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新闻稿
立即释放联系人:艾莉森·格里芬
2023年1月30日(804) 217-5897

丹尼克斯资本公司。宣布
2022年第四季度和全年业绩

弗吉尼亚州格伦·艾伦--DYNEX资本公司(“DYNEX”或“公司”)(纽约证券交易所市场代码:DX)今天公布了2022年第四季度和全年的财务业绩。管理层将于今天上午10:00主持电话会议。东部时间讨论业绩和业务展望。访问电话会议的详细信息可在下面的“收益电话会议”中找到。
财务业绩亮点
·截至2022年12月31日,普通股每股账面价值为14.73美元
·2022年第四季度宣布的股息为每股普通股0.39美元,全年为1.56美元
·2022年第四季度的总经济回报为每股普通股0.89美元,或期初账面价值的6.2%,全年每股普通股1.71美元,或期初账面价值的9.5%
·2022年第四季度每股普通股综合收益1.17美元,每股普通股净收益0.85美元;全年每股普通股综合亏损1.24美元,每股普通股净收益3.19美元
·计入GAAP净收入的利率对冲已实现收益2022年第四季度为2.048亿美元,全年为6.907亿美元
·REIT应税收入包括2022年第四季度递延税收对冲收益摊销带来的估计收益1180万美元,或每股普通股0.24美元,以及全年2250万美元,或每股普通股0.53美元
·杠杆率,包括截至2022年12月31日股东权益的6.1倍的TBA美元滚动头寸
·第四季度通过在市场上发行普通股筹集了9240万美元的股本,使2022年筹集的总资本达到2.469亿美元,扣除310万美元的发行成本

管理层评论
该公司首席执行官拜伦·波士顿表示:“我们相信,我们从2020年开始的这十年的业绩表明,DyneX团队拥有管理最不稳定和最具挑战性的周期的经验和纪律,我们预计将继续为我们的股东创造长期回报。”“我们仍然相信,灵活的商业模式和我们经验丰富的团队使DyneX能够为我们的股东提供坚实的现金股息和总回报体验。我们以高流动性的资产负债表进入2023年,并准备在今年成为机会主义投资者。”

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收益电话会议
正如之前宣布的那样,公司讨论这些结果的电话会议将于今天上午10:00举行。美国东部时间,可通过电话收听,提供ID 1957092,或在公司网站(www.dynexcapal.com)主页的“时事”栏目中点击“网络直播”按钮进行现场音频网络直播,其中包括幻灯片演示。要通过电话收听实时电话会议,请在通话开始前至少拨入10分钟。网络直播的档案将在现场通话结束约两小时后在公司网站上提供。
结果讨论
2022年第四季度普通股股东的全面收益为5660万美元,或每股普通股1.17美元,导致公司截至2022年12月31日的每股普通股账面价值增加了0.50美元,达到14.73美元。该公司MBS投资组合的公允价值在本季度受益于利差收紧,同时对其利率对冲的积极管理减轻了收益率曲线倒置对公司第四季度收益的影响。部分抵消了因此而增加的5520万美元的投资和对冲投资组合的公允价值,公司的净利息收入和TBA下降收入下降。由于美联储在2022年继续试图通过提高联邦基金利率来对抗通胀,这些加息导致公司第四季度的资金成本比2022年第三季度增加了132个基点。为减轻较高的融资成本,本公司于第三季度末出售了一部分票面利率较低的代理RMBS,并轮流为票面利率较高的代理RMBS和TBA。转向更高的息票资产和较慢的预付款速度导致该公司的MBS的有效收益率在2022年第四季度增加了63个基点。联邦基金利率的提高也对公司TBA证券的净隐含利差产生了不利影响,导致TBA下降收入下降,并进一步导致公司可供分配的收益(EAD)下降,2022年第四季度,公司的可供分配收益(EAD)为每股普通股0.03美元。然而,该公司从其利率对冲中获得的已实现收益不包括在EAD中,但已在GAAP收益中确认, 随着时间的推移,当摊销为REIT应纳税所得时,将成为公司分配要求的一部分。利率套期保值收益的进一步讨论在下面的“套期保值组合”一节中提供。
2022年第四季度,公司通过ATM普通股计划筹集了9240万美元的股权资本,2022年底拥有超过6亿美元的现金和流动资产。截至2022年12月31日,公司的杠杆率为股东权益的6.1倍,管理层认为,公司处于有利地位,可以在利差扩大时有选择地增加增量资产,或在有吸引力的机会出现时多元化进入其他抵押贷款产品。


