206 225 
非流动负债$476 $521 
损益表汇总数据如下：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
营业收入$800 $738 $708 
运营费用396 371 381 
净收入$372 $333 $294 

65


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

NOTE 2 — 重大会计政策
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括银行现金和购买时剩余期限为3个月或更短的高流动性货币市场投资。现金等价物按成本列报，接近公允价值。
融资应收账款
融资应收账款主要由应收贸易账款和应收票据组成，按可变现净值列报。
DT Midstream定期通过审查交易对手信用质量指标和监测触发事件(如信用评级下调或破产)来监控其融资应收账款的信用质量。DT Midstream有三信用质量的内部等级，内部1级为最低风险，内部3级为最高风险。用于制定内部评级的相关信用质量指标和风险评级已更新至2022年12月31日。截至2022年12月31日，应收票据关联方为美元42021年之前产生的百万美元，被归类为内部一级。
应收票据通常被视为拖欠(逾期)，当在下列期间内未收到付款时60至120几天。DT Midstream停止应计利息收入(非应计状态)，并可在预期所有到期本金或利息金额将不会根据票据的合同条款收回时，注销应收票据的预期信贷损失或建立应收票据的预期信贷损失准备。在厘定应收票据的预期信贷损失拨备或撇账时，DT Midstream会考虑过往的付款经验及预期会对收款产生具体影响的其他因素，包括现有及未来的经济状况。
非权责发生状态下的应收票据的现金收据，如果不能使账户保持流动状态，则首先用来支付合同所欠的逾期利息，其余部分则用来支付本金。利息收入一般在应收票据合同当期时恢复确认。
DT Midstream在尤蒂卡页岩地区的某些资产上有投资，这些资产作为应收票据第三方入账。在2021年第二季度，我们评估了预期亏损的应收票据，并记录了#美元19应收票据的亏损为资产(收益)损失和减值，在综合经营报表中为净额。此外，DT Midstream停止了应收票据余额的应计利息，并将该票据重新分类为内部3级应收账款。随后，由于收到了现金付款，一部分被确认为利息收入。第三方购买了我们在尤蒂卡页岩地区某些资产的投资，这是基于2022年第二季度大宗商品定价的显著改善，所得收益为#美元。22百万美元。这带来了$的收益。17在资产(收益)损失和减值中记录的百万美元，在综合经营报表中的净额。DT Midstream没有继续参与应收票据的业务。
确实有不是非应计状态下的应收票据和不是截至2022年12月31日的逾期融资应收账款。
对于应收账款，客户对预期信用损失的准备是基于对未来收款的具体审查而计算的，应收账款余额通常超过30几天。现有和未来的经济状况、历史损失率、客户趋势和其他可能影响我们收集能力的相关因素也被考虑在内。应收账款按特定识别基础进行核销，并根据相关应收账款的具体情况确定。无法收回的费用(收回)是零截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度，以及(2)，截至2020年12月31日的一年。

66


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

下表显示了DT Midstream融资应收账款(应收账款和应收票据)拨备预期信贷损失的活动的前滚。我们对客户应收账款的催收是当期的，没有记录任何重大的历史损失率，这导致不是截至2022年12月31日的预期信贷损失准备金。余额在综合财务状况表中显示为从各自的融资应收款余额中扣除。
202220212020
预期信贷损失准备--应收账款(百万)
1月1日的余额$— $— $8 
附加费：记入成本、费用和其他账户— — — 
扣除：从津贴中计入的本期准备金和注销— — (8)
12月31日的结余$— $— $— 
预期信贷损失准备--应收票据
1月1日的余额$— $— $— 
附加费：记入成本、费用和其他账户— 19 — 
扣除：从津贴中计入的本期准备金和注销— (19)— 
12月31日的结余$— $— $— 
物业、厂房和设备
财产按成本计价，包括与建筑相关的人工、材料和管理费用。维护和维修费用在发生时计入费用。DT Midstream的财产、厂房和设备在其估计使用年限内使用直线折旧。见合并财务报表附注6，“不动产、厂房和设备及无形资产”。
无形资产
使用年限有限的无形资产在受益期间按直线摊销。见合并财务报表附注6，“不动产、厂房和设备及无形资产”。
长寿资产
当事件或环境变化显示一项资产的账面金额可能无法收回时，长期资产就会被审查减值。如果该资产的账面金额超过该资产产生的预期未贴现未来现金流量，则确认减值损失，导致该资产减记至其估计公允价值。待处置资产以账面值或公允价值减去出售成本中较低者为准。
运维
运营和维护主要包括劳动力和员工福利、外部服务、材料、压缩、购买天然气、运营租赁成本、办公成本和其他运营和维护成本。从DTE Energy获得的公司分配，包括DTE Energy为DT Midstream产生的法律、会计、审计和其他专业服务的分离相关交易成本，也包括在分离之前的运营和维护中。
折旧及摊销
折旧和摊销涉及用于我们的运输、储存和收集业务的财产、厂房和设备以及客户关系和其他无形资产净额。
其他收入--蓝联/LEAP结算
2020年第三季度，DT Midstream与路易斯安那州M5控股有限公司达成收购后和解协议。这项和解与蓝联/LEAP的收购价格无关。所得款项为$20百万美元包括在截至2020年12月31日的年度综合经营报表的其他(收入)和费用中。
67


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

其他会计政策
脚注标题
注4收入
注7所得税
注9公允价值
注11租契
NOTE 3 — 新会计公告
最近通过的声明
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，参考汇率改革(主题848)-促进参考汇率改革对财务报告的影响，经修订。随后，在2021年1月，FASB发布了ASU 2021-01号，参考汇率改革(主题848)-范围，经修订。这些更新中的修订为将GAAP应用于合同修改和套期保值关系提供了可选的权宜之计和例外，前提是满足某些标准，即参考LIBOR或其他预计将被终止的参考利率。该指南可从2020年3月12日至2022年12月31日期间的任何日期预期适用。随后，在2022年12月，FASB发布了ASU第2022-06，推迟主题848的日落日期，这进一步将日落日期推迟到2024年12月31日。可选的救济是临时的，不能适用于2024年12月31日之后签订或评估的合同修改和对冲关系。DT Midstream采用了这一标准，对我们的合并财务报表没有产生实质性影响。
NOTE 4 — 收入
重大会计政策
管道收入包括与天然气收集、运输和/或储存有关的服务。收集收入包括与天然气收集、加工和/或处理有关的服务。收入是根据与客户的合同中规定的此类服务的定价或对价来衡量的。对价可包括固定部分，包括MVC的固定需求收费和固定缺额费率，以及可变部分，包括可中断服务项下实际流量的固定费率和其他相关费用。
DT Midstream与客户的合同通常包含单一的履约义务，即承诺向客户提供一种独特的服务或一系列独特的服务。当存在多个履约义务时，合同对价根据相对独立售价(由向客户收取的价格或调整后的市场评估方法确定)在履约义务之间分配。调整后的市场评估方法包括评估DT Midstream销售服务的市场，并估计该市场的客户愿意支付的价格。
当通过向客户提供服务来履行履行义务时确认收入，这发生在向客户提供服务时。当客户同时接收和消费所提供的服务时，收入会随着时间的推移而确认。或者，如果确定不符合在一段时间内确认收入的标准，则认为收入在某个时间点确认。DT Midstream的收入，包括估计的未开账单金额，通常随着时间的推移被确认为实际提供的服务，或者在提供随时可用的服务时按时间按比例确认。未开单金额通常使用初步仪表数据量和合同定价来确定，通常会导致细微的调整。一般情况下，可变对价部分中的不确定因素在确认时已解决，收入金额已知。DT Midstream已经确定，上述方法代表了向客户提供服务的忠实描述。收入通常按月计费，对价按月收取，但与MVC相关的某些亏空费用按季度或按年计费。
我们的某些采集合同允许收回与生产相关的运营费用，这些费用被记录为收入和运营费用。
68


