日期：2023年2月9日

本MD&A是根据《国家文书51-102--持续披露义务》编写的。本报告应与2022年年度财务报表一起阅读，并受第42页“前瞻性信息”项下提供的警示声明和免责声明的约束。有关富通的更多信息，包括其在SEDAR上提交的年度信息表，请访问www.fortisinc.com、www.sedar.com或www.sec.gov。

本文中的财务信息是按照美国公认会计原则编制的(指明的非美国公认会计原则财务指标除外)，除非另有说明，否则以加元表示，并根据适用的下列美元对加元汇率计算：(I)截至2022年和2021年12月31日的年度平均值分别为1.30和1.25；(Ii)截至2022年和2021年12月31日的平均值分别为1.36和1.26；(Iii)截至2022年12月31日及2021年12月31日止季度的平均值分别为1.36及1.26；及。(Iv)所有预测期的平均值为1.30。本MD&A中使用的某些术语在第43页的“术语表”中进行了定义。

关于富通

富通(多伦多证券交易所/纽约证券交易所代码：FTS)是北美受监管的电力和天然气公用事业行业的多元化领导者，2022年的收入为110亿美元，截至2022年12月31日的总资产为640亿美元。

受监管的公用事业公司占该公司资产的99%，其余的主要归因于不受监管的能源基础设施。该公司的9200名员工为加拿大五个省、美国九个州和三个加勒比海国家的340万公用事业客户提供服务。截至2022年12月31日，该公司67%的资产位于加拿大境外，2022年59%的收入来自海外业务。

截至2022年12月31日的总资产

富通主要是一家能源输送公司，其93%的资产与输电和配电有关。该业务的特点是低风险、稳定和可预测的收益和现金流。收益、每股收益和TSR是衡量财务业绩的主要指标。

富通受监管的公用事业业务有：ITC(电力传输-密歇根州、爱荷华州、明尼苏达州、伊利诺伊州、密苏里州、堪萨斯州和俄克拉何马州，以及威斯康星州在建的资产)；UNS Energy(综合电力和天然气分销-亚利桑那州)；中央哈德逊(输电和配电，以及天然气分销-纽约州)；FortisBC Energy(天然气传输和配电-不列颠哥伦比亚省)；FortisBC Electric(综合电力-不列颠哥伦比亚省)；FortisBC Electric(综合电力-不列颠哥伦比亚省)；纽芬兰电力(综合电力-纽芬兰和拉布拉多)；海洋电力(综合电力-纽芬兰和拉布拉多)；安大略省(综合电力-安大略省)；加勒比公用事业公司(综合电力--大开曼群岛)；以及FortisTCI(综合电力--特克斯和凯科斯群岛)。富通还持有Wataynikaneyap Partnership(安大略省输电公司)和伯利兹电力公司(伯利兹综合电力公司)的股权投资。

不受监管的能源基础设施包括Fortis Belize(三个水力发电设施--伯利兹)和Aitken Creek(天然气储存设施--不列颠哥伦比亚省)。

富通拥有一种独特的运营模式，在圣约翰、纽芬兰和拉布拉多设有一个小型公司办事处，并拥有基本上自主运营的业务部门。每一家公用事业公司都有自己的管理团队和董事会，大多数都有大多数独立的董事会成员，在富通政策和最佳实践的广泛参数内提供有效的监督。子公司自主支持与监管机构、政策制定者、客户和社区的建设性关系。富通认为，这种模式增强了整个公司业务的责任、机会和业绩，并使富通为未来的投资机会做好了准备。

富通致力于为客户提供安全、可靠和具有成本效益的能源服务，同时专注于可持续发展政策和实践。该公司已将提供更清洁的能源未来作为其核心目标。此外，管理层专注于通过执行其资本计划并在其服务区域内和附近寻找投资机会，为股东带来长期的盈利增长。

有关本公司业务及报告单位的其他资料载于2022年年度财务报表附注1。

(1)见第14页“非美国公认会计准则财务衡量标准”

收益和每股收益

该公司公布的2022年普通股收益为13亿美元，合每股2.78美元，而2021年为12亿美元，合每股2.61美元。我们的业务在2022年表现良好，实现了约7%的年每股收益增长。这一增长主要是由我们公用事业部门的费率基数增长推动的。收益增加的另一个原因是：(I)亚利桑那州的零售和批发电力销售以及输电收入增加；(Ii)出售天然气的利润率提高以及艾特肯克里克天然气衍生产品的按市值计价会计；以及(Iii)中央哈德逊的新客户费率的影响。以美元计价的子公司收益在较高的美元兑加元汇率和较低的股票薪酬成本下的换算也对业绩产生了影响，这些影响超过了与套期保值活动相关的衍生品的相关损失。

盈利增长受到ITC某些离散项目的影响，这些项目包括：(I)与暂停Lake Erie Connector项目相关的成本；(Ii)由于爱荷华州降低企业所得税税率而对递延所得税资产进行的重估；以及(Iii)2021年确认的与利率互换相关的有利调整。UNS Energy和ITC支持退休福利的投资亏损，中央哈德逊与实施新的独联体相关的运营成本上升，以及公司成本上升也影响了业绩。

除了上述影响收益的项目外，每股收益的变化反映了已发行普通股的加权平均数量的增加，这主要与公司的下降有关。

与去年同期相比，调整后的普通股收益和调整后的基本每股收益分别增加了1.1亿美元和0.19美元。有关这些衡量标准的对账，请参阅第14页的“非美国公认会计原则财务衡量标准”。调整后基本每股收益的变化如下图所示。

(1)反映利率基数增长和不可收回的股票薪酬成本下降，但被2021年利率互换相关的有利调整、支持退休福利的投资亏损和控股公司财务成本上升部分抵消

(2)包括FortisBC Energy、FortisAlberta和FortisBC Electric。主要反映税率基数增长，部分被运营费用增加和FortisAlberta更高的有效所得税税率所抵消

(3)包括UNS Energy和Central Hudson。反映出UNS Energy的收益增加，原因是零售和批发电力销售以及输电收入增加，但部分抵消了与尚未反映在客户费率中的费率基本增长相关的成本上升、运营费用增加以及支持退休福利的某些投资的亏损。也反映了中央哈德逊的收益增加，这是由于2021年一般费率申请结束而产生的新客户费率以及2021年记录的不利监管延期的影响，但与实施新的独联体相关的运营费用增加和不可收回的财务成本部分抵消了这一影响

(4)包括艾特肯克里克天然气销售的较高利润率，反映市场状况，以及伯利兹与降雨量相关的较高水电产量

(5)主要反映费率基数增长和电力销售增加

(6)2022年平均汇率为1.30，而2021年为1.25

(7)主要反映市况，包括总回报掉期和外汇合约的亏损、融资成本上升，以及较低的所得税回收

(8)2022年加权平均股份为4.786亿股，2021年为4.709亿股

分红

富通在2022年第四季度支付了每股普通股0.565美元的股息，较之前四个季度的0.535美元增长了5.6%。这标志着该公司连续第49年增加股息。2022年的实际支付率为78%，2018年至2022年的五年平均支付率为68%。

富通的目标是到2027年股息年增长率约为4%-6%。请参阅第41页的“Outlook”。

股息的增长和公司普通股市场价格的变化产生了以下TSR。

(1)彭博社的年化TSR，截至2022年12月31日

营运现金流

营业现金流增加1.67亿美元是由于：(I)现金收益增加，反映了利率基本增长以及亚利桑那州零售和长期批发电力销售以及输电收入的增加；(Ii)UNS Energy收到的与衍生品能源合同有关的抵押品存款；(Iii)ITC在利率掉期结算时收到的收益；(Iv)美元对加元的汇率上升。成本在客户费率中的传递时间也有利地影响了运营现金流。不列颠哥伦比亚省较高的天然气库存水平，以及2022年发生的风暴恢复成本(将在未来的客户费率中收回)，以及哈德逊中部较高的应收账款，部分抵消了这一增长。

资本支出

资本支出为40亿美元，与2022年资本计划一致，比2021年高出5亿美元。较2021年的增长主要是由于公司受监管的公用事业公司继续投资于各种较小的输电和配电项目，以及平均汇率上升的影响。

该公司的2023-2027年资本计划为223亿美元，是该公司历史上规模最大的一次，比上一个五年计划高出23亿美元。这一增长主要是由有机增长推动的，这主要反映了与ITC的MISO LRTP相关的区域输电项目、亚利桑那州为支持TEP计划到2032年退出煤炭而进行的额外清洁能源投资、配电基础设施可靠性和容量的增强，以及为支持该公司受监管的公用事业公司的客户增长而进行的投资。其中约5亿美元的增长是由假设的五年内美元对加拿大元汇率的上升推动的。有关详细信息，请参阅第21页的“基本建设计划”。

资本计划的资金预计将主要通过运营现金流、受监管的公用事业公司发行的债务和公司滴滴计划的普通股来筹集。

预计五年资本计划将把年中利率基数从2022年的341亿美元增加到2027年的461亿美元，五年复合年增长率为6.2%。

资本支出和资本计划反映了非美国公认会计准则的财务衡量标准。请参阅第14页的“非美国公认会计准则财务措施”和第21页的“资本计划”。

除了五年资本计划之外，扩大和延长增长的其他机会包括：进一步扩大美国的输电网，以促进更清洁能源的互联，包括与爱尔兰共和军和MISO LRTP相关的基础设施投资；气候适应和电网弹性投资；不列颠哥伦比亚省的可再生天然气解决方案和液化天然气基础设施；以及加快我们各司法管辖区的清洁能源基础设施投资。

这个行业

在气候变化的影响以及对清洁能源未来和创新的需求的推动下，北美能源行业的转型正在迅速加快。人们越来越需要开发更清洁的能源，并采取节约能源的措施，为子孙后代保护地球。碳减排的目标以及相关的技术进步吸引了投资者和客户的兴趣。电力传输被视为大规模可再生能源发电的关键推动因素。天然气也继续是能源组合的重要组成部分，作为可再生能源间歇性的补充发电，并作为一种具有成本效益的供暖来源。从长远来看，氢气和可再生天然气利用的进步将进一步促进碳减排。这些因素中的每一个，以及更清洁能源的可负担性不断提高，都在推动公用事业部门的重大投资机会。

联邦、州和省级的能源政策反映了对气候变化的日益关注，清洁能源和碳减排的目标和倡议位居前列。在美国，爱尔兰共和军已经通过成为法律，其中包括鼓励在清洁能源、能源储存、电动汽车和制造业投资的激励措施和清洁能源税收抵免等项目，所有这些都是为了支持到2030年将碳排放减少40%的目标。随着各州和各省也制定了雄心勃勃的碳减排目标，监管和合规环境继续演变，变得越来越复杂。这些变化正在创造机会，以扩大对新的可再生能源的投资，以及将可再生能源连接到电网的输电基础设施。除了可再生能源发电的增长外，能源储存技术的投资机会也正在创造。运输部门的电气化势头正在增强，这是在提高电网产量和效率的同时减少碳排放的重要机会。该公司的公用事业公司处于有利地位，并积极参与寻找这些机会，这将推动大量投资。

新技术正在推动该公司所有服务领域的变革。能源输送系统正变得更加智能，升级了先进的电表，增加了电网自动化，高速专用通信网络和更强大的运营技术，为公用事业公司提供详细的使用数据和预测性维护信息，以提高成本效益和安全性。通过新兴的存储和需求响应系统，能源管理能力正在扩展，客户可以选择管理能源使用和访问更实惠的分布式发电。随着飓风、野火、洪水和风暴等天气事件的频率和强度不断增加，电网的复原力变得越来越重要。由于电力预计将在社会能源结构中占据更大比例，因此有必要对电网加固和弹性进行投资，以提高电网承受这些气候事件并从这些气候事件中恢复的能力。

富通的创新文化是不断努力寻找更好的方式，以安全、可靠和负担得起的方式提供客户所需的能源和服务，以及他们日益寻求的选择和控制的基础。富通是Energy Impact Partners公用事业联盟的合作伙伴，该联盟是一家战略私募股权基金，投资于正在改变该行业的新兴技术、产品、服务和商业模式。该公司还参与了低碳资源倡议，这是EPRI和GTI Energy以及北美主要公用事业公司的合作项目，旨在开发和展示实现经济范围内脱碳途径所需的低碳和零碳能源技术。2022年，富通还加入了EPRI的气候Readi，这是一项涉及北美主要公用事业公司、监管机构、政策制定者和其他利益相关者的倡议，专注于开发一个全行业的最佳实践框架来管理实际气候风险。

