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Group，LLC，First Lien2022-12-310000017313Producto Group，LLC，A类单位2022-12-310000017313CSWC：产品组别成员2022-12-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，第一留置权2022-12-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，无担保可转换票据2022-12-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，A类单位2022-12-310000017313Cswc:TRAFERALLCFKATRINITY3LLCTRAFERALLCFKATRINITY3LLCMember2022-12-310000017313美国COURTSCRIPT控股公司，第一留置权2022-12-310000017313美国COURTSCRIPT控股公司推迟提取定期贷款2022-12-310000017313美国COURTSCRIPT控股公司，D-3类低压设备2022-12-310000017313美国COURTSCRIPT控股公司，D-4类低压设备2022-12-310000017313CSWC：USCourtScriptHoldingsIncMember2022-12-310000017313美国德巴斯克有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313VERSICARE管理有限责任公司，循环贷款2022-12-310000017313VERSICARE管理有限责任公司，第一留置期贷款A2022-12-310000017313VERSICARE管理有限责任公司，延迟提取定期贷款2022-12-310000017313CSWC：VersicareManagementLLCM成员2022-12-310000017313Vistar Media Inc.，A系列优先股2022-12-310000017313VTX控股公司(DBA顶点一)，A系列首选单元2022-12-310000017313华尔街准备公司，循环贷款2022-12-310000017313华尔街准备公司，第一留置权2022-12-310000017313华尔街准备公司，A-1类优先股2022-12-310000017313CSWC：WallStreetPrepIncMember2022-12-310000017313Well-Foam，Inc.循环贷款2022-12-310000017313Well-Foam，Inc.，第一留置权2022-12-310000017313CSWC：WellFoamIncMember2022-12-310000017313冬季服务运营有限责任公司，循环贷款2022-12-310000017313冬季服务运营，有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313冬季服务运营有限责任公司推迟提取定期贷款2022-12-310000017313CSWC：冬季服务运营LLCM成员2022-12-310000017313Zenfolio Inc.，循环贷款2022-12-310000017313Zenfolio Inc.，第一留置权2022-12-310000017313CSWC：ZenfolioIncMember2022-12-310000017313Zips洗车，有限责任公司，延迟提取定期贷款-A2022-12-310000017313Zips洗车，有限责任公司，延迟提取定期贷款-B2022-12-310000017313CSWC：ZipsCarashLLCM成员2022-12-310000017313空调专业公司循环贷款2022-12-310000017313空调专业公司，第一留置权2022-12-310000017313空调专家公司，首选设备2022-12-310000017313CSWC：AirConditioningSpecialistIncMember2022-12-310000017313Catbird NYC，LLC，循环贷款2022-12-310000017313Catbird NYC，LLC，First Lien2022-12-310000017313Catbird NYC，LLC，A类单位2022-12-310000017313Catbird NYC，LLC，B类单位2022-12-310000017313CSWC：CatBirdNYCLLCM成员2022-12-310000017313中央医疗用品有限责任公司，循环贷款2022-12-310000017313中央医疗用品有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313中央医疗供应有限责任公司，延迟提取资本支出定期贷款2022-12-310000017313中央医疗用品有限责任公司，首选单位2022-12-310000017313CSWC：CentralMedicalSupplyLLCM成员2022-12-310000017313钱德勒签名有限责任公司，A-1类普通股单位2022-12-310000017313德尔福行为健康组织，有限责任公司，保护性进步2022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权，L+11.00%PIK2022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权，L+9.00%PIK2022-12-310000017313德尔福行为健康集团，LLC，Common Units2022-12-310000017313CSWC：DELPHIBE HAVIORAIL HEALGROUP成员2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权-定期贷款A2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，250,000个A类首选单位2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，5,435,211.03个B类首选单位2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，255,984.22个C类首选单位2022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，2500,000个公共单位2022-12-310000017313CSWC：DynamicCommunitiesLLCM成员2022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，循环贷款2022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，第一留置权2022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，A类单位2022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，A-1类单位2022-12-310000017313CSWC：GrammaTechIncMember2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，循环贷款2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权定期贷款2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置期B贷款2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note A2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note B2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，认股权证(到期-2029年3月29日)9，132022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成员2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-12-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成员2022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，循环贷款2022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置权2022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置权2022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首选设备2022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，通用设备2022-12-310000017313Cswc:LightingRetrofitInternationalLLCDBAEnvocoreMember2022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，循环贷款2022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，第一留置权2022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，A类公共单位2022-12-310000017313CSWC：OuterboxLLCM成员2022-12-310000017313Roseland Management，LLC，循环贷款2022-12-310000017313罗斯兰管理，有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A-1类单位2022-12-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A类单位2022-12-310000017313CSWC：RoselandManagement LLCM成员2022-12-310000017313Sonobi，Inc.，A类公共单位2022-12-310000017313STATINMED，LLC，第一留置权2022-12-310000017313StATINMED，LLC，延迟提取定期贷款2022-12-310000017313STATINMED，LLC，A类首选单位2022-12-310000017313StATINMED，LLC，B类首选单位2022-12-310000017313CSWC：STATINMEDLLCM成员2022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313学生资源中心，有限责任公司，第一留置权定期贷款A2022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，10,502,487.46个首选单位2022-12-310000017313学生资源中心，有限责任公司，首选单位2022-12-310000017313CSWC：StudentResources CenterLLCM成员2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员I-45 SLF有限责任公司2022-12-310000017313I-45 SLF有限责任公司2022-12-310000017313瑞声新控股有限公司，第一留置权2022-03-310000017313瑞声新控股有限公司，Common2022-03-310000017313瑞声新控股公司，认股权证(到期-2025年12月11日)2022-03-310000017313CSWC：AACNewHoldcoIncMember2022-03-310000017313加速合作伙伴，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313加速合作伙伴、有限责任公司、首选单位2022-03-310000017313加速合作伙伴，有限责任公司，A类公共单位2022-03-310000017313CSWC：ACCECELERATIONPARTNERSLLM成员2022-03-310000017313Ace Gathering，Inc.，第二留置权2022-03-310000017313联合体育集团，L.P.，无担保可转换票据2022-03-310000017313CSWC：ALLIANCESPORTSGROUP成员联盟体育集团L.P.优先考虑成为会员2022-03-310000017313联盟体育集团L.P.优先考虑成为会员2022-03-310000017313CSWC：ALLIANCESPORTSGROUP成员2022-03-310000017313美国坚果运营有限责任公司，第一留置权-定期贷款A2022-03-310000017313美国坚果运营有限责任公司，第一留置权-定期贷款B2022-03-310000017313美国坚果运营有限责任公司，A类普通股2022-03-310000017313CSWC：AMERICANNIONSOPERATIONSLLMERMENT2022-03-310000017313美国电话会议服务有限公司。(DBA Premiere Global Services，Inc.)，循环贷款2022-03-310000017313美国电话会议服务有限公司。(DBA Premiere Global Services，Inc.)，First Lien2022-03-310000017313Cswc:AmericanTeleconferencingServicesLtdDBAPremiereGlobalServicesIncMember2022-03-310000017313AMWARE FULFULATION LLC，第一留置权2022-03-310000017313ArBORWORKS，LLC，循环贷款2022-03-310000017313ARBORWORKS，LLC，第一留置权2022-03-310000017313ARBORWORKS，LLC，A类单位2022-03-310000017313CSWC：ArborWorksLLCM成员2022-03-310000017313ASC Ortho管理公司，LLC，Common Units2022-03-310000017313ATS运营，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313ATS运营，有限责任公司，第一留置权定期贷款A2022-03-310000017313ATS运营，有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-03-310000017313ATS运营，有限责任公司，首选单位2022-03-310000017313CSWC：ATSOperatingLLCM成员2022-03-310000017313宾斯万格控股公司，第一留置权2022-03-310000017313Binswanger Holding Corp.普通股2022-03-310000017313CSWC：宾夕法尼亚俱乐部成员2022-03-310000017313布拉沙克无烟煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)，第二笔留置权定期贷款2022-03-310000017313Blaschak无烟煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)，第二笔留置权定期贷款B2022-03-310000017313Cswc:BLASCHAKANTHRACITECORPORATIONFKABLASCHAKCOALCORPMember2022-03-310000017313宽天网络有限责任公司(数据库管理局Epic IO技术)，A系列首选单位2022-03-310000017313镉有限责任公司循环贷款2022-03-310000017313镉有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：CadumLLCM成员2022-03-310000017313加州披萨厨房公司普通股2022-03-310000017313卡明货物控制公司，第一留置权2022-03-310000017313CITYVET，Inc.推迟提取定期贷款2022-03-310000017313CITYVET，Inc.，A类单位2022-03-310000017313CSWC：CityVetIncMember2022-03-310000017313狡猾的猿，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313邓恩纸业公司，第二留置权2022-03-310000017313珠穆朗玛峰交通系统有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313FAST三明治，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313快餐三明治，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：FastSandwichLLCM成员2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，First Lien2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，延期提取定期贷款2022-03-310000017313Flip Electronics，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：FlipElectronics LLCM成员2022-03-310000017313食品制药子公司控股有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313Food Pharma子公司Holdings，LLC推迟提取定期贷款2022-03-310000017313食品制药子公司控股有限责任公司，A类单位2022-03-310000017313CSWC：食品制药代持LLCM成员2022-03-310000017313GS运营，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313GS运营，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313GS运营，有限责任公司，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：GSOperatingLLCM成员2022-03-310000017313混合服装，有限责任公司，第二留置权2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，First Lien2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，延期提取定期贷款2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，LP感兴趣CSWC：InfolinksMediaBuycoLLCM成员2022-03-310000017313Infolink Media BUYCO，LLC，LP感兴趣2022-03-310000017313CSWC：InfolinksMediaBuycoLLCM成员2022-03-310000017313ISI企业，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313ISI企业，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313ISI企业，有限责任公司，A系列首选单位2022-03-310000017313CSWC：ISIEnterprisesLLCM成员2022-03-310000017313JVMC控股公司，第一留置权2022-03-310000017313克莱恩·赫什，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313克莱恩·赫什，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：KleinHershLLCM成员2022-03-310000017313KMS，LLC，第一留置权2022-03-310000017313KMS，LLC，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：KMSLLCM成员2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，循环贷款2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，First Lien2022-03-310000017313Lash OPCO，LLC，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：LashOpCoLLCM成员2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC，第一留置权2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC，延期提取定期贷款2022-03-310000017313LGM Pharma，LLC.无担保可转换票据2022-03-310000017313LGM制药公司，A类普通股单位2022-03-310000017313CSWC：LGMPHARMALLM成员2022-03-310000017313LLFLEX，LLC，第一留置权2022-03-310000017313Mako Steel LP，循环贷款2022-03-310000017313Mako Steel LP，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：MakoSteelLPM成员2022-03-310000017313墨丘利收购2021年，有限责任公司(DBA TELE-City Hall)，第一留置权2022-03-310000017313墨丘利收购2021年，有限责任公司(DBA TELE-City Hall)，第二留置权2022-03-310000017313墨丘利收购2021年，有限责任公司(DBA TELE-City Hall)，A系列单位2022-03-310000017313Cswc:MERCURYACQUISITION2021LLCDBATELETOWNHALLMember2022-03-310000017313MUENSTER MILLING公司，LLC，循环贷款2022-03-310000017313明斯特制粉公司，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313明斯特磨粉公司，有限责任公司，延期支取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：MuensterMillingCompanyLLCM成员2022-03-310000017313国家信用关怀有限责任公司，第一留置权定期贷款A2022-03-310000017313国家信用关怀有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-03-310000017313国家信用关怀有限责任公司，A-3类首选单位2022-03-310000017313CSWC：NationalCREDITCARELLME成员2022-03-310000017313神经精神病院，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313神经科医院，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313神经精神病院，LLC，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：神经精神科医院LLCM成员2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.循环贷款2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，第一留置权2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313NINJATRADER，Inc.，首选单位2022-03-310000017313CSWC：忍者贸易商协会成员2022-03-310000017313NWN母公司，有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313NWN Parent Holdings，LLC，First Lien2022-03-310000017313CSWC：NWNParentHoldingsLLCM成员2022-03-310000017313Research Now Group，Inc.，第二留置权2022-03-310000017313屋顶OPCO，LLC，循环贷款2022-03-310000017313屋顶OPCO，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313Roof OPCO，LLC，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313CSWC：RoofOpCoLLCM成员2022-03-310000017313RTIC子公司控股有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313RTIC子公司控股有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：RTICSubsidiaryHoldingsLLCM成员2022-03-310000017313Scrip，Inc.，第一留置权2022-03-310000017313Scrip Inc.普通股2022-03-310000017313CSWC：SCRIPINM成员2022-03-310000017313希尔沃特研究公司循环贷款2022-03-310000017313希尔沃特研究公司，第一留置权2022-03-310000017313Searwater Research，Inc.推迟提取定期贷款2022-03-310000017313希尔沃特研究公司，A类首选单位2022-03-310000017313希尔沃特研究公司，A类公共单位2022-03-310000017313CSWC：Searwater ResearchIncMember2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，循环贷款2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，First Lien2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，延期提取定期贷款2022-03-310000017313SIB Holdings，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：SIBHoldingsLLCM成员2022-03-310000017313南海岸码头有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313南海岸码头有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：南海岸终点站LLCM成员2022-03-310000017313Spotlight AR，LLC，循环贷款2022-03-310000017313Spotlight AR，LLC，第一留置权2022-03-310000017313Spotlight AR、LLC、通用单元2022-03-310000017313CSWC：SpotlightARLLCM成员2022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单位2022-03-310000017313CSWC：StudentResources CenterLLCM成员2022-03-310000017313Systec公司(DBA激励自动化)，循环贷款2022-03-310000017313Systec Corporation(DBA激励自动化)，第一留置权2022-03-310000017313Systec Corporation(DBA INSPIRE Automation)，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313Cswc:SystecCorporationDBAInspireAutomationMember2022-03-310000017313The Producto Group，LLC，First Lien2022-03-310000017313Producto Group，LLC，A类单位2022-03-310000017313CSWC：产品组别成员2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，第一留置权2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，无担保可转换票据2022-03-310000017313TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)，A类单位2022-03-310000017313CSWC：TRAFERALLCFKATRINITY3LLCM成员2022-03-310000017313美国德巴斯克有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313Vistar Media 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NYC，LLC，A类单位2022-03-310000017313Catbird NYC，LLC，B类单位2022-03-310000017313CSWC：CatBirdNYCLLCM成员2022-03-310000017313中央医疗用品有限责任公司，循环贷款2022-03-310000017313中央医疗用品有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313中央医疗供应有限责任公司，延迟提取资本支出定期贷款2022-03-310000017313中央医疗用品有限责任公司，首选单位2022-03-310000017313CSWC：CentralMedicalSupplyLLCM成员2022-03-310000017313钱德勒签名有限责任公司，A-1类普通股单位2022-03-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权，L+9.50%PIK2022-03-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权，L+9.00%PIK2022-03-310000017313德尔福行为健康组织，有限责任公司，保护性进步2022-03-310000017313德尔福行为健康集团，LLC，Common Units2022-03-310000017313CSWC：DELPHIBE HAVIORAIL HEALGROUP成员2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、循环贷款2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、第一留置权2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、高级次级债务2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、首选单位2022-03-310000017313CSWC：DynamicCommunitiesLLCM成员2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，循环贷款2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，第一留置权2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，A类单位2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，A-1类单位2022-03-310000017313CSWC：GrammaTechIncMember2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，循环贷款2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权定期贷款2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置期B贷款2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note A2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note B2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，认股权证(到期-2029年3月29日)92022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成员2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-03-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成员2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，循环贷款2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置权2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置权2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首选设备2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，通用设备2022-03-310000017313Cswc:LightingRetrofitInternationalLLCDBAEnvocoreMember2022-03-310000017313Roseland Management，LLC，循环贷款2022-03-310000017313罗斯兰管理，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A类单位2022-03-310000017313CSWC：RoselandManagement LLCM成员2022-03-310000017313SIMR，LLC，第一留置权2022-03-310000017313SIMR、LLC、B类通用单元2022-03-310000017313SIMR，LLC，W类单元2022-03-310000017313CSWC：SIMRLLCM成员2022-03-310000017313Sonobi，Inc.，A类公共单位2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员I-45 SLF LLC，LLC股权2022-03-310000017313I-45 SLF LLC，LLC股权2022-03-310000017313CSWC：LowerMiddleMarket成员SRT：最小成员数2022-04-012022-12-310000017313SRT：最大成员数CSWC：LowerMiddleMarket成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：LowerMiddleMarket成员SRT：最小成员数2022-12-310000017313SRT：最大成员数CSWC：LowerMiddleMarket成员2022-12-310000017313CSWC：UpperMiddleMarketMembersSRT：最小成员数2022-04-012022-12-310000017313CSWC：UpperMiddleMarketMembersSRT：最小成员数2022-12-310000017313CSWC：UpperMiddleMarketMembersSRT：最大成员数2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资所有权非应计状态成员美国-公认会计准则：信用集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：投资所有权非应计状态成员CSWC：InvestmentOwnedCostMember美国-公认会计准则：信用集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资所有权非应计状态成员美国-公认会计准则：信用集中度风险成员2021-04-012022-03-310000017313CSWC：投资所有权非应计状态成员CSWC：InvestmentOwnedCostMember美国-公认会计准则：信用集中度风险成员2021-04-012022-03-31CSWC：投资00000173132011-07-182011-07-180000017313CSWC：债务证券FirstLienMember2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：债务证券FirstLienMember2022-04-012022-12-310000017313CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：债务证券FirstLienMember2022-04-012022-12-310000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond 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LienMember2022-04-012022-12-310000017313美国-公认会计准则：从属债务成员2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMember美国-公认会计准则：从属债务成员CSWC：投资类型集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313美国-公认会计准则：从属债务成员CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-12-310000017313美国-公认会计准则：首选股票成员2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMember美国-公认会计准则：首选股票成员CSWC：投资类型集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313美国-公认会计准则：首选股票成员CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMember2022-04-012022-12-310000017313CSWC：普通股权证成员2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：普通股权证成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：普通股权证成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：联合创投成员2022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：联合创投成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：联合创投成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资类型集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：投资类型集中度风险成员2022-04-012022-12-310000017313CSWC：债务证券FirstLienMember2022-03-310000017313CSWC：InvestmentOwnedFairValueMemberCSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：债务证券FirstLienMember2021-04-012022-03-310000017313CSWC：投资类型集中度风险成员CSWC：InvestmentOwnedCostMemberCSWC：债务证券FirstLienMember2021-04-012022-03-310000017313CSWC：DebtSecuritiesSecond 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Brands公司股票普通股CSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313Lightbox Intermediate，L.P.，First LienCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313Logix控股公司，LLC，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员米尔斯船队农场集团有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313国家信用关怀，第一留置权-定期贷款ACSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313国家信用关怀，第一留置权-定期贷款BCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员NBG收购，Inc.，第一留置权2022-12-310000017313忍者贸易公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Research Now Group，Inc.，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员零售服务Wis公司，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员SIB Holdings，LLC，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Stellant Midco，LLC，First Lein2022-12-310000017313塔卡拉，有限责任公司，第一留置权，第一莱恩CSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313塔卡拉，有限责任公司，第二留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313团队服务集团，有限责任公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313Unitek全球服务公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313美国电信公司，First LeinCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Veregy合并公司，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员维达资本公司，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Waho Fitness收购，LLC，First Lein2022-12-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Ys Garments，LLC，First Lein2022-12-310000017313Cswc:BurningGlassIntermediateHoldingCompanyIncMemberCSWC：I45SLFLLCM成员2022-12-310000017313瑞声新控股有限公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员瑞声新控股公司，普通股2022-03-310000017313瑞声新控股公司，认股权证(到期-2025年12月11日)CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313美国存托股份战术公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313美国电话会议服务有限公司循环贷款CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313美国电话会议服务有限公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员ATX网络(多伦多)公司，第一留置权2022-03-310000017313ATX Networks(Toronto)Corporation，高级次级债务CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313ATX网络(多伦多)公司，A类单位CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313燃烧玻璃中间控股公司循环贷款CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员燃烧玻璃中间控股公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Corel，Inc.，第一留置权2022-03-310000017313Emerald Technologies(美国)收购公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313长荣AcqCo1有限责任公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313长荣北美收购，有限责任公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Geo母公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313GS运营，有限责任公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Infogain公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313信息集团公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Integro母公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313InterMedia Holdings，Inc.，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Inventus Power，Inc.，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313InW制造有限责任公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Isagenix International，LLC，First Lien2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员Kore Wireless Group Inc.，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员实验室物流，有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313Lash OpCo，LLC，First LienCSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lash OpCo，LLC，延期提取定期贷款CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，A部分CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，B部分CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lift Brands，Inc.，C部分CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lift Brands公司股票普通股CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Lightbox Intermediate，L.P.，First LienCSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313Logix控股公司，LLC，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员米尔斯船队农场集团有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员国家信用关怀有限责任公司，第一留置权定期贷款A2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员国家信用关怀有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员NBG收购，Inc.，第一留置权2022-03-310000017313忍者贸易公司，第一留置权CSWC：I45SLFLLCM成员2022-03-310000017313CSWC：I45SLFLLCM成员北极星集团服务公司，第一留置权2022-03-310000017313Research Now 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NYC，LLC，B类单位2022-03-310000017313中央医疗用品有限责任公司，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313中央医疗用品有限责任公司，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313中央医疗供应有限责任公司，延迟提取定期贷款2022-12-310000017313中央医疗供应有限责任公司，延迟提取定期贷款2022-04-012022-12-310000017313中央医疗供应有限责任公司，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313中央医疗用品有限责任公司，首选单位2022-04-012022-12-310000017313钱德勒签名有限责任公司，A-1类普通股单位2022-04-012022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权A2022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权A2022-04-012022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权A2022-03-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权B2022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权B2022-04-012022-12-310000017313德尔福行为健康集团，有限责任公司，第一留置权B2022-03-310000017313德尔福行为健康组织，有限责任公司，保护性进步2022-04-012022-12-310000017313德尔福行为健康集团，LLC，Common Units2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、循环贷款2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、循环贷款2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、第一留置权2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、第一留置权2022-04-012022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权-定期贷款A2022-04-012022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权-定期贷款A2022-03-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-04-012022-12-310000017313动态社区，有限责任公司，第一留置权定期贷款B2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、高级次级债务2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、高级次级债务2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、首选单位2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、首选单位2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、首选单位2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、A类首选单位2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、A类首选单位2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、A类首选单位2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、B类首选单元2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、B类首选单元2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、B类首选单元2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、C类首选单位2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、C类首选单位2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、C类首选单位2022-03-310000017313动态社区、有限责任公司、公共单位2022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、公共单位2022-04-012022-12-310000017313动态社区、有限责任公司、公共单位2022-03-310000017313GrammaTech，Inc.，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，A类单位2022-04-012022-12-310000017313GrammaTech，Inc.，A-1类单位2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，循环贷款2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，循环贷款2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权定期贷款2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权-定期贷款B2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权-定期贷款B2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，第一留置权-定期贷款B2022-03-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note A2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，First Lien-PIK Note B2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，认股权证2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，认股权证2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，认股权证2022-03-310000017313CSWC：ITAHoldingsGroupLLCM成员ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-04-012022-12-310000017313ITA控股集团，LLC，A类会员权益2022-03-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，第二留置权2022-04-012022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，A系列首选设备2022-04-012022-12-310000017313照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)，通用设备2022-04-012022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，循环贷款2022-03-310000017313OUTERBOX，LLC，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，第一留置权2022-03-310000017313OUTERBOX，LLC，A类公共单位2022-04-012022-12-310000017313OUTERBOX，LLC，A类公共单位2022-03-310000017313Roseland Management，LLC，循环贷款2022-04-012022-12-310000017313罗斯兰管理，有限责任公司，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A-1类单位2022-12-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A-1类单位2022-04-012022-12-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A-1类单位2022-03-310000017313罗斯兰管理有限责任公司，A类单位2022-04-012022-12-310000017313SIMR，LLC，第一留置权2022-12-310000017313SIMR，LLC，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313SIMR，LLC，第一留置权-增量2022-12-310000017313SIMR，LLC，第一留置权-增量2022-04-012022-12-310000017313SIMR，LLC，第一留置权-增量2022-03-310000017313SIMR、LLC、B类通用单元2022-12-310000017313SIMR、LLC、B类通用单元2022-04-012022-12-310000017313SIMR，LLC，W类单元2022-12-310000017313SIMR，LLC，W类单元2022-04-012022-12-310000017313Sonobi，Inc.，A类公共单位2022-12-310000017313Sonobi，Inc.，A类公共单位2022-04-012022-12-310000017313Sonobi，Inc.，A类公共单位2022-03-310000017313STATINMED，LLC，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313STATINMED，LLC，第一留置权2022-03-310000017313STATinMED，LLC，延迟提取定期贷款2022-12-310000017313STATinMED，LLC，延迟提取定期贷款2022-04-012022-12-310000017313STATinMED，LLC，延迟提取定期贷款2022-03-310000017313STATINMED，LLC，A类首选单位2022-04-012022-12-310000017313STATINMED，LLC，A类首选单位2022-03-310000017313StATINMED，LLC，B类首选单位2022-04-012022-12-310000017313StATINMED，LLC，B类首选单位2022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，第一留置权2022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，第一留置权2022-04-012022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，第一留置权2022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元12022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元12022-04-012022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元12022-03-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元22022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元22022-04-012022-12-310000017313学生资源中心有限责任公司，首选单元22022-03-31

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末 2022年12月31日

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

从……………开始的过渡期..到……………。。

委托文件编号：814-00061

首创西南公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

德克萨斯州						75-1072796
(注册成立的国家或其他司法管辖权 或组织)						(税务局雇主 识别号码)

道格拉斯大道8333号, 1100号套房, 达拉斯, 德克萨斯州						75225
(主要执行办公室地址)						(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(214) 238-5700

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.25美元			CSWC			纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ 不是☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☐

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☒

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是，☐不是☒

注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。

34,559,034普通股，每股价值0.25美元，截至2023年1月27日。

---

目录

页面

第一部分

财务信息

第1项。

合并财务报表

3

截至2022年12月31日(未经审计)和2022年3月31日的合并资产和负债表

3

截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月的综合业务报表(未经审计)

4

截至2022年和2021年12月31日的三个月和九个月的综合净资产变动表(未经审计)

5

截至2022年12月31日和2021年12月31日止九个月的综合现金流量表(未经审计)

6

截至2022年12月31日(未经审计)和2022年3月31日的综合投资时间表

7

合并财务报表附注(未经审计)

36

截至2022年12月31日的9个月关联公司投资和垫款综合明细表(未经审计)

80

第二项。

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

84

第三项。

关于市场风险的定量和定性披露

103

第四项。

控制和程序

105

第II部

其他信息

第1项。

法律诉讼

106

项目1 A。

风险因素

106

第二项。

未登记的股权证券销售和收益的使用

106

第三项。

高级证券违约

106

第四项。

煤矿安全信息披露

106

第五项。

其他信息

106

第六项。

陈列品

107

签名

108

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目录表

第一部分-财务信息

项目1.合并财务报表

首创西南公司及其子公司
合并资产负债表
(以千为单位，不包括股票和每股数据)
			十二月三十一日，						3月31日，
			2022						2022
			(未经审计)
资产
按公允价值计算的投资：
非控制/非关联投资(成本：#美元907,535及$721,392，分别)			$	929,089					$	747,132
关联投资(成本：$176,177及$140,911，分别)			173,332						131,879
控制投资(成本：$76,000及$76,000，分别)			47,625						57,603
总投资(成本：$1,159,712及$938,303，分别)			1,150,046						936,614
现金和现金等价物			21,686						11,431
应收款：
股息和利息			16,352						12,106
第三方托管			362						1,344
其他			3,203						2,238
应收所得税			238						158
债务发行成本(累计摊销净额#美元5,364及$4,573，分别)			3,996						4,038
其他资产			6,274						6,028
总资产			$	1,202,157					$	973,957
负债
SBA债券(面值：$104,000及$40,000，分别)			$	100,582					$	38,352
2026年1月发行的债券(面值：美元140,000及$140,000，分别)			138,967						138,714
2026年10月债券(面值：美元150,000及$150,000，分别)			147,078						146,522
信贷安排			225,000						205,000
其他负债			14,568						14,808
应计恢复计划负债			2,639						2,707
应付所得税			409						1,240
递延税项负债			11,427						5,747
总负债			640,670						553,090
承付款和或有事项(附注10)
净资产
普通股，$0.25票面价值：授权，40,000,000股份；已发行，36,898,546股票于2022年12月31日及27,298,0322022年3月31日的股票			9,225						6,825
额外实收资本			616,590						448,235
可分配(亏损)收益总额			(40,391)						(10,256)
国库股-按成本价计算，2,339,512股票			(23,937)						(23,937)
净资产总额			561,487						420,867
总负债和净资产			$	1,202,157					$	973,957
每股资产净值(34,559,034于2022年12月31日已发行的股份及24,958,5202022年3月31日已发行的股票)			$	16.25					$	16.86

附注是这些综合财务报表的组成部分。

3

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目录表

首创西南公司及其子公司
合并业务报表
(未经审计)
(以千为单位，不包括股票和每股数据)
			截至三个月												九个月结束
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
			2022						2021						2022						2021
投资收益：
利息收入：
非控股/非关联投资			$	24,411					$	14,805					$	59,791					$	42,873
关联投资			3,228						2,116						8,227						4,774
实物支付利息收入：
非控股/非关联投资			830						614						1,796						1,717
关联投资			671						200						1,776						951
股息收入：
非控股/非关联投资			478						—						1,555						1,570
关联投资			—						9						101						9
控制投资			1,904						1,705						5,439						4,862
费用收入：
非控股/非关联投资			1,067						2,591						2,924						4,005
关联投资			110						267						362						413
控制投资			25						—						75						—
其他收入			42						4						62						12
总投资收益			32,766						22,311						82,108						61,186
运营费用：
补偿			3,381						3,353						7,177						7,083
基于股份的薪酬			992						849						2,873						2,848
利息			7,937						4,655						20,050						15,015
专业费用			666						607						2,325						1,956
一般和行政			1,111						1,010						3,396						2,968
总运营费用			14,087						10,474						35,821						29,870
税前收入			18,679						11,837						46,287						31,316
联邦所得税、消费税和其他税			217						68						468						283
递延税金			(963)						(130)						(488)						365
所得税(福利)拨备总额			(746)						(62)						(20)						648
净投资收益			$	19,425					$	11,899					$	46,307					$	30,668
已实现(亏损)收益
非控股/非关联投资			$	(6,267)					$	4,017					$	(6,114)					$	6,561
关联投资			(4,724)						140						(11,027)						140
所得税(拨备)优惠			(95)						(1,442)						(260)						(1,442)
总投资已实现(亏损)收益净额，税后净额			(11,086)						2,715						(17,401)						5,259
投资未实现(折旧)净增值
非控股/非关联投资			(2,244)						3,165						(4,186)						12,558
关联投资			3,563						(3,849)						6,187						(4,700)
控制投资			(3,272)						(2,049)						(9,978)						(2,769)
所得税(拨备)优惠			(3,437)						679						(6,012)						(783)
投资未实现(折旧)净增值总额，税后净额			(5,390)						(2,054)						(13,989)						4,306
投资已实现和未实现(亏损)净收益			(16,476)						661						(31,390)						9,565
债务清偿的已实现亏损			—						—						—						(17,087)
经营净资产净增(减)			$	2,949					$	12,560					$	14,917					$	23,146
每股税前净投资收益--基本收益和稀释后收益			$	0.60					$	0.51					$	1.64					$	1.40
每股净投资收益--基本收益和稀释后收益			$	0.62					$	0.51					$	1.64					$	1.37
运营净资产净增加(减少)--基本资产和摊薄资产			$	0.09					$	0.54					$	0.53					$	1.03
加权平均流通股--基本和稀释			31,381,360						23,432,522						28,304,309						22,393,935

附注是这些综合财务报表的组成部分。

4

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目录表

首创西南公司及其子公司
合并净资产变动表
(未经审计)
(单位：千)
			2022						2021
净资产，3月31日			$	420,867					$	336,251
运营：
净投资收益			12,438						9,043
投资已实现净收益(亏损)			2,320						(952)
投资未实现(折旧)净增值，税后净额			(12,248)						7,051
经营净资产净增长			2,510						15,142
向股东派发股息($0.63及$0.53分别为每股)			(16,615)						(11,528)
股本交易：
修复计划负债的变化			8						9
普通股发行			46,035						27,686
基于股份的薪酬费用			821						1,076
在归属限制性股票时扣缴工资税的普通股			(641)						(541)
净资产增加			32,118						31,844
净资产，6月30日			452,985						368,095
运营：
净投资收益			14,444						9,726
投资已实现(亏损)净收益，税后净额			(8,635)						3,496
投资未实现增值(折旧)净额，税后净额			3,649						(691)
债务清偿的已实现亏损			—						(17,087)
经营净资产净增(减)			9,458						(4,556)
向股东派发股息($0.50及$0.54分别为每股)			(14,287)						(12,401)
股本交易：
修复计划负债的变化			8						9
普通股发行			26,500						29,880
基于股份的薪酬费用			1,060						923
在归属限制性股票时扣缴工资税的普通股			—						(5)
净资产增加			22,739						13,850
净资产，9月30日			$	475,724					$	381,945
运营：
净投资收益			19,425						11,899
投资已实现(亏损)净收益，税后净额			(11,086)						2,715
投资未实现(折旧)净增值，税后净额			(5,390)						(2,054)
经营净资产净增长			2,949						12,560
向股东派发股息($0.57及$0.97分别为每股)			(19,275)						(22,917)
股本交易：
修复计划负债的变化			8						9
普通股发行			101,469						15,754
基于股份的薪酬费用			992						849
在归属限制性股票时扣缴工资税的普通股			(380)						(863)
净资产增加			85,763						5,392
净资产，12月31日			$	561,487					$	387,337

