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新闻发布
Rayonier报告2022年第四季度业绩

·可归因于Rayonier的第四季度净收入为3310万美元(每股0.22美元)，收入为2.454亿美元
第四季度预计净收入为1650万美元(每股0.11美元)，预计收入为2.149亿美元
·第四季度营业收入为4410万美元，预计营业收入为2720万美元，调整后的EBITDA为6840万美元
·Rayonier的全年净收入为1.071亿美元(每股0.73美元)，收入为9.091亿美元
·全年预计净收入为9150万美元(每股0.62美元)，预计收入为8.786亿美元
·全年营业收入为1.658亿美元，预计营业收入为1.385亿美元，调整后的EBITDA为3.142亿美元
·运营部门提供的全年现金为2.692亿美元，可供分配的现金(加元)为1.885亿美元
佛罗里达州WILDLIGHT-2023年2月1日-Rayonier Inc.(纽约证券交易所代码：RYN)今天公布，第四季度Rayonier的净收入为3310万美元，或每股0.22美元，收入为2.454亿美元。相比之下，Rayonier的净收入为870万美元，或每股0.06美元，上年同期的收入为2.62亿美元。
第四季度的业绩包括1,660万美元的大额处置收入1和对第三季度的木材注销进行的40万美元的有利调整。2去年第四季度的业绩包括木材基金3的投资收益380万美元和基金II可归因于Rayonier的Timberland处置收益310万美元。4不包括这些项目，并对可归因于经营伙伴关系的非控股权益的预计净收益进行调整，5第四季度预计净收益6为1 650万美元，或每股0.11美元，预计收入6为2.149亿美元，而预计净收益6为200万美元。或每股0.01美元，上年同期预计收入为1.91亿美元。
下表汇总了本季度和上年同期的可比业绩：
截至三个月
(百万美元，不包括每股收益(EPS))2022年12月31日2021年12月31日
$易办事$易办事
收入$245.4 $262.0 
大型配置1
(30.5)— 
基金二可归因于Rayonier4的Timberland处置
— (14.0)
木材基金中非控股权益的销售— (57.0)
预计收入6
$214.9 $191.0 
归因于Rayonier的净收入$33.1 $0.22 $8.7 $0.06 
对上期木材核销的调整2
(0.4)— — — 
大型配置1
(16.6)(0.11)— — 
基金二可归因于Rayonier4的Timberland处置
— — (3.1)(0.02)
木材基金的投资收益3
— — (3.8)(0.03)
可归因于经营伙伴关系中的非控制性权益的预计净收入调整5
0.4 — 0.2 — 
预计净收入6
$16.5 $0.11 $2.0 $0.01 
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第四季度的营业收入为4410万美元，而去年同期为3350万美元。第四季度的营业收入包括1,660万美元的大额处置收入1和40万美元的木材注销有利调整。2上年第四季度的营业收入包括1,230万美元的可归因于木材基金部门非控股权益的营业收入、380万美元的木材基金投资收益3和310万美元的基金II林地处置收益可归因于Rayonier。第四季度调整后的EBITDA6为6840万美元，而去年同期为5040万美元。
下表汇总了本季度和上年同期的营业收入(亏损)、预计营业收入(亏损)6和调整后的EBITDA6：
截至12月31日的三个月，
营业收入(亏损)
预计营业收入(亏损)6
调整后的EBITDA6
(百万美元)202220212022202120222021
南方木材$19.7 $19.0 $19.7 $19.0 $33.2 $33.6 
太平洋西北木材3.5 1.5 3.1 1.5 15.5 13.2 
新西兰木材8.0 3.6 8.0 3.6 13.7 9.8 
木材基金— 18.4 — (0.7)— (0.6)
房地产21.5 (0.3)4.9 (0.3)14.2 2.8 
交易0.3 (0.5)0.3 (0.5)0.3 (0.5)
公司和其他(8.9)(8.2)(8.9)(8.2)(8.6)(7.9)
总计$44.1 $33.5 $27.2 $14.4 $68.4 $50.4 
全年业绩概述：2022年全年，Rayonier的净收入为1.071亿美元，或每股0.73美元，收入为9.091亿美元。相比之下，Rayonier的净收入为1.526亿美元，或每股1.08美元，而上一年的收入为11亿美元。全年的结果包括1 660万美元的大额处置收入1和70万美元的木材核销(净额)，2前一年的结果包括4 480万美元的大额处置收入，1 1 030万美元可归因于Rayonier的基金II Timberland处置收益，4 750万美元的木材基金投资收益，3 220万美元的现金流对冲终止亏损，7以及与债务清偿和修改有关的20万美元的损失。预计全年净收益为9,150万美元，或每股0.62美元，预计收入6为8.786亿美元，而上一年预计净收入为9,410万美元，或每股0.67美元，预计收入6为8.631亿美元。
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下表汇总了全年和上一年的可比业绩：
截至的年度
(百万美元，不包括每股收益(EPS))2022年12月31日2021年12月31日
$易办事$易办事
收入$909.1 $1,109.6 
大型配置1
(30.5)(56.0)
基金二可归因于Rayonier4的Timberland处置
— (31.4)
木材基金中非控股权益的销售— (159.1)
预计收入6
$878.6 $863.1 
归因于Rayonier的净收入$107.1 $0.73 $152.6 $1.08 
火灾伤亡事件导致的木材核销2
0.7 — — — 
大型配置1
(16.6)(0.11)(44.8)(0.31)
基金二可归因于Rayonier4的Timberland处置
— — (10.3)(0.07)
木材基金的投资收益3
— — (7.5)(0.05)
终止现金流套期保值损失7
— — 2.2 0.02 
与债务清偿和修改有关的损失8
— — 0.2 — 
可归因于经营伙伴关系中的非控制性权益的预计净收入调整5
0.3 — 1.7 — 
预计净收入6
$91.5 $0.62 $94.1 $0.67 
全年营业收入为1.658亿美元，上年为2.698亿美元。全年营业收入包括1,660万美元的大额处置收入，1 1,150万美元可归因于出售多户公寓楼的非控股权益的收益，9和70万美元的木材核销，2前一年的营业收入包括4,480万美元的大额处置收入，1 1,030万美元的基金II Timberland处置收益，1可归因于Rayonier的1,030万美元的收益，4 750万美元的木材基金投资收益，3和4,560万美元的营业收入，可归因于木材基金部门的非控股权益。不包括这些项目，全年预计营业收入6为1.385亿美元，上年为1.616亿美元。全年调整后的EBITDA6为3.142亿美元，上年为3.298亿美元。
下表汇总了本年度全年和可比上年的营业收入、预计营业收入(亏损)6和调整后息税前利润6：
截至十二月三十一日止的年度：
营业收入
预计营业收入(亏损)6
调整后的EBITDA6
(百万美元)202220212022202120222021
南方木材$96.6 $66.1 $96.6 $66.1 $156.9 $120.2 
太平洋西北木材15.2 6.8 15.9 6.8 63.9 57.3 
新西兰木材30.6 51.5 30.6 51.5 54.5 78.5 
木材基金— 63.3 — (0.1)— 2.3 
房地产58.5 112.5 30.4 67.8 72.7 100.7 
交易0.4 0.1 0.4 0.1 0.4 0.1 
公司和其他(35.5)(30.6)(35.5)(30.6)(34.2)(29.4)
总计$165.8 $269.8 $138.5 $161.6 $314.2 $329.8 
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经营活动提供的全年现金为2.692亿美元，上年同期为3.251亿美元。全年可供分配的现金(加元)为1.885亿美元，比上年减少1,920万美元，原因是调整后的EBITDA6减少(1,560万美元)、支付的现金税款增加(770万美元)和资本支出增加(170万美元)，但部分被支付的现金利息减少(590万美元)所抵消。
公司首席执行官David·努内斯表示：“我们对2022年全年的整体财务表现感到满意。”我们的三个木材部门产生的调整后EBITDA总额为2.754亿美元，是公司有史以来最高的业绩--比2021年创下的前纪录高出约8%。尽管由于宏观经济不确定性增加和房地产市场放缓，2022年底市场状况不断恶化，但我们在南方木材和太平洋西北木材部门仍实现了创纪录的全年调整后EBITDA业绩，突显了我们木材市场的相对实力以及我们团队驾驭不断变化的经营环境的能力。我们美国木材业务的强劲业绩被新西兰木材部门调整后EBITDA较上年下降所部分抵消，新西兰木材部门在整个2022年都受到中国经济活动放缓以及成本上升的影响。最后，在房地产部门，我们取得了与我们进入本年度的预期大体一致的稳健业绩，反映出我们继续专注于通过出售乡村和娱乐物业、有权开发的土地和非战略资产来优化我们投资组合的价值。进入2023年，我们相信，我们的纯木材REIT模式提供的运营灵活性、我们投资组合的持续改进以及我们团队的弹性将使我们能够在更具挑战性的经济条件下继续专注于长期价值创造。“
在第四季度，我们实现了调整后的EBITDA总额为6840万美元。在我们的南方木材部门，调整后的EBITDA较上年同期下降1%，这主要是由于采伐量下降11%被加权平均原木价格7%的增长所抵消。在我们的太平洋西北木材部门，调整后的EBITDA比上一年同期增长了18%，这是由于加权平均原木价格增长了17%，采伐量增长了3%。“
在新西兰，尽管整个第四季度的经营环境仍然非常具有挑战性，但调整后的EBITDA比去年同期增加了390万美元，这是由于碳信用销售和收获量的增加，抵消了原木定价的下降。“
房地产部门调整后的EBITDA比上年同期高出1,150万美元，这是因为与去年同期相比，本年度受益于佛罗里达州杰克逊维尔北部的Wildlight开发项目的销售增加，以及农村类别的销售英亩数和每英亩平均价格的增加。大笔交易包括将华盛顿州西部一块10,977英亩的林地出售给一位注重环保的买家。
正如之前披露的那样，在第四季度，我们完成了以大约4.54亿美元从宏利投资管理公司手中收购位于得克萨斯州、佐治亚州、阿拉巴马州和路易斯安那州的13.78万英亩优质商业林地。Rayonier用手头的现金和通过农场信贷系统新发放的2.5亿美元五年期定期贷款的收益为此次收购提供资金。该公司还在本季度达成了一项利率互换协议，确定新定期贷款中的1亿美元，扣除估计的赞助退款后，总实际成本约为4.6%。
