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目录表                                      

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q

(标记一)
x根据第13、15(D)条提交的季度报告，或
1934年《证券交易法》
截至本季度末2022年12月31日
或
 o根据《公约》第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年《证券交易法》
由_至_的过渡期

佣金文件编号000-52313
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g1.jpg
田纳西河谷当局
(注册人的确切姓名载于其章程)
一家公司的代理机构。美国由一项国会法案产生
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)
62-0474417
(国际税务局雇主身分证号码)
 
顶峰山路400 W
诺克斯维尔, 田纳西州
(主要执行办公室地址)
 
37902
(邮政编码)
(865)632-2101
(注册人的电话号码，包括区号)

无
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
不适用不适用不适用

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13、15(D)或37条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是x不是o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是x不是o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器o Accelerated filer o
非加速文件服务器    x   规模较小的报告公司o        
新兴成长型公司o
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是o   不是x

已发行的普通股股数2023年1月30日：不适用
1
目录表                                      
目录表
 
 页面
GLOSSARY OF COMMON ACRONYMS......................................................................................................................................
3
FORWARD-LOOKING INFORMATION.........................................................................................................................................
5
GENERAL INFORMATION............................................................................................................................................................
7
  
第一部分-财务信息
  
ITEM 1. FINANCIAL STATEMENTS.............................................................................................................................................
8
Consolidated Balance Sheets (Unaudited)...........................................................................................................................
8
Consolidated Statements of Operations (Unaudited)............................................................................................................
10
Consolidated Statements of Comprehensive Income (Loss) (Unaudited)............................................................................
10
Consolidated Statements of Cash Flows (Unaudited)..........................................................................................................
11
自有资本(Unaudited)............................................................................综合变动表
12
Notes to Consolidated Financial Statements (Unaudited)....................................................................................................
13
  
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析…
44
Executive Overview...............................................................................................................................................................
44
Results of Operations............................................................................................................................................................
45
Liquidity and Capital Resources............................................................................................................................................
51
Key Initiatives and Challenges..............................................................................................................................................
53
Environmental Matters..........................................................................................................................................................
54
Legal Proceedings................................................................................................................................................................
55
Off-Balance Sheet Arrangements..........................................................................................................................................
55
Critical Accounting Estimates................................................................................................................................................
55
New Accounting Standards and Interpretations....................................................................................................................
55
Legislative and Regulatory Matters.......................................................................................................................................
55
  
项目3.关于市场RISK..............................................................的数量和质量披露
55
  
ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES..................................................................................................................................
55
Disclosure Controls and Procedures.....................................................................................................................................
55
Changes in Internal Control over Financial Reporting..........................................................................................................
56
  
第二部分--其他资料
  
ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS..................................................................................................................................................
56
ITEM 1A. RISK FACTORS............................................................................................................................................................
56
ITEM 6. EXHIBITS........................................................................................................................................................................
57
  
SIGNATURES...............................................................................................................................................................................
58
2
目录表                                      
常用缩略语词汇
以下是截至2022年12月31日的本季度报告中Form 10-Q中可能使用的一些术语或缩略语的定义(下称“季度报告”)：
 
术语或首字母缩写定义
AOCI累计其他综合收益(亏损)
阿罗资产报废债务
艺术资产退休信托基金
债券债券、票据或其他负债的证据
CAA《清洁空气法》
喀里多尼亚CC喀里多尼亚联合循环电厂
CCR燃煤残渣
CERCLA综合环境响应、补偿和责任法案
新冠肺炎冠状病毒病2019
CSAPR跨州空气污染规则
CTS燃烧汽轮机组
CVA信用估值调整
CWA《清洁水法》
是吗？历年
DCP递延薪酬计划
德分布式能源
环境影响报告书环境影响报告书
首席执行官(S)行政命令
环境保护局环境保护局
FERC联邦能源管理委员会
FHP金融对冲计划
公认会计原则美国普遍接受的会计原则
广汽集团电网接入收费
温室气体温室气体
HAP有害空气污染物
霍尔德科John Sevier Holdco LLC
JSCCG约翰·塞维尔联合循环发电有限责任公司
千瓦时千瓦时
LPCS当地电力公司客户
MD&A管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
MLGW孟菲斯光、气和水事业部
MMBtu百万英热单位
MTM按市值计价
兆瓦兆瓦
兆瓦时兆瓦时
NAV资产净值
无损检测核退役信托基金
尼尔核电保险有限公司
《国家环境政策法》《国家环境政策法》
n.NES纳什维尔电力服务
不是x
氮氧化物
NRC核管理委员会
PPA(S)购电协议
QTE合格的技术装备和软件
3
目录表                                      
RCRA《资源保护和回收法案》
区域经济合作组织可再生能源证书
RFP征求建议书
SCCGSouthaven联合循环发电有限责任公司
SCR选择性催化还原体系
美国证券交易委员会美国证券交易委员会
SERP补充行政人员退休计划
SHLLC南文控股有限责任公司
TDEC田纳西州环境与自然保护部
TVA田纳西州山谷管理局
TVA法案修订后的《1933年田纳西河谷管理局法》，载于《美国法典》第16编第831-831条
TVA董事会TVA董事会
TVARS田纳西河谷管理局退休制度
美国财政部美国财政部
VIE可变利息实体
XBRL可扩展的商业报告语言

4
目录表                                      
前瞻性信息

本季度报告包含有关未来事件和未来业绩的前瞻性陈述。除纯粹历史性的陈述外，其他所有陈述都可能是前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“预期”、“相信”、“打算”、“项目”、“计划”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”、“目标”、“可能”、“可能”、“推测”、“预测”、“假设”、“预测”、“估计”等词语来识别，“目标”，“抱负”，“目标”，“寻求”，“战略”，“目标”，这些词的否定，或其他类似的表达。

尽管田纳西河谷管理局(“田纳西河谷管理局”)认为任何前瞻性陈述背后的假设都是合理的，但田纳西河谷管理局并不保证这些陈述的准确性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大相径庭。这些因素包括：

•重大项目的重大延误和额外成本，和/或无法获得必要的监管批准、许可证或许可，包括TVA为满足其现有和未来负荷以及实现其碳减排愿望所需的资产；
•核设施发生的事件，无论是否由TVA运营或许可给TVA，除其他外，可能导致对核设施的建造、所有权、运营或退役或乏燃料储存的监管或限制增加，TVA有义务支付追溯保险费，降低保险的可获得性和可负担性，增加TVA现有核装置的运营成本，或导致TVA放弃这些或其他设施的未来建设；
•与运行核设施或其他发电及相关设施有关的风险，包括燃煤残渣(“CCR”)设施；
•无法继续运营某些资产，特别是核设施，包括无法获得或失去对资产运营的监管批准；
•TVA管理和运营其CCR设施的巨额额外成本；
•物理攻击、威胁或其他干扰，损坏TVA的设施或干扰TVA的运营；
•TVA的发电、输电、航行、防洪以及相关资产和基础设施，包括CCR设施和乏核燃料储存设施未能按预期运行，导致收入损失、损害或其他成本未在TVA的财务报表或预测中反映，包括由于老化或技术问题；
•因第三方索赔、自然资源损害、环境清理活动或与设施或基础设施故障等意外事件相关的罚款或罚款而在TVA财务报表中未预见到的成本或负债；
•TVA设施发生的事件，除其他外，可能导致生命损失、环境破坏、设施损坏或损失或他人财产损失；
•对TVA的可靠性产生负面影响的事件，包括其他公用事业或TVA设施的问题或间歇性电源的增加；
•涉及非TVA运营的输电线路、大坝和其他设施的事件或变化，包括影响TVA输电系统所属的州际输电网可靠性的事件或变化，以及增加TVA输电网流量的事件或变化；
•燃料、购买的电力或其他关键项目或服务的供应中断，其原因可能包括：经济状况、天气状况、物理或网络攻击、政治发展、国际贸易限制或关税、法律行动、矿山关闭或减少、燃料出口增加、影响TVA供应商的环境法规、运输或交付限制、原材料短缺、供应链困难、劳动力短缺、罢工、通货膨胀或类似事件，以及可能阻碍TVA按时按预算运营其资产和完成项目的能力；
•导致TVA改变其关于发电资产适当组合的确定的情况；
•因TVA未能实现其碳减排目标而产生的成本或其他挑战；
•新的、修订的或现有的法律、法规、行政命令或行政命令或解释，包括与气候变化和其他环境事项有关的法律、法规、行政命令或解释，以及遵守这些法律、法规、行政命令或解释的成本；
•遵守已知的、预期的或新的环境要求的成本，其中一些可能会使许多TVA老化的燃煤发电机组的继续运营变得不划算，或者导致它们停止运行，可能是永久的；
•美国采取的行动或不采取行动(“美国”)与国家债务上限或自动削减政府计划开支有关的政府；
•未能对现有或潜在的客户需求或需要作出足够迅速的回应，或仅为差饷缴纳人的利益而采取行动；
•当前或未来法律或行政诉讼的负面结果；
•专门旨在限制TVA活动的联邦立法，包括可能导致TVA失去其受保护的服务领土、失去制定费率的唯一权力、或管理田纳西河水系或目前委托给TVA的不动产的权力的立法；要求TVA遵守额外的环境法规或北美电力可靠性公司的额外要求；要求剥离TVA或出售TVA的某些资产；降低1933年修订的《田纳西河谷管理局法案》(《美国法典》第16编第831-831条)规定的债券、票据或其他债务证据(统称为债券)的债务上限；或限制田纳西河谷管理局获得其
5
目录表                                      
资金；
•对TVA的资产或TVA所依赖的第三方资产的网络攻击；
•其他不可预见的事件对贸易和投资协定资产或其支持基础设施造成负面影响；
•与TVA的养老金计划、其他退休后福利计划或医疗保健计划相关的重大未来缴款的需要；
•TVA因核设施退役和其他资产报废而增加的财务负债；
•要求或决定向TVA的核退役信托(“NDT”)或资产退休信托(“ART”)提供额外捐款；
•收入和费用估计数与实际收入和发生的费用之间的差额；
•对TVA借款能力的限制，这可能是由于TVA接近或基本上达到债务上限或失去进入债务市场的机会等原因；
•TVA资本成本的增加，这可能是由于债券市场的变化、TVA或美国政府信用评级的变化，或者如果TVA接近其债务上限，可能会增加TVA对替代融资的依赖；
•对未来的某些假设不准确，包括经济预测、预期的能源和大宗商品价格、成本估计、施工时间表、电力需求预测、满足需求的适当发电组合以及对潜在监管环境的假设；
•TVA生产的电力需求大幅下降，原因可能包括经济衰退或衰退、客户流失、对非可再生能源或集中发电来源的电力需求减少、分布式能源的利用增加、能源效率和节约的提高、或替代发电和储能技术的改进；
•客户对使用清洁能源生产的能源偏好的变化；
•TVA或其当地电力公司客户(LPCS)的新增或流失客户；
•除其他外，TVA服务区人口增加可能导致能源需求增加；
•技术变化，除其他外，可能影响与客户的关系，并要求TVA改变其运营方式；
•经济的变化和金融市场的波动；
•交易对手的可靠性或信誉；
•电力、煤炭、铀、天然气、燃料油、原油、建筑材料、试剂、排污权等商品的市场价格变动；
•股权证券、债务证券或者其他投资的市场价格变动；
•利率、货币汇率或通货膨胀率的变化；
•未能吸引或留住适当的合格、多样化和包容性的劳动力；
•TVA董事会(“董事会”)或TVA高级管理层成员的变化，这可能会影响TVA的运作方式；
•天气状况，包括变化的天气模式、极端天气状况，以及气候变化可能导致的其他事件，如洪水、干旱、野火和冰雪风暴，可能会阻碍TVA的供电能力，导致客户对电力的需求超过TVA当时的电力供应，或以其他方式负面影响净收入；
•影响田纳西河水系或坎伯兰河水系或其他地方的水供应或水质的事件，这可能会干扰田纳西州的发电能力；
•灾难性事件，如火灾、地震、爆炸、太阳事件、电磁脉冲、地磁扰动、干旱、洪水、飓风、龙卷风、极地涡旋、结冰事件或其他伤亡事件、战争、国家紧急情况、恐怖主义活动、流行病或其他类似破坏性或破坏性事件；
•无法对某些成本使用监管会计；
•TVA的财务控制系统在控制欺诈问题和情况或发现错误方面效率低下；
•TVA的披露控制和程序或其对财务报告的内部控制无效；
•2019年冠状病毒病(“新冠肺炎”)或未来大流行的不良影响；
•TVA无法成功实施其业务战略，包括由于公众更多地使用DER或能效方案；
•TVA无法调整其商业模式以适应公用事业行业和客户偏好的变化，并保持成本竞争力；
•失去TVA董事会的法定人数，这可能会限制TVA适应不断变化的业务条件的能力；
•对TVA声誉的负面影响；或
•其他不可预见的事件。

另请参阅TVA截至2022年9月30日的Form 10-K年度报告(“年度报告”)第I部分第1A项“风险因素”和第II部分“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”(“年度报告”)，以及本季度报告第I部分“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，以讨论可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中的结果大不相同的因素。新的因素不时出现，TVA无法预测所有这些因素或评估任何因素或因素组合可能影响TVA业务的程度，或导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。除非法律要求，否则TVA没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映陈述发表后发生的事态发展。
6
目录表                                      
一般信息

财政年度

参考年份(2023年、2022年等)这份季度报告是针对TVA截至9月30日的财政年度。以“CY”开头的年份是指日历年。

备注

“附注”指的是本季度报告第一部分第1项财务报表中所载的合并财务报表附注。

可用信息

根据1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第37条的规定，德克萨斯州退伍军人管理局向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交年度、季度和当前报告。在报告以电子方式向美国证券交易委员会提交或提交给美国证券交易委员会后，在合理可行的情况下，公众可以在www.TVA.com上免费获得此类报告。TVA网站上包含的或可通过其访问的信息不应被视为纳入或包含在本季度报告或TVA提交给美国证券交易委员会的任何其他报告或文件中。所有美国证券交易委员会报告均可从美国证券交易委员会网站免费获取，网址为www.sec.gov。
7
目录表                                      
第一部分-财务信息

项目1.财务报表

田纳西河谷当局
合并资产负债表(未经审计)
(单位：百万)
资产
 2022年12月31日2022年9月30日
流动资产  
现金和现金等价物$500 $500 
应收账款净额1,749 2,007 
库存，净额1,207 1,072 
监管资产320 138 
其他流动资产221 257 
流动资产总额3,997 3,974 
物业、厂房和设备  
竣工工厂66,728 66,442 
减去累计折旧(34,517)(34,239)
净竣工厂房32,211 32,203 
在建工程2,648 2,535 
核燃料1,520 1,492 
融资租赁615 630 
财产、厂房和设备合计(净额)36,994 36,860 
投资基金3,913 3,671 
监管资产和其他长期资产  
监管资产5,909 6,134 
经营性租赁资产，摊销后净额144 155 
其他长期资产353 394 
监管和其他长期资产总额6,406 6,683 
总资产$51,310 $51,188 
附注是这些合并财务报表的组成部分。


8
目录表                                      
田纳西河谷当局
合并资产负债表(未经审计)
(单位：百万)
负债和自有资本
2022年12月31日2022年9月30日
流动负债  
应付账款和应计负债$2,362 $2,466 
应计利息255 273 
资产报废债务287 275 
监管责任277 391 
短期债务，净额1,618 1,172 
当前电力债券的到期日29 29 
可变利率主体长期债务当期到期日39 39 
流动负债总额4,867 4,645 
其他负债  
退休后和离职后福利义务2,998 3,072 
资产报废债务6,868 6,887 
融资租赁负债619 628 
其他长期负债1,374 1,485 
监管责任109 172 
其他负债总额11,968 12,244 
长期债务，净额
长期电力债券，净额17,865 17,826 
可变利息实体的长期债务，净额968 968 
长期债务总额，净额18,833 18,794 
总负债35,668 35,683 
或有事项及法律程序(附注20)
自有资本  
电力项目拨款投资258 258 
Power计划留存收益14,902 14,800 
电力计划总自有资本15,160 15,058 
非电力项目专款投资，净额531 533 
累计其他综合损失(49)(86)
自有资本总额15,642 15,505 
总负债和自有资本$51,310 $51,188 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
目录表                                      
田纳西河谷当局
合并业务报表(未经审计)
截至12月31日的三个月
(单位：百万)
 20222021
营业收入  
售电收入$2,963 $2,538 
其他收入52 45 
总营业收入3,015 2,583 
运营费用  
燃料615 466 
外购电力491 369 
运营和维护827 780 
折旧及摊销533 510 
税收等价物151 133 
总运营费用2,617 2,258 
营业收入398 325 
其他收入，净额16 14 
其他定期收益净成本51 65 
利息支出262 263 
净收入$101 $11 
附注是这些合并财务报表的组成部分。



田纳西河谷当局
综合全面收益表(亏损)(未经审计)
截至12月31日的三个月
(单位：百万)
 20222021
净收入$101 $11 
其他全面收益(亏损)
现金流套期保值未实现净收益71 5 
未实现净收益重新分类为现金流对冲收益(34)(1)
其他全面收入合计37 4 
综合收益总额$138 $15 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