附注是这些综合财务报表的组成部分。

5

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目录表

首创西南公司及其子公司
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
			九个月结束
			十二月三十一日，
			2022						2021
经营活动的现金流
经营净资产净增长			$	14,917					$	23,146
对业务净资产净增加与业务活动中使用的现金净额进行调整：
投资的购买和发起			(343,402)						(410,066)
出售和偿还投资组合公司债务投资的收益			106,649						221,462
出售投资组合公司股权投资的收益及资本回报			2,664						11,881
支付增加的原始发行折扣			1,444						3,133
应计实物支付利息的支付			1,313						2,064
折旧及摊销			2,002						1,628
养老金净额			(43)						(99)
债务清偿的已实现亏损			—						17,103
所得税前投资已实现亏损(收益)			17,348						(6,058)
所得税前投资未实现折旧(增值)净额			7,977						(5,089)
投资折扣的增加			(2,873)						(2,177)
实物支付利息			(3,891)						(3,550)
基于股份的薪酬费用			2,873						2,848
递延所得税			5,680						1,149
其他资产和负债的变动：
(增加)股息和应收利息减少			(4,725)						1,601
代管应收账款减少(增加)			756						(159)
应收税金(增加)减少			(79)						121
其他应收款增加			(965)						(104)
其他资产增加			(266)						(1,152)
(减少)应纳税额的增加			(831)						1,477
(减少)其他负债增加			(196)						1,738
用于经营活动的现金净额			(193,648)						(139,103)
投资活动产生的现金流
固定资产购置			(159)						—
用于投资活动的现金净额			(159)						—
融资活动产生的现金流
普通股发行所得款项			174,169						73,346
已支付的股权发行成本			(102)						—
信贷安排下的借款			140,000						295,000
偿还信贷安排			(120,000)						(225,000)
已支付的债务发行成本			(1,248)						(3,445)
发行小型企业管理局债券所得款项			62,442						28,294
发行2026年10月期债券所得款项			—						146,414
2024年10月发行的债券			—						(125,000)
清偿债务费用的支付			—						(15,196)
向股东派发股息			(50,177)						(46,847)
在归属限制性股票时扣缴工资税的普通股			(1,022)						(1,408)
融资活动提供的现金净额			204,062						126,158
现金及现金等价物净增(减)			10,255						(12,945)
期初现金及现金等价物			11,431						31,613
期末现金及现金等价物			$	21,686					$	18,668
补充现金流披露：
缴纳所得税的现金			$	1,481					$	150
支付利息的现金			15,937						13,744

附注是这些综合财务报表的组成部分。

6

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
非控股/非关联投资5
360报价Topco，LLC									循环贷款						媒体与营销						SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.24%						6/16/2022						6/16/2027						$	3,250					$	3,207					$	3,162
									第一留置权19												SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.24%						6/16/2022						6/16/2027						25,000						24,658						24,325
																																													27,865						27,487
AAC新Holdco Inc.									第一留置权						医疗保健服务						18.00%PIK						12/11/2020						6/25/2025						9,749						9,749						9,603
									374,543普通股												—						12/11/2020						—						—						1,785						715
									认股权证(到期-2025年12月11日)												—						12/11/2020						—						—						2,198						881
																																													13,732						11,199
相思BUYERCO V LLC									左轮手枪贷款10						软件和IT服务						SOFR+6.50%(楼层1.00%)						11/25/2022						11/26/2027						—						(39)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.12%						11/25/2022						11/26/2027						5,000						4,902						4,902
									延期支取定期贷款10												SOFR+6.50%(楼层1.00%)						11/25/2022						11/26/2027						—						(98)						—
									1,000,000B-2类单位9,13												—						11/25/2022						—						—						1,000						1,000
																																													5,765						5,902
加速，有限责任公司									循环贷款10						媒体与营销						SOFR+8.50%(楼层1.00%)						6/13/2022						6/14/2027						—						(89)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.32%						6/13/2022						6/14/2027						9,263						9,094						9,097
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+8.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.32%						6/13/2022						6/14/2027						9,263						9,093						9,097
									第一留置权定期贷款C												SOFR+9.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率13.32%						6/13/2022						6/14/2027						9,263						9,094						9,097
									延期支取定期贷款10												SOFR+8.50%(楼层1.00%)						6/13/2022						6/14/2027						—						(44)						—
									13,451.22首选单位9,13												—						6/13/2022						—						—						893						1,273
									1,611.22公共单位9,13												—						6/13/2022						—						—						107						152
																																													28,148						28,716

7

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
加速合作伙伴有限责任公司									第一留置权8						媒体与营销						SOFR+8.17%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.08%						12/1/2020						12/1/2025						19,550						19,133						19,550
									1,000首选单位9,13												—						12/1/2020						—						—						1,000						1,414
									1,000A类公共单位9,13												—						12/1/2020						—						—						—						—
																																													20,133						20,964
Ace Gathering，Inc.									第二留置权15						能源服务(中游)						SOFR+12.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率16.85%						12/13/2018						12/13/2023						7,760						7,722						6,961
联盟体育集团，L.P.									无担保可转换票据						消费品和零售业						6.00%PIK						7/15/2020						9/30/2024						173						173						271
									3.88会员优先权益百分比												—						8/1/2017						—						—						2,500						3,173
																																													2,673						3,444
美国坚果运营有限公司									第一留置权-定期贷款A						食品、农业和饮料						SOFR+6.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.46%						3/11/2022						4/10/2026						12,357						12,305						12,356
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+8.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.46%						3/11/2022						4/10/2026						12,357						12,305						10,973
									3,000,000A类普通股单位9,13												—						4/10/2018						—						—						3,000						2,333
																																													27,610						25,662
美国电话会议服务有限公司。(DBA Premiere全球服务公司。)									循环贷款10,16						电信						P+5.50%/Q(楼层2.00%)，现券9.00%						9/17/2021						1/31/2023						868						860						49
									第一留置权16												P+5.50%/Q(楼层2.00%)，现券9.00%						9/21/2016						6/8/2023						4,899						4,858						274
																																													5,718						323
AMWARE Fulfuling LLC									第一留置权						分布						SOFR+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.82%						7/29/2016						7/15/2024						17,098						17,095						17,098
ARBORWORKS，LLC									循环贷款10						环境服务						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率13.41%						11/17/2021						11/9/2026						2,000						1,953						1,640
									第一留置权												L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率13.56%						11/17/2021						11/9/2026						12,708						12,502						10,420
									100甲类单位9,13												—						11/17/2021						—						—						100						—
																																													14,555						12,060

8

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
ASC Ortho管理公司，LLC									2,572公共单位9,13						医疗保健服务						—						8/31/2018						—						—						1,026						847
ATS运营，有限责任公司									循环贷款10						消费品和零售业						SOFR+6.50%(楼层1.00%)						1/18/2022						1/18/2027						—						(40)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+5.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.32%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,096						9,102
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.32%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,094						9,102
									1,000,000首选单位9,13												—						1/18/2022						—						—						1,000						1,000
																																													19,150						19,204
宾斯万格控股公司。									900,000普通股股份						分布						—						3/9/2017						—						—						900						123
宽天网络有限责任公司(DBA Epic IO Technologies)									1,131,579A系列首选单位9,13						电信						—						12/11/2020						—						—						1,132						1,779
									89,335C系列首选机组9,13												—						10/21/2022						—						—						89						—
																																													1,221						1,779
镉，有限责任公司									循环贷款						软件和IT服务						L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.73%						1/7/2022						12/22/2026						615						611						594
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.73%						1/7/2022						12/22/2026						7,385						7,323						7,134
																																													7,934						7,728
卡明货运控制公司。									第一留置权						能源服务(中游)						L+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.88%						6/2/2021						6/4/2026						5,707						5,665						5,707
狡猾的猿类，有限责任公司									第一留置权8						媒体与营销						SOFR+6.97%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.73%						6/9/2021						11/1/2024						15,000						14,898						15,000
珠峰运输系统有限责任公司									第一留置权						交通运输与物流						L+8.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率12.73%						11/9/2021						8/26/2026						8,594						8,523						8,594

9

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
确切借款人，有限责任公司									循环贷款10						媒体与营销						SOFR+8.00%(楼层2.00%)						12/7/2022						8/6/2027						—						(49)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+8.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率12.60%						12/7/2022						8/6/2027						9,450						9,263						9,263
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+8.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率12.60%						12/7/2022						8/6/2027						9,450						9,263						9,263
									延期支取定期贷款10												SOFR+8.00%(楼层2.00%)						12/7/2022						8/6/2027						—						(25)						—
									本票												13.574%						12/7/2022						12/6/2028						385						385						385
									615.156公共单位																		12/7/2022						—						—						615						615
																																													19,452						19,526
Flip Electronics，LLC									第一留置权						技术产品和组件						SOFR+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.08%						1/4/2021						1/2/2026						31,845						31,167						31,846
									延期支取定期贷款												SOFR+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.46%						3/24/2022						1/2/2026						2,818						2,773						2,818
									2,000,000公共单位9,11,13												—						1/4/2021						—						—						2,000						17,678
																																													35,940						52,342
FM Sylvan，Inc.									循环贷款10						工业服务业						SOFR+8.00%(楼层1.00%)						11/8/2022						11/8/2027						—						(194)						—
									第一留置权												SOFR+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.47%						11/8/2022						11/8/2027						15,000						14,707						14,707
																																													14,513						14,707
食品制药子公司控股有限公司									第一留置权						食品、农业和饮料						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.24%						6/1/2021						6/1/2026						7,030						6,902						7,030
									75,000甲类单位9,13												—						6/1/2021						—						—						750						743
																																													7,652						7,773
中级收益，有限责任公司									循环贷款10						商业服务						SOFR+7.50%(楼层2.00%)						12/15/2022						12/15/2027						—						(50)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+6.50%(楼层2.00%)/q，当前票面利率11.29%						12/15/2022						12/15/2027						7,500						7,351						7,351
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+8.50%(楼层2.00%)/q，当前票面利率13.29%						12/15/2022						12/15/2027						7,500						7,351						7,351
									延期支取定期贷款10												SOFR+7.50%(楼层2.00%)						12/15/2022						12/15/2027						—						(168)						—
																																													14,484						14,702

10

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
海湾太平洋收购有限责任公司									循环贷款10						食品、农业和饮料						SOFR+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.42%						9/30/2022						9/29/2028						252						233						247
									第一留置权												SOFR+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.73%						9/30/2022						9/29/2028						3,652						3,581						3,579
									延期支取定期贷款10												SOFR+6.00%(楼层1.00%)						9/30/2022						9/29/2028						—						(15)						—
																																													3,799						3,826
混合服装有限责任公司									第二留置权15						消费品和零售业						SOFR+8.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.07%						6/30/2021						6/30/2026						15,750						15,514						13,592
Infolink Media BUYCO，LLC									第一留置权						媒体与营销						L+5.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.23%						11/1/2021						10/30/2026						7,673						7,549						7,673
									延期支取定期贷款10												L+5.50%(楼层1.00%)						11/1/2021						10/30/2026						—						(17)						—
									1.68%LP利息9,10,11,13												—						10/29/2021						—						—						588						944
																																													8,120						8,617
ISI企业有限责任公司									循环贷款10						软件和IT服务						L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.74%						10/1/2021						10/1/2026						800						770						800
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.74%						10/1/2021						10/1/2026						5,000						4,921						5,000
									1,000,000A系列首选单位												—						10/1/2021						—						—						1,000						1,000
																																													6,691						6,800
JVMC控股公司。									第一留置权						金融服务业						L+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.88%						2/28/2019						2/28/2024						6,246						6,227						6,246
KMS，Inc.15									第一留置权						分布						L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.00%						10/4/2021						10/2/2026						15,840						15,715						14,779
									延期支取定期贷款10												L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.00%						10/4/2021						10/2/2026						2,251						2,194						2,100
																																													17,909						16,879
Lash OPCO，LLC									循环贷款10						消费品和零售业						L+7.00%(楼层1.00%)/S，现券11.57%						12/29/2021						9/18/2025						233						225						228
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/S，现券11.17%						12/29/2021						3/18/2026						10,558						10,331						10,305
																																													10,556						10,533

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
LGM制药有限责任公司									第一留置权						保健品						L+8.50%(楼层1.00%), 1.00%PIK/Q，当前优惠券13.62%						11/15/2017						11/15/2023						11,478						11,427						11,236
									延期支取定期贷款												L+10.00%(楼层1.00%), 1.00%PIK/Q，当前优惠券15.12%						7/24/2020						11/15/2023						2,501						2,487						2,501
									无担保可转换票据9,13												25.00%PIK						12/21/2021						12/31/2024						106						106						106
									142,278.89A类普通股单位9,13												—						11/15/2017						—						—						1,600						1,158
																																													15,620						15,001
闪电中介II，LLC(DBA VIMERGY)									循环贷款10						保健品						SOFR+6.50%(楼层1.00%)						6/6/2022						6/7/2027						—						(32)						—
									第一留置权												SOFR+6.50%(楼层1.00%)/S，现券11.54%						6/6/2022						6/7/2027						22,859						22,442						22,447
									0.88%LLC利息9,13												—						6/6/2022						—						—						600						416
																																													23,010						22,863
LLFLEX，LLC									第一留置权15						容器和包装						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.74%						8/16/2021						8/14/2026						10,863						10,672						10,537
Mako Steel LP									循环贷款10						商业服务						L+7.25%(楼层0.75%)/S，现券11.76%						3/15/2021						3/13/2026						1,604						1,580						1,583
									第一留置权												L+7.25%(楼层0.75%)/q，当前票面利率11.09%						3/15/2021						3/13/2026						7,919						7,810						7,816
																																													9,390						9,399
墨丘利收购2021年，有限责任公司(DBA TELE-City Hall)									第一留置权						电信						L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.74%						12/6/2021						12/7/2026						12,375						12,170						11,979
									第二留置权												L+11.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率14.74%						12/6/2021						12/7/2026						2,767						2,721						2,678
									2,089,599A系列机组9,13												—						12/6/2021						—						—						—						1,017
																																													14,891						15,674
微生物配方奶粉有限公司									循环贷款10						保健品						SOFR+6.25%(楼层1.00%)						4/4/2022						4/3/2028						—						(28)						—
									第一留置权												SOFR+6.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.67%						4/4/2022						4/3/2028						11,781						11,569						11,663
																																													11,541						11,663

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
明斯特磨坊有限责任公司									循环贷款10						食品、农业和饮料						SOFR+6.75%(楼层1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(72)						—
									第一留置权												SOFR+6.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.43%						8/10/2021						8/10/2026						21,800						21,438						21,800
									1,000,000A类单位9,13												—						12/15/2022						—						—						1,000						1,000
																																													22,366						22,800
国家信用关怀有限责任公司									第一留置权-定期贷款A						消费者服务						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.24%						12/23/2021						12/23/2026						9,716						9,555						9,716
									第一笔留置权定期贷款B												L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.24%						12/23/2021						12/23/2026						9,716						9,555						9,580
									191,049.33A-3级首选单位9,11,13												—						3/17/2022						—						—						2,000						2,000
																																													21,110						21,296
神经科医院，有限责任公司									循环贷款10						医疗保健服务						L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.74%						5/14/2021						5/14/2026						4,400						4,333						3,740
									第一留置权												L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.74%						5/14/2021						5/14/2026						14,993						14,774						12,744
																																													19,107						16,484
新的Skinny Mix，LLC									循环贷款10						食品、农业和饮料						SOFR+8.00%(楼层2.00%)						12/21/2022						12/21/2027						—						(79)						—
									第一留置权												SOFR+8.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率12.71%						12/21/2022						12/21/2027						13,000						12,741						12,741
									延期支取定期贷款10												SOFR+8.00%(楼层2.00%)						12/21/2022						12/21/2027						—						(30)						—
																																													12,632						12,741
NINJATRADER公司									循环贷款10						金融服务业						L+6.25%(楼层1.00%)						12/18/2019						12/18/2024						—						(3)						—
									第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.99%						12/18/2019						12/18/2024						23,150						22,826						23,034
									延期支取定期贷款10												L+6.25%(楼层1.00%)						12/31/2020						12/18/2024						—						(32)						—
									2,000,000首选单位9,11,13												—						12/18/2019						—						—						2,000						11,138
																																													24,791						34,172

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
NWN母公司控股有限责任公司									循环贷款10						软件和IT服务						L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.32%						5/7/2021						5/7/2026						810						786						779
									第一留置权												L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.56%						5/7/2021						5/7/2026						12,755						12,573						12,270
																																													13,359						13,049
OPCO借款人，LLC(DBA提供家庭医疗保健)									循环贷款10						医疗保健服务						SOFR+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.87%						8/19/2022						8/19/2027						167						159						167
									第一留置权												SOFR+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率11.18%						8/19/2022						8/19/2027						9,109						9,024						9,109
									第二留置权												12.50%						8/19/2022						2/19/2028						3,000						2,747						2,910
									认股权证(到期-2029年8月19日)												—						8/19/2022						—						—						207						207
																																													12,137						12,393
管道技术有限公司。9									循环贷款10						能源服务(中游)						SOFR+7.25%(楼层1.00%)						8/23/2022						8/19/2027						—						(62)						—
									第一留置权												SOFR+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.80%						8/23/2022						8/19/2027						9,875						9,689						9,687
																																													9,627						9,687
Research Now Group，Inc.									第二留置权						商业服务						L+9.50%(楼层1.00%)/S，现券14.43%						12/8/2017						12/20/2025						10,500						10,138						6,930
屋顶OPCO，LLC									循环贷款10						消费者服务						SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.97%						8/27/2021						8/27/2026						1,222						1,178						1,190
									第一留置权												SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.32%						8/27/2021						8/27/2026						21,633						21,251						21,071
									535,714.29甲类单位9,13												—						9/23/2022						—						—						750						597
																																													23,179						22,858
RTIC子公司控股有限责任公司									循环贷款10						消费品和零售业						SOFR+7.75%(楼层1.25%)/M，当前票面利率12.09%						9/1/2020						9/1/2025						548						538						477
									第一留置权												SOFR+7.75%(楼层1.25%)/M，当前票面利率11.97%						9/1/2020						9/1/2025						6,666						6,616						5,799
																																													7,154						6,276

14

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
Scrip Inc.									第一留置权8						保健品						L+11.06%(楼层2.00%)/M，当前票面利率15.45%						3/21/2019						3/21/2024						16,750						16,606						16,415
									100普通股股份												—						3/21/2019						—						—						1,000						1,060
																																													17,606						17,475
希尔沃特研究公司。9									循环贷款10						消费品和零售业						L+6.25%(楼层1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(33)						—
									第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.69%						4/30/2021						4/30/2026						13,678						13,484						13,678
									1,200,000A类首选单位												—						4/30/2021						—						—						978						2,006
									40,000A类公共单位												—						4/30/2021						—						—						33						67
																																													14,462						15,751
SIB Holdings，LLC									循环贷款10						商业服务						L+6.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率11.01%						10/29/2021						10/29/2026						497						489						482
									第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率11.01%						10/29/2021						10/29/2026						11,455						11,299						11,111
									238,095.24公共单位9,13												—						10/29/2021						—						—						500						720
																																													12,288						12,313
南海岸码头有限责任公司									循环贷款10						特种化学品						L+5.25%(楼层1.00%)						12/13/2021						12/11/2026						—						(30)						—
									第一留置权												L+5.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率9.60%						12/13/2021						12/11/2026						17,884						17,589						17,884
																																													17,559						17,884
希望的光谱，有限责任公司									第一留置权						医疗保健服务						L+7.50%(楼层2.00%)/M，当前票面利率11.25%						9/6/2022						6/11/2024						17,192						16,901						16,865
Spotlight AR，LLC									循环贷款10						商业服务						L+6.75%(楼层1.00%)						12/8/2021						6/8/2026						—						(31)						—
									第一留置权												L+6.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.49%						12/8/2021						6/8/2026						7,500						7,381						7,500
									750公共单位9,11,13												—						12/8/2021						—						—						750						972
																																													8,100						8,472

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
Systec Corporation(DBA激发自动化)									循环贷款10						商业服务						L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.59%						8/13/2021						8/13/2025						500						474						495
									第一留置权												L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.24%						8/13/2021						8/13/2025						9,000						8,875						8,910
									延期支取定期贷款10												L+7.50%(楼层1.00%)						8/13/2021						8/13/2025						—						(20)						—
																																													9,329						9,405
The Producto Group，LLC									第一留置权						工业产品						SOFR+9.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率13.44%						12/31/2021						12/31/2026						17,655						17,339						17,655
									1,500,000A类单位9,13												—						12/31/2021						—						—						1,500						4,732
																																													18,839						22,387
TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)									第一留置权15						技术产品和组件						L+7.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.50%						9/30/2020						9/30/2025						9,800						9,712						9,800
									无担保可转换票据9												10.00%PIK						2/7/2022						3/31/2026						90						90						90
									896.43A类单位9,11,13												—						11/15/2019						—						—						1,205						1,967
																																													11,007						11,857
美国COURTSCRIPT控股公司									第一留置权						商业服务						SOFR+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.82%						5/17/2022						5/17/2027						6,800						6,693						6,800
									延期支取定期贷款10												SOFR+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.37%						5/17/2022						5/17/2027						5,000						4,875						5,000
									1,000,000D-3类低压单位9,13												—						5/17/2022						—						—						1,000						1,211
									211,862.61D-4类低压单元9,13												—						10/31/2022						—						—						212						249
																																													12,780						13,260
美国德巴斯克有限责任公司									第一留置权						工业服务业						L+5.75%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.13%						2/25/2020						9/8/2026						11,527						11,388						11,527
维西卡雷管理有限责任公司									循环贷款10						医疗保健服务						SOFR+8.00%(楼层1.00%)						8/18/2022						8/18/2027						—						(46)						—
									第一留置权-定期贷款A												SOFR+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.82%						8/18/2022						8/18/2027						13,500						13,245						13,243
									延期支取定期贷款10												SOFR+8.00%(楼层1.00%)						8/18/2022						8/18/2027						—						(46)						—
																																													13,153						13,243

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
Vistar Media Inc.									171,617A系列优先股股份9,13						媒体与营销						—						4/3/2019						—						—						1,874						8,806
VTX控股公司(DBA顶点一)									1,597,707A系列首选单位9,13						软件和IT服务						—						7/23/2019						—						—						1,598						2,436
华尔街预科公司									循环贷款10						教育						L+7.00%(楼层1.00%)						7/19/2021						7/20/2026						—						(14)						—
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.74%						7/19/2021						7/20/2026						10,656						10,494						10,656
									1,000,000A-1类优先股												—						7/19/2021						—						—						1,000						1,205
																																													11,480						11,861
Well-Foam公司									循环贷款10						能源服务(上游)						L+8.50%(楼层1.00%)						9/9/2021						9/9/2026						—						(69)						—
									第一留置权												L+8.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.74%						9/9/2021						9/9/2026						17,775						17,495						17,775
																																													17,426						17,775
冬季服务运营有限责任公司									循环贷款10						商业服务						L+7.00%(楼层1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(69)						—
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.74%						11/19/2021						11/19/2026						20,000						19,675						20,000
									延期支取定期贷款10												L+7.00%(楼层1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(34)						—
																																													19,572						20,000
Zenfolio Inc.									循环贷款						商业服务						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.74%						7/17/2017						7/17/2023						2,000						1,998						1,930
									第一留置权												L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.74%						7/17/2017						7/17/2023						18,773						18,711						18,116
																																													20,709						20,046
洗车拉链，有限责任公司									延迟提取定期贷款-A						消费者服务						SOFR+7.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率11.67%						2/11/2022						3/1/2024						15,880						15,631						15,642
									延迟支取定期贷款-B												SOFR+7.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率11.67%						2/11/2022						3/1/2024						3,980						3,919						3,920
																																													19,550						19,562
非控股/非关联投资总额(165.4按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	907,535					$	929,089

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
关联投资6
空调专家公司。									循环贷款10						消费者服务						SOFR+7.25%(楼层1.00%)						11/9/2021						11/9/2026						$	—					$	(15)					$	—
									第一留置权												SOFR+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率11.34%						11/9/2021						11/9/2026						25,101						24,650						25,101
									766,738.93首选单位9,13												—						11/9/2021						—						—						809						1,202
																																													25,444						26,303
Catbird NYC，LLC									循环贷款10						消费品和零售业						L+7.00%(楼层1.00%)						10/15/2021						10/15/2026						—						(61)						—
									第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.74%						10/15/2021						10/15/2026						15,600						15,350						15,600
									1,000,000A类单位9,11,13												—						10/15/2021						—						—						1,000						1,658
									500,000B类单位9,10,11,13												—						10/15/2021						—						—						500						714
																																													16,789						17,972
中央医疗用品有限责任公司									循环贷款10						医疗保健服务						L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率12.74%						5/22/2020						5/22/2025						300						286						293
									第一留置权												L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率12.74%						5/22/2020						5/22/2025						7,500						7,420						7,327
									延迟提取资本支出定期贷款10												L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率12.74%						5/22/2020						5/22/2025						100						85						98
									1,380,500首选单位9,13												—						5/22/2020						—						—						976						357
																																													8,767						8,075
钱德勒签名有限责任公司									1,500,000A-1类普通股单位9,13						商业服务						—						1/4/2016						—						—						1,500						2,893
德尔福行为健康集团									保护性推进16												L+16.70百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率21.06%						8/31/2021						4/7/2023						1,448						1,448						1,086
									第一留置权16						医疗保健服务						L+11.00百分比PIK(地板1.00%)/S，现券15.74%						4/8/2020						4/7/2023						1,649						1,649						—
									第一留置权16												L+9.00百分比PIK(地板1.00%)/S，现券14.13%						4/8/2020						4/7/2023						1,829						1,829						—
									1,681.04公共单位												—						4/8/2020						—						—						3,615						—
																																													8,541						1,086

18

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
动态社区，有限责任公司									第一留置权-定期贷款A						商业服务						SOFR+4.50百分比PIK(地板2.00%)/q，当前票面利率8.92%						12/20/2022						12/31/2026						3,759						3,739						3,739
									第一笔留置权定期贷款B												SOFR+6.50百分比PIK(地板2.00%)/q，当前票面利率10.92%						12/20/2022						12/31/2026						3,761						3,739						3,739
									250,000A类首选单位9,13												—						12/20/2022						—						—						250						625
									5,435,211.03B类首选单位9,13												—						12/20/2022						—						—						2,218						2,218
									255,984.22C类首选单位9,13												—						12/20/2022						—						—						—						—
									2,500,000公共单位9,13												—						12/20/2022						—						—						—						—
																																													9,946						10,321
格拉玛科技股份有限公司									循环贷款10						软件和IT服务						SOFR+9.50%(楼层2.00%)						11/1/2019						11/1/2024						—						(16)						—
									第一留置权												SOFR+9.50%(楼层2.00%)/q，当前票面利率13.21%						11/1/2019						11/1/2024						10,031						9,957						9,028
									1,000A类单位												—						11/1/2019						—						—						1,000						344
									247.54A类-1个单位												—						1/10/2022						—						—						248						85
																																													11,189						9,457
ITA控股集团有限责任公司									循环贷款						交通运输与物流						SOFR+9.00%, 1.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率13.84%						2/14/2018						5/12/2023						7,000						6,941						7,000
									第一留置权定期贷款												SOFR+8.00%, 1.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率12.82%						2/14/2018						5/12/2023						10,086						10,105						10,126
									第一笔留置权--B期贷款												SOFR+11.00%, 1.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率15.82%						6/5/2018						5/12/2023						5,043						5,039						5,068
									第一个留置权-PIK音符A												10.00%PIK						3/29/2019						5/12/2023						3,189						3,151						3,123
									第一留置权-PIK音符B												10.00%PIK						3/29/2019						5/12/2023						126						126						123
									认股权证(到期-2029年3月29日)9,13												—						3/29/2019						—						—						538						3,855
									9.25A类会员权益百分比9,13												—						2/14/2018						—						—						1,500						4,051
																																													27,400						33,346

19

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)									循环贷款10						环境服务						7.50%						12/31/2021						12/31/2025						—						—						—
									第一留置权												7.50%						12/31/2021						12/31/2025						5,156						5,157						5,156
									第二留置权16												10.00%PIK						12/31/2021						12/31/2026						5,208						5,208						2,375
									208,333.3333A系列首选单位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
									203,124.9999公共单位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
																																													10,365						7,531
OUTERBOX，LLC									循环贷款10						媒体与营销						SOFR+6.75%(楼层1.00%)						6/8/2022						6/8/2027						—						(27)						—
									第一留置权												SOFR+6.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.57%						6/8/2022						6/8/2027						10,800						10,653						10,746
									5,000A类公共单位9,13												—						6/8/2022						—						—						500						500
																																													11,126						11,246
罗斯兰管理有限责任公司									循环贷款10						医疗保健服务						SOFR+8.00%,2.00百分比PIK(地板2.00%)/q，当前票面利率13.71%						11/9/2018						11/9/2023						575						569						541
									第一留置权												SOFR+8.00%, 2.00百分比PIK(地板2.00%)/q，当前票面利率13.71%						11/9/2018						11/9/2023						14,557						14,499						13,698
									1,100A-1类单位												—						9/26/2022						—						—						66						200
									16,084甲类单位												—						11/9/2018						—						—						1,517						956
																																													16,651						15,395
Sonobi公司									500,000A类公共单位9,13						媒体与营销						—						9/17/2020						—						—						500						2,021
STATINMED，LLC									第一留置权						医疗保健服务						SOFR+9.50百分比PIK(地板2.00%)/M，当前票面利率13.80%						7/1/2022						7/1/2027						7,039						7,039						7,039
									延期支取定期贷款10												SOFR+9.50百分比PIK(地板2.00%)/M，当前票面利率13.94%						12/23/2022						3/31/2023						119						117						119
									4,718.62A类首选单位												—						7/1/2022						—						—						4,838						4,624
									37,807.58B类首选单位												—						7/1/2022						—						—						1,400						1,339
																																													13,394						13,121

20

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
(未经审计)
2022年12月31日
投资组合公司1,18									投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
学生资源中心有限责任公司									第一留置权						教育						8.50%						12/31/2022						12/30/2027						8,889						8,720						8,720
									10,502,487.46首选单位												—						12/31/2022						—						—						5,845						5,845
									2,000,000.00首选单位9,13												—						12/31/2022						—						—						—						—
																																													14,565						14,565
关联公司投资总额(30.9按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	176,177					$	173,332
控制投资7
I-45 SLF有限责任公司9, 10, 11									80%LLC股权						多部门控股						—						10/20/2015						—						—						$	76,000					$	47,625
总控制投资(8.5按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	76,000					$	47,625
总投资(204.8按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	1,159,712					$	1,150,046

1除非另有说明，否则所有债务投资都是创收的。除非另有说明，否则股权投资不会产生收益。

2除另有注明外，本公司的所有投资及SBIC I的投资(定义见下文)分别质押作为本公司高级担保信贷融资的抵押品或支持将由Capital Southwest SBIC I，LP发行的SBA担保债券，Capital Southwest SBIC I，LP是我们作为小型企业投资公司(“SBIC I”)营运的全资附属公司。

3大部分投资的利息可参考有抵押隔夜融资利率(“SOFR”)、伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)或最优惠利率(“P”)厘定，并按日(D)、月(M)、季(Q)或半年(S)重置。对于每项投资，公司提供了SOFR、LIBOR或Prime的利差以及2022年12月31日生效的当前合同利率。某些投资受到利率下限的限制。如上所述，某些投资会产生实物支付(“PIK”)利息。

4本公司的投资组合完全由私人持股公司的债务和股权证券组成，这些公司的报价属于第一级和第二级投入的类别，无法随时获得。因此，本公司使用重大不可观察到的3级投入，按董事会真诚确定的公允价值对其所有投资组合进行估值。请参阅附注4--公允价值计量以作进一步讨论。

5非控制/非关联投资一般由1940年修订后的《投资公司法》(“1940年法案”)定义为既非控制投资也非关联投资的投资。在2022年12月31日，大约80.8本公司投资资产的%为非控制/非关联投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为165.4%.

6附属公司投资通常被1940年法案定义为拥有5%至25%的有投票权证券的投资，这些投资不被归类为控制投资。在2022年12月31日，大约15.1本公司投资资产的%为关联投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为30.9%.

21

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目录表

7根据1940年的法案，控制投资通常被定义为拥有超过25%的有投票权证券的投资。在2022年12月31日，大约4.1公司投资资产的%为控制性投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为8.5%.