南方木材
第四季度销售额为5660万美元，比去年同期下降了200万美元，降幅为3%。由于宏观经济逆风导致某些市场的需求疲软，特别是纸浆木材的需求疲软，收获量下降11%，从去年同期的153万吨降至137万吨。由于锯材需求较上年同期保持相对强劲，松材锯材平均伐木变现增加11%至每吨34.00美元，上年同期为每吨30.74美元。由于终端市场需求疲软，加上第四季度天气更加干燥，松浆木材立木平均变现比上年同期下降1%，至每吨20.95美元，而去年同期为每吨21.08美元。
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与前一年相比。总体而言，加权平均伐木变现(包括硬木)增加了7%，达到每吨25.74美元，而去年同期为每吨24.14美元。1 970万美元的营业收入比上年同期增加70万美元，原因是伐木净变现增加(220万美元)、租赁土地重新造林和其他成本减少(80万美元)以及非木材收入增加(50万美元)，但被较低的采伐量(240万美元)和较高的消耗率(40万美元)部分抵消。
第四季度调整后EBITDA6为3320万美元，比去年同期下降1%，即40万美元。
太平洋西北木材
第四季度销售额为4,240万美元，同比增长770万美元，增幅为22%。收获量从上年同期的38.7万吨增加到39.7万吨，增幅为3%。由于本年度收获了较高比例的道格拉斯-冷杉锯材，交付锯材的平均价格从上年同期的每吨98.09美元上涨14%至每吨111.78美元，反映了相对强劲的客户需求和有利的品种组合。由于终端市场需求强劲的供应限制继续给纸浆价格带来上涨压力，纸浆价格在第四季度的大部分时间里继续上涨，平均交货价格上涨80%，达到每吨66.26美元，而去年同期为每吨36.82美元。350万美元的营业收入比上年同期增加190万美元，原因是将木材保留地出售给一个保护组织(140万美元)、原木净变现(70万美元)增加、间接成本降低(10万美元)、对第三季度的木材注销进行有利的调整(40万美元)以及数量增加(30万美元)，但被非木材收入减少(50万美元)和消耗率增加(40万美元)部分抵消。
第四季度调整后EBITDA6为1550万美元，比去年同期增长18%，即230万美元。
新西兰木材
第四季度销售额为7,140万美元，同比增长390万美元，增幅为6%。收获量较上年同期的642,000吨增加7%至686,000吨，这主要是由于出口发货的时间所致。出口锯材的平均交货价下跌16%，至每吨111.30美元，上年同期为每吨132.87美元，这是由于新冠的封锁和中国的建筑市场逆风继续限制了出口市场的需求。国内锯材的平均交货价格下降了20%，降至每吨64.79美元，而去年同期为每吨81.16美元。国内锯材价格(以美元计算)的下降主要是由于新西兰元/美元汇率的下降(1新西兰元兑0.58美元，1新西兰元兑0.70美元)。剔除汇率的影响，国内锯材价格较上年同期下降5%，反映国内市场需求放缓，以及由于出口市场持续逆风导致供应增加。800万美元的营业收入比上年同期增加了440万美元，原因是碳信用销售额增加(870万美元)和销量增加(90万美元)，但部分被树桩净变现减少(330万美元)、不利的外汇影响(180万美元)和成本增加(10万美元)所抵消。
第四季度调整后EBITDA6为1370万美元，比去年同期增长39%，即390万美元。
房地产
第四季度销售额为5700万美元，比上年同期增加了4550万美元，营业收入为2150万美元，比上年同期增加了2180万美元。第四季度的销售额和营业收入分别为3,050万美元和1,660万美元，其中不包括大型资产处置，预计销售额6为2,650万美元，预计营业收入6为490万美元。预计销售收入6和预计营业收入6较上年同期增加，原因是销售英亩数增加(售出2 090英亩，上年同期为1,209英亩)，以及加权平均价格上涨(每英亩13,747美元，上年同期8,635美元)，主要是由于开发活动的改善。
改善发展项目的销售额为1,660万美元，其中1,540万美元来自佛罗里达州杰克逊维尔北部的Wildlight开发项目，40万美元来自萨凡纳南部的哈特伍德开发项目，
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乔治亚州，以及华盛顿州基特萨普县一块工业用地的70万美元成交(每英亩27.3万美元)。Wildlight的交易包括：一块87英亩的工业用地地块，售价730万美元(每英亩8.4万美元)；一块16英亩的老年生活区地块，售价300万美元(每英亩19万美元)；一块20英亩的住宅豆荚，以430万美元(每英亩21.6万美元)的价格出售给一家全国性的住宅建筑商；以及13块住宅地块，售价80万美元(平均每块地块6.5万美元，每英亩38.6万美元)。哈特伍德的销售包括10个住宅地块，成交价为40万美元(每件地块4.3万美元，或每英亩27.6万美元)。相比之下，上一年同期改善发展公司的销售额为430万美元。
第四季度或上一年同期没有未改善的发展销售。
1220万美元的农村销售包括1,961英亩土地，平均价格为每英亩6,196美元，其中佛罗里达州拿骚县的615英亩土地的均价为380万美元(每英亩6,250美元)，华盛顿州杰斐逊县的290英亩土地的均价为410万美元(每英亩14,200美元)。而去年同期的销售额为610万美元，其中包括1186英亩土地，平均价格为每英亩5132美元。
第四季度调整后的EBITDA6为1420万美元，比上年同期增加1150万美元。
交易
由于销量和价格下降，第四季度销售额为1820万美元，比去年同期减少了30万美元。销售量从上年同期的145,000吨下降到143,000吨，降幅为1%。交易部门的营业收入为30万美元，而去年同期的营业亏损为50万美元，这是因为利润率的提高抵消了交易量的减少。
第四季度调整后的EBITDA6为30万美元，比去年同期增加了80万美元。
其他项目
第四季度公司和其他运营费用为890万美元，比去年同期增加了60万美元，主要原因是薪酬和其他管理费用增加(120万美元)，但部分被较低的福利成本(60万美元)抵消。
第四季度的利息支出为970万美元，比去年同期减少了90万美元，这主要是因为加权平均利率较低。
第四季度的所得税支出为140万美元，比去年同期减少了20万美元。新西兰子公司是所得税支出的主要驱动力。
11月，Rayonier用新的ATM计划取代了以前的市场(ATM)股票发行计划，我们可以通过该计划不时地出售普通股，总销售价格高达3亿美元。在第四季度，我们根据该计划出售了约853,000股股票，加权平均价为每股35.51美元，产生了3030万美元的毛收入。
展望
2023年，我们预计Rayonier的净收入为5200万美元至7300万美元，每股收益为0.36美元至0.50美元，调整后的EBITDA为2.8亿美元至3.2亿美元。我们普遍预期今年上半年的业绩将显著低于下半年的业绩，因为在利率快速上升和相关市场波动之后，终端市场需求继续正常化。我们还预计，在我们之前宣布以4.54亿美元在美国南部收购137,800英亩土地后，我们南方木材部门的消耗率增加将影响到Rayonier和EPS的同比净收入。
在我们的南方木材部门，我们预计全年的收获量将达到670万吨至700万吨。与上一年相比，预期的增长反映了与我们之前宣布的收购相关的额外数量。我们还预计2023年全年的非木材收入将高于2022年全年。然而，我们预计采伐量和非木材收入的增加将在很大程度上
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被需求疲软以及收获和运输成本上升导致的加权平均伐木变现减少所抵消。总体而言，我们预计全年调整后EBITDA为1.45亿至1.6亿美元，与2022年全年业绩大体一致。
在我们的太平洋西北木材部门，我们预计全年的收获量约为150万至160万吨。与上一年相比，预期的下降反映了最近的土地销售活动，国内需求前景更加黯淡，以及正在向道格拉斯-冷杉的组合转变，道格拉斯-冷杉的MBF/吨转换率较低。我们进一步预计，由于宏观经济状况疲软和木材价格下跌，加权平均价格将比2022年全年有所下降。总体而言，我们预计全年调整后EBITDA为4200万美元至5200万美元，低于2022年全年业绩。
在我们的新西兰木材部门，我们预计全年收割量为250万至270万吨。我们预计，立木利润率在年初仍将面临压力，但我们乐观地认为，随着中国的经营环境在持续了整个2022年的与COVID相关的中断后恢复正常，出口市场状况将逐步改善。我们进一步预计，有利的碳信用定价和数量将有助于2023年业绩的改善。总体而言，我们预计全年调整后EBITDA为5800万美元至6400万美元，高于2022年全年业绩。
至于房地产业务，令我们感到鼓舞的是，尽管利率环境较高，但我们的发展项目和乡村物业仍然受到关注。然而，我们预计房地产活动将在今年下半年受到重大影响，特别是第一季度的活动相对有限。总体而言，我们预计全年调整后EBITDA为6800万美元至7700万美元，与2022年全年业绩大体一致。
电话会议
电话会议和现场音频网络直播将于2023年2月2日星期四上午10：00(美国东部时间)举行，以讨论这些结果。
现场音频网络直播将在www.rayonier.com上提供。网络直播的重播将在公司网站上存档，并在电话会议结束后不久提供。
投资者可通过拨打888-604-9366(国内)或517-308-9338(国际)收听电话会议，密码：Rayonier。电话会议的重播将在电话会议一小时后重播，直到2023年3月3日，星期五，拨打866-430-8797(国内)或203-369-0943(国际)，密码：2323。
此外，还可以通过拨打电话(904)357-9100获得Rayonier新闻稿和其他财务文件的免费副本。
1“大额处置”的定义是涉及出售面积超过2000万美元且相对于林地价值没有明显溢价的林地的交易。
2“伤亡事件引起的木材核销和调整”包括与伤亡事件有关的可销售和可销售木材数量的核销和对最初核销估计数110万美元的有利调整。
3“木材基金投资收益”是指出售以前由公司的奥林匹克资源管理(ORM)子公司管理的两只木材基金(基金III和IV)的管理权及其在这两只基金中的共同投资股份所确认的收益。
4“可归于Rayonier的基金二的Timberland处置”是指可归因于Rayonier的基金二的Timberland处置的比例份额。
5“可归因于经营合伙企业中非控制性权益的预计净收入调整”是指可归因于经营合伙企业中非控制性权益的预计项目中的比例份额。
6“预计净收入”、“预计收入(销售)”、“预计营业收入(亏损)”、“调整后的EBITDA”和“CAD”是在所附附件中定义并与公认会计原则一致的非GAAP计量。
7“终止现金流对冲的损失”是指由于利率互换提前终止而在收益中确认的按市价计价的损失，因为对冲现金流将不再发生。
8“与债务清偿和修改有关的损失”包括提前还款罚金、与已偿还债务相关的未摊销资本化贷款成本和与再融资相关的法律安排费用，但已清偿债务的公允价值收益部分抵消了这些费用。
9“可归因于非控股权益的多户公寓销售相关收益”指Bainbridge Landing合资企业出售物业时确认的可归因于非控股权益的收益。

