美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止十二月三十一日，2022

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

佣金文件编号 1-8858

Unitil公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

注册人的电话号码，包括区号：(603) 772-0775

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器 ☒加速文件管理器☐非加速文件服务器☐规模较小的报告公司☐

新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第762(B)节)第404(B)条对编制或发布其审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估☒

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示登记人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是☐ No ☒

根据登记公司普通股在2022年6月30日的收盘价，登记公司非关联公司持有的普通股总市值为#美元。926,712,766.

注册人已发行普通股的数量为16,082,501截至2023年2月10日。

引用成立为法团的文件：

Unitil公司

表格10-K

截至2022年12月31日的财政年度

目录表

在本10-K表格年度报告中，除文意另有所指外，“公司”、“本公司”及类似术语均指本公司及其附属公司。

警示声明

本报告和通过引用纳入本报告的文件包含的陈述可能构成1933年《证券法》第27A节(《证券法》)、1934年《证券交易法》第21E节(《交易法》)和1995年《私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外，包括或纳入本报告的所有陈述均为前瞻性陈述，包括但不限于有关公司未来运营的财务状况、业务战略和其他计划及目标的陈述(该术语在第一部分第一项(业务)中定义)。

这些声明包括有关公司信念和当前预期的声明。在某些情况下，前瞻性陈述可以用诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“可能”或“继续”等术语或此类术语或其他类似术语的否定词来识别。这些前瞻性陈述在预测未来结果和条件时会受到固有风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中预测的结果大相径庭。部分但不是全部风险和不确定因素包括第一部分第1A项(风险因素)所述的风险和不确定因素，如下所述：

1

其中许多风险都不在公司的控制范围之内。任何前瞻性陈述仅在本报告发表之日发表，公司没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况，或反映意外事件的发生，除非法律另有要求。新的因素不时出现，公司无法预测所有这些因素，也无法评估任何此类因素对其业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

2

第一部分

项目1.业务

Unitil公司

在本10-K表格年度报告中，除文意另有所指外，“本公司”、“本公司”、“本公司”及“本公司”均指本公司及其附属公司。Unitil是一家公用事业控股公司，于1984年根据新罕布夏州的法律成立。以下公司是Unitil的全资子公司：

根据2005年《能源政策法案》，Unitil及其子公司作为控股公司制度受到联邦能源管理委员会(FERC)的监管。

Unitil的主要业务是向其在新罕布夏州、马萨诸塞州和缅因州的服务地区的大约195,600名客户提供电力和天然气的当地分销。Unitil是三家全资拥有的配电公用事业公司的母公司：i)Unitil Energy，在包括首府康科德在内的新罕布夏州东南沿海和州首府地区提供电力服务；ii)Fitchburg，在马萨诸塞州中北部的大Fitchburg地区提供电力和天然气服务；iii)Northern Utilities，在新汉普郡东南部和缅因州南部和中部的部分地区(包括新英格兰北部最大的城市波特兰市)提供天然气服务。此外，Unitil是Granite State的母公司，Granite State是一家州际天然气输送管道公司，为其新汉普郡和缅因州服务区的北方公用事业公司提供州际天然气管道接入和运输服务。Unitil的三家配电公司总共为大约108,100名电力客户和87,500名天然气客户提供服务。

截至2022年12月31日，Unitil在净公用事业工厂的投资为13.317亿美元。该公司2022年的总营业收入为5.632亿美元。Unitil的运营收入主要来自受监管的电力和天然气分销公用事业运营。第五家公用事业子公司Unitil Power以前是Unitil Energy的全面需求批发电源供应商。关于在新汉普郡实施电力行业重组，Unitil Power于2003年5月1日不再是Unitil Energy的批发供应商，并通过出售与其为服务Unitil Energy客户而获得的各种电力供应合同相关的电力权利，剥离了其长期电力供应合同。在此期间，Unitil Power根据修订后的Unitil系统协议，继续将剩余合同的收入和费用流向Unitil Energy。其中最后一份合同于2020年10月31日到期，公司不再有与这些合同相关的实质性收入或费用。

3

Unitil还有另外三家全资拥有的非公用事业子公司：Unitil Service、Unitil Realty和Unitil Resources。Unitil Service以成本价向其附属公司提供各种行政和专业服务，包括监管、财务、会计、人力资源、工程、运营、技术和能源供应管理服务。Unitil Realty拥有并管理该公司在新罕布夏州汉普顿的公司办事处。Unitil Resources是公司的全资非监管子公司，目前没有任何活动。关于每个分部的收入、收益和资产的分部信息，见本报告第二部分第8项(财务报表和补充数据)所列合并财务报表附注2(分部信息)。该公司的所有收入都来自美利坚合众国的客户，其所有长期资产都位于美利坚合众国。

运营

配电公用事业运营

Unitil的配电业务是通过该公司的两家公用事业公司Unitil Energy和Fitchburg进行的。2022年，Unitil电力公用事业业务的收入为2.979亿美元，约占Unitil总运营收入的53%。2022年，该公司的GAAP电气毛利率为7340万美元。2022年，该公司的电气调整毛利率(非GAAP财务指标)为9880万美元，占Unitil调整后毛利率总额的41%。见第二部分项目7(管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析)中的“业务成果”，讨论本年度报告中采用的10-K表格中的非公认会计准则财务计量，包括将非公认会计准则财务计量与所列各期间最具可比性的公认会计准则财务计量进行核对。

Unitil电力公司的主要业务是向其位于新罕布夏州和马萨诸塞州的服务区域内的客户提供当地的电力分配。Unitil Energy和Fitchburg的所有电力客户都有权从第三方竞争供应商那里购买电力供应，而Unitil Energy和Fitchburg仍然是他们的配电公司。Unitil Energy和Fitchburg都向那些没有从第三方竞争供应商那里获得电力供应的客户供应电力，与电力供应相关的批准成本将根据定期调整的监管调整率机制在传递的基础上收回。

