附件99.1

经营和财务审查

以下讨论应与本次审查中包含的未经审计的财务信息以及我们向美国证券交易委员会提交的定期报告一起考虑，包括我们在截至2021年12月31日的财年的Form 20-F年度报告中所包含的部分，“第5项.运营和财务回顾与展望”。根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的综合财务报表中通常包含的某些信息和披露在本次审查中被省略。本审查包括的未经审计的信息来自我们的初步内部财务报告，可能会进行修订。

基于完成我们的审计财务报表所需的年终程序

截至2022年12月31日及截至该年度的全年。

如本文所使用的，所提及的“我们”、“我们”、“公司”或“Trivago”或类似术语应指Trivago N.V.，并在上下文需要时指其子公司。

概述

Trivago是一家全球酒店和住宿搜索平台。我们专注于重塑旅行者搜索和比较不同类型住宿的方式，如酒店、度假租赁和公寓，同时使我们的广告商通过我们的网站和应用程序向他们提供接触到广泛的旅行者的机会来扩大他们的业务。我们的平台允许旅行者通过个性化搜索住宿做出明智的决定，并为他们提供深入的相关信息和价格供应。截至2022年12月31日，我们在190多个国家和地区提供了500多万家酒店和其他类型的住宿，包括超过380万套替代住宿单位，如度假租赁和公寓。

我们的搜索平台构成了我们用户体验的核心，可以通过53个本地化网站和应用程序在全球范围内访问，这些网站和应用程序提供31种语言版本。我们的用户最初通过基于文本的搜索功能进行搜索，该功能支持在多种条件下进行搜索。这将通向一个列表页面，该页面显示搜索结果，并允许基于更细微的过滤器进行进一步的细化。此外，我们还通过允许用户选择以列表或地图格式显示搜索结果来增强用户体验。用户可以在桌面和移动设备上搜索我们的平台，并受益于熟悉的用户界面，从而获得一致的用户体验。

财务摘要和运营指标(除非另有说明，否则为百万欧元)

			截至12月31日的三个月，																		截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ Y/Y						2022						2021						Δ Y/Y
总收入			104.9						89.1						18%						535.0						361.4						48%
合格的推荐(百万)			57.6						62.4						(8)%						311.6						282.2						10%
每个合格推荐的收入(以欧元为单位)			1.76						1.34						31%						1.67						1.24						35%
营业收入/(亏损)			17.8						13.2						35%						(120.3)						10.1						新墨西哥州
净收益/(亏损)			10.4						15.2						(32)%						(127.2)						10.7						新墨西哥州
广告支出的回报			180.4%						198.6%						(18.2) ppts						164.4%						156.3%						8.1厘
调整后的EBITDA(1)			22.6						19.6						15%						107.5						34.6						211%

新墨西哥州没有意义

(1)“经调整的EBITDA”是一项非公认会计准则的计量。请参阅本文第20至21页的“非GAAP计量的定义”和“非GAAP计量的表格调整”，以了解本审查中使用的非GAAP计量的解释和核对。

近期趋势

与2021年同期相比，2022年第四季度的总收入增加了1580万欧元，增长了18%，达到1.049亿欧元。平均预订额1继续受到酒店每日平均房价上涨的积极影响，因此，与去年同期相比大幅上升。这是我们财务业绩的一个关键驱动因素，这反映在我们每一次合格推荐收入(RPQR)的同比增长中。我们观察到了消费者试图通过缩短停留时间或寻找更便宜的目的地和住宿来缓解日均酒店房价上涨的初步迹象。交易量受到多种因素的影响。美洲合格推荐量同比大幅下降20%，主要是由巴西的大规模全面市场测试推动的。虽然这导致点击率和合格下线人数大幅下降，但该细分市场的整体预订量同比增加。在我们的全球其他地区，合格转介受到某些亚洲地理市场交易量下降的负面影响，以及俄罗斯和中东欧市场乌克兰战争的负面影响。在欧洲发达地区，在旅行需求复苏的推动下，合格的推荐人数同比略有增加。

2022年全年的净亏损为1.272亿欧元，主要是由2022年第二季度和第三季度记录的总计1.846亿欧元的减值费用推动的。在同一时期，我们实现了创纪录的调整后EBITDA为1.075亿欧元，比我们2019年COVID前的业绩高出50%以上，调整后EBITDA利润率为20.1%2。2022年，收入比2021年增长了48%，而现金和现金等价物以及短期投资增加到2.939亿欧元。

2023年年初，转介收入同比增长34%，这在一定程度上反映了去年同期疲软的旅行需求，特别是在欧洲，由于奥密克戎变体新冠肺炎的影响，欧洲实施了旅行限制。我们预计年初的旅游需求将更加强劲，因此我们的营销支出同比增加，我们的品牌流量目前的趋势也令我们感到鼓舞。

1平均预订值是指我们的广告商通过在其网站上预订酒店和其他住宿而获得的合格推荐的平均金额。我们根据某些广告商自愿提供给我们的数据估计这一金额。

2调整后的EBITDA利润率的计算方法是：调整后的EBITDA为1.075亿欧元，除以截至2022年12月31日的12个月的总收入5.35亿欧元。请参阅本文第20至21页的“非GAAP计量的定义”和“非GAAP计量的表格调整”，以了解本审查中使用的非GAAP计量的解释和核对。