随着客户期望的变化，有意义的客户参与对公用事业公司来说很重要。客户希望做出明智的能源选择，并成为其能源服务交付的积极参与者。他们还期待个性化的服务、定制的自助服务以及更实时的数字通信。富通的公用事业公司正在加强客户信息系统和数字技术，以改善客户服务。

在安全方面，随着对我们的信息和业务技术系统的新的和日益增加的网络威胁的出现，增加对保护和应对这些网络事件的关注和投资是一项持续的优先事项。还需要升级物理安全环境，以跟上不断变化的挑战的步伐。所有这些技术进步和挑战都为改善和扩大客户服务和增强安全性提供了战略投资机会。

该公司的文化和分散的结构支持满足不断变化的客户期望所需的努力。我们的每一家公用事业公司都与监管机构和所有利益相关者在政策、能源和服务解决方案方面进行了建设性的合作，是他们服务的所有社区中不可或缺的合作伙伴。富通致力于成为清洁能源转型的行业领先者。

关注可持续性

富通致力于以对环境和社会负责的方式运营，以维护其所有利益相关者的利益。富通认为，专注于对其业务进行负责任和可持续的管理对员工、客户、社区和地球都有好处，但更重要的是，对股东也是如此。在公司及其业务子公司的最高层建立了对可持续性的监督和问责。在富通，董事会对可持续发展负有全面责任。然而，对与可持续性有关的问题、政策和做法的主要监督已委托给董事会的治理和可持续性委员会，这反映了可持续性在公司的战略和风险管理中的重要作用。

富通可持续发展计划和实践的关键方面概述如下。

气候变化与环境问题

富通主要是一家能源输送公司，其93%的资产与输电和配电有关。富通的重点是向客户提供更清洁的能源，与发电密集型业务相比，这限制了该公司的公用事业对环境的影响。富通的投资组合中化石燃料发电的数量相对较少，并计划为客户过渡到更多的可再生能源。

该公司的直接温室气体排放主要来自其发电资产，其中主要包括东京电力公司基于化石燃料的发电，占该公司总资产的4%。富通继续以低排放为基础，并于2022年5月设定了2050年净零直接温室气体排放目标。这一目标是对该公司的中期目标的补充，即到2030年将温室气体排放量减少50%，到2035年在2019年基准年的基础上减少75%。富通希望在不使用碳抵消的情况下实现这两个中期目标，主要是通过实现TEP的减少碳排放计划，以及公司其他公用事业部门的清洁能源倡议。

根据我们的中期目标和实现净零发电的途径，2022年6月，东京电力公司通过计划关闭圣胡安，淘汰了170兆瓦的燃煤发电。富通在减排目标方面取得了重大进展。到2022年，该公司的范围1排放量比2019年的水平降低了28%，相当于一年内减少了约76万辆汽车上路。

2035年以后，预计该公司第一类排放的大部分将与TEP的天然气发电有关。为了到2050年实现净零排放，TEP将专注于开发和采用新技术，提高天然气机组的效率，使用低碳燃料，并为未来的氢气注入准备发电机组。在富通努力实现减排目标之际，可靠性和可负担性仍将是关键优先事项。

2022年3月，该公司在履行其作为TCFD支持者的承诺方面取得了进展，发布了其第一份TCFD和气候评估报告，其中包括对四种与气候有关的情景及相关风险和机会的分析。本报告提供富通应对气候变化、物质和过渡风险以及商业机会(包括对弹性和适应性基础设施的投资)的战略和行动的信息。2022年7月，富通发布了2022年可持续发展报告，强调了在一些可持续发展优先事项上取得的进展，包括增加可再生能源、减少温室气体排放和改善多样性。该报告还提供了关于公司可持续发展战略的更多信息，大大扩大了主要业绩指标的范围，并与适用的可持续发展会计准则委员会的标准完全一致。

2022年，超过6亿美元的资本支出集中在向客户提供更清洁的能源上。在公司五年资本计划的制定过程中，每一家公用事业公司都考虑了向客户提供更清洁的能源、加强基础设施和提高网络弹性所需的投资，以应对气候变化对公用事业基础设施的预期影响。富通的2023-2027年资本计划包括59亿美元的清洁能源投资，投资重点是将可再生能源连接到电网、可再生能源和存储投资，以及更清洁的燃料解决方案。更多信息可在第21页的“基本建设计划”部分找到。为支持资本计划，富通在2022年修订了其无担保的13亿美元循环期限承诺信贷安排协议，包括根据公司在2022年至2025年实现与董事会多样性和减少范围1温室气体排放相关的目标，建立与可持续发展挂钩的贷款结构。

该公司的环境声明阐述了其承诺遵守所有与保护环境有关的适用法律和法规，定期对环境管理系统进行监测和审计，寻求可行的、具有成本效益的机会来减少温室气体排放和增加可再生能源。每个运营子公司都有广泛的符合国际标准化组织14001标准的环境合规计划，定期审查其环境管理体系和协议，努力实现持续的业绩改进，并制定和审查自己的环境目标、指标和计划。

安全性和可靠性

富通在安全性和可靠性方面处于行业领先地位，该公司的表现一直高于行业平均水平。富通利用其独特的运营模式和公用事业经验为其客户和所服务的社区提供安全可靠的服务。所有富通公用事业公司的高级运营管理人员定期会面，分享最佳实践，并确定在包括健康和安全在内的一系列运营领域的合作机会。

所有承建商均须履行我们的承诺，以安全方式进行工程。承包商必须展示强大的安全计划，并接受以风险管理为中心的高水平培训。在选择成功的承包商时，历史的安全表现是一个考虑因素。

与利益相关者和社区接触

富通的公用事业公司与他们的客户和社区密切合作，推动增强功能并改善整体客户服务体验。建立客户满意度目标，定期完成客户服务调查，重点关注客户满意度、计费和计量的可靠性和准确性、联系中心服务和能源供应的可靠性。

客户的可负担性是富通的关键优先事项。从历史上看，富通公用事业公司一直设法将每位客户可控运营成本的年增幅降至低于通胀的水平。此外，我们的公用事业公司致力于确保客户了解账单支付选项、外部政府支付援助计划以及家庭能效计划和回扣。

富通及其公用事业公司与许多土著团体合作，目标是发展长期合作伙伴关系和创造经济机会。Wataynikaneyap输电项目是一条1800公里长的输电线路，将首次将17个原住民社区连接到安大略省电网。这些社区目前以柴油发电为基础的电力供应效率低、不可靠，损害了他们的经济和社会福祉，限制了他们的增长机会。该项目由24个原住民持有多数股权，而富通拥有39%的所有权权益，并担任项目经理。更多信息可在第21页的“基本建设计划”部分找到。

富通及其公用事业公司一直在他们服务的社区中寻找增长、创新和能源效率的机会。定期的社区参与包括对当地慈善机构的捐赠、与教育机构的合作以及参与当地董事会，这使富通及其公用事业公司能够为当地社区做出有意义的贡献。2022年，富通集团为其服务的社区贡献了970万美元。

网络安全

富通的CRMP旨在不断改善信息共享和安全文化。富通拥有一个企业范围的CRMP，允许识别、测量、监控和管理网络安全风险。此外，公司和每一家公用事业公司在制定五年资本计划期间，不断考虑在公司和电网环境中在安全方面所需的投资。物理和网络安全领导者分享威胁监控、保护客户信息和风险管理等领域的最佳实践。该小组还进行培训演习，以测试系统并确定改进的机会。对网络安全的监督是富通副总裁、首席信息官总裁以及富通和每家公用事业公司各自的董事会和执行委员会的责任。自2018年我们开始报告这一业绩指标以来，富通集团尚未出现任何可报告的网络安全漏洞。

人力资本管理

富通重视其9,200名员工，并认识到成功依赖于一支强大的、安全、得到支持和授权的员工队伍。富通及其公用事业公司有旨在吸引和留住人才的薪酬和福利计划。富通认为，健康工作环境的基础始于组织最高层的领导力，必须由组织各级理解和践行的明确表达的价值观驱动。

富通拥有长期的全公司人才管理战略，增强了我们识别、指导和培养现任高管和员工担任更高级职位的能力。公司致力于不断完善其人才管理战略。2022年，它完成了面向全组织高潜力员工的新领导力培训计划的首年，该计划提供实质性培训、指导机会和管理经验。这种方法支持人才发展，并确保有合格人才的管道，使公司及其公用事业公司为关键角色的有序继任做好准备。

我们的公用事业公司努力保持良好的雇员和劳资关系，以及工会和管理层领导人之间的定期沟通和合作。我们集团公司中约50%的员工由工会代表。

治理与高管薪酬

富通行为准则以公司的宗旨和价值观为指导，为其董事、高级管理人员、员工、顾问、承包商和代表的道德行为制定了标准。《行为守则》的核心原则适用于整个组织，每个运营子公司都采用其基本相似的守则。富通及其公用事业公司定期举办员工行为准则培训，所有富通员工和董事会成员每年都会证明合规。

《行为守则》得到了其他政策的支持，这些政策概述了管理层和雇员应采取的行动和行为，包括反腐败政策和尊重工作场所政策。富通的所有运营子公司都制定了政策，以维护这些政策中所包含的公司价值观，并表明他们致力于确保平等机会和提供安全、尊重的工作环境。

富通及其每个运营子公司都有一项直言不讳的政策，以支持和促进匿名举报可能违反行为准则或其他工作场所政策的行为。

实现富通的可持续发展目标是董事会的重点，也是高管薪酬的一个组成部分。与可持续发展相关的绩效指标，包括ESG领导力、碳减排、安全和可靠性以及多样性、公平性和包容性，都纳入了公司的高管薪酬计划。

多样性、公平性和包容性

公司的董事会和执行人员多元化政策描述了董事会和执行领导层多元化的原则和目标，包括承诺维持至少40%的独立董事为女性的董事会。截至2022年12月31日，54%的董事会成员为女性，42%的富通高管为女性，73%的富通公用事业公司拥有女性总裁或女性董事会主席。该公司还承诺到2023年至少有两名董事会成员被认为是明显的少数群体或土著人，并于2022年12月31日实现了这一目标。

推进多样性、公平和包容性是富通的优先事项。公司通过了一项包容性和多样性承诺，适用于富通及其运营子公司的所有员工。这一承诺得到了建立在三大支柱--人才、文化和社区--的框架的支持。多样性、公平和包容性咨询委员会由来自整个富通组织的不同高级代表组成，指导包容性和多样性战略及其实施。

收入

扣除外汇后的收入增长主要是由于：(I)由于大宗商品价格上涨，客户费率的传递成本上升；(Ii)费率基数增长；以及(Iii)UNS Energy的零售和批发电力销售以及输电收入增加，但被FortisBC Energy监管延期的正常运作部分抵消。

能源供应成本

扣除外汇后，能源供应成本增加的主要原因是反映价格和数量增加的商品成本增加。

运营费用

业务费用净额增加的主要原因是一般通货膨胀和与雇员有关的费用增加，以及在中央哈德逊实施新的独联体，但因股票薪酬费用下降而部分抵消。

折旧及摊销

折旧和摊销净额增加的原因是，从2022年1月1日起，该公司受监管的公用事业公司继续对能源基础设施进行投资，以及ITC的新折旧率可在客户费率中收回。

其他收入，净额

扣除外汇后的其他收入减少的主要原因是，公司和其他部门的总回报掉期和外汇合同出现亏损，以及支持UNS Energy和ITC退休福利的投资出现亏损。这一减少在很大程度上被福利费用中非服务部分的增加所抵消。

财务费用

扣除外汇后的财务费用增加是由于支持公司资本计划的债务水平上升，以及利率上升影响了浮动利率债务和新债务的发行。

所得税费用

扣除外汇后的所得税支出增加是由于：(I)税前收益增加；(Ii)爱荷华州企业所得税税率降低导致递延所得税资产重估；(Iii)企业及其他部门所得税回收减少，包括与提交美国综合纳税申报单相关的福利减少，以及反映纳税申报的所得税规定的调整时间。

净收益

见第3页“业绩一览表--收益和每股收益”。

(1)ITC、UNS Energy、Central Hudson、加勒比公用事业公司、FortisTCI和Fortis伯利兹的报告货币为美元。伯利兹电力的报告货币是伯利兹美元，它与美元挂钩，为2.00 BZ=1.00美元。公司和其他部分包括以美元计价的某些交易

(2)包括加拿大东部和加勒比地区的公用事业业务：纽芬兰电力公司、海洋电力公司、安大略省电力公司、Wataynikaneyap伙伴关系公司、加勒比公用事业公司、电力公司和伯利兹电力公司