Unitil Energy向新罕布夏州首府康科德以及周边12个城镇的部分地区以及新罕布夏州东南部和沿海地区18个城镇的全部或部分城镇(包括汉普顿、埃克塞特、阿特金森和普莱斯托)的约77,800名客户供电。Unitil Energy的服务区域约为408平方英里。Unitil Energy的服务范围包括该州中部和东南部的零售和娱乐中心，还包括汉普顿海滩娱乐区。这些地区服务于多样化的商业和工业企业，包括从事电子元件、电线和塑料生产的制造企业，以及从事航空、国防、医疗和教育部门的企业。Unitil Energy的2022年电力运营收入为2.089亿美元，其中约60%来自住宅销售，40%来自商业和工业(C&I)销售。

Fitchburg在马萨诸塞州中北部的大Fitchburg地区从事电力和天然气的分销。菲奇堡的服务范围约为170平方英里。费奇堡向费奇堡、阿什比、汤森德和卢嫩堡社区的约30,300名客户供电。Fitchburg的工业客户包括造纸和纸制品公司、橡胶和塑料制造商、精密加工和成型、非致命性弹道制造、特种化学品合成、大麻种植和加工设施、印刷和教育机构。Fitchburg 2022年的电力运营收入为8900万美元，其中约58%来自住宅销售，42%来自C&I销售。

天然气业务

Unitil的天然气业务包括天然气分配公用事业业务和州际天然气输送管道业务。2022年，Unitil天然气业务的收入为2.653亿美元，约占Unitil总运营收入的47%。2022年，该公司的GAAP天然气毛利率为1.076亿美元。2022年，该公司的天然气调整毛利率(非GAAP财务指标)为1.439亿美元，占Unitil调整后毛利率总额的59%。见第二部分项目7(管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析)中的“业务成果”，讨论本年度报告中采用的10-K表格中的非公认会计准则财务计量，包括将非公认会计准则财务计量与所列各期间最具可比性的公认会计准则财务计量进行核对。

4

天然气分配公用事业运营

Unitil的天然气分销业务是通过该公司的两个运营公用事业公司北方公用事业公司和菲奇堡公司进行的。Unitil天然气公用事业业务的主要业务是向其位于新罕布夏州、马萨诸塞州和缅因州的服务地区的客户进行天然气的本地分销。北方公用事业公司的C&I客户和Fitchburg的住宅和C&I客户有权从第三方竞争供应商那里购买天然气供应，而北方公用事业公司或Fitchburg仍然是他们的天然气分销公司。北方公用事业公司和Fitchburg都向那些没有从第三方竞争供应商那里获得供应的客户供应天然气，与这种天然气供应相关的核准成本在直通的基础上收回，不受定期调整的调节比率机制的监管。

北方公用事业公司向47个新汉普郡和缅因州南部社区的约71,200名客户分销天然气，这些社区从南部的新罕布夏州的普莱斯托到缅因州的波特兰市，然后向北延伸到缅因州的刘易斯顿-奥本。北方公用事业公司在缅因州和新罕布夏州都有多元化的客户基础。商业业务包括医疗、教育、政府和零售。北方公用事业公司的工业基础包括汽车、住房、造纸、印刷、纺织、制药、电子、电线和食品生产行业以及军事设施的制造商。北方公用事业公司2022年的天然气运营收入为2.091亿美元，其中约36%来自住宅公司销售，64%来自C&I公司销售。

Fitchburg向位于马萨诸塞州的Fitchburg、Lumenburg、Townsend、Ashby、Gardner和Westminster社区的大约16,300名客户分销天然气。Fitchburg的工业客户包括造纸和纸制品公司、橡胶和塑料制造商、大麻种植和加工设施、印刷和教育机构。Fitchburg 2022年的天然气运营收入为4780万美元，其中约58%来自住宅公司的销售，42%来自C&I公司的销售。

输气管道运营

Granite State是一家州际天然气输送管道公司，运营着86英里的地下天然气输送管道，主要位于缅因州和新罕布夏州。花岗岩州为北方公用事业公司提供与主要天然气管道的互联，并获得南部的国内天然气供应和北部的加拿大天然气供应。花岗岩州立大学2022年的营业收入为840万美元。Granite State的收入主要来自向北方公用事业公司和第三方供应商提供的运输服务，费率由FERC核准。

季节性

预计该公司的经营业绩将反映天然气业务的季节性。由于用于供暖相关用途的天然气销售增加，年度天然气收入在一年中较冷的天气季节大量实现。因此，第一季度和第四季度的运营结果是历史上最有利的。季节性天气条件的波动可能会对作业结果产生重大影响。与天然气销售相比，电力销售对天气的敏感度一般较低，但也可能受到冬季和夏季天气状况和气温的影响。

Unitil Energy、Fitchburg和Northern Utilities拥有多样化的客户组合，他们的电力和天然气销售不依赖于一个客户或几个客户。

收入脱钩

收入脱钩是指公用事业公司的分配收入不再依赖于电力或天然气销售量。支付给客户的分销收入金额与目标收入脱钩金额之间的差额被确认为应计收入的增加或减少，这构成了未来从客户收回现金或向客户提供信贷的重置费率的基础。这些收入脱钩目标可能会因为费率案件和公司向马萨诸塞州公用事业部门(MDPU)和新罕布夏州公用事业委员会(NHPUC)提交的其他授权调整而进行调整。自2011年以来，Fitchburg一直受到收入脱钩的影响。Unitil Energy自2022年6月1日起将受到收入脱钩的影响。由于Unitil Energy现在受到收入脱钩的影响，截至2022年6月1日，收入脱钩现在适用于Unitil几乎所有的年度电力总销量。由于最近收到了北方公用事业公司在新汉普郡的基本费率案件的最终订单，从2022年8月1日起，北方公用事业公司在新汉普郡的几乎所有天然气销售量都受到脱钩的影响。截至2022年8月1日，该公司估计收入脱钩适用于Unitil年天然气总销售量的约43%。