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关于Rayonier
Rayonier是一家领先的林地房地产投资信托基金，其资产位于美国和新西兰一些生产率最高的软木木材种植区。截至2022年12月31日，Rayonier根据长期协议拥有或租赁了位于美国南部(192万英亩)、美国太平洋西北部(47.4万英亩)和新西兰(41.7万英亩)的约280万英亩林地。欲了解更多信息，请访问www.rayonier.com。
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前瞻性表述-本新闻稿中有关预期财务结果的某些表述，包括Rayonier的盈利指引(如果有的话)、业务和市场状况、展望、预期股息率、Rayonier的业务战略、预期的收获计划、林地收购和处置、Rayonier业务战略的预期效益以及与Rayonier未来事件、发展或财务或经营业绩或结果有关的其他类似表述，均属根据1995年“私人证券诉讼改革法案”和其他联邦证券法的安全港条款作出的“前瞻性表述”。这些前瞻性陈述通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”、“计划”、“预期”和其他类似的语言来识别。然而，没有这些或类似的词语或表述并不意味着一项声明不具有前瞻性。虽然管理层认为这些前瞻性陈述在作出时是合理的，但前瞻性陈述并不是对未来业绩或事件的保证，不应过度依赖这些陈述。
除其他外，下列重要因素可能导致实际结果或事件与本文件中可能作出的前瞻性陈述所表达的大不相同：我们经营的行业的周期性和竞争性；我们的森林产品和房地产产品的需求或供应的波动，包括房地产市场的任何低迷；新的竞争对手进入我们的市场；全球经济状况和世界事件的变化，包括乌克兰战争；公共卫生危机和传染病爆发造成的商业中断，包括目前被称为新型冠状病毒的病毒的爆发；亚洲，尤其是中国对我们产品需求的波动；与气候有关的举措潜在影响的不确定性；第三方伐木、卡车运输和海运服务的成本和可用性；我们很大一部分林地的地理集中度；我们识别、融资和完成林地收购的能力；与木材采伐、湿地划定、濒危物种和房地产开发有关的环境法律法规的变化，这些变化可能限制或不利影响我们开展业务的能力，或增加业务成本；恶劣的天气条件、自然灾害和其他灾难性事件，如飓风、风暴和野火；与房地产所有权、权利和开发有关的漫长、不确定和代价高昂的过程，特别是在佛罗里达州和华盛顿，包括法律、政策和政治因素的变化，超出我们控制的；房地产开发和抵押贷款的融资；关税的变化, 与我们或我们竞争对手的产品的进出口有关的税收或条约；关键管理层和人员的变动；我们满足所有必要的法律要求以继续获得房地产投资信托基金(“REIT”)资格的能力；以及可能对有利的税收待遇产生不利影响的税法变化。
有关可能影响未来业绩的其他因素，请参阅公司最新的Form 10-K年度报告中的第1A项-风险因素以及我们随后提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告中的类似讨论。前瞻性陈述仅自发表之日起生效，除法律规定外，公司不承担更新前瞻性陈述的义务。不过，建议您在我们提交给美国证券交易委员会的后续报告中查看我们就相关主题所做的任何进一步披露。
非GAAP财务计量-为了补充Rayonier根据美国公认会计原则(“GAAP”)列报的财务报表，Rayonier使用了某些非GAAP计量，包括“可供分配的现金”、“预计销售额”、“预计营业收入(亏损)”、“预计净收入”和“调整后EBITDA”，这些指标在本通讯中有定义并作了进一步解释。这类措施与最近的公认会计原则措施的对账也可在本函件中找到。Rayonier对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。