10
目录表                                      
田纳西河谷当局
合并现金流量表(未经审计)
 截至十二月三十一日止的三个月
(单位：百万)
 20222021
经营活动的现金流  
净收入$101 $11 
将净收入与业务活动提供的现金净额进行调整  
折旧及摊销(1)
538 515 
核燃料成本摊销88 88 
非现金退休福利支出63 82 
其他监管摊销和延期(69)32 
流动资产和流动负债的变动
应收账款净额256 181 
库存和其他流动资产，净额(216)(101)
应付账款和应计负债(86)(140)
应计利息(16)(13)
养老金缴费(75)(76)
其他，净额(145)(86)
经营活动提供的净现金439 493 
投资活动产生的现金流  
建设支出(605)(612)
核燃料支出(192)(137)
收购燃气轮机资产的租赁权益(78)— 
贷款和其他应收款  
预付款— (3)
还款3 6 
其他，净额(4)12 
用于投资活动的现金净额(876)(734)
融资活动产生的现金流  
长期债务  
电力债券的赎回和回购(1)(1)
短期债务发行，净额446 286 
租赁和回租的付款(10)(31)
其他，净额2 (5)
融资活动提供的现金净额437 249 
现金、现金等价物和限制性现金的净变化— 8 
期初现金、现金等价物和限制性现金520 518 
期末现金、现金等价物和限制性现金$520 $526 
注意事项
(1)包括债务发行成本和溢价/折扣的摊销。
附注是这些合并财务报表的组成部分。

11
目录表                                      
田纳西河谷当局
自有资本综合变动表(未经审计)
截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月
(单位：百万)
 电力计划拨款投资 
Power计划留存收益		非电力项目专款投资，净额累计
其他
全面
收入(亏损)		 
 
总计
2021年9月30日的余额$258 $13,689 $540 $(22)$14,465 
净收益(亏损)— 13 (2)— 11 
其他全面收入合计— — — 4 4 
电力计划拨款投资的回报— (1)— — (1)
2021年12月31日的余额
$258 $13,701 $538 $(18)$14,479 
2022年9月30日的余额$258 $14,800 $533 $(86)$15,505 
净收益(亏损)— 103 (2)— 101 
其他全面收入合计— — — 37 37 
电力计划拨款投资的回报— (1)— — (1)
2022年12月31日的余额
$258 $14,902 $531 $(49)$15,642 

附注是这些合并财务报表的组成部分。
12
目录表                                      
合并财务报表附注(未经审计)
(除特别注明外，以百万美元计)
注意事项页面
1重要会计政策摘要
13
2新会计准则及其解释的影响
16
3应收账款净额
17
4库存，净额
17
5其他流动资产
17
6工厂关闭
17
7其他长期资产
18
8监管资产和负债
20
9可变利息实体
20
10其他长期负债
22
11资产报废债务
23
12债务和其他义务
24
13风险管理活动与衍生品交易
25
14公允价值计量
31
15收入
37
16其他收入，净额
39
17补充现金流信息
40
18福利计划
40
19协作性安排
40
20或有事项和法律程序
40
21后续事件
43

1.  重要会计政策摘要

一般信息

田纳西河谷管理局(“TVA”)是美国(下称“美国”)的企业机构和机构。这是1933年联邦立法响应总裁富兰克林·D·罗斯福的提议而设立的。创建TVA的目的之一是改善田纳西河的通航，减少田纳西河水系内以及俄亥俄河和密西西比河下游破坏性洪水造成的破坏，促进TVA在美国东南部服务区的经济发展，并销售TVA运营设施产生的电力。今天，TVA运营着美国最大的公共电力系统，并向田纳西州大部分地区、阿拉巴马州北部、密西西比州东北部和肯塔基州西南部以及佐治亚州北部、北卡罗来纳州西部和弗吉尼亚州西南部的部分地区供电，人口约为10百万人。

TVA还管理田纳西河及其支流和某些海岸线，以提供全年通航、减少洪水损失以及负担得起和可靠的电力。与这些主要目的一致，田纳西州还管理河流系统和公共土地，以提供娱乐机会、充足的供水、改善水质、保护文化和自然资源以及经济发展。TVA与其他联邦和州机构合作履行这些管理职责，这些机构对河流系统的某些方面拥有管辖权和权力。此外，TVA董事会还设立了两个理事会--区域资源管理理事会和区域能源理事会--就其在田纳西山谷的管理活动及其能源活动向TVA提供咨询。

从历史上看，权力计划与管理计划是分开的。它必须从电力收入和电力融资收益中自给自足，例如发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)的收益。尽管TVA目前不接受国会拨款，但它必须每年向美国财政部(“美国财政部”)支付，作为政府对TVA电力设施的拨款投资(“电力计划拨款投资”)的回报。在1998年《能源和水开发拨款法案》中，国会指示TVA在任何财政年度没有足够的拨款或其他可用资金支付与田纳西河水系管理有关的基本管理活动，以及有电力收入的非电力或管理财产。自1999年以来，国会没有向TVA提供任何拨款，为此类活动提供资金。因此，在2000年期间，TVA开始主要用电力收入来支付基本的管理活动，其余的资金来自用户费用和其他形式的
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目录表                                      
与这些活动有关的收入。与管家财产有关的活动不符合美国公认会计原则(“公认会计原则”)下的经营部门的标准。因此，这些资产和财产作为电力计划的一部分包括在内，这是TVA唯一的运营部门。

电价由田纳西河谷管理局董事会根据修订后的《1933年田纳西州河谷管理局法案》(《美国法典》第16编第831-831条(“田纳西州河谷管理局法案”))的授权确定。TVA法案要求TVA对电力收取足以产生毛收入的费率，这些毛收入足以为其电力系统的运营、维护和管理提供资金；支付给各州和县以代替税收(“税收等价物”)；偿还未偿债务的债务；支付给美国财政部作为电力计划拨款投资的偿还和回报；以及TVA董事会认为适合用于电力系统资产投资、提前偿还未偿还债券、额外减少电力计划拨款投资和与TVA电力业务相关的其他目的的额外保证金。TVA满足了偿还#美元的要求。1.0因此，这项偿还义务不再是费率设定的组成部分。在制定TVA电价时，TVA法案要求TVA董事会适当考虑TVA法案的主要目标，包括以可行的最低价格出售电力的目标。TVA董事会制定的费率不受任何州或其他联邦监管机构的审查或批准。

财政年度

TVA的财政年度将于9月30日结束。年份(2023年、2022年等)指的是TVA的会计年度，除非它们前面加了“CY”，在这种情况下，引用的是日历年。

基于成本的监管

由于TVA董事会由TVA法案授权制定出售给客户的电价，TVA是自我监管的。此外，TVA的监管费率旨在收回成本。根据目前的预测，TVA认为，按收回TVA成本的水平设定的费率是可以收取和征收的。由于这些因素，TVA为非受监管实体记录了因受监管的差饷制定过程而产生的某些资产和负债，这些资产和负债将不会在GAAP下记录。监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管责任通常指就不太可能发生的成本向客户退还以前收款的义务，或推迟将在未来期间记入客户贷方的收益。TVA通过考虑适用的监管变化、潜在的立法和技术变化等因素来评估监管资产是否有可能在未来收回。基于这些评估，TVA认为现有的监管资产有可能恢复。这一决心反映了当前的监管和政治环境，未来可能会发生变化。如果未来不再有可能收回监管资产，或TVA不再被视为受监管实体，则成本将被要求注销。所有受监管的资产冲销将被要求在未来不再可能复苏的时期在收益中确认。

陈述的基础

TVA根据公认会计准则编制其合并中期财务报表，以提供合并中期财务信息。因此，TVA的合并中期财务报表不包括GAAP要求的年度财务报表的所有信息和附注。因此，它们应与截至2022年9月30日的年度经审计财务报表及其附注一并阅读，这些报表包含在TVA截至2022年9月30日的Form 10-K年度报告(“年度报告”)中。管理层认为，所有被认为为公平列报所必需的调整(由正常经常性项目组成)均计入综合中期财务报表。

随附的综合中期财务报表乃根据公认会计原则编制，包括TVA及以TVA为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)的账目。见注9-可变利息实体。公司间余额和交易已在合并中冲销.

预算的使用

编制财务报表需要TVA估计截至合并财务报表之日内在不确定的各种事项的影响。尽管综合财务报表是根据公认会计准则编制的，但TVA需要做出影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及收入和支出金额的估计和假设。根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响，每一项估计都不同。当合理地使用不同的估计，或估计合理地可能在不同时期发生变化，且该等使用或变化将对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计被视为关键。




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目录表                                      
现金、现金等价物和受限现金

现金包括手头现金、无息现金和存款账户。所有原始到期日在3个月或以下的高流动性投资都被视为现金等价物。根据某些合同协议的条款限制提取或使用的现金和现金等价物，计入综合资产负债表中的其他长期资产。受限现金和现金等价物包括以信托形式持有的现金，这些现金目前被限制用于TVA经济发展贷款和某些TVA环境项目，这些现金和现金等价物符合与某些环境法规遵守有关的协议。

    下表提供了合并资产负债表和合并现金流量表上报告的现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金、现金等价物和受限现金
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
现金和现金等价物$500 $500 
列入其他长期资产的限制性现金和现金等价物20 20 
现金总额、现金等价物和受限现金$520 $520 

坏账准备

    TVA根据历史经验、当前状况以及影响报告金额可收回性的合理和可支持的预测，确认反映金融资产寿命内预期发生的信贷损失的当前估计的拨备。在每个报告期结束时对津贴的适当性进行评价。

为厘定应收贸易账款拨备，TVA会考虑过往经验及其他现有资料，包括客户破产及/或客户未能在到期日前履行付款安排等事件。TVA的公司信贷部还对客户的财务状况和应收账款的信用质量进行评估。此外，TVA审阅其他合理及可支持的预测，以决定是否应根据当前预期信贷损失会计指引进一步调整坏账准备。

为厘定应收贷款拨备，TVA根据抵押品类别及内部评估信贷风险等类似风险特征，将贷款汇总至适当的集合。如果一笔贷款表现出独特的风险特征，并且预计不会再经历与其池中其他贷款类似的风险，则该贷款将单独进行评估。TVA根据历史亏损计算年度损失率，然后调整损失率，以反映TVA对有关当前状况的现有信息以及合理和可支持的未来预测的考虑。这些信息可能包括经济和商业状况、违约趋势以及其他内部和外部因素。对于超过合理和可支持的预测期的期间，TVA使用贷款组合剩余寿命的当前计算的长期平均历史损失率。

坏账准备不到#美元。1应收贸易账款在2022年12月31日和2022年9月30日均为百万美元。此外，应收贷款#美元。109百万美元和美元105截至2022年12月31日和2022年9月30日的100万美元分别计入应收账款、净资产和其他长期资产，分别计入本期和长期部分。应收贷款报告扣除坏账准备净额为#美元。32022年12月31日和2022年9月30日均为100万。

盘存

一定的 燃料、材料和用品。使用平均单位成本法对材料和用品库存进行估值。在每笔库存采购交易后计算新的平均成本，库存发行按最新移动加权平均单位成本定价。煤炭、燃料油和天然气库存采用平均成本法进行估值。每月计算新的加权平均成本，并相应地为每月发行的债券定价。

可再生能源证书。TVA使用特定的识别成本法核算可再生能源证书(“REC”)。通过购电获得的REC被记录为库存，并在随后使用或出售REC时计入购买的电费。TVA在购电安排开始时使用相对独立的销售价格方法向REC分配价值。通过TVA拥有的资产生成创建的REC以零成本记录。

排放限额。TVA采用特定识别成本法核算排放额度。通过第三方采购获得的津贴按成本计入存货，并根据各自合规期内排放的吨数计入运营费用。
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目录表                                      
存货报废准备。TVA定期按类别和用途审查材料和供应库存。根据材料类型和历史使用数据，为每个类别分配过时的概率。TVA为每一代类型制定了机队范围的库存管理政策。根据存货的估计价值，TVA调整其存货陈旧准备。

收入

TVA确认与客户签订的描述向客户转让货物或服务的合同的收入，金额为实体预期有权换取该等货物或服务的金额。对于发电和输电，这通常是在电力被输送到计量的客户传送点以供客户消费或分配的时候。因此，电力销售收入在向客户输送电力时被记录下来。除了当月开具发票和记录的电力销售外，TVA还为向五个客户提供的电力销售积累估计的未开单收入，这些客户的账单日期在月底之前。交易所电力销售在随附的综合经营报表中作为电力销售的一个组成部分列示。交换电力销售是在满足TVA本地负载和直接供电要求后销售多余电力的销售。本地负载是指根据法规、特许经营权、监管要求或合同，公司为其承担服务义务的客户。除电力销售外，TVA还从事其他安排。与TVA总体任务有关的活动的某些其他收入记入其他收入。与整个特派团无关的收入记入其他收入净额。

折旧    

TVA使用会计的综合折旧惯例来核算其财产的折旧。在综合法下，具有相似经济特征的资产被分组并作为一项资产进行折旧。折旧一般以直线为基础，按各类资产的估计使用年限计算。资产使用年限的估计需要管理层的判断，并得到历史资产报废经验的外部折旧研究的支持。折旧率是根据大约每五年更新一次的外部折旧研究确定的，最新研究在2022年第一季度实施。折旧费用为$466百万美元和美元453截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月分别为100万美元。见附注6-工厂关闭关于工厂关闭的影响的讨论。

2.  新会计准则及其解释的影响    

    已经发布了以下会计准则，但截至2022年12月31日，该准则尚未生效，也未被TVA采用：
从与客户的合同中核算合同资产和合同负债
描述
本指导意见要求实体(收购人)根据与客户的收入确认和计量在企业合并中获得的合同资产和合同负债。预计收购方一般将按照被收购方在被收购方财务报表中确认和计量合同资产和合同负债的方式确认和计量收购的合同资产和合同负债。该实体应前瞻性地将该标准应用于在该标准生效之日或之后发生的企业合并。
TVA的生效日期
这一新标准从2023年10月1日起对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许及早采用，但TVA目前不打算及早采用这一标准。
对财务报表或其他重大事项的影响TVA预计采用这一准则不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。
问题债务重组和Vintage披露
描述
本指引取消了已采用金融工具--信贷损失的债权人对问题债务重组的确认和计量指南，并要求对遇到财务困难的借款人加强关于贷款修改的披露。此外，指导意见要求公共企业实体在其葡萄酒披露中按年份提供当期总冲销。除与问题债务重组确认和计量有关的过渡方法外，实体应前瞻性地适用该标准。对于过渡法，实体可以选择应用修改后的追溯过渡法，从而对采用期间的留存收益进行累积效果调整。
TVA的生效日期
这一新标准从2023年10月1日起对TVA的中期和年度报告期有效。虽然允许及早采用，但TVA目前不打算及早采用这一标准。
对财务报表或其他重大事项的影响TVA预计采用这一准则不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

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目录表                                      
3.  应收账款净额

    应收账款主要包括客户因电力销售而应收的款项。下表汇总了TVA应收账款的类型和金额：
应收账款净额
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
电力应收账款$1,633 $1,899 
其他应收账款116 108 
应收账款净额(1)
$1,749 $2,007 
注意事项
(1)坏账准备少于$12022年12月31日和2022年9月30日均为百万美元，因此未在上表中列出。

4.  库存，净额

下表汇总了TVA的库存类型和金额：
库存，净额
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
材料和用品库存$824 $808 
燃料库存426 303 
可再生能源证书/排放限额清单，净额19 18 
存货报废准备(62)(57)
库存，净额$1,207 $1,072 

5. 其他流动资产

其他流动资产包括：
其他流动资产 
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
商品合约衍生资产$59 $172 
应收抵押品50 — 
其他112 85 
其他流动资产$221 $257 

商品合约衍生资产。TVA订立若干天然气衍生合约，要求实物交付合约数量的商品，以及订立若干金融衍生合约以对冲对天然气价格的风险。被归类为流动的商品合约衍生资产包括将在12个月或更短时间内发生的交割或结算。看见 注13-风险管理活动和衍生品交易-未接受对冲会计处理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品对于一个 TVA商品合约衍生品的探讨。

应收抵押品。2022年12月27日，TVA存入美元50向PJM结算公司(PJM)提供数百万现金抵押品，为TVA在冬季从PJM购买电力提供担保。

6. 工厂关闭

背景

TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财政责任。根据2019年提交给TVA董事会的评估结果，批准Bull Run化石工厂(“Bull Run”)于2023年12月退役。此外，TVA正在评估到2035年淘汰燃煤机队剩余部分的影响，这一评估
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目录表                                      
包括环境审查、公众意见和TVA董事会批准。由于这些评价，对某些规划假设进行了更新，其财务影响将在下文讨论。

2023年1月，TVA发布了其决定于2026年和2028年年底淘汰坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)剩余两台燃煤机组的记录。

财务影响

TVA的政策是调整折旧率以反映最新的假设，确保单位将在适用的退休日期之前完全折旧。由于TVA决定加速Bull Run的退休，TVA已累计确认518自2019年第二季度以来加速折旧百万美元。在这笔款项中，$36百万美元和美元35在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月里，Bull Run分别获得了100万英镑的认可。

TVA还确认了$4百万美元和美元6在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月内，分别与燃煤机队(包括Bull Run)的额外库存储备和注销相关的运营和维护费用为100万美元。

7.  其他长期资产

下表汇总了TVA其他长期资产的类型和金额：
其他长期资产
(单位：百万)
2022年12月31日2022年9月30日
贷款和其他长期应收账款净额$106 $99 
能源右转®应收账款净额
48 49 
预付费长期服务协议63 74 
商品合约衍生资产43 102 
其他93 70 
其他长期资产总额$353 $394 

贷款和其他长期应收款。TVA的贷款和其他长期应收款主要包括向符合条件的组织提供的经济发展贷款，以及用于偿还为乏核燃料提供长期现场储存的费用的应收款。应收贷款的当期部分和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。截至2022年12月31日和2022年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额约为#美元。3百万美元和美元6分别为100万美元。

能源右转® 应收账款。与EnergyRight关联®根据该计划，TVA的当地电力公司客户(“LPCS”)向终端客户提供融资，用于购买节能设备。根据能效项目的性质，贷款的最长期限可能为五年或10好几年了。TVA从其LPCS购买由此产生的应收贷款。应收贷款然后转移到第三方银行，与TVA达成协议，全额偿还拖欠#年的任何应收贷款。180天数或更长时间，或TVA认定为无法收回的天数或更长时间。鉴于这一持续参与，TVA将应收贷款作为担保借款进行转账。应收贷款的当期部分和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应收账款、净资产和其他长期资产中报告。在2022年12月31日和2022年9月30日，在应收账款净额中报告的扣除贴现后的应收贷款账面金额约为#美元。13百万美元。见附注10-其他长期负债获取有关相关融资义务的信息。

贷款损失准备金。贷款损失准备是对预期信贷损失的估计，在应收贷款的估计年限内计量，除考虑有关历史经验和当前状况的信息外，还考虑对未来经济状况的合理和可支持的预测。见注1-重要会计政策摘要—坏账准备.