5

该公司在新罕布夏州和马萨诸塞州的电力和天然气销售现在基本上是脱钩的。下表显示了本报告所列期间受收入脱钩影响的电力和天然气销售的估计百分比。

收入脱钩

脱钩销售额的估计百分比

对于提出的期间

非监管和其他非公用事业运营

Unitil的其他非公用事业子公司Unitil Service、Unitil Resources、Unitil Realty和控股公司的业绩包括在公司的综合经营业绩中。这些非公用事业业务的结果主要来自短期投资所赚取的收入和Unitil及其子公司拥有的不动产，并在公司间冲销后在其他部门收入中报告。分部信息见本报告第二部分第8项(财务报表和补充数据)所列合并财务报表附注2(分部信息)。

差饷和监管

监管

Unitil受到联邦和州监管机构的全面监管。根据2005年《能源政策法》，Unitil及其子公司作为控股公司制度受到FERC关于某些簿记、会计和报告要求的监管。Unitil与批发和州际能源业务活动相关的公用事业业务也受到FERC的监管。Unitil的配电公用事业受适用的州公用事业委员会的监管，包括费率、证券发行以及其他会计和运营事宜：Unitil Energy受NHPUC的监管；Fitchburg受MDPU的监管；北方公用事业受NHPUC和缅因州公用事业委员会(MPUC)的监管。花岗岩州是Unitil的州际天然气输送管道，在费率和运营方面受到FERC的监管。由于Unitil的主要业务受费率监管，对各种事项的监管处理可能会对公司的运营和财务状况产生重大影响。

Unitil的配电公用事业公司向其服务区域内的所有客户提供电力和/或天然气，费率根据服务成本规定确定。在这种监管结构下，Unitil的分销公用事业公司有机会根据测试年度收回向客户提供分销服务的成本，并从其对公用事业资产的资本投资中赚取合理回报。此外，公司的配电设施和天然气输送管道公司可能会通过年度阶梯调整和成本跟踪费率机制收回某些基本费率成本，包括资本项目支出和增强的可靠性和植被管理计划。该公司在新罕布夏州和马萨诸塞州的电力和天然气销售现在基本上是脱钩的。

另见合并财务报表附注6(能源供应)和附注7(承付款和或有事项)，以了解有关费率和条例的更多信息。

员工

截至2022年12月31日，公司及其子公司拥有员工516人。该公司认为其与员工的关系良好，没有经历过任何重大的劳动力中断。

该公司努力成为其服务社区的首选雇主--不分种族、宗教、肤色、性别或性取向。公司努力从不同的来源吸引最优秀的人才，以满足我们目前和未来的业务需求。

6

为了吸引和留住有才华的员工队伍，Unitil为员工提供具有竞争力的工资，并与员工的职位、技能水平、经验、知识和地理位置保持一致。所有雇员都有资格获得医疗保险、带薪和无薪假期、教育援助、退休计划和人寿保险和伤残/意外保险。公司每年在员工意见调查中收集员工的反馈意见。这种反馈有助于制定行动计划，以提高员工的敬业度，与公司持续改进的文化保持一致。

截至2022年12月31日，公司某些子公司共有170名员工由工会代表。下表按子公司详细介绍了截至2022年12月31日集体谈判协议(CBA)涵盖的员工：

CBA提供离散的工资调整、既定的工作做法和统一的福利方案。该公司预计将在新协议到期日之前谈判新协议。

可用信息

该公司网站的互联网地址为Unitil.com。在公司网站的投资者部分，公司在公司以电子方式将材料存入或向美国证券交易委员会提交材料后，在合理可行的情况下尽快免费提供美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的报告，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告和其他报告，以及根据交易法第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的修正案。

该公司目前的道德准则于2004年1月15日获得Unitil董事会的批准。本道德准则，以及任何修订或豁免，也可在Unitil的网站上找到。

Unitil的普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“UTL”。

投资者信息

年会

公司年度股东大会定于2023年4月26日(星期三)上午11：30在公司办公室举行，地址为新罕布夏州汉普顿利伯蒂巷西6号。

传输代理

该公司的转让代理计算机股份投资者服务公司负责股东记录、普通股发行、股息再投资和股票购买计划的管理，以及Unitil股息和IRS Form 1099-DIV的分配。股东可通过以下方式与ComputerShare联系：

计算机股票投资者服务

P.O. Box 43078

普罗维登斯，RI 02940-3078

Telephone: 800-736-3001

Www.Computer Shar.com/Investors

7

投资者关系

有关该公司的信息，您可以直接拨打该公司的免费电话：800-999-6501，并询问投资者关系代表；访问投资者页面：Www.unitil.com；或拨打上面列出的号码与转让代理ComputerShare联系。

为记录持有人提供的特殊服务和股东计划

如果我们普通股的股东股份直接在公司的转让代理机构登记在股东名下，该股东被认为是股份记录的持有人。登记在册的股东可以获得以下服务和计划：

要注册，请联系公司的投资者关系代表或ComputerShare。

要注册，请联系公司的投资者关系代表或ComputerShare。

如需信息，请致电800-935-9330与ComputerShare公司联系，或致电800-999-6501与公司投资者关系代表联系。

第1A项。风险因素

在考虑投资我们的证券时，投资者应考虑以下风险因素，以及紧跟在本年度报告10-K表格目录之后的“警示声明”标题下包含的信息。公司目前不知道的或公司目前认为不重要的其他风险也可能损害业务运营和财务业绩。如果实际发生以下任何风险，公司的业务、财务状况或经营结果都可能受到不利影响。在这种情况下，公司普通股的交易价格可能会下跌，投资者可能会损失全部或部分投资。以下风险因素按业务、监管、财务和一般情况分类。