收入

推荐收入和其他收入

我们通过我们的拍卖平台，将用户的搜索与大量的酒店和其他住宿优惠相匹配，我们称之为我们的市场。通过我们的市场，我们为广告商提供了一个有竞争力的论坛，通过促进任何特定日期的大量拍卖来获取用户流量。广告商提交酒店房间和其他住宿价格，并参与我们的市场，主要是通过在每次点击酒店或其他住宿的广告价格(即CPC)的基础上，为每个用户进行投标。我们还为我们的广告商提供按收购成本或注册会计师的方式参与我们的市场的选项。

当我们的网站和应用程序的用户点击我们搜索结果中的酒店和住宿优惠或广告并被推荐给我们的广告商时，我们几乎所有的收入都会获得。我们称这为我们的推荐收入。

管理层已经确定了三个可报告的部门，与我们的三个运营部门相对应：美洲、发达欧洲和世界其他地区(ROW)。我们的美洲部分由阿根廷、巴西、加拿大、智利、哥伦比亚、厄瓜多尔、墨西哥、秘鲁、美国和乌拉圭组成。我们的发达欧洲部门由奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、荷兰、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英国组成。我们的行区由所有其他国家/地区组成。2022年第四季度，按收入计算，该细分市场最重要的国家是日本、澳大利亚、土耳其、以色列和印度。

我们还通过向我们的广告商提供企业对企业(B2B)解决方案(如展示广告和白标服务)以及从广告商为Trivago Business Studio PRO套餐赚取的订阅费来赚取收入。这些收入并不占我们收入的很大一部分。

按部门划分的推荐收入和其他收入(百万欧元)

			截至12月31日的三个月，																								截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ €						Δ %						2022						2021						Δ €						Δ % Y/Y
美洲			€	41.8					€	36.2					5.6						15%						€	216.4					€	140.1					76.3						54%
发达的欧洲			43.9						35.7						8.2						23%						237.7						163.7						74.0						45%
世界其他地区			15.7						11.9						3.8						32%						67.7						45.6						22.1						48%
转介总收入			€	101.4					€	83.7					17.7						21%						€	521.8					€	349.4					172.4						49%
其他收入			3.4						5.4						(2.0)						(37)%						13.2						12.0						1.2						10%
总收入			€	104.9					€	89.1					15.8						18%						€	535.0					€	361.4					173.6						48%

注：由于四舍五入关系，部分数字可能无法相加。

与2021年同期相比，2022年第四季度的总收入增加了1580万欧元，增幅为18%。在截至2022年12月31日的12个月中，总收入比2021年同期增加了1.736亿欧元，增幅为48%。

与2021年同期相比，2022年第四季度，美洲、发达欧洲和ROW的转介收入分别增至4180万欧元、4390万欧元和1570万欧元，增幅分别为15%、23%和32%。这一增长主要是由所有部门的RPQR增加推动的，但美洲和ROW的合格转介减少部分抵消了这一增长。在截至2022年12月31日的12个月中，转介收入在美洲、发达欧洲和ROW分别增至2.164亿欧元、2.377亿欧元和6770万欧元，增幅分别为54%、45%和48%。这一增长是由于所有细分市场的RPQR和合格转介都有所增加。

2022年第四季度，其他收入减少了200万欧元，降幅为37%，截至2022年12月31日的12个月，其他收入增加了120万欧元，增幅为10%。2022年第四季度的下降是由于我们在2022年第二季度决定停止生产我们的一些B2B产品。在截至2022年12月31日的12个月内，其他收入的增长主要是由我们的B2B产品推动的，特别是截至2022年第三季度末。

合格的转介

合格推荐是指每天至少产生一个推荐的独立访问者的数量。下表列出了我们可报告细分市场的合格推荐：

按细分市场划分的合格推荐(以百万为单位)

			截至12月31日的三个月，																								截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ						Δ %						2022						2021						Δ						Δ % Y/Y
美洲			16.4						20.4						(4.0)						(20)%						87.3						82.6						4.7						6%
发达的欧洲			23.9						23.3						0.6						3%						139.0						119.6						19.4						16%
世界其他地区			17.3						18.6						(1.3)						(7)%						85.3						80.0						5.3						7%
总计			57.6						62.4						(4.8)						(8)%						311.6						282.2						29.4						10%

注：由于四舍五入关系，部分数字可能无法相加。

2022年第四季度，合格推荐总数下降了8%，美洲和ROW分别下降了20%和7%，而欧洲发达地区与2021年同期相比增加了3%。美洲合格推荐人数的下降主要是由巴西的一次大规模市场测试推动的。ROW减少的原因是某些亚洲市场的流量下降，以及乌克兰战争导致的俄罗斯和中东欧市场的下降，与2021年同期相比，日本合格转诊人数的显著回升部分抵消了这一下降。考虑到2021年相对疲软的时期，欧洲发达地区的增长是由旅行需求的复苏推动的，当时新冠肺炎实施了流动限制。

在截至2022年12月31日的12个月中，合格转介总数比2021年同期增长了10%。与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的合格推荐分别增加了6%、16%和7%。与2021年同期相比，2022年上半年所有地区的合格转诊数量都有所增加，原因是流量增加，反映出与新冠肺炎相关的流动限制的放松。这一增长部分被巴西的市场测试和在发达欧洲获得流量的竞争加剧所抵消。

每个合格推荐的收入

我们使用RPQR来衡量我们将合格的推荐转化为收入的效率。RPQR的计算方法是转介收入除以给定期间内符合条件的转介总数。RPQR是一个关键的财务指标，它描述了我们推荐的质量，我们市场的效率，以及我们向广告商提供的推荐的货币化程度。此外，我们使用RPQR来帮助我们检测和分析市场动态的变化。下表列出了我们的可报告部门在指定期间的RPQR：

按部门列出的RPQR(欧元)