(3)主要包括不列颠哥伦比亚省伯利兹和艾特肯克里克的长期合同发电资产

(4)包括富通净公司费用和非监管控股公司费用

(1)收入占国贸中心收入的100%。收益为本公司在ITC的80.1%控股权，反映了综合收购价格会计调整。

收入

扣除外汇后的收入净额增长主要是由于可回收折旧费用增加，反映了2022年1月1日生效的修订折旧率和利率基础增长。

收益

扣除外汇后的净收益增长反映了基本利率的增长和基于股票的不可收回薪酬成本的降低。盈利增长受到若干独立项目的影响，包括：(I)与暂停Lake Erie Connector项目相关的成本；(Ii)因爱荷华州降低企业所得税税率而导致的递延所得税资产重估；以及(Iii)2021年确认的与利率互换相关的有利调整。支持退休福利的某些投资的亏损和控股公司融资成本的上升也对业绩产生了不利影响。

2022年7月，ITC暂停了与17亿美元的伊利湖连接器项目相关的开发活动和商业谈判。ITC认为，由于宏观经济状况，包括通货膨胀、利率上升和美元兑加元汇率的波动，没有可行的途径在所需的时间表内完成某些关键的商业谈判和其他要求。该项目从未列入该公司的五年基本建设计划。

(1)以短期批发销售为主

销售额

与2021年相比，电力零售额的增长主要是由于有利的天气和客户的增长。

批发电力销售的减少是由于短期批发电力销售减少，但长期批发电力销售增加部分抵消了这一影响。短期批发电力销售的收入主要通过监管延期机制计入客户，因此不会对收益产生实质性影响。

天然气销量与2021年持平。

收入

扣除外汇后的收入增长主要是由于：(I)通过监管机制的正常运作恢复了较高的燃料和非燃料成本；(Ii)由于价格优惠，短期批发电力销售收入增加；(Iii)长期批发电力销售增加；(Iv)如上所述零售电力销售增加；以及(V)输电收入增加。短期批发电力销售的下降部分抵消了这一增长。

收益

扣除外汇后的净收益增加，主要是由于零售电力销售、长期批发电力销售和输电收入增加。收益的增长被尚未反映在客户费率中的与费率基本增长相关的更高成本、更高的运营费用以及支持退休福利的某些投资的亏损部分抵消。

销售额

电力销售与2021年持平。

天然气销量的增长是由于气温较低导致住宅、商业和工业客户的平均消费增加。

中央哈德逊电力和天然气销售的变化受监管收入脱钩机制的影响，因此不会对收益产生实质性影响。

收入

扣除外汇后的收入增长主要是由于：(I)大宗商品价格推动能源供应成本上升；以及(Ii)天然气和电力交付率自2021年7月1日和2022年7月1日起上调，反映费率基本资产的回报率增加，以及与Central Hudson于2021年结束一般费率申请相关的运营和财务支出增加。

收益

扣除外汇后的净收益增加是由于上文讨论的新客户费率以及2021年记录的与可靠性业绩目标相关的不利监管延期的影响。与实施新的独联体有关的业务费用增加，以及不可收回的融资成本增加，部分抵消了增加的费用。

销售额

天然气销售额的增长主要是由于气温较低导致住宅和商业客户的平均消费增加，但运输客户的平均消费下降部分抵消了这一增长。

收入

收入的增加主要是由于从客户那里回收天然气的成本上升以及费率基数的增长，但被监管延期的正常运作部分抵消了。

收益

收益的增加主要是由于Rate Base的增长。

无论客户是签订购买和交付天然气的合同，还是只签订交付合同，FortisBC Energy的利润率都大致相同。由于监管延期机制，消费水平和大宗商品成本的变化不会对收益产生实质性影响。

送货量

发电量的增加是由于工业客户的负荷增加，商业客户的平均用电量增加，以及客户的增加。与2021年相比，2022年天气转暖，住宅客户的平均消费下降，部分抵消了这一增长。

由于FortisAlberta大约85%的收入来自固定或基本上固定的计费决定因素，因此输送电量的变化与收入的变化并不完全相关。收入是众多变量的函数，其中许多变量与实际能源输送无关。然而，天气条件的显著变化可能会影响收入和收益。

收入

收入的增加是由于利率基数的增长。

收益

收益的增加是由于基本税率的增长，但部分被更高的运营费用和更高的实际所得税税率所抵消。

销售额

电力销售的增长主要是由于工业客户的平均用电量增加。

收入

收入的增加是由于电力销售增加、费率基数增长和盈余电力销售增加，但部分被监管延期的正常运作所抵消。

收益

收益的增加主要是由于Rate Base的增长。

由于监管延期机制，消费水平的变化不会对收益产生实质性影响。

销售额

电力销售增加的原因是加拿大东部住宅和商业客户的平均消费增加，以及加勒比地区的销售增加，原因是与旅游有关的活动增加。

收入

扣除外汇后的收入净额增加是由于能源供应成本上升、电力销售和费率基数增长增加以及纽芬兰电力监管机制的正常运行所致。

收益

扣除外汇后的净收益增加，主要是由于利率基数的增长和电力销售的增加。

销售额

电力销售的增加反映了伯利兹的水力发电产量因降雨量增加而增加。

收入和收益

收入和收益受到了艾特肯克里克天然气衍生品按市值计价的有利影响，这导致2022年的未实现收益为2000万美元，而2021年为1200万美元。

不包括按市值计价会计的影响，收入和收益分别增加了4300万美元和2600万美元。这一增长是由Aitken Creek推动的，原因是反映市场状况的天然气销售利润率较高，以及2021年天然气合同实现的亏损，因为当年某些合同是在考虑到有利的远期曲线的情况下敲定的。伯利兹较高的水电产量也促进了收入和收益的增加。

Aitken Creek受到大宗商品价格风险的影响，因为它购买并储存天然气，以从最终出售中赚取利润率。Aitken Creek通过使用衍生品来实质性地锁定出售天然气将实现的利润率，从而缓解了这一风险。这些衍生品的公允价值会计产生了时间差异，由此产生的收益波动可能会很大。

扣除外汇后的净支出增加，主要反映了市场状况，包括总回报掉期和外汇合同的损失，以及融资成本上升。较低的所得税回收也对业绩起到了推动作用。净支出的增加被反映基于股票的薪酬成本降低的运营费用的减少部分抵消。

公司和其他部门的业绩包括与基于股票的薪酬和外汇相关的对冲活动的影响，因此可能会随着市场状况的变化而波动。在综合基础上，总体收益影响是有利的，因为较低的基于股票的薪酬成本，以及以美元对加元汇率较高的美元计价子公司收益的换算大于与对冲活动相关的衍生品的亏损。

非美国公认会计准则财务指标

调整后的普通股收益、调整后的基本每股收益、调整后的支付率和资本支出是非美国公认会计准则财务指标，可能无法与其他实体使用的类似指标进行比较。之所以提出它们，是因为管理层和外部利益攸关方使用它们来评估公司的财务业绩和前景。

普通股股东应占净收益(即普通股收益)和基本每股收益分别是美国公认会计准则衡量调整后普通股收益和调整后基本每股收益的最直接可比指标。使用普通股收益计算的实际支付率是与调整后支付率最接近的美国公认会计准则衡量标准。这些调整后的措施反映了管理层在其关键决策过程和对业务成果的评价中排除的项目。

资本支出包括不动产、厂房和设备的增加以及无形资产的增加，如合并现金流量表所示。它还包括富通在Wataynikaneyap输电电力项目中39%的资本支出份额，这与富通对运营结果的评估以及它在这个主要资本项目建设期间作为项目经理的角色是一致的。

(1)代表与Aitken Creek天然气衍生品会计有关的时间差异，扣除2022年700万美元(2021-500万美元)的所得税支出，包括在能源基础设施部门

(2)包括在国贸中心分段内的伊利湖连接器项目暂停所产生的费用，扣除所得税400万美元后的净额

(3)代表因爱荷华州公司所得税税率降低而产生的递延所得税资产重估，包括在国贸中心部分

(4)使用调整后普通股收益除以2022年加权平均普通股4.786亿股计算(2021-4.709亿股)

(5)以2022年支付的每股普通股股息2.17美元(2021-2.05美元)除以调整后基本每股收益计算

(6)代表富通在Wataynikaneyap输电电力项目资本支出中的39%份额，包括在其他电气部门

监管亮点

一般信息

该公司受监管的公用事业公司的收益是根据COS法规确定的，一些公司使用PBR机制。

根据COS法规，监管机构设定客户费率，以允许有合理的机会及时收回提供服务的估计成本，包括适用于批准费率基数的被视为或目标资本结构的公平回报率。PBR机制通常采用一个公式，将通货膨胀和假定的生产率改善合并在一个固定的期限内。

收回提供服务所产生的审慎成本并赚取监管机构批准的净资产收益率或净资产收益率的能力，可能取决于实现在费率制定过程中建立的预测。在发生成本和反映在客户费率中之间，可能存在不同程度的监管滞后。

美国的输电业务由FERC联邦政府监管。美国和加拿大剩余的公用事业业务由州或省监管机构监管。加勒比地区的公用事业业务由政府当局管理。

有关监管及下文讨论的监管事宜的其他资料载于2022年年度财务报表附注2。另请参阅第25页的“商业风险--公用事业监管”。

重大的监管发展

国贸中心

ITC中西部资本结构投诉：2022年5月，ICAT根据联邦电力法第206条向FERC提出申诉，要求将ITC中西部资本结构中的普通股权益部分从60%降至53%。ICAT声称，ITC Midwest不符合FERC的三部分测试，即授权将该公用事业公司的实际资本结构用于费率制定目的。2022年11月，FERC发布了拒绝申诉的命令，2022年12月，ICAT向FERC提出了重审请求。该公司仍然认为该投诉没有法律依据，截至2022年12月31日，ITC Midwest尚未记录与该投诉相关的监管责任。

MISO基准净资产收益率：2022年8月，哥伦比亚特区巡回法院发布了一项裁决，取消了某些FERC命令，该命令为在MISO地区运营的变速器所有者，包括ITC，确定了设定基准净资产收益率的方法。这件事可以追溯到2013年和2015年向FERC提出的质疑当时生效的味佐基础净资产收益率的投诉。法院已将此事发回FERC进行进一步处理，时间和结果尚不清楚。尽管对富通的任何潜在影响尚不确定，但ITC的净资产收益率每变化10个基点，就会对富通的年度每股收益产生约0.01美元的影响。

输电激励措施：2021年，FERC发布了关于输电激励措施的补充NOPR，修改了FERC于2020年发布的初始NOPR中的提议。补充NOPR建议取消50个基点的RTO ROE激励加法器，适用于会员年限超过三年的RTO成员。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

UNS能源

TEP一般费率申请：2022年6月，TEP向ACC提交了一般费率申请，要求从2023年9月1日起使用2021年12月31日测试年度的新费率。申请反映了非燃料和与燃料有关的收入净增加1.36亿美元，以及取消某些调整机制和修改现有调整机制以更及时地收回清洁能源投资的建议。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

哈德逊中部

独联体实施：2022年12月，PSC发布了一份关于中央哈德逊部署其新独联体的报告。PSC还发布了开始诉讼和提出理由的命令，指示Central Hudson解释为什么PSC不应采取民事或行政处罚或启动诉讼，以审查独联体实施费用的审慎。中央哈德逊还被要求提交一份计划，以消除两个月一次的账单估计，并评估这种变化对客户的影响。中央哈德逊的回应是在2023年1月提交的。这一诉讼的时间和结果尚不清楚。

FortisBC Energy和FortisBC Electric

GCOC程序：2021年，BCUC启动了一项程序，包括对资本结构的普通股部分和允许的ROE进行审查。FortisBC于2022年12月向BCUC提交了最终论点，诉讼仍在进行中，预计将在2023年第二季度做出决定。

艾伯塔省要塞

2023/2024年GCOC程序：2022年1月，AUC启动程序，以确定2023年艾伯塔省受监管的公用事业公司的资本成本参数，并考虑采用基于公式的方法来设定2024年及以后的允许净资产收益率。2022年3月，AUC发布了一项决定，将目前允许的8.5%的净资产收益率(ROE)延长至2023年，资本结构中使用37%的股权成分。2024年及以后的GCOC进程仍在进行中，预计将在2023年第三季度做出决定。

2023年COS申请：2022年7月，AUC发布了一项决定，基本上接受了FortisAlberta的COS申请中要求的预测。相关的合规申报文件，包括更新后的2023年收入要求，于2022年12月由AUC批准。

第三个PBR期限：2021年7月，AUC发布了一项决定，确认艾伯塔省配电公用事业公司将接受从2024年开始的第三个PBR期限，投入费率基于2023年COS重新基数。非盟委员会还启动了一项新的程序，以审议第三个PBR任期的设计。FortisAlberta正在参与这一诉讼，预计AUC将在2023年做出决定。