操作风险

州际天然气管道输送和储存能力以及电力输送能力的大幅中断或缺乏增长，可能会削弱公司满足客户现有和未来需求的能力。

为了满足现有和未来客户对电力和天然气的需求，该公司必须获得足够的电力和天然气供应。此外，该公司必须签订合同，为其分配系统提供可靠和充足的上游传输和运输能力，同时考虑到天然气州际管道和存储、电力传输市场的动态以及自身的系统内资源。如果未来的电力和天然气供应不足以满足客户未来对电力和天然气的需求，公司的财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

公司的电力和天然气分销活动(包括储存天然气和补充天然气供应)涉及许多危险和运营风险，可能导致事故和其他运营风险和成本。任何此类事故或成本都可能对公司的财务状况或经营结果产生不利影响。

该公司的电力和天然气分销活动固有的各种危险和经营风险，包括泄漏、爆炸、触电、机械问题和老化的基础设施。这些危险和风险可能导致生命损失、财产重大损失、环境污染、自然资源破坏和公司运营减值，这可能对公司的财务状况或运营结果产生不利影响。

根据行业惯例，本公司为部分(但非全部)此类风险和损失提供保险。在人口稠密地区(包括居民区、商业中心和工业场所)附近放置管道、储存设施和配电设备可能会增加与这些设施相关的损害程度

8

危害和经营风险。这些事件中的任何一项的发生都可能对公司的财务状况或经营结果产生不利影响。

公司赖以开展业务和为客户服务的运营和信息系统可能会因技术问题、网络攻击、恐怖主义行为、恶劣天气、太阳事件、电磁事件、自然灾害、信息技术资产的年龄和状况、人为错误或其他原因而无法正常运行，这些问题可能会扰乱公司的运营，并导致公司产生意想不到的损失和费用。

该公司广泛的电力和天然气系统的运营依赖于不断发展的信息和运营技术系统以及网络基础设施，随着新技术和系统的开发，这些系统可能会变得更加复杂。该公司的业务在很大程度上依赖于其每天处理和监测大量交易的能力，其中许多交易非常复杂。这些系统和网络的故障可能会严重扰乱运营；导致公司的资产或运营或其所依赖的第三方的资产或运营中断和/或损坏；并使公司受到客户或第三方的索赔，其中任何一项都可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。

该公司的信息系统，包括其财务信息、运营系统、计量和计费系统，需要不断的维护、修改和更新，这可能代价高昂，并增加出错和故障的风险。现有信息系统的任何中断或不足，或在修改或实施新信息系统方面的中断、延迟或缺陷，都可能导致成本增加，无法跟踪或收取收入，转移管理层和员工的注意力和资源，并可能对公司控制环境的有效性和/或公司及时提交所需监管报告的能力产生负面影响。尽管实施了安全和缓解措施，但由于网络攻击、计算机病毒、人为错误、战争或恐怖主义行为和其他原因，公司的所有技术系统都容易受到损害或出现故障。如果公司的信息技术系统出现故障或严重受损，公司可能无法履行关键业务职能并为客户提供服务，这可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。

在正常业务过程中，公司收集和保留敏感电子数据，包括客户和员工的个人身份信息、客户能源使用情况和其他机密信息。通过安全漏洞或其他方式窃取、损坏或不当披露敏感电子数据可能会使本公司因违反适用的隐私法或第三方的索赔而受到惩罚，并可能损害本公司的声誉，并对本公司的财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，该公司的电力和天然气分配和传输输送系统是相互连接的区域电网和管道系统的一部分。如果这些邻近的互联系统因网络攻击、计算机病毒、人为错误、战争或恐怖主义行为或其他原因而中断，公司的运营及其为客户服务的能力将受到不利影响，这可能对公司的财务状况、运营结果和现金流产生重大影响。

我们将某些业务职能外包给第三方供应商和服务提供商，这些第三方的不合格表现可能会损害我们的业务、声誉和运营结果。

我们在信息技术、电信、网络、交易处理、人力资源、薪资和薪资处理等领域将某些服务外包给第三方。将服务外包给第三方可能使我们面临服务质量不达标或交付内容不达标的风险，这可能会导致错过预期截止日期或其他及时性问题、不遵守(包括适用的法律要求和行业标准)或声誉损害，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。我们还继续寻求改进，以使我们的系统和程序现代化。如果这些系统的运行出现任何困难，它们可能会对我们的运营结果产生不利影响，或者对我们与监管机构、工会、客户或员工合作的能力产生不利影响。

无法吸引和留住合格的员工队伍，包括但不限于高管、关键员工和具有专业技能的员工，可能会对公司的运营产生不利影响。

我们业务的成功有赖于我们的高管和其他关键员工的领导，以实施我们的业务战略。无法保持一支合格的员工队伍，包括但不限于高管、关键员工和具有专业技能的员工，可能会对我们为现有或新客户提供服务的能力产生负面影响，或者

9

成功管理我们的业务或实现我们的业务目标。内部可能没有足够熟练的员工在员工退休或以其他方式离开在职岗位时接替他们。某些高技能员工的短缺也可能意味着，当需要这些员工时，外部没有合格的员工来接替他们。此外，高技能员工短缺，加上竞争压力，可能需要公司产生额外的员工招聘和薪酬支出。

公司可能会受到停工、劳资纠纷和/或大流行疾病的不利影响，而公司可能无法及时做出反应。

该公司约三分之一的员工由工会代表，并受集体谈判协议的保护。与工会在协议条款和条件上的纠纷可能会导致公司的劳动关系不稳定和停工，可能会影响电力和天然气的及时输送，这可能会使与客户和州监管机构的关系紧张，并导致收入损失。该公司的集体谈判协议还可能增加雇用其工会员工的成本，影响其继续提供基于市场的工资和员工福利的能力，限制其在与其员工打交道时的灵活性，并限制其改变工作规则和做法以及实施其他与效率相关的改进以在当今充满挑战的市场中成功竞争的能力，这可能会对公司的财务状况和运营结果产生负面影响。

此外，大流行疾病可能导致公司部分或全部员工无法操作或维护公司的基础设施或执行开展公司业务所需的其他任务。对这类事件反应迟缓或不充分可能会对公司的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