8这笔投资的结构是第一留置权最后一次定期贷款。

9指根据1940年法令第55(A)条不被视为“合格资产”的资产。在收购任何其他不符合条件的资产时，符合条件的资产必须至少占总资产的70%。截至2022年12月31日，大约13.5公司资产的%为不符合条件的资产。

10截至2022年12月31日，这笔投资没有资金承诺。请参阅附注10--承付款和或有事项，以便进一步讨论。

11通过分红或分配产生的收入。

12截至2022年12月31日，美国联邦所得税的累计未实现增值总额约为1美元66.9百万美元；联邦所得税的累计未实现折旧总额为#美元66.7百万美元。累计未实现升值净额为#美元。0.2百万美元，基于税收成本$1,150.6百万美元。

13投资通过一家全资拥有的应税子公司进行。

14一般情况下，本公司在私人交易中获得的投资是根据修订后的1933年证券法(“证券法”)豁免注册的。这些投资，截至2022年12月31日代表204.8公司净资产的%或95.7占公司总资产的%，一般在转售时受到某些限制，根据证券法，可被视为“受限证券”。

15该项投资的结构为分割留置权定期贷款，为本公司提供对债务人某些资产的第一留置权优先权和对债务人不同资产的第二留置权优先权。

16截至2022年12月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已停止确认投资的利息收入。

17本栏中的负成本代表某些未提取的左轮手枪和延迟提取定期贷款的原始发行折扣。

18股权可以是由投资组合公司全资拥有或由投资组合公司的同一母公司共同控制的公司的股份或单位。

19这笔投资的结构是第一留置权优先定期贷款。

截至2022年12月31日，我们对投资组合公司的简要描述占我们总资产的5%以上，包括在附注13-重要子公司中。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

22

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
非控股/非关联投资5
AAC新Holdco Inc.						第一留置权						医疗保健服务						10.00%, 8.00%PIK						12/11/2020						6/25/2025						$	8,653					$	8,653					$	8,350
						374,543普普通通												—						12/11/2020						—						—						1,785						1,785
						认股权证(到期-2025年12月11日)												—						12/11/2020						—						—						2,198						2,198
																																										12,636						12,333
加速合作伙伴有限责任公司						第一留置权8						媒体与营销						L+8.17%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.17%						12/1/2020						12/1/2025						11,875						11,600						11,875
						1,000首选单位9,13												—						12/1/2020						—						—						1,000						1,153
						1,000A类公共单位9,13												—						12/1/2020						—						—						—						—
																																										12,600						13,028
Ace Gathering，Inc.						第二留置权15						能源服务(中游)						L+8.50%(楼层2.00%)/q，当前票面利率10.50%						12/13/2018						12/13/2023						7,948						7,881						7,765
联盟体育集团，L.P.						无担保可转换票据						消费品和零售业						6.00%PIK						7/15/2020						9/30/2024						173						173						495
						3.88首选会员权益百分比												—						8/1/2017						—						—						2,500						3,681
																																										2,673						4,176
美国坚果运营有限公司						第一留置权-定期贷款A						食品、农业和饮料						SOFR+6.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.75%						3/11/2022						4/10/2026						12,450						12,388						12,450
						第一笔留置权定期贷款B												SOFR+8.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.75%						3/11/2022						4/10/2026						12,450						12,388						12,450
						3,000,000A类普通股单位9,13												—						4/10/2018						—						—						3,000						4,195
																																										27,776						29,095
美国电话会议服务有限公司。(DBA Premiere全球服务公司。)						循环贷款10,16						电信						P+5.50%/Q，当前票面利率9.00%						9/17/2021						6/30/2022						899						890						49
						第一留置权16												P+5.50%/Q，当前票面利率9.00%						9/21/2016						6/8/2023						4,899						4,858						269
																																										5,748						318
AMWARE Fulfuling LLC						第一留置权						分布						L+9.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.00%						07/29/2016						4/15/2022						16,376						16,375						16,376

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
ARBORWORKS，LLC						循环贷款10						环境服务						L+7.00%(楼层1.00%)						11/17/2021						11/9/2026						—						(56)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						11/17/2021						11/9/2026						12,903						12,660						12,657
						100甲类单位												—						11/17/2021						—						—						100						100
																																										12,704						12,757
ASC Ortho管理公司，LLC						2,156公共单位9,13						医疗保健服务						—						8/31/2018						—						—						801						584
ATS运营，有限责任公司						循环贷款10						消费品和零售业						SOFR+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						1/18/2022						1/18/2027						1,000						952						952
						第一留置权-定期贷款A												SOFR+5.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率6.50%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,071						9,071
						第一笔留置权定期贷款B												SOFR+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.50%						1/18/2022						1/18/2027						9,250						9,071						9,071
						1,000,000首选单位9,13												—						1/18/2022						—						—						1,000						1,000
																																										20,094						20,094
宾斯万格控股公司。						第一留置权						分布						L+8.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率9.50%						3/9/2017						3/10/2023						10,121						10,105						10,121
						900,000普通股股份												—						3/9/2017						—						—						900						924
																																										11,005						11,045
布拉沙克无烟煤公司(FKA Blaschak Coal Corp.)						二次留置权定期贷款15						商品与矿业						L+11.00%, 3.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率15.00%						7/30/2018						7/30/2023						9,064						9,005						8,793
						第二留置权-定期贷款B15												L+11.00%, 3.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率15.00%						3/30/2020						7/30/2023						2,149						2,130						2,084
																																										11,135						10,877
宽天网络有限责任公司(DBA Epic IO Technologies)						1,131,579A系列首选单位						电信						—						12/11/2020						—						—						1,132						1,420
镉，有限责任公司						循环贷款10						软件和IT服务						L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						1/7/2022						12/22/2026						308						302						302
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						1/7/2022						12/22/2026						7,385						7,313						7,314
																																										7,615						7,616

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
加州披萨厨房公司						48,423普通股股份						餐饮业						—						11/23/2020						—						—						1,317						2,090
卡明货运控制公司。						第一留置权						能源服务(中游)						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						6/2/2021						6/4/2026						5,752						5,702						5,700
CITYVET，Inc.						延期支取定期贷款10						医疗保健服务						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						3/5/2021						3/5/2026						13,000						12,656						13,247
						271,739A类单位9,13												—						3/5/2021						—						—						500						1,757
																																										13,156						15,004
狡猾的猿类，有限责任公司8						第一留置权						媒体与营销						L+6.21%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.21%						6/9/2021						11/1/2024						10,000						9,921						10,000
邓恩纸业公司						第二留置权						纸与林产品						L+9.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.25%						9/28/2016						8/26/2023						3,000						2,984						2,208
珠峰运输系统有限责任公司						第一留置权						交通运输与物流						L+8.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率9.00%						11/9/2021						8/26/2026						8,938						8,853						8,848
FAST三明治，有限责任公司						循环贷款10						餐饮业						L+9.00%(楼层1.00%)						5/24/2018						5/23/2023						—						(22)						—
						第一留置权												L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						5/24/2018						5/23/2023						3,277						3,262						3,277
																																										3,240						3,277
Flip Electronics，LLC						第一留置权						技术产品和组件						SOFR+7.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率8.50%						1/4/2021						1/2/2026						17,755						17,443						17,755
						延期支取定期贷款10												SOFR+7.50%(楼层1.00%)						3/24/2022						1/2/2026						—						(56)						—
						2,000,000公共单位9,11,13												—						1/4/2021						—						—						2,000						6,373
																																										19,387						24,128
食品制药子公司控股有限公司						第一留置权						食品、农业和饮料						L+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.50%						6/1/2021						6/1/2026						5,000						4,914						5,000
						延期支取定期贷款10												L+6.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.50%						6/1/2021						6/1/2026						2,030						1,971						2,030
						75,000甲类单位9,13												—						6/1/2021						—						—						750						750
																																										7,635						7,780

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
GS运营，有限责任公司						循环贷款10						分布						SOFR+6.00%(楼层0.75%)/M，当前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						183						150						187
						第一留置权												SOFR+6.00%(楼层0.75%)/M，当前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						8,534						8,367						8,704
						延期支取定期贷款10												SOFR+6.00%(楼层0.75%)/M，当前票面利率6.75%						1/3/2022						1/3/2028						2,516						2,406						2,566
																																										10,923						11,457
混合服装有限责任公司						第二留置权15						消费品和零售业						L+8.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.25%						6/30/2021						6/30/2026						15,750						15,473						15,246
Infolink Media BUYCO，LLC						第一留置权						媒体与营销						L+6.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.01%						11/1/2021						10/30/2026						7,731						7,587						7,615
						延期支取定期贷款10												L+6.00%(楼层1.00%)						11/1/2021						10/30/2026						—						(21)						—
						1.68%LP利息9,10,13												—						10/29/2021						—						—						588						588
																																										8,154						8,203
ISI企业有限责任公司						循环贷款10						软件和IT服务						L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						10/1/2021						10/1/2026						800						764						800
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						10/1/2021						10/1/2026						5,000						4,908						5,000
						1,000,000A系列首选单位												—						10/1/2021						—						—						1,000						1,000
																																										6,672						6,800
JVMC控股公司。						第一留置权						金融服务业						L+7.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率8.00%						2/28/2019						2/28/2024						6,589						6,558						6,589
克莱恩·赫什，有限责任公司						循环贷款10						商业服务						L+7.00%(楼层0.75%)						11/13/2020						11/13/2025						—						(13)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层0.75%)/q，当前票面利率7.85%						11/13/2020						11/13/2025						23,821						23,415						24,298
																																										23,402						24,298
KMS，LLC						第一留置权15						分布						L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.25%						10/4/2021						10/2/2026						15,920						15,773						15,920
						延期支取定期贷款10												L+7.25%(楼层1.00%)						10/4/2021						10/2/2026						—						(41)						—
																																										15,732						15,920

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
Lash OPCO，LLC						循环贷款10						消费品和零售业						L+7.00%(楼层1.00%)						12/29/2021						9/18/2025						—						(10)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率8.01%						12/29/2021						3/18/2026						6,484						6,345						6,341
						延期支取定期贷款10												L+7.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率8.01%						12/29/2021						3/18/2026						4,154						4,034						4,063
																																										10,369						10,404
LGM制药有限责任公司						第一留置权						保健品						L+8.50%(楼层1.00%), 2.00%PIK/Q，当前优惠券11.50%						11/15/2017						11/15/2023						11,422						11,346						10,851
						延期支取定期贷款												L+10.00%(楼层1.00%), 2.00%PIK/Q，当前优惠券13.00%						7/24/2020						11/15/2023						2,488						2,463						2,388
						无担保可转换票据9,13												25.00%PIK						12/21/2021						12/31/2024						88						88						88
						142,278.89A类普通股单位9,13												—						11/15/2017						—						—						1,600						376
																																										15,497						13,703
LLFLEX，LLC						第一留置权15						容器和包装						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						8/16/2021						8/14/2026						10,945						10,723						10,671
Mako Steel LP						循环贷款10						商业服务						L+7.25%(楼层(0.75%)/q，当前票面利率8.23%						3/15/2021						3/13/2026						943						913						910
						第一留置权												L+7.25%(楼层(0.75%)/q，当前票面利率8.38%						3/15/2021						3/13/2026						8,032						7,900						7,751
																																										8,813						8,661
墨丘利收购2021年，有限责任公司(DBA TELE-City Hall)						第一留置权						电信						L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.00%						12/6/2021						12/7/2026						12,469						12,232						12,232
						第二留置权												L+11.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.00%						12/6/2021						12/7/2026						3,292						3,229						3,229
						2,089,599A系列机组9,13												—						12/6/2021						—						—						—						1,536
																																										15,461						16,997

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
明斯特磨坊有限责任公司						循环贷款10						食品、农业和饮料						L+7.25%(楼层1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(87)						—
						第一留置权												L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.25%						8/10/2021						8/10/2026						12,000						11,785						12,000
						延期支取定期贷款10												L+7.25%(楼层1.00%)						8/10/2021						8/10/2026						—						(52)						—
																																										11,646						12,000
国家信用关怀有限责任公司						第一留置权-定期贷款A						消费者服务						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						12/23/2021						12/23/2026						11,250						11,035						11,171
						第一笔留置权定期贷款B												L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.50%						12/23/2021						12/23/2026						11,250						11,035						11,171
						191,049.33A-3级首选单位9,13												—						3/17/2022						—						—						2,000						2,000
																																										24,070						24,342
神经科医院，有限责任公司						循环贷款10						医疗保健服务						L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.00%						5/14/2021						5/14/2026						4,400						4,317						4,299
						第一留置权												L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.00%						5/14/2021						5/14/2026						14,913						14,657						14,569
						延期支取定期贷款10												L+8.00%(楼层1.00%)						5/14/2021						5/14/2026						—						(82)						—
																																										18,892						18,868
NINJATRADER公司						循环贷款10						金融服务业						L+6.25%(楼层1.00%)						12/18/2019						12/18/2024						—						(4)						—
						第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.25%						12/18/2019						12/18/2024						23,150						22,719						23,150
						延期支取定期贷款10												L+6.25%(楼层1.00%)						12/31/2020						12/18/2024						—						(45)						—
						2,000,000首选单位9,11,13												—						12/18/2019						—						—						2,000						9,566
																																										24,670						32,716
NWN母公司控股有限责任公司						循环贷款10						软件和IT服务						L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						5/7/2021						5/7/2026						420						390						412
						第一留置权												L+6.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.50%						5/7/2021						5/7/2026						13,066						12,844						12,818
																																										13,234						13,230
Research Now Group，Inc.						第二留置权						商业服务						L+9.50%(楼层1.00%)/M，当前票面利率10.50%						12/8/2017						12/20/2025						10,500						10,066						10,217

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
屋顶OPCO，LLC						循环贷款10						消费者服务						L+6.00%(楼层1.00%)						8/27/2021						8/27/2026						—						(53)						—
						第一留置权												L+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.00%						8/27/2021						8/27/2026						11,000						10,802						10,791
						延期支取定期贷款10												L+6.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.00%						8/27/2021						8/27/2026						7,578						7,394						7,578
																																										18,143						18,369
RTIC子公司控股有限责任公司						循环贷款						消费品和零售业						L+7.75%(楼层1.25%)/q，当前票面利率9.00%						9/1/2020						9/1/2025						1,370						1,357						1,370
						第一留置权												L+7.75%(楼层1.25%)/q，当前票面利率9.00%						9/1/2020						9/1/2025						6,933						6,870						6,933
																																										8,227						8,303
Scrip，Inc.						第一留置权8						保健品						L+9.43%(楼层2.00%)/M，当前票面利率11.43%						3/21/2019						3/21/2024						16,750						16,521						16,750
						100普通股股份												—						3/21/2019						—						—						1,000						1,601
																																										17,521						18,351
希尔沃特研究公司。9						循环贷款10						消费品和零售业						L+6.25%(楼层1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(40)						—
						第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率7.25%						4/30/2021						4/30/2026						13,794						13,561						13,545
						延期支取定期贷款10												L+6.25%(楼层1.00%)						4/30/2021						4/30/2026						—						(27)						—
						1,200,000A类首选单位												—						4/30/2021						—						—						978						979
						40,000A类公共单位												—						4/30/2021						—						—						33						33
																																										14,505						14,557
SIB Holdings，LLC						循环贷款10						商业服务						L+6.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.00%						10/29/2021						10/29/2026						47						37						46
						第一留置权												L+6.00%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.00%						10/29/2021						10/29/2026						7,427						7,324						7,323
						延期支取定期贷款10												L+6.00%(楼层1.00%)						10/29/2021						10/29/2026						—						(9)						—
						238,095.24公共单位9,13												—						10/29/2021						—						—						500						500
																																										7,852						7,869

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
南海岸码头有限责任公司						循环贷款10						特种化学品						L+6.25%(楼层1.00%)						12/13/2021						12/11/2026						—						(36)						—
						第一留置权												L+6.25%(楼层1.00%)/M，当前票面利率7.25%						12/13/2021						12/11/2026						18,019						17,676						17,749
																																										17,640						17,749
Spotlight AR，LLC						循环贷款10						商业服务						L+7.00%(楼层1.00%)						12/8/2021						6/8/2026						—						(37)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						12/8/2021						6/8/2026						7,500						7,359						7,358
						750公共单位9,13												—						12/8/2021						—						—						750						750
																																										8,072						8,108
学生资源中心有限责任公司						循环贷款10						教育						L+8.00%(楼层1.00%)						6/25/2021						6/25/2026						—						(23)						—
						第一留置权												L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.01%						6/25/2021						6/25/2026						18,823						18,489						18,597
						2,000首选单位9,13												—						6/25/2021						—						—						2,000						1,819
																																										20,466						20,416
Systec Corporation(DBA激发自动化)						循环贷款10						商业服务						L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.50%						8/13/2021						8/13/2025						850						816						833
						第一留置权												L+7.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.50%						8/13/2021						8/13/2025						9,000						8,844						8,820
						延期支取定期贷款10												L+7.50%(楼层1.00%)						8/13/2021						8/13/2025						—						(25)						—
																																										9,635						9,653
The Producto Group，LLC						第一留置权						工业产品						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						12/31/2021						12/31/2026						12,644						12,401						12,391
						1,500,000A类单位9,13												—						12/31/2021						—						—						1,500						1,500
																																										13,901						13,891
TRAFERA，LLC(FKA三位一体3，LLC)						第一留置权15						技术产品和组件						L+7.75%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.75%						9/30/2020						9/30/2025						9,875						9,764						9,835
						无担保可转换票据9,13												10.00%PIK						2/7/2022						3/31/2026						84						84						84
						896.43A类单位9,11,13												—						11/15/2019						—						—						1,205						3,000
																																										11,053						12,919
美国德巴斯克有限责任公司						第一留置权						工业服务业						L+5.75%(楼层1.00%)/M，当前票面利率6.75%						2/25/2020						9/8/2026						11,614						11,451						11,614

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
Vistar Media Inc.						171,617A系列优先股股份						媒体与营销						—						4/3/2019						—						—						1,874						9,273
VTX控股公司(DBA顶点一)						1,597,707A系列首选单位						软件和IT服务						—						7/23/2019						—						—						1,598						2,082
华尔街预科公司						循环贷款10						教育						L+7.00%(楼层1.00%)						7/19/2021						7/20/2026						—						(17)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						7/19/2021						7/20/2026						10,863						10,670						10,656
						1,000,000A-1类优先股												—						7/19/2021						—						—						1,000						1,000
																																										11,653						11,656
Well-Foam公司						循环贷款10						能源服务(上游)						L+8.50%(楼层1.00%)						9/9/2021						9/9/2026						—						(83)						—
						第一留置权												L+8.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.50%						9/9/2021						9/9/2026						17,910						17,583						17,910
																																										17,500						17,910
冬季服务运营有限责任公司						循环贷款10						商业服务						L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						11/19/2021						11/19/2026						2,444						2,362						2,386
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						11/19/2021						11/19/2026						20,000						19,624						19,520
						延期支取定期贷款10												L+7.00%(楼层1.00%)						11/19/2021						11/19/2026						—						(41)						—
																																										21,945						21,906
Zenfolio Inc.						循环贷款10						商业服务						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						7/17/2017						7/17/2023						1,000						996						995
						第一留置权												L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						7/17/2017						7/17/2023						18,915						18,785						18,820
																																										19,781						19,815
洗车拉链，有限责任公司						延迟提取定期贷款-A						消费者服务						L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.25%						2/11/2022						3/1/2024						16,000						15,691						15,691
						延迟支取定期贷款-B10												L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.26%						2/11/2022						3/1/2024						199						159						159
																																										15,850						15,850
非控股/非关联投资总额(177.5按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	721,392					$	747,132

31

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
关联投资6
空调专家公司。						循环贷款10						消费者服务						L+7.25%(楼层1.00%)						11/9/2021						11/9/2026						$	—					$	(18)					$	—
						第一留置权												L+7.25%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.25%						11/9/2021						11/9/2026						12,778						12,535						12,535
						623,693.55首选单位9,13												—						11/9/2021						—						—						624						634
																																										13,141						13,169
Catbird NYC，LLC						循环贷款10						消费品和零售业						L+7.00%(楼层1.00%)						10/15/2021						10/15/2026						—						(73)						—
						第一留置权												L+7.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率8.00%						10/15/2021						10/15/2026						15,900						15,606						15,884
						1,000,000A类单位9,13												—						10/15/2021						—						—						1,000						1,221
						500,000B类单位9,10,13												—						10/15/2021						—						—						500						572
																																										17,033						17,677
中央医疗用品有限责任公司						循环贷款10						医疗保健服务						L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						300						281						290
						第一留置权												L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						7,500						7,398						7,260
						延迟提取资本支出定期贷款10												L+9.00%(楼层1.75%)/q，当前票面利率10.75%						5/22/2020						5/22/2025						100						81						97
						1,380,500首选单位9,13												—						5/22/2020						—						—						976						641
																																										8,736						8,288
钱德勒签名有限责任公司						1,500,000A-1类普通股单位9,13						商业服务						—						1/4/2016						—						—						1,500						924
德尔福行为健康集团						第一留置权						医疗保健服务						L+9.50百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率10.50%						4/8/2020						4/7/2023						1,541						1,541						1,402
						第一留置权												L+9.00百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率10.00%						4/8/2020						4/7/2023						1,732						1,732						1,472
						保护性推进												L+11.50百分比PIK(地板1.00%)/q，当前票面利率12.50%						8/31/2021						4/7/2023						526						526						526
						1,681.04公共单位												—						4/8/2020						—						—						3,615						2,460
																																										7,414						5,860

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
动态社区，有限责任公司						循环贷款10						商业服务						L+8.50%(楼层1.00%)						7/17/2018						7/17/2023						—						(1)						—
						第一留置权												L+8.50%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.51%						7/17/2018						7/17/2023						11,221						11,147						10,323
						优先次级债												25.00%PIK						12/4/2020						1/16/2024						650						650						650
						2,000,000首选单位9,13												—						7/17/2018						—						—						2,000						1,274
																																										13,796						12,247
格拉玛科技股份有限公司						循环贷款10						软件和IT服务						L+9.50%(楼层2.00%)						11/1/2019						11/1/2024						—						(22)						—
						第一留置权												L+9.50%(楼层2.00%)/q，当前票面利率11.50%						11/1/2019						11/1/2024						11,500						11,384						9,775
						1,000A类单位												—						11/1/2019			0			—						—						1,000						674
						56.259A类-1个单位												—						1/10/2022						—						—						56						38
																																										12,418						10,487
ITA控股集团有限责任公司						循环贷款10						交通运输与物流						L+9.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率10.00%						2/14/2018						2/14/2023						750						733						750
						第一留置权定期贷款												L+8.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率9.00%						2/14/2018						2/14/2023						10,071						10,041						10,041
						第一笔留置权--B期贷款												L+11.00%(楼层1.00%)/q，当前票面利率12.00%						6/5/2018						2/14/2023						5,036						5,010						5,061
						第一个留置权-PIK音符A												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						2,959						2,721						2,959
						第一留置权-PIK音符B												10.00%PIK						3/29/2019						2/14/2023						117						117						117
						认股权证(到期-2029年3月29日)9,13												—						3/29/2019						—						—						538						3,199
						9.25A类会员权益百分比9,11,13												—						2/14/2018						—						—						1,500						3,063
																																										20,660						25,190
照明改造国际有限责任公司(DBA ENVOCORE)						循环贷款10						环境服务						7.50%						12/31/2021						12/31/2025						—						—						—
						第一留置权												7.50%						12/31/2021						12/31/2025						5,195						5,195						4,780
						第二留置权16												10.00%PIK						12/31/2021						12/31/2026						5,208						5,208						3,104
						208,333.3333A系列首选单位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
						203,124.9999公共单位9,13												—						12/31/2021						—						—						—						—
																																										10,403						7,884

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目录表

首创西南公司及其子公司
综合投资时间表
March 31, 2022
投资组合公司1,18						投资类型2						行业						当期利率3						收购日期14						成熟性						本金						成本12,17						公允价值4
罗斯兰管理有限责任公司						循环贷款10						医疗保健服务						L+7.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率9.00%						11/9/2018						11/9/2023						575						564						575
						第一留置权												L+7.00%(楼层2.00%)/q，当前票面利率9.00%						11/9/2018						11/9/2023						14,125						14,021						14,125
						16,084甲类单位												—						11/9/2018						—						—						1,517						1,905
																																										16,102						16,605
SIMR，LLC						第一留置权16						医疗保健服务						L+10.00%, 7.00百分比PIK(地板2.00%)/M，当前票面利率19.00%						9/7/2018						9/7/2023						13,235						13,101						10,588
						9,374,510.2B类公共单位												—						9/7/2018						—						—						6,107						—
						904,903.31W类单位												—						2/4/2021						—						—						—						—
																																										19,208						10,588
Sonobi公司						500,000A类公共单位9,13						媒体与营销						—						9/17/2020						—						—						500						2,960
关联公司投资总额(31.3按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	140,911					$	131,879
控制投资7
I-45 SLF有限责任公司9,10,11						80%LLC股权						多部门控股						—						10/20/2015						—						—						$	76,000					$	57,603
总控制投资(13.7按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	76,000					$	57,603
总投资(222.5按公允价值计算的净资产的百分比)																																										$	938,303					$	936,614

1除非另有说明，否则所有债务投资都是创收的。除非另有说明，否则股权投资和认股权证不会产生收益。

2除另有注明外，本公司的所有投资及SBIC I的投资(定义见下文)分别质押作为本公司高级担保信贷融资的抵押品或支持将由Capital Southwest SBIC I，LP发行的SBA担保债券，Capital Southwest SBIC I，LP是我们作为小型企业投资公司(“SBIC I”)营运的全资附属公司。

3大部分投资的利息可参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)、有抵押隔夜融资利率(“SOFR”)或最优惠利率(“P”)厘定，并按日(D)、月(M)、季(Q)或半年(S)重置。对于每项投资，公司提供了与伦敦银行间同业拆借利率、SOFR或Prime的利差以及2022年3月31日生效的当前合同利率。某些投资受到利率下限的限制。如上所述，某些投资会产生实物支付(“PIK”)利息。

4本公司的投资组合完全由私人持股公司的债务和股权证券组成，这些公司的报价属于第一级和第二级投入的类别，无法随时获得。因此，本公司使用重大不可观察到的3级投入，按董事会真诚确定的公允价值对其所有投资组合进行估值。请参阅附注4以进行进一步讨论。

34

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目录表

5非控制/非关联投资一般由1940年修订后的《投资公司法》(“1940年法案”)定义为既非控制投资也非关联投资的投资。在2022年3月31日，大约79.8本公司投资资产的%为非控制/非关联投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为177.5%.

6附属公司投资通常被1940年法案定义为拥有5%至25%的有投票权证券的投资，这些投资不被归类为控制投资。在2022年3月31日，大约14.1本公司投资资产的%为关联投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为31.3%.

7根据1940年的法案，控制投资通常被定义为拥有超过25%的有投票权证券的投资。在2022年3月31日，大约6.2公司投资资产的%为控制性投资。这些投资的公允价值占净资产的百分比为13.7%.

8这笔投资的结构是第一留置权最后一次定期贷款。

9指根据1940年法案第55(A)节被视为“非合格资产”的资产。合格资产在收购任何其他非合格资产时必须至少占总资产的70%。截至2022年3月31日，大约12.8公司资产的%为不符合条件的资产。

10截至2022年3月31日，这笔投资没有资金承诺。请参阅附注11--承付款和或有事项，以供进一步讨论。

11通过分红或分配产生的收入。

12截至2022年3月31日，美国联邦所得税的累计未实现增值总额约为1美元67.8百万美元；联邦所得税的累计未实现折旧总额为#美元61.7百万美元。累计未实现升值净额为#美元6.1百万美元，基于税收成本$852.4百万美元。

13投资通过一家全资拥有的应税子公司进行。

14一般情况下，本公司在私人交易中获得的投资是根据修订后的1933年证券法(“证券法”)豁免注册的。这些投资，截至2022年3月31日代表222.5公司净资产的%或96.2占公司总资产的%，一般在转售时受到某些限制，根据证券法，可被视为“受限证券”。

15该项投资的结构为分割留置权定期贷款，为本公司提供对债务人某些资产的第一留置权优先权和对债务人不同资产的第二留置权优先权。

16截至2022年3月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已停止确认投资的利息收入。

17代表摊销成本。本栏中的负成本代表某些未提取的左轮手枪和延迟提取定期贷款的原始发行折扣。

18股权可以是由投资组合公司全资拥有或由投资组合公司的同一母公司共同控制的公司的股份或单位。

截至2022年3月31日，我们对投资组合公司的简要描述占我们总资产的5%以上，这一描述包括在附注13中。重要子公司。

附注是这些综合财务报表的组成部分。

35

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目录表

合并财务报表附注

1.    陈述的组织和基础

除文意另有所指外，本季度报告中对“我们”、“CSWC”或“公司”的提及均指首创西南公司。

组织

Capital Southwest Corporation是一家内部管理的投资公司，专门为主要位于美国的广泛投资领域的中端市场公司提供定制融资。我们的普通股目前在纳斯达克全球精选市场交易，股票代码为“CSWC”。

CSWC于1961年4月19日作为德克萨斯州的一家公司成立。1988年3月30日，CSWC选择根据1940年法案作为一家商业发展公司(“BDC”)进行监管。为了符合1940年法案对BDC的要求，我们必须首先将至少70%的资产投资于符合条件的投资组合公司，并限制我们产生的杠杆量。

根据修订后的《1986年美国国税法》(下称《守则》)，我们已经选择并打算每年都有资格被视为受监管的投资公司(RIC)，以缴纳美国联邦所得税。因此，我们通常不必为作为股息分配给股东的任何普通收入或资本收益按公司税率缴纳美国联邦所得税。为了继续维持我们的RIC税收待遇，我们必须满足特定的收入来源和资产多元化要求，并及时每年分配至少90%的普通净收入和超过已实现净长期资本损失的已实现短期资本收益。根据一个纳税年度的应税收入水平，我们可以选择将超出本年度分配的应税收入结转到下一年，并为这些收入支付4%的美国联邦消费税。任何此类结转的应税收入必须通过在提交与产生此类应税收入的年度有关的最终纳税申报单之前宣布的股息来分配。

CSWC有一家直接全资子公司，该子公司已被选为应税实体(“应税子公司”)。应税子公司的主要目的是允许CSWC在组织为有限责任公司或有限责任公司(或其他形式的直通实体)的投资组合公司中持有某些权益，同时仍允许我们满足RIC税收要求，即出于美国联邦所得税的目的，我们的总收入中至少90%必须包括合格的投资收入。应课税子公司根据其应纳税所得额按正常公司税率纳税。

我们专注于投资于有创收和正现金流历史、确立市场地位和经验证的管理团队以及强大的运营纪律的公司。我们的核心业务是瞄准中低端市场(“LMM”)公司的优先债务投资和股权投资。我们还机会主义地瞄准中高端市场(“UMM”)公司的第一和第二留置权贷款。我们的目标LMM公司通常年息税折旧及摊销前利润(EBITDA)一般在#美元之间。3.0百万美元和美元20.0百万美元，我们的LMM投资规模一般从5.0百万至美元35.0百万美元。我们的UMM投资通常包括EBITDA通常大于$的公司的第一和第二留置权贷款20.0百万美元，大小通常在$5.0百万至美元20.0百万美元。我们向我们投资的公司提供大量的管理援助，因为我们认为向被投资公司提供管理援助对其业务发展活动至关重要。

2021年4月20日，我们的全资子公司Capital Southwest SBIC I，LP(“SBIC I”)获得了美国小企业管理局(“SBA”)颁发的许可证，可根据修订后的1958年“小企业投资法”第301(C)条作为一家小企业投资公司(“SBIC”)经营。SBIC I的投资策略与我们的基本相似，并根据小企业管理局的规定进行类似类型的投资。SBIC I及其普通合伙人根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)就财务报告目的进行合并，其持有的有价证券投资包括在合并财务报表中。

36

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目录表

陈述的基础

综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的。我们符合投资公司的定义，并遵循财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂(ASC)主题946中的会计和报告指南-金融服务--投资公司 (“ASC 946”). 根据适用于投资公司的规则和法规，除某些例外情况外，我们一般不能合并除另一家投资公司以外的任何实体。这一一般原则的一个例外情况是，如果投资公司对向投资公司提供服务的经营公司进行投资。因此，合并财务报表包括应纳税子公司。

综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则及表格10-Q及条例S-X第10条的报告要求呈列。因此，根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表附带的某些披露被省略。本公司管理层认为，本文所包括的未经审核综合财务结果包含所有调整，仅由正常经常性应计项目组成，这些调整被认为是公平列报中期综合财务报表所必需的。截至2022年12月31日的三个月和九个月的运营结果不一定表明整个会计年度预期的运营结果。此外，未经审计的综合财务报表和附注应与截至2022年3月31日和2021年3月31日的财政年度的已审计综合财务报表及其附注一并阅读。根据美国公认会计原则编制的综合财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响综合财务报表和附注中报告的金额和披露。随着更多信息的披露，这些估计和假设在未来可能会发生变化，这可能会影响本文报告和披露的金额。

证券组合投资分类

我们根据1940年法案的要求对我们的投资进行分类。根据1940年法案，“控制投资”通常被定义为我们拥有超过25%有表决权证券的投资；“关联投资”一般被定义为我们拥有5%至25%有表决权证券的投资，这些投资不被归类为“控制投资”；而“非控制/非关联投资”通常被定义为既不是“控制投资”也不是“关联投资”的投资。

根据1940年法案，BDC必须满足某些要求，包括将其总资产的至少70%投资于符合条件的资产。截至2022年12月31日，公司已86.5其资产的%为符合条件的资产。与我们的业务相关的合格资产的主要类别包括：

(1)在不涉及任何公开发行的交易中从该等证券的发行人购买的证券，而发行人(除某些有限的例外情况外)是“合资格投资组合公司”，或从任何现在是或在过去13个月内一直是合资格投资组合公司的关联人的人，或从任何其他人购买的，符合美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)可能规定的规则；

(2)我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券；

(3)在非投资公司或发行人的关联人的私下交易中从非投资公司或发行人的关联人手中购买的证券，或在与之相关的交易中购买的证券，如果发行人破产并正在进行重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期债务，而没有传统贷款或融资安排以外的物质援助；

(4)在非公开交易中向任何人士购买的合资格投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，而我们已拥有该合资格投资组合公司60%的已发行股本；

(5)为上述(1)至(4)项所述证券的交换或分发而收到的证券，或根据与此类证券有关的权证或权利的行使而收到或分发的证券；以及

(6)现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券。

37

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目录表

另外， 为了有资格获得美国联邦所得税的RIC税收待遇，我们必须满足以下要求：

(1)在每个课税年度内，继续保持我们作为1940年法案所规定的BDC的选举；

(2)在每个课税年度中，从股息、利息、某些证券的付款、贷款、出售股票或其他证券的收益、某些“合格上市合伙企业”的净收入或与投资该等股票或证券的业务所得的其他收入中获得至少90%的总收入；以及

(3)根据两个多样化要求分散我们的持有量：(A)使我们的持有量多样化，使我们的资产价值在纳税年度的每个季度末至少有50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和此类其他证券组成，如果任何一个发行人的此类其他证券不超过我们资产价值的5%或发行人未偿还有表决权证券的10%；以及(B)使我们的资产多样化，使我们的资产价值不超过25%投资于证券，但美国政府证券或其他RIC的证券除外，(I)一个发行人的证券，(Ii)根据适用的守则规则由我们控制并从事相同或类似或相关交易或业务的两个或更多发行人的证券，或(Iii)某些“合格上市合伙企业”(统称为“多元化要求”)的证券；

必须每季度满足这两项多元化要求。如果一个RIC在一个季度满足了多元化要求，然后完全由于市场价值的波动，在下个季度未能满足其中一个多元化要求，它将保留RIC的税收待遇。由于不合格收购而未能达到多元化要求的RIC可能会缴纳额外税款，除非该不合格收购得到处置，并在未能达到多元化要求的季度结束后30天内满足多元化要求。

在截至2022年12月31日的季度，我们满足了所有RIC要求，并11.2根据守则第851(D)节确立的计量标准，在不合格资产中的百分比。

2.    重要会计政策摘要

以下是CSWC在编制合并财务报表时遵循的主要会计政策摘要。

公允价值计量根据ASC主题820，我们基本上所有的金融工具都是按公允价值核算的-公允价值计量和披露(“ASC 820”)。ASC 820定义了公允价值，建立了用于计量公允价值的框架，并要求披露公允价值计量，包括根据估值投入的透明度将金融工具分类为三级层次结构。ASC 820要求披露可实际估计其公允价值的金融工具的公允价值。我们相信，由于这些工具的到期日较短，我们的金融工具(如现金、应收账款和应付款项)的账面价值接近这些项目的公允价值。这被认为是一种一级估值技术。我们的信贷安排的账面价值接近公允价值(3级投入)。有关公允价值计量及层级的进一步讨论，请参阅下文附注4。