REA成本回收：2021年，AUC决定，从2023年1月1日起，每年约1,000万美元的REA成本不能再从FortisAlberta的差饷支付者那里收回。FortisAlberta向艾伯塔省上诉法院提起上诉，声称AUC错误地阻止该公司从自己的付款人那里收回这些成本，以至于这些成本无法直接从REAS收回。上诉于2022年12月开庭审理，法院预计将于2023年第一季度做出裁决。

财务状况

流动资金和资本资源

现金流要求

在子公司层面，预计运营费用和利息成本将从运营现金流中支付，不同水平的剩余现金流可用于资本支出和/或向富通支付股息。剩余的资本支出预计将主要来自信贷安排下的借款、长期债务发行和富通的股权注入。可能需要定期在信贷安排下借款，以支持季节性营运资金要求。

富通支持子公司增长所需的现金通常来自公司承诺的信贷安排下的借款、点滴计划的运营以及普通股、优先股和长期债务的发行。这些子公司向富通支付股息，并在需要时接受富通的注资。富通及其子公司最初都通过承诺的信贷安排借款，并定期用长期融资取代这些借款。对即将到期的债务进行再融资也会产生融资需求。

信贷安排主要与加拿大和美国的大型银行组成银团，没有一家银行持有超过循环信贷安排总额约20%的股份。在全部信贷安排中，约有56亿美元承诺的期限从2023年到2027年不等。下表汇总了可用的信贷安排。

(1)有关本公司信贷安排的额外资料载于2022年年度财务报表附注14

2022年，Central Hudson将其可用信贷额度从2.3亿美元增加到3.2亿美元。

2022年5月，本公司修订了其13亿美元循环期限承诺信贷安排协议，将到期日延长至2027年7月，并根据本公司2022年至2025年实现董事会多样性目标和范围1温室气体排放的情况，建立与可持续性相关的贷款结构。已提取资金和未提取资金的最高潜在年度保证金定价调整分别为+/-5个基点和+/-1个基点。

同样在2022年5月，本公司签订了一项5亿美元的无抵押非循环定期信贷安排。该贷款的初始期限为一年，可随时偿还而不受惩罚，为公司提供额外的、具有成本效益的短期融资和流动资金，并增强财务灵活性。

本公司偿还债务和支付股息的能力取决于其子公司的财务业绩和相关的现金支付。某些受监管的子公司受到限制，限制它们向富通分配现金的能力，包括某些监管机构限制年度股息，以及某些贷款人限制债务总资本。根据管理层维持监管机构批准的子公司资本结构的意图，使用受监管子公司的净资产支付股息也存在实际限制。富通预计，维持这样的资本结构不会影响其在可预见的未来支付股息的能力。

截至2022年12月31日，预计未来五年的综合固定期限债务到期日/偿还额平均为每年14.37亿美元，公司约73%的综合长期债务(不包括信贷工具借款)的到期日超过五年。

2022年11月，富通提交了一份期限为25个月的简短基础招股说明书，根据该招股说明书，富通可以发行本金总额高达20亿美元的普通股或优先股、认购收据或债务证券。截至2022年12月31日，简体基础架子招股说明书下仍有20亿美元可用。

富通处于有利地位，拥有强大的流动性。这种可用的信贷安排和可管理的年度债务到期日/偿还相结合，为进入资本市场的时间安排提供了灵活性。鉴于目前的信用评级和资本结构，本公司及其子公司目前预计2023年将继续获得合理的长期资本。

截至2022年12月31日，富通及其子公司遵守了债务契约，预计2023年将保持遵守。

经营活动

见第5页“业绩一览表-经营现金流”。

投资活动

用于投资活动的现金增加反映了2022年资本支出的增加，以及美元对加元汇率的上升。见第5页“业绩概览--资本支出”和第21页“资本计划”。与前一年相比，2022年与Wataynikaneyap Power项目相关的计划股权捐款也影响了现金的使用。

融资活动

与融资活动相关的现金流将随着子公司资本支出和可用于为这些资本支出提供资金的运营现金流量的变化而大幅波动，这两个因素共同影响了债务和普通股发行所需的资金量。见第17页的“现金流要求”。

(1)偿还短期和/或信贷安排借款

(2)为新的和/或现有的符合条件的绿色项目组合提供部分或全部资金或再融资

(3)基金非经常开支

(4)一般企业用途

(5)ITC签订利率互换协议，使实际利率降至3.54%。见《2022年年度财务报表附注25》

(六)偿还到期的长期债务

(7)本公司订立交叉货币利率掉期协议，将债务有效转换为3.91亿美元，息率为4.34%。见《2022年年度财务报表附注25》

(8)为2022年6月赎回公司2023年12月到期的5亿美元2.85%优先无抵押票据提供资金

(1)包括根据股票期权和员工购股计划发行的普通股

(2)根据点滴计划和股票期权计划发行的普通股

(3)普通股股息在点滴计划下的再投资

2022年11月17日和2023年2月9日，富通宣布分别于2023年3月1日和2023年6月1日支付每股普通股0.565美元的股息。派发股息由董事会酌情决定，并视乎公司的财政状况及其他因素而定。

(1)未摊销递延融资和贴现成本未减少的金额1.66亿美元。2022年年度财务报表附注14提供了更多信息

(2)补充资料载于2022年年度财务报表附注15

(3)主要包括与长期薪酬和员工未来福利安排有关的承诺

(4)代表未记录的承诺。2022年年度财务报表附注26提供了更多信息

其他合同义务

该公司受监管的公用事业公司有义务在其各自的服务范围内向客户提供服务。预计2023年的资本支出约为43亿美元，2023-2027年五年计划期间的资本支出约为223亿美元。见第21页“基本建设计划”。

根据与安大略省和加拿大政府的融资框架，富通将向Wataynikaneyap伙伴关系提供至少约1.55亿美元的股权资本，这是基于富通39%的所有权比例和相关项目经监管部门批准的最终资本成本。Wataynikaneyap伙伴关系有贷款协议，以在建设期间为该项目提供资金。如果贷款协议下的贷款人实现了贷款的担保，富通可能被要求加快其股权出资，这可能超过融资框架下对富通的其他要求，达到最高2.35亿美元的总资金。

UNS Energy与Four Corners和露娜的参与者有联合发电性能保证，协议分别于2041年和2046年到期，圣胡安和纳瓦霍的协议将退役。参与者已保证，如果发生拖欠款项的情况，每个没有违约的参与者将承担其按比例分摊的费用，否则将由违约参与者支付。作为交换，非违约参与者有权获得其在违约参与者发电能力中的比例份额。在圣胡安和纳瓦霍的案例中，参与者将向违约方寻求财务追回。除了Four Corners的最高金额为3.39亿美元外，这些担保没有最高金额。截至2022年12月31日，这些担保下没有义务。

Central Hudson是与其他公用事业公司共同开发、拥有和运营纽约州输电项目的投资参与者。中央哈德逊的最高承诺是7400万美元，它已经为这一金额出具了父母担保。截至2022年12月31日，该担保下不存在任何义务。

截至2022年12月31日，非监管控股公司FortisBC Holdings Inc.有1.42亿美元的父母担保未偿还，以支持Aitken Creek的存储优化活动。

表外安排

除截至2022年12月31日的1.28亿美元未偿还信用证和上表未记录的承付款外，公司没有任何表外安排。

资本结构与信用评级

富通需要持续获得资本，因此，目标是建立一个整合的长期资本结构，使其能够保持投资级信用评级。受监管的公用事业公司将自己的资本结构与客户费率中反映的资本结构保持一致。

(1)包括长期债务和融资租赁，包括现金净额的当期部分和短期借款

(2)包括股东权益、扣除优先股后的净额和非控股权益。截至2022年12月31日，非控股权益占3.5%(2021年12月31日-3.5%)

流通股数据

截至2023年2月9日，公司已发行和发行4.822亿股普通股和以下第一优先股：500万系列F、920万系列G、770万系列H、230万系列I、800万系列J、1000万系列K和2,400万系列M。

只有公司的普通股才有投票权。本公司的第一优先股没有投票权，除非富通不能支付八个季度的股息，无论是连续的还是宣布的。

如果截至2023年2月9日所有已发行股票期权全部转换，将额外发行和发行230万股普通股。

信用评级

该公司的信用评级如下所示，反映了其较低的风险状况、业务的多样性、每个受监管子公司的独立性质和财务分离以及控股公司的债务水平。

2022年12月，标普将Central Hudson的无担保债务信用评级从A-下调至BBB+，并将评级展望从负面修订为稳定。标普指出，这一变化是由于通胀上升和利率上升的影响，加上资本支出计划的增加以及运营和维护成本的增加，预计该公司的财务措施将会减弱。

基本建设计划

需要对能源基础设施进行资本投资，以确保电力和天然气系统的持续和增强的性能、可靠性和安全性，满足客户增长，并提供更清洁的能源。

40亿美元的资本支出与2022年资本计划一致，其中6亿美元的资本投资重点是向客户提供更清洁的能源。

(1)见第14页“非美国公认会计准则财务衡量标准”

(2)能源基础设施细分市场

(1)为前瞻性非公认会计准则财务计量，其计算方式与资本支出相同。见第14页“非美国公认会计准则财务指标”。

(2)不包括AFUDC的非现金股权部分

(1)资本计划是一种前瞻性的非公认会计准则财务计量，其计算方式与资本支出相同。参见第14页的“非美国公认会计准则财务指标”

(2)反映假设的美元：加元汇率为1.30。富通估计，平均而言，美元兑加拿大元每增加或减少5美分，在五年规划期内的资本支出将增加或减少约5亿美元

(3)不包括AFUDC的非现金股权部分

2023-2027年资本计划比上一个五年计划高出23亿美元，五年计划总额为200亿美元。这一增长主要是由有机增长推动的，这主要反映了与ITC的MISO LRTP相关的区域输电项目、亚利桑那州为支持TEP计划到2032年退出煤炭而进行的额外清洁能源投资、配电基础设施可靠性和容量的增强，以及为支持该公司受监管的公用事业公司的客户增长而进行的投资。其中约5亿美元的增长是由假设的五年内美元对加拿大元汇率的上升推动的。

富通预计，未来五年将在清洁能源领域总共投资59亿美元。这些投资将集中于将可再生能源连接到电网，包括MISO LRTP的第一批，在亚利桑那州和加勒比海的可再生和存储投资，以及不列颠哥伦比亚省的更清洁燃料解决方案。该计划纳入了关键的客户负担能力考虑因素，认识到通胀和大宗商品成本上升对客户费率的影响，同时确保在我们过渡到更清洁的能源未来时提供可靠和有弹性的能源交付服务。

《2023-2027年基本建设计划》中包括的投资摘要如下：

(1)包括清洁发电和电池存储

(2)包括RNG和LNG

(3)包括不属于其他类别的设施、设备和车辆

基本建设计划的风险很低，可执行性很强，99%的计划支出发生在受监管的公用事业公司，只有17%与主要基本建设项目有关。从地域上看，55%的计划支出预计在美国，其中26%在ITC，41%在加拿大，其余4%在加勒比地区。

计划的资本支出基于对能源需求以及劳动力和材料成本的预测，包括通货膨胀、供应链可获得性、一般经济状况、汇率和其他因素。这些可能会发生变化，并导致实际支出与预期不同。

尽管全球供应链限制和不断上升的通胀仍是持续演变的潜在关切问题，但该公司预计其2023-2027年资本计划不会受到实质性影响，尽管某些计划支出可能在五年内发生变化。该公司继续积极工作，通过确定高优先级材料和巩固购买力来改善结果，增加库存水平，并与供应商密切合作，以确保材料的供应，从而缓解供应链的制约。

(1)年初及年底税率基数的简单平均数

预计到2027年，在五年资本计划的支持下，年中利率基数总额将增长至461亿美元，年复合增长率为6.2%。

(1)包括适用的AFUDC

(2)扣除预测客户贡献后的净额

(3)富通在预计资本支出中的份额。根据融资框架，富通将只为其股权部分提供资金。

MISO LRTP

2022年7月，MISO理事会批准了与LRTP有关的第一批项目，涉及MISO中西部次区域的18个输电项目，相关费用总额估计为100亿美元。其中6个项目贯穿ITC的MISO运营公司的服务区域，包括密歇根州和爱荷华州，这些地区目前有针对现有变速器所有者的优先购买权条款。ITC估计，到2030年，与18个项目中的6个项目相关的输电投资为14亿至18亿美元，其中约9亿美元(7亿美元)的资本支出包括在该公司的2023-2027年资本计划中。ITC MISO服务范围内的其他项目可能需要进行竞争性投标，具体取决于它们所在的州。