联系人：
投资者/媒体
科林·明斯
904-357-9100
邮箱：Investorrelationsrayonier.com
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简明合并收益表
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元，不包括每股信息)
截至三个月截至的年度
十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，十二月三十一日，十二月三十一日，
20222022202120222021
销货$245.4 $195.3 $262.0 $909.1 $1,109.6 
成本和开支
销售成本(180.9)(152.1)(217.2)(688.3)(796.1)
销售和一般费用(15.7)(16.9)(15.9)(64.7)(57.8)
其他营业(费用)收入，净额(4.7)14.6 4.6 9.7 14.1 
营业收入44.1 40.9 33.5 165.8 269.8 
利息支出(9.7)(9.1)(10.6)(36.2)(44.9)
利息和其他杂项收入净额1.6 1.3 0.2 2.6 0.2 
所得税前收入36.0 33.1 23.1 132.2 225.1 
所得税费用(1.4)(1.2)(1.6)(9.4)(14.6)
净收入34.6 31.9 21.5 122.8 210.5 
减去：可归因于经营合伙企业中的非控股权益的净收入(0.7)(0.5)(0.2)(2.4)(4.5)
减去：可归因于合并关联公司非控股权益的净收入(0.8)(10.8)(12.6)(13.3)(53.4)
可归因于Rayonier公司的净收入。$33.1 $20.6 $8.7 $107.1 $152.6 
普通股每股收益
每股基本收益可归因于Rayonier Inc.$0.23 $0.14 $0.06 $0.73 $1.08 
可归因于Rayonier Inc.的稀释每股收益。$0.22 $0.14 $0.06 $0.73 $1.08 
预计每股净收益(A)$0.11 $0.15 $0.01 $0.62$0.67 
用于确定的加权平均普通股
基本每股收益146,765,131 146,370,340 143,968,773 146,209,847 140,812,882 
稀释每股收益(B)150,572,519 150,232,889 148,079,383 150,152,953 145,300,861 