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下表汇总了2022年第四季度公司财务状况的变化:
(除每股数据外,$s以千为单位)公允价值净变动综合收益通用账面值前滚每股普通股
普通股股东权益,2022年9月30日(1)
$659,766 $14.23 
净利息收入$6,208 
TBA收入下降5,522 
一般及行政及其他营运费用(8,336)
优先股股息(1,923)
公允价值变动:
按揭证券及贷款$48,262 
TBAS4,865 
美国国债期货3,111 
美国国债期货的期权(1,061)
公允价值净变动总额55,177 
普通股股东的全面收益总额56,648 1.17 
资本交易:
股票发行净收益(2)
92,756 (0.28)
已宣布的普通股股息(19,342)(0.39)
普通股股东权益,2022年12月31日(1)
$789,828 $14.73 
(1)普通股股东权益是指股东权益总额减去公司优先股的总清算优先权111,500美元。
(2)普通股发行的净收益包括自动取款机发行的9240万美元和基于股票的薪酬摊销的40万美元。

投资组合
下表提供了公司2022年第四季度的MBS(包括TBA证券)和回购协议融资与上一季度相比的表现:
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截至三个月
2022年12月31日2022年9月30日
($s,单位:千)利息收入/支出
平均余额(1)(2)
有效收益率/
资金成本(3)(4)
利息收入/支出
平均余额(1)(2)
有效收益率/
资金成本(3)(4)
代理RMBS$22,777 $3,226,876 2.82 %$14,819 $2,779,765 2.13 %
代理CMBS943 136,303 2.93 %98 165,280 2.18 %
CMBS IO(5)
3,869 247,071 5.71 %4,126 265,507 5.24 %
非机构MBS和其他31 3,140 4.18 %140 3,842 7.21 %
按揭证券及贷款27,620 3,613,390 3.03 %19,183 3,214,394 2.40 %
现金等价物2,908 1,221 
利息收入总额$30,528 $20,404 
回购协议融资(24,320)2,727,274 (3.49)%(13,282)2,398,268 (2.17)%
净利息收入/净息差$6,208 (0.46)%$7,122 0.23 %
TBA证券(6)
5,522 2,532,584 0.85 %16,282 3,223,320 1.98 %
调整后净利息收入/调整后净息差(7)
$11,730 0.07 %$23,404 1.12 %
(1)资产的平均结余按每日摊销成本的简单平均数计算,如适用,则不包括有待清偿的证券。
(2)负债的平均余额按期间内每日未偿还借款的简单平均数计算。
(3)有效收益率的计算方法是用利息收入除以报告期内未偿还资产类别的平均余额。对保费/折扣摊销/增值的计划外调整,如预付款补偿,不在本次计算中按年计算。
(4)资金成本的计算方法是将年化利息支出除以该期间未偿还借款的总平均余额,假设一年为360天。
(5)CMBS IO包括代理发行的证券和非代理发行的证券。
(6)TBA证券的下降收益的计算方法是将TBA美元滚动头寸的名义金额乘以两种条款相同但结算日期不同的TBA证券之间的价格差异。
(7)调整后净息差包括2022年第三季度和第四季度TBA下降收入分别为89个基点和53个基点的影响。