可再生能源发电

计划中的可再生发电投资支持向更清洁能源的过渡，如TEP的2020年IRP所述。不包括尚未定义的能源储存投资。2022年2月，行政协调会承认了TEP 2020年的IRP，并认为它是合理的，符合公众利益。

韦尔至托托利塔输电项目

建设和升级，将现有的TEP变电站连接到TEP服务区域内的一条新的230千伏线路。工程预计于2023年开工，预计2027年完工。

蒂尔伯里液化天然气储存扩建

该项目取代了蒂尔伯里工厂原有的液化天然气储罐，并增加了可用的再气化能力，为较低级别的内地客户提供后备天然气供应。FortisBC Energy已经向BCUC提交了该项目的CPCN申请，如果获得批准，该项目预计将于2023年开始。

阿联酋项目

将住宅和小型商用电表更换为先进的电表，并安装旁通阀，以支持燃气分配系统的安全、弹性和高效运行。FortisBC Energy已就该项目向BCUC提交了CPCN申请。

伊格尔山木材纤维天然气管道项目

天然气管道扩建至不列颠哥伦比亚省斯夸米什的一个拟议液化天然气地点。2022年4月，WoodFibre LNG Limited向其主承包商发出了关于该项目的通知，然而，该项目仍取决于WoodFibre LNG Limited的某些条件以及FortisBC Energy是否获得剩余的监管和许可批准。

蒂尔伯里1B项目

建造更多的液化和分配设施，包括陆上管道，以支持海上加油，并进一步优化蒂尔伯里第1A期扩建项目。该项目于2017年获得不列颠哥伦比亚省政府的枢密院颁令。已向监管机构提交了初步项目范围，以支持进一步扩大蒂尔伯里遗址所需的联邦影响评估和省级环境评估。工程设计和相关研究将在2023年继续进行。

Okanagan容量升级

建造一段新的管道和相关设施，以应对奥卡纳根地区预期的负荷增长。FortisBC Energy已就该项目向BCUC提交了CPCN申请。

Wataynikaneyap输电工程

建设一条1,800公里长、由OEB监管的输电线路，将安大略省西北部17个偏远的原住民社区连接到主电网，富通持有主电网39%的股权。FortisOntario负责输电线路的建设管理和运营。2022年8月，该项目一期工程竣工，为安大略省迪诺维奇至皮克尔湖的230千伏线路供电。截至2022年12月31日，该项目已完成73%，700公里输电线路通电，三个第一民族社区接入安大略省电网。建设预计将于2024年完成。

更多投资机会

富通正在寻求尚未纳入五年资本计划的现有服务领域内的更多投资机会。

《2022年通货膨胀率削减法案》

2022年8月，爱尔兰共和军通过成为美国法律，其中包括关注能源安全和气候变化计划。由于激励措施和清洁能源税收抵免鼓励在清洁能源、能源储存、电动汽车和制造业方面的投资，爱尔兰共和军与富通的清洁能源目标保持一致，并为继续投资于更清洁的能源未来提供了机会。

ITC-MISO LRTP

MISO LRTP预计将包括四个部分。与第一批项目相关的增量机会如上所述。预计MISO将在2024年上半年确定与LRTP第二阶段相关的项目，预计这将为国贸中心提供进一步的投资机会。

UNS Energy-TEP 2020 IRP

TEP 2020 IRP概述了到2035年满足客户能源需求所需的资源能源转型，因为TEP在2032年前退出燃煤资源，并用风能和太阳能资源取而代之。预计到2035年，这一转型将减少80%的碳排放。该计划支持来自可持续资源的可靠和负担得起的服务，预计到2035年将提供20亿至40亿美元的增量资本投资机会。IRP可能会受到各种联邦和州能源政策的影响，包括目前正在考虑的政策。预计TEP将在2023年下半年向行政协调会提交其2023年IRP。

FortisBC Energy-LNG

不列颠哥伦比亚省的液化天然气基础设施机会包括蒂尔伯里液化天然气设施的进一步扩大，该设施具有独特的定位，可以满足客户对清洁燃烧天然气的需求。该场地可扩展，可容纳额外的储存和液化设备，并靠近国际航道。

关于蒂尔伯里的进一步扩张，2022年7月，FortisBC Energy的母公司FortisBC Holdings Inc.与一个土著社区达成了一项协议，提供通过股权所有权参与未来某些液化天然气投资的能力，前提是双方能够履行某些义务。任何拟议的交易都需要获得监管部门的批准和某些先决条件。

其他机会

包括ITC的增量监管输电投资和电网现代化项目；UNS Energy的能源储存项目、电网现代化、基础设施弹性和输电投资；FortisBC Energy的更多天然气基础设施机会；以及更清洁的能源基础设施，以及我们司法管辖区的气候变化适应投资。

商业风险

富通有一个ERM计划，用于识别和评估其业务面临的风险的严重性和可能性。富通董事会通过其审计委员会监督富通的ERM计划，确保管理层拥有有效的风险管理系统来支持战略规划。子公司层面的ERM计划由每个子公司的董事会监督，任何重大风险都是富通ERM计划的一部分。重要性阈值每年审查一次。管理层使用内部控制系统来监测和管理已确定的风险。以下是该公司重大业务风险的摘要。

公用事业监管

截至2022年12月31日，受监管的公用事业资产约占公司总资产的99%。监管管辖区包括加拿大五个省、美国九个州和三个加勒比海国家，以及FERC对美国输电资产的监管。

监管机构管理涉及公用事业业务重大方面的立法，包括：客户费率、允许的净资产收益率和被视为资本结构；资本支出；提供能源和能力、辅助服务和附属服务的条款和条件；证券发行；以及某些会计事项。监管或立法的改变和决定，以及由于监管滞后而延误收回差饷的成本，都可能产生重大的不利影响。考虑到监管机构在设定客户费率时使用的是历史测试年份，监管滞后的风险对UNS Energy来说尤其显著。

收回实际服务成本和获得批准的ROE或ROA的能力通常取决于实现在费率设定过程中建立的预测。对于那些受PBR机制约束的公用事业公司，费率反映了假设的通货膨胀率和生产率提高因素，由此产生的差异可能会对回报率产生不利影响。如果不能收回成本和/或赚取回报，可能会产生实质性的不利影响。

对于输电业务，FERC建立的公式费率的基本要素可能会受到第三方的质疑，这可能会导致费率降低和客户退款。这些基本要素包括净资产收益率、净资产收益率增加率和被视为资本结构，以及运营和资本支出。

此外，美国国会定期考虑制定能源立法，赋予FERC新的职责，修改美国联邦电力法或天然气法的条款，或赋予FERC或其他实体更大的权力来监管美国联邦能源事务。

尽管富通处于有利地位，可以通过当地管理团队和主要由独立当地成员组成的附属董事会维持建设性的监管关系，但它无法预测未来的立法或监管变化，无论是由经济、政治或其他因素引起的。该公司及其公用事业公司在有效和及时地应对这些监管变化时，可能会遇到挑战和合规成本。任何此类监管变化或运营影响都可能产生实质性的不利影响。

人身风险

电力和天然气服务的提供受到实际风险的影响，包括恶劣天气和自然灾害、战争、恐怖主义、破坏、关键设备故障和公司服务范围内外的其他灾难性事件的影响。

某些电力设施在偏远或山区运行，可能难以及时维修和维护，否则可能面临森林火灾、洪水、飓风、风暴潮、冲刷、山体滑坡、地震、雪崩、冰暴和其他自然行为造成损失或损坏的风险。此外，输配电资产的运行有可能导致火灾，主要是由于设备故障、倒下的树木或线路或设备遭受雷击。

天然气公用事业公司面临与天然气相关的运营风险，包括火灾、爆炸、管道腐蚀和泄漏、干线和服务管道意外损坏、设备故障、地震、火灾、洪水和其他自然灾害造成的损坏和破坏。

影响公司任何电力或天然气公用事业的事故或自然灾害可能会导致服务中断、泄漏和相应的环境责任或其他责任。

发电设备和设施面临物理风险，包括设备故障或火灾、洪水或其他自然灾害造成的损坏，可能导致水不受控制地释放、燃料供应中断、运行效率或性能低于预期，以及服务中断。

与火灾损害相关的上述风险取决于天气、森林、居住地和第三方设施与公用事业设施的距离以及其他因素。如果他们的设施被追究火灾责任，公用事业公司可能会承担灭火成本、再生和木材价值成本，以及第三方索赔。

电力和燃气系统需要持续的维护、改进和更换。公用事业公司负责以安全的方式运营和维护其资产，包括制定和应用适当的标准、系统流程和/或程序，以确保员工、承包商和公众的安全。

服务中断、其他影响和责任，无论是由于未能正确执行或完成批准的维护和资本支出、恶劣天气或其他有形风险造成的，如果不通过保险单或在客户费率中收回此类成本来缓解，可能会导致损失。任何上述人身风险的潜在影响都可能产生实质性的不利影响。

以下讨论的“气候变化”风险可能会加剧上述有形风险。

气候变化

与气候有关的人身风险

气候变化可能会对提供可靠、安全的电力和天然气服务的能力产生负面影响。据预测，气候变化将导致更频繁和更严重的天气事件，这可能会影响或破坏电力或天然气系统的可靠性。气候变化和更频繁、更强烈的天气事件带来的实际风险要求该公司的公用事业公司做出反应，继续为客户提供可靠的服务。

恶劣天气主要以雷暴、洪水、野火、飓风、风暴潮、大气河流和雪或冰暴的形式影响公司的服务地区。极端天气事件的频率增加可能会通过增加维修和使用应急计划来增加提供服务的成本。极端天气条件和气温变化需要系统备份，并可能导致系统压力，包括服务中断，并随着时间的推移降低运营设施的效率。导致干旱的降水变化可能会增加该公司电力资产引起的野火风险，或可能导致水资源短缺，从而对业务造成不利影响。

较长期的气候变化影响，如持续升高的气温、较高的海平面、更大的风暴潮和洪水，可能导致服务中断、缩短资产寿命、增加维修和更换费用以及与加强设计标准和系统相关的费用。气候变化的影响可能会加剧第25页所述的“物质风险”。

气候变化的影响以及由此造成的服务中断以及维修和更换费用所造成的实际风险，如果不及时有效地解决和/或通过保险单或监管费用回收加以缓解，可能会产生实质性的不利影响。

与气候有关的过渡风险

随着经济向脱碳转型，并根据各种国家和国际承诺增加可再生能源的使用，出现了与相关的政策、法律、技术和市场变化有关的风险，这可能会对公司及其公用事业产生相关的资本和财务影响。

向更清洁能源未来过渡的影响将要求该公司的公用事业公司有效管理不断变化的法规和立法要求、新的复原力标准、新技术的整合以及对客户需求和费率的影响。如果不能适当地应对气候变化和脱碳，可能会破坏公用事业公司提供安全和具有成本效益的服务的能力，这可能会造成声誉损害和其他影响。

富通预计，未来几年，政府政策和监管改革的步伐将会加快(见第27页的“环境法规”)。此外，旨在减少温室气体排放、增加可再生能源使用以及控制或限制气候变化影响的倡议的出现，增加了开发生产可再生能源的新技术的动力，使能源能够更有效地储存并减少能源消耗。随着新技术的普及，基础设施设计风险和时间延迟可能会出现。公用事业能源输送系统将需要技术变革和更新，以便有效地向客户提供越来越多的可再生能源(见第28页“技术发展”)。

是否有监管机制或该公司的公用事业公司是否有能力将相关费用转嫁给客户仍不确定。与采用气候变化倡议和/或某些司法管辖区的监管恢复机制的可用性有关的监管滞后可能会对富通及其公用事业造成财务损害(见第25页的“公用事业监管”)。

富通有一项计划，在不使用碳抵消或新技术的情况下，到2030年减少50%的温室气体直接排放，到2035年减少75%。该公司将需要技术进步，以便在2050年之前消除其最后25%的温室气体直接排放，以实现净零排放目标，同时保持系统可靠性和客户负担能力。除开发和实施相关能源技术外，公司实现与气候有关的目标的能力取决于许多因素，包括公司服务区域的大小、与当前预期保持一致的能力需求、未来法规或立法的影响，或公众采用替代能源产品，任何这些因素都可能导致实际结果，实现这些目标的能力与预期大不相同。实现或未能实现这些目标的最终影响可能会造成声誉损害，从而可能造成实质性的不利影响。