监管风险

该公司受到全面监管，这可能会对其能够收取的费率、其授权回报率和收回成本的能力产生不利影响。此外，某些监管机构有权对本公司实施财务处罚和其他制裁，这可能会对本公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

本公司受联邦监管机构(包括FERC)和州监管机构(包括NHPUC、MDPU和MPUC)的全面监管。这些权力规范着公司业务的许多方面，包括公司可以向客户收取的费率、公司的授权回报率、公司从客户那里收回成本的能力、公司设施的建设和维护、公司的安全协议和程序，包括环境合规、公司发行证券的能力、公司的会计事项以及公司与其关联公司之间的交易。本公司无法预测任何这些监管机构的监管活动对其财务状况和运营结果的影响。法规的变化、附加法规的实施、有关化石燃料使用和系统电气化的监管程序，或公司特有的监管决定，都可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

该公司能否获得费率调整以维持其当前的授权回报率取决于监管机构根据适用的法规、规则和法规采取的行动。这些监管机构有权保持公司的费率不变，批准增加费率，或下令降低费率。该公司可能无法获得有利的利率调整或维持其目前的授权回报率，这可能对其财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

监管机构还有权控制公司收回由Unitil Power、Unitil Energy、Fitchburg和Northern Utilities产生的电力和天然气供应成本的能力。如果公司无法收回这些成本中的一大部分，或者如果公司收回这些成本的时间明显推迟，公司的财务状况、经营业绩或现金流可能会受到不利影响。

此外，如果公司被发现违反了管理其公用事业运营的法规、规则或法规，某些监管机构有权对公司实施经济处罚和其他制裁。任何此类处罚或制裁都可能对公司的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

10

该公司的业务在其运营的所有司法管辖区均受环境监管，其合规成本高昂。新的或现有环境法规的变化，包括与气候变化或温室气体排放相关的法规，以及环境责任的产生，可能会对公司的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

该公司的公用事业运营通常受到广泛的联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律和法规涉及空气质量、水质、废物管理、自然资源以及公司员工的健康和安全。该公司的公用事业业务还可能受到与气候变化或温室气体排放相关的新的和正在出现的联邦、州和地方立法和监管措施的影响，包括美国环境保护局的强制性温室气体报告规则。不遵守这些法律和法规可能会导致对行政、民事和刑事处罚和其他制裁的评估；实施补救要求；并发布禁令以确保未来的遵守。某些环境法律法规规定的责任具有严格、连带和连带的性质。尽管本公司相信其实质上遵守了所有适用的环境和安全法律法规，但不能保证本公司在未来不会产生重大成本和责任。此外，其他发展，如日益严格的联邦、州或地方环境法律和法规，包括与气候变化或温室气体排放有关的法律和法规，可能会导致环境合规成本增加。该公司承诺到2030年将温室气体排放量从2019年的水平减少至少50%，并在2050年实现温室气体净零排放。不可预见或不断变化的情况可能会对公司实现这些温室气体排放目标的能力产生不利影响，监管环境的变化可能会导致与实现这些目标相关的成本不符合回收资格。

金融风险

本公司可能无法获得融资，或可能无法以可接受的条款获得融资，这可能对本公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

该公司需要资本为公用事业厂的扩建、营运资本和其他公用事业支出提供资金。虽然公司主要从内部产生的资金中获得满足这些要求所需的资本，但公司根据需要通过招致短期和长期债务来补充内部产生的资金。此外，该公司还不时通过公开发行股权证券进入公开资本市场。下调我们的信用评级或发生我们无法控制的事件，如全球资本和信贷市场的中断，可能会增加我们的借贷成本和资本成本，或限制我们进入资本市场的能力，并对我们维持和扩大业务的能力产生负面影响。

该公司的短期债务循环信贷安排通常具有浮动利率。因此，利率的增加或减少将增加或减少公司与其循环信贷安排相关的利息支出。公司利息支出的增加可能会对公司的财务状况和经营结果产生不利影响。截至2021年12月31日，该公司在其循环信贷安排下有大约1.16亿美元的短期债务未偿还。如果本公司现行信贷安排下的贷款交易对手不愿意或无法履行其融资义务，本公司可能无法或其能力有限地在其信贷安排下借款。这种情况可能阻碍或阻止公司满足当前和未来的资本需求，这可能相应地对公司的财务状况、业绩或运营以及现金流产生不利影响。

此外，该公司不时用其从长期债务融资或股权融资中获得的收益偿还部分短期债务。一般经济状况、资本和信贷市场的状况以及公司的经营和财务业绩可能会对公司获得此类融资的能力或此类融资的条款产生负面影响，从而可能相应地对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。该公司的长期债务通常有固定的利率。因此，利率的变化不会影响公司与其目前未偿还的固定利率长期债务相关的利息支出。然而，利率的上升或下降可能会增加或减少与公司发行的任何新的固定利率长期债务相关的利息支出，这可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

该公司可能需要使用其现金流的很大一部分来偿还其短期债务和长期债务，这将限制其可用于营运资本、资本支出和其他一般公司目的的现金量，并可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

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税收的变化以及量化这种变化的能力可能会对公司的财务业绩产生不利影响。

本公司须接受其经营所在的联邦、州和地方各级税务机关的征税。这些政府机构中的任何一个都可以制定可能影响公司税负的立法或法规。本公司无法预测可能对财务业绩产生负面影响的与税务相关的发展的时间或程度。该公司使用其最佳判断试图量化并为这些纳税义务预留资金。然而，税务机关的质疑、公司利用税收优惠(如结转或税收抵免)的能力，或偏离其他与税务有关的假设，可能会导致实际财务结果偏离先前的估计。

资本市场估值的下降可能需要该公司做出大量现金贡献，以支付其养老金和其他退休后福利义务。如果本公司无法在其税率中收回一大笔养老金和其他退休后福利义务成本，或者如果本公司在其税率中收回这些成本的时间被大幅推迟，其财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