津贴部分由集体津贴和特定贷款津贴组成，是根据TVA贷款的风险特征确定的。具有相似风险特征的贷款在计量信贷损失时是以集体为基础进行评估的，而与其他贷款具有相似风险特征的贷款是以个人为基础进行评估的。

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目录表                                      
余量组成部分
(单位：百万)
2022年12月31日2022年9月30日
能源右转®贷款准备金
$1 $1 
经济发展贷款集体准备金1 1 
经济发展贷款专项贷款准备金1 1 
贷款损失准备总额$3 $3 

    预付费长期服务协议。TVA已就其某些联合循环工厂的主要维护活动签订了各种长期服务协议。TVA使用直接费用法对这些安排进行会计处理。TVA在获得所有权时计入零件，在交付时计入承包商服务。根据这些协议中的某些条款，支付的款项超过了收到的部件和提供的服务的价值。由此产生的预付款的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表中的其他流动资产和其他长期资产中报告。在2022年12月31日和2022年9月30日，预付款为$17百万美元和美元12100万美元分别记录在其他流动资产中。

商品合约衍生资产。TVA订立若干天然气衍生合约，要求实物交付合约数量的商品，以及订立若干金融衍生合约以对冲对天然气价格的风险。看见 注13-风险管理活动和衍生品交易-未接受对冲会计处理的衍生品-商品衍生品和-FHP下的商品衍生品对于一个 TVA商品合约衍生品的探讨。

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目录表                                      
8.  监管资产和负债

    对于非受监管实体，TVA记录了因受监管的差饷制定过程而产生的某些资产和负债，这些资产和负债将不会在GAAP下记录。因此，通常会在盈利中报告或会影响综合经营报表的某些项目被记录为监管资产或监管负债。监管资产通常代表已递延的已发生成本，因为此类成本可能会在未来收回客户费率。监管责任通常指就不太可能发生的成本向客户退还以前收款的义务，或推迟将在未来期间记入客户贷方的收益。下表汇总了监管资产和监管负债的组成部分。
监管资产和负债
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
当前监管资产  
利率衍生品未实现亏损$41 $47 
商品衍生品的未实现亏损137 14 
燃料费调整应收账款142 77 
流动监管资产总额320 138 
非流动监管资产  
退休福利计划递延成本1,809 1,839 
非核退役成本2,769 2,856 
利率衍生品未实现亏损474 479 
核退役成本705 821 
商品衍生品的未实现亏损15 1 
其他非流动监管资产137 138 
非流动监管资产总额5,909 6,134 
监管总资产$6,229 $6,272 
目前的监管负债  
燃料成本调整税额等价物$218 $218 
大宗商品衍生品的未实现收益59 173 
流动监管负债总额277 391 
非流动监管负债  
退休福利计划延期抵免66 70 
大宗商品衍生品的未实现收益43 102 
非流动监管负债总额109 172 
监管总负债$386 $563 

9.  可变利息实体

VIE是指这样的实体：(I)没有足够的股本允许该实体在没有额外从属财务支持的情况下为其活动提供资金，或(Ii)拥有缺乏拥有控股权特征的股权投资者。当TVA确定其在VIE中拥有可变利益时，将进行定性评估，以评估哪些利益持有人有权指导对该实体的经济表现影响最大的活动，并有义务承担可能对该实体产生重大影响的损失或获得利益。评估考虑了企业的目的和设计、企业旨在制造并转嫁给其他实体的风险、企业可以指导的活动以及哪一方可以指导这些活动，以及这些活动对企业整个生命周期的经济业绩的预期相对影响。当TVA有能力做出关键的经营和融资决策时，它有权指导实体的活动，包括但不限于资本投资和发行债务。根据对这些标准的评估，TVA已确定它是某些实体的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。

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目录表                                      
约翰·塞维尔·维尔斯

2012年，TVA进入了一项1.0与John Sevier联合循环发电有限责任公司(“JSCCG”)签订建筑管理协议及租赁融资安排，由TVA完成及租赁John Sevier联合循环发电设施(“John Sevier CCF”)。JSCCG是一家特殊的单一目的有限责任公司，成立于2012年1月，通过900发行100万张担保票据(“JSCCG票据”)和发行#美元100数以百万计的会员权益须强制赎回。会员权益由John Sevier Holdco LLC(“Holdco”)购买。Holdco是一个特殊的单一目的实体，也成立于2012年1月，成立的目的是收购和持有JSCCG的成员权益。Holdco的非控股权益由第三方通过名义成员权益持有，不分配任何收入、费用和现金流。
 
Holdco在JSCCG持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。100根据每年1月15日和7月15日到期的摊销、半年一次的付款时间表，必须强制赎回100万美元的担保票据(“Holdco票据”)，最终付款将于2042年1月到期。强制可赎回的会员权益的支付日期与Holdco票据的支付日期相同。出售JSCCG票据、JSCCG会员权益及Holdco票据于二零一二年一月完成。JSCCG票据以TVA的租赁付款作抵押，Holdco票据以Holdco于JSCCG的投资及应收款项作抵押。TVA向JSCCG支付的租赁款项与JSCCG和Holdco的半年度偿债付款相同，并于同一日期支付。除租赁付款外，TVA还支付JSCCG和Holdco产生的行政和杂项费用。与这笔交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

由于参与了JSCCG和Holdco的设计、业务活动以及信贷和财务支持，TVA已确定它在这些实体中拥有不同的利益。根据其分析，TVA得出结论，它是JSCCG和Holdco的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。Holdco在JSCCG的会员权益在合并中被取消。

南文之争

2013年，TVA进入了一项400与Southaven联合循环发电有限责任公司(“SCCG”)就天合光能租赁Southaven联合循环设施(“Southaven CCF”)订立百万元租赁融资安排。SCCG是一家特殊的单一用途有限责任公司，成立于2013年6月，通过360发行百万张担保票据(“SCCG票据”)和发行#美元40数以百万计的会员权益须强制赎回。成员权益由Southaven Holdco LLC(“SHLLC”)购买。SHLLC是一家专门的单一用途实体，也成立于2013年6月，成立的目的是收购和持有SCCG的成员权益。SHLLC的非控股权益由第三方通过名义成员权益持有，SHLLC的任何收入、支出和现金流都不会分配给这些权益。

SHLLC持有的会员权益是用发行#美元的收益购买的。40根据每年二月十五日及八月十五日到期之摊销、每半年支付一次之时间表强制赎回，最后一笔款项将于二零三三年八月十五日到期。可强制赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同，支付金额足以提供资本回报，直至投资全部偿还SHLLC。SHLLC的投资回报率为7.0%，在合并业务报表中反映为利息支出。SHLLC被要求在每个租赁付款日向七州南方有限责任公司支付预先确定的投资回报部分，这是SHLLC成立文件中商定的(“七州回报”)。可强制赎回的VIE成员权益的当前和长期部分分别计入应付账款、应计负债和其他长期负债。

强制可赎回的会员权益的支付日期与SHLLC票据的支付日期相同。SCCG票据以TVA的租赁付款作抵押，SHLLC票据以SHLLC于SCCG的投资及应收款项作抵押。TVA向SCCG支付的租赁款项与SCCG及SHLLC的半年度偿债款项于同一日期支付，并相等于(I)SCCG半年度偿债款项、(Ii)SHLLC半年度偿债款项及(Iii)七州回报金额之和。除租赁付款外，TVA还支付SCCG和SHLLC产生的行政和杂项费用。与这笔交易相关的某些协议包含违约和加速条款。

如果TVA选择部分或全部行使Southaven设施租约的提前买断功能，TVA必须向SCCG支付足够的金额，使SCCG能够按比例偿还或部分偿还SHLLC持有的会员权益，包括任何未偿还的投资金额加上应计但未支付的回报。TVA亦有权在任何时候及无须提前赎回应付给SCCG的Southaven设施租赁款项的其他部分，全额偿还SHLLC的投资，而SHLLC将在偿还后将会员权益转让给TVA的指定人士。

    TVA参与了SCCG的设计、业务活动和财务支持，并已确定，由于与Southaven CCF在租赁期结束时的价值相关的风险，TVA在SCCG中拥有直接可变权益。根据其分析，TVA已确定其为SCCG的主要受益人，因此需要在综合基础上对VIE进行会计处理。
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目录表                                      
对合并财务报表的影响

综合资产负债表中反映的JSCCG、Holdco和SCCG在2022年12月31日和2022年9月30日的账面金额和分类的财务报表项目如下：
VIE对合并资产负债表的影响摘要
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
流动负债 
应计利息$22 $10 
应付账款和应计负债2 2 
可变利率主体长期债务当期到期日39 39 
流动负债总额
63 51 
其他负债
其他长期负债18 18 
长期债务，净额
可变利息实体的长期债务，净额968 968 
总负债$1,049 $1,037 

利息支出$12百万美元和美元13分别于截至2022年及2021年12月31日止三个月的综合经营报表内计入与强制赎回的VIE的债务及VIE的成员权益有关的百万欧元。

VIE的债权人对TVA的一般信贷没有任何追索权。除与这些交易有关的协议条款中所规定的以外，TVA没有任何义务向VIE提供财务支持。

10.  其他长期负债

其他长期负债主要包括与若干衍生工具协议有关的负债以及与经营租赁有关的负债。下表汇总了其他长期负债的类型和金额：
其他长期负债
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
利率互换负债$816 $851 
经营租赁负债85 93 
货币互换负债159 228 
能源右转®融资义务
57 58 
长期递延补偿28 39 
建筑方面的进展42 53 
长期递延收入40 39 
其他147 124 
其他长期负债总额$1,374 $1,485 

    利率互换负债。TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表中的应付帐款和应计负债、应计利息和其他长期负债。于2022年12月31日及2022年9月30日，于应付账款及应计负债及应计利息中报告的利率互换负债账面值为#美元。41百万美元和美元54分别为100万美元。见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受对冲会计处理的衍生品 — 利率衍生品获取有关利率互换负债的信息。

经营租赁负债。TVA的运营租赁主要包括火车车厢、设备、房地产/土地和发电设施。截至2022年12月31日和2022年9月30日，在应付账款和应计负债中报告的TVA经营租赁的当前部分为#美元60百万美元和美元59分别为100万美元。
    
货币互换负债。为了防范与英镑计价债券交易相关的汇率风险，TVA进行了外币对冲。这些衍生工具的价值计入应付账款和
22
目录表                                      
综合资产负债表上的应计负债和其他长期负债。于2022年12月31日及2022年9月30日，记入应付账款及应计负债的货币互换负债账面值为#美元10百万美元和美元12分别为100万美元。见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 货币互换现金流对冲策略有关货币互换债务的更多信息。

能源右转® 融资义务。TVA从其LPCS购买与EnergyRight相关的某些应收贷款®程序。由此产生的融资债务的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2022年12月31日和2022年9月30日，在应付账款和应计负债中报告的融资债务的账面金额为#美元15百万美元和美元14分别为100万美元。见注7-其他长期资产有关相关应收贷款的信息。

长期递延补偿。TVA提供聘用和保留某些高管和非执行员工的薪酬安排，旨在使参与者能够将薪酬推迟到未来期间。当期和长期部分分别计入TVA综合资产负债表中的应付账款和应计负债及其他长期负债。截至2022年12月31日和2022年9月30日，在应付账款和应计负债中记录的递延补偿当期数额为#美元29百万美元和美元53分别为100万美元。

建筑业的新进展.TVA收到可退还和不可退还的建设预付款，这些预付款通常用于支付TVA现有电能实业的建设或扩建的全部或部分成本。收到的款项作为负债递延，长期部分是指在今后12个月内不会确认的数额。当项目达到里程碑或其他合同义务时，可退还部分退还给客户，不可退还部分确认为帮助建设的贡献，并抵消工厂资产的成本。截至2022年12月31日和2022年9月30日，应付账款和应计负债中记录的当前建筑预付款金额为#美元52百万美元和美元33分别为100万美元。

长期递延收入。长期递延收入是指收到的款项超过所提供的服务，导致递延收入。长期部分是指在未来12个月内不会确认的金额，主要与光纤和传输协议有关。延期的当期和长期部分分别在TVA的综合资产负债表上的应付账款、应计负债和其他长期负债中报告。截至2022年12月31日和2022年9月30日，在应付账款和应计负债中记录的递延收入当期数额为#美元19百万美元和美元16分别为100万美元。

11.  资产报废债务

在截至2022年12月31日的三个月内，TVA的总资产报废债务(“ARO”)负债减少了#美元7在本报告所述期间进行了与退休项目有关的结算，部分被定期积聚所抵消。核和非核增值金额作为监管资产递延。在截至2022年12月31日的三个月内，47相关监管资产中的100万美元被摊销为费用，因为这些金额是以差饷收取的。见附注8-监管资产和负债。TVA维持着投资信托，以帮助为其退役义务提供资金。见附注14-公允价值计量 — 投资基金及附注20-或有事项和法律程序 — 或有事件 — 退役成本以讨论信托基金的目标和信托基金的当前余额。
资产报废债务活动
 核子无核总计
2022年9月30日的余额
$3,643 $3,519 $7,162 (1)
聚落— (68)(68)(2)
预算中的修订3 (1)2 
增值(记录为监管资产)41 18 59 
2022年12月31日的余额$3,687 $3,468 $7,155 (1)
备注
(1)包括$287百万美元和美元275截至2022年12月31日和2022年9月30日，流动负债分别为100万欧元。
(2)结算包括应付账款所列资产报废债务项目应计项目的变动和应计负债(#美元)57)百万。

23
目录表                                      
12.  债务和其他义务

未偿债务

截至2022年12月31日和2022年9月30日的未偿债务总额包括：
未偿债务 
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
短期债务  
扣除贴现后的短期债务$1,618 $1,172 
按面值发行的电力债券的当前到期日29 29 
VIE按面值发行的长期债务的当前到期日39 39 
未偿流动债务总额，净额1,686 1,240 
长期债务  
长期电力债券(1)
17,987 17,950 
VIE的长期债务，净额968 968 
未摊销折扣、溢价、发行成本和其他(122)(124)
长期债务总额，净额18,833 18,794 
未偿债务总额$20,519 $20,034 
注意事项
(1)包括以下货币交易的净汇兑收益$114百万及$150分别为2022年12月31日和2022年9月30日。

债务证券活动

下表汇总了2022年10月1日至2022年12月31日期间的长期债务证券活动：
债务证券活动
 日期
金额
(单位：百万)
赎回/到期(1)
 
2009 B系列2022年12月$1 
债务的全部赎回/到期日$1 
注意事项
(1)所有赎回均在100面值的百分比。

信贷安排协议

TVA在以下项目下有资金可用四长期循环信贷安排，总额约为#美元2.7十亿澳元：澳元1502024年2月9日到期的百万美元信贷安排，5002025年2月1日到期的百万美元信贷安排，1.02026年9月21日到期的10亿美元信贷安排，以及1.02027年3月25日到期的10亿美元信贷安排。根据这些安排，任何借款的利率根据市场因素和TVA的优先无担保、长期、非信用增强型债务的评级而变化。TVA需要为总金额为$的部分支付未使用的设施费用2.7TVA没有在信用证项下借款或承诺的10亿美元。这笔费用与信用证费用一起，可能会根据TVA的优先无担保、长期、非信用增强债务的评级而波动。在2022年12月31日和2022年9月30日，大约有$586百万美元和美元704在这些贷款项下，分别有100万份未偿信用证，以及不是未偿还借款。见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 其他衍生工具 — 抵押品.