生长

富通既有通过收购实现增长的历史，也有通过在现有服务领域进行资本投资实现有机增长的历史。本公司的股息增长指引在很大程度上依赖于实现第21页“资本计划”中所述的执行五年资本计划所预期的比率基本增长。由于商品价格波动、供应和劳动力成本、供应链限制、供应商业绩不佳、天气、地质条件或公司无法控制的其他因素，项目，特别是大型基本建设项目，在施工期间可能会出现延误和成本超支的风险。不能保证监管机构将批准：(I)所有计划的项目或其金额或时间；(Ii)及时或以合理的条款和条件批准；或(Iii)收回客户费率中可能产生重大不利影响的成本超支。

环境监管

该公司的业务受环境法律和法规的约束，包括排放到空气中、排放到水或土壤中、水的使用、危险废物的处置和控制、以及污染的调查和补救等。

与电力作业有关的空气、土壤和水受到污染的风险主要涉及：(1)燃料的运输、处理、储存和燃烧；(2)以石油为基础的产品的使用，主要是变压器和润滑油；(3)燃煤残渣和其他废物的管理和处置；以及(4)在供应发电设施的煤矿发生或发生的导致危险排放的事故。天然气作业的污染风险主要与涉及天然气系统的泄漏和其他事故有关。水力发电作业的主要环境风险包括大坝坍塌和可能破坏自然栖息地的人工水流的产生。

不遵守环境法律和法规，或不根据这些法律和法规获得或遵守任何必要的环境许可证，可能会导致禁令、罚款或其他处罚。此外，在许多地点，包括以前和目前拥有/经营的财产和废物处理或处置场所，可能会产生与污染调查和补救有关的责任以及有关的人身伤害或财产损失索赔，无论这种污染是由拥有财产时的企业造成的，还是由于不遵守适用的环境法律和条例造成的，或者是否由企业的任何行为或不作为造成的。这些责任可能导致对清理费用、损害、罚款和/或处罚作出大量金钱判决。在保险或监管机制不能完全覆盖的范围内，上述费用可能会产生实质性的不利影响。

环境法律和法规继续发展，可能会导致巨大的额外费用。特别是，由于新的和新出现的联邦、州和省级温室气体法律、法规和准则，温室气体排放的管理和相关的脱碳要求是一个主要关切。为应对气候变化，为解决可靠性、复原力、资源规划和安全问题，预计将加快监管和监管改革的步伐。未来的立法可能会影响发电资产、运营、能源供应、运营成本、报告义务和该公司业务的其他重要方面。由于修订或增加的法规而增加的合规成本或额外的经营限制可能会产生实质性的不利影响(见第26页“气候变化”)。

流行病与公共卫生危机

传染病的大范围爆发或造成经济和/或其他干扰的其他公共卫生危机可能对该公司产生负面影响。传染病的爆发，以及减少对健康的影响和控制疾病传播的努力，都可能导致对企业经营的限制，包括企业关闭以及劳动力供应和生产力减少、供应链中断、项目建设延误、资本市场中断、政府和监管行动以及经济活动长期减少的潜在影响。持续的经济放缓可能会减少能源销售，对客户、承包商和供应商履行义务的能力产生不利影响，并可能扰乱运营和资本支出计划，或导致商誉减值(见第29页“一般经济条件”)。

该公司的公用事业公司提供基本服务，必须在任何大流行或公共卫生危机期间保持运营和维护，尽管此类事件可能会挑战运营并增加运营成本。大流行或公共卫生危机的持续时间和严重程度可能会产生实质性的不利影响。

健康与安全

该公司的公用事业运作，必然会对雇员和公众的健康和安全构成风险。未执行或遵守适当的健康和安全程序可能造成人身伤害或生命损失，并引起业务、声誉或财务影响，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。此外，不遵守健康和安全法规可能会导致罚款、处罚、声誉损害、诉讼、增加资本和运营成本或产生不利的监管结果。

天然气竞争力

该公司约23%的收入来自天然气的输送。在不列颠哥伦比亚省，天然气收入占该公司天然气收入的82%，天然气主要与电力争夺空间和热水供暖负荷。与电力服务相比，天然气服务的前期资本成本仍然是天然气面临的竞争挑战。如果天然气因价格或其他因素(例如天然气相对于其他能源的碳排放强度)而竞争力下降，那么增加新客户的能力可能会受到损害。现有客户也可能减少用电量或改用电力，这会给电费带来进一步的压力，在极端情况下，最终可能导致无法通过客户费率收回公用事业公司的服务成本。

政府政策可能会进一步影响不列颠哥伦比亚省天然气的竞争力。随着各国政府制定应对气候变化的政策，能源政策的任何随之而来的变化都可能影响天然气相对于其他能源的竞争力。

此外，还有其他竞争挑战正在影响天然气对新住房存量的渗透，例如能源的碳强度和正在建设的住房存量的类型。作为自己的气候变化政策计划的一部分，地方政府可能会使用各种工具，如特许经营协议、许可证、建筑法规和分区附例，对新建和现有开发项目允许的能源施加限制。市政当局还可以向建筑商提供激励措施，例如提供更高的密度补贴，让他们在开发项目中采用无碳能源选择。这些行动和政策可能会阻碍该公司吸引新的天然气客户或留住现有客户的能力。

由于定价、政府政策或其他因素导致的天然气竞争力下降可能会产生实质性的不利影响。

网络安全和信息与运营技术

作为关键能源基础设施的运营商，该公司的公用事业公司面临着网络犯罪的风险。本公司公用事业的有效运作能力有赖于使用和维护复杂的信息系统和基础设施：(I)支持发电、输电和配电设施的运营，包括电力和天然气设施；(Ii)在适用的情况下向客户提供账单、消费和负荷结算信息；以及(Iii)支持财务和一般业务。该公司还与第三方服务提供商合作，协助管理公司的信息安全系统、通信工具和数据处理。

信息和运营技术系统，包括公司的第三方服务提供商的系统，可能容易受到未经授权的访问或由于网络和其他攻击而中断，包括黑客、恶意软件、战争或恐怖主义行为和破坏行为等。此外，地缘政治冲突可能会进一步增加网络攻击的复杂性、规模或频率，其中一些攻击甚至可能是由民族国家行为者发起的。任何此类事件都可能导致能源服务和其他业务运营中断、财产损坏、关键数据损坏或不可用，以及客户和/或员工的敏感、机密和专有业务信息或个人信息被挪用和/或泄露。

本公司的信息安全系统或第三方服务提供商的重大网络安全漏洞可能会对本公司的财务业绩、其声誉以及在客户、监管机构和金融市场中的地位产生不利影响，并使其面临第三方损害索赔。由此产生的财务影响可能无法由保险单完全覆盖，或者，就公用事业而言，可能无法通过收回监管成本来覆盖，并可能产生实质性的不利影响。

技术发展

分布式发电，特别是太阳能、能效产品和服务方面的新技术发展，以及可再生能源和能效标准的实施，将继续影响零售业。对能源成本和环境问题的认识的提高增加了对降低能源消耗的产品的需求。该公司的公用事业公司也在推广需求侧管理计划。向客户提供的新技术包括来自可再生能源的能源、客户拥有的发电、节能电器、电池存储和控制系统。这些或其他技术的进步可能会对零售销售产生重大影响，带来潜在的实质性不利影响。

此外，在企业中实施新的信息技术系统，包括那些影响公用事业业务和客户计费系统的系统，有可能使任何这类系统无法按预期运行。如果不能维护、升级、更换或适当实施这些新的信息技术系统，可能会增加网络安全事件的风险，并对业务效率、收入或声誉产生不利影响(见上文“网络安全及信息和业务技术”)。

天气变异性和季节性

电力消耗因季节性天气变化而变化很大，气候变化已经并将继续受到气候变化的影响(见第26页“气候变化”)。凉爽的夏天可能会减少空调和其他冷却设备的使用，而不那么严寒的冬天可能会减少供暖负荷。或者，恶劣天气可能会意外增加供热和制冷负荷，对系统可靠性产生负面影响。水力发电对降雨量很敏感，季节性降雨量的意外变化可能会对运营产生负面影响。

天气和季节性对天然气分配量有很大影响，因为大部分天然气被住宅客户用于空间供暖。该公司的天然气公用事业公司的收益通常在第一季度和第四季度最高。该公司的某些公用事业部门设有监管延期和收入脱钩机制，以最大限度地减少因天气条件变化而导致的收益波动。关键调控机制的缺失或中断可能会导致天气与季节标准的重大和长期变化，产生实质性的不利影响。

所需审批

收购、拥有和经营电力和天然气业务需要从各级政府、监管机构、政府机构和/或其他第三方获得大量许可证、许可证、协议、订单、证书、咨询和其他批准。不能保证：(I)此类批准将立即获得、持续维持或续期；以及(Ii)其条款和条件将在任何时候得到充分遵守，不会以重大不利方式发生变化。在这些方面的重大失误可能会阻碍企业的运营，并产生实质性的不利影响。

可靠性标准

《能源政策法案》要求美国大宗电力系统的所有者、运营商和用户满足北美电力可靠性公司及其地区实体制定的强制性可靠性标准，这些标准由FERC批准和执行。其中许多或类似的标准已被加拿大某些省份采用，包括不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省。未能制定、实施和保持适当的运营做法/系统和资本计划来处理可靠性义务，可能会导致违反合规行为和产生重大不利影响，包括将相关成本排除在客户费率和其他潜在的重大处罚之外。

土著人民的土地要求

在不列颠哥伦比亚省，该公司的公用事业公司在土著人民的土地上为客户提供服务，并在土著人民提出土地要求的土地上维护设施。涉及土著人民以及不列颠哥伦比亚省和加拿大政府的各种条约谈判进程正在进行中，但潜在定居点的基础尚不清楚，而且并非所有土著人民都参与了这一进程。到目前为止，不列颠哥伦比亚省政府的政策是在不损害现有第三方权利的情况下安排定居点的结构；然而，不能保证定居点进程不会产生实质性的不利影响。

FortisAlberta在艾伯塔省的土著人民土地上拥有分销资产，进入许可由第三方持有。其中一些许可证需要得到加拿大原住民和王室-土著关系和北方事务部的批准。FortisAlberta可能无法获得此类批准，也无法以合理的条款谈判土地使用协议。在这些方面的重大失误可能会产生实质性的不利影响。

根据在规定时间内有效的租约、土地地役权和其他通行权，TEP的某些共同拥有的设施和部分输电线路位于部落土地上。如果未来无法获得继续使用这些设施和土地的批准，可能会产生实质性的不利影响。

共同所有利益与第三方经营者

东京电力公司接收电力的某些发电设施是与第三方共同拥有或运营的。TEP可能没有单独的自由裁量权或任何能力来影响此类设施的管理或运营，包括如何最好地应对不断变化的经济条件或环境要求。TEP与共同所有者或经营者的利益出现分歧可能会产生重大的不利影响。

Wataynikaneyap Partnership由24个原住民社区拥有51%的股份，由富通(80%)和阿尔冈昆电力和公用事业公司(20%)合伙拥有49%的股份，负责Wataynikaneyap输电电力项目。富通并不拥有项目决策的唯一决定权，与富通及其他合作伙伴利益的分歧可能会推迟项目的完成，增加其预期成本，或对富通的声誉造成不利影响，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。

一般经济状况

总体经济状况、通胀、能源价格、就业水平、个人可支配收入、住房开工、工业活动和其他因素的波动可能会降低能源需求，减少销售和资本支出，特别是在相关客户和费率基数增长受到影响的情况下。严重和长期的经济低迷也可能削弱客户及时支付账单的能力。这些因素中的每一个都可能导致商誉或其他长期资产的减值，并可能产生实质性的不利影响。此外，宏观经济因素的影响，包括但不限于国际关系和地缘政治事件，可能导致较弱的经济状况或增加股权资本市场的波动性，这可能会影响公司的业务和财务状况，或对公司的股价产生不利影响。

大宗商品价格波动

购买电力和天然气以及发电燃料成本受商品价格波动的影响，这是通过监管机构批准的：(1)允许商品价格变动流入客户利率和/或提供汇率稳定和其他递延账户的机制；(2)价格风险管理策略，例如使用有效固定成本的衍生品合约(见第35页“金融工具-衍生品”)。

不能保证目前监管机构批准的机制或战略在未来会继续存在。此外，尽管有这些机制和战略，但严重和长期的大宗商品价格上涨可能导致客户无法支付费率和/或可能影响消费和销售增长，这可能会产生实质性的不利影响。

购买的电源

该公司的公用事业公司出售的大部分电力和天然气是通过能源批发市场或根据与能源供应商的合同购买的，而不是由该公司的公用事业公司生产的。能源批发市场中断，或能源或燃料供应商或连接至该公司公用事业的能源输送系统的运营商发生故障，可能会导致购买电力和天然气的成本损失和/或增加，这可能会产生重大的不利影响。购买电力和天然气的成本和可获得性可能受到第26页“气候变化”、第27页“环境监管”和第29页“商品价格波动”中讨论的因素的不利影响。