本公司须就其退休金及其他退休后福利义务作出的现金供款数额，取决于资本市场的估值。资本市场估值的不利变化可能导致本公司被要求就这些债务作出大量现金贡献。如果公司无法按费率收回这些成本，或者如果收回时间明显推迟，这些现金捐助可能会对公司的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。请参阅标题为的部分关键会计政策-退休福利义务在第二部分，项目7(管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析)和附注9(退休福利计划)将更详细地讨论公司的养老金义务。

本公司及其附属公司的负债条款限制了本公司及其附属公司的业务运作(包括产生大量额外债务的能力)，这可能会对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

本公司及其附属公司的债务条款对本公司的业务运作施加了各种限制，包括本公司及其附属公司产生额外债务的能力。这些限制可能会对公司的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。请参阅标题为流动性、承诺和资本要求在第二部分，项目7(管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析)和附注4(债务和融资安排)，请参阅合并财务报表，以便更详细地讨论这些限制。

Unitil是一家公用事业控股公司，本身没有营业收入。该公司支付普通股股息的能力取决于从其子公司收到的股息和其他付款，以及直接影响母公司Unitil的因素。该公司不能保证其目前的年度股息将在未来支付。

除其他事项外，公司子公司向Unitil支付股息或进行分配的能力取决于：

此外，在公司可以支付普通股股息之前，它必须履行其债务义务，并遵守任何法定或合同限制。

截至2023年2月14日，该公司目前的有效年化股息为普通股每股1.62美元，按季度支付。公司董事会定期审查Unitil的股息政策，根据一些

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本公司不能保证未来可能支付的股息数额，包括本报告提及的业务和财务因素，以及未来可能支付的股息金额。

一般风险

公司的电力和天然气销售和收入与经济高度相关，国家、地区和当地的经济状况可能会对公司的客户以及公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

本公司的业务受其服务范围内的经济活动的影响。公司电力和天然气分销服务地区的经济活动水平直接影响公司的业务。因此，经济中的不利变化可能会对公司的财务状况、结果或运营以及现金流产生不利影响。经济不景气或电力和天然气供应成本居高不下的时期通常会导致制定立法和监管政策，旨在促进减少能源消耗，提高能源效率，并由客户自行发电。这种对节约、能源效率和自我发电的关注可能会导致我们服务地区的电力和天然气销售下降。如果出现任何这样的下降而不相应地调整费率，我们的收入将会减少，我们未来的增长前景也将受到限制。此外，长期的经济疲软可能会影响我们的客户及时支付账单的能力，并增加客户破产，这可能会导致坏账支出增加或对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生其他不利影响。

该公司的销售额中有相当一部分是对温度敏感的。正因为如此，温和的冬季和夏季气温可能会减少公司的销售额，这可能会对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，根据天气情况，公司的销售额每年可能会有所不同，公司的经营结果通常反映季节性。

该公司的天然气销售中有相当一部分是对温度敏感的。因此，温和的冬季气温可能会减少公司的天然气销售量，这可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。该公司的电力销售对温度也很敏感，但不如天然气销售那么敏感。用电量最高的月份通常是夏季(由于空调需求)和冬季(由于供暖和照明需求)。因此，温和的夏季气温和温和的冬季气温可能会减少公司的售电量，这可能会对公司的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。此外，由于这种温度敏感性，该公司的配电公用事业公司的销售额每年都会根据天气条件而有所不同。

预计该公司的经营业绩将反映天然气业务的季节性。由于用于供暖相关用途的天然气销售增加，年度天然气收入在一年中较冷的天气季节大量实现。因此，第一季度和第四季度的运营结果是历史上最有利的。季节性天气条件的波动可能会对作业结果产生重大影响。与天然气销售相比，电力销售对天气的敏感度一般较低，但也可能受到冬季和夏季天气条件和温度的影响。

灾难性事件可能会对公司的财务状况和经营结果产生不利影响。

电力和天然气公用事业行业不时受到灾难性事件的影响，如异常恶劣的天气和工厂和设备的重大和广泛故障。其他灾难性事件，如对公用事业设施的恐怖袭击，可能会在未来发生。此类事件可能会在很长一段时间内抑制公司向客户输送电力或天然气的能力，这可能会影响客户的满意度，并对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。如果客户、立法者或监管机构对公司产生负面看法，这种情况可能会导致监管机构加强监督，并可能影响公司被允许赚取的股本回报。此外，如果公司无法在其费率中收回与灾难性事件相关的大量成本，或者如果公司在费率中收回此类成本的时间明显推迟，公司的财务状况、业绩或运营或现金流可能会受到不利影响。

如果公司无法留住现有客户或吸引新客户，或如果客户对其现有产品和服务的需求大幅下降，公司的业务可能会受到不利影响。

公司业务的成功在一定程度上取决于其维持和增加客户基础的能力，以及这些客户对公司产品和服务的需求。公司未能维持或增加其

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客户基础和/或客户对其产品和服务的需求可能对其财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

本公司客户的电力和天然气供应要求由本公司满足，在某些情况下，在州监管机构允许的情况下，由直接与客户签订合同的第三方供应商满足。在任何一种情况下，电力和天然气大宗商品价格的大幅上涨都可能对公司吸引新客户和扩大客户基础的能力产生负面影响。

分布式发电、节能、发电和储能方面的发展可能会影响公司的收入和收回公司成本的时机。发电技术的进步正在提高客户自我供电的成本效益。包括电池和燃料电池在内的储能技术的改进，也可以让客户更好地满足他们全天候的电力需求。这些发展可能会减少客户对电力的购买，但不一定会减少公司的投资和运营需求，因为公司有义务为客户提供所需的电力，包括那些设备因任何原因而发生故障的自供电客户。此外，由于公司的部分成本是通过根据发电量收取的费用收回的，电力输送的减少将影响公司收回这些成本的时间，并可能需要改变公司的费率结构。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