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下表提供了截至所示日期公司30年期固定利率机构RMBS(包括TBA证券)的息票构成细节:
2022年12月31日2022年9月30日
PAR/
概念上的
摊销成本/
隐含成本
基数(1)(3)
公平
价值(2)(3)
PAR/
概念上的
摊销成本/
隐含成本
基数(1)(3)
公平
价值(2)(3)
按息票代理RMBS
($s,单位:千)
2.0%$1,193,344 $1,210,065 $982,387 $1,216,522 $1,233,755 $990,613 
2.5%659,181 685,838 566,525 673,133 700,586 570,627 
4.0%325,726 329,725 309,940 333,469 337,653 312,433 
4.5%803,043 799,786 782,319 815,020 811,695 780,145 
5.0%123,204 125,460 121,707 125,900 128,219 122,752 
TBA 2.5%— — — 400,000 345,750 335,906 
TBA 3.5%— — — 800,000 729,313 719,406 
TBA 4.0%1,539,000 1,454,263 1,447,286 1,539,000 1,484,523 1,426,765 
TBA 4.5%380,000 371,173 366,759 780,000 753,353 742,009 
TBA 5.0%950,000 947,484 937,523 — — — 
总计$5,973,498 $5,923,794 $5,514,446 $6,683,044 $6,524,847 $6,000,656 
(1)TBA的隐含成本基准是指相关机构按揭证券将支付的远期价格。
(2)TBA的公允价值代表相关机构按揭证券的隐含市值。
(3)TBA按其隐含市值与隐含成本之差的账面净值计入综合资产负债表的“衍生资产/负债”内。

回购协议融资
下表提供了截至所示日期该公司回购协议未偿还借款的详细情况:
2022年12月31日
2022年9月30日
剩余期限至到期天平加权
平均费率
WAVG原始期限到到期天平加权
平均费率
WAVG原始期限到到期
($s,单位:千)
少于30天$858,161 4.44 %42 $963,976 2.86 %63 
30至90天1,786,244 4.06 %104 1,603,853 2.82 %75 
91至180天— — %— 441,440 3.31 %154 
总计$2,644,405 4.18 %84 $3,009,269 2.90 %83 

套期保值组合
2022年,本公司在其GAAP收益中确认的利率对冲实现了重大收益,但由于这些衍生工具被指定为公司融资安排的对冲,因此实现的收益将在未来几年摊销为REIT应税收入。在税收基础上,
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截至2022年12月31日的年度收益估计为2250万美元,或每股普通股0.53美元。截至2022年12月31日,该公司从其利率对冲投资组合中剩余的估计递延税对冲净收益为6.8亿美元,较截至2021年12月31日的2700万美元大幅增加。这些对冲收益将作为公司未来分配要求的一部分,以及未来期间的净利息收入和其他普通损益。下表列出了在截至2022年12月31日的已知条件下,公司的递延税收对冲收益净额在所示期间可能被确认为应纳税收入的预计摊销情况;然而,远期利率曲线固有的不确定性使得未来实现的收益和损失很难估计,因此,这些预测在任何给定的时期都可能发生变化。
剩余套期保值收益的预计确认期限,净额2022年12月31日
(千美元)
2023年第一季度17,773 
2023年第二季度17,782 
2023年第三季度17,815 
2023年第四季度17,907 
2024财年73,849 
2025财政年度及以后534,848 
$679,974 

截至2022年12月31日,该公司持有42亿美元的10年期美国国债期货空头头寸和7.4亿美元的5年期美国国债期货空头头寸,并持有2.5亿美元的10年期美国国债期货看跌期权。
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合并资产负债表
(除每股数据外,$s以千为单位)2022年12月31日2022年9月30日2021年12月31日
资产(未经审计)(未经审计)
现金和现金等价物$332,035 $260,385 $366,023 
过帐给交易对手的现金抵押品117,842 246,168 55,284 
抵押贷款支持证券3,112,705 3,150,306 3,181,839 
按公允价值持有的用于投资的按揭贷款
2,617 3,073 4,268 
应由交易对手支付10,348 352,310 2,771 
衍生资产7,102 13,865 7,969 
应计应收利息15,260 16,090 14,184 
其他资产,净额7,325 7,368 7,400 
总资产$3,605,234 $4,049,565 $3,639,738 
负债和股东权益
负债:
回购协议$2,644,405 $3,009,269 $2,849,916 
应向交易对手付款4,159 147,925 2,471 
衍生负债22,595 99,670 — 
交易对手入账的现金抵押品435 — 1,834 
应计应付利息16,450 4,909 1,365 
应计应付股息9,103 8,151 6,541 
其他负债6,759 8,374 6,332 
总负债2,703,906 3,278,298 2,868,459 
股东权益:
优先股$107,843 $107,843 $107,843 
普通股536 463 367 
额外实收资本1,357,514 1,264,831 1,107,792 
累计其他综合(亏损)收入(181,346)(196,629)6,729 
累计赤字(383,219)(405,241)(451,452)
股东权益总额901,328 771,267 771,279 
总负债和股东权益$3,605,234 $4,049,565 $3,639,738 
优先股总清算优先权$111,500 $111,500 $111,500 
普通股每股账面价值$14.73 $14.23 $17.99 
已发行普通股53,637,095 46,350,130 36,665,805 











