轩尼诗顾问公司

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前瞻性陈述

本报告包含证券法定义的“前瞻性陈述”，我们声称1995年的“私人证券诉讼改革法”为前瞻性陈述提供了安全港的保护。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“预期”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“将会”、“应该”、“可能”、“将会”、“假定”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“项目”、“继续”、“寻求”以及类似的表达方式以及未来时态的陈述来识别。我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期和预测，基于我们目前掌握的信息。前瞻性报表不应被理解为对未来业绩或成果的保证，也不一定准确地说明实现这种业绩或成果的时间或手段。

前瞻性陈述会受到风险、不确定因素和假设的影响，包括“风险因素”一节以及我们截至2022年9月30日的10-K年度报告中其他部分所描述的风险、不确定性和假设。不可预见的事态发展可能导致实际业绩或结果与前瞻性陈述中所表达或建议的大不相同。管理层不对这些前瞻性陈述的准确性或完整性承担责任。没有规定要求在本报告日期之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述与实际结果或我们预期的变化相一致。

我们的业务活动受到许多因素的影响，包括但不限于投资者对轩尼诗基金的赎回、税收、一般经济和商业状况、利率变动、通货膨胀、个人储蓄率、竞争状况、行业监管和股票市场的波动，其中许多都不是我们管理层所能控制的。此外，我们运营所处的商业和监管环境仍然复杂、不确定，并可能发生变化。我们预计监管要求和事态发展将导致我们产生额外的行政和合规成本。尽管我们的经济和监管环境多变，但我们仍然专注于轩尼诗基金的投资表现，并致力于为投资者提供高质量的客户服务。

我们的业务战略重点是：(A)确定、完成和整合未来的收购；(B)通过保留我们目前管理的基金资产和产生流入我们管理的基金的资金，实现有机增长。我们业务战略的成功可能会受到我们在截至2022年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告“风险因素”一节和其他部分所讨论的因素的影响。所有关于我们业务战略的陈述，以及关于市场趋势和风险的陈述，以及关于市场变化的假设，从本质上讲都是前瞻性的。

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概述

我们的主要业务是为16只开放式共同基金和一只名为轩尼诗基金的ETF提供投资咨询服务。我们在内部管理着17只轩尼诗基金中的12只。至于余下的五个基金，我们已把日常工作将投资组合管理责任交给副顾问，接受我们的监督。我们监督每个人的选择和继续聘用副顾问，审查每个基金的投资业绩，并监督每个副顾问对每个适用基金的投资目标、政策和限制的遵守情况。此外，我们还对以下项目的合规计划进行持续审查副顾问并在可行的情况下对副顾问进行现场访问。我们的次要业务活动是为轩尼诗基金的投资者提供股东服务。

我们的营业收入来自轩尼诗基金支付给我们的投资咨询费和轩尼诗共同基金支付给我们的股东服务费。这些费用按每只轩尼诗旗下基金每日平均净资产的百分比计算。投资咨询费的百分比金额因基金而异。股东服务费的百分比金额在所有轩尼诗共同基金中都是一致的，但只对投资者类别的股票收取股东服务费。我们收取的费用金额会随着每只轩尼诗基金平均资产净值的变动而波动，这受每只基金的投资表现、股票的购买和赎回、整体市场状况以及我们的营销、销售和公关工作的成功程度的影响。

在总回报的基础上，道琼斯工业股票平均价格指数在截至2022年12月31日的三个月里上涨了16.01%。在最近一个季度，随着投资者开始欣慰地认为，美联储可能会缓和其对加息的鹰派立场，股价出现反弹。在几次加息75个基点之后，看起来越来越有可能在短期内以50个基点的增量加息，这反映出通胀正开始放缓的想法。尽管第四季度出现大幅反弹，但经济继续面临逆风，对2023年实际GDP增长的预期接近于零。尽管失业率目前为3.5%，但住宅和商业房地产的持续疲软，以及风险资产价值大幅下降所产生的财富效应的解除，预示着来年经济增长可能疲软。随着经济放缓，今年某个时候可能会出现衰退，美联储最终可能会考虑降息以提振疲软的经济。2022年的大幅加息使这成为可能。

在截至2022年12月31日的三个月里，美国长期债券收益率略有上升，因为高通货膨胀率持续存在，失业趋势继续证明美联储应该继续收紧货币政策。经济继续创造就业机会，职位空缺保持在较高水平，平均时薪增长继续显示出明显的强劲势头。考虑到这一切，对经济增长的共识预期是，今年的实际增长只会是温和的，而即将到来的衰退的想法正在站稳脚跟。