24
目录表                                      
下表提供了关于TVA在四项长期循环信贷安排下可用资金的补充信息：
长期信贷安排摘要
2022年12月31日
(单位：百万)
到期日设施限制未付款信用证现金借款可用性
2024年2月$150 $38 $— $112 
2025年2月500 302 — 198 
2026年9月1,000 100 — 900 
2027年3月1,000 146 — 854 
总计$2,650 $586 $— $2,064 
    
根据TVA法案，TVA和美国财政部达成了一项谅解备忘录，根据该备忘录，美国财政部向TVA提供了一笔150百万的信贷额度。这项信贷安排续期至2023年，到期日为2023年9月30日。自20世纪60年代以来，TVA就可以获得这一信贷安排或与美国财政部的其他类似融资安排。TVA只有在无法以合理条款在市场上发行债券的情况下，才能根据美国财政部信贷安排借款，而TVA认为美国财政部信贷安排是流动性的次要来源。根据这一安排进行的任何借款的利率是以美国未偿还可交易债券的平均利率为基础的，这些债券的到期日为12个月或以下。有几个不是截至2022年12月31日，该安排下的未偿还借款。这种信贷安排的可用性可能会受到美国政府如何应对接近债务上限的可能性的影响。

租赁/回租
    
TVA此前订立租赁交易，以获得24台调峰燃气轮机机组(“CT”)以及若干合格技术设备和软件(“QTE”)的第三方融资。由于TVA在回租期内继续参与内燃机设施和QTE，因此TVA将租赁所得款项作为融资义务入账。有几个不是截至2022年12月31日和2022年9月30日，与剩余的CT和QTE相关的未偿还回租债务。P早在2021年，TVA支付了最终租金，涉及16CTS并收购了与这些交易相关的股权。根据剩余的CT租赁/回租交易支付的租金一直持续到2022年1月。2021年12月，TVA发出通知，宣布其选择收购与剩余资产相关的租赁权益八CTS，总计$155百万美元。一次相关收购2022年12月成交，成交价为$78百万美元。因此，TVA将现金对价记为重新获得的权利，这是一项无形资产，包括在综合资产负债表中的已建成厂房。这笔款项将在相关CTS的剩余估计使用寿命内摊销。确认的TVA不到$1截至2022年12月31日的三个月的综合经营报表内与重新获得的权利相关的摊销费用百万美元。交易成本并不重要。2023年剩余时间的摊销费用估计为#美元2百万美元，并将是$3到2052年12月，每年将达到100万人。另一笔收购预计将于2023年5月完成。

13.  风险管理活动与衍生品交易

TVA面临与大宗商品价格、投资价格、利率、货币汇率和通胀相关的各种风险，以及交易对手信用和业绩风险。为了帮助管理其中某些风险，TVA历来进行各种衍生品交易，主要是商品期权合约、远期合约、掉期、掉期、期货和期货期权。除信托投资基金内的若干衍生工具外，TVA的政策是订立此等衍生工具只作对冲用途，而非作投机用途。

会计处理概述

TVA按公允价值在其综合资产负债表上确认其若干衍生工具为资产或负债。这些工具的公允价值变动的会计处理取决于(1)TVA是否使用监管会计来递延衍生工具的损益，(2)衍生工具是否已被指定并有资格进行对冲会计处理，以及(3)如果是，对冲关系的类型(例如，现金流量对冲)。

25
目录表                                      
    下表汇总了TVA的某些金融衍生品交易的会计处理：

接受套期保值会计处理的衍生工具摘要(一) 
在累计其他全面收益(亏损)中确认的按市价计价的损益金额
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
现金流套期保值关系中的衍生工具套期保值交易的目的衍生工具会计
套期保值工具		20222021
货币互换防范外币汇率变动引起的现金流变动(汇率风险)未实现的收益和损失被记录在AOCI中，并被重新分类为利息支出，其程度是被对冲交易的收益和损失所抵消$71 $5 

接受套期保值会计处理的衍生工具摘要(下)(1)
从累计其他综合收益(亏损)重新分类为利息支出的损益金额
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
现金流套期保值关系中的衍生工具20222021
货币互换$34 $1 
注意事项
(1) 本报告所述期间的任何期间的有效性测试均未排除任何数额。根据预测的外币汇率，TVA预计将重新分类约#美元5在未来12个月内，从AOCI获得的收益用于利息支出，以抵消与债务预测汇兑损失相关的预期计入利息支出的金额。
未接受套期保值会计处理的衍生工具摘要
在衍生工具收益中确认的收益(亏损)金额(1)
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
派生类型派生的目的衍生工具会计20222021
利率互换将短期债务浮动利率固定为固定利率(利率风险)按市值计价的收益和亏损分别记为监管负债和资产。

已实现的损益在结算期内发生的利息支出中确认，并在经营性现金流量中列报		$(15)$(29)
商品衍生品
在FHP下(2)
防范购进商品市场价格波动(价格风险)
按市值计价的收益和亏损分别记为监管负债和资产。

已实现的收益和损失在合同结算时确认为燃料费用或购买的电力费用，以匹配标的商品的交货期。(2)
(19)— 
备注
(1) TVA所有未接受对冲会计处理的衍生工具都有未实现收益(亏损)，这些收益(亏损)本来会在收入中确认，但却作为监管资产和负债递延。因此，有不是在截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的这些未实现收益(亏损)的收益中确认的相关收益(亏损)。
(2)在截至2022年12月31日的三个月确认的金额中，燃料费用和购买电力费用分别为1500万美元和400万美元。
26
目录表                                      
TVA衍生产品的公允价值
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
接受对冲会计处理的衍生品：
天平资产负债表列报天平资产负债表列报
货币互换    
GB 2.5亿英镑
$(88)
应付账款和应计负债$(6)；其他长期负债$(82)
$(130)
应付账款和应计负债$(7)；其他长期负债$(123)
GB 1.5亿英镑
(81)
应付账款和应计负债$(4)；其他长期负债$(77)
(110)
应付帐款和
应计负债$(5)；其他长期负债$(105)
未接受对冲会计处理的衍生品：
天平资产负债表列报天平资产负债表列报
利率互换    
名义上的10亿美元$(639)
应付帐款和
应计负债$(24)；应计利息$(9);
其他长期负债
$(606)
$(672)
应付帐款和
应计负债$(9)；应计利息$(33)；其他长期负债$(630)
名义上4.76亿美元(218)
应付帐款和
应计负债$(8);
其他长期负债
$(210)
(233)
应付帐款和
应计负债$(3)；应计利息$(9);
其他长期负债
$(221)
商品合约衍生品71 
其他流动资产$59；其他长期资产$21；应付账款和应计负债$(8)；其他长期负债$(1)
145 
其他流动资产$118；其他长期资产$34；应付账款和应计负债$(6)；其他长期负债$(1)
FHP下的大宗商品衍生品(121)
其他长期资产$22；应付账款和应计负债$(129)；其他长期负债$(14)
115 
应收账款，净额$1；其他流动资产$54；其他长期资产$68；应付账款和应计负债$(8)


货币互换现金流对冲策略

为了防范与英镑债券交易有关的汇率风险，TVA在债券交易发生时进行了外币对冲D.TVA h广告二截至2022年12月31日未偿还的货币互换，总货币风险敞口为GB400百万美元，到期日为2032和2043.

当美元兑英镑走强时，债券负债和相关应计利息的汇兑收益将被重新归类为AOCI的掉期合约的等额损失所抵消。相反，债券负债和相关应计利息的汇兑损失由从AOCI重新归类的掉期合同的等额收益抵消。债券负债的所有汇兑损益和相关应计利息分别计入长期债务、净利息和应计利息。掉期合约的抵消性汇兑损失或收益在AOCI确认。如因提前终止外币掉期合约而产生任何收益(损失)，所产生的收入(支出)将在相关债券的剩余寿命内摊销，作为利息支出的一部分。货币互换负债的价值计入综合资产负债表上的应付帐款、应计负债和其他长期负债。

未接受对冲会计处理的衍生品

利率衍生品。一般情况下，TVA使用利率互换将可变短期债务固定为固定利率，而TVA使用监管会计处理来推迟其利率互换的按市值计价(“MTM”)损益。递延未实现损益净额被归类为TVA综合资产负债表上的监管负债或资产，并在实现损益时计入差饷厘定公式。这些衍生工具的价值计入综合资产负债表上的应付帐款和应计负债、应计利息和其他长期负债，已实现损益则计入TVA的综合经营报表。于截至2022年及2021年12月31日止三个月，利率掉期的公平市价变动导致未实现亏损减少#美元14百万美元，未实现亏损增加#美元11分别为100万美元。由于业务状况的变化，TVA可能会不时持有低于利率互换名义金额的短期债务余额，以及
27
目录表                                      
其他因素。虽然实际余额各不相同，但TVA通常计划将短期债务的平均余额维持在等于或超过利率掉期的综合名义金额。
    
商品衍生品。TVA订立某些天然气衍生合约，要求实物交付合约所订数量的商品。TVA对这些天然气合同进行计价，并在总额的基础上将公平市场价值作为监管资产或负债递延。截至2022年12月31日，TVA的天然气合约衍生品条款最高可达三好几年了。
商品合约衍生品 
 2022年12月31日2022年9月30日
 
数量 合同
名义金额
公允价值(MtM)
(单位：百万)
合同数量名义金额
公允价值 (MTM)
(单位：百万)
天然气合约衍生品48356百万MmBtu$71 44296百万MmBtu$145 

FHP下的商品衍生品。2022年，TVA恢复了金融对冲计划(FHP)，并根据该计划开始了对冲活动。目前，TVA正在根据FHP对冲天然气价格敞口。在当前的FHP结构下，没有在险价值交易总额限制，但TVA董事会每年都会审查并授权使用容差和衡量标准。TVA的政策禁止以投机为目的在FHP下交易金融工具。截至2022年12月31日，TVA在FHP下的天然气交换合同的剩余条款最高可达五好几年了。

金融套期保值计划下的商品衍生产品(1)
2022年12月31日2022年9月30日
数量 合同
名义金额
公允价值(MtM)
(单位：百万)
数量 合同
名义金额
公允价值(MtM)
(单位：百万)
天然气
掉期合约253300 百万MmBtu$(121)225256 百万MmBtu$115 
注意事项
(1)公允价值金额是根据与交易对手的商品净头寸计算的。披露的名义金额代表合同金额的净值。

TVA将所有FHP未实现收益(亏损)作为监管负债(资产)递延，并记录燃料费用和购买电力费用的已实现损益，以与标的商品的交货期相匹配。根据FHP的商品衍生品的公允价值减少2.36亿美元，主要是由于2022年12月31日的远期天然气价格与2022年9月30日相比下降。
衍生工具资产和负债的抵销

    综合资产负债表中报告的TVA衍生工具金额如下表所示：
衍生工具资产和负债(1)
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
资产
商品合约衍生品$80 $152 
FHP下的大宗商品衍生品(2)
22 123 
受主要净额结算或类似安排约束的衍生品总额$102 $275 
负债
货币互换$169 $240 
利率互换(3)
857 905 
商品合约衍生品9 7 
FHP下的大宗商品衍生品(2)
143 8 
受主要净额结算或类似安排约束的衍生品总额$1,178 $1,160 
备注
(1)抵销金额包括衍生工具合约的交易对手净额。除以下讨论外，在TVA上没有其他材料抵销金额
28
目录表                                      
截至2022年12月31日或2022年9月30日的合并资产负债表。
(2)截至2022年12月31日，衍生资产总额和衍生负债总额为#美元61百万美元和美元182分别为100万美元，每一笔的抵销金额总计为$39百万美元。TVA收到$3截至2022年12月31日来自交易对手的抵押品，这笔抵押品与衍生资产和负债的公允价值分开记录，并在应付账款和应计负债中报告。
(3)信用证金额约为$586百万美元和美元704在2022年12月31日和2022年9月30日分别有100万美元作为抵押品，以根据对这种衍生品的抵押品要求部分担保其中一种利率掉期的负债头寸。

其他衍生工具

投资基金衍生品。投资基金主要由核退役信托(“NDT”)、资产退休信托(“ART”)、补充行政人员退休计划(“SERP”)和TVA递延补偿计划(“DCP”)持有的资金组成。见附注14-公允价值计量 — 投资基金关于信托、计划和投资类型的讨论。NDT和ART可以投资于衍生工具，其中可能包括掉期、期货、期权、远期和其他工具。在2022年12月31日和2022年9月30日，NDT持有购买债务证券的远期合同投资。该等衍生工具的公允价值为净资产头寸合共#美元。9百万美元和美元4分别为2022年12月31日和2022年9月30日。

抵押品。TVA的利率互换、货币互换和FHP下的大宗商品衍生品包含合同条款，要求当事一方在协议项下的负债余额超过一定门槛时提供抵押品(以现金或信用证的形式)。于2022年12月31日，所有具有信用风险相关或有特征且处于负债状态的衍生工具的总公允价值为1.2十亿美元。根据这些安排，TVA于2022年12月31日的附属债务为#美元569100万美元，TVA为此公布了$586百万美元的信用证。这些信用证减少了相关信贷安排项下的可用余额。TVA对其违约风险的评估包括，由于这一公布的抵押品，其在利率掉期合同下的风险敞口减少。此外，截至2022年12月31日，TVA获得了3来自交易对手的抵押品，与FHP下的大宗商品衍生品相关。

对于其具有信用风险相关或有特征的所有衍生工具：
    
•如果TVA仍然是一家持有多数股权的美国政府实体，但标准普尔金融服务公司或穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)将TVA的信用评级分别下调至AA或Aa2，那么TVA的抵押品债务可能会增加美元。22百万美元，以及

•如果TVA不再由美国政府持有多数股权，TVA的信用评级可能会被下调，TVA将被要求提供额外的抵押品。

其他抵押品

2022年12月27日，TVA存入美元50向PJM提供数百万美元的现金抵押品，为TVA在冬季从PJM购买电力提供担保。此外，2023年1月4日，TVA存入美元50向中大陆独立系统运营商(“MISO”)提供百万美元的现金抵押品，为TVA冬季从MISO购买电力提供担保。

交易对手风险

当交易对手有可能无法按照商定的条件履行其义务时，TVA可能面临某些风险。这些风险可能与信用、运营或不良表现有关。为减低某些交易对手风险，TVA于订立协议前分析交易对手的财务状况，订立信贷限额，持续监察该等限额的适当性及交易对手信誉的任何变化，并在需要时采用信贷缓解措施，例如抵押品或预付款安排及总买卖协议。

顾客。TVA面临与向LPCS交付电力销售以及直接服务的行业和联邦机构的应收贸易账款相关的交易对手信用风险，这些应收账款都位于田纳西山谷地区。在美元中1.610亿美元1.9分别于2022年12月31日和2022年9月30日未偿还的电力销售应收账款中，大多数交易对手被评为投资级。这些客户的债务不是投资级的，由抵押品担保。T退伍军人管理局还面临与少数投资者拥有的地区性公用事业公司交换电力安排的风险，这些安排涉及交付电力或取代长期购买的电力或燃料协议的未平仓。TVA认为，其交易对手业绩风险审查的政策和程序总体上保护了TVA免受与市场和经济状况相关的重大风险敞口。见注1-重要会计政策摘要 — 坏账准备， Note 3 — 应收账款，净额，和 注7 — 其他长期资产.

TVA的收入来自二LPCS合计占了16截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的总营业收入的百分比。

29
目录表                                      
尽管TVA拥有加密货币行业的客户，但TVA认为，由于这些客户的相对规模以及已经采取的信贷缓解措施，它不存在实质性风险。TVA还通过其投资信托基金将加密货币敞口降至最低，TVA也认为这不是实质性风险，因为敞口是间接的，而且这些基金的基金承诺的相对规模也很小。

供应商。TVA评估潜在的供应商绩效风险，包括燃料、零部件和服务的采购。如果供应商无法履行TVA的现有合同，或者TVA无法从其他供应商获得类似的服务或供应，TVA可能会遇到延误、中断、额外成本或其他可能影响发电的运营结果，
维护和资本计划。如果某些燃料或购买的电力供应商未能履行其与TVA签订的合同条款，TVA可能会损失其根据合同向供应商支付的款项，不得不在现货市场购买替代燃料或电力，价格可能比TVA根据合同有权支付的价格高得多。此外，TVA可能无法及时获得替代燃料或电力，因此可能无法履行其提供电力的义务。TVA继续评估潜在的供应商绩效风险和供应商影响，但无法确定或预测该等风险/影响的持续时间或该等风险/影响可能影响TVA的业务、运营和财务结果或造成潜在业务中断的程度。

由于新冠肺炎以及全球供应链和经济状况，TVA对供应商的影响有所增加，例如项目延误、供应有限和价格上涨。俄罗斯入侵乌克兰进一步加剧了全球供应链的状况和通胀压力，TVA将继续监测这些压力。

天然气。TVA通过与各种供应商签订合同购买了大量天然气需求，并在现货市场上购买了几乎所有的燃料油需求。TVA根据多条州际天然气管道的固定和非固定运输合同向其天然气船队交付天然气。TVA签订存储容量合同，以便在天然气需求高峰期或供应中断时实现运营灵活性和增加供应。TVA计划继续使用不同期限和条款的合同，以满足其天然气船队预计的天然气需求。TVA还维护现场燃料油备份，以便在发生重大供应中断时在大多数燃气轮机地点运行。如果供应商无法履行现有合同，TVA可以利用其存储组合或其他供应商来帮助确保替代天然气数量。

    煤，煤。为了帮助确保可靠的煤炭供应，TVA在2022年12月31日与多家供应商签订了煤炭合同。合同中的煤炭供应来自美国的几个地理区域，通过驳船和铁路运输。由于过去几年的新兴技术、环境法规、行业趋势和天然气市场波动，煤炭供应商面临着越来越大的财务压力，这导致了相对较低的信用评级和破产、重组、煤矿关闭或其他情况。煤炭需求的长期持续下降可能会导致更多的整合、更多的破产、重组、煤矿关闭或其他情况。目前的市场状况表明，由于出口、公用事业需求以及煤矿产能的增加，现货市场煤炭供应有限。