			截至12月31日的三个月，																		截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ %						2022						2021						Δ % Y/Y
美洲			€	2.55					€	1.77					44%						€	2.48					€	1.70					46%
发达的欧洲			1.84						1.53						20%						1.71						1.37						25%
世界其他地区			0.91						0.64						42%						0.79						0.57						39%
综合RPQR			€	1.76					€	1.34					31%						€	1.67					€	1.24					35%

2022年第四季度，与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的综合RPQR分别增长了44%、20%和42%，综合RPQR增长了31%。RPQR的这些增长是由更高的投标水平推动的。RPQR受到所有细分市场平均预订值大幅上升的积极影响，在美洲，受美元兑欧元走强的影响。

在截至2022年12月31日的12个月内，与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的综合RPQR分别增长了46%、25%和39%，综合RPQR增长了35%。在截至2022年12月31日的12个月中，RPQR的增长主要是由于竞标水平的显著增加(主要是由于更好的预订转换率和更高的平均预订价值)，以及2022年全年美元对欧元走强所产生的积极汇率影响。

广告商集中度

我们的大部分推荐收入来自在线旅行社或在线旅行社。对于Expedia Group旗下的品牌，包括Brand Expedia、Hotels.com、Orbitz、Traocity、Hotwire、Wotif、VRBO和ebookers，截至2022年12月31日的三个月和十二个月，我们的推荐收入份额分别为37%和33%，而2021年同期分别为33%和26%。对于Booking.com、Agoda和priceline.com等Booking Holdings附属品牌，截至2022年12月31日的三个月和十二个月，我们的推荐收入份额分别为46%和49%，而2021年同期分别为49%和55%。

广告支出回报(ROAS)

我们跟踪推荐收入与广告支出的比率，即ROA。我们相信，ROAS是我们广告效率的一个指标，也是我们的主要运营指标。下表列出了我们可报告细分市场的ROA：

按细分市场划分的ROA(单位：%)

			截至12月31日的三个月，																		截至12月31日的12个月，
			2022						2021						ΔPPTS						2022						2021						ΔPPTS
居留权
美洲			191.8%						209.6%						(17.8) ppts						164.4%						148.9%						15.5厘
发达的欧洲			170.1%						183.5%						(13.4) ppts						158.6%						153.0%						5.6ppt
世界其他地区			182.3%						217.7%						(35.4) ppts						188.8%						202.9%						(14.1) ppts
整合的ROAS			180.4%						198.6%						(18.2) ppts						164.4%						156.3%						8.1厘

2022年第四季度，合并净资产收益率为180.4%，而2021年同期为198.6%。与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的净资产收益率分别降至191.8%、170.1%和182.3%。所有细分市场的ROA下降是由于广告支出大幅增加，以应对旅行需求的增加，抵消了推荐收入的增长。

2022年第四季度，与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的广告支出分别增长了26%、33%和56%，即450万欧元、640万欧元和310万欧元。考虑到由于新冠肺炎相关限制，2021年第四季度广告支出水平较低，所有细分市场的广告支出都有所增加。

截至2022年12月31日的12个月内，综合净资产收益率增至164.4%，而2021年同期为156.3%。美洲和发达欧洲的净资产收益率分别增加了15.5%和5.6%，但连续下降了14.1%。美洲和欧洲发达地区的ROAS增长主要是由上述转介收入的增长推动的。ROW的减少是由于广告支出的大幅增长，特别是在日本，考虑到由于新冠肺炎相关限制，2021年第四季度广告支出水平较低。

在截至2022年12月31日的12个月中，与2021年同期相比，美洲、发达欧洲和ROW的广告支出分别增长了40%、40%和60%，即3750万欧元、4280万欧元和1340万欧元。全年所有细分市场的广告支出都有所增加，以应对与2021年同期相比全球旅行需求的增长。

费用

按成本类别列出的费用(百万欧元)

			成本和开支																		占收入的百分比
			截至12月31日的三个月，																		截至12月31日的三个月，
			2022						2021						Δ %						2022						2021						Δ(Ppt)
收入成本			€	3.5					€	2.8					25		%				3		%				3		%				—		%
其中基于股份的薪酬			0.0						0.1						(100)		%
销售和市场营销			61.5						50.1						23		%				59		%				56		%				3		%
其中基于股份的薪酬			0.1						0.3						(67)		%
技术和内容			12.4						13.2						(6)		%				12		%				15		%				(3)		%
其中基于股份的薪酬			0.7						1.0						(30)		%
一般和行政			9.7						9.7						—		%				9		%				11		%				(2)		%
其中基于股份的薪酬			2.8						2.8						—		%
无形资产摊销			0.0						0.0						—		%				0		%				0		%				—		%
总成本和费用			€	87.1					€	75.8					15%						83%						85		%				(2)		%

			成本和开支																		占收入的百分比
			截至12月31日的12个月，																		截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ % Y/Y						2022						2021						Δ(Ppt)
收入成本			€	12.7					€	11.5					10%						2		%				3		%				(1)		%
其中基于股份的薪酬			0.2						0.3						(33)%
销售和市场营销			342.0						249.2						37%						64		%				69		%				(5)		%
其中基于股份的薪酬			0.7						1.1						(36)%
技术和内容			54.9						52.4						5%						10		%				15		%				(5)		%
其中基于股份的薪酬			3.0						3.9						(23)%
一般和行政			60.9						38.2						59%						11		%				11		%				—		%
其中基于股份的薪酬			11.4						12.0						(5)%
无形资产摊销			0.1						0.1						—%						0		%				0		%				—		%
无形资产和商誉减值			184.6						—						100%						35%						—		%				35		%
总成本和费用			€	655.3					€	351.4					86%						122%						97		%				25		%