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

收入的分类

以下是按细分市场细分的收入摘要：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
管道(a)
$339 $307 $266 
采集581534489
部门间收入的消除— (1)(1)
总营业收入$920 $840 $754 
__________________________________
(a)包括专题606范围以外的收入，主要与作为租赁入账的合同有关#美元10截至2022年12月31日的年度为百万美元，以及9截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度为100万美元。

服务性质
DT Midstream主要提供两种类型的收入服务：固定服务和可中断服务。固定的服务收入合同规定了固定的收入承诺，而不考虑天然气的实际流量，这会带来更稳定的运营业绩、收入和现金流，并限制我们受到天然气价格波动的影响。固定的服务收入合同通常是长期的，使用固定按需收费或具有固定亏损费费率的MVC。使用固定需求收费构成的合同包含一系列可随时待命的不同服务的履行义务，这些服务实质上是相同的，向客户转移的模式相同，因此收入随着时间的推移按比例确认。使用固定缺陷费费率的MVC构建的合同要求客户在指定的时间段内运输或储存最低数量的天然气。如果客户未能在规定的时间内满足其MVC，合同对价包括实际运输、收集或储存的数量的固定费率，以及MVC与实际运输、收集或储存的数量之间的差额费用。如果客户在指定时间段内超过其MVC，合同对价将基于实际运输、收集或存储的固定费率。根据分配目标并根据履行服务义务所需的努力程度，将合同对价分配给每个不同的月度履约义务。收入通常根据运输、收集或储存的天然气产量计量随时间而确认, 在已知期间确认欠费收入后，客户不能在规定时间内补齐欠款。可中断服务收入合同通常包含固定费率，总对价取决于实际流动的天然气数量。可中断服务收入在一段时间内根据运输、收集或储存的天然气产量计量确认。
合同责任
以下是合同责任活动的摘要：
20222021
(百万)
1月1日的余额$28 $23 
因收到或应收现金而增加，不包括在该期间确认为收入的数额13 8 
在期初计入余额的已确认收入(9)(3)
12月31日的结余
$32 $28 
DT Midstream的合同负债一般指尚未履行相关履约义务的客户支付的金额。与合同债务相关的履约义务主要与客户预付款有关。与这些服务相关的合同责任在向客户交付服务时确认。
69


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

下表列出了截至2022年12月31日的合同负债金额，这些金额预计将在未来几个时期确认为收入：
(百万)
2023$4 
20244 
20254 
20264 
20275 
2028年及其后11 
总计$32 
分配给剩余履约义务的交易价格
根据以下条款提供的可选豁免 主题606，DT Midstream没有披露下列合同的未履行履约义务的价值：(1)最初预期期限为一年或更短的合同，(2)固定对价以外的合同，其确认的收入数额取决于DT Midstream关于实际运输量、收集或储存数量的发票的合同，以及(3)可变对价完全与未履行履约义务有关的合同。
这种合同包括各种类型的履约义务，包括提供中游服务。具有可变数量和/或可变定价的合同，包括其定价规定与消费者价格或其他指数挂钩的合同，也被排除在外，因为相关的合同对价在合同开始时是可变的。合同期限从可取消到多年不等。
下表列出了截至2022年12月31日与未履行履约相关的固定对价相关的收入金额，预计这些收入将在未来期间确认为收入：
(百万)
2023$102 
202488 
202577 
202650 
202733 
2028年及其后50 
总计$400 
获得或履行合同的费用
DTM只有在预期收回这些成本的情况下，才从获得合同所产生的成本中确认资产。此外，如果履行合同的成本可明确确定为合同，将导致增加未来用于履行履约义务并有望收回的资源，则履行合同的成本应资本化。这些资本化成本按照与这些成本有关的服务的转移模式，在系统的基础上作为收入的减少摊销。
截至2022年12月31日和2021年12月31日，该公司已将获得或履行合同的成本资本化，金额为$192,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元人民币，在随附的综合财务状况报表中列入其他流动资产和其他非流动资产。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，我们确认了1与此类资本化成本相关的摊销费用为百万美元。




70


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

主要客户
下表汇总了在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度中，占我们总收入10%或更多的客户。管道和收集部门都为这些客户提供服务。
202220212020
客户百分比客户百分比客户百分比
收入占总数的收入占总数的收入占总数的
客户：(百万，不包括百分比)
客户A$596 65 %$563 67 %$227 31 %
客户B**84 10 %84 11 %
客户C****$278 37 %
*代表不到10%
NOTE 5 — 商誉
DT Midstream拥有因业务合并而产生的商誉。商誉的账面价值按年度或当事件或情况显示商誉价值可能减值时进行减值评估。我们进行了截至2022年10月1日的年度减值测试，确定每个报告单位的估计公允价值超过其账面价值，不存在减值。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度内，没有发生任何增加、减值或其他变化。
以下为商誉的账面金额摘要：
截至十二月三十一日止的年度：
20222021
(百万)
商誉$473 $473 
注6 — 财产、厂房和设备以及无形资产
物业、厂房和设备
以下是按分类列出的物业、厂房和设备摘要：
平均估计使用寿命
十二月三十一日，
20222021
(年)(百万)
物业、厂房和设备
土地及其他不可折旧资产不适用$97 $97 
通行权和地役权
25至40
103 103 
管道和互连
25至40
2,845 2,816 
设施和加工厂
7至40
998 976 
油井和油井设备
40至70
70 71 
普通植物
3至30
32 23 
在建工程不适用389 23 
物业、厂房和设备合计$4,534 $4,109 
减去累计折旧(728)(619)
净资产、厂房和设备$3,806 $3,490 
71