投资投资按公允价值列报，并由本公司董事会审核及批准，详情见下文综合投资附表附注及附注3及4。投资是以交易日为单位记录的。

已实现损益净额和未实现升值或折旧净额已实现损益按出售或赎回投资或金融工具的净收益与该投资或金融工具的成本基础之间的差额计量，而不考虑先前确认的未实现升值或折旧，并包括在扣除回收净额和实物赎回的已实现收益或损失后注销的投资。未实现增值或折旧净额反映投资组合和金融工具公允价值的净变化，以及对已有投资和金融工具的任何未实现增值或折旧重新归类为已实现损益。

38

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目录表

现金和现金等价物现金及现金等价物包括现金及于购买当日原始到期日为三个月或以下的高流动性投资，按接近公允价值的成本列账。现金可以不时地存放在货币市场基金中，这是一种1级证券。现金和现金等价物包括金融机构的存款。我们将现金余额存入金融机构，有时，此类余额可能超过联邦存款保险公司(FDIC)的保险限额。截至2022年12月31日和2022年3月31日，现金余额总计为美元20.4百万美元和美元10.2分别超过FDIC保险限额的100万美元，使我们面临与未投保余额相关的风险。我们所有的现金存款都存放在规模庞大的高信用质量金融机构，管理层认为，与任何未投保余额相关的损失风险是很小的。

细分市场信息我们在一个单独的细分市场中运营和管理我们的业务。作为一家投资公司，我们投资于不同行业和地理区域的投资组合公司，如附注3所述。

整固根据法规S-X和ASC 946的允许，我们通常不会合并我们对投资组合公司的投资，但投资公司子公司或其业务包括向CSWC提供服务的受控运营公司除外。因此，我们合并了应税子公司和SBIC I的结果。合并后，所有公司间余额都已冲销。

预算的使用按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。我们已将投资估值和收入确认确定为我们最关键的会计估计。

利息和股息收入利息及股息收入按应计制入账，以预计收取金额为准。股利收入在投资组合公司宣布股息之日确认，或在投资组合公司有义务进行分配时确认。按所购贷款面值收取的折扣/保费按实际利息法资本化，并在贷款存续期内增加或摊销为收入。根据我们的估值政策，应计利息和股息收入按季度评估是否可收回。当我们预计债务人没有能力偿还其所有债务或其他债务时，我们通常会为应收利息收入建立准备金，从而将贷款或债务担保置于非应计状态，并停止确认该贷款或债务担保的利息收入，直到借款人证明有能力和意图支付到期的合同金额。如果贷款或债务担保的状况在偿债能力或其他债务方面有显著改善，它将恢复为权责发生制。截至2022年12月31日，对非应计地位的投资约占0.3占我们总投资组合公允价值的%，大约1.4其成本的%。截至2022年3月31日，对非应计地位的投资约占1.5占我们总投资组合公允价值的%，大约2.6其成本的%。

为了维持RIC税收待遇，非现金收入来源，如利息收入的增加，可能需要以分配的形式支付给股东，即使CSWC可能没有收取利息收入。截至2022年12月31日的三个月和九个月，大约3.2%和3.5分别占CSWC总投资收入的百分比为非现金利息收入，用于增加与债务投资相关的折扣，扣除任何保费减少后的净额。截至2021年12月31日的三个月和九个月，大约3.4%和3.6分别占CSWC总投资收入的百分比为非现金利息收入，用于增加与债务投资相关的折扣，扣除任何保费减少后的净额。

实物支付利息该公司目前持有，并预计未来将持有其投资组合中包含PIK利息条款的一些投资。按每份贷款协议中规定的合同利率计算的PIK利息被添加到贷款的本金余额中，而不是以现金支付给公司，并被记录为利息收入。因此，PIK利息的实际收取可能会推迟到偿还债务本金的时候。PIK利息是一种非现金收入来源，包括在公司的应税收入中，因此会影响公司为保持其作为美国联邦所得税RIC的资格而需要分配给股东的金额，即使公司尚未收取现金。一般来说，当一笔贷款的当前现金利息和/或本金支付逾期，或者如果公司预计借款人无法偿还债务和其他债务，公司将把这笔投资置于非应计状态，并出于财务报告目的一般停止确认该贷款的实物利息收入，直到所有本金和利息通过支付或由于重组而变现，以使利息收入被视为可收回。当确定PIK权益不再是PIK权益时，公司将注销任何应计和未收集的PIK权益

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目录表

收藏品。截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们没有注销任何应计和未收集的前期PIK利息。在截至2022年12月31日的三个月和九个月里，我们有三我们停止为其计入PIK利息的投资。在截至2021年12月31日的三个月和九个月里，我们有二我们停止为其计入PIK利息的投资。截至2022年12月31日的三个月和九个月，大约4.6%和4.4CSWC的总投资收入的百分比可归因于非现金PIK利息收入。截至2021年12月31日的三个月和九个月，大约3.6%和4.4CSWC的总投资收入的百分比可归因于非现金PIK利息收入。

费用收入手续费收入通常是预先收取的，包括本公司提供的行政和估值服务的费用。这些费用通常每年收取，并在一年内摊销为收入。本公司确认非经常性费用，包括预付罚款、免费费和修改费，在赚取时视为手续费收入。此外，公司还可能有权获得一笔退出费用，该费用将在贷款有效期内摊销为收入。在贷款终止时支付的贷款退出费用在贷款合同期限内计入手续费收入。

认股权证就本公司的债务投资而言，本公司可从借款人收取认股权证或其他与股权有关的证券。本公司根据权证于收到当日的公允价值与所收债务及认股权证的总公允价值比例，厘定认股权证的成本基准。因向认股权证转让价值而产生的债务面值与其记录的公允价值之间的任何差额被视为原始发行折扣(“OID”)，并在债务投资期限内采用实际利息方法计入利息收入。

发债成本债务发行成本包括承诺费及与CSWC的高级担保信贷融资、其无担保票据(如附注5进一步讨论)及由SBA担保的债券(“SBA债券”)有关的其他成本。与信贷安排相关的成本已资本化，并在信贷安排期限内摊销为利息支出。与无抵押票据及小企业管理局债券有关的成本直接从相关债务负债中扣除，并于2026年1月债券(定义见下文)、2026年10月债券(定义见下文)及小企业管理局债券的年期内摊销为利息开支。

递延发售成本递延发售成本包括与我们的货架登记声明相关的登记费用，以及与推出“在市场”(“ATM”)计划有关的费用，通过该计划，我们可以不时出售我们的普通股(“Equity ATM计划”)。这些费用主要包括美国证券交易委员会注册费、律师费和与此相关的会计费用。这些费用计入合并资产负债表中的其他资产。在完成股权发行或债券发行时，递延费用分别计入额外的实收资本或债券发行成本。如果在货架登记表到期时还有任何递延发售成本，这些递延成本将计入费用。

债务清偿的已实现损失于偿还被视为清偿的债务时，经任何未摊销债务发行成本调整的到期应付本金之间的差额确认为亏损(即未摊销债务发行成本与任何“整笔”保费付款(如附注5所述)于相关债务债务清偿时确认为亏损)。

租契本公司根据经营租约承担责任，根据该租约，本公司向第三方租赁办公设施，租期约为10年。经营租赁作为经营租赁使用权(“ROU”)资产及经营租赁负债计入随附的综合资产负债表。本公司并无任何融资租赁。

ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，经营租赁负债代表公司支付租赁所产生的租赁款项的义务。经营租赁ROU资产及负债于开始日按剩余租赁期的租赁付款现值确认。本公司的租赁并不提供隐含贴现率，因此，本公司使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定剩余租赁付款的现值。租赁费用按直线法在剩余租赁期内确认。

联邦所得税CSWC已经选择，并打算每年都有资格，在美国联邦所得税目的下，根据守则M项被视为RIC。通过满足这些要求，我们将不受美国

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目录表

按公司税率征收的联邦所得税，适用于及时分配给股东的普通收入或资本利得。为了符合RIC的资格，本公司被要求每年及时向其股东分配至少90%的投资公司应纳税所得额，根据守则的定义。就财务报告而言，投资公司应纳税所得额一般不同于净收益，原因是在确认收入和费用方面存在暂时性和永久性差异。投资公司应纳税所得额一般不包括未实现增值或折旧净额，因为投资损益在实现之前不计入投资公司应纳税所得额。

根据一个纳税年度的应税收入或资本利得的水平，我们可以选择将超过本年度分配的应税收入或资本利得结转到下一年，并为此类收入支付4%的美国联邦消费税。任何这种结转的应税收入或资本利得必须通过在以下两者中较晚的一项或之前宣布的股息进行分配：(1)提交适用会计年度的美国联邦所得税申报单；(2)在产生此类应纳税所得额的年度结束后第9个月的第15天。

我们可能决定保留部分或全部净资本利得，而不是在一年内分配净资本利得。我们将被要求为任何此类保留的净资本收益支付21%的公司税率美国联邦所得税。我们可以选择将这种留存资本收益视为对股东的视为分配。在这种情况下，股东将被要求将他们在留存资本收益中的份额计入收入中，但将获得按公司税率就其股票支付的美国联邦所得税金额的抵免。作为一家符合RIC资格的投资公司，我们选择保留的证券收益应缴纳的联邦所得税只在我们纳税年度的最后一天，即12月31日应计。任何实际分配给股东并被我们恰当地报告为资本利得股息的净资本收益，通常应作为长期资本利得向股东纳税。有关进一步讨论，请参阅附注6。

应税子公司是CSWC的全资子公司，不是RIC，需要按21%的公司税率纳税。就税务而言，应课税附属公司已选择被视为应课税实体，因此并不为税务目的而合并，并根据应课税收入按正常公司税率缴税，作为其活动的结果，可能会产生所得税拨备或利益。由于暂时性的账面和纳税时间差异以及永久性差异，应税子公司的应纳税所得额或亏损可能与其账面收入或亏损不同。这项所得税拨备或利益(如果有的话)以及相关的税务资产和负债，反映在我们的合并财务报表中。

管理层评估在编制公司合并财务报表过程中采取或预期采取的税务头寸，以确定该税务头寸是否“更有可能”由适用的税务机关维持。未被视为达到“极有可能达到”起征点的CSWC级别的税收头寸将作为本年度的费用入账。管理层关于税务状况的结论将受到审查，并可能在晚些时候根据各种因素进行调整，这些因素包括但不限于对税收法律、法规及其解释的持续分析。本公司的结论是，它没有任何符合ASC 740计量标准确认的不确定税务头寸，所得税，(“ASC 740”)为本期。此外，作为所得税拨备的一部分，我们考虑了任何不确定的税收头寸的利息和罚金(如果适用)。不是在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月内记录了利息或罚款支出。

递延税金递延税项资产和负债以法定税率记录我们应税子公司的亏损或收入。当部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，便会就递延税项资产拨备估值准备。ASC 740要求在立法颁布期间确认税率和法律变化对递延税额余额的影响。有关进一步讨论，请参阅附注6。

基于股票的薪酬我们使用公允价值方法计算基于股份的薪酬，如ASC主题718所规定，薪酬--股票薪酬。因此，对于授予员工的所有以股份为基础的薪酬奖励，我们以直线为基础确认基于股份的薪酬成本。对于限制性股票奖励，我们根据授予之日我们普通股的市场价格来衡量公允价值。对于限制性股票奖励，我们将这一公允价值摊销至归属期限内的基于股份的薪酬支出。我们会在罚没发生时予以确认。根据CSWC的股权补偿计划授予的未归属限制性股票是参与证券，并计入基本和稀释后每股收益计算。

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目录表

根据2010年计划授予限制性股票奖励的权利于2021年7月18日终止，十年于二零一零年限制性股票奖励计划(“二零一零年计划”)根据其条款获本公司股东批准之日后。关于2010年计划的终止，公司董事会和股东批准了首都西南公司2021年员工限制性股票奖励计划(“2021年员工计划”)，该计划于2021年7月28日生效，作为员工薪酬方案的一部分，其条款在所有实质性方面与2010年计划相同。于2021年7月19日，吾等收到一项豁免命令，取代先前与2010年计划有关的豁免命令(“该命令”)，允许本公司(I)发行限制性股票作为其2021年员工计划员工薪酬方案的一部分，及(Ii)向参与者扣留本公司普通股或购买本公司普通股股份，以履行与根据2021年员工计划归属限制性股票有关的预扣税义务。此外，作为董事会非雇员董事薪酬方案的一部分，公司董事会和股东批准了于2022年7月27日生效的首都西南公司2021年非雇员董事限制性股票计划(以下简称《非雇员董事计划》)。与此相关，我们在2022年5月16日收到了一项豁免命令，该命令取代了该命令(“取代命令”)，涵盖了董事会的雇员和非雇员董事。

股东分配对普通股股东的分配在除股息日入账。分派的数额(如果有的话)由董事会每季度决定，通常以管理层估计的收益为基础。已实现资本利得净额(如果有的话)一般是分配的，尽管公司可能决定保留此类资本利得用于投资。

介绍对上一年度合并财务报表中某些数额的列报进行了更新，以符合本期的列报。

最近发布或采用的会计准则2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革(主题848)--促进参考汇率改革对财务报告的影响》。本次更新中的修订为将美国公认会计原则应用于某些合同和对冲关系提供了可选的权宜之计和例外，这些合同和套期保值关系参考了LIBOR或其他参考利率，预计将因参考利率改革而终止，并在发行后对所有实体生效。该公司与某些投资组合公司和某些贷款人签订了以伦敦银行同业拆借利率为参考利率的协议。其中许多协议包括替代继承人利率或在LIBOR参考不再被认为合适时用于选择替代继承人利率的语言。关于其他协议，公司打算与其投资组合公司和某些贷款人合作修改协议，以选择替代的后续利率。在确定合同修改是否导致新合同的成立或现有合同的延续时，需要对合同修改进行评估。2022年12月21日，FASB发布了ASU 2022-06《参考汇率改革(主题848)-推迟主题848的日落日期》，将ASC 848的日落日期推迟到2024年12月31日。ASU 2022-06自发布之日起生效。修正案提供的权宜之计和例外不适用于2024年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系，截至2024年12月31日的套期保值交易除外, 一个实体已经选择了某些可选的权宜之计，并保留到套期保值关系结束。本公司认为这不会对其综合财务报表或其披露产生实质性影响，并且在截至2022年12月31日的9个月内没有利用ASU 2020-04提供的可选权宜之计和例外情况。

2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，“公允价值计量(主题820)--受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”，发布的目的是(1)澄清主题820，公允价值计量中的指导，当计量受禁止出售股权证券的合同限制的股权证券的公允价值时，(2)修改相关的说明性例子，以及(3)根据主题820，对受合同销售限制的股权证券引入新的披露要求。新的指导方针在2023年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。本公司目前正评估新准则对本公司综合财务报表及相关披露的影响，相信不会对本公司的综合财务报表或披露产生重大影响。

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目录表

3.    投资

下表显示了截至2022年12月31日和2022年3月31日，按公允价值和成本(与投资组合总投资的相应百分比)计算的投资组合的构成：

			公允价值						占总投资组合的百分比 按公允价值计算						净资产百分比 按公允价值计算						成本						占总投资组合的百分比 按成本计算
			(千美元)
2022年12月31日：
第一留置权贷款1,2			$	954,000					83.0		%				169.9		%				$	968,597					83.5		%
二次留置权贷款2			35,446						3.1						6.3						44,050						3.8
次级债务3			852						0.1						0.1						754						0.1
优先股权益			61,283						5.3						10.9						39,416						3.4
普通股和认股权证			50,840						4.4						9.1						30,895						2.7
I-45 SLF有限责任公司4			47,625						4.1						8.5						76,000						6.5
			$	1,150,046					100.0		%				204.8		%				$	1,159,712					100.0		%
March 31, 2022:
第一留置权贷款1,2			$	739,872					79.0		%				175.8		%				$	745,290					79.4		%
二次留置权贷款2			52,645						5.6						12.5						55,976						6.0
次级债务3			1,317						0.1						0.3						994						0.1
优先股权益			44,663						4.8						10.6						25,544						2.7
普通股和认股权证			40,514						4.3						9.6						34,499						3.7
I-45 SLF有限责任公司4			57,603						6.2						13.7						76,000						8.1
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1第一留置权贷款包括结构为第一留置权最后退出贷款的贷款。在某些情况下，这些贷款的偿付优先权可能排在其他优先担保贷款人之后。截至2022年12月31日和2022年3月31日，第一留置权最后借出贷款的公允价值为$51.0百万美元和美元38.6分别为100万美元。

2第一留置权贷款和第二留置权贷款包括结构为分割留置权定期贷款的贷款。这些贷款为公司提供了对债务人某些资产的第一留置权优先权和对债务人不同资产的第二留置权优先权。截至2022年12月31日和2022年3月31日，包括在第一留置权贷款中的分割留置权定期贷款的公允价值为$37.2百万美元和美元36.4分别为100万美元。截至2022年12月31日和2022年3月31日，包括在二次留置权贷款中的分割留置权定期贷款的公允价值为$20.6百万美元和美元33.9分别为100万美元。

3次级债券包括公允价值为#美元的无担保可转换票据。0.5百万美元和美元0.7分别截至2022年12月31日和2022年3月31日。

4I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合资企业。该实体主要投资于向UMM提供的银团优先担保贷款。I-45 SLF LLC持有的投资组合公司代表了一套不同的行业分类，类似于CSWC直接投资的公司。有关进一步讨论，请参阅附注13。

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目录表

下表显示了截至2022年12月31日和2022年3月31日按行业、按公允价值和成本(与投资组合投资总额的相应百分比)分列的投资组合构成：

			公允价值						占总投资组合的百分比 按公允价值计算						净资产百分比 按公允价值计算						成本						占总投资组合的百分比 按成本计算
			(千美元)
2022年12月31日：
媒体与营销			$	142,382					12.4		%				25.4		%				$	132,117					11.4		%
商业服务			127,741						11.1						22.7						128,237						11.1
医疗保健服务			108,710						9.5						19.4						123,408						10.6
消费者服务			90,019						7.8						15.9						89,283						7.7
消费品与零售业			86,771						7.5						15.4						86,298						7.4
食品、农业和饮料			72,803						6.3						13.0						74,059						6.4
保健品			67,002						5.8						11.9						67,777						5.8
技术产品和组件			64,199						5.6						11.4						46,947						4.1
I-45 SLF有限责任公司1			47,625						4.1						8.5						76,000						6.6
交通运输与物流			41,939						3.7						7.5						35,923						3.1
金融服务			40,418						3.5						7.2						31,019						2.7
软件和IT服务			38,572						3.4						6.9						39,844						3.4
分布			34,100						3.0						6.1						35,904						3.1
教育			26,426						2.3						4.7						26,046						2.2
工业服务业			26,233						2.3						4.7						25,900						2.2
工业产品			22,387						2.0						4.0						18,839						1.6
能源服务(中游)			22,355						1.9						4.0						23,014						2.0
环境服务			19,592						1.7						3.5						24,920						2.2
特种化学品			17,884						1.6						3.2						17,559						1.5
电信			17,776						1.5						3.2						21,829						1.9
能源服务(上游)			17,775						1.5						3.2						17,426						1.5
容器和包装			10,537						0.9						1.8						10,672						0.9
航空航天与国防			6,800						0.6						1.2						6,691						0.6
			$	1,150,046					100.0		%				204.8		%				$	1,159,712					100.0		%

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目录表

			公允价值						占总投资组合的百分比 按公允价值计算						净资产百分比 按公允价值计算						成本						占总投资组合的百分比 按成本计算
			(千美元)
March 31, 2022:
商业服务			$	123,697					13.2		%				29.4		%				$	124,860					13.3		%
消费品与零售业			90,457						9.7						21.5						88,375						9.4
医疗保健服务			88,131						9.4						21.0						96,946						10.3
消费者服务			71,730						7.7						17.0						71,203						7.6
I-45 SLF有限责任公司1			57,603						6.2						13.7						76,000						8.1
分布			54,798						5.9						13.0						54,035						5.8
食品、农业和饮料			48,876						5.2						11.6						47,057						5.0
媒体与营销			43,463						4.6						10.3						33,049						3.5
金融服务			39,305						4.2						9.3						31,229						3.3
技术产品和组件			37,047						4.0						8.8						30,440						3.3
交通运输与物流			34,038						3.6						8.1						29,513						3.1
软件和IT服务			33,414						3.6						7.9						34,866						3.7
教育			32,072						3.4						7.6						32,119						3.4
保健品			32,054						3.4						7.6						33,018						3.5
环境服务			20,641						2.2						4.9						23,108						2.5
电信			18,736						2.0						4.5						22,341						2.4
能源服务(上游)			17,910						1.9						4.3						17,500						1.9
特种化学品			17,749						1.9						4.2						17,640						1.9
工业产品			13,891						1.5						3.3						13,901						1.5
能源服务(中游)			13,465						1.4						3.2						13,582						1.5
工业服务业			11,614						1.2						2.8						11,451						1.2
商品与矿业			10,877						1.2						2.6						11,135						1.2
容器和包装			10,671						1.1						2.5						10,723						1.1
航空航天与国防			6,800						0.7						1.6						6,672						0.7
餐饮业			5,367						0.6						1.3						4,556						0.5
纸与林产品			2,208						0.2						0.5						2,984						0.3
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合资企业。该实体主要投资于向UMM提供的银团优先担保贷款。I-45 SLF LLC中的投资组合公司代表了一套不同的行业分类，类似于CSWC直接投资的公司。有关进一步讨论，请参阅附注13。

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目录表

下表汇总了截至2022年12月31日和2022年3月31日按美国地理区域按公允价值和成本(以及投资组合投资总额的相应百分比)划分的投资组合的构成：

			公允价值						占总投资组合的百分比 按公允价值计算						净资产百分比 按公允价值计算						成本						占总投资组合的百分比 按成本计算
			(千美元)
2022年12月31日：
东南			$	239,539					20.8		%				42.7		%				$	236,922					20.4		%
东北方向			230,643						20.1						41.1						222,894						19.2
西			228,254						19.8						40.6						223,761						19.3
西南			222,872						19.4						39.7						218,712						18.8
中西部			155,675						13.6						27.7						157,333						13.6
I-45 SLF有限责任公司1			47,625						4.1						8.5						76,000						6.6
国际			25,438						2.2						4.5						24,090						2.1
			$	1,150,046					100.0		%				204.8		%				$	1,159,712					100.0		%
March 31, 2022:
东北方向			$	225,578					24.1		%				53.6		%				$	221,780					23.6		%
西南			206,057						22.0						49.0						204,443						21.8
西			163,924						17.5						38.9						153,292						16.3
东南			136,588						14.6						32.5						138,929						14.9
中西部			132,308						14.1						31.4						129,354						13.8
I-45 SLF有限责任公司1			57,603						6.1						13.7						76,000						8.1
国际			14,556						1.6						3.4						14,505						1.5
			$	936,614					100.0		%				222.5		%				$	938,303					100.0		%

1I-45 SLF LLC是CSWC和Main Street Capital Corporation的合资企业。该实体主要投资于向UMM提供的银团优先担保贷款。I-45 SLF LLC持有的投资组合公司代表了一系列不同的地理区域，这些区域类似于CSWC直接投资的区域。有关进一步讨论，请参阅附注13。

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目录表

4.    公允价值计量

投资评估流程

估值过程由财务部门与投资团队共同领导。这一过程包括由我们的高管和投资团队对每项投资进行季度审查。每种证券组合的估值由财务部门利用投资团队收集的最新财务和其他业务信息按季度编制。然后，每一项投资估值都要接受高管和投资团队的审查。在内部估值过程中，我们还聘请了多家专门从事财务尽职调查、估值和商业咨询服务的独立咨询公司，为某些投资提供第三方估值审查。第三方评估公司为选定的投资提供一系列价值，这些价值被提交给CSWC的执行人员，然后提交给董事会。

CSWC还在其债务组合的投资监督、投资组合管理和投资估值程序方面使用标准的内部投资评级系统。这一系统同时考虑了投资组合公司及其所持投资的数量和质量因素。

由于公允价值取决于每项投资的具体情况，因此不存在善意确定公允价值的单一标准。虽然管理层相信我们的估值方法是适当的，并与市场参与者保持一致，但我们投资的记录公允价值可能与证券市场活跃时使用的公允价值大不相同。此外，市场环境的变化和投资期间可能发生的其他事件可能会导致这些投资最终实现的收益或亏损与目前分配的估值不同。董事会负有根据1940年法案真诚审查和确定CSWC投资的公允价值的最终责任。

公允价值层次结构

根据1940年法案和ASC 820，CSWC已建立并记录了确定投资组合公司投资的公允价值的经常性程序。AS根据ASC 820的要求，当用于计量公允价值的投入落在层次结构的不同级别时，公允价值计量被归类的水平基于对公允价值计量整体意义重大的最低水平输入。例如，3级公允价值计量可能包括可观察(1级和2级)和不可观察(3级)的投入。因此，在下文第三级表中归类的此类投资的未实现增值和未实现折旧可能包括公允价值变动，这些变动既可归因于可见投入(第一级和第二级)，也可归因于不可见投入(第三级)。CSWC每季度对公允价值层次分类进行审查。我们也使用判断和考虑特定于投资的因素来确定公允价值计量的投入的重要性。

ASC 820建立的估值输入的三个级别如下：

•1级：价值基于相同资产或负债在活跃市场上的未调整报价的投资。

•第2级：其价值以活跃市场上类似资产及负债的报价为基础的投资，以及该资产或负债在金融工具的整个期限内可直接或间接观察到的投入。

•第3级：其价值基于对整体公允价值计量具有重大意义的不可观察投入的投资。

截至2022年12月31日和2022年3月31日，1002%的CSWC投资组合由私人持有的债务和股权工具组成，属于第一级和第二级类别的投入一般不容易获得。因此，CSWC根据CSWC管理层制定的估值政策和程序，在多位第三方估值顾问的协助下，并经本公司董事会批准，善意使用第3级投入确定其投资的公允价值(不包括公允价值按资产净值(NAV)计量的投资)。

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目录表

投资估值投入

ASC 820以出售资产时将收到的价格或在计量日市场参与者之间有序交易中为转移负债而支付的价格(不包括交易成本)定义公允价值。根据ASC 820，公允价值计量还假设出售资产的交易发生在资产的主要市场，或在没有主要市场的情况下，发生在资产的最有利市场。主要市场是报告实体出售或转让资产的市场，该资产的交易量和活跃度最高。在根据ASC 820厘定资产或负债的主要市场时，假设报告实体于计量日期已进入市场。

CSWC估值过程的3级投入反映了我们对市场参与者在资产本金或最有利市场的交易中为投资定价时将使用的假设的最佳估计。

确定归类为第三级的每项有价证券投资的公允价值时，需要以下一项或多项不可观察的投入：

•从每个投资组合公司获得的财务资料，包括未经审计的业务报表和最近期间的资产负债表，与预算数字相比；

•投资组合公司当前和预期的财务状况；

•投资组合公司当前和预计的偿债能力；

•投资的抵押品类型和金额(如有)；

•适用于该投资的当前财务比率(例如固定费用覆盖率、利息覆盖率和净债务/息税折旧摊销前利润比率)；

•投资的当前流动资金和相关财务比率(如流动比率和速动比率)；

•来自经纪商、银行和其他市场参与者的指示性交易商报价；

•风险相近的其他证券的市场收益率；

•投资组合公司待进行的债务或资本重组；

•投资组合公司的预计经营业绩；

•有关购买该投资的任何要约的最新信息；

•投资组合公司目前根据需要筹集任何额外融资的能力；

•可能对投资组合公司的经营业绩产生重大影响的经济环境的变化；

•可能对投资组合公司的经营业绩产生(正面和负面)影响的内部事件；

•关键管理的定性评估；

•与投资有关的合同权利、义务或限制；以及

•其他被认为相关的因素。

CSWC根据证券类型使用几种不同的估值方法，包括市场法、收益法、企业价值瀑布法和资产净值估值法。

市场方法

市场法是对上述不可观察的投入进行定性和定量的分析。它是企业价值瀑布法和收益法的结合，如下所述。对于最近发起的投资(在季度报告期内)或其价值并未明显偏离其成本，我们通常依赖我们的成本基础或最近的交易价格来确定公允价值，除非自发起以来发生了重大事件。

收益法

在评估债务证券时，CSWC通常使用收益法模型，该模型考虑了上面列出的部分或全部因素。在收益法下，CSWC建立了假设的市场参与者在购买每项债务投资时所需的收益率预期(“所需市场收益率”)。所需的市场收益率分两步计算。首先，我们使用季度市场数据估计类似债务证券的当前市场收益率。下一首,

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目录表

基于上述因素，我们修改了每种证券的当前市场收益率，为我们的每项投资产生唯一的所需市场收益率。由此得出的所需市场收益率是收益法模型的重要3级输入。如果就一项投资而言，不可观察到的投入自投资作出之日起没有显著波动，或与CSWC在投资作出之日的预期没有显著波动，且这类投资的市场定价没有重大波动，我们可以得出结论，该投资所需的市场收益率等于该投资的声明利率。在CSWC确定所需市场收益率与所述投资利率不同的情况下，我们使用所需市场收益率对债务工具的合同现金流进行贴现，以估计债务证券的公允价值。

此外，根据收益法，CSWC还确定使用第三方经纪人报价(如果有的话)是否适当，作为确定公允价值的重要第三级投入。在确定使用第三方经纪商报价是否适当时，CSWC评估经纪商用来制定报价的实际交易水平、报价是指示价还是有约束力的报价、经纪商报价的深度和一致性、经纪商报价的来源，以及经纪商报价变化与投资组合公司和其他市场指数的基本表现的相关性。只要有足够的可观察到的投入来确定公允价值，CSWC可以使用第三方经纪人报价或其他独立定价来确定某些债务投资的公允价值。

使用收益法模型的公允价值计量可能对一项或多项投入的重大变化很敏感。某一特定债务证券所需市场收益率的显著增加(减少)可能导致该证券的公允价值较低(较高)。第三方经纪人对特定债务证券报价的显著增加(减少)可能会导致该证券的更高(更低)价值。

企业价值瀑布法

在评估股权证券(包括认股权证)时，CSWC使用企业价值瀑布估值模型估计公允价值。CSWC估计投资组合公司的企业价值，然后按照投资组合公司的相对清算偏好将企业价值分配给投资组合公司的证券。此外，CSWC假设任何优先于CSWC权益证券的未偿还债务或其他证券均须按面值偿还。此外，我们可以根据需要使用企业价值瀑布法估计不良债务证券的公允价值。

为了估计投资组合公司的企业价值，CSWC使用了一种基于上市可比公司、可观察交易和贴现现金流分析的加权估值模型。估值模型的一项主要投入是对投资组合公司财务业绩的衡量，通常是调整后的利息、税项、折旧和摊销前收益(“调整后EBITDA”)或收入。此外，我们考虑其他因素，包括但不限于(1)第三方收购投资组合公司的要约，以及(2)投资组合公司近期股权证券投资的隐含价值。对于某些不良资产，我们可以利用投资组合公司资产的清算或抵押品价值来估计其企业价值。

企业价值瀑布模型的重要第3级输入是(1)从可比上市公司和交易中得出的适当倍数，(2)贴现现金流模型中使用的贴现率假设，以及(3)投资组合公司财务业绩的衡量标准，通常是调整后的EBITDA或收入。输入可以基于历史运营结果、对未来运营结果的预测或其组合。投资组合公司的经营结果可能是未经审计的、预计的或形式上的财务信息，可能需要对某些非经常性项目进行调整。CSWC还可咨询投资组合公司的高级管理层，以获得投资组合公司业绩的最新信息，包括行业趋势、新产品开发、客户流失和其他运营问题等信息。使用企业价值瀑布模型的公允价值计量可能对一项或多项投入的重大变化敏感。特定股权证券的调整后EBITDA倍数或收入的显著增加(减少)将导致该证券的公允价值较高(较低)。

资产净值估值法

根据资产净值估值法，就一项投资于公允价值并不容易厘定的投资基金而言，CSWC主要根据该投资基金于计量日期的资产净值来计量该项投资的公允价值。然而，在确定投资的公允价值时，我们可能会考虑在某些情况下是否有必要调整资产净值，这是基于对截至计量日期我们的投资赎回的任何限制、最近投资基金权益的实际出售或赎回、股权持有人预期的未来现金流，或围绕CSWC实现其在投资基金权益的全部资产净值的能力的其他不确定因素。

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目录表

以下公允价值层次表按级别列出了截至2022年12月31日和2022年3月31日的投资组合(单位：千)：

									公允价值计量
									在2022年12月31日使用
资产类别			总计						相同资产在活跃市场的报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
第一留置权贷款			$	954,000					$	—					$	—					$	954,000
二次留置权贷款			35,446						—						—						35,446
次级债务			852						—						—						852
优先股权益			61,283						—						—						61,283
普通股和认股权证			50,840						—						—						50,840
按资产净值计量的投资1			47,625						—						—						—
总投资			$	1,150,046					$	—					$	—					$	1,102,421

									公允价值计量
									在2022年3月31日使用
资产类别			总计						相同资产在活跃市场的报价 (1级)						重要的其他可观察到的投入 (2级)						无法观察到的重要输入 (3级)
第一留置权贷款			$	739,872					$	—					$	—					$	739,872
二次留置权贷款			52,645						—						—						52,645
次级债务			1,317						—						—						1,317
优先股权益			44,663						—						—						44,663
普通股和认股权证			40,514						—						—						40,514
按资产净值计量的投资1			57,603						—						—						—
总投资			$	936,614					$	—					$	—					$	879,011

1使用每股资产净值(或其等值)实际权宜之计以公允价值计量的某些投资并未归类于公允价值层次。本表列报的公允价值金额旨在使公允价值层次与合并资产负债表中列报的金额进行对账。对于在2022年12月31日和2022年3月31日以每股资产净值计算的投资，赎回限制规定，未经一致批准，我们不能撤回我们的会员权益。我们被允许出售或转让我们的会员权益，并必须在不迟于以下时间将转让的书面通知送达其他会员60在出售或转让前的几个工作日。

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目录表

下表列出了CSWC在2022年12月31日和2022年3月31日对债务和股权证券进行估值时使用的估值技术和重要的3级投入(范围和加权平均值)。重要的3级投入按投资的相对公允价值加权。这些表格并非包罗万象，而是反映了与我们确定公允价值相关的重大不可观察的投入。