尽管由于供应限制和运输挑战，TVA在2022年经历了与煤炭供应有关的挑战，但供应可用性和运输表现在2023年第一季度逐步改善。2022年12月下旬之前的温和天气要求低于预测的燃煤发电量，使库存得以增加。TVA还投资了额外的多年煤炭供应合同，以确保煤炭供应的稳定性。这些投资将支持TVA的整体煤炭供应对燃料的弹性。2023年，由于铁路劳工罢工的解决和铁路工人可获得性的增加，煤炭运输业绩也一直在改善。

    核燃料。核燃料主要通过长期铀浓缩供应合同、合同转换服务、合同浓缩服务或两者的组合以及合同燃料制造服务获得。铀浓缩和某些核燃料服务的供应市场受到价格波动和供应限制的影响。供应市场状况可能使采购合同面临与交易对手可能不履行义务有关的信用风险。如果这些或其他供应商不履行义务，TVA相信可以获得替代铀浓缩和核燃料服务，尽管与当前供应协议下的价格相比，价格可能不太有利。

由于俄罗斯入侵乌克兰，俄罗斯原产核燃料的新合同受到了14066号行政命令的限制，可能会对购买或使用俄罗斯原产核燃料施加进一步限制。TVA应该不会受到现有或未来限制的直接影响，因为TVA的库存中没有用于其反应堆的俄罗斯原产核燃料，也没有购买任何俄罗斯原产核燃料的合同。由于与供应限制相关的一般市场影响，TVA可能会受到市场价格上涨的影响；然而，目前TVA的核燃料主要是通过长期合同获得的。

    购买的电力。TVA通过长期和短期购电协议(“PPA”)以及现货市场购买从各种发电商那里获得电力。由于所购电力的长期性质和可靠性风险，TVA要求PPA包含某些交易对手履约保证要求，以帮助确保交易对手在协议期限内的履约。

30
目录表                                      
其他供应商。越来越多的太阳能供应链限制、大宗商品价格上涨，以及最近对太阳能电池板进口的贸易政策调查，都给美国太阳能行业带来了挑战。TVA的自主太阳能项目和现有的太阳能PPA产品组合都无法幸免于这些挑战。与业内其他行业的经验类似，TVA以前尚未上线的征求建议书(“RFP”)中的大多数合同PPA都受到项目延误和价格上涨的影响。

衍生交易对手.  T退伍军人事务部已签订实物和金融合同，并将其归类为用于对冲目的的衍生品，而TVA的NDT、ART和合格固定收益计划(“养老金计划”)已签订用于投资目的的衍生合同。如果其中一项实物或金融衍生交易的交易对手违约，TVA可能会产生与达成替代交易相关的成本。如果NDT、ART或养老金计划出于投资目的而签订的衍生品合同的交易对手违约，投资的价值可能会大幅下降，甚至可能变得一文不值。TVA集中了银行、煤炭和天然气行业的信贷风险，因为这些行业的多家公司在各种衍生品交易中充当TVA的交易对手。截至2022年12月31日，TVA在FHP下的所有大宗商品衍生品、货币掉期和利率掉期都是与穆迪信用评级为A2或者更高。

TVA将远期天然气合同归类为衍生品。看见未接受对冲会计处理的衍生品上面。截至2022年12月31日，天然气合同的交易对手评级范围为B1至A1.

14.  公允价值计量

公允价值是根据在资产或负债的主要市场(或如没有主要市场，即市场参与者之间有序交易中最有利的资产或负债市场)为资产或负债转移而收取或支付的交换价格(退出价格)来确定的。TVA使用市场或可观察到的投入作为首选的价值来源，其次是在没有市场投入的情况下基于假设交易的假设。

估值技术

公允价值的计量导致按用于确定公允价值的投入分类如下：
1级—
 
对于相同的资产或负债，报告实体可以进入活跃市场的未调整报价。活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以提供定价的市场。
2级
 		—
 
以可观察市场数据为基础，并在资产或负债的整个期限内直接或间接可见的定价投入，但包括在第1级中的报价市场价格除外。这些包括类似资产或负债的市场报价、非活跃市场中相同或类似资产的市场报价、调整后的市场报价、利率和收益率曲线等可观察数据的投入、以通常报价间隔可观测到的波动性和违约率，以及通过相关性或其他方式从可观测市场数据得出的投入。
3级—
 
对来自客观来源的不可观察到或较不可观察到的投入进行定价。不可观察到的输入只能在可观察到的输入不可用的范围内使用。这些投入从市场参与者的角度维持退出价格的概念，并应反映其他市场参与者的假设。一个实体应该考虑所有市场参与者的假设，这些假设可以在没有不合理的成本和努力的情况下获得。这些方法的优先级最低，通常用于内部开发的方法，以便在没有可观察到的市场数据时产生管理层对公允价值的最佳估计。

金融工具在公允价值层次结构内的水平(其中级别1为最高，级别3为最低)基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。

以下各节描述了TVA用来按公允价值计量不同金融工具的估值方法。除SERP和DCP资产的损益外，所有这些资产和负债的公允价值变动均在TVA的综合资产负债表和综合全面收益(亏损)表中记录为监管资产、监管负债或AOCI的变化。除SERP及DCP资产的损益外，与该等公允价值计量相关的综合经营报表或综合现金流量表并无受到影响。





31
目录表                                      
投资基金

截至2022年12月31日，投资基金包括#美元3.9按公允价值计量的归类为交易的股权证券和债务证券。股票和交易债务证券在NDT、ART、SERP和DCP持有。NDT持有最终退役TVA核电站的资金。ART持有的资金主要用于与TVA其他长期资产的未来关闭和报废相关的成本。无损检测和抗逆转录病毒治疗的余额为#美元。2.710亿美元1.1亿美元，分别为2022年12月31日。

TVA建立了SERP，向TVA选定的员工提供与竞争组织提供的福利相当的福利。DCP旨在为参与者提供将薪酬推迟到未来期间的能力。NDT、ART、SERP和DCP基金投资于证券投资组合，通常旨在实现与整体股权和债券市场表现一致的回报。

NDT、ART、SERP和DCP由多种投资类型组成，由外部机构投资经理管理。大多数美国和国际股票、美国国债通胀保值证券、房地产投资信托证券、现金证券和某些衍生工具是根据活跃市场的报价计算的，并被归类为1级估值。固定收益投资、高收益固定收益投资、货币和大多数衍生工具都是非交易所交易的，被归类为二级估值。这些衡量方法以市场和收入方法为基础，并有可观察到的市场投入。

私募股权有限合伙企业、私人房地产投资和私人信贷投资可能包括通过第三方投资管理公司管理的基金持有私人房地产、风险资本、收购、夹层或次级债务、重组或不良债务以及特殊情况下的投资。这些投资通常涉及三-到-四-投资者出资的一年，然后是一段分配期，通常是几年。投资期一般至少是，10几年或更长时间。NDT与私募股权有限合伙企业有关的无资金承诺为#美元。179百万美元，私人实际资产为$118百万美元，私人信贷为$802022年12月31日为100万人。ART与私募股权中的有限合伙企业有关的无资金承诺为#美元。95百万美元，私人实际资产为$67百万美元，私人信贷为$422022年12月31日为100万人。这些投资没有赎回或有限的赎回选择，也可能对NDT和ART清算其投资的能力施加限制。确实有不是这些投资的现成外汇报价。这些投资的公允价值是基于投资经理提供的信息。这些投资按季度进行估值。TVA的私募股权有限合伙企业、私人不动产投资和私人信贷投资按资产净值(“NAV”)估值，作为公允价值的实际权宜之计。TVA将其在这些类型投资中的权益归类为按公允价值层次中的资产净值计量的投资。

混合基金是指由多个单独的金融工具组成的投资基金。NDT、ART、SERP和DCP持有的混合基金由单一类别的证券组成，如股票、债务或外币证券，或多个类别的证券。这些混合基金的所有基础头寸要么是交易所交易的，要么是使用类似工具的可观察到的投入来衡量的。混合基金的公允价值是根据基金份额的净资产净值(计算单位)计算的，该资产净值来源于基金中标的证券的价格。这些混合基金可以在计量日赎回资产净值，并在公允价值层次中被归类为按资产净值计量的混合基金。

    股权和交易债务证券的已实现和未实现损益在当期收益中确认，并以平均成本为基础。无损检测和ART的损益随后根据TVA的监管会计政策重新归类到监管资产或负债账户。见注1-重要会计政策摘要 — 基于成本的监管及附注8-监管资产和负债. TVA记录了与其在每个时期持有的股权和交易债务证券有关的未实现收益和亏损如下：
未实现投资收益(亏损)
(单位：百万)
 
截至12月31日的三个月
基金财务报表列报20222021
无损检测监管资产$136 $119 
艺术监管资产69 30 
SERP其他收入3 2 

货币和利率互换衍生品

见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 货币互换现金流对冲策略和未接受对冲会计处理的衍生品以讨论TVA货币掉期和利率掉期的性质、目的和或有特征。这些掉期被归类为二级估值，并基于使用类似工具的可观察市场投入的收益法进行估值。

32
目录表                                      
FHP下的商品合约衍生品和商品衍生品

商品合约衍生品。这些衍生品合约大多是基于市场方法进行估值的，这种方法利用来自外部行业经纪服务的短期和中期市场报价。

FHP下的商品衍生品。掉期合约使用基于纽约商品交易所投入的定价模型进行估值，在退出价格之外受到非履约风险的影响。这些合同被归类为二级估值。

见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 未接受对冲会计处理的衍生品— 商品衍生品 and — 商品 FHP下的衍生品.

不履行风险

不履行风险的评估包括信贷风险，考虑当前市场状况的变化、关于不履行风险的现成信息、信用证、抵押品、其他可用安排以及主要净额结算安排的性质。TVA是货币互换、利率互换、商品合约和其他使TVA面临非履约风险的衍生品的交易对手。TVA持有的大部分投资和某些交易所交易工具的不履行风险被计入退出价格，该退出价格是根据用于对投资按市价计价的报价市场数据得出的。

对于TVA的大部分衍生工具而言，非履行风险是对初始资产/负债公允价值的调整。TVA通过应用信用估值调整(“CVA”)对TVA(负债)和交易对手(资产)的非履约风险进行调整。TVA根据工具的条款以及从穆迪获得的TVA或交易对手的信用评级，为每一种适用的金融工具确定适当的CVA。对于没有可观察到的信用评级的公司，TVA使用内部分析为交易对手分配可比评级。对于信用评级与合同剩余期限一致的公司，TVA使用历史违约率(如穆迪关于1983财年至2021财年的报告)对每种金融工具进行贴现。可持续发展协定的适用产生了$。2资产公允价值减少100万美元和2截至2022年12月31日的负债公允价值减少100万。

33
目录表                                      
公允价值计量

下表列出了在公允价值层次中按公允价值在2022年12月31日和2022年9月30日按公允价值经常性计量的TVA金融资产和负债。金融资产和负债已根据对公允价值计量有重要意义的最低投入水平进行了整体分类。TVA对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，并可能影响资产和负债的公允价值的确定及其在公允价值层级中的分类。
公允价值计量
2022年12月31日
(单位：百万)
活动中的报价
市场：
相同的资产
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)		总计
资产
投资    
股权证券$575 $— $— $575 
政府债务证券(1)
402 46 — 448 
公司债务证券(2)
— 302 — 302 
抵押贷款和资产支持证券— 29 — 29 
机构共同基金
260 — — 260 
远期债务证券合约— 9 — 9 
以资产净值衡量的私募股权基金(3)
— — — 537 
以资产净值计量的私人真实资产基金(3)
— — — 391 
以资产净值衡量的私人信贷(3)
— — — 124 
按资产净值计量的混合基金(3)
— — — 1,238 
总投资1,237 386 — 3,913 
商品合约衍生品— 80 — 80 
FHP下的大宗商品衍生品— 22 — 22 
总计$1,237 $488 $— $4,015 
活动中的报价
市场：
完全相同的负债
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)		总计
负债
货币互换(4)
$— $169 $— $169 
利率互换— 857 — 857 
商品合约衍生品— 9 — 9 
FHP下的大宗商品衍生品— 143 — 143 
总计$— $1,178 $— $1,178 

备注
(1)包括政府资助的实体，包括#美元402公允价值等级1级内的100万美国国债。
(2)包括美国债务和外债。
(3) 使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。
(4)TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品(如适用)后的货币互换净额，但以该金额未记录在应付账款和应计负债中为限。见附注13-风险管理活动与衍生品交易— 衍生工具资产和负债的抵销.
34
目录表                                      
公允价值计量
2022年9月30日
(单位：百万)
活动中的报价
市场：
相同的资产
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)		总计
资产
投资    
股权证券$534 $— $— $534 
政府债务证券(1)
358 36 — 394 
公司债务证券(2)
— 283 — 283 
抵押贷款和资产支持证券— 52 — 52 
机构共同基金
242 — — 242 
远期债务证券合约
— 4 — 4 
以资产净值衡量的私募股权基金(3)
— — — 487 
以资产净值计量的私人真实资产基金(3)
— — — 369 
以资产净值衡量的私人信贷(3)
— — — 103 
按资产净值计量的混合基金(3)
— — — 1,203 
总投资1,134 375 — 3,671 
商品合约衍生品— 152 — 152 
FHP下的大宗商品衍生品— 123 — 123 
总计$1,134 $650 $— $3,946 
活动中的报价
市场：
完全相同的负债
(1级)		重要的其他人
可观测输入
(2级)		意义重大
看不见
输入量
(3级)		总计
负债
货币互换(4)
$— $240 $— $240 
利率互换— 905 — 905 
商品合约衍生品— 7 — 7 
FHP下的大宗商品衍生品— 8 — 8 
总计$— $1,160 $— $1,160 
备注
(1)包括政府资助的实体，包括#美元358公允价值等级1级内的100万美国国债。
(2)包括美国债务和外债。
(3)使用每股净资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。本表列示的公允价值金额旨在使公允价值层次结构与综合资产负债表中列报的金额相一致。
(4)  TVA记录从交易对手收到或支付给交易对手的现金抵押品(如适用)后的货币掉期净额，只要该金额未记录在应付账款和应计负债中。见附注13-风险管理活动与衍生品交易 — 衍生工具资产和负债的抵销.
        
其他未按公允价值记录的金融工具
        
TVA使用下文所述的方法和假设来估计每一重要金融工具类别的公允价值。在2022年12月31日和2022年9月30日持有的金融工具的公允价值可能不代表这些工具到期或被赎回或提早赎回时将记录的实际收益或损失。TVA在2022年12月31日和2022年9月30日未按公允价值记录的金融工具的估计价值如下：
35
目录表                                      
未按公允价值记录的金融工具的估计价值
(单位：百万)
 2022年12月31日2022年9月30日
 估价分类携带
金额		公平
价值		携带
金额		公平
价值
能源右转® 应收账款净额(包括当期部分)
2级$61 $62 $62 $62 
贷款和其他长期应收账款净额(包括本期部分)2级109 100 105 96 
能源右转® 融资债务(包括本期部分)
2级72 81 72 81 
资金不足的贷款承诺2级— 1 — — 
受强制赎回的VIE的会员权益(包括当前部分)2级20 22 20 22 
长期未偿还电力债券，净额(包括本期)2级17,894 17,790 17,856 18,070 
VIE的长期债务，净额(包括本期)2级1,007 1,009 1,007 989 

现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物、应收账款、净债务和短期债务的账面价值接近其公允价值。

贷款及其他长期应收账款的公允价值，乃以贴现率厘定未来现金流量的现值，贴现率相等于向信用评级相近的借款人发放的类似贷款的贷款利率，以及(如适用)类似剩余期限的贷款利率。受强制赎回约束的VIE的长期债务和会员权益的公允价值是通过使用类似债务的当前市场利率确定未来现金流现值、实施信用评级和剩余到期日来估计的。

36
目录表                                      
15.  收入

售电收入

天合光能与客户签订合同的收入主要来自向客户发电和销售电力，并计入综合经营报表上的电力销售收入。电力主要出售给LPCS，然后分配给他们的最终用户。此外，TVA还向直接服务的工业公司、联邦机构和其他机构出售电力。
LPC销售额
大致91在截至2022年12月31日的三个月里，TVA来自电力销售收入的百分比来自LPCS，然后LPCS使用自己的配电系统将电力分配给他们的客户。电力在LPC的服务区域内的交货点向每个LPC供电。当客户在交货点获得权力时，TVA确认收入。对于电力销售，提供电力的履约义务是在一段时间内一系列履行的，因为客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的转移给客户的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用产出法确认收入，如实地描述了电力的转移，因为客户在交付时获得了对电力的控制并从其使用中受益。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。

收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向用户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度旨在实现《田纳西州供电局法案》的目标，包括为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用额度、促进田纳西州山谷增长的经济发展信用额度、用于与LPCS保持长期合作伙伴关系的批发账单信用额度、为支持LPCS和加强公共电力应对新冠肺炎大流行病而创建的大流行病信用额度，以及使TVA能够在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。
 
直接服务的客户直接服务的客户，包括工业客户、联邦机构和其他客户，将电力用于自己的消费。与LPCS类似，电力被输送到交货点，客户在交货点占有电力，TVA确认收入。对于所有电力销售，随着时间的推移，提供电力的履约义务是分系列履行的，因为客户合同期限内的电力销售是一系列基本相同的不同货物，并具有相同的向客户转移的模式。TVA在交付后没有持续的履约义务。使用产出法确认收入，如实地描述了电力的转移，因为客户在交付时获得了对电力的控制并从其使用中受益。此外，TVA有权强制执行对在任何离散时间点交付的能源的对价，并将按反映TVA有权对交付的能源进行对价的金额确认收入。