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综合全面损益表(未经审计)
截至的年度
截至三个月
(除每股数据外,$s以千为单位)2022年12月31日2022年9月30日June 30, 2022March 31, 20222022年12月31日
利息收入$30,528 $20,404 $18,335 $17,427 $86,695 
利息支出(24,320)(13,282)(4,262)(1,748)(43,612)
净利息收入6,208 7,122 14,073 15,679 43,083 
出售投资的已实现收益(亏损),净额450 (70,967)(18,550)— (89,067)
投资未实现收益(亏损)净额32,529 (69,197)(65,103)(111,251)(213,022)
衍生工具收益,净额12,437 96,947 106,412 220,211 436,007 
其他营业费用(净额)(438)(433)(295)(321)(1,487)
一般和行政费用(7,898)(10,146)(7,201)(7,109)(32,353)
净收益(亏损)43,288 (46,674)29,336 117,209 143,161 
优先股股息(1,923)(1,923)(1,923)(1,923)(7,694)
普通股股东净收益(亏损)$41,365 $(48,597)$27,413 $115,286 $135,467 
其他全面收入:
可供出售投资的未实现收益(亏损),净额15,320 (65,133)(60,910)(91,340)$(202,063)
可供出售投资已实现(收益)损失的重新分类(37)14,025 — — 13,988 
其他全面收益(亏损)合计15,283 (51,108)(60,910)(91,340)(188,075)
普通股股东的全面收益(亏损)$56,648 $(99,705)$(33,497)$23,946 $(52,608)
每股普通股净收益(亏损)-基本$0.85 $(1.07)$0.70 $3.14 $3.19 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$0.85 $(1.07)$0.69 $3.11 $3.17 
加权平均普通股-基本48,541 45,348 39,190 36,725 42,491 
加权平均普通股-稀释后48,541 45,348 39,576 37,111 42,743 
宣布的每股普通股股息$0.39 $0.39 $0.39 $0.39 $1.56 

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非公认会计准则财务计量的使用
在评估公司的财务和经营业绩时,管理层考虑每股普通股账面价值、普通股股东的总经济回报、根据公认会计原则和某些非GAAP财务指标列报的其他经营业绩,其中包括:可供分配给普通股股东的收益(“EAD”)、调整后的净利息收入和相关指标调整后的净利息利差。管理层认为,这些非公认会计准则财务指标可能对投资者有用,因为管理层将其视为基于投资的有效收益率、融资成本净额以及其他正常经常性营业收入/支出的净额来衡量投资组合回报的指标。TBA美元滚动头寸产生的下降收入包括在公司综合全面收益表上的“衍生品工具净收益(亏损)”中,因为管理层将下降收入视为从交易日到结算日的基础机构证券的净利息收入(利息收入减去隐含融资成本)的经济等价物,因此包括在这些非GAAP财务指标中。
然而,这些非GAAP财务指标不能替代GAAP收益,也可能无法与其他REITs的同名指标相比较,因为它们可能不会以相同的方式计算。此外,虽然EAD是管理层在决定向普通股股东分配的适当水平时考虑的几个因素之一,但它不应单独使用,而且它不是根据税法对本公司REIT应纳税所得额或其分配要求的准确指示。
本收益新闻稿中使用的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账如下。
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截至三个月截至的年度
(除每股数据外,$s以千为单位)2022年12月31日2022年9月30日2022年12月31日
普通股股东的全面收益(亏损)$56,648 $(99,705)$(52,608)
更少:
投资公允价值变动净额(1)
(48,262)191,272 490,164 
衍生工具公允价值变动净额(2)
(6,915)(80,665)(393,401)
EAD致普通股股东$1,471 $10,902 $44,155 
加权平均普通股48,541 45,348 42,491 
每股普通股EAD$0.03 $0.24 $1.04 
净利息收入$6,208 $7,122 $43,083 
TBA收入下降(3)
5,522 16,282 42,606 
调整后净利息收入$11,730 $23,404 $85,689 
其他营业费用(净额)(438)(433)(1,487)
一般和行政费用(7,898)(10,146)(32,353)
优先股股息(1,923)(1,923)(7,694)
EAD致普通股股东$1,471 $10,902 $44,155 
净息差(0.46)%0.23 %0.84 %
TBA收入下降的影响(4)
0.53 %0.89 %0.41 %
调整后净息差0.07 %1.12 %1.25 %
(1)数额包括本公司按揭证券及其他投资的已实现及未实现损益。
(2)金额包括衍生品公允价值变动的未实现损益和终止衍生品的已实现损益,不包括TBA下降收入。
(3)TBA掉期收入的计算方法是将TBA美元滚动头寸的名义金额乘以两种条款相同但结算日期不同的TBA证券之间的价差。
(4)本公司估计,截至2022年12月31日止三个月及截至2022年9月30日止三个月,TBA隐含净息差分别为0.85%及1.98%,截至2022年12月31日止年度则为1.86%。