交易对手信用风险

ITC有集中的信用风险，因为它大约70%的收入来自三个客户。这些客户拥有投资级信用评级，MISO通过要求信用证或现金保证金等于信用敞口来进一步管理信用风险，这是由信用评分模型和其他因素确定的。

FortisAlberta有一个集中的信用风险，因为它的分销服务账单是给相对较少的零售商群体。信用风险是通过从零售商那里获得现金保证金、信用证、投资级信用评级或具有投资级信用评级的实体的财务担保来管理的。

由于新冠肺炎疫情导致收款工作暂停，以及商品价格上涨，哈德逊中部的应收账款有所增加。中央哈德逊继续就逾期余额积极联系客户，向他们提供通过联邦和州计划提供的财政援助，预计2023年收款工作将扩大。根据其监管框架，Central Hudson可以推迟比客户利率收取的金额高出10个基点的无法收回的核销，以便未来回收。

UNS Energy、Central Hudson、FortisBC Energy、Aitken Creek和Fortis可能因衍生品合约的交易对手违约而面临信用风险。在可能的情况下，信用风险通过净结清付款的方式进行管理，并且只与具有投资级信用评级的交易对手打交道。在UNS Energy和Central Hudson，某些合同安排要求交易对手提供抵押品。

不能保证信用风险管理策略将继续有效。严重的交易对手违约可能会产生实质性的不利影响。

供应链

国内和全球供应链问题可能会推迟交付或导致对公司公用事业运营至关重要的某些材料、设备和其他资源短缺。如果不能消除或管理供应链中的制约因素，可能会影响支持业务所需的物品的供应，以及基础设施持续增长所需的材料的供应，并可能产生实质性的不利影响。

利率

一般而言，本公司普通股的市场价格对利率变动的敏感度为负。此外，允许的净资产收益率还会受到长期利率变化的影响。虽然利率上升的环境可能会导致更高的允许净资产收益率，但由于监管时间表的原因，这种净资产收益率的变化往往会滞后。浮动利率信贷安排下的借款和长期债务，以及新发行的债务，也会受到利率变化的影响。尽管受监管的公用事业公司的利息成本通常通过客户利率收回，但允许实际利息成本流转的监管机制的中断、UNS Energy监管滞后的影响以及控股公司债务融资成本的上升可能会产生实质性的不利影响。

外汇风险敞口

截至2022年12月31日，该公司67%的资产位于加拿大境外，2022年59%的收入来自海外业务。ITC、UNS Energy、Central Hudson、加勒比公用事业公司、FortisTCI、Fortis伯利兹和伯利兹电力的报告货币是或与美元挂钩。这些实体的收益和现金流以及对这些实体的净投资都受到美元兑加元汇率波动的影响。该公司2023年至2027年的223亿美元五年资本计划还包括外汇敞口。

富通通过对冲限制了其美元货币敞口。该公司已发行并指定以美元计价的长期债务，作为对外国净投资的有效对冲。富通还签订了外汇合约和交叉货币掉期合约，以管理一部分外币风险敞口。

由于只进行了部分对冲，收益和现金流继续受到汇率波动的影响。此外，不能保证现有的对冲策略将继续有效，因此美元兑加元汇率的大幅、长期下跌可能会产生实质性的不利影响。

获得资本的途径

本公司及其若干附属公司已欠下巨额债务。除其他外，需要不断获得具有成本效益的资本，以便为资本支出和偿还到期债务提供资金。

经营现金流可能不足以在到期时为所有未偿债务的偿还提供资金，或为预期资本支出提供资金。

偿还长期债务的能力取决于能否获得足够和具有成本效益的融资，以取代即将到期的债务。安排融资的能力受到许多因素的影响，包括富通及其子公司的运营结果和财务状况、监管环境(包括有关资本结构和允许净资产收益率的监管决定)、资本市场状况、一般经济状况、信用评级以及富通及其子公司的环境、社会和治理状况。信用评级的变化可能会影响新的长期债务和信贷安排的信用风险利差，以及它们的可用性。

富通是一家控股公司，因此没有自己的创收业务。本公司的子公司是独立的法人实体，没有向富通支付股息的独立义务。在向本公司支付股息之前，附属公司有必须履行的财务义务，其中包括其运营费用和对债权人的义务。此外，规例规定该公司的公用事业公司必须维持最低股本与总资本比率，这可能会限制它们向该公司派发股息的能力，或要求该公司向该等附属公司注资。未来颁布的法律或法规可能禁止或进一步限制公司子公司支付股息或偿还公司间债务的能力。此外，在子公司清算或重组的情况下，公司参与资产分配的权利受制于子公司债权人的优先债权。因此，本公司产生现金流以偿还债务的能力取决于其子公司产生持续收益和现金流以及支付股息和偿还贷款的能力。

不能保证以可接受的条件继续有足够的资本可用。有关更多信息，请参阅第17页的“流动性和资本资源”。

税收

富通及其子公司的收益可能会受到加拿大、美国和其他国际司法管辖区所得税税率和其他税收立法变化的影响。税法变化的性质、时间或影响是无法预测的，可能会产生实质性的不利影响。尽管受监管公用事业公司的所得税通常按客户税率退还，但与税收相关的监管滞后可能会导致恢复延迟或在某些时期无法恢复。在不受监管的层面上，所得税税率和其他税收法规的变化可能会对现有和未来债务的税后成本产生重大影响，这些债务不能在客户税率中收回。

保险

就财产损失、潜在责任和业务中断向信誉良好的行业保险人提供保险，承保范围被认为是适当的，并符合行业惯例。

与北美的惯例一样，很大一部分输电和配电资产没有保险，因为此类资产的保险成本高得令人望而却步。保险受承保限额和免赔额以及对时间敏感的索赔发现和报告条款的约束。不能保证：(I)实际损害、债务或业务中断造成的损失的金额和类型将由保险公司全额承保；(Ii)承保范围不足的情况将获得监管救济；(Iii)将继续提供合理费率的足够保险；或(Iv)保险公司将履行其义务。保险覆盖面或索赔支付方面的重大实际缺口可能会产生实质性的不利影响。某些类型的保险的可获得性和费用可能受到第26页“气候变化”下所述风险的不利影响。

人才管理

提供安全、可靠和具有成本效益的服务有赖于吸引、发展和留住技术熟练的劳动力以及填补战略职位。与同行一样，富通也面临着与交易、技术和专业人员相关的人口结构挑战和竞争市场，特别是考虑到其重大的资本计划。国贸中心严重依赖与第三方达成的协议，为其业务的某些方面的建造、维护和运营提供服务。在吸引或留住熟练劳动力或填补公司或其公用事业公司内的战略职位方面出现重大失误，可能会产生重大不利影响。

劳资关系

该公司的大多数公用事业公司根据集体谈判协议雇用工会或协会的成员。富通认为其劳资关系令人满意，但不能保证这种关系将继续下去，也不能保证现有的集体谈判协议将在不中断工作或其他工作行动的情况下按合理条款续签。这些方面的重大失误可能导致服务中断和/或劳动力成本增加，监管机构可能不允许完全恢复客户费率，并可能产生实质性的不利影响。

退休后的义务

富通及其大多数子公司为某些员工和退休人员维持固定收益养老金和/或OPEB计划的组合。这些计划最重要的成本驱动因素是投资业绩和利率，它们受到全球金融市场的影响。该公司的许多公用事业公司都设有监管延期机制，允许与市场波动有关的某些影响在客户费率中流动。严重和长期的市场中断、为履行计划义务而持有的投资的市值大幅下降、贴现率变化、参与者人口结构、法律和条例的变化，以及对退休后福利费用的现有监管处理的变化，可能会增加计划支出或需要额外的计划资金，并可能产生实质性的不利影响。

政治环境

地方、国家或全球层面的政治环境可能会影响能源法律、政府能源政策或监管决定。例如，解决能源价格上涨和客户负担能力问题的政治压力或干预可能会影响监管决策，以及该公司的公用事业公司收回允许成本的期限。

该业务还面临与国际关系和地缘政治事件相关的风险。政治、经济或社会不稳定或事件、贸易争端、关税增加、法律变更或适用于现有业务的繁重规定、货币限制以及政治领导层更迭的影响可能导致商品价格上涨、影响能源的供应和成本或总体影响全球经济条件，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响(见第27页“环境监管”和第29页“一般经济条件”)。

声誉、关系和利益相关者激进主义

不能保证内部程序、控制或审计将确保遵守公司的内部政策，包括其行为准则，或反贿赂和反腐败法律。员工、附属公司、独立承包商或代理人可能违反此类政策和法律，这可能会导致声誉损害，此外还可能导致罚款、处罚或诉讼，其中任何一项都可能产生实质性的不利影响。

该公司的运营和增长前景需要与主要利益攸关方建立牢固的关系，包括监管机构、政府和机构、土著社区、土地所有者和环境组织。管理不当的预期和对利益攸关方重要的问题，包括在建设大型基本建设项目期间出现的问题，可能会影响公司的声誉，并对其运营和基础设施发展产生重大影响。见第29页“所需批准”和“土著土地主张”。

外部利益相关者越来越多地挑战公司在气候变化、可持续性、多样性、回报(包括净资产收益率和净资产收益率)、高管薪酬和其他事项上的挑战。公众对大型基础设施项目的反对正变得越来越普遍，这可能会对资本计划和由此带来的有机增长构成挑战。虽然该公司积极监测这种激进主义，并致力于与其外部利益攸关方发展更牢固的关系，但如果不能有效地管理或应对利益攸关方的激进主义，可能会产生重大的不利影响。

法律、行政和其他诉讼

法律、行政和其他诉讼程序发生在正常的业务过程中，可能包括环境索赔、与雇佣有关的索赔、基于证券的诉讼、合同纠纷、人身伤害或财产损害索赔、监管或税务当局的诉讼以及其他事项。不利的结果，如对金钱或其他损害的判决或和解、禁令、拒绝或吊销许可证、声誉损害和其他结果，可能会产生实质性的不利影响。

会计事项

关键会计估计

一般信息

编制2022年年度财务报表要求管理层作出估计和判断，以影响资产、负债、收入、费用、收益、损失和或有事项的报告金额和披露。管理层根据历史经验、当前状况和当时被认为合理的假设对这些估计进行持续评估，并在已知期间确认任何调整。实际结果可能与这些估计大相径庭。

监管资产和负债

截至2022年12月31日，富通确认监管资产为40亿美元(2021-36亿美元)，监管负债为39亿美元(2021-32亿美元)。

监管资产指与某些成本有关的未来收入及/或应收账款，而该等成本将于或预期于未来期间透过厘定利率程序向客户收回。监管责任代表：(I)未来减少或限制与将通过费率设定程序退还给客户或预期将退还给客户的金额相关的收入增加；或(Ii)提供客户已预付费用的未来服务的义务。

监管资产和负债的确认以及结算期通常是基于过去、现有或预期的与相关金额性质有关的监管命令而进行的估计，并须经监管部门批准。不能保证实际结算金额和相关结算期不会与估计的大不相同。监管机构的订单产生的差额将根据这些订单确认，根据这些订单，任何不允许的金额将立即在收益中确认，其余金额将根据它们包括在客户费率中在收益中确认。

(1)定期精算估值决定了养老金计划和美国OPEB计划的资金贡献，而加拿大OPEB计划则没有资金

(2)使用按服务和管理层对预期计划投资业绩、薪金增长、员工平均剩余服务年限、死亡率和预期医疗保健成本的最佳估计按比例计算的预计福利方法精算确定

(3)反映高质量债券的市场利率，其现金流与预期养老金支付的时间和金额相匹配

(4)使用对每类资产的预期收益、波动性和相关性的最佳估计进行开发。估计是基于历史表现、未来预期和多样化资产类别之间的定期投资组合再平衡。

(5)经精算确定，2023年的预测利率为6.17%，并假设在未来12年内降至2034年及以后的最终利率4.48%

在受监管的公用事业公司，净收益成本的变化通常预计将反映在客户费率中，受某些公用事业公司的监管滞后和预测风险的影响。

ITC、Central Hudson、FortisBC Energy、FortisBC Electric和Newfinland Power拥有监管机构批准的机制，以推迟实际净养老金成本与预测之间的差异，并反映在客户费率中。不能保证这些延期机制在未来会继续下去。

折旧及摊销

截至2022年12月31日，富通确认房地产、厂房和设备以及无形资产为432亿美元(2021年至392亿美元)，占总资产的67%(2021年至68%)。2022年，这些资产的折旧和摊销总额为16亿美元(2021年至14亿美元)。