									公允价值在						意义重大
			估值						2022年12月31日						看不见												加权
类型			技术						(单位：千)						输入量						射程						平均值
第一留置权贷款			收益法						$	865,983					贴现率						6.9% - 38.1%						13.2%
															第三方经纪人报价						5.6 - 98.5						95.5
			市场方法						88,017						成本						98.0 - 99.5						98.2
															退出值						75.0 - 100.0						95.7
二次留置权贷款			收益法						33,071						贴现率						14.2% - 29.0%						21.9%
															第三方经纪人报价						66.0 - 66.0						66.0
			市场方法						2,375						退出值						45.6 - 45.6						45.6
次级债务			市场方法						581						成本						100.0 - 100.0						100.0
			企业价值瀑布法						271						EBITDA倍数						7.6x - 7.6x						7.6x
															贴现率						21.0% - 21.0%						21.0%
优先股权益			企业价值瀑布法						61,283						EBITDA倍数						4.7x - 17.1x						10.1x
															贴现率						12.6% - 30.1%						18.6%
普通股和认股权证			企业价值瀑布法						48,225						EBITDA倍数						5.5x - 11.0x						9.3x
															贴现率						11.3% - 78.4%						16.8%
			市场方法						2,615						成本						100.0 - 100.0						100.0
3级投资总额									$	1,102,421

           

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目录表

									公允价值在						意义重大
			估值						March 31, 2022						看不见												加权
类型			技术						(单位：千)						输入量						射程						平均值
第一留置权贷款			收益法						$	645,034					贴现率						7.3% - 30.6%						10.7%
															第三方经纪人报价						5.5 - 96.5						93.2
			市场方法						94,838						成本						80.2 - 99.0						98.1
															退出值						100.0 - 102.0						101.8
二次留置权贷款			收益法						49,541						贴现率						10.3% - 37.8%						15.4%
															第三方经纪人报价						97.3 - 97.3						97.3
			企业价值瀑布法						3,104						EBITDA倍数						8.3x - 8.3x						8.3x
															贴现率						22.1% - 22.1%						22.1%
次级债务			收益法						650						贴现率						27.4% - 27.4%						27.4%
			市场方法						172						成本						100.0 - 100.0						100.0
			企业价值瀑布法						495						EBITDA倍数						8.1x - 8.1x						8.1x
															贴现率						20.5% - 20.5%						20.5
优先股权益			企业价值瀑布法						41,563						EBITDA倍数						6.9x - 18.8x						10.6x
															贴现率						12.5% - 40.8%						17.8%
			市场方法						3,100						成本						100.0 - 100.0						100.0
普通股和认股权证			企业价值瀑布法						36,667						EBITDA倍数						4.2x - 11.4x						8.5x
															贴现率						10.1% - 32.2%						18.1%
			市场方法						1,757						退出值						351.4 - 351.4						351.4
			收益法						2,090						第三方经纪人报价						158.7 - 158.7						158.7
3级投资总额									$	879,011

公允价值水平的变化

我们监测可观察到的市场数据的可用性，以评估公允价值层次内金融工具的适当分类。经济条件或基于模型的估值技术的变化可能需要将金融工具从一个公允价值水平转移到另一个公允价值水平。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月里，我们没有水平之间的转移。

52

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目录表

下表汇总了在2022年12月31日和2021年12月31日终了的9个月期间使用第3级投入计量的投资公允价值变动情况(单位：千)：

			公允价值2022年3月31日						已实现和未实现收益(亏损)						购买投资1						还款						PIK利息大写						资产剥离						证券的转换/重新分类						公允价值2022年12月31日						期末持有的投资未实现增值(折旧)
第一留置权贷款			$	739,872					$	(14,263)					$	335,069					$	(96,475)					$	3,512					$	—					$	(13,715)					$	954,000					$	(10,201)
二次留置权贷款			52,645						(7,512)						2,930						(12,239)						314						(692)						—						35,446						(6,307)
次级债务			1,317						(328)						385						—						65						—						(587)						852						(224)
优先股权益			44,663						(1,253)						3,571						—						—						—						14,302						61,283						1,840
普通股和认股权证			40,514						8,670						4,320						—						—						(2,664)						—						50,840						9,853
总投资			$	879,011					$	(14,686)					$	346,275					$	(108,714)					$	3,891					$	(3,356)					$	—					$	1,102,421					$	(5,039)
			公允价值2021年3月31日						已实现和未实现收益(亏损)						购买投资1						还款						PIK利息大写						资产剥离						证券的转换/重新分类						公允价值2021年12月31日						期末持有的投资未实现增值(折旧)
第一留置权贷款			$	524,161					$	(998)					$	378,164					$	(219,454)					$	1,994					$	—					$	(4,683)					$	679,184					$	(2,515)
二次留置权贷款			36,919						(1,791)						18,841						(7,152)						1,079						(53)						5,208						53,051						(2,165)
次级债务			11,534						165						270						—						477						—						—						12,446						165
优先股权益			22,608						7,796						7,511						—						—						—						(525)						37,390						7,271
普通股和认股权证			36,052						8,677						4,257						—						—						(11,881)						—						37,105						4,042
总投资			$	631,274					$	13,849					$	409,043					$	(226,606)					$	3,550					$	(11,934)					$	—					$	819,176					$	6,798

1包括购买新的投资，以及现有投资的贴现增加。

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目录表

5.    借款

根据1940年法案，在有一定限制的情况下，自2019年4月25日起，公司只能借入金额，以便在借款后，根据1940年法案计算的资产覆盖率(即未被优先证券代表的资产减去负债与借款等优先证券的比率)至少为150%。董事会还批准了一项决议，限制公司发行优先证券，以使考虑到任何此类发行的资产覆盖率不低于166%，自2019年4月25日起生效。2021年8月11日，我们收到美国证券交易委员会的豁免命令，允许我们将SBIC I或本公司任何未来子公司发行的优先证券排除在根据1940年法案适用于本公司的资产覆盖要求中的优先证券的定义之外。截至2022年12月31日，公司的资产覆盖范围为229%.

截至2022年12月31日和2022年3月31日，该公司有以下未偿还借款(金额以千计)：

2022年12月31日			未清偿余额						未摊销债务发行成本和债务折价/溢价						记录值
SBA债务			$	104,000					$	(3,418)					$	100,582
信贷安排			225,000						—						225,000
2026年1月票据			140,000						(1,033)						138,967
2026年10月票据			150,000						(2,922)						147,078
			$	619,000					$	(7,373)					$	611,627
March 31, 2022
SBA债务			$	40,000					$	(1,648)					$	38,352
信贷安排			205,000						—						205,000
2026年1月票据			140,000						(1,286)						138,714
2026年10月票据			150,000						(3,478)						146,522
			$	535,000					$	(6,412)					$	528,588

信贷安排

2016年8月，CSWC签订了一项高级担保信贷安排(“信贷安排”)，以提供额外的流动资金以支持其投资和运营活动。

于2021年8月9日，CSWC订立第二份经修订及重订的高级担保循环信贷协议(经不时修订或以其他方式修改的“信贷协议”)。于信贷协议前，(1)信贷融资项下的借款按年累算利息，利率等于适用的LIBOR利率加2.50具有的百分比不是Libor下限，以及(2)总借款能力为#美元。340百万美元，承诺来自多元化的十一出借人。信贷协议(1)将信贷安排下的总借款能力减少到#美元。335百万美元，承诺来自多元化的十贷款人，(2)将借款利率降至伦敦银行同业拆借利率加2.15具有的百分比不是Libor下限及删除先前于经修订及重订的高级担保循环信贷协议所载的相关条件，以及(3)将信贷安排的循环期由2022年12月21日延长至2025年8月9日，并将最终到期日由2023年12月21日延长至2026年8月9日。信贷协议还修改了信贷安排中的某些契诺，其中包括将债务人的最低净资产审查从#美元提高到#美元。180百万至美元200百万美元。

信贷安排包含一个手风琴功能，允许CSWC将信贷安排下的总承付款增加到#美元。400以与现有承诺相同的条款和条件从新的和现有的贷款人那里获得100万美元。

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目录表

于2022年5月11日，CSWC签订了信贷协议的第2号修正案(“修正案”)。修正案将基准利率从LIBOR改为调整后的期限SOFR。此外，CSWC签订了一项增量承诺协议，根据该协议，信贷协议下的总承付款从#美元增加到#美元。335百万至美元380百万美元。

2022年11月16日，CSWC签署了一项增量假设协议，将信贷协议手风琴部分下的总承诺额增加了#美元20100万美元，这增加了总承诺额380百万至美元400百万美元。这一美元20一家现有贷款机构和一家新贷款机构提供了100万欧元的增长，使银行辛迪加总数达到十一参与者。

CSWC支付未使用的承诺费0.50%至1.00根据使用率，根据信贷安排项下未使用的贷款人承诺额计算的年利率。信贷安排包含某些肯定和否定的公约，包括但不限于：(1)某些报告要求，(2)保持RIC和BDC的地位，(3)维持最低的高级保险比率#。2至1，(4)维持最低股东权益，(5)维持最低综合净值，(6)维持监管资产覆盖率不低于150%，(7)保持利息覆盖率至少2.25至1.0，以及(8)任何时候未清偿预付款超过90借款基础的%，保持最低流动资金不低于10担保债务金额的%。

信贷协议还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、对重大方面的陈述和担保的虚假陈述、违反契约、破产和控制权变更，以及常规补救和通知条款。如果本公司未能履行其在信贷协议下的义务，贷款人可能有权取消抵押品赎回权，并在符合其担保权益的情况下出售或以其他方式转让抵押品。

信贷安排以(1)本公司及担保人现时及未来的几乎所有财产及资产及(2)本公司全资附属公司的100%股权作抵押。截至2022年12月31日，除SBIC I持有的资产外，公司的几乎所有资产都被质押为信贷安排的抵押品。

截至2022年12月31日，CSWC拥有$225.0在信贷安排下的未偿还借款为100万美元。CSWC确认与信贷安排有关的利息支出，包括未使用的承诺费和递延贷款成本的摊销，为#美元。3.9百万美元和美元8.8截至2022年12月31日的三个月和九个月分别为100万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，CSWC确认利息支出为#美元1.6百万美元和美元4.5分别为100万美元。信贷工具的加权平均利率为6.02%和4.63分别为截至2022年12月31日的三个月和九个月。截至二零二一年十二月三十一日止三个月及九个月，信贷安排的加权平均利率为2.37%和2.52%。截至2022年12月31日的三个月和九个月的平均借款为$228.0百万美元和美元208.6分别为100万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，平均借款为#美元。200.2百万美元和美元165.8分别为100万美元。截至2022年12月31日，CSWC遵守了信贷协议下的所有财务契约。

2024年10月票据

2019年9月，公司发行了美元65.0本金总额为百万元5.3752024年到期的债券百分比(“现有2024年10月债券”)。2019年10月，公司额外发行了1美元10.02024年10月发行的债券本金总额为百万元(下称“额外2024年10月债券”)。2020年8月，该公司额外发行了1美元50.0二零二四年十月发行的债券本金总额为百万元(“新债券”连同现有的二零二四年十月债券及额外的二零二四年十月债券，即“二零二四年十月债券”)。新增的二零二四年十月债券及新债券与现有二零二四年十月债券被视为同一系列，并具有与现有二零二四年十月债券相同的条款。2024年10月债券的到期日为2024年10月1日，2024年10月债券可在2024年7月1日之前的任何时间全部或部分赎回，按面值加“全额”溢价赎回，此后按面值赎回。2024年10月发行的债券的息率为5.375每年的百分比。

2021年9月24日，公司赎回美元125.0已发行及未偿还债券本金总额为2024年10月发行的债券。2024年10月发行的债券已于100本金的%，加上(I)截至赎回日(但不包括赎回日)的应计利息和未付利息，以及(Ii)“全额”溢价。

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目录表

因此，本公司确认了债务清偿的已实现亏损，相当于相关未摊销债务发行成本的注销#美元。1.8百万美元和“整装”保费$15.2在截至2021年9月30日的三个月内，

《公司》做到了不是I don‘我无法确认截至2021年12月31日的三个月与2024年10月票据相关的任何利息支出。截至2021年12月31日止九个月，本公司确认与2024年10月票据有关的利息开支，包括摊销递延发行成本3.6百万美元。自2021年4月1日至2021年9月24日(2024年10月债券的赎回日)，平均借款为$125.0百万美元。2024年10月发行的债券的加权平均实际收益率为5.375%.

2026年1月票据

2020年12月，该公司发行了美元75.0本金总额为百万元4.502026年到期的债券百分比(“现有2026年1月债券”)。现有的2026年1月债券是按面值发行的。2021年2月，该公司额外发行了1美元65.0本金总额为2026年1月发行的债券(“额外的2026年1月债券”连同现有的2026年1月债券，即“2026年1月债券”)。增发的二零二六年一月债券的发行价为102.112026年1月增发的债券本金总额的%，到期收益率约为4.0发行时为%。额外的二零二六年一月债券与契约下现有的二零二六年一月债券视为单一系列，并具有与现有二零二六年一月债券相同的条款。债券将於2026年1月31日到期，可在2025年10月31日前按面值加“全额”溢价赎回全部或部分债券，其后按面值赎回。2026年1月发行的债券的息率为4.50每年支付%，每半年支付一次，分别于每年的1月31日和7月31日支付。2026年1月的票据为本公司的直接无抵押债务，与本公司其他未偿还及未来的无抵押无抵押债务具有同等地位，并在结构上实际上从属于本公司所有现有及未来的有担保债务，包括本公司信贷安排及SBA债券项下的借款。

截至2022年12月31日，债券的账面金额为2026年1月139.0本金总额为$140.0百万，加权平均有效收益率为4.46%。截至2022年12月31日，2026年1月票据的公允价值为121.9百万美元。这是根据ASC 820基于使用贴现现金流分析的估值模型进行的3级公允价值计量。公司确认与2026年1月债券相关的利息支出，包括递延发行成本的摊销，金额为$1.7百万美元和美元5.0截至2022年12月31日的三个月和九个月分别为100万美元。截至2021年12月31日止三个月及九个月，本公司确认利息开支为$1.6百万美元和美元5.0分别为100万美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月中，平均借款为#美元。140.0百万美元。

管限2026年1月票据的契诺载有某些契诺，包括某些规定本公司须符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文的契诺，不论本公司是否继续受1940年法令该等条文规限，但在任何一种情况下，均使美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免宽免具有效力，以符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(B)条或任何后续条文，在美国证券交易委员会授予本公司的任何豁免宽免生效后，并受某些其他例外情况规限，以及在本公司不再受1934年证券交易法(经修订)(“交易法”)的申报要求约束时，向2026年1月票据持有人和契诺下的受托人提供财务资料。这些契约受与2026年1月票据有关的契约和第三补充契约中所述的重要限制和例外情况的制约。

此外，2026年1月债券的持有人可要求公司回购部分或全部2026年1月债券，回购价格相当于100本金的%，加上回购日期的应计利息和未付利息，但不包括与2026年1月票据有关的第三份补充契约中定义的“控制权变更回购事件”发生时的回购日期。

2026年10月票据

2021年8月，该公司发行了美元100.0本金总额为百万元3.3752026年到期的债券百分比(“现有2026年10月债券”)。现有的2026年10月期债券的发行价为99.418现有2026年10月发行的债券本金总额的%，到期收益率为3.5%。在11月

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目录表

2021年，公司额外发行了$50.02026年10月发行的债券本金总额为百万元(“额外2026年10月债券”连同现有2026年10月债券“2026年10月债券”)。增发的二零二六年十月债券的发行价为99.993%的总本金，导致到期收益率约为3.375发行时为%。额外的2026年10月债券与现有的2026年10月债券被视为单一系列，并具有与现有2026年10月债券相同的条款。该批债券将於2026年10月1日期满，可在2026年7月1日前按面值加“全额”溢价赎回全部或部分债券，其后按面值赎回。2026年10月发行的债券的息率为3.375年息%，每半年支付一次，每年4月1日和10月1日拖欠。2026年10月的票据为本公司的直接无抵押债务，与本公司其他未偿还及未来的无抵押无担保债务具有同等地位，并在结构上实际上从属于本公司所有现有及未来的有担保债务，包括本公司信贷安排及小型企业管理局债券项下的借款。

截至2022年12月31日，2026年10月债券的账面金额为147.1本金总额为$150.0百万，加权平均有效收益率为3.5%。截至2022年12月31日，2026年10月票据的公允价值为$130.0百万美元。这是根据ASC 820基于使用贴现现金流分析的估值模型进行的3级公允价值计量。公司确认与2026年10月债券相关的利息支出，包括递延发行成本的摊销，金额为$1.4百万美元和美元4.3截至2022年12月31日的三家和九家分别为100万美元。截至2021年12月31日止三个月及九个月，本公司确认利息开支为$1.3百万美元和美元1.7分别为100万美元。截至2022年12月31日的三个月和九个月，平均借款为#美元。150.0百万美元。截至2021年12月31日的三个月，平均借款为#美元。128.8百万美元。自2026年10月债券于2021年8月27日发行至2021年12月31日，平均借款为$120.9百万美元。

管限2026年10月票据的契诺载有某些契诺，包括某些规定本公司须符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文的契诺，不论本公司是否继续受1940年法令该等条文规限，但在任何一种情况下，均使美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免济助具有效力，以符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(B)条或任何后续条文，在美国证券交易委员会授予本公司的任何豁免宽免生效后，并受某些其他例外情况规限，以及在本公司不再受交易所法令下的申报要求规限时，向2026年10月票据持有人及契诺下的受托人提供财务资料。这些契约受与2026年10月票据有关的契约和第四补充契约中所述的重要限制和例外情况的制约。

此外，2026年10月债券持有人可要求公司回购部分或全部2026年10月债券，回购价格相当于100本金的%，加上回购日期的应计利息和未付利息，但不包括与2026年10月债券有关的第四份补充契约中定义的“控制权变更回购事件”。

SBA债务

2021年4月20日，SBIC I获得了小企业管理局颁发的许可证，根据修订后的1958年《小企业投资法》第301(C)条，SBIC可以作为SBIC运营。许可证允许SBIC I通过发行SBA债券获得杠杆，但须受SBA发布杠杆承诺的约束。SBA债券是发放给SBIC的贷款，每半年支付一次利息，十年成熟。利率在发行后不久以市场驱动的与美国国债的利差固定十年到期日。SBA债券的利息每半年支付一次，日期为3月1日和9月1日。目前的法律和法规允许SBIC I借入最多$175百万美元以上的小型企业管理局债券87.5百万美元的监管资本(如SBA法规所定义)。

2021年5月25日，SBIC I收到了SBA的杠杆承诺，金额为40.0将于2025年9月30日或之前发行。2022年1月28日，SBIC I收到了一笔额外的杠杆承诺，金额为40.0百万元将于2026年9月30日或之前发行。2022年11月22日，SBIC I收到了一笔额外的杠杆承诺，金额为50.0将于2027年9月30日或之前发行。截至2022年12月31日，SBIC I的监管资本为1美元65.0百万美元的可利用资本65.0百万美元。截至2022年12月31日，SBIC I获得了SBA的总杠杆承诺，金额为130.0100万美元，其中26.0仍有100万人未使用。SBA可限制根据这些承诺每年可提取的金额，并且每次杠杆发行都以公司完全遵守SBA规定的条款和条件为条件。

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目录表

截至2022年12月31日，SBA债券的账面价值为$100.6本金总额为$104.0百万美元。截至2022年12月31日，SBA债券的公允价值为$97.4百万美元。SBA债券的公允价值是通过使用类似工具的当前市场利率对剩余付款进行贴现并考虑法定到期日和市场参与者预付SBA债券的能力等因素来估计的，该等因素是ASC 820规定的第三级投入。本公司确认与SBA债券相关的利息支出和相关费用为#美元。0.9百万美元和美元1.9截至2022年12月31日的三个月和九个月分别为100万美元。截至2021年12月31日止三个月及九个月，本公司确认利息开支为$0.1百万美元和美元0.2分别为100万美元。SBA债券的加权平均利率为3.70%和2.98分别为截至2022年12月31日的三个月和九个月。截至二零二一年十二月三十一日止三个月及九个月，小型企业管理局债券的加权平均利率为1.43%和1.24%。截至2022年12月31日的三个月和九个月，平均借款为#美元。83.9百万美元和美元54.1分别为100万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月的平均借款为$21.0百万美元和美元10.1分别为100万美元。

截至2022年12月31日，公司已发行和未偿还的SBA债券到期日如下(以千为单位)：

汇集日期(%1)						到期日						固定利率						2022年12月31日
9/22/2021						9/1/2031						1.575%						$	15,000
3/23/2022						3/1/2032						3.209%						25,000
9/21/2022						9/1/2032						4.533%						40,000
(2)						(2)						(2)						24,000
																		$	104,000

(1)小企业管理局已经二SBA债务的预定集合日期(3月和9月)。在报告期内提供资金的某些小企业管理局债券可能要到下一个汇集日才能汇集。

(2)该公司发行了$24.02023年3月将汇集的100万SBA债券。截至集合日期，SBA债券按固定利率计息，加权平均中期利率为5.14%.

6.    所得税

我们已经选择，并打算每年都有资格，在美国联邦所得税方面被视为守则M分节下的RIC，并在12月31日结束纳税年度。为了符合RIC的资格，我们必须每年至少将守则定义的投资公司应纳税所得额的90%及时分配给我们的股东。投资公司收入一般包括净短期资本收益，但不包括净长期资本收益。RIC不需要就其分配给股东的普通收入和资本收益部分缴纳联邦所得税，包括下文讨论的“视为分配”。作为维持RIC税收待遇的一部分，与给定财政年度有关的未分配的应税收入和资本利得可以在该财政年度结束后12个月内分配，但条件是在(1)适用财政年度的美国联邦所得税申报单延长到期日和(2)产生此类应税收入的年度结束后第9个月的第15天或之前宣布这种红利。

截至2022年12月31日，CSWC获得RIC税收待遇资格。我们打算在未来的一段时间内满足作为RIC征税的适用资格。然而，公司在未来几年满足RICS的某些投资组合多样化要求的能力可能无法由公司控制。

与我们股东的股息和分配有关的账面和税基差异以及其他永久性账面和税收差异通常在CSWC的资本账户中重新分类。此外，要分配的收入和收益的性质是根据可能与美国公认会计原则不同的所得税规定确定的；因此，在截至2022年和2021年12月31日的9个月里，CSWC为账面目的将与资本返还和/或被视为分配的税收处理、处置投资的税收处理和不可扣除费用有关的永久账面/税收差异产生的金额重新分类如下(以千计)：

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目录表

			截至12月31日的9个月，
			2022						2021
额外资本			$	(5,126)					$	(6,255)
可分配收益总额			5,126						6,255

根据CSWC全年的应税收入和全年支付的分配，每年确定CSWC分配的税务属性。因此，基于目前可获得的事实、规则和假设作出的任何临时决定都是前瞻性的，可能不能代表全年分配的实际税务属性。

在截至2022年3月31日的季度内，CSWC宣布的股息总额为$11.8百万美元，或美元0.48每股。在截至2022年6月30日的季度内，CSWC宣布的股息总额为$16.6百万美元，或美元0.63每股(美元)0.48每股定期股息及$0.15每股特别股息)。在截至2022年9月30日的季度内，CSWC宣布的股息总额为$14.3百万美元，或美元0.50每股。在截至2022年12月31日的季度内，CSWC宣布的股息总额为$19.3百万美元，或美元0.57每股(美元)0.52每股定期股息及$0.05每股补充股息)。

RIC的普通股息分配不符合国内公司和合格外国公司股息收入20%的最高税率，除非RIC以合格股息的形式从国内公司和合格外国公司获得收入。分配的税收属性通常包括普通收入和资本利得，但也可能包括合格股息或资本返还。

为2022年和2021年12月31日终了年度支付的分配的纳税性质如下(以千计)：

			截至12月31日的12个月，
			2022						2021
普通收入			$	60,960					$	56,633
长期资本利得的分配			—						—
按税制分配			$	60,960					$	56,633

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的9个月，业务净资产净增长与估计RIC应税收入的对账：

			截至12月31日的9个月，
RIC可分配收入的对账1			2022						2021
经营净资产净增长			$	14,917					$	23,146
投资未实现折旧(增值)净额			13,989						(4,306)
为直通实体的税项确认的收入/收益(费用/损失)			10						1,558
(收益)处置时确认的损失			(1,473)						329
资本损失结转2			14,454						308
净营业收入--全资子公司			1,071						(9,186)
全资子公司股息收入			1,068						—
不可抵扣的税费			466						191
债务清偿损失			—						12,950
不可扣除的补偿			2,443						2,688
与薪酬相关的账簿/税务差异			(1,471)						2,542
其他账簿/税项差异			1,839						3,518
扣除分配前的估计可分配收入			$	47,313					$	33,738

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目录表

1每一期间的应纳税所得额的计算是一种估计，在公司每年提交纳税申报单之前不会最终确定。最终应纳税所得额可能与这一估计值不同。

2于2022年12月31日，本公司有长期资本亏损结转$31.9100万美元，以抵消未来的资本利得。这些结转的资本损失不受到期的影响。

RIC可以选择保留全部或部分净资本利得，方法是将这些净资本利得指定为“视为分配”给其股东，并为其股东的利益支付净资本利得的联邦税。然后，股东在所得税申报单上报告他们的留存资本利得份额，就好像这是收到的一样，并报告RIC代表他们缴纳的税款的税收抵免。然后，股东将“视为分配”的税额净额加到他们的股份基础上。

此外，应税子公司持有我们在综合投资明细表上列出的一个或多个投资组合投资的一部分。出于财务报告的目的，应纳税子公司根据美国公认会计原则进行合并，以便我们的合并财务报表反映我们在应税子公司拥有的投资组合公司中的投资。应税子公司的目的是允许我们在以有限责任公司或有限责任公司(或其他形式的直通实体)组织的投资组合公司中持有某些权益，同时仍然满足RIC税收要求，即出于美国联邦所得税的目的，我们的总收入中至少必须有90%是合格的投资收入。如果没有应税子公司，合伙企业或有限责任公司(或其他直通实体)的投资组合投资将直接流入我们的任何毛收入的比例。如果我们的收入不包括投资收入，它可能会危及我们获得RIC资格的能力，从而导致我们按公司税率缴纳大量的美国联邦所得税。然而，如有限责任公司(或其他直通实体)的权益由应课税附属公司拥有，则来自该等权益的收入将被课税予应课税附属公司，而不会流入我们，从而帮助我们保留我们的RIC税务待遇和由此产生的税收优惠。出于美国联邦所得税的目的，应税子公司不是合并的，而且由于他们对投资组合公司的所有权，可能会产生所得税拨备。所得税拨备或利益以及相关的税收资产和负债(如果有的话)反映在我们的经营报表中。

截至2022年12月31日，出于美国联邦所得税的目的，在RIC持有的投资成本为1美元1,116.8100万美元，其中此类投资的未实现增值总额为#美元9.7未实现折旧总额和未实现折旧64.3100万美元，导致未实现净折旧为#美元54.6百万美元。截至2022年12月31日，出于美国联邦所得税的目的，在应税子公司持有的投资成本为$33.8100万美元，其中此类投资的未实现增值总额为#美元57.2未实现折旧总额和未实现折旧2.4百万美元，导致未实现净增值#美元54.8百万美元。在综合基础上，投资组合总额的未实现净增值为#美元。0.2100万美元用于美国联邦所得税。

应税子公司不是RIC，必须按当前的公司税率纳税。就税务而言，应课税附属公司已选择被视为应课税实体，因此并不为税务目的而合并，并根据其应课税收入按正常公司税率缴税，作为其活动的结果，可能会产生所得税拨备或利益。

由于暂时性的账面和纳税时间差异以及永久性差异，应税子公司的应纳税所得额或亏损可能不同于账面收益或亏损。这项所得税拨备或利益(如果有的话)以及相关的税务资产和负债，反映在我们的合并财务报表中。应税子公司按季度记录与其投资相关的估值调整。与投资未实现损益相关的递延税金也按季度入账。当部分或全部递延税项资产极有可能无法变现时，便会就递延税项资产拨备估值准备。建立递延税项资产的估值备抵要求管理层对未来应税收入的预期做出估计。截至2022年12月31日和2022年3月31日，应税子公司的递延纳税义务为11.4百万美元和美元5.7分别为100万美元。

基于我们对我们未确认的税收优惠的评估，管理层相信所有的优惠都将实现，并且它们不包含任何不确定的税收状况。

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目录表

下表列出了截至2022年12月31日和2022年3月31日的递延税项资产和负债的重要组成部分(金额以千计)：

			2022年12月31日						March 31, 2022
递延税项资产：
净营业亏损结转			$	—					$	—
利息			220						185
递延税项资产总额			220						185
递延税项负债：
投资未实现增值净额			(10,911)						(4,899)
证券投资的净基差			(736)						(1,033)
递延税项负债总额			(11,647)						(5,932)
递延税金(负债)净资产总额			$	(11,427)					$	(5,747)

由CSWC和应税子公司产生的所得税拨备或收益以及相关的税收资产和负债(如果有)反映在CSWC的合并财务报表中。在截至2022年12月31日的三个月，我们确认了净所得税优惠$0.7百万美元，主要包括一美元0.2美国联邦消费税应计百万美元和美元0.9与应税子公司相关的税收优惠百万美元。在截至2022年12月31日的9个月内，我们确认了净所得税优惠20.6万美元，主要包括0.5百万美元的美国联邦消费税应计收入和1美元0.5与应税子公司相关的百万税收优惠。在截至2021年12月31日的三个月，我们确认了净所得税优惠$0.1百万美元，主要包括一美元0.1百万美元的美国联邦消费税应计收入和1美元0.2与应税子公司相关的百万税收优惠。截至2021年12月31日止九个月，我们确认净所得税拨备为#美元。0.6百万美元，主要包括一美元0.2美国联邦消费税的应计项目和与应税子公司相关的40万美元的税收拨备。

虽然我们相信我们的报税表是正确的，但最终确定的税务检查可能与报税表上报告的不同。我们认为，我们已为有待审查的年份预留了足够的税项拨备。总体而言，我们目前接受国税局和州税务机关根据诉讼时效对截至2019年12月31日至2021年12月31日的年度进行审计。

下表列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日的所得税拨备的重要组成部分(金额以千计)：

			截至12月31日的9个月，
所得税拨备的组成部分			2022						2021
消费税			$	468					$	191
与应税子公司相关的税(利)计提			(488)						457
所得税(福利)拨备总额			$	(20)					$	648

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目录表

7.    股东权益

公开发行股票

2022年11月17日，该公司完成了承销的公开股票发行2,534,436普通股，包括根据承销商购买额外股份的选择权而发行的股份，公开发行价为$18.15每股，筹集$46.0上百万的毛收入。净收益为$44.1扣除承销折扣和发行费用后的100万美元。

股权自动取款机计划

2019年3月4日，公司设立了股权自动柜员机计划，根据该计划，公司可不时通过销售代理提供和出售总发行价最高可达$50,000,000。2020年2月4日，公司(I)将通过股票自动取款机计划出售的普通股的最高股票金额提高到$100,000,000从$50,000,000及(Ii)加入二股票自动柜员机计划的其他销售代理。2021年5月26日，公司(I)将通过股票自动取款机计划出售的普通股的最高股票金额提高到$250,000,000从$100,000,000和(Ii)将支付给销售代理的股票自动柜员机计划的佣金减少到1.5自%2.02021年5月26日及以后，根据股权自动取款机计划通过销售代理出售的公司普通股股票销售总价的%。2022年8月2日，公司将通过股票自动取款机计划出售的普通股的最高股票金额提高到$650,000,000从$250,000,000.