注：由于四舍五入关系，部分数字可能无法相加。

收入成本

在2022年第四季度，收入成本增加了70万欧元，达到350万欧元，在截至2022年12月31日的12个月中，收入成本增加了120万欧元，达到1270万欧元，或10%。

2022年第四季度的增长主要是由于与云相关的服务提供商成本和人员成本增加，主要是因为与2021年同期相比工资增加。在截至2022年12月31日的12个月中，与云相关的服务提供商成本和与人员相关的成本上升推动了这一增长，但与2021年同期相比，与数据中心相关的折旧费用下降部分抵消了这一增长。

销售和市场营销

2022年第四季度，销售和营销费用同比增加1140万欧元(23%)，达到6150万欧元，其中5620万欧元(91%)用于广告支出。在截至2022年12月31日的12个月中，销售和营销费用增加了9280万欧元，同比增长37%，达到3.42亿欧元，其中广告支出3.173亿欧元，占93%。

广告支出

2022年第四季度，美洲、发达欧洲和ROW的广告支出分别增至2180万欧元、2580万欧元和860万欧元，而2021年同期分别为1730万欧元、1940万欧元和550万欧元。考虑到由于新冠肺炎相关限制，2021年第四季度广告支出水平较低，所有细分市场的广告支出都有所增加。

在截至12月31日的12个月中，2022年美洲、发达欧洲和ROW的广告支出分别增至1.316亿欧元、1.498亿欧元和3590万欧元，而2021年同期分别为9410万欧元、1.07亿欧元和2250万欧元。全年所有细分市场的广告支出都有所增加，以应对与2021年同期相比全球旅行需求的增长。

其他营销费用

2022年第四季度，其他销售和营销费用同比减少260万欧元，至530万欧元，降幅33%；截至2022年12月31日的12个月，其他销售和营销费用减少90万欧元，至2470万欧元，降幅3.5%。

2022年第四季度的下降主要是由于获取流量的费用减少和电视广告制作成本降低所致。

截至2022年12月31日的12个月的下降主要是由于与2021年同期相比电视广告制作成本下降，但部分被获取流量所产生的更高费用和更高的数字服务税所抵消。

技术和内容

2022年第四季度，技术和内容支出同比减少80万欧元，至1240万欧元，增幅为6%；截至2022年12月31日的12个月，技术和内容支出同比增加250万欧元，至5490万欧元，增幅为5%。

2022年第四季度减少的主要原因是与办公有关的费用减少，见下文“跨多个类别的费用”，以及按份额计算的薪酬费用减少。这些部分被进一步的投资所抵消，以改善我们的平台。

在截至2022年12月31日的12个月中，增长主要是由于与2021年同期相比，更高的工资和直接员工福利导致的人员成本上升，但部分抵消了员工人数减少和开发人员工资资本化增加的影响。

这一增长进一步受到2022年第二季度资本化软件资产减值以及2021年第一季度因修改杜塞尔多夫园区租约而实现的收益不再重现的推动，请参阅下文“多个类别的成本”。折旧费用下降和基于股份的薪酬支出下降部分抵消了这一影响。

一般和行政

2022年第四季度，一般和行政费用保持稳定在970万欧元，在截至2022年12月31日的12个月中，同比增加2270万欧元，达到6090万欧元，增幅为59%。

与2021年同期相比，2022年第四季度与办公室有关的费用减少(见下文“涉及多个类别的费用”)被较高的专业费用所抵消。

在截至2022年12月31日的12个月中，增长主要是由于确认了2,070万欧元的额外费用，这是我们之前就澳大利亚竞争和消费者委员会(ACCC)对我们提起的诉讼而制定的条款没有涵盖的增量部分。

多个类别的成本

2021年第一季度，我们减少了在杜塞尔多夫的办公空间，并在校园租约修改方面记录了120万欧元的收益。

与2021年同期相比，2022年第四季度与办公相关的支出减少了90万欧元。减少的原因是，由于结清了上一年的发票以及由此对本年度应计项目所作的调整，校园水电费应计项目有所减少。

与2021年同期相比，2022年第四季度基于股票的薪酬减少了60万欧元，降至360万欧元，截至2022年12月31日的12个月减少了200万欧元，降至1530万欧元。

无形资产摊销

2022年第四季度和2021年第四季度无形资产摊销均为3.4万欧元，截至2022年12月31日和2021年12月31日的12个月无形资产摊销均为10万欧元，因为我们摊销了通过收购Weekengo GmbH获得的无形资产。

无形资产和商誉减值

我们在2022年第二季度和第三季度都进行了商誉减值量化分析，原因是宏观经济状况恶化，包括利率上升、通胀加剧和整体经济环境的更多不确定性。因此，我们在我们的无限期无形资产上记录了800万欧元的累计减值费用，在我们发达的欧洲报告部门记录了1.046亿欧元的商誉减值费用。

所得税、净收益/(亏损)和调整后的EBITDA(1)(百万欧元)