(A)预计每股净收入为非公认会计准则计量。关于最近的公认会计准则衡量标准的定义和对账，见附表F。
(B)稀释每股收益是根据已发行普通股的加权平均数加上假设所有潜在摊薄证券(包括可赎回经营合伙单位)在尽可能早的日期转换为普通股的递增加权平均数计算的。截至2022年12月31日，已发行普通股有147,282,631股，可赎回经营伙伴关系单位有3,208,827股。
A

Rayonier Inc.及附属公司
简明合并资产负债表
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元)
十二月三十一日，十二月三十一日，
20222021
资产
现金和现金等价物(不包括木材基金)$114.3 $358.7 
现金和现金等价物(木材基金)— 3.5 
受限现金(木材基金)— 6.3 
持有待售资产0.7 5.1 
其他流动资产87.3 77.9 
木材和林地，消耗和摊销后的净额3,230.9 2,895.0 
提高和更好地利用林地和房地产开发投资115.1 106.9 
财产、厂房和设备44.7 44.5 
减去累计折旧(17.5)(14.9)
净财产、厂房和设备27.2 29.6 
受限现金(不包括木材基金)1.2 0.6 
使用权资产97.2 101.8 
其他资产115.5 51.0 
$3,789.4 $3,636.4 
经营合伙企业的负债、非控股权益与股东权益
长期债务当期到期日— 125.0 
应付分配(木材基金)— 6.3 
其他流动负债95.3 100.4 
长期债务1,514.7 1,242.8 
长期租赁负债88.8 93.4 
其他非流动负债104.1 119.1 
经营合伙企业中的非控股权益105.8 133.8 
Rayonier Inc.股东权益总额1,865.4 1,771.8 
合并关联公司中的非控股权益15.3 43.8 
股东权益总额1,880.7 1,815.6 
$3,789.4 $3,636.4 

B

Rayonier Inc.及附属公司
简明合并股东权益变动表
2022年12月31日(未经审计)
(数百万美元，不包括共享信息)
普通股留存收益累计
其他
综合(亏损)收益		合并关联公司中的非控股权益股东权益
股票金额
平衡，2020年12月31日137,678,822 $1,101.7 $446.3 ($73.9)$388.5 $1,862.6 
根据“在市场上”(ATM)股票发行计划发行股票，扣除佣金和发行成本为250万美元
6,357,972 233.0 — — — 233.0 
净收入— — 157.1 — 53.4 210.5 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入— — (4.5)— — (4.5)
股息(每股1.08美元)
— — (154.1)— — (154.1)
根据股票激励计划发行股票270,713 6.0 — — — 6.0 
基于股票的薪酬— 9.3 — — — 9.3 
基金II附带权益激励费— — — — (3.8)(3.8)
合并关联公司中非控股权益的处置— — — — (255.5)(255.5)
合并关联企业非控股权益的计量期调整— — — — 9.7 9.7 
经营合伙企业中非控股权益的调整— — (42.5)— — (42.5)
其他(A)1,065,454 39.1 — 54.3 (148.5)(55.1)
平衡，2021年12月31日145,372,961 $1,389.1 $402.3 ($19.6)$43.8 $1,815.6 
根据“在市场上”(ATM)股票发行计划发行股票，扣除佣金和发行成本为110万美元
1,579,228 59.3 — — — 59.3 
净收入— — 109.5 — 13.3 122.8 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入— — (2.4)— — (2.4)
股息(每股1.125美元)
— — (166.0)— — (166.0)
根据股票激励计划发行股票321,337 2.5 — — — 2.5 
基于股票的薪酬— 12.4 — — — 12.4 
经营合伙企业中非控股权益的调整— — 23.2 — — 23.2 
其他(A)9,105 (0.3)— 55.4 (41.8)13.3 
平衡，2022年12月31日147,282,631 $1,463.0 $366.6 $35.8 $15.3 $1,880.7 
(A)主要包括在非公开市场交易中向雇员购买股份，以支付与根据本公司股票激励计划授予的股份归属有关的预扣税、养老金和退休后计划负债的摊销、外币换算调整、符合条件的现金流对冲按市值计价调整、向合并联属公司的非控股权益分配以及向经营合伙企业中的非控股权益分配其他全面收入。截至2022年12月31日的年度还包括分别赎回106,914个可赎回经营伙伴关系单位，赎回同等数量的Rayonier公司普通股，即与“在市场上”(ATM)股票发行计划相关的普通股发行成本。
C