以东京股票价格指数衡量，在截至2022年12月31日的三个月里，日本股市以美元计算上涨了13.28%。在此期间，日本股市因一项旨在提振经济的大规模财政计划的消息而走高。此外，日本央行扩大了维持10年期政府债券收益率的区间。这一决定的时机出乎市场意料，股市上涨。

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在截至2022年12月31日的三个月里，所有17只轩尼诗基金都产生了正回报，因为整体市场，尤其是价值型股票，从今年头9个月的艰难时期中复苏。从较长期来看，所有运营历史至少10年的轩尼诗基金在截至2022年12月31日的10年内都实现了正回报。在每一个三年制截至2022年12月31日的五年期间，14只轩尼诗基金的年化回报率为正，但负值除外三年制以及轩尼诗日本基金和轩尼诗日本小型股基金的五年总回报率。

我们一如既往地致力于为投资者提供优质的服务，并基于买入并持有的理念，采用一致和纪律严明的投资方法，拒绝市场时机的想法。我们的目标是提供投资者可以信任的产品，知道他们的钱是按照承诺进行投资的，并考虑到他们的最佳利益。因此，我们不断寻求新的和改进的方式来支持轩尼诗基金的投资者，包括提供市场洞察、行业亮点和其他资源，帮助他们自信地管理自己的基金投资。我们运营着一个强大的领先优势营销自动化和客户关系管理(CRM)系统，除散户投资者外，还拥有超过10万名财务顾问的数据库。我们利用这项技术来帮助保留资产，并推动对轩尼诗基金的新购买。我们采用了全面的营销和销售计划，包括内容、数字、社交媒体和传统营销计划以及积极主动的会议。此外，我们一贯的年度公关活动导致轩尼诗品牌平均每两到三天出现在电视、广播、印刷或在线媒体上。

我们为全国近145,000个基金账户提供服务，包括聘请财务顾问协助投资的投资者持有的账户，以及直接与我们投资的散户投资者持有的账户。我们为大约12,200名代表客户使用轩尼诗基金的财务顾问提供服务，其中包括150多名在最近一个季度首次购买我们的基金的财务顾问。大约17%的这类顾问拥有两只或两只以上的轩尼诗基金，大约400名顾问的头寸超过50万美元。虽然近年来这一数字有所下降，但我们继续将重点放在拥有两只或两只以上轩尼诗基金或持有超过50万美元头寸的财务顾问身上，以努力在我们的顶级顾问中建立和保持品牌忠诚度。

截至2022年12月31日，管理的总资产为30亿美元，与2021年12月31日相比减少了11亿美元，降幅为26.1%。总资产减少是由于市场折旧和轩尼诗基金净流出。

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下表显示了自2021年12月31日以来我们管理的资产的逐季变化：

如上所述，我们提供投资咨询和股东服务的费用是根据管理下的平均资产计算的。下表显示了自2021年12月31日以来每个季度的平均管理资产：

我们资产负债表上的主要资产，即管理合同，代表与购买与管理投资基金有关的资产而产生的资本化成本。截至2022年12月31日，该资产的净余额为8100万美元，而截至2022年9月30日的净余额为8090万美元。增加的原因是购买了与立场ETF管理相关的资产。

2021年10月20日，我们完成了2026年债券的公开发售，本金总额为4025万美元，其中包括全面行使承销商的超额配售选择权。2026年债券将于2026年12月31日到期，并可在2023年12月31日或之后按我们的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。债券年息率为4.875厘，由2021年12月31日起到期，每季度最后一日派息。2026年债券为直接无抵押债务，与我们未来的任何无抵押无从属债务具有同等的偿付权，优先于明确规定其从属于2026年债券的任何未来债务，实际上从属于我们所有现有和未来的有担保债务，并在结构上从属于我们任何未来子公司的所有现有和未来债务及其他债务。

2026年债券是我们资产负债表上的主要负债，扣除发行成本后为3890万美元。

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经营成果

下表列出了损益表中以美元数额和占总收入百分比的项目：

收入-投资咨询费和股东服务费

总收入包括投资咨询费和股东服务费。与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月，总收入下降了28.0%，从850万美元下降到610万美元，投资咨询费下降了28.8%，从790万美元下降到570万美元，股东服务费下降了17.6%，从60万美元下降到50万美元。投资顾问费减少主要是由于轩尼诗基金每日平均净资产减少，而股东服务费减少则是由于轩尼诗共同基金投资者类别股份所持有的每日平均净资产减少所致。以轩尼诗共同基金的投资者类别股份持有的资产须缴交股东服务费，而以轩尼诗共同基金的机构类别股份持有的资产则不须缴付股东服务费。在每一种情况下，平均每日净资产的减少都大致可归因于市场贬值和净流出。