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

无形资产
DT Midstream拥有无形资产，如下所示：
2022年12月31日2021年12月31日
有用的寿命
总账面价值
累计摊销
账面净值
总账面价值
累计摊销
账面净值
(百万)
应摊销的无形资产
客户关系
25 - 40年份(a)
$2,252 $(233)$2,019 $2,252 $(177)$2,075 
合同无形资产
14 - 26年份
18 (12)6 18 (11)7 
总计$2,270 $(245)$2,025 $2,270 $(188)$2,082 
_____________________________________
(A)客户关系无形资产的使用年限是根据资产预期对企业作出经济贡献的年数计算的。预期经济效益包括现有客户合同和基于该地区天然气资源估计数量和生产寿命的预期续约率。
下表汇总了DT Midstream预计的客户关系和2027年前每年将确认的合同无形资产摊销费用：
20232024202520262027
(百万)
预计摊销费用$57 $57 $57 $57 $57 
折旧及摊销
以下是按资产类型分列的折旧和摊销费用汇总：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
物业、厂房和设备$113 $108 $97 
客户关系和其他无形资产，净额57 58 55 
折旧及摊销总额$170 $166 $152 
注7 — 所得税
重要会计政策--所得税会计
该公司根据美国公认会计准则记录所得税的影响，该会计准则规定采用资产负债法。
递延所得税资产及负债按财务报告及税务用途的资产及负债基准之间的暂时性差异确认，并按预期收回或结算该等暂时性差异的年度的现行税率计量。颁布税率变动对递延税项资产和负债的影响在颁布期间的收益中确认。
我们对递延税项资产的确认是基于一个更有可能的标准。我们经常根据客观加权的可用正面和负面证据来评估可实现性。
我们使用福利确认模型来计算所得税中的不确定性，该模型采用两步法：一种是更可能的确认标准，另一种是计量属性，该属性衡量的是在最终结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。如果利益不符合技术优势更有可能持续的标准，则不会记录任何利益。只与项目何时被包括在纳税申报单上的时间相关的不确定的税收头寸被认为已经达到了确认阈值。
72


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

关于分离征税的几点思考
在分离之前的期间，如附注1“业务说明和列报基础”所述，所得税拨备是在独立的基础上列报的，就好像DT Midstream提交了单独的联邦、州、地方和外国所得税申报单，称为单独申报法。
税收立法
2022年7月8日，宾夕法尼亚州联邦通过了众议院法案(H.B.)1342，其中包括将企业所得税税率从9.99%降至4.99%，并将在9年内逐步实施。作为宾夕法尼亚州的一名公司纳税人，根据税务会计指导，DT Midstream记录了$25在截至2022年12月31日的一年中，重新计量我们的递延税收余额对持续业务(税收支出)的影响。
2022年8月16日，总裁·拜登签署了H.R.5374(《降低通货膨胀法案》或《爱尔兰共和军》)，使之成为法律。爱尔兰共和军包括一些与税收、医疗保健和能源相关的条款，这些条款基本上在2022年12月31日之后的纳税年度生效，对我们截至2022年12月31日的年度的合并财务报表不会产生实质性影响。
由于以下原因，DT Midstream的所得税总支出与法定的联邦所得税税率不同：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
所得税前收入$482$422$440
法定税率下的所得税费用1018992
扣除联邦福利后的州和地方所得税241725
州立法利率变化(25)(3)—
其他，净额—1(1)
所得税费用$100$104$116
有效所得税率20.7 %24.7 %26.5 %
DT Midstream的有效税率低于2021年，主要是由于与州税率变化相关的递延税款的重新计量(上文在税收立法).
DT Midstream的所得税支出构成如下：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
当期所得税支出
联邦制$16 $1 $— 
州所得税和其他所得税14 (1)5 
当期所得税总额30 — 5 
递延所得税费用
联邦制86 85 84 
州所得税和其他所得税(16)19 27 
递延所得税总额70 104 111 
$100 $104 $116 
递延税项资产和负债根据资产或负债的计税基础与DT Midstream综合财务报表中报告的金额之间的暂时性差异而产生的估计未来税务影响予以确认。我们相信，我们更有可能在未来期间产生足够的应税收入来实现我们的递延税项资产。
73


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

DT Midstream的递延税项资产(负债)包括：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
递延所得税余额组成部分
物业、厂房和设备$(336)$(363)
联邦营业净亏损结转129 175 
州和地方净营业亏损结转，联邦净额79 97 
对权益法投资对象和合伙企业的投资(811)(774)
其他16 9 
递延所得税净资产/(负债)$(923)$(856)
递延所得税资产和负债总额
递延所得税资产$234 $288 
递延所得税负债(1,157)(1,144)
$(923)$(856)
DT Midstream已记录了一项递延税项资产，与联邦净营业亏损结转#美元有关。129截至2022年12月31日。美国联邦净营业亏损将可无限期结转，并可在未来几年抵消80%的应税收入。
DT Midstream已记录与净营业亏损结转相关的州和地方递延税项资产#美元。792022年12月31日为100万人。州和地方净营业亏损结转从2033年到2040年到期。
不确定的税收状况
截至2022年12月31日和2021年12月31日，DT Midstream不是I don‘我没有任何未被承认的税收优惠。
在分离之前的一段时间里，DT Midstream是DTE Energy综合纳税申报单的成员。截至资产负债表日期，DTE Energy 2021年及以后几年的联邦所得税申报单仍需接受美国国税局(IRS)的审查。DTE Energy还在多个州提交了申请，这些州的法规在不同时期都可以接受审查。
在分离之后的一段时间里，DT Midstream的所得税申报单仍然受到联邦、州和地方税务管辖区的审查s.
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DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

NOTE 8 — 每股收益和股息
每股基本收益的计算方法是将DT Midstream的净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益反映了如果行使任何潜在的摊薄工具或将其转换为普通股时可能发生的摊薄。限制性股票单位和履约股份，包括这些授予的股息等价物，可能具有稀释作用，如果稀释，则计入加权平均流通股的确定。限制性股票单位和业绩股不会获得现金股息，因此，这些奖励不被视为参与证券。
DT Midstream已发布1,000普通股价格为$0.012021年1月，将面值转让给其母公司DTE Energy的子公司。DT Midstream董事会授权发行额外的96,731,4662021年6月30日的普通股，总计96,732,466于分拆日期已发行及已发行的普通股。该股份金额视为已发行及已发行，并用于计算分拆前所有期间的历史基本每股收益及摊薄后每股收益。
以下是DT Midstream的基本每股收益和稀释后每股收益计算的对账：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万，不包括每股金额)
普通股基本收益和稀释后每股收益
归因于DT Midstream的净收入$370 $307 $312 
已发行普通股的平均数量-基本96.796.796.7
增量共享可归因于：
平均稀释性限制性股票单位和业绩股票奖励0.5 0.2 — 
平均已发行普通股数量--稀释后97.296.996.7
普通股基本每股收益$3.83 $3.17 $3.23 
稀释后每股普通股收益$3.81 $3.16 $3.23 
DT Midstream宣布了以下现金股息：
宣布的股息股息额度
股息支付日期
(季度结束)(每股)(百万)
2021
9月30日$0.60 $58 2021年10月
12月31日$0.60 $58 2022年1月
2022
3月31日$0.64 $62 2022年4月
6月30日$0.64 $62 2022年7月
9月30日$0.64 $62 2022年10月
12月31日$0.64 $62 2023年1月
75