Rayonier Inc.及附属公司
简明合并现金流量表
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元)
截至十二月三十一日止的年度：
20222021
经营活动提供的现金：
净收入$122.8 $210.5 
折旧、损耗和摊销147.3 155.7 
土地和改善发展的非现金成本28.4 25.0 
大量处置林地的收益(16.6)(44.8)
出售木材基金III和IV的收益— (3.7)
基金II林地处置收益— (51.5)
基金II附带权益激励费— (3.8)
股权激励薪酬费用12.4 9.3 
递延所得税(5.4)8.5 
将净收入与经营活动提供的现金进行核对的其他项目2.5 10.6 
营运资本及其他资产和负债的变动(22.2)9.3 
269.2 325.1 
用于投资活动的现金：
资本支出(74.8)(76.0)
房地产开发投资(13.7)(12.5)
购买林地(458.5)(179.1)
大量处置林地的净收益29.5 54.7 
出售木材基金III和IV的净收益— 31.0 
基金II处置林地所得净收益— 154.7 
其他1.1 0.9 
(516.4)(26.3)
用于融资活动的现金：
债务净增加125.0 26.4 
已支付的股息(165.7)(153.5)
对经营合伙企业中的非控股权益的分配(3.7)(4.3)
根据激励股计划发行普通股所得款项2.6 5.9 
根据“在市场上”(ATM)股权发行计划发行普通股的收益，扣除佣金和发行成本后的净额61.6 230.8 
向合并关联公司中的非控股权益分配(19.4)(109.0)
新世界FCS债务预付的整体费— (6.2)
其他(5.0)(6.4)
(4.6)(16.3)
汇率变动对现金和限制性现金的影响(1.9)(0.9)
现金、现金等价物和受限现金：
现金、现金等价物和限制性现金的变动(253.7)281.6 
年初余额369.1 87.5 
期末余额$115.4 $369.1 

D

Rayonier Inc.及附属公司
业务部门销售额、预计销售额、营业收入、
预计营业收入和调整后的EBITDA
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元)
截至三个月截至的年度
十二月三十一日，9月30日，十二月三十一日，十二月三十一日，十二月三十一日，
20222022202120222021
销售额
南方木材$56.6 $64.5 $58.7 $264.2 $204.4 
太平洋西北木材42.4 34.4 34.7 162.2 143.0 
新西兰木材71.4 72.5 67.5 274.1 281.2 
木材基金— — 71.3 — 199.4 
房地产57.0 12.4 11.5 138.0 189.9 
交易18.2 11.6 18.6 71.0 95.4 
段间剔除(0.2)(0.1)(0.3)(0.4)(3.7)
销售额$245.4 $195.3 $262.0 $909.1 $1,109.6 
预计销售额(A)
南方木材$56.6 $64.5 $58.7 $264.2$204.4 
太平洋西北木材42.4 34.4 34.7 162.2143.0 
新西兰木材71.4 72.5 67.5 274.1281.2 
木材基金— — 0.3 — 8.9 
房地产26.5 12.4 11.5 107.5133.9 
交易18.2 11.6 18.6 71.095.4 
段间剔除(0.2)(0.1)(0.3)(0.4)(3.7)
预计销售额$214.9 $195.3 $191.0 $878.6$863.1 
营业收入(亏损)
南方木材$19.7 $22.5 $19.0 $96.6 $66.1 
太平洋西北木材3.5 2.2 1.5 15.2 6.8 
新西兰木材8.0 9.3 3.6 30.6 51.5 
木材基金— — 18.4 — 63.3 
房地产21.5 15.7 (0.3)58.5 112.5 
交易0.3 0.2 (0.5)0.4 0.1 
公司和其他(8.9)(9.0)(8.2)(35.5)(30.6)
营业收入$44.1 $40.9 $33.5 $165.8 $269.8 
预计营业收入(亏损)(A)
南方木材$19.7 $22.5 $19.0 $96.6 $66.1 
太平洋西北木材3.1 3.3 1.5 15.9 6.8 
新西兰木材8.0 9.3 3.6 30.6 51.5 
木材基金— — (0.7)— (0.1)
房地产4.9 4.3 (0.3)30.4 67.8 
交易0.3 0.2 (0.5)0.4 0.1 
公司和其他(8.9)(9.0)(8.2)(35.5)(30.6)
预计营业收入$27.2 $30.5 $14.4 $138.5 $161.6 
调整后的EBITDA(A)
南方木材$33.2 $36.6 $33.6 $156.9 $120.2 
太平洋西北木材15.5 12.6 13.2 63.9 57.3 
新西兰木材13.7 15.6 9.8 54.5 78.5 
木材基金— — (0.6)— 2.3 
房地产14.2 8.4 2.8 72.7 100.7 
交易0.3 0.2 (0.5)0.4 0.1 
公司和其他(8.6)(8.6)(7.9)(34.2)(29.4)
调整后的EBITDA$68.4 $64.7 $50.4 $314.2 $329.8 
(A)预计销售额、预计营业收入(亏损)和调整后的EBITDA是非公认会计准则计量。定义和对账见附表F。
E

Rayonier Inc.及附属公司
非公认会计准则计量的对账
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元，不包括每股信息)
流动性措施：
截至的年度
十二月三十一日，十二月三十一日，
20222021
经营活动提供的现金$269.2 $325.1 
营运资本和其他资产负债表的变化(5.9)(28.4)
木材基金中可分配给NCI的现金— (12.9)
资本开支(A)(74.8)(76.0)
可供分配的现金(B)$188.5 $207.8 
净收入$122.8 $210.5 
木材基金中NCI的营业收入— (45.6)
木材基金中NCI应占净利息— 0.3 
木材基金中NCI应占所得税支出— 0.1 
净收益(不包括木材基金中的NCI)$122.8 $165.3 
可归因于Rayonier的利息、净收入和杂项收入33.2 44.3 
可归因于Rayonier的所得税支出9.4 14.6 
可归因于人造丝的折旧、损耗和摊销147.3 143.2 
土地和改善发展的非现金成本28.4 25.0 
营业外费用0.4 — 
可归因于Rayonier的伤亡事件引起的木材核销和调整(C)0.7 — 
可归因于NCI的多户公寓楼销售相关收益(D)
(11.5)— 
木材基金的投资收益(E)— (7.5)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— (10.3)
大额处置(G)(16.6)(44.8)
调整后的EBITDA(H)$314.2 $329.8 
支付给Rayonier的现金利息(I)(35.7)(41.5)
支付给Rayonier的现金税款(15.1)(7.4)
可归因于Rayonier的资本支出(A)(74.8)(73.2)
可供分配的现金(B)$188.5 $207.8 
可供分配的现金(B)$188.5 $207.8 
房地产开发投资(13.7)(12.5)
房地产开发投资后可供分配的现金$174.8 $195.2 