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我们向每一只轩尼诗基金收取不同的年费。这些年利率在平均每日净资产的0.40%至1.25%之间。截至2022年12月31日的三个月，轩尼诗基金的平均每日净资产为30亿美元，较截至2021年12月31日的三个月减少11亿美元，降幅为25.7%。在截至2022年12月31日的三个月中，日均净资产最多的轩尼诗基金是轩尼诗焦点基金，拥有7亿美元。我们向轩尼诗焦点基金收取投资咨询费，年费率为日均净资产的0.90%。然而，我们每年向基金支付0.29%的分咨询费副顾问，这降低了基金对我们财务运营的净营业利润贡献。在截至2022年12月31日的三个月里，日均资产排名第二的是轩尼诗天然气公用事业基金，其日平均资产为5亿美元。我们向轩尼诗气公用事业基金收取投资顾问费，年费为平均每日净资产的0.40%。

截至2022年12月31日，管理的总资产为30亿美元，与2021年12月31日相比减少了11亿美元，降幅为26.1%。减少的原因大致相同，是由市场贬值及净流出所致。

净流入金额最大的三只轩尼诗基金如下：

净流出金额最大的三只轩尼诗基金如下：

赎回占管理资产的比例从截至2021年12月31日的三个月的平均每月2.0%增加到截至2022年12月31日的三个月的平均3.4%。

运营费用

与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月，总运营费用下降了21.0%，从570万美元降至450万美元。业务费用减少的原因是除一般费用和行政费用外的所有费用类别均减少。总运营费用占总收入的百分比增加了6.6个百分点，达到73.9%。虽然美元价值下降，但业务费用占总收入的百分比增加，因为固定费用已成为总业务费用的更大部分。

薪酬和福利支出：与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月薪酬和福利支出下降了17.9%，从230万美元降至190万美元。薪酬和福利支出占总收入的比例上升了3.7个百分点，达到30.2%。薪酬和福利费用的美元价值减少是由于基于激励的本期薪酬。

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一般和行政费用：与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月，一般和行政费用增加了12.1%，从140万美元增加到160万美元。一般和行政费用占总收入的百分比增加了9.1个百分点，达到25.5%。一般和行政费用增加是由于本期间专业服务费用增加所致。

资金发放及其他费用：资金发放及其他费用主要包括第三方我们因分销轩尼诗旗下基金及运作轩尼诗立场ESG大盘股ETF而产生的费用。基金分配和其他费用不包括分项咨询费，分项咨询费单独列示。

基金分销和其他费用的分销部分包括向各种金融机构支付的费用，这些金融机构将轩尼诗基金作为潜在投资提供给客户。当轩尼诗基金是通过这些金融机构中的一家购买时，该机构通常会收取基于资产的费用，这笔费用将被记录为基金分销费用，由我们支付。轩尼诗互惠基金，但不是轩尼诗立场ESG大盘股ETF，可以直接购买，当直接购买时，我们不会产生任何此类费用。这些费用通常会随着通过这些金融机构持有的轩尼诗基金的净资产而增加或减少，这些净资产受到资金流入、资金流出和基金业绩的影响。此外，如果一些金融机构持有的轩尼诗基金的平均每日净资产低于门槛金额，则会收取最低费用。在这种情况下，我们支付最低费用。

基金分配和其他费用的分配部分受到许多因素的影响，包括以下因素：

基金分销和其他开支的另一部分包括我们因运作轩尼诗立场ESG大盘股ETF而产生的费用。我们从轩尼诗立场ESG大盘股ETF收取统一的投资咨询费，然后支付其所有运营费用(有限的例外情况)，包括基金管理、基金会计、转让代理、托管、许可、审计和税务服务。

截至2021年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月相比，基金分发和其他费用下降了38.7%，从16万美元降至10万美元。基金分配和其他费用占总收入的百分比下降了0.3个百分点，降至1.5%。

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分咨询费支出：将截至2021年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月进行比较，分项咨询费用支出下降了48.4%，从190万美元降至100万美元。次级咨询费用占总收入的百分比下降了6.2个百分点，降至15.8%。年的下降分项咨询支出是由于咨询轩尼诗次建议基金的平均每日净资产减少，由于我们不再支付，导致额外的减少分项咨询有关轩尼诗旗下能源过渡基金及轩尼诗中游基金在2022年1月31日后的费用。