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

NOTE 9 — 公允价值
公允价值被定义为在本金或最有利市场的计量日期，在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。公允价值是一种以市场为基础的计量，是根据投入确定的，投入广义上指的是市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设。这些投入可以是容易观察到的，也可以是市场证实的，或者通常是看不到的投入。DT Midstream做出了它认为市场参与者将在为资产或负债定价时使用的某些假设，包括关于风险的假设，以及估值技术投入中固有的风险。DT Midstream认为，它使用的估值技术最大限度地利用了可观察到的基于市场的投入，并最大限度地减少了不可观察到的投入的使用。
已经建立了公允价值等级，将用于计量公允价值的估值技术的投入按三个大的水平区分优先顺序。公允价值层次结构对相同资产或负债的活跃市场报价(未调整)给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。所有资产和负债必须根据对整个公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类。评估特定投入的重要性可能需要考虑资产或负债特有的因素进行判断，并可能影响资产或负债的估值及其在公允价值层次结构中的位置。DT Midstream根据公允价值层次结构对公允价值余额进行分类，定义如下：
•1级-包括截至报告日期DT Midstream有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
•2级-包括第一级所列报价以外的投入，这些投入可直接观察到资产或负债，或通过与可观察到的市场数据的佐证而间接观察到。
•3级-包括无法观察到的资产或负债的投入，其公允价值是根据内部开发的模型或方法估计的，使用的投入通常不太容易观察到，而且在计量日期几乎没有市场活动支持。不可观察到的投入是根据最佳可用信息开发的，并受成本效益限制。
金融工具的公允价值
下表列出了金融工具的账面价值和公允价值：
2022年12月31日2021年12月31日
携带公允价值携带公允价值
金额1级2级3级金额1级2级3级
(百万)
现金等价物 (a)
$— $— $— $— $50 $— $50 $— 
短期应收票据
第三方— — — — 5 — — 5 
关联方— — — — 4 — — 4 
长期应收票据
第三方— — — — 2 — — 2 
关联方4 — — 4 — — — — 
长期债务(b)
$3,059 $— $2,701 $— $3,046 $— $3,163 $— 
______________________________________
(a)货币市场现金等价物按公允价值经常性计量和记录。
(b)包括一年内到期的债务。账面价值代表本金$3,099百万美元，扣除未摊销债务折扣和发行成本后的净额。
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NOTE 10 — 债务
《信贷协议》修正案
2022年10月19日，DT Midstream修订了信贷协议，将循环信贷安排承诺增加了$250百万美元的总承诺额1.0十亿美元。修正案还将循环信贷安排的到期日延长至2027年10月19日，以SOFR取代循环信贷安排的LIBOR利率参考，并纳入多项修订，包括对定价、担保和抵押品条款的修订，这些修订将在DT Midstream从三家信用评级机构中的两家获得投资级评级的情况下生效。
债务发行
2021年6月9日，DT Midstream发行了面额为$的优先无担保票据1.12029年6月15日到期的本金总额(“2029年债券”)和美元1.0本金总额为亿元，于2031年6月15日到期(“2031年债券”)。
2022年4月，DT Midstream发行了$600本金总额为百万元4.3002032年4月到期的优先担保票据(“2032年票据”)。2032年发行的票据由DT Midstream的某些子公司担保，并以对DT Midstream及其附属担保人的某些资产的优先留置权作为担保，这些资产确保了DT Midstream的现有信贷安排。2032年债券有一项安全回落条款，如果DT Midstream从三家信用评级机构中的两家获得投资级评级，则担保债券的抵押品将被释放。作为发行2032年债券的一部分，DT Midstream的资本化债务发行和贴现成本约为$4百万美元和美元1分别为100万美元。
债务赎回
DT Midstream使用的$593出售2032年期票据所得款项净额中的1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000因此，所需的季度本金支付被取消，剩余的定期贷款余额要到2028年到期才到期。有几个不是与部分赎回定期贷款工具相关的提前还款费用。提前赎回导致债务清偿损失#美元。9百万美元，债务修改损失$4与未摊销贴现和发行成本的注销有关的100万欧元，在截至2022年12月31日的年度DT Midstream的综合运营报表上记录为融资活动的亏损。
长期债务
DT Midstream的长期未偿债务包括：
成熟性十二月三十一日，十二月三十一日，
标题类型利率日期20222021
(百万)
2029年笔记
高级附注(b)
4.125%2029$1,100 $1,100 
2031年票据
高级附注 (b)
4.375%20311,000 1,000 
2032年笔记
高级担保票据 (c)
4.300%2032600 — 
定期贷款安排定期贷款安排
变量(a)
2028399 995 
长期债务本金3,099 3,095 
未摊销债务贴现(3)(4)
未摊销债务发行成本(37)(45)
一年内到期的长期债务— (10)
长期债务(扣除当期部分)$3,059 $3,036 
______________________________
(A)浮动利率为伦敦银行同业拆息加2.00%，其中LIBOR不会低于0.50%。定期贷款安排包括#美元3991,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000英镑，期限为一个月的LIBOR，截至2023年1月31日。
(B)每半年支付一次的利息，每年6月15日和12月15日拖欠。
(C)每半年拖欠一次的利息，每年4月15日和10月15日。