			截至12月31日的三个月，																		截至12月31日的12个月，
			2022						2021						Δ €						2022						2021						Δ €
营业收入/(亏损)			€	17.8					€	13.2					4.6						€	(120.3)					€	10.1					(130.4)
其他收入/(支出)
利息支出			(0.0)						(0.1)						0.1						(0.1)						(0.4)						0.3
其他，净额			(0.8)						12.6						(13.4)						0.1						13.6						(13.5)
其他收入/(支出)合计，净额			€	(0.8)					€	12.6					(13.4)						€	0.0					€	13.2					(13.2)
所得税前收益/(亏损)			16.9						25.7						(8.8)						(120.2)						23.3						(143.5)
所得税的费用/(福利)			6.4						10.5						(4.1)						6.6						12.6						(6.0)
权益法投资前收益/(亏损)			€	10.5					€	15.2					(4.7)						€	(126.8)					€	10.7					(137.5)
权益法投资损失			(0.1)						—						(0.1)						(0.4)						—						(0.4)
净收益/(亏损)			€	10.4					€	15.2					(4.8)						€	(127.2)					€	10.7					(137.9)
调整后的EBITDA(1)			€	22.6					€	19.6					3.0						€	107.5					€	34.6					72.9

注：由于四舍五入关系，部分数字可能无法相加。

(1)“经调整的EBITDA”是一项非公认会计准则的计量。请参阅本文第20至21页的“非GAAP计量的定义”和“非GAAP计量的表格调整”，以了解本审查中使用的非GAAP计量的解释和核对。

所得税

2022年第四季度的所得税支出为640万欧元，而2021年第四季度的所得税支出为1050万欧元。总加权平均税率为31.5%，这主要是由德国法定税率约31.2%推动的。我们2022年第四季度的有效税率为37.9%，而2021年同期为40.9%。加权平均税率31.5%与2022年第四季度实际税率37.9%之间的差异主要归因于基于股份的薪酬支出，这项支出在税收方面是不可扣除的。

在截至2022年12月31日的12个月中，所得税支出为660万欧元，而在截至2021年12月31日的12个月中，所得税支出为1260万欧元。截至2022年12月31日的12个月，我们的有效税率为(5.5%)，而2021年同期为54.0%。截至2022年12月31日止十二个月的加权平均税率与实际税率之间的差额主要归因于商誉减值及以股份为基础的薪酬开支，该等开支在税务上不可扣减。

截至2022年12月31日，与费用扣除相关的未确认税收优惠的不确定税收状况达到920万欧元。这些税收优惠的负债列在合并财务报表的其他长期负债项下。

净收益/(亏损)和调整后的EBITDA

2022年第四季度的净收入为1040万欧元，而2021年第四季度的净收入为1520万欧元。收入减少的主要原因是，我们在2021年第四季度从德国政府获得的1200万欧元的新冠肺炎补贴被视为其他收入，但这笔补贴被2022年第四季度减少的410万欧元的所得税支出部分抵消。

截至2022年12月31日的12个月的净亏损为1.272亿欧元，而截至2021年12月31日的12个月的净收益为1070万欧元。这一下降主要是由于2022年第二季度和第三季度录得的总计1.846亿欧元的减值费用、确认了2070万欧元的与澳大利亚联邦法院2022年第一季度对我们的处罚有关的额外费用以及2021年收到的1200万欧元的新冠肺炎政府补贴。这部分被旅行需求的恢复所抵消，这导致推荐收入增加了1.724亿欧元，广告支出增加了9370万欧元。

调整后的EBITDA在2022年第四季度增加了300万欧元，达到2260万欧元，在截至2022年12月31日的12个月中，在旅行需求复苏的推动下，与2021年同期相比增加了7290万欧元，达到1.075亿欧元。调整后的EBITDA不包括2022年记录的1.846亿欧元减值费用的影响。

澳大利亚联邦法院2022年第一季度的裁决对我们截至2022年12月31日的12个月的运营费用2070万欧元产生了重大负面影响。由于与澳大利亚联邦法院判决相关的应计项目的规模和不同寻常的性质，以及它对我们基本业务发展的理解的扭曲影响，在计算调整后EBITDA时也不包括它。

在截至2021年12月31日的12个月中，调整后的EBITDA不包括校园租赁修改带来的120万欧元收益。如本文第21页“非公认会计准则计量的表格调整”所示，收益被视为某些其他项目对帐线内的对账调整。

资产负债表和现金流

截至2022年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额为2.489亿欧元，而截至2021年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额为2.567亿欧元，其中包括投资和其他资产中出现的30万欧元长期限制性现金。

在截至2022年12月31日的12个月中，减少780万欧元的主要原因是用于投资活动的现金5490万欧元和用于融资活动的现金1960万欧元，但部分被经营活动提供的现金6630万欧元所抵消。

在截至2022年12月31日的12个月中，投资活动中使用的现金主要是由于购买了5000万欧元的定期存款，590万欧元投资于权益法被投资人，以及与资本支出(包括内部使用软件和网站开发)有关的400万欧元现金净流出。这部分被500万欧元的销售收益和投资到期日所抵消。

在截至2022年12月31日的12个月中，融资活动中使用的现金主要来自以1,960万欧元购买库存股，其中包括在2022年11月以1,930万欧元从我们的创始人之一Peter Vinnemeier手中购买20,000,000股A类股票。

截至2022年12月31日的12个月，经营活动提供的现金主要是由于净亏损中包括的1.881亿欧元的非现金项目的调整，以及540万欧元的经营资产和负债的积极变化。

从净亏损中调整的非现金项目包括1.846亿欧元的无形资产和商誉减值费用、1530万欧元的基于股票的补偿和600万欧元的折旧，但部分抵消了减少的1970万欧元的递延所得税。