下表汇总了与股票自动柜员机计划下出售的股票相关的某些信息：

			截至12月31日的三个月，
			2022						2021
售出股份数量			3,264,878						616,156
收到的总收益(以千计)			$	58,324					$	16,000
收到的净收益(千)1			$	57,449					$	15,760
加权平均每股价格			$	17.86					$	25.97
			截至12月31日的9个月，
			2022						2021
售出股份数量			6,909,446						2,834,734
收到的总收益(以千计)			$	131,990					$	74,463
收到的净收益(千)1			$	130,010					$	73,347
加权平均每股价格			$	19.10					$	26.27

1净收益反映的是扣除销售代理出售的股票的佣金和发售费用后的收益。截至2022年12月31日，美元2.71,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元的剩余应收账款，已列入合并资产和负债表中的其他应收账款。截至2021年12月31日，不是收益仍然是应收账款。

到目前为止，该公司已累计销售15,087,106其普通股在股票自动取款机计划下的加权平均价为$20.91，筹集$315.5上百万的毛收入。净收益为$310.3在扣除销售代理出售的股票的佣金后，100万美元。截至2022年12月31日，该公司拥有334.5在Equity ATM计划下可用100万美元。

股份回购

根据2010年计划授予限制性股票奖励的权利于2021年7月18日终止，十年二零一零年计划根据其条款获本公司股东批准之日后。关于2010年计划的终止，公司董事会和股东批准了2021年员工计划，该计划于2021年7月28日生效，作为其员工薪酬方案的一部分，其条款在所有实质性方面都与2010年计划相同。于2021年7月19日，吾等收到一项豁免命令，取代先前有关2010年计划的豁免命令(“该命令”)，准许本公司(I)发行限制性股票作为

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目录表

根据《2021年员工计划》对其员工的薪酬方案进行预扣，以及(Ii)向参与者预扣本公司普通股或购买本公司普通股股份，以履行与根据《2021年员工计划》归属限制性股票有关的预扣税款义务。

此外，作为董事会非雇员董事薪酬方案的一部分，公司董事会和股东批准了于2022年7月27日生效的首都西南公司2021年非雇员董事限制性股票计划(以下简称《非雇员董事计划》)。与此相关，我们在2022年5月16日收到了一项豁免命令，该命令取代了该命令(“取代命令”)，并将涵盖董事会的雇员和非雇员董事。下表汇总了与授予限制性股票奖励有关的回购股票的某些信息：

			截至12月31日的三个月，
			2022						2021
回购股份数量			19,917						31,492
回购股份的总成本(千)			$	380					$	862
加权平均每股价格			$	19.09					$	27.38
			截至12月31日的9个月，
			2022						2021
回购股份数量			49,590						52,124
回购股份的总成本(千)			$	1,021					$	1,408
加权平均每股价格			$	20.59					$	27.01

2021年7月28日，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司回购至多$20根据《交易法》规则10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18规定的指导方针，以低于每股资产净值的某些门槛在公开市场上出售其普通股的流通股。本公司于2021年8月31日订立股份回购协议，并即时生效，本公司将于以下日期(以较早者为准)停止根据股份回购计划回购其普通股：(1)所有股份的总买入价等于$20(2)在本公司向经纪发出终止股份回购协议的书面通知后，股份回购协议即告终止。

8.    基于股票的薪酬计划

根据2010年计划和2021年员工计划，限制性股票奖励是对我们普通股的奖励，这些普通股拥有完全的投票权和股息权，但在出售或转让方面受到限制。限制性股票奖励独立于股票授予，如果在这些限制失效之前终止雇佣，通常会被没收。除非在奖励协议中另有规定，否则这些股份在一年内以等额的年度分期付款方式授予。四年制于授出日起计一段期间，并于授出日起计归属期间内支出。

根据2010年计划授予限制性股票奖励的权利于2021年7月18日终止，十年二零一零年计划根据其条款获本公司股东批准之日后。

关于2010年计划的终止，公司董事会和股东批准了2021年员工计划，作为其员工薪酬方案的一部分，其条款在所有实质性方面都与2010年计划相同。2021年员工计划可供发布1,200,000普通股。截至2022年12月31日，有1,002,633根据2021年员工计划可发行的普通股。

此外，公司董事会和股东批准了非雇员董事计划，作为董事会非雇员董事薪酬方案的一部分。根据非雇员董事计划，在每个一年制在我们董事会的任期内，每位非员工董事将获得相当于$50,000基于授权日纳斯达克全球精选市场收盘时的市值。这些股份将授予一年从授予之日起计算，并在一年制非雇员董事的任期。非雇员董事计划可供发布120,000普通股。AS

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目录表

截至2022年12月31日，有107,895根据非雇员董事计划可供发行的普通股。

我们支出限制性股票奖励的成本，该成本被确定为等于限制性股票奖励在授予之日以直线方式在必要的服务期内的公允价值。为此目的，限制性股票奖励的公允价值是根据我们普通股在授予之日的收盘价确定的。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月内，我们确认了以股份为基础的总薪酬支出为$1.0百万美元(其中62.9千美元与向非雇员董事发行的限制性股票有关)和#美元0.8亿元，分别与发行的限制性股票有关。于截至2022年12月31日及2021年12月31日止九个月内，我们确认以股份为基础的薪酬总开支为$2.9百万美元(其中98.4千美元与向非雇员董事发行的限制性股票有关)和#美元2.8亿元，分别与发行的限制性股票有关。

于截至2021年6月30日止三个月内，本公司修订限制性股票奖励，以加速归属截至分拆日期之未归属奖励一雇员。公司将此作为赔偿金的修改和确认的增量补偿费用#美元入账。0.6百万美元。增量补偿成本是指修改后的裁决的公允价值超过紧接其条款被修改之前的原始裁决的公允价值，并在既得裁决修改之日确认为补偿成本。

截至2022年12月31日，与非既得限制性股票奖励相关的未确认补偿支出总额为$8.0百万美元，将在加权平均归属期间内摊销2.6好几年了。

下表汇总了截至2022年12月31日根据2010年计划和2021年员工计划发行的限制性股票：

									加权平均						加权平均
									每项公允价值						剩余归属
限制性股票奖			股份数量						授出日的股份						期限(年)
未归属于2022年3月31日			395,993						$	21.48					2.4
授与			199,042						21.25						3.4
既得			(148,774)						20.49						—
被没收			(4,925)						23.52						—
未归属于2022年12月31日			441,336						$	21.48					2.6

下表汇总了截至2022年12月31日非员工董事计划下的已发行限制性股票：

									加权平均						加权平均
									每项公允价值						剩余归属
限制性股票奖			股份数量						授出日的股份						期限(年)
未归属于2022年3月31日			—						$	—					0
授与			12,105						20.66						0.6
既得			—						—						—
被没收			—						—						—
未归属于2022年12月31日			12,105						$	20.66					0.6

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目录表

9.    其他雇员薪酬

我们制定了从2015年10月1日起生效的401(K)计划(即401K计划)。所有全职员工都有资格参加401K计划。401K计划允许员工根据年龄和资格将其年度总薪酬的一部分推迟到美国国税局的年度最高限额。我们为401K计划做出了贡献，4.5国税局年度最高合格补偿的%，所有这些都立即完全授予。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月内，我们做出了大约美元的对等捐款28.61,000美元25.9分别是上千个。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的9个月内，我们做出了约1美元的对等捐款158.11,000美元133.9分别是上千个。

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目录表

10.    承付款和或有事项

承付款

在正常业务过程中，本公司是具有表外风险的金融工具的一方，主要包括向本公司投资组合公司提供融资的未使用承诺。由于承诺额可能到期而不动用，承诺额总额不一定代表未来的现金需求。此外，我们为延迟提取定期贷款提供资金的承诺通常是在满足某些预先协商的条款和条件后触发的，例如满足某些财务表现障碍或财务契约，这可能会限制借款人利用此类延迟提取定期贷款的能力。

截至2022年12月31日和2022年3月31日，延长筹资期限的未用承付款余额如下(以千计)：

						十二月三十一日，						3月31日，
投资组合公司						2022						2022
循环贷款
Acacia BuyerCo V LLC						$	2,000					$	—
加速，有限责任公司						5,000						—
空调专家公司。						1,000						1,000
美国电话会议服务有限公司(DBA Premiere Global Services，Inc.)						148						117
ArborWorks，LLC						1,000						3,000
ATS运营，有限责任公司						2,500						1,500
镉，有限责任公司						—						308
Catbird NYC，LLC						4,000						4,000
中央医疗用品有限责任公司						1,200						1,200
动态社区、有限责任公司						—						500
确切借款人，有限责任公司						2,500						—
FAST三明治，有限责任公司						—						3,100
FM Sylvan，Inc.						10,000						—
Gain Intermediate，LLC						2,500						—
格拉玛科技股份有限公司						2,500						2,500
GS运营，有限责任公司						—						1,540
海湾太平洋收购有限责任公司						757						—
ISI企业有限责任公司						1,200						1,200
ITA控股集团有限责任公司						—						1,250
克莱恩·赫什，有限责任公司						—						938
Lash OpCo，LLC						247						481
照明改造国际有限责任公司(DBA Envocore)						2,083						2,083
闪电中间体II，LLC						1,852						—
Mako Steel LP						283						943
微生物配方奶粉有限公司						1,627						—
明斯特磨坊有限责任公司						7,000						5,000
神经精神科医院有限责任公司						600						600
New Skinny Mix，LLC						4,000						—
忍者贸易公司						2,500						2,500
NWN母公司控股有限责任公司						90						1,380
OPCO借款人，LLC(DBA提供家庭健康护理)						667						—
Oterbox，LLC						2,000						—

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目录表

						十二月三十一日，						3月31日，
投资组合公司						2022						2022
管道技术有限公司。						3,333						—
屋顶运营公司，有限责任公司						1,833						3,056
罗斯兰管理有限责任公司						1,425						1,425
RTIC子公司控股有限公司						822						—
希尔沃特研究公司						2,446						2,446
SIB Holdings，LLC						205						655
南海岸码头有限责任公司						1,935						1,935
Spotlight AR，LLC						2,000						2,000
学生资源中心有限责任公司						—						1,333
Systec公司(DBA Inspire Automation)						1,500						1,150
Versicare Management LLC						2,500						—
华尔街预科公司						1,000						1,000
Well-Foam公司						4,500						4,500
冬季服务运营有限责任公司						4,444						2,000
Zenfolio Inc.						—						1,000
循环贷款总额						87,197						57,640
延期支取定期贷款
Acacia BuyerCo V LLC						10,000						—
加速，有限责任公司						5,000						—
中央医疗用品有限责任公司						1,400						1,400
CityVet Inc.						—						7,000
确切借款人，有限责任公司						2,500						—
Flip Electronics，LLC						—						2,818
FoodPharma子公司控股有限公司						—						5,470
Gain Intermediate，LLC						17,000						—
GS运营，有限责任公司						—						3,205
海湾太平洋收购有限责任公司						1,515						—
Infolinks Media Buyco，LLC						2,250						2,250
KMS，LLC						2,286						4,571
Lash OpCo，LLC						—						2,846
明斯特磨坊有限责任公司						—						6,000
神经精神科医院有限责任公司						—						10,000
New Skinny Mix，LLC						3,000						—
忍者贸易公司						4,692						4,692
屋顶运营公司，有限责任公司						—						4,644
希尔沃特研究公司						—						3,262
SIB Holdings，LLC						—						1,871
STATinMED，LLC						119						—
Systec公司(DBA Inspire Automation)						3,000						3,000
美国法院脚本控股公司						5,000						—
Versicare Management LLC						5,000						—
冬季服务运营有限责任公司						4,444						4,444
拉链洗车行，LLC-B						—						3,801

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目录表

						十二月三十一日，						3月31日，
投资组合公司						2022						2022
延期支取定期贷款总额						67,206						71,274
其他
Catbird NYC，LLC						125						125
Infolinks Media Buyco，LLC						412						412
I-45 SLF有限责任公司						4,800						4,800
总计其他						5,337						5,337
用于延长融资期限的未使用承付款总额						$	159,740					$	134,251

截至2022年12月31日，循环和延迟提取贷款承诺总额包括通过金融中介机构代表某些投资组合公司开立信用证的承诺。截至2022年12月31日，该公司拥有0.9代表投资组合公司在这些承诺项下签发和未偿还的信用证金额为100万美元。对于所有这些已签发和未偿还的信用证，如果投资组合公司违约，公司将被要求向第三方付款。在这些信用证中，$0.4百万美元将于2023年2月到期，0.2100万美元将于2023年4月到期，0.32023年8月将有100万人到期。截至2022年12月31日，所有已签发和未支付的信用证均未作为负债记录在公司的资产负债表中，因为在对投资组合公司的投资进行估值时会考虑这些信用证。

自2019年4月1日起，ASC 842要求承租人对其租赁进行评估，以确定它们是否应被归类为经营性租赁或融资租赁。该公司之前有一份办公空间的运营租约，从2014年10月1日开始，2022年2月28日到期。2021年3月，公司签署了一项租赁新办公空间的协议，该协议于2022年2月1日开始，2032年9月30日到期。本公司将上述确认为经营租赁。

ASC 842指出，ROU资产和租赁负债应根据生效日期进行记录。因此，截至2022年2月1日，CSWC记录了ROU资产和租赁负债，其中ROU资产在合并资产和负债表中列入其他资产，租赁负债在合并资产和负债表中列入其他负债。本公司以直线法记录租赁费用。

截至2022年12月31日的三个月和九个月的租赁费用总额为$63.11,000美元189.2分别是上千个。截至2021年12月31日的三个月和九个月，产生的总租赁费用为$58.11,000美元174.4分别是上千个。截至2022年12月31日，与经营租赁相关的资产为#美元1.9百万美元，租赁负债为$2.9百万美元。截至2022年12月31日，剩余租赁期为9.8几年，贴现率是6.89%.

下表显示了截至2022年12月31日该公司经营租赁的未来最低付款(以千为单位)：

截至三月三十一日止的一年，			租金承担
2023			$	92
2024			406
2025			416
2026			426
2027			436
此后			2,578
总计			$	4,354

或有事件

我们可能会不时地卷入因我们在正常业务过程中或在其他情况下的运营而引起的诉讼。此外，第三方可能试图向我们施加与

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目录表

我们投资组合公司的活动。据我们所知，我们目前没有任何未决的重大法律程序，我们是当事人或我们的任何资产受到约束。

11.    关联方交易

作为BDC，根据1940年法案，我们有义务向我们的投资组合公司提供重要的管理援助。“提供重要的管理协助”是指我们就投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策提供重要指导和建议的任何安排。我们还被认为为我们控制的所有投资组合公司提供管理援助，无论是我们自己还是与其他公司合作。我们提供的重大管理援助的性质和程度将根据每个投资组合公司的特殊需要而有所不同。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月期间，我们做到了不是Idon‘我不会从我们的投资组合公司收取任何管理费。截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们从I-45 SLF LLC获得的应收股息为$1.9百万美元和美元1.7分别计入综合资产负债表的股息和应收利息。此外，我们确认I-45 SLF LLC的管理费收入为#美元。25.01,000美元75.0截至2022年12月31日的三个月和九个月的费用收入分别为1,000,000美元，计入综合经营报表的手续费收入。

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目录表

12.    每股信息摘要

以下是截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月的每股数据摘要(以千为单位)。

			截至三个月												九个月结束
			十二月三十一日，												十二月三十一日，
每股数据：			2022						2021						2022						2021
投资收益1			$	1.04					$	0.95					$	2.90					$	2.73
运营费用1			(0.44)						(0.44)						(1.26)						(1.33)
所得税1			0.02						—						—						(0.03)
净投资收益1			0.62						0.51						1.64						1.37
已实现(亏损)收益净额，税后净额1			(0.36)						0.12						(0.62)						0.23
投资未实现增值(折旧)净额，税后净额1			(0.17)						(0.09)						(0.49)						0.19
债务清偿的已实现亏损1			—						—						—						(0.76)
投资业务合计增加(减少)			0.09						0.54						0.53						1.03
股票发行和回购的增值效应			0.17						0.24						0.43						1.17
向股东派发股息			(0.57)						(0.97)						(1.70)						(2.04)
发行限制性股票1,2			—						—						(0.14)						(0.10)
在归属限制性股票时扣缴工资税的普通股			—						(0.01)						(0.01)						(0.03)
基于份额的薪酬费用			0.03						0.04						0.10						0.12
其他3			—						(0.01)						0.18						0.03
(减少)资产净值增加			(0.28)						(0.17)						(0.61)						0.18
资产净值
期初			16.53						16.36						16.86						16.01
期末			$	16.25					$	16.19					$	16.25					$	16.19
比率和补充数据
营业费用与平均净资产的比率4			2.69		%				2.71		%				7.56		%				8.09		%
净投资收益与平均净资产的比率4			3.71		%				3.08		%				9.78		%				8.31		%
投资组合周转率			2.19		%				19.44		%				11.04		%				30.11		%
总投资回报4,5			4.31		%				4.25		%				(20.95)		%				23.51		%
基于资产净值变化的总回报4,6			1.75		%				4.89		%				6.47		%				13.87		%
期末每股市值			$	17.10					$	25.28					$	17.10					$	25.28
加权平均基本和稀释后流通股			31,381						23,433						28,304						22,394
期末已发行普通股			34,559						23,926						34,559						23,926

1基于当期已发行普通股的加权平均值。

2反映因期内发行或没收限制性股票而产生的不同股份金额的影响。

3包括根据期间内已发行的加权平均基本股份计算若干每股数据及根据截至期末的已发行股份计算若干每股数据所产生的不同股份金额的影响。余额随着全年因股票发行和回购活动而产生的流通股变异性增加而增加。

4不是按年计算的。

5总投资回报按表所列各期间首日按当时市价买入股票及按当时市价出售计算，并假设按CSWC股息再投资计划所得价格进行股息再投资。回报并不反映投资者可能支付的任何销售负担。

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目录表

6基于资产净值变动的总回报是用期末资产净值加上向股东支付的股息和其他非营业外变动除以期初资产净值计算出来的，并未按年率计算.

13.    重要子公司

I-45 SLF有限责任公司

于2015年9月，我们与Main Street Capital Corporation(“Main Street”)订立有限责任公司协议，成立I-45 SLF LLC(“最初的I-45 LLC协议”)。I-45 SLF LLC在截至2015年12月31日的季度开始投资UMM银团优先担保贷款。对I-45 SLF LLC的初始股权资本承诺总额为#美元85.0百万美元，其中包括$68.0来自CSWC的100万美元和$17.0从主街来的百万美元。2020年4月30日，根据最初I-45 LLC协议的条款，CSWC和Main Street各自做出了#美元的额外股权资本承诺12.8百万美元和美元3.2分别为100万美元，这导致对I-45 SLF LLC的股权资本承诺总额为#美元80.8百万美元和美元20.2分别为100万美元。

于二零二一年三月十一日，本公司与Main Street订立第二份经修订及重订的有限责任公司经营协议(“修订”)，该协议将按比例分配予本公司的当期利润权益由(A)75.6%至(B)相等于：(I)76.2625自修订之日起至2021年3月31日止季度的百分比；(Ii)76.925截至2021年6月30日的季度百分比；(Iii)77.5875截至2021年9月30日的季度百分比；及(Iv)78.25截至2021年12月31日的季度及之后的百分比。

2021年3月25日，I-45 SLF LLC宣布向其成员返还资本股息，金额为$10.0百万美元。截至2022年12月31日，出资的股权资本总额为95.0百万美元，其中包括$76.0来自CSWC的100万美元和$19.0从主街来的百万美元。CSWC拥有80I-45 SLF LLC的%，目前的利润利息为78.25%，而Main Street拥有20%，目前的利润利息为21.75%。I-45 SLF LLC的管理委员会为该基金做出所有投资和运营决策，并由CSWC和Main Street的平等代表组成。

截至2022年12月31日和2022年3月31日，I-45 SLF LLC的总资产为166.2百万美元和美元189.1分别为100万美元。I-45 SLF LLC大约有$161.0百万美元和美元176.7分别为截至2022年12月31日和2022年3月31日的公允价值总投资的100万美元。I-45 SLF LLC的投资组合公司所处的行业与CSWC可能直接投资的行业类似。在截至2022年12月31日的三个月内，I-45 SLF LLC宣布总股息为$2.4其中百万美元1.92023年1月，向CSWC支付了100万美元。

此外，I-45 SLF LLC以美元收盘75.0百万5-2015年11月提供的一年期高级担保信贷安排(“I-45信贷安排”)。I-45信贷安排包括手风琴功能，将允许I-45 SLF LLC实现大约2X债转股。I-45信贷安排下的借款由I-45 SLF LLC的所有资产担保，并按等于LIBOR加的利率计息2.5年利率。在截至2017年3月31日的年度内，I-45 SLF LLC将未偿还债务承诺增加了额外的美元90.0通过添加三银团的额外贷款人，使总债务承诺达到#美元165.0百万美元。2017年7月，对I-45信贷安排进行了修订，将到期日延长至2022年7月。此外，该修正案还将借款利率降至伦敦银行同业拆借利率加2.4年利率。2019年11月，对I-45信贷安排进行了修订，将到期日延长至2024年11月，并将借款利率降至LIBOR+2.25年利率。2020年4月30日，对I-45信贷安排进行了修改，通过预付#美元永久减少了I-45信贷安排的金额15.0百万，并更改最低利用率要求。2021年3月，对I-45信贷安排进行了修订，将到期日延长至2026年3月25日，并将借款利率降至LIBOR加2.15%。在I-45信贷安排下，$104.0截至2022年12月31日，已提取了100万美元。

71

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目录表

以下是截至2022年12月31日和2022年3月31日，以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月的I-45 SLF LLC的某些财务信息摘要(以千为单位)：

			2022年12月31日						March 31, 2022
精选资产负债表信息：
按公允价值计算的投资(成本为#美元184,529及$187,714)			$	160,998					$	176,704
现金和现金等价物			2,794						9,949
应收利息			1,343						850
应收账款			269						123
递延融资成本和其他资产			831						1,518
总资产			$	166,235					$	189,144
应付高级信贷安排			$	104,000					$	114,500
其他负债			2,654						2,596
总负债			$	106,654					$	117,096
会员权益			59,581						72,048
总负债和成员权益			$	166,235					$	189,144

			截至三个月												九个月结束
			2022年12月31日						2021年12月31日						2022年12月31日						2021年12月31日
选定的运营报表信息：
总收入			$	4,648					$	3,114					$	12,217					$	9,262
总费用			(2,195)						(1,023)						(5,253)						(3,041)
净投资收益			2,453						2,091						6,964						6,221
未实现净折旧			(4,031)						(2,405)						(12,522)						(3,603)
已实现(亏损)净收益			(29)						58						42						231
运营导致的成员权益净(减)增			$	(1,607)					$	(256)					$	(5,516)					$	2,849

72

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目录表

以下是I-45 SLF LLC投资组合的摘要，然后是I-45 SLF LLC投资组合中截至2022年12月31日和2022年3月31日的个人贷款列表(以千为单位)：

截至2022年12月31日的I-45 SLF LLC贷款组合

																								当前
												投资						成熟性						利息
投资组合公司						行业						类型						日期						费率1						本金						成本						公允价值2
瑞声新控股有限公司						医疗保健服务						第一留置权						6/25/2025						18.00%PIK						$	2,140					$	2,140					$	2,108
												304,075普通股						—						—						—						1,449						581
												认股权证(到期-2025年12月11日)						—						—						—						482						193
美国存托股份战术公司						航空航天与国防						第一留置权						3/19/2026						L+5.75% (楼层1.00%)						6,142						6,052						5,528
美国电话会议服务有限公司。3						电信						循环贷款						1/31/2023						P+5.50% (楼层2.00%)						992						986						56
												第一留置权						6/8/2023						P+5.50% (楼层2.00%)						5,597						5,566						315
ATX网络(多伦多)公司						技术产品和组件						第一留置权						9/1/2026						L+7.50%, (楼层1.00%)						2,276						2,270						2,128
												优先次级债务						9/1/2028						10.00%PIK						1,136						1,136						869
												196A类单位						—						—						—						—						1,218
燃烧玻璃中间控股公司。						软件和IT服务						循环贷款4						6/10/2028						L+5.00% (楼层1.00%)						—						(5)						—
												第一留置权						6/10/2028						L+5.00% (楼层1.00%)						3,165						3,119						3,165
Corel Inc.						软件和IT服务						第一留置权						7/2/2026						L+5.00%						6,531						6,392						6,104
Emerald Technologies(美国)Acquisitionco Inc.						技术产品和组件						第一留置权						12/29/2027						SOFR+6.25% (楼层1.00%)						4,514						4,456						4,284
长荣AcqCo1 LP						消费品和零售业						第一留置权						4/26/2028						SOFR+5.50% (楼层0.75%)						8,117						8,009						7,867
长荣北美收购有限责任公司						工业服务业						第一留置权						8/13/2026						L+6.75% (楼层1.00%)						6,690						6,586						6,689
Geo母公司						建筑和基础设施产品						第一留置权						12/19/2025						SOFR+5.25%						6,787						6,758						6,447
Infogain公司						软件和IT服务						第一留置权						7/28/2028						SOFR+5.75% (楼层1.00%)						4,748						4,688						4,748
信息集团公司。						软件和IT服务						第一留置权						4/3/2023						L+5.00% (楼层1.00%)						2,828						2,826						2,354

73

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目录表

当前

投资

成熟性

利息

投资组合公司

行业

类型

日期

费率1

本金

成本

公允价值2

Integro母公司。

商业服务

第一留置权

5/8/2023

SOFR+12.50%PIK (楼层1.00%)

397

397

361

InterMedia控股公司

软件和IT服务

第一留置权

7/21/2025

L+6.00% (楼层1.00%)

6,625

6,575

5,118

Inventus Power，Inc.

技术产品和组件

第一留置权

3/29/2024

SOFR+5.00% (楼层1.00%)

6,878

6,847

6,809

InW制造有限责任公司

食品、农业和饮料

第一留置权

3/25/2027

L+5.75% (楼层0.75%)

2,813

2,746

2,405

Isagenix International，LLC3

消费品和零售业

第一留置权

6/14/2025

L+7.75% (楼层1.00%)

1,650

1,641

502

韩国无线集团公司

电信

第一留置权

12/20/2024

SOFR+5.50%

5,611

5,595

5,415

实验室物流有限责任公司

医疗保健服务

第一留置权

9/25/2023

SOFR+7.25% (楼层1.00%)

10,073

10,024

10,003

Lash OpCo，LLC

消费品和零售业

第一留置权

3/18/2026

L+7.00% (楼层1.00%)

6,128

6,007

5,981

Lift Brands公司

消费者服务

A档

6/29/2025

L+7.50% (楼层1.00%)

2,483

2,483

2,409

B档

6/29/2025

9.50%

592

592

533

C档

6/29/2025

—

565

565

508

1,051普通股

—

—

—

749

553

Lightbox中级，L.P.

软件和IT服务

第一留置权

5/9/2026

L+5.00%

6,894

6,846

6,653

Logix控股公司，LLC

电信

第一留置权

12/23/2024

L+5.75% (楼层1.00%)

4,443

4,430

3,666

米尔斯船队农场集团有限责任公司

消费品和零售业

第一留置权

10/24/2024

L+6.25% (楼层1.00%)

4,491

4,459

4,401

国家信用关怀中心

消费者服务

第一留置权-定期贷款A

12/23/2026

L+6.50% (楼层1.00%)

2,159

2,123

2,144

第一笔留置权定期贷款B

12/23/2026

L+7.50% (楼层1.00%)

2,159

2,123

2,144

NBG Acquisition，Inc.

批发

第一留置权

4/26/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

2,606

2,593

847

忍者贸易公司

金融服务业

第一留置权

12/18/2024

L+6.25% (楼层1.00%)

5,000

4,931

4,975

现在研究集团，Inc.

商业服务

第一留置权

12/20/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

5,889

5,847

4,458

零售服务业WIS公司

商业服务

第一留置权

5/20/2025

L+7.75% (楼层1.00%)

2,864

2,827

2,807

SIB Holdings，LLC

商业服务

第一留置权

10/29/2026

L+6.25% (楼层1.00%)

2,948

2,900

2,859

74

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目录表

当前

投资

成熟性

利息

投资组合公司

行业

类型

日期

费率1

本金

成本

公允价值2

Stellant Midco，LLC

航空航天与国防

第一留置权

10/2/2028

SOFR+5.50% (楼层0.75%)

2,271

2,252

2,135

塔卡拉有限责任公司

消费品和零售业

第一留置权

2/5/2027

L+3.50% (楼层0.75%)

992

950

957

第二留置权

2/4/2028

L+7.50% (楼层0.75%)

6,000

5,956

5,468

团队服务集团，有限责任公司

医疗保健服务

第一留置权

12/20/2027

L+5.00% (楼层1.00%)

6,637

6,597

6,338

Unitek全球服务公司

电信

第一留置权

8/20/2024

SOFR+5.50%, 2.00%PIK (楼层1.00%)

2,853

2,845

2,692

美国电信太平洋公司。

电信

第一留置权

5/1/2026

SOFR+1.00%, 7.25%PIK (楼层1.00%)

5,532

5,532

2,068

Veregy合并公司

环境服务

第一留置权

11/3/2027

L+6.00% (楼层1.00%)

1,960

1,956

1,715

维达资本公司

金融服务业

第一留置权

10/1/2026

L+6.00%

3,340

3,308

2,605

Waho Fitness收购，LLC

消费品和零售业

第一留置权

8/14/2028

SOFR+5.75% (楼层1.00%)

4,875

4,751

2,803

Ys Garments，LLC

消费品和零售业

第一留置权

8/9/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

4,188

4,172

4,012

总投资

$

184,529

$

160,998

1代表截至2022年12月31日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。大部分投资的利息可参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)、优质隔夜融资利率(“P”)或有担保隔夜融资利率(“SOFR”)厘定，按日、月、季或半年重置。对于每项投资，公司提供了截至2022年12月31日生效的伦敦银行同业拆借利率、Prime或SOFR的利差。某些投资受到利率下限的限制。

2公允价值指根据ASC 820采用与公司类似的程序确定的公允价值。然而，这种公允价值的确定是由I-45 SLF LLC的管理委员会决定的。它不包括在本文其他地方描述的公司董事会的估值过程中。

3截至2022年12月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已停止确认投资的利息收入。

4这项投资大约有$0.4截至2022年12月31日，无资金循环贷款承诺为100万美元。

75

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目录表

截至2022年3月31日的I-45 SLF LLC贷款组合

																								当前
												投资						成熟性						利息
投资组合公司						行业						类型						日期						费率1						本金						成本2						公允价值3
瑞声新控股有限公司						医疗保健服务						第一留置权						6/25/2025						10.00%, 8.00%PIK						$	1,899					$	1,899					$	1,833
												304,075普通股						—						—						—						1,449						1,449
												认股权证(到期-2025年12月11日)						—						—						—						482						482
美国存托股份战术公司						航空航天与国防						第一留置权						3/19/2026						L+5.75% (楼层1.00%)						6,394						6,283						6,133
美国电话会议服务有限公司。4						电信						循环贷款						6/30/2022						P+5.50%						1,027						1,021						64
												第一留置权						6/8/2023						P+5.50%						5,598						5,566						308
ATX网络(多伦多)公司						技术产品和组件						第一留置权						9/1/2026						L+7.50% (楼层1.00%)						2,617						2,610						2,499
												优先次级债务						9/1/2028						10.00%PIK						1,081						1,081						729
												196A类单位						—						—						—						—						—
燃烧玻璃中间控股公司。						软件和IT服务						循环贷款5						6/10/2028						L+5.00% (楼层1.00%)						74						67						67
												第一留置权						6/10/2028						L+5.00% (楼层1.00%)						3,189						3,140						3,189
Corel，Inc.						软件和IT服务						第一留置权						7/2/2026						L+5.00%						6,803						6,650						6,805
Emerald Technologies(美国)Acquisitionco Inc.						技术产品和组件						第一留置权						12/29/2027						SOFR+6.25% (楼层1.00%)						3,125						3,063						3,078
长荣AcqCo1 LP						消费品和零售业						第一留置权						4/26/2028						L+5.50% (楼层0.75%)						4,179						4,142						4,158
长荣北美收购有限责任公司						工业服务业						第一留置权						8/13/2026						L+6.75% (楼层1.00%)						6,740						6,623						6,740
Geo母公司						建筑和基础设施产品						第一留置权						12/19/2025						L+5.25%						6,840						6,809						6,806
GS运营，有限责任公司						分布						第一留置权						1/3/2028						SOFR+6.00% (楼层0.75%)						4,988						4,891						4,988
Infogain公司						软件和IT服务						第一留置权						7/28/2028						L+5.75% (楼层1.00%)						4,784						4,719						4,769
信息集团公司。						软件和IT服务						第一留置权						4/3/2023						L+5.00% (楼层1.00%)						2,850						2,845						2,704
Integro母公司。						商业服务						第一留置权						10/28/2022						L+5.75% (楼层1.00%)						3,217						3,209						3,043

76

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目录表

当前

投资

成熟性

利息

投资组合公司

行业

类型

日期

费率1

本金

成本2

公允价值3

InterMedia控股公司

软件和IT服务

第一留置权

7/21/2025

L+6.00% (楼层1.00%)

5,677

5,659

5,638

Inventus Power，Inc.

技术产品和组件

第一留置权

3/29/2024

SOFR+5.00% (楼层1.00%)

6,930

6,884

6,791

InW制造有限责任公司

食品、农业和饮料

第一留置权

3/25/2027

L+5.75% (楼层0.75%)

2,925

2,867

2,867

Isagenix International，LLC

消费品和零售业

第一留置权

6/14/2025

L+5.75% (楼层1.00%)

1,685

1,677

1,088

韩国无线集团公司

电信

第一留置权

12/20/2024

L+5.50%

4,658

4,639

4,640

实验室物流有限责任公司

医疗保健服务

第一留置权

9/25/2023

L+7.25% (楼层1.00%)

6,242

6,213

6,242

Lash OpCo，LLC

消费品和零售业

第一留置权

3/18/2026

L+7.00% (楼层1.00%)

4,988

4,881

4,878

延期支取定期贷款6

3/18/2026

L+7.00% (楼层1.00%)

1,187

1,152

1,161

Lift Brands公司

消费者服务

A档

6/29/2025

L+7.50% (楼层1.00%)

2,502

2,502

2,252

B档

6/29/2025

9.50%PIK

583

583

437

C档

6/29/2025

—

565

564

423

1,051普通股

—

—

—

749

749

Lightbox中级，L.P.

软件和IT服务

第一留置权

5/9/2026

L+5.00%

4,948

4,914

4,874

Logix控股公司，LLC

电信

第一留置权

12/23/2024

L+5.75% (楼层1.00%)

5,826

5,807

5,491

米尔斯船队农场集团有限责任公司

消费品和零售业

第一留置权

10/24/2024

L+6.25% (楼层1.00%)

4,623

4,584

4,623

国家信用关怀有限责任公司

消费者服务

第一留置权-定期贷款A

12/23/2026

L+6.50% (楼层1.00%)

2,500

2,453

2,483

第一笔留置权定期贷款B

12/23/2026

L+7.50% (楼层1.00%)

2,500

2,453

2,483

NBG Acquisition，Inc.

批发

第一留置权

4/26/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

2,663

2,647

1,807

忍者贸易公司

金融服务业

第一留置权

12/18/2024

L+6.25% (楼层1.00%)

5,000

4,908

5,000

北极星集团服务公司。

环境服务

第一留置权

11/9/2026

L+5.50% (楼层1.00%)

2,961

2,948

2,950

现在研究集团，Inc.