项目2.财产

截至2022年12月31日，Unitil通过其天然气和电力分销公用事业公司拥有位于新罕布夏州、缅因州和马萨诸塞州的五个公用事业运营中心。该公司的房地产子公司Unitil Realty拥有该公司的公司总部大楼及其位于新罕布夏州汉普顿的土地。

下表详细说明了该公司的某些电力和天然气业务资产。

电力运营

*不包括直接由副输电提供的负荷。

天然气业务

Unitil Energy的发电站位于Unitil Energy拥有的土地上，或Unitil Energy根据新汉普郡东南沿海和州首府地区的永久地役权占用的土地上. Unitil Energy的配电线路根据租约、地役权、许可证、市政同意、关税条件、协议或许可证，通过Unitil Energy明示或默示的方式位于公共高速公路或私人土地上、之上或之下，业主无异议。就某些配电线路而言，Unitil Energy在安装其电线的电线杆上只拥有部分权益，其余权益由电信公司拥有。

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Unitil Energy的实体公用事业物业(若干例外情况除外)及其特许经营权须受其按揭契约及信托契约所规限，根据该契约，Unitil Energy各自发行的一系列第一按揭债券尚未偿还。

Fitchburg的变电站，除少数例外，位于马萨诸塞州中北部，土地由Fitchburg拥有或根据永久地役权由Fitchburg占用。根据租约、地役权、许可证、市政同意、关税条件、协议或许可证，Fitchburg通过使用明示或默示的公共高速公路或私有土地上、上或下的配电线路和天然气管道，没有所有者的反对。Fitchburg拥有安装其电线的电线杆的全部权益。

该公司的天然气业务资产包括两个液化丙烷气厂和两个液化天然气(LNG)工厂。北方公用事业公司还拥有一家丙烷空气气厂和一家液化天然气储存和气化设施。Fitchburg拥有一家丙烷空气气厂和一家液化天然气储存和气化设施，这两家工厂都位于马萨诸塞州中北部Fitchburg拥有的土地上。

北方公用事业公司的燃气管道主要由聚乙烯塑料(83.4%)、涂层和包裹的阴极保护钢(15.4%)、铸铁/锻铁(1.1%)以及无保护的裸钢和涂层钢(0.1%)组成。Fitchburg的燃气管道主要由涂层钢(43.9%)、裸钢(1.3%)、聚乙烯塑料(42.2%)、铸铁(12.1%)以及锻造和球墨铸铁(0.5%)组成。

花岗岩州的地下天然气输送管道由FERC监管，主要位于缅因州和新罕布夏州。

该公司相信，其设施目前足以满足其预期用途。

项目3.法律诉讼

本公司涉及各种类型的法律和行政诉讼及索赔，包括在正常业务过程中出现的索赔。根据律师和其他人提供的信息，该公司相信，这些索赔的最终解决不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

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第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

该公司的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“UTL”。截至2022年12月31日，我们普通股的登记股东有1193人。

普通股数据

见第二部分项目7(管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析)中的“分红”。

下表列出了截至2022年12月31日根据我们的股权补偿计划授权发行的证券的信息。

股权薪酬计划信息

附注：(另见合并财务报表附注5(权益))

股票表现图表

下图将Unitil Corporation自2017年12月31日以来的累计股东回报与Peer Group指数进行了比较，Peer Group指数由标准普尔500公用事业指数和标准普尔500指数组成。该图假设

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截至2017年12月31日，对公司普通股和每项指数的投资(包括股息再投资)为100美元。

注：

未登记的股权证券销售和收益的使用

在截至2022年12月31日的会计期间，公司没有出售未登记的股本证券。

发行人购买股票证券

根据本公司于2022年5月1日通过并公布的《1934年证券交易法》(经修订)第10b5-1条下的书面交易计划，本公司将定期在公开市场回购与董事年度聘用金的股票部分相关的普通股，供选择收取普通股的董事使用。没有与这些购买相关的股票池或最大数量；然而，交易计划将在购买了价值58.7万美元的股票时终止，如果更早的话，将在2023年5月1日终止。

本公司可随时暂停或终止本交易计划，只要暂停或终止是出于善意，而不是作为逃避《交易法》或其他适用证券法下的规则10b-5的禁止的计划或计划的一部分。

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下表提供了该公司在截至2022年12月31日的季度中根据交易计划每月回购其普通股的信息。

项目6.保留

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项目7.管理层对财务状况和经营成果(MD&A)的讨论和分析(附注参考项目8所列合并财务报表附注)

概述

Unitil是一家公用事业控股公司，总部设在新罕布夏州的汉普顿。根据2005年《能源政策法》，Unitil作为控股公司制度受到FERC的监管。

Unitil的主要业务是为其在新罕布夏州、马萨诸塞州和缅因州的服务区域内的大约195,600名客户提供电力和天然气的当地分销。Unitil是三家全资拥有的配电公用事业公司的母公司：

Unitil Energy、Fitchburg和Northern Utilities统称为“配电公用事业公司”。配电公用事业公司总共为其服务区域内的大约108,100个电力客户和87,500个天然气客户提供服务。配电公用事业公司是当地的“电线管道”运营公司。

此外，Unitil是Granite State的母公司，Granite State是一条天然气输送管道，受FERC监管，运营着86英里的地下天然气输送管道，主要位于缅因州和新罕布夏州。花岗岩州为北方公用事业公司提供与三条主要天然气管道的互联，并获得北美管道供应。

截至2022年12月31日，Unitil在净公用事业工厂的投资为13.317亿美元。Unitil在2022年的总收入为5.632亿美元，其中包括在完全协调的基础上按费率收回批准的购买电力和天然气成本的收入。由于这一协调费率结构，公司的收益不受购买电力和天然气成本变化的影响。Unitil公用事业业务的收益来自对三个配电公用事业公司和花岗岩州的投资回报。