收入金额是根据TVA董事会批准的合同价格计算的。客户按月向用户开具发电单，发电费由位于发电点的电表测量。净交易价格由客户在开票时已知的某些信用额度抵消。信用额度的例子包括用于促进田纳西州山谷增长的经济发展信用额度、为支持直接服务的客户以应对新冠肺炎疫情而创建的大流行病信用额度、以及使田纳西州退伍军人管理局能够在需求高峰期减少工业客户使用以平衡系统需求的需求响应信用额度。付款通常在发票开具后大约一个月内到期。

其他收入

其他收入主要包括转运费和网络传输费、电力生产副产品过量蒸汽的销售、TVA与客户之间互联点的交货点费用、REC销售以及某些其他辅助商品或服务。
37
目录表                                      
分项收入

在截至2022年12月31日的三个月中，TVA的电力销售收入为3.010亿美元，几乎占了TVA的所有收入。TVA截至三个月的按州划分的营业收入 2022年12月31日和2021年12月31日，详情如下：
按州分列的营业收入
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
 20222021
阿拉巴马州
$428 $371 
佐治亚州
76 64 
肯塔基州
198 171 
密西西比州
278 241 
北卡罗来纳州
25 20 
田纳西州
1,941 1,659 
维吉尼亚
13 11 
小计2,959 2,537 
系统外销售4 1 
售电收入2,963 2,538 
其他收入52 45 
总营业收入$3,015 $2,583 

    在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月中，TVA按客户类型划分的营业收入详见下表：
按客户类型划分的营业收入
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
 20222021
售电收入  
地方电力公司$2,706 $2,306 
直接服务的行业225 205 
联邦机构和其他机构32 27 
售电收入2,963 2,538 
其他收入52 45 
总营业收入$3,015 $2,583 

TVA和LPCS继续合作，满足田纳西山谷周围消费者不断变化的需求。2019年，TVA董事会批准了一项合作伙伴协议选项，使LPC电力合同的期限与TVA的长期承诺更好地保持一致。根据合作关系安排，LPC电力合同每年自动续签，并有20年的终止通知。在某些情况下，合作关系安排可以终止，包括TVA未能按照未来协议的规定限制费率增长。参与的LPC可获得以下福利：3.1批发账单信贷的百分比，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。参与合伙协议的LPCS的批发账单信用总额为$48百万美元和美元43分别为2022年12月31日和2021年12月31日止的三个月。2020年，TVA为参与的LPCS提供了灵活性选项，称为发电灵活性，允许他们在本地发电或购买高达约五在一定时间段内占其平均每小时总能源销售量的百分比，以满足其个人客户的需求。截至2023年1月30日，147LPCS已与TVA签署合作协议，并81LPCS签署了一份电力供应灵活性协议。

2021年，TVA董事会批准了一项2.5每月基本利率信用百分比，大流行恢复信用，2022年生效。2022年，TVA董事会批准了一项2.5每月基本利率信贷百分比，这是大流行恢复信贷的延伸，2023年生效。这些大流行积分适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。2023年的信用额度预计约为$230百万美元。截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月，大流行信用
38
目录表                                      
总额为$53百万美元和美元50分别为100万美元。

    在截至该三个月止的三个月内，按合约安排订立的劳资关系合约数目、从该等安排所得的收入 2022年12月31日，以及这些收入占TVA同期总营业收入的百分比如下表所示：
TVA地方电力公司合同
截至2022年12月31日止的三个月
合同安排(1)
LPC数量
向LPCS出售电力的收入
(单位：百万)
占营业总收入的百分比
20年期终止通知147 $2,345 77.8 %
为期5年的终止通知6 361 12.0 %
总计153 $2,706 89.8 %
注意事项
(1)通常情况下，LPCS和TVA有相同的终止通知期；但在与其中一家LPCS签订的合同中，TVA有10年的终止通知(如果TVA失去其酌情制定批发费率的权力，则该通知变为5年的终止通知)。某些LPC有五年的终止通知，或者如果国会法案、法院裁决或监管变化要求或允许该选举，则通知的期限更短。

TVA最大的两家LPCS--孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电力服务公司(NES)--分别签订了为期5年和20年的终止通知期合同。对MLGW和NES的销售额分别占八在截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月，占TVA总营业收入的百分比。

合同余额

合同资产是指一个实体有权对其转让给客户的商品和服务进行对价交换。截至2022年12月31日，TVA没有任何重大合同资产。

合同责任是指一个实体向客户转让货物或服务的义务，该实体已经从客户那里获得了对价(或应支付的对价金额)。这些合同债务主要与履行义务清偿之前收到的预付对价有关。看见经济发展激励措施以下及附注10-其他长期负债— 长期递延收入.

经济发展激励措施。根据某些经济发展计划，TVA为目标业务部门中做出多年投资承诺的现有和潜在电力客户提供激励措施。TVA将这些激励措施记录为收入减少。记录为收入减少的激励措施为$82百万美元和美元89截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月分别为100万欧元。已核准但尚未支付的奖励计入综合资产负债表上的应付帐款和应计负债及其他长期负债。截至2022年12月31日和2022年9月30日，未支付的奖励金额为188百万美元和美元187分别为100万美元。如果客户未能满足某些计划要求，则已支付的奖励可能会被追回。

16.  其他收入，净额

下表汇总了与TVA经营活动无关的收入和支出：
其他收入，净额
(单位：百万)
 截至12月31日的三个月
 20222021
利息收入$7 $3 
对外服务3 5 
投资收益6 4 
杂类— 2 
其他收入，净额$16 $14 

39
目录表                                      
17. 补充现金流信息

截至2022年12月31日和2021年12月31日，列入应付款和应计负债的在建工程和资产报废债务项目应计项目和核燃料支出为#美元425百万美元和美元417在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月的合并现金流量表中被列为非现金投资活动。

被列为套期保值的掉期合约产生的现金流被归类为与项目相同的类别
对冲或基于与票据性质一致的基础上。

18.  福利计划

TVA赞助了一项涵盖2014年7月1日之前聘用的大部分全职员工的养老金计划，一项覆盖大部分全职员工的合格固定缴费计划(“401(K)计划”)，两项无资金支持的退休后医疗保健计划，为符合条件的退休人员的医疗保险费用提供非既得性缴费，其他离职后福利，如工人补偿，以及SERP。养老金计划和401(K)计划由一个独立的法律实体--TVA退休系统(“TVARS”)管理，该系统由其自己的董事会管理。

截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月，定期福利净成本和确认为监管资产变化的其他金额的组成部分如下：
TVA福利计划的组成部分(1)
(单位：百万)
 
截至十二月三十一日止的三个月
 养老金福利其他退休后福利
 2022202120222021
服务成本$9 $13 $3 $4 
利息成本142 94 5 4 
计划资产的预期回报(123)(109)— — 
摊销先前服务信贷(22)(23)(4)(4)
确认精算损失净额34 96 — 1 
按精算确定的定期收益净成本总额40 71 4 5 
因监管机构的行动而支出的金额19 6 — — 
定期收益净成本合计$59 $77 $4 $5 
注意事项
(1)除服务成本部分外，福利净成本的其他组成部分计入合并经营报表的其他定期福利净成本。

TVA 2023年养老金计划缴费的最低要求为#美元300百万美元。TVA贡献了$25每月向TVARS提供100万美元，截至2022年12月31日，75百万美元。剩余的$225到2023年9月30日，将贡献100万美元。在截至2022年12月31日的三个月里，TVA还贡献了$29为401(K)计划提供100万美元，以及8百万美元(净额为$1百万回扣)用于其他退休后计划。TVA预计将贡献$62023年向SERP提供100万美元。

19.协作安排

2022年12月，TVA达成多方合作安排。根据协议，TVA将贡献高达1美元的资金88到2026年发生的成本为100万英镑。在确定可行性后，TVA将有权使用该设计并获得其他经济利益。
根据协议支付的款项在发生的期间记为研究和开发费用。TVA记录的美元16截至2022年12月31日的三个月与本协议相关的费用为百万美元。

20.  或有事项和法律程序

或有事件

核保险。《原子能法案》第170条，俗称《普赖斯-安德森法案》，提供了一个分层的金融保护框架，以补偿公众因美国核事故造成的人身伤害和财产损失而提出的责任索赔。这种金融保护包括二覆盖的层次。初级保险是由美国核保险公司承保的私人保险，提供公共责任保险，承保金额为#美元。450每座获准运营的核电站的费用为100万英镑。如果这一金额不足以支付因以下原因引起的索赔
40
目录表                                      
核事件，第二级，二级财政保护，适用。在二级财务保护级别内，每个核反应堆的持牌人有或有义务支付追溯溢价，该溢价等于其在一级以外的损失中所占的比例，无论距离故障事件的距离如何，最高可达约$138每一次事故每座反应堆都有百万。与TVA的七反应堆，每个事故的最高或有债务总额为$963百万美元。这项追溯保险费按目前设定的最高税率约为#美元支付。20每座反应堆每年发生一次核事故100万次。目前，96反应堆正在参与二级财务保护计划。

在核事故导致公共责任索赔的情况下，美国核保险公司提供的一级保险与二级财务保护相结合，应提供最高约$13.7覆盖10亿美元。

联邦法律规定，每个核管制委员会(“NRC”)电力反应堆持牌人必须从私人渠道获得财产保险，以支付事故后稳定和净化反应堆及其电站场地的费用。TVA承保核电保险有限公司(“Neil”)和欧洲核保险互助协会提供的财产、退役责任和去污责任保险。亏损限额最高可达$2.110亿美元收购TVA的两个核设施，最高可达2.810亿美元用于剩余的场地。其中一些保险可能需要支付最高约#美元的追溯保费。115百万美元。

TVA从尼尔那里为TVA的核设施购买了意外停电(业务中断)保险。在本保单承保的事故导致核电机组脱机或使核电机组脱机的情况下，尼尔将在等待一段时间后向TVA支付赔偿金(每周固定金额)，最高赔偿额为$490每单位百万美元。本保险单可能要求支付最高约$的追溯保费。44100万欧元，但仅限于尼尔董事会认为有必要支付尼尔盈余无法弥补的亏损。

退役成本。TVA确认与某些有形长期资产未来报废相关的法律义务，这些资产主要与核电站、燃煤发电厂、水电站/水坝、输电结构和其他与财产有关的资产有关。见注11-资产报废债务.

核去功能化。核电机组退役费用的拨备是根据核管理委员会关于拆除和净化设施以满足核管理委员会终止许可证标准的程序规定的备选方案。在2022年12月31日，$3.710亿美元，即未来估计的核退役费用的折现值，包括在核ARO中。实际退役成本可能与推导出的估计值不同，原因包括当前假设的变化，例如假定的退役日期、法规要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化。拥有和运营核电站的公用事业公司在根据GAAP计算核退役成本时，被要求使用与向核管理委员会报告时计算核退役成本所使用的程序不同的程序。这个二一套程序对退役费用产生不同的估计，主要是因为基本假设的不同。TVA的核退役估计是基于特定地点的成本研究。最近的一项研究于2022年9月获得批准并实施。TVA的每个核电站的具体成本研究至少每五年更新一次。

TVA维持无损检测，为其核电站的最终退役提供资金。见附注14-公允价值计量 — 投资基金。TVA监测其无损检测的价值，并认为，从长期来看，在停止核电站运营和开始退役活动之前，将有足够的投资资金和必要的额外捐款来支持退役。TVA运营的核电机组在2033-2055年间获得许可的日期各不相同，具体取决于机组。在获得核管理委员会批准的情况下，可能会延长一些机组的运行寿命。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废债务.

非核去功能化. At December 31, 2022, $3.510亿美元，即未来估计的非核退役费用的折现值，包括在非核ARO中。这项退役费用估计涉及估计未来支出的数额和时间，并就这些费用是否被视为法律义务作出判断。估计未来支出的数额和时间，除其他外，包括预测资产报废过程的时间和持续时间，以及成本将如何随着通胀上升。由于当前假设的变化，例如假定的退役日期、法规要求的变化、技术的变化以及劳动力、材料和设备成本的变化，实际退役成本可能与推导出的估计值不同。TVA至少每五年更新一次其关于非核退役ARO的基本假设。然而，影响未贴现现金流金额和时间的基本假设的重大变化被持续监测，并纳入确定期间的ARO余额。

TVA保留了一项ART，以帮助为其无核设备电能实业的最终退役提供资金。见附注14-公允价值计量 — 投资基金。在确定是否会向ART提供额外资金时涉及的估计包括通货膨胀率、基金投资的回报率预测，以及计划使用其他来源为退役费用提供资金。见附注8-监管资产和负债及附注11-资产报废债务.

41
目录表                                      
环境问题。与公用事业行业和其他工业部门的发电活动一样，TVA的发电活动受到联邦、州和地方环境法律和法规的约束。影响TVA活动的主要监管领域包括空气质量控制、温室气体(“GHG”)排放、水质控制以及固体和危险废物的管理和处置。这些主要领域的法规继续变得更加严格，并且已经并将继续特别重视气候变化、可再生能源发电和能源效率。

TVA已经并预计将继续产生巨额资本及运营和维护成本，以满足不断变化的环境要求，这些要求主要与但不限于TVA的燃煤和天然气发电机组的总体运营以及这些机组的污染物排放有关。随着时间的推移，对使用石油和天然气等化石燃料的燃煤发电机组和其他发电机组的运行的环境要求可能会继续变得更加严格。不遵守环境和安全要求可能导致执法行动和诉讼，这可能导致施加重大民事责任，包括罚款和处罚、刑事制裁和/或暂时或永久关闭不符合要求的设施。. 历史上的不遵守也可能导致难以续签现有许可证，以及难以获得许可证以使新的发电设施上线。更新或批准新设施的其他障碍包括，寻求使用诉讼工具推迟或完全停止批准新化石燃料设施以支持可再生能源项目的非政府组织激增。

TVA估计，遵守现有和未来的《清洁空气法》(CAA)要求(不包括温室气体要求)可能导致成本为#美元。284从2023年到2027年，包括现有控制资本项目和空中运营和维护项目在内的100万美元。TVA还估计额外支出约为#美元。8352023年至2027年与TVA的燃煤残渣(“CCR”)计划有关的100万美元，以及约#美元的支出96从2023年到2027年，与遵守《清洁水法》(CWA)要求有关的费用为100万美元。如果新的环境法律或法规适用于TVA或其运营的设施，或者如果现有的环境法律或法规被修订或重新解释，未来的成本可能与这些估计不同。由于行动的不确定性，目前还可能有无法合理预测的费用，这可能会增加这些估计数，而且这些估计数不包括预计在2027年后发生的支出。

为了遵守环境保护局(EPA)的CCR规则(“CCR规则”)，需要实施地下水监测计划、额外的工程和持续的分析。随着进一步的分析，包括对监测结果的评价，可能会增加调查和/或补救的费用。在选择需要的最终补救措施之前，无法合理地预测这些成本。

危险物质的排放、自然资源损害和所需清理的责任主要由联邦综合环境反应、补偿和责任法案(CERCLA)、资源保护和恢复法案(RCRA)以及其他联邦和平行的州法规监管。多年来，TVA以类似于许多其他政府实体、行业和电力系统的方式产生或使用危险物质。TVA在一些设施的运营导致了污染物的释放，TVA已经解决或正在解决符合州和联邦要求的污染物。在2022年12月31日和2022年9月30日，对于那些有足够信息来制定成本估算的地点，TVA所需清理和类似环境工作的估计负债约为1,600万美元和1,600万美元17在未贴现的基础上分别计提了600万欧元，并计入综合资产负债表中的应付账款、应计负债和其他长期负债。此外，新的危险物质可能被纳入CERCLA和RCRA的管辖范围，这可能会对TVA未来补救历史排放的责任产生重大影响。

    与工人接触CCR材料相关的潜在责任。作为对2008年金斯敦火山灰泄漏的回应，TVA聘请了雅各布斯工程集团(雅各布斯)来监督清理工作的各个方面。清理工作完成后，雅各布斯在美国田纳西州东区(东区)地区法院被参与清理工作的一名承包商的员工和部分员工的家人起诉。原告声称，雅各布斯未能采取或提供适当的健康预防措施，并在与接触煤飞灰相关的健康风险方面误导工人，飞灰是CCR材料。原告还声称，接触飞灰会导致严重的疾病，包括在某些情况下死亡。2018年，陪审团在一般因果关系方面做出了有利于原告的裁决，包括雅各布斯未能遵守其与TVA的合同或现场安全与健康计划；雅各布斯未能为原告提供合理的护理；雅各布斯的失败能够导致各种员工健康状况。目前，东区已经搁置了该案的所有诉讼程序，等待田纳西州最高法院对东区提出的四个问题进行审查。关于这些问题的口头辩论于2022年6月1日举行。如果诉讼进入损害赔偿阶段，需要解决的主要问题将是雅各布斯的违规行为是否是原告据称的伤害和损害的具体医疗原因。

其他承包商员工和家庭成员也对雅各布斯提起了诉讼，这些诉讼在东区悬而未决。这些悬而未决的诉讼被搁置，并提出了与针对雅各布斯的诉讼类似的索赔。

虽然TVA不是这些诉讼中的任何一方，但在某些情况下，TVA可能有赔偿义务来补偿雅各布斯。TVA预计任何潜在的负债不会对其经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