折旧费用：截至2021年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月相比，折旧费用保持不变，为5万美元。折旧费用占总收入的百分比增加了0.3个百分点，达到0.9%。

利息支出

与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月，利息支出从50万美元增加到60万美元，增幅为10.8%。利息支出增加是由于当期的一整期利息支出所致。2026年债券于2021年10月20日发行，因此在上一可比期间产生了部分利息支出。

利息收入

利息收入由现金和现金等价物赚取的利息组成。将截至2021年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月进行比较，其他收入从0.002万美元增加到50万美元。其他收入的增加是由于利率上升和现金余额增加。2026年债券的收益于2021年10月20日收到，因此在上一可比期间获得了部分利息收入。

所得税费用

截至2021年12月31日的三个月与截至2022年12月31日的三个月相比，所得税支出增长了6.0%，从37万美元增至39万美元。所得税支出的增加主要是由于确认了与上一可比期间加州退税有关的不确定税收状况的一部分。在截至2021年12月31日的期间，管理层确定该职位是确定的，因为分摊方法已经过审计，退税已收到，没有收到来自州税务管辖区的进一步询问。

净收入

与截至2022年12月31日的三个月相比，截至2021年12月31日的三个月，净收入下降了41.5%，从190万美元降至110万美元。净收入减少的原因是本期净营业收入减少。

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关键会计政策

我们的财务报表和附注是根据美国公认的会计原则编制的，该原则要求使用影响财务报表日期报告的资产和负债金额以及报告的期间收入和费用的估计、判断和假设。这些会计政策、方法和估计是管理层编制的财务报表的组成部分，并以管理层目前的判断为基础。这些判断通常基于对过去和当前事件的知识和经验以及对未来事件的假设。某些会计政策、方法和估计特别敏感，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来影响它们的事件可能与管理层目前的判断大不相同。有关我们认为对了解我们的经营结果和财务状况最关键的会计政策的讨论，请参阅我们截至2022年9月30日的财政年度Form 10-K年度报告中题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的章节。

流动性与资本资源

我们不断审查我们的资本要求，以确保我们有资金支持我们的业务模式。管理层预计，截至2022年12月31日，手头的现金和其他流动资产将足以满足我们自本报告发布之日起一年的资本需求，以及自本报告发布之日起一年后的长期资本需求。在运营提供的流动资源和现金不足以满足长期资本要求的情况下，管理层计划通过寻求银行融资或进入资本市场或同时寻求银行融资或进入资本市场来筹集更多资本。不能保证我们将能够筹集更多的资本。

2021年10月20日，我们完成了2026年债券的公开发售，本金总额为4025万美元，其中包括充分行使承销商的超额配售选择权。2026年债券将于2026年12月31日到期，并可在2023年12月31日或之后按我们的选择权随时或不时赎回全部或部分债券。债券年息率为4.875厘，由2021年12月31日起到期，每季度最后一日派息。2026年债券为直接无抵押债务，与我们未来的任何无抵押无从属债务具有同等的偿付权，优先于明确规定其从属于2026年债券的任何未来债务，实际上从属于我们所有现有和未来的有担保债务，并在结构上从属于我们任何未来子公司的所有现有和未来债务及其他债务。

截至2022年12月31日，我们管理的总资产为30亿美元，与2021年12月31日相比减少了11亿美元，降幅为26.1%。我们收入、流动性和现金流的主要来源是我们的投资咨询费和股东服务费，这些费用是基于我们管理的平均资产并由其产生的。截至2022年12月31日的三个月，我们管理的平均资产为30亿美元，与截至2021年12月31日的三个月相比，减少了11亿美元，降幅为25.7%。截至2022年12月31日，我们拥有5710万美元的现金和现金等价物。

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下表汇总了与我们的流动性和现金使用有关的关键财务数据：

业务活动提供的现金减少120万美元，主要原因是本期净收入减少。

用于投资活动的现金增加30万美元，原因是本期购买了与管理立场ETF有关的资产。

融资活动的现金减少3860万美元，原因是在上一可比期间发行了2026年票据。

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信息披露控制和程序的评估

管理层对公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估，该术语在规则13a-15(E)和15d-15(e)根据经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)，截至本报告所述期间结束时。根据上述评估，包括本公司主要行政人员及主要财务官在内的管理层认为，截至本报告所述期间结束时，本公司的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年12月31日的财政季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生交易所法案规则13a-15(F)所定义的变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对其产生重大影响。

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第二部分：其他信息

以下是本季度报告的10-Q表格的所有展品清单。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告：

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