营业资产和负债的正变化为540万欧元，主要是由于应付税款增加1060万欧元和应付帐款增加530万欧元，主要原因是

更高的广告支出。这部分被应收账款增加1010万欧元所抵消，这主要是因为与2021年同期相比，2022年第四季度的收入增加。

在2022年第二季度，我们支付了澳大利亚联邦法院对我们施加的2960万欧元的罚款，这笔罚款之前是在之前的多个会计期间应计的。

我们的流动比率从2021年12月31日的7.3降至2022年12月31日的7.1，因为与2021年12月31日相比，我们流动负债的相对增长高于我们流动资产的相对增长。

新泽西州特里瓦戈精简合并资产负债表

(千欧元，每股除外)(未经审计)

资产			自.起 2022年12月31日						自.起 2021年12月31日
流动资产：
现金和现金等价物			€	248,584					€	256,378
受限现金			342						—
应收账款，扣除信贷损失准备金后的净额分别为418欧元和658欧元			25,679						23,707
应收账款，关联方			24,432						16,506
短期投资			45,000						—
应收税金			498						3,527
预付费用和其他流动资产			8,669						10,273
流动资产总额			353,204						310,391
财产和设备，净额			13,075						15,905
经营性租赁使用权资产			45,028						48,323
递延所得税			—						26
投资和其他资产			8,408						3,250
无形资产，净额			89,950						170,085
商誉			181,927						286,539
总资产			€	691,592					€	834,519
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款			€	19,941					€	14,053
应付所得税			12,325						4,358
递延收入			1,689						2,174
工资负债			2,454						3,289
应计费用和其他流动负债			8,675						16,323
经营租赁负债			4,538						2,269
流动负债总额			49,622						42,466
经营租赁负债			40,729						45,267
递延所得税			30,050						49,810
其他长期负债			9,455						3,192
股东权益：
A类普通股，面值0.06欧元-授权股份7亿股 已发行股份：124,305,225股和96,704,815股 流通股：分别为104,305,225股和96,704,815股			7,458						5,802
B类普通股，面值0.60欧元-授权股份320,000,000股，已发行和已发行股份分别为237,476,895股和261,962,688股			142,486						157,178
按成本计算的库存股-A类股、20,000,000股和零股			(19,960)						—
储量			863,987						835,839
来自父母的贡献			122,307						122,307
累计其他综合收益			54						36
累计赤字			(554,596)						(427,378)
股东权益总额			561,736						693,784
总负债和股东权益			€	691,592					€	834,519

Trivago N.V.简明合并业务报表

(千欧元，每股除外)(未经审计)

			截至12月31日的三个月，												截至12月31日的12个月，
			2022						2021						2022						2021
收入			€	67,473					€	61,363					€	361,697					€	270,110
关联方收入			37,416						27,763						173,307						91,355
总收入			104,889						89,126						535,004						361,465
成本和支出：
收入成本，包括关联方，不包括摊销(1)			3,492						2,817						12,691						11,500
销售和营销，包括关联方(1)(2)(3)			61,533						50,119						342,024						249,196
技术和内容，包括关联方(1)(2)(3)			12,421						13,235						54,921						52,374
一般事务和行政事务，包括关联方(1)(2)(3)			9,650						9,739						60,852						38,208
无形资产摊销(二)			34						34						136						136
无形资产和商誉减值			—						—						184,642						—
营业收入/(亏损)			17,759						13,182						(120,262)						10,051
其他收入/(支出)
利息支出			(5)						(81)						(51)						(389)
其他，净额			(833)						12,643						66						13,628
其他收入/(支出)合计，净额			(838)						12,562						15						13,239
所得税前收益/(亏损)			16,921						25,744						(120,247)						23,290
所得税的费用/(福利)			6,412						10,539						6,570						12,586
权益法投资前收益/(亏损)			10,509						15,205						(126,817)						10,704
权益法投资损失			(88)						—						(401)						—
净收益/(亏损)			€	10,421					€	15,205					€	(127,218)					€	10,704
普通股股东可获得的每股收益：
基本信息			€	0.03					€	0.04					€	(0.36)					€	0.03
稀释			0.03						0.04						(0.36)						0.03
用于计算每股收益的股票：
基本信息			350,401						358,544						357,551						357,525
稀释			357,177						367,651						357,551						367,240

Trivago N.V.简明合并现金流量表

(千欧元)(未经审计)

			截至12月31日的三个月，												截至12月31日的12个月，
			2022						2021						2022						2021
经营活动：
净收益/(亏损)			€	10,421					€	15,205					€	(127,218)					€	10,704
将净收益/(亏损)调整为/提供的净现金/(用于)：
折旧(财产和设备以及内部使用的软件和网站开发)			1,213						1,847						5,996						8,213
无形资产摊销			34						34						136						136
商誉和无形资产减值损失			—						—						184,642						—
计提长期资产减值，包括内部使用的软件和网站开发			—						—						893						—
基于股份的薪酬			3,604						4,218						15,342						17,261
递延所得税			(746)						6,768						(19,734)						8,856
外汇(收益)/损失			1,251						(525)						228						(1,554)
预期信贷损失，净额			139						76						228						255
(固定资产处置损益)			(4)						95						(6)						317
清偿资产报废债务的收益			—						—						—						(5)
(收益)/租赁终止和修改造成的损失，净额			—						—						—						(1,307)
权益法投资损失			88						—						401						—
经营性资产和负债变动情况：
应收账款，包括关联方			26,302						35,842						(10,114)						(25,754)
预付费用和其他资产			1,978						246						1,557						(2,510)
应付帐款			(10,051)						(5,948)						5,291						6,897
工资负债			(1,185)						20						(835)						297
应计费用和其他负债			(994)						286						(677)						2,738
递延收入			(289)						412						(485)						(576)
应付/应收税金净额			2,255						3,460						10,623						8,568
经营活动提供的(用于)现金净额			€	34,016					€	62,036					€	66,268					€	32,536
投资活动：
购买投资			—						—						(50,000)						(1,351)
销售收益和投资到期日			5,000						—						5,000						19,338
业务收购，扣除收购现金后的净额			—						—						—						(4,302)
资本支出，包括内部使用的软件和网站开发			(645)						(880)						(3,976)						(3,781)
对权益法被投资人的投资			—						—						(5,951)						—
出售固定资产所得			5						4						17						114
投资活动提供/(用于)的现金净额			€	4,360					€	(876)					€	(54,910)					€	10,018
融资活动：
行使期权奖励所得收益			28						19						118						1,270
偿还其他非流动负债			(13)						(43)						(112)						(217)
购买库存股			(19,328)						—						(19,627)						—
融资活动提供的/(用于)的现金净额			€	(19,313)					€	(24)					€	(19,621)					€	1,053
汇率变动对现金的影响			(1,949)						803						470						2,341
现金、现金等价物和限制性现金净增加/(减少)			€	17,114					€	61,939					€	(7,793)					€	45,948
期初现金、现金等价物和限制性现金			231,812						194,780						256,719						210,771
期末现金、现金等价物和限制性现金			€	248,926					€	256,719					€	248,926					€	256,719