42
目录表                                      
法律诉讼

附注21所述的法律程序并无重大改变-承付款和或有事项 — 法律诉讼除下文所述外，年度报告中的所有条款均不适用。

涉及利率变化的案件。正如年度报告中所讨论的，2022年9月7日，美国第四巡回上诉法院(“第四巡回上诉法院”)确认了LPC客户对TVA及其LPC之一布里斯托尔弗吉尼亚公用事业管理局(Bristol弗吉尼亚Utilities Authority)提起的诉讼被驳回，称其违反了合同和违反了《行政程序法》。2023年1月5日，原告向美国最高法院提交了一份请愿书，要求复核第四巡回法院的决定。

涉及约翰逊维尔空气衍生燃烧涡轮项目的案件。2022年12月22日，南方环境法中心代表塞拉俱乐部向美国田纳西州中区地区法院提起诉讼，指控田纳西州决定在其约翰逊维尔设施建造一个新的空气衍生燃烧涡轮机项目，违反了国家环境政策法(NEPA)。

塞拉俱乐部声称，TVA违反了《国家环境政策法》，因为它未能充分分析该项目的气候后果，未能根据EOS充分解决温室气体减排问题，以实现电力部门的脱碳，未能考虑该项目的合理替代方案，并未能编制环境影响报告书(EIS)。

塞拉俱乐部要求联邦法院作出宣告性判决，认为TVA的环境评估(EA)违反了《国家环境政策法》，TVA发布无重大影响(FONSI)调查结果的决定是武断的，撤销EA和FONSI，命令TVA准备《环境影响报告书》，并禁止进一步建造和运营燃气轮机，直到TVA符合《国家环境政策法》。TVA无法预测这起诉讼的结果。

21. 后续事件

衍生产品交易中的估值变动

截至2023年1月30日，TVA的利率互换衍生品负债和相关监管资产的未实现亏损估计增加约美元。90与2022年12月31日相比，由于长期市场利率下降，

截至2023年1月30日，TVA在FHP项下的商品衍生品负债和相关监管资产的未实现亏损估计增加约美元。175由于最近天然气价格的下降，与2022年12月31日相比增加了100万美元。


43
目录表                                      
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)解释了田纳西河谷管理局(“田纳西河谷管理局”)的经营结果和总体财务状况。MD&A应与随附的未经审计的综合财务报表和TVA截至2022年9月30日的Form 10-K年度报告(“年度报告”)一并阅读。

高管概述

截至2022年和2021年12月31日的三个月，TVA的营业收入分别为30亿美元和26亿美元。与上年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的营业收入有所增加，这主要是燃料成本回收收入增加的结果。较高的燃料成本回收收入是由于煤炭、天然气和购买的电力市场价格上涨导致燃料费上涨所致。此外，受天气影响和田纳西河谷地区经济增长的推动，销售量增加也促进了营业收入的增加。2022年12月下旬，由于冬季风暴埃利奥特，TVA持续了数天的个位数气温，并经历了创纪录的需求；然而，这些影响被TVA在冬季风暴事件之前经历的较温和天气部分抵消。

冬季风暴埃利奥特给美国大部分地区带来了历史性的冬季风暴条件，包括TVA服务区。这些寒冷的气温和大风也带来了运营挑战，包括几个发电设施没有按计划运行，以及在从邻近市场购买和进口发电时遇到的挑战。TVA实施先前与当地电力公司客户(“LPCS”)及直接服务客户订立的紧急运作计划，包括向LPCS发出导致轮流停电的负荷削减指令，以确保电网的整体稳定。TVA正在对活动前和活动期间采取的行动进行审查，为未来的需求和挑战做准备。看见关键举措和挑战 — O操作上的挑战 — 冬季风暴埃利奥特。

与截至2021年12月31日的三个月相比，截至2022年12月31日的三个月的总运营费用增加了3.59亿美元。燃料和外购电力支出增加2.71亿美元，主要原因是有效燃油率上升和外购电力市场价格增加，但被燃料成本回收减少部分抵消，燃料成本回收主要是由于上一年三个月期间递延燃料成本回收增加。与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的运营和维护费用增加了4700万美元，这主要是由于与TVA的新核计划相关的支出以及工资和福利成本的增加。

TVA的经济发展努力、可靠性和有竞争力的费率继续帮助吸引或扩大田纳西山谷的企业和行业。截至2023年第一季度，这些公司宣布的预计资本投资超过27亿美元，预计将创造或保留超过21,700个就业岗位。这些数字是前瞻性的，受到各种不确定因素的影响。数额可能因多种因素而有实质性差异，这些因素包括但不限于经济衰退或衰退。看见前瞻性信息在本季度报告和第I部分第1A项中，风险因素在年度报告中。

44
目录表                                      
经营成果

售卖电力

在截至2022年和2021年12月31日的三个月内，电力销售分别为380.06亿千瓦时和369.88亿千瓦时，几乎占了TVA全部营业收入。TVA以批发价向LPCS出售电力，然后LPCS以零售价将电力转售给客户。TVA还向直接服务的客户出售电力，这些客户主要由联邦机构和具有大负荷或非标准负荷的客户组成。此外，超出TVA系统需求的电力是根据与某些其他电力系统的电力交换安排出售的。

下表比较了TVA在所示时期按客户类型划分的电力销售情况：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g2.jpg

以下图表显示了TVA的能源负载细目：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g3.jpg    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g4.jpg
注意事项
以上图表中包含的信息来自直接服务的客户和LPCS在日历期间服务的客户的能源使用量
2021年(“CY”)，这些图表将继续在CY的基础上更新。
45
目录表                                      
天气既影响对TVA电力的需求，也影响该电力的价格。TVA使用度数来衡量天气对其电力运营的影响。度日衡量的是TVA系统23个站点的平均气温与65华氏度的差异程度。
学位日
与正常的差异较上一期间的变化
 2022正常百分比变化2021正常百分比变化百分比变化
采暖度天数
截至12月31日的三个月1,262 1,2431.5 %1,003 1,243 (19.3)%25.8 %
降温程度天数
截至12月31日的三个月9 61(85.2)%104 61 70.5 %(91.3)%

与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，电力销售额增长了约3%。销售量的增加是由天气影响和田纳西山谷地区的经济增长共同推动的。2022年12月下旬，冬季风暴埃利奥特给田纳西山谷地区带来了寒冷的气温。TVA打破了单日能源需求超过7.4亿千瓦时的历史纪录，并在这场风暴中创下冬季最高峰值电力需求33,427兆瓦(MW)。然而，在2022年12月下旬之前，TVA经历了比前一年同期温和的天气，这部分抵消了寒冷天气导致的销售增加。此外，由于移民到田纳西山谷，TVA继续看到该地区的增长，这推动了人口增长和负载增长。对于直接服务的行业，由于某些行业内特定业务的限制，电力销售下降，因为这些直接服务的行业主要不是受天气影响，而是主要受经济和相关行业的变化影响。

财务业绩

下表比较了截至今年头三个月的经营业绩 2022年12月31日和2021年12月31日：
业务汇总合并报表
(单位：百万)
 截至12月31日的三个月
 20222021变化百分比变化
营业收入$3,015 $2,583 $432 16.7 %
运营费用2,617 2,258 359 15.9 %
营业收入398 325 73 22.5 %
其他收入，净额16 14 2 14.3 %
其他定期收益净成本51 65 (14)(21.5)%
利息支出262 263 (1)(0.4)%
净收入$101 $11 $90 818.2 %

46
目录表                                      
营业收入。截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的营业收入分别为30亿美元和26亿美元。以下图表比较了TVA在所示时期的营业收入：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g5.jpg

TVA最大的两家LPCS--孟菲斯光、气和水部门(MLGW)和纳什维尔电力服务公司(NES)--分别签订了为期5年和20年的终止通知期合同。在截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月，对MLGW和NES的销售额分别占TVA总营业收入的8%。

TVA的费率结构使用定价信号来表明为客户提供服务的季节和时间较高的成本，并将TVA的部分固定成本计入固定费用。该结构包括三个基本收入部分：使用时间需求费用、使用时间能源费用和电网接入费用(“GAC”)。按需收费是根据客户每月的最高使用量计算的。电费是根据客户使用的时差千瓦时计算的。这两个因素都会受到天气的显著影响。GAC收取固定成本的一部分，并通过相应降低能源率来抵消。政府咨询委员会还减少了天气变化对整体费率结构的影响。
    
TVA有一个合作伙伴协议选项，可以更好地使LPC电力合同的期限与TVA的长期承诺保持一致。根据合作关系安排，LPC电力合同每年自动续签，并有20年的终止通知。在某些情况下，合作关系安排可以终止，包括TVA未能按照未来协议的规定限制费率增长。参与的LPC将获得3.1%的批发账单抵免，以换取他们的长期承诺，这使TVA能够在相应的时期内收回其长期财务承诺。截至2023年1月30日，147家LPCS与TVA签署了为期20年的合作伙伴协议。

2021年，TVA董事会批准了2.5%的每月基本利率信贷-大流行恢复信贷，该信贷在2022年生效。2022年，TVA董事会批准了每月2.5%的基本利率信贷，这是大流行恢复信贷的延伸，2023年生效。这些大流行积分适用于向TVA的LPCS、其大型商业和工业客户以及TVA直接服务的客户提供的服务。2023年的信贷预计约为2.3亿美元。由于TVA的财务和经营业绩，这些信用得以提供。未来的学分是不确定的，因为它们也将受到TVA表现的影响。
    
除基本收入外，税率结构还包括单独的燃料率，其中包括：天然气、燃料油、购买的电力、煤炭、排放津贴、核燃料和其他与燃料有关的商品的成本；为对冲此类商品的成本而购买的衍生品的已实现损益；以及向州和县支付的与燃料成本调整相关的替代税(“税收等价物”)。
47
目录表                                      
收入构成部分的变化摘要如下：
收入组成部分的变化
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
 20222021变化
基本收入
能源收入$1,096 $1,057 $39 
需求收入885 786 99 
电网接入收费147 148 (1)
LPCS的长期合作伙伴积分(48)(43)(5)
大流行信用(53)(50)(3)
其他费用和信用(1)
(149)(162)13 
总基数收入1,878 1,736 142 
燃料成本回收1,081 801 280 
系统外销售4 1 3 
售电收入2,963 2,538 425 
其他收入52 45 7 
总营业收入$3,015 $2,583 $432 
注意事项
(1)包括促进田纳西河谷增长的经济发展信用，为LPCS住宅客户提供的水电优惠信用，以及允许TVA在需求高峰期减少工业客户使用量以平衡系统需求的需求响应信用。见附注15-收入。
    
与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的营业收入增加了4.32亿美元，这主要是由于燃料成本回收收入增加了2.8亿美元。燃料成本回收收入增加了2.8亿美元，这是由于燃料价格上涨而增加了2.58亿美元，以及由于本季度销售量增加而增加了2200万美元。较高的燃油价格主要是由于煤炭、天然气和购买的电力市场价格较高。此外，基本收入增加了1.42亿美元，这是由于销售量增加而增加了1.63亿美元，而由于有效税率降低而减少了2100万美元。由于天气影响和田纳西河谷地区的经济增长，销售量增加。2022年12月下旬，冬季风暴埃利奥特给田纳西河谷地区带来了寒冷的气温；然而，这种影响在一定程度上被冬季风暴事件之前较温和的天气所抵消。在这次风暴中，TVA记录了冬季最高峰值电力需求，为33,427兆瓦。

运营费用。截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的营业费用构成占总营业费用的百分比包括：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g6.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g7.jpg
48
目录表                                      
运营费用
(单位：百万)
截至12月31日的三个月
20222021变化百分比变化
运营费用
燃料$615 $466 $149 32.0 %
外购电力491 369 122 33.1 %
运营和维护827 780 47 6.0 %
折旧及摊销533 510 23 4.5 %
税收等价物151 133 18 13.5 %
总运营费用$2,617 $2,258 $359 15.9 %
与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的燃料支出增加了1.49亿美元。这一增长主要是由于天然气和煤炭价格上涨导致有效燃料率上升，导致燃料支出增加1.7亿美元。煤炭和天然气发电量增加带来的燃料量增加也增加了2500万美元的燃料支出。燃料成本回收减少4600万美元，部分抵消了这些增长，这主要是因为在截至2021年12月31日的三个月中，延迟燃料成本的回收增加。这些递延燃料成本与2021年夏季燃料价格的大幅波动有关。与冬季风暴埃利奥特相关的计划外燃料成本已在TVA的燃料成本调整中递延，并将在未来几个季度确认。

与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，购买的电力支出增加了1.22亿美元。这一增长主要是由于购买的电力市场价格较高，导致增加2.06亿美元。部分抵消了这一增长的是3700万美元的减少，这是由于TVA运营的发电可用性增加导致购买的发电量减少。此外，燃料成本回收减少了4700万美元，主要是因为在截至2021年12月31日的三个月中，延迟购买电力成本的回收增加。这些递延成本与2021年夏季的重大市场波动有关。与冬季风暴埃利奥特相关的计划外购买电力成本在TVA的燃料成本调整中被推迟，并将在未来几个季度确认。

与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的运营和维护费用增加了4700万美元。这一增长主要是由于与TVA新核计划相关的2600万美元支出，以及1200万美元的工资和福利成本增加，这主要是由于生活成本增加导致的劳动力增加以及支持运营需求的额外员工。

与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的折旧和摊销费用增加了2300万美元。按费率收回的退役成本的摊销费用增加了1300万美元。此外，由于净完工工厂增加的折旧，出现了增长。
与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的税收等价物支出增加了1800万美元。这一变化主要是由于电力销售收入增加而导致的更高的税收等值支付。
49
目录表                                      
产生来源。下表显示了TVA的发电量和购电量，按发电量占所有发电量和购电量的百分比(以千瓦时为基础)：

按发电源划分的总电力供应
截至十二月三十一日止的三个月
(百万千瓦时)
 20222021
核子16,428 42 %16,170  43 %
天然气和/或石油燃料7,806 20 %6,829  18 %
燃煤4,513 12 %3,699  10 %
水力发电3,542 9 %3,852  10 %
TVA运营的发电设施总数(1)(2)
32,289 83 %30,550  81 %
购买电力(天然气和/或燃油)(3)
3,751 10 %4,401 12 %
购买的电力(其他可再生能源)(4)
1,485 4 %1,442 4 %
购电(燃煤)742 2 %591 1 %
外购电力(水力发电)393 1 %654 2 %
总购入电力(2)
6,371 17 %7,088 19 %
总供电量38,660 100 %37,638 100 %
备注
(1)TVA拥有的可再生资源(非水力发电)的发电量在所显示的所有时期都不到百分之一，因此没有列在上表中。
(2)浣熊山抽水蓄能电站在截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的净发电量根据每个TVA运营的发电设施和购买的电力类型进行分配。见第I部，第1项，业务-电源和负载管理资源 — 浣熊山抽水蓄能电站在讨论浣熊山抽水蓄能电站的年度报告中。
(3)购买的电力(天然气和/或燃油)包括喀里多尼亚联合循环电厂(“喀里多尼亚CC”)的发电量，该工厂目前是由TVA运营的租赁设施。截至2022年和2021年12月31日的三个月，喀里多尼亚CC发电量分别为10.41亿千瓦时和11.76亿千瓦时。
(4)购买的电力(其他可再生能源)包括从以下可再生能源购买的电力：太阳能、风能、生物质能和可再生热电联产。TVA将部分购买的电力所产生的可再生能源证书(REC)出售给某些客户。

除了这里包括的电源外，TVA还提供能效计划，有效地减少能源需求。TVA估计，由于TVA的能效计划，2023年的能源需求可能减少约21亿千瓦时。

利息支出. 截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的利息支出和利率如下：
利息支出和利率
(单位：百万)
 截至12月31日的三个月
 20222021百分比
变化
利息支出(1)
$262 $263 (0.4)%
平均混合债务余额(2)
$20,236 $20,936 (3.3)%
平均混合利率(3)
4.99 %4.92 %1.4 %
备注
(1)包括债务折现、发行和重新收购成本的摊销，净额。
(2)包括长期电力债券、可变利息实体债务(“VIE”)和贴现票据的平均余额。
(3)包括长期电力债券、VIE债务和贴现票据的利息。

与去年同期相比，截至2022年12月31日的三个月的总利息支出减少了100万美元，这主要是由于长期债务的平均利率和余额下降导致的1400万美元的减少，部分被主要由于短期债务的平均利率上升而增加的1300万美元所抵消。

50
目录表                                      
流动性与资本资源

流动资金来源

TVA依靠各种流动资金来源来满足现金需求和意外情况。TVA的主要流动性来源是运营现金和以贴现票据形式发行短期债务的收益，以及定期发行长期债务。TVA的短期债务余额通常会频繁变化，因为TVA发行贴现票据以满足短期现金需求，并支付预定到期日的贴现票据和长期债务。TVA的下一个重大电力债券到期日是2024年9月的10亿美元。定期发行的短期债务数额由对现金收入、现金支出和资金需求的短期预期决定，同时寻求保持现金和手头现金等价物的目标范围。

除了运营现金和发行短期和长期债务的收益外，TVA的流动资金来源还包括总计约27亿美元的四项长期循环信贷安排、与美国财政部(“美国财政部”)的1.5亿美元信贷安排以及其他融资收益。TVA董事会授权TVA在2023年期间发行电力债券和达成其他融资安排，总额不超过20亿美元。见附注12--债务和其他债务 — 信贷安排协议。其他融资安排可能包括出售应收账款、贷款或其他资产。