F


预计销售额(Proforma Sales)：
截至三个月南方木材太平洋西北木材新西兰木材木材基金房地产交易段间剔除总计
2022年12月31日
销售额$56.6 $42.4 $71.4 — $57.0 $18.2 ($0.2)$245.4 
大额处置(G)— — — — (30.5)— — (30.5)
预计销售额$56.6 $42.4 $71.4 — $26.5 $18.2 ($0.2)$214.9 
2022年9月30日
销售额$64.5 $34.4 $72.5 — $12.4 $11.6 ($0.1)$195.3 
预计销售额$64.5 $34.4 $72.5 — $12.4 $11.6 ($0.1)$195.3 
2021年12月31日
销售额$58.7 $34.7 $67.5 $71.3 $11.5 $18.6 ($0.3)$262.0 
木材基金中非控股权益的销售— — — (57.0)— — — (57.0)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— — — (14.0)— — — (14.0)
预计销售额$58.7 $34.7 $67.5 $0.3 $11.5 $18.6 ($0.3)$191.0 

预计销售额(Proforma Sales)：
截至的年度南方木材太平洋西北木材新西兰木材木材基金房地产交易段间剔除总计
2022年12月31日
销售额$264.2 $162.2 $274.1 — $138.0 $71.0 ($0.4)$909.1 
大额处置(G)— — — — (30.5)— — (30.5)
预计销售额$264.2 $162.2 $274.1 — $107.5 $71.0 ($0.4)$878.6 
2021年12月31日
销售额$204.4 $143.0 $281.2 $199.4 $189.9 $95.4 ($3.7)$1,109.6 
木材基金中非控股权益的销售— — — (159.1)— — — (159.1)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— — — (31.4)— — — (31.4)
大型处置(G)— — — — (56.0)— — (56.0)
预计销售额$204.4 $143.0 $281.2 $8.9 $133.9 $95.4 ($3.7)$863.1 

预计净收入(K)：
截至三个月截至的年度
2022年12月31日2022年9月30日2021年12月31日2022年12月31日2021年12月31日
$每股稀释后股份$每股稀释后股份$每股稀释后股份$每股稀释后股份$每股稀释后股份
可归因于Rayonier公司的净收入。$33.1 $0.22$20.6 $0.14$8.7 $0.06 $107.1$0.73$152.6$1.08
木材基金的投资收益(E)— — — — (3.8)(0.03)— — (7.5)(0.05)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— — — — (3.1)(0.02)— — (10.3)(0.07)
终止现金流对冲的损失(L)— — — — — — — — 2.2 0.02 
与债务清偿和修改有关的损失(M)— — — — — — — — 0.2 — 
伤亡事件引起的木材核销和调整(C)(0.4)— 1.1 0.01 — — 0.7 — — — 
大额处置(G)(16.6)(0.11)— — — — (16.6)(0.11)(44.8)(0.31)
可归因于经营合伙企业中的非控制性权益的预计净收入调整(N)0.4 —— —0.2 — 0.3 —1.7 —
预计净收入$16.5 $0.11$21.6 $0.15$2.0 $0.01 $91.5 $0.62$94.1 $0.67

F


预计营业收入(亏损)和调整后的EBITDA(O)(H)：
截至三个月 南方木材太平洋西北木材新西兰木材木材基金房地产交易公司
和
其他		总计
2022年12月31日
营业收入$19.7 $3.5 $8.0 — $21.5 $0.3 ($8.9)$44.1 
对上期木材核销的调整(C)— (0.4)— — — — — (0.4)
大额处置(G)— — — — (16.6)— — (16.6)
预计营业收入$19.7 $3.1 $8.0 — $4.9 $0.3 ($8.9)$27.2 
折旧、损耗和摊销
13.5 12.4 5.7 — 1.2 — 0.3 33.1 
土地和改善发展的非现金成本
— — — — 8.1 — — 8.1 
调整后的EBITDA$33.2 $15.5 $13.7 — $14.2 $0.3 ($8.6)$68.4 
2022年9月30日
营业收入$22.5 $2.2 $9.3 — $15.7 $0.2 ($9.0)$40.9 
可归因于NCI的多户公寓楼销售相关收益(D)— — — — (11.5)— — (11.5)
火灾伤亡事件造成的木材核销(C)— 1.1 — — — — — 1.1 
预计营业收入$22.5 $3.3 $9.3 — $4.3 $0.2 ($9.0)$30.5 
折旧、损耗和摊销
14.1 9.4 6.3 — 1.0 — 0.3 31.1 
土地和改善发展的非现金成本
— — — — 3.1 — — 3.1 
调整后的EBITDA$36.6 $12.6 $15.6 — $8.4 $0.2 ($8.6)$64.7 
2021年12月31日
营业收入(亏损)$19.0 $1.5 $3.6 $18.4 ($0.3)($0.5)($8.2)$33.5 
木材基金的投资收益(E)— — — (3.8)— — — (3.8)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— — — (3.1)— — — (3.1)
木材基金中NCI的营业收入— — — (12.3)— — — (12.3)
预计营业收入(亏损)$19.0 $1.5 $3.6 ($0.7)($0.3)($0.5)($8.2)$14.4 
折旧、损耗和摊销14.6 11.7 6.2 0.2 0.9 — 0.3 33.9 
土地和改善发展的非现金成本
— — — — 2.2 — — 2.2 
调整后的EBITDA$33.6 $13.2 $9.8 ($0.6)$2.8 ($0.5)($7.9)$50.4 

