将投资组合集中在移动模块化2023年2月1日McGrath收购Vesta模块化和剥离Adler坦克租赁页面展示99.2

本报告包含符合《证券法》第27A节、经修订的1934年《证券交易法》第21E节和1995年《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述。这些前瞻性表述包括：(1)收购Vesta加速了核心模块化业务的增长和盈利能力，包括扩大地理覆盖和密度，促进接触新客户，以及增加长期合同的比例；(2)2024年两笔交易的预期增值，ROIC超过2024年以后的资本成本，以及每年800万美元的运行协同效应；(3)预计Vesta的净运营亏损价值3,000万美元；(4)基于Vesta和Adler的2022年估计EBITDA的交易倍数；以及(5)McGrath保持股东回报和折扣式收购的财务灵活性。这些前瞻性陈述也可以通过“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”或“将”等术语来识别，或者这些术语的否定。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，会受到重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致我们的实际结果与预期的结果大不相同，包括：(A)妨碍Vesta业务成功整合而产生的问题，包括Vesta的任何关键员工的潜在损失；(B)发生意外成本, 包括暴露于公司在尽职调查期间未能发现的任何未记录的负债或未确定的问题，以及(C)潜在的不利会计处理和与交易相关的税收意外增加。可能导致实际结果与公司预期大不相同的其他重要因素在公司提交给公司的2021年10-K表格和其他美国证券交易委员会申报文件中的“风险因素”项下披露。这些前瞻性陈述仅代表截至本新闻稿发布之日的情况。除非法律另有要求，否则我们没有义务在本陈述之日之后更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。本陈述的目的不是建议购买、出售或持有证券，也不构成在任何司法管辖区出售或征求购买证券的要约。任何此类要约只能通过招股说明书或要约备忘录的方式提出，并符合适用的证券法。

通过同时收购Vesta和剥离Adler Page将投资组合集中在模块化上1不包括可偿还资本支出、营运资本调整和费用1 McGrath以400M1美元收购了Adler Page 1不包括可偿还的资本支出、营运资本调整和费用通过增加对模块化业务的敞口，创建更具竞争力和更大规模的模块化业务，扩大地理覆盖率和密度以服务客户提供成本和收入协同作用的机会改善长期财务状况，加快核心模块化业务的增长和盈利增加较长期租金收入合同的比例保留保守的资产负债表，具有财务灵活性，用于资本回报和折扣式收购

交易概述页面Vesta McGrath收购价格Vesta McGrath以4亿美元隐含2022E财年EBITDA交易倍数7.7倍(包括运行率协同效应和NOL现值)估计到2024年运行率EBITDA协同效应为800万美元，净运营亏损价值3000万美元Adler McGrath以2.65亿美元隐含2022E财年调整后EBITDA交易对价7.1倍并为所有现金对价融资McGrath预计现金净流出1.65亿美元，包括估计3000万美元的可偿还租赁设备资本支出通过现有循环信贷安排提供资金2024年财务影响预计将增加，ROIC将超过2024年以后的资本成本出售Adler将引发已实现收益的税收负担，部分被交易结束时来自Vesta过去净营业亏损净债务/调整后EBITDA的税收优惠部分抵消两笔交易于2023年2月1日完成的时间约为2.1倍

交易主要关注产品组合并扩展移动模块业务页面注：McGrath基于LTM 9/30/22的独立细分市场组合实际移动模块部门的高EBITDA利润率、经常性收入和良好的需求使其成为一项极具吸引力的业务移动模块的多样化终端市场在经济周期中提供稳定性增强移动模块的增长计划-定制模块解决方案、网站相关服务和移动模块附加(按细分市场的独立收入)(按细分市场的预计收入)

以最大的业务部门为中心-模块增加地理覆盖范围扩大向客户提供的解决方案-定制模块解决方案、站点相关服务、移动模块+强大的资产负债表和现金流生成有机投资和收购以部署增长资本红利冠军-31年增加股息-授权进行战略资本回购大幅扩大模块提供部署增长资本的同时保持强劲的资产负债表；预计将以有吸引力的ROIC增值以支持现金产生加速长期增长和财务状况以提高股东回报今天的公告交易支持McGrath公司优先事项页面战略增长股东价值重点纪律资本分配2 3 1 McGrath一致传达的公司优先事项

Vesta模块化概述页面业务概述Vesta是一家临时和永久模块化空间解决方案提供商，并促进模块化建筑流程，包括设计、施工和项目安装业务范围包括模块化空间租赁和模块化建筑服务，Vesta拥有120多名员工，支持其在各种终端市场的900多名客户；核心终端市场包括教育、工业、建筑、政府、市政和零售部门，Vesta在美国一些增长最快的市场-亚特兰大、达拉斯、埃尔克哈特、休斯顿、迈阿密、莫比尔、纳什维尔和河滨-经营战略布局的分支机构，成立于2014年，总部设在南菲尔德，2022年收入1.29亿美元2022年EBITDA利润率4000万美元2022E EBITDA~6000总单位~7年平均船队年龄~2.2亿美元原始成本

Vesta模块化概述(续)模块化建筑租赁增值服务交付和安装服务标准建筑终端市场(租赁车队)销售按类型划分的资产资产类型和收入来源多样化写字楼教室宿舍新的增值服务计划于2022年1月开始提供与租赁、搬迁和拆卸相关的服务分支机构层面的销售-标准产品工业、教育等定制解决方案销售定制建筑交钥匙设计和工程销售复杂项目需要估算员和项目经理物流完整的技术能力现场管理

Vesta地理报道页面Vesta在美国增长最快的一些市场进行战略性运营：亚特兰大、GA Elkhart、达拉斯、德克萨斯州休斯顿、德克萨斯州迈阿密、FL Nashville、TN Riverside、CA Sacramento、CA

移动模块化+Vesta地理覆盖页面通过战略资产扩展足迹13个州具有新的地理覆盖范围15个州具有更高的地理密度

重要的协同机会页面McGrath预计，一旦Vesta完全整合，它可以实现每年800万美元或更多的运行率协同机会提高合并的机队利用率成本协同机会房地产和堆场整合通过扩大地理覆盖提高市场渗透率更好的服务产品(移动模块化+和现场相关服务)便携式存储容器在新市场的增长SG&A关键支持功能的效率采购节省和最佳实践复杂项目的项目管理成本效率

为McGrath股东提供价值页面实现了非核心坦克租赁业务的出售，并加速了McGrath对模块的战略关注增强了模块化业务的规模、地理覆盖和密度预计调整后的EBITDA在交易结束时实现长期增长机会，通过协同实现利用Vesta足迹和利润率/ROIC增强模块化业务的规模和平台加速模块化战略适度形式利用长期增长