修订后的1933年《田纳西河谷管理局法》，《美国法典》第16编第831-831条(“田纳西河谷管理局法案”)授权田纳西河谷管理局发行债券、票据或其他债务证据(统称为债券)，金额在任何时候都不超过300亿美元。截至2022年12月31日，未偿还电力债券(不包括未摊销折扣和溢价以及外币交易的净汇兑收益)为197亿美元(包括本到期债券)。未偿还债券余额直接影响TVA满足运营流动资金需求的能力，以及在管理层和TVA董事会可能认为可取的情况下策略性地使用债券为某些资本投资提供资金的能力。不受债券限制的其他融资选择，包括租赁融资，可以在需要时提供补充资金。目前，TVA预计将有足够的能力为其持续的运营流动性需求提供资金，并在未来十年进行计划中的资本投资。看见租赁融资下图，注9-可变利益实体，和附注12--债务和其他债务以获取更多信息。

TVA可能会不时通过现金购买和/或证券交换、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式寻求偿还或购买其未偿债务。此类回购或交换(如果有的话)将取决于当时的市场状况、TVA的流动性要求、合同限制和其他因素。涉及的金额可能很大。

TVA可能会不时持有较高的现金余额，以应对潜在的市场波动或其他业务状况。此外，现金余额可能包括从交易对手那里收到的抵押品。

债务证券。TVA的债券不是美国的债务，美国不担保债券的本金或利息的支付。TVA的债券包括电力债券和贴现票据。电力债券的到期日在1年到50年之间。截至2022年12月31日，长期电力债券平均期限为15.70年，加权平均利率为4.65%。贴现票据的到期日不到一年。电力债券和贴现票据具有优先和同等的从电力净收益中付款的权利。电力收益净额被定义为扣除运营、维护和管理电力资产的成本以及支付给各州和县的代替税收的费用，但在扣除折旧应计费用或代表资本支出摊销的其他费用之前，加上出售或以其他方式处置任何电力设施或其中的权益后的剩余电力收入总额。除了电力债券和贴现票据外，截至2022年12月31日，TVA还有与某些VIE相关的长期债务。看见租赁融资下图，注9-可变利益实体，和附注12--债务和其他债务以获取更多信息。

51
目录表                                      
下表提供了有关TVA短期借款的其他信息：
短期借款
(单位：百万)
 2022年12月31日截至2022年12月31日的三个月2021年12月31日截至2021年12月31日的三个月
未付总额(期末)或平均未付总额(期末)
贴现票据$1,620 $1,080 $1,066 $1,203 
最高月末未付总额(期间)
贴现票据不适用$1,620 不适用$1,526 
加权平均利率
贴现票据3.98 %3.58 %0.03 %0.04 %

租赁融资。天合光能已与特殊目的实体(“特殊目的实体”)订立若干租赁交易，为其设施取得第三方融资。这些特殊目的企业有时被确定为VIE，其中TVA被确定为主要受益者。TVA需要在合并的基础上对这些VIE进行会计处理。此外，TVA先前订立租赁交易，以取得24台调峰燃气轮机机组(“CT”)以及若干合格技术设备及软件(“QTE”)的第三方融资。见附注9-可变利益实体和附注12--债务和其他债务获取有关TVA租赁融资活动的信息。

汇总现金流

TVA流动资金的一个主要来源是电力生产和销售产生的运营现金流。截至2022年12月31日和2021年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金总额分别为5.2亿美元和5.26亿美元。截至2022年12月31日的三个月和截至2021年12月31日的三个月的现金流量组成部分摘要如下：

现金提供方(使用于)：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g8.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g9.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1376986/000137698623000007/tve-20221231_g10.jpg

经营活动。TVA的运营现金流主要来自电力销售、燃料费用以及运营和维护费用。运营现金流的时间和水平可能会受到天气、营运资金变化、大宗商品价格波动、停电和其他项目费用的影响。

与上年同期相比，截至2022年12月31日的三个月，经营活动提供的净现金流量减少了5400万美元。减少的主要原因是，由于天然气和市场价格上涨以及燃料库存增加，燃料和购买的电力支付增加；购买电力的现金抵押品支付增加；用于资产报废债务(ARO)和解的现金增加；以及与TVA的新核计划相关的现金支付增加。这些项目因燃料和购进电价上涨而产生的燃料成本回收收入增加而被部分抵消。
    
投资活动艾斯。TVA的大部分投资现金流来自于收购、升级或维护发电和输电资产的投资，包括环境项目和核燃料的购买。

52
目录表                                      
在截至2022年12月31日的三个月中，用于投资活动的净现金流量比上年同期增加了1.42亿美元，原因是收购了燃气轮机资产的租赁权益和核燃料支出增加。核燃料支出因停电次数以及购买铀和浓缩服务的价格和时间而异。
    
融资活动。由融资活动提供或用于融资活动的现金流量主要由经营活动提供的现金流量、投资活动中使用的现金流量以及为维持手头现金的战略平衡而净发行和赎回的债务工具的时间和水平所驱动。

在截至2022年12月31日的三个月里，融资活动提供的净现金比上年同期增加了1.88亿美元，这主要是由于贴现票据的净发行量增加和回租交易的支付减少所致。2023年第一季度，经营活动提供的现金流量净额减少，投资活动使用的现金净额增加，因此需要在2023年第一季度发行债务净额，以维持目标现金余额水平。

合同义务
TVA有根据合同支付未来款项的某些义务和承诺。TVA的合同义务在年度报告第二部分第7项管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中进行了讨论-流动性与资本资源, Note 8 — 租契, 注11 — 可变利息实体，附注14 — 债务和其他义务, and Note 20 — 福利计划.

关键举措和挑战

第二部分第7项《管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析》中所述的主要举措和挑战没有实质性变化— 关键举措和挑战除下文所述外，年度报告中的所有条款均不适用。

最佳能源组合

    燃煤舰队。正如年度报告中所讨论的，TVA必须持续评估所有发电资产，以确保提供安全、清洁和可靠电力的最佳能源组合，同时保持灵活性和对田纳西山谷人民的财务责任。2022年，TVA提供了一份环境影响报告书草案，并收到了公众意见，以评估坎伯兰化石工厂(“坎伯兰”)可能退役以及建造和运营设施以取代部分发电的相关影响。最终的EIS于2022年12月发布，TVA在2023年1月10日将其最终决定与决定记录在案。TVA计划淘汰坎伯兰的两台燃煤机组，并用1,450兆瓦的联合循环电厂取代其中一台机组的发电，预计该电厂将于2026年底投入运营，届时第一台机组将按计划退役。第二台机组计划于2028年年底退役，探索第二台退役机组潜在替代发电选择的环境审查将被推迟，以便考虑更广泛的替代选择。

可再生能源购买协议。正如年度报告中所讨论的，TVA在2021年发布了一份关于高达200兆瓦的新可再生能源的征求建议书(RFP)。2022年12月，TVA签署了四项购电协议(PPA)，预计2025年上线的太阳能发电总量为160兆瓦。

此外，TVA现有的太阳能PPA产品组合也不能幸免于影响美国太阳能行业的挑战。与业内其他公司的经历类似，TVA以前尚未上线的合同PPA中的大多数都受到了项目延误和价格上涨的影响。

协作性安排。2022年12月，TVA达成多方合作安排。在截至2022年12月31日的三个月里，TVA记录了与本协议相关的1600万美元的研发费用，预计2023年剩余时间将再记录高达2100万美元的费用。见附注19-协作性安排以获取更多信息。

运营挑战

    冬季风暴埃利奥特。2022年12月下旬，冬季风暴埃利奥特给美国大部分地区带来了历史性的冬季风暴条件。TVA服务区持续了几天的个位数温度和大风，并经历了创纪录的电力需求。12月23日，TVA打破了单日能源需求超过7.4亿千瓦时的历史纪录，以及冬季最高峰值电力需求33,427兆瓦。寒冷的气温和强风给几个燃煤和天然气的设施带来了运营挑战，包括冻结仪器，导致发电能力的最大损失约为8,000兆瓦。TVA在采购方面也遇到了挑战
53
目录表                                      
从同样经历高需求的邻近市场进口电力，导致TVA需求高峰期的电力削减。

作为这些挑战的结果，TVA实施了先前与其LPC和直接服务客户建立的紧急运营计划，其中包括广泛节约电力的公开请求，通过TVA的需求响应计划以可中断费率削减所有客户的电力，以及进一步要求大客户自愿降低电力消耗，以及向LPCS发出负荷减少指令，以确保电网的整体稳定。减负指令发布了两次，分别是2022年12月23日和2022年12月24日，分别持续了大约两个小时和大约六个小时，导致滚动停机，影响了一些LPC客户。

尽管采购面临挑战，但TVA确实购买了大量电力以帮助满足能源需求，并在冬季风暴期间经历了高电价。TVA在2022年12月通过燃料成本调整递延了约1.49亿美元的燃料和购买电力成本，这些成本将在未来一段时间内支出。这一推迟主要是受到活动期间计划外购电的影响。

TVA正在对活动前和活动期间采取的行动进行审查，为未来的需求和挑战做准备。此外，联邦能源管理委员会(“FERC”)、北美电力可靠性公司和北美电力可靠性公司的地区实体宣布，他们将对冬季风暴埃利奥特发生的冬季天气条件下大宗电力系统的运行情况展开联合调查。FERC表示，联合调查的目的是为了进一步保护电网的可靠性，以应对未来与天气有关的事件。

脱碳

正如《年度报告》中所讨论的，田纳西河谷的电力部门和其他地方都在探索氢气作为脱碳工具的潜力。2022年11月，TVA和其他主要公用事业公司响应了能源部的融资机会，打算为东南氢中心获得联邦财政支持。2022年12月，接到能源部通知，对初步提案进行了审查，鼓励东南氢枢纽提案进入申请阶段。TVA预计，东南氢枢纽将建立在现有基础设施的基础上，利用先进的技术来加强氢的生产、储存、运输和交付，以将能源经济过渡到脱碳的未来。关于融资机会的决定预计将在2023年年底之前做出。

环境问题

第I部分第1项业务所述的环境事宜并无重大改变-环境问题除下文所述外，年度报告中的所有条款均不适用。

《清洁空气法》项目和法规

修订后的跨州空气污染规则。正如年度报告中所讨论的，根据修订后的《跨州空气污染规则》(CSAPR)，Shawnee化石工厂(“Shawnee”)设施的臭氧季节氮气减少
氧化物(“否”x“)津贴，并已被要求交出其大部分津贴库存。2022年，TVA监测了肖尼设施的预测需求并购买了津贴。该设施的长期合规战略正在制定中，可能包括安装x控制升级，纳入运营变化，并继续购买津贴。完成后，这一战略将帮助TVA遵守修订后的跨州空气污染规则和拟议的运输规则，以满足2015年臭氧国家环境空气质量标准。TVA已获得肯塔基州的批准，将在肖尼工厂建设七个选择性催化还原系统(SCR)。TVA计划到2025年底在四个单元建造SCR，并正在评估其余三个单元的计划。包括这四个SCR的成本，截至2022年12月31日，TVA在2023年剩余时间、2024年和2025-2027年在《清洁空气法》控制项目上的潜在支出估计分别为1.01亿美元、1亿美元和8300万美元。

固体废物和危险废物的清理

燃煤残渣。正如年报所述，田纳西州环境及自然保育部于2015年8月发出命令，列明田纳西州环境及自然保育部将透过迭代程序，识别及评估任何煤炭燃烧残渣(“CCR”)污染风险，并在有需要时作出回应。根据这一程序，TVA于2021年和2022年分别为艾伦和坎伯兰提交了环境评估报告(EAR)。约翰·塞维尔的耳朵于2023年1月提交。拓展署会根据拓展署署长批准的环境勘测计划，继续为其余四个地点进行环境勘测，并会在完成相关勘测后，向拓展署署长提交环境勘测报告。

54
目录表                                      
法律诉讼

TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中因灾难性事件或其他原因而产生的诉讼、索赔、法律程序、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。截至2022年12月31日，TVA的法律诉讼应计金额为1,100万美元。不能保证TVA不会受到重大额外索赔和债务的影响。如果实际负债大大超过估计，TVA的运营结果、流动资金和财务状况可能会受到重大不利影响。

关于当前某些重大法律诉讼的讨论，见附注20-或有事项和法律程序- 法律诉讼，哪些讨论被纳入本部分第一部分，项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

表外安排
    
截至2022年12月31日，TVA没有表外安排。

关键会计估计

在编制财务报表时，TVA需要估计截至财务报表日期本质上不确定的各种事项的影响。尽管财务报表是按照美国公认的会计原则编制的，但TVA需要做出影响报告期内报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告的收入和费用的估计和假设。根据所涉及的判断水平及其对TVA财务业绩的潜在影响，每一项估计都不同。当可合理地使用不同的估计，或估计合理地可能在不同期间发生变化，且该等使用或变化将对TVA的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响时，估计被视为关键。TVA的关键会计估计和政策在第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中进行了讨论-关键会计估计及注1-重要会计政策摘要年度报告中的合并财务报表附注。

新会计准则及其解释

有关新会计准则和解释的讨论，请参阅附注2-新会计准则及其解释的影响，这一讨论被纳入本部分，项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

立法和监管事项

关于立法和监管事项的其他讨论，包括对环境立法和监管的讨论，见项目2，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键举措和挑战 and — 环境问题在这份季度报告中。另见第I部，第1项，业务-环境问题和第二部分，第7项，管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-关键举措和挑战年度报告的摘要。

    TVA不参与也不控制从事1934年证券交易法(“交易法”)第13(R)节所列任何活动的任何实体，该节要求某些发行人披露涉及发行人及其附属公司的某些与伊朗有关的活动。根据每位此等人士提供的资料，TVA的董事及行政人员并无参与任何此类活动。尽管TVA是美国的机构和机构，但TVA不认为其第13(R)条规定的披露义务(如果有)延伸至美国任何其他部门、部门或机构的活动。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

在第二部分第7项下，管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析没有披露与市场风险有关的重大变化-风险管理活动在年度报告中。见附注13-风险管理活动与衍生品交易有关TVA的衍生品交易和风险管理活动的更多信息。

项目4.控制和程序

披露控制和程序

TVA维护披露控制和程序，旨在确保TVA根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并被累积并传达给TVA
55
目录表                                      
管理层应酌情允许及时作出关于所需披露的决定。TVA管理层，包括总裁和首席执行官，执行副总裁总裁和首席财务和战略官，以及披露控制委员会成员，包括副总裁和财务总监(首席会计官)(统称“管理层”)，评估了TVA截至2022年12月31日的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)条)的有效性。根据这项评估，管理层得出结论，自2022年12月31日起，TVA的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

    在截至2022年12月31日的季度内，TVA对财务报告的内部控制没有变化
这对TVA的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。

第二部分--其他资料

项目1.法律程序

TVA不时参与或以其他方式参与在其正常活动过程中因灾难性事件或其他原因而产生的诉讼、索赔、法律程序、调查和其他法律事项(“法律诉讼”)。虽然TVA作为当事一方的法律诉讼的结果无法确切预测，但涉及TVA的法律诉讼的任何不利结果都可能对TVA的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

有关某些现行重大法律程序的讨论，请参阅附注20-或有事项和法律程序 — 法律诉讼这些讨论以引用的方式并入本第二部分，项目1，法律程序。

第1A项。风险因素

    与年报第I部分第1A项风险因素披露的风险因素相比，与风险因素相关的风险因素没有发生重大变化。
56
目录表                                      
项目6.展品
证物编号：描述
3.1
修订后的1933年《田纳西河谷管理局法》，《美国法典》第16编第831-831条(合并时参考了田纳西河谷管理局截至2016年12月31日的10-Q表格季度报告的附件3.1，档案编号000-52313)
3.2
田纳西河谷管理局章程由田纳西河谷管理局董事会于2006年5月18日通过，并于2008年4月3日、2008年5月19日、2010年6月10日、2014年2月13日、2014年8月21日和2014年11月6日修订(合并时参考田纳西河谷管理局截至2014年9月30日的Form 10-K年度报告附件3.2，文件编号000-52313)
10.1
截至2023年1月5日，对截至2015年8月7日的5亿美元2月到期信贷协议的第四修正案，并于2017年2月28日、2018年2月21日和2020年2月27日在作为行政代理、信用证发行人和贷款人的田纳西银行和其他贷款方之间修订(通过参考2023年1月6日提交的TVA当前8-K表格报告的附件10.1合并，文件编号000-52313)
31.1
规则13a-14(A)/15d-14(A)由首席执行干事签署的证明
  
31.2
细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官签署的证明
  
32.1
第1350条由行政总裁签立的证明书
  
32.2
第1350条首席财务官签立的证明
101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
  
101.SCH内联XBRL分类扩展架构
  
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库
  
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase
  
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase
  
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase
104封面交互数据文件-采用内联XBRL格式，包含在附件101中
 

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目录表                                      
签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

日期：2023年1月30日 田纳西河谷当局
  (注册人)
   
  
 发信人：/s/Jeffrey J.Lyash
  杰弗里·J·莱亚什
  总裁与首席执行官
(首席行政主任)
 
 发信人：约翰·M·托马斯，III
  约翰·M·托马斯三世
  常务副总裁兼首席财务与战略官
(首席财务官)
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