商业服务

第一留置权

12/20/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

4,936

4,936

4,861

零售服务业WIS公司

商业服务

第一留置权

5/20/2025

L+7.75% (楼层1.00%)

2,959

2,912

2,914

77

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目录表

当前

投资

成熟性

利息

投资组合公司

行业

类型

日期

费率1

本金

成本2

公允价值3

SIB Holdings，LLC

商业服务

第一留置权

10/29/2026

L+6.00% (楼层1.00%)

3,000

2,945

2,958

Stellant Midco，LLC

航空航天与国防

第一留置权

10/2/2028

L+5.50% (楼层0.75%)

2,289

2,267

2,254

塔卡拉有限责任公司

消费品和零售业

第二留置权

2/7/2028

L+7.50% (楼层0.75%)

5,000

4,991

4,944

团队服务集团，有限责任公司

医疗保健服务

第一留置权

12/20/2027

L+5.00% (楼层1.00%)

6,687

6,644

6,637

TestEquity，LLC

资本设备

第一留置权

4/28/2022

L+6.25% (楼层1.00%)

3,805

3,804

3,805

第一笔留置权定期贷款B

4/28/2022

L+6.25% (楼层1.00%)

942

942

942

Unitek全球服务公司

电信

第一留置权

8/20/2024

L+5.50%, 2.00%PIK (楼层1.00%)

2,814

2,802

2,627

美国电信太平洋公司。

电信

第一留置权

5/1/2026

L+1.00%, 7.25%PIK (楼层1.00%)

5,239

5,239

3,714

Veregy合并公司

环境服务

第一留置权

11/3/2027

L+6.00% (楼层1.00%)

1,975

1,970

1,936

维达资本公司

金融服务业

第一留置权

10/1/2026

L+6.00%

3,565

3,531

3,283

Waho Fitness收购，LLC

消费品和零售业

第一留置权

8/14/2028

L+5.75% (楼层1.00%)

4,969

4,833

4,869

Ys Garments，LLC

消费品和零售业

第一留置权

8/9/2024

L+5.50% (楼层1.00%)

4,282

4,265

4,239

总投资

$

187,714

$

176,704

1代表截至2022年3月31日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。大部分投资的利息可参考伦敦银行同业拆息(“LIBOR”或“L”)、有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或Prime(“Prime”)来厘定，这些利率按日、月、季或半年重置。对于每一个，公司都提供了截至2022年3月31日生效的伦敦银行同业拆借利率、SOFR或Prime的利差。某些投资受到利率下限的限制。如上所述，某些投资会产生实物支付(“PIK”)利息。

2代表摊销成本。

3公允价值指根据ASC 820采用与公司类似的程序确定的公允价值。然而，这种公允价值的确定是由I-45 SLF LLC的管理委员会决定的。它不包括在本文其他地方描述的公司董事会的估值过程中。

4截至2022年3月31日，投资处于非应计状态，这意味着公司已停止确认投资的利息收入。

5这项投资大约有$0.3截至2022年3月31日，无资金循环贷款承诺为100万美元。

6这项投资大约有$0.8截至2022年3月31日，无资金支持的延迟提取定期贷款承诺为100万美元。

78

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目录表

14.    后续事件

2023年1月25日，董事会宣布总股息为$0.58每股，包括定期股息$0.53和补充股息#美元。0.05，截至2023年3月31日的季度。股息的创纪录日期是2023年3月15日。股息的支付日期为2023年3月31日。

79

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目录表

首创西南公司及其子公司

联属公司投资和垫款综合明细表(未经审计)

截至2022年12月31日的9个月

(金额以千为单位)

投资组合公司			投资类型(1)			2022年12月31日本金-债务投资						在收入中计入利息或股息的金额(2)						2022年3月31日的公允价值						总增加额(3)						毛减(4)						已实现损益金额(5)						未实现收益/(亏损)金额						2022年12月31日的公允价值
控制投资
I-45 SLF有限责任公司			80%LLC股权			$	—					$	5,439					$	57,603					$	—					$	—					$	—					$	(9,978)					$	47,625
总控制投资						$	—					$	5,439					$	57,603					$	—					$	—					$	—					$	(9,978)					$	47,625
关联投资
空调专家公司。			循环贷款			$	—					$	12					$	—					$	603					$	(600)					$	—					$	(3)					$	—
			第一留置权			25,101						1,137						12,535						12,221						(106)						—						451						25,101
			766,738.93首选单位			—						—						634						186						—						—						382						1,202
Catbird NYC，LLC			循环贷款			—						27						—						12						—						—						(12)						—
			第一留置权			15,600						1,164						15,884						44						(300)						—						(28)						15,600
			1,000,000甲类单位			—						72						1,221						—						—						—						437						1,658
			500,000乙类单位			—						29						572						—						—						—						142						714
中央医疗用品有限责任公司			循环贷款			300						36						290						5						—						—						(2)						293
			第一留置权			7,500						685						7,260						21						—						—						46						7,327
			延期支取定期贷款			100						19						97						5						—						—						(4)						98
			1,380,500首选单位			—						—						641						—						—						—						(284)						357
钱德勒签名有限责任公司			1,500,000A-1类普通股单位			—						—						924						—						—						—						1,969						2,893
德尔福中级医疗有限责任公司			第一留置权			1,649						108						1,402						108						—						—						(1,510)						—
			第一留置权			1,829						98						1,472						97						—						—						(1,569)						—
			保护性推进			1,448						79						526						922						—						—						(362)						1,086
			1,681.04公共单位			—						—						2,460						—						—						—						(2,460)						—

80

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目录表

投资组合公司			投资类型(1)			2022年12月31日本金-债务投资						在收入中计入利息或股息的金额(2)						2022年3月31日的公允价值						总增加额(3)						毛减(4)						已实现损益金额(5)						未实现收益/(亏损)金额						2022年12月31日的公允价值
动态社区、有限责任公司			循环贷款			—						1						—						—						—						1						(1)						—
			第一留置权			—						286						10,323						12						(11,159)						—						824						—
			第一留置权-定期贷款A			3,759						163						—						9,467						(4,604)						(1,124)						—						3,739
			第一笔留置权定期贷款B			3,761						14						—						9,318						(4,484)						(1,095)						—						3,739
			优先次级债			—						41						650						41						(587)						(104)						—						—
			2,000,000首选单位			—						—						1,274						—						—						(2,000)						726						—
			250,000A类首选单位			—						—						—						250						—						—						375						625
			5,435,211.03B类首选单位			—						—						—						2,218						—						—						—						2,218
			255,984.22C类首选单位			—						—						—						—						—						—						—						—
			2,500,000公共单位			—						—						—						—						—						—						—						—
格拉玛科技股份有限公司			循环贷款			—						7						—						7						—						—						(7)						—
			第一留置权			10,031						970						9,775						58						(1,500)						15						680						9,028
			1,000A类单位			—						—						674						—						—						—						(330)						344
			247.54A类-1个单位			—						—						38						191						—						—						(144)						85
ITA控股集团有限责任公司			循环贷款			7,000						499						750						6,208						—						—						42						7,000
			第一留置权定期贷款			10,086						885						10,041						64						—						—						21						10,126
			第一笔留置权定期贷款B			5,043						555						5,061						29						—						—						(22)						5,068
			第一个留置权-PIK音符A			3,189						437						2,959						430						—						—						(266)						3,123
			第一留置权-PIK音符B			126						9						117						9						—						—						(3)						123
			认股权证			—						—						3,199						—						—						—						656						3,855
			9.25A类会员权益百分比			—						—						3,063						—						—						—						988						4,051

81

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目录表

投资组合公司			投资类型(1)			2022年12月31日本金-债务投资						在收入中计入利息或股息的金额(2)						2022年3月31日的公允价值						总增加额(3)						毛减(4)						已实现损益金额(5)						未实现收益/(亏损)金额						2022年12月31日的公允价值
照明改造国际有限责任公司(DBA Envocore)			循环贷款			—						31						—						833						(833)						—						—						—
			第一留置权			5,156						297						4,780						—						(39)						—						415						5,156
			第二留置权			5,208						—						3,104						—						—						—						(729)						2,375
			208,333.3333A系列首选单位			—						—						—						—						—						—						—						—
			203,124.9999公共单位			—						—						—						—						—						—						—						—
Oterbox，LLC			循环贷款			—						6						—						(26)						—						—						26						—
			第一留置权			10,800						616						—						10,653						—						—						93						10,746
			5,000A类公共单位			—						—						—						500						—						—						—						500
罗斯兰管理有限责任公司			循环贷款			575						61						575						5						—						—						(39)						541
			第一留置权			14,557						1,314						14,125						586						(109)						—						(904)						13,698
			1,100A类-1个单位			—						—						—						66						—						—						134						200
			16,084A类单位			—						—						1,905						—						—						—						(949)						956
SIMR，LLC			第一留置权			—						—						10,588						191						(13,081)						(211)						2,513						—
			第一留置权--递增			—						—						—						191						(191)						—						—						—
			9,374,510.2B类公共单位			—						—						—						—						—						(6,107)						6,107						—
			904,903.31W类单位			—						—						—						—						—						—						—						—
Sonobi公司			500,000A类公共单位			—						—						2,960						—						—						—						(939)						2,021
STATinMED，LLC			第一留置权			7,039						444						—						7,230						(191)						—						—						7,039
			延期支取定期贷款			119						—						—						117						—						—						2						119
			4,718.62A类首选单位			—						—						—						4,838						—						—						(214)						4,624
			37,807.58B类首选单位			—						—						—						1,400						—						—						(61)						1,339
学生资源中心有限责任公司			第一留置权			8,889						2						—						8,720						—						—						—						8,720
			10,502,487.46首选单位			—						—						—						5,845						—						—						—						5,845
			2,000,000首选单位			—						—						—						—						—						—						—						—

82

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目录表

投资组合公司			投资类型(1)			2022年12月31日本金-债务投资						在收入中计入利息或股息的金额(2)						2022年3月31日的公允价值						总增加额(3)						毛减(4)						已实现损益金额(5)						未实现收益/(亏损)金额						2022年12月31日的公允价值
附属公司总投资						$	148,865					$	10,104					$	131,879					$	83,675					$	(37,784)					(10,625)						$	6,187					$	173,332
总控制和关联投资						$	148,865					$	15,543					$	189,482					$	83,675					$	(37,784)					$	(10,625)					$	(3,791)					$	220,957

(1)投资综合明细表中显示的本金金额和所有权细节。

(2)代表分别计入控制或附属公司类别的投资当年收入的利息或股息总额。

(3)毛增包括新的有价证券投资、后续投资、应计PIK利息和旧ID的增加导致的投资成本基础的增加。总增加额还包括将现有的投资组合公司移入和移出不同的类别。

(4)毛减包括偿还本金或出售本金以及用一种或多种现有证券交换一种或多种新证券所产生的投资成本基础的减少。毛减还包括将现有的投资组合公司移出这一类别并转移到不同的类别。

(5)附表没有反映以前退出但在本报告所述期间没有持有的投资的代管应收账款的已实现损益。代管应收账款的损益在合并业务报表中按投资退出时的控制分类分类。

83

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目录表

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下讨论应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些附注出现在本季度报告10-Q表的其他部分。

本文包含的信息可能包含基于我们目前对我们和我们所在行业的预期、假设和估计的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述包含风险和不确定性。诸如“可能”、“预测”、“将会”、“继续”、“可能”、“将会”、“可能”、“应该”、“预期”、“预期”、“潜在”、“估计”、“表示”、“寻求”、“相信”、“目标”、“打算”、“计划”或“项目”等词语以及其他类似表述均为前瞻性表述。这些风险包括与公司投资市场的变化有关的风险；金融和贷款市场的变化；利率波动，包括LIBOR退役和利率上升；供应链限制和劳动力困难对我们投资组合的公司和全球经济的影响；通胀水平上升及其对我们投资组合公司和我们投资的行业的影响；监管变化；税收待遇和一般经济和商业状况；我们作为小型企业投资公司运营我们的全资子公司Capital Southwest SBIC I，LP的能力；这些风险和不确定性与“新冠肺炎”疫情和新冠肺炎新变种的持续影响有关，包括它对全球和美国资本市场以及全球和美国经济的影响，“新冠肺炎”疫情在美国和世界范围内爆发的持续时间和持续时间，以及此次疫情对经济影响的严重性；新冠肺炎大流行对我们的业务前景及我们投资组合公司的运营和财务业绩的影响，包括我们实现各自目标的能力, 以及新冠肺炎疫情造成的中断对我们继续有效管理业务的能力的影响。 此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他特征的陈述都是前瞻性陈述，可能会受到风险、不确定性和假设的影响。由于“风险因素”以及我们在截至2022年3月31日的财政年度的Form 10-K年度报告和本Form 10-Q季度报告中更全面地描述了几个因素，我们的实际结果可能与我们在前瞻性陈述中表达的结果大不相同。本季度报告中关于Form 10-Q的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。您应该阅读以下讨论以及我们截至2022年3月31日的财政年度Form 10-K年度报告中包含的合并财务报表和相关脚注以及其他财务信息。我们没有义务以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。

概述

我们是一家内部管理的封闭式、非多元化管理投资公司，已选择根据1940年法案作为BDC进行监管。我们专门为LMM公司提供定制的债务和股权融资，并为主要位于美国的广泛投资领域的UMM公司提供债务资本。我们的投资目标是通过债务投资产生当期收入，以及从股权和与股权相关的投资产生资本增值，从而产生有吸引力的风险调整后回报。我们的投资战略是与企业主、管理团队和财务赞助商合作，为增长、控制权变更或其他企业活动提供灵活的融资解决方案。我们主要投资于优先债务证券，以投资组合公司资产的担保权益为担保。除了我们的债务证券，我们还投资于我们投资组合公司的股权。

我们专注于投资于有创收和正现金流历史、确立市场地位和经验证的管理团队以及强大的运营纪律的公司。我们主要针对LMM公司的优先债务和股权投资，并机会性地瞄准UMM公司的第一和第二留置权贷款。我们的目标LMM公司的年EBITDA通常在300万至2000万美元之间，我们的LMM投资规模通常在500万至3500万美元之间。我们的UMM投资通常包括EBITDA通常大于2000万美元的公司的第一和第二留置权贷款，我们的UMM投资的规模通常在500万美元到2000万美元之间。

我们寻求填补LMM公司的融资缺口，从历史上看，这些公司从商业银行和其他传统来源获得融资的渠道较为有限。LMM服务不足的性质为我们创造了满足LMM公司融资需求的机会，同时也谈判了有利的交易条款和股权参与。我们能够在LMM公司的资本结构中进行投资，从担保贷款到股权证券，使我们能够为投资组合公司提供一整套融资选择。提供定制化的融资解决方案对LMM公司来说很重要。我们通常寻求与金融赞助商直接合作，

84

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目录表

企业家、管理团队和企业主参与我们的投资。我们的LMM债务投资通常包括对投资组合公司的资产拥有第一留置权的优先贷款。我们的LMM债务投资通常从最初的投资日期起有五到七年的期限。我们还经常寻求投资于我们的LMM投资组合公司的股权证券。

我们对UMM公司的投资主要包括直接投资或二次购买私人持股公司的计息债务证券，这些公司的规模通常大于我们投资组合中包括的LMM公司。我们的UMM债务投资通常以投资组合公司资产的第一或第二优先留置权作为担保，通常预期期限为自原始投资日期起三至七年。

由于我们是内部管理的，我们不支付任何外部投资咨询费，而是直接产生与雇用投资和投资组合管理专业人员相关的运营成本。我们相信，与其他外部管理的上市和私人持股投资公司相比，我们的内部管理结构为我们提供了有利的运营费用结构，并且我们的内部管理结构使我们有机会在扩大投资组合时利用我们的非利息运营费用。于截至2022年及2021年12月31日止九个月内，本公司最后十二个月营运开支(不包括利息开支)占本公司平均总资产的比率分别为1.89%及2.73%。

关键会计政策和估计数的使用

根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层作出某些估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债报告金额以及合并财务报表所涵盖期间的收入和费用报告金额。我们已将投资估值和收入确认确定为我们最关键的会计估计。我们会持续评估我们的估计，包括与以下事项有关的估计。这些估计是基于我们目前掌握的信息以及我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值大不相同。以下是对我们关键会计政策的讨论。

投资的价值评估

编制我们的合并财务报表所固有的最重要的决定是对我们的投资组合的估值以及相关的未实现升值和贬值金额。截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们的公允价值投资组合分别约占我们总资产的95.7%和96.2%。我们被要求以公允价值报告我们的投资。我们遵循ASC 820的规定。ASC 820定义了公允价值，建立了计量公允价值的框架，根据用于计量公允价值的投入的质量建立了公允价值层次结构，并加强了公允价值计量的披露要求。ASC 820要求我们假设组合投资将在本金市场出售给独立的市场参与者，这可能是一个假想的市场。有关我们的投资组合估值过程和程序的详细讨论，请参阅合并财务报表附注中的注释4-公允价值计量。

由于估值过程中固有的不确定性，我们对我们投资组合的公允价值的确定可能与证券实际存在现成市场时所确定的价值大不相同。此外，在投资期间，市场环境、投资组合公司业绩和其他事件的变化可能会导致这些投资最终实现的收益或损失与目前分配的估值大不相同。我们确定每一项投资的公允价值，并将公允价值的变动记录为未实现增值或折旧。

我们的董事会负责根据1940年法案的要求，真诚地确定我们投资组合的公允价值和我们的估值程序。我们的董事会认为，我们截至2022年12月31日和2022年3月31日的投资组合反映了这些日期的公允价值，这是基于我们经营的市场和报告日期存在的其他条件。

85

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目录表

收入确认

利息和股息收入

利息及股息收入按应计制入账，以预计收取金额为准。股利收入在投资组合公司宣布股息之日确认，或在投资组合公司有义务进行分配时确认。按所购贷款面值收取的折扣/保费按实际利息法资本化，并在贷款存续期内增加或摊销为收入。根据我们的估值政策，应计利息和股息收入按季度评估是否可收回。当我们预计债务人没有能力偿还其所有债务或其他债务时，我们通常会为应收利息收入建立准备金，从而将贷款或债务担保置于非应计状态，并停止确认该贷款或债务担保的利息收入，直到借款人证明有能力和意图支付到期的合同金额。如果贷款或债务担保的状况在偿债能力或其他债务方面有显著改善，它将恢复为权责发生制。截至2022年12月31日，非应计地位的投资约占我们总投资组合公允价值的0.3%，约占其成本的1.4%。截至2022年3月31日，非权责发生制投资约占我们总投资组合公允价值的1.5%，约占其成本的2.6%。

近期发布的会计准则

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04《参考汇率改革(主题848)--促进参考汇率改革对财务报告的影响》。本次更新中的修订为将美国公认会计原则应用于某些合同和对冲关系提供了可选的权宜之计和例外，这些合同和套期保值关系参考了LIBOR或其他参考利率，预计将因参考利率改革而终止，并在发行后对所有实体生效。该公司与某些投资组合公司和某些贷款人签订了以伦敦银行同业拆借利率为参考利率的协议。其中许多协议包括替代继承人利率或在LIBOR参考不再被认为合适时用于选择替代继承人利率的语言。关于其他协议，公司打算与其投资组合公司和某些贷款人合作修改协议，以选择替代的后续利率。在确定合同修改是否导致新合同的成立或现有合同的延续时，需要对合同修改进行评估。2022年12月21日，FASB发布了ASU 2022-06《参考汇率改革(主题848)-推迟主题848的日落日期》，将ASC 848的日落日期推迟到2024年12月31日。ASU 2022-06自发布之日起生效。修正案提供的权宜之计和例外不适用于2024年12月31日之后签订或评估的合同修改和套期保值关系，截至2024年12月31日的套期保值交易除外, 一个实体已经选择了某些可选的权宜之计，并保留到套期保值关系结束。本公司认为这不会对其综合财务报表或其披露产生实质性影响，并且在截至2022年12月31日的9个月内没有利用ASU 2020-04提供的可选权宜之计和例外情况。

2022年6月，FASB发布了ASU 2022-03，“公允价值计量(主题820)--受合同销售限制的股权证券的公允价值计量”，发布的目的是(1)澄清主题820，公允价值计量中的指导，当计量受禁止出售股权证券的合同限制的股权证券的公允价值时，(2)修改相关的说明性例子，以及(3)根据主题820，对受合同销售限制的股权证券引入新的披露要求。新的指导方针在2023年12月15日之后开始的中期和年度期间有效。本公司目前正评估新准则对本公司综合财务报表及相关披露的影响，相信不会对本公司的综合财务报表或披露产生重大影响。

投资组合构成

截至2022年12月31日，我们投资组合的总价值为11.5亿美元，而截至2022年3月31日的投资组合总价值为9.366亿美元。截至2022年12月31日，我们对82家投资组合公司进行了投资，总成本为11.597亿美元。截至2022年3月31日，我们对73家投资组合公司进行了投资，总成本为9.383亿美元。

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目录表

截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们的债务投资组合(按公允价值计算)中分别约有9.574亿美元(96.7%)和7.727亿美元(97.3%)的浮动利率，其中100.0%受合同最低利率的约束。截至2022年12月31日和2022年3月31日，加权平均合同最低利率分别为1.14%和1.08%。截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们的债务投资组合(按公允价值计算)中分别约有3290万美元(3.3%)和2110万美元(2.7%)按固定利率计息。

下表提供了截至2022年12月31日和2022年3月31日我们对投资组合公司的投资摘要(不包括我们对I-45 SLF LLC的投资)：

			2022年12月31日						March 31, 2022
			(千美元)
投资组合公司数量(A)			81						72
公允价值			$	1,102,421					$	879,011
成本			$	1,083,712					$	862,303
按公允价值计算的投资组合百分比--债务			89.8		%				90.3		%
按公允价值计算的投资组合百分比--权益			10.2		%				9.7		%
以第一留置权担保的公允价值投资的百分比			86.5		%				84.2		%
债务投资的加权平均年有效收益率(B)			12.0		%				9.3		%
总投资加权平均年有效收益率(C)			11.7		%				9.0		%
加权平均EBITDA(D)			$	22,102					$	20,889
CSWC证券的加权平均杠杆率(E)			3.6x						4.0x

(a)截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们分别拥有约59.3%和56.9%的股权。

(b)加权平均年度有效收益率分别使用截至2022年12月31日和2022年3月31日的所有按成本计算的债务投资的实际利率计算，包括原始发行折扣的增加，但不包括偿还债务工具时应支付的费用。截至2022年12月31日，非应计地位的投资约占我们总投资组合公允价值的0.3%，约占其成本的1.4%。截至2022年3月31日，非权责发生制投资约占我们总投资组合公允价值的1.5%，约占其成本的2.6%。加权平均年度有效收益率不是对股东的回报，而是高于普通股投资者的投资变现，因为它不反映我们的费用或投资者支付的任何销售负担。

(c)总投资的加权平均年有效收益的计算方法为：不包括非经常性费用的总投资收入除以按公允价值计算的平均总投资。

(d)仅包括CSWC债务投资。加权平均EBITDA指标采用投资成本基数加权计算。在截至2022年12月31日的季度里，9家投资组合公司被排除在这一计算之外，因为报告的债务与调整后的EBITDA比率没有意义。在截至2022年3月31日的一年中，三家投资组合公司被排除在这一计算之外，因为报告的债务与调整后的EBITDA比率没有意义。

(e)仅包括CSWC债务投资。计算方法为每个投资组合公司在资本结构中的债务(包括CSWC的头寸和CSWC头寸的优先或同等债务，但不包括从属于CSWC头寸的债务)除以每个投资组合公司的调整后EBITDA。加权平均杠杆率采用投资成本基数加权计算。管理层使用这一指标作为指南，以评估其在每个投资组合债务投资中所持头寸的相对风险。在截至2022年12月31日的季度里，9家投资组合公司被排除在这一计算之外，因为报告的债务与调整后的EBITDA比率没有意义。在截至2022年3月31日的一年中，三家投资组合公司被排除在这一计算之外，因为报告的债务与调整后的EBITDA比率没有意义。

投资组合资产质量

我们利用内部开发的投资评级系统对投资组合中每项债务投资的表现进行评级，并监控预期回报水平。投资评级制度同时考虑投资组合公司和所持投资的数量和质量因素，包括每项投资的预期回报水平和我们债务投资的可回收性、与竞争对手的比较和

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目录表

其他行业参与者以及投资组合公司的未来展望。评级并不是为了反映我们股权投资的表现或预期回报水平。

•投资评级1代表我们投资组合中风险最小的。这项投资的表现大大高于承保预期，趋势和风险因素总体上是有利的。这笔投资通常有更高的预付部分或全部的可能性。

•投资评级为2表示承保时投资表现如预期，趋势及风险因素大致偏向中性。所有新贷款的初始评级为2。

•投资评级3涉及表现低于承保预期的投资，趋势和风险因素一般为中性至负面。投资可能不符合财务契约，利息支付可能受损，但本金支付一般不会逾期。

•投资评级为4表明投资表现大大低于承保预期，趋势和风险因素普遍为负面，投资风险大幅增加。我们投资的利息和本金支付可能会受到损害。

随着新冠肺炎疫情的持续发展，我们正在密切关注新冠肺炎疫情(包括任何新的新冠肺炎变种)对我们投资组合公司、我们的尽职调查和承保流程以及金融市场的影响。我们投资的投资组合公司的运营和财务业绩可能会受到新冠肺炎的重大影响，进而可能影响我们投资的估值。

我们也我们观察到并继续观察到供应链中断、劳动力和资源短缺、大宗商品通胀、金融市场不稳定因素(包括利率快速上升)、美国不确定的经济前景(可能包括经济衰退)以及地缘政治不稳定因素(包括乌克兰持续的战争和美国与中国的关系)。I如果美国经济陷入长期衰退，某些美国中端市场公司的业绩可能会恶化。我们正在密切关注这种市场波动可能对我们的投资组合公司和我们的投资活动产生的影响，我们还加强了对脆弱行业信贷的监管，以缓解贷款表现的任何下降，降低信贷风险。

下表显示了截至2022年12月31日和2022年3月31日，我们的债务组合投资按公允价值在1至4级投资评级级别上的分布：

			截至2022年12月31日
投资评级			按公允价值进行债务投资						债务组合的百分比
			(千美元)
1			$	118,016					11.9		%
2			823,966						83.2
3			47,993						4.8
4			323						0.1
总计			$	990,298					100.0		%

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目录表

			截至2022年3月31日
投资评级			按公允价值进行债务投资						债务组合的百分比
			(千美元)
1			$	124,192					15.6		%
2			632,675						79.7
3			36,648						4.6
4			319						0.1
总计			$	793,834					100.0		%

利息及股息收入按应计制入账，以预计收取金额为准。当我们预计债务人没有能力偿还其所有债务或其他债务时，我们通常会为应收利息收入建立准备金，从而将贷款或债务担保置于非应计状态，并停止确认该贷款或债务担保的利息收入，直到借款人证明有能力和意图支付到期的合同金额。

截至2022年12月31日，非应计地位的投资约占我们总投资组合公允价值的0.3%，约占其成本的1.4%。截至2022年3月31日，非权责发生制投资约占我们总投资组合公允价值的1.5%，约占其成本的2.6%。

投资活动

在截至2022年12月31日的9个月中，我们进行了总计2.213亿美元的新债务投资，总计8540万美元的后续债务投资，以及总计790万美元的股权投资。我们收到了总计约1840万美元的合同本金偿还和约7260万美元的全额预付款。我们为循环贷款提供了2880万美元，并收到了1770万美元的循环贷款偿还。此外，我们从出售债务和股权投资中获得了总计340万美元的收益。

在截至2021年12月31日的9个月中，我们进行了总计3.503亿美元的新债务投资，总计2950万美元的后续债务投资，以及总计1180万美元的股权投资。我们还为I-45 SLF LLC的现有股权承诺提供了320万美元的资金。我们收到了总计约1170万美元的合同本金偿还和约2.098亿美元的全额预付款。我们提供了1530万美元的循环贷款，并收到了510万美元的循环贷款偿还。此外，我们还收到了总计1190万美元的投资销售收益。

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目录表

截至2022年12月31日和2021年12月31日的9个月证券投资活动总额如下(以千美元为单位)：

截至2022年12月31日的9个月			第一留置权贷款						二次留置权贷款						次级债务						择优 &普通股权益						I-45 SLF，LLC						总计
公允价值，期初			$	739,872					$	52,645					$	1,317					$	85,177					$	57,603					$	936,614
新投资			332,391						2,735						385						7,891						—						343,402
出售投资所得收益			—						(692)						—						(2,664)						—						(3,356)
已收到本金偿还			(96,475)						(12,239)						—						—						—						(108,714)
证券的转换			(13,715)						—						(587)						14,302						—						—
赚取的PIK利息			3,512						314						65						—						—						3,891
贷款折扣的增加			2,678						195						—						—						—						2,873
已实现(亏损)收益			(5,083)						(2,240)						(104)						(9,260)						—						(16,687)
未实现收益(亏损)			(9,180)						(5,272)						(224)						16,677						(9,978)						(7,977)
公允价值，期末			$	954,000					$	35,446					$	852					$	112,123					$	47,625					$	1,150,046

截至2021年12月31日的9个月			第一留置权贷款						二次留置权贷款						次级债务						择优 &普通股权益						I-45 SLF，LLC						总计
公允价值，期初			$	524,161					$	36,919					$	11,534					$	58,660					$	57,158					$	688,432
新投资			376,192						18,669						237						11,768						3,200						410,066
出售投资所得收益			—						(53)						—						(11,881)						—						(11,934)
已收到本金偿还			(219,454)						(7,152)						—						—						—						(226,606)
证券的转换			(4,683)						5,208						—						(525)						—						—
赚取的PIK利息			1,994						1,079						477						—						—						3,550
贷款折扣的增加			1,972						172						33						—						—						2,177
已实现收益			(580)						(2,274)						—						8,845						—						5,991
未实现收益(亏损)			(418)						483						165						7,628						(2,769)						5,089
公允价值，期末			$	679,184					$	53,051					$	12,446					$	74,495					$	57,589					$	876,765

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目录表

行动的结果

综合经营报表中对我们财务业绩的综合衡量标题为“经营净资产增长”，由四个要素组成。第一种是“净投资收入”，即扣除适用所得税后的利息、股息和手续费收入与我们的综合运营和利息支出之间的差额。第二个要素是“投资已实现(亏损)净收益，税后净额”，即从处置有价证券获得的收益与其公布的成本之间的差额。第三个要素是“投资未实现净增值(折旧)，税后净额”，这是我们投资组合的市场净变化或公允价值，与规定的成本相比。“所得税前投资已实现(亏损)净收益”和“投资未实现净增值(折旧)，税后净额”是直接相关的，因为当一种增值证券被出售以实现收益时，通过将与交易相关的收益从“未实现”转移到“已实现”，未实现净增值相应减少。相反，当折旧的投资组合证券出现亏损时，未实现的净增值就会增加。第四个要素是“清偿债务的已实现损失”，这是到期时到期应付的本金金额与债务清偿时应付的任何“全额”溢价之间的差额。

截至2022年12月31日的三个月与2021年12月31日的比较

			截至三个月
			十二月三十一日，												净变化
			2022						2021						金额						%
			(单位：千)
总投资收益			$	32,766					$	22,311					$	10,455					46.9		%
利息支出			(7,937)						(4,655)						(3,282)						70.5		%
其他运营费用			(6,150)						(5,819)						(331)						5.7		%
税前收入			18,679						11,837						6,842						57.8		%
所得税优惠			(746)						(62)						(684)						1,103.2		%
净投资收益			19,425						11,899						7,526						63.2		%
投资已实现(亏损)净收益，税后净额			(11,086)						2,715						(13,801)						(508.3)		%
投资未实现(折旧)净增值，税后净额			(5,390)						(2,054)						(3,336)						(162.4)		%
经营净资产净增(减)			$	2,949					$	12,560					$	(9,611)					(76.5)		%

投资收益

投资收入总额包括每个适用期间的利息收入、股息收入、手续费收入和其他收入。截至2022年12月31日的三个月，我们报告的投资收入为3280万美元，比截至2021年12月31日的三个月增加了1050万美元，增幅为46.9%。这一增长主要是由于债务投资产生的利息收入增加了1140万美元，这是由于我们持有的债务投资的成本基准同比增加了34.4%，从7.54亿美元增加到10.134亿美元，但由于上一季度收到了更多非经常性费用，费用收入减少了170万美元，部分抵消了这一增长。

运营费用

由于我们的业务性质，我们的大部分运营费用与借款的利息和费用、员工薪酬(包括现金和基于股票的薪酬)以及一般和行政费用有关。

我们借款的利息和手续费

截至2022年12月31日的三个月，我们的总利息支出为790万美元，比截至2021年12月31日的三个月的总利息支出470万美元增加了330万美元。贷款增加，主要是由于截至二零二一年十二月三十一日止三个月的平均未偿还借款增加，以及债务加权平均利率由3.18%升至4.69%。

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目录表

分别于2022年12月31日。加权平均利率的增加主要是由于我们的信贷安排的基本利率增加所致。

薪金、一般及行政开支

截至2022年12月31日的三个月，我们的员工薪酬总支出(包括现金和基于股票的薪酬)比截至2021年12月31日的三个月的员工薪酬总支出增加了20万美元，增幅为4.1%。截至2022年12月31日的三个月，我们的一般和行政费用总额为180万美元，比截至2021年12月31日的三个月的一般和行政费用总额160万美元增加了20万美元或9.9%。这一增长是由于几项一般运营费用的个别非实质性增长所致。

净投资收益

截至2022年12月31日的三个月，税前收入增加了680万美元，增幅为57.8%。净投资收入较上年同期增加750万美元或63.2%，达1,940万美元，这是由于总投资收入增加1,050万美元和所得税优惠增加70万美元，但部分被利息支出增加330万美元所抵消。

投资已实现和未实现净收益(亏损)

在截至2022年12月31日的三个月内，我们确认了总计1650万美元的已实现和未实现净亏损，其中主要包括债务投资的已实现和未实现净亏损850万美元，我们对I-45 SLF LLC的投资330万美元和股权投资120万美元。这些已实现和未实现的收益和亏损是由于基于每项投资的EBITDA整体业绩和现金流的公允价值变化以及投资退出所致。我们还记录了与投资已实现收益10万美元相关的所得税拨备，以及与应纳税子公司相关的340万美元递延税未实现折旧净额。

在截至2021年12月31日的三个月内，我们确认的已实现和未实现净收益总计70万美元，主要包括550万美元的股权投资已实现和未实现净收益，部分被债务投资已实现和未实现净亏损210万美元以及我们对I-45 SLF LLC的投资200万美元所抵消。这些已实现和未实现的收益和亏损是由于基于每项投资的EBITDA整体业绩和现金流的公允价值变化以及投资退出所致。我们还记录了与140万美元的投资已实现收益相关的所得税拨备，以及与与应税子公司相关的递延税项相关的未实现净增值70万美元。

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目录表

截至2022年12月31日的9个月与2021年12月31日的比较

			九个月结束
			十二月三十一日，												净变化
			2022						2021						金额						%
			(单位：千)
总投资收益			$	82,108					$	61,186					$	20,922					34.2		%
利息支出			(20,050)						(15,015)						(5,035)						33.5		%
其他运营费用			(15,771)						(14,855)						(916)						6.2		%
税前收入			46,287						31,316						14,971						47.8		%
所得税(福利)拨备			(20)						648						(668)						(103.1)		%
净投资收益			46,307						30,668						15,639						51.0		%
投资已实现(亏损)净收益，税后净额			(17,401)						5,259						(22,660)						(430.9)		%
投资未实现(折旧)净增值，税后净额			(13,989)						4,306						(18,295)						(424.9)		%
债务清偿的已实现亏损			—						(17,087)						17,087						(100.0)		%
经营净资产净增长			$	14,917					$	23,146					$	(8,229)					(35.6)		%

投资收益

投资收入总额包括每个适用期间的利息收入、股息收入、手续费收入和其他收入。截至2022年12月31日的9个月，我们报告的投资收入为8210万美元，比截至2021年12月31日的9个月增加了2090万美元，增幅为34.2%。增长主要是由于债务投资的利息收入增加2130万美元，这是由于我们持有的债务投资的成本基准同比增长34.4%，从7.54亿美元增至10.134亿美元，但部分被手续费收入减少110万美元所抵消。