该公司的其他子公司包括Unitil Service，它以成本价向Unitil的关联公司提供各种行政和专业服务；Unitil Resources，公司的非监管子公司，目前没有任何活动；Unitil Realty，拥有和管理Unitil位于新罕布夏州汉普顿的公司办公楼和物业。Unitil的综合净收入包括控股公司和这些子公司的收益。

监管

Unitil受到联邦和州监管机构的全面监管。根据2005年《能源政策法》，Unitil及其子公司作为控股公司制度受到FERC关于某些簿记、会计和报告要求的监管。Unitil与批发和州际能源业务活动相关的公用事业业务也受到FERC的监管。Unitil的配电公用事业受适用的州公用事业委员会的监管，涉及其费率、证券发行以及其他会计和运营事宜：Unitil Energy受NHPUC的监管；Fitchburg受MDPU的监管；北方公用事业受NHPUC和MPUC的监管。花岗岩州是Unitil的州际天然气输送管道，在费率和运营方面受到FERC的监管。由于Unitil的主要业务受利率监管，对各种事项的监管处理可能会对公司的运营、财务状况和现金流产生重大影响。

Unitil的配电公用事业公司向其服务区域内的所有客户提供电力和/或天然气，费率是根据传统的服务成本规定确定的。在这种监管结构下，Unitil的分销公用事业公司有机会根据历史测试年度向客户提供分销服务的成本收回，并从其对公用事业资产的资本投资中获得回报。此外，公司的配电设施和天然气输送管道公司还可能通过年度阶梯调整和成本跟踪费率机制收回某些基本费率成本，包括资本项目支出和增强的可靠性和植被管理计划。

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Unitil的大多数客户都有机会从第三方能源供应商那里购买电力或天然气供应。Unitil的许多最大的配电公司C&I客户从第三方供应商那里购买电力或天然气供应，而大多数小型C&I客户以及住宅客户根据规定的费率和费率从配电公司购买电力或天然气供应。Unitil的配电公用事业公司从独立的批发能源供应商购买电力或天然气，并通过定期调整的对账费率机制，在传递的基础上收回这些供应的实际批准成本。

收入脱钩是指公用事业公司的分配收入不再依赖于电力或天然气销售量。支付给客户的分销收入金额与目标收入脱钩金额之间的差额被确认为应计收入的增加或减少，这构成了未来从客户收回现金或向客户提供信贷的重置费率的基础。这些收入脱钩目标可能会因公司向MDPU和NHPUC提交的费率案例和其他授权调整而进行调整。自2011年以来，Fitchburg一直受到收入脱钩的影响。Unitil Energy自2022年6月1日起将受到收入脱钩的影响。由于Unitil Energy现在受到收入脱钩的影响，截至2022年6月1日，收入脱钩现在适用于Unitil几乎所有的年度电力总销量。由于最近收到了北方公用事业公司在新汉普郡的基本费率案件的最终订单，从2022年8月1日起，北方公用事业公司在新汉普郡的几乎所有天然气销售量都受到脱钩的影响。截至2022年8月1日，该公司估计收入脱钩适用于Unitil年天然气总销售量的约43%。该公司在新罕布夏州和马萨诸塞州的电力和天然气销售现在基本上是脱钩的。下表显示了本报告所列期间受收入脱钩影响的电力和天然气销售的估计百分比。

收入脱钩

脱钩销售额的估计百分比

对于提出的期间

另请参阅监管事项在本节和附随的合并财务报表附注7(承付款和或有事项)中，请参阅有关费率和条例的补充资料。

行动的结果

以下有关公司财务状况和经营结果的讨论应与本报告第二部分第8项中所附的合并财务报表和合并财务报表附注一起阅读。

预计该公司的经营业绩将反映天然气业务的季节性。由于用于供暖相关用途的天然气销售增加，年度天然气收入在一年中较冷的天气季节大量实现。因此，第一季度和第四季度的运营结果是历史上最有利的。季节性天气条件的波动可能会对作业结果产生重大影响。与天然气销售相比，电力销售对天气的敏感度一般较低，但也可能受到冬季和夏季天气状况和气温的影响。

2021年8月6日，该公司以每股50.80美元的价格在登记公开发行(发行)中发行和出售了80万股普通股。该公司从此次发行中获得的普通股和现金收益净增长约为3860万美元。所得款项用于向本公司受监管的公用事业子公司进行股本出资、偿还债务和其他一般公司用途。

作为此次发行的一部分，该公司授予承销商30天的选择权，以购买额外的股份。承销商行使了选择权，并于2021年9月8日额外购买了12万股公司普通股。公司行使认购权带来的普通股和现金收益净增加约为590万美元。所得款项用于向公司受监管的公用事业子公司进行股权出资，以

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偿还债务和用于其他一般企业用途。总体而言，截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度的运营和收益反映了较高的平均流通股数量。

该公司使用电力和天然气调整后的毛利率来分析经营结果，这是非公认会计准则的财务衡量标准。电气调整毛利的计算方法为电气营业总收入减去电气销售成本。天然气调整后毛利按天然气营业收入总额减去天然气销售成本计算。该公司管理层认为，电力和天然气公司调整后的毛利率为投资者提供了有关盈利能力的有用信息。此外，公司管理层认为，电力和天然气调整后的毛利率是分析公司持续运营收入的重要财务指标，因为电力和天然气销售的核定成本被跟踪、核对，并以电力和天然气费率直接传递给客户，从而在电气和天然气运营总收入中反映出相等和抵消的金额。

在下表中，该公司将电力和天然气调整后的毛利率与GAAP毛利率进行了调整，我们认为这是最具可比性的GAAP财务指标。GAAP毛利的计算方法是收入减去销售成本、折旧和摊销。该公司将电力和天然气调整后的毛利率计算为收入减去销售成本。该公司认为，不包括折旧和摊销，这是一项有意义的财务措施，可以让投资者了解公司在这一时期的电力和天然气销售的盈利能力。折旧和摊销是期间的成本，与批量销售无关。