每股收益和公司所有权

普通股的基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法是用净收益/(亏损)除以当期已发行的A类和B类股票的加权平均数。

下表列出了我们的基本每股收益和稀释后每股收益：

(1)每股普通股的基本净收益/(亏损)是通过将净收益/(亏损)除以基本加权平均流通股计算得出的。

(2)稀释后每股普通股的净收益/(亏损)是用净收益/(亏损)除以已发行的稀释加权平均普通股来计算的，经调整后的加权平均流通股包括潜在的摊薄证券。截至2022年12月31日的12个月期间的每股普通股摊薄净收益/(亏损)不包括行使当时的未偿还股票期权的影响，因为纳入这些工具将是反摊薄的。

截至2022年12月31日，Trivago N.V.A类和B类股票的拆分如下：

Trivago N.V.关键指标

·以下指标旨在补充本次审查中的财务信息以及我们提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中的财务报表。如果这些表格中的金额与我们历史上的财务报表之间存在差异，读者应以我们向美国证券交易委员会提交的文件和我们向美国证券交易委员会提交的最新财务报表为依据。

·我们打算定期审查和完善我们每项补充指标的定义、方法和适当性。因此，指标可能会被移除和/或更改，而此类更改可能是实质性的。

·这些指标不包括对一次性项目、收购、外汇或其他调整的调整。

·由于四舍五入的原因，一些数字可能不会相加。

			截至12月31日的三个月，												截至12月31日的12个月，
			2022						2021						2022						2021
按细分市场划分的ROA
美洲			191.8%						209.6%						164.4%						148.9%
发达的欧洲			170.1%						183.5%						158.6%						153.0%
世界其他地区			182.3%						217.7%						188.8%						202.9%
整合的ROAS			180.4%						198.6%						164.4%						156.3%
按细分市场划分的合格推荐(单位：百万)
美洲			16.4						20.4						87.3						82.6
发达的欧洲			23.9						23.3						139.0						119.6
世界其他地区			17.3						18.6						85.3						80.0
综合合格转介			57.6						62.4						311.6						282.2
按细分市场划分的RPQR
美洲			€2.55						€1.77						€2.48						€1.70
发达的欧洲			1.84						1.53						1.71						1.37
世界其他地区			0.91						0.64						0.79						0.57
综合RPQR			€1.76						€1.34						€1.67						€1.24

备注和定义：

流动比率：流动比率用来衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力，是衡量流动性的重要指标。流动比率的计算方法是将公司的总流动资产除以公司的总流动负债。

推荐收入：我们使用术语“推荐”来描述每次访问我们的网站或应用程序的访问者点击我们搜索结果中的酒店优惠或广告，并被推荐给我们的广告商。我们按点击成本(CPC)或收购成本(CPA)向我们的广告商收取每次推荐的费用。

ROA：在特定时期内我们的推荐收入与我们的广告支出的比率，或广告支出的回报。我们投资于多种营销渠道，如：电视；户外广告；搜索引擎营销；广告网络、附属网站、社交网站和电子邮件营销上的展示广告活动；在线视频；移动应用营销和内容营销；赞助和代言。

RPQR：我们使用每个合格推荐的平均收入来衡量我们将合格推荐转换为收入的效率。RPQR的计算方法是转介收入除以给定期间内符合条件的转介总数。

合格推荐：我们将合格推荐定义为每天至少生成一个推荐的唯一访问者。例如，如果一位游客在给定的一天内点击了我们搜索结果中的多个酒店优惠，他们会被算作多个推荐，但只是一个合格的推荐。

非GAAP衡量标准的定义

调整后的EBITDA：

我们将调整后的EBITDA定义为调整后的净收益/(亏损)：

-权益法投资的收益/(亏损)，

-所得税的费用/(福利)，

-其他(收入)/支出合计，净额，

-财产和设备折旧和无形资产摊销；

-财产和设备的减值和处置损益，

-无形资产和商誉减值，

-基于股份的薪酬，以及

-某些其他项目，包括重组、重大法律和解和法院下令的处罚，如澳大利亚联邦法院在ACCC对我们提起的诉讼中施加的处罚。

我们可能会不时地从调整后的EBITDA中剔除某些事件、收益、亏损或其他费用(如重组费用、重大法律和解和法院下令的罚款)的影响，这些事件、收益、损失或其他费用会影响我们经营业绩的期间间可比性。