运营费用

由于我们的业务性质，我们的大部分运营费用与借款的利息和费用、员工薪酬(包括现金和基于股票的薪酬)以及一般和行政费用有关。

我们借款的利息和手续费

截至2022年12月31日的9个月，我们的总利息支出为2,010万美元，增加500万美元，而截至2021年12月31日的9个月的总利息支出为1,500万美元。贷款增加主要是由于截至2021年12月31日及2022年12月31日止九个月的平均未偿还借款增加，以及债务加权平均利率由3.71%升至4.05%。加权平均利率的增加主要是由于我们的信贷安排的基本利率增加所致。

薪金、一般及行政开支

截至2022年12月31日的9个月，我们的员工薪酬总支出(包括现金和基于股票的薪酬)比截至2021年12月31日的9个月的员工薪酬总支出增加了10万美元，增幅为1.2%。截至2022年12月31日的九个月，我们的一般及行政开支总额为570万美元，较截至2021年12月31日的九个月的490万元增加80万元或16.2%。增加的主要原因是与薪酬委员会聘用的薪酬顾问有关的专业费用增加、审计费用增加以及与公司新办公空间相关的费用增加。

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目录表

净投资收益

截至2022年12月31日的9个月，税前收入增加了1,500万美元，增幅为47.8%。净投资收入较上年同期增加1,560万美元或51.0%，至4,630万美元，这是由于总投资收入增加2,090万美元和所得税拨备减少70万美元，但被利息支出增加500万美元部分抵消。

投资已实现和未实现净收益(亏损)

在截至2022年12月31日的九个月中，我们确认了总计3,140万美元的已实现和未实现净亏损，其中主要包括债务投资的已实现和未实现净亏损2,240万美元和I-45 SLF LLC的已实现和未实现净亏损1,000万美元，部分被730万美元的股权投资已实现和未实现净收益所抵消。这些已实现和未实现的收益和亏损是由于基于每项投资的EBITDA整体业绩和现金流的公允价值变化以及投资退出所致。我们还记录了与30万美元的投资已实现收益相关的所得税拨备，以及与应纳税子公司相关的600万美元递延税相关的未实现净折旧。

在截至2021年12月31日的九个月中，我们确认了总计960万美元的已实现和未实现净收益，其中主要包括1650万美元的股权投资已实现和未实现净收益，部分被债务投资的已实现和未实现净亏损190万美元和I-45 SLF LLC的280万美元所抵消。这些已实现和未实现的收益和亏损是由于基于每项投资的EBITDA整体业绩和现金流的公允价值变化以及投资退出所致。我们还记录了与140万美元的投资已实现收益相关的所得税拨备，以及与与应纳税子公司相关的递延税相关的未实现折旧净额80万美元。

债务清偿的已实现亏损

在截至2022年12月31日的9个月内，我们没有确认任何债务清偿损失。在截至2021年12月31日的9个月内，由于2024年10月票据的全部赎回，我们确认了1,710万美元的债务清偿亏损，其中包括1,520万美元的整体溢价。

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目录表

金融流动资金和资本来源

本公司的流动资金及资本资源主要来自营运现金流、公开发售债务及股权证券所得款项净额、信贷安排垫款及本公司持续持有由小企业管理局担保的债券(“小企业管理局债券”)。管理层相信，公司的现金和现金等价物、可从投资中获得的现金以及信贷安排下的承诺足以满足其未来12个月的需求。我们预计，我们将继续通过现有的现金和现金等价物、通过我们持续经营活动产生的现金流、我们信贷安排下可用借款的利用以及我们认为对公司和我们的股东有利的未来债务和股权发行(包括如下所述的股权自动取款机计划)为我们的投资活动提供资金。我们资金的主要用途将是对投资组合公司的投资和运营费用。由于我们目前拥有多样化的资本来源，我们相信我们有足够的流动性来支持我们的短期资本需求。随着新冠肺炎的影响继续发展，并根据当前的市场状况，我们将继续评估我们的整体流动性状况，并根据当前情况采取积极措施保持这一状况。本“财务流动资金及资本资源”一节应与我们合并财务报表的附注一并阅读。

现金流

截至2022年12月31日的9个月，我们的现金和现金等价物净增1,030万美元。在上述期间，我们的经营活动使用了1.936亿美元的现金，主要包括3.344亿美元的新组合投资，部分抵消了来自对组合公司的债务投资的销售和偿还的1.066亿美元和来自对组合公司的股权投资的销售和资本返还的270万美元。此外，我们的融资活动提供了2.041亿美元的现金，主要包括股权自动取款机计划的净收益1.301亿美元，承销股票发行的净收益4410万美元，发行SBA债券的净收益6240万美元，以及我们信贷安排的净借款2000万美元，部分被5020万美元的现金股息所抵消。截至2022年12月31日，该公司的现金和现金等价物约为2170万美元。

截至2021年12月31日的9个月，我们的现金和现金等价物净减少1290万美元。在此期间，我们的经营活动使用了1.391亿美元的现金，主要包括4.101亿美元的新组合投资，部分抵消了2.215亿美元的销售和投资组合公司债务投资的偿还，以及1190万美元的投资组合公司股权投资的销售和资本返还。此外，我们的融资活动提供了1.262亿美元的现金，主要包括我们的信贷贷款净借款7000万美元，股票自动柜员机计划的净收益7330万美元，2026年10月票据发行的净收益1.464亿美元，以及发行SBA债券的净收益2830万美元，但被2024年10月票据的赎回1.25亿美元和支付的现金股息4680万美元所部分抵消。截至2021年12月31日，该公司的现金和现金等价物约为1870万美元。

融资交易

根据1940年法案，在有一定限制的情况下，自2019年4月25日起，公司只能借入金额，以便在借款后，根据1940年法案计算的资产覆盖率(即未被优先证券代表的资产减去负债与借款等优先证券的比率)至少为150%。董事会还批准了一项决议，限制公司发行优先证券，使资产覆盖率(考虑到任何此类发行)不低于166%，该决议于2019年4月25日生效。2021年8月11日，我们收到美国证券交易委员会的豁免命令，允许我们将SBIC I或本公司任何未来子公司发行的优先证券排除在根据1940年法案适用于本公司的资产覆盖要求中的优先证券的定义之外。截至2022年12月31日，公司的资产覆盖率为229%。

信贷安排

2016年8月，CSWC签订了一项高级担保信贷安排(“信贷安排”)，以提供额外的流动资金以支持其投资和运营活动。

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目录表

于2021年8月9日，CSWC订立第二份经修订及重订的高级担保循环信贷协议(经不时修订或以其他方式修改的“信贷协议”)。于信贷协议前，(1)信贷安排下的借款按年利率累算利息，利率等于适用的LIBOR利率加2.50%，且无LIBOR下限；及(2)总借款能力为3.4亿美元，由11家不同贷款人组成的多元化集团承担。信贷协议(1)在由十家贷款人组成的多元化集团的承诺下，将信贷安排的总借款能力减少至3.35亿美元，(2)将借款利率降至LIBOR加2.15%，没有LIBOR下限，并取消了修订及重订的高级担保循环信贷协议先前所载的相关条件，及(3)将信贷安排的周转期由2022年12月21日延长至2025年8月9日，并将最终到期日由2023年12月21日延长至2026年8月9日。信贷协议还修改了信贷安排中的某些契诺，其中包括将债务人的最低净资产审查从1.8亿美元增加到2亿美元。

信贷安排包含一个手风琴功能，使CSWC能够按照与现有承诺相同的条款和条件，将新的和现有贷款人在信贷安排下的总承诺额增加到4亿美元。

于2022年5月11日，CSWC签订了信贷协议的第2号修正案(“修正案”)。修正案将基准利率从LIBOR改为调整后的期限SOFR。此外，CSWC签订了一项增量承诺协议，根据该协议，信贷协议下的总承诺额从3.35亿美元增加到3.8亿美元。

2022年11月16日，CSWC签署了一项增量假设协议，将信贷协议手风琴部分下的总承诺额增加了2000万美元，使总承诺额从3.8亿美元增加到4亿美元。增加的2000万美元由一家现有贷款机构和一家新贷款机构提供，使银行银团总数达到11家。

CSWC根据信贷安排下的未使用贷款人承诺，根据使用率每年支付0.50%至1.00%的未使用承诺费。信贷安排包含一些肯定和否定的契约，包括但不限于：(1)某些报告要求，(2)维持RIC和BDC地位，(3)维持最低优先覆盖率为2：1，(4)维持最低股东权益，(5)维持最低综合净值，(6)维持不低于150%的监管资产覆盖率，(7)维持至少2.25至1.0的利息覆盖率，以及(8)任何时候未偿还预付款超过借款基数的90%，维持不低于担保债务金额10%的最低流动资金。

信贷协议还包含常规违约事件，包括但不限于不付款、对重大方面的陈述和担保的虚假陈述、违反契约、破产和控制权变更，以及常规补救和通知条款。如果本公司未能履行其在信贷协议下的义务，贷款人可能有权取消抵押品赎回权，并在符合其担保权益的情况下出售或以其他方式转让抵押品。

信贷安排以(1)本公司及担保人现时及未来的几乎所有财产及资产及(2)本公司全资附属公司的100%股权作抵押。截至2022年12月31日，除SBIC I持有的资产外，公司的几乎所有资产都被质押为信贷安排的抵押品。

截至2022年12月31日，CSWC在信贷安排下有2.25亿美元的未偿还借款。CSWC确认了与信贷安排相关的利息支出，包括截至2022年12月31日的三个月和九个月的未使用承诺费和递延贷款成本摊销，分别为390万美元和880万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，CSWC确认的利息支出分别为160万美元和450万美元。截至2022年12月31日止三个月及九个月的信贷安排加权平均利率分别为6.02%及4.63%。截至二零二一年十二月三十一日止三个月及九个月，信贷安排的加权平均利率分别为2.37%及2.52%。截至2022年12月31日的三个月和九个月的平均借款分别为2.28亿美元和2.086亿美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，平均借款分别为2.02亿美元和1.658亿美元。截至2022年12月31日，CSWC遵守了信贷协议下的所有财务契约。

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目录表

2024年10月票据

2019年9月，本公司发行本金总额为6,500万美元、2024年到期的5.375%债券(“现有2024年10月债券”)。2019年10月，本公司额外发行了本金总额为1,000万美元的2024年10月债券(“额外2024年10月债券”)。于2020年8月，本公司额外发行本金总额为5,000万元的2024年10月债券(“新债券”连同现有的2024年10月债券及额外的2024年10月债券，即“2024年10月债券”)。新增的二零二四年十月债券及新债券与现有二零二四年十月债券被视为同一系列，并具有与现有二零二四年十月债券相同的条款。2024年10月债券的到期日为2024年10月1日，2024年10月债券可在2024年7月1日之前的任何时间全部或部分赎回，按面值加“全额”溢价赎回，此后按面值赎回。2024年10月发行的债券，利率为年息5.375厘。

2021年9月24日，该公司赎回了2024年10月发行和发行的票据的本金总额为1.25亿美元。2024年10月发行的债券按本金的100%赎回，另加(I)截至赎回日(但不包括赎回日)的应计及未付利息，及(Ii)“完整”溢价。因此，在截至2021年9月30日的三个月中，公司确认了债务清偿的已实现亏损，相当于相关的未摊销债务发行成本180万美元的注销和“整体”溢价1520万美元。

在截至2021年12月31日的三个月内，公司未确认与2024年10月票据相关的任何利息支出。在截至2021年12月31日的9个月中，公司确认了与2024年10月债券相关的利息支出，包括递延发行成本的摊销，为360万美元。从2021年4月1日至2021年9月24日(2024年10月债券的赎回日)，平均借款为1.25亿美元。2024年10月发行的债券的加权平均实际收益率为5.375%。

2026年1月票据

2020年12月，公司发行了本金总额为7500万美元的2026年到期的4.50%债券(“现有2026年1月债券”)。现有的2026年1月债券是按面值发行的。2021年2月，公司额外发行了本金总额为6500万美元的2026年1月债券(“额外2026年1月债券”连同现有的2026年1月债券，即“2026年1月债券”)。增发的2026年1月债券的发行价为本金总额的102.11%，发行时的到期收益率约为4.0%。额外的二零二六年一月债券与契约下现有的二零二六年一月债券视为单一系列，并具有与现有二零二六年一月债券相同的条款。债券将於2026年1月31日到期，可在2025年10月31日前按面值加“全额”溢价赎回全部或部分债券，其后按面值赎回。2026年1月发行的债券，利率为年息4.50厘，每半年派息一次，日期为每年一月三十一日及七月三十一日。2026年1月的票据为本公司的直接无抵押债务，与本公司其他未偿还及未来的无抵押无抵押债务具有同等地位，并在结构上实际上从属于本公司所有现有及未来的有担保债务，包括本公司信贷安排及SBA债券项下的借款。

截至2022年12月31日，该批债券的账面金额为1.39亿元，本金总额为1.4亿元，加权平均实际收益率为4.46%。截至2022年12月31日，2026年1月票据的公允价值为1.219亿美元。这是根据ASC 820基于使用贴现现金流分析的估值模型进行的3级公允价值计量。在截至2022年12月31日的三个月和九个月，公司确认了与2026年1月债券相关的利息支出，包括递延发行成本的摊销，分别为170万美元和500万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，公司确认的利息支出分别为160万美元和500万美元。在截至2022年12月31日和2021年12月31日的三个月和九个月中，每个月的平均借款为1.4亿美元。

管限2026年1月票据的契诺载有某些契诺，包括某些规定本公司须符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文的契诺，不论本公司是否继续受1940年法令该等条文规限，但在任何一种情况下，均使美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免济助具有效力，以符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(B)条或任何后续条文，在美国证券交易委员会授予本公司的任何豁免宽免生效后，并受某些其他例外情况规限，并向

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目录表

如本公司不再受经修订的1934年证券交易法(“交易法”)所订的申报规定所规限，2026年1月票据的持有人及契约下的受托人。这些契约受与2026年1月票据有关的契约和第三补充契约中所述的重要限制和例外情况的制约。

此外，2026年1月债券的持有人可要求公司以相当于其本金100%的购买价格回购部分或全部2026年1月债券，外加(但不包括)回购日期的应计和未付利息，这在与2026年1月债券有关的第三个补充契约中定义。

2026年10月票据

2021年8月，公司发行了本金总额为1.00亿美元的2026年到期的3.375%债券(“现有的2026年10月债券”)。现有的2026年10月债券的发行价为现有2026年10月债券本金总额的99.418%，到期收益率为3.5%。2021年11月，公司额外发行了本金总额为5,000万美元的2026年10月债券(“额外2026年10月债券”连同现有的2026年10月债券，即“2026年10月债券”)。增发的2026年10月债券的发行价为本金总额的99.993%，发行时的到期日收益率约为3.375%。额外的2026年10月债券与现有的2026年10月债券被视为单一系列，并具有与现有2026年10月债券相同的条款。该批债券将於2026年10月1日期满，可在2026年7月1日前按面值加“全额”溢价赎回全部或部分债券，其后按面值赎回。债券利率为年息3.375厘，每半年派息一次，分别在每年的四月一日及十月一日派息一次。2026年10月的票据为本公司的直接无抵押债务，与本公司其他未偿还及未来的无抵押无担保债务具有同等地位，并在结构上实际上从属于本公司所有现有及未来的有担保债务，包括本公司信贷安排及小型企业管理局债券项下的借款。

截至2022年12月31日，该批债券的账面金额为1.471亿元，本金总额为1.5亿元，加权平均实际收益率为3.5%。截至2022年12月31日，2026年10月票据的公允价值为1.3亿美元。这是根据ASC 820基于使用贴现现金流分析的估值模型进行的3级公允价值计量。该公司确认了与2026年10月债券有关的利息支出，包括递延发行成本的摊销，截至2022年12月31日的三期和九期分别为140万美元和430万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，公司确认的利息支出分别为130万美元和170万美元。截至2022年12月31日的三个月和九个月，平均借款为1.5亿美元。截至2021年12月31日的三个月，平均借款为1.288亿美元。自2021年8月27日发行2026年10月债券至2021年12月31日，平均借款为1.209亿美元。

管限2026年10月票据的契诺载有某些契诺，包括某些规定本公司须符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文的契诺，不论本公司是否继续受1940年法令该等条文规限，但在任何一种情况下，均使美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免济助具有效力，以符合经1940年法令第61(A)(2)条修改的第18(A)(1)(B)条或任何后续条文，在美国证券交易委员会授予本公司的任何豁免宽免生效后，并受某些其他例外情况规限，以及在本公司不再受交易所法令下的申报要求规限时，向2026年10月票据持有人及契诺下的受托人提供财务资料。这些契约受与2026年10月票据有关的契约和第四补充契约中所述的重要限制和例外情况的制约。

此外，2026年10月债券的持有人可要求公司以相当于其本金100%的购买价格回购部分或全部2026年10月债券，外加(但不包括)回购日期的应计和未付利息，这在与2026年10月债券有关的第四份补充契约中定义。

SBA债务

2021年4月20日，SBIC I获得了小企业管理局颁发的许可证，根据修订后的1958年《小企业投资法》第301(C)条，SBIC可以作为SBIC运营。许可证允许SBIC I通过发布SBA来获得杠杆

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目录表

债券，受制于小企业管理局发布的杠杆承诺。SBA债券是发放给SBIC的贷款，每半年支付一次利息，期限为10年。利率在发行后不久就固定在市场驱动的与十年期美国国债的利差上。SBA债券的利息每半年在3月1日和9月1日支付一次。目前的法律和法规允许SBIC I借入最多1.75亿美元的SBA债券，监管资本至少为8750万美元(根据SBA法规的定义)。

2021年5月25日，SBIC I收到了SBA的杠杆承诺，金额为4,000万美元，将于2025年9月30日或之前发行。2022年1月28日，SBIC I收到了一笔额外的杠杆承诺，金额为4,000万美元，将于2026年9月30日或之前发行。2022年11月22日，SBIC I收到了一笔额外的杠杆承诺，金额为5,000万美元，将于2027年9月30日或之前发行。截至2022年12月31日，SBIC I的监管资本为6,500万美元，可杠杆资本为6,500万美元。截至2022年12月31日，SBIC I从SBA获得的杠杆承诺总额为1.3亿美元，其中2600万美元尚未使用。SBA可限制根据这些承诺每年可提取的金额，并且每次杠杆发行都以公司完全遵守SBA规定的条款和条件为条件。

截至2022年12月31日，SBA债券的账面价值为1.006亿美元，本金总额为1.04亿美元。截至2022年12月31日，SBA债券的公允价值为9740万美元。SBA债券的公允价值是通过使用类似工具的当前市场利率对剩余付款进行贴现并考虑法定到期日和市场参与者预付SBA债券的能力等因素来估计的，该等因素是ASC 820规定的第三级投入。在截至2022年12月31日的三个月和九个月，公司确认与SBA债券相关的利息支出和相关费用分别为90万美元和190万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月，公司确认的利息支出分别为10万美元和20万美元。截至2022年12月31日止三个月及九个月的SBA债券的加权平均利率分别为3.70%及2.98%。截至二零二一年十二月三十一日止三个月及九个月，小型企业管理局债券的加权平均利率分别为1.43%及1.24%。截至2022年12月31日的三个月和九个月，平均借款分别为8,390万美元和5,410万美元。截至2021年12月31日的三个月和九个月的平均借款分别为2,100万美元和1,010万美元。

截至2022年12月31日，公司已发行和未偿还的SBA债券到期日如下(以千为单位)：

汇集日期(%1)						到期日						固定利率						2022年12月31日
9/22/2021						9/1/2031						1.575%						$	15,000
3/23/2022						3/1/2032						3.209%						25,000
9/21/2022						9/1/2032						4.533%						40,000
(2)						(2)						(2)						24,000
																		$	104,000

(1)SBA为SBA债券安排了两个预定的汇集日期(3月和9月)。在报告期内提供资金的某些小企业管理局债券可能要到下一个汇集日才能汇集。

(2)该公司发行了2400万美元的SBA债券，将于2023年3月汇集。截至集合日期，SBA债券按固定利率计息，加权平均中期利率为5.14%。

股权资本活动

2022年11月17日，该公司完成了2,534,436股普通股的承销公开发行，其中包括根据承销商购买额外股份的选择权可发行的股票，公开发行价为每股18.15美元，筹集了4600万美元的毛收入。扣除承销折扣和发行费用后，净收益为4,410万美元。

于2019年3月4日，本公司设立“在市场上”发售(“股票自动柜员机计划”)，根据该计划，本公司可不时透过销售代理发售总发行价高达50,000,000美元的普通股股份。2020年2月4日，本公司(I)将通过股权自动取款机计划出售的普通股的最高股票金额从5000万美元提高到100,000,000美元，以及(Ii)

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目录表

向Equity ATM计划添加了两个额外的销售代理。2021年5月26日，公司(I)将通过股票自动柜员机计划出售的普通股股票的最高金额从100,000,000美元增加到250,000,000美元，以及(Ii)将支付给股票自动柜员机计划的销售代理的佣金从2021年5月26日及以后通过股票自动柜员机计划通过销售代理销售的公司普通股股票销售总价的2.0%降至1.5%。2022年8月2日，该公司将通过股票自动取款机计划出售的普通股的最高股票金额从2.5亿美元提高到6.5亿美元。

下表汇总了与股票自动柜员机计划下出售的股票相关的某些信息：

			截至12月31日的三个月，
			2022						2021
售出股份数量			3,264,878						616,156
收到的总收益(以千计)			$	58,324					$	16,000
收到的净收益(千)1			$	57,449					$	15,760
加权平均每股价格			$	17.86					$	25.97
			截至12月31日的9个月，
			2022						2021
售出股份数量			6,909,446						2,834,734
收到的总收益(以千计)			$	131,990					$	74,463
收到的净收益(千)1			$	130,010					$	73,347
加权平均每股价格			$	19.10					$	26.27

1净收益反映的是扣除销售代理出售的股票的佣金和发售费用后的收益。截至2022年12月31日，270万美元仍为应收款，并列入合并资产负债表中的其他应收款。截至2021年12月31日，没有应收收益。

到目前为止，该公司已根据股权自动取款机计划以20.91美元的加权平均价出售了15,087,106股普通股，筹集了3.155亿美元的毛收入。扣除销售代理出售股票的佣金后，净收益为3.103亿美元。截至2022年12月31日，该公司在股权自动取款机计划下有3.345亿美元可用。

2021年7月28日，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司根据《交易法》第10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18条规定的指导方针，在公开市场以低于每股资产净值的某些门槛回购至多2000万美元的已发行普通股。于2021年8月31日，本公司订立股份回购协议，并即时生效，本公司将于(1)所有股份的总回购价格等于2,000万美元之日，包括但不限于所有适用的费用、成本及开支；或(2)本公司向经纪发出终止股份回购协议的书面通知之日，停止根据股份回购计划回购其普通股。截至2022年12月31日止三个月及九个月内，本公司并无根据股份回购计划回购任何股份。

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目录表

合同义务

如下所示，截至2022年12月31日，我们有以下合同义务。

			按期间到期的付款
			(单位：千)
			总计						少于						1-3年						3-5年						多过
合同义务									1年																		5年
经营租赁义务			$	4,354					$	395					$	837					$	878					$	2,244
信贷安排(1)			274,543						13,741						27,520						233,282						—
2026年1月票据(2)			162,050						6,300						12,600						143,150						—
2026年10月票据(2)			170,250						5,062						10,125						155,063						—
			$	611,197					$	25,498					$	51,082					$	532,373					$	2,244

(1)金额包括按未偿还信贷安排借款的6.02%的平均利率计算的利息支付，截至2022年12月31日，未偿还信贷安排借款为2.25亿美元。

(2)包括利息支付。

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目录表

表外安排

在正常的业务过程中，我们可能是具有表外风险的金融工具的一方，以满足我们投资组合公司的财务需求。这些工具可能包括扩大信贷和基金权益资本的承诺，并在不同程度上涉及超过资产负债表确认金额的流动资金和信贷风险因素。由于承诺额可能到期而不动用，承诺额总额不一定代表未来的现金需求。此外，我们为延迟提取定期贷款提供资金的承诺通常是在满足某些预先协商的条款和条件后触发的，例如满足某些财务表现障碍或财务契约，这可能会限制借款人利用此类延迟提取定期贷款的能力。

于2022年12月31日及2022年3月31日，我们分别有约1.597亿美元及1.343亿美元的未供资金承担(如综合财务报表附注10所述)。截至2022年12月31日，未筹措资金的承付款总额包括通过金融中介代表某些投资组合公司开立的信用证。截至2022年12月31日，我们代表投资组合公司根据这些承诺签发了90万美元的信用证和未偿还的信用证。对于已签发和未偿还的信用证，如果投资组合公司拖欠相关付款义务，我们将被要求向第三方付款。其中40万美元将于2023年2月到期，20万美元将于2023年4月到期，30万美元将于2023年8月到期。截至2022年12月31日，所有已签发和未支付的信用证均未作为负债记录在公司的资产负债表中，因为在对投资组合公司的投资进行估值时会考虑这些信用证。

该公司相信，其资产将提供足够的覆盖范围，以满足这些资金不足的承诺。截至2022年12月31日，该公司在信贷安排下的现金和现金等价物分别为2170万美元和1.744亿美元。

最近的发展

2023年1月25日，董事会宣布截至2023年3月31日的季度的总股息为每股0.58美元，包括0.53美元的常规股息和0.05美元的补充股息。股息的创纪录日期是2023年3月15日。股息的支付日期为2023年3月31日。

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目录表

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们受制于市场风险。市场风险包括利率、商品价格、股票价格和其他影响市场敏感工具的市场变化所产生的风险。我们持有的证券的价格可能会因某些事件而下跌，这些事件包括与我们投资的公司直接相关的那些事件；影响整体经济的情况，包括新冠肺炎和任何新的新冠肺炎变体的影响；整体市场变化，包括由于新冠肺炎导致的市场波动性增加；立法改革；当地、地区、国家或全球的政治、社会或经济不稳定；以及利率波动，包括伦敦银行同业拆借利率退役和利率上升。

利率风险

我们面临利率风险。利率风险被定义为我们当前和未来收益对利率波动、利差关系的可变性、我们资产和负债之间的内部重新定价的差异以及利率可能对我们的现金流产生的影响的敏感性。一般利率水平的变化可能会影响我们的净利息收入，即从计息资产赚取的利息收入与与计息负债相关的利息支出之间的差额。利率的变化也会影响我们获得和发行贷款和证券的能力，以及我们投资组合的价值。我们的净投资收入受到各种利率波动的影响，包括LIBOR的退役以及替代利率和最优惠利率的变化，只要我们的债务投资包括浮动利率。我们的投资组合中有很大一部分是利用LIBOR或另一种利率的浮动利率投资。

自2022年3月以来，美联储一直在迅速加息，并表示将考虑进一步加息，以应对持续的通胀担忧。在利率上升的环境下，我们的资金成本将增加，如果我们的投资组合产生的利息收入没有相应的增加，这可能会减少我们的净投资收入。美联储的紧缩周期可能会导致美国陷入衰退，这可能会降低利率。长期降低利率将减少我们的总投资收入，并可能导致我们的净投资收入减少，如果基本利率的这种下降，如LIBOR或SOFR，没有被我们从任何组合投资中赚取的与该基本利率相关的基本利率的利差相应增加或与该基本利率挂钩的浮动利率债务的利率下降所抵消。见“风险因素-利率的变化可能影响我们的资本成本投资的价值和净投资收入”，“风险因素-我们对投资组合公司的贷款利率，任何与LIBOR挂钩的证券，以及其他2021年以后的金融债务的利率可能会根据最近的监管变化而变化，包括LIBOR的退役”和“风险因素-我们对我们投资组合公司的贷款的利率，任何与LIBOR挂钩的证券，以及其他2021年以后的金融义务可能会根据最近的监管变化而变化，”在截至2022年3月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中，包括LIBOR的退役，以了解更多信息。

我们的利息支出也将受到与我们的信贷安排相关的已公布SOFR利率变化的影响。2026年10月发行的债券、2026年1月发行的债券和小型企业管理局债券的利率在该等债务的有效期内是固定的。我们的风险管理系统和程序旨在识别和分析我们的风险，设定适当的政策和限制，并持续监控这些风险。我们定期衡量利率风险的风险敞口，并确定是否有必要进行任何对冲交易，以减少利率变化的风险敞口。截至2022年12月31日，我们没有参与任何对冲安排。

截至2022年12月31日，我们的债务投资组合中约96.7%(按公允价值)按浮动利率计息，其中100.0%受合同最低利率的约束。根据截至2022年12月31日的利率，假设利率上升100个基点，我们的净投资收入每年最多可以增加820万美元，或每股0.22美元。假设利率下降100个基点，我们的净投资收入可能每年最多减少820万美元，或每股0.22美元。我们的信贷安排按适用的经调整期限SOFR利率加2.15%的年利率计息。根据使用率，我们每年支付0.50%至1.00%的未使用承诺费。

尽管我们认为上述分析表明我们对利率变化的敏感性，但它并没有根据信贷市场、信贷质量、我们投资组合中资产的规模和构成的潜在变化进行调整。它也不会对其他业务发展进行调整，包括可能影响净增长的未来借款

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经营产生的资产，或净收益。它也不假定借款人有任何还款。因此，不能保证实际结果不会与上述陈述大不相同。

因为我们现在借钱，将来也打算借钱进行投资，我们的净投资收入取决于我们借入资金的利率和我们用借来的资金进行投资的利率之间的差额。因此，不能保证利率的重大变化不会对我们的净投资收入产生重大不利影响。在利率上升的时期，我们的资金成本会增加，如果我们的投资组合产生的利息收入没有相应的增加，这可能会减少我们的净投资收入。

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项目4.控制和程序

截至本报告期末，在管理层(包括总裁及首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(定义见1934年证券交易法第13a-15条)的设计和运作的有效性进行了评估。基于这项评估，管理层，包括我们的总裁、首席执行官和首席财务官，得出结论，我们目前的披露控制和程序自2022年12月31日起有效。

在截至2022年12月31日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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第二部分--其他信息

项目1.法律诉讼

我们可能会不时地卷入因我们在正常业务过程中或在其他情况下的运营而引起的诉讼。此外，第三方可能试图就我们投资组合公司的活动向我们施加责任。我们目前没有任何未决的重大法律程序，我们是当事人或我们的任何资产受到约束。

第1A项。风险因素

投资我们的普通股涉及许多重大风险。我们于2022年5月24日提交给美国证券交易委员会的截至2022年3月31日的财年年报中披露的风险因素没有实质性变化。

第二项股权证券的未登记销售和募集资金的使用。

出售未登记的证券

没有。

发行人购买股票证券

2021年7月28日，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司根据《交易法》第10b5-1(C)(1)(I)(B)和10b-18条规定的指导方针，在公开市场以低于每股资产净值的某些门槛回购至多2000万美元的已发行普通股。本公司于2021年8月31日订立股份回购协议，并即时生效，本公司将于(1)所有股份的总回购价格等于2,000万美元(包括但不限于所有适用费用、成本及开支)之日，或(2)本公司向经纪发出终止股份回购协议的书面通知之日，停止根据股份回购计划回购其普通股。于截至2022年12月31日止三个月内，本公司并无根据股份回购计划回购任何股份。

第3项高级证券违约

没有。

第4项矿山安全信息披露

不适用。

第5项其他资料

没有。

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项目6.展品

证物编号：						描述
3.1						1961年4月19日的公司章程，包括1969年6月30日、1987年7月20日、2007年4月23日和2013年7月15日的修正案(通过引用表格N-2(REG.第333-220385号))。
3.2						公司章程修正案证书，日期为2019年8月1日(参考2019年8月1日提交的表格8-K附件3.1成立为公司(文件编号814-00061))。
3.3						第二次修订和重新修订的章程(通过引用附件3.2并入表格10-Q(档案号814-00061)，于2017年11月7日提交)。
3.4						资本西南公司第二次修订和重新修订的章程修正案(参照附件3.1合并为Form 8-K(档案号814-00061)，提交于2019年4月25日)。
4.1						普通股证书样本(通过引用附件4.1并入2002年6月14日提交的10-K表格(档案号811-01056))。
4.2						公司与美国银行协会受托人之间的契约，日期为2017年10月23日(通过引用表格N-2(REG)注册声明的附件(D)(2)成立第333-220385号))。
4.3						第三补充契约，日期为2020年12月29日，与公司和作为受托人的美国银行全国协会之间2026年到期的4.50%票据有关(通过参考2020年12月29日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并)。
4.4						与2026年到期的4.50%债券有关的全球票据格式(通过引用附件4.3并入2020年12月29日提交的当前8-K表格报告中)。
4.5						第四次补充契约，日期为2021年8月27日，与公司和作为受托人的美国银行全国协会之间2026年到期的3.375%票据有关(通过参考2021年8月27日提交的当前8-K表格报告的附件4.2合并)。
4.6						与2026年到期的3.375%债券有关的全球票据格式(通过引用附件4.3并入2021年8月27日提交的当前8-K表格报告中)。
10.1						本公司于2022年11月16日签订的递增承诺及假设协议，借款人为荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)为行政代理，增加贷款方为增加贷款方，而假定贷款方为假设贷款方(通过参考2022年11月16日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)。
31.1*						交易法第13a-14(A)条规定的总裁和首席执行官的证明。
31.2*						《交易法》第13a-14(A)条规定的首席财务官证明。
32.1*^						交易所法案第13a-14(B)条和美国法典第18编第63章第1350节要求的总裁和首席执行官的证明。
32.2*^						《交易法》第13a-14(B)条和《美国法典》第18编第63章第1350节规定的首席财务官证明。

*现送交存档。

^根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节，随本季度报告附上的证明，作为附件32.1和32.2，不应被视为注册人根据《证券法》或《交易法》第18节的目的进行了“备案”，也不得通过引用的方式并入注册人根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，无论是在本季度报告日期之前还是之后，无论此类文件中包含的任何一般合并语言如何。

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目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的以下签署人代表其签署。

						首创西南公司
2023年1月31日						发信人：			/s/Bowen S.Diehl
日期									鲍文·S·迪尔
									总裁与首席执行官
2023年1月31日						发信人：			/s/迈克尔·S·萨纳
日期									迈克尔·S·萨纳
									首席财务官、秘书兼财务主管

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