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下表列出了预定的债务到期日，不包括债务的任何未摊销折扣：
20232024202520262027年及其后总计
(百万)
债务到期日$— — — — 3,099 $3,099 
短期信贷安排和借款
下表列出了循环信贷安排下的可用性：
十二月三十一日，
2022
(百万)
总可用性
循环信贷安排，2027年10月到期
$1,000 
未清偿款项
循环信贷工具借款330 
信用证39 
369 
净可用性$631 
循环信贷机制下的借款用于一般企业用途、收购(包括我们的千禧管道收购)和信用证发行，以支持DT Midstream的运营和流动资金。循环信贷安排产生的初始发行费用为#美元。72021年为100万美元，信贷协议修订成本为1美元32022年，这些资产包括在截至2022年12月31日的DT Midstream合并财务状况报表中扣除其他非流动资产的摊销净额。这些费用将在循环信贷安排的延长期限内摊销。
涵盖定期贷款安排和循环信贷安排的信贷协议包括DT Midstream必须遵守的财务契约。该等契诺限制DT Midstream及其附属公司产生额外债务及担保债务、设立或产生留置权、进行合并、合并、清盘或解散、出售、转让或以其他方式处置资产、进行投资、收购、贷款或垫款、支付股息及分派或回购股本、预付、赎回或购回若干次级债务、订立限制受限制附属公司向DT Midstream作出分派或限制DT Midstream及其受限制附属公司对资产产生留置权及与联属公司订立若干交易的协议。定期贷款机制要求维持最低偿债覆盖率为1.1至1，循环信贷安排要求维持(I)最高综合净杠杆率为5至1，及(Ii)最低利息保障比率不低于2.51.偿债覆盖率指信贷协议所界定的年度综合EBITDA与偿债比率。合并净杠杆率是指根据公认会计原则确定的净债务与年度合并EBITDA的比率。利息覆盖比率指信贷协议所界定的年度综合EBITDA与年度利息支出的比率。于2022年12月31日，偿债覆盖率、综合净杠杆率及利息覆盖率为6.9 to 1, 3.8设置为1并6.3分别为1，而DT Midstream遵守了这些财务公约。
股息限制
管理2029年和2031年债券的债券允许在每个会计年度支付普通股的季度股息，最高可达债券中定义的股息能力。2022年，年末剩余的股息能力为$200百万美元。
信贷协议允许在每个会计年度支付普通股的季度股息，只要DT Midstream具有形式上的效力，DT Midstream保持不超过3.25比1的第一留置权净杠杆率。DT Midstream将第一留置权净杠杆率维持在2022年12月31日。
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NOTE 11 — 租契
承租人
DT Midstream的租约主要由设备和建筑物组成，租期约为3至11好几年了。
当DT Midstream有权控制通过合同转让的确定财产、厂房或设备的使用一定时间段和支付的对价时，租约被视为存在。当DT Midstream有权获得已确定资产的几乎所有经济利益并有权指示使用该等资产时，控制权被视为发生。
租赁负债是利用贴现率来确定租赁付款的现值。公认会计原则要求使用租约中隐含的利率，当它可以很容易地确定时。当租赁中隐含的利率不容易确定时，就使用递增借款利率。递增借款利率是根据在类似于租赁合同条款的抵押基础上支付的利率计算的。增量借款利率是利用隐含担保借款利率确定的，该隐含担保借款利率基于剩余租赁期限的类似时间段的无担保利率，然后根据抵押品的估计影响进行调整。
DT Midstream的租约带有不基于指数的升级条款，用于固定美元或百分比增长。
DT Midstream拥有某些包含购买选择权的租约。根据租赁物业的性质和购买选择权的条款，DT Midstream已确定不合理地确定该等购买选择权将被行使。因此，在确定标的物租赁的使用权资产和租赁负债时，没有考虑购买选择权的影响。
DT Midstream拥有某些包含续订选项的租约。如果续期期权被认为是合理确定会发生的，则在确定使用权资产和租赁负债时考虑了这种期权的影响。
DT Midstream与租赁和非租赁组件签订了协议，这些组件通常单独入账。租赁中的对价根据估计的相对独立价格在租赁和非租赁组成部分之间分配。
以下各年的租赁费构成包括：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
经营租赁成本$20 $19 $18 
短期租赁成本— — 1 
$20 $19 $19 
DT Midstream已选择不对租期为12个月或更短的租约适用租约确认要求。经营性租赁成本包括经营性租赁摊销、使用权资产和其他相关成本。营运及短期租赁成本在综合经营报表的营运开支内记入营运及维护。
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与以下年份的租约有关的其他相关资料包括：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
补充现金流信息(百万，年份和百分比除外)
为计量这些负债所包括的金额支付的现金：
经营租赁的经营现金流$18$19$18
以租赁义务换取的使用权资产：
经营租约$14$9$16
加权平均剩余租期
经营租约4.0年份4.4年份3.2年份
加权平均贴现率
经营租约3.5 %2.6 %2.8 %
截至2022年12月31日，DT Midstream根据租约为剩余时间支付的未来最低租金如下：
经营租约
(百万)
2023$16 
20249 
20253 
20261 
20271 
2028年及其后7 
未来最低租赁付款总额37 
推定利息(2)
租赁负债$35 
出租人
DT Midstream根据2018年12月开始的管道运营租赁租赁资产。租约由固定付款组成，剩余期限为16好几年了。经营租赁在租赁结束时没有购买资产的续期条款或选择权，也没有便利条款终止。租赁期延至租赁资产的估计经济寿命结束，因此不产生剩余价值。
当DT Midstream向其他各方提供了在一定时间段内控制通过合同转让的已确定财产、厂房或设备的使用并收到对价时，租约被视为存在。当DT Midstream向其他各方提供了获得已确认资产的基本上所有经济利益的权利以及指导使用该等资产的权利时，控制权被视为发生。
DT Midstream与经营租赁相关的固定租赁收入为#美元10截至2022年12月31日的年度为百万元及9截至2021年12月31日和2020年12月31日的每一年均为百万美元。固定租赁收入在DT Midstream的综合经营报表的营业收入中报告。与经营租约下的物业相关的折旧费用为#美元。3截至2022年、2022年、2021年和2020年12月31日的每一年均为百万美元。
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截至2022年12月31日，DT Midstream未来剩余时间的最低租金收入如下：
经营租赁
(百万)
2023$9 
20249 
20259 
20269 
20279 
2028年及其后96 
$141 
DT Midstream营运租约下的物业如下：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
经营租约下的总财产$58 $58 
经营租赁项下财产的累计摊销$12 $9 
NOTE 12 — 承付款和或有事项
DT Midstream不时会因在正常业务过程中提出的索赔而受到不同法院、仲裁小组和政府机构的法律、行政和环境诉讼程序的影响。这些诉讼程序包括某些合同纠纷、额外的环境审查和调查、审计和未决的司法事项。DT Midstream无法预测此类诉讼的最终处置情况。DT Midstream定期审查法律事项，并记录我们可以估计并被认为可能发生损失的索赔拨备。预计合理可能亏损的金额或范围不会对DT Midstream的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，无论是个别亏损还是合计亏损。
担保
在某些有限的情况下，DT Midstream签订合同担保。DT Midstream可以在另一实体未能履行义务的情况下为其提供担保，并可能在某些赔偿协议中提供担保。截至2022年12月31日，DT Midstream没有任何对其他各方义务的担保。
购买承诺
截至2022年12月31日，DT Midstream签署了与其业务所需的各种商品和服务有关的长期采购承诺。DT Midstream估计终身购买承诺约为$103百万美元。
(百万)
2023$11 
202413 
202512 
202611 
202710 
2028年及其后46 
总计$103 
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向量信贷管道额度
DT Midstream是向借款人矢量管道提供循环定期信贷安排的贷款人，金额为加元70百万美元。这项信贷安排是为了回应加拿大通过的法规，该法规要求石油和天然气管道证明其应对灾难性事件的财务能力，并存在的唯一目的是满足这些法规。矢量管道只有在需要资金应对灾难性事件的情况下才能动用该设施。2022年12月31日的最高潜在支付金额为美元52百万美元。根据信贷安排条款提供贷款的资金被认为是遥不可及的。
环境意外情况
为了遵守某些州环境法规，DT Midstream有义务修复在尤蒂卡和马塞卢斯地层的正常业务过程中可能出现的管道路权坡度故障。斜坡修复支出通常是资本性质的。截至2022年12月31日和2021年12月31日，DT Midstream已累计或有负债#美元19百万美元和美元20分别用于未来斜坡恢复的开支。应计项目计入其他流动负债和综合财务状况表中的其他负债。DT Midstream认为，应计金额足以支付估计的未来支出。
破产
DT Midstream的天然气收集部门根据与宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州尤蒂卡和马塞卢斯地层的天然气运输商签订的客户合同提供天然气收集服务，其中一个客户--阿森纳资源公司已进入破产程序。在2020年，DT Midstream收到了大约$4根据破产补救协议的条款，从阿森纳资源公司获得100万美元。曾经有过不是2022年12月31日和2021年12月31日的预期信贷损失准备金.
NOTE 13 — 基于股票的薪酬和固定缴款计划
DT Midstream，Inc.长期激励计划(“DT Midstream计划”)允许向DT Midstream的员工、顾问和董事会成员授予激励和非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位、绩效股票和绩效单位。作为限制性股票奖励授予、限制性股票单位或履约股份结算的结果，或通过行使股票期权，DT Midstream可以从其授权但未发行的普通股和/或由DT Midstream或代表DT Midstream以参与者的名义获得的已发行普通股发行普通股。DT中流计划从分离之日开始。DT中游计划的主要条款包括：
•截至2022年12月31日的授权限额为4,750,000普通股。授权限额于每年1月1日增加，以较小者为准1,750,000普通股或DT Midstream董事会确定的金额。
•禁止授予行权价低于DT Midstream股票在授予日的公平市值的股票期权。
在分离之前，DT Midstream员工参与了DTE Energy的长期激励计划。在分离时，已发行的DT Midstream员工限制性股票奖励和绩效股票奖励修改或结算如下：
•将DTE能源限制性股票奖励转换为DT中游限制性股票单位；
•DTE Energy敲定了2019年业绩分享奖的三分之二和2020年业绩分享奖的三分之一；以及
•其余未结清的DTE能源业绩股票奖励被转换为DT Midstream业绩股票奖励。