调整后的EBITDA是一项非公认会计准则财务指标。“非GAAP财务衡量标准”是指一家公司的历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的数字衡量标准，不包括(或不包括)在该公司财务报表中根据美国GAAP计算和呈报的最直接可比衡量标准中包含(或排除)的金额。我们提出这一非公认会计准则财务指标是因为管理层使用它来评估我们的经营业绩，制定业务计划，并就资本分配做出战略决策。我们还认为，这一非公认会计准则的财务指标为投资者提供了有用的信息。

由于这些成本可能独立于核心业务表现而变化，因此在计算经调整的EBITDA时剔除某些费用可以提供有用的衡量标准来比较不同时期的财务结果。我们使用调整后EBITDA作为一种分析工具有局限性，您不应孤立地考虑它，也不应将其作为我们根据美国公认会计准则报告的结果(包括净收益/亏损)的分析的替代。其中一些限制是：

·调整后的EBITDA不反映我们的现金支出或未来资本支出或合同承诺的需求；

·调整后的EBITDA不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

·调整后的EBITDA不反映重组和其他相关重组费用等支出；

·虽然折旧、摊销和减值是非现金费用，但正在折旧、摊销或减值的资产将来可能需要更换，调整后的EBITDA不反映此类更换或新的资本支出要求的现金资本支出要求；以及

·其他公司，包括我们所在行业的公司，计算调整后的EBITDA可能与我们不同，限制了它作为比较指标的有用性。

非公认会计原则计量的表格调整

调整后的EBITDA(百万欧元)

			截至12月31日的三个月，												截至12月31日的12个月，
			2022						2021						2022						2021
净收益/(亏损)			€	10.4					€	15.2					€	(127.2)					€	10.7
权益法投资损失			(0.1)						—						(0.4)						—
权益法投资前收益/(亏损)			€	10.5					€	15.2					€	(126.8)					€	10.7
所得税的费用/(福利)			6.4						10.5						6.6						12.6
所得税前收益/(亏损)			€	16.9					€	25.7					€	(120.2)					€	23.3
加/(减)：
利息支出			0.0						0.1						0.1						0.4
其他，净额			0.8						(12.6)						(0.1)						(13.6)
营业收入/(亏损)			€	17.8					€	13.2					€	(120.3)					€	10.1
财产和设备折旧及无形资产摊销			1.2						1.9						6.1						8.3
财产和设备的减值及处置损益			0.0						0.3						0.9						0.3
无形资产和商誉减值			—						—						184.6						—
基于股份的薪酬			3.6						4.2						15.3						17.3
某些其他项目，包括重组、重大法律和解和法院下令的处罚			—						—						20.7						(1.3)
调整后的EBITDA			€	22.6					€	19.6					€	107.5					€	34.6

注：由于四舍五入关系，部分数字可能无法相加。

《1995年私人证券诉讼改革法》下的安全港声明

本评论包含1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。这些声明并不是对未来业绩的保证。这些前瞻性陈述是基于管理层截至本次审查之日的预期和假设，这些假设本身就会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。“将”、“打算”和“预期”等词汇的使用通常是前瞻性陈述的标志。然而，这些词语并不是识别此类声明的唯一手段。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他描述的陈述都是前瞻性陈述，可能包括与未来收入、开支、利润率、盈利能力、净收入/(亏损)、每股收益和其他经营业绩衡量标准以及Trivago N.V.业务未来增长前景有关的陈述。由于各种原因，实际结果以及事件的时间和结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的情况大不相同，其中包括：

·我们有能力在未来时期增加收入，或以市场认为足够的速度增长，而不会减少利润或招致亏损；

·新冠肺炎疫情引发的消费者行为和行业结构的任何长期变化加速，可能会继续对我们未来的竞争力和盈利能力产生重大不利影响；

·经济前景恶化和通货膨胀对消费者可自由支配支出的潜在负面影响：

·地缘政治和外交紧张、不稳定和冲突，包括战争、内乱、恐怖主义活动、制裁或其他地缘政治事件或敌对行动升级，如乌克兰战争；

·我们的收入继续依赖于少数广告商，以及他们减少支出或改变每次点击成本(CPC)竞价策略可能带来的不利影响；

·我们有能力在广告商认为具有成本效益的基础上为他们创造推荐、客户、预订量或收入和利润；

·造成我们财务状况和经营结果期间波动的因素；

·无形资产和商誉的任何额外减值；

·在2020年完全停止电视广告，并在2021年和2022年以较低水平恢复这种广告，对我们达到大流行前收入水平的能力产生持续的负面影响；

·我们实施战略举措的能力；

·我们行业的竞争日益激烈；

·我们依赖搜索引擎，特别是谷歌，谷歌推广自己的产品和服务，与我们的住宿搜索直接竞争，可能会对我们的业务、财务业绩和前景产生负面影响；

·我们有能力创新并提供对我们的用户和广告商有用的工具和服务；

·我们的商业模式依赖于消费者对传统酒店住宿的偏好；

·我们依赖与第三方的关系为我们提供内容；

·变更和遵守适用的法律、规则和条例；

·我们正在或可能受到的任何法律和监管程序的影响；

·我们的系统运行可能中断、安全漏洞和数据保护；以及

·我们全球运营的影响

以及在我们提交给美国证券交易委员会的公开文件中详细描述的其他风险和不确定性，包括Trivago截至2021年12月31日的财年的20-F表格年度报告，因为此类风险和不确定性可能会不时更新。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新本次审查中的任何前瞻性陈述或其他陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。