F


预计营业收入和调整后的EBITDA(O)(H)：
截至的年度 南方木材太平洋西北木材新西兰木材木材基金房地产交易公司
和
其他		总计
2022年12月31日
营业收入$96.6 $15.2 $30.6 — $58.5 $0.4 ($35.5)$165.8 
可归因于NCI的多户公寓楼销售相关收益(D)
— — — — (11.5)— — (11.5)
伤亡事件导致的木材核销(C)— 0.7 — — — — — 0.7 
大额处置(G)— — — — (16.6)— — (16.6)
预计营业收入$96.6 $15.9 $30.6 — $30.4 $0.4 ($35.5)$138.5 
折旧、损耗和摊销60.3 48.0 23.9 — 13.9 — 1.3 147.3 
土地和改善发展的非现金成本— — — — 28.4 — — 28.4 
调整后的EBITDA$156.9 $63.9 $54.5 — $72.7 $0.4 ($34.2)$314.2 
2021年12月31日
营业收入$66.1 $6.8 $51.5 $63.3 $112.5 $0.1 ($30.6)$269.8 
木材基金的投资收益(E)— — — (7.5)— — — (7.5)
基金二可归因于Rayonier的Timberland处置(F)— — — (10.3)— — — (10.3)
木材基金中NCI的营业收入— — — (45.6)— — — (45.6)
大额处置(G)— — — — (44.8)— — (44.8)
预计营业收入(亏损)$66.1 $6.8 $51.5 ($0.1)$67.8 $0.1 ($30.6)$161.6 
折旧、损耗和摊销54.1 50.5 27.0 2.4 7.9 — 1.2 143.2 
土地和改善发展的非现金成本— — — — 25.0 — — 25.0 
调整后的EBITDA$120.2 $57.3 $78.5 $2.3 $100.7 $0.1 ($29.4)$329.8 
(A)“资本支出”不包括在截至2022年12月31日和2021年12月31日的12个月内收购的4.585亿美元和1.791亿美元的林地。
(B)“可供分配的现金”定义为经资本开支(不包括收购林地及房地产开发投资)调整后的经营活动所提供的现金、可归因于木材基金的非控股权益、营运资金及其他资产负债表变动所提供的现金。CAD是对一段时间内产生的现金的非GAAP衡量标准，这些现金可用于普通股分红、向经营合伙单位持有人分配、向非控股股东分配、回购公司普通股、减少债务、收购林地和房地产开发投资。CAD不一定表示将来可能产生的CAD。
(C)“伤亡事件引起的木材核销和调整”包括与伤亡事件有关的可销售和可销售的木材数量的核销和对最初核销估计数110万美元的有利调整。
(D)“可归因于非控股权益的多户公寓销售相关收益”指Bainbridge Landing合资企业出售物业时确认的可归因于非控股权益的收益。
(E)“木材基金投资收益”是指出售以前由本公司的奥林匹克资源管理(ORM)子公司管理的两只木材基金(基金III和IV)的管理权及其在这两只基金的共同投资股份所确认的收益。
(F)“基金二Timberland处置”是指我们管理并拥有共同投资股份的基金二Timberland资产的处置。
(G)“大额处置”是指涉及出售面积超过2000万美元且相对于林地价值没有明显溢价的林地的交易。
(H)“调整后EBITDA”的定义为扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销、土地和改进开发的非现金成本、非经营性支出、木材基金非控制性权益的营业收入、非控制性权益导致的多户公寓楼销售相关收益、木材基金投资收益、基金二林地处置、因伤亡事件和大量处置而进行的木材注销。调整后的EBITDA是管理层用来对业务做出战略决策的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的运营业绩。它不包括管理层认为不能反映公司持续经营业绩的特定项目。
(I)“已支付现金利息”于截至二零二二年十二月三十一日及二零二一年十二月三十一日止十二个月内分别收到6,000,000美元及6,500,000美元的赞助退款后列报，但不包括木材基金的非控股权益应占的赞助退款。
(J)“预计收入(销售)”的定义是，根据大额处置、基金二林地处置和木材基金非控股权益的销售调整后的收入(销售)。Rayonier认为，这一非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，以评估我们的核心业务运营，因为它排除了不能反映公司持续经营业绩的特定项目。
(K)“预计净收入”被定义为Rayonier Inc.的净收入，该净收入根据其按比例分摊的终止现金流量对冲损失、债务清偿和修改损失、木材基金投资收益、基金II林地处置、因伤亡事件和大规模处置造成的木材注销而调整。Rayonier认为，这一非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，以评估我们的核心业务运营，因为它排除了不能反映公司持续经营业绩的特定项目。
F


(L)“终止现金流对冲损失”是指因利率互换提前终止而在收益中确认的按市价计价的损失，因为对冲现金流将不再发生。
(M)“与债务清偿和修改有关的损失”包括与已偿还债务有关的提前还款罚金和未摊销资本化贷款成本，以及与再融资有关的法律和安排费用，但被公平市价调整的核销部分抵消。
(N)“可归因于经营合伙企业中的非控制性权益的预计净收入调整”是指可归因于经营合伙企业中的非控制性权益的预计项目中的比例份额。
(O)“预计营业收入(亏损)”的定义为营业收入(亏损)，经调整后的营业收入(亏损)应归因于木材基金非控股权益的营业收入、可归因于非控股权益的多户公寓楼销售的收益、投资木材基金的收益、基金二的林地处置、因伤亡事件和大规模处置而导致的木材注销。Rayonier认为，这一非GAAP财务指标为投资者提供了有用的信息，以评估我们的核心业务运营，因为它排除了不能反映公司持续经营业绩的特定项目。







F


Rayonier Inc.及附属公司
调整后的EBITDA指导的对账
2022年12月31日(未经审计)
(百万美元)
调整后的EBITDA指导(A)：
 2023年指南
低高
调整后EBITDA对账的净收入
净收入$56.1 -$78.5 
减去：可归因于非控股权益的净收入(3.2)-(3.9)
减去：可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入(1.1)-(1.6)
可归因于Rayonier公司的净收入。$51.8 -$73.0 
利息，净额46.7 -47.2 
所得税费用8.2 -9.3 
折旧、损耗和摊销146.5 -157.0 
土地和改善发展的非现金成本25.0 -31.0 
营业外费用(2.5)-(3.0)
可归因于非控股权益的净收入3.2 -3.9 
可归因于经营合伙企业非控股权益的净收入1.1 -1.6 
调整后的EBITDA300000000$280.0 -$320.0 
0.37300 
稀释后每股收益0.43$0.36 -$0.50 
(A)经调整EBITDA的定义为扣除利息、税项、折旧、损耗、摊销、土地和改善发展的非现金成本、营业外收入和支出以及大量处置前的收益。调整后的EBITDA是管理层用来对业务做出战略决策的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的运营业绩。它不包括管理层认为不能反映公司持续经营业绩的特定项目。
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