82


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限制性股票奖励和业绩股票奖励是使用一种公式进行转换的，该公式旨在保留在紧接分离之前奖励的公允价值。所有转换后的裁决都保留了原始裁决的归属时间表。根据公认会计原则，将限制性股票奖励和业绩股票奖励转换为符合会计修改条件的奖励。比较了奖励离职前和离职后的公允价值，并将任何递增的公允价值添加到奖励的原始赠与日期公允价值中。离职调整产生了大约#美元的递增公允价值。1于2021年1月授予的业绩股份奖励为100万美元，并反映在下文所述的补偿成本和未确认补偿成本中。分离修订并未导致任何其他经转换的限制性股票奖励或业绩股份奖励的公允价值增加。
在分离之前，DT Midstream从DTE Energy获得了与基于股票的薪酬相关的成本分配。下表包括2020年12月31日终了年度和2021年头六个月的分配费用。2021年7月1日之后没有分配任何成本。下表汇总了DT Midstream基于股票的薪酬的组件。
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
基于股票的薪酬费用$17 $12 $6 
税收优惠$4 $3 $2 
限售股单位
根据DT Midstream计划授予的限制性股票单位是指指定数量的DT Midstream普通股，使持有人有权在指定的归属期结束时获得普通股、现金付款或其组合，这通常是三或四年。限制性股票单位被视为股权奖励。限制性股票单位的公允价值以DT Midstream的普通股在授予日的收盘价为基础。公允价值于归属期间按分级归属时间表摊销至补偿支出。限制性股票单位以DT Midstream普通股结算。零碎股份以现金结算。
假设于股息支付日进行全额股息再投资，则于授予限制性股票单位之日起至归属日期止期间内，已授出之限制性股票单位数目将会增加。限售股的受让人在归属期间没有股东权利。限制性股票单位不可转让，在归属期间有被没收的风险。没收在发生期间确认。
下表汇总了截至2022年12月31日的年度DT Midstream的限制性股票单位活动：
受限
股票单位		加权平均
授予日期
公允价值
(千人)(每股)
截至2021年12月31日未归属466 $41.60 
授与(a)
91 49.73 
被没收(20)43.73 
既得(b)
(69)40.23 
截至2022年12月31日未归属468 $43.28 
_____________________________________
(a)包括初始赠款和再投资股息。
(b)包括以下公司的既得、非已发行股份24截至2022年12月31日，1000人。股票将于2023年第一季度发行。
于2022年期间，授予的限制性股票单位的加权平均授予日公允价值为#美元，不包括再投资股息。52.25。于截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度内，归属及发行的限制性股票单位的内在价值为3百万美元和美元0.1分别为100万美元。不是在截至2021年或2020年12月31日的年度内，DT Midstream授予了限制性股票单位。
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业绩股
根据DT Midstream计划授予的业绩股票奖励是针对指定数量的DT Midstream普通股，这些股票使持有人有权在指定的归属期间结束时获得普通股、现金支付或两者的组合，这通常是三年。业绩股票奖励被视为股权奖励。DT Midstream根据授予日的公允价值在归属期间应计绩效股份补偿费用，计算方法包括：(I)授予日DT Midstream的普通股收盘价；(Ii)授予日市况的公允价值；以及(Iii)业绩目标的可能实现。对于在分拆时转换的绩效股票，授予日期的公允价值是基于授予日期的DTE Energy的股价和市场状况。结算时发行的股份数量是根据DT Midstream某些业绩目标和市场状况的实现情况确定的。业绩股票奖励以DT Midstream普通股结算。零碎股份以现金结算。
于业绩奖励授予日期起至DT中游业绩目标认证日期止期间内，假设于股息支付日进行全额股息再投资，则已授予的业绩股份数目将会增加。业绩股票奖励的接受者在归属期间没有股东权利。绩效股票奖励不可转让，在归属期间有被没收的风险。没收在发生期间确认。
下表汇总了截至2022年12月31日的年度DT Midstream的业绩份额活动：
业绩股
加权平均
授予日期
公允价值
(千人)(每股)
截至2021年12月31日未归属290 $40.63 
授与(a)
240 65.64 
被没收(42)57.93 
已解决(79)34.89 
截至2022年12月31日未归属409 $56.55 
_____________________________________
(a)包括初始赠款、再投资股息和为已解决奖励的最终业绩指标添加的股份。
于2022年，除再投资股息外，已授出业绩股份之加权平均授出日期公允价值为$72.97。截至2022年12月31日止年度结算的业绩股份的内在价值为$4百万美元。不是业绩股票奖励由DT Midstream在截至2021年12月31日或2020年12月31日的年度内授予或结算。
未确认的赔偿费用
截至2022年12月31日，DT Midstream拥有21与非既得股票激励计划安排有关的未确认薪酬成本总额为100万美元。预计成本将在加权平均期内确认1.85好几年了。
固定缴款计划
DT Midstream赞助商定义了缴费退休储蓄计划，几乎所有员工都可以参与其中一项计划。DT Midstream根据符合条件的薪酬和员工的缴费率，将员工缴费匹配到某些预定义和国税局限制，并缴费额外金额，以取代传统的养老金和离职后医疗福利。在分离之前，DT Midstream参与了DTE Energy的固定缴款退休储蓄计划。DT Midstream用于这些计划的成本为$5百万，$3百万美元和美元2截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分别为100万美元。