折旧和摊销反映标的资产的估计使用寿命，其中考虑了历史经验、制造商的评级和规格、过去和预期的未来使用模式和性质以及其他因素。

在受监管的公用事业公司，折旧率需要获得监管部门的批准，并包括一项估计未来搬迁成本的准备金，但未指明为法定义务。估计数主要反映历史经验和预期成本趋势。这一规定被确认为一项长期监管责任，实际搬迁费用在发生时计入净额。截至2022年12月31日，这一监管负债为13亿美元(2021年至12亿美元)。

受管制公用事业的折旧率通常是通过外部专家进行的定期折旧研究来确定的。如果实际经验与以前的估计不同，由此产生的差额通常反映在未来的折旧率中，从而按照监管机构规定的方式通过客户费率收回或退还。

商誉减值

截至2022年12月31日，富通确认商誉为125亿美元(2021-117亿美元)，占总资产的19%(2021-20%)。商誉增加是由于换算以美元计价的商誉带来的外汇影响。

本公司所有11个报告单位的商誉均按年进行减值测试，并在任何事件或情况变化显示公允价值可能低于账面价值时进行测试。如已确定，商誉将减记至估计公允价值，并确认减值损失。

本公司对每个报告单位进行定性评估，如确定公允价值不大可能少于账面价值，则不需要对公允价值进行量化估计。在进行量化评估时，估计报告单位公允价值的主要方法是收益法，据此对现金流量净额预测进行贴现。基本估计和假设具有不同程度的不确定性，包括预期未来现金流的数量和时间、增长率和贴现率。二次估值，即市场法，以及所有报告单位的总估计公允价值与公司市值的协调，也被进行和评估。

确认减值损失可能会产生重大的不利影响。此类损失不能按照规定的公用事业费率收回。减值损失表明，用于支持不受监管的控股公司债务的利息支付和普通股股息的预期未来现金流减少，这可能会对此类资本的未来成本产生不利影响，表现为此类债务的利率上升(无法按受监管的公用事业费率收回)，以及普通股市场价格下降。

所得税

截至2022年12月31日，递延所得税负债、应付账款中的当期所得税、监管资产中的递延所得税和监管负债中的递延所得税总额分别为41亿美元、8800万美元、19亿美元和14亿美元(2021年分别为36亿美元、3100万美元、18亿美元和13亿美元)。2022年所得税支出为2.89亿美元(2021年至2.34亿美元)。

当期所得税反映根据制定的税率和法律在本年度估计的应付/应收税款，以及可归因于不同司法管辖区的应纳税所得额/亏损的估计比例。

递延所得税资产和负债反映了资产和负债的税基和会计基础之间的暂时性差异。递延所得税资产或负债是根据预期收回或结算暂时性差额时制定的所得税税率和现行法律为每个暂时性差额确定的。如果未来的退税不被评估为“更有可能”，则在收益中确认估值免税额。

在受监管的公用事业公司，根据美国公认会计原则确认的所得税支出或回收与反映在客户税率中的差额，预计将在未来的税率中从客户手中收回或退还给客户，被确认为监管资产或负债。根据监管机构的命令，这些收入随后按照纳入客户费率的方式摊销至收益。否则，因税率、税法、司法管辖区收益分配和其他因素的变化而产生的预期和相应估计的变化在发生时在收益中确认。

本公司及其某些附属公司须在加拿大、美国及其他外国司法管辖区缴税。本公司可能接受所得税合规审查的重要司法管辖区包括美国(联邦、亚利桑那州、堪萨斯州、爱荷华州、密歇根州、明尼苏达州和纽约州)和加拿大(联邦、不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省)。该公司2018至2022纳税年度仍在加拿大司法管辖区接受审计，其2018至2022纳税年度仍在美国司法管辖区接受审计。此类所得税合规审查的影响可能对公司的财务报表产生重大影响(见第31页“业务风险--税务”)。

2022年8月，爱尔兰共和军通过成为美国法律。这项立法的部分资金将来自引入新的15%的公司替代最低所得税，从2022年12月31日之后的纳税年度开始生效。虽然这项税收预计将适用于富通，但该公司目前预计它不会对其财务业绩、运营现金流或信用评级产生实质性影响。

2022年11月，加拿大财政部发布了修订后的立法草案，其中包括一项关于利息扣除的提案。目前尚不清楚这项立法将于何时颁布。此外，2021年加拿大联邦预算包括了与国际税收有关的拟议变化。这项提案没有重大更新，立法草案何时出台也不得而知。税法的改变可能会影响公司的经营结果、财务状况和现金流，详见第31页“业务风险--税务”一节。随着有关税收提案的更多细节公布，富通将继续评估影响。

衍生品

衍生工具的公允价值基于无法准确确定的估计，因为它们涉及不确定性和判断事项，因此可能与预测未来收益或现金流无关。

或有事件

本公司及其附属公司须面对在正常业务过程中产生的各种法律诉讼及索偿，包括第32页“业务风险-法律、行政及其他诉讼”项下一般所述的法律诉讼及索偿，但由于目前无法合理厘定结果，因此并未就该等诉讼及索偿累积任何款项。进一步资料载于2022年年度财务报表附注26。

金融工具

长期债务和其他

截至2022年12月31日，包括当前部分在内的长期债务的账面价值为286亿美元(2021年至255亿美元)，而估计公允价值为258亿美元(2021年至288亿美元)。由于富通不打算在到期前结清长期债务，公允价值超过账面价值并不代表实际负债。

其余金融工具(衍生工具除外)的综合账面价值接近公允价值，反映其短期到期日、正常贸易信贷条款及/或性质。

衍生品

该公司通常将衍生品的使用限制在符合会计、经济或现金流对冲资格的衍生品，或经批准可进行监管回收的衍生品。衍生工具按公允价值入账，但有若干例外情况，包括符合正常购买及正常销售例外条件的衍生工具。

受监管延期影响的能源合同

UNS Energy持有电力购买合同、客户供应合同和天然气交换合同，以减少其面临的能源价格风险。公允价值主要根据市场法计量，尽可能使用独立的第三方信息。当公布的价格不可用时，将根据历史价格曲线关系、输电成本和线损进行调整。

中央哈德逊持有电力和天然气的掉期合同，通过固定有效购买价格将价格波动降至最低。公允价值使用由独立第三方信息提供的远期定价计量。

FortisBC Energy持有天然气供应合同，以确定天然气的有效购买价格。公允价值反映基于公布的市场价格和远期天然气曲线的未来现金流的现值。

与这些能源合同公允价值变动相关的未实现收益或亏损将作为监管资产或负债递延，以便在监管机构允许的未来费率下向客户追回或退还给客户。截至2022年12月31日，8400万美元(2021年至2000万美元)的未实现亏损被确认为监管资产，2.24亿美元(2021年至5200万美元)的未实现收益被确认为监管负债。

不受监管延期影响的能源合同

UNS Energy持有批发交易合同，以固定电价并实现潜在保证金，其中任何已实现收益的10%通过费率稳定账户与客户分享。公允价值采用市场法计量，在可能的情况下，纳入独立的第三方信息。

Aitken Creek持有天然气互换合同，以管理其对天然气价格变化的敞口，获取天然气价差，并管理实物交易带来的财务风险。公允价值采用来自已公布市场来源的远期定价计量。

与这些能源合同公允价值变动相关的未实现收益或亏损在收入中确认。2022年，收入确认了3400万美元(2021年至2100万美元)的未实现收益。

总回报互换

本公司持有总回报掉期，以管理与某些基于股票的补偿义务的预测未来现金结算相关的现金流风险。这些掉期的名义总金额为1.14亿美元，期限为一至三年，到期日期不同，至2025年1月。公允价值采用基于远期定价曲线的收入估值方法计量。与公允价值变动相关的未实现收益和亏损在其他收益净额中确认。2022年，2200万美元的未实现亏损(2021年-1700万美元的未实现收益)在其他收入净额中确认。

外汇合约

该公司持有以美元计价的外汇合约，以帮助减轻受汇率波动影响的风险。这些合同的到期日期各不相同，一直持续到2024年5月，总名义金额为3.52亿美元。公允价值是使用独立的第三方信息计量的。与公允价值变动相关的未实现收益和亏损在其他收益净额中确认。2022年，900万美元(2021年至1100万美元)的未实现亏损在其他收入净额中确认。

利率互换

国贸中心签订了远期利率互换协议，以管理与计划借款相关的利率风险。这些掉期的总名义价值为4.5亿美元，于2022年9月终止，发行了6亿美元的优先票据，实现的收益5200万美元(3900万美元)在其他全面收益中确认，这些收益将在五年内重新分类为收益作为利息支出的组成部分。

交叉货币利率互换

于2022年5月，本公司订立为期7年的跨货币利率掉期协议，以有效地将其5亿美元、利率为4.43%的无抵押优先票据转换为3.91亿美元、利率为4.34%的债务。该公司将这一名义美国债务指定为其外国净投资的有效对冲，与与净投资相关的换算调整一致的、与名义美国债务汇率波动相关的未实现收益和损失在其他全面收益中确认。掉期公允价值的其他变动也在其他全面收益中确认，但不包括在对冲有效性的评估中。公允价值采用基于SOFR比率的贴现现金流量法计量。2022年，未实现亏损1700万美元计入其他全面收益。

其他投资

UNS Energy持有货币市场账户的投资，ITC和Central Hudson持有与特定员工补充退休福利计划相关的信托投资，其中包括共同基金和货币市场账户。这些投资以活跃市场的报价为基础，按公允价值入账。损益在其他收入净额中确认。2022年，1100万美元的未实现亏损(2021年-500万美元的未实现收益)在其他收入净额中确认。

衍生公允价值

下表显示按公允价值按经常性会计处理的衍生资产和负债。

(1)在该层次结构下，公允价值是通过以下方式确定的：(I)第1级--活跃市场中未经调整的报价；(Ii)第2级--市场上可直接或间接观察到的其他定价投入；以及(Iii)第3级--不可观测的投入，在无法获得可观测的投入时使用。分类反映了对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

(2)包括现金及现金等价物、应收账款和其他流动资产或其他资产

(三)计入应付帐款和其他流动负债或者其他负债

(1)能源合同在2029年前的不同日期结算

精选年度财务信息

(1)自2020年6月1日至2025年6月1日(但不包括)的五年期间，每股年度股息重置为0.4588美元

(2)浮动季度股息率根据当时的三个月期加拿大政府国库券利率加上适用的重置股息率，每季度重置一次

2022/2021

有关收入、净收益、普通股收益、每股收益、总资产和长期债务变化的讨论，请参阅第3页的“业绩概览”、第9页的“经营业绩”和第16页的“财务状况”。

2021/2020

收入增加的主要原因是：(I)客户费率的传递成本上升；(Ii)费率基数增长；(Iii)从2021年1月1日起生效的新客户费率以及TEP批发销售额的增加；以及(Iv)零售电力销售额增加，主要是在加拿大西部和加勒比地区，但被亚利桑那州因不利天气导致的销售额下降部分抵消。由于2020年5月FERC的决定，国际贸易中心于2020年确认了3.45亿美元的不利外汇影响和4,000万美元的有利基准净资产收益率调整，部分抵消了收入的增长。

与2020年相比，普通股收益增加了2200万美元。普通股收益的增长受到外汇兑换的不利影响4800万美元，以及2020年确认的重大一次性项目1400万美元的影响。2020年的重要项目包括对ITC基本净资产收益率的调整，但美国税制改革的最终完成部分抵消了这一调整。2021年，艾特肯克里克天然气衍生品的未实现按市值计价收益为1200万美元，部分抵消了这些影响。

剔除上述项目的影响，公司盈利增加7,200万美元，反映：(I)利率基数增长；(Ii)亚利桑那州盈利增加，主要是由于2021年1月1日起TEP的新客户费率增加，但被不利天气和运营成本上升导致的销售额下降部分抵消；(Iii)加勒比地区继续从2020年与新冠肺炎疫情相关的经济状况中复苏；(Iv)由于有利的天气，艾伯塔省FortisAlberta的销售额增加，但被更高的有效所得税税率部分抵消。这一增长被伯利兹较低的水电产量以及由于天然气合同的已实现亏损而导致的Aitken Creek收益下降部分抵消。

除了上述影响收益的项目外，每股收益的变化反映了已发行普通股的加权平均数量的增加，这主要与公司的下降有关。

总资产的增加是由于2021年的资本支出以及员工未来福利余额的增加，这是由较高的贴现率推动的，但部分被美元计价资产换算的不利外汇所抵消。

第四季度业绩