前瞻性陈述
本新闻稿包含“1995年私人证券诉讼改革法”所指的“前瞻性陈述”。“相信”、“预期”、“预测”、“预期”、“估计”、“项目”、“计划”、“可能”、“可能”、“将会”、“继续”以及类似的表述都是前瞻性表述,这些表述本身就受到风险和不确定因素的影响,其中一些风险和不确定因素是无法预测或量化的。本新闻稿中的前瞻性陈述,包括波士顿先生引述的陈述,可能包括但不限于有关公司未来财务表现、未来利率、未来市场信用利差、管理层对未来投资和宏观经济环境的预期特征、中央银行战略、预付款率和投资风险、未来投资战略、未来杠杆水平和融资战略、特定融资和对冲工具的使用以及这些战略的未来影响、美联储未来行动以及公司投资预期业绩的陈述。由于不可预见的外部因素,公司某些事件的实际结果和时间可能与前瞻性陈述中预测的或预期的大不相同。这些因素可能包括但不限于:国内和国际金融市场的波动和混乱;持续的冠状病毒(新冠肺炎)大流行的不利影响和政府或社会对此采取的任何应对措施,或其他不寻常和不常见的事件;找到适当投资机会的能力;经济状况的变化;
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包括通货膨胀率的上升;利率和利差的变化,包括生息资产和有息负债的重新定价;公司的投资组合表现,特别是与现金流、提前还款利率和信贷表现有关的表现;美联储购买机构住宅和机构商业抵押贷款支持证券和美国国债的政策变化对市场和资产价格的影响;美联储货币政策或其他央行货币政策的实际或预期变化;美国金融市场上与外国央行的行动或外国经济体(特别是中国、日本、欧盟和英国)的经济表现有关的不良反应;美国长期财政健康和稳定的不确定性;融资的成本和可获得性,包括金融机构监管和资本要求变化导致的未来融资的可获得性;新股本的成本和可获得性;公司杠杆使用的变化;公司投资战略、经营政策的变化, 股息政策或资产分配;公司贷款和贷款的第三方服务提供商的表现质量;公司证券化的贷款或通过其对MBS的所有权进行投资的借款人的违约水平;公司行业的变化;竞争加剧;影响公司业务和/或房地产投资信托地位的政府法规的变化;回购协议融资市场和其他信贷市场的变化;利率互换和其他衍生工具市场的变化,包括衍生工具保证金要求的变化;有关政府继续支持美国金融体系和美国住房和房地产市场或改革美国住房金融体系的不确定性,包括房利美和房地美托管的解决方案;美联储的组成;系统故障或网络安全事件;影响全球市场的灾难;以及当前和未来的索赔和诉讼风险。欲了解有关可能影响公司前瞻性陈述的风险因素的更多信息,请参阅公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告以及提交给美国证券交易委员会的其他报告。
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公司描述
DyneX Capital,Inc.是一家金融服务公司,致力于对利益相关者的资本进行道德管理,采用全面的风险管理和纪律严明的资本配置,通过美国房地产资产的多元化融资产生股息收入和长期总回报。DyneX作为房地产投资信托基金运营,并在内部进行管理,以最大限度地与利益相关者结盟。欲了解有关DyneX资本公司的更多信息,请访问www.dynexcapal.com。
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