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NOTE 14 — 细分市场和相关信息
DT Midstream根据以下结构设定战略目标、分配资源和评估绩效：
管道部门拥有和运营州际和州内天然气管道、储存系统和天然气收集支线管道。该部门还拥有拥有和运营州际天然气管道的股权法投资者的权益。管道部门从事为中间和最终用户客户运输和储存天然气。
收集部门拥有并运营天然气收集系统。该部门从事从客户油井或附近的地点收集天然气，输送到工厂进行处理，收集管道进行进一步收集，或输送到管道进行运输，以及相关的辅助服务，包括压缩、脱水、气体处理、蓄水、水运输、水处理和砂石开采。
部门间交换的商品和服务的部门间计费以供应商的合同价格为基础。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度内，部门间账单并不显著。
DT Midstream业务部门的财务数据如下：
截至2022年12月31日的年度
管道采集淘汰总计
(百万)
营业收入$339 $581 $— $920 
运维54 213 — 267 
折旧及摊销63 107 — 170 
所得税以外的其他税种14 14 — 28 
资产(收益)损失和减值，净额(6)(17)— (23)
营业收入214 264 — 478 
利息支出57 80 — 137 
利息收入(1)(2)— (3)
权益法被投资人的收益(150)— — (150)
融资活动损失6 7 — 13 
其他(收入)和支出— (1)— (1)
所得税费用62 38 — 100 
净收入240 142 — 382 
减去：可归因于非控股权益的净收入12 — — 12 
归因于DT Midstream的净收入$228 $142 $— $370 
资本支出和收购$638 $252 $— $890 
2022年12月31日
对权益法被投资人的投资$2,200 $— $— $2,200 
商誉53 420 — 473 
总资产$4,625 $4,208 $— $8,833 
85


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

截至2021年12月31日的年度
管道采集淘汰总计
(百万)
营业收入$307 $534 $(1)$840 
运维59 173 (1)231 
折旧及摊销63 103 — 166 
所得税以外的其他税种13 11 — 24 
资产(收益)损失和减值，净额— 17 — 17 
营业收入172 230 — 402 
利息支出51 61 — 112 
利息收入(1)(3)— (4)
权益法被投资人的收益(126)— — (126)
其他(收入)和支出(3)1 — (2)
所得税费用62 42 — 104 
净收入189 129 — 318 
减去：可归因于非控股权益的净收入11 — — 11 
归因于DT Midstream的净收入$178 $129 $— $307 
资本支出和收购$20 $120 $— $140 
2021年12月31日
对权益法被投资人的投资$1,691 $— $— $1,691 
商誉53 420 — 473 
总资产$4,165 $4,001 $— $8,166 

截至2020年12月31日的年度
管道采集淘汰总计
(百万)
营业收入$266 $489 $(1)$754 
运维53 123 (1)175 
折旧及摊销52 100 — 152 
所得税以外的其他税种7 8 — 15 
资产(收益)损失和减值，净额— (2)— (2)
营业收入154 260 — 414 
利息支出43 70 — 113 
利息收入(4)(5)— (9)
权益法被投资人的收益(108)— — (108)
其他(收入)和支出(2)(20)— (22)
所得税费用58 58 — 116 
净收入167 157 — 324 
减去：可归因于非控股权益的净收入12 — — 12 
归因于DT Midstream的净收入$155 $157 $— $312 
资本支出和收购$350 $168 $— $518 
2020年12月31日
对权益法被投资人的投资$1,691 $— $— $1,691 
商誉53 420 — 473 
总资产$4,343 $3,999 $— $8,342 
86


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

NOTE 15 — 关联方交易
分离前DT Midstream与DTE Energy之间的交易，以及DT Midstream与其权益法被投资人之间的所有交易，已在随附的综合财务报表中作为关联方交易列报。
在分离之前，DTE Energy及其子公司根据DT Midstream设施的运营协议提供实际运营、维护和技术支持。DT Midstream还利用了DTE Energy及其子公司提供的各种服务，包括营销和容量优化服务。
在分拆前，综合经营报表中记录的利息支出主要与DTE Energy的短期借款利息有关，金额见下表。营运资金贷款协议的利率为3.32021年和3.92020年为%，任期为一年。分拆后，由于DTE Energy而产生的短期借款没有产生利息支出。
2021年6月，DT Midstream支付了以下现金：
•已结清截至2021年6月30日到期的DTE能源短期借款，金额为2,537百万
•截至2021年6月30日，已结清DTE Energy的应收账款和DTE Energy的应付账款，净现金为$9百万
•向DTE Energy提供一次性特别股息
2021年7月1日，DTE能源通过分配96,732,466向DTE Energy股东出售DT Midstream普通股。分离后，DTE Energy不被视为DT Midstream的关联方。
以下是DT Midstream与关联方的余额摘要：
十二月三十一日，
20222021
(百万)
向量流应收票据$— $4 
应收向量票据-长期4 — 
流动负债--其他3 3 
以下是DT Midstream与关联方的交易摘要：
截至十二月三十一日止的年度：
202220212020
(百万)
收入
管道$— $5 $16 
采集— 10 10 
其他成本
利息收入— (5)(6)
利息支出— 43 110 
运维及其他费用(1)43 54 
其他
DTE Energy偿还的应收(到期)票据— 263 (146)
DTE Energy的短期借款(偿还借款)— (3,175)253 
向DTE能源分红— (501)— 
来自DTE能源的贡献— 110 252 
对DTE能源的非现金分配— (10)(62)

87


DT Midstream，Inc.
合并财务报表附注

NOTE 16 — 后续事件
分红宣言
2023年2月16日，DT Midstream宣布，DT Midstream董事会宣布季度股息为$0.69每股普通股。红利将支付给截至2023年3月20日登记在册的DT Midstream股东，预计将于2023年4月15日支付。




88

第九项。会计与财务信息披露的变更与分歧
没有。
第9A项。控制和程序
(A)对披露控制和程序的评价
在DT Midstream首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，DT Midstream的管理层在首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，对DT Midstream的披露控制和程序(如交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的设计和运营的有效性进行了评估，截至2022年12月31日，也就是本报告涵盖的期限结束。基于这一评估，DT Midstream的首席执行官和首席财务官得出结论，这种披露控制和程序有效地提供了合理的保证，确保DT Midstream根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告；(Ii)被积累并酌情传达给DT Midstream的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。由于任何披露控制和程序的有效性存在内在限制，管理层不能绝对保证其披露控制和程序的目标将会实现。
(B)管理层关于财务报告内部控制的报告
DT Midstream的管理层负责根据交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)的定义，建立和维护对财务报告的充分内部控制。财务报告内部控制是指由DT Midstream首席执行官和首席财务官设计或在其监督下进行的程序，旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
DT Midstream的管理层评估了截至2022年12月31日DT Midstream对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了#年特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的标准内部控制--综合框架(2013)。基于这一评估，DT Midstream的管理层得出结论，截至2022年12月31日，DT Midstream对财务报告的内部控制是有效的。
截至2022年12月31日，DT Midstream对财务报告的内部控制的有效性已经由普华永道会计师事务所审计，该公司是一家独立注册的公共会计师事务所，也审计了DT Midstream的财务报表，如本文所述。
(C)财务报告内部控制的变化
在截至2022年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大变化，也没有合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
项目9B。其他信息
没有。
项目9C。关于妨碍检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
89

第三部分
本表格10-K第三部分(第10、11、12、13和14项)所要求的有关DT Midstream的信息以引用的方式纳入DT Midstream将于2023年5月5日举行的2023年股东年会的最终委托书中。委托书将根据第14A条规定，在本报告所涵盖的DT Midstream会计年度结束后120天内以Form 10-K的形式提交给美国证券交易委员会，所有这些信息通过引用并入本Form 10-K中，并成为其中的一部分。

第10项。董事、高管与公司治理

第11项。高管薪酬

第12项。某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项

第13项。某些关系和相关交易，以及董事的独立性

第14项。首席会计师费用及服务

90

第四部分

第15项。展品和财务报表附表
A.以下文件作为本年度报告的一部分以Form 10-K形式提交。
(a)合并财务报表。见“项目8--财务报表”。
(b)财务报表明细表。“美国证券交易委员会规则”所列财务报表附表因不适用而被省略，或所需资料载于本表格10-K第8项下的合并财务报表附注中。
(c)展品。
展品编号
描述
(I)随函存档的证物：
4.1
证券说明
10.1
DT Midstream，Inc.补充储蓄计划
21.1
DT Midstream，Inc.的子公司
23.1
普华永道有限责任公司同意
31.1
首席执行官第302节表格10-K定期报告认证
31.2
首席财务官第302表定期报告的10-K证明
95.1
煤矿安全信息披露
101.INS
XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCHXBRL分类扩展架构
101.CALXBRL分类可拓计算链接库
101.DEFXBRL分类扩展定义数据库
101.LABXBRL分类扩展标签链接库
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
(Ii)随同提供的证物：
32.1
首席执行官第906条表格10-K定期报告认证
32.2
首席财务官第906表定期报告的10-K证明
(Iii)以引用方式并入的展品：
2.1
DTE能源公司和DT Midstream，Inc.之间于2021年6月25日签署的分离和分销协议(合并时参考了DT Midstream于2021年7月1日提交的8-K表格当前报告的附件2.1)
3.1
修订和重新发布的《DT Midstream，Inc.公司注册证书》，2021年7月1日生效(合并内容参考DT Midstream公司于2021年7月1日提交的8-K表格当前报告的附件3.1)
3.2
修订和重新修订DT Midstream，Inc.章程，2021年7月1日生效(通过参考DT Midstream于2021年7月1日提交的当前8-K表格报告的附件3.2并入)

91

展品编号
描述
(Iii)以引用方式并入的展品：
4.2
作为受托人的DT Midstream、担保人和美国银行全国协会之间日期为2021年6月9日的契约。(引用DT Midstream于2021年6月10日提交的Form 8-K当前报告的附件4.1)
4.3
契约，日期为2022年4月11日，由DT Midstream，Inc.、担保人和作为受托人的美国银行信托公司全国协会签署。(DT Midstream于2022年4月11日提交的Form 8-K的附件4.1)
4.4
截至2022年4月11日，DT Midstream，Inc.作为担保人，巴克莱银行PLC作为信贷协议代理，美国银行信托公司作为票据抵押品代理之间的对等债权人间协议。(DT Midstream于2022年4月11日提交的Form 8-K的附件4.2)
10.2
信贷协议，日期为2021年6月10日，由DT Midstream作为借款人、贷款方、信用证发行人和巴克莱银行(Barclays Bank PLC)作为借款人和抵押品代理(通过引用DT Midstream于2021年6月10日提交的8-K表格当前报告的附件10.1)
10.3
DTE能源公司和DT Midstream，Inc.之间于2021年6月25日签署的过渡服务协议(通过引用DT Midstream于2021年7月1日提交的Form 8-K当前报告的附件10.1而并入)
10.4
DTE能源公司和DT Midstream，Inc.之间于2021年6月25日签署的税务协议(通过参考DT Midstream于2021年7月1日提交的8-K表格当前报告的附件10.2而并入)
10.5
DTE能源公司和DT Midstream，Inc.之间于2021年6月25日签署的员工事项协议(通过引用DT Midstream于2021年7月1日提交的8-K表格当前报告的附件10.3而并入)
10.6
DT Midstream，Inc.长期激励计划(参考DT Midstream于2021年5月7日提交的10-12B表格注册声明(文件编号001-40392)附件10.4)
10.7
控制权变更协议表格(引用DT Midstream于2021年7月1日提交的表格8-K当前报告的附件10.4)
10.8
离职协议表(参考DT Midstream于2021年7月1日提交的8-K表格当前报告附件10.5并入)
10.9
DT Midstream，Inc.年度奖励计划(参考DT Midstream于2021年7月1日提交的Form 8-K当前报告的附件10.6)
10.10
购买协议，日期为2021年5月25日，由DT Midstream，Inc.，Barclays Capital Inc.作为其中指定的初始购买者的代表，与其担保方(通过引用于2021年5月26日提交的DT Midstream注册声明修正案第2号附件10.5(文件编号001-40392)并入)
10.11
由DT Midstream，Inc.、贷款人和信用证发行人以及巴克莱银行(Barclays Bank PLC)作为行政代理和抵押品代理的信贷协议和抵押品协议的第一个增量循环融资修正案和修正案1，日期为2022年10月19日(通过引用DT Midstream于2022年10月20日提交的表格8-K当前报告的附件10.1而并入)




92

第16项。表格10-K摘要
没有。
93

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，DT Midstream，Inc.已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
日期：
2023年2月16日
DT Midstream，Inc.
(注册人)
发信人：/S/David J.斯莱特
David J·斯莱特
总裁与首席执行官
DT Midstream，Inc.的
根据1934年《证券交易法》的要求，以下代表DT Midstream，Inc.以指定的身份和日期签署了本报告。
发信人：/S/David J.斯莱特 发信人：杰弗里·A·朱厄尔
 David J·斯莱特
总裁，
董事首席执行官
(首席行政主任)		  杰弗里·A·朱厄尔
首席财务和会计官
(首席财务会计官)
    
发信人：小罗伯特·C·斯卡格斯发信人：/S/德韦恩·威尔逊
小罗伯特·C·斯卡格斯 德韦恩·威尔逊，董事
和董事执行主席 
发信人：/S/伊莱恩泡菜 发信人：/S/Wright Lassiter III
 伊莱恩·皮克尔，董事 赖特·拉西特三世，董事
   
发信人：/S/Peter Tumminello 发信人：/S/Stephen Baker
彼得·图米内洛，董事 斯蒂芬·贝克，董事
    
日期：